2022年5月投资者演示文稿
前瞻性陈述2本演示文稿包含基于当前预期的前瞻性陈述，包括有关我们的收益指引、财务前景和目标的陈述。这些前瞻性陈述通常由“估计”、“预测”、“可能”、“相信”、“计划”、“预期”、“要求”、“打算”、“假设”、“项目”、“预期”、“目标”、“寻求”、“战略”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”以及类似的词语来识别。由于实际结果可能与预期大不相同，我们告诫您不要过度依赖这些陈述。许多因素可能会导致未来的结果与历史结果或顶峰西部公司或APS目前预期或寻求的结果大不相同。这些因素包括但不限于：持续的新冠肺炎疫情的潜在影响，包括但不限于对能源的需求、经济增长、我们的员工和承包商、疫苗授权、供应链、费用、通货膨胀、资本市场、资本项目、运营和维护活动、无法收回的账款、流动性、现金流或其他不可预测的事件；我们在管理资本支出及运营和维护成本的同时保持可靠性和客户服务水平的能力；电力需求的变化，包括天气、季节性(包括环境温度的大幅上升)、一般经济或社会条件、客户和销售增长(或下降)、节能措施和分布式发电的影响以及技术进步；气候变化对我们电力系统的潜在影响, 包括由于极端天气造成的，例如APS业务所在地区的长期干旱和高温变化；发电厂和输电系统的性能和故障；零售和批发电力市场的竞争；监管和司法决定、发展和诉讼；新的立法、投票倡议和监管或对现有法律或法规的解释，包括与环境要求、监管和能源政策、核电站运营和可能放松对零售电力市场的监管有关的法规；燃料和水供应；我们通过费率和调整回收机制实现及时和充分收回成本的能力，包括债务和股权资本投资的回报和回报；我们满足可再生能源和能源效率要求并收回相关成本的能力；APS实现其清洁能源目标(包括到2050年实现100%清洁、无碳电力的目标)的能力；如果实现这些目标，这种成就对APS、其客户及其业务、财务状况和运营结果的影响；核设施运营中固有的风险，包括乏燃料处置的不确定性；亚利桑那州目前和未来的经济状况，包括房地产市场；网络安全威胁或入侵、数据安全违规事件、战争、战争行为、国际制裁、恐怖袭击、人身攻击、严重风暴或其他灾难性事件，如火灾、爆炸、大流行健康事件或类似事件对我们设施或业务的直接或间接影响；可能影响电力销售或交付的新技术的发展；债务和股权资本的成本以及在需要时进入资本市场的能力；一般经济状况，包括通货膨胀率, 货币波动和供应链限制；围绕燃煤发电的环境、经济和其他问题，包括对温室气体排放的监管；不稳定的燃料和购买的电力成本；我们的核退役信托、养老金和其他退休后福利计划的资产的投资表现及其对未来资金需求的影响；电力批发市场的流动性和我们业务中衍生品合约的使用；保险覆盖范围的潜在不足；新的会计要求或对现有要求的新解释；发电、输电和配电设施和系统的条件和运营成本；满足预期的未来在本地区增加发电和相关输电设施的需求的能力；我们的交易对手、发电厂参与者和发电厂土地所有者愿意或有能力履行合同义务或其他义务或延长发电厂持续运营的权利；以及对我们信贷协议和ACC命令中的股息或其他条款的限制。这些因素和其他因素在截至2021年12月31日的财政年度Pinnacle West/APS年度报告Form 10-K的第I部分第1A项以及截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告的第II部分第1A项描述的风险因素中进行了讨论，您在依赖我们的财务报表、披露或收益展望之前应仔细审阅这些因素。顶峰西部和APS均不承担更新这些陈述的义务，即使我们的内部估计发生变化，但法律要求的除外。在本报告中，提到的净收益和每股收益(EPS)指的是普通股股东应占的金额。
驾驭短期挑战。长期而言，强大的增长故事3 1公司概况-坚实的基础2增长前景保持强劲3客户计划和ESG领导力4财务前景-设定明确的预期
A T A G L N C E亚利桑那州最大的电力公司4$222合并资产$38B收入~80亿美元市值~6.3 GW发电能力自有或租赁年末1.3万客户~50%目前来自美国服务地区的清洁能源大型核电站1截至2021年12月31日的关键事实1截至2021年12月31日亚利桑那州
有吸引力的客户组合和不断变化的世代概况5住宅50%商业和工业49%其他>1%需求侧管理15%1截至2021年12月31日。天然气29%可再生能源10%购买5%煤炭16%核能25%零售额混合1能源组合-将向前转变1
驾驭短期挑战。长期而言，强大的增长故事6 1公司概况-坚实的基础2增长前景保持强劲3客户计划和ESG领导力4财务前景-设定明确的预期
为什么我们对未来持乐观态度7个主要原因5 1 4 2能够长期驾驭监管环境执行战略的坚定承诺3亚利桑那州和我们的服务领域强劲的经济增长清洁能源过渡的明确计划坚实的长期业绩记录
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021过去10年：强劲的业绩记录8每股收益和年化每股股息5%复合年增长率$3.40$5.47$3.45$2.18每股收益5%复合年增长率
提供负担得起的能源承诺的兑现记录9住宅客户平均账单下降2018年1月至2021年12月住宅用电需求增长9.0%-2018年1月至2021年11月5.0%
亚利桑那州仍然是美国10个年度就业增长最快的州之一过去三年1住房稳定增长2‘11’12‘13’14‘15’16‘17’18‘19’20‘21独户和多户住房许可证马里科帕县8,425 43,378 2马里科帕县人口450万，占该州人口的62%1 2019-2021年亚利桑那州全国(1)%1%18%年复合年增长率
清洁能源过渡的明确计划11实现清洁能源委员会的进展1路径2005 2019年2030年2050年宣布从2023年开始四角的季节性运营签约在2024年底为APS客户提供近1600兆瓦的清洁能源和存储服务为APS所有的资产和第三方拥有的资产的健康组合制定了路线，自2020年1月以来将通过未来计划的RFP 24%50%65%100%1继续进行
一流的服务领域支持高科技增长和经济发展12我们的做法：专注于四个主要领域支持制造业和数据中心的涌入-例如·商业吸引和扩张·社区发展·创业支持·基础设施支持·台积电开始建设120亿美元的工厂·长春石化大楼250K平方英尺设施·威廉姆斯-索诺马租赁120万平方英尺设施·雀巢美国大楼625K平方英尺设施·Kore Power大楼1M平方英尺设施·科勒公司。建设100万平方英尺设施数据中心预计到2035年第一季度将创造高达640兆瓦的产能需求
我们将寻求改善监管环境13提交新的费率案例以减少监管滞后并改善净资产收益率在常见问题上与利益相关者合作，包括减少监管滞后和改善客户体验继续与监管机构保持一致专注于客户负担能力上诉上次费率案例以澄清亚利桑那州的审慎标准
我们采用了以客户为中心的战略14提供卓越的客户服务确保卓越的可靠性和运营性能，以安全为基础进行明智和清洁的投资，以支持不断增长的亚利桑那州保持强劲的财务健康，同时保持客户的负担能力以客户为中心
驾驭短期挑战。长期而言，强大的增长故事15 1公司简介-坚实的基础2增长前景保持强劲3客户计划和ESG领导力4财务前景-设定明确的预期
将住宅客户带入先进经济16计划·获奖计划，以促进安装先进的智能温控器-减少高峰负载窗口期间的需求·超级非高峰电动汽车充电率相当于每加仑汽油约30美分潜在影响需求在今天下午高峰窗口期间节省100-150兆瓦300-500兆瓦
客户驱动的计划正在进行中--几个例子17负责AZ客户咨询委员会·通过安装充电站来鼓励电动汽车采用的试点计划·在2021年安装超过250个充电器·能源效率·收集住宅客户的直接见解·确定客户关注的问题以形成解决方案·需求响应计划，奖励能源使用转向低成本时代-智能恒温器-住宅电池系统-电网互动热水器
试点项目探索氢气作为长期储存的潜在解决方案18个合作伙伴·帕洛维德核电站和爱达荷州国家实验室试点计划·审查公用事业规模氢气生产的长期成本效益目标·使用氢气长期储存能源工厂发电量100%储氢电力电网电力输电网帕洛维德核电站中午对电网的需求较低下午晚些时候电网需求高峰期的可能情景
领先的ESG实践指南我们的方法-Snapshot？Pinnacle West是在2021年CDP的问卷调查中获得140多家电力公用事业公司中获得领先分数的两家北美电力公用事业公司之一，总共有近12,000家公司获得了分数。2报告日期为2021年4月27日。19环境社会治理是北美两家在水和气候方面获得CDP领导得分的电力公司之一？MSCI ESG“AA”评级2自2005年来减少了32%的碳排放，并淘汰了超过1,000兆瓦的煤炭启动了新的多样性、公平性和包容性战略44%的新员工致力于支持煤炭社区转型计划36%的独立董事性别或种族多元化的ESG执行委员会监督战略和风险
2018年2019年2025年2031年煤炭退出战略-比最初预计的202038年无煤2038纳瓦霍315兆瓦(现已退役)Cholla 387兆瓦2025剩余四角970兆瓦20311 1从2023年开始，如果获得必要的批准，四角将转移到季节性运营时间表，这将进一步减少四角的年度碳排放估计20-25%。
煤炭退出和即将到期的采购合同将造成6,000兆瓦的供需缺口？到2035年，由于新资源的配对以满足可靠性要求(即，带有存储的太阳能需要100兆瓦的太阳能加上100兆瓦的存储)，将需要比6,000兆瓦更多的供需缺口。21 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 2020 2023 2026 2029 2032 2035峰值容量(MW)现有/已签署的合同6,000 MW？缩小差距-机会
实现目标的关键新能源22计划·太阳能发电·风力发电·天然气作为桥梁燃料·需求侧管理·储能解决方案·创新资源组合变化1 2035年煤炭16%0%天然气29%6%-17%核能25%16%购买5%11%可再生能源/电力需求侧管理25%56%-67%1截至2021年12月31日
驾驭短期挑战。长期而言，强大的增长故事23 1公司简介-坚实的基础2增长前景保持强劲3客户计划和ESG领导力4财务前景-设定明确的预期
2022年每股收益指引24截至2022年5月4日的关键因素和假设调整后的毛利率(营业收入，扣除燃料和购买的电力费用，x/RES，DSM，CCT)25.2亿-25.5亿美元·零售客户增长约1.5%-2.5%·经天气标准化的零售电力销售量比上年增长1.5%-2.5%o包括对新的大型制造设施和几个大型数据中心销售增长的0.5%-1.5%的贡献·假设全年天气正常预测调整后的运营和维护(O&M x/RES，DSM，CCT)8.2亿-8.4亿美元其他运营费用(折旧和摊销，以及所得税以外的税收)9.87-9.98亿美元其他收入(养老金和退休后其他非服务抵免、其他收入和其他费用)6200万-6600万美元利息支出，扣除建设期间借用和股权资金的准备(AFUDC总额~6400万美元)2.14亿-2.32亿美元可归因于非控制性权益的净收入1700万美元实际税率13.5%平均稀释后流通股1.135亿每股收益3.90-4.10美元
25投资者可以期待我们在2022年实现强劲的每股收益增长管理资本计划以支持客户增长、可靠性和清洁过渡稳定的利率基础增长限制股权稀释每千瓦时运营与维护下降股息增长承诺优化我们的资产负债表以支持投资1 2 3 4 5 6 7
预计每股收益增长5-7%20221 26长期上行潜力长期前景SCR剩余部分加快清洁能源转型经济发展推动销售和客户增长持续成本管理减少监管滞后5-7%每股收益复合年增长率1提供的是公司当前5年的复合年增长率预测
$170$175$185$190$595$510$530$500$263$250$210$210$260$340$330$560$214$250$270$190 2021 2022E 2023E 2024E其他代清洁发电输电分配其他总计2022-2024$4.7B$15.3亿$15.3亿美元16.5亿美元27管理资本计划，以支持客户增长、可靠性和清洁过渡，2022-2024年第一季度表格10-Q披露。
总批准比率基本APS比率增长指引年末稳定比率基本增长28 ACC FERC比率生效日期12/01/20191 6/1/21截至2020年6月30日12/31的测试年度比率基础$8.6B$1.8B权益层54.7%51.6%允许净资产收益率8.7%10.75%1调整至2020年6月30日前，将投入使用的工厂包括在内比率基数以十亿为单位，四舍五入$9.1$11.2$1.8$2.4 2020年预计5-6%年度FERC ACC$10.9$13.6
预计到2024年为投资提供资金的资本来源没有计划在下一次利率案例29结束前发行股票。约30亿美元。10亿美元47亿APS债务2 PNW债务2运营现金1 2-3亿美元4-5亿1运营现金是扣除股东股息后的净额。2 APS和PNW债券发行是扣除到期日的净额。资本投资总额PNW股本/替代方案
我们的目标是运营与维护总额持平，每兆瓦30 2021 2022 2023 2024运营与维护29美元/兆瓦小时运营与维护2021年运营与维护总额：8.65亿美元2022年：8.2亿-8.4亿美元1运营与维护总额不包括资源/需求侧管理，并包括2021年5400万美元和2022年4000万-5000万美元的计划停电金额。
继续我们持续的股息增长记录1 31$2.18$3.40 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021指示的年化股息目标·致力于长期股息增长·具有吸引力的股息收益率·管理长期股息支付率至65-75%5%CAGR 1未来股息须由董事会酌情宣布。
强劲的资产负债表，具有吸引力的长期债务到期日1 32美元PNW长期债务$0$200$400$600$800$1,000$1,200 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044 2046 2048 2050截至2022年3月31日1不包括光明峡谷能源公司的债务。
我们的信用评级支持增长机会33企业评级高级无担保评级短期评级展望APS1穆迪A3 A3 P-2负面标准普尔BBB+BBB+A-2负面惠誉BBB+A-F2负面顶峰West1穆迪Baa1 Baa1 P-2负面标准普尔BBB+BBB+BBB A-2负面惠誉BBB+BBB+F2负面资产负债表目标·强大的投资级信用评级·APS权益层>50%·FO/债务范围16%-18%1我们披露信用评级是为了加强对我们流动性来源和评级对我们资金成本的影响的了解。收视率截至2022年5月4日。
20221以上有吸引力的财务状况34·推迟股票发行·减少运营与维护·优化资产负债表管理行动~5%致力于增加股息每股收益增长5-7%目标10-12%股东总回报1提供的金额是公司目前的预测
I N S U M M A R Y我们对未来持乐观态度：增长故事保持不变35·建立在经过验证的长期10年记录基础上·努力随着时间的推移改善监管环境·服务领域是美国增长最快的领域之一·执行明确的增长战略，包括过渡到清洁能源·从2022年开始建立有吸引力的财务状况
附录
ESG领导力-2021年认知截至2021年4月27日37《培训》杂志2021年100强学习与发展组织美国女性核领导力奖MSCI将Pinnacle West的ESG评级升级至AA1-气候变化和水安全2021年包容性工作场所奖被评为年度全球100强绿色公用事业排行榜