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PennyMac Mortgage Investment Trust报告

2022年第一季度业绩

加利福尼亚州西湖村，2022年5月5日-PennyMac Mortgage Investment Trust(纽约证券交易所代码：PMT)今天公布，2022年第一季度普通股股东应占净亏损2960万美元，稀释后每股亏损0.32美元，净投资收入为8180万美元。PMT此前宣布，2022年第一季度的现金股息为每股收益0.47美元，于2022年3月4日宣布，并于2022年4月28日支付给截至2022年4月15日登记在册的普通股股东。

2022年第一季度亮点

财务业绩：

其他投资亮点：

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季度结束后值得注意的活动：

公司董事长兼首席执行官戴维·斯佩克特说：“PMT第一季度的净亏损主要是由于其信贷敏感型策略的公允价值下降，原因是金融市场的经济不确定性导致利差扩大，以及其应税REIT子公司的公允价值增加导致的税收支出拨备。”此外，随着抵押贷款利率上升到十多年来未曾见过的水平，传统代理制作渠道的竞争压力仍在继续。相反，PMT的利率敏感型策略表现良好，受益于MSR净估值相关收益，这主要是由于未来预期提前还款活动减少所致。“

斯佩克特先生继续说道：“在发债市场继续转型的同时，更高的利率和更大的信用利差为PMT提供了有吸引力的资本配置机会。在本季度，我们继续投资于我们自己生产的投资者贷款的证券化的附属部分。此外，我们最近机会性地投资了超过1.4亿美元的证券，这些证券从新发行的机构CRT交易和非机构证券化中获得了诱人的预期回报。随着抵押贷款环境的不断发展，PMT凭借这支管理团队的深厚知识和专业知识，仍然处于有利地位，能够找到并投资于具有诱人的长期风险调整后回报的资产。“

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下表显示了PMT各部门的税前收入贡献：

信用敏感战略细分市场

信用敏感战略部门主要包括PMT有机创建的GSE CRT投资的结果、PMT生产的自有品牌证券化对非机构次级债券的投资、对GSE CRT的机会性投资以及其他遗留投资。该部门的税前亏损为5600万美元，净投资亏损为5270万美元，而上一季度的税前收益为3320万美元，净投资收益为3880万美元。

该部门投资的净亏损为4490万美元，而上一季度的投资净收益为4830万美元，其中包括PMT有机创建的GSE CRT投资净亏损3560万美元，PMT生产的非机构次级债券投资净亏损740万美元，抵押贷款支持证券(MBS)净亏损230万美元，以及按公允价值计算的贷款净收益40万美元。

该季度PMT有机创建的CRT投资的净亏损为3560万美元，而上一季度的净收益为4310万美元，其中包括与估值相关的7490万美元的亏损，这反映了信贷利差扩大的影响。上一季度包括160万美元的估值相关收益。净亏损

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在PMT上，有机创建的CRT投资还包括2330万美元的已实现收益和进位，而上一季度为2690万美元。该季度扣除已实现亏损后的净收回金额为1600万美元，主要与L Street Securities 2017-PM1有关，因为一直在忍耐和重新履行的贷款的亏损被扭转。

在本季度，PMT保留了PMT证券化机构合格投资者贷款的抵押贷款证券，总计4.2亿美元的UPB。这导致新投资的公允价值约为2300万美元，扣除相关的资产担保融资。PMT还机会主义地投资了8600万美元购买房地美和房利美最近发行的浮动利率CRT债券。

该部门的净利息支出总额为810万美元，而上一季度为1120万美元。利息收入总计210万美元，高于上一季度的110万美元。利息支出总额为1,010万美元，低于上一季度的1,230万美元，原因是CRT余额减少导致融资支出减少。

部门支出为330万美元，低于上一季度的570万美元。

利率敏感战略细分市场

利率敏感策略部分包括对MSR、机构抵押贷款支持证券(MBS)、非机构高级MBS和利率对冲的投资结果。该部门的税前收入为8420万美元，净投资收入为1.074亿美元，而上一季度的净投资损失为2080万美元，税前亏损为4320万美元。这一部分包括通常对利率变化具有抵消性公允价值敞口的投资。例如，在利率上升的时期，MSR的公允价值预计会增加，而机构通过和非机构高级MBS的公允价值预计会减少。

利率敏感型策略部分的业绩包括投资净收益和净亏损、净利息收入和净贷款服务费用以及相关费用。

这一部门的投资净亏损为1.842亿美元，其中包括由于利率上升而造成的MBS亏损。

净贷款服务费用为3.042亿美元，而上一季度为1220万美元。净贷款服务费用包括1.469亿美元的服务费，由于季节性收集趋势，比上一季度略有下降，以及910万美元的其他费用，减少了8890万美元的MSR现金流实现，这与上一季度相比略有增加，这是由于MSR平均价值上升。净贷款服务费用还包括MSR公允价值增加3.926亿美元，相关对冲下降1.638亿美元，以及MSR重新收回收入830万美元。PMT的对冲活动旨在管理该公司所有利率敏感型策略的净风险敞口，其中包括MSR和MBS。

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以下明细表详细说明了净贷款服务费用：

⁽¹⁾包括合同规定的维修费，不包括保证费。

MSR的公允价值在本季度增加了3.926亿美元，这是由于抵押贷款利率上升导致对未来提前还款活动的预期减少。由于市场利率上升，机构按揭证券和利率对冲的公允价值减少。

此外，在本季度，PMT从最近完成的一项大型证券化的优先部分机会性地投资了2700万美元的固定利率债券。

该部门的净利息支出为1260万美元，而上一季度的净利息支出为1990万美元。利息收入总计2,910万美元，高于上一季度的2,270万美元，原因是平均MBS余额增加和预付款活动减少。利息支出总额为4170万美元，比上一季度略有下降，主要是由于预付款活动放缓导致的利息缺口减少。

部门支出为2320万美元，略高于上一季度的2240万美元。

对应的生产细分市场

PMT从代理卖家那里获得新发放的贷款，并通常将这些贷款出售或证券化，从而产生本期收入，并增加其对与部分生产相关的MSR的投资。PMT的相应生产部门产生了460万美元的税前收入，与上一季度基本持平。

通过相应的生产活动，PMT获得了225亿美元的UPB贷款，比上一季度下降了31%，比2021年第一季度下降了56%。在相应的收购总额中，传统合规收购总额为98亿美元，政府担保或担保收购总额为127亿美元，分别低于上一季度的172亿美元和157亿美元。对常规贷款的利率锁定承诺总额为102亿美元，低于上一季度的147亿美元，原因是市场交易量减少导致对常规贷款的竞争加剧，包括来自GSE的竞争。

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该部门的收入为2650万美元，比上一季度下降了13%，其中包括1500万美元的其他收入，其中主要包括基于数量的发起费用、760万美元的净利息收入和400万美元的销售贷款净收益。由于销售利润率的整体增长，本季度用于销售的贷款的净收益比上一季度有所增加。利息收入为1920万美元，低于上一季度的3080万美元，利息支出为1160万美元，低于上一季度的1890万美元，两者都是由于销量下降。

分部支出为2,200万美元，低于上一季度的2,580万美元，主要原因是采购量减少，并被加权平均履行费率的增加略微抵消。第一季度加权平均履约费率为17个基点，高于前一季度的12个基点。

企业细分市场

公司部分包括现金和短期投资的利息收入、管理费和公司费用。

该部门的收入为60万美元，低于上一季度的120万美元。管理费为810万美元，低于上一季度的890万美元。其他部门支出为720万美元，高于上一季度的630万美元。

税费

PMT记录了3720万美元的税项支出准备金，主要是由于PMT的应税子公司持有的MSR的公允价值增加所致。

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管理层的幻灯片演示文稿将在公司网站www.pennymac-reit.com的投资者关系栏目中公布，从2022年5月5日(星期四)市场收盘后开始。

关于PennyMac Mortgage Investment Trust

PennyMac Mortgage Investment Trust是一家抵押房地产投资信托基金(REIT)，主要投资于住宅抵押贷款和抵押贷款相关资产。PMT由PennyMac金融服务公司(纽约证券交易所市场代码：PFSI)的全资子公司PNMAC资本管理公司进行外部管理。有关PennyMac Mortgage Investment Trust的更多信息，请访问www.PennyMac-reit.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包含1934年《证券交易法》第21E节所指的前瞻性陈述，这些前瞻性陈述涉及管理层对公司财务结果、未来经营、业务计划和投资战略以及行业和市场状况的信念、估计、预测和假设，所有这些都可能发生变化。“相信”、“预期”、“预期”、“承诺”、“计划”等词语或具有相似含义的其他表达或词语，以及未来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”或“可能”，通常旨在识别前瞻性陈述。未来任何时期的实际结果和业务可能与本报告和过去的预测大不相同。

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本文讨论的结果。可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于：利率的变化；我们面临因不利天气条件、人为或自然灾害、气候变化和新冠肺炎等流行病而造成的损失和中断的风险；根据CARE法案，借款人的容忍要求增加对我们的CRT协议的影响；公司竞争的程度和性质；公司的投资目标或投资或运营战略的变化，包括可能使公司面临额外风险的任何新业务线或新产品和服务；公司行业、债务或股票市场、整体经济或房地产金融和房地产市场的波动；损害对金融和住房市场的信心或以其他方式对金融和住房市场产生广泛影响的事件或情况，如大型存款机构或其他重要公司突然不稳定或倒闭、恐怖袭击、自然灾害或人为灾难，或威胁或实际的武装冲突；一般商业、经济、市场、就业和国内和国际政治状况的变化，或消费者信心和消费习惯的变化。房地产下跌或美国房价或美国住房市场活动的重大变化；在满足公司投资目标的抵押贷款和抵押相关资产中是否有有吸引力的风险调整投资机会，以及对这些机会的竞争程度；赢得收购抵押贷款的投标的内在困难, 以及公司在这方面的成功；公司面临的信用风险集中；公司对经理和服务机构的依赖，与这些实体及其关联公司的潜在利益冲突，以及这些实体的表现；经理、服务机构或其关联公司的人员变动和缺乏合格人员；短期和长期资本的可用性、条款和部署；公司现金储备和营运资本的充分性；公司维持其融资与其资产的利率和到期日之间预期关系的能力；公司投资产生现金流的时间和数额；我们的巨额债务；借款人的业绩、财务状况和流动性；公司服务机构(也为公司提供履约服务)批准和监督代理卖家并按投资者标准承销贷款的能力；客户或交易对手提供的不完整或不准确的信息或文件，或公司客户和交易对手财务状况的不利变化；公司与其购买并随后出售或证券化的抵押贷款相关的赔偿和回购义务；证明公司对其投资资产的所有权和权利的抵押品文件的质量和可执行性；违约率增加, 本公司投资的违约和/或收回率下降；本公司保留信用风险的抵押支持证券的抵押贷款的表现；本公司及时或完全取消其投资的止赎能力；本公司抵押支持证券或与本公司的抵押贷款偿还权和其他投资有关的抵押贷款和其他贷款的提前还款额增加；本公司的对冲策略可能保护或不保护其免受利率波动影响的程度；在衡量和报告公司的财务状况和经营结果时，公司对不确定性、或有事项以及资产和负债估值的估计的准确性或变化的影响；公司对财务报告保持适当的内部控制的能力；贷款技术以及公司缓解安全风险和网络入侵的能力；公司在需要开展业务的司法管辖区获得和/或保持许可证和其他批准的能力；公司发现不当行为和欺诈的能力；公司遵守管理其业务的各种联邦、州和地方法律法规的能力；公司抵押贷款产品二级市场的发展；影响抵押贷款行业或住房市场的立法和监管变化；法规变化或其他影响政府机构(如政府全国抵押贷款协会、联邦住房管理局或退伍军人管理局)的业务、运营或前景的事件；美国农业部，或政府支持的实体，如

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联邦国家抵押贷款协会或联邦住房贷款抵押公司，或增加与这类实体做生意的成本的此类变化；影响抵押贷款机构和/或上市公司的业务、运营或治理的立法和监管变化；消费者金融保护局及其发布和未来的规则及其执行；政府对住房所有权支持的变化；政府或政府资助的住房负担能力计划的变化；对公司业务及其满足复杂规则的能力施加的限制，使其有资格成为符合美国联邦所得税规定的REIT，并有资格被排除在1940年《投资公司法》之外；公司的某些子公司有资格成为REITs或作为应纳税的REIT子公司的能力(视情况而定)，以及公司的子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力；政府法规、会计处理、税率和类似事项的变化；公司未来向其股东进行分配的能力；公司未能妥善处理可能引起声誉风险的问题；以及公司的组织结构和章程文件中的某些要求。您不应过度依赖任何前瞻性陈述，应考虑上述所有不确定性和风险，以及公司不时向美国证券交易委员会提交的报告和其他文件中更充分讨论的那些。公司没有义务公开更新或修改本文中包含的任何前瞻性陈述或任何其他信息, 本新闻稿中的陈述仅为截至本新闻稿发布之日的最新陈述。

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