ADP-20201231
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
______________
 
形式10-Q
______________
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度的季度报告2020年12月31日

或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从中国到印度的过渡期内，
 
佣金档案编号1-5397
__________________________
自动数据处理公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
__________________________
特拉华州22-1467904
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(美国国税局雇主身分证号码)
ADP大道一号
罗斯兰NJ07068
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号： (973) 974-5000
__________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，面值0.10美元
(投票)		阿迪普纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是  ý**编号：o
 
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ý*o
 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐不是的☒
截至2021年1月27日，注册人的普通股流通股数量为427,940,220.


目录
  页
第一部分-财务信息
 
   
第一项。
财务报表(未经审计)
 
   
 
合并收益表
截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月和六个月
3
   
综合全面收益表
截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月和六个月
4
 
合并资产负债表
2020年12月31日和2020年6月30日
5
   
 
合并现金流量表
截至2020年12月31日和2019年12月31日的6个月
6
   
 
合并财务报表附注
7
   
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
   
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
41
   
第四项。
管制和程序
41
  
第二部分-其他资料
 
   
第一项。
法律程序
42
   
项目1A。
危险因素
42
   
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
42
第6项。
陈列品
43
签名
44

2

第一部分财务信息
项目1.财务报表
自动数据处理公司及其子公司
合并收益表
(单位：百万，每股除外)
(未经审计)
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
收入：    
收入(持有资金的利息除外)
对于客户和PEO收入		$2,405.2 $2,398.4 $4,674.9 $4,704.7 
为客户持有的资金利息105.4 137.7 211.9 271.5 
PEO收入(A)1,185.1 1,133.4 2,279.7 2,189.0 
总收入3,695.7 3,669.5 7,166.5 7,165.2 
费用：    
收入成本：    
运营费用1,847.8 1,836.0 3,610.0 3,623.6 
系统开发和编程成本174.5 168.7 343.2 336.9 
折旧摊销100.1 89.4 203.6 178.3 
收入总成本2,122.4 2,094.1 4,156.8 4,138.8 
销售、一般和管理费用755.8 754.3 1,436.9 1,480.9 
利息支出13.9 31.6 29.0 71.5 
总费用2,892.1 2,880.0 5,622.7 5,691.2 
其他(收入)/费用，净额(29.0)(46.0)(54.0)(100.6)
所得税前收益832.6 835.5 1,597.8 1,574.6 
所得税拨备185.1 183.9 348.2 340.6 
净收益$647.5 $651.6 $1,249.6 $1,234.0 
基本每股收益$1.51 $1.51 $2.92 $2.86 
稀释后每股收益$1.51 $1.50 $2.91 $2.84 
基本加权平均流通股427.4 431.5 428.0 432.1 
稀释加权平均流通股429.0 433.3 429.5 434.3 

(A)职业雇主组织(“PEO”)的收入是扣除直接传递成本后的净额，主要包括工资和工资税#美元。13,349.1百万美元和$12,371.6截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月分别为100万美元和24,364.9百万美元和$22,882.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的6个月分别为100万美元。












请参阅合并财务报表附注。
3

自动数据处理公司及其子公司
综合全面收益表
(单位：百万)
(未经审计)

三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
净收益$647.5 $651.6 $1,249.6 $1,234.0 
其他综合收益/(亏损)：
货币换算调整61.9 34.3 112.3 (14.6)
可供出售证券的未实现净额(亏损)/收益(44.1)(35.5)(68.7)60.6 
税收效应10.0 7.5 15.5 (13.3)
将可供出售证券的净(收益)/亏损重新分类为净收益(7.7)(7.1)(8.0)(9.4)
税收效应1.7 1.6 1.8 2.1 
现金流套期保值活动的未实现(亏损)/收益— 0.7 (3.3)0.7 
*税收效应— (0.2)0.8 (0.2)
现金流套期保值活动未实现亏损摊销1.1 — 1.7 — 
税收效应(0.4)— (0.4)— 
养老金负债调整为净收益的重新分类2.5 1.9 5.0 0.2 
税收效应(0.6)(0.5)(1.6)— 
其他综合收益，税后净额24.4 2.7 55.1 26.1 
综合收益$671.9 $654.3 $1,304.7 $1,260.1 






















请参阅合并财务报表附注。
4

自动数据处理公司及其子公司
合并资产负债表
(单位：百万，每股除外)
(未经审计)
十二月三十一号，六月三十日，
20202020
资产
流动资产：  
现金和现金等价物$1,602.2 $1,908.5 
减少应收账款，扣除坏账准备净额为#美元。86.3及$92.5，分别
2,509.8 2,441.3 
其他流动资产684.1 506.2 
为客户持有资金前的流动资产总额4,796.1 4,856.0 
为客户持有的资金36,866.2 26,708.1 
流动资产总额41,662.3 31,564.1 
长期应收账款，扣除坏账准备净额#美元0.6及$0.5，分别
15.3 18.6 
财产、厂房和设备、净值692.7 703.9 
经营性租赁使用权资产501.1 493.7 
递延合同成本2,417.2 2,401.6 
其他资产483.5 458.4 
商誉2,346.6 2,309.4 
无形资产，净额1,207.2 1,215.8 
总资产$49,325.9 $39,165.5 
负债与股东权益  
流动负债：  
应付帐款$113.9 $102.0 
应计费用和其他流动负债1,778.1 1,980.7 
应计工资单和与工资单相关的费用587.4 557.0 
应付股息394.4 387.3 
短期递延收入207.7 212.5 
逆回购协议下的义务(A)— 13.6 
短期债务— 1,001.8 
应付所得税28.9 40.1 
客户资金负债前的流动负债总额3,110.4 4,295.0 
客户资金义务36,066.1 25,831.6 
流动负债总额39,176.5 30,126.6 
长期债务1,994.1 1,002.8 
经营租赁负债357.4 344.4 
其他负债812.5 837.0 
递延所得税711.5 731.9 
长期递延收入373.9 370.6 
总负债43,425.9 33,413.3 
承担和或有事项(附注13)
股东权益：  
首选存储k, $1.00票面价值：授权，0.3股票；已发行，不是的Ne
— — 
普通股，$0.10票面价值：授权，1,000.0股票；已发行，638.7股票于2020年12月31日和2020年6月30日；
杰出的，428.1和429.9股票分别于2020年12月31日和2020年6月30日
63.9 63.9 
超出票面价值的资本1,407.6 1,333.8 
留存收益18,893.6 18,436.3 
国库股-按成本计算：210.6和208.9股票分别于2020年12月31日和2020年6月30日
(14,505.4)(14,067.0)
累计其他综合收益(亏损)40.3 (14.8)
股东权益总额5,900.0 5,752.2 
总负债和股东权益$49,325.9 $39,165.5 

(A) 截至2020年6月30日，13.6根据本公司的逆回购协议(见附注9)，已将100万份长期有价证券质押为抵押品。


请参阅合并财务报表附注。
5
A自动数据处理公司及其子公司
合并现金流量表
(单位：百万)
(未经审计)


截至六个月
十二月三十一号，
20202019
经营活动的现金流：
净收益$1,249.6 $1,234.0 
对净收益与经营活动提供的现金流量进行调整：  
折旧摊销257.8 234.9 
递延合同成本摊销464.9 456.0 
递延所得税1.3 44.1 
基于股票的薪酬费用80.9 73.3 
养老金净收入(22.0)(0.4)
溢价净摊销和可供出售证券折扣的增加28.7 26.3 
资产减值5.0 — 
出售资产的收益(1.8)(2.1)
其他2.4 6.5 
营业资产和负债变动情况：  
应收账款增加(86.5)(198.8)
其他资产增加(643.3)(605.4)
应付帐款增加10.2 12.3 
应计费用和其他负债减少(158.9)(149.8)
经营活动提供的净现金流量1,188.3 1,130.9 
投资活动的现金流：  
购买公司和客户资金有价证券(3,554.8)(2,875.3)
出售公司和客户基金有价证券的收益和到期日2,832.5 2,995.2 
资本支出(81.0)(100.7)
无形资产的附加值(148.1)(167.7)
出售财产、厂房和设备及其他资产所得收益1.8 23.6 
用于投资活动的净现金流量(949.6)(124.9)
融资活动的现金流：  
客户资金债务净增加10,036.4 7,093.7 
偿还债项(1,001.1)(1.1)
发行债券所得款项991.1 — 
现金流量套期保值的结算(43.6)— 
普通股回购(475.1)(615.1)
股票购买计划和股票薪酬计划的净收益39.1 (4.4)
支付的股息(781.7)(686.0)
与逆回购协议相关的净付款(13.6)(262.0)
融资活动提供的净现金流量8,751.5 5,525.1 
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响84.7 (12.2)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净变化9,074.9 6,518.9 
期初现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物7,053.6 6,796.2 
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$16,128.5 $13,315.1 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物与合并资产负债表的对账
现金和现金等价物$1,602.2 $1,500.4 
为客户持有的基金中包括的限制性现金和限制性现金等价物(A)14,526.3 11,814.7 
现金总额、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$16,128.5 $13,315.1 
现金流量信息的补充披露：
支付利息的现金$28.1 $70.6 
所得税支付的现金，扣除所得税退税后的净额$362.7 $350.4 
(A) 综合资产负债表上为客户持有的资金中的限制性现金和限制性现金等价物的对账见附注6。


请参阅合并财务报表附注。
6

自动数据处理公司及其子公司
合并财务报表附注
(表格美元，以百万为单位，除非每股金额或另有说明)
(未经审计)
注1.调查结果。陈述的基础

随附的自动数据处理公司、其子公司和可变利息实体(“ADP”或“本公司”)的合并财务报表及其附注是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。*合并财务报表及其附注未经审计。*本公司管理层认为，合并财务报表反映了公平列报公司中期业绩所需的所有正常经常性调整。

本公司有一个授予人信托，该信托持有客户提供的大部分资金，等待向这些客户、税务机关和其他受款人的员工汇款。本公司是该信托的唯一实益所有人。如果该信托符合会计准则编纂(“ASC”)810的标准，“合并”将被描述为可变利益实体(“VIE”)。公司已确定它在信托中拥有控股权，因为它有(1)指导对信托的经济表现影响最大的活动的权力(包括为信托做出所有投资决定的权力)和(2)获得可能对信托产生重大影响的利益(以投资回报的形式)的权利，因此合并了信托。-有关这些资金的更多信息以及公司向客户汇款的义务附注6“为客户持有的公司投资和基金”提供了其他收款人。

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表及其附注中报告的资产、负债、收入、费用和累积的其他全面收益。实际结果可能与这些估计不同。中期财务业绩不一定代表全年的财务业绩。因此，本Form 10-Q季度报告中包含的信息应与公司截至2020年6月30日的会计年度Form 10-K年度报告(“2020财年”)一并阅读。

上一年财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本年度的情况
演示文稿。

注2.调查结果。新会计公告

最近采用的会计公告

自2020年7月1日起，公司采用了最新会计准则(“ASU”)2018-13年度“公允价值计量”。此次更新修改了公允价值计量的披露要求。采用ASU 2018-13修改了附注6中的披露，但对公司的综合运营业绩、财务状况或现金流没有影响。
自2020年7月1日起，该公司通过了ASU 2016-13“金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”。本次更新引入了当前的预期信用损失(“CECL”)模型，该模型要求实体基于预期损失而不是某些金融工具和金融资产(包括应收贸易账款)的已发生损失来衡量信用损失。采用ASU 2016-13年度并未对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响。








7

最近发布的会计公告
下表汇总了财务会计准则委员会(“FASB”)最近发布的、经过评估并适用于本公司的ASU：
标准描述生效日期对财务报表或其他重大事项的影响
ASU 2018-14薪酬-退休福利-定义福利计划此更新修改了赞助固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求，删除和添加了这些计划的某些披露。被剔除的披露包括：(A)预计将在下一会计年度在定期福利净成本中确认的累积其他全面收入中的金额，以及(B)假定医疗成本趋势率每变化一个百分点对定期福利净成本和退休后医疗福利的福利义务的影响。其他披露包括对影响该期间福利义务的重大损益的描述。*ASU 2018-14财年的修正案将需要在追溯的基础上实施。2021年7月1日
(2022财年)		采纳这一指导意见将修改披露内容，但不会对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生影响。

注3.交易记录。营业收入

基于类似的运营和经济特征，公司的收入按其三大战略支柱进行分类：人力资本管理(“HCM”)、人力资源外包(“HRO”)和全球(“全球”)解决方案，PEO的零利润率福利传递收入和客户资金利息收入分别细分为人力资本管理(“HCM”)、人力资源外包(“HRO”)和全球(“全球”)解决方案。该公司认为，这些收入类别描述了其收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。

下表提供了按我们的战略支柱划分的收入的详细情况，并包括对公司可报告部门的对账：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
收入类型2020201920202019
HCM$1,624.8 $1,647.9 $3,155.4 $3,216.5 
HRO，不包括PEO零利润率福利传递668.7 650.1 1,251.1 1,241.2 
PEO零利润率福利传递765.9 722.4 1,507.0 1,421.5 
全球530.9 511.4 1,041.1 1,014.5 
为客户持有的资金利息105.4 137.7 211.9 271.5 
总收入$3,695.7 $3,669.5 $7,166.5 $7,165.2 












8

截至2020年12月31日的三个月的分类收入与我们的可报告部门的对账：

收入类型雇主服务聚氧乙烯其他总计
HCM$1,625.2 $— $(0.4)$1,624.8 
HRO，不包括PEO零利润率福利传递250.1 419.2 (0.6)668.7 
PEO零利润率福利传递— 765.9 — 765.9 
全球530.9 — — 530.9 
为客户持有的资金利息104.4 1.0 — 105.4 
部门总收入$2,510.6 $1,186.1 $(1.0)$3,695.7 

截至2019年12月31日的三个月的分类收入与我们的可报告部门的对账：

收入类型雇主服务聚氧乙烯其他总计
HCM$1,649.8 $— $(1.9)$1,647.9 
HRO，不包括PEO零利润率福利传递239.9 411.0 (0.8)650.1 
PEO零利润率福利传递— 722.4 — 722.4 
全球511.4 — — 511.4 
为客户持有的资金利息136.4 1.3 — 137.7 
部门总收入$2,537.5 $1,134.7 $(2.7)$3,669.5 

截至2020年12月31日的6个月的分类收入与我们的可报告部门的对账：

收入类型雇主服务聚氧乙烯其他总计
HCM$3,157.4 $— $(2.0)$3,155.4 
HRO，不包括PEO零利润率福利传递479.3 772.7 (0.9)1,251.1 
PEO零利润率福利传递— 1,507.0 — 1,507.0 
全球1,041.1 — — 1,041.1 
为客户持有的资金利息209.6 2.3 — 211.9 
部门总收入$4,887.4 $2,282.0 $(2.9)$7,166.5 

截至2019年12月31日的6个月的分类收入与我们的可报告部门的对账：

收入类型雇主服务聚氧乙烯其他总计
HCM$3,219.8 $— $(3.3)$3,216.5 
HRO，不包括PEO零利润率福利传递475.6 767.5 (1.9)1,241.2 
PEO零利润率福利传递— 1,421.5 — 1,421.5 
全球1,014.5 — — 1,014.5 
为客户持有的资金利息269.0 2.5 — 271.5 
部门总收入$4,978.9 $2,191.5 $(5.2)$7,165.2 

合同余额

HCM、HRO和Global Solutions的收入确认时间与客户的开票时间一致，因为开票发生在服务提供期间。因此，本公司不确认因收入确认和开具发票的时间安排而产生的合同资产或负债。

9

截至2020年12月31日的6个月，与设立费用相关的递延收入变化如下：
合同责任
合同责任，2020年7月1日$522.7 
确认包括在年初合同负债中的收入(85.8)
合同负债，扣除期内在合同上确认的收入后的净额64.1 
货币换算调整20.6 
合同责任，2020年12月31日$521.6 

注4.报告。每股收益(EPS)
基本型员工股票期权的效应分析vt.影响，影响
雇员
受限
股票
股份		稀释
截至2020年12月31日的三个月    
净收益$647.5   $647.5 
加权平均股份(百万股)427.4 0.7 0.9 429.0 
易办事$1.51   $1.51 
截至2019年12月31日的三个月    
净收益$651.6   $651.6 
加权平均股份(百万股)431.5 1.1 0.7 433.3 
易办事$1.51   $1.50 
截至2020年12月31日的6个月
净收益$1,249.6   $1,249.6 
加权平均股份(百万股)428.0 0.7 0.8 429.5 
易办事$2.92   $2.91 
截至2019年12月31日的六个月    
净收益$1,234.0   $1,234.0 
加权平均股份(百万股)432.1 1.1 1.1 434.3 
易办事$2.86   $2.84 

要购买的选项1.2百万和1.3截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月的普通股分别为100万股，以及1.8百万和1.0在截至2020年12月31日和2019年12月31日的6个月里，分别有100万股普通股被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为它们的纳入将是反稀释的。

注5。其他(收入)/费用，净额
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
公司基金利息收入$(10.4)$(25.7)$(24.3)$(58.0)
可供出售证券的已实现(收益)/亏损(净额)(7.7)(7.1)(8.0)(9.4)
资产减值2.2 — 5.0 — 
出售资产的收益(1.6)(0.2)(1.8)(2.1)
养老金收入的非服务部分，净额(见附注11)(11.5)(13.0)(24.9)(31.1)
其他(收入)/费用，净额$(29.0)$(46.0)$(54.0)$(100.6)

截至2020年12月31日的三个月和六个月，其他(收入)/费用净额下降，主要原因是公司基金的利息收入因利率下降而减少。
10

注6。为客户持有的公司投资和基金

截至2020年12月31日和2020年6月30日为客户持有的企业投资和基金如下：
 2020年12月31日
摊销
成本		毛
未实现
--涨幅		毛
未实现
损失		*公平市价(A)
问题类型：   
货币市场证券、现金和其他现金等价物$16,128.5 $— $— $16,128.5 
可供出售的证券：
公司债券10,266.6 439.7 (0.9)10,705.4 
资产支持证券2,741.5 87.3 — 2,828.8 
美国国债3,609.3 93.8 (0.1)3,703.0 
美国政府机构证券1,403.4 30.4 (0.9)1,432.9 
加拿大政府义务和加拿大政府机构义务
1,084.9 21.8 (0.1)1,106.6 
商业抵押贷款支持证券805.8 54.6 — 860.4 
加拿大省级债券713.9 34.5 (0.1)748.3 
其他有价证券925.0 40.2 (0.1)965.1 
可供出售证券总额21,550.4 802.3 (2.2)22,350.5 
为客户持有的公司投资和资金总额$37,678.9 $802.3 $(2.2)$38,479.0 
(A)可供出售证券包括公允价值为#美元的公司投资10.6为公允价值为$$的客户持有的百万美元和基金22,339.9百万所有可供出售的证券都包括在公允价值等级的第二级。
 2020年6月30日
摊销的，摊销的
成本		毛
未实现
收益		毛
未实现
损失		公平市价(B)
问题类型：    
货币市场证券、现金和其他现金等价物$7,053.6 $— $— $7,053.6 
可供出售的证券： 
公司债券9,188.7 473.4 — 9,662.1 
资产支持证券3,274.6 96.0 (0.5)3,370.1 
美国国债3,580.6 120.8 — 3,701.4 
美国政府机构证券1,128.2 35.6 — 1,163.8 
加拿大政府义务和加拿大政府机构义务
1,018.7 23.1 — 1,041.8 
商业抵押贷款支持证券814.3 53.9 — 868.2 
加拿大省级债券676.6 33.6 — 710.2 
其他有价证券1,018.1 41.1 (0.2)1,059.0 
可供出售证券总额20,699.8 877.5 (0.7)21,576.6 
为客户持有的公司投资和资金总额$27,753.4 $877.5 $(0.7)$28,630.2 
(B)可供出售证券包括公允价值为#美元的公司投资13.6为公允价值为$$的客户持有的百万美元和基金21,563.0百万所有可供出售的证券都包括在公允价值等级的第二级。

11

有关公允价值等级和公司的公允价值方法(包括使用独立的第三方定价服务)的说明，请参阅公司2020财务年度报告Form 10-K中的注释1“重要会计政策摘要”。本公司同意并没有调整从独立定价服务获得的价格。该公司拥有不是的截至2020年12月31日，1级或3级可供出售的证券。

截至2020年12月31日，处于未实现亏损状态小于或大于12个月的可供出售证券的未实现亏损和公允价值如下：
2020年12月31日
未实现亏损头寸少于12个月的证券未实现亏损头寸大于12个月的证券总计
毛
未实现
损失		公平市场
价值		毛
未实现
损失		公平市场
价值		毛
未实现
损失		公平
市场价值
公司债券$(0.9)$379.3 $— $— $(0.9)$379.3 
资产支持证券— 3.2 — — — 3.2 
美国国债(0.1)14.1 — — (0.1)14.1 
美国政府机构证券(0.9)348.6 — — (0.9)348.6 
加拿大政府义务和加拿大政府机构义务
(0.1)68.1 — — (0.1)68.1 
商业抵押贷款支持证券— — — 1.4 — 1.4 
加拿大省级债券(0.1)45.7 — — (0.1)45.7 
其他有价证券(0.1)28.2 — — (0.1)28.2 
 $(2.2)$887.2 $— $1.4 $(2.2)$888.6 

截至2020年6月30日，处于未实现亏损头寸小于或大于12个月的可供出售证券的未实现亏损和公允价值如下：
2020年6月30日
未实现亏损头寸少于12个月的证券未实现亏损头寸大于12个月的证券总计
毛
未实现
损失		公平市场
价值		毛
未实现
损失		公平市场
价值		毛
未实现
损失		公平
市场价值
公司债券$— $— $— $— $— $— 
资产支持证券(0.5)43.9 — — (0.5)43.9 
美国国债— 2.0 — — — 2.0 
美国政府机构证券— — — — — — 
加拿大政府义务和加拿大政府机构义务
— — — — — — 
商业抵押贷款支持证券— — — 1.5 — 1.5 
加拿大省级债券— — — — — — 
其他有价证券(0.2)17.1 — — (0.2)17.1 
 $(0.7)$63.0 $— $1.5 $(0.7)$64.5 

截至2020年12月31日，公司债券包括投资级债务证券，发行人、行业和部门种类繁多，主要信用评级为A级及以上，到期日在g从2021年1月到2030年10月。

截至2020年12月31日，资产支持证券包括AAA级证券优先部分，主要抵押品为固定利率汽车贷款、信用卡、设备租赁和公允价值为#美元的降息应收账款。1,478.7百万，$965.8百万，$302.8百万美元，以及$80.8分别为百万美元。这些证券以基础应收账款池的现金流为抵押。与这些证券相关的主要风险是基础应收账款的收款风险。截至2020年12月31日，这类资产支持证券的所有抵押品的表现都符合预期。
12


截至2020年12月31日，美国政府机构证券主要包括联邦农场信贷银行(Federal Farm Credit Bank)和联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)直接发行的债务，公允价值为1美元。679.4百万和 $584.7分别为百万美元。美国政府机构证券是指优先、无担保、不可赎回的债务，主要评级为穆迪AAA级和标准普尔AA+级，到期日从2021年1月到2030年11月不等。

截至2020年12月31日，美国政府机构商业抵押贷款支持证券为860.4100万美元包括联邦住房贷款抵押贷款公司和联邦全国抵押贷款协会发行的贷款。

截至2020年12月31日，其他证券主要包括市政债券，与各种发行人进行多元化，信用评级为A及以上，公允价值为$。560.7百万美元和AA级英国金边证券208.3百万

综合资产负债表上的公司投资分类如下：
十二月三十一号，六月三十日，
20202020
企业投资：  
现金和现金等价物$1,602.2 $1,908.5 
短期有价证券(A)10.6 — 
长期有价证券(B)— 13.6 
公司总投资$1,612.8 $1,922.1 
 
(A)-短期有价证券计入综合资产负债表中的其他流动资产。
(B)-长期有价证券包括在综合资产负债表的其他资产内。

为客户持有的资金是指根据公司的意图，仅限于用于履行与公司工资和工资税申报服务有关的资金汇出义务的资产，这些资金在我们的综合资产负债表上被归类为客户资金义务。

为客户持有的资金已投资于以下类别：
十二月三十一号，六月三十日，
20202020
为客户持有的资金：  
为履行客户资金义务而持有的受限现金和现金等价物$14,526.3 $5,145.1 
为履行客户资金义务而持有的受限短期有价证券4,768.3 5,541.2 
为履行客户资金义务而持有的受限长期有价证券17,571.6 16,021.8 
为客户持有的资金总额$36,866.2 $26,708.1 

客户资金义务是指公司为满足客户的工资、税收和其他受款人支付义务而汇出资金的合同义务，并在公司从客户那里扣留资金时记录在合并资产负债表上。客户资金义务是指将在年内偿还的负债。客户资金义务是指公司为满足客户的工资、税收和其他受款人支付义务而汇出资金的合同义务，并在公司从客户那里冻结资金时计入综合资产负债表一年资产负债表日期。公司已将客户资金债务报告为综合余额表中的流动负债TS总计$36,066.1百万美元和$25,831.6百万美元，分别于2020年12月31日和2020年6月30日。为客户持有的资金被归类为流动资产，因为这些资金完全是为了履行客户资金义务而持有的。本公司于2020年12月31日和2020年6月30日为客户持有的资金, $33,706.4百万美元和d $23,740.0100万美元分别由授予人信托持有。信托中持有的负债是对其他公司子公司的公司间负债，并在合并中注销。

本公司已在综合现金流量表的投资部分按毛基报告了与购买公司和客户资金有价证券有关的现金流量，以及与出售公司和客户资金有价证券的收益和到期日相关的现金流量。本公司报告了与客户资金投资有关的现金和现金等价物，原始到期日为90天或更少，在现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的期初和期末余额内。这些金额已在合并现金流量表上与合并资产负债表进行了核对。公司已经报告了与现金相关的现金流
13

在合并现金流量表融资活动部分客户资金债务净增加/(减少)范围内，按净额从客户收到和代表客户支付。

大致77截至2020年12月31日，4%的可供出售证券的评级为AAA-或AA-，穆迪、标准普尔、DBRS对加元计价证券的评级为AAA-，惠誉对资产支持证券和商业抵押贷款支持证券的评级为AA-。但截至2020年12月31日，所有可供出售证券的评级均为投资级。
 
截至2020年12月31日，可供出售证券的预期到期日如下：
一年或一年以下$4,778.9 
一年到两年4,561.0 
两年到三年3,524.7 
三到四年2,670.6 
四年后6,815.3 
可供出售证券总额$22,350.5 

注7.报告。租约

本公司在综合资产负债表中将租赁记录为经营租赁使用权(“ROU”)资产，在应计费用和其他流动负债中记录经营租赁负债的当前部分，并单独记录长期经营租赁负债。ROU总资产和总租赁负债之间的差异主要归因于我们债务的预付和各种租赁激励的确认。

该公司已签订设施和设备的经营租赁协议。该公司的租约的剩余租期最高可达约美元。十一年.

经营租赁费用的构成如下：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
经营租赁成本$40.0 $42.3 $79.1 $86.5 
短期租赁成本0.3 1.2 0.7 3.9 
可变租赁成本2.2 0.7 4.3 2.0 
经营租赁总成本$42.5 $44.2 $84.1 $92.4 
下表提供了与公司租赁相关的补充现金流信息：
截至六个月
十二月三十一号，
20202019
为经营租赁负债支付的现金$77.0 $75.8 
经营租赁ROU资产换取新的经营租赁负债$72.0 $17.4 












14

与我们的经营租赁负债相关的其他信息如下：
十二月三十一号，六月三十日，
20202020
加权-平均剩余租期(以年为单位)66
加权平均贴现率2.1 %2.3 %
当期经营租赁负债$97.4 $95.5 

截至2020年12月31日，经营性租赁负债到期日如下：
截至2021年6月30日的六个月$52.9 
截至2022年6月30日的12个月100.5 
截至2023年6月30日的12个月87.8 
截至2024年6月30日的12个月65.0 
截至2025年6月30日的12个月48.5 
此后130.0 
未贴现租赁债务总额484.7 
减去：推定利息(29.9)
净租赁义务$454.8 


注8。商誉和无形资产净额

截至2020年12月31日的六个月商誉变动情况如下：
雇主
服务		聚氧乙烯
服务		总计
2020年6月30日的余额$2,304.6 $4.8 $2,309.4 
增加和其他调整— — — 
货币换算调整37.2 — 37.2 
2020年12月31日的余额$2,341.8 $4.8 $2,346.6 

无形资产净额的构成如下：
十二月三十一号，六月三十日，
20202020
无形资产：  
软件和软件许可证$2,831.3 $2,719.1 
客户合同和列表1,038.9 1,021.2 
其他无形资产239.2 239.2 
 4,109.4 3,979.5 
减去累计摊销：  
软件和软件许可证(1,995.6)(1,912.0)
客户合同和列表(680.8)(628.3)
其他无形资产(225.8)(223.4)
 (2,902.2)(2,763.7)
无形资产，净额$1,207.2 $1,215.8 

其他无形资产主要包括购买的权利、商标和商号(直接或通过收购获得)。所有无形资产的寿命都是有限的，因此必须摊销。无形资产的加权平均剩余使用寿命为6年份(6软件和软件许可证的使用年限，5客户合同和列表的年份，以及3其他无形资产的摊销年数)。无形资产摊销为#美元。80.8百万美元和$69.7截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月分别为100万美元和165.0百万美元和$139.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的6个月分别为100万美元。
15


预计公司现有无形资产未来摊销费用如下：
 金额
截至2021年6月30日的六个月$157.0 
截至2022年6月30日的12个月$270.2 
截至2023年6月30日的12个月$224.9 
截至2024年6月30日的12个月$176.7 
截至2025年6月30日的12个月$122.8 
截至2026年6月30日的12个月$72.6 

注9.短期融资

该公司有一笔$3.2十亿美元，364天期信贷协议，将于2021年6月到期，一年期满选择权。*该公司还有一笔$2.75十亿五年信贷安排，将于2024年6月到期，其中包含手风琴功能，根据该功能，总承诺额可增加$500100万美元，视是否有额外承诺而定。此外，该公司还拥有五年份$3.752023年6月到期的10亿美元信贷安排，还包含手风琴功能，在该功能下，总承诺额可以增加$500100万美元，取决于是否有额外的承诺。*适用于承诺借款的利率与LIBOR、有效联邦基金利率或最优惠利率挂钩，这取决于公司在借款前向银团金融机构提供的通知。*公司还被要求支付信贷协议的融资费。*信贷安排的主要用途是向商业票据计划提供流动性，并在必要时为一般企业目的提供资金。*公司有不是的根据信贷协议，截至2020年12月31日的借款。

该公司在美国与客户资金有关的短期资金要求有时是在无担保的基础上通过发行商业票据获得的，而不是清算以前收集的客户资金，这些资金已经投资于可供出售的证券。该商业票据计划规定最高可发行$。9.7总计到期价值10亿美元。该公司的商业票据计划被标准普尔评为A-1+级，被穆迪评为Prime-1级(“P-1”)，被惠誉评为F1+级。这些评级代表最高质量的商业票据证券。商业票据的到期日从隔夜到最高可达364几天。于2020年12月31日及2020年6月30日，本公司不是的未偿还的商业票据借款。商业票据计划下的借款详情如下：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
日均借款(单位：十亿)$1.8 $3.5 $2.1 $3.7 
加权平均利率0.1 %1.7 %0.1 %2.0 %
加权平均到期日(大约以天为单位)1天2日数1天2日数

公司在美国、加拿大和英国的与客户资金义务相关的短期资金需求有时是通过使用逆回购协议在担保的基础上获得的，逆回购协议主要以政府和政府机构证券为抵押，而不是清算之前收集的客户资金，这些客户资金已经投资于可供出售的证券。这些协议的条款通常从隔夜到最高可达五工作日。截至2020年12月31日，有不是的与逆回购协议相关的未偿债务。截至2020年6月30日，该公司拥有13.6与逆回购协议相关的未偿债务达100万美元。逆回购协议详情如下：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
平均未偿还余额$83.2 $335.9 $117.8 $381.2 
加权平均利率0.3 %1.7 %0.3 %1.8 %


16

注10。债款

本公司有两个系列的固定利率票据，10-年，交错到期日，本金总额为$2.010亿美元(统称为“票据”)。该批债券为优先无抵押债务，每半年支付一次利息。
在截至2020年9月30日的三个月内，公司发行了$1.02030年到期的10亿优先票据，固定利率为1.25%。该公司还赎回了$1.0数十亿美元的优先票据，固定利率为2.25%。在优先票据发行方面，本公司亦终止了数份已订立的衍生工具合约，以对冲总面值合共为数元的优先票据基准利率变动所带来的风险。1.0亿美元(其中400.0在2020财年达成了100万美元的协议，600.0发行当日成交了100万美元)。由于这些衍生品合约被归类为现金流对冲，因此未摊销亏损#美元。43.6百万元已于累积的其他全面收益中递延，并将于支付利息时摊销至债券有效期内的收益。
截至2020年12月31日和2020年6月30日，票据和其他债务的本金和相关实际利率如下：
债务工具实际利率2020年12月31日2020年6月30日
固定费率2.250票息%，2020年9月15日到期
2.37%$— $1,000.0 
固定费率3.3752025年9月15日到期的债券百分比
3.47%1,000.0 1,000.0 
固定费率1.2502030年9月1日到期的债券百分比
1.83%1,000.0 — 
其他7.6 8.4 
2,007.6 2,008.4 
减去：当前部分(A)(1.4)(1,001.8)
减去：未摊销贴现和债务发行成本(12.1)(3.8)
长期债务总额$1,994.1 $1,002.8 

(A)-截至2020年12月31日的长期债务的流动部分计入综合资产负债表上的应计费用和其他流动负债。

债券的实际利率包括债券的利息，以及折价和发债成本的摊销。

截至2020年12月31日，基于2级投入，票据的公允价值为1美元2,120.6百万有关公允价值等级和公司的公允价值方法(包括使用独立的第三方定价服务)的说明，请参阅公司2020财务年度报告Form 10-K中的注释1“重要会计政策摘要”。

注11.员工福利计划

A.  基于股票的薪酬计划。基于股票的薪酬包括以下内容：

公司的股票薪酬包括股票期权、限时限售股票、限时限售股票
单位、基于业绩的限制性股票和基于业绩的限制性股票单位。公司还提供一名员工
符合条件的员工的股票购买计划。

公司目前利用库存股满足股票期权行使、公司员工股票购买计划下的发行和限制性股票奖励。*公司可以不时根据其授权的股份回购计划回购普通股。1.6百万和1.8在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月内分别回购了100万股，并进行了回购3.2百万和3.7截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月分别为100万股。该公司在决定何时进行股票回购时会考虑几个因素，其中包括实际和潜在的收购活动、现金余额和现金流、因员工福利计划活动而发行的股票以及市场状况。

17

下表分别代表了截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月和六个月的税前股票薪酬支出：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
运营费用$4.8 $3.4 $8.4 $7.4 
销售、一般和行政费用35.6 28.0 60.9 56.3 
系统开发和编程成本6.7 4.8 11.6 9.6 
基于股票的薪酬总费用$47.1 $36.2 $80.9 $73.3 

确定股票奖励公允价值时使用的方法和假设与这些方法和假设是一致的。
在公司2020财年的Form 10-K年度报告中描述。有关公司基于股票的薪酬奖励和员工股票购买计划的详细说明，请参阅公司2020财年的Form 10-K年度报告，其中包括与授予条款、服务和业绩条件、支付百分比以及评估授予的股票期权公允价值的过程有关的信息。

B.制定养老金计划

养恤金净收入的构成如下：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
 2020201920202019
服务成本-在此期间赚取的收益$1.2 $14.9 $2.4 $29.9 
预计收益的利息成本12.8 15.4 25.5 30.9 
计划资产的预期回报率(30.4)(29.5)(60.7)(59.0)
净摊销和递延2.5 1.5 5.0 2.9 
和解费用和特殊解雇福利2.9 — 5.8 (5.1)
养老金(收入)净额/费用$(11.0)$2.3 $(22.0)$(0.4)

注12。所得税

截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月的有效税率为22.2%和22.0%。实际税率的提高主要是由于截至2019年12月31日的三个月与外国税收抵免结转相关的估值免税额释放的好处，但部分被截至2020年12月31日的三个月的外国税收选举的好处所抵消。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月的有效税率为21.8%和21.6%。有效税率的提高主要是由于截至2019年12月31日的六个月与结转的外国税收抵免相关的估值免税额的好处，以及股票薪酬的超额税收优惠的减少，部分被对上年纳税义务的有利调整以及截至2020年12月31日的六个月的外国税收选择的好处所抵消。

注13.承诺和或有事项

2018年6月，该公司在伊利诺伊州库克县巡回法院被提起潜在的集体诉讼，声称ADP在收集、使用和存储其客户的伊利诺伊州居民员工的生物识别数据方面违反了伊利诺伊州生物识别隐私法。此外，伊利诺伊州法院还对ADP和/或其某些客户提出了类似的潜在集体诉讼，涉及收集、使用和存储这些客户的生物特征数据。在2020年6月，该公司就所有悬而未决的索赔达成和解，赔偿金额为#美元。在2020年6月，该公司与ADP和/或其某些客户就收集、使用和存储这些客户的生物特征数据的所有未决索赔达成了和解25.02000万美元，有待法院的最终批准。本公司预计，其余针对其客户的案件不会对本公司造成任何重大责任。

2020年5月，二美国新泽西州地区法院可能对ADP、TotalSource和相关被告提起集体诉讼。起诉书声称违反了#年的“雇员退休收入保障法”。
18

1974年(“ERISA”)与ADP TotalSource退休储蓄计划的受托管理和投资决策有关的条款。这些申诉要求法定和其他未指明的金钱损害赔偿、禁令救济和律师费。这些索赔仍处于最初阶段，公司无法估计与这些事项有关的任何合理可能的损失或损失范围。该公司打算积极抗辩这些诉讼。

在正常业务过程中，公司会受到各种索赔、诉讼和法规遵从性问题的影响。当损失被认为是可能的并可合理估计时，本公司以其对最终损失的最佳估计金额记录负债。管理层目前相信，这些针对我们的索赔、诉讼和法规遵从性问题的解决，无论是个别的还是总体的，都不会对我们的综合经营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。这些事项存在固有的不确定性，管理层对这些事项的看法未来可能会改变。

达成表外安排并不是本公司的商业惯例。在正常业务过程中，公司可能会签订合同，在合同中作出与公司服务和产品性能有关的陈述和保证。公司预计不会有任何与该等陈述和保证相关的重大损失。

注14.股东权益

按构成部分划分的股东权益变动情况如下：

三个月
2020年12月31日
普通股超出票面价值的资本留存收益库存股AOCI总计
2020年9月30日的余额$63.9 $1,348.4 $18,644.7 $(14,264.0)$15.9 $5,808.9 
净收益— — 647.5 — — 647.5 
其他综合收益— — — — 24.4 24.4 
基于股票的薪酬费用— 40.6 — — — 40.6 
与股票补偿计划有关的发行— 18.6 — 17.7 — 36.3 
收购的库存股(1.6回购百万股)
— — — (259.1)— (259.1)
宣布的股息($0.93每股)
— — (398.6)— — (398.6)
2020年12月31日的余额$63.9 $1,407.6 $18,893.6 $(14,505.4)$40.3 $5,900.0 

三个月
2019年12月31日
普通股超出票面价值的资本留存收益库存股AOCI总计
2019年9月30日的余额$63.9 $1,213.7 $17,729.6 $(13,412.6)$(233.9)$5,360.7 
净收益— — 651.6 — — 651.6 
其他综合收益— — — — 2.7 2.7 
基于股票的薪酬费用— 31.3 — — — 31.3 
与股票补偿计划有关的发行— 8.7 — 14.5 — 23.2 
收购的库存股(1.8回购百万股)
— — — (311.5)— (311.5)
宣布的股息($0.91每股)
— — (393.6)— — (393.6)
2019年12月31日的余额$63.9 $1,253.7 $17,987.6 $(13,709.6)$(231.2)$5,364.4 
19




截至六个月
2020年12月31日
普通股超出票面价值的资本留存收益库存股AOCI总计
2020年6月30日的余额$63.9 $1,333.8 $18,436.3 $(14,067.0)$(14.8)$5,752.2 
净收益— — 1,249.6 — — 1,249.6 
其他综合收益— — — — 55.1 55.1 
基于股票的薪酬费用— 75.7 — — — 75.7 
与股票补偿计划有关的发行— (1.9)— 83.0 — 81.1 
收购的库存股(3.2回购百万股)
— — — (521.4)— (521.4)
宣布的股息($1.84每股)
— — (792.3)— — (792.3)
2020年12月31日的余额$63.9 $1,407.6 $18,893.6 $(14,505.4)$40.3 $5,900.0 

截至六个月
2019年12月31日
普通股超出票面价值的资本留存收益库存股AOCI总计
2019年6月30日的余额$63.9 $1,183.2 $17,500.6 $(13,090.5)$(257.3)$5,399.9 
净收益— — 1,234.0 — — 1,234.0 
其他综合收益— — — — 26.1 26.1 
基于股票的薪酬费用— 67.3 — — — 67.3 
与股票补偿计划有关的发行— 3.2 — 84.9 — 88.1 
收购的库存股(3.7回购百万股)
— — — (704.0)— (704.0)
宣布的股息($1.70每股)
— — (740.2)— — (740.2)
其他— — (6.8)— — (6.8)
2019年12月31日的余额$63.9 $1,253.7 $17,987.6 $(13,709.6)$(231.2)$5,364.4 

















20

注15。从累积的其他全面收入中重新分类(下称“AOCI”)

按组件划分的AOCI变化如下：

三个月
2020年12月31日
货币换算调整可供出售证券净收益/净亏损现金流套期保值活动养老金负债累计其他综合(亏损)/收益
2020年9月30日的余额$(271.8)$661.1 $(32.2)$(341.2)$15.9 
重新分类调整前的其他综合(亏损)/收入61.9 (44.1)— — 17.8 
税收效应— 10.0 — — 10.0 
净收益的重新分类调整— (7.7)(A)1.1 (C)2.5 (B)(4.1)
税收效应— 1.7 (0.4)(0.6)0.7 
2020年12月31日的余额$(209.9)$621.0 $(31.5)$(339.3)$40.3 

三个月
2019年12月31日
货币换算调整可供出售证券净收益/净亏损现金流套期保值活动养老金负债累计其他综合(亏损)/收益
2019年9月30日的余额$(318.1)$298.1 $— $(213.9)$(233.9)
重新分类调整前的其他综合(亏损)/收入34.3 (35.5)0.7 — (0.5)
税收效应— 7.5 (0.2)— 7.3 
净收益的重新分类调整— (7.1)(A)— 1.9 (B)(5.2)
税收效应— 1.6 — (0.5)1.1 
2019年12月31日的余额$(283.8)$264.6 $0.5 $(212.5)$(231.2)

截至六个月
2020年12月31日
货币换算调整可供出售证券净收益/净亏损现金流套期保值活动养老金负债累计其他综合(亏损)/收益
2020年6月30日的余额$(322.2)$680.4 $(30.3)$(342.7)$(14.8)
重新分类调整前的其他综合(亏损)/收入112.3 (68.7)(3.3)— 40.3 
税收效应— 15.5 0.8 — 16.3 
净收益的重新分类调整— (8.0)(A)1.7 (C)5.0 (B)(1.3)
税收效应— 1.8 (0.4)(1.6)(0.2)
2020年12月31日的余额$(209.9)$621.0 $(31.5)$(339.3)$40.3 

21

截至六个月
2019年12月31日
货币换算调整可供出售证券净收益/净亏损现金流套期保值活动养老金负债累计其他综合(亏损)/收益
2019年6月30日的余额$(269.2)$224.6 $— $(212.7)$(257.3)
重新分类调整前的其他综合(亏损)/收入(14.6)60.6 0.7 — 46.7 
税收效应— (13.3)(0.2)— (13.5)
净收益的重新分类调整— (9.4)(A)— 0.2 (B)(9.2)
税收效应— 2.1 — — 2.1 
2019年12月31日的余额$(283.8)$264.6 $0.5 $(212.5)$(231.2)

(A)来自AOCI的重新分类调整计入综合收益表中的其他(收入)/费用净额。

(B)来自Aocci的重新定级调整计入退休金(收入)/开支净额(见附注11)。

(C)来自AOCI的重新分类调整计入综合收益表的利息支出(见附注10).
22

注16。按部门划分的中期财务数据

根据相似的经济和运营特点，公司的战略业务部门汇总如下二可报告的细分市场：雇主服务和PEO服务。“其他”部门的主要组成部分是一些尚未分配到可报告部门的公司管理费用和支出，包括公司职能、与我们转型办公室相关的成本、遣散费、非经常性损益、消除公司间交易和利息支出。出于管理原因，某些收入和费用按标准费率计入可报告分部。其他成本根据管理责任入账。本公司在本期和上期对下表中某些公司分配的分配方法进行了调整，这对应报告的部门业绩没有重大影响。

细分结果：
 营业收入
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
 2020201920202019
雇主服务$2,510.6 $2,537.5 $4,887.4 $4,978.9 
PEO服务1,186.1 1,134.7 2,282.0 2,191.5 
其他(1.0)(2.7)(2.9)(5.2)
$3,695.7 $3,669.5 $7,166.5 $7,165.2 
  
 所得税前收益
 三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
 2020201920202019
雇主服务$758.6 $766.3 $1,447.8 $1,445.7 
PEO服务187.4 168.0 346.8 317.3 
其他(113.4)(98.8)(196.8)(188.4)
$832.6 $835.5 $1,597.8 $1,574.6 

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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
(表格美元以百万美元表示，每股金额除外)

前瞻性陈述

本文以及Automatic Data Processing，Inc.、其子公司和可变利益实体(“ADP”或“公司”)不时作出的其他书面或口头声明可能包含“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性声明”。非历史性的表述可能通过使用“预期”、“假设”、“项目”、“预期”、“估计”、“我们相信”、“可能”以及其他含义相似的词语来识别，属于前瞻性表述。这些陈述基于管理层的预期和假设，取决于或提及未来的事件或条件，会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与表述的结果大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的大不相同或可能导致这种差异的因素包括：ADP在获得和留住客户以及向客户销售额外服务方面的成功；产品和服务的定价；我们新解决方案的成功；遵守现有或新的法律或法规；现有法律或法规的变化或解释；整体市场、政治和经济条件，包括利率和外汇趋势；竞争条件；我们维持当前信用评级的能力以及对我们融资成本和盈利能力的影响；安全或网络入侵、欺诈行为、系统中断和故障；就业和工资水平；技术变化；技术人员的可用性；新收购和资产剥离的影响；充分性, 我们业务转型计划的有效性和成功；以及重大自然灾害或灾难性事件(包括冠状病毒)的影响和不确定性S(“新冠肺炎”)大流行。除法律要求外，ADP不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。这些风险和不确定性，以及“项目1A”中讨论的风险因素。-在评估本文中包含的任何前瞻性陈述时，应考虑本公司截至2020年6月30日的财政年度(“2020财年”)的Form 10-K年度报告中的“风险因素”，以及ADP不时作出的其他书面或口头陈述中的“风险因素”。

非GAAP财务指标

除了我们的美国GAAP结果外，我们还使用调整后的结果和其他非GAAP指标来评估我们在没有某些项目的情况下的经营业绩，并用于规划和预测未来时期。调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收益、调整后的稀释后每股收益、调整后的有效税率和有机不变货币都是非GAAP财务指标。请参考“非GAAP财务衡量标准”部分所附的财务表格，了解ADP为什么认为这些衡量标准很重要，并将非GAAP财务衡量标准与其可比GAAP财务衡量标准进行协调。

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高管概述

截至2020年12月31日的6个月的亮点包括：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g1.jpg

我们是为全球雇主提供基于云的人力资本管理(“HCM”)技术解决方案的全球领先供应商。全球新冠肺炎疫情对全球商业环境和我们的客户产生了重大影响，但我们的首要任务一直是并将继续是我们同事的安全和客户的需求。在此期间，我们继续为我们的客户提供HCM服务，包括处理工资和纳税义务。ADP的努力还侧重于提供信息和工具，帮助客户了解和导航全球已采用的政府救济措施。此外，我们还发布了返回工作场所解决方案，通过一整套旨在简化整个流程的工具，帮助我们的客户让他们的员工安全地重返工作岗位。

考虑到与新冠肺炎相关的持续逆风，我们执行得很好，随着经济活动继续保持积极趋势，本季度我们的势头继续增强。我们的Pay Per Control指标显示，在截至2020年12月31日的六个月里，ADP客户工资单上的员工数量下降了7%；然而，我们看到了连续改善，截至2020年12月31日的三个月下降了6%，而截至2020年9月30日的三个月下降了9%。该指标代表了ADP客户工资单上的员工数量，从小企业到大企业的同店销售额计算。在雇主服务新业务预订量方面，截至2020年12月31日的6个月，我们下降了2%，尽管环境非常困难，但几乎与上一财年上半年的表现持平。在截至2020年12月31日的六个月里，PEO工地员工的平均数量下降了2%。尽管截至2020年12月31日的6个月有所下降，但与第一季度相比，我们看到了一些改善。在截至2020年12月31日的三个月里，PEO平均工地员工数量减少了2%，而截至2020年9月30日的三个月减少了3%。此外，即使面临大流行带来的运营挑战，我们仍在继续推进我们的数字和采购转型计划，这帮助我们在截至2020年12月31日的六个月实现了利润增长和利润率扩大。

我们继续通过预测客户不断变化的需求来推动创新，并始终随着工作世界的变化而为人们设计。我们通过基于云的战略性HCM解决方案推动增长，并开发下一代平台等创新，从而引领HCM行业。我们通过对这些解决方案进行有机的差异化投资(如ADP Marketplace和ADP Datacout)以及我们的合规专业知识来进一步支持这些解决方案。我们的下一代薪资平台在市场上获得认可，并荣获2020年人力资源高管“最佳人力资源产品”奖，这反映了我们对创新的承诺和我们员工的强大执行力。

我们有一个强大的商业模式，一个低资本密集度的高现金产生业务，我们提供一套产品，为我们的客户提供关键的HCM支持。我们产生了足够的自由现金流来满足我们的现金股息和适度的债务义务，这使我们能够吸收经济低迷的影响，并坚定不移地进行我们的产品投资，我们的长期战略，以及我们对股东友好行动的承诺。我们致力于在过去成功的基础上，通过加强研究和开发，投资于我们的业务，并推动有意义的
25

运营性转型。我们的财务状况依然稳健，2020年12月31日，我们仍然处于有利地位，为我们的同事和客户提供支持。

合并运营的结果和分析

总收入

在过去的三个月里截至六个月分别为12月31日：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g3.jpg
增长：á1%扁平化
有机恒定货币：扁平化扁平化

截至2020年12月31日的三个月的收入由于强大的保持力而增加ION，新业务从新业务预订开始，零利润率福利直通增加，外币优惠增加1个百分点。收入的增长被我们从下面讨论的为客户持有的基金赚取的利息的一个百分点的不利影响所部分抵消。阿德提高我们每个控制人员的工资。

截至2020年12月31日的6个月的收入持平，原因是强劲的留存、新业务预订开始的新业务以及零利润率福利传递的增加，但这被我们为以下讨论的客户持有的基金赚取的利息以及我们的每控制支付减少了一个百分点所抵消。 有关雇主服务和专业雇主组织(“PEO”)服务这两个可报告部门收入变化的详细讨论，请参阅“可报告部门分析”。

截至2020年12月31日的三个月的总收入包括为客户持有的1.054亿美元基金的利息，aS公司截至2019年12月31日的三个月，MAP降至1.377亿美元。这个减少量在截至2020年12月31日的三个月里，我们为客户持有的资金的平均利率降至1.7%，而截至2019年12月31日的三个月的平均利率为2.2%。

该公司的总收入截至六个月2020年12月31日包括为客户持有的基金利息2.119亿美元，而截至2019年12月31日的六个月为2.715亿美元。为客户持有的资金利息减少的原因是，截至2020年12月31日的6个月，我们的平均利率降至1.8%，而截至2019年12月31日的6个月，我们的平均利率为2.2%，此外，与截至2019年12月31日的6个月相比，截至2020年12月31日的6个月，我们的平均客户资金余额下降了3.4%，至235亿美元。


26

总费用
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
 20202019%
变化		20202019%
变化
收入成本：  
运营费用$1,847.8 $1,836.0 1 %$3,610.0 $3,623.6 — %
系统开发和编程成本174.5 168.7 3 %343.2 336.9 2 %
折旧摊销100.1 89.4 12 %203.6 178.3 14 %
收入总成本2,122.4 2,094.1 1 %4,156.8 4,138.8 — %
销售、一般和行政费用755.8 754.3 — %1,436.9 1,480.9 (3)%
利息支出13.9 31.6 (56)%29.0 71.5 (59)%
总费用$2,892.1 $2,880.0 — %$5,622.7 $5,691.2 (1)%

截至2020年12月31日的三个月，运营费用增加，原因是PEO零利润率福利传递成本从截至2020年和2019年12月31日的三个月的7.224亿美元分别增加至765.9美元，以及激励性薪酬成本因前一年的下降而增加。由于我们广泛的转型举措，包括数字和采购转型举措，某些成本和员工行动的成本降低，部分抵消了增加的成本。“b基于道路的转型计划”)，以及过剩产能裁员行动。此外，由于2020年7月1日美国参与者停止获得任何未来的服务福利，取消了美国养老金服务成本，导致差旅费用减少和养老金成本下降，进一步抵消了这一增长。“美国冻结养老金”).

截至2020年12月31日的6个月，运营费用持平，原因是我们广泛的转型举措降低了成本，过剩产能裁员行动，差旅费用减少，以及美国养老金冻结导致成本降低。这些减少被我们的PEO服务零利润率福利传递成本从截至2020年12月31日和2019年12月31日的6个月的14.215亿美元增加到15.07亿美元以及激励薪酬成本的增加所抵消。

截至2020年12月31日的三个月和六个月，系统开发和编程成本增加，原因是开发、支持和维护我们产品的投资和成本增加，但与我们的战略项目(包括我们的下一代平台)相关的成本资本化抵消了这一成本。由于我们收购的无形资产和内部开发软件的摊销，折旧和摊销费用增加。

在截至2020年12月31日的三个月里，销售、一般和行政费用持平，这是因为我们销售组织的激励性薪酬成本和投资增加，但被根据ASC 606获得合同的成本资本化导致的销售费用减少、差旅费用减少、我们广泛的转型举措导致的成本降低以及非销售员工的过剩产能裁员行动所抵消。

截至2020年12月31日的六个月，销售、一般和行政费用下降，原因是根据ASC 606获得合同的成本资本化导致销售费用减少，差旅费用减少，我们广泛的转型举措和针对非销售人员的过剩产能裁员行动导致成本降低，以及设施成本降低。这一减少被激励性薪酬成本的增加部分抵消。

截至2020年12月31日的三个月和六个月的利息支出下降，原因是截至2020年12月31日的三个月和六个月的商业票据借款平均利率分别降至0.1%和0.1%，而截至2019年12月31日的三个月和六个月的平均利率分别为1.7%和2.0%。此外，截至2020年12月31日的三个月和六个月，我们商业票据计划下的日均借款分别降至18亿美元和21亿美元，而截至2019年12月31日的三个月和六个月的日均借款分别为35亿美元和37亿美元。


27

其他(收入)/费用，净额
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
20202019$CHANGE20202019$CHANGE
公司基金利息收入$(10.4)$(25.7)$(15.3)$(24.3)$(58.0)$(33.7)
可供出售证券的已实现(收益)/亏损(净额)(7.7)(7.1)0.6 (8.0)(9.4)(1.4)
资产减值2.2 — (2.2)5.0 — (5.0)
出售资产的收益(1.6)(0.2)1.4 (1.8)(2.1)(0.3)
养老金收入的非服务部分，净额(11.5)(13.0)(1.5)(24.9)(31.1)(6.2)
其他(收入)/费用，净额$(29.0)$(46.0)$(17.0)$(54.0)$(100.6)$(46.6)

截至2020年12月31日的三个月和六个月，其他(收入)/支出净额分别减少1700万美元和4660万美元，主要原因是公司基金的利息收入因利率下降而减少。

所得税前收益

截至12月31日的三个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g4.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g5.jpg
增长：价格持平。â20bps


截至12月31日的6个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g6.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g7.jpg
增长：á1%á30bps

由于上述组成部分，截至2020年12月31日的三个月的所得税前收益持平，而截至2020年12月31日的六个月的所得税前收益有所增长。

28

截至2020年12月31日的三个月，利润率下降，原因是激励性薪酬成本增加，我们零利润率福利传递的增长带来的增量压力，以及摊销费用的增加，部分抵消了我们广泛的转型举措导致的成本下降，以及过剩产能员工行动。此外，利润率的下降被销售费用的减少、旅行费用的减少、利息费用的减少以及美国养老金冻结导致的养老金成本的减少所抵消。

由于我们广泛的转型举措和过剩产能裁员行动降低了成本，截至2020年12月31日的六个月的利润率有所上升。此外，我们利润率的提高得益于销售费用的减少、利息费用的减少、差旅费用的减少、美国养老金冻结导致的养老金成本的降低以及设施成本的降低。这些部分被激励性薪酬成本的增加、我们零利润率福利传递的增长带来的增量压力以及摊销费用的增加所抵消。

调整后的某些利息和税前收益(“调整后息税前利润”)

截至12月31日的三个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g8.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g9.jpg
增长：â1%â30bps

截至12月31日的6个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g10.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g11.jpg
增长：á2%á40bps


经调整息税前利润及经调整息税前利润不包括若干利息金额、出售资产收益、与我们广泛转型计划有关的费用净额，以及适用于各自期间的遣散费净额的影响。

所得税拨备

截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个月的有效税率分别为22.2%和22.0%。这个
实际税率的提高主要是由于截至2019年12月31日的三个月与外国税收抵免结转相关的估值免税额释放的好处，但部分被截至2020年12月31日的三个月的外国税收选举的好处所抵消。

截至2020年和2019年12月31日止六个月的有效税率分别为21.8%和21.6%。实际税率增加的主要原因是，在截至2019年12月31日的六个月里，与外国税收抵免结转有关的估值免税额释放的好处，以及基于股票的超额税收优惠的减少。
29

薪酬，部分抵消 在截至2020年12月31日的六个月里，对上一年的纳税义务和外国税收选举带来的好处进行了有利的调整。

所得税调整拨备

截至2020年和2019年12月31日的三个月，调整后的有效税率分别为22.2%和22.0%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月，调整后的有效税率分别为21.8%和21.6%。调整后的实际税率的驱动因素与上述实际税率的驱动因素相同。

净收益和稀释每股收益

截至12月31日的三个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g12.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g13.jpg
增长：â1%á1%

截至12月31日的6个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g14.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g15.jpg
增长：á1%á2%

截至2020年12月31日的三个月和六个月，净收益反映了我们所得税前收益和有效税率的上述变化。

截至2020年12月31日的三个月，稀释后每股收益增加，原因是一个结果由于回购近似股票而导致的流通股减少伊利160万沙截至2020年12月31日的三个月内的Res和180万截至2019年12月31日的三个月的股票，部分被我们员工福利计划下的股票发行和净收益的下降所抵消。

截至2020年12月31日的6个月，稀释每股收益增加，原因是净收益增加，以及回购近似的影响导致流通股减少。伊利320万沙截至2020年12月31日的6个月的Res和截至2019年12月31日的6个月的370万股，部分被我们员工福利计划下的股票发行所抵消。





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调整后净收益和调整后稀释每股收益

截至12月31日的三个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g16.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g17.jpg
增长：â1%*持平。

截至12月31日的6个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g18.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g19.jpg
增长：á1%á2%

截至2020年12月31日的三个月和六个月，调整后净收益和调整后稀释每股收益反映了上述组成部分的变化。

可报告细分市场的分析

营业收入
三个月%变化截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，%变化
 20202019作为
报道		有机恒定货币20202019作为
报道		有机恒定货币
雇主服务$2,510.6 $2,537.5 (1)%(2)%$4,887.4 $4,978.9 (2)%(2)%
PEO服务1,186.1 1,134.7 5 %5 %2,282.0 2,191.5 4 %4 %
其他(1.0)(2.7)N/mN/m(2.9)(5.2)N/mN/m
$3,695.7 $3,669.5 1 %— %$7,166.5 $7,165.2 — %— %

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所得税前收益
三个月%
变化		截至六个月%
变化
十二月三十一号，十二月三十一号，
 20202019据报道，20202019作为
报道
雇主服务$758.6 $766.3 (1)%$1,447.8 $1,445.7 — %
PEO服务187.4 168.0 12 %346.8 317.3 9 %
其他(113.4)(98.8)N/m(196.8)(188.4)N/m
$832.6 $835.5 — %$1,597.8 $1,574.6 1 %

N/M-没有意义

雇主服务

营业收入

R截至2020年12月31日的三个月，夜晚减少因为我们的反对率只有一个百分点为客户持有的资金赚取的利息和我们的每加班费减少了。6%的控制率。这些下降被强劲的留存、来自新业务预订量的新业务开始以及来自外币的1个百分点的优惠所部分抵消。

R截至2020年12月31日的6个月，夜晚减少因为我们的反对率只有一个百分点为客户持有的资金赚取的利息和我们的每加班费减少了。7%的控制率。这些下降被强劲的留存率和新业务预订开始的新业务部分抵消s.

所得税前收益

由于上文讨论的收入减少，雇主服务公司截至2020年12月31日的三个月的所得税前收益下降，部分被费用的减少所抵消。费用的减少是由于我们广泛的转型计划和过剩产能裁员行动降低了成本。此外，费用减少是由于销售费用减少和差旅费用减少。这些费用的减少被激励性薪酬成本的增加和摊销费用的增加部分抵消。

由于上文讨论的收入减少，雇主服务公司截至2020年12月31日的6个月的所得税前收益持平，但被费用的减少所抵消。费用的减少是由于我们广泛的转型计划和过剩产能裁员行动降低了成本。此外，费用的减少是由于销售费用的减少以及设施成本和差旅费用的减少。这些减少被激励性薪酬成本增加和摊销费用增加部分抵消。

截至12月31日的三个月和六个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g20.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g21.jpg
增长：*持平。á60bps

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在截至2020年12月31日的三个月里，雇主服务公司的利润率持平，这是由于我们广泛的转型举措和过剩产能裁员行动降低了成本，减少了销售费用，减少了差旅费用。这些被激励性薪酬成本的增加和摊销费用的增加所抵消。

由于我们广泛的转型举措和过剩产能裁员行动降低了成本，雇主服务公司在截至2020年12月31日的六个月中的利润率有所增加。此外，我们利润率的提高得益于销售费用的减少、设施成本的降低和差旅费用的减少。激励性薪酬成本的增加和摊销费用的增加部分抵消了这一影响。

PEO服务

营业收入
PEO收入
三个月变化截至六个月变化
十二月三十一号，十二月三十一号，
 20202019$%20202019$%
PEO服务公司的收入$1,186.1 $1,134.7 $51.4 5 %$2,282.0 $2,191.5 $90.5 4 %
减去：PEO零利润率福利传递765.9 722.4 43.5 6 %1,507.0 1,421.5 85.5 6 %
PEO服务公司不包括零利润率福利传递的收入$420.2 $412.3 $7.9 2 %$775.0 $770.0 $5.0 1 %

截至2020年12月31日的三个月和六个月，PEO Services的收入分别增长了5%和4%，这是因为截至2020年12月31日的三个月和六个月，零利润率福利传递的增加部分抵消了平均工地员工数量分别减少2%的影响。

所得税前收益

PEO服务的先行者由于上述收入的增加，截至2020年12月31日的三个月和六个月的所得税前NGS分别增长了12%和9%，但部分被费用的增加所抵消。E费用增加与零利润率福利传递成本增加有关，分别为4350万美元和8550万美元，ABO介绍VE，部分被销售费用的减少所抵消。此外，截至2020年12月31日的6个月的费用增加被我们与ADP赔偿相关的估计损失的变化部分抵消。

截至12月31日的三个月和六个月：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g22.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8670/000000867021000007/adp-20201231_g23.jpg
增长：á100bpsá70bps

与截至2019年12月31日的三个月相比，PEO Services的利润率上升，原因是截至2020年12月31日的三个月收入增加和销售费用下降。

与截至2019年12月31日的六个月相比，PEO Services的利润率增加，原因是收入增加，销售费用减少，以及我们在截至2020年12月31日的六个月中与ADP赔偿相关的估计亏损发生变化。
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ADP Indemity为PEO Services的工地员工提供每次事故最高100万美元的工人补偿和雇主责任可扣除补偿保险保护。PEO Services已经从AIG的一家认可和持牌保险公司获得了一份工人补偿和雇主责任保险单，每次事故保留额为100万美元，在2012财年和之前，总止损保险涵盖100万美元保留额内总共超过一定水平的任何总损失。我们利用历史损失经验和精算判断来确定估计的索赔责任，并进行变更从2013财年开始，ADP Indemity支付保费，与Chubb Limited的全资子公司ACE American Insurance Company达成再保险安排，基本上涵盖ADP Indemity在这些保单年度发生的所有损失。这些再保险安排中的每一项都将我们产生的总风险限制在一定的上限内。我们认为最终损失超过这一限额的可能性微乎其微。. ADP Indemity在截至2020年12月31日的三个月和六个月分别录得约480万美元和1520万美元的税前福利，而截至2019年12月31日的三个月和六个月的税前福利分别约为470万美元和810万美元，这主要是由于我们估计的精算损失发生了变化。2020年7月，ADP赔偿支付的保费为2.4亿美元吨O与Chubb Limited订立再保险安排，实质上承保ADP弥偿所招致的2021财年保单条款与2020财年再保险单基本相似。

其他

“其他”的主要组成部分是尚未分配到可报告部门的某些公司管理费用和支出，包括公司职能、与我们转型办公室相关的成本、遣散费、非经常性损益、消除公司间交易以及其他利息支出。

非GAAP财务指标

除了我们的美国GAAP结果外，我们还使用下表中列出的调整后结果和其他非GAAP指标来评估我们在缺少某些项目的情况下的经营业绩，并用于规划和预测未来时期：
调整后的财务措施美国公认会计准则的衡量标准
调整后的息税前利润净收益
所得税调整拨备所得税拨备
调整后净收益净收益
调整后稀释后每股收益稀释后每股收益
调整后的实际税率实际税率
有机恒定货币营业收入

我们相信，剔除已确定的项目有助于我们反映基本业务模式的基本原理，并对照我们的预期和前期分析结果。我们认为，调整后的结果为投资者提供了相关和有用的信息，因为它允许投资者以与管理层使用的方法类似的方式查看业绩，并提高他们了解和评估我们经营业绩的能力。这些排除的性质是针对对我们的基本业务运营不重要的特定项目。由于这些调整后的财务衡量标准和其他非GAAP指标不是根据美国GAAP计算的绩效衡量标准，因此不应孤立地考虑它们，将其作为替代或而且，它们可能无法与其他公司的类似标题措施相提并论。
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三个月%变化截至六个月%变化
十二月三十一号，十二月三十一号，
20202019据报道，20202019据报道，
净收益$647.5 $651.6 (1)%$1,249.6 $1,234.0 1 %
调整：
所得税拨备185.1 183.9 348.2 340.6 
所有其他利息支出(A)13.2 14.7 27.3 29.5 
所有其他利息收入(A)(1.5)(5.4)(3.3)(13.8)
出售资产的收益— (0.2)— (0.2)
转型计划(B)3.3 9.1 4.1 8.6 
过剩产能遣散费(C)0.5 — 2.9 — 
调整后的息税前利润$848.1 $853.7 (1)%$1,628.8 $1,598.7 2 %
调整后的EBIT利润率22.9 %23.3 %22.7 %22.3 %
所得税拨备$185.1 $183.9 1 %$348.2 $340.6 2 %
调整：
出售资产的收益(D)— (0.1)— (0.1)
转型计划(D)0.8 2.3 1.0 2.1 
过剩产能遣散费(D)0.1 — 0.7 — 
所得税调整拨备$186.0 $186.1 — %$349.9 $342.6 2 %
调整后的实际税率(E)22.2 %22.0 %21.8 %21.6 %
净收益$647.5 $651.6 (1)%$1,249.6 $1,234.0 1 %
调整：
出售资产的收益— (0.2)— (0.2)
出售资产所得的所得税拨备(D)— 0.1 — 0.1 
转型计划(B)3.3 9.1 4.1 8.6 
转型举措的所得税优惠(D)(0.8)(2.3)(1.0)(2.1)
过剩产能遣散费(C)0.5 — 2.9 — 
超额产能遣散费所得税优惠(D)(0.1)— (0.7)— 
调整后净收益$650.4 $658.3 (1)%$1,254.9 $1,240.4 1 %
稀释每股收益$1.51 $1.50 1 %$2.91 $2.84 2 %
调整：
出售资产的收益— — — — 
转型计划(B)(D)0.01 0.02 0.01 0.01 
过剩产能遣散费(C)(D)— — 0.01 — 
调整后稀释每股收益$1.52 $1.52 — %$2.92 $2.86 2 %

(A)我们将与我们的客户基金相关的投资赚取的利息收入计入扩展投资策略，以及与我们的客户基金扩展投资策略相关的借款利息支出，因为我们认为这些金额是我们商业模式基本运作的基础。上表中的调整代表与我们的客户基金扩展投资策略无关的利息收入和利息支出，并被标记为“所有其他利息支出”和“所有其他利息收入”。

(B)截至二零二零年十二月三十一日止三个月，转型措施包括与腾空若干租赁地点有关的经营权资产及若干相关固定资产的减值费用(“租赁资产减值”)，以及与其他转型措施有关的费用净额，包括遣散费。在这六个人中截至2020年12月31日的月份，转型计划包括与减值费用有关的费用，这是由于以公允价值确认某些拥有的设施有出售意向，并相应地归类为持有。销售和租赁资产减值费用被与包括遣散费在内的其他转型计划相关费用的净冲销部分抵消。不像其他
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遣散费不包括在调整后的结果中，这些具体的费用与我们作为广泛的全公司转型计划的一部分所采取的行动有关。

(C)代表与过剩产能有关的遣散费净额。与前几个时期的某些其他遣散费不同，这些具体费用不包括在调整后的结果中作为调整，这些具体费用涉及我们广泛的全公司计划的一部分，以解决我们业务和职能的过剩产能。

(D)所得税(福利)/拨备是根据调整季度内有效的年化边际税率计算的。

(E)调整后的实际税率是我们的所得税调整拨备除以我们的调整后净收益加上我们的调整后所得税拨备的总和。

下表将我们报告的增长率与有机不变货币的非GAAP衡量标准进行了协调，该衡量标准排除了收购的影响、处置的影响和外币的影响。收购和处置的影响是通过不包括交易一周年之前的当年收购收入和不包括交易前一年期间资产剥离的上一年收入来计算的。外币的影响是通过使用与上一年一致的外汇汇率计算当年结果来确定的。PEO部门不受收购、处置或外币的影响。
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
20202020
报告的综合收入增长1 %— %
调整：
收购的影响
— %— %
外币的影响
(1)%— %
综合收入增长，有机不变货币— %— %
雇主服务收入增长报告(1)%(2)%
调整：
收购的影响
— %— %
外币的影响
-1 %— %
雇主服务收入增长，有机不变货币(2)%(2)%

财务状况、流动性和资金来源S

截至2020年12月31日，现金和现金等价物为16亿美元，主要投资于定期存款和货币市场基金。

对于公司的流动性，我们预计现有的现金、现金等价物、短期有价证券、运营现金流以及我们的97亿美元公司的已提交的信贷安排以及我们获取这两项服务的能力在可预见的未来，来自资本市场的长期和短期债务融资将足以满足我们的运营、投资和融资活动，如定期季度股息、股票回购和资本支出。截至2020年12月31日，我们的财务状况依然稳健，如上所述，我们有充足的流动性；如何无论如何，鉴于与新冠肺炎疫情相关的快速变化的市场和经济状况持续存在不确定性，我们将继续评估对我们的财务状况和流动性的影响的性质和程度。

对于客户资金流动性，我们有能力通过我们的美国短期商业票据计划和我们的美国、加拿大和英国短期逆回购协议下的融资安排，以及我们承诺的97亿美元信贷安排和我们在必要时使用公司流动性来满足与客户资金义务相关的短期资金要求的能力来借款。请参阅“关于市场风险的定量和定性披露”，以进一步讨论与我们的客户基金扩展投资策略相关的风险，包括与新冠肺炎大流行相关的风险。有关我们的短期融资(包括商业票据)的说明，请参阅我们的合并财务报表附注9。

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经营、投资和融资现金流

我们的经营、投资和融资活动产生的现金流量，分别反映在截至2020年12月31日和2019年12月31日的六个月的合并现金流量表中，摘要如下：
截至六个月
十二月三十一号，
20202019$CHANGE
现金提供人/(用于)：
经营活动$1,188.3 $1,130.9 $57.4 
投资活动(949.6)(124.9)(824.7)
融资活动8,751.5 5,525.1 3,226.4 
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响84.7 (12.2)96.9 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净变化$9,074.9 $6,518.9 $2,556.0 

经营活动提供的净现金流增加，原因是与截至2019年12月31日的六个月相比，我们业务的增长加上营运资本组成部分的净有利变化。

投资活动产生的净现金流发生变化由于公司和客户基金有价证券的收益和购买时间为8.422亿美元，与收购无形资产相关的付款减少，与资本支出相关的付款减少，部分被截至2020年12月31日的6个月出售资产的收益减少所抵消。

融资活动的净现金流发生变化，原因是来自客户资金债务的现金流净增加29.427亿美元，这是由于我们的客户扣留以及向我们客户的员工和其他受款人支付款项的时机、债券发行的收益、逆回购协议的净偿还以及为股票回购支付的现金减少所致。这些部分被债务的偿还，更多的现金通过股息返还给股东，以及在截至2020年12月31日的6个月中结算现金流对冲所抵消。

我们购买d 近似值以每股149.39美元的平均价格出售320万股我们的普通股截至2020年12月31日的6个月，相比之下，在截至2019年12月31日的6个月里，以每股164.99美元的平均价格购买了370万股票。公司可能会不时根据其授权股份回购计划回购普通股。公司在决定何时执行股份回购时会考虑几个因素，其中包括实际和潜在的收购活动、现金余额和现金流、因员工福利计划活动而发行的股票，以及市场状况。

资本资源和客户资金义务

我们有20亿美元的优先无担保票据，到期日分别为2025年和2030年。我们可能会不时重访长期债务市场，为现有债务进行再融资，为包括收购在内的投资提供资金，以实现我们的增长，并保持适当的资本结构。然而，不能保证全球资本和信贷市场的波动不会削弱我们以我们可以接受的条件进入这些市场的能力，或者根本不会。有关我们长期融资的说明，请参阅我们的合并财务报表附注10。

我们的美国短期资金需求与客户资金相关，有时是在无担保的基础上通过发行商业票据获得的，而不是清算之前收集的客户资金，这些资金已经投资于可供出售的证券。这项商业票据计划规定发行总到期值高达97亿美元的债券。我们的商业票据项目被ST评为A-1+级穆迪(Moody‘s)和惠誉(Fitch)的F1+，分别是穆迪(Moody’s)和惠誉(Fitch)的Prime-1(P-1)。这些评级代表了最高质量的商业票据证券。商业票据的到期日从隔夜到最多364天不等。截至2020年12月31日和2020年6月30日，公司没有未偿还的商业票据借款。商业票据计划下的借款详情如下：
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三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
日均借款(单位：十亿)$1.8 $3.5 $2.1 $3.7 
加权平均利率0.1 %1.7 %0.1 %2.0 %
加权平均到期日(大约以天为单位)1天2天1天2天

我们的美国、加拿大和英国与客户资金义务相关的短期融资要求有时是在担保的基础上通过使用逆回购协议获得的，这些协议主要由政府和政府机构证券担保，而不是而不是清算之前收集的客户资金，这些资金已经投资于可供出售的证券。这些协议的期限一般从隔夜到最多五个工作日不等。“我们已根据需要通过使用逆回购协议成功借款，以满足与客户资金义务相关的短期资金需求。截至2020年12月31日，没有与逆回购协议相关的未偿义务。2020年6月30日，该公司与逆回购协议相关的未偿债务为1360万美元。逆回购协议详情如下：

三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
平均未偿还余额$83.2 $335.9 $117.8 $381.2 
加权平均利率0.3 %1.7 %0.3 %1.8 %

我们改变我们承诺的信贷安排的到期日，以限制任何一种安排的再融资风险。我们有一份32亿美元、364天的信贷协议，将于2021年6月到期，并有一年的退出选择权。此外，我们还有一项五年期27.5亿美元的信贷安排和一项5年期的37.5亿美元的信贷安排，分别于2024年6月和2023年6月到期，每项贷款都有手风琴功能，根据手风琴功能，总承诺额可以增加5亿美元，前提是有额外的承诺额。信贷安排的主要用途是为商业票据计划提供流动性，并在必要时为一般企业目的提供资金。在信贷安排下，截至2020年12月31日，我们没有借款。我们相信，我们目前满足循环信贷协议中规定的所有借款条件，我们不知道有任何条件会阻止我们借入循环信贷协议下可供我们使用的97亿美元的部分或全部资金。有关我们的短期融资(包括信贷安排)的说明，请参阅我们的合并财务报表附注9。

我们的投资组合不包含任何具有次级抵押贷款、另类A级抵押贷款、次级汽车贷款或次级房屋净值贷款、债务抵押债券、抵押贷款债券、信用违约互换、衍生品、拍卖利率证券、结构性投资工具或非投资级固定收益证券的资产担保证券。我们拥有AAA级的优先部分，主要是固定利率汽车贷款、信用卡、设备租赁和降息应收账款，主要由优质抵押品担保。截至2020年12月31日，所有资产支持证券的抵押品表现都符合预期。此外，我们还拥有优先、无担保、由联邦农场信贷银行和联邦住房贷款银行直接发行的不可赎回债务。我们的客户资金投资策略的结构是允许我们通过将投资期限分级到5年(在扩展投资组合的情况下)和10年(在长期投资组合的情况下)来平均度过利率周期。这一投资战略得到了我们满足与客户资金义务相关的短期资金要求所需的短期融资安排的支持。有关我们为客户持有的公司投资和基金的说明，请参阅我们的合并财务报表附注6。

截至2020年12月31日的6个月的资本支出为7970万美元, 与截至2019年12月31日的6个月的9,410万美元相比，我们预计2021年财年的资本支出将在1.5亿至1.75亿美元之间，而2020财年的资本支出为168.3美元。

关于市场风险的定量和定性披露

我们的整体投资组合包括公司投资(现金和现金等价物、短期有价证券)和客户基金资产(已从客户那里收取但尚未汇给适用的税务机关或客户员工的资金)。

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我们的公司投资投资于现金和现金等价物以及高流动性的投资级有价证券。*这些资产可用于我们的定期季度股息、股票回购、资本支出和/或收购，以及其他公司运营目的。我们所有的短期固定收益证券都被归类为可供出售的证券。

我们的客户基金资产投资以本金安全、流动性和多元化为首要目标。与这些目标一致的是，我们还寻求最大限度地增加利息收入，并将利息收入的波动性降至最低。我们的客户基金资产投资于流动性高、投资级的有价证券，购买时的最长期限为10年，以及货币市场证券和其他现金等价物。
    
我们利用一种策略，延长为客户持有的基金的投资组合的到期日，并采用短期融资安排，以满足与客户资金义务相关的短期资金需求。我们的客户基金投资策略的结构是，通过将投资的到期日分级为5年(对于扩展的投资组合)和10年(对于长期投资组合)，使我们能够平均度过利率周期。作为我们客户基金投资战略的一部分，我们使用每天从客户那里收集的资金来满足而不是清算之前收集的客户资金，这些资金已经投资于可供出售的证券。在经济放缓导致就业水平下降的情况下，我们可能会做出战术性决定，出售某些证券，以减少为客户持有的资金规模，以符合客户资金义务。我们几乎在所有情况下都会在客户债务到期之前扣押客户的资金，以最大限度地降低在客户债务到期时无法从客户那里收取资金的风险。/由于这种做法，我们一直保持所需的客户资金资产水平，以履行我们的所有义务。

我们与客户基金资产相关的投资策略存在固有的风险和不确定性。这些风险包括流动性风险，包括与我们在必要时及时清算可供出售的证券以履行客户资金义务的能力相关的风险。然而，我们的投资是以本金安全、流动性和多样化为主要目标的，以最大限度地降低没有足够资金来履行所有客户资金义务的风险。我们还相信，通过始终如一地降低没有足够资金履行客户资金义务的风险，我们已经大大降低了风险。*我们还相信，通过始终如一地降低没有足够资金履行客户资金义务的风险，我们的投资是以本金安全、流动性和多样化为主要目标的包括我们的公司现金余额、我们97亿美元商业票据计划(标准普尔评级为A-1+、穆迪评级为P-1、惠誉评级为F1+，这是可能的最高短期信用评级)下的可用借款，以及我们从事逆回购协议交易的能力，以及我们97亿美元承诺信贷安排下的可用借款。在经济动荡时期(包括新冠肺炎大流行)，即使是信用评级最高的借款人，融资可获得性也会减少，这可能会限制我们进入短期债务市场以满足业务流动性需求的能力。除了流动性风险，我们的投资还受到利率风险和信用风险的影响，如下所述。

我们为我们的投资设定了信用质量、到期日和风险敞口限制。公司债券、加拿大政府机构债券和加拿大省级债券购买时允许的最低信用评级为BBB，资产支持证券为AAA，市政债券为A。购买BBB级证券时的最长期限为5年，单个A级证券的最长期限为7年，AA级和AAA级证券的最长期限为10年。定期存款和商业票据的评级必须为A-1和/或P-1。货币市场基金的评级必须为AAA/AAA-MF。

39

有关我们整体投资组合的详情如下：
三个月截至六个月
十二月三十一号，十二月三十一号，
2020201920202019
按成本计算的平均投资余额：    
企业投资$3,504.5 $5,142.0 $3,869.5 $5,598.5 
为客户持有的资金25,109.5 25,051.7 23,540.2 24,366.6 
总计$28,614.0 $30,193.7 $27,409.7 $29,965.1 
    
除已实现利率外赚取的平均利率
(收益)/亏损：		    
企业投资1.2 %2.0 %1.3 %2.1 %
为客户持有的资金1.7 %2.2 %1.8 %2.2 %
总计1.6 %2.2 %1.7 %2.2 %
可供出售证券的已实现净额(收益)/亏损$(7.7)$(7.1)$(8.0)$(9.4)
 
2020年12月31日2020年6月30日
可供出售证券未实现税前净收益$800.1 $876.8 
按公允价值计算的可供出售证券总额$22,350.5 $21,576.6 
 

随着到期证券的收益进行再投资，我们面临与到期证券相关的利率风险。影响利率变化收益影响的因素包括投资资金量以及短期和长期投资之间的整体投资组合组合。*这种组合在本财年会有所不同，并受到每日利率变化的影响。我们整个投资组合的年化利率从截至2019年12月31日的六个月的2.2%下降到截至2020年12月31日的六个月的1.7%。短期利率(如隔夜利率或联邦基金利率)和中期利率(25个基点)的假设变化支点适用于估计的平均投资余额和任何相关的短期借款将导致在截至2021年12月31日的12个月内，对所得税前收益的影响约为2100万美元。仅对估计的平均短期投资余额和任何相关的短期借款应用25个基点的短期利率的假设变化，将对随后截至2021年12月31日的12个月的所得税前收益造成约600万美元的影响。

由于借款人可能无法满足证券条款，我们面临与可供出售证券相关的信用风险。*我们通过投资投资级证券来限制信用风险，主要是穆迪、标准普尔、DBRS对加元计价证券的评级，以及惠誉对资产支持证券和商业抵押贷款支持证券的评级，这些证券主要是AAA级和AA级证券。接近相当于77%的我们的可供出售的证券在2020年12月31日持有AAA-评级或AA-评级。此外，我们还限制了可以投资于美国政府和政府机构、加拿大政府和英国政府证券以外的任何证券的金额。

我们在不同的外国司法管辖区经营和交易业务，因此面临外币汇率变化可能影响我们的综合经营业绩、财务状况或现金流的市场风险。我们通过我们的日常经营和融资活动以及在被认为适当的情况下通过使用衍生金融工具来管理我们对这些市场风险的敞口。我们可以将衍生金融工具用作风险管理工具，而不是用于交易目的。

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关键会计政策

我们的合并财务报表和附注是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。*这些财务报表的编制要求管理层作出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产、负债、收入、费用和其他全面收益的报告金额。*我们不断评估用于编制合并财务报表的会计政策和估计。这些估计是基于历史经验和在当前事实和情况下被认为是合理的假设。实际金额和结果可能会有所不同。此外，由于新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度尚不确定，我们的某些估计可能需要进一步判断或修改，因此具有更高的变异性和波动性。随着事态的不断发展，我们的估计可能会在未来一段时间内发生实质性变化。有关2021财年生效的会计政策的变化，请参阅我们的合并财务报表附注2。

新会计公告

关于最近的会计声明的讨论，见合并财务报表附注2，新的会计声明。

第三项：关于市场风险的定量和定性披露

本项目要求提供的信息在项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析下的“关于市场风险的定量和定性披露”的标题下提供。

项目4.安全控制和程序

公司在公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，在包括首席执行官和首席财务官在内的参与下，对公司根据1934年证券交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)定义的披露控制和程序的有效性进行了评估(以下简称评估)。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息符合以下要求的控制和程序包括其首席执行官和首席财务官，或酌情履行类似职能的人员，以便及时做出有关要求披露的决定。根据评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2020年12月31日起有效，以确保(I)公司根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定，以及(在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内汇总和报告。

截至2020年12月31日止三个月内，本公司财务报告内部控制并无发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息

除以下注明外，所有其他项目要么不适用，要么将导致负面反应，因此被省略。

41

项目1.第三项法律诉讼

在正常业务过程中，本公司会受到各种索赔和诉讼的影响。虽然任何诉讼的结果本质上都是不可预测的，但本公司相信其对悬而未决的法律事项拥有有效的抗辩理由，并且本公司相信这些事项的最终解决不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

关于披露根据监管向环境排放材料或主要出于保护环境目的的任何联邦、州或地方条款而引起的行政或司法诉讼，公司已确定以下门槛是合理设计的，以导致披露对其业务或财务状况具有重大意义的任何此类诉讼：潜在罚款超过100万美元的任何诉讼。

项目1A：各种风险因素

截至2020年6月30日的财年，我们在Form 10-K年度报告第1部分第1A项中披露的风险因素没有实质性变化。

第二项股权证券的未登记销售和收益使用。
发行人购买股票证券
总数
购买股份的百分比(1)		平均价格
按股支付		总人数
购买的股份
作为
公开
宣布
普通股回购计划(2)		最大近似美元值
的股份
可能还会是
在以下条件下购买
普通股
回购计划(2)
期间
2020年10月1日至31日612,071 $146.77 609,713 $4,148,324,224 
2020年11月1日至30日470,964 $170.80 468,369 $4,068,334,335 
2020年12月1日至31日504,313 $174.84 503,385 $3,980,325,850 
总计1,587,348 1,581,467  

(1)*在截至2020年12月31日的三个月内，根据我们限制性股票计划的条款，本公司按股票当时的市值购买了5881股票，以满足员工在归属其限制性股票时的某些预扣税款要求。

(二)本公司已获董事会批准回购上表所列本公司普通股股份如下：
批准日期
2019年11月50亿美元

普通股回购授权书没有到期日。

42

项目6.所有展品

展品编号
陈列品
 
31.1
卡洛斯·A·罗德里格斯(Carlos A.Rodriguez)根据1934年证券交易法第13a-14(A)条的认证
 
31.2
凯瑟琳·A·温特斯根据1934年证券交易法第13a-14(A)条进行的认证
 
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条所作的卡洛斯·A·罗德里格斯认证
 
32.2
凯瑟琳·A·温特斯根据“美国法典”第18编第1350条所作的认证，该条款是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的。
 
101.INS实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
 
101.SCH内联XBRL分类扩展架构
 
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库
 
101.LAB内联XBRL分类标签Linkbase
 
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿链接库
 
101.DEF内联XBRL分类扩展定义文档
104封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中

43

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

 
自动数据处理公司
(注册人)
  
日期：2021年2月1日
凯瑟琳·A·温特斯
凯瑟琳·A·温特斯
  
 
首席财务官
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