2022年5月投资者演示文稿

免责声明本文档和任何相关口头演示并不构成认购、购买或以其他方式收购向量集团有限公司(以下简称向量集团)的任何股权或债务证券或其他工具的要约或邀请。或“本公司”)或其附属公司，此处所载或其表述的任何内容均不应构成任何合同或承诺的基础。本文件和任何相关口头演示文稿在某些司法管辖区的分发可能受到法律的限制，拥有本文档或任何相关口头演示文稿的人应了解并遵守任何此类限制。任何不遵守这些限制的行为都可能构成对任何这类其他司法管辖区法律的违反。此处包含的信息不构成投资、法律、会计、监管、税务或其他建议，并且信息不考虑您的投资目标或法律、会计、监管、税务或财务状况或特定需求。您完全有责任就此类事件和市场形成您自己的意见和结论，并对信息做出您自己的独立评估。以下陈述可能包含“前瞻性陈述”，包括可能包含在陈述中的任何陈述，这些陈述反映了VECTOR对未来事件和财务表现的期望或信念。这些前瞻性陈述会受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与公司或代表公司所作的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同, 包括VECTOR的资本支出变化影响其预期自由现金流的风险以及VECTOR在提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表年报和截至2022年3月31日的10-Q表季报中描述的其他风险因素。另请参考VECTOR于2015年10月2日、2016年11月15日、2017年3月1日、2018年5月3日、2018年6月14日、2018年9月28日、2019年2月28日、2019年5月3日、2019年10月4日、2020年2月28日、2022年3月1日和2022年5月10日提交的关于Form 8-K的当前报告(委员会文件编号1-5759)，以了解包括警示和解释性语言在内的信息。与本演示文稿中标记为“调整后”的非公认会计准则财务计量有关。由于这些或其他因素，实际取得的结果可能与这些前瞻性陈述中包含的预期结果大不相同。由于存在这样的不确定性和风险，我们告诫潜在投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述，因为这些前瞻性陈述只反映了这些陈述发表之日的情况。本公司不承担任何义务，也不承诺更新或修改本演示文稿中的前瞻性陈述。2个

投资亮点和投资组合▪概述-拥有两项主要业务的控股公司：烟草(利格特集团)和房地产(新谷有限责任公司)·2021年12月29日，向量完成了道格拉斯·艾利曼公司的剥离，成为一家独立的上市公司(纽约证券交易所代码：DUG)-报告截至2022年3月31日的三个月的公认会计准则净收益为3,250万美元，营业收入为7,510万美元-强劲收益历史，截至3月31日的最后12个月调整后的EBITDA为3.49亿美元，2022(1)·截至2022年3月31日的最后12个月，烟草调整后的EBITDA为3.608亿美元(2)-新谷合并和非合并房地产投资的多元化投资组合-以4.21亿美元的现金、有价证券和长期投资(包括利格特的4600万美元现金)保持可观的流动性-截至2022年3月31日，经验丰富的管理团队(首席执行官、首席运营官、首席财务官和总法律顾问)，在向量管理团队和董事的平均任职时间为28年，相对于美国最大的烟草公司，他实益拥有向量永久成本优势约8%的股权-从2012年到2021年，年度成本优势在1.6亿美元到1.69亿美元之间。(3)向量在截至2022年3月31日的最后12个月的净收入为2.2亿美元。调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标。请参阅公司于2022年5月10日提交的当前8-K报表附件99.1(表2)，了解调整后EBITDA的净收入对账以及本文件第2页的免责声明。2)本演示文稿中的所有“利格特”和“烟草”财务信息包括利格特集团有限责任公司、矢量烟草公司的业务。, 和利格特向量品牌有限责任公司，除非另有说明。烟草调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，在该公司于2022年5月10日提交的8-K报表附件99.1的表2和表5中进行了定义。3)成本优势仅适用于低于适用市场份额豁免销售的香烟(约占美国销售香烟的1.93%)。3.

烟草业务

概述▪是美国第四大卷烟制造商；成立于1873年-核心折扣品牌-Eagle 20‘s、金字塔、Montego、Grand Prix、Liggett Select和Eve·今天，Eagle 20’s和金字塔的平均零售价分别比领先高端品牌的平均零售价低约30%和15%·在折扣类别中，我们继续看到处于价值链低端的品牌的势头和增长·由于我们永久的MSA祖辈市场份额-合作伙伴品牌-美国，我们目前约40%的销量是免付款的，Bronson和Tourney▪一致而强劲的现金流-烟草公司截至2022年3月31日的最后12个月调整后EBITDA为3.608亿美元(1)-资本需求较低，截至2022年3月31日的最后12个月与烟草业务相关的资本支出为610万美元。▪目前的成本优势约为每包0.88美元(2)，而美国最大的烟草公司预计将保持或获得市场份额，并推动核心品牌的利润-根据美国烟草管理局的规定，利格特没有支付义务，除非其市场份额超过约1.65%的市场份额豁免在美国销售的总卷烟。矢量烟草公司没有支付义务，除非其市场份额超过在美国销售的卷烟总数的约0.28%的市场份额豁免-MSA豁免利格特和矢量烟草2012至2021年的年度成本优势在1.6亿美元至1.69亿美元之间1)烟草调整后EBITDA是非GAAP财务指标，在公司5月10日提交的当前Form 8-K报告中定义, 2022年..另请参阅本文档的免责声明。2)成本优势仅适用于低于适用市场份额豁免(约占美国卷烟总销量的1.93%)销售的卷烟。5.

历史资料来源：MSA CRA批发货件数据库。注：自2007年以来，利格特和矢量烟草业务在所有时期都被合并为一个单一部门。1)在截至2022年3月31日的最后12个月里，矢量公司烟草部门的营业收入为3.564亿美元。烟草调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，在公司于2022年5月10日提交的8-K报表附件99.1的表2和表5中进行了定义。还请参阅公司于2015年10月2日、2016年11月15日提交的当前Form 8-K报告的表99.2和2022年3月1日提交的公司当前Form 8-K报告的表99.1表5。6T o b ac co A d ju st e d EB IT D A 1($M illio)D o m e c c M Arke t S h为$79$77$12 1$11 1$12 7$13 0$14 4$14 6$15 8$17 0$16 5$15 8$17 4$18 6$19 8$20 9$24 3$26 8$25 3$24 9$27 0$32 8$36 1 1.2%1.5%2.2%2.4%2.5%2.3%2.2%2.4%2.5%2.5%2.7%3.5%3.8%3.5%3.3%3.4%3.3%3.3%3.7%4.0%4.0%4.1%4.0%4.4%MSA，该协议于1998年11月签署生效，Liggett作为随后参与的制造商，建立了相对于美国三家最大的烟草公司的永久成本优势。Liggett还推出了深度折扣品牌Liggett Select利用MSA带来的公司成本优势Liggett通过有效管理定价、销量和市场份额保持对长期烟草调整后EBITDA最大化的关注今天将Eagle 20重新定位为全国深度折扣品牌将金字塔重新定位为深度折扣品牌因应联邦消费税的大幅增加重新推出深度折扣品牌Grand Prix 1999 2005 2009 2013 Montego的分销范围扩大29个州2020和2021

调整后的美国烟草行业市场份额来源：Maxwell报告对截至2003年2月(2004年2月)、2006年(2007年2月)和2014年(2015年3月)的卷烟行业的销售估计，以及截至2022年3月31日的LTM的内部估计。1)麦克斯韦报告中报告的雷诺美国公司2003年、2006年和2014年的实际市场份额分别为29.6%、27.6%和23.1%，而ITG Brands的实际市场份额为2.9%、3.7%。和2.7%。调整后的市场份额是由VectorGroup Ltd.通过将每个品牌的历史市场份额计算给目前的品牌所有者来计算的。因此，图表假设每家公司在2003年1月1日拥有其现有品牌。雷诺美国公司2003年的传统品牌市场份额包括2004年被雷诺美国公司收购的Brown&Williamson的市场份额。2015年，雷诺美国公司收购了生产Newport品牌的Lorillard烟草公司，并将Winston、Salem、Kool和Maverick等品牌组合出售给ITG Brands。2)不包括规模较小的制造商，它们在2003、2006、2014和LTM截至2022年3月31日的累计市场份额分别为9.8%、7.9%、8.9%和9.5%。7 46.7%48.8%47.4%45.0%20.9%19.2%18.4%15.0%2.9%3.7%2.7%2.7%2.4%2.4%3.4%4.4%0.3%0.4%1.5%3.0%7.7%8.8%12.4%13.7%9.3%8.8%6.7%6.7%2003 2006 2014 LTM 3/312022 2003 2006 2014 LTM 3/31/2022 2003 2006 2014 LTM 3/31/2022 28.9%28.4%32.4%31.7%Philip Morris USA Reynolds American Liggett Group 2.89%3.65%2.71%2.73%2.44%2.36%3.36%4.39%9.26%8.81%6.74%6.69%2003 2006 2014 LTM 3/31/2022 2003 2006 2014 LTM 3/31/2022 12.15%12.47%9.45%9.42%12.2%12.5%9.5%9.4%Newport-2015年被RAI收购品牌2015年被ITG收购传统品牌Santa Fe烟草-2002年被RAI收购ITG Brands

烟草诉讼和监管更新▪诉讼-2013年，利格特与大约4,900名恩格尔后代原告达成和解·利格特同意支付6,200万美元现金，并从2015年至2028年每年支付340万美元·截至2022年3月31日，仍有25起恩格尔后代案件悬而未决-利格特也是61起非恩格尔吸烟相关个人案件和两起吸烟相关诉讼的被告，其中一个类别已获得认证或原告寻求类别认证-密西西比州总检察长提出动议，以强制执行密西西比州1996年与利格特达成的和解协议，并指控利格特欠密西西比州约3700万美元的损害赔偿金(包括截至2022年3月的利息)。诉讼仍在进行中，尽管迄今为止，利格特未能成功地挫败这一问题▪监管--自1998年以来，美国食品和药物管理局一直限制烟草产品的广告和营销--某些州已通过立法禁止销售薄荷醇香烟--《家庭吸烟预防和烟草控制法》(2009年)授予食品和药物管理局监管(但不是禁止)烟草产品的权力·2018年3月16日，食品和药物管理局启动监管程序，考虑为香烟设定最高尼古丁含量·2022年4月28日，食品和药物管理局宣布拟议的产品标准，禁止将薄荷醇作为香烟中的一种特征性香精

房地产运营

房地产概述▪新谷有限责任公司在不同资产类别的众多物业和房地产项目中拥有权益，包括规划的社区、共管公寓和综合用途开发项目、公寓楼、酒店和商业物业。截至2022年3月31日，▪新谷在广泛的房地产企业组合中投资了约1.66亿美元。▪于2021年12月29日完成了道格拉斯·艾利曼公司的剥离，成为一家独立的上市公司。道格拉斯·艾利曼公司(纽约证券交易所代码：DOUG)现在拥有以前由矢量公司所有的房地产经纪、辅助服务业务和Proptech投资业务。新谷在众多房地产和项目中的权益仍由矢量拥有。1)返还现金净额。10个

Real Estate Summary (Dollars in Thousands)1 1) For the percentage of each real estate project owned, please refer to the “Summary of Real Estate Investments” section of Item 2 – “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” of Vector Group Ltd.’s Form 10-Q for the period ended March 31, 2022. 2) Includes interest expense capitalized to real estate ventures of $12,353. 3) Entities affiliated with New Valley LLC invest or have invested in the real estate projects described above. Unless otherwise noted, New Valley Real Estate LLC has not acted as the developer for the real estate projects identified and, in most cases owns or owned a minority of the economic interest therein. Investors in securities of Vector Group Ltd. should not rely on anything set forth in this document in considering an investment in the securities of Vector Group Ltd. Please read the detailed disclosure included in Vector Group Ltd.’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2021, as well as the Form 10-Q for the quarterly period ended March 31, 2022. 11 ($ Thousands) Net cash invested Cummulative earnings / (loss) 2 Carrying value 2 Projected construction end date Range of ownership Number of investments Land owned All other U.S. areas (1,894)$ 10,933$ 9,039$ N/A 100.0% 1 (1,894)$ 10,933$ 9,039$ 1 Condominium and Mixed Use Development (Minority interest owned) New York City SMSA 45,246$ (23,979)$ 21,267$ 2023 4.2% - 46.7% 8 All other U.S. areas 71,916 (10,191) 61,725 2022 - 2025 15.0% - 89.1% 10 117,162$ (34,170)$ 82,992$ 18 Apartments (Minority Interest owned) All other U.S. areas 11,700 (309) 11,391 N/A 7.6% - 50.0% 1 11,700$ (309)$ 11,391$ 1 Hotels (Minority interest owned) New York City SMSA 8,198$ (7,008)$ 1,190$ 2022 0.4% - 17.8% 3 All other U.S. areas 8,350 (8,350) - N/A N/A - International 6,048 (4,790) 1,258 N/A 49.0% 1 22,596$ (20,148)$ 2,448$ 4 Commercial and Other (Minority interest owned) New York City SMSA (3,176)$ 11,247$ 8,071$ N/A 45.4% - 49.0% 3 All other U.S. areas 3,945 3,499 7,444 N/A 1.6% 1 769$ 14,746$ 15,515$ 4 Total 150,333$ (28,948)$ 121,385$ 28 Summary New York City SMSA 50,268$ (19,740)$ 30,528$ 14 All other U.S. areas 94,017 (4,418) 89,599 13 International 6,048 (4,790) 1,258 1 150,333$ (28,948)$ 121,385$ 28

财务数据

调整后的历史财务数据1)收入包括分别为451美元、462美元、435美元和453美元的联邦消费税(以千计)。2)2021年12月29日，矢量集团有限公司通过向矢量集团有限公司股东分配道格拉斯·艾利曼公司的普通股，完成了将其房地产经纪、服务和Proptech投资业务分配给一家新的独立上市公司--道格拉斯·艾利曼公司(纽约证券交易所代码：DOG)。道格拉斯·埃利曼公司拥有的房地产经纪、服务和Proptech投资业务的历史业绩不包括在收入中，现在在向量集团有限公司的综合经营报表中反映为非持续业务的收入，扣除所得税后的收入。3)本报告所述期间的净收入分别为5810万美元、1.01亿美元、9290万美元和2.064亿美元。调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标。请参阅公司分别于2020年2月28日、2022年3月1日和2022年5月10日提交的8-K报表(附件99.1)，了解非GAAP财务衡量标准与GAAP的对账情况。4)调整后的EBITDA是在持续经营的基础上使用GAAP与非GAAP财务信息的对账计算的。对账单位于第16页。由于Douglas Elliman Inc.的结果反映在非持续运营中，因此不包括在上面提供的财务信息中。13$759收入(1)(2)(以百万美元为单位)$5$24$18$19$1,115$1,205$1,202$1,243$1,120$1,229$1,220$1,262 2019 2020 2021 LTM 3/31/2022调整后EBITDA(3)(4)(17)($16)(美元)(16)($16)$1$0$4$4$271$328$364$361$254$311$350$349 2019 2021 LTM 3/31/2022企业及其他房地产烟草

摘要

矢量集团▪矢量集团有限公司是一家控股公司，拥有烟草和房地产业务，截至2022年3月31日持有4.21亿美元的综合现金、投资证券和长期投资1(3.75亿美元，扣除利格特的现金净额)▪矢量的首席执行官、首席运营官、首席财务官和总法律顾问在公司的平均任期为28年，与董事一起实益拥有矢量约8%的普通股烟草部门▪利格特是美国第四大卷烟制造商，在截至3月31日的12个月中批发市场份额和零售市场份额分别为4.4%和4.4%。2022年4月1日至2020年3月31日的▪是唯一一家市场份额和单位销量都有所增加的美国主要卷烟制造商▪在截至2022年3月31日的最后12个月中，烟草调整后EBITDA为3.61亿美元2房地产部门▪新谷拥有多元化的综合和非综合房地产投资组合，截至2022年3月31日的综合和非综合房地产投资组合为1.21亿美元。▪新谷的高端房地产投资组合遍布全美多个豪宅市场，包括纽约市、迈阿密、洛杉矶、拉斯维加斯和纳什维尔。2)在截至2022年3月31日的最后12个月里，向量集团有限公司烟草业务的营业收入为3.564亿美元。调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标。请参阅公司于2022年5月10日(表2和表5)和2022年3月1日(表2和表5)提交的本公司当前8-K报表的附件99.1，了解净收入与调整后EBITDA的对账和烟草部门营业收入与调整后EBITDA的对账，以及本文件第2页第15页的免责声明

Adjusted EBITDA Reconciliation Source: Company filings. 1) Represents income recognized from changes in the fair value of the derivatives embedded in the Company’s convertible debt. 2) Represents equity in earnings recognized from investments that the Company accounts for under the equity method. Included in the amount are equity in earnings from Ladenburg Thalmann Financial Services of $53.4 million for the year ended December 31, 2020 and equity earnings from Castle Brands of $16.4 million for the year ended December 31, 2019. 3) Represents equity in (earnings) losses recognized from the Company’s investment in certain real estate businesses that are not consolidated in its financial results. 4) Represents amortization of stock- based compensation. 5) Represents accruals for settlements of judgment expenses in the Engle progeny tobacco litigation. 6) Represents the Company's tobacco segment's settlement of a long-standing dispute related to the Master Settlement Agreement. 7) Transaction expenses include expenses incurred in connection with the Company’s spin-off of Douglas Elliman Inc. into a standalone, public company, which occurred on December 29, 2021. 16 ($ Millions) FYE December 31, Three Months Ended ($ Millions) 2019 2020 2021 3/31/2022 3/31/2021 LTM 3/31/2022 Net income attributed to Vector Group Ltd. 101.0$ 92.9$ 219.5$ 32.5$ 32.0$ 220.0$ Net (income) loss attributed to Vector Group Ltd. from discontinued operations (7.1) 34.0 (72.3) - (10.4) (61.9) Interest Expense 137.5 121.3 112.7 25.1 28.7 109.1 Tax Expense 31.1 54.1 62.8 12.2 9.2 65.8 Net loss attributed to non-controlling interest 0.0 - (0.2) - - (0.2) Depreciation and Amortization 9.2 9.1 7.8 1.9 2.1 7.6 EBITDA 271.8$ 311.4$ 330.3$ 71.7$ 61.5$ 340.5$ Change in Fair Value of Derivatives Embedded Within Convertible Debt (1) (26.4) (5.0) - - - - Equity in (Earnings) Loss from Investments(2) (17.0) (56.3) (2.7) 2.2 (0.6) 0.1 Equity in Losses (Earnings) from Real Estate Ventures(3) 27.8 44.7 (10.3) 1.9 (1.6) (6.8) Loss on Extinguishment of Debt 4.3 - 21.4 - 21.4 - Stock-Based Compensation Expense (4) 9.5 9.5 14.8 2.1 2.7 14.3 Litigation Settlement and Judgment (Income) Expense (5) 1.0 0.3 0.2 0.1 0.0 0.3 Impact of MSA Settlement (6) - 0.3 (2.7) (2.2) (2.7) (2.2) Transaction Expenses (7) - - 10.5 - - 10.5 Net Gains on Sales of Assets - (2.3) (0.9) - - (0.9) Other, Net (16.7) 8.6 (10.7) 1.2 (2.7) (6.7) Adjusted EBITDA Attributed to Vector 254.1$ 311.4$ 349.9$ 77.1$ 78.0$ 349.0$ Operating Income (Loss) by Segment Tobacco 261.6$ 319.5$ 360.3$ 77.6$ 81.6$ 356.4$ Real Estate 0.6 (0.6) 4.1 1.0 1.0 4.0 Corporate & Other (27.6) (24.5) (43.9) (3.5) (6.7) (40.8) Operating Income 234.6$ 294.4$ 320.4$ 75.1$ 76.0$ 319.6$ Adjusted EBITDA Attributed to Vector by Segment Tobacco 270.5$ 328.0$ 364.4$ 77.1$ 80.6$ 360.8$ Real Estate (12) 0.8 (0.3) 4.1 1.0 1.1 4.1 Corporate & Other (17.1) (16.4) (18.6) (1.0) (3.8) (15.9) Adjusted EBITDA Attributed to Vector 254.1$ 311.4$ 349.9$ 77.1$ 78.0$ 349.0$