Net1 UEPS Technologies, Inc. - Form 10-K- Filed by newsfilecorp.com

总裁，4岁^这是Jan Smuts大道和Bolton路交汇处一楼罗斯班克，约翰内斯堡2196，南非 (主要执行办公室地址)

勾选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名发行人。是 []不是[X]

如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是 []不是[X]

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类备案要求。是[X]不是[]

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交并张贴此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)规则405要求提交的每个交互数据文件。是[X]不是[]

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则12b-2中的大型加速申报公司、加速申报公司、较小报告公司和新兴成长型公司的定义：

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法案》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。[]

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是[]不是[X]

截至2018年12月31日(注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日)，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为174,172,483美元，基于该日期纳斯达克全球精选市场报告的普通股收盘价。此计算并不反映人员出于任何其他目的是附属公司的确定。

截至2019年10月18日，注册人的普通股中有56,568,425股流通股，每股面值0.001美元。

我们2019年年度股东大会的最终委托书的某些部分通过引用并入本10-K表格的第三部分。

除历史信息外，本10-K表格年度报告还包含前瞻性陈述，这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述中预测、预期或暗示的结果大不相同。可能导致或导致此类差异的因素包括但不限于第1A项中讨论的风险因素。在某些情况下，您可以通过以下术语来识别前瞻性陈述：可能、将、应该、可能、将、预期、？计划、意图、预期、相信、估计、预测、潜在或继续或此类术语和其他类似术语的否定。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在本年度报告发布之日反映我们的意见。自本年度报告发布之日起，我们没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订。您应仔细查看我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中描述的风险因素，包括我们将在2020财年(2019年7月1日至2020年6月30日)提交的Form 10-Q季度报告。

我们是一家领先的金融技术提供商，为许多新兴和发达经济体的无银行账户和银行账户不足的人提供金融科技的产品和服务。在新兴经济体，这些客户通常是个人，而在发达国家，他们主要是小企业。我们已经开发并拥有我们的大部分支付技术，并在可能的情况下利用此技术为我们的客户提供金融和增值服务将他们纳入正式的金融系统。

我们的核心支付技术称为通用电子支付系统或UEPS，其EMV互操作衍生产品UEPS/EMV利用一种分布式分类帐技术，提供分散且生物识别安全的智能卡，这些智能卡实时运行，但同时可离线和在线，而主要银行机构提供的传统支付系统需要通过通信网络立即访问中央计算机。

我们的离线UEPS系统还通过删除任何昂贵且容易出现故障的组件来提供最高级别的可用性和价格。我们的UEPS/EMV解决方案使我们的传统专有UEPS系统能够与全球EMV标准进行互操作，并允许持卡人在任何启用EMV的销售点终端或自动柜员机或ATM进行交易。UEPS/EMV技术已在南非大规模部署通过向我们银行账户不足的客户(包括社会福利补助金获得者)发行万事达卡品牌的UEPS/EMV卡。除了实现购买、返现和任何形式的支付外，我们的系统还可用于银行业务、医疗保健管理、转账、投票和身份识别。

我们的交易处理服务包括多种形式的支付处理。我们通过EasyPay在南非运营领先的商业处理器，在韩国通过KSNET运营领先的商业处理器，KSNET是南非的固定和移动ATM基础设施，我们通过我们的国际支付集团(IPG)在亚洲和欧洲提供端到端的发行、获取和处理服务。我们管理着全球30多万家商户，2019财年处理了30多亿笔交易。凭借在密码学和安全交易方面二十年的经验，通过IPG，我们在欧洲与Bank Frick&Co.AG或Bank Frick建立了领先地位，后者是一家总部位于列支敦士登的银行，专注于加密货币处理和开发多种区块链相关产品，如我们新的加密资产存储产品。

我们的金融普惠产品和服务是通过我们基于UEPS的核心银行系统提供的，为我们的客户提供低成本、生物识别安全的交易银行账户，并通过该平台分销许多金融、电信和其他增值产品，以获得更大的钱包份额。在南非，该系统目前以EasyPay Everywhere或EPE品牌部署，截至2019年6月30日，我们在该平台上拥有约110万活跃客户。

我们的技术业务包括在全球范围内开发和部署我们的UEPS和移动虚拟卡(MVC)解决方案、加密解决方案(包括公用事业自动售货解决方案的STS-6标准)、硬件安全模块(或HSM)、芯片和用户识别模块(或SIM)、卡，以及转售销售点设备。

除另有说明或上下文另有说明外，对本公司、？WE、？我们、？或？我们的所有提及均为对Net 1 UEPS Technologies，Inc.及其合并子公司的统称，而对Net 1的所有提及仅指Net 1 UEPS Technologies，Inc. 。

为银行账户不足者提供的服务：数十个国家的政府已采取政策，将金融包容性扩大到本国公民。根据世界银行最新的《2017全球金融指数数据库》，全球69%的成年人可以在金融机构或通过移动货币服务访问账户。在发展中经济体中，这一比例为63%。其结果是，全球17亿成年人仍然完全被排除在金融系统之外。在全球范围内，20%的银行账户人口拥有非活跃账户，即有12个月没有交易，这为20多亿成年人带来了市场机会。当银行手续费相对于个人收入过高、银行账户几乎或没有提供有意义的好处，或者个人地理位置的基础设施不足以提供经济上的金融服务时，就会出现这种情况。我们将这些人称为无银行账户和银行账户不足的人。这些个人通常以现金形式领取工资、福利、转账或贷款，并进行商业交易，包括购买食品和衣物，也以现金形式。

我们的目标客户群在大多数新兴经济体，尤其是撒哈拉以南非洲，客户基础存款不足，获得正规金融服务的渠道有限，因此严重依赖不受监管的非正规部门提供此类服务。金融技术在扩大账户获取和使用方面的力量在撒哈拉以南非洲尤为重要，那里有21%的成年人拥有移动货币账户。在全球范围内，从正规渠道借款的成年人的比例在2014至2017年间持平，为23%，这意味着全球一半的借款人依赖非正式贷款人，导致过高的借款成本、可疑的回收做法以及不可避免的债务螺旋式下降。通过利用我们的智能卡和移动技术，我们能够为这些消费者提供负担得起、安全可靠的金融服务，如交易账户、贷款和保险产品，并减轻他们在与非正规部门打交道时面临的一些挑战，同时还允许他们建立信用记录并进入更广泛的正规金融服务业。

在过去二十年中，我们在十多个发展中国家发行了数百万张卡，因此我们的业绩记录和规模使我们能够在更多的新兴国家中继续在地理上进一步渗透我们的技术。

同样，在发达国家，小微企业或中小企业由于在保护银行关系、支付处理和信贷方面的繁琐和昂贵的努力，经常归入银行账户不足类别。根据德勤的一份题为《中小企业的数字银行改善服务不足者的融资渠道》的报告，关于小企业的数字银行，有几个因素导致中小企业的金融包容性较低，包括1)金融基础设施有限，如信用局的覆盖范围较差限制了获得信贷的机会和成本；2)分销渠道不足限制了银行在实体或数字空间接触和服务中小企业；3)缺乏现金流可见性迫使银行采用严格的基于抵押品的信用风险模型，这阻碍了对没有抵押品的中小企业的贷款；以及4)法规和合规成本对银行服务小客户造成不利影响，并不可避免地推高成本。

这些低效率为新银行或挑战者银行和金融科技公司创造了机会，以扩大中小企业的覆盖面和覆盖面，加快银行和金融服务的准入并降低成本。我们发行、收购和平台，再加上我们的电子货币许可证以及与我们拥有可观战略投资的欧洲银行 Frick的关系，使中小企业几乎可以立即开户和接受电子支付，让他们专注于运营其核心业务。

交易处理服务：2019年5月的尼尔森报告反映了全球零售信贷、借记卡和预付卡交易量的持续增长，根据该报告，2018年全球普通卡的年美元交易量增长了19.1%，达到33.7万亿美元，交易量增长了22.4%，达到406.3 亿笔交易，发行的卡增加了10.4%，达到132亿张卡。通用卡包括主要的卡网络品牌，如万事达卡、Visa、银联和美国运通。在南非，我们通过EasyPay运营最大的独立于银行的交易处理服务，我们开发了一套增值服务，如账单支付、通话时间充值、礼品卡、转账和预付公用事业购买我们为商家和零售商提供完整的解决方案。在韩国，通过KSNET，我们是最大的增值网络之一，即VAN，处理器，我们为超过22.3万家零售商提供信用卡处理、银行增值服务和支付网关功能。IPG作为成熟的端到端供应商提供发行、获取和处理，尤其适用于小型商家或具有重要跨境业务的商家。IPG的另一个关键优势是其丰富的许可证和受监管实体目录，包括快速增长的加密货币和区块链领域的一些许可证和监管实体。IPG得到了Frick银行的有力支持。

移动支付：在线商务的快速增长和移动设备作为在线交易的首选访问渠道的出现，为向在线零售商和服务提供商提供安全支付服务创造了全球机遇。我们的MVC技术专注于卡不存在的交易，实现了封闭或半封闭网络之间的互操作性，并已在南非、印度和美国部署。此外，通过我们的战略投资之一ZappGroup Africa，我们能够向非洲新兴国家提供二维码技术，使它们超越已有50多年历史的卡技术，直接进入移动设备，就像许多国家，如中国、印度、尼日利亚、加纳和肯尼亚所做的那样。

尽管无法获得正式的金融服务，但银行账户不足的客户群中有很大一部分人拥有并使用手机。世界银行的研究证实，使用手机转账以及通常不需要在实体银行开设账户的银行业务越来越受欢迎。世界银行表示，允许账户持有人通过短信支付账单、存款或进行其他交易的手机银行已在撒哈拉以南非洲迅速扩张，那里的传统银行业务受到交通和其他基础设施问题的阻碍。2017年全球金融指数数据库：衡量金融包容性和金融科技革命表明，撒哈拉以南非洲地区21%的成年人拥有移动货币账户，几乎是2014年的两倍。在发展中经济体中，19%的成年人报告至少使用移动货币账户、手机或互联网进行了一次直接支付。

因此，移动电话越来越多地被视为服务不足的人群获得正式金融和其他服务的渠道。我们的UEPS、MVC和二维码解决方案能够在SIM卡上运行或作为移动电话上的应用程序运行，为我们的用户提供安全的支付和银行功能。

我们的核心目标是通过将金融包容性带给全球银行账户不足的客户，并帮助小企业获得繁荣所需的金融服务，从而改善人们的生活。我们通过我们独特的能力实现这一点，我们能够有效地将昂贵且难以实现的最后一英里的金融包容性进行数字化或标记化。

我们的战略因地理位置和服务而异，因此我们的方法基于四大支柱，并辅之以我们的战略投资：

南非(Br)我们拥有或控制着南非垂直产业链的大部分组件，从核心银行业务到贷款和保险，再到支付、处理和增值服务，以及重要的最后一英里分销网络。我们的重点仍然是银行账户不足的人群，他们是低收入者或领取福利补助金的人，以及任何使用我们的支付基础设施、自动取款机和账单支付平台的客户。

我们的EPE银行产品为我们的目标市场提供了负担得起的包罗万象的交易银行账户，可以通过他们的手机和我们的全国自动取款机和POS设备网络访问金融包容性服务，例如小额贷款、人寿保险、汇款、诸如预付费公用事业和账单支付等增值服务。截至2019年6月30日，我们拥有约110万活跃EPE客户。展望未来，我们还将与Finond Group Limited或Finond更紧密地合作，发行新的和扩大的银行和金融服务产品。Finond是一家南非银行，我们对其进行了重大的战略投资。此外，我们的分行、销售点和自动柜员机网络与Finond相结合，从分销和覆盖范围的角度来看，将使我们成为南非第二大银行。

我们也是领先的独立交易处理商之一，并已为该国庞大的无银行账户和银行账户不足的人口部署了由移动和固定 ATM和POS设备组成的最广泛的分销网络，我们是零售商家交易、账单支付和第三方工资支付的最大第三方处理器。我们相信，我们庞大的持卡人基础、专业技术和支付基础设施，以及我们强大的业务关系，使我们处于该国商业的中心。通过我们的全国分销平台和与多个行业的多家领先公司的关系，我们相信我们可以为持卡人提供许多服务，这些持卡人通常无法获得这些服务，否则将不得不依赖非正规部门。我们有一个移动ATM机网络为我们的持卡人提供服务，我们已经建立了全国固定ATM和POS 网络。

我们的目标是通过扩大我们的持卡人基础和交易网络来增加我们现有服务的使用率，并通过开发新产品和分销网络以及通过与与我们有相同愿景并可以加速我们业务计划的实施的行业参与者建立合作伙伴关系来增加我们提供的服务。

非洲-根据国家/地区的不同，只有10%到30%的成年人可以获得金融服务，因此部署基于云的一体化银行和基于移动设备的解决方案，以及强大的本地合作伙伴，对我们来说仍然是一个巨大的机会。今天，我们通过与MTN合作的虚拟充值服务(VTU)在九个非洲国家/地区运营，UEPS作为加纳的国家支付系统部署，并在纳米比亚和博茨瓦纳广泛使用，通过OneFi在尼日利亚发展迅速的数字消费金融业务，以及通过ZappGroup Africa推出的相对较新的基于QR的支付计划。我们还打算加强在非洲各国业务的合作，打造一个覆盖整个大陆、拥有10亿人口的金融科技平台。

我们的移动优先方法基于这样一种信念，即移动支付、移动钱包和相关应用程序应该是支付处理商未来战略的关键组件，我们已经投入了很大一部分研发和业务开发资源，以确保我们保持在这一快速发展的技术空间的前沿。

欧洲和亚洲(不包括韩国)A此机会由IPG推动，主要侧重于中小企业市场以及利用区块链和加密货币的解决方案。IPG是由多个地区资产和许可证合并而成的综合性国际支付业务，提供发行、收购和处理，由欧洲的Frick银行提供支持。IPG 开发了新的、最先进的发行和收购平台，现已获得Visa和万事达卡的认证。

在印度，我们拥有MobiKwik的权益，MobiKwik是印度最大的数字金融服务平台之一，拥有超过8000万用户。MobiKwik帮助我们进入一个庞大而复杂的市场，我们已经部署了我们的MVC 技术，使他们的钱包变得可互操作，并为他们的贷款产品提供了有效的支付工具。

韩国(Br)？韩国的KSNET是该国最大的面包车之一，拥有22.3万个商家和超过359,000个POS机。它在2019财年处理了超过17亿笔交易。KSNET也是唯一一家提供信用卡货车、银行货车和支付网关(PG)服务的大型货车。银行车和支付网关市场增长较快，是KSNET的重点领域。我们正在推出营运资金融资等新产品，以利用其高固定成本的基础设施。

我们开发了一套金融服务，利用我们的支付解决方案提供给客户。我们能够根据我们对UEPS/EMV持卡人的风险状况、人口统计数据和生活方式要求的了解，为他们提供具有竞争力的交易账户、小额信贷、人寿保险和转账产品。我们的金融服务产品以简单性和成本效益为原则设计，因为它们为我们的数百万持卡人带来了金融包容性，他们以前无法以方便或经济高效的方式访问任何正式的金融服务。我们的银行产品EPE为我们的目标市场提供了一个负担得起的全方位交易银行账户，可以通过他们的移动电话和我们的全国ATM和POS设备网络畅通无阻地访问金融服务，如微额贷款、人寿保险、汇款、增值服务和账单支付。

我们最大的金融服务是向我们的南非UEPS/EMV持卡人提供短期小额贷款，我们使用剩余现金储备提供贷款，并从对这些贷款收取的服务费中赚取收入。我们相信我们的贷款是我们目标市场可获得的最实惠的信贷形式，因为与我们的竞争对手不同，我们不收取利息或信用人寿保险费。我们还为客户提供与这一细分市场相关的实惠保险产品，重点是团体人寿保险和殡葬保单。

此业务部门已分配给我们的南非交易处理部门以及金融包容性和应用技术报告部门。

我们的EasyPay业务部门运营着南非最大的独立于银行的金融交换机，总部设在南非开普敦。EasyPay专注于向南非市场提供大容量、安全和便捷的支付、预付费和增值服务。EasyPay的基础设施连接到南非所有主要银行，并为南非一些领先的零售商和石油公司交换借记卡和信用卡EFT交易。它是南非储备银行或SARB批准的第三方支付处理商。除了核心的交易处理和转账业务，EasyPay还为客户提供完整的端到端对账结算服务。

我们的KSNET业务部门位于韩国首尔，是一家全国性的支付解决方案提供商。KSNET拥有韩国支付解决方案市场中最广泛的产品之一，拥有约22.3万家商户和广泛的直接和间接销售网络。商户群主要通过独立代理商网络提供服务。KSNET的核心业务包括三种主要产品，即刷卡车、储蓄卡和银行车。KSNET能够在这些核心业务上实现显著的协同效应，是因为它是唯一一家在韩国提供所有这三种服务的支付解决方案提供商。KSNET约78%的收入来自通过其信用卡向商户和发卡机构提供支付处理服务。KSNET还开始向我们提供支付处理服务的商户提供营运资金融资。

IPG 总部设在香港中国，是一家端到端支付服务提供商。 IPG包括我们在德国慕尼黑的处理业务，在英国和欧洲持有e-Money 牌照，并提供在欧洲、英国和亚洲(包括中国)的借记卡和信用卡收购。此外，IPG 在美国提供自动清算所(ACH)处理，并为加密货币交易所提供卡获取服务，如Bitstamp和 BitPanda。

在与Bank Frick的合作中，IPG为小商户提供多项银行和处理服务。通过联合协作的方式，IPG和银行Frick建立了区块链开发部门，以创建新的、率先推向市场的差异化解决方案，以利用银行和处理器的能力。

我们的应用技术业务部门在南非约翰内斯堡进行管理，负责各种单独的业务：

此业务部门已分配到我们的财务包容性，并应用了技术报告细分市场。

公司部门为我们的业务部门、合资企业和以下活动的投资提供全球支持服务：

除了我们的UEPS系统面临来自现金、支票、信用卡和借记卡、现有支付系统和金融服务提供商的竞争之外，还有许多其他产品将智能卡技术与资金转账系统连接在一起。虽然我们不可能估计全球支付市场上竞争对手的总数，但我们认为这个市场上最具竞争力的产品是EMV，这是一种由Visa、万事达卡、JCB和美国运通等大多数主要信用卡公司推广的系统。我们的UEPS产品的竞争优势在于，我们的技术可以实时运行，但在离线环境中，使用生物识别，而不是我们的竞争对手使用的标准PIN方法。我们通过开发已通过EMV认证的最新版本的UEPS技术，增强了我们的竞争优势，这有助于我们传统上专有的UEPS系统与全球EMV标准进行互操作，并允许持卡人在任何启用EMV的销售点终端或ATM进行交易。通过向未开户和开户不足的持卡人发行万事达卡品牌的UEPS/EMV卡，UEPS/EMV技术已在南非大规模部署。

我们进一步打算通过提供捆绑的生活方式产品，将负担得起的电话解决方案包括银行和金融，以及开发专门用于移动电话的新支付，来进一步区分我们对最终用户的价值主张。我们估计，我们在国际市场上处理的支付交易不到全球所有支付交易的1%。

在南非，特别是在支付工资和工资以及我们负担得起的EPE交易账户和我们的金融服务产品方面，我们的竞争对手包括当地的传统和数字银行、保险公司、小额贷款机构和其他交易处理商。南非银行和南非邮局也提供低成本银行账户，使账户持有人能够通过正式的银行支付网络领取工资、工资或社会补助金。

EasyPay的竞争对手包括BankservAfrica、UCS、Ecenter和Transaction Junction。 BankservAfrica是南非最大的交易处理商，它代表南非银行处理所有交易，每年处理超过25亿笔交易。

在南非自动柜员机网络市场，我们与南非银行、自动柜员机解决方案公司和星火自动柜员机系统展开竞争，它们的市场份额合计超过了90%。

我们确定了韩国13家主要的信用卡公司，KSNET是其中最大的公司之一。另外两家大型面包车公司分别是尼斯信息电信公司和韩国信息通信公司。在韩国运营面包车行业的实体在定价和客户服务方面进行竞争。

IPG 竞争对手通常包括当地或地区发行商、收购商和加工商，以及几家大型跨国公司，如Wirecard和WorldPay。一些新进入金融科技的银行和新银行，通常是当地的，或者偶尔是地区性的，如Strip、Revolut、N26、Klarna、Transferwise和数字银行也在迅速建立自己的市场。

除了我们的传统竞争对手，我们预计我们将与移动支付行业中的一些新兴实体进行越来越多的竞争。尽管该行业仍在快速发展，但许多实体正在建立他们在该领域的存在。具体确定的实体包括Visa、万事达卡和美国运通等传统支付网络；巴克莱和花旗集团等商业银行；苹果、谷歌、Facebook、三星和贝宝等老牌科技公司；本土和全球金融科技公司；以及蚂蚁金服、微信、M-PESA和Square等专门专注于移动支付的公司。

我们的成功在一定程度上取决于我们开发、维护和保护我们的知识产权的能力。我们依靠专利、版权、商标和商业保密法以及保密协议来保护我们的知识产权。我们寻求通过在全球范围内申请新专利来保护我们开发的新知识产权。我们在不同国家/地区拥有多个商标。

本年度报告中包含的经审计合并财务报表附注 21包含有关我们2019财年、2018财年和2017财年运营部门的详细财务信息。下表列出了在截至6月30日的几年中，基于发起销售的地理位置和持有长期资产的地理位置的收入：

(R) 截至2018年6月30日和2017年6月30日的长期资产，重报以更正经审计的合并财务报表附注1中讨论的错误陈述。重述后，截至2018年6月30日和2017年6月30日的长期资产分别减少了200万美元和190万美元。

我们的截至6月30日的年度按部门分配的员工数量如下表所示：

(1) 2018财年员工人数包括2,651名DNI员工，其中51人属于管理层，2,600人属于财务普惠和应用技术。我们在2019财年出售了在DNI的控股权。(2) 财务包容性和应用技术包括分配给公司/消除活动的员工。

按职能划分，我们有5名执行管理人员、148名销售和市场营销人员、181名财务和行政管理人员、271名信息技术人员和2,541名运营人员。自2018年9月我们的SASSA合同到期以及DNI于2019年3月解除合并后，我们的员工数量较2018财年大幅减少。

截至2019年6月30日，我们在韩国的257名执行国际交易活动的员工中约有195人是韩国工会的成员。我们相信，我们与员工和这些工会保持着良好的关系。

Net1于1997年5月在佛罗里达州注册成立。2004年，Net1收购了Net1应用技术控股有限公司，或Aplitec，这是一家在约翰内斯堡证券交易所或JSE上市的上市公司。2005年，网易完成首次公开募股并在纳斯达克上市。2008年，Net1在JSE 二次上市，使前Aplitec股东(以及一般的南非居民)能够直接持有Net1普通股。

我们在www.net1.com上维护一个网站。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修改可通过我们网站的美国证券交易委员会备案部分免费获取，在提交给证券交易委员会后，请在合理可行的情况下尽快进行。我们网站上包含的或通过我们网站访问的信息不会包含在本年度报告的表格 10-K中。

赫尔曼·科茨自2017年5月以来一直担任我们的首席执行官，并于2004年6月至2018年2月担任我们的首席财务官、秘书和财务主管。2000年1月至2004年6月，他以集团财务董事的身份在Aplitec董事会任职。Kotzé先生于1998年11月加入Aplitec ，担任战略财务分析师。在加入Aplitec之前，Kotzé先生是南非工业发展公司的业务分析师。Kotzé先生拥有商业荣誉学士学位，财务管理研究生文凭，税务高级文凭，在毕马威完成了他的文章，是南非特许会计师协会的成员。

亚历克斯·M·R·史密斯自2018年3月以来一直担任我们的首席财务官、财务主管和秘书。史密斯先生于2006年加入联合电子有限公司，该公司是一家在日本证券交易所上市的公司。从2008年8月到2018年2月，史密斯先生担任董事的首席财务官。在加入Altron之前，Smith先生曾于1991至2005年间在苏格兰爱丁堡和约翰内斯堡的普华永道担任多个职位。史密斯先生拥有爱丁堡大学的法律学士(荣誉)学位，是苏格兰特许会计师协会的成员。

菲利普·迈耶自2018年2月起担任IPG董事董事总经理，自2006年创立Transact24 Limited以来，一直担任Transact24 Limited的董事董事总经理。迈耶先生在支付行业工作了20多年。在加入Transact24之前，他受雇于全球媒体集团Naspers，担任其首席执行官：信息技术和新媒体，负责Naspers的所有现有和新技术及媒体。迈耶先生是一名合格的工程师，拥有工程(电子)硕士学位，并拥有战略管理研究生文凭。迈耶先生在南非工程顾问注册，是南非电机工程师学会会员，也是香港总商会数码、资讯及电讯委员会和亚非委员会的成员。

Phil-Hyun 哦自2007年以来一直担任KSNET的首席执行官和总裁。他是韩国VAN协会的主席。在此之前，他是大三会计师事务所的管理合伙人，并是大宇证券投资银行部的负责人。吴先生负责KSNET的日常运营，作为其首席执行官，总裁在制定和实施其战略和目标方面发挥了重要作用。

南大皮莱于2000年5月加入我们，负责南部非洲业务，包括金融服务、EasyPay和SmartSwitch博茨瓦纳。

我们的运营和财务结果受到各种风险和不确定性的影响，包括以下描述的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流以及我们普通股的交易价格产生不利影响

管理层已确定某些条件或事件，综合考虑，这些情况或事件可能会使人对我们作为持续经营企业的能力产生很大怀疑，我们的审计师已在其关于我们合并财务报表的报告中提请注意这种不确定性。管理层已制定计划以降低我们的持续经营风险。如果我们无法执行我们的计划，可能会耗尽我们的资源并无法继续操作。如果我们不能继续作为一个有生存能力的实体，我们的股东很可能会失去他们对我们的大部分或全部投资。

我们的经审核综合财务报表是在假设我们将继续作为一家持续经营的企业运营的情况下编制的。我们的独立注册会计师事务所在其截至2019年6月30日及截至本年度的综合财务报表的报告中就持续经营的不确定性包括一段说明，表明正如该等经审核的综合财务报表附注1所述，我们在产生足够的现金流以履行我们的义务及维持我们的经营方面遇到困难，这令人对我们作为持续经营企业的持续经营能力产生重大怀疑。持续经营和我们作为持续经营企业继续经营的能力取决于我们执行“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源--对持续经营企业的考虑”中所述的计划的能力，并且不能保证我们将能够执行该计划。我们能否继续经营下去的不确定性也可能阻碍我们获得未来融资的能力。

我们经审计的综合财务报表不包括可能因这一不确定性的结果而产生的任何调整。如果我们无法执行我们的计划，我们可能会耗尽我们的资源，无法继续运营。如果我们不能继续作为一个有生存能力的实体，我们的股东很可能会失去他们在我们身上的大部分或全部投资。另见“-我们恢复盈利和正现金流的能力在很大程度上取决于我们在南非执行战略计划的能力”和“-持续的亏损和现金需求可能会使集团面临流动性压力，特别是如果各种资产变现没有完成的话。

SASA在2019财年上半年将EPE客户迁移到SAPO账户，导致我们失去了相当一部分EPE客户。除非我们能够保持EPE客户基础，否则我们在南非的金融服务业务可能会变得不可持续，并导致该业务的大部分或全部关闭。

在2018年9月和10月期间，SASSA迁移了我们的EPE客户，这些客户没有向SASSA提交签署的Annexure C表，并且无法处理我们的潜在客户提交的许多Annexure C表。因此，我们的EPE客户群在2018年12月至2019年1月期间下降到获得赠款的不到110万个EPE帐户。这些同样的因素对我们为EPE产品注册新客户的能力产生了不利影响，因此，我们经历了非常低的新EPE账户总额。如第3项所述。在法律诉讼和针对SASSA的法律诉讼中，我们开始了针对SASSA的法律诉讼，对其行为提出质疑，但在2019年1月底，高等法院裁定SASSA可以向SAPO账户支付补助金，除非赠款接受者已向SASSA提交了签署的附件C表格。

虽然我们的EPE客户群自2018年11月以来一直相对稳定，但SASSA将更多EPE客户迁移到SAPO账户的任何决定都将威胁到我们整个南非金融服务业务，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大和不利影响。

即使如果我们能够保持足够的EPE客户基础，我们在通过EPE银行账户和ATM基础设施将我们的南非业务转变为企业对消费者模式方面仍可能面临挑战。

在2018年9月30日SASSA合同签订后，我们将我们的资源和技术重新集中于向我们的目标市场提供金融普惠服务。特别是，我们使我们的移动ATM支付基础设施成为南非国家支付系统的一部分，并集中将我们的ATM机带到南非的农村人口，使他们能够像我们的合同期间一样获得金融包容性，而不会像SASSA的新支付模式那样带来许多不便和效率低下。

虽然我们相信我们的金融服务产品方便且具有成本效益，但我们战略的成功将取决于南非客户继续广泛使用我们的金融产品和服务的程度。

正如在上面的风险因素中讨论的那样，SASSA单方面决定将EPE客户转移到SASSA帐户，以及随后的判断限制了我们反对SASSA行动的能力，这可能会使我们更难吸引和留住与我们之前计划的一样多的EPE客户。

即使如果我们继续保持我们现有的EPE客户基础，在这种业务保持生存的范围内，其他因素可能会阻止我们成功地运营和增长我们的南非金融服务业务，包括，但不限于：

我们恢复盈利和正现金流的能力在很大程度上取决于我们在南非执行战略计划的能力.

不能保证，如果我们在南非不能有效地执行我们的战略计划，我们将能够恢复盈利，即使我们确实恢复盈利，延长的盈利能力和净利润也不能确保正现金流。未来运营的净亏损可能导致负现金流，并可能阻碍持续运营，并阻止我们维持或扩大我们的业务。我们不能向您保证，我们将在未来实现、维持或提高季度或年度盈利能力。如果我们不实现、维持或提高盈利能力，我们的业务将受到实质性的不利影响，我们的股价可能会下跌。

持续的亏损和现金需求可能会使集团面临流动性压力，尤其是在各种资产变现尚未完成的情况下。

在过去12个月中，我们看到我们的现金余额由于重大运营亏损而大幅下降，这主要归因于我们在SASSA合同延期六个月期间发生的重大亏损，以及SASSA将EPE 客户迁移到SAPO账户导致的异常坏账注销。虽然我们在过去六个月采取了重大行动来减少资产负债表上的债务，但如果我们的经营业绩没有改善，或者如果发生了各种不利事件，我们的流动性可能会面临重大压力。这将对我们的业务、现金流、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果我们不能令人信服地沟通我们的业务实践符合南非法律并公平对待购买我们金融服务产品的客户，我们未来在南非高效运营的能力将受到不利影响。

南非公众、媒体、非政府组织和政治政党利用包括社交媒体在内的多个平台，批评南非国家安全局在过去两年里未能执行宪法法院的命令，并对事态发展表示不满。在批评中，我们被指责对 SASSA无法将支付服务引入内部负有责任。此外，我们被公开指控非法提供我们的服务，并诈骗社会福利补助获得者。我们已公开否认这些指控，并认为这些指控毫无根据。

由于这些指控，我们在南非的声誉受到损害。我们试图反驳针对我们的指控，并已指定公关公司帮助我们向公众和我们的利益相关者有效地沟通，我们的业务实践符合南非法律，并公平地对待购买我们提供的金融服务产品的社会福利补助金接受者。很难量化我们在多大程度上成功地有效地否认了这些针对我们的未经证实的指控。如果我们不能令人信服地表明我们的业务实践符合南非法律，并对购买我们金融服务产品的客户公平，我们未来在南非高效运营的能力将受到不利影响，我们的运营结果、财务状况和现金流将受到不利影响。

我们已被最高法院命令向SASSA偿还某些已报销的实施费用。我们正在分析裁决，以确定我们的下一步行动，但如果我们最终被要求向SASSA偿还大量资金，这种偿还将对我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

2015年3月，南非非营利性民间社会组织腐败观察向高等法院提起法律诉讼，要求法院下令复审并驳回SASSA首席执行官批准向我们支付3.17亿南非雷亚尔(约2.77亿南非雷亚尔，不包括增值税)的决定，并指示我们偿还上述金额和利息。腐败观察声称，向我们支付这笔款项没有法律依据，这一决定是不合理和不理性的，也不符合南非的法律。我们被点名为这起法律诉讼的被告。

2018年2月22日，南非高等法院比勒陀利亚豪腾审判庭审理了此案。2018年3月23日，高等法院下令审查SASSA和CPS之间2012年6月15日的变更协议，并将其搁置。CPS被勒令向SASSA退还3.17亿兹罗提，外加2014年6月至付款日期的利息。2018年4月4日，我们提交了申请，寻求许可对高等法院的整个命令和判决提出上诉，因为我们认为高等法院在适用法律和/或事实上在其调查结果中犯了错误。2018年4月25日，高等法院驳回了申请上诉许可的申请。CPS向最高上诉法院提出申请，请求允许对高等法院的整个命令和判决提出上诉。2018年9月，CPS收到最高法院的通知，其寻求上诉许可的请愿书已获得批准。此案已于2019年9月10日开庭审理。

2019年9月30日，最高法院驳回了我们的上诉，命令我们支付腐败观察的费用。我们正在分析裁决，以确定我们的下一步行动。截至2019年6月30日，我们已在经审计的综合资产负债表的其他应付账款标题下记录了3,400万美元的负债(ZAR 4.794亿，按2019年6月30日的适用汇率换算，包括退还3.17亿ZAR，应计利息1.61亿ZAR，估计成本140万ZAR)。

此外，在2014年4月的一项裁决中，宪法法院命令SASSA重新运行招标流程，并要求我们在2017年3月完成我们的SASSA合同后，向法院提交经审计的合同费用、收入和净利润报表。2018年3月的宪法法院命令包含类似的要求，即我们在合同完成后30天内提交经审计的费用、收入和净利润报表。我们已按命令向宪法法院提交了所需的经独立审计的信息，审计人员发表了无保留的意见，强调了准备的依据和使用限制。宪法法院还命令SASSA审计提交给宪法法院的审计信息，SASSA任命了一家独立的公司审计我们提交的材料。独立审计目前正在进行中，据我们了解，独立公司将于2019年10月31日提交报告。2018年3月法院诉讼程序的各方还要求宪法法院考虑其他命令，包括偿还CPS根据其SASSA合同获得的任何利润。宪法法院在2018年3月的命令中没有规定这一点；但是，一个或多个第三方可能在未来提起诉讼挑战我们根据合同从SASSA获得的部分金额的保留权。我们无法预测是否会提起任何此类诉讼，或者如果会，是否会成功。

对我们接受和保留SASSA付款的权利的任何成功挑战都会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

国库就2018年4月1日至2018年9月30日期间在付费点提供的服务向宪法法院建议的定价尚未支付，我们已开始向SASSA提起法律诉讼，要求支付款项。如果我们得不到付款，或者最终支付给我们的金额在商业上不合理，我们的运营结果、财务状况和现金流将受到不利影响。

根据宪法法院2018年3月23日关于将SASSA合同延长至2018年9月30日的命令，对于在现金支付点支付的接受者，我们获准与国库联系，请求修改合同定价。国库按照宪法法院的命令向宪法法院提供了一项建议，每人每月51.00兰特(含增值税)。尽管我们提出接受截至2018年6月30日的三个月的这一金额，当时每月支付的受助人数量约为200万人，但我们要求宪法法院重新考虑合同的最后三个月。根据SASSA的公开声明，在2018年7月、8月和9月期间，在支付点支付的受助人数量大幅减少。

2018年12月，我们收到了宪法法院的函件，通知各方，宪法法院认为，在没有法院批准的情况下，没有什么可以阻止双方就增加付款达成协议，如果他们不这样做，必须在其他法院提起正常的法律程序，以确定影响。我们直接与SASSA联系以解决此问题，但我们未能达成友好协议，并已按照第3项所述开始采取法律行动，与SASSA就合同最后六个月的费用支付发生纠纷。如果我们没有收到SASSA的付款，我们的运营结果、财务状况和现金流将受到不利影响。

我们可能会进行收购或进行战略投资，这可能会增加我们的成本或负债或中断我们的业务。

收购和战略投资是我们长期增长战略的组成部分，因为我们寻求在国际上发展我们的业务，并在南非国内外的新市场部署我们的技术。但是，我们可能无法以我们认为合适的价格找到合适的收购或投资候选者。如果我们确定了合适的收购或投资对象，我们可能无法成功协商交易条款、为交易融资，或者在交易发生时将新的业务整合到我们现有的业务中。这些交易可能需要债务融资或额外的股权融资，从而导致额外的杠杆或稀释所有权。例如，2017年7月，我们利用现有现金储备和南非银行的外债组合，投资了Cell C Property Limited或Cell C。

收购业务或其他重要业务以及整合这些收购或其业务将需要我们的高级管理层给予极大关注，这可能会分散他们对日常业务的注意力。需要协调地理上分散的组织，整合具有不同业务背景的人员，并结合不同的企业文化，这可能会增加整合的难度。我们也可能无法留住被收购企业的关键员工或客户，或无法实现我们在选择收购候选者时所预期的成本效益或协同效应或其他好处。

此外，我们可能需要记录未来商誉减值或其他无形资产的减值，这可能会减少我们未来报告的收益。例如，2018年12月，我们记录了与T24收购中确认的商誉相关的减值亏损700万美元，2019年3月，我们记录了与DNI收购中确认的某些无形资产相关的减值亏损530万美元。

于2018年3月，我们录得1,990万美元的减值亏损，与MasterPayment及MasterPayment Financial Services收购中确认的商誉有关。最后，候选收购对象可能存在我们在收购前通过尽职调查未能发现的负债或不利的运营问题。

我们没有从我们的Cell C和DNI投资中获得预期的收益，并且可能会遭受与这些投资相关的进一步损失。

我们总共投资超过2.4亿美元，收购了Cell C 15%的权益和DNI 55%的控股权。在每笔投资时，我们相信我们可以从这些交易中获得潜在的协同效应，包括将我们的某些服务与Cell C和DNI的服务进行整合。然而，到目前为止，我们还没有实现我们预期实现的一些协同效应，也可能根本没有实现这种协同效应。

尝试集成这些服务可能会对我们造成干扰，我们可能无法成功集成这些服务。即使我们能够实现此集成，我们的客户使用这些服务的程度也可能达不到我们预期的程度。任何此类失败都可能对我们的业务或Cell C和DNI的业务产生不利影响，进而可能降低我们在这些业务上的投资价值。此外，尝试将Cell C和DNI的产品与我们自己的产品整合可能会对我们的其他业务和运营关系产生不利影响。我们无法从Cell C 和DNI交易中获得预期的协同效应，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

此外，CellC和DNI可能无法成功执行其各自的业务计划，这可能会对我们在它们的投资的账面价值产生不利影响或损害。例如，在截至2019年6月30日的年度内，我们记录了与C单元公允价值变动相关的亏损1.675亿美元，这对我们的运营业绩和财务状况产生了不利影响。截至2019年6月30日，我们对Cell C和Cedar Ccell Investment 1(RF)(Pty) Ltd.或Cedar Ccell，8.625%票据的投资以0美元计价，有关这些投资的更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表的附注7和9。在截至2019年6月30日的年度内，我们还发生了580万美元的亏损，这与我们对DNI的投资从55%减少到30%有关。

我们已向DNI授予看涨期权，以收购我们在DNI的剩余30%权益，以改善我们的流动性。如果我们无法出售我们在DNI的全部或部分权益，短期内我们的财务状况和现金流可能会受到不利影响。

我们决定出售我们在DNI的全部或部分剩余投资，以产生额外的流动资金，为我们的某些其他业务提供资金。 2019年5月3日，我们的全资子公司Net1应用技术南非专有有限公司或Net1 SA根据签订了一项协议，授予DNI看涨期权，以收购Net1 SA在DNI剩余的30% 权益。该期权将于2019年12月31日到期，但可以在到期前的任何时间行使。期权执行价的计算方式为：ZAR 28.27亿ZAR(2.08亿美元，按2019年6月30日的适用汇率换算)减去DNI作出的任何特别分派乘以Net1 SA的留存利息(即假设没有特殊分配， 30%留存权益的行使价为8.593亿ZAR，或6100万美元，按2019年6月30日的适用汇率换算)。看涨期权可以拆分为较小的面值，但Net1 SA不能低于20%，除非全部剩余权益被处置。DNI可提名另一方代替DNI行使看涨期权，前提是被提名方获得代表DNI至少1.0%的投票权和参与权益的看涨期权。

如果我们无法在短期内出售我们在DNI的全部或部分权益，我们的财务状况和现金流可能会受到不利影响。

DNI 主要通过销售手机入门包向手机C或代表手机C提供服务来获得大部分收入。如果DNI 失去与C单元的合同关系，我们的运营结果、财务状况和现金流将受到重大影响。

DNI的业务由多个独立的实体组成，这些实体主要参与手机入门包的分发，主要代表手机C。DNI还为手机C的移动电信基础设施的扩展提供资金。

如果C单元终止任何此类具有多年通知期的合同关系，将对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响，因为这对DNI造成了影响。特别是，如果这些合同关系终止，我们在DNI中剩余的30% 权益可能会缩水。

我们有债务，这要求我们遵守限制性和财务契约。如果我们无法遵守这些公约，我们可能会拖欠这笔债务，这将对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

我们从FirstRand Bank Limited的分支机构Rand Merchant Bank和南非银行Nedbank Limited获得信贷便利。这些贷款由公司间交叉担保、Net1的担保和Net1 SA对其在Cell C、DNI和FIHRST的全部股权的质押来担保。贷款安排的条款包含契约，要求Net1 SA维持某些资产覆盖率，并限制Net1 SA及其某些子公司在未经贷款人批准的情况下对其股本进行某些分配、预付其他债务、对其资产进行抵押、产生额外债务、进行高于指定水平的投资、从事某些业务组合以及从事其他公司活动。

此外，DNI还从人民币获得了2亿ZAR(1420万美元，按2019年6月30日适用的汇率折算)的三年期循环信贷安排，以扩大其业务。由于我们持有DNI的股份，我们是这项信贷安排的复古担保人。循环信贷以DNI集团内部的公司间交叉担保和DNI对其子公司的全部股权进行质押作为担保。贷款安排的条款包含惯例契诺，要求DNI根据指定的优先债务净额与EBITDA和EBITDA之比保持与EBITDA之比，并限制DNI及其某些子公司在未经贷款人批准的情况下就其股本进行某些分配、预付其他债务、阻碍其资产、产生额外债务、进行高于指定水平的投资、从事某些业务合并和从事其他公司活动的能力。

这些安全安排和约定可能会降低我们的运营灵活性或我们从事其他可能对我们有利的交易的能力。如果我们无法遵守南非的公约，我们可能违约，债务可能会加速。如果发生这种情况，我们可能无法获得违约豁免或向另一家贷款人对债务进行再融资，因此，我们的业务和财务状况将受到影响。

我们可能无法确保必要的设施，使我们能够维持我们的ATM网络的现金需求

随着我们固定和移动ATM网络的扩展，以及我们消费者银行客户群的增加，需要获得大量现金来购买ATM机并保持不间断的服务水平。我们目前利用将于2020年9月到期的债务工具为这些自动取款机提供资金。对这些信贷工具的条款进行任何不利的更改，大幅减少这些信贷工具下的可用金额，或者我们未能在需要时增加我们的工具，都将对我们继续不间断运行我们的ATM网络的能力和我们从这项业务中获得的收入产生不利影响。如果我们的服务水平因现金不可用而受到负面影响，我们还将遭受声誉损害。

我们在无银行账户的细分市场面临来自南非现有零售银行和SAPO的竞争，这可能会限制我们的增长。

南非的某些银行还针对无银行账户和银行账户不足的细分市场开发了自己的低成本银行产品。根据非营利性独立信托机构Finmark Trust进行的调查，2018年FinScope SA 2018年情况说明书显示，80%的南非人有银行账户。随着在南非为无银行账户的人提供银行服务的竞争加剧，我们在向目标人群推销我们的低成本产品方面可能无法成功。此外，随着我们的产品种类增加，获得市场认可，并在南非构成竞争威胁，尤其是我们的UEPS/EMV产品(具有生物特征验证和我们的金融服务产品)，如果银行和SAPO 认为我们破坏了他们的交易或其他业务，他们可能会寻求政府或其他监管干预。

我们的小额贷款账簿使我们面临信用风险，我们对可疑融资应收贷款的拨备可能不足以吸收未来的注销。

所有这些小额信贷贷款的期限均为六个月或更短。我们已为与本书相关的不良融资应收贷款计提了拨备。管理层在创建拨备时考虑了融资贷款的未偿还期限、客户的信誉和借款人过去的付款历史等因素。考虑到历史坏账、当前的经济趋势和客户付款模式的变化等因素，我们认为这项政策是适当的。

但是，如果我们的客户未来在到期时付款的能力恶化，则可能需要额外的津贴。评估这些融资贷款应收账款的最终可回收性需要进行大量的判断，包括对每个客户的信誉进行持续评估。

此外，由于SASSA在2019财年上半年将客户迁移到SAPO，我们看到我们的客户数量显著增加，不再将赠款收入存入其EPE银行账户的客户数量显著增加。这导致无法收回的金额显著增加，并产生了显著的坏账支出。

由于EPE账户自2018年11月以来基本保持稳定，我们看到我们的可恢复性风险恢复到与我们之前的经验一致的水平。然而，这些事件增加了我们的可恢复性风险和我们备用金不足的风险。

我们的营运资金融资和供应链解决方案应收账款使我们面临信用风险，我们的可疑营运资金融资贷款拨备应收账款可能不足以吸收未来的注销。

我们已为与我们的韩国贷款活动和之前的主交易业务相关的可疑营运资金融资应收账款计提了拨备。在制定拨备时，我们考虑了包括未偿还营运资金的期间、客户的信誉和借款人过去的付款记录等因素。评估这些和其他营运资金应收账款的最终可回收性需要大量的判断，因为这些是新产品，我们继续改进我们的流程，包括我们愿意接受的每个客户的最大风险敞口金额，以及对每个客户的信誉进行的持续评估。

如果确定需要更改我们对可疑营运资本融资应收账款的拨备，或者我们的一个或多个客户未能支付相当大一部分未偿还营运资本融资应收账款，可能会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生负面影响。

我们可能面临来自提供创新支付技术和支付处理的其他公司的竞争，这可能会导致我们现有业务的损失，并对我们成功营销其他产品和服务的能力产生不利影响。

我们在支付处理市场的主要竞争对手包括其他独立的处理器，以及金融机构、独立的销售组织、新的Digital和金融科技进入者，以及潜在的信用卡网络。我们的许多竞争对手都是比我们规模更大、拥有比我们更多的财务和运营资源的公司。这些因素可能会使他们向客户提供更好的定价条款或激励措施，这可能会导致我们失去潜在或现有客户，也可能迫使我们降价。这两项措施都可能对我们的收入和收益产生重大影响。

除了我们的UEPS系统在使用现金、支票、信用卡和借记卡、现有支付系统以及金融服务提供商和低成本银行账户方面面临的竞争之外，还有许多其他产品在资金转账系统中使用智能卡技术。在过去的几年里，智能卡技术变得越来越普遍。我们认为，市场上最具竞争力的产品是EMV，这是一种由Visa、万事达卡、JCB和美国运通等大多数主要信用卡公司推广的系统。此外，政府和金融机构正在越来越多地实施通用可重新加载预付卡，作为向无银行账户的人口提供金融服务的低成本替代方案。此外，由于使用移动电话促进金融服务的接受度呈指数级增长，其他公司已成功地将此类服务引入市场，基于技术、价格或其他因素，客户可能更喜欢这些服务。

南非或其他地方的长期经济放缓或长期或严重衰退可能会损害我们的业务。

长期的经济低迷或衰退可能会对我们的运营业绩产生重大影响。此外，我们的主要运营环境南非的经济信心目前较低，因此经济下滑的风险被夸大了。衰退的经济环境可能会对移动电话运营商、我们的持卡人和零售商产生负面影响，并可能降低我们处理的交易水平、移动电话入门包的销售、我们提供的金融服务的接受度以及我们的客户偿还我们的小额贷款或支付保险费的能力，这反过来又会对我们的财务业绩产生负面影响。如果金融机构和零售商对其产品和服务的需求减少，我们的硬件、软件和相关技术的销售额将会减少，从而导致收入下降。

我们未来的财务和运营业绩在很大程度上取决于我们的高级管理层的持续贡献，特别是我们的首席执行官Herman Kotzé先生和我们的首席财务官Alex Smith先生。我们在南非的许多主要职责目前由Kotzé先生和Smith先生以及Nanda Pillay先生履行，他是我们的管理董事：南部非洲。失去这些高管中的任何一位的服务都将扰乱我们的发展努力或业务关系，以及我们继续创新和满足客户需求的能力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们KSNET业务的成功在很大程度上依赖于KSNET管理团队总裁、Phil-Hyun oh和其他高级成员的持续服务。此外，IPG的增长和未来的盈利能力有赖于Philip Meyer先生的领导能力、行业知识和人脉。我们不维护任何关键人员的人寿保险单。

我们面临着竞争激烈的就业市场，在吸引和留住足够数量的熟练员工方面可能无法成功，尤其是技术和销售领域以及高级管理人员。

我们未来的成功取决于我们继续开发新产品和向目标用户销售这些产品的能力。为了在我们的产品开发和营销工作中取得成功，我们需要确定、吸引、激励和保留足够数量的合格技术和销售人员。如果无法聘用和留住此类技术人员，将对我们提升现有知识产权、引进新技术和跟上当前技术发展的能力造成不利影响。对具有我们所需的各种能力和经验的人员的需求很高，不能保证我们会成功地吸引和留住这些员工。存在这样的风险：随着时间的推移，我们的技术技能和销售基础可能会因为自然减员而耗尽。此外，南非的社会和经济因素已经并将继续导致大量合格人员离开该国，从而耗尽了南非的合格人员。此外，我们的多国战略还将要求我们在每个市场招聘和留住高素质的管理人员。如果我们不能招聘和留住具有适当能力和经验的人员，并有效地将这些人员整合到我们的业务中，可能会对我们的产品开发和营销活动产生负面影响。

我们可能会不时遇到系统故障，如果后端系统计算机的可用性出现任何长期中断，都可能损害我们的收入和利润，并可能使我们受到客户的审查。我们的服务频繁或持续中断可能会导致现有或潜在的客户和用户认为我们的系统不可靠，导致他们完全避免使用我们的技术，并可能永久损害我们的声誉和品牌。这些中断将增加我们工程人员的负担，这可能会推迟我们推出新的应用程序和服务。最后，由于我们的客户可能会将我们的产品用于关键交易，任何系统故障都可能对我们的客户业务造成损害。这些客户可以要求我们赔偿他们的损失。即使不成功，这种类型的领款申请对于我们来说也可能非常耗时且成本高昂。

尽管我们的系统旨在减少停机或发生灾难性事件时的停机时间，但它们仍然容易受到地震、洪水、火灾、断电、电信故障、恐怖分子攻击、计算机病毒、计算机拒绝服务攻击和类似事件的破坏或中断。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能发生的情况。

防范欺诈对于我们解决方案的购买者和最终用户至关重要。我们将加密软件、生物识别和安全硬件等安全功能整合到我们的解决方案中，以保护电子交易中的欺诈，并确保持卡人数据的隐私和完整性。由于安全机制、操作系统和应用程序或硬件平台的缺陷，我们的解决方案可能容易受到安全漏洞的攻击。安全漏洞可能会危及使用我们的解决方案传输的信息的安全。如果我们解决方案的安全性受到损害，我们的声誉和市场对我们解决方案的接受度将受到不利影响，这将导致我们的业务受损。我们可能会受到损害索赔。我们尚未遇到任何影响我们业务的重大安全漏洞。

尽管我们可能会采取任何预防措施，但如果发生自然灾害或系统出现其他不可预见的问题，可能会导致我们的服务长时间中断。我们目前的业务中断保险可能不足以补偿我们因系统故障而导致的服务中断造成的损失。

我们的成功在一定程度上取决于我们在美国和其他司法管辖区获得和维护我们的技术的专利、商业秘密、版权和商标保护，以及成功地执行这一知识产权并保护这一知识产权免受第三方挑战。我们将只能保护我们的技术不被第三方未经授权使用，范围仅限于有效且可强制执行的知识产权保护，如专利或商业秘密。特别是，我们非常重视为重要的新技术、产品和工艺获得专利和商业秘密保护。此外，未来对我们专有权利的保护程度还不确定，因为法律手段只能提供有限的保护，可能无法充分保护我们的权利或允许我们获得或保持我们的竞争优势。

我们无法预测在我们的专利中可能允许或执行的权利要求的广度。例如，我们可能不是第一个使我们的每项专利和专利申请涵盖的发明或提交专利申请的公司，而且我们的任何未决专利申请都可能不会产生已颁发的专利。其他公司可能会独立开发类似或替代技术。此外，我们颁发的专利可能不会为商业上可行的产品提供基础，或者不会为我们提供任何竞争优势，或者可能会受到第三方的挑战、无效或规避。

我们还依靠商业秘密来保护我们的技术，特别是在我们认为专利保护不合适或不能获得的情况下。然而，贸易机密很难保护。我们与员工和顾问签订了保密协议，以保护我们的商业秘密和专有技术。这些协议可能会被违反，或者可能没有足够的补救措施。在我们尽合理努力保护我们的商业秘密的同时，我们的员工、顾问或其他人可能会无意或故意将我们的信息泄露给竞争对手。如果我们强制执行第三方非法获取和使用我们的商业秘密的索赔，我们的执法努力将是昂贵和耗时的，并且结果将不可预测。此外，如果我们的竞争对手独立开发同等的知识、方法和诀窍，我们将更难行使我们的权利，我们的业务可能会受到损害。如果我们不能捍卫专利或交易我们技术的秘密保护地位，那么我们将不能排除竞争对手开发或营销竞争技术。

我们还依赖商标为我们的某些产品建立市场标识。为了维护我们商标的价值，我们可能必须对第三方提起诉讼，以防止他们使用与我们的注册或未注册商标令人困惑地相似的商标，或稀释我们的注册或未注册商标。此外，我们可能无法为我们的未决商标申请获得注册，并且可能不得不保护我们的注册商标和未决商标申请免受第三方的挑战。

为我们的知识产权辩护或在可能对我们提起的侵权诉讼中为自己辩护既昂贵又耗时，而且可能不会成功。

为强制执行我们的专利、商标或其他知识产权或保护我们的商业秘密而提起的诉讼可能会导致巨额成本，并且可能不会成功。我们的技术中知识产权的任何损失或无法保护都可能削弱我们的竞争优势，并严重损害我们的业务。此外，某些国家/地区的法律可能无法像我们目前拥有专利保护的国家/地区的法律那样保护我们的知识产权。我们在目前拥有专利或商标保护的国家/地区或我们开展业务的任何其他国家/地区保护我们的知识产权的手段可能不足以完全保护我们的知识产权。同样，如果第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们可能需要承担巨额费用并投入大量资源来为此类索赔进行辩护。我们可能被要求停止使用和销售任何侵权技术和服务，花费资源开发非侵权技术，或为其他技术购买许可证或支付版税。此外，如果我们不能成功地为任何此类第三方索赔辩护，我们可能会遭受代价高昂的判决和禁令，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

为了将我们的业务扩展到海外市场，我们可能有必要与南非以外的公司建立合作伙伴关系，例如我们在纳米比亚和毛里求斯共同建立的公司(在V2有限公司) 以及我们在尼日利亚、列支敦士登和印度的非控股投资。然而，这些努力的成功取决于我们很少或无法控制的许多因素，例如找到合适的合作伙伴，并获得适当的财务、业务和技术支持，以及政府对计划实施的持续支持。在某些国家/地区，寻找合适的合作伙伴并从相关政府获得适当的支持可能需要数年时间才能开始实施。其中一些合作安排可能采取合资企业的形式，我们在合资企业中获得非控股权益。非控股所有权伴随着许多风险，包括依赖合作伙伴提供当地市场情况的知识并促进获得任何必要的许可证和许可证，以及无法控制合资企业并指导其政策和战略。

此类缺乏控制可能会导致我们在此类实体中的全部或部分投资损失。此外，我们的外国合作伙伴可能有不同的业务方法和习惯，这可能是我们不熟悉的，也是我们不同意的。我们的合资伙伴可能无法像我们在南非那样有效和快速地在新领域实施我们的业务模式。此外，南非外汇管制法规对我们南非子公司施加的限制，以及 1940年投资公司法对我们施加的限制，可能会限制我们建立合作伙伴关系或实体的能力，而我们并不在这些合作伙伴或实体中获得控股权。

我们预先为南非和韩国的某些商户和客户付款提供资金，如果这些商户或客户严重拖欠货款，将对我们造成不利影响。

我们为南非和韩国的某些商户和客户预付资金结算。这些预融资义务使我们面临这些商家和客户违约的风险。虽然我们在向我们退还预付款时没有遇到任何商家或客户的重大违约，但我们不能保证未来不会发生重大违约。商家或客户的重大违约可能会对我们、我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会因通过南非的支付基础设施分配现金而蒙受重大损失。

许多持卡人通过借记卡使用我们的服务获取现金。我们使用装甲车和我们自己的固定ATM基础设施将大量现金送到南非各地的农村地区，使这些持卡人能够收到这些现金。在某些情况下，我们还将装甲车辆将在夜间或周末交付的现金存放在仓库中，以方便向这些农村地区交付。我们不能为运送车辆、自动取款机或仓库的现金损失或被盗的风险投保，因此我们将承担与现金处理过程相关的某些未投保损失或被盗的全部费用，此类损失可能对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。我们近年来没有因现金分配而产生任何重大损失，但不能保证我们未来不会发生重大损失。

我们依赖第三方供应商，这使我们容易受到供应短缺和价格波动的影响，这可能会损害我们的业务。

我们我们的智能卡、自动取款机、POS设备和我们在业务中使用的其他硬件都是从有限数量的供应商那里获得的，而不是我们自己制造的。我们通常与我们的制造商或组件供应商没有长期协议。如果我们的供应商不愿意或无法在我们需要时为我们提供足够的部件或产品，或者如果他们提高价格，我们可能无法及时找到替代的来源，并可能面临严重短缺。这可能会损害我们实施新系统的能力，并导致我们的收入下降。即使我们能够及时获得替代资源，我们的成本也可能增加。超过当前供应商能力的供应中断或需求增加可能会损害我们分销我们的设备的能力，从而获得使用我们的UEPS 技术的新客户来源。运行我们的技术所需的硬件供应的任何中断，或我们无法以可接受的价格及时获得替代设备，都可能会削弱我们满足客户需求的能力，这将对我们的业务产生不利影响。

我们的智能人寿业务使我们面临人寿保险公司通常经历的风险。

Smart 人寿是一家人寿保险公司，它使我们暴露于人寿保险公司通常经历的风险。其中一些风险包括我们能够继续以可接受的成本对我们的风险进行再保险的程度、再保险公司交易对手风险、维持监管资本充足率、偿付能力和流动性要求、我们为保险产品适当定价的能力、实际索赔经验可能超过我们估计的风险、从客户那里收回保单保费的能力以及南非保险市场的竞争力。如果我们无法以我们认为可以接受的价格维持我们期望的再保险水平，我们将不得不接受风险敞口风险的增加或减少我们的保险承保。如果我们的再保险公司不能及时或根本不能履行对我们的承诺，我们可能无法履行保险合同规定的义务。因此，我们面临交易对手的风险，包括这些再保险公司的信用风险。我们的产品定价包括关于投资回报、死亡率、发病率、持续性以及企业运营成本和支出的长期假设。使用错误的假设为我们的保险产品定价可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

如果我们的实际索赔经验高于我们的估计，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。最后，南非保险业竞争激烈。我们的许多竞争对手都是久负盛名、在全国拥有代表权且销售类似产品的产品，我们可能无法有效地渗透到南非保险市场。

如果我们无法在南非业务中实现适用的广泛黑人经济赋权目标，我们将面临失去政府和/或私人合同的风险，和/或不遵守我们已经签订的任何政府和/或私人合同的风险。此外，我们可能被要求以一种可能稀释您的所有权和/或更改我们从其购买商品或采购服务的公司(改为具有更好的BEE贡献者状态级别的公司)的方式来增加我们公司的黑人持股比例。

南非促进基础广泛的黑人经济赋权或BEE的立法框架是通过《2003年第53号广泛黑人经济赋权法》(经不时修订)和经修订的《2013年BEE良好做法守则》，以及根据其发布的任何具体部门良好做法守则或行业守则而建立的。部门代码在已发布部门代码的部门中运营的企业之间具有完全约束力。BEE 目标的实现通过记分卡来衡量，记分卡为各种要素建立了权重。除了实体只需获得宣誓书的特定情况(例如，获得豁免的微型企业和符合条件的小企业，即51%黑人拥有或100%黑人拥有的小企业(如 BEE代码和/或行业代码中所定义的))，计分卡由经认可的BEE验证机构独立审查，这些机构颁发的证书表示实体的BEE贡献者状态级别。

我们南非的某些业务受信息、通信和技术部门代码、ICT部门代码或金融服务部门代码的约束。《信息和通信技术部门守则》已修订，并与新的BEE守则保持一致，并于2016年11月7日颁布。同样，《金融服务业守则》也已修订，并与新的BEE守则保持一致，并于2017年12月1日颁布。

我们作为一家公司采取了一系列行动，以增加南非黑人的权力(根据适用法规的定义)。但是，这些行动可能不足以使我们实现适用目标。在这种情况下，为了避免损失我们的政府和私人合同，我们可能不得不寻求通过其他方式来遵守，包括(直接或间接)向南非黑人出售或配售Net1或我们南非子公司的额外股份。此类出售或配售股份可能会稀释您的所有权权益，从而导致我们股票的市场价格下跌。

我们预计，为了在南非市场保持竞争力，我们的蜜蜂贡献者地位水平对我们来说将非常重要，我们将继续寻求方法来提高我们的蜜蜂贡献者地位水平，特别是所有权 (所谓的股权要素)元素。我们在过去进行了各种BEE 交易，以努力提高我们的得分，包括我们向BEE合作伙伴发行股权的交易。

我们可能会发现有必要发行更多股票来提高我们的BEE贡献者状态级别。如果我们进一步进行涉及股票发行的BEE交易，我们无法预测此类交易将对您的所有权产生什么稀释效应，或它将如何影响我们股票的市场价格。

南非兰特价值的波动已经并将继续对我们报告的经营业绩产生重大影响，这可能使难以在报告期之间评估我们的业务表现，也可能对我们的股价产生不利影响。

南非兰特或ZAR是我们业务的主要运营货币，而我们的财务业绩以美元报告。这意味着，只要ZAR仍然是我们的主要经营货币，ZAR对美元的贬值，以及韩元对美元的贬值，将对我们报告的收入和净收益产生负面影响，而ZAR和韩元的走强将产生相反的效果。ZAR的贬值可能会对我们股票的交易价格产生负面影响。美元/ZAR汇率在历史上一直是波动的，我们预计这种波动将继续下去。我们在第7项中提供了有关历史汇率的详细信息《管理层的讨论》和《财务状况和运营结果分析》汇率信息。

由于ZAR价值的显著波动及其对我们的报告结果的影响，您可能会发现很难在财务报告期之间比较我们的运营结果，即使我们提供了关于我们在ZAR基础上确定的运营结果的补充信息。随着我们在国际上扩展业务，并以欧元和其他货币记录额外的收入和支出，这一困难可能会增加。它还可能对我们的股价产生负面影响。

我们通常不从事任何旨在减少外币汇率波动对我们业务结果的影响的货币对冲交易，但与我们以美元或欧元结算的库存购买有关的经济对冲除外。

我们使用远期合约，以对冲这些外币交易对ZAR/美元和ZAR/欧元汇率波动的经济风险。我们不能保证我们将在未来进行对冲交易，或者如果我们这样做了，也不能保证这些交易将成功地保护我们免受汇率波动的影响。

南非的高贫困、高失业率和高犯罪率可能会增加我们的成本，削弱我们维持合格劳动力的能力

虽然南非拥有高度发达的金融和法律基础设施，但与非洲和其他新兴经济体的同行国家相比，南非的犯罪率和失业率也很高，其人民的经济和社会发展水平存在显著差异，大部分人口，特别是农村地区的人口，获得适当的教育、医疗保健、住房和其他基本服务的机会有限，包括水和电。此外，南非的艾滋病毒/艾滋病和肺结核发病率很高。政府政策旨在缓解和纠正前几届政府期间大多数公民遭受的不利条件可能会增加我们的成本并降低我们的盈利能力，所有这些都可能对我们的业务产生负面影响。这些问题可能会促使熟练工人移民，阻碍对南非的投资，阻碍经济增长。因此，我们可能难以吸引和留住合格员工。

我们可能无法有效和高效地管理南非的电力供应中断，这可能会对我们的运营业绩、财务状况、现金流和未来增长产生不利影响。

我们在南非的企业依赖国有公用事业公司Eskom生产和供应的电力来运营。近年来，Eskom 无法生产和供应南非人所需的电力，整个国家经历了严重且往往不可预测的电力供应中断。Eskom已经实施了多个短期和长期缓解计划来纠正这些问题，自2016日历以来，供应中断的数量有所减少，但在2019年初短暂地再次出现了。Eskom需要南非政府提供大量资金才能继续运营。

作为我们业务连续性计划的一部分，我们安装了备用柴油发电机，以便在电力供应间歇性中断的情况下，继续运行我们在开普敦和约翰内斯堡的核心数据处理设施。我们必须对这些发电机进行定期监测和维护，并采购和管理柴油水平。由于这些发电机的额外负担，我们可能还需要更频繁地更换它们。

如果Eskom无法筹集足够的资金来运营和/或根据其计划投产新的发电站，或者如果我们无法有效和高效地测试、维护和更换我们的发电机，我们的运营结果、财务状况、现金流和未来的增长可能会受到不利影响。

南非经济面临高通胀、高利率和高企业税率，这可能会增加我们的运营成本，从而降低我们的盈利能力。此外，南非政府需要额外的收入来为未来的政府支出提供资金，并可能需要增加现有的所得税税率，包括公司所得税税率，修改现有的税收立法或引入额外的税收。

南非经济过去的通货膨胀率和利率显著高于美国和其他高度发达经济体的通货膨胀率和利率，未来也可能继续如此。高通货膨胀率可能会增加我们在南非的成本，并降低我们的运营利润率。较高的利率增加了我们的债务融资成本，但反过来，它们也会增加我们从任何现金余额中赚取的收入。南方企业所得税税率为28%，高于联邦所得税税率21%，这是由于2017年12月《减税和就业法案》颁布后，美国税收立法发生了变化。

南非政府宣布了一系列可能需要从各种来源获得资金的新计划和计划，包括提高包括企业所得税税率在内的现有所得税税率；修订南非现行税法；或引入附加税。南非企业所得税实际税率的提高将对我们的盈利能力和现金流产生产生不利影响。

南非的外汇管制法规可能会阻碍我们进行外国投资和获得外币融资的能力。

南非的外汇管制条例限制来自南非、纳米比亚共和国以及莱索托和斯威士兰王国(统称为共同货币区)的资本在未经SARB事先批准的情况下出口。虽然南非政府在最近年放松了外汇管制，但在可预见的未来，很难预测它是否或如何进一步放松或取消外汇管制措施。

虽然 Net1是一家美国公司，本身不受南非交易所管制法规的约束，但这些法规确实限制了我们的南非子公司在共同货币区外筹集和部署资本、以南非兰特以外的货币借款和持有外币的能力。外汇管制限制也可能影响这些子公司向Net1支付股息的能力，除非受影响的子公司能够证明任何此类股息的支付不会使其处于过度借款的状况。截至2019年6月30日，我们约29%的现金和现金等价物(不包括限制性现金)由我们的南非子公司持有。外汇管制规定可能使我们的南非子公司难以：(I)从南非输出资本；(Ii)在未经SARB批准的情况下持有外币或产生以外币计价的债务；(Iii)在未经SARB批准且首先符合SARB投资标准的情况下获得外国合资企业的权益；或(Iv)将外国业务的利润汇回南非。这些法规还可能限制我们利用一家外国企业的利润为另一家外国企业的运营提供资金的能力。

根据目前的外汇管制法规，任何收购我们公司的交易都需要得到SARB的批准，这将涉及向我们的南非股东支付南非兰特以外的任何对价。此限制可能会限制我们的管理层考虑战略性期权的能力，因此，我们的股东可能无法实现相对于我们股票当前交易价格的溢价。

在南非和其他新兴市场开展业务使我们面临比在更发达市场开展业务所面临的风险更大的风险。

新兴市场，如南非，以及我们最近开始扩张的其他一些市场，包括南非以外的非洲国家、南亚和东南亚以及中欧，面临的风险比更发达的市场更大。虽然我们主要将业务重点放在新兴市场，因为我们认为这是我们成功营销产品和服务的最大机会，但其中许多市场的政治、经济和市场状况存在风险，可能会使我们的业务更难成功运营。

这些国家和地区中的许多国家和地区正处于不同阶段，正在发展具有民主特色的制度和政治、法律和监管制度。然而，这些国家和地区的机构可能还没有像发达国家的民主国家那样牢固地建立起来。这些国家和地区中的许多国家和地区也处于向市场经济过渡的过程中，因此，他们的经济和政府政策正在发生变化，这可能会影响我们在这些国家和地区的投资。此外，这些国家和地区新的法律和监管制度的程序保障仍在制定中，因此，现有法律和法规的适用可能不一致。在某些情况下，可能无法及时获得根据这些法律和法规提供的法律补救措施。

由于政治、经济和法律环境仍在持续发展，这些国家和地区的投资者面临着投资安全性的不确定性。这些或邻近国家或该地区其他国家的政治或经济状况的任何意外变化可能会对我们已经进行或未来可能进行的国际投资产生重大不利影响，进而可能对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

在2019财年，我们的KSNET业务分别贡献了1.384亿美元和970万美元的收入和运营收入。在过去的几年里，由于对潜在的军事侵略或网络攻击行为的担忧，朝鲜半岛的紧张局势有所加剧。KSNET是一家交易处理商，其运营依赖于持续的高水平消费者活动和数据通信基础设施的可用性。在朝鲜半岛的军事侵略行为、其他敌对行为或经济疲软可能会对我们的KSNET业务以及我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

南非国家信用监管机构已申请注销我们的子公司Moneyline Financial Services(Pty)Ltd作为信用提供商的注册。如果注册被取消，我们将无法向我们的客户提供贷款，这将损害我们的业务。

Moneyline 为我们的EPE持卡人提供小额贷款。Moneyline是南非国家信贷法(NCA)下的注册信贷提供商，在其贷款业务的运营中必须遵守NCA。2014年9月，南非国家信用监管机构(NCR)根据NCR结束的调查，向国家消费者法庭申请取消Moneyline的注册。

NCR声称，Moneyline违反了NCA，在向这些借款人发放信贷之前，将子女抚养费和寄养儿童补助金纳入Moneyline进行的负担能力评估，并且Moneyline遵循的程序和维护的文件与NCA不符。我们认为Moneyline的业务符合NCA的规定，我们反对NCR的申请。但是，如果NCR的申请成功，Moneyline将被禁止经营其小额贷款业务，这可能会对我们的运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们需要遵守某些美国法律法规，包括经济和贸易制裁，这可能会对我们未来的增长产生不利影响。

我们受到美国和其他贸易管制、经济制裁以及类似的法律法规的约束，包括我们运营所在司法管辖区的法律法规。我们不遵守这些法律法规可能会受到民事、刑事和行政处罚，并损害我们的声誉。在全球范围内开展业务要求我们遵守各个外国司法管辖区的法律和法规。这些法律和法规对我们的运营、贸易实践、合作伙伴和投资决策施加了限制。尤其是，我们的业务受美国和外国贸易管制法律和法规的约束，包括各种出口管制和经济制裁项目，如OFAC管理的项目，以及欧洲的制裁。我们根据《联合国全球契约原则》、《经济合作组织和与腐败有关的发展建议》和《国际劳工组织议定书》中规定的十项原则，就需要监测的某些事项，监测遵守情况。由于在外国和与外国合作伙伴开展业务，我们面临违反贸易管制法律和制裁法规的风险增加。

经济制裁计划限制了我们与某些受制裁国家、个人和实体的业务往来。此外，由于我们通过经销商和经销商行事，我们面临经销商、经销商和客户可能进一步将我们的产品分销给受制裁的个人或实体，或受制裁国家/地区的最终最终用户的风险，这可能会使我们因遵守OFAC或其他制裁法规而受到调查。

违反贸易管制法律和制裁条例的行为将受到民事处罚，包括罚款、剥夺出口特权、禁令、扣押资产、禁止签订政府合同、吊销或限制许可证，以及刑事罚款和监禁。我们制定了政策和程序，作为全公司合规计划的一部分，该计划旨在帮助我们遵守适用的美国和国际贸易管制法律和法规，包括由OFAC管理的贸易控制和制裁计划，并为我们的员工提供定期培训，以遵守这些法律和法规。但是，不能保证我们的所有员工、顾问、合作伙伴、代理或其他关联人员不会采取违反我们政策和这些法律法规的行为，也不能保证我们的政策和程序将有效地防止我们在我们可能参与的每一笔交易中违反这些规定，或为任何被指控的违规行为提供辩护。

然而，我们不能保证我们的所有员工、顾问、合作伙伴、代理商或其他相关人员不会采取违反我们政策和这些法律法规的行为，或者我们的政策和程序将有效地防止我们在我们可能参与的每一笔交易中违反这些规定，或为任何涉嫌的违规行为提供辩护。特别是，我们可能要为我们的本地合作伙伴、战略合作伙伴或合资合作伙伴在美国境内或境外采取的行动负责，尽管我们的合作伙伴可能不受这些法律的约束。这种违规行为，即使我们的政策禁止，也可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。我们的持续国际扩张，包括在发展中国家的扩张，以及我们在全球范围内发展新的合作伙伴关系和合资企业关系，可能会增加未来违反OFAC的风险。

在我们经营业务的司法管辖区，我们必须遵守反腐败法律和法规，包括《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》，这可能会对我们未来的增长产生不利影响。

《反海外腐败法》禁止我们为了获得或保留业务或获得任何不正当的业务利益而向外国官员提供任何有价值的东西。它还要求我们保持准确和公平地反映我们交易的账簿和记录。作为我们业务的一部分，我们可能会与国有企业打交道，根据《反海外腐败法》，这些企业的员工被视为外国官员。

此外，我们还必须遵守英国《反贿赂法》，其中包含的条款不仅适用于贿赂外国公职人员，还适用于与非政府雇员进行的交易。英国《反贿赂法》的条款在其他一些方面也比《反海外腐败法》更加繁重，包括司法管辖权、不豁免便利费和处罚。我们开展业务的一些国际地点缺乏发达的法律体系，腐败程度高于正常水平。

如果我们未能采取适当的合规程序并确保我们的员工、代理和业务合作伙伴遵守《反海外腐败法》，我们将受到重大处罚。此外，要求我们遵守《反海外腐败法》可能会使我们在与不需要遵守《反海外腐败法》或可能损害我们业务的公司的竞争中处于劣势。例如，在许多新兴市场，可能存在严重的官员腐败，因此，贿赂公职人员可能是做生意的一种普遍接受的成本。我们拒绝从事非法行为，如行贿，可能会导致我们无法获得我们原本可能能够获得的业务，甚至可能导致外国官员对我们采取非法、选择性或武断的行动。

我们当前和潜在的竞争对手可能会利用美国法律法规，包括《反海外腐败法》，扰乱我们的业务运营，损害我们在我们开展业务或打算扩张的地区的声誉。例如，正如我们之前报告的那样，2012年11月，美国司法部开始调查我们是否违反了《反海外腐败法》和其他美国联邦刑事法律，我们参与了一项计划，向南非政府官员行贿，以获得我们2012年的南非安全援助合同，以及我们在美国证券交易委员会备案文件中就此合同所做的陈述是否违反了联邦证券法。调查是在2012年SASSA合同的一名中标者向美国有关当局报告后开始的。虽然这些调查均已结束，没有发现对我们不利的结论，但在调查过程中，管理层的时间被从与我们业务相关的其他事务中分流出来，我们的业务声誉受到了损害。此外，在2013财年，FSB暂停了Smart Life的保险许可证。在与新的业务合作伙伴、股东或监管机构接洽时，我们的管理层必须花费不成比例的时间解释周围的情况和调查结果。

违反反腐败法律法规的行为将受到民事处罚，包括罚款、刑事罚款和监禁。我们制定了政策和程序，作为全公司合规计划的一部分，该计划旨在帮助我们遵守适用的美国和国际反腐败法律和法规，并定期培训我们的员工遵守这些法律和法规。但是，不能保证我们的所有员工、顾问、合作伙伴、代理商或其他关联人员不会采取违反我们政策和这些法律法规的行为，也不能保证我们的政策和程序将有效地防止我们在我们可能参与的每一笔交易中违反这些规定，或为任何指控的违规行为提供辩护。特别是，我们可能要为我们的本地、战略或合资合作伙伴在美国境内或境外采取的行动承担责任，即使我们的合作伙伴可能不受这些法律的约束。这种违规行为，即使我们的政策禁止，也可能对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。

由于欠发达国家/地区是我们在国际上拓展业务的最佳机会，因此限制与这些国家/地区以及这些国家/地区的某些实体和个人进行交易可能会对我们的业务增长能力产生不利影响。

我们没有南非银行许可证，因此，我们通过与第三方银行的安排提供EPE 解决方案，这限制了我们对这项业务的控制以及我们从中获得的经济利益。如果此安排终止，我们将无法在没有获得银行许可证的替代方法的情况下运营我们的EPE业务。

南非零售银行市场受到严格监管。根据现行法律和法规，我们的EPE业务活动要求我们在南非注册为银行或获得现有的银行许可证。

我们目前没有这样注册，但我们与Grindrod Bank 达成了一项协议，使我们能够按照相关的法律法规实施我们的EPE解决方案。如果协议终止，我们将无法运营这些服务，除非我们能够通过其他方式获得银行许可证。我们还依赖Grindrod银行来保护我们免受其他南非银行的攻击，这些银行可能会认为我们的UEPS/EMV产品通过生物识别验证被市场迅速接受会破坏他们的资金转账或其他业务，并可能寻求政府或其他监管干预。此外，当我们为客户开立新的银行账户和进行交易时，我们必须遵守国家外汇管理局严格的反洗钱和客户身份识别规定。未能有效执行和监督这些法规可能会导致Grindrod Bank和我们被处以巨额罚款或提起诉讼。

我们最近已开始通过我们与Finond的关系以我们的Kanako和Infinity产品的形式发行个人银行产品，在这些产品方面， Finond取代了Grindrod。但是，将我们的EPE解决方案从Grindrod转移到 Finond并非易事。

此外，2002年《南非金融咨询和中介服务法》要求在南非金融产品供应商和消费者之间充当中间人的人必须登记为金融服务提供者。Smart Life于2015年6月9日获得授权金融服务提供商(FSP)许可证，Moneyline Financial Services(Pty)Ltd和Net1 Mobile Solutions(Pty)Ltd于2017年7月11日分别获得FSP许可证。如果我们的FSP许可证被取消，我们可能会被阻止继续在南非的金融服务业务。

我们的支付处理业务受到严格的政府监管，可能会受到现有或未来法规或要求的责任或未来无法遵守的不利影响。

我们的支付处理活动受到广泛的监管。遵守各种监管制度下的要求可能会导致我们产生巨大的额外成本，而不遵守这些要求可能会导致不符合要求的设施关闭、施加留置权、罚款和/或民事或刑事责任。

我们可能会遵守有关隐私、数据使用和/或安全的法规，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在我们开展业务的多个国家/地区受有关收集、使用、保留、安全和传输有关使用我们产品和服务的人员的个人可识别信息的法规的约束，特别是了解您的客户和个人财务信息。这一领域的新法律，如GDPR，已由几个司法管辖区通过，其他司法管辖区正在考虑施加额外的限制。用户数据保护法的解释和适用处于流动状态。各国对这些法律的解释和适用可能不一致，我们当前的数据保护政策和做法可能与这些解释和应用不一致。遵守这些不同的要求可能会导致我们产生巨额成本，或者要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。

《一般数据保护条例》(简称GDPR)于2018年5月25日在欧盟生效，并引入了数据控制员和数据处理员的直接合规义务。国家数据保护机构(NDPA)现在可以对违规行为处以全球年营业额2%至4%或1,000万至2,000万欧元的罚款，以金额较大者为准。NDPA有权进行审计、请求信息和访问办公场所。企业必须能够证明，任何数据对象的个人数据都可以基于六个指定理由之一进行合法处理。GDPR 采用基于风险的合规方法，在该方法下，企业负责评估其处理活动对数据对象构成的风险程度。企业需要在使用新技术的任何处理之前执行数据保护影响评估，这可能会导致数据主体面临高风险。GDPR要求企业维护其加工活动的记录。GDPR已经制定了关于数据泄露通知和个人数据处理的明确规则，以使个人数据不再归因于特定个人。此外，根据GDPR，数据当事人拥有新的权利，例如，有权要求企业删除其个人数据(被遗忘权)；反对其个人数据被处理；以及在设定的时间范围内获得其个人数据的副本。

遵守这些不同的要求可能会导致我们产生巨额成本，或者要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。如果我们未能或被认为未能遵守任何监管要求或国际隐私或消费者保护相关法律和法规，可能会导致政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，我们将受到重罚和负面宣传，并对我们产生不利影响。此外，如上所述，我们面临着安全漏洞的可能性，这本身可能导致违反这些法律。

NCA修正案于2019年8月在南非签署成为法律。南非金融服务业普遍认为，债务减免法案将限制金融服务提供商向某些低收入者提供贷款产品的能力，并将增加这些消费者的信贷成本。遵守这些修正案可能会对我们在南非的小额贷款业务产生不利影响。

2019年8月，南非签署了《国家信用修正案法案》，或称债务减免法案。债务减免法案的生效日期尚未公布。南非金融服务业的普遍共识是，债务减免法案将限制金融服务提供商向某些低收入者提供贷款产品的能力，并将增加这些消费者的信贷成本。遵守债务减免法案可能会对我们在南非的小额贷款业务产生不利影响。

债务减免法案是一项债务减免干预措施，是《国家抵押法》修正案的一部分，旨在帮助那些月收入低于规定的最低月薪(目前为7,500兹罗提)且无担保债务不超过50,000兹拉尔的过度负债者。尚未启动债务咨询程序、尚未被扣押且不受行政命令约束的个人可以根据债务减免法案寻求债务减免。债务减免申请预计将由NCR处理，然后将提交给国家消费者法庭(NCT)。

NCR将首先评估申请人是否能够通过在不超过五年的延长期限内支付较低的分期付款来履行其债务义务，即所谓的债务重新安排。这一过程类似于现有法律中的债务咨询条款，不同之处在于申请人不会支付债务顾问的费用，因此不享受顾问的服务。如果申请人没有收入，NCR将建议暂停申请人的债务 24个月，希望申请人的情况有所改善，以便随着时间的推移偿还债务。在此期间，债务安排下的利息和费用将停止，申请人必须参加NCR提供的金融知识课程。如果申请人的情况在此期间有所改善，并且申请人有能力履行其债务义务，NCR将向NCT建议债务重新安排。如果申请人的情况在24个月后仍未改善，NCR将向NCT申请注销债务。

如果相关债务被注销，则信贷提供商不得强制执行信贷协议下的任何权利。如果信贷提供商在债务减免期间与申请人签订了信贷协议(合并贷款除外)，则根据NCA，全部或部分信贷协议将被视为鲁莽。申请人在申请债务减免时提供虚假信息的，可被处以罚款或两年以下监禁，或者两种情况并处，并永久禁止申请债务减免。

我们预计我们和其他金融服务提供商需要一段时间才能在我们的贷款流程和实践中完全理解、解释和实施这项新法规。不遵守此新法规的规定可能会导致经济损失和处罚、声誉损失或其他行政处罚。

我们的股价最近经历了大幅波动。在2019财年，我们的股价从最低的2.78美元到最高的9.66美元不等。我们预计，由于许多因素，我们普通股的交易价格可能会继续波动，包括但不限于以下：

我们同意授予IFC投资者在发生某些触发事件时的看跌期权，这可能会对我们产生不利影响。

2016年5月，我们向国际金融公司的投资者发行了总计9,984,311股普通股。我们向IFC投资者授予了某些权利，包括要求我们在指定触发事件发生时回购我们出售给IFC投资者的任何股票的权利，我们称之为认沽权利。触发认沽权利的事件涉及(1)我们成为政府投诉、法院判决裁决或起诉书的对象，指控我们(A)从事特定的腐败、欺诈、胁迫、串通或阻挠行为；(B)与经济制裁目标进行交易；或者(C)未能按照反洗钱或反恐怖主义法律运营我们的业务；或(2)我们拒绝在我们准备好或实施股东权利计划时收购我们所有流通股的真诚要约，或采用由受益所有权门槛低于20%触发的股东权利计划。每股认沽价格将是国际金融公司投资者向我们支付的每股价格和触发事件前60个交易日的成交量加权平均每股价格中的较高者，但对于因拒绝真诚要约而触发的认沽权利，每股认沽价格将是要约人提出的最高价格。如果发生看跌触发事件，可能会对我们的流动性和资本资源造成不利影响。此外，卖权的存在还可能影响第三方未来是否或以什么条件收购我们的公司。我们对任何此类要约的回应也可能复杂、延迟或受卖权的存在影响。

我们约39%的已发行普通股由三名股东持有。这些股东的利益可能与我们其他股东的利益冲突。

我们已发行普通股的所有权集中，因为我们约38%的已发行普通股由三个股东拥有。根据他们最近提交的美国证券交易委员会披露我们股票所有权的文件，国际金融公司投资者、国际价值顾问公司和普雷斯科特集团管理公司分别实益拥有我们约18%、14%和8%的已发行普通股。

IFC投资者IVA和Prescott的利益可能与我们其他股东的利益不同或冲突。由于IFC投资者、IVA和Prescott拥有所有权，如果他们共同行动，他们将能够显著影响我们的管理层和事务以及所有需要股东批准的事项，包括董事选举和重大公司交易的批准。这种所有权集中可能会延迟或阻止我们公司的控制权变更，从而剥夺股东对其股票的溢价，或促进其他股东可能反对的控制权变更。

我们可能寻求通过发行条款或权利高于我们普通股的条款或权利的新证券来筹集额外融资，这可能会对我们的普通股的市场价格产生不利的影响。

我们可能需要额外的资金来资助未来的运营，包括在当前和新市场的扩张、编程开发和收购、资本成本以及任何必要的技术创新或替代技术实施的成本，或者为收购提供资金。由于面临与新兴市场经济体相关的市场风险，我们可能无法以优惠条款或根本不能获得融资。

如果我们通过发行股权证券筹集额外资金，我们现有股东的持股百分比将会减少，新股权证券的持有者可能拥有比普通股股票持有人更高的权利，这可能会对普通股的市场价格和投票权产生不利影响。如果我们通过发行债务证券筹集额外资金，这些债务证券的持有者将同样拥有一些优先于普通股持有者的权利，这些债务证券的条款可能会对我们的运营施加限制，并为我们创造大量的利息支出。

由于我们普通股的市场价格波动，我们可能难以筹集必要的资本来为运营或收购提供资金。

近年来，美国证券市场经历了价格和成交量的高度波动，许多公司的证券市场价格经历了广泛的波动，这些波动并不一定与此类公司的运营、业绩、基础资产价值或前景有关。由于这些原因，我们的普通股股票也可能预计会受到我们无法控制的纯粹市场力量造成的波动。如果我们的业务发展计划成功，我们可能需要额外的资金来继续开发和利用现有的和新技术，向新市场扩张并进行收购，所有这些都可能取决于我们通过债务和股权或其他方式获得融资的能力。

未来大量股票的发行可能会稀释您的股权，并对我们普通股的价格产生不利影响。

我们认为有必要保持足够数量的普通股可用授权股份，以便为我们提供可能不时出现的用于商业目的的股票发行灵活性。例如，我们可以出售额外的股票以筹集资金以支持我们的运营或收购其他业务，在BEE交易中发行股票，根据我们的股票激励计划发行额外的股票，或宣布股票股息。我们的董事会可以授权增发普通股，而不通知我们的股东，也不需要我们的股东采取进一步的行动，除非法律或纳斯达克股票市场规则要求股东批准。增发股份可能稀释我们现有股东的股权。此外，我们发行的额外股票可能会自由交易，这可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。

我们已发现财务报告的内部控制存在重大缺陷，如果不采取补救措施，可能会导致财务报表中出现更多重大错报。

根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act of 2002，简称Sarbanes)第404条，我们必须提供关于财务报告内部控制有效性的管理认证和审计师证明。除其他事项外，我们被要求报告构成重大缺陷的控制缺陷对财务报告的内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的内部控制变化。？重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此有可能无法及时防止或发现年度或中期财务报表的重大错报。

对我们内部控制进行评估和报告的要求也适用于我们收购的公司。在我们收购这些公司之前，其中一些公司可能不会被要求遵守萨班斯规则。将这些被收购的公司整合到我们对财务报告的内部控制中可能需要我们的管理层和其他人员投入大量的时间和资源并可能增加我们的合规成本。如果我们不能成功地将这些被收购公司的业务整合到我们的财务报告内部控制中，我们的财务报告内部控制可能会无效。

我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，对非常规复杂交易的会计审查的控制没有有效运作。因此，在最高法院2019年9月30日的裁决之后，控制在确定应向SASSA退还的3,400万美元实施费用的运营报表中的正确分类方面没有有效运作。因此，截至2019年6月30日，重大弱点仍未得到补救。

在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估，该术语是根据1934年证券交易法规则13a-15(E)定义的。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于如上所述的财务报告的内部控制存在重大弱点，截至2019年6月30日，我们的披露控制和程序没有生效。

我们不能向您保证，我们迄今采取的措施以及我们未来可能采取的行动将足以补救导致我们在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷，或者它们将防止未来潜在的重大缺陷。虽然我们继续投入资源和管理时间来确保我们对财务报告进行了有效的内部控制，但如果未能实现并保持有效的内部控制环境，可能会对市场对我们业务和股票价格的看法产生重大不利的影响。

您可能在执行法律程序服务、执行外国判决或根据美国法律(包括联邦证券法或其他外国法律)对我们或我们的某些董事、官员和专家提起原创诉讼时遇到困难。

虽然Net1是在美国佛罗里达州注册成立的，但该公司的总部位于南非约翰内斯堡，并且该公司的几乎所有资产都位于美国以外。此外，Net1的大多数董事和所有官员都居住在美国以外，我们的大多数专家，包括我们的独立注册公共会计师，都在南非工作。

因此，即使您可以在Net1上进行法律程序服务，但作为美国的一家佛罗里达公司，您可能无法收集在美国获得的针对Net1的任何判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的任何判决。因为我们几乎所有的资产都位于美国境外。此外，您可能无法向我们的大多数董事和高级管理人员或我们在美国或南非以外其他地方的专家提供法律程序服务，以及针对我们在美国的任何外国董事、高级管理人员和专家获得的任何判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决，可能无法在美国追回，也可能无法由南非法院执行。

南非不是任何关于执行外国商业判决而不是外国仲裁裁决的条约的缔约国。因此，外国判决不能在南非直接执行，但构成可由南非法院执行的诉因，条件是：

南非法院的政策是赔偿被赔偿人实际遭受的损失或损害。南非法院根据公司及其管理层的各种行动，向因其股票价值缩水而遭受损害的股东判给赔偿金。尽管南非法律制度一般不知道惩罚性赔偿的裁决，但这并不意味着此类裁决必然违反公共政策。

判决是否违反公共政策取决于每个案件的事实。过高、不合情理或过高的裁决通常会违反公共政策。南非法院不能审理外国判决的是非曲直，也不能充当对外国法院进行上诉或复审的法院。此外，如果外国判决由南非法院执行，将以南非货币支付。此外，根据南非的外汇管制法律，居住在南非的被告向非居民原告支付款项以履行南非法院执行的外国判决之前，必须得到南非外汇管理局的批准。

是否可以将基于美国联邦证券法的原创诉讼提交南非法院，令人怀疑。在南非提起诉讼的情况下，非南非居民的原告可能被要求提供费用担保。此外，南非高等法院的规则要求，在南非境外签署的文件必须经过鉴定，才能在南非法院使用。为得出上述有关南非的结论，我们咨询了我们的南非法律顾问Cliffe Dekker Hofmeyr Inc.。

我们租用了位于南非约翰内斯堡、占地约93,000平方英尺的公司总部设施。我们还在南非各地租赁物业，包括位于约翰内斯堡拉泽尔公园的12,088平方英尺的制造工厂、224家金融服务分支机构、98家金融服务快递商店和40个仓库设施。我们还在南非约翰内斯堡、开普敦和德班、英国伦敦、韩国首尔、香港、印度孟买、毛里求斯的皮埃塔和黑河租用了额外的办公空间。这些租约将在2022年前的不同日期到期。我们在韩国京基的安城拥有土地和建筑，用于存储商业文件。我们相信，我们有足够的设施来开展目前的业务。

2018年11月13日，许多赠款受益人和Moneyline Financial(我们的子公司之一)向南非高等法院豪腾分部提交了一份紧急申请，其中包括：(1)宣布将赠款支付给EPE账户的生物测定同意符合社会援助条例的要求，(2)禁止SASSA停止向2018年1月1日之前在生物测定同意下开设的EPE账户支付社会补助金。当SASSA发布新指令，要求受助人填写SASSA规定的附件C表格，这些受助人才能将其赠款付款存入其私人银行账户(而不是SAPO银行账户)，(3) 指示SASSA在提交后两周内处理所有附件C表格和(4)指示SASSA按照正式填写并提交的附件C表格支付所有补助金。

2018年11月28日，高等法院发布临时命令，指示SASSA向那些之前提供生物识别同意并选择将其社会补助金存入其EPE账户的EPE客户支付社会补助金，等待最终判决的发布。Sassa还被勒令在提交附件C表格后两周内处理此类表格。

2019年1月29日，高等法院做出最终判决，推翻了2018年11月28日临时命令的部分，该临时命令指示SASSA在未提交附件C表格的情况下向做出这些生物识别选择的收件人的EPE账户支付补助金。最终判决的效果是：虽然SASSA需要立即将社会补助金支付到已签署附件C表格的收件人的EPE帐户中，并选择以此方式支付其补助金，但SASSA无需向未提交附件C表格的收件人的EPE帐户支付补助金，尽管提供了他们之前的生物识别同意书，并可以继续将这些补助金自动迁移到SAPO帐户。法院没有判给诉讼费。

2019年2月13日，我们申请了对2019年1月29日授予的命令提出上诉的许可，并于2019年3月12日获得许可。我们于2019年7月10日提交了记录，最高法院指示各方提交各自的辩词。一旦指令得到遵守，最高法院将为上诉分配听证日期。我们无法预测最高法院将如何裁决此事。

2019年2月8日，Moneyline启动了一项申请，要求禁止SASSA 主动采取任何步骤，将赠款接受者的社会补助金直接支付到他们的EPE 账户中，而不是SASSA在2019年1月向其EPE账户支付的任何账户。申请于2019年2月28日开庭审理，高等法院发布了一项命令，指示Moneyline 向SASSA提供2018年开立EPE账户但SASSA在2019年1月未向这些账户支付款项的696,246人的名单。SASA 被勒令在14天内核实Moneyline提供的信息，并在接下来的15天内提交宣誓书，并附上核查过程的结果和随后遵循的详细程序，包括SASSA如何管理受益人迁移到SAPO的说明。高等法院还命令，任何一方都有权在此后向其提出适当的救济。Sassa于2019年4月23日提交了补充宣誓书。2019年5月16日，Moneyline向SASSA的补充宣誓书提交了答复宣誓书。Sassa的律师表示，SASSA承诺提交进一步的补充宣誓书，但到目前为止，我们还没有收到同样的。Moneyline将在咨询其法律顾问后决定是否向高等法院寻求任何进一步的救济。

2017年3月17日，宪法法院发布了关于我们的子公司CPS与SASSA之间的合同于2017年3月31日到期后继续支付社会补助金的命令，或2017年3月命令。宪法法院命令SASSA和CPS负有从2017年4月1日起确保支付社会福利补助金的宪法义务，并命令CPS和SASSA确保在与即将到期的合同中包括的条款和条件相同的条件下，在12个月内支付补助金，并附加要求(I)充分保护在支付过程中获得的个人数据，并确保其保持隐私，不得将其用于支付补助金以外的任何目的。以及(Ii)禁止任何人邀请受益人选择加入，以共享用于销售商品和服务的机密信息。宪法法院还命令CPS可以请求国库对CPS在延长合同中收取的价格进行调查并提出建议，并规定国库必须向宪法法院提交报告，说明其在这方面的调查结果。

2017年3月的命令还包括直接影响CPS的公共问责条款。这些规定与宪法法院2014年4月的命令中的规定类似，并要求CPS向宪法法院提供根据截至2018年3月31日的12个月延期合同产生的费用、收入和净利润的经审计报表。CPS正式遵守了该命令，于2017年5月30日提交了上述截至2017年3月31日的期间的报表。Sassa 还需要对CPS提供的经审计信息进行独立审计。此外，宪法法院已指示SASSA在提交宪法法院之前，将经审计的信息送交国库批准。

宪法法院增加了公共问责条款，影响了社会发展和社会保障部部长。这些规定要求部长和南非社会保障机构从2017年6月19日开始，每三个月向宪法法院提交一份宣誓书，说明他们计划如何确保在12个月的合同延长期结束后支付社会补助金，在这方面采取的步骤的细节，他们将采取的进一步步骤，以及他们将在未来采取的每一步骤，以确保在12个月期满后支付所有社会补助金。宪法法院还指示，这些报告必须包括构成计划一部分的各种可交付成果的适用时间框架，这些时间框架是否得到遵守，如果没有，原因是什么，以及将采取什么措施补救这种情况。部长和南非特别行政区政府还被要求立即向宪法法院报告，并解释对以前提交给宪法法院的报告中所列情况的任何实质性变化的原因和后果。

宪法法院还命令SASSA确保任何新的支付方法将：(I)充分保护在支付过程中获得的个人数据，并确保这些数据保持隐私，不得用于支付赠款以外的任何目的；以及(Ii)禁止缔约方邀请受益人参与分享机密信息以营销商品和服务。

宪法法院命令还邀请参与宪法法院诉讼的各方提供独立法律从业人员和技术专家的姓名和同意，以及南非审计长，以监督截至2018年3月31日期间社会福利补助金的支付，并监督SASSA的行为，从2018年4月1日起任命新的服务提供者，或执行补助金内部分配服务。宪法法院于2017年6月6日任命了一个由10名这样的专家组成的陪审团。

除2017年3月的命令外，南非特别行政区政府和某些其他方面，包括宪法法院任命的独立专家小组，已向宪法法院提交了各种材料。辩论于2018年3月6日开庭，2018年3月23日，宪法法院发布命令，重申SASSA和CPS有支付社会福利补助金的宪法义务，SASSA和CPS之间向以现金支付的受益人(即在支付点收到补助金的受益人)支付社会补助金的合同，应再延长六个月，至2018年9月30日或2018年3月命令。宪法法院的命令规定根据延长合同的条款和条件支付这些赠款。宪法法院允许CPS请求国库评估和建议CPS根据延长的合同以现金支付赠款时收取的价格。国库于2018年4月30日向宪法法院提交了建议，提出的收费水平远低于CPS要求的收费水平，但明显高于当前的收费水平。我们于2018年5月11日向宪法法院提交了答复宣誓书，其中我们请求宪法法院指示将此事发回财政部，以建议最低月费。 2018年12月，我们收到宪法法院的信函，通知各方，它认为没有任何事情阻止双方在没有法院批准的情况下就增加付款达成协议，如果他们不, 必须提交其他法院的正常法律程序以确定影响。我们决定不再与SASSA进行进一步谈判，并根据财政部的建议开具发票。Sassa只向我们支付了发票金额的一部分，并拒绝支付剩余部分。2019年6月6日，我们对SASSA提起法律诉讼，要求其支付358.2 ZAR的欠款百万。

宪法法院在其2018年3月的命令中包括了直接影响CPS的公共问责条款。这些规定类似于宪法法院2014年4月和2017年3月命令中包括的规定，并要求CPS 向SASSA提供一份独立审计的费用、收入和根据合同赚取的利润报表。我们已于2018年11月8日按照命令向宪法法院提交了所需的经独立审计的信息，截至2018年9月30日的期间，审计师发表了无保留意见，强调了准备依据和使用限制。宪法法院还命令SASSA审计提交给宪法法院的审计信息，SASSA任命了一家独立的公司审计我们提交的材料。独立审计目前正在进行中，独立公司将在2019年10月10日之前提交报告。此外，宪法法院指示SASSA在提交宪法法院之前，将经审计的信息送交国库批准。

宪法法院还在其2018年3月的命令中列入了影响社会发展和社会保障司部长的公共问责条款。这些条款与2017年3月令中的条款类似，要求部长和南非特别行政区政府在每个月底向宪法法院提交关于宪法法院命令执行情况的报告，从2018年4月开始至2018年8月结束。部长和南非特别行政区政府还被要求立即报告并解释对以前提交给宪法法院的报告中所列情况的任何实质性变化以及这些变化的后果。

宪法法院还命令SASSA确保其确定的付款方法必须：(I)充分保护受益人在付款过程中获得的个人数据，并确保这些数据保持隐私，不得用于支付补助金以外的任何目的；以及(Ii)禁止缔约一方邀请受益人参与分享用于销售商品和服务的机密信息。

由宪法法院任命的独立专家小组的任务是：(1)评估从该命令发布之日起至2018年9月的社会补助金现金支付的执行情况；(2)评估SASSA为任何竞争性招标程序或任何其他旨在指定SASSA支付社会补助金的新合同的程序而提议和采取的步骤；(3)评估SASSA为其自身未来管理和支付补助金而提议或采取的步骤，以及(4)于2018年5月至2018年9月每个月15日前向宪法法院提交关于2018年4月1日至每一份报告之日的报告，说明专家组为评估上文(一)至(三)所述事项而采取的步骤、评估结果和任何建议。

2018年8月31日，SASSA及其首席执行官以官方身份被宪法法院下令支付与2018年3月命令有关的费用。

在 2018年3月23日宪法法院下令将我们与SASSA的仅在支付点以现金支付赠款的合同延长六个月后，我们被允许根据之前签订的每名现金支付点接受者16.44 ZAR 16.44(含增值税)的合同收取我们的月费。鉴于我们只为成本最高的受益人提供服务，宪法法院允许我们与国库接洽，以便他们公平地确定我们应该为所提供的服务支付的价格。国库向宪法法院建议每个现金支付点收款人每月51.00兹罗提(含增值税)的税率。与SASSA的立场相反，宪法法院于2018年12月5日裁定，他们不需要批准财政部建议的利率，CPS和SASSA必须就定价达成一致。到目前为止，我们尚未与SASSA就定价达成协议，并已发出传票启动法律程序，根据国家财政部的建议记录金额。我们无法预测我们是否会在这些法律程序中胜诉，是否会审理此事，或者如果审理，法院将如何裁决。

关于根据《社会援助法》规定的借记令的合法性的诉讼条例

2016年6月3日，我们向南非豪登省(比勒陀利亚或比勒陀利亚高等法院)高等法院提交了一份宣告令，以向我们以及其他行业利益相关者提供关于《社会援助法》的解释和最近颁布的相关法规或法规的确定性。条例试图将支付给受益人的社会补助金中的扣除额限制为只能直接扣减。我们将扣除额一词的含义解释为特定于从补助金中扣除金额的做法，在历史上仅限于人寿保险费。在此之前这些补助金支付给社会福利受益人的银行账户，并认为立法机构无意限制受益人自由交易的权利。之后这笔钱被存入他们的银行账户。

我们申请申报性命令是因为SASSA试图对扣减一词的含义进行更广泛的解释，以包括在将社会补助金转移到受益人银行账户后实施的任何借记单、EFT借记、购买交易或资金转移。如果SASSA的解释占上风，借记交易将不能再被用作受益人支付保险费、贷款偿还、电力和其他购买、转账或任何其他电子支付等金融服务的方法。

我们认为SASSA对法规的广泛解释存在缺陷和不准确，原因有很多，包括但不限于以下：

其他几个行业参与者也发起了类似的诉讼，SARB也提交了一份宣誓书，阐述了自己的立场。

此事于2016年10月17日和18日开庭审理，2017年5月9日，比勒陀利亚高等法院发布了一项宣传性命令，宣布《社会援助法》和条例不要限制社会补助受助人操作其银行账户。该命令澄清，收件人可以继续向任何服务提供商，包括我们的子公司，以其银行账户支付货物和服务的付款指令。 SASSA、其首席执行官和社会发展部部长被勒令支付申请费用。比勒陀利亚高等法院也拒绝了Black Sash Trust或Black Sash要求干预事件的申请。为了支持其申请，黑腰带提出了几项非法扣减的指控，我们在答复证词中否认了这一指控。

2017年6月20日，比勒陀利亚高等法院驳回了社会发展部长、南非特别行政区和Black Sash对比勒陀利亚高等法院2017年5月9日宣告令提出上诉的许可申请。Sassa、其首席执行官和社会发展部部长被勒令支付上诉许可申请的费用。

2017年7月19日，SASSA和Black Sash向最高法院递交了请愿书，要求批准他们向最高法院或比勒陀利亚高等法院的全体法官提出上诉。2017年9月29日，最高法院将上诉书提交口头辩论。 2018年8月16日和17日，就上诉书进行了口头辩论。这件事于2018年8月16日由最高法院审理。最高法院授予Black Sash介入的权利，但驳回了上诉许可的诉讼请求。

正如之前披露的，2014年6月，我们从SASSA收到了约2.77亿ZAR(不包括增值税)，用于收回我们在2012财年和2013财年受益人重新登记过程中产生的额外实施成本。在授予标书后，南非特别行政区政府要求CPS对所有社会补助金受益人(包括儿童补助金受益人)进行生物统计登记，并收集每一位儿童补助金接受者的额外信息。CPS同意了SASSA的请求，因此，在CPS以报价的服务费提交的注册之外，执行了大约1,100万额外注册。因此，我们要求SASSA报销，并由一家独立审计公司出具调查结果证明。萨沙同意向我们支付2.77亿兹罗提，作为我们产生的额外费用的全额结算。

2015年3月，南非非营利性民间社会组织腐败观察在南非比勒陀利亚高等法院提起法律诉讼，要求比勒陀利亚高等法院下令复审并驳回SASSA首席执行官批准向我们支付3.17亿南非雷亚尔(约2.77亿南非雷亚尔，不包括增值税)的决定，并指示我们偿还上述金额和利息。腐败观察声称，没有法律依据向我们支付款项，这一决定是不合理和不合理的，不符合南非法律。 CPS被点名为这起法律诉讼的被告。

2018年2月22日，比勒陀利亚高等法院审理了此案。2018年3月23日，比勒陀利亚高等法院下令审查并撤销SASSA和CPS之间2012年6月15日的变更协议。CPS被勒令向SASSA退还ZAR 3.17亿扎拉尔，外加2014年6月至付款日期的利息。2018年4月4日，我们向比勒陀利亚高等法院提交了申请，寻求许可对比勒陀利亚高等法院的整个命令和判决提出上诉，因为我们认为比勒陀利亚高等法院在适用法律和/或在其调查结果中存在错误。2018年4月25日，比勒陀利亚高等法院驳回了上诉许可申请。

2018年5月23日，CPS提交请愿书，请求许可向最高法院对比勒陀利亚高等法院的整个命令和判决提出上诉。2018年6月21日，腐败观察发布了答辩宣誓书， 2018年7月4日，CPS发布了答辩宣誓书。2018年9月，CPS 收到最高法院的通知，其寻求上诉许可的请愿书已获得批准。此事于2019年9月10日开庭审理。2019年9月30日，最高法院驳回上诉，命令我们支付腐败观察的费用，包括两名律师的费用。我们正在与我们的律师讨论进一步的法律步骤。

2019年7月9日，最高法院发出信函，要求SASSA解释它决定放弃对此事的辩护的原因，并指示SASSA在2019年9月10日的听证会上有法律代表。SASSA于2019年8月2日提交了解释性宣誓书。

2014年9月，NCR根据其完成的一项调查，向南非国家消费者法庭或法庭申请取消我们子公司Moneyline的注册，原因是它违反了NCA。根据调查，NCA还发布了两份合规通知，一份给CPS，一份给Moneyline。向Moneyline发出的合规通知指控Moneyline 有权进入社会补助受益人的Grindrod银行账户，这使他们能够(原文如此)查看受益人的支出模式并将贷款金额存入此类账户。向CPS发出的合规通知指控其向 Moneyline提供有关社会补助金受益人的信息，违反了NCA第68(1)条。合规通知要求 CPS和Moneyline都采取适当的步骤来解决所指控的不符合NCA的问题，并向NCR书面报告它们不再如合规通知所称的那样不再合规，并附上独立审计报告。

关于NCR要求取消Moneyline注册的申请，我们提出了一系列程序要点进行辩护，并于2015年11月27日在三名仲裁庭成员面前听取了关于这些要点的辩论。两人对我们不利，一人支持我们的观点。我们正在对多数人的裁决向高等法院提出上诉。比勒陀利亚高等法院的全体法官于2018年12月4日审理了这件事。我们仍在等待判决。如果我们成功，它将处理申请。如果我们不胜诉，则NCR的申请将被提交消费者审裁处，就NCR提出的主要问题进行辩论，如上所述。我们无法预测这场诉讼的结果。

2019年1月，我们向德克萨斯州达拉斯县地区法院提交了一份请愿书(德克萨斯州地区法院诉讼)，将二叠纪原油运输公司，LP， f/k/a二叠纪原油运输有限责任公司，d/b/a二叠纪运输和交易 (PCT)，以及Centurion Marketing，LLC d/b/a Jupiter Marketing&Trading，LLC (以及与PCT，PCT/Centurion共同提起的诉讼)列为被告，以追回我们的全资子公司PG Purching向PCT/Centurion提供的营运资金融资贷款。这起诉讼正处于初级阶段。审判定于2019年12月2日进行。然而，在PCT于2019年6月申请破产，Centurion于2019年7月申请破产后，德克萨斯州地区法院的诉讼已行政结案 (PCT/Centurion破产事宜)。如果PCT/Centurion破产事宜解除，德克萨斯州地区法院诉讼可能会重新开庭。

我们无法预测德克萨斯州地区法院的诉讼是否会重新开庭，如果重新开庭，事情的结果会是什么。此外，我们无法预测PCT/Centurion破产事件的结果。

除了与我们的业务相关的普通例行诉讼外，没有其他重大法律程序悬而未决，我们是其中一方，或者我们的任何财产都是诉讼的标的。

项目5.注册人普通股市场、与股东有关的事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在美国的纳斯达克全球精选市场或纳斯达克上市，代码为UEPS，在南非的日本证券交易所上市，代码为NT1。纳斯达克是我们普通股的主要交易市场。

我们在美国的转账代理是ComputerShare ShareOwner Services LLC，地址：新泽西州泽西市华盛顿大道480号，邮编：07310。根据我们的转让代理的记录，截至2019年9月12日，我们普通股的备案股东有12人。我们普通股的持有者中有更多的人是受益持有人，其登记在册的股东是银行、经纪商和其他金融机构(即街道名称)。我们在南非的转账代理是Link Market Services南非(Pty)有限公司，地址为2001年南非Braamfontein阿马舍夫街19号Rennie House 13层。

我们在过去两个财年中没有支付任何普通股股息，目前打算保留未来收益，为业务扩展提供资金。我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。未来的股息政策将取决于我们的收益、资本要求、债务承诺、扩张计划、财务状况和其他相关因素。

2016年2月3日，我们的董事会批准补充我们的现有股份回购授权，以回购总计1亿美元的普通股，截至2019年6月30日，我们已使用了约4,750万美元的授权，剩余约5,250万美元可用。授权没有到期日。在2019财年，我们没有回购任何普通股。

下面的图表将我们普通股的股息再投资与标准普尔500指数和纳斯达克工业指数进行了比较。此图表假设在2014年6月30日投资了100美元，分别投资于我们的普通股、标准普尔500指数中的公司和纳斯达克工业指数中的公司。

以下精选的历史合并财务数据应与项目7和管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析一起阅读和项目8的财务报表和补充数据。以下精选的截至2019年6月30日和2018年6月30日的历史财务数据以及截至2019年6月30日的三个年度的历史财务数据取自我们的经审计的合并财务报表，包括在本年度报告10-K表的其他部分。以下列出的截至2017年6月30日、2016年和2015年以及截至2016年6月30日和2015年6月30日的精选历史综合财务数据来源于我们的综合财务报表，这些报表未包括在本文中，并已按下文说明的重述，未经审计。选定的截至每个日期和每个期间的历史财务数据是根据美国公认会计准则编制的。这些历史结果不一定代表未来任何时期的预期结果。

正如我们已审计的合并财务报表的附注1中所讨论的包含在项目8中的财务报表和补充数据。我们历史上的合并财务报表已更正，以使重述生效。因此，下表所列选定综合财务数据中的某些数据已更正，以使重述生效。

		截至六月三十日止年度^(R)
		2019⁽¹⁾			2018		2017		2016		2015
					(如上所述)		(如上所述)		(如上所述)
收入⁽²⁾	$	360,990		$	612,889	$	610,066	$	590,749	$	625,979
销售商品成本、IT处理、服务和支持		215,348			304,536		292,383		290,101		297,856
销售、一般和行政 ⁽³⁾		200,056			193,003		179,262		145,886		158,919
折旧及摊销		37,349			35,484		41,378		40,394		40,685
减值损失		19,745			20,917		-		-		-
营业(亏损)收入		(113,508	)		58,949		97,043		114,368		128,519
权益证券公允价值变动		(167,459	)		32,473		-		-		-
利息收入		7,229			17,885		20,897		15,292		16,355
利息支出		10,724			8,941		3,484		3,423		4,456
雪松细胞音符的损伤		12,793
所得税前收入(亏损)		(303,026	)		100,366		114,456		126,237		140,418
所得税费用		3,725			48,597		42,506		42,009		44,136
可归因于Net1的净(亏损)收入		(307,618	)		64,246		73,070		82,137		94,735
(亏损)每股持续经营收入：
基本信息	$	(5.42	)	$	1.13	$	1.34	$	1.72	$	2.03
稀释	$	(5.42	)	$	1.13	$	1.33	$	1.71	$	2.02

(R)所得税支出、可归因于Net1的净收入和截至2018年6月30日和2017年6月30日止年度的每股持续经营收入：基本及摊薄收入，以更正经审核综合财务报表附注1所述的错误陈述。截至2016年6月30日的年度，重述如下：所得税支出(减少10万)，可归因于Net1的净收入(减少20万)和每股持续运营收入：基本(不变)和稀释(不变)。 (1)受2018年9月SASSA合同到期的影响。此外， 2019财年前九个月受DNI的影响，请参阅经审计的综合财务报表的附注3，其中还包括与DNI相关的非持续经营披露。
(2)截至2019年6月30日止年度的收入，包括因最高法院在我们经审计的综合财务报表附注13中讨论的裁决而冲销的收入1,970万美元(ZAR 2.776亿兹罗提)，以及销售、一般和行政收入包括与最高法院裁决相关的1,430万美元(2.018亿ZAR)。
(3)包括2019年2,880万美元的应收可疑金融贷款拨备和2017年支付给我们前首席执行官的800万美元的离职。

(1)由投资活动提供(用于)的现金流包括结算资产的变动，而由融资活动提供(用于)的现金流包括结算负债的变动。(2)2019财年营业亏损率为(14%)，未计入裁员成本、应计SASSA实施成本的影响(请参阅我们经审核的综合财务报表附注13)及减值亏损(有关减值损失的全面描述，请参阅我们经审核的综合财务报表附注10)。2018财年在减值亏损前的营业收入利润率为13%(有关减值亏损的完整描述，请参阅我们经审计的综合财务报表的附注10)。2017财年营业利润率为18%，向我们的前首席执行官支付了800万美元的离职付款

		截至6月30日，
		2019		2018		2017		2016		2015
				(如上所述)		(如上所述)		(如上所述)		(如上所述)
现金、现金等价物和受限现金	$	121,511	$	87,075	$	258,457	$	223,644	$	117,583
结算前流动资产总额		232,171		277,794		465,735		386,998		301,874
商誉		149,387		169,079		188,833		179,478		166,437
无形资产		11,889		27,129		38,764		48,556		47,124
总资产^(R)		672,936		1,217,314		1,448,829		1,261,649		1,315,108
结算前流动负债合计负债		174,667		133,486		80,859		65,486		82,198
长期债务总额		-		5,469		7,501		43,134		50,762
总股本^(R)	$	319,429	$	640,986	$	598,802	$	601,784	$	477,351

^(R)截至2018年6月30日的总资产和总股本，重报以更正经审计的合并财务报表附注1中讨论的错误陈述。截至2017年6月30日、2016年6月30日和2015年6月30日，重述如下：总资产(2017和2016：减少190万；2015：减少180万)和总权益(2017：减少150万；2016 和2015：减少140万)。

以下讨论和分析应结合第6项精选财务数据和第8项财务报表和补充数据一并阅读。除历史综合财务信息外，以下讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。见项目1a？风险因素和前瞻性陈述。

我们是一家领先的金融技术或金融科技产品和服务提供商，为许多新兴经济体和发达经济体的无银行账户和银行账户不足的人群提供产品和服务。在新兴经济体，这些客户通常是个人，而在发达国家，他们主要是小企业。我们已开发并拥有大部分支付技术，并在可能的情况下利用此技术为我们的客户提供金融和增值服务。

我们通过向商户、金融服务提供商、公用事业提供商、票据发行商、雇主和持卡人收取交易费来获得收入；通过提供贷款和保险产品以及销售硬件、许可软件和提供相关技术服务来实现收入。

我们围绕四种相关但不同的技术部署方法构建了我们的业务和业务开发工作。在我们最基本的方法中，我们充当供应商，向客户销售我们的设备、软件和相关的技术。与此方法相关的收入和成本反映在我们的财务包容性和应用技术部分。然而，我们发现，通过充当服务提供商而不是供应商，我们获得了更多的收入和利润机会。在这种方法中，我们自己拥有和运营UEPS，对系统的使用收取一次性和持续费用，无论是固定的还是从价的。南非的情况就是如此，我们按月提供银行账户，并对使用我们的智能卡购买的商品和服务收取从价费用。与此方法相关的收入和成本反映在我们的南非交易处理和金融包容性及应用技术部门。

因为我们的智能卡旨在提供更高级的服务和产品，所以我们也愿意在商业案例有吸引力的情况下直接提供这些服务和产品。例如，我们向智能卡持卡人提供短期贷款。在这里，我们可以作为运营业务的委托人，通过我们的UEPS可以更好地交付业务。收入和成本反映在我们的财务包容性和应用技术部门。

在南非，我们还通过处理借记卡和信用卡交易、提供账单支付、移动充值和预付费公用事业销售等增值服务以及提供工资交易管理服务来产生费用。与这些服务相关的收入和成本反映在我们的南非交易处理和金融包容和应用技术部门。

通过KSNET，我们的大部分收入来自我们通过我们的增值网络向约22.3万家商户和韩国的发卡机构提供的支付处理服务。通过IPG，我们主要在欧洲、中国和美国通过提供支付服务提供商和信用卡发行和获取服务来产生手续费收入。所有这些业务的收入和成本都反映在我们的国际交易处理部门中。

最后，我们拥有投资、业务伙伴关系或合资企业，为我们提供了一个向欧洲的Bank Frick、南非和北美的Finond、尼日利亚的OneFi、撒哈拉以南非洲的V2以及印度的MobiKwik等市场介绍我们的金融技术解决方案的机会。在这些情况下，我们在业务中持有股权，同时也作为技术供应商。在评估这些类型的机会时，我们寻求保持高度自律的方法，仔细选择合作伙伴，密切参与业务计划的制定，并继续积极参与新业务的管理。在大多数情况下，合资企业或合作伙伴拥有在特定区域使用我们的专有技术的许可证，包括后端系统。

我们相信，这种灵活的方法使我们能够推动采用我们的解决方案，同时获取实施我们的技术所创造的价值。

在我们很大一部分EPE客户在2019财年自动迁移后，我们面临着账户数量、交易、费用、以及金融和增值服务消费的显著减少。此外，拥有贷款或保险单并已迁移的客户在无意中拖欠了定期付款。我们的南非农村配送业务具有高固定成本结构，包括物理位置、资产和员工。营收下降，加上高企的固定成本，导致该公司在过去一年中出现了重大的运营亏损。从1月下旬开始，我们开始了一项积极的重组计划，以减少我们的实体基础设施和员工人数，以便在当前的业务活动水平下适当调整业务规模。我们在这方面取得了有意义的进展，并实现了我们的目标，即2019年7月实现按月实现盈亏平衡的EBITDA ，比最初预期晚了一个月。

重组南非业务 2019年1月下旬，我们开始了一项广泛的成本削减工作，其中包括削减超过2,500名员工(接近我们原有员工总数的50%)，减少我们移动ATM基础设施的可用性，以及终止某些租赁。在2019年下半年，我们发生了630万美元的裁员成本，这与外地和总部层面的人员削减有关。

与Finond加强协作-我们积极与Finond团队合作，确定我们组织之间的协同效应，以便为数百万无银行账户和银行账户不足的南非人提供市场机会。 Finond已获得认证，可以成为UEPS/EMV卡的发行商，并在2019年第四季度初，我们启动了使用我们的生物识别UEPS/EMV卡的试点。我们预计在2020年第2季度推出此计划，届时我们相信我们可以再次开始扩大我们的客户群。

金融服务业企稳 -由于活跃的EPE客户基础更加稳定，我们的贷款和保险业务在2019财年下半年已经稳定下来。这种稳定现在为我们提供了将我们的努力重新定向到发展这些业务线的机会，尽管这样做将是谨慎的，以管理客户未来任何潜在的自动迁移的风险。我们已开始与包括Finond在内的其他金融服务提供商进行讨论，将我们的EPE基础用作其自身贷款产品的分销渠道。

我们的贷款账面在2019财年第四季度略有增加，在2019年第二季度冲销了拨备的贷款后，我们看到不良贷款水平大致恢复到历史水平。对于保险，已缴保单数量也已稳定，与拖欠增加相关的失误在2019年第四季度恢复到更正常的水平。

尽管自2018年9月30日以来，我们一直没有参与SASSA的运营，但我们一直在积极尝试解决所有法律和遗留问题，使我们能够专注于我们的核心业务。

结算SASSA合同最后六个月的应付费用在2018年3月23日宪法法院下令将我们与SASSA的合同延长六个月仅在支付点以现金支付赠款之后，我们被允许根据之前的合同费率向每个现金支付点接受者收取16.44 ZAR(包括增值税)的月费。鉴于我们只为成本最高的受益人提供服务，宪法法院允许我们与国库接触，以便他们公平地确定我们应该为所提供的服务支付的价格。国家财政部向宪法法院建议每个现金支付点每月51.00兹拉尔(含增值税)的税率。与SASSA的立场相反，宪法法院于2018年12月5日裁定，他们不需要批准财政部建议的利率，CPS和SASSA必须就定价达成一致。到目前为止，我们尚未与SASSA就定价达成协议，已启动法律程序，以根据财政部的建议获得一笔金额。

将EPE客户自动迁移到SAPO作为SASSA向SAPO迁移的一部分，SASSA在2018年8月至10月期间自动迁移了许多EPE客户，其中个邮局账户由SASSA单方面为受益人开立，通常是在未经客户同意的情况下。我们启动了一个法律程序来停止此迁移，并尝试恢复我们的一些已迁移的EPE客户，尽管他们已经完成了选择通过私人银行帐户付款的强制文档。2019年1月29日，我们收到了一项不利命令，因为法院拒绝撤销自动迁移流程。按照这个顺序，我们采用了多方面的方法来尝试和解决自动迁移问题。首先，我们获得了上诉许可，我们正在寻求上诉。其次，法院批准了一项命令，要求SASSA对向SAPO提交了附件C表格的大约700,000个EPE账户进行自动迁移。第三，我们正在考虑接受部长的行政复议决定。

虽然第一个和第三个行动是较长的过程，但我们目前正在审查 SASSA对第二个行动的回应，并将确定是否有任何可作为结果采取的进一步行动。我们剩余的EPE客户被自动迁移的风险仍然存在，但自2018年11月以来没有进一步的自动迁移。

我们终于在2018年9月30日与SASSA签订了合同，这让我们感到欣慰。我们非常自豪的是，自2012年4月我们的合同开始以来，我们取得了不间断地向1,100万社会补助金接受者提供赠款的成就，并且由于杜绝了欺诈性补助金，我们的生物识别支付技术为政府实现了每年超过20亿兹罗提的节省。

作为对我们所有业务和投资进行广泛战略审查的一部分，我们在多个方面取得了进展：

处置DNI 我们已经完成了两笔交易，以减少我们在DNI的投资。首先，2019年3月，我们通过以4亿兹罗提出售DNI 17%的股份，将我们在DNI的持股比例从55%降至38%。我们利用此次出售所得款项结算了4亿兹罗提的或有购买对价，这笔对价与DNI实现某些业绩目标有关。其次，在2019年5月，我们将DNI的8%额外出售给人民币，并用所得资金提前结算了我们大部分未偿还的长期借款。第三，也是在2019年5月，我们授予DNI看涨期权，以8.59亿兹罗提(按2019年6月30日适用的汇率折算)收购我们在DNI剩余的30%权益，以将我们在DNI的剩余投资货币化。我们预计看涨期权将于2019年12月31日到期前行使。

提前偿还长期债务Sat我们利用1500万ZAR的现金储备和出售DNI 8%权益的收益提前清偿了2.3亿ZAR的长期借款。这加强了我们的资产负债表，改善了我们在南非的流动性状况，因为我们对业务进行了重新定位。

韩国的进步 -我们的顾问在2019年第三季度完成了项目的第一阶段，其中包括确定可行的项目。在2019年第四季度末开始的第二阶段，他们正在与管理层合作，以实施第一阶段确定的短期行动项目。我们预计，总体工作还需要6-12个月的时间，才能看到运营业绩的显著改善。同时，我们的董事会正在评估这项业务的战略选择，我们任命了财务顾问FT Partners来帮助我们评估这些选择。

单元格 CC单元经历了艰难的六个月，由于其高水平的债务和相关的服务成本，其流动性面临越来越大的压力。在2019财年第三季度，Cell C与巴菲特财团签署了一份条款单，但这一资本化的实施被推迟了。因此，Cell C请求股东支持，并且在2019年9月，我们同意通过购买预付费通话时间向公司提供高达3亿ZAR的支持。这一点，加上蓝标电信和Cell C债务提供商的支持，应该会为Cell C提供一个流动性平台，使其能够与MTN达成修订的商业安排，并对业务进行资本重组。截至2019年6月30日，我们对单元C 和雪松蜂窝票据的投资为0美元，有关这些投资的更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表的附注 7和9。

IPGIPG的重组和重组现已完成，马耳他已成为我们国际活动的集中运营机构。IPG的新卡发行和商户获取平台已通过认证。作为Visa与Visa Europe合并的一部分，Frick银行需要接受 Visa的重新认证，目前正在进行中，预计将于2019年完成。一旦完成，IPG预计将开始将其新产品部署到欧洲中小企业市场。在2019财年，IPG还获得了毛里求斯监管机构的批准，成为中国银联的主要成员，进行国际发行和收购。此审批已与银联共享，我们正在等待他们接受。我们的测试版加密资产存储产品原型现已准备就绪，我们相信我们将在2020财年上半年与Bank Frick一起开始商业化推出这一市场领先的产品。

银行弗里克Asp Bank Frick继续发展其在加密货币和区块链技术方面的能力和专业知识。它扩大了员工人数；但其业绩略低于预期，这在很大程度上是由于在扩大员工人数和改进系统方面的投资。 Bank Frick继续与IPG就我们的收购、处理和加密货币存储解决方案计划密切合作。

2019年10月2日，我们行使了从库诺·弗里克家族基金会手中收购Bank Frick额外35%权益的选择权。我们将为Frick银行额外支付35%的利息，这相当于4640万瑞士法郎(按2019年10月2日的汇率为4650万美元)的较高金额，或截至2018年12月31日的两年内银行平均年正常化净收入的35%。

股份只有在支付期权价格对价后才会转让，价格对价将在(I)期权行使日期后180天；(Ii)如需要任何监管批准，则在收到批准后10天(无条件或按双方均可接受的条款)；及(Iii)期权价格对价商定或最终确定日期后10天发生。

ZappGroup 我们专注于非洲的新投资ZappGroup在其存在的第一年取得了重大进展。2019年第二季度，ZappGroup与加纳最大的银行签约，并推出了测试版产品。在2019财年第三季度，ZappGroup进行了现场测试，并与加纳三大移动运营商中的两家签约。

ZappGroup 还与最大的商家网络进行了整合(使其能够接触到更多的商家)，预计在2020财年第二季度实现商业推出。ZappGroup还开始在尼日利亚与客户签订合同，并与我们和OneFi密切合作。

OneFi 鉴于it数字贷款产品Pay-Late的成功，在2019财年，OneFi已更名为Carbon，将其产品扩展为成熟的数字金融服务平台，除了提供贷款外，还提供账单支付、资金转账和储蓄。OneFi目前每月发放约50,000笔新贷款。

印度我们已经通过MobiKwik向其用户部署了我们的虚拟卡技术。在2019财年，MobiKwik申请了Visa的直接会员资格，并于2019年第四季度成为准会员。鉴于这是印度首次批准非银行机构成为Visa会员，Visa/MobiKwik申请已提交给印度央行审批。一旦获得批准，预计将允许MobiKwik向其数百万客户扩大发行虚拟卡。 MobiKwik本身的表现超出预期，主要是因为它成功转型为数字金融服务提供商。2019年6月，MobiKwik录得未经审计的年化收入5500万美元，高于2018年6月的1700万美元。自2018年10月以来，该公司的贡献利润率一直为正，并在2019年6月底接近EBITDA盈亏平衡。数字金融服务现在约占MobiKwik每月总收入的25%，而上一财年为零，目前每月发放的新贷款超过70,000笔。

我们的经审计的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的，该准则要求管理层对影响报告的资产和负债额以及披露或有资产和负债的未来事件作出估计和假设。由于无法绝对确定未来事件及其影响，因此确定估计需要管理层基于各种假设和其他决定因素(如历史经验、当前和预期市场状况以及某些科学评估技术)进行判断。管理层认为，由于所需的评估程度以及这些政策对理解我们的运营和财务状况的结果的影响，以下会计政策至关重要。

我们已选择使用公允价值选项按公允价值计量我们对未上市股权证券Cell C的投资。该股权证券的公允价值变动在我们经审计的综合经营报表中的权益公允价值变动证券标题中确认。与权益证券公允价值变动有关的税务影响计入我们经审核的综合经营报表的收入税项支出。确定该股权证券的公允价值需要我们作出重大判断和估计。我们的估计基于我们认为合理但不可预测和内在不确定的假设。请参阅我们经审计的合并财务报表中关于与我们在C单元的投资相关的估值投入和敏感性的附注7。

我们使用贴现现金流模型确定了截至2019年6月30日我们在Cell C的投资的公允价值，并在2019年6月30日对Cell C的估值为0.0美元(零)。我们已将我们的估值方法从EV/EBITDA模型更改为贴现现金流方法，原因是Cell C业务模型的预期变化以及业务当前面临的挑战，而这些挑战不会被以前的估值方法所涵盖。我们使用了Cell C管理层提供的截至2024年12月31日的最新业务计划，并使用了以下关键估值输入：

我们认为，根据目前的业绩和预期的商业模式变化，C单元的业务计划是合理的。

我们使用调整后的EV/EBITDA模型来确定我们在Cell C的投资在2019财年第一季度、第二季度和第三季度以及2018财年的公允价值，并考虑了Cell C的调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)以及其历史净债务状况。我们还被要求根据Cell C的同行组选择适当的EBITDA倍数，以确定其公允价值。同级组包括各种非洲和新兴市场移动电信运营商以及与投资相关的适当的市场能力折扣。

我们增长战略的一个组成部分是收购和整合补充我们现有业务的业务。被收购企业的收购价格按收购当日的估计公允价值分配给收购的有形资产和无形资产以及承担的负债。收购净资产的收购价与公允价值之间的差额计入商誉。在确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值时，我们使用各种确认的估值方法，包括现值建模。此外，我们使用某些估值技术进行假设，包括贴现率和未来现金流的时间安排。

我们每年或更频繁地审查商誉的账面价值(如果情况表明可能已发生减值)。在进行本次审核时，我们需要估计商誉的公允价值，该公允价值是在扣除构成报告单位组成部分的所有可识别资产和负债的公允价值后，从已分配商誉的报告单位的估值中隐含的。

确定报告单位的公允价值需要我们做出重大判断和估计。在确定报告单位的公允价值时，我们考虑了利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)，以及适用于报告单位的同业和行业可比的EBITDA倍数。我们的估计基于我们认为合理但不可预测且具有内在不确定性的假设。此外，我们在将资产和负债分配给我们的每个报告单位时做出判断和假设。我们在2019财年的减值测试结果显示，我们的报告单位的公允价值超过了它们的账面价值，但2019财年减值1440万美元的商誉除外，如我们的经审计综合财务报表附注10所述。

通过收购获得的可识别无形资产的公允价值由管理层使用购买会计方法确定。我们在2018财年和2017财年完成了确认和确认无形资产的收购。我们使用特许权使用费减免法、多期超额收益法、收益法和成本法对与收购相关的无形资产进行估值。在此过程中，我们对预期的未来收入和支出进行了假设，以制定基本的预测、适用的分摊资产费用、贴现率、汇率、现金税费和使用年限。

估值基于收购时可获得的信息以及我们认为合理的预期和假设。然而，不能保证与该等资产相关的基本假设或事件将按预期发生。由于这些原因，除其他原因外，实际现金流可能与对未来现金流的预测不同。对于实际现金流的差异程度，可能需要对无形资产的使用年限或减值进行修订。例如，在2019财年，我们记录了与DNI收购中收购的无形资产(客户关系)相关的减值损失530万美元，这是由于Ccell C与另一家南非移动电信网络提供商签订了漫游安排，从而扩大了Cell C的网络覆盖范围。此安排会影响已确认的已确定客户关系。

我们通过为确定当前税负而进行的计算，以及评估因税务和会计目的对项目的不同处理而产生的暂时性差异，来估计我们的税负。这些差异导致递延税项资产和负债在我们的资产负债表中披露。

管理层必须评估递延税项资产在可预见的未来比更有可能无法实现的可能性。如果确定递延税项资产在可预见的未来不会变现，则计提估值备抵。估值免税额的任何变动将计入或计入作出该等厘定期间的收入。在评估估值免税额的需求时，会考虑与未来应课税收入估计有关的过往收入水平、预期及风险，以及持续审慎和可行的税务策划策略。在2019财年、2018财年和2017财年，我们的估值准备金分别净增加6860万美元、960万美元和10万美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日，与递延税项资产相关的估值准备分别为1.164亿美元和4870万美元。

管理层需要根据当前会计准则对我们的估值和基于股票的薪酬费用进行估计和假设。这些标准要求员工的所有基于股份的薪酬在运营报表中根据他们在必要服务期间的相应授予日期公允价值进行确认，并要求在计算薪酬支出时对没收进行估计。

我们利用考克斯·罗斯·鲁宾斯坦二项模型来衡量授予员工和董事的股票期权的公允价值。我们还使用了定制调整的蒙特卡罗模拟贴现现金流模型来衡量授予员工和董事的市场条件下限制性股票的公允价值。与这些估值相关的基于股票的薪酬成本已在直线基础上确认。这些估值模型需要对许多关键估值输入进行估计，包括预期波动率、预期股息收益率、预期期限和无风险利率。根据类似的薪酬计划，我们的管理层根据员工的历史行为估算了罚没金额。股票期权的公允价值受所选假设的影响。2019财年、2018财年和2017财年，持续运营的净股票薪酬支出分别为40万美元、260万美元和200万美元。

我们保留与财务、应用技术和基于国际交易的活动部门相关的可疑应收账款拨备，涉及销售或租赁硬件、提供的支持和维护服务；或向客户销售许可证；或向客户提供交易处理服务；或我们提供的营运资本融资。

我们的政策是定期审查客户应支付的未清偿金额的账龄，并根据管理层对未清偿金额可回收性的估计调整拨备。

管理层会考虑各种因素，包括未清偿期限、客户的信誉、过去的付款记录以及我们的信用部门与客户讨论的结果。考虑到历史坏账、当前经济趋势和我们客户付款模式的变化等因素，我们认为这项政策是适当的。如果我们的客户在到期时付款的能力在未来恶化，则可能需要额外拨备。评估这些应收账款的最终可回收性需要判断，包括持续评估每个客户的信誉。

我们对提供给客户的小额贷款的金融包容性和应用技术部门相关的可疑融资贷款保留备抵。我们的政策是定期审查借款人应付未偿还金额的账龄，并根据管理层对应收财务贷款可收回程度的估计调整拨备。如果借款人拖欠还款超过三个月或死亡，我们将注销小额贷款和相关服务费。

管理层会考虑各种因素，包括未偿还小额贷款的期限、客户的信誉以及其已建立的小额贷款账簿的过去付款历史和趋势。考虑到历史坏账、当前经济趋势和我们客户付款模式的变化等因素，我们认为这项政策是适当的。如果我们的客户在到期时付款的能力在未来恶化，则可能需要额外的津贴。评估这些融资贷款应收账款的最终可回收性需要大量判断，包括对每个客户的信誉进行持续评估。

2019年9月最高法院裁决后的交易会计
正如在第3项--“法律诉讼--挑战SASSA支付额外执行费用”项下讨论的那样，最高法院驳回了我们的上诉，截至2019年6月30日，我们记录了3,400万美元的负债，包括1,970万美元的收入退款(2.776亿兹罗提)，以及总计1,430万美元(2.018亿扎里尔)的其他支出。

其他应付款-应计实施费用退还给SASSA
2019年9月30日，最高法院发布了对案件的裁决，驳回了CPS的上诉，并判CPS败诉。CPS有责任偿还SASSA ZAR 3.17亿美元，外加从2014年6月到付款之日的利息。因此，我们在2019年6月30日记录了3400万美元的负债(ZAR 4.794亿ZAR ，按2019年6月30日的适用汇率换算)，其中包括1970万美元的收入退款(2.776亿ZAR)，应计利息1140万美元(ZAR 1.61亿ZAR)，无人申领的间接税280万美元(3940万扎拉尔)，估计成本为10万美元(140万扎拉尔万)。

我们正在与我们的律师讨论进一步的法律步骤。管理层不同意最高法院的调查结果，可以向宪法法院提出上诉。虽然管理层认为其为此事辩护的论点有道理，但它不得不适用其判决，包括高等法院和最高法院都做出了不利于CPS的裁决，以确定是否在2019年6月30日记录责任。如果管理层决定进一步上诉，则无法预测(A)宪法法院是否会审理此事，或(B)如果他们确实审理了此事，这些额外诉讼的结果。

虽然管理层不同意最高法院的裁决，但我们尊重南非的法治，一旦用尽所有可用的法律程序，我们将履行南非法律规定的法律义务。我们在评估中考虑了高等法院和最高法院的裁决以及关于进一步上诉程序的不确定性，认为很可能需要将一笔金额退还给SASSA，尽管这并不是承认我们的法律论点没有道理。这一点，加上规定了应向SASSA支付的可量化金额的裁决，构成了截至2019年6月30日应计3,400万美元负债的基础。

收入-2019年9月最高法院裁决后交易价格的变化
管理层认为应退还给SASSA的3,400万美元中的一部分，特别是2014财年与2012年6月协议相关的2.776亿ZAR(1,970万美元)收入，是根据我们2012年2月的SASSA合同向SASSA收取的价格的变化。尽管这是向SASSA支付的非自愿退款，但最高法院裁定，我们无权向SASSA收取额外注册费用，因为在法院看来，2012年2月的合同包含与所有受益人(而不仅仅是持卡人)的注册有关的所有履约义务和定价参数，并且我们不应该要求SASSA在2014财年向SASSA追回根据2012年6月协议提供的额外注册服务的实施成本。如上所述，管理层不同意法院的调查结果，必须行使其判断，以确定收入的逆转是否代表价格差异(计入2019财政年度收入减少 )或非互惠转移。

请参阅我们经审计的合并财务报表的附注2，以获得对最近会计声明的完整说明，包括采用日期以及对财务状况、运营结果和现金流的影响。

有关截至2019年6月30日尚未采用的最新会计声明的完整说明，请参阅我们经审计的综合财务报表的附注2，包括预期采用日期以及对财务状况、经营业绩和现金流的影响。

我们需要按月将我们的运营结果从ZAR转换为美元。因此，在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年份中，用于转换此数据的平均费率与上表中显示的平均值略有不同。我们在显示我们的操作结果时使用的换算率是下表所示的换算率：

我们对综合经营总体业绩的讨论是基于我们根据美国公认会计原则编制的经审计的综合财务报表中反映的金额。我们分析我们的运营结果既以美元为单位(如经审计的合并财务报表中所示)，也以ZAR为补充，因为ZAR是实体的本位币，这些实体贡献了我们的大部分结果，也是我们最初发生和衡量的大部分交易所使用的货币。由于美元和ZAR之间的货币波动对我们的报告业绩产生了重大影响，而且我们使用美元作为我们的报告货币，我们相信，补充我们在ZAR的运营业绩有助于投资者了解我们业务的潜在趋势的变化。

我们的运营部门收入以运营部门的运营结果显示表示在公司间抵销之前每个运营部门的总收入。我们经审核的综合财务报表中列报的营业部门总收入与收入之间的对账包含在这些报表的附注21中。

我们整合了2019财年前9个月的DNI，并从2019年4月1日起使用权益法对其进行了会计处理。DNI在2018财年的11个月中作为股权投资入账。2017财年从2016年11月1日起包括 MasterPayment Financial Services Limited或Ceevo FS，从2016年10月1日起包括 Pro Software。另请参阅经审计的合并财务报表附注3。

与上一财年同期相比，以下因素对我们2019财年的运营结果产生了影响：

以下表格显示了构成我们的运营报表的项目的变化，以美元和ZAR表示：

收入减少的主要原因是，由于我们与SASSA的CPS合同终止，我们在南非的业务收到的捐款减少，这也导致使用南非非洲国家支付系统的SASSA Grindrod账户赠款接受者减少；在2019年9月最高法院裁决后，收入逆转 1,970万美元(2.776亿兹罗尔)；我们的EPE账户持有人的损失导致交易费用下降；预付费通话时间和增值服务销售减少；我们的保险和贷款活动减少，以及来自韩国和IPG的收入贡献减少；这部分被纳入DNI和更高的费用以及我们自动取款机产品的交易收入所抵消。

销售商品、IT处理、服务和支持成本的下降主要是由于使用南非国家支付系统的SASSA Grindrod帐户授权接受者减少，这导致我们产生的交易成本和预付费通话时间销售额减少，但这被包括DNI以及支持和扩展我们的EPE和ATM产品的费用部分抵消。我们2019财年的支出还包括与维护和扩展我们的财务包容性计划相关的某些承诺的固定成本和可变成本(包括安全、车辆相关支出、银行费用和其他交易成本)。SASA将赠款接受者转换为新SAPO账户的行为，通常是在未征得接受者同意的情况下单方面进行的，导致我们在没有从这些活动中产生任何相关的重大收入的情况下产生某些费用。例如，在年内的一段时间内，我们将我们的移动支付基础设施部署到我们认为EPE账户持有人将使用我们的基础设施的地区，但这些个人没有使用基础设施，因为他们被自动迁移到个新的SAPO账户。

于ZAR，销售、一般及行政开支增加，主要是由于我们增加了应收可疑融资贷款拨备约2,880万美元(ZAR 411.0 百万)、与2019年9月最高法院裁决1,430万美元(ZAR 201.8百万)有关的额外成本、纳入DNI、支付630万美元(ZAR 8,500,000)的裁员计划、IPG作为其重组及重建计划的一部分而增加成本。2019年财政支出还包括与维护和扩展我们的财务普惠计划相关的承诺固定和可变成本(包括房地和员工成本)。2018财年包括对可疑主交易营运资本融资应收账款拨备的影响，以及在收购时重新计量之前持有的DNI股权所产生的460万美元非现金亏损。

折旧和摊销增加的主要原因是与DNI收购相关的已收购无形资产的摊销，但部分抵消了已完全折旧的有形资产数量的增加。

于2019年财政年度，我们确认减值亏损约1,970万美元，其中包括与IPG商誉总额相关的700万美元，主要与根据2004年Aplitec交易确认的商誉减值相关的620万美元，以及与DNI客户关系相关的530万美元。鉴于在截至2018年12月期间IPG进行整合和重组后，T24产生的收入、利润和现金流低于预期，我们对分配给T24的商誉进行了审查和减值，导致多个业务线被终止或大幅减少。我们还审查了被确定为减值收购DNI的一部分的某些客户关系，因为小区C最近与另一家南非移动电信网络提供商签订了漫游安排，这将扩大小区C的网络覆盖范围，而该安排影响了已确认的客户关系。因此，我们记录了与客户关系的一部分相关的减值损失530万美元。有关减值损失的其他资料，请参阅我们经审核的综合财务报表的附注3及附注10。

在2018财年，我们分别于2016年4月和2017年11月根据MasterPayment和MasterPayment金融服务收购对确认和确认的商誉进行了减值评估，原因是业务战略发生变化后，围绕未来现金净流入的时间和金额的不确定性。作为本次审核的结果，我们2018年的减值亏损为2,090万美元，其中包括与所收购商誉的全部账面价值相关的减值亏损约1,990万美元。

我们2019财年和2018财年的营业(亏损)收入利润率分别为(31.4%)和9.6%。我们在“-按经营部门划分的经营业绩”一节中讨论了经营收入利润率的构成要素。我们2019财年的营业亏损率源于收入下降、最高法院2019年9月裁决的影响、我们增加了可疑应收融资贷款拨备、减值损失以及运行我们的金融普惠基础设施所产生的亏损。我们2019财年的营业亏损率为 (14.0%)，不包括2019年9月最高法院裁决的影响、1,970万美元的减值损失和产生的630万美元的削减成本。我们2018财年的营业利润率为14.6%，其中不包括2,090万美元的减值损失、780万美元的应收可疑融资贷款拨备、460万美元的DNI重新计量和250万美元的韩国间接退税。

股权证券的公允价值变动代表2019财年和2018财年与C单元相关的非现金公允价值调整(亏损)收益分别为1.675亿美元和3250万美元。2019财年的调整是由Cell C业务当前面临的挑战造成的。有关公允价值计算中使用的方法和投入，请参阅我们的经审计合并财务报表附注7。

我们在2019财年确认了580万美元的非现金亏损，这与该年度我们在DNI的持股比例从55%降至30%有关。

盈余现金的利息从1,790万美元(2,271万兹拉尔)降至730万美元(1,0310万兹罗提)，这主要是由于我们过去两年的重大投资导致日均ZAR现金余额减少，以及用于弥补2019财年南非业务运营亏损的现金。

利息支出从890万美元(1.135亿兹拉尔)增加到1070万美元(1.53亿兹拉尔)，这是因为我们获得的借款增加，用于为我们的战略投资和自动取款机提供部分资金，但这部分被我们南非长期债务的减少所抵消。2018财年的利息支出包括我们韩国债务的利息，该债务已于2017年10月全额偿还。

我们记录了与我们的雪松蜂窝票据有关的减值损失1280万美元，这在我们经审计的综合财务报表的附注9中进行了讨论。

2019财年税费为370万美元(5320万ZAR)，而2018财年为4860万美元(6.169亿ZAR)。我们的有效税率受到与南非业务发生的净营业亏损、不可抵扣的减值损失、DNI处置损失和其他不可抵扣费用(包括交易相关支出和南非长期债务融资的不可抵扣利息)确认的递延税项资产相关的估值免税额的不利影响。我们对单元C的投资的公允价值变化产生的递延纳税影响也影响了2019财年的有效税率，因为该金额以低于南非法定税率的税率(按资本利得税)记录。在2019财年，由于C单元的账面价值下降至低于初始成本，我们冲销了截至2018年6月30日记录的全部递延纳税负债约610万美元。此外，我们在单元C的投资在2019年6月30日的账面价值低于其初始成本，这导致了出于税收目的的资本利得税优惠。然而，我们预计在可预见的未来不会实现任何重大资本收益，并已为这项资本增值税优惠递延税项资产提供了3,170万美元的估值津贴。我们2018财年的有效税率为48.4%，高于南非法定税率，原因是减值损失，与产生的可疑营运资本融资应收账款拨备相关的估值准备，DNI重新计量收购损失 , 不可抵扣费用(包括与交易相关的支出和南非长期贷款的不可抵扣利息)和美国联邦法定税法变化的影响。

DNI 在2019财年前三个季度进行了整合，这对我们在2019财年的股权会计投资(亏损)收益产生了不利影响，因为DNI的贡献在2019财年的大部分时间被排除在此类项目之外。Finond在约翰内斯堡证券交易所上市，并报告其第一季度的六个月业绩和第四季度的年度业绩。

表6	美元(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2019		的百分比		2018		的百分比		%
运营细分市场	$ ’000		总计		$ ’000		总计		变化
收入：
南非交易处理	96,038		27%		268,047		44%		(64%	)
国际交易处理	148,268		41%		180,027		29%		(18%	)
金融包容性和应用技术	146,184		40%		221,906		36%		(34%	)
Continuing	89,847		24%		221,906		36%		(60%	)
Discontinued	56,337		16%		-		-		NM
小计：经营细分	390,490		108%		669,980		109%		(42%	)
公司/抵销和部门间抵销	(29,500	)	(8%	)	(57,091	)	(9%	)	(48%	)
综合收入	360,990		100%		612,889		100%		(41%	)
Continuing	304,653		84%		612,889		100%		(50%	)
Discontinued	56,337		16%		-		-		NM
营业(亏损)收入：
南非交易处理	(30,771	)	27%		42,796		73%		NM
国际交易处理	2,837		(2%	)	(12,478	)	(21%	)	NM
金融包容性和应用技术	(14,758	)	13%		55,372		94%		NM
Continuing	(39,158	)	34%		55,372		94%		NM
Discontinued	24,400		(21%	)	-		-		NM
小计：经营细分	(42,692	)	38%		85,690		146%		NM
公司/抵销	(70,816	)	62%		(26,741	)	(46%	)	165%
Continuing	(58,097	)	51%		(22,127	)	(38%	)	163%
Discontinued	(12,719	)	11%		(4,614	)	(8%	)	NM
合并营业(亏损)收入	(113,508	)	100%		58,949		100%		NM
Continuing	(125,189	)	110%		63,563		108%		NM
Discontinued	11,681		(10%	)	(4,614	)	(8%	)	NM

表7	在南非兰特(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2019				2018
	扎尔		的百分比		扎尔		的百分比		%
运营细分市场	’000		总计		’000		总计		变化
收入：
南非交易处理	1,370,414		27%		3,402,883		44%		(60%	)
国际交易处理	2,115,710		41%		2,285,461		29%		(7%	)
金融包容性和应用技术	2,085,973		40%		2,817,119		36%		(26%	)
Continuing	1,282,072		24%		2,817,119		36%		(54%	)
Discontinued	803,901		16%		-		-		NM
小计：运营个细分市场	5,572,097		108%		8,505,463		109%		(34%	)
公司/抵销和部门间抵销	(420,950	)	(8%	)	(724,776	)	(9%	)	(42%	)
综合收入	5,151,147		100%		7,780,687		100%		(34%	)
Continuing	4,347,246		84%		7,780,687		100%		(44%	)
Discontinued	803,901		16%		-		-		NM
营业(亏损)收入：
南非交易处理	(439,087	)	27%		543,299		73%		NM
国际交易处理	40,483		(2%	)	(158,409	)	(21%	)	NM
金融包容性和应用技术	(210,589	)	13%		702,953		94%		NM
Continuing	(558,765	)	34%		702,953		94%		NM
Discontinued	348,176		(21%	)	-		-		NM
小计：经营细分	(609,193	)	38%		1,087,843		146%		NM
公司/抵销	(1,010,509	)	62%		(339,480	)	(46%	)	198%
Continuing	(829,015	)	51%		(280,905	)	(38%	)	195%
Discontinued	(181,494	)	11%		(58,575	)	(8%	)	NM
合并营业(亏损)收入	(1,619,702	)	100%		748,363		100%		NM
Continuing	(1,786,384	)	110%		806,938		108%		NM
Discontinued	166,682		(10%	)	(58,575	)	(8%	)	NM

部门收入和运营收入的下降主要是由于根据我们的 SASSA合同支付的SASSA赠款接受者数量大幅减少，因为合同于2019财年第一季度末到期。我们的收入和运营收入也受到以下因素的不利影响：拥有与Grindrod银行账户关联的SASSA品牌卡的SASSA赠款接受者数量大幅减少，以及EPE账户数量减少。这些收入和营业收入的减少被我们的自动取款机和EasyPay使用量增加带来的交易收入增加所部分抵消。这一业务部门2019财年的营业收入包括110万美元的减值损失和470万美元的裁员成本(6590万兹罗提)。

我们2019财年和2018财年的营业(亏损)收入利润率分别为(32.0%)和16.0%。剔除减值亏损110万美元和重组成本470万美元后，2019财年的部门运营亏损和运营亏损利润率分别为2490万美元和26.0%。

部门 2019财年收入较低，主要是由于处理的IPG 交易减少，特别是加密交换和中国处理活动显著减少，以及KSNET收入因处理的交易金额减少而减少。2019财年的营业收入受到IPG 700万美元减值亏损的不利影响。2018财年的营业收入受到1,990万美元减值损失、780万美元可疑营运资金融资的主交易准备的不利影响，并受到韩国250万美元间接税临时退还的积极影响。剔除减值损失的综合影响，应收可疑融资贷款拨备和特别退税， 2019财年的营业收入低于2018财年，这是由于IPG收入减少和MasterPayment在2019财年的持续亏损，但这种减少被KSNET的贡献改善部分抵消了，这主要是由于折旧费用减少所致。

IPG 继续与Bank Frick和我们的其他专业部门密切合作，开发基于区块链的定制解决方案，包括为加密资产投资者和交易所提供的高度安全但易于访问的加密资产存储解决方案，并在2019财年产生了与此项目相关的约140万美元的研发费用。

2019财年和2018财年的营业 (亏损)收入利润率分别为1.9%和6.9%。剔除商誉减值后，2019财年的部门营业收入和利润率分别为980万美元和6.6%。剔除减值损失、可疑营运资本融资的主交易准备、应收账款和特别退税、部门营业收入和利润率，2018财年分别为1,260万美元和7.0%。

部门收入下降的主要原因是预付费通话时间和增值服务销售减少、贷款和保险收入减少以及部门间收入减少，但合并和纳入截至2019年3月31日的9个月的DNI部分抵消了这一影响。与2018财年相比，我们报告了2019财年的运营亏损，主要原因是第二季度确认的2,340万美元的可疑融资贷款拨备、630万美元的减值损失以及维护和扩展我们的金融服务基础设施所产生的费用，但被DNI的贡献部分抵消。该运营部门2019财年的运营亏损包括160万美元(ZAR 2260万)的紧缩成本。

在2019财年和2018财年，财务包容性和应用技术部门的营业 (亏损)收入利润率分别为10.1%和25.0%。剔除减值亏损630万美元和重组成本160万美元后，2019财年该部门的营业亏损和营业亏损利润率分别为690万美元和4.7%。

我们的公司支出一般包括与收购相关的无形资产摊销；与收购和投资相关的支出；与遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案有关的支出；非雇员董事费用；高管奖金；基于股票的薪酬；法律费用费用；审计费；董事和高级管理人员的保险费；以及抵销分录。

我们公司支出增加的主要原因是与2019年9月最高法院裁决相关的1,430万美元的应计费用、530万美元的减值损失以及更高的无形资产摊销、非员工董事费用、交易相关支出和外部服务提供商费用，并被与没收奖励相关的190万美元的基于股票的薪酬费用逆转而部分抵消。2019财年的公司/抵销，还包括与2019年9月最高法院裁决相关的收入逆转的影响。我们2018财年的公司支出包括与出售XeoHealth相关的50万美元利润，以及因重新计量之前持有的DNI股权而产生的460万美元非现金亏损。

与上一财年同期相比，以下因素对我们2018财年的运营结果产生了影响：

以下表格显示了构成我们的运营报表的项目的变化，以美元和ZAR表示：

在ZAR，收入下降的主要原因是预付费通话时间销售额下降、SASSA启用生物识别的UEPS/EMV赠款获得者人数下降以及临时终端销售减少，但MasterPayment和Transact 24、EPE和相关ATM服务的收入增加以及我们保险业务的增长部分抵消了这一下降。由于韩国法规变化的持续影响，KSNET的收入贡献与2017财年持平。

在ZAR，销售商品、IT处理、服务和支持的成本下降主要是由于预付费通话时间和临时终端销售减少，但从第三方购买的商品和服务的增加、受益者对南非国家支付系统的使用增加导致的支出增加以及成本基数的通胀压力部分抵消了这一下降。

我们的销售、一般和行政费用增加，主要是因为我们对可疑营运资金融资应收账款的拨备增加了 780万美元，收购后重新计量之前持有的DNI股权造成的460万美元的非现金亏损，我们南非员工的年度加薪的影响，我们对可疑小额贷款应收贷款的拨备增加，以及从第三方购买的商品和服务的增加。由于2018财年较弱的交易环境、较低的高管薪酬以及2018财年较少的交易相关费用，在韩国支付的代理激励成本较低部分抵消了这些增长。在2017财年，我们的销售、一般和管理费用包括向前首席执行官支付的800万美元离职金，与特定客户相关的380万美元信贷损失准备金，以及与授予有业绩条件的限制性股票有关的180万美元的股票薪酬费用。

我们2018财年和2017财年的营业收入利润率分别为9.6%和15.9%。我们2018财年的利润率为14.6%，其中不包括2,090万美元的减值损失、780万美元的应收可疑融资贷款拨备、460万美元的DNI重新计量和250万美元的韩国间接退税。我们2017财年的利润率为17.5%，不包括向前首席执行官支付的800万美元离职付款、380万美元的应收可疑融资贷款拨备和180万美元的股票薪酬冲销。我们讨论了营业收入的构成按营业部门划分的营业业绩。

折旧和摊销减少主要是由于完全摊销的无形资产和完全折旧的有形资产的整体摊销较低。

权益证券的公允价值变动是指截至2018年6月30日止年度内录得的C单元公允价值变动。

盈余现金的利息从2090万美元(2.846亿兹罗提)降至1790万美元(2.271亿兹罗提)，主要是由于日均ZAR现金余额减少，部分被借给Finond和上市的雪松Cedar Ccell票据赚取的利息所抵消。

利息支出从350万美元(ZAR 4740万)增加到890万美元(1.135亿ZAR)，这主要是因为我们获得的南非贷款的利息为我们在Cell C和DNI的投资提供了部分资金，但我们韩国债务的平均长期债务余额和较低的利率在一定程度上抵消了这一影响。

2018财年税费为4860万美元(ZAR 6.169亿)，而2017财年为4250万美元(5.789亿ZAR)。我们2018财年的有效税率为 48.4%，高于南非法定税率，原因是减值损失、与可疑营运资金融资应收账款拨备相关的估值准备、DNI重新计量收购损失、不可抵扣费用(包括交易相关支出和南非长期贷款的不可抵扣利息)以及美国联邦法定税法变化的影响。我们2017财年的有效税率为37.1%，高于南非法定税率，原因是不可扣除的费用(包括咨询费和律师费)和来自南非子公司的应占税额。

股权投资的收益增长主要是由于我们从DNI和Bank Frick获得的收益中计入了我们的部分，以及以美元计价的Finond净收入的增长。Finond在约翰内斯堡证券交易所上市，报告上半年的六个月业绩和第四季度的年度业绩。下表显示了我们的权益类投资的相对收益(亏损) ：

表11	美元(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2018		的百分比		2017		的百分比		%
运营细分市场	$ ’000		总计		$’000		总计		变化
收入：
南非交易处理	268,047		44%		249,144		41%		8%
国际交易处理	180,027		29%		176,729		29%		2%
金融包容性和应用技术	221,906		36%		235,901		39%		(6%	)
Continuing	221,906		36%		235,901		39%		(6%	)
Discontinued	-		-		-		-		-
小计：经营细分	669,980		109%		661,774		109%		1%
部门间消除	(57,091	)	(9%	)	(51,708	)	(9%	)	10%
综合收入	612,889		100%		610,066		100%		-
Continuing	612,889		100%		610,066		100%		-
Discontinued	-		-		-		-		-
营业收入(亏损)：
南非交易处理	42,796		73%		59,309		61%		(28%	)
国际交易处理	(12,478	)	(21%	)	13,705		14%		NM
金融包容性和应用技术	55,372		94%		57,785		60%		(4%	)
Continuing	55,372		94%		57,785		60%		(4%	)
Discontinued			-				-		-
小计：经营细分	85,690		146%		130,799		135%		(34%	)
公司/淘汰	(26,741	)	(46%	)	(33,756	)	(35%	)	(21%	)
Continuing	(22,127	)	(38%	)	(33,756	)	(35%	)	(34%	)
Discontinued	(4,614	)	(8%	)	-		-		NM
合并营业收入(亏损)	58,949		100%		97,043		100%		(39%	)
Continuing	63,563		108%		97,043		100%		(35%	)
Discontinued	(4,614	)	(8%	)	-		-		NM

表12	在南非兰特(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2018				2017
	扎尔		的百分比		扎尔		的百分比		%
运营细分市场	’000		总计		’000		总计		变化
收入：
南非交易处理	3,402,883		44%		3,392,893		41%		-
国际交易处理	2,285,461		29%		2,406,731		29%		(5%	)
金融包容性和应用技术	2,817,119		36%		3,212,547		39%		(12%	)
Continuing	2,817,119		36%		3,212,547		39%		(12%	)
Discontinued	-		-		-		-		-
小计：经营细分	8,505,463		109%		9,012,171		109%		(6%	)
部门间抵销	(724,776	)	(9%	)	(704,170	)	(9%	)	3%
综合收入	7,780,687		100%		8,308,001		100%		(6%	)
Continuing	7,780,687		100%		8,308,001		100%		(6%	)
Discontinued	-		-		-		-		-
营业收入(亏损)：
南非交易处理	543,299		73%		807,682		61%		(33%	)
国际交易处理	(158,409	)	(21%	)	186,637		14%		NM
金融包容性和应用技术	702,953		94%		786,928		60%		(11%	)
Continuing	702,953		94%		786,928		60%		(11%	)
Discontinued	-		-		-		-		-
小计：经营细分	1,087,843		146%		1,781,247		135%		(39%	)
公司/抵销	(339,480	)	(46%	)	(459,696	)	(35%	)	(26%	)
Continuing	(280,905	)	(38%	)	(459,696	)	(35%	)	(39%	)
Discontinued	(58,575	)	(8%	)	-		-		NM
合并营业收入(亏损)	748,363		100%		1,321,551		100%		(43%	)
Continuing	806,938		108%		1,321,551		100%		(39%	)
Discontinued	(58,575	)	(8%	)	-		-		NM

在 ZAR，南非交易处理业务的收入增长主要是由于EPE相关费用和交易收入的增加，以及部门间交易处理活动的增加，但部分被发放的社会福利补助金数量的下降所抵消。2018年3月的宪法法院命令将我们的赠款分配服务仅扩展到在现金支付点支付的赠款接受者，因此，在2018年4月1日，我们向继续使用根据我们2012年SASSA合同向他们发放的SASSA Grindrod卡的接受者收取月费。

我们的营业利润率下降，原因是按当前定价条款从SASSA和赠款接受者赚取的费用不足以支付CPS 维持其大部分现金支付点的固定成本，以及从第三方购买的商品和服务增加，以及我们南非员工的年度加薪。在2018财年，我们还确认了与商誉相关的110万美元减值损失，该商誉分配给一家在本财年停止交易的业务。2018财年和2017财年，南非交易处理部门的营业利润率分别为16.0%和23.8%，。

部门 2018财年收入较高，原因是处理活动增加，特别是与2017年12月推出的MasterPayment加密货币处理相关的活动，但韩国监管变化对KSNET收入的持续影响部分抵消了这一影响。2018财年的营业收入较低原因是与MasterPayment有关的减值亏损1,990万美元、我们的可疑营运资本融资准备增加了780万美元以及KSNET的盈利能力下降，但这部分被韩国250万美元的临时间接税退还所抵消。2017财年的营业收入包括380万美元的可疑营运资金拨备应收账款，以及几年前因韩国全行业诉讼而支付的约80万美元的退款。

2018财年和2017财年的营业利润率分别为6.9%和7.8%。剔除可疑营运资本融资的主交易准备金、减值损失和收到的间接税退款后，2018财年的营业收入和利润率分别为1260万美元和7.0%，。不包括可疑营运资金的主交易拨备应收财务账款和收到的退款，2017财年的部门营业收入和利润率分别为1,670万美元和9.4%。

部门收入减少主要是由于预付费通话时间和其他附加值的减少服务销售和较低的贷款费用，但部分抵消了由向我们的持卡人引入月费、保险业务量增加和部门间收入增加所抵消的影响。营业收入也受到应收不良融资贷款拨备增加的影响，这是由于我们的贷款账簿增加以及与过渡到新的社会补助金支付安排相关的风险增加所致。

2018财年和2017财年，金融包容性和应用技术部门的营业利润率分别为25.0%和24.5%，这受到了低利润率预付费产品销售减少、保险业务收入增加、引入月度账户费用和部门间收入增加的影响，但部分被南非员工的年度加薪和通胀成本压力所抵消。

我们的公司支出减少的主要原因是高管薪酬降低、与交易相关的支出减少以及与出售XeoHealth相关的50万美元利润，但这部分被重新计量之前持有的DNI股权造成的460万美元非现金亏损、更高的基于股票的薪酬费用(扣除冲销后的净额)、额外的董事费用以及从第三方购买的美元计价商品和服务略有增加所抵消。我们2017财年的公司支出包括向前首席执行官支付的800万美元离职金和190万美元的股票薪酬费用。

截至2019年6月30日，我们的现金及现金等价物为4610万美元，包括以KRW计价的余额301亿克朗(2610万美元)，以ZAR计价的余额1.843亿兹罗提(1310万美元)，以美元计价的余额 240万美元，以及其他货币存款，主要是博茨瓦纳普拉，所有金额均按2019年6月30日适用的汇率换算。自2018年6月30日以来，我们的无限制现金余额减少主要是由于交易活动显著疲软，计划偿还债务，向非控股权益支付股息和资本支出，但被DNI的现金股息和我们南非贷款账簿的减少部分抵消。

我们通常将南非业务持有的任何盈余现金投资于我们在南非银行机构开立的隔夜通知账户，将非南非公司持有的任何盈余现金投资于美元计价货币市场账户。我们已将在韩国的盈余现金投资于韩国银行机构以韩元计价的短期投资账户。

从历史上看，我们通过内部产生的现金和我们的融资设施为我们的大部分运营、研发、营运资本和资本支出以及收购和战略投资提供资金。在考虑是否在我们的融资设施下借款时，我们会考虑资金成本、融资成本、利用盈余的机会成本现金和可用节税结构来降低融资成本。最近，随着SASSA合同于2018年9月到期以及我们业务模式的转变，我们需要利用我们的短期融资工具为我们的日常现金需求提供资金。鉴于我们业务正在发生的重大变化，董事会正在积极管理我们的流动性。

会计准则要求我们的管理层评估是否存在条件或事件(综合考虑)，使人对我们的是否有能力在经审计的合并财务报表发布后一年内继续经营下去产生重大怀疑。我们的管理层已确定了某些情况或事件，综合考虑，这些情况或事件可能会使人对我们作为持续经营企业的能力产生重大怀疑，包括我们将无法：

我们的管理层已经实施了一系列计划，以缓解人们对我们是否有能力继续经营下去的疑虑。这些计划包括处置某些非核心资产(有关授予DNI的看涨期权的更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表的附注3)，聘请FT合作伙伴就KSNET业务提供建议，以及将我们用于为自动取款机提供资金的现有借款延长至2020年9月。此外，我们的管理层认为可以采取多项缓解措施，包括(I)限制我们在南非的小额贷款融资应收贷款账簿的扩张；(Ii)实施进一步的成本削减措施；(Iii)开始额外的资产变现； (Iv)管理我们的资本支出；以及(V)获得替代的资本来源(包括通过发行额外的普通股)，以产生额外的流动资金。我们的管理层认为，这些行动消除了上面提到的重大疑虑，因此，得出结论，我们仍然是一家持续经营的公司。

我们与Nedbank的短期南非信贷额度高达450.0南非雷亚尔(3,200万美元)，其中包括(I)高达3亿南非雷亚尔(2,130万美元)的透支额度，这笔贷款进一步分为(A)250.0兹拉尔(Br)(1,780万美元)透支贷款，该透支贷款仅可用于为在支付点使用的自动取款机提供资金，以及(B)5,000万兹拉尔(360万美元)一般银行业务贷款，以及(Ii)高达1.5亿瑞典雷亚尔(Br)(1,070万美元)的间接和衍生贷款，包括保函、信用证和远期外汇合同。主要金额中的2.5亿ZAR部分只能用于为自动取款机提供资金，因此，使用并转换为现金为自动取款机提供资金的主要金额中的这一部分被视为受限现金。截至2019年6月30日，在南非回购利率下调后，透支贷款利率为 9.10%，并于2019年7月19日降至8.85%。截至2019年6月30日，我们已使用我们2.5亿兹罗提透支安排中的约8290万兹拉尔(590万美元)为自动取款机提供资金，而我们的5,000万兹拉尔一般银行贷款中没有一项被使用。截至2019年6月30日，我们已使用了约9,360万兹罗提(合660万美元)的间接和衍生工具，以支持Nedbank 代表我们向各种第三方出具的担保。

我们还有一项南非短期信贷安排，金额为人民币12亿兹拉尔 (8,520万美元)，只能用于资助我们在南非的自动取款机。截至2019年6月30日，在南非回购利率下调后，该贷款的利率为10.25%(南非优惠)，并于2019年7月19日降至10.00%。截至2019年6月30日，我们已使用了该设施中的约10亿ZAR(6960万美元)。

我们与Frick银行有一笔以美元计价的短期透支安排，金额为2,000万美元。截至2019年6月30日，我们已使用了该设施中的大约950万美元。该贷款的利率为4.50%外加3个月期美元LIBOR，利息按季度支付。2019年6月30日，3个月期美元伦敦银行同业拆借利率为2.31988。该设施没有固定期限，但任何一方均可在六周内书面通知后终止该设施。

我们还从韩国银行韩亚银行获得了100亿韩元(合860万美元)的一年期短期透支贷款。贷款利率为1.984%加3个月期存单利率。截至2019年6月30日，CD利率为1.780。设施将于2020年1月到期，但可以续订。该贷款是无担保的，没有固定的还款条款。截至2019年6月30日，我们尚未使用此设施。

我们在人民币和Nedbank有信贷安排，以便获得现金为我们在南非的自动取款机提供资金。截至2019年6月30日，我们在经审计的现金流量表中列报的现金、现金等价物和限制性现金包括约7540万美元的限制性现金，这与我们从各种债务工具中提取的现金有关，以资助自动取款机。这笔现金只能用于为自动取款机提供资金，因此被视为受限使用，因此在我们经审计的综合资产负债表中被归类为受限现金。

我们代表其处理工资外付款的客户，我们将向客户员工、与工资相关的受款人和客户指定的其他受款人支付；以及

信用卡公司(以及其他类型的支付服务) 与在韩国通过互联网和通过Transact24销售商品和服务的商家有业务关系的商家是我们的客户，我们代表他们处理各方之间的交易，并结算信用卡公司向我们的商家客户支付的资金。

这些资金并不代表我们可以使用的现金，我们将这些资金和相关负债在我们的综合资产负债表中呈现在我们的流动资产和负债之外。这些现金余额的变动在投资活动中列示，债务的变动在我们的综合现金流量表的融资活动中列示。

2019财年运营活动中使用的净现金为450万美元(6360万ZAR 万)，而2018财年运营活动提供的净现金为1.323亿美元 (17亿ZAR)。提供的现金减少主要是由于与2018财年相比，2019财年的交易活动明显疲软。在2019财年和2018财年，我们为南非的长期借款支付了290万美元的利息。

2018财年来自运营活动的现金流从2017财年的9,720万美元(13亿扎拉尔)增加到1.323亿美元(ZAR 17亿)。不包括收到的利息、为我们的韩国和南非债务支付的利息以及下表所列税款的影响，增加的主要原因是收到了未偿还的某些营运资金贷款，但与2017财年相比，我们的南非贷款账簿扩大和交易活动减弱，部分抵消了增加的影响。2018财年，我们根据南非和韩国的债务安排分别支付了720万美元和40万美元的利息。

在2019财年，我们支付了与南非2019纳税年度相关的第一次暂缴税款640万美元(ZAR 9200万 000)和第二次暂缴税款80万美元(ZAR 1,100万) 。我们还在其他税收管辖区(主要是韩国)缴纳了总计470万美元的税款。

在2018年财政年度，我们支付了与南非2018年纳税年度相关的第一次暂缴税款1,770万美元(231.2扎拉尔万)和第二次暂缴税款1,700万美元(225.9兹拉尔百万)。我们还在其他税收管辖区(主要是韩国)缴纳了总计490万美元的税款。

在2017财年，我们支付了与2017年南非纳税年度相关的第一次暂缴税款1,820万美元(252.0扎拉尔万)和第二次暂缴税款1,720万美元(221.7 百万南非雷亚尔)。我们支付了股息预扣税150万美元(ZAR 2130万)。我们还在其他税收管辖区(主要是韩国)缴纳了总计810万美元的税款。

表13	截至六月三十日止年度，
	2019		2018		2017		2019		2018		2017
	$		$		$		扎尔		扎尔		扎尔
	‘000		‘000		‘000		‘000		‘000		‘000

首次暂定付款	6,453		17,739		18,192		91,994		231,200		251,968
第二次临时付款	752		17,008		17,197		10,952		225,887		221,734
已缴纳与前几年相关的税款	1,426		1,859		1,624		20,880		24,432		22,365
已收到退税	(254	)	(430	)	(1,414	)	(3,864	)	(5,480	)	(19,481	)
预提股利税			-		1,471				-		21,300
总计南非	8,377		36,176		37,070		119,962		476,039		497,886
外国，主要是韩国	4,733		4,889		8,095		66,519		63,261		109,800
Total tax paid	13,110		41,065		45,165		186,481		539,300		607,686

我们预计将在2020财年第一季度为我们的2019纳税年度在南非额外支付约 $1160万ZAR(按截至2019年6月30日的适用汇率折算为1,160万ZAR)的临时付款。

在2019财年，我们支付了大约940万美元(1.345亿兹罗提)，与资本支出有关，主要用于在南非购买自动取款机和扩大我们的分支网络。我们还支付了250万美元购买了V2 Limited 50%的权益，以140万美元收购了DNI的客户基础，向MobiKwik进一步出资110万美元，并从Finond获得了100万美元与结算ZAR 1500万未偿还贷款有关的万美元。

在2018年财年，我们支付了约1.51亿美元(20亿兹拉尔)收购Cell C 15%的权益，8,870万美元(12亿兹拉尔)收购DNI 55%的权益， 5,190万美元收购Bank Frick 35%的权益，以及900万美元收购上市票据7.625的权益。2018财年包括970万美元(1.247亿兹罗提)的资本支出，主要用于购买韩国的支付处理终端和南非的自动取款机。

在2017财年，我们支付了约2,580万美元购买MobiKwik约13.5%的权益；向Finond提供了1,000万美元贷款；向OneFi提供了2,000万美元贷款，并分别支付了约290万美元和170万美元，扣除收到的现金后，分别收购了Ceevo FS和Pros软件公司各100%的普通股。2017财年包括1,120万美元的资本支出(1.525亿兹罗提)，主要用于在韩国购买支付处理终端。由于韩国的监管变化禁止向大多数商户提供支付设备，我们在韩国的资本支出有所下降。

在2019财年，我们从透支的设施中使用了大约8.228亿美元，主要用于为我们的自动取款机提供资金，并偿还了其中的7.41亿美元。我们还利用了DNI循环信贷安排中的约1,460万美元，将资金借给单元C，用于购买和/或征用电信塔楼以及贷款人预先批准的其他特定用途。我们还按计划支付了3,180万美元的南非债务融资，偿还了DNI循环信贷融资项下的490万美元，并支付了与信贷融资相关的不可退还的发端费用约40万美元。我们还向我们的某些非控股权益(主要是DNI)支付了约410万美元的股息。

在2018财年，我们利用南非贷款中的约1.132亿美元(14.6亿兹拉尔)为我们对Cell C和DNI的投资提供了部分资金，并利用我们韩国贷款中的约30万美元支付了我们到期的部分季度利息。我们累计支付了6,050万美元(7,763万兹拉尔)的预定南非债务，并支付了1,660万美元，以全额清偿我们未偿还的韩国债务融资。我们还使用了4490万美元的透支贷款，并偿还了其中的6290万美元。

在2017财年，我们以4500万美元的价格出售了500万股普通股，从股票期权的行使中获得了约290万美元。我们还在2016年7月1日支付了约4,530万美元回购了4,407,360股我们的普通股，并支付了50万美元，以结清与2016年6月底回购相关的未偿还金额。我们还计划外偿还了2,850万美元的韩国债务，按计划偿还了740万美元的韩国债务，利用了约80万美元的韩国借款来支付季度到期利息，并使用了约1,620万美元的瑞士法郎贷款。此外，我们为人民币出具的担保支付了110万美元的担保费，并向我们的某些非控股权益支付了约210万美元的股息。

截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日止年度的资本支出如下：

我们2019财年、2018财年和2017财年的资本支出在流动资金和资本资源下方讨论。来自投资活动的现金流。

我们过去三个财年的所有资本支出都是通过内部资金筹集的。截至2019年6月30日，我们有200万美元的未偿还资本承诺，主要与维持和扩大我们业务所需的自动取款机有关。我们预计将通过内部产生的资金为这些支出提供资金。除了这些资本支出，我们预计 2020财年的资本支出还将主要用于扩大我们在南非的业务。

我们寻求管理货币兑换、换算、利率、客户集中度、信贷以及股票价格和流动性风险的风险，如下所述。

我们受到货币兑换风险的影响，因为我们购买的库存要求我们以其他货币结算，主要是欧元和美元。我们使用远期合约来限制我们在这些交易中的风险，一方面是ZAR与美元和欧元之间的汇率波动。截至2019年6月30日和2018年6月30日，我们没有未平仓外汇合约。

折算风险是指我们的运营结果将发生重大变化的风险，因为美元是我们的报告货币，但我们的大部分收入和我们的大部分费用都发生在ZAR。美元对ZAR的汇率在过去三年里波动很大。由于汇率不在我们的控制范围之内，因此不能保证未来的波动不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于我们正常的借贷活动，我们的经营业绩受到利率波动的影响，我们主要通过我们的常规融资活动来管理利率波动。我们通常保持对现金等价物的有限投资，偶尔会投资于有价证券。从我们的银行余额和短期现金投资中赚取的利息取决于我们现金储备投资所在司法管辖区的现行利率。在截至2019年6月30日的年度内，我们全额偿还了笔长期借款。

我们有短期借款，其利率根据南非最优惠利率和伦敦银行同业拆借利率等基准利率的变化而浮动。下表说明了南非最优惠利率变化对我们的年度预期利息费用(按2019年6月30日适用的汇率换算)的影响，假设截至2019年6月30日的假设短期借款为10亿南非雷亚尔。图中显示了截至2019年6月30日南非最优惠利率假设上调1%(即100个基点)和下调1%的影响。选择的1%假设更改不反映可被视为最好或最坏情况的情景。

信用风险是指我们因交易对手不履行义务而产生的损失风险。我们对交易对手维持信用风险政策，将整体信用风险降至最低。这些政策包括对潜在交易对手的财务状况、信用评级以及我们管理层认为合适的其他信用标准和风险缓解工具进行评估。

对于金融工具的信用风险，我们的政策是：仅与信用评级机构(如标准普尔、穆迪和惠誉评级)确定的信用评级为B(或其同等级别)或更高的南非和欧洲金融机构进行此类交易。

我们在向符合条件的客户提供无担保短期贷款的小额贷款活动中面临信用风险。我们通过为每个潜在客户执行可负担性测试并分配信用评分来管理此风险，该评分考虑了各种因素，如其他债务以及正常家庭和生活方式支出的总支出。

股权价格风险是指由于我们持有的股权证券的交易所交易价格波动而产生的损失风险，以及我们可能无法清算这些证券的风险。截至2019年6月30日，我们没有任何在交易所交易并持有的股权证券可供出售。从历史上看，以可供出售的形式持有的交易所交易股权证券预计会持有较长时间，如果公司的基本业务、经济和管理特征保持稳健，我们并不担心这些证券的短期股权价格波动。

这些交易所交易的股权证券的市场价格可能会因各种原因而波动，因此，我们在随后的出售这些证券中可能获得的金额可能与报告的市场价值大不相同。

流动性风险是指由于这些证券上市的交易所缺乏流动性而导致的损失风险。我们可能无法在不影响交易所交易价格的情况下，一次性或在较长时间内出售部分或全部此类证券。

我们监控这些投资的减值，当减值被视为非临时性时，我们会适当减少账面价值。

我们投资了约29.0%的Finond已发行股本是交易所交易的股权证券，然而，从2016年4月1日起，我们已使用权益法对其进行核算。截至2019年6月30日，这些证券的公允价值为7600万美元，约占我们总资产的11% ，包括这些证券。

我们的经审计的合并财务报表以及我们的独立注册会计师事务所的报告位于本年度报告的F-1至F-84页。

在监督下，在包括首席执行官和首席财务官在内的我们管理层的参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估，该术语是根据1934年证券交易法(经修订)(“交易法”)规则13a-15(E)定义的。根据这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2019年6月30日没有生效，原因是财务报告的内部控制存在重大弱点，如下所述。

财务报告内部控制是由我们的首席执行官和首席财务官或执行类似职能的人员设计或监督的流程，由我们的董事会、管理层和其他人员实施，以根据美国公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理的保证。

对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1) 与维护合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为允许根据美国公认会计原则编制财务报表所必需的；以及公司的收入和支出仅根据我们高级管理人员和董事的授权进行；以及(3)提供合理的保证，防止或及时发现可能对我们的已审计合并财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置我们的资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，不能提供实现财务报告目标的绝对保证。对财务报告的内部控制是一个需要人工努力和合规的过程，可能会因人为失误而导致判断失误和故障。对财务报告的内部控制也可以通过串通或不适当的管理优先处理来规避。由于这些限制，财务报告的内部控制可能无法防止或无法及时发现重大错误陈述。然而，这些固有限制是财务报告流程的已知特征。因此，可以在流程中设计保障措施以降低(但不是消除)这一风险。

我们的独立注册会计师事务所德勤(南非)发布了一份关于我们财务报告内部控制的审计报告。

在截至2019年6月30日的最近一个财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化已经或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

补救计划和状态

正如此前披露的，我们已指定技术人员对非常规复杂交易的会计进行审查，并成立了内部会计技术委员会，以协助对所有非常规交易的会计进行审查，包括评估所采用的会计处理的适当性。该技术委员会还评估是否有必要就非常规交易的会计问题向外部专家进行咨询。

我们将在未来一段时间内测试这些控制措施的持续运行效果。在适用的控制措施运行了足够的一段时间并且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，不能认为实质性的弱点已经完全补救。

虽然我们相信迄今采取的步骤和计划实施的步骤已提高了我们对财务报告的内部控制的有效性，但我们尚未完成本文确定的所有补救措施。因此，随着我们继续在受上述重大弱点影响的地区监测我们对财务报告的内部控制的有效性，我们已经并将继续执行其他程序，包括使用手动缓解控制程序，并使用任何其他工具和认为必要的资源，以确保我们的综合财务报表在所有重大方面都是公平陈述的。

我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会(COSO)发布的《内部控制-综合框架》(2013)中确立的标准，对Net 1 UEPS Technologies，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2019年6月30日的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，由于以下重大弱点对控制标准实现的影响，截至2019年6月30日，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中建立的标准，公司没有对财务报告保持有效的内部控制。
我们还按照上市公司会计监督委员会(美国)(PCAOB)的标准审计了本公司截至2019年6月30日及截至2019年6月30日年度的综合财务报表以及我们日期为2019年10月25日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见，并包括一段关于持续不确定性的说明性段落。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计对本公司的财务报告内部控制发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB适用的规则和条例，我们必须对公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得对财务报告是否在所有重要方面都保持有效的内部控制的合理保证。我们的审计包括：了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存记录有关的政策和程序，这些记录合理、详细地准确和公平地反映公司资产的交易和处置；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收款和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或检测错误陈述。此外，对未来期间进行的任何有效性评估的预测都有这样的风险：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

物质薄弱
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此存在无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表的重大错报的合理可能性。已确定以下重大弱点，并将其纳入管理层的评估：

对财务报告结果的内部控制存在重大缺陷，原因是对非常规复杂交易的会计控制没有有效运作。

在决定我们对截至2019年6月30日及截至2019年6月30日的年度的综合财务报表进行审计时应用的审计测试的性质、时间和范围时，考虑到了这一重大弱点，本报告不影响我们对该等财务报表的报告。

国家高管：*LL Bam首席执行官*TMM Jordan 副首席执行官；客户和工业*MJ Jarvis首席运营官*AF Mackie审计和保证*N Sing Risk Consulting DP Ndlovu Tax&Legal TP Pillay Consulting*JK Mazzocco Talent& Transform MG Dicks Risk Independent&Legal*KL Hodson Financial 咨询*B Nyembe负责商业和公共政策*TJ Brown董事会主席

关于我们高管的信息列于第I部分，第1项关于我们高管的信息。本项目所需的其他信息是参考我们为2019年度股东大会所作的最终委托书《董事会和公司治理》和《其他信息》中的章节而纳入的。

本项目所需的信息通过引用我们2019年年度股东大会的最终委托书的部分合并而成，标题为：高管薪酬、董事会和公司治理、董事薪酬和公司治理、薪酬委员会联锁和内部人员参与。

项目12.某些受益所有者和管理层的担保所有权及相关股东事项

本项目所需的信息通过引用我们2019年年度股东大会的最终委托书的第节合并而成，标题为《某些受益所有者和管理层的担保所有权》和《股权补偿计划信息》。

本项目所需的信息通过引用我们2019年年度股东大会的最终委托书中的部分合并而成，该声明的标题为《某些关系和相关交易》和《董事会和公司治理》。

本项目所需的信息通过引用我们2019年度股东大会的最终委托书中的第节合并而成，标题为？审计和非审计费用。

独立注册会计师事务所德勤报告 (南非)	F-2
截至2019年6月30日和2018年6月30日的合并资产负债表(重述)	F-3
截至2018年6月30日(重述)和 2017年(重述)年度的综合经营报表	F-4
截至2019年6月30日(重述)和 2017(重述)年度综合 (亏损)收益表	F-5
截至2019年6月30日、2018年6月30日(重述)和2017年(重述)的综合权益变动表	F-6
截至2019年6月30日、2018年(重述)和2017年(重述)年度的合并现金流量表	F-9
合并财务报表附注	F-10

已省略财务报表计划，因为它们不是必需的、不适用，或者以其他方式包含信息。

			在此引用作为参考
展品		包括在内
不是的。	展品说明	特此声明	表格	展品	提交日期

3.1	修改后的公司章程和重新修订的公司章程		8-K	3.1	December 1, 2008

3.2	修订和重申Net 1 UEPS Technologies，Inc.		8-K	3.2	November 5, 2009

4.1	常用股票证格式		S-1	4.1	June 20, 2005

4.7	注册人证券说明	X

10.1*	限制性股票协议格式		10-K	10.13	August 23, 2012

10.2*	股票期权协议格式		10-K	10.14	August 23, 2012

10.3*	限制性股票协议格式(非雇员董事)		10-K	10.15	August 23, 2012

10.4*	赔偿协议格式		10-K	10.32	August 25, 2016

10.5*	非员工董事协议格式		10-K	10.5	August 24, 2017

10.6*	修订并重新修订Net 1 UEPS Technologies，Inc.2015年股票激励计划。		14A	A	October 2, 2015

10.7*	KSNET，Inc.与Phil-Hyun oh签订的服务协议，日期为2017年10月27日		8-K	10.79	November 1, 2017

10.8*	Net1应用技术韩国公司与Phil-Hyun oh签订的服务协议，日期为2017年10月27日		8-K	10.80	November 1, 2017

10.9*	Net1应用技术南非有限公司与Alexander Michael Ramsay Smith签订的雇佣合同，2018年3月1日生效		8-K	10.80	March 1, 2018

10.10*	Net1应用南非技术有限公司与Alexander Michael Ramsay 史密斯之间的限制性契约协议，2018年3月1日生效		8-K	10.81	March 1, 2018

10.11*	Net 1 UEPS Technologies，Inc.与Alexander Michael Ramsay Smith之间的雇佣协议，2018年3月1日生效	8-K	10.82	March 1, 2018

10.12*	Net 1 UEPS Technologies，Inc.与Alexander Michael Ramsay Smith之间的限制性契约协议，2018年3月1日生效	8-K	10.83	March 1, 2018

10.13	Net 1 UEPS Technologies，Inc.与Net 1 Investment Holdings(Pty)Limited之间的分销协议，日期为2002年7月1日	S-4	10.1	February 3, 2004

10.14	专利和技术协议，日期为2000年6月19日，由Net 1 Holdings S.a.r.1签署。和Net 1 UEPS Technologies，Inc.	S-4	10.2	February 3, 2004

10.15	技术 Net 1 Investment Holdings(专有)有限公司与Visa国际服务协会签订的许可协议	S-1	10.12	May 26, 2005

10.16	Net 1 Holdings S.a.r.1产品许可协议和Net 1 Operations S.a.r.1。	S-4/A	10.8	April 21, 2004

10.17	Net 1 Investment Holdings(专有)有限公司与新航网卡之间的非独家UEPS许可协议	S-4/A	10.10	April 21, 2004

10.18	Metrolink (专有)有限公司与Net 1 Products(专有)有限公司之间的版权及专利和商标许可转让	S-1	10.18	May 26, 2005

10.19	Nedcor Bank Limited与Net 1 Products(Products)Limited之间的协议	S-1/A	10.16	July 19, 2005

10.20	Net 1 Investment Holdings(专有)有限公司、Net 1应用技术控股有限公司和Nedcor Bank Limited之间的专利和技术协议	S-1	10.19	May 26, 2005

10.21	Net 1 Holdings S.a.r.1、Net 1应用科技控股有限公司和Nedcor Bank Limited之间的专利和技术协议	S-1/A	10.19	July 19, 2005

10.22	Nedbank Limited、Net 1 UEPS Technologies，Inc.和Net 1应用技术南非有限公司之间的协议	S-1/A	10.20	July 19, 2005

10.23	2013年5月7日Buzz Trading 199(Pty)有限公司与Net 1应用技术南非(Pty)有限公司签订的协议备忘录	10-Q	10.25	May 9, 2013

10.24	Buzz Trading 199 (Pty)有限公司与Net 1应用技术南非(Pty)有限公司于2016年11月18日签订和签订的租赁协议附录	10-Q	10-60	May 4, 2017

10.25	Buzz Trading 199(Pty)有限公司与Net 1应用技术南非有限公司拟签订的租赁协议，日期为2017年10月12日	10-Q	10.79	February 8, 2018

10.26	关系 Net 1 UEPS Technologies，Inc.、Net 1应用技术南非(专有)有限公司、Business 风险投资编号1567(专有)有限公司(RF)和Mosomo投资控股(专有)有限公司之间于2013年12月10日达成的协议。	8-K	10.25	December 10, 2013

10.27	Nedbank Limited与Net1应用技术南非有限公司及其某些子公司之间的融资信函，日期为2013年12月13日，其第一附录日期为2013年12月18日	8-K	10.27	December 19, 2013

10.28	Nedbank Limited致Net1应用技术公司及其部分子公司的信，日期为2016年12月7日	8-K	10.50	December 9, 2016

10.29	2014年1月31日，Net 1 UEPS Technologies，Inc.，Net 1应用技术南非(专有)有限公司、商业风险投资编号1567(专有)有限公司(RF)和Mosomo Investment 控股(专有)有限公司之间关系的附录。	10-Q	10.28	February 6, 2014

10.30	2014年3月14日的第二个附录，关于Net 1 UEPS Technologies，Inc.，Net 1应用技术南非(专有)有限公司、商业风险投资编号1567(专有)有限公司(RF)和Mosomo Investment 控股(专有)有限公司之间的关系协议。	8-K	10.30	March 18, 2014

10.31	Net 1 UEPS Technologies，Inc.，Net 1应用技术(专有)有限公司、Net 1南非(专有)有限公司、Business Venture Investments No 1567 (专有)有限公司(RF)、Mosomo Investment Holdings(专有) Limited和Cash Paymaster Services(专有)有限公司之间的股份认购和出售协议	10-Q	10.29	November 6, 2014

10.33	公司和国际金融公司投资者之间的认购协议，日期为2016年4月11日	8-K	10.31	April 12, 2016

10.34	公司与国际金融公司投资者之间的保单协议，日期为2016年4月11日	8-K	10.32	April 12, 2016

10.35	Net 1 UEPS Technologies，Inc.与N2 Partners Ltd.之间的股票购买协议，日期为2016年10月6日。	8-K	10.34	October 6, 2016

10.36	Net 1 UEPS Technologies，Inc.和N2 Partners Ltd.于2016年11月3日签署的股票购买协议第1号修正案。	8-K	10.43	November 4, 2016

10.37	Net 1 UEPS Technologies，Inc.和N2 Partners Ltd.之间的股票购买协议修正案2，日期为2016年11月16日。	8-K	10.48	November 18, 2016

10.38	股权实施协议，日期为2017年6月19日，由3C电信专有有限公司、预付费公司专有有限公司、Net1应用技术南非专有有限公司、附表1.1.52所列各方、 Albanta Trading 109专有有限公司、雪松蜂窝投资1(RF) 专有有限公司、木兰蜂窝投资2(RF)专有有限公司、黄木蜂窝投资3(RF)专有有限公司和Cell C专有有限公司签订。	8-K	10.67	June 26, 2017

10.39	订阅 Net1应用技术南非专有有限公司和Cell C专有有限公司签订的协议，日期为2017年6月19日。	8-K	10.68	June 26, 2017

10.40	Ccell C 截至2017年6月19日的股东协议，由Albanta 交易109专有有限公司、附表1.1.55 所列各方、预付费公司专有有限公司、Net1应用技术南非专有有限公司、雪松细胞投资1(Rf)专有有限公司、木兰细胞投资2(Rf)专有有限公司、黄木细胞投资3(Rf)专有有限公司和细胞C专有有限公司签订。	8-K	10.69	June 26, 2017

10.41	Net1应用技术南非专有有限公司和AJD控股有限公司和 Richmark Holdings专有有限公司之间于2017年6月23日签订的额外认购协议，涉及并包括作为一方的DNI Spaces 4PL Contracts专有有限公司	10-K	10.66	August 24, 2017

10.42	Net1应用技术南非公司、Peter Kennedy Gain、AJD控股公司、Richmark控股有限公司和DNI公司4PL合同所有权有限公司之间于2017年6月23日达成的框架协议	10-K	10.67	August 24, 2017

10.43	股东 Net1应用技术南非公司、AJD控股公司和Richmark Holdings公司之间于2017年6月23日达成的协议，涉及并包括作为一方的DNI SAT4PL合同专有有限公司	10-K	10.68	August 24, 2017

10.44	Net1应用技术南非公司、AJD控股公司和Richmark Holdings公司之间于2017年6月23日签署的认购协议与DNI SAM4PL合同有关并包括在内专有有限公司	10-K	10.69	August 24, 2017

10.45	注册成立DNI 4PL合同专有有限公司备忘录	10-K	10.70	August 24, 2017

10.46	出售股份 FirstRand Bank Limited(通过其兰德商业银行部门代理)与Net1应用技术公司南非专有有限公司和DNI-4PL合同专有有限公司之间于2019年5月3日达成的股份出售协议	8-K	10.99	May 8, 2019

10.47	截至2019年5月3日，Net1应用技术南非公司与DNI-4PL合同公司之间的看涨期权协议	8-K	10.100	May 8, 2019

10.48	截至2019年5月3日，FirstRand Bank Limited(通过其兰德商业银行部门代理)、DNI-4PL合同专有有限公司、DNI零售专有有限公司、Sttherpack公司专有有限公司、Net1应用技术南非专有有限公司、JAA控股有限公司、Sabvest Finance和担保公司专有有限公司、Sabvest Investments专有有限公司和PK Gain投资控股专有有限公司之间日期为2019年5月3日的期权协议	8-K	10.101	May 8, 2019

10.49	JAA控股专有有限公司和PK Gain Investment Holdings专有有限公司和Net1应用技术南非专有有限公司之间于2019年2月28日签订的股份出售和认购协议，并在关系和包括DNI Pricon 4PL合同专有有限公司	10-Q	10.102	May 9, 2019

10.50	日期为2018年3月8日的Net1应用技术南非专有有限公司和DNI SAM4PL合同之间的第一批认购协议专有有限公司。	8-K	10.86	March 9, 2018

10.51	Net1应用技术南非专有有限公司和DNI SAM4PL合同之间的第二批认购协议，日期为2018年3月8日专有有限公司。	8-K	10.87	March 9, 2018

10.52	Net 1南非应用技术有限公司，Net 1 UEPS Technologies，Inc.，作为次级债权人的Net1应用技术南非公司，作为次级债权人的各方，作为集团间债务人的附表2所列的各方，作为优先债权人的附表3所列的各方，以及作为代理的FirstRand Bank Limited 之间于2017年7月21日达成的协议。	8-K	10.74	July 26, 2017

10.53	Net1应用技术南非非洲所有权有限公司(通过其兰德商业银行部门)以FirstRand Bank Limited(通过其兰德招商银行部门行事)为有担保债权人，Nedbank Limited(通过其公司和投资银行部门作为有担保债权人)和其他每一位有担保债权人(如文件中定义的 )为担保债权人的担保转让和质押。	8-K	10.75	July 26, 2017

10.54	FirstRand Bank Limited(通过其Rand Merchant Bank 部门代理)和Nedbank Limited(通过其公司和投资银行部门部门开展业务)于2017年7月26日致Net1应用技术南非专有有限公司(通过其Rand Merchant Bank 部门代理)的信函。	8-K	10.76	July 29, 2017

10.55	Net1应用技术南非专有有限公司和附表1所列其他方于2017年7月25日签订的《主实施和资金流协议》。	8-K	10.77	July 31, 2017

10.56	第二修正案和重述协议，日期为2018年9月26日，由Net 1应用技术南非有限公司、Net 1 UEPS Technologies， Inc.作为原始担保人，FirstRand Bank Limited(通过其Rand Merchant Bank部门行事)作为安排人，Nedbank Limited(通过其公司和投资银行部门行事)作为安排人，附表1第二部分所列当事人为原始贷款人，FirstRand Bank Limited(通过其兰德商业银行部门行事)为代理人。	8-K	10.95	October 2, 2018

10.57	Net1应用技术南非所有权有限公司于2018年9月26日授予FirstRand Bank Limited(通过其 Rand Merchant Bank部门行事)作为有担保债权人的证券转让，以及其他每个有担保债权人(定义如下)。	8-K	10.97	October 2, 2018

10.58	Net1应用技术南非专有有限公司以FirstRand Bank Limited(通过其兰德商业银行部门行事)为有担保债权人，以及其他有担保债权人(定义见下文)为抵押的质押。	8-K	10.98	October 2, 2018

10.59	NET1应用技术南非非洲专有有限公司、FirstRand Bank Limited(通过其Rand Merchant Bank部门行事)和FirstRand Bank Limited(通过其Rand Merchant Bank部门行事)于2018年9月26日签订的高级贷款协议。	8-K	10.96	October 2, 2018

10.60	循环信贷在DNI-4PL合同中，日期为2018年6月28日的融资协议作为借款人，FirstRand Bank Limited(通过其兰德招商银行部门行事)作为贷款人和代理，以及K2018318388 (南非)(RF)专有有限公司作为债务担保人。	8-K	10.89	July 5, 2018

10.61	附属协议，日期为2018年6月28日，在附件A所列各方中， FirstRand Bank Limited(通过其Rand Merchant Bank部门行事)，作为贷款人和代理人，以及K2018318388(南非)(RF)专有有限公司作为债务担保人。	8-K	10.90	July 5, 2018

10.62	股东担保、转让和质押协议，日期为2018年6月28日，由澳元控股有限公司、Richmark控股有限公司、DNI-4PL合同所有权有限公司作为借款人、K2018318388(南非)(RF)所有权有限公司作为债务担保人和FirstRand Bank Limited(通过其兰德招商银行部门代理)签订。	8-K	10.91	July 5, 2018

10.63	在附件A所列的原始转让人、K2018318388(南非)(RF) 专有有限公司(作为债务担保人)和FirstRand Bank Limited(通过其兰德招商银行部门代理)中，于2018年6月28日签订了《转让和质押协议》。		8-K	10.92	July 5, 2018

10.64	债务担保人 K2018318388(南非)(RF)专有有限公司作为债务担保人，FirstRand Bank Limited(通过其兰德招商银行部门行事)作为代理人，DNI-4PL合同专有有限公司作为借款人，以及TMF Corporation服务(南非)专有有限公司作为管理人，于2018年6月28日签订管理协议。		8-K	10.93	July 5, 2018

10.65	反弥偿作为借款人的DNI-4PL合同专有有限公司和作为债务担保人的K2018318388(南非)(RF)专有有限公司于2018年6月28日签订的反赔偿协议。		8-K	10.94	July 5, 2018

14	修订并重新修订《道德守则》	X

21	注册人的子公司	X

23	独立注册会计师事务所同意	X

31.1	根据经修订的1934年《证券交易法》规则13a-14(A)和15d-14(A) 认证首席执行官	X

31.2	根据经修订的1934年《证券交易法》规则13a-14(A)和15d-14(A) 认证首席财务官	X

32	根据18 USC第1350条进行认证{br	X

101.INS	XBRL实例文档	X

101.SCH	XBRL分类扩展架构	X

101.CAL	XBRL分类扩展计算链接库	X

101.DEF	XBRL分类扩展定义链接库	X

101.LAB	XBRL分类扩展标签链接库	X

101.PRE	XBRL分类扩展演示文稿链接库	X

根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由签署人代表其签署，并获得正式授权。

根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期以注册人的名义在下面签署。

我们审计了所附的截至2019年6月30日、2019年6月30日和2018年6月30日的Net 1 UEPS Technologies，Inc.及其子公司(本公司)的综合资产负债表、截至2019年6月30日的三个年度的相关综合经营报表、综合 (亏损)收入、权益变动和现金流量，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2019年6月30日及2018年6月30日的财务状况，以及截至2019年6月30日止三个年度内各年度的经营业绩及现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2019年6月30日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2019年10月25日发布的报告因存在重大缺陷，对公司财务报告内部控制提出了负面意见。

持续经营
所附财务报表的编制假设公司将继续作为一家持续经营的企业。正如财务报表附注1所述，公司在产生足够的现金流以履行其义务和维持运营方面遇到困难，这使人对其作为持续经营企业的能力产生了极大的怀疑。管理层在这些事项上的计划也在附注1中说明。财务报表不包括任何可能因这种不确定性的结果而导致的调整。

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须对公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估使用的会计原则和管理层做出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

国家高管：*LL Bam首席执行官*TMM Jordan副首席执行官官员；客户和工业*MJ Jarvis首席运营官*AF Mackie 审计和保证*N Sing Risk Consulting DP Ndlovu Tax&Legal TP Pillay 咨询*JK Mazzocco人才和转型MG Dicks风险独立和 Legal*KL Hodson财务咨询*B Nyembe负责任的商业和公共政策*TJ Brown董事会主席

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并资产负债表 as of June 30, 2019 and 2018

(A)重报了某些金额，以纠正附注1中讨论的误报。见合并财务报表的附注。

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并的运营报表 截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并综合(亏损)收益表 截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的年度

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并截至2017年6月30日的年度权益变动表(美元金额千元)

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并截至2018年6月30日的年度权益变动表(美元金额千元)

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并截至2019年6月30日的年度权益变动表(美元金额千元)

Net 1 UEPS Technologies，Inc. 合并现金流量表 截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度

截至2018年6月30日的年终现金、现金等价物和受限现金包括与DNI相关的2,979美元(请参阅附注3)。 (18,514) (A)已重报某些金额以纠正附注1中讨论的错误陈述。
请参阅合并财务报表的附注。
(1)截至2019年6月30日的现金、现金等价物和限制性现金，包括约7540万美元的限制性现金，与从公司各种债务工具中提取的现金有关，以资助自动取款机。此现金仅可用于为自动取款机提供资金，并被视为受限使用，因此被归类为受限现金。有关公司设施的其他信息，请参阅附注12。

Net 1 UEPS Technologies，Inc.(Net1及其合并的子公司统称为The Company，The Company)于1997年5月8日在佛罗里达州注册成立。该公司是一家领先的金融技术提供商，为许多新兴经济体和发达经济体的无银行账户和银行账户不足的人提供金融技术或金融科技产品和服务。其通用电子支付系统(UEPS)使用生物识别安全的智能卡，这些智能卡实时但离线操作，允许用户在任何时间与其他持卡人进行交易，即使是最偏远的地区。该公司还开发和提供安全的交易技术解决方案和服务，并提供交易处理和财务解决方案。该公司的技术目前在南非得到广泛应用该公司通过其EasyPay系统代表零售商提供金融服务，处理借记卡和信用卡支付交易，为南非的主要账单发行商和地方议会处理账单支付和预付电费等增值服务，为员工处理第三方和相关的工资支付，并为南非主要移动运营商提供移动电话充值交易。通过KSNET，该公司在韩国提供信用卡处理、支付网关(Pg？)和银行增值网络服务(VAN？)。该公司在香港和马耳他拥有信用卡发行和收购能力，并通过其国际支付集团(IPG)为欧洲各地的在线零售商提供增值支付服务。本公司利用其在Finond Group Limited(金融债券)和Bank Frick&Co.AG (银行Frick)(两家受监管银行)的战略股权投资, 和CELL C专有有限公司(CELL C) 向新客户和地理位置介绍产品。

随附的合并财务报表包括由Net1控制的子公司，其编制符合美国公认的会计原则(GAAP)。

会计准则要求公司管理层评估是否存在总体考虑的情况或事件，使人对公司在经审计的合并财务报表发布后一年内继续经营的能力产生重大怀疑。公司管理层已确定某些情况或事件，综合考虑，这些情况或事件可能使人对公司作为持续经营企业的持续经营能力产生极大怀疑，包括公司将无法：

公司管理层已经实施了多项计划，以缓解人们对公司是否有能力继续经营下去的巨大疑虑。这些计划包括处置某些非核心资产(有关授予DNI的看涨期权的更多信息，请参阅附注3)，聘请FT Partners为KSNET业务提供建议，以及将用于为其自动取款机融资的现有借款延长至2020年9月。此外，本公司管理层相信其可采取多项缓解措施，包括(I)限制其在南非的小额贷款融资贷款的扩张应收账面；(Ii)进一步削减成本措施；(Iii)开始额外的资产变现；(Iv)管理我们的资本支出；以及(V)获取替代资金来源 (包括通过发行额外的普通股)，以产生额外的流动资金。本公司管理层相信，这些行动消除了上文所述的重大疑虑，因此，得出结论，本公司仍是一家持续经营的企业。

2019年5月31日，Finond发布了截至2019年2月底的年度总结业绩，并宣布发现之前发布的经审计财务报表中存在错误，并已重报该等经审计财务报表。Finond重述影响本公司的报告业绩，本公司已重报2018及2017年度财务报表，以更正Finond重述。Finond发现的错误与在确定按公允价值计入损益的已注销应收贷款组合的公允价值时误用估值技术有关。

下表介绍了重述对截至2018年6月30日的各年度公司财务报表的影响：

合并由Net1控制的实体的财务报表，称为子公司。合并后，公司间账户和交易将被注销。

如果公司是主要受益者，则将被视为可变利益实体(即)的实体合并。主要受益人被认为是将吸收该实体的大部分预期亏损或获得该实体的大部分预期剩余收益或两者兼而有之的实体。在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，不需要因这些要求而合并任何实体。

公司的业务收购按照会计的收购方式进行核算。收购所支付的代价总值将根据收购相关净资产的估计公允价值分配给相关净资产。本公司使用多种估值方法来确定收购资产和负债的公允价值，包括折现现金流量、外部市场价值、最近交易的估值或其组合，并认为其使用最合适的计量或综合计量来对每项资产或负债进行估值。本公司在确定调整金额的报告期内确认计量期调整。

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期内资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露。实际结果可能与这些估计不同。

合并实体的主要本位币为南非兰特(ZAR)，其报告货币为美元。本公司还拥有个合并实体，这些实体使用其他货币，主要是韩元 (韩元)作为其职能货币。资产和负债按资产负债表日的有效汇率折算。收入和支出按该期间的平均汇率换算。折算损益在累计其他全面收益的权益总额中列报。

外汇交易按交易发生之日的即期汇率折算。货币项目按资产负债表日的收盘即期汇率折算。交易损益在销售、一般和管理费用中确认，该期间公司的综合经营报表。

现金和现金等价物包括手头的现金和存放在流动性强、不受限制且随时可用的金融机构银行账户中的资金。被限制使用的现金被归类为受限现金，包括从公司借款中提取并用于为其自动取款机提供资金的现金。

公司定期审查借款人未偿还款项的账龄，并根据管理层对应收融资贷款可回收性的估计调整拨备。如果借款人拖欠还款超过三个月或死亡，本公司将注销小额贷款融资应收贷款和相关服务费。当合理的追回程序(包括被认为必要的正式法律行动)明显失败时，公司注销营运资本融资应收账款及相关费用。

如果认为租赁销售点(POS)设备、接受支持和维护或交易服务的客户或从公司购买许可证的客户应支付的全部或部分款项可能无法收回，则将制定特定拨备。不可回收性根据管理层对未偿还金额的账龄、客户所在地以及与这些特定金额相关的付款历史进行评估。

存货按成本和可变现净值中的较低者进行估值。成本是根据先进先出的原则确定的，包括运输和搬运成本。

为满足公司的要求而改装租赁物业所产生的成本将按资产的估计可用寿命和租赁剩余期限中较短的较短者资本化和摊销。

财产、厂房和设备按成本减去累计折旧列示。物业、厂房及设备按直线折旧法折旧，折旧率为资产在其使用年限内摊销至其预期剩余价值的比率。在下列资产分类中，预期经济寿命约为：

因出售或注销资产而产生的收益或损失被确定为资产的销售收益与账面价值之间的差额，并在收益中确认。

当公司对公司的经营具有重大影响但不受控制时，公司采用权益法核算对公司的投资。在权益法下，公司最初按成本记录投资，然后调整投资的账面价值，以确认按权益核算的公司净收益或亏损的比例份额。此外，当一项投资符合权益法(由于所有权权益水平或影响程度增加)时，收购被投资人额外权益的成本将计入本公司以前持有的权益的当前基准，自本公司获得对被投资人施加重大影响的能力之日起，将在随后的适用权益法。

与可供出售证券相关的累计其他全面收益中的任何未实现持有损益随后需要使用权益法入账，在投资符合权益法资格的日的收益中确认。除有义务提供额外的财务支持外，公司不确认在股权会计投资中超出其投资或贷款的累计亏损。从股权投资获得的股息减少了公司投资的账面价值。本公司已选择使用分配方法的性质对从权益法投资对象收到的分配进行分类。这一选择要求公司根据付款来源评估收到的每个分配，并将分配分类为经营性现金流入或投资性现金流入。当事件或情况显示投资的账面价值可能无法收回时，公司便会审核其权益会计投资的减值。

商誉指被收购企业的收购价格超出所收购的可确认资产和承担的负债的公允价值。本公司每年及任何其他时间进行商誉减值测试，如事件或情况发生变化，则报告单位商誉的公允价值极有可能低于其账面值。

可能触发减值测试的情况包括但不限于：商业环境或法律因素的重大不利变化；监管机构的不利行动或评估；意想不到的竞争；关键人员的流失；报告单位或报告单位的重要部分被出售或以其他方式处置的可能性；以及报告单位内重大资产组的可回收测试结果。如果商誉分配给报告单位，且报告单位的账面价值超过该报告单位的公允价值，则减值损失将计入经营报表。报告单位的公允价值计量基于以下一项或多项公允价值计量：在意愿方之间的当前交易中，该单位作为一个整体可被买卖的金额；估计未来现金流量的现值技术；或基于收益或收入倍数的估值技术，或类似的业绩衡量。

无形资产按成本减去累计摊销列示。无形资产在以下使用年限内摊销：

无形资产会定期评估其可回收性，而该等评估会考虑需要修订使用年限估计或显示存在减值的事件或情况。

公司必须将所有适用的债务证券归类为交易证券、可供出售证券或在投资该证券时持有至到期的证券。

债务公司拟在短期内出售的债务证券被归类为交易性证券，初步按公允价值计量。这些债务证券随后按公允价值计量并实现，这些交易性证券的未实现损益计入公司的综合经营报表。将债务证券归类为交易证券并不是因为公司不打算在短期内出售该证券。截至2019年6月30日和2018年6月30日，本公司没有债务被归类为交易证券。

债务公司收购的公允价值易于确定的证券如果公司没有将其归类为交易证券，或者如果公司没有能力或积极意图持有债务证券直到到期，则被归类为可供出售。本公司需要选择对这些可供出售的债务证券进行核算。这些可供出售的债务证券最初按公允价值计量。这些债务证券随后按公允价值计量，可用于出售债务证券投资的未实现收益和亏损作为股东权益中累计其他全面收益的单独组成部分，扣除递延收入税后报告。截至2019年6月30日及2018年6月30日，本公司并无分类为可供出售证券的债务证券。

债务公司有能力且有意持有至到期日的证券被归类为持有至到期日的债务证券。公司需要选择将这些债务证券归类为持有至到期日的债务证券，这些证券按摊销成本入账。持有至到期日债务证券的摊销成本根据溢价摊销和到期折扣额的增加进行调整。持有至到期日证券的利息连同本次摊销包括在本公司综合经营报表的利息收入中。公司分别于2019年6月30日和2018年6月30日持有至到期证券，请参阅附注9。

每季度审查可供出售并持有至到期且具有未实现亏损的债务证券，以确定非临时性的减值。

关于可供出售及持有至到期日的债务证券，本公司会考虑(I)持有该债务证券一段时间以收回价值的能力及意向(Ii)本公司是否更有可能被要求出售该债务证券；及(Iii)是否预期收回该债务证券的全部摊销成本基准。若本公司确定本公司拟出售该债务证券，或若本公司较可能需要在收回摊销成本基准前出售该债务证券，则本公司于其综合经营报表中计入减值亏损，代表债务证券的账面价值与截至减值日期的当前公允价值之间的差额。然而，如本公司确定其不打算出售债务证券，或本公司很可能不会在摊销成本基准收回前出售债务证券，则视为已发生减值亏损。在这种情况下，减值损失分为信用损失和非信用损失。信用损失部分以债务担保的成本基础与预期未来现金流的现值之间的差额计量，在公司的综合经营报表中确认。非信贷损失部分，即债务证券的成本基础与其当前公允价值之间的差额，按债务担保的成本基础与其当前公允价值之间的差额计量，在扣除适用税项后的其他全面收益中确认。

股权证券按公允价值计量。股权证券公允价值变动证券计入公司综合经营报表标题为股权证券公允价值变动的标题下。公司可选择以成本减去减值(如果有的话)加上或减去因同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变化而导致的变化(成本减去可见价格变化)来计量股权证券，但没有容易确定的公允价值。截至2019年6月30日止年度，本公司成本的公允价值减去权益证券的可见价格变动后并无变动。本公司每季度进行一次定性评估，如果有足够的指标表明股权证券的公允价值低于其账面价值，则确认减值损失。

公司使用一个模型来确定其人寿保险产品的保单福利准备金，该模型估计了未报告的已发生索赔和资产负债表日期的在付残疾索赔的总现值。根据提供这些产品的市场(即南非)的要求，该模型允许根据经验 (如果足够)加上规定的利润率进行最佳估计假设。

最佳估计假设包括(I)反映公司最新经验的死亡率和发病率假设，以及(Ii)反映公司特定和行业经验的索赔报告延迟。大多数伤残索赔准备金是再保险的，报告的价值是基于相关再保险公司持有的准备金。已到期的有担保捐赠基金的价值通过滞纳金利息(扣除资产管理费和投资收入免税额)而增加。

对于本公司的利息敏感型人寿合同，负债与投保人的账户价值相近。

公司与再保险公司签订再保险合同，根据该合同，公司将获得因其签发的一份或多份保险合同而产生的全部或部分损失赔偿。

本公司根据其持有的再保险合同有权获得的预期收益确认为再保险资产。这些资产包括应收再保险人的短期余额(归入应收账款、净额和其他应收款)以及长期应收账款(归入其他长期资产)，取决于相关再保险合同产生的预期索赔和利益。可向再保险人追回或应支付给再保险人的金额与与再保险合同相关的金额一致，并与每份再保险合同的条款一致。再保险资产在每个资产负债表日期进行减值评估。如有可靠的客观证据显示应付金额可能无法收回，本公司会将再保险资产的账面值减至其可收回金额，并在其综合经营报表中确认减值亏损。在根据每份再保险合同支付到期时确认再保险费。

可赎回的普通股 (1)在固定或可确定的日期以固定或可确定的价格赎回，(2)根据持有人的选择，或(3)非完全在公司控制范围内的事件发生时，在Net1总股本(即永久股本)之外呈现。可赎回普通股于发行日初步确认为公允价值，如不可能赎回，本公司不会调整发行日的公允价值。一旦可能赎回，公司将可赎回普通股重新计量至资产负债表日的最高赎回金额。减少可赎回普通股的账面金额只有在公司之前记录的可赎回股本工具的账面金额增加的范围内才是适当的，因为可赎回普通股的账面金额可能不会低于在永久股本之外报告的初始金额。

可赎回普通股在不再需要永久股本时重新分类为永久股本(例如，如果赎回功能失效，或工具条款发生修改)。可赎回普通股的现有账面金额在导致重新分类的事件发生之日重新分类为永久权益，前期合并财务报表不作调整。

公司在将承诺的产品或服务的控制权转让给客户时确认收入，其金额反映了公司希望从这些产品或服务交换中获得的对价。公司签订的合同可以包括产品和服务的各种组合，这些产品和服务通常可以是不同的，并作为单独的履约义务入账。收入确认为扣除从客户那里收取的退货和任何税款的津贴，这些退税和任何税款随后将汇给政府当局。

拥有由公司管理的银行帐户的客户将获得可用于在自动柜员机提取资金或在商户销售点设备(POS)进行交易的卡。本公司从为这些客户处理的交易中赚取手续费。该公司的合同规定了提供的每项服务(例如ATM取款、余额查询等)的交易价格。处理收入根据客户进行的交易类型和交易量而波动。收入在已处理交易完成时确认。

该公司向客户提供银行账户，该服务由受监管的银行机构承保，因为该公司不是一家银行。公司向其客户收取所有活跃银行账户的固定月度银行账户管理费，无论账户持有人是否进行了交易。公司对所有活跃的银行账户按月确认账户持有人手续费。账户持有人手续费收入根据活跃银行账户数量波动。

该公司向南非客户提供短期贷款，并收取预付入会费用和每月服务费。启动费用是使用有效利率法确认的，这要求利用贷款中隐含的回报率，即根据贷款发起或获得时存在的任何递延贷款净费用或成本、溢价或折扣调整的合同利率。每月服务费用收入根据贷款的合同条款确认。每月服务费金额在启动时是固定的，并且在贷款期限内不会发生变化。

该公司为其客户提供硬件和许可证以使用该公司的技术。硬件包括销售POS设备、SIM卡和其他可临时发生的消耗品。当硬件交付给客户时，公司按合同中指定的交易价格确认硬件收入。许可证包括使用公司开发的特定技术的权利，相关收入在许可期内按比例确认。

公司撰写人寿保险合同，投保人在每月初向公司支付每月保险费。保费收入在扣除政策失效后按月确认。保单失效是在预期不支付保费的基础上提供的。

根据一份于2018年9月30日到期的合同，该公司在南非向一名客户提供福利分配服务。本公司被要求在指定的分发点(支付点)使用内部开发的支付平台向确定的受助人分发社会福利补助金，使受助人能够获得其补助金。合同为收件人收到的一笔或多笔赠款规定了每个帐户的固定费用。本公司确认按固定费用支付的每位赠款获得者的收入。

通过DNI，该公司与南非的移动网络签订了合同，代表他们分销用户识别模块(SIM)卡。公司有权根据每个SIM卡的激活情况以及加载到每个SIM卡上的价值的百分比获得对价。公司在满足规定的激活标准以及有权考虑与加载到SIM卡上的价值相关的时，确认这些服务的收入。与移动网络的合同收入根据激活的SIM卡数量以及加载到SIM卡上的值而波动。如附注3所述，本公司于2019年3月31日出售其于DNI的控股权。

公司购买通话时间转售给客户。公司在向客户提供通话时间时确认收入。将通话时间转售给客户的收入根据通话时间销售量的不同而波动。

关于确定从2018年4月1日至2018年9月30日期间提供的福利分配服务的价格，公司受到法院程序的影响。2018年12月，南非宪法法院澄清说，它不需要批准价格，并表示各方应就价格达成协议，否则应与南非下级法院接洽。本公司已启动与SASSA的讨论，但截至2019年6月30日，双方尚未就截至2018年9月30日提供的服务的定价达成协议。管理层根据先前的收入指引确定，没有证据表明，除了在2018年3月提供的法院命令延期中提到的以外，没有证据表明以固定和可确定的价格安排，也没有记录从2018年4月1日至2018年6月30日期间提供的服务相关的任何额外收入。并按合同中规定的比率记录收入。在2018年7月1日采用新的收入指引后，公司确定无法估计其有权获得的收入金额，因为在该日期尚未与SASSA达成协议。因此，公司在截至2019年6月30日的年度内没有记录任何与截至2018年9月30日提供的福利分配服务收费相关的额外收入。该公司按合同中规定的比率记录了收入。一旦公司与SASSA就费用达成协议，公司预计将记录任何额外收入。

当公司根据其与客户的合同获得对价的权利变得无条件时，公司确认应收账款。公司没有合同资产或合同负债。

研究和开发支出计入发生期间的净收入。在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，公司的研发支出分别为260万美元、180万美元和200万美元。

产品用于销售给被许可方的软件的开发成本在达到技术可行性之前按已发生的费用计入。当公司的软件已完成系统测试并确定其预期用途可行时，即可实现技术上的可行性。从获得技术可行性到完成软件开发之间的时间一般较短，在此期间产生的开发成本数额微不足道。

与公司内部使用的软件开发有关的成本在发生时计入费用，但在应用程序开发阶段发生的费用除外。所有其他成本，包括在项目开发和实施后阶段发生的成本，都计入已发生的费用。

公司采用资产负债法计提所得税。此方法确认当前年度应缴或可退还的税额，以及因财务报表和纳税申报表中确认的事件而产生的未来税收的递延税项资产和负债。递延所得税将进行调整，以反映税法变化或制定的税率的影响。

公司使用南非制定的法定税率计算了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度的南非所得税和递延所得税。

在制定适当的递延税项资产估值准备时，公司评估其递延税项资产的变现能力，并根据所有可获得的正面和负面证据，确定是否更有可能实现递延税项资产或部分递延税项资产。

不确定税务仓位的准备金于仓位的财务报表中确认，而根据税务机关审核该仓位的技术优点，该等仓位并不被视为更有可能持续。对于符合可能性大于不符合标准的职位，财务报表中确认的税收优惠的衡量依据是管理层根据对可能结果的累积概率评估得出的最大税收优惠金额，该金额大于50%。本公司的政策是将与未确认税收优惠相关的利息计入利息支出，并在综合经营报表中计入销售、一般和管理方面的惩罚。

公司选择了期间成本法，并在发生时将美国计入与全球无形低税收入相关的应纳税所得额当期费用。

股票薪酬表示授予股票奖励的相关成本。公司在授予日以股权为基础的薪酬成本，基于奖励的估计公允价值计量，并将该成本确认为必需服务期内的直线费用(扣除估计罚金后的净额)。对于只有服务条件有分级归属时间表的奖励，公司在整个奖励所需的服务期内按直线基础确认补偿成本。罚没率是根据授予前被没收的奖励数量的历史趋势来估计的。费用记录在操作报表中，并根据收件人各自的职能进行分类。公司根据已确认的补偿成本金额和公司在其将获得扣除的司法管辖区的法定税率，记录导致公司所得税申报表扣除的奖励的递延税项资产。为财务报告目的确认的递延税项资产与公司所得税申报单上报告的实际扣税之间的差额在经营报表中的税费中记录。

向第三方发行的权益工具是指与已授予的权益工具相关的成本。该公司在授予之日根据奖励的估计公允价值计量这一成本，并在必要的服务期间按直线基础(扣除估计没收)将该成本确认为费用。罚没率是基于公司对归属前将被没收的奖励数量的预期而估算的。公司根据确认的权益工具成本金额和公司在其将获得扣除的司法管辖区的法定税率，记录权益工具奖励的递延税项资产，导致在公司的所得税申报单上扣除。为财务报告目的确认的递延税项资产与公司所得税申报单上报告的实际减税项目之间的差额记录在营业报表中。

结算资产包括(1)从信用卡公司(以及其他类型的支付服务)收到的现金，这些信用卡公司与商家有业务关系通过互联网销售商品和服务的商家是公司的客户，公司代表客户处理各方之间的交易，(2)公司从客户那里收到的现金公司将支付给客户员工、与薪资相关的收款人和客户指定的其他收款人，以及(3)公司从南非政府收到的待支付给社会福利补助金持卡人的现金。

结算义务包括(1)公司有义务向通过互联网销售商品和服务的商家支付的金额，这些商家是公司的客户，公司代表商家处理各方之间的交易，并将信用卡公司的资金支付给公司的商户客户；(2)公司有义务向客户员工、与薪资相关的受款人和客户指定的其他受款人支付的金额；公司有义务向社会福利补助金的收卡人支付的金额。

根据这些资产和债务的收付时间不同，每个报告日期的余额可能会有很大差异。

2014年5月，财务会计准则委员会(FASB)发布了关于以下事项的指导意见与客户签订合同的收入。本指南要求，当客户获得对承诺商品或服务的控制权时，该实体应确认收入，其金额反映了该实体预期从这些商品或服务交换中获得的对价。此外，标准要求披露因与客户签订合同而产生的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。该指引原定自2017年7月1日起对本公司生效，但在2015年8月，财务会计准则委员会就以下事项发出指引与客户的合同收入，推迟生效日期。本指导推迟了中指定的要求的实施日期来自与客户的合同收入 至2017年12月。上市公司被允许按照最初的时间表采用标准。

该指导从2018年7月1日起对公司生效。公司采纳本指南后选择了修改后的追溯过渡方法。本指南的采用并未对公司的财务报表产生实质性影响，但提供了额外的脚注披露。

2016年1月，财务会计准则委员会发布了关于金融资产和金融负债的确认和计量。该指引主要影响股权投资的会计处理、公允价值选择项下的财务负债，以及财务工具的列报和披露要求。指导意见要求，除某些例外情况外，公司股权投资的公允价值变动应通过净收益而不是其他全面收益确认。此外，指引在确认因可供出售债务证券的未实现亏损而产生的递延税项资产时，澄清了估值准备评估。该指导自2018年7月1日起对公司生效。修订必须在采用的财政年度开始时对资产负债表进行累计调整。本指南的采纳并未对公司的财务报表产生实质性影响。

2016年6月，财务会计准则委员会发布了关于某些现金的分类现金收付。该指引旨在减少实践中的多样性，并解释某些现金收入和付款如何在现金流量表中列报和分类，包括证券化中的实益权益，这将影响从应收账款销售中列报的递延购买价格。本指南自2018年7月1日起对公司生效，必须追溯实施。本公司已选择使用分配方法的性质对从权益法投资对象收到的分配进行分类。该选择要求公司根据付款来源对收到的每个分配进行评估，并将分配分类为经营性现金流入或投资性现金流入。本指南的采用并未对公司的财务报表产生实质性影响，公司不需要进行任何追溯调整。

2017年1月，财务会计准则委员会发布了关于澄清企业的定义 。本指南提供了一个更强大的框架，以供在确定一组资产和活动何时成为企业时使用。由于当前业务的定义被广泛解释，可能难以应用，利益相关者表示，分析交易效率低且成本高，而且该定义不允许使用合理的判断。修订在应用指导方面提供了更多的一致性，降低了应用成本，并使企业的定义更具可操作性。该指导从2018年7月1日起对公司生效。采用本指南并未对公司的财务报表产生实质性影响。

2017年1月，财务会计准则委员会发布了关于简化商誉减值测试。本指引取消了实体在计量商誉减值损失时计算商誉隐含公允价值(作为当前商誉减值测试步骤2的一部分)的要求。该指导自2020年7月1日起对公司生效。允许提前采用在2017年1月1日之后的测试日期进行的中期或年度商誉减值测试。本公司已选择从2018年7月1日起提前采用本指南。本指导意见的采纳并未对公司的财务报表产生实质性影响。

2017年5月，财务会计准则委员会发布了关于薪酬-股票薪酬 (主题718)：修改会计的范围。该指引修订了以股份为基础的支付安排的修改会计核算范围，并就按会计准则汇编718要求实体对以股份为基础的支付奖励的条款或条件进行修改会计处理的变更类型提供了指导。具体地说，如果公允价值、归属条件、和奖励的分类在紧接修改前后是相同的，则实体不会应用修改会计。该指南自2018年7月1日起对公司生效。本指南的采用并未对公司的财务报表产生实质性影响。

2018年6月，财务会计准则委员会发布了关于改进非员工股份支付会计。该指南简化了授予非员工商品和服务的基于股份的付款的会计核算，并使这些基于股票的付款的指南与适用于授予员工的基于股票的付款的会计准则保持一致。本指南自2019年7月1日起对本公司生效。允许及早采用。公司已选择从2018年7月1日起及早采用本指南。采用本指南并未对公司的财务报表产生实质性影响。

2016年2月，财务会计准则委员会发布了关于租契。指导意见要求在资产负债表上确认租赁资产和租赁负债，从而提高了各组织之间的透明度和可比性。对当前租赁指南的修订包括承租人对目前被归类为经营性租赁的资产和负债的确认。指导意见还要求披露信息，以实现使财务报表使用者能够评估租赁产生的现金流的金额、时间和不确定性的目标。本指南自2019年7月1日起对本公司生效。允许及早领养。公司预计本指南可能对其财务报表产生实质性影响，目前正在评估本指南对其财务报表的影响。根据截至2019年6月30日的租赁组合，公司预计将在合并资产负债表中记录700万美元的使用权资产和租赁负债。

公司预计其合并业务报表不会受到实质性影响，预计将选择采用修改后的追溯租赁指南，因此前期不会进行调整，如果需要，公司将确认截至2019年7月1日的期初留存收益的累计影响调整。本公司还预计将应用包括以下三项实际便利措施：(br}包括(I)实体无需重新评估到期或现有的合同是或包含租赁(Ii)实体无需重新评估任何到期或现有租赁的租赁分类，以及(Iii)实体无需重新评估任何现有租赁的初始直接成本。本公司还预计，将选择不确认租期少于12个月的租约的使用权资产和租赁负债，并将租赁安排中的所有组成部分作为一个合并的租赁组成部分进行核算。

2016年6月，财务会计准则委员会发布了关于金融工具信用损失计量 。指导意见用反映预期信贷损失的方法取代了现行GAAP中的已发生损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以告知信贷损失估计。对于贸易和其他应收账款、贷款和其他金融工具，实体被要求使用前瞻性预期损失模型而不是已发生损失模型来确认信用损失，这反映了可能的损失。信用与可供出售的债务证券有关的损失也将通过信用损失准备而不是作为证券的摊销成本基础的减少来记录。本指导从2020年7月1日起对公司生效。允许从2019年7月1日起提前采用。该公司目前正在评估该指导对其财务报表和相关披露的影响。

2018年8月，财务会计准则委员会发布了关于披露框架：更改公允价值计量的披露要求。指引修改了与公允价值计量相关的披露要求。本指南自2020年7月1日起对本公司生效。允许提前采用。该公司目前正在评估该指导对其财务报表披露的影响。

在截至2019年6月30日的年度内，公司并无进行任何收购。在截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度内，已支付的现金，扣除与公司各项收购相关的现金净额，汇总如下：

(1)代表为取得6%的投票权及经济权益而支付的现金(扣除所取得的现金)，从而导致本公司取得DNI的控股权。如下所述，对DNI的收购分阶段进行，截至2018年6月30日，本公司获得对DNI的控制权，DNI采用权益法入账。为获得DNI 55%的投票权和经济权益而支付的现金总额(扣除收购的现金)为8,570万美元。

于2019年2月28日，本公司透过其全资附属公司Net1应用技术南非专有有限公司(Net1 SA)与于南非共和国正式注册成立的私人有限责任公司JAA Holdings Producted Limited及于南非共和国正式注册成立的有限责任私人公司PK Gain Investment Holdings Productive Limited订立一项交易，据此，Net1 SA 将其于DNI的持股比例由55%减至38%。交易于2019年3月31日完成。交易完成时，双方使用无现金结算程序，请参阅注20。Net1 SA使用出售DNI股份所得款项结算其对DNI的4亿兹罗提(2,760万美元，按2019年3月31日适用汇率换算)的义务，作为或有代价结算过程的一部分。

2019年4月，本公司管理层批准并启动了出售其在DNI的保留权益的程序。

2019年5月3日，Net1 SA与FirstRand Bank Limited通过其兰德招商银行部门(人民币)进行了一项交易，根据该交易，Net1 SA进一步通过出售DNI的7,605,235股普通股将其在DNI的持股比例从38%降至30%，交易对价为ZAR 2.15亿(1,500万美元)(人民币出售)。交易双方在结算时使用了无现金结算流程。交易于2019年5月3日完成，公司使用出售这些DNI股份所得款项和现有现金储备中的1,500万兹罗提全额偿还其未偿还的长期借款 2,300万兹罗提，请参阅附注12。

2019年5月3日，Net1 SA签订了一项协议，根据该协议，Net1 SA向DNI授予了看涨期权，以收购Net1 SA在DNI剩余的30%权益。选项将于2019年12月31日到期，但可以在到期之前的任何时间执行。期权执行价的计算公式为28.27亿兹罗提(200.8 百万美元，按2019年6月30日的适用汇率换算)减去DNI作出的任何特别分派乘以Net1 SA的留存利息(即，假设没有特殊分配，30%留存权益的执行价格为8.593亿兹罗提，或6,100万美元，按2019年6月30日的适用汇率换算 )。看涨期权可以拆分成较小的面值，但Net1 SA不能低于20%，除非处置全部剩余的权益。DNI可提名另一方代替DNI行使看涨期权，前提是被提名方获得代表DNI至少1.0%的投票权和参与权的看涨期权。

截至2019年6月30日，本公司拥有DNI 30%的投票权和经济权利。本公司对DNI的30%投资采用权益法，见附注9。

下表列出了DNI解除合并的影响以及对解除合并确认的净亏损的计算：

								权益法截至
								June 30, 2019
														属性
											30%			致非-
					17%			8%			保留			控管
		总计			售出			售出			利息			利息
收到的对价的公允价值	$	27,626		$	27,626		$	-		$	-		$	-
DNI中30%留存权益的公允价值⁽¹⁾		74,195			-			14,849			59,346			-
非控股权益的账面价值		88,934			-			-			-			88,934
小计		190,755			27,626			14,849			59,346			88,934
现金和现金等价物		2,114			354			158			633			969
应收账款、净额和其他应收账款		24,577			4,116			1,841			7,358			11,262
融资贷款应收账款，净额		1,030			173			77			308			472
库存		893			149			66			268			410
财产、厂房和设备，净额		1,265			212			95			379			579
权益类投资 (附注9)		242			41			19			72			110
Goodwill (Note 10)		113,003			18,924			8,466			33,834			51,779
无形资产，净额		80,769			13,526			6,051			24,183			37,009
递延所得税税		28			5			2			8			13
其他长期资产		26,553			4,447			1,989			7,950			12,167
应付帐款		(5,186	)		(868	)		(389	)		(1,553	)		(2,376	)
其他应付款⁽²⁾		(16,484	)		(2,760	)		(1,235	)		(4,936	)		(7,553	)
应付所得税		(2,482	)		(416	)		(186	)		(743	)		(1,137	)
递延所得税		(22,083	)		(3,698	)		(1,654	)		(6,612	)		(10,119	)
长期债务 (附注12)		(10,150	)		(1,700	)		(760	)		(3,039	)		(4,651	)
从累计其他下达全面亏损中释放
外币折算准备金(附注15)		1,806			1,806			-			-			-
减值：2019年3月31日，DNI账面价值		195,895			34,311			14,540			58,110			88,934
2019年3月税前处置确认的亏损，包括		(5,140	)		(6,685	)		309			1,236
与38%的DNI留存权益的公允价值调整相关		1,545			-			309			1,236
Related to sale of 17% of DNI		(6,685	)		(6,685	)		-			-
处置相关税费⁽³⁾		-			505			(3,836	)		3,331
截至2019年3月已确认的税后处置损失=A	$	(5,140	)	$	(7,190	)	$	4,145		$	(2,095	)
2019年5月3日收到的对价公允价值	$	15,011		$	-		$	15,011		$	-
减去：出售权益法权益 (注9)		(14,996	)		-			(14,996	)		-
减少：从累计其他中释放综合损失外币币种折算准备金(注15)		(646	)		-			(646	)		-
2019年5月税前处置确认亏损		(631	)		-			(631	)		-
与处置相关的税费 ⁽⁴⁾		-			-			-			-
截至2019年5月3日已确认的税后处置损失=B		(631	)		-			(631	)		-

Loss on disposal of DNI (A + B)	$	(5,771	)	$	(7,190	)	$	3,514		$	(2,095	)

(1)截至2019年3月31日，挪威国民银行38%的留存权益的公允价值为7,420万美元(1,490万美元加5,930万美元)，已根据人民币出售的挪威国民银行的隐含公允价值计算，并按2019年3月31日的汇率换算为美元。 (2)其他应付款项包括应付本公司的6,050万兹罗提(430万美元，按截至2019年6月30日的适用汇率折算)。这笔短期贷款包括在公司截至2019年6月30日的综合资产负债表上的应收账款、净额和其他应收账款。贷款已于2019年7月31日全额偿还。贷款利息按南非最优惠利率收取。
(3) 提交的金额是扣除所提供的估值津贴后的净额。出售DNI 导致了约150万美元的税务资本损失，公司为这一资本损失提供了150万美元的估值津贴，因为它没有任何资本收益可以抵销这笔金额。就个人而言，出售DNI的17%的交易产生了50万美元的资本收益，而重新计量保留38%的利息导致了200万美元的资本损失(530万美元(8%交易)减去330万美元(30%交易))。估值
与530万美元相比，提供了150万美元的津贴，上表所列净额为380万美元(530万美元减去150万美元)。
(4)出售DNI的8%权益导致约2,390万美元的税务资本亏损，公司为这一资本亏损提供了2,390万美元的估值津贴，因为它没有任何资本收益可以抵销这笔金额。

本公司已确定出售其于DNI的控股权代表一项非持续经营，因出售其于DNI的大部分投资将对本公司的营运及财务业绩产生重大影响的战略转变。导致出售控股权的事实和情况如上所述。与出售DNI的控股权有关的损失如上所示。DNI被分配给公司的财务包含，应用技术运营部门和与DNI收购相关的已确认和确认的无形资产的摊销分配给公司/消除。出售控股权对本公司经营分部的影响载于附注21。

在上文披露的2019年3月31日的交易之后，公司通过其在DNI的38%权益(见上文和附注9)继续参与DNI。本公司预期将保留DNI权益少于12个月。如上所述，本公司于2019年5月出售了DNI 8%的权益，并已订立协议，根据该协议，本公司向DNI提供认购选择权，以回购DNI剩余的30%权益。本公司于截至2019年6月30日止三个月内，按权益法记录与其于DNI的留存投资有关的收益，请参阅附注9。下表显示截至2019年6月30日止年度(即截至2019年6月30日的三个月)本公司与DNI在出售DNI后的收入及支出。

关于DNI在2019年3月出售DNI后根据权益法从DNI收到的股息，请参阅附注9。

下表显示了DNI解除合并对公司截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度合并经营报表和合并现金流量表的某些主要标题的影响，即没有在该等报表中单独列报：

(1) 截至2019年6月30日止年度的权益会计投资收益包括归属于DNI拥有的权益会计投资的收益 20万美元，并计入公司因合并 DNI而产生的业绩。 (2) 截至2018年6月30日止年度的权益会计投资收益，指由于本公司采用权益法核算其在DNI的投资而归属于公司的DNI收益(已收购无形资产摊销及相关递延税项的净额)(请参阅附注 9)。
(3) 截至2019年6月30日止年度，经营活动提供的现金净额合计(用于)包括于截至2019年6月30日止三个月内以权益法入账时从DNI收取的90万美元股息(见附注9) 。
(4) 截至2018年6月30日止年度，经营活动提供的现金净额合计(用于)指该期间从DNI收到的股息。

从2017年8月1日至2018年6月30日，公司使用权益法计算其在DNI的权益，使其获得DNI的进一步投票权和经济权益，使其拥有55%的股份。这笔交易实际上是在2018年6月28日完成的，但出于实际目的，该公司将2018年6月30日作为其持有DNI控股权的日期。因此，本公司自2018年6月30日起合并DNI。有关DNI对本公司的贡献的其他资料，请参阅附注9，权益法下公布的业绩。

于2017年7月27日，本公司认购了DNI的44,999,999股普通股，相当于DNI 45%的投票权和经济权益，认购价为9.45亿兹罗提(7,200万美元)现金。2018年3月9日，公司以现金认购价8930万兹罗提(750万美元)，认购了DNI额外400万股A股普通股，这使其在DNI的投票权和经济权益增加到49%，但并未给予其控制权。2018年3月9日，本公司还同意认购DNI额外6,000,000股普通股，认购总价为126.0兹罗提(合9,200,000美元)。此次订阅受某些暂缓条件的限制，包括获得南非竞争委员会的批准，最终于2018年6月21日获得批准。因此，于2018年6月28日，所有条件均获满足，本公司认购DNI 6,000,000股普通股，认购价为1.26亿兹罗提(9,200,000美元)现金，使其于DNI的投票权及经济权益增至55%。根据与DNI签订的认购协议条款，本公司同意向DNI额外支付最多4,000,000,000兹罗提(2,910万美元，按截至2018年6月30日适用的汇率折算)的额外金额，以现金形式支付，条件是DNI 实现了某些业绩目标。公司预计将在截至2020年6月30日的年度第一季度支付额外金额，并在截至2018年6月30日的综合资产负债表中记录了3.736亿兹拉尔(2,720万美元)的其他长期负债，该金额代表将支付的4亿兹罗提(2,910万美元)的现值 (按6月30日的适用汇率换算的金额, 2018年)。ZAR 3.736亿ZAR(2,720万美元)的现值是根据以下假设计算得出的：(A)最高额外金额4亿ZAR将于2019年8月1日支付，以及(B)利率6.3%(用于计算本公司从其南非盈余资金中赚取的利息) 已用于将ZAR 4.0亿ZAR折现至截至2018年6月30日的现值。使用不同的投入或改变这些投入，可能会导致公允价值计量显著偏高或偏低。ZAR 4亿ZAR于2019年3月31日全额结算。请参阅上文关于处置和处置DNI控股权的讨论，以及附注7。

如附注9所述，于2018年3月9日，本公司获得融资以部分资金收购额外的A DNI普通股，而Net1 SA质押(其中包括)其于DNI的全部股权作为附注12所述南非设施的抵押。

于2018年3月9日，本公司向DNI提供了一笔126.0兹罗提(1,060万美元)的无息贷款，该笔贷款将于2018年6月30日之前偿还，或在6,000,000股普通股认购协议(I) 变为无条件、(Ii)因竞争委员会禁止认购而失效，或(Iii)协议因任何原因被取消后20天内偿还。如附注9所述，于2018年3月9日，本公司获得融资，向DNI提供贷款。2018年6月28日，DNI全额偿还了1.26亿ZAR (920万美元)贷款，本公司将偿还贷款所得款项用于认购DNI 6,000,000股普通股。

在2019财年第三季度，公司认定价值700万美元的某些客户关系不应单独确定并记录为无形资产，因为没有与这些客户关系相关的单独确定的现金流。这些客户关系，加上200万美元的递延税金，本应作为商誉的组成部分入账。在2019财年第三季度，该公司确定DNI为停产运营。

下表显示了截至2018年6月30日公司综合资产负债表中包含的DNI余额，以及按收购之日适用的外汇汇率折算的DNI收购的修订收购价(PPA)：

(1)DNI于2017年11月完成收购，其他长期负债包括卖方应得的或有购买代价113.8 Zar 百万(8,300,000美元)，其他长期资产包括DNI股东(不包括本公司)应付的金额。根据本义务的条款，DNI有义务支付购买对价的50%，外加或(更少)按超额 (赤字)收益超过(减去)商定收益金额的倍数计算的或有金额(退款)。其他DNI 股东已同意全额偿还DNI 50%的对价外加(减去)应支付的或有金额(退款)。因此，其他长期资产包括DNI股东应支付的金额(不包括本公司)，其他长期负债包括2017年11月收购事项下到期的或有对价。本公司预计DNI将支付并报销截至2020年6月30日的年度第一季度的额外金额该金额代表将支付的ZAR 1.29亿英镑(940万美元万美元)的现值(按截至2018年6月30日适用的汇率换算的金额)。兹罗提现值11,380万(8,300,000美元)是根据以下假设计算的 (A)最高额外金额129.0,000,000兹拉尔将于2019年8月1日支付，及(B)利率10.0%(用于计算DNI从其南非盈余资金赚取的利息的利率)已用于折现截至2018年6月30日的12,900,000兹拉尔现值。如果使用不同的投入，或这些投入发生变化，则可能导致公允价值计量显著提高或降低。

在截至2018年12月31日的六个月内，公司记录了与这些客户关系相关的无形资产摊销、递延税项和非控股权益项目，这些项目本应计入商誉。本公司在截至2019年3月31日的9个月内冲销了这些条目。下表显示了这些分录的冲销对公司截至2019年6月30日的年度经审计的综合经营报表的影响，以及包含该影响的标题：

由于收购DNI的影响对本公司并不重要，因此尚未公布预计的运营结果。在截至2018年6月30日的年度内，本公司与本次收购有关的收购相关支出为50万美元，已计入综合经营报表中的销售、一般和管理费用。DNI 收购于本公司财政年度的最后一天完成，因此其作为附属公司在截至2018年6月30日的年度内并未为收入及净收入作出贡献。关于DNI在权益法下对净收入的贡献，请参阅附注9。

以下摘要是收购的DNI无形资产的公允价值和加权平均摊销期限：

在收购方面，本公司于截至2018年6月30日止年度确认与收购无形资产有关的递延税项负债约2,910万美元。

作为收购DNI的一部分，公司确定并确认了某些客户关系，其中包括与Cell C的协议相关的关系。根据该协议，DNI分享了Cell C从租用(租户租赁)某些Cell C 基础设施所赚取的收入。C单元预计将利用DNI提供的资金建造1,000座塔楼。Ccell最近与另一家南非移动电信网络供应商签订了漫游协议，这将扩大其网络覆盖范围。Ccell C利用DNI的资金建造了大约22%的铁塔，这是它最初估计要完成的，然而，漫游安排的结束导致Ccell C停止了进一步的网络基础设施的建设。

由于建造的塔楼数量较少，公司预计DNI的租户租金收入将低于最初计划。在2019财年第三季度，公司更新了用于计算收购DNI时获得的客户关系的公允价值的贴现现金流模型，以评估塔楼数量减少对其来自租户客户关系的预计现金流的影响。塔楼数量的减少大大减少了租户租赁所赚取的预计现金流，导致归因于客户关系的公允价值降低。本公司将客户关系的更新公允价值与账面价值进行比较，确定客户关系受损。本公司于截至2019年6月30日止年度的综合经营报表的减值亏损项目中，录得减值亏损530万美元。客户关系未分配到运营部门，并且减值损失包括在公司/抵销中。DNI和Cell C之间的租户租赁安排的经济性被排除在DNI与公司商定的业绩目标之外，因为该安排不在DNI的核心业务范围内。

2016年11月，公司以约360万欧元(按收购当日适用汇率折算为390万美元)收购了Ceevo FS的100%权益，Ceevo FS是一家由马耳他金融服务局监管的持牌电子货币机构。Ceevo FS许可证通过了欧盟所有成员国的通行证，允许Ceevo FS在这些地区运营。

2016年10月，本公司以2500万南非兹罗提(180万美元，按收购日适用的外汇汇率折算)收购了Pros Software 100%的权益，Pros Software是一家位于南非约翰内斯堡附近的软件开发和咨询服务公司。PROS Software为多家客户提供软件开发和咨询服务，包括为公司提供软件开发和咨询服务，并在商业智能方面拥有专业实践。

由于收购Ceevo FS和Pros Software的影响，无论是单独的还是总体的，对公司来说都不重要，因此尚未公布预计的运营业绩。在截至2017年6月30日的年度内，公司产生了50万美元的收购相关支出，与Ceevo FS 和Pros Software收购有关。自2016年11月1日完成对Ceevo FS的收购以来，在截至2017年6月30日的年度内，该公司在收购无形资产摊销后贡献了收入和净亏损，分别为20万美元和70万美元。自收购Pro Software于2016年10月1日完成以来，截至2017年6月30日的年度，收购无形资产摊销后的收入和净亏损分别为50万美元和180万美元。

预付的应收社会福利补助金主要是指本公司向参与商户收购系统的某些商户预付的金额。公司与南非社会保障机构的合同已于2018年9月30日到期，因此公司不再预付社会福利拨款。2018年7月支付服务于2018年7月1日开始，但公司在2018年6月的最后一天为参与商户收购系统的某些商户预付了资金。

5.应收账款、应收账款净额和其他应收账款及融资贷款应收账款净额

应收账款、贸易、毛收入包括客户因提供交易处理服务、销售硬件、软件许可证和SIM卡以及租用POS设备而应得的金额。于截至2019年6月30日止年度内，本公司并无记录任何坏账支出，所产生的坏账已从应收账款坏账准备中注销。在截至2018年和2017年6月30日的年度内，公司分别录得坏账支出10万美元和10万美元。提供给Finond的贷款已于2019年6月全额偿还。提供给DNI的贷款已于2019年7月全额偿还。其他应收账款包括预付款、押金和其他应收账款。

公司截至2019年6月30日和2018年6月30日的应收融资贷款净额如下表所示：

应收融资贷款总额(净额)包括与本公司在南非的小额贷款业务相关的小额贷款融资应收贷款、与其在韩国的营运资金融资发行相关的营运资本融资应收账款、扣除本公司管理层确认的某些金额的可疑融资应收账款拨备可能无法收回。在截至2019年6月30日的年度内，本公司录得的应收可疑小额贷款融资贷款拨备增加约2,880万美元。这笔高拨备是由于在截至2018年12月31日的三个月内，由于客户群自动迁移到南非邮局账户产品而导致EPE客户群中的部分账户没有资金提供所致。在截至2019年6月30日的年度内，本公司将其中2,970万美元用于不良小额贷款融资贷款应收账款。

在截至2018年6月30日的年度内，公司退出了在欧洲和美国的营运资金融资业务。于截至2018年、2017年或2016年6月30日止年度，本公司并无支出任何不可收回的应收小额信贷贷款，因为该等贷款已直接从应收可疑小额贷款拨备拨备中注销。本公司于截至2018年6月30日止年度就可疑营运资金计提了与美国客户应收账款有关的财务应收账款拨备，并于截至2019年6月30日止年度动用了约680万元的拨备。

金融工具在公司成为交易一方时确认。初始计量是按成本计算的，其中包括交易成本。

公司管理其在货币兑换、换算、利率、客户集中度、信贷和股权价格以及流动性风险方面的风险，如下所述。

公司面临货币兑换风险，因为它购买的库存要求以其他货币结算，主要是欧元和美元。该公司使用远期合约，以限制其在这些交易中的风险敞口，一方面是南非兰特与美元和欧元之间的汇率波动。

折算风险指的是，由于美元是其报告货币，因此公司的运营结果将发生重大变化，但其大部分收入和支出均以ZAR为单位。美元对ZAR的汇率在过去三年中波动很大。由于汇率不在本公司的控制范围之内，因此不能保证未来的波动不会对本公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于其正常的借贷活动，本公司的经营业绩受到利率波动的影响，而本公司主要通过定期融资活动来管理利率波动。本公司一般维持有限的现金等价物投资及持有至到期日的投资，并不时投资于有价证券。

信用风险是指公司因交易对手不履行义务而蒙受损失的风险。本公司对交易对手维持信用风险政策，将整体信用风险降至最低。这些政策包括对潜在交易对手的财务状况、信用评级以及公司管理层认为合适的其他信用标准和风险缓解工具进行评估。

对于金融工具的信用风险，本公司维持政策仅与信用评级机构(如标准普尔、穆迪和惠誉评级机构)确定的信用评级为B(或同等评级)或更高的南非和欧洲金融机构进行此类交易。

公司在向符合条件的客户提供无担保短期贷款的小额贷款活动中面临信用风险。该公司通过为每个潜在客户执行可负担性测试和分配信用评分来管理这一风险，该评分考虑了各种因素，如其他债务以及正常家庭和生活方式支出的总支出。

股权价格风险是指公司因其持有的股权证券的交易所交易价格波动而产生的损失风险。这些证券的市场价格可能会因各种原因而波动，因此，本公司在随后出售这些证券时可能获得的金额可能与报告的市值大不相同。

流动资金风险是指本公司因该等证券上市的交易所缺乏流动资金而产生的损失风险。在不影响交易所交易价格的情况下，公司可能无法一次性出售部分或全部此类证券，或无法在较长时间内出售这些证券。

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中，在该资产或负债的本金或最有利的市场中，在出售一项资产或转移一项负债时将收到的价格或支付的价格。公允价值应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设计算，而不是基于特定于实体的假设。此外，负债的公允价值应包括对包括公司自身信用风险在内的不良表现风险的考虑。

公允价值计量和投入被归类为公允价值等级，该等级根据用于计量公允价值的投入在市场上可观察到的程度将投入划分为三个等级。每项公允价值计量均以三个水平中的一个水平进行报告，这三个水平由对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入确定。

接下来的部分介绍了公司用来按公允价值计量金融资产和负债的估值方法。

使用重大不可观察的投入按公允价值计量的资产在C单元中的投资

公司的3级资产是对南非一家重要的移动电信提供商Cell C的75,000,000股A类股票的投资。公司使用公司开发的贴现现金流模型确定了截至2019年6月30日其对单元C的投资的公允价值，并在2019年6月30日对单元C的估值为0.0美元 (零)。本公司将其估值方法从公司开发的调整后的EV/EBITDA模型改为贴现现金流方法，原因是Cell C的业务模式预期发生变化，以及业务目前面临的挑战以前的估值方法无法涵盖这些挑战。本公司认为，根据目前的业绩和预期的商业模式变化，Cell C的业务计划是合理的。

使用重大不可观察的投入按公允价值计量的资产：C单元的投资(续)

公司使用了CellC管理层为截至2024年12月31日的期间提供的最新业务计划，并使用了以下关键估值输入：

截至2018年6月30日，估值模型的主要投入是：截至2018年6月30日的11个月，C单元的年化调整后EBITDA为39亿兹罗提(2.848亿美元，按2018年6月30日的适用汇率折算)，EBITDA倍数为6.75倍，C单元的外债净额为88亿兹罗提 (6.411亿美元，按2018年6月30日的适用汇率折算) 以及10%的市场折扣。EBITDA倍数是根据对Cell C同业集团的分析确定的，该同业集团由八家非洲和新兴市场移动电信运营商组成。

使用本公司开发的经调整EV/EBITDA估值模型的C单元的公允价值对以下输入敏感：(I)本公司确定经调整EBITDA；(Ii)使用的EBITDA倍数；及(Iii)所用的市面折让。使用不同的投入，或更改这些投入，可能会导致公允价值计量显著偏高或偏低。

C单元截至2019年6月30日的公允价值利用本公司开发的贴现现金流估值模型对以下输入敏感： (I)C单元在其业务案例中实现预测的能力；(Ii)使用的加权平均资本成本(WACC)比率；以及(Iii)使用的少数和适销性折扣。使用不同的投入或更改这些投入，可能会导致公允价值大幅上升或下降计量。

下表显示了2019年6月30日C单元评估中使用的WACC费率增加1%和减少1%以及EBITDA 利润率对公司C单元投资的账面价值的影响，所有金额均按2019年6月30日适用的汇率换算：

截至2019年6月30日，Cell C股份的公允价值约占公司总资产的0%，包括这些股份。本公司预期将于较长时间内持有该等股份，并预计该等股份将会出现短期股价波动，尤其是考虑到C单元目前的业务情况。

负债以公允价值计量，使用重大不可观察的投入和DNI或有对价

本公司对DNI投资的主要条款载于附注3。根据与DNI签订的认购协议条款，本公司同意向DNI额外支付最多4,000,000兹罗提(2,760万美元，按2019年6月30日的适用汇率折算为 )的现金，但须视乎DNI能否实现若干业绩目标而定。公司预计将在截至2020年6月30日的年度第一季度支付额外金额，并在截至2018年6月30日的长期负债中记录3.736亿兹罗提(2,720万美元)，这笔金额代表了待支付的4,000万兹拉尔的现值(按分别于2018年6月30日适用的汇率换算的金额)。如附注3及附注 20所述，截至2019年3月31日，本公司已结清应付DNI的4亿ZAR(2,760万美元)。本公司于截至2019年6月30日止年度录得增值利息1,800,000美元(2,640万兹罗提，按指定期间适用的平均汇率折算)。

作为公司风险管理战略的一部分，公司利用外汇合约进行衍生品交易以降低对外币的风险敞口。这些外汇合约都是场外衍生品交易。本公司几乎所有的衍生品风险敞口都是与长期信用评级为B(或同等评级)或更高的交易对手进行的。本公司使用活跃的市场上类似资产和负债的报价来确定公允价值(第2级)。本公司没有任何衍生品需要在公允价值层次的第1级或第3级下进行公允价值计量。截至2019年6月30日和2018年6月30日，该公司没有未偿还的外汇合同。

下表显示了公司截至2019年6月30日按公允价值层次按公允价值按经常性基础计量的资产：

下表显示了公司截至2018年6月30日按照公允价值层次结构按公允价值按经常性价值计量的资产和负债：

在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，没有任何资金调入或调出3级。

以下摘要是截至2019年6月30日的年度内按公允价值经常性计量并归入第三级的资产和负债账面价值变动情况：

以下摘要是截至2018年6月30日的年度内按公允价值经常性计量并归入第三级的资产账面价值变动情况：

本公司发起的融资贷款和其他应收账款按成本减去应收账款坏账准备的价格列报。由于贸易、融资贷款和其他应收账款的短期性质，其公允价值与账面价值大致相同。

由于贸易和其他应付款项的短期性质，其公允价值与其账面价值大致相同。

本公司在非经常性基础上按公允价值计量股权投资，但没有随时可确定的公允价值。这些投资的公允价值是基于估值技术，利用现有的最佳信息确定的，可能包括报价市场价格、市场可比性和贴现现金流预测。当资产的成本超过其公允价值时，计入减值费用，超出的部分被确定为非临时性的。本公司在本文所述报告期内没有计入任何减值费用。本公司不存在按公允价值计量的非经常性负债。

以下摘要是截至2019年6月30日和2018年6月30日的物业、厂房和设备的成本、累计折旧和账面金额：

		2019		2018
成本：
土地	$	849	$	880
建筑物和构筑物		419		483
计算机设备		109,217		124,160
家具和办公设备		9,788		8,886
机动车辆		16,147		17,354
		136,420		151,763
累计折旧：
土地		-		-
建筑物和构筑物		158		193
计算机设备		94,988		103,297
家具和办公设备		7,738		6,933
机动车辆		14,982		15,603
		117,866		126,026
账面金额：
土地		849		880
建筑物和构筑物		261		290
计算机设备		14,229		20,863
家具和办公设备		2,050		1,953
机动车辆		1,165		1,751
	$	18,554	$	25,737

截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司在股权投资中的所有权百分比如下：

Frick银行提供一整套银行服务，其主要战略支柱之一是提供支付服务和为金融技术机会提供资金。Frick银行持有Visa和万事达卡的收购许可证，并在伦敦经营着一家分行。

于2017年10月2日，本公司以约3,980万瑞士法郎(合4,090万美元)现金从库诺·弗里克家族(Frick Foundation)手中收购了总部位于列支敦士登巴尔泽斯的获得完全许可的银行Bank Frick的30%权益。2018年2月9日，本公司以1,040万瑞士法郎(合1,110万美元)从Frick基金会手中额外收购了Bank Frick 5%的股份，并向 Bank Frick捐赠了约380万瑞士法郎(合410万美元)，以促进Bank Frick的金融科技和区块链业务的发展。本公司有一项选择权，可行使至2019年10月2日，以收购Bank Frick额外35%的权益。

2019年10月2日，公司行使选择权，从Frick基金会手中收购Bank Frick额外35%的权益。本公司将支付一笔“期权价格对价”，以换取Bank Frick额外35%的利息，相当于截至2018年12月31日的两个年度内银行平均年正常化净收入的35%，即4640万瑞士法郎(按2019年10月2日的汇率计算为4650万美元)或银行平均年正常化净收入的35%。股份只会在支付购股权价格对价后于(I) 行使购股权日期后180天；(Ii)如需任何监管批准，则在收到批准后10天(无条件或按双方均可接受的条款)；及(Iii)期权价格对价达成协议或最终确定日期后10天内转让。

注3介绍了公司对DNI的投资。2017年7月27日，公司获得了DNI 45%的投票权和经济权益，并于2018年3月9日将这一权益增加到49%。本公司于2018年6月30日取得DNI的控制权，并自该日起停止使用权益法核算DNI。 DNI拥有Spekpack 50%的已发行和已发行普通股，自2018年6月30日起作为权益法投资单独入账。

在截至2018年6月30日的年度内，公司确认了约460万美元的非现金重计量亏损，这与其于2018年6月30日收购时对之前持有的DNI 49%权益进行重新计量有关 (请参阅附注3)。重新计量亏损计入截至2018年6月30日的年度综合经营报表中的销售费用、一般费用和行政费用。

如附注3所披露，截至2019年3月31日为止，本公司合并了DNI。解除合并后，本公司保留了DNI 38%的权益，并使用权益法核算其在DNI的权益，因为其有能力通过其股权和董事会代表对DNI的运营施加重大影响。该公司于2019年5月3日出售了DNI 8%的权益，截至2019年6月30日，其拥有30%的权益。

截至2019年6月30日，本公司持有267,672,032股Finond股份，约占其已发行及已发行普通股的29.0%。Finond在约翰内斯堡证券交易所上市，其2019年6月28日，也就是该月的最后一个交易日的收盘价为每股4.00兹罗提。截至2019年6月28日，本公司持有的Finond的市值为11亿兹罗提 (按2019年6月30日的适用汇率折算为7600万美元)。于2017年7月13日，本公司以约1,120万兹罗提(约合80万美元)收购Finond额外360万股股份。2018年7月11日，公司根据其选举结果，获得了额外的6,602,551股金融债券，作为资本化股票发行，以代替股息。于2017年7月17日，本公司根据其推选获额外增发4,361,532股Finond股份作为资本化股份发行，以代替派息。

于2019年8月2日，本公司根据其选择，额外获得1,148,901股Finond股份作为资本化股份发行，以代替股息。

2016年10月7日，本公司向Finond提供了1.392亿兹罗提(1,000,000,000美元，按贷款当日适用的外汇汇率折算)的贷款，为Finond在美国的扩张战略提供部分资金。贷款利息按季度支付，以不时生效的伦敦银行同业拆息(LIBOR)为基准，外加12.00%的保证金。截至2017年6月30日，这笔贷款计入公司综合资产负债表中的应收账款净额。

贷款最初设定为在Finond达成权利要约或2017年2月28日之前到期，但协议随后被修改，将还款日期延长至2018年2月28日或之前，或双方可能以书面商定的较晚日期。本公司有权选择以Finond普通股(包括透过供股方式)或以现金偿还贷款。要求公司在还款日期后180天内作出还款选择，否则还款选择将自动默认为普通股还款。Finond承诺，如本公司选择该选项，将执行发行股份以清偿贷款所合理需要的所有必要步骤。

2018年3月，双方修改了协议，将还款日期从2018年2月28日延长至2018年8月31日，并敲定了与配股机制和确定 Finond将向参与配股的各方发行的最高股份数量有关的某些事项。2018年3月23日，Finond公开宣布已启动配股程序，发行所得款项将用于偿还某些贷款，包括应付给本公司的贷款。本公司同意承销最高达55,585,514股的金融债券供股。配股于2018年4月20日完成，Finond向公司发行了55,585,514股。

作为Finond在约翰内斯堡证券交易所上市的结果，公司报告了公司第一季度的六个月业绩和公司第四季度的年度业绩，公司在这几个季度的综合财务报表中包括了金融债券业绩的影响。

该公司以可转换债务的形式向OneFi提供了高达1,000万美元的信贷安排，其中300万美元被提取。提取的300万美元按8%的年利率收取利息。票据的还款日期为2020年6月11日早些时候，或本公司出售其在OneFi的权益。截至2019年6月30日，公司包括300万美元的应收账款、净额和其他应收账款。如果发生某些合同约定的事件，票据也可以转换为普通股。信贷安排的未支取部分已过期，本公司在这方面没有进一步的义务。

2018年10月4日，公司以250万美元收购了V2 Limited(V2)50%的投票权和经济权益。本公司已承诺向V2再提供250万美元的股本出资及500万美元的营运资金安排，两者均须视乎某些预定目标的实现而定。

以下摘要是截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度内股权会计投资的变动情况，其中包括股权投资和向股权会计投资对象提供的贷款的投资：

					银行
		DNI⁽¹⁾			弗里克			芬邦德			其他⁽²⁾			总计
股权投资：
截至2017年7月1日的报告余额	$	-		$	-		$	18,961		$	6,742		$	25,703
Finond错误的更正(注1)								(1,927	)					(1,927	)
Balance as of July 1, 2017 – as restated		-			-			17,034			6,742			23,776
收购股份		79,541			51,949			13,043			-			144,533
股票薪酬		-			-			(139	)		-			(139	)
综合收益(亏损)：		7,005			(606	)		2,768			4			9,171
Other comprehensive loss		-			-			(2,426	)		-			(2,426	)
股权会计收益(亏损)		7,005			(606	)		5,194			4			11,597
Share of net income (loss)		9,510			201			5,450			4			15,165
摊销收购的无形资产		(3,480	)		(531	)		-			-			(4,011	)
递延税金-收购的无形资产		975			128			-			-			1,103
公司交易导致的稀释		-			-			(256	)		-			(256	)
Other		-			(404	)		-			-			(404	)
收到的股息		(1,765	)		(1,946	)		(1,096	)		(400	)		(5,207	)
收购日账面价值(注3)		(79,972	)		-			-			339			(79,633	)
外币调整⁽³⁾		(4,809	)		(1,268	)		(2,628	)		(593	)		(9,298	)
Balance as of June 30, 2018	$	-		$	48,129		$	28,982		$	6,092		$	83,203

					银行
		DNI⁽¹⁾			弗里克			芬邦德			其他⁽²⁾			总计
Balance as of June 30, 2018	$	-		$	48,129		$	28,982		$	6,092		$	83,203
重新测量8%的DNI(注3)		14,849			-			-			-			14,849
重新测量30%的DNI(注3)		59,346			-			-			-			59,346
收购股份		-			-			1,920			2,989			4,909
股票薪酬		-			-			117			-			117
综合收益(亏损)：		865			(1,542	)		7,079			(669	)		5,733
其他综合收益		-			-			4,251			-			4,251
股权会计收益(亏损)		865			(1,542	)		2,828			(669	)		1,482
Share of net income (loss)		1,380			1,109			2,524			(669	)		4,344
摊销- 收购的无形资产		(715	)		(747	)		-			-			(1,462	)
递延税金-收购的无形资产		200			180			-			-			380
公司交易产生的增值		-			-			304			-			304
Other		-			(2,084	)		-			-			(2,084	)
收到的股息		(864	)		-			(1,920	)		(454	)		(3,238	)
投资回报		-			-			-			(284	)		(284	)
DNI的解固(注3)		-			-			-			(242	)		(242	)
出售DNI 8%的权益(附注3)		(14,996	)		-			-			-			(14,996	)
外币调整⁽³⁾		1,830			653			(878	)		(34	)		1,571
Balance as of June 30, 2019	$	61,030		$	47,240		$	35,300		$	7,398		$	150,968
贷款投资：
Balance as of July 1, 2017	$	-		$	-		$	-		$	2,159		$	2,159
Loans granted		-			-			-			1,000			1,000
从应收账款、净应收账款和其他应收账款转账		-			-			11,235			-			11,235
转股权投资		-			-			(11,102	)		-			(11,102	)
外币调整⁽³⁾		-			-			(133	)		(7	)		(140	)
Balance as of June 30, 2018		-			-			-			3,152			3,152
转入应收账款、净额及其他应收账款		-			-			-			(3,000	)		(3,000	)
外币调整⁽³⁾		-			-			-			(4	)		(4	)
Balance as of June 30, 2019	$	-		$	-		$	-		$	148		$	148
								权益			贷款			总计
截至以下日期的账面金额：
June 30, 2018							$	83,203		$	3,152
Continuing							$	82,864		$	3,152		$	86,016
Discontinued (Note 3)							$	339		$	-		$	339
June 30, 2019							$	150,968		$	148		$	151,116

(1)DNI从2017年8月1日至2018年6月30日，即公司获得控制权并开始合并DNI之日，以及从2019年3月31日起，被列为股权会计投资； (2)包括OneFi、SmartSwitch纳米比亚、V2 和Walletdoc.
(3)外币调整反映了南非兰特、尼日利亚奈拉和纳米比亚元对美元的波动对账面价值的影响。

以下摘要是截至被投资方所述报告期的权益会计投资的财务信息(除另有说明外，在公司的报告期内采用权益法进行投资)，并按适用的结算率或平均外汇汇率(视情况而定)换算：

		DNI		银行弗里克		芬邦德		其他⁽¹⁾
资产负债表，截至		6月30日		6月30日		2月28日⁽²⁾		五花八门⁽³⁾
当前资产 ⁽⁴⁾
2019	$	35,608		不适用		不适用	$	17,781
2018		不适用		不适用		不适用		11,433
长期资产
2019		39,851	$	1,013,677	$	240,792		2,304
2018		不适用		1,418,160		252,265		1,343
流动负债 ⁽⁴⁾
2019		25,757		不适用		不适用		8,492
2018		不适用		不适用		不适用		3,295
长期负债
2019		7,324		915,050		125,704		4,654
2018		不适用		1,323,470		175,539		3,930
可赎回股票
2019		-		-		-		-
2018		不适用		-		-		-
非控股权益
2019		1,100		-		11,696		25
2018		不适用		-		10,948		-
经营报表，截止日期为		6月30日⁽⁵⁾		6月30日⁽⁶⁾		2月28日⁽²⁾		五花八门⁽⁷⁾
收入
2019		15,898		41,126		174,177		33,807
2018		不适用		33,814		161,915		10,955
2017		不适用		不适用		97,431		7,168
营业收入 (亏损)
2019		5,814		3,633		21,592		(753	)
2018		不适用		776		33,989		826
2017		不适用		不适用		19,551		276
持续经营收入(亏损)
2019		4,306		3,169		10,152		(915	)
2018		不适用		617		18,651		152
2017		不适用		不适用		9,700		3
净收益(亏损)
2019	$	4,481		3,169		10,152		(1,029	)
2018		不适用	$	617		18,651		152
2017		不适用		不适用	$	9,700	$	3

(1)包括OneFi、SmartSwitch纳米比亚、沃莱多克和V2，视情况而定； (2)所包括的Finond余额来自其公开的可用信息。已就附注1所述错误重报截至2018年2月28日的数额以及截至2018年2月28日和2017年2月28日终了年度的数额；
(3)OneFi、SmartSwitch和V2的资产负债表信息分别为2019年6月30日和2018年6月30日，Walletdoc2019年2月28日和2018年2月28日。
(4)Bank Frick和Finond是银行，不提供流动和长期资产和负债。这两个实体的所有资产和负债都包括在长期标题下。
(5) DNI的运营说明书信息为2019年4月1日至2019年6月30日。
(6)Frick银行2018年的经营报表信息为2017年10月1日至2018年6月30日。
(7)截至6月30日的OneFi、SmartSwitch纳米比亚和V2以及截至2月28日的Walletdocc的运营信息报表。

以下是截至2019年6月30日和2018年6月30日的其他长期资产细目：

(1) 本公司已确定MobiKwik不具有容易确定的公允价值，因此选择按成本减去减值(如果有)加上或减去因同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可见的价格变化而产生的变化来记录这项投资。截至2018年6月30日，本公司对MobiKwik的投资按成本核算。

2017年8月2日，公司通过其子公司Net1SA购买了C单元的75,000,000股A类股票，总收购价为20亿兹罗提(1.51亿美元)现金。本公司通过现金和附注12中所述设施的组合为交易提供资金。Net1 SA已将其在Cell C中的全部股权质押，作为附注12中所述南非设施的担保，用于为收购Cell C提供部分资金。本公司对Cell的投资按公允价值进行。有关单元格C的公允价值变动的其他信息，请参阅附注7。

该公司与MobiKwik签署了订阅协议，MobiKwik是印度最大的独立移动支付网络之一，拥有超过8000万用户和250万商家。根据认购协议，公司同意在24个月内向MobiKwik进行至多4,000万美元的股权投资。根据本认购协议，公司于2016年8月进行了1,500万美元的初始投资，并于2017年6月进行了1,060万美元的进一步投资。在截至2019年6月30日的年度内，公司支付了110万美元认购MobiKwik的额外股份。截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司分别拥有MobiKwik已发行股本的约13%和12%。

于2017年12月，本公司以现金方式购买了由Cedar Ccell Investment 1(RF)(Pty) Ltd(Cedar Ccell)发行的900万美元票据，面值为2,050万美元，占发行总量的7.625。票据的投资是与上文讨论的单元C 投资有关的。这些票据在国际证券交易所上市。本公司已选择将票据投资视为持有至到期证券。对票据的投资按季度进行审查，以确定非临时性减值指标。票据每半年计息一次，年利率为面值的8.625%，利息以现金支付，或按Cedar Ccell的选择延期于到期日支付。票据将于2022年8月2日到期。这些票据以雪松细胞在C单元的所有投资为抵押，即59,000,000股A类股票。

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度内，公司分别确认了与雪松蜂窝票据相关的利息收入240万美元和140万美元。这项投资的利息将仅在2022年8月到期时在雪松细胞选举时支付。

由于预期从债务证券收取的未来现金流较之前的预期有所减少，公司预计不会收回Cedar 蜂窝票据的摊余成本基础。由于业务目前面临的挑战以及Cedar Ccell当前股权的未来价值存在不确定性，公司预计不会在2022年8月到期时或到期日之前从债务证券中产生任何现金流。因此，公司认为Cedar Ccell不太可能产生足够的现金流入来清偿票据持有人在2022年8月到期时欠下的任何未偿还累计利息和本金。

公司无法计算雪松蜂窝票据的有效利率，因为截至2019年6月30日，账面价值目前为零(百万美元)。公司因此无法通过按收购时证券中隐含的利率(以24.82%的利率)折现这些现金流来计算将从债务证券中收取的预期现金流的现值。预期现金流为零(0,000,000美元)的现值低于1,280万美元的摊余成本(截至2019年6月30日的年度累计减值前)。因此，本公司于截至2019年6月30日止年度录得与1,280万美元信贷损失有关的非暂时性减值。1,280万美元的减值分别计入截至2019年6月30日的年度综合经营报表中的标题-雪松蜂窝票据减值。

以下摘要是截至2019年6月30日该公司的股权证券的组成部分，这些证券的公允价值不容易确定，并持有至到期投资：

以下摘要是截至2018年6月30日公司持有至到期投资的组成部分：

(1) 根据Cedar 蜂窝票据确认的利息的140万美元被错误地列入2018年6月30日的未实现持有收益列，并已重新分类到成本基础列。

以下摘要是截至2019年6月30日公司持有的到期投资的合同到期日：

(1) 雪松蜂窝票据的估计公允价值是利用雪松细胞向本公司提供的证券的本公司部分，即雪松细胞在Cell C的投资计算得出的。 (2) 成本基础为零(百万美元)。

以下是截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度商誉账面价值变动情况：

(1)外币调整反映了南非兰特、欧元和韩元和美元之间的波动对账面价值的影响。

与收购Ceevo FS相关的商誉代表成本超过收购净资产公允价值的部分。Ceevo FS商誉不能在纳税时扣除。收购价格与收购净资产公允价值的分配见附注3。Ceevo FS被分配给公司的国际交易处理业务部门。

公司每年评估商誉的减值账面价值，或更频繁地评估商誉的减值账面价值，只要事件发生和情况变化表明可能出现减值。本公司于每年6月30日进行年度减值测试。

在2019财年第二季度，公司进行了减值分析，确认了约820万美元的减值损失，其中约700万美元与国际交易处理运营部门内分配给IPG业务的商誉相关，120万美元与南非交易处理运营部门内商誉相关。鉴于IPG在截至2018年12月31日的期间进行了整合和重组，多个业务线被终止或大幅减少，导致收入、利润和现金流低于预期。IPG的新业务计划仍处于初级阶段，预计其产生的现金流将低于最初的预测。

为了确定IPG商誉减值金额，本公司IPG业务资产和负债的估计公允价值与IPG资产和负债的账面价值进行了比较。为确定IPG的公允价值，本公司采用了折现现金流模型。IPG公允价值的分配要求本公司在公允价值无法随时获得或无法观察的情况下，对资产和负债的公允价值作出多项假设和估计。基于此分析，本公司确定IPG资产和负债的账面价值超过了报告日期的公允价值。

由于2019年6月30日的年度减值测试，公司还确认并确认了与分配给其财务包含和应用技术运营部门的商誉相关的减值损失620万美元。2019年6月的减值亏损是由于本财年下半年发生的持续亏损大于且持续时间长于最初预期所致。

将业务资产及负债的估计公允价值与报告单位于财务包含及应用技术营运分部内的资产及负债的账面价值进行比较，以确定商誉减值620万美元。本公司采用EV/EBITDA 多重估值模型来确定报告单位的公允价值。

为分配报告单位的公允价值，本公司须对报告单位的资产及负债的公允价值作出多项假设及估计，而该等公允价值并不现成或无法察觉。根据这项分析，除已确认的减值外，本公司确定报告单位的资产及负债的账面价值于报告日期超过其公允价值。如果公司的运营部门或任何其他业务出现恶化，这可能会导致未来期间的额外减值。

在2018财年第三季度，由于MasterPayment运营模式的变化，公司确认了与分配给MasterPayment业务的商誉相关的减值损失约1,990万美元。在2018财年第二季度，公司重新评估了MasterPayment营运资金融资和供应链解决方案的经营业绩和持续生存能力，并决定退出这部分业务。虽然公司相信，通过专注于MasterPayment的初始目标市场以外的客户和行业，可以在中长期内扩展这项服务，但这项独立的服务并不符合公司为中小型商户提供支付解决方案和营运资金的战略。为了专注于公司声明的国际战略，公司决定逐步减少发行给非支付解决方案客户的传统营运资金财务账簿。在2018财年第三季度，本公司评估了MasterPayment的业务战略，在上述逐步结束后，公司确定MasterPayment不太可能实现之前预期的财务业绩或现金流。经双方同意，本公司和MasterPayment的两名高级管理人员同意，自2018年3月底起生效, 经理们终止了与MasterPayment的雇佣关系，以便致力于新的专业任务。在2018年6月的年度商誉减值评估中，公司还减值了约110万美元的商誉，该商誉减值与分配给其南非交易处理业务部门的一项业务有关，该业务于年内停止交易。

为确定商誉减值金额，本公司MasterPayment业务的估计公允价值被分配给MasterPayment的资产和负债的个别公允价值，如同其已在业务合并中被收购一样，这导致了商誉的隐含公允价值。公司使用贴现现金流模型来确定MasterPayment的公允价值。在分配主付款的公允价值时，本公司需要就公允价值不容易获得或无法观察的资产和负债的公允价值作出多项假设和估计。

(1)外币调整反映了南非兰特、欧元和韩元和美元之间的波动对账面价值的影响。

以下摘要是收购无形资产的公允价值，按相关收购日期适用的汇率和加权平均摊销期限换算：

在收购方面，在截至2017年6月30日的年度内，公司确认了与收购无形资产相关的递延税项负债约 70万美元。

当发生表明无形资产的账面价值可能无法收回的事件或情况发生变化时，公司会评估无形资产的账面价值以计提减值。除附注3所述外，截至2019年6月30日、2018年及2017年6月30日止年度并无任何无形资产减值。

以下是截至2019年6月30日和2018年6月30日的无形资产账面价值和累计摊销情况：

		截至2019年6月30日							截至2018年6月30日
		毛收入					网络		毛收入					网络
		携载		累计			携载		携载		累计			携载
		价值		摊销			价值		价值		摊销			价值
有限寿命无形资产：
客户关系	$	96,653	$	(86,285	)	$	10,368	$	100,421	$	(76,237	)	$	24,184
软件和非专利技术		32,071		(31,829	)		242		33,121		(32,342	)		779
FTS专利		2,721		(2,721	)		-		2,792		(2,792	)		-
独家许可证		-		-			-		4,506		(4,506	)		-
商标		6,772		(6,265	)		507		6,962		(5,589	)		1,373
有限寿命的无形资产总额		138,217		(127,100	)		11,117		147,802		(121,466	)		26,336
无限期-活着的无形资产：
金融机构许可证		772		-			772		793		-			793
无形资产合计无限期无形资产		772		-			772		793		-			793
无形资产总额	$	138,989	$	(127,100	)	$	11,889	$	148,595	$	(121,466	)	$	27,129

截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的摊销费用分别为2210万美元、1180万美元和1400万美元。

下表中列出了假设汇率在2019年6月30日生效的情况下，未来五个财年的未来估计年度摊销费用。由于收购、使用年限的变化、汇率波动和其他相关因素，未来期间的实际摊销费用可能与此估计不同。

以下摘要是截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度内保险合同项下的再保险资产和投保人负债的变动情况：

		再保险			保险
		资产⁽¹⁾			合约⁽²⁾
截至2017年7月1日的余额	$	191		$	(1,611	)
增加投保人在保险合同下的福利		1,899			(9,714	)
保险合同下的索赔和投保人的福利		(1,449	)		9,214
外币调整⁽³⁾		(8	)		79
截至2018年6月30日的余额		633			(2,032	)
增加投保人在保险合同下的福利		775			(8,137	)
保险合同下的索赔和投保人的福利		(228	)		8,237
外币调整⁽³⁾		(17	)		52
截至2019年6月30日的余额	$	1,163		$	(1,880	)

公司与再保险公司签订了协议，以限制其在大额保险合同中的损失，但如果再保险人无法履行其义务，公司将保留责任。保险合同负债的价值是基于对未来经验的最佳估计假设加上提供这些产品的市场(即南非)所要求的规定保证金。得出最佳估计假设加上规定利润率的过程包括与索赔相关的假设报告延迟(基于平均行业经验)。

以下摘要是截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度内投资合同项下的资产和投保人负债的变动情况：

2017年7月21日，Net1 SA与人民币、南非一家企业和投资银行、Nedbank Limited(通过其企业和投资银行部门行事)、一家非洲企业和投资银行Nedbank Limited(通过其企业和投资银行部门行事)签订了共同条款协议、高级贷款A协议、高级贷款B协议、高级贷款C协议、从属协议、证券转让和质押以及某些附属贷款文件(统称为原始贷款文件)。贷款人)，据此，除其他事项外，Net1 SA可以借入总计12.5亿兹罗提的资金，为其在Cell C的部分投资提供资金，并为其持续的营运资金需求提供资金。Net1同意担保Net1 SA对贷款人的义务，并将针对Net1 SA及其某些子公司的任何索赔从属于贷款人针对这些人的索赔。2017年7月26日，Net1 SA与贷款人签订了一份信函协议(该信函以及以下所述的原始贷款文件和2018年3月修订，即贷款文件)，以修订共同条款协议，其中包括允许在高级贷款B项下借入的金额为收购Cell C股票提供资金，并调整某些先例条件的条款。2018年3月8日，该公司修订了其南非长期贷款，包括一笔额外的定期贷款，贷款D，金额高达2.1亿南非雷亚尔。

贷款文件规定，A贷款额度为7.5亿兹罗提，B贷款额度为5亿兹拉尔，C贷款额度为A贷款本金未偿还本金的自愿预付款总和，D贷款额度为2.1亿兹罗尔。Net1 SA分别于2017年8月和2018年3月支付了不可退还的交易发起费用约 60万美元和20万美元。贷款的利息按季度支付，利率基于不时生效的约翰内斯堡银行同业拆借利率(JIBAR)，外加2.25%的融资A贷款、3.5%的融资B贷款、2.25%的融资C贷款和2.75%的融资D贷款。截至2019年6月30日和2018年6月30日止年度的利息支出分别为290万美元和720万美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日止年度分别摊销了30万美元和50万美元的预付设施费用。2017年7月26日，公司利用其南非长期贷款中的12.5亿兹拉尔(约合9220万美元)，于2018年3月9日为收购Cell C 15%的股份提供了部分资金。本公司利用其新的2.1亿南非长期贷款中的84,000,000兹罗尔(约71,000,000美元)，以部分资金收购DNI另外4.0%的股份，并利用贷款余额向DNI提供126,000,000兹拉尔(约10,600,000美元)贷款(请参阅附注3)。

贷款本金应于2017年9月29日起分十二个季度偿还，本公司于截至2019年6月30日止年度及截至2018年6月30日止年度分别偿还683.8扎拉尔(4,690,000美元)及77,630万瑞典雷亚尔(6,050,000美元)。本公司原定于2019年6月29日支付本金151.3,000,000兹拉尔(1,070万美元，按2019年6月30日适用汇率折算)，但本公司已于2019年5月3日全额清偿2,300,000,000兹拉尔(1,600万美元)的未偿还本金，利用现有现金储备的组合并通过出售DNI 股份(如附注3所述)。

这些贷款由Net1 SA抵押，其中包括其在Cell C和DNI的全部股权。贷款文件包含惯常的契约，要求Net1 SA保持指定的总净杠杆率，并限制Net1 SA及其某些子公司在未经贷款人同意的情况下对其股本进行某些分配、预付其他债务、将其资产套现、产生额外债务、进行高于指定水平的投资、进行某些业务合并和从事其他公司活动。

2019年9月4日，Net1 SA进一步修订了2017年7月的融资协议，其中包括增加了Main Street 1692(RF)专有有限公司(债务担保人)，这是一家南非公司，成立的唯一目的是为贷款人的利益持有抵押品并充当债务担保人。契约也进行了修改，现在包括惯例契约，要求Net1 SA保持指定的总资产覆盖率，并限制Net1 SA的能力。及若干附属公司就其股本作出若干分派、提前偿还其他债务、将其资产套现、产生额外债务、作出超过指定水平的投资、进行某些业务合并及从事其他公司活动。Net1 还同意，如果出售KSNET，Inc.将把收益的部分存入以债务担保人为担保的银行账户，金额相当于F贷款和Nedbank一般银行贷款承诺的美元。Net1 SA还与债务担保人订立了质押和割让协议，根据该协议，除其他事项外，Net1 SA同意将其在Cell C、DNI和Net1 FIHRST Holdings (Pty)Ltd的股份转让给债务担保人。

2018年9月26日，Net1 SA进一步修订了其修订后的2017年7月与人民币的融资协议，包括高达15亿Zar的透支融资(融资E)(1.065亿美元，按2019年6月30日适用的汇率折算)，为公司的自动取款机提供资金。可用贷款E透支贷款随后于2019年9月减少至12亿兹罗提(8,520万美元)。透支贷款的利息应于每个月的最后一天及根据南非最优惠利率的最终到期日支付。将于2020年9月审查透支安排。透支贷款金额必须在使用后一个月内全额偿还，至少90%的已使用金额必须在25天内偿还。透支贷款以Net1 SA承诺(其中包括)现金和公司自动柜员机融资过程中使用的某些银行账户、与参议院运输保险人经理专有有限公司的保险单转让以及Net1 SA对Grindrod Bank Limited的任何权利和索赔作为担保。该公司于2018年10月支付了约380万兹拉尔(约合30万美元)的不可退还的发起费。截至2019年6月30日，本公司已使用了约10亿兹罗提(6,960万美元)的透支贷款。这笔12亿兹罗提的透支额度只能用于为自动取款机提供资金，因此，为公司的自动取款机提供资金而使用并转换为现金的透支被视为受限现金。随着南非回购利率的下调，2019年6月30日的最优惠利率为10.25%，并于2019年7月19日降至10.00%。

2019年9月4日，Net1 SA进一步修订了2017年7月与人民币达成的修订协议，包括一笔高达3,000万兹拉尔的透支贷款(2,130万美元，按2019年6月30日适用的汇率折算)，仅用于为从Cell C收购通话时间提供资金的目的。Net1 SA不得在未经人民币、Absa Bank Limited和Investec Asset Management Property Limited事先同意的情况下，处置在2020年4月1日之前从Cell C获得的通话时间。贷款F包括(I)一笔2.2亿兹罗提的第一笔高级贷款(Br)F贷款(Ii)一笔80,000,000兹罗提的第二笔高级贷款(Br)，或贷款代理可能同意的较低金额。设施 F需要在设施首次使用后的九个月内全额偿还。Net1 SA需要按照惯例的预付款条款对设施F进行预付款。设施F的利息按季度支付，以JIBAR为基础，外加5.50%的年保证金。如果Net1 SA在2019年10月31日之前没有出售某些资产，则设施F的利润率将每年增加1%，如果Net1 SA在2020年1月31日之前没有出售其在DNI的股份，则将进一步增加1%。Net1 SA于2019年9月向贷款人支付了不可退还的 220万兹罗提的结构费。

2018年6月28日，DNI与人民币和K2018318388(南非)(RF) 专有有限公司(债务担保人)签订了循环信贷融资协议(DNI 信贷融资协议)，K2018318388(南非)(RF) 是一家南非公司，注册成立的唯一目的是为人民币持有抵押品并充当债务担保人。DNI、人民币及债务担保人同时与各方(包括DNI的附属公司及DNI的股东(Net1 SA除外)订立了附属协议；股东担保、让渡及质押协议；担保让与及质押协议(合称为DNI Credit 融资协议、循环信贷协议文件))，据此(其中包括)DNI取得一笔为期三年的ZAR 200,000,000 循环信贷安排，为收购及/或征用电信塔提供资金。如附注3所述，于2019年3月31日出售DNI后，设施已从本公司综合资产负债表中解除合并。

循环信贷安排的利息按季度支付，根据JIBAR不时生效，外加2.75%的保证金。本公司于截至2019年6月30日止年度的利息开支为60万美元。DNI于2018年7月支付了不可退还的交易发起费，金额约为230万兹拉尔(约合20万美元)。除Net1 SA外，DNI的股东已同意将其在DNI的全部股权质押为人民币，担保DNI对人民币的义务，并将他们对DNI及其某些子公司的任何债权置于人民币对该等人士的债权之后。DNI已同意确保一旦作为2017年7月设施抵押品的DNI股票解除，Net1 SA将受适用于股东担保、转让和质押协议的其他DNI股东方的条款和条件的约束。循环信贷安排还以DNI 质押其在其子公司的全部股权等作为担保，其还同意安排其动产的公证债券登记。贷款文件载有惯例契诺，要求DNI维持特定的优先债务净额与EBITDA及EBITDA之比，并限制DNI及其若干附属公司在未经人民币批准的情况下就其股本作出某些分配、预付其他债务、扣押其资产、招致额外债务、作出高于指定水平的投资、进行某些业务合并及从事其他公司活动的能力。

截至2019年6月30日，本公司与Nedbank Limited的短期南非信贷总额为4.5亿南非雷亚尔(3,200万美元)。信贷安排包括(I)高达3亿兹拉尔 (2,130万美元)的透支安排，该透支安排进一步分为(A)2.5亿兹拉尔(1,780万美元)透支安排和(B)5,000万兹拉尔(360万美元)一般银行安排以及(Ii)高达1.5亿兹罗尔(1,070万美元)的间接和衍生安排，包括保函在内的透支安排，信用证和远期汇兑合同。基本金额的2.5亿兹罗提只能用于为自动取款机提供资金，因此，已使用的基本金额的这一部分并转换为现金为公司的自动取款机提供资金被视为受限现金。

公司已放弃其在南非子公司Cash Paymaster Services Producted Limited(br})的投资，并放弃其在富达风险控股有限公司出具的一份保险单中的所有权利、所有权和权益，该保险单是作为其在该贷款项下的还款义务的担保。对短期贷款透支部分的每月未使用金额支付承诺费每年0.35%。本公司须遵守惯常非金融契约，包括但不限于限制其处置或扣押其资产、招致额外债务或从事某些业务合并的能力的契约。短期贷款使Nedbank有权将在Nedbank的某些已确定的公司银行账户中持有的资金与根据该贷款欠Nedbank的任何款项进行抵销。截至2019年6月30日，本公司在Nedbank的银行账户中的资金总额为270万美元，已与Nedbank贷款项下提取的860万美元相抵销，净额为590万美元。截至2019年6月30日，在南非回购利率下调后，透支贷款利率为 9.10%，并于2019年7月19日降至8.85%。

截至2019年6月30日，本公司已利用其2.5亿兹拉尔透支安排中的约8280万兹拉尔(合590万美元)为自动取款机提供资金，并未使用其5000万兹拉尔一般银行安排中的任何一项。截至2019年6月30日及2018年6月30日，本公司已分别动用约9,360万兹拉尔(660万美元)及 1.08亿兹拉尔(790万美元)的间接及衍生融资，使银行可出具保函、信用证及远期外汇合约，以履行本公司对需要该等担保的第三方的责任(见附注22)。

2016年10月4日，Net1 SA与南非领先的预付费电力和通话时间提供商Blue Label Telecom Limited(Blue Label Telecom Limited)签订了订阅协议(Blue Label 订阅协议)。根据Blue Label认购协议，Net1 SA拟按每股16.96 ZAR的价格认购Blue Label约1.179亿股普通股，合计价格为2.0 ZAR 亿。Net1 SA与人民币签订融资协议，为所需的20亿ZAR Blue Label交易中的14亿ZAR 提供资金，并在截至2017年6月30日的年度内支付了约1,600万Zar(110万美元)的担保费。2017年5月，Blue Label和Net1 SA共同同意 Net1 SA不会认购Blue Label的股份，Blue Label的认购协议终止。截至2017年6月30日止年度的利息开支，包括与2016年10月从人民币取得的贷款有关的1,600万兹罗提保证费。

2018年9月14日，本公司从Frick银行续签了1,000万美元的透支安排，并于2019年2月4日将透支安排增加到2,000万美元。贷款利率为4.50%加3个月期美元伦敦银行同业拆息，利息按季支付。2019年6月30日，3个月期美元伦敦银行同业拆借利率为2.31988。该设施没有固定期限，但可由任何一方在六周内书面通知后终止。该贷款由本公司对Frick银行的投资质押担保。截至2019年6月30日，本公司已使用该设施约950万美元。

该公司于2019年1月从韩国韩亚银行获得了100亿韩元(合860万美元)的一年期短期透支贷款。贷款利率为1.984%外加3个月期存单利率。截至2019年6月30日，CD利率为1.780。该设施将于2020年1月到期，但可以续订。该贷款是无担保的，没有固定的还款条款。截至2019年6月30日，本公司尚未使用该设施。

公司的全资子公司Net1应用技术韩国公司(Net1韩国)于2013年10月与韩国银行财团签署了一份为期五年的高级担保融资协议(协议)。于2017年10月20日，本公司计划外偿还1,660万美元，并清偿与该等借款有关的包括利息在内的全部未偿还余额，本公司获解除根据《融资协议》而产生的担保责任。于截至二零一七年六月三十日止年度，本公司已按计划偿还A项贷款100亿韩元(880万美元)、A项贷款221亿韩元(1,960万美元)的计划外自愿本金，以及预付C项循环信贷安排100亿韩元(890万美元)。本公司于截至2018年及2017年6月30日止年度分别动用其融资C循环信贷安排中的约3亿韩元(3亿美元)及9亿韩元(80万美元)支付到期利息。

贷款和循环信贷安排的利息按季度支付，并根据韩国定期存单利率加上贷款A和循环信贷安排C的3.10%的保证金计算。截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度内，与设施相关的利息支出总额分别为40万美元和120万美元。截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度内，已摊销的预付设施费用分别约为10万美元。

以下摘要为公司截至2019年6月30日的短期设施，以及截至2018年6月30日至2019年6月30日的公司短期设施的变动情况：

								美联航			南
		南非						州政府			韩国
		已修订						银行			哈娜
		2017年7月			内德班克			弗里克			银行		总计
截至2019年6月30日的短期设施：	$	85,203		$	31,951		$	20,000		$	8,648	$	145,802
透支		-			3,550			20,000			8,648		32,198
透支限制用于自动取款机
仅限资金		85,203			17,751			-			-		102,954
间接和派生工具		-			10,650			-			-		10,650

已使用透支设施的移动：
截至2018年6月30日的余额		-			-			-			-		-
Utilized		722,375			85,843			14,536			-		822,754
Repaid		(655,612	)		(80,365	)		(4,992	)		-		(740,969	)
外币调整⁽¹⁾		2,803			402			-			-		3,205
截至2019年6月30日的余额⁽²⁾		69,566			5,880			9,544			-		84,990
Restricted as to use for
ATM funding only		69,566			5,880			-			-		75,446
No restrictions as to use		-			-			9,544			-		9,544

已使用的间接和派生工具的移动：
截至2018年6月30日的余额		-			7,871			-			-		7,871
保修取消		-			(1,075	)		-			-		(1,075	)
Utilized		-			46			-			-		46
外币调整⁽¹⁾		-			(199	)		-			-		(199	)
Balance as of June 30, 2019	$	-		$	6,643		$	-		$	-	$	6,643

(1)代表ZAR对美元汇率波动的影响。 (2)截至2019年6月30日，Nedbank为590万美元，包括从Nedbank银行账户中提取的860万美元的透支贷款净额 270万美元。

以下摘要是截至2017年6月30日至2019年6月30日公司长期借款的变动情况：

		韩国			南非
		继续						停产
								六月
					已修订			2018			其他
		Net1韩国			2017年7月			设施			(注3)			总计

截至2017年7月1日的余额，分配给	$	16,239		$	-		$	-		$	-		$	16,239
长期借款的当期部分		8,738			-			-			-			8,738
长期借款		7,501			-			-			-			7,501
已利用		197			112,960			-			-			113,157
已偿还		(16,592	)		(60,470	)		-			-			(77,062	)
DNI收购(注3)		-			-			-			616			616
外币调整⁽¹⁾		156			(2,942	)		-			-			(2,786	)
截至2018年6月30日的余额，分配给		-			49,548			-			616			50,164
长期借款的当前部分		-			44,079			-			616			44,695
长期借款		-			5,469			-			-			5,469
已利用		-			-			14,613			-			14,613
已偿还		-			(31,844	)		(4,944	)		(569	)		(37,357	)
通过出售DNI股票而偿还(注3)		-			(15,011	)		-			-			(15,011	)
解除合并(附注3)		-			-			(10,435	)		-			(10,435	)
外币调整⁽¹⁾		-			(2,693	)		766			(47	)		(1,974	)
截至2019年6月30日的余额	$	-		$	-		$	-		$	-		$	-

下面汇总了截至2019年6月30日和2018年6月30日的其他应付款明细：

其他包括交易转换资金应付、递延收入、客户存款和其他应付款。

在授予标书后，南非特别行政区政府要求CPS对所有社会补助金受益人(包括儿童补助金受益人)进行生物统计登记，并为每一位儿童补助金接受者收集额外信息。CPS同意了SASSA的请求，因此，它在CPS报价的服务费之外额外进行了大约1100万次注册。因此，CPS要求SASSA偿还这项工作的费用，并由一家独立审计公司出具事实调查结果证明。Sassa向CPS ZAR支付了3.17亿ZAR，包括增值税，作为CPS产生的额外成本的全额结算。

2015年3月，南非非营利性民间社会组织--腐败观察在南非高等法院比勒陀利亚豪腾分院(“高等法院”)展开法律诉讼，要求高等法院下令复核和撤销南非社会保障协会首席执行官批准向中央社会服务处支付3.17亿南非雷亚尔的决定，并指示中央社会服务处偿还上述款项和利息。腐败观察声称，向CPS支付这笔款项没有法律依据，这一决定是不合理和不理性的，不符合南非的法律。CPS在这一法律程序中被点名为被告。

2018年2月22日，该案在高等法院开庭审理。2018年3月23日，高等法院下令审查并撤销2012年6月15日SASSA与CPS之间的变更协议。CPS被勒令向SASSA退还3.17亿兹罗提，外加2014年6月至付款日期的利息。2018年4月4日，CPS向高等法院提出申请，寻求许可就高等法院的整个命令和判决提出上诉，因为它认为高等法院在适用法律和/或其调查结果方面存在错误。2018年4月25日，高等法院驳回了寻求上诉许可的申请。2018年9月，CPS收到最高法院通知，其寻求上诉许可的请愿书已获批准。此事于2019年9月10日开庭审理。

2019年9月30日，最高法院就此事作出裁决，驳回CPS的上诉，判CPS败诉。CPS 有责任偿还SASSA ZAR 3.17亿英镑，外加2014年6月至付款日期的利息。因此，CPS于2019年6月30日录得负债3,400万百万(ZAR 4.794亿，按2019年6月30日的适用汇率折算)，包括1,970万美元的收入退还(2.776亿ZAR)， 1,140万美元(1.61亿ZAR)的应计利息，280万美元(3,940万ZAR)的无人申索间接税，以及估计成本为10万美元(ZAR 1.4 )。在截至2019年6月30日的一年中，该公司的收入减少了1,970万美元，因为它将最高法院的裁决解读为价格变动，而不是非互惠交易。

当Net1董事会宣布从合法可用资金中提取股息和其他分配时，Net1普通股的持有者有权获得股息和其他分配。股息和分派的支付受到佛罗里达州商业公司法的某些限制，包括要求在进行任何分派后，Net1必须能够在其正常业务过程中到期时偿还其债务。

当Net1自愿或非自愿清算、解散或清盘时，普通股持有人在向债权人付款并根据其条款计提任何优先股优先股拨备后，按比例持有剩余资产。不存在与普通股相关的优先认购权或其他认购权、转换权或赎回或预定分期付款条款。所有普通股流通股均已缴足股款且不可评估。

每名普通股持有人有权以每股一票选举董事，以及所有其他事项由股东投票表决。普通股持有者不得在董事选举中累积投票权，并有权平等和按比例分享董事会可能宣布的股息，但必须在支付了根据其条款要求支付的优先股流通股股息后。 Net1普通股股票不需要赎回。

在综合资产负债表和综合权益变动表中列报的公司扣除库房后的股份数量包括参与的非既有股本股份(特别是或有可回报的股份)，如下文附注17中所述。

下表显示了在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，综合权益变动表中列报的扣除国库的股份数量与扣除国库后的股份数量(不包括未归属的股权)之间的对账：

可赎回普通股的持有人享有普通股持有人享有的所有权利，但可赎回普通股的持有人拥有额外的合同权利。2016年4月11日，本公司与国际金融公司、国际金融公司、非洲、拉丁美洲和加勒比基金、有限责任公司、国际金融机构成长基金、有限责任公司和非洲资本化基金有限公司(统称为国际金融公司投资者)签订了认购协议(认购协议)。根据认购协议，国际金融公司投资者买入而本公司合共出售约998万股公司普通股，每股面值0.001美元，价格为每股10.79美元，为公司带来约1.077亿美元的毛收入。由于下面讨论的看跌期权，公司已将这998万股入账为可赎回普通股。

公司已与国际金融公司投资者签订保单协议(保单协议)。政策协议的具体条款如下所述。

对于只要国际金融公司投资者合计实益拥有至少占公司普通股5%的股份，国际金融公司投资者将有权提名一名董事进入公司董事会。只要国际金融公司投资者合计实益拥有至少占公司普通股2.5%的股份，国际金融公司投资者将有权在他们尚未指定或无权指定董事的情况下，随时指定一名观察员进入公司董事会。

每名投资者将有权在发生指定触发事件时要求本公司回购国际金融公司投资者根据认购协议购买的所有普通股股票(或在行使下文讨论的优先购买权时)。触发这种纠正的事件涉及(1)公司是政府投诉、法院判决裁决或起诉书的对象，指控公司(A)从事特定的腐败、欺诈、胁迫、串通或阻挠行为；(B)与经济制裁目标达成交易；或(C)未能按照反洗钱和反恐怖主义法律运营其业务；或(2)公司拒绝在其已制定或实施股东权利计划的情况下收购其全部已发行普通股的真诚要约，或采用由实益所有权门槛低于20%触发的股东权利计划。每股看跌价格将是国际金融公司投资者根据认购协议支付的每股价格(或在行使优先购买权时支付的价格)和触发事件前60个交易日的成交量加权平均价格之间的较高者，除了对于因拒绝真诚要约而触发的看跌期权而言，每股看跌期权的价格将是要约人提出的最高价格。本公司认为认沽期权没有价值，因此没有在其合并财务报表中确认认沽期权。

公司已同意授予国际金融公司投资者转售其持有的公司普通股的某些登记权，包括提交转售搁置登记声明，并采取某些行动以便利根据该声明进行转售。

对于只要国际金融公司投资者持有公司普通股流通股总数的5%，每位投资者将有权按比例购买其在公司新发行的证券中的份额，但某些例外情况除外。

2017年2月，公司以每股9.00美元的价格向两名投资者出售了总计500万股普通股，为公司带来了总计4500万美元的总收益。这些销售是根据经修订的2016年10月6日签订的股票购买协议进行的。

2016年2月3日，公司董事会批准了其股份回购授权的补充，以回购总额高达1亿美元的普通股。授权没有到期日。股份回购授权将由管理层酌情使用，受美国证券交易委员会规则10b-18施加的限制和其他法律要求以及价格和董事会制定的其他内部限制的约束。回购的资金将来自公司的可用现金。股票回购可以通过公开市场购买、私下协商的交易，或者两者兼而有之。不能保证公司将购买任何股份或购买任何特定数量的股份。授权可随时暂停、终止或修改，原因包括市场状况、回购股票的成本、流动资金及管理层认为适当的其他因素。

2016年6月，该公司在其1亿美元的授权中采用了10B-5。该计划已于2016年8月底到期。于截至2017年6月30日止年度第一季度，本公司根据股份回购授权以约3,160万美元回购3,137,609股股份。

在截至2019年6月30日及2018年6月30日止年度内，本公司并无在授权范围外分别回购任何股份。2017年5月24日，本公司与其联合创始人之一、前首席执行官和前董事会成员S.C.P.Belamant先生签订了《分居和解除索赔协议》(《分居协议》)。根据分居协议，本公司按每股10.80美元的价格，向Belamant先生购回1,269,751股普通股，总代价为1,370万美元。

下表显示了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内每个组成部分的累计其他综合(亏损)收入的变化情况：

在截至2019年6月30日的年度内，本公司将180万美元从累计其他综合亏损(累计外币折算准备金)重新分类为与出售DNI相关的净(亏损)收益(见附注3)，并将从累计其他综合亏损(累计外币折算准备金)重新归类为与出售DNI权益有关的净(亏损)收益60万美元作为权益法投资(参见附注 3)。截至6月30日止年度，并无从累计其他综合亏损重新分类为综合(亏损)收益。分别为2018年和2017年，。

该公司是交易处理服务、金融包容性产品和服务以及安全支付技术的领先提供商。公司在南非和国际上运营市场领先的支付处理商。公司为所有主要支付网络提供借记、信用卡和预付处理和发行服务。在南非，该公司提供创新的低成本金融普惠产品，包括银行、贷款和保险，并通过DNI成为南非移动网络运营商Cell C的移动用户入门包的领先分销商。

下表为我们按主要收入来源分类的收入，包括对截至2019年6月30日的年度运营部门的对账：

经股东批准，公司最近一次修订和重述2015年股票激励计划是在2015年11月11日。该计划不包括常青树条款。这意味着该计划下可发行的最大股票数量是固定的，在未经股东批准的情况下不能增加，该计划在指定日期按其条款到期，并且不会在行使已发行股票期权时自动授予新的股票期权。奖励的重新定价或任何奖励交换计划的实施均需获得股东批准。

该计划允许Net1基于其普通股向其员工、董事和顾问授予激励股票期权、非限定股票期权、股票增值权、限制性股票、基于业绩的奖励和其他奖励。本计划由公司董事会薪酬委员会(薪酬委员会)管理。

根据该计划可发行的普通股总数为11,052,580股。在一个日历年度内，可向任何参与者授予绩效奖励以外的任何组合奖励的最高股票数量为569,120股。任何参与者在一个日历年度内可获得的绩效奖励的最高限额为569,120股，受股票期权奖励的限制，以及股票期权以外的其他奖励的2,000万美元。在没有支付对价的情况下终止或失效的受奖励的股票可以根据本计划重新授予。根据薪酬委员会的酌情决定权，向本公司交付的股份作为行使购股权的部分或全部付款，或在行使购股权时履行预扣义务的股份，可根据该计划再次授予。在2025年8月19日之后，不得根据本计划授予任何奖励，但在该日期或之前授予的奖励可延长至以后的日期。

期权授予的行使价通常等于授予日公司股票的市场价格，授予条件是接受者持续服务至适用的授予日期，并在授予日期后10 年内到期。期权一般可根据授予时间表在授予之日起三年内按比例行使。公司发行新股以满足股票期权奖励的要求，但也可以使用库藏股。

下表列出了用于对截至2019年6月30日的年度授予的期权进行估值的假设范围：

截至2018年6月30日及2017年6月30日止年度内，并无授予任何股票期权。

就计算每股盈利而言，限制性股票的股份被视为参与的非既有股本股份 (特别是或有可返还股份)(请参阅附注19)，因为如下文更详细讨论的，接受者有责任将任何未归属的限制性股票免费转回本公司，而该等限制性股票有资格按与普通股相同的比率收取不可没收股息等值。限制性股票通常在三年内按比例授予，归属的条件是接受者在适用的归属日期之前持续服务，在某些情况下，实现特定业绩目标，如下所述。

接受者有权享有本公司股东的所有权利，但限制性股票协议另有规定的除外。这些权利包括投票权、分红和/或其他分配权。但是，限制性股票协议一般禁止转让任何非既得和可没收的限制性股票。如果接受者因任何原因不再是董事会成员或雇员，则所有当时未归属且不可没收的限制性股票将立即被没收并转让给公司，不收取任何费用。被没收的限制性股票可供薪酬委员会未来发行。

限制性股票的公允价值一般以公司股票在纳斯达克全球精选市场上报价的收盘价为基础。

2017财年向非雇员董事授予限制性股票，以及之前几年授予的限制性股票，最初授予期限为三年。 2017财年结束后，公司董事会与薪酬管理公司(独立薪酬顾问)进行了磋商，确定将限制性股票授予一年是独立董事更常见的薪酬做法，因此，修改了未完成奖励的条款，将授予一年后授予。由于这项修订，截至2017年6月30日，非雇员董事持有的56,250股限制性股票在截至2018年6月30日的年度内完全归属。

2014年8月和11月，薪酬委员会分别批准向员工发放127,626股和71,530股限制性股票。这些限制性股票计划仅在满足以下条件的日期(如果有)全额授予：(1)自公司提交截至2017财年的10-K表格年度报告之日起至12月31日止的测算期内，公司普通股的收盘价等于或超过19.41美元(取决于任何股票拆分或股票股息的适当调整)，为期30个连续交易日。于2017年及(2)在符合第(1)项条件的情况下，受聘人以全职方式受雇于本公司。19.41美元的目标价相当于该公司在纳斯达克上的普通股价格比2014年8月27日11.23美元的收盘价每年复合上涨20%。在截至2018年6月30日的年度内，由于未达到目标市场条件，这些股限制性股票被没收。与这些奖励相关的基于股票的补偿费用在没收后不会被撤销，因为这些奖励包含市场条件。

限售股的127,626股和71,530股实际上是提前开始的敲入障碍期权，执行价为零。这些限制性股票的公允价值是利用调整后的蒙特卡罗模拟贴现现金流模型计算的，该模型是为对这些股票进行估值而开发的。对于每个模拟的股价路径，评估市场份额价格状况，以确定股票是否将在该模拟下归属。对蒙特卡罗模拟模型的调整在标准几何布朗运动模拟中加入了跳跃扩散过程，以捕捉公司在其上市的证券交易所的股价走势中观察到的不连续股价跳跃。因此，模拟的股价路径捕捉到了观察到的公司股价变动的特性。

在股票未归属的场景中，到期时的最终归属价值为零。在发生归属的情况下，到期日的最终归属价值为归属日的股价。赠与的价值是折现的既得价值的平均值。本公司在计算127,626股限制性股票的公允价值时，采用了76.01%的预期波动率、约三年的预期寿命、1.27%的无风险利率和无未来股息。在计算71,530股限制性股票的公允价值时，本公司使用了63.73%的预期波动率、约三年的预期寿命、1.21%的无风险利率和无未来的股息。估计的预期波动率是根据公司的30天VWAP股价，使用指数加权移动平均收益计算得出的。

2015年8月，薪酬委员会批准向员工发放301,537股限制性股票。2015年8月授予员工的限制性股票受基于时间和绩效的归属条件的约束。为使任何股份归属，接受者必须在公司提交截至2018年6月30日的财政年度10-K表格年度报告之日继续全职受雇于公司。如果满足该条件，则股票将根据公司在截至2018年6月30日的财年实现的基本每股收益水平 (2018基本每股收益)授予，如下所示：

在2018年基本每股收益大于2.88美元但小于3.76美元的水平上，将通过相对于3.30美元的2018年基本每股收益的线性插值法来确定本应归属的股票数量。限制性股票的所有股票均采用公司普通股在纳斯达克全球精选市场上报价的收盘价进行估值。

未按照上述条件授予的任何股票将被没收。于截至2017年6月30日止年度，本公司撤销了迄今确认的与301,537股限制性股票有关的基于股票的补偿费用，原因是相信由于2016年5月向国际金融公司发行约1,000,000股股份对基本每股收益计算产生摊薄影响，2018年基本每股收益目标不太可能实现。本公司尚未达到2018年基本每股收益目标，截至2018年6月30日止年度内，尚未因终止合约而被没收的173,262股剩余股份被没收。

2016年8月，薪酬委员会批准将350,000股限制性股票授予高管。2017年5月，该公司决定加快授予其前首席执行官的全部(200,000)限制性股票的归属。2016年8月授予高管的限制性股票须遵守基于时间和绩效的归属条件。要授予任何股份，收件人必须在公司提交截至2019年6月30日的财政年度10-K表格年度报告之日起继续全职受雇于本公司。如果满足该条件，则股票将根据公司在截至2019年6月30日的财年实现的基本每股收益水平 (2019年基本每股收益)授予，如下所示：

在2019年基本每股收益大于2.60美元但小于3.00美元的水平上，将通过相对于2.80美元的2019年基本每股收益的线性插值法确定将授予的股票数量。所有限制性股票均采用授予日在纳斯达克全球精选市场报价的公司普通股收盘价进行估值。

未按照上述条件授予的任何股票将被没收。在截至2019年6月30日的年度内，由于公司未能实现2019年基本每股收益目标，公司逆转了与150,000股限制性股票相关的已确认的基于股票的补偿费用。15万股限制性股票被没收。

2017年8月，薪酬委员会批准将210,000股限制性股票授予高管。2017年8月授予高管的限制性股票必须遵守基于时间的归属条件和市场条件，并且仅在满足以下条件的日期(如果有的话)全面归属：(1)公司普通股的价格必须等于或超过某些商定的VWAP水平(如下所述) 自公司提交截至2020财年的10-K年度报告之日起至12月31日止的衡量期间内， 2020和(2)当满足第(1)项的条件时，收件人为本公司的全职雇员。如果不满足这两个条件中的任何一个，则不会授予任何限制性股票，它们将被没收。23.00美元的目标价相当于该公司在纳斯达克上的普通股价格比2017年8月23日9.38美元的收盘价上涨了约35%。与这些级别相关的VWAP级别和归属百分比如下：

这些 210,000股限制性股票是有效的远期启动敲入障碍期权，多个执行价为零。这些限制性股票的公允价值是利用为评估这些股份的价值而开发的蒙特卡洛模拟模型来计算的。对于每个模拟股价路径，评估市场股价状况以确定是否在该模拟下授予股票。在股价预测中使用了标准的几何布朗运动过程，而不是跳跃扩散模型，因为与前几年高度波动的制度相比，股价波动更加稳定。因此，模拟的股价路径捕捉到了观察到的公司的特性。股价变动。

在股票未归属的场景中，到期时的最终归属价值为零。在发生归属的情况下，到期日的最终归属价值为归属日的股价。赠与的价值是折现的既得价值的平均值。在计算受限制股票的公允价值时，本公司使用的预期波动率为44.0%，预期寿命约为三年，无风险利率介于 1.275%至1.657%之间，并且没有未来的股息。估计的预期波动率是根据公司30天的VWAP股价，采用指数加权移动平均收益率计算得出的。

2018年9月，薪酬委员会批准向高管发放148,000股限制性股票。2018年9月授予高管的148,000股限制性股票须受基于时间的归属条件和市场条件的约束，并且仅在满足以下条件的日期(如果有)才能全部归属：(1) 公司普通股的价格必须等于或超过某些商定的VWAP水平(如下所述)，测算期从提交截至2021年的财政年度的Form 10-K年度报告之日开始，截至 12月31日。当符合第(1)项的条件时，本公司会以全职方式雇用受助人。如果不满足这两个条件中的任何一个，则不会授予任何限制性股票，它们将被没收。23.00美元的目标价相当于公司在纳斯达克上的普通股价格比2018年9月7日6.20美元的收盘价每年复合上涨约55%。与这些级别相关的VWAP级别和归属百分比如下：

这些限制性股票的公允价值是使用随机波动过程的蒙特卡洛模拟计算的。选择随机波动率过程作为标准布莱克·斯科尔斯过程的扩展既是因为观察到公司VWAP价格的每日时间系列中的波动大于预期，也是因为观察到公司股票和纳斯达克期货的场外看跌期权和场外看跌期权的执行结构的波动性(即扭曲和微笑)。

在股票未归属的场景中，到期时的最终归属价值为零。在发生归属的情况下，到期日的最终归属价值为归属日的股价。在计算受限股票的公允价值时，本公司使用VWAP价格的平均波动率为37.4%，基于授予日期的美元隔夜指数掉期利率进行贴现，并且没有未来的股息。平均波动率是从VWAP价格的时间序列中提取的，作为授予日期前三年的原木价格的标准偏差。波动率的平均回归和随机波动率过程的波动率参数的是通过将对数差异与货币期权30天波动率报价的时间序列中的波动率对数水平进行回归而提取的，该时间序列从2018年1月2日起可用。

薪酬委员会还可以单独授予股票增值权，或与标的股票期权一起授予股票增值权。股票增值权使股票增值权持有人有权在行使时获得现金或普通股(由薪酬委员会确定)的任何组合的金额，其价值相当于权利所涵盖的股份的公允市值高于授权价的部分。没有授予任何股票增值权。

下表汇总了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的股票期权活动：

				加权
				平均值		加权
			加权	剩余	集料	平均值
			平均值	合同	固有的	格兰特
	数量		锻炼	术语	价值	约会集市
	股票		价格(美元)	(单位：年)	($’000)	价值(美元)
未偿还债务，2016年7月1日	2,077,524		15.92	3.65	926	4.15
已锻炼	(321,026	)	8.97		3,607	2.58
到期未行使	(474,443	)	22.51		-	3.98
没收	(435,448	)	17.88		-	5.34
未偿还债务，2017年6月30日	846,607		13.87	3.80	486	4.21
没收	(37,333	)	11.23		-	4.55
未偿还债务，2018年6月30日	809,274		13.99	2.67	370	4.20
获批于2018年9月	600,000		6.20	10.00	1,212	2.02
到期未行使	(370,000	)	19.27		-	5.00
没收	(174,695	)	6.65		-	2.00
未偿还债务2019年6月30日	864,579		7.81	7.05	-	2.62

下表显示了截至2019年6月30日已授予和预计将授予的股票期权：

截至2019年6月30日止年度内，并无任何股票期权可予行使。在截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度内，分别有105,982和154,803份股票期权可行使。于截至2019年6月30日及2018年6月30日止年度内，并无行使任何购股权。在截至2017年6月30日的年度内，公司从321,026份股票期权的行使中获得约290万美元。在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，员工分别丧失了174,695、37,333和435,448份股票期权。于截至2019年6月30日止年度内，于2008年8月授予的200,000份股票期权及于2009年5月授予的170,000份股票期权到期而未行使。在截至2017年6月30日的年度内，于2006年8月授予的474,443份股票期权到期而未行使。公司发行新股以满足股票期权的行使。

下表汇总了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度限制性股票活动：

2018年9月的授予包括授予高管的148,000股限制性股票，受市场和基于时间的归属的限制。

2017年8月的授予包括(I)授予高管和员工的326,000股限制性股票，受按时间归属的限制；(Ii)授予高管的受限股票210,000股，受上述市场和按时间归属的制约；及(Iii)授予非雇员董事的52,594股限制性股票。2018年3月的拨款与授予公司新任首席财务官的奖励有关。 2018年5月授予的股份包括7,000股限制性股票，授予员工的条款与授予的326,000股相同。326,000股和7,000股限制性股票只有在接受者于2020年8月23日全职受雇于公司的情况下才会授予。授予非雇员董事的52,594股限制性股票仅在收件人为董事用户的情况下于2018年8月23日授予。分两批归属的22,817股限制性股票，分别于2019年3月1日归属 11,409股和11,408股，将于2020年3月1日归属首席财务官继续留任。

2016年8月授予的股份包括：(I)授予高管的350,000股限制性股票，受上述业绩和时间归属的约束；(Ii)授予非雇员董事的37,000股限制性股票。

截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日止年度内归属的限制性股票的公允价值分别为50万美元、50万美元和260万美元。于截至2019年6月30日止年度，归属非雇员董事持有的52,594股限制性股票及公司首席财务官持有的11,409股限制性股票。于截至2018年6月30日止年度内，本公司确定截至2017年6月30日非雇员董事所持有的56,250股限制性股票已全部归属。于截至2017年6月30日止年度内，本公司同意根据2017年5月签订的离职协议，加快于2016年8月授予本公司前行政总裁高级职员200,000股股限制性股票。

在截至2019年6月30日的一年内，员工在终止时没收了115,500股受限股票，这些股票具有时间或市场条件。此外，由于没有达到业绩条件，一名高管没收了150,000股限制性股票。在截至2018年6月30日的年度内，雇员没收(I)3,000股终止时不附带业绩或市场条件的限制性股票及(Ii)终止时附带市场或业绩条件的30,635股限制性股票。此外，高管和员工因未达到市况而没收95,326股限制性股票，并因未达到业绩条件而没收173,262股限制性股票。在截至2017年6月30日的年度内，在截至2017年6月30日的年度内辞职的员工和前首席执行官没收了205,470股尚未归属的限制性股票。

截至2018年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日止年度，公司分别录得净股票薪酬费用40万美元、260万美元和200万美元。其中包括：

根据支付给相关员工的现金薪酬的分配，已将股票补偿费用和冲销分配到已售出货物的成本、IT处理、服务和支持及销售、一般管理和管理。

截至2019年6月30日，与股票期权相关的未确认薪酬成本总额约为80万美元，公司预计将在大约三年内确认。截至2019年6月30日，与限制性股票奖励相关的未确认薪酬成本总额约为140万美元，公司预计将在大约两年内确认。

截至2019年6月30日和2018年6月30日止年度，公司分别录得约20万美元和80万美元的递延税项资产。截至2019年6月30日和2018年6月30日，本公司与递延税项资产相关的估值拨备分别约为20万美元和80万美元因为公司不认为基于股票的薪酬扣除会被使用，因为预计不会在美国产生足够的应税收入。本公司从在美国纳税的收入中扣除期权接受者行权日的市值与行权价格之间的差额。

2017年12月22日，《减税和就业法案》(TCJA)正式生效，大幅修改了美国联邦税法。从2018年1月1日起，TCJA将企业的联邦法定税率从35%降至21%，取消了企业的替代最低税率，限制了净营业亏损结转(并取消了结转)，废除了间接外国税抵免结转规则，限制了利息支出的扣除，并将美国企业的国际税制从全球税制过渡到地区税制。

在截至2019年6月30日的年度内，本公司并未受到向地区税制过渡的重大影响，并预计不会对其未来的综合实际税率造成重大影响，因为本公司的大部分应课税收入是在税率高于新的联邦法定税率21%的税务管辖区(主要是南非，其收入税率为28%，以及韩国，其收入税率为 22%)产生的。

TCJA还要求指定外国公司的美国股东将外国收益视为汇回(过渡税)，作为向地区税制过渡的的一部分。然而，该公司并不承担净过渡税责任，因为它产生了足够的外国税收抵免以抵消任何潜在的汇回过渡税责任。过渡税是对公司某些海外子公司以前未纳税的累计和当前收益和利润 (E&P)征收的税。为了确定任何过渡性纳税义务的金额，除其他因素外，公司还需要确定相关子公司1986年后的E&P金额，以及为此类收益支付的非美国所得税金额。于截至2018年6月30日止年度，本公司对截至2018年6月30日的过渡税应缴税项作出合理估计，并于申请任何外国税项抵免前记录暂定过渡税为5,580万美元，而在申请所产生的外国税项抵免后并无负债。事实上，该公司产生了超额的外国税收抵免。于截至2019年6月30日止年度，本公司完成截至2018年6月30日的过渡税责任，在申请任何外国税项抵免前已产生过渡税5,690万美元，而在申请已产生的外国税项抵免后不再承担任何责任。

TCJA制定了一项新要求，受控外国公司(CFCs)获得的某些收入必须包括在CFCs美国股东的毛收入中。全球无形低税收入(GILTI)是指股东的净氟氯化碳测试收入除以被视为有形收益净额的超额部分，目前的定义是：(1)美国股东在合格企业中的合计比例份额的10%的超额(1)美国股东作为美国股东的每个氟氯化碳的资产投资超过 (2)在确定氟氯化碳测试净收益时考虑的某些利息支出的金额。

它是公司对美国税法的当前解释，GILTI 仅适用于2018年7月1日开始的纳税年度(即其2019年6月纳税年度)。本公司于截至2019年6月30日止年度并无产生GILTI税，因为本公司主要在企业所得税税率较美国为高的税务司法管辖区(例如南非及韩国)经营，而其部分南非附属公司亦出现营运亏损。

下表显示了截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的年度的税前收入构成：

以下是截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度按纳税管辖区所在地分列的所得税拨备：

(A)南非2018年和2017年的递延税收(福利)费用已重述以更正附注1中讨论的错误陈述。

在截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度内，制定的税率没有变化。然而，在截至2018年6月30日的一年中，美国税法发生了变化，其中包括改变了联邦税率。公司在截至2018年6月30日的纳税年度中使用28.10%的混合税率，在截至2018年6月30日的美国纳税年度中使用28.10%的混合税率。公司预期将在截至2018年6月30日的期间使用/冲销的某些递延税项资产和负债按混合税率重新计量，而公司认为只会在随后的纳税年度使用/冲销的递延税项按21%重新计量。税率变化对公司在截至2018年6月30日的年度内包括在所得税支出中的递延税款的净影响为30万美元。于截至2018年6月30日止年度，本公司亦额外提供约60万美元的估值拨备，与其认为将不会因颁布《三合会联合法案》而使用的经营亏损净额有关。

公司计算了截至2018年6月30日的过渡税负担，在申请任何外国税收抵免之前，产生了5580万美元的过渡税，在申请产生的外国税收抵免后不承担任何责任。于截至2019年6月30日止年度内，本公司录得美国当期所得税的过渡税负债5,690万美元与暂定过渡税负债5,580万美元之间的差额 110万美元。在截至2019年6月30日的年度内，本公司还将110万美元的额外外国税收抵免计入在美国产生的外国税收抵免中。在截至2018年6月30日的年度内，公司计入了美国现行所得税中的暂定过渡税，金额为5,580万美元。产生了6,530万美元的外国税收抵免并计入暂定过渡税，其中5,580万美元用于该年度的过渡税。使用的外国税收抵免包括在截至2018年6月30日的年度由美国产生的外国税收抵免。

于截至2019年6月30日止年度内，本公司透过若干南非全资附属公司录得重大营运净亏损，并录得与该等亏损相关的递延税项利益。然而，公司为这些净营业亏损建立了估值拨备，从而减少了记录的递延税项收益。截至2018年6月30日止年度的估值拨备变动主要是由于设立了与初步过渡税计算中确认的超额税项抵免有关的估值拨备，以及设立了与截至2018年6月30日止年度产生的净营业亏损有关的估值拨备，而本公司认为在可预见的未来将无法使用该等拨备。截至2017年6月30日止年度的估值拨备变动，主要是由于利用外国税项抵免而减少，以及因为本公司德国子公司的营业亏损净结转而产生的估值拨备增加。

如上文所述，公司产生了与过渡税相关的超额国外税收抵免从Net1的子公司收到的任何分配将首先应用于因所谓的先前纳税所得额或PTI的过渡税而确认的被视为分配。因此，在截至2018年6月30日的年度内实际进行的分配被视为 PTI，不会产生任何额外的外国税收抵免，因为实际分配的数量低于因过渡税而计算的视为分配。Net1包括截至2017年6月30日的年度从其一家南非子公司收到的实际和视为股息，计税。Net1在截至2017年6月30日的年度内对此收入应用了净营业亏损，没有产生任何间接的外国税收抵免。Net1已将其中某些外国税收抵免用于截至2017年6月30日的年度的现行所得税拨备。

截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度，按全额分配的南非所得税税率与公司实际税率计算的所得税对账如下：

(A)重新列报了2018和2017年的不可扣除项目，以纠正附注1中讨论的误报。

本公司于截至2019年6月30日止年度的亏损受本公司截至2019年6月30日止年度的亏损影响，包括在上文所述的所得税对账中的2019栏内的百分比。例如，370万美元的所得税准备金等于 (1.39%)乘以税前净亏损(268,987美元)。截至2019年6月30日止年度的不可扣除项目包括已确认与商誉减值相关的减值损失。截至2019年6月30日止年度的估值准备变动，包括与本年度发生的经营亏损净额有关的减值准备，以及为记录的递延税项资产而产生的与产生的递延税项资产有关的减值准备(请参阅附注3)及经公允价值调整后的C单元资本亏损(请参阅附注7)。截至2018年6月30日止年度的不可扣除项目，包括与商誉减值有关的已确认减值亏损、借款不可扣除利息及利息增加。在截至2018年6月30日的年度内，对外国税收的影响主要是由于过渡税的影响。

Net1 在截至2017年6月30日的年度内从其一家南非子公司获得股息，这导致收到的股息的税收增加。在截至2017年6月30日的年度内，公司没有产生重大的外国税收抵免，并且公司利用了前几年产生的外国税收抵免。前几年使用的这些外国税收抵免的使用情况包括在估值免税额的变动中。截至2017年6月30日的年度内的不可扣除项目包括交易相关费用，包括所发生的不可扣除税款的法律和咨询费。

递延所得税反映财务报告与资产和负债的税基之间的暂时性差异，采用的是预期差异将逆转的年度的现行税率。导致该公司截至6月30日的递延税项资产和负债的暂时性差异的主要组成部分及其分类如下：

(A) 递延税项负债总额：投资和长期递延税项负债已重新列报，以纠正附注1中讨论的错误陈述。 (B) 截至2018年6月30日的资本损失以前计入其他项目，并已重新分类为与投资相关的资本损失。

资本与投资有关的亏损增加，主要是由于于2017年8月向Cell C支付的金额与其于2019年6月30日的公允价值之间的差额所产生的资本亏损，以及与出售DNI有关的资本亏损(请参阅附注3)。

净营业亏损结转增加，主要是由于本公司若干南非全资附属公司出现亏损。

递延税项负债及无形资产于截至2019年6月30日止年度内有所减少原因为处置DNI(参阅附注3)，以及摊销KSNET、MasterPayment及Transact24无形资产。

由于公允价值调整将C单元投资的账面价值降至低于初始成本，因此在截至2019年6月30日的年度内，递延纳税负债已减少。

于2019年6月30日，本公司扣除估值拨备后的递延税项资产为230万美元(2018年：900万美元)。管理层认为，根据可获得的正面和负面证据的权重，本公司更有可能实现这些可扣除差额的好处，扣除估值拨备。然而，如果对应税收入的估计被修订，则被视为可变现的递延税项资产的金额可能会在未来进行调整。

于2019年6月30日，本公司获得1.259亿美元(2018年：4,870万美元)的估值准备金，以将其递延税项资产减至估计可变现价值。截至2019年6月30日和 2018年度的估值准备金变动情况如下：

							网络
					资本损失		运营中			外国
					相关内容		亏损进位-			税费		FTS
		总计			投资^(A)		远期^A			学分		专利			其他(^(A)(B)
July 1, 2017	$	38,967		$	997	$	3,699		$	32,574	$	120		$	1,577
记入营业报表		9,582			2,229		4,573			10		-			2,770
已利用		60			-		-			60		-			-
税法的修改		(894	)		-		(263	)		-		-			(631	)
外币调整		976			-		1,038			-		(63	)		1
June 30, 2018		48,691			3,226		9,047			32,644		57			3,717
已反转为操作语句。		(881	)		-		(198	)		-		(57	)		(626	)
记入营业报表		79,029			40,159		26,570			155		-			12,145
已利用		(730	)		-		(10	)		-		-			(1,720	)
外币调整		778			184		452			-		-			142
June 30, 2019	$	125,887		$	43,569	$	35,861		$	32,799	$	-		$	13,658

(A)上一年度与投资有关的资本损失已从其他类别重新分类。 (B)截至2018年6月30日的净营业亏损结转3,602美元，以前包括在其他标题中的已重新分类为净营业亏损结转标题。

TCJA修订了关于联邦所得税净营业亏损结转的规则，自2018年7月1日起生效。新规则禁止净营业亏损结转，允许无限期净营业亏损结转，并将2018年7月1日之后产生的可用于未来应纳税所得额的净营业亏损结转金额限制在净营业亏损扣除前应纳税所得额的80% 。该等新规则并不影响本公司于截至2018年6月30日止年度及之前期间产生的净营业亏损结转。

截至2019年6月30日，Net1有净营业亏损结转，如果未使用，该结转将到期，如下：

在截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度内，Net1产生了与从外国投资获得的股息相关的额外外国直接税收抵免。Net1没有净未使用的外国税收抵免，这些抵免很有可能分别在2019年6月30日和2018年6月30日实现为。

截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司分别拥有120万美元和80万美元的未确认税收优惠，所有这些都将影响公司的实际税率。该公司主要在南非、韩国、德国、香港、印度、马耳他、英国、博茨瓦纳和美国联邦司法管辖区提交所得税申报单。自2019年6月30日起，公司在南非的子公司在2016年6月30日之前不再接受南非税务局的所得税审查。本公司在南非以外的其他司法管辖区须缴纳所得税，而这些对其财务状况、现金流量表或经营业绩均无重大影响。本公司预计，与未确认税收优惠相关的变化不会对其未来12个月的经营业绩或财务状况产生重大影响。

以下是截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度未确认税收优惠总额的对账：

截至2019年6月30日和2018年6月30日，本公司在其综合资产负债表中分别计提了与不确定税务头寸相关的利息约10万美元。截至2019年6月30日和2018年6月30日，本公司分别在其综合资产负债表中因不确定的税务状况而应计罚款约20万美元。

本公司已发行可赎回普通股(请参阅附注14)，该普通股可按公允价值以外的金额赎回。按公允价值以外的价格赎回一类普通股会增加或减少可赎回普通股的账面价值，并在采用两类法的基本每股收益中反映。截至2019年6月30日、2018年或2017年6月30日止年度内，并无普通股赎回或对可赎回普通股的账面价值作出调整。因此，下面介绍的两类方法不包括任何赎回的影响。

基本 (亏损)每股收益包括符合参与证券定义的限制性股票，因为这些股票有资格以与普通股相同的比率获得不可没收股息等价物。每股基本(亏损)收益采用两级法计算，截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度的基本每股收益，仅反映未分配收益。下面的基本(亏损)每股收益计算从分子中剔除了未归属限制性股票(参与非归属限制性股票)股份的净(亏损)收入，并从分母中剔除了这些限制性股票的未归属股份的稀释影响。

稀释后 (亏损)每股收益已计算为在每个期间发行潜在稀释工具时将会发行的额外普通股的数量。股票期权计入采用库存股股票法计算的稀释后每股收益，不被视为参与证券，因为股票期权不包含不可没收的股息权。计算稀释(亏损)每股收益时，包括于2014年8月和11月、2015年8月、2016年8月、2017年8月、2018年3月和2018年9月授予员工的部分限制性股票的稀释效果，因为就计算稀释每股收益而言，这些限制性股票被视为或有可回报股份，并且已满足关于部分限制性股票的归属条件。归属条件在附注17中进行了讨论。

下表显示了截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的年度，在使用两级法计算基本和稀释(亏损)每股收益时使用的Net1净(亏损)收入和份额数据：

截至2019年6月30日止年度，以每股6.20美元至11.23美元的价格购买864,579股本公司普通股的期权尚未行使，但由于期权行权价高于本公司普通股的平均市场价格，因此未计入稀释后每股收益的计算中。截至2019年6月30日，这些期权将在不同日期到期，截止日期为2028年9月7日。

下表显示了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的补充现金流量披露：

根据附注3所述的交易，本公司将其在DNI的持股比例由55%减至38% ，并使用出售所得款项2,760万美元来清偿其认购DNI额外股份的责任，交易已使用无现金结算程序完成。因此，出售所得款项及结清认购DNI额外股份的责任并不包括于本公司截至2019年6月30日止年度的经审核综合现金流量表所提供的现金净额(用于)。

根据附注3及附注12所述的交易，本公司将其在DNI的持股比例由 38%减至30%，并将出售所得款项用于清偿其1,500万美元的部分长期借款，该交易已使用无现金结算流程完成。因此，出售所得款项并未计入本公司截至2019年6月30日止年度的综合现金流量表中投资活动提供(用于)的现金净额。

如附注9所披露者，于截至2018年6月30日止年度内，本公司同意承销Finond 供股发售最高达55,585,514股股份，并利用Finond向本公司到期的1,000万美元贷款收购55,585,514股Finond股份。因此，由于此项交易于2018年净结算，双方之间并无现金转移，Finond偿还贷款和收购55,585,514股Finond股份不包括在本公司截至2018年6月30日止年度的综合现金流量表中投资活动所提供(使用)的现金净额。

根据附注3及附注12所述的交易，本公司将其在DNI的持股比例由 38%减至30%，并将出售所得款项用于清偿其1,500万美元的部分长期借款，该交易已使用无现金结算流程完成。因此，长期借款的部分结算并未计入本公司截至2019年6月30日止年度的综合现金流量表中融资活动提供的现金净额(用于) 。

库存股按成本计入本公司截至2016年6月30日的综合资产负债表，包括于2016年7月1日支付的47,056股本公司普通股，价格约为50万美元。此次付款的负债已计入截至2016年6月30日的公司综合资产负债表中的应付帐款。约50万美元的支付包括在公司截至2017年6月30日的年度的综合现金流量表中收购库存股票。

本公司披露其首席运营决策者在决策和报告有关产品和服务、主要客户以及实体持有重大资产或报告重大收入的国家/地区的管理信息系统报告中反映的部门信息。

该公司目前有三个可报告的部门：南非交易处理、国际交易处理以及金融包容性和应用技术。南非交易处理和金融包容性及应用技术部门主要在南非境内运营，而国际交易处理部门主要在韩国、香港和欧盟运营。公司的可报告细分市场提供不同的产品和服务，需要不同的资源和营销策略，并共享公司的资产。

南非交易处理部门目前主要包括在南非部署的自动柜员机基础设施，为零售商、公用事业公司和银行提供的交易处理，以及向南非政府提供的福利分配服务，直至2018年9月30日。福利分配服务在SASSA合同于2018年9月30日到期后停止。手续费收入是从使用我们的ATM基础设施的客户那里赚取的。公用事业提供商和银行在零售商代表其执行交易处理服务时收取费用。手续费收入还基于截至2018年9月30日支付的收卡人数量。在截至2019年6月30日的一年中，没有单独的重要客户提供的总收入超过10%。在截至2018年6月30日(19%)和2017年(22%)的年度内，这一细分市场有一个重要的客户，其收入占公司总收入的10%以上。于截至2019年6月30日及2018年6月30日止年度内，经营分部的商誉减值亏损分别为120万美元及110万美元(见附注10)。

国际交易处理部门主要包括在韩国的活动，公司通过向商户和发卡机构提供支付处理服务获得收入。这一部门的手续费收入来自提供支付处理服务，其次是向韩国客户销售商品，主要是销售点终端。 Transact24和MasterPayment从支付服务处理和其他处理活动中产生的费用包括在此细分市场中。于截至2019年及2018年6月30日止年度内，经营分部分别录得商誉减值亏损700万美元及1990万美元(见附注10)。

金融包容性和应用技术部门的收入来自提供短期贷款作为本金和提供银行账户，因为每个账户收取固定的月费以维护这些账户。此部分还包括使用本公司商户收购系统的商户和持卡人的手续费收入和相关支出、预付费产品的销售 (电费和通话时间)以及硬件和软件的销售。最后，本公司通过其保险业务销售人寿保险产品获得保费收入。DNI于2018年6月30日被收购，并已分配到金融包容性和应用技术部门。DNI 为截至2019年6月30日的前九个月的部门业绩做出了贡献。截至2019年6月30日止年度最后三个月及截至2018年6月30日止年度，DNI并无对业务表现作出贡献。

DNI的收入主要来自通过分发入门包产生的费用，其次是通过向Cell C提供融资而获得的利息收入，以扩大Cell C在南非的电信基础设施的组件。于截至2019年6月30日止年度内，经营分部录得商誉减值亏损620万美元(见附注10)。

公司/抵销包括公司总部成本中心和与收购相关的无形资产摊销。截至2019年6月30日止年度，与DNI无形资产减值相关的530万美元减值损失(请参阅附注3)已分配至公司/抵销。在截至2017年6月30日的年度内，支付给公司创始人、前首席执行官和前董事会成员的800万美元也包括在公司/注销中。

分别截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度，可报告部门收入与来自外部客户的收入的对账如下：

本公司不会将利息收入、利息支出或所得税支出分配给其应报告的部门。本公司根据与收购相关的无形资产摊销前的营业收入代表与收购相关的无形资产摊销前的营业收入和分配给公司/抵销的费用来评估部门业绩，所有这些都是根据公认会计准则进行的。分别截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年度，可报告分部衡量的损益与(亏损)所得税前收入的对账如下：

(1)-营业亏损：公司/抵销包括与附注13所述应计项目有关的3,400万美元百万美元。

下表汇总了截至2019年6月30日、2018年和2017年6月30日的年的细分市场信息：

(1)南非交易处理和财务包容和应用技术包括截至2019年6月30日的年度的削减成本分别为：4,665美元和1,604美元，截至2019年6月30日的年度的总削减成本为6,269美元。削减成本计入截至2019年6月30日的年度综合经营报表中的销售、一般和行政费用。

首席运营决策者审核的部门信息不包括每个部门的资产，因为所有重要资产都用于所有部门的运营，而不是任何一个部门的运营。公司没有分配给特定运营部门的专用资产。因此，尝试任意分配没有意义，因此不提供细分资产分配。

下表中列出了截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的年度中基于地理位置的长期资产：

该公司出租某些房产。在2019年6月30日，经营租赁项下的未来最低付款包括：

截至2019年6月、2018年及2017年6月止年度，与厂房及设备有关的营运租赁支出分别为1,210万美元、1,070万美元及980万美元。

截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司的未偿还资本承诺分别约为200万美元和110万美元。

截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司的购买义务总额分别为350万美元和560万美元。截至2019年6月30日的采购义务主要包括将在2019年下半年交付给公司并出售给客户的库存。

南非税务局和本公司的某些客户、供应商和其他业务合作伙伴已要求本公司为他们提供担保，包括由南非一家银行出具的备用信用证。公司需要为这些第三方购买这些担保以运营其业务。

Nedbank已向这些第三方提供总额为9360万兹罗提(660万美元，按截至2019年6月30日适用的汇率折算)的担保，从而利用了公司的部分短期贷款。该公司又向Nedbank提供了9360万兹罗提(660万美元，按2019年6月30日适用的汇率折算)的无追索权、无担保反担保。本公司每年支付这些担保面值的0.4%至1.94%的佣金，不向第三方追回任何佣金。

截至2019年6月30日，本公司尚未在其综合资产负债表中确认与该等反担保相关的任何债务。根据这些担保，公司可支付的最高潜在金额为9360万兹罗提(660万美元，按截至2019年6月30日适用的汇率折算)。担保减少了本公司在附注12所述的间接短期信贷安排下可供借款的金额。

在正常业务过程中，公司会受到各种无关紧要的索赔和诉讼的影响。管理层目前相信，该等其他事项的解决，不论是个别或整体，不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流造成重大不利影响。

Transact24在截至2016年6月30日的年度内收购Transact24时与管理董事的配偶控制的公司之间存在现有的关系。因此，这一安排在董事董事总经理成为本公司高管之前就已经存在。此关系是在尽职调查过程中向公司披露的，公司管理层认为对Transact24的持续运营至关重要。由管理人的配偶控制的公司董事负责交易处理，Transact24为公司提供技术和管理服务。

本公司于截至2019年6月30日、2018年及2017年6月30日止年度分别录得约40万美元、440万美元及420万美元与此关系有关的收入。管理董事的交易因其与其配偶的关系而于该等交易中间接拥有权益，于截至2019年6月30日、2018年及2017年6月30日的年度内分别约值为10万美元、30万美元及160万美元。截至2019年6月30日，本公司未收到任何款项。截至2018年6月30日，公司应支付与Transact24提供的服务相关的20万美元，截至2018年6月30日，这些金额包括在应收账款、净额和其他应收账款中。

DNI租赁了一栋大楼，该大楼由一家公司拥有，DNI首席执行官A.J.Dunn先生直接持有该公司16%的股份。该房产于2018年11月售出。在截至2019年3月31日的9个月内，DNI支付了约100万美元的租金。 2019年4月2日，公司董事会决定，由于A.J.Dunn先生在Net1集团的职位发生变化，他不再履行决策职能，因此不再是执行高级管理人员。

下表包含选定的未经审计的2019财年和2018财年每个季度的合并业务报表信息：

(A)已重列某些金额以纠正附注1所述的错误陈述。重述对截至2018年6月30日止年度的影响已在截至2018年6月30日的三个月内记录。

佛罗里达州	98-0171860
(国家或其他司法管辖区	(税务局雇主
指公司或组织)	识别号码)

	交易
每个班级的标题	符号	注册的每个交易所的名称
普通股，		纳斯达克股市有限责任公司
每股票面价值0.001美元	UEPS	(纳斯达克全球精选市场)

	页面
第部分I
第项1.业务	2
第 1a项。风险因素	10
项目 1B。未解决的员工意见	29
第项2.属性	29
第项3.法律诉讼	29
第项4.矿山安全信息披露	33

第第二部分
项目5.注册人普通股的市场、相关的股东事项和发行人购买股权证券	34
第项6.选定的财务数据	36
项目 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	38
第 7A项。关于市场风险的定量和定性披露	63
第项8.财务报表和补充数据	64
第项9.会计和财务披露方面的变更和分歧	64
第 9A项。控制和程序	64
第 9B项。其他信息	68

第第三部分
项目 10.董事、高管和公司治理	69
第项11.高管薪酬	69
第项12.某些受益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项	69
第项13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性	69
第项14.总会计师费用和服务	69

第四部分
第项15.证物和财务报表附表	70
第项16.表格10-K总结	76

签名	77
财务报表	F-1

	收入			长寿资产
	2019	2018	2017	2019	2018^(R)	2017^(R)
	$’000	$’000	$’000	$’000	$’000	$'000

南非	212,722	433,421	434,124	143,924	496,442	72,443
韩国	138,426	153,314	153,403	149,390	177,388	192,473
世界其他地区	9,842	26,154	22,539	83,972	116,643	77,723
总计	360,990	612,889	610,066	377,286	790,473	342,639

	雇员人数
	2019	2018⁽¹⁾	2017

管理	186	272	236
南非交易处理	869	1,902	2,487
国际交易处理	330	330	354
金融包容性和应用技术⁽²⁾	1,761	5,875	2,281
总计	3,146	8,379	5,358

[]	大型加速文件服务器	[X]	加速文件管理器
[]	非加速文件服务器	[X]	规模较小的报告公司
		[]	新兴成长型公司

名字	年龄	Title
赫尔曼·G·科泽	49	首席执行官兼董事
亚历克斯·M·R·史密斯	50	首席财务官、财务主管、秘书和董事
菲利普·S·迈耶	62	管理董事：国际支付集团
菲尔-贤·吴	60	KSNET，Inc.首席执行官兼首席执行官总裁
南达·皮莱	48	管理董事：南非

	-	政治和经济不稳定，包括较高的通货膨胀率和货币波动；
	-	腐败程度高，包括贿赂公职人员；
	-	因内乱、战争或恐怖主义行为、游击活动和暴动造成的损失；
	-	缺乏完善的法律制度，这可能使我们难以执行我们的知识产权和合同权利；
	-	后勤、公用事业(包括水电供应)和通信方面的挑战；
	-	法律和监管做法的潜在不利变化，包括进出口许可证要求和限制、关税、法律结构和税法；
	-	人员配备和运营管理方面的困难，以及确保员工安全的困难；
	-	限制兑换或汇回货币或出口资产的权利。
	-	坏账风险较大，收款周期较长；
	-	本土化和赋权方案；
	-	根据英国《反贿赂法》承担责任；以及
	-	根据美国证券和外国贸易法律，包括《反海外腐败法》(FCPA)和美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)制定的法规而承担的责任。

	(a)	这将毫无道理地侵犯受益人的合同自由和自我自治的基本权利。
	(b)	这将限制受益人通过以他们选择的方式使用其银行账户来支付这些产品或服务的能力，这将：(1)对国家金融包容性目标造成重大挫折；(2)给受益人带来金融和安全风险；(3)导致这些产品和服务的价格大幅上涨。
	(c)	它不允许地侵犯了南非支付委员会和南非支付协会的管辖权和监管权力，这两个机构负责管理国家支付系统。
	(d)	这将构成一种倒退的监管措施，与政府改善获得社会保障和援助的宪法义务相冲突，因为它将剥夺受益人目前在CPS支付系统下拥有的国家支付系统和方便、低成本、可靠和无处不在的支付系统的优势。

		截至六月三十日止年度，
		2019⁽¹⁾			2018⁽¹⁾			2017⁽¹⁾			2016⁽¹⁾		2015⁽¹⁾
经营活动提供的现金流量(用于)	$	(4,460	)	$	132,305		$	97,161		$	116,552	$	135,258
由投资活动提供(用于)的现金流	$	64,476		$	180,748		$	(114,071	)	$	5,756	$	80,783
融资活动提供的现金流(用于)	$	(24,714	)	$	(473,479	)	$	40,469		$	13,645	$	16,784

营业(亏损)收入利润率⁽²⁾		(31.4%	)		14.6%			15.9%			19.4%		20.5%

	加权平均资本成本：	预测期内15%至 20%
	长期增长率：	4.5%
	适销性折扣：	10.0%
	少数族裔折扣：	15.0%
	调整后外债净额⁽¹⁾:	139亿扎里尔(6.489亿美元)，包括64亿兰特的租赁负债
	递延税金(含经评估的税务损失⁽¹⁾):	29亿扎里尔(2060万美元)

表1	截至六月三十日止年度，
	2019	2018	2017
ZAR：美元平均汇率	14.1926	12.8557	13.6147
最高ZAR：期间美元汇率	15.4335	14.4645	14.8114
最低ZAR：$Rate在期间	13.1528	11.5526	12.4379
期末汇率	14.0840	13.7255	13.0535

韩元：美元平均汇率	1,135	1,098	1,141
最高KRW：$Rate在期间	1,195	1,156	1,210
最低韩元汇率：期间美元汇率	1,108	1,056	1,092
期末汇率	1,156	1,114	1,144

	截至的年度
表2	June 30,
	2019	2018	2017
收支项目：$1 =ZAR	14.2688	12.6951	13.6182
收入和支出项目：1美元=韩元	1,136	1,095	1,146

资产负债表项目：1美元=ZAR	14.0840	13.7255	13.0535
资产负债表项目：1美元=韩元	1,156	1,114	1,144

	以美元计价
表3	(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2019^(A)		2018^(A)(B)
			(作为
			重述)		$%
	$ ’000		$ ’000		变化
收入	360,990		612,889		(41%	)
销售商品成本、IT处理、服务和支持	215,348		304,536		(29%	)
销售、一般和行政管理	202,056		193,003		(5%	)
折旧及摊销	37,349		35,484		5%
减值损失	19,745		20,917		(6%	)
营业(亏损)收入	(113,508	)	58,949		NM
股权证券公允价值变动。	(167,459	)	32,473		NM
处置DNI的损失	5,771		-		NM
利息收入	7,229		17,885		(60%	)
利息支出	10,724		8,941		20%
雪松细胞音符的损伤	12,793				NM
(亏损)所得税前收入支出	(303,026	)	100,366		NM
所得税费用	3,725		48,597		(92%	)
权益类投资的收益前净(亏损)收益	(306,751	)	51,769		NM
权益类投资收益	1,482		11,597		NM
净(亏损)收益	(305,269	)	63,366		NM
继续	(307,959	)	60,975		NM
停产	2,690		2,391		13%
可归因于非控股权益的减去(加)净收益(亏损)	2,349		(880	)	NM
继续	(1,352	)	(880	)	NM
停产	3,701		-		NM
归因于我们的净(亏损)收入	(307,618	)	64,246		NM
继续	(306,607	)	61,752		NM
停产	(1,011	)	2,391		(142%	)

(A)	有关非持续经营的披露，请参阅经审计的综合财务报表的附注3。
(B)	有关重述的其他信息，请参阅经审计的综合财务报表的附注1。

	在南非兰特
表4	(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2019^(A)		2018^(A)(B)
			(作为
			重述)		$%
	ZAR ’000		ZAR ’000		变化
收入	5,151,147		7,780,687		(34%	)
销售商品成本、IT处理、服务和支持	3,072,908		3,866,114		(21%	)
销售、一般和行政管理	2,883,239		2,450,193		18%
折旧及摊销	532,951		450,473		18%
减值损失	281,751		265,544		6%
营业(亏损)收入	(1,619,702	)	748,363		NM
权益证券公允价值变动	(2,389,556	)	412,248		NM
处置DNI的损失	82,349		-		NM
利息收入	103,154		227,052		(55%	)
利息支出	153,026		113,507		35%
雪松细胞音符的损伤	182,549		-		NM
(亏损)所得税前收入支出	(4,324,028	)	1,274,156		NM
所得税费用	53,154		616,943		(91%	)
权益类投资的收益前净(亏损)收益	(4,377,182	)	657,213		NM
权益类投资收益	21,147		147,225		NM
净(亏损)收益	(4,356,035	)	804,438		NM
继续	(4,394,420	)	774,084		NM
停产	38,385		30,354		26%
可归因于非控股权益的减去(加)净收益(亏损)	33,519		(11,172	)	NM
继续	(19,292	)	(11,172	)	NM
停产	52,811		-		NM
归因于我们的净(亏损)收入	(4,389,554	)	815,610		NM
继续	(4,375,128	)	785,256		NM
停产	(14,426	)	30,354		NM

	在南非兰特
表9	(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2018^(A)(B)		2017^(A)(B)
			(作为
			重述)	%
	ZAR ’000		ZAR ’000	变化
收入	7,780,687		8,308,001	(6%	)
销售商品、IT处理、服务和支持的成本	3,866,114		3,981,730	(3%	)
销售、一般和行政管理	2,450,193		2,441,226	0%
折旧及摊销	450,473		563,493	(20%	)
减值损失	265,544		-	NM
营业收入	748,363		1,321,552	(43%	)
权益类证券的公允价值变动	412,248		-	NM
利息收入	227,052		284,580	(20%	)
利息支出	113,507		47,446	139%
所得税前收入支出	1,274,156		1,558,686	(18%	)
所得税费用	616,943		578,855	7%
扣除权益类投资收益前的净收益	657,213		979,831	(33%	)
股权投资收益	147,225		38,322	284%
净收入	804,438		1,018,153	(21%	)
继续	774,084		1,018,153	(24%	)
停产	30,354		-	NM
(新增)减去可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(11,172	)	23,069	(148%	)
继续	(11,172	)	23,069	(148%	)
已停产	-		-	NM
可归因于我们的净收入	815,610		995,084	(18%	)
继续	785,256		995,084	(21%	)
停产	30,354		-	NM

表14	截至2019年6月30日，按期间到期付款(单位：2000美元)
		较少			更多
		大于1	1-3	3-5	多于5
	总计	年	年份	年份	年份
短期借款	84,990	84,990	-	-	-
经营租赁义务	10,304	6,010	3,776	518	-
购买义务	3,479	3,479	-	-	-
资本承诺	1,953	1,953	-	-	-
其他长期债务反映在我们的
资产负债表(A)(B)	3,007	-	-	-	3,007
Total	103,733	96,432	3,776	518	3,007

	(A)	保费包括与我们的保险业务相关的250万美元的投保人债务。所有金额均按自2019年6月30日起适用的汇率折算。
	(B)	-我们排除了截至2019年6月30日向Nedbank发放的总额为660万美元的交叉担保，以确保Nedbank代表我们向第三方发放的担保，因为将以现金结算的金额未知，任何付款的时间也不确定。我们还剔除了向V2 Limited投资约750万美元的合同承诺，这取决于某些合同条件的实现，以及我们在DNI ZAR 2亿循环信贷安排下可能承担的任何义务。

表5	截至六月三十日止年度，
	2019		2018^A
			(作为
			重述)		$ %
	$’000		$ ’000		变化
银行弗里克	(1,542	)	(606	)	154%
净收入份额	1,109		201		452%
无形资产摊销，扣除递延税金	(567	)	(403	)	41%
Other	(2,084	)	(404	)	416%
DNI	865		7,005		NM
净收入份额	1,380		9,510		NM
无形资产摊销，扣除递延税金	(515	)	(2,505	)	NM
芬邦德	2,828		5,194		(46%	)
其他	(669	)	4		NM
股权收益计入投资	1,482		11,597		NM

	以美元计价
表8	(美国公认会计原则)
	截至六月三十日止年度，
	2018^(A)(B)		2017^(A)(B)
			(作为
			重述)	%
	’000		’000	变化
收入	612,889		610,066	0%
销售商品、IT处理、服务和支持的成本	304,536		292,383	4%
销售、一般和行政管理	193,003		179,262	8%
折旧及摊销	35,484		41,378	(14%	)
减值损失	20,917		-	NM
营业收入	58,949		97,043	(39%	)
权益类证券的公允价值变动	32,473		-	NM
利息收入	17,885		20,897	(14%	)
利息支出	8,941		3,484	157%
所得税前收入支出	100,366		114,456	(12%	)
所得税费用	48,597		42,506	14%
扣除权益类投资收益前的净收益	51,769		71,950	(28%	)
股权投资收益	11,597		2,814	312%
净收入	63,366		74,764	(15%	)
继续	60,975		74,648	(18%	)
停产	2,391		-	NM
(新增)减去可归因于非控股权益的净(亏损)收入	(880	)	1,694	(152%	)
继续	(880	)	1,694	(152%	)
已停产	-		-	NM
可归因于我们的净收入	64,246		73,070	(12%	)
继续	61,752		73,070	(15%	)
停产	2,391		-	NM

表10	截至六月三十日止年度，
	2018^A		2017^A
	(作为		(作为
	重述)		重述)	$ %
	$ ’000		$ ’000	变化
DNI	7,005		-	NM
净收益份额	9,510		-	NM
无形资产摊销，扣除递延税金	(2,505	)	-	NM
银行弗里克	(606	)	-	NM
净收入份额	201		-	NM
无形资产摊销，扣除递延税金	(403	)	-	NM
Other	(404	)	-	NM
芬邦德	5,194		2,653	96%
其他	4		161	NM
股权投资收益	11,597		2,814	NM

表15	截至六月三十日止年度，
	2019	2018	2017	2019	2018	2017
	$	$	$	扎尔	扎尔	扎尔
运营细分市场	’000	’000	’000	’000	’000	’000

南非交易处理	3,590	3,988	2,473	51,269	51,269	33,669
国际交易处理	3,607	4,397	7,745	51,512	56,527	105,446
金融包容性和应用技术	2,219	1,264	977	31,690	16,250	13,302
合并合计	9,416	9,649	11,195	134,471	124,046	152,417

	As of June 30, 2019
表16				估计年度
	每年一次			预期利息
	预期	假想的		收费后
	利息	更改中		假设中的变化
	装药	南非		南非利率
	($ ’000)	利率		($ ’000)
南非短期债务利息(南非最优惠利率)	7,278	1%		7,988
		(1%	)	6,568

名字	标题	日期

克里斯托弗·S·西布鲁克	董事会主席和董事	2019年10月25日
克里斯托弗·S·西布鲁克

	首席执行官和董事(负责人	2019年10月25日
/s/Herman G.Kotzé	(行政主任)
赫尔曼·G·科泽

	首席财务官，财务主管、秘书和	2019年10月25日
亚历克斯·M·R·史密斯	董事(首席财务和会计官 )
亚历克斯·M·R·史密斯

/保罗·爱德华兹	董事	2019年10月25日
保罗·爱德华兹

/s/Alfred T.Mockett	董事	2019年10月25日
阿尔弗雷德·T·莫基特

/s/Alasdair J.K.Pein	董事	2019年10月25日
阿拉斯代尔·J·K·佩恩

/s/Ekta Singh-Bushell	董事	2019年10月25日
Ekta Singh-Bushell

独立注册会计师事务所德勤报告 Touche(南非)	F-2
截至2019年6月30日和2018年6月30日的合并资产负债表(重述)	F-3
截至2018年6月30日(重述)和2017年(重述)年度的合并经营报表	F-4
截至2019年6月30日、2018年(重述)和2017年(重述)年度的综合综合(亏损)收益表	F-5
截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的合并权益变动表 (重述)和2017年(重述)	F-6
截至2018年6月30日(重述)和2017年(重述)年度的合并现金流量表	F-9
合并财务报表附注	F-10

		2019			2018
					(如上所述)^A
		(单位：千，共享数据除外)
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	46,065		$	87,075
与ATM资金相关的受限现金 (注12)		75,446			-
预付资金应收社会福利补助金(附注4)		-			2,965
应收账款、净额和其他应收账款(附注5)		72,494			93,448
融资贷款应收账款，净额(注5)		30,631			61,463
库存(附注6)		7,535			10,361
非持续经营流动资产 (附注3)		-			22,482
结算前流动资产合计		232,171			277,794
Settlement assets (Note 2)		63,479			149,047
Total current assets		295,650			426,841
财产、厂房和设备，净额(附注8)		18,554			25,737
权益类投资(附注9)		151,116			86,016
商誉(附注10)		149,387			169,079
无形资产净额(附注10)		11,889			27,129
递延所得税(附注2和附注18)		2,151			4,776
其他长期资产(附注9和11)		44,189			235,032
非连续性业务的长期资产 (附注3和附注9)		-			242,704
总资产		672,936			1,217,314
负债
流动负债
自动取款机融资的短期信贷安排(注12)		75,446			-
短期设施(附注12)		9,544			-
应付帐款		17,005			21,106
其他应付款(附注13)		66,449			41,645
长期借款的当期部分 (注12)		-			44,079
应付所得税		6,223			5,742
非持续经营的流动负债(附注3)		-			20,914
清偿债务前的流动负债总额		174,667			133,486
清偿义务(附注2)		63,479			149,047
Total current liabilities		238,146			282,533
递延所得税(附注2和附注18)		4,682			16,067
长期借款(附注14)		-			5,469
其他长期负债(附注3和附注11)		3,007			30,289
非持续经营的长期负债(附注3)		-			38,387
总负债		245,835			372,745
承付款和或有事项(附注22)
可赎回普通股 (注1和注14)		107,672			107,672
股权
普通股(附注14)
Authorized: 200,000,000 with $0.001 par value;
已发行和已发行股份，扣除国库--2019年：56,568,425股；2018年：56,685,925股		80			80
优先股
授权股份：50,000,000股，面值0.001美元；
已发行和流通股，国库净值：2019：-；2018：-		-			-
额外实收资本		276,997			276,201
TREASURY SHARES, AT COST: 2019: 24,891,292; 2018: 24,891,292 (Note 15)		(286,951	)		(286,951	)
累计其他综合损失(附注： 15)		(199,273	)		(184,538	)
留存收益		528,576			836,194
净资产合计1 股本		319,429			640,986
非控制性权益		-			95,911
TOTAL EQUITY		319,429			736,897
总负债、可赎回普通股和
股东权益	$	672,936		$	1,217,314

	Net 1 UEPS技术公司股东
																			累计			总计
					数											保留			其他			网络1
	数				的					数量			其他内容			收益			全面			权益			非-			总计			可赎回
	的				财务处			财务处		股份，净额			已缴费			(作为			(亏损)收入			(作为			控管			(作为			常见
	股票			金额	股票			股票		国库的			资本			重述^A)			(如上所述^A)			重述^A)			利息			重述^A)			库存

余额：2016年7月1日报告	75,755,886		$	74	(20,483,932	)	$	(241,627	)	55,271,954		$	223,978		$	700,322		$	(189,700	)	$	493,047		$	2,501		$	495,548		$	107,672
Finond错误的更正(注1)																(1,444	)		8			(1,436	)					(1,436	)
余额于2016年7月1日重述	75,755,886			74	(20,483,932	)		(241,627	)	55,271,954			223,978			698,878			(189,692	)		491,611			2,501			494,112			107,672

出售普通股(附注 14)	5,000,000			5						5,000,000			44,995									45,000						45,000

回购普通股 (附注14)					(4,407,360	)		(45,324	)	(4,407,360	)											(45,324	)					(45,324	)

授予限制性股票 (附注17)	389,587									389,587												-						-

行使股票期权 (附注17)	321,026			1						321,026			2,878									2,879						2,879

股票薪酬费用(附注17)													3,905									3,905						3,905

冲销库存补偿费用(附注17)	(205,470	)								(205,470	)		(1,923	)								(1,923	)					(1,923	)

与既得限制性股票有关的APIC池的使用情况													(189	)								(189	)					(189	)

支付给非控股权益的股息																						-			(2,067	)		(2,067	)

基于股票的薪酬与股权会计投资有关的费用(注9)													89									89						89

净收入																73,070						73,070			1,694			74,764

其他综合收益 (附注15)																			26,956			26,956			638			27,594

余额-2017年6月30日	81,261,029		$	80	(24,891,292	)	$	(286,951	)	56,369,737		$	273,733		$	771,948		$	(162,736	)	$	596,074		$	2,766		$	598,840		$	107,672

		截至2018年6月30日
		AS						AS
		已报告			更正			重述
					(单位：千)
权益类投资	$	87,992		$	(1,976	)	$	86,016
总资产		1,219,290			(1,976	)		1,217,314
递延税项负债		16,510			(443	)		16,067
总负债		373,188			(443	)		372,745
累计其他综合损失		(184,436	)		(102	)		(184,538	)
留存收益		837,625			(1,431	)		836,194
总股本	$	738,430		$	(1,533	)	$	736,897

		截至2018年6月30日的年度
		AS					AS
		已报告		更正			重述
		(单位为千，每股数据除外)
所得税费用	$	48,627	$	(30	)	$	48,597
扣除权益类投资收益前的净收益		51,739		30			51,769
股权投资收益		11,730		(133	)		11,597
净收入		63,469		(103	)		63,366
可归因于 Net1的净收入	$	64,349	$	(103	)	$	64,246
每股净收益，以美元计美元：
Net1股东应占基本收益	$	1.13	$	(0.00	)	$	1.13
Net1股东应占摊薄收益	$	1.13	$	(0.00	)	$	1.13

		截至2017年6月30日的年度
		AS					AS
		已报告		更正			重述
		(单位为千，每股数据除外)
所得税费用	$	42,472	$	34		$	42,506
扣除权益类投资收益前的净收益		71,984		(34	)		71,950
股权投资收益		2,664		150			2,814
净收入		74,648		116			74,764
可归因于 Net1的净收入	$	72,954	$	116		$	73,070
每股净收益，以美元计美元：
Net1股东应占基本收益	$	1.34	$	0.00		$	1.34
Net1股东应占摊薄收益	$	1.33	$	0.00		$	1.33

	计算机设备	3至8年
	办公设备	2至10年
	车辆	3至8年
	家具和配件	3至10年
	建筑物和构筑物	8到30年

	客户关系	1至15年
	软件和非专利技术	3至5年
	FTS专利	10年
	独占许可	7年
	商标	3到20年

		截至的年度
		June 30, 2019
从与DNI的交易中获得的收入	$	-
与DNI交易有关的费用	$	63

		DNI PPA断续运行
		截至2018年6月30日
		首字母			修正案			已修订
非持续经营的流动资产：	$	22,482		$	-		$	22,482
现金和现金等价物		2,979			-			2,979
应收账款(附注5)		16,235			-			16,235
融资应收贷款(附注 5)		742			-			742
库存(注： 6)		2,526			-			2,526
非持续经营的长期资产：		242,704			(1,951	)		240,753
财产、厂房和设备		1,317			-			1,317
权益类投资 (附注9)		339			-			339
商誉(附注 10)		114,161			5,017			119,178
无形资产(附注10)		104,003			(6,968	)		97,035
递延税金资产		1,536			-			1,536
其他长期资产(附注9)		21,348			-			21,348
停产的流动负债：		(20,914	)		-			(20,914	)
应付账款		(13,949	)		-			(13,949	)
其他应付款		(6,349	)		-			(6,349	)
长期借款的当前部分 (注12)		(616	)		-			(616	)
停产经营的长期负债：		(38,387	)		1,951			(36,436	)
其他长期负债 ⁽¹⁾		(8,291	)		-			(8,291	)
递延税金负债		(30,096	)		1,951			(28,145	)
收购时资产和负债的公允价值	$	205,885		$	-		$	205,885
减去：收购日可归因于控股权益的公允价值								(94,123	)
减去：权益会计投资的公允价值，包括：								(100,947	)
添加：重新计量以前持有的利息的损失								4,614
减去：已确认的或有付款与取得的49%的利息有关								(25,589	)
减去：收购日的账面价值(注9)								(79,972	)
少：已确认的或有付款与取得的6%的利息有关								(1,633	)
Total purchase price							$	9,182

		截至的年度
		6月30日，
		2019
无形资产摊销冲销- 减少折旧和摊销	$	506
与无形资产冲销相关的递延税项影响摊销-减少所得税优惠		142
增加非控股权益	$	164

	截至的公允价值	加权平均
	收购日期	摊销期限(年)
有限寿命无形资产：
在截至2018年6月30日的年度内收购
DNI已获得客户关系	$97,255	5.00 – 15.00
DNI支持软件和非专利技术	2,609	5.00
DNI – trademarks	$4,139	5.00

		Ceevo FS			PROS软件			总计
现金和现金等价物	$	999		$	110		$	1,109
应收账款		983			165			1,148
财产、厂房和设备		30			9			39
无形资产(附注10)		1,078			2,311			3,389
商誉(附注10)		2,475			-			2,475
应付账款和其他应付款		(1,570	)		(58	)		(1,628	)
应付所得税		-			(69	)		(69	)
递延税项负债		(56	)		(647	)		(703	)
采购总价	$	3,939		$	1,821		$	5,760

		2019			2018
应收账款、应收账款、应收账款	$	25,136		$	40,268
应收账款、贸易、毛收入		26,377			41,369
应收账款坏账准备年终		1,241			1,101
年初		1,101			1,255
已冲销为操作报表		(24	)		(47	)
计入操作报表		3,296			642
Utilized		(3,059	)		(776	)
解固作用		(38	)		-
外币调整		(35	)		27
支付给韩国代理商的当前部分付款在合同期内摊销		15,543			21,971
向韩国代理商支付的款项在合同期内摊销		25,107			39,553
减去：支付给韩国代理商的款项在合同期内摊销包括在其他长期资产中(注9)		9,564			17,582
向Finond提供的贷款		-			1,107
提供给OneFi的贷款(注9)		3,000			-
向DNI提供的贷款(附注3)		4,260			-
其他应收账款		24,555			30,102
应收账款总额、净应收账款和其他应收账款	$	72,494		$	93,448