vlo-20220331
瓦莱罗能源公司/德克萨斯州0001035002假象2022Q1--12-31包括截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，我们某些海外业务的销售额分别为14.23亿美元和11.2亿美元00010350022022-01-012022-03-3100010350022022-04-22Xbrli：共享00010350022022-03-31ISO 4217：美元00010350022021-12-31ISO 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022-01-012022-03-31Utr：BU0001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟年两个成员美国-美国公认会计准则：长期成员VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟当前年成员美国公认会计准则：成员较短VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：未来成熟年两个成员美国公认会计准则：成员较短VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002VLO：远期合同到期本年成员Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-美国公认会计准则：长期成员VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002VLO：远期合同到期两年成员Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember美国-美国公认会计准则：长期成员VLO：GrainInBushelsMembers2022-01-012022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVLO：外汇合同美元成员2022-03-310001035002Vlo:ForeignExchangeContractUSDollarEquivalentCanadianDollarsMemberUs-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMember2022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturityPriorToCurrentPeriodFilingDateMember2022-03-310001035002Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentEconomicHedgeMemberVlo:ForeignExchangeContractMaturitySubsequentToCurrentPeriodFilingDateMember2022-03-310001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2022-01-012022-03-310001035002Vlo:RenewableAndLowCarbonFuelBlendingProgramsMember2021-01-012021-03-310001035002US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-03-310001035002US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-12-310001035002美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-03-310001035002美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-12-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：库存成员美国-GAAP：能源相关衍生品成员2022-03-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：库存成员美国-GAAP：能源相关衍生品成员2021-12-310001035002美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2022-03-310001035002美国-公认会计准则：贸易应收账款成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2021-12-310001035002美国公认会计准则：应计负债成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2022-03-310001035002美国公认会计准则：应计负债成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2021-12-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员2022-03-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员2021-12-310001035002美国-公认会计准则：商品合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-公认会计准则：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-美国公认会计准则：销售成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-美国公认会计准则：销售成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-美国公认会计准则：销售成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-美国公认会计准则：销售成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：销售成本成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-GAAP：销售成本成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：运营费用成员美国-公认会计准则：商品合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-公认会计准则：非指定成员美国公认会计准则：运营费用成员美国-公认会计准则：商品合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-GAAP：销售成本成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-GAAP：销售成本成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2021-01-012021-03-310001035002美国-公认会计准则：其他非运营收入支出成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2022-01-012022-03-310001035002美国-公认会计准则：其他非运营收入支出成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-美国公认会计准则：外汇合同成员2021-01-012021-03-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末March 31, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-13175
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1035002/000103500222000024/vlo-20220331_g1.jpg
瓦莱罗能源公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州74-1828067
(述明或其他司法管辖权(税务局雇主
公司或组织)识别号码)
单程瓦莱罗
圣安东尼奥, 德克萨斯州
(主要行政办公室地址)
78249
(邮政编码)
(210) 345-2000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据第(1)款登记的证券 该法案第12(B)条：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股VLO纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☑
截至2022年4月22日，注册人唯一的普通股类别，面值为0.01美元的流通股数量为408,096,416.


瓦莱罗能源公司
目录
页面
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产负债表
1
合并损益表
截至2022年和2021年3月31日的三个月
2
综合全面收益表
截至2022年和2021年3月31日的三个月
3
合并权益表
截至2022年和2021年3月31日的三个月
4
合并现金流量表
截至2022年和2021年3月31日的三个月
5
合并财务报表简明附注
6
项目2.管理层对财务问题的讨论和分析
作业情况和结果
26
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
47
项目4.控制和程序
49
第二部分--其他资料
项目1.法律程序
49
第1A项。危险因素
49
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
50
项目6.展品
51
签名
52


i

目录表
第一部分-财务信息

项目1.财务报表

瓦莱罗能源公司
合并资产负债表
(百万美元，不包括面值)
三月三十一号，
2022		十二月三十一日，
2021
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$2,638 $4,122 
应收账款净额13,080 10,378 
盘存7,174 6,265 
预付费用和其他421 400 
流动资产总额23,313 21,165 
物业、厂房和设备，按成本计算49,488 49,072 
累计折旧(18,612)(18,225)
财产、厂房和设备、净值30,876 30,847 
递延费用和其他资产，净额6,213 5,876 
总资产$60,402 $57,888 
负债和权益
流动负债：
债务和融资租赁债务的当期部分$1,295 $1,264 
应付帐款15,236 12,495 
应计费用1,140 1,253 
除应付所得税外的其他税项1,482 1,461 
应付所得税632 378 
流动负债总额19,785 16,851 
债务和融资租赁债务，减去流动部分11,866 12,606 
递延所得税负债4,971 5,210 
其他长期负债3,370 3,404 
承付款和或有事项
股本：
瓦莱罗能源公司股东权益：
普通股，$0.01票面价值；1,200,000,000授权股份；
673,501,593和673,501,593已发行股份
7 7 
额外实收资本6,832 6,827 
库存股，按成本计算；
265,399,517和264,305,955普通股
(15,794)(15,677)
留存收益28,785 28,281 
累计其他综合损失(1,009)(1,008)
合计瓦莱罗能源公司股东权益18,821 18,430 
非控制性权益1,589 1,387 
总股本20,410 19,817 
负债和权益总额$60,402 $57,888 
请参阅合并财务报表的简明附注。

1

目录表
瓦莱罗能源公司
合并损益表
(百万美元，不包括每股金额)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20222021
收入(A)$38,542 $20,806 
销售成本：
材料和其他成本34,949 18,992 
营业费用(不包括折旧和摊销
费用反映如下)
1,379 1,656 
折旧及摊销费用595 566 
销售总成本36,923 21,214 
其他运营费用19 38 
一般和行政费用(不包括折旧和
摊销费用如下所示)
205 208 
折旧及摊销费用11 12 
营业收入(亏损)1,384 (666)
其他收入(费用)，净额(20)45 
扣除资本化利息后的利息和债务费用(145)(149)
所得税前收益(亏损)费用(收益)1,219 (770)
所得税支出(福利)252 (148)
净收益(亏损)967 (622)
减去：可归因于非控股权益的净收入62 82 
瓦莱罗能源公司的净收益(亏损)
股东
$905 $(704)
普通股每股收益(亏损)$2.21 $(1.73)
加权平均已发行普通股(百万股)408 407 
普通股每股收益(亏损)-假设摊薄$2.21 $(1.73)
加权平均已发行普通股-
假设稀释(以百万计)
408 407 
__________________________
补充信息：
(A)包括由我们的某些外国公司销售的消费税
运营
$1,423 $1,120 

请参阅合并财务报表的简明附注。

2

目录表
瓦莱罗能源公司
综合全面收益表
(百万美元)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20222021
净收益(亏损)$967 $(622)
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整13 76 
养老金和其他退休后净收益
优势
8 15 
现金流量套期保值净收益(亏损)(45)10 
以前的其他全面收益(亏损)
所得税费用
(24)101 
与下列项目有关的所得税费用
其他全面收益(亏损)
— 7 
其他全面收益(亏损)(24)94 
综合收益(亏损)943 (528)
减去：可归因于综合收益
致非控制性权益
39 87 
综合收益(亏损)归因于
瓦莱罗能源公司股东
$904 $(615)

请参阅合并财务报表的简明附注。

3

目录表
瓦莱罗能源公司
合并权益表
(百万美元)
(未经审计)
瓦莱罗能源公司股东权益
普普通通
库存		其他内容
已缴费
资本		财务处
库存		留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计非-
控管
利益		总计
权益
截至2021年12月31日的余额$7 $6,827 $(15,677)$28,281 $(1,008)$18,430 $1,387 $19,817 
净收入— — — 905 — 905 62 967 
普通股股息
($0.98 每股)
— — — (401)— (401)— (401)
基于股票的薪酬
费用
— 32 — — — 32 — 32 
关联中的交易记录
以股票为基础
薪酬计划
— (27)9 — — (18)— (18)
公开市场股票购买
— — (126)— — (126)— (126)
来自非控制性的贡献
利益
— — — — — — 165 165 
分配到非控制性
利益
— — — — — — (2)(2)
其他综合损失— — — — (1)(1)(23)(24)
截至2022年3月31日的余额$7 $6,832 $(15,794)$28,785 $(1,009)$18,821 $1,589 $20,410 
2020年12月31日的余额$7 $6,814 $(15,719)$28,953 $(1,254)$18,801 $841 $19,642 
净收益(亏损)— — — (704)— (704)82 (622)
普通股股息
($0.98每股)
— — — (400)— (400)— (400)
基于股票的薪酬
费用
— 28 — — — 28 — 28 
关联中的交易记录
以股票为基础
薪酬计划
— (32)19 — — (13)— (13)
分配到非控制性
利益
— — — — — — (2)(2)
其他综合收益— — — — 89 89 5 94 
截至2021年3月31日的余额$7 $6,810 $(15,700)$27,849 $(1,165)$17,801 $926 $18,727 

请参阅合并财务报表的简明附注。

4

目录表
瓦莱罗能源公司
合并现金流量表
(百万美元)
(未经审计)
截至三个月
三月三十一号，
20222021
经营活动的现金流：
净收益(亏损)$967 $(622)
将净收益(亏损)调整为(用于)提供的现金净额
经营活动：
折旧及摊销费用606 578 
提前清偿债务的损失50 — 
递延所得税优惠(234)(239)
流动资产和流动负债的变动(722)184 
递延费用和贷项及其他经营活动的变动，净额(79)47 
经营活动提供(用于)的现金净额588 (52)
投资活动产生的现金流：
资本支出(不包括可变利息实体)(152)(160)
VIE的资本支出：
钻石绿柴油控股有限公司(DGD)(219)(153)
其他VIE(13)(26)
延期周转和催化剂成本支出(不包括VIE)(453)(230)
DGD延迟周转与催化剂成本支出(6)(1)
对非合并合资企业的投资— (12)
其他投资活动，净额2 2 
用于投资活动的现金净额(841)(580)
融资活动的现金流：
债务发行和借款收益(不包括VIE)939 — 
借入VIE的收益：
DGD99 — 
其他VIE28 8 
偿还债务和融资租赁债务(不包括VIE)(1,738)(31)
偿还VIE的债务和融资租赁义务：
DGD(102)— 
其他VIE(16)(1)
提前清偿债务的保费(48)— 
为国库购买普通股(144)(14)
普通股股息支付(401)(400)
非控制性权益的贡献165 — 
其他筹资活动，净额(10)(1)
用于融资活动的现金净额(1,228)(439)
外汇汇率变动对现金的影响(3)12 
现金和现金等价物净减少(1,484)(1,059)
期初现金及现金等价物4,122 3,313 
期末现金及现金等价物$2,638 $2,254 

请参阅合并财务报表的简明附注。

5

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注

1.列报依据和重大会计政策

陈述的基础
一般信息
本报告中使用的术语“瓦莱罗”、“我们”、“我们”和“我们”可能指瓦莱罗能源公司、其一个或多个合并子公司，或将它们作为一个整体。本报告中使用的“DGD”一词可以指其全资拥有的合并子公司钻石绿柴油控股有限公司，也可以指两者作为一个整体。

这些未经审计的财务报表是根据美国中期财务信息的公认会计原则(GAAP)，以及表格10-Q和1934年证券交易法S-X条例第10条的说明。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。管理层认为，为公平呈现我们截至2022年3月31日的三个月的业绩，所有被认为必要的调整都已包括在内。除非另有披露，否则所有此类调整都是正常的经常性调整。截至2022年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表截至2022年12月31日的年度的预期业绩。 本文中提供的财务报表应与本公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的财务报表一并阅读。

截至2021年12月31日的资产负债表是从我们截至2021年12月31日的经审计财务报表得出的。欲了解更多信息，请参阅我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的财务报表及其附注。

重大会计政策
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出影响财务报表和附注所报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。在持续的基础上，我们根据目前可用的信息审查我们的估计。事实和情况的变化可能会导致修订估计数。


6

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
2.不确定因素

以下所述的不确定性方面的事态发展正在迅速发展，无法预测。它们对整体经济的影响以及由此对我们造成的影响，目前也无法确切地预测。然而，我们正在可行的范围内，主动应对和积极监测俄罗斯-乌克兰冲突和新冠肺炎疫情对我们业务的已知影响，并将努力继续这样做，但不能保证我们的应对措施或我们可能采取的其他措施将完全有效。

俄乌冲突
2022年2月下旬，俄罗斯开始对乌克兰发动入侵和军事攻击。这导致包括美国在内的许多国家对俄罗斯实施经济和金融制裁，并向乌克兰提供人道主义和军事援助。此外，2022年3月8日，美国总统政府发布了一项行政命令，其中包括禁止向美国进口俄罗斯原油和其他石油和能源产品。俄罗斯能源进口禁令立即生效，但允许公司在45天内进口根据预先存在的合同获得担保的石油产品(通过美国外国资产控制办公室(OFAC)发布的通用许可证)。

根据OFAC的通用许可证的允许，我们在通用许可证于2022年4月22日到期之前接收了某些原料(根据入侵前签订的合同采购)。我们目前预计，由于我们从许多其他来源获得原油和其他原料，美国对俄罗斯原油和其他石油和能源产品的进口禁令未来不会导致任何重大的原料供应中断。

美国和其他国家采取的冲突和应对行动给国内和国际金融和大宗商品市场带来了不确定性。由于俄罗斯原油、其他原料和能源产品贸易流动的变化影响了全球供应市场，原油和消费燃料价格在2022年3月大幅上涨，并保持波动。此外，燃料价格的持续上涨有可能对我们产品的需求产生负面影响。因此，俄罗斯-乌克兰冲突对我们的财务状况和行动结果的影响仍然不确定。

新冠肺炎大流行的影响
在2020年3月新冠肺炎疫情爆发时，世界各地的政府当局实施了限制措施，如在家呆命令和其他社会疏远措施，以减缓新冠肺炎的传播。这些措施导致全球经济严重混乱，因为经济活动减少对许多业务产生了负面影响，包括我们的业务。虽然我们的业务持续改善，但与2020年大流行的重大负面影响相比，大流行对我们的财务状况和业务结果的影响仍然不确定。


7

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
3.库存

库存包括以下内容(以百万为单位)：
三月三十一号，
2022		十二月三十一日，
2021
炼油厂原料$2,068 $1,995 
精炼石油产品和混合燃料
4,199 3,567 
可再生柴油原料和产品
245 135 
乙醇原料和产品364 273 
材料和用品298 295 
盘存$7,174 $6,265 

截至2022年3月31日和2021年12月31日，后进先出(LIFO)库存的重置成本(市值)比其后进先出(LIFO)账面金额高出#美元。9.310亿美元5.2分别为10亿美元。我们的非后进先出库存占$1.610亿美元1.4分别是截至2022年3月31日和2021年12月31日的总库存的10亿美元。
4.债务

公共债务
2022年2月，我们发行了美元650百万美元4.000优先债券将于2052年6月1日到期。此次债券发行的收益总额为1美元。639在扣除承销折扣和其他债券发行成本之前，所得款项和手头现金用于回购和注销以下与我们公开宣布并于2022年2月完成的现金投标报价有关的票据(单位：百万)：
已回购和报废的债务本金
金额
3.652025年到期的优先债券百分比
$72 
2.8502025年到期的优先债券百分比
507 
4.3752026年到期的VLP高级票据百分比
168 
3.4002026年到期的优先债券百分比
653 
总计$1,400 

关于上述提前偿债活动，我们确认了一笔费用#美元。50百万美元的“其他收入(费用)，净额”，主要包括#美元48支付了数百万的保费。

在三年的时间里 截至2021年3月31日，并无与我们的公共债务相关的发行或赎回活动。


8

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
信贷安排
在我们的信贷安排下，我们有未偿还的借款、签发的信用证和可获得性如下(金额以百万为单位，货币以美元为单位，除非另有说明)：
March 31, 2022
设施
金额		到期日杰出的
借款		信用证
已发出(A)		可用性
承诺的设施：
瓦莱罗旋转器$4,000 2024年3月$— $615 $3,385 
加拿大革命者C$150 2022年11月C$— C$5 C$145 
应收账款
销售设施
$1,300 2022年7月$— 不适用$1,300 
信用证融资安排$50 2022年11月不适用$— $50 
承诺的设施
VIES(B)：
DGD旋转器(C)$400 2024年3月$100 $15 $285 
DGD贷款协议(D)$25 2023年4月$25 不适用$— 
IEnova Revolver(E)$830 2028年2月$692 不适用$138 
未承诺的设施：
信用证便利不适用不适用不适用$834 不适用
________________________
(a)截至2022年3月31日签发的信用证在不同时间到期 2022 through 2023.
(b)VIE的债权人对我们没有追索权。
(c)DGD Revolver的浮动利率是2.140百分比和1.860分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。
(d)2022年3月，这项贷款的到期日延长至2023年4月。本贷款的金额为非控股成员的可用贷款金额及未偿还借款，因为DGD与吾等之间根据此贷款进行的任何交易已于合并中撇除。 DGD贷款协议的浮动利率为2.735百分比和2.603分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。
(e)IEnova Revolver的浮动利率是3.864百分比和3.781分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的百分比。

我们的信贷安排下的活动如下(以百万为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
借款：
应收账款销售设施$300 $— 
DGD旋转器99 — 
IEnova旋转器28 8 
还款：
应收账款销售设施(300)— 
DGD旋转器(99)— 
IEnova旋转器(15)— 

9

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
其他披露
“扣除资本化利息后的利息和债务支出”构成如下(单位：百万)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
利息和债务支出$157 $164 
减去：资本化利息12 15 
利息和债务费用，扣除
资本化利息
$145 $149 

5.权益

库存股
我们根据我们的股票购买计划和我们的员工基于股票的薪酬计划授权购买我们已发行普通股的股票。在截至2022年3月31日的三个月内，我们公开市场购买了1,334,550股票价格为$126与我们的股票购买计划有关的100万美元。不是公开市场购买是在截至2021年3月31日的三个月内进行的。截至2022年3月31日，我们拥有1.2根据我们的股票购买计划，剩余的10亿可供购买，该计划没有到期日。

累计其他综合损失
按构成部分、税后净额分列的累计其他综合亏损变动情况如下(单位：百万)：
截至3月31日的三个月，
20222021
外国
货币
翻译
调整，调整		已定义
效益
平面图
项目		收益
(亏损)
在……上面
现金流
套期保值		总计外国
货币
翻译
调整，调整		已定义
效益
平面图
项目		收益
(亏损)
在……上面
现金流
套期保值		总计
期初余额
周期的
$(562)$(441)$(5)$(1,008)$(515)$(737)$(2)$(1,254)
其他综合性的
以前的收入(亏损)
重新分类
13 (3)(64)(54)76 1 (5)72 
金额重新分类
从积累而来
其他综合性的
损失
— 7 46 53 — 8 9 17 
其他综合性的
收入(亏损)
13 4 (18)(1)76 9 4 89 
截至年底的余额
期间
$(549)$(437)$(23)$(1,009)$(439)$(728)$2 $(1,165)

10

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
6.可变权益实体

合并后的VIE
当我们在我们是其主要受益人的实体中拥有可变权益时，我们合并VIE。截至2022年3月31日，重要的合并VIE包括：

•DGD是与达灵配料公司的一家子公司的合资企业，该公司拥有并运营一家工厂，将废物和可再生原料(主要是动物脂肪、用过的食用油和不可食用的蒸馏玉米油)加工成可再生柴油；以及

•墨西哥中部码头，是墨西哥公司，美国上市公司Sempra Energy的间接子公司，基础设施公司的三家子公司的集体集团。我们与代表不同利益的墨西哥中部码头签订了终止协议。我们在中墨西哥码头没有所有权权益。

合并VIE的资产只能用于偿还自己的债务，合并VIE的债权人对我们的其他资产没有追索权。我们通常不向VIE提供财务担保。虽然我们已向部分VIE提供信贷安排，以支持它们的建造或收购活动，但这些交易在合并时已作废。我们的财务状况、经营结果和现金流受到合并VIE的业绩(扣除公司间抵销)的影响，影响程度取决于我们在每个VIE中的所有权利益。

下表提供了合并VIE的重要资产和负债的资产负债表汇总信息，这些资产和负债包括在我们的资产负债表中(以百万计)：
DGD中环
墨西哥
终端机		其他总计
March 31, 2022
资产
现金和现金等价物$142 $— $15 $157 
其他流动资产702 11 17 730 
财产、厂房和设备、净值2,854 659 92 3,605 
负债
流动负债，包括流动部分
债务和融资租赁义务
$470 $716 $8 $1,194 
债务和融资租赁义务，
较小电流部分
261 — 19 280 

11

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
DGD中环
墨西哥
终端机		其他总计
2021年12月31日
资产
现金和现金等价物$21 $— $15 $36 
其他流动资产558 10 13 581 
财产、厂房和设备、净值2,629 676 91 3,396 
负债
流动负债，包括流动部分
债务和融资租赁义务
$398 $729 $9 $1,136 
债务和融资租赁义务，
较小电流部分
264 — 20 284 

非整合VIE
我们持有尚未合并的VIE的可变权益，因为我们不被视为主要受益人。这些未合并的VIE对我们的财务状况或经营结果并不重要，并被计入股权投资。

7.员工福利计划

与我们的固定福利计划相关的定期福利净成本的组成部分如下(以百万为单位)：
养老金计划其他退休后
福利计划
2022202120222021
截至3月31日的三个月
服务成本$38 $40 $2 $2 
利息成本21 18 2 2 
计划资产的预期回报(48)(48)— — 
摊销：
净精算损失13 20 — — 
以前的服务积分(4)(4)(1)(2)
定期净收益成本
$20 $26 $3 $2 

除服务成本部分(即非服务成本部分)外的定期收益净成本部分包括在“其他收入(费用)，净额”中。


12

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
8.普通股每股收益(亏损)

普通股每股收益(亏损)计算如下(美元和股票，不包括每股金额，以百万美元计算)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
普通股每股收益(亏损)：
可归因于Valero股东的净收益(亏损)$905 $(704)
减去：分配给参与证券的收入3 1 
普通股股东可获得的净收益(亏损)$902 $(705)
加权平均已发行普通股408 407 
普通股每股收益(亏损)$2.21 $(1.73)
普通股每股收益(亏损)-假设稀释：
可归因于Valero股东的净收益(亏损)$905 $(704)
减去：分配给参与证券的收入3 1 
普通股股东可获得的净收益(亏损)$902 $(705)
加权平均已发行普通股408 407 
稀释证券的影响— — 
加权平均已发行普通股-
假设稀释
408 407 
普通股每股收益(亏损)-假设摊薄$2.21 $(1.73)

参与的证券包括根据我们的2020年综合股票激励计划(OSIP)或我们的2011年OSIP授予的限制性股票和业绩奖励。稀释证券包括参与证券和未偿还股票期权。

9.收入和分部信息

与客户签订合同的收入
收入的分类
收入列于下表“细分市场信息”按产品分类，因为这是管理层确定对我们财务报表用户有利的分类水平。

13

目录表



瓦莱罗能源公司
合并财务报表简明附注(续)
合同余额
合同余额如下(以百万为单位)：
三月三十一号，
2022		十二月三十一日，
2021
与客户签订的合同应收账款，
计入应收账款，净额
$8,395 $6,228 
合同负债，包括在应计费用中164 78 

在三年的时间里 截至2022年3月31日和2021年3月31日的月份，我们确认收入为69百万美元和美元37截至2021年12月31日和2020年12月31日分别计入合同负债的100万美元。

剩余履约义务
我们与客户签订了现货和定期合同，其中大部分是现货合同，没有剩余的履约义务。我们不披露期限为一年或更短的合同的剩余履约义务。我们剩余定期合同的交易价格包括固定部分和可变对价(即商品价格)，两者完全分配给完全未履行的转让构成单一履约义务一部分的独特货物的承诺。固定的组成部分不是实质性的，可变的考虑因素具有高度的不确定性。因此，截至2022年3月31日，我们尚未披露分配给我们剩余履约义务的交易价格总额。

段信息
我们有三可报告的部门-炼油、可再生柴油和乙醇。每个部门都是一个战略业务单位，通过采用独特的技术和营销战略提供不同的产品和服务，其运营和经营业绩分别进行管理和评估。经营业绩是根据该分部产生的营业收入来衡量的，该营业收入包括可直接归属于各分部管理的收入和支出。部门间销售一般来自按现行市场汇率进行的交易。以下是对每个细分市场的业务运营的描述。

•这个炼油段包括我们炼油厂的运营、营销我们精炼石油产品的相关活动，以及支持我们炼油业务的物流资产。我们炼油厂生产并通过这一细分市场销售的主要产品包括汽油和混合油、馏分和其他产品。

•这个可再生柴油细分市场指DGD的业务，如附注6所述的合并合资企业，以及营销可再生柴油的相关活动。由DGD制造并由该细分市场销售的主要产品是可再生柴油。这一细分市场将一些可再生柴油出售给炼油细分市场，然后再销售给该细分市场的客户。

•这个乙醇分部包括我们乙醇工厂的运营以及营销我们的乙醇和副产品的相关活动。我们乙醇厂生产的主要产品是乙醇和酒糟。这一部分向炼油部分出售一些乙醇，用于混合成汽油，汽油作为成品出售给该部分的客户。


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未包括在任何可报告部门中的业务包括在公司类别中。

下表反映了我们的营业收入(亏损)信息。 按可报告细分市场(以百万为单位)：
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
截至2022年3月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入
$36,813 $595 $1,134 $— $38,542 
部门间收入
4 386 127 (517)— 
总收入
36,817 981 1,261 (517)38,542 
销售成本：
材料和其他费用(A)33,606 755 1,104 (516)34,949 
营业费用(不包括折旧
和如下所示的摊销费用)
1,193 51 135 — 1,379 
折旧及摊销费用
549 26 20 — 595 
销售总成本
35,348 832 1,259 (516)36,923 
其他运营费用18 — 1 — 19 
一般和行政费用(不包括
折旧及摊销费用
(如下所示)
— — — 205 205 
折旧及摊销费用
— — — 11 11 
按部门划分的营业收入$1,451 $149 $1 $(217)$1,384 
截至2021年3月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部门间收入
3 79 60 (142)— 
总收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
销售成本：
材料和其他费用(A)18,022 187 924 (141)18,992 
营业费用(不包括折旧
和如下所示的摊销费用)
1,471 29 156 — 1,656 
折旧及摊销费用
533 12 21 — 566 
销售总成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他运营费用38 — — — 38 
一般和行政费用(不包括
折旧及摊销费用
(如下所示)
— — — 208 208 
折旧及摊销费用
— — — 12 12 
分部门营业收入(亏损)$(592)$203 $(56)$(221)$(666)
________________________
(a)我们可再生柴油部门的材料和其他成本是扣除搅拌机对合格燃料混合物的税收抵免$156百万美元和美元79截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别为100万美元。

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下表按可报告部门对我们主要产品的外部客户收入进行了分类(以百万为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
提炼：
汽油和混合燃料
$15,560 $8,729 
蒸馏油
17,444 8,581 
其他产品收入
3,809 2,159 
炼油总收入
36,813 19,469 
可再生柴油：
可再生柴油
595 352 
乙醇：
乙醇
875 752 
酒糟
259 233 
乙醇总收入
1,134 985 
收入
$38,542 $20,806 

按可报告部门划分的总资产如下(以百万为单位)：
三月三十一号，
2022		十二月三十一日，
2021
精炼$51,071 $47,365 
可再生柴油3,933 3,437 
乙醇1,780 1,812 
公司和淘汰3,618 5,274 
总资产$60,402 $57,888 


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10.补充现金流量信息

为了确定经营活动所提供(用于)的现金净额，除其他外，根据流动资产和流动负债的变化调整净收益(亏损)如下(以百万为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
流动资产减少(增加)：
应收账款净额$(2,653)$(2,946)
盘存(940)175 
预付费用和其他(77)(24)
流动负债增加(减少)：
应付帐款2,744 2,992 
应计费用(120)105 
除应付所得税外的其他税项36 (144)
应付所得税288 26 
流动资产和流动负债的变动$(722)$184 

截至2022年3月31日的三个月的流动资产和流动负债的变化主要是由于以下原因：

•应收账款增加的主要原因是2022年3月成品油价格比2021年12月有所上涨；

•库存增加的主要原因是，与2021年12月相比，2022年3月的库存单价和库存水平有所上升；

•应付账款增加的原因是，与2021年12月相比，2022年3月原油和其他原料价格上涨，但原油和其他原料采购量的减少部分抵消了这一增加。

三项业务的流动资产和流动负债变动情况 截至2021年3月31日的月份主要是由于以下原因：

•应收账款增加的主要原因是，2021年3月成品油价格比2020年12月上涨，加上销售量增加；

•库存减少的主要原因是2021年3月的库存水平低于2020年12月；以及

•应付帐款增加的原因是，与2020年12月相比，2021年3月原油和其他原料价格上涨，同时原油和其他原料采购量增加。


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与利息和所得税有关的现金流如下(单位：百万)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
支付的利息超过资本额，
包括融资租赁的利息
$93 $103 
已缴纳所得税，净额204 36 

与我们的经营和融资租赁相关的补充现金流信息如下(以百万为单位)：
截至3月31日的三个月，
20222021
运营中
租契		金融
租契		运营中
租契		金融
租契
按下列金额支付的现金：
租赁负债的计量：
营运现金流$97 $20 $100 $18 
融资现金流— 41 — 31 
新增租赁余额引起的租赁余额变化
和修改后的租约
79 100 72 7 

在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内，除上表所述外，没有重大的非现金投资和融资活动。

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11.公允价值计量

经常性公允价值计量
下表提供了有关我们资产负债表中按公允价值确认的资产和负债的信息(以百万计)，这些资产和负债根据我们用来确定截至2022年3月31日和2021年12月31日的公允价值的投入的公允价值等级进行分类。

我们已选择抵销与同一交易对手签订的多份类似衍生工具合约确认的公允价值金额，包括任何相关的现金抵押品资产或债务，如下所示；然而，按层级划分的公允价值金额按总额呈列于下表。我们没有任何衍生品合约受资产负债表上反映总额的主要净额结算安排约束。
March 31, 2022
总计
毛收入
公平
价值		的效果
柜台-
聚会
编织成网		的效果
现金
抵押品
编织成网		网络
携带
启用价值
天平
薄片		现金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允价值层次结构
1级2级3级
资产
商品衍生品
合约
$1,815 $— $— $1,815 $(1,811)$— $4 $— 
实物采购
合约
— 24 — 24 不适用不适用24 不适用
外币
合约
48 — — 48 不适用不适用48 不适用
某些项目的投资
福利计划
79 — 6 85 不适用不适用85 不适用
总计$1,942 $24 $6 $1,972 $(1,811)$— $161 
负债
商品衍生品
合约
$2,423 $— $— $2,423 $(1,811)$(612)$— $(194)
勾兑程序
义务
— 18 — 18 不适用不适用18 不适用
实物采购
合约
— 2 — 2 不适用不适用2 不适用
外币
合约
7 — — 7 不适用不适用7 不适用
总计$2,430 $20 $— $2,450 $(1,811)$(612)$27 

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2021年12月31日
总计
毛收入
公平
价值		的效果
柜台-
聚会
编织成网		的效果
现金
抵押品
编织成网		网络
携带
启用价值
天平
薄片		现金
抵押品
已支付或
已收到
不偏移
公允价值层次结构
1级2级3级
资产
商品衍生品
合约
$522 $— $— $522 $(444)$(15)$63 $— 
实物采购
合约
— 4 — 4 不适用不适用4 不适用
外币
合约
1 — — 1 不适用不适用1 不适用
某些项目的投资
福利计划
83 — 6 89 不适用不适用89 不适用
总计$606 $4 $6 $616 $(444)$(15)$157 
负债
商品衍生品
合约
$472 $— $— $472 $(444)$(28)$— $(41)
勾兑程序
义务
— 57 — 57 不适用不适用57 不适用
实物采购
合约
— 5 — 5 不适用不适用5 不适用
外币
合约
10 — — 10 不适用不适用10 不适用
总计
$482 $62 $— $544 $(444)$(28)$72 

我们按公允价值确认的资产和负债的描述，以及我们用来制定其公允价值计量的估值方法和投入如下：

•商品衍生工具合约主要由交易所买卖的期货组成，用以减少价格波动对本公司经营业绩及现金流的影响，如附注12所述。该等合约采用基于商品交易所报价的市场法按公允价值计量，并归类于公允价值层次的第1级。

•实物收购合同代表固定价格玉米收购合同的公允价值。这些采购合同的公允价值是根据商品交易所或独立定价服务的报价采用市场法计量的，并归类于公允价值等级的第二级。

•外币合同包括外币兑换和购买合同以及与我们的海外业务相关的外币互换协议，以管理我们在以业务的当地(功能)货币以外的货币计价的交易中受到汇率波动的风险。这些合同根据报价的外币汇率进行估值，并被归类为公允价值等级的第一级。


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•某些福利计划的投资包括由信托持有的投资证券，目的是履行我们在某些美国非限定福利计划下的部分义务。归入公允价值等级第1级的计划资产采用基于各国证券交易所报价的市场法按公允价值计量。公允价值层次结构第3级中分类的计划资产代表保险合同，其公允价值由保险公司提供。

•混合计划义务是指我们购买合规信用所需的责任，以满足我们根据各种政府和监管混合计划的混合义务，例如美国环境保护局(EPA)的可再生燃料标准(RFS)、加州低碳燃料标准，以及我们运营的其他司法管辖区的类似计划(统称为可再生燃料和低碳燃料混合计划)。混合计划债务被归类在公允价值等级的第二级，并使用基于独立定价服务报价的市场方法按公允价值计量。

非经常性公允价值计量
有几个不是截至2022年3月31日和2021年12月31日在非经常性基础上按公允价值计量的资产或负债。

其他金融工具
我们在资产负债表中确认的账面金额的金融工具及其相关公允价值(以百万为单位)如下表所示：
March 31, 20222021年12月31日
公允价值
层次结构		携带
金额		公平
价值		携带
金额		公平
价值
金融资产：
现金和现金等价物1级$2,638 $2,638 $4,122 $4,122 
财务负债：
债务(不包括融资租赁
义务)
2级11,195 11,952 11,950 13,668 


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12.价格风险管理活动

一般信息
我们面临的市场风险主要与大宗商品价格、外币汇率以及遵守可再生能源和低碳燃料混合计划所需的信用额度价格波动有关。我们订立衍生工具以管理部分风险，包括与我们购买或生产的各种商品有关的衍生工具，以及外币兑换和购买合约，详情如下“按风险类型划分的风险管理活动。”这些衍生工具按其公允价值计入资产或负债(见附注11)，概述如下“衍生工具的公允价值。”该等衍生工具对本公司收入及其他全面收益(亏损)的影响概述如下“衍生工具对收入和其他全面收益(亏损)的影响.”

按风险类型分列的风险管理活动
商品价格风险
我们面临着与原料(主要是原油、废物和可再生原料以及玉米)、我们生产的产品以及我们运营中使用的天然气价格波动有关的市场风险。为了减少价格波动对我们的运营结果和现金流的影响，我们使用了期货和期权等大宗商品衍生品工具。我们的风险控制小组每天监控和管理我们在商品衍生工具中的头寸，以确保遵守我们已获董事会(董事会)批准的既定风险管理政策。

我们主要使用商品衍生工具作为现金流对冲和经济对冲。我们进入每种类型对冲的目标如下所述。

•现金流对冲-我们现金流对冲的目标是锁定我们认为有利的现有市场价格的预测购买和/或产品销售的价格。

•经济套期保值-我们持有经济对冲的目标是：(I)管理某些原料和产品库存的价格波动，以及(Ii)锁定我们认为有利的现有市场价格的预测购买和/或产品销售的价格。


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截至2022年3月31日，我们拥有以下用作现金流对冲和经济对冲的未偿还商品衍生品工具，以及与以固定价格实物购买玉米相关的商品衍生品工具。这些信息按工具类型和到期年列出了未平仓合约的名义数量(以数千桶为单位的数量，以数千蒲式耳为单位的玉米合约除外)。
名义合同量按
到期日
20222023
指定为现金流对冲的衍生品：
精炼石油产品：
期货-多头1,634 — 
期货-空头4,617 — 
被指定为经济对冲的衍生品：
原油和精炼石油产品：
期货-多头77,765 6 
期货-空头79,740 — 
玉米：
期货-多头70,295 205 
期货-空头119,175 1,580 
实物合同-长期合同46,597 1,391 

外币风险
我们在与我们的海外业务相关的交易中受到汇率波动的影响，这些交易以我们业务的当地(功能)货币以外的货币计价。为了管理这些汇率波动带来的风险敞口，我们经常使用外币合约。这些合同没有被指定为会计上的套期保值工具，因此被归类为经济套期保值。截至2022年3月31日，我们拥有购买美元的外币合同709百万美元和美元3.110亿美元相当于加元。在这些承诺中，有#美元1.8十亿 在2022年4月25日或该日之前到期，其余款项2.010亿美元将于2022年6月16日到期。

可再生和低碳燃料混合项目价格风险
我们面临着与符合可再生燃料和低碳燃料混合计划所需信用价格波动相关的市场风险。为了管理这一风险，我们签订了购买这些信用的合同。其中一些合约是衍生工具；然而，我们选择正常的购买例外，并不按其公允价值记录这些合约。可再生燃料和低碳燃料混合计划要求我们将一定数量的可再生燃料和低碳燃料混合到我们在各自司法管辖区生产或进口到各自司法管辖区的石油运输燃料中，并根据年度配额在那里消费。在我们无法达到所需配额的程度上，我们必须购买合规信用(主要是可更新的识别码(RIN))。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，根据可再生燃料和低碳燃料混合计划履行我们的信贷义务的成本为#美元。302百万美元和美元395分别反映在材料成本和其他成本上。

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衍生工具的公允价值
下表提供了截至2022年3月31日和2021年12月31日的衍生工具的公允价值(以百万为单位)以及反映公允价值的资产负债表中的项目信息。有关衍生工具公允价值的其他资料，请参阅附注11。

如附注11所示，根据主要净额结算安排与同一交易对手签订的多份类似衍生合约确认的公允价值净额，包括现金抵押品资产及债务。然而，下表是按总资产和总负债列报的，这导致某些资产反映在负债账户中，某些负债反映在资产账户中：
资产负债表
位置		March 31, 20222021年12月31日
资产
衍生品		负债
衍生品		资产
衍生品		负债
衍生品
指定的衍生品
作为对冲工具：
商品合同应收账款净额$94 $220 $3 $26 
衍生品未被指定
作为对冲工具：
商品合同应收账款净额$1,721 $2,203 $519 $446 
实物采购合同盘存24 2 4 5 
外币合同应收账款净额48 — 1 — 
外币合同应计费用— 7 — 10 
总计
$1,793 $2,212 $524 $461 

市场风险
我们的价格风险管理活动涉及对未来固定价格承诺的接收或支付。这些交易产生了市场风险，即未来市场状况的变化可能会降低某种工具的价值的风险。我们根据董事会批准的政策，每天密切监测和管理我们对市场风险的敞口。市场风险由我们的风险控制小组监控，以确保遵守我们所述的风险管理政策。我们不需要任何抵押品或其他担保来支持我们进入的衍生工具。我们也没有任何衍生品工具要求我们维持最低投资级信用评级。


24

目录表



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衍生工具对收益和其他综合收益(亏损)的影响
下表提供了由于我们的现金流量对冲的公允价值调整而在收入和其他全面收益(亏损)中确认的亏损信息(以百万为单位)：
衍生品在
现金流量套期保值
两性关系		损益位置
在收入中确认
浅谈导数		截至三个月
三月三十一号，
20222021
商品合约：
在其他方面确认的损失
综合收益(亏损)
关于衍生品
不适用$(164)$(13)
损失重新分类，从
累计的其他综合
亏损转化为收益
收入(119)(23)

对于现金流对冲，在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的对冲有效性评估中，没有任何衍生工具的收益或亏损的组成部分被排除在外。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，现金流对冲主要与可再生柴油的远期销售有关。预计递延税后亏损 预计将被重新归类为收入 在未来12个月内，由于预计将于2022年3月31日发生的对冲交易，这一结果并不重要。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月， 没有金额 由于现金流量套期保值会计的终止，将累计其他全面损失重新分类为收入。截至2022年、2022年及2021年3月31日止三个月，按税项净值划分的累计其他综合亏损变动载于附注5。

下表提供了与我们的经济套期保值和我们的外币套期保值有关的衍生工具收益中确认的收益(亏损)信息，以及反映这些收益(亏损)的损益在损益表中的项目(以百万计)：
衍生品不是
指定为
套期保值工具		损益位置
在收入中确认
浅谈导数		截至三个月
三月三十一号，
20222021
商品合同收入$(4)$7 
商品合同材料和其他成本(595)(78)
商品合同运营费用
(不包括折旧
和摊销费用)		3 1 
外币合同材料和其他成本(2)(8)
外币合同其他收入(费用)，净额34 30 

25

目录表
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

1995年《私人证券诉讼改革法》安全港条款警示声明

本10-Q表格，包括但不限于我们在以下“概述和展望”项下的披露,包括1933年《证券法》第27A节和1934年《证券交易法》第21E节所指的前瞻性陈述。您可以通过“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“预定”、“估计”、“项目”、“预测”、“预测”、“预算”、“预测”、“目标”、“指导”、“目标”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“努力”等词汇来识别我们的前瞻性陈述。“寻求”、“潜在”、“机会”、“瞄准”、“正在考虑”、“继续”以及类似的表达方式。

这些前瞻性陈述包括，除其他外，关于以下方面的陈述：

•新冠肺炎疫情的效果、影响、潜在持续时间或时间、或其他影响、政府对应对措施的限制、要求或授权、新冠肺炎病毒的变种、疫苗分销和管理水平、经济活动和全球原油生产水平，以及我们可能对此产生的任何预期，包括对我们的应对措施、我们的业务和我们资产的生产水平的预期；
•俄罗斯-乌克兰冲突的效果、影响、潜在持续时间或时机或其他影响；
•未来炼油业务利润率，包括汽油和馏分利润率以及折扣；
•未来可再生柴油部门的利润率；
•未来乙醇部门利润率；
•对原料成本的预期，包括原油差价、我们每个细分市场的产品价格和运营费用；
•原油和液体运输燃料库存和储存能力的预期水平；
•对我们现有炼油厂、工厂和在建项目的生产和运营水平和时间的预期；
•我们预期的资本投资水平，包括延迟周转和催化剂成本支出，我们预期在增长性资本支出和可持续资本支出之间和/或内部的分配，用于环境和其他目的的资本支出，以及合资投资，适用于该等资本投资和任何相关项目的预期时间，以及这些资本投资对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性的影响；
•我们的现金分配或贡献的预期水平，如我们的股息率和对我们的合格养老金计划和其他退休后福利计划的贡献；
•我们满足未来现金需求的能力，无论是来自我们业务产生的资金，还是我们有效进入金融市场的能力，以及我们保持充足流动性的能力；
•我们对我们股票回购计划下的任何未来活动或涉及我们债务证券的交易的评估和预期；
•在我们开展业务的区域以及全球范围内，原油和其他原料、精炼石油产品、可再生柴油以及乙醇和玉米相关联产产品的供需预期趋势；
•对环境、税收和其他监管事项的预期，包括与我们的递延税收负债相关的预期金额和付款时间，影响我们的

26

目录表
将境外子公司持有的现金汇回国内的能力及其对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性的预期影响；
•总体经济和其他条件对炼油、可再生柴油和乙醇行业基本面的影响；
•对我们风险管理活动的预期，包括我们对冲交易的预期影响；
•对交易对手的期望，包括我们转嫁增加的合规成本和及时收回应收账款的能力，以及我们应收账款或应付账款中的信用风险；
•对采用影响可再生燃料需求的新的低碳燃料标准或政策、混合和税收抵免或能效标准的预期；以及
•对我们公开宣布的温室气体(GHG)减排/抵消目标以及我们当前和未来的任何碳过渡项目的期望。

我们的前瞻性陈述是基于我们目前对我们自己、我们的行业以及全球经济和金融市场的总体预期、估计和预测。我们告诫，这些陈述不是对未来业绩或结果的保证，涉及已知和未知的风险和不确定性，我们无法确切地预测其最终结果。此外，我们的许多前瞻性陈述都是基于对未来事件的假设，我们无法确切地预测最终结果，而且可能被证明是不准确的。因此，实际业绩或结果可能与我们在前瞻性陈述中表达、建议或预测的未来业绩或结果大不相同。实际业绩或结果与这些前瞻性陈述中表达、建议或预测的任何未来业绩或结果之间的差异可能是各种因素造成的，包括以下因素：

•精炼石油产品(如汽油、柴油、喷气燃料和石化产品)、可再生柴油以及乙醇和玉米相关副产品的需求和供应；
•原油和其他原料的需求和供应；
•公共卫生威胁、流行病和流行病的影响，例如新冠肺炎大流行及其变种，政府和社会对此做出的反应，包括有关疫苗、疫苗分销和管理水平的要求和授权，以及上述因素对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性的不利影响，包括但不限于我们的增长、运营成本、管理成本、供应链、劳动力可用性、物流能力、客户对我们产品的需求，以及总体行业需求、利润率、生产和生产能力、利用率、库存价值、现金状况、税收、我们的证券和交易市场的价格我们进入资本市场以及全球经济和金融市场的能力；
•恐怖主义行为的目标要么是我们的炼油厂和工厂，要么是可能损害我们生产或运输精炼石油产品、可再生柴油、乙醇或玉米相关联合产品、获得原料或以其他方式高效运行的能力的第三方设施；
•在生产原油或其他原料或消费精炼石油产品、可再生柴油、乙醇或玉米相关副产品的国家，战争或敌对行动的影响以及政治和经济条件；
•石油输出国组织(欧佩克)成员国商定和维持原油价格和生产控制的能力；
•消费需求、消费和整体经济活动的水平，包括季节性波动；
•炼油厂、可再生柴油厂或乙醇厂产能过剩或不足；

27

目录表
•任何资产剥离可能无法提供预期收益或可能导致不可预见的损害的风险；
•竞争对手采取的行动，包括根据市场情况对炼油能力或可再生燃料生产进行定价和调整；
•竞争对手进入我们供应的市场的进口水平；
•事故、计划外停工、天气事件、内乱、资产没收以及其他经济、外交、立法或政治事件或事态发展、恐怖主义、网络攻击或影响我们的运营、生产设施、机械、管道和其他物流资产、设备或信息系统的其他灾难或中断，或我们的供应商、客户或第三方服务提供商的任何前述情况；
•原料和我们产品的运输或储存能力的成本或可用性的变化；
•环保团体和其他利益攸关方对与原油或其他原料、精炼石油产品、可再生柴油、乙醇或玉米相关副产品的生产、运输、储存、精炼、加工、销售和销售有关的政策和决定的政治压力和影响；
•替代燃料和替代燃料车辆的价格、可获得性、相关技术和接受程度，以及对温室气体排放的普遍看法和看法；
•政府对替代燃料、替代燃料汽车和其他低碳技术或倡议，包括与碳捕获、碳封存和低碳燃料有关的技术或倡议，或影响天然气和/或电力价格的补贴水平以及与这些技术或倡议有关的行政命令、命令或其他政策；
•其他环境排放计划所需的合规信用(主要是遵守RFS所需的RIN)和排放信用的市场价格波动；
•推迟、取消或者未能实施计划中的基本建设项目，实现该等项目的各种假设和预期效益，或者在建设该等计划中的基本建设项目时超支；
•地震、飓风、龙卷风和其他天气事件，可能在不可预见的情况下影响电力、天然气、原油、废物和可再生原料、玉米和其他原料、关键供应、成品油、可再生柴油和乙醇的价格或可获得性；
•超过任何准备金或保险覆盖范围的诉讼或其他法律或监管事项的裁决、判决或和解，包括意外的环境补救费用；
•立法或监管行动，包括政府当局的立法或规则制定，如关税、环境法规、所得税税率的变化、引入全球最低税率、影响现金汇回国外的税收变化或限制、根据可再生和低碳燃料混合计划和其他环境排放计划实施的行动，包括改变数量要求或RFS下的其他义务或豁免，以及环保局或其他政府机构关于温室气体的法规、政策或倡议引起的行动，包括对特定技术的授权或禁令，这可能对我们的业务或运营产生不利影响；
•我们经营或以其他方式开展业务的各个国家不断变化的经济、法规和政治环境以及相关事件，包括资产被没收或扣押、外国政府和国有实体未能履行合同、财产纠纷以及我们开展业务或以其他方式开展业务的国家、县、市和其他司法管辖区的决定、调查、法规、发放或吊销许可证和其他授权，以及其他行动、政策和倡议；
•对我们的债务证券和贸易信贷的信用评级发生变化；

28

目录表
•我们的合资企业或其他不受我们控制的合资企业成员的经营、融资和分配决策；
•货币汇率的变化，包括加元、英镑、欧元、墨西哥比索和秘鲁索尔相对于美元的价值；
•资本资源和流动性的充分性，包括现金流的可用性、时机和数量，或我们借入或进入金融市场的能力；
•与投资者、利益相关者或其他相关方发起的活动和负面宣传相关的成本、干扰和资源转移；
•整体经济状况，包括金融市场的稳定性和流动性；以及
•本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中“风险因素”部分一般描述的其他因素。

这些因素中的任何一个或这些因素的组合都可能对我们未来的经营结果以及任何前瞻性陈述是否最终被证明是准确的产生重大影响。我们的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，实际结果和未来业绩可能与任何前瞻性陈述中表达、建议或预测的内容大不相同。此类前瞻性陈述仅针对截至本季度报告10-Q表格的日期发表，我们不打算更新这些陈述，除非适用的证券法要求我们这样做。

我们或代表我们行事的人士所作的所有后续书面和口头前瞻性声明均受前述条款的明确限定，因为它们可能会在我们向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交的未来文件中进行更新或修改。除非适用的证券法要求我们这样做，否则我们没有义务公开发布对任何此类前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期后的事件或情况，或反映意外事件的发生。

非公认会计准则财务衡量标准

下文“概述和展望”、“经营结果”和“流动性和资本资源”中的讨论包括对未在公认会计准则中定义的财务指标的参考。这些非GAAP财务指标包括调整后的营业收入(亏损)(包括我们每个可报告部门的调整后的营业收入(亏损))；炼油、可再生柴油和乙醇部门的利润率；以及可归因于Valero的资本投资。我们纳入了这些非公认会计准则财务指标，以帮助比较不同时期的经营业绩，帮助评估我们的现金流，并因为我们相信它们提供了有用的信息，如下所述。请参阅第39页开始的附注(C)中的表格，将调整后营业收入(亏损)(包括我们每个可报告部门的调整后营业收入(亏损))与炼油、可再生柴油和乙醇部门利润率与其最直接可比的GAAP财务指标进行对账。此外，在附注(C)中，我们披露了我们认为我们使用这种非公认会计准则财务措施提供有用信息的原因。关于可归因于Valero的资本投资与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅第45页的表格。从第44页开始，我们披露了我们认为使用这一非公认会计准则财务指标提供有用信息的原因。


29

目录表
概述和展望

概述
业务运营更新
尽管持续的新冠肺炎疫情在过去两年的大部分时间里对我们产品的需求和市场价格产生了负面影响，但到2021年下半年，对我们大多数产品的需求恢复到接近疫情前的水平，并在2022年第一季度保持在这些水平。随着全球应对该病毒的努力取得进展，对我们大多数产品的需求随着全球经济的改善而改善。虽然需求增加导致我们大多数产品的市场价格上涨，包括我们购买和加工制造这些产品的原油和其他原料的市场价格上涨，但2022年2月俄罗斯入侵和军事攻击乌克兰对全球原油和石油产品供应造成的负面影响是本季度市场价格上涨的主要原因。各国和私营市场参与者为应对入侵而采取的购买和运输俄罗斯原油和石油产品的各种行动，导致世界范围内这些产品的供应量减少，价格相应上涨。强劲的需求和炼油利润率的相关增长是我们报告2022年第一季度Valero股东应占净收益9.05亿美元的主要因素。我们的经营业绩，包括按部门划分的经营业绩，在以下“第一季度业绩”下的摘要中进行了描述，详细说明可在“经营业绩”下找到。

我们的业务在2022年第一季度创造了5.88亿美元的现金。这笔现金连同手头的现金被用于对我们的业务进行8.43亿美元的资本投资，并通过支付股息和购买普通股作为国库向我们的股东返还5.45亿美元。此外，我们完成了债务削减和再融资交易，使我们的长期债务减少了7.5亿美元。由于这一活动和其他活动，我们的现金和现金等价物减少了15亿美元，从2021年12月31日的41亿美元减少到2022年3月31日的26亿美元。截至2022年3月31日，我们拥有73亿美元的流动性。我们流动性的组成部分以及对我们现金流、资本投资和其他影响我们流动性和资本资源的事项的描述，可以在“流动性和资本资源”一节中找到。

第一季度业绩
2022年第一季度，我们公布的Valero股东应占净收益为9.05亿美元，而2021年第一季度Valero股东应占净亏损为7.04亿美元。16亿美元的增长主要是由于21亿美元的营业收入增加，但被4亿美元的所得税支出增加部分抵消。我们的营业收入(亏损)和调整后的营业收入(亏损)的详细情况按部门和总额反映在下一页。调整后营业收入(亏损)不包括附注(C)中各表所反映的调整。

30

目录表
截至3月31日的三个月，
20222021变化
炼油分部：
营业收入(亏损)$1,451 $(592)$2,043 
调整后营业收入(亏损)1,469 (506)1,975 
可再生柴油细分市场：
营业收入149 203 (54)
乙醇细分市场：
营业收入(亏损)1 (56)57 
调整后营业收入(亏损)2 (56)58 
公司总数：
营业收入(亏损)1,384 (666)2,050 
调整后营业收入(亏损)1,403 (580)1,983 
虽然我们在2022年第一季度的营业收入比2021年第一季度增加了21亿美元，但调整后的营业收入增加了20亿美元，主要原因如下：

•炼油段。炼油部门调整后的营业收入增加20亿美元，主要是由于汽油和馏分(主要是柴油)利润率上升，预计2021年第一季度因冬季风暴URI而产生的额外能源成本的影响，以及吞吐量的增加。

•可再生柴油部分。可再生柴油部门的营业收入减少5,400万美元，主要是由于原料成本上升、与我们的价格风险管理活动相关的商品衍生工具的不利影响以及更高的运营费用(不包括折旧和摊销费用)，但被销售量增加和可再生柴油价格上升部分抵消。

•乙醇部分。乙醇部门调整后的营业收入增加5800万美元，主要是由于乙醇价格上涨以及2021年第一季度冬季风暴URI产生的估计过剩能源成本的影响，但玉米价格上涨部分抵消了这一影响。

展望
俄罗斯-乌克兰冲突和新冠肺炎疫情仍然存在许多不确定性，虽然很难预测这些事件可能对我们产生的最终经济影响，但我们已经注意到以下几个因素已经或可能影响我们在2022年第二季度的运营业绩。

•汽油和柴油产品的需求已恢复到接近大流行前的水平，预计将遵循典型的季节性模式。航空燃料需求继续缓慢改善，但仍低于大流行前的水平。

•在针对俄罗斯、伊朗或委内瑞拉的限制取消之前，原油折扣预计将保持在当前水平附近。

•可再生柴油利润率预计将与当前水平保持一致。

•由于需求遵循典型的季节性模式，乙醇利润率预计将有所改善。

31

目录表
行动的结果

下表，包括从第39页开始的附注(C)中的非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，重点介绍了我们的运营结果、我们的运营业绩以及直接影响我们运营的市场参考价格。注：可在第39至42页找到本节中的参考资料。

第一季度业绩-
按分部和总公司分列的财务亮点
(百万美元)
截至2022年3月31日的三个月
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
收入：
来自外部客户的收入
$36,813 $595 $1,134 $— $38,542 
部门间收入
4 386 127 (517)— 
总收入
36,817 981 1,261 (517)38,542 
销售成本：
材料和其他成本33,606 755 1,104 (516)34,949 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用如下所示)
1,193 51 135 — 1,379 
折旧及摊销费用549 26 20 — 595 
销售总成本
35,348 832 1,259 (516)36,923 
其他运营费用18 — 1 — 19 
一般和行政费用(不包括
反映的折旧和摊销费用
(见下图)
— — — 205 205 
折旧及摊销费用— — — 11 11 
按部门划分的营业收入$1,451 $149 $1 $(217)1,384 
其他费用，净额(B)(20)
利息和债务费用，扣除资本化费用
利息
(145)
所得税前收入支出1,219 
所得税费用252 
净收入967 
减去：可归因于非控股的净收入
利益
62 
可归因于
瓦莱罗能源公司股东
$905 

32

目录表
第一季度业绩-
按分部和总公司分列的财务要点(续)
(百万美元)
截至2021年3月31日的三个月
精炼可再生
柴油		乙醇公司
和
淘汰		总计
收入：
来自外部客户的收入
$19,469 $352 $985 $— $20,806 
部门间收入
3 79 60 (142)— 
总收入
19,472 431 1,045 (142)20,806 
销售成本：
材料和其他费用(A)18,022 187 924 (141)18,992 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用反映如下)(A)
1,471 29 156 — 1,656 
折旧及摊销费用533 12 21 — 566 
销售总成本
20,026 228 1,101 (141)21,214 
其他运营费用38 — — — 38 
一般和行政费用(不包括
反映的折旧和摊销费用
(见下图)
— — — 208 208 
折旧及摊销费用— — — 12 12 
分部门营业收入(亏损)$(592)$203 $(56)$(221)(666)
其他收入，净额45 
利息和债务费用，扣除资本化费用
利息
(149)
所得税优惠前亏损(770)
所得税优惠(148)
净亏损(622)
减去：可归因于非控股的净收入
利益
82 
可归因于
瓦莱罗能源公司股东
$(704)

33

目录表
第一季度业绩-
平均市场参考价和差价
截至3月31日的三个月，
20222021
精炼
原料(美元/桶)
布伦特原油
$97.34 $61.09 
布伦特原油减去西德克萨斯中质原油(WTI)2.88 3.26 
布伦特低阿拉斯加北坡(ANS)原油
1.73 0.33 
布伦特低路易斯安那州轻质低硫(LLS)原油
0.57 1.11 
布伦特低阿格斯含硫原油指数(ASCI)
4.93 2.99 
布伦特原油减去玛雅原油
8.50 4.70 
LLS原油
96.77 59.98 
LLS低ASCI原油
4.36 1.88 
LLS少玛雅原油
7.93 3.59 
西德克萨斯中质原油
94.46 57.84 
天然气(百万英热单位美元)4.32 19.66 
产品利润率(美元/桶)
美国墨西哥湾沿岸：
含氧油共混的常规共混料
(芝加哥期权交易所)汽油减去布伦特原油
15.67 10.12 
超低硫(ULS)柴油不含布伦特
27.95 10.19 
无丙烯布伦特原油
(28.82)18.50 
CBOB汽油减量LLS
16.24 11.23 
不含柴油的LLS
28.52 11.30 
无丙烯LLS
(28.25)19.61 
美国中大陆：
CBOB汽油减价WTI
16.02 14.82 
ULS柴油减去WTI
27.27 17.21 
北大西洋：
CBOB汽油减价布伦特原油
17.68 11.56 
ULS柴油减去布伦特原油
32.47 11.89 
美国西海岸：
加州重新配制的汽油混合物
含氧调合(CARBOB)87低汽油ANS
28.46 14.56 
加州空气资源委员会(CARB)柴油少ANS
32.27 14.14 
CARBOB 87少汽油WTI
29.61 17.49 
不含碳氢柴油的WTI
33.42 17.07 

34

目录表
第一季度业绩-
平均市场参考价和差价(续)
截至3月31日的三个月，
20222021
可再生柴油
纽约商品交易所ULS柴油
(每加仑美元)
$3.04 $1.74 
生物柴油林币(美元/林币)1.43 1.18 
加州低碳燃料标准(美元/公吨)138.63 195.30 
芝加哥期货交易所(CBOT)豆油
(美元/磅)
0.68 0.48 
乙醇
CBOT玉米(美元/蒲式耳)6.70 5.39 
纽约港乙醇(每加仑美元)2.39 1.78 

道达尔公司、公司和其他
下表包括2022年第一季度和2021年第一季度公司、公司和其他部门的精选财务数据。除非另有说明，否则所选财务数据源自按分部划分的财务亮点和公司合计表。
截至3月31日的三个月，
20222021变化
收入$38,542 $20,806 $17,736 
材料和其他费用(见附注(A))
34,949 18,992 15,957 
营业费用(不包括折旧和
摊销费用)(见附注(A))
1,379 1,656 (277)
营业收入(亏损)1,384 (666)2,050 
调整后营业收入(亏损)(见附注(C))
1,403 (580)1,983 
其他收入(费用)净额(见附注(B))
(20)45 (65)
所得税支出(福利)
252 (148)400 
可归因于非控股权益的净收入62 82 (20)

与2021年第一季度相比，2022年第一季度的收入增加了177亿美元，这主要是由于与我们炼油部门的销售相关的石油运输燃料产品价格的上涨。这一收入增长以及2.77亿美元的运营费用(不包括折旧和摊销费用)减少，其中包括2021年第一季度冬季风暴URI造成的估计超额能源成本5.32亿美元的影响，但主要是由于原油和其他原料成本的增加，材料和其他成本增加160亿美元部分抵消了这一影响。这些变化导致营业收入增加21亿美元，从2021年第一季度的营业亏损6.66亿美元增加到2022年第一季度的14亿美元。

调整后的营业收入增加了20亿美元，从2021年第一季度的调整后营业亏损5.8亿美元增加到2022年第一季度的14亿美元。这20亿美元调整后营业收入增长的组成部分将在随后的分部分析中逐个分部讨论。

35

目录表
与2021年第一季度相比，2022年第一季度“其他收入(支出)、净额”减少6500万美元，主要是由于2022年第一季度提前偿还债务产生的5000万美元费用(见附注(B))。
与2021年第一季度相比，2022年第一季度的所得税支出增加了4亿美元，这主要是由于所得税支出前的收入增加。我们2022年第一季度的有效税率为21%，而2021年第一季度为19%。
与2021年第一季度相比，2022年第一季度可归因于非控股权益的净收入减少了2000万美元，主要是由于与合并后的合资企业DGD相关的收益下降。有关我们对DGD的会计处理，请参阅合并财务报表简明附注6。

优化细分市场结果
下表包括我们炼油部门2022年第一季度和2021年第一季度的精选财务和运营数据。除非另有说明，否则所选财务数据源自按分部划分的财务亮点和公司合计表。
截至3月31日的三个月，
20222021变化
营业收入(亏损)$1,451 $(592)$2,043 
调整后营业收入(亏损)(见附注(C))1,469 (506)1,975 
炼油利润(见附注(C))$3,211 $1,498 $1,713 
营业费用(不包括折旧和摊销
(见附注(A))
1,193 1,471 (278)
折旧及摊销费用549 533 16 
吞吐量(每天千桶)(见注(E))2,800 2,410 390 
与2021年第一季度相比，2022年第一季度炼油部门的营业收入增加了20亿美元。与2021年第一季度相比，2022年第一季度炼油部门调整后的营业收入(不包括附注(C)表中的调整)也增加了20亿美元。调整后结果增加的构成部分以及这些构成部分发生变化的原因概述如下。

•与2021年第一季度相比，2022年第一季度炼油部门利润率增加了17亿美元。

炼油业务利润率主要受我们销售的以石油为基础的运输燃料的价格以及我们加工的原油和其他原料的成本影响。第34页的表格反映了我们认为对2022年第一季度炼油业务利润率与2021年第一季度相比变化产生重大影响的市场参考价和差价。

炼油业务利润率增加的主要原因如下：

◦馏分油(主要是柴油)利润率的增加产生了大约11亿美元的有利影响。

36

目录表
◦汽油利润率的增加产生了大约2.78亿美元的有利影响。

◦日吞吐量增加390,000桶，产生了大约2.43亿美元的有利影响。

•炼油业务营运开支(不包括折旧及摊销开支)减少2.78亿美元，主要是由于能源成本下降，当中包括因冬季风暴URI而估计于2021年第一季产生的超额能源成本4.78亿美元(见附注(A))。

可再生柴油细分市场结果
下表包括我们的可再生柴油部门2022年第一季度和2021年第一季度的部分财务和运营数据。除非另有说明，否则所选财务数据源自按分部划分的财务亮点和公司合计表。
截至3月31日的三个月，
20222021变化
营业收入
$149 $203 $(54)
可再生柴油边际(见附注(C))
$226 $244 $(18)
营业费用(不包括折旧和摊销
费用反映如下)
51 29 22 
折旧及摊销费用26 12 14 
销售量(每天千加仑)(见附注(E))1,738 867 871 

与2021年第一季度相比，可再生柴油部门2022年第一季度的营业收入减少了5400万美元。这一减少的构成部分以及这些构成部分发生变化的原因如下。

•与2021年第一季度相比，可再生柴油部门在2022年第一季度的利润率下降了1800万美元。
可再生柴油部门的利润率主要受我们销售的可再生柴油的价格和我们加工的原料成本的影响。第35页的表格反映了我们认为对2022年第一季度可再生柴油业务利润率与2021年第一季度相比的变化产生重大影响的市场参考价格。
可再生柴油部门利润率下降的主要原因如下：

◦我们加工的原料成本的增加产生了大约3.92亿美元的不利影响。

◦价格风险管理活动产生了大约9600万美元的不利影响。我们在2022年第一季度确认了1.19亿美元的对冲亏损，而2021年第一季度的对冲亏损为2300万美元。

◦每天871,000加仑的销售量增加产生了大约2.91亿美元的有利影响。销售量的增加主要是由于

37

目录表
DGD现有的可再生柴油工厂(DGD工厂)于2021年第四季度开始运营，由此带来的额外产能。

◦更高的可再生柴油价格产生了大约1.66亿美元的有利影响。

•可再生柴油部门的运营费用(不包括折旧和摊销费用)增加了2200万美元，这主要是由于2021年第四季度开始运营的DGD工厂扩建导致的成本增加。

•可再生柴油部门的折旧和摊销费用增加了1,400万美元，主要是由于与2021年第四季度开始运营的DGD工厂扩建相关的折旧费用。

乙醇分部结果
下表包括我们乙醇部门2022年第一季度和2021年第一季度的精选财务和运营数据。除非另有说明，否则所选财务数据源自按分部划分的财务亮点和公司合计表。
截至3月31日的三个月，
20222021变化
营业收入(亏损)$1 $(56)$57 
调整后营业收入(亏损)(见附注(C))
2 (56)58 
乙醇保证金(见附注(C))
$157 $121 $36 
营业费用(不包括折旧和摊销
(见附注(A))
135 156 (21)
折旧及摊销费用20 21 (1)
生产量(每天千加仑)(见附注(E))4,045 3,562 483 

乙醇部门的营业收入在2022年第一季度增加了5700万美元；然而，与2021年第一季度相比，乙醇部门调整后的营业收入(不包括附注(C)中表格中的调整)在2022年第一季度增加了5800万美元。调整后结果增加的构成部分以及这些构成部分发生变化的原因概述如下。

•与2021年第一季度相比，2022年第一季度乙醇部门利润率增加了3600万美元。

乙醇部门利润率主要受我们销售的乙醇和玉米相关副产品的价格以及我们加工的玉米的成本的影响。第35页的表格反映了我们认为对2022年第一季度乙醇部门利润率与2021年第一季度相比变化产生重大影响的市场参考价格。
乙醇部门利润率的增加主要是由于以下几个方面：

◦更高的乙醇价格产生了大约1.71亿美元的有利影响。

38

目录表
◦每天483,000加仑的产量增加产生了大约2100万美元的有利影响。

◦我们生产的副产品(主要是不可食用的玉米油)价格上涨，产生了大约1600万美元的有利影响。

◦玉米价格上涨产生了大约1.75亿美元的不利影响。

•乙醇部门营运开支(不包括折旧及摊销开支)减少2,100万美元，主要是由于能源成本下降，当中包括估计2021年第一季因冬季风暴URI而产生的额外能源成本5,400万美元(见附注(A))。

________________________
以下注释与第32页至第39页上的参考文献有关。

(a)2021年2月中旬，我们的许多炼油厂和工厂都不同程度地受到严寒、公用事业中断和冬季风暴URI导致的能源成本上升的影响。能源成本上升的原因是天然气和电力价格的上涨大大超过了我们认为正常的价格，例如风暴前一个月我们产生的平均价格。因此，我们截至2021年3月31日的三个月的运营亏损包括估计的5.79亿美元的额外能源成本。

上述税前估计的超额能源费用反映在我们的损益表项目中，并归因于我们截至2021年3月31日的三个月的可报告部分，具体如下(以百万计)：
精炼可再生
柴油		乙醇总计
材料和其他成本$47 $— $— $47 
营业费用(不包括折旧
和摊销费用)
478 — 54 532 
估计的超额能源成本总额$525 $— $54 $579 

(b)截至2022年3月31日的三个月的“其他收入(支出)，净额”包括提前退休的5000万美元的费用，这些费用来自我们各种系列优先票据本金总额约14亿美元的提前退休。
(c)我们使用的某些财务计量(如下所示)未在GAAP中定义，并被视为非GAAP计量。

我们已经定义了这些非GAAP衡量标准，并相信它们对我们财务报表的外部用户很有用，包括行业分析师、投资者、贷款人和评级机构。我们相信，我们调整后的营业收入指标(包括炼油和乙醇部门)对评估我们持续的财务业绩很有用，因为当与其最具可比性的GAAP指标进行协调时，这些指标在对某些我们认为不能反映我们核心运营业绩的项目进行调整后，提供了更好的期间可比性，这可能会模糊我们的基本业务业绩和趋势。我们相信，我们的炼油利润率、可再生柴油利润率和乙醇利润率(视情况而定)是衡量相关部门运营和财务表现的重要指标，因为就该部门而言，这是与行业参考产品利润率最具可比性的指标，行业分析师、投资者和其他人使用市场参考产品利润率来评估我们的业绩。这些非GAAP指标不应被视为其最具可比性的GAAP指标的替代指标，也不应单独考虑或替代我们根据GAAP报告的运营结果分析。此外，这些非GAAP指标可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相比较，因为我们可能会对它们进行不同的定义，这会降低它们的实用性。

39

目录表
非公认会计准则的衡量标准如下：

◦炼油利润率定义为炼油部门营业收入(亏损)，不包括RVO调整的修改(如附注所定义 (D))、营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用以及其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
炼油营业收入(亏损)对账
炼油利润率
炼油营业收入(亏损)$1,451 $(592)
调整：
修改RVO(见附注(D))— 48 
营业费用(不包括折旧和摊销费用)
(见注(A))
1,193 1,471 
折旧及摊销费用549 533 
其他运营费用18 38 
炼油利润率$3,211 $1,498 

◦可再生柴油利润率定义为不包括营业费用(不包括折旧和摊销费用)以及折旧和摊销费用的可再生柴油部门营业收入，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
可再生柴油运营收入的对账
可再生柴油利润率
可再生柴油运营收入$149 $203 
调整：
营业费用(不包括折旧和摊销费用)51 29 
折旧及摊销费用26 12 
可再生柴油利润率$226 $244 

◦乙醇边际定义为乙醇部门的营业收入(亏损)，不包括营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用以及其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
乙醇营业收入(亏损)与
乙醇边际
乙醇营业收入(亏损)$1 $(56)
调整：
营业费用(不包括折旧和摊销费用)
(见注(A))
135 156 
折旧及摊销费用20 21 
其他运营费用
1 — 
乙醇边际$157 $121 

40

目录表
◦调整后炼油营业收入(亏损)被定义为炼油部门营业收入(亏损)，不包括RVO调整的修改和其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
炼油营业收入(亏损)对账
调整后炼油营业收入(亏损)
炼油营业收入(亏损)$1,451 $(592)
调整：
修改RVO(见附注(D))— 48 
其他运营费用18 38 
调整后炼油营业收入(亏损)$1,469 $(506)

◦调整后乙醇营业收入(亏损)定义为乙醇部门的营业收入(亏损)，不包括其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
乙醇营业收入(亏损)与
调整后乙醇营业收入(亏损)
乙醇营业收入(亏损)$1 $(56)
其他运营费用1 — 
调整后乙醇营业收入(亏损)$2 $(56)

◦调整后营业收入(亏损)定义为公司营业收入(亏损)总额，不包括修改RVO调整和其他营业费用，如下表所示。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
对公司营业总收入(亏损)进行对账
调整后营业收入(亏损)
公司营业总收入(亏损)$1,384 $(666)
调整：
修改RVO(见附注(D))— 48 
其他运营费用19 38 
调整后营业收入(亏损)$1,403 $(580)

(d)根据RFS计划，EPA必须为可再生燃料的数量设定年度配额，这些可再生燃料必须混合到义务各方在美国消费的以石油为基础的运输燃料中。配额用于确定被义务方的可再生容量义务(RVO)。2021年12月，美国环保局发布了一项拟议的规则，其中包括修改了2020年的数量标准，并首次建立了2021年的数量标准。

由于2020年的现有数量标准是根据目前可执行的规则制定的，我们将在最终规则颁布期间确认对2020年数量标准的修改的影响。然而，由于之前没有建立2021年的产量标准，我们在确定截至2021年12月31日的年度炼油部门的估计RVO时，考虑了拟议规则中提供的新信息。因此，我们在2021年12月确认了与

41

目录表
修改了我们2.05亿美元的RVO估计，其中4800万美元可归因于截至2021年3月31日的三个月。

(e)我们分别使用炼油部门、可再生柴油部门和乙醇部门的生产量、销售量和生产量，因为它们通常被其他运营与我们部门包括的设施类似的设施的人使用。

流动资金和资本资源

概述
在2022年第一季度，我们的流动性受到大宗商品价格大幅上涨以及我们计划的债务削减和再融资交易的影响。大宗商品价格的大幅上涨影响了我们产品销售产生的现金金额，以及用于支付我们购买原料的现金。此外，债务削减和再融资交易减少了7.5亿美元的长期债务，如综合财务报表简明附注4所述。总体而言，我们的流动性在2022年第一季度减少了19亿美元，从2021年12月31日的92亿美元下降到2022年3月31日的73亿美元。

我们的流动性
截至2022年3月31日，我们的流动性包括以下内容(以百万为单位)：
我们承诺的设施的可用容量(A)：
瓦莱罗旋转器$3,385 
加拿大旋转者(B)117 
应收账款销售设施1,300 
信用证融资安排50 
总可用容量4,852 
现金和现金等价物(C)2,481 
总流动资金
$7,333 
________________________
(a)不包括合并VIE的承诺设施。
(b)我们加拿大旋转车的金额是以美元表示的。正如综合财务报表简明附注4中关于我们的信贷安排的摘要所述，截至2022年3月31日，我们的加拿大Revolver项下的可用加元为1.45亿加元。
(c)不包括与合并VIE有关的1.57亿美元现金和现金等价物，该现金和现金等价物仅供VIE使用。

有关本公司未偿还借款、已签发信用证及在本公司信贷安排下的可获得性的资料，载于综合财务报表简明附注4。

我们相信，我们有足够的资金来自运营和我们信贷安排下的可用能力，以资助我们在未来12个月和此后可预见的未来的持续运营需求和其他承诺。我们预计，在有需要的情况下，我们可以通过在公共和私人资本市场进行股权或债务融资，或通过安排额外的信贷安排来筹集更多现金。然而，不能保证未来是否有任何融资或额外的信贷安排，也不能保证该等融资或额外的信贷安排能以我们可以接受的条款提供。


42

目录表
现金流
我们现金流的组成部分如下(以百万为单位)：
截至三个月
三月三十一号，
20222021
现金流由(用于)：
经营活动$588 $(52)
投资活动(841)(580)
融资活动：
债务发行和借款1,066 8 
偿还债务和融资租赁债务
(包括提前偿还债务的保费)
(1,904)(32)
其他融资活动
(390)(415)
融资活动
(1,228)(439)
外汇汇率变动对现金的影响(3)12 
网络 现金和现金等价物减少
$(1,484)$(1,059)

截至2022年3月31日的三个月的现金流
2022年第一季度，我们使用运营产生的5.88亿美元现金、手头15亿美元现金以及11亿美元的债务发行和借款对我们的业务进行了8.41亿美元的投资，偿还了19亿美元的债务和融资租赁义务(包括提前偿还债务的保费)，并为3.9亿美元的其他融资活动提供了资金。债务的发行、借款和偿还在合并财务报表附注4中有所说明。

如前所述，我们的业务在2022年第一季度产生了5.88亿美元的现金，主要是由9.67亿美元的净收入和3.43亿美元的非现金费用推动的，但部分被7.22亿美元的营运资金不利变化所抵消。非现金费用主要包括6.06亿美元的折旧和摊销费用以及提前偿还债务造成的5000万美元的亏损，部分被2.34亿美元的递延所得税优惠所抵消。营运资金变动组成部分的详情，以及该等组成部分变动的原因，载于综合财务报表简明附注10。此外，有关我们净收入的重要组成部分的分析，请参阅“经营业绩”。

我们的8.41亿美元的投资活动包括8.43亿美元的资本投资，定义见下文“资本投资”，其中2.25亿美元与DGD的资本投资有关，1300万美元与除DGD以外的VIE的资本支出有关。

3.9亿美元的其他融资活动主要包括4.01亿美元的股息支付和1.44亿美元的国库普通股购买，但被DGD的另一家合资企业成员的1.65亿美元捐款部分抵消。

截至2021年3月31日的三个月的现金流
2021年第一季度，我们用手头的11亿美元现金为我们的运营提供了5200万美元的资金，对我们的业务进行了5.8亿美元的投资，偿还了3200万美元的债务和融资租赁义务，并为4.15亿美元的其他融资活动提供了资金。
我们的业务通常产生正的净现金流；然而，在2021年第一季度，我们使用了5200万美元的现金为我们的业务提供资金，这主要是由于能源成本的大幅增加

43

目录表
由于冬季风暴URI产生的影响，我们的某些炼油厂和乙醇工厂的收入被3.86亿美元的非现金费用以及1.84亿美元的营运资本积极变化所部分抵消。非现金费用主要包括5.78亿美元的折旧和摊销费用，部分被2.39亿美元的递延所得税优惠所抵消。营运资金变动组成部分的详情，以及该等组成部分变动的原因，载于综合财务报表简明附注10。此外，有关我们净亏损的重要组成部分的分析，请参阅“经营业绩”。

我们的5.8亿美元的投资活动包括5.82亿美元的资本投资，其中1.54亿美元与DGD的资本投资有关，2600万美元与除DGD以外的VIE的资本支出有关。

4.15亿美元的其他筹资活动主要包括4亿美元的股息支付和1400万美元的国库普通股购买。

我们的资本资源
截至2022年3月31日，我们的重大现金需求主要包括营运资金需求、资本投资、合同义务和其他事项，如下所述。我们的业务历史上产生了正现金流，以满足我们的营运资金需求。

资本投资
资本投资包括我们的资本支出、递延周转和催化剂成本支出，以及对非合并合资企业的投资，如第5页所示，我们的合并现金流量表反映了资本投资。资本投资不包括战略投资或收购(如果有的话)。

我们已经公开宣布了2025年和2035年的温室气体减排/抵消目标。我们相信，我们将增长资本分配到低碳项目的预期与这些目标是一致的。其中一些低碳项目已经完成或正在执行，相关资本投资包括在我们下文讨论的2022年预期资本投资中。我们在未来几年为实现这些目标而进行的资本投资预计将包括与某些低碳项目相关的投资，这些项目目前处于不同的进展、评估或审批阶段。

可归因于瓦莱罗的资本投资
Valero应占资本投资是一项非公认会计准则财务计量，反映我们的资本投资净份额，定义为所有资本支出、递延周转和催化剂成本支出以及对非合并合资企业的投资，不包括DGD应占其他合资企业成员的资本投资部分和其他合并VIE的所有资本支出。
我们是DGD的50%合资成员，并合并其财务报表。因此，DGD由经营活动提供的所有净现金(或运营现金流)都包括在我们由经营活动提供的综合净现金中。DGD的成员使用DGD的运营现金流(不包括其流动资产和流动负债的变化)为其资本投资提供资金，而不是将所有现金分配给自己。由于DGD的运营现金流实际上可归因于每个成员，因此DGD的资本投资中只有50%应归因于我们的资本投资净份额。我们还排除了我们整合的其他VIE的所有资本支出，因为我们不经营这些VIE。见合并财务简明附注6

44

目录表
语句，以了解有关我们整合的VIE的更多信息。我们认为，可归因于瓦莱罗的资本投资是一项重要的衡量标准，因为它更准确地反映了我们的资本投资。
可归因于Valero的资本投资不应被视为资本投资的替代，后者是最具可比性的GAAP衡量标准，也不应单独考虑或替代根据GAAP报告的对我们现金流的分析。此外，这种非GAAP指标可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相比较，因为我们可能会对其进行不同的定义，这可能会降低其实用性。
截至三个月
三月三十一号，
20222021
资本投资对账
归因于瓦莱罗的资本投资
资本支出(不包括VIE)$152 $160 
VIE的资本支出：
DGD219 153 
其他VIE13 26 
延迟周转和催化剂成本支出
(不包括VIE)
453 230 
延迟周转和催化剂成本支出
DGD的
6 1 
对非合并合资企业的投资— 12 
资本投资843 582 
调整：
DGD的资本投资应归属于另一家联合公司
创投成员
(112)(77)
其他VIE的资本支出(13)(26)
可归因于瓦莱罗的资本投资$718 $479 

我们制定了广泛的多年资本投资计划，并根据不断变化的内部和外部因素进行更新和修订。正如我们之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中披露的那样，我们预计2022年瓦莱罗的资本投资将产生20亿美元。瓦莱罗的预期资本投资中，约60%用于维持业务，40%用于增长战略，其中约50%用于扩大我们的低碳业务。

合同义务
截至2022年3月31日，我们的合同义务包括债务义务、与债务义务相关的利息支付、经营租赁负债、融资租赁义务、其他长期负债和购买义务。在正常业务过程中，我们在截至2022年3月31日的三个月内进行了与债务相关的活动，如综合财务报表简明附注4所述。在截至2022年3月31日的三个月内，在正常业务过程之外，我们的合同义务没有重大变化。
截至2022年3月31日，我们的债务和融资租赁债务的当前部分包括3亿美元的4.00%海湾机遇区收入债券系列2010(GO区债券)，这些债券将于2040年12月1日到期，但必须在2022年6月1日(强制性投标日期)进行强制性投标，价格等于面值加上截至(但不包括)强制性投标日期的应计和未付利息。我们

45

目录表
然而，可以选择对这些债券进行再营销。我们目前预计将在强制性投标日收购GO区债券。

影响流动资金和资本资源的其他事项
股票购买计划
截至2022年3月31日，我们的股票购买计划剩余12亿美元可供购买，该计划没有到期日。在截至2022年3月31日的三个月里，我们以1.26亿美元的价格在公开市场购买了1,334,550股票。然而，在这些购买之前，我们自2020年3月中旬以来没有根据我们的股票购买计划购买过任何普通股，我们将在适当的时候继续评估回购的时间。我们没有义务在本计划下进行购买。

养老金计划资金来源
正如我们在截至2021年12月31日的年度10-K表格中披露的那样，我们计划在2022年期间向我们的养老金计划贡献约1.16亿美元，向我们的其他退休后福利计划贡献2200万美元。在截至2022年3月31日的三个月内，没有做出重大贡献。

环境问题
我们的运营受到政府当局广泛的环境法规的约束，这些法规涉及到向环境中排放材料、废物管理、污染预防措施、温室气体排放以及我们许多产品的特征和组成。由于环境法律法规变得更加复杂和严格，新的环境法律法规不断出台或提出，未来环境事务所需的未来支出水平可能会增加。有关环境负债的披露，请参阅综合财务报表附注12。

我们境外子公司持有的现金
截至2022年3月31日，我们的现金和现金等价物中有14亿美元由我们的海外子公司持有。我们的海外子公司持有的现金可以通过股息汇回给我们，不会产生任何美国联邦所得税后果，但可能会征收某些其他税收，包括但不限于某些外国司法管辖区征收的预扣税、美国州所得税和外汇收益的美国联邦所得税。因此，将我们某些海外子公司持有的现金汇回我们是有成本的。然而，我们对某些外国子公司持有的部分现金进行了预扣税和美国州所得税的应计费用，我们认为剩余成本对我们的财务状况和流动性并不重要。

客户集中度
我们的业务集中在炼油行业的客户以及精炼石油产品批发商和零售商的客户。这些集中的客户可能会对我们的整体信用风险敞口产生积极或消极的影响，因为这些客户可能同样会受到经济或其他条件变化的影响，包括关于新冠肺炎大流行和其他全球事件的不确定性。 全球原油市场的波动性。然而，我们相信，我们的应收账款组合足够多样化，足以将潜在的信用风险降至最低。从历史上看，我们在收回应收账款方面没有遇到任何重大问题。

46

目录表
关键会计估计

按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出影响财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。截至2022年3月31日，自我们提交截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K以来，我们的关键会计估计没有重大变化。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险

我们面临着与原料(主要是原油、废物和可再生原料以及玉米)、我们生产的产品以及我们运营中使用的天然气价格波动有关的市场风险。为了减少价格波动对我们的运营结果和现金流的影响，我们使用大宗商品衍生品工具，包括期货和期权来管理以下各项的波动性：

•库存和购买库存的确定承诺，一般是指本年度库存水平(以后进先出为基础确定)与上一年年终后进先出库存水平不同的数额；以及

•按我们认为有利的现有市场价格预测购买和/或产品销售。

我们的风险控制小组每日监控及管理我们在商品衍生工具中的仓位，以确保遵守我们已获董事会批准的既定风险管理政策。

以下敏感性分析包括我们为交易以外的目的而签订的所有衍生品工具，我们与这些工具进行的交易存在市场风险(以百万计)：
三月三十一号，
2022		十二月三十一日，
2021
因下列原因产生的公允价值损益：
基础商品价格上涨10%$(106)$(61)
基础商品价格下降10%106 61 

有关截至2022年3月31日这些衍生合约的名义金额，请参阅综合财务报表简明附注12。

合规计划价格风险

我们面临着与符合可再生燃料和低碳燃料混合计划所需信用价格波动相关的市场风险。为了管理这一风险，我们签订了购买这些信用的合同。截至2022年3月31日和2021年12月31日，衍生品工具的公允价值因合同标的价格上升或下降10%而产生的损益金额并不重要。有关这些混合计划的讨论，请参阅合并财务报表简明附注12。


47

目录表
利率风险

下表提供了有关我们的债务工具(以百万美元为单位)的信息，其公允价值对利率的变化很敏感。本金现金流及相关加权平均利率按预期到期日列示。有关我们债务的更多信息，请参阅合并财务报表简明附注4。
March 31, 2022 (a)
预期到期日
余数
of 2022		2023202420252026在那里-
之后		总计公平
价值
固定费率$300$— $169$795$905$8,287$10,456$11,111
平均利率4.0 %— %1.2 %3.1 %4.1 %4.9 %4.6 %
浮动汇率$821$20$— $— $— $— $841$841
平均利率3.6 %3.9 %— %— %— %— %3.6 %
2021年12月31日(A)
预期到期日
20222023202420252026在那里-
之后		总计公平
价值
固定费率$300$—$169$1,374$1,726$7,637$11,206$12,838
平均利率4.0 %— %1.2 %3.0 %3.9 %5.0 %4.5 %
浮动汇率$810$20$— $— $— $— $830$830
平均利率3.5 %3.9 %— %— %— %— %3.5 %
________________________
(a)不包括未摊销折扣和债务发行成本。
外币风险

我们在与我们的海外业务有关的交易中受到汇率波动的影响，这些交易以这些业务的当地(功能)货币以外的货币计价。为了管理这些汇率波动带来的风险敞口，我们经常使用外币合约。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们外币合同的公允价值为 不是物质上的。

有关我们的外币风险管理活动的讨论，请参阅合并财务报表附注12。


48

目录表
项目4.控制和程序

(a)对披露控制和程序的评价。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(如1934年《证券交易法》第13a-15(E)条所定义)的有效性，并得出结论，我们的披露控制和程序于2022年3月31日生效。
(b)财务报告内部控制的变化。

我们对财务报告的内部控制在上一财季没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料

项目1.法律程序

以下信息描述了我们之前在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中报告的新诉讼或诉讼中的实质性进展。

环境执法事宜
虽然无法预测以下环境诉讼的结果，但如果决定对我们不利，我们相信不会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生实质性影响。我们报告此诉讼是为了遵守美国证券交易委员会法规，该法规要求我们披露根据美国联邦、州或地方监管材料排放到环境或保护环境的条款引发的诉讼的某些信息，如果我们有理由相信此类诉讼可能导致300,000美元或更多的罚款。

湾区空气质量管理区(BAAQMD)(Benicia Refinery)。在2017年5月至2019年6月期间，我们的Benicia炼油厂收到了BAAQMD的几份超标排放违规通知(VNS)，这些都是由于2017年第三方导致炼油厂停电造成的。我们汇总了这些VNS，并在2022年第一季度使用BAAQMD解决了它们。

第1A项。危险因素

与我们在2021年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的风险因素相比，没有实质性的变化。然而，如果俄罗斯-乌克兰冲突或新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生不利影响，它们也可能会加剧此类风险因素中描述的许多其他风险。


49

目录表
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

(a)股权证券的未登记销售。不适用。

(b)收益的使用。不适用。

(c)发行人购买股票证券。下表列出了我们或代表我们在2022年第一季度购买的普通股。
期间总数
的股份
购得		平均值
支付的价格
每股		总人数
股票备注
作为以下项目的一部分购买
公开宣布
计划或方案(A)		总人数
购买的股份作为
公开的一部分
已宣布的计划或
节目		近似值
以下股票的价值：
可能还会购买
根据计划或
计划(B)
2022年1月126,802 $82.97 126,802 — 14亿美元
2022年2月82,074 $86.45 82,074 — 14亿美元
2022年3月1,336,997 $94.18 2,447 1,334,550 12亿美元
总计1,545,873 $92.85 211,323 1,334,550 12亿美元
________________________
(a)本栏所列股份代表于2022年第一季度结算的购买，涉及我们根据基于股票的薪酬计划的条款从我们的员工和非员工董事手中购买与行使股票期权、归属限制性股票和其他股票薪酬交易相关的股票。
(b)2018年1月23日，我们宣布，董事会批准我们购买最多25亿美元的已发行普通股，没有到期日。截至2022年3月31日，根据该计划，我们还有12亿美元可供购买。


50

目录表
项目6.展品

展品
不是的。
描述
3.01
修订和重新制定瓦莱罗能源公司章程-通过引用附件3.01并入瓦莱罗目前的8-K报表，日期为2022年3月15日，提交日期为2022年3月18日(美国证券交易委员会文件第001-13175号).
*31.01
第13a-14(A)条(根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条)颁发首席执行干事证书。
*31.02
第13a-14(A)条(根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条)对主要财务干事的认证。
**32.01
第1350条认证(根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条)。
***101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
***101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档。
***101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
***101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
***101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
***101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
***104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
________________________
*现提交本局。
**随信提供。
***在此以电子方式提交。
与我们的长期债务有关的某些协议没有按照S-K规则第601项(B)(4)(Iii)(A)段的允许作为证据提交，因为根据任何此类协议授权的证券总额不超过我们综合资产总额的10%。应要求，我们将向美国证券交易委员会提供所有定义我们长期债务持有人权利的组织协议，这些协议没有在本文中备案。

51

目录表
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
瓦莱罗能源公司
(注册人)
 
由以下人员提供：/s/Jason W.Fraser
杰森·W·弗雷泽
执行副总裁兼
首席财务官
(妥为授权的人员及校长
财务和会计干事)
日期：2022年4月27日


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