目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

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或

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截至本财政年度止十二月三十一日，2021

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或

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或

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需要这份空壳公司报告的事件日期

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委托文件编号： 001-38863

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Jumia Technologies AG

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

联邦共和国德国

(注册成立或组织的司法管辖权)

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斯卡利策大街104号

10997柏林, 德国

+49 (30) 398 20 34 54

(主要行政办公室地址)

Sacha Poignon nec

斯卡利策大街104号

10997柏林, 德国

+49 (30) 398 20 34 54

邮箱：jumia.com

(公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

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根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：

无

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

199,754,122普通股，没有面值。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是 ⌧不是◻

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是◻ 不是 ⌧

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 ⌧不是◻

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 ⌧不是◻

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☒

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

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如果在回答前一个问题时勾选了“Other”，则用勾号表示登记人选择遵循第17项的财务报表项目◻项目18◻

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是⌧

1不用于交易，仅与美国存托股份在纽约证券交易所上市有关。

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目录

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引言

我们通过Jumia Technologies AG、一家德国股份公司(Aktiengesellschaft)及其子公司开展业务。除文意另有所指或另有说明外，术语“Jumia”、“公司”、“集团”、“我们的公司”和“我们的业务”均指Jumia Technologies AG及其合并子公司作为一个合并实体。

某些财务及其他资料的呈报

我们根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)进行报告，该准则在某些重大方面与美国公认会计准则(“美国公认会计原则”)有所不同。

我们的综合财务报表以美元报告，在本年度报告中以Form 20-F(“年度报告”)的形式表示为“美元”、“美元”或“美元”。列报货币的变化在本年度报告其他部分包括的经审计的综合财务报表的附注4“功能货币和列报货币的变化”中讨论。

财务信息(以数千或数百万为单位)和百分比数字已四舍五入。表中四舍五入的合计和小计数字可能与本年度报告其他部分或综合财务报表中未四舍五入的数字略有不同。此外，个别数字和百分比的四舍五入可能不会得出本年报其他地方所示的准确算术总数和小计。

市场和行业数据

我们从我们自己的内部估计、调查和研究以及从公开可用的信息、行业和一般出版物以及由第三方进行的研究、调查和研究中获得行业、市场和竞争地位数据，第三方包括但不限于国际货币基金组织(IMF)、非洲开发银行、世界银行、经济合作与发展组织(OECD)、中央情报局(CIA)、Statista、GSMA、Ovum、互联网世界统计、平价互联网联盟、布鲁金斯学会、IDC、联合国和联合国非洲经济委员会。本年度报告中使用的独立行业出版物均不是代表我们编写的。

行业出版物、研究、调查、研究和预测一般指出，它们所包含的信息是从据信可靠的来源获得的，但不能保证此类信息的准确性和完整性。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息受到与本年度报告中其他前瞻性陈述相同的限制和不确定性。由于各种因素，包括项目3所述因素，这些预测和前瞻性信息受到不确定性和风险的影响。“关键信息--D.风险因素。”这些因素和其他因素可能导致结果与我们的预测或估计或独立第三方的预测或估计结果大不相同。

商标、服务标记和商标名

我们拥有本年度报告中使用的商标的专有权利，这些商标对我们的业务非常重要，其中许多商标是根据适用的知识产权法律注册的。仅为方便起见，所提及的商标、服务标志、徽标和商号不包含^®和™符号，但此类引用并不意味着我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标、服务标记和商号的权利。

本年度报告包含其他公司的其他商标、服务标志和商号，这些都是其各自所有者的财产。据我们所知，本年度报告中出现的所有商标、服务标记和商号均为其各自所有者的财产。我们无意使用或展示其他公司的商标、服务标记、版权或商号，以暗示我们与任何其他公司的关系，或我们的背书或赞助。

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有关前瞻性陈述的信息

本年度报告包含前瞻性陈述，这些陈述与我们目前对未来事件的预期和看法有关。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，包括项目3下所列的因素。“关键信息-D.风险因素”，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。

在某些情况下，这些前瞻性陈述可以通过诸如“相信”、“可能”、“将”、“预期”、“估计”、“可能”、“应该”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“可能”或其他类似表述来识别。本年度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

这些前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，其中一些是我们无法控制的。此外，这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并不是对未来业绩的保证。由于若干因素，包括但不限于项目3所列风险因素，实际结果可能与前瞻性陈述中所载信息大不相同。“关键信息--D.风险因素”，包括：

II

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本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告中所作陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后，或为了反映意外事件的发生，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。您应完整阅读本年度报告和我们作为本年度报告证物提交的文件，并了解我们未来的实际业绩或业绩可能与我们预期的大不相同。

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风险因素摘要

我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括第3项所述的风险和不确定性。“关键信息--D.风险因素。”在投资我们的证券时，您应该仔细考虑这些风险和不确定性。影响我们业务的主要风险和不确定因素包括：

三、

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​

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四.

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第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A. [已保留]

不适用。

B.资本化和负债

不适用。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素​

下列风险可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。我们目前没有意识到或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务运营和财务状况产生重大影响。

与我们的业务、运营和财务状况相关的风险

与我们的业务、运营和财务状况相关的详细风险

自成立以来，我们遭受了重大亏损，不能保证我们将在未来实现或保持盈利。

Jumia运营着一家泛非电商平台。我们的平台主要由连接企业和消费者的市场、支持包裹运输和递送的物流服务以及支付服务JumiaPay组成，JumiaPay与其授权支付服务提供商和其他合作伙伴网络一起，为活跃在我们平台上的参与者之间的交易提供便利。我们的收入主要来自佣金，即第三方卖家根据他们销售的商品和服务向我们支付费用，以及我们直接作为卖家销售商品的收入。然而，我们的收入不足以支付我们的运营费用。因此，自我们于2012年成立以来，我们在合并的基础上一直没有盈利。2019年全年亏损2.542亿美元，2020年全年亏损1.837亿美元，2021年全年亏损2.269亿美元。截至2021年12月31日，我们累计亏损17亿美元。

不能保证我们未来会产生足够的收入来抵消维护我们的平台以及维护和发展我们的业务的成本。此外，即使我们在电子商务快速增长的某些较为成熟的市场实现盈利，也不能保证我们能够在电子商务采用较慢的其他市场实现盈亏平衡。我们预计我们的运营费用将继续增加，因为我们打算花费大量的财务和其他资源来获取和留住卖家和消费者，发展和维护我们的技术基础设施以及销售和营销努力，并执行与我们的业务相关的一般行政任务，包括与上市公司相关的费用。这些

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投资可能不会带来收入增长的增加。如果我们不能成功地以超过业务相关成本的速度创造收入，我们将无法实现或维持盈利能力或产生持续的正现金流，我们的收入增长率可能会下降。

如果我们无法实现并保持盈利，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们依赖外部融资，可能无法以经济上可接受的条件筹集必要的额外资本，甚至根本无法筹集。

自成立以来，我们的运营现金流为负，一直依赖外部融资。虽然我们从2019年4月的首次公开募股中获得了2.802亿美元的净收益，与万事达卡欧洲公司(Mastercard Europe SA)同时进行了私募，并向现有股东发行股票以保护他们免受稀释，我们从2020年12月的股权发行中获得了2.314亿美元的净收益，从2021年3月的股票发行中获得了3.41亿美元的净收益，但我们将需要额外的资本来为我们的运营和/或我们平台的未来增长提供资金。如果我们不能以经济上可接受的条件筹集所需资本，或者根本不能预测和预测我们的资本需求，我们可能会被迫限制或缩减我们的业务，这可能会对我们的增长、业务和市场份额产生不利影响，并最终可能导致破产。

如果我们选择发行新股筹集资本，我们是否有能力以有吸引力的价格配售此类股票，或根本没有能力，取决于股权资本市场的总体状况，我们的业务表现，特别是我们的美国存托凭证的价格，以及我们的美国存托凭证的价格可能会有相当大的波动。

目前，由于我们的亏损历史、负运营现金流以及缺乏重大实物资产和抵押品，我们不太可能从独立第三方获得债务融资。如果有债务融资，这种融资可能需要我们以相关贷款人为受益人提供抵押品，或者对我们的业务和财务状况施加其他限制。这些限制可能会对我们的运营和按预期增长业务的能力产生不利影响。违反我们当前或未来任何外部融资协议中包含的相关契诺或其他合同义务，可能会触发立即的预付款义务，或可能允许相关贷款人扣押我们提供的抵押品，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。此外，如果我们以不利的条款通过债务融资筹集资本，这可能会对我们的运营灵活性和盈利能力产生不利影响。

无法以经济上可接受的条件获得资本，或根本无法获得资本，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的市场构成了重大的运营挑战，需要我们花费大量的财政资源。

我们在非洲的新兴市场开展业务。虽然我们相信我们的市场为电子商务公司提供了机会，但它们的特点也是分散的、基本上不发达的物流、交付和数字支付环境，这些环境在我们运营的消费市场可能会有很大不同。这种不发达的基础设施限制和复杂化了人员和货物的流动，这可能会使我们的送货服务太昂贵，或者我们的送货时间太长，无法有效地与线下商店竞争，特别是在主城市中心以外的地方。不发达的基础设施也可能会阻碍我们接触潜在消费者，从而限制我们的增长前景。许多市场缺乏成熟、安全和方便的无现金支付系统，也给卖家带来了巨大的挑战。根据我们的经验，我们认为很大一部分消费者要么没有银行账户，要么不信任在线支付，这就是为什么我们的许多消费者仍然使用货到付款的支付方式。

为了克服市场带来的挑战，我们不得不发展重要的物流、交付和支付基础设施，其中包括例如运营仓库和卸货中心、整合第三方物流提供商、在某些城市建立自己的送货和最后一英里送货车队、设计我们的独立技术平台、提供非传统支付选项。这些因素使我们的业务比更发达市场的类似业务更加复杂，并可能使

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我们面临的风险更高，例如，由于失败订单数量增加、欺诈风险、监管风险增加或其他原因。我们为迎接这些挑战而付出的成本，已经并可能继续对我们的财政资源构成压力，从它们给我们带来的好处来看，这些成本可能是不合理的，可能会使我们难以实现盈利。特别是，不能保证我们目前运营的市场将被证明像我们目前认为的那样有吸引力。这些风险中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们面临着与卫生流行病和其他疫情(如新冠肺炎疫情)相关的风险，这可能会严重扰乱我们的供应链，扰乱我们的运营，并对我们的发展产生负面影响。

我们的业务可能会受到卫生流行病和其他疫情的不利影响，如新冠肺炎大流行。新冠肺炎疫情在许多方面对我们的业务产生了重大负面影响：

因此，新冠肺炎疫情的影响已经并可能继续对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们许多正在运作的国家现在或过去的特点是政治不稳定或监管或其他政府政策的变化。

频繁和剧烈的政治不稳定时期使人们很难预测政府政策的未来趋势。例如，在激烈的政治动荡时期，我们某些市场的政府限制了对互联网的访问。未来任何类似的关闭都将对我们的业务和运营结果产生负面影响。此外，如果我们经营的市场中的政府或监管政策发生变化或变得不利于商业发展，我们的业务可能会受到不利影响。

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非洲各国政府经常干预各自国家的经济，偶尔对政策和条例作出重大改变。除其他措施外，政府的行动常常涉及国有化和征收、价格控制、货币贬值、强制性增加工资和雇员福利、资本管制和限制进口。我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到政府政策或法规变化的不利影响，包括汇率和外汇控制政策、通胀控制政策、价格控制政策、消费者保护政策、进口关税和限制、国内资本和贷款市场的流动性、电力配给、税收政策(包括增税和追溯性纳税申索)以及我们经营所在国家或影响到我们的国家的其他政治、外交、社会和经济发展。例如，尼日利亚中央银行要求外国投资者获得资本进口证书(CCI)，才能通过尼日利亚外汇市场将进口资金和相关收益汇回国内。截至2019年12月31日，Jumia已向尼日利亚转移了约1.405亿美元。虽然Jumia以大约1.073亿美元获得了有效的CCIS，但Jumia目前没有持有剩余金额的CCIS。Jumia目前预计中期内不需要从尼日利亚汇回资金。与此同时，Jumia已开始与尼日利亚当局合作，以获得额外的CCIS，使Jumia能够将这些资金和相关收益汇回国内。然而，, 不能保证Jumia会成功地获得这些证书。任何未能获得所需证件的情况都可能影响Jumia将这些资金和相关收益汇回国内的能力或可能影响遣返的汇率。

未来，非洲各国政府的干预程度可能会继续增加。新冠肺炎疫情可能会成为加大政府干预力度的催化剂。这些或其他措施可能会对我们所在国家的经济产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到非洲任何区域经济放缓的实质性不利影响。

我们业务的成功有赖于消费者支出。虽然我们认为非洲的经济状况将会改善，非洲的贫困状况将会减少，非洲消费者的购买力将会在长期内增加，但不能保证这些预期的事态发展真的会实现。此外，新冠肺炎疫情可能会进一步对经济活动水平产生负面影响，并抑制消费者需求。非洲经济、市场的发展和消费者支出水平受到许多我们无法控制的因素的影响，包括消费者对当前和未来经济状况的看法、政治不确定性、就业水平、通货膨胀或通货紧缩、实际可支配收入、贫困率、财富分配、利率、税收、货币汇率、天气状况和新冠肺炎疫情。由于我们在尼日利亚和埃及的业务在我们订单和收入中所占的比例比我们目前经营的任何其他国家都要大，尼日利亚或埃及的不利经济发展对我们业绩的影响可能比其他国家的类似低迷更大。

此外，在我们开展业务的一些国家，当地银行面临流动性和融资问题，未来可能面临此类问题，这可能会导致银行倒闭或系统性崩溃，进而可能导致特定地区的经济放缓。

尼日利亚、埃及或非洲任何地区的经济低迷，无论是实际的还是预期的、货币波动、经济增长率下降或其他不确定的经济前景，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

汇率波动和通货膨胀可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

第三方卖家和消费者在我们的市场上以当地货币进行交易。除其他外，由于通货膨胀、选择性关税壁垒、原材料价格、经常账户结余以及普遍的腐败和政治不确定性等原因，我们开展业务的一些非洲国家的经济受到货币汇率高度波动的影响。在我们开展业务的任何国家，货币波动和高通胀都可能增加我们第三方卖家的商品成本，同时降低我们消费者的购买力。如果卖家无法将涨价转嫁给消费者，我们可能会失去市场上的卖家。同样，如果消费者不愿支付更高的价格，我们可能会失去消费者。

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此外，乌克兰和俄罗斯战争进一步加剧了通胀压力和货币贬值，埃及等一些依赖从俄罗斯和/或乌克兰进口农产品的非洲国家的风险敞口很大。

任何这些风险的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生实质性的不利影响。

某些非洲市场法律制度方面的不确定性可能会对我们产生不利影响。

非洲的法律制度因司法管辖区的不同而有很大差异。非洲许多国家尚未建立一个完全一体化的法律体系，最近颁布的法律和条例可能不足以涵盖这些市场经济活动的所有方面。特别是，这些法律法规的解释和执行存在不确定性。由于当地行政和法院当局在解释和实施法定条款和合同条款方面拥有很大的酌情权，因此可能很难预测行政和法院诉讼的结果，以及我们在许多市场的法律保障水平。此外，当地法院可能拥有广泛的自由裁量权，可以驳回外国裁决的执行。这些不确定性可能会影响我们执行合同权利或其他索赔的能力。关于不一致的监管和法律制度的不确定性也可能鼓励原告通过不正当或轻率的法律行动或威胁来利用这种不确定性，试图从我们那里获取付款或利益。

许多非洲法律制度在一定程度上基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布，或者根本没有公布，可能具有追溯力。在其他情况下，关键的监管定义不明确、不准确或缺失，或者监管机构采用的解释与法院在类似案件中采用的解释不一致。因此，我们可能直到违反某些政策和规则后才意识到自己违反了这些政策和规则。此外，非洲的任何行政诉讼和法庭诉讼都可能旷日持久，造成巨额费用以及资源和管理注意力的转移。

在非洲和其他地方，可能会通过或解释为适用于我们的一些法律和法规，这些法律和法规可能会限制我们的业务。对我们经营的行业的审查和监管可能会进一步加强，我们可能需要投入更多的法律和其他资源来解决这种监管问题。现行法律或法规的改变或在我们的市场或其他地方强制实施有关电子商务的新法律和法规可能会减缓我们的增长，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到非洲任何区域的暴力犯罪或恐怖主义的实质性和不利影响。

我们经营的许多市场都遭受着暴力犯罪和恐怖主义的高发，这可能会损害我们的业务。暴力犯罪有可能干扰我们的交付和履行业务，特别是考虑到我们市场上的高比例交易是以现金结算的。我们的仓库也可能成为犯罪行为的目标。

此外，近十年来，博科圣地的恐怖袭击在尼日利亚东北部造成了相当大的经济不稳定。尽管很难量化博科圣地恐怖活动的经济影响，但多年来，由于担心发生有组织的袭击，无数的市场、商店和学校被暂时或永久关闭。在一些受恐怖主义破坏最严重的地区，商业银行选择每天只营业三个小时。许多尼日利亚人也选择了从北部移民到南部，或者干脆离开这个国家。如果博科圣地的恐怖活动在整个尼日利亚蔓延，不断增加的暴力活动可能会对尼日利亚经济产生实质性的不利影响。2019年1月，索马里激进组织青年党在内罗毕发动恐怖袭击，引起人们越来越多地关注肯尼亚不稳定的风险。暴力犯罪或恐怖主义在非洲任何地区的增加可能会干扰交货、阻碍经济活动、削弱消费者信心、削弱消费者购买力或以其他方式对我们的卖家和消费者造成伤害，其中任何一种都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们业务的增长依赖于非洲互联网普及率的增长和其他外部因素，其中一些因素是我们无法控制的。

我们的商业模式依赖于非洲互联网普及率和数字素养的增长。尽管非洲的主要城市中心通常提供可靠的有线互联网服务，但相当一部分人口是农村地区的居民，农村地区在很大程度上依赖移动网络。由于我们无法控制的原因，我们运营的市场中的互联网普及率可能无法达到较发达国家的水平，包括缺乏必要的网络基础设施或延迟实施性能改进或安全措施。我们运营的市场中的互联网基础设施可能无法支持用户数量、使用频率或带宽需求的持续增长。电信和基础设施发展的延迟或其他技术不足也可能阻碍互联网可靠性的提高。如果电信服务不足以支持互联网的增长，响应时间可能会更慢，这将减少互联网使用量并损害我们的平台。如果供应商破产或决定退出某个特定国家，互联网普及率可能会下降。个人电脑、移动设备和互联网接入的价格，特别是移动数据速率方面的价格，也可能限制我们运营的市场中互联网普及率的增长。因此，不能保证互联网普及率，特别是移动互联网普及率，会像我们预期的那样继续增长。我们目标市场的互联网普及率甚至可能停滞不前或下降。非洲许多消费者和供应商中的数字文盲阻碍了电子商务的发展。

如果我们的运营市场不提高互联网普及率和数字素养，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们业务和电子商务的持续增长将取决于其他一些因素，其中一些是我们无法控制的，包括电子商务卖家和消费者的信任和信心水平、人口结构和消费者品味和偏好的变化。即使互联网普及率增加，由于对电子商务产品缺乏信任和信心等因素，实体零售或面对面交易仍可能是我们市场的主要商业形式。不能保证消费者会适应使用互联网进行我们预期规模的消费交易。

如果电子商务未能在我们运营的市场中如我们预期的那样继续增长，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们面临着竞争，竞争可能会加剧。

由于电子商务商业模式在我们经营的市场中相对较新，对市场份额的竞争可能会显著加剧。目前的竞争对手，如埃及的亚马逊和Now，尼日利亚的Konga，以及南非的Takealot和Superbalist，都是Naspers集团的一部分，它们可能会寻求加强在这些市场的投资，并在新市场扩大业务。我们还面临来自Glovo、UberEats和Bolt Food等公司对按需服务的竞争，而在数字服务方面，我们面临来自Opay和PalmPay等公司的竞争。我们的一些竞争对手目前抄袭了我们的营销活动，这些竞争对手可能会进行更深远的营销活动或采取更激进的定价政策，所有这些都可能对我们的竞争地位造成不利影响。我们还在我们运营的每个市场与一大群分散的线下零售商竞争，比如传统的实体零售商和市场贸易商。此外，可能会出现新的竞争对手，或者已经为某些非洲国家提供精选产品运输服务的全球电子商务公司，如亚马逊、ASOS、阿里巴巴-SW或Shein，可能会在我们的市场上扩张，这些竞争对手可能比我们更容易获得财务、技术和营销资源。我们还面临着来自其他平台交易的竞争，包括通过Instagram或Facebook等社交媒体网站进行的交易。

来自当前或未来竞争对手的竞争压力，或我们未能快速有效地适应不断变化的竞争格局，可能会对我们市场上的商品需求产生不利影响，从而可能对我们的增长产生不利影响。鉴于电子商务行业在我们经营的市场中还处于早期阶段，通过电子商务销售和购买的商品份额可能很小，卖家和消费者的忠诚度可能会

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因此，请保持低调。当前或未来的竞争对手可能会向卖家提供比我们更低的佣金，我们可能会被迫降低佣金以保持我们的市场份额。

关于JumiaPay，在我们运营的每个市场上，我们都面临着来自金融机构的竞争，这些机构提供支付处理服务、信用卡、借记卡和预付卡服务提供商、其他线下支付选择和其他电子支付系统运营商。我们预计未来竞争将会加剧，因为现有和新的竞争对手可能会推出新服务或加强现有服务。

如果我们不能有效竞争，我们可能会失去现有的卖家或消费者，无法吸引新的卖家或消费者，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

如果我们不能适应我们行业的变化，或者不能成功地推出新的创新技术并将其货币化，我们的增长和盈利能力可能会受到不利影响。

互联网和电子商务行业的特点是技术日新月异，行业标准不断演变，新产品和服务的推出以及消费者需求的变化。尽管我们在发展基础设施方面投入了大量资源，如物流服务，但行业的变化和发展可能需要我们重新评估我们的商业模式，并大幅修改我们的长期战略和业务计划。

我们不断寻求开发新的和创新的技术，例如我们的支付服务JumiaPay。我们能否及时将这些技术和其他新业务线货币化，并以有利可图的方式运营它们取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

我们可能无法发展我们的新技术或以盈利的方式运营它们，这些新的和创新的技术举措可能永远不会产生实质性的收入。此外，我们的技术开发需要大量的管理时间和资源，这可能会导致我们现有的业务运营中断，并对我们的财务状况产生不利影响，这可能会降低我们的盈利能力和增长。

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我们可能无法维持现有的伙伴关系、战略联盟或其他商业关系，也无法进入新的关系。我们对这种关系的控制可能有限，而这些关系可能不会提供预期的好处。

我们与众多第三方合作。例如，700多家物流提供商整合到我们的物流服务中，帮助我们和我们的卖家将商品交付给消费者。此外，我们还可能在未来建立新的战略关系。此类关系涉及风险，包括但不限于：与另一方保持良好的工作关系，另一方的任何经济或商业利益与我们的不一致，另一方未能为其运营资本份额提供资金或履行其其他承诺，包括向我们提供准确和及时的会计和财务信息，这可能对我们的经营业绩产生负面影响，关键人员的损失，我们的战略合作伙伴采取的可能不符合适用规则、法规和法律的行动，可能归因于我们的对我们合作伙伴或我们领导层的声誉担忧，破产，要求我们承担与关系相关的所有风险和资本要求，而相关的破产程序可能会对关系产生不利影响，以及因关系而产生的任何可能导致声誉损害或我们面临法律风险的行为。此外，这些关系可能不会带来最初预期的好处。

这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法保持或扩大我们的消费者基础规模或消费者的参与度。

我们消费者基础的规模和参与度对我们的成功至关重要。我们的业务和财务业绩一直并将继续受到我们在增加、留住和吸引季度活跃客户方面的成功与否的显著决定。我们继续投入大量资源，通过创新、提供新的或改进的商品或服务、营销努力或其他方式，扩大我们的消费者基础并提高参与者参与度。虽然我们的消费者基础已经显著扩大，但我们不能保证我们的消费者基础和参与度将继续以令人满意的速度增长，或者根本不能。如果出现以下情况，我们的消费者增长和参与度可能会受到不利影响：

我们努力避免或解决任何这些事件，可能需要我们花费大量资金来修改或调整我们的服务或平台。如果我们未能保留或扩大我们的参与者基础，或者如果我们的用户减少了他们对我们平台的参与，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

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卖家自己定价，并决定他们在我们的市场上提供哪些商品，这可能会影响我们对消费者偏好和趋势做出反应的能力。

我们不控制卖家的产品组合或定价策略，这可能会影响我们在产品种类的广度或价格上与其他分销渠道进行有效竞争的能力。我们的卖家可能没有意识到消费者的偏好和趋势，也无法提供我们的消费者喜欢的产品。此外，我们的卖家可能会根据消费者的地理位置采用不同的定价策略，这可能会导致消费者在其他分销渠道上寻找更具竞争力的产品。我们的卖家还可能采取虚构的定价，这是一种广告策略，卖家通过将折扣价格与产品从未真正提供销售的先前参考价格进行比较，夸大了某些产品提供的折扣水平。如果我们的卖家采取这种策略，可能会使消费者与我们的市场疏远，并损害我们的声誉。此外，被阻止在我们的市场上进行虚构定价的卖家可能会选择在其他渠道而不是我们的市场上列出他们的商品，这也可能导致消费者的损失。

如果消费者无法在我们的市场上以有竞争力的价格购买他们喜欢的产品，他们可能会选择在其他地方购买产品，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们依赖第三方运营商作为我们履行流程的一部分。

我们依赖第三方运营商的服务，将大量货物交付到我们的仓库，然后交付到第三方运营商的配送中心，并从那里交付给我们的消费者。即使货物没有进入我们的仓库，这些货物也是由第三方承运人处理的，他们直接从卖家那里接收货物。

因此，我们只能有限地控制交货时间以及货物在运输过程中的安全和质量。消费者可能会遇到因恶劣天气、自然灾害、就业罢工或恐怖主义而导致的发货延误，和/或货物可能在运输过程中损坏或丢失。如果货物质量低劣，或在运输途中损坏或丢失，没有及时交货，或者如果我们不能提供足够的消费者支持，我们的消费者可能会感到不满，停止通过我们的市场购买他们的商品。

由于相关地理区域缺乏可比价格和/或服务质量的替代产品，可能很难取代我们目前的任何第三方运营商。鉴于我们目前运营的市场的基础设施不足，经验丰富和高资质的第三方运营商的需求越来越大，因此，运力有限。因此，对交付能力的竞争可能会进一步加剧。此外，我们的运营商可能会提高价格，这将对我们的业绩产生不利影响。此外，随着我们继续增长，我们现有的运营商可能无法跟上这种增长，我们可能不得不与更多的运营商签约。不能保证他们的服务和价格会令我们或我们的消费者满意。如果不能以具有吸引力的成本维持和扩大高质量的第三方运营商网络，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会遇到技术系统出现故障或中断的情况。

我们依靠复杂的技术平台和技术系统来运营我们的网站和应用程序。虽然我们定期分析我们的技术系统，但我们可能无法正确评估它们对错误、黑客或病毒的易感性。例如，我们用于业务的某些软件是基于开源软件的，如果不能及时检测到开源代码中的错误，这可能会使我们的业务面临系统性问题。

由于硬件和软件缺陷或故障、计算机拒绝服务和其他网络攻击、人为错误、地震、飓风、洪水、火灾、自然灾害、断电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒或其他事件，我们的系统可能会经历服务中断或降级。我们的系统也容易遭到闯入、破坏和蓄意破坏行为。我们的一些系统不是完全冗余的，我们的灾难恢复规划不足以应对所有可能发生的情况。特别是，由于我们还没有完成全面的灾难恢复检查，我们可能没有意识到我们的灾难恢复系统中有任何实质性的弱点。我们技术系统的任何故障或中断都可能导致

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我们的网站和应用程序出现重大故障和停机。如果我们的算法遭遇编程故障或我们的技术系统遇到中断，我们可能无法按时送货或错误分配货物，这两种情况都可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们没有足够的业务连续性基础设施，任何关键基础设施的故障都可能导致更长时间的停机，并通常影响我们的业务连续性。此外，我们可能无法充分管理故障。如果我们自己不能修复任何故障，我们可能不得不支付第三方来修复故障或许可正常运行的软件，这可能是昂贵的。

我们已经并可能继续经历系统故障、拒绝服务攻击和其他事件或情况，这些事件或条件会不时中断我们网站和移动应用程序的可用性或降低速度或功能。可靠性对我们来说尤其重要，因为我们的支付服务的全天候可用性对于我们获得消费者和卖家的广泛接受的目标至关重要，特别是在数字和移动支付方面。我们服务的频繁或持续中断可能会导致当前或潜在的消费者认为我们的系统不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避开我们的网站，这可能会不可挽回地损害我们的声誉和品牌。如果任何系统故障或类似事件导致我们的消费者或他们的业务受到损害，这些消费者可以要求我们对他们的损失进行巨额赔偿，即使索赔不成功，解决起来可能也很耗时且成本高昂。

此外，我们依赖某些第三方服务提供商来运营和维护我们的某些技术系统，例如云服务。如果这些服务提供商遇到故障或技术中断或提高价格，可能会对我们的业务产生不利影响。此外，如果我们需要更换服务提供商，例如，如果某些软件不再与我们的技术平台完全兼容，或者在我们目前运营的任何国家/地区不再可用(例如，由于制裁)，则不能保证我们将获得替代服务提供商，或者我们将成功完成过渡。

随着我们业务的持续增长，我们可能需要进一步扩展我们的技术平台和技术系统，包括添加和迁移到新系统和专有软件，更换过时的硬件，以及增加我们技术系统的集成。然而，由于故障或无法将新软件和功能与我们现有的技术平台集成，导致我们的运营中断，规模不足以支持我们未来的增长，这些变化可能会被推迟或失败。此外，作为支付解决方案提供商，我们受到监管机构更严格的审查，这可能要求制定具体的业务连续性和灾难恢复计划，并对此类计划进行更严格的测试。这种更严格的审查可能既昂贵又耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上分流出来。

我们技术系统的任何故障和中断都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会遇到由于黑客、病毒、欺诈、恶意攻击和其他情况而造成的安全漏洞和中断。

我们运营网站、应用程序和其他技术系统，通过这些系统收集、维护、传输和存储有关我们的消费者、卖家、供应商和其他第三方的敏感信息，如信用卡或借记卡信息。我们还存储专有信息和商业机密。此外，我们还聘请第三方服务提供商代表我们存储、处理和传输此类信息，特别是付款细节。此外，我们依赖第三方授权的加密和身份验证技术来安全地传输敏感和机密信息。虽然我们使用密码策略和防火墙等措施来保护敏感和机密信息的安全性、完整性和保密性，但我们的安全做法可能不够充分，第三方可能会未经授权访问我们的技术系统-例如通过特洛伊木马、间谍软件、勒索软件或其他恶意软件攻击-这可能会导致此类信息的未经授权使用或泄露。此类攻击可能会导致勒索企图，迫使我们支付大量费用来发布我们捕获的数据，或导致此类数据的未经授权发布。鉴于这些攻击中使用的技术经常变化，而且通常直到对目标发动攻击时才被识别，因此可能不可能适当地保护我们的技术系统。此外，技术进步或我们的技术平台的持续扩张和复杂性增加可能会增加安全漏洞的可能性。例如，在2022年初，我们经历了一次网络安全事件，

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未经授权的第三方获取了Jumia信息技术系统内的有限数据。我们仍在调查，但我们目前认为，访问的数据并不是特别敏感。我们的行动没有受到影响，我们已经采取了补救措施来控制事件。然而，在我们完成评估之前，无法保证违规的全部程度。为了应对这一漏洞，我们聘请了外部服务提供商，并打算对我们的信息技术和系统进行额外投资，以保护我们数据的安全性、完整性和保密性。不能保证这些投资将产生预期的结果，也不能保证它们将在设想的时间框架或预算内完成。

安全漏洞也可能是非技术问题造成的，包括我们的员工或第三方服务提供商故意或无意的漏洞。安全实践不足，例如执行密码复杂性的策略不充分、在本地浏览器上保存用户名和密码组合、任何未能更新授予现任或前任员工的权限、访问控制中的任何漏洞、使用默认凭据或其重复使用以及使用第三方云服务、使用未经授权和未受保护的软件以及对未经授权访问的物理保护不足，都可能使我们的技术系统易受攻击，并导致敏感信息在未经授权的情况下泄露。

任何敏感信息的泄露都可能导致数据被滥用，包括基于垃圾邮件列表的未经请求的电子邮件或其他消息，这些垃圾邮件列表提供了此类数据。管理员和用户帐户管理不力可能会增加欺诈和故障的风险。此外，任何此类违规行为都可能违反适用的隐私、数据安全和其他法律，并导致重大法律和金融风险或负面宣传，并可能对我们的业务和声誉造成不利影响。我们可能需要投入大量资源来保护自己免受安全漏洞的侵害，或解决此类漏洞，但不能保证我们的资源足以做到这一点。此外，我们还向第三方服务提供商(如Google)提供某些信息，帮助我们评估业务表现。因此，我们对相关第三方服务提供商保护此类信息的控制有限，并可能因其各自技术系统的入侵和中断而受到不利影响。

安全漏洞和中断可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的大量业务都是以外币进行的，这增加了我们面临汇率波动风险的风险。

我们的报告货币美元与我们销售或采购产品的其他国家/地区的货币(例如尼日利亚奈拉、埃及镑、肯尼亚先令和西非非洲法郎)之间的汇率波动。这种波动可能会导致我们报告的收入和以美元表示的其他结果以及我们的资产、负债和现金流的报告价值大幅增加或减少。此外，汇率波动可能会对应收账款、应付账款、债务、公司承诺和以外币计价的预测交易产生不利影响。特别是，如果部分销售成本不是以此类销售的相同货币计价，就会出现过渡风险。我们目前不对这种敞口进行对冲。汇率的波动、当地货币的贬值、货币和/或财政政策的变化或我们所在国家的通货膨胀可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们业务未来的增长取决于几个外部因素，其中一些是我们无法控制的，不能保证我们能够保持历史增长率。

从历史上看，我们的使用指标一直在增长，例如年度活跃消费者、季度活跃消费者、订单或GMV。我们不能保证我们未来将继续经历增长。营销投资的水平和促销力度可能会随着时间的推移而波动，这可能会对使用指标产生负面影响。外部影响，如新冠肺炎疫情，给我们的业务带来了供应和物流挑战，也可能对我们的增长轨迹产生负面影响。此外，第一方销售与第三方销售的相对比例发生变化，可能会对任何报告的收入增长产生重大负面影响，甚至可能导致报告收入的下降。

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我们业务的增长取决于我们留住现有卖家和增加新卖家的能力，而我们可能无法以历史利率和收购成本继续这样做，或者根本无法做到这一点。随着我们扩大业务规模，我们面临的风险是，我们目前的卖家可能无法成功地提高报价，以跟上日益增长的消费者需求，这可能需要我们增加第一方销售。或者，我们可以选择并加入新的本地或国际卖家，以跟上日益增长的消费者需求；然而，这样做可能比预期的更困难，或者我们可能根本无法加入新的卖家。此外，如果我们加入太多国际卖家，我们就有可能疏远当地卖家，这将加剧供应问题。

我们的本地卖家，其中一些依赖进口供应，可能会受到当地货币贬值以及全球供应链中断的负面影响。减少我们当地卖家的供应可能会对我们平台上的种类广度产生负面影响，这反过来可能会影响使用增长和业务的整体表现。

我们还面临着由于卖方破产而失去卖方的风险。如果我们目前的任何卖家破产，他们将不再能够在我们的市场上提供产品。此外，他们可能无法履行未结订单并按承诺交付产品。此外，如果我们在卖家履行其对我们消费者的义务之前向卖家付款，我们可能无法向这样的卖家追回为未交付物品支付的任何资金，例如如果卖家破产。

上述任何风险的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。

我们可能无法有效地管理未来的增长，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的目标是继续发展我们的业务，并在我们运营的市场中保持领先地位。如果我们成功地大幅增加了我们的年度活跃消费者数量，我们将被要求进一步扩大和改善我们的市场、技术系统、履行基础设施和消费者支持，而我们可能无法及时和具有成本效益地实现这一目标。如果我们不能成功管理未来的增长，消费者的满意度和我们的声誉可能会受到负面影响。

我们业务的增长也可能对我们的管理层和关键员工提出重大要求，因为扩张将增加我们业务的复杂性，并对我们的管理、运营、技术系统、财务资源和财务报告职能的内部控制造成重大压力。我们现有和计划的人员、系统、程序和控制措施可能不足以支持和有效管理我们未来的业务，特别是在我们在许多地理位置雇用人员的情况下。我们是否有能力为我们不断扩大的业务招聘足够数量的新员工，取决于合格员工的总体可用性，以及我们是否有能力为他们提供与其他雇主相比具有足够吸引力的雇佣条件。在我们经营的市场中，技术专家和合规专家等职能专家尤其难以招聘和留住。

如果我们未来经历显著增长，我们可能不仅需要在我们的平台和员工队伍上进行额外的投资，而且还需要扩大我们与各种合作伙伴和与我们有业务往来的其他第三方的关系，例如第三方运营商，并花费时间和精力将这些方整合到我们的运营中。我们业务的扩张可能会超出我们的合作伙伴和其他愿意与我们做生意的第三方的能力，如果他们跟不上我们的增长，我们的运营可能会受到不利影响。

未能应对此类挑战可能会导致中断和违反合规的风险增加，可能会对我们的盈利能力产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们可能无法有效地将我们的服务货币化，这可能会对我们的业务和前景产生负面影响。

我们可能无法有效地将我们的服务货币化，特别是在我们的许多货币化途径刚刚起步或未经考验的情况下。例如，随着非洲竞争格局的加剧，我们可能需要降低

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我们的卖方佣金是为了留住我们的卖方基础。此外，我们新兴的营销和广告服务的有效货币化取决于我们在我们的平台上产生足够的使用量的能力和对广告商具有吸引力的投资回报。此外，我们不能保证我们的Jumia物流服务成功地向第三方盈利，或JumiaPay成功地在平台外扩张。任何未能成功地将这些或其他服务货币化的行为都可能对我们的业务和前景产生负面影响。

我们可能无法维持和扩大与卖家的关系，也无法为我们的市场找到更多的卖家。

我们的卖家既有小商人和工匠，也有大公司。如果我们不能在可接受的商业条款下维持和扩大我们的现有关系或与卖家建立新的关系，我们将无法维持和扩大我们广泛的产品和服务，这可能会对我们的业务造成不利影响。

为了保持和扩大我们与现有卖家的关系，并吸引更多高质量的卖家，除其他因素外，我们需要：

如果我们无法保持有吸引力的卖家组合，或者找不到有吸引力商品的优质卖家，如果这些卖家拒绝使用我们的平台，或者如果我们没有有效地处理这些关系，我们可能无法实现预期的增长，这可能会对我们的业务造成不利影响。我们的竞争对手可能寻求与某些卖家签订排他性协议，从而阻止我们与此类卖家合作。竞争对手或零售商可能会鼓励制造商限制对通过我们销售的卖家的分销。

我们的政策是将任何一再未能达到我们的绩效标准(例如，产品质量、环境合规性和劳动关系标准)的商品或卖家除名，这可能会导致我们市场上的卖家大幅减少。此外，卖家可能决定停止与我们的合作，停止他们的业务，或者可能面临财务困境或其他业务中断。因此，我们可能无法维持和扩大我们的产品供应，从而可能会将消费者流失到拥有更大卖家基础的竞争对手手中。

无法找到、吸引和留住合适的卖家可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

为了给我们的消费者提供有吸引力的产品组合，我们可能被要求在国外寻找卖家或自己销售商品。

我们市场上的产品组合越有吸引力，访问我们市场并从卖家那里订购的消费者就越多。然而，不能保证我们的卖家会提供对我们的消费者有吸引力的产品组合。如果我们发现我们市场上的产品供应存在缺口，我们要么寻求让来自国外(如中国)的卖家在我们的市场上提供他们的商品，要么在某些情况下决定自己销售商品。然而，来自国外的卖家可能对当地消费者的喜好不够熟悉，或者只对上市高价值商品感兴趣，因为低价值商品可能不允许他们收回在我们市场上销售所产生的成本。

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此外，不能保证来自国外的卖家不会面临进口限制或在获得所需通关方面的延误。随着跨境销售在我们收入中所占比例越来越大，未来的进口限制、在获得所需通关方面的延误，尤其是从中国进口的商品，或对国际贸易产生负面影响的事件，如新冠肺炎疫情，可能会对我们的收入产生实质性的不利影响。

在我们直接从事销售商品的地方，我们承担库存风险。消费者对某些商品的价格、质量和设计的偏好可能会迅速变化，因此很难准确预测未来的需求。如果我们不能正确预测需求，我们可能无法避免积压或缺货的某些商品。如果我们低估了需求，这可能会导致对我们的交货时间不满意的消费者的损失。如果我们高估了需求，我们可能会遭遇库存过剩，并最终可能被迫记录库存冲销的损失。为了出售这些多余的库存，我们可能会选择大幅打折出售商品，这可能会对我们的利润率和我们可以要求的其他商品的价格水平产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们面临着交付失败、退货过多和凭证滥用的挑战，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们的大部分订单都是送货上门。对于送货上门，消费者需要在送货点在场，或者需要安排送货或向第三人送货。此外，对于以货到付款的订单，相关消费者必须在交货时提供付款。然而，不能保证我们的消费者确实会在预定的送货时间出现在预定的送货地点。如果消费者不在场，也没有其他安排，我们会安排一个新的送货时间。我们通常进行三次送货尝试，如果所有这些尝试都失败，我们会将产品退回给卖家。如果发货失败，我们必须在包裹发货后21天内通知卖方。如果我方没有在此期限内通知卖方，我方必须收回货物，并接受因交货失败而造成的损失。

即使产品成功交付给消费者，并且交付经过验证，根据当地法规或我们的运营标准，我们的大多数卖家都被要求允许消费者在交付后的一定时间内退货。例如，在埃及，这是我们最大的市场之一，消费者有法律权利在交货后14天内退回任何产品，只要产品处于与交货时相同的状态。此外，如果我们的卖家提供更有利于消费者的退货政策，退货数量可能会增加，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们还利用了一种算法，该算法基于多个因素来确定消费者是否会收到退货退款。在某些情况下，算法可能会在我们的售后团队能够审查和处理退款之前做出退款决定。算法中的任何错误或错误都可能导致错误的退款，进而可能导致销售损失。

在某些市场，如果产品损坏或有缺陷，我们也会提供保修。虽然我们设立这些保证是为了提高消费者的满意度，但消费者可能会滥用我们的保证政策，这可能会损害我们的业务。此外，我们寻求提高所有市场的消费者满意度，在送货失败或不正确的情况下，逐个向我们的消费者提供道歉优惠券。然而，我们经常遇到欺诈和滥用凭单的情况，其中账户所有者设法收到同一交易的重复道歉凭单。

由于消费者行为的改变、消费者对我们的产品或服务的不满或其他原因，未送达、过度或错误退货或凭证滥用的显著增加可能会迫使我们分配额外的资源来缓解这些问题，可能会迫使我们放弃佣金费用，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性和不利的影响。

我们面临着与我们使用第三方递送代理和接受货到付款相关的风险，这可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

我们面临着与使用第三方递送代理相关的风险，包括此类代理可能挪用库存的风险。此外，当我们的第三方交付合作伙伴交付时，我们很难验证交付

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未获得消费者签名的包裹。当货物未经验证而交付时，我们可能会被要求交付重复产品。

我们还面临接受货到付款的相关风险。当第三方交付代理成功交付产品并接受消费者的现金付款时，我们将面临迟收的风险(如果第三方交付代理没有按时将资金汇给我们)或无法收回的应收款(如果第三方交付代理实施欺诈或破产)。这些风险在外包送货比例较高的国家尤为严重。

由于欺诈或其他原因，任何挪用库存、迟收或无法收回的应收账款的显著增加，都可能迫使我们分配额外资源来缓解这些问题，可能迫使我们放弃佣金费用，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。

我们可能会受到有关我们平台内容的指控和诉讼，或声称我们市场上列出的商品是假冒、盗版或非法的。

我们经营着一个市场，卖家可以在那里提供他们的商品，并直接联系我们的消费者。消费者或监管当局可能会声称，通过我们的市场提供或销售的商品侵犯了第三方版权、商标和专利或其他知识产权，是盗版或非法的，或者违反了消费者保护法律或法规。虽然我们已经采取了某些措施来验证我们市场上销售的商品的真实性(例如，定期审查程序，对新卖家或以低于正品价格销售商品的卖家进行内容验证)，并惩罚试图销售侵权商品的卖家，但这些措施可能并不总是成功地将潜在的侵犯和/或侵犯第三方知识产权的行为降至最低。

当我们收到关于侵权或假冒、盗版或非法商品的投诉或指控时，我们会遵循某些程序来核实投诉的性质和相关事实，以便能够确定适当的行动，其中可能包括将商品从我们的市场移除，在某些情况下，终止我们与一再违反我们政策的卖家的关系。我们相信，这些程序对于确保卖家和消费者对我们市场的信心是重要的。然而，这些程序可能会导致被指控的侵权商品延迟退市，并可能无法有效地减少或消除我们的责任。特别是，我们可能会因第三方在我们的平台上进行的非法活动(包括列出的商品)而承担民事或刑事责任。

如果涉嫌假冒、盗版、非法或侵权商品在我们的市场上上市或销售，我们可能面临此类上市、销售或涉嫌侵权的索赔，或者我们未能及时或有效地采取行动限制或限制此类销售或侵权行为。无论对我们提出的任何索赔的有效性如何，我们都可能会产生巨大的费用和努力来抗辩或解决此类索赔。如果政府当局认定我们帮助和教唆了假冒、盗版或非法商品的侵权或销售，我们可能面临监管、民事或刑事处罚。如果第三方权利所有者成功索赔，我们可能需要支付巨额损害赔偿金，或者不允许相关物品进一步上市。这些类型的索赔可能迫使我们修改我们的业务做法并实施进一步的措施，以努力防范这些潜在的负债，这可能会降低我们的收入、增加我们的成本或使我们的平台变得不那么有吸引力和用户友好。内容被我们删除或服务被我们暂停或终止的卖家，无论我们是否遵守适用的法律、规则和法规，都可以对我们的行动提出异议，并基于违约或其他诉讼原因向我们提起损害赔偿诉讼，或提出公开投诉或指控。因销售非法商品或其他侵权行为而产生的责任或主张的责任所产生的任何费用都可能损害我们的业务。

此外，公众认为假冒、盗版或非法商品在我们的市场上司空见惯，或我们认为这些商品的移除延迟，即使事实不正确，也可能损害我们的声誉，导致通过我们市场销售的商品的标价较低，阻止卖家、消费者和品牌通过我们的平台做生意，损害我们的业务，导致针对我们的监管压力或行动，并降低我们的品牌价值。

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这些风险中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生实质性的不利影响。

有害商品、产品缺陷和产品召回可能会对我们的业务和声誉造成不利影响。

由于通过我们的市场提供的商品是由第三方制造的，我们对这些商品的质量控制有限。我们不能总是有效地阻止卖家销售有害或有缺陷的商品，这些商品可能会导致我们的消费者死亡、疾病或伤害或损坏他们的财产。我们可能被视为为此类商品的销售提供了便利，并可能被迫召回此类商品。如果我们直接作为卖家，我们也可能不得不召回有害商品。在所有这些情况下，我们可能无法避免对我们的产品责任索赔和/或行政罚款或刑事指控。不能保证我们将针对此类风险获得足够的保险，也不能保证我们能够向我们采购这些商品的卖家或供应商追索，特别是如果卖家或供应商位于外国，在那里我们的权利可能难以执行，如中国，或者没有足够的资本来赔偿我们。此外，产品召回或声称我们销售有缺陷的商品所产生的任何负面宣传都可能损害我们的品牌和声誉。

销售有害或有缺陷的商品和召回产品可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

如果不能有效地处理在我们平台上进行的任何欺诈和虚构交易，可能会损害我们的业务。

我们在我们的平台上面临着欺诈活动的风险。考虑到我们开展业务的国家、我们平台上的参与者数量以及我们业务的碎片化，预测、发现和解决欺诈活动是一项挑战。尽管我们已经实施了各种措施来检测和减少我们平台上的欺诈活动的发生，但不能保证这些措施在打击欺诈交易或提高卖家、消费者和其他参与者的整体满意度方面会有效。我们为打击欺诈而采取的额外措施也可能对我们平台对卖家或消费者的吸引力产生负面影响。

例如，我们可能会收到来自消费者的投诉，他们可能没有收到他们购买的商品，或者来自卖家的投诉，他们没有收到订购商品的付款。除了与合法消费者进行欺诈性交易外，卖家还可能与自己或合作者进行虚构或“影子”的交易，以便人为地夸大自己在我们的市场、声誉和搜索结果排名上的评级。这一活动可能会损害其他卖家的利益，因为它使作恶的卖家比合法卖家更受青睐，并可能通过欺骗消费者相信卖家比实际更可靠或更值得信赖，从而损害消费者的利益。

我们经历了不正当的销售行为，包括试图从向卖家收取的佣金和向JForce代理商支付的更高佣金之间的差异中获利，以及在我们的一些独立销售顾问、我们在尼日利亚的JForce计划成员和我们的少数第三方中下了不正当订单的情况下，包括通过JForce计划，然后取消了订单。我们员工的非法、欺诈或串通活动可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响，并可能使我们承担责任或进行负面宣传。对员工不当行为的指控促使我们改进了内部控制和现金对账系统。我们经常在国家和集团层面监控我们的内部控制、流程和程序，但我们不能保证这些控制、流程和程序将被证明是有效的。我们员工进行的任何非法、欺诈或串通活动都可能对我们的盈利能力产生不利影响，并可能严重损害我们作为可信市场运营商的品牌和声誉，这可能会迫使卖家、消费者和其他参与者离开我们的市场。

在我们的平台上或由我们的员工实际或据称的欺诈或欺骗性行为所产生的负面宣传和消费者情绪可能会严重降低消费者对我们和我们的服务的信心，降低我们吸引新消费者、卖家和其他参与者的能力，打击银行和信用卡的信心。

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发行人允许他们的支付工具在我们的平台上进行交易，损害投资者信心，负面影响我们筹集额外资本的能力，损害我们的声誉，并削弱我们的品牌价值；任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

除了卖家欺诈和我们的员工、合作伙伴或其他第三方实施的欺诈之外，我们还面临着由我们的消费者直接实施的欺诈风险。消费者欺诈可能会损害卖家对我们市场的完整性和付款确定性的信心。

如果卖家不向消费者退还退款或退款，我们可能要承担退款和退款责任。

我们面临着与支付卡欺诈或卖家在我们市场上提供的商品或服务相关的退款和退款风险。当与我们平台上的交易有关的账单纠纷以有利于持卡人的方式解决时，包括在欺诈性卖家活动的情况下，交易通常被“退还”给我们，购买价格被贷记或以其他方式退还给持卡人。如果我们没有从卖家的账户中收取退款或退款，或者如果卖家由于关闭、资不抵债或其他原因拒绝或无法偿还我们的退款或退款，我们可能会损失退还给持卡人的金额。如果卖家不全额偿还相关的退款，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，在线交易比面对面交易更频繁地发生按存储容量使用计费。卖方没有支付的任何退款或退款的增加都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法维持或扩大我们的物流能力。

我们物流服务的成功运作和扩展，对维持和提高消费者的满意度，以及我们的业务和持续增长至关重要。

我们的仓库处理多项功能，包括入站货运、储存、包装、出站货运和退货处理。这些过程很复杂，依赖于复杂的技术诀窍和技术基础设施。我们物流的任何故障或中断，包括由于软件故障、无法续签现有办公室或仓库的租约、仓库内流程被盗或中断、劳工罢工、火灾、自然灾害、新冠肺炎等流行病、恐怖主义行为、破坏或破坏行为都可能对我们及时交付通过我们的市场订购的商品的能力产生不利影响，增加我们的物流成本，并损害我们的声誉。

此外，我们货物的交货时间因各种因素而有所不同，例如相关货物、库存水平、发货仓库的位置、卖方的速度、相关订单中包含的货物数量、卖方和消费者所在的国家以及第三方承运人的速度。消费者可能会期待比我们提供的更快的送货时间和更方便的送货。如果我们无法满足消费者的期望，或者如果我们的竞争对手能够更快或更方便地交货，我们的声誉和竞争力可能会受到影响，我们可能会失去消费者，这可能会对我们的收入造成不利影响。

此外，我们面临的风险是，我们的任何第三方承运人可能会破产，在这种情况下，我们的交付能力将受到不利影响，我们将无法收取此类承运人仍代表我们持有的现金付款。即使我们无法从破产的第三方承运人那里收取货款，我们仍有义务向已经交付给消费者的货物的卖家付款。我们任何第三方航空公司的破产都可能损害我们的业务和财务状况。

如果我们继续增长，我们目前的物流能力可能会被证明是不够的。不能保证我们将能够开设更多的仓库，以高效和及时的方式找到具有足够容量的交付合作伙伴，以可接受的条件租赁更多合适的仓库，尽可能扩大我们履行流程的其他领域

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或招聘运营我们的仓库和管理此类扩建所需的合格人员。任何未能扩大我们的物流能力以满足我们持续增长的需求都可能阻碍我们的业务增长。

如果我们决定在地理上扩张，或者增加具有不同物流要求的新业务或产品类别，或者改变我们提供的产品的构成，我们的物流基础设施可能需要更大的处理能力，这需要我们调整我们的物流服务并寻找新的合作伙伴。我们在运营中遇到的任何扩张或困难都可能迫使我们改变目前物流网络的设置和组织，包括通过搬迁或外包某些能力。然而，不能保证相关的过渡将是顺利的，我们可能无法以具有成本效益和及时的方式应对这些挑战。

无法有效地运营和扩展我们的仓库和物流能力可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

如果我们的任何物流服务出现故障、中断或其他故障，我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。

我们与许多第三方物流和快递公司合作，帮助我们的卖家完成订单并将他们的商品交付给消费者，特别是在最后一英里的送货方面，并满足我们的第三方物流客户的要求。我们已经建立了一个物流信息平台，将我们的信息系统与我们的物流合作伙伴的信息系统联系起来。我们第三方的物流和交付服务或我们的物流信息平台的中断或故障可能会阻止及时或适当地向消费者交付商品，这可能会损害我们的声誉，特别是如果此类中断或故障发生在我们的关键销售活动之一，如黑色星期五。这些中断可能是由我们无法控制或这些第三方无法控制的事件造成的，例如恶劣天气、自然灾害、交通中断或劳工或其他政治动荡。我们的物流和交付服务也可能受到行业整合、服务提供商倒闭、破产、法规变化或政府关闭的影响或中断。

如果我们使用的物流信息平台因任何原因而失败，我们的物流提供商可能会发现更难甚至不可能与我们的卖家联系，他们的服务和我们平台的功能可能会受到严重影响。我们现有的灾难恢复计划可能不足以确保及时补救此类故障或中断。

此外，如果我们的第三方物流和交付服务或我们的物流服务出现任何中断或故障，我们的卖家和/或消费者可能会对由此造成的任何损害承担责任。

如果在我们的市场上销售的商品没有在适当的条件下、及时地或以市场参与者愿意承担的运费交付，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的物流服务成本受原材料和燃料价格波动的影响，我们可能无法将涨价转嫁给卖家和消费者。

我们的物流服务为通过我们的市场订购的商品的交付提供解决方案。我们的物流服务包括多个物流合作伙伴，我们与这些合作伙伴就某些经济条款达成一致，并解决所发生的成本。虽然我们寻求将这些物流服务的大部分成本转嫁给卖家和消费者，但我们通常会承担成本波动的风险。我们的物流服务成本通常受到各种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括原材料和燃料价格、劳动力成本、租金水平、进口关税和汇率波动、我们的卖家和承运人的运力和利用率，这反过来又取决于一般需求，以及我们需要的商品数量和我们的规格。因此，我们的成本在短期内可能会有很大差异，如果某些合作伙伴出现短缺，我们的成本会大幅增加。不能保证我们能够通过涨价将这些成本转嫁给我们的卖家或消费者，而且这种涨价可能会对我们市场上销售的商品或服务的需求产生不利影响。如果竞争对手能够提供更低的价格，因为他们受益于原材料或燃料价格的下降，卖家和消费者可能会要求我们也降低价格，而不考虑我们成本的实际发展。

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物流成本的增加以及无法将这种增加转嫁给我们的卖家和消费者，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

消费者使用我们的支付服务为交易提供资金的方式发生变化，可能会损害我们的业务。

当消费者使用信用卡、借记卡或预付卡、移动货币或银行转账为支付交易提供资金时，我们可能会支付大量交易费用，当消费者从现有Jumia账户余额为支付交易提供资金时，或者当消费者在交货时支付现金时，我们不收取任何费用。

我们支付服务的财务成功对我们消费者为支付提供资金的速度的变化很敏感，这可能会显著增加我们的成本。由于信用卡、借记卡或预付卡的功能和/或好处，我们的一些消费者可能更喜欢使用信用卡、借记卡或预付卡。与较便宜的付款方式相比，较昂贵的付款方式所占比例的增加可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的支付服务JumiaPay可能无法正常运行，我们可能无法扩展JumiaPay或将其整合到其他在线门户网站中。

JumiaPay与其持牌支付服务提供商和其他合作伙伴网络一起，促进了卖家和消费者之间的交易，并为某些参与者提供了获得金融服务的机会。由于我们提供的支付方式的多样性和复杂性，我们可能会在结账过程中遇到失败，例如银行拒绝付款或消费者资金不足，这可能会对我们的转换率和我们的业务产生不利影响。转换率是指访问我们市场的潜在消费者实际下了订单的份额。

我们依赖第三方提供支付处理服务。我们还依赖第三方支付处理器以及第三方授权的加密和身份验证技术来安全地传输消费者的个人信息。如果这些公司不愿意或无法提供这些服务或增加它们的费用，例如银行和信用卡支付的中介费，我们的运营可能会中断，我们的运营成本可能会增加。我们的发票和账单系统可能会由于实施新的支付方法和技术、现有代码中的错误或其他技术问题而出现故障。任何此类问题都可能损害我们开具正确发票、避免记录重复发票或付款以及及时收取付款的能力，或者根本不能。即使我们的目标是与多个能力重叠的提供商签订合同，我们也不能保证我们的第三方供应商不会遇到服务中断、成本增加或服务中断的情况。

此外，如果我们继续增长，我们目前的支付基础设施可能会被证明是不够的。例如，我们可能无法处理大量数据。我们支付解决方案背后的任何技术故障都可能是破坏性的。

我们的支付系统故障或未能有效管理JumiaPay的增长可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

如果我们被发现在我们开展业务的任何国家遵守或违反了有关银行业务、资金传输、税务法规、反洗钱法规或电子资金转账的任何法律或法规，或者如果我们的JumiaPay业务实践在JumiaPay开展业务的国家颁布了新的法律，我们可能会承担责任并被迫改变我们的JumiaPay业务做法。

我们开展业务的多个司法管辖区已制定法律，监管支付服务提供商、货币转账和/或电子支付或资金转账。在其中一些国家，法律框架、其解释和/或执行最近发生了很大变化，我们面临着调整我们的业务的挑战。如果我们的JumiaPay操作被发现违反了支付服务法律或法规，或任何税收或反洗钱法规，或从事未经授权的银行或金融业务，我们可能会被追究责任，被迫停止与某些国家/地区的居民做生意，或被迫改变我们的商业做法。例如，在尼日利亚，为了回应中央银行关于公司正在提供付款的通知

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在没有适当许可证的情况下，我们同意调整我们的运营模式，与第三方支付服务提供商合作，通过JumiaPay处理信用卡交易，直到获得适当的许可证。这一临时变化于2022年3月初生效，对尼日利亚的支付体验和平台上的支付量产生了负面影响。虽然我们目前预计这些负面影响是暂时的，但不能保证我们将能够为我们的消费者提供与我们的运营模式调整前相同的用户体验。我们于2022年4月28日在尼日利亚获得了最终支付解决方案服务提供商许可证。

由于当前或新的法律降低了该服务对客户的吸引力或禁止特定司法管辖区的居民使用该服务，因此我们的JumiaPay业务实践的任何变化都可能损害我们的业务。即使我们不被迫改变我们的JumiaPay业务做法，我们也可能被要求获得许可证或监管批准，这可能非常昂贵和耗时，我们不能保证我们能够及时或根本不能获得这些许可证。

第三方支付提供商或聚合商的业绩恶化或我们与第三方支付提供商或聚合器的关系恶化可能会对JumiaPay造成不利影响，并损害我们的业务。

JumiaPay经常依赖支付提供商和聚合器来促进消费者支付。支付提供商和聚合器通过信用卡、借记卡或预付卡、移动货币账户或银行转账从消费者那里收取付款，然后将付款转发给商家，通常在一到三个工作日内。因此，支付提供商允许商家收取信用卡或银行转账付款，而无需与我们的消费者使用的银行和/或卡网络建立直接关系。此外，在2019年，关于万事达卡对我们的投资，我们与万事达卡签订了一项为期十年的商业协议，这将使万事达卡优先提供与我们业务相关的基于支付网络的解决方案和技术。这项协议可能会导致我们与其他服务提供商的关系恶化。如果我们与其他服务提供商或第三方聚合器的关系减弱，我们向消费者提供支付服务的能力可能会受到不利影响。最后，如果这些第三方提供商和聚合器无法达到某些质量标准，我们的业务和声誉可能会受到影响。如果我们不能以可接受的条款与这些聚合商续签或续签协议，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

支付卡网络或银行手续费、规则或做法的变化，或者我们无法允许消费者在我们的平台上使用支付卡，都可能损害我们的业务。

支付卡网络或相关银行监管机构不时提高他们对接入其网络的每笔交易收取的交换费和评估，未来他们可能会进一步提高此类费用和评估。尽管我们与万事达卡达成的协议使我们能够使用万事达卡支付网关服务来处理支付交易，但我们面临的风险是，银行和支付处理商可能会将交换费和评估的任何增加转嫁给我们。交换费和评估的任何变化都可能增加我们的运营成本，减少我们的运营收入。

我们的处理商要求我们遵守支付卡网络运营规则，包括针对支付服务提供商向卖家支付的特殊运营规则，我们已同意偿还我们的处理商因我们或我们的卖家违反任何规则而被支付卡网络评估的任何罚款。支付卡网络设置和解释卡操作规则，并可以解释或重新解释现有规则，或者采用我们或我们的处理器可能发现难以或甚至不可能遵循的新操作规则，或实施成本高昂的规则。因此，我们可能会失去让消费者选择使用支付卡为他们的支付提供资金或选择他们希望用哪种货币充值的能力。任何无法接受支付卡或我们这样做的能力的任何有意义的限制，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会受到信用卡欺诈或其他欺诈行为的影响，包括身份盗窃。

根据目前的信用卡惯例，我们可能要对欺诈性的信用卡交易负责。我们目前不投保这种风险的保险。

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此外，不能保证我们已建立的欺诈评分和风险处理系统在任何时候都能正常运行，也不能保证我们的算法中没有可能导致未经授权购买的漏洞或错误。此外，日益严格的数据保护立法可能会限制我们获得算法正常运行所需的数据的能力。因此，我们可能无法在欺诈性交易发生之前识别它们或阻止欺诈性交易发生。

如果购买或付款没有得到适当的授权，或者付款确认被错误地发送，相关消费者可能没有足够的资金或能够欺骗我们，这可能会对我们的运营造成不利影响，并导致法律费用和费用增加。消费者是欺诈性交易的受害者，外部个人使用有效的消费者账户数据购买商品，包括由于身份盗窃，通常有权要求我们退还这些资金。在这种欺诈的情况下，我们可能无法或可能不寻求追回这些按存储容量使用计费。我们实行延迟结算制度，以努力防止此类欺诈，并避免将资金分配给无法交付产品的资不抵债的卖家。然而，我们不能保证这种制度将被证明总是有效的。

由于我们的支付服务JumiaPay是高度自动化的，允许即时支付，我们更容易受到欺诈的影响。我们不能完全防范内部或外部入侵者进入我们的数据平台，他们可能试图使用或操纵我们的系统，以创建、转移或以其他方式挪用属于合法消费者的资金，或创建新帐户或修改或删除现有帐户。我们的目标是平衡卖家和消费者的便利性和安全性，我们不能保证我们在防止欺诈方面完全成功。此外，允许新的和创新的在线支付选择可能会增加欺诈风险。严重的欺诈可能导致我们有义务遵守额外要求，支付更高的支付处理费或罚款，或者阻止我们留住我们的消费者。

欺诈行为可能会使我们承担责任，损害我们的声誉和品牌，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

对消费者支持的不满可能会阻止我们留住消费者。

由于与消费者和卖家的大多数互动都是在网上进行的，当消费者和卖家无法通过电话与代表沟通时，他们可能会感到沮丧。我们追求多渠道的消费者支持方法，通过电子邮件、我们的热线和社交媒体回应请求。消费者的满意程度取决于我们的消费者服务的有效性，特别是我们及时和令人满意地处理投诉的能力。随着我们的持续增长，我们可能需要添加消费者支持功能，并且可能无法及时做到这一点，甚至根本无法做到。我们的消费者支持团队的任何不满意的回应或缺乏响应，无论是由于我们的热线中断或其他因素，都可能对消费者的满意度和忠诚度产生不利影响。

对消费者支持的不满可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

任何未能维护、保护和提升我们的声誉和品牌的行为都可能对我们的业务造成不利影响。

我们的品牌在我们平台参与者中的认知度和声誉对于我们业务的增长和持续成功以及我们在所在市场的竞争力至关重要。对我们平台的任何信任丧失都可能损害我们品牌的价值，并导致消费者和卖家停止在我们的市场上进行交易，或导致参与者减少他们在我们生态系统中的商业活动水平，这可能会大幅减少我们的收入和盈利能力。随着竞争的加剧，我们预计维持和提升我们的声誉和品牌可能会变得越来越困难和昂贵，而改善我们的声誉和增加我们品牌价值的投资可能不会成功。许多因素，其中一些是我们无法控制的，对于维护和提高我们平台和品牌的声誉很重要，包括我们的能力：

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任何未能提供高质量商品和优质消费者服务的行为都可能使我们受到法律诉讼，或损害我们的声誉和品牌，并导致消费者的损失。例如，我们经营业务的几个国家的行政机构要求对各种消费品进行认证，然后才能在我们的市场上提供销售。我们的第三方销售商负责获得这些认证。如果我们允许第三方卖家在没有适当认证的情况下将他们的商品放在我们的市场上，我们可能会向我们的消费者投射，他们不能总是依赖我们市场上的商品，我们可能会受到罚款或制裁，我们可能会面临其他合规卖家的投诉。我们还制定了程序，以确保发货前的质量控制检查，但不能保证我们能够检测到所有不符合我们质量标准的产品，这可能会导致消费者失去信心并损害我们的声誉。我们将不合规和/或低质量商品的卖家除名，直到他们出示适当的证书和许可证，或直到他们的产品达到我们的高质量标准，这使得我们能够回应行政机构和卖家的投诉。然而，任何对卖家的退市都会限制我们市场上的销售总数。

我们的大部分产品由第三方卖家提供，并由第三方公司交付，并不完全在我们的控制范围内。因此，如果卖家和快递公司的不当行为，如违反产品安全法规、环境标准、税务合规、进口规则、劳动法或涉及司机和/或消费者的事件，我们可能会收到负面宣传，在某些情况下可能会分担责任，这些事件可能会使我们更难招聘新员工，或者可能要求我们改变我们的业务模式。我们还依赖第三方提供信息，包括产品特征和我们提供的商品的可用性，这可能是不准确的。虽然我们的政策是将不符合某些标准的商品或卖家摘牌，但不能保证我们有能力及时或根本没有能力将这些商品和卖家退市。

我们可能成为第三方(包括我们的竞争对手)的反竞争行为、骚扰或其他有害行为的目标。此类行为可能包括向监管机构提出的匿名或非匿名投诉，这些投诉可能源于第三方采取的行动或我们自己的商业行为。由于此类行为，我们可能会受到政府或监管机构的调查，并可能被要求花费大量时间和产生大量成本来解决此类行为。不能保证我们能够在一段合理的时间内或根本不能对每一项指控进行最后的驳斥。

任何未能维护、保护和提升我们的声誉和品牌的行为，无论是由于我们自己的行为还是第三方的行为，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们在营销方面的重大投资可能无法产生预期的结果。

为了接触到电子商务行业的不同消费者基础，并进一步建立我们品牌的知名度，我们已经并将继续产生巨额营销费用。我们在2021年下半年增加了对营销的投资，目前预计2022年将继续投资于营销举措。我们可以

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未来继续产生更高水平的营销费用。我们不能保证这一增加的营销投资将有效地增加我们平台的使用量。

为了规划我们未来的营销努力，包括决定营销渠道的组合和制定我们的营销预算，我们依赖于过去收集的关于营销措施和渠道有效性的数据。无法准确衡量我们的营销措施和渠道的有效性，例如，由于第一次消费者接触和下单之间的时间差距以及订单和收入实现的时间，可能会导致我们的营销努力没有达到预期的效果，这可能会对我们的增长和业务产生负面影响。此外，不能保证我们对所需消费者收购成本和由此产生的收入(包括与我们营销投资的有效性有关的假设)的假设将被证明是正确的。

我们不能保证我们目前的营销渠道在未来将继续有效或普遍可用。我们的在线合作伙伴可能无法提供预期的消费者访问次数，或者被此类活动吸引到我们市场的访问者可能无法进行预期的购买。例如，在我们的初级市场，除了我们传统的在线渠道外，我们还通过有针对性的电视和广播美国存托股份进行营销。这些渠道的任何中断都可能影响我们市场吸引的游客数量。新的规定可能会对某些营销渠道产生不利影响，特别是旨在控制和审查社交媒体以及加强对自然人数据保护的规定。如果由于日益严格的监管审查，我们无法使用现有的营销渠道，可能会限制我们获取和留住消费者的能力。

无法为我们的平台吸引足够的流量、让潜在消费者将我们的应用程序下载到他们的移动设备、将足够数量的网站访问或应用程序下载转化为具有足够大订单价值的购买者、建立和维护忠诚的消费者基础、增加这些消费者的购买频率，或在经济高效的基础上进行上述任何操作，都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。

我们可能无法通过电子邮件、其他消息或社交媒体与我们的消费者进行有效沟通。

我们依靠电子邮件和其他消息服务形式的时事通讯来推广我们的市场，并告知消费者我们的产品供应和/或他们的交易状态。Webmail服务组织电子邮件的方式和优先顺序的改变，第三方阻止、限制电子邮件和其他消息的传递或对其收费的行动，以及与“基于许可的营销”有关的法律或法规变化或一般限制我们发送此类消息的权利，都可能减少打开我们电子邮件的消费者数量。

此外，我们的电子邮件和消息服务故障可能会导致发送错误的消息，消费者不再想要从我们那里接收任何消息。此外，我们从我们市场的访问者那里获得同意以接收我们的时事通讯和其他消息并允许我们使用他们的数据的过程可能不充分或无效。因此，这些个人或第三方可能会指控我们发送未经请求的广告和其他消息，而我们使用电子邮件和其他消息服务可能会导致对我们的索赔。

由于我们也依赖社交媒体与我们的消费者进行沟通，相关提供商的条款和条件的更改可能会限制我们通过社交媒体进行沟通的能力。这些服务可能会在不通知我们的情况下更改其算法或界面，这可能会降低我们的可见性。此外，我们的消费者对这类社交媒体的使用可能会减少，在这种情况下，我们可能需要寻找其他可能更昂贵的沟通渠道。

无法通过电子邮件、其他消息或社交媒体进行沟通可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们依赖服务提供商来推动我们网站的流量，这些提供商可能会以可能对我们的业务产生负面影响的方式改变他们的搜索引擎算法或定价。

我们的成功取决于我们以具有成本效益的方式吸引消费者的能力。在我们的营销渠道方面，我们严重依赖与在线服务提供商、搜索引擎、社交媒体、目录和其他网站的关系，以提供内容、广告横幅和其他链接，将消费者引导到我们的网站。我们依赖这些关系作为我们市场的重要流量来源。我们还依赖应用商店提供商允许潜在消费者将我们的应用程序下载到他们的移动设备上。

搜索引擎公司定期改变他们的自然搜索引擎算法，而我们在有机搜索结果中的排名可能会受到这些变化的不利影响。搜索引擎公司也可能会认定我们没有遵守他们的指导方针，从而在他们的算法中惩罚我们。如果搜索引擎改变或惩罚我们的算法、服务条款、显示和搜索结果的特点，或者如果广告竞争加剧，我们可能无法经济高效地吸引消费者访问我们的网站和应用程序。从应用商店中删除我们的应用程序可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响。

对我们的技术平台和技术基础设施的投资可能不会产生预期的结果。

我们开发了一个可扩展的技术平台，以促进和整合我们的业务运营、数据收集分析和在线营销能力，并投入了大量资金和时间来建设和更新我们的技术平台和基础设施。为了保持竞争力，我们预计将继续在我们的技术上进行重大投资。然而，我们不能保证我们已经投入或将在未来投资的资源能够使我们开发合适的技术解决方案，并按预期维护和扩大我们的技术平台和技术基础设施，这可能会对我们的竞争能力产生不利影响，或要求我们向第三方开发商购买昂贵的软件解决方案。

如果我们对技术平台和技术基础设施的投资没有产生预期的结果，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法运营、维护、整合和提升我们的技术基础设施，或者无法采用和应用技术进步。

我们的增长和成功依赖于我们的网站和应用程序始终可供消费者访问，并具有容错能力。维护和改善我们的网站和应用程序的可用性可能会变得越来越困难，特别是在使用高峰期，随着我们的产品供应变得更加复杂，以及我们市场的访问者数量增加。我们过去经历过中断，包括由于第三方中断导致我们的网站暂时停机，未来我们可能会遇到中断、中断或其他问题，原因是我们的技术基础设施发生变化、软件故障、第三方中断、火灾、自然灾害、恐怖主义行为、破坏或破坏。如果我们不能有效地解决容量限制、对中断做出足够的反应或升级我们的技术基础设施，我们的移动应用程序或网站可能会变得不可用或无法快速加载，消费者可能会决定在其他地方购物，可能不会退货，这可能会对我们的业务产生不利影响。

鉴于互联网和移动设备的特点是快速的技术进步，包括机器学习、人工智能、微服务和无服务器架构领域的进步，我们未来的成功将取决于我们是否有能力使我们的网站、应用程序和我们技术平台的其他部分适应这些进步，并保持它们与相关操作系统的互操作性。由于传统互联网在非洲的普及率较低，我们的消费者在很大程度上依赖移动设备来访问我们的产品。特别是，自从我们推出我们的应用程序以来，来自移动设备的购买量迅速增加。然而，跨移动设备和平台的技术和其他配置的多样性，使得开发适合多种渠道的网站和应用程序变得更加困难。此外，流行操作系统的任何变化可能会降低我们网站和应用程序的功能，或给予竞争对手优惠待遇。任何未能及时适应技术进步并通过我们的网站和应用程序整合我们的产品都可能会降低我们网站和应用程序的吸引力，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们使用开源软件可能会对我们的专有软件和系统构成特别的风险。

我们在我们的专有软件和系统中使用开源软件，并打算在未来继续使用开源软件。有时，我们可能会面临来自第三方的索赔，这些索赔要求侵犯他们的知识产权，或要求发布或许可我们使用此类软件(可能包括我们的专有源代码)开发的开源软件或衍生作品，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可证，公开发布受影响的源代码部分，限制或停止使用受影响的软件，除非我们能够重新设计此类软件以避免侵权或更改或删除受影响的开源软件。

除了与许可证要求有关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可人通常不提供与软件有关的担保、赔偿或其他合同保护(例如，不侵权或功能)。我们使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为开源软件的源代码是公开的，这可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何入侵我们的网站和依赖开源软件的系统。

这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以处理，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们依赖我们的员工来发展和运营我们的业务，可能无法留住和替换现有人员或吸引新人员。

我们是一家由创始人领导的企业，严重依赖我们的创始人Sacha Poignon nec和Jeremy Hodara的持续投入。我们还有赖于我们的其他官员和其他关键人员的持续服务和业绩，他们中的许多人具有难以复制的经验和当地知识。我们的任何创始人、管理委员会和监事会成员或关键人员的意外离职或流失可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并且不能保证我们能够及时或完全地吸引或保留合适的人员来接替该等人员。我们还可能在招聘和保留合适的继任者方面产生巨大的额外费用。此外，我们的管理团队可能会不时发生变化，这可能会扰乱我们的业务。

我们的成功和增长战略还取决于我们通过识别、吸引、招聘、培训、整合、管理和激励新的有才华的人员来扩大业务的能力，这可能需要大量的时间、投资和管理关注。对人才的竞争非常激烈，特别是对技术专家和我们业务领域的其他合格人员的竞争。例如，其他领先的技术平台也在葡萄牙波尔图运营技术中心，并与我们直接竞争相同的人才库。此外，某些政府开始通过限制外籍人士或外国工人的数量，促进土著人民获得更好的工作场所。虽然我们的本地员工队伍大多由当地员工组成，但我们集团层面的管理层和当地层面的某些关键人员都是来自非洲以外的国家的外籍人士，任何就业和移民法规都可能对我们留住或取代所需人员的能力产生不利影响。此外，我们的员工和/或与我们合作的第三方服务提供商在履行职责时可能会遇到事故或成为刑事诉讼的受害者，这可能会增加我们招聘新员工的难度，甚至可能要求我们改变我们的商业模式。

无法保留和替换现有人员或吸引新人员可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们在分散的基础上管理我们的运营，这带来了某些风险，包括我们识别或应对影响我们业务的问题的能力可能比在更集中的环境中更慢或更差的风险。

虽然我们在阿联酋迪拜有多个行政职能团队，在葡萄牙波尔图有一个中央技术、研发和数据团队，但我们在分散的基础上管理我们的某些业务。从历史上看，我们的高管经常出差，但在新冠肺炎疫情期间，他们减少了出差。限制国际旅行的事件，如新冠肺炎疫情，可能会对我们有效管理和发展业务的能力产生负面影响。

我们的当地管理人员在日常运营方面有很大的自由。这种结构带来了各种风险，包括与在更集中的环境中相比，我们识别或应对影响我们业务的问题的能力可能会更慢或更差。此外，我们发现合规相关问题的速度可能会更慢，而且与在更集中的环境中相比，公司范围内的业务举措，如集成不同的信息技术系统，可能更具挑战性和成本，而且它们失败的风险更高。根据问题或计划的性质，这种失败可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能保持这种文化，我们可能会失去由我们的文化培育的创新、创造力和团队合作，这可能会损害我们的业务。

我们相信，我们的企业文化和协作精神是我们成功的重要因素，我们相信这会促进我们员工的创新、团队合作和激情。随着我们的不断发展，我们可能很难维持或调整我们的文化，以充分满足我们未来和不断发展的业务的需求，我们必须能够有效地整合、发展和激励越来越多的员工。任何未能保留我们的文化也可能对我们留住和招聘人员、维持我们的业绩或执行我们的业务战略的能力产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们要投保的险别多种多样，我们可能得不到足够的保险。

虽然我们购买了我们认为是本行业惯例的市场标准保险，但此类保险并不涵盖与我们的业务相关的所有风险。事故和其他事件，包括我们技术平台的中断或安全漏洞，可能会导致我们的运营中断或导致我们产生重大成本，所有这些都可能不在我们的保单覆盖范围内或完全覆盖。此外，我们的保险范围受到各种限制和排除、扣缴金额和限额的限制。此外，如果我们的任何保险提供商破产，我们可能无法成功地向该保险提供商索赔。未来，我们可能无法获得当前水平的保险，或者根本无法获得保险，我们的保险保费可能会大幅增加。

缺乏足够的保险范围可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会受到有关反洗钱和反恐融资的指控、执法程序和诉讼。

由于现金支付在我们目前运营的国家/地区仍然是最受信任和使用最广泛的支付方式，我们的运营主要依赖于我们的“货到付款”支付选项，即消费者在交货时以现金支付他们的订单。我们已实施并致力改善集团范围内的各项政策和程序，包括内部控制和“认识客户”程序，并遵守所有适用的反洗钱和反恐怖分子融资法律和法规，以防止洗钱和恐怖分子融资。然而，我们的政策和程序可能不能完全有效地防止其他各方在我们不知情的情况下利用我们的平台或与我们合作的任何金融机构作为洗钱(包括非法现金操作)或恐怖分子融资的渠道。尽管我们采取措施对卖家进行尽职调查，

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我们不能保证我们的生态系统中没有作为美国制裁目标的个人和实体(统称“个人”)，包括美国财政部外国资产控制办公室(“OFAC”)特别指定的国民和受封锁人士名单或其他国际制裁名单上指定的个人和实体。除了我们自己的内部程序外，我们还依赖某些支付和贷款服务提供商，包括银行和其他金融机构，制定各自适当的反洗钱合规政策和程序。任何加强我们了解您的客户的努力以及对不遵守我们政策的惩罚，都可能阻止某些卖家与我们做生意，或者可能导致我们现有的一些卖家账户关闭，这可能会对我们的业务发展产生负面影响。

我们没有因为实际或据称的洗钱或恐怖分子融资活动而受到罚款或其他惩罚，也没有遭受商业或其他声誉损害。然而，如果我们与洗钱或恐怖分子融资有关，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会受到监管罚款、制裁、因未报告此类活动而可能受到的刑事指控，或其他形式的执法，包括被添加到任何禁止某些方(例如美国银行和金融机构)与我们进行交易的“黑名单”，所有这些都可能对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。即使我们和与我们合作的任何金融机构继续寻求遵守适用的反洗钱和反恐怖融资法律和法规，我们和这些金融机构也可能无法确保完全遵守反洗钱和反恐怖融资法律和法规，因为这些活动的复杂性和保密性。

对我们或本行业的任何负面看法，例如我们或本行业其他人未能发现或阻止洗钱或恐怖分子融资活动所产生的负面看法，即使事实不正确或基于个别事件，都可能损害我们的声誉，破坏我们建立的信任和信誉，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生负面影响。

我们的活动或我们股东在经济制裁目标国家的活动可能会对我们的声誉产生负面影响。

国际社会的许多成员对包括伊朗在内的某些国家实施经济制裁和其他限制性措施。在适用的框架内，我们的旅游业务历来允许消费者预订伊朗境内的酒店和航班。虽然这些优惠带来的收入并不重要，但我们不能排除围绕这些优惠的负面宣传可能会损害我们的声誉。此外，我们任何违反适用的经济制裁法律或法规或其他限制性措施的行为都可能导致刑事、民事和/或物质经济处罚。任何负面宣传或经济处罚都可能损害我们的声誉，并可能导致我们成为撤资和类似举措的目标。

外汇管制可能会限制我们子公司兑换或转移外币金额的能力。

我们在公司层面上产生运营现金流的能力取决于其子公司上游资金的能力。我们目前开展业务的几个国家都有外汇管制，可以不时对本币兑换外币和向国外转移资金施加限制。这些控制在过去一般不会因为我们的负盈利能力而造成重大的运营问题，但在未来可能会变得更加繁重。这些控制和未来可能实施的其他控制可能会限制我们子公司向我们转移现金的能力。

此外，在我们目前经营业务的一些国家，我们的卖家已经并可能在未来经历将大量当地货币兑换成外币的困难，特别是由于外汇市场缺乏流动性，使他们无法进口某些商品，并阻碍他们在我们的市场上成功销售。此外，由于某些国家的现金流高度依赖于某些原材料的出口，这种货币的兑换能力可能会受到此类出口付款时间的限制，这要求我们围绕这种限制来组织货币兑换。

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我们不能保证未来不会实施对货币兑换的额外限制，也不能保证这些限制不会限制我们的子公司向我们转移现金的能力，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

如果我们不能通过某些关键绩效指标准确评估我们的绩效，这可能会对我们确定和实施适当战略的能力产生不利影响。

我们通过一系列关键业绩指标来评估我们业务的成功，如年度活跃消费者数量、季度活跃消费者数量、订单、GMV、冠捷科技和JumiaPay交易，以及调整后的EBITDA。我们的关键绩效指标可能无法与我们的竞争对手使用的类似名称的指标相比较，也没有得到独立第三方的验证。

获取准确的数据来计算我们的关键业绩指标可能很困难，特别是因为我们的运营历史有限，而且不能保证我们迄今收集的信息是准确或可靠的。例如，我们使用消费者账户来确定年度活跃消费者的数量。然而，消费者账户的数量可能高于实际的个人年度活跃消费者数量。TPV包括间接支付量，因此可能无法与其他公司使用的类似衡量标准进行比较。由于数据收集流程薄弱或容易出错、不当行为或恶意卖家或消费者行为，GMV可能会被夸大。此外，我们从第三方服务提供商那里获得某些信息，他们帮助我们评估我们的业务表现，包括Google Analytics。此类相关第三方服务提供商可能不会完全披露他们如何编制此类信息的方法，我们不能保证此类信息是准确的。

因此，我们的关键业绩指标可能不能反映我们的实际运营或财务业绩，也不是我们当前或未来收入或盈利能力的可靠指标。因此，潜在投资者在投资我们的美国存托凭证时，不应过度依赖这些关键业绩指标。我们业务的管理依赖于我们的关键业绩指标和从这些指标衍生出来的其他指标，如果这些指标中的任何一个不准确，我们可能会做出糟糕的决定。此外，如果我们报告的关键业绩指标严重错误，投资者可能会对我们报告的信息的准确性和可靠性失去信心，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法准确预测收入并适当规划我们的支出。

我们根据运营预测和对未来收入的估计来确定当前和未来的费用水平。收入和经营业绩很难预测，因为它们通常取决于我们市场上下订单的数量和时间以及它们的履行情况，所有这些都是不确定的。此外，我们的业务受到世界各地一般经济和商业状况以及新冠肺炎疫情的影响。收入的疲软，无论是由于消费者偏好的变化、供应和物流的中断，还是由于本地或全球经济的疲软，都可能导致收入水平下降，我们可能无法及时调整支出，以弥补任何意外的收入缺口。这种无能为力可能会导致我们在某个季度的税后亏损高于预期。如果实际结果与我们的估计不同，我们在相关时期的财务结果可能低于预期。

我们根据管理层在最终确定相关财务报表时的风险评估作出拨备。如果风险被估计为可能发生，我们会在财务报表中进行拨备。风险评估可能会在不同的时期发生变化，可能会出现额外的风险。风险评估的变化可能导致确认额外拨备或撤销现有拨备，这可能对我们的财务业绩产生实质性影响。此外，尽管已计提的风险对我们的财务业绩的影响有限，但这些风险的实现可能会导致大量现金外流，这可能会对我们的流动性产生重大不利影响。截至2021年12月31日，我们对负债和其他费用的流动和非流动拨备为3710万美元，包括3420万美元的税收拨备。

如果我们没有准确地预测收入或适当地计划我们的支出，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们的业务受季节性波动的影响，这可能会对我们的业绩产生实质性影响。

我们的业务是季节性的，因此，我们的收入往往会在每个季度之间波动。例如，我们认为第四季度，包括黑色星期五和许多国家的年终假期，对创造收入特别重要。某些特殊活动，包括选举或朱米亚周年纪念，会导致我们市场对商品的需求增加。未来，如果消费者更加关注某些特殊活动，这种季节性可能会变得更加明显。

由于这种季节性，在我们通常经历特别高需求的时期，任何对我们市场上的商品需求产生不利影响的因素，包括不利的经济条件或相关时间爆发的疫情、导致交货时间延长的物流和其他履行限制、我们网站的故障以及我们竞争对手的特别优惠，都可能对我们的业绩产生不成比例的影响，我们可能会因为冲销过剩库存而导致收入和亏损减少。例如，斋月有积极的影响，比如斋月之前某些产品的订单增加，而消极的影响，比如斋月期间由于劳动力有限而造成的物流和履行限制。

此外，在这些时期，总体需求疲软的任何负面影响，都可能因旨在清理过剩商品的全行业降价而加剧。季节性也使我们很难准确预测对我们商品的需求，并获得足够数量的这些商品。如果我们未能预料到对我们产品的高需求，而不能满足这种需求，我们可能会失去消费者和收入，并可能无法增长我们的业务。由于这些因素和其他因素，我们的运营结果一直在波动，而且可能会继续波动，其中一些因素是我们无法控制的。此外，我们的快速增长掩盖了原本可能在我们的运营结果中明显表现出来的季节性。如果我们的增长放缓，我们预计我们业务的季节性可能会变得更加明显。

鉴于我们的业绩可能因季度和年度的不同而不同，我们一个季度或一年的运营业绩不一定与另一个季度或年度进行比较，也可能不能预示我们未来几个季度或几年的财务表现。对我们的运营结果进行逐期比较可能没有意义，您不应依赖它们作为未来业绩的指示。

在我们目前开展业务的国家/地区，可能很难获得所需的许可证、许可或批准，一旦获得，可能会被任意修改或撤销，也可能不会续签。

鉴于我们提供的商品和服务多样化，我们需要从我们目前所在国家的国家、地区和地方政府或监管机构获得大量批准和许可证。例如，我们可能需要获得许可证才能继续提供或扩展我们的某些支付解决方案或贷款服务，而不能保证我们将及时或根本不能获得任何此类许可证。即使获得了许可证，相关当局也会对许可证进行审查、解释、修改或终止。

此外，我们没有作为直接支付服务提供商运营所需的许可证。相反，在那些需要此类许可证的司法管辖区，我们通常寻求通过与现有的持牌银行或支付服务提供商达成协议来提供我们的JumiaPay服务。如果这些合作伙伴中的任何一个被吊销执照，可能会禁止他们继续提供服务，也可能会限制我们的运营。对适用许可证要求的任何不利解释或修改或所需许可证的任何终止都可能严重损害我们在相关国家/地区的业务，或可能要求我们关闭在相关国家/地区的部分或全部业务。例如，自2021年1月1日起在加纳实施的《2019年支付系统和服务法案》和在乌干达实施的2020年《国家支付系统法案》引入了适用于JumiaPay及其合作伙伴的新许可要求。我们可能寻求收购支付服务提供商或其他与我们的JumiaPay服务相关的许可证，包括通过收购许可实体，我们可能获得的任何许可证都将受到相关当局的审查、解释、修改或终止，并将使我们的业务受到监督和合规义务的约束，我们可能无法及时解决这些义务。

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我们不能保证有关当局不会采取任何可能对这些许可证、许可或批准或我们销售商品和提供服务的能力产生实质性不利影响的行动，例如增加许可、许可或批准费用或缩小许可服务范围的行动。我们在获得或维护其中一些许可证、批准和许可时可能会遇到困难，这可能需要我们做出重大努力并产生额外费用。如果我们在没有许可证的情况下运营，我们可能会被罚款、刑事起诉或其他法律行动，包括暂停运营。获得或维持许可证、批准或许可的任何困难，或其修订或撤销，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

法律、监管和税务风险

我们的全球业务涉及额外的风险，我们受到或可能面临众多、复杂、有时相互冲突的法律和监管制度的风险敞口。

我们的业务受制于不同国家/地区的众多法律，包括适用于电子商务部门的法律，例如有关隐私、数据保护和数据安全、在线内容和电信的法律，以及适用于一般上市公司的法律，特别是有关知识产权保护、当地就业、税收、金融、洗钱、在线支付、消费者保护、产品责任和我们的商品标签、竞争、反腐败和国际制裁的法律。在外国开展业务存在误解和错误执行当地法律法规的固有风险。此外，许多法律和法规适用于我们市场上的商品。由于我们不是自己制造这些商品，我们确保这些商品符合所有适用法规的能力是有限的。在我们运营的任何市场中，如果与消费者产品、产品责任或消费者保护相关的法律法规发生变化，可能需要额外的投资，以便为我们的平台制定更好的质量控制措施，提高产品安全，或抵御潜在的产品责任诉讼。

我们不能保证我们过去一直完全遵守适用的法律和法规，也不保证我们将来能够完全遵守这些法律和法规。此外，我们努力在我们开展业务的每个国家获得并保留所有必要的营业执照、许可和许可。然而，我们不能保证相关监管机构会同意我们对我们现有监管许可证和许可的充分性的立场，或我们关于获得许可(包括反垄断许可)要求的法律分析。我们在遵守适用的法律和法规方面采取动态方法，依赖我们运营的每个司法管辖区的高级管理人员持续识别和解释适用于我们业务活动的法律和法规。法律和监管框架中的不确定性可能会不时影响我们的判断或外部法律顾问的法律评估和意见，并导致对某些法律要求的相关性做出不正确的基于风险的判断。此外，由于某些产品的合法性或合规性存在不确定性，我们有时未能及时将不合规的产品和卖家摘牌。违反适用于我们的任何法律或法规--包括与消费品、产品责任或消费者保护相关的法律和法规--可能会导致诉讼、刑事起诉、消费者、业务合作伙伴和/或竞争对手的损害索赔，或政府当局的广泛调查和对我们的巨额罚款。即使是对违规行为的毫无根据的指控，也可能对我们的声誉和业务造成不利影响。

适用于我们业务的法律框架的任何变化都可能对我们的运营和盈利能力产生不利影响。如果我们继续扩大我们的业务，我们将受到新的法律框架的约束，这些框架甚至更加复杂。我们目前运营或未来可能运营的各个国家的法律法规正在演变。因此，这些法律法规可能会发生变化，有时可能会相互冲突，使遵守它们变得更加困难。

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我们受到政府监管和其他与隐私、数据保护和信息安全相关的法律义务的约束。如果我们不能遵守这些规定，我们可能会受到政府执法行动、诉讼、罚款和处罚或负面宣传的影响。

我们从我们的消费者和潜在消费者那里收集个人身份信息和其他数据。我们利用这些信息向我们的消费者提供服务和相关产品，支持、扩大和改进我们的业务，并定制我们的营销和广告努力。我们也可能在消费者授权或我们的隐私政策中描述的情况下，与某些第三方共享消费者的个人数据。因此，在我们开展业务的某些国家，我们在保护个人数据、隐私和信息安全方面受到政府监管和其他法律义务的约束，全球范围内限制或控制个人数据使用的法律已经并将继续大幅增加。

例如，在欧洲，2018年5月25日生效的《一般数据保护条例》(GDPR)对个人数据的使用实施了严格的操作要求。这些严格的要求包括扩大披露范围，告知消费者有关个人数据的使用，加强对消费者概况的控制，以及增加消费者访问、控制和删除其个人数据的权利。此外，还规定了强制性的数据泄露通知要求，并大幅增加了对较大金额者的处罚，罚款金额为2000万欧元或上一财年全球营业额的4%。此外，围绕数据保护、数据隐私和信息安全的监管格局正在整个非洲迅速发生变化。我们开展业务的所有国家都有个人数据保护法。其中许多数据保护法律和法规是最近才颁布的，并且正在不断演变。在一些国家，数据保护立法还没有得到充分的资源和运作。我们的业务从我们网站的用户、客户、卖家、供应商、承包商和其他个人收集个人数据。遵守新的数据保护法规是一项挑战，特别是在尚未发布实施新立法的实际指导方针的情况下。

非洲各种数据保护法的遵守具有挑战性，因为不同监管制度的性质复杂，有时甚至相互矛盾。由于我们开展业务的各个非洲国家的数据保护法规并不统一，我们跨境传输消费者信息的能力受到我们遵守条件和限制的能力的限制，这些条件和限制因国家而异。在数据保护法特别严格的国家，我们可能根本无法将数据传输到国外，可能需要在我们收集数据的每个这样的国家托管单独的服务器。在许多国家，相关法律还要求公司在个人数据泄露时通知消费者。

此外，许多数据保护制度根据消费者所在地区而适用，随着我们的扩张和新法律的颁布或现有法律的变化，我们可能会受到新的法律、法规或标准或对现有法律、法规或标准的新解释，包括数据安全、数据隐私和电子邮件提供商监管领域的法律、法规或标准，以及要求某些数据本地化的法律、法规或标准，这可能需要我们产生额外的成本并限制我们的业务运营。

我们未能或被认为未能遵守迅速发展的隐私或安全法律、政策、法律义务或行业标准，或任何导致未经授权发布或转移个人身份信息或其他消费者数据的安全事件，都可能导致政府执法行动、诉讼(包括消费者集体诉讼)、刑事起诉、罚款和处罚或不利宣传，并可能导致我们的消费者失去对我们的信任，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会受到适用于互联网和电子商务部门的法规变化的不利影响。

随着互联网在全球范围内继续给商业关系带来革命性变化，在线普及率增加，可能会通过与互联网使用有关的新法律法规，特别是电子商务部门。这些法律法规可能会规范数据的收集、使用和保护、消费者保护、在线支付、定价、反贿赂、税收、国别价格和网站内容以及与我们的业务相关的其他方面。通过或修改与我们的运营相关的法律或法规可能会对我们的

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通过增加合规成本，包括在不合规的情况下因保密或安全漏洞而增加业务，以及增加行政负担。特别是，与隐私相关的监管可能会干扰我们收集和使用个人信息的战略，将其作为我们沿价值链以数据为导向的方法的一部分。我们必须遵守在我们开展业务的所有国家/地区的适用法规，任何违反规定的行为都可能导致罚款和其他制裁。

更改适用于互联网和电子商务部门的使用规则可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

在我们开展业务的某些国家，法律和监管环境可能不稳定，这可能会减缓经济发展。

在我们目前开展业务的国家，我们的业务以及我们提供的商品和服务都受到各种立法和监管措施的约束。与美国相比，我们目前开展业务的许多国家的法律制度都不那么成熟。

其中许多国家在法律制度和立法方面的弱点给投资和商业带来了不确定性，原因是不断变化的要求可能代价高昂、前后矛盾、司法系统预算有限、司法解释有问题和(或)监管制度不足。这些风险可能会对我们目前开展业务的国家的经济状况产生负面影响。这些因素还可能导致我们在相关国家的某些业务中断或运营费用增加。这些国家的法律和监管条款的变化可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响，这可能是我们无法预料的。

此外，政府当局在我们目前经营的许多市场都有高度的自由裁量权，有时行使自由裁量权的方式可能被认为是选择性的或武断的，或者可能被视为受到政治或商业考虑的影响。此外，在我们目前开展业务的国家中，许多政府有权在某些情况下，通过法规或其他政府行动，干预合同的履行，或终止合同或宣布合同无效。政府行动可能包括吊销许可证、扣留许可证、刑事起诉和民事诉讼。在一些国家，当经济环境恶化时，为了弥补由此造成的收入短缺，当局实施了新的规定，特别是与税收和关税有关的规定，有时甚至出人意料。不能保证我们目前所在国家的立法当局不会通过新的法律或法规，或修改现有的法律和法规，从而对我们的商业模式产生重大负面影响，甚至可能使我们的商业模式不再可行。

我们目前运营的新兴国家的法律体系薄弱，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们在某些被认为腐败普遍的国家做生意，我们面临着敲诈勒索和违反反腐败法律法规的风险。

许多国家现行的反腐败法律和条例一般禁止公司为了建立或维持商业关系而直接或间接向公务员、公职人员或政府成员支付款项。此外，我们还须遵守美国1977年《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)的某些条款。《反海外腐败法》禁止直接或间接向政府官员、政党或政治候选人提供、提供、承诺或授权任何有价值的东西，目的是获得或保留业务或获得任何不正当的商业利益。我们在某些国家开展业务，或可能将我们的业务扩展到这些国家，在这些国家，腐败和敲诈勒索的风险很高，在某些情况下，腐败和敲诈勒索被认为是普遍存在的，我们的公司可能必须获得公职人员的批准、执照、许可证或其他监管批准。

因此，我们面临的风险是，我们的员工、顾问、代理或代表我们工作的其他第三方可能会违反反腐败法和

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规章制度，尤指对勒索的要求或企图的回应。我们实施了预防和培训方案以及旨在促进最佳做法、发现和防止此类违规行为的内部政策和程序。然而，这些预防和培训措施可能被证明是不够的，我们的员工、顾问和代理人可能已经或可能从事我们或相关人员可能承担责任的活动。我们不能保证，即使这些政策和程序得到加强，也会一直得到遵守，或有效地发现和防止所有违反适用法律的行为以及每一起欺诈、贿赂和腐败事件。

此外，包括《反腐败法》在内的一些反腐败法律法规要求我们保持准确的账簿和记录，合理详细地反映公司资产的处置情况，并实施适当的内部控制，以确保我们的运营不涉及腐败、非法支付或敲诈勒索。这些当地法律法规的多样性和复杂性以及我们业务在不同国家和市场的分散性造成了风险，在某些情况下，我们可能会被认为违反适用的法律和法规，特别是与未能遵守与账簿和记录、财务报告或内部控制等有关的法律和法规有关的法律和法规。

任何实际或被认为违反或违反这些反腐败法律和法规的行为，包括任何可能对被认为或实际存在的不当行为进行的政府或内部调查，都可能影响我们的整体声誉，并根据具体情况，使我们面临行政或司法程序，这可能导致刑事和民事判决，包括罚款和罚款，可能禁止与某些国家的供应商或消费者保持业务关系，以及可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响的其他负面后果。

我们可能面临某些出口管制以及贸易和经济制裁法律和法规的风险，这可能会削弱我们在国际市场上竞争的能力，并使我们对不遵守规定承担责任。

我们的业务活动可能使我们面临各种贸易和经济制裁法律法规，包括但不限于OFAC的贸易和经济制裁计划(“贸易控制”)。在这种情况下，这种贸易管制可能会禁止或限制我们直接或间接在作为全面禁运对象的某些国家(即受制裁国家)内或与之进行活动或交易的能力，以及与作为与贸易管制有关的禁令和限制的目标的个人或实体(即受制裁各方)进行活动或交易的能力。此外，我们对某些消费者的销售和服务有时可能会触发美国法律的报告要求。

尽管我们已经实施了旨在确保遵守适用的贸易管制的控制措施，但如果我们未能成功遵守这些控制措施，可能会使我们面临负面的法律和商业后果，可能包括民事或刑事处罚、政府调查以及财务和声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

劳动力成本增加、遵守劳动法律法规以及未能与工会保持良好关系可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们被要求遵守每个我们拥有员工的国家的广泛劳动法规，包括关于工资、社会保障福利和解雇付款的规定。如果我们不遵守这些规定，我们可能会面临劳工索赔和政府罚款，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。我们利用自由职业者的服务来推广我们的产品。不能保证我们与这些自由职业者的关系不会被视为一种雇佣安排，这可能会导致我们的人事支出增加。

政府可以采取法律、法规和其他措施，要求私营部门的公司增加工资，并向员工提供特定的福利。例如，在德国，最近的一项立法倡议旨在扩大监事会级别的员工代表性。如果按照建议立法，我们监事会的成员中将有多达一半是雇员代表。此外，尽管我们目前将JForce计划的成员作为独立销售顾问进行补偿，但某些司法管辖区可能会将他们重新归类为员工，这将要求我们更改他们的薪酬和福利

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结构。我们可能面临来自工会或其他方面的压力，要求增加员工工资，我们还面临着可能出现其他与劳动有关的纠纷的风险。导致罢工或其他中断的劳资纠纷可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们的风险管理和合规结构是最近才实施的，存在可能被证明是不充分的风险。

我们正处于建立专门的集中风险和合规职能的早期阶段。我们继续实施集团范围的风险管理和合规计划，旨在防止我们的管理层、员工、顾问、代理和卖家的腐败、欺诈和其他形式的犯罪或其他形式的违规行为。尽管我们试图提高该计划的有效性和效率，以及我们执行系统合规检查的频率，但考虑到我们业务的广泛范围，特别是在我们目前运营或过去运营的一些国家/地区，腐败和敲诈勒索很常见，但事实可能证明，此类控制不足以防止或检测违规行为。此外，某些员工、顾问、代理商或销售商可能为了赢得业务或合谋规避我们的合规控制而从事非法行为或腐败行为。同样，我们可能无法识别、缓解或管理相关的风险敞口。例如，我们发现了过去内部控制的失误，包括我们的独立JForce代理、员工和卖家的欺诈行为，员工和JForce代理下的不当订单，以及有关当地管理欺诈行为违反公司现金管理政策的指控。虽然我们对国家和集团层面的内部控制进行了改进，并对其进行了例行监测，但我们不能确定这种内部控制程序是否有效，或者我们的政策是否会得到遵守。

不遵守适用的法律和法规可能会损害我们的声誉和竞争能力，并导致对我们、我们的管理机构成员和我们的员工采取法律行动、刑事和民事制裁或行政罚款和处罚，如吊销营业执照或许可证。它们还可能导致第三方的损害索赔或其他不利影响，包括集体诉讼或国家和国际监管机构的执法行动，导致我们的业务受到限制)。

我们的合规结构在防止或检测违规行为方面的任何失误都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权免受第三方的侵犯。

我们相信，我们的知识产权，包括消费者数据、版权、品牌、商标、商业秘密和专有技术，对我们的成功至关重要。我们已经开发并将继续开发大量的专有软件、流程和其他专有技术，包括对我们的运营特别重要的各种相关技术。然而，我们可能无法在所有相关国家获得对此类知识产权或其他专有技术的有效保护。如果适用于我们知识产权的法律法规发生变化，这可能会使有效保护此类知识产权变得更加困难。

此外，我们可能需要花费大量资金来监测和保护我们的知识产权，并且不能保证我们能够成功地发现所有侵犯、挪用或其他违反我们知识产权的行为并成功地追究它们。我们向第三方服务提供商提供某些信息，这些服务提供商帮助我们评估我们的业务表现，例如Google Analytics。因此，我们只有有限的控制权来确保这些信息不会被相关的第三方服务提供商滥用或传递给其他第三方，包括我们的竞争对手。

如果我们对侵犯我们的知识产权提起诉讼，这类诉讼可能会被证明代价高昂，而且不能保证最终会成功，我们获得的裁决将充分弥补我们遭受的损害。如果我们依赖合同协议来保护我们的知识产权，这种协议可能会被发现是无效的或不可执行的。此外，我们的一些知识产权可能会受到挑战或

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通过行政程序或诉讼被发现无效的，第三方可以独立开发或以其他方式获得同等的知识产权。

如果不能充分保护我们的知识产权，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能会被指控侵犯第三方的知识产权。

当我们在业务中使用各种知识产权时，消费者、监管机构或其他第三方可能会指控我们使用的知识产权侵犯了他们的知识产权，因此我们可能会受到指控和诉讼。即使是毫无根据的侵权指控也可能对我们的声誉和业务造成不利影响，并可能需要大量资源来进行防御。如果我们试图从此类第三方获得许可证以解决任何纠纷，则不能保证这些许可证将以可接受的条款提供给我们，或者根本不能保证，在这种情况下，我们可能被要求更改我们的品牌或改变我们目前的运营方式。

此外，在我们的供应商制造某些产品而不考虑第三方知识产权的情况下，我们可能无法继续销售这些产品。此外，我们与第三方签订的一些协议可能包含有关保护授权给我们的第三方知识产权的条款。违反这些条款，例如未经授权的子许可或披露机密源代码，可能会要求我们支付巨额罚款，阻止我们未来使用此类知识产权，并可能导致针对我们的诉讼。此外，我们的一些专有技术是在我们从第三方获得许可的专有和非专有软件的基础上开发的。如果通过诉讼或其他程序质疑或发现这些许可证无效，我们可能无法继续使用此类专有技术。

任何侵犯第三方知识产权的行为都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们可能无法获取、使用和维护我们的域名和商标。

我们已经注册了各种文字和图形商标以及互联网域名，并希望在未来注册更多类似的权利。这些权利受到相关监管机构的监管，并受我们注册国家的商标法和其他相关法律的约束。

如果我们不能以合理的条款获得或维护我们现有的或未来的单词和比喻商标以及互联网域名，我们可能会被迫产生大量额外费用或无法按预期运营我们的业务。此外，管理域名的法规以及保护商标和类似专有权的法律可能会发生变化(例如，通过建立额外的通用或国家代码顶级域名或更改注册流程)，这可能会阻止我们按预期使用这些权利。此外，我们可能无法阻止第三方注册和使用干扰我们已注册的域名和商标。

无法维护我们的域名和商标可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们可能会卷入诉讼或其他可能对我们的业务产生不利影响的诉讼。

在我们正常的业务活动中，我们经常面临各种诉讼，特别是在产品保修、延迟付款或交货、竞争法、知识产权纠纷、劳资纠纷和税务问题方面。此类诉讼受到内在不确定性的影响，不利的裁决可能会要求我们支付金钱损害赔偿金，或者规定禁止我们进行关键活动的禁令，例如营销某些商品。即使对我们提出的法律索赔没有法律依据，针对此类索赔进行辩护也可能既耗时又昂贵，并可能转移管理层对其他商业问题的注意力。此外，我们可能会决定解决此类索赔，这对我们来说可能是昂贵的。

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如果我们卷入诉讼或其他诉讼程序，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们使用标准化的文件、合同以及条款和条件，如果任何条款被认定为无效，则会对我们的业务造成更大的负面影响。

我们使用标准化的文件、合同以及条款和条件来管理我们与大量卖家和消费者的关系。如果发现这些文件、合同或条款和条件包含对我们不利的解释的条款，或者如果任何条款被认为是无效的，从而被对我们不利的法定条款取代，我们的大量合同关系可能会受到影响。

此外，标准化条款和条件必须符合我们目前运营的各个国家关于一般条款和条件的成文法，这意味着在许多国家，此类标准化条款和条件受到法院的严格审查。我们不能保证我们目前使用的所有标准化条款和条件都符合并将继续符合相关要求。即使条款和条件是根据法律意见准备的，我们也不可能保证这些条款和条件是有效的，因为适用于这些条款和条件的法律和/或法院对它们的解释可能会继续发生变化。

如果我们的标准化文件、合同或条款和条件中的条款被发现无效，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们受到海关和外贸法规的约束，这些法规可能要求我们修改目前的业务做法，导致成本增加，或者可能导致通过海关处理货物的延迟，这可能会限制我们的增长，并导致我们遭受声誉损害。

作为日常业务的一部分，我们进口了大量的商品和服务，此类进出口可能受到海关或外贸监管的约束。此外，我们依赖第三方，特别是我们的卖家，进行某些进口、出口或海关申报，因此我们对此类申报的控制有限。任何违反海关或外贸法规的行为都可能导致罚款或导致我们的货物被扣押，在这种情况下，我方货物的交付可能会延迟或完全失败。如果这些法律或法规发生变化或被我们的管理层、员工或卖家违反，我们的货物可能会延迟发货，受到罚款或处罚，或遭受声誉损害，这可能会减少对我们服务的需求，并对我们的运营结果产生负面影响。

法律要求经常发生变化，并受到解释的影响，我们无法预测遵守这些要求的最终成本或它们对我们运营的影响。我们可能被要求进行巨额支出或修改我们的业务做法，以遵守现有或未来的法律和法规，这可能会增加我们的成本，并在很大程度上限制我们运营业务的能力。

我们的业务依赖于我们及时采购和分发货物的能力。因此，我们依赖于货物通过世界各地开放和可运营的港口的自由流动。港口的劳资纠纷或其他中断给我们的业务带来了重大风险，特别是在工作放缓、停工、罢工或其他中断发生的情况下。这些因素中的任何一个都可能导致销售减少或订单取消，这可能会限制我们的增长，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们的业务受制于我们目前所在国家/地区的一般税收环境，这种税收环境的任何变化都可能增加我们的税收负担。

我们的业务受我们目前所在国家/地区的一般税收环境的影响。我们使用税损结转和其他优惠税收条款的能力取决于这些国家的税法及其解释。税务立法、行政措施或判例法的改变可能会增加我们的税收负担，这种改变甚至可能具有追溯力。此外，主管税务机关和法院可能会对税法做出不同的解释，并且它们的解释可能会随时发生变化，这可能会导致我们的税收负担增加。例如，在一些国家，税务当局试图确定提供下列服务的收入的特征

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根据其国内立法和/或税收条约，将服务作为特许权使用费，这将导致征收预扣税，并可能显著增加我们的税收负担。此外，立法者和税务当局已经或可能改变适用于跨境服务增值税(“增值税”)的属地规则或其解释，这可能会导致过去和未来的大量额外支付。此外，法院裁决有时会被主管税务机关忽视或被上级法院推翻，这可能导致更高的法律和税务咨询成本，并造成重大不确定性。

各国税务机关目前正在审查对电子商务活动的适当处理。最近，几个非洲国家对电子商务和移动服务征收了新的或增加了现有的税收。例如，2018年，乌干达对包括Facebook、WhatsApp和Twitter在内的Over-the-Top(OTT)服务征收每天200乌干达先令(相当于0.05美元)的税。未按日支付的用户将无法使用指定的OTT服务。此外，乌干达于2018年开征了一项新的移动转账税。该税最初是对收款和提款征收1%的税，后来降至只对提款征收0.5%的税。象牙海岸在2018年1月对移动转账征收了类似的0.5%的税。最后，肯尼亚多年来一直对移动货币转账征税，并于2018年底将其移动货币转账税从10%提高到12%，并于2021年在肯尼亚实施了数字服务税，税率为交易总额的1.5%。其他非洲国家可能会对OTT服务、移动转账或其他电子商务和移动服务征收新税，或者现有电子商务和移动服务税的国家将提高目前的税率。现有或新的电子商务和移动服务税可能会增加消费者的移动电话使用和数据计划的成本，这可能会阻碍移动电话的使用或减缓我们市场的移动电话采用率。此外，对移动转账征税可能会增加与JumiaPay相关的成本，并阻碍其使用。

此外，由于我们电子商务业务的全球性，各国可能会试图征收与我们的活动相关的额外销售、收入或其他税收。这种新的税收规定可能会让我们或我们的消费者承担额外的税收，这将增加我们的税收负担，并可能降低我们在线产品的吸引力。在我们开展业务的某些国家，增值税税率特别高。例如，摩洛哥的增值税为20%，象牙海岸为18%。在这些国家，我们面临这样的风险，即我们市场上的组织卖家可能试图以个人卖家的身份进行交易，以逃避征收增值税的责任。卖家也可能寻求以一种便于不缴纳增值税的方式来组织他们的业务。新的税种还可能导致必要的额外费用，以收集评估这些税种所需的数据并将这些数据汇给有关税务机关。

在我们目前开展业务的一些国家，税务当局还可能利用税务制度推进其议程，并可能以可能被视为有选择性或武断的方式，或以可能被视为受到政治或商业考虑影响的方式行使其自由裁量权。因此，我们可能会在这些国家面临毫无根据的纳税要求。

我们在经营业务的各个司法管辖区接受税务官员的审计。例如，在德国，当局质疑该集团的一些德国合伙企业作为企业家的地位。失去这种企业家身份将导致大量额外的增值税评估。我们已经与主管税务当局达成了一项共同谅解，根据这项谅解，只要满足某些条件，有关的德国合伙企业应被视为企业家。我们不能保证税务机关在过去或未来一段时间内不会改变他们对这种伙伴关系状况的看法。虽然我们在满足这些条件方面取得了很好的进展，但如果不能及时满足这些条件，或者税务机关观点的任何变化，都可能导致大幅增加增值税纳税。

我们还在与德国当局就这些伙伴关系提供的服务的企业所得税待遇进行持续的讨论。虽然我们认为德国税务当局在这个问题上的立场是不正确的，如果在法庭上提出质疑也不会成功，但如果税务当局的观点占上风，并已采取相应的拨备，我们可能会被要求以较高的个位数到非常低的两位数的百万欧元金额支付额外的企业所得税。另见本年报其他部分所载经审核综合财务报表附注29。

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在未来税务审计中为上次税务审计尚未涵盖的期间实际评估的税款可能会超过我们已经支付的税款。因此，我们可能需要为前几个时期支付大量额外税款。此外，主管税务机关可以修改其原始纳税评估(例如，在确认开具发票的增值税方面)。任何偏离我们预期的纳税评估都可能导致我们的税收负担增加。此外，我们可能需要为这些额外的税收支付利息，以及迟交罚款。

税务环境和未来税务审计的变化可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们的某些跨境业务交易可能会引发不可预见的不良税收后果。

我们是一家国际运营企业，持续从事可能在德国和国外引发不可预见的不利税收后果的跨境商业交易，特别是在转让定价和双重征税问题方面。虽然我们的业务集中在非洲的三个地区，但我们的公司是在德国注册成立的，我们在分散的基础上管理我们的业务。我们的技术和数据团队主要位于葡萄牙。我们组织的分散性可能会导致税务机关对我们的收入或资产必须在哪里纳税的解释性问题。对我们目前状况的任何重新评估都可能导致大量的税务索赔和/或昂贵和耗时的行政和法律程序。

这种高度的互联互通要求我们、我们的子公司和附属公司之间有必要跨境转移某些商品和服务，包括服务。税务机关经常对集团内部服务的收费提出质疑。过去和现在的集团内部转让价格，尤其是本公司提供的服务，包括提供技术、管理服务、人员或融资的价格，可能被视为不受影响。

此外，鉴于这些集团内服务通常不向第三方提供，我们可能很难通过记录价格来缓解集团内转移价格风险，特别是在由独立第三方或与独立第三方进行的可比交易中支付的价格。常规转让价格文件的编制也可能会因为需要聘请外部咨询团队为我们准备此类转让价格文件而被推迟。

此外，我们可能不知道或违反关税、配额、海关和出口管制法规、贸易禁令或类似限制，从而面临罚款和制裁的风险。

上述任何风险的实现都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。

我们受到德国和许多其他国家的税收法律和法规的约束。由于未来对股息支付的税收处理、利息支付的不可抵扣、当前或未来的纳税评估或基于国内或国外税法和双重征税条约的变化或其适用或解释的变化而进行的法庭诉讼，我们的税收负担可能会增加。我们同意向我们的管理委员会成员赔偿高达4000万欧元的纳税义务。

我们是德国税务居民，因此，应遵守德国的税收法律和法规。我们在许多非洲国家开展业务，并在某些欧洲国家和阿拉伯联合酋长国共享服务中心，使我们的几个实体受到这些国家的税法的约束。我们的税收负担取决于税收法律法规的各个方面，包括双重征税条约及其各自的适用和解释。税法和双重课税条约的修订，例如提高法定税率或限制双重免税，可能具有追溯力，税务机关或法院对其适用或解释可能会改变，可能会增加我们的税务负担。此外，税务机关有时会通过不适用法令的方式，将法院判决限制在其特定事实上。这也可能增加我们的税务负担。

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在我们于2019年4月完成首次公开招股之前，我们通过将我们子公司现任或前任管理层成员、员工、支持者或业务合作伙伴持有的权益转换为本公司股份来精简集团结构。虽然我们不认为这些交易引发了我们有责任承担的不利税收后果，但不能保证税务机关会同意这一评估。

我们同意赔偿管理委员会成员因从我们那里获得的收入(包括基于股份的支付工具)可能产生的所得税义务，超过他们在其主要居住地不超过4000万欧元的国家相关收入的25%的总纳税义务。

作为一家控股公司，我们分配股息的能力在很大程度上取决于我们子公司的股息支付。除其他事项外，这些集团内分配须缴交预扣税(卡皮特拉格斯图尔)在多个集团内部层面上。不能保证对集团内部分配征税不会对我们未来支付股息的能力产生负面影响。

各国的资本薄化规则限制了利息支出的税收抵扣，以及公司将未扣除的利息支出结转到未来课税期间的可能性。由于许多国家对这些规则的解释并不完全明确，不能排除主管税务机关对利息支出的税收扣除会采取与我们实体不同的观点。

我们的实体正在或可能成为税务诉讼的一方。此类税务诉讼的结果可能无法预测，可能对我们不利。

上述任何风险的实现都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。

各国政府面临的经济挑战，包括新冠肺炎疫情带来的挑战，可能会增加我们的税负。

各国政府可能会寻求额外的融资，包括由于新冠肺炎大流行带来的经济挑战。因此，各国政府可能寻求将额外的税收负担强加给我们。例如，税务机关可以规定，平台所有者有责任为通过其平台交易的商品和服务核算和缴纳增值税或销售税。Jumia目前正在与四个国家的税务当局积极讨论通过其平台交易的商品和服务的增值税或销售税征收问题。不能保证当局将维持这样的立场，即我们不负责对通过我们的市场交易的商品和服务进行核算和支付增值税。几个非洲国家目前正在通过关于电子发票和/或非居民增值税义务的新条例，这可能会增加我们的总体税收负担。

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与我们的美国存托凭证所有权相关的风险

投资者对新兴经济体风险的看法可能会降低投资者对在这些国家的投资或对在这些国家运营的发行人的证券的兴趣。

投资于新兴市场发行人的证券，通常比投资于较发达国家的公司或主权发行人的证券涉及更高程度的风险。一个或多个新兴市场国家发生的经济危机可能会总体上降低投资者对新兴市场发行人证券的胃口，甚至对直接受危机影响的地区以外的新兴市场发行人也是如此。南美和俄罗斯等新兴市场过去的经济危机往往导致国际资本大量流出新兴市场，使新兴市场发行人面临更高的融资成本，在某些情况下，实际上长期阻碍了进入国际资本市场。

因此，即使我们所在国家的经济保持相对稳定，任何新兴市场国家的金融动荡都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

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目录表

我们的美国存托凭证的市场价格在过去曾大幅波动，未来可能会继续如此，任何此类波动都可能导致我们的美国存托凭证持有人蒙受重大损失。

我们的美国存托凭证的市场价格受我们的美国存托凭证的供求影响，这可能会受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，包括：