展品99.2

Mogo Inc.

管理层的讨论与分析

截至2022年3月31日的季度

日期：2022年5月12日

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管理层的讨论与分析

本管理层的讨论和分析(“MD&A”)是截至2022年5月12日的最新情况，并对Mogo Inc.(前身为Difference Capital Financial Inc.(“Difference”))及其子公司(统称为“Mogo”或“公司”)截至2022年3月31日的三个月的财务状况进行了分析，与上年同期相比。本MD&A应与本公司截至2022年3月31日止三个月的中期简明综合财务报表及其相关附注以及本公司截至2021年12月31日止年度的年度综合财务报表及相关附注一并阅读。本MD&A所载财务资料来源于我们根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的中期简明综合财务报表。本公司于2019年6月21日根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)继续与Mogo Finance Technology Inc.(“Mogo Finance”)合并。这笔交易作为一项业务合并入账，Mogo Finance是会计收购方。因此，合并财务报表和本MD&A反映了Mogo Finance的持续财务报表。

这个MD&A是管理层的责任。Mogo董事会(“董事会”)在收到由独立董事组成的本公司审计委员会和本公司披露委员会的推荐后，批准了本次MD&A。

除非另有说明或上下文另有说明，否则“我们”、“我们”、“我们”指的是Mogo Inc.及其直接和间接子公司。该公司以加元列报合并财务报表。除非另有说明，本MD&A中的金额均以加元表示。

本MD&A可能指受版权保护的商标、商号和材料，受适用的知识产权法保护，是Mogo的财产。仅为方便起见，本MD&A中提及的我们的商标、商号和受版权保护的材料可能在没有^®或©符号，但此类引用并不以任何方式表明我们不会根据适用法律最大程度地主张我们对这些商标、商号和版权的权利。本MD&A中使用的所有其他商标均为其各自所有者的财产。

公司的持续披露材料，包括中期文件、经审计的年度综合财务报表、年度信息表和Form 40-F年度报告，可在SEDAR网站www.sedar.com、公司向美国证券交易委员会提交的文件www.sec.gov和公司网站www.mogo.ca上查阅。

本MD&A参考了某些非国际财务报告准则的财务措施。这些措施不是国际财务报告准则下公认的措施，没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施相比较。这些措施是作为补充信息提供的，通过提供进一步的指标，从管理层的角度了解公司的经营结果，从而补充了本文所载的国际财务报告准则财务措施。因此，不应孤立地考虑这些信息，也不应将其作为对根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代。我们使用非IFRS财务指标，包括贡献、调整后的EBITDA和调整后的净亏损，为投资者提供关于我们经营业绩的补充指标，从而突出我们核心业务的趋势，这些趋势在仅依赖IFRS财务指标时可能不会显现。我们亦采用非国际财务报告准则财务指标，以方便不同期间的经营业绩比较，编制年度经营预算，以及评估我们满足资本开支和营运资本要求的能力。见“关键业绩指标”和“非国际财务报告准则财务计量”。

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有关前瞻性陈述的注意事项

本MD&A包含与公司目前对未来事件的预期和看法有关的前瞻性陈述。在某些情况下，这些前瞻性表述可用诸如“展望”、“可能”、“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“表明”、“寻求”、“相信”、“预测”或“可能”等词语或短语或这些词语的否定或其他类似表述来识别前瞻性表述。该公司根据其目前对未来事件和财务趋势的预期和预测作出这些前瞻性陈述，认为这些事件和财务趋势可能会影响其财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括与公司对其收入、支出和运营的预期(包括我们的财务展望)、关键业绩指标、贷款损失准备金(扣除回收)、预期的现金需求及其额外融资需求、已宣布交易的完成情况、融资成本、根据公司信贷安排延长或再融资任何未偿还金额的能力、保护、维护和执行其知识产权的能力、扩大其产品和服务的计划和时间、未来增长计划、吸引新成员以及发展和保持现有客户的能力，吸引和留住人才的能力，对产品提供的改进的期望，公司经营的竞争地位和监管环境，公司业务和经营市场的预期趋势和挑战，第三方对侵犯或侵犯知识产权或其他与知识产权冲突的索赔, 任何法律问题的解决，以及公司消费者和市场对新技术和解决方案的接受。

前瞻性陈述，包括我们的财务展望，是基于公司根据对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法以及它认为合适的、受风险和不确定因素影响的其他因素而做出的某些假设和分析。尽管我们认为这些陈述背后的假设是合理的，但它们可能被证明是不正确的，我们不能保证实际结果将与这些前瞻性陈述一致。我们的财务展望旨在进一步洞察我们对2022年业绩的预期，可能不适合用于其他目的。这一展望涉及许多假设，特别是关于成员增长和产品和服务占有率的假设，我们相信它是在合理的基础上编制的，反映了管理层的最佳估计和判断。然而，鉴于固有的风险、不确定性和假设，本文件的任何投资者或其他用户不应过度依赖这些前瞻性陈述。

实际结果、业绩或成就是否符合公司的预期和预测取决于许多已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素，这些因素在公司当前年度信息表格的“风险因素”部分有更详细的讨论，可从www.sedar.com和www.sec.gov获得，这些风险因素通过引用结合在这里。

本MD&A中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本MD&A之日的事件或信息，且其整体明确地受本警示声明的限制。除法律另有要求外，我们不承担任何更新或修改这些前瞻性陈述以反映本MD&A日期之后的事件或情况的义务，包括意外事件的发生。投资者阅读这份MD&A时应该明白，我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。

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公司概述

加拿大领先的金融科技公司之一Mogo Inc.正在为其190万会员提供简单的数字解决方案，帮助他们控制自己的财务健康，同时也用他们的钱产生积极的影响。通过免费的Mogo应用程序，消费者可以使用具有自动碳抵消功能的Mogo Visa*白金预付卡访问数字消费账户，轻松买卖比特币，获得免费的每月信用评分监测和ID欺诈保护，并访问个人贷款和抵押贷款。Mogo的新MogoTrade应用程序提供免佣金股票交易，帮助用户在每一笔投资中产生积极影响，与Mogo的全资子公司Moka一起构成了Mogo数字财富平台的核心。Moka为加拿大人提供自动化的、完全管理的固定费用投资。Mogo的全资子公司Carta Worldwide提供一个数字支付平台，为欧洲、北美和亚太地区的创新金融科技公司的下一代卡项目提供动力。欲了解更多信息，请访问mogo.ca或下载手机应用程序(iOS或Android)。

使命

Mogo的使命是让消费者更容易、更有吸引力地获得经济上的健康，并过上更可持续的生活方式。

参考以下重要的公司变更、交易和重要合同，有助于理解本MD&A：

业务发展

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财务亮点

财务展望

Mogo更新了2022年全年展望，反映了推出时间表的转变和MogoTrade的预期贡献，以及其支付处理子公司Carta的某些客户计划推迟到2023年推出。在2022财年：

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新冠肺炎大流行的影响

日常运营和安全

新冠肺炎疫情促使各国政府实施限制性措施，以遏制疫情的蔓延。在这段持续的不确定时期，我们的首要任务是保护员工的健康和安全，支持和执行政府减缓新冠肺炎传播的行动，并持续评估和采取适当行动来缓解此次疫情对我们业务运营造成的风险。

陌陌的员工继续在新冠肺炎疫情爆发时建立的远程工作环境中操作，鉴于我们业务的数字化性质，我们的客户体验一直并未完全改变。鉴于新冠肺炎的持续不确定局势，包括接近2021年底出现的奥密克戎变体，莫戈继续监测、评估和适应事态发展。

现金流和运营费用

2020年，我们决定在三个关键领域减少增长支出并改善现金流：人员成本、利息成本和供应商管理。在2020年第一季度至第三季度期间，我们将现金运营费用从970万美元减少到500万美元，减少了48%，证明了我们有能力在需要时迅速减少可自由支配的增长支出。

2022年和2021年，鉴于自新冠肺炎疫情爆发以来，会员持续增长以及贷款账面表现好于预期，我们没有延长2020年采取的与我们的新冠肺炎应对计划相关的措施。随着金融科技在加拿大的应用加速，我们已经恢复了增长支出，并计划继续投资于与增长相关的活动，包括产品开发和营销，以推动会员和收入的持续增长。

数字借阅和客户支持

在2020年和2021年初，我们经历了相对于历史水平较低的客户违约率。在2021年下半年和2022年第一季度，我们看到违约逐渐恢复到大流行前的正常水平。

在2020年上半年，我们暂时停止了新的资产负债表内贷款发放，并引入了增强的就业和收入核实框架，以帮助识别更高风险的贷款申请。在2020年下半年，我们逐渐恢复到更高的贷款发放量，这一趋势延续到2021年，我们恢复到大流行前的水平。

Mogo与其客户密切合作，支持他们度过这段不确定的时期，并于2020年推出了针对成员的失业行动计划，包括为受影响的贷款客户提供支付计划。根据这项计划，我们的客户都不会继续享受任何形式的贷款减免。

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风险管理与关键会计估计

新冠肺炎目前的爆发以及未来类似病原体的出现和传播可能会对全球和当地的经济和商业状况产生实质性的不利影响，可能会对我们的业务和运营结果以及承包商和服务提供商的运营产生不利影响。新冠肺炎的整体经济影响可能包括对我们获得债务和股权融资的能力的影响，或者未来收入或我们持续运营的盈利能力的潜在下降。这是一个不断发展的情况，公司将继续不断评估和适应。为控制病毒传播而采取的措施，如疫苗接种运动，已成功地遏制了病毒的暴发。这些措施与限制较少的公共卫生措施相结合，提供了一个改善的宏观经济环境。然而，传染性更强的变种助长了这场大流行，继续对经济复苏构成风险。这场大流行对加拿大经济和公司业务可能产生的影响的程度仍然不确定，也很难预测。随着围绕新冠肺炎大流行的经济状况继续发展，我们将在未来报告期内酌情继续重新审视我们的判断和估计。

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财务业绩回顾

下面通过对公司的主要业绩指标和经营结果进行说明和评论，提供对公司财务业绩的洞察。

关键绩效指标

我们用来管理我们的业务和评估我们的财务结果和经营业绩的关键绩效指标包括：MOGO成员、收入、订阅和服务收入、净亏损、贡献⁽¹⁾，调整后的EBITDA⁽¹⁾，和调整后的净亏损⁽¹⁾.我们通过将实际结果与前一年的结果进行比较来评估我们的业绩。

下表汇总了适用报告期的主要业绩指标：

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MOGO成员

我们的会员总数从2021年3月31日的1,195,000人增加到2022年3月31日的1,941,000人，增长了约62%，即净会员746,000人。2022年第一季度，净会员增加了90,000人，而2021年第四季度净会员增加了86,000人。我们会员基础的增长反映了新会员对我们产品的持续采用。

收入

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

在截至2022年3月31日的三个月里，总收入增长了51%，达到1730万美元，而去年同期为1140万美元。这一收入增长是由于订阅和服务收入增加了470万美元，这是我们在2021年收购Carta、Moka和Forment的收入流以及其他Mogo产品增长的综合结果。此外，由于我们贷款组合的总体规模和平均利率与去年同期相比有所增加，利息收入增加了120万美元。

订阅和服务收入

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

在截至2022年3月31日的三个月里，订阅和服务收入增至1070万美元，比去年同期的600万美元增长了78%。订阅和服务收入目前占季度总收入的62%，而去年同期为53%。

这一增长是由一系列因素推动的，包括我们的Carta、Moka和2021年收购防御工事的收入流。Carta贡献了交易处理收入和来自长期支付处理合同的设置收入，Moka贡献了储蓄和投资计划的月度订阅收入，堡垒贡献了直接市场准入计划的经纪收入。

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净亏损

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

截至2022年3月31日的三个月，净亏损为1890万美元，与去年同期的280万美元相比，净亏损增加了1610万美元。

造成差异的原因有很多，包括我们在Coinsquare本季度净亏损560万美元中的份额，以及Mogo投资组合本季度的未实现亏损40万美元，而去年同期的收益为580万美元。这些下跌主要是由最近更广泛的市场在此期间股票和密码估值的下跌推动的。此外，我们在2021年下半年和2022年增加了支出，因为我们专注于继续推动未来的增长，包括推出MogoTrade。具体地说，与去年同期相比，我们的营销费用增加了，并聘请了额外的人员来支持关键的增长计划，包括推出MogoTrade和扩大Carta。此外，由于2022年第一季度的贷款发放量和2021年期间授予的股票期权数量增加，扣除回收和非现金股票补偿的贷款损失准备金分别增加140万美元和310万美元。

贡献⁽¹⁾

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

截至2022年3月31日的三个月，捐款增加了17%，达到740万美元，而去年同期为630万美元。总体增长主要是由收购和期内有机增长相结合产生的增量贡献推动的。

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调整后的EBITDA⁽¹⁾

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

截至2022年3月31日的三个月，调整后的EBITDA亏损为550万美元，与去年同期的亏损110万美元相比，亏损增加了440万美元。调整后EBITDA的减少是由于与增长相关的支出以及对Carta、Moka和Forment的收购增加所致。与增长相关的支出包括额外的技术和开发资源，主要用于支持MogoTrade的推出，并在较小程度上支持扩大用于扩大CARTA产品和技术员工基础的CARTA产品和技术员工群，用于增长CARTA的总目标市场。

随着金融科技在加拿大的采用继续加速，消费者越来越多地转向数字财富积累解决方案，Mogo拥有一个独特的机会来利用我们作为加拿大领先和最成熟的金融技术公司之一的地位。因此，在此期间，我们一直专注于对我们的产品和平台进行投资。我们的数字财富解决方案由Moka和MogoTrade组成，为我们的成员提供被动和主动投资选择。Moka产品是一种被动投资策略，客户储蓄自动投资于主要由指数基金组成的专业管理投资组合。MogoTrade是我们的主动投资平台，为客户提供免佣金的股票交易解决方案，他们可以通过该解决方案买卖自我导向的投资组合中的股票。Mogo认为，长期、低成本的被动投资应该是投资战略的核心组成部分，并看到了利用MogoTrade有机地扩大其现有Moka订户基础的重要机会。

我们财务模式强大的基础盈利能力在2020年得到了证明，当时我们在2020年第二季度和第三季度都实现了强劲的正调整EBITDA利润率。在2021年和2022年第一季度，公司已将重点转向其认为将推动长期成员和收入增长的投资，尽管管理层可以随时灵活地收回这些投资，这些投资对调整后的EBITDA产生了负面的前期影响。

调整后净亏损⁽¹⁾

截至2022年第一季度的三个月与2021年第一季度

截至2022年3月31日的三个月，调整后的净亏损为1080万美元，与去年同期的亏损570万美元相比，调整后的净亏损增加了510万美元。调整后净亏损的增加主要归因于调整后EBITDA差异中所述的相同原因。

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非国际财务报告准则财务衡量标准

本MD&A参考了某些非国际财务报告准则的财务措施。贡献、调整后的EBITDA和调整后的净亏损是非国际财务报告准则的财务计量。这些措施不是国际财务报告准则下公认的措施，没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似措施相比较。相反，这些措施是作为补充信息提供的，通过从管理层的角度进一步了解公司的经营结果来补充这些国际财务报告准则措施。因此，不应孤立地考虑这些信息，也不应将其作为对根据《国际财务报告准则》报告的财务信息的分析的替代。

我们使用非IFRS财务指标为投资者提供关于我们经营业绩的补充指标，从而突出我们核心业务的趋势，这些趋势在仅依赖IFRS财务指标时可能不会显现。我们认为，证券分析师、投资者和其他相关方在评估发行人时经常使用非国际财务报告准则财务指标。

我们的管理层还使用非国际财务报告准则财务衡量标准，以便于不同时期的经营业绩比较，编制年度经营预算，并评估我们满足资本支出和营运资本要求的能力。这些非《国际财务报告准则》的财务衡量作为分析工具有其局限性，不应孤立地加以考虑，或作为根据《国际财务报告准则》对我们结果的分析的替代。使用非《国际财务报告准则》财务计量与其最接近的《国际财务报告准则》对应指标相比存在一些限制。我们鼓励投资者全面审阅我们的财务报表和披露，并告诫投资者不要过度依赖任何非IFRS财务指标，并将其与最具可比性的IFRS财务指标结合起来看待。在评估这些非《国际财务报告准则》财务措施时，您应该意识到，未来我们将继续产生与这些非《国际财务报告准则》财务措施调整的费用类似的费用。

贡献

贡献是非国际财务报告准则的财务计量，我们将其计算为毛利减去客户服务和运营费用以及信贷安排利息支出。贡献是我们管理层和董事会用来了解和评估我们的核心经营业绩和趋势，并评估我们的收入在投资相关支出和间接费用(包括技术、营销以及一般和行政费用)影响之前的可变利润贡献的指标。影响我们贡献的因素包括收入组合、交易成本、贷款损失准备金、回收净额、来源和服务费用。

下表列出了所列各期间毛利与缴款的对账情况：

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调整后的EBITDA

经调整EBITDA是一项非国际财务报告准则财务计量，我们按税前净亏损(不包括折旧及摊销)、股票补偿、非现金认股权证开支、信贷安排利息开支、债券及其他融资开支、与债券及可转换债券有关的增值、按权益法入账的投资亏损份额、重估收益及其他营业外开支计算。调整后的EBITDA是管理层和董事会用来了解和评估我们的核心经营业绩和趋势的指标。

下表列出了调整后的EBITDA与税前净亏损的对账，税前净亏损是IFRS财务指标中最具可比性的指标：

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调整后净亏损

调整后净亏损是一种非国际财务报告准则的财务计量，我们计算为税前净亏损，不包括基于股票的补偿、非现金认股权证费用、采用权益法核算的投资损失份额、重估收益和其他非营业费用。这一指标与调整后的EBITDA的不同之处在于，调整后的净亏损包括折旧和摊销、信贷安排利息支出和债券及其他融资支出，因此包含了公司整体净利润或亏损的更多要素。调整后净亏损是管理层和董事会用来评估公司核心财务业绩的指标。

下表列出了调整后净亏损与税前净亏损的对账情况，这是最具可比性的《国际财务报告准则》财务指标：

MOGO成员

Mogo会员不是一种财务措施。MOGO会员是指注册了我们的一项或多项产品和服务的个人数量，包括：MogoMoney、MogoProtect、MogoCard、MogoMortgage、MogoCrypto、MogoTrade、Moka服务、我们的高级账户订阅产品、免费每月信用评分、独特内容或活动。如果人们在12个月内没有使用我们的任何产品或服务，并且有一个停用的账户，他们就不再是MOGO会员。报告的MOGO成员可能会夸大在12个月内活跃使用我们产品和服务的独立个人的数量，因为一个人可能会无意中或在欺诈尝试中注册多个帐户。客户是使用过我们的创收产品之一的Mogo会员，包括MogoMoney、MogoCard、MogoMortgage、MogoCrypto、MogoTrade、Moka服务和我们的高级账户订阅产品。管理层认为，我们Mogo会员基础的规模是公司未来业绩的关键驱动因素之一。我们的目标是在构建我们的数字金融平台、推出新产品并努力打造加拿大最大的数字金融品牌的过程中，继续增长我们的会员基础并将其货币化。

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经营成果

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的业务结果摘要：

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损益表的主要组成部分

总收入

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的总收入：

订阅和服务收入-代表Carta交易处理收入、Moka订阅、MogoCard收入、MogoMortgage经纪佣金、保费账户收入、净贷款保护保费、MogoCrypto收入、合作伙伴贷款费、投资组合管理费、豁免市场交易商佣金收入、推荐费收入和其他费用和收费。

利息收入-代表我们信用额度贷款产品的利息。

有关总收入以及订阅和服务收入的评论，请参阅关键绩效指标部分。

收入成本

下表总结了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的收入成本：

收入成本包括贷款损失准备金、回收净额和交易成本。贷款损失准备金是指在此期间从收入中扣除的数额，以维持足够的贷款损失准备金。我们的贷款损失准备金代表我们对我们投资组合中固有的预期信贷损失(“ECL”)的估计，并基于各种因素，包括投资组合的构成、拖欠水平、历史和当前贷款表现、对未来表现的预期以及总体经济状况。

交易成本是指与新客户入职和处理(不包括营销)直接相关的费用，包括信用评分费、贷款系统交易费和与MogoCard和MogoProtect计划相关的某些费用、与Carta业务相关的交易处理成本以及与Moka和防御工事相关的其他交易成本。

截至2022年3月31日的三个月，收入成本为490万美元，与去年同期相比增加了300万美元。与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月的收入成本增加在很大程度上是由于与2021年收购Carta、Moka和Forment相关的交易成本的增加。此外，在截至2022年3月31日的三个月中，扣除收回的贷款损失准备金为290万美元，而上一季度为150万美元，这是由于2022年第一季度的贷款发放量高于同期。

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我们相信，我们有足够的拨备来吸收未来因通胀、利率上升以及新冠肺炎条件的任何进一步恶化而可能对贷款账簿造成的重大冲击。请注意，IFRS 9要求在衡量ECL时使用前瞻性指标，这可能导致在任何违约事件实际发生之前预先确认费用。由于财政和货币政策变化以及新冠肺炎疫情带来的不确定经济状况，我们应用了概率加权方法来应用这些前瞻性指标来衡量增量ECL。这种方法涉及到多种压力情景和一系列潜在的结果。在决定ECL结果的范围时，考虑的因素包括经济衰退的可能持续时间和严重程度的不同程度、为帮助遇到财务困难的客户而实施的收集策略的有效性，以及客户在我们的投资组合中持有的贷款保障保险水平。随着经济状况的发展，我们将在未来几个季度继续重新评估这一方法下的假设。

技术和开发费用

下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的技术和开发费用：

技术和开发费用主要包括产品开发、商业智能和信息技术基础设施员工的人员和相关成本。相关费用包括第三方数据获取费用、专业服务、与开发新产品和技术以及维护现有技术资产相关的费用。

截至2022年3月31日的三个月，技术和开发支出为330万美元，与去年同期的220万美元相比增加了110万美元。

增加的主要原因是人员和开发成本增加，因为我们专注于加快关键的增长举措，包括发展MogoTrade和开发Carta平台。

我们相信，这种对技术和开发的投资对于抓住机遇至关重要，这些机遇将加强Mogo的产品服务提供，并推动会员和收入的长期增长。具体地说，这些投资包括对MogoTrade和MogoInvest开发的投资，以及对Carta的投资。我们相信，这些战略投资对于释放和整合Mogo对消费者的价值主张的全部潜力至关重要，并将创造全面的用户体验，使我们能够推动长期增长和用户采用。

营销费用

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的营销费用：

营销费用包括工资和人事相关成本、与线上和线下客户获取相关的直接营销和广告成本(付费搜索广告、搜索引擎优化成本和直接邮寄)、根据我们的战略合作协议每季度向Postmedia Network Inc.支付的费用、公共关系、促销活动计划和公司沟通。

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截至2022年3月31日的三个月，营销费用为470万美元，与去年同期的300万美元相比增加了170万美元。这主要是由于我们加快了我们的增长投资，以增加Mogo成员基础和Mogo产品的相关收入，从而增加了绩效营销支出。

客户服务和运营费用

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的客户服务和运营(CS&O)费用：

CS&O费用主要包括客户支持、支付处理和收款员工的工资和与人员相关的费用。关联费用包括与信用数据来源和收款相关的第三方费用。

截至2022年3月31日的三个月，CS&O支出为400万美元，与去年同期的220万美元相比增加了180万美元。CS&O费用的差异主要是由于我们在2021年收购Carta和Moka带来的客户支持职能的增加，以及本季度贷款发放量与去年同期相比增加导致的承保费用和服务成本增加。

一般和行政费用

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的一般和行政费用(“G&A”)：

G&A费用主要包括高管、财务和会计、信用分析、承保、法律和合规、欺诈检测和人力资源员工的工资和人事相关成本。其他费用包括咨询和专业费用、保险、法律费用、入住费、差旅和其他公司费用。

截至2022年3月31日的三个月，并购费用为580万美元，与去年同期的340万美元相比增加了240万美元。本期间增加的主要原因是，2021年收购Carta、Moka和Forment的费用增加，以及为支持在本期增加这些业务而增加的固定行政间接费用水平较高。

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基于股票的薪酬和折旧及摊销

下表汇总了基于股票的薪酬以及折旧和摊销。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的支出如下：

基于股票的薪酬是指授予员工和董事的股票期权的公允价值，采用布莱克·斯科尔斯估值模型进行衡量，并在期权的归属期内摊销。折旧及摊销主要与无形资产摊销有关，该无形资产涉及与我们的技术平台相关的内部资本化开发成本，以及在2021年收购Carta、Moka和Fortification时获得的技术、许可证和客户关系。股票薪酬、折旧和摊销都是非现金费用。

在截至2022年3月31日的三个月里，基于股票的薪酬增加到360万美元，而去年同期为60万美元。这一增长是由2021年和2022年第一季度向员工发放的股票期权推动的。这些股票期权是在Mogo的股价较高时发行的，这导致在Black-Scholes期权价格模型下发行的每个期权的公允价值较高。我们预计这一数字将在2022年剩余时间内减少。

在截至2022年3月31日的三个月中，折旧和摊销增加到320万美元，而去年同期为240万美元，这是由于收购Carta、Moka和Fortification中确认的无形资产的摊销。

信贷安排利息支出

下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的信贷安排利息支出细目：

信贷安排利息支出是指与我们的信贷安排相关的费用。它包括利息支出和递延融资成本的摊销。

截至2022年3月31日的三个月，信贷安排利息支出降至90万美元，而截至2021年3月31日的三个月为100万美元。截至2022年3月31日的三个月，信贷安排利息支出占总收入的百分比从去年同期的9%降至5%。

信贷安排利息开支减少的原因是信贷安排的利率由最高9%加LIBOR加LIBOR下限1.5%至8%加LIBOR加无下限的LIBOR，自2021年12月16日起生效。这部分被期内信贷安排的垫款所抵销。

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其他费用(收入)

下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的其他费用(收入)(不包括信贷安排利息支出)的分类细目：

截至2022年3月31日的三个月，其他支出(收入)总额为570万美元，与去年同期相比增加了820万美元。截至2022年3月31日的三个月期间，其他支出(收入)总额的变化主要是由于我们在Coinsquare投资中的净亏损份额为560万美元，以及本期Mogo投资组合的未实现亏损40万美元，而去年同期为收益580万美元。这些亏损被Mogo的衍生股票认股权证重估收益220万美元和本期直接发售交易成本减少150万美元部分抵消。

债券及其他融资开支主要包括与我们的不可转换及可转换债券有关的利息开支，以及与采用IFRS 16所产生的租赁负债有关的利息开支。截至2022年3月31日止三个月的债券及其他融资开支较去年同期减少15%。减幅主要与我们的可转换债券于2021年第一季度转换为股权有关。

在截至2022年3月31日的三个月中，Mogo录得560万美元的亏损，作为Coinsquare在此期间的全面亏损份额。这一股权回升损失主要是由于Mogo在Coinsquare期内记录的某些非营业投资和数字资产损失中所占的份额。在较小程度上，Coinsquare在此期间因加密货币市场波动而造成的运营亏损也是股权回升亏损的原因之一。截至2022年3月31日，Coinsquare管理的总资产约为5.92亿美元。

在截至2021年12月31日的年度内，Mogo完成了两次登记直接发行普通股和普通股认购权证，获得8,150万美元的毛收入。由于权证的行使价格以美元计价，与Mogo的功能货币不同，权证在资产负债表上被归类为衍生负债，而不是权益。在截至2022年3月31日的三个月内，本公司录得与衍生认股权证有关的公平价值收益220万美元。若该等认股权证的行使价格以加元计值，则该等认股权证将会被分类为股本，而不会在其后的损益中重估价值。作为这些交易的结果，与衍生工具负债的公允价值成比例的与发行有关的总交易成本占8150万美元总收益的比例在各自期间确认为营业外支出。在截至2021年3月31日的三个月里，从发售中计入非运营费用的交易成本部分为150万美元，本季度没有类似的融资和相关费用。

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其他全面收入

下表提供了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月按类型划分的其他全面收入：

截至2022年3月31日的三个月，其他全面收入总额为30万美元，而去年同期为90万美元。

在2021年对比特币和以太进行财务投资后，本公司确认数字资产为按公允价值重估模式计量的无限活体无形资产，并通过其他全面收益确认与该等数字资产相关的累计公允价值收益，以及通过其他全面收益冲销先前确认的累积收益的累计公允价值亏损。有关我们的详细会计政策，请参阅截至2021年12月31日的年度合并财务报表附注3。

截至2022年3月31日的三个月，影响其他全面收益和亏损的数字资产的未实现重估收益(亏损)为亏损10万美元，而去年同期为收益60万美元。这些收益和损失是由于比特币和以太的市场价格在不同时期发生了变化。

从2021年第一季度收购Carta和2021年第二季度收购Moka之日起，该公司整合了以外币计价的功能货币的海外业务。海外业务的资产和负债在报告日期使用汇率换算为加元，而其收入和支出则使用交易日期的汇率换算为加元。产生的外币差额在其他全面收益或亏损中确认。

截至2022年3月31日的三个月，外汇换算储备收益为40万美元，而去年同期为30万美元。这些收益是由于各时期外币汇率的波动造成的。

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精选季度信息

主要季度趋势

自2020年第三季度以来，由于订阅和服务收入的持续增长、不断扩大的产品组合以及与收购Carta相关的交易处理收入的增加，以及与收购Moka相关的其他基于订阅和服务的收入的增加，我们经历了季度间收入的持续增长。在2020年第三季度之前，收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情爆发时贷款来源减少。

2020年第三季度至2021年第二季度的净收益(亏损)较上一季度表现良好，这是由于我们在新冠肺炎期间的可自由支配增长相关支出大幅减少。2021年第二季度及2021年第一季度的净收益(亏损)相对好于2020年，原因是2021年第二季度衍生金融资产重估带来的公允价值收益2380万美元以及2021年第一季度我们投资组合的未实现收益530万美元。2021年第三季度至2022年第一季度的净收益(亏损)较前几个季度有所下降，原因是我们恢复了对增长支出的投资，2021年第四季度确认的衍生金融资产重估亏损2200万美元，以及我们在Coinsquare 2022年第一季度的综合净亏损中的份额亏损560万美元。

过去五个季度调整后的EBITDA有所下降，原因是我们恢复了对增长支出的投资，因此支出和收入增长之间存在时间滞后。在2020年第二季度和第三季度，调整后EBITDA的改善主要是由2020年3月下旬实施的一项专门计划推动的，该计划旨在大幅降低运营费用和强劲的贷款账面表现，尽管新冠肺炎疫情肆虐。

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资产负债表的主要组成部分

下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的主要资产负债表组成部分：

在截至2022年3月31日的三个月中，总资产减少了1610万美元。减少的主要原因是我们在Coinsquare的投资减少了560万美元，因为确认了我们在Coinsquare本季度的净全面亏损和运营亏损中所占的份额。这被与时间相关的290万美元营运资本变化以及投资和贷款组合分别增长180万美元和390万美元所抵消。

在截至2022年3月31日的三个月中，总负债减少了110万美元。减少主要是由于于2021年根据登记直接发售发行的衍生认股权证的美元面值行使价重估所确认的220万美元收益，部分由信贷安排收到的垫款抵销。

应收贷款

下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日的应收贷款细目：

截至2022年3月31日，应收贷款总额为6740万美元，与2021年12月31日的余额相比增加了180万美元。这一增长主要是由于原创数量的增加。

下表对截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度贷款损失准备的变化进行了对账：

贷款损失准备在公司的资产负债表上报告，并从应收贷款总额中扣除，得出应收贷款净额。贷款损失准备金代表我们对贷款组合中固有的ECL的估计。请参阅中期简明综合财务报表附注4，以了解根据IFRS 9 ECL计量阶段按账龄类别分列的应收贷款总额和贷款损失准备细目。本公司在每个报告日期评估其贷款损失准备。扣除回收后的贷款损失准备金的变动在综合业务报表和全面损失表中记为收入成本。

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贷款损失准备占应收贷款总额的百分比由2021年12月31日的14.9%增加至2022年3月31日的15.6%。截至2022年3月31日，津贴仍包括因《国际财务报告准则9》要求在确定津贴时考虑前瞻性指标而可能造成的新冠肺炎未来损失的增量津贴。我们相信，新冠肺炎相关津贴足以抵销因新冠肺炎条款而对贷款账簿造成的任何实质性冲击。应该注意的是，这项与新冠肺炎相关的预提拨备已经反映在我们的综合经营报表和全面损失表中的贷款损失准备金中。关于新冠肺炎对贷款损失准备的影响，请参阅上文“收入成本”一节。

一旦消费者贷款或部分贷款连续超过180天被归类为逾期，本公司将对消费贷款金额进行准备金和撇账，但不会有合理的收回预期。以前注销的贷款金额的收回在收回时记入贷款损失准备金。

管理层认为，本公司已根据每个资产负债表日影响贷款组合的现有及相关资料，提供足够的拨备以吸收贷款组合所固有的预期信贷损失。本公司不能保证拖欠和损失水平将与经历过的历史水平相符，并且存在拖欠和损失率可能发生重大变化的风险。

与关联方的交易

在截至2022年3月31日的三个月内，关联方交易包括与债券持有人进行的产生利息的交易。截至2022年3月31日，关联方债券余额总计318,000美元(2021年12月31日-322,000美元)。债券的年息为8.0%(2021年12月31日-8.0%)，截至2022年3月31日的三个月(截至2021年3月31日的三个月-7000美元)的利息支出为6,000美元。参与该等交易的关联方包括(I)董事成员兼本公司高级职员格雷戈里·费勒的家族成员；(Ii)董事及本公司高级职员大卫·费勒；及(Iii)主要管理人员及其家族成员。债券是持续的合同义务，用于为我们的公司和运营活动提供资金。

表外安排

本公司没有表外安排对我们的综合财务状况、财务业绩、流动资金、资本支出或资本资源产生或可能产生当前或未来的重大影响。

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流动性与资本资源

本公司在管理资本时的目标是保持财务灵活性，以保持其履行财务义务和继续作为持续经营企业的能力，并部署资本为其股东提供未来的投资回报。本公司在截至2021年12月31日止年度的年度综合财务报表附注23及附注27概述了本公司管理流动资金风险的资本管理方法及风险管理政策。

到目前为止，公司的贷款和投资活动、支出和亏损主要通过2015年首次公开募股筹集5000万美元的收益、随后发行的普通股、可转换债券、认股权证、优先股的优先股配售、债券配售、信贷安排和经营活动的现金来筹集。本公司(前Difference Capital Financial Inc.)之间的业务合并而Mogo Finance在2019年第二季度也增加了公司的资本资源，并通过公司正在积极寻求货币化的投资组合加强了其财务状况。在业务合并后进行的后续投资之后，截至2022年3月31日，Mogo的投资价值为1.176亿美元。为支持其增长战略，本公司会考虑其他融资选择，包括利用资本市场获取更多股本或债务、将我们的投资组合货币化、增加已发行的长期债券金额或在现有或新的信贷安排下增加可获得性。

我们通过持续监控与预算相比的收入、支出和现金流来管理我们的流动性。为了保持充足的流动资金，公司的长期业务目标是使其资金来源多样化。按来源、地理位置和期限进行多元化的目的是通过确保公司拥有替代资金来源来降低流动性和资金风险，以增强其抵御各种市场条件的能力，并支持其长期增长。管理层预期，他们将能够为信贷安排或我们的长期债权证项下的任何未偿还金额进行再融资，并可考虑发行股份以清偿可转换债权证项下的欠款，在每种情况下，当可转换债权证到期和应付时，他们都可以考虑发行股份。这些债券从属于信贷安排。

2021年12月，我们修订了我们的信贷安排。修订将实际利率由最高9%加伦敦银行同业拆息下调至8%加伦敦银行同业拆息，没有下限。此外，修正案将可用贷款资本从5,000万美元增加到6,000万美元，并将到期日从2022年7月2日延长三年至2025年7月2日。

2020年9月29日，Mogo及其不可转换债券持有人批准了对债券条款的某些修订，自2020年7月1日起生效。除其他事项外，这些修订降低了债券的利率，并允许根据我们的选择以现金或普通股结算利息和本金。

2020年12月31日，公司设立了一项市场股权计划，以筹集资金用于运营支出，维持公司的营运资金余额，并用于一般企业用途。该公司在纳斯达克上出售了1,524,759股普通股，扣除代理佣金后，获得现金收益约1,830万美元。该计划于2021年2月21日终止。

在截至2021年12月31日的年度内，公司向某些个人投资者发行了总计11,457,648股普通股，扣除代理佣金后，获得了约1.133亿美元的现金收益。在2021年2月完成的登记直接发售中，Mogo完成了向投资者发行非登记认股权证，以在发行日期后三年半之前的任何时间购买总计5,728,824股普通股。此次发行的净收益的一部分用于为先前宣布的Coinsquare投资的现金部分提供资金，其余净收益用于一般公司和营运资本用途。

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现金流摘要

下表按活动汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的现金流入和流出情况：

在截至2022年3月31日的三个月中，现金净减少1530万美元，而去年同期现金净增加8330万美元。在截至2022年3月31日的三个月中，现金流的减少主要是由于恢复了增长支出，高于营运资金的平均变化(与时间相关，预计将在2022年剩余时间部分逆转)、贷款来源的增长和我们投资组合中的投资。前一期间现金净增加主要是由于发行普通股带来的现金净流入8130万美元，以及行使认股权证发行普通股收益带来的590万美元现金流入。

用于经营活动的现金

我们的经营活动包括我们的订阅和服务收入流入，我们的现金运营和利息支出流出，以及我们贷款产品的资金和服务，包括从我们的贷款客户那里收到本金和利息付款，以及支付相关的直接成本和相关费用。

本季度营运活动中现金使用量的增加受到高于正常营运资本使用量的影响。营运资金的其他变化导致截至2022年3月31日的三个月流出290万美元，而去年同期为流出40万美元，原因是供应商付款的时机导致暂时出现负现金流，我们预计2022年剩余时间将有一部分逆转。

在截至2022年3月31日的三个月里，投资于应收贷款的现金流出420万美元，而去年同期为流出100万美元。这是由于2022年第一季度贷款发放的增加，以推动未来的收入增长。管理层对是否有能力将此作为现金的使用或现金的流入进行管理保持完全的自由裁量权。

在截至2022年3月31日的三个月里，营运资本变化前的经营活动中使用的现金流出了440万美元，而去年同期为流出230万美元。这一差异是由于现金运营费用增加，主要与恢复增长的投资有关，特别是在MogoTrade方面，以及我们收购Carta、Moka和Fortification的费用。

在截至2022年3月31日的三个月中，运营活动中使用的现金流出1140万美元，而去年同期为流出380万美元。差额中的560万美元是由于周转资金的变化，包括对应收贷款的投资。其余差异是由于上述原因造成的。

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用于投资活动的现金

我们的投资活动主要包括软件开发成本的资本化、购买财产、设备和软件、数字资产投资、使用权益法计入投资的现金、我们投资组合的货币化以及在业务合并中获得的现金(投资)。由于我们业务扩张的时机、员工人数的变化以及我们内部使用技术的开发周期，现金流可能会因时期而异。

在截至2022年3月31日的三个月里，投资活动中使用的现金流出了440万美元，而去年同期的流出幅度很小。与去年同期相比，截至2022年3月31日的三个月的流出增加，主要是由于与MogoTrade相关的软件开发成本的资本化增加，本季度对我们投资组合的投资为180万美元，以及2021年第一季度收购Carta的非经常性现金净流入。这部分被2021年第一季度对数字资产的投资所抵消，本季度没有类似的投资。

融资活动提供的现金

从历史上看，我们的融资活动主要包括发行我们的普通股、债券、可转换债券以及我们信贷安排的借款和偿还。

在截至2022年3月31日的三个月里，融资活动提供的现金为30万美元，而去年同期为8660万美元。截至2022年3月31日的三个月，融资活动提供的现金较上年同期减少，主要原因是发行普通股所得收益约为8130万美元，以及与2021年第一季度行使认股权证发行普通股收益有关的590万美元，本季度没有类似融资。

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合同义务

下表显示了截至2022年3月31日的合同义务。管理层将继续对信贷安排或我们的长期债券项下的任何未偿还金额进行再融资，因为它们将到期并应支付。

流通股的披露

Mogo的法定资本包括不限数量的无面值普通股和不限数量的优先股，可按一个或多个系列发行。截至2022年5月12日，尚未发行优先股和以下普通股，普通股收购权利已发行：

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风险管理

在正常业务过程中，公司面临来自多个来源的财务风险。管理层对运营的参与有助于识别风险和与预期的差异。作为公司整体运营的一部分，管理层采取措施避免过度集中风险，公司的重大风险和相关政策在公司截至2021年12月31日的年度综合财务报表的附注和截至2022年3月31日的三个月的中期精简综合财务报表中有进一步的说明。

其他风险

当我们的商业环境或投资策略发生变化时，我们可能会调整我们的战略以适应这些变化，这可能包括重组特定的业务或资产，或者重新关注我们投资组合中的不同领域。此外，外部事件，包括不断变化的技术、不断变化的消费者模式、不断变化的市场情绪和宏观经济状况的变化，包括金融市场(包括加密货币市场)的波动和不确定性，可能会损害我们部分或全部资产的价值，或要求我们对此类资产进行抵押，包括我们在Coinsquare的投资。当这些变化或事件发生时，我们可能需要减记某些资产的价值或我们投资组合的整体价值。我们也可能对现有的或新的业务进行投资，以扩大我们的投资组合或使其多样化。其中一些投资的短期回报可能为负值或较低，我们投资组合中这些投资的最终前景可能不确定、不稳定，或者可能无法以支持我们投资水平的速度发展。在任何这些事件中，我们可能会产生与资产减记或某些资产类别(如加密货币或科技公司投资)相关的巨额费用。

我们的业务面临的其他风险，可能导致实际结果与当前预期大不相同，可能包括但不限于风险和不确定性，这些风险和不确定性在我们截至2021年12月31日的年度信息表格的“风险因素”部分以及本MD&A其他部分更详细地讨论过。

资本管理

我们管理资本的目标是财务稳定和充足的流动性，通过有机增长和在技术、营销和产品开发方面的投资来增加股东价值。我们的高级管理团队负责通过定期审查财务信息来管理资本，以确保有足够的资源来满足运营要求和支持我们的增长战略的投资。该委员会负责监督这一进程。为了维持或调整我们的资本结构，我们可以发行新股、回购股票、批准特别股息和/或发行债务。

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关键会计估计

中期简明综合财务报表的编制要求管理层作出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响报告的资产和负债额以及报告的期间收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。评估、假设和判断将在持续的基础上进行审查。会计估计的修订自修订期间起按预期基础确认。

重大估计和判断包括确定贷款损失准备、私人持有投资的公允价值、从企业合并中收购的可识别无形资产的公允价值、在企业合并中收购的商誉的估值，这些估计和判断在截至2021年12月31日的年度的公司综合财务报表附注和截至2022年3月31日的三个月的中期精简综合财务报表中有进一步描述。

会计政策的变化，包括最初的采用

重大会计政策

编制中期简明综合财务报表所采用的会计政策与本公司编制截至2021年12月31日止年度的年度综合财务报表所遵循的会计政策一致。

新的和修订的标准和解释

若干新的或经修订的准则及诠释于2022年1月1日生效，但不影响本公司的中期简明综合财务报表。本公司未采用任何已发布但尚未生效的标准或解释。

控制和程序

公司首席执行官和首席财务官负责建立和维护公司的披露控制和程序。本公司维持一套披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保需要公开披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告。首席执行官和首席财务官在季度末对公司披露控制和程序的设计进行了评估，根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效设计的。

财务报告的内部控制

本公司的财务报告内部控制(“ICFR”)旨在为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则编制外部财务报表提供合理保证。公司管理层负责为公司建立和维护足够的ICFR。管理层，包括首席执行官和首席财务官，不希望公司的ICFR能够防止或检测所有错误和所有欺诈，或者在所有未来条件下都有效。控制系统受到内在限制，即使那些被确定为有效的系统也只能提供合理的、但不是绝对的保证，保证在编制和列报财务报表方面实现控制目标。公司管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会2013年发布的内部控制-综合框架，对公司ICFR的设计进行了评估。

截至2022年3月31日，管理层对公司ICFR的设计进行了评估，得出的结论是，该ICFR的设计是适当的，管理层发现该公司的ICFR不存在重大弱点。期内，本公司的ICFR并无重大影响或可能重大影响本公司的ICFR的变动。

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