B2Gold公司。

管理层的讨论与分析

截至2022年3月31日的季度

本管理层的讨论和分析(“MD&A”)是于2022年5月3日编制的，包含加拿大和美国证券法分别规定的某些“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”(“前瞻性陈述”)。除有关历史事实的陈述外，本文中包含的所有陈述，包括但不限于有关B2Gold Corp.(“本公司”或“B2Gold”)的潜在矿化、勘探结果和未来计划、产量和目标的陈述，均为前瞻性陈述，涉及各种风险、不确定性和假设。请参阅“关于前瞻性信息的告诫声明”部分。不能保证这些陈述将被证明是准确的，实际结果和未来事件可能会由于许多因素而与这些陈述中预期的大不相同，包括那些在“风险和不确定因素”中列出的因素。

以下有关本公司经营业绩及财务状况的讨论，应与本公司截至2022年3月31日止三个月的未经审核简明中期综合财务报表及其附注及本公司截至2021年12月31日止年度的经审核综合财务报表及其附注一并阅读。未经审核简明中期综合财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IFRS”)颁布的“国际会计准则第34号-国际财务报告准则中期财务报告”编制。除非另有说明，所有金额均以美元表示。本MD&A中提供的所有生产结果和公司的指导都反映了公司100%运营的矿山的总产量。Calibre矿业公司(“Calibre”)拥有的La Libertad、El Limon及Pan矿的产量按约25%(2020年第一季度-33%)呈列，代表本公司透过其对Calibre的股权投资而间接拥有尼加拉瓜及内华达业务的权益(如B2Gold于Calibre的权益被稀释，则可能会减少)。

有关B2Gold的更多信息，包括我们的年度信息表，可在公司网站www.b2Goldd.com和SEDAR网站www.sedar.com上获得。

概述

B2Gold是一家总部位于温哥华的黄金生产商，拥有三个运营中的矿山：马里的Fekola矿、菲律宾的Masbate矿和纳米比亚的Otjikoto矿。该公司还拥有哥伦比亚格拉马洛特项目50%的权益。此外，该公司还在马里、乌兹别克斯坦和芬兰等多个国家拥有一系列其他评估和勘探项目。

摘要

2022年第一季度的综合黄金收入为3.66亿美元，销售额为19.51万盎司，平均实现金价为每盎司1,874美元，而2021年第一季度的综合黄金收入为3.62亿美元，销售额为202,330盎司，平均实现金价为每盎司1,791美元。黄金收入轻微增加1%(400万美元)是由于平均已实现黄金价格上升5%，但被出售黄金盎司减少(主要是由于黄金产量下降)所抵消的4%影响所抵消。

2022年第一季度的黄金总产量为209,365盎司(包括12,892盎司的可归属产量)，比预算高出5%(9,760盎司)，公司的三个运营矿山的综合黄金产量为196,473盎司，比预算高出4%(8,431盎司)，公司的三个矿山表现稳健，每个矿山的产量都超过了2022年第一季度的预算产量(见下文“采矿运营和开发项目回顾”一节)。由于较高品位矿石开采的时机，本公司三个运营矿山的综合黄金产量预计将显著加权至2022年下半年。一如预期，综合黄金总产量较2021年第一季度减少5%(11,279盎司)，这是由于计划于2022年第一季度进行大规模的废物剥离活动，以及Fekola矿于2022年上半年继续开发Fekola矿坑第六期而开采的矿石吨位较低所致。

2022年第一季度，综合现金运营成本为每生产黄金盎司676美元(售出每黄金盎司630美元)，每生产黄金盎司103美元(13%)低于预算，正如预期的那样，每生产黄金盎司比2021年第一季度高出95美元(16%)。包括Calibre的估计归属业绩在内，2022年第一季度的现金运营成本为每生产黄金盎司699美元(售出每黄金盎司656美元)，低于预算的每黄金盎司94美元(12%)，正如预期的那样，每生产黄金盎司比2021年第一季度高出90美元(15%)。2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本低于预算，原因是Fekola矿产量高于预算，剥离低于预算，实现燃料价格低于预算，但Masbate和Otjikoto矿燃料价格上涨部分抵消了这一影响。2022年第一季度的现金运营成本高于2021年第一季度，原因是如上所述计划降低产量，以及2022年第一季度投入成本上升。

2022年第一季度的综合所有维持成本2为每售出黄金盎司1,028美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,367美元和每黄金盎司919美元。包括Calibre的估计可归属业绩在内，2022年第一季度的总维持成本为每售出黄金盎司1,036美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,354美元和每盎司932美元。2022年第一季度的全部维持成本低于预算，原因是上述现金运营成本低于预算，售出的黄金盎司高于预算，维持资本支出低于预算(3300万美元)。持续性资本支出减少的主要原因是支出的时间安排，预计将在2022年晚些时候发生。

2022年全年，公司的黄金总产量预计在990,000至1,050,000盎司之间(包括口径预测的40,000至50,000可归属盎司)，综合现金运营总成本预测为每盎司620美元至660美元，综合总维持成本预测为每盎司1,010美元至1,050美元。尽管西非国家经济共同体(“西非经共体”)于2022年1月9日宣布了对马里的持续制裁，包括关闭了与马里的多个边境，但Fekola矿仍在满负荷运转，公司预计将实现Fekola矿2022年的生产指导。由于高品位矿石开采的时机，本公司三个运营矿山的综合黄金产量预计将显著增加至2022年下半年；2022年上半年，预计综合黄金产量将在390,000至410,000盎司之间，预计将在2022年下半年大幅增加至560,000至590,000盎司。主要根据产量的权重和剥离的时间，预计2022年上半年现金运营成本的综合指导范围将在每盎司760美元至800美元之间，然后在2022年下半年大幅改善至每盎司490美元至530美元。此外，预计2022年上半年所有维持成本的综合指导范围将在每盎司1,250美元至1,290美元之间，然后在2022年下半年大幅改善至每盎司820美元至860美元。

正如之前披露的那样，该公司的运营继续受到全球成本上涨的影响。然而，尽管存在这些持续的成本压力，但现有库存的减少、积极主动的管理以及一些资本成本的订正排序意味着，2022年第一季度的合并现金运营成本和综合维持成本低于

1“现金经营成本”非“国际财务报告准则”计量；有关我们如何计算这一计量以及从这一计量到根据“国际财务报告准则”规定、定义或确定并在我们的财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非国际财务报告准则计量”。

2“综合维持成本”是一种非“国际财务报告准则”计量；有关我们如何计算这一计量的说明，以及这一计量与根据“国际财务报告准则”规定、定义或确定并在我们的财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非国际财务报告准则计量”。

预算。该公司将继续密切监测2022年剩余时间内的成本通胀水平。B2Gold的项目和业务继续以行业领先的每盎司黄金生产成本实现长期现金流和价值为目标。

2022年第一季度，公司净收入为9100万美元，而2021年第一季度的净收入为9900万美元，其中包括2022年第一季度公司股东应占净收入8100万美元(每股0.08美元)，而2021年第一季度为9200万美元(每股0.09美元)。2022年第一季度公司股东应占调整后净收益3为6500万美元(每股0.06美元)，而2021年第一季度调整后净收入为9700万美元(每股0.09美元)。

与2021年第一季度的1.46亿美元相比，2022年第一季度经营活动提供的现金流为1.07亿美元，减少3900万美元，主要原因是生产成本增加1100万美元，以及2022年第一季度非现金营运资本流出增加，其中最显著的是当前所得税和增值税应收账款的时间安排(2022年第一季度支付的现金税款比2021年第一季度高出3800万美元)。2022年第一季度的现金所得税支付总额为5900万美元(2021年第一季度-2100万美元)，其中包括与2021年未偿纳税义务有关的约1500万美元。根据目前的假设，包括2022年剩余时间的平均金价为每盎司1800美元，该公司预计2022年支付的现金所得税总额约为2.9亿美元。

B2Gold继续保持强劲的财务状况和流动性。截至2022年3月31日，公司的现金和现金等价物为6.49亿美元(2021年12月31日至6.73亿美元)，营运资本(定义为流动资产减去归类为待售资产和流动负债的资产)为8.43亿美元(2021年12月31日至8.02亿美元)。于2022年3月31日，本公司的6亿美元循环信贷安排(“RCF”)的全部金额尚未提取并可用。

2022年2月2日，本公司宣布，B2Gold的马里子公司已收到与Menankoto许可证(“Menankoto许可证”)相同周长的新勘探许可证，该许可证与Bantako North许可证一起构成Anaconda地区，距离Fekola矿20公里。Menankoto许可证是马里政府根据《马里2019年采矿守则》规定的程序和要求发放的(之前的许可证是根据《马里2012年采矿守则》颁发的)，许可证的初始期限为三年，续期为两个额外的三年。B2Gold的马里子公司现已撤回针对马里共和国的国际仲裁程序。

2022年2月2日，该公司公布了毗邻马里主要Fekola露天矿的基地区的最新矿产资源估计。更新后的资源包括于二零二一年十二月三十一日对基本地区的矿产资源估计大幅增加，初步指示矿产资源估计为8,000,000吨，黄金为1.67克/吨，黄金为430,000盎司；而最新推断矿产资源估计为19,000,000吨，黄金为1.21克/吨，黄金为740,000盎司，限于概念性的每盎司黄金1,800美元。大约50,000盎司的预算将在2022年从基准区生产，并包括在Fekola的2022年生产指导中。根据迄今完成的工程研究，在未来6至8年内，Cardinal Zone有可能使Fekola的黄金年产量平均增加约60,000盎司。

2022年2月22日，B2Gold董事会宣布2022年第一季度的现金股息为每股普通股0.04美元(或按年率计算预计为每股0.16美元)，于2022年3月17日支付给截至2022年3月9日登记在册的股东。未来季度股息的宣布和支付仍由董事会酌情决定，并将取决于公司的财务业绩、现金需求、未来前景和董事会认为相关的其他因素。

2022年，该公司预算3,300万美元，用于开发Anaconda地区一期腐泥岩开采的基础设施，包括道路建设。根据最新的矿产资源评估及B2Gold的初步规划，本公司已证明，位于水蟒地区的一个矿场可提供选择性较高品位的腐泥岩材料(平均品位2.2克/吨)，最早于2022年底开始以每年1.5万吨的速度用卡车运往Fekola厂并送入Fekola厂。在获得所有必要许可并完成最终开发计划后，用卡车向Fekola选矿厂运送品位较高的腐泥岩材料将增加Fekola选矿厂的矿石加工和年产金，并有可能使Fekola选矿厂的黄金年产量平均每年增加约80,000至100,000盎司。运输选择性较高品位腐泥岩材料的计划不包括在本公司的2022年生产指导中，水蟒地区矿产资源也不包括在当前的Fekola矿山寿命计划中。根据最新矿产资源评估及2022年勘探钻探结果，本公司已展开第二阶段范围研究，以评估在水蟒地区附近建造独立磨坊的项目经济性。待收到积极的第二阶段范围研究后，本公司预期腐泥岩材料将继续以卡车运往Fekola磨坊，并在Anaconda地区独立磨坊施工期间送入Fekola磨坊。

2022年3月31日之后，该公司于2022年4月21日完成了从马里当地公司手中收购马里Bakolobi许可证的交易。Bakolobi许可证位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，围绕后者至其西南端，占地100平方公里。收购Bakolobi许可证后，公司拥有四个相连的勘探和/或开采许可证，面积为237平方公里，从Bantako北许可证的西北端和Menankoto许可证的东北端，Medinandi许可证的西南(Fekola矿和红衣主教区)一直延伸到Bakolobi许可证的东南端。

3“公司股东应占经调整净收入”是一种非国际财务报告准则计量；有关我们如何计算这一计量以及如何将这一计量与根据国际财务报告准则具体、定义或确定并在我们的财务报表中列报的最直接可比计量进行核对的说明，请参阅“非国际财务报告准则计量”。

审查财务结果

精选季度财务和经营业绩

						截至三个月
						3月31日，
									2022			2021
黄金收入(千美元)									365,583			362,302
净收入(千美元)									90,803			98,832
每股收益-基本(1)(美元/股)									0.08			0.09
每股收益-稀释后(1)(美元/股)									0.08			0.09
经营活动提供的现金(千美元)									107,310			145,854
已实现黄金平均价格(美元/盎司)									1,874			1,791
调整后净收入(1)(2)(以千为单位)									65,096			96,990
调整后每股收益(1)(2)-基本(美元)									0.06			0.09
不包括口径内的股权投资：
售出黄金(盎司)									195,100			202,330
黄金产量(盎司)									196,473			205,643
现金运营成本(2)(每售出黄金盎司$)									630			552
现金运营成本(2)(美元/生产黄金盎司)									676			581
总现金成本(2)(每售出黄金盎司$)									762			683
全部维持成本(2)(每售出黄金盎司$)									1,028			919
包括口径的股权投资：
售出黄金(盎司)									208,089			217,473
黄金产量(盎司)									209,365			220,644
现金运营成本(2)(每售出黄金盎司$)									656			582
现金运营成本(2)(美元/生产黄金盎司)									699			609
总现金成本(2)(每售出黄金盎司$)									784			709
全部维持成本(2)(每售出黄金盎司$)									1,036			932

(一)公司股东应占权益。

(2)非国际财务报告准则计量。有关这些计量如何计算的说明，以及这些计量与根据IFRS规定、定义或确定并在公司财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非IFRS计量”。

2022年和2021年第一季度

收入

2022年第一季度的综合黄金收入为3.66亿美元，销售额为19.51万盎司，平均实现金价为每盎司1,874美元，而2021年第一季度的综合黄金收入为3.62亿美元，销售额为202,330盎司，平均实现金价为每盎司1,791美元。黄金收入轻微增加1%(400万美元)是由于平均已实现黄金价格上升5%，但被出售黄金盎司减少(主要是由于黄金产量下降)所抵消的4%影响所抵消。

2022年第一季度，Fekola矿销售105,400盎司(2021年第一季度-120,200盎司)的黄金收入为1.98亿美元(2021年第一季度-2.16亿美元)，Masbate矿销售44,300盎司(2021年第一季度-55,370盎司)的黄金收入为8300万美元(2021年第一季度-55,370盎司)，Otjikoto矿销售45,400盎司(2021年第一季度-26,760盎司)的黄金收入为8,500万美元(2021年第一季度-26,760盎司)。

生产和运营成本

2022年第一季度的黄金总产量为209,365盎司(包括12,892盎司的可归属产量)，比预算高出5%(9,760盎司)，公司的三个运营矿山的综合黄金产量为196,473盎司，比预算高出4%(8,431盎司)，公司的三个矿山表现稳健，每个矿山的产量都超过了2022年第一季度的预算产量(见下文“采矿运营和开发项目回顾”一节)。由于较高品位矿石开采的时机，本公司三个运营矿山的综合黄金产量预计将显著加权至2022年下半年。一如预期，综合黄金总产量较2021年第一季度减少5%(11,279盎司)，这是由于计划于2022年第一季度进行大规模的废物剥离活动，以及Fekola矿于2022年上半年继续开发Fekola矿坑第六期而开采的矿石吨位较低所致。

于2022年第一季度，综合现金营运成本(指“非国际财务报告准则”)为每生产黄金盎司676美元(售出每黄金盎司630美元)，低于预算的每黄金盎司103美元(13%)，如预期的那样，每生产黄金盎司95美元(16%)高于2021年第一季度。包括Calibre的估计归属业绩在内，2022年第一季度的现金运营成本为每生产黄金盎司699美元(售出每黄金盎司656美元)，低于预算的每黄金盎司94美元(12%)，正如预期的那样，每生产黄金盎司比2021年第一季度高出90美元(15%)。2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本低于预算，原因是Fekola矿产量高于预算，剥离低于预算，实现燃料价格低于预算，但Masbate和Otjikoto矿燃料价格上涨部分抵消了这一影响。2022年第一季度的现金运营成本高于2021年第一季度，原因是如上所述计划降低产量，以及2022年第一季度投入成本上升。

正如之前披露的那样，该公司的运营继续受到全球成本上涨的影响。然而，尽管存在这些持续的成本压力，但现有库存的减少、积极主动的管理以及一些资本成本的订正排序意味着，2022年第一季度的合并现金运营成本和综合维持成本低于预算。该公司将继续密切监测2022年剩余时间内的成本通胀水平。B2Gold的项目和业务继续以行业领先的每盎司黄金生产成本实现长期现金流和价值为目标。

2022年第一季度的综合所有维持成本(指“非国际财务报告准则”措施)为每售出黄金盎司1,028美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,367美元和每盎司919美元。包括Calibre的估计可归属业绩在内，2022年第一季度的总维持成本为每售出黄金盎司1,036美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,354美元和每盎司932美元。2022年第一季度的全部维持成本低于预算，原因是上述现金运营成本低于预算，售出的黄金盎司高于预算，维持资本支出低于预算(3300万美元)。持续性资本支出减少的主要原因是支出的时间安排，预计将在2022年晚些时候发生。

折旧和损耗

2022年第一季度包括在销售总成本中的折旧和损耗费用为7700万美元，而2021年第一季度为6700万美元。折旧费用增加16%是由于每售出黄金盎司折旧费用增加20%，部分被售出黄金盎司减少4%所抵消。每售出黄金盎司折旧费用增加的原因是Fekola和Masbate矿的可回收折旧盎司减少，Fekola矿的折旧成本增加，以及Otjikoto和Fekola矿的剥离前资产折旧增加。

特许权使用费和生产税

2022年第一季度，包括在总销售成本中的特许权使用费和生产税为2600万美元，而2021年第一季度为2700万美元。

其他

一般及行政(“G&A”)成本主要涉及本公司位于温哥华的总部、位于马里的巴马科办事处、位于菲律宾的Makati办事处及位于纳米比亚的温得和克办事处。2022年第一季度的并购金额为1100万美元，比2021年第一季度高出100万美元。2022年第一季度G&A较高的原因是银行手续费和差旅费用增加，因为新冠肺炎疫情对旅行的限制继续取消。

2022年第一季度基于股票的支付支出为800万美元，比2021年第一季度高出700万美元。以股份为基础的支付开支较高，是由于以股份为基础的支付授予及相关归属的时间安排在2021年第一季度之后。

2022年第一季度的社区关系支出为100万美元，与2021年第一季度持平。

2022年第一季度，根据公开信息，该公司对其在Calibre净收入中所占份额的估计为300万美元(2021年第一季度至500万美元)。Calibre将于2022年5月3日公布2022年第一季度财务业绩。本公司将在2022年第二季度更新任何差异。

该公司报告2022年第一季度的利息和融资支出为300万美元，与2021年第一季度一致。

2022年第一季度，该公司录得衍生品收益1900万美元，而2021年第一季度的衍生品收益为800万美元。收益由燃料远期合约推动，包括1300万美元的未实现净收益(2021年第一季度-700万美元的未实现净收益)和600万美元的已实现收益(2021年第一季度-已实现收益100万美元)。

2022年第一季度的其他营业外支出为800万美元，主要包括公司对Calibre的投资从33%稀释到25%后的500万美元的稀释收益，这是由于Calibre收购了Fiore Gold Ltd.(“Fiore”)，该交易于2022年1月完成。此外，公司在2022年第一季度记录了与Kiaka项目出售相关的递延应收对价的100万美元非现金利息收入。

2022年第一季度，公司记录的当期收入和其他税费净额为4800万美元，而2021年第一季度为4100万美元，其中包括4100万美元的当期所得税(2021年第一季度-3200万美元)，马里政府10%的优先股息600万美元(2021年第一季度-800万美元)，以及100万美元(公司间股息/管理费)预扣税(2021年第一季度-100万美元)。根据国际会计准则第12号所得税，优先股息作为所得税入账。与2021年第一季度相比，2022年第一季度的当期税收支出较高，主要是由于Otjikoto矿的应税收入高于2021年第一季度。2022年第一季度，公司记录的递延所得税支出为400万美元，而2021年第一季度的递延所得税支出为1500万美元。与2021年第一季度相比，2022年第一季度递延所得税支出减少主要是由于与2022年未来预扣税相关的递延税款减少以及外汇影响减少。

2022年第一季度，公司净收入为9100万美元，而2021年第一季度的净收入为9900万美元，其中包括2022年第一季度应占公司股东的净收入8100万美元(每股0.08美元)，而2021年第一季度为9200万美元(每股0.09美元)。2022年第一季度公司股东应占调整后净收益(指“非国际财务报告准则”)为6500万美元(每股0.06美元)，而2021年第一季度调整后净收益为9700万美元(每股0.09美元)。2022年第一季度调整后的净收入不包括1300万美元的衍生工具未实现收益、500万美元的口径投资稀释收益、100万美元的递延应收对价非现金利息收入和400万美元的递延所得税支出。

与2021年第一季度的1.46亿美元相比，2022年第一季度经营活动提供的现金流为1.07亿美元，减少3900万美元，主要原因是生产成本增加1100万美元，以及2022年第一季度非现金营运资本流出增加，其中最显著的是当前所得税和增值税应收账款的时间安排(2022年第一季度支付的现金税款比2021年第一季度高出3800万美元)。2022年第一季度的现金所得税支付总额为5900万美元(2021年第一季度-2100万美元)，其中包括与2021年未偿纳税义务有关的约1500万美元。根据目前的假设，包括2022年剩余时间的平均金价为每盎司1800美元，该公司预计2022年支付的现金所得税总额约为2.9亿美元。

审查采矿业务和开发项目

费科拉矿-马里

						截至三个月
						3月31日，
									2022			2021
黄金收入(千美元)									197,862			215,740
售出黄金(盎司)									105,400			120,200
已实现黄金平均价格(美元/盎司)									1,877			1,795
磨出的矿石吨数									2,199,223			2,074,680
品级(克/吨)									1.54			1.99
回收率(%)									93.3			94.4
黄金产量(盎司)									101,648			125,088
现金运营成本(1)(每售出黄金盎司$)									583			479
现金运营成本(1)(美元/生产黄金盎司)									624			503
总现金成本(1)(每售出黄金盎司$)									739			638
全部维持成本(1)(每售出黄金盎司$)									987			770
资本支出(千美元)									28,228			17,396
勘探(千美元)									6,394			3,087

(1)非国际财务报告准则计量。有关这些计量如何计算的说明，以及这些计量与根据IFRS规定、定义或确定并在公司财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非IFRS计量”。

位于马里的Fekola矿(由本公司持有80%股权，马里政府拥有20%股权)今年开局顺利，2022年第一季度黄金产量为101,648盎司，略高于预算1%(917盎司)，高于预算的加工品位(6%)，抵消了低于预算的加工吨(5%)(基于腐泥矿加工减少)。作为防范西非经共体制裁可能引起的供应链问题的一项预防措施，Fekola矿积极优先处理高品位新鲜矿石，以减少试剂消耗，并确保有足够的试剂可用于加工高品位矿石，以满足预算编制的黄金产量(导致2022年第一季度产量低于预算)。尽管制裁仍在继续，但随着Fekola在2022年2月和3月收到定期进口的试剂，情况已经正常化。因此，腐辉石矿石于2022年2月底重新引入Fekola磨矿厂饲料混合物，腐辉石矿石的加工按计划恢复，目前仍在进行中。预计到2022年下半年，Fekola的黄金产量将大幅增加，届时采矿将达到Fekola矿坑第六期的较高品位部分，Cardinal的运营将达到最大产能。正如预期的那样，与2021年第一季度相比，Fekola的黄金产量下降了19%(23,440盎司)，这是由于计划中的大量废物剥离和开采的矿石吨位较低，因为Fekola矿坑第六期将于2022年上半年继续开发。2022年第一季度, 磨矿原料品位为1.54 g/t，2021年第一季度预算为1.45 g/t和1.99 g/t；磨矿生产能力为220万吨，预算为231万吨和207万吨；黄金回收率平均为93.3%，预算为93.5%，2021年第一季度为94.4%。如上所述，2022年第一季度，已加工品位高于预算，而已加工吨低于预算，主要是由于2022年1月和2月腐泥岩矿石加工短暂暂停，被较高品位矿石加工所抵消。与2021年第一季度相比，加工品级较低，这是因为计划在2022年第一季度开展大规模的废物剥离活动。

Fekola矿2022年第一季度的现金运营成本(指“非国际财务报告准则计量”)为每盎司624美元(销售每盎司583美元)，而2021年第一季度的预算为每盎司781美元和每盎司503美元。2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本为每盎司157美元，比预算低20%，原因是上文讨论的产量略高于预算，而采矿、加工和现场一般成本低于预算。这些成本下降的主要原因是，2022年第一季度实现的燃料价格低于预算(燃料价格由国家提前制定，因此受到市场燃料价格上涨与Fekola矿经历的时间延迟的影响)，以及由于开采和加工的总吨低于预算，燃料和其他消耗品的使用量低于预算。开采吨低于预算，这是由于如上所述，为了适应腐泥岩加工的临时变化，对矿山排序进行了临时改变。2022年第一季度超过20%的发电量来自太阳能，2022年第一季度节省了超过350万升燃料，减少了超过11,000吨的碳排放。2022年第一季度销售的每盎司现金运营成本比预算低25%，这是因为2021年第四季度生产的运营成本低于预算，2022年第一季度销售的库存成本也较低。与2021年第一季度相比，2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本高于预期，原因是上文讨论的计划产量较低，燃料和消耗品成本上升，以及在Fekola矿坑更深的作业导致采矿成本增加。

Fekola矿2022年第一季度的全部维持成本(参阅“非国际财务报告准则衡量标准”)为每售出黄金盎司987美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,329美元和每盎司770美元。全注

2022年第一季度的维持成本为每售出黄金盎司342美元，比预算低26%，原因是上述现金运营成本低于预算、售出的黄金盎司高于预算以及维持资本支出减少(1400万美元，主要是由于剥离前的时机所致)。维持资本支出减少的主要原因是如上所述的剥离前支出的时间安排，预计将在2022年晚些时候发生。

2022年第一季度的资本支出总额为2,800万美元，主要包括1,400万美元用于剥离前，600万美元用于基准区的移动设备，400万美元用于购买和重建Fekola的移动设备，以及400万美元用于尾矿储存设施Dam Raise。

马里低成本的Fekola矿预计2022年将生产57万至60万盎司黄金，现金运营成本为每盎司510美元至550美元，总维持成本为每盎司840美元至880美元。2022年上半年，Fekola的黄金产量预计在22万至23万盎司之间，预计2022年下半年将大幅增加至35万至37万盎司。主要根据产量的权重和剥离前的时间，Fekola的现金运营成本预计在2022年上半年在每盎司720美元到760美元之间，然后在2022年下半年显著改善到每盎司380美元到420美元之间。此外，预计2022年上半年，Fekola的全部维持成本将在每盎司1,140美元至1,180美元之间，然后在2022年下半年大幅改善至每盎司660美元至700美元。

马斯巴特矿-菲律宾

(1)非国际财务报告准则计量。有关这些计量如何计算的说明，以及这些计量与根据IFRS规定、定义或确定并在公司财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非IFRS计量”。

菲律宾Masbate矿今年开局强劲，2022年第一季度黄金产量为59,764盎司，较2021年第一季度高出11%(5,711盎司)和4%(2,251盎司)，主要原因是加工品级较高。2022年第一季度，磨矿原料品位为1.19克/吨，2021年第一季度预算为1.09克/吨和1.10克/吨；磨矿生产能力为201万吨，2021年第一季度预算为193万吨和195万吨；黄金回收率平均为78.0%，2021年第一季度预算为79.7%和83.6%。2022年第一季度，已加工品位高于预算，原因是在规划的矿区内发现了额外的(未编入预算的)较高品位矿区。此外，与尾矿设施扩建相关的矿山运输优化导致废物运输时间比计划短，采矿率提高，也导致2022年第一季度开采的高品位矿石吨位达到上述预算。与2021年第一季度相比，由于2022年第一季度处理的新鲜岩矿比例较高，黄金回收率较低。

2022年第一季度的现金运营成本(指“非国际财务报告准则计量”)为每盎司生产710美元(售出每盎司785美元)，而2021年第一季度的预算为每盎司761美元和每盎司608美元。2022年第一季度每盎司生产的现金运营成本比预算低51美元或7%，这是由于上文讨论的高于预算的产量被高于预算的柴油和HFO成本导致的高于预算的采矿和加工成本部分抵消。由于2021年第四季度生产的库存成本较高，2022年第一季度销售的库存成本较高，2022年第一季度销售的每盎司现金运营成本比预算高出3%。由于燃料和其他消耗品成本上升，2022年第一季度每盎司生产的现金运营成本比2021年第一季度高出17%。

2022年第一季度的全部维持成本(指“非国际财务报告准则”措施)为每盎司1,022美元，而2021年第一季度的预算为每盎司1,234美元和每盎司818美元。2022年第一季度的总维持成本比预算低212美元/盎司，或17%，原因是维持成本低于预算

资本支出(1,400万美元)被低于预算的黄金销售部分抵消。维持资本支出低于预算的主要原因是支出的时间安排，预计将在2022年晚些时候发生。

2021年第一季度的资本支出总额为600万美元，包括移动设备采购和重建总计200万美元，尾矿储存设施项目和其他加工相关资本支出总计200万美元。

菲律宾的Masbate矿预计2022年将生产20.5万至21.5万盎司黄金，现金运营成本为每盎司740美元至780美元，总维持成本为每盎司1070美元至1110美元。Masbate的黄金产量计划在整个2022年保持相对稳定。

奥吉科托矿-纳米比亚

						截至三个月
						3月31日，
									2022			2021
黄金收入(千美元)									84,628			48,107
售出黄金(盎司)									45,400			26,760
已实现黄金平均价格(美元/盎司)									1,864			1,798
磨出的矿石吨数									845,222			894,060
品级(克/吨)									1.31			0.82
回收率(%)									98.5			97.6
黄金产量(盎司)									35,061			23,042
现金运营成本(1)(每售出黄金盎司$)									590			823
现金运营成本(1)(美元/生产黄金盎司)									770			940
总现金成本(1)(每售出黄金盎司$)									664			895
全部维持成本(1)(每售出黄金盎司$)									878			1,475
资本支出(千美元)									16,131			18,875
勘探(千美元)									506			476

(1)非国际财务报告准则计量。有关这些计量如何计算的说明，以及这些计量与根据IFRS规定、定义或确定并在公司财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非IFRS计量”。

本公司持有90%权益的纳米比亚Otjikoto矿在2022年第一季度表现良好，生产了35,061盎司黄金，比预算高出5%(1,803盎司)，加工吨、品位和回收率均略好于预算。由于较高品位矿石开采的时机，Otjikoto的黄金产量预计将大幅增加至2022年下半年，届时开采计划将达到Otjikoto矿坑第三期的较高品位部分，而Wolfshag地下矿山的矿石产量将增加。一如预期，与二零二一年第一季度相比，黄金产量大幅上升52%(12,019盎司)，这是由于二零二一年第一季度加工矿石主要来自现有库存，而Wolfshag和Otjikoto矿场仍在进行重大的废物剥离作业。2022年第一季度，磨矿原料品位为1.31 g/t，预算为1.26 g/t，2021年第一季度为0.82g/t；磨矿生产能力为85万吨，预算为84万吨，2021年第一季度为89万吨；黄金回收率平均为98.5%，预算为98.0%，2021年第一季度为97.6%。

Wolfshag地下矿的开发继续取得进展，预计2022年上半年开始第一次开发矿石生产。对Wolfshag矿床向下延伸的地下矿产储量的初步估计包括120万吨矿石中的210,000盎司黄金，黄金含量为5.57克/吨。

2022年第一季度的现金运营成本(指“非国际财务报告准则”措施)为每盎司黄金生产770美元(售出黄金每盎司590美元)，而2021年第一季度的预算为每盎司805美元和每盎司940美元。2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本略低于预算，原因是上文讨论的产量高于预算以及预算运营成本。运营成本受到燃料价格上涨的影响，纳米比亚元走弱抵消了这一影响。2022年第一季度销售的每盎司现金运营成本比预算低27%，这是由于2022年第一季度的运营成本低于预算，以及2022年第一季度出售了2021年第四季度生产的成本较低的库存。2022年第一季度生产的每盎司现金运营成本比2021年第一季度下降18%，这主要是由于2022年第一季度生产的盎司产量增加所致。

2022年第一季度的全部维持成本(指“非国际财务报告准则”衡量标准)为每售出黄金盎司878美元，而2021年第一季度的预算为每售出黄金盎司1,335美元和每盎司1,475美元。2022年第一季度的全部维持成本为每售出黄金盎司457美元，比预算低34%，原因是上述现金运营成本略低于预算，售出的黄金盎司高于预算，以及持续资本支出减少(500万美元)。持续性资本支出减少的主要原因是支出的时间安排，预计将在2022年晚些时候发生。

2022年第一季度的资本支出总额为1600万美元，主要包括奥吉科托矿坑剥离前的600万美元，沃尔夫沙格地下矿山开发的600万美元，移动设备重建和更换的200万美元，以及国家电网连接线的200万美元。

纳米比亚的Otjikoto矿预计2022年将生产17.5万至18.5万盎司黄金，现金运营成本为每盎司740美元至780美元，总维持成本为每盎司1120美元至1160美元。2022年上半年，Otjikoto的黄金产量预计在6.5万至7万盎司之间，预计2022年下半年将大幅增加至11万至11.5万盎司。主要根据计划产量的权重和剥离前的时间，Otjikoto的现金运营成本预计在2022年上半年在每盎司960美元到1000美元之间，然后在2022年下半年大幅改善到每盎司620美元到660美元之间。此外，预计2022年上半年，Otjikoto的全部维持成本将在每盎司1,460美元至1,500美元之间，然后在2022年下半年大幅改善至每盎司930美元至970美元。

对能力的投资

2022年1月12日，Calibre完成了对Fiore的收购，并发行了101,321,923股Calibre普通股，使B2Gold在Calibre中的所有权权益降至约25%。作为收购的结果，Calibre收购了Fiore正在运营的潘金矿、毗邻的高级金矿项目和位于内华达州的过去生产的Illipah金矿项目以及华盛顿州的Golden Eagle项目的100%权益。

于2022年3月31日，B2Gold持有这项所有权权益的已发行及已发行普通股及权益账户总额约25%。截至2022年3月31日，该公司持有的25%Diambre普通股的市值为1.32亿美元。2022年第一季度和2021年第一季度，根据公开信息，该公司估计其在Calibre净收入中的份额约为300万美元。Calibre将于2022年5月3日公布2022年第一季度财务业绩。本公司将在2022年第二季度更新任何差异。

口径产量和成本的归属份额

根据Calibre于2022年4月6日发布的生产新闻稿，2022年第一季度Calibre的综合产量为51,900盎司，其中公司的归属份额为12,892盎司，黄金销量为52,290盎司，其中公司的归属份额为12,989盎司。尼加拉瓜2022年第一季度的黄金产量为42,897盎司(已加工401,215吨，3.79克/吨，回收率为90.1%)，内华达州的黄金产量为9,003盎司(已放置15,064盎司，0.48克/吨时为1,006,540吨)。

本公司假设，2022年第一季度每盎司生产的综合现金运营成本和所有口径的维持成本将分别处于指导范围的中点，分别约为每盎司970美元至1,070美元和每盎司1,100美元至1,200美元。

2022年第一季度，Calibre宣布，内华达州潘矿的钻探结果显示出资源扩张和更高品位的潜力，并已开始对其资产进行170,000米的钻探计划，包括在尼加拉瓜的85,000米发现和新兴资源计划，以及在内华达州的85,000米资源增长和转换计划。

格拉马洛特项目--哥伦比亚

格拉马洛特项目位于哥伦比亚中部，位于安蒂奥基亚省麦德林东北部，拥有B2Gold和盎格鲁黄金阿散蒂有限公司(“盎格鲁黄金”)50%的股份。根据二零一零年一月Gramarote初步经济评估(“Gramarote PEA”)的正面结果，B2Gold开始进行Gramarote可行性研究，该可行性仅侧重于Gramarote山脊矿床的指示矿产资源量估计为173,400,000吨，品位为0.73克/吨，总黄金储量为4,060,000盎司。到目前为止，可行性研究方法尚未包括附近特立尼达矿藏和Monjas West区的任何潜在产量，该矿藏目前的推断矿产资源量估计。

2021年5月4日，根据B2Gold作为Gramarote项目运营商迄今完成的可行性研究工作，并假设生效日期为2021年1月1日，金价为每盎司1,500美元，该公司提供了摘要摘要，其中包括该矿最初10.6年的寿命，平均每年生产297万盎司黄金，现金运营成本为每盎司514美元，总维持成本为每盎司744美元。流程回收为每年1,100万吨，回收率为95.4%，生产前资本成本总额估计为9.25亿美元，导致项目决定日的税后净现值为5%的折现率为4.83亿美元，税后内部回报率为15%，项目投资回收期为3.5年。

基于这些中期结果，并在审查了潜在的项目优化后，B2Gold相信有很大的潜力来改善项目的经济性。自中期业绩公布以来的工作包括在现有矿坑设计内及邻近Gramarote Ridge的推断部分进行额外钻探，以提供增强的资源模型，优化基础设施设计及布局的工程工作，改善加工厂设计及与该等改善相关的额外冶金测试，以及所有活动的成本审核。

特立尼达矿床地区的勘探钻探和地面勘探工作也在推进。

ASM正规化/迁徙和社区重新安置等社会倡议仍在继续。已经达成了社区一级的安置协议，这有助于界定安置的范围和明确安置的期望，并计划在2022年第二季度与社区签署搬迁行动计划。已准备好审查和签署个别协定，与个别搬迁候选者的初步对话正在进行中。

多项重点购房推进，首批安置用地购置工作已结束。已签署安置房产开发规划合同，并已获得市政府的分区批准。

已经与一家电力公司达成了一项协议，开始进行电力线路建设所需的研究，Gramarote正在重新启动申请程序，以确保从距离该项目约24公里的一个变电站获得电力。

B2Gold和盎格鲁黄金公司目前正在审查一份更新、修订的预算，该预算已编制完成，以完成Gramarote项目的可行性研究。修订后的预算将为正在进行的格拉马洛特可行性研究优化、勘探、社区支持、继续推进关键的社会承诺以及遵守法规和环境影响评估要求提供资金。根据积极的(优化的)格拉马洛特可行性研究和建设决定，预计将随后制定单独的建设预算。

B2Gold预计，最终可行性研究的结果将于2022年第二季度末公布，全面可行性研究将于2022年第三季度末完成。如果可行性研究的最终经济效益是肯定的，且B2Gold和盎格鲁黄金决定将Gramarote开发为露天金矿(目前预计将于2022年第三季度末做出决定)，B2Gold将利用其成熟的内部矿山建设团队建设矿山和磨矿设施，并代表Gramarote项目运营该矿。

格拉马洛特项目继续受益于联邦和地方政府的大力支持以及当地社区的持续支持。

流动资金和资本资源

B2Gold继续保持强劲的财务状况和流动性。截至2022年3月31日，公司的现金和现金等价物为6.49亿美元(2021年12月31日至6.73亿美元)，营运资本(定义为流动资产减去归类为待售资产和流动负债的资产)为8.43亿美元(2021年12月31日至8.02亿美元)。截至2022年3月31日，本公司6亿美元RCF的全部金额未提取并可用。

该公司与一个国际银行财团有一项RCF，总金额为6亿美元。区域合作框架还允许手风琴功能，一旦收到额外的具有约束力的承诺，贷款可在2025年12月16日到期日之前的任何时间增加到8亿美元。基于公司的综合净杠杆率，RCF的利息水平在LIBOR加2.00%至2.50%之间滑动。贷款中未提取部分的承诺费也按比例浮动，在0.45%至0.563%之间。该公司以对公司资产的一般担保权益和质押的形式为RCF提供了担保，并对公司某些直接和间接子公司的股份进行了抵押。在RCF方面，公司还必须保持一定的杠杆率和利息覆盖率。截至2022年3月31日，本公司遵守了这些债务契约。

2022年第一季度，资本支出总额为6800万美元。最重要的资本支出是Fekola矿的资本支出为2800万美元，Masbate矿的资本支出为600万美元，Otjikoto矿的资本支出为1600万美元，Gramarote项目的资本支出为400万美元。2022年第一季度的其他勘探和开发成本总计1300万美元。此外，本公司就Ondundu项目支付了800万美元的矿产财产行使期权付款，该项目于2022年3月31日被披露为分类为持有待售的资产。

截至2022年3月31日，公司有以下承诺(除了在MD&A其他地方披露的承诺)：

·在Fekola矿支付300万美元用于购买主区设备，100万美元用于尾矿设施扩建，200万美元用于其他资本项目，所有这些预计都将在2022年发生。

·在Masbate矿支付与移动设备有关的600万美元和与加工厂维护有关的100万美元，所有这些预计都将在2022年发生。

·奥吉科托煤矿为沃尔夫沙格地下项目支付了1200万美元，为国家电网连接线路支付了300万美元，所有这些预计都将在2022年发生。

·支付格拉马洛特项目的600万美元，以支付公司在开发成本中的份额，所有这些费用预计都将在2022年发生。

2022年3月31日之后，公司于2022年4月21日完成了以2500万美元现金从马里当地公司手中收购马里的Bakolobi许可证，分两批支付：1500万美元到期并在交易完成时支付，1000万美元交由第三方托管，60天后发放给供应商。在60天托管期届满后，公司还将根据与购买Bakolobi许可证有关的先前买卖协议的条款，根据公司对Bakolobi先前所有权集团(包括一家国际矿业公司)的持续义务，进一步支付2400万美元的现金。

衍生金融工具

远期合约-燃料油、燃料油、柴油

该公司使用燃料油、燃料油和柴油的远期合约来管理公司未来运营成本波动的风险。本公司会持续检讨未平仓合约及额外远期合约的可能性。在2022年第一季度，该公司签订了购买1,969,000升燃料油的额外远期合同，结算计划于2023年11月至2024年1月期间完成。该等衍生工具并非由本公司指定为对冲，并按公允价值于损益(“FVTPL”)入账。

以下是截至2022年3月31日该公司未平仓燃料衍生合约的到期日摘要：

截至2022年3月31日，这些合同的未实现公允价值为2900万美元。

经营活动

与2021年第一季度的1.46亿美元相比，2022年第一季度经营活动提供的现金流为1.07亿美元，减少3900万美元，主要原因是生产成本增加1100万美元，以及2022年第一季度非现金营运资本流出增加，其中最显著的是当前所得税和增值税应收账款的时间安排(2022年第一季度支付的现金税款比2021年第一季度高出3800万美元)。2022年第一季度的现金所得税支付总额为5900万美元(2021年第一季度-2100万美元)，其中包括与2021年未偿纳税义务有关的约1500万美元。根据目前的假设，包括2022年剩余时间的平均金价为每盎司1800美元，该公司预计2022年支付的现金所得税总额约为2.9亿美元。

融资活动

2022年第一季度，公司用于融资活动的现金净流出5100万美元。2022年第一季度，公司从行使股票期权中获得收益400万美元，偿还设备贷款700万美元，支付利息和承诺费100万美元，支付股息4200万美元，并向非控股权益分配100万美元。

2022年2月22日，B2Gold董事会宣布2022年第一季度的现金股息为每股普通股0.04美元(或按年率计算预计为每股0.16美元)，于2022年3月17日支付给截至2022年3月9日登记在册的股东，金额为4200万美元。

作为股东价值最大化的长期战略的一部分，B2Gold预计将宣布未来季度股息为每股普通股0.04美元(折合成年率为每股0.16美元)。根据《所得税法》(加拿大)的规定，该股息被指定为“合格股息”。B2Gold向加拿大以外的股东(非居民投资者)支付的股息将被征收加拿大非居民预扣税。

宣布及支付未来股息及任何该等股息的金额将由董事会全权及绝对酌情决定，并须考虑(其中包括)经济状况、业务表现、财务状况、增长计划、预期资本要求、遵守本公司常备文件的情况、所有适用法律(包括任何适用证券交易所的规则及政策)、以及有关股息的任何合约限制(包括与本公司贷款人订立的任何协议)，以及董事会当时认为适当的任何其他因素。不能保证任何股息将以预期的速度支付，或者根本不会在未来支付。

投资活动

2022年第一季度，资本支出总额为6800万美元。最重要的资本支出是Fekola矿的资本支出为2800万美元，Masbate矿的资本支出为600万美元，Otjikoto矿的资本支出为1600万美元，Gramarote项目的资本支出为400万美元。2022年第一季度的其他勘探和开发成本总计1300万美元。此外，本公司就Ondundu项目支付了800万美元的矿产财产行使期权付款，该项目于2022年3月31日被披露为分类为持有待售的资产。

探索

用于勘探的资源财产支出如下表所示：

B2Gold计划在2022年再进行一年的积极勘探，预算约为6500万美元(不包括格拉马洛特项目预算中包括的钻探)。勘探将主要集中在马里，纳米比亚和菲律宾的其他运营矿场，并继续关注世界各地的基层目标。经过多年的目标生成和在潜在金矿地区寻找机会，公司在2022年为其草根勘探项目分配了创纪录的2900万美元，包括几个新的地区。

费科拉矿

2022年，大约1000万美元的预算用于红衣主教/自由贸易区、费科拉迪普斯和费科拉北部的勘探。

2022年2月2日，该公司公布了毗邻马里主要Fekola矿露天矿的基地区的最新矿产资源估计。更新后的资源包括于二零二一年十二月三十一日对基本地区的矿产资源估计大幅增加，初步指示矿产资源估计为8,000,000吨，黄金为1.67克/吨，黄金为430,000盎司；而最新推断矿产资源估计为19,000,000吨，黄金为1.21克/吨，黄金为740,000盎司，限于概念性的每盎司黄金1,800美元。2021年对基准区高品位部分的钻探已经成功，并将在2022年继续进行。

计划在Fekola露天矿坑下方和向下进行更深的钻探，以跟随可能适合地下开采的高品位矿脉。该公司还将继续追踪现有露天矿以北的主要Fekola结构。

蟒蛇地区(由Menankoto和Bantako North许可证组成)

2022年，用于蟒蛇地区勘探的预算约为1700万美元(包括Menankoto许可证和Bantako North许可证)。

2022年，公司正在钻探，以填充和扩大腐泥岩资源区，并跟进水蟒地区的硫化物矿化，包括Mamba和Adder区，以及腐泥岩矿化之下的其他几个目标。水蟒地区良好的品位和宽度组合继续提供强有力的迹象，表明存在费科拉式南倾硫化物矿化体的潜力，该矿体仍处于敞开向下的俯冲状态。目前有四个钻机在蟒蛇地区钻探。

2022年3月23日，公司宣布了最新的、大幅增加的Anaconda地区矿产资源评估，包括Menankoto许可证和Bantako North许可证，该许可证距离Fekola矿约20公里。最新的和大幅增加的蟒蛇地区矿产资源估计(截至2022年1月11日)受制于概念性矿坑壳，金价为每盎司1,800美元，其中初步指示矿产资源估计为32,400,000吨，以1.08克/吨黄金计算，共1,130,000盎司，推断矿产资源估计为63,700,000吨，以1.12克/吨黄金计算，为2,280,000盎司。矿产资源评估包括首次报告1,130,000盎司的指示矿产资源量，以及自2017年的初步推断矿产资源量估计以来推断矿产资源量增加1,510,000盎司(增加196%)(按1.11克/吨黄金计算的21,590,000吨，为767,000盎司)。

水蟒区域开发

2022年，该公司预算3,300万美元，用于开发Anaconda地区一期腐泥岩开采的基础设施，包括道路建设。根据最新的矿产资源评估及B2Gold的初步规划，本公司已证明，位于水蟒地区的一个矿场可提供选择性较高品位的腐泥岩材料(平均品位2.2克/吨)，最早于2022年底开始以每年1.5万吨的速度用卡车运往Fekola厂并送入Fekola厂。在获得所有必要许可并完成最终开发计划后，用卡车向Fekola选矿厂运送品位较高的腐泥岩材料将增加Fekola选矿厂的矿石加工和年产金，并有可能使Fekola选矿厂的黄金年产量平均每年增加约80,000至100,000盎司。运输选择性较高品位腐泥岩材料的计划不包括在本公司的2022年生产指导中，水蟒地区矿产资源也不包括在当前的Fekola矿山寿命计划中。

根据这项最新矿产资源评估及2022年勘探钻探结果，本公司已展开第二阶段范围研究，以评估在水蟒地区附近建造独立磨坊的项目经济性。待收到积极的第二阶段范围研究后，本公司预期腐泥岩材料将继续以卡车运往Fekola磨坊，并在Anaconda地区独立磨坊施工期间送入Fekola磨坊。

2022年3月31日之后，该公司于2022年4月21日完成了从马里当地公司手中收购马里Bakolobi许可证的交易。Bakolobi许可证位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，围绕后者至其西南端，占地100平方公里。收购Bakolobi许可证后，公司拥有四个相连的勘探和/或开采许可证，面积为237平方公里，从Bantako北许可证的西北端和Menankoto许可证的东北端，Medinandi许可证的西南(Fekola矿和红衣主教区)一直延伸到Bakolobi许可证的东南端。

其他西非勘探

2022年，计划为公司在科特迪瓦新获得的早期许可证提供总计170万美元的资金，这是

另一项绿地勘探预算如下。

Masbate矿

2022年Masbate勘探预算约为580万美元，其中包括约10,200米的钻探。2022年的勘探计划将主要集中在Masbate的主脉、老妇人和蓝色石英区，将现有设计矿坑下方的推断矿产资源区转换为支持扩大现有露天矿坑。几个草根绿地目标也将得到进一步测试。

Otjikoto矿与区域勘查

纳米比亚2022年的勘探预算总额约为400万美元。2022年的勘探将包括在Otjikoto矿区的12,320米钻石钻探和5,400米RAB钻探。大多数钻石钻探将继续瞄准现有沃尔夫沙格地下矿产资源区的延伸，以及位于沃尔夫沙格平行和以东的一个新区域。还计划对Otjikoto矿基础设施附近的几个地区性目标进行钻探。

其他绿地勘探

B2Gold在2022年已拨出约2900万美元用于其草根勘探项目，包括芬兰、乌兹别克斯坦、

津巴布韦和几个新的地区。

在芬兰，该公司已向与Aurion Resources Ltd的中拉普兰合资企业拨款800万美元。最重要的是，Rupert Resources的Ikarri发现项目向西延伸，直接进入合资企业场地。这一趋势(被称为合资企业地面上的Helmi趋势)与B2Gold的耕作基地钻探和航空地球物理定义的相同解释结构相吻合。2021年的钻石钻探证实了该构造上存在矿化，并正在成功地在2022年进行后续行动，计划进行11,600米的钻探。

在乌兹别克斯坦，该公司已拨出600万美元，用于推进其在世界级Muruntau超级矿山附近收购的土地的勘探。通过填图、RAB钻探和挖沟，在具有与穆伦陶相似的蚀变和地球化学特征的构造和岩性上发现了多个靶点。2021年，对其中一些目标进行了反循环和钻石钻探。其中一些目标将在2022年进行后续行动，对剩余目标和新目标进行持续的演练测试。计划进行总计32700米的钻石钻探和反循环钻探。

此外，该公司已拨出约1500万美元，用于目前正在世界各地追求的其他几个绿地目标。

关键会计估计

根据国际财务报告准则，公司的会计政策以及重大会计判断和估计不确定性的全面披露可在其截至2021年12月31日的经审计综合财务报表的附注3和附注4中找到。管理层认为以下估计对于理解编制公司中期综合财务报表所涉及的判断以及可能影响其经营结果、财务状况和现金流的不确定因素最为关键：

矿产储量和资源估算

矿产储量是对可从该公司的采矿资产中经济和合法开采的矿石数量的估计。本公司根据适当资格人士编制的有关矿体大小、深度及形状的地质数据所编制的资料，估计其矿产储量及矿产资源，并需要复杂的地质判断才能解释该等数据。可采储量的估计是基于对汇率、商品价格、未来资本需求、冶金回收率、许可和生产成本等因素的估计，以及在估计矿体规模和品位时作出的地质假设和判断。储量或资源估计的变化可能会影响采矿权益的账面价值、矿山恢复拨备、递延税项资产的确认、折旧和摊销费用以及应收特许权使用费。

长期资产减值准备

如果有减值或随后减值的指标，长期资产将被测试减值或先前减值的冲销。要计算长期资产的现金产生单位的估计可收回金额，管理层需要作出估计和假设，其中包括储量和资源、未来产量水平、冶金回收估计、运营和资本成本、未来金属价格和贴现率等因素。在确定可收回金额时使用的这些假设或估计中的任何一项的变化都可能影响分析。这样的变化可能是实质性的。

增值税应收账款

该公司在其运营的矿山和开发项目中购买商品和服务时要缴纳间接税，包括增值税。间接税结余按估计可收回金额于当期或长期资产内扣除拨备入账，并反映本公司根据产生间接税结余的司法管辖区的现行税务规则对其可收回金额的最佳估计。管理层对可恢复性的评估考虑了索赔扣除和/或争议的可能结果。迄今作出的准备金和资产负债表分类可能会发生变化，这种变化可能是实质性的。

不确定的税收状况

该公司的业务涉及在多个国际司法管辖区应用复杂的税务法规。确定交易的税务处理要求公司在其对适用税法的解释中适用判断。在获得相关税务机关接受之前，这些立场不是最终的。税务处理可以根据税务机关的评估或审计结果而改变，通常是在最初申报数年后。

本公司根据对应缴税额或应缴税额范围的评估，确认并记录不确定税务状况的潜在负债。随着新信息的出现，公司会对这些应计项目进行调整。由于与某些税务处理相关的复杂性和不确定性，最终解决方案可能导致的支付与公司目前对税收负债的估计有很大不同。

当期所得税和递延所得税

公司被要求定期估算资产和负债的计税基础。如适用的税务法律及法规不明确或受到不同解释的影响，则该等估计数字可能会发生变化，对财务报表中记录的递延所得税资产及负债额产生重大影响。递延税项资产和负债的变化通常对发生变化期间的收益有直接影响。

在每个期间，公司都会评估每项递延税项资产的部分或全部无法变现的可能性。这一评估是基于应税收入和相关留存收益汇回的历史和未来预期水平、导致递延纳税负债的应税临时时间差异的逆转模式和时间以及税务筹划举措。未来应课税收入的水平受市场黄金价格、生产成本、已探明和可能的黄金储量数量、利率和外汇汇率等因素的影响。可用于分配的留存收益取决于未来的应税收入水平以及未来的复垦支出、资本支出、股息和可用现金流的其他用途。

风险和不确定性

自然资源的勘探和开发具有高度投机性，公司的业务运营、投资和前景面临重大风险。有关这些风险的详情，请参阅公司当前的年度信息表格(可在公司在SEDAR网站www.sedar.com上的公司简介中找到)、公司当前的Form 40-F年度报告(可在EDGAR网站www.sec.gov上找到)以及公司向证券监管机构提交的关于SEDAR和EDGAR的其他文件和文件中陈述的风险因素。这些风险因素可能会对公司的业务、运营、投资和前景产生重大影响，并可能导致实际事件与与公司有关的前瞻性陈述中描述的情况大不相同。其他本公司目前未知或本公司目前认为不重要的风险和不确定因素也可能损害本公司的业务、运营、投资和前景。如果实际发生任何风险，公司的业务可能会受到损害，其财务状况和经营业绩可能会受到重大影响。

财务报告的内部控制

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制是一个旨在根据国际财务报告准则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。任何财务报告的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的制度，也只能就编制财务报表提供合理的保证。

本公司管理层已确定，在截至2022年3月31日的三个月内，本公司的财务报告内部控制没有发生重大变化，这些变化已对或可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响。

非国际财务报告准则计量

每售出黄金盎司的现金运营成本和每售出黄金盎司的总现金成本

“每金盎司现金经营成本”和“每金盎司现金总成本”是黄金采矿业常见的财务业绩衡量标准，但作为非国际财务报告准则的衡量标准，它们在国际财务报告准则下没有标准化的含义，因此可能无法与其他发行人提出的类似衡量标准相比较。管理层认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，某些投资者还利用这些信息来评估我们的业绩和产生现金流的能力。因此，这些措施旨在提供更多信息，不应孤立地加以考虑，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。这些措施以及销售额被认为是该公司从采矿业务中产生收益和现金流的能力的关键指标。

现金成本数字是根据黄金协会制定的标准以销售为基础计算的，黄金协会是黄金和黄金产品供应商的全球协会，包括北美领先的黄金生产商。Gold Institute于2002年停止运营，但该标准是北美公认的报告现金生产成本的标准。采用该标准是自愿的，提出的成本措施可能无法与其他公司的其他类似名称的措施相比较。其他公司可能会以不同的方式计算这些指标。每售出黄金盎司的现金营运成本及总现金成本乃根据营运报表所列金额计算，并包括采矿、加工、冶炼、精炼、运输成本、特许权使用费及生产税等矿场营运成本，减去白银副产品信贷。下表显示了每售出黄金盎司的现金经营成本和每售出黄金盎司的总现金成本与生产成本的对账，这些成本摘录自未经审计的简明中期合并财务报表，并以矿山为基础：

每生产黄金盎司的现金运营成本

除了按每售出黄金盎司计算的现金运营成本外，本公司还按每生产黄金盎司计算现金运营成本。每生产黄金盎司的现金经营成本来自经营报表所列金额，并包括采矿、加工、冶炼、精炼、运输成本等矿场经营成本，减去白银副产品信贷。下表显示了每生产一盎司黄金的现金经营成本与从未经审计的简明中期综合财务报表中摘录的生产成本之间的对账，按合并和逐个矿山计算：

每盎司黄金的综合维持成本

2013年6月，世界黄金协会为向业界、消费者和投资者推广使用黄金而成立的世界主要黄金开采公司的非监管协会为“每盎司黄金的综合维持成本”的计算提供了指导，但作为一项非“国际财务报告准则”的衡量标准，它在“国际财务报告准则”下没有标准化含义，因此可能无法与其他发行人提出的类似衡量标准相比较。最初的世界黄金协会标准于2014年1月1日生效，2018年11月16日宣布进一步更新，并于2019年1月1日起生效。

管理层相信，通过计入发现、开发和维持黄金生产所需的所有支出，每金盎司的综合维持成本指标可提供对黄金生产成本的更多洞察，并使公司能够评估其支持资本支出的能力，以通过产生运营现金流维持未来的生产。管理层认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，某些投资者还利用这些信息来评估公司的业绩和产生现金流的能力。因此，它的目的是提供更多信息，不应孤立地考虑，也不应将其作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。采用该标准是自愿的，提出的成本措施可能无法与其他公司的其他类似名称的措施相比较。该公司采用了世界黄金协会建议的原则，并以销售为基础报告了全部维持成本。其他公司可能会以不同的方式计算这些指标。

B2Gold将每盎司的综合维持成本定义为现金运营成本、特许权使用费和生产税、资本支出和本质上持续的勘探成本、持续租赁支出、公司一般和行政成本、与RSU/DSU/PSU/RPU相关的基于股份的付款支出、社区关系支出、回收负债增加和燃料衍生合约的已实现(收益)损失的总和，所有这些都除以出售的总黄金盎司得出每盎司的数字。

下表显示了在截至2022年3月31日的三个月中，每盎司的全部维持成本与从未经审计的简明中期合并财务报表中摘录的生产成本的对账情况：

(1)作为以股份为基础的支付的组成部分包括在经营报表上。

(2)指维持资本开支及维持矿山勘探对账。

下表显示了从截至2022年3月31日的三个月未经审计的简明中期合并财务报表中摘录的持续资本支出与运营矿山资本支出的对账：

下表显示了从截至2022年3月31日的三个月未经审计的简明中期综合财务报表摘录的持续采矿勘探与经营采矿勘探的对账：

下表显示了在截至2021年3月31日的三个月中，每盎司的全部维持成本与从未经审计的简明中期合并财务报表中摘录的生产成本的对账情况：

(1)作为以股份为基础的支付的组成部分包括在经营报表上。

(2)指维持资本支出和维持矿山勘探对账

下表显示了从截至2021年3月31日的三个月未经审计的简明中期合并财务报表中摘录的持续资本支出与运营矿山资本支出的对账：

下表显示了从截至2021年3月31日的三个月未经审计的简明中期综合财务报表摘录的持续采矿勘探与经营采矿勘探的对账：

调整后净收益和调整后每股收益--基本

调整后净收益和调整后每股收益-基本是非国际财务报告准则的衡量标准，没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此可能无法与其他发行人提出的类似衡量标准相比较。本公司将经调整的净收入定义为经非经常性项目和重大经常性非现金项目调整后的公司股东应占净收益。该公司将调整后每股收益定义为调整后净收入除以已发行普通股的基本加权数量。

管理层认为，列报调整后的净收益和调整后的每股收益-基本是适当的，以向投资者提供关于我们预计未来不会继续保持在同一水平或管理层不认为反映公司持续经营业绩的项目的额外信息。管理层还认为，它对这些非国际财务报告准则财务指标的列报提供了对投资者有用的信息，因为它们是我们业务实力和核心业务业绩的重要指标。因此，它的目的是提供更多信息，不应孤立地视为替代根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准。其他公司可能会以不同的方式计算这一指标。

下表列出了从未经审计的简明中期综合财务报表中摘录的净收入与调整后净收入的对账情况：

						截至三个月
						3月31日，
									2022			2021
									$			$
									(000’s)			(000’s)
期内公司股东应占净收益：									80,723			91,555
对非经常性和重大经常性非现金项目的调整：
衍生工具的未实现收益									(13,397)			(7,251)
口径投资的摊薄收益									(5,458)			—
应收递延对价非现金利息收入									(1,039)			—
递延所得税费用									4,267			12,686
期内本公司股东应占经调整收入净额									65,096			96,990
已发行普通股的基本加权平均数量(千股)									1,056,824			1,051,544
调整后每股公司股东应占净收益-基本(美元/股)									0.06			0.09

季度业绩摘要

			Q1			Q4			Q3			Q2			Q1			Q4			Q3			Q2
			2022			2021			2021			2021			2020			2020			2020			2020
黄金收入(千美元)			365,583			526,113			510,859			362,990			362,302			479,525			487,166			441,939
该期间的净收入(千美元)			90,803			153,140			134,871			73,982			98,832			174,405			277,039			137,961
每股收益(1)-基本(美元)			0.08			0.13			0.12			0.07			0.09			0.16			0.25			0.12
每股收益(1)-稀释后(美元)			0.08			0.13			0.12			0.06			0.09			0.16			0.25			0.12
经营活动提供(使用)的现金(千美元)			107,310			266,292			320,283			(8,316)			145,854			196,690			300,762			238,089
售出黄金(盎司)			195,100			292,350			286,650			200,071			202,330			256,655			253,200			257,100
已实现黄金平均价格(美元/盎司)			1,874			1,800			1,782			1,814			1,791			1,868			1,924			1,719
黄金产量(盎司)			196,473			288,849			295,723			197,380			205,643			256,319			248,733			239,574
黄金产量，包括口径股权投资(盎司)			209,365			304,897			310,261			211,612			220,644			270,469			263,813			241,593
现金运营成本(2)(每售出黄金盎司$)			656			433			482			675			582			461			437			383
总现金成本(2)(每售出黄金盎司$)			784			556			596			794			709			578			567			498
All-in sustaining costs (2) ($/ gold ounce sold)			1,036			860			795			1,016			932			926			785			712
调整后净收入(1)(2)(以千为单位)			65,096			112,724			122,750			51,866			96,990			146,729			161,183			111,690
调整后每股收益(1)(2)-基本(美元)			0.06			0.11			0.12			0.05			0.09			0.14			0.15			0.11

(一)公司股东应占权益。

(2)非国际财务报告准则计量。有关这些计量如何计算的说明，以及这些计量与根据IFRS规定、定义或确定并在公司财务报表中列报的最直接可比计量的对账情况，请参阅“非IFRS计量”。

整个八个季度的季度黄金收入受季度产量水平、黄金出货时间和平均已实现黄金价格变化的影响，而经营活动的现金流除了受黄金收入因素影响外，还受每个季度的现金运营成本和营运资本变化的影响。2020年第三季度的净收入反映了与Masbate矿山相关的1.22亿美元减值冲销，扣除递延所得税后，确认了与公司计划从海外子公司汇回的留存收益未来预计产生的预扣税相关的递延所得税负债2400万美元。

总结与展望

本公司对2022年第一季度的业绩感到满意，特别是考虑到矿业公司在世界各地面临的挑战。基于2022年第一季度强劲的运营和财务业绩，公司有望在2022年实现99万至1050,000盎司(包括根据口径预测的40,000至50,000可归属盎司)的年度黄金产量指导，总综合现金运营成本指导范围为每盎司620美元至660美元，总综合维持成本指导范围为每盎司1,010美元至1,050美元。

在收到马里的Menankoto许可证后，该公司正在扩大其在Anaconda地区的勘探活动范围(包括Menankoto许可证和Bantako North许可证)，以扩大迄今已完成的成功勘探项目。本公司将于2022年继续跟进位于Mamba、Adder及腐泥岩矿化之下的其他几个目标的硫化物矿化。2022年3月31日之后，该公司于2022年4月21日完成了从马里当地公司手中收购马里Bakolobi许可证的交易。Bakolobi许可证位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，位于Menankoto许可证和Fekola矿的Medinandi许可证之间，围绕后者至其西南端，占地100平方公里。收购Bakolobi许可证后，本公司拥有四个相连的勘探和/或开采许可证，总面积为237平方公里。

B2Gold的初步规划显示，位于Anaconda地区的一个矿场可提供腐泥岩材料，从2022年底开始用卡车运往Fekola选矿厂并送入Fekola选矿厂，从而增加Fekola选矿厂的矿石加工量和黄金年产量，但须获得所有必要的许可并完成最终采矿计划。根据最新矿产资源评估及2022年勘探钻探结果，本公司已展开第二阶段范围研究，以评估在水蟒地区附近建造独立磨坊的项目经济性。待收到积极的第二阶段范围研究后，本公司预期腐泥岩材料将继续以卡车运往Fekola磨坊，并在Anaconda地区独立磨坊施工期间送入Fekola磨坊。目前正在开发在2022年底从蟒蛇地区用卡车运送材料的潜力，这不包括在Fekola的2022年生产指导或当前的Fekola矿山寿命计划中。

公司还继续推进其其他开发项目，继续开展格拉马洛特项目的工作，并完成了格拉马洛特项目的最终可行性研究。Gramarote可行性研究的结果预计将于2022年第二季度末公布，全面可行性研究将于2022年第三季度末完成。如果决赛

可行性研究的经济效益良好，且B2Gold和AngloGold决定将Gramarote开发为露天金矿(目前预计将于2022年第三季度末做出决定)，B2Gold将利用其成熟的内部矿山建设团队建设矿山和选矿设施，并代表Gramarote项目运营矿山。

在2021年勘探取得了非常成功的一年之后，B2Gold正在2022年进行一项积极的勘探活动，预算约为6500万美元(不包括Gramarote项目)。勘探将主要集中在马里，纳米比亚和菲律宾的其他运营矿场，并继续关注世界各地的基层目标。经过多年的目标生成和在潜在金矿地区寻找机会，公司为其草根勘探项目分配了创纪录的2900万美元，其中包括几个新的地区。草根勘探计划包括向芬兰拨款800万美元，用于中拉普兰与Aurion Resources Ltd的合资企业。最重要的是，Rupert Resources的Ikarri发现项目向西延伸，直接进入合资企业场地。这一趋势(被称为合资公司地面上的Helmi趋势)与B2Gold的耕作基础钻探和航空地球物理定义的相同解释结构相吻合。2021年的钻石钻探证实了该构造上存在矿化，并正在成功地在2022年进行后续行动，计划进行11,600米的钻探。

公司目前的战略是继续最大化其矿山的有利可图的产量，进一步推进蟒蛇和格拉马洛特开发项目，推进公司众多的棕地和绿地勘探项目，评估新的勘探、开发和生产机会，并继续支付行业领先的股息收益率。

流通股数据

截至2022年5月3日，已发行普通股1,060,952,403股。此外，大约有3130万份股票期权已发行，行使价格在每股2.94加元至8.53加元之间，已发行股票约450万股，已发行股票约460万股。

关于前瞻性信息的警示声明

本MD&A中提出的生产结果和生产指导反映了B2Gold以100%为基础运营的矿山的总产量。有关我们在B2Gold运营的矿山的所有权权益的讨论，请参阅我们最新的年度信息表。就La Libertad和El Limon矿而言，截至2019年10月14日止期间的产量按100%呈报，而2022年第一季度的产量则按25%呈报(以反映期内B2Gold对Calibre的大致兴趣)。

本MD&A包括适用于加拿大和美国证券法的某些“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”(统称为“前瞻性陈述”)，包括：预测；展望；指导；预测；估计；以及关于未来或估计的财务和经营业绩、黄金生产和销售、收入和现金流、资本成本(持续和非持续)和经营成本的其他陈述，包括预计的现金运营成本和综合维持成本，以及基于矿山的综合预算；新冠肺炎疫情对B2Gold业务的影响，包括对我们业务的任何限制或暂停，以及任何此类限制或暂停对我们的财务和运营结果的影响；如果我们的业务暂时停止，公司成功维持业务以及高效、经济地重新启动或加强这些业务的能力；新冠肺炎对公司员工、供应商和其他基本资源的影响；如果这些影响发生，将对我们的业务、我们计划的资本和勘探支出产生什么影响；未来或估计的矿山寿命、金属价格假设、矿石品位或来源、黄金回收率、剥离比率、生产能力、矿石加工；有关B2Gold的预期勘探、钻探、开发、建造、许可和其他活动或成就的陈述；并包括但不限于：为2022年持续强劲的运营和财务业绩保持良好地位；2022年预计黄金产量、现金运营成本和在综合和矿山基础上的所有维持成本，包括2022年下半年的产量，包括在2022年下半年的产量；综合黄金产量在990至990之间, 2022年，每盎司黄金的现金运营成本在620美元至660美元之间，总维持成本在1,010美元至1,050美元之间；2022年，通过卡车运输巨蟒地区的原料，提高费科拉黄金产量的潜力，包括每年为费科拉的年产量增加约80,000至100,000的可能性，以及从2022年底开始，水蟒地区为费科拉钢厂提供腐泥岩原料的可能性；Anaconda地区第二阶段研究的时机和结果，以审查用卡车将硫化物材料运到Fekola厂与在Anaconda附近建造另一个独立厂相比的项目经济性；主区的生产潜力在2022年使公司的产量结构增加约50 000盎司，今后6至8年每年增加约60 000盎司；Fekola矿处于有利地位，可应对西非经共体制裁后边界关闭造成的任何潜在供应中断；Otjikoto Wolfshag地下矿的开发，包括这种开发的结果及其成本和时机；奥吉科托的Wolfshag地下矿将于2022年上半年开始的原地采矿生产；Gramarote可行性研究的完成、完成的时间和结果，以及将于2022年第三季度末做出的建设决定；未来可能支付的股息，包括任何此类股息的时间和金额，以及预计季度股息将保持在相同水平；以及B2Gold在Calibre的El Limon的应占份额, 拉利伯塔德和潘煤矿。本新闻稿中涉及我们预期未来发生的事件或发展的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述是指不是历史事实的陈述，一般但并非总是以“预期”、“计划”、“预期”、“项目”、“目标”、“潜在”、“时间表”、“预测”、“预算”、“估计”、“打算”或“相信”等词语来识别，或类似的表述或其负面含义，或事件或条件“将”、“将”、“可能”、“可能”、“应该”或“应该”。

“可能”会发生。所有这些前瞻性陈述都是基于截至该陈述发表之日管理层的意见和估计。

前瞻性表述必然会涉及假设、风险和不确定因素，其中某些风险是B2Gold无法控制的，包括与以下方面相关的风险：公司为应对新冠肺炎疫情而实施的预防措施和应急计划的有效性，包括但不限于社会距离、非必要的旅行禁令、业务连续性计划以及减轻供应链中断的努力；对人员或产品的旅行限制升级以及公司运输和提炼产品的能力降低；金属价格和B2Gold普通股的波动；税法的变化；勘探、开发和采矿活动所固有的危险；储量和资源估计的不确定性；没有实现产量、成本或其他估计；实际产量、开发计划和成本与B2Gold的可行性和其他研究中的估计有很大差异；获得和维持采矿活动所需的任何必要许可证、同意或授权的能力；环境法规或危害，以及对与采矿活动有关的复杂法规的遵守；气候变化和气候变化法规；替代矿产储量和确定收购机会的能力；被B2Gold收购的公司的未知负债；成功整合新收购的能力；汇率波动；融资的可获得性；融资和债务活动，包括可能因此而对B2Gold的业务施加的限制以及产生足够现金流的能力；在外国和发展中国家的业务以及遵守外国法律，包括与在纳米比亚马里的业务有关的业务, 在菲律宾和哥伦比亚，这些风险包括外国法律的变化和与采矿和地方所有权要求或资源国有化有关的政策变化，包括为应对新冠肺炎疫情；偏远作业和可获得适当基础设施；采矿作业所需能源和其他投入的价格和供应波动；必要设备、用品和劳动力短缺或成本增加；监管、政治和国家风险，包括当地不稳定或恐怖主义行为及其影响；对承包者、第三方和合资伙伴的依赖；对拥有马斯巴特金矿项目的菲米内拉资源公司没有唯一决策权；对所有权或表面权利的挑战；对关键人员的依赖以及吸引和留住技术人员的能力；无法投保或未投保损失的风险；不利的气候和天气条件；诉讼风险；与其他矿业公司的竞争；社区对B2Gold业务的支持，包括与罢工和不时停止这类业务有关的风险；与小型矿工的冲突；信息系统故障或信息安全威胁；法律要求对财务报告保持适当的内部控制的能力，包括《萨班斯-奥克斯利法案》第404条；遵守反腐败法、制裁或其他类似措施；社交媒体和B2Gold的声誉；以及在B2Gold最新的年度信息表格、B2Gold当前的Form 40-F年度报告和B2Gold提交给加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他文件中，在“风险因素”标题下确定并更详细描述的其他因素, 可分别在www.sedar.com和www.sec.gov(“网站”)上浏览。这份清单并没有详尽列出可能影响B2Gold公司前瞻性陈述的因素。

B2Gold的前瞻性陈述基于管理层认为截至本新闻稿发布之日合理的适用假设和因素，基于当时管理层可获得的信息。这些假设和因素包括但不限于与B2Gold进行当前和未来业务的能力有关的假设和因素，包括：“新冠肺炎”对我们的业务和劳动力的持续时间和影响；开发和勘探活动；此类业务的时间、范围、持续时间和经济可行性，包括由此确定的任何矿产资源或储量；估计、预测、预测、研究和评估的准确性和可靠性；B2Gold达到或实现估计、预测和预测的能力；投入的可用性和成本；包括黄金在内的产出的价格和市场；汇率；税收水平；这些因素包括：及时收到必要的批准或许可证；履行当前和未来义务的能力；在需要时以合理条件及时获得融资的能力；当前和未来的社会、经济和政治条件；以及一般与采矿业有关的其他假设和因素。

B2Gold的前瞻性陈述是以管理层的意见和估计为基础的，反映了他们目前对未来事件和经营业绩的预期，仅代表截至本文发布之日的情况。如果情况或管理层的信念、预期或意见在适用法律要求之外发生变化，B2Gold不承担任何更新前瞻性陈述的义务。不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的大不相同。因此，不能保证前瞻性陈述预期的任何事件会发生或发生，或者如果其中任何事件发生，B2Gold将从中获得什么利益或负债。出于上述原因，不应过分依赖前瞻性陈述。

关于矿产储量和资源估计的警示声明

本MD&A所披露的资料乃根据加拿大国家文书43-101(“NI 43-101”)编制，与“美国证券交易委员会”的要求大相径庭，本MD&A所载或参考的资源及储备信息，可能无法与受“美国证券交易委员会”技术披露要求所规限的上市公司所披露的同类信息相提并论。本文提供的历史结果或可行性模型不是对未来业绩的保证或预期。

合资格人士

高级副总裁兼首席运营官Bill Lytle是National Instrument 43-101项下的合格人员，他已经审查并批准了本MD&A中包含的与操作事项有关的所有科学技术信息的披露。根据NI 43-101项下的资格人员，勘探高级副总裁Tom Garagan已经批准了本MD&A中包含的与勘探事项有关的科学技术信息。