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错误2022Q30000812011--07-3100008120112021-08-012022-04-3000008120112022-06-06Xbrli：共享00008120112022-04-30ISO 4217：美元00008120112021-07-3100008120112021-04-30ISO 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SecuredNoteMembers2022-04-300000812011MTN：EPRSecuredNotesMember2021-08-012022-04-300000812011MTN：七泉成员2021-12-312021-12-310000812011MTN：七泉成员2021-12-310000812011MTN：七泉成员2021-08-012022-04-300000812011MTN：登山成员2021-07-310000812011MTN：LodgingMember2021-07-310000812011MTN：登山成员2021-08-012022-04-300000812011MTN：LodgingMember2021-08-012022-04-300000812011MTN：登山成员2022-04-300000812011MTN：LodgingMember2022-04-300000812011美国公认会计准则：MoneyMarketFundsMembers美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2022-04-300000812011美国-GAAP：商业纸张成员2022-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：商业纸张成员2022-04-300000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证2022-04-300000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2022-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2022-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2022-04-300000812011美国公认会计准则：MoneyMarketFundsMembers美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-07-310000812011美国-GAAP：商业纸张成员2021-07-310000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：商业纸张成员2021-07-310000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证2021-07-310000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2021-07-310000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2021-07-310000812011美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2021-07-310000812011美国公认会计准则：MoneyMarketFundsMembers美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-04-300000812011美国-GAAP：商业纸张成员2021-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：商业纸张成员2021-04-300000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证2021-04-300000812011美国公认会计准则：存款成员资格认证美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2021-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2021-04-300000812011美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员2021-04-300000812011MTN：峡谷ObligationMember2021-08-012022-04-300000812011MTN：荷兰克里克大都会地区成员2021-08-012022-04-300000812011MTN：荷兰克里克大都会地区成员2022-04-300000812011MTN：红天牧场大都会地区成员2022-04-300000812011MTN：红天牧场大都会地区成员2021-07-310000812011MTN：红天牧场大都会地区成员2021-04-300000812011MTN：红天牧场大都会地区成员2021-08-012022-04-300000812011MTN：员工持有债券成员2022-04-300000812011Mtn:WorkersCompensationAndGeneralLiabilityRelatedToConstructionAndDevelopmentActivitiesMember2022-04-300000812011MTN：登山成员2022-02-012022-04-300000812011MTN：登山成员2021-02-012021-04-300000812011MTN：登山成员2020-08-012021-04-300000812011MTN：LodgingMember2022-02-012022-04-300000812011MTN：LodgingMember2021-02-012021-04-300000812011MTN：LodgingMember2020-08-012021-04-300000812011MTN：ResortMembers2022-02-012022-04-300000812011MTN：ResortMembers2021-02-012021-04-300000812011MTN：ResortMembers2021-08-012022-04-300000812011MTN：ResortMembers2020-08-012021-04-300000812011MTN：RealEstateSegmentMember2022-02-012022-04-300000812011MTN：RealEstateSegmentMember2021-02-012021-04-300000812011MTN：RealEstateSegmentMember2021-08-012022-04-300000812011MTN：RealEstateSegmentMember2020-08-012021-04-3000008120112006-03-0900008120112008-07-1600008120112015-12-040000812011美国公认会计准则：次要事件成员2022-05-012022-06-080000812011美国公认会计准则：次要事件成员2022-06-08

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末April 30, 2022
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
委托文件编号：001-09614
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/812011/000081201122000026/mtn-20220430_g1.jpg
维尔度假村，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州51-0291762
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
390 InterLocken新月
布鲁姆菲尔德，科罗拉多州80021
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(303)404-1800
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元MTN纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒  是    ☐不是
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒  是    ☐不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
 
大型加速文件服务器 ☒  加速文件管理器 ☐
非加速文件服务器 ☐  规模较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。  ☐ Yes ☒不是
截至2022年6月6日，40,250,896注册人的普通股已发行。


目录表
 
第一部分财务信息页面
第1项。财务报表(未经审计)。
截至2022年4月30日、2021年7月31日和2021年4月30日的合并简明资产负债表
2
截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的综合简明业务报表
3
截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的综合简明全面收益表
4
截至2022年和2021年4月30日的三个月和九个月的合并股东权益简明报表
5
截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月合并简明现金流量表
7
合并简明财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
22
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
42
第四项。
控制和程序
42
第II部其他信息
第1项。
法律诉讼
43
第1A项。
风险因素
43
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
43
第三项。
高级证券违约
44
第四项。
煤矿安全信息披露
44
第五项。
其他信息
44
第六项。
陈列品
44

1

维尔度假村，Inc.
合并简明资产负债表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
April 30, 2022July 31, 2021April 30, 2021
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,401,168 $1,243,962 $1,344,702 
受限现金20,795 14,612 11,684 
应收贸易账款净额267,111 345,408 208,132 
库存，净额92,608 80,316 73,044 
其他流动资产63,719 61,288 47,253 
流动资产总额1,845,401 1,745,586 1,684,815 
财产、厂房和设备，净额(附注7)
2,143,285 2,067,876 2,116,795 
持有以供出售或投资的房地产95,519 95,615 96,259 
商誉净额(附注7)
1,752,533 1,781,047 1,801,296 
无形资产，净额315,025 319,110 323,521 
经营性使用权资产196,919 204,716 211,497 
其他资产48,612 37,106 42,454 
总资产$6,397,294 $6,251,056 $6,276,637 
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款和应计负债(附注7)
$742,245 $815,472 $567,264 
应付所得税23,891 48,812 36,344 
一年内到期的长期债务(附注5)
63,736 114,117 113,454 
流动负债总额829,872 978,401 717,062 
长期债务，净额(附注5)
2,687,488 2,736,175 2,739,981 
经营租赁负债176,970 190,561 196,256 
其他长期负债233,689 264,034 252,451 
递延所得税，净额404,095 252,817 344,190 
总负债4,332,114 4,421,988 4,249,940 
承付款和或有事项(附注9)
股东权益：
优先股，$0.01面值，25,000授权股份，不是已发行及已发行股份
— — — 
普通股，$0.01面值，100,000授权股份，46,715, 46,552和46,429分别发行的股份
467 466 465 
可交换股份，美元0.01面值，31, 34和34已发行及已发行股份(附注4)
— — — 
额外实收资本1,178,495 1,196,993 1,220,942 
累计其他综合收益10,759 27,799 50,643 
留存收益1,081,510 773,752 914,563 
国库股，按成本价计算，6,306, 6,161和6,161分别为股份(注11)
(441,914)(404,411)(404,411)
Total Vail Resorts，Inc.股东权益1,829,317 1,594,599 1,782,202 
非控制性权益235,863 234,469 244,495 
股东权益总额2,065,180 1,829,068 2,026,697 
总负债和股东权益$6,397,294 $6,251,056 $6,276,637 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
2

维尔度假村，Inc.
合并简明业务报表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
 
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022202120222021
净收入：
登山和住宿服务及其他$1,020,544 $794,393 $1,912,704 $1,495,777 
山和旅店零售和餐饮155,992 93,885 345,448 208,362 
度假村净收入1,176,536 888,278 2,258,152 1,704,139 
房地产129 800 624 1,369 
净收入合计1,176,665 889,078 2,258,776 1,705,508 
营业费用(不包括以下单独列出的折旧和摊销)：
登山和住宿运营费用417,422 317,836 965,483 765,944 
山旅零售和餐饮产品销售成本57,174 35,937 135,118 90,435 
一般和行政91,764 73,294 260,259 210,444 
度假村运营费用566,360 427,067 1,360,860 1,066,823 
房地产经营费用1,609 2,023 4,590 5,088 
部门运营总费用567,969 429,090 1,365,450 1,071,911 
其他营业(费用)收入：
折旧及摊销(65,655)(64,071)(189,214)(189,362)
出售不动产的收益189 189 1,151 189 
或有对价估计公允价值变动(附注8)
(2,800)(10,400)(21,580)(12,202)
(损失)固定资产和其他处置收益，净额(51)1,999 16,163 (762)
营业收入540,379 387,705 699,846 431,460 
山区股权投资收益，净额363 1,011 2,695 6,177 
投资收益和其他净额224 347 980 857 
公司间贷款的外币(亏损)收益
(注5)
(1,040)4,157 (3,079)9,832 
利息支出，净额(35,132)(39,033)(112,043)(112,287)
未计提所得税准备的收入504,794 354,187 588,399 336,039 
所得税拨备(118,211)(76,897)(110,407)(66,640)
净收入386,583 277,290 477,992 269,399 
可归因于非控股权益的净收入(14,033)(2,661)(21,383)(738)
Vail Resorts，Inc.的净收入。$372,550 $274,629 $456,609 $268,661 
每股金额(附注4)：
Vail Resorts，Inc.每股基本净收入$9.18 $6.82 $11.27 $6.67 
Vail Resorts，Inc.的稀释后每股净收入。$9.16 $6.72 $11.20 $6.58 
宣布的每股现金股息$1.91 $— $3.67 $— 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
3


维尔度假村，Inc.
综合简明全面收益表
(单位：千)
(未经审计)

截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022202120222021
净收入$386,583 $277,290 $477,992 $269,399 
外币折算调整(15,199)54,910 (48,919)132,167 
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)10,764 3,610 19,592 9,572 
综合收益382,148 335,810 448,665 411,138 
可归属于非控股权益的全面收益(9,257)(18,764)(9,096)(34,997)
Vail Resorts，Inc.的全面收入$372,891 $317,046 $439,569 $376,141 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
4

维尔度假村，Inc.
合并股东权益简明报表
(单位：千)
(未经审计)
普通股额外实收资本累计其他综合收益留存收益库存股Total Vail Resorts，Inc.股东权益非控制性权益股东权益总额
韦尔度假村可交换
余额，2021年1月31日$465 $— $1,216,489 $8,226 $639,934 $(404,411)$1,460,703 $225,743 $1,686,446 
综合收入：
净收入— — — — 274,629 — 274,629 2,661 277,290 
外币折算调整— — — 38,807 — — 38,807 16,103 54,910 
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 3,610 — — 3,610 — 3,610 
综合收益总额317,046 18,764 335,810 
基于股票的薪酬费用— — 6,184 — — — 6,184 — 6,184 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票— — (1,731)— — — (1,731)— (1,731)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (12)(12)
平衡，2021年4月30日$465 $— $1,220,942 $50,643 $914,563 $(404,411)$1,782,202 $244,495 $2,026,697 
平衡，2022年1月31日$467 $— $1,172,595 $10,418 $786,473 $(404,411)$1,565,542 $228,142 $1,793,684 
综合收入：
净收入— — — — 372,550 — 372,550 14,033 386,583 
外币折算调整— — — (10,423)— — (10,423)(4,776)(15,199)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 10,764 — — 10,764 — 10,764 
综合收益总额372,891 9,257 382,148 
基于股票的薪酬费用— — 6,029 — — — 6,029 — 6,029 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票— — (129)— — — (129)— (129)
普通股回购(附注11)
— — — — — (37,503)(37,503)— (37,503)
股息(附注4)
— — — — (77,513)— (77,513)— (77,513)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (1,536)(1,536)
平衡，2022年4月30日$467 $— $1,178,495 $10,759 $1,081,510 $(441,914)$1,829,317 $235,863 $2,065,180 
5

普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)收入留存收益库存股Total Vail Resorts，Inc.股东权益非控制性权益股东权益总额
韦尔度假村可交换
平衡，2020年7月31日$464 $— $1,131,624 $(56,837)$645,902 $(404,411)$1,316,742 $214,925 $1,531,667 
综合收入：
净收入— — — — 268,661 — 268,661 738 269,399 
外币折算调整— — — 97,908 — — 97,908 34,259 132,167 
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 9,572 — — 9,572 — 9,572 
综合收益总额376,141 34,997 411,138 
可转换票据净额0.0%的股本部分(附注5)
— — 80,066 — — — 80,066 — 80,066 
基于股票的薪酬费用— — 18,517 — — — 18,517 — 18,517 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票1 — (9,265)— — — (9,264)— (9,264)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (5,427)(5,427)
平衡，2021年4月30日$465 $— $1,220,942 $50,643 $914,563 $(404,411)$1,782,202 $244,495 $2,026,697 
平衡，2021年7月31日$466 $— $1,196,993 $27,799 $773,752 $(404,411)$1,594,599 $234,469 $1,829,068 
综合收入：
净收入— — — — 456,609 — 456,609 21,383 477,992 
外币折算调整— — — (36,632)— — (36,632)(12,287)(48,919)
套期保值工具估计公允价值变动(税后净额)— — — 19,592 — — 19,592 — 19,592 
综合收益总额439,569 9,096 448,665 
基于股票的薪酬费用— — 18,933 — — — 18,933 — 18,933 
根据股票奖励计划发行股票，扣除因员工税而扣缴的股票1 — (37,431)— — — (37,430)— (37,430)
普通股回购(附注11)
— — — — — (37,503)(37,503)— (37,503)
股息(附注4)
— — — — (148,851)— (148,851)— (148,851)
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — (7,702)(7,702)
平衡，2022年4月30日$467 $— $1,178,495 $10,759 $1,081,510 $(441,914)$1,829,317 $235,863 $2,065,180 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
6

维尔度假村，Inc.
现金流量表合并简明报表
(单位：千)
(未经审计)
截至4月30日的9个月，
 20222021
经营活动的现金流：
净收入$477,992 $269,399 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销189,214 189,362 
基于股票的薪酬费用18,933 18,517 
递延所得税，净额127,449 69,063 
或有对价估计公允价值变动21,580 12,202 
其他非现金收入，净额(9,368)(11,622)
资产和负债变动情况：
应收贸易账款净额77,226 (99,727)
库存，净额(11,883)30,680 
应付账款和应计负债46,046 86,278 
递延收入(137,355)(22,434)
应付所得税--股票奖励带来的超额税收利益(17,042)(2,423)
应付所得税--其他(7,799)(3,073)
其他资产和负债，净额(2,009)14,915 
经营活动提供的净现金772,984 551,137 
投资活动产生的现金流：
资本支出(161,842)(85,595)
收购业务，扣除收购现金后的净额(116,337)— 
其他投资活动，净额22,614 10,579 
用于投资活动的现金净额(255,565)(75,016)
融资活动的现金流：
惠斯勒信贷协议下的借款收益— 21,144 
低于0.0%可转换票据的借款收益— 575,000 
偿还Vail Holdings信贷协议项下的借款(46,875)(46,875)
惠斯勒信贷协议下借款的偿还(23,145)(44,050)
偿还EB-5发展票据(51,500)— 
为股票奖励活动支付的员工税(37,431)(9,265)
已支付的股息(148,851)— 
普通股回购(37,503)— 
其他筹资活动，净额(7,348)(21,638)
融资活动提供的现金净额(用于)(352,653)474,316 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(1,377)3,863 
现金、现金等价物和限制性现金净增加163,389 954,300 
现金、现金等价物和受限现金：
期初1,258,574 402,086 
期末$1,421,963 $1,356,386 
非现金投资活动：
应计资本支出$13,090 $7,299 
附注是这些未经审计的综合简明财务报表的组成部分。
7

维尔度假村，Inc.
合并简明财务报表附注
(未经审计)

1.组织和业务
Vail Resorts，Inc.(“Vail Resorts”)是一家控股公司，通过各种子公司运营。Vail Resorts及其子公司(统称为“公司”)经营三个业务部门：Mountain、Lodging和Real Estate。

该公司将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。在山地部分，该公司经营以下40个目的地山地度假村和区域滑雪场：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/812011/000081201122000026/mtn-20220430_g2.jpg
*指目的地山地度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者访问的很大一部分，而不是该公司的地区性滑雪区，后者往往主要来自各自的当地市场。

此外，山地部还包括辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及该公司的澳大利亚滑雪场，包括住宿和运输业务。

在住宿业务方面，本公司拥有及/或管理旗下RockResorts品牌旗下多间豪华酒店及公寓；其他战略性住宿物业及邻近本公司北美山区度假村的大量公寓；国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括在Grand Teton National Park经营度假村的Grand Teton Lodge Company；科罗拉多州一家度假村地面运输公司及山地度假村高尔夫球场。

Vail Resorts Development Company是一家全资子公司，负责公司房地产部门的运营，该部门拥有、开发和销售公司度假村社区及其周围的房地产。

公司的山地业务及其位于公司山地度假村或其周围的住宿物业具有季节性，北美的运营旺季主要从11月中旬至4月中旬。该公司在澳大利亚的度假村、NPS特许经营物业和高尔夫球场的运营旺季通常在6月至10月初。

8

预期收购Andermatt-Sedrun Sports AG
2022年3月28日，本公司宣布已达成协议，将收购55Andermatt Swiss Alps AG(“ASA”)持有Andermatt-Sedrun Sports AG(“Andermatt-Sedrun”)的%股权，该公司控制和运营Andermatt-Sedrun所有与登山和滑雪相关的资产，包括电梯、大部分餐厅和一家滑雪学校。根据协议条款，该公司计划投资瑞士法郎1491000万瑞士法郎，包括对Andermatt-Sedrun的1.1亿瑞士法郎投资，用于资本投资，以提升客人在山上的体验；3900万瑞士法郎，将支付给ASA并全额再投资于根据地的房地产开发。ASA将保留40%的所有权股份，其余5%的所有权由一群现有股东组成。这笔交易预计将在2022年晚些时候完成，这取决于某些第三方的同意。

2.     重要会计政策摘要
陈述的基础
合并简明财务报表-本公司认为，随附的综合简明财务报表反映了所有必要的调整，以公平地陈述本公司所列中期的财务状况、经营业绩和现金流量。所有这些调整都是正常的经常性调整。中期业绩并不代表整个会计年度的业绩，特别是考虑到公司经营周期的显著季节性。随附的综合简明财务报表应与公司截至2021年7月31日会计年度的Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合财务报表一并阅读。某些信息和脚注披露，包括重要的会计政策，通常包括在根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财政年度财务报表中，但已被浓缩或省略。截至2021年7月31日的综合简明资产负债表来自经审计的财务报表。
预算的使用-按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响资产和负债的报告数额、资产负债表日的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。
金融工具的公允价值-现金和现金等价物、限制性现金、应收贸易账款、其他流动资产、应付账款和应计负债的记录金额因其短期性质而接近公允价值。由于与债务相关的利率的可变性质，本公司信贷协议和员工住房债券(定义见附注5，长期债务)项下未偿还金额的公允价值接近账面价值。6.25%的票据和0.0%的可转换票据(各自的定义见附注5，长期债务)的估计公允价值是基于报价的市场价格(二级投入)。EPR有担保票据(定义见附注5，长期债务)的估计公允价值已使用基于剩余期限和评级类似的债务的当前借款利率(第2级输入)的分析来估计。截至2022年4月30日，6.25%票据、0.0%可转换票据和EPR担保票据的账面价值，包括任何未摊销溢价或折扣，以及估计公允价值如下(以千计)：
April 30, 2022
账面价值估计公允价值
6.25%债券$600,000 $616,212 
0.0%可转换票据$493,038 $546,969 
EPR担保票据$134,508 $181,454 
9

近期发布的会计准则
正在评估的标准
2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新》(ASU)2020-04《参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响》。对于合约、对冲关系或其他交易参考伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)或其他预期因参考利率改革而停止的参考利率的公司，ASU在有限的时间内提供可选的过渡指导。修正案为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。本次更新中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日有效。本更新中的修订可从2020年3月12日或之后的过渡期开始的任何日期起适用，或预期从2020年3月12日或之后的过渡期内的某个日期起适用，直至财务报表可以发布之日为止。所有其他修正案应在预期的基础上适用。本公司正在评估采用这一准则将对其综合简明财务报表产生的影响，但预计不会产生实质性影响。

2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06《实体自有股权中可转换工具和合同的会计处理》，通过减少可转换工具的会计分离模式的数量，修改了ASC 815-40《实体自有股权中的衍生品和套期保值-合同》中关于实体自有股权中当前作为衍生品核算的某些合同的指南，简化了会计准则准则(ASC)470-20中的指导意见“债务-带有转换的债务和其他选择”。并要求实体在计算稀释每股收益(“EPS”)时对所有可转换工具使用IF-转换方法。这一标准将在2021年12月15日之后的会计年度生效，包括那些会计年度(公司截至2023年7月31日的会计年度第一季度)内的过渡期。本标准允许采用修改后的追溯或完全追溯的过渡方法。本公司将于2022年8月1日采用ASU 2020-06，并预计将使用修改后的追溯方法，因此2022年8月1日之前的财务信息将保持不变。由于采用ASU 2020-06，本公司预计其0.0%可转换票据(定义见附注5，长期债务)的权益部分将重新分类为长期债务净额，并且不再记录与债务折价摊销有关的利息支出。

3.收入
收入确认

销售PASS产品的收入被确认为整个滑雪季的升降机收入，因为随着对服务的控制(例如，整个滑雪季滑雪场的进入)转移到客户手中，公司履行了履行义务。根据主题606，公司使用最能描述将服务控制权移交给客户的产出方法估计履行其履约义务的进展情况。

从历史上看，产出法基于PASS产品持有者的估计访问次数相对于预期访问总数来衡量公司履行义务的进度，基于历史数据，公司认为这些数据真实地描述了客户PASS产品的使用情况。当没有足够的历史数据来确定使用模式时，例如在提供新产品的情况下，在整个滑雪季节以直线为基础衡量进展情况，直到有足够的历史使用模式可用。从2021年8月1日开始，在履行公司所有通行证的绩效义务方面取得的进展是使用基于本赛季迄今的可滑雪天数相对于本赛季估计的总可滑雪天数的产出方法来衡量的，这实际上导致在整个滑雪季节以直线方式记录收入。预计可滑雪总天数以度假村实际开业日期和预计关闭日期为基础。该公司认为，与合同承诺的剩余服务相比，该方法最好地估计了迄今为止转移给客户的价值。由于PASS产品的历史使用量与滑雪天数之间具有很强的相关性，因此，公司估算履行义务进展的方法的改变本身并不会对PASS产品收入的确认模式产生实质性影响。

10

收入分解
下表按部门和主要收入类型列出了截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的净收入(以千为单位)：
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022
2021(1)
2022
2021(1)
山峰净收入：
电梯$714,708 $577,680 $1,250,619 $1,041,546 
滑雪学校120,897 80,390 214,442 138,824 
就餐79,826 45,981 146,395 81,276 
零售/租赁126,497 91,286 281,704 203,718 
其他42,707 34,575 135,150 106,005 
山区净收入总额$1,084,635 $829,912 $2,028,310 $1,571,369 
住宿净收入：
自有酒店客房$18,295 $10,252 $53,362 $24,325 
管理式公寓房间37,494 28,726 83,703 58,391 
就餐14,646 4,162 33,296 7,703 
交通运输6,862 4,663 14,421 7,610 
高尔夫— — 5,138 3,733 
其他9,925 8,610 31,641 25,834 
87,222 56,413 221,561 127,596 
工资成本报销4,679 1,953 8,281 5,174 
总住宿净收入$91,901 $58,366 $229,842 $132,770 
度假村总净收入$1,176,536 $888,278 $2,258,152 $1,704,139 
房地产净收入总额129 800 624 1,369 
净收入合计$1,176,665 $889,078 $2,258,776 $1,705,508 
(1) 截至2021年4月30日的三个月和九个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映本期间的列报。有关更多信息，请参见注释10。

合同余额
短期递延收入余额为#美元。326.0百万美元和美元456.5分别截至2022年4月30日和2021年7月31日。主要由长期私人俱乐部入会费用收入组成的长期递延收入余额为#美元。119.2百万美元和美元121.0分别截至2022年4月30日和2021年7月31日。在截至2022年4月30日的三个月和九个月，公司确认了大约$200.9百万美元和美元423.9分别为截至2021年7月31日列入递延收入余额的收入的100万美元。截至2022年4月30日，私人俱乐部长期合同中未履行履约义务的收入将得到确认的加权平均剩余期限约为16好几年了。应收贸易账款净额为#美元267.1百万美元和美元345.4分别截至2022年4月30日和2021年7月31日。

与客户签订合同的成本
As of April 30, 2022, $1.3与客户签订合同的百万美元成本记录在公司综合资产负债表的其他流动资产中。资本化的金额必须与相关PASS产品确认的收入相称的摊销。该公司记录的摊销金额为#美元。11.8百万美元和美元21.9在截至2022年4月30日的三个月和九个月期间，这些成本分别为100万美元，这些成本记录在公司综合经营简明报表中的Mountain and Lodging运营费用中。

11

4.    每股净收益
每股收益
基本每股收益不包括稀释，计算方法是将Vail Resorts股东应占的净收入除以该期间的加权平均流通股。稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使，导致发行普通股，然后这些普通股将分享Vail Resorts的收益，可能会发生的稀释。

就本公司于二零一六年十月收购惠斯勒Blackcomb一事，本公司以Vail Resorts普通股股份(“Vail股份”)及本公司加拿大全资附属公司股份(“Exchangeco”)的形式发行代价。惠斯勒黑梳股东当选获得3,327,719Vail股票和418,095Exchangeco股份(“Exchangeco股份”)。Vail股票和Exchangeco股票的面值均为#美元。0.01每股，而Exchangeco股份，虽然已发行，但在经济上基本上等同于Vail股票，并可在收购完成七周年前的任何时间交换为Vail股票。该公司计算的加权平均流通股包括Exchangeco的股票。

以下是截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月的基本每股收益和稀释后每股收益(单位为千，每股收益除外)：
 截至4月30日的三个月，
 20222021
 基本信息稀释基本信息稀释
每股净收益：
Vail Resorts的净收入$372,550 $372,550 $274,629 $274,629 
加权平均Vail流通股40,537 40,537 40,262 40,262 
加权平均Exchangeco流通股31 31 34 34 
加权平均流通股总数40,568 40,568 40,296 40,296 
稀释证券的影响— 110 — 600 
总股份数40,568 40,678 40,296 40,896 
Vail Resorts每股净收益$9.18 $9.16 $6.82 $6.72 

本公司采用库存股方法和期内平均市价计算摊薄证券的影响。行使以股份为基础的奖励时可发行的股份数目不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股份的影响将是反稀释的，总数约为8,000和1,000分别为截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月。

以下是截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的基本每股收益和稀释后每股收益(单位为千，每股收益除外)：
 截至4月30日的9个月，
 20222021
 基本信息稀释基本信息稀释
每股净收益：
Vail Resorts的净收入$456,609 $456,609 $268,661 $268,661 
加权平均Vail流通股40,485 40,485 40,242 40,242 
加权平均Exchangeco流通股33 33 35 35 
加权平均流通股总数40,518 40,518 40,277 40,277 
稀释证券的影响— 266 — 530 
总股份数40,518 40,784 40,277 40,807 
Vail Resorts每股净收益$11.27 $11.20 $6.67 $6.58 

行使以股份为基础的奖励时可发行的股份数目不包括在稀释每股收益的计算中，因为纳入这些股份的影响将是反稀释的，总数约为3,000和2,000分别为截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月。

12

2020年12月18日，该公司完成了1美元的发售575.0本金总额为百万元0.0可转换票据百分比(定义见附注5，长期债务)。本公司须清偿本金0.0%可转换票据为现金，并可选择以现金或股票结算转换价差。本公司采用金库法计算摊薄每股收益，若折算值为0.0%可转换票据超过其转换价格，则公司将计算其稀释后每股收益，如同所有票据均已转换，公司已发行普通股，以结算超过转换价格的超额价值。但是，如果反映0.0%以这种方式稀释每股收益的可转换票据是反稀释的，或者如果票据的转换价值不超过其在报告期内的转换价格，那么票据相关的股份将不会反映在公司的稀释每股收益计算中。在截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月内，Vail股票的平均价格没有超过换股价格，因此在这两个时期内不会对稀释后每股收益造成影响。

分红
在截至2022年4月30日的三个月和九个月内，公司支付了现金股息$1.91及$3.67分别为每股($77.5百万美元和美元148.9分别包括支付给Exchangeco股东的现金股息)。在截至2021年4月30日的三个月和九个月内，公司没有支付现金股息。在……上面June 8, 2022，公司董事会批准了现金股息#美元1.91每股应付日期为July 12, 2022致截至日期登记的股东June 27, 2022。此外，Exchangeco股票的加元等值股息将于July 12, 2022致登记在册的股东June 27, 2022.

5.    长期债务
截至2022年4月30日、2021年7月31日和2021年4月30日的长期债务净额摘要如下(单位：千)：
成熟性April 30, 2022July 31, 2021April 30, 2021
Vail Holdings信贷协议定期贷款(A)2024$1,093,750 $1,140,625 $1,156,250 
Vail Holdings信贷协议左轮手枪(A)2024— — — 
6.25%债券2025600,000 600,000 600,000 
0.0%可转换票据(B)2026575,000 575,000 575,000 
惠斯勒信贷协议左轮手枪(C)202621,012 44,891 40,681 
EPR担保票据(%d)
2034-2036
114,162 114,162 114,162 
EB-5发展笔记2021— 51,500 51,500 
职工住房债券
2027-2039
52,575 52,575 52,575 
峡谷义务2063356,160 351,820 350,373 
其他
2022-2034
17,707 17,941 17,647 
债务总额2,830,366 2,948,514 2,958,188 
减去：未摊销保费、折扣和债务发行成本79,142 98,222 104,753 
减：当前到期日(E)63,736 114,117 113,454 
长期债务，净额$2,687,488 $2,736,175 $2,739,981 

(a)2020年12月18日，公司的若干附属公司Vail Holdings，Inc.(“VHI”)作为担保人，美国银行(“Bank of America”)作为行政代理，以及若干贷款人签订了“Vail Holdings信贷协议第四修正案”(“第四修正案”)。根据第四修正案(其中包括其他条款)，VHI在截至2022年1月31日的财政季度内获豁免遵守若干财务维持契诺(除非VHI于该日期前作出一次不可撤销的选择终止该等豁免期)(该期间为“财务契诺临时豁免期”)，并禁止本公司在该期间进行若干活动。2021年10月31日，VHI退出了金融契约临时豁免期。因此，自截至2021年10月31日的财政季度开始，本公司须遵守Vail Holdings信贷协议中的财务维护契约，本公司不再受财务契约临时豁免期内适用的契约修订的约束。

13

截至2022年4月30日，Vail Holdings信贷协议包括$500.0百万美元循环信贷安排和一项定期贷款安排，金额为1.110亿美元的未偿还债务。定期贷款安排须按季度摊销本金约#美元。15.6等额分期付款，总额为每年应付本金的5%，并支付所有未付款项的最后付款，外加2024年9月到期的应计和未付利息。根据Vail Holdings信贷协议发放的贷款所得款项可用于支付本公司的营运资金需求、资本开支、收购、投资及其他一般企业用途，包括签发信用证。Vail Holdings信贷协议下的借款，包括定期贷款安排，于2022年4月30日按伦敦银行同业拆息加1.25%计息(2.01截至2022年4月30日的百分比)。经第四修正案修订的Vail Holdings Credit协议包含惯常的LIBOR替代语言，包括但不限于使用基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的利率。SOFR是衡量隔夜美国国债回购市场借入现金成本的广义指标，由纽约联邦储备银行管理。利润率可能会根据公司的净融资债务与调整后的EBITDA的比率在往绩四个季度的基础上波动。Vail Holdings信贷协议还包括季度未使用承诺费，该费用等于Vail Holdings信贷协议中定义的每个此类条款由净融资债务与调整后EBITDA比率确定的百分比，乘以Vail Holdings信贷协议承诺超过未偿还贷款和未偿还信用证(0.25% as of April 30, 2022).

(b)本公司将分别核算0.0%可转换票据的负债和权益部分。发行时的负债部分按估计公允价值确认，该估计公允价值基于没有嵌入可转换特征的类似债务工具的公允价值。截至发行日，估计负债已确定为#美元。465.3并计入长期债务，净额计入公司综合简明资产负债表。0.0%可转换票据的本金金额超出负债部分的初始公允价值，代表债务折让#美元。109.7截至发行日期为100万欧元，并将摊销为利息支出，按期限计算净额。未摊销债务贴现余额为#美元。82.0截至2022年4月30日。截至2022年4月30日，0.0%可转换票据的转换价格(经自发行日起支付的现金股息调整)为$402.08.

(c)惠斯勒山度假村有限合伙企业(“惠斯勒LP”)和Blackcomb滑雪企业有限合伙企业(“Blackcomb LP”)，统称为“WB合伙企业”，是惠斯勒有限公司、Blackcomb LP、作为担保人的惠斯勒LP和Blackcomb LP的某些子公司(“惠斯勒附属担保人”)、作为贷款人的金融机构方和作为行政代理的多伦多道明银行签订的一项日期为2013年11月12日的信贷协议(经修订，“惠斯勒信贷协议”)的一方。惠斯勒信贷协议包括一笔C$300.0百万循环信贷安排。在截至2022年1月31日的三个月内，本公司对惠斯勒信贷协议进行了修订，将循环信贷安排的到期日延长至2026年12月15日。惠斯勒信贷协议的其他实质性条款没有修改。截至2022年4月30日，惠斯勒信贷协议下的所有借款均以加元和签发银行承兑汇票的方式进行，外加1.75%(约3.03截至2022年4月30日的百分比)。惠斯勒信贷协议还包括基于综合总杠杆率的季度未使用承诺费，截至2022年4月30日，综合总杠杆率等于0.4年利率。

(d)于2019年9月24日，连同收购Peak Resorts，Inc.(“Peak Resorts”)，本公司根据与EPT Ski Properties，Inc.及其联属公司(“EPR”)经修订的总信贷及抵押协议及其他相关协议(统称为“EPR协议”)承担各种抵押借款(“EPR担保票据”)。EPR担保票据包括以下内容：
i.阿尔卑斯山峡谷的担保票据。这一美元4.6百万阿尔卑斯谷担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2022年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.55%.
二、波士顿磨坊/白兰地酒庄担保票据。这一美元23.3百万波士顿工厂/Brandywin担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2022年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.07%.
三、杰克·弗罗斯特/大巨石担保票据。这一美元14.3百万杰克·弗罗斯特/大巨石担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2022年4月30日，这张票据的利息应计利率为11.07%.
四、《雪山》发行了担保票据。这一美元51.1百万山雪担保票据规定在2034年12月1日到期时支付利息。截至2022年4月30日，这张票据的利息应计利率为12.14%.
14

v.猎人山获得了音符。这一美元21.0百万猎人山担保票据规定在2036年1月5日到期时支付利息。截至2022年4月30日，这张票据的利息应计利率为8.88%.
此外，山顶度假村需要维持一个偿债准备金账户，该账户的金额用于支付利息和应付EPR的其他金额。截至2022年4月30日，本公司已为EPR偿债准备金账户提供了大约相当于#美元的资金8.5百万美元，计入本公司综合简明资产负债表的其他流动资产。

(e)目前的到期日是指未来12个月到期的本金付款。

截至2022年4月30日，按财年(8月1日至7月31日)反映的未偿债务总到期日如下(以千为单位)：
总计
2022年(2022年5月至2022年7月)$15,845 
202369,890 
202463,801 
20251,553,883 
2026575,415 
此后551,532 
债务总额
$2,830,366 

公司记录的利息支出为#美元。35.1百万美元和美元39.0截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月分别为100万美元，其中1.6百万美元和美元1.5分别为递延融资成本的摊销。公司记录的利息支出为#美元。112.0百万美元和美元112.3截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月分别为100万美元，其中4.4百万美元和美元3.4分别为递延融资成本的摊销。该公司遵守了其债务工具规定的所有财务和经营契约，并在提出的所有期间内予以维持。

关于公司于2016年10月收购惠斯勒黑梳，VHI通过向惠斯勒黑梳提供公司间贷款#美元，为收购价格的一部分提供资金。210.0100万美元，自2016年11月1日起生效，并要求将外币重新计量为加元，加元是惠斯勒黑梳的功能货币。因此，与这笔贷款相关的外币波动被记录在公司的经营业绩中。该公司确认了大约$1.0百万美元和美元3.1在截至2022年4月30日的三个月和九个月内，公司向惠斯勒Blackcomb提供的公司间贷款的非现金外币损失分别为公司综合简明运营报表上的100万欧元。该公司确认了大约$4.2百万美元和美元9.8在截至2021年4月30日的三个月和九个月内，公司向惠斯勒Blackcomb提供的公司间贷款的非现金外币收益分别为100万美元。

6.    收购
七泉山度假村、隐谷度假村和月桂山滑雪区
2021年12月31日，本公司通过一家全资子公司，从Seven Springs Mountain Resort，Inc.及其附属公司手中，以现金收购了宾夕法尼亚州的Seven Springs Mountain Resort，Hidden Valley Resort和Laurel Mountain Ski Area，Inc.，现金收购价约为116.5在对某些商定的条款进行调整后，公司用手头的现金提供资金。收购包括度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处和滑雪和滑雪板学校设施)，以及酒店、会议中心和其他相关业务。
15

以下概述了在交易生效之日购入的可确认资产和承担的负债的估计公允价值的购买对价和初步购买价格分配(单位：千)：
收购日期估计公允价值
流动资产$2,932 
财产、厂房和设备118,415 
商誉4,991 
可确认的无形资产和其他资产5,335 
负债(15,172)
取得的净资产$116,501 
在交易中获得的可识别无形资产主要与预留住宿预订和商号有关。估计物业、厂房和设备的公允价值的过程包括使用某些估计和假设，这些估计和假设与重置成本和收购时的实际情况有关。购买价格超过所获得的资产和承担的负债的总估计公允价值的部分记为商誉。确认的商誉主要归因于预期的协同效应、度假村的集合劳动力和其他因素，预计不能扣除所得税。该公司确认了$2.8在截至2022年4月30日的九个月的综合简明运营报表中，与Mountain内的交易相关的收购相关费用和Lodging运营费用。被收购度假村的经营结果从收购之日起在Mountain和Lodging部分进行前瞻性报告。
收购资产和承担负债的估计公允价值是初步的，并基于截至收购日期可获得的信息。本公司认为，这些信息为估计所收购资产和承担的负债的公允价值提供了合理的基础；然而，本公司正在获得最终确定这些估计公允价值所需的额外信息。因此，反映的估计公允价值的初步计量可能会发生变化。本公司预期在不迟于收购日期起计一年内敲定估值及完成购买代价分配。

7.    补充资产负债表信息
财产、厂房和设备的构成如下(以千计)：
April 30, 2022July 31, 2021April 30, 2021
土地和土地改良$766,415 $756,517 $761,367 
建筑和建筑改进1,563,603 1,496,402 1,502,828 
机器和设备1,524,191 1,417,705 1,432,137 
家具和固定装置320,695 308,432 330,530 
软件137,589 122,778 122,586 
车辆83,148 80,328 82,375 
在建工程97,813 67,710 46,703 
总财产、厂房和设备4,493,454 4,249,872 4,278,526 
累计折旧(2,350,169)(2,181,996)(2,161,731)
财产、厂房和设备、净值$2,143,285 $2,067,876 $2,116,795 

16

应付账款和应计负债的构成如下(以千计)：
April 30, 2022July 31, 2021April 30, 2021
贸易应付款$104,101 $98,261 $64,412 
递延收入326,008 456,457 238,075 
应计薪金、工资和递延报酬69,793 54,286 69,821 
应计福利55,453 47,368 49,958 
存款45,820 35,263 35,263 
经营租赁负债39,526 34,668 37,687 
其他负债101,544 89,169 72,048 
应付账款和应计负债总额$742,245 $815,472 $567,264 

在截至2022年4月30日的9个月中，公司各部门之间分配的商誉账面净额变化如下(单位：千)：
高山住宿商誉，净额
2021年7月31日的余额$1,738,836 $42,211 $1,781,047 
收购(包括测算期调整)2,196 2,795 4,991 
外币汇率变动的影响(33,505)— (33,505)
2022年4月30日的余额$1,707,527 $45,006 $1,752,533 

8.    公允价值计量
财务会计准则委员会发布了公允价值指南，规定报告实体应如何计量公允价值以进行计量和披露。该指引确立了适用于按公允价值计量的所有资产和负债的公允价值的共同定义，并确定了对用于计量公允价值的估值技术的投入的优先次序。因此，本公司采用估值技术，在确定公允价值时最大限度地利用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。该层次结构的三个级别如下：

第一级：反映活跃市场未经调整的报价的投入，这些报价是公司可以获得的相同资产或负债的；

第2级：投入包括活跃和不活跃市场中类似资产和负债的报价，或资产或负债直接或间接可见的报价；以及

第三级：市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。

17

下表概述本公司按估计公允价值计量的现金等价物、其他流动资产、利率互换及或有代价(定义见下文)(按公允价值计量的所有其他资产及负债均属非重大资产及负债)(以千计)。
 截至2022年4月30日的估计公允价值计量
描述总计1级2级3级
资产：
货币市场$504,612 $504,612 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$9,556 $— $9,556 $— 
利率互换$13,216 $— $13,216 $— 
负债：
或有对价$43,700 $— $— $43,700 
 截至2021年7月31日的估计公允价值计量
描述总计1级2级3级
资产：
货币市场$253,782 $253,782 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$259,945 $— $259,945 $— 
负债：
利率互换$12,942 $— $12,942 $— 
或有对价$29,600 $— $— $29,600 
 截至2021年4月30日的估计公允价值计量
描述总计1级2级3级
资产：
货币市场$253,809 $253,809 $— $— 
商业票据$2,401 $— $2,401 $— 
存单$259,111 $— $259,111 $— 
负债：
利率互换$12,938 $— $12,938 $— 
或有对价$27,400 $— $— $27,400 

本公司的现金等价物、其他流动资产和利率互换均采用市场报价或定价模型计量，所有重大投入均可观察到或由可观察到的市场数据证实。利率互换的估计公允价值分别计入本公司于2022年、2022年及2021年4月30日的综合资产负债表的其他资产及其他长期负债内。

在截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月中，或有对价的变化情况如下(以千计)：
截至2021年7月31日和2020年7月31日的余额$29,600 $17,800 
付款(7,480)(2,602)
估计公允价值变动21,580 12,202 
截至2022年4月30日和2021年4月30日的余额$43,700 $27,400 

18

帕克城的租约规定向业主支付参与性或有付款(“或有对价”)。根据租约计算，Park City度假村业务的EBITDA超过约3,500万美元的金额中的42%于交易日期成立，该门槛金额其后每年按通胀挂钩指数增加，并就本公司根据租约作出的任何资本改善或投资作出10%的调整。 或有对价的估计公允价值在计算EBITDA时计入Park City的未来期间度假村业务，参与或有付款是根据估计的下一年业绩确定的，并按假设增长系数递增。本公司使用期权定价估值模型估计或有代价付款的公允价值。主要假设包括11.1%的贴现率、17.0%的波动率和未来期间Park City EBITDA，这些都是不可观察的投入，因此被认为是3级投入。 本公司准备了一份敏感性分析，以评估某些关键假设的变化对或有对价的估计公允价值的影响。折现率变动100个基点或估计下一年业绩变动5%将导致估计公允价值变动约470万美元至770万美元。

或有对价被归类为负债，在每个报告日期按公允价值重新计量，直到或有事项得到解决。于截至2022年4月30日止九个月内，本公司向业主支付或有代价约$7.5100万美元，并记录了大约$的增长21.6100万美元，主要与2022年7月31日终了的财政年度的估计或有对价付款有关。这些变动导致或有对价的估计公允价值约为#美元。43.7百万美元，反映在本公司综合资产负债表中的应付账款和应计负债及其他长期负债中。

9.    承付款和或有事项
大都市区
公司信用-提高$6.3荷兰克里克大都市区(“HCMD”)通过美元发行的100万美元债券6.4根据Vail Holdings信贷协议签发的百万份信用证。HCMD的债券已发行，并用于建设与公司的红天牧场住宅开发相关的基础设施。本公司已同意向红天牧场都会区(“RSRMD”)支付资本改善费用，直至RSRMD的物业税收入足以满足红天牧场大都市区债券的偿债要求。该公司已记录了#美元的负债。1.8百万，$2.0百万美元和美元2.0根据未来RSRMD资本改善费用的估计现值，分别于2022年4月30日、2021年7月31日和2021年4月30日的合并简明资产负债表中的其他长期负债中主要包括100万美元。本公司估计将根据这项安排支付资本改善费至本财政年度止July 31, 2031.

担保/赔偿
截至2022年4月30日，本公司的各种未付信用证总额为$77.4百万美元，其中包括$53.4百万美元用于支持雇员住房债券和美元24.0100万美元主要用于工人补偿、风能购买协议和与保险相关的免赔额。该公司还拥有#美元的担保债券。13.2截至2022年4月30日，主要用于为其美国工人补偿自我保险计划提供抵押品。

除上述担保外，该公司还在正常业务过程中签订了包括某些赔偿的合同，根据这些赔偿，公司可能被要求在未来发生或未发生某些事件时向第三方支付款项。这些赔偿包括与第三方使用公司商标和标志有关的赔偿、与侵犯其他方技术和软件产品有关的责任、与使用地役权有关的责任、与雇用合同工和公司使用受托人有关的责任，以及与公司使用公共土地和环境问题有关的责任。这些赔偿的期限通常是无限期的，通常不限制公司未来有义务支付的款项。

在适用法律允许的情况下，本公司及其若干子公司已同意，当董事或董事正在或曾经以此类身份为本公司或其子公司服务时，就某些事件或事件，本公司及其若干附属公司同意在董事及高级管理人员的有生之年向他们提供赔偿。根据这些赔偿协议，公司未来可能需要支付的最大潜在金额是无限的；但是，公司拥有董事和高级职员保险单，应使公司能够收回所支付金额的一部分。

19

除另有注明外，本公司并无在随附的综合简明财务报表中就上述信用证、弥偿及其他担保记录任何重大负债，这是因为本公司已在其综合简明资产负债表上记录与该担保相关的相关负债，该担保是与本公司本身的业绩有关，因此不受公认会计准则所规定的计量要求的约束，或因为本公司已根据当前事实及触发根据弥偿条款付款的情况计算该弥偿或担保的估计公允价值属非重大。此外，关于某些赔偿，由于每一项特定索赔和赔偿规定可能涉及的一系列独特的事实和情况，无法确定这些潜在义务项下的最高潜在赔偿金额。从历史上看，该公司根据这些义务支付的款项并不是实质性的。

如上所述，本公司对被许可人使用本公司的商标和徽标作出某些赔偿。本公司不记录与这些赔偿有关的任何责任。

此外，公司还与第三方山区度假村签订了战略性的长期季节通行证联盟协议，在这些协议的剩余条款中，公司承诺支付最低收入保证。

自我保险
该公司对其美国健康福利计划下的索赔以及在美国的大多数工人赔偿索赔都进行了自我保险。在美国的工人赔偿索赔受止损政策的约束。与工人赔偿有关的自我保险责任是根据提出的索赔精算确定的。与公司美国健康福利计划下的索赔相关的自我保险责任是根据对实际索赔的分析确定的。与这些索赔有关的数额作为应计福利的一个组成部分列入应付账款和应计负债(见附注7，补充资产负债表资料)。

法律
本公司是在正常业务过程中发生的各种诉讼的一方。管理层相信本公司有足够的保险覆盖范围及/或已就被视为可能及可估计损失的已确认及未确认事项的所有或有损失应计。截至2022年4月30日、2021年7月31日和2021年4月30日，上述或有损失的应计项目不是单独或合计的重大损失。

10.    细分市场信息
该公司有三个应报告的部门：山、住宿和房地产。该公司将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。山地部分包括公司的山地度假村/滑雪区的运营和相关的辅助活动。住宿业务包括公司拥有的酒店、RockResorts、NPS特许物业、公寓管理、科罗拉多度假村地面交通业务和山地度假村高尔夫业务。房地产部门拥有、开发和销售公司度假村社区内和周围的房地产。该公司的可报告部门虽然是其他部门成功不可或缺的一部分，但它们提供的产品和服务截然不同，需要不同类型的管理重点。因此，这些细分市场是单独管理的。

2021年8月1日，该公司修订了部门报告，将某些餐饮和高尔夫业务从住宿部门转移到山区部门。前一年期间的分部报告结果已进行追溯调整，以符合本期列报。

该公司使用已报告的EBITDA报告其部门业绩(定义为部门净收入减去部门运营费用，加上部门股权投资收入或亏损，以及房地产部门，加上房地产销售收益或损失)。公司报告部门业绩的方式与管理层向首席运营决策者(首席执行官)报告经营结果的内部报告一致，以评估部门业绩。

从报告的EBITDA中排除的项目是了解和评估财务业绩的重要组成部分。不应孤立地考虑报告的EBITDA，或将其作为综合简明财务报表中作为财务业绩或流动性指标而列报的净收入、现金和现金等价物的净变化或其他财务报表数据的替代或替代。

20

本公司利用报告的EBITDA评估本公司的业绩，并向其部门分配资源。Mountain报告的EBITDA由Mountain净收入减去Mountain运营费用加上Mountain股权投资收益或亏损组成。住宿报告EBITDA由住宿净收入减去住宿运营费用组成。房地产报告EBITDA由房地产净收入减去房地产运营费用加上房地产销售损益组成。所有分部费用包括公司管理费用的分配。资产不用于评估业绩，但下表所示除外。

下表按可报告部分列出财务信息，管理层在评估业绩和分配资源时使用这些信息(以千计)：
截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022
2021 (1)
2022
2021 (1)
净收入：
高山$1,084,635 $829,912 2,028,310 1,571,369 
住宿91,901 58,366 229,842 132,770 
度假村总净收入1,176,536 888,278 2,258,152 1,704,139 
房地产129 800 624 1,369 
净收入合计$1,176,665 $889,078 $2,258,776 $1,705,508 
细分市场运营费用：
高山$488,998 $374,025 $1,157,476 $923,279 
住宿77,362 53,042 203,384 143,544 
度假村总运营费用566,360 427,067 1,360,860 1,066,823 
房地产1,609 2,023 4,590 5,088 
部门运营总费用$567,969 $429,090 $1,365,450 $1,071,911 
出售不动产的收益$189 $189 $1,151 $189 
山区股权投资收益，净额$363 $1,011 $2,695 $6,177 
报告的EBITDA：
高山$596,000 $456,898 $873,529 $654,267 
住宿14,539 5,324 26,458 (10,774)
度假村610,539 462,222 899,987 643,493 
房地产(1,291)(1,034)(2,815)(3,530)
报告的EBITDA总额$609,248 $461,188 $897,172 $639,963 
持有以供出售或投资的房地产$95,519 $96,259 $95,519 $96,259 
Vail Resorts，Inc.应占净收入与报告的EBITDA总额的对账：
Vail Resorts，Inc.的净收入。$372,550 $274,629 $456,609 $268,661 
可归因于非控股权益的净收入14,033 2,661 21,383 738 
净收入386,583 277,290 477,992 269,399 
所得税拨备118,211 76,897 110,407 66,640 
未计提所得税准备的收入504,794 354,187 588,399 336,039 
折旧及摊销65,655 64,071 189,214 189,362 
或有对价估计公允价值变动2,800 10,400 21,580 12,202 
处置固定资产及其他损失(收益)净额51 (1,999)(16,163)762 
投资收益和其他净额(224)(347)(980)(857)
公司间贷款的外币损失(收益)1,040 (4,157)3,079 (9,832)
利息支出，净额35,132 39,033 112,043 112,287 
报告的EBITDA总额$609,248 $461,188 $897,172 $639,963 
(1) 截至2021年4月30日的三个月和九个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映本期间的列报。
21

11.     股份回购计划
2006年3月9日，公司董事会批准了股份回购计划，授权公司回购最多3,000,000韦尔股份有限公司。2008年7月16日，公司董事会又增加了一项授权3,000,000Vail股份，并于2015年12月4日，公司董事会增加了额外的授权1,500,000Vail股票的总授权回购最多7,500,000韦尔股份有限公司。公司回购144,875截至2022年4月30日的三个月和九个月内的Vail股票(总成本约为$37.5百万)。在截至2021年4月30日的三个月和九个月内，公司没有回购任何Vail股票。自股份回购计划开始至2022年4月30日，公司已回购了6,306,016Vail股票，价格约为$441.9百万美元。截至2022年4月30日，1,193,984根据现有的股票回购计划，Vail股票仍可回购，该计划没有到期日。

2022年4月30日之后，公司回购158,268Vail股票(总成本约为$37.2百万美元)，从而提供1,035,716自2022年6月8日起回购Vail股票。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据公司的员工股票奖励计划发行Vail股票。

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
Vail Resorts，Inc.及其子公司在截至2022年4月30日的Form 10-Q季度报告(“Form 10-Q”)中统称为“我们”、“我们”、“我们”或“公司”。

以下管理层对财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析应与我们截至2021年7月31日的财政年度Form 10-K年度报告(“Form 10-K”)和截至2022年4月30日和2021年4月30日的综合简明财务报表以及包括在本Form 10-Q表第一部分第1项中的截至那时的三个月和九个月的综合财务报表一起阅读，这些报告提供了有关我们的财务状况、运营结果和现金流的其他信息。就以下MD&A包含的非历史性陈述而言，此类陈述属于前瞻性陈述，涉及风险和不确定因素。见下文“前瞻性陈述”。这些风险包括但不限于在我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中讨论的那些风险，包括第1A项所述的风险。10-K表格第I部分的“风险因素”，该表格于2021年9月23日和我们于2022年3月14日提交的截至2022年1月31日的财务季度的Form 10-Q第二部分第1A项“风险因素”.

MD&A包括对我们三个部门中每一个部门的财务业绩的讨论。我们选择在下面的讨论中具体包括分部报告的EBITDA(定义为分部净收入减去分部运营费用，加上分部股权投资收入或亏损，以及房地产部门，加上房地产销售损益)，因为我们认为这一衡量标准是我们财务业绩的重要指标。我们利用分部报告的EBITDA来评估我们的业绩并为我们的分部分配资源。净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务减去现金和现金等价物)包括在以下讨论中，因为我们认为这一衡量标准是我们可用资本资源的重要指标。我们还认为，净债务是一项重要的衡量标准，因为它是我们获得额外资本资源以满足未来现金需求的能力的指标。度假村报告EBITDA(定义为我们的山间和住宿部门的分部报告EBITDA的组合)、总报告EBITDA(度假村报告的EBITDA加上我们房地产部门的分部报告EBITDA)和净债务不是根据美国公认会计原则(“GAAP”)定义的财务业绩或流动性的衡量标准。关于Vail Resorts，Inc.的净收入与报告的EBITDA总额和长期债务、净债务与净债务的对账，请参阅经营业绩部分的末尾。

从报告的EBITDA和净债务中剔除的项目是了解和评估财务业绩或流动性的重要组成部分。报告的EBITDA和净债务不应单独考虑，也不应作为综合简明财务报表中作为财务业绩或流动性指标列报的净收入、现金和现金等价物净变化或其他财务报表数据的替代或替代。由于度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA总额和净债务不是根据公认会计准则确定的计量，因此容易受到不同计算的影响，因此，度假村报告的EBITDA、报告的EBITDA和净债务可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。此外，我们分部报告的EBITDA(即，山岭、住宿和房地产)是根据公认会计准则要求披露的分部损益衡量指标，可能无法与其他公司的其他类似名称衡量指标进行比较。

22

概述
我们的业务分为三个相互关联的综合部门：山庄、旅店和房地产。我们将“度假村”称为“山地”和“住宿”部分的结合。

山段
在山地部分，该公司经营以下40个目的地山地度假村和区域滑雪场：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/812011/000081201122000026/mtn-20220430_g2.jpg
*指目的地山区度假村，通常接待长途旅行者的滑雪者访问的很大一部分，而不是我们的地区性滑雪区，后者往往产生主要来自各自当地市场的滑雪者访问。

此外，我们还经营辅助服务，主要包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务，以及我们澳大利亚滑雪场的住宿和运输业务。山区业务的收入是季节性的，北美滑雪业务的大部分收入发生在第二财季和第三财季，澳大利亚滑雪业务的大部分收入发生在第一财季和第四财季。我们的北美目的地山地度假村和地区性滑雪场(统称为度假村)通常从11月中旬到4月中旬开放，这是山地段的运营旺季，而我们的澳大利亚滑雪场通常从6月到Earl开放。是10月。因此，我们的第一财季是季节性低迷时期，因为我们的北美滑雪业务一般要到第二财季才开始营业，而我们澳大利亚滑雪场旺季的活动和我们北美夏季的经营业绩不足以抵消我们北美度假村季节性低迷期间产生的亏损。山地部在第一财季和第四财季的收入主要来自我们北美目的地山上度假村的夏季和团队相关访问、零售/租赁业务和澳大利亚滑雪旺季业务。我们最大的山地段收入来源来自缆车门票(包括通行证产品)的销售，分别占截至2022年及2021年4月30日止三个月山地段净收入的约66%及70%，以及分别占截至2022年及2021年4月30日止九个月山地段净收入的约62%及66%。

23

Lift的收入受销量和定价的推动。定价既受绝对定价的影响，也受度假村游客的组合影响，后者影响购买各种产品的价格点。访问我们北美目的地山地度假村的客人的人口统计组合主要分为两大类：(I)州外和国际(“目的地”)客人和(Ii)州内和本地(“本地”)客人。在2021/2022年北美滑雪季，目的地客人占北美目的地山地度假村滑雪者访问量的约58%(不包括免费通道)，而本地客人约占北美目的地山地度假村滑雪者访问量的42%(不包括免费通道)，而2020/2021年北美滑雪季的这一比例分别为52%和48%。目的地客人通常购买我们价格较高的缆车票(包括PASS产品)，并使用更多的辅助服务，如滑雪学校、餐饮和零售/租赁，以及在我们的山区度假村或周围住宿。新冠肺炎的影响，包括旅行限制，继续对目的地访问产生不利影响，特别是对国际旅客，因为长途旅行的需求继续低于正常水平。此外，目的地访客不太可能受到当前季节天气变化的影响，但可能更多地受到不利的经济条件、全球地缘政治气候或前一个滑雪季节的天气条件的影响。当地客人往往更注重价值，对天气更敏感。

我们为我们所有的度假村提供各种通行证产品，面向目的地和当地客人进行营销。我们的通行证产品范围从允许在特定天数内进入我们的一个或多个度假村或其组合到我们的Epic通行证，它允许通行证持有者不受限制地进入我们所有的度假村。Epic一日通是一种可定制的一至七天通行证产品，在赛季前购买，面向那些预计在赛季中滑雪一定天数的滑雪者和骑手，并提供三级度假村接入服务。我们的PASS产品为我们的客人提供了令人信服的价值主张，这反过来又有助于我们培养忠诚的客户基础，这些客户通常在滑雪季节之前承诺在我们的度假村滑雪，而且每个赛季在我们的度假村滑雪的天数通常比那些不购买PASS产品的客人更多。此外，我们还与第三方山地度假村签订了PASS联盟协议，这进一步提高了我们PASS产品的价值主张。对于2022/2023年滑雪季，我们的Pass联盟包括科罗拉多州的Telluride滑雪场、日本的白叶山谷和Rusutsu度假村、加拿大落基山脉的度假村、法国的Les 3 Vallées、瑞士的Verbier 4 Vallées、意大利的Skirama Dolomiti和奥地利的Ski Arlberg。我们的PASS计划促进了强大的客户忠诚度；减少了对天气更敏感的客人的接触；产生了额外的辅助支出；并在冬季运营之前提供了现金流。此外，我们的通行证计划还能吸引新客人入住我们的度假村。我们所有的通行证产品，包括Epic通行证和Epic一日通，主要是在滑雪季节开始之前销售的。Pass产品收入，尽管主要是在滑雪季节之前收取的, 在整个滑雪季综合业务简明报表中以直线方式确认，使用该季节迄今的可滑雪天数相对于该季节估计的总可滑雪天数。

Lift收入包括PASS产品Lift收入(“PASS收入”)和非PASS Lift产品收入(“Non-Pass收入”)。截至2022年、2022年和2021年4月30日止九个月，我们确认的电梯总收入中，通行证收入约占62%和61%。

我们的山地度假村运营的成本结构有一个重要的固定组成部分，其中包括但不限于土地使用许可证或租赁费、信用卡费用、销售和劳动力的零售/租赁成本、滑雪学校劳动力和餐饮运营；因此，利润率可能会根据收入水平而大幅波动。

我们继续受到新冠肺炎的负面影响，我们认为，在2021/2022年北美滑雪季假期期间，与奥密克戎变体相关的新冠肺炎病例增加对我们的业绩产生了负面影响。然而，在假期之后，我们在2021/2022年北美滑雪季的结果显著改善，并显著超过前一年的结果，这主要是由于新冠肺炎的更大影响以及对前一年结果的相关限制和限制。此外，新冠肺炎的持续影响导致我们的澳大利亚滑雪场在截至2021年10月31日和2020年10月31日的三个月内受到限制、限制或关闭。这些行动、趋势以及新冠肺炎疫情总体上对我们在截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的运营业绩产生了重大不利影响，并可能在截至2022年7月31日的本年度剩余时间(即2022财年)及以后继续产生不利影响。

住宿细分市场
住宿部门的业务包括：(I)通过RockResorts品牌拥有/管理一组靠近我们科罗拉多州和犹他州山区度假村的豪华酒店；(Ii)拥有/管理靠近我们北美度假村的非RockResorts品牌酒店和公寓；(Iii)国家公园管理局(“NPS”)特许物业，包括Grand Teton Lodge Company(“GTLC”)；(Iv)一家科罗拉多州度假村地面运输公司；以及(V)山地度假村高尔夫球场。

24

我们山上度假村附近的住宿物业(包括管理公寓房间)和科罗拉多度假村地面交通公司的表现与山地段的表现密切相关，通常经历类似的季节性趋势，特别是在目的地客人的访问方面。在截至2022年和2021年4月30日的三个月中，来自该等物业的收入分别占住宿部门净收入的96%和94%(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)，在截至2022年4月30日和2021年4月30日的九个月中，来自该等物业的收入分别占住宿部门净收入(不包括与偿还工资成本相关的住宿部门收入)的82%和79%。管理层主要关注住宿净收入(不包括工资成本报销)和不包括已报销工资成本的住宿运营费用(根据公认会计准则，这不是财务业绩的衡量标准)，因为报销是基于发生的成本进行的，没有增加毛利，因此，收入和相应的费用不影响我们用来评估住宿部门业绩的住宿报告EBITDA。在我们的第一和第四财季，住宿部门的收入主要来自我们的NPS特许物业的运营(因为它们的运营旺季通常发生在6月至10月)；山地度假村的运营以及我们其他自有和管理的物业和业务的季节性较低的客流量。

新冠肺炎疫情的持续影响导致2021/2022年和2020/2021年北美滑雪季期间我们住宿物业的入住率下降，尽管我们看到的结果与前一年相比有了显著改善。此外，新冠肺炎的持续影响导致我们的北美夏季业务在截至2021年10月31日和2020年10月31日的三个月受到限制、限制或关闭。这些行动、趋势以及总体上的新冠肺炎疫情，对我们在截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的运营结果产生了不利影响，并可能在2022财年剩余时间及以后继续产生不利影响。

房地产细分市场
我们房地产部门的主要活动包括向第三方开发商出售地块，以及规划未来的房地产开发项目，包括分区和获取适用的许可证。我们继续进行未来项目的初步规划和设计工作，并正在寻求与第三方开发商的机会，而不是承担我们自己的重大垂直开发项目。此外，第三方开发商的房地产开发项目通常会导致某些度假村资产的创建，这些资产为山区带来了额外的好处。我们相信，由于我们房地产土地投资的账面成本较低，我们处于有利地位，可以推动第三方开发商未来的项目，同时限制我们的财务风险。我们来自房地产部门的收入和相关费用可能会根据完成交易的时间和出售的房地产类型而大幅波动，导致房地产部门的运营业绩在不同时期出现波动。

近期趋势、风险和不确定性
连同我们在10-K表和本10-Q表中确定的风险因素，我们确定了以下可能影响我们未来财务业绩或状况的重要因素(以及与这些因素相关的风险和不确定性)：

•新冠肺炎已经在全球和当地经济中导致了旅行限制和其他不利的经济影响。我们的业务继续受到新冠肺炎和相关政府强制限制的负面影响，包括疫苗接种要求、旅行限制以及口罩和社交距离要求。此外，为了我们的客人、员工和度假村社区的安全，除了州和地方政府的要求之外，我们还可以实施我们自己的新冠肺炎相关限制。新冠肺炎和相关地区关闭的持续影响导致我们的澳大利亚滑雪场在2021年滑雪季定期关闭。尽管与前一年相比，情况有所改善，但我们不确定新冠肺炎疫情的最终严重程度和持续时间以及相关的全球或其他旅行限制和其他不利影响，但我们的业绩发生了负面变化，我们未来的业绩也可能受到负面影响。此外，北美经济可能受到北美经济挑战或北美以外经济体增长下滑或放缓的影响，同时伴随着货币贬值、通胀上升、贸易关税和大宗商品价格波动。我们无法预测新冠肺炎引发的全球经济不确定性将对整体旅行和休闲支出产生的最终影响，更具体地说，会对2022财年剩余时间及以后的访客人数、访客支出或其他相关趋势产生影响。

25

•降雪的时间和数量可能会对Mountain and Lodging的收入产生影响，特别是在滑雪者访问以及客人访问的持续时间和频率方面。为了帮助减轻这种影响，我们在滑雪季节开始之前销售了各种PASS产品，这导致了更稳定的托举收入来源。此外，我们的PASS产品为我们的客人提供了令人信服的价值主张，这反过来又创造了主要在滑雪季节开始之前的客人承诺。2022年3月，我们开始了2022/2023年北美滑雪季的季票销售计划。与截至2021年6月1日的前一年相比，即将到来的2022/2023年北美滑雪季节截至2022年5月31日的PASS产品销售额增加了约9%，销售额增加了约11%。对Pass产品的销售进行了调整，以包括Seven Springs Resorts在这两个时期的Pass销售，并通过在两个时期对惠斯勒Blackcomb Pass销售应用加元和美元之间0.79美元的汇率来消除外币的影响。我们无法预测这一有利趋势是否会持续到2022年北美PASS销售活动，或者PASS销售将对2022/2023年北美滑雪季节的缆车收入产生的整体影响。

•2021/2022年北美滑雪季开局缓慢，赛季初的条件具有挑战性，一直持续到假期期间，但从1月份到本赛季剩余时间，结果都很强劲。我们今年的目的地访问特别强劲，科罗拉多州和犹他州度假村的缆车票销售在整个春季都超出了我们的预期，这进一步支持了我们的增长。惠斯勒黑梳公司最近的业绩也强于预期，原因是加拿大在2月下旬放松了旅行限制。我们美国东部滑雪区最近的表现符合我们的预期，而我们的Tahoe度假村受到春季恶劣条件的影响，导致表现低于我们的预期。在整个赛季中，我们的辅助业务继续受到人员配备的限制，就餐饮业务而言，还受到与新冠肺炎相关的运营限制的限制。我们无法预测新冠肺炎的限制和限制、未来的天气状况或持续的人员挑战将对我们的滑雪者访问和2022财年剩余时间及以后的运营结果产生什么影响。

•截至2022年4月30日，我们有14亿美元的现金和现金等价物，以及我们的第八份修订和重新签署的信贷协议的左轮手枪部分下的4.173亿美元可用，该协议的日期为2018年8月15日，最近一次修订是在2020年12月18日(“Vail Holdings信贷协议”)，这代表着总承诺为5.0亿美元减去某些未偿还信用证8270万美元。此外，我们拥有支持惠斯勒黑梳流动性需求的信贷安排(“惠斯勒信贷协议”)。截至2022年4月30日，我们在惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分(代表3.0亿加元(2.335亿美元)的总承诺)下有2.721亿加元(2.118亿美元)可用，减去2700万加元(2100万美元)的未偿还借款和90万加元(70万美元)的未偿还信用证。

我们退出了2021年10月31日生效的Vail Holdings信贷协议下的金融契约临时豁免期。因此，我们必须遵守Vail Holdings信贷协议中的财务维护契约，并且我们不再受临时豁免期内适用的契约修改的约束。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物、我们信贷协议下的可用性以及我们山间和住宿部门经营活动的预期正现金流将继续为我们的运营提供充足的流动性。

•2021年12月31日，我们通过一家全资子公司，从Seven Springs Mountain Resort，Inc.及其附属公司手中收购了宾夕法尼亚州的Seven Springs Mountain Resort、Hidden Valley Resort和Laurel Mountain Ski Area(统称为Seven Springs Resorts，Inc.)，收购价格约为$116.5在对某些商定的条款进行调整后，我们用手头的现金提供资金。此次收购包括七泉度假村的山地业务，包括基地滑雪者服务(食品和饮料、零售和租赁、缆车售票处和滑雪和滑雪板学校设施)，以及酒店、会议中心和其他相关业务。我们预计收购七泉度假村将对我们的年度运营业绩做出积极贡献，但我们无法预测新度假村对我们未来运营业绩的最终影响。

26

•2022年3月28日，我们宣布已达成协议，从Andermatt Swiss Alps AG(“ASA”)手中收购Andermatt-Sedrun Sports AG(“Andermatt-Sedrun”)55%的股权，后者控制和运营Andermatt-Sedrun的所有登山和滑雪相关资产，包括电梯、大部分餐厅和一家滑雪学校。根据协议条款，我们计划投资1.49亿瑞士法郎，其中包括对Andermatt-Sedrun的1.1亿瑞士法郎投资，用于资本投资，以提升客人在山上的体验；3900万瑞士法郎将支付给ASA并全额再投资于基地地区的房地产开发。ASA将保留40%的所有权股份，其余5%的所有权由一群现有股东组成。这笔交易预计将在2022年晚些时候完成，这取决于某些第三方的同意。视关闭时间而定，我们计划在2022/2023年滑雪季期间，在Epic山口上无限制和不受限制地进入安德马特-塞德伦。

行动的结果

摘要
以下是截至2022年4月30日的三个月和九个月与截至2021年4月30日的三个月和九个月的经营业绩摘要(单位：千)：
 
 截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022
2021 (1)
2022
2021 (1)
Vail Resorts，Inc.的净收入。$372,550 $274,629 $456,609 $268,661 
未计提所得税准备的收入$504,794 $354,187 $588,399 $336,039 
芒格报告的EBITDA$596,000 $456,898 $873,529 $654,267 
住宿报告EBITDA14,539 5,324 26,458 (10,774)
度假村报告的EBITDA$610,539 $462,222 $899,987 $643,493 
房地产报告EBITDA$(1,291)$(1,034)$(2,815)$(3,530)
(1) 截至2021年4月30日的三个月和九个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映本期间的列报。有关其他信息，请参阅合并简明财务报表附注。

综合简明经营业绩，包括与之相关的任何综合财务指标，包括从收购之日起预期的七泉度假村(2021年12月31日收购)的经营情况。

新冠肺炎总体上对我们截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的运营业绩产生了不利影响，下文我们细分的运营业绩进一步描述了这一点。

27

山段
截至2022年4月30日的三个月与截至2021年4月30日的三个月
截至2022年和2021年4月30日止三个月的山区段经营业绩按类别列示如下(除有效票价(“ETP”)外，以千计)。ETP的计算方法是缆车收入除以每个适用期间滑雪者的总参观人数。
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 2022
2021 (1)
山峰净收入：
电梯$714,708 $577,680 23.7 %
滑雪学校120,897 80,390 50.4 %
就餐79,826 45,981 73.6 %
零售/租赁126,497 91,286 38.6 %
其他42,707 34,575 23.5 %
山区净收入总额1,084,635 829,912 30.7 %
山区运营费用：
劳动和与劳动有关的福利209,729 162,141 29.3 %
零售销售成本34,940 25,376 37.7 %
度假村相关费用49,426 38,168 29.5 %
一般和行政77,000 61,916 24.4 %
其他117,903 86,424 36.4 %
山区运营总费用488,998 374,025 30.7 %
山区股权投资收益，净额363 1,011 (64.1)%
芒格报告的EBITDA$596,000 $456,898 30.4 %
滑雪者总参观人数8,702 7,188 21.1 %
ETP$82.13 $80.37 2.2 %
(1) 截至2021年4月30日止三个月的分部业绩已作出追溯调整，以反映本期列报。

Mountain报告的EBITDA包括截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月的510万美元股票薪酬支出。

Mountain报告称，EBITDA增加了1.391亿美元，增幅为30.4%，主要是由于2021/2022年北美滑雪季节北美通行证销售强劲增长，以及与上一年相比，我们北美业务受到的与新冠肺炎相关的限制和限制减少。与前一年相比，我们北美度假村的游客数量大幅增加，特别是持有PASS产品的游客。这些增长被与收入和访问增加相关的可变费用的增加，与我们先前宣布的小时工季末奖金计划相关的一次性费用，以及主要由于前一年与较低运营水平相关的成本纪律努力而增加的一般和行政费用所部分抵消。截至2022年4月30日的三个月的山部业绩还包括收购和整合相关支出，以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的支出100万美元，而截至2021年4月30日的三个月的收购和整合相关支出为10万美元。

电梯收入增加了1.37亿美元，增幅为23.7%，这主要是由于通行证收入和非通行证电梯门票购买量的增加。通行证收入增长30.2%，这主要是由于与2020/2021年北美滑雪季节相比，2021/2022年北美滑雪季的通行证产品销售额增加，对新通行证持有者和目的地客人的通行证产品销售增加带来了有利的影响。非通行证收入增长16.1%，主要原因是来访人数增加，这受到上一年新冠肺炎相关容量限制的显著影响，以及非通行证有效时间增加6.0%。

滑雪学校的收入增加了4,050万美元，增幅为50.4%，餐饮收入增加了3,380万美元，增幅为73.6%，零售/租赁收入增加了3,520万美元，增幅为38.6%，这主要是由于与前一年相比，新冠肺炎对北美冬季运营的限制和限制减少，以及需求增加。
28


其他收入主要包括其他山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销收入、私人俱乐部收入(包括俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。其他收入增加810万美元，增幅为23.5%，主要是由于游客人数增加以及新冠肺炎北美冬季业务受到的限制和限制减少，导致市政服务和其他滑雪区管理收入、客户服务收入、其他山地活动收入、营销收入、私人俱乐部收入和员工住房收入增加。

营业费用增加1.15亿美元，增幅为30.7%，这主要是由于与收入增加相关的可变费用增加，以及上一年与较低运营水平相关的成本纪律努力的影响，包括新冠肺炎导致的限制、限制和关闭。此外，截至2022年4月30日的三个月的运营费用包括收购和整合相关支出，以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的支出100万美元，而截至2021年4月30日的三个月的收购和整合相关支出为10万美元。

劳工和与劳工相关的福利增加了29.3%，主要是由于前一年探访人数增加和新冠肺炎相关成本行动的影响导致的人员配备增加，以及与我们为不符合我们管理激励计划资格的员工的季末奖金计划相关的1,270万美元的增量支出，以及加拿大新冠肺炎相关立法减少了780万美元的税收抵免。零售成本增长37.7%，而零售额增长41.8%，反映出较新、高利润率的零售产品组合增加了利润率。与度假村相关的费用增加了29.5%，主要是因为这些费用所基于的收入增加。一般及行政开支增加24.4%，主要是由于前一年受新冠肺炎相关成本管理影响而分配给几乎所有公司职能的间接费用增加所致。其他费用增长36.4%，主要是由于收入和访问增加导致的可变运营费用增加，以及与收购和整合相关的费用以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的费用增加90万美元所致。

高山股权投资收入，净额主要包括我们从房地产经纪公司的运营中获得的收入份额。
29


截至2022年4月30日的9个月与截至2021年4月30日的9个月
截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的山段经营业绩按类别列出如下(除ETP外，以千计)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 2022
2021 (1)
山峰净收入：
电梯$1,250,619 $1,041,546 20.1 %
滑雪学校214,442 138,824 54.5 %
就餐146,395 81,276 80.1 %
零售/租赁281,704 203,718 38.3 %
其他135,150 106,005 27.5 %
山区净收入总额2,028,310 1,571,369 29.1 %
山区运营费用：
劳动和与劳动有关的福利468,848 374,556 25.2 %
零售销售成本85,851 66,351 29.4 %
度假村相关费用89,419 67,153 33.2 %
一般和行政219,262 177,637 23.4 %
其他294,096 237,582 23.8 %
山区运营总费用1,157,476 923,279 25.4 %
山区股权投资收益，净额2,695 6,177 (56.4)%
芒格报告的EBITDA$873,529 $654,267 33.5 %
滑雪者总参观人数16,279 14,191 14.7 %
ETP$76.82 $73.39 4.7 %
(1) 截至2021年4月30日止九个月的分部业绩已作出追溯调整，以反映本期列报。
Mountain公布的EBITDA包括截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的1,590万美元和1,540万美元的股票薪酬支出。

Mountain报告称，EBITDA增加了2.193亿美元，增幅为33.5%，这主要是由于2021/2022年北美滑雪季节北美通行证销售强劲增长，以及与上一年相比，我们北美业务受到的与新冠肺炎相关的限制和限制减少。与前一年相比，北美度假村的游客人数有所增加，但部分被度假村开业延迟的负面影响所抵消，因为赛季初的条件具有挑战性。这些增加被与收入和访问增加相关的可变费用增加以及一般和行政费用增加部分抵消，这主要是由于前一年与业务水平较低有关的费用纪律努力。此外，在截至2021年10月31日和2020年10月31日的三个月里，由于新冠肺炎导致的地区封锁，我们澳大利亚滑雪场的定期度假村关闭对我们的运营产生了负面影响。截至2022年4月30日的9个月的山部业绩还包括与收购和整合相关的支出，以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的支出500万美元，而截至2021年4月30日的9个月的收购和整合相关支出为90万美元。

电梯收入增加了2.091亿美元，或20.1%，主要是由于通行证收入的增加和非通行证电梯门票购买量的增加。PASS收入增长20.8%，这主要是由于2021/2022年北美滑雪季节的PASS产品销售额比2020/2021年北美滑雪季节的PASS产品销售额有所增加，这受到面向新PASS持有者和目的地客人的PASS产品销售增加的有利影响。非通行证收入增长18.8%，主要原因是前一年受新冠肺炎相关容量限制的显著影响，来访人数增加，以及非通行证有效通行证收入增加8.6%。非通行证收入的增加部分被度假村开业延迟所抵消，这是由于赛季初具有挑战性的条件造成的，这对参观产生了负面影响。

30

滑雪学校的收入增加了7,560万美元，或54.5%，餐饮收入增加了6,510万美元，或80.1%，零售/租赁收入增加了7,800万美元，或38.3%，这主要是由于与前一年相比，与新冠肺炎有关的北美冬季运营的限制和限制减少，以及需求增加。

其他收入主要包括其他山地活动收入、员工住房收入、客人服务收入、商业租赁收入、营销收入、私人俱乐部收入(包括俱乐部会费和入会费用摊销)、市政服务收入和其他娱乐活动收入。其他收入还包括澳大利亚度假村的住宿和交通收入。其他收入增加2,910万美元，增幅为27.5%，主要原因是与上年相比，游客人数增加以及新冠肺炎北美业务面临的限制和限制减少，导致夏季活动、市政服务和其他滑雪区行政收入、客人服务、员工住房收入、营销收入、私人俱乐部收入和其他山地活动收入增加。

营业费用增加2.342亿美元，增幅为25.4%，这主要是由于与收入增加相关的可变费用增加，以及上一年与较低运营水平相关的成本纪律努力的影响，包括新冠肺炎导致的限制、限制和关闭。此外，截至2022年4月30日的9个月的运营费用包括收购和整合相关支出，以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的支出500万美元，相比之下，截至2021年4月30日的9个月的收购和整合相关支出为90万美元。

劳工和与劳工相关的福利增加了25.2%，这主要是由于前一年探访增加带来的人员增加，以及前一年新冠肺炎相关成本行动(包括减薪)的影响，以及与我们为不符合我们管理激励计划资格的员工的季末奖金计划相关的1,710万美元的增量支出，以及加拿大新冠肺炎相关立法减少的1,770万美元的税收抵免。零售成本增长29.4%，而零售额增长38.7%，反映出较新、更高利润率的零售产品组合的利润率增加。与度假村相关的费用增加了33.2%，主要是因为这些费用所基于的收入增加。一般及行政开支增加23.4%，主要是由于上一年度受新冠肺炎相关成本管理影响而分配给所有公司职能的间接费用增加，以及加拿大及澳洲与新冠肺炎相关法例相关的税项抵免减少约5,100,000美元。其他费用增长23.8%，主要是由于收入和访问增加导致的可变运营费用增加，以及与收购和整合相关的费用以及与预期收购Andermatt-Sedrun相关的费用增加410万美元。

高山股权投资收入，净额主要包括我们从房地产经纪公司的运营中获得的收入份额。由于房地产销售数量减少，截至2022年4月30日的9个月，该房地产经纪公司的山股权投资收入与去年同期相比减少了350万美元，降幅为56.4%。
31

住宿细分市场

截至2022年4月30日的三个月与截至2021年4月30日的三个月
截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月，住宿部门的运营业绩按类别列出如下(单位：千，不包括日均房价(ADR)和每间可用房间收入(RevPAR))：
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 2022
2021 (1)
住宿净收入：
自有酒店客房$18,295 $10,252 78.5 %
管理式公寓房间37,494 28,726 30.5 %
就餐14,646 4,162 251.9 %
交通运输6,862 4,663 47.2 %
其他9,925 8,610 15.3 %
87,222 56,413 54.6 %
工资成本报销4,679 1,953 139.6 %
总住宿净收入91,901 58,366 57.5 %
住宿运营费用：
劳动和与劳动有关的福利35,187 25,895 35.9 %
一般和行政14,764 11,378 29.8 %
其他22,732 13,816 64.5 %
72,683 51,089 42.3 %
已报销的工资单费用4,679 1,953 139.6 %
总住宿运营费用77,362 53,042 45.9 %
住宿报告EBITDA$14,539 $5,324 173.1 %
自有酒店统计：
adr$330.52 $274.15 20.6 %
RevPAR$173.30 $147.67 17.4 %
管理共管公寓统计数字：
adr$508.24 $403.96 25.8 %
RevPAR$215.48 $141.39 52.4 %
自有酒店和管理公寓统计(合并)：
adr$475.21 $374.39 26.9 %
RevPAR$214.40 $142.40 50.6 %
(1) 截至2021年4月30日止三个月的分部业绩已作出追溯调整，以反映本期列报。
Loving报告的EBITDA包括截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月的90万美元和100万美元的股票薪酬支出。住宿公司报告EBITDA增加了920万美元，增幅为173.1%，这主要是由于与新冠肺炎运力相关的限制和对我们北美业务的限制较前一年有所减少，导致我们住宿物业的入住率比前一年有所增加，以及由于需求增加导致我们自有酒店和管理公寓的价格上涨，导致平均日增长率增加了26.9%。
自有酒店客房、管理公寓客房、餐饮、运输和其他收入均有所增长，主要原因是与上一年相比，与新冠肺炎相关的限制和限制减少，以及需求增加。
运营费用(不包括已报销的工资成本)增加了42.3%。劳工和与劳工相关的福利增加了35.9%，主要原因是与前一年相比，与新冠肺炎相关的限制和限制减少，以及需求比前一年增加，因此本年度与北美业务改善相关的人员配备增加
32

年，以及与我们之前宣布的小时工季末奖金计划相关的费用。一般及行政开支增加29.8%，主要是由于前一年受新冠肺炎相关成本管理影响，分配予几乎所有公司职能的间接费用增加所致。其他费用增加了64.5%，主要是因为与收入增加相关的可变费用增加。
报销薪金费用的收入及相应的已报销薪金费用与我们为雇主的管理酒店物业的薪金费用有关，而根据合约安排，所有薪金费用均由物业业主报销。由于报销是基于所发生的成本，没有额外的利润，收入和相应的费用对我们的住宿报告EBITDA没有影响。
截至2022年4月30日的9个月与截至2021年4月30日的9个月
截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的住宿部门经营业绩按类别列出如下(以千为单位，不包括ADR和RevPAR)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 2022
2021 (1)
住宿净收入：
自有酒店客房$53,362 $24,325 119.4 %
管理式公寓房间83,703 58,391 43.3 %
就餐33,296 7,703 332.2 %
交通运输14,421 7,610 89.5 %
高尔夫5,138 3,733 37.6 %
其他31,641 25,834 22.5 %
221,561 127,596 73.6 %
工资成本报销8,281 5,174 60.1 %
总住宿净收入229,842 132,770 73.1 %
住宿运营费用：
劳动和与劳动有关的福利92,925 66,767 39.2 %
一般和行政40,997 32,807 25.0 %
其他61,181 38,796 57.7 %
195,103 138,370 41.0 %
已报销的工资单费用8,281 5,174 60.1 %
总住宿运营费用203,384 143,544 41.7 %
住宿报告EBITDA$26,458 $(10,774)345.6 %
自有酒店统计：
adr$307.80 $255.25 20.6 %
RevPAR$167.90 $92.27 82.0 %
管理共管公寓统计数字：
adr$443.10 $374.72 18.2 %
RevPAR$142.55 $84.53 68.6 %
自有酒店和管理公寓统计(合并)：
adr$403.31 $344.66 17.0 %
RevPAR$149.20 $86.65 72.2 %
(1) 截至2021年4月30日止九个月的分部业绩已作出追溯调整，以反映本期列报。
33

Loving报告的EBITDA包括截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月290万美元的股票薪酬支出。住宿公司报告EBITDA增加了3,720万美元，增幅为345.6%，这主要是由于与新冠肺炎运力相关的限制和对我们北美业务的限制较前一年减少，导致我们住宿物业的入住率比前一年有所增加，以及由于需求增加导致我们自有酒店和管理公寓的价格上涨，平均日增长率为17.0%，但由于前一年主要是由于新冠肺炎相关成本管理而导致的一般和行政费用增加，部分抵消了这一增长。
自有酒店客房、管理公寓客房、餐饮、交通、高尔夫和其他收入均有所增长，主要原因是与上一年相比，与新冠肺炎相关的限制和限制减少，以及需求增加。
运营费用(不包括已报销的工资成本)增加了41.0%。劳工及劳工相关福利增加了39.2%，这主要是由于本年度北美业务改善带来的人员配备增加，原因是新冠肺炎相关的限制和限制减少，需求增加，以及前一年减薪的影响，以及与我们之前宣布的小时工季末奖金计划相关的费用。一般及行政开支增加25.0%，主要是由于前一年受新冠肺炎相关成本管理影响而分配给几乎所有职能的间接费用增加所致。其他费用增加了57.7%，主要是由于与收入增加相关的可变费用增加。
报销薪金费用的收入及相应的已报销薪金费用与我们为雇主的管理酒店物业的薪金费用有关，而根据合约安排，所有薪金费用均由物业业主报销。由于报销是基于所发生的成本，没有额外的利润，收入和相应的费用对我们的住宿报告EBITDA没有影响。
34


房地产细分市场
我们的房地产净收入主要由成交时间和任何给定时期内售出的房地产的组合决定。不同类型的项目有不同的收入和利润率；因此，随着房地产库存组合的变化，可能会对房地产部门的净收入、运营费用、房地产销售损益和房地产报告EBITDA产生重大影响。

截至2022年4月30日的三个月与截至2021年4月30日的三个月
截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月的房地产部门经营业绩按类别列出如下(以千为单位)：
 截至4月30日的三个月，百分比
增加
(减少)
 20222021
房地产净收入总额$129 $800 (83.9)%
房地产经营费用：
销售成本(包括销售佣金)— 544 (100.0)%
其他1,609 1,479 8.8 %
房地产经营费用总额1,609 2,023 (20.5)%
出售不动产的收益189 189 — %
房地产报告EBITDA$(1,291)$(1,034)(24.9)%

在截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月里，我们没有完成任何重大的房地产交易。截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月的其他运营费用主要包括一般和行政成本，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。
截至2022年4月30日的9个月与截至2021年4月30日的9个月
截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月房地产部门经营业绩按类别列出如下(以千为单位)：
 截至4月30日的9个月，百分比
增加
(减少)
 20222021
房地产净收入总额$624 $1,369 (54.4)%
房地产经营费用：
销售成本(包括销售佣金)244 958 (74.5)%
其他4,346 4,130 5.2 %
房地产经营费用总额4,590 5,088 (9.8)%
出售不动产的收益1,151 189 509.0 %
房地产报告EBITDA$(2,815)$(3,530)20.3 %

在截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月里，我们没有完成任何重大的房地产交易。截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的其他运营费用主要包括一般和行政成本，如劳动力和与劳动力相关的福利、专业服务和分配的公司间接费用。
35

其他项目
除了部门经营业绩外，以下重大项目对我们截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的整体财务业绩做出了贡献(以千计)：
截至4月30日的三个月， 
增加
(减少)		截至4月30日的9个月，增加
(减少)
2022202120222021
或有对价估计公允价值变动$(2,800)$(10,400)(73.1)%$(21,580)$(12,202)76.9 %
公司间贷款的外币(亏损)收益$(1,040)$4,157 (125.0)%$(3,079)$9,832 (131.3)%
(损失)固定资产和其他处置收益，净额$(51)$1,999 (102.6)%$16,163 $(762)2,221.1 %
所得税拨备$(118,211)$(76,897)53.7 %$(110,407)$(66,640)65.7 %
实际税率23.4 %21.7 %1.7分18.8 %19.8 %(1.0) pts

或有对价估计公允价值变动。截至2022年4月30日的三个月和九个月，我们分别录得280万美元和2160万美元的亏损，主要是由于2022财年估计的或有对价支付增加所致。截至2021年4月30日的三个月和九个月，我们分别录得1040万美元和1220万美元的亏损，主要是由于2021财年估计的或有对价支付增加所致。有关其他信息，请参阅合并简明财务报表附注。

公司间贷款的外币(亏损)收益。公司间贷款的外币(亏损)收益 截至2022年4月30日的三个月和九个月分别减少了520万美元和1290万美元，这是因为与去年同期相比，加元对美元的汇率下降了。这项活动与Vail Holdings，Inc.向惠斯勒黑梳提供的2.1亿美元的公司间贷款有关，这笔贷款于2016年11月1日生效，与收购惠斯勒黑梳有关。这笔公司间贷款需要重新计量为加元的外币，加元是惠斯勒Blackcomb的功能货币。因此，与贷款相关的外币波动被记录在我们的经营业绩中。

(损失)处置固定资产和其他的收益，净额。在截至2022年4月30日的9个月中，出售固定资产和其他资产的净收益包括(I)出售位于科罗拉多州雅芳的一座行政大楼所得的790万美元，以及(Ii)与部分支付GTLC的与公司已全额折旧的资产相关的租赁退回利息所得的收益。这笔款项是应国家警察的要求支付的。

所得税拨备。在每个过渡期结束时，公司估计年度有效税率，并将该税率应用于其普通季度收益。与重大、非常或非常项目相关的税项支出或利益将在扣除相关税项影响后单独报告或报告，并在该等项目发生的过渡期内单独计算和确认。此外，已制定的税法或税率或税收状况的变化的影响在发生变化的过渡期内确认。截至2022年4月30日的三个月和九个月的有效税率拨备分别为23.4%和18.8%，而截至2021年4月30日的三个月和九个月的有效税率拨备分别为21.7%和19.8%。

与截至2021年4月30日的三个月相比，截至2022年4月30日的三个月的有效税率拨备增加，主要是由于本期预期的整个会计年度税前账面收入增加，减少了有利的永久性项目和离散项目的税收影响，以及收入转移到更高税率的司法管辖区。与截至2021年4月30日的9个月相比，截至2022年4月30日的9个月的有效税率拨备减少，主要是由于有利的离散项目的增加，包括员工股票奖励活动的超额税收优惠和我们不确定的税收状况的法规结束，但被预期整个会计年度税前账面收入的增加和收入转移到更高税率司法管辖区所部分抵消。

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分部收益和净债务的对账
下表对截至2022年4月30日和2021年4月30日的三个月和九个月的Vail Resorts，Inc.的净收入与报告的EBITDA总额进行了核对(单位：千)：
 
 截至4月30日的三个月，截至4月30日的9个月，
 2022
2021 (1)
2022
2021 (1)
Vail Resorts，Inc.的净收入。$372,550 $274,629 $456,609 $268,661 
可归因于非控股权益的净收入14,033 2,661 21,383 738 
净收入386,583 277,290 477,992 269,399 
所得税拨备118,211 76,897 110,407 66,640 
未计提所得税准备的收入504,794 354,187 588,399 336,039 
折旧及摊销65,655 64,071 189,214 189,362 
处置固定资产及其他损失(收益)净额51 (1,999)(16,163)762 
或有对价的公允价值变动2,800 10,400 21,580 12,202 
投资收益和其他净额(224)(347)(980)(857)
公司间贷款的外币损失(收益)1,040 (4,157)3,079 (9,832)
利息支出，净额35,132 39,033 112,043 112,287 
报告的EBITDA总额$609,248 $461,188 $897,172 $639,963 
芒格报告的EBITDA$596,000 $456,898 $873,529 $654,267 
住宿报告EBITDA14,539 5,324 26,458 (10,774)
度假村报告的EBITDA610,539 462,222 899,987 643,493 
房地产报告EBITDA(1,291)(1,034)(2,815)(3,530)
报告的EBITDA总额$609,248 $461,188 $897,172 $639,963 
(1) 截至2021年4月30日的三个月和九个月的分部业绩已进行追溯调整，以反映本期间的列报。有关其他信息，请参阅合并简明财务报表附注。
下表对长期债务进行了核对，净债务与净债务之比(以千计)：
 
 4月30日，
 20222021
长期债务，净额$2,687,488 $2,739,981 
一年内到期的长期债务63,736 113,454 
债务总额2,751,224 2,853,435 
减去：现金和现金等价物1,401,168 1,344,702 
净债务$1,350,056 $1,508,733 


流动资金和资本资源

截至2022年4月30日和2021年4月30日的9个月的主要现金来源的变化按类别分列如下(以千计)。
截至4月30日的9个月，
20222021
经营活动提供的净现金$772,984 $551,137 
用于投资活动的现金净额$(255,565)$(75,016)
融资活动提供的现金净额(用于)$(352,653)$474,316 

37

截至2022年4月30日的9个月与截至2021年4月30日的9个月
在截至2022年4月30日的9个月中，我们从运营活动中产生了7.73亿美元的现金，比截至2021年4月30日的9个月产生的5.511亿美元增加了2.219亿美元。运营现金流的增加主要是由于(I)在截至2022年4月30日的9个月中，山旅和住宿部门的经营业绩比上一年有所增加，(Ii)在截至2022年4月30日的9个月中，PASS产品的销售额和相关应收账款(扣除退款)比上一年有所增加，这受到了向购买了2020/2021年PASS产品的2019/2020北美PASS产品持有者提供信贷的影响。这一增长被以下方面部分抵消：(1)应付账款和应计负债的现金流量减少，这主要与上一会计年度开始时新冠肺炎导致的业务水平下降有关；(2)截至2022年4月30日的9个月的库存购买量比上一财年增加。

在截至2022年4月30日的9个月中，用于投资活动的现金增加了1.805亿美元，这主要是由于在截至2022年4月30日的9个月中，与收购Seven Springs Resorts有关的现金支付为1.163亿美元，扣除收购的现金净额为20万美元。此外，由于上一年度由于公司决定优先考虑近期流动资金而推迟了可自由支配的资本项目，资本支出增加了约7620万美元。这些增加部分被新能源公司的收益所抵消，这些收益涉及部分支付GTLC与公司已全额折旧的资产相关的租赁退回权益，以及以约1130万美元的价格出售位于CO雅芳的一栋行政大楼。

在截至2022年4月30日的9个月中，用于融资活动的现金比截至2021年4月30日的9个月增加了8.27亿美元，这主要是由于(I)在截至2021年4月30日的9个月中发行我们的0.0%可转换票据所获得的5.75亿美元收益；(Ii)支付的股息增加了1.489亿美元；(Iii)偿还了与EB-5开发票据到期相关的债务5150万美元；(Iv)普通股回购增加了3750万美元；以及(V)为股权奖励活动支付的员工税增加2,820万美元。用于融资活动的现金增加被主要与上一年发行0.0%可转换票据相关的融资成本下降部分抵消。

重要的现金来源
截至2022年4月30日，我们拥有14亿美元的现金和现金等价物，而截至2021年4月30日，我们的现金和现金等价物为13亿美元，增长主要与山间和住宿部门的运营现金流相关。虽然我们无法预测与新冠肺炎相关的未来对我们业务的影响，但我们目前预计，山间和住宿部门的经营业绩将继续为未来的运营现金流提供重要来源(主要是我们第二和第三财季产生的现金流)。

除了我们在2022年4月30日的14亿美元现金和现金等价物外，截至2022年4月30日，我们在Vail Holdings信贷协议的左轮手枪部分下还有4.173亿美元可用(这代表着总承诺5.0亿美元减去某些未偿还信用证8270万美元)。此外，我们在惠斯勒信贷协议的左轮手枪部分下有2.721亿加元(2.118亿美元)可用(代表3.00亿加元(2.335亿美元)的总承诺)减去2700万加元(2100万美元)的未偿还借款和90万加元(70万美元)的未偿还信用证。我们预计，短期内我们的流动性需求将通过继续使用我们现有的现金和现金等价物、运营现金流和根据Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议借款(如果需要)来满足。Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议为任何新借款提供了足够的灵活性，目前的定价分别为LIBOR加1.25%和银行承兑利率加1.75%。经第四修正案修订的Vail Holdings Credit协议包含惯常的LIBOR替代语言，包括但不限于使用基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的利率。SOFR是衡量隔夜美国国债回购市场借入现金成本的广义指标，由纽约联邦储备银行管理。

现金的重要用途
资本支出
我们历来在度假村运营的资本支出中投入了大量现金，我们预计将继续这样做，这取决于运营业绩，特别是与可自由支配的项目相关的运营业绩。此外，我们可能会产生与第三方房地产开发项目相关的保留所有权权益的资本支出。目前计划的资本支出主要包括使我们能够保持高质量标准的投资，以及在我们的度假村、我们所有的酒店以及可能影响整个网络的技术方面的某些渐进的可自由支配的改进。我们根据预期的投资回报水平评估额外的可自由支配资本改善。

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我们目前预计，2022年我们将在度假村资本支出上花费约3.15亿至3.25亿美元，不包括与整合活动、员工住房开发项目和房地产相关项目相关的一次性项目。该计划包括大约1.8亿美元，用于在我们的14个度假村安装21个新的或更换的电梯，以及在Keystone进行变革性的电梯服务地形扩展。核心资本计划比我们通常的年度资本计划高出约1.5亿美元，这是基于通货膨胀和之前的收购增加，其中包括约2000万美元的增量支出，以完成与Peak Resorts和Triple Peaks收购相关的一次性资本计划，以及300万美元的与Seven Springs Resorts相关的额外年度资本支出。此外，我们还宣布了Vail Resorts承诺零计划的400万美元资本投资计划，其中包括在高效率造雪、供暖和制冷基础设施以及照明方面的有针对性投资，以进一步提高我们的能源效率。我们计划花费大约900万美元用于与最近收购的Seven Springs Resorts相关的整合活动。包括与整合活动相关的一次性投资和与房地产相关项目相关的300万美元，我们的总资本计划预计约为3.27亿至3.37亿美元。在这些估计的资本支出中，包括大约1.05亿至1.15亿美元的维护资本支出，这是保持与我们的度假村运营相适应的外观和服务水平所必需的。我们目前计划利用手头的现金, 根据我们的信贷协议可获得的借款和/或未来业务产生的现金流，以提供完成我们的资本计划所需的现金。

收购
2021年12月31日，在对某些商定的条款进行调整后，我们以约1.165亿美元的收购价收购了Seven Springs Resorts的资产，资金来自手头的现金。

2022年3月28日，我们宣布，我们已达成协议，将收购Andermatt-Sedrun Sports AG的多数股权，计划收购价格为1.49亿瑞士法郎。这笔交易预计将在2022年晚些时候完成，取决于某些第三方的同意，我们预计将用手头的现金为收购提供资金。

债务
截至2022年4月30日，我们大部分长期债务的本金支付(截至2022年4月30日的28亿美元未偿债务总额中的27亿美元)要到2025财年及以后才到期。截至2022年和2021年4月30日，长期债务总额，净额(包括一年内到期的长期债务)分别为28亿美元和29亿美元。净债务(定义为长期债务，净额加上一年内到期的长期债务减去现金和现金等价物)从2021年4月30日的15亿美元减少到2022年4月30日的14亿美元。

截至2022年4月30日，Vail Holdings信贷协议规定(I)本金总额为5.0亿美元的循环贷款安排和(Ii)11亿美元的定期贷款安排。我们预计，短期内我们的流动资金需求将通过继续使用手头现金、运营现金流和6.25%票据、0.0%可转换票据、Vail Holdings信贷协议和惠斯勒信贷协议项下的借款来满足。

本公司退出根据Vail Holdings信贷协议于2021年10月31日生效的财务契约临时豁免期。因此，我们必须遵守Vail Holdings信贷协议中的财务维护契约，并且我们不再受临时豁免期内适用的契约修改的约束。

我们的偿债要求可能会受到利率变化的影响，因为截至2022年4月30日，我们有大约8亿美元的可变利率债务未偿。借款利率每变动100个基点，我们每年的利息支出就会增加约770万美元。此外，与峡谷度假村交易融资相关的年度付款以CPI增幅较大者为少1%或2%。除利率和通胀变化外，我们的偿债要求的波动可能会受到我们信贷协议或我们可能达成的其他融资安排下未来借款的影响。我们的长期流动性需求取决于影响我们信贷协议下借款能力的经营结果，这可以通过调整资本支出、投资活动的灵活性以及获得有利未来融资的能力来缓解。我们可以通过管理我们的资本支出、可变运营费用、新房地产开发活动的时机以及向我们的普通股支付现金股息，来继续应对商业和经济环境变化(包括新冠肺炎的影响)对流动性的影响。

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股息支付
2022年6月8日，公司董事会批准于2022年7月12日向截至2022年6月27日登记在册的股东支付每股1.91美元的现金股息。此外，Exchangeco股票的加元等值股息将于2022年7月12日支付给截至2022年6月27日登记在册的股东。截至2022年4月30日的9个月，我们支付了每股3.67美元的现金股息(总计1.489亿美元，包括支付给Exchangeco股东的现金股息)。我们用手头的可用现金为分红提供资金。未来将支付的股息金额(如果有的话)将取决于我们手头的可用现金、预期的现金需求、整体财务状况、我们的Vail Holdings信贷协议中包含的限制、未来收益和现金流的前景，以及我们董事会认为相关的其他因素。
股份回购计划
我们的股份回购计划是根据董事会不时作出的授权进行的。2006年3月9日，我们的董事会最初授权回购至多3,000,000股Vail Resorts普通股(“Vail股份”)，随后又授权额外回购至多3,000,000股Vail股票(2008年7月16日)和1,500,000股Vail股票(2015年12月4日)，总共授权回购最多7,500,000股Vail股票。在截至2022年4月30日的9个月里，我们回购了144,875股股票(总成本约为3750万美元)。在截至2021年4月30日的9个月内，我们没有回购任何Vail股票。自股票回购计划开始至2022年4月30日，我们已回购了6,306,016股Vail股票，成本约为4.419亿美元。截至2022年4月30日，根据现有的回购授权，仍有1,193,984股Vail股票可供回购。在2022年4月30日之后，我们回购了158,268股Vail股票(总成本约为3,720万美元)，截至2022年6月8日，共有1,035,716股Vail股票可供回购。根据回购计划购买的Vail股票将作为库存股持有，并可用于根据我们的股票奖励计划发行股票。本计划下的回购可在适用法律允许的情况下以现行价格不时进行，并受市场状况和其他因素的影响。根据该计划回购Vail股票的时间和数量将取决于几个因素，包括我们未来的财务业绩、我们可用的现金资源和未来可能出现的现金竞争用途，以及我们Vail Holdings信贷协议中的限制, Vail股票的现行价格以及我们认为具有吸引力的价格可供出售的Vail股票数量。股票回购计划没有到期日。
契诺和限制
我们必须遵守信贷协议中的某些限制性金融契约。这些契约中限制性最强的包括以下契约：对于Vail Holdings信贷协议，净融资债务与调整后EBITDA的比率，担保净融资债务与调整后EBITDA的比率和利息覆盖率(各自定义见Vail Holdings信贷协议)；对于惠斯勒信贷协议，综合总杠杆率和综合利息覆盖比率(各自定义见惠斯勒信贷协议)；对于EPR担保票据，最高杠杆比率和综合固定费用比率(各自定义见EPR协议)。此外，我们的融资安排限制了我们支付某些限制性付款、支付股息或赎回或回购股票、进行某些投资和进行某些关联转移的能力，并可能限制我们进行某些合并、合并或出售资产的能力，并产生某些债务。我们在Vail Holdings信贷协议下的借款可获得性主要由净融资债务与调整后EBITDA比率决定，该比率基于我们部门的经营业绩，定义见Vail Holdings信贷协议。我们在惠斯勒信贷协议下的借款可获得性主要是根据信贷安排的承诺规模和我们对惠斯勒信贷协议条款的遵守情况来确定的。

截至2022年4月30日，我们在债务工具中遵守了所有限制性金融契约。我们预计，在未来12个月内，我们将履行我们的信贷协议中所有有效的适用财务维护契约。然而，我们不能保证我们会遵守这些金融契约。如果这些公约没有得到遵守，我们将被要求向参与信贷协议的银行寻求豁免或修订。不能保证这种豁免或修订会被批准，因为这可能会对我们的流动资金产生重大不利影响。

表外安排

我们没有预计会对我们的财务状况、收入、费用、经营结果、流动性、资本支出或资本资源产生实质性影响的表外交易。

40

前瞻性陈述

除本文包含的任何历史信息外，本10-Q表格中讨论或引用的事项包含符合联邦证券法含义的某些前瞻性陈述。这些陈述涉及截至本报告之日可获得的分析和其他信息，这些信息是基于对未来结果的预测和对尚未确定的数额的估计。这些陈述还与我们预期的未来前景、发展和业务战略有关。

这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“计划”、“项目”、“将会”等术语和短语以及类似的术语和短语来识别，包括提及假设。尽管我们相信这些前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能向您保证这些计划、意图或期望一定会实现。可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素包括但不限于：

•新冠肺炎的最终持续时间及其对消费者行为、总体经济、我们的业务和运营结果的短期和长期影响，包括根据我们的Epic保险计划，我们将被要求向通行证产品持有者退还的最终退款金额；
•我们的客人由于恐怖主义而愿意旅行，军事冲突或传染病爆发的不确定性(如正在进行的新冠肺炎大流行)，旅行选择的成本和可用性，以及不断变化的消费者偏好或旅行意愿；
•整体经济状况持续疲弱，包括对整体旅游和休闲相关行业的不利影响；
•不利的天气条件或自然灾害的影响；
•与我们的信息技术系统中断或中断、数据安全或网络攻击有关的风险；
•与我们对信息技术的依赖有关的风险，包括我们未能保持客户或员工数据的完整性，以及我们适应技术发展或行业趋势的能力；
•我们业务的季节性以及在我们的运营高峰期可能发生的不良事件；
•在我们的登山和住宿行业或与其他娱乐和休闲活动的竞争；
•我们业务的高固定成本结构；
•我们为度假村资本支出提供资金的能力；
•与我们的供水中断有关的风险，这将影响我们的造雪能力和运营；
•我们依赖政府的许可或批准来使用公共土地或进行运营和资本改善；
•涉及联邦、州、地方和外国政府的法律、法规和规章的风险；
•与安全和隐私法律法规的变化相关的风险，这可能会增加我们的运营成本，并对我们有效营销我们的产品、物业和服务的能力产生不利影响；
•与我们的劳动力相关的风险，包括劳动力成本增加、关键人员的流失以及我们雇用和保留足够的季节性劳动力的能力；
•我们品牌的质量或声誉恶化，包括我们保护知识产权的能力和我们在山区度假胜地发生事故的风险；
•我们成功整合被收购企业的能力，或被收购企业可能无法达到预期的表现，包括七泉度假村；
•我们满足2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条有关被收购企业的要求的能力；
•与国际业务相关的风险；
•公司有外币风险敞口的外币汇率波动，主要是相对于美元的加元和澳元；
•税收法律、法规、解释发生变化，或者税务机关作出不利决定的；
•与我们的负债和我们在未偿债务(包括我们的无担保优先票据)下满足偿债要求的能力有关的风险，这可能会降低我们利用现金流为我们的运营、资本支出、未来商业机会和其他目的提供资金的能力；
•我们财务状况的重大不利变化；
•当前或未来法律索赔的不利后果；以及
•会计判断和估计、会计原则、政策或准则的变化。

可归因于我们或代表我们行事的任何人的所有前瞻性陈述都明确地受到这些警告性声明的限制。

41

如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者如果基本假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能与预期、估计或预测的结果大不相同。鉴于这些不确定性，本10-Q表格中包含或以参考方式并入的信息的用户，包括投资者和潜在投资者，请注意不要过度依赖此类前瞻性陈述。实际结果可能与我们所作的前瞻性陈述所建议的结果大不相同，原因有很多，包括上文和第一部分第1A项所述的原因。截至2022年1月31日的季度的10-K表格和第二部分，第1A部分的表格10-Q中的“风险因素”。所有前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出。除非法律要求，我们不打算更新这些前瞻性陈述，即使新信息、未来事件或其他情况使它们不正确或具有误导性。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
利率风险。我们对市场风险的敞口主要限于与浮动利率债务相关的波动利率。截至2022年4月30日，我们的浮动利率债务约为8亿美元(计入将可变利率债务转换为固定利率债务的4.0亿美元利率互换)，约占我们未偿债务总额的27%，截至2022年4月30日的三个月和九个月的平均利率分别约为2.4%和2.5%。根据截至2022年4月30日的未偿还浮动利率借款，借款利率每变化100个基点(或1.0%)，我们的年利息支出将变化约770万美元。我们的市场风险敞口会根据基础利率的变化而波动。

外币汇率风险。我们面临货币兑换风险，因为我们的国际实体的业绩是以当地货币报告的，然后我们将其转换为美元，以包括在我们的综合简明财务报表中。因此，外汇汇率之间的变化，特别是加元和澳元相对于美元的汇率变化，会影响我们在外国资产、负债、收入和支出中记录的金额，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。此外，我们还面临惠斯勒黑梳公司间贷款的外币交易风险，这笔贷款不被视为永久投资，由于加元汇率的波动，这一风险已经并可能发生重大变化。惠斯勒Blackcomb和我们的澳大利亚度假村的业绩分别以加元和澳元报告，然后我们将其转换为美元，以包括在我们的综合简明财务报表中。我们目前没有订立对冲安排，以尽量减少外币波动对我们业务的影响。

下表汇总了在全面收益中确认的公司间贷款的外币换算调整金额，代表(亏损)收益和外币(亏损)收益(以千为单位)。
截至4月30日的9个月，
20222021
外币折算调整$(48,919)$132,167 
公司间贷款的外币(亏损)收益$(3,079)$9,832 

项目4.控制和程序
披露控制和程序
在首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的监督下，公司管理层在首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)的参与下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时，公司根据1934年证券交易法(下称“法案”)第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义的“披露控制和程序”的有效性。
基于对公司披露控制和程序的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，披露控制和程序有效地提供了合理保证，即公司根据公司法提交或提交的报告中要求披露的信息已被累积并传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定，并有效提供合理保证，确保在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间内记录、处理、汇总和报告此类信息。
本公司，包括其首席执行官和首席财务官，并不期望公司的控制和程序能够防止或发现所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思或运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，确保控制系统的目标得以实现。
42

财务报告内部控制的变化
2021年12月31日，我们完成了对七泉度假村的收购。七泉度假村以前不受萨班斯-奥克斯利法案颁布的规则和条例的约束，因此不需要建立和维护符合萨班斯-奥克斯利法案颁布的标准的内部控制基础设施。我们对截至2022年4月30日的财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括七泉度假村内部控制的某些要素。
除七泉度假村外，于截至2022年4月30日止三个月及九个月期间，本公司财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变动。

第二部分其他资料
项目1.法律程序
我们是在正常业务过程中出现的各种诉讼的当事人。吾等相信吾等有足够的保险范围及/或已就已申报及未申报事项的所有或有损失应计，虽然此等索赔的最终结果无法确定，但目前的未决及受威胁的索赔预计不会个别或整体对吾等的财务状况、经营业绩及现金流造成重大不利影响。

第1A项。风险因素
我们之前在提交给我们的2021年9月23日提交的10-K表格和2022年3月14日提交的截至2022年1月31日的10-Q表格中披露的风险因素没有实质性变化。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
可交换股份
2016年10月17日，公司收购了惠斯勒黑梳全部已发行普通股。支付予惠斯勒Blackcomb股东的部分代价包括3,327,719股Vail股份及本公司全资拥有的加拿大附属公司418,095股股份(“Exchangeco股份”)。每一股Exchangeco股票的持有人可以交换一股Vail股票(受股票拆分或其他重组的惯例调整)。此外，本公司可要求所有已发行的Exchangeco股票在发生某些事件时及在交易完成七周年后的任何时间兑换为同等数量的Vail股票。Exchangeco的股票虽然已发行，但在经济上基本上等同于相应的Vail股票。截至2022年4月30日，31,294股Exchangeco股票尚未转换为Vail股票。
惠斯勒Blackcomb收购交易结束时发行的股票是依据1933年证券法(经修订)第3(A)(10)条发行的，该条款豁免任何为交换一个或多个真实未偿还证券而发行的证券，只要此类发行和交换的条款和条件获得批准，在就该等条款和条件的公正性举行听证会后，所有拟在该交易所发行证券的人都有权出席任何经法律明确授权批准此类批准的法院。虽然不受证券法的登记要求，但此类股票在纽约证券交易所上市并可自由交易。
43

回购股权证券
下表列出了我们在2022财年第三季度购买的Vail股票：
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1)根据计划或计划可购买的最大股票数量(1)
2022年2月1日-2022年2月28日— $— — 1,338,859 
March 1, 2022 - March 31, 2022— $— — 1,338,859 
April 1, 2022 - April 30, 2022144,875 $258.86 144,875 1,193,984 
总计144,875 $258.86 144,875 1,193,984 
(1)股份回购计划是根据本公司董事会不时作出的授权进行的。董事会最初授权回购最多300万股Vail股票(2006年3月9日)，后来又授权额外回购最多300万股Vail股票(2008年7月16日)和1500,000股Vail股票(2015年12月4日)，总授权回购最多7500,000股Vail股票。截至2022年4月30日，根据现有的回购授权，仍有1,193,984股Vail股票可供回购。根据这些授权进行的回购可在适用法律允许的情况下以现行价格不时进行，并受市场状况和其他因素的影响。这些授权没有到期日。

项目3.高级证券违约
没有。

项目4.矿山安全披露
不适用。

项目5.其他信息
没有。

项目6.展品
以下证物在此存档或提供，或者，如有说明，通过参考括号中所示的文件并入，这些文件之前已提交给美国证券交易委员会。
展品
数		描述
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务官证书。
32
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL架构文档。
101.CALXBRL计算链接库文档。
101.DEFXBRL定义链接库文档。
101.LABXBRL标签Linkbase文档。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104本季度报告的封面为Form 10-Q，格式为内联XBRL。


44
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


维尔度假村，Inc.
日期：2022年6月9日由以下人员提供：/s/迈克尔·Z·巴金
迈克尔·Z·巴金
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
日期：2022年6月9日由以下人员提供：/s/内森·格隆伯格
内森·格隆伯格
副总裁、主计长和
首席会计官
(首席会计主任)