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级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169美国公认会计准则：主权债务证券成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169美国公认会计准则：主权债务证券成员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2021-12-310001801169打开：根据协议持有的待售抵押贷款 StorephaseMemberUS-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169打开：根据协议持有的待售抵押贷款 StorephaseMemberUS-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169打开：根据协议持有的待售抵押贷款 StorephaseMemberUS-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169打开：根据协议持有的待售抵押贷款 StorephaseMemberUS-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2021-12-310001801169开放：待售抵押贷款会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169开放：待售抵押贷款会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169开放：待售抵押贷款会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169开放：待售抵押贷款会员US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值计量常任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2021-12-310001801169US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2022-03-310001801169US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-03-310001801169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2022-03-310001801169US-GAAP：公允价值输入二级会员2022-03-310001801169US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住打开：受限现金会员2022-03-310001801169打开：受限现金会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2022-03-310001801169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员打开：受限现金会员2022-03-310001801169US-GAAP：公允价值输入二级会员打开：受限现金会员2022-03-310001801169US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入二级会员2021-12-310001801169US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住打开：受限现金会员2021-12-310001801169打开：受限现金会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入 1 级会员打开：受限现金会员2021-12-310001801169US-GAAP：公允价值输入二级会员打开：受限现金会员2021-12-310001801169US-GAAP：软件开发成员2022-03-310001801169US-GAAP：软件开发成员2021-12-310001801169US-GAAP：计算机设备成员2022-03-310001801169US-GAAP：计算机设备成员2021-12-310001801169打开：安全系统成员2022-03-310001801169打开：安全系统成员2021-12-310001801169US-GAAP：家具和固定装置成员2022-03-310001801169US-GAAP：家具和固定装置成员2021-12-310001801169打开：软件实施成本会员2022-03-310001801169打开：软件实施成本会员2021-12-310001801169US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2022-03-310001801169US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2021-12-310001801169美国通用会计准则：办公设备会员2022-03-310001801169美国通用会计准则：办公设备会员2021-12-3100018011692021-01-012021-12-310001801169US-GAAP：发达技术权利会员2022-03-310001801169US-GAAP：发达技术权利会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：客户关系成员2022-03-310001801169US-GAAP：客户关系成员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：商标会员2022-03-310001801169US-GAAP：商标会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：发达技术权利会员2021-12-310001801169US-GAAP：发达技术权利会员2021-01-012021-12-310001801169US-GAAP：客户关系成员2021-12-310001801169US-GAAP：客户关系成员2021-01-012021-12-310001801169US-GAAP：商标会员2021-12-310001801169US-GAAP：商标会员2021-01-012021-12-310001801169开盘：公开发行和超额配股期权会员2021-02-092021-02-090001801169开盘：公开发行和超额配股期权会员2021-02-090001801169US-GAAP：超额配股期权成员2021-02-112021-02-110001801169US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001801169开盘：激励股票期权会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-12-310001801169US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票成员SRT: 最低成员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票成员SRT: 最大成员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票成员2021-12-310001801169US-GAAP：限制性股票成员2022-03-310001801169开放：员工股票购买计划会员US-GAAP：员工股票会员2022-01-012022-03-310001801169开放：员工股票购买计划会员2022-03-310001801169开放：员工股票购买计划会员US-GAAP：员工股票会员2022-03-310001801169US-GAAP：销售和营销费用会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：销售和营销费用会员2021-01-012021-03-310001801169打开：市场状况奖会员2022-01-012022-03-31开启：市场状况奖0001801169开盘：未投资股票期权和限制性股票会员2022-03-310001801169开盘：未投资股票期权和限制性股票会员2022-01-012022-03-3100018011692021-07-090001801169开放：Public Warrants会员2021-07-090001801169开放：私人认股权证会员2021-07-0900018011692021-07-092021-07-090001801169SRT: 执行官成员2018-01-012018-12-310001801169SRT: 执行官成员2018-12-310001801169SRT: 执行官成员2021-06-292021-06-290001801169US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001801169US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：员工股权会员2021-01-012021-03-310001801169US-GAAP：限制性股票成员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：限制性股票成员2021-01-012021-03-310001801169美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：Warrant 会员2022-01-012022-03-310001801169美国通用会计准则：普通股成员US-GAAP：Warrant 会员2021-01-012021-03-310001801169开盘：EarlyEarlyArceMember 的未归属股票2022-01-012022-03-310001801169开盘：EarlyEarlyArceMember 的未归属股票2021-01-012021-03-310001801169US-GAAP：员工股票会员2022-01-012022-03-310001801169US-GAAP：员工股票会员2021-01-012021-03-31
目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2022年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
从 ___________ 到 ____________ 的过渡期。
委员会档案编号 001-39253
Opendoor科技公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华98-1515020
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
（美国国税局雇主识别号）
北斯科茨代尔路 410 号1600 套房
坦佩，AZ85281
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(415) 896-6737
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.0001美元打开纳斯达克股票市场有限责任公司
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☒没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒
截至2022年4月28日，注册人已发行普通股的数量约为 624,751,601.

目录
OPENDOOR科技公司
目录
页面
第一部分-财务信息
第 1 项。
财务报表
3
简明合并资产负债表
2
简明合并运营报表
3
综合收益（亏损）简明合并报表
4
股东权益变动简明合并报表
5
简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
7
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
29
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
45
第 4 项。
控制和程序
45
第二部分-其他信息
第 1 项。
法律诉讼
46
第 1A 项。
风险因素
46
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
46
第 3 项。
优先证券违约
46
第 4 项。
矿山安全披露
46
第 5 项。
其他信息
46
第 6 项。
展品
47
签名
49

1
目录
OPENDOOR科技公司
在本10-Q表季度报告中，除非上下文另有要求，否则提及 “Opendoor”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 以及类似提法是指业务合并后的Opendoor Technologies Inc.及其全资子公司（定义见此处），以及业务合并之前的Opendoor Labs Inc.。

前瞻性陈述
这份10-Q表季度报告包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述。除本10-Q表季度报告中包含的历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述，包括关于我们未来的经营业绩或财务状况；业务战略和计划；对 COVID-19 影响的预期；市场机会和扩张以及未来运营管理目标，包括我们关于推出新市场、产品或技术的收益和时机的陈述；资金来源的预期多元化。在本10-Q表季度报告中使用诸如 “预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“可能”、“机会”、“计划”、“可能”、“可能”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“战略”、“应该”、“战略”、“应该”、“战略”、“应该”、“战略”、“可能”、“战略”、“应该”、“战略”、“应该”、“战略”，“努力”、“目标”、“将” 或 “将”，包括其反义词或其他类似的术语或表达，可以识别前瞻性陈述。缺少这些词语并不意味着陈述不具有前瞻性。
这些前瞻性陈述基于截至本10-Q表季度报告发布之日可用的信息以及当前的预期、预测和假设，这些预期、预测和假设涉及许多判断、风险和不确定性，包括但不限于与以下相关的风险：
•我们的公共证券的潜在流动性和交易；
•我们未来筹集资金的能力；
•我们成功地留住或招募了我们的高管、关键员工或董事，或者需要进行变动；
•监管环境的影响以及与此类环境相关的合规方面的复杂性；
•与我们的业务、运营和财务业绩相关的因素，包括：
▪我们在现有市场或我们可能进入的任何新市场中增加市场份额的能力；
▪我们应对总体经济状况的能力；
▪美国住宅房地产行业的健康状况；
▪与我们的房地产资产相关的风险以及美国住宅房地产行业竞争的加剧；
▪我们有效管理增长的能力；
▪我们维持盈利能力的能力；
▪我们获得资本来源的能力，包括为我们的房地产库存融资的债务融资和证券化资金，以及为运营和增长提供资金的其他资本来源；
▪我们维护和增强我们的产品和品牌以及吸引客户的能力；
▪我们管理、开发和完善我们的技术平台的能力，包括我们的自动定价和估值技术；
▪COVID-19 疫情的影响；
▪我们维持有效的财务报告内部控制体系的能力；
▪我们与第三方的战略关系取得成功；以及
▪本10-Q表季度报告中标题为 “风险因素” 的部分详述的其他因素。
因此，不应依赖前瞻性陈述来代表我们的观点，除非适用的证券法另有要求，否则我们没有义务更新前瞻性陈述以反映前瞻性陈述发表之日之后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
由于存在许多已知和未知的风险和不确定性，包括但不限于本10-Q表季度报告的 “风险因素” 部分和截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“年度报告”）第一部分第 1A 项 “风险因素” 中描述的重要因素，我们的实际业绩或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩或表现存在重大差异。您不应过分依赖这些前瞻性陈述。
1
目录

第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表。
OPENDOOR科技公司
简明的合并资产负债表
（以百万计，除了 s共享数据）
（未经审计）
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,312 $1,731 
限制性现金444 847 
有价证券464 484 
托管应收账款58 84 
根据回购协议抵押的待售按揭贷款11 7 
房地产库存，净额4,664 6,096 
其他流动资产 ($)4和 $4按公允价值计值）
126 91 
流动资产总额8,079 9,340 
财产和设备 — 净额49 45 
使用权资产45 42 
善意60 60 
无形资产 — 净额10 12 
其他资产 ($)5和 $5按公允价值计值）
29 7 
总资产
(1)
$8,272 $9,506 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和其他应计负债$132 $137 
无追索权资产支持债务——流动部分2,660 4,240 
其他担保借款10 7 
应付利息6 12 
租赁负债-流动部分6 4 
流动负债总额2,814 4,400 
无追索权资产支持债务——扣除流动部分2,113 1,862 
可转换优先票据955 954 
租赁负债——扣除流动部分43 42 
负债总额
(2)
5,925 7,258 
承付款和意外开支（见附注16）
股东权益：
普通股，$0.0001面值； 3,000,000,000授权股份； 622,918,512和 616,026,565分别发行的股票； 622,918,512和 616,026,565分别为已发行股份
— — 
额外的实收资本4,028 3,955 
累计赤字(1,677)(1,705)
累计其他综合（亏损）收益(4)(2)
股东权益总额 2,347 2,248 
负债总额和股东权益$8,272 $9,506 
________________
(1)公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产包括某些可变权益实体（“VIE”）的以下资产，这些资产只能用于清偿这些VIE的负债：现金和现金等价物，美元17和 $9; 限制性现金，美元435和 $838; 房地产库存，净额，$4,621和 $6,046; 应收托管账款，$55和 $78; 其他流动资产，$59和 $35；以及总资产为 $5,187和 $7,006，分别地。
(2)公司截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并负债包括VIE债权人无法追索Opendoor的以下负债：应付账款和其他应计负债，美元40和 $59; 应付利息，$6和 $11；无追索权资产支持债务的流动部分，美元2,660和 $4,240；无追索权资产支持债务，扣除流动部分，美元2,113和 $1,862；以及总负债，美元4,819和 $6,172，分别地。
参见简明合并财务报表的附注。
2
目录

OPENDOOR科技公司
简明合并运营报表
（以百万计，以千为单位的股份金额和每股金额除外）
（未经审计）
三个月已结束
3月31日
20222021
收入$5,151 $747 
收入成本4,616 650 
毛利535 97 
运营费用：
销售、营销和运营276 69 
一般和行政101 222 
技术和开发40 51 
运营费用总额417 342 
运营收入（亏损）118 (245)
权证公允价值调整— (15)
利息支出(68)(11)
其他（亏损）收入——净额(22)1 
所得税前收入（亏损）28 (270)
所得税支出— — 
净收益（亏损）$28 $(270)
归属于普通股股东的每股净收益（亏损）：
基本$0.05 $(0.48)
稀释$0.04 $(0.48)
加权平均已发行股数：
基本619,137 565,381 
稀释640,785 565,381 

















参见简明合并财务报表的附注。
3
目录

OPENDOOR科技公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（以百万计）
（未经审计）
三个月已结束
3月31日
20222021
净收益（亏损）$28 $(270)
其他综合（亏损）收益：
有价证券的未实现（亏损）收益(2)— 
综合收益（亏损）$26 $(270)
参见简明合并财务报表的附注。
4
目录
OPENDOOR科技公司
简明的股东权益合并报表
（以百万计，股票数量除外）
（未经审计）
股东权益
普通股额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
（亏损）收入
总计
股东
公平
股份金额
余额——2021年12月31日616,026,565 $— $3,955 $(1,705)$(2)$2,248 
限制性股票的归属72,918 — — — — — 
限制性股票单位的归属4,923,229 — — — — 
行使股票期权1,895,800 — 2 — — 2 
基于股票的薪酬— — 71 — — 71 
其他综合损失— — — — (2)(2)
净收入— — — 28 — 28 
余额 — 2022 年 3 月 31 日622,918,512 $— $4,028 $(1,677)$(4)$2,347 
股东权益
普通股额外
付费
资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
（亏损）收入
总计
股东
公平
股份金额
余额——2020 年 12 月 31 日540,714,692 $— $2,596 $(1,043)$— $1,553 
与2021年2月发行相关的普通股发行32,817,421 — 857 — — 857 
限制性股票的归属331,227 — — — — — 
限制性股票单位的归属11,736,872 — — — — — 
行使股票期权91,517 — — — — — 
基于股票的薪酬— — 244 — — 244 
净亏损— — — (270)— (270)
余额 — 2021 年 3 月 31 日585,691,729 $— $3,697 $(1,313)$— $2,384 










参见简明合并财务报表的附注。
5
目录
OPENDOOR科技公司
简明的合并现金流量表
（以百万计）
（未经审计）
三个月已结束
3月31日
20222021
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损）$28 $(270)
调整净收益（亏损）与现金、现金等价物和（用于）经营活动提供的限制性现金：
折旧和摊销 18 10 
使用权资产的摊销2 2 
基于股票的薪酬67 239 
权证公允价值调整— 15 
结清租赁负债的收益— (5)
库存估值调整8 — 
股权证券公允价值的变化22 — 
净公允价值调整和待售抵押贷款的出售收益（亏损）(1)(1)
待售抵押贷款的发放(46)(32)
出售待售抵押贷款的收益和本金收取43 32 
运营资产和负债的变化：
托管应收账款26 (18)
房地产库存1,416 (375)
其他资产(28)(8)
应付账款和其他应计负债2 16 
应付利息(5)— 
租赁负债(2)(10)
由（用于）经营活动提供的净现金1,550 (405)
来自投资活动的现金流：
购买财产和设备(10)(4)
购买有价证券(28)(34)
有价证券的销售、到期、赎回和偿还所得收益22 23 
购买非有价股权证券(25)(10)
非有价股票证券的资本回报3 — 
用于投资活动的净现金(38)(25)
来自融资活动的现金流量:
行使股票期权的收益2 — 
2021 年 2 月发行的收益— 886 
普通股的发行成本— (29)
无追索权资产支持债务的收益2,292 673 
无追索权资产支持债务的本金支付(3,622)(423)
其他担保借款的收益45 31 
其他有担保借款的本金还款(41)(31)
支付贷款发放费和债务发行成本(10)— 
融资活动提供的（用于）净现金(1,334)1,107 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加178 677 
现金、现金等价物和限制性现金——期初2,578 1,506 
现金、现金等价物和限制性现金——期末$2,756 $2,183 
现金流信息的补充披露——在此期间支付的利息现金$68 $9 
非现金活动的披露：
基于股票的薪酬资本化到内部开发的软件$4 $5 
与简明合并资产负债表的对账：
现金和现金等价物$2,312 $2,040 
限制性现金444 143 
现金、现金等价物和限制性现金$2,756 $2,183 
参见简明合并财务报表的附注。
6
目录
OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）

1.商业和会计政策的描述
业务描述
Opendoor Technologies Inc.（“公司” 和 “Opendoor”），包括其合并后的子公司和某些可变权益实体（“VIE”），是领先的住宅房地产数字平台。通过利用软件、数据科学、产品设计和运营，Opendoor重建了房地产服务模式，并使在移动设备上进行买卖成为可能。该公司于 2013 年 12 月 30 日在特拉华州注册成立。
列报基础和合并原则
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则（“GAAP”）编制的。截至2022年3月31日和2021年12月31日以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月期间的简明合并财务报表包括Opendoor、其全资子公司和公司为主要受益人的VIE的账目。随附的未经审计的简明合并财务报表反映了管理层认为公允列报所列中期业绩所必需的所有调整。在此处的简明合并财务报表中，所有重要的公司间账户和交易均已删除。简明合并财务报表和所附附注中的某些上期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。
公司通过与Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II（“SCH”）的业务合并而成，后者是一家开曼群岛豁免公司，其成立的目的是与一家或多家企业进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、重组或类似的业务合并（“业务合并”）。根据业务合并，Opendoor Labs Inc. 成为SCH的全资子公司，SCH将其名称从 “Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II” 更名为 “Opendoor Technologies Inc.”，于2020年12月18日完成，根据公认会计原则，被视为反向资本重组。
随附的中期简明合并财务报表和这些相关附注应与公司于2022年2月24日提交的截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“年度报告”）中包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。
估算值的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与此类估计值存在重大差异。管理层做出的重要估计、假设和判断包括普通股公允价值的确定、股票奖励、认股权证和库存估值调整等。管理层认为，根据在做出这些估计和判断时他们所掌握的信息，他们所依据的估计和判断是合理的。如果这些估计值与实际业绩之间存在重大差异，则公司的财务报表将受到影响。
重大风险和不确定性
公司在充满活力的行业中运营，因此可能会受到多种因素的影响。例如，公司认为，就公司未来的财务状况、经营业绩或现金流而言，以下任何领域的变化都可能对公司产生重大的负面影响：COVID-19 疫情等公共卫生危机；收入增长率；库存管理能力；产品的参与度和使用情况；其为追求战略而投资资源的有效性；市场竞争；住宅房地产市场的稳定；利息的影响按需费率变化及其成本；公司或其竞争对手在技术、产品、市场或服务方面的变化；其与上市公司和数据提供商维持或建立关系的能力；其获得或维持许可证和许可证以支持其当前和未来业务的能力；其产品和服务的实际或预期变化；影响其业务的政府监管变化；法律诉讼的结果；自然灾害和灾难性事件；现有技术和网络基础设施的扩展和调整；其管理它的增长；它的吸引能力和
7
目录
OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
留住合格的员工和关键人员；成功整合过去或未来的战略收购或投资并实现其收益的能力；保护客户信息和其他隐私问题；保护其品牌和知识产权；以及知识产权侵权和其他索赔等。
信用风险的集中度
金融工具可能使公司面临信用风险集中，主要包括现金和现金等价物、有价证券投资以及根据回购协议（“MLHFS”）质押的待售抵押贷款。公司向主要金融机构进行现金和现金等价物和投资，管理层评估这些机构的信用质量很高，以限制公司投资的风险敞口。
同样，由于拥有大量客户，公司持有待售抵押贷款的信用风险也得到了缓解。此外，公司通常在相对较短的时间内在二级市场上出售抵押贷款，此后公司的风险敞口仅限于抵押贷款的最初几个月内的借款人违约，这一事实缓解了公司持有待售抵押贷款的信用风险。
讨论了公司的重要会计政策 “第二部分—项目8—财务报表和补充数据—附注1。商业和会计政策的描述”在年度报告中。除下文所述外，截至2022年3月31日的三个月期间，这些重要会计政策没有变化。
投资
公司对有价证券的投资包括归类为可供出售的债务证券和有价股权证券。公司的可供出售债务证券按公允价值计量，未实现的损益包含在股东权益的累计其他综合收益（亏损）中，已实现的损益包含在其他收益中。
该公司的战略投资包括公开交易的有价股权证券和对私人控股公司的投资的非有价股权证券。有价股票证券的公允价值很容易确定，公允价值的变化记录在其他收益中。非有价股票证券和权益法投资的公允价值不容易确定。这些证券采用以下会计方法之一进行核算：
•权益法：当公司有能力对被投资方施加重大影响时，采用这种方法。这些证券按成本入账，并根据公司在被投资者的收益或亏损中所占的份额进行调整，减去任何收到的股息和/或减值。
•衡量替代方案：所有剩余的非有价股票证券都采用这种方法。这些证券按成本减去减值（如果有）记账，并根据对同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变化所产生的变化进行调整。
所有已实现和未实现的损益或公司在被投资方收益或亏损中所占的份额，包括减值损失，均在其他收益中确认。权益法投资的任何股息均被视为投资账面价值的减少。非有价股权证券在 “其他资产” 中报告。
公司评估其非有价股票证券的减值损失是否是由于公允价值下降或其他市场状况造成的。当权益法投资的公允价值低于其账面价值时，当价值下降被认为不是暂时时，公司将投资减记为公允价值。当使用计量备选方案核算的投资的公允价值低于其账面价值时，公司将投资减记为其公允价值，而不考虑收回。有关进一步讨论，请参阅 “附注4 — 现金、现金等价物和投资”。
房地产库存
房地产库存按成本或可变现净价值中较低者记账，公司采用特定的识别方法，使每项财产构成记账单位。房地产库存成本包括但不限于房地产购买价格、购置成本和翻新或维修房屋的直接成本，减去库存估值
8
目录
OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
调整（如果有）。在建房屋库存包括正在维修的房屋，成品库存包括上市出售或签订销售合同的房屋。至少每季度对房地产库存进行一次估值调整审查。如果预计无法收回账面金额或基准，则记录对收入成本的库存估值调整，并将相关资产调整为其可变现净值。
长期资产减值
每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回时，都会对长期资产，例如不动产和设备以及固定寿命的无形资产以及其他长期资产进行减值审查。如果情况需要对长期资产或资产组进行可能的减值测试，则公司首先将该资产或资产组预计产生的未贴现现金流与其账面金额进行比较。如果在未贴现的现金流基础上无法收回长期资产或资产组的账面金额，则在标的资产的账面金额超过其公允价值的范围内确认减值损失。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中确认的减值损失与放弃财产和设备、某些内部开发的软件项目的减值和放弃以及某些使用权资产的转租有关。 在本报告所述期间确认的减值损失如下（以百万计）：
三个月已结束
3月31日
20222021
一般和行政$— $1 
技术和开发— 2 
减值损失总额$— $3 
股票薪酬
股票薪酬奖励包括股票期权、限制性股票单位（“RSU”）、限制性股票（“限制性股票”）和根据2020年员工股票购买计划（“ESPP”）发行的股票。
股票期权
公司已授予具有服务条件的股票期权，通常是 四年。在必要的服务期（通常是期权的归属期）内，公司以直线方式记录基于服务的股票期权的股票薪酬支出。这些金额在发生时会因没收而减少。本公司使用布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型，用于确定截至股票期权授予日的公允价值。
RSU
公司已根据股票协议定义的流动性事件向限制性股票单位授予了业绩条件，以及归属的服务条件，通常是 四年。公司根据截至授予之日公司普通股的估值确定限制性股票单位的公允价值。在流动性事件发生之前，基于绩效的奖励不确认任何薪酬支出。在发生流动性事件后，在规定的服务期限已满的范围内确认补偿费用。根据流动性事件的实现，在奖励的必要服务期内，薪酬支出在加速归因的基础上予以确认。公司上市后，授予的限制性股票单位通常仅受服务条件的约束，通常归属 四年。薪酬支出按直线方式确认，但以每项奖励的既得股份数量为下限。
市场状况 RSU
公司已根据股票协议定义的流动性事件，以及要归属的市场条件，向限制性股票单位授予了业绩条件。在员工持续为公司服务的前提下，公司实现了根据60天交易量加权平均值计算的某些股价里程碑，即满足基于市场的条件。
9
目录
OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
对于基于市场的限制性股票，公司使用蒙特卡洛模拟来确定授予日的公允价值，蒙特卡洛模拟纳入了各种假设，包括预期的股价波动、合同期限、股息收益率和授予日的股票价格。该公司根据可比上市公司的加权平均历史股价波动率估算了授予之日普通股的波动率。由于公司没有支付股息的记录，也没有宣布任何预期的分红，a 0假设股息收益率为%。
对于股票薪酬，每个基于市场的条件都被视为一个会计单位，并且只有在基于绩效的条件被认为可能得到满足的情况下，才在每个单位的必要服务期内确认费用。公司通过比较实现基于市场的条件的衍生服务期和明确的基于服务的期限（如果有）来确定必要的服务期，使用两个服务期中较长的服务期作为必要的服务期。
限制性股票
限制性股票的公允价值等于授予日公司普通股的估计公允价值。在奖励的必要服务期内，公司以直线方式确认股票的薪酬支出。这些股票的公允价值将在股票归属时计入普通股和额外的实收资本。
特别是
公司在发行期内以直线方式确认与根据2020年ESPP授予的购买权相关的股票薪酬支出。该公司使用Black-Scholes期权定价模型估算了根据ESPP授予的购买权的公允价值。
2.业务合并
2021年9月3日，该公司收购了 100Services Labs, Inc.（包括其合并子公司（“Pro.com”）的已发行权益的百分比，以换取 $22百万美元现金对价。该公司以其技术和人才收购了建筑项目平台Pro.com。收购的无形资产包括价值为美元的已开发技术4百万，将摊销超过 一年。收购 Pro.com 带来的商誉为 $16百万。
2021年11月3日，作为业务合并的一部分，公司收购了RedDoor HQ Inc.（“RedDoor”）的资产，以换取 $15百万美元现金对价，其中 $2将支付一百万美元 一年在截止日期之后。该公司收购了RedDoor的流程、系统和人才，RedDoor之前运营着在线抵押贷款经纪平台。收购的无形资产包括价值为美元的已开发技术3百万，摊销额将超过 一年。收购RedDoor带来的商誉为 $13百万。
3.房地产库存
下表列出了截至公布日期扣除适用的库存估值调整后的库存组成部分（以百万计）：
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
工作进行中$1,174 $1,971 
成品：
上市出售1,848 2,325 
已签订销售合同1,642 1,800 
房地产库存总额$4,664 $6,096 
截至2022年3月31日，该公司签订了收购合同 8,066总购买价格为 $ 的房屋3.2十亿。
10
目录
OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
4.现金、现金等价物和投资
截至2022年3月31日和2021年12月31日，现金、现金等价物和有价证券的摊销成本、未实现损益总额以及公允价值如下（以百万计）：
2022年3月31日
成本
基础
未实现
收益
未实现
损失
公允价值
现金和现金
等价物
可销售
证券
现金$91 $— $— $91 $91 $— 
货币市场基金1,920 — — 1,920 1,920 — 
定期存款301 — — 301 301 — 
共同基金199 — — 199 — 199 
公司债务证券191 — (4)187 — 187 
商业票据28 — — 28 — 28 
股权证券24 — — 24 — 24 
存款证19 — — 19 — 19 
资产支持证券7 — — 7 — 7 
总计$2,780 $— $(4)$2,776 $2,312 $464 
2021年12月31日
成本
基础
未实现
收益
未实现
损失
公允价值
现金和现金
等价物
可销售
证券
现金$81 $— $— $81 $81 $— 
货币市场基金1,350 — — 1,350 1,350 — 
定期存款300 — — 300 300 — 
公司债务证券208 — (1)207 — 207 
共同基金200 — — 200 — 200 
股权证券46 — — 46 — 46 
商业票据15 — — 15 — 15 
资产支持证券7 — — 7 — 7 
存款证5 — — 5 — 5 
主权债券4 — — 4 — 4 
总计$2,216 $— $(1)$2,215 $1,731 $484 
在截至2022年3月31日的三个月中，公司确认了$ (22）截至2022年3月31日，与仍持有的股票证券相关的简明合并运营报表中的亏损百万美元。在截至2021年3月31日的三个月中，公司认可 不截至2021年3月31日，与仍持有的股票证券相关的简明合并运营报表中的未实现收益或亏损。
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OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
按持续未实现亏损期汇总的未实现亏损的债务证券摘要如下（以百万计）：
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
2022年3月31日公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
货币市场基金$295 $— $— $— $295 $— 
公司债务证券186 (4)— — 186 (4)
商业票据24 — — — 24 — 
存款证16 — — — 16 — 
资产支持证券7 — — — 7 — 
总计$528 $(4)$— $— $528 $(4)
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
2021年12月31日公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
公允价值
未实现
损失
货币市场基金$259 $— $— $— $259 $— 
公司债务证券207 (1)— — 207 (1)
商业票据15 — — — 15 — 
资产支持证券7 — — — 7 — 
存款证5 — — — 5 — 
主权债券4 — — — 4 — 
总计$497 $(1)$— $— $497 $(1)
截至2022年3月31日，债务证券的预定合同到期日如下（以百万计）：
2022年3月31日公允价值
之内
1 年
之后
1 年
通过
5 年
公司债务证券$187 $83 $104 
商业票据28 28 — 
存款证19 19 — 
资产支持证券7 7 — 
总计$241 $137 $104 
截至2022年3月31日和2021年12月31日的非有价股票证券和权益法投资余额汇总如下（以百万计）：
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
权益法投资$21 $— 
不可出售的股权证券5 5 
总计$26 $5 
5.可变利益实体
公司在正常业务过程中利用VIE来支持公司的融资需求。公司在参与VIE时确定公司是否是VIE的主要受益人，并持续重新考虑该结论。
12
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OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
公司成立了某些特殊目的实体（“SPE”），目的是通过发行资产支持债务为公司购买和翻新房地产库存提供资金。公司是这些融资结构中各种VIE的主要受益者，并整合了这些VIE。公司之所以决定成为主要受益者，是因为它有权通过其在设计特殊目的实体和管理其购买和出售的房地产库存方面的作用，指导对特殊目的实体经济结果影响最大的活动。根据公司在VIE中持有的股权，公司在这些实体中拥有潜在的重大可变权益。
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日公司合并的与VIE相关的资产和负债（以百万计）：
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
资产
现金和现金等价物$17 $9 
限制性现金435 838 
房地产库存，净额4,621 6,046 
其他(1)
114 113 
总资产$5,187 $7,006 
负债
无追索权资产支持债务$4,773 $6,102 
其他(2)
46 70 
负债总额$4,819 $6,172 
________________
(1)包括托管应收账款和其他流动资产。
(2)包括应付账款和其他应计负债和应付利息。
除了Opendoor子公司为信贷额度提供的有限担保外，VIE的债权人通常不能仅仅因为是VIE的债权人而获得公司的一般信贷。请参阅 “附注6 — 信贷安排和长期债务”以便进一步讨论与VIE有关的追索义务。
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OPENDOOR科技公司
简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
6.信贷便利和长期债务
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日与公司信贷额度和长期债务相关的某些细节（以百万计，利率除外）：
未偿金额
2022年3月31日
借款
容量
当前非当前
加权
平均值
利率
循环/提款期结束
最终到期
日期
无追索权资产支持债务：
资产支持的高级循环信贷额度
2018-2 年循环设施$1,000 $236 $— 2.93 %2022年9月23日2022年12月23日
2018-3 年循环设施750 383 — 2.39 %2024年5月26日2024年5月26日
2019-1 年循环设施900 663 — 2.99 %2023年6月30日2023年6月30日
2019-2 年循环设施1,850 870 — 2.49 %2023年7月8日2024年7月8日
2019-3 年循环设施925 428 — 3.25 %2024年4月5日2025年4月5日
循环设施 2021-1125 80 — 2.22 %2022年10月31日2022年10月31日
资产支持的优先定期债务工具
定期债务工具 2021-S1400 — 400 3.48 %2024年4月1日2025年4月1日
定期债务工具 2021-S2600 — 500 3.20 %2024年9月10日2025年9月10日
定期债务工具 2021-S31,000 — — 3.75 %2027年1月31日2027年7月31日
定期债务工具 2022-S1250 — 250 4.07 %2025年3月1日2025年9月1日
总计$7,800 $2,660 $1,150 
发行成本(5)
账面价值$1,145 
资产支持夹层定期债务融资
定期债务工具 2020-M13,000 — 1,000 10.00 %2025年4月1日2026年4月1日
定期债务工具 2022-M1500 — — 10.00 %2025年9月15日2026年9月15日
总计$3,500 $— $1,000 
发行成本(32)
账面价值$968 
无追索权资产支持债务总额$11,300 $2,660 $2,113 
追索权债务——其他有抵押借款：
抵押融资
回购设施 2019-R1$100 $10 $— 2.00 %2022年5月26日2022年5月26日
追索权债务总额$100 $10 $— 
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
未偿金额
2021年12月31日当前非当前
加权
平均值
利率
无追索权资产支持债务：
资产支持的高级循环信贷额度
2018-2 年循环设施$759 $— 2.84 %
2018-3 年循环设施673 — 2.39 %
2019-1 年循环设施648 — 2.84 %
2019-2 年循环设施1,149 — 2.52 %
2019-3 年循环设施886 — 3.25 %
循环设施 2021-1125 — 2.15 %
资产支持的优先定期债务工具
定期债务工具 2021-S1— 400 3.48 %
定期债务工具 2021-S2— 500 3.20 %
定期债务工具 2021-S3— — 3.75 %
总计$4,240 $900 
发行成本(3)
账面价值$897 
资产支持夹层定期债务融资
定期债务工具 2020-M1$— $1,000 10.00 %
总计$— $1,000 
发行成本(35)
账面价值$965 
无追索权资产支持债务总额$4,240 $1,862 
追索权债务——其他有抵押借款：
抵押融资
回购设施 2019-R1$7 $— 1.84 %
追索权债务总额$7 $— 
无追索权资产支持债务
公司利用由资产支持的优先债务融资机制和资产支持的夹层定期债务融资机制组成的库存融资机制为公司的房地产库存购买和翻新提供融资。信贷额度由一个或多个特殊目的实体的资产和股权担保。每个SPE都是Opendoor的合并子公司，也是一个独立的法人实体。任何此类SPE的资产和信贷通常都无法用于偿还任何其他Opendoor实体的债务和其他义务，除非其他Opendoor实体也是融资安排的当事方。这些设施不可诉诸于Opendoor，除少数例外情况外，也不能追索其他Opendoor子公司。
截至2022年3月31日，公司对公司无追索权资产支持债务的总借贷能力为美元11.3十亿。如上表所示，在某些情况下，无追索权资产支持债务下的借贷能力金额尚未完全承付，任何超过全额承诺金额的借款均由适用的贷款人自行决定。截至2022年3月31日，公司已全额承诺对公司无追索权资产支持债务的借贷能力为美元8.4十亿。
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简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
资产支持的高级循环信贷额度
公司在公司简明的合并资产负债表上将优先循环信贷额度归类为流动负债，因为在出售相关房地产库存时，需要偿还用于收购和翻新房屋的款项，公司预计将在12个月内出售。
如上表所示，优先循环信贷额度下的借款能力金额在某些情况下尚未完全承付，超过全额承诺金额的任何借款均由适用的贷款人自行决定。截至2022年3月31日，公司已全额承诺公司优先循环信贷额度的借贷能力为美元4.0十亿。
优先循环信贷额度的结构通常为初始循环期最长为 24在此期间可以借入、偿还和再次借入的月份。如上表所示，借贷能力通常在适用的循环期结束之前可用。在每项优先循环信贷额度下提取的未偿还款项必须在贷款到期日偿还，如果由于违约事件或其他强制性还款事件而加快，则必须在贷款到期日之前偿还。上表中反映的最终到期日和循环期结束日期包括公司自行决定的任何延期。这些贷款的延期也可能由贷款人自行决定，但未反映在上表中。
优先循环信贷额度下的借款按基准参考利率（“基准利率”）计息，基准利率可能基于伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）或有担保隔夜融资利率（“SOFR”），再加上因融资而异的保证金。公司还可以为承诺借款能力的某些未使用部分支付费用，具体定义见相应的信贷协议。公司的优先循环信贷额度安排通常包括预付费用，这些费用可以在执行适用协议时支付，也可以在执行时赚取并随着时间的推移支付。这些设施通常可以随时全额预付，除了惯常的基准利率损坏费用外，无需支付任何罚款。
这些借款由现金、拥有特殊目的实体的房地产股权以及相关融资机制资助的房地产库存作为抵押。贷款人仅对拥有房地产的SPE借款人、某些SPE担保人和为债务提供担保的资产拥有法律追索权，对公司没有一般追索权。
高级循环信贷额度具有汇总的借款基础，其增加或减少取决于在给定融资机制下融资的房产的成本和价值以及公司拥有这些房产的时间。当公司转售房屋时，所得款项将用于减少相关优先循环信贷额度下的未偿余额。随着房产的年限超过一定门槛，特定贷款的借款基础可能会降低，任何借贷基础的缺陷都可以通过缴纳额外房产或部分偿还贷款来弥补。
资产支持的优先定期债务工具
在公司简明的合并资产负债表上，公司将其优先定期债务融资机制归类为非流动负债，因为在这些融资机制下的借款通常要到最终到期日才需要偿还。
如上表所示，在某些情况下，优先定期债务融资机制下的借贷能力金额尚未完全承付，任何超过全额承诺金额的借款均由适用的贷款机构自行决定。任何已偿还的金额都会降低总借款能力，因为已偿还的金额无法再借款。截至2022年3月31日，公司已全额承诺公司优先定期债务融资的借贷能力为美元1.9十亿。上面列出的未偿还金额总额包括美元1.2十亿美元的非流动负债；非流动负债的账面价值减去发行成本5百万。
优先期债务融资机制的结构通常为初始提款期最长 60在此期间，出售通过这些融资机制融资的房屋时，通常不需要偿还未偿还的本金，而是打算在每笔贷款的最终到期之前保持未偿还的本金。在每个优先定期债务融资下提取的未偿还款项必须在贷款到期日偿还，如果由于违约事件或其他强制性还款事件而加速偿还，则必须在融资到期日之前偿还。上表中反映的最终到期日和提款期结束日期包括公司自行决定的任何延期。这些贷款的延期也可能由贷款人自行决定，但未反映在上表中。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
优先定期债务安排下的借款按固定利率累计利息。公司的优先定期债务融资可能包括预付发行成本，这些成本作为融资机制各自账面价值的一部分进行资本化。这些设施可随时全额预付，但可能会受到某些惯常的预付款罚款的约束。
这些借款由现金、拥有特殊目的实体的房地产股权以及相关融资机制资助的房地产库存作为抵押。贷款人仅对拥有房地产的SPE借款人、某些SPE担保人和为债务提供担保的资产拥有法律追索权，对公司没有一般追索权。
优先债务融资机制具有汇总的房地产借款基础，其增加或减少取决于在给定融资机制下融资的房产的成本和价值、公司拥有这些房产的时间以及SPE借款人质押的现金抵押品金额。随着房产的年限超过一定的门槛，给定融资机制的借款基础可能会减少，任何借贷基础的缺陷都可以通过缴纳额外房产、现金或部分偿还贷款来弥补。
资产支持夹层定期债务融资
在公司简明的合并资产负债表上，公司将其夹层定期债务融资归类为长期负债，因为在适用的最终到期日之前，通常不需要偿还这些融资机制下的借款。这些融资在结构和合同上都从属于相关的资产支持优先债务融资。
如上表所示，夹层定期债务融资机制下的借贷能力尚未完全承诺，超过全额承诺金额的任何借款均由适用的贷款人自行决定。任何已偿还的金额都会降低总借款能力，因为已偿还的金额无法再借款。截至2022年3月31日，公司已全额承诺公司夹层定期债务融资的借贷能力为美元2.5十亿。上面列出的未偿还金额总额包括美元1.0十亿美元的非流动负债；非流动负债的账面价值减去发行成本32百万。
夹层定期债务融资机制的结构采用初始形式 42一个月的提款期，在此期间，出售通过这些设施融资的房屋时，通常不需要偿还未偿还的本金，而是打算在最终到期之前保持未偿还的本金。在夹层定期债务融资机制下提取的未偿还款额必须在融资到期日或更早偿还，如果由于违约事件或其他强制性还款事件而加速偿还。上表中反映的最终到期日和提款期结束日期包括公司自行决定的所有延期。这些贷款的延期也可能由贷款人酌情决定，但未反映在上表中。
给定定期债务融资机制下的借款按固定利率累积利息。夹层定期债务融资包括前期发行成本，这些成本作为融资机制各自账面价值的一部分进行资本化。这些设施可随时全额预付，但可能会受到某些预付款罚款。
这些借款由拥有公司房地产的某些控股公司的现金和股权作为抵押，这些控股公司拥有房地产的SPE。贷款人通常只能向债务的适用借款人及其为债务提供担保的资产拥有法律追索权，无法诉诸Opendoor，除少数例外情况外，也无法诉诸其他Opendoor子公司。
夹层定期债务融资具有汇总的房地产借款基础，其增加或减少取决于在给定融资机制下融资的房产的成本和价值、公司拥有这些房产的时间以及相关SPE借款人质押的现金抵押品金额。随着房产的年限超过一定的门槛，特定融资机制的借款基础可能会减少，任何借贷基础的缺陷都可以通过额外房产或现金的缴款或通过部分偿还贷款来弥补。
盟约
该公司的库存融资机制包括惯例陈述和担保、契约和违约事件。融资财产受惯例资格标准和集中度限制的约束。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
这些库存融资机制和相关融资文件的条款要求Opendoor遵守一些惯常的财务和其他契约，例如维持一定的流动性、有形净资产或杠杆率（债务与权益的比率）。截至2022年3月31日，公司遵守了所有财务契约，没有发生违约事件。
抵押融资
为了为Opendoor Home Loans提供资金，公司使用了主回购协议（“回购协议”），该协议在其简明的合并资产负债表上被归类为流动负债。2019年3月，公司与一家贷款机构签订了回购协议，为Opendoor Home Loans发放的抵押贷款提供短期资金。该融资机制在发放抵押贷款和Opendoor Home Loans向投资者出售贷款之间提供短期融资。根据回购协议，贷款人同意向Opendoor Home Loans支付符合条件的贷款的协议购买价格，而Opendoor住房贷款同时同意在规定的时间范围内以包括利息在内的商定价格向贷款人回购此类贷款。Opendoor Labs Inc. 是回购协议的担保人，也是为了贷款人的利益而回购先前根据该安排转让的贷款的义务的担保人。
截至2022年3月31日，回购协议的借款能力为美元100百万，其中 $20百万已全力以赴。回购协议包括有关违约事件的惯常陈述和保证、契约和条款。截至2022年3月31日，$11该融资机制为数百万美元的抵押贷款融资，Opendoor遵守了所有财务契约，没有发生违约事件。
回购协议下的交易的利率基于一个月伦敦银行同业拆借利率加上回购协议中定义的适用保证金，并由可供出售的住宅抵押贷款担保。回购协议包含追加保证金条款，在根据回购协议购买的资产的市值下降时，贷款人享有某些权利。回购协议是由 Opendoor Labs Inc. 追索的
可转换优先票据
2021年8月，公司发布了 0.252026年到期的优先票据（“2026年票据”）的百分比，本金总额为美元978百万。 下表总结了与2026年票据相关的某些细节（以百万计，利率除外）：
2022年3月31日
本金总额
未摊销的债务发行成本净账面金额
2026 年注意事项$978 $(23)$955 
2022年3月31日到期日规定的现金利率有效利率半年度利息支付日期转换率转换价格
2026 年注意事项2026年8月15日0.25 %0.77 %2 月 15 日；8 月 15 日51.9926$19.23 
只有在某些事件发生时，2026年票据才能由持有人选择在2026年2月15日之前兑换。从2024年8月20日开始，公司在满足与公司普通股价格相关的某些条件后，可以选择赎回2026年票据。从2026年2月15日开始，直到到期日前第二个预定交易日营业结束为止，2026年票据可根据每位持有人选择随时兑换。在某些情况下，转换率和转换价格会根据惯例进行调整。此外，如果发生某些构成整体根本性变化的公司事件，则转化率将根据契约中的整体表进行调整。转换后，公司可以根据适用的转换率，通过支付现金或提供现金和公司普通股的组合来履行其转换义务，由公司选择。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
在截至2022年3月31日的三个月中，公司可转换优先票据的利息支出总额为美元2百万，息票利息为美元1百万美元，债务发行成本的摊销额为美元1百万。
通话上限
2021年8月，在发行2026年票据时，公司以美元的价格从某些金融机构购买了上限看涨期权（“上限看涨期权”）119百万。上限看涨期权涵盖2026年票据所依据的公司普通股数量，但须按惯例进行调整。通过进行上限看涨期权，公司预计，在转换2026年票据时，其普通股价格超过转换价格，将减少普通股的潜在摊薄（或者，如果转换以现金结算的2026年票据，以减少其现金支付义务）。上限看涨期权的初始行使价为 $19.23每股，初始上限价格为美元29.59每股或上限价格溢价为 100%.
7.公允价值披露
公司使用公允价值衡量标准来记录某些资产和负债的公允价值调整，并确定公允价值披露。
以下讨论了公允价值层次结构以及用于经常和非经常性按公允价值记录的资产和负债以及用于估算未按公允价值记录的金融工具的公允价值的估值方法。
公允价值层次结构
资产和负债的公允价值计量标准根据以下层次结构进行分类：
级别 1 —公允价值根据活跃市场的相同资产或负债的报价确定。
第 2 级 —使用重要的可观察输入来确定公允价值，例如类似资产或负债的报价或不活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，资产或负债可观察的报价以外的投入，或主要来自可观察的市场数据或通过关联或其他手段证实的投入。
第 3 级 —使用重大不可观察的投入（例如定价模型、贴现现金流或类似技术）确定公允价值。
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（未经审计）
公允价值估算
下表汇总了公允价值计量方法，包括重要投入和假设，以及公司资产和负债的分类。
资产/负债类别
估值方法、投入和
假设
分类
现金和现金等价物账面价值是根据工具的短期性质对公允价值的合理估计。1 级估算公允价值计量。
限制性现金账面价值是根据工具的短期性质对公允价值的合理估计。1 级估算公允价值计量。
有价证券
债务证券从第三方供应商那里获得的价格，这些供应商汇编了各种来源的价格，在无法观察到价格的情况下，通常对类似证券采用矩阵定价。二级定期公允价值计量。
共同基金如果证券是在交易所交易的，则报价为报价。1 级定期公允价值计量。
股权证券价格是根据在交易所交易的证券进行报价的。1 级定期公允价值计量。
根据回购协议抵押的待售按揭贷款公允价值是根据可观察到的市场数据估算的，包括市场报价、交易价格报价和销售承诺。二级定期公允价值计量。
其他流动资产
持有待售抵押贷款公允价值是根据可观察到的市场数据（包括报价市场价格和交易价格报价）估算的。二级定期公允价值计量。
无追索权资产支持债务
信贷设施公允价值是根据条款和剩余到期时间的类似信贷额度的当前贷款利率使用贴现现金流估算的。
按摊余成本结算。
二级估算公允价值衡量标准。
其他担保借款
根据回购协议出售的贷款公允价值是根据期限相似和剩余到期时间的类似资产支持融资机制的当前贷款利率的贴现现金流估算的。
按摊余成本结算。
二级估算公允价值衡量标准。
可转换优先票据公允价值是使用经纪人报价和其他可观察的市场投入估算的。按摊余成本结算。
二级估算公允价值衡量标准。
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（未经审计）
经常性按公允价值记录的资产和负债
下表显示了公司经常按公允价值计量的资产的公允价值层次结构（以百万计）。
2022年3月31日公允价值余额第 1 级第 2 级第 3 级
有价证券：
共同基金$199 $199 $— $— 
公司债务证券187 — 187 — 
商业票据28 — 28 — 
股权证券24 24 — — 
存款证19 — 19 — 
资产支持证券7 — 7 — 
根据回购协议抵押的待售按揭贷款11 — 11 — 
其他流动资产：
持有待售抵押贷款3 — 3 — 
总资产$478 $223 $255 $— 
2021年12月31日公允价值余额第 1 级第 2 级第 3 级
有价证券：
公司债务证券$207 $— $207 $— 
共同基金200 200 — — 
股权证券46 46 — — 
商业票据15 — 15 — 
资产支持证券7 — 7 — 
存款证5 — 5 — 
主权债券4 — 4 — 
根据回购协议抵押的待售按揭贷款7 — 7 — 
其他流动资产：
持有待售抵押贷款4 — 4 — 
总资产$495 $246 $249 $— 
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
金融工具的公允价值
下文介绍了公司金融工具的账面价值、估计公允价值和公允价值层次结构，但资产和负债除外，经常按公允价值（单位：百万美元）。
2022年3月31日
携带
价值
公允价值第 1 级第 2 级
资产：
现金和现金等价物$2,312 $2,312 $2,312 $— 
限制性现金444 444 444 — 
负债：
无追索权资产支持债务$4,773 $4,810 $— $4,810 
其他担保借款10 10 — 10 
可转换优先票据955 767 — 767 
2021年12月31日
携带
价值
公允价值第 1 级第 2 级
资产：
现金和现金等价物$1,731 $1,731 $1,731 $— 
限制性现金847 847 847 — 
负债：
无追索权资产支持债务$6,102 $6,140 $— $6,140 
其他担保借款7 7 — 7 
可转换优先票据954 1,019 — 1,019 
8.财产和设备
截至2022年3月31日和2021年12月31日，财产和设备包括以下内容（以百万计）：
3月31日
2022		十二月三十一日
2021
内部开发的软件$81 $71 
计算机12 11 
安全系统12 10 
家具和固定装置3 3 
软件实施成本3 3 
租赁权改进2 2 
办公设备2 2 
总计115 102 
累计折旧和摊销(66)(57)
财产和设备——净额$49 $45 
折旧和摊销费用为美元9百万和美元6截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，分别录得百万美元。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
9.商誉和无形资产
有 不截至2022年3月31日的三个月中，商誉增加。在截至2021年12月31日的年度中，商誉账面金额增加了美元29按照 “附注2——业务合并” 中所述的收购应付的百万美元。 没有截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，已确定商誉减值。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，需要摊销的无形资产分别包括以下内容（以百万计，年份除外）：
2022年3月31日
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销
网
携带
金额
剩余加权平均使用寿命
（年份）
开发的技术$7 $(3)$4 0.5
客户关系7 (4)3 2.4
商标5 (2)3 2.4
无形资产-净额$19 $(9)$10 
2021年12月31日
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销
网
携带
金额
剩余加权平均使用寿命
（年份）
开发的技术$7 $(2)$5 0.7
客户关系7 (3)4 2.7
商标5 (2)3 2.7
无形资产-净额$19 $(7)$12 
无形资产的摊销费用为 $2百万和美元1截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，分别为百万美元。
截至2022年3月31日，无形资产的预期摊销情况如下：
财政年度（以百万计）
2022 年的剩余时间$6 
20232 
20242 
总计$10 
10.股东权益
2021 年 2 月 9 日，公司完成了承销公开发行（“2021 年 2 月发行”），其中公司出售 32,817,421其普通股的公开发行价格为美元27.00每股，包括承销商全额行使购买期权 4,280,533增发普通股，已于2021年2月11日完成。公司从2021年2月的发行中获得的净收益总额约为美元859扣除承保折扣和佣金以及公司在收盘时应支付的发行费用后的百万美元。2021 年 2 月的发行满足了某些限制性股票单位（“RSU”）的流动性事件归属条件。有关 RSU 的更多信息，请参阅”注11 —基于股份的奖励”。
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（未经审计）
11.基于股份的奖励
股票期权和限制性股票
期权奖励的行使价通常等于授予之日公司普通股的公允价值。期权的最长期限为 10自授予之日起几年，通常在一段时间内归属 四年。授予10％股东的激励性股票期权可在最长期限内行使 五年自拨款之日起。
截至2022年3月31日的三个月股票期权活动摘要如下：
的数量
选项
（以千计）
加权-
平均值
运动
价格
加权-
平均值
剩余的
合同的
期限（年）
聚合
固有的
价值
（单位：百万）
余额——2021年12月31日14,546 $2.12 4.7$182 
已授予— — 
已锻炼(1,896)1.18 
被没收(33)2.87 
已过期(35)1.42 
余额——2022年3月31日12,582 $2.26 4.4$81 
可锻炼——2022年3月31日11,354 $1.95 4.2$76 
RSU 通常根据基于服务的需求进行授权，通常超过 四年时期。在2021年之前，某些奖励也有绩效条件才能进行归属，该条件在2021年2月的发行完成后即得到满足，并触发了某些限制性股票单位的薪酬支出的确认，这些限制性股票股的薪酬支出已得到满足或部分满足。在2021年2月发行之后，这些限制性股票单位仅受基于时间的归属条件的约束。
截至2022年3月31日的三个月中，RSU的活动摘要如下：
的数量
RSU
（以千计）
加权-
平均值
授予日期
公允价值
未归属和未偿还——2021年12月31日53,446 $17.35 
已授予9,009 9.75 
既得(4,923)9.27 
被没收(878)15.04 
未归属和未偿还-2022年3月31日56,654 $16.88 
限制性股票
公司已向某些在职员工授予限制性股份，主要与收购有关。限制性股票在满足服务条件后归属，服务条件通常范围为 三到 四年.
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简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
截至2022年3月31日止三个月的限制性股票活动摘要如下：
的数量
限制性股票
（以千计）
平均值
授予日期
公允价值
未发布-2021年12月31日692 $3.91 
已授予— — 
既得(69)3.02 
未发布-2022年3月31日623 $4.01 
特别是
公司2020年ESPP的首次发行期从2022年3月1日开始。根据《美国国税法》第423条，ESPP 允许符合条件的参与者使用最高工资扣除额购买股票 15占其总薪酬的百分比，以 $ 为准25,000日历年缴款限制。公司已将每位员工在发行期内购买的最大股票数量限制为1,000股。ESPP允许符合条件的员工以以下价格购买公司普通股 15(i) 优惠期开始日期或 (ii) 购买日期的较低价格可享受百分比折扣。每个发行期限为六个月。截至 2022 年 3 月 31 日预扣的 ESPP 员工工资缴款为美元1百万，包含在简明合并资产负债表的应付账款和其他应计负债中。截至2022年3月31日预扣的工资缴款将用于在截至2022年8月31日的当前ESPP购买期结束时购买股票。
ESPP购买权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价估值模型在授予之日估算的。模型中应用了以下假设来估算从2022年3月1日开始的首次发行期内ESPP的授予日公允价值。
2022
公允价值$3.55 
波动性101.4 %
无风险利率0.60 %
预期寿命（年）0.5
预期分红$— 
截至2022年3月31日，与ESPP相关的估计未确认薪酬支出总额为美元1百万。该成本预计将在发行期的剩余期限内确认 5月。
股票薪酬支出
股票薪酬支出是根据奖励持有人所属的成本中心分配的。下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的简明合并运营报表中按职能分列的股票薪酬支出总额，如下所示（以百万计）：
三个月已结束
3月31日
20222021
一般和行政51 197 
销售、营销和运营4 7 
技术和开发12 35 
股票薪酬支出总额$67 $239 
在截至2022年3月31日的三个月中， 不市场状况奖励符合其市场状况。
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简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
截至 2022 年 3 月 31 日，有 $632与未归属的限制性股票、股票期权和限制性股票相关的百万未摊销股票薪酬成本。未摊销的薪酬成本预计将在大约的加权平均期内确认 2.8年份。
12.认股令
公众和赞助商认股权证
关于业务合并，公司于 2021 年 1 月 12 日在 S-1 表格上提交了注册声明。本注册声明涉及发行总额不超过 19,933,333行使公开交易认股权证后可发行的普通股。作为SCH首次公开募股的一部分发行的认股权证是 “公开认股权证”，私下出售给SCH发起人的认股权证是 “保荐权证”。2021 年 7 月 9 日，公司完成了所有未偿还的公众认股权证和赞助商认股权证的赎回，以购买公司普通股，面值 $0.0001每股，根据2020年4月27日的认股权证协议发行。其中 13,799,947截至业务合并时尚未偿还的公开认股权证， 874,739以美元行使价换取现金11.50每股普通股和 12,521,776是在无现金基础上行使的，以换取总计 4,452,659普通股。此外，在 6,133,333截至业务合并之日未偿还的保荐人认股权证， 1,073,333以美元行使价换取现金11.50每股普通股和 5,060,000是在无现金基础上行使的，以换取总计 1,799,336普通股。行使认股权证给公司带来的现金收益总额为 $22百万。与赎回有关，公开认股权证于2021年7月9日在纳斯达克停止交易。
该公司记录的认股权证公允价值调整减少了美元15截至2021年3月31日的三个月中，赞助商认股权证公允价值变动的百万美元。
13.所得税
公司的税收准备金和由此产生的过渡期有效税率是根据其估计的年度有效税率确定的，该税率根据该季度产生的离散项目的影响进行了调整。
该公司的所得税准备金主要由州税支出组成，为美元0.3截至2022年3月31日的三个月为百万美元，有效税率为 1.00%。该公司的所得税准备金为 $0.1截至2021年3月31日的三个月为百万美元，有效税率为（0.03)%。有效税率与美国法定税率不同，主要是因为对递延所得税净资产进行了全额估值补贴。
公司评估了影响其递延所得税资产可变现性的正面和负面证据。根据公司的营业亏损历史，包括三年的累计亏损状况，公司认为，根据现有证据，截至2022年3月31日和2021年12月31日，所有递延所得税资产很可能无法变现，并记录了其递延所得税净资产的全额估值补贴。
14.关联方
2018年，一位高管提前行使了股票期权进行购买 1,479,459每股价格为美元的未归属普通股1.01通过向公司发行总价为美元的期票1.5百万，利率为 2.31每年百分比。2021年6月29日，期票下的未偿余额为美元1.6已全额偿还了百万美元。
15.每股净收益（亏损）
每股基本净收益（亏损）是根据该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。摊薄后的每股净收益（亏损）是根据已发行普通股的加权平均数加上该期间使用库存股方法的摊薄潜在已发行普通股的影响计算得出的。在出现净收益（亏损）期间，潜在的稀释性普通股等价物被排除在摊薄后的每股净收益（亏损）的计算之外，因为它们的作用是反稀释的。 没有截至2022年3月31日或2021年3月31日的三个月内，已申报或支付了股息。
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简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
公司使用两类方法来计算每股净收益（亏损），并使用两类法、库存股法或如果转换法中更稀释的方法来计算摊薄后的每股净收益（亏损）。每个时期的未分配收益将根据证券的合同参与权分配给参与证券，以分享当前收益，就好像本期所有收益都已分配一样。由于参与证券没有分担亏损的合同义务，因此公司的每股基本净收益（亏损）是通过将归属于普通股股东的净收益（亏损）除以亏损未分配期间已发行普通股的加权平均股来计算的。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中公司归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净收益（亏损）（以百万计，但以千计的股票金额和每股金额除外）：
三个月已结束
3月31日
20222021
每股基本净收益（亏损）：
分子：
归属于普通股股东的净收益（亏损）——基本$28 $(270)
分母：
加权平均已发行股票——基本619,137 565,381 
每股基本净收益（亏损）$0.05 $(0.48)
摊薄后的每股净收益（亏损）：
分子：
归属于普通股股东的净收益（亏损）——摊薄$28 $(270)
分母：
加权平均已发行股票——基本619,137 565,381 
另外：潜在的普通股：
RSU11,043 — 
选项10,104 — 
限制性股票501 — 
加权平均已发行股票——摊薄640,785 565,381 
摊薄后的每股净收益（亏损）$0.04 $(0.48)
以下证券未包含在摊薄后已发行股票的计算中，因为其效果将是反稀释的，或者此类股票的发行取决于期末尚未满足的某些条件的满足（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20222021
普通股认股权证— 19,933 
RSU36,034 52,106 
选项150 23,965 
提前行权产生的未归属股份— 36 
限制性股票— 1,837 
员工股票购买计划439 — 
反稀释证券总额36,623 97,877 
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简明合并财务报表附注
（以百万为单位的表格金额，股票和每股金额、比率或如上所述）
（未经审计）
16.承付款和意外开支
租赁承诺
在截至2022年3月31日的三个月中，公司没有签订任何重大新租约、续订租约或修改租约。2020年9月25日，公司行使了提前终止旧金山总部租约的选择权，自2021年9月30日起生效。2020年9月，公司预计不会重返旧金山领域，因此公司加快了使用权资产的摊销，并产生并支付了提前终止费。2021年1月，公司在预计的2021年9月30日终止日期之前终止了旧金山的租约，这导致了$5.2截至2021年3月31日的三个月简明合并运营报表中确认的百万美元收益。
法律事务
公司可能会不时承担与公司财产的所有权和运营有关的潜在责任。当结果可能且可以合理估计时，将记录应计额。
在正常业务过程中，针对公司的各种索赔和诉讼尚待审理，其中一些索赔和诉讼要求赔偿和其他救济，如果获得批准，可能需要未来的现金支出。此外，公司不时收到来自各政府机构的询问和审计请求，并全力配合这些请求。除非下文另有说明，否则公司认为，这些问题的解决不可能导致任何会对公司简明的合并经营业绩或财务状况产生重大影响的责任。
2020年12月23日，联邦贸易委员会（“FTC”）通知公司，如果公司无法达成各方都能接受的谈判和解，他们打算建议该机构对公司及其某些高管采取执法行动。本通知与联邦贸易委员会于2019年8月向公司发出的初步民事调查要求有关，该要求主要与Opendoor广告和网站上的声明有关，该声明将向Opendoor出售房屋与使用代理商以传统方式出售房屋进行了比较，并涉及Opendoor的报价反映或基于市场价格的声明。
2022年2月，公司与联邦贸易委员会专员会面，解释其对指控和和解提案的回应。和解谈判正在进行中，联邦贸易委员会随时可能达成和解或启动行政执法行动。公司为此事累积了一笔微不足道的金额。任何和解都可能导致实质性的货币补救措施和/或合规要求，从而对其财务业绩产生重大不利影响。公司目前无法估算与联邦贸易委员会谈判可能造成的损失或增量亏损范围（如果有）。如果发生诉讼，公司预计将持续产生法律辩护费用，并且无法估算诉讼导致不利判决时可能增加的损失或损失范围（如果有）。
17.后续事件
公司已经评估了2022年3月31日之后发生的事件的影响，即截至向美国证券交易委员会提交简明合并财务报表之日。根据该评估，除了这些简明合并财务报表和相关附注中记录或披露的评估外，公司已确定没有需要确认或披露的重大后续事件。
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下讨论和分析提供的信息是我们的管理层认为与评估和理解我们简明的合并经营业绩和财务状况相关的信息。讨论应与本10-Q表季度报告中出现的历史简明合并财务报表和相关附注一起阅读。
本次讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括在 “风险因素” 下或本10-Q表季度报告的其他部分以及 “第一部分——第1A项” 中列出的因素。风险因素” 载于公司截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“年度报告”）。
概述
Opendoor的使命是让每个人都能自由移动，只需点击一下按钮即可购买、出售和移动。我们正在将历史上复杂、不确定、耗时且主要是离线的流程转变为简单的在线体验。自 2014 年成立以来，我们已经建立了可扩展的定价能力、技术支持的集中运营和一套以数字为先的消费产品。这些投资使我们能够帮助客户在超过16.4万笔交易中购买或出售房屋，并将我们的足迹扩展到全国45个市场。最重要的是，我们发展迅速，同时通过为房屋销售和购买过程带来简单、确定和快速的体验，让客户满意。
财务要闻
三个月已结束
3月31日
（以百万计，百分比、已售房屋、市场数量和库存房屋除外）20222021改变
收入$5,151 $747 $4,404 
已售房屋12,669 2,462 10,207 
毛利$535 $97 $438 
毛利率10.4 %13.0 %
净收益（亏损）$28 $(270)$298 
调整后净收益（亏损）$99 $(21)$120 
贡献利润$332 $76 $256 
贡献利润6.4 %10.2 %
调整后 EBITDA$176 $(2)$178 
调整后的息税折旧摊销前利润率3.4 %(0.3)%
市场数量（期末）452718 
库存（期末）$4,664 $841 $3,823 
库存房屋（期末）13,360 2,958 10,402 
COVID-19 的业务影响
为了应对 COVID-19 疫情和随之而来的健康风险，我们于 2020 年 3 月大幅暂停购买更多房屋，以保障客户和员工的健康和安全，并出售了大部分库存房屋。在调整了某些运营流程以实现 “非接触式” 交易之后，我们于 2020 年 5 月恢复了在特定市场购买房屋的报价，并于 2020 年 8 月底恢复了在所有市场的运营。2021 年第二季度，我们的库存量超过了新冠疫情之前的水平。尽管我们相信在持续的 COVID-19 疫情期间，我们已经调整了运营以有效运作，但我们的业务仍然对 COVID-19 及其变体可能造成的未来房地产市场中断很敏感。

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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
影响我们业务绩效的因素
现有市场的市场渗透率
住宅房地产是最大的消费市场之一，每年的房屋交易价值约为2.3万亿美元。鉴于我们在高度分散的行业中运营，并且为现有代理主导的交易提供了差异化的价值主张，我们认为扩大我们在现有城市的份额有很大的机会。通过为客户提供一致、高质量和差异化的体验，我们希望继续提高人们对我们平台的积极口碑意识和信任。我们认为，这创造了一个良性循环，更多的房屋卖家将向Opendoor申请报价，从而使我们能够加深市场渗透率。
向新市场扩张
截至2022年3月31日，我们已经将业务扩展到45个市场。下表显示了截至所列时段的市场数量：
3月31日截至12月31日的年度
（整数）2022202120202019
市场数量（期末）45442121
除了2021年推出的23个市场之外，我们在2022年第一季度又推出了一个新市场。我们通过集中许多核心定价、运营和客户服务职能来完善我们的市场启动手册，使我们能够在未来更高效、更快地开拓新市场。例如，我们通常能够启动一个市场，只有一个小型的现场团队专注于家居装修监督，所有其他关键职能都集中管理。
我们将上市的第一年视为投资期，在此期间，我们会完善定价模型、翻新策略和成本结构。从历史上看，我们已经看到新市场的购买群组的承保业绩在首次推出大约一年后有所改善。尽管新市场在运营的第一年对收入的贡献不大，但一旦当地运营和定价能力得到完善，它们就会为长期增长奠定基础。
从历史上看，我们一直在进行大量投资来支持我们的市场推出，随着这些新市场的成熟，这往往会影响贡献率和调整后的息税折旧摊销前利润。我们预计，随着我们推出更多市场，此类投资将继续下去。
邻近服务
我们相信，购房者和卖家都重视简单性和便利性。为此，我们正在构建一套在线综合家居服务，目前包括产权保险和托管服务、使用Opendoor购买、Opendoor Home Loans和Opendoor Complete。我们相信，与核心房地产交易相邻的垂直整合服务将使我们能够为消费者提供卓越、无缝的体验。我们在产权保险和托管服务方面的成功有助于证实我们的观点，即客户更喜欢在线综合体验。我们预计，这些相邻的服务也将增加我们的供款利润率。
我们将继续评估改进端到端解决方案的新方法，并期望随着时间的推移投资于其他相邻的产品和服务。
单位经济学
我们将贡献率和扣除利息后的贡献率视为衡量单位经济表现的关键指标。我们的长期财务表现在一定程度上取决于通过以下举措继续扩大单位利润率：
•通过我们的现有服务和新服务，成功增量附加服务，以补充核心交易利润状况。
•随着我们扩大在现有市场的影响力并进入新市场，定价引擎的优化和增强。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
•通过流程优化、更高的自动化和自助服务以及更有效的融资形式来降低平台成本。
库存管理
有效管理我们的整体库存状况对我们的财务表现至关重要。自成立以来，我们一直优先投资于房屋购置流程以及预测和转售系统的定价能力，并将继续这样做。作为我们整体风险管理框架的一部分，我们同时考虑个别市场和总投资组合的风险敞口。我们通常寻求最大限度地提高库存的转售利润表现，同时平衡卖出率、持有期和投资组合老化。同样，我们评估了相对于整个市场的投资组合健康指标（如在多重上市服务（“MLS”）上观察到的那样），将其作为库存管理业绩的另一个关键指标。其中一个指标是我们 “上市” 超过120天的房屋百分比（从首次上市之日起衡量）。截至2022年3月31日，此类房屋占我们投资组合的7％，而根据价格范围、房屋类型、房屋位置、建造年份和地块面积（定义为我们的 “Buybox”）等特征筛选出我们在给定市场中能够承保和收购的房屋类型时，此类房屋占整个市场的这一比例为24％。
库存融资
我们的商业模式是营运资本密集型的，库存融资是我们增长的关键推动力。我们主要依靠获得无追索权的资产支持债务，包括资产支持的优先债务融资和资产支持的夹层定期债务融资来为我们的购房融资。参见 “—流动性和资本资源—债务和融资安排。”
季节性
住宅房地产市场是季节性的，在春季和夏季，购房者的需求增加，房价升值，而在秋末和冬季，需求通常会疲软，房价升值会降低。我们预计，随着时间的推移，我们的财务业绩和营运资金要求将反映季节性变化，尽管我们的增长和市场扩张掩盖了季节性对我们历史财务状况的影响，并且可能会继续如此。也就是说，我们普遍预计，与第三和第四季度相比，今年第一季度的连续收入增长将更强劲。
非公认会计准则财务指标
除了下面的经营业绩外，我们还报告了某些不符合美国公认会计原则（“GAAP”）要求或未按照美国公认会计原则（“GAAP”）列报的财务指标。
在评估我们的经营业绩时，这些指标作为分析工具存在局限性，不应单独考虑，也不应作为包括毛利和净收入在内的公认会计原则指标的替代品。我们的非公认会计准则财务指标的计算或列报方式可能与其他标题相似的公司不同，因此，我们报告的非公认会计准则财务指标可能无法与我们行业或其他行业的公司进行比较。
调整后的毛利、贡献利润和扣除利息后的贡献利润
为了向投资者提供有关我们的利润率和收购库存回报率的更多信息，我们纳入了调整后的毛利、贡献利润和利息后的贡献利润，这些都是非公认会计准则的财务指标。我们认为，调整后的毛利、缴款利润和扣除利息后的贡献利润对投资者来说是有用的财务衡量标准，因为它们是管理层在评估单位层面经济和我们在主要市场的经营业绩时使用的补充指标。这些衡量标准中的每一项都旨在呈现与给定时期内出售的房屋相关的经济情况。为此，我们包括该期间出售的房屋（和相关服务）产生的收入，以及仅包括直接归因于此类房屋销售的费用，即使此类费用是在前一时期确认的，并且不包括与截至期末库存中的房屋相关的费用。贡献利润为投资者提供了一种衡量标准，用于在考虑购房成本、装修和维修成本、持有成本和销售成本后，评估Opendoor在报告期内出售的房屋产生回报的能力。扣除利息后的缴款利润将归因于报告期内出售的房屋的优先利息成本包括在内，从而进一步影响毛利。我们相信这些措施
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
促进有意义的逐期比较，并说明在考虑与给定时期内出售的资产直接相关的成本后，我们有能力从出售的资产中获得回报。
调整后的毛利、缴费利润和扣除利息后的缴款利润是衡量我们经营业绩的补充指标，作为分析工具存在局限性。例如，这些衡量标准包括前几个时期根据公认会计原则记录的成本，不包括期末库存房屋需要在同期内根据公认会计原则记录的成本。因此，不应孤立地考虑这些衡量标准，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩的分析的替代品。我们将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标（毛利）进行对账。
调整后的毛利/利润率
我们将调整后的毛利润计算为根据公认会计原则调整后的毛利（1）本期库存估值调整和（2）前一时期的库存估值调整。本期库存估值调整的计算方法是将该期间记录的期末仍有库存的房屋的库存估值调整相加。前期库存估值调整的计算方法是减去前一时期记录的当期已售房屋的库存估值调整。我们将调整后的毛利率定义为调整后的毛利占收入的百分比。请参阅 “—关键会计政策和估算—房地产库存”详细讨论库存估值调整。
我们将该指标视为衡量业务业绩的重要指标，因为它记录了与给定时期内销售的房屋隔开的毛利率表现，并提供了各报告期的可比性。调整后的毛利润可帮助管理层评估特定转售群体的房屋定价、服务费和装修业绩。
贡献利润/利润
我们将贡献利润计算为调整后的毛利，减去本期出售房屋所产生的某些成本，包括：（1）本期产生的持有成本，（2）前期产生的持有成本，以及（3）直销成本。下表的脚注中描述了我们的持有成本构成。贡献利润率是贡献利润占收入的百分比。
我们将该指标视为衡量业务绩效的重要指标，因为它记录了特定时期内销售房屋的单位层面业绩，并提供了各报告期之间的可比性。贡献利润帮助管理层评估与特定转售群体直接相关的流入和流出。
供款利润/扣除利息后的利润
我们将扣除利息后的缴款利润定义为缴款利润，减去在此期间出售的房屋产生的无追索权资产支持优先债务融资下的利息支出。这可能包括在出售期间之前的时段记录的利息支出。我们的资产支持优先债务融资由我们的房地产库存和现金担保。请参阅 “—流动性和资本资源—债务和融资安排。” 除了我们的优先债务融资机制外，我们还使用债务和股权资本的混合来为库存融资，这种组合将随着时间的推移而有所不同。此外，我们预计融资成本将继续变化，因为我们将夹层资本以外的其他债务来源包括在内。因此，为了进行更有意义的逐期比较，更准确地反映我们的资产表现，而不是我们不断变化的融资选择，我们在计算中不包括与夹层定期债务融资相关的利息支出。扣除利息后的缴款利润率是扣除利息后的缴款利润占收入的百分比。
我们将此指标视为衡量业务绩效的重要指标。如上所述，利息后的缴款利润可帮助管理层在承受优先融资成本负担时评估缴款利润表现。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
下表列出了我们在指定期间调整后的毛利、缴款利润和扣除利息后的缴款利润与毛利的对账情况，毛利是最直接可比的公认会计原则指标：
三个月已结束
3月31日
（以百万计，百分比除外）20222021
毛利（GAAP）$535 $97 
毛利率10.4 %13.0 %
调整：
库存估值调整—本期(1)(2)
8 — 
库存估值调整——前几个时期(1)(3)
(31)— 
调整后的毛利$512 $97 
调整后的毛利率9.9 %13.0 %
调整：
直销成本(4)
(136)(18)
销售持有成本-本期(5)(6)
(16)(2)
销售持有成本-前几个时期(5)(7)
(28)(1)
贡献利润$332 $76 
贡献利润6.4 %10.2 %
调整：
已售房屋的利息——本期(8)(9)
(16)(2)
已售房屋的利息——前几个时期(8)(10)
(26)(1)
扣除利息后的贡献利润
$290 $73 
扣除利息后的供款保证金5.6 %9.8 %
________________
(1)存货估值调整包括按账面金额或可变现净值的较低者记录房地产库存的调整。参见 “—关键会计政策和估算—房地产库存。”
(2)库存估值调整 — 本期是在所述期间记录的与期末仍有库存的房屋相关的库存估值调整。
(3)库存估值调整 — 前期是前期记录的与所述期间内出售的房屋相关的库存估值调整。
(4)代表与相关时期内出售的房屋相关的销售成本。这主要包括经纪人佣金、外部所有权和托管相关费用以及转让税。
(5)持有成本主要包括财产税、保险、公用事业、房主协会会费、清洁和维护成本。持有成本包含在简明合并运营报表中的销售、营销和运营中。
(6)代表在报告所述期间内对所售房屋产生的持有成本。
(7)代表前一时期在报告所述期间出售的房屋产生的持有成本。
(8)这不包括夹层定期债务融资或其他债务的利息。请参阅 “—流动性和资本资源-债务和融资安排.”
(9)代表本期内我们的资产支持优先债务融资项下在本期出售的房屋所产生的利息支出。
(10)代表我们的资产支持优先债务融资项下在前一时期因本期出售的房屋而产生的利息支出。
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润
我们还列出了调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润，这是管理层用来评估我们基础财务业绩的非公认会计准则财务指标。投资者和分析师也经常使用这些衡量标准来比较我们行业中公司的基本表现。我们认为，这些指标为投资者提供了对我们基础业绩的有意义的逐期比较，并根据某些非经常性、非现金、与我们的创收业务没有直接关系或与相关收入不一致的费用进行了调整。
调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润是衡量我们经营业绩的补充指标，具有重要的局限性。例如，这些衡量标准不包括公认会计原则要求记录的某些成本的影响。这些衡量标准还包括前几个时期根据公认会计原则记录的库存估值调整，对于期末库存中的房屋，不包括同期根据公认会计原则记录的库存估值调整。这些衡量标准可能与我们行业中的其他公司或其他行业的公司提出的类似标题的衡量标准有很大不同。因此，不应孤立地考虑这些衡量标准，也不应将其作为对我们根据公认会计原则报告的业绩的分析的替代品。我们将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标，即净收益（亏损）进行了对账。
调整后净收益（亏损）
我们将调整后的净收益（亏损）计算为调整后的GAAP净收益（亏损），以排除股票薪酬、有价股票证券公允价值调整、认股权公允价值调整和无形资产摊销费用等非现金支出。它还不包括租赁终止和法定意外应计费用产生的非经常性收益。调整后的净收益（亏损）还将根据公认会计原则记录的库存估值调整的时间与记录相关收入的时期保持一致，以提高该指标与我们的非公认会计准则单位经济学财务指标的可比性，如上所述。我们对调整后净收益（亏损）的计算目前不包括非公认会计准则调整的税收影响，因为迄今为止，我们的税收和此类税收影响并不重要。
调整后 EBITDA
我们将调整后的息税折旧摊销前利润计算为经折旧和摊销、房地产融资和其他利息支出、利息收入和所得税支出调整后的调整后净收益（亏损）。调整后的息税折旧摊销前利润是我们的管理层用来评估我们的经营业绩和业务运营杠杆率的补充绩效指标。
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下表显示了我们调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润与所示期间净收益（亏损）的对账情况，净收益（亏损）是最直接可比的GAAP指标：
三个月已结束
3月31日
（以百万计，百分比除外）20222021
净收益（亏损）（GAAP）$28 $(270)
调整：
基于股票的薪酬67 239 
股权证券公允价值调整(1)
22 — 
权证公允价值调整(1)
— 15 
无形资产摊销费用(2)
2 — 
库存估值调整—本期(3)(4)
8 — 
库存估值调整——前几个时期(3)(5)
(31)— 
终止租赁的收益— (5)
法律意外应计费用3 — 
调整后净收益（亏损）$99 $(21)
调整：
折旧和摊销，不包括无形资产和使用权资产的摊销
9 9 
物业融资(6)
58 7 
其他利息支出(7)
10 4 
利息收入(8)
— (1)
调整后 EBITDA$176 $(2)
调整后的息税折旧摊销前利润率3.4 %(0.3)%
________________
(1)代表某些金融工具的收益和亏损，在每个期末按公允价值标记。
(2)代表与收购相关的无形资产的摊销。收购的无形资产的使用寿命从1到5年不等，预计在无形资产全部摊销之前摊销。
(3)库存估值调整包括按账面金额或可变现净值中较低者记录的房地产库存的调整。
(4)库存估值调整 — 本期是在所述期间记录的与期末仍有库存的房屋相关的库存估值调整。
(5)库存估值调整 — 前期是前期记录的与所述期间内出售的房屋相关的库存估值调整。
(6)包括我们的无追索权资产支持债务融资的利息支出。
(7)包括债务发行成本和贷款发放费的摊销、承诺费、未使用费用、资产支持债务融资的其他利息相关成本、与2026年未偿还的可转换优先票据相关的利息支出以及其他有担保借款的利息支出。
(8)主要包括现金、现金等价物和有价证券所得的利息。
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我们的经营业绩的组成部分
收入
我们的大部分收入来自出售以前从房主那里购买的房屋。此外，我们还通过向购房者和购房者提供的额外服务创造收入，这些服务主要包括产权保险和托管服务、使用Opendoor购买和Opendoor房屋贷款。
出售住宅房地产的房屋销售收入在房产的所有权和所有权已移交给买方并且我们没有持续参与该房产（通常托管已结束）时予以确认。每次房屋销售的确认收入金额等于扣除任何优惠后的房屋销售价格。
收入成本
收入成本包括房地产购买价格、购置成本以及翻新或维修房屋的直接成本。这些成本在财产持有期内累积在房地产库存中，并在出售房产时根据特定的识别方法计入收入成本。至少每季度对房地产库存进行一次估值调整审查。如果预计无法收回账面金额或基准，则记录对收入成本的库存估值调整，并将相关资产调整为其可变现净值。此外，对于除房屋销售收入以外的收入，收入成本包括提供服务所产生的任何成本，包括相关的员工支出，例如工资、福利和股票薪酬。
运营费用
销售、营销和运营费用
销售、营销和运营费用主要包括经纪人佣金（支付给购房者的房地产经纪人和第三方上市代理人，如果适用）、转售完成成本、与房地产库存相关的持有成本，包括公用事业、财产税和维护，以及与产品营销、促销和品牌建设相关的费用。销售、营销和运营费用还包括支持销售、营销和房地产运营的任何人员开支，例如工资、福利和股票薪酬。
一般和管理费用
一般和管理费用主要由人员支出组成，包括我们的高管、财务、人力资源、法律和行政人员的工资、福利和股票薪酬、第三方专业服务费和租金支出。
技术和开发费用
技术和开发费用主要包括员工支出，包括员工在设计、开发、测试、维护和运营支持我们产品的移动应用程序、网站、工具和应用程序方面的工资、福利和股票薪酬。技术和开发费用还包括资本化软件开发成本的摊销。
权证公允价值调整
认股权证公允价值调整包括在每个报告期结束时将我们的保荐权证（业务合并结束时假设）标记为公允价值而产生的未实现损益。2021 年 7 月 9 日，公司完成了所有未偿还的赞助权证的赎回。
利息支出
利息支出主要包括已支付或应付的利息以及债务折扣和债务发行成本的摊销。利息支出在一段时间内会有所不同，这主要是由于我们的库存量的波动和库存量的变化
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基准利率，它会影响我们的优先循环信贷额度产生的利息（见 “—流动性和资本资源-债务和融资安排”).
我们预计，随着库存的增加，我们的总利息支出将增加。视市场状况和资本成本权衡成本而定，我们将评估随着时间的推移扩大融资来源的机会，这可能使我们能够分散融资来源组合，包括相对于成本较高的夹层定期债务融资更具成本效益的融资。
其他收入——净额
其他净收益主要包括我们投资股票证券的公允价值变动和股息收入，以及我们投资债务证券的利息收入。
所得税支出
我们使用资产和负债法记录所得税。在这种方法下，递延所得税资产和负债是根据现有资产和负债的财务报表与所得税基础之间差异的估计未来税收影响来记录的。这些差异是使用已颁布的法定税率来衡量的，该税率预计将适用于预计差异将逆转的年份的应纳税所得额。我们认识到在包括颁布日期在内的一段时间内，收入税率的变化对递延所得税的影响。
我们记录了估值补贴，以将递延所得税资产和负债减少到我们认为更有可能实现的净金额。在评估估值补贴需求时，我们会考虑所有可用的证据，包括历史收入水平、与未来应纳税所得额估值相关的预期和风险以及正在进行的税收筹划策略。
运营结果
下表列出了我们在所列每个时期的经营业绩：
三个月已结束
3月31日		变化
（以千计，百分比除外）20222021$%
收入$5,151 $747 $4,404 590 %
收入成本4,616 650 3,966 610 %
毛利535 97 438 452 %
运营费用：
销售、营销和运营276 69 207 300 %
一般和行政101 222 (121)(55)%
技术和开发40 51 (11)(22)%
运营费用总额417 342 75 22 %
运营收入（亏损）118 (245)363 (148)%
权证公允价值调整— (15)15 (100)%
利息支出(68)(11)(57)518 %
其他收入净值(22)1 (23)N/M
所得税前收入（亏损）28 (270)298 (110)%
所得税支出— — — N/M
净收益（亏损）$28 $(270)$298 (110)%
N/M-没有意义。
收入
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，收入增长了44亿美元，增长了590％。收入的增长主要归因于销量的增加以及每套房屋的收入增加。在截至2022年3月31日的三个月中，我们售出了12,669套住房，而在截至2021年3月31日的三个月中，我们售出了2462套房屋，增长了415％，每套房屋的销售收入在两个时期之间增长了34％。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
平均转售价格受到市场内价格组合、整体房价上涨和Buybox扩张的积极影响。
收入成本和毛利
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，收入成本增加了40亿美元，增长了610％。收入成本的增加主要归因于销量增加以及库存组合、房价上涨和Buybox扩张导致每套房屋的收入成本增加了38％。每套房屋收入成本的增加与每套房屋收入的增长34％一致。
截至2021年3月31日和2022年3月31日的三个月，毛利率分别从9700万美元增加到5.35亿美元，毛利率分别从13.0％下降到10.4％。同期，调整后的毛利率从13.0％下降到9.9％。截至2021年3月31日的三个月，毛利率和调整后的毛利率得益于新的库存账簿，此前该公司为应对 COVID-19 疫情，将其库存出售至截至2020年9月30日的1.52亿美元的最低点。此外，由于我们最初在2020年下半年重启业务，我们在截至2021年3月31日的三个月中调整后的毛利率有所提高，这是由于承保更为保守。在截至2021年3月31日的三个月至2022年3月31日的三个月中，毛利率和调整后毛利率的下降反映了随着库存结构正常化以及承保标准中过度保守主义的消除，预计利润率将放缓。由于上述原因以及直销和持有成本的增加，贡献率从10.2％下降到6.4％。请参阅 “—非公认会计准则财务指标.”
运营费用
销售、营销和运营。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，销售额、营销和运营增长了2.07亿美元，增长了300％。这一增长主要归因于转售交易成本和经纪人佣金增加了1.19亿美元，与房屋销售数量增长了415％一致。随着库存水平的增加，财产持有成本增加了3,400万美元。广告支出增加了2500万美元，从截至2021年3月31日的三个月的2400万美元增加到截至2022年3月31日的三个月的4,900万美元，原因是我们加强了营销以推动现有市场和新市场的收购量。随着员工人数的增加，包括工资和福利在内的员工支出增加了1,800万美元。
一般和行政。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，一般和管理减少了1.21亿美元，下降了55％。减少的主要原因是股票薪酬减少了1.46亿美元，这是由于在满足2021年2月发行所满足的流动性事件归属条件后，确认了与某些限制性股票单位（“RSU”）相关的支出。随着员工人数的增加，包括工资和福利在内的员工支出增加了800万美元，部分抵消了股票薪酬的减少。
技术与开发。与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，技术和开发减少了1100万美元，下降了22％。减少的主要原因是股票薪酬减少了2300万美元，这是由于在满足2021年2月发行所满足的流动性事件归属条件后，确认了与某些限制性股票单位（“RSU”）相关的支出。随着员工人数的增加，包括工资和福利在内的员工支出增加了800万美元，部分抵消了股票薪酬的减少。
权证公允价值调整
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，认股权证公允价值调整减少了1500万美元，下降了100％。截至2021年3月31日的三个月中，记录的支出归因于保荐权证的公允价值增加了1500万美元，这主要是由于同期公司股价下跌。2021 年 7 月 9 日，公司完成了所有未偿还的赞助权证的赎回。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
利息支出
与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月中，利息支出增加了5700万美元，增长了518％。增长的主要原因是我们的资产支持优先债务融资和夹层定期债务融资的平均未偿余额增加，这与我们同期库存的增加一致。
其他收入——净额
其他收入——与截至2021年3月31日的三个月相比，截至2022年3月31日的三个月净收入减少了2,300万美元。下降主要与截至2022年3月31日的三个月中，我们对股票证券的投资进行了2200万美元的未实现公允价值调整。
流动性和资本资源
概述
从历史上看，我们的主要流动性来源包括运营和融资活动产生的现金。截至2022年3月31日，我们的现金及现金等价物为23亿美元，限制性现金为4.44亿美元，有价证券为4.64亿美元。该公司的资产支持债务和其他有担保借款的未偿余额总额为48亿美元，可转换优先票据的未偿本金总额为9.78亿美元。此外，我们的无追索权资产支持债务融资机制下的未提取借款能力为65亿美元（详见下文），其中39亿美元已全额承付。
2021年2月9日，我们完成了承销公开发行（“2021年2月发行”），其中我们以每股27.00美元的公开发行价格出售了32,817,421股普通股，其中包括承销商全额行使额外购买4,280,533股普通股的选择权，该期权已于2021年2月11日完成。扣除承保折扣和佣金以及我们应付的发行费用后，我们从2021年2月的发行中获得的总净收益约为8.59亿美元。
2021年8月，我们发行了将于2026年到期的0.25％的可转换优先票据（“2026年票据”），本金总额为9.78亿美元，扣除承保费和其他交易成本后的净收益为9.53亿美元。在发行2026年票据时，该公司以1.19亿美元的价格从某些金融机构购买了上限看涨期权。
从成立到2021年12月31日，我们一直蒙受亏损，在截至2022年3月31日的三个月中，我们首次出现净收入。我们预计未来还会蒙受额外损失。我们偿还债务、为营运资金、业务运营和资本支出提供资金的能力将取决于我们从运营活动中产生现金的能力，这取决于我们未来的运营成功，以及以合理的条件获得库存收购融资，这取决于我们无法控制的因素，包括总体经济、政治和金融市场状况。
我们预计，随着我们寻求增加库存并向美国更多市场扩张，我们的营运资金需求将在不久的将来继续增加。我们认为，自本10-Q表季度报告发布之日起，我们的现金、现金等价物和有价证券，以及我们预计从未来运营和借款中产生的现金，将足以满足我们在至少十二个月内的营运资金和资本支出需求。
债务和融资安排
我们的融资活动包括：资产支持优先循环信贷额度下的短期借款和抵押贷款回购融资；发行长期资产支持的优先定期债务、资产支持的夹层定期债务和可转换债务；以及新的股权发行。从历史上看，我们需要获得外部融资资源来为增长、向新市场扩张和战略举措提供资金，我们预计这种情况将在未来持续下去。我们进入资本市场的机会可能受到我们无法控制的因素的影响，包括经济状况。
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（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
我们主要使用无追索权资产支持债务，包括资产支持的优先债务融资机制和资产支持的夹层定期债务融资，为我们的房地产库存购买和翻新提供融资。我们的业务是资本密集型的，随着我们继续扩大规模和积累更多库存，需要保持足够的流动性和资本资源。尽管无法保证这些趋势会持续下去，但我们已经观察到各种金融机构中这种贷款产品的可用性和参与度都有所提高，近年来我们看到条件有所改善，借贷能力也有所提高。我们积极管理与多家金融机构的关系，力求优化期限、灵活性、效率和资金成本。
我们的资产支持设施均由特定的资产池抵押，包括房地产库存、限制性现金和直接或间接拥有我们房地产库存的Opendoor某些合并子公司的股权。
我们拥有房地产的子公司的资产和信贷通常无法用于偿还任何其他Opendoor实体的债务和其他义务，除非其他Opendoor实体也是相关融资安排的当事方。我们的资产支持债务对Opendoor无追索权，除非Opendoor子公司在涉及Opendoor实体的 “不良行为” 的情况下为某些债务提供的有限担保，以及通常由我们控制的某些其他有限情况。
我们的资产支持优先债务融资机制通常在收购时为标的物业提供80％至90％的预付利率，而我们的夹层定期贷款将在收购后为标的物业提供高达成本基础的100％的融资。给定融资物业的最高初始预付款率因设施而异，通常在固定的时间表内降低，具体取决于物业的融资时间长短以及任何其他针对具体设施的调整。
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下表汇总了截至2022年3月31日与我们的无追索权资产支持债务和其他担保借款相关的某些细节（利率除外，以百万计）：
未偿金额
2022年3月31日
借款
容量
当前非当前
加权
平均值
利率
循环/提款期结束
最终到期
日期
无追索权资产支持债务：
资产支持的高级循环信贷额度
2018-2 年循环设施$1,000 $236 $— 2.93 %2022年9月23日2022年12月23日
2018-3 年循环设施750 383 — 2.39 %2024年5月26日2024年5月26日
2019-1 年循环设施900 663 — 2.99 %2023年6月30日2023年6月30日
2019-2 年循环设施1,850 870 — 2.49 %2023年7月8日2024年7月8日
2019-3 年循环设施925 428 — 3.25 %2024年4月5日2025年4月5日
循环设施 2021-1125 80 — 2.22 %2022年10月31日2022年10月31日
资产支持的优先定期债务工具
定期债务工具 2021-S1400 — 400 3.48 %2024年4月1日2025年4月1日
定期债务工具 2021-S2600 — 500 3.20 %2024年9月10日2025年9月10日
定期债务工具 2021-S31,000 — — 3.75 %2027年1月31日2027年7月31日
定期债务工具 2022-S1250 — 250 4.07 %2025年3月1日2025年9月1日
总计$7,800 $2,660 $1,150 
发行成本(5)
账面价值$1,145 
资产支持夹层定期债务融资
定期债务工具 2020-M13,000 — 1,000 10.00 %2025年4月1日2026年4月1日
定期债务工具 2022-M1500 — — 10.00 %2025年9月15日2026年9月15日
总计$3,500 $— $1,000 
发行成本(32)
账面价值$968 
无追索权资产支持债务总额$11,300 $2,660 $2,113 
追索权债务——其他有抵押借款：
抵押融资
回购设施 2019-R1$100 $10 $— 2.00 %2022年5月26日2022年5月26日
追索权债务总额$100 $10 $— 
资产支持的高级循环信贷额度
我们在简明的合并资产负债表上将优先循环信贷额度归类为流动负债。在某些情况下，表中反映的资产支持优先循环信贷额度下的借贷能力金额尚未完全承付，任何超过这些金额的借款均由适用的贷款人自行决定。截至2022年3月31日，我们已全额承诺资产支持优先循环信贷额度40亿美元的借贷能力。
上表中反映的循环期结束日期和最终到期日包括公司自行决定的任何延期。我们的某些资产支持的优先循环信贷额度还有其他延期选项，这些选项需要贷款人批准，但未反映在上表中。
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资产支持的优先定期债务工具
在简明的合并资产负债表中，我们将优先定期债务融资归类为非流动负债。非流动负债的账面价值减去500万美元的发行成本。在某些情况下，表中反映的资产支持优先债务融资机制下的借贷能力金额尚未完全承付，任何超过这些金额的借款均由适用的贷款机构自行决定。截至2022年3月31日，我们已全额承诺19亿美元的资产支持优先债务融资的借贷能力。
上表中反映的提款期结束日期和最终到期日包括公司自行决定的任何延期。我们的某些资产支持的优先定期债务融资还有其他延期选项，这些期权尚待贷款人批准，但未反映在上表中。
资产支持夹层定期债务融资
除了资产支持的优先循环信贷额度和资产支持的优先定期债务融资外，我们还发行了附属于相关优先贷款的资产支持夹层定期债务额度。截至2022年3月31日，我们已全额承诺资产支持夹层定期债务融资的借贷能力为25亿美元。任何超过这些金额的借款均未全额承诺，并由适用的贷款人自行决定。
抵押融资
我们主要使用债务融资来为抵押贷款的发放提供资金。2019年，我们签订了主回购协议，为我们发放的几乎所有抵押贷款融资。一旦我们的抵押贷款业务在二级抵押贷款市场上出售贷款，我们就会使用出售收益来减少回购机制下的未偿余额。
可转换优先票据
2021年8月，我们发行了2026年票据，本金总额为9.78亿美元。下表总结了与我们的2026年票据相关的某些细节（以百万计）：
2022年3月31日
本金总额
未摊销的债务发行成本净账面金额
2026 年注意事项$978 $(23)$955 
参见”第一部分—第 1 项。财务报表—简明合并财务报表附注—附注6。信贷额度和长期债务” 以获取有关我们的债务和融资安排的更多信息。
现金流
下表汇总了我们在所述期间的现金流量：
三个月已结束
3月31日
（单位：百万）20222021
由（用于）经营活动提供的净现金$1,550 $(405)
用于投资活动的净现金$(38)$(25)
融资活动提供的净现金（用于）$(1,334)$1,107 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加$178 $677 
经营活动提供的净现金（用于）
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，经营活动提供（用于）的净现金分别为16亿美元和4.05亿美元。在截至2022年3月31日的三个月中，经营活动提供的现金主要是由房地产库存减少14亿美元和扣除非现金项目的净收入1.45亿美元所推动的。对于
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在截至2021年3月31日的三个月中，用于经营活动的现金主要是由房地产库存增加3.75亿美元推动的。
用于投资活动的净现金
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金分别为3,800万美元和2500万美元。在截至2022年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金主要包括对某些私人控股公司的战略投资的2500万美元以及增加的1000万美元不动产和设备。在截至2021年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金主要包括增加的1100万美元有价证券和对一家私人控股公司的1000万美元战略投资。此外，我们还使用了400万美元用于资本支出，包括内部开发的软件、员工计算机和租赁权改进。
（用于）融资活动提供的净现金
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金（用于）分别为13亿美元和11亿美元。在截至2022年3月31日的三个月中，用于融资活动的现金主要归因于13亿美元的无追索权资产支持债务净付款。在截至2021年3月31日的三个月中，融资活动提供的现金主要归因于2021年2月发行的8.86亿美元收益，扣除2900万美元的发行成本和2.5亿美元的无追索权资产支持债务净收益。
合同义务和承诺
正如我们之前在截至2021年12月31日的10-K表年度报告中披露的那样，我们在合同义务下的承诺在正常业务流程之外没有发生任何重大变化，但下表中包含的合同义务类别除外，这些类别已更新，以反映我们截至2022年3月31日的合同义务：
按年到期付款
（以千计）总计
小于
1 年
1 — 3 年3 — 5 年
超过
5 年
高级循环信贷额度(1)
$2,680 $2,680 $— $— $— 
优先和夹层定期债务融资(2)
2,682 140 280 2,262 — 
抵押贷款(3)
10 10 — — — 
购买承诺(4)
3,204 3,204 — — — 
总计$8,576 $6,034 $280 $2,262 $— 
______________
(1)代表截至2022年3月31日的未偿还本金。包括估计的利息支付额，该利息使用期末假设持有期为90天的现有浮动利率计算。优先循环信贷额度下的借款在出售相关库存时支付。这笔款项预计将在2022年3月31日起的一年内到期。
(2)代表截至2022年3月31日的未偿本金和假设本金余额在到期前一直未偿还的利息支付。如上所述，优先和夹层定期债务融资的最终到期日各不相同。
(3)代表截至2022年3月31日的未偿还本金。该融资机制提供从发放抵押贷款到Opendoor Home Loans向投资者出售贷款之间的短期融资。包括估计的利息支付额，该利息使用公司抵押贷款平均持有期内期末的浮动利率计算。
(4)截至2022年3月31日，我们签订了购买8,066套住房的合同，总购买价格为32亿美元。
关键会计政策与估计
对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析以我们的财务报表为基础，这些报表是根据公认会计原则编制的。这些财务报表的编制要求我们进行估算和
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管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（以百万为单位的表格金额，股票和每股数据和比率除外，或如上所述）
影响财务报表发布之日报告的资产和负债金额的判决以及对或有资产和负债、收入和支出的相关披露。通常，我们的估计基于历史经验和其他各种假设，这些假设符合公认会计原则，在这种情况下我们认为这些假设是合理的。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。
在以下情况下，我们认为会计判断、估计或假设至关重要：(1) 估计或假设本质上很复杂或需要高度的判断；(2) 使用不同的判断、估计和假设可能会对简明的合并财务报表产生重大影响。基于这个定义，在” 中讨论了关键的会计政策和估计第二部分—项目 7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策和估计” 在年度报告中。2022年前三个月，这些关键会计估算没有重大变化。此外，我们还有其他主要会计政策和估算，详见”第一部分—第 1 项。财务报表—简明合并财务报表附注—附注1。商业和会计政策描述” 在本10-Q表季度报告中。
最近的会计公告
有关最新会计准则的信息，请参阅”第一部分—项目 1.财务报表—简明合并财务报表附注—附注 1.商业和会计政策的描述”.
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们在正常业务过程中面临市场风险。这些风险主要包括利率的波动。
利率风险
根据我们的库存融资机制和抵押贷款融资回购协议，我们因借款利率的变化而承受市场风险。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的未偿借款分别为27亿美元和42亿美元，按浮动基准参考利率（“基准利率”）、伦敦银行同业拆借利率（“伦敦银行同业拆借利率”）或担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的保证金。因此，市场利率的波动可能会增加或减少我们的利息支出。我们可能会使用利率上限衍生品、利率互换或其他利率套期保值工具，对浮动利率债务进行经济对冲和管理利率风险。我们的许多浮动利率债务融资机制也有基准利率下限。假设我们的信贷额度未偿还借款没有变化，我们估计，截至2022年3月31日和2021年12月31日，基准利率上调一个百分点将使我们的年利息支出分别增加约2700万美元和3700万美元。
通货膨胀风险
我们认为通货膨胀没有对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。如果我们的成本受到巨大的通货膨胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨来完全抵消如此高的成本。我们无法做到这一点可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
第 4 项。控制和程序。
对控制有效性的固有限制
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作得多好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的好处时必须作出判断。
评估披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本10-Q表季度报告所涉期末我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据评估, 我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，自2022年3月31日起，公司的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估有关，我们对财务报告的内部控制没有重大变化，这些评估是在截至2022年3月31日的季度内进行的，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
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第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼。
2019年8月，联邦贸易委员会（“FTC”）向我们的全资子公司Opendoor Labs Inc. 发出了民事调查要求，要求主要与我们的广告和网站中的声明有关的文件和信息，这些声明将向我们出售房屋与使用代理商以传统方式出售房屋进行了比较，并涉及我们的报价反映或基于市场价格的陈述。此后，我们合作回应了联邦贸易委员会的民事调查要求和相关的后续请求。2020年12月23日，联邦贸易委员会通知我们，如果我们无法达成各方都能接受的谈判和解，他们打算建议该机构对我们和我们的某些官员采取执法行动。美国联邦贸易委员会表示，他们认为我们关于报价金额、向房屋卖家收取的维修费用以及卖家向我们出售与以传统方式出售可能获得的净收益有关的某些广告索赔不准确和/或证据不足。
2022年2月，公司与联邦贸易委员会专员会面，解释其对指控和和解提案的回应。和解谈判正在进行中，联邦贸易委员会随时可能达成和解或启动行政执法行动。无法保证我们将成功地通过谈判达成有利的解决办法.任何和解都可能导致实质性的货币补救措施和/或合规要求，从而对我们的财务业绩产生重大不利影响。公司目前无法估算与联邦贸易委员会谈判可能造成的损失或增量亏损范围（如果有）。如果发生诉讼，我们预计会持续产生法律辩护费用，如果诉讼导致不利判决，我们无法估算可能增加的损失或损失范围（如果有）。
除上述情况外，我们目前和过去都曾在正常业务过程中受到法律诉讼和监管行动。我们预计，任何此类事项产生的最终负债（如果有）不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。将来，我们可能会在正常业务过程中受到进一步的法律诉讼和监管行动，我们无法预测任何此类诉讼或事项是否会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
第 1A 项。风险因素。
在开展业务运营的过程中，我们面临各种风险。这些风险通常是美国住宅房地产行业固有的，否则通常会影响像我们这样的iBuyers。我们在 “第一部分 — 第 1A 项” 中描述的任何风险因素。风险因素”，如我们的年度报告或下文所述，已经或可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果出现其中一种或多种风险和不确定性，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌或永久下跌。“风险因素” 中的某些陈述是前瞻性陈述。请参阅 “前瞻性陈述”。
自年度报告发布以来，公司的风险因素没有发生任何重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
没有。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
没有。
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第 6 项。展品。
以下是作为本10-Q表季度报告的一部分提交的证物清单。
展览
没有。
描述表单文件编号展览申报日期随函提交
2.1
Social Capital Hedosophia Corp. II、Hestia Merger Sub Inc.和Opendoor Labs Inc.之间的协议和合并计划于2020年9月15日生效。
8-K001-392532.109/17/2020
3.1
Opendoor科技公司注册证书
8-K001-392533.112/18/2020
3.2
Opendoor科技公司章程
S-1/A333-2515293.301/15/2021
4.1
Opendoor科技公司的普通股证书样本
S-4/A333-2493024.511/06/2020
10.1#
2020年激励奖励计划下限制性股票单位授予通知和限制性股票单位协议的表格
8-K001-3925399.104/02/2021
10.2
Opendoor Technologies Inc. 和 Eric Wu 之间截至2022年1月31日的控制权证协议变更
*
10.3
Opendoor Technologies Inc. 和 Carrie Wheeler 之间截至2022年1月31日的控制权证协议变更
*
10.4
Opendoor Technologies Inc. 和 Andrew Low Ah Kee 之间截至2022年1月31日的控制权证协议变更
*
10.5
Opendoor Technologies Inc. 和丹尼尔·莫里洛之间截至2022年1月31日的控制权证协议变更
*
10.6
Opendoor Technologies Inc. 与 Ian Wong 签订的截至 2022 年 1 月 31 日的控制权证协议变更
*
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
*
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
*
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官和首席财务官进行认证
**
101.INS内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。*
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。*
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。*
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。*
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。*
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。*
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）*
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________________
* 随函提交。
** 随函提供。
# 表示管理合同或补偿计划。
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签名
根据1934年《证券法》的要求，注册人已正式促成由经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
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日期：2022年5月5日来自：/s/ Eric Wu
姓名：艾瑞克·伍
标题：首席执行官

日期：2022年5月5日来自：/s/ 嘉莉惠勒
姓名：嘉莉惠勒
标题：首席财务官


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