展品99.2

Natera，Inc.投资者演示2022年第一季度收益电话会议2022年5月5日

2不用于复制或进一步分发。本报告包含符合1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述。除本演示文稿中包含的有关历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们的市场机会、我们建议的产品和推出时间表、我们的报销EME NT覆盖范围和产品成本、我们的商业合作伙伴和潜在收购、我们的用户体验、我们的临床试验和研究、我们的财务表现、我们的战略、我们的主要收入和财务前景、我们的目标以及总体业务和市场状况的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性声明会受到已知和未知风险及不确定性的影响，可能会导致实际结果与声明所述产生重大差异，这些风险和不确定性包括：我们在实现我们的财务预测和目标方面面临许多不确定性和挑战；我们可能因新冠肺炎疫情造成的业务中断和经济不确定性而无法按计划维持我们的业务和运营；我们可能无法通过直销努力或通过我们的实验室合作伙伴进一步增加Panorama和Horizon的使用和采用；我们可能无法开发包括Signatera和Propera在内的新产品并成功将其商业化；我们自成立以来一直亏损，我们意识到在可预见的未来我们将继续蒙受亏损；我们的季度业绩可能会在不同时期波动；我们对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的；我们可能无法与竞争对手提供的现有或未来的产品或服务竞争；我们可能会进行收购, 存款或其他战略交易可能无法实现我们的预期利益，否则可能会扰乱我们的业务，导致我们的股东被稀释或减少我们的财务资源；我们可能需要筹集额外的资本来支持我们的业务计划，这可能在必要时或在有利的条件下无法获得；我们可能无法成功地商业化我们的基于云的分销模式；我们的产品可能不会像预期的那样表现；我们的临床研究结果，包括我们基于SNP的微缺失和非整倍体注册，或SMART研究，可能无法说服专业协会或付款人支持我们的测试的使用，特别是在平均风险怀孕人群或微缺失筛查中，或者可能无法在监管批准或许可所需的后续研究中复制；如果我们的任何一个主要CLIA认证的实验室设施无法运行，我们将无法执行测试，我们的业务将受到损害；我们的一些实验室仪器和材料依赖于有限数量的供应商，在某些情况下依赖单一供应商，可能无法找到替代品或立即转移到替代供应商；如果我们无法成功扩大业务规模，我们的业务可能会受到影响；Panorama和我们其他产品的营销、销售和使用可能会导致产品责任或专业责任索赔产生超出我们资源的严重损害；我们可能无法扩大、获得或维持Panorama、Horizon和我们的其他测试的第三方付款人覆盖范围和报销，并且我们可能被要求退还已收到的报销；第三方付款人可能会由于政策变化、账单复杂性或其他因素而撤回保险或提供较低水平的报销, 例如，第三方付款人更加关注要求在进行测试之前获得事先授权；如果F DA开始积极管理我们的测试，我们可能会产生与尝试获得上市前批准或批准相关的大量成本和延迟，以及与遵守上市后控制相关的成本；第三方因侵犯知识产权或第三方侵犯我们的技术而导致的诉讼或其他诉讼成本高昂，耗资巨大，可能会限制我们将产品或服务商业化的能力；任何无法有效保护我们的专有技术可能会损害我们的竞争地位或我们的品牌；我们不能保证我们将有能力偿还和履行我们的未偿还债务，或实现我们对未偿还可转换票据的预期。我们在我们的定期报告10-K表和10-Q表以及我们不时提交给美国证券交易委员会的其他文件中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节中更详细地讨论了这些和其他风险和不确定性。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险时有出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致CTU最终结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设, 本报告中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，我们的实际结果可能与预期或暗示的结果大不相同。因此，你们不应该过分依赖我们的前瞻性国家。除法律另有要求外，我们没有义务在本陈述发表之日后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致。我们向美国证券交易委员会提交报告、委托书和其他信息。有关我们的此类报告、委托书和其他信息，请访问http://www.sec.gov.要索取此类文件的副本，请直接联系我们的投资者关系部，地址为纳特拉公司，地址：13011 McCallen Pass，Building A Suite100，Austin，TX 78753。您的电话号码是(650)249-9090。安全港声明

3不用于复制或进一步分发。·总收入为1.94亿美元；比2012年第一季度处理的测试总数增长约57%·2022年第一季度处理的测试总数为489K；与第一季度相比增长约41%·2022年收入指引提高：总收入现在预计为7.9亿-8.1亿美元·董事会和高管领导人选择在2022年剩余时间接受100%的股权补偿·发表在心脏和肺移植领域的临床验证研究·Sangeeta Bhorade博士加盟Natera，担任器官健康医疗事务副总裁·新流通的CRC数据显示，术后4周单一时间点的检测率为75%；现已提交论文·Signatera在乳腺癌方面的表现在AACR上提交的两项分析中得到强调·10个Signatera摘要，包括7张海报，将于6月初在ASCO上提交·Signatera ADLT定价从3,500美元上调至3,920美元最近亮点1.预计2021年一次性确认的Qiagen收入为2,860万美元

4不用于复制或进一步分发。创纪录的22年第一季度总加工量489,000台·比2021年第一季度增长~41%·女性健康市场份额强劲增长·移植和肿瘤学200 K 195 K 200 K 209 K 235 K 234 K 262 K 295 K 348 K 376 K 407 K 439 K 489 K Q1 19 Q2 19 Q3 19 Q4 19 Q1 20 Q2 20 Q3 20 Q4 20 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 21 Q1 22

5不得复制或进一步分发。$124$142$158$173$194$100$110$120$130$140$150$160$170$180$190$200 Q121 Q221 Q321 Q421 Q122随着销量的增长，收入加速增长$62$67$94$124$194-$50$100$150$200$250 Q1 2019 Q1 2020 Q1 2021 Q1 2022 Q1总收入：同比趋势(百万美元)8%41%32%1 57%1总收入：季度1(百万美元)2019年第一季度2,860万美元的QOY增长率

6不用于复制或进一步分发。普罗斯佩拉心脏强健临床验证研究结果推断研究发表关键结果普罗斯佩拉心脏多点临床验证研究用于评估心脏移植患者的急性排斥反应：·表现出众，包括预期手臂的0.87 AUC和总体0.86 AUC。1.2022年直接移植；8：E1317；DOI：10.1097/TXD.00000000001317附加研究·美国国立卫生研究院支持的DTRT研究--对150多名心脏移植受者进行的全面登记、前瞻性、多中心研究，移植后随访时间长达2年。·Natera赞助的检测试验-首个随机对照试验，比较了dd-cfDNA监测和心内膜心肌活检监测在移植后30天内所有风险特征的患者中的作用。

7不用于复制或进一步分发。Renasight-大型未满足的医疗需求美国未满足的需求RenaCARE·评估Renasight基因测试小组临床实用性的真实、前瞻性、多中心研究·已经在美国25个地点招募了1,600名患者·预计在22年第二季度完成登记·预计将于2022年底提交研究报告发表，纽约长老会/哥伦比亚大学欧文医学中心肾脏科主任、医学博士阿里巴巴-SW·加拉维。1.Groopman EE，Marasa M，Cameron-Christie S等人。外显子组测序在肾脏疾病诊断中的应用N工程师J Med.2019年；380142151 DOI：10.1056/NEJMoa1806891 2.Bleyer AJ，Westmeyer M，Xie J，et al.通过下一代肾脏基因小组揭示慢性肾脏疾病的遗传病因。我是J·尼弗洛。2022年3月24：1-10。DOI：10.1159/000522226。Renasight 1000·37万慢性肾脏疾病(CKD)患者，每年新增750,000名患者·2019年《新英格兰医学杂志》的研究发现，约10%的患者CKD有遗传基础；类似于癌症的诊断结果1·对于基因发现阳性的患者，89%的患者具有临床实用价值·Renasight对1,000项Renasight测试的商业体验进行的研究“我们乐观地认为，这项研究将表明，下一代测序(NGS)多基因分析可以在真实环境中使用，为疾病管理提供信息和指导，帮助改善患者预后。

8不用于复制或进一步分发。Signatera在结直肠癌(CRC)中的关键更新更新日本数据循环-美国试验激活·循环-美国试验：全国性、前瞻性、多中心、随机临床试验，以调查早期结直肠癌患者的MRD引导治疗·FDA最近批准研究设备豁免(IDE)用于在SSO 2022上提交的研究分析：证明在II-III期结直肠癌患者手术后4周内，单一时间点检测到75%的复发率·更新自ASCO GI数据，单时间点MRD检测68%的无病生存·提交给领先医学杂志的论文

9不用于复制或进一步分发。定制CRC研究首次招募1,000名患者1.ClinicalTrials.gov标识：NCT04264702；结直肠癌ctDNA引导治疗的定制研究目的：通过前瞻性登记试验评估Signatera测试结果对I-IV期结直肠癌患者治疗决策和临床结果的影响总结即将到来的中期分析：临床研究人员预计将在2022年晚些时候进行中期分析，在上半年发表或发表23登记：超过100个地点的2000多名患者

10不得复制或进一步分发。AACR 1上公布的乳腺癌数据。所有患者侵袭性无病生存(IDF)；与化疗期间/化疗后血浆中ctDNA相关的临床结果。B EATRICE研究使用了定制的ctDNA测试。2.注：ctDNA+生存结果以橙色表示。新辅助化疗后基于ctDNA测量的存活率。3期Beatrice研究I-标普500ETF 2期研究·I-标普500ETF 2期试验的数据表明，CT DNA在HR+/HER2-和TNBC(以病理完全应答和残留癌负荷衡量)中的预后价值·证实了CT DNA监测在早期TNBC患者中的预后价值·19.9%的患者术后可检测到CT DNA，首次ctDNA阳性与放射学复发之间的间隔时间中位数为6.1个月，HR+/HER 2-乳腺癌患者为30.5个月PCR2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0生存概率为0 1 3 5 2 4 6按基线后ctDNA 1 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0生存概率0 10 30 50 36个月阴性92.4%阳性47.5%20 40 60 70个月MSTNA阳性，MST32.27PCRctDNA无PCRctDNA-_HR+HER2-无PCRctDNA+_HR+HER2-p=0.00022

11不用于复制或进一步分发。提示海报标题乳房系列术后ctDNA监测乳腺癌复发肺部微小残留病(MRD)ctDNA检测与接受明确放射治疗的I-III期非小细胞肺癌(NSCLC)患者的放射疾病进展有关。肉瘤循环肿瘤DNA(CtDNA)检测分子残留病(MRD)可作为局限性软组织肉瘤(STS)的潜在生物标志物。循环肿瘤DNA与Merkel细胞癌肿瘤负荷及复发的关系应用个体化和肿瘤信息的ctDNA分析监测新佐剂舒尼替尼在转移性肾癌中的肾细胞疗效。基于残留病评估的结肠辅助化疗(Circulate-US)结肠NSABP FC-12：一项单臂、II期研究，评估在根治手术和辅助化疗后ctDNA+残留的II/III期结肠癌患者使用Gevokizumab的疗效。2022年ASCO年会(https://conferences.asco.org/am/attend).)将公布新的Signatera数据

12不得复制或进一步分发。FDA新起草的MRD引导的药物开发正式途径指南药物开发商，如何将肿瘤信息的ctDNA测试纳入临床试验可能使用ctDNA作为早期终点以支持药物批准摘要

13不用于复制或进一步分发。Signatera覆盖路线图·结直肠癌，II-IV期·免疫治疗反应监测，泛癌症·CMS MRD领导层的ADLT状态，来自>3,500名患者的数据，>15篇同行评审出版物100+临床研究正在筹备中，以推动覆盖和实践指南·NCCN在CRC中的指南·覆盖5种以上其他癌症类型·私人付款人初始覆盖·确定性第三阶段研究的读数·泛癌覆盖2022-2023年目标2020-2021年以后

14不用于复制或进一步分发。第一季度22财务概览(百万美元，不包括每股数据)资产负债表2022年3月31日12月31日，2021年变化季度现金和投资3$752.2$914.5($162.3)瑞银信贷额度$50.1$50.1$-可转换优先票据4$280.7$280.4$0.3 P&L Q1‘22 Q1’21变化Y/Y产品收入$190.0$120.4$69.6许可和其他收入1$4.1$31.9($27.8)总收入$194.1$152.3$41.8毛利率%2 46.8%46.0%80个基点研发$80.4$40.2$40.2 SG&A$147.6$108.3$39.3稀释后每股净亏损(1.45美元)(0.74美元)(0.71美元)1.第21季度许可和其他收入包括一次性确认的2,860万美元的启元收入。2.21季度毛利率调整后，不包括启元2860万美元的一次性收入。3.现金和投资还包括现金等价物和限制性现金。4.这一余额反映了ASC 470-20项下的可转换优先票据的账面净值，而截至2022年3月31日的本金总额为2.875亿美元。

15不得复制或进一步分发。提高2022年年度指导指南$(百万)当前的原始关键驱动因素收入$770-$790$790-$810·销量表现优异·提高ASP毛利率收入%收入46%-48%46%-48%·改善第一季度SG&A的ASP趋势$560-$590$560-$590·商业团队投入研发$340-$360$340-$360·基础临床试验和工作流程扩展现金消耗$370-$400$370-$400·2023年及以后有望下降

16不得复制或进一步分发。现金流盈亏平衡之路：预计2023年损益增长现金消耗将大幅下降·现有产品组合推动了大型、渗透率不足的市场收入的持续增长·商业团队已经到位·专注于低技术风险、高ROIC项目的稳定研发支出：-经验证的产品的新版本-COGS减少项目-实验室扩大-2022年预期临床试验现金流盈亏平衡稳定状态~55%毛利率7.9亿-8.1亿美元13亿-15亿美元+70%+毛利率25%+EBIT利润率~55%毛利率2022年旨在扩大收入的投资毛利率46-48%