附件 99.1

5最新发展和业务更新来源：公司信息1 Obagi金融不包括中国；2反映调整后毛利，其中包括供应协议和与货物成本有关的开发技术无形资产摊销支出沃尔登卡斯特集团最近的财务亮点超额交付以及2021年的盈利能力相对于最初的预期2022年继续保持强劲势头第一季度的表现好于预算和去年▪成功推出Rise Mascara▪升级管道从105 mm美元增加到113 mm美元签订了一项信贷协议，将提供1.75亿美元的定期贷款安排和高达5,000万美元的循环信贷安排此类信贷安排将在执行增长战略时提供财务灵活性(如果所有股东赎回，Waldencast将获得总计6.71亿美元的收益他们的股票)或最多10.2亿美元(如果没有股东赎回股票)x FY21E FY21A FY22E FY21A与FY21E FY22E vs.FY21A 1Q22A 1Q22A vs.1Q21A Obagi≈$168$179$190 6.4%6.5%$43 31.7%净销售额(美元mm)牛奶$47$47$66 0.2%40.2%$18 17.8%Waldencast$215$226$256 5.0%13.5%$61 27.3%Obagi≈$127$136$150$33%利润率76%76%79%76%毛利(Mm)$23美元25美元$39$11%保证金49%54%59%62%Waldencast$150$162$189$44%保证金70%72%74%72%Obagi？$42$44$50$8%保证金25%24%26%18%保证金调整EBITDA($mm)牛奶($3)($3)$5$3%保证金纳米8%15%Waldencast$39$39$50$11%保证金18%17%20%17%

17%2019-2021年处方到消费者的净销售额CAGR 1 200+SKU 3~24%EBITDA利润率1 80+全球专利3美国供应商中排名第一的最佳品牌2 2021年净销售额2$179 mm 2021不包括中国业务的1 2021 Obagi财务2“2020 Kline医生处方护肤品：美国感知和满意度调查”，Kline&Company 3 Obagi信息18

领先的清洁化妆品品牌，在Z世代消费者中拥有狂热的追随者，以其文化相关性和标志性产品而闻名，这些产品由强大的社区支撑，具有巨大的增长机会

附注：所示分析及资本结构为每股10美元，并未反映潜在认股权证及期权摊薄或信托赎回的影响；1包括16.0百万股FPA股份及8.6百万股方正推广股份；2本公司保荐人成员已订立远期购买协议，将购买1,600万股由本公司以私募方式发行及出售的单位，并行使当中的选择权。每个单位由一股本公司A类普通股和一份可赎回认股权证的三分之一组成，其中每一份完整的可赎回认股权证可按每股11.50美元的行使价购买一股A类普通股；3 EBITDA反映扣除上市公司成本5,000,000美元；4保荐人为第三方管理成员，因此可被视为实益拥有人。第三方订立远期购买协议，购买17,300,000个单位，行使彼等于其中的选择权，由本公司就完成业务合并以私募方式发行及出售。每个单位由一股公司A类普通股和三分之一的可赎回认股权证组成，其中每个完整的可赎回认股权证可按每股11.50美元的行使价购买一股A类普通股；5反映公司A类和B类普通股的形式所有权，不包括潜在的A类普通股，在业务合并后，假设不赎回；6包括Burwell Mountain Trust的6.1%的所有权权益，Dynamo Master Fund的10.7%的所有权权益, Waldencast Ventures的所有权权益为2.2%，投资者董事的所有权权益为0.1%；7奥巴吉现金对价将减去估计的指定库存现金价值，但不会相应增加奥巴吉股票对价51+交易摘要奥巴吉股东17.7%牛奶股东14.2%SPAC公众股东26.8%第三方FPA预计所有权5管道投资者8.8%4 13.4%创始人和保荐人成员(FPA+促销)1 19.1%6隐含预计企业价值约12亿美元Waldencast实质上同时与奥巴吉和牛奶合并-意味着24.7x钱后FV/2022E调整EBITDA3和16。与交易并发的5倍FV/2023E调整EBITDA 3，沃尔登卡斯特已经以每股10.00美元的价格筹集了1.13亿美元的承诺资金，以维持奥巴吉和米尔克的现有股东分别约18%和14%的所有权，以保留奥巴吉在中国的分销，并向我们赞助商的成员支付持续的特许权使用费，通过额外投资1.6亿美元的承诺资本(在他们1.3亿美元至1.6亿美元的FPA承诺范围的高端)，导致对公司的大量所有权2第三方投资者通过4分配1.73亿美元的承诺资本，假设没有赎回，卖给卖家的现金5.2亿美元，其中3.8亿美元卖给Obagi 7，1.4亿美元卖给Milk Proforma企业价值(美元mm)Obagi企业价值$858牛奶企业价值$382预计企业价值$1240隐含2022E调整EBITDA倍数3 24.7x隐含2023E调整EBITDA倍数3 16.5倍

52不同赎回水平的说明性来源和用途来源：公司填报；注：假设截至22年3月31日，Waldencast、Obagi和Milk的资产负债表上分别有110万美元、1290万美元和340万美元的现金1代表来自结算高级管理人员应付金额的现金和来自营运资金贷款的现金；2 Obagi现金对价将减去估计的指定库存现金价值，但不相应增加Obagi股票对价金额；预计减少1,000-2,000万美元，这将增加现金到资产负债表的来源和使用(M美元)来源30%赎回最大赎回IPO现金收益，扣除赎回净额$242$18管道现金收益113 FPA收益333 333卖方展期股本519 595债务126 225其他1 2总来源$1,335$1,286使用现金资产负债表$102$53债务偿还(包括退出费用)126 126交易费和支出69 69债务费用3 4现金到牛奶销售商140 117现金到奥巴吉卖家2 376 323卖方展期股本519 595总计使用$1,335$1,286

20%24%40%21%10%9%11%31%27%20%13%26%同级组平均18%20%24%24%17%64%15%26%27%17%27%24%24%25%19%61%20%26%28%20%12%11%37%24%61%21%15%11%24%2021E-2023E调整EBITDA CAGR 2021E-2023E调整EBITDA CAGR 1美容高增长消费者2022E调整EBITDA利润率≈2023E调整EBITDA利润率？来源：公司备案文件的历史数据；FactSet截至2022年6月22日和2023年1月的预测EBITDA反映了上市公司成本扣除500万美元53同行基准®

4.6x 3.8x 23.7x 15.8x 4.6x 4.7x 5.0x 3.6x 12.3x 5.2x 4.8x 4.2x 2.2x对等组平均值5.3x 3.8x 4.4x 4.6x 3.3x 9.8x 4.2x 4.2x 3.5x 1.7x 4.5x 23.7x 119.5x 20.9x 21.0x 19.3x 35.8x 18.9x 15.9x 12.5x 20.4x 15.8x 118.1x 18.8x 17.6x 16.1x 20.9x 16.1x 12.7x 8.6x 16.1x 2022E FV/Revenue Beauty高增长消费者2023E FV/Adj.EBITDA-Waldencast隐含倍数为每股10美元2023E FV/Revenue 2022E FV/Adj.EBITDA来源：公司备案文件中的历史数据；FactSet截至2022年6月22日的预测1息税前利润反映上市公司成本扣除500万美元相关同行的54个交易指标®