美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,邮编:20549
表格
(标记一)
|
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末
或
|
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
For the transition period from to
委托文件编号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
|
(美国国税局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
(
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每个班级的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
8.125%首轮累计可赎回优先 |
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8.00%B系列累计可赎回优先 6.75%C系列累计可赎回优先 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义):是
注明截至最后实际可行日期,注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级 |
|
在2022年5月5日未偿还 |
实益权益普通股,面值0.01美元 |
|
|
PennyMac抵押贷款投资信托基金
表格10-Q
March 31, 2022
目录
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页面 |
||
关于前瞻性陈述的特别说明 |
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1 |
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第一部分财务信息 |
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4 |
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第1项。 |
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财务报表(未经审计) |
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4 |
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合并资产负债表 |
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4 |
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|
合并经营报表s |
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6 |
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|
合并股东权益变动表 |
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7 |
|
|
合并现金流量表 |
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8 |
|
|
合并财务报表附注 |
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10 |
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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57 |
|
|
我公司 |
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57 |
|
|
经营成果 |
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60 |
|
|
净投资收益 |
|
61 |
|
|
费用 |
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71 |
|
|
资产负债表分析 |
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73 |
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|
资产收购 |
|
73 |
|
|
投资组合构成 |
|
74 |
|
|
现金流 |
|
77 |
|
|
流动性与资本资源 |
|
77 |
|
|
表外安排和合同债务总额 |
|
80 |
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
81 |
第四项。 |
|
控制和程序 |
|
82 |
第二部分:其他信息 |
|
83 |
||
第1项。 |
|
法律诉讼 |
|
83 |
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
|
83 |
第三项。 |
|
高级证券违约 |
|
83 |
第四项。 |
|
煤矿安全信息披露 |
|
83 |
第五项。 |
|
其他信息 |
|
83 |
第六项。 |
|
陈列品 |
|
84 |
关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-Q季度报告(本“报告”)包含某些前瞻性陈述,这些陈述会受到各种风险和不确定因素的影响。前瞻性表述一般可通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“寻求”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“继续”、“计划”或其他类似的词语或表述来识别。
前瞻性陈述基于某些假设,讨论未来预期,描述未来计划和战略,包含财务和运营预测或陈述其他前瞻性信息。前瞻性陈述的例子如下:
|
• |
对我们的收入、收入、每股收益、资本结构或其他财务项目的预测; |
|
• |
对我们未来运营、产品或服务的计划或目标的描述; |
|
• |
对未来经济表现、利率、利润率和未来市场占有率的预测;以及 |
|
• |
关于产生任何收入的时间的任何前述预期背后的或与之相关的假设的描述。 |
我们预测未来事件、行动、计划或战略的结果或实际效果的能力本质上是不确定的。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设,但我们的实际结果和表现可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。有许多因素,其中许多是我们无法控制的,可能会导致实际结果与管理层的预期大不相同。下面将讨论其中的一些因素。
您不应过度依赖任何前瞻性声明,应考虑以下不确定性和风险,以及本报告其他部分讨论的风险和不确定因素,以及我们在截至2022年2月25日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告中题为“风险因素”的章节。
可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于:
|
• |
利率的变化; |
|
• |
我们面临不利天气条件、人为或自然灾害、气候变化和新冠肺炎等流行病造成的损失和运营中断的风险; |
|
• |
根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案,借款人要求容忍的增加对我们CRT安排和协议的影响; |
|
• |
我们的投资目标或投资或经营战略的变化,包括任何可能使我们面临额外风险的新业务或新产品和服务; |
|
• |
我们竞争的程度和性质; |
|
• |
我们的行业、债务或股票市场、一般经济或房地产金融和房地产市场的波动性,特别是市场事件或其他因素的结果; |
|
• |
破坏对金融和住房市场的信心或以其他方式对金融和住房市场产生广泛影响的事件或情况,如大型存款机构或其他重要公司突然不稳定或倒闭、恐怖袭击、自然灾害或人为灾难、或威胁或实际的武装冲突; |
|
• |
一般商业、经济、市场、就业以及国内和国际政治状况的变化,或消费者信心和消费习惯的变化; |
|
• |
房地产下跌或美国房价或美国房地产市场活动的重大变化; |
|
• |
在符合我们投资目标的贷款和按揭相关资产中,是否有有吸引力的风险调整投资机会,以及对这些机会的竞争程度; |
|
• |
赢得贷款投标的内在困难,以及我们成功地做到了这一点; |
|
• |
我们面临的信用风险集中; |
|
• |
我们对我们的经理和服务商的依赖,与这些实体及其附属机构的潜在利益冲突,以及这些实体的表现; |
1
|
• |
我们的经理、服务商或其附属机构的人员变动和缺乏合格的人员; |
|
• |
短期和长期资本的可获得性、条款和部署; |
|
• |
我们的现金储备和营运资本是否充足; |
|
• |
我们的巨额债务; |
|
• |
我们有能力在我们的融资与我们资产的利率和到期日之间保持理想的关系; |
|
• |
投资产生现金流的时间和金额(如果有的话); |
|
• |
融资和其他成本的意外增加或波动,包括利率上升; |
|
• |
借款人的业绩、财务状况和流动性; |
|
• |
我们服务机构的能力,它也为我们提供履约服务,批准和监督代理卖家,并根据投资者标准承保贷款; |
|
• |
客户或交易对手提供的信息或文件不完整或不准确,或客户和交易对手的财务状况发生不利变化; |
|
• |
与我们购买的贷款相关的赔偿和回购义务,然后出售或证券化; |
|
• |
证明我们对所投资资产的所有权和权利的抵押品文件的质量和可执行性; |
|
• |
我们投资的拖欠率、违约率和/或回收率下降; |
|
• |
我们保留信用风险的抵押贷款支持证券的贷款表现; |
|
• |
我们能够及时或根本取消我们的投资的抵押品赎回权; |
|
• |
我们的对冲策略可能在多大程度上保护我们免受利率波动的影响; |
|
• |
在衡量和报告我们的财务状况和经营结果时,我们对不确定性、或有事项以及资产和负债估值的估计的准确性或变化的影响; |
|
• |
我们对财务报告保持适当的内部控制的能力; |
|
• |
技术故障、网络安全风险和事件,以及我们缓解网络安全风险和网络入侵的能力; |
|
• |
我们有能力在这些司法管辖区获得和/或保持开展业务所需的许可证和其他批准; |
|
• |
我们发现不当行为和欺诈行为的能力; |
|
• |
我们有能力遵守管理我们业务的各种联邦、州和地方法律法规; |
|
• |
我们贷款产品二级市场的发展; |
|
• |
影响贷款行业或住房市场的立法和监管变化; |
|
• |
影响抵押贷款机构和/或上市公司的业务、经营或治理的法规变化,或增加与此类实体开展业务的成本的此类变化; |
|
• |
消费者金融保护局及其发布和未来的规则及其执行; |
|
• |
改变政府对住房拥有者的支持; |
|
• |
我们有能力有效地识别、管理和对冲我们的信贷、利率、提前还款、流动性和气候风险; |
|
• |
政府或政府资助的住房负担能力计划的变化; |
|
• |
对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制,使我们有资格成为符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REIT),有资格被排除在1940年《投资公司法》之外,我们的某些子公司有资格成为REITs或符合美国联邦所得税目的的应税REIT子公司的能力,以及我们的子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力; |
|
• |
政府规章、会计处理、税率和类似事项的变化(包括对管理REITs征税的法律的变化,或将其排除在投资公司登记之外); |
2
|
• |
我们未来向股东进行分配的能力; |
|
• |
未能妥善处理可能导致声誉风险的问题;以及 |
|
• |
我们的组织结构和我们宪章文件中的某些要求。 |
也可能导致结果与我们的预期不同的其他因素可能不会在本报告或任何其他文件中描述。这些因素中的每一个都可能单独或与一个或多个其他因素一起对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生不利影响。
前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起发表,我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件的影响。
3
第一部分财务信息
项目1.财务报表
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并资产负债表(未经审计)
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3月31日, |
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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(以千为单位,共享信息除外) |
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资产 |
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|
现金 |
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$ |
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|
$ |
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|
按公允价值计算的短期投资 |
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以公允价值质押给债权人的抵押贷款证券 |
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按公允价值购入可供出售的贷款(美元 |
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按公允价值发放的贷款(美元 |
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|
衍生资产(美元 |
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|
质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权(美元 |
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服务预付款(美元 |
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应由PennyMac金融服务公司支付。 |
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其他($ |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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|
根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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$ |
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按揭贷款参与买卖协议 |
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|
由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
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可交换高级票据 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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|
按公允价值支付的纯利息证券 |
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|
衍生工具和信用风险转移按公允价值剥离负债 |
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应付账款和应计负债 |
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由于PennyMac金融服务公司。 |
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应付所得税 |
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对陈述和保证项下的损失的责任 |
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总负债 |
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承付款和或有事项─附注17 |
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股东权益 |
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实益权益优先股,$ 已发行和未偿还 |
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实益权益普通股-授权, 面值;已发行和未偿还, |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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( |
) |
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( |
) |
股东权益总额 |
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|
总负债和股东权益 |
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$ |
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|
$ |
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并资产负债表(未经审计)
包括在总资产和负债中的综合可变利息实体(“VIE”)的资产和负债(每个VIE的资产只能用于清偿该VIE的负债):
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3月31日, |
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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资产 |
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公允价值贷款 |
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$ |
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$ |
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按公允价值计算的衍生资产 |
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保证信用风险转移安排的存款 |
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其他--应收利息 |
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$ |
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|
$ |
|
|
负债 |
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|
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|
按公允价值计算的资产担保融资 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
衍生工具和信用风险转移按公允价值剥离负债 |
|
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|
|
|
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|
按公允价值支付的纯利息证券 |
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|
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|
|
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|
应付账款和应计负债--应付利息 |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并业务报表(未经审计)
|
截至3月31日的季度, |
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|||||
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2022 |
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2021 |
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||
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(以千为单位,每股普通股除外) |
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净投资收益 |
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贷款服务费用净额: |
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来自非附属公司 |
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合同规定 |
$ |
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$ |
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其他 |
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抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
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按揭还款权对冲结果 |
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( |
) |
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( |
) |
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来自PennyMac金融服务公司。 |
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投资和融资的净(亏损)收益: |
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来自非附属公司 |
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( |
) |
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|
来自PennyMac金融服务公司。 |
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( |
) |
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购买用于出售的贷款的净收益: |
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来自非附属公司 |
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来自PennyMac金融服务公司。 |
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发贷手续费 |
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利息收入: |
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来自非附属公司 |
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|
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|
来自PennyMac金融服务公司。 |
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利息支出: |
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给非附属公司 |
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致PennyMac金融服务公司。 |
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净利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
取得的房地产清偿贷款的结果 |
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其他 |
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净投资收益 |
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费用 |
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PennyMac Financial Services,Inc.赚取: |
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贷款服务费 |
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贷款履约费 |
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管理费 |
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专业服务 |
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催收和清算贷款 |
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贷款来源 |
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保管 |
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补偿 |
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其他 |
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总费用 |
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未计提所得税准备的收入 |
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所得税拨备 |
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净(亏损)收益 |
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( |
) |
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优先股股息 |
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|
普通股股东应占净(亏损)收入 |
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
每股普通股(亏损)收益 |
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|
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基本信息 |
$ |
( |
) |
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$ |
|
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稀释 |
$ |
( |
) |
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$ |
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加权平均已发行普通股 |
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基本信息 |
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稀释 |
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|
宣布的每股普通股股息 |
$ |
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|
|
$ |
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
综合股东权益变动表(未经审计)
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
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|
优先股 |
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普通股 |
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数 |
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数 |
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其他内容 |
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|
|
|||
|
|
的 |
|
|
|
|
|
|
的 |
|
|
帕尔 |
|
|
已缴费 |
|
|
累计 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
股票 |
|
|
价值 |
|
|
资本 |
|
|
赤字 |
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|
总计 |
|
|||||||
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(以千为单位,每股除外) |
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2021年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
采用ASU 2020-06的累积效果 |
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( |
) |
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( |
) |
2022年1月1日的余额 |
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( |
) |
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净亏损 |
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( |
) |
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( |
) |
基于股份的薪酬 |
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普通股回购 |
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2022年3月31日的余额 |
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截至2021年3月31日的季度 |
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其他内容 |
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的 |
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股票 |
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股票 |
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赤字 |
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总计 |
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(以千为单位,每股除外) |
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2020年12月31日余额 |
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基于股份的薪酬 |
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现金转换的确认 发行中包含的选项 可交换高级票据 |
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分红: |
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优先股 |
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2021年3月31日的余额 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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(单位:千) |
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经营活动的现金流 |
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净(亏损)收益 |
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将净(亏损)收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整: |
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抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
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按揭还款权对冲结果 |
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投资和融资的净亏损(收益) |
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按公允价值购入用于销售的贷款的净收益 |
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) |
按公允价值计算的贷款利息和费用资本化 |
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购买的超额服务利差的应计利息 PennyMac金融服务公司 |
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应计未赚取折扣和购进溢价摊销 抵押贷款支持证券、公允价值贷款和资产支持融资 |
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债务发行成本摊销 |
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取得的房地产清偿贷款的结果 |
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基于股份的薪酬费用 |
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以公允价值从非关联公司购买用于出售的贷款 |
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购买PennyMac Financial Services,Inc.以公允价值出售的贷款。 |
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) |
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出售给非关联公司并偿还按公允价值出售而获得的贷款 |
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将为出售而购买的贷款出售给PennyMac金融服务公司。 |
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以陈述和担保为条件的贷款回购 |
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服务预付款的减少(增加) |
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(增加)PennyMac Financial Services,Inc.的到期减少。 |
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其他资产增加 |
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应付账款和应计负债增加(减少) |
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由于PennyMac Financial Services,Inc. |
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应缴所得税增加 |
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经营活动提供(用于)的现金净额 |
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投资活动产生的现金流 |
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短期投资净(增)减 |
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以公允价值购买按揭证券 |
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按公允价值出售和偿还抵押贷款支持证券 |
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按公允价值出售和偿还贷款 |
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偿还PennyMac Financial Services,Inc.的超额应收服务价差。 |
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衍生金融工具净结算额 |
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来自信用风险转移安排的分配 |
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出售为清偿贷款而取得的房地产 |
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保证金存款减少 |
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投资活动提供的现金净额(用于) |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
下一页继续陈述
8
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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融资活动产生的现金流 |
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根据回购协议出售资产 |
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回购根据回购协议出售的资产 |
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发放按揭贷款参与买卖协议 |
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偿还按揭贷款参与买卖协议 |
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发行以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保的应付票据 |
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偿还以信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
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发行可交换优先票据 |
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按公允价值发行资产担保融资 |
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按公允价值偿还资产担保融资 |
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回购出售给PennyMac Financial Services,Inc.的资产 回购协议 |
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支付债务发行成本 |
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向优先股股东支付股息 |
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向普通股股东支付股息 |
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支付以既得股份为基础的补偿税预提 |
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普通股回购 |
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融资活动提供的现金净额(用于) |
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现金净增 |
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补充现金流信息: |
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付款(退款),净额: |
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非现金投资活动: |
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将贷款和垫款转移到为清偿贷款而取得的房地产 |
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收取按揭还款权作为从 按公允价值出售为出售而取得的贷款 |
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收到超额维修价差 与PennyMac Financial Services,Inc.达成重新收购协议。 |
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按公允价值确认因下列原因产生的贷款 可变利息主体的初步合并 |
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次级抵押贷款支持证券在贷款证券化中的保留 |
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非现金融资活动: |
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确认初始合并所产生的资产担保融资 可变利息实体 |
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宣布的股息,未支付的股息 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注(未经审计)
注1-组织
PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家专业金融公司,通过其子公司(所有子公司均为全资拥有)主要投资于与住宅抵押贷款相关的资产。该公司在以下地区运营
|
• |
信用敏感策略部门代表公司在信用风险转移(“CRT”)安排方面的投资,包括CRT协议(“CRT协议”)和CRT证券(统称“CRT安排”)、次级抵押贷款支持证券(“MBS”)、不良贷款和房地产。 |
|
• |
利率敏感战略部分代表公司对抵押贷款服务权利(“MSR”)、从PennyMac金融服务公司(“PFSI”)购买的超额服务利差(“ESS”)、机构和高级非机构MBS以及相关利率对冲活动的投资。 |
|
• |
对应的生产部门代表该公司的业务,旨在通过直接或以MBS的形式购买、汇集和转售新发放的优质信用贷款,充当贷款人和资本市场之间的中介,使用PNMAC资本管理公司(“PCM”或“经理”)和PennyMac Loan Services LLC(“PLS”)的服务,这两家公司都是PFSI的间接控制子公司。 |
该公司主要将其通过相应的生产活动获得的贷款出售给政府支持的实体,如联邦全国抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”),或出售给美国联邦住房贷款抵押协会(“Freddie Mac”),作为由政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)担保的证券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被称为“机构”,统称为“机构”。
|
• |
公司部分包括管理费、公司费用金额和一定的利息收入。 |
本公司透过其附属公司PennyMac Operating Partnership,L.P.(“营运合伙公司”)及营运合伙公司的附属公司进行实质上所有的业务及进行实质上的所有投资。本公司的全资附属公司为经营合伙的唯一普通合伙人,而本公司为唯一有限责任合伙人。
本公司认为,根据经修订的1986年国内税法,本公司有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”),并已选择征税。为了维持其作为房地产投资信托基金的税务地位,该公司被要求至少分配
附注2--列报基础和会计变更
陈述的基础
公司的综合财务报表是按照财务会计准则委员会(FASB)编纂的美国公认会计原则(GAAP)编制的。会计准则编撰(“ASC”)用于临时财务信息,并符合证券交易委员会的指示,以形成10-Q表和规则S-X的第10-01条。因此,这些财务报表和附注不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息。本临时综合信息应与公司截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告一起阅读。
这些未经审计的综合财务报表反映了公平列报中期财务状况、经营结果和现金流量所需的所有正常经常性调整,但不一定表明全年可能预期的经营结果。公司间账户和交易已被取消。
按照公认会计原则编制财务报表时,本公司必须作出估计和判断,以影响财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露,以及报告期内的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。
该公司持有
10
会计变更
自2022年1月1日起,公司采用FASB会计准则更新2020-06,债务--可转换债务和其他期权(分主题470-20)和衍生工具和对冲--实体自身权益的合同(分主题815-40)(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06通过删除ASC副标题470-20中的某些分离模型简化了可转换工具的会计处理,债务--带有转换和其他选项的债务适用于可兑换票据。
由于采用ASU 2020-06,公司重新分类了大约$
附注3--风险集中
如注1所述-组织如上所述,PMT的运营和投资活动集中在与住宅抵押贷款相关的资产,包括CRT安排、附属MBS和MSR。与传统贷款和机构MBS等其他与抵押贷款相关的投资相比,CRT安排和从属MBS对借款人的信贷表现更加敏感。MSR对预付率、活动和预期的变化很敏感。
信用风险
注6– 可变利息实体详细介绍了该公司在CRT安排中的投资,根据该安排,公司将最近发起的贷款池出售给联邦抵押协会担保的证券化,同时:
|
• |
到2018年5月,签订CRT协议,根据该协议,它保留此类贷款的部分信用风险,作为保留此类贷款的纯利息(IO)所有权权益的一部分,并有义务吸收因此类贷款达到特定拖欠天数而产生的预定信贷损失;或 |
|
• |
自2018年6月至2020年,订立购买及购买CRT证券的确定承诺,并在购买该等证券时持有代表IO所有权权益的CRT条带,以吸收支持CRT证券的参考池中的贷款所产生的已实现信贷损失。承担CRT协议和CRT证券的损失的义务是本公司在协议中包含的追索权义务(“追索权义务”)。 |
本公司亦投资于附属按揭证券,该等附属按揭证券是相关证券化的首批实益权益,以吸收相关贷款的信贷损失。
该公司通过投资CRT安排和次级抵押贷款证券而保留的信用风险使其面临与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险,这与拥有相关贷款相关的损失风险类似,大于在CRT安排的情况下将此类贷款出售给Fannie Mae而没有保留此类信用风险的损失风险,以及在次级MBS的情况下投资于高级抵押贷款传递证券的相关损失风险。
CRT协议的结构是,达到特定拖欠天数的贷款(包括忍耐贷款,也包括那些受到冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)规定的忍耐的贷款)会触发根据贷款规模和损失严重程度的合同时间表向CRT协议收取的损失。因此,在某些情况下,与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险可能大于与拥有相关贷款相关的风险,因为CRT协议的结构规定,在发生拖欠或丧失抵押品赎回权的情况下,公司可能被要求吸收损失,即使这些贷款最终没有实现任何损失(例如,由于借款人的重新履行)。相比之下,该公司对CRT条带的投资结构要求PMT只有在参考贷款实现亏损时才吸收亏损。
公允价值风险
除了特定于信贷的风险外,公司还面临公允价值风险,并且由于当前的市场状况或一般经济状况,公司可能需要确认与其在MSR、CRT安排和MBS的投资的公允价值不利变化相关的损失:
|
• |
MSR的公允价值对提前还款速度的变化、对基础贷款服务成本的估计或市场参与者要求的回报的变化很敏感; |
|
• |
中央结算系统安排及附属按揭证券的公允价值,对市场对相关贷款未来信贷表现的看法、该等贷款的实际信贷表现,以及市场参与者持有该等投资所需的回报十分敏感;及 |
|
• |
机构和高级非机构通过MBS的公允价值对市场利率的变化非常敏感。 |
11
附注4--与关联方的交易
经营活动
相应的生产活动
根据修订和重述的抵押贷款银行服务协议,该公司由PLS提供履行和其他服务。该公司不持有发行由Ginnie Mae担保的证券和偿还相关贷款所需的Ginnie Mae批准。因此,根据这项协议,大商所目前购买的贷款可按照Ginnie Mae MBS指南“原样”出售,并且没有任何追索权,以成本减去代理机构向本公司支付的任何行政费用外加应计利息和采购费用。
履约和采购费用汇总如下:
|
• |
履约费用不得超过以下金额: |
|
(i) |
本公司发出的贷款承诺数目乘以0.99或0.80的拉动系数,视乎贷款承诺是否须接受“强制性交易确认”或“尽力锁定确认”,然后乘以$ |
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(Ii) |
$ |
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(Iii) |
$ |
|
• |
采购费用从 |
除非按按揭银行服务协议的条款提前终止,否则该协议将于
本公司可根据抵押贷款购销协议,向中国人民银行购买新发放的符合条件的余额、非政府保险或担保贷款。
以下是公司与pls之间的相应生产活动摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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PLS赚取的贷款履行费用 |
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最低贷款成交额 |
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从物流服务部收到的采购费用包含在 为出售而购入贷款的净收益 |
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出售给PLS的贷款的UPB |
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从巴黎银行购买贷款以供出售 |
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支付给物流服务商的税务服务费 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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贷款包括在按公允价值购入用于出售的贷款 待售给PLS机 |
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12
贷款服务
本公司透过其营运伙伴关系与本公司订立一项贷款服务协议(“服务协议”),根据该协议,本公司的MSR组合、持有的待售贷款及持有的VIE贷款(优质服务)及其因信贷恶化而购买的住宅贷款组合(不良贷款)提供次级服务。服务协议规定,贷款抵押贷款所赚取的服务费用是根据已服务贷款或为清偿贷款而取得的房地产(“REO”)的拖欠、破产及/或丧失抵押品赎回权状况,按每笔贷款每月固定金额厘定的。维修协议将于
优质服务
由本公司代为提供次级贷款的优质贷款的基本服务费用为$
在这些优质贷款拖欠的范围内,每笔贷款有权获得额外的服务费,从#美元不等。
PLS还有权获得惯例辅助收入和某些基于市场的费用和收费,包括登船和退船费用、清算和处置费用、假设、修改和发起费用以及它根据CARE法案提供的与新冠肺炎大流行相关的容忍和修改活动的某些费用。
特殊服务(不良贷款)
不良贷款的基本服务费费率从#美元到#美元不等。
PERS为不良贷款的修改、止赎和清算提供便利,并收取基于活动的费用,以及其他基于市场的再融资和贷款处置费用。此外,房委会亦可收取REO租赁费、物业租约续期费、物业管理费、租户缴交的申请费、滞纳金及第三方卖家费用。
MSR重新捕获协议
该公司与PFSI达成了MSR重新捕获协议。根据MSR重新收购协议的条款,如果PFSI对公司以前持有MSR的抵押贷款进行再融资,则PFSI通常需要向公司转移和转让相当于以下金额的现金:
|
• |
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的40%,但须以“收回利率”的前15%为准; |
|
• |
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的35%,但须以超过15%至30%的“收回比率”为准;及 |
|
• |
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的30%,但须以超过30%的“收回比率”为准。 |
“回收率”是指在每个月内,(I)所有收回贷款的未偿还本金余额总额,与(Ii)本公司持有MSR并在该月进行再融资或以其他方式还清的所有按揭贷款的未偿还本金余额之比。PFSI还同意分配足够的资源,以使重新捕获率至少达到
除非根据其条款提前终止,否则MSR重新获取协议将于
以下是按揭证券赚取的贷款服务费用摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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贷款服务费: |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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平均MSR投资组合UPB |
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13
管理费
本公司与PCM签订了管理协议,根据该协议,本公司支付PCM管理费如下:
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按季度计算的基本管理费,等于(I)之和 |
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• |
一种业绩激励费用,按规定的年化百分比按季度计算,在扣除激励费用之前,按每四个季度滚动计算的“净收入”超过一定水平的“股本”回报率。 |
为确定绩效奖励费用的数额:
“净收入”定义为根据公认会计原则计算的实益普通股(“普通股”)应占净收益或亏损,经经理与本公司独立受托人讨论并经本公司大多数独立受托人批准后,根据GAAP的变化和某些其他非现金费用进行调整,以剔除一次性事件。
“股本”是本公司所有公开发行的普通股每股发行价的加权平均数,乘以滚动四个季度期间已发行普通股(包括受限股单位)的加权平均数。
“高水位线”是反映该季度“净收入”(以股本回报率的百分比表示)超过或低于较低者的季度调整。
基数管理费和绩效激励费均按季度拖欠。绩效奖励费用可以现金支付,也可以现金和公司普通股相结合的方式支付(不超过
如本公司与盈科管理公司终止管理协议,盈科管理在某些情况下有权收取终止费。
以下是管理费支出摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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基地管理 |
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绩效激励 |
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平均股东权益使用额 计算基数管理费费用 |
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费用报销及应付和应收PCM款项
根据管理协议,电讯盈科有权获得报销其代表公司产生的组织和运营费用,包括第三方费用,但有一项谅解,即盈科及其附属公司应分配一部分人员时间,为公司的直接利益提供某些法律、税务和投资者关系服务。PCM报销$
本公司须向PCM及其关联公司支付本公司及其附属公司所需的部分PCM及其关联公司的租金、电话费、水电费、办公家具、设备、机械及其他办公室、内部及管理费用.
14
运营部。这些费用是根据公司及其子公司的总资产占所有剩余总资产的比例进行分配的拥有并拥有由PCM作为计算进行管理泰德在每个财政季度结束时。
以下是该公司向PCM及其附属公司报销的费用摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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报销: |
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代表公司发生的费用,净额 |
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PCM及其附属公司产生的公共管理费用 |
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补偿 |
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本季度付款和结算情况(1) |
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(1) |
付款及结算包括根据本公司与PFSI之间就本附注所列经营、投资及融资活动订立的主要净额结算协议而进行的付款及净额结算。 |
投资活动
价差收购和MSR服务协议
本公司透过全资附属公司PennyMac Holdings,LLC(“PMH”)与PLS订立经修订及重述的总价差收购及MSR服务协议(“价差收购协议”),根据该协议,本公司可不时向PLS购买代表Ginnie Mae收购的Ginnie Mae MSR所产生的ESS实益拥有权的参与证书,在此情况下,一般须要求PLS为Ginnie Mae提供相关贷款的服务或再服务。修订和重述的主要目的是促进公司拥有的ESS与其参与GNMA MSR设施(定义见下文)相关的持续融资。
就与本公司已收购的ESS有关的任何贷款进行再融资而言,利差收购协议亦载有收回条款,规定PLS向本公司免费转让与新发放贷款中的UPB的某一百分比有关的ESS。然而,根据利差收购协议,在任何月份,如果与新发放的Ginnie Mae贷款有关的转让ESS不等于至少
在截至2021年3月31日的季度内偿还了ESS的剩余余额。
以下是该公司与PFSI之间的投资活动摘要:
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截至的季度 March 31, 2021 |
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(单位:千) |
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ESS: |
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根据收缴协议收到的 |
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还款 |
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利息收入 |
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净收益包含在投资和融资的净(亏损)收益: |
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估值变动 |
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夺回收入 |
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融资活动
持有的PFSI
15
与巴黎银行签订回购协议
本公司透过PMH与PLS订立总回购协议(“PMH回购协议”),根据该协议,PMH可向PLS借款,以融资PMH根据价差收购协议从PLS收购的代表ESS实益拥有权的参与证书。然后,请将该等参与证书再质押给PNMAC GMSR发行人信托(“发行人信托”),由发行人信托及作为担保人的私人国家按揭承兑公司LLC之间订立的总回购协议(“个人回购协议”)。成立发行人信托的目的是为了允许PLS为MSR和与该等MSR相关的ES提供资金(“GNMA MSR设施”)。
于2021年第一季,太古地产按公平市价从玛嘉烈手中购回ESS,有效终止允许PMH为其代表ESS实益拥有权的参与证书融资的借款安排。
以下是该公司与PFSI之间的融资活动摘要:
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截至的季度 March 31, 2021 |
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(单位:千) |
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根据回购协议出售的资产的净偿还 |
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利息支出 |
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应收和应付PFSI的金额
应收和应付PFSI的款项汇总如下:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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应由PFSI支付: |
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附属公司贷款结算 |
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其他应收账款 |
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由于PFSI: |
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管理费 |
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贷款服务费 |
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相应的制作费 |
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已分配的费用和费用及成本 由PFSI代表PMT支付 |
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履约费 |
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该公司还转移了现金,为偿还贷款垫款和REO财产收购和保全费用提供资金,这些费用将由PLS代表其垫付。这些数额包括在各种资产负债表项目中,汇总如下:
包括预付款的资产负债表项目 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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还本付息预付款 |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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注5--贷款销售
下表汇总了公司与受让人之间的现金流,这些贷款在公司继续参与贷款的情况下作为销售入账:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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现金流: |
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销售收入 |
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扣除担保费后收到的贷款服务费 |
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16
下表汇总了所显示日期的贷款的收款状态信息,这些贷款的转账入账为公司持续参与的销售:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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未偿还贷款的UPB |
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收集状态(UPB)(1) |
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违纪行为: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不在止赎状态 |
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丧失抵押品赎回权 |
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破产 |
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新冠肺炎疫情相关忍耐中的拖欠贷款: |
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30-89天 |
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90天或以上 |
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公司管理的托管资金(2) |
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(1) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
(2) |
托管资金包括借款人和投资者托管现金账户,这些账户与根据抵押贷款服务协议提供的贷款有关,不包括在公司的综合资产负债表中。本公司对其代表贷款借款人和投资者管理的某些托管基金收取配售费用,这些资金包括在利息收入在公司的综合经营报表中。 |
附注6--可变利息实体
本公司是与其投资及融资活动有关的各种可变权益实体(“VIE”)的可变权益持有人。
信用风险转移安排
本公司已订立若干贷款销售安排,根据该等安排,本公司接受与出售贷款有关的信贷风险,以换取该等贷款所赚取的部分利息。这些安排吸收此类贷款的预定或发生的信贷损失,包括CRT协议和CRT条带。
本公司通过其附属公司PennyMac Corp.(“PMC”)与Fannie Mae签订CRT协议,根据该协议,PMC通过附属信托实体将贷款池出售给Fannie Mae担保的证券化,同时保留追索权义务,作为保留IO在此类贷款中所有权权益的一部分。该公司放置了质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款附属信托实体,以确保其追索权义务。本公司于综合资产负债表确认其IO所有权权益及追索权义务为CRT导数在……里面衍生资产和衍生品和信用风险转移剥离负债。
公司在追索权义务项下的损失敞口最初确定的费率为
自2018年6月起,本公司开始签订不同类型的CRT安排。根据新的安排,该公司出售贷款的协议要求PMT购买吸收此类贷款产生的信贷损失的证券。受这类CRT安排约束的贷款的最终销售是在2020年9月进行的。
该公司根据协议购买了这些证券。与CRT协议类似,本公司将抵押该等证券的存款入账为质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款并确认其IO所有权权益和追索权义务为CRT条带,该等资产亦包括在综合资产负债表内衍生品和信用风险转移剥离负债。
这个质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款与CRT有关的安排代表该公司在合同上面临的最大损失。CRT安排中包含的衍生工具和条带(包括出售给非关联公司的IO所有权权益)的损益包括在投资和融资的净(亏损)收益在合并业务报表中。
17
以下为CRT安排的摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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投资收益: |
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投资和融资的净(亏损)收益: |
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衍生和CRT条带: |
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CRT衍生品: |
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已实现 |
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估值变动 |
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CRT条带: |
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已实现 |
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估值变动 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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利息收入-保证CRT安排的存款 |
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为结清先前确认的冲销而收到的净回收 CRT安排的损失 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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CRT装置的账面价值: |
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衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
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CRT衍生品 |
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CRT带材 |
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保证CRT安排的存款 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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为确保借款而质押的CRT安排资产: |
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衍生资产 |
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保证CRT安排的存款(1) |
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作为CRT安排基础的贷款的UPB |
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收款状态(UPB): |
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青少年犯罪(2) |
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当前 |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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丧失抵押品赎回权 |
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破产 |
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新冠肺炎疫情相关忍耐计划中的拖欠贷款: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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(1) |
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(2) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
18
次级抵押贷款支持证券
在PMC或非关联公司赞助的交易中,公司保留或购买从属MBS。这些贷款的现金流入按照合同规定的付款优先顺序分配给投资者和服务提供商,因此,这些流入的大部分必须首先用于服务和偿还高级证书。
次级证书持有人获得本金和/或利息分配的权利(视情况而定)从属于高级证书持有人的权利。在高级证书偿还后,几乎所有现金流入将流向从属证书,包括本公司持有的证书,直到它们得到全额偿还。
本公司保留或购买附属MBS使PMT公司在相关贷款中面临信用风险,因为本公司的实益权益是吸收这些资产的信贷损失的第一批实益权益之一。该公司对附属MBS的投资所造成的损失仅限于其在此类证券上的记录投资。
本公司是否得出结论认为它是VIE发行这些从属MBS的主要受益者并因此合并这些实体,取决于它面临的可能对VIE造成重大损失的风险,以及它指导对VIE经济表现最重要的活动的权力:
|
• |
本公司对附属MBS的某些投资要么不会使本公司蒙受可能对发行VIE产生重大影响的损失,要么本公司得出结论,它没有权力指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动。如附注8所示,该等投资在其对按揭证券的投资中被分类为信贷挂钩证券-抵押贷款支持证券. |
|
• |
至于对附属按揭证券的其他投资,包括由本公司购买的贷款支持的交易,而该等贷款其后包括在由本公司或一间非联属公司发起的证券化中,并由莱斯证券提供服务,本公司的结论是,本公司是该等VIE的主要受益人,因为其有权透过该等贷款的服务机构或分服务机构的角色,指导该等VIE的活动,而该等活动对该等VIE的经济表现有最重大影响,而作为附属证券持有人,该等机构可能会蒙受可能对该等VIE造成重大损失的损失。因此,PMT整合了这些VIE。 |
本公司确认合并VIE所拥有贷款的利息收入,以及合并VIE向非关联公司发行的资产担保证券在其综合经营报表上的利息支出。
公司在其合并VIE中包括的次级MBS的投资摘要如下:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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利息收入 |
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利息支出 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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公允价值贷款 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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保证按公允价值保留的证书资产 根据回购协议出售 |
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附注7-公允价值
该公司的综合财务报表包括按其公允价值或基于其公允价值计量的资产和负债。按公允价值计量或按公允价值计量可按经常性或非经常性基础计量,具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则,以及本公司是否已选择按公允价值列账,如下文所述。
本公司根据资产及负债的交易市场及用以厘定公允价值的投入的可观测性,按公允价值将其资产及负债按三个水平分组。这些级别是:
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• |
第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。 |
|
• |
第2级-使用其他重要的可观察到的投入来确定或可确定的价格。可观察到的投入是其他市场参与者在为资产或负债定价时使用的投入,是基于从本公司以外的来源获得的市场数据而制定的。 |
19
|
• |
第三级--使用不可观察到的重大投入来确定价格。在重要的可观测输入不可用的情况下,可以使用不可观测的输入。不可观察到的投入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断,并基于当时情况下可获得的最佳信息。 |
由于难以观察影响“第3级”公允价值资产及负债的若干重大估值投入,本公司须就该等项目的公允价值作出判断。掌握相同事实的不同人可能合理地得出关于对这些资产和负债及其公允价值进行估值的投入的不同结论。这种差异可能导致公允价值计量的显著不同。同样,由于其中一些资产和负债普遍缺乏流动性,后续交易的价值可能与报告的大不相同。
公允价值会计选择
该公司确认了PMT的所有非现金金融资产和MSR将按公允价值入账。公司已选择按公允价值对这些资产进行会计处理,因此公允价值的这种变化将在发生时反映在收入中,并更及时地反映公司的业绩结果。
该公司还确定了其按公允价值计算的资产担保融资和按公允价值支付的纯利息证券以反映该等借款的公允价值变动与以该等融资作抵押的按公允价值计算的资产的公允价值变动大致抵销。对于其他借款,本公司认为历史成本会计更合适,因为根据这种方法,债务发行成本在债务融资期限内摊销,从而使债务发行成本与受益于债务可获得性的期间相匹配。
20
按公允价值经常性计量的财务报表项目
以下是按公允价值经常性计量的财务报表项目摘要:
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March 31, 2022 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位:千) |
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资产: |
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短期投资 |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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衍生资产: |
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利率期货买入合约的看涨期权 |
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利率期货买入合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看跌期权 |
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CRT衍生品 |
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净额计算前的衍生资产总额 |
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编织成网 |
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扣除净额后的衍生资产总额 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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负债: |
|
|
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|
|
|
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按公允价值计算的资产担保融资 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
衍生品和信用风险转移剥离负债: |
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|
利率期货卖出合约的看跌期权 |
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|
远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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|
净额计算前的衍生负债总额 |
|
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|
编织成网 |
|
|
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( |
) |
扣除净额后的衍生负债总额 |
|
|
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|
信用风险转移条 |
|
|
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|
总衍生品和信用风险转移条带 负债 |
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|
|
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$ |
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|
|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
21
|
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
总计 |
|
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|
(单位:千) |
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资产: |
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短期投资 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
公允价值的抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
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|
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|
公允价值贷款 |
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衍生资产: |
|
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|
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|
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|
|
利率期货买入合约的看涨期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率期货买入合约的看跌期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
远期采购合同 |
|
|
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|
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|
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|
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|
|
|
远期销售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MBS看跌期权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
互换采购合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
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|
|
利率锁定承诺 |
|
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|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
净额计算前的衍生资产总额 |
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|
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|
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|
|
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|
|
|
编织成网 |
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
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( |
) |
扣除净额后的衍生资产总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
|
|
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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负债: |
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|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
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|
衍生工具负债和信用风险转移条带: |
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|
远期采购合同 |
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|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
远期销售合同 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率锁定承诺 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净额计算前的衍生负债总额 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
编织成网 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
扣除净额后的衍生负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用风险转移条 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
总衍生品和信用风险转移条带 负债 |
|
|
|
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
22
以下是按公允价值经常性计量的项目变动摘要,使用对估计所列期间期初或期末的资产和负债公允价值有重要意义的第3级投入:
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
资产(1) |
|
贷款 收购的 待售 |
|
|
贷款金额为 公平 价值 |
|
|
CRT 衍生物 |
|
|
利率 锁 承诺 |
|
|
CRT 条带 |
|
|
抵押贷款 维修 权利 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
平衡,2021年12月31日 |
|
$ |
|
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$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
购买和发行 |
|
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( |
) |
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( |
) |
还款和销售 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
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( |
) |
因出售贷款而收到的款项 |
|
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|
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公允价值变动计入年度业绩 由以下原因引起的运营: |
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仪器的更换- 特定信用风险 |
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其他因素 |
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( |
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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|
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|
( |
) |
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|
|
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|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
转让: |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
利率锁定承诺 为出售而收购的贷款(2) |
|
|
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|
|
|
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平衡,2022年3月31日 |
|
$ |
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
期间确认的公允价值变动 与仍持有的资产有关的季度 March 31, 2022 |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
|
|
(1) |
就此表而言,CRT衍生工具、IRLC和CRT条带资产和负债头寸均为净额显示。 |
(2) |
本公司于购买有关贷款时,将内部融资公司转让至按公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行转移。 |
负债 |
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
仅支付利息的证券: |
|
|
|
|
平衡,2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
计入经营业绩的公允价值变动 产生于: |
|
|
|
|
特定于工具的信用风险的变化 |
|
|
|
|
其他因素 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡,2022年3月31日 |
|
$ |
|
|
本季度内确认的公允价值变动与 截至2022年3月31日的未偿债务 |
|
$ |
|
|
23
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
资产(1) |
|
贷款 收购的 待售 |
|
|
贷款金额为 公平 价值 |
|
|
过剩 维修 展开 |
|
|
CRT 衍生物 |
|
|
利息 速率锁定 承诺 |
|
|
CRT带材 |
|
|
抵押贷款 维修 权利 |
|
|
总计 |
|
||||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
平衡,2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
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|
|
|
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|
|
购买和发行 |
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( |
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还款和销售 |
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) |
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|
( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
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|
|
( |
) |
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|
( |
) |
利息资本化 |
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|
根据以下条款收到的ESS 与PFSI达成重新捕获协议 |
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收到的金额 根据出售贷款 |
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公允价值变动包括在内 在因下列原因而产生的运营结果中: |
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仪器的更换- 特定信用风险 |
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|
|
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|
其他因素 |
|
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|
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|
( |
) |
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|
|
|
|
( |
) |
|
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|
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|
转让: |
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给REO的贷款 |
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|
利率锁定承诺 为出售而收购的贷款(2) |
|
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|
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|
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平衡,2021年3月31日 |
|
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|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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$ |
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( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
公允价值变动 在本季度内得到认可 与仍持有的资产有关 at March 31, 2021 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
就此表而言,CRT衍生工具、IRLC和CRT条带资产和负债头寸均为净额显示。 |
(2) |
本公司于购买有关贷款时,将内部融资公司转让至按公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行转移。 |
负债 |
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
仅支付利息的证券: |
|
|
|
|
平衡,2020年12月31日 |
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公允价值变动计入因下列原因产生的收入: |
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|
特定于工具的信用风险的变化 |
|
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|
其他因素 |
|
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|
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|
|
|
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|
平衡,2021年3月31日 |
|
$ |
|
|
本季度确认的公允价值变动 与截至2021年3月31日的未决法律责任有关 |
|
$ |
|
|
24
公允价值选项下按公允价值计量的财务报表项目
以下是根据公允价值期权入账的贷款到期时的公允价值和相关本金金额(包括为出售而收购的贷款、以综合VIE持有的贷款和不良贷款):
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
公允价值 |
|
|
本金 到期金额 成熟后 |
|
|
差异化 |
|
|
公允价值 |
|
|
本金 到期金额 成熟后 |
|
|
差异化 |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
按公允价值购入的待售贷款: |
|
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当前至89天的拖欠 |
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( |
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拖欠90天或以上: |
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不在止赎状态 |
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( |
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丧失抵押品赎回权 |
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$ |
( |
) |
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按公允价值发放的贷款: |
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以综合VIE形式持有的贷款: |
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当前至89天的拖欠 |
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拖欠90天或以上: |
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不在止赎状态 |
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( |
) |
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丧失抵押品赎回权 |
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不良贷款: |
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当前至89天的拖欠 |
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拖欠90天或以上: |
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不在止赎状态 |
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丧失抵押品赎回权 |
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以下是在公允价值选项下会计的财务报表项目按合并业务报表细目列出的当期经营成果中的公允价值变动情况:
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截至2022年3月31日的季度 |
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净(亏损)收益 关于投资和融资 |
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净收益 获得的贷款 待售 |
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净贷款 维修费 |
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净利息 费用 |
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总计 |
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(单位:千) |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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信用风险转移条 |
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按公允价值计算的MSR |
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负债: |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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25
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截至2021年3月31日的季度 |
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关于投资和融资 |
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获得的贷款 待售 |
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维修费 |
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费用 |
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(单位:千) |
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资产: |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入用于出售的贷款 |
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公允价值贷款 |
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) |
按公允价值计算的ESS |
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信用风险转移条 |
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按公允价值计算的MSR |
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负债: |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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按公允价值计算的资产担保融资 |
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) |
按公允价值非经常性基础计量的财务报表项目
以下是期内按公允价值按非经常性基础重新计量的资产的账面价值摘要:
为清偿贷款而取得的房地产 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位:千) |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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下表汇总了在期末持有的资产在非经常性基础上按公允价值重新计量的期间内确认的公允价值变化:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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为清偿贷款而取得的房地产资产 |
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( |
) |
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$ |
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本公司在评估REO减值时,按公允价值重新计量其REO。本公司参考各自物业的公允价值减去销售成本来评估其REO的减值。REO于收购后可能会被重估,原因是本公司获得更多机会进入该物业、该物业被长期持有或有迹象显示该物业的公允价值可能不受不断发展的市场状况支持。公允价值随后发生的任何变动,如低于或等于物业成本,将在取得的房地产清偿贷款的结果在公司的综合经营报表中。
按摊余成本列账的金融工具的公允价值
该公司的大部分借款是按摊销成本计入的。该公司的根据回购协议出售的资产, 抵押贷款参与买卖协议, 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和可交换高级票据由于本公司依赖不可观察的投入来估计这些工具的公允价值,因此被归类为“3级”公允价值负债。
公司的结论是,这些借款的公允价值不是应付票据 以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保和可交换高级票据由于借款协议的利率浮动和期限较短,因此近似计算协议的账面价值。
26
以下是这些资产的账面价值和公平价值应付票据 以信用风险转移和抵押贷款服务资产作担保和可交换高级票据:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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仪表 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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(单位:千) |
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以信用风险担保的应付票据 转让和抵押偿债资产 |
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可交换高级票据 |
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本公司估计公允价值由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和可交换高级票据使用非关联经纪商提供的公允价值指标。
估值治理
公司的大部分资产,其按公允价值进行的资产担保融资, 应付仅限利息的证券 按公允价值计算和衍生品和信用风险转移剥离负债 按公允价值计算按公允价值列账,并在当期经营业绩中确认公允价值变动。这些项目中有很大一部分是“第3级”公允价值资产和负债,这些资产和负债需要使用对估计资产和负债公允价值有重大意义的不可观察投入。不可观察到的投入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断,并基于在这种情况下可获得的最佳信息。
由于很难估计“3级”公允价值资产和负债的公允价值,公司已将估计这些资产和负债的公允价值的责任指派给专门的工作人员,并使估值过程受到高级管理层的重大监督:
|
• |
PFSI的财务分析及估值部(“FAV组”)负责估计IRLC以外的“第3级”公允价值资产及负债的公允价值,并维持其估值政策及程序。 |
|
• |
PFSI的资本市场风险管理人员制定公司IRLC的公允价值,并由PFSI的资本市场运营部门进行审查。 |
关于非IRLC“3级”估值,FAV集团向PFSI的高级管理层估值委员会报告,该委员会负责监督估值。FAV小组监督用于评估公司除IRLC以外的“3级”公允价值资产和负债的模型,包括模型的表现和实际结果,并将这些结果报告给PFSI的高级管理层评估委员会。PFSI的高级管理层评估委员会包括公司的首席财务、投资和信贷官以及公司财务、资本市场和风险管理人员的其他高级成员。
FAV小组负责就非IRLC“3级”公允价值资产和负债的估值变化,包括影响估值的主要因素以及模型方法和投入的任何变化,向PFSI的高级管理层估值委员会报告。为了评估其估值的合理性,FAV小组分析了对模型的重要投入的变化对估值的影响。
估值技术和投入
以下是估计“第2级”和“第3级”公允价值资产和负债的公允价值时使用的技术和投入:
抵押贷款支持证券
该公司将其目前持有的MBS归类为“2级”公允价值资产。这些MBS的公允价值是根据公司所持MBS或类似证券的报价市场价格确定的。按揭证券的公允价值变动包括在投资和融资的净(亏损)收益在合并业务报表中。
27
贷款
贷款的公允价值是根据贷款是否可以在活跃的市场上销售来估计的:
|
• |
可在活跃市场出售的贷款,包括公司以公允价值出售的大部分贷款和所有以公允价值持有的VIE贷款,被归类为“2级”公允价值资产: |
|
• |
对于为出售而收购的贷款,公允价值是使用贷款的合同销售价格或市场报价或市场等值价格来确定的。 |
|
• |
对于在VIE持有的公允价值贷款,证券化信托发行的所有个别证券的公允价值报价指标用于计算贷款的公允价值。公司根据可比证券从非关联经纪商那里获得公允价值指标,并使用公司认为与其他市场参与者使用的模型和投入类似的定价模型和投入来验证经纪商的公允价值指标。本公司调整从经纪商收到的公允价值,以计入计入VIE的本公司所持贷款应占MSR的公允价值。 |
|
• |
不能销售到活跃市场的贷款,包括公司根据向买方提供的陈述和担保回购的以前出售的贷款和不良贷款,被归类为“3级”公允价值资产: |
|
• |
被归类为“3级”资产的出售贷款的公允价值采用贴现现金流量法进行估计。贴现现金流模型的输入包括当前利率、贷款金额、付款状态、物业类型、贴现率和对未来利率的预测、房价、提前还款速度、违约速度、损失严重程度或合同销售价格(如果适用)。 |
|
• |
不良贷款的公允价值是基于从个别资产的处置策略中预期实现的解决方案来估计的。当现金流预测被用来估计决议的公允价值时,这些现金流以年利率贴现,最高可达 |
衍生品和信用风险转移资产和负债
CRT导数
该公司将CRT衍生产品归类为“3级”公允价值资产和负债。CRT衍生工具的公允价值是根据非关联经纪就代表持有信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标。质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款、追索权义务和IO所有权利益。追索权义务和IO所有权权益共同构成CRT衍生品。CRT衍生工具的公允价值是通过扣除质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款从证书的公允价值中扣除。
本公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商获得的公允价值。本公司在审核及批准CRT衍生工具估值时使用的重大不可观察资料包括折现率、自愿及非自愿提前还款速度,以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT衍生产品的公允价值变动计入投资和融资的净(亏损)收益在合并业务报表中。
28
以下是公司审查和批准经纪提供的CRT衍生品公允价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(千美元) |
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公允价值 |
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CRT衍生品 |
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资产 |
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$ |
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负债 |
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$ |
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$ |
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参考池中贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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剩余损失(追回)预期(4) |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
加权平均投入以综合资产管理协议的公允价值金额为基础,但剩余亏损预期则以参考池中贷款的UPB为基础。 |
(2) |
自愿性提前还款速度是使用生命自愿有条件提前还款率(“CPR”)来衡量的。 |
(3) |
非自愿提前还款速度是使用生命非自愿心肺复苏来衡量的。负的非自愿提前还款速度反映了按照某些CRT协议的合同规定,在CARE Act下容忍其预期重新履行时,将先前因违约而引发合同损失的部分贷款恢复到参考池的预期。 |
(4) |
剩余损失(收回)预期的衡量方法是预期未来合同损失除以参考贷款的UPB。负的剩余损失预期反映了对以前发生的合同损失的合同逆转的预期,这是由于预计在《关爱法案》的容忍下发生拖欠的部分贷款将重新履行。 |
利率锁定承诺
该公司将IRLC归类为“3级”公允价值资产和负债。本公司根据代理MBS报价、根据承诺购买贷款的可能性(“拖放率”)以及本公司对出售贷款时预期收到的MSR的公允价值的估计来估计IRLC的公允价值。
在该公司的内部融资公司的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是拉通率和归因于其承诺购买的抵押贷款的估计MSR。单独来看,IRLC的拉通率或MSR成分的重大变化可能会导致IRLC的公允价值发生重大变化。这些投入变化的财务影响通常是负相关的,因为利率上升对IRLC公允价值的MSR部分的公允价值有积极的影响,但也增加了公允价值减少的贷款本金和利息支付现金流量部分的拖欠率。IRLC的公允价值变动计入为出售而购入贷款的净收益在合并业务报表中。
29
以下是IRLC估值中使用的关键不可观察输入的量化摘要:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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公允价值(千)(1) |
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( |
) |
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$ |
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承诺金额(以千为单位) |
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$ |
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$ |
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按键输入(2) |
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通过率 |
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射程 |
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加权平均 |
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MSR公允价值表示为: |
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维修费倍数 |
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射程 |
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加权平均 |
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UPB的百分比 |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
在本表中,IRLC资产和负债头寸为净额。 |
(2) |
加权平均投入以承诺金额为基础。 |
套期保值衍生产品
本公司将活跃于交易所交易的衍生金融工具的公允价值归类为“1级”公允价值资产和负债。根据MBS或其他市场的可见利率、波动性和价格计算的衍生金融工具的公允价值被本公司归类为“第2级”公允价值资产和负债。套期保值衍生工具的公允价值变动计入投资和融资的净(亏损)收益、为出售而收购的贷款的净收益,或贷款服务费用净额--来自非关联公司--抵押贷款服务权利对冲结果,视情况在合并业务报表中列出。
信用风险转移条
该公司将CRT条带归类为“3级”公允价值资产或负债。CRT条带的公允价值是基于非关联经纪商就代表持有信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标。抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款,IO所有权利益和追索权义务。IO所有权权益和追索权义务共同构成CRT条带。
CRT条带的公允价值是通过扣除质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款从非关联经纪商提供的迹象得出的证书的公允价值。到2021年12月31日,该公司对从这些迹象得出的公允价值进行了调整,以考虑到限制PMT销售某些证书的能力的合同限制。在截至2022年3月31日的季度内,取消了对该公司销售证书能力的合同限制。因此,截至2022年3月31日,本公司不包括与证书公允价值中的证书转让限制有关的调整。
本公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商收到的公允价值指标。本公司在审核及批准CRT条带估值时所使用的重大不可观察资料为折现率、自愿及非自愿提前还款速度,以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT条带的公允价值变动包括在投资和融资的净(亏损)收益.
30
以下是在公司审查和批准调整后的经纪人提供的公允价值用于计算CRT条带负债价值时使用的关键不可观察投入的量化摘要:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(千美元) |
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公允价值 |
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$ |
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$ |
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参考池中贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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剩余损失预期(4) |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
加权平均投入以综合资产管理安排的公允价值金额为基础,但剩余亏损预期则以参考池中贷款的UPB为基础。 |
(2) |
自愿提前还款速度是使用生命自愿CPR来衡量的。 |
(3) |
非自愿提前还款速度是使用生命非自愿心肺复苏来衡量的。 |
(4) |
剩余亏损预期以预期未来亏损除以参考池贷款的UPB来衡量。 |
抵押贷款服务权
该公司使用贴现现金流量法来估计MSR的公允价值。MSR的公允价值来自与维修协议相关的正现金流量净额。本公司根据符合维修协议的贷款的剩余UPB收取维修费。本公司一般有权收取其他酬金,包括各种抵押人合约费用,例如滞纳金及抵押品转移费,而本公司一般有权保留在抵押人本金、利息、税项及保险金汇款前持有的资金赚取的任何配售费用。
用于估计MSR公允价值的关键输入包括适用的定价利差、基础贷款的提前还款速度以及每年每笔贷款的还本付息成本,所有这些都是无法观察到的。孤立地对这些投入中的任何一项进行重大变化都可能导致MSR公允价值计量的重大变化。这些关键输入的变化没有直接关系。MSR的公允价值变动计入贷款服务费用净额--来自非关联公司--抵押贷款服务权公允价值的变化在合并业务报表中。
当市场参与者要求的回报(定价利差)增加时,当抵押贷款利率下降时,或者当每笔贷款的年度服务成本增加时,MSR通常会受到公允价值的损失。MSR公允价值的减少主要通过确认公允价值的变化来影响收入。
31
以下是在初始确认时确定MSR公允价值时使用的关键输入:
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截至3月31日的季度, |
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|||||
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2022 |
|
|
2021 |
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(MSR确认和UPB的基础贷款金额,以千为单位) |
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|||||
已识别的MSR |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
基础贷款的UPB |
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均年维修费费率(基点) |
|
|
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|
|
||
按键输入(1) |
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|
|
|
|
|
|
价差(2) |
|
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|
射程 |
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|
|
||
加权平均 |
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|
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|
||
提前还款速度(3) |
|
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|
|
射程 |
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|
||
加权平均 |
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|
|
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||
等效平均寿命(以年为单位) |
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射程 |
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加权平均 |
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每笔贷款的年度服务成本 |
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射程 |
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|
|
|
||
加权平均 |
$ |
|
|
$ |
|
(1) |
加权平均投入基于标的贷款的UPB。 |
(2) |
截至2021年12月31日,该公司将定价利差应用于美元伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)掉期曲线所隐含的远期利率,以贴现与MSR相关的现金流。自2022年1月1日起,该公司采用美国财政部(“财政部”)证券收益率曲线,以贴现与MSR有关的现金流。参考汇率的变动对本公司的公允价值估计并无重大影响。 |
(3) |
提前还款速度是使用生活总CPR来衡量的,包括自愿和非自愿提前还款。等值平均寿命作为补充信息提供。 |
32
以下是截至提交日期用于MSR估值的关键投入的量化摘要,以及这些投入的不利变化对公允价值的影响:
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(公允价值,基础贷款的UPB 以及对公允价值金额的影响(以千计) |
|
|||||
公允价值 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
基础贷款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均年维修费费率 (单位:基点) |
|
|
|
|
|
|
||
加权平均票据利率 |
|
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|
||
按键输入(1) |
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价差(2) |
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射程 |
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|
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加权平均 |
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|
||
对公允价值的影响: |
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|
|
|
|
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|
|
5%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
|
||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
提前还款速度(3) |
|
|
|
|
|
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|
射程 |
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|
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||
加权平均 |
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等效平均寿命(以年为单位) |
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射程 |
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加权平均 |
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||
对公允价值的影响: |
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|
|
5%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
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||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
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$( |
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|
$( |
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||
每笔贷款的年度服务成本 |
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射程 |
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||
加权平均 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
对公允价值的影响: |
|
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|
|
|
|
|
5%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
(1) |
加权平均投入基于标的贷款的UPB。 |
(2) |
截至2021年12月31日,该公司将定价利差应用于美元LIBOR掉期曲线隐含的远期利率,以贴现与MSR相关的现金流。自2022年1月1日起,该公司采用国库券收益率曲线,以贴现与MSR有关的现金流。参考汇率的变动对本公司的公允价值估计并无重大影响。 |
(3) |
提前还款速度是使用生活总CPR来衡量的,包括自愿和非自愿提前还款。等值平均寿命作为补充信息提供。 |
前面的敏感性分析是有限的,因为它们是在特定日期进行的;只考虑了所示投入的变动的估计影响;没有纳入这些投入相对于其他投入的变化;受所用模型和投入的准确性的影响;也没有纳入其他可能影响公司在此类事件中的整体财务业绩的因素,包括公司为应对不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因,前面的估计不应被视为收益预测。
为清偿贷款而取得的不动产
REO按非经常性基础上的公允价值计量,被归类为“3级”公允价值资产。REO的公允价值是通过使用经纪人的价格意见、全面评估或未决销售合同中给出的价格对公允价值的当前估计来确定的。
33
雷奥当本公司取得多项公允价值指标,而公允价值指标之间存在重大差异时,公允价值会由本公司的员工评估师进行审核。请工作人员评估人员将尝试解决公允价值指标之间的差异。在工作人员考核人不能产生足够的数据来支持公允价值结论的情况下,工作人员考核人需要额外的评估以确定公允价值。。REO公允价值的确认变动计入取得的房地产清偿贷款的结果 在以下合并报表中:运营.
注8- 抵押贷款支持证券
以下为该公司在MBS的投资活动摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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季度初余额 |
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$ |
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$ |
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购买 |
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销售额 |
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( |
) |
还款 |
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( |
) |
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( |
) |
公允价值变动计入因下列原因产生的收入: |
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净购入溢价摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
估值调整 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
季度末余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下为该公司对MBS的投资摘要:
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March 31, 2022 |
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|
本金 平衡 |
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|
未摊销 净购买量 保费(折扣) |
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|
累计 估值 变化 |
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|
公允价值(1) |
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|
(单位:千) |
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机构固定利率传递证券 |
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$ |
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
次级信用挂钩证券 |
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|
( |
) |
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|
|
|
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高级非机构证券 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
本金 平衡 |
|
|
未摊销 净购买量 保费 |
|
|
累计 估值 变化 |
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|
公允价值(1) |
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||||
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|
(单位:千) |
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机构固定利率传递证券 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
(1) |
所有MBS的到期日都超过 |
34
附注9--为按公允价值出售而收购的贷款
以下是该公司按公允价值出售而收购的贷款的分配摘要:
贷款类型 |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
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|
(单位:千) |
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|||||
符合资格的机构(1) |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
持有待售给PLS-政府投保或 有保证(2) |
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房屋净值信用额度 |
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商业地产 |
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巨无霸 |
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根据申述和申述回购 保修 |
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|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
承诺获得的贷款: |
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根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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|
$ |
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抵押贷款参与买卖 协议 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
(1) |
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(2) |
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附注10--公允价值贷款
如附注6所述,按公允价值计算的贷款主要包括以动产企业持有的贷款,并以资产作抵押进行融资。可变利息实体-次级抵押贷款支持证券.
以下是该公司按公允价值分配贷款的摘要:
贷款类型 |
|
March 31, 2022 |
|
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2021年12月31日 |
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|
(单位:千) |
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VIE中的贷款: |
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机构合规性贷款由以下机构担保 投资物业 |
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$ |
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$ |
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固定利率巨额贷款 |
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不良贷款 |
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$ |
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$ |
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以公允价值担保的贷款: |
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按公允价值计算的资产担保融资(1) |
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$ |
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|
$ |
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根据回购协议出售的资产 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
如附注6所述 ‒ 可变利息实体 ‒ 次级抵押贷款支持 证券,本公司持有部分由VIE发行的证券。在2022年3月31日和2021年12月31日, |
35
附注11-衍生工具和信用风险转移资产和负债
衍生工具和信用风险转移资产和负债摘要如下:
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
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||
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|
(单位:千) |
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衍生资产 |
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$ |
|
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|
$ |
|
|
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|
$ |
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|
$ |
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衍生负债 |
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$ |
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|
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$ |
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信用风险转移条状负债 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债,并在当期经营业绩中记录公允价值变动。
衍生活动
本公司持有及发行与其经营、投资及融资活动有关的衍生金融工具。衍生金融工具是作为本公司某些业务的结果而产生的,本公司也进行衍生交易,作为其利率风险管理活动的一部分。
因公司经营而产生的衍生金融工具包括:
|
• |
在公司承诺购买为出售而获得的贷款时设立的内部控股公司;以及 |
|
• |
根据CRT协议,公司保留与其出售给Fannie Mae的某些贷款有关的追索权义务,以担保证券化,作为保留IO在此类贷款中所有权权益的一部分。 |
本公司从事利率风险管理活动,以努力减少因利率变化对其某些资产和负债的公允价值的影响而导致的收益变异性。由于市场利率的变化,该公司承担与其抵押贷款生产、服务资产和MBS融资活动有关的价格风险,如下所述:
|
• |
如果市场按揭利率上升,本公司将蒙受损失,因为市场利率上升通常会导致按揭证券、内部贷款公司和为出售而收购的贷款的公允价值减少。 |
|
• |
如果市场抵押贷款利率下降,本公司将面临损失,因为市场利率下降通常会导致MSR的公允价值下降。 |
为了管理由这些利率风险引起的价格风险,该公司使用衍生金融工具,目的是降低市场利率变化将导致公司为出售而收购的贷款、IRLC、MSR和MBS的库存的公允价值发生不利变化的风险。
本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债,并在本期收入中记录公允价值变动。本公司并不指定任何衍生金融工具进行对冲会计,亦不认可其衍生金融工具。
来自衍生金融工具的现金流量,与对冲内部融资公司及为出售而购入的贷款有关,载于经营活动的现金流在……里面出售给非关联公司,并偿还以公允价值出售的贷款。与套期保值有关的衍生金融工具的现金流量 MSR包括在投资活动产生的现金流.
36
衍生工具名义金额和衍生工具的公允价值
本公司有下列衍生资产及负债记录于衍生资产和衍生工具和信用风险转移负债及有关的保证金存款记录于其他综合资产负债表上的资产:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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公允价值 |
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公允价值 |
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概念上的 |
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导数 |
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导数 |
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概念上的 |
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导数 |
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导数 |
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仪表 |
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金额(1) |
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资产 |
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负债 |
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金额(1) |
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|
资产 |
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负债 |
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(单位:千) |
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受主净额结算约束的对冲衍生品 安排(2): |
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购买利率期货的看涨期权 合约 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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购买利率期货的看跌期权 合约 |
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利率期货卖出合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看跌期权 |
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MBS看涨期权 |
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互换采购合同 |
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掉期期货 |
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债券期货 |
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其他不受主净额结算限制的衍生工具 安排: |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额结算前的衍生工具合计 |
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编织成网 |
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( |
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$ |
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$ |
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$ |
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收到的保证金存款 衍生交易对手,净额 |
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$ |
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$ |
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承诺担保的衍生资产: |
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以信用风险转移担保的应付票据 和抵押贷款服务资产 |
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$ |
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$ |
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(1) |
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(2) |
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金融工具的净额结算
本公司已选择在符合可依法强制执行的总净额结算安排的情况下,净额计算衍生资产和负债头寸,以及存放于交易对手或从交易对手收到的现金抵押品。不受主要净额结算安排约束的衍生金融工具为CRT衍生品和IRLC。截至2022年3月31日及2021年12月31日,本公司并无参与任何须于下表披露的逆回购协议或证券借贷交易。
37
衍生资产的抵销
以下为衍生工具净资产摘要:
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|
March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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毛收入 金额 的 公认的 资产 |
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毛收入 金额 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
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网络 金额 资产的价值 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
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毛收入 金额 的 公认的 资产 |
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毛收入 金额 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
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网络 金额 资产的价值 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
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(单位:千) |
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衍生资产 |
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在符合总渔网安排的情况下: |
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购买利率期货的看涨期权 合约 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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购买利率期货的看跌期权 合约 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看跌期权 |
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互换采购合同 |
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编织成网 |
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( |
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不受总渔网安排的限制: |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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交易对手持有的衍生资产、金融工具和抵押品
下表按主要交易对手汇总经考虑主要净额结算安排及不符合会计指引并符合抵销会计资格的金融工具或质押现金后的衍生资产持仓量。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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净额 |
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总金额 |
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净额 |
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总金额 |
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资产的价值 |
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而不是在 |
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资产的价值 |
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而不是在 |
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已提交 |
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已整合 |
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已提交 |
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已整合 |
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在 |
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资产负债表 |
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在 |
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资产负债表 |
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已整合 |
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现金 |
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已整合 |
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现金 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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板材 |
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仪器 |
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收到 |
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金额 |
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板材 |
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仪器 |
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收到 |
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金额 |
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(单位:千) |
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CRT衍生品 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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利率锁定承诺 |
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RJ O‘Brien&Associates,LLC |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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富国证券有限责任公司 |
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杰富瑞公司 |
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联邦全国抵押贷款协会 |
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摩根大通证券有限责任公司 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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38
衍生工具负债与金融负债的抵销
以下是根据回购协议出售的衍生工具净负债和资产的摘要。根据回购协议出售的资产不符合会计准则,不符合抵销会计的资格。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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毛收入 金额 的 公认的 负债 |
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毛收入 金额 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
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网络 金额 负债的比例 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
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毛收入 金额 的 公认的 负债 |
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毛收入 金额 偏移量 在 已整合 平衡 板材 |
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网络 金额 负债的比例 已提交 在 已整合 平衡 板材 |
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(单位:千) |
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衍生负债: |
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在符合总渔网安排的情况下: |
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利率期货卖出合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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编织成网 |
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( |
) |
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( |
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不受总渔网安排的限制: |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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( |
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( |
) |
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根据回购协议出售的资产: |
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UPB |
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未摊销债务发行成本 |
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( |
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( |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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39
衍生负债、金融负债和交易对手质押的抵押品
下表按主要交易对手汇总在考虑主要净额结算安排及不符合会计指引以符合抵销会计资格的金融工具或现金质押后,根据回购协议出售的衍生负债及资产的金额。根据回购协议出售的所有资产代表足够的抵押品或超过综合资产负债表上记录的负债额。
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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净额 |
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总金额 |
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净额 |
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总金额 |
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负债的比例 |
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而不是在 |
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负债的比例 |
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而不是在 |
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已提交 |
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已整合 |
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已提交 |
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已整合 |
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||||||||||||
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|
在 |
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资产负债表 |
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|
在 |
|
|
资产负债表 |
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|
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||||||||||||
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已整合 |
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现金 |
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已整合 |
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|
现金 |
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|
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||||
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|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
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|
网络 |
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|
平衡 |
|
|
金融 |
|
|
抵押品 |
|
|
网络 |
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||||||||
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板材 |
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|
仪器 |
|
|
已承诺 |
|
|
金额 |
|
|
板材 |
|
|
仪器 |
|
|
已承诺 |
|
|
金额 |
|
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|
(单位:千) |
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|||||||||||||||||||||||||||||
利率锁定承诺 |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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CRT衍生品 |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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( |
) |
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( |
) |
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摩根大通证券有限责任公司 |
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( |
) |
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( |
) |
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巴克莱资本公司。 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
瑞士信贷证券(美国)有限公司 |
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|
|
( |
) |
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|
|
|
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( |
) |
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大和资本市场 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
加拿大皇家银行资本市场,L.P. |
|
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( |
) |
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( |
) |
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|
高盛有限责任公司 |
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( |
) |
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|
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|
( |
) |
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|
|
花旗全球市场公司。 |
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|
( |
) |
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|
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|
|
|
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|
( |
) |
|
|
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|
Amherst Pierpont Securities LLC |
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|
( |
) |
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|
|
|
|
|
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|
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|
( |
) |
|
|
|
|
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|
富国证券有限责任公司 |
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|
|
( |
) |
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|
|
|
|
|
|
|
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|
( |
) |
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|
|
|
|
|
|
|
法国巴黎银行 |
|
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|
( |
) |
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|
|
|
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|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
摩根士丹利律师事务所 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
以下是公司确认的衍生金融工具净收益(亏损)和综合业务报表细目,其中包括此类损益:
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|
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
衍生活动 |
|
合并业务报表行 |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|||||
利率锁定承诺 |
|
为出售而购入贷款的净收益(1) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
CRT衍生品 |
|
投资和融资的净(亏损)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
套期保值项目: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率锁定承诺和 为出售而收购的贷款 |
|
为出售而购入贷款的净收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
抵押贷款偿还权 |
|
贷款服务费用净额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
固定费率和预付款敏感型 资产和LIBOR-索引 回购协议 |
|
投资和融资的净(亏损)收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
(1) |
代表从报告期开始至结束的内部控股公司的公允价值净变动。在承诺之日确认的金额和在购买基础贷款或取消承诺之前的期间确认的公允价值变动列于附注7所示期间的内部评级公司的前滚。– 公允价值--按公允价值经常性计量的财务报表项目. |
40
信用风险转移条
以下是该公司持有的CRT带材的摘要:
合同限制销售的信用风险转移条(1) |
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
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(单位:千) |
|
|||||
目前不受限制 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
走向成熟 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
(1) |
到2021年12月31日,CRT证券相关协议的条款限制了这些证券的销售,但根据未经联邦抵押协会批准的回购协议,从发行之日起的特定时期内,CRT证券的销售受到限制。在截至2022年3月31日的季度内,对销售的限制被取消。 |
附注12-按揭服务权
以下是MSR的摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
季度初余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
贷款销售产生的MSR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值变动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于估值模型中使用的投入发生变化(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值的其他变动(2) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
抵押的按揭偿还权的公允价值 安全根据回购协议出售的资产 和以信用风险转移担保的应付票据 和抵押贷款服务资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
|
(2) |
|
与MSR相关的维修费记录在贷款服务费用净额--来自非附属公司关于公司的综合经营报表,摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
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合同规定的维修费 |
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附属费用及其他费用: |
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滞纳金 |
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其他 |
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平均MSR服务组合 |
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$ |
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41
注13- 其他资产
其他资产摘要如下:
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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(单位:千) |
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保证金存款 |
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应收对应借款 |
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应收利息 |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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应收维修费 |
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其他应收账款 |
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其他 |
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取得的不动产在清偿贷款中质押担保 根据回购协议出售的资产 |
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附注14- 短期借款
本附注14及15通篇所述的借贷安排载有多项契约,包括规管本公司净值、债务与股本比率及流动资金的财务契约。管理层认为,截至2022年3月31日,公司遵守了这些公约。
根据回购协议出售的资产
以下为根据回购协议出售的资产相关财务资料摘要:
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截至3月31日的季度, |
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2022 |
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2021 |
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(千美元) |
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加权平均利率(1) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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$ |
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|
每日最高未清偿金额 |
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$ |
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|
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$ |
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|
(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
42
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
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(千美元) |
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|||||
账面价值: |
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未付本金余额 |
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在承诺的设施项下提供资金 |
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在未承诺的设施下提供资金 |
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未摊销债务发行成本 |
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( |
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( |
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加权平均利率 |
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% |
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% |
可用借款能力(1): |
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vbl.承诺 |
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$ |
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未提交 |
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$ |
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$ |
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|
存入交易对手的保证金存款包括在 其他资产 |
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$ |
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$ |
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|
确保回购协议的资产: |
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抵押贷款支持证券 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
按公允价值发放的贷款: |
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|
资产担保融资中保留的证书 |
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$ |
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$ |
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苦恼 |
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$ |
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$ |
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保证CRT安排的存款 |
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MSR(2) |
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服务进步 |
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$ |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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$ |
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$ |
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(1) |
根据资产回购协议,本公司能够借入的金额与有资格获得这些协议的未设押资产的公允价值以及本公司为与所融资资产有关的协议保证金要求提供资金的能力挂钩。 |
(2) |
联邦抵押协会MSR的实益权益被质押为双方的抵押品根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据. |
以下为按到期日划分的回购协议下未偿还垫款到期日摘要:
2022年3月31日剩余期限 |
|
未付 本金 平衡 |
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(单位:千) |
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30天内 |
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$ |
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超过30至90天 |
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超过90天至180天 |
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超过180天到1年 |
|
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|
$ |
|
|
加权平均到期日(月) |
|
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|
|
在回购协议尚未完成期间,本公司须支付追加保证金通知,因此,如果以回购协议为抵押的资产的公允价值(由适用贷款人厘定)下降,本公司可能须在回购协议到期前偿还部分借款。
43
与本公司根据回购协议出售的资产有关的风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款减去交易对手垫款和应付利息)和到期信息按质押资产和交易对手汇总如下March 31, 2022:
贷款、REO和MSR
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加权平均到期日 |
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交易对手 |
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金额 面临风险 |
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预付款 |
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设施 |
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|
(单位:千) |
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|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
|
|
|
April 18, 2022 |
|
June 7, 2023 |
巴克莱资本公司。 |
|
$ |
|
|
|
June 21, 2022 |
|
2022年11月3日 |
摩根大通。 |
|
$ |
|
|
|
May 24, 2022 |
|
June 6, 2023 |
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
$ |
|
|
|
June 7, 2022 |
|
2023年8月10日 |
瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 21, 2022 |
|
March 31, 2023 |
加拿大皇家银行资本市场,L.P. |
|
$ |
|
|
|
July 19, 2022 |
|
2023年2月10日 |
高盛有限责任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 22, 2022 |
|
2022年12月23日 |
摩根士丹利律师事务所 |
|
$ |
|
|
|
June 4, 2022 |
|
2024年1月3日 |
法国巴黎银行企业和机构银行业务 |
|
$ |
|
|
|
June 19, 2022 |
|
July 31, 2023 |
富国证券有限责任公司 |
|
$ |
|
|
|
June 15, 2022 |
|
2023年11月17日 |
证券
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
加权平均到期日 |
|
|
|
(单位:千) |
|
|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
|
|
|
April 15, 2022 |
巴克莱资本公司。 |
|
$ |
|
|
|
April 12, 2022 |
摩根大通。 |
|
$ |
|
|
|
April 16, 2022 |
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
$ |
|
|
|
April 28, 2022 |
大和资本市场美国公司。 |
|
$ |
|
|
|
April 22, 2022 |
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
$ |
|
|
|
April 18, 2022 |
CRT布置
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
加权平均到期日 |
|
|
|
(单位:千) |
|
|
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
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|
|
April 29, 2022 |
按揭贷款参与买卖协议
为出售而购买的贷款所担保的借贷便利之一是以抵押贷款参与买卖协议的形式。参与证书在与房利美或房地美合并的贷款池中代表不可分割的实益所有权权益,出售给贷款人,等待此类贷款的证券化和由此产生的证券的出售。本公司与非关联公司之间出售此类证券的承诺也在出售参与证书时转让给贷款人。
贷款人为每张参与证书支付的购买价格是基于证券的交易价格,加上预期交付日期前证券预计应计的利息金额,减去现值调整、任何相关的对冲成本和扣留金额。预扣金额是基于购买价格的一个百分比,在证券结清并交付给贷款人之前,不需要向公司支付。
抵押贷款参与买卖协议摘要如下:
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|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(千美元) |
|
||||||
加权平均利率(1) |
|
|
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% |
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% |
平均余额 |
|
$ |
|
|
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$ |
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|
利息支出总额 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
每日最高未清偿金额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
44
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
|||||
账面价值: |
|
|
|
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|
未清偿金额 |
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$ |
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$ |
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|
未摊销债务发行成本 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
加权平均利率 |
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% |
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% |
为出售而收购的贷款承诺确保 按揭贷款参与买卖协议 |
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$ |
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$ |
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|
附注15--长期债务
以信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据
本公司透过其间接附属公司PMT信用风险转移信托基金,根据经修订的1933年证券法第144A条(“证券法”)向合资格机构买家发行定期票据。所有的CRT术语笔记都是并列的。
以下为已发行的有抵押CRT定期票据摘要:
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|
未付 |
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每年一次 |
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到期日 |
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术语 注 |
|
发行日期 |
|
发行量 |
|
|
本金 平衡 |
|
|
利息 利差(1) |
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|
陈述 |
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可选延期(2) |
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||||
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|
(单位:千) |
|
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|
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|||||
2021 1R |
|
March 04, 2021 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
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|
|
2020 2R |
|
2020年12月22日 |
|
$ |
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|
|
|
|
|
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|
% |
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|
|
|
— |
|
2020 1R |
|
2020年2月14日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 3R |
|
2019年10月16日 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
2019 2R |
|
June 11, 2019 |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
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$ |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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|
(1) |
利差为一个月期伦敦银行同业拆息。 |
(2) |
与这些发行相关的契约为本公司提供了根据各自协议规定的条件延长若干定期票据到期日的选择权。 |
PMC通过发行由本公司另一家间接子公司发行并根据回购协议出售给机构买家的2017-VF1系列债券(“FMSR VFN”),为抵押贷款偿还权融资。FMSR VFN的承诺借款能力为#美元。
2021年3月30日,本公司通过其间接子公司PMT发行人信托-FMSR发行了本金总额为$
于2021年3月,本公司透过PMC及PMH终止于2018年2月1日订立的贷款及抵押协议,根据该协议,PMC及PMH可为若干按揭服务权利(包括由此产生并不时由PMC转移至PMH的任何相关超额服务利差)提供资金,该等权利与汇集入房贷美证券的贷款有关,并与Citibank,N.A.订立类似的借款安排。
2018年4月25日,公司通过其间接子公司PMT发行人信托-FMSR发行了本金总额为$
45
以下是以信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据的财务信息摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
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|
2022 |
|
|
2021 |
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||
|
(千美元) |
|
||||||
加权平均利率(1) |
|
|
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% |
|
|
|
% |
平均余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
利息支出总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
每日最高未清偿金额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
|||||
账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
未清偿金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT定期票据 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
2021-FT1票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
房地美贷款和担保协议 |
|
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|
|
|
|
|
|
2018-FT1说明 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
未摊销债务发行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
担保应付票据的资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
MSR(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
CRT协议: |
|
|
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|
保证CRT安排的存款 |
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$ |
|
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$ |
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|
衍生资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
房地美和房利美MSR的实益权益被质押为这两家公司的抵押品根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据. |
可交换高级债券
2021年3月5日和3月9日,PMC发行了美元
2019年11月4日和11月19日,PMC发行了$
2026年的可交换债券和2024年的可交换债券的利息分别为
46
以下为与可交换债券有关的财务资料:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
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|
2022 |
|
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2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
平均余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
利息支出: |
|
|
|
|
|
|
|
|
息票 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
摊销: |
|
|
|
|
|
|
|
|
转换选项(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
发行成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
分配给的转换选项额外实收资本 (2) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
未摊销债务发行成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
不包括债务发行和转换期权成本摊销的影响。 |
(2) |
如附注2所述-列报基础和会计变更--会计变更,本公司采用ASU 2020-06,自2022年1月1日起生效。由于采用ASU 2020-06,公司重新分类了大约$ |
按公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资
以下是与VIE按公允价值进行的资产担保融资有关的财务信息摘要(见附注6-可变利息实体-次级抵押贷款支持证券:
|
|
截至3月31日的季度, |
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2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(千美元) |
|
||||||
平均余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
利息支出总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均利率(1) |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
(1) |
不包括净债务发行成本#美元的影响 |
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(千美元) |
|
|||||
公允价值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
加权平均利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
资产抵押融资为无追索权负债,仅以综合VIE的资产作抵押,而不以本公司的任何其他资产作抵押。VIE的资产是偿还证书的唯一资金来源。
47
长期债务的到期日
长期债务的合同到期日(根据最终到期日)如下:
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的12个月, |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
|
总计 |
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2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此后 |
|
|||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
以信用风险转移担保的应付票据 和抵押贷款服务资产(1) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
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可交换高级票据 |
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按公允价值计算的资产担保融资(2) |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
按公允价值支付的纯利息证券(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
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|
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|
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总计 |
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$ |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
基于声明的成熟度。如上所述,某些以信用风险和抵押贷款服务资产担保的应付票据允许公司行使可选延期。 |
(2) |
合同到期日并不反映预期的还款,因为标的贷款的借款人一般有权随时偿还贷款。 |
附注16--陈述和保证项下的损失赔偿责任
以下是该公司在陈述和保证下对损失的责任摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
季度初余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
损失准备金: |
|
|
|
|
|
|
|
|
根据贷款销售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
因预算变动而减少的负债 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
已发生的损失,净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
季度末余额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
季度末受陈述和担保约束的贷款的UPB |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注17--承付款和或有事项
承付款
下表汇总了该公司未履行的合同承诺:
|
|
March 31, 2022 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
购买用于出售的贷款的承诺 |
|
$ |
|
|
诉讼
本公司可能不时涉及在正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律诉讼。有关该等事宜的最终责任金额(如有)无法确定,但尽管诉讼本身存在不确定因素,管理层相信任何该等诉讼及风险的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响,不论是个别处理或合并处理。
48
伦敦银行同业拆借利率指数的终止
该公司参与使用LIBOR指数确定适用利率或股息率的贷款和融资交易。已宣布不再发布这一指数。该公司为基于伦敦银行同业拆借利率的可调整利率抵押贷款提供服务,这些抵押贷款票据包含后备条款。该公司还拥有某些债务协议和实益权益优先股尚未从LIBOR过渡到替代指数,但包含与从LIBOR过渡相关的替代条款。本公司无法预计借款人、票据持有人或优先股东对本公司采用的替代指数的反应是否会导致PMT未来的损失。
附注18-股东权益
实益权益优先股
实益权益优先股摘要如下:
择优 |
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截至3月31日的季度每股股息, |
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分享 系列 |
|
说明(1) |
|
数 的股份 |
|
|
清算 偏好 |
|
|
发行 贴现 |
|
|
携带 价值 |
|
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2022 |
|
|
2021 |
|
||||||
固定利率至浮动利率累计可赎回优先 |
|
(千元,每股股息除外) |
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|||||||||||||||||||||||
A |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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B |
|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
固定利率累计可赎回优先股 |
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C |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
面值为$ |
本公司A系列固定利率至浮动利率的累计实益可赎回优先股(“A系列优先股”)按固定利率支付累计股息
公司B系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益权益优先股(“B系列优先股”)按固定利率支付累计股息
公司C系列固定利率累计实益可赎回优先股(“C系列优先股”连同A系列优先股和B系列优先股,“优先股”)按固定利率支付累计股息。
A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股将分别在2024年3月15日、2024年6月15日和2026年8月24日之前不可赎回,除非该公司符合美国联邦所得税的REIT资格或发生控制权变更。在优先股可赎回之日或之后,或在控制权变更发生之首个日期后120天,本公司可选择赎回任何或全部优先股,金额为$
该等优先股并无指定到期日,不须支付任何偿债基金或强制赎回,并将无限期流出,除非本公司赎回或购回或因优先股持有人变更控制权而转换为普通股。
49
实益权益普通股
“在市场”(“ATM”)股票发行计划
该公司定期加入自动柜员机股权发行计划,使其能够通过指定的经纪-交易商,在需要时根据需要提供和出售证券。2021年6月15日,该公司签订了一项新的ATM股权发行计划,允许其提供最多$
普通股回购计划
2021年6月11日,公司董事会批准将公司普通股回购授权从1美元增加到1美元
下表汇总了公司的普通股回购活动:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|
累计 |
|
||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
总计(1) |
|
|||
|
(单位:千) |
|
||||||||||
回购普通股 |
|
|
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|
|
回购普通股的成本 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
金额代表股票回购计划从2015年8月开始到2022年3月31日的总额。 |
附注19- 投资和融资的净(亏损)收益
投资和融资的净收益(亏损)摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
来自非附属公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
按公允价值发放的贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
苦恼 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT布置 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
套期保值衍生产品 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
来自PFSI-ESS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
50
附注20--为出售而购入贷款的净收益
为出售而购入贷款的净收益汇总如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
来自非附属公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
现金损失: |
|
|
|
|
|
|
|
|
出售贷款 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
对冲活动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
非现金收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款销售交易中的MSR收据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
与申述有关的损失准备金 和贷款销售中提供的保修: |
|
|
|
|
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|
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|
根据贷款销售 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
因预算更改而减少的法律责任 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
贷款及衍生工具的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
套期保值衍生产品 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
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|
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来自非附属公司的合计 |
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|
|
来自PFSI-现金收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
51
附注21--净利息支出
净利息支出汇总如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
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||
|
(单位:千) |
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||||||
利息收入: |
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|
|
来自非附属公司: |
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|
|
|
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|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
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|
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|
|
|
按公允价值发放的贷款: |
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|
在VIE中持有 |
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|
苦恼 |
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|
保证CRT安排的存款 |
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|
与托管基金有关的配售费用 |
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|
|
其他 |
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来自PFSI-ESS |
|
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利息支出: |
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致非附属公司: |
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根据回购协议出售的资产 |
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按揭贷款参与买卖协议 |
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由信用风险转移担保的应付票据和 抵押贷款服务资产 |
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|
|
|
|
|
|
|
可交换高级票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
还本付息差额 对于机构证券化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款利息保证金 |
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|
至PFSI-根据回购协议出售的资产 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
净利息支出 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
附注22--基于股份的薪酬
本公司已通过一项股权激励计划,规定根据PMT的普通股向其高级管理人员和受托人、PCM、PFSI或其关联公司的成员、高级管理人员、受托人、董事和员工以及向PMT和该等其他实体的员工提供服务的PCM、PFSI和其他实体发放基于股权的奖励。
股权激励计划由公司的薪酬委员会根据PMT董事会授予的权力进行管理,该委员会有权对上述合格参与者进行奖励,并决定奖励的形式以及奖励的条款和条件。
公司的股权激励计划允许授予限制性和基于业绩的股票单位奖励。
52
在下列情况下,作为奖励基础的股票将再次可根据股权激励计划进行奖励:
|
• |
根据股权激励计划授予奖励的任何股票被没收、注销、交换或交出; |
|
• |
奖励终止或期满,不向参与者分配股份;或 |
|
• |
PMT交出或扣缴股份,作为支付奖励的行使价和/或奖励的预扣税款。 |
限制性股份单位已授予本公司的受托人和高级管理人员以及PFSI及其子公司的其他员工,而承授人不承担任何成本。这类奖励通常授予
句号。下表汇总了公司基于股份的薪酬活动:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
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|
(单位:千) |
|
|||||
补助金: |
|
|
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|
限售股单位 |
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绩效份额单位 |
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|
授予日期公允价值: |
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限售股单位 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
绩效份额单位 |
|
|
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|
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
威斯汀: |
|
|
|
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|
限售股单位 |
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|
业绩份额单位(1) |
|
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没收: |
|
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|
限售股单位 |
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|
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|
绩效份额单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
与以股份为基础的赠与有关的补偿费用 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
在截至2022年3月31日的季度内,授予的基于绩效的RSU的实际数量为 |
|
|
March 31, 2022 |
|
|||||
|
|
限售股单位 |
|
|
绩效份额单位 |
|
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预计将归属的股票: |
|
|
||||||
单位数(千) |
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|
|
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|
|
|
|
授予日期每单位平均公允价值 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
附注23--所得税
该公司的实际税率为
本公司评估现有的正面及负面证据,以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。根据这项评估,截至2022年3月31日,估值津贴降至#美元。
53
2020年3月通过的《CARE法》引入了一系列税法修改,这些修改通常对纳税人有利。2020年12月,《纳税人确定性和灾害救济法》签署成为法律。这两项法案都没有对我们的有效所得税税率产生实质性的影响。虽然CARE法案规定从201年开始对损失进行结转8, 2019 and 2020,TRS没有前几年的应税收入,亏损可以转回。
一般而言,就所得税而言,公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。对于2017年12月31日之后的纳税年度,2017年减税和就业法案(受某些限制)提供
附注24-普通股每股收益
本公司授予限制性股份单位,使接受者有权在归属期间按相当于支付给普通股持有人的股息的基准获得股息等价物。包含不可没收的收取股息或股息等价物权利(统称“股息”)的未归属股份补偿奖励被归类为“参与证券”,并计入采用两级法计算的基本每股收益。
在两级法下,所有收益(已分配和未分配)均根据普通股和参与证券各自获得股息的权利分配给普通股和参与证券。每股基本收益是通过将普通股股东可获得的净收入(减去优先股息的净收入和参与证券的应占收入)除以期内已发行的加权平均普通股确定的。
如注2所述‒ 列报基础和会计变更--会计变更,太平洋投资管理公司发行了可交换债券。可交换票据包括现金转换选项。截至2021年12月31日,基于公司现金结算可交换票据的意图,可交换票据的转换影响不包括在普通股稀释收益(亏损)中。从2022年1月1日起,公司采用了ASU 2020-06,其中要求将根据可交换票据转换而发行的普通股计入公司的稀释每股收益计算中,当这种计入的影响稀释到每股普通股收益时。
下表总结了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(除每股金额外,以千计) |
|
||||||
净(亏损)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
优先股股息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
参与证券的效力‒基于股份的薪酬奖励 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股股东应占净(亏损)收入 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
加权平均基本流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释性证券-根据股份补偿计划可发行的股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
稀释加权平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(亏损)收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
稀释(亏损)每股收益 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
稀释每股收益的计算要求将某些潜在的稀释股票排除在外,而这些股票的纳入将是反稀释的。
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
根据股份薪酬计划可发行的股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
根据交换可交换优先票据而发行的股份 |
|
|
|
|
|
|
|
|
54
附注25-细分
该公司在以下地区运营
按运营部门划分的财务要点摘要如下:
|
|
信用 |
|
|
利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
||
|
|
敏感 |
|
|
敏感 |
|
|
通讯员 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
截至2022年3月31日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
|
|
生产 |
|
|
公司 |
|
|
总计 |
|
|||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||
净投资收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
贷款服务费用净额 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
投资(亏损)净收益和 融资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
为出售而购入贷款的净收益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
净利息支出: |
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|
利息收入 |
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|
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|
|
利息支出 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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|
|
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|
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|
|
( |
) |
|
|
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|
费用: |
|
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|
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|
贷款服务费用和履行情况 应支付给PFSI |
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|
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|
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管理费 |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前(亏损)收入 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
季度末总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
信用 |
|
|
利率 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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||
|
|
敏感 |
|
|
敏感 |
|
|
通讯员 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
截至2021年3月31日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
|
|
生产 |
|
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公司 |
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总计 |
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(单位:千) |
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净投资收益: |
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贷款服务费用净额 |
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$ |
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$ |
|
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$ |
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$ |
|
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|
$ |
|
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投资(亏损)净收益和 融资 |
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( |
) |
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为出售而购入贷款的净收益 |
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( |
) |
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净利息支出: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
) |
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费用: |
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贷款服务费用和履行情况 应支付给PFSI |
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管理费 |
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其他 |
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税前收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
季度末总资产 |
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$ |
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
55
附注26-监管资本和流动资金要求
该公司必须遵守联邦住房金融局为有资格向房利美和房地美出售或提供抵押贷款的销售商/服务商制定的财务资格要求。资格要求包括:
|
• |
有形的净资产为$ |
|
• |
有形资产净值/总资产比率大于或等于 |
|
• |
流动性要求等于 |
各机构的资本和流动资金数额和要求摘要如下:
|
|
净资产(1) |
|
|
有形净值/ 总资产比率(1) |
|
|
流动性(1) |
|
|||||||||||||||
房利美和房地美 |
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
March 31, 2022 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
|
不遵守机构的资本和流动性要求,可能会导致机构采取各种补救措施,直至并包括取消公司向机构出售贷款和代表机构偿还贷款的能力。
附注27--后续活动
自公司发布这些合并财务报表之日起,管理层对所有事件和交易进行了评估。在此期间,所有回购在本报告日期之前到期的资产的协议都得到了延长或续签。
56
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合并财务报表和包括在本Form 10-Q季度报告(本“报告”)中的相关注释一起阅读。
本报告中包含的陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同。你可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”和其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。贵公司应根据“风险因素”标题下讨论的风险,以及本报告和美国证券交易委员会提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的综合财务报表、相关附注和其他财务信息来考虑我们的前瞻性表述。本报告中包含的前瞻性陈述是截至本报告之日作出的,我们没有义务更新或补充任何前瞻性陈述。
以下讨论和分析提供了我们认为与评估和了解我们的综合经营结果和财务状况相关的信息。除非上下文另有说明,本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指PMT及其附属公司。
我公司
我们是一家专业金融公司,主要投资于抵押贷款相关资产。我们的目标是为我们的投资者提供有吸引力的风险调整后的长期回报,主要是通过分红,其次是通过资本增值。我们的投资重点是通过相应的生产活动创造的与抵押贷款相关的资产,包括抵押贷款服务权(MSR)、次级抵押贷款支持证券(MBS)和信用风险转移(CRT)安排,其中包括CRT协议和CRT条带,以吸收我们出售的某些贷款的信贷损失。我们还投资于机构MBS和高级非机构MBS。我们还历来投资于不良抵押贷款资产(不良贷款和为清偿贷款而获得的房地产(REO)),我们已经大量清算了这些资产。
我们由PNMAC Capital Management,LLC(“PCM”)进行外部管理,这是一家专注于美国抵押贷款资产的投资顾问公司。我们的贷款和MSR是由PennyMac Loan Services,LLC(“PLS”)提供服务的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services,Inc.(“PFSI”)的间接控股子公司,PennyMac Financial Services,Inc.是一家上市的抵押贷款银行和投资管理公司。
在截至2022年3月31日的季度,我们购买了新发放的优质信用优质住宅贷款,公允价值总计233亿美元,而截至2021年3月31日的季度,我们的代理生产业务购买了532亿美元。只要我们通过联邦住房管理局购买由美国住房和城市发展部承保的贷款,或由退伍军人管理局或美国农业部承保或担保的贷款,我们和PLS已同意由PLS履行并购买此类贷款,因为PLS是政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)批准的发行人,而我们不是。这一安排使我们能够与其他同时购买政府和传统贷款的代理聚合机构竞争。我们根据每笔贷款的未付本金余额(“本金余额”)从物流服务商获得采购费用,并在贷款出售给物流服务商之前的一段时间内赚取贷款利息收入。在截至2022年3月31日的季度中,我们收到了总计130万美元的采购费用,这与我们向PLS出售的127亿美元贷款有关。
我们的业务分为四个部分:代理制作、利率敏感策略、信用敏感策略和我们的公司运营,如下所述。
57
我们的i投资活动
相应的制作
我们的代理生产活动涉及收购和销售新发放的优质信用住宅贷款。记者制作是我们对MSR、自有品牌非机构证券化以及2020年前CRT安排的投资来源。我们的对应生产和由此产生的投资活动摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
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(单位:千) |
|
||||||
为出售而购入的贷款的销售: |
|
|
|
|
|
|
|
|
给非附属公司 |
|
$ |
11,985,961 |
|
|
$ |
33,318,157 |
|
致PennyMac金融服务公司。 |
|
|
13,160,768 |
|
|
|
18,420,614 |
|
|
|
$ |
25,146,729 |
|
|
$ |
51,738,771 |
|
为出售而购入贷款的净收益 |
|
$ |
3,953 |
|
|
$ |
53,012 |
|
相应生产产生的投资活动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
收到MSR作为出售贷款的收益 |
|
$ |
194,596 |
|
|
$ |
407,696 |
|
保留以下列方式作为抵押的贷款证券化的权益 投资物业,扣除相关资产担保融资后的净额 |
|
|
23,485 |
|
|
|
— |
|
相应活动产生的总投资 |
|
$ |
218,081 |
|
|
$ |
407,696 |
|
利率敏感型投资
我们的利率敏感型投资包括:
|
• |
抵押贷款偿还权。在截至2022年3月31日的季度中,我们收到了大约1.946亿美元的MSR,作为出售为出售而购买的贷款的收益。截至2022年3月31日,我们以公允价值持有约34亿美元的MSR。 |
|
• |
符合REIT资格的抵押贷款支持证券或抵押贷款相关证券。在截至2022年3月31日的季度里,我们购买了约6.618亿美元的MBS。截至2022年3月31日,我们持有公允价值约为31亿美元的MBS。 |
信用敏感型投资
CRT布置
目前,我们不再创造新的CRT投资,因为联邦住房金融局(FHFA)指示联邦国家抵押协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)在2020年底之前逐步结束CRT投资等新的前端贷款人风险分担交易。在截至2022年3月31日的季度中,我们确认了与我们持有的CRT证券有关的大约3540万美元的投资损失。截至2022年3月31日,我们持有与CRT相关的净投资(包括获得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT条带和应付利息证券),总额约为14亿美元。
由投资物业担保的贷款支持的证券
从截至2021年6月30日的季度开始,公司购买或保留了大约9460万美元的次级抵押贷款证券,这些贷款由来自公司传统对应生产活动的投资物业担保。次级MBS为我们提供了比高级证券更高的收益率。然而,我们保留附属MBS的信用风险,因为它们是第一批吸收与基础贷款相关的信用损失的证券。
由于本公司合并发行附注6所述附属按揭证券的可变权益实体-可变利息实体 – 次级抵押贷款支持证券在本报告包括的综合财务报表中,我们包括了与这些交易和类似交易相关的贷款,截至2022年3月31日,我们的综合资产负债表上的UPB总额约为18亿美元。
58
税收
我们认为,我们有资格作为REIT纳税,因此,只要我们符合适用的REIT资产、收入和股票所有权测试,我们分配给股东的收入部分就不需要缴纳联邦所得税。如果我们没有资格成为房地产投资信托基金,并且没有资格获得某些法定宽免条款,我们的利润将被缴纳所得税,我们可能会在失去房地产投资信托基金资格的下一年的四个纳税年度被禁止成为房地产投资信托基金。
我们的部分活动,包括我们的代理制作业务,是在我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)进行的,该子公司需要缴纳公司联邦和州所得税。因此,我们为我们的TRS的运营做了所得税拨备。我们预计所得税拨备的实际税率在未来期间可能会波动。我们的目标是管理业务,以充分利用作为REIT提供给我们的税收优惠。
我们每季度评估我们的递延税项资产,以基于对所有可用正面和负面证据的考虑,使用关于递延税项资产是否将被变现的“更有可能”的标准来确定是否需要估值津贴。我们的评估考虑了其他因素,包括应税亏损结转的可用性、对未来足够的应税收入的预期、收益趋势、近年来是否存在应税收入、暂时性差异的未来逆转以及可在必要时实施的税务筹划策略。我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可扣除期间产生未来应纳税所得额的能力。
非现金投资收益
我们净投资收入的很大一部分是非现金项目,包括公允价值调整、确认贷款销售交易中产生的资产和负债的公允价值以及某些资产和负债的资本化和摊销。由于我们已经选择或美国公认会计原则(“GAAP”)要求记录我们的某些金融资产(包括MBS、按公允价值收购的贷款、按公允价值购入的贷款和ESS)、我们的衍生品和CRT条带、我们的MSR、我们的资产担保融资和按公允价值应付的纯利息证券,我们就该等资产和负债记录的收入或亏损的很大一部分源于公允价值的非现金变化。
净投资收益中计入非现金投资(亏损)收益项目的金额如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(千美元) |
|
||||||
投资和融资的净(亏损)收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
(186,525 |
) |
|
$ |
(71,117 |
) |
贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
以可变权益实体形式持有 |
|
|
(96,564 |
) |
|
|
(2,345 |
) |
苦恼 |
|
|
384 |
|
|
|
84 |
|
ESS |
|
|
— |
|
|
|
1,651 |
|
CRT布置 |
|
|
(74,587 |
) |
|
|
97,931 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
89,174 |
|
|
|
900 |
|
|
|
|
(268,118 |
) |
|
|
27,104 |
|
为出售而购入贷款的净收益(1) |
|
|
104,343 |
|
|
|
180,787 |
|
净贷款服务费用--MSR估值调整 |
|
|
303,721 |
|
|
|
278,282 |
|
净利息收入--利息资本化 根据贷款修改 |
|
|
— |
|
|
|
198 |
|
|
|
$ |
139,946 |
|
|
$ |
486,371 |
|
净投资收益 |
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
非现金项目占净投资收入的百分比 |
|
|
171 |
% |
|
|
241 |
% |
(1) |
金额为收到的MSR、在贷款销售交易中产生的陈述和担保的责任以及在期末持有的贷款、IRLC和对冲衍生品的公允价值变化。 |
我们收到或支付的现金与以下各项有关:
|
• |
我们通过每月支付抵押贷款支持证券发行人的本金和利息或通过出售该投资对此类证券的投资; |
|
• |
在还清、还清或出售投资、支付贷款本金和利息或者出售为清偿贷款而取得的财产时进行的贷款投资; |
59
|
• |
ESS投资通过对ESS参考池中的贷款收取的每月利息的一部分或出售投资所得; |
|
• |
透过就商业及期货交易安排的参考池中的贷款收取的部分利息,以及向本行发放保证该等安排作为该等贷款的本金的按金的一部分予以偿还; |
|
• |
当工具的公允价值发生变化时,当工具到期或当我们通过抵销交易有效取消交易时,我们收到或支付保证金时的套期保值工具; |
|
• |
当我们回购贷款或解决投资者的损失索赔时,我们对陈述和担保的责任;以及 |
|
• |
MSR以贷款服务费和存款配置费的形式存在,我们代表借款人和投资者管理我们所服务的贷款。 |
经营成果
以下是我们主要业绩衡量标准的摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(美元金额以千计,每股普通股金额除外) |
|
|||||
净投资收益 |
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
费用 |
|
|
63,781 |
|
|
|
110,369 |
|
税前收入 |
|
|
18,058 |
|
|
|
91,028 |
|
所得税拨备 |
|
|
37,187 |
|
|
|
19,425 |
|
净(亏损)收益 |
|
|
(19,129 |
) |
|
|
71,603 |
|
优先股股息 |
|
|
10,455 |
|
|
|
6,234 |
|
普通股股东应占净(亏损)收入 |
|
$ |
(29,584 |
) |
|
$ |
65,369 |
|
按部门划分的税前(亏损)收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
信用敏感型战略 |
|
$ |
(55,961 |
) |
|
$ |
134,260 |
|
利率敏感型策略 |
|
|
84,209 |
|
|
|
(64,602 |
) |
相应的制作 |
|
|
4,578 |
|
|
|
35,577 |
|
公司 |
|
|
(14,768 |
) |
|
|
(14,207 |
) |
|
|
$ |
18,058 |
|
|
$ |
91,028 |
|
平均普通股股东权益年化回报率 |
|
|
(6.8 |
)% |
|
|
12.8 |
% |
(亏损)普通股每股收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
(0.32 |
) |
|
$ |
0.67 |
|
稀释 |
|
$ |
(0.32 |
) |
|
$ |
0.67 |
|
每股普通股股息 |
|
$ |
0.47 |
|
|
$ |
0.47 |
|
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
总资产 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
普通股每股账面价值 |
|
$ |
17.87 |
|
|
$ |
19.05 |
|
每股普通股收盘价 |
|
$ |
16.89 |
|
|
$ |
17.33 |
|
由于巨大的通胀压力,美国联邦储备委员会在2022年第一季度提高了联邦基金利率,预计今年将继续加息,并减少联邦政府的国债和抵押贷款支持证券的总投资组合。根据主要经济学家的说法,这些由此导致的抵押贷款利率上升预计将推动抵押贷款发放市场的规模从2021年估计的4.4万亿美元下降到目前预测的2022年的2.6万亿美元至3.1万亿美元。预计整体抵押贷款交易量下降和利率上升将导致我们的抵押贷款制作活动减少,并使抵押贷款制作业务的竞争逐年加剧,同时也导致我们的抵押贷款服务组合的预付款速度从2021年的较高水平下降。
由于某些资本规定,政府支持实体(“GSE”)在担保贷款聚合机构提供的贷款方面有更高的资本要求,与第三方抵押贷款人在没有贷款聚合机构协助的情况下直接向GSE现金窗口提供的个人贷款相比,我们聚合并交付给GSE的第三方发起贷款可能收取更高的费用。如果GSE增加自己账户的现金窗口购买和销售数量,我们的业务和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。
60
我们的运营结果De折痕按$90.7百万美元季告一段落March 31, 2022,与季告一段落March 31, 2021,反映了衰落s在……里面 与CRT相关的投资估值, 利得s借出s持有以供出售及贷款发放费,部分被我们MSR投资公允价值表现的改善所抵消. 这个De折痕税前业绩汇总如下:
|
• |
与截至2021年3月31日的季度相比,由于宏观经济不确定性导致信贷利差扩大,我们CRT安排的净收益减少1.897亿美元,这反映出在前一时期,我们在CRT安排的投资受到新冠肺炎疫情造成的市场干扰后继续复苏。 |
|
• |
由于我们对MSR的投资和套期保值结果的公允价值正向变化,净服务费增加2.541亿美元,由于利率大幅上升,MBS收益减少1.154亿美元,以及我们的利率敏感型策略部门净利息支出减少1120万美元。 |
|
• |
在截至2022年3月31日的季度内,生产量和我们的销售利润率都有所下降,反映了利率上升对我们对应贷款部门贷款需求的影响。 |
净投资收益
我们的净投资收入汇总如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
贷款服务费用净额 |
|
$ |
304,178 |
|
|
$ |
50,045 |
|
投资和融资的净(亏损)收益 |
|
|
(229,095 |
) |
|
|
83,191 |
|
为出售而购入贷款的净收益 |
|
|
3,953 |
|
|
|
53,012 |
|
贷款发放费净额 |
|
|
14,774 |
|
|
|
52,902 |
|
净利息支出 |
|
|
(12,451 |
) |
|
|
(38,719 |
) |
其他 |
|
|
480 |
|
|
|
966 |
|
|
|
$ |
81,839 |
|
|
$ |
201,397 |
|
贷款服务费净额
我们的净贷款服务费用收入有两个主要组成部分:贷款服务费用和MSR估值变化的影响,扣除对冲结果,总结如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
贷款服务费 |
|
$ |
155,999 |
|
|
$ |
132,532 |
|
MSR的影响与套期保值结果 |
|
|
148,179 |
|
|
|
(82,487 |
) |
贷款服务费用净额 |
|
$ |
304,178 |
|
|
$ |
50,045 |
|
以下是我们的贷款服务费用摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
合同规定的维修费 |
|
$ |
146,885 |
|
|
$ |
116,287 |
|
附属费用及其他费用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
滞纳金 |
|
|
612 |
|
|
|
412 |
|
其他 |
|
|
8,502 |
|
|
|
15,833 |
|
|
|
|
9,114 |
|
|
|
16,245 |
|
|
|
$ |
155,999 |
|
|
$ |
132,532 |
|
平均MSR服务组合 |
|
$ |
217,692,169 |
|
|
$ |
177,161,626 |
|
贷款服务费用与我们的MSR有关,这主要与我们为机构证券化中包括的贷款提供的服务有关。根据合同,这些费用是按所提供贷款的UPB年化百分比确定的,我们从借款人付款中收取这些费用。其他贷款服务费用主要包括借款人签约的费用,如滞纳金、转运费和向代理贷款人收取的贷款费用,这些费用由借款人在购买后不久偿还。
61
中国经济的变化合同规定费用:截至2022年3月31日的季度,作为COM已缩减至季度告一段落March 31, 2021, 主要是由于我们贷款服务组合的增长导致服务费增加。 同期其他还本付息费用变动主要是由于音量的减少 的向代理贷款人收取偿还贷款的费用或购买后,因为2021年上半年经历了大量的再融资活动。
我们已选择按公允价值计入我们的服务资产。公允价值的变化有两个组成部分:合同服务费变现引起的变化和用于估计此类项目公允价值的投入的变化。我们努力缓和公允价值变动的影响,主要是通过进行衍生品交易。
MSR公允价值变动和套期保值结果摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
||
|
(单位:千) |
||||||||
MSR公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金流变现 |
|
$ |
(88,919 |
) |
|
$ |
(59,385 |
) |
|
评估模型中使用的评估投入的变化 |
|
|
392,640 |
|
|
|
337,667 |
|
|
|
|
|
303,721 |
|
|
|
278,282 |
|
|
套期保值结果 |
|
|
(163,802 |
) |
|
|
(374,403 |
) |
|
抵押贷款偿还权公允价值和对冲结果的总变动 |
|
|
139,919 |
|
|
|
(96,121 |
) |
|
从PFSI重新获得收入 |
|
|
8,260 |
|
|
|
13,634 |
|
|
|
|
$ |
148,179 |
|
|
$ |
(82,487 |
) |
|
MSR的平均余额 |
|
$ |
3,158,711 |
|
|
$ |
2,114,176 |
|
|
现金流的变现受到资产和负债服务水平的变化以及待实现的剩余现金流估计数的变化的影响。在截至2022年3月31日的季度内,现金流的实现增加,主要是因为与截至2021年3月31日的季度相比,我们对MSR的投资大幅增长。
在截至2022年3月31日的季度内,由于我们的估值模型中使用的估值投入的变化而导致的公允价值变化反映了与截至2021年3月31日的季度相比,由于利率上升而对标的贷款未来预付款的预期放缓的影响。
套期保值结果反映了在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度内,由于加息对对冲工具公允价值的影响而造成的估值亏损。与2021年同期相比,在截至2022年3月31日的季度中,套期保值活动的损失有所减少,主要是由于截至2021年3月31日的季度市场波动导致套期保值成本上升。
PFSI贷款服务费的下降反映了与2021年相比,在截至2022年3月31日的季度里,我们的MSR投资组合中的再融资活动有所增加。我们与PFSI达成了一项协议,要求当PFSI为我们持有MSR的贷款进行再融资时,我们将获得重新回收费。MSR重新捕获协议摘要见附注4-与关联方的交易 – 经营活动对本报告所列合并财务报表作出了调整。
62
以下是我们的贷款服务组合的摘要:
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
(单位:千) |
|
|||||
未偿还贷款的UPB |
$ |
218,888,841 |
|
|
$ |
215,927,495 |
|
收集状态(UPB)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
违纪行为: |
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
$ |
1,196,634 |
|
|
$ |
1,148,542 |
|
拖欠90天或以上: |
|
|
|
|
|
|
|
不在止赎状态 |
$ |
1,092,377 |
|
|
$ |
1,726,488 |
|
丧失抵押品赎回权 |
$ |
64,636 |
|
|
$ |
36,658 |
|
破产 |
$ |
126,619 |
|
|
$ |
130,582 |
|
新冠肺炎疫情相关忍耐中的拖欠贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
30-89天 |
$ |
216,706 |
|
|
$ |
169,654 |
|
90天或以上 |
$ |
481,090 |
|
|
$ |
614,882 |
|
公司管理的托管资金(2) |
$ |
3,293,190 |
|
|
$ |
3,823,527 |
|
(1) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
(2) |
托管资金包括借款人和投资者托管现金账户,这些账户与根据抵押贷款服务协议提供的贷款有关,不包括在公司的综合资产负债表中。本公司对其代表贷款借款人和投资者管理的某些托管基金收取配售费用,这些资金包括在利息收入在公司的综合经营报表中。 |
投资和融资的净(亏损)收益
投资和融资的净收益(亏损)摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
来自非附属公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
(186,525 |
) |
|
$ |
(71,117 |
) |
按公允价值发放的贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
(96,564 |
) |
|
|
(2,345 |
) |
苦恼 |
|
|
443 |
|
|
|
95 |
|
CRT布置 |
|
|
(35,623 |
) |
|
|
154,031 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
89,174 |
|
|
|
900 |
|
套期保值衍生产品 |
|
|
— |
|
|
|
(24 |
) |
|
|
|
(229,095 |
) |
|
|
81,540 |
|
来自PFSI-ESS |
|
|
— |
|
|
|
1,651 |
|
|
|
$ |
(229,095 |
) |
|
$ |
83,191 |
|
与截至2021年3月31日的季度相比,截至2022年3月31日的季度的投资净收益减少,主要原因是我们在CRT安排和MBS方面的投资亏损增加。
抵押贷款支持证券
在截至2022年3月31日的季度中,我们确认净估值亏损1.865亿美元,而2021年同期为7110万美元。确认的亏损反映了截至2022年3月31日的季度与截至2021年3月31日的季度相比,利率出现了更显著的上升。
63
按公允价值计算的贷款-在VIEs以及第五届展会上的资产担保融资价值
在截至2022年3月31日的季度里,以VIE持有的公允价值贷款和以公允价值进行的资产支持融资录得净亏损740万美元,而截至2021年3月31日的季度净亏损140万美元。截至2022年3月31日的季度净亏损反映了截至2022年3月31日的季度加息的影响。
CRT布置
与我们的CRT安排有关的活动和余额摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
投资收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
投资和融资的净(亏损)收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生和CRT条带: |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品: |
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现 |
|
$ |
21,201 |
|
|
$ |
23,496 |
|
估值变动 |
|
|
(27,049 |
) |
|
|
12,874 |
|
|
|
|
(5,848 |
) |
|
|
36,370 |
|
CRT条带: |
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现 |
|
|
17,763 |
|
|
|
32,604 |
|
估值变动 |
|
|
(41,758 |
) |
|
|
93,222 |
|
|
|
|
(23,995 |
) |
|
|
125,826 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
(5,780 |
) |
|
|
(8,165 |
) |
|
|
|
(35,623 |
) |
|
|
154,031 |
|
利息收入-保证CRT安排的存款 |
|
|
222 |
|
|
|
168 |
|
|
|
$ |
(35,401 |
) |
|
$ |
154,199 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
为结清先前确认的冲销而收到的净回收 CRT安排的损失 |
|
$ |
15,973 |
|
|
$ |
13,343 |
|
64
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
CRT装置的账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
$ |
(8,049 |
) |
|
$ |
18,964 |
|
CRT带材 |
|
|
(68,595 |
) |
|
|
(26,837 |
) |
|
|
$ |
(76,644 |
) |
|
$ |
(7,873 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保证CRT安排的存款 |
|
$ |
1,536,862 |
|
|
$ |
1,704,911 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
$ |
16,373 |
|
|
$ |
10,593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
为确保借款而质押的CRT安排资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生资产 |
|
$ |
970 |
|
|
$ |
19,627 |
|
保证CRT安排的存款(1) |
|
$ |
1,536,862 |
|
|
$ |
1,704,911 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
作为CRT安排基础的贷款的UPB |
|
$ |
28,160,867 |
|
|
$ |
30,808,907 |
|
收款状态(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
当前 |
|
$ |
27,394,812 |
|
|
$ |
29,581,803 |
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
312,851 |
|
|
$ |
349,291 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
108,762 |
|
|
$ |
120,775 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
328,506 |
|
|
$ |
748,576 |
|
丧失抵押品赎回权 |
|
$ |
15,936 |
|
|
$ |
8,462 |
|
破产 |
|
$ |
59,008 |
|
|
$ |
64,694 |
|
新冠肺炎疫情相关忍耐计划中的拖欠贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
59,269 |
|
|
$ |
44,015 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
47,796 |
|
|
$ |
57,815 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
86,112 |
|
|
$ |
174,041 |
|
(1) |
质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款还确保获得7760万美元和2750万美元的CRT条带和CRT衍生品债务 分别于2022年3月31日和2021年12月31日。 |
(2) |
包括新冠肺炎大流行相关忍耐计划中的拖欠贷款,这些贷款是借款人根据冠状病毒援助救济和经济安全法(“CARE法案”)寻求付款救济而请求的。 |
在截至2022年3月31日的季度内,我们对CRT安排的投资表现反映了信贷市场CRT证券的信用利差扩大(投资者对工具要求的利率高于那些被认为是“无风险”的工具)。这与CRT投资在截至2021年3月31日的季度的收益形成鲜明对比,后者反映出,随着信贷市场继续从2020年第一季度因新冠肺炎疫情爆发而经历的错位中复苏,信贷利差缩小。
65
收购用于出售的贷款的净收益
我们从购买的贷款中获得的净收益摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
来自非附属公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
现金损失: |
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款 |
|
$ |
(439,788 |
) |
|
$ |
(592,789 |
) |
对冲活动 |
|
|
338,102 |
|
|
|
463,276 |
|
|
|
|
(101,686 |
) |
|
|
(129,513 |
) |
非现金收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
在贷款销售交易中收到MSR |
|
|
194,596 |
|
|
|
407,696 |
|
与申述有关的损失准备金 和贷款销售中提供的保修: |
|
|
|
|
|
|
|
|
根据贷款销售 |
|
|
(1,317 |
) |
|
|
(8,513 |
) |
因预算变动而减少的负债 |
|
|
1,165 |
|
|
|
1,424 |
|
|
|
|
(152 |
) |
|
|
(7,089 |
) |
本季度金融工具公允价值变动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
(25,916 |
) |
|
|
(137,243 |
) |
贷款 |
|
|
22,018 |
|
|
|
83,223 |
|
套期保值衍生产品 |
|
|
(86,203 |
) |
|
|
(165,800 |
) |
|
|
|
(90,101 |
) |
|
|
(219,820 |
) |
|
|
|
104,343 |
|
|
|
180,787 |
|
来自非附属公司的合计 |
|
|
2,657 |
|
|
|
51,274 |
|
来自PFSI-现金 |
|
|
1,296 |
|
|
|
1,738 |
|
|
|
$ |
3,953 |
|
|
$ |
53,012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年发出的利率锁定承诺 为出售给非关联公司而收购的贷款 |
|
$ |
10,194,318 |
|
|
$ |
33,997,819 |
|
收购待售贷款(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
给非附属公司 |
|
$ |
9,769,262 |
|
|
$ |
36,486,241 |
|
至PFSI |
|
|
12,730,330 |
|
|
|
18,412,062 |
|
|
|
$ |
22,499,592 |
|
|
$ |
54,898,303 |
|
与2021年同期相比,在截至2022年3月31日的季度内收购用于销售的贷款收益的变化反映了利率上升对抵押贷款需求和销售利润率收益的影响。
出售贷款的非现金收益要素
利率锁定承诺
我们出售贷款的净收益包括我们对出售我们承诺购买但尚未购买或出售的抵押贷款预期实现的收益或损失的估计。因此,在购买贷款之前,我们会确认销售净收益的很大一部分。这一收益反映在我们的资产负债表上,作为IRLC衍生资产和负债。我们会随着贷款收购过程的进展调整IRLC的公允价值,直到我们完成收购或取消承诺。这些调整包括在我们出售为出售而获得的贷款的收益中。当我们完成贷款的购买时,我们的IRLC的公允价值就会成为我们贷款的账面价值的一部分。我们用来计量内部资本公允价值的方法和主要投入在附注7中总结。-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。
66
我们承认的MSR和对陈述和保证的责任代表我们对未来几年我们将实现的利益和成本的公允价值的估计。您好,您好。这些估计随着情况的变化而变化,这些估计的变化在我们随后时期的运营结果中得到确认。我们的MSR的公允价值随后的变化对我们的运营结果产生了重大影响.
抵押贷款服务权
我们测量和更新MSR测量的方法在注7中有详细说明-公允价值--估值技术和投入对本报告所列合并财务报表作出了调整。
对陈述和保证项下的损失的责任
我们确认对我们在贷款销售交易中向购买者提供的陈述和保证相关的损失承担责任。陈述和担保要求遵守买方和保险人发起和承保指南,包括但不限于保证贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信用、收入和资产要求,以及遵守适用的联邦、州和当地法律。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度,我们记录了与当前贷款销售相关的陈述和担保相关的损失准备金,分别为130万美元和850万美元。与当前贷款销售相关的准备金的减少反映了我们贷款销售量的减少。
如果发生违反我们的陈述和担保的情况,我们可能被要求回购具有已识别缺陷的贷款,或赔偿投资者或保险公司因具有已赔偿缺陷的贷款而遭受的信用损失。在这种情况下,我们承担贷款的任何后续信用损失。我们的信用损失可以通过我们对代理卖家的任何追索权来减少,而这些卖家反过来又向我们出售了此类贷款,并违反了类似或其他陈述和保证。在这种情况下,我方有权要求该代理卖方赔偿回购损失。
以下为受申述及保证条款规限的贷款的弥偿及回购活动摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
赔偿活动未付本金余额(“UPB”): |
|
|
|
|
|
|
|
|
季初获弥偿的贷款 |
|
$ |
2,782 |
|
|
$ |
4,583 |
|
新的赔偿规定 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
减去:已偿还或再融资的弥偿贷款 |
|
|
— |
|
|
|
887 |
|
季度末得到赔偿的贷款 |
|
$ |
2,782 |
|
|
$ |
3,696 |
|
由代理贷款人在季度末弥偿的弥偿贷款 |
|
$ |
1,112 |
|
|
$ |
1,497 |
|
从往来行收到的存款贷款的UPB 以季度末预期赔偿损失为抵押的卖方 |
|
$ |
213 |
|
|
$ |
213 |
|
回购活动(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
已回购的贷款 |
|
$ |
24,234 |
|
|
$ |
16,094 |
|
更少: |
|
|
|
|
|
|
|
|
代理卖家回购的贷款 |
|
|
16,844 |
|
|
|
8,047 |
|
借款人转售或偿还的贷款 |
|
|
11,172 |
|
|
|
6,264 |
|
净贷款(已清偿)回购的损失应计入 申述及保证 |
|
$ |
(3,782 |
) |
|
$ |
1,783 |
|
记入陈述和保证责任项下的净损失 |
|
$ |
176 |
|
|
$ |
15 |
|
在季度末: |
|
|
|
|
|
|
|
|
受陈述和担保约束的贷款 |
|
$ |
217,466,262 |
|
|
$ |
177,595,762 |
|
申述及保证的法律责任 |
|
$ |
40,225 |
|
|
$ |
28,967 |
|
67
到目前为止,我们记录的陈述和保修方面的损失已经得到缓解,因为我们有能力从代理卖家那里收回回购贷款中固有的大部分损失。随着我们根据陈述和担保购买和出售的贷款余额增加,随着贷款销售季节,随着我们投资者和担保人的损失缓解策略的变化,以及我们的对应卖方回购贷款的能力和意愿的变化,我们预计回购活动的水平和相关损失可能会增加。
我们用来估计陈述和担保责任的方法取决于我们对未来违约的估计、贷款回购利率、违约情况下的损失严重程度以及相应贷款卖方偿还的可能性。我们在出售贷款时确定负债,并定期审查我们的负债估计。
申述和保证的赔偿责任数额很难估计,需要作出相当大的判断。贷款回购损失的水平取决于经济因素、投资者减少损失的策略、我们从代理卖方那里收回回购贷款固有损失的能力以及在标的贷款的生命周期中发生变化的其他外部条件。我们可能被要求在贷款出售或清算后的几个时期内产生与此类陈述和保证相关的损失。
随着经济基本面的变化,投资者和机构对其减损策略(包括根据陈述和保证提出的索赔)的评估发生变化,以及经济状况影响我们的代理卖家履行对我们的追索义务的能力或意愿,我们记录了对我们的陈述和担保损失的责任的调整。这样的调整可能会对我们未来的财务状况和经营结果产生重大影响。
对我们的陈述和保证责任的调整包括在我们的按公允价值购入用于销售的贷款的净收益。在截至2022年3月31日的季度里,我们记录了120万美元的陈述和担保责任,这是因为某些贷款达到了指定的业绩历史,足以限制与此类贷款相关的回购索赔。
发贷手续费
贷款发放费是指我们向代理卖家收取的与我们从这些卖家购买贷款有关的费用。与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度费用下降,反映出我们购买贷款和交货费的减少。
68
净利息费用
净利息支出汇总如下:
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
收益率/ |
|
||||||
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本百分比 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
403 |
|
|
$ |
241,963 |
|
|
|
0.67 |
% |
|
$ |
225 |
|
|
$ |
274,857 |
|
|
|
0.33 |
% |
抵押贷款支持证券 |
|
|
14,400 |
|
|
|
2,815,409 |
|
|
|
2.05 |
% |
|
|
8,286 |
|
|
|
2,006,195 |
|
|
|
1.65 |
% |
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
19,248 |
|
|
|
2,129,668 |
|
|
|
3.62 |
% |
|
|
22,908 |
|
|
|
3,618,980 |
|
|
|
2.53 |
% |
按公允价值发放的贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可变利益实体持有 |
|
|
12,849 |
|
|
|
1,555,874 |
|
|
|
3.30 |
% |
|
|
1,899 |
|
|
|
129,122 |
|
|
|
5.88 |
% |
苦恼 |
|
|
174 |
|
|
|
4,065 |
|
|
|
17.12 |
% |
|
|
253 |
|
|
|
7,805 |
|
|
|
12.97 |
% |
|
|
|
13,023 |
|
|
|
1,559,939 |
|
|
|
3.34 |
% |
|
|
2,152 |
|
|
|
136,927 |
|
|
|
6.29 |
% |
来自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,280 |
|
|
|
87,451 |
|
|
|
5.85 |
% |
保证CRT安排的存款 |
|
|
222 |
|
|
|
1,665,568 |
|
|
|
0.05 |
% |
|
|
168 |
|
|
|
2,743,862 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
|
47,296 |
|
|
|
8,412,547 |
|
|
|
2.25 |
% |
|
|
35,019 |
|
|
|
8,868,272 |
|
|
|
1.58 |
% |
与托管基金有关的配售费用 |
|
|
3,709 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
58 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
38 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
51,063 |
|
|
$ |
8,412,547 |
|
|
|
2.43 |
% |
|
|
37,589 |
|
|
$ |
8,868,272 |
|
|
|
1.70 |
% |
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据回购协议出售的资产 |
|
$ |
15,571 |
|
|
$ |
4,999,896 |
|
|
|
1.25 |
% |
|
$ |
28,659 |
|
|
$ |
5,971,290 |
|
|
|
1.92 |
% |
按揭贷款参与购买及 销售协议 |
|
|
176 |
|
|
|
35,809 |
|
|
|
1.97 |
% |
|
|
164 |
|
|
|
39,162 |
|
|
|
1.68 |
% |
以信用证担保的应付票据 风险转移和抵押贷款服务资产 |
|
|
20,366 |
|
|
|
2,438,773 |
|
|
|
3.34 |
% |
|
|
18,599 |
|
|
|
2,260,721 |
|
|
|
3.29 |
% |
可交换高级票据 |
|
|
8,320 |
|
|
|
529,542 |
|
|
|
6.28 |
% |
|
|
5,542 |
|
|
|
298,554 |
|
|
|
7.43 |
% |
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
11,027 |
|
|
|
1,460,610 |
|
|
|
3.02 |
% |
|
|
168 |
|
|
|
120,415 |
|
|
|
0.56 |
% |
根据协议出售给PFSI的资产 回购 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
387 |
|
|
|
52,803 |
|
|
|
2.93 |
% |
|
|
|
55,460 |
|
|
|
9,464,630 |
|
|
|
2.34 |
% |
|
|
53,519 |
|
|
|
8,742,945 |
|
|
|
2.45 |
% |
偿还下列款项的利息不足 为机构证券化服务的贷款 |
|
|
7,042 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
22,040 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款利息保证金 |
|
|
1,012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
749 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
63,514 |
|
|
$ |
9,464,630 |
|
|
|
2.68 |
% |
|
|
76,308 |
|
|
$ |
8,742,945 |
|
|
|
3.49 |
% |
净利息支出 |
|
$ |
(12,451 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(38,719 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.59 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.75 |
% |
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.26 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.80 |
% |
69
我们投资的收益率、成本和构成的变化对我们净利息支出的影响摘要如下:
|
|
截至2022年3月31日的季度 |
|
|||||||||
|
|
v.v. |
|
|||||||||
|
|
截至2021年3月31日的季度 |
|
|||||||||
|
|
增加(减少) 由于以下方面的变化 |
|
|||||||||
|
|
费率 |
|
|
卷 |
|
|
总计 |
|
|||
|
(单位:千) |
|
||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
208 |
|
|
$ |
(30 |
) |
|
$ |
178 |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
2,271 |
|
|
|
3,843 |
|
|
|
6,114 |
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
7,745 |
|
|
|
(11,405 |
) |
|
|
(3,660 |
) |
按公允价值发放的贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可变利益实体持有 |
|
|
(1,184 |
) |
|
|
12,134 |
|
|
|
10,950 |
|
苦恼 |
|
|
66 |
|
|
|
(145 |
) |
|
|
(79 |
) |
|
|
|
(1,118 |
) |
|
|
11,989 |
|
|
|
10,871 |
|
来自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
(1,280 |
) |
|
|
(1,280 |
) |
保证CRT安排的存款 |
|
|
139 |
|
|
|
(85 |
) |
|
|
54 |
|
|
|
|
9,245 |
|
|
|
3,032 |
|
|
|
12,277 |
|
与托管基金有关的配售费用 |
|
|
— |
|
|
|
1,177 |
|
|
|
1,177 |
|
其他 |
|
|
— |
|
|
|
20 |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
9,245 |
|
|
|
4,229 |
|
|
|
13,474 |
|
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据回购协议出售的资产 |
|
|
(8,944 |
) |
|
|
(4,144 |
) |
|
|
(13,088 |
) |
抵押贷款参与买卖 协议 |
|
|
27 |
|
|
|
(15 |
) |
|
|
12 |
|
以信用风险担保的应付票据 转让和抵押偿债资产 |
|
|
284 |
|
|
|
1,483 |
|
|
|
1,767 |
|
可交换高级票据 |
|
|
(960 |
) |
|
|
3,738 |
|
|
|
2,778 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
3,082 |
|
|
|
7,777 |
|
|
|
10,859 |
|
根据回购协议出售给PFSI的资产 |
|
|
— |
|
|
|
(387 |
) |
|
|
(387 |
) |
|
|
|
(6,511 |
) |
|
|
8,452 |
|
|
|
1,941 |
|
偿还下列款项的利息不足 为机构证券化服务的贷款 |
|
|
— |
|
|
|
(14,998 |
) |
|
|
(14,998 |
) |
贷款利息保证金 |
|
|
— |
|
|
|
263 |
|
|
|
263 |
|
|
|
|
(6,511 |
) |
|
|
(6,283 |
) |
|
|
(12,794 |
) |
净利息支出减少 |
|
$ |
15,756 |
|
|
$ |
10,512 |
|
|
$ |
26,268 |
|
与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度净利息支出减少的原因是:
|
• |
为机构证券化服务的贷款偿还利息缺口的减少,反映出由于利率上升降低了借款人再融资的动机,我们的MSR投资组合中的提前还款活动减少。 |
|
• |
由于根据回购协议融资的资产组合发生变化,我们在MBS和为出售而收购的贷款中赚取的收益增加,公允价值下降,我们收购的较高票面利率机构通过证券和次级信贷证券,再加上为这些投资提供资金的回购协议成本的下降,以及我们在CRT协议中的部分投资。 |
70
费用NSE
我们的费用汇总如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
||||||
PennyMac Financial Services,Inc.赚取: |
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款服务费 |
|
$ |
21,088 |
|
|
$ |
19,093 |
|
贷款履约费 |
|
|
16,754 |
|
|
|
60,835 |
|
管理费 |
|
|
8,117 |
|
|
|
8,449 |
|
专业服务 |
|
|
4,025 |
|
|
|
2,224 |
|
催收和清算贷款 |
|
|
3,177 |
|
|
|
3,857 |
|
贷款来源 |
|
|
2,842 |
|
|
|
9,308 |
|
保管 |
|
|
2,395 |
|
|
|
1,941 |
|
补偿 |
|
|
1,437 |
|
|
|
2,185 |
|
其他 |
|
|
3,946 |
|
|
|
2,477 |
|
|
|
$ |
63,781 |
|
|
$ |
110,369 |
|
与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度支出减少了4660万美元,降幅为42%。与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度减少的主要原因是与PFSI代表我们进行的履行活动有关的费用减少。
贷款服务费
应付给贷款行的贷款服务费用汇总如下:
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
(单位:千) |
|
|||||
贷款服务费: |
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
$ |
264 |
|
|
$ |
543 |
|
公允价值贷款 |
|
210 |
|
|
|
137 |
|
MSR |
|
20,614 |
|
|
|
18,413 |
|
|
$ |
21,088 |
|
|
$ |
19,093 |
|
在以下方面的平均投资: |
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
$ |
2,129,668 |
|
|
$ |
3,618,980 |
|
公允价值贷款 |
$ |
1,559,939 |
|
|
$ |
136,927 |
|
平均MSR投资组合UPB |
$ |
217,692,169 |
|
|
$ |
177,161,626 |
|
与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度贷款服务费增加了200万美元。我们产生的贷款服务费主要是为了支持我们的MSR投资组合。贷款服务费的增加是由于我们的MSR投资组合的增长。
贷款履约费
贷款履行费用是指我们为我们的贷款获取、打包和销售而代表我们提供的服务向LS支付的费用。履行费用下降4,410万美元截至2022年3月31日的季度,与2021年同期相比。贷款减少主要是由于贷款成交量减少所致。
管理费
应支付给PCM的管理费摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
基座 |
|
$ |
8,117 |
|
|
$ |
8,449 |
|
绩效激励 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
8,117 |
|
|
$ |
8,449 |
|
平均股东权益使用额 计算基数管理费费用 |
|
$ |
2,212,304 |
|
|
$ |
2,310,261 |
|
71
与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度管理费减少了33.2万美元。这一下降反映了截至2022年3月31日的季度与截至2021年3月31日的季度相比,我们的平均股东权益有所下降。
贷款来源
截至2022年3月31日的季度,与2021年同期相比,贷款发放费用减少了650万美元,降幅为69%,这主要是因为我们通过相应的生产活动产生的贷款减少。
所得税
我们已选择将PennyMac Corp.(“PMC”)视为应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)。来自TRS的收入仅在TRS向我们进行收入的股息分配的范围内才作为REIT应纳税所得额的组成部分包括在内。TRS需缴纳公司、联邦和州所得税。因此,在所附的合并业务报表中列入了关于私营军营公司所得税的准备金。
截至2022年3月31日的季度,公司的有效税率为205.9%,综合税前收入为1,810万美元。该公司的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)在截至2022年3月31日的季度中确认了税前收入2.728亿美元的税前支出3790万美元。TRS的收入主要是由于MSR价值的公平市场增长。2021年同期,TRS确认的税前收入为8810万美元,税前支出为1940万美元,而截至2021年3月31日的季度,公司报告的综合税前收入为9100万美元。本公司实际税率与法定税率之间的主要差异一般归因于派息扣除所产生的非应纳税房地产投资信托基金收入。
本公司评估现有的正面及负面证据,以评估未来是否会产生足够的应课税收入以使用现有的递延税项资产。在此评估的基础上,截至2022年3月31日,由于截至2022年3月31日的季度TRS的GAAP收入,估值津贴从2021年12月31日记录的3410万美元估值津贴减少至680万美元。被视为可变现的递延税项资产金额可根据未来收入在未来期间进行调整。
2020年3月通过的CARE法案引入了一系列税法修改,这些修改通常对纳税人有利,2020年12月,纳税人确定性和灾难救济法签署成为法律。这两项法案都没有对我们的有效所得税税率产生实质性的影响。虽然CARE法案规定了2018年、2019年和2020年的亏损结转,但TRS没有前几年的应税收入可以结转亏损。
一般而言,就所得税而言,公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入。部分股息可以被描述为资本收益分配或资本回报。在2017年12月31日之后的纳税年度,2017年减税和就业法案(受某些限制)规定,普通REIT股息可从应税收入中扣除20%。
72
资产负债表分析
以下是截至公布日期的主要资产负债表项目摘要:
|
|
3月31日, |
|
|
十二月三十一日, |
|
||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
现金 |
|
$ |
187,880 |
|
|
$ |
58,983 |
|
投资: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
236,468 |
|
|
|
167,999 |
|
公允价值的抵押贷款支持证券 |
|
|
3,070,330 |
|
|
|
2,666,768 |
|
按公允价值购入用于出售的贷款 |
|
|
1,708,745 |
|
|
|
4,171,025 |
|
公允价值贷款 |
|
|
1,826,482 |
|
|
|
1,568,726 |
|
衍生资产 |
|
|
77,823 |
|
|
|
34,238 |
|
保证信用风险转移安排的存款 |
|
|
1,536,862 |
|
|
|
1,704,911 |
|
MSR |
|
|
3,391,172 |
|
|
|
2,892,855 |
|
|
|
|
11,847,882 |
|
|
|
13,206,522 |
|
其他 |
|
|
351,753 |
|
|
|
507,203 |
|
总资产 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
债务: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
$ |
5,158,399 |
|
|
$ |
6,721,878 |
|
长期的 |
|
|
4,645,402 |
|
|
|
4,455,012 |
|
|
|
|
9,803,801 |
|
|
|
11,176,890 |
|
其他 |
|
|
361,776 |
|
|
|
228,300 |
|
总负债 |
|
|
10,165,577 |
|
|
|
11,405,190 |
|
股东权益 |
|
|
2,221,938 |
|
|
|
2,367,518 |
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
12,387,515 |
|
|
$ |
13,772,708 |
|
总资产在2021年12月31日至2022年3月31日期间减少了约14亿美元,降幅为10%,主要是由于按公允价值购入用于出售的贷款和1.68亿美元的质押给债权人的保证信用风险转移安排的存款增加4.983亿美元,住房抵押贷款增加4.036亿美元,公允价值贷款增加2.578亿美元,部分抵消了这一增长。
资产收购
我们的资产收购摘要如下。
相应的制作
以下是我们按公允价值进行的相应生产收购摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
代理贷款购买: |
|
|
|
|
|
|
|
|
符合资格的机构(1) |
|
$ |
10,197,961 |
|
|
$ |
34,953,955 |
|
政府承保或担保-出售给PLS |
|
|
13,133,460 |
|
|
|
18,288,791 |
|
房屋净值信贷额度预付款 |
|
|
47 |
|
|
|
36 |
|
|
|
$ |
23,331,468 |
|
|
$ |
53,242,782 |
|
(1) |
代理资格是指向代理机构出售贷款的资格。该公司将其符合机构资格的贷款产品的一部分出售或融资给其他投资者。 |
73
在.期间截至2022年3月31日的季度,我们购买待售的美元23.3十亿 在对应生产贷款的公允价值中 $53.2十亿 在此期间季 告一段落3月31日, 2021。贷款产量的减少反映了这个的效果减少贷款需求结果不断增加的IntereST率环境截至2022年3月31日的季度,与2021年同期相比.
其他投资活动
以下是我们在信贷利率敏感型策略和利率敏感型策略部门收购的抵押贷款相关投资的摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
以投资物业作抵押的贷款,扣除相联物业 资产担保融资 |
|
$ |
23,485 |
|
|
$ |
— |
|
MBS(扣除销售额) |
|
|
661,774 |
|
|
|
(41,464 |
) |
在贷款销售中收到的MSR |
|
|
194,596 |
|
|
|
407,696 |
|
根据重新获取协议收到的ESS |
|
|
— |
|
|
|
557 |
|
|
|
|
856,370 |
|
|
|
366,789 |
|
|
|
$ |
879,855 |
|
|
$ |
366,789 |
|
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的季度里,我们的收购是通过组合使用借款和清算现有投资的收益来筹集资金的。我们继续寻找通过业务活动、现有投资、借款和交易的现金流增加投资组合的其他方法,以最大限度地减少当前的现金支出。然而,我们预计,随着时间的推移,我们继续增长投资组合的能力将取决于我们筹集额外股本的能力。
投资组合构成
抵押贷款支持证券
以下为我们所持MBS的摘要:
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
||||||||||
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
价值 |
|
|
本金 |
|
|
(单位:年) |
|
|
息票 |
|
|
价值 |
|
|
本金 |
|
|
(单位:年) |
|
|
息票 |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
代理: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
机构直通部分 |
|
$ |
2,957,056 |
|
|
$ |
3,119,140 |
|
|
|
9.2 |
|
|
|
2.3 |
% |
|
$ |
2,666,768 |
|
|
$ |
2,649,238 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
2.2 |
% |
下属信用挂钩 证券 |
|
|
86,732 |
|
|
|
85,900 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
8.4 |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
高级非机构MBS |
|
|
26,542 |
|
|
|
29,491 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
3,070,330 |
|
|
$ |
3,234,531 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,666,768 |
|
|
$ |
2,649,238 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用风险转移交易
以下是我们所持CRT安排的构成摘要。
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
CRT装置的账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用风险转移剥离资产(负债)净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT带材 |
|
$ |
(68,595 |
) |
|
$ |
(26,837 |
) |
CRT衍生品 |
|
|
(8,049 |
) |
|
|
18,964 |
|
|
|
|
(76,644 |
) |
|
|
(7,873 |
) |
保证CRT安排的存款 |
|
|
1,536,862 |
|
|
|
1,704,911 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
(16,373 |
) |
|
|
(10,593 |
) |
|
|
$ |
1,443,845 |
|
|
$ |
1,686,445 |
|
受信用担保义务约束的贷款的UPB |
|
$ |
28,160,867 |
|
|
$ |
30,808,907 |
|
74
以下是截至2022年3月31日我们投资CRT安排的贷款构成摘要:
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
UPB: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
杰出的 |
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
累计违约 |
|
$ |
20 |
|
|
$ |
212 |
|
|
$ |
287 |
|
|
$ |
490 |
|
|
$ |
191 |
|
|
$ |
53 |
|
|
$ |
1,252 |
|
累计损失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
8 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
11 |
|
|
$ |
6 |
|
|
$ |
50 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
原始债务收入比 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
1,145 |
|
|
$ |
1,978 |
|
|
$ |
330 |
|
|
$ |
373 |
|
|
$ |
353 |
|
|
$ |
81 |
|
|
$ |
4,260 |
|
|
25 - 30% |
|
|
896 |
|
|
|
1,667 |
|
|
|
285 |
|
|
|
339 |
|
|
|
325 |
|
|
|
84 |
|
|
|
3,596 |
|
30 - 35% |
|
|
994 |
|
|
|
2,014 |
|
|
|
406 |
|
|
|
452 |
|
|
|
409 |
|
|
|
115 |
|
|
|
4,390 |
|
35 - 40% |
|
|
970 |
|
|
|
2,309 |
|
|
|
559 |
|
|
|
536 |
|
|
|
456 |
|
|
|
136 |
|
|
|
4,966 |
|
40 - 45% |
|
|
965 |
|
|
|
2,799 |
|
|
|
801 |
|
|
|
760 |
|
|
|
627 |
|
|
|
206 |
|
|
|
6,158 |
|
>45% |
|
|
624 |
|
|
|
2,270 |
|
|
|
1,054 |
|
|
|
494 |
|
|
|
213 |
|
|
|
136 |
|
|
|
4,791 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
加权平均 |
|
|
33.4 |
% |
|
|
35.7 |
% |
|
|
38.8 |
% |
|
|
36.5 |
% |
|
|
35.0 |
% |
|
|
31.4 |
% |
|
|
35.5 |
% |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发端FICO信用评分 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
600 - 649 |
|
$ |
40 |
|
|
$ |
184 |
|
|
$ |
73 |
|
|
$ |
36 |
|
|
$ |
23 |
|
|
$ |
13 |
|
|
$ |
369 |
|
650 - 699 |
|
|
288 |
|
|
|
1,221 |
|
|
|
705 |
|
|
|
455 |
|
|
|
295 |
|
|
|
152 |
|
|
|
3,116 |
|
700 - 749 |
|
|
1,335 |
|
|
|
3,835 |
|
|
|
1,221 |
|
|
|
1,004 |
|
|
|
762 |
|
|
|
236 |
|
|
|
8,393 |
|
750或以上 |
|
|
3,923 |
|
|
|
7,761 |
|
|
|
1,428 |
|
|
|
1,454 |
|
|
|
1,303 |
|
|
|
357 |
|
|
|
16,226 |
|
不可用 |
|
|
8 |
|
|
|
36 |
|
|
|
8 |
|
|
|
5 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
57 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
加权平均 |
|
|
763 |
|
|
|
752 |
|
|
|
735 |
|
|
|
744 |
|
|
|
750 |
|
|
|
741 |
|
|
|
751 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发端贷款与估值比率 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
2,622 |
|
|
$ |
4,647 |
|
|
$ |
1,128 |
|
|
$ |
946 |
|
|
$ |
955 |
|
|
$ |
300 |
|
|
$ |
10,598 |
|
|
80-85% |
|
|
938 |
|
|
|
2,528 |
|
|
|
837 |
|
|
|
837 |
|
|
|
647 |
|
|
|
205 |
|
|
|
5,992 |
|
85-90% |
|
|
363 |
|
|
|
737 |
|
|
|
153 |
|
|
|
151 |
|
|
|
133 |
|
|
|
42 |
|
|
|
1,579 |
|
90-95% |
|
|
510 |
|
|
|
1,360 |
|
|
|
382 |
|
|
|
366 |
|
|
|
263 |
|
|
|
83 |
|
|
|
2,964 |
|
95-100% |
|
|
1,161 |
|
|
|
3,765 |
|
|
|
935 |
|
|
|
654 |
|
|
|
385 |
|
|
|
128 |
|
|
|
7,028 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
加权平均 |
|
|
80.8 |
% |
|
|
83.2 |
% |
|
|
83.2 |
% |
|
|
82.6 |
% |
|
|
80.7 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
|
82.4 |
% |
75
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
现行按揭成数(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
5,029 |
|
|
$ |
11,919 |
|
|
$ |
3,270 |
|
|
$ |
2,923 |
|
|
$ |
2,378 |
|
|
$ |
757 |
|
|
$ |
26,276 |
|
|
80-85% |
|
|
433 |
|
|
|
810 |
|
|
|
108 |
|
|
|
24 |
|
|
|
4 |
|
|
|
1 |
|
|
|
1,380 |
|
85-90% |
|
|
107 |
|
|
|
241 |
|
|
|
39 |
|
|
|
5 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
393 |
|
90-95% |
|
|
20 |
|
|
|
46 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
80 |
|
95-100% |
|
|
3 |
|
|
|
17 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
24 |
|
>100% |
|
|
2 |
|
|
|
4 |
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
8 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
加权平均 |
|
|
66.4 |
% |
|
|
66.2 |
% |
|
|
62.7 |
% |
|
|
57.4 |
% |
|
|
52.0 |
% |
|
|
49.0 |
% |
|
|
63.2 |
% |
(1) |
根据目前的UPB与担保贷款的物业的估计公允价值进行比较。 |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
地理分布 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
钙 |
|
$ |
567 |
|
|
$ |
1,237 |
|
|
$ |
407 |
|
|
$ |
305 |
|
|
$ |
438 |
|
|
$ |
134 |
|
|
$ |
3,088 |
|
平面 |
|
|
615 |
|
|
|
1,268 |
|
|
|
434 |
|
|
|
315 |
|
|
|
260 |
|
|
|
69 |
|
|
|
2,961 |
|
TX |
|
|
688 |
|
|
|
1,141 |
|
|
|
278 |
|
|
|
260 |
|
|
|
306 |
|
|
|
119 |
|
|
|
2,792 |
|
弗吉尼亚州 |
|
|
291 |
|
|
|
580 |
|
|
|
127 |
|
|
|
138 |
|
|
|
174 |
|
|
|
71 |
|
|
|
1,381 |
|
国防部 |
|
|
212 |
|
|
|
536 |
|
|
|
153 |
|
|
|
164 |
|
|
|
156 |
|
|
|
42 |
|
|
|
1,263 |
|
其他 |
|
|
3,221 |
|
|
|
8,275 |
|
|
|
2,036 |
|
|
|
1,772 |
|
|
|
1,049 |
|
|
|
323 |
|
|
|
16,676 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
区域地理 分配(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
东北方向 |
|
$ |
514 |
|
|
$ |
1,548 |
|
|
$ |
400 |
|
|
$ |
417 |
|
|
$ |
299 |
|
|
$ |
113 |
|
|
$ |
3,291 |
|
东南 |
|
|
1,894 |
|
|
|
4,525 |
|
|
|
1,237 |
|
|
|
1,017 |
|
|
|
766 |
|
|
|
236 |
|
|
|
9,675 |
|
中西部 |
|
|
521 |
|
|
|
1,369 |
|
|
|
287 |
|
|
|
282 |
|
|
|
214 |
|
|
|
54 |
|
|
|
2,727 |
|
西南 |
|
|
1,483 |
|
|
|
2,937 |
|
|
|
663 |
|
|
|
592 |
|
|
|
457 |
|
|
|
161 |
|
|
|
6,293 |
|
西 |
|
|
1,182 |
|
|
|
2,658 |
|
|
|
848 |
|
|
|
646 |
|
|
|
647 |
|
|
|
194 |
|
|
|
6,175 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
$ |
2,954 |
|
|
$ |
2,383 |
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
(1) |
东北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VI组成;东南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV组成;中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD、WI组成;西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、UT组成;西部由AK、CA、GU、HI、ID、MT、NV、OR、WA和WY组成。 |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
收款状态 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
|
|
2017 |
|
|
|
|
2016 |
|
|
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
青少年犯罪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
当前--89天 |
|
$ |
5,552 |
|
|
$ |
12,806 |
|
|
$ |
3,309 |
|
|
|
|
$ |
2,918 |
|
|
|
|
$ |
2,370 |
|
|
|
|
$ |
753 |
|
|
$ |
27,708 |
|
90 - 179 Days |
|
|
10 |
|
|
|
47 |
|
|
|
25 |
|
|
|
|
|
15 |
|
|
|
|
|
8 |
|
|
|
|
|
4 |
|
|
|
109 |
|
180多天 |
|
|
31 |
|
|
|
178 |
|
|
|
92 |
|
|
|
|
|
21 |
|
|
|
|
|
5 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
329 |
|
丧失抵押品赎回权 |
|
|
1 |
|
|
|
6 |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
0 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
16 |
|
|
|
$ |
5,594 |
|
|
$ |
13,037 |
|
|
$ |
3,435 |
|
|
|
|
$ |
2,954 |
|
|
|
|
$ |
2,383 |
|
|
|
|
$ |
758 |
|
|
$ |
28,161 |
|
破产 |
|
$ |
2 |
|
|
$ |
21 |
|
|
$ |
15 |
|
|
|
|
$ |
8 |
|
|
|
|
$ |
11 |
|
|
|
|
$ |
2 |
|
|
$ |
59 |
|
76
现金流
截至2022年和2021年3月31日的季度,我们的现金流摘要如下:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
经营活动 |
|
$ |
1,747,025 |
|
|
$ |
(1,869,255 |
) |
投资活动 |
|
|
(196,572 |
) |
|
|
930,882 |
|
融资活动 |
|
|
(1,421,556 |
) |
|
|
973,511 |
|
净现金流 |
|
$ |
128,897 |
|
|
$ |
35,138 |
|
我们的现金流导致截至2022年3月31日的季度现金净增1.289亿美元,如下所述。
经营活动
在截至2022年3月31日的季度内,经营活动提供的现金总额为17亿美元,而我们的经营活动中使用的现金为19亿美元截至2021年3月31日的季度。经营活动的现金流受贷款现金流的影响最大,如下所示:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
营运现金流来自: |
|
|
|
|
|
|
|
|
为出售而收购的贷款 |
|
$ |
1,791,027 |
|
|
$ |
(1,512,058 |
) |
其他 |
|
|
(44,002 |
) |
|
|
(357,197 |
) |
|
|
$ |
1,747,025 |
|
|
$ |
(1,869,255 |
) |
为出售而获得的贷款产生的现金流主要反映了从列报期间开始到结束时生产库存水平的变化。与2021年同期相比,截至2022年3月31日的季度,我们持有的待售贷款库存有所下降。
投资活动
截至2022年3月31日的季度,我们的投资活动使用的现金净额为1.966亿美元,而截至2021年3月31日的季度,我们的投资活动提供的现金净额为9.309亿美元,主要是由于我们购买的MBS投资超过了销售和偿还此类资产的金额,部分被我们对CRT安排的投资的偿还和保证金存款的减少所抵消。
融资活动
截至2022年3月31日的季度,我们融资活动中使用的现金净额为14亿美元,而截至2021年3月31日的季度,我们融资活动提供的现金净额为9.735亿美元。这一变化反映了与购买用于销售的贷款有关的融资需求减少。
如下文中所讨论的流动性与资本资源,我们的经理不断评估和寻求更多的融资来源,为我们提供未来的投资能力。我们不会为了支付股息而筹集股本或进行借款。我们相信,我们的现金收益,足以支付我们的运营费用和股息支付要求。然而,我们从总体上管理我们的流动性,并将我们的现金流再投资于新的投资,并使用这些现金为我们的股息需求提供资金。
流动性与资本资源
我们的流动资金反映了我们履行当前义务的能力(包括从代理卖方购买贷款、我们的运营费用,以及(如果适用)与我们的债务和衍生品头寸相关的报废和追加保证金通知),根据我们经理的识别进行投资,实施我们的股票回购计划,并向我们的股东进行分配。我们通常需要每年将至少90%的应税收入分配给我们的股东(取决于某些调整),才有资格根据美国国税法成为房地产投资信托基金。这种分配要求限制了我们保留收益从而补充或增加资本以支持我们活动的能力。
77
我们预计我们的主要流动性来源将是我们投资组合的现金流,包括我们投资的现金收益、业务活动的现金流、现有投资的清算以及借款和/或额外股票发行的收益。当我们为某一特定资产融资时,借入的金额低于该资产的公允价值,我们必须提供相当于该差额的现金。我们继续进行投资的能力取决于我们投资于代表这种差额的现金的能力。
新冠肺炎疫情对我们的运营、流动性和资本资源的影响仍然不确定和难以预测。有关这一风险和其他适用于我们的风险的进一步讨论,请参阅我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中“风险因素”的标题。
债务融资
我们目前的债务融资策略是,在我们认为这样的借款是谨慎、适当和可用的情况下,为我们的资产融资。我们以根据回购协议、贷款参与买卖协议和应付票据出售资产的形式进行抵押借款,包括为我们的MSR和我们的CRT安排提供担保定期融资,这使我们能够更紧密地将我们的借款期限与获得这些借款的资产的预期寿命相匹配。
我们的债务融资摘要如下:
|
|
融资资产 |
|
|||||||||||||||||||||||||
融资 |
|
MBS |
|
|
获得的贷款 待售 |
|
|
贷款金额为 公允价值 |
|
|
CRT资产 |
|
|
MSR |
|
|
雷奥 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||||||
借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据协议出售的资产 回购 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,530,589 |
|
|
$ |
82,335 |
|
|
$ |
67,391 |
|
|
$ |
425,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
5,092,700 |
|
按揭贷款参与购房 和销售协议 |
|
|
— |
|
|
|
65,699 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
65,699 |
|
长期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT担保的应付票据 安排和MSR |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
975,148 |
|
|
|
1,397,131 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,372,279 |
|
按公允价值计算的资产担保融资 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,712,650 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,712,650 |
|
应付仅限利息的证券 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
16,373 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
16,373 |
|
有担保借款总额 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,596,288 |
|
|
$ |
1,794,985 |
|
|
$ |
1,058,912 |
|
|
$ |
1,822,131 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
9,259,701 |
|
可交换高级票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
544,100 |
|
借款总额 |
|
$ |
2,987,385 |
|
|
$ |
1,596,288 |
|
|
$ |
1,794,985 |
|
|
$ |
1,058,912 |
|
|
$ |
1,822,131 |
|
|
$ |
— |
|
|
|
9,803,801 |
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,221,938 |
|
融资总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
12,025,739 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
为获得融资而质押的净资产 |
|
$ |
3,070,330 |
|
|
$ |
1,675,107 |
|
|
$ |
1,822,947 |
|
|
$ |
1,460,218 |
|
|
$ |
3,417,804 |
|
|
$ |
6,204 |
|
|
$ |
11,452,610 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
债务权益比 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.4:1 |
|
根据回购协议出售资产
我们的回购协议代表出售资产,以及我们在晚些时候回购资产的协议。以下是我们回购协议融资中的活动摘要:
|
|
截至3月31日的季度, |
|
|||||
根据回购协议出售的资产 |
|
|
2022 |
|
|
|
2021 |
|
|
(单位:千) |
|
||||||
平均未偿还余额 |
|
$ |
4,999,896 |
|
|
$ |
5,971,290 |
|
每日最高未偿还余额 |
|
$ |
7,405,436 |
|
|
$ |
7,208,807 |
|
期末余额 |
|
$ |
5,092,700 |
|
|
$ |
6,091,973 |
|
每日最高未偿还金额与平均每日未偿还金额之间的差异,主要是由于我们相应生产业务的贷款购买和销售的时机所致。截至2022年3月31日,根据回购协议出售的资产总规模约为120亿美元。
由于我们目前的债务安排中有很大一部分是短期借款,我们预计要么在到期前更新这些安排,以确保我们持续的流动性和获得资本的机会,要么让我们有足够的时间来更换任何必要的融资。
78
如上所述,我们所有的回购协议和抵押贷款参与买卖协议都是短期到期日:
|
• |
与回购协议项下的贷款和回购有关的交易一般规定期限约为一至两年; |
|
• |
与抵押贷款参与买卖协议项下的贷款有关的交易规定期限约为一年;以及 |
|
• |
应付票据项下与资产有关的交易期限从两年到五年不等。 |
债务契约
我们的债务融资协议要求我们和我们的某些子公司遵守各种财务契约。截至提交本报告时,这些金融契约包括以下内容:
|
• |
公司和/或我们子公司之间至少有7,500万美元的非限制性现金和现金等价物;我们的经营合伙企业及其合并子公司之间至少有7,500万美元的非限制性现金和现金等价物;PMC和PennyMac Holdings,LLC(“PMH”)之间至少有2,500万美元的非限制性现金和现金等价物;PMC至少有2,500万美元的非限制性现金和现金等价物;PMH至少有1,000万美元的非限制性现金和现金等价物; |
|
• |
公司的最低有形净值为12.5亿美元;我们的经营伙伴关系的最低有形净值为12.5亿美元;PMH的最低有形净值为2.5亿美元;PMC的最低有形净值为3亿美元; |
|
• |
PMC和PMH的总负债与有形净值的最高比率低于10:1,公司和我们的经营伙伴关系低于7:1;以及 |
|
• |
至少两个仓库或回购设施,为金额和资产提供融资,与我们现有债务融资协议下的融资类似。 |
虽然这些财务公约透过最低现金储备规定,限制我们可能产生的债务数额,并影响我们的流动资金,但我们相信,这些公约目前为我们提供足够的灵活性,让我们能够成功经营业务,并获得所需的融资,以达致上述目的。
PLS还受到各种财务契约的约束,既作为其自身融资安排下的借款人,也作为我们某些债务融资协议下的服务机构。目前,这些金融公约中最重要的包括:
|
• |
至少1亿美元的无限制现金和现金等价物; |
|
• |
最低有形净资产为12.5亿美元; |
|
• |
总负债与有形净值的最高比率为10:1;以及 |
|
• |
至少一个其他仓库或回购设施,为与我们现有的某些担保融资协议下的融资类似的金额和资产提供融资。 |
我们的许多债务融资协议都包含获得额外资金的先决条件,要求我们在之前连续两个季度中至少有一(1)个季度保持正的净收入,或采取其他类似措施。对于2022年第一季度,我们已经从所有适用的贷款人那里获得了这一要求的豁免。如果不满足这一先例,我们可能需要在未来获得额外的豁免。
我们的债务融资协议还包含追加保证金条款,在收到适用贷款人的通知后,要求我们转移现金,或在某些情况下,转移足以消除任何保证金赤字的额外资产。保证金赤字通常是受相关融资协议约束的资产市值下降(由适用的贷款人决定)所致,尽管在某些情况下,吾等可能与贷款人就某些门槛(以美元金额或基于资产市值的百分比)达成一致,该门槛必须超过后才会出现保证金赤字。在收到适用贷款人的通知后,吾等一般须于通知当日或其后一个营业日内(视乎通知的时间而定)满足追缴保证金要求。
79
监管资本和流动性要求
除了根据我们的债务融资协议强加给我们和PLS的财务契约外,我们和/或PLS(视情况而定)还必须遵守FHFA针对代理卖家/服务商和Ginnie Mae针对单一家庭发行人制定的流动性和净值要求。FHFA和Ginnie Mae就FHFA和Ginnie Mae为经批准的非存款单户卖家/服务商和Ginnie Mae为经批准的单户发行人确定了最低流动资金和净值要求,摘要如下:
|
• |
最低净资产为250万美元,外加已偿还的1-4个单位住宅贷款总额的25个基点; |
|
• |
有形资产净值/总资产比率大于或等于6%; |
|
• |
流动性要求等于为UPB提供服务的机构总额的0.035%(3.5个基点),加上为UPB提供服务的机构总不良贷款金额的增量200个基点(减去处于新冠肺炎付款承受能力且在进入这种承受能力时是当前的不良机构贷款的UPB的70%)超过适用机构为UPB提供服务的6%;满足流动性要求的允许资产包括现金和现金等价物(无限制)、某些可供出售或持有以供交易的投资级证券,包括机构抵押贷款支持证券、房利美或房地美的债务和美国财政部债务,以及承诺的服务预付款的未使用和可用部分; |
|
• |
就PLS而言,流动资金相当于其已发行的Ginnie Mae单户证券的100万美元或0.10%(10个基点)中的较大者,必须以现金和现金等价物满足;以及 |
|
• |
就PLS而言,净资产相当于250万美元加上其未偿还Ginnie Mae单一家庭债务的0.35%(35个基点)。 |
我们的经理继续探索各种额外的融资方式,包括通过银行仓库信用额度、回购协议、定期融资、证券化交易和额外的股权发行进行债务融资。然而,不能保证这些努力将产生多少额外的融资能力,融资将采取什么形式,或者这种努力是否会成功。
表外安排和合同债务总额
表外安排
截至2022年3月31日,我们尚未达成任何表外安排。
2022年3月31日至本报告日期之间到期的所有债务融资安排均已续签、延期或更换。
与我们根据回购协议出售的资产相关的风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款,减去交易对手垫付的金额和应计利息)按交易对手汇总如下:
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
$ |
88,921 |
|
巴克莱资本公司。 |
|
|
39,805 |
|
摩根大通。 |
|
|
31,532 |
|
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
|
24,887 |
|
瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司 |
|
|
21,555 |
|
大和资本市场美国公司。 |
|
|
15,670 |
|
加拿大皇家银行资本市场,L.P. |
|
|
15,239 |
|
高盛有限责任公司 |
|
|
8,130 |
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
4,953 |
|
北卡罗来纳州摩根士丹利银行 |
|
|
3,733 |
|
法国巴黎银行企业和机构银行业务 |
|
|
2,439 |
|
富国证券有限责任公司 |
|
|
1,704 |
|
|
|
$ |
258,568 |
|
关键会计估计
按照公认会计准则编制财务报表要求我们作出估计,以影响在财务报表日期报告的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露,以及收入和
80
报告所述期间的费用。这些估计中的某些对我们财务状况和结果的描述有很大影响,它们要求我们做出困难、主观或复杂的判断。我们的关键会计政策主要与我们的公允价值估计有关。
我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告包含对我们的关键会计政策的讨论,这些政策利用了相关的关键会计估计。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、外币汇率、商品价格、股票价格、房地产价值和其他基于市场的风险的变化所造成的损失。我们面临的主要市场风险是房地产风险、信用风险、利率风险、提前还款风险、通胀风险和市值风险。
我们的主要交易资产是为出售而获得的贷款库存。我们认为,这类资产的公允价值主要是对可比新近发放贷款的市场利率的变化作出反应。我们的其他市场风险资产是我们投资的重要组成部分,主要由MSR、ESS、CRT安排和MBS组成。我们相信,MSR、ESS和MBS的公允价值也主要对可比贷款的市场利率或MBS收益率的变化做出反应。利率的变化反映在这些投资背后的提前还款速度和定价利差(贴现率的一个要素)上。我们认为,我们对CRT安排的投资的公允价值面临的主要市场风险是市场信用利差和担保该等安排所涉贷款的房地产的公允价值的变化。
以下敏感性分析的局限性在于,它们是在特定时间点进行的;它们只考虑所示变量的变动;没有纳入其他变量的变化;受所使用的各种模型和假设的准确性的影响;以及没有纳入在这种情况下影响我们整体财务业绩的其他因素,包括管理层为适应不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因,以下估计不应被视为收益预测。
公允价值的抵押贷款支持证券
下表汇总了我们的抵押贷款支持证券截至2022年3月31日的公允价值估计变化,假设利率发生了几次假设(瞬时)变化,收益率曲线也发生了平行变化:
以基点为单位的利率变动 |
|
-200 |
|
|
-75 |
|
|
-50 |
|
|
50 |
|
|
75 |
|
|
200 |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
210,003 |
|
|
$ |
114,262 |
|
|
$ |
78,404 |
|
|
$ |
(83,235 |
) |
|
$ |
(125,384 |
) |
|
$ |
(321,360 |
) |
抵押贷款服务权
下表汇总了截至2022年3月31日的MSR公允价值估计变化,考虑到定价利差、预付款速度和年度每次贷款服务成本的几个变化:
公允价值变动可归因于以下方面的变化: |
|
-20% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
+5% |
|
|
+10% |
|
|
+20% |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
提前还款速度 |
|
$ |
238,692 |
|
|
$ |
114,873 |
|
|
$ |
56,384 |
|
|
$ |
(54,398 |
) |
|
$ |
(106,919 |
) |
|
$ |
(206,727 |
) |
价差 |
|
$ |
193,849 |
|
|
$ |
94,365 |
|
|
$ |
46,566 |
|
|
$ |
(45,375 |
) |
|
$ |
(89,600 |
) |
|
$ |
(174,758 |
) |
每笔贷款的年度服务成本 |
|
$ |
77,859 |
|
|
$ |
38,930 |
|
|
$ |
19,465 |
|
|
$ |
(19,465 |
) |
|
$ |
(38,930 |
) |
|
$ |
(77,859 |
) |
CRT布置
以下是考虑到定价价差的几个变化,用于估计我们CRT安排的公允价值的定价价差输入的各种变化对公允价值的影响:
价差变动以基点为单位 |
|
-100 |
|
|
-50 |
|
|
-25 |
|
|
25 |
|
|
50 |
|
|
100 |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
60,842 |
|
|
$ |
29,861 |
|
|
$ |
14,794 |
|
|
$ |
(14,527 |
) |
|
$ |
(28,793 |
) |
|
$ |
(56,565 |
) |
以下汇总了房屋价值的各种瞬时变化对公允价值的影响,这些变化是在给定几个班次的情况下用于估计CRT安排的公允价值的:
属性值变动百分比 |
|
-15% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
5% |
|
|
10% |
|
|
15% |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
(47,526 |
) |
|
$ |
(28,643 |
) |
|
$ |
(13,223 |
) |
|
$ |
10,997 |
|
|
$ |
20,655 |
|
|
$ |
28,963 |
|
81
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们维持披露控制和程序,旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给我们的管理层,包括首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。然而,无论控制系统的设计和操作有多好,它只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,即它将检测或发现公司内部披露重大信息的失误,否则需要在我们的定期报告中列出。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,根据《交易所法案》第13a-15和15d-15规则(B)段的要求,对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据我们的评估,我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序是有效的,以提供合理的保证,确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累这些信息并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年3月31日的季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
82
第二部分:其他信息
第1项。法律诉讼
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索赔和法律程序。截至2022年3月31日,我们未涉及任何重大法律诉讼、索赔或诉讼。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
在截至2022年3月31日的季度内,没有出售未注册的股权证券。
下表提供了我们在截至2022年3月31日的季度内回购的实益普通股(“普通股”)的相关信息:
期间 |
|
总计 数量 股票 购得 |
|
|
平均值 支付的价格 每股 |
|
|
总人数 股票 购买方式为 公开的一部分 已宣布的计划 或计划(1) |
|
|
金额 适用于 未来份额 回购 在 计划或 节目(1) |
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||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
January 1, 2022 – January 31, 2022 |
|
|
197 |
|
|
$ |
17.19 |
|
|
|
197 |
|
|
$ |
85,867 |
|
2022年2月1日-2022年2月28日 |
|
|
945 |
|
|
$ |
15.86 |
|
|
|
945 |
|
|
$ |
70,878 |
|
March 1, 2022 – March 31, 2022 |
|
|
833 |
|
|
$ |
16.15 |
|
|
|
833 |
|
|
$ |
57,423 |
|
(1) |
2021年6月11日,公司董事会批准将公司普通股回购授权从3亿美元增加到4亿美元。根据修订后的回购计划,该公司可以回购最多4亿美元的已发行普通股. |
第三项。高级证券违约
无
第四项。煤矿安全信息披露
不适用
第五项。其他信息
无
83
第六项。陈列品
|
|
|
|
由以下公司合并 引用自 下面列出的表格 (每份存档如下: 美国证券交易委员会文档号 001-34416) |
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证物编号: |
|
展品说明 |
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表格 |
|
提交日期 |
|
|
|
|
|
|
|
3.1 |
|
经修订和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信托声明。 |
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10-Q |
|
2009年11月6日 |
|
|
|
|
|
|
|
3.2 |
|
第二次修订和重新修订PennyMac Mortgage Investment Trust章程 |
|
8-K |
|
March 16, 2018 |
|
|
|
|
|
|
|
3.3 |
|
补充条款8.125%A系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。 |
|
8-A |
|
March 7, 2017 |
|
|
|
|
|
|
|
3.4 |
|
补充条款8.00%系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。 |
|
8-A |
|
June 30, 2017 |
|
|
|
|
|
|
|
3.5 |
|
补充条款6.75%C系列累计实益可赎回优先股的分类和指定。 |
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8-A |
|
2021年8月20日 |
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.1 |
|
2017系列-VF1印记补编第4号修正案,日期为2022年2月8日,由PMT发行人信托-FSMR、花旗银行、PennyMac Corp.和瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司签署。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.2 |
|
2017-VF1系列回购协议第4号联合修正案和定价附函第7号修正案,日期为2022年3月30日,由瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司、瑞士信贷股份公司、开曼群岛分行、花旗银行、PennyMac Corp.和PennyMac Mortgage Investment Trust共同完成. |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10.3† |
|
PennyMac Mortgage Investment Trust 2019股权激励计划(非员工受托人)下的限制性股票奖励协议格式(2022)。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)条,对大卫·A·斯佩克特进行认证。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的第13a-14(A)条对丹尼尔·S·佩罗蒂的认证。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.1** |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对David A.Spector的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2** |
|
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和《美国法典》第18编第1350条对Daniel S.Perotti的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
101 |
|
(I)截至2022年3月31日及2021年12月31日的综合资产负债表;(Ii)截至2022年3月31日及2021年3月31日的综合经营报表;(Iii)截至2022年3月31日及2021年3月31日的综合股东权益变动表;(Iv)截至2022年3月31日及2021年3月31日的综合现金流量表;及(V)综合财务报表附注。 |
|
* |
|
|
101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
|
|
|
101.SCH |
|
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
|
|
|
101.CAL |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
|
|
|
84
101.DEF |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
|
|
|
101.LAB |
|
内联XBRL分类扩展标记Linkbase文档 |
|
|
|
|
101.PRE |
|
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
|
|
|
|
104 |
|
封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中) |
|
|
|
|
* |
现提交本局。 |
** |
本文件所附证书如附件32.1和32.2所示,是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节向美国证券交易委员会提供的,不应被视为就1934年修订的证券交易法第18节的目的进行了备案,也不应被视为通过引用将其纳入根据1933年证券法(修订的证券法)提交的任何申请,除非在该申请中通过具体引用明确规定的情况除外。 |
† |
指管理合同或补偿计划或安排。 |
85
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
|
|
PennyMac抵押贷款投资信托基金 (注册人) |
||
|
|
|
|
|
日期:2022年5月6日 |
|
由以下人员提供: |
|
/s/David A.Spector |
|
|
|
|
大卫·A·斯佩克特 |
|
|
|
|
董事长兼首席执行官 (首席行政主任) |
|
|
|
|
|
日期:2022年5月6日 |
|
由以下人员提供: |
|
/s/Daniel S.Perotti |
|
|
|
|
丹尼尔·S·佩罗蒂 |
|
|
|
|
董事高级董事总经理兼首席财务官 (首席财务官) |
86