推动增长实现价值2022年第一季度业绩2022年5月4日1

前瞻性陈述2本演示文稿包含基于当前预期的前瞻性陈述，包括有关我们的收益指引、财务前景和目标的陈述。这些前瞻性陈述通常由“估计”、“预测”、“可能”、“相信”、“计划”、“预期”、“要求”、“打算”、“假设”、“项目”、“预期”、“目标”、“寻求”、“战略”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”以及类似的词语来识别。由于实际结果可能与预期大不相同，我们告诫您不要过度依赖这些陈述。许多因素可能会导致未来的结果与历史结果或顶峰西部公司或APS目前预期或寻求的结果大不相同。这些因素包括但不限于：持续的新冠肺炎疫情的潜在影响，包括但不限于对能源的需求、经济增长、我们的员工和承包商、疫苗授权、供应链、费用、通货膨胀、资本市场、资本项目、运营和维护活动、无法收回的账款、流动性、现金流或其他不可预测的事件；我们在管理资本支出及运营和维护成本的同时保持可靠性和客户服务水平的能力；电力需求的变化，包括天气、季节性(包括环境温度的大幅上升)、一般经济或社会条件、客户和销售增长(或下降)、节能措施和分布式发电的影响以及技术进步；气候变化对我们电力系统的潜在影响, 包括由于极端天气造成的，例如APS业务所在地区的长期干旱和高温变化；发电厂和输电系统的性能和故障；零售和批发电力市场的竞争；监管和司法决定、发展和诉讼；新的立法、投票倡议和监管或对现有法律或法规的解释，包括与环境要求、监管和能源政策、核电站运营和可能放松对零售电力市场的监管有关的法规；燃料和水供应；我们通过费率和调整回收机制实现及时和充分收回成本的能力，包括债务和股权资本投资的回报和回报；我们满足可再生能源和能源效率要求并收回相关成本的能力；APS实现其清洁能源目标(包括到2050年实现100%清洁、无碳电力的目标)的能力；如果实现这些目标，这种成就对APS、其客户及其业务、财务状况和运营结果的影响；核设施运营中固有的风险，包括乏燃料处置的不确定性；亚利桑那州目前和未来的经济状况，包括房地产市场；网络安全威胁或入侵、数据安全违规事件、战争、战争行为、国际制裁、恐怖袭击、人身攻击、严重风暴或其他灾难性事件，如火灾、爆炸、大流行健康事件或类似事件对我们设施或业务的直接或间接影响；可能影响电力销售或交付的新技术的发展；债务和股权资本的成本以及在需要时进入资本市场的能力；一般经济状况，包括通货膨胀率, 货币波动和供应链限制；围绕燃煤发电的环境、经济和其他问题，包括对温室气体排放的监管；不稳定的燃料和购买的电力成本；我们的核退役信托、养老金和其他退休后福利计划的资产的投资表现及其对未来资金需求的影响；电力批发市场的流动性和我们业务中衍生品合约的使用；保险覆盖范围的潜在不足；新的会计要求或对现有要求的新解释；发电、输电和配电设施和系统的条件和运营成本；满足预期的未来在本地区增加发电和相关输电设施的需求的能力；我们的交易对手、发电厂参与者和发电厂土地所有者愿意或有能力履行合同义务或其他义务或延长发电厂持续运营的权利；以及对我们信贷协议和ACC命令中的股息或其他条款的限制。这些因素和其他因素在截至2021年12月31日的财政年度Pinnacle West/APS年度报告Form 10-K的第I部分第1A项以及截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告的第II部分第1A项描述的风险因素中进行了讨论，您在依赖我们的财务报表、披露或收益展望之前应仔细审阅这些因素。顶峰西部和APS均不承担更新这些陈述的义务，即使我们的内部估计发生变化，但法律要求的除外。在本报告中，提到的净收益和每股收益(EPS)指的是普通股股东应占的金额。2022年第一季度

第一季度业绩受到费率案例的负面影响，尽管使用量增加3 2021年第一季度2021年1Q2021年1Q2022$0.32$0.15运营收入减少燃料和购买POWER 1$0.13 O&M1&2$0.08 D&A2$(0.19)运营收入减少燃料和购买电力联邦税制改革3销售/使用传输天气其他LFCR GRC基本利率影响$$$0.09 0.08(0.01)(0.02)(0.07)(0.15)养老金和OPEB非服务抵免，净额$(0.03)其他，净额2美元(0.06)1包括与可再生能源和需求侧管理计划相关的成本和抵消运营收入，详情见幻灯片19。2包括缺少四角选择性催化还原(SCR)设备和奥科蒂略现代化项目(OMP)延期带来的影响。3团队调整员在APS最近的费率案件结束后被转移到基本费率。4 2022年第一季度的有效税率受到与2017年减税和就业法案相关的超额递延税款确认时间变化的影响。这一时间差异预计将在年底前解决。2022年第一季度末实际税率4美元(0.10)

每股收益指导的关键驱动因素1 1·零售客户增长1.5%-2.5%·天气标准化零售电力销售增长1.5%-2.5%·输电收入·运营和维护节省·折旧和摊销2022年第一季度20224主要驱动因素·2022年每股收益指导3.90-4.10美元·长期每股收益增长目标5-7%2·零售客户增长1.5%-2.5%3·截至2022年5月4日，天气标准化零售电力销售增长3.5-4.5%3 1。长期指导和主要驱动因素·物业税·新债务利息·AFUDC·养老金和OPEB 2基于公司当前5年复合年增长率预测的2022-2026年长期每股收益增长率3 2022-2024年预测指导范围

$170$175$185$190$595$510$530$500$263$250$210$210$260$340$330$560$214$250$270$190 2021 2022E 2023E 2024E其他世代清洁发电输电分配其他总计2022-2024$4.7亿美元15.3亿美元15.3亿美元15.5亿美元5管理资本计划，以支持客户增长、可靠性和清洁过渡，如2022年第一季度10-Q表中披露的那样。2022年第一季度

总批准比率基本APS比率增长指引年末稳定比率基本增长20226第一季度ACC FERC比率生效日期12/01/20191 6/1/21测试年度截至2020年6/30 12/31比率基数$8.6B$1.8B权益层54.7%51.6%允许净资产收益率8.7%10.75%1调整以包括测试后年度工厂至2020年06/30/2020比率基数以十亿美元为单位，四舍五入$9.1$11.2$1.8$2.4 2020年预计5-6%年度FERC ACC$10.9$13.6

我们的目标是运营与维护总额持平，每兆瓦时运营与维护下降7 2021 2022 2023 2024每兆瓦时运营与维护29美元2021年运营与维护总额：8.65亿美元2022年：8.2亿-8.4亿美元1运营与维护总额不包括资源/需求侧管理，并包括2021年5400万美元和2022年4000万-5000万美元的计划停电金额。2022年第一季度

预计到2024年为投资提供资金的资金来源没有计划在下一次利率案例8接近尾声之前发行股票。约30亿美元。10亿美元47亿APS债务2 PNW债务2运营现金1 2-3亿美元4-5亿1运营现金是扣除股东股息后的净额。2 APS和PNW债券发行是扣除到期日的净额。2022年第一季度资本投资总额PNW股权/替代方案

强劲的资产负债表，具有吸引力的长期债务到期日1 9美元PNW长期债务$0$200$400$600$800$1,000$1,200 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044 2046 2048 2050截至2022年第一季度1不包括光明峡谷能源公司的债务。

我们继续在关键交付成果方面取得进展202210第一季度➢上一次费率案的上诉✓于12月17日提交了上诉通知✓于4月27日提交了开庭简报➢在融资计划上取得进展✓将股票发行推迟到下一次费率案之后➢提交新的费率案以收回电网投资并减少监管滞后➢在共同问题上与利益相关者合作✓获得客户教育和外联计划➢扁平运营与维护总额和每兆瓦时运营与维护下降➢在清洁能源承诺方面继续取得进展➢继续支持吸引高科技增长和经济发展

附录

2022年第一季度每股收益指引202212截至2022年2月25日的主要因素和假设调整后的毛利率(运营收入，扣除燃料和购买的电力费用，x/res，帝斯曼，CCT)25.2亿-25.5亿美元·零售客户增长约1.5%-2.5%·天气正常化零售电力销售量同比增长1.5%-2.5%o包括对新的大型制造设施和几个大型数据中心销售增长的贡献0.5%-1.5%·假设全年天气正常预测调整后的运营和维护(运维，帝斯曼，CCT)8.2亿-8.4亿美元其他运营费用(折旧和摊销，以及所得税以外的税收)9.87-9.98亿美元其他收入(养老金和退休后其他非服务抵免、其他收入和其他费用)6200万-6600万美元利息支出，扣除建设期间借用和股权资金的准备(AFUDC总额~6400万美元)2.14亿-2.32亿美元可归因于非控制性权益的净收入1700万美元实际税率13.5%平均稀释后流通股1.135亿每股收益3.90-4.10美元

亚利桑那州仍然是美国增长最快的州之一13过去三年就业增长稳定住房增长2‘11’12‘13’14‘15’16‘17’18‘19’20‘21独户和多户住房许可证马里科帕县8,425 43,378 2马里科帕县人口450万，占该州人口的62%1 2019-2021年亚利桑那州全国(1)%1%18%2022年第一季度复合年增长率

一流的服务领域支持高科技增长和经济发展14我们的做法：专注于四个主要领域支持制造业和数据中心的涌入--例如·商业吸引和扩张·社区发展·创业支持·基础设施支持·台积电开始建设120亿美元的工厂·长春石化大楼250K平方英尺设施·威廉姆斯-索诺马租赁120万平方英尺设施·雀巢美国大楼625K平方英尺设施·Kore Power大楼1M平方英尺设施·科勒公司。建设100万平方英尺设施数据中心预计到2035年第一季度将创造高达640兆瓦的产能需求

清洁能源过渡的明确计划15实现清洁能源委员会的进展1路径2005 2019年2030年2050年宣布从2023年开始四角的季节性运营签约在2024年底为APS客户提供近1600兆瓦的清洁能源和存储服务为APS所有的资产和第三方拥有的资产的健康组合制定了路线，自2020年1月以来将继续通过未来计划的RFP 24%50%65%100%1自2020年第一季度

清洁能源承诺-自2020年第一季度以来约1,600兆瓦的开发，202216强劲，多样化采购活动能源储存·201兆瓦APS拥有的资源，用于改造整个AZ Sun设施·两个长期PPA下的300兆瓦·2022年至2024年期间将投入使用的所有资源·APS拥有的、位于红鹰发电设施附近的150兆瓦·两个长期PPA下将投入使用的160兆瓦·2023年将在太阳能+存储下投入使用的所有资源·单一长期创新收费PPA下的275兆瓦·2023年和2024年Wind将投入使用的资源·两个长期PPA下的438兆瓦·2023年之前将投入使用的资源·5年期负荷管理协议下的75兆瓦；服务于2021年开始·APS可在每年6月至9月期间调用最多18个减负活动

2022年计划停运计划202217第一季度煤炭、核能和大型天然气计划停运第一季度第二季度第四季度工厂机组预计工期(天)工厂机组预计工期(天数)不适用帕罗维德岛1 30帕洛维德省3 30

$1 Q1 Q2 Q3 Q4天气影响毛利率第一季度与正常情况差异202218美元税前百万美元所有期间重新计算为当前10年滚动平均值(2011年至2020年)。由于四舍五入的原因，数字可能不够精确。

可再生能源和需求侧管理支出1第一季度202219$7$6$10$13$10$11$12$18$13$13第一季度第二季度第三季度第四季度需求侧管理可再生能源2021年第三季度8,900万美元1可再生能源和需求侧管理支出由调整机制抵消。2022年，由于四舍五入，2300万美元的数字可能无法取整。

住宅光伏申请1第一季度202220 1个月数据等于收到的申请减去取消的申请。截至2022年3月31日，APS的服务区域已安装了约140,433套住宅并网太阳能光伏(PV)系统，总装机容量约为1,191兆瓦。不包括APS太阳能合作伙伴计划住宅光伏系统。注：www.arizonagoessolar.org记录住宅总申请量，包括取消。在网站上也可以找到太阳能热水器，但不包括在上面的图表中住宅DG(MWDC)年新增0 500 1,000 1,500 2,500 3,000 3,500 4,500 4,500 1，4,000 1月6月7月8月10月11月12月应用2020应用2021应用122 139 169 52 2019 2020 2021 2022

我们的信用评级支持增长机会21企业评级高级无担保评级短期评级展望APS1穆迪A3 A3 P-2负面标准普尔BBB+BBB+A-2负面惠誉BBB+A-F2负面顶峰West1穆迪Baa1 Baa1 P-2负面标准普尔BBB+BBB+BBB A-2负面惠誉BBB+BBB+F2负面资产负债表目标·强大的投资级信用评级·APS权益层>50%·FO/债务范围16%-18%1我们披露信用评级是为了加强对我们流动性来源和评级对我们资金成本的影响的了解。收视率截至2022年5月4日。2022年第一季度

2022年监管关键日期202222第一季度ACC关键日期/Docket#Q1 Q2 Q3 Q4电源调整器(PSA)：E-01345A-19-0236 2月1日生效丢失固定成本追回：E-01345A-22-0042 2月15日提交的传输成本调整器：E-01345A-19-0236提交：5月15日；2022年6月1日生效的DSM/EE实施计划：E-01345A-21-00872022 RES实施计划：E-01345A-21-0240 2019年费率案例：E-01345A-19-0236特殊行动请愿书被驳回；上诉法院正在处理将实施的新的TOU时间：9月1日资源规划和采购：E-00000V-19-0034资源比较代理(RCP)：E-01345A-22-0105 4月29日提交的要求全源RFP的规则制定：RE-00000A-22-0029拟议的终止服务规则修改：RU-00000A-19-0132 4月18日生效燃料和购买电力审计：E-01345A-21-0056工作人员报告4月1日

综合统计数据1 202223第一季度截至6月30日的3个月由于四舍五入的原因，数字可能不符合要求。截至2022年6月30日的3个月2021年12月总营业收入(以百万美元为单位)零售住宅367$341$27商业360 315 45零售总额727 656 71转售(批发)29 18 11其他变速箱26 196其他杂项服务2 4(2)总营业收入784$696$87电器销售(GWh)零售住宅2649 2,581 68商业3,304 3,143 161零售总额5,954 5,725 229(批发)686 634 52截至2022年3月31日的3个月电器销售总额6,640 6,359 281 2021年12月零售总额-天气正常化住宅2643 2,553 90业务3,315 3,154 161总零售额5,958 5,707 251(较上年同期)4.4%0.2%4.2%平均电器客户零售客户住宅1,197,775 1,170,332 27,443业务140,830 139,500 1,330总零售业1,338,604 1309,832 28,773批发客户53 40 14总客户1,338,658 1,309,871 28,786总客户增长(%)2.2%2.1%0.1%零售使用量-天气正常化(千瓦时/平均客户)住宅2,207 2,182 25商铺23,537 22,608 929 3个月截至3月31日，1以千瓦时为单位的零售额，经调整以剔除天气变化的影响, 截至2021年12月31日的年度与上年同期相比增长4.2%，反映出对2020年商业和工业客户销售量的修正，为111GWh。

Consolidated statistics First Quarter 202224 Numbers may not foot due to rounding. 3 Months Ended June 30 2022 2021 Incr (Decr) WEATHER INDICATORS - RESIDENTIAL Actual Cooling Degree-Days - - - Heating Degree-Days 451 506 (55) Average Humidity 0% 0% 0% 10-Year Averages (2011 - 2020) Cooling Degree-Days - - - Heating Degree-Days 443 443 Average Humidity 0% 0% - 3 Months Ended March 31, 2022 2021 Incr (Decr) ENERGY SOURCES (GWH) Generation Production Nuclear 2,397 2,459 (62) Coal 1,830 1,334 496 Gas, Oil and Other 1,539 1,927 (388) Renewables 116 137 (21) Total Generation Production 5,882 5,857 25 Purchased Power - Conventional 509 364 146 Resales 4 5 (1) Renewables 634 541 93 Total Purchased Power 1,147 909 238 Total Energy Sources 7,030 6,766 263 POWER PLANT PERFORMANCE Capacity Factors - Owned Nuclear 97% 99% (3)% Coal 62% 46% 17% Gas, Oil and Other 20% 25% (5)% Solar 24% 28% (4)% System Average 43% 43% 0% 3 Months Ended March 31,