展品99.5
财报电话会议
印孚瑟斯财报电话会议22财年第一季度
July 24, 2022
企业 参与者：
Salil Parekh
董事首席执行官兼董事总经理
尼兰扬·罗伊
首席财务官
桑迪普·马欣德罗
财务总监兼首席投资者关系
分析师
苏伦德拉·戈亚尔
花旗集团
摩西·卡特里
韦德布什证券
库马尔·拉凯什
法国巴黎银行
基思·巴赫曼
BMO
尼丁·帕德马纳班
天鹅座
布莱恩·伯金
考恩
苏希尔·贡图帕利
Kotak Mahindra资产管理公司
安库尔·鲁德拉
摩根大通
拉维·梅农
麦格理
潘卡伊·卡普尔
里昂证券
高拉夫·拉特里亚
摩根士丹利
Ritesh Rathod
日本明富银行
马尼克·塔内贾
JM金融
阿普尔瓦·普拉萨德
HDFC证券
版主
女士们，先生们，大家好，欢迎来到印孚瑟斯有限公司的收益电话会议。需要提醒的是，所有参与线路都将处于只听模式。演示结束后，您将有 提问的机会。如果您在电话会议期间需要帮助，请 在按键电话上按“*”，然后按“0”向接线员发出信号。请注意，正在录制此会议 。我现在把会议交给桑迪普·马欣德罗先生。谢谢你，先生，谢谢你。
桑迪普·马欣德罗
谢谢你，英巴。
大家好，欢迎来到印孚瑟斯 财报电话会议，讨论2023年第一季度的财务业绩。我是班加罗尔投资者关系团队的桑迪普。首席执行官兼总经理Salil Parekh先生、首席财务官Nilanjan Roy先生以及高级管理团队的其他成员今天也加入了我们的 这次电话会议。我们将以Salil和Nilanjan对公司业绩的一些评论开始 电话会议。之后，我们将开放问题征集。
请注意，我们所说的涉及我们对未来的展望的任何内容都是前瞻性声明，阅读时必须结合公司面临的风险。在我们提交给美国证券交易委员会的文件中可以看到对这些风险的完整声明和解释，文件可以在www.sec.gov上找到。
我现在将电话转接给Salil。
Salil Parekh
谢谢，桑迪普。各位来宾早上好，晚上好 。感谢大家抽出时间参加我们的节目。
本财年开局良好，按不变货币计算，环比增长5.5%，同比增长21.4%。
我们继续凭借我们的Cobalt云能力和差异化的数字价值主张获得市场份额，为我们带来了大量的机会。
例如，美国一家首屈一指的在线零售商 利用Infosys Cobalt开启了云驱动的转型之旅，以增强客户体验并改善其安全状况。
另一个例子是欧洲制造商 ，他们正在用由Infosys Cobalt提供支持的同类最佳网络安全和IT基础设施来重塑他们的数字工作场所。
类似这样的例子在不同行业的各个领域都有，并正在推动印孚瑟斯钴进入市场。
客户继续对印孚瑟斯寄予极大的信任和信心，以帮助加快他们的数字化转型议程，无论是在效率方面还是在其业务的增长方面 。我们在本季度看到的强劲增长为今年奠定了强劲的基础。
各细分市场、服务线和地理位置的增长继续保持广泛 。我们的每个业务部门都以两位数的速度增长，其中几个业务部门的增长率为25%或更高。就地理位置而言，美国的增长率为18.4%，欧洲的增长率为33.2%。这表明了一个健康的需求环境 ，反映了我们行业领先的数字能力与我们的客户的相关性。
我们的数字收入占总收入的61%，本季度按不变货币计算增长了37.5%。在数字领域，我们的云工作继续以更快的速度增长，我们的Cobalt 云功能对我们的客户具有显著的吸引力。
我们的整体渠道仍然强劲。 我们确实看到了一些薄弱环节，例如在金融服务领域的抵押贷款领域。我们密切关注不断变化的宏观环境 管道的变化。在我们的渠道中，除了数字增长领域和云领域的增长外，我们还通过自动化和人工智能将重点转移到成本领域。
我们的营业利润率为20%。我们 已完成今年的大部分薪酬审查。Nilanjan还将提供有关整体利润率更新的更多细节。
我们结果的其他一些亮点 包括
我们签署了19笔大交易，TCV为16.9亿美元。这是由50%的净新作品组成的
我们的现场混合率为24.3%
随着我们为未来建立产能，我们的利用率保持在84.7%的健康水平
我们的自由现金流强劲，达到6.56亿美元
我们的季度自然流失率下降了。从历史上看，第一季度的员工流失率按季度年率计算增加了3到4个百分点；然而，我们的员工流失率却下降了1个百分点，这反映了我们已经实施的各种举措的影响
我们净增员工超过21,000人，吸引了市场上的顶尖人才，这反映了我们增强的招聘能力、坚实的品牌 以及对各种人才市场的更深层次渗透。
我们的Cobalt Cloud功能继续保持市场领先地位。我们拥有360个技术和领域解决方案，其中5个资产的客户数量均超过50个，我们拥有150个专注于行业的解决方案、20个Infosys Living实验室、50个实验项目和60,000个知识资产。
我们的‘One Infosys’方法为我们提供了良好的服务，将最好的Infosys和服务带给我们的客户的需求。
本月早些时候，我们宣布收购丹麦生命科学行业的技术和咨询公司Base Life Sciences。BASE为印孚瑟斯带来了医疗、数字营销、临床和监管领域的专业知识。
随着我们在第一季度的强劲增长，以及我们目前对需求机会和潜在需求的展望，我们将全年的收入增长指引从13%到15%提高到14%到16% 。我们将利润率指引维持在21%至23%。随着成本环境的增加，我们将处于这一利润率指引的较低端。
谢谢你，让我把它 交给尼兰扬，让他更新。
尼兰扬·罗伊
谢谢你，萨利尔。大家早上好， 感谢您在周一清晨参加本次电话会议。
我们在2023财年开局强劲，按不变货币计算，同比增长21.4%。我们的所有业务部门和主要地理位置都实现了两位数的增长，其中制造业、通信业和EURs实现了两位数增长，欧洲地区实现了25%以上的增长。
因此，收入增长了5.5% ，这是由于销量的健康增长和一些RPP的好处。数字收入现在占总收入的61%，按不变货币计算增长了37.5%。
客户指标表现强劲，与前一年相比，收入范围内的客户数量增加了 。价值5000万美元的客户数量增加了10个，达到69个，创造了下一个潜在的百夫长 。在过去的一年中，1亿美元的客户数量增加了4个，达到38个，2亿美元的客户数量增加了6个。这反映了我们在大客户之间深化采矿的能力。
我们又增加了一个季度的强劲员工 ，人数超过21,000人，以满足未来的增长机会。更新鲜的添加特别强烈，导致利用率下降 至84.7%。现场工作组合微升至24.3%。自愿LTM自然流失率小幅上升至28.4%。季度折合成年率的流失率 比第四季度的水平又下降了1%，尽管第一季度通常会因为季节性而上升。
如前所述，从4月起，我们为大多数员工提供了有竞争力的 加薪。考虑到供应紧张和普遍的高通胀，今年所有地产商的工资涨幅都高于历史水平。根据员工的工作级别和表现，加薪幅度各不相同，表现最好的员工将获得两位数的加薪。其他员工的加薪将于7月1日生效。
第一季度利润率为20%，比上一季度下降150 个基点。毛利变动的主要组成部分如下：
面临的逆风
1.6%，由于加薪，
0.4%由于我们 为未来创造容量时利用率下降，
0.3%，原因是分包、第三方和其他成本增加。
这些都被顺风所抵消。
0.5%，原因是较高的 个工作日的RPP增加，客户在FS部门的合同条款被折扣部分抵消。
卢比贬值带来的0.3%的好处 好处被交叉货币逆风部分抵消。
第一季度每股收益按卢比计算同比增长4.4%。
我们的资产负债表继续保持强劲，没有债务。在通过股息向股东返还超过8.5亿美元后，季度末的合并现金和投资为44亿美元。这导致净资产收益率提高到31%。
该季度的自由现金流为6.56亿美元，占净利润的95%。第一季度现金余额收益率稳定在5.3%。DSO连续下降4天，至63天。包括未开单净额在内的DSO为82天，比第四季度增加了1天。
谈到细分业绩：
我们在第一季度签署了19笔大型交易，TCV为16.9亿美元。这包括50%的净新股。我们在零售和CPG领域签署了5项大型协议，在高科技领域签署了4项，在金融服务和能源公用事业资源和服务领域分别签署了3项协议，在制造和通信垂直领域各签署了2项协议。按地区划分，美洲有15个，欧洲和ROW各有2个。
在金融服务方面，客户继续 专注于数字客户体验、联系中心转型和虚拟分支机构，旨在提高客户参与度。虽然各地区的订单渠道仍然强劲，但由于利率上升，抵押贷款行业和贷款业务出现了一些放缓。 我们继续关注全球新兴发展对客户预算的影响。
在零售领域，各个细分市场的数字化转型、大规模成本突破和提高业务弹性的步伐继续加快。我们 对主动参与的关注帮助我们创建了强大的渠道。客户正在关注新兴的宏观形势及其对其业务的影响。
在通信领域，客户 专注于快速数字化和保护其资产免受网络威胁，我们看到了在数字化转型议程和成本外卖方面与他们合作的巨大潜力。
能源、公用事业、资源和服务细分市场的交易渠道包括围绕成本降低、供应商整合、数字化转型、云引领的转型和跨行业细分市场的资产货币化的机会。
制造细分市场在各个地理位置和行业细分市场都实现了广泛的增长。该行业在能源、物联网、供应链、云ERP和加速的云采用方面具有吸引力。
在第一季度，我们在Oracle云、SAP S/4HANA、公共云、行业4.0、员工体验和自动化服务领域的9个评级中排名领先。
在这种供应受限的环境中， 我们继续投资于我们的增长势头，这要求我们雇佣优质的技能人才，同时通过在全球各地竞争性增加薪酬来投资现有的 员工。此外，我们预计差旅和其他管理费用等成本将正常化。我们将继续专注于各种成本优化措施，包括理顺子公司、扁平化金字塔、 提高自动化、减少现场混合和提高定价。
虽然我们的营业利润率保持在21%至23%的指引 ，但我们预计将处于区间的低端。本年度的收入指引已从早些时候的13%修订为14%至16% 至15%。
有了这些，我们就可以开始提问了。
版主
非常感谢。女士们、先生们 我们现在开始问答环节。我们的第一个问题来自花旗集团的苏伦德拉·戈亚尔。请继续。
苏伦德拉·戈亚尔
谢谢你这么说。早上好，我这边有几个问题。首先是澄清。Nilanjan，我相信你说过合同条款很大程度上被折扣抵消了。你能澄清一下吗？你指的是对同一客户的折扣，还是一般的折扣？奇怪，因为一方面我们谈论的是强劲的需求环境和潜在的价格上涨，同时我们也在谈论折扣？
尼兰扬·罗伊
评论是RPP增长0.5% 是三到四个元素的组合-更高的工作日，客户收缩拨备逆转的好处部分抵消了折扣 。因此，这并不是折扣与客户合同条款之间的直接联系。它不是给同一个客户的。这些是一般的 折扣，并且会自动继续提供。但是，正如我所说的，随着我们开始与客户就定价进行谈判，折扣已经下降 但这是所有这些因素的净影响。
苏伦德拉·戈亚尔
另一个关于利润率同比下降360个基点的问题是，尽管我们谈论的是强劲的需求和增长，但从历史趋势来看，营业利润增长Y-O-Y更差。所以，如果你考虑一下这360个基点的下跌，你认为其中有多少是真正的投资，随着我们从现在开始，可以收回 ？
尼兰扬·罗伊
当我们下降360个基点时，我们知道我们 在某种程度上有一些好处-我们的利用率非常高，达到88%，我们以前从未在这个水平上运营过，旅行带来的好处 。现在我们看到越来越多的好处回来了。因此，这是我们在过去一年中非常清楚的事情。但随着我们看到未来的需求量，我认为我们非常清楚，就我们支持这一需求的能力而言，我们首先有 可以招聘，我们必须支付具有竞争力的费用。因此，我们实际上在2021年进行了两次加薪，今年我们已经在4月份推出了 。因此，在一年半的时间里，我们已经完成了三次实质性的CRS，实际上在去年9月，我们还进行了基于技能的 增长。因此，我们一直在不断进行投资，我们知道，要利用这一需求，我们必须为优质的 技能付费。我们必须落后于音量。比较分包商成本-也许从行业领先的6.5%位置，我们现在更接近11%，但我们也知道，经过一段时间，我们有很多优化杠杆。我们不想因为短期成本压力而将五年需求留在桌面上，我们可以在今年和未来对这些需求进行优化。 因此，从这个意义上说，我们非常有信心，这就是为什么我们谈到了21%至23%的范围，我们将处于 范围的低端。当然，如果我们现在是20%，随着时间的推移，我们会看到这种改善。
苏伦德拉·戈亚尔
当然，谢谢你，我会回到队列中的。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自韦德布什证券的摩西·卡特里。请继续。
摩西·卡特里
谢谢。令人惊叹的数字，尤其是在业务收入方面。只是关于利润率的最后一个话题或问题的后续。我们在这方面遇到了很多阻碍。 从您强调的杠杆角度来看，您认为最大的潜在杠杆是什么，才能 赶上您提到的利润率范围，然后我将进行后续跟进。
尼兰扬·罗伊
首先，如果您看到我们的利润率配置文件 发生了怎样的变化，其中一个当然就是这种利用率，事实上，本季度净增加了21,000多个，远远高于我们的业务量 ，这就是创建缓冲。因此，当我们投入新生时，我们对他们进行培训，然后在一段时间内，我们能够将他们投入生产。因此，你不能只让高年级新生从第一天就开始做贡献。我们对此非常警惕。 他们在Myosre接受强制性培训，然后我们把他们投入到项目中。因此，这是我们认为可以开始改进的一大部分。随着招聘的自动赶上，您将看到子成本的稳定，作为收入的百分比，您 每个季度都会看到这一增长。虽然我们已经看到它在未来趋于平缓，但随着我们完成招聘工作，我们能够招聘更多的新人，我们应该会看到好处。
我们将继续享受金字塔福利 。虽然我们看到现场活动带来了一些负面影响，但这在很大程度上是因为海外旅行开始了，但我们认为这种 在上升方面更像是一种反常现象，因为降低成本和在整个成本优化中进行更离岸组合的固有故事将带来好处，特别是在这样一个环境中，成本降低正成为我们客户的一个重要主题。 因此，我们知道我们可以有多个领域。
定价是另一件事，我们一直在谈论这一点。我们看到折扣等影响较小，我们将在续订时向客户返回可乐调整 。现在，这些都是更长期的影响决策，但我认为，至少所有细分市场的对话都是朝着正确的方向开始的，你可以听到类似的评论。因此，我认为这些是我们继续关注的领域，也是我们多年来一直在做的事情。我们继续在成本效益方面采取非常有力的行动。
摩西·卡特里
作为后续行动，请提醒我们 利润率对利用率的敏感度是多少，即利用率提高100个基点对利润率的敏感度意味着什么 ？谢谢。
尼兰扬·罗伊
是的，所以我认为这取决于我们看到的利用率水平。因此，如果你在现场有不同的利用，在离岸有不同的利用，那么金字塔中的新人在该利用中的影响是相当复杂的。所以，混合是如何变化的有点复杂。我只是不能给你1%将导致的袖带数字，但为了给你本季度的影响，40个基点，因为利润率的利用。
摩西·卡特里
好的，谢谢你的颜色。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自法国巴黎银行的库马尔·拉凯什。请继续。
库马尔·拉凯什
早上好。感谢您回答我的 问题。我的第一个问题是在页边空白处继续。在第四季度末，不仅是印孚瑟斯，而且整个行业 管理层评论表明，与利润率表现相比，利润率似乎下降得更厉害。现在，Salil 你认为这背后的原因是什么？这是因为需求高于预期，委外使用量高于您的早期计划 ，还是更大程度上受供应方的驱动，导致整个季度的新鲜量高于我们的计划？
尼兰扬·罗伊
您是在谈论我们，尤其是我们这个行业吗？
库马尔·拉凯什
任何您可以给我们提供颜色的东西 ，因为这一趋势与您非常相似。
尼兰扬·罗伊
是的，所以我们不是在真空中运营 ，这个行业也不是在真空中运营。各行业的人员流失趋势非常相似，但好消息是，正如您所说的，人员流失率正在下降。我们的季度流失率数字实际上低于我们的LTM数字，正如Salil所说，我们在环比基础上下降了1%，上一季度下降了5%，而上一季度持平。报告的LTM更多地是一种追赶效应，从这个意义上说，你将看到稳定。新生将开始进来，并被渗透。因此，利益在某种程度上应该开始悄悄进入成本结构，因为在一天结束时，如果你放新的人，我们的自然减员会更少， 你必须为横向雇佣者提供的新加薪应该会下降，加入奖金的影响应该会下降。因此，这些都是可以对我们有利的事情。你已经看到这些数字在各个行业中几乎都在下降。我认为我们有一个非常、非常尖锐的成本优化计划，在某种程度上将抵消这些不利因素。
库马尔·拉凯什
明白了。因此，供应方面的压力似乎比我们早先预期的要高。我的第二个问题是关于收购的。
尼兰扬·罗伊
我认为这是毋庸置疑的。 你看到我们的自然减员和净额增加，总招聘一直很好，当然从这个意义上说，就我们的业务范围和我们所能提供的一切而言。因此，它是一个整体行业问题的引领者，从需求端。
库马尔·拉凯什
谢谢。我的第二个问题是关于Base 收购。因此，我们已经拥有相当强大的生命科学业务，规模超过10亿美元，那么我们到底在寻找什么，以及 目标是什么，以从此次收购中获得帮助？
Salil Parekh
基地里有很多东西。这是一项在生命科学领域非常高端的业务。几周前，当我们在本季度开始时推出我们的战略时，我们还分享了新的重点或扩大了对欧洲的关注。丹麦对我们来说是一个非常具有战略意义的市场，整个斯堪的纳维亚市场对我们来说都是一个非常具有战略意义的市场。因此，这是它使我们受益的第二个领域。我们还看到客户正在使用BASE的功能 作为起点，然后这将导致大规模的技术转型和数字化转型，这在扩大该细分市场的规模方面帮助了我们的整体。这是我们认为未来将是一个强劲的细分市场，在我们看来，以百分比计算，这是一个低估了 的细分市场。因此，我们希望用这些现有的能力来增强这一点。
库马尔·拉凯什
明白了，谢谢你的萨利勒。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自BMO的Keith Bachman的台词。请继续。
基思·巴赫曼
非常感谢。我的第一个问题 是，我想听听您对工资上涨将如何影响今年的平衡的看法。对您的利润率模型来说，这方面的紧张关系是什么？您提到自然流失率实际上已经下降了，您是否认为自然流失率将继续下降，您认为工资上涨将如何在未来大约三四个季度内展开，并成为毛利率方程式中的一股力量，然后 是否会跟进？
尼兰扬·罗伊
我认为就像我们去年开始的那样，我们 非常清楚，我们必须在市场上具有竞争力。因此，我们在2021年1月进行了第一次徒步旅行，然后在2021年7月进行了下一次徒步旅行，然后在2021年9月对我们的天赋进行了后续调查。在某种程度上，我们没有等一年，我们实际上已经提前 从今年4月1日起完成了大部分加薪。从中高层到高层的增长将在7月份发生，但不会像第一季度那样影响利润率，因为第一季度的基础非常广泛。
除此之外，我认为这些都很有竞争力，当然，如果您在组合中看到，我们也会看到许多横向招聘存在隐藏的招聘成本，因为它们 处于紧张状态。因此，在某种程度上，你的整体加权平均薪酬在任何情况下都会上升。我认为总的来说，这是一次竞争非常激烈的徒步旅行。在印度，它更像是个位数的高水平，而在海外，由于整个地区的高工资通胀，我们给了非常有竞争力的加薪。这是我们以前没有做过的事情。所以这些比我们过去做的要高得多。但我们认为，这将在自然减员方面起到很好的作用，我们已经看到了四分之三的自然减员效益 ，预计这种情况将继续下去。
基思·巴赫曼
我们涵盖了许多软件公司 ，软件公司已经开始表示，随着销售周期的需求延长，他们看到了一些疲软的口袋。 听起来不像我们做了一个非常具体的行业评论，但听起来您并没有看到需求方面的任何类型的迭代，特别是在负面方面，但如果您可以澄清一下，您是否看到新业务方面的任何延伸，是或 否，如果宏观经济确实走弱，这实际上会帮助您的工资状况，这就是我的情况。谢谢。
Salil Parekh
谢谢你这么说。您提出的几点，我认为我们在需求上看到的，我们今天的大型交易渠道比三个月前或 六个月前更大。话虽如此，我们当然认识到全球环境正在发生的事情，我们提到了几个领域。 尼兰扬谈到了零售领域，他也提到了金融服务领域--抵押贷款。因此，我们看到了一些影响的口袋。
在整个交易讨论中，我们看到决策制定的速度略有放缓；然而，对于我们来说，今天的渠道仍然很强大。我们还有两种类型的交易 ，一种是数字转型或云交易，这些交易以增长为导向，客户希望 在其供应链中对客户做什么，他们希望如何产生影响。第二是成本，通过我们的自动化工作，通过我们的人工智能工作，我们在成本和效率方面发挥了非常重要的作用，我们可以真正影响我们客户的技术格局的成本基础。因此，这些领域是我们在这个环境中已经非常活跃的领域，鉴于我们的定位，我们感到很高兴，随着环境的变化，这些领域将开始发挥作用。但今天，这就是我们看待需求情况的方式。
现在你的另一个问题是，如果宏观发生变化， 工资会有变化吗？我们不清楚这将走向何方，因为这是 宏如何演变以及发生什么的函数。当然，我们看到员工流失率开始下降，这显然会对我们的薪酬产生积极的影响。因此，时间表并不明确，这取决于宏观经济如何演变。
基思·巴赫曼
好的，非常感谢。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自天达的Nitin Padmanabhan系列。请继续。
尼丁·帕德马纳班
早上好。感谢您给我这个机会。 我有两个问题。首先，从利润率的角度来看，无论我们认为上一季度是一次性的，包括签证和这些 合同条款-它们在本季度都被抵消了，这是公平的理解吗？第二是加薪 本季度是否仅针对助理级别，如果是这样，则问题是我们有145,000名助理JL3及以下 和130,000名中层员工，一般理解为中层员工成本占员工成本的百分比显然应该更高，因此考虑过程是关于下个季度您的利润率影响是否应该更高-如果您能帮助实现这一想法 流程将非常有帮助？这是两个问题。谢谢。
尼兰扬·罗伊
正如我在保证金走势中所说，我们在RPP中获得了50个基点的好处，这是客户合同条款逆转的组合，部分被折扣抵消。因此，我们 在那里看到了好处。我们不可能说它已经被侵蚀了，我们已经清楚地抓住了客户合同条款的好处 。
另一个是签证，旅行-我认为他们在很大程度上相互抵消。在工资前景方面，我们已经为我们的大多数员工做了这一点，达到了中等水平。对于更多的 高级级别，我们将在7月推出，其影响将远远低于我们已经完成的1.6%，这对我们来说是一个更广泛的基础。
尼丁·帕德马纳班
员工和中层员工都发生在本季度。它不仅仅是联想。
尼兰扬·罗伊
是的，助理和中层，正确。
尼丁·帕德马纳班
纠正这一点非常有帮助。非常感谢 您。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自Cowen and Company的Bryan Bergin。请继续。
布莱恩·伯金
谢谢你回答这个问题。我只想让 挖掘一下关于弱点的评论。我听说你提到了抵押贷款，提到了零售业的子组成部分。您能否 给我们一个感觉，并量化您的业务组合中实际出现了一些决策制定放缓的情况是5%、10%还是更少，这是否有助于确定或量化出现弱点的领域？
Salil Parekh
谢谢你的提问。这是Salil。 我们通常不会量化金融服务的哪些部分是抵押贷款或其他受影响的领域。我们现在看到了口袋， 这并不是我们整个业务的范围。我的看法是，考虑到我们正在进行的所有这些工作，我们已经提高了收入指引。因此，我们的大部分业务仍有良好的需求。它真的是没有量化的口袋，这就是我如何给它一个背景的。
布莱恩·伯金
好的，接下来就是利润率的后续变化。 您给出了连续的变化，您能告诉我们不同类别的营业利润率同比变化是什么吗？
尼兰扬·罗伊
因此，在很大程度上，我们知道最大的涨幅是与薪酬相关的 涨幅仅约370个基点，这两种交叉货币也抵消了一些卢比收益 然后我们获得了一些成本优化的好处，我们在较低的利用率上获得了一些打击。这些都是宽泛的东西，但最大的是comp，约为370个基点。
布莱恩·伯金
好的，谢谢。
版主
谢谢。我们的下一个问题是来自Kotak Mahindra Asset Management的Sudheer Guntupalli的队伍。请继续。
苏希尔·贡图帕利
早上好，先生们。感谢您给我这个机会。我只有一个关于利润率的问题。理想情况下，整体水平的强劲增长应该转化为 一些运营杠杆，但这似乎没有发生，尼兰扬我们似乎认为，我们目前将追逐增长， 稍后专注于利润率优化。这一假设的风险是什么，因为这种增长边际悖论似乎只是反映了美国和英国正在发生的事情，现在就业市场非常紧张，名义增长率非常高，但向下渗透到底线水平的好处却很少。因此，这种名义增长率迟早会降温，现场就业市场和一些供应成本可能会自动重新校准。但回到印度，随着需求放缓，印度就业市场可能不像英国和美国那样是一个自由市场，可能会在员工人数和工资水平上存在一些粘性因素，转化为负运营杠杆。那么，未来利润率将保持在结构性水平甚至低于冠状病毒感染前的水平的风险有多大，因为需求往往更具周期性，而这些 供应成本中的一些往往更具粘性？
尼兰扬·罗伊
有几件事。看到的一个 是，这些成本增加中的许多不能在第一天就转嫁给客户端。如果我必须在我现有的所有基础上加薪 他们会提出续签，那就是你们讨论工资的时候。当您进行新交易时，我们会自动将其构建 行业将以某种方式将其构建到其工资配置文件中。所以这些东西会自动流回来，任何人都没有免费的午餐 。因此，这是一段时间内会发生的一件事，但这是我提出的更一般的观点。但就子公司而言，我们一直以6%-6.5%的份额运营；今天我们的份额为11.3%，除非 我们知道就业市场是什么，否则我们没有理由处于这些水平。在总体需求环境中，当我们的招聘回升时，我们可以用我们自己的员工人数来取代这些副手，让更多的新生加入项目，这也是我们过去一直做得很好的事情。因此，我认为这些杠杆对我们来说是众所周知的，我们知道利用率是如何运作的，我们的金字塔是如何运作的，所以我们对从我们的整体结构中扣除成本的前进模式非常有信心。
苏希尔·贡图帕利
请允许我再问一个问题。所以，当我们说管道现在变大了，只是好奇管道变得越来越大，是不是因为一些决策变得越来越慢 ，你在这两者之间有什么关联吗？
Salil Parekh
我们看到的渠道 是有胃口的，对于数字转型计划、大型云计划、开始与成本和效率有关的计划，您可以选择不同的行业，这就是正在进行的计划。您提到的延迟并不是时间线的函数 导致了增加，而是我们看到了截至今天越来越多的客户讨论的牵引力。现在我们将看到 这是如何发展的，这是我们今天的展望。
苏希尔·贡图帕利
谢谢你，萨利尔。谢谢尼兰扬。那个 是我这边的。万事如意。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Ankur Rudra的台词。请继续。
安库尔·鲁德拉
感谢您回答我的问题。第一个问题是，这一次收入和利润率指引中注入的保守主义或现实主义的程度是多少，部分原因是我们在收入指南上给出了未来潜在的宏观逆风和今年下半年的要价。同样， 在利润率方面，我们仍有另一轮加薪，如果我看看到目前为止加薪的影响，以及前几年第一轮和第二轮的类似比率，可能会影响利润率高达100个基点，也会保持差旅和设施成本 ？谢谢。
Salil Parekh
谢谢你的问题。这是Salil。 让我开始，然后Nilanjan可能会补充几点。关于增长指引，正如我们过去所分享的那样，我们采取的方法是，我们会像展望今天的财政年度一样，看看情况如何。我们看到的是，在第一季度，我们的收入增长非常强劲-5.5%，我们的潜在销量增长也非常强劲。当我们看到前景时，我们有了明确的展望 一段时间，然后是我们对本财年剩余时间的一组估计，还查看了H2与H1通常的工作方式 ，然后就年底可能是哪里提出了一些看法。基于此，我们放心地提高了收入增长指引，无论是保守的还是现实的，这都是我们采取的方法，以确保我们随后分享我们认为的 收入从现在开始将是什么样子。
在空白处，我将开始，然后尼兰扬将谈一谈工资构成和我们所做的事情。总体而言，在利润率方面，我们已经确保我们努力 将所有杠杆到位。因此，提高成本效率的方法已经到位，Nilanjan提到的几个杠杆，其中一个更大的杠杆我们受到了重大影响，我们薪酬增长的绝大多数已经在第一季度完成。因此，是的，这是一个很小的组成部分，但它并不是一个真正会出现的巨大组成部分，然后我们会稳步看到其他将有助于我们的领域。有一些领域我们可以专注于分包如何运作，有些领域我们可以专注于与客户讨论工资增长和可乐，这些领域我们正在做的工作对客户有重大影响。
因此，我们认为有一套这样的杠杆可以帮助我们度过本财年将重点关注的利润率讨论。我们的方法是确保 我们保持高利润率，这是我们正在合作的根本问题。鉴于我们所处的位置，考虑到全球的通胀，我们认为很明显，我们应该确保以我们看待市场的方式传达这一点。尼兰詹，还有什么，如果你 想要补充的话？
尼兰扬·罗伊
不是的。那太好了。
安库尔·鲁德拉
如果我可以就利润率快速跟进一下。 Nilanjan这一次利润率是否有一次性的，问另一种方式，如果拨备逆转不会发生，与此相关的是什么，你能说第一季度20%的利润率应该是未来利润率的底部，这样我们就可以现实地回到今年的 到21%吗？
尼兰扬·罗伊
是的，所以我想我们在电话会议开始时已经提到了保证金审核。因此，如果我们在20%，我们在21%的最低端指引，那么数学表明，我们必须在未来改进。因此，从20%开始，我们将不得不看到季度环比的改善。
安库尔·鲁德拉
谢谢你，祝你好运。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自麦格理的拉维·梅农。请继续。
拉维·梅农
祝贺你拿到了一组不错的数字。只是 想知道您在北美的业务范围有多广，这样的问题会持续很长一段时间，直到您在BFSI发现一些 逆风，即使BFSI仍然有相当大的收入。如果您能给出一些关于需求环境持续程度的颜色 。其次，在金字塔方面，我们去年已经看到大量新生入驻，因此曾希望其中一些会投产，并帮助我们抵消本季度的利润率逆风，但考虑到利用率， 看起来大部分情况并未发生。所以，你能在上面涂点颜色吗？
Salil Parekh
这是萨利尔。我没有听懂问题的第一部分。我认为这是关于需求的，但也许你可以只说第一个问题？
拉维·梅农
这是围绕着需求展开的。我们已经在北美的垂直市场中看到了广泛的收入增长，如果您看到渠道也沿着类似的路线。那么， 有没有什么特定的垂直领域开始出现一些软性？
Salil Parekh
正如我们所提到的，我们在整体业务中看到了一些疲软 。这就是为什么我们想非常清楚地表明，这是可见的东西。我们在金融服务和零售业上分享了几个例子 ，有一些领域我们看到了弱点；然而，一旦我们说我们也有一个观点，并看到它在我们的渠道中，整体渠道就会更强大。因此，我们也在一些领域看到了一些良好的吸引力，这是我们正在进行的增长和成本机会的组合。我想第二个是关于金字塔的？
尼兰扬·罗伊
是的，我们去年招聘了很多新生，他们中的许多人也进入了培训流程，因为就招聘而言，我们前一年没有任何实际的招聘流程 。因此，事实上，如果您看到我们的利用率，在不包括实习生和包括实习生人数之间存在2%的差距 。我们继续将它们部署到项目中。就像我说的，你不可能在一夜之间就把项目塞给新生 ，这就是为什么提前建立一条管道，让他们通过培训，然后把他们放到生产工作台上，然后再把他们转移到项目中，这一点很重要。因此，收益将会到来，我们正在看到这一点正在慢慢到来，但重要的是提前投资。如果您的计划恰到好处，您可能会在部署速度方面进行次优。这就是我们之所以进行这些投资的原因，因为我们知道这些新生需要时间才能发挥成效，因此提前进行这项投资非常重要。
拉维·梅农
谢谢先生们。此 上季度合同收入的后续内容。那么，你在这个季度认出了他们所有的人吗？还是还有什么悬而未决的问题？
尼兰扬·罗伊
是的，这一季度都被认出了。
拉维·梅农
谢谢。祝你好运。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自里昂证券的Pankaj Kapoor。请继续。
潘卡伊·卡普尔
谢谢你给我这个机会。Salil可以 您可以在整个订单上给一些颜色，因为报告的TCV，我们提供的只包括5000多万美元的交易，可能不是真正的 具有代表性。因此，对规模和整体订单增长情况有任何定量或定性的评论，这将是有帮助的？
Salil Parekh
谢谢你的问题。如您所知， 我们共享大笔交易赢利数字。我们不会公布整个交易获胜的情况。话虽如此，我想提出的主要背景是我们提供的增长指引的增长，以及您可能正在寻找的所有投入中的因素，这基本上来自非常强劲的第一季度执行-5.5%的季度增长，21.4%的同比增长，然后是我们对未来几个季度的看法，以及我们对公司内部组合中H1和H2的总体看法-这是我们对此的大致看法。对于大额交易，我们过去曾分享过这一点。通常，这是一个波动较大的数字，因为在我们的大型交易中，我们只报告大于5,000万美元的交易，所以这是您可以真正看待的方式。
潘卡伊·卡普尔
我的第二个问题是关于制造业垂直领域的盈利能力，该行业的利润率一直在下降，事实上，尽管收入增长非常强劲，但过去三个季度的利润率可能已经减半。据我所知，这可能是因为一笔非常大的交易仍在增长，您能否给出这一垂直领域的盈利曲线在未来两、三个季度可能形成的情况。我试图理解的是， 现在已经触底了，还是你认为这可能会进一步下跌？谢谢。
尼兰扬·罗伊
首先，您已经看到这一细分市场的收入增长非常惊人 。这是由大额交易引领的。当我们谈论我们的方法时，从第一天起，许多客户希望看到节省，但我们非常清楚，随着时间的推移，我们拥有许多成本优化杠杆。在第 天，您无法调整成本结构，虽然客户可能要求节省成本，但我们知道随着时间的推移，有足够的杠杆可供我们 继续部署在所有这些大型交易上。如果我回顾过去三年，实际上是大额交易战略开始的四年，我们实际上看到利润率在这段时间里有所增加。因此，说大型交易是否会稀释没有历史相关性，因为我们继续努力从系统中降低成本，并将这一点纳入我们的整个流程。我们 看看我们将如何在离岸现场优化，其中许多项目需要显著的自动化，我们可以通过我们提供的所有服务来注入这一点，我们知道金字塔是如何工作的。这些是我们知道在这些大型交易的整个生命周期内有效的东西，也是我们知道我们可以部署的东西。因此，这就是我们(br})擅长的事情，而不是专门进入制造业。
潘卡伊·卡普尔
明白了。谢谢您，并祝您一切顺利。
版主
谢谢。我们下一个问题来自摩根士丹利的高拉夫·拉特里亚的台词。请继续。
高拉夫·拉特里亚
早上好。感谢您回答我的 问题。因此，首先，美国和欧洲客户的客户决策行为有什么不同，原因是 我想问的是，美国的各个细分市场都出现了相当广泛的增长，但当你看看欧洲时，特别是在零售和垂直通信方面存在弱点 而另外两个垂直领域，能源和高科技增长非常非常好。因此，我只是想了解一下 是否有特定于客户的收入，尤其是在欧洲，与美国市场相比，欧洲的决策行为发生了变化？
Salil Parekh
谢谢你的问题。今天，我们 看不到您所描述的更多基于地理的东西。我们看到的是更多以全球行业和客户为基础的产品，如您所知，主要是美国、欧洲和澳大利亚。因此，没有太多的颜色与地理更相关。
高拉夫·拉特里亚
第二个关于利润率的问题，您的利润率 预期为较低端-您很好地解释了导致这一点的供应面和成本相关因素，但是否也有 预期价格上涨的因素已逐渐减少，这导致您现在将利润率预期调至较低的 端，您是否可以公平地说，在您拥有所有成本杠杆的情况下，退出利润率应该比指引的较低端更好？谢谢。
尼兰扬·罗伊
我认为，当我们进行利润率预测时，我们会综合考虑各种因素，而这个等式会不断变化，而且更具活力。上一季度发生了什么，我们对前景有什么看法，子会议上发生了什么，工资通胀-因此这种组合继续变化和演变。有时，在加速一些程序方面，我们不得不在一些踏板上加大力度。然后回到我们今天20%的水平 我们说我们将处于21%的低端，我认为这应该会让你很好地了解今年剩余时间的利润率轨迹 。
高拉夫·拉特里亚
谢谢。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自印度尼彭的Ritesh Rathod的队伍。请继续。
Ritesh Rathod
就在这一季度内 你必须降低你对利润率的指引，所以这是尽管卢比折旧带来的好处，尽管过去两个季度的自然减少率下降了 。那么，在你的期望中，有什么让你感到惊讶，以至于你不得不把它降到更低的水平？
尼兰扬·罗伊
是的，我想我刚才提到了这是一个非常动态和动人的预测。自然减员的影响是什么，加薪幅度会有多大，新员工的招聘--这是非常动态的，定价是如何进行的。因此，这是一个非常不稳定的情况，但我们说的21%到23%的区间，我们在这个范围内，但当然 在它的最低端。我们承诺在目前20%的基础上进行各种成本优化，将我们看到的工资通胀的成本影响 考虑在内，可能会有卢比等潜在的好处。因此，预测中综合了所有这些 。
Ritesh Rathod
更大的惊喜元素会是什么？是因为工资的问题，还是因为定价方面的好处没有通过？与你在年初的预期相比，有什么亮点吗？
尼兰扬·罗伊
这是各种因素的结合 ，我不会说惊讶。就像我说的，这是一个不稳定的情况，我们必须保持灵活。这一点比其他任何事情都更重要。
Ritesh Rathod
谈到零售、抵押贷款中指出的弱点，您能给客户一些颜色吗？客户在决策过程中是否暂停了，新交易 没有得到转换，还是一直在移动的现有交易没有得到提升？在那里开展业务的确切意义是什么？
Salil Parekh
在我们描述的那个口袋的区域里，我们看到了放缓。例如，如果你看看抵押贷款的情况，市场上的交易量意味着作为宏观层面的客户数量在欧洲和美国市场已经下降。因此，我们在那里的工作按比例减少。总体而言，我之前分享了 点，我们看到决策制定有所放缓，但尽管如此，管道今天仍然处于良好的位置， 这使我们能够增加指导。
Ritesh Rathod
您的最后一个交易可能是基于LTM 赢得的，如果您看到过去三个、四个季度与前四个季度相比，您的交易收益会大幅下降，即使我调整了 基数，因为您在几个季度、四个季度后赢得了高价值交易，您仍至少下降了15%，您如何 将您的LTM交易赢得的这两个点连接起来虽然下降了，但您的交易渠道一直很高。交易转化率 是否比过去有所下降？
Salil Parekh
在大型交易中，我们总是看到一些波动，因为这些交易规模更大，我们在这个数字中分享的交易价值超过5000万美元。我们确实看到 管道比它原来的位置大，我们在某些区域引用的情况减缓了它的速度，我们没有看到管道的其他 参数有任何变化。
Ritesh Rathod
好的，谢谢，祝你好运。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自JM Financial的Manik Taneja。请继续。
马尼克·塔内贾
感谢您给我这个机会，抱歉 再次重复保证金问题。我只是想了解，考虑到我们在过去三个季度中看到的大幅下降，我们应该如何看待垂直制造业的细分利润率或细分利润率的改善，以及就整体利润率前景而言，这 是如何恢复的？谢谢。
尼兰扬·罗伊
其他人也问过类似的问题 ，但没有详细说明，我们已经看到了来自制造业大型交易的增长，正如您所说的那样，在某些情况下，这些大型交易的期限一开始的利润率低于投资组合利润率，因为客户可能要求预先节省 但我们已经开始计划需要做些什么来恢复季度与季度的盈利能力，因为 客户从第一天起就来找我们，因为他们知道我们可以优化成本结构。因此，这是我们一直在做的事情，自从我们开始大额交易战略以来，我们在这段时间里看到了利润率的提高。因此，我认为我们对这些业务的未来前景非常有信心。
马尼克·塔内贾
好的谢谢。
版主
谢谢。我们的下一个问题来自HDFC证券公司的Apurva Prasad。请继续。
阿普尔瓦·普拉萨德
谢谢你回答我的问题。Salil 这是针对大型交易，而行业频率往往较低，对于Infosys来说，这已经有一段时间了，从渠道角度了解您对大型交易的意见将是一件好事，其次是关于定价，与上个季度相比，价格上涨的能力如何？您 看到这一点有什么变化吗？
Salil Parekh
从大额交易来看，我认为我们 在发布内容方面不会分享任何具体内容。我们这边的颜色是，我们正在进行大型交易，如果这能给你提供背景信息的话。
在定价方面，我们已经看到定价 目前保持在我们第一季度的交易价值中。我的感觉是，我们看到了Nilanjan早些时候在我们工作的地方分享的例子， 我们与客户合作，向他们展示了加薪的影响，这已经转化为可乐或价格优惠。 我们有加薪的例子，这与我们为客户推动的数字高价值工作有关。我们 现在必须确保在整个投资组合中实现这一点，并看到我们的业务带来的好处。通常情况下，加薪是周期性的，而西方市场40多年来没有出现过这样的高通胀环境，需要更长的时间。正如Nilanjan分享的那样，这是我们为支持我们的利润率而采取的措施的一部分。
阿普尔瓦·普拉萨德
谢谢你这么做。
版主
谢谢。女士们先生们，这是最后一个问题。我现在将会议移交给管理层，以供闭幕评论。
Salil Parekh
谢谢大家。再次感谢 参加这次通话。我只想总结几点：首先，我们第一季度实现了行业领先的增长，季度增长5.5%，同比增长21.4% 。我们清楚地看到，市场份额的巨大增长主要是由我们的数字和云钴能力 集的优势推动的，这与我们的客户产生了共鸣。我们强调了一些薄弱环节，我们意识到了周围的环境。我们 看到了数字云的增长机会和自动化的成本机会。在此基础上，我们提高了全年的增长指引。
We are now seeing attrition coming down on a quarterly basis. We see many of the initiatives we put in place starting to create some impact. We have levers for the margin, several that Nilanjan shared, large programs will transition to steady state, COLA because of increases in compensation costs to pricing, pyramid adjustments as we have college hires joining the production environment, subcontractor usage and then several others on the cost side. Given all of that we feel we are already well positioned to work with clients on their growth and cost opportunities and have a margin profile that is something that sustains the high margin approach of the company. We are looking forward to this year with strength and optimism.
Once again thank you all for joining us and catch up in the next quarter. Thank you.
Moderator
Thank you members of the management. Ladies and gentlemen on behalf of Infosys that concludes this conference call. Thank you for joining us. You may now disconnect your lines.