美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末
或
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
委托文件编号：
(注册人的确切姓名载于其章程)
|
||
(述明或其他司法管辖权 |
|
(税务局雇主 |
公司或组织) |
|
识别号码) |
(主要执行机构地址和邮政编码)
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一级别/交易代码的名称 |
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注册的每个交易所的名称 |
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已发行股份或本金-2022年4月29日 |
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$ |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
☒ |
加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件服务器 |
☐ |
规模较小的报告公司 |
新兴成长型公司 |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是
Stifel金融公司。
表格10-Q
目录
第一部分-财务信息 |
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|
项目1.财务报表 |
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3 |
截至2022年3月31日(未经审计)和2021年12月31日的合并财务状况报表 |
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3 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日止三个月的综合业务报表(未经审计) |
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4 |
截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月综合全面收益表(未经审计) |
|
5 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日的综合股东权益变动表(未经审计) |
|
6 |
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月合并现金流量表(未经审计) |
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7 |
合并财务报表附注(未经审计) |
|
9 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 |
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42 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 |
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61 |
项目4.控制和程序 |
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65 |
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|
第二部分--其他资料 |
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|
项目1.法律诉讼 |
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65 |
第1A项。风险因素 |
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65 |
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用 |
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65 |
项目3.高级证券违约 |
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65 |
项目4.矿山安全信息披露 |
|
65 |
项目5.其他信息 |
|
65 |
项目6.展品 |
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66 |
签名 |
|
67 |
2
第一部分--融资AL信息
项目1.融资ALI报表
Stifel金融公司。
合并报表财务状况
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March 31, 2022 |
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|
十二月三十一日， |
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(单位为千，不包括每股和每股金额) |
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(未经审计) |
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资产 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
|
|
$ |
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||
为监管目的而分离的现金 |
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应收款： |
|
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||
经纪客户，净额 |
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||
经纪人、交易商和结算组织 |
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||
根据转售协议购买的证券 |
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||
按公允价值拥有的金融工具 |
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||
可供出售的证券，按公允价值计算 |
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||
持有至到期日证券，按摊销成本计算 |
|
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||
贷款： |
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||
持有以供投资，净额 |
|
|
|
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||
持有待售，以较低的成本价或市价 |
|
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|
|
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|
||
按公允价值计算的投资 |
|
|
|
|
|
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||
固定资产，净额 |
|
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||
经营性租赁使用权资产净额 |
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||
商誉 |
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||
无形资产，净额 |
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|
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||
给财务顾问和其他雇员的贷款和垫款，净额 |
|
|
|
|
|
|
||
递延税项资产，净额 |
|
|
|
|
|
|
||
其他资产 |
|
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|
|
|
||
总资产 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
负债 |
|
|
|
|
|
|
||
应付账款: |
|
|
|
|
|
|
||
经纪客户 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
经纪人、交易商和结算组织 |
|
|
|
|
|
|
||
草稿 |
|
|
|
|
|
|
||
根据回购协议出售的证券 |
|
|
|
|
|
|
||
银行存款 |
|
|
|
|
|
|
||
按公允价值出售但尚未购买的金融工具 |
|
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|
||
应计补偿 |
|
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|
|
|
|
||
应付账款和应计费用 |
|
|
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||
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
|
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|
||
高级笔记 |
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||
Stifel Financial Capital Trust发行的债券 |
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总负债 |
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权益 |
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优先股--$ |
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普通股--$ |
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||
追加实收资本 |
|
|
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|
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||
留存收益 |
|
|
|
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|
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||
累计其他综合收益/(亏损) |
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( |
) |
|
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|
国库股，按成本价计算， |
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( |
) |
|
|
( |
) |
总股本 |
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|
||
负债和权益总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
3
Stifel金融公司。
合并状态运营企业
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
(以千为单位，每股除外) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
收入： |
|
|
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|
||
佣金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
主要交易记录 |
|
|
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|
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||
投资银行业务 |
|
|
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|
|
|
||
资产管理 |
|
|
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|
|
|
||
利息 |
|
|
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其他收入 |
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|
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总收入 |
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|
||
利息支出 |
|
|
|
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|
||
净收入 |
|
|
|
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|
||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
||
薪酬和福利 |
|
|
|
|
|
|
||
入住率和设备租金 |
|
|
|
|
|
|
||
通讯和办公用品 |
|
|
|
|
|
|
||
佣金和场内经纪业务 |
|
|
|
|
|
|
||
信贷损失准备金 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他运营费用 |
|
|
|
|
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||
非利息支出总额 |
|
|
|
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|
|
||
所得税支出前的营业收入 |
|
|
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|
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|
||
所得税拨备 |
|
|
|
|
|
|
||
净收入 |
|
|
|
|
|
|
||
优先股息 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
普通股每股收益： |
|
|
|
|
|
|
||
基本信息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
稀释 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
宣布的每股普通股现金股息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
加权-已发行普通股的平均数量： |
|
|
|
|
|
|
||
基本信息 |
|
|
|
|
|
|
||
稀释 |
|
|
|
|
|
|
||
请参阅合并财务报表附注。
4
Stifel金融公司。
合并报表综合收入的比例
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
净收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
其他综合亏损，税后净额：(1) |
|
|
|
|
|
|
||
可供出售证券未实现亏损变动(2) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
现金流量套期保值工具未实现收益变动 |
|
|
|
|
|
|
||
外币折算调整 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
其他综合亏损总额，税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
综合收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
5
Stifel金融公司。
合并状态论股东权益变动的影响因素
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
(以千为单位，每股除外) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
优先股，面值$ |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
发行优先股 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
期末余额 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股，面值$ |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股发行 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
期末余额 |
|
|
|
|
|
|
||
额外实收资本： |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
|
|
|
|
||
单位摊销，没收净额 |
|
|
|
|
|
|
||
员工计划下的分配 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
|
|
|
|
||
期末余额 |
|
|
|
|
|
|
||
留存收益： |
|
|
|
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|
|
||
期初余额 |
|
|
|
|
|
|
||
净收入 |
|
|
|
|
|
|
||
宣布的股息： |
|
|
|
|
|
|
||
普普通通 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
择优 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
员工计划下的分配 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
期末余额 |
|
|
|
|
|
|
||
累计其他综合收益/(亏损)： |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
|
|
|
|
||
证券未实现亏损，税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
现金流对冲活动的未实现收益，税后净额 |
|
|
|
|
|
|
||
外币折算调整，税后净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
期末余额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
库存股，按成本计算： |
|
|
|
|
|
|
||
期初余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
员工计划下的分配 |
|
|
|
|
|
|
||
回购普通股 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
期末余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股东权益总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
6
Stifel金融公司。
合并状态现金流项目
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
经营活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
||
净收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整： |
|
|
|
|
|
|
||
折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
向财务顾问和其他雇员摊销贷款和垫款 |
|
|
|
|
|
|
||
投资组合溢价摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
信贷损失准备金和对金融机构的贷款和垫款准备 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
无形资产摊销 |
|
|
|
|
|
|
||
递延所得税 |
|
|
|
|
|
|
||
基于股票的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
||
出售投资的收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他，净额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
营业资产减少/(增加)，净额为收购资产： |
|
|
|
|
|
|
||
应收款： |
|
|
|
|
|
|
||
经纪客户 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
经纪人、交易商和结算组织 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根据转售协议购买的证券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
拥有的金融工具，包括质押的金融工具 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
以待售方式持有的贷款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
持有以供出售的按揭所得收益 |
|
|
|
|
|
|
||
向财务顾问和其他雇员提供的贷款和垫款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他资产 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
经营负债增加/(减少)，扣除承担的负债： |
|
|
|
|
|
|
||
应付账款: |
|
|
|
|
|
|
||
经纪客户 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
经纪人、交易商和结算组织 |
|
|
|
|
|
|
||
草稿 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
已售出但尚未购买的金融工具 |
|
|
|
|
|
|
||
其他负债和应计费用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
用于经营活动的现金净额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
请参阅合并财务报表附注。
7
Stifel金融公司。
合并现金流量表(续)
(未经审计)
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||
(单位：千) |
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
投资活动产生的现金流： |
|
|
|
|
|
|
||
收益来自： |
|
|
|
|
|
|
||
可供出售证券的本金偿付和到期日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
持有至到期证券的赎回和本金偿付 |
|
|
|
|
|
|
||
投资的出售或到期 |
|
|
|
|
|
|
||
为投资而持有的贷款增加，净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付以下款项： |
|
|
|
|
|
|
||
固定资产购置 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买可供出售的证券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买持有至到期的证券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买投资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
收购，扣除收到的现金 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
用于投资活动的现金净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融资活动的现金流： |
|
|
|
|
|
|
||
联邦住房贷款银行垫款收益，净额 |
|
|
|
|
|
|
||
支付或有对价 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根据回购协议出售的证券增加 |
|
|
|
|
|
|
||
银行存款增加，净额 |
|
|
|
|
|
|
||
借出证券的增加 |
|
|
|
|
|
|
||
与股票薪酬计划预扣的股票相关的税款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
普通股回购 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
优先股现金股利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
支付给普通股和股权奖励持有人的现金股利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
融资活动提供的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
||
汇率变动对现金的影响 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
减少现金、现金等价物和为监管目的分离的现金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
在期初为监管目的而分开的现金、现金等价物和现金 |
|
|
|
|
|
|
||
期末为监管目的而分开的现金、现金等价物和现金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
补充披露现金流量信息： |
|
|
|
|
|
|
||
支付所得税的现金，扣除退款后的净额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
支付利息的现金 |
|
|
|
|
|
|
||
非现金融资活动： |
|
|
|
|
|
|
||
单位补助金，扣除没收后的净额 |
|
|
|
|
|
|
||
下列列示现金、现金等价物和为监管目的限制的现金(单位：千): |
|
|||||||
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
现金和现金等价物 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
为监管目的而分离的现金 |
|
|
|
|
|
|
||
出于监管目的，现金、现金等价物和现金合计 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
请参阅合并财务报表附注。
8
Stifel金融公司。
综合备注财务报表
(未经审计)
注1--业务性质、列报依据和重要会计政策摘要
运营的性质
Stifel Financial Corp.(“本公司”)通过其全资子公司，主要从事零售经纪业务；证券交易；投资银行业务；投资咨询；零售、消费者和商业银行业务；以及相关金融服务。我们的主要地理集中区是整个美国，在英国、欧洲和加拿大的业务不断增长。我们公司的主要客户是个人投资者、公司、市政当局和机构。
陈述的基础
综合财务报表包括Stifel金融公司及其全资子公司，主要是Stifel，Nicolaus&Company，InCorporation(“Stifel”)、Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、Stifel Bancorp，Inc.(“Stifel Bancorp”)、Stifel Nicolaus Canada Inc.(“SNC”)和Stifel Nicolaus Europe Limited(“SNEL”)。除非另有说明，本报告中的术语“我们”、“我们”、“我们”或“我们的公司”均指Stifel金融公司及其全资子公司。
我们已根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制了随附的未经审计的综合财务报表。根据这些规则和规定，我们遗漏了按照美国公认会计原则编制的年度综合财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露。管理层认为，我们已经进行了所有必要的调整(只包括正常的、经常性的调整，除非另有说明)，以公平地列报我们的财务状况、经营业绩和现金流。我们的中期经营业绩不一定表明任何其他中期或整个会计年度可能预期的结果。这些财务报表及附注应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的合并财务报表及其附注一并阅读。
前几个期间的某些数额已重新分类，以符合本期的列报方式。这些重新分类对我们公司以前报告的合并财务报表的影响并不大。
合并政策
合并财务报表包括Stifel Financial Corp.及其子公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已在合并中冲销。
我们在其他实体中有投资或权益，我们必须通过确定我们是否拥有控股权或被认为是主要受益者来评估是否合并。根据我们目前的合并政策，我们合并那些我们有权指导对实体的经济表现产生最重大影响的实体的活动，以及承担实体的损失或从实体获得可能对实体具有重大影响的利益的权利的实体。
我们通过对可变利益实体(VIE)的控制结构、预期收益和损失以及预期剩余收益进行分析，确定我们是否为VIE的主要受益者。这一分析包括对VIE的资本结构、合同条款、利益创造或吸收收益或损失的条款、变异性、关联方关系以及VIE的设计等因素的审查。当某些复议事件发生时，我们重新评估我们对实体是否为VIE的评估。我们根据当前的事实和情况，不断地重新评估我们是否是VIE的主要受益者的决定。有关VIE的更多信息，请参见附注24。
附注2--新会计声明
近期发布的会计准则
金融工具--信贷损失
2022年3月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新2022-02《金融工具-信贷损失(ASC 326)：问题债务重组(TDR)和年份披露》，其中取消了对TDR的会计指导，现在要求实体确定修改是导致新贷款还是延续现有贷款，并扩大与修改相关的披露，要求在年份披露表中披露本期融资应收账款的注销总额。会计更新适用于2022年12月15日之后的中期和年度期间(我们公司的会计更新为2023年1月1日)，并允许提前采用。我们目前正在评估会计更新将对我们的合并财务报表产生的影响。
9
注3-经纪人、交易商和结算组织的应收款和应付款项
截至2022年3月31日和2021年12月31日，从经纪人、交易商和结算组织应收的金额包括(单位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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清算组织应收账款 |
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为借入证券支付的保证金 |
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证券未能交割 |
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在2022年3月31日和2021年12月31日向经纪人、交易商和结算组织支付的金额包括(单位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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从借出的证券收取的存款 |
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未收到的证券 |
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应付结算组织 |
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为借入的证券支付的保证金接近该证券的市场价值。未交付和未收到的证券是指在结算日未交付或未收到的证券的合同价值。
附注4-公允价值计量
我们按公允价值经常性计量某些金融资产和负债，包括已拥有的金融工具、可供出售的证券、投资、已售出但尚未购买的金融工具和衍生工具。
我们通常利用第三方定价服务对可供出售的一级和二级投资证券以及某些被指定为现金流对冲的衍生品进行估值。吾等审阅第三方定价服务所使用的方法及假设，并评估所提供的价值，主要通过与类似工具的其他可用市场报价作比较及/或根据使用可得的第三方市场数据的内部模型进行分析。当我们审核结果认为调整后的价格最恰当地反映了特定证券的公允价值时，我们可能会偶尔调整第三方定价服务提供的某些价值。
以下是用于计量按公允价值记录的金融资产和负债的估值方法和主要投入的说明。这些说明包括对资产或负债进行分类的公允价值等级的说明。
自有和可供出售的金融工具证券
如果可用，金融工具的公允价值以活跃市场的报价为基础，并以一级报告。一级金融工具包括具有报价的高流动性工具，如美国政府证券、公司固定收益证券和在活跃市场上市的股权证券。
如果没有相同工具的报价，则公允价值从定价服务、经纪人报价或具有可观察输入的其他基于模型的估值技术获得，如估计现金流的现值，并报告为第二级。这些金融工具的性质包括报价可得但交易不太频繁的工具，其公允价值是使用模型得出的工具，在该模型中，模型的输入可以直接在市场上观察到，或者主要可以从可观察到的市场数据中得出或得到可观察市场数据的证实，以及使用其他金融工具进行公允估值的工具，其参数可以直接观察到。二级金融工具包括美国政府机构证券、抵押贷款支持证券、不经常交易的固定收益和股权证券、州和市政证券以及资产支持证券。
吾等已确认第3级金融工具包括若干资产抵押证券及贷款，包括其他资产抵押证券及贷款(见下表)，以及定价投入不可察觉的股本证券。截至报告日期，3级金融工具的定价可观测性很小，甚至没有。该等金融工具并无活跃的双向市场，并以管理层对公允价值的最佳估计计量，而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
投资
按公允价值列账的投资主要包括公司股权证券、拍卖利率证券(“ARS”)和私人公司投资。
公司股权证券主要根据活跃市场的报价进行估值，并按一级报告。
10
AR的估值主要基于我们对发行人赎回的预期，并使用利用不可观察到的投入的内部贴现现金流模型。应收账款被报告为3级资产。私营公司的投资主要根据内部开发的模型进行估值。由于缺乏市场报价、缺乏流动性及其长期性，这些估值需要管理层做出重大判断。通常，这些投资的初始成本被认为代表公平的市场价值，因为这样的金额是在有意愿的市场参与者之间谈判的。私人公司投资主要报告为3级资产。
按公允价值计算的投资包括对基金的投资，包括若干按资产净值(“资产净值”)计量的货币市场基金。在下列情况下，本公司使用资产净值计量其基金投资的公允价值：(I)基金投资没有易于确定的公允价值；(Ii)投资基金的资产净值是按照投资公司会计的计量原则计算的，包括按公允价值计量标的投资。
公司在按资产净值计算的基金中的投资包括合伙权益、共同基金、货币市场基金和私募股权基金。私募股权基金主要在各种情况下投资于全球范围内的广泛行业，包括杠杆收购、资本重组、成长型投资和不良投资。私募股权基金主要是封闭式基金，公司的投资一般不符合赎回资格。在清算或分配标的资产时，将从这些基金获得分配。
投资伙伴关系中的普通和有限合伙权益主要根据从第三方基金管理公司收到的净资产净值进行估值。各种合伙企业是投资公司，它们根据基础基金管理层制定的公允价值政策，按公允价值记录其基础投资。基础基金的公允价值政策一般要求基金利用来自第三方来源的定价/估值信息，包括独立评估。然而，在某些情况下，非流动性证券或非活跃市场中证券的当前估值信息可能无法从任何第三方来源或基金管理部门获得，从而得出结论，从第三方来源获得的估值是不可靠的。在这些情况下，基金管理公司可以执行基于模型的分析估值，这些估值可以用作对这些投资进行估值的输入。
11
下表显示了截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们对基金的投资和对基金的无资金承诺的公允价值，这些资金是按资产净值计算的。(单位：千):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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投资公允价值 |
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资金不足的承付款 |
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投资公允价值 |
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资金不足的承付款 |
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伙伴关系利益 |
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共同基金 |
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货币市场基金 |
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私募股权基金 |
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总计 |
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金融工具已售出，但尚未购买
根据活跃市场的报价和其他可观察到的市场数据按公允价值记录的已出售但未购买的金融工具包括具有报价的高流动性工具，如美国政府债券，以及在活跃市场上市的固定收益和股票证券，报告为1级。
如果没有报价，公允价值是从定价服务、经纪人报价或其他基于模型的估值技术获得的，具有可观察的投入，如估计现金流量的现值，并报告为第二级。这些金融工具的性质包括报价可得但交易不太频繁的工具，其公允价值是使用模型得出的工具，其中模型的投入可以在市场上直接观察到，或主要可以从可观察到的市场数据得出或得到可观察市场数据的证实，以及使用其他金融工具进行公允估值的工具，其参数可以直接观察到。二级金融工具包括美国政府机构证券、交易不活跃的机构抵押贷款支持证券、固定收益证券和主权债务证券。
衍生品
当从远期和期货收益率曲线获得或可观察到的输入时，衍生品使用相同工具的报价市场价格进行估值。所使用的估值模型需要市场可观察到的输入，包括合同条款、市场价格、收益率曲线、信用曲线和波动性衡量标准。我们在逐个交易对手的基础上管理衍生产品头寸的信用风险，并根据我们在交易对手投资组合/主净额结算协议层面的关系计算信贷估值调整，包括在这些工具的公允价值中。这些信用估值调整是在考虑抵押品和其他主要净额结算安排后，通过将交易对手的信用利差应用于衍生品的总预期风险敞口来确定的。我们已将我们的利率互换归类为2级。
12
截至2022年3月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债如下(单位：千):
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March 31, 2022 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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拥有的金融工具： |
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美国政府证券 |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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资产支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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州和市政证券 |
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其他(1) |
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拥有的金融工具总数 |
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可供出售的证券： |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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公司固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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可供出售证券总额 |
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投资： |
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公司股权证券 |
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拍卖利率证券 |
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其他 |
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对基金和合伙企业的投资以资产净值衡量 |
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总投资 |
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按资产净值计算的现金等价物 |
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衍生工具合约(2) |
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(1)
(2)
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March 31, 2022 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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负债： |
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已售出但尚未购买的金融工具： |
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美国政府证券 |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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其他(3) |
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已售出但尚未购买的金融工具总额 |
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衍生工具合约(4) |
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(3)
(4)
13
截至2021年12月31日，按公允价值经常性计量的资产和负债如下(单位：千):
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2021年12月31日 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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拥有的金融工具： |
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美国政府证券 |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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资产支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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州和市政证券 |
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其他(1) |
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拥有的金融工具总数 |
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可供出售的证券： |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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非机构组织 |
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公司固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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可供出售证券总额 |
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投资： |
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公司股权证券 |
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其他 |
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对基金和合伙企业的投资以资产净值衡量 |
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总投资 |
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按资产净值计算的现金等价物 |
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衍生工具合约(2) |
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2021年12月31日 |
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总计 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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负债： |
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已售出但尚未购买的金融工具： |
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美国政府证券 |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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主权债务 |
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已售出但尚未购买的金融工具总额 |
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衍生工具合约(3) |
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14
下表汇总了截至2022年3月31日的三个月内与第3级金融工具相关的公允价值变动(单位：千):
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截至2022年3月31日的三个月 |
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所拥有的金融工具 |
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投资 |
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资产支持证券 |
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公司股权证券 |
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贷款 |
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公司股权证券 |
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拍卖 费率 |
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其他 |
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2021年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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未实现收益/(亏损) |
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已实现收益 |
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购买 |
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销售额 |
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赎回 |
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( |
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净变化 |
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( |
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2022年3月31日的余额 |
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上表所列结果仅为本公司整体投资策略的一部分。上表没有列出1级或2级估值的资产或负债。截至2022年3月31日的三个月收益中记录的与2022年3月31日仍持有的3级资产有关的未实现收益/(亏损)的变化并不重要。
某些三级资产的公允价值是使用各种适当的方法确定的，包括第三方定价供应商和经纪人报价。通过各种程序评估这些投入的合理性，包括对第三方定价供应商的尽职调查审查、差异分析、对当前市场环境的考虑以及其他分析程序。
我们拍卖利率证券的公允价值是使用基于内部开发的贴现现金流模型的收益法确定的。贴现现金流模型利用了两个重要的不可观测的输入：贴现率和锻炼周期。这些投入中的任何一项单独大幅增加都将导致公允价值大幅下降。在持续的基础上，管理层通过审查贴现现金流模型及其重要投入的适当性来核实公允价值。
金融工具的公允价值
以下反映了截至2022年3月31日和2021年12月31日的金融工具的公允价值，无论是否在合并财务状况报表中按公允价值确认(单位：千).
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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携带 |
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估计数 |
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携带 |
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估计数 |
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金融资产： |
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现金和现金等价物 |
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$ |
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为监管目的而分离的现金 |
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根据转售协议购买的证券 |
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所拥有的金融工具 |
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可供出售的证券 |
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持有至到期证券 |
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银行贷款 |
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持有待售贷款 |
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投资 |
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衍生工具合约(1) |
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||||
财务负债： |
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根据回购协议出售的证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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银行存款 |
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已售出但尚未购买的金融工具 |
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联邦住房贷款银行预付款 |
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— |
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高级笔记 |
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Stifel Financial Capital Trust发行的债券 |
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衍生工具合约(2) |
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(1)
(2)
15
下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的非公允价值经常性金融工具的估计公允价值(单位：千):
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March 31, 2022 |
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|
|
总计 |
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|
1级 |
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2级 |
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3级 |
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||||
金融资产： |
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现金 |
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$ |
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$ |
— |
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为监管目的而分离的现金 |
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— |
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根据转售协议购买的证券 |
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持有至到期证券 |
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银行贷款 |
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— |
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持有待售贷款 |
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财务负债： |
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根据回购协议出售的证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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银行存款 |
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— |
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— |
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联邦住房贷款银行预付款 |
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|
— |
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|
— |
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||
高级笔记 |
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— |
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— |
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Stifel Financial Capital Trust发行的债券 |
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— |
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|
|
— |
|
|
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|
||
|
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
总计 |
|
|
1级 |
|
|
2级 |
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|
3级 |
|
||||
金融资产： |
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现金 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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为监管目的而分离的现金 |
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— |
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根据转售协议购买的证券 |
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持有至到期证券 |
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银行贷款 |
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持有待售贷款 |
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— |
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财务负债： |
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根据回购协议出售的证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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银行存款 |
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高级笔记 |
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Stifel Financial Capital Trust发行的债券 |
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— |
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— |
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以下是对上述讨论的补充，描述了在估计我们的金融工具截至2022年3月31日和2021年12月31日的公允价值时使用的估值技术。
金融资产
根据转售协议购买的证券
根据转售协议购买的证券是抵押融资交易，按其合同金额加上应计利息记录。由于属短期性质，于2022年3月31日及2021年12月31日的账面值与公允价值相若。
持有至到期证券
持有至到期日的证券以本公司持有至到期日的积极意愿及能力为基础，按摊销成本入账。持有至到期的证券包括资产支持证券，包括抵押贷款债券证券和学生贷款ARS。上表所载的估计公允价值乃根据若干因素厘定；然而，主要侧重于贴现现金流量建模技术，该等技术根据最近发行的具有类似特征的可观察债务证券的估计贴现率。
银行贷款
抵押贷款和商业贷款的公允价值是使用贴现现金流量法估计的，这是收益法的一种形式。贴现率是根据剩余期限相似的类似贷款组合的利率以及基于二级市场适用于每个贷款组合的流动性利差来确定的。
16
持有待售贷款
持有待售贷款包括拟出售的固定利率和可调利率住宅房地产抵押贷款。持有的待售贷款以较低的成本或市场价值列报。市场价值是根据具有类似特征的贷款的现行市场价格或销售合同价格确定的。
金融负债
根据回购协议出售的证券
根据回购协议出售的证券是抵押融资交易，按其合同金额加上应计利息记录。由于属短期性质，于2022年3月31日及2021年12月31日的账面价值大致为公允价值。
银行存款
计息存款的公允价值，包括存单、活期存款、储蓄和支票账户，是根据类似结构和条款的融资重置成本，使用贴现率对未来现金流量进行贴现计算的。
联邦住房贷款银行预付款
联邦住房贷款银行预付款反映的条款与类似借款的当前市场利率大致相同。
高级附注
我们优先票据的公允价值是根据报价的市场价格估计的。
Stifel Financial Capital Trust发行的债券
我们信托优先证券的公允价值是基于合同现金流的贴现价值。我们假设了基于类似类型债务工具的贴现率。
这些公允价值披露代表我们基于相关市场信息和有关金融工具的信息做出的最佳估计。公允价值估计基于对未来预期损失、当前经济状况、各种工具的风险特征以及其他因素的判断。这些估计具有主观性，涉及不确定因素和重大判断事项，因此不能准确确定。上述方法和假设的变化可能会对估计数产生重大影响。
17
附注5--已拥有和已售出但尚未购买的金融工具
截至2022年3月31日和2021年12月31日，已拥有和已售出但尚未购买的金融工具的组成部分如下(单位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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拥有的金融工具： |
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美国政府证券 |
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$ |
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$ |
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美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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资产支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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州和市政证券 |
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其他(1) |
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$ |
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$ |
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已售出但尚未购买的金融工具： |
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美国政府证券 |
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$ |
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$ |
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||
美国政府机构证券 |
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机构抵押贷款支持证券 |
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公司证券： |
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固定收益证券 |
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股权证券 |
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其他(2) |
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$ |
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$ |
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(1)
(2)
截至2022年3月31日和2021年12月31日，金融工具拥有的金额为
已售出但尚未购买的金融工具代表本公司以合约价格交付指定证券的责任，从而产生在未来期间以现行价格在市场上购买证券的责任。吾等有责任于未来期间按现行市价购入卖空证券，其金额可能超过综合财务状况报表所反映的金额。
附注6-可供出售和持有至到期的证券
下表汇总了可供出售证券和持有至到期证券在2022年3月31日和2021年12月31日的摊销成本和公允价值(单位：千):
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March 31, 2022 |
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摊销 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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) |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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公司固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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( |
) |
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$ |
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持有至到期证券(2) |
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资产支持证券 |
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( |
) |
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$ |
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18
|
|
2021年12月31日 |
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摊销 |
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毛收入 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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$ |
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州和市政证券 |
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— |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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( |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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公司固定收益证券 |
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( |
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资产支持证券 |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|||
持有至到期证券(2) |
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资产支持证券 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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我们被要求评估我们的可供出售和持有至到期的债务证券是否存在任何预期损失，并在适用的情况下确认信用损失准备。截至2022年3月31日，我们的投资组合中没有信贷损失准备金。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们投资组合的应计利息为$
在2021年第一季度，公司转移了$
有几个
下表按合约到期日汇总了我们证券在2022年3月31日和2021年12月31日的摊余成本和公允价值。(单位：千)。预期到期日可能与合同到期日有很大不同，因为发行人可能有权在有或没有催缴或预付罚款的情况下赎回或预付债务。
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
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|
摊销 |
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公允价值 |
|
|
摊销 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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一年内 |
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$ |
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一年到三年后 |
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在三年到五年之后 |
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在五年到十年之后 |
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十年后 |
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持有至到期证券 |
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在三年到五年之后 |
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— |
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$ |
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在五年到十年之后 |
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十年后 |
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$ |
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$ |
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$ |
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19
本公司于2022年3月31日的可供出售证券(公允价值)及持有至到期(摊销成本)证券的到期日如下(以千计):
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在1内 |
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1-5年 |
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5-10年 |
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|
在10点之后 |
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总计 |
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可供出售的证券(1) |
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美国政府机构证券 |
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州和市政证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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非机构组织 |
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公司固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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持有至到期证券 |
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资产支持证券 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，证券价值为
下表显示了截至2022年3月31日，公司有未实现亏损的投资证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别投资证券处于连续未实现亏损头寸的时间长短汇总(单位：千):
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|
少于12个月 |
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12个月或更长时间 |
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总计 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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毛收入 |
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公允价值 |
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可供出售的证券 |
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美国政府机构证券 |
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抵押贷款支持证券： |
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代理处 |
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商业广告 |
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公司固定收益证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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在2022年3月31日，
信用质量指标
该公司使用穆迪信用评级作为其持有至到期债务证券的主要信用质量指标。每种证券至少每季度进行一次评估。这些指标是根据最近进行的评估得出的截至所列日期的债务证券评级。
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AAA级 |
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AA型 |
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A |
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C |
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总计 |
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持有至到期证券 |
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资产支持证券 |
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$ |
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$ |
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20
附注7-银行贷款
我们的贷款组合主要由以下部分组成：
商业和工业(C&I)。C&I贷款主要包括用于一般企业目的的商业和工业贷款、营运资本和流动性以及“事件驱动”贷款。“事件驱动”贷款支持客户合并、收购或资本重组活动。C&I贷款的结构包括循环信用额度、信用证贷款、定期贷款和过渡性贷款。在决定企业贷款免税额时，考虑的风险因素包括借款人的财务实力、贷款资历、抵押品类型、杠杆、抵押品价值的波动性、债务缓冲和契约。
房地产。房地产贷款包括住宅房地产不合格贷款、住宅房地产合格贷款、商业房地产和房屋净值信用额度。与房地产贷款相关的津贴方法考虑了几个因素，包括但不限于贷款与价值比率、FICO评分、房价指数、拖欠状况、信用限额和使用率。
基于证券的贷款。基于证券的贷款允许客户根据合格证券的价值借入资金，用于购买、交易或携带证券或对保证金债务进行再融资以外的任何适当目的。大多数消费贷款是以循环信用额度和信用证融资的形式提供的，主要通过Stifel的质押资产(SPA)计划提供。有价证券贷款的拨备方法考虑贷款的抵押品类型，包括抵押品的流动性和交易量、头寸集中度和其他借款人特定因素，如个人担保。
建筑和土地。用来资助房地产项目开发的短期贷款。
其他的。其他贷款包括消费贷款和信用卡贷款。
下表显示截至2022年3月31日和2021年12月31日银行贷款组合中各主要贷款类别的余额和相关百分比(除百分比外，以千为单位):
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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天平 |
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百分比 |
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天平 |
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百分比 |
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工商业 |
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% |
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$ |
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% |
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住宅房地产 |
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证券化贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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银行贷款总额 |
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未摊销贷款贴现，净额 |
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( |
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正在办理的贷款 |
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( |
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( |
) |
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未摊销贷款费用，净额 |
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( |
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( |
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贷款损失准备 |
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( |
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为投资持有的贷款，净额 |
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$ |
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截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp对其某些附属实体的高管和董事以及高管和董事的未偿还贷款金额为#美元。
在2022年3月31日和2021年12月31日，我们持有待售贷款$
截至2022年3月31日和2021年12月31日，贷款，主要包括住宅和商业房地产贷款，金额为
2022年3月31日和2021年12月21日的贷款和待售贷款的应计利息为$
21
下表详细说明了截至2022年3月31日的三个月贷款损失准备按投资组合分类的活动情况(单位：千).
|
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截至2022年3月31日的三个月 |
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起头 |
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规定 |
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冲销 |
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复苏 |
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收尾 |
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工商业 |
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— |
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$ |
— |
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住宅房地产 |
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建筑和土地 |
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证券化贷款 |
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商业地产 |
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( |
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— |
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— |
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房屋净值信用额度 |
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— |
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— |
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其他 |
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( |
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— |
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— |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
无资金贷款承付款的准备金为#美元。
下表详细说明了截至2021年3月31日的三个月贷款损失准备按投资组合分类的活动情况(单位：千).
|
|
截至2021年3月31日的三个月 |
|
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|
|
起头 |
|
|
规定 |
|
|
冲销 |
|
|
复苏 |
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收尾 |
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工商业 |
|
$ |
|
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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建筑和土地 |
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住宅房地产 |
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商业地产 |
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证券化贷款 |
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房屋净值信用额度 |
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( |
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— |
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其他 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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截至2022年3月31日，我们拥有
下表按投资组合分类列出了在2022年3月31日和2021年12月31日记录的逾期贷款投资的账龄(单位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
|
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|
|
30 – 89 Days |
|
|
90人或以上 |
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|
总计 过去时 |
|
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当前 |
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总计 |
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工商业 |
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住宅房地产 |
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证券化贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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总计 |
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$ |
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22
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|
截至2022年3月31日* |
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|
非应计项目 |
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重组后的 |
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无拨备的不良贷款 |
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总计 |
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工商业 |
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住宅房地产 |
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房屋净值信用额度 |
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总计 |
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$ |
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截至2021年12月31日 |
|
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30 – 89 Days |
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90人或以上 |
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总计 |
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当前 |
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总计 |
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工商业 |
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住宅房地产 |
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证券化贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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总计 |
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|
|
截至2021年12月31日* |
|
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|
|
非应计项目 |
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重组后的 |
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无拨备的不良贷款 |
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总计 |
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工商业 |
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$ |
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住宅房地产 |
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商业地产 |
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总计 |
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$ |
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信用质量指标
截至2022年3月31日，银行贷款主要发放给非投资级借款人。基本上所有这些贷款都符合美国联邦银行监管机构对PASS的定义。贷款在履行时符合PASS的定义，并且不会表现出可能导致信用损失的不利特征。当本金或利息逾期90天或收款变得不确定时，贷款被确定为减值。当一笔贷款被确定为减值时，递延贷款发放费的应计利息和摊销不再继续(“非应计状态”)，任何应计和未支付的利息收入将被冲销。
我们密切监测经济状况和贷款表现趋势，以管理和评估我们的信用风险敞口。拖欠率的趋势是我们贷款组合中信用风险的一个指标，以及其他考虑因素之一。不良资产的水平是未来信贷损失可能性的另一个指标。因此，我们在评估贷款组合的信用质量时跟踪和使用的关键指标包括拖欠和不良资产率，以及贷款组合的冲销率和内部风险评级。总体而言，我们是一家有担保的贷款人。在2022年3月31日和2021年12月31日，
经过。信用风险敞口评级通行证具有及时偿还的持续预期，借款人的所有债务都是流动的，债务人遵守贷款协议的重大条款和条件。
特别提一下。信贷延期具有潜在的弱点，值得管理层密切关注，如果不加以纠正，可能会在未来某个日期导致还款前景或抵押品状况恶化。
不合标准。债务人有一个明确的弱点，危及债务的偿还，并有很高的概率发生付款违约，如果注意到的缺陷得不到纠正，本公司很可能会蒙受一些损失。
令人怀疑。暴露的固有弱点使得根据现有事实、条件和情况全额收取或偿还的可能性很高，损失金额也是不确定的。
23
不合标准的贷款会定期进行减值审查。不良贷款被认为是减值贷款。当贷款减值时，减值以按贷款的实际利率贴现的预期未来现金流量的现值计量，或作为实际权宜之计，按贷款的可观察市场价格或抵押品的公允价值(如贷款依赖抵押品)计量。
根据最近进行的分析，我们贷款组合的风险类别如下(单位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
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经过 |
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特价 提到 |
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不合标准 |
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疑团 |
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总计 |
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工商业 |
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住宅房地产 |
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证券化贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
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总计 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
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|
|
截至2021年12月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
经过 |
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|
特价 提到 |
|
|
不合标准 |
|
|
疑团 |
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总计 |
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工商业 |
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$ |
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$ |
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住宅房地产 |
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证券化贷款 |
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建筑和土地 |
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商业地产 |
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房屋净值信用额度 |
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其他 |
|
|
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|
— |
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— |
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总计 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
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$ |
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24
|
|
定期贷款按起始年度摊销成本基础-2022年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
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2020 |
|
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2019 |
|
|
2018 |
|
|
之前 |
|
|
循环贷款摊销成本基础 |
|
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总计 |
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工商业： |
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经过 |
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$ |
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$ |
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特别提及 |
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|
— |
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— |
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— |
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|
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— |
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不合标准 |
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疑团 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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住宅房地产： |
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经过 |
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特别提及 |
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不合标准 |
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疑团 |
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证券贷款： |
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经过 |
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特别提及 |
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— |
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不合标准 |
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疑团 |
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建筑和土地： |
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经过 |
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特别提及 |
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— |
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— |
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不合标准 |
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疑团 |
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商业地产： |
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经过 |
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— |
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|||||||
特别提及 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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不合标准 |
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疑团 |
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房屋净值信贷额度： |
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经过 |
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— |
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— |
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— |
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特别提及 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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不合标准 |
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疑团 |
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— |
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其他： |
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经过 |
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— |
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$ |
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$ |
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|||||||
特别提及 |
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|
— |
|
|
|
— |
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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— |
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— |
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不合标准 |
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— |
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— |
|
疑团 |
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— |
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— |
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— |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
|
|||||||
25
附注8--商誉和无形资产
我们各报告分部的商誉及无形资产账面值如下表所示(单位：千):
|
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2021年12月31日 |
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调整 |
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核销 |
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March 31, 2022 |
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商誉 |
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全球财富管理 |
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机构组 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
|
|||
|
|
2021年12月31日 |
|
|
调整 |
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摊销 |
|
|
March 31, 2022 |
|
||||
无形资产 |
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全球财富管理 |
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— |
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( |
) |
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机构组 |
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( |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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||
截至2022年3月31日止三个月内对商誉及无形资产的调整主要归因于收购维宁星火于
可摊销无形资产包括已获得的客户关系、商号、投资银行业务积压和竞业禁止协议，这些资产在合同或确定的使用年限内摊销。
|
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||
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毛收入 |
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累计 |
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|
毛收入 |
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累计 |
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客户关系 |
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$ |
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商号 |
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竞业禁止协议 |
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岩心矿床 |
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投资银行业务积压 |
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获得的技术 |
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$ |
|
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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||||
与无形资产相关的摊销费用为#美元
截至2022年3月31日，以下无形资产的加权平均剩余寿命为：客户关系，
财政年度 |
|
|
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2022年剩余时间 |
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$ |
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2023 |
|
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2024 |
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2025 |
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2026 |
|
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|
|
此后 |
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
26
附注9--借款和联邦住房贷款银行垫款
我们的短期融资通常是通过无担保的短期银行额度融资、证券借贷安排、回购协议、联邦住房贷款银行的垫款、定期贷款和无担保的承诺银行额度融资获得的。我们以公司所有的证券和客户的证券作为抵押品，按需从多家银行借款。作为抵押品的客户所有证券的价值不反映在合并财务状况报表中。我们也有一条无担保、承诺的银行额度可用。
截至2022年3月31日，我们的未承诺担保信贷额度总计为$
联邦住房贷款预付款为#美元
于2021年5月27日，本公司与Stifel订立无抵押循环信贷安排协议(“信贷安排”)。该信贷安排的到期日为
附注10-高级债券
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的高级票据(单位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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债务发行成本，净额 |
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( |
) |
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( |
) |
高级票据，净额 |
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$ |
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|
$ |
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27
根据合同条款，我们的优先票据期限如下(单位：千):
2022 |
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$ |
— |
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2023 |
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— |
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2024 |
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2025 |
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— |
|
2026 |
|
|
— |
|
此后 |
|
|
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|
|
$ |
|
附注11-银行存款
存款包括有息的活期存款(主要是货币市场和储蓄账户)、无息的活期存款和存款单。2022年3月31日和2021年12月31日的存款如下(单位：千):
|
|
March 31, 2022 |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
活期存款(有息) |
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$ |
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$ |
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活期存款(无息) |
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|
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存单 |
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$ |
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$ |
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||
存款加权平均利率为
2022年3月31日和2021年12月31日的存单预定到期日如下(单位：千)：
|
|
March 31, 2022 |
|
|
十二月三十一日， |
|
||
10万美元以下的存单： |
|
|
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|
||
一年内 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
一到三年 |
|
|
|
|
|
|
||
三到五年 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
100,000美元及以上的存单： |
|
|
|
|
|
|
||
一年内 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
一到三年 |
|
|
|
|
|
|
||
三到五年 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
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$ |
|
|
$ |
|
||
截至2022年3月31日和2021年12月31日，存款金额包括关联方存款，主要是高管、董事及其关联公司的有息和定期存款#美元。
28
附注12--关于抵销资产和负债的披露
下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日应抵销的金融资产和衍生资产的信息(单位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
证券借款(1) |
|
|
逆回购协议(2) |
|
|
利率合约(3) |
|
|
总计 |
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已确认资产总额 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
财务状况表中的毛额抵销 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
财务状况表中列报的净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
财务状况表中未抵销的总额： |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
||||
可用于抵销的金额 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
可用的抵押品 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
净额 |
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$ |
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|
$ |
|
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$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
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||||
|
|
截至2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
证券借款(1) |
|
|
逆回购协议(2) |
|
|
利率合约(3) |
|
|
总计 |
|
||||
已确认资产总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
财务状况表中的毛额抵销 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
财务状况表中列报的净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
财务状况表中未抵销的总额： |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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||||
可用于抵销的金额 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
可用的抵押品 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
净额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日应抵销的金融负债和衍生负债的信息(单位：千):
|
|
截至2022年3月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
证券借贷(4) |
|
|
回购协议(5) |
|
|
利率合约(6) |
|
|
总计 |
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||||
已确认负债总额 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
财务状况表中的毛额抵销 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
财务状况表中列报的净额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
财务状况表中未抵销的总额： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
可用于抵销的金额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||
质押抵押品 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
||||
净额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||
|
|
截至2021年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
证券借贷(4) |
|
|
回购协议(5) |
|
|
利率合约(6) |
|
|
总计 |
|
||||
已确认负债总额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
财务状况表中的毛额抵销 |
|
|
— |
|
|
|
— |
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财务状况表中列报的净额 |
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财务状况表中未抵销的总额： |
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可用于抵销的金额 |
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质押抵押品 |
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净额 |
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29
附注13--承付款、担保和或有事项
经纪-交易商承诺和担保
在正常的业务过程中，我们作出承保承诺。与该等承销承诺有关的交易于2022年3月31日开始结算，对综合财务报表并无重大影响。
作为我们固定收益公共财政业务的一部分，我们签订了购买机构抵押贷款支持证券的远期承诺。为对冲市场利率风险，吾等将于承诺日期与出售按揭证券之日之间承担市场利率风险，吾等与投资者订立将于日后结算日按特定利率及价格交割的一般按揭证券担保合约(“TBA”)。如果抵押担保证券的时间或实际金额与我们签订的TBA担保合同的期限和名义金额有重大差异，我们可能会蒙受损失。这些TBA证券和相关购买承诺按公允价值入账。截至2022年3月31日，TBA证券的公允价值和购买承诺的估计公允价值为
我们还根据证券结算所和交易所的标准会员协议为其提供担保，该协议要求会员保证其他会员的表现。根据协议，如果另一成员无法履行其对票据交换所的义务，其他成员将被要求填补缺口。我们在这些协议下的负债是不可量化的，可能会超过我们作为抵押品公布的现金和证券。然而，根据这些安排，我们可能需要付款的要求被认为是遥不可及的。因此，没有确认对这些安排的任何责任。
其他承诺
在正常业务过程中，Stifel Bancorp承诺以发起贷款、备用信用证和信用额度的承诺形式提供信贷。详情见合并财务报表附注20。
信用风险集中
我们为不同的国内客户群体提供投资、融资和相关服务，包括政府、企业、机构和个人投资者。我们面临的信用风险与客户未能履行其根据证券交易履行的合同义务有关，可能会受到动荡的证券市场、信贷市场和监管变化的直接影响。对于拥有相似属性的客户，这一风险敞口是以个人客户为基础进行衡量的，并以集团为基础进行衡量。为了减少风险集中的可能性，对某些产品实施了交易对手信用额度，并根据不断变化的客户和市场状况对其进行持续监测。截至2022年3月31日，我们与任何一个客户或交易对手、任何客户或交易对手没有明显的信用风险集中。
附注14--法律诉讼
本公司及其附属公司被点名并受制于主要由本公司证券业务活动引起的各种诉讼和索赔，包括诉讼、仲裁索赔、集体诉讼和监管事项。其中一些索赔寻求实质性的补偿性、惩罚性或不确定的损害赔偿。我们公司及其子公司还参与了政府和自律组织对我们业务的其他审查、调查和诉讼，这可能会导致不利的判决、和解、罚款、处罚、禁令和其他救济。我们正在对这些指控中的指控提出异议，我们相信，这些诉讼、仲裁和监管调查中的每一项都有值得称赞的辩护理由。鉴于针对我们公司的索赔的数量和多样性、正在进行诉讼的司法管辖区的数量，以及预测诉讼和其他索赔的结果的固有困难，我们不能肯定地说明未决诉讼或其他索赔的最终结果是什么。
我们已为未决和潜在的法律行动、调查和监管程序可能导致的可能和合理估计的潜在损失建立了准备金。然而，在许多案件中，很难确定任何损失是否可能或合理可能，或估计任何潜在损失的数额或范围，特别是在诉讼可能处于相对早期阶段或原告寻求实质性或不确定损害赔偿的情况下。在合理估计损失或损失范围之前，事情往往需要更深入地研究。
30
我们认为，根据目前掌握的信息、与外部法律顾问的审查，以及对我们综合财务报表中就这些事项(包括下文所述事项)拨备的金额的考虑，这些事项的最终解决将不会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。然而，这些问题中的一个或多个的解决可能对未来任何期间的业务结果产生实质性影响，这取决于这些问题的最终解决以及该期间的收入水平。对于尚未建立准备金且吾等认为有合理可能出现亏损的事项，以及已记录准备金但根据现有资料合理地可能出现超过应计金额的亏损的事项，吾等相信该等亏损不会对吾等的综合财务报表产生重大影响。
卡雷农迪水务局
正如之前披露的那样，Stifel已在密歇根州东区美国地区法院南区被列为被告，诉讼涉及承销债券为Karegnon di Water Authority(“KWA”)管道提供资金，这是一条旨在为密歇根州弗林特和周边地区提供服务的新管道。这起诉讼是针对摩根大通(JP Morgan Chase)作为高级经理，以及Stifel和富国银行(Wells Fargo)作为联席管理人，他们在2014年为KWA承销了这些债券。起诉书指控承销商被告提出了新颖的指控，包括共谋和专业疏忽。2022年3月29日，法院批准了我们的驳回动议，并作出判决，以偏见驳回此案。2022年4月28日，我们收到通知，原告已对法院批准我们驳回动议的决定提出上诉。我们打算继续积极为此事辩护，包括法院驳回的决定。
附注15--监管资本要求
我们在高度监管的环境中运营，并受到资本要求的限制，这可能会限制从其子公司向我们公司的分配。我们经纪-交易商子公司的分销受净资本规则的约束。未能遵守美国证券交易委员会统一净资本规则(规则15c3-1)的经纪交易商可能会受到美国证券交易委员会和FINRA等自律组织的纪律处分，包括谴责、罚款、停职或开除。Stifel选择了另一种方法计算其净资本，该方法规定其净资本不得低于$
截至2022年3月31日，Stifel的净资本为$
我们的国际子公司SNEL受英国金融市场行为监管局(“FCA”)的监管监督和要求。截至2022年3月31日，我们的国际子公司的资本和储备超过了FCA规则规定的财务资源要求。
我们的加拿大子公司SNC受到加拿大投资行业监管组织(“IIROC”)的监管和要求。截至2022年3月31日，SNC的净资本和储备超过了IIROC规则规定的财务资源要求。
本公司作为一家银行控股公司，Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company，特拉华州，北卡罗来纳州，(统称为“银行子公司”)，受联邦和州银行机构管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的自由裁量性行动，如果采取这些行动，可能会对我们公司及其银行子公司的财务业绩产生直接的实质性影响。根据资本充足率准则和迅速采取纠正措施的监管框架，我们的公司及其银行子公司必须满足特定的资本准则，这些准则涉及根据监管会计惯例计算的我们资产、负债和某些表外项目的量化指标。我公司及其银行子公司的资本额和分类也受到监管机构对构成要素、风险权重等因素的定性判断。
根据巴塞尔III规则，监管资本的数量和质量都有所增加，建立了资本保全缓冲，对风险加权资产的计算进行了有选择的修改，并引入了新的比率--普通股一级资本，所有这些都适用于我公司及其银行子公司。
我们公司及其银行子公司必须保持总资本和一级资本(定义)与风险加权资产(定义)、一级资本与平均资产(定义)的最低金额和比率，并根据巴塞尔协议III定义的规则，普通股一级资本与风险加权资产的比率。我们公司及其银行子公司各自计算这些比率，以评估其遵守监管要求和内部资本政策的情况。在目前的资本水平下，我们公司及其银行子公司在监管框架下均被归类为“资本充足”，以便迅速采取纠正行动。要被归类为“资本充足”，我们的公司及其银行子公司必须保持完全基于风险、基于一级风险和一级杠杆率。
31
截至2022年3月31日，Stifel Financial Corp.、Stifel Bank&Trust和Stifel Bank的金额和比率如下表所示(单位为千，比率除外)。
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实际 |
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对于资本 |
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资本充足 |
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Stifel金融公司 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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普通股一级资本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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一级资本 |
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% |
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% |
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% |
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总资本 |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
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% |
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% |
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实际 |
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对于资本 |
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资本充足 |
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Stifel银行与信托 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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普通股一级资本 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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一级资本 |
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% |
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% |
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% |
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总资本 |
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% |
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% |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
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% |
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实际 |
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对于资本 |
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资本充足 |
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Stifel银行 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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金额 |
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比率 |
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普通股一级资本 |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
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一级资本 |
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% |
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% |
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% |
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总资本 |
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% |
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% |
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% |
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第1级杠杆 |
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% |
|
|
|
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|
% |
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|
|
|
|
% |
||||||
32
附注16-营运租契
我们的经营租赁主要涉及办公空间和办公设备，剩余的租赁条款为
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净租赁成本(单位：千):
|
|
截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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经营租赁成本 |
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$ |
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$ |
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短期租赁成本 |
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可变租赁成本 |
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转租收入 |
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( |
) |
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( |
) |
净租赁成本 |
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$ |
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|
$ |
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||
经营租赁成本计入综合经营报表中的占用和设备租金。
下表汇总了截至2022年3月31日的三个月内与我们的经营租赁相关的其他信息(单位：千):
经营租赁现金流 |
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$ |
|
|||
以新的经营租赁负债换取的使用权资产 |
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$ |
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加权平均剩余租期 |
|
|
||||
加权平均贴现率 |
|
|
% |
|||
加权平均贴现率代表我公司在租赁开始日的增量借款利率。
下表列出了截至2022年3月31日的经营租赁负债信息，(除百分比外，以千为单位).
2022年剩余时间 |
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$ |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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此后 |
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未贴现的租赁付款总额 |
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推定利息 |
|
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( |
) |
总计 |
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$ |
|
附注17--与客户签订合同的收入
下表列出了公司在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中按与客户合同收入和其他收入来源分列的总收入(单位：千):
|
|
截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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与客户签订合同的收入： |
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佣金 |
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$ |
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$ |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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利息 |
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其他 |
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与客户签订合同的总收入 |
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其他收入来源： |
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利息 |
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主要交易记录 |
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其他 |
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||
总收入 |
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$ |
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$ |
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当我们通过将承诺的服务转移给客户来履行我们的履约义务时，来自与客户的合同收入被确认。当客户获得对该服务的控制权时，该服务被转移给该客户。履行义务可以在一段时间内或在某个时间点履行。在一段时间内履行履约义务所产生的收入确认为
33
衡量我们在履行履行义务方面的进展，以描述将服务转移给客户的方式。在某一时间点履行履约义务的收入在我们确定客户获得对承诺服务的控制权的时间点确认。确认的收入金额反映了我们预期有权用来交换这些承诺服务的对价(即“交易价格”)。在确定交易价格时，我们考虑了多种因素，包括可变对价的影响。可变对价仅计入交易价格，前提是当与金额有关的不确定性得到解决时，确认的累计收入金额可能不会发生重大逆转。在决定何时在交易价格中计入可变对价时，我们会考虑可能结果的范围、我们过去经验的预测价值、预期解决不确定性的时间段以及受我们影响以外因素影响的对价金额，例如市场波动或第三方的判断和行动。
以下提供了有关确认我们与客户的合同收入的详细信息：
佣金。我们通过为客户执行、结算和清算交易赚取佣金收入，主要是场外交易和上市股权证券、保险产品和期权。交易执行、结算和保管服务如果一起提供，则是一项单一的履行义务，因为这些服务不能在合同范围内单独确定。与合并交易执行、清算和托管服务以及独立交易执行服务相关的佣金收入在交易日的某个时间点确认。佣金收入一般在结算日支付，我们在交易日和结算日之间记录应收账款。
投资银行。我们为客户提供全方位的资本市场和金融咨询服务。资本市场服务包括股票和债务资本市场的承销和配售代理服务，包括私募股权配售、首次公开发行、后续发行、承销和分销公共和私人债务。
融资收入是在交易日的某个时间点确认的，因为客户在该时间点获得了对资本市场发行的控制权和利益。与集资交易有关的成本将递延至相关收入确认或以其他方式完成，并按毛数计入综合经营报表内的其他营运开支内，因为吾等在安排中担任委托人。我们客户报销的任何费用都被确认为投资银行收入。
财务咨询服务的收入主要包括与合并、收购和重组交易有关的费用。合并和收购活动的咨询收入在相关交易完成时确认，因为履约义务是成功撮合特定交易。交易完成前收到的费用在综合财务状况报表的应付帐款和应计费用中递延。重组业务的咨询收入随着时间的推移使用经过的进度来确认，因为我们的客户在提供这些服务时同时接收和消费这些服务的好处。我们收到的咨询服务费用的很大一部分被认为是可变的，因为它们取决于未来的事件(例如，交易完成或第三方摆脱破产)，并被排除在交易价格之外，直到与可变对价相关的不确定性随后得到解决，这预计将在实现指定的里程碑时发生。咨询服务的付款一般在完成指定的里程碑后立即支付，对于预订费，应在聘用过程中定期支付。我们确认里程碑完成之日至客户付款之日之间的应收账款。与投资银行咨询业务相关的费用只有在客户明确可偿还的范围内才会递延，相关收入与相关费用同时确认。所有其他与投资银行咨询有关的费用，包括与重组任务有关的费用, 在发生时计入费用。所有投资银行咨询费用都在综合经营报表的其他运营费用中确认，我们客户偿还的任何费用都确认为投资银行收入。
资产管理费。我们赚取与向机构和个人客户提供的投资咨询服务有关的管理费和绩效费。投资咨询费是根据收费账户中的资产价值收取的，并受到市场波动和新客户净资产水平引起的客户资产余额变化的影响。费用是根据在期初适用于客户账户价值的固定费率预先收取的，或者根据合同费率和账户业绩定期收取。合同可以随时终止，终止时不需要向我公司支付任何增加的款项。如果合同由客户终止，则按比例分摊该期间的费用，并向客户退还终止后期间的费用。
34
收入的分类
下表显示了公司在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月中按主要业务活动和主要地理区域分列的可报告部门的客户合同收入(单位：千):
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截至2022年3月31日的三个月(1) |
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全球财富管理 |
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机构组 |
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其他 |
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总计 |
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主要业务活动： |
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佣金 |
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集资 |
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咨询 |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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利息 |
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其他 |
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总计 |
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主要地理区域： |
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美国 |
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英国 |
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加拿大 |
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— |
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其他 |
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— |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2021年3月31日的三个月(1) |
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全球财富管理 |
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机构组 |
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其他 |
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总计 |
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主要业务活动： |
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佣金 |
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集资 |
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咨询 |
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投资银行业务 |
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资产管理 |
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利息 |
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其他 |
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总计 |
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主要地理区域： |
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美国 |
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英国 |
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加拿大 |
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其他 |
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$ |
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(1)
有关收入按地理位置的进一步细分，请参阅附注21。
关于剩余履约债务和从过去履约中确认的收入的信息
我们不披露与最初预期期限为一年或更短的合同有关的剩余履约义务的信息。截至2022年3月31日，分配给原始预期期限超过一年的剩余未履行或部分未履行的履约债务的交易价格并不重要。取决于特定里程碑完成情况的投资银行咨询收入以及与某些分销服务相关的费用也被排除在外，因为这些费用被认为是可变的，不包括在2022年3月31日的交易价格中。
合同余额
我们确认收入的时间可能与我们客户支付的时间不同。当收入在付款前确认时，我们记录应收账款，并且我们有无条件获得付款的权利。或者，当付款先于提供相关服务时，我们会记录递延收入，直到履行义务得到履行。
35
我们有与客户合同收入相关的应收账款#美元。
我们的递延收入主要涉及在尚未履行履约义务的投资银行咨询活动中收到的预聘费。2022年3月31日和2021年12月31日的递延收入为美元
附注18--利息收入和利息支出
利息收入和利息支出的构成如下(单位：千):
|
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截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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利息收入： |
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为投资持有的贷款，净额 |
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投资证券 |
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利息支出： |
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高级笔记 |
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银行存款 |
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其他 |
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$ |
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附注19--员工奖励、递延薪酬和退休计划
我们维持一项激励性股票计划和财富积累计划(“该计划”)，规定向我们的联营公司授予股票期权、股票增值权、限制性股票、业绩奖励、股票单位和债券(统称为“递延奖励”)。我们被允许根据股东批准的所有股票奖励计划发行新股，或重新发行我们的库存股。根据我公司股票激励计划发放的股票奖励按授予之日的市值发放。我们的递延奖励通常按比例超过-至
我们的股票薪酬计划由董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)管理，该委员会有权解释计划，决定根据计划可向谁授予奖励，并确定每项奖励的条款。根据奖励股票计划，我们被授权授予额外的
与我们基于股票的薪酬相关的费用，包括在我们公司股票奖励计划的合并运营报表中的薪酬和福利费用中为$
与我们的债券相关的费用，包括在合并经营报表中的薪酬和福利费用为#美元。
延期颁奖
限制性股票单位代表有权在未来的指定时间获得公司普通股的一部分，而不需要联营公司支付现金，并作为现金激励发行，主要用于递延薪酬和员工留任计划。限制性股票单位在接下来的一年中按年授予至
公司向其某些高管授予基于业绩的限制性股票单位(“PRSU”)。根据授予条款，将归属并转换为股份的PRSU数量将基于公司在业绩期间实现预定业绩目标的情况。PRSU将在
36
在……里面计划。截至2022年3月31日，已发行的限制性股票单位、PRSU和限制性股票奖励总数为
截至2022年3月31日，延期赔偿的未确认赔偿费用约为#美元。
递延补偿计划
该计划提供给某些收入生产者、高级管理人员和关键的行政助理，根据该计划的规定，他们的奖励薪酬中的一定比例被推迟到公司股票单位、限制性股票和债券中。参与者可以选择推迟部分激励薪酬。递延奖励通常授予-至
此外，该计划允许达到一定产量水平的Stifel财务顾问可以选择推迟支付一定比例的毛佣金。根据计划的规定，财务顾问将推迟
此外，某些收入生产者在加入本公司后，可能会收到公司股票单位，以代替过渡时期的现金支付。与这些奖励相关的递延补偿通常授予-至
利润分成计划
符合某些服务要求的公司的合格美国员工可以参加Stifel Financial Corp.利润分享401(K)计划(“401(K)计划”)。在税法规定的限制范围内，员工可以为401(K)计划做出税前贡献。我们可以自行决定是否向401(K)计划提供相应的某些联营捐款或额外捐款。我们对401(K)计划的缴款，包括在合并业务报表的薪酬和福利中，为#美元
附注20-表外信贷风险
在正常的业务过程中，我们执行、结算和融资客户和自营证券交易。这些活动使我们的公司在客户或其他各方未能履行其义务的情况下面临表外风险。
按照行业惯例，证券交易一般在交易日后两个工作日内结算。如果客户或经纪人未能按照约定交付现金或证券，我们可能会被要求以不利的市场价格购买或出售证券。
我们以持有的客户保证金证券作为抵押品，借入和借出证券以促进结算过程和融资交易。我们每天都会监测抵押品水平的充分性。我们按照美国证券交易委员会规则，利用公司和客户的保证金证券，以抵押方式定期从银行借款。如果交易对手未能返还质押的客户证券，我们将承担以现行市场价格收购证券以履行客户义务的风险。我们通过持续监控交易对手的头寸来控制我们的信用风险敞口，如果认为有必要，我们可能会要求存放额外的抵押品和/或减少或分散头寸。本公司出售其目前不拥有的证券(卖空)，并有义务随后以当时的市场价格购买此类证券。如果证券价格在交易结束前上涨，我们将面临损失的风险。我们通过每日审查和设定头寸和交易限额来控制卖空带来的价格风险。
我们通过头寸和信用额度以及对抵押品的持续监控来管理与上述交易相关的风险。在适当的时候，还需要客户和其他交易对手提供额外的抵押品。
我们接受与转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款相关的抵押品。根据许多协议，我们获准出售或再抵押这些作为抵押品持有的证券，并使用这些证券达成证券借贷安排或向交易对手交割以回补空头头寸。于2022年3月31日及2021年12月31日，本公司获准出售或回购证券的抵押品的公平价值为$
我们订立利率衍生工具合约，以管理因商业活动而产生的风险，这些风险会导致收到或支付未来已知及不确定的现金金额，而这些现金金额的价值由利率决定。我们的衍生金融工具主要用于管理与某些可变利率附属存款相关的已知或预期现金支付的金额、时间和持续时间方面的差异。被指定为现金流对冲的利率掉期包括从交易对手那里收取可变利率金额，以换取我们以固定利率付款。我们的利率对冲策略可能并不适用于所有市场环境，因此，在降低利率风险方面可能并不有效。
37
衍生品的名义合同金额不在合并财务状况报表中作为资产或负债反映。相反，衍生工具交易的市场或公允价值在综合财务状况表中作为其他资产或应付账款及应计费用(视何者适用而定)列报。
在正常业务过程中，Stifel Bancorp承诺发放贷款、备用信用证和信用额度。发起贷款的承诺是指只要不违反合同规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。这些承诺通常有固定的到期日或其他终止条款，可能需要支付费用。由于部分承付款可能到期而未动用，因此承付款总额不一定代表未来的现金承付款。每个客户的信誉都是在个案的基础上进行评估的。如有必要，取得的抵押品数额以交易对手的信用评估为基础。持有的抵押品各不相同，但可能包括应收账款、库存、财产、厂房和设备、商业房地产和住宅房地产。
截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp有未偿还的贷款承诺，贷款总额为
通过Stifel Bancorp，在正常的业务过程中，我们发起住宅抵押贷款并将其出售给投资者。如果销售协议中包含的某些陈述和保证被违反，我们可能会被要求回购已出售给投资者的抵押贷款。我们可能会被要求回购出售给投资者的抵押贷款，如果没有足够的承保或欺诈，或者如果贷款在发放后不久就出现拖欠。我们还可能被要求赔偿某些购买者和其他人在违反陈述和担保的情况下以及在各种其他情况下遭受的损失，而此类损失的金额可能超过相关贷款的回购金额。因此，我们可能面临与出售贷款相关的信用风险。
备用信用证是由Stifel Bancorp出具的不可撤销的有条件承诺，以保证客户向第三方履行义务。金融备用信用证的签发主要是为了支持公共和私人借款安排，包括商业票据、债券融资和类似交易。履约备用信用证是为保证某些客户履行非金融合同义务而开具的。开立备用信用证所涉及的信用风险与向客户发放贷款所涉及的信用风险基本相同。如果Stifel Bancorp有义务在备用信用证项下履行义务，它可以向客户寻求偿还已支付金额的追索权。截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp的未偿还信用证总额为$
信用额度是指只要不违反合同中规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。信贷额度通常有固定的到期日。Stifel Bancorp在发放信贷额度时使用的信贷政策与其对资产负债表内工具的信贷政策相同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，Stifel Bancorp已向商业和消费者借款人提供了未使用的信贷额度，总额为$
我们被要求评估我们的贷款组合的任何预期损失，并确认信贷损失拨备，如果适用的话。截至2022年3月31日，无资金贷款承诺的预期信贷损失为#美元。
38
附注21--分类报告
我们目前通过以下方式运作
我们的全球财富管理部门包括
机构集团部门包括机构销售和交易。它为机构提供证券经纪、交易和研究服务，重点是出售股票和固定收益产品。这一部分还包括管理和参与公司和公共融资的承保(不包括通过私人客户集团产生的销售信贷，这部分包括在全球财富管理部分)、合并和收购以及财务咨询服务。
其他部分包括股票借贷活动的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投资的损益、基于股票的奖励的摊销以及与执行订单有关的所有未分配的间接费用；证券交易的处理；客户证券的托管；资金和证券的接收、识别和交付；遵守监管和法律要求；内部财务会计和控制；以及一般行政和收购费用。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，这些业务部门的运营情况如下(单位：千):
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截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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净收入：(1) |
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全球财富管理 |
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$ |
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机构组 |
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其他 |
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( |
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所得税前收入/(亏损)： |
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全球财富管理 |
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机构组 |
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其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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下表显示了我们公司在2022年3月31日和2021年12月31日的资产总额(单位：千):
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March 31, 2022 |
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十二月三十一日， |
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全球财富管理 |
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$ |
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$ |
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机构组 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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我们在美国、英国、欧洲和加拿大都有业务。该公司的海外业务是通过其全资子公司SNEL和SNC进行的。几乎所有的长期资产都位于美国。
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，按主要地理区域划分的收入如下(单位：千):
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截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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美国 |
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$ |
|
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$ |
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||
英国 |
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加拿大 |
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其他 |
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$ |
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|
$ |
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39
基本每股收益的计算方法是将普通股股东的可用收益除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股或导致发行普通股然后分享实体收益时可能发生的摊薄。稀释每股收益包括稀释性股票期权和库存股法下的股票单位。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的基本每股收益和稀释后每股收益的计算(单位为千，每股数据除外):
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截至3月31日的三个月， |
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2022 |
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2021 |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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优先股息 |
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普通股股东可获得的净收入 |
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$ |
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$ |
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用于基本和稀释计算的份额： |
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基本计算中使用的平均份额 |
|
|
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股票期权和单位的稀释效应(1) |
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||
稀释计算中使用的平均份额 |
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普通股每股收益： |
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基本信息 |
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$ |
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$ |
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稀释 |
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$ |
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|
$ |
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在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里，限制性股票单位的反稀释效果并不重要。
现金股利
附注23-股东权益
股份回购计划
我们拥有董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2022年3月31日，根据该计划可以购买的最大股票数量为
普通股发行
在截至2022年3月31日的三个月内，我们发布了
发行优先股
2021年7月22日，公司完成了承销的注册公开发行，募集资金为$
当公司董事会宣布时，股息将按年率支付
2021年8月20日，公司赎回了所有未偿还的
40
附注24--可变利息实体
我们在VIE中的可变权益包括债务和股权权益、承诺、某些费用、成立Stifel Financial Capital Trust，以及我们发行可转换本票。
我们对VIE的参与主要来自以下活动：与我们的交易和二级市场做市活动相关的证券购买；证券化活动所持有的留存权益；以及对各种投资工具的贷款、投资和费用。
伙伴关系利益
我们与第三方投资者组成了几个非合并投资基金，通常组织为有限责任公司(LLC)或有限合伙企业。这些投资工具的资产主要由私人和公共股权投资组成。对于我们作为普通合伙人的基金，我公司的经济利益一般限于基金运营协议规定的管理费安排。我们通常向第三方投资者提供终止基金或解除我们作为普通合伙人的权利。我们的结论是，我们不是这些VIE的主要受益者，因此，我们不合并这些实体。
债权和股权投资
我们面临的损失仅限于我们账面价值的总和。这些投资工具拥有净资产，主要包括飞机、飞机发动机相关资产和债务。对于这些投资，我们的参与主要限于运营协议规定的管理费安排。我们的结论是，我们不是这些VIE的主要受益者，因此，我们不合并这些实体。
下表列出了我们持有可变权益但我们得出结论认为我们不是主要受益人的VIE的总资产、负债和我们的损失敞口。(单位：千):
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March 31, 2022 |
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总资产 |
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总负债 |
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我们的损失风险 |
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债权和股权投资 |
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$ |
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$ |
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$ |
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伙伴关系利益 |
|
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$ |
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$ |
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$ |
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Stifel金融资本信托公司的债券
我们已通过Stifel金融资本信托II、Stifel金融资本信托III和Stifel金融资本信托IV(统称为“信托”)完成了累计信托优先证券的私募配售。该等信托为本公司非综合全资商业信托附属公司，为向第三方发行信托证券及将所得款项借给本公司之有限目的而设立。
信托优先证券代表信托向本公司购买的次级债券中的间接权益，我们有效地为信托发行的证券提供全面及无条件的担保。吾等根据合约义务及时向信托支付利息，足以支付信托发行证券的应付款项，并相信不会出现任何情况令本公司有必要支付债券协议及信托优先证券协议条款所规定以外的与该等信托有关的款项。这些信托被确定为VIE，因为风险股权投资的持有者对信托的活动没有足够的决策能力。我们对信托基金的投资不是可变权益，因为只有在投资被认为存在风险的情况下，股权才是可变权益。由于我们的投资是由信托基金提供资金，因此不被认为存在风险。
附注25--后续活动
我们评估在资产负债表日期之后但在财务报表发布之前发生的后续事件。确实有
41
项目2.管理层对以下问题的讨论和分析财务状况和经营成果
以下有关公司财务状况和经营结果的讨论应与公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的综合财务报表及其附注以及本季度报告Form 10-Q中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。
本报告中的某些陈述可被视为前瞻性陈述。非历史或当前事实的陈述，包括有关信念和预期的陈述，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涵盖(但不限于)有关一般经济和市场状况、投资银行业、目标和结果的陈述，还可能包括我们对各种法律程序的影响、管理层预期、我们的流动性和资金来源、交易对手信用风险或其他类似事项的看法。
前瞻性声明涉及固有的风险和不确定性，重要因素可能会导致实际结果与预期的结果大不相同，包括在本10-Q表季报第II部分第1A项“影响我们业务的外部因素”中讨论的因素，以及在本公司提交给美国证券交易委员会的后续报告中更新的截至2021年12月31日的10-K表年报第I部分第1A项“风险因素”中确定的因素。这些报告可在公司网站www.stiFel.com和美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。
由于这些和其他不确定因素，公司未来的实际结果可能与这些前瞻性陈述所显示的结果大不相同。此外，该公司过去的经营业绩并不一定预示其未来的业绩。前瞻性陈述仅在发表之日起发表，公司没有义务根据新信息或未来事件进行更新，除非根据联邦证券法它有义务这样做。
除非另有说明，本报告中的术语“我们”、“我们”、“我们”或“我们的公司”均指Stifel金融公司及其全资子公司。
执行摘要
我们是一家金融服务和银行控股公司。我们已经建立了一个多元化的业务，服务于遍布全国的私人客户、机构投资者和投资银行客户。我们的主要业务是：(I)私人客户服务，包括证券交易和财务规划服务；(Ii)机构股权和固定收益销售、交易和研究以及市政金融；(Iii)投资银行服务，包括合并和收购、公开发行和私募；以及(Iv)零售和商业银行业务，包括个人和商业贷款计划。
我们的核心理念是基于信任、理解和研究建议的传统。我们通过培养创业精神和长期思考的文化来吸引和留住有经验的专业人士。我们为私人、机构和企业客户提供优质、个性化的服务，我们的理念是，如果我们把客户的需求放在首位，我们的客户和我们的公司都会繁荣。我们坚定不移的客户和合作伙伴的专注为我们赢得了全国领先的财富管理和投资银行公司之一的声誉。我们通过有机和机会性收购两种方式实现了业务增长。
我们计划继续把重点放在收入增长上，并继续重视发展高质量的客户关系。在我们的私人客户业务中，我们的努力将集中在招聘经验丰富的财务顾问和建立客户关系。在我们的资本市场业务中，我们的重点仍然是提供高质量的客户管理和产品多样化。在执行我们的增长战略时，我们将继续寻找机会，使我们能够利用中端市场公司的整合，从而使我们能够增加我们的私人客户和机构集团业务的市场份额。
Stifel Financial Corp.通过其全资子公司，主要从事零售经纪、证券交易、投资银行业务、投资咨询、零售、消费者和商业银行业务以及相关的金融服务。我们的主要地理集中区是整个美国，在英国、欧洲和加拿大的业务不断增长。我们的主要客户是个人投资者、公司、市政当局和机构。
我们吸引和留住高技能和高生产率员工的能力对我们业务的成功至关重要。因此，薪酬和福利是我们支出的最大组成部分，我们的业绩取决于我们吸引、发展和留住高技能员工的能力，这些员工有动力并致力于为客户提供最高质量的服务和指导。
截至2022年3月31日的三个月业绩
在截至2022年3月31日的三个月中，净收入从2021年同期的11.3亿美元下降到11.2亿美元，降幅为1.6%。在截至2022年3月31日的三个月里，普通股股东可获得的净收入下降了0.3%，降至1.642亿美元，或每股稀释后普通股1.39美元，而2021年同期为1.647亿美元，或每股稀释后普通股1.40美元。
42
我们收入的下降主要归因于本季度融资收入的下降，但资产管理收入、咨询收入、净利息收入和固定收益交易收入的增加部分抵消了这一下降。
影响我们业务的外部因素
我们经营的金融服务业的表现与经济状况和金融市场活动的整体实力高度相关。整体市场状况是许多因素的产物，这些因素超出了我们的控制范围，而且大多是不可预测的。这些因素可能会影响投资者的金融决策，包括他们对金融市场的参与程度。反过来，这些决定可能会影响我们的业务结果。就金融市场活动而言，我们的盈利能力对多种因素非常敏感，包括对投资银行服务的需求，包括股票和债务融资及并购交易的数量和规模、股票和固定收益市场的波动性、各种收益率曲线的水平和形状、证券交易量和价值，以及我们客户管理的资产的价值。
我们的整体财务业绩继续与美国股票和固定收益市场的方向和活动水平高度直接相关。2022年3月31日，纳斯达克、标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数收盘时分别比2021年12月31日的收盘价低9.1%、4.9%和4.6%。
作为金融服务业的参与者，我们的业务受到复杂而广泛的监管。最近的经济和政治环境导致了立法和监管举措，无论是通过的还是拟议的，这些举措可能会大大加强对金融服务业的监管，并可能对我们产生重大影响。
行动的结果
截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月
下表列出了所示期间的综合财务信息(除百分比外，以千为单位):
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截至3月31日的三个月， |
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作为截至3月31日的三个月净收入的百分比， |
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2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
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收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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佣金 |
|
$ |
195,909 |
|
|
$ |
213,614 |
|
|
|
(8.3 |
) |
|
|
17.5 |
% |
|
|
18.8 |
% |
主要交易记录 |
|
|
159,270 |
|
|
|
165,006 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
|
14.3 |
|
|
|
14.6 |
|
交易性收入 |
|
|
355,179 |
|
|
|
378,620 |
|
|
|
(6.2 |
) |
|
|
31.8 |
|
|
|
33.4 |
|
投资银行业务 |
|
|
254,846 |
|
|
|
339,288 |
|
|
|
(24.9 |
) |
|
|
22.8 |
|
|
|
29.9 |
|
资产管理 |
|
|
341,636 |
|
|
|
278,147 |
|
|
|
22.8 |
|
|
|
30.6 |
|
|
|
24.5 |
|
利息 |
|
|
165,435 |
|
|
|
127,540 |
|
|
|
29.7 |
|
|
|
14.8 |
|
|
|
11.2 |
|
其他收入 |
|
|
8,888 |
|
|
|
25,634 |
|
|
|
(65.3 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
2.3 |
|
总收入 |
|
|
1,125,984 |
|
|
|
1,149,229 |
|
|
|
(2.0 |
) |
|
|
100.8 |
|
|
|
101.3 |
|
利息支出 |
|
|
9,457 |
|
|
|
14,440 |
|
|
|
(34.5 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
1.3 |
|
净收入 |
|
|
1,116,527 |
|
|
|
1,134,789 |
|
|
|
(1.6 |
) |
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
673,691 |
|
|
|
697,914 |
|
|
|
(3.5 |
) |
|
|
60.3 |
|
|
|
61.5 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
77,026 |
|
|
|
72,032 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
6.9 |
|
|
|
6.3 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
42,456 |
|
|
|
41,825 |
|
|
|
1.5 |
|
|
|
3.8 |
|
|
|
3.7 |
|
佣金和场内经纪业务 |
|
|
15,887 |
|
|
|
15,703 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
1.4 |
|
|
|
1.4 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
(0.5 |
) |
|
其他运营费用 |
|
|
72,118 |
|
|
|
84,675 |
|
|
|
(14.8 |
) |
|
|
6.6 |
|
|
|
7.5 |
|
非利息支出总额 |
|
|
889,418 |
|
|
|
906,897 |
|
|
|
(1.9 |
) |
|
|
79.7 |
|
|
|
79.9 |
|
所得税前收入 |
|
|
227,109 |
|
|
|
227,892 |
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
20.3 |
|
|
|
20.1 |
|
所得税拨备 |
|
|
53,560 |
|
|
|
54,877 |
|
|
|
(2.4 |
) |
|
|
4.8 |
|
|
|
4.9 |
|
净收入 |
|
|
173,549 |
|
|
|
173,015 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
15.5 |
|
|
|
15.2 |
|
优先股息 |
|
|
9,320 |
|
|
|
8,289 |
|
|
|
12.4 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.7 |
|
普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
164,229 |
|
|
$ |
164,726 |
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
14.7 |
% |
|
|
14.5 |
% |
43
净收入
下表列出了所示期间的综合净收入。(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|||
净收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
佣金 |
|
$ |
195,909 |
|
|
$ |
213,614 |
|
|
|
(8.3 |
) |
主要交易记录 |
|
|
159,270 |
|
|
|
165,006 |
|
|
|
(3.5 |
) |
交易性收入 |
|
|
355,179 |
|
|
|
378,620 |
|
|
|
(6.2 |
) |
集资 |
|
|
73,450 |
|
|
|
208,806 |
|
|
|
(64.8 |
) |
咨询 |
|
|
181,396 |
|
|
|
130,482 |
|
|
|
39.0 |
|
投资银行业务 |
|
|
254,846 |
|
|
|
339,288 |
|
|
|
(24.9 |
) |
资产管理 |
|
|
341,636 |
|
|
|
278,147 |
|
|
|
22.8 |
|
净利息 |
|
|
155,978 |
|
|
|
113,100 |
|
|
|
37.9 |
|
其他收入 |
|
|
8,888 |
|
|
|
25,634 |
|
|
|
(65.3 |
) |
净收入合计 |
|
$ |
1,116,527 |
|
|
$ |
1,134,789 |
|
|
|
(1.6 |
) |
佣金-佣金收入主要来自场外交易和上市股权证券、保险产品和期权的代理交易。此外，佣金收入还包括推广和分销共同基金的分销费。
在截至2022年3月31日的三个月里，佣金收入从2021年同期的2.136亿美元下降到1.959亿美元，降幅为8.3%。
主要交易记录-主要交易收入是二级交易的收益和损失，主要是固定收益交易收入。
在截至2022年3月31日的三个月中，本金交易收入从2021年同期的1.65亿美元下降到1.593亿美元，降幅为3.5%。
交易性收入-在截至2022年3月31日的三个月中，交易收入从2021年同期的3.786亿美元下降到3.552亿美元，降幅为6.2%，这是由于客户活动从一年前的显著高位下降。机构股权交易收入较一年前同期下降，主要原因是交易亏损和现金股权下降。广泛的宏观经济和地缘政治担忧导致全球股票价格波动，导致与前一年期间的交易收益相比出现交易亏损。这一下降被机构固定收益交易收入的改善部分抵消，后者于2021年11月完成对维宁星火的收购。
投资银行业务-投资银行业务收入包括：(I)融资收入，即从债务和股票证券承销中赚取的费用，以及(Ii)与公司债务和股票发行、市政债券发行、合并和收购、私募和其他投资银行咨询费有关的咨询费。
在截至2022年3月31日的三个月里，投资银行业务收入从2021年同期的3.393亿美元下降到2.548亿美元，降幅为24.9%。
在截至2022年3月31日的三个月里，融资收入从2021年同期的2.088亿美元下降到7350万美元，降幅为64.8%。在截至2022年3月31日的三个月里，股权融资收入从2021年同期的1.599亿美元下降到3290万美元，降幅为79.5%。减少的主要原因是在不确定的市场环境下，发行量与市场成交量一致而减少。在截至2022年3月31日的三个月中，由于微观经济状况导致2022年第一季度债券发行量下降，固定收益融资收入从2021年同期的4890万美元下降至4060万美元，降幅为17.0%。
在截至2022年3月31日的三个月里，咨询收入增长了39.0%，达到1.814亿美元，而2021年同期为1.305亿美元。这一增长主要是由于完成的咨询交易增加所致。
资产管理-资产管理收入主要来自与为个人和机构投资组合以及共同基金提供的资产管理服务有关的投资咨询费。投资咨询费是从管理或非可自由支配的基于资产的计划中持有的资产赚取的。私人客户投资组合的费用和机构费用通常以上一期间结束时的资产价值为基础。资产余额受市场表现和新客户净资产水平的影响。历史上，随着现有账户的价值增加，上涨的市场对投资咨询费收入产生了积极影响，个人和机构可能会在上涨的市场中投入增量资金。
44
在截至2022年3月31日的三个月里，资产管理收入从2021年同期的2.781亿美元增长到3.416亿美元，增幅为22.8%。有关资产管理收入变化的信息，请参阅全球财富管理部分讨论中的“资产管理”。
其他收入-其他收入主要包括投资损益、租金收入和贷款发放费。截至2022年3月31日的三个月，其他收入从2021年同期的2560万美元下降到890万美元，降幅为65.3%。减少的主要原因是贷款发放费较2021年同期有所下降。
净利息收入
下表载列各期间的平均结余数据、营业利息收入和开支数据，以及相关利息收益率(除差饷外，以千计):
|
|
截至三个月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
March 31, 2022 |
|
|
March 31, 2021 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
生息资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
1,340,266 |
|
|
$ |
1,084 |
|
|
|
0.32 |
% |
|
$ |
1,812,196 |
|
|
$ |
891 |
|
|
|
0.20 |
% |
所拥有的金融工具 |
|
|
1,176,011 |
|
|
|
5,420 |
|
|
|
1.84 |
% |
|
|
807,794 |
|
|
|
2,895 |
|
|
|
1.43 |
% |
保证金余额 |
|
|
1,089,638 |
|
|
|
6,912 |
|
|
|
2.54 |
% |
|
|
961,584 |
|
|
|
6,091 |
|
|
|
2.53 |
% |
投资组合 |
|
|
7,384,198 |
|
|
|
34,262 |
|
|
|
1.86 |
% |
|
|
6,276,752 |
|
|
|
29,952 |
|
|
|
1.91 |
% |
贷款 |
|
|
17,478,427 |
|
|
|
121,337 |
|
|
|
2.78 |
% |
|
|
12,115,708 |
|
|
|
87,239 |
|
|
|
2.88 |
% |
其他生息资产 |
|
|
760,224 |
|
|
|
(3,580 |
) |
|
|
(1.88 |
%) |
|
|
596,171 |
|
|
|
472 |
|
|
|
0.32 |
% |
生息资产/利息收入总额 |
|
$ |
29,228,764 |
|
|
$ |
165,435 |
|
|
|
2.26 |
% |
|
$ |
22,570,205 |
|
|
$ |
127,540 |
|
|
|
2.26 |
% |
计息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
股票贷款 |
|
$ |
328,932 |
|
|
$ |
(6,431 |
) |
|
|
(7.82 |
%) |
|
$ |
140,035 |
|
|
$ |
(1,403 |
) |
|
|
(4.01 |
%) |
高级笔记 |
|
|
1,113,571 |
|
|
|
11,425 |
|
|
|
4.10 |
% |
|
|
1,112,498 |
|
|
|
12,103 |
|
|
|
4.35 |
% |
Stifel资本信托基金 |
|
|
60,000 |
|
|
|
310 |
|
|
|
2.07 |
% |
|
|
60,000 |
|
|
|
304 |
|
|
|
2.03 |
% |
存款 |
|
|
23,129,866 |
|
|
|
929 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
17,629,605 |
|
|
|
1,283 |
|
|
|
0.03 |
% |
FHLB |
|
|
40,422 |
|
|
|
31 |
|
|
|
0.30 |
% |
|
|
15,778 |
|
|
|
11 |
|
|
|
0.28 |
% |
其他有息负债 |
|
|
1,170,392 |
|
|
|
3,193 |
|
|
|
1.09 |
% |
|
|
1,009,596 |
|
|
|
2,142 |
|
|
|
0.85 |
% |
计息负债/利息支出总额 |
|
$ |
25,843,183 |
|
|
|
9,457 |
|
|
|
0.15 |
% |
|
$ |
19,967,512 |
|
|
|
14,440 |
|
|
|
0.29 |
% |
净利息收入/利润率 |
|
|
|
|
$ |
155,978 |
|
|
|
2.13 |
% |
|
|
|
|
$ |
113,100 |
|
|
|
2.00 |
% |
||
有关Stifel Bancorp平均余额和利息收支的更多信息，请参阅“经营业绩-全球财富管理”中包含的资产、负债和股东权益分配、利率和利差表。
净利息收入-净利息收入是从产生利息的资产赚取的利息与从资金来源支付的利息之间的差额。净利息收入受到这些资产和负债的数量和组合变化以及利率和投资组合管理策略波动的影响。截至2022年3月31日的三个月，净利息收入从2021年同期的1.131亿美元增加到1.56亿美元。
截至2022年3月31日的三个月，利息收入从2021年同期的1.275亿美元增长29.7%至1.654亿美元，这主要是由于产生利息的资产增加所致。截至2022年3月31日的三个月，Stifel Bancorp的平均创息资产增至255亿美元，而2021年同期为194亿美元，平均利率分别为2.45%和2.43%。
截至2022年3月31日的三个月，利息支出从2021年同期的1,440万美元下降到950万美元，降幅为34.5%。在截至2022年3月31日的三个月内，Stifel Bancorp的平均有息负债增至232亿美元，而2021年同期为176亿美元，平均利率分别为0.02%和0.03%。
45
非利息支出
下表列出了所示期间的综合非利息支出。(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
673,691 |
|
|
$ |
697,914 |
|
|
|
(3.5 |
) |
入住率和设备租金 |
|
|
77,026 |
|
|
|
72,032 |
|
|
|
6.9 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
42,456 |
|
|
|
41,825 |
|
|
|
1.5 |
|
佣金和场内经纪业务 |
|
|
15,887 |
|
|
|
15,703 |
|
|
|
1.2 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
其他运营费用 |
|
|
72,118 |
|
|
|
84,675 |
|
|
|
(14.8 |
) |
非利息支出总额 |
|
$ |
889,418 |
|
|
$ |
906,897 |
|
|
|
(1.9 |
) |
薪酬和福利-薪酬和福利支出是我们支出的最大组成部分，包括工资、奖金、过渡薪酬、福利、基于股票的薪酬摊销、就业税和其他与员工相关的成本。薪酬支出的很大一部分是基于生产的可变薪酬，包括可自由支配的奖金，随业务活动水平的不同而波动，随着收入和营业利润的增加而增加。其他薪酬成本，包括基本工资、基于股票的薪酬摊销和福利，在性质上更加固定。
截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出从2021年同期的6.979亿美元下降到6.737亿美元，降幅为3.5%。薪酬和福利支出减少的主要原因是可变薪酬支出减少。
截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出占净收入的百分比为60.3%，而截至2021年3月31日的三个月为61.5%。2022年第一季度的补偿比率得益于较高的净利息收入，这是一个相对较低的补偿收入来源。
入住率和设备租金-截至2022年3月31日的三个月，入住率和设备租赁支出从2021年同期的7200万美元增加到7700万美元，增幅为6.9%。这一增长主要是由于与我们业务线的持续增长相关的数据处理成本增加所致。
通讯和办公用品-通信费用包括电信和数据通信成本，主要用于获取第三方市场数据信息。在截至2022年3月31日的三个月里，通信和办公用品支出从2021年同期的4180万美元增加到4250万美元，增幅为1.5%。
佣金和场内经纪业务-截至2022年3月31日的三个月，佣金和场内经纪费用从2021年同期的1,570万美元增加到1,590万美元，增幅为1.2%。增加的主要原因是处理费用增加，但因电子通讯网络(“ECN”)交易成本下降而部分抵销。
信贷损失准备金-在截至2022年3月31日的三个月里，信贷损失准备金从2021年同期的530万美元增加到820万美元。这一增长主要是由于贷款组合的增长，但降准部分抵消了这一增长。
其他运营费用-其他运营费用主要包括执照和注册费、诉讼相关费用，其中包括我们保留和/或支付的与法律和法规事务、旅行和娱乐、促销费用和专业服务费用有关的金额。
在截至2022年3月31日的三个月中，其他运营费用从2021年同期的8470万美元下降到7210万美元，降幅为14.8%。减少的主要原因是投资银行交易费用和与会议有关的费用减少，但部分被差旅和娱乐费用、结算相关费用、订阅费用、广告费用和专业费用的增加所抵消。
所得税拨备-截至2022年3月31日的三个月，我们的所得税拨备为5360万美元，有效税率为23.6%，而2021年同期为5490万美元，有效税率为24.1%。
46
细分市场分析
我们的可报告部门包括全球财富管理、机构集团等。
我们的全球财富管理部门包括两项业务，私人客户集团和Stifel Bancorp。私人客户集团包括我们位于美国各地的经纪-交易商子公司的分支机构和独立承包商办公室。这些分行提供证券经纪服务，包括销售股票、共同基金、固定收益产品和保险，并通过我们的银行子公司向其私人客户提供银行产品，这些子公司向我们经纪-交易商子公司的客户和公众提供住宅、消费和商业贷款，以及FDIC担保的存款账户。
我们全球财富管理部门的成功取决于我们产品、服务、财务顾问和支持人员的质量，包括我们吸引、留住和激励足够数量的此类员工的能力。我们面临着主要金融服务公司对合格员工的竞争，包括其他经纪公司、保险公司、银行机构和贴现经纪公司。我们的管理团队在决定如何分配资源和评估业绩时，使用部门收入增长、营业收入和部门税前营业利润率来评估和衡量部门业绩。
机构集团部门包括机构销售和交易。它为机构提供证券经纪、交易和研究服务，重点是出售股票和固定收益产品。这一部分还包括管理和参与公司和公共融资的承保(不包括通过私人客户集团产生的销售信用，这部分包括在全球财富管理部门)、合并和收购以及金融咨询服务。
我们机构集团部门的成功取决于我们人员的素质、我们投资产品和服务的质量和选择、定价(如执行定价和费用水平)和声誉。我们的管理团队在决定如何分配资源和评估业绩时，使用部门营业收入和部门税前营业利润率来评估和衡量部门业绩。
其他部分包括股票借贷活动的利息收入、未分配的利息支出、利息收入和所持投资的损益、基于股票的奖励的摊销以及与执行订单有关的所有未分配的间接费用；证券交易的处理；客户证券的托管；资金和证券的接收、识别和交付；遵守监管和法律要求；内部财务会计和控制；以及一般行政和收购费用。
我们评估我们部门的业绩，并根据各种因素为其分配资源，包括增长前景、投资回报和收入回报。
47
经营业绩--全球财富管理
截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月
下表列出了所示期间全球财富管理部门的综合财务信息(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
作为截至3月31日的三个月净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
130,776 |
|
|
$ |
147,505 |
|
|
|
(11.3 |
) |
|
|
19.2 |
% |
|
|
23.4 |
% |
主要交易记录 |
|
|
45,544 |
|
|
|
53,599 |
|
|
|
(15.0 |
) |
|
|
6.7 |
|
|
|
8.5 |
|
交易性收入 |
|
|
176,320 |
|
|
|
201,104 |
|
|
|
(12.3 |
) |
|
|
25.9 |
|
|
|
31.9 |
|
资产管理 |
|
|
341,613 |
|
|
|
278,109 |
|
|
|
22.8 |
|
|
|
50.1 |
|
|
|
44.0 |
|
投资银行业务 |
|
|
5,147 |
|
|
|
13,549 |
|
|
|
(62.0 |
) |
|
|
0.8 |
|
|
|
2.1 |
|
利息 |
|
|
163,950 |
|
|
|
124,375 |
|
|
|
31.8 |
|
|
|
24.0 |
|
|
|
19.7 |
|
其他收入 |
|
|
1,885 |
|
|
|
20,958 |
|
|
|
(91.0 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
3.3 |
|
总收入 |
|
|
688,915 |
|
|
|
638,095 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
101.1 |
|
|
|
101.0 |
|
利息支出 |
|
|
7,190 |
|
|
|
6,600 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
1.0 |
|
净收入 |
|
|
681,725 |
|
|
|
631,495 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
364,993 |
|
|
|
336,721 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
53.5 |
|
|
|
53.3 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
36,937 |
|
|
|
34,077 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
5.4 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
14,675 |
|
|
|
14,402 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
2.3 |
|
佣金和场内经纪业务 |
|
|
6,887 |
|
|
|
6,462 |
|
|
|
6.6 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
1.0 |
|
信贷损失准备金 |
|
|
8,240 |
|
|
|
(5,252 |
) |
|
N/m |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
(0.8 |
) |
|
其他运营费用 |
|
|
24,580 |
|
|
|
21,854 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
3.5 |
|
非利息支出总额 |
|
|
456,312 |
|
|
|
408,264 |
|
|
|
11.8 |
|
|
|
66.9 |
|
|
|
64.7 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
225,413 |
|
|
$ |
223,231 |
|
|
|
1.0 |
|
|
|
33.1 |
% |
|
|
35.3 |
% |
|
3月31日， |
|
|||||
|
2022 |
|
|
2021 |
|
||
分支机构 |
|
395 |
|
|
|
389 |
|
财务顾问 |
|
2,229 |
|
|
|
2,182 |
|
独立承包人 |
|
92 |
|
|
|
92 |
|
财务顾问总数 |
|
2,321 |
|
|
|
2,274 |
|
净收入
在截至2022年3月31日的三个月里，全球财富管理公司的净收入从2021年同期的6.315亿美元增长到创纪录的6.817亿美元，增幅为8.0%。与2021年同期相比，净收入的增长主要是由于资产管理收入和净利息收入的增加，但交易收入、其他收入和投资银行收入的下降部分抵消了这一增长。
佣金-在截至2022年3月31日的三个月中，佣金收入从2021年同期的1.475亿美元下降到1.308亿美元，降幅为11.3%。
主要交易记录-在截至2022年3月31日的三个月中，本金交易收入从2021年同期的5360万美元下降到4550万美元，降幅为15.0%。
交易性收入-在截至2022年3月31日的三个月中，交易收入从2021年同期的2.01亿美元下降到1.763亿美元，降幅为12.3%，这是由于客户活动从一年前的显著高位下降。
资产管理-截至2022年3月31日的三个月，资产管理收入增长22.8%，从2021年同期的2.781亿美元增至3.416亿美元。这一增长主要是由于资产价值增加和基于费用的资产流动强劲所致。基于费用的账户收入主要是根据上一季度末的资产价值计费的。
48
截至所示期间的客户资产指标(以千为单位，帐户数和百分比除外):
|
3/31/22 |
|
|
3/31/21 |
|
|
更改百分比 |
|
|
12/31/21 |
|
|
更改百分比 |
|
|||||
客户资产 |
$ |
421,414,000 |
|
|
$ |
378,615,000 |
|
|
|
11.3 |
|
|
$ |
435,978,000 |
|
|
|
(3.3 |
) |
收费客户资产 |
$ |
157,910,000 |
|
|
$ |
137,804,000 |
|
|
|
14.6 |
|
|
$ |
162,428,000 |
|
|
|
(2.8 |
) |
客户端帐户数 |
|
1,140,000 |
|
|
|
1,088,000 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
1,125,000 |
|
|
|
1.3 |
|
收费客户帐户数 |
|
307,000 |
|
|
|
273,000 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
298,000 |
|
|
|
3.0 |
|
我们的客户资产和收费资产的价值增加，主要是由于市场的上升，以及我们的招聘努力导致的资产增长。
投资银行业务-投资银行业务，即投资银行承销的销售信用，在截至2022年3月31日的三个月中下降了62.0%，从2021年同期的1350万美元降至510万美元。有关净收入变化的信息，请参阅机构组部分讨论中的“投资银行业务”。
利息收入-截至2022年3月31日的三个月，利息收入从2021年同期的1.244亿美元增长到1.64亿美元，增幅为31.8%。这一增长主要归因于赚取利息的资产增加。请参阅“净利息收入-Stifel Bancorp“以下是关于净利息收入变化的进一步讨论。
其他收入-截至2022年3月31日的三个月，其他收入从2021年同期的2100万美元下降到190万美元，降幅为91.0%。减少的主要原因是贷款发放费低于2021年同期。
利息支出-截至2022年3月31日的三个月，利息支出从2021年同期的660万美元增加到720万美元，增幅为8.9%。
49
净利息收入-Stifel Bancorp
下表列出了Stifel Bancorp的平均余额数据和营业利息收入和支出数据，以及所示期间的相关利息收益率(除差饷外，以千计):
|
|
截至2022年3月31日的三个月 |
|
|
截至2021年3月31日的三个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
|
平均余额 |
|
|
利息收入/支出 |
|
|
平均利率 |
|
||||||
资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
549,482 |
|
|
$ |
306 |
|
|
|
0.22 |
% |
|
$ |
962,258 |
|
|
$ |
291 |
|
|
|
0.12 |
% |
美国政府机构 |
|
|
2,995 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1.73 |
|
|
|
4,002 |
|
|
|
21 |
|
|
|
2.10 |
|
州和市政证券(免税)(1) |
|
|
2,370 |
|
|
|
12 |
|
|
|
1.97 |
|
|
|
2,393 |
|
|
|
12 |
|
|
|
1.97 |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
1,007,256 |
|
|
|
4,408 |
|
|
|
1.75 |
|
|
|
905,906 |
|
|
|
3,266 |
|
|
|
1.44 |
|
公司固定收益证券 |
|
|
772,950 |
|
|
|
4,973 |
|
|
|
2.57 |
|
|
|
639,813 |
|
|
|
5,398 |
|
|
|
3.37 |
|
资产支持证券 |
|
|
5,598,627 |
|
|
|
24,856 |
|
|
|
1.78 |
|
|
|
4,724,638 |
|
|
|
21,255 |
|
|
|
1.80 |
|
联邦住房贷款银行和其他股本 |
|
|
50,066 |
|
|
|
359 |
|
|
|
2.87 |
|
|
|
40,730 |
|
|
|
227 |
|
|
|
2.23 |
|
贷款(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
证券化贷款 |
|
|
2,910,709 |
|
|
|
14,425 |
|
|
|
1.98 |
|
|
|
2,002,319 |
|
|
|
9,733 |
|
|
|
1.94 |
|
工商业 |
|
|
7,556,016 |
|
|
|
61,997 |
|
|
|
3.28 |
|
|
|
4,573,558 |
|
|
|
39,500 |
|
|
|
3.45 |
|
住宅房地产 |
|
|
5,684,563 |
|
|
|
35,531 |
|
|
|
2.50 |
|
|
|
3,994,511 |
|
|
|
27,038 |
|
|
|
2.71 |
|
商业地产 |
|
|
462,943 |
|
|
|
3,043 |
|
|
|
2.63 |
|
|
|
371,029 |
|
|
|
3,258 |
|
|
|
3.51 |
|
房屋净值信用额度 |
|
|
83,603 |
|
|
|
622 |
|
|
|
2.98 |
|
|
|
74,855 |
|
|
|
505 |
|
|
|
2.70 |
|
建筑和土地 |
|
|
525,286 |
|
|
|
4,266 |
|
|
|
3.25 |
|
|
|
526,882 |
|
|
|
4,189 |
|
|
|
3.18 |
|
其他 |
|
|
33,549 |
|
|
|
183 |
|
|
|
2.18 |
|
|
|
38,171 |
|
|
|
219 |
|
|
|
2.30 |
|
持有待售贷款 |
|
|
221,758 |
|
|
|
1,270 |
|
|
|
2.29 |
|
|
|
534,383 |
|
|
|
2,797 |
|
|
|
2.09 |
|
生息资产总额(3) |
|
$ |
25,462,173 |
|
|
$ |
156,264 |
|
|
|
2.45 |
% |
|
$ |
19,395,448 |
|
|
$ |
117,709 |
|
|
|
2.43 |
% |
现金和银行到期款项 |
|
|
12,421 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19,442 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他非息资产 |
|
|
160,113 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
439,722 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总资产 |
|
$ |
25,634,707 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
19,854,612 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
负债和股东权益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
货币市场 |
|
$ |
22,031,599 |
|
|
$ |
699 |
|
|
|
0.01 |
% |
|
$ |
16,897,826 |
|
|
$ |
743 |
|
|
|
0.02 |
% |
定期存款 |
|
|
24,556 |
|
|
|
161 |
|
|
|
2.62 |
|
|
|
93,447 |
|
|
|
444 |
|
|
|
1.90 |
|
活期存款 |
|
|
1,073,467 |
|
|
|
69 |
|
|
|
0.03 |
|
|
|
637,544 |
|
|
|
96 |
|
|
|
0.06 |
|
储蓄 |
|
|
244 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.02 |
|
|
|
788 |
|
|
|
— |
|
|
|
0.05 |
|
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
40,422 |
|
|
|
31 |
|
|
|
0.30 |
|
|
|
15,778 |
|
|
|
11 |
|
|
|
0.29 |
|
其他借款 |
|
|
1,063 |
|
|
|
35 |
|
|
|
13.24 |
|
|
|
1,400 |
|
|
|
28 |
|
|
|
7.92 |
|
计息负债总额(3) |
|
|
23,171,351 |
|
|
|
995 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
17,646,783 |
|
|
|
1,322 |
|
|
|
0.03 |
% |
无息存款 |
|
|
631,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
510,437 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他无息负债 |
|
|
84,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
260,957 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债 |
|
|
23,887,480 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18,418,177 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
股东权益 |
|
|
1,747,227 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,436,435 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
总负债和股东权益 |
|
$ |
25,634,707 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
19,854,612 |
|
|
|
|
|
|
|
||||
净利息收入/利差 |
|
|
|
|
$ |
155,269 |
|
|
|
2.43 |
% |
|
|
|
|
$ |
116,387 |
|
|
|
2.40 |
% |
||
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.44 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.40 |
% |
||||
50
下表分析了截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月相比，交易量和利率变化对净利息收入的影响(单位：千):
|
|
截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月 |
|
|||||||||
|
|
增加/(减少)由于： |
|
|||||||||
|
|
卷 |
|
|
费率 |
|
|
总计 |
|
|||
利息收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
出售计息现金和联邦基金 |
|
$ |
(15 |
) |
|
$ |
30 |
|
|
$ |
15 |
|
美国政府机构 |
|
|
(5 |
) |
|
|
(3 |
) |
|
|
(8 |
) |
州和市政证券(免税) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
抵押贷款支持证券 |
|
|
392 |
|
|
|
750 |
|
|
|
1,142 |
|
公司固定收益证券 |
|
|
522 |
|
|
|
(947 |
) |
|
|
(425 |
) |
资产支持证券 |
|
|
3,876 |
|
|
|
(275 |
) |
|
|
3,601 |
|
联邦住房贷款银行和其他股本 |
|
|
59 |
|
|
|
73 |
|
|
|
132 |
|
贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
证券化贷款 |
|
|
4,498 |
|
|
|
194 |
|
|
|
4,692 |
|
工商业 |
|
|
24,365 |
|
|
|
(1,868 |
) |
|
|
22,497 |
|
住宅房地产 |
|
|
9,370 |
|
|
|
(877 |
) |
|
|
8,493 |
|
商业地产 |
|
|
2,599 |
|
|
|
(2,814 |
) |
|
|
(215 |
) |
房屋净值信用额度 |
|
|
63 |
|
|
|
54 |
|
|
|
117 |
|
建筑和土地 |
|
|
(13 |
) |
|
|
90 |
|
|
|
77 |
|
其他 |
|
|
(26 |
) |
|
|
(10 |
) |
|
|
(36 |
) |
持有待售贷款 |
|
|
(12,821 |
) |
|
|
11,294 |
|
|
|
(1,527 |
) |
|
|
$ |
32,864 |
|
|
$ |
5,691 |
|
|
$ |
38,555 |
|
利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
存款： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
货币市场 |
|
$ |
5,479 |
|
|
|
(5,523 |
) |
|
$ |
(44 |
) |
定期存款 |
|
|
(578 |
) |
|
|
295 |
|
|
|
(283 |
) |
活期存款 |
|
|
326 |
|
|
|
(353 |
) |
|
|
(27 |
) |
储蓄 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
联邦住房贷款银行预付款 |
|
|
19 |
|
|
|
1 |
|
|
|
20 |
|
其他借款 |
|
|
(5 |
) |
|
|
12 |
|
|
|
7 |
|
|
|
$ |
5,241 |
|
|
$ |
(5,568 |
) |
|
$ |
(327 |
) |
利息收入和利息支出的增减是由于产生利息的银行资产和负债的平均余额(数量)的变化以及平均利率的变化。产量变化的影响通过将产量变化乘以上一年的平均产量/成本来确定。同样，利率变化的影响是通过将平均收益率/成本的变化乘以上一年的交易量来计算的。适用于数量和费率的变化都已按比例分配。
净利息收入-净利息收入是从产生利息的资产赚取的利息与从资金来源支付的利息之间的差额。净利息收入受到这些资产和负债的数量和组合变化以及利率和投资组合管理策略波动的影响。短期利率的下降对我们的业绩产生了负面影响，特别是对我们的净利息收入。
在截至2022年3月31日的三个月中，利息收入为1.563亿美元，平均利息资产为255亿美元，平均利率为2.45%。2021年同期1.177亿美元的利息收入来自平均194亿美元的生息资产，平均利率为2.43%。
利息支出代表客户货币市场账户的利息、定期存款的利息、联邦住房贷款银行预付款和其他利息支出。截至2022年3月31日的三个月，利息支出100万美元来自平均利息负债232亿美元，平均利率为0.02%。2021年同期的130万美元利息支出来自平均利息负债176亿美元，平均利率为0.03%。
请参阅上文“净利息收入-Stifel Bancorp”，了解有关平均余额、利息收入和支出以及平均利率收益率的更多信息。
非利息支出
截至2022年3月31日的三个月，全球财富管理非利息支出从2021年同期的4.083亿美元增长至4.563亿美元，增幅为11.8%。
51
薪酬和福利-截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出从2021年同期的3.367亿美元增长至3.65亿美元，增幅为8.4%。与2021年同期相比增加的主要原因是收入增长导致可变薪酬增加。
截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出占净收入的百分比为53.5%，而2021年同期为53.3%。这一增长主要是由于与2021年同期相比，可补偿收入增加。
入住率和设备租金-截至2022年3月31日的三个月，入住率和设备租赁支出从2021年同期的3410万美元增加到3690万美元，增幅为8.4%。增加的主要原因是与业务活动增加相关的数据处理费用增加。
通讯和办公用品-截至2022年3月31日的三个月，通信和办公用品支出增长1.9%，从2021年同期的1,440万美元增至1,470万美元。这一增长主要是由于与我们业务持续增长相关的通信和报价设备费用增加所致。
佣金和场内经纪业务-在截至2022年3月31日的三个月中，佣金和场内经纪费用从2021年同期的650万美元增加到690万美元，增幅为6.6%。增加的主要原因是处理费用增加，但结算费用减少部分抵销了增加的费用。
信贷损失准备金-在截至2022年3月31日的三个月里，信贷损失准备金从2021年同期的530万美元增加到820万美元。这一增长主要是由于贷款组合的增长，但降准部分抵消了这一增长。
其他运营费用-在截至2022年3月31日的三个月中，其他运营费用从2021年同期的2190万美元增加到2460万美元，增幅为12.5%。增加的主要原因是订阅费、联邦存款保险公司保险费用、旅行和娱乐费用、诉讼费用、专业费用和广告费用增加，但与会议有关的费用减少部分抵消了增加的费用。
所得税前收入
在截至2022年3月31日的三个月里，所得税前收入从2021年同期的2.232亿美元增长到2.254亿美元，增幅为1.0%。
在截至2022年3月31日的三个月里，利润率(所得税前收入占净收入的百分比)从2021年同期的35.3%降至33.1%。与2021年同期相比，信贷损失准备金的增加对利润率产生了负面影响，净收入的增长对利润率产生了积极影响。
52
运营结果--机构组
截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月
下表列出了所示期间机构组部分的综合财务信息(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|
作为截至3月31日的三个月净收入的百分比， |
|
||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
% |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
佣金 |
|
$ |
65,133 |
|
|
$ |
66,109 |
|
|
|
(1.5 |
) |
|
|
15.1 |
% |
|
|
13.1 |
% |
主要交易记录 |
|
|
113,726 |
|
|
|
111,407 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
26.4 |
|
|
|
22.0 |
|
交易性收入 |
|
|
178,859 |
|
|
|
177,516 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
41.5 |
|
|
|
35.1 |
|
集资 |
|
|
68,303 |
|
|
|
195,257 |
|
|
|
(65.0 |
) |
|
|
15.8 |
|
|
|
38.6 |
|
咨询 |
|
|
181,396 |
|
|
|
130,482 |
|
|
|
39.0 |
|
|
|
42.1 |
|
|
|
25.8 |
|
投资银行业务 |
|
|
249,699 |
|
|
|
325,739 |
|
|
|
(23.3 |
) |
|
|
57.9 |
|
|
|
64.4 |
|
利息 |
|
|
5,273 |
|
|
|
3,815 |
|
|
|
38.2 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
0.8 |
|
其他收入 |
|
|
589 |
|
|
|
1,851 |
|
|
|
(68.2 |
) |
|
|
0.1 |
|
|
|
0.3 |
|
总收入 |
|
|
434,420 |
|
|
|
508,921 |
|
|
|
(14.6 |
) |
|
|
100.7 |
|
|
|
100.6 |
|
利息支出 |
|
|
3,057 |
|
|
|
2,840 |
|
|
|
7.6 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
0.6 |
|
净收入 |
|
|
431,363 |
|
|
|
506,081 |
|
|
|
(14.8 |
) |
|
|
100.0 |
|
|
|
100.0 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
薪酬和福利 |
|
|
252,347 |
|
|
|
301,624 |
|
|
|
(16.3 |
) |
|
|
58.5 |
|
|
|
59.6 |
|
入住率和设备租金 |
|
|
20,160 |
|
|
|
16,846 |
|
|
|
19.7 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
3.3 |
|
通讯和办公用品 |
|
|
23,075 |
|
|
|
22,985 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
4.5 |
|
佣金和场内经纪业务 |
|
|
9,000 |
|
|
|
9,242 |
|
|
|
(2.6 |
) |
|
|
2.1 |
|
|
|
1.8 |
|
其他运营费用 |
|
|
30,153 |
|
|
|
38,196 |
|
|
|
(21.1 |
) |
|
|
7.0 |
|
|
|
7.6 |
|
非利息支出总额 |
|
|
334,735 |
|
|
|
388,893 |
|
|
|
(13.9 |
) |
|
|
77.6 |
|
|
|
76.8 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
96,628 |
|
|
$ |
117,188 |
|
|
|
(17.5 |
) |
|
|
22.4 |
% |
|
|
23.2 |
% |
净收入
在截至2022年3月31日的三个月里，机构集团的净收入从2021年同期的5.061亿美元下降到4.314亿美元，降幅为14.8%。净收入减少的主要原因是融资收入和股权交易收入减少，但咨询收入和固定收益交易收入的增加部分抵消了这一下降。
佣金-截至2022年3月31日的三个月，佣金收入从2021年同期的6610万美元下降到6510万美元，降幅为1.5%。
主要交易记录-截至2022年3月31日的三个月，本金交易收入增长2.1%，从2021年同期的1.114亿美元增至1.137亿美元。
交易收入-截至2022年3月31日的三个月，机构交易收入增长0.8%，从2021年同期的1.775亿美元增至1.789亿美元。
在截至2022年3月31日的三个月里，固定收益机构交易收入从2021年同期的9840万美元增长到1.223亿美元，增幅为24.3%。固定收益机构交易收入的增长主要归因于收购维宁星火的收入和我们费率业务活动的增加。
在截至2022年3月31日的三个月里，股票机构交易收入从2021年同期的7910万美元下降到5660万美元，降幅为28.5%。股票机构交易收入的下降主要归因于交易损失和现金股票的下降。
投资银行业务-在截至2022年3月31日的三个月中，投资银行收入从2021年同期的3.257亿美元下降到2.497亿美元，降幅为23.3%。减少的主要原因是股权和固定收益融资收入下降，但咨询收入的增加部分抵消了这一下降。
在截至2022年3月31日的三个月里，融资收入从2021年同期的1.953亿美元下降到6830万美元，降幅为65.0%。
53
在截至2022年3月31日的三个月里，股权融资收入从2021年同期的1.474亿美元下降到2940万美元，降幅为80.0%。这是由于在不确定的市场环境下，发行量与市场成交量一致而导致发行量下降的结果。
在截至2022年3月31日的三个月里，固定收益融资收入从2021年同期的4780万美元下降到3890万美元，降幅为18.7%。减少的主要原因是2022年第一季度存在的微观经济状况导致债券发行量减少。
在截至2022年3月31日的三个月里，咨询收入从2021年同期的1.305亿美元增长到1.814亿美元，增幅为39.0%。这一增长主要是由于已完成的咨询交易比2021年同期有所增加。
利息-截至2022年3月31日的三个月，利息从2021年同期的380万美元增加到530万美元，增幅为38.2%。这一增长主要是由于杠杆融资活动增加。
其他收入-截至2022年3月31日的三个月，其他收入从2021年同期的190万美元下降到60万美元，降幅为68.2%。减少的主要原因是，与2021年同期相比，投资收益减少。
利息支出-截至2022年3月31日的三个月，利息支出从2021年同期的280万美元增加到310万美元，增幅为7.6%。增加的主要原因是库存水平增加。
非利息支出
截至2022年3月31日的三个月，机构集团非利息支出从2021年同期的3.889亿美元下降到3.347亿美元，降幅为13.9%。
薪酬和福利-截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出从2021年同期的3.016亿美元下降到2.523亿美元，降幅为16.3%。这一下降是由可补偿收入下降推动的。
由于可补偿收入减少，截至2022年3月31日的三个月，薪酬和福利支出占净收入的百分比为58.5%，而2021年同期为59.6%。
入住率和设备租金-截至2022年3月31日的三个月，入住率和设备租赁支出从2021年同期的1680万美元增加到2020万美元，增幅为19.7%。增加的原因是与业务活动增加相关的数据处理费用增加，以及因地点增加而增加的占用费用。
通讯和办公用品-截至2022年3月31日的三个月，通信和办公用品支出与2021年同期保持相对一致，为2310万美元。
佣金和场内经纪业务-截至2022年3月31日的三个月，佣金和场内经纪费用从2021年同期的920万美元下降到900万美元，降幅为2.6%。减少的主要原因是ECN交易成本降低。
其他运营费用-在截至2022年3月31日的三个月中，其他运营费用从2021年同期的3820万美元下降到3020万美元，降幅为21.1%。减少的主要原因是投资银行交易费用和与诉讼相关的费用减少，但部分被较高的差旅和娱乐费用、会议相关费用和订阅费所抵消。
所得税前收入
在截至2022年3月31日的三个月中，机构集团部门的所得税前收入从2021年同期的1.172亿美元下降到9660万美元，降幅为17.5%。
在截至2022年3月31日的三个月里，利润率(所得税前收入占净收入的百分比)从2021年同期的23.2%下降到22.4%。利润率受到2021年同期净收入下降的负面影响。
54
运营结果--其他细分市场
截至2022年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月
下表列出了所列期间其他部分的综合财务信息。(除百分比外，以千为单位):
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
净收入 |
|
$ |
3,439 |
|
|
$ |
(2,787 |
) |
|
|
223.4 |
|
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
|
56,352 |
|
|
|
59,569 |
|
|
|
(5.4 |
) |
其他运营费用 |
|
|
42,019 |
|
|
|
50,171 |
|
|
|
(16.2 |
) |
非利息支出总额 |
|
|
98,371 |
|
|
|
109,740 |
|
|
|
(10.4 |
) |
所得税前亏损 |
|
$ |
(94,932 |
) |
|
$ |
(112,527 |
) |
|
|
(15.6 |
)% |
其他部分包括与公司收购战略以及在公司基础设施和控制环境中进行的投资有关的费用。
与公司收购战略有关的支出主要用于与整合相关的活动、签约奖金、作为留存而发行的限制性股票奖励、债券和期票的摊销、额外的收益支出以及所收购无形资产的摊销。这些成本与收购某些业务直接相关，并不代表公司持续经营业务的成本。
以下显示了与收购相关的其他部分的费用。
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
9,311 |
|
|
$ |
6,174 |
|
|
|
50.8 |
|
其他运营费用 |
|
|
5,481 |
|
|
|
9,064 |
|
|
|
(39.5 |
) |
非利息支出总额 |
|
$ |
14,792 |
|
|
$ |
15,238 |
|
|
|
(2.9 |
)% |
在截至2022年3月31日的三个月里，薪酬和福利支出从2021年的620万美元增加到930万美元，增幅为50.8%。
在截至2022年3月31日的三个月中，其他运营费用从2021年的910万美元下降到550万美元，降幅为39.5%。
与其他部分的上述活动无关的费用如下：
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
更改百分比 |
|
|||
非利息支出： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
薪酬和福利 |
|
$ |
47,041 |
|
|
$ |
53,395 |
|
|
|
(11.9 |
) |
其他运营费用 |
|
|
36,538 |
|
|
|
41,107 |
|
|
|
(11.1 |
) |
非利息支出总额 |
|
$ |
83,579 |
|
|
$ |
94,502 |
|
|
|
(11.6 |
)% |
在截至2022年3月31日的三个月里，薪酬和福利支出从2021年的5340万美元下降到4700万美元，降幅为11.9%。
在截至2022年3月31日的三个月中，其他运营费用从2021年的4110万美元下降到3650万美元，降幅为11.1%。
财务状况分析
我们公司的综合财务状况报表主要包括现金和现金等价物、应收账款、拥有的金融工具、银行贷款、投资、商誉、财务顾问的贷款和垫款、银行存款和应付款项。总资产为351亿美元，比2021年12月31日增长3.0%。我们经纪-交易商子公司的总资产和负债，包括所拥有的金融工具、股票贷款/借款、来自/向经纪商、交易商、结算组织和客户的应收账款和应付款，都会随着我们的业务水平和整体市场状况而波动。
截至2022年3月31日，我们的负债主要包括Stifel Bancorp的242亿美元存款、12亿美元的应付账款和应计费用、11亿美元的优先票据、我们经纪-交易商子公司向客户支付的9.094亿美元，以及3.912亿美元的应计员工薪酬。为了满足对客户的义务和运营需求，截至2022年3月31日，我们有115亿美元的现金或资产随时可以转换为现金。
55
现金流
截至2022年3月31日，现金和现金等价物减少4.082亿美元，从2021年12月31日的20亿美元降至16亿美元。经营活动使用的现金为6.621亿美元。由于贷款组合、投资证券购买和固定资产购买的增长，投资活动使用了9.357亿美元的现金，但部分被我们投资组合中证券的出售和到期收益所抵消。融资活动提供了12亿美元的现金，这主要是由于银行存款和借出证券的增加，部分抵消了与为股票薪酬而扣留的股票相关的税款以及为我们的普通股和优先股支付的股息。
流动性与资本资源
公司的高级管理层负责制定公司的流动资金和资本政策。公司的高级管理层审查与这些政策相关的经营业绩，监控其他融资来源的可用性，并监督公司资产和负债状况的流动性和利率敏感度。
我们的资产主要由现金或可随时转换为现金的资产组成，是我们流动性的主要来源。这些资产的流动性质为管理和融资业务的预期运营需求提供了灵活性。这些资产的资金主要来自我们的股本、公司债务、信托债券、客户信贷余额、短期银行贷款以及证券借贷、回购协议和其他应付款项。我们目前通过按需从多家银行以浮动利率借款、证券借贷和回购协议为我们的客户账户和公司交易头寸提供资金，并以公司拥有的证券和客户证券作为抵押品。证券市场交易量、相关客户借款需求、承销活动和证券库存水平的变化会影响我们的融资需求。
我们的银行资产主要包括可供出售和持有至到期的证券、留存贷款以及现金和现金等价物。Stifel Bancorp目前的流动性需求通常通过经纪客户的存款和股权资本来满足。我们每天监测银行子公司的流动性，以确保它们有能力满足客户存款提款、维持准备金要求并支持资产增长。
截至2022年3月31日，我们拥有351亿美元的资产，其中115亿美元由现金或可随时转换为现金的资产组成，如下所示(单位：千):
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||
现金和现金等价物 |
$ |
1,555,146 |
|
|
$ |
1,963,326 |
|
经纪人、交易商和结算组织的应收账款 |
|
682,675 |
|
|
|
574,256 |
|
根据转售协议购买的证券 |
|
807,664 |
|
|
|
579,866 |
|
按公允价值拥有的金融工具 |
|
1,190,247 |
|
|
|
1,065,216 |
|
按公允价值出售的有价证券 |
|
1,926,144 |
|
|
|
2,113,893 |
|
按摊销成本持有至到期的证券 |
|
5,316,296 |
|
|
|
5,348,558 |
|
投资 |
|
41,012 |
|
|
|
34,340 |
|
可随时转换为现金的现金和资产总额 |
$ |
11,519,184 |
|
|
$ |
11,679,455 |
|
截至2022年3月31日和2021年12月31日，按资产类别划分的抵押品金额如下(单位：千):
|
March 31, 2022 |
|
|
2021年12月31日 |
|
||||||||||
|
合同 |
|
|
或有条件 |
|
|
合同 |
|
|
或有条件 |
|
||||
现金和现金等价物 |
$ |
141,811 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
132,158 |
|
|
$ |
— |
|
按公允价值拥有的金融工具 |
|
530,195 |
|
|
|
530,195 |
|
|
|
385,528 |
|
|
|
385,528 |
|
投资组合(AFS和HTM) |
|
— |
|
|
|
1,783,581 |
|
|
|
— |
|
|
|
1,849,152 |
|
|
$ |
672,006 |
|
|
$ |
2,313,776 |
|
|
$ |
517,686 |
|
|
$ |
2,234,680 |
|
从子公司获得的流动资金
我们公司的流动资金主要来自Stifel和Stifel Bancorp。
Stifel必须将净资本保持在100万美元或客户交易产生的总借方项目的2%以上。公司承诺的融资安排中的契约要求我们的主要经纪交易商子公司Stifel的超额净资本高于规定的金额。2022年3月31日，Stifel的超额净资本超过了定义的最低要求。在没有FINRA批准的情况下，经纪自营商可以宣布的股息金额也有限制。看见
56
综合财务报表附注15，了解有关对经纪-交易商附属公司施加的资本限制的更多资料。
只要股息不超过Stifel Bancorp当前日历年和前两个日历年留存净收入的总和，并且Stifel Bancorp维持其目标资本与风险加权资产比率，Stifel Bancorp可以向母公司支付股息，而无需事先获得监管机构的批准。
虽然我们可从其他子公司获得流动资金，但可用金额并不像上述金额那么大，在某些情况下，可能会受到监管要求的约束。
资本管理
我们拥有董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2022年3月31日，根据该计划可能购买的最大股票数量为1080万股。我们利用股票回购计划来管理与业务增长相关的权益资本，并帮助履行员工福利计划下的义务。
流动性风险管理
我们的业务是多样化的，我们的流动性需求由许多因素决定，包括市场变动、抵押品要求和客户承诺，在艰难的融资环境中，所有这些因素都可能发生巨大变化。在流动性危机期间，对信贷敏感的资金，包括无担保债务和某些类型的担保融资协议，可能无法获得，其他类型的担保融资的条款(例如，利率、抵押品条款和期限)或可获得性可能会发生变化。我们通过在不同产品和这些产品内的单个交易对手之间分散资金来源来管理流动性风险。
作为一家控股公司，我们的所有业务都通过我们的子公司进行，我们的现金流和偿还债务(包括票据)的能力取决于我们子公司的收益。我们的子公司是独立的、不同的法人实体。我们的子公司没有义务支付票据上的任何到期金额，也没有义务为我们提供资金来支付我们的债务，无论是通过股息、分配、贷款或其他付款。
如果我们需要筹集比预期更多的资金，以增加库存头寸、支持更快的扩张、开发新的或增强的服务和产品、获取技术、响应收购机会、扩大招聘努力或回应其他意外的流动性要求，我们的流动性要求可能会发生变化。我们主要依靠子公司的融资活动和分配来获得资金，以实施我们的业务和增长战略，并回购我们的股票。净资本规则、我们子公司借款安排的限制，以及我们子公司的收益、财务状况和现金需求，都可能限制我们从子公司向我们分配的资金。
能否获得外部融资，包括进入资本市场和银行贷款，取决于各种因素，例如市场状况、普遍的信贷可获得性、交易活动的数量、金融服务业的整体可获得性以及我们的信用评级。我们的成本和资金可获得性可能会受到流动性不佳的信贷市场和更大的信贷利差的不利影响。由于未来对市场稳定性的任何担忧，特别是交易对手的实力，贷款人可能会不时减少甚至停止向借款人提供资金。
我们的流动资金管理政策旨在降低潜在风险，即我们可能无法获得足够的融资来偿还我们的财务义务，而不会对业务产生重大影响。我们流动性管理框架的主要要素是：(A)在控股公司和重要子公司层面对我们的流动性需求进行日常监测，(B)对Stifel和我们的银行子公司的流动性状况进行压力测试，以及(C)我们的资金来源多样化。
监测流动资金-高级管理层制定我们的流动性和资本政策。这些政策包括高级管理层对短期和长期现金流预测的审查，对每月资本支出的审查，对替代融资来源的监测，以及对我们重要子公司流动性的日常监测。除其他因素外，我们对业务部门的资本分配决策还考虑了预计的盈利能力和现金流、风险以及对未来流动性需求的影响。我们的财务部门协助评估、监测和控制我们的业务活动对我们的财务状况、流动性和资本结构的影响，并维持我们与各种贷款人的关系。这些政策的目标是支持我们业务战略的成功执行，同时确保持续和充足的流动性。
流动性压力测试(Firmwide)-本公司维持流动资金压力测试模型，以衡量主要营运附属公司在多种情况下的流动资金流出情况，并详细说明对我们的控股公司及整体合并公司的相应影响。流动性压力测试用于确保当前风险敞口与公司既定的流动性风险容忍度一致，更具体地说，用于识别和量化潜在流动性压力的来源。此外，压力测试被用来分析对公司现金流和流动性状况可能产生的影响。资金外流是在30天的流动性压力时间框架内建模的，其中包括特殊和宏观经济压力事件的影响。
57
该公司在流动性压力测试中使用的假设包括但不限于以下：
截至2022年3月31日，公司保持了充足的流动性，以满足其流动性压力测试模型中模拟的当期和或有融资义务。
流动性压力测试(Stifel Bancorp)-我们的银行子公司对其流动性状况进行了三次主要压力测试。这些压力测试基于以下公司特有的压力：(1)根据资产负债表上的流动性和可用信贷，它们在一个月内能够承受的存款流出量；(2)如果所有可用信贷立即提取，而没有额外可用信贷的情况下，为运营提供资金的能力；以及(3)在监管机构迅速采取纠正措施的情况下，为运营提供资金的能力。这些压力测试的目标是确定它们在资产和负债面临重大压力的情况下为持续运营提供资金的能力。
在所有压力测试下，我们的银行子公司认为现金和高流动性投资可满足流动性需求。在他们的分析中，我们的银行子公司认为机构抵押贷款支持证券、公司债券和商业抵押贷款支持证券具有很高的流动性。除了能够以适度的减记水平随时获得融资外，我们的银行子公司估计，假设给定资产类别的整个投资组合没有同时清算，上述每个资产类别中的每一种证券都可以在正常市场条件下在三个工作日内出售并转换为现金。截至2022年3月31日，可用现金和高流动性投资约占Stifel Bancorp资产的18%，远远超过其内部目标。
除了这些压力测试外，管理层还每天进行一次流动性审查。每日分析为管理层提供流动性的所有主要波动。该分析还追踪了Stifel Bancorp从其附属经纪自营商Stifel收取的存款比例。每月向董事会报告流动性关键业绩指标和对流动性政策限制的遵守情况。我们的银行子公司没有违反任何内部流动性政策限制。
资金来源
公司奉行有担保和无担保资金来源多样化的战略(按产品和按投资者)，并试图确保公司负债的期限等于或超过所融资资产的预期持有期。该公司通过不同来源为其资产负债表提供资金。这些来源可能包括公司的股本、长期债务、回购协议、证券借贷、存款、已承诺和未承诺的信贷安排、联邦住房贷款银行预付款和联邦基金协议。
现金和现金等价物-截至2022年3月31日，我们持有16亿美元现金和现金等价物，而截至2021年12月31日，我们持有20亿美元。现金和现金等价物提供了直接的资金来源，以满足我们的流动性需求。
可供出售的证券-截至2022年3月31日，我们持有19亿美元的可供出售投资证券，而截至2021年12月31日，我们持有21亿美元。截至2022年3月31日，投资证券组合的加权平均寿命约为1.5年。这些投资证券提供了更高的流动性和灵活性，以支持我们公司的资金需求。
我们根据一系列标准监控非临时性减值的可供出售投资组合，包括未实现亏损头寸的规模、证券处于亏损头寸的持续时间、信用评级、投资性质和当前市场状况。对于债务证券，我们还会考虑任何出售该证券的意图，以及我们被要求在其预期的复苏之前出售该证券的可能性。我们不断监测我们所持证券的评级，并对我们的信用敏感资产进行定期审查。
存款-存款已成为我们最大的资金来源。存款提供了稳定、低成本的资金来源，我们利用这些资金为资产增长提供资金，并使资金来源多样化。我们继续通过我们现有的私人客户网络和扩展来扩大我们的存款收集努力。这些渠道提供广泛的存款产品，包括活期存款、货币市场存款和存单。
截至2022年3月31日，我们的存款为242亿美元，而2021年12月31日为233亿美元。我们的核心存款主要由货币市场存款账户、无息存款和存单组成。
58
短期借款-我们的短期融资通常通过无承诺、有担保的短期银行额度融资、证券借贷安排、回购协议、联邦住房贷款银行的垫款、定期贷款和无担保的承诺银行额度融资获得。我们以公司所有的证券和客户的证券作为抵押品，按需从多家银行借款。作为抵押品的客户所有证券的价值不反映在合并财务状况报表中。我们也有一条无担保、承诺的银行额度可用。
截至2022年3月31日，我们与四家银行的未承诺担保信贷额度总计8.8亿美元，取决于银行协议确定的适当抵押品，以确保额度下的预付款。我们的未承兑额度是否可用取决于各银行在每次要求预付款时的批准，并可能被拒绝。在截至2022年3月31日的三个月里，我们没有在我们的未承诺担保额度上借款。在这些安排下，没有补偿余额的要求。有担保信用额度上的任何借款通常用于为某些固定收益证券融资。截至2022年3月31日，我们的未承诺担保信贷额度没有未偿还余额。
2,800万美元的联邦住房贷款预付款是浮动利率预付款。截至2022年3月31日的三个月内，这些垫款的加权平均利率为0.30%。这些预付款由Stifel Bancorp的住宅抵押贷款组合和投资组合担保。利率每天都会重新设定。Stifel Bancorp有权在利息重置日期预付这些预付款，而不会受到惩罚。
无担保借款-于2021年5月27日，本公司与Stifel订立无担保循环信贷安排协议(“信贷安排”)。该信贷安排的到期日为2026年5月，贷款人包括一些金融机构。这一承诺的无担保借款安排规定最高借款金额为5.0亿美元，其中本公司的最高限额为2.0亿美元。Stifel可以根据信贷安排借入最多5.0亿美元，这取决于公司的未偿还借款金额。信贷安排项下的借款利率为浮动利率，并以经调整后的伦敦银行同业拆息为基准。截至2022年3月31日，信贷安排上没有未偿还的借款。
只要某些限制性契约得到维护，我们就可以利用这条线。根据信贷安排，吾等须遵守定义的最低综合有形净值契约及定义的最高综合总资本比率契约。此外，我们的经纪-交易商子公司Stifel必须遵守定义的最低监管超额净资本百分比公约，我们的银行子公司也必须保持其资本充裕的状态。
我们的循环信贷安排包含常规违约事件，包括但不限于付款违约、违反陈述和担保、契约违约、类似债务的交叉违约、某些破产和无力偿债事件以及判决违约。截至2022年3月31日，我们在信贷安排上没有垫款，符合所有契约，目前预计不会有任何违反契约的行为。
联邦住房贷款银行垫款和其他担保融资-截至2022年3月31日，Stifel Bancorp与联邦住房贷款银行的借款能力为46亿美元，并有6450万美元的联邦基金协议，用于在需要额外流动性时购买短期资金。截至2022年3月31日，未偿还的联邦住房贷款银行预付款为2800万美元。Stifel Bancorp有资格参与美联储的贴现窗口计划；然而，Stifel Bancorp并不认为从美联储借款是主要的融资手段。该计划提供的信贷须接受定期审查，可由美联储酌情终止或减少，并以证券作为担保。Stifel Bancorp的借款能力为12亿美元，美联储的贴现窗口为2022年3月31日。Stifel Bancorp从Stifel经纪账户中持有的多余现金中获得隔夜资金，这些现金被存入货币市场账户。截至2022年3月31日，这些余额总计222亿美元。截至2022年3月31日，客户货币市场和FDIC保险的产品余额为281亿美元。
公开发售优先债券-2014年7月15日，我们在登记承销的公开发行中出售了本金总额为3.00亿美元的2024年7月到期的4.25%优先债券(下称“2014年债券”)。债券的利息每半年派息一次，每半年派息一次。我们可以选择赎回全部或部分2014年发行的债券，赎回价格相当于其本金的100%，另加到赎回日为止的“完整”溢价以及应计和未偿还的利息(如有)。2016年7月，我们额外发行了本金总额为2.0亿美元的4.25%优先债券，2024年到期。
2017年10月4日，我们完成了本金总额为2.0亿美元的注册承销公开发行的定价，2047年10月到期的5.20%优先债券。优先债券的利息按季度支付，分别在1月、4月、7月和10月拖欠。于2022年10月15日或之后，我们可随时赎回部分或全部优先票据，赎回价格相等于正在赎回的票据本金的100%另加到赎回日应计的利息。2017年10月27日，我们根据超额配售选择权完成了本金总额为2,500万美元的额外票据销售。2017年10月，我们获得了这些票据的BBB-评级。
2020年5月20日，我们在注册承销的公开发行中出售了本金总额为4.00亿美元的2030年5月到期的4.00%优先债券。这些优先债券的利息每半年支付一次，在5月和11月到期。我们可以选择全部或部分赎回票据，赎回价格相当于a)本金的100%或b)贴现现值中的较大者。
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在2030年2月15日之前和2030年2月15日或之后，以国库券利率加50个基点计算的价值，本金的100%，以及到赎回日为止的应计和未付利息(如有)。2020年5月，我们获得了这些票据的BBB-评级。
公开发行优先股-2016年7月，公司完成了1.5亿美元的承销登记公开发行6.25%非累积A系列永久优先股，2021年8月20日，公司赎回了所有已发行的A系列优先股。
2019年2月，本公司完成了1.5亿美元的包销登记公开发行B系列非累积永久优先股6.25%。2019年3月，根据超额配售选择权，我们完成了额外1,000万美元的B系列优先股的公开发行。
2020年5月，本公司完成了价值2.25亿美元的C系列非累积永久优先股6.125%的包销登记公开发行，其中包括根据超额配售选择权出售价值2,500万美元的C系列优先股。
2021年7月22日，公司完成了4.50%非累积永久优先股D系列3.00亿美元的承销登记公开发行。届时，如果公司董事会宣布，股息将以4.50%的年率支付，按季度支付，分期付款。公司可以在2026年8月15日或之后赎回D系列优先股，但需获得监管部门的批准。
信用评级
我们认为，我们目前的评级取决于一系列因素，包括行业动态、经营和经济环境、经营业绩、营业利润率、收益趋势和波动性、资产负债表构成、流动性和流动性管理、我们的资本结构、我们的整体风险管理、业务多元化，以及我们的市场份额和在我们运营的市场中的竞争地位。这些因素中的任何一个恶化都可能影响我们的信用评级。降低我们的信用评级可能会对我们的流动性和竞争地位产生不利影响，增加我们的增量借款成本，限制我们进入资本市场的机会，或者触发我们在某些金融协议下的义务。因此，我们可能无法成功地获得额外的外部融资，以优惠的条件为我们的运营提供资金，或者根本无法。
我们相信，我们的现有资产，其中很大一部分是流动资产，加上运营资金、可用的非正式短期信贷安排以及我们筹集额外资本的能力，将提供足够的资源来满足我们目前和预期的融资需求。
资本资源的利用
在截至2022年3月31日的三个月里，我们以预付票据的形式向财务顾问支付了4520万美元的过渡薪酬。随着我们继续利用市场转移带来的机会，以及行业对熟练专业人员的竞争加剧，我们可能决定投入更多的资源来吸引和留住合格的人才。
我们利用过渡性薪酬，主要是以预付款的形式，帮助选择加入我们公司的财务顾问在将他们的客户账户转移到Stifel平台的同时，补充他们失去的补偿。票据的初始价值主要由财务顾问的往绩产量和管理下的资产决定。根据产量，这些票据通常会在五到十年内被免除。假设2022年剩余9个月的当前产量水平和静态增长，以及截至2023年12月31日、2024年、2025年、2026年以及之后的年度，预付票据的未来估计摊销费用分别为1.106亿美元、1.2亿美元、1.038亿美元、8200万美元、7330万美元和1.77亿美元。如果我们继续通过扩张或体验生产水平的提高来增长我们的业务，这些估计可能会改变。
我们维持激励性股票计划和财富积累计划，规定向我们的合伙人授予股票期权、股票增值权、限制性股票、业绩奖励、股票单位和债券(统称为“递延奖励”)。从历史上看，作为我们留任计划的一部分，我们曾将股票单位授予我们的同事。限制性股票单位或限制性股票奖励代表有权在未来的指定时间获得公司普通股的一部分，而不需要联营公司支付现金，并作为现金激励发放，主要用于递延薪酬和员工留任计划。限制性股票单位或限制性股票奖励一般在发行后的一到十年内授予，一旦发生归属，将在预定的未来支付日期分配。限制性股票奖励在出售或处置方面受到限制。这些限制将在未来一到五年内失效。
截至2022年3月31日，已发行的限制性股票单位、PRSU和限制性股票奖励总数为1910万股，其中1650万股未授予。截至2022年3月31日，延期赔款的未确认补偿费用约为8.046亿美元，预计将在2.0年的加权平均期间确认。
假设2022年剩余9个月以及截至2023年12月31日、2024年、2025年和2026年12月31日的年度的当前没收水平和静态增长，递延赔偿的未来估计补偿支出分别为1.691亿美元、1.94亿美元、1.658亿美元、1.278亿美元、8730万美元和6060万美元。如果我们的没收从历史水平发生变化，这些估计可能会改变。
60
净资本要求-我们在高度监管的环境中运营，并受到资本要求的限制，这可能会限制从我们的子公司向我们公司的分配。我们经纪-交易商子公司的分销受净资本规则的约束。这些子公司的运营历来都超过了最低净资本要求。然而，如果未来由于我们的子公司未能遵守净资本规则或净资本规则的变化而限制分配，可能会通过限制我们需要密集使用资本的业务(如承销或交易活动)，或限制我们实施业务和增长战略、支付债务利息和偿还本金、和/或回购我们的普通股，从而对我们的公司产生实质性的不利影响。我们的非经纪-交易商子公司Stifel Bank&Trust、Stifel Bank、Stifel Trust Company，N.A.和Stifel Trust Company特拉华州，也受到联邦银行机构管理的各种监管资本要求的约束。我们的经纪-交易商子公司和我们的银行子公司的运营一直高于其资本充足率要求。我们的加拿大子公司SNC受到IIROC的监管和要求。
截至2022年3月31日，Stifel的净资本为5.846亿美元，占总借方项目的38.4%，比其最低要求的净资本多5.542亿美元。截至2022年3月31日，我们所有其他经纪自营商子公司的净资本都超过了美国证券交易委员会规则所要求的最低净资本。截至2022年3月31日，SNEL的资本和储备超过了FCA规则规定的财务资源要求。截至2022年3月31日，我们的银行子公司在监管框架下被认为资本充足，需要迅速采取纠正行动。截至2022年3月31日，SNC的净资本和储备超过了IIROC规则规定的财务资源要求。有关监管资本要求的详情，请参阅综合财务报表附注15。
关键会计政策和估算
在根据美国公认会计原则和美国证券交易委员会的规则和规定编制我们的合并财务报表时，我们会做出一些假设、判断和估计，这些假设、判断和估计会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及对或有资产和负债的相关披露。我们的假设、判断和估计基于历史经验和各种我们认为在当时情况下是合理的其他因素。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。我们定期评估我们的假设、判断和估计。我们还与董事会审计委员会讨论我们的关键会计政策和估计。
我们认为，下述会计政策中涉及的假设、判断和估计对我们的合并财务报表具有最大的潜在影响。这些领域是我们运营结果的关键组成部分，基于复杂的规则，要求我们做出假设、判断和估计，因此我们认为这些是我们的关键会计政策。从历史上看，相对于我们的关键会计政策和估计，我们的假设、判断和估计与实际结果没有实质性差异。
欲了解更多信息，请参阅截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的合并财务报表附注2。在公司年度报告Form 10-K中披露的MD&A中，我们的关键会计政策和估计没有任何重大更新。
近期会计公告
有关新会计声明对我们合并财务报表的影响的信息，请参阅合并财务报表附注2。
表外安排
有关本公司表外安排的资料载于综合财务报表附注20。这样的信息在此引用作为参考。
合同义务
我们的合同义务与我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中报告的合同义务没有实质性变化。
项目3.数量和质量IVE关于市场风险的披露
风险管理
风险是我们业务和活动固有的一部分。管理这些风险对我们的稳健性和盈利能力至关重要。我们公司的风险管理是一个多方面的过程，需要沟通、判断和金融产品和市场的知识。我们的高级管理团队在风险管理过程中发挥着积极的作用，并要求我们的业务部门协助识别、评估、监控和控制各种风险。我们业务活动中涉及的主要风险是：市场(利率和股票价格)、信贷、运营以及监管和法律。
我们已经通过了有关企业风险管理的政策和程序。董事会风险管理/公司治理委员会在对管理层的活动进行监督时，定期进行审查和讨论
61
与管理层就处理风险评估和风险管理的流程进行指导和政策。
市场风险
我们公司拥有的金融工具的价值因利率和股票价格变化而发生变化的可能性被称为“市场风险”。市场风险是金融工具所固有的，因此，我们的市场风险管理程序的范围包括所有对市场风险敏感的金融工具。
我们交易免税和应税债务，包括美国国库券、票据和债券；美国政府机构和市政债券；银行存单；抵押贷款支持证券；以及公司债务。我们也是场外股票证券的活跃做市商。对于这些活动，我们可能会保持库存，以确保供应并促进客户交易。
我们金融工具价值的变化可能是利率、信用评级、股票价格的波动以及这些因素之间的相关性以及波动性水平造成的。
我们按产品管理我们的贸易业务，并建立了负责每种产品的贸易部门。管理交易库存的目的是为了方便客户交易，同时考虑到每个库存头寸的风险和盈利能力。交易库存账户的持仓限额由我们的企业风险管理部门建立，并在业务单位内进行日常监控。我们监控交易部门的库存水平和结果，以及库存年龄、定价、集中度、证券评级和风险敏感性。
基于我们的其他投资活动，我们也面临着市场风险。这些投资包括对私募股权合伙公司、初创公司、风险资本投资和零息美国政府证券的投资，并包括在综合财务状况报表的“投资”标题下。
利率风险
由于维持利率敏感型金融工具的库存，以及我们的生息资产(包括客户贷款、股票借入活动、投资、库存和转售协议)以及为这些资产提供资金的资金来源(包括客户现金余额、FHLB垫款、股票借贷活动、银行借款和回购协议)的利率变化，我们面临利率风险。经纪交易商的基础金融工具的抵押品每天都会重新定价，因此需要在必要时交付抵押品。客户余额和股票借贷的利率对我们的公司产生了正的利差，利率通常是平行波动的。
我们通过设定和监控上限来管理我们对利率风险的库存敞口，并在可行的情况下，通过具有类似利率风险特征的证券的抵销头寸进行对冲。虽然我们有很大一部分证券库存的合同到期日超过5年，但这些库存平均每年周转数次。
风险价值(VaR)是一种统计技术，用于基于对历史价格趋势和波动性的统计分析来估计投资组合损失的概率。它提供了一种跨金融工具、市场和资产类别的通用风险衡量标准。我们使用一个模型来估计VaR，该模型假设市场状况的历史变化代表着未来的变化，在异常波动的市场中，任何给定日期的交易损失都可能显著超过报告的VaR。此外，该模型还涉及一些假设和投入。虽然我们认为我们在风险模型中使用的假设和投入是合理的，但不同的假设和投入可能会产生截然不同的VaR估计。我们每天监测我们交易组合中的VaR，使用十天期限和五年回顾期限，以99%的置信度衡量。2021年第三季度，我们将回顾期限从三年改为五年。
下表列出了我们的交易组合在截至2022年3月31日的三个月内的高、低和日均VaR，以及2022年3月31日和2021年12月31日的每日VaR(单位：千):
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|
截至2022年3月31日的三个月 |
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VaR计算在 |
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||||||||||||||
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高 |
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|
低 |
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|
日均 |
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March 31, 2022 |
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2021年12月31日 |
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|||||
每日VaR |
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$ |
13,709 |
|
|
$ |
5,832 |
|
|
$ |
8,459 |
|
|
$ |
8,093 |
|
|
$ |
6,044 |
|
Stifel Bancorp的利率风险主要与住宅、消费和商业贷款活动相关的市场利率变化有关，以及我们经纪自营商子公司客户和公众的FDIC担保存款账户的变化。
我们对Stifel Bancorp的利率风险管理的主要重点是相似现金流和重新定价时间框架的资产和负债的匹配。这种资产和负债的匹配减少了对利率变动的风险敞口，并有助于稳定正利差。Stifel Bancorp为可接受的利率风险和可接受的投资组合价值风险设定了限制。为了确保Stifel Bancorp在为净息差设定的限制内，基于各种因素对净息差的分析
62
每季度都会准备利率变化，并提交给Stifel Bancorp的董事会。Stifel Bancorp利用第三方模型分析可用的数据。
下表说明了根据最高为正200个基点和负200个基点的利率变动计算的2022年3月31日净利息收入的估计变化：
假设的利率变化 |
净利息收入预计变化 |
|
|
+200 |
|
33.8 |
% |
+100 |
|
16.7 |
|
0 |
|
— |
|
-100 |
|
(14.4 |
) |
-200 |
|
(15.4 |
) |
下面的缺口分析表显示了Stifel Bancorp在2022年3月31日的利率敏感头寸(单位：千):
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重新定价的机会 |
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0-6个月 |
|
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7-12个月 |
|
|
1-5年 |
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5年以上 |
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||||
生息资产： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
贷款 |
$ |
12,047,217 |
|
|
$ |
376,205 |
|
|
$ |
2,742,230 |
|
|
$ |
3,120,204 |
|
证券 |
|
5,652,880 |
|
|
|
78,338 |
|
|
|
758,493 |
|
|
|
896,057 |
|
计息现金 |
|
593,204 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
18,293,301 |
|
|
$ |
454,543 |
|
|
$ |
3,500,723 |
|
|
$ |
4,016,261 |
|
计息负债： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
交易账户和储蓄 |
$ |
23,578,930 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
存单 |
|
13,731 |
|
|
|
3,141 |
|
|
|
6,898 |
|
|
|
— |
|
借款 |
|
28,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
23,620,661 |
|
|
$ |
3,141 |
|
|
$ |
6,898 |
|
|
$ |
— |
|
间隙 |
|
(5,327,360 |
) |
|
|
451,402 |
|
|
|
3,493,825 |
|
|
|
4,016,261 |
|
累积缺口 |
$ |
(5,327,360 |
) |
|
$ |
(4,875,958 |
) |
|
$ |
(1,382,133 |
) |
|
$ |
2,634,128 |
|
我们维持风险管理策略，结合使用衍生工具，以尽量减少因利率波动而导致的重大计划外收益波动。我们的目标是通过对冲基于联邦基金的附属存款的到期特征来管理对利率变化的敏感性，从而限制对收益的影响。通过使用衍生品工具，我们在这些衍生品头寸上面临信用和市场风险。我们通过建立和监控可能承担的风险类型和程度的限制来管理与利率合同相关的市场风险。我们的利率对冲策略可能并不适用于所有市场环境，因此，在降低利率风险方面可能并不有效。
股权价格风险
我们面临着股票价格风险，这是股票证券做市的结果。我们试图通过每天不断监测这些证券头寸来降低我们的股权证券库存所固有的损失风险。
我们的股权证券库存定期重新定价，没有未记录的收益或亏损。我们作为经销商的活动是以客户为导向的，目标是在满足客户需求的同时赚取正价差。
信用风险
我们从事各种交易和经纪活动，交易对手主要是经纪自营商。如果交易对手不履行义务，我们可能会面临风险。违约风险取决于票据的交易对手或发行人的信誉。我们通过为每个交易对手设定和监控头寸限制、监控交易对手、定期对金融交易对手进行信用审查、审查证券集中度、持有某些交易的市场抵押品并将其计入市场，以及通过保证业绩的清算机构开展业务来管理这种风险。
我们的客户活动包括代表我们的客户执行、结算和融资各种交易。客户活动以现金或保证金方式进行交易。与我们的私人客户业务相关的信贷风险主要包括客户保证金账户，这些账户每天都会受到监控，并被抵押。我们监控对行业部门和个人证券的风险敞口，并定期进行与我们的保证金贷款活动相关的分析。如果我们认为我们的风险敞口基于市场状况不合适，我们会调整保证金要求。
我们接受与转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款相关的抵押品。根据许多协议，我们获准出售或再抵押这些作为抵押品持有的证券，并使用这些证券达成证券借贷安排或向交易对手交割以回补空头头寸。于2022年3月31日，接受为
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我们获准出售或再抵押证券的抵押品为26亿美元，已出售或再抵押的抵押品的公允价值为5.302亿美元。
通过使用衍生品工具，我们在这些衍生品头寸上面临信用和市场风险。如果交易对手不履行义务，信用风险等于衍生产品的公允价值收益。当衍生品合同的公允价值为正时，这通常表明交易对手欠我们公司的钱，因此给我们公司带来了偿还风险。当衍生品合约的公允价值为负值时，我们欠交易对手，因此不存在偿还风险。我们通过与高级管理层定期审查的高质量交易对手达成交易，将衍生品工具的信用(或偿还)风险降至最低。
Stifel Bancorp通过各种贷款产品向个人和商业借款人提供信贷，包括住宅和商业抵押贷款、房屋净值贷款、建筑贷款以及非房地产商业和消费贷款。银行贷款通常以借款人的房地产、不动产或其他资产为抵押。Stifel Bancorp的贷款政策包括充分承保、记录、监控和管理信用风险的标准。承销要求审查和记录信贷的基本特征，包括特征、偿债能力、资本、条件和抵押品。使用了基准资本和覆盖率，包括流动性、偿债覆盖率、信贷、营运资本和资本与资产比率。贷款限额被设定为包括个人、集体、委员会和董事会权力。信用风险监测是通过规定的贷款审查程序完成的，包括审查频率和范围。
如果我们持有大量头寸，向单个交易对手、借款人或一组类似的交易对手或借款人(即同一行业)发放大额贷款，或与其进行大额承诺，我们就会面临集中风险。根据转售协议购买的证券包括美国政府或其机构发行的证券。来自客户的应收账款和应付款项，以及与大量客户和交易对手进行的股票借贷活动，以及任何潜在的集中度都受到仔细监控。股票借入和借出活动是根据主净额结算协议进行的，这赋予我公司在发生交易对手违约时的抵销权。采取的库存和投资头寸以及做出的承诺，包括承销，可能涉及对个别发行人和企业的敞口。我们寻求通过仔细审查交易对手和借款人并使用我们的高级管理层制定的限制来限制这种风险，同时考虑到交易对手的财务实力、头寸或承诺的规模、头寸或承诺的预期持续时间以及其他未完成的头寸或承诺。
操作风险
运营风险一般是指我们的运营造成的损失风险，包括但不限于交易的不当或未经授权的执行和处理、我们的技术或财务操作系统的缺陷，以及我们的控制流程的不足或违规。我们在不同的市场经营不同的业务，并依赖我们的同事和系统处理大量交易的能力。这些风险没有信贷和市场风险那么直接，但管理它们是至关重要的，特别是在交易量不断增加的快速变化的环境中。如果系统发生故障或操作不当，或联营公司采取不当行动，我们可能会遭受经济损失、监管制裁和声誉损害。为了减轻和控制运营风险，我们制定了政策和程序，旨在在整个组织和会计、运营、信息技术、法律、合规和内部审计等部门的适当水平上识别和管理运营风险。这些控制机制试图确保运营政策和程序得到遵守，我们的各种业务都在既定的公司政策和限制下运营。为关键系统制定了业务连续性计划，并视情况将冗余构建到系统中。
监管和法律风险
法律风险包括私人客户群客户因违反销售行为而索赔的风险。虽然这些索赔可能不是任何不当行为的结果，但我们至少会产生与调查和辩护此类索赔相关的费用。见本报告第一部分第2项“关键会计政策和估计”和第二部分第1项“法律诉讼”下关于我国法定准备金政策的进一步讨论。此外，如果我们不遵守适用的法律和法规要求，我们可能会受到相当大的不利法律判决或仲裁裁决，以及罚款、处罚和其他制裁。我们通常受到美国证券交易委员会、FINRA和我们开展业务所在不同司法管辖区的州证券监管机构的广泛监管。作为一家银行控股公司，我们受到美联储的监管。我们的银行子公司受到FDIC的监管。因此，我们面临因未能遵守银行法而造成损失的风险。我们的国际子公司SNEL受到英国FCA的监管和要求。我们的加拿大子公司SNC受到IIROC的监管监督和要求。我们有全面的程序处理监管资本要求、销售和交易做法、客户资金的使用和保管、信贷扩展(包括保证金贷款、催收活动、洗钱和记录保存)等问题。我们在股票和固定收益产品发行中担任承销商或销售小组成员。特别是在担任牵头经办人或联席牵头管理人时，我们可能面临与这些证券发行相关的索赔的法律风险。要管理这种风险敞口, 一个由高管组成的委员会审查了拟议的承销承诺，以评估此次发行的质量和尽职调查的充分性。
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我们公司作为一家银行和金融控股公司，受到美联储的监管，包括资本金要求。Stifel Bancorp受到FDIC和州银行当局管理的各种监管资本要求的约束。未能达到最低资本要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能的额外酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们公司和Stifel Bancorp的财务报表产生直接的实质性影响。
项目4.控制S和程序
信息披露控制和程序的评估
除其他事项外，我们的披露控制及程序旨在提供合理保证，确保重大财务及非财务资料及证券法规定须予披露的其他资料均已累积，并及时传达予高级管理层，包括行政总裁及财务总监。在首席执行官和首席财务官的指导下，管理层对截至2022年3月31日的披露控制和程序进行了评估，并得出结论，截至该日期，披露控制和程序是充分和有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年3月31日的三个月内，我们公司的财务报告内部控制(定义见《交易法》第13a-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第II部其他信息
项目1.法律规定法律程序
请参阅我们在项目3下的讨论。在我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“法律诉讼”和项目1。截至2022年3月31日的季度的10-Q表格中的“财务报表”。
第1A项。国际扶轮SK因素
对我们业务和运营的讨论应与我们提交给美国证券交易委员会的其他报告和定期备案文件中包含的信息一起阅读，包括但不限于“第1A项”中包含的信息。风险因素“在我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中。这些风险因素可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。我们在公开申报文件中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
与标题“第1A项”中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。在我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中添加了“风险因素”。
项目2.EQU的未登记销售富达证券及其收益的使用
在截至2022年3月31日的季度内，没有未登记的股权证券销售。在截至2022年3月31日的季度内，Stifel Financial Corp.或任何“关联买家”(根据1934年证券交易法修订后的第10b-10(A)(3)条的定义)也没有购买我们的普通股。
我们拥有董事会的持续授权，可以在公开市场或谈判交易中回购我们的普通股。截至2022年3月31日，根据该计划可能购买的最大股票数量为1080万股。
项目3.高级证券违约
没有。
站点M4.煤矿安全信息披露
不适用。
站点M5.其他信息
没有。
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第六项。展品
证物编号： |
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描述 |
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11.1 |
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报表Re：每股收益的计算(每股收益的计算包括在合并财务报表附注(每股收益)的第I部分第1项中，根据S-K规则第601项(B)(11)节的规定在此略去)。 |
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31.1 |
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规则13a-14(A)首席执行官的证明。 |
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31.2 |
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细则13a-14(A)首席财务官的证明。 |
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32.1 |
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第1350条行政总裁的证明。*。 |
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32.2 |
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第1350条首席财务官的证明。* |
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101 |
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根据S-T规则405以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式的以下财务信息：(I)截至2022年3月31日和2021年12月31日的综合财务状况报表；(Ii)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的综合经营报表；(Iii)截至2022年和2021年3月31日的三个月的综合全面收益表；(V)截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的综合股东权益变动表；(Vi)截至2022年3月31日和2021年3月31日止三个月的综合现金流量表；及(Vii)综合财务报表附注。 |
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104 |
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封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
* 随本10-Q表季度报告附上的证明表32.1和32.2不被视为已向美国证券交易委员会提交，并且不会通过引用的方式纳入Stifel Financial Corp.根据1933年证券法(修订本)或1934年证券法(修订本)提交的任何文件，无论是在本10-Q表日期之前或之后提交的，无论该文件中包含的任何一般注册语言如何。
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是的GNatures
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
Stifel金融公司。 |
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/s/Ronald J.Kruszewski |
罗纳德·J·克鲁谢夫斯基 董事会主席和 首席执行官 |
詹姆斯·M·马里森 |
詹姆斯·M·马里森 首席财务官 |
Date: May 5, 2022
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