由Blackstone Products公司提交
根据1933年《证券法》第425条，以及
视为依据规则14a-12根据
1934年证券交易法
主题公司：
Blackstone 产品公司
Ackrell SPAC Partners I Co.
(委员会档案第001-39821号)
SPACInsider播客记录
尼克·克莱顿：
您好，欢迎 收看另一个SPACInsider播客。我是尼克·克莱顿，本周，我和我的同事玛琳娜·哈达德将与Blackstone Griddles的创始人兼首席执行官罗杰·达尔交谈。Blackstone于12月与Ackrell SPAC Partners 1签订了一项价值9亿美元的合并协议。黑石利用TikTok的力量推广其户外烤盘系列，并通过垂直整合其在中国的供应链，找到了提高效率的方法。我们将讨论后院产品在后疫情世界中的未来，以及为什么Blackstone的增长曲线可能看起来不同于它的一些竞争对手。听一听。
尼克·克莱顿：
我们已经与这里的各式各样的公司谈过了，但我认为Blackstone Griddles是第一个我们可以将其过去几年的成功在很大程度上归功于TikTok的公司，您的标签在宣布这笔交易时获得了超过6亿的浏览量，现在可能更多，但您是如何做到这一点的？让这一点成为你营销方法的重要组成部分的想法是从哪里来的？
罗杰·达勒：
嗯， 是的，我们在TikTok上的浏览量现在接近10亿次，所以它绝对是爆炸性的，我们已经取得了很大的成功。老实说，没有人会在营销会议上坐下来说，嘿，让我们在TikTok上获得10亿次点击量。对吗？这并不是真正有计划的活动，因为如果您真的要从头开始，这几乎是不可能的。但Blackstone发生的事情是，该产品在消费者中引起了很好的共鸣，他们喜欢用它做的东西，他们喜欢分享用它做的东西，他们已经转到社交媒体上，而且不仅仅是TikTok，Facebook有超过1.5个有机开发的用户群体，他们几乎每天都分享他们做的东西。
罗杰·达勒：
现在，我们已经在社交媒体上做了很多工作来推动我们的业务。我们每周发帖，每天做饭。因此，我们重新创建了大量内容，然后在社交媒体上发布，但我们非常幸运的是，我们的消费者是为我们宣传和广告的人，如果你愿意的话，因为他们喜欢他们在Blackstone上烹饪的食物，他们喜欢分享和展示他们所做的事情。
尼克·克莱顿：
我可以想象。而烤盘本身在某种程度上有点出格，只是在一个似乎由老式烧烤店主导的户外烹饪市场。你能谈谈你最初是如何开始你的设计和想法的吗？我听说这是一个相当曲折的道路 。
罗杰·达勒：
是的，这绝对是一条蜿蜒曲折的小路，但实际上这一切都始于几年前，当时我在一次社交活动中看到了一个栅栏。对吗？就像几年前在狮子会的早餐一样。我觉得这很酷。然后我住在犹他州北部，这是一个很小的农村社区，很多家庭聚集在一起，童子军团体之类的，早餐，每个人都会在一个大的平顶烤盘上做饭，而不是烤架。我想在户外烤培根、薄烤饼和炒鸡蛋，而你不能在传统的煤炭炉上做到这一点。
罗杰·达勒：
这就是灵感的真正来源。我们没有发明烤盘，因为它们显然是在商业厨房中使用的，而且已经 很多年了，我们是第一家真正采用烤盘的公司，使它变得负担得起、方便和容易，并创造了许多价值，并将其带入大众零售。因此，这真的是我们的与众不同之处。
玛琳娜·哈达德：
这就是我的下一个问题。到底是什么让你认为烤盘是独一无二的，比其他户外烹饪用具(如烤架或吸烟器)更有利可图？
罗杰·达勒：
这真的是从受到 产品的启发开始的，我看到有人在当地的一家焊接店做了一个。我说，这绝对需要是一种零售，需要放在货架上的某个地方，人们会购买这种产品。我知道，我被说服了，事实证明这是真的，但这真的是一切开始的地方。有趣的是，当我们第一次开始销售烤盘时，当我们拿着它向零售客户展示时，我们不会走进去说，嘿，踢出你的一个燃气烤架，然后把烤盘放回原处。我们进去说，你需要把这个提供给你的客户，因为他们两个都会买，他们会买传统的燃气烤架，但他们会买烤盘。
罗杰·达勒：
我们真的把烹饪早餐作为我们的一大优势，我们一开始就是这样，但随着时间的推移，人们开始意识到，嘿，我现在可以在家里做汉堡了。哦，顺便说一句，我可以成为Benihana的厨师，在烤盘上做铁板烧鸡肉和牛排 以及炒饭和蒸蔬菜。我不能用我的煤气烤架做到这一点。哦，我可以做街头玉米饼，我可以做法吉塔和所有这些人们喜欢的不同风格的食物。现在他们可以在后院做了。
罗杰·达勒：
因此，我们从早餐开始，但我们很快就把早餐都放在了早餐上，因为大多数人在他们的Blackstone上做午餐和晚餐，因为他们几乎每天都用它。很多人一直在用它，因为你可以做各种各样的食物。因此，这就是该流程 真正开始的方式。
玛琳娜·哈达德：
令人惊异。在社交媒体方面，TikTok与其他社交网络相比有什么特别之处？
罗杰·达勒：
嗯，烤盘用来烹调食物真的很好，非常快。就像我提到的，捣碎汉堡，他们需要大约8分钟9分钟的时间来烹饪， 然后你就可以吃了。有了TikTok，TikTok就成为了这个平台的一部分，因为它有简短、快速的视频，人们会上网制作一些食物和烹饪一些东西，他们可以将其编辑到非常短的时间窗口，然后你 就可以了解他们所做的事情，而不是说一些用烟来给食物调味的东西，比如颗粒烧烤或传统的偏置吸烟器，这可能需要14个小时才能烹饪食物。很明显，没有人会在那里坐14个小时。或者，如果您 编辑并以快速格式显示它，它只是违背了这些产品烹饪食物的全部目的。
罗杰·达勒：
因此，煎锅烹饪本身和食物的多样性。我的意思是，当你想到煤气或木炭烤架时，你会想到牛排鸡、汉堡和热狗，你会想到阵亡将士纪念日到劳动节，这是我的行业多年来一直存在的行业，真的很无聊，没有创新，没有什么新鲜感，都是老一套的东西。是的，今天是国庆节，让我们来烧烤吧。我们应该做些什么呢？好吧，让我们先把鸡肉煮熟，然后把外面烧焦，里面烧得不熟。所以，它们更难烹饪，它们没有那么快，它们没有那么有趣，它们冒烟 ，你会有火焰。所以它吓跑了很多人，让他们不敢体验。
罗杰·达勒：
但有了烤盘，任何人都可以在烤盘上做饭。我们有孩子，我们有妈妈，我们有爸爸，我们有奶奶，爷爷，每个人都可以在烤盘上做饭。因此，它很快，很有趣，很容易。再说一次，我只是不断地重复各种食物，但这真的是关键。
尼克·克莱顿：
完全没问题。嗯，我认为TikTok可能是吸引了很多人对您的方向的关注，查看您的材料，我发现关于这笔交易最有趣的事情之一是您如何通过您的合作伙伴Cowell International确保您在中国的制造能力。那么，这种合作最初是如何形成的呢？你能谈谈你认为它将带来的一些战略好处吗？
罗杰·达勒：
是的，那是一家家族企业。这是一对父子，他们是台湾人。因此，我第一次见到他们是在很多年前，当时我在一家大型健身制造公司工作，他们搬到了中国大陆的厦门，那里是他们的祖籍厦门，并开始开设工厂。2013年、2014年，我开始对栅格有了一些牵引力，我知道我需要一个非常好的制造合作伙伴。
罗杰·达勒：
因此，我会去中国所有的大型烧烤厂，但他们都没有兴趣。第一，我当时的体积很小，第二，他们不想处理又大又重的烤盘。这东西重7磅，制造起来更难。他们的工具和设备，他们都设置了传统的天然气和木炭烧烤。因此，他们对此不感兴趣。
罗杰·达勒：
因此，我联系了我认识的李家，并在2014年去拜访了他们，这就是整件事开始的原因。因此，我认识的人非常信任他们，他们过去有一些业务经验，他们以前从来没有建造过烧烤架。 所以，对他们来说，这是全新的，但时机真的很好，因为他们刚刚制造完一个新设施，他们不知道要在里面建造什么，所以我们的时机很好，这就是我们开始 的方式。
尼克·克莱顿：
我认为显然有很多品牌和产品在太平洋彼岸生产，但并不是所有的产品都与他们的制造合作伙伴有那么强的联系。你认为这在未来也会对你有什么帮助？
罗杰·达勒：
他们完全致力于他们正在建设的Blackstone项目和设施，这就是他们在那里建造的所有设施。他们显然不会制造任何其他有竞争力的烧烤架或烤盘，他们的主要业务是健身业务，他们甚至不再在那个设施制造健身器材，他们是在另一家工厂购买的。它大约在10到15英里之外。因此，他们完全致力于Blackstone。这是一个巨大的设施，它有300多万平方英尺的制造空间，人员配备齐全，受到控制，我们在中国大陆拥有巨大的设施， 我们能够真正控制生产，控制我们想要建造的东西，以及我们想要建造它的时间，所有这些事情都对我们有利。
尼克·克莱顿：
从某种程度上说，这就是过去几年市场上令人恐惧的词之一就是供应链。那么，这种合作关系对你有什么帮助呢？总的来说，你计划如何避免这一部门的一些挑战？
罗杰·达勒：
嗯，没人能逃过这一劫。对吗？我的意思是，任何行业，任何把东西放进盒子里的人，甚至不仅仅是这样，但每个人都受到供应链、集装箱短缺、集装箱成本、原材料成本的影响，在不同的时候更难获得。然后，供应链的另一部分只是仍然存在于中国大陆的COVID，可能会按城市、按地区关闭和关闭。因此，拥有像我们与考威尔这样的大型设施和良好的合作伙伴关系，在各个方面都是有益的。
罗杰·达勒：
今年早些时候，我们无法获得 个集装箱。因此，他们只是建立库存，而我们实际上在中国大陆堆积库存，这是我们以前从未做过的事情。此外，Blackstone的另一个有趣之处在于，我们的大部分销售额都是从我们的工厂直接销售给美国客户的。因此，我们依赖Lowes and Depot、Ace、Walmart和Amazon来获得集装箱。因此，对于我们来说，这也是一个真正令人困惑的问题， 我们只是将直接进口发货给大多数客户。
玛琳娜·哈达德：
其中一些涉及到了盈利能力问题，因为你已经成功地将EBITA利润率和通常低利润率的消费品市场转变为令人印象深刻的利润率。那么，你从哪里找到节省下来的资金来保持这种效率呢？
罗杰·达勒：
这是一个由多个部分组成的答案。对吗？为了提高利润率，我们做了很多不同的事情。其中之一是我们发运FOB中国，因此我不承担高昂的运费或与我们产品相关的关税。我们的零售商承担了这一成本。因此，我们以较低的成本将产品销售给他们，因为他们必须承担这些成本，这必须 考虑在内。但效率的提高始于能够批量购买原材料，我们销售数百万单位的产品。因此，我们的工厂能够与中国的供应商就钢铁和原材料进行谈判，他们购买了200万个零部件。我不在乎，我们会把它们卖了。所以，这是有益的第一点。
罗杰·达勒：
然后是整个供应链的效率，无论是我们自己重新进口，我们在犹他州北部开设了几个新的配送设施，我们在这些设施上投入了大量资金，我们安装了一些自动化设备，这样我们就可以增加我们每天发出的托运箱。这对我们来说是一件非常重要的事情。然后 我们的运营费用和管理费用，我们很幸运，我们再次生活的地方有更低的成本结构。因此，我们可以相当高效地运营，因为我的一些竞争对手在那里面临着更大的挑战。
玛琳娜·哈达德：
看起来您认为美国占您整个可调整市场的一半左右，您有什么国际扩张计划，哪些市场似乎最具吸引力？
罗杰·达勒：
对我们来说幸运的是，我们的品牌现在在很多国家都走在了我们前面。我们确实看到了国际市场至少与美国市场一样大。所以这是一个很好的机会，我们甚至还没有真正触及皮毛，我们才刚刚开始。我们还在墨西哥城雇佣了一些全职员工，我们知道产品现在正在跨越边境。有很多独立的王牌经销商和True Value经销商，他们会在美国购买，然后发货到国外。 这已经发生了。
罗杰·达勒：
但在墨西哥，我们从那里的一些伟大的零售商那里看到了一些非常大的机会。这里有一个我只是没有预料到的。事实上，我们在中东国家取得了很大进展。尤其是沙特阿拉伯，我们已经通过分销商在那里参加了几个贸易展，我们收到的承诺和订单，他们真的很酷。对吗？这就像，哦，这太棒了。所以，可能是我提到的那些国家，然后在欧盟，我们现在对德国、法国、西班牙和英国很感兴趣。
玛琳娜·哈达德：
回到COVID，你有没有担心，随着大流行的到来，人们在自家后院做饭的时间会减少？到目前为止，这些数字向你显示了什么？
罗杰·达勒：
因此，对我们来说，这个问题很有趣，因为大流行、户外行业、任何外部的东西都毫无疑问地受益于COVID。我的意思是，即使像高尔夫这样的类别也有所回升，并开始表现得更好，因为人们可以在户外打球。特别是在我们的行业中，后院的任何东西都会从COVID中获得巨大的好处，因为人们在家里，他们在修理他们的院子，他们种植更多的花，他们购买更多的烹饪设备，留在外面享受这种乐趣。
罗杰·达勒：
但对于Blackstone来说，疯狂的是，CoVID对我们并没有什么不同之处。另一件事是，正如我前面提到的，我们销售我们的产品FOB China。我们不会在手头有大量库存的美国进行投机。与我的同行相比，我们的库存金额真的很低。因此，我们没有看到COVID增长，因为我没有库存来 利用它。我希望
我做到了。现在，随着我们从COVID在美国走出来，随着我们的前进，最大的问题是，好的，COVID有没有上升？卖出量是否出现了上涨？它是否会继续并放缓？
罗杰·达勒：
从我所看到的情况来看，我相信我的同行竞争对手可能会回到COVID之前的正常增长率。不过，黑石是不同的。这真的很有趣，对我们来说是一个很大的优势。我们只是处于公司历史上不同的生命周期，我们的产品仍然非常创新、非常新，而且仍然非常具有颠覆性，在我们达到完全家庭普及率之前，我们仍将经历过去几年 所经历的那种增长。
罗杰·达勒：
因此，现在我们知道，从我们所做的一些市场调查中，超过65%的人仍然从未听说过Blackstone，甚至从未听说过我们公司。如果你们在我们安排这次电话会议之前对Blackstone有所了解，我会感到震惊的，我打赌你们不知道。 这就像大多数人一样。随着我们继续在传统电视上做广告，推动社交媒体，增加我们在零售渠道合作伙伴中的足迹，越来越多的人意识到我们的产品，这就是我们 如何继续以我们正在增长的速度增长的。当人们了解到煎饼时，他们会说，哦，天哪，这完全有道理。我得去买一辆。
尼克·克莱顿：
是的，根据我的经验，我肯定一直在检查你们。我现在还不确定要不要买一台，但它们看起来确实很诱人。所以，你说得对，在这笔回购交易宣布之前，我从来没有听说过他们。但在你这方面， 你自己是如何决定选择背部交易而不是常规IPO或只是继续私人融资的？
罗杰·达勒：
嗯。它可以追溯到近两年前，它实际上是由我在中国的合作伙伴李氏家族开始的。他们知道，我们 正在经历的增长将需要大量营运资金，我们需要处于财务状况才能利用这种增长。我们从那时起就开始探索明确的选择，以减少他们的所有权，并向公司投入更多营运资本。
罗杰·达勒：
我要告诉你，我们经历了你传统上想到的每一种情况。我们与风投集团进行了交谈，我们与这一类别的战略参与者进行了交谈，我们与债主进行了交谈。我们和每个人都谈过了。然后我的几个同行上市了，特雷格上市了，韦伯上市了，我们开始查看他们的数据，现在我们可以看到他们了，我们开始进行一些评估。
尼克·克莱顿：
真的很有趣，由此得出的结论是，在交易完成后，作为一家上市公司，你最感兴趣的优势是什么？
罗杰·达勒：
因此，首先，我认为这将越来越快地曝光我们的品牌。随着我们成为一家上市公司，会有越来越多的人了解我们。第二，它将把一些营运资本放在资产负债表上。因此，我真的很想更快地扩大我的国际业务，因为我们正在开发一种在户外烹饪领域从未有过的产品-烤盘。我们就是那些把它带到那里的人。我不想在五年后出现在法国，有三个品牌已经击败了我，直到我们开发了它。
罗杰·达勒：
因此，国际扩张对我来说真的、真的很关键。在资产负债表上拥有这样的营运资产，将使我能够做到这一点。这将使我能够在美国做更多的营销和广告。我必须让其他65%从未听说过我们的人了解我们的产品，这将有助于我们的发展。然后，只要有一些资产，再一次，营运资金可用，如果我们想从战略上考虑任何扩张或收购或事情， 这将是非常有意义的。它让我们能够接触到私人持股的地方，它确实阻碍了很多这种机会。
Marlena Haddad：
而且你最近已经扩展到户外烹饪配件领域，但还没有扩展到非烤架烹饪方法。那么，你认为自己曾经制作过老式的学校烧烤架吗，还是觉得Griddle对这个品牌来说太过核心了？
罗杰·达勒：
嗯。这个问题很有趣。我必须非常谨慎地回答这个问题，因为我很情绪化，而且我很有偏见。对吗？第一，我们有其他烹饪平台。我们有一个披萨烤箱，我们重新设计并重新引入了那个披萨烤箱。这是有史以来最酷的事情。他们将在大约90秒内做好一份披萨。在烘焙室里，温度会上升到900度。它有一个转盘，所以你把披萨放进去，它就会慢慢转过来。你不需要触摸它，你不需要把它举起来盖住它，你不需要成为一名披萨厨师。任何人都能做披萨，从烤箱里出来感觉棒极了。
罗杰·达勒：
所以我们已经有了其他产品，我们会推出披萨炉，然后我们会寻找其他烹饪平台，但我们不是那种像颗粒烧烤一样去做的公司，例如，因为它们真的很受欢迎，我们可以做一个。我五年前就可以这么做了，我也可以卖出一大批，但这不是黑石的风格。当我们 制作产品时，我们想要一个我们为什么要这样做的具体原因。它需要有创新。如果它不是，我就不会[听不见00：19：43]也是。
罗杰·达勒：
现在，就传统的燃气烤架而言，很可能不是，除非我们想到一些非常酷的东西。当人们购买Blackstone时，大约30天后，他们会被推到车道前面，上面有出售标志，因为他们刚刚停止使用它们。 对吗？你可以在Blackstone上烹饪更多的食物，而你可以在常规的燃气烤架上烹饪，你只是放弃了使用它。颗粒烤架，嘿，如果你想花10到8个小时做一些食物，是的，它是现象级的。但大多数人只在通风口上这样做，但黑石网格你每天都会使用它。
尼克·克莱顿：
是啊，就这样，你注意到你甚至……你提到了比萨饼烤箱，还有空气炸锅之类的东西。感觉里面的厨房正在 得到所有这些不同的，这些新的电器。有所有的趋势与sous视频和所有不同的烹饪方法在里面。我的意思是，你是否看到了一些令人兴奋的新事物，就像煎锅烹饪是新事物一样，你能够做到这一点，比如一些真正的创新事物，可以抓住厨房里发生的那种兴奋，并把它带到外面去？
罗杰·达勒：
我们要这样做，我们要反其道而行之。你提到了空气油炸机，它们现在是室内电器销量最高的产品。你可以在信息广告上看到，他们已经卖了很多年了，你甚至开始在包装食品、冷冻食品、空气炸锅上看到如何烹饪食物的说明。所以他们将在这里呆很长一段时间，我们的空气油炸器技术已经获得了专利。所以，我们是唯一可以把这一点放在户外烹饪产品上的人，这是一件非常酷的事情。
罗杰·达勒：
但我们还在向户外电动烤盘扩张，去年我们推出了几个这样的产品。顺便说一句，它也是一种室内电烤箱。所以我们在室外，现在我们在室内。因此，由于电力问题，我们可能会带着我们的烹饪产品走进室内、室外。而大多数购买我们电动烤盘的人，有17个和22个，他们都是台式烤盘，他们都是更小的单位。大多数人大部分时间都在室内使用 应该在室外。因此，这对我们来说非常令人兴奋的是，我们现在正在将我们的品牌转移到厨房内的台面上。
尼克·克莱顿：
这听起来会很有趣，不管是在市场上，我认为在TikTok上和TikTok之外观看公司 都会很有趣。但是非常感谢你的收看，罗杰，我们真的很感激。
玛琳娜·哈达德：
好的，谢谢你。
罗杰·达勒：
是啊，很有趣。谢谢你们。我非常感激。