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盛德国际律师事务所
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美国·亚太地区·欧洲
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May 3, 2022
通过埃德加
公司财务部
英国能源与运输局
美国证券交易委员会
内华达州F街100号
华盛顿特区，20549
收信人：金勇，专职会计师
Gus Rodriguez，会计处处长
回复：企业产品合作伙伴L.P.
截至2021年12月31日的年度表格10-K
于2022年2月28日提交
File No. 001-14323
女士们、先生们：
以下是特拉华州一家有限合伙企业Enterprise Products Partners L.P.(“企业”、“我们”或“合伙企业”)对美国证券交易委员会公司财务部门(“员工”)员工于2022年4月20日就2022年2月28日提交的截至2021年12月31日的10-K表格(“10-K表格”)提出的意见的回应。下面的每个回复都是由企业准备并提供的，企业授权盛德律师事务所代表其回应员工的意见。
截至2021年12月31日的年度表格10-K
第1A项。风险因素，第34页
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1.
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您在您的2022年分析师日演示文稿中透露，石油和天然气行业目前正面临后COVID供应链
短缺(劳动力、钢铁、沙子)、油田服务设备蚕食和成本上涨20%以上。请在风险因素中披露通胀对您的财务业绩、财务状况和流动性的潜在负面影响。
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第2页
答复：
我们确认您的意见1，并注意到上述演示披露一般涉及更广泛的能源行业，而不是专门针对企业或任何其他中游公司。我们披露这一信息的目的是为了应对勘探、生产和油田服务公司面临的挑战，以及尽管最近大宗商品价格上涨，我们预计产量增长不会迅速做出反应的原因。
我们进一步审议了S-K条例第105项，其中明确禁止披露可能适用于任何注册人的风险，同时指示注册人解释每种风险对注册人的影响。
作为对上述评论的回应，企业将在截至2022年3月31日的三个月的Form 10-Q季度报告中包括以下额外的风险因素：
价格水平的变化可能会对我们的收入和/或支出产生负面影响，从而对我们的业务产生不利影响。
我们的资产运营和资本项目的执行需要大量的人力、材料、财产、设备和服务支出。因此，在普遍的商业通胀期间，这类成本可能会增加，包括大宗商品价格上涨、供应链中断和劳动力市场紧张。最近影响总体经济和能源行业的通胀压力增加了我们的支出和资本成本，而且这些成本可能会继续增加。虽然我们服务的大多数长期合同包含基于指数的变化和通货膨胀调整
，但我们可能无法将所有这些增加的成本以更高的服务费形式转嫁给我们的客户。此外，我们使用FERC基于PPI的价格指数方法来确定由我们的管道服务的某些市场的费率。因此，我们的收入和营业利润率受到价格水平变化的影响。在调整适用费率之前，材料成本增加可能会影响我们的运营利润率，即使后续期间的利润率可能在适用费率调整后
正常化。因此，在一般业务通胀期间增加的成本没有转嫁到客户身上或被其他因素抵消，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
第3页
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，第57页
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2.
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您在您的2022年分析师日演示文稿中透露，石油和天然气行业目前正面临后COVID供应链短缺(劳动力、钢铁、沙子)、油田服务设备蚕食和成本上涨20%以上。您还透露，由于运营成本或维护成本增加，您的许多业务的毛利率都有所下降。讨论并
分析运营和维护成本较高的根本原因。请参阅S-K规则第303(B)项。还请讨论和分析通胀对您的财务业绩和流动性的潜在负面影响。
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答复：
S-K条例第303项要求披露与评估我们的财务状况和经营结果相关的信息，以使我们报告的读者能够从管理层的角度来看待公司。我们承认，讨论必须特别集中于管理层已知的重大事件和不确定性，这些事件和不确定性合理地可能导致报告的财务信息不一定表明未来的经营业绩或未来的财务状况。
在我们2022年2月28日提交的2021年Form 10-K中的项目7《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析》中，我们披露了由于运营成本或维护成本上升而导致毛利率下降的某些影响。我们讨论的业务的运营费用和维护费用同比增加的主要原因是：(1)2021年进行的定期维护和完整性管理活动，包括对我们的管道进行水压测试，以及根据美国石油学会制定的标准完成的机械完整性活动；(2)由于与天气有关的事件而进行的计划外维修和维护活动，如表格10-K第7项“飓风艾达对2021年业绩的估计影响”
所述；以及(3)由于商品价格和公用事业供应商收取的电费上涨，用于运营加工和分馏设施的天然气和电力的公用事业成本上升。我们注意到，这种较高的能源成本是导致总体通胀的物质原因之一，而不是相反。
就通胀影响我们的运营成本(包括上述情况)而言，通常存在抵消收益
要么是我们业务所固有的，要么是我们主动采取其他措施以减少通胀对我们净运营业绩影响的结果。这些好处包括：(1)我们的收费收入合同中包含的条款，这些条款抵消了基于美国消费者价格指数、制成品生产者价格指数或其他因素的积极变化而以费率上升的形式增加的成本
；(2)其他收入合同中的条款，使我们能够以天然气、电力和燃料的形式将更高的能源成本转嫁给客户
第4页
通货膨胀的影响
在近几年相对温和之后，美国的通胀在2021年末大幅上升，一直持续到2022年。通货膨胀的上升，再加上供应链中断、劳动力短缺和大宗商品价格上涨，通常会导致2022年的成本上升。然而，就成本环境上升对我们业绩的影响而言，通常会
我们的业务所固有的或我们主动采取其他措施以减少通货膨胀对我们净经营业绩的影响所产生的抵消收益。这些好处包括：(1)我们的收费收入中包含的条款
基于美国消费者价格指数、制成品生产者价格指数或其他因素的积极变化，抵消了费率上升形式的成本增加；(2)其他收入合同中的条款，使我们能够以天然气、电力和燃料再收费或附加费的形式将更高的能源成本转嫁给客户；以及(3)更高的商品价格，这通常通过增加容量吞吐量和对我们服务的需求来增强我们的结果。此外，我们采取措施，使用固定价格的定期购买协议，减轻某些商品成本上涨的影响，包括我们的部分电力需求。由于这些原因，部分由通货膨胀引起的成本环境增加并未对我们在本报告所述期间的历史运营业绩产生实质性影响。然而，如果成本的增长速度
大于我们获得的收入的增长速度，那么显著或长期的高通胀可能会对我们的业绩产生不利影响。
有关通货膨胀对我们资本投资决策的影响的讨论，请参阅本部分第二项中的“资本投资”。此外，请参阅第II部分第1A项：风险因素-价格水平的变化可能会对我们的收入和/或支出产生负面影响，从而对我们的业务产生不利影响。
我们将继续在未来的定期报告中包括描述运营成本的任何重要组成部分的披露，根据我们的判断，这些组成部分将对了解我们的
第5页
我们可用于成长性资本投资的资本资源量可能会受到通胀的负面影响，其形式是构建新的中游能源基础设施资产所需的劳动力、钢铁、铝、电子元件和其他材料成本上升。由于未来债务发行利率上升而导致的借款成本上升，也可能增加我们经营业绩的下行压力
。我们的管理层已采取措施，通过多种方式缓解这些成本上升的影响，包括与承包商就某些大型项目执行固定投标建筑协议，在采购过程中利用我们的规模和规模，以及增加某些材料的库存水平，以避免未来的价格上涨。此外，我们寻求保持预期的投资回报水平，确保在进行任何大型项目之前，我们
产生的任何成本增加都充分考虑到我们向客户收取的费用。然而，长期显著的高通胀可能会对我们的流动性和投资回报产生不利影响，因此，我们可能需要向增长项目分配额外资本，修改项目范围或完全取消项目。鉴于这些风险，我们将在截至2022年3月31日的三个月的10-Q表格中，在我们的流动性
和资本资源部分的“资本投资”标题下完善我们的讨论，以更全面地解决通胀可能对我们的资本投资预测产生的负面影响，如下所示(添加以下划线标记的文本，而
删除以删除线显示，与表格10-K中的披露相比)：
我们对资本投资的预测取决于我们从运营现金流或其他方式产生所需资金的能力，包括债务协议下的借款、发行额外的股权和债务证券以及潜在的资产剥离。由于我们无法控制的因素，例如不利的经济状况、与天气有关的事件以及原材料或劳动力短缺导致的供应商价格变化、供应链中断或通货膨胀，我们可能会修订对资本投资的预测。此外，我们对资本投资的预测可能会改变。由于随着时间的推移，基于未来决策制造按管理层在以后的日期，这可能包括不可预见的收购机会改变项目的范围或时间，或者完全取消项目。我们在筹集资金方面的成功，包括
合作有能力与成本增加相称的收入增加，以及我们与其他公司合作分担项目成本和风险的能力，继续a决定我们可以投资多少资本的重要因素。我们相信，我们获得的资本资源足以满足我们当前和未来增长需求的需求，尽管我们目前预计将进行上述预测资本投资，但我们可能调整预计支出的时间和金额修改我们的计划，以应对经济和资本市场状况的变化。
第6页
真诚地
/s/ David C. Buck
大卫·C·巴克
抄送：W.Randall Fowler，Enterprise Products Partners L.P.
R.Daniel Boss，企业产品合作伙伴L.P.
哈里·P·韦策尔，企业产品合伙人L.P.
Christopher S.Wade，Esq.，
企业产品合作伙伴L.P.