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DIGIHOST科技公司。

管理层的讨论与分析

截至2022年3月31日的三个月

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引言

以下管理层对Digihost Technology Inc.(“公司”或“Digihost”)财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)构成了管理层对影响公司截至2022年3月31日的三个月财务和经营业绩的因素的审查。本MD&A符合《国家文书》51-102-《持续披露义务》的要求。本MD&A应与本公司截至2021年和2020年12月31日止年度的经审核综合财务报表及附注一并阅读。除非另有说明，否则以美元 美元报告结果。除另有说明外，本公司未经审核的简明综合中期财务报表及本MD&A所载财务资料乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)及IFRS释义委员会的解释编制。除非另有说明，此处包含的信息以2022年5月16日为准，除非另有说明，否则所有财务信息以美元表示。

本MD&A生效日期为2022年5月16日 。

为了准备本MD&A，管理层与董事会(“董事会”)一起考虑信息的重要性。在下列情况下，资料被视为重大资料：(I)该等资料导致或可合理预期导致本公司普通股的市价或价值发生重大变动；(Ii)一名合理的投资者极有可能认为该等资料对作出投资决定非常重要；或(Iii)该等资料会显著改变投资者可获得的全部资料组合。管理层 会同董事会参考所有相关情况，包括潜在的市场敏感性，评估重要性。

有关公司及其业务的信息 可从公司办公室或电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)获取 ，并可在SEDAR网站(www.sedar.com)上的公司简介中查阅。

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业务说明

Digihost及其美国运营子公司(统称为“Digihost”或“公司”)是一家区块链技术公司，目前专注于比特币挖掘。公司以增长为导向的战略是不断利用机会，提高采矿散列率，通过有利的 合同和垂直整合降低能源成本，并增加公司开采和持有的硬币库存。该公司的运营设施位于纽约州布法罗，拥有超过70,000平方英尺的可用空间和一个115,000千伏安的室外变电站租赁。 该公司专注于通过挖掘、托管解决方案和区块链软件解决方案进行验证。

Digihost利用纽约州北部的低成本电力和基础设施 ，目前运营着大约12,000名矿工。该公司有能力在其现有设施的基础上再增加25兆瓦，可在2023年开发。Digihost目前专注于从可再生能源和产生零碳排放的能源中获取电力。

此外，该公司目前正在等待公共服务委员会的批准，以完成之前宣布的对纽约州北部一个60兆瓦独立电力项目的收购(2021年3月24日)。到目前为止，该公司已经从纽约州北托纳万达市获得了所有必要的许可。

公司总部位于德克萨斯州休斯敦Product Row，邮编77023。

采矿作业和网络概述

本公司比特币开采业务的收入 根据本公司开采和接收比特币时的有效比特币价格记录。比特币是在实际开采后24小时内收到的。比特币价格波动很大，每天都会有很大的波动。价格的这种波动可能会导致不同时期记录的收入发生重大变化。

网络挖掘困难是该公司在比特币挖掘业务中面临的最重要的竞争条件之一。网络难度是衡量 在给定目标下查找哈希有多难的无单位度量。网络难度直接受到比特币价格的影响。随着比特币价格的上涨，如果更多的竞争对手开始挖掘比特币，网络挖掘的难度可能会增加，这将导致本公司基于其现有计算能力挖掘的比特币数量减少。

比特币网络协议自动调整 网络难度，方法是根据比特币 挖掘中使用的总计算能力解决之前的2,016个块所用的时间，每隔2,016个块更改目标，以便将解决每个块的平均时间保持在尽可能接近10分钟的水平。 价格与网络难度呈正相关，因此随着比特币价格的上涨，矿工会有更多的动机进入市场，而矿工数量的增加通常会与网络难度成比例增加。为了扩大公司的业务并提高盈利能力，公司需要大量的资本投资，用于收购额外的发电能力和比特币矿工，以及支持这些新矿工所需的基础设施和启动成本。

关于将公司的比特币转换为现金，公司依赖第三方服务提供商经纪销售其开采的比特币。截至本次MD&A之日， 公司已开始将开采的BTC的一部分货币化，以支付公司的运营成本和SG&A费用，从而消除了 为这些成本提供资金而进入股票市场的需要。Digihost还在寻求机会，利用其现有资产 通过债务融资为未来的基础设施和设备扩张提供资金，以避免对其股东造成不必要的稀释。

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亮点

融资

H.C.Wainwright&Co.作为独家配售代理，获得总计1,066,471美元的现金佣金和支出以及242,380份不可转让的经纪认股权证。 每份经纪认股权证使持有人有权在自发行日起三年内的任何时间以6.25加元的行使价购买一股附属有表决权股票。

关于定向增发， 投资者已同意注销于2021年3月发行、行使价每股9.42加元、于2024年3月18日到期的现有认股权证及于2021年4月发行、行使价7.11加元、于2025年4月9日到期的现有认股权证，以购买最多1,248,440股本公司普通附属有表决权股份。H.C. Wainwright&Co.是次私募的独家配售代理。

收购和合资企业

根据收购协议的条款，公司同时与北方数据公司签订了与矿工有关的托管协议，据此，北方数据公司将向本公司提供服务，包括将矿工安装和托管在位于Digihost公司拥有的设施的专有预制性能优化移动数据中心。与该协议相关的矿工于2021年10月开始抵达公司厂房进行安装，并在2022年第一季度收到了全部订单。

于截至2022年3月31日止季度内，本公司与Northern Data，NY LLC订立BTC奖励股份安排，据此，双方同意将根据该安排为投入服务的矿工收取的采矿奖励的一部分进行 分成。

采矿作业

比特币

截至2022年3月31日，本公司共持有796.08枚比特币，按当日比特币价格计算，其库存价值约为3630万美元。在截至2022年3月31日的三个月期间，Digihost总共开采了186.53枚比特币，而截至2021年3月31日的三个月期间开采了105.26枚比特币。

截至本次MD&A，公司库存中的矿工市值约为5,000万美元。

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以太

在2021年期间，公司选择通过将其持有的部分比特币转换为以太(ETH)来 区分其加密货币持有。截至2022年3月31日，本公司共持有1,000.89股ETH，按2022年3月31日的ETH价格计算，存货价值约为330万美元。

更新和扩展

2022年4月，Digihost成功地完成了公司位于北托纳万达的基础设施建设的电气测试阶段。该公司证明了 在满足所有内部评估资格的同时，能够将总运营水平维持在约1 EH/s。通过临时接入当地电网的电力，测试以高效的方式完成。

正如之前披露的那样，公司 正在等待纽约公共服务委员会的批准，以完成对北托纳万达这座60兆瓦发电厂的收购。 在收购完成之前，公司的散列功率将保持在大约450 Ph/s，在此期间，已向公用事业提供商提交了在北Tonawanda地点永久分配电力的请求。

本公司目前正在就可能在北卡罗来纳州收购25英亩土地进行谈判，以获得一个200兆瓦的电力基础设施项目，该项目预计将于2023年第三季度末完工并投入运营。

绿色倡议

目前，Digihost运营消耗的能源有90%来自零碳排放来源，其中50%以上的能源来自可再生能源 。由于Digihost打算购买自己的发电设施并将其投入使用，该公司将专注于在可用的情况下使用低碳或可再生能源的“桥式”电源为这些设施供电。

下表提供了Digihost 2020年在其BTC采矿业务中消耗的能源的细目：

目前的碳中和努力和倡议 包括：

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在市场上提供产品

于2022年3月4日，本公司宣布已与H.C.Wainwright&Co.(“代理商”)订立市场发售协议(“ATM协议”)。 根据ATM协议，本公司与代理商将实施一项“市值”股权发售计划(“ATM 股权计划”)，根据该计划，代理商可不时发行及出售该数目的本公司附属有表决权股份，总发行价最高可达2.5亿美元。根据自动柜员机股权计划筹集的总收益，将向代理商支付与其服务相关的3.0%的现金佣金。公司打算将自动柜员机股权计划的净收益(如果有的话)用于支持公司现有采矿业务的增长和发展，以及营运资金和一般公司用途，并不时偿还未偿债务。自动柜员机可以在任何一方发出通知后终止，尽管代理商有18个月的优先拒绝权(即使在协议终止的情况下)。

自自动柜员机计划开始至本协议生效之日止，本公司并无根据自动柜员机计划发行任何证券。

股利政策

2022年4月4日，公司宣布，董事会已批准了一项新的股息政策，根据该政策，公司预计将宣布未来以比特币或现金支付的股息 ，由每位股东选择。未来的股息水平将由董事会根据当时的市场情况确定。预计第一次股息将是根据公司截至2022年6月30日的六个月的净收益，在2022年第三季度 期间支付给登记在册的股东的净收益的10%。有关声明和股息的支付，将另行公布。

循环信贷安排

2022年3月2日，该公司宣布与证券化公司完成一项10,000,000美元的承诺抵押循环信贷安排(“贷款安排”)贷款 该贷款为Digihost提供了重要的、非摊薄的流动性选择，以帮助其积极增长战略的融资。 该贷款安排承诺期限为一年，年利率为7.5%，已被公司全部动用。

贷款融资的收益将由公司不断增长的比特币库存担保，将用于支付运营和资本成本，从而使Digihost能够 继续增加其比特币库存，这是公司价值创造战略的关键组成部分。贷款安排与公司提供的其他股权发行选项相结合，将使Digihost能够继续优化其资本结构的设计，提高盈利能力，并增加营运资本的灵活性。

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截至2022年3月31日，Securitize，Inc.持有400枚比特币，价值18,212,183美元，作为这笔贷款的抵押品。截至本MD&A发布之日，本公司已偿还了约2,000,000美元的贷款。

数字货币托管服务

公司目前在Gemini Trust Company，LLC(Gemini)拥有数字 托管帐户。Gemini是一家数字货币交易所和托管人，允许客户 买卖和存储其数字资产。双子座并不是本公司的关联方。截至本MD&A日期，Gemini仅负责保护公司的加密货币资产，但Gemini拥有处理加密货币资产支付的基础设施 如果公司选择使用Gemini销售数字货币，则公司可能使用Gemini销售数字货币。本公司并不知悉 有关双子座业务的任何事项会对本公司就其经审核财务报表取得无保留审计意见的能力造成不利影响。

由于双子座在行业中的过往记录，该公司已选择将公司加密货币资产的大部分交由双子座持有。Gemini是一家受纽约州金融服务部监管的纽约信托公司，是相当于加拿大金融机构的外国机构 (该术语在National Instrument 45-106中定义-招股章程豁免)。Gemini是纽约州银行法规定的合格托管人，并获得纽约州授权托管数字资产。Gemini尚未指定子托管人来持有本公司的任何加密货币。双子座拥有2亿美元的冷存储保险，支持其数字资产托管， 市场上最高级别的监管认证之一，以及9000万美元的热存储保险。该公司在Gemini的数字加密资产中使用了冷存储和热存储，但目前将其在Gemini托管的所有加密货币都保存在热存储中

本公司已对双子座进行尽职调查，并未发现任何重大问题。它定期审查和验证其在公共区块链浏览器上的资产余额。 公司管理层不知道任何涉及双子座的安全漏洞或其他类似事件，这些事件导致加密货币资产丢失或 被盗。如果双子座破产或破产，该公司将把任何无法追回的加密货币资产作为损失注销。

为了监控双子座，公司 依赖SOC 2 Type II报告提供的系统和组织控制，该报告由独立审计公司德勤会计师事务所承担。SoC 2类型II认证和报告被视为有助于向第三方验证是否已实施适当的 控制来保护公司的加密货币资产，尤其是与拥有严格的安全 以及数据保护流程和协议有关的控制。

通常，SOC 2类型II认证 由外部审计师颁发，并根据现有的系统和流程评估供应商遵守五项信任原则的程度。这五项原则包括以下几点：

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本公司已选择使用Gemini 作为其唯一托管人，因为Gemini编制可提供给本公司的书面控制措施，例如SOC 2 Type II认证。 本公司审查SOC 2 Type II报告，以确保其维护安全的技术基础设施，并确保为保护加密货币资产而设计的安全系统有效运行。到目前为止，根据对SOC 2类型II报告的审查，公司尚未发现任何重大问题。

该公司将其剩余20%的数字货币 保存在未连接到互联网的冷藏解决方案中。公司冷藏的数字资产存放在美国银行位于加利福尼亚州的一家分行的保险箱中。公司在其上存储加密货币资产的钱包 不是多签名钱包，但是，公司保护24字种子短语 ，通过将种子短语分成两部分并将每个部分固定在单独的位置，以便于在钱包丢失、被盗或损坏时找回钱包。种子短语的每个部分都存储在位于 加州的保险箱或保险箱中，公司至少有两名高管可以使用该保险箱或保险箱。该公司复制 此安全协议，方法是采用相同的24字种子短语，将其分割为几个部分，并将每个部分存储在加州的单独保险箱或保险箱中的安全位置，而不是用于种子短语的第一个副本。此副本 确保在公司的冷钱包丢失、被盗或损坏时，通过冷存储解决方案持有的数字货币将可由公司找回。本公司目前的战略是持有其加密货币，因此，截至本文发布之日， 将其数字货币兑换成法定货币的情况非常罕见。

Gemini为其在线热门钱包中代表公司持有的加密货币维持保险范围 。该公司正在寻求为其开采的数字货币的剩余部分提供保险。鉴于数字货币挖掘及相关业务的新颖性，这种性质的保险 通常无法获得，或者对公司来说不划算，这导致保险覆盖范围不足的风险。

EBITDA-非GAAP衡量标准

“EBITDA”是管理层 使用的指标，即报告的息税前运营收入(亏损)，并对扣除其他非现金项目(包括折旧)进行调整，并进一步调整以扣除与收购相关的成本。管理层认为，“EBITDA”是在非现金项目和收购相关活动影响之前以现金基础评估其经营业绩的有用财务 指标。

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选定的 财务信息

选定的 季度信息

根据《国际财务报告准则》编制的最近八个季度中每个季度的选定信息摘要如下：

公司一般不受季节性影响。可能影响收入和盈利的因素包括比特币价格、网络困难、 外币波动和公司的哈希率。

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运营结果

截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月相比：

截至2022年3月31日的三个月，公司的净收益为59,498美元，而截至2021年3月31日的三个月为72,957美元。本季度的亮点包括：

收入

截至2022年3月31日，比特币开采的收入为7,312,342美元，而截至2021年3月31日的期间为4,767,075美元。

在截至2022年3月31日的三个月内，本公司开采了186.83枚比特币，平均比特币价格为41,317美元(来自CoinMarketCap) 与截至2021年3月31日的期间相比，本公司开采了105.26枚比特币，平均比特币价格为45,300美元(来自CoinMarketCap)。

影响本公司2022年第一季度收入较2022年第一季度增长的最重要因素是本组织采矿业务的增长(哈希率从2021年3月31日的约200 PH/s增加到2022年3月31日的约1 Eh/s)，以及与Northern Data签订的矿工租赁协议相关的收入开始，抵消了上述比特币平均价格的下降 。

销售成本

截至2022年3月31日的三个月，公司的销售成本为6,731,050美元，而截至2021年3月31日的销售成本为2,658,940美元。

销售成本总体增加是由于能源和基础设施费用增加，以及折旧和摊销费用略有增加。能源和基础设施支出同比增加3,056,125美元，原因是根据公司与北方数据的矿工租赁协议确认了费用 。该协议和公司增加新矿工显著地将其哈希率从2021年3月31日的约200Petahash提高到2022年3月31日的约1EH/s。与2021年第一季度相比，2022年第一季度的折旧和摊销费用增加了40万美元，这是因为公司的新矿工和电力基础设施的一部分于2022年第一季度末投入使用。

一般费用， 管理和其他费用

在截至2022年3月31日的三个月内，公司的一般、行政和其他费用为68,648美元，而截至2021年3月31日的期间为1,879,866美元。

与2021年第一季度的差异是由于在2022年第一季度以2,340,658美元的价格出售了旧的比特币矿工，抵消了2022年第一季度产生的专业、法律、咨询和监管费用与前一年相比的增长。

现金流

操作 活动

截至2022年3月31日的经营活动中使用的现金为9,260,102美元，而截至2021年3月31日的期间为1,540,561美元。经营活动的净现金流减少主要是由于公司采矿业务的倾斜，加上其保留大部分比特币的政策，导致期末持有796枚比特币，而不是 兑换成法定货币(截至2021年3月31日持有260枚)。此外，现金使用量的同比增长是由于以3,932,000美元购买了100个比特币。

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投资 活动

截至2022年3月31日的报告期内，用于投资活动的现金为2,819,230美元，而截至2021年3月31日的报告期为4,025,000美元。现金使用量同比下降是由于出售老矿工的收益1,995,000美元，部分抵消了购买设备4,814,230美元的影响。

为 活动提供资金

截至2022年3月31日的报告期间，融资活动提供的现金为19,343,869美元，而截至2021年3月31日的报告期间为18,724,757美元。该公司从私募中获得收益8,287,555美元，从预融资权证中获得收益2,647,669美元，从贷款中获得净资金10,000,000美元。

流动性 和财务状况

截至2022年3月31日，该公司的营运资本为35,467,380美元，数字货币为39,536,888美元。本公司于2020年2月中开始从数字货币挖掘中赚取收入，但该公司的历史有限，也不能保证历史业绩 将预示未来业绩。

公司强大的营运资金状况主要源于2021年至2022年期间通过私募筹集的资金，以及截至2022年3月31日积累的796枚比特币，其公允价值约为3630万美元。配售所得款项主要用于本公司收购物业、厂房及设备，以及按金以取得采矿五金及配电设备的订单，以及偿还自2020年起应付的贷款。

公司能否持续经营取决于公司是否有能力有效地开采和清算数字货币、管理运营费用以及通过债务或股权融资筹集额外资金。

资本 资源

公司的资本管理目标是提供财务资源，使Digihost能够最大限度地为其股东带来回报，同时提高其资本成本。为了实现这一目标，公司监控其资本结构，并根据不断变化的经济环境和公司面临的各种风险进行必要的调整。公司实现这一目标的方法是保持灵活的资本结构，在令人满意的风险水平下优化资本成本，保持其履行到期财务义务的能力，并确保公司拥有 适当的财务资源，为其有机和收购式增长提供资金。

公司预计其现有财务资源将足以实施之前宣布的所有采矿硬件收购 ，并计划于2022年上半年交付。为了实现其未来的业务目标，公司 可能需要清算或借入截至本协议之日积累的比特币以及 持续运营产生的比特币，这在具有商业吸引力的条款下可能是可能的，也可能是不可能的。本公司目前预计，未来将需要额外的 融资来购买更多发电设施，以实现本公司在2022年底之前获得额外100兆瓦电力的目标 。本公司亦预期将需要额外融资以购买利用其最大产能所需的矿工。

Digihost 可以通过发行股权、通过贷款产品寻求融资、调整资本支出或处置资产来管理其资本结构。

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票据 应收账款和关联方交易

本票 应收票据

于2021年12月，本公司就本金为800,000元的有担保可转换本票(“票据”)订立协议。票据的利息年利率为6%，自2022年3月31日起每个日历季度支付利息。 票据可根据公司的选择权转换为发行人的C系列优先股。如果票据未被本公司转换为股份 ，所有未支付和应计利息将于2026年12月21日到期日到期。票据以发行人的资产作为担保。截至2022年3月31日，本公司录得应计利息6,667美元。

相关的 方交易

如果一方有能力直接或间接控制另一方或在财务和运营决策方面对另一方施加重大影响，则被认为是关联方。如果当事人受共同控制，也被视为有亲属关系。关联方包括关键管理人员，可以是个人或公司实体。当关联方之间存在资源或债务转移时，交易被视为关联方交易。关联方交易 按关联方约定的汇兑金额入账。

关键管理人员是指有权和责任直接或间接规划、指导和控制公司活动的人员。关键管理人员包括公司高管和董事会成员。

公司主要管理人员薪酬 如下：

参股 资本

2021年10月26日，本公司宣布，将按照合并前每一(1)股合并后股份的比例，对本公司已发行的附属有表决权股份和按比例 进行合并，以促进其附属有表决权股份在纳斯达克上市。附属有表决权股份于2021年10月28日开始在多伦多证券交易所创业板 (“多伦多证券交易所”)进行综合交易，并采用新的CUSIP编号。合并后，本公司已发行的附属有表决权股份减至约25,029,610股。

截至2022年3月31日，公司已发行普通股27,685,913股。

截至2022年3月31日，本公司已发行2,345,165份股票期权、1,449,250份限制性股份单位及10,124,330份认股权证。

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表外安排 表内安排

由于 于本MD&A日期，本公司并无任何表外安排。

采用新会计政策

(A) 合并基础

这些 合并财务报表包括Digihost及其全资子公司Digihost International，Inc.的账目。子公司 从收购之日起合并，也就是公司获得控制权之日起，并继续合并 ，直到控制权终止之日。当投资者对被投资人有权指导其活动，对被投资人的可变回报有风险敞口，并有能力利用这一权力影响投资者的回报时，就实现了控制。合并后，所有公司间往来和余额均已冲销。

(B) 职能货币和列报货币

这些财务报表以美元列报。Digihost的本位币为加元，Digihost International，Inc.的本位币为美元。除非另有说明，否则所有财务信息均以美元表示。

(C) 外币折算

货币 以外币计价的资产和负债按报告之日的有效汇率折算为美元。非货币性资产和负债按各自交易日的历史汇率折算。收入和 费用按每个交易日的汇率折算。折算损益计入汇兑费用 。

将本位币折算为不同列报货币的实体的 结果和财务状况处理如下：

(D) 收入确认

公司确认在数字货币网络内提供交易验证服务的收入，通常称为 “加密货币挖掘”。作为这些服务的对价，该公司从其参与的每个特定加密货币 矿池中获得数字货币。收入是根据收到的数字货币的公允价值来衡量的。公允价值 使用数字货币在收到之日的现货价格确定。数字货币被认为是在区块链完成并添加区块时赚取的，届时将获得经济效益并可以可靠地衡量。

(E) 数字货币

数字货币 由比特币组成。数字货币符合国际会计准则第38号无形资产的定义，因为它们是可识别的非货币资产，没有实物。它们最初按成本计入，随后使用重估方法来衡量数字货币。在数字资产被确认为收入的情况下，收到的比特币的公允价值被视为数字资产的成本。根据重估法，公允价值的增加计入其他全面收益，而减值计入损益。该公司在每个季度末对其数字货币进行重新估值。不能将从其他全面收益中获得的收益 转化为损益。然而，如果公允价值的增加抵消了之前计入损益的公允价值的减少，则该增加计入损益。公允价值减少 以前在其他全面收益中记录的反向收益在其他全面收益中记录。在重估日期之间出售的数字货币的损益计入损益。

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数字货币 使用CryptoCompare上的报价以公允价值计量。CryptoCompare是一个定价聚合器，因为主要市场或最有利的市场并不总是已知的。本公司相信主要市场与合计价格之间的任何差价均属无关紧要。管理层将该公允价值视为国际财务报告准则第13号公允价值计量公允价值等级的第2级输入，因为该来源的价格代表多个数字货币交易所的平均报价。

(F) 财产、厂房和设备

关于公司的财产、厂房和设备政策的详细信息如下：

财产、厂房和设备按成本减去累计折旧入账。成本包括将资产运至 地点和以管理层预期的方式运营所必需的条件所发生的所有支出。

后续的 成本将计入资产的账面金额，或视情况确认为单独的资产，前提是与该项目相关的未来经济利益很可能会流向本公司，且该项目的成本可以可靠地计量。取消确认任何更换部件的携带量。所有其他维修和维护在发生维修和维护的会计期间内计入利润或亏损。

出售收益和亏损是通过比较收益与账面金额来确定的，并在损益中确认。

(G) 无形资产

符合单独确认资格的无形资产按其公允价值确认为无形资产。电力设施的使用权在13年内折旧。

(H)非金融资产减值

当 环境中发生的事件或变化表明资产可能无法收回时，公司将审查其非金融资产的账面价值，包括财产、厂房和设备。如果存在任何此类迹象，则估计资产的可收回金额 以确定减值损失的程度(如果有)。若无法估计个别资产的可收回金额，则本公司估计该资产所属的现金产生单位的可收回金额。按公允价值列账的资产，如数字货币，不包括在减值分析中。

可收回金额为公允价值减去处置成本及使用价值两者之间的较高者。在评估使用价值时，使用反映当前市场对货币时间价值和资产特有风险的评估的税前贴现率将资产或现金产生单位的持续使用所产生的估计未来现金流量折现至其现值。公允价值减去处置成本是指在知情、有意愿的各方之间进行公平交易时出售资产或现金产生单位可获得的金额，减去处置成本 。当没有具约束力的销售协议时，公允价值减去出售成本的估计采用贴现现金流量法，其投入和假设与市场参与者一致。如果资产或现金产生单位的可收回金额估计少于其账面金额，则该资产或现金产生单位的账面金额减去 至其可收回金额。减值损失立即在净收益中确认。若减值亏损其后转回，则资产或现金产生单位的账面金额将增加至其可收回金额的修订估计，以使增加的账面金额不超过在没有确认减值亏损时应厘定的账面金额。

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(I)租约和使用权资产

所有 租赁均通过确认使用权资产和租赁负债入账，但下列情况除外：

租赁 负债按租赁期间应付出租人的合同付款的现值计量，贴现率 由租赁开始时的增量借款利率确定。可变租赁付款只有在依赖于指数或费率的情况下才包括在租赁负债的衡量 中。在这种情况下，租赁负债的初始计量假设 可变因素在整个租赁期内保持不变。其他可变租赁付款在与其相关的期间内支出。

在初步确认时，租赁负债的账面价值还包括：

使用权资产最初按成本计量，其中包括租赁负债的初始金额，在收到任何租赁奖励时减少， 在以下方面增加：

租赁 在初步计量时，负债因对未偿还余额按不变利率收取利息而增加，并因支付租赁付款而减少 。

使用权 资产在租赁的剩余期限内按直线摊销，或在资产的剩余经济寿命内摊销(如果判断为该资产的剩余经济寿命短于租赁期限)。

当本公司修订其对任何租约年期的估计时，会调整租赁负债的账面金额，以反映 按租赁开始时适用的相同贴现率折现的经修订租期的付款。租赁负债的账面价值 在未来租赁付款的可变因素取决于费率或指数时进行类似的修订。 在这两种情况下，对使用权资产的账面价值进行等值调整，修订后的账面金额将在剩余(修订)租赁期内摊销，或在使用权资产减至零的情况下计入损益。

(J) 商誉

公司计量商誉为收购成本的公允价值减去收购的可识别净资产的公允价值， 均于收购日计量。商誉按成本减去累计减值损失计提。

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(K)股本和权益

股本是指从股票发行中收到的金额，减去发行成本，扣除从这些发行成本中获得的任何基本所得税利益。当发行与股份有关的认股权证时，本公司采用剩余法将公允价值分配给股份，然后再分配给认股权证。

缴入盈余包括已发行认股权证和股票期权的价值。当行使认股权证和股票期权时，相关的补偿成本和价值将转移到 股本。

赤字包括当年和上一年的所有亏损。

数字货币重估准备金包括 数字货币重估的损益，税后净额。

累计折算准备金包括将外国实体的财务报表折算成美元所产生的外币折算差额。

(L)基于股份的薪酬

向公司员工、高级管理人员、董事或顾问授予股票期权需要确认以股份为基础的薪酬支出，并相应增加股东权益中的 贡献盈余。立即授予的股票期权的公允价值在授予之日记为基于股票的薪酬 费用。随着时间推移授予的股票期权的费用使用分级 方法记录在授予期间，该方法结合了管理层对预期不会授予的股票期权的估计。对于归属 受制于业绩里程碑完成的股票期权，估计归属日期的任何变化将在每个报告日期 审核里程碑完成的估计，如果归属日期估计发生重大变化，则将根据新的时间表估计重新计算要确认的摊销 ，并在当前期间进行预期调整。 预期授予的股票期权数量的变化的影响是估计的变化，并在发生变化的期间确认变化的累积影响 。在行使股票期权时，收到的对价和以前在缴入盈余中记录的估计公允价值 计入股本增加。

授予咨询人的股票期权是根据收到的货物和服务的公允价值计量的，除非该公允价值无法可靠地估计。如果商品和服务的公允价值不能可靠地计量，则使用授予的权益工具的公允价值来确认费用。

关键的会计判断、估计和 假设

根据《国际财务报告准则》编制这些财务报表要求管理层作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期内报告的费用金额。实际结果 可能与这些估计值不同。这些财务报表包括因其性质而具有不确定性的估计。这种估计的影响在整个财务报表中无处不在，可能需要根据未来发生的情况进行会计调整。会计估计的修订 在修订估计的期间确认，如果修订同时影响本期和未来期间，则在未来期间确认。这些估计基于历史经验、当前和未来经济状况以及其他因素，包括对未来事件的预期，这些事件在当时的情况下被认为是合理的。

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管理层对未来做出的重大假设，如果实际 结果与假设不同，可能导致资产和负债的账面金额进行重大调整，涉及但不限于以下方面：

重大判决

(I)数字货币开采收入

本公司确认来自数字货币的收入 在数字货币网络内提供交易验证服务的收入，通常称为“加密货币 挖掘”。作为这些服务的对价，该公司从其参与的每个特定网络(“硬币”)获得数字货币。数字货币挖掘的收入是根据收到的硬币的公允价值来衡量的。公允价值是根据硬币在收到之日的现货价格确定的。这些硬币以数字货币的形式记录在财务状况表中，按其公允价值减去销售成本，并在每个报告日期重新计量。重估收益或亏损以及出售传统(法定)货币硬币的收益或亏损将根据本公司将其数字货币作为交易商品处理的 计入损益。

目前，《国际财务报告准则》或其他会计框架对数字货币开采和战略销售的会计处理没有明确的指导意见，管理层在确定确认数字货币开采收入的适当会计处理方面作出了重大判断。管理层已审查了围绕公司运营实质的各种因素，包括完成阶段即区块链的完成和添加，以及收到的数字货币测量的可靠性 。

(Ii)业务合并

管理层使用判断来确定收购的资产和承担的负债是否构成企业。企业由输入和应用于 有能力创建输出的那些输入的流程组成。

本公司于2020年2月完成RTO交易(附注3)，并断定所收购的实体确实符合国际财务报告准则第3号“业务合并”的业务合并资格，因为收购了重要的流程。因此，RTO交易已作为业务合并入账。

(Iii)持续经营

如附注1所述，对本公司作为持续经营企业的持续经营能力的评估涉及对其运营的未来可用资金和营运资金需求的判断。

(4)租赁 --增量借款利率

在确定用于衡量每份租赁合同的租赁负债的递增借款利率时会应用判断，包括对资产特定安全影响的估计。 递增借款利率应反映公司以类似期限和类似担保借款所支付的利率。

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(V)收入、增值税、预扣税和其他税

本公司需缴纳所得税、增值税、预扣税和其他税。在确定公司的税收拨备时，需要做出重大判断。在正常业务过程中，有许多交易和计算的最终纳税决定是不确定的。本公司根据对是否应缴纳额外税款的估计，确认预期税务审计问题的负债。确定公司的收入、增值、预提和其他纳税义务需要对复杂的法律法规进行解释。本公司对适用于交易和活动的税法的解释可能与税务机关的解释不一致。在财务报表报告期之后，所有与税务相关的文件都要接受政府审计和可能的重新评估。如该等事项的最终税务结果与最初记录的金额不同，该等差异将影响作出该等厘定的期间内与税务有关的应计项目及递延所得税拨备。

重大估计数

(1)资产和负债公允价值的确定和购买代价的分配

重大业务合并需要在收购之日就确定购买分配的相对公允价值作出判断和估计 对价超过资产的公允价值。衡量所收购资产在收购日期的公允价值所需的信息要求管理层对未来事件作出某些判断和估计，包括但不限于硬件和专业知识的可用性、未来的生产机会、未来的数字货币价格和未来的运营成本。

(Ii)财产、厂房和设备的使用寿命

数据采矿器和设备的折旧是对其预期寿命的估计。为了确定计算设备的使用寿命，需要对一系列计算行业市场和经济因素进行假设，包括所需的散列率、技术变化、硬件和其他投入的可用性以及生产成本。

(Iii)数字货币估值

数字货币包括以加密货币计价的 资产(注4)，并包括在流动资产中。数字货币按其公允价值计价，由现货汇率减去 销售成本确定。数字货币市场仍然是一个新市场，波动性很大；历史价格不一定代表未来价值；数字货币市场价格的重大变化将对公司的收益和财务状况产生重大影响。

(四)商誉减值

如果有减值指标，则对商誉进行减值测试，并每年对所有有商誉的CGU进行减值测试。公司考虑外部和内部信息来源 以确定商誉受损的迹象。我们认为的外部信息来源包括市场和经济以及CGU运营所处的法律环境的变化，这些变化不在其控制范围内，并影响可收回的商誉金额。考虑的内部信息来源 包括公司的战略计划，包括收入估计和资产经济表现的其他指标 。

内部控制的披露

管理层已建立程序，为其提供足够的知识，以支持其已作出合理努力的说法，以确保(I)合并财务报表不包含任何不真实的重大事实陈述或遗漏陈述要求陈述的重大事实，或根据财务报表列报的日期和期间的情况，作出不具误导性的陈述是必要的；以及(Ii)合并财务报表在公司财务状况、经营业绩和现金流量的所有重大方面均公平列报。截至所列期间的日期和期间。

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与《国家文书52-109-发行人年度和中期文件中的披露证明》(“NI 52-109”)要求的非风险发行人所需的证书不同， 风险发行人基本证书不包括与NI 52-109所定义的建立和维持披露控制和程序(“DC&P”)以及财务报告内部控制(“ICFR”)有关的陈述。具体地说，提交该证书的认证人员没有就建立和维护 作出任何陈述：

公司的认证人员负责 确保流程到位，为他们提供足够的知识来支持他们在证书中所作的陈述。投资者应该意识到，风险发行人的认证官员在成本效益的基础上设计和实施NI 52-109所定义的DC&P和ICFR的能力受到固有的限制，这可能会导致证券法规提供的中期和年度申报文件和其他报告的质量、可靠性、透明度和及时性面临额外风险。

风险因素

对本公司证券的投资具有高度的投机性，涉及众多重大风险。此类投资应仅由其财务资源足以使其承担这些风险且其投资中不需要立即流动性的投资者进行。潜在投资者应仔细考虑已经影响以及未来合理预期将影响公司及其财务状况的风险因素。请参阅SEDAR www.sedar.com上的公司截至2021年12月31日财年的年度信息 表格中题为“风险因素”的部分，以及公司在SEDAR上提交的各种文件中包含的风险因素。

关于前瞻性信息的注意事项

本MD&A包含适用证券法定义的某些前瞻性 信息和前瞻性陈述(本文统称为“前瞻性 陈述”)。这些陈述涉及未来事件或公司未来的业绩。除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。通常，但并非总是，前瞻性陈述可以通过使用以下词语来识别，例如“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“计划”、“估计”、 “继续”、“预测”、“项目”、“预测”、“打算”、“预期”或“相信”，或这些词语和短语的变体或否定，或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”等词语。“将”、“应该”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际结果与前瞻性表述中预期的大不相同。本MD&A中的前瞻性陈述仅说明本MD&A的日期或该声明中指定的日期。下表概述了本MD&A中包含的某些重要的前瞻性表述，并提供了用于制定此类前瞻性表述的重大假设和可能导致实际结果与前瞻性表述大不相同的重大风险因素。具体而言，本MD&A包含与以下内容有关的前瞻性陈述：

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此因素列表不应解释为 详尽无遗。

附加信息

欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站www.sedar.com。

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