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活跃产品会员2021-01-012021-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK：股票指数和ETFS会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK：股票指数和ETFS会员2021-01-012021-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK：长期收入会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK：长期收入会员2021-01-012021-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK: 现金管理会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入BLK: 现金管理会员2021-01-012021-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入2022-01-012022-03-310001364742BLK：按投资风格会员划分的收入2021-01-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2022-04-012022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2024-01-012022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2025-01-012022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2026-01-012022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2022-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2021-04-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2022-01-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2023-01-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2024-01-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2025-01-012021-03-310001364742美国公认会计准则：投资建议会员2021-03-3100013647422022-04-01US-GAAP：技术服务会员2022-03-3100013647422023-01-01US-GAAP：技术服务会员2022-03-3100013647422024-01-01US-GAAP：技术服务会员2022-03-3100013647422025-01-01US-GAAP：技术服务会员2022-03-3100013647422026-01-01US-GAAP：技术服务会员2022-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2022-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2021-04-012021-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2022-01-012021-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2023-01-012021-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2024-01-012021-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2025-01-012021-03-310001364742US-GAAP：技术服务会员2021-03-310001364742SRT: 最低成员2022-01-012022-03-310001364742SRT: 最大成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：限制性股票单位和限制性股票成员2022-01-012022-01-310001364742US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-03-310001364742US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：基于绩效的限制性股票单位会员2021-12-310001364742BLK：基于绩效的限制性股票单位会员2022-03-310001364742BLK：基于绩效的限制性股票单位会员2022-01-012022-01-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员2022-03-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员2021-12-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员2022-01-012022-03-31blk: 分期付款0001364742BLK：基于业绩的股票期权会员US-GAAP：基于股份的薪酬奖励TrancheOne会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第一部分成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员US-GAAP：基于股份的薪酬奖励第三批成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：基于业绩的股票期权会员SRT: 最大成员2022-01-012022-03-310001364742BLK：股票回购计划会员2022-01-012022-03-310001364742BLK：股票回购计划会员2022-03-310001364742US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2021-01-012021-03-310001364742US-GAAP：员工股权会员2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：员工股权会员2021-01-012021-03-31blk: 分段0001364742SRT: AmericasMeber2022-01-012022-03-310001364742SRT: AmericasMeber2021-01-012021-03-310001364742SRT: 欧洲会员2022-01-012022-03-310001364742SRT: 欧洲会员2021-01-012021-03-310001364742SRT: 亚太地区会员2022-01-012022-03-310001364742SRT: 亚太地区会员2021-01-012021-03-310001364742SRT: AmericasMeber2022-03-310001364742SRT: AmericasMeber2021-12-310001364742SRT: 欧洲会员2022-03-310001364742SRT: 欧洲会员2021-12-310001364742SRT: 亚太地区会员2022-03-310001364742SRT: 亚太地区会员2021-12-31

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-Q

（Mark One）

☒	根据证券第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告

1934 年的《交换法》。

在截至的季度期间 3月31日 2022

或者

☐	根据证券第 13 或 15 (d) 条提交的过渡报告

1934 年的《交换法》。

在过渡期内到 .

委员会档案编号 001-33099

贝莱德公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

特拉华州

32-0174431

（州或其他司法管辖区

公司或组织）

（美国国税局雇主识别号）

东 52 街 55 号, 纽约, 纽约州10055

（主要行政办公室地址）

（邮政编码）

(212) 810-5300

（注册人的电话号码，包括区号）

（以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度，如果自上次报告以来发生了变化）

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元	BLK	纽约证券交易所
2025 年到期的票据为 1.250%	BLK25	纽约证券交易所

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。

是的

没有

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的每个交互式数据文件。

是的

没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器	☒	加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是的

没有

截至2022年4月30日，有 151,503,255注册人已发行普通股的股份。

贝莱德公司

表格索引 10-Q

第一部分

财务信息

		页面

第 1 项。	财务报表（未经审计）

	简明合并财务状况表	1

	简明合并损益表	2

	简明综合收益表	3

	简明合并权益变动表	4

	简明合并现金流量表	5

	简明合并财务报表附注	6

第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	34

第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	63

第 4 项。	控制和程序	64

第二部分

其他信息

第 1 项。	法律诉讼	65

第 1A 项。	风险因素	66

第 2 项。	未注册的股权证券销售和所得款项的使用	67

第 6 项。	展品	68

第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表

贝莱德公司

简明合并财务状况表

（未经审计）

	3月31日			十二月三十一日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2022			2021
资产
现金和现金等价物⁽¹⁾	$	7,262		$	9,323
应收账款		3,801			3,789
投资⁽¹⁾		7,615			7,262
单独的账户资产		75,353			86,226
根据证券借贷协议持有的独立账户抵押品		7,083			7,081
财产和设备（扣除累计折旧和摊销后的美元）1,309和 $1,256分别于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日）		851			762
无形资产（扣除累计摊销额美元）410和 $399在分别为 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日）		18,415			18,453
善意		15,349			15,351
经营租赁使用权资产		1,583			1,621
其他资产⁽¹⁾		6,015			2,780
总资产	$	143,327		$	152,648
负债
应计薪酬和福利	$	1,104		$	2,951
应付账款和应计负债		1,451			1,397
借款		7,430			7,446
独立账户负债		75,353			86,226
证券借贷协议下的独立账户抵押负债		7,083			7,081
递延所得税负债		2,857			2,758
经营租赁负债		1,842			1,872
其他负债⁽¹⁾		7,348			4,024
负债总额		104,468			113,755
承付款和或有开支（注15）
临时股权
可赎回的非控制性权益		1,263			1,087
永久股权
贝莱德公司股东权益
普通股，$0.01面值；		2			2
授权股份： 500,000,000于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日；已发行股票： 172,075,373于 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日；已发行股份： 151,725,643和 151,684,491在 2022 年 3 月 31 日以及分别是 2021 年 12 月 31 日
额外的实收资本		19,302			19,640
留存收益		28,338			27,688
累计其他综合亏损		(675	)		(550	)
按成本计算的普通库存股 (20,349,730和 20,390,8822022年3月31日持有的股份分别为2021年12月31日）		(9,478	)		(9,087	)
贝莱德公司股东权益总额		37,489			37,693
不可赎回的非控制性权益		107			113
永久权益总额		37,596			37,806
总负债、临时权益和永久权益	$	143,327		$	152,648

⁽¹⁾	截至2022年3月31日，现金和现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括美元332百万，美元4,180百万，美元67百万，以及 $2,165分别为百万与合并可变利息实体（“VIE”）有关。截至2021年12月31日，现金及现金等价物、投资、其他资产和其他负债包括美元251百万，美元3,968百万，美元50百万，以及 $1,919分别为百万与合并后的VIE有关。

见简明合并财务报表附注。

贝莱德公司

简明合并损益表

（未经审计）

	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2022			2021
收入
投资咨询、管理费和证券贷款收入：
关联方	$	2,883		$	2,685
其他第三方		950			907
投资咨询、管理费总额和证券贷款收入		3,833			3,592
投资咨询绩效费		98			129
技术服务收入		341			306
分销费		381			340
咨询和其他收入		46			31
总收入		4,699			4,398
费用
员工薪酬和福利		1,498			1,409
分销和服务成本		574			505
直接资金支出		329			320
一般和行政		496			585
无形资产的摊销		38			34
支出总额		2,935			2,853
营业收入		1,764			1,545
营业外收入（支出）
投资净收益（亏损）		(102	)		82
利息和股息收入		18			19
利息支出		(54	)		(55	)
营业外收入总额（支出）		(138	)		46
所得税前收入		1,626			1,591
所得税支出		263			318
净收入		1,363			1,273
减去：
归因于非控股权的净收益（亏损）利益		(73	)		74
归属于贝莱德公司的净收益	$	1,436		$	1,199
归属于贝莱德公司的每股收益普通股股东：
基本	$	9.46		$	7.86
稀释	$	9.35		$	7.77
已发行普通股的加权平均值：
基本		151,732,845			152,567,453
稀释		153,530,395			154,301,812

见简明合并财务报表附注。

贝莱德公司

简明综合收益表

（未经审计）

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
净收入	$	1,363		$	1,273
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整⁽¹⁾		(125	)		(74	)
综合收益（亏损）		1,238			1,199
减去：归属于以下各项的综合收益（亏损）非控制性权益		(73	)		74
归属于贝莱德公司的综合收益	$	1,311		$	1,125

⁽¹⁾	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的金额包括净投资对冲的收益13百万（扣除税收支出 $4百万) 和 $26百万（扣除税收支出 $8百万），分别是。

见简明合并财务报表附注。

贝莱德公司

简明合并权益变动表

（未经审计）

截至2022年3月31日的三个月

（单位：百万）	额外付费资本⁽¹⁾			已保留收益			累积的其他全面收入（亏损）			财政部股票常见			总计贝莱德股东公平			不可兑换非控制性兴趣爱好			总计永久公平			可兑换非控制性兴趣爱好/ 临时的公平
2021年12月31日	$	19,642		$	27,688		$	(550	)	$	(9,087	)	$	37,693		$	113		$	37,806		$	1,087
净收入		—			1,436			—			—			1,436			—			1,436			(73	)
已申报的股息 ($)4.88每股）		—			(786	)		—			—			(786	)		—			(786	)		—
基于股票的薪酬		201			—			—			—			201			—			201			—
发行与之相关的普通股员工股票交易		(539	)		—			—			545			6			—			6			—
与以下内容相关的员工预扣税员工股票交易		—			—			—			(436	)		(436	)		—			(436	)		—
回购的股票		—			—			—			(500	)		(500	)		—			(500	)		—
供款（赎回/分配） — 非控股权益持有人		—			—			—			—			—			(6	)		(6	)		372
净合并（去合并）赞助的投资基金的		—			—			—			—			—			—			—			(123	)
其他综合收益（亏损）		—			—			(125	)		—			(125	)		—			(125	)		—
2022年3月31日	$	19,304		$	28,338		$	(675	)	$	(9,478	)	$	37,489		$	107		$	37,596		$	1,263

(1)	金额包括 $2截至2022年3月31日和2021年12月31日，均为百万股普通股。

截至2021年3月31日的三个月

（单位：百万）	额外付费资本⁽¹⁾			已保留收益			累积的其他全面收入（亏损）			财政部股票常见			总计贝莱德股东公平			不可兑换非控制性兴趣爱好			总计永久公平			可兑换非控制性兴趣爱好/ 临时的公平
2020年12月31日	$	19,295		$	24,334		$	(337	)	$	(8,009	)	$	35,283		$	51		$	35,334		$	2,322
净收入		—			1,199			—			—			1,199			—			1,199			74
已申报的股息 ($)4.13每股）		—			(661	)		—			—			(661	)		—			(661	)		—
基于股票的薪酬		196			—			—			—			196			—			196			—
发行与之相关的普通股员工股票交易		(368	)		—			—			373			5			—			5			—
与以下内容相关的员工预扣税员工股票交易		—			—			—			(268	)		(268	)		—			(268	)		—
回购的股票		—			—			—			(300	)		(300	)		—			(300	)		—
供款（赎回/分配） — 非控股权益持有人		—			—			—			—			—			(2	)		(2	)		622
净合并（去合并）赞助的投资基金的		—			—			—			—			—			—			—			(607	)
其他综合收益（亏损）		—			—			(74	)		—			(74	)		—			(74	)		—
2021年3月31日	$	19,123		$	24,872		$	(411	)	$	(8,204	)	$	35,380		$	49		$	35,429		$	2,411

(1)	金额包括 $2截至2021年3月31日和2020年12月31日，均为百万股普通股。

见简明合并财务报表附注。

贝莱德公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

	三个月已结束
（单位：百万）	3月31日
	2022			2021
经营活动
净收入	$	1,363		$	1,273
调整净收入与经营活动提供的/（用于）的净现金：
折旧和摊销		100			97
非现金租赁费用		40			31
基于股票的薪酬		201			196
递延所得税支出（福利）		76			102
其他投资收益		(29	)		—
CIP内的净（收益）亏损		159			(104	)
CIP 内的净（购买）收益		(393	)		(612	)
权益法被投资方的（收益）亏损		(2	)		(25	)
权益法被投资者的收益分配		25			8
运营资产和负债的变化：
应收账款		(27	)		(311	)
投资、交易		44			82
其他资产		(3,234	)		(731	)
应计薪酬和福利		(1,852	)		(1,432	)
应付账款和应计负债		48			155
其他负债		3,059			698
经营活动提供/（用于）的净现金		(422	)		(573	)
投资活动
购买投资		(140	)		(146	)
出售收益和投资到期日		73			110
权益法被投资者的资本分配		19			34
赞助投资基金的净合并（解并）		(3	)		(38	)
收购，扣除获得的现金		—			(1,062	)
购买财产和设备		(147	)		(48	)
投资活动提供/（用于）投资活动的净现金		(198	)		(1,150	)
筹资活动
已支付的现金分红		(786	)		(661	)
回购普通股		(936	)		(568	)
CIPs（偿还）借款的净收益		—			13
净供款（赎回/分配）——非控股权益持有人		366			620
其他筹资活动		5			5
融资活动提供/（用于）的净现金		(1,351	)		(591	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		(90	)		(7	)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加/（减少）		(2,061	)		(2,321	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		9,340			8,681
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	7,279		$	6,360
非现金投资和融资交易补充时间表：
普通股的发行	$	539		$	368
由于净合并（解并）导致的非控股权益增加（减少）赞助的投资基金	$	(123	)	$	(607	)

见简明合并财务报表附注。

贝莱德公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1。业务概述

贝莱德公司（除非文中另有说明，否则连同其子公司 “贝莱德” 或 “公司”）是一家领先的上市投资管理公司，为全球机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台提供跨资产类别的寻求阿尔法的主动、指数和现金管理投资策略，使公司能够为客户量身定制投资结果和资产配置解决方案。产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单一和多资产投资组合。产品直接或通过中介机构以各种方式提供，包括开放式和封闭式共同基金，iShares® 和贝莱德交易所交易基金（“ETF”）、独立账户、集体信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台阿拉丁^®、阿拉丁财富、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

2。重要会计政策

演示基础

这些简明合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的，包括公司及其控股子公司的账目。简明合并财务状况表中的非控股权益（“NCI”）代表合并赞助投资产品（“CIP”）和合并子公司（统称为 “合并实体”）中公司没有直接股权的部分。合并后，公司间余额和交易已被清除。

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

某些通常包含在年度财务报表中的财务信息，包括某些财务报表脚注，不是中期报告所必需的，在此已简要或省略。这些简明合并财务报表应与公司于2022年2月25日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2021年10-K表格”）中包含的公司的合并财务报表及其相关脚注一起阅读。

截至2022年3月31日的中期财务信息以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的中期财务信息未经审计。但是，管理层认为，中期信息包括公允列报公司在本报告所述期间的业绩所必需的所有正常经常性调整。过渡期的经营业绩不一定代表全年预期的业绩。

某些前一时期的列报和披露虽然不需要重写，但已重新归类，以确保与当期分类的可比性。

公允价值测量

公允价值投入的层次结构。公司使用公允价值层次结构，优先考虑用于衡量公允价值的估值方法的输入。公允价值等级制度将活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）列为最高优先级，对不可观察的投入给予最低优先级。按公允价值计量和报告的资产和负债按以下类别之一进行分类和披露：

1 级输入：

截至报告日，活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

•

一级资产可能包括上市共同基金、ETF、上市股票和某些交易所交易衍生品。

2 级输入：

活跃市场中类似资产或负债的报价；相同或相似的非活跃资产或负债的报价；定价服务机构或经纪商的报价，公司可以确定有序交易是按报价进行的，或者用于得出价格的投入是可观察的；以及可观察的报价以外的投入，例如模型或其他估值方法。

•

二级资产可能包括债务证券、对抵押贷款债务（“CLOs”）的投资、银行贷款、短期浮动利率票据、资产支持证券、在合并对冲基金中持有的证券，以及场外衍生品，包括利息和通货膨胀率互换以及外币兑换合约，这些合约的估值通常可以由可观察的市场数据证实。

3 级输入：

资产或负债估值不可观察的输入，其中可能包括不具约束力的经纪人报价。第三级资产包括市场活动很少（如果有的话）的投资。这些投入需要管理层的重大判断或估计。

•

第三级资产可能包括在合并基金中持有的直接私募股权投资、对CLO的投资以及在合并CLO中持有的银行贷款。

•

第三级负债可能包括合并CLO的借款和与收购相关的或有负债，这些收购是根据使用不可观察的市场数据进行折扣现金流分析进行估值的。

输入的重要性。公司对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断并考虑该金融工具的特定因素。

估值方法。某些三级资产和负债的公允价值是酌情使用各种估值方法确定的，包括第三方定价供应商、经纪人报价以及市场和收益方法。

用于估值股权、债务证券、CLO投资和银行贷款的大量投入来自第三方定价供应商。通常，从定价供应商处获得的价格被归类为在活跃市场上交易的相同证券的1级输入，如果供应商使用可观察的输入来确定价格，则被归类为2级输入。

此外，从经纪商处获得的报价通常不具约束力，被归类为三级输入。但是，如果公司能够确定市场参与者在报价附近有序地进行了资产交易，或者如果公司能够确定经纪商使用的投入是可观察的，则该报价被归类为二级输入。

以资产净值衡量的投资。作为一种实际的权宜之计，公司使用净资产价值（“NAV”）作为某些投资的公允价值。对这些投资进行估值的投入可能包括公司在各种另类投资中的合伙权益的资本账户，包括对冲基金、实物资产和私募股权基金，这些账户可以通过使用某些市场指数的回报进行调整。各种合伙企业通常是投资公司，它们根据标的基金管理层制定的公允价值政策以公允价值记录其标的投资。标的基金的公允价值政策通常要求基金使用来自第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。但是，在某些情况下，流动性不足的证券或市场中不活跃的证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源获得，或者基金管理层可能会得出结论，第三方来源提供的估值不可靠。在这些情况下，基金管理层可能会进行基于模型的分析估值，这些估值可用作对这些投资进行估值的输入。

合并CLO的公允价值资产和负债。公司对合并后的CLO持有的合格资产（包括银行贷款）适用公允价值期权条款。由于合并CLO金融资产的公允价值比合并后的CLO借款的公允价值更易于观察，因此公司衡量合并CLO借款的公允价值等于合并后的CLO资产的公允价值减去公司在CLO中经济权益的公允价值。

衍生品和套期保值活动。公司不将衍生金融工具用于交易或投机目的。公司使用衍生金融工具的主要目的是对冲某些资产和负债外币汇率波动的风险，以及某些种子投资的市场敞口。但是，某些CIP也使用衍生品作为其投资策略的一部分。

公司在简明的合并财务状况表中将所有衍生金融工具按总额按公允价值记录为资产或负债。信贷风险通过主净额结算和抵押品支持协议进行管理。在正常结算过程中，与收回权或返还现金抵押品的义务相关的金额不得用于抵消衍生工具下的应付金额。因此，此类金额不会与具有相同交易对手的衍生工具确认的公允价值金额相抵消，而是包含在其他资产和其他负债中。公司衍生金融工具公允价值的变化在收益中确认，并在适用的情况下被相关外币计价资产或负债或对冲投资的相应损益所抵消浓缩合并收益表.

出于会计目的，公司还可以使用被指定为净投资套期保值的金融工具来对冲本位币不是美元的国际子公司的净投资。按即期汇率对净投资套期保值进行重估所产生的收益或亏损是递延的，并在简明合并财务状况报表的累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）中列报。该公司至少每季度重新评估其净投资对冲的有效性。

独立账户资产和负债. 独立账户资产由贝莱德人寿有限公司维护，该公司是公司的全资子公司，该公司是一家在英国（“英国”）注册的人寿保险公司，是为个人和团体养老金合同提供资金而持有的隔离资产。人寿保险公司不承保任何涉及从被保险人向人寿保险公司转移保险风险的保险合同。独立账户资产主要包括股票证券、债务证券、货币市场基金和衍生品。独立账户资产不受贝莱德债权人的一般索赔。这些独立账户资产以及相关的等值和抵消负债在简明合并财务状况报表中记作单独账户资产和独立账户负债。

归属于支持个人和团体养老金合同的独立账户资产的净投资收益直接归属于合同所有者，不在简明合并收益表中报告。尽管贝莱德在这些独立账户资产和负债中没有经济利益，但贝莱德赚取与这些产品相关的保单管理和管理费，这些费用包含在简明合并损益表的投资咨询、管理费和证券贷款收入中。

根据证券借贷协议持有的独立账户抵押资产和负债。公司促进证券借贷安排，根据全球证券贷款主协议，由贝莱德人寿有限公司开设的独立账户持有的证券借给第三方。作为交换，公司获得 a) 抵押品的法定所有权或 b) 第一优先担保权益。最低抵押品价值通常介于大约 102% 至 112证券价值的百分比，以降低交易对手风险。所需的抵押品价值是每天计算的。全球证券贷款主协议规定，公司有权要求额外抵押品，或者在借款人违约时清算抵押品的权利。公司达成的证券借贷交易附有一项协议，该协议使公司有权要求借款人随时归还证券；因此，这些交易不被列为销售。

如果公司根据这些证券贷款安排获得抵押品的法定所有权，除了归还抵押品义务的同等抵押负债外，公司还会在简明的合并财务状况表中记录资产。此外，在公司获得抵押品的第一优先担保权益的情况下，公司没有能力质押或转售抵押品，因此无法在简明的合并财务状况报表中记录抵押品。截至2022年3月31日和2021年12月31日，独立账户持有的贷款证券的公允价值约为美元13.1十亿和美元13.2分别为十亿美元，这些证券借贷协议下的抵押品的公允价值约为美元14.0十亿和美元14.1分别为十亿美元，其中约为 $7.1截至2022年3月31日和2021年12月31日，简明合并财务状况报表均确认了10亿美元。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，公司不t 转售或再质押根据这些安排获得的任何抵押品。从独立账户持有的借贷证券中获得的证券借贷收入包含在简明合并损益表的投资咨询、管理费和证券贷款收入中.

货币市场费用减免。公司可以自愿免除某些货币市场基金的部分管理费，以确保它们保持每日净投资收益的目标水平（“收益支持豁免”）。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，这些豁免使管理费减少了约美元72百万和美元70分别为百万美元，这部分被贝莱德支付给金融中介机构的分销和服务成本的减少所抵消。公司可能会在未来一段时间内提高或降低收益支持豁免水平。

3。收购

Aperio Group, LLC

2021 年 2 月 1 日，公司收购了 100Aperio Group, LLC（“Aperio 交易” 或 “Aperio”）的股权百分比，该公司是以约美元的价格定制税收优化指数股票单独管理账户（“SMA”）的先驱1.1十亿现金，使用现有现金资源。对Aperio的收购增加了贝莱德管理的SMA资产，并通过跨要素的税收管理策略、广泛的市场指数以及投资者对所有资产类别的环境、社会和治理偏好，扩大了公司的能力范围。

Aperio交易的收购价格根据交易之日的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债。此次收购所确认的商誉主要归因于该交易的预期协同效应。本次收购中收购的资产和承担的负债的公允价值摘要如下：



（单位：百万）	公允价值
应收账款	$	16
寿命有限的无形资产：
客户关系		270
其他		17
善意		776
递延所得税负债		(16	)
承担的其他负债		(12	)
总对价，扣除获得的现金	$	1,051

扣除获得的现金后的对价摘要：
已支付现金	$	1,055
获得的现金		(4	)
总对价，扣除获得的现金	$	1,051

4。现金、现金等价物和限制性现金

下表提供了简明合并财务状况表中报告的现金和现金等价物与简明合并现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账。

	3月31日		十二月三十一日
	2022		2021
（单位：百万）
现金和现金等价物	$	7,262	$	9,323
其他资产中包含的限制性现金		17		17
现金、现金等价物和限制性现金总额	$	7,279	$	9,340

5。投资

总投资的账面价值摘要如下：

	3月31日		十二月三十一日
（单位：百万）	2022		2021
债务证券：
持有至到期投资	$	460	$	430
交易证券（包括美元）1,093和 $1,140分别于2022年3月31日和2021年12月31日交易CIP的债务证券）		1,132		1,186
债务证券总额		1,592		1,616
FVTNI的股票证券（包括美元）1,592和 $1,485分别于2022年3月31日和2021年12月31日在CIPs的FVTNI的股票证券）		1,769		1,738
权益法投资⁽¹⁾		1,797		1,694
CIP 持有的银行贷款		292		284
联邦储备银行股票⁽²⁾		96		96
附带利息⁽³⁾		1,778		1,555
其他投资⁽⁴⁾		291		279
投资总额	$	7,615	$	7,262

⁽¹⁾	股票法投资主要包括贝莱德对某些贝莱德赞助的投资基金的直接投资。

⁽²⁾	截至2022年3月31日和2021年12月31日，联邦储备银行股票均无减值指标，该股票是出于监管目的持有的，仅限出售。

⁽³⁾	附带利息是指某些赞助投资基金对贝莱德普通合伙人资本账户的分配。这些余额可能会在现金分配、额外分配或重新分配给相应基金内的有限合伙人时发生变化。

⁽⁴⁾	其他投资包括贝莱德对非有价股票证券的投资，这些证券按成本计量，并根据可观察到的价格变化进行了调整，以及CIP持有的按公允价值计量的私募股权和实物资产投资。

持有至到期的投资

持有至到期的投资包括对贝莱德赞助的CLO的某些投资以及主要出于监管目的持有的外国政府债务。这些投资的摊销成本（账面价值）近似于公允价值（主要是二级投入）。截至2022年3月31日，美元26这些投资中有数百万美元在一年到五年之间到期，美元142这些投资中有数百万美元在五到期日之间十年零美元292这些投资中有100万笔在10年后到期。

在FVTNI交易债务证券和股权证券

按净收益（“FVTNI”）记录的公允价值交易债务证券和股权证券的成本和账面价值摘要如下：


	2022年3月31日				2021年12月31日
（单位：百万）	成本		携带价值		成本		携带价值
交易债务证券：
公司债务	$	737	$	731	$	703	$	701
政府债务		305		305		365		363
资产/抵押贷款支持债务		104		96		126		122
交易债务证券总额	$	1,146	$	1,132	$	1,194	$	1,186
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金	$	1,640	$	1,769	$	1,451	$	1,738
FVTNI 的权益证券总额	$	1,640	$	1,769	$	1,451	$	1,738

6。合并赞助投资产品

公司合并了某些被列为投票权实体的赞助投资基金（“VRE”），因为它被视为控制此类基金。

在正常业务过程中，公司是各种类型的赞助投资工具的管理者，这些工具可能被视为VIE。公司可能不时拥有股权或债务证券，或使用这些工具进行衍生品，每种工具都被视为可变权益。公司参与VIE运营融资的参与通常仅限于其对该实体的投资。该公司的合并VIE包括某些赞助投资产品，贝莱德在这些产品中进行了投资，作为投资经理，贝莱德被视为既有权指导产品的最重要活动，又有权获得可能对这些赞助投资产品产生重大影响的收益（或吸收损失）。公司的债权人无法获得这些VIE的资产。此外，这些VIE的投资者无法获得公司的信贷。

下表列出了与这些CIP相关的余额，这些余额计为VIE和VREs，这些余额记录在简明合并财务状况报表中，包括贝莱德在这些产品中的净利息：

	2022年3月31日									2021年12月31日
（单位：百万）	VIE			VreS			总计			VIE			VreS			总计
现金和现金等价物	$	332		$	44		$	376		$	251		$	57		$	308
投资：
交易债务证券		780			313			1,093			870			270			1,140
FVTNI 的股票证券		1,169			423			1,592			1,100			385			1,485
银行贷款		292			—			292			284			—			284
其他投资		221			—			221			210			—			210
附带利息		1,718			—			1,718			1,504			—			1,504
投资总额		4,180			736			4,916			3,968			655			4,623
其他资产		67			18			85			50			32			82
其他负债⁽¹⁾		(2,165	)		(44	)		(2,209	)		(1,919	)		(82	)		(2,001	)
非控股权益-CIP		(1,220	)		(77	)		(1,297	)		(1,046	)		(79	)		(1,125	)
贝莱德在CIP中的净利益	$	1,194		$	677		$	1,871		$	1,304		$	583		$	1,887

⁽¹⁾	截至2022年3月31日和2021年12月31日，VIE的其他负债主要包括递延附带利息负债和合并CLO的借款。

贝莱德对CIP的总敞口代表了其在这些CIP中的经济所有权权益的价值。与这些CIP按公允价值持有的投资相关的估值变化反映在非营业收入（支出）中，部分抵消了归属于NCI的非贝莱德部分的净收益（亏损）。

公司无法轻易获得CIP持有的现金和现金等价物用于其经营活动。

下表列出了与合并VIE相关的净收益（亏损）：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021

合并VIE的非营业净收益（亏损）	$	(133	)	$	83

合并VIE中归属于NCI的净收益（亏损）	$	(75	)	$	55

7。可变利息实体

非合并VIE. 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司与非合并VIE相关的简明合并财务状况表中包含的资产负债账面价值及其与持有可变权益但不是主要受益人（“PB”）的VIE有关的最大损失风险如下：

（单位：百万）			咨询费		其他净资产			最大值
截至2022年3月31日	投资		应收款		（负债）			损失风险⁽¹⁾
赞助的投资产品	$	895	$	96	$	(12	)	$	1,008
2021 年 12 月 31 日
赞助的投资产品	$	882	$	62	$	(12	)	$	961

⁽¹⁾	在2022年3月31日和2021年12月31日，贝莱德与这些VIE相关的最大损失风险主要与贝莱德的投资和应收咨询费的收取有关。

非合并VIE赞助投资产品的净资产约为美元21十亿和美元20截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为10亿。

8。公允价值披露

公允价值层次结构

定期按公允价值计量的资产和负债

2022年3月31日（单位：百万）	的报价活跃的市场相同的资产（第 1 级）		重要的其他可观测的输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		投资测量于导航⁽¹⁾		其他⁽²⁾		3月31日 2022
资产：
投资
债务证券：
持有至到期投资	$	—	$	—	$	—	$	—	$	460	$	460
交易证券		—		1,124		8		—		—		1,132
债务证券总额		—		1,124		8		—		460		1,592
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金		1,769		—		—		—		—		1,769
权益法：
股票和固定收益共同基金		261		—		—		—		—		261
对冲基金/对冲基金的基金		—		—		—		433		—		433
私募股权基金		—		—		—		847		—		847
实物资产基金		—		—		—		256		—		256
总权益法		261		—		—		1,536		—		1,797
银行贷款		—		28		264		—		—		292
联邦储备银行股票		—		—		—		—		96		96
附带利息		—		—		—		—		1,778		1,778
其他投资⁽³⁾		—		12		4		95		180		291
投资总额		2,030		1,164		276		1,631		2,514		7,615
其他资产⁽⁴⁾		181		19		—		—		—		200
单独的账户资产		48,288		26,271		—		—		794		75,353
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		2,903		—		—		—		—		2,903
债务证券		—		4,180		—		—		—		4,180
持有的独立账户抵押品总额证券借贷协议		2,903		4,180		—		—		—		7,083
总计	$	53,402	$	31,634	$	276	$	1,631	$	3,308	$	90,251
负债：
下的单独账户抵押负债证券借贷协议	$	2,903	$	4,180	$	—	$	—	$	—	$	7,083
其他负债⁽⁵⁾		—		35		312		—		—		347
总计	$	2,903	$	4,215	$	312	$	—	$	—	$	7,430

⁽¹⁾	金额由某些以公允价值计量的投资组成，这些投资使用资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计。

⁽²⁾	金额包括按摊销成本和成本持有的投资（根据可观察到的价格变动进行调整）、附带利息和某些权益法投资，包括赞助投资基金和其他未按公允价值计量的资产。根据公认会计原则，某些权益法的被投资方不在公允价值衡量下同时核算其金融资产和负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资可能不代表公允价值。

⁽³⁾	第三级金额主要包括对合并私募股权基金持有的私募股权公司的直接投资。

⁽⁴⁾	第一级金额包括对上市公司的少数股权投资。

⁽⁵⁾	第二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注9，衍生品和套期保值，以获取更多信息）。第三级金额主要包括合并CLO的借款，根据用于计算合并CLO资产公允价值的不可观察输入的重要性进行分类，以及与某些收购相关的或有负债（见附注15，承付款和或有开支，以获取更多信息）。

定期按公允价值计量的资产和负债

2021年12月31日（单位：百万）	的报价活跃的市场相同的资产（第 1 级）		重要的其他可观测的输入（第 2 级）		意义重大无法观察输入（第 3 级）		投资测量于导航⁽¹⁾		其他⁽²⁾		十二月三十一日 2021
资产：
投资
债务证券：
持有至到期投资	$	—	$	—	$	—	$	—	$	430	$	430
交易证券		—		1,169		17		—		—		1,186
债务证券总额		—		1,169		17		—		430		1,616
FVTNI 的股票证券：
股票证券/共同基金		1,738		—		—		—		—		1,738
权益法：
股票和固定收益共同基金		245		—		—		—		—		245
对冲基金/对冲基金的基金		—		—		—		369		—		369
私募股权基金		—		—		—		846		—		846
实物资产基金		—		—		—		234		—		234
总权益法		245		—		—		1,449		—		1,694
银行贷款		—		14		270		—		—		284
联邦储备银行股票		—		—		—		—		96		96
附带利息		—		—		—		—		1,555		1,555
其他投资⁽³⁾		—		—		5		96		178		279
投资总额		1,983		1,183		292		1,545		2,259		7,262
其他资产⁽⁴⁾		195		39		—		—		—		234
单独的账户资产		54,675		30,786		—		—		765		86,226
持有的单独账户抵押品证券借贷协议：
股权证券		3,717		—		—		—		—		3,717
债务证券		—		3,364		—		—		—		3,364
持有的独立账户抵押品总额证券借贷协议		3,717		3,364		—		—		—		7,081
总计	$	60,570	$	35,372	$	292	$	1,545	$	3,024	$	100,803
负债：
下的单独账户抵押负债证券借贷协议	$	3,717	$	3,364	$	—	$	—	$	—	$	7,081
其他负债⁽⁵⁾		—		26		342		—		—		368
总计	$	3,717	$	3,390	$	342	$	—	$	—	$	7,449

⁽¹⁾	金额由某些以公允价值计量的投资组成，这些投资使用资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计。

⁽²⁾	金额包括按摊销成本和成本持有的投资（根据可观察到的价格变动进行调整）、附带利息和某些权益法投资，包括赞助投资基金和其他未按公允价值计量的资产。根据公认会计原则，某些权益法的被投资方不在公允价值衡量下同时核算其金融资产和负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资可能不代表公允价值。

⁽³⁾	第三级金额包括对合并私募股权基金持有的私募股权公司的直接投资。

⁽⁴⁾	第一级金额包括对上市公司的少数股权投资。

⁽⁵⁾	第二级金额主要包括衍生品的公允价值（见附注9，衍生品和套期保值，以获取更多信息）。第三级金额主要包括合并CLO的借款，根据用于计算合并CLO资产公允价值的不可观察输入的重要性进行分类，以及与某些收购相关的或有负债（见附注15，承付款和或有开支，以获取更多信息）。

第 3 级资产。三级资产可能包括对CLO的投资和合并的CLO的银行贷款，后者是根据单一经纪商的非约束性报价进行估值的，以及使用市场或收益方法估值的直接私募股权投资。

美元的 3 级投资276百万和美元292截至2022年3月31日和2021年12月31日，百万美元分别包括合并后的CLO的银行贷款。

三级负债。第三级负债主要包括合并CLO的借款，其估值基于合并后的CLO资产的公允价值减去公司在CLO中的经济权益的公允价值，以及与某些收购相关的或有负债，这些负债是根据使用不可观察的市场数据输入的贴现现金流分析进行估值的。

截至2022年3月31日的三个月中按公允价值计量的第三级资产和负债的经常性变化

（单位：百万）	十二月三十一日 2021		已实现和未实现收益（损失）			购买		销售和到期日			发行和其他定居点⁽¹⁾			转账进入第 3 级		转账出来了第 3 级			3月31日 2022		总净额未实现收益（亏损）包含在收益⁽²⁾
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	17	$	—		$	6	$	(12	)	$	—		$	—	$	(3	)	$	8	$	—
债务证券总额		17		—			6		(12	)		—			—		(3	)		8		—
私募股权		5		—			—		—			—			—		(1	)		4		—
银行贷款		270		—			8		—			—			—		(14	)		264		—
投资总额		292		—			14		(12	)		—			—		(18	)		276		—
3 级资产总数	$	292	$	—		$	14	$	(12	)	$	—		$	—	$	(18	)	$	276	$	—
负债：
其他负债	$	342	$	(1	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	—	$	—		$	312	$	(1	)
三级负债总额	$	342	$	(1	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	—	$	—		$	312	$	(1	)

⁽¹⁾	金额主要包括与某些收购相关的或有负债付款。

⁽²⁾	归因于截至报告日仍持有的资产和负债的未实现收益（亏损）变化的收益。

截至2021年3月31日的三个月中按公允价值计量的第三级资产和负债的经常性变化

（单位：百万）	十二月三十一日 2020		已实现和未实现收益（损失）			购买		销售和到期日		发行和其他定居点⁽¹⁾		转账进入第 3 级		转账出来了第 3 级			3月31日 2021		总净额未实现收益（亏损）包含在收益⁽²⁾
资产：
投资：
债务证券：
交易	$	11	$	—		$	5	$	—	$	—	$	—	$	(2	)	$	14	$	—
债务证券总额		11		—			5		—		—		—		(2	)		14		—
私募股权		9		—			—		—		—		—		—			9		—
银行贷款		232		—			9		—		—		4		(10	)		235		—
投资总额	$	252	$	—		$	14	$	—	$	—	$	4	$	(12	)	$	258	$	—
负债：
其他负债	$	272	$	(3	)	$	—	$	—	$	5	$	—	$	—		$	280	$	(3	)
三级负债总额	$	272	$	(3	)	$	—	$	—	$	5	$	—	$	—		$	280	$	(3	)

⁽¹⁾	金额包括合并CLO的借款收益和与先前收购相关的或有负债付款。

⁽²⁾	归因于截至报告日仍持有的资产和负债的未实现收益（亏损）变化的收益。

3级资产和负债的已实现和未实现收益（亏损）。第三级资产和负债的已实现和未实现收益（亏损）在简明合并损益表的非营业收入（支出）中列报。合并赞助投资基金的部分净收益（亏损）分配给NCI，以反映不归属于公司的净收益（亏损）。

转入和/或移出关卡。当用于公允价值计量的重要投入（包括市场投入或绩效属性）变得可观察/不可观察，或者当某些股票法投资的账面价值不再代表估值方法确定的公允价值时，就会反映出水平的转入和/或移出水平。

披露未按公允价值持有的金融工具的公允价值。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未按公允价值持有的金融工具的公允价值归类于下表：

	2022年3月31日				2021年12月31日
（单位：百万）	携带金额		估计的公允价值		携带金额		估计的公允价值		公允价值等级制度
金融资产⁽¹⁾:
现金和现金等价物	$	7,262	$	7,262	$	9,323	$	9,323	第 1 级	^{(2) (3)}
其他资产	$	29	$	29	$	22	$	22	第 1 级	^{(2) (4)}

金融负债：
长期借款	$	7,430	$	7,253	$	7,446	$	7,735	第 2 级	⁽⁵⁾

⁽¹⁾	见注释5，投资，以了解有关未按公允价值持有的投资的更多信息。

⁽²⁾	现金和现金等价物按成本或摊销成本入账，由于其短期到期，摊销成本近似于公允价值。

⁽³⁾	在 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，大约 $1.7十亿和美元2.4在简明的合并财务状况报表中，分别有10亿美元的货币市场基金记入现金和现金等价物。货币市场基金的估值基于报价或美元1.00每股，通常是基金的资产净值。

⁽⁴⁾	其他资产包括存放在某些衍生品交易对手的限制性现金和现金抵押品。

⁽⁵⁾	长期借款按摊销成本入账，扣除债务发行成本。长期借款的公允价值，包括长期借款的当前部分，分别使用2022年3月底和2021年12月的市场价格和欧元/美元外汇汇率确定。参见注释 14，借款，以公司每笔长期借款的公允价值计算。

对某些计算每股资产净值的实体的投资

作为估值某些不容易确定的公允价值且具有投资公司属性的投资的实际权宜之计，公司使用资产净值作为公允价值。下表列出了所有在计算每股资产净值（或等价物）时使用公允价值计量来核算其金融资产和金融负债的投资的信息。

2022年3月31日

（单位：百万）

参考

公允价值

总计

没有资金

承诺

兑换

频率

兑换

通知期限

权益法：⁽¹⁾

对冲基金/对冲基金的基金

(a)

433

113

每日/每月（20%）

每季度（13%）

N/R (67%)

1 — 90 天

私募股权基金

(b)

847

188

N/R

实物资产基金

(c)

256

260

每季度（18%）

N/R (82%)

60天

合并赞助投资

产品:

实物资产基金

(d)

N/R

其他基金

(c)

N/R

总计

1,631

680

2021年12月31日

（单位：百万）

参考

公允价值

总计

没有资金

承诺

兑换

频率

兑换

通知期限

权益法：⁽¹⁾

对冲基金/对冲基金的基金

(a)

369

141

每日/每月（20%）

每季度（20%）

N/R (60%)

1 — 90 天

私募股权基金

(b)

846

153

N/R

实物资产基金

(c)

234

245

每季度（20%）

N/R (80%)

60天

合并赞助投资

产品:

实物资产基金

(d)

101

N/R

其他基金

(c)

N/R

总计

1,545

665

N/R — 不可兑换

⁽¹⁾	由权益法投资（包括投资公司）组成，这些投资按公允价值衡量标准记入其金融资产和大多数金融负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资接近公允价值。

^(a)	该类别包括对冲基金和主要投资于股票、固定收益证券、不良信贷、机会主义和抵押贷款工具以及其他第三方对冲基金的对冲基金的对冲基金基金。投资的公允价值是使用公司所有权在合伙人资本中的资产净值估算的。 2022年3月31日和2021年12月31日，不受赎回的基金投资的清算期均未知。

^(b)	该类别包括最初投资于私营公司非有价证券的私募股权基金，这些证券最终可能在未来上市。这些投资的公允价值是使用代表公司在基金中的所有权权益的资本账户以及其他业绩投入估算的。公司对每只基金的投资无需赎回，通常通过分配返还，这是私募股权基金标的资产清算的结果。截至2022年3月31日和2021年12月31日，这些基金投资的清算期均未知。

^(c)	该类别包括几种直接和间接投资房地产的实物资产基金要么基础设施。投资的公允价值是使用代表公司在基金中的所有权权益的资本账户估算的。公司无需赎回或目前不可赎回的投资通常通过基金标的资产的分配和变现来返回. 清算期为对基金的投资那是不接受兑换是未知的两者都是三月 31, 2022还有 20 年 12 月 31 日21. 对实物资产基金的剩余无准备金承付款总额为美元355百万和美元346百万在 3月31日 2022还有 20 年 12 月 31 日21，分别地。该公司在剩余的无准备金承付款总额中所占的部分是 $309百万和美元298百万在 3月31日 2022和 20年12月31日21，分别地.

^(d)	该类别包括合并后的贝莱德赞助的私募股权基金中的标的第三方私募股权基金。这些投资无需赎回或目前不可兑换；但是，对于某些基金，公司可能会出售或转让其权益，这可能需要标的基金的普通合伙人的批准。由于该类别投资的性质，公司通过变现标的资产获得的分配来减少投资资金。这些基金标的资产的清算期限未知.

公允价值期权

在2022年3月31日和2021年12月31日，公司为CLO的某些投资选择了公允价值期权，金额约为美元39百万和美元47投资中分别列报了百万美元。

此外，公司为合并后的CLO的银行贷款和借款选择了公允价值期权，分别记入投资和其他负债中。下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日与这些银行贷款和借款相关的信息：

	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2022			2021
CLO银行贷款：
未偿本金总额	$	291		$	281
公允价值		292			284
超过（低于）公允价值的未付本金余额总额	$	(1	)	$	(3	)

CLO借款：
未偿本金总额	$	275		$	275
公允价值	$	277		$	278

截至2022年3月31日，CLO发行的借款的未偿本金到期日为 2030.

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，合并后的CLO持有的银行贷款和借款公允价值变动产生的净收益（亏损）并不重要，在简明的合并损益表中记入净收益（亏损）。资产和负债公允价值的变化分别包括利息收入和支出。

9。衍生品和套期保值

该公司维持一项进行掉期的计划，以对冲以下方面的市场价格和利率敞口赞助投资产品的某些种子投资。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司的未偿总回报掉期，总名义价值约为美元688百万和美元720分别是百万。

公司执行远期外币兑换合约，以降低某些外汇波动的风险。截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司的未偿远期外币兑换合约，总名义价值约为美元1.9十亿和 $1.8分别为十亿，到期日为 2022 年 4 月和 2022 年 1 月，分别地。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司均有一款提供信用保护的衍生品，名义金额约为美元17向交易对手支付百万美元，代表公司在衍生品方面的最大损失风险。公司根据该安排下预期的折扣未来现金流出量按公允价值持有衍生品。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明合并财务状况报表中确认的衍生工具的公允价值：

（单位：百万）	资产					负债
衍生工具	的声明财务状况分类	3月31日 2022		十二月三十一日 2021		的声明财务状况分类	3月31日 2022		十二月三十一日 2021
回报互换总额	其他资产	$	16	$	5	其他负债	$	22	$	14
远期外币交易所合约	其他资产		3		34	其他负债		1		—
总计		$	19	$	39		$	23	$	14

下表列出了中确认的已实现和未实现的收益（亏损）浓缩衍生工具合并收益表：

		三个月已结束
		3月31日
（单位：百万）		2022			2021
衍生工具	收入分类表	收益（损失）
回报互换总额	营业外收入（支出）	$	41		$	(34	)
远期外币交易所合约	一般和管理费用		(42	)		7
衍生工具的总收益（亏损）		$	(1	)	$	(27	)

公司合并某些赞助的投资基金，这些基金可能使用衍生工具作为基金投资策略的一部分。记录在营业外收入（支出）中的此类衍生品的公允价值变化并不重要截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月。

参见注释 15，借款，参见2021年10-K表格，了解有关公司净投资对冲的更多信息。

10。善意

截至2022年3月31日的三个月中，商誉活动如下：

（单位：百万）
2021年12月31日	$	15,351
其他⁽¹⁾		(2	)
2022年3月31日	$	15,349

⁽¹⁾	金额主要是由于2007年10月收购Quellos Group, LLC的基金业务（“Quellos交易”）所产生的减税商誉超过账面商誉所实现的税收优惠相关的减少。未来一段时间，与Quellos交易相关的商誉将继续减少，减免税商誉中实现的税收优惠金额超过Quellos交易的账面商誉。超过账面商誉的Quellos免税商誉余额约为美元35百万和美元43截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别为百万人。

11。无形资产

可识别无形资产的账面金额汇总如下：

（单位：百万）	无限期生活		Finite-Live			总计
2021年12月31日	$	17,578	$	875		$	18,453
摊销费用		—		(38	)		(38	)
2022年3月31日	$	17,578	$	837		$	18,415

12。租约

下表列出了简明合并损益表中一般和管理费用中包含的租赁成本的组成部分：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022		2021
租赁成本：
运营租赁成本⁽¹⁾	$	51	$	39
可变租赁成本⁽²⁾		11		10
总租赁成本	$	62	$	49

⁽¹⁾	金额包括短期租约，在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中，短期租赁并不重要。

⁽²⁾	金额包括运营租赁付款，可根据使用情况、指数或市场利率的变化以及使用权（“ROU”）资产和运营租赁负债衡量中未包含的公共区域维护费用和其他可变成本进行调整。

与经营租赁相关的补充信息汇总如下：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022		2021
补充现金流信息：
运营租赁负债计量中包含来自运营租赁的运营现金流	$	41	$	40

补充非现金信息：
ROU 资产以换取经营租赁负债	$	12	$	13

	3月31日			十二月三十一日
	2022			2021
租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租赁期限		16	年份		16	年份
加权平均折扣率		3	%		3	%

13。其他资产

截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司的收入为美元572百万和美元583在简明的合并财务状况报表中，分别有数百万项权益法投资记入其他资产。根据公认会计原则，某些权益法的被投资方不在公允价值衡量下同时核算其金融资产和负债；因此，公司对此类权益法被投资者的投资可能不代表公允价值。

14。借款

2022年循环信贷额度。自2011年以来，公司一直维持无抵押循环信贷额度，可用于营运资金和一般公司用途（“2022年信贷额度”）。2022年3月，对2022年信贷额度进行了修订，除其他外，（i）将承诺总额增加美元300百万到美元4.7十亿，(ii) 将到期日延长至 2027 年 3 月，（iii）将以美元计价的借款利率从基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的利率改为基于有担保隔夜融资利率（SOFR）的利率，但须进行某些调整；（iv）提高和/或增加可持续发展挂钩定价机制的某些特定目标。2022年的信贷额度允许公司申请最多额外的美元1.0十亿美元的借贷能力，尚待贷款机构信贷批准，这可能会将2022年信贷额度的总体规模增加到本金总额不超过美元5.7十亿。 2022年的信贷额度要求公司不得超过3比1的最大杠杆比率（净负债与扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益的比率，其中净负债等于总负债减去非限制性现金），这是对小于 1 比 1 的比例感到满意2022年3月31日。截至2022年3月31日，该公司有不2022年信贷额度下的未偿金额。

商业票据计划。公司可以在私募基础上发行无担保商业票据（“CP票据”），任何时候最高未偿还总额为美元4十亿。商业票据计划目前由2022年信贷额度支持。截至2022年3月31日，贝莱德有不CP票据未兑现。

长期票据

使用2022年3月31日的市场价格和欧元/美元外汇汇率确定的长期票据的账面价值和公允价值包括以下内容：

（单位：百万）	到期金额		未摊销折扣和债务发行成本⁽¹⁾			账面价值		公允价值
3.375% 2022年到期的票据	$	750	$	—		$	750	$	753
3.50% 2024年到期的票据		1,000		(2	)		998		1,025
2025 年到期票据 1.25%		778		(2	)		776		784
3.20% 2027年到期票据		700		(3	)		697		706
3.25% 2029年到期的票据		1,000		(10	)		990		1,011
2.40% 2030年到期票据		1,000		(6	)		994		945
1.90% 2031年到期票据		1,250		(10	)		1,240		1,125
2.10% 2032年到期票据		1,000		(15	)		985		904
长期票据总额	$	7,478	$	(48	)	$	7,430	$	7,253

(1)

未摊销的折扣和债务发行成本将在票据期限内摊销。

截至2021年12月31日，长期票据的账面价值为美元7.4十亿美元，公允价值为美元7.7十亿美元，使用截至2021年12月31日的市场价格和欧元/美元外汇汇率确定。

参见注释 15，借款，有关公司借款的更多信息，请参见2021年的10-K表格。

15。承诺和意外开支

投资承诺。截至2022年3月31日，该公司的股价为美元844数百万笔各种资本承诺，用于资助赞助的投资产品，包括CIP。这些产品包括私募股权基金、实物资产基金和机会型基金。该金额不包括合并基金向标的第三方基金做出的额外承诺，因为第三方非控股权益持有人有法律义务为此类基金的相应承诺提供资金。通常，这些承诺的供资时间尚不清楚，在承诺到期之前的任何时候均可按要求兑现承诺。这些无准备金的承付款未记录在简明的合并财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的尚未具有法律约束力的潜在未来承诺。公司打算不时作出额外的资本承诺，为其客户和与客户共同的额外投资产品提供资金。

突发事件

法律诉讼。贝莱德会不时收到来自美国各联邦和州政府和监管机构以及国际政府和监管机构的传票或其他信息请求，以提供与全行业或其他调查或程序相关的信息。贝莱德的政策是充分合作处理此类问题。该公司及其某些子公司和员工被指定为各种法律诉讼的被告，包括与贝莱德活动有关的仲裁和其他诉讼。此外，贝莱德建议的投资组合可能会受到诉讼，其中任何诉讼都可能损害适用投资组合的投资回报，或导致公司对投资组合承担由此造成的任何损失。

管理层在咨询了法律顾问后，目前预计监管事项或诉讼产生的总负债不会对贝莱德的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。但是，无法保证任何此类悬而未决或威胁的事项是否会对贝莱德在未来任何报告期内的经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。由于这些事项的结果存在不确定性，管理层无法合理估计这些问题可能造成的损失或损失范围。

赔偿。在正常业务过程中或与某些收购协议相关的情况下，贝莱德签订了合同，根据这些合同，贝莱德可能同意在某些情况下对第三方进行赔偿。这些赔偿的条款因合同而异，赔偿责任的金额（如果有）无法确定，或者任何责任的可能性都很小。因此，简明合并财务状况报表中没有记录任何负债。

在证券借贷交易方面，如果借款人在违约时质押的抵押品的价值不足以支付借款人根据证券借贷协议承担的义务，贝莱德已同意赔偿某些证券借贷客户因借款人未能履行证券借贷协议规定的义务而造成的潜在损失。截至2022年3月31日，受此类赔偿约束的贷款证券金额为美元287十亿。以公司作为贷款代理人的身份，现金和证券总额为 $307截至2022年3月31日，有10亿美元作为贷款受偿证券的抵押品持有。截至2022年3月31日，这些赔偿的公允价值并不重要。

16。收入

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的收入详情，包括投资咨询、管理费和证券借贷收入以及绩效费的产品组合。

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022		2021
投资咨询、管理费和证券贷款收入：
股权：
活跃	$	616	$	576
交易所买卖基金		1,158		1,068
非ETF指数		187		176
权益小计		1,961		1,820
固定收益：
活跃		534		525
交易所买卖基金		289		295
非ETF指数		118		113
固定收益小计		941		933
多资产		359		328
备选方案：
流动性不足的替代品		179		168
液体替代品		167		147
货币和大宗商品⁽¹⁾		56		53
备选方案小计		402		368
长期		3,663		3,449
现金管理		170		143
投资咨询、管理费总额和证券贷款收入		3,833		3,592
投资咨询绩效费：
公平		12		26
固定收益		9		14
多资产		5		8
备选方案：
流动性不足的替代品		37		7
液体替代品		35		74
备选方案小计		72		81
绩效费总额		98		129
技术服务收入		341		306
分销费：
回顾		279		238
12b-1 费用（美国共同基金分销费）		88		85
其他		14		17
分销费总额		381		340
咨询和其他收入：
咨询的		16		15
其他		30		16
咨询和其他收入总额		46		31
总收入	$	4,699	$	4,398

_____________________________________________________________

⁽¹⁾金额包括大宗商品ETF。

下表按客户类型和投资风格列出了投资咨询、管理费和证券贷款收入：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022		2021
按客户类型划分：
零售	$	1,224	$	1,125
交易所买卖基金		1,501		1,417
机构：
活跃		675		650
索引		263		257
机构总数		938		907
长期		3,663		3,449
现金管理		170		143
总计	$	3,833	$	3,592

按投资风格划分：
活跃	$	1,851	$	1,739
指数和交易所买卖基金		1,812		1,710
长期		3,663		3,449
现金管理		170		143
总计	$	3,833	$	3,592

投资咨询和管理费——剩余的履约义务

下表列出了预计在未来确认的与截至2022年3月31日和2021年3月31日未履行的业绩义务部分相关的估计投资咨询和管理费用：

2022年3月31日

	剩余的
（单位：百万）	2022			2023		2024		2025	此后		总计
投资咨询和管理费：
备选方案⁽¹⁾⁽²⁾	$	130	$	159	$	96	$	58	$	38	$	481

2021年3月31日

	剩余的
（单位：百万）	2021			2022		2023		2024	此后		总计
投资咨询和管理费：
备选方案⁽¹⁾⁽²⁾	$	118	$	154	$	122	$	75	$	47	$	516

⁽¹⁾	投资咨询和管理费包括与某些替代产品相关的管理费，这些费用基于截至2022年3月31日和2021年3月31日的未偿合同承诺资本。如果筹集了额外的承诺资金，实际管理费可能会更高。这些费用通常按季度拖欠收费。

⁽²⁾	公司选择了以下实际权宜之计，因此不包括与（1）原始期限为一年或更短的履约义务相关的金额，以及（2）与未来服务期相关的可变对价。

递延附带利息负债的变动

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的递延附带利息负债的变化，该负债包含在简明合并财务状况表中的其他负债中：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
期初余额	$	1,508		$	584
未实现分配款的净增加（减少）		223			166
绩效费收入已确认		(32	)		(2	)
期末余额	$	1,699		$	748

技术服务收入——剩余的履约义务

下表列出了预计未来将确认的与截至2022年3月31日和2021年3月31日未履行的履约义务部分相关的预计技术服务收入：

2022年3月31日

	剩余的
（单位：百万）	2022			2023		2024		2025	此后		总计
技术服务收入⁽¹⁾⁽²⁾	$	92	$	60	$	37	$	22	$	18	$	229

2021年3月31日

	剩余的
（单位：百万）	2021			2022		2023		2024	此后		总计
技术服务收入⁽¹⁾⁽²⁾	$	90	$	64	$	37	$	17	$	11	$	219

⁽¹⁾	技术服务收入主要包括来自客户的预付款，公司在提供服务时通常会认可这些预付款。

⁽²⁾	公司选择了以下实际权宜之计，因此不包括与（1）原始期限为一年或更短的履约义务相关的金额，以及（2）与未来服务期相关的可变对价。

除了上表中披露的金额外，某些技术服务合同还要求固定的最低费用，这些费用按月或按季度计费。公司确认提供的服务等收入。截至2022年3月31日，预计今年剩余时间的固定最低费用约为美元620百万。这些合同处于初始期或续订期，其期限为一到五年份.

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中技术服务递延收入负债的变化，该负债包含在简明合并财务状况表中的其他负债中：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
期初余额	$	122		$	123
增补 ⁽¹⁾		22			18
已确认的收入已包括在内在期初余额中		(31	)		(30	)
期末余额	$	113		$	111

⁽¹⁾	金额减去已确认的收入。

17。基于股票的薪酬

限制性股票和限制性股票。

截至2022年3月31日的三个月的限制性股票和限制性股票单位（“RSU”）活动汇总如下。

出类拔萃	受限股票和 RSU			加权- 平均值授予日期公允价值
2021年12月31日		2,183,017		$	586.45
已授予		714,261		$	833.19
已转换		(810,541	)	$	497.24
被没收		(10,683	)	$	655.32
2022年3月31日		2,076,054		$	705.81

2022年1月，公司批准了 498,633作为2021年年度激励薪酬的一部分，向员工提供的限制性股票单位或限制性股票，按比例分配给员工三年从授予之日起和 197,817向悬崖归属的员工发放的限制性股票单位或限制性股票 100% 开启 2025 年 1 月 31 日。公司根据贝莱德普通股价格衡量的授予日公允价值对限制性股票和限制性股票单位进行估值。在截至2022年3月31日的三个月中，向员工发放的RSUS/限制性股票的总公允市场价值为美元595百万。

截至2022年3月31日，未偿还的限制性股票单位的内在价值为美元1.6十亿美元，反映收盘股价为美元764.17.

截至2022年3月31日，与未归属限制性股票单位相关的未确认的股票薪酬支出总额为美元906百万。未确认的薪酬成本预计将在剩余的加权平均期内予以确认 1.6年份。

基于绩效的限制性股票单位。

截至2022年3月31日的三个月，基于绩效的RSU活动汇总如下。

出类拔萃	性能- 基于 RSU			加权- 平均值授予日期公允价值
2021年12月31日		668,805		$	533.48
已授予		143,846		$	820.28
由于实现而授予的额外股份绩效衡量标准		111,991		$	410.32
已转换		(385,134	)	$	410.32
2022年3月31日		539,508		$	672.31

2022年1月，公司批准了 143,846以绩效为基础的限制性股权单位向某些员工发放悬崖背心 100% 开启 2025 年 1 月 31 日。这些奖励将在服务期内摊销三年。根据预先确定的公司业绩衡量标准的实现水平，归属时分配的股票数量可能高于或低于最初的拨款。2022年1月，公司批准了 111,991根据业绩期内公司绩效指标的实现情况，向某些员工提供额外的限制性股份。

该公司最初以贝莱德普通股价格衡量的授予日公允价值对基于绩效的限制性股票单位进行估值。在截至2022年3月31日的三个月中，向员工发放的基于绩效的限制性股票单位的授予日公允市场价值总额为美元164百万。

截至2022年3月31日，卓越的基于绩效的限制性股票单位的内在价值为美元412百万，反映收盘股价为美元764.17.

截至2022年3月31日，与未归属绩效奖励相关的未确认的股票薪酬支出总额为美元240百万。未确认的薪酬成本预计将在剩余的加权平均期内予以确认 1.7年份。

参见注释18，基于股票的薪酬，有关基于绩效的限制性股票单位的更多信息，请参阅 2021 年 10-K 表格。

基于业绩的股票期权。

截至2022年3月31日和2021年12月31日已发行的股票期权均为 1,817,923加权平均行使价为美元513.50.

基于业绩的股票期权的归属取决于获得股票期权的完成情况 125贝莱德授予日股票价格的百分比在内五年从授予之日起以及公司绩效指标的实现之日起四年演出期。如果两个障碍都达到，奖励将归属三年底等额分期付款 2022, 2023和 2024，分别地。截至2022年3月31日，这两个障碍都实现了。既得期权最多可行使九年在拨款日期之后。如果员工在相应的归属日期之前离开公司，则奖励通常会被没收。每部分的费用将在相应的必要服务期内摊销。

截至2022年3月31日，与未归属绩效股票期权相关的未确认的股票薪酬支出总额为美元39百万。未确认的薪酬成本预计将在剩余的加权平均期内予以确认 1.7年份。截至2022年3月31日，奖励的加权平均剩余有效期约为 4.7年份。

参见注释18，基于股票的薪酬，有关基于业绩的股票期权的更多信息，请参见2021年的10-K表格。

18。净资本需求

公司必须维持多个司法管辖区内某些受监管子公司的净资本，部分资本是通过保留在这些子公司或司法管辖区的现金和现金等价物投资来维持的。因此，公司的此类子公司在不同司法管辖区之间以及向其母公司转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，从而阻碍此类转移。

截至2022年3月31日，公司被要求维持约美元2.3某些受监管子公司的净资本为10亿美元，包括贝莱德机构信托公司（本公司的全资子公司，注册为国家银行，其权力仅限于信托和其他信托活动，受美国货币审计长办公室管理的监管资本要求的约束）、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体以及该公司的经纪交易商。该公司遵守了所有适用的监管净资本要求。

19。累计其他综合收益（亏损）

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中AOCI的变化：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
期初余额	$	(550	)	$	(337	)
外币折算调整⁽¹⁾		(125	)		(74	)
期末余额	$	(675	)	$	(411	)

⁽¹⁾	截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的金额包括净投资对冲的收益13百万（扣除税收支出 $4百万) 和 $26百万（扣除税收支出 $8分别为百万）。

20。资本存量

股票回购. 在截至2022年3月31日的三个月中，公司回购了 0.6公司现有股票回购计划下的百万股普通股，价格约为美元500百万。截至 2022 年 3 月 31 日，大约有 3该计划仍授权回购百万股股票。

21。所得税

截至2022年3月31日的三个月的所得税支出包括美元133与2022年第一季度赋予的股票薪酬奖励以及某些未决税收问题的解决相关的离散税收优惠。此外，截至2022年3月31日的三个月的所得税支出包括美元18数百万的净非现金税收优惠与某些递延所得税负债的重估有关。

截至2021年3月31日的三个月的所得税支出包括美元39数百万项与股票薪酬奖励相关的离散税收优惠。

22。每股收益

下表列出了根据库存股法计算截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月基本和摊薄后每股收益（“EPS”）的计算结果：

	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2022		2021
归属于贝莱德公司的净收益	$	1,436	$	1,199
基本加权平均已发行股票		151,732,845		152,567,453
的稀释效果：
非参与型限制性股票单位		1,229,694		1,284,020
股票期权		567,856	$	450,339
摊薄后的加权平均已发行股票总数		153,530,395		154,301,812
每股基本收益	$	9.46	$	7.86
摊薄后的每股收益	$	9.35	$	7.77

在截至2022年3月31日的三个月中， 443,223限制性股票单位被排除在摊薄后每股收益的计算之外，因为将它们包括在内会产生反稀释作用。在截至2021年3月31日的三个月中，反稀释限制性股票单位的金额并不重要。某些基于业绩的限制性股票单位被排除在摊薄后的每股收益计算之外，因为在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中分别未满足指定的应急准备金。

23。区段信息

该公司的管理层将贝莱德的运营指导为一业务，资产管理业务。公司采用综合方法来评估绩效和分配资源。因此，该公司在一个业务领域开展业务。

下表按地理区域列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的总收入。这些金额是按法人实体汇总的，不一定反映客户居住地或提供附属服务的地点。

	三个月已结束
（单位：百万）	3月31日
收入	2022		2021
美洲	$	3,089	$	2,810
欧洲		1,396		1,387
亚太地区		214		201
总收入	$	4,699	$	4,398

参见注释 16，收入，以获取有关公司收入来源的更多信息。

下表按地理区域说明了截至2022年3月31日和2021年12月31日的长期资产，包括商誉、财产和设备。这些金额是按法人实体汇总的，不一定反映资产的实际所在位置。

（单位：百万）	3月31日		十二月三十一日
长期资产	2022		2021
美洲	$	14,770	$	14,675
欧洲		1,334		1,341
亚太地区		96		97
长期资产总额	$	16,200	$	16,113

美洲主要由美国、拉丁美洲和加拿大组成，而欧洲主要由英国、荷兰、瑞士、法国、爱尔兰和卢森堡组成。亚太地区主要由香港、澳大利亚、日本和新加坡组成。

24。后续活动

2022年4月，公司宣布与全球互联网支付和财资基础设施公司Circle互联网金融（“Circle”）进行少数股权投资和战略合作伙伴关系。Circle是美元硬币（USDC）的发行人，这是一种以美元为基础的全额储备稳定币。该投资预计将于2022年第二季度完成，但须遵守惯例成交条件，对公司的简明合并财务报表无关紧要。

该公司对其他后续事件进行了审查，并确定随后没有发生需要应计或额外披露的事件。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

前瞻性陈述

本报告以及贝莱德可能发表的其他陈述可能包含《私人证券诉讼改革法》所指的有关贝莱德未来财务或业务业绩、战略或预期的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常通过 “趋势”、“潜力”、“机会”、“管道”、“相信”、“舒适”、“期望”、“预期”、“当前”、“意图”、“估计”、“立场”、“假设”、“展望”、“继续”、“保持”、“寻求”、“实现” 等词语或短语来识别，或将来或条件动词，例如 “将”、“将”、“应该”、“可以”、“可以” 和类似的表达方式。

贝莱德警告说，前瞻性陈述受许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间的推移而变化。前瞻性陈述仅代表其发表之日，贝莱德对前瞻性陈述不承担任何责任，也不承诺更新前瞻性陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，未来的业绩可能与历史表现存在重大差异。

贝莱德此前曾在其证券交易委员会的报告中披露过风险因素。这些风险因素以及本报告其他地方确定的风险因素可能导致实际业绩与前瞻性陈述或历史表现存在重大差异，包括：(1) 疫情或健康危机，包括 COVID-19 疫情，及其对金融机构、全球经济或资本市场，以及贝莱德的产品、客户、供应商和员工以及贝莱德经营业绩的持续影响，其全部程度可能尚不清楚；(2) 业务的引进、退出、成功和时机举措和战略；（3）政治、经济或行业状况、利率环境、外汇汇率或金融和资本市场的变化和波动，这可能导致对产品或服务的需求或管理的资产价值（“AUM”）的变化；（4）贝莱德投资产品的相对和绝对投资表现；（5）贝莱德开发满足客户偏好的新产品和服务的能力；（6）竞争加剧的影响；(7) 未来收购的影响或剥离；（8）贝莱德成功整合收购业务的能力；（9）不利的法律诉讼解决；（10）任何股票回购的范围和时机；（11）技术变革的影响、范围和时机以及知识产权、数据、信息和网络安全保护的充分性；（12）试图规避贝莱德的运营控制环境或与贝莱德运营系统相关的潜在人为错误; (13) 立法和监管行动及改革的影响以及与贝莱德有关的政府机构的监管、监督或执法行动；(14) 法律和政策的变化以及任何此类变更之前的不确定性；(15) 未能有效管理利益冲突；(16) 贝莱德声誉受损；(17) 地缘政治动荡、恐怖活动、包括俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突在内的内战或国际敌对行动以及自然灾害，这些都可能对总体经济、国内和当地金融和资本市场产生不利影响、特定行业或贝莱德；（18）贝莱德业务、产品、运营和客户面临的与气候变化相关的风险；（19）吸引和留住高才华的专业人员的能力；（20）贝莱德经济投资账面价值的波动；（21）税收立法变化的影响，包括所得税、工资税和交易税以及产品或交易税，这些变化可能会影响客户的价值主张，乃至公司的税收状况；（22）) 贝莱德在谈判分销安排和维持分销安排方面的成功其产品的分销渠道；（23）贝莱德的主要第三方提供商未能履行对公司的义务；（24）与贝莱德主要技术合作伙伴关系相关的运营、技术和监管风险；（25）其职能是贝莱德交易所交易基金（“ETF”）平台不可或缺的第三方运营受到的任何干扰；（26）贝莱德选择不时为其产品提供支持的影响以及与证券借贷或其他赔偿相关的任何潜在责任债务; 以及 (27) 其他金融机构问题或其他金融机构产品的失败或负面表现的影响.

概述

贝莱德公司（除非文中另有说明，否则连同其子公司 “贝莱德” 或 “公司”）是一家领先的上市投资管理公司，截至2022年3月31日，资产管理规模为9.6万亿美元。贝莱德在30多个国家拥有约18,700名员工，为全球100多个国家的客户提供服务，为全球机构和零售客户提供广泛的投资管理和技术服务。

贝莱德的多元化平台提供跨资产类别的寻求阿尔法的主动、指数和现金管理投资策略，使公司能够为客户量身定制投资结果和资产配置解决方案。产品包括投资于股票、固定收益、另类投资和货币市场工具的单一和多资产投资组合。产品通过各种渠道直接或通过中介机构提供，包括开放式和封闭式共同基金、ETF、独立账户、集体信托基金和其他集合投资工具。贝莱德还提供技术服务，包括投资和风险管理技术平台、阿拉丁、阿拉丁财富、eFront和Cachematrix，以及为广泛的机构和财富管理客户提供咨询服务和解决方案。

贝莱德为全球多元化的机构和零售客户提供服务。客户包括免税机构，例如固定福利和固定缴款养老金计划、慈善机构、基金会和捐赠基金；官方机构，例如中央银行、主权财富基金、超国家机构和其他政府实体；应纳税机构，包括保险公司、金融机构、公司和第三方基金赞助商以及零售中介机构。

贝莱德在全球拥有重要的销售和营销影响力，专注于通过直接向投资者推销其服务以及通过包括金融专业人员和养老金顾问在内的第三方分销关系来建立和维护零售和机构投资管理和技术服务关系。

某些前一时期的列报和披露虽然不需要重写，但已重新归类，以确保与当期分类的可比性。

COVID-19 Inmact

贝莱德继续积极监测 COVID-19 的事态发展及其对公司员工、业务和运营的潜在影响，尤其是在贝莱德拥有大量员工群体和/或业务活动的司法管辖区。COVID-19，包括现有和新变种及其对全球经济的持续相关影响，在多大程度上影响贝莱德的业务、经营业绩和财务状况，将取决于高度不确定且无法预测的未来发展，包括疫情和恢复期的范围和持续时间、COVID-19 病毒其他变种的出现和传播、某些国家和地区严重、不受限制和/或不断上升的感染率持续流行，以及治疗和疫苗的可得性、采用率和有效性，以及政府当局、中央银行和其他第三方为应对疫情采取的未来行动。见第一部分，第1A项- 风险因素，公司于2022年2月25日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日年度的10-K表年度报告（“2021年10-K表格”），以进一步了解 COVID-19 疫情对贝莱德业务、经营业绩和财务状况未来可能产生的影响。

执行摘要

	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，股票和每股数据除外）	2022			2021
GAAP 基础：
总收入	$	4,699		$	4,398
支出总额		2,935			2,853
营业收入	$	1,764		$	1,545
营业利润率		37.5	%		35.1	%
非营业收入（支出），减去净收益（亏损）归因于非控股权益		(65	)		(28	)
所得税支出		263			318
归属于贝莱德的净收益	$	1,436		$	1,199
普通股摊薄后每股收益	$	9.35		$	7.77
有效税率		15.5	%		20.9	%
经调整后⁽¹⁾:
营业收入	$	1,822		$	1,599
营业利润率		44.2	%		45.8	%
非营业收入（支出），减去净收益（亏损）归因于非控股权益	$	(65	)	$	(28	)
归属于贝莱德的净收益	$	1,462		$	1,240
普通股摊薄后每股收益	$	9.52		$	8.04
有效税率		16.8	%		20.9	%
其他：
管理的资产（期末）	$	9,569,513		$	9,007,411
摊薄后的加权平均已发行普通股		153,530,395			154,301,812
已发行股份（期末）		151,725,643			152,635,930
每股账面价值⁽²⁾	$	247.08		$	231.79
每股申报和支付的现金分红	$	4.88		$	4.13

⁽¹⁾	由于调整后的项目在中有更详细的描述非公认会计准则财务指标。从2022年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以纳入新的调整。这些措施已在2021年重新制定，以反映此类新调整的纳入情况。有关更多信息，请参阅2022年4月13日提供的8-K表最新报告。

⁽²⁾	贝莱德股东权益总额除以相应期末3月31日的已发行股票总额。

截至2022年3月31日的三个月，而截至2021年3月31日的三个月

空洞的。与2021年第一季度相比，17.64亿美元的营业收入增加了2.19亿美元，营业利润率为37.5％，增长了240个基点。营业收入和营业利润率的增长反映了强劲的有机增长和更高的技术服务收入，但部分被较低的绩效费和更高的支出所抵消，这主要是由员工薪酬和福利支出的增加所推动的。营业收入和营业利润率也反映了2021年第一季度1.78亿美元产品发布成本的影响。

非营业收入（支出）减去归属于非控股权益（“NCI”）的净收益（亏损）较2021年第一季度减少了3700万美元，这主要是由于公司未对冲种子资本投资的按市值计价亏损所致。

2022年第一季度的所得税支出包括1.33亿美元的离散税收优惠，这些优惠与第一季度归属的股票薪酬奖励以及某些未决税务问题的解决。2021年第一季度的所得税支出包括与股票薪酬奖励相关的3,900万美元离散税收优惠。此外，2022年第一季度的所得税支出包括与某些递延所得税负债重估相关的1,800万美元净非现金税收优惠。

人均收益摊薄后的普通股比2021年第一季度增长了1.58美元，涨幅20％，这主要反映了营业收入的增加、有效税率的降低和摊薄后的股票数量的减少，但部分被本季度非营业收入的减少所抵消。摊薄后普通股每股收益的增长还包括2021年第一季度产生的1.78亿美元产品发布成本的影响。

如调整所示。与2021年第一季度相比，18.22亿美元的营业收入增加了2.23亿美元，营业利润率为44.2％，下降了160个基点。产品发布成本的影响已排除在2021年第一季度调整后的营业利润率中。

与2021年第一季度相比，摊薄后普通股每股收益增长了1.48美元，增长了18％，这主要是由于本季度营业收入增加、有效税率降低以及摊薄后股票数量减少，但部分被非营业收入减少所抵消。经调整后，2022年第一季度的所得税支出不包括上述1,800万美元的净非现金税收优惠。

参见非公认会计准则财务指标了解有关调整后项目以及与美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）的对账的更多信息。从2022年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以纳入新的调整。这些措施已在2021年重新制定，以反映此类新调整的纳入情况。有关更多信息，请参阅2022年4月13日提供的8-K表最新报告。

有关贝莱德收入、支出、非经营业绩和所得税支出的进一步讨论，请参阅财务业绩讨论在这里。

非公认会计准则财务指标

贝莱德根据公认会计原则报告其财务业绩；但是，管理层认为，如果投资者有额外的非公认会计准则财务指标，则可以增强对公司持续经营业绩的评估。管理层审查非公认会计准则财务指标以评估正在进行的业务，并认为这些指标有助于管理层和投资者评估贝莱德一段时间的财务表现。管理层还使用非公认会计准则财务指标作为基准，将其业绩与其他公司进行比较，并提高所列报告期的可比性。非公认会计准则指标可能会构成限制，因为它们不包括贝莱德的所有收入和支出。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或将其作为其替代品。非公认会计准则指标可能无法与其他公司的其他类似标题的指标相提并论。

管理层使用公认会计准则和非公认会计准则财务指标来评估贝莱德的财务业绩。对GAAP财务指标的调整（“非公认会计准则调整”）包括管理层认为是非经常性或不经常发生的某些项目、最终不会影响贝莱德账面价值的交易或不影响现金流的某些税收项目。

从2022年第一季度开始，公司更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以包括与无形资产摊销、其他收购相关成本（包括与非经常性留存相关的递延薪酬的薪酬成本）以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整的调整。这些措施已在2021年重新制定，以反映此类新调整的纳入情况。有关更多信息，请参阅2022年4月13日提供的8-K表最新报告。

所有期间的计算均来自简明合并损益表，如下所示：

(1) 调整后的营业收入和调整后的营业利润率:

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
营业收入，公认会计原则基础	$	1,764		$	1,545
非公认会计准则费用调整：
无形资产的摊销		38		34
与收购相关的薪酬成本		7		17
或有对价公允价值调整		1		3
租赁成本-哈德逊广场		12			—
调整后的营业收入		1,822			1,599
产品发布成本和佣金		—			185
用于衡量营业利润率的营业收入	$	1,822		$	1,784
收入，以公认会计原则为基础	$	4,699		$	4,398
非公认会计准则调整：
分销费		(381	)		(340	)
投资咨询费		(193	)		(165	)
用于衡量营业利润率的收入	$	4,125		$	3,893
营业利润率，以公认会计原则为基础		37.5	%		35.1	%
调整后的营业利润率		44.2	%		45.8	%

管理层认为，调整后的营业收入和调整后的营业利润率是贝莱德一段时间内财务表现的有效指标，因此可以为投资者提供有用的披露。管理层认为，调整后的营业利润率反映了公司管理与收入相关的持续成本的长期能力。公司使用调整后的营业利润率来评估公司的财务业绩，确定公司高级员工的长期和年度薪酬，并评估公司相对于业内同行的相对表现。此外，该指标消除了与在资产管理公司使用的多个分销渠道中分销不同产品结构相关的收入和支出会计所产生的利润波动。

•

调整后的营业收入包括非公认会计准则支出调整。从2022年第一季度开始，公司更新了调整后营业收入的定义，以包括与无形资产摊销、其他收购相关成本（包括与非经常性留存相关的递延薪酬的薪酬成本）以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整。管理层认为，在计算调整后的营业收入时排除这些支出的影响，可以有益地表明公司在一段时间内的财务表现，从而为管理层和投资者提供有用的信息，同时也提高了与其他公司的可比性。此外，正如先前在2021年报告的那样，该公司从2021年8月起记录了与其位于纽约哈德逊广场50号的未来总部的办公空间租赁相关的费用（“租赁成本——哈德逊广场”）。虽然该公司预计将在2022年底开始占用新的办公空间（并于2023年5月开始现金租赁付款），但该公司在获得大楼使用权以开始改善租户时必须记录租赁费用。因此，该公司将在其当前总部租约于2023年4月到期之前确认其当前和未来总部的租赁费用。管理层认为，在计算调整后的营业收入时删除租赁成本——哈德逊广场，有助于评估公司的财务业绩，并提高所列时期之间的可比性。

•

调整后用于衡量营业利润率的营业收入等于调整后的营业收入，不包括产品发布成本（例如封闭式基金启动成本）和相关佣金的影响。管理层认为，排除此类成本和相关佣金是有用的，因为这些成本可能会波动很大，与这些成本支出相关的收入要到未来时期才会完全影响贝莱德的业绩。

•

调整后，用于计算营业利润率的收入有所减少，不包括公司的所有分销费，这些费用作为单独的细列项目记录在简明的合并收益表中，以及收到的用于支付分销和服务成本的部分投资咨询费。对于某些产品，根据不同的安排，分销费用由公司收取，然后转给第三方客户中介机构。对于其他产品，投资咨询费由公司收取，一部分转给第三方客户中介机构。但是，在这两种结构中，第三方客户中介机构同样拥有与零售客户的关系，并负责分销产品和为客户提供服务。每个时期的分销和投资咨询费金额主要根据该期间资产管理规模价值的预定百分比波动。这些费用还会根据所售投资产品的类型和销售的地理位置而有所不同。此外，公司可能会免除某些产品的费用，这可能会减少对第三方中介机构的付款。

(2) 调整后归属于贝莱德公司的净收益:

	三个月已结束
	3月31日
（以百万计，每股数据除外）	2022			2021
归属于贝莱德公司的净收益，按公认会计原则计算	$	1,436		$	1,199
非公认会计准则调整：
扣除税款的无形资产摊销		29		26
与收购相关的薪酬成本，扣除税款		5		13
或有对价公允价值调整，扣除税款		1			2
租赁成本-哈德逊广场，扣除税款		9			—
所得税问题		(18	)		—
调整后归属于贝莱德公司的净收益	$	1,462		$	1,240
摊薄后的加权平均已发行普通股		153.5			154.3
普通股摊薄后每股收益，GAAP	$	9.35		$	7.77
调整后的每股普通股摊薄收益	$	9.52		$	8.04

管理层认为，调整后归属于贝莱德公司的净收益和调整后的普通股摊薄后每股收益是衡量贝莱德盈利能力和财务业绩的有用指标。经调整后，归属于贝莱德公司的净收益等于按公认会计原则计算的归属于贝莱德公司的净收益，后经重大非经常性项目、最终不会影响贝莱德账面价值的费用或不影响现金流的某些税收项目。

有关无形资产摊销、其他收购相关成本（包括非经常性留存相关递延薪酬的薪酬成本）、与某些收购相关的或有对价公允价值调整以及先前报告的租赁成本——哈德逊广场（Hudson Yards）的最新列报信息，请参阅上文关于调整后的营业收入和调整后的营业利润率的附注（1）。

每股金额反映了调整后归属于贝莱德公司的净收益除以摊薄后的加权平均已发行普通股。

管理的资产

用于报告目的的资产管理规模通常基于每个投资组合的投资咨询和管理费的计算方式。净资产价值、总资产、承诺资产或其他衡量标准可用于确定投资组合的资产管理规模。

按客户类型和产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2022		2021		2021		2022			2022
零售	$	989,123	$	1,040,053	$	934,177	$	10,164		$	75,745
交易所买卖基金		3,150,496		3,267,354		2,813,524		56,207			293,253
机构：
活跃		1,676,167		1,756,717		1,524,430		16,398			168,932
索引		3,019,763		3,181,652		3,009,150		30,975			(97,957	)
机构小计		4,695,930		4,938,369		4,533,580		47,373			70,975
长期		8,835,549		9,245,776		8,281,281		113,744			439,973
现金管理		724,939		755,057		703,916		(27,095	)		27,759
咨询的⁽¹⁾		9,025		9,310		22,214		(285	)		(13,356	)
总计	$	9,569,513	$	10,010,143	$	9,007,411	$	86,364		$	454,376

按投资风格和产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2022		2021		2021		2022			2022
活跃	$	2,479,139	$	2,606,325	$	2,297,642	$	20,040		$	227,822
指数和交易所买卖基金		6,356,410		6,639,451		5,983,639		93,704			212,151
长期		8,835,549		9,245,776		8,281,281		113,744			439,973
现金管理		724,939		755,057		703,916		(27,095	)		27,759
咨询的⁽¹⁾		9,025		9,310		22,214		(285	)		(13,356	)
总计	$	9,569,513	$	10,010,143	$	9,007,411	$	86,364		$	454,376

按产品类型划分的资产管理规模和净流入（流出）
	AUM						净流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三个月已结束 3月31日			十二个月已结束 3月31日
（单位：百万）	2022		2021		2021		2022			2022
公平	$	5,119,044	$	5,342,360	$	4,745,781	$	76,024		$	127,844
固定收益		2,645,871		2,822,041		2,620,460		7,522			177,020
多资产		785,181		816,494		677,372		17,672			101,751
备选方案：
流动性不足的替代品		109,141		102,579		92,207		3,873			13,769
液体替代品		87,326		87,348		76,266		1,908			10,880
货币和大宗商品⁽²⁾		88,986		74,954		69,195		6,745			8,709
备选方案小计		285,453		264,881		237,668		12,526			33,358
长期		8,835,549		9,245,776		8,281,281		113,744			439,973
现金管理		724,939		755,057		703,916		(27,095	)		27,759
咨询的⁽¹⁾		9,025		9,310		22,214		(285	)		(13,356	)
总计	$	9,569,513	$	10,010,143	$	9,007,411	$	86,364		$	454,376

⁽¹⁾	咨询资产管理规模代表与代表官方机构购买和处置资产和投资组合以及长期投资组合清算任务相关的授权。

⁽²⁾	金额包括大宗商品ETF。

截至2022年3月31日的三个月，资产管理规模的组成部分变化

下表显示了截至2022年3月31日的三个月中按客户类型和产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。

	十二月三十一日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
零售：
公平	$	471,937	$	6,202		$	(29,379	)	$	(2,717	)	$	446,043	$	448,767
固定收益		365,306		(1,896	)		(18,752	)		(946	)		343,712		353,889
多资产		155,461		2,978			(8,685	)		(274	)		149,480		151,053
备选方案		47,349		2,880			(196	)		(145	)		49,888		48,585
零售小计		1,040,053		10,164			(57,012	)		(4,082	)		989,123		1,002,294
交易所买卖基金：
公平		2,447,248		41,170			(135,834	)		(2,163	)		2,350,421		2,356,531
固定收益		745,373		8,150			(39,128	)		(1,628	)		712,767		723,773
多资产		9,119		69			(491	)		19			8,716		8,747
备选方案		65,614		6,818			6,173			(13	)		78,592		70,614
ETF 小计		3,267,354		56,207			(169,280	)		(3,785	)		3,150,496		3,159,665
机构：
活跃：
公平		199,980		1,831			(11,743	)		(1,246	)		188,822		191,121
固定收益		767,402		(2,893	)		(43,230	)		(3,054	)		718,225		743,349
多资产		642,951		14,131			(35,697	)		(3,542	)		617,843		625,565
备选方案		146,384		3,329			2,091			(527	)		151,277		149,754
活跃小计		1,756,717		16,398			(88,579	)		(8,369	)		1,676,167		1,709,789
索引：
公平		2,223,195		26,821			(101,545	)		(14,713	)		2,133,758		2,127,884
固定收益		943,960		4,161			(57,212	)		(19,742	)		871,167		911,671
多资产		8,963		494			(198	)		(117	)		9,142		8,726
备选方案		5,534		(501	)		756			(93	)		5,696		5,517
指数小计		3,181,652		30,975			(158,199	)		(34,665	)		3,019,763		3,053,798
机构小计		4,938,369		47,373			(246,778	)		(43,034	)		4,695,930		4,763,587
长期		9,245,776		113,744			(473,070	)		(50,901	)		8,835,549		8,925,546
现金管理		755,057		(27,095	)		(628	)		(2,395	)		724,939		734,531
咨询的⁽³⁾		9,310		(285	)		-			-			9,025		9,125
总计	$	10,010,143	$	86,364		$	(473,698	)	$	(53,296	)	$	9,569,513	$	9,669,202

⁽¹⁾	外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

⁽²⁾	平均资产管理规模是根据过去四个月月底即期资产管理规模的平均值计算得出的。

⁽³⁾	咨询资产管理规模代表与代表官方机构购买和处置资产和投资组合以及长期投资组合清算任务相关的授权。

下表显示了截至2022年3月31日的三个月中按投资风格和产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。

	十二月三十一日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
活跃：
公平	$	507,103	$	1,999		$	(33,529	)	$	(2,724	)	$	472,849	$	479,629
固定收益		1,107,085		(5,277	)		(60,478	)		(3,517	)		1,037,813		1,072,960
多资产		798,404		17,109			(44,381	)		(3,817	)		767,315		776,610
备选方案		193,733		6,209			1,892			(672	)		201,162		198,338
活跃小计		2,606,325		20,040			(136,496	)		(10,730	)		2,479,139		2,527,537
指数和交易所买卖基金：
交易所买卖基金：
公平		2,447,248		41,170			(135,834	)		(2,163	)		2,350,421		2,356,531
固定收益		745,373		8,150			(39,128	)		(1,628	)		712,767		723,773
多资产		9,119		69			(491	)		19			8,716		8,747
备选方案		65,614		6,818			6,173			(13	)		78,592		70,614
ETF 小计		3,267,354		56,207			(169,280	)		(3,785	)		3,150,496		3,159,665
非ETF指数：
公平		2,388,009		32,855			(109,138	)		(15,952	)		2,295,774		2,288,143
固定收益		969,583		4,649			(58,716	)		(20,225	)		895,291		935,949
多资产		8,971		494			(199	)		(116	)		9,150		8,734
备选方案		5,534		(501	)		759			(93	)		5,699		5,518
非ETF指数小计		3,372,097		37,497			(167,294	)		(36,386	)		3,205,914		3,238,344
指数和交易所买卖基金小计		6,639,451		93,704			(336,574	)		(40,171	)		6,356,410		6,398,009
长期		9,245,776		113,744			(473,070	)		(50,901	)		8,835,549		8,925,546
现金管理		755,057		(27,095	)		(628	)		(2,395	)		724,939		734,531
咨询的⁽³⁾		9,310		(285	)		-			-			9,025		9,125
总计	$	10,010,143	$	86,364		$	(473,698	)	$	(53,296	)	$	9,569,513	$	9,669,202

下表显示了截至2022年3月31日的三个月中按产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。

	十二月三十一日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
公平	$	5,342,360	$	76,024		$	(278,501	)	$	(20,839	)	$	5,119,044	$	5,124,303
固定收益		2,822,041		7,522			(158,322	)		(25,370	)		2,645,871		2,732,682
多资产		816,494		17,672			(45,071	)		(3,914	)		785,181		794,091
备选方案：
流动性不足的替代品		102,579		3,873			3,208			(519	)		109,141		106,925
液体替代品		87,348		1,908			(1,859	)		(71	)		87,326		87,196
货币和大宗商品⁽⁴⁾		74,954		6,745			7,475			(188	)		88,986		80,349
备选方案小计		264,881		12,526			8,824			(778	)		285,453		274,470
长期		9,245,776		113,744			(473,070	)		(50,901	)		8,835,549		8,925,546
现金管理		755,057		(27,095	)		(628	)		(2,395	)		724,939		734,531
咨询的⁽³⁾		9,310		(285	)		-			-			9,025		9,125
总计	$	10,010,143	$	86,364		$	(473,698	)	$	(53,296	)	$	9,569,513	$	9,669,202

⁽¹⁾	外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

⁽²⁾	平均资产管理规模是根据过去四个月月底即期资产管理规模的平均值计算得出的。

⁽³⁾	咨询资产管理规模代表与代表官方机构购买和处置资产和投资组合以及长期投资组合清算任务相关的授权。

⁽⁴⁾	金额包括大宗商品ETF。

受净市场贬值的推动，截至2022年3月31日，资产管理规模减少了4,410亿美元，至9.57万亿美元外汇波动的负面影响被正净流入部分抵消。

1140亿美元的长期净流入分别包括机构交易所买卖基金和零售基金的560亿美元、470亿美元和100亿美元的净流入。长期产品的净流量描述如下。

•

交易所买卖基金净流入560亿美元，反映了我们每个主要产品类别的增长，包括核心股票、可持续和大宗商品ETF。 410亿美元的股票净流入是由美国和国际股票市场的风险敞口推动的。80亿美元的固定收益净流入反映了对国债、短期通胀挂钩、可持续市政债券和广泛债券市场ETF的需求。

•

160亿美元的机构活跃净流入是由以下方面的持续增长带动的生命之路^®目标日期、另类投资和系统主动股票发行。

•

机构指数净流入在310亿美元中，由270亿美元的股票净流入带动，其中包括来自两家大型机构客户的约700亿美元。

•

美国和国际零售净流入量为100亿美元，均为正数，反映了股票、活跃的多资产和流动性另类基金的强劲表现。

由于离岸优先基金和美国政府货币市场基金净流出270亿美元，现金管理资产管理规模降至7,250亿美元。

4740亿美元的净市场贬值主要是由全球股票和固定收益市场贬值推动的。

由于外汇变动的负面影响，资产管理规模减少了530亿美元，这主要是由于美元走强，主要是兑英镑、日元和欧元。

截至2022年3月31日的十二个月中，资产管理规模的组成部分变动

下表显示了截至2022年3月31日的十二个月中按客户类型和产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。

	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
零售：
公平	$	407,715	$	33,928		$	10,287		$	(5,887	)	$	446,043	$	446,567
固定收益		349,640		18,177			(21,686	)		(2,419	)		343,712		357,330
多资产		139,115		11,562			(568	)		(629	)		149,480		149,461
备选方案		37,707		12,078			409			(306	)		49,888		44,551
零售小计		934,177		75,745			(11,558	)		(9,241	)		989,123		997,909
交易所买卖基金：
公平		2,077,818		197,603			83,560			(8,560	)		2,350,421		2,288,811
固定收益		667,829		85,404			(36,053	)		(4,413	)		712,767		710,392
多资产		6,958		1,769			(13	)		2			8,716		8,120
备选方案		60,919		8,477			9,228			(32	)		78,592		67,029
ETF 小计		2,813,524		293,253			56,722			(13,003	)		3,150,496		3,074,352
机构：
活跃：
公平		176,081		7,468			8,021			(2,748	)		188,822		186,121
固定收益		692,474		59,043			(26,264	)		(7,028	)		718,225		726,296
多资产		522,220		88,628			17,578			(10,583	)		617,843		598,147
备选方案		133,655		13,793			5,162			(1,333	)		151,277		142,739
活跃小计		1,524,430		168,932			4,497			(21,692	)		1,676,167		1,653,303
索引：
公平		2,084,167		(111,155	)		191,838			(31,092	)		2,133,758		2,143,929
固定收益		910,517		14,396			(16,287	)		(37,459	)		871,167		933,864
多资产		9,079		(208	)		511			(240	)		9,142		9,471
备选方案		5,387		(990	)		1,456			(157	)		5,696		5,625
指数小计		3,009,150		(97,957	)		177,518			(68,948	)		3,019,763		3,092,889
机构小计		4,533,580		70,975			182,015			(90,640	)		4,695,930		4,746,192
长期		8,281,281		439,973			227,179			(112,884	)		8,835,549		8,818,453
现金管理		703,916		27,759			(1,640	)		(5,096	)		724,939		728,633
咨询的⁽³⁾		22,214		(13,356	)		160			7			9,025		13,606
总计	$	9,007,411	$	454,376		$	225,699		$	(117,973	)	$	9,569,513	$	9,560,692

⁽¹⁾	外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

⁽²⁾	平均资产管理规模是根据过去十三个月月末即期资产管理规模的平均值计算得出的。

⁽³⁾	咨询资产管理规模代表与代表官方机构购买和处置资产和投资组合以及长期投资组合清算任务相关的授权。

下表显示这截至十二个月内按投资风格和产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化 2022年3月31日.

	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
活跃：
公平	$	443,780	$	29,750		$	5,568		$	(6,249	)	$	472,849	$	477,970
固定收益		1,021,168		72,016			(46,740	)		(8,631	)		1,037,813		1,060,789
多资产		661,333		100,186			17,008			(11,212	)		767,315		747,602
备选方案		171,361		25,870			5,570			(1,639	)		201,162		187,289
活跃小计		2,297,642		227,822			(18,594	)		(27,731	)		2,479,139		2,473,650
指数和交易所买卖基金：
交易所买卖基金：
公平		2,077,818		197,603			83,560			(8,560	)		2,350,421		2,288,811
固定收益		667,829		85,404			(36,053	)		(4,413	)		712,767		710,392
多资产		6,958		1,769			(13	)		2			8,716		8,120
备选方案		60,919		8,477			9,228			(32	)		78,592		67,029
ETF 小计		2,813,524		293,253			56,722			(13,003	)		3,150,496		3,074,352
非ETF指数：
公平		2,224,183		(99,509	)		204,578			(33,478	)		2,295,774		2,298,647
固定收益		931,463		19,600			(17,497	)		(38,275	)		895,291		956,701
多资产		9,081		(204	)		513			(240	)		9,150		9,477
备选方案		5,388		(989	)		1,457			(157	)		5,699		5,626
非ETF指数小计		3,170,115		(81,102	)		189,051			(72,150	)		3,205,914		3,270,451
指数和交易所买卖基金小计		5,983,639		212,151			245,773			(85,153	)		6,356,410		6,344,803
长期		8,281,281		439,973			227,179			(112,884	)		8,835,549		8,818,453
现金管理		703,916		27,759			(1,640	)		(5,096	)		724,939		728,633
咨询的⁽³⁾		22,214		(13,356	)		160			7			9,025		13,606
总计	$	9,007,411	$	454,376		$	225,699		$	(117,973	)	$	9,569,513	$	9,560,692

下表显示了截至2022年3月31日的十二个月中按产品类型划分的资产管理规模的组成部分变化。

	3月31日		网流入			市场			FX			3月31日		平均值
（单位：百万）	2021		（流出）			改变			影响⁽¹⁾			2022		AUM⁽²⁾
公平	$	4,745,781	$	127,844		$	293,706		$	(48,287	)	$	5,119,044	$	5,065,428
固定收益		2,620,460		177,020			(100,290	)		(51,319	)		2,645,871		2,727,882
多资产		677,372		101,751			17,508			(11,450	)		785,181		765,199
备选方案：
流动性不足的替代品		92,207		13,769			4,356			(1,191	)		109,141		99,781
液体替代品		76,266		10,880			480			(300	)		87,326		83,773
货币和大宗商品⁽⁴⁾		69,195		8,709			11,419			(337	)		88,986		76,390
备选方案小计		237,668		33,358			16,255			(1,828	)		285,453		259,944
长期		8,281,281		439,973			227,179			(112,884	)		8,835,549		8,818,453
现金管理		703,916		27,759			(1,640	)		(5,096	)		724,939		728,633
咨询的⁽³⁾		22,214		(13,356	)		160			7			9,025		13,606
总计	$	9,007,411	$	454,376		$	225,699		$	(117,973	)	$	9,569,513	$	9,560,692

⁽¹⁾	外汇反映了出于报告目的将非美元计价的资产管理规模转换为美元的影响。

⁽²⁾	平均资产管理规模是根据过去十三个月月末即期资产管理规模的平均值计算得出的。

⁽³⁾	咨询资产管理规模代表与代表官方机构购买和处置资产和投资组合以及长期投资组合清算任务相关的授权。

⁽⁴⁾	金额包括大宗商品ETF。

截至2022年3月31日，资产管理规模增加了5,620亿美元，达到9.57万亿美元，受正净流入和市场净升值的推动，部分被外汇波动的负面影响所抵消。

4,400亿美元的长期净流入分别包括来自ETF、零售和机构的2930亿美元、760亿美元和710亿美元的净流入。长期产品的净流量描述如下。

•

ETF的净流入量为293美元十亿美元反映了核心股票、战略和精准ETF以及所有资产类别的正流动。1980亿美元的股票净流入是由美国和国际股票市场的风险敞口推动的。850亿美元的固定收益净流入由国债、通货膨胀保护、市政和核心债券ETF的流入带动。按地区划分，ETF的净流入量分散了美国上市交易所买卖基金净流入1890亿美元，欧洲上市ETF净流入860亿美元。

•

1690亿美元的机构活跃净流入量包括先前披露的2021年第二季度英国养老金客户大量外包首席投资官（“OCIO”）授权的影响，以及保险客户最近提出的重大主动固定收益授权和亚太客户的OCIO授权的影响。净流入也反映了以下方面的持续增长生命之路目标日期基金、流动性不足的另类投资和主动股票策略。

•

机构指数净流出98美元十亿美元包括先前讨论的2021年第二季度580亿美元低费用机构指数赎回的影响，以及2022年第一季度来自两个大型机构客户的约700亿美元净流入。1110亿美元的股票净流出被140亿美元的固定收益净流入部分抵消。

•

760亿美元的零售净流入分别包括在美国和国际上的450亿美元和310亿美元的净流入。零售净流入反映了主题和全球股票和美国成长型股票基金、自然资源、无限制、市政和总回报固定收益基金、多资产和另类基金的强劲表现。

现金管理资产管理规模增加到7250亿美元，受280亿美元净流入的推动。

2260亿美元的净市场增值是由全球股市升值推动的。

由于外汇波动的负面影响，资产管理规模减少了1180亿美元，这主要是由于美元走强，主要是兑英镑、欧元和日元走强。

讨论财务业绩

下文讨论了公司截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的经营业绩。有关公司收入和支出的进一步描述，请参阅公司截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2021年10-K表格”）。

收入

下表显示了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的收入详情，包括基本费用、证券借贷收入和绩效费的产品类型组合。

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022		2021
投资咨询、管理费和证券贷款收入：
股权：
活跃	$	616	$	576
交易所买卖基金		1,158		1,068
非ETF指数		187		176
权益小计		1,961		1,820
固定收益：
活跃		534		525
交易所买卖基金		289		295
非ETF指数		118		113
固定收益小计		941		933
多资产		359		328
备选方案：
流动性不足的替代品		179		168
液体替代品		167		147
货币和大宗商品⁽¹⁾		56		53
备选方案小计		402		368
长期		3,663		3,449
现金管理		170		143
投资咨询、管理费总额和证券贷款收入		3,833		3,592
投资咨询绩效费：
公平		12		26
固定收益		9		14
多资产		5		8
备选方案：
流动性不足的替代品		37		7
液体替代品		35		74
备选方案小计		72		81
绩效费总额		98		129
技术服务收入		341		306
分销费：
回顾		279		238
12b-1 费用（美国共同基金分销费）		88		85
其他		14		17
分销费总额		381		340
咨询和其他收入：
咨询的		16		15
其他		30		16
咨询和其他收入总额		46		31
总收入	$	4,699	$	4,398

⁽¹⁾	金额包括大宗商品ETF。

下表按产品类型列出了基本费用和证券贷款收入的百分比明细以及平均资产管理规模：

	截至3月31日的三个月
	基本费用的百分比和证券贷款收入						平均资产管理规模的百分比按产品类型划分⁽¹⁾
	2022			2021			2022			2021
股权：
活跃		16	%		16	%		5	%		5	%
交易所买卖基金		30	%		30	%		24	%		23	%
非ETF指数		5	%		5	%		24	%		24	%
权益小计		51	%		51	%		53	%		52	%
固定收益：
活跃		14	%		15	%		11	%		10	%
交易所买卖基金		8	%		8	%		7	%		8	%
非ETF指数		3	%		3	%		10	%		11	%
固定收益小计		25	%		26	%		28	%		29	%
多资产		9	%		9	%		8	%		8	%
备选方案：
流动性不足的替代品		5	%		5	%		1	%		1	%
液体替代品		4	%		4	%		1	%		1	%
货币和大宗商品⁽²⁾		2	%		1	%		1	%		1	%
备选方案小计		11	%		10	%		3	%		3	%
长期		96	%		96	%		92	%		92	%
现金管理		4	%		4	%		8	%		8	%
总计（不包括咨询资产管理规模）		100	%		100	%		100	%		100	%

⁽¹⁾	平均资产管理规模是根据过去四个月月末现货资产管理规模金额的平均值计算得出的。

⁽²⁾	金额包括大宗商品ETF。

截至2022年3月31日的三个月，与截至2021年3月31日的三个月相比

收入较截至2021年3月31日的三个月增长了3.01亿美元，增长了7％，这得益于强劲的有机增长和技术服务收入的11％增长，但部分抵消了这一增长较低的绩效费。

投资咨询、管理费和证券借贷收入38.33亿美元从截至2021年3月31日的三个月的35.92亿美元增加了2.41亿美元，这主要是受强劲的有机基本费用增长的推动。证券借贷收入为1.38亿美元，较截至2021年3月31日的三个月的1.27亿美元有所增加，这主要反映了更高的利差和更高的贷款证券平均余额。

投资咨询绩效费9,800万美元从截至2021年3月31日的三个月的1.29亿美元减少了3,100万美元，这主要反映了流动性另类产品和多头产品的收入减少，但被流动性不足的替代产品收入增加所部分抵消。

技术服务收入3.41亿美元从截至2021年3月31日的三个月的3.06亿美元增加了3500万美元，这主要反映了阿拉丁收入的增加。

费用

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
费用：
员工薪酬和福利	$	1,498		$	1,409
分销和服务成本：
回顾		279			238
12b-1 成本		86			83
其他		209			184
分销和服务成本总额		574			505
直接资金支出		329			320
一般和管理费用：
市场营销和促销		60			35
与占用和办公室有关		99			79
投资组合服务		69			65
次级顾问		22			22
科技		145			104
专业服务		40			39
通信		11			11
外汇调整		(3	)		4
或有对价公允价值调整		1			3
产品发布成本		—			178
其他一般事务和行政事务		52			45
一般和管理费用总额		496			585
无形资产的摊销		38			34
支出总额	$	2,935		$	2,853

截至2022年3月31日的三个月，与截至2021年3月31日的三个月相比

与截至2021年3月31日的三个月相比，支出增加了8200万美元，这主要是由于员工薪酬和福利支出的增加，但被一般和管理费用的减少部分抵消，这反映了2021年第一季度产生的产品发布成本的影响。

员工薪酬和福利支出较截至2021年3月31日的三个月增加了8900万美元，这反映了较高的基本薪酬，但部分被激励薪酬的降低所抵消，部分原因是某些递延薪酬计划按市值计价的影响降低。

一般和管理费用与截至2021年3月31日的三个月相比减少了8900万美元，这主要是由2021年第一季度产生的1.78亿美元产品发布成本推动的，部分被技术、营销和促销支出的增加所抵消。这一增长还反映了入住率和办公相关支出的增加，包括与公司未来总部位于纽约哈德逊广场50号的办公空间租赁相关的1200万美元非现金占用费用（“租赁成本——哈德逊广场”），该公司预计将于2022年底开始占用（并于2023年5月开始支付租金）。租赁成本 — 哈德逊广场不包括在我们的 “调整后” 财务业绩中。参见非公认会计准则财务指标以获取有关调整后项目的更多信息。

非经营业绩

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，营业外收入（支出）减去归属于NCI的净收益（亏损）汇总如下：

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
营业外收入（支出），公认会计原则基础	$	(138	)	$	46
减去：归因于NCI的净收益（亏损）		(73	)		74
扣除 NCI 的营业外收入（支出）⁽¹⁾⁽²⁾	$	(65	)	$	(28	)

	三个月已结束
	3月31日
（单位：百万）	2022			2021
投资净收益（亏损）⁽¹⁾⁽²⁾
私募股权	$	10		$	22
实物资产		13			3
其他替代方案⁽³⁾		4			13
其他投资⁽⁴⁾		(75	)		(3	)
小计		(48	)		35
其他收益（损失）		19			(27	)
投资净收益（亏损）总额⁽¹⁾⁽²⁾		(29	)		8
利息和股息收入		18			19
利息支出		(54	)		(55	)
净利息支出		(36	)		(36	)
营业外收入（支出）⁽¹⁾	$	(65	)	$	(28	)

⁽¹⁾	扣除归属于NCI的净收益（亏损）。

⁽²⁾	管理层认为，非营业收入（支出）减去归因于NCI的净收益（亏损）是审查贝莱德非经营业绩的有效衡量标准，这最终会影响贝莱德的账面价值。参见非公认会计准则财务指标了解有关截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中其他非公认会计准则财务指标的更多信息。

⁽³⁾	金额主要包括与信贷基金、直接对冲基金策略和对冲基金解决方案相关的净收益（亏损）。

⁽⁴⁾	金额主要包括与未对冲股票、固定收益和多资产种子投资相关的净收益（亏损）。

所得税支出

	GAAP						调整后
	三个月已结束						三个月已结束
	3月31日						3月31日
（单位：百万）	2022			2021			2022			2021
营业收入⁽¹⁾	$	1,764		$	1,545		$	1,822		$	1,599
营业外收入总额（支出）⁽¹⁾⁽²⁾	$	(65	)	$	(28	)	$	(65	)	$	(28	)
所得税前收入	$	1,699		$	1,517		$	1,757		$	1,571
所得税支出	$	263		$	318		$	295		$	331
有效税率		15.5	%		20.9	%		16.8	%		20.9	%

⁽¹⁾	由于调整后的项目在中有更详细的描述非公认会计准则财务指标。从2022年第一季度开始，贝莱德更新了调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后归属于贝莱德公司的净收益的定义，以纳入新的调整。这些措施已在2021年重新制定，以反映此类新调整的纳入情况。有关更多信息，请参阅2022年4月13日提供的8-K表最新报告。

⁽²⁾	扣除归属于NCI的净收益（亏损）。

2022年第一季度的所得税支出包括1.33亿美元的离散税收优惠，这些优惠与第一季度归属的股票薪酬奖励以及某些未决税务问题的解决。此外，2022年第一季度的GAAP所得税支出包括与某些递延所得税负债重估相关的1,800万美元净非现金税收优惠，这些优惠不包括在调整后的业绩中，因为它不会对现金流产生影响，并确保所列期之间的可比性。

2021年第一季度的所得税支出包括与股票薪酬奖励相关的3,900万美元离散税收优惠。

财务状况表概述

如调整后的财务状况表

下表显示了按公认会计原则列报的简明合并财务状况表与简明合并财务状况表的对账，其中不包括根据证券借贷协议（与贷款单独账户证券直接相关）持有的独立账户资产和独立账户抵押品以及证券借贷协议和合并保荐投资产品（“CIP”）下的独立账户负债和独立账户抵押品负债的影响。

公司将调整后的财务状况表作为额外信息提供，以使投资者能够排除某些具有相等和抵消性负债或最终不会对股东权益或现金流产生影响的NCI的资产。管理层将包含非公认会计准则财务指标的调整后财务状况表视为公司总资产和负债的经济表述；但是，它并不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或将其作为其替代品。

根据证券借贷协议持有的独立账户资产负债和独立账户抵押品

独立账户资产由贝莱德人寿有限公司维护，贝莱德人寿有限公司是公司的全资子公司，是一家在英国注册的人寿保险公司，是为个人和团体养老金合同提供资金而持有的隔离资产。公司记录的独立账户负债相等且可抵消。公司的债权人无法获得独立账户资产，养老金合同的持有人对公司的资产没有追索权。归属于独立账户资产的净投资收益直接计入合同所有者，不在简明合并损益表中报告。尽管贝莱德在这些资产或负债中没有经济利益，但贝莱德因代表客户管理这些资产而获得投资咨询费。

此外，公司在其简明的合并财务状况报表中记录了根据贝莱德人寿有限公司的证券借贷安排获得的独立账户抵押品，贝莱德人寿有限公司拥有自有资产的法定所有权，此外还记录了与返还抵押品义务相关的同等且可抵消的单独账户抵押品的抵押负债。公司的债权人无法获得抵押品，证券贷款安排下的借款人对公司的资产没有追索权。

合并赞助投资产品

公司合并了某些被视为可变利益实体（“VIE”）和投票权实体（“VRE”）（统称为 “CIP”）的赞助投资产品。参见注释 2，重要会计政策，在2021年10-K表中包含的合并财务报表附注中，以获取有关公司合并政策的更多信息。

公司无法轻易获得其持有的现金和现金等价物或其他资产 CIPs 用于其经营活动。此外，公司无法轻易出售其持有的投资 CIPs 以获取用于公司运营的现金。

	2022年3月31日
（单位：百万）	GAAP 基础		分开账户资产/ 抵押品⁽¹⁾		CIP⁽²⁾		作为调整后
资产
现金和现金等价物	$	7,262	$	—	$	376	$	6,886
应收账款		3,801		—		—		3,801
投资		7,615		—		1,327		6,288
单独持有的账户资产和抵押品根据证券借贷协议		82,436		82,436		—		—
经营租赁使用权资产		1,583		—		—		1,583
其他资产⁽³⁾		6,866		—		85		6,781
小计		109,563		82,436		1,788		25,339
商誉和无形资产，净额		33,764		—		—		33,764
总资产	$	143,327	$	82,436	$	1,788	$	59,103
负债
应计薪酬和福利	$	1,104	$	—	$	—	$	1,104
应付账款和应计负债		1,451		—		—		1,451
借款		7,430		—		—		7,430
单独的账户负债和抵押品证券借贷协议下的负债		82,436		82,436		—		—
递延所得税负债⁽⁴⁾		2,857		—		—		2,857
经营租赁负债		1,842		—		—		1,842
其他负债		7,348		—		491		6,857
负债总额		104,468		82,436		491		21,541
公平
贝莱德公司股东权益总额		37,489		—		—		37,489
非控股权益		1,370		—		1,297		73
权益总额		38,859		—		1,297		37,562
负债和权益总额	$	143,327	$	82,436	$	1,788	$	59,103

⁽¹⁾	金额代表独立的客户资产和相关负债，贝莱德在这方面没有经济利益。贝莱德因代表客户管理这些资产的服务而获得投资咨询费。

⁽²⁾	金额代表合并 CIP 的影响。

⁽³⁾	金额包括财产和设备及其他资产。

⁽⁴⁾	金额包括与商誉和无形资产相关的约44亿美元的递延所得税负债。

以下讨论总结了按公认会计原则计算的资产和负债的重大变化。请参阅本申报文件第一部分第1项中截至2022年3月31日和2021年12月31日的简明合并财务状况表。讨论不包括与资产和负债相关的变动，这些变动是相等的，可以抵消的，对贝莱德的股东权益没有影响。

资产。截至2022年3月31日和2021年12月31日，现金和现金等价物分别包括CIP持有的3.76亿美元和3.08亿美元现金（见流动性和资本资源有关截至2022年3月31日的三个月内现金及现金等价物变化的详细信息）。

自2021年12月31日起，包括CIP影响在内的投资增加了3.53亿美元（更多信息请参阅投资在这里）。自2021年12月31日以来，商誉和无形资产减少了4000万美元，这主要是由于无形资产的摊销。自2021年12月31日以来，其他资产增加了33亿美元，主要与单位信托应收账款的增加有关（被记入其他负债的单位信托应付账款的增加大大抵消）。

负债。应计薪酬和福利位于 3月31日 2022减少了 $1.8 b自 20 年 12 月 31 日起的百万美元21，主要是由于 20212022年第一季度的激励性薪酬现金支付2，部分被 202 所抵消2应计激励补偿。应付账款和应计负债位于 3月31日 2022 在折痕 $54 从 20 年 12 月 31 日起百万美元21，主要是由于应计费用增加。其他负债增加美元3.3 b自 20 年 12 月 31 日起的百万美元21，主要是由于更高的单位信托应付账款（被记录在其他资产中的单位信托应收账款的增加大大抵消），以及更高的其他负债 CIP，包括递延附带利息负债. 递延所得税净负债为 3月31日 2022 增加的 $99 自 2022 年 12 月 31 日起百万美元1，主要是由于与之相关的临时差异的影响股票薪酬.

投资

截至2022年3月31日和2021年12月31日，该公司的投资分别为76亿美元和73亿美元。投资包括计为VIE和VRE的CIP。管理层以 “经济” 为基础对贝莱德的投资进行审查，这取消了不影响贝莱德账面价值或归属于贝莱德的净收益的投资部分。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则财务指标与根据公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或将其作为其替代品。

公司公布调整后的投资，以使投资者能够了解公司拥有的投资中扣除NCI的部分，以此来衡量净营业外收入（支出）变动对归属于贝莱德的净收益（亏损）的投资的影响。

该公司还公布了扣除对冲投资后的净 “经济” 投资敞口，以反映另一项对投资者有用的衡量标准。掉期套期保值大大减轻了某些投资的影响。附带利息资本配置不包括在内，因为在将此类金额变为绩效费之前，不会对贝莱德的股东权益产生任何影响。最后，公司对不受市场或利率风险影响的联邦储备银行股票的监管投资不包括在公司的净经济投资敞口中。

	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2022			2021
投资，GAAP	$	7,615		$	7,262
CIP 持有的投资		(4,916	)		(4,623	)
CIP的净利息⁽¹⁾		3,589			3,391
调整后的投资		6,288			6,030
联邦储备银行股票		(96	)		(96	)
对冲投资		(688	)		(720	)
附带利息		(1,778	)		(1,555	)
“经济” 投资总敞口⁽²⁾	$	3,726		$	3,659

⁽¹⁾	金额包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的17亿美元和15亿美元的附带利息（VIE），这对公司的 “经济” 投资敞口没有影响。

⁽²⁾	金额不包括对简明合并财务状况表中其他资产中包含的战略少数股权投资的投资。

下表显示了公司截至2022年3月31日和2021年12月31日按资产类型划分的经济投资敞口的账面价值：

	3月31日		十二月三十一日
（单位：百万）	2022		2021
公平⁽¹⁾	$	1,311	$	1,352
固定收益⁽²⁾		606		600
多资产⁽³⁾		120		125
备选方案：
私募股权		974		960
实物资产		306		279
其他替代方案⁽⁴⁾		409		343
备选方案小计		1,689		1,582
“经济” 投资总敞口	$	3,726	$	3,659

⁽¹⁾	股票包括对股票共同基金/策略和股票证券的未对冲种子投资。

⁽²⁾	固定收益包括对固定收益共同基金/策略、银行贷款和英国政府证券的未对冲种子投资，主要出于监管目的持有。

⁽³⁾	多资产包括对多资产共同基金/策略的未对冲种子投资。

⁽⁴⁾	其他选择主要包括对直接对冲基金策略和对冲基金解决方案的共同投资。

截至2022年3月31日的三个月，调整后的投资活动如下：

（单位：百万）	截至2022年3月31日的三个月
调整后的投资期初余额	$	6,030
购买/出资		392
销售额/到期日		(209	)
分布⁽¹⁾		(46	)
市场升值（折旧）/权益法投资的收益		(86	)
附带利息资本分配/（分配）		223
其他⁽²⁾		(16	)
调整后的投资期末余额	$	6,288

⁽¹⁾金额包括代表资本回报率和投资回报率的分配。

⁽²⁾金额包括外汇变动的影响。

流动性和资本资源

不包括CIP影响在内的贝莱德现金流

简明合并现金流量表包括CIP的现金流量。公司使用调整后的现金流量表（不包括CIP的影响）作为评估流动性和资本需求的补充非公认会计准则指标。该公司认为，其现金流（不包括CIP的影响）为投资者提供了有关贝莱德现金流的有用信息，这些信息与贝莱德为额外的运营、投资和融资活动提供资金的能力有关。贝莱德管理层不主张投资者将此类非公认会计准则指标与其根据公认会计原则列报的现金流分开考虑，或将其作为替代品。

下表显示了按公认会计原则列报的简明合并现金流量报表与简明合并现金流量报表的对账情况，其中不包括CIP现金流的影响：

（单位：百万）	GAAP 基础			对的影响现金流的 CIP			现金流不包括的影响 CIP
现金、现金等价物和限制性现金，2021 年 12 月 31 日	$	9,340		$	308		$	9,032
经营活动提供/（用于）的净现金		(422	)		(294	)		(128	)
投资活动提供/（用于）投资活动的净现金		(198	)		(3	)		(195	)
融资活动提供/（用于）的净现金		(1,351	)		365			(1,716	)
汇率变动对现金、现金等价物的影响和限制性现金		(90	)		—			(90	)
现金、现金等价物和限制品净增加/（减少）现金		(2,061	)		68			(2,129	)
现金、现金等价物和限制性现金，2022年3月31日	$	7,279		$	376		$	6,903

贝莱德的运营现金来源主要包括基本费用和证券贷款收入、绩效费、技术服务收入、咨询和其他收入和分销费。贝莱德使用其现金支付所有运营费用、借款利息和本金、所得税、贝莱德股本分红、公司股票回购、收购、资本支出以及购买共同投资和种子投资。

有关公司来自运营、投资和融资活动的GAAP现金流的详细信息，请参阅本文件第一部分第1项中包含的简明合并现金流报表。

经营活动提供的/（用于）经营活动产生的现金流，不包括CIP的影响，主要包括基本费用、证券贷款收入、绩效费和技术服务收入的收入，由正常业务过程中产生的运营费用（包括往年应计的年终激励和递延薪酬）的支付所抵消，以及所得税的支付。

截至2022年3月31日的三个月，不包括CIP的影响，用于投资活动的现金流为1.95亿美元，主要反映了1.47亿美元的房地产和设备购买以及6,700万美元的净投资购买量。

截至2022年3月31日的三个月，不包括CIP的影响，用于融资活动的现金流为17亿美元，主要来自9亿美元的股票回购，包括5亿美元的公开市场交易和与员工股票交易相关的4亿美元员工预扣税，以及8亿美元的现金股息支付。

公司管理其财务状况和资金，以维持业务的适当流动性。管理层认为，公司的流动资产、持续的运营现金流、公司现有循环信贷额度下的借贷能力和未承诺的商业票据私募计划，为满足公司的短期和长期现金需求提供了足够的资源，包括到期的运营、债务和其他债务以及预期的未来资本需求。流动性资源位于 2022年3月31日还有 20 年 12 月 31 日21如下：

	3月31日			十二月三十一日
（单位：百万）	2022			2021
现金和现金等价物⁽¹⁾	$	7,262		$	9,323
CIP 持有的现金和现金等价物⁽²⁾		(376	)		(308	)
小计		6,886			9,015
信贷额度 — 未提款		4,700			4,400
流动性资源总额	$	11,586		$	13,415

⁽¹⁾	截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司美国子公司持有的现金和现金等价物的百分比分别约为40％和50％。参见净资本需求此处了解有关某些受监管子公司净资本要求的更多信息。

⁽²⁾	公司无法轻易获得此类现金和现金等价物用于其经营活动。

在截至2022年3月31日的三个月中，流动性资源总额减少了18亿美元，主要反映了2021年年终激励奖励的现金支付、9亿美元的股票回购和8亿美元的现金股息支付，但部分被其他经营活动的现金流以及信贷额度下总承诺金额增加的3亿美元所抵消。

经调整后，该公司62.88亿美元的投资中有很大一部分本质上是流动性不足的，因此无法轻易转换为现金。

股票回购。在截至2022年3月31日的三个月中，公司根据公司现有股票回购计划以约5亿美元的价格回购了约60万股普通股。截至2022年3月31日，根据该计划，仍有大约300万股股票获准回购。

净资本需求。公司必须维持多个司法管辖区内某些受监管子公司的净资本，部分资本是通过保留在这些子公司或司法管辖区的现金和现金等价物投资来维持的。因此，公司的此类子公司在不同司法管辖区之间以及向其母公司转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果，从而阻碍此类转移。

贝莱德机构信托公司，N.A.（“BTC”）是一家国家银行，不接受存款或提供商业贷款，其权力仅限于信托和其他信托活动。BTC向机构客户提供投资管理和其他信托服务，包括投资咨询和证券借贷代理服务。比特币受美国货币审计长办公室管理的监管资本和流动资产要求的约束。

在2022年3月31日和2021年12月31日，公司被要求在某些受监管的子公司中维持约23亿美元的净资本，包括比特币、受英国金融行为监管局和审慎监管局监管的实体以及该公司的经纪交易商。该公司遵守了所有适用的监管净资本要求。

借款

2022年循环信贷额度。自2011年以来，公司一直维持无抵押循环信贷额度，可用于营运资金和一般公司用途（“2022年信贷额度”）。2022年3月，对2022年信贷额度进行了修订，其内容包括：（i）将承诺总额增加3亿美元至47亿美元，（ii）将到期日延长至2027年3月，（iii）将以美元计价的借款利率从基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的利率改为基于有担保隔夜融资利率（SOFR）的利率，但须进行某些调整，以及（iv) 提高和/或增加与可持续发展挂钩的定价机制的某些特定目标。2022年的信贷额度允许公司申请高达10亿美元的额外借贷能力，但须经贷款机构信贷批准，这可能会将2022年信贷额度的总体规模扩大到本金总额高达57亿美元。2022年信贷额度要求公司不得超过3比1的最大杠杆比率（净负债与扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益的比率，其中净负债等于总负债减去非限制性现金），截至2022年3月31日，该比率低于1比1。截至2022年3月31日，公司在2022年信贷额度下没有未偿还款项。

商业票据计划。公司可以在私募基础上发行无担保商业票据（“CP票据”），任何时候最高未偿还总额为40亿美元。商业票据计划目前由2022年信贷额度支持。截至2022年3月31日，贝莱德没有未偿还的CP票据。

长期票据。截至2022年3月31日，未偿长期票据的本金为75亿美元。参见注释 15，借款，有关截至2021年12月31日的未偿还借款总额的更多信息，请参见2021年10-K表格。

在截至2022年3月31日的三个月中，公司支付了约4,500万美元的长期票据利息。截至2022年3月31日，未来的本金还款额和利息要求如下：

（单位：百万）
年	校长		利息		总计付款
2022 年的剩余时间	$	750	$	130	$	880
2023		—		168		168
2024		1,000		151		1,151
2025⁽¹⁾		778		133		911
2026		—		124		124
2027		700		113		813
此后		4,250		287		4,537
总计	$	7,478	$	1,105	$	8,583

__________________________

⁽¹⁾	2025年票据的账面价值是使用截至2022年3月31日的欧元/美元外汇汇率计算的。

承付款和或有开支

投资承诺。截至2022年3月31日，该公司拥有8.44亿美元的各种资本承诺，用于为包括CIP在内的赞助投资产品提供资金。这些产品包括各种流动性不足的另类产品，包括私募股权基金和实物资产基金以及机会主义基金。该金额不包括合并基金向标的第三方基金做出的额外承诺，因为第三方非控股权益持有人有法律义务为此类基金的相应承诺提供资金。通常，这些承诺的供资时间尚不清楚，在承诺到期之前的任何时候均可按要求兑现承诺。这些无准备金的承付款未记录在简明的合并财务状况报表中。这些承诺不包括公司批准的尚未具有法律约束力的潜在未来承诺。公司打算不时作出额外的资本承诺，为其客户和与客户共同的额外投资产品提供资金。

关键会计政策与估计

根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响简明合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有很大差异。这些估计、判断和假设受到公司适用会计政策的影响。管理层认为，以下会计政策和估算对于理解简明合并财务报表至关重要。这些政策和估计之所以被认为是至关重要的，是因为它们对公司的简明合并财务报表产生了重大影响，或者合理地有可能产生重大影响，也因为它们要求管理层做出重大的判断、假设或估计。有关这些和其他会计政策的摘要, 见附注2, 重要会计政策，在简明合并财务报表的附注中。此外，请参见关键会计政策与估计在管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及附注2中，重要会计政策，请在 2021 年 10-K 表格中获取更多信息。

合并。公司合并公司拥有控股财务权益的实体。当公司拥有VRE的大部分股份或是VIE的主要受益人（“PB”）时，公司拥有控股财务权益。评估一个实体是 VIE 还是 VRE 需要逐个结构进行判断和分析。本评估中考虑的因素包括该实体的法律组织、该实体的资本结构和股权所有权、股权投资持有人的权利、公司与该实体的合同参与和经济利益，以及公司参与该实体所产生的任何关联方或事实代理人的影响。如果公司能够控制被投资者的财务和运营政策，则被确定为VRE的实体将被合并，如果投票权超过50％，则这种控制通常存在。如果公司是该实体的PB，则被确定为VIE的实体将被合并。如果贝莱德a) 有权指导对实体经济表现影响最大的活动，并且 b) 有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的收益，则贝莱德被视为VIE的PB。在评估公司是否是VIE的PB时需要做出判断。此外，公司在VIE中的所有权权益受变动影响，并受到其他投资者行为的影响，例如持续的赎回和出资。公司通常合并其持有10％或以上的经济权益的VIE，并在股权所有权降至10％以下时解散此类VIE。截至2022年3月31日，该公司被视为73家VIE的总部。参见注释 6 合并赞助投资产品，可在简明合并财务报表附注中了解更多信息。

公允价值测量。公司根据公允价值层次结构（即定义为第1、2和3级投入）对特定投入对公允价值衡量的重要性的总体评估需要做出判断并考虑该金融工具的特定因素。参见注释 2 重要会计政策，还有注8，公允价值披露，在简明合并财务报表的附注中，以获取有关公允价值计量的更多信息。

投资咨询业绩费/附带利息。公司收取投资咨询绩效费，包括来自某些积极管理的投资基金和某些SMA的激励性分配（附带利息）。这些绩效费用取决于超过规定的相对或绝对投资回报阈值，该阈值因产品或账户而异，包括每月、每季度、每年或更长的评估期。

绩效费，包括附带利息，在确定不再可能出现重大逆转时（例如出售基金的投资或在特定计量期结束时投资业绩超过合同门槛时），即予以确认。鉴于每种费用安排的独特性质，与客户签订的合同将逐一评估，以确定收入确认的时机。作出这种决定需要作出重大判断。绩效费通常来自于前一报告期开始的投资管理服务。因此，公司认可的部分费用可能与前期提供的符合当期认可标准的服务部分相关。在每个报告日，公司在估算绩效费用时都会考虑各种因素，包括附带利息。这些因素包括但不限于：（1）金额取决于金融市场，因此极易受到公司影响之外的因素的影响；（2）最终付款的数量众多，可能的金额范围广；（3）基金或单独管理的账户有能力 a）将其销售收益进行投资或再投资，或b）分配销售收益并确定此类分配的时机。

在超过业绩门槛时，公司将从某些另类投资产品中分配/分配附带利息。根据这些产品的未来表现，公司可能需要撤销/退还全部或部分此类附带利息分配/分配。受此类回扣准备金约束的附带利息在其简明合并财务状况报表中记入投资或现金及现金等价物，但以分配为限。公司记录递延附带利息负债，前提是公司在满足收入确认标准之前收到与附带利息相关的现金或资本分配。截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在其他负债中分别记录了17亿美元和15亿美元的递延附带利息在简明的合并财务状况报表上。部分递延附带利息也可以支付给某些员工。绩效费收入和相关薪酬支出（如果有）的最终确认时间尚不清楚。参见注释 16，收入，在简明合并财务报表附注中，详细说明截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的递延附带利息负债余额的变化。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

AUM 市场价格风险。贝莱德的投资咨询和管理费主要包括根据资产管理规模价值的百分比计算的费用，在某些情况下，还包括以资产管理规模实现回报的百分比表示的绩效费。截至2022年3月31日，公司的大部分投资咨询和管理费用是根据适用投资基金或独立账户的平均或期末资产管理规模计算的。股票市场价格、利率/信贷利差、外汇汇率或三者的变动都可能导致资产管理规模的价值下降，这将导致投资咨询和管理费降低。

企业投资组合风险。作为一家领先的投资管理公司，贝莱德在其所有业务中投入了大量资源来识别、测量、监测、管理和分析市场和运营风险，包括管理和监督自己的投资组合。公司董事会通过了审查公司投资的指导方针，除其他外，要求公司的某些高级管理人员对投资进行审查，并视情况将某些投资提交审计委员会或董事会批准。

在正常业务过程中，贝莱德面临股票市场价格风险、利率/信用利差风险以及与其企业投资相关的外汇汇率风险。

贝莱德主要投资于赞助投资产品，这些产品投资于各种资产类别，包括实物资产、私募股权和对冲基金。投资通常是为了共同投资、建立业绩记录或用于监管目的。目前，该公司有一个种子资本对冲计划，在该计划中，它进行互换，以对冲市场和某些投资的利率敞口。截至2022年3月31日，该公司未偿还的总回报互换，总名义价值约为6.88亿美元。

截至2022年3月31日，贝莱德约49亿美元的投资维持在合并的赞助投资产品中，这些产品被归类为可变权益实体或投票权实体。不包括联邦储备银行股票、附带利息和通过种子资本对冲计划进行套期保值的某些投资的影响，该公司投资组合的经济敞口为37亿美元。参见财务状况表概述-投资在项目2中，管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以获取有关公司投资的更多信息。

股票市场价格风险。截至2022年3月31日，公司投资组合中股票市场价格风险的净敞口约为公司总经济投资敞口的22亿美元。受市场价格风险影响的投资包括私募股权和实物资产投资、对冲基金、基金基金以及共同基金。该公司估计，假设市场价格发生10％的负面变化将导致此类投资的账面价值减少约2.2亿美元。

利率/信用利差风险。截至2022年3月31日，由于对债务证券和主要投资于债务证券的赞助投资产品进行了约15亿美元的投资，公司面临利率风险和信用利差风险。管理层考虑了假设的利率或信贷利差波动100个基点，并估计这种波动对这些投资的总体影响将导致此类投资的账面价值减少或增加约4,100万美元。

外汇汇率风险。如上所述，公司投资于投资于各种资产类别的赞助投资产品。截至2022年3月31日，以外币（主要是英镑和欧元）计价的总经济投资敞口的账面价值为2.01亿美元。适用外汇汇率的10％不利变化将导致此类投资的账面价值下降约8,600万美元。

其他市场风险。公司执行远期外币兑换合约，以降低某些外汇风险变动的风险。截至2022年3月31日，该公司未偿还的远期外币兑换合约，总名义价值约为19亿美元。

第 4 项。控制和程序

披露控制和程序。在贝莱德首席执行官兼首席财务官的指导下，贝莱德评估了截至本10-Q表季度报告所涉期末其披露控制和程序（该术语的定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据这项评估，贝莱德首席执行官兼首席财务官得出结论，贝莱德的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制。在截至2022年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关公司法律诉讼的讨论，见附注15，承付款和或有开支，在本10-Q表的简明合并财务报表附注中。

I第 1A 项。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，贝莱德截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和非经营业绩产生重大影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

在截至2022年3月31日的三个月中，公司对根据《交易法》第12（b）条注册的普通股进行了以下购买。

	总数的股份已购买⁽¹⁾		平均值已支付的价格每股		的总数股份以身份购买公开的一部分已宣布的计划或程序		最大值的数量那年五月的股票然而 Be 在下方购买计划或程式
2022 年 1 月 1 日至 2022 年 1 月 31 日		848,910	$	806.90		311,033		3,308,941
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 2 月 28 日		316,523	$	789.81		316,523		2,992,418
2022 年 3 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日		1,182	$	751.02		—		2,992,418
总计		1,166,615	$	802.21		627,556

_______________________

⁽¹⁾	包括公司主要为履行员工和公司董事会成员与归属某些限制性股票或限制性股票单位奖励相关的所得税预扣义务而进行的收购，以及公司在公开宣布的股票回购计划中进行的收购。

第 6 项。展品

展品编号		描述

4.12		证券描述

31.1		第 302 节首席执行官的认证

31.2		第 302 节首席财务官的认证

32.1		第 906 条首席执行官和首席财务官认证

101.INS		行内 XBRL 实例文档 — 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中

101.SCH		内联 XBRL 分类扩展架构文档

101.CAL		内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档

101.DEF		内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档

101.LAB		内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

101.PRE		内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档

104		封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。

	贝莱德公司
	（注册人）

	来自：	/s/ Gary S. Shedlin
日期：2022 年 5 月 6 日		Gary S. Shedlin
		高级董事总经理兼总经理首席财务官（首席财务官）