pag-20220331000101984912月31日2022Q1错误http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201602Memberhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccruedLiabilitiesCurrent00010198492022-01-012022-03-3100010198492022-04-28Xbrli:共享00010198492022-03-31ISO 4217:美元00010198492021-12-31ISO 4217:美元Xbrli:共享0001019849美国-公认会计准则:非投票权公有股票成员2022-03-310001019849美国-公认会计准则:非投票权公有股票成员2021-12-310001019849US-GAAP:Common ClassCMembers2021-12-310001019849US-GAAP:Common 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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
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x | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末March 31, 2022
或
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o | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
关于从到的过渡期
佣金文件编号1-12297
彭斯克汽车集团有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
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特拉华州 | 22-3086739 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
| |
电报路2555号 | |
布鲁姆菲尔德山, 密西根 | 48302-0954 |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:
(248) 648-2500
根据该法第12(B)条登记的证券:
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每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
投票普通股,面值为每股0.0001美元 | 帕格 | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件服务器 | x | 加速文件管理器 | o | 非加速文件服务器 | o | 规模较小的报告公司 | o | 新兴成长型公司 | o |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是o不是x
截至2022年4月28日,有75,891,120已发行的有投票权普通股的股份。
目录
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| 页面 |
| |
第一部分-财务信息 | |
项目1.财务报表 | |
截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并简明资产负债表 | 3 |
截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合简明损益表 | 4 |
截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合简明全面收益表 | 5 |
截至2022年和2021年3月31日止三个月合并简明现金流量表 | 6 |
截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合简明权益表 | 7 |
合并简明财务报表附注 | 8 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 22 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 42 |
项目4.控制和程序 | 43 |
第二部分--其他资料 | |
项目1.法律诉讼 | 44 |
第1A项。风险因素 | 44 |
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用 | 45 |
项目6.展品 | 46 |
第一部分-财务信息
第1项。财务报表
彭斯克汽车集团有限公司。
合并简明资产负债表
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一号, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
| (未经审计) |
| (以百万为单位,份额除外 和每股金额) |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 170.3 | | | $ | 100.7 | |
应收账款,扣除坏账准备净额#美元5.8及$6.8 | 835.2 | | | 734.0 | |
盘存 | 3,120.0 | | | 3,129.0 | |
其他流动资产 | 140.4 | | | 111.7 | |
流动资产总额 | 4,265.9 | | | 4,075.4 | |
财产和设备,净值 | 2,415.3 | | | 2,442.2 | |
经营性租赁使用权资产 | 2,481.4 | | | 2,451.4 | |
商誉 | 2,156.5 | | | 2,124.1 | |
其他未确定期限的无形资产 | 661.0 | | | 641.5 | |
权益法投资 | 1,645.1 | | | 1,688.1 | |
其他长期资产 | 40.7 | | | 41.9 | |
总资产 | $ | 13,665.9 | | | $ | 13,464.6 | |
负债和权益 | | | |
应付楼面平面图票据 | $ | 1,131.9 | | | $ | 1,144.8 | |
建筑平面图应付票据--非贸易 | 1,416.4 | | | 1,409.9 | |
应付帐款 | 889.0 | | | 767.1 | |
应计费用和其他流动负债 | 896.5 | | | 870.3 | |
长期债务的当期部分 | 79.4 | | | 82.0 | |
为出售而持有的负债 | — | | | 0.5 | |
流动负债总额 | 4,413.2 | | | 4,274.6 | |
长期债务 | 1,383.9 | | | 1,392.0 | |
长期经营租赁负债 | 2,408.5 | | | 2,373.6 | |
递延税项负债 | 1,056.9 | | | 1,060.4 | |
其他长期负债 | 239.0 | | | 269.0 | |
总负债 | 9,501.5 | | | 9,369.6 | |
承担和或有负债(附注11) | | | — | |
权益 | | | |
彭斯克汽车集团股东权益: | | | |
优先股,$0.0001票面价值;100,000授权股份;无已发行和未偿还 | — | | | — | |
普通股,$0.0001面值,240,000,000授权股份;76,658,405于2022年3月31日发行及发行的股份;77,574,172于2021年12月31日发行及发行的股份 | — | | | — | |
无投票权普通股,$0.0001票面价值;7,125,000授权股份;无已发行和未偿还 | — | | | — | |
C类普通股,$0.0001票面价值;20,000,000授权股份;无已发行和未偿还 | — | | | — | |
额外实收资本 | — | | | 42.2 | |
留存收益 | 4,336.9 | | | 4,196.6 | |
累计其他综合收益(亏损) | (198.1) | | | (168.8) | |
彭斯克汽车集团股东权益总额 | 4,138.8 | | | 4,070.0 | |
非控制性权益 | 25.6 | | | 25.0 | |
总股本 | 4,164.4 | | | 4,095.0 | |
负债和权益总额 | $ | 13,665.9 | | | $ | 13,464.6 | |
见合并简明财务报表附注
彭斯克汽车集团有限公司。
合并简明损益表
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
| (未经审计) |
| (单位:百万,每股除外) |
收入: | | | | | | | |
汽车零售经销商 | $ | 6,029.2 | | | $ | 5,206.9 | | | | | |
零售商用卡车经销商 | 792.3 | | | 434.7 | | | | | |
商用车配送和其他 | 153.9 | | | 132.2 | | | | | |
总收入 | 6,975.4 | | | 5,773.8 | | | | | |
销售成本: | | | | | | | |
汽车零售经销商 | 4,978.5 | | | 4,407.0 | | | | | |
零售商用卡车经销商 | 651.1 | | | 354.7 | | | | | |
商用车配送和其他 | 114.1 | | | 98.9 | | | | | |
销售总成本 | 5,743.7 | | | 4,860.6 | | | | | |
毛利 | 1,231.7 | | | 913.2 | | | | | |
销售、一般和行政费用 | 797.8 | | | 664.3 | | | | | |
折旧 | 31.9 | | | 29.3 | | | | | |
营业收入 | 402.0 | | | 219.6 | | | | | |
平面图利息支出 | (7.5) | | | (9.5) | | | | | |
其他利息支出 | (16.5) | | | (17.9) | | | | | |
| | | | | | | |
关联公司收益中的权益 | 119.6 | | | 55.4 | | | | | |
所得税前持续经营所得 | 497.6 | | | 247.6 | | | | | |
所得税 | (128.1) | | | (64.5) | | | | | |
持续经营收入 | 369.5 | | | 183.1 | | | | | |
非持续经营所得的税后净额 | — | | | — | | | | | |
净收入 | 369.5 | | | 183.1 | | | | | |
减去:非控股权益应占收入 | 1.6 | | | 0.6 | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占净收益 | $ | 367.9 | | | $ | 182.5 | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东的基本每股收益: | | | | | | | |
持续运营 | $ | 4.76 | | | $ | 2.26 | | | | | |
停产经营 | — | | | — | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占净收益 | $ | 4.76 | | | $ | 2.26 | | | | | |
用于确定基本每股收益的股票 | 77.2 | | | 80.6 | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东的稀释后每股收益: | | | | | | | |
持续运营 | $ | 4.76 | | | $ | 2.26 | | | | | |
停产经营 | — | | | — | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占净收益 | $ | 4.76 | | | $ | 2.26 | | | | | |
用于确定稀释后每股收益的股票 | 77.2 | | | 80.6 | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占金额: | | | | | | | |
持续经营收入 | $ | 369.5 | | | $ | 183.1 | | | | | |
减去:非控股权益应占收入 | 1.6 | | | 0.6 | | | | | |
持续经营收入,税后净额 | 367.9 | | | 182.5 | | | | | |
非持续经营所得的税后净额 | — | | | — | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占净收益 | $ | 367.9 | | | $ | 182.5 | | | | | |
每股现金股息 | $ | 0.47 | | | $ | 0.43 | | | | | |
见合并简明财务报表附注
彭斯克汽车集团有限公司。
综合简明全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
| (未经审计) |
| (单位:百万) |
净收入 | $ | 369.5 | | | $ | 183.1 | | | | | |
其他全面收益(亏损): | | | | | | | |
外币折算调整 | (28.5) | | | 0.1 | | | | | |
利率互换的未实现收益: | | | | | | | |
期间产生的未实现收益,扣除税款拨备#美元。0.0及$1.3,分别 | — | | | 3.7 | | | | | |
重新分类调整计入楼面平面图利息支出的损失,扣除税收优惠#美元0.0及$0.1,分别 | — | | | 0.2 | | | | | |
利率互换未实现收益,税后净额 | — | | | 3.9 | | | | | |
对全面收益的其他调整,净额 | (1.2) | | | 0.7 | | | | | |
其他综合收益(亏损),税后净额 | (29.7) | | | 4.7 | | | | | |
综合收益 | 339.8 | | | 187.8 | | | | | |
减去:非控股权益的综合收益 | 1.2 | | | 0.1 | | | | | |
彭斯克汽车集团普通股股东应占综合收益 | $ | 338.6 | | | $ | 187.7 | | | | | |
见合并简明财务报表附注
彭斯克汽车集团有限公司。
合并简明现金流量表
| | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, |
| 2022 | | 2021 |
| (未经审计) |
| (单位:百万) |
经营活动: | | | |
净收入 | $ | 369.5 | | | $ | 183.1 | |
将净收入调整为持续经营活动的现金净额: | | | |
折旧 | 31.9 | | | 29.3 | |
权益法投资收益 | (119.6) | | | (55.4) | |
非持续经营所得的税后净额 | — | | | — | |
递延所得税 | 41.4 | | | 41.8 | |
| | | |
经营性资产和负债变动情况: | | | |
应收账款 | (101.1) | | | (54.5) | |
盘存 | 30.8 | | | 147.2 | |
应付楼面平面图票据 | (12.9) | | | (93.6) | |
应付账款和应计费用 | 134.6 | | | 39.1 | |
其他 | 6.0 | | | 2.3 | |
持续经营活动提供的现金净额 | 380.6 | | | 239.3 | |
投资活动: | | | |
购买财产、设备和装修 | (56.2) | | | (42.4) | |
出售经销商所得收益 | — | | | 4.3 | |
出售财产和设备所得收益 | 1.8 | | | 20.4 | |
收购净额,包括偿还卖方应付的平面图票据#美元16.5及$0.0,分别 | (93.6) | | | — | |
其他 | (1.8) | | | (0.6) | |
用于持续投资活动的现金净额 | (149.8) | | | (18.3) | |
融资活动: | | | |
美国信贷协议循环信贷额度下的借款收益 | 409.0 | | | 301.0 | |
根据美国信贷协议偿还循环信贷额度 | (409.0) | | | (409.0) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他长期债务的净偿还 | (9.9) | | | (2.3) | |
应付楼面平面图票据的净借款(偿还)--非贸易 | 6.5 | | | (29.1) | |
| | | |
普通股回购 | (119.2) | | | — | |
分红 | (36.4) | | | (34.6) | |
支付债务发行成本 | (0.1) | | | (0.1) | |
其他 | — | | | — | |
用于持续融资活动的现金净额 | (159.1) | | | (174.1) | |
停产业务: | | | |
非持续经营活动提供的现金净额 | — | | | — | |
| | | |
| | | |
非持续经营业务提供的现金净额 | — | | | — | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (2.1) | | | (1.8) | |
现金和现金等价物净变化 | 69.6 | | | 45.1 | |
期初现金及现金等价物 | 100.7 | | | 49.5 | |
期末现金和现金等价物 | $ | 170.3 | | | $ | 94.6 | |
现金流量信息的补充披露: | | | |
支付的现金: | | | |
利息 | $ | 24.7 | | | $ | 27.2 | |
所得税 | 19.3 | | | 11.5 | |
见合并简明财务报表附注
彭斯克汽车集团有限公司。
合并简明权益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三个月 |
| 有表决权和无表决权的普通股 | | 其他内容 已缴费 资本 | | 留用 收益 | | 累计 其他 全面 收入(亏损) | | 总计 彭斯克 汽车集团 股东权益 | | 非控制性 利息 | | 总计 权益 |
| 已发布 股票 | | 金额 | | | | | | |
| (未经审计) |
| (百万美元) |
平衡,2021年12月31日 | 77,574,172 | | | $ | — | | | $ | 42.2 | | | $ | 4,196.6 | | | $ | (168.8) | | | $ | 4,070.0 | | | $ | 25.0 | | | $ | 4,095.0 | |
Penske运输解决方案采用ASC 842 | — | | | — | | | — | | | (121.6) | | | — | | | (121.6) | | | — | | | (121.6) | |
股权补偿 | 287,682 | | | — | | | 7.4 | | | — | | | — | | | 7.4 | | | — | | | 7.4 | |
普通股回购 | (1,203,449) | | | — | | | (49.6) | | | (69.6) | | | — | | | (119.2) | | | — | | | (119.2) | |
分红 | — | | | — | | | — | | | (36.4) | | | — | | | (36.4) | | | — | | | (36.4) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.6) | | | (0.6) | |
外币折算 | — | | | — | | | — | | | — | | | (28.1) | | | (28.1) | | | (0.4) | | | (28.5) | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.2) | | | (1.2) | | | — | | | (1.2) | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 367.9 | | | — | | | 367.9 | | | 1.6 | | | 369.5 | |
平衡,2022年3月31日 | 76,658,405 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,336.9 | | | $ | (198.1) | | | $ | 4,138.8 | | | $ | 25.6 | | | $ | 4,164.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日的三个月 |
| 有表决权和无表决权的普通股 | | 其他内容 已缴费 资本 | | 留用 收益 | | 累计 其他 全面 收入(亏损) | | 总计 彭斯克 汽车集团 股东权益 | | 非控制性 利息 | | 总计 权益 |
| 已发布 股票 | | 金额 | | | | | | |
| (未经审计) |
| (百万美元) |
平衡,2020年12月31日 | 80,392,662 | | | $ | — | | | $ | 311.8 | | | $ | 3,151.3 | | | $ | (160.6) | | | $ | 3,302.5 | | | $ | 23.6 | | | $ | 3,326.1 | |
股权补偿 | 434,995 | | | — | | | 6.6 | | | — | | | — | | | 6.6 | | | — | | | 6.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
分红 | — | | | — | | | — | | | (34.6) | | | — | | | (34.6) | | | — | | | (34.6) | |
利率互换 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.9 | | | 3.9 | | | — | | | 3.9 | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.2) | | | (1.2) | |
外币折算 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 0.6 | | | (0.5) | | | 0.1 | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | | | 0.7 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | 182.5 | | | — | | | 182.5 | | | 0.6 | | | 183.1 | |
平衡,2021年3月31日 | 80,827,657 | | | $ | — | | | $ | 318.4 | | | $ | 3,299.2 | | | $ | (155.4) | | | $ | 3,462.2 | | | $ | 22.5 | | | $ | 3,484.7 | |
见合并简明财务报表附注
彭斯克汽车集团有限公司。
合并简明财务报表附注
(未经审计)
(百万,不包括每股和每股金额)
1. 中期财务报表
除文意另有所指外,本合并简明财务报表附注中使用的术语“PAG”、“我们”、“我们”和“我们”是指彭斯克汽车集团及其合并子公司。
业务概述和集中度
我们是一家多元化的国际运输服务公司,也是世界领先的汽车和商用卡车零售商之一。我们主要在美国、英国、加拿大、德国、意大利和日本经营经销商,我们是北美最大的Freightliner商用卡车零售商之一。我们还主要在澳大利亚和新西兰分销和零售商用车、柴油和燃气发动机、动力系统以及相关零部件和服务。此外,我们拥有28.9Penske Transportation Solutions的%股份,该公司管理着一支超过373,000为北美车队提供创新的运输、供应链和技术解决方案的车辆。
零售汽车公司。以美元计算,我们是全球最大的汽车零售商之一22.52021年我们创造的汽车零售经销商总收入为10亿美元。截至2022年3月31日,我们运营了321汽车零售特许经销商,其中147位于美国,并且174美国以外的特许经销商主要位于英国。如下所述,我们还经营23以CarShop品牌在美国和英国的二手车经销商。通过这些特许经营和二手车经销商,我们零售和批发了超过137,000截至2022年3月31日的三个月的车辆数量。我们的地理位置多样化,55在截至2022年3月31日的三个月中,我们在美国和波多黎各产生的汽车零售经销商总收入的百分比,以及45%的产品来自美国以外。我们提供35汽车品牌与70在截至2022年3月31日的三个月里,我们零售汽车特许经销收入的3%来自高端品牌,如奥迪、宝马、路虎、梅赛德斯-奔驰和保时捷。我们的每家特许经销商都提供广泛的新车和二手车可供选择出售。除了销售新车和二手车外,我们还通过维护和维修服务、第三方金融和保险产品的销售和安置、第三方延长服务和维护合同以及更换和售后汽车产品,在我们的每个经销商那里创造更高的利润率收入。我们根据与许多汽车制造商和经销商的特许经营协议经营我们的特许经销商,这些汽车制造商和经销商受到行业典型的某些权利和限制。
截至2022年3月31日,我们运营了23美国和英国的二手车经销商在CarShop品牌下零售和批发使用的汽车都是以一种价格“不讨价还价”的方式使用的。我们的业务包括八美国和美国的零售经销商15英国的零售经销商和车辆准备中心。
在截至2022年3月31日的三个月里,我们获得了一在美国的汽车零售特许经营权。2022年4月,我们收购了三宝马/迷你经销商和英国的一个碰撞中心一宝马/迷你经销商和美国的一个碰撞中心。2022年3月,我们同意将我们的14英国梅赛德斯-奔驰经销商从2023年1月开始销售代理车型。见第二部分,第1A项。风险因素关于代理的讨论。
零售商用卡车经销商。我们经营着Premier Truck Group(“PTG”),这是一家主要提供Freightliner和Western Star卡车(这两个品牌都是戴姆勒品牌)的重型和中型卡车经销集团,在美国九个州和加拿大安大略省设有办事处。2022年2月,我们收购了Team Truck Centres,这是一家位于加拿大安大略省的重型和中型Freightliner和Western Star商用卡车零售商,代表四提供全方位服务的经销商。截至2022年3月31日,PTG运营41销售新的和二手卡车、零部件和服务以及碰撞修复服务的地点。
彭斯克澳大利亚。Penske Australia是西部之星重型卡车(戴姆勒卡车品牌)、MAN重型和中型卡车和巴士(大众集团品牌)、Dennis Eagle垃圾收集车及其相关零部件的独家进口商和分销商,业务遍及澳大利亚、新西兰和太平洋部分地区。在这些市场中的大多数,我们也是柴油、天然气发动机和动力系统的领先分销商,主要代表MTU(劳斯莱斯解决方案)、底特律柴油发动机、艾利森变速器和卑尔根发动机。彭斯克澳大利亚公司提供跨骇维金属加工内外市场的产品,包括卡车运输、采矿、发电、国防、海洋、
通过遍布该地区的分支机构、现场服务地点和经销商网络,为铁路、铁路和建筑行业提供全方位的零部件和售后服务。
彭斯克运输解决方案公司。我们举办了一场28.9Penske卡车租赁有限公司(“PTL”)的%所有权权益。PTL被拥有41.1%由Penske Corporation提供,28.9%由我们提供,以及30.0%由三井物产株式会社(“三井”)。我们在PTL的投资是按照权益法核算的,因此我们将PTL的收益份额记录在我们的损益表中的“关联公司收益中的权益”标题下,其中还包括我们其他权益法投资的结果。Penske Transportation Solutions(简称“PTS”)是PTL多个业务线的通用品牌名称,通过它能够满足整个供应链的客户需求,提供广泛的产品,包括全方位服务卡车租赁、卡车租赁和合同维护,以及物流服务,如专用合同运输、配送中心管理、运输管理、主要物流提供商服务和干货车卡车运输服务。
陈述的基础
随附的PAG未经审计综合简明财务报表乃根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。根据美国证券交易委员会规则和规定,按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和披露已被精简或遗漏。截至2022年3月31日和2021年12月31日提交的信息以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的信息未经审计,但包括我们的管理层认为公平展示所展示期间的结果所需的所有调整。中期的结果不一定表明本年度的预期结果。这些综合简明财务报表应与我们截至2021年12月31日的年度经审计财务报表一并阅读,这些财务报表作为我们年度报告Form 10-K的一部分。
估计数
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表,要求管理层作出估计和假设,以影响报告期内报告的资产和负债额、披露财务报表之日的或有资产和负债以及报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。需要使用重大估计的账户包括应收账款、存货、所得税、无形资产、租赁和某些准备金。
金融工具的公允价值
会计准则将公允价值定义为在计量日期市场参与者之间的有序交易中,出售资产或转移资产或负债的本金或最有利市场上的负债所产生的价格。会计准则建立了公允价值等级,要求一个实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入,并确定了以下三个可用于计量公允价值的投入水平:
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1级 | 相同资产或负债的活跃市场报价 |
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2级 | 1级价格以外的可观察的投入,例如类似资产或负债的报价、非活跃市场的报价、基于模型的估值或其他可观察到的或可由资产或负债的整个期间的可观测市场数据所证实的投入 |
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3级 | 很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入 |
我们的金融工具包括现金和现金等价物、债务、应付楼面平面图票据、远期外汇合约和用于对冲未来现金流的利率互换。除我们的固定利率债务外,所有重要金融工具的账面价值均接近公允价值,原因是到期日长短、存在接近现行市场利率的浮动利率,或按市值计价的会计结果。
我们的固定利率债务包括我们的优先次级票据和抵押贷款下的未偿还金额。我们使用相同负债的报价来估计优先无担保票据的公允价值(第二级),我们使用基于类似类型金融工具的当前市场利率的现值技术来估计我们的抵押贷款的公允价值(第二级)。我们的债务摘要如下:
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| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 |
3.502025年到期的高级次级票据百分比 | 545.1 | | | 541.8 | | | 544.7 | | | $ | 560.5 | |
3.752029年到期的高级次级票据百分比 | 494.5 | | | 442.9 | | | 494.3 | | | 490.7 | |
按揭贷款 | 325.9 | | | 318.7 | | | 353.8 | | | 359.8 | |
处置
处置业务的结果计入持续经营,除非它们符合被归类为持有以待出售并被视为非持续经营的标准。我们有不是截至2022年3月31日的三个月内的处置。
所得税
税务法规可能要求项目在不同的时间包括在我们的纳税申报单中,而不是在我们的财务报表中反映这些项目时。有些差异是永久性的,比如不能在我们的纳税申报单上扣除的费用,有些是暂时性的差异,比如折旧费用的时间。暂时性差异会产生递延税项资产和负债。递延税项资产一般指我们已在我们的财务报表中记录的、将在未来几年的纳税申报单中用作减税或抵免的项目。递延税项负债通常是从我们的纳税申报单上扣除的,但尚未在我们的财务报表中确认为费用。如果预期未来应纳税所得额不太可能允许使用扣减或抵免,我们将为我们的递延税项资产建立估值免税额。
Penske运输解决方案采用ASC 842
2022年1月1日,彭斯克运输解决方案,我们拥有的权益法投资28.9%,通过了ASU编号2016-02,“租赁(主题842)”。这一采用导致我们的留存收益的税后净累积影响调整为#美元。121.6百万美元。
近期会计公告
中间价改革
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响》。这个ASU在有限的时间内提供可选的指导,以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。新指南为将美国公认会计原则应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外,如果满足某些标准的话。修订仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或另一种预期因参考利率改革而停用的参考利率的合约和对冲关系。此外,如果满足某些条件,实体可以选择继续对受参考汇率改革影响的对冲关系应用对冲会计。2021年1月,FASB发布了ASU 2021-01《参考汇率改革(主题848):范围》。该ASU细化了ASC 848的范围,并澄清了其作为理事会监测全球参考汇率改革活动的一部分的一些指导意见。ASU允许实体在计入衍生工具合约和某些受利率变化影响的对冲关系时选择某些可选的权宜之计和例外情况,这些利率用于贴现现金流量、计算差异保证金结算以及计算与参考汇率改革活动相关的价格趋同利息。这些新标准自发布之日起生效,一般可适用于2022年12月31日之前适用的合同修改。虽然我们在美国的信贷安排和我们的许多楼层安排使用LIBOR作为计算适用利率的基准, 我们的一些楼层平面图安排已经过渡到使用替代基准利率。我们正在继续评估从LIBOR过渡到替代参考利率的影响。我们无法预测LIBOR的潜在变化或取消、替代利率或基准的建立和使用以及对我们资本成本的相应影响,但预计不会对我们的综合财务状况、运营业绩和现金流产生重大影响。
2. 收入
汽车和商用卡车经销商创造了我们的大部分收入。新车和二手车的收入通常包括对零售客户、车队客户和提供消费者租赁的租赁公司的销售。我们的金融和保险收入来自销售第三方延长服务合同、销售第三方保单、与向第三方销售融资和租赁合同有关的佣金以及销售某些其他产品。服务和部件收入包括客户支付的维修、维护和碰撞服务费用,以及由各汽车制造商直接报销的更换部件和其他售后配件以及保修费用。收入在履行我们与客户的合同规定的履行义务时确认,并以我们预期有权作为转让货物或提供服务的交换的对价金额来衡量。关于按可报告部门确认收入的讨论如下。
零售汽车和零售商用卡车经销商收入确认
经销汽车销售。我们在车辆交付的时间点记录汽车销售收入,也就是所有权的转让、所有权的风险和回报以及控制权被认为转移到客户身上。我们收到的汽车销售对价金额在与客户签署的合同中说明,并减去代表以旧换新车辆公允价值的任何非现金对价(如果适用)。付款通常在以下时间内到期并收取30在车辆控制权移交后的几天内。
经销零件和服务销售。随着工作的完成和部件交付给客户,我们记录了一段时间内车辆服务和碰撞工作的收入。对于随时间记录的服务和部件收入,我们使用一种方法,该方法考虑迄今发生的总成本以及与完成我们的绩效义务的预期总努力相关的适用利润率,以便确定随着时间的推移确认的适当收入金额。随着时间的推移,这笔收入的确认反映了我们预计有权为迄今进行的商品和服务转让而获得的对价金额,代表我们有权获得付款的金额。我们收到的部件和服务销售(包括碰撞修复工作)的对价金额是基于为客户执行和完成必要服务所花费的工时和部件。付款通常在交货时或之后不久的一段时间内到期。我们在控制权转移时或在通常不到30客户服务完成后的天数。我们允许客户退货,最高可达30在销售后的几天内;然而,部件退货并不重要。
经销金融保险销售。在向客户出售车辆后,我们在无追索权的基础上向各种金融机构出售分期付款销售合同(有指定的例外情况),以减轻违约风险。我们从贷款人那里获得的佣金等于向客户收取的利率与融资机构设定的利率之间的差额或固定费用。我们还收取促进向客户销售各种产品的佣金,包括保证车辆保护保险、车辆盗窃保护和延长服务合同。这些佣金在客户签订合同时的某个时间点被记录为收入。付款通常在以下时间内到期并收取30在与客户签订合同后的几天内。
在金融合同的情况下,客户可能会提前付款或未能支付合同,从而终止合同。客户还可以终止在购买时全额支付的延长服务合同和其他保险产品,并有资格退还未使用的保费。在这种情况下,我们收到的佣金的一部分可能会根据合同条款被退还。我们记录的与这些交易相关的收入不包括我们将被要求支付的估计退款金额。我们的估计是基于我们在类似合同方面的历史经验,包括再融资和违约率对零售金融合同的影响,以及对延长服务合同和其他保险产品的撤销率的影响。与按存储容量使用计费活动有关的总准备金为#美元34.8百万美元和美元33.7分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。
商用车分销和其他收入确认
彭斯克澳大利亚。我们在交付时的某个时间点记录车辆和其他产品的分销收入,也就是所有权的转让、所有权的风险和回报以及控制权被认为转移到客户身上。当工作完成和部件交付给客户时,我们会记录一段时间内服务或维修工作的收入。对于随时间记录的服务和部件收入,我们使用一种方法,该方法考虑迄今发生的总成本以及与完成我们的绩效义务的预期总努力相关的适用利润率,以便确定随着时间的推移确认的适当收入金额。随着时间的推移,这笔收入的确认反映了我们预计有权为迄今进行的商品和服务转让而获得的对价金额,代表我们有权获得付款的金额。
我们收到的车辆和产品销售对价金额在与客户签订的合同中说明。我们收到的部件和服务销售的对价金额是基于为客户执行和完成必要服务所花费的工作时间和部件。付款通常在交货时、发票上或之后不久的一段时间内支付。我们在控制权转移时或在通常不到30控制权或发票转让后的天数。
我们在交付时的某个时间点记录发动机和其他产品的分销收入,也就是所有权的转移、所有权的风险和回报以及控制权被认为转移到客户身上。当工作完成和部件交付给客户时,我们会记录一段时间内服务或维修工作的收入。对于随时间记录的服务和部件收入,我们使用一种方法,该方法考虑迄今发生的总成本以及与完成我们的绩效义务的预期总努力相关的适用利润率,以便确定随着时间的推移确认的适当收入金额。一段时间内收入的确认反映了我们预计有权就迄今已完成的商品和服务的转让获得的对价金额,代表我们有权获得付款的金额。
对于我们的长期发电合同,我们记录一段时间内的收入,因为服务是根据合同里程碑提供的,这被认为是一种产出方法,需要判断以确定我们在合同完成方面的进展以及要确认的相应收入金额。对与完成合同的收入或费用有关的估计数所作的任何修订,都记录在确定对估计数所作的修订并可合理估计数额的期间。
我们收到的发动机、产品和发电销售对价金额在与客户签订的合同中说明。我们收到的服务销售对价金额是基于为客户执行和完成必要服务所花费的工作时间和所使用的部件。付款通常在交货时、发票上或之后不久的一段时间内支付。我们在控制权转移时或在通常不到30控制权或发票转让后的天数。
服务和部件收入为$55.1百万美元和美元61.4截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月,Penske Australia分别为100万美元。
汽车零售经销商
以下表格按产品类型和地理位置对截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的零售汽车可报告部门收入进行了汇总:
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| 截至3月31日的三个月, | | |
汽车零售经销收入 | 2022 | | 2021 | | | | |
新车 | $ | 2,445.5 | | | $ | 2,421.4 | | | | | |
二手车 | 2,422.9 | | | 1,808.0 | | | | | |
金融和保险,净额 | 217.3 | | | 168.8 | | | | | |
服务和部件 | 586.2 | | | 503.2 | | | | | |
船队和批发 | 357.3 | | | 305.5 | | | | | |
汽车零售经销商总收入 | $ | 6,029.2 | | | $ | 5,206.9 | | | | | |
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| 截至3月31日的三个月, | | |
汽车零售经销收入 | 2022 | | 2021 | | | | |
美国 | $ | 3,343.6 | | | $ | 3,004.8 | | | | | |
英国 | 2,262.9 | | | 1,853.4 | | | | | |
德国、意大利和日本 | 422.7 | | | 348.7 | | | | | |
汽车零售经销商总收入 | $ | 6,029.2 | | | $ | 5,206.9 | | | | | |
零售商用卡车经销商
下表按产品类型细分了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的零售商用卡车可报告细分市场收入:
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| 截至3月31日的三个月, | | |
零售商用卡车经销商收入 | 2022 | | 2021 | | | | |
新卡车 | $ | 471.7 | | | $ | 247.5 | | | | | |
二手车 | 100.3 | | | 50.9 | | | | | |
金融和保险,净额 | 6.4 | | | 3.1 | | | | | |
服务和部件 | 197.0 | | | 124.7 | | | | | |
其他 | 16.9 | | | 8.5 | | | | | |
零售商用卡车经销商总收入 | $ | 792.3 | | | $ | 434.7 | | | | | |
商用车配送以及其他
我们的另一个可报告部门与我们的彭斯克澳大利亚业务有关。商用车分销和其他收入为1美元153.9百万美元和美元132.2在截至2022年和2021年3月31日的三个月内分别为100万美元。
合同余额
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年12月31日的应收账款和未赚取收入:
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| 三月三十一号, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
应收账款 | | | |
运输中的合同 | $ | 243.9 | | | $ | 198.7 | |
车辆应收账款 | 208.2 | | | 197.7 | |
制造商应收账款 | 165.0 | | | 157.7 | |
贸易应收账款 | 198.9 | | | 164.5 | |
| | | |
应计费用 | | | |
未赚取收入 | $ | 296.3 | | | $ | 297.0 | |
运输中合同是指与销售客户的分期付款销售有关的非关联财务公司的应收款项,以及与我们销售车辆有关的租赁合同。车辆应收款是指财务公司未支付的车辆销售价格的任何部分的应收款。制造商应收账款是指制造商应收的金额,包括奖励、阻碍、回扣、保修索赔和工厂应收的其他应收账款。应收贸易账款是指应收客户的应收账款,包括零部件和服务销售的应收账款,以及财务公司和其他应收账款的融资佣金以及第三方提供的保险和延伸服务产品的佣金。我们评估应收账款的可收款性,并根据应收账款的年龄、合同期限、历史催收经验、当前状况和对未来经济状况的预测估计坏账准备,该等账款计入我们综合资产负债表的“应收账款”内,我们的应收账款在扣除拨备后列示。
未赚取收入主要涉及在履行我们的履约义务之前从客户那里收到的付款,如客户存款和经营租赁的递延收入。这些金额在我们综合资产负债表的“应计费用和其他流动负债”中列示。截至2021年12月31日,记录为未赚取收入的金额为128.9在截至2022年3月31日的三个月中,100万被确认为收入。
其他收入确认相关政策
我们没有任何与我们客户的合同相关的重大付款条款。按照前面针对每个可报告部门的详细说明,应支付并收取款项。我们不提供实质性的退货权利或服务类型的保证。
从客户那里收取并汇给政府当局的税款按净额入账(不包括在收入中)。将控制权移交给我们的客户后发生的运输成本被确认为销售成本。我们向客户提供的促销活动在销售时被视为收入的减少。
3. 租契
我们租赁土地和设施,包括某些经销商和办公空间。我们的物业租期一般是在5和20多年,并且通常在我们的选举中包括续签选项。我们包括我们在计量租赁负债和使用权资产时合理确定将行使的续期选择权。我们还有设备租赁,主要涉及办公室和计算机设备、服务和商店设备、公司车辆和其他杂项物品。这些租约的期限一般不到5好几年了。我们没有任何单独或整体归类为融资租赁安排的重大租赁。
我们估计这些租约下的未贴现租金责任总额,包括我们合理地肯定会行使的任何延展期,为#元。5.4截至2022年3月31日。我们的一些租赁安排包括根据指数或费率调整租金,如消费物价指数(CPI)。由于租赁中隐含的利率对于我们的经营租赁通常不容易确定,用于确定我们租赁负债现值的贴现率是基于我们在租赁开始日的增量借款利率,并与剩余的租赁期相称。我们对租赁的递增借款利率是指在类似的经济环境下,我们必须支付的利息,以抵押的方式在类似的期限内借款,金额相当于租赁付款。初始期限为12个月或以下的租约不计入资产负债表。
根据我们一些较大设施的租约,我们必须遵守特定的财务比率,包括“租金覆盖率”比率和债务与EBITDA比率,每个比率都是定义的。对于这些租约,如果不遵守比率,我们可能需要以信用证的形式提供抵押品。违反其他租赁契约会引起房东的某些补救措施,其中最严重的包括终止适用的租约和加快支付根据租约应支付的全部租金。
关于出售、搬迁和关闭我们的某些特许经营权,我们已经签订了许多第三方转租协议。截至2022年3月31日及2021年3月31日止三个月,我们的分租客就这些物业支付的租金为$5.1百万美元和美元6.3分别为100万美元。吾等过往及未来可能订立售后回租交易,为若干物业收购及资本开支提供资金,据此,吾等将物业出售予第三方,并同意将该等资产回租一段时间。这种销售产生的收益在不同时期有所不同。截至2022年3月31日,我们没有任何尚未开始的实质性租约。
下表汇总了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净运营租赁成本:
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| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
租赁费 | | | | | | | |
经营租赁成本(1) | $ | 63.4 | | | $ | 61.5 | | | | | |
转租收入 | (5.1) | | | (6.3) | | | | | |
总租赁成本 | $ | 58.3 | | | $ | 55.2 | | | | | |
__________
(1)包括非实质性的短期租赁和可变租赁成本。
下表汇总了与我们的经营租赁相关的补充现金流信息:
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| 截至三个月 March 31, 2022 | | 截至三个月 March 31, 2021 |
其他信息 | | | |
为计入租赁负债的金额支付的现金 | | | |
来自经营租赁的经营现金流 | $ | 62.0 | | | $ | 62.0 | |
以经营性租赁负债换取的使用权资产 | $ | 12.9 | | | $ | 47.5 | |
与我们租赁的加权平均剩余租期和贴现率相关的补充资产负债表信息如下:
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| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
租赁期限和贴现率 | | | |
加权平均剩余租赁期限--经营租赁 | 25年份 | | 25年份 |
加权平均贴现率-经营租赁 | 6.6 | % | | 6.7 | % |
下表汇总了截至2022年3月31日我们的租赁负债在未贴现现金流基础上的到期日,并与我们的合并压缩资产负债表上确认的经营租赁负债进行了对账:
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租赁负债到期日 | March 31, 2022 |
2022 (1) | $ | 190.7 | |
2023 | 247.9 | |
2024 | 241.1 | |
2025 | 237.3 | |
2026 | 230.0 | |
2027 | 223.3 | |
2028年及其后 | 4,075.0 | |
未来最低租赁付款总额 | $ | 5,445.3 | |
减去:推定利息 | (2,940.2) | |
未来最低租赁付款的现值 | $ | 2,505.1 | |
| |
流动经营租赁负债(2) | $ | 96.6 | |
长期经营租赁负债 | 2,408.5 | |
经营租赁负债总额 | $ | 2,505.1 | |
__________
(1)不包括截至2022年3月31日的三个月。
(2)截至2022年3月31日,计入综合简明资产负债表的“应计费用和其他流动负债”。
4. 盘存
库存包括以下内容:
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| 三月三十一号, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
汽车零售经销商新车 | $ | 894.8 | | | $ | 869.1 | |
汽车零售经销商二手车 | 1,335.4 | | | 1,420.0 | |
零售汽车零部件、配件和其他 | 130.7 | | | 126.4 | |
零售商用卡车经销商车辆和零部件 | 465.7 | | | 436.7 | |
商用车配送车、零部件和发动机 | 293.4 | | | 276.8 | |
总库存 | $ | 3,120.0 | | | $ | 3,129.0 | |
我们从某些汽车制造商那里获得积分,当车辆售出时,这些积分可以降低销售成本。这样的信贷总额为#美元。15.2百万美元和美元15.8在截至2022年和2021年3月31日的三个月内分别为100万美元。
5. 企业合并
在截至2022年3月31日的三个月内,我们收购了Team Truck Centres,这是一家位于加拿大安大略省的重型和中型Freightliner和Western Star商用卡车零售商,代表四提供全方位服务的经销商。在截至2021年3月31日的三个月里,我们没有进行任何收购。我们的财务报表包括被收购实体自收购之日起的运营结果。收购资产及承担负债的公允价值已记入综合简明财务报表,并可能有待调整。
完成最终估值。下表汇总了截至2022年3月31日的三个月的已支付对价总额以及收购资产和承担的负债总额:
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| 三月三十一号, 2022 |
应收账款 | $ | — | |
盘存 | 21.9 | |
其他流动资产 | 0.1 | |
财产和设备 | 10.0 | |
无限生存的无形资产 | 64.6 | |
其他非流动资产 | — | |
流动负债 | (2.9) | |
非流动负债 | (0.1) | |
用于收购的现金总额 | $ | 93.6 | |
我们的以下为截至2022年和2021年3月31日的三个月未经审计的综合预计经营业绩,使2022年和2021年期间完成的收购生效,如同它们发生在期初有效一样:
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| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
收入 | $ | 7,001.1 | | | $ | 6,087.0 | | | | | |
持续经营收入 | 369.1 | | | 191.6 | | | | | |
净收入 | 369.1 | | | 191.6 | | | | | |
每股稀释后普通股持续经营收益 | $ | 4.78 | | | $ | 2.38 | | | | | |
稀释后普通股每股净收益 | $ | 4.78 | | | $ | 2.38 | | | | | |
6. 无形资产
以下为截至2022年3月31日止三个月商誉及其他无限期留存无形资产账面值变动情况摘要:
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| 商誉 | | 其他不确定的- 活着的无形的 资产 |
余额,2022年1月1日 | $ | 2,124.1 | | | $ | 641.5 | |
加法 | 43.9 | | | 20.7 | |
处置 | — | | | — | |
外币折算 | (11.5) | | | (1.2) | |
平衡,2022年3月31日 | $ | 2,156.5 | | | $ | 661.0 | |
在截至2022年3月31日的三个月中,增加的数量属于我们的零售卡车可报告部分。我们有不是截至2022年3月31日的三个月内的处置。截至2022年3月31日,我们的零售汽车、零售商用卡车和其他可报告部门的商誉余额为$1,607.6百万,$466.9百万美元,以及$82.0分别为100万美元。的确有不是商誉记录在我们的非汽车投资报告部分。
7. 汽车融资
我们根据楼层平面图和与各种贷款人的其他循环安排,为我们购买的几乎所有用于分销的商用车、用于零售的新车和部分二手车库存提供资金,包括与汽车制造商相关的专属金融公司。在美国,楼层平面图安排是按需支付的;然而,我们历来没有被要求在出售已融资的车辆之前偿还楼层平面图预付款。我们通常按月支付融资金额的利息。在美国以外,几乎所有的楼层平面图安排都是按需支付或原始到期日为90日数
或更少,我们通常被要求在出售已融资的车辆或声明的到期日之前偿还楼层平面图预付款。
这些协议通常授予我们经销和分销子公司以及在美国、澳大利亚和新西兰的几乎所有资产的担保权益,由我们担保或部分担保。根据安排,利率是可变的,并根据最优惠利率、定义的LIBOR、金融机构基本利率、欧元银行间同业拆借利率、加拿大最优惠利率、东京银行同业拆放利率、澳大利亚银行票据互换利率或新西兰银行票据基准利率的变化而增加或减少。到目前为止,我们在向我们提供车辆融资的任何机构提供的融资金额或可获得性方面没有遇到任何实质性限制。我们还从我们的某些汽车制造商那里获得不可退还的积分,这些积分被视为随着汽车的销售而降低的销售成本。
楼面平面图贷款的加权平均利率为1.2分别截至2022年和2021年3月31日止三个月。我们在综合资产负债表中将应付予特定新车制造商以外的人士的平面图票据及所有与二手车辆有关的平面图票据分类为“应付平面图票据-非交易”,并将相关现金流量分类为综合现金流量表上的融资活动。
8. 每股收益
每股基本收益的计算方法是,普通股股东应占净收益除以已发行有投票权普通股的加权平均股数,包括包含不可没收股息权利的未归属限制性股票奖励。每股摊薄收益的计算方法是将普通股股东应占净收益除以已发行有投票权普通股的加权平均股数,并根据支付给董事作为补偿的未发行股份的摊薄影响进行调整。对截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月计算基本每股收益和稀释后每股收益所使用的股份数量进行核对如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | |
已发行普通股加权平均数 | 77,224,165 | | | 80,608,996 | | | | | |
非参与式股权补偿的效果 | 25,000 | | | 40,000 | | | | | |
已发行普通股的加权平均数,包括稀释证券的影响 | 77,249,165 | | | 80,648,996 | | | | | |
9. 长期债务
长期债务包括以下内容:
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| | 三月三十一号, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
美国信贷协议-循环信贷额度 | | $ | — | | | $ | — | |
英国信贷协议-循环信贷额度 | | 22.3 | | | — | |
英国信贷协议-透支信贷额度 | | — | | | — | |
3.502025年到期的高级次级票据百分比 | | 545.1 | | | 544.7 | |
3.752029年到期的高级次级票据百分比 | | 494.5 | | | 494.3 | |
澳大利亚资本贷款协议 | | 26.5 | | | 26.6 | |
澳大利亚营运资金贷款协议 | | 3.0 | | | — | |
按揭贷款 | | 325.9 | | | 353.8 | |
其他 | | 46.0 | | | 54.6 | |
长期债务总额 | | 1,463.3 | | | 1,474.0 | |
减:当前部分 | | (79.4) | | | (82.0) | |
长期债务净额 | | $ | 1,383.9 | | | $ | 1,392.0 | |
《美国信贷协议》
我们与梅赛德斯-奔驰金融服务美国有限责任公司和丰田汽车信贷公司签订的美国信贷协议(以下简称美国信贷协议)提供了高达$800.0用于营运资本、收购、资本支出、投资和其他一般企业用途的循环贷款,最高可达50上百万的信用证。美国信贷协议规定的最高金额为#美元。150.0100万美元用于海外收购的借款,将于2024年9月30日到期。循环贷款的利率以前是LIBOR加1.75%,以增量为条件1.25超过规定借款基数的无抵押借款的百分比。2022年2月15日,我们修改了美国信贷协议,将利率降至LIBOR加码1.50%,以增量为条件1.50超过规定借款基数的无抵押借款的百分比。
美国信贷协议由我们几乎所有的美国子公司在共同和多个基础上提供全面和无条件的担保,并包含许多重要的运营契约,其中包括限制我们处置资产、产生额外债务、偿还某些其他债务、支付股息、创建资产留置权、进行投资或收购以及进行合并或合并的能力。我们还必须遵守美国信贷协议中规定的具体财务和其他测试以及比率,包括流动资产与流动负债的比率、固定费用覆盖率、债务与股东权益的比率以及债务与利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)的比率。违反这些要求将导致根据协议采取某些补救措施,其中最严重的是终止协议和加速偿还欠款。
美国信贷协议还包含典型的违约事件,包括控制权变更、不偿还债务以及与我们其他重大债务的交叉违约。我们几乎所有的美国资产都受到根据美国信贷协议授予贷款人的担保权益的约束。截至2022年3月31日,我们拥有不是根据美国信贷协议,未偿还的左轮手枪借款。
英国信贷协议
我们在英国的子公司(“英国子公司”)是GB的一方150.0与国家威斯敏斯特银行和宝马金融服务(GB)有限公司签订的百万循环信贷协议,外加一GB52.0百万需求透支信贷额度,GB40.0其中100万美元仅在每年3月20日至4月30日和9月20日至10月31日(与英国销售高峰期相关)按需提供,(统称为“英国信贷协议”)用于营运资金、收购、资本支出、投资和一般企业用途。这些贷款将于2023年12月12日到期。从2022年1月1日开始,循环贷款从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到英镑隔夜指数平均利率(SONIA),现在在定义的SONIA PLUS之间计息1.10%和定义的SONIA PLUS2.10%。英国的信贷协议还包括一GB100.0百万“Accordion”功能,允许英国子公司要求额外的GB100.0百万的设施容量。贷款人可以同意提供额外的贷款能力,如果没有,英国子公司可以在贷款机制中增加一名额外的贷款人,以提供这种额外的能力。截至2022年3月31日,我们有GB17.0百万(美元)22.3根据英国信贷协议,未偿还的左轮手枪借款。
英国信贷协议由我们的英国子公司在联合和多个基础上提供全面和无条件的担保,并包含许多重要的契约,其中包括限制我们的英国子公司支付股息、处置资产、产生额外债务、偿还其他债务、创建资产留置权、进行投资或收购以及进行合并或合并的能力。此外,我们的英国子公司必须遵守规定的比率和测试,包括利息、税项、摊销和租金支付前收益(EBITAR)与利息加租金支付的比率、最大资本支出的衡量标准以及债务与EBITDA的比率。违反这些要求将导致协议下的某些补救措施,其中最严重的是终止协议和加速任何欠款。
英国信贷协议还包含典型的违约事件,包括控制权变更和不偿还债务,以及我们英国子公司的其他重大债务的交叉违约。我们英国子公司的几乎所有资产都受根据英国信贷协议授予贷款人的担保权益的约束。
高级附属票据
我们发行了以下高级附属债券:
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描述 | | 到期日 | | 付息日期 | | 本金金额 |
3.50%注释 | | 2025年9月1日 | | 2月15日,8月15日 | | $550百万 |
3.75%注释 | | June 15, 2029 | | 6月15日,12月15日 | | $500百万 |
这些票据中的每一种都是我们的无担保优先次级债券,并在无担保的优先次级基础上由我们的100美国子公司持股比例为1%。每一项都包含惯常的消极契约和违约事件。如果我们遇到契约中规定的某些控制权变更事件,这些票据的持有人将有权要求我们以现金方式购买其全部或部分票据,价格相当于101票据本金的%,外加应计和未付利息。此外,如果我们出售某些资产,而不将其收益再投资或用该等收益偿还某些债务,我们将被要求用该等资产出售的收益提出要约,以相当于以下价格购买票据。100票据本金的%,外加应计和未付利息。
可选的赎回。在2022年9月1日之前,我们可以赎回3.50%债券,赎回价格相当于100本金的%,外加适用的全额保费和任何应计及未付利息。此外,我们最多可赎回40%的用户3.50%2022年9月1日前发行的债券,以相当于以下赎回价格的赎回价格从某些股票发行中获得净现金收益103.50本金的%,另加应计和未付利息。在2022年9月1日或之后,我们可以赎回3.50%债券,按契约中注明的赎回价格计算。在2024年6月15日之前,我们可以赎回3.75%债券,赎回价格相当于100本金的%,外加适用的全额保费,以及任何应计和未付的利息。此外,我们最多可赎回402024年6月15日前发行的债券的百分比,并以相当于以下赎回价格的赎回价格从若干股票发行所得现金净额103.750本金的%,另加应计和未付利息。我们可以赎回3.75在2024年6月15日或以后,按契据指定的赎回价格赎回的债券百分比。
澳大利亚贷款协议
彭斯克澳大利亚是二与大众金融服务澳大利亚私人有限公司合作,代表五年制澳元50.0百万资本贷款和一笔一年制澳元50.0百万流动资金贷款。这两个设施都可以每年延期。这些协议中的每一项都为贷款人提供了这些企业所有资产的担保权益。这些贷款按澳大利亚银行票据掉期利率计息30天期票据利率加3.0%。无论协议的期限如何,这两个协议都为贷款人提供了收回贷款的能力90提前几天通知。这些设施也由我们的美国母公司担保,最高可达澳元50.0百万美元。截至2022年3月31日,我们拥有澳元35.4百万(美元)26.5百万美元)未偿还资本贷款协议,并有澳元4.0百万(美元)3.0营运资金贷款协议项下的未偿还借款。
按揭贷款
我们是几种抵押贷款的当事人,这些抵押贷款以规定的利率计息,并要求每月支付本金和利息。我们还通过丰田汽车信贷公司提供循环抵押贷款,最高借款能力为$225百万美元,视物业价值和目前的借款能力而定149.1百万美元。该贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加1.50%,并于2025年12月到期。截至2022年3月31日,我们拥有不是在这个抵押贷款机制下的借款。我们的抵押贷款工具还包含典型的违约事件,包括不偿还债务、交叉拖欠我们的其他重大债务、某些控制权变更事件以及在物业运营的某些特许经营权的损失或出售。几乎所有根据抵押贷款融资的建筑物和物业的改建都受授予贷款人的担保权益的约束。截至2022年3月31日,我们欠款$325.9在我们的抵押贷款安排下有数百万的本金。
10. 承付款和或有负债
我们参与的诉讼可能涉及政府当局提出的索赔、与客户的问题以及与就业有关的事项,包括集体诉讼索赔和据称的集体诉讼索赔。截至2022年3月31日,我们没有参与任何法律诉讼,包括有理由预计个别或总体将对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响的集体诉讼。然而,这些问题的结果不能确切地预测,其中一个或多个问题的不利解决可能会对我们的运营结果、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。
我们租赁土地和设施,包括某些经销商和办公空间。根据我们一些较大设施的租约,我们必须遵守特定的财务比率,包括“租金覆盖率”比率和债务与EBITDA比率,每个比率都是定义的。对于这些租约,如果不遵守比率,我们可能需要以信用证的形式提供抵押品。违反其他租赁契约会引起房东的某些补救措施,其中最严重的包括终止适用的租约和加快支付根据租约应支付的全部租金。有关我们租赁的进一步描述,请参阅附注3中提供的披露。
我们已将多家经销商出售给第三方,作为某些销售的条件,如果买方不付款,我们仍有责任支付与这些企业经营的物业相关的租赁款项。我们也是零售业务中不再使用的物业的租赁协议的一方,这些物业已转租给第三方。我们依靠转租人支付租金,并维护这些地点的物业。如果转租人的表现没有达到预期,我们可能无法追回欠我们的金额,我们可能被要求履行这些义务。
我们与梅赛德斯-奔驰金融服务澳大利亚公司(Mercedes Benz Financial Services Australia)和梅赛德斯-奔驰金融服务新西兰公司(Mercedes Benz Financial Services New Z,简称“MBA”)的平面图信贷协议为我们提供循环贷款,用于购买商用车,并将其分销给我们的零售网络。这些设施包括承诺在经销商与MBA的平面图协议终止的情况下回购经销商的车辆。
我们有$29.2截至2022年3月31日,未偿还信用证金额为百万美元,并已过账$21.6在正常的业务过程中有数百万的担保债券。
11. 权益
在截至2022年3月31日的三个月内,我们回购了1,203,449我们普通股的价格为$119.2百万美元,或平均$99.06每股,根据我们董事会批准的证券回购计划。2021年12月,我们的董事会批准回购美元250.0价值百万美元的证券,其中111.2仍有100万美元未偿还2022年3月31日。
12. 累计其他综合收益(亏损)
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里,彭斯克汽车集团普通股股东按组成部分划分的累计其他全面收益(亏损)和累计其他全面收益(亏损)的重新分类变化如下:
截至2022年3月31日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 外国 货币 翻译 | | 利率,利率 掉期 | | 其他 | | 总计 |
2021年12月31日的余额 | $ | (174.4) | | | $ | — | | | $ | 5.6 | | | $ | (168.8) | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | (28.1) | | | — | | | (1.2) | | | (29.3) | |
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额--税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | |
本期净其他综合收益(亏损) | (28.1) | | | — | | | (1.2) | | | (29.3) | |
2022年3月31日的余额 | $ | (202.5) | | | $ | — | | | $ | 4.4 | | | $ | (198.1) | |
截至2021年3月31日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 外国 货币 翻译 | | 利率,利率 掉期 | | 其他 | | 总计 |
2020年12月31日余额 | $ | (135.5) | | | $ | (3.2) | | | $ | (21.9) | | | $ | (160.6) | |
重新分类前的其他综合收益(亏损) | 0.6 | | | 3.7 | | | 0.7 | | | 5.0 | |
从累积的其他全面收益(亏损)中重新归类的数额--扣除税收优惠#美元0.1 | — | | | 0.2 | | | — | | | 0.2 | |
本期净其他综合收益(亏损) | 0.6 | | | 3.9 | | | 0.7 | | | 5.2 | |
2021年3月31日的余额 | $ | (134.9) | | | $ | 0.7 | | | $ | (21.2) | | | $ | (155.4) | |
13. 段信息
我们的运营由管理层按照业务范围和地理位置划分为运营部门。我们已经确定,我们已经四根据公认会计原则对分部报告的定义,可报告的部门包括:(I)零售汽车,包括我们在美国和加拿大的零售汽车经销业务;(Ii)零售商用卡车,包括我们在美国和加拿大的零售商用卡车经销业务;(Iii)其他,包括我们的商用车和动力系统分销业务;以及(Iv)非汽车投资,包括我们对非汽车业务的股权方法投资,包括我们对PTS的投资和其他各种投资。零售汽车报告部门包括所有汽车经销商以及与经销商和我们的零售汽车合资企业的运营相关的所有部门。零售汽车可报告部门中包括的个别经销商业务代表六经营领域:美国东部、中部和西部、美国二手车经销商、国际二手车经销商和国际二手车经销商。这些运营细分市场已聚合为一(B)提供相似的产品和服务(均销售新车和/或二手车、服务、零部件以及第三方金融和保险产品);(C)具有相似的目标市场和客户(一般为个人);以及(D)具有相似的分销和营销做法(均通过以类似方式向客户销售产品和服务的经销商机构)。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的收入和部门收入如下:
截至3月31日的三个月,
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| 零售 汽车 | | 零售商业 卡车 | | 其他 | | 非汽车行业 投资 | | 网段间 淘汰 | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | |
2022 | $ | 6,029.2 | | | $ | 792.3 | | | $ | 153.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,975.4 | |
2021 | 5,206.9 | | | $ | 434.7 | | | $ | 132.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,773.8 | |
分部收入 | | | | | | | | | | | |
2022 | $ | 309.9 | | | $ | 58.5 | | | $ | 10.5 | | | $ | 118.7 | | | $ | — | | | $ | 497.6 | |
2021 | 160.3 | | | $ | 27.5 | | | $ | 6.0 | | | $ | 53.8 | | | $ | — | | | $ | 247.6 | |
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
本次管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于各种因素,包括第二部分“项目1A”中讨论的因素,我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。风险因素“和”前瞻性陈述“。在本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中介绍和讨论的期间,我们已经收购并启动了许多业务。我们的财务报表包括这些企业自收购之日或开始运营之日起的运营结果。根据收购或出售日期的不同,我们的期间运营结果可能会有所不同。
概述
我们是一家多元化的国际运输服务公司,也是世界领先的汽车和商用卡车零售商之一。我们主要在美国、英国、加拿大、德国、意大利和日本经营经销商,我们是北美最大的Freightliner商用卡车零售商之一。我们还主要在澳大利亚和新西兰分销和零售商用车、柴油和燃气发动机、动力系统以及相关零部件和服务。此外,我们还拥有彭斯克运输解决方案公司28.9%的股份,该公司管理着一支超过37.3万辆汽车的车队,为北美车队提供创新的交通、供应链和技术解决方案。我们在全球拥有超过25,000名员工。
业务概述
在截至2022年3月31日的三个月中,我们的业务总收入为70亿美元,其中约60亿美元来自零售汽车经销商,7.923亿美元来自零售商用卡车经销商,1.539亿美元来自商用车分销和其他业务。我们创造了12亿美元的毛利润,其中11亿美元来自汽车零售经销商,1.412亿美元来自零售商用卡车经销商,3980万美元来自商用车分销和其他业务。
零售汽车公司。以2021年我们创造的225亿美元的汽车经销商零售总收入衡量,我们是全球最大的汽车零售商之一。截至2022年3月31日,我们经营着321家汽车零售特许经销商,其中147家位于美国,174家位于美国以外。美国以外的特许经销商主要位于英国。如下所述,我们还在美国和英国经营23家二手车经销商,品牌为CarShop。通过这些特许和二手车经销商,我们在截至2022年3月31日的三个月中零售和批发了超过13.7万辆汽车。在截至2022年3月31日的三个月里,我们的汽车零售经销商总收入的55%来自美国和波多黎各,45%来自美国以外。在截至2022年3月31日的三个月里,我们提供超过35个汽车品牌,其中70%来自高端品牌,如奥迪、宝马、路虎、梅赛德斯-奔驰和保时捷。我们的每家特许经销商都提供广泛的新车和二手车可供选择出售。除了销售新车和二手车外,我们还通过维护和维修服务、第三方金融和保险产品的销售和安置、第三方延长服务和维护合同以及更换和售后汽车产品,在我们的每个经销商那里创造更高的利润率收入。我们根据与许多汽车制造商和经销商的特许经营协议经营我们的特许经销商,这些汽车制造商和经销商受到行业典型的某些权利和限制。
截至2022年3月31日,我们在美国和英国经营着23家二手车经销商,这些经销商的零售和批发使用CarShop品牌下的同一价格、“不讨价还价”的方法。我们的业务包括在美国的8家零售经销商和在英国的15家零售经销商和一个车辆准备中心。在截至2022年3月31日的三个月里,我们的二手车经销商零售了19523辆汽车,创造了5.158亿美元的收入。
在截至2022年3月31日的三个月里,我们在美国获得了一项汽车零售特许经营权。2022年4月,我们在英国收购了三家宝马/迷你经销商和一个防撞中心,在美国收购了一家宝马/迷你经销商和一家防撞中心。在截至2022年3月31日的三个月里,汽车零售经销商占我们总收入的86.4%,占我们总毛利的85.3%。2022年3月,我们同意从2023年1月开始,将我们在英国的14家梅赛德斯-奔驰经销商转变为代理模式。见第二部分,第1A项。风险因素关于代理的讨论。
零售商用卡车经销商。我们经营着Premier Truck Group(“PTG”),这是一家主要提供Freightliner和Western Star卡车(这两个品牌都是戴姆勒品牌)的重型和中型卡车经销集团,在美国九个州和加拿大安大略省设有办事处。2022年2月,我们收购了Team Truck Centres,这是一家位于加拿大安大略省的重型和中型Freightliner和Western Star商用卡车零售商,代表四家全方位服务
经销商。截至2022年3月31日,PTG经营着41个地点,销售新的和二手卡车、零部件和服务,以及碰撞修复服务。在截至2022年3月31日的三个月里,这项业务占我们总收入的11.4%,占我们总毛利润的11.5%。
彭斯克澳大利亚。Penske Australia是西部之星重型卡车(戴姆勒卡车品牌)、MAN重型和中型卡车和巴士(大众集团品牌)、Dennis Eagle垃圾收集车及其相关零部件的独家进口商和分销商,业务遍及澳大利亚、新西兰和太平洋部分地区。在这些市场中的大多数,我们也是柴油、天然气发动机和动力系统的领先分销商,主要代表MTU(劳斯莱斯解决方案)、底特律柴油发动机、艾利森变速器和卑尔根发动机。彭斯克澳大利亚公司提供跨越骇维金属加工内外市场的产品,包括卡车运输、采矿、发电、国防、海洋、铁路和建筑行业,并通过遍布该地区的分支机构、现场服务地点和经销商网络为全面的零部件和售后服务提供支持。在截至2022年3月31日的三个月里,这些业务占我们总收入的2.2%,占我们总毛利润的3.2%。
彭斯克运输解决方案公司。我们持有彭斯克卡车租赁有限公司(“PTL”)28.9%的股权。Penske Corporation拥有PTL 41.1%的股份,我们拥有28.9%的股份,三井物产株式会社(“Mitsui”)拥有30.0%的股份。我们在PTL的投资是按照权益法核算的,因此我们将PTL的收益份额记录在我们的损益表中的“关联公司收益中的权益”标题下,其中还包括我们其他权益法投资的结果。Penske Transportation Solutions(简称“PTS”)是PTL多个业务线的通用品牌名称,通过它能够满足整个供应链的客户需求,提供广泛的产品,包括全方位服务卡车租赁、卡车租赁和合同维护,以及物流服务,如专用合同运输、配送中心管理、运输管理、主要物流提供商服务和干货车卡车运输服务。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里,我们分别从这项投资中获得了1.185亿美元和5370万美元的股权收益。我们相信,我们PTS股权收益的增长是由于商业租赁卡车和全方位服务租赁以及二手车销售的强劲需求和盈利能力。
展望
零售汽车公司。在截至2022年3月31日的三个月里,美国行业新轻型车销量与去年同期相比下降了15.7%,至330万辆,英国新车登记数量与去年同期相比下降了1.9%,至417,560辆。我们认为,总销量同比下降的主要原因是可供销售的新车供应减少,原因包括新冠肺炎疫情导致供应链中断、微芯片或其他组件短缺导致生产中断以及最近的乌克兰战争。截至2022年3月31日,我们的新车日供应量为16天,而截至2021年12月31日为17天。虽然我们预计将继续有充足的二手车待售水平(截至2022年3月31日,我们的二手车供应天数为41天,而截至2021年12月31日为60天),但长期短缺可能会导致新车销量下降,这可能会影响二手车的可用性和可负担性,并对我们产生不利影响。新车供应减少导致新车及二手车的销售毛利均上升,从而令我们的整体盈利能力上升。我们预计,在用于制造汽车的某些零部件的供应改善之前,新车库存和零部件供应中断的情况将持续下去。当车辆供应改善时,我们可能会经历新车和二手车毛利减少而销售量增加的情况。
在截至2022年3月31日的三个月里,我们的高端/豪华单元销售额(占英国新单元销售额的92%以上)下降了12.1%,相比之下,高端/豪华单元市场下降了17.2%,整体市场下降了1.9%,这是因为我们在英国市场代表的许多高端品牌受到供应链挑战造成的生产中断的影响。
我们认为,随着英国和西欧国家考虑柴油发动机对环境的影响,同时也为某些电动汽车提供政府激励措施,英国的新车销售也受到了柴油动力汽车可能增加的税收以及消费者对低排放区的不确定性的影响。英国政府代表提议,禁止在新车和新货车上销售汽油发动机,最早将于2030年生效,并最早在2035年禁止在新车和新货车上销售汽油混合动力发动机。与去年同期相比,截至2022年3月31日的三个月,柴油车的销量下降了51.2%,非柴油车的销量增加了4.5%。
零售商用卡车经销商。在截至2022年3月31日的三个月里,我们PTG业务的主要车辆6-8类中型和重型卡车在北美的销量比去年同期下降了7.4%,降至94,819辆。6-7类中型卡车市场同比下降7.2%,至32,339辆,北美最大市场8类重型卡车市场同比下降7.4%,至
62480个单位。卡车市场正在经历上述相同的生产问题,6-8级中型和重型卡车的积压比去年同期增加了18.9%,达到369,814辆。我们预计,在用于制造商用卡车的某些零部件的供应改善之前,新的商用卡车库存和零部件供应中断将持续下去。当商用卡车的供应改善时,我们可能会经历单位新旧商用卡车毛利润的下降以及更高的销售量。
商用车经销及其他。Penske Australia主要在澳大利亚和新西兰的重型和中型卡车市场运营。在截至2022年3月31日的三个月里,澳大利亚重型卡车市场的销量为3012辆,比去年同期增长23.6%;新西兰市场的销量为800辆,比去年同期增长19.0%。
彭斯克运输解决方案公司。 PTS的大部分收入来自多年期全方位服务租赁合同、合同维护NCE和物流服务。我们预计,随着PTS对商业租赁卡车和全方位服务租赁以及二手车销售的强劲需求和盈利能力,2022年将继续保持弹性表现。
正如“前瞻性陈述”中所描述的,有许多因素可能导致实际结果与我们的预期大不相同。见第二部分,第1A项。风险因素。
运营概述
汽车和商用卡车经销商分别占我们收入和税前收益的95%和70%以上。我们PTS投资的收入占我们税前收益的20%以上。新车和二手车的收入通常包括向零售客户、车队客户和提供消费者租赁的租赁公司的销售。我们的金融和保险收入来自销售第三方延长服务合同、销售第三方保单、与向第三方销售融资和租赁合同有关的佣金以及销售某些其他产品。服务和部件收入包括客户支付的维修、维护和碰撞服务费用,以及由各汽车制造商直接报销的更换部件和其他售后配件以及保修费用。
我们的毛利润往往随着我们从销售新车、二手车、金融和保险产品以及服务和零部件交易中获得的收入组合而变化。我们的毛利润因产品线而异,汽车销售通常导致较低的毛利率,而我们的其他收入则导致较高的毛利率。库存和车辆供应、客户需求、消费者信心、失业、一般经济状况、季节性、天气、信贷供应、燃油价格以及制造商的广告和激励等因素也会影响我们的收入组合,从而影响我们的毛利率。
我们在澳大利亚和新西兰的商用车分销和其他业务的业绩主要是由我们客户订购的产品和车辆的数量和类型推动的。
与2021年同期相比,截至2022年3月31日的三个月,总收入和毛利润分别增加了12.016亿美元和3.185亿美元,增幅分别为20.8%和34.9%。
随着汇率的波动,我们的收入和以美元报告的运营结果也会波动。例如,如果英镑对美元走弱,我们在英国的业务业绩将转化为较少的美元业绩。在截至2022年3月31日的三个月里,外币平均汇率波动使收入和毛利润分别减少了3460万美元和340万美元。在截至2022年3月31日的三个月里,外币平均汇率波动使持续运营的每股收益减少了约0.05美元。剔除外币平均汇率波动的影响,截至2022年3月31日的三个月,收入和毛利润分别增长21.4%和35.2%。
我们的销售费用包括广告和销售人员的薪酬,包括佣金和相关奖金。一般和行政费用包括行政、财务、法律和一般管理人员的补偿、租金、保险、水电费和其他费用。由于我们的大部分销售费用是可变的,而我们的一般和行政费用的很大一部分受我们的控制,我们相信我们的费用可以随着时间的推移进行调整,以反映经济趋势。
附属公司收益中的权益主要代表我们在PTS收益中的份额,以及我们在合资企业和其他非合并投资中的投资。
平面图利息支出涉及与购置由这些车辆担保的新车和二手车库存有关的融资。其他利息支出包括我们所有计息债务的利息费用,但与平面图融资相关的利息除外,并包括与我们的零售商用卡车经销商和商用车分销及其他业务相关的利息。我们可变利率债务的成本是基于最优惠利率、定义的LIBOR、英格兰银行基本利率、金融机构基本利率、欧元银行间同业拆借利率、加拿大最优惠利率、东京银行间同业拆放利率、澳大利亚银行票据互换利率或新西兰银行票据基准利率。
美国监管机构已宣布,他们打算停止强制银行提交与我们的业务相关的LIBOR期限的利率,该利率将在2023年6月30日之后结束。我们在美国的优先担保循环信贷安排和我们的许多楼层安排使用LIBOR作为计算适用利率的基准,尽管我们的一些楼层安排已经过渡到使用替代基准利率。自2022年1月1日起,我们的英国信贷协议从LIBOR过渡到SONIA。我们无法预测LIBOR的潜在变化或取消或建立和使用替代利率或基准的影响,以及对我们资本成本的相应影响。
我们未来业务的成功取决于其他因素,其中包括:总体经济和行业状况,包括新冠肺炎对全球经济的影响;新冠肺炎疫苗的分发率和接受度;我们针对新冠肺炎疫情有效应对不断变化的商业状况的能力;通货膨胀率;完成和整合收购的能力;业务所在市场的汽车销售水平;我们从制造商那里获得车辆和零部件的能力,特别是鉴于新冠肺炎疫情和乌克兰战争,包括全球微芯片供应或其他车辆零部件的短缺;这些因素包括:零售模式的变化,从制造商的直接销售、向代理销售模式的转变、在线竞争对手的销售或电动汽车的扩张;我们对新的和升级的经销商设施的重大资本投资实现回报的能力;我们驾驭快速变化的汽车和卡车格局的能力;我们商用车、发动机和动力系统分销的成功;以及我们在各种合资企业和其他非合并投资中实现的回报。见第二部分,第1A项。风险因素以及下文中的“前瞻性陈述”。
关键会计政策和估算
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表需要采用会计政策,这些政策往往涉及作出估计和作出判断。此类判断会影响我们财务报表中确认的资产、负债、收入和费用。管理层在持续的基础上审查这些估计和假设。管理层可能决定需要对假设和估计进行修改,这可能会导致我们的运营结果或财务状况发生重大变化。
我们认为最依赖使用估计和假设的会计政策和估计是收入确认、商誉和其他无限期无形资产、投资、自我保险准备金、租赁确认和所得税。有关这些关键会计政策和估计的更多详细信息和讨论,请参阅我们2021年年报10-K表格中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。正如我们最近的年度报告所描述的那样,关键会计政策和估计没有实质性变化。
有关与确认租赁有关的估计及判断的披露,请参阅本公司合并简明财务报表附注第I部分第1项附注1及附注3。有关与收入确认相关的估计和判断的披露,请参阅我们的合并简明财务报表附注2第I部分第1项。有关所得税估计及判断的披露,请参阅本公司合并简明财务报表附注1第I部分第1项附注1内的“所得税”。
经营成果
下表提供了与我们的总体经营业绩和“同店”经营业绩相关的比较财务数据。当我们在两个被比较的整个期间合并了被收购的实体时,经销商结果包括在同店比较中。例如,如果经销商是在2020年1月15日收购的,被收购实体的结果将包括在截至2022年12月31日的年度同店比较中,以及从截至2021年6月30日的季度开始的季度同店比较中。
截至2022年3月31日的三个月,而截至2021年3月31日的三个月
汽车零售经销商新车数据
(单位和每单位金额除外,以百万为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
新的车辆数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
新零售单位销售额 | | 45,528 | | | 50,409 | | | (4,881) | | | (9.7) | % |
同店新零售单位销售额 | | 43,804 | | | 50,322 | | | (6,518) | | | (13.0) | % |
新零售销售收入 | | $ | 2,445.5 | | | $ | 2,421.4 | | | $ | 24.1 | | | 1.0 | % |
同店新零售销售收入 | | $ | 2,342.5 | | | $ | 2,414.8 | | | $ | (72.3) | | | (3.0) | % |
单位新零售销售收入 | | $ | 53,714 | | | $ | 48,036 | | | $ | 5,678 | | | 11.8 | % |
单位同店新零售销售收入 | | $ | 53,476 | | | $ | 47,987 | | | $ | 5,489 | | | 11.4 | % |
毛利润--新 | | $ | 311.4 | | | $ | 205.0 | | | $ | 106.4 | | | 51.9 | % |
同店毛利--新增 | | $ | 296.6 | | | $ | 204.5 | | | $ | 92.1 | | | 45.0 | % |
每辆新车零售平均毛利 | | $ | 6,840 | | | $ | 4,067 | | | $ | 2,773 | | | 68.2 | % |
同店平均每辆新车零售毛利润 | | $ | 6,770 | | | $ | 4,063 | | | $ | 2,707 | | | 66.6 | % |
毛利率%-新 | | 12.7 | % | | 8.5 | % | | 4.2 | % | | 49.4 | % |
同店毛利率%-新 | | 12.7 | % | | 8.5 | % | | 4.2 | % | | 49.4 | % |
单位
2021年至2022年新车零售单位销售额下降,原因是同店新零售单位销售额下降6,518辆,降幅13.0%,但因经销商净收购增加1,637辆而部分抵消。同店销售量在美国减少了13.2%,在国际上减少了12.5%。总体而言,美国的新房销量下降了9.5%,国际新房销量下降了10.0%。我们认为,同店单位销售额的下降是由于上文讨论的供应链问题导致可供销售的新车供应减少。
收入
从2021年到2022年,由于经销商净收购增加了9640万美元,新车零售收入有所增加,但部分被同店收入下降7230万美元(3.0%)所抵消。剔除3600万美元的不利外汇波动,同店新零售收入下降1.5%。同店收入减少的原因是同店新零售单位销售额减少,收入减少3.127亿美元,部分被同店比较平均销售价格每单位增加5489美元(包括由于不利的外汇波动导致每单位减少823美元)部分抵消,这增加了2.404亿美元的收入。我们认为,同店相对平均售价的上升是由于客户需求增加和可供销售的新车供应减少,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
毛利
从2021年到2022年,新车销售的零售毛利润增加了9210万美元,即45.0%,这是因为同店毛利润增加了9210万美元,再加上经销商净收购增加了1430万美元。不包括410万美元的不利汇率波动,同店毛利润增长了47.0%。同店毛利的增长是由于同店比较平均毛利每单位增加2,707美元(包括因不利的汇率波动导致的每单位毛利减少95美元),毛利增加了1.186亿美元,但被同店新零售单位销售额的减少部分抵消,同店新零售单位销售减少了毛利2,650万美元。我们认为,每单位同店相对平均毛利润的增长归因于客户需求的增加和可供销售的新车供应减少,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
汽车零售经销商二手车数据
(单位和每单位金额除外,以百万为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
二手车数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
二手零售单位销售额 | | 68,231 | | | 60,443 | | | 7,788 | | | 12.9 | % |
同店二手零售单位销售额 | | 65,414 | | | 60,347 | | | 5,067 | | | 8.4 | % |
二手零售销售收入 | | $ | 2,422.9 | | | $ | 1,808.0 | | | $ | 614.9 | | | 34.0 | % |
同店二手零售销售收入 | | $ | 2,332.6 | | | $ | 1,803.5 | | | $ | 529.1 | | | 29.3 | % |
单位二手零售额收入 | | $ | 35,510 | | | $ | 29,912 | | | $ | 5,598 | | | 18.7 | % |
单位同店二手零售额收入 | | $ | 35,659 | | | $ | 29,886 | | | $ | 5,773 | | | 19.3 | % |
毛利-已使用 | | $ | 155.8 | | | $ | 109.4 | | | $ | 46.4 | | | 42.4 | % |
同店毛利-已用 | | $ | 150.5 | | | $ | 109.2 | | | $ | 41.3 | | | 37.8 | % |
每辆二手车零售平均毛利 | | $ | 2,284 | | | $ | 1,810 | | | $ | 474 | | | 26.2 | % |
同店平均每辆二手车零售毛利润 | | $ | 2,300 | | | $ | 1,810 | | | $ | 490 | | | 27.1 | % |
毛利率%-已用 | | 6.4 | % | | 6.1 | % | | 0.3 | % | | 4.9 | % |
同店毛利率%-已用 | | 6.5 | % | | 6.1 | % | | 0.4 | % | | 6.6 | % |
单位
二手车零售单位销售额从2021年到2022年有所增长,原因是同店二手零售单位销售额增加了5,067辆,增幅为8.4%,加上经销商净收购增加了2,721辆。同店销量在美国减少了9.1%,在国际上增加了28.2%。我们美国和英国二手车经销商的同店零售量分别下降了21.9%和增长了92.5%。总体而言,二手车在美国减少了5.9%,在国际上增加了34.1%。我们认为,与去年同期相比,英国同店单位销售额的增长主要是由于新冠肺炎取消了封锁限制。我们认为,美国同店单位销售额下降的主要原因是由于上文讨论的供应链问题导致可供销售的整体车辆库存减少,导致二手单位价格上升。
收入
从2021年到2022年,二手车零售收入增加,原因是同店收入增加了5.291亿美元,即29.3%,加上经销商净收购增加了8580万美元。不包括4170万美元的不利外汇波动,同店二手零售收入增长了31.6%。同店收入的增长是由于同店相对平均售价每单位增加5773美元(包括因不利的外汇波动而每单位减少638美元),收入增加3.484亿美元,加上同店二手零售单位销售额增加,收入增加1.807亿美元。我们CarShop二手车经销商的单位平均销售价格上涨了22.9%,达到21,700美元。我们认为这一增长在同店比较平均销售价格主要是由于消费者增加了需求,希望购买二手车,以弥补可供销售的新车供应减少,这是由上面讨论的供应链问题.
毛利
从2021年到2022年,二手车销售的零售毛利润增加了4130万美元,即37.8%,这是因为同店毛利润增加了4130万美元,加上经销商净收购增加了510万美元。不包括240万美元的不利汇率波动,同店毛利润增长了40.0%。同店毛利的增长是由于同店比较平均毛利每单位增加490美元(包括因不利的汇率波动导致的每单位毛利减少37美元),毛利增加了2960万美元,加上同店二手零售单位销售额的增加,使毛利增加了1170万美元。我们CarShop二手车经销商的单位平均毛利润下降了13.2%,降至760美元。我们认为,每单位同店相对平均毛利润的增长主要是由于消费者需求增加,他们希望购买二手车,以弥补可供销售的新车供应减少,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
汽车零售经销金融保险数据
(单位和每单位金额除外,以百万为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
金融保险数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
零售单位销售总额 | | 113,759 | | | 110,852 | | | 2,907 | | | 2.6 | % |
同店零售单位销售总额 | | 109,218 | | | 110,669 | | | (1,451) | | | (1.3) | % |
金融保险收入 | | $ | 217.3 | | | $ | 168.8 | | | $ | 48.5 | | | 28.7 | % |
同店金融和保险收入 | | $ | 211.0 | | | $ | 168.3 | | | $ | 42.7 | | | 25.4 | % |
单位金融保险收入 | | $ | 1,910 | | | $ | 1,523 | | | $ | 387 | | | 25.4 | % |
单位同店金融和保险收入 | | $ | 1,932 | | | $ | 1,521 | | | $ | 411 | | | 27.0 | % |
从2021年到2022年,金融和保险收入增加,原因是同店收入增加了4270万美元,或25.4%,再加上经销商净收购增加了580万美元。剔除280万美元的不利外汇波动,同店金融和保险收入增长27.0%。同店收入的增长是由于同店比较平均金融和保险收入每单位增加411美元(包括由于不利的外汇波动导致每单位减少26美元),这增加了4490万美元的收入,但被同店零售单位销售额的下降部分抵消,同店零售单位销售额减少了220万美元。美国和英国的单位金融和保险收入分别增长了34.7%和16.3%。我们认为,单位同店金融和保险收入的增长主要是由于我们努力增加金融和保险的渗透率,其中包括实施交互式数字客户销售平台、额外的培训和定位表现不佳的地点,以及每单位新车和二手车的平均售价,以及较低的租赁和较高的购买量,推动了更高的产品渗透率。
汽车零售经销服务和零部件数据
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
服务和部件数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
服务和零部件收入 | | $ | 586.2 | | | $ | 503.2 | | | $ | 83.0 | | | 16.5 | % |
同店服务和零配件收入 | | $ | 567.3 | | | $ | 502.5 | | | $ | 64.8 | | | 12.9 | % |
毛利--服务及零件 | | $ | 350.5 | | | $ | 305.4 | | | $ | 45.1 | | | 14.8 | % |
同店服务和零部件毛利 | | $ | 340.0 | | | $ | 304.8 | | | $ | 35.2 | | | 11.5 | % |
毛利率%-服务和部件 | | 59.8 | % | | 60.7 | % | | (0.9) | % | | (1.5) | % |
同店服务和部件毛利率% | | 59.9 | % | | 60.7 | % | | (0.8) | % | | (1.3) | % |
收入
从2021年到2022年,服务和零部件收入增长,其中美国增长17.2%,国际增长15.2%。服务和零部件收入的增长是由于同店收入增加了6480万美元,即12.9%,加上经销商净收购增加了1820万美元。不包括760万美元的不利汇率波动,同店收入增长了14.4%。同店收入的增长是由于客户支付收入增加了6480万美元,或18.3%,汽车准备和车身车间收入增加了430万美元,或14.1%,但保修收入减少了430万美元,或3.7%,部分抵消了这一增长。我们认为,同店服务和零部件收入的增长与车辆行驶里程比去年同期增加有关,以及由于新车供应有限而导致对旧车的长期依赖,从而产生额外的服务和零部件收入。
毛利
从2021年到2022年,由于同店毛利润增加了3520万美元,或11.5%,加上经销商净收购增加了990万美元,服务和零部件的毛利润有所增加。剔除430万美元的不利汇率波动,同店毛利润增长13.0%。同店毛利的增长是由于同店收入的增加,增加了3890万美元的毛利,但部分被同店毛利率下降0.8%所抵消,同店毛利减少了370万美元。同店毛利润增加是因为30.7美元
客户支付毛利润增加670万美元,增幅17.6%,车辆准备和车身车间毛利润增加670万美元,增幅10.0%,但保修毛利润下降220万美元,增幅3.4%,部分抵消了这一增长。
零售商用卡车经销商数据
(单位和每单位金额除外,以百万为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
新的商用卡车数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
新零售单位销售额 | | 3,855 | | | 2,165 | | | 1,690 | | | 78.1 | % |
同店新零售单位销售额 | | 3,134 | | | 2,165 | | | 969 | | | 44.8 | % |
新零售销售收入 | | $ | 471.7 | | | $ | 247.5 | | | $ | 224.2 | | | 90.6 | % |
同店新零售销售收入 | | $ | 383.0 | | | $ | 247.5 | | | $ | 135.5 | | | 54.7 | % |
单位新零售销售收入 | | $ | 122,357 | | | $ | 114,323 | | | $ | 8,034 | | | 7.0 | % |
单位同店新零售销售收入 | | $ | 122,198 | | | $ | 114,323 | | | $ | 7,875 | | | 6.9 | % |
毛利润--新 | | $ | 29.0 | | | $ | 14.3 | | | $ | 14.7 | | | 102.8 | % |
同店毛利--新增 | | $ | 24.4 | | | $ | 14.3 | | | $ | 10.1 | | | 70.6 | % |
每辆新卡车的平均毛利润 | | $ | 7,511 | | | $ | 6,585 | | | $ | 926 | | | 14.1 | % |
每辆新卡车的同店平均毛利润 | | $ | 7,784 | | | $ | 6,585 | | | $ | 1,199 | | | 18.2 | % |
毛利率%-新 | | 6.1 | % | | 5.8 | % | | 0.3 | % | | 5.2 | % |
同店毛利率%-新 | | 6.4 | % | | 5.8 | % | | 0.6 | % | | 10.3 | % |
单位
从2021年到2022年,由于同店新零售单位销售额增加了969个单位,或44.8%,加上经销商净收购增加了721个单位,新卡车的零售单位销售额增加了。我们认为,同店单位销售额的增长主要是由于强劲的经济带来的更高需求,以及由于上文讨论的供应链问题导致2022年第一季度交付的订单积压而导致汽车制造商的交付时机。
收入
从2021年到2022年,由于同店收入增加了1.355亿美元,即54.7%,加上经销商的净收购增加了8870万美元,新的商用卡车零售收入增加了。同店收入的增长是由于同店新零售单位销售额的增加,收入增加了1.185亿美元,加上同店比较平均售价每单位增加7875美元,收入增加了1700万美元。我们认为,同店相对平均售价的上升是由于客户需求增加和可供销售的新卡车供应有限,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
毛利
从2021年到2022年,新的商用卡车零售毛利润增加了1010万美元,即70.6%,这是因为同店毛利润增加了1010万美元,加上经销商净收购增加了460万美元。同店毛利增加的原因是同店新零售单位销售额增加,毛利增加750万美元,加上每单位可比平均毛利增加1,199美元,毛利增加260万美元。我们认为,每单位同店相对平均毛利润的增长归因于客户需求的增加和可供销售的新卡车供应有限,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
二手商用卡车数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
二手零售单位销售额 | | 837 | | | 841 | | | (4) | | | (0.5) | % |
同店二手零售单位销售额 | | 651 | | | 841 | | | (190) | | | (22.6) | % |
二手零售销售收入 | | $ | 100.3 | | | $ | 50.9 | | | $ | 49.4 | | | 97.1 | % |
同店二手零售销售收入 | | $ | 78.5 | | | $ | 50.9 | | | $ | 27.6 | | | 54.2 | % |
单位二手零售额收入 | | $ | 119,847 | | | $ | 60,582 | | | $ | 59,265 | | | 97.8 | % |
单位同店二手零售额收入 | | $ | 120,539 | | | $ | 60,582 | | | $ | 59,957 | | | 99.0 | % |
毛利-已使用 | | $ | 15.9 | | | $ | 6.5 | | | $ | 9.4 | | | 144.6 | % |
同店毛利-已用 | | $ | 12.5 | | | $ | 6.5 | | | $ | 6.0 | | | 92.3 | % |
零售每辆二手卡车的平均毛利润 | | $ | 18,961 | | | $ | 7,674 | | | $ | 11,287 | | | 147.1 | % |
同店每辆二手卡车的平均毛利润 | | $ | 19,263 | | | $ | 7,674 | | | $ | 11,589 | | | 151.0 | % |
毛利率%-已用 | | 15.9 | % | | 12.8 | % | | 3.1 | % | | 24.2 | % |
同店毛利率%-已用 | | 15.9 | % | | 12.8 | % | | 3.1 | % | | 24.2 | % |
单位
从2021年到2022年,二手卡车的零售单位销售额下降了190个单位,降幅为22.6%,但由于经销商净收购增加了186个单位,这部分抵消了这一下降。我们认为,同店单位销售额下降的主要原因是二手卡车的供应减少,因为消费者面临可供销售的新卡车供应减少。
收入
从2021年到2022年,二手商用卡车零售收入增加了2760万美元,增幅为54.2%,再加上经销商净收购增加了2180万美元。同店收入的增长是由于同店相对平均售价每单位增加59,957美元,收入增加3,900万美元,但部分被同店二手零售单位销售额的下降所抵消,同店二手零售单位销售减少收入1,140万美元。我们认为,同店相对平均售价的上升主要是由于客户需求持续强劲以及可供出售的二手卡车供应有限,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
毛利
二手商用卡车零售毛利润从2021年到2022年增长,原因是同店毛利润增加了600万美元,即92.3%,再加上经销商净收购增加了340万美元。同店毛利润的增长是由于同店相对平均毛利润每单位增加11,589美元,毛利润增加了750万美元,但被同店二手零售单位销售额的下降部分抵消,同店二手零售单位销售额减少了150万美元。我们认为,每单位同店相对平均毛利润的增长主要是由于客户需求持续强劲以及可供销售的二手卡车供应有限,这是由上文讨论的供应链问题造成的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
服务和部件数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
服务和零部件收入 | | $ | 197.0 | | | $ | 124.7 | | | $ | 72.3 | | | 58.0 | % |
同店服务和零配件收入 | | $ | 156.8 | | | $ | 124.7 | | | $ | 32.1 | | | 25.7 | % |
毛利--服务及零件 | | $ | 83.8 | | | $ | 52.7 | | | $ | 31.1 | | | 59.0 | % |
同店服务和零部件毛利 | | $ | 67.2 | | | $ | 52.7 | | | $ | 14.5 | | | 27.5 | % |
毛利率%-服务和部件 | | 42.5 | % | | 42.3 | % | | 0.2 | % | | 0.5 | % |
同店服务和部件毛利率% | | 42.9 | % | | 42.3 | % | | 0.6 | % | | 1.4 | % |
收入
从2021年到2022年,服务和零部件收入增加了4020万美元,原因是经销商净收购增加了4020万美元,加上同店收入增加了3210万美元,增幅为25.7%。客户付费工作约占PTG服务和零部件收入的81.0%,这主要是由于零部件和
配件。同店收入的增长是由于客户支付收入增加了2,800万美元,或28.5%,保修收入增加了320万美元,或15.2%,车身商店收入增加了90万美元,或18.0%。我们认为,同店服务和零部件收入的增长主要是由于运费上升提高了利用率,再加上由于新卡车供应有限而长期依赖旧卡车,从而产生了额外的服务和零部件收入。
毛利
从2021年到2022年,由于经销商净收购增加了1660万美元,加上同店毛利润增加了1450万美元,即27.5%,服务和零部件的毛利润有所增加。同店毛利增长是由于同店营收增加,使毛利增加1,370万美元,加上同店毛利增加0.6%,使毛利增加80万美元。同店毛利润的增长是由于客户支付毛利润增加了1140万美元,或31.8%,保修毛利润增加了200万美元,或16.7%,身体修理店的毛利润增加了110万美元,或22.4%。
商用车分布和其他数据
(单位金额除外,以百万为单位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
彭斯克澳大利亚数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
商用车单位(批发和零售) | | 338 | | | 259 | | | 79 | | | 30.5 | % |
电力系统机组 | | 335 | | | 257 | | | 78 | | | 30.4 | % |
销售收入 | | $ | 153.9 | | | $ | 132.2 | | | $ | 21.7 | | | 16.4 | % |
毛利 | | $ | 39.8 | | | $ | 33.3 | | | $ | 6.5 | | | 19.5 | % |
彭斯克澳大利亚公司主要经销和维修商用车、发动机和动力系统。在截至2022年3月31日的三个月里,这项业务创造了1.539亿美元的收入,而前一年的收入为1.322亿美元,增长了16.4%。在截至2022年3月31日的三个月里,这项业务还创造了3980万美元的毛利润,而前一年的毛利润为3330万美元,增长了19.5%。
2021年至2022年的业绩改善主要是由于澳大利亚对卡车的商业需求增加,服务和零部件毛利润增加,以及对我们国防和发电产品线的销售增加。不包括因不利的外汇波动而产生的1020万美元收入,收入增长了24.1%。不包括260万美元的可归因于不利的外汇波动的毛利润,毛利润增长了27.3%。
销售、常规和管理数据
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2022 vs. 2021 |
销售、常规和管理数据 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
人事费 | | $ | 501.1 | | | $ | 396.9 | | | $ | 104.2 | | | 26.3 | % |
广告费 | | $ | 31.6 | | | $ | 26.2 | | | $ | 5.4 | | | 20.6 | % |
租金及相关费用 | | $ | 90.8 | | | $ | 80.2 | | | $ | 10.6 | | | 13.2 | % |
其他费用 | | $ | 174.3 | | | $ | 161.0 | | | $ | 13.3 | | | 8.3 | % |
SG&A费用合计 | | $ | 797.8 | | | $ | 664.3 | | | $ | 133.5 | | | 20.1 | % |
同店SG&A费用 | | $ | 757.2 | | | $ | 662.0 | | | $ | 95.2 | | | 14.4 | % |
| | | | | | | | |
人员费用占毛利的百分比 | | 40.7 | % | | 43.5 | % | | (2.8) | % | | (6.4) | % |
广告费用占毛利的百分比 | | 2.6 | % | | 2.9 | % | | (0.3) | % | | (10.3) | % |
租金及相关费用占毛利的百分比 | | 7.4 | % | | 8.8 | % | | (1.4) | % | | (15.9) | % |
其他费用占毛利的百分比 | | 14.1 | % | | 17.5 | % | | (3.4) | % | | (19.4) | % |
SG&A费用合计占毛利的百分比 | | 64.8 | % | | 72.7 | % | | (7.9) | % | | (10.9) | % |
同店SG&A费用占同店毛利的百分比 | | 64.8 | % | | 72.6 | % | | (7.8) | % | | (10.7) | % |
从2021年到2022年,由于同店SG&A增加了9520万美元,或14.4%,再加上净收购增加了3830万美元,销售、一般和管理费用(SG&A)增加了。不包括1,120万美元的不利外汇波动,同店SG&A增长了16.1%。SG&A占毛利的百分比为64.8%,较上年的72.7%减少790个基点。截至2022年和2021年3月31日的三个月,SG&A费用占总收入的百分比分别为11.4%和11.5%。我们认为,SG&A在毛利润中所占比例的下降是由于我们各个业务线的毛利润增加,加上费用的减少。
折旧
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022 vs. 2021 |
| 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
折旧 | $ | 31.9 | | | $ | 29.3 | | | 2.6 | | | 8.9 | % |
从2021年到2022年,由于净收购增加了220万美元,加上同店折旧增加了40万美元,折旧增加了1.5%。我们认为,总体增长主要与我们正在进行的设施改进和扩建计划有关。
平面图利息支出
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022 vs. 2021 |
| 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
平面图利息支出 | $ | 7.5 | | | $ | 9.5 | | | (2.0) | | | (21.1) | % |
2021年至2022年,由于同店平面图利息支出减少220万美元,或23.9%,楼层平面图利息支出下降,但净收购增加20万美元,部分抵消了这一下降。我们认为,总体减少主要是由于新车库存下降,楼层平面图安排下的未清偿金额减少。库存下降的原因是可供销售的新车供应减少,这是上文讨论的供应链问题造成的。
其他利息支出
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022 vs. 2021 |
| 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
其他利息支出 | $ | 16.5 | | | $ | 17.9 | | | (1.4) | | | (7.8) | % |
从2021年到2022年,其他利息支出下降,主要是由于美国和英国信贷协议下未偿还的左轮手枪借款减少。
关联公司收益中的权益
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022 vs. 2021 |
| 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
关联公司收益中的权益 | $ | 119.6 | | | $ | 55.4 | | | 64.2 | | | 115.9 | % |
从2021年到2022年,附属公司的股本收益增加,主要是由于我们对PTS的投资收益增加了6,480万美元,或120.7%,加上我们零售汽车合资企业的收益增加。我们相信,我们PTS股权收益的增长是由于商业租赁卡车和全方位服务租赁以及二手车销售的强劲需求和盈利能力。
所得税
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 2022 vs. 2021 |
| 2022 | | 2021 | | 变化 | | %变化 |
所得税 | $ | 128.1 | | | $ | 64.5 | | | 63.6 | | | 98.6 | % |
所得税从2021年增加到2022年,主要是因为我们的税前收入比上一年增加了2.5亿美元。在截至2022年3月31日的三个月内,我们的有效税率为25.7%,而截至2021年3月31日的三个月为26.0%,这主要是由于我们的地理税前收入组合的波动。
流动性与资本资源
我们的现金需求主要用于营运资金、库存融资、收购新业务、改善和扩大现有设施、购买或建设新设施,包括CarShop二手车经销商、偿债和偿还、股息,以及根据下文讨论的计划可能回购我们的未偿还证券。从历史上看,这些现金需求是通过运营现金流、我们的信贷协议和平面图安排下的借款、发行债务证券、售后回租交易、房地产融资以及合资投资的股息和分配来满足的。
我们历来通过有机增长以及收购经销商和其他业务来扩大我们的业务。我们相信,来自PTS和我们合资投资的运营、股息和分配的现金流,以及我们现有的资本资源,包括我们的信贷协议和平面图融资安排提供的流动性,将足以为我们现有的运营和目前的承诺提供至少未来12个月的资金。如果由于新冠肺炎疫情或供应链困难导致的车辆短缺对经济状况的影响比我们预期的更严重,我们可能需要寻求重大收购或其他扩张机会、大规模回购我们的未偿还证券,或者为现有债务进行再融资或偿还,我们可能需要通过公开或私人发行股权或债务证券或通过额外借款筹集额外资本,这些资金来源可能不一定按照我们可以接受的条款获得,即使我们根本不能接受。此外,如果我们未能遵守我们各种融资和运营协议下的公约,或者如果我们的平面图融资被撤回,我们的流动性可能会受到负面影响。未来的事件,包括收购、资产剥离、新的或修订的经营租赁协议、根据我们的信贷协议和我们的平面图安排进行的借款或偿还、筹集资本以及购买或再融资我们的证券,也可能影响我们的流动性。
我们预计,根据我们的信贷协议,我们的债务工具的预定付款将通过运营或借款的现金流提供资金。在债务工具到期日或终止日付款的情况下,我们目前预计能够在正常业务过程中为此类工具进行再融资,或以其他方式从我们信贷协议下运营或借款的现金流中为其提供资金。关于我们的长期债务和计划利息支付的详细描述,请参阅下文综合财务报表附注9第I部分第1项中提供的披露。
应付楼层平面图票据是循环库存担保融资安排。请参阅我们综合财务报表附注7第I部分第1项所提供的披露,以详细说明我们购买的车辆的融资情况,包括讨论我们的平面图和其他循环安排。
请参阅我们的综合财务报表附注11第I部分第1项中提供的披露,以了解我们的表外安排,其中包括与我们与梅赛德斯-奔驰澳大利亚金融服务公司的平面图信贷协议相关的回购承诺。
截至2022年3月31日,我们有1.703亿美元的现金可用于运营和资本承诺。此外,根据我们的美国信贷协议、英国信贷协议、澳大利亚营运资金贷款协议和丰田汽车信贷公司抵押贷款的循环部分,我们分别有8.0亿美元、1.45亿GB(1.906亿美元)、4600万澳元(3440万美元)和1.491亿美元可供借款。
证券回购
我们的董事会不时批准证券回购计划,根据该计划,我们可以在市场条件允许的情况下,以私下谈判的方式,在公开市场上购买我们已发行的普通股或债务。
通过要约收购、通过预先安排的交易计划、根据加速股份回购计划的条款或通过其他方式进行的交易。我们历来使用运营现金流、我们美国信贷协议下的借款和我们美国平面图安排下的借款为任何此类回购提供资金。回购的决定将基于以下因素,例如相关证券的市场价格与我们对其内在价值的看法、此类回购对我们资本结构的潜在影响,以及我们对我们资本的任何替代用途的考虑,例如用于收购和对我们现有业务的战略投资,以及我们的财务协议和证券交易政策当时施加的任何限制。2021年12月,我们的董事会批准回购价值2.5亿美元的证券,其中1.112亿美元和4630万美元尚未偿还分别为2022年3月31日和2022年4月26日。有关截至2022年3月31日的三个月内回购的股份摘要,请参阅我们的综合简明财务报表附注12第I部分第1项所提供的披露。
分红
我们在2021年和2022年为我们的普通股支付了以下现金股息:
每股股息
| | | | | |
2021 | |
| |
第一季度 | $ | 0.43 | |
第二季度 | $ | 0.44 | |
第三季度 | $ | 0.45 | |
第四季度 | $ | 0.46 | |
虽然未来季度或其他现金股息将取决于董事会认为相关的各种因素,其中可能包括我们对新冠肺炎疫情的严重程度和持续时间的预期、汽车生产问题、通货膨胀率、收益、现金流、资本要求、与任何当时存在的债务有关的限制、财务状况、资本的替代用途以及其他因素,但我们目前预计未来将继续支付可比的股息.
长期债务债务
截至2022年3月31日,我们有以下长期债务未偿:
| | | | | |
(单位:百万) | 三月三十一号, 2022 |
美国信贷协议-循环信贷额度 | $ | — | |
英国信贷协议-循环信贷额度 | 22.3 | |
英国信贷协议-透支信贷额度 | — | |
2025年到期的3.50%优先次级债券 | 545.1 | |
2029年到期的3.75%优先次级债券 | 494.5 | |
澳大利亚资本贷款协议 | 26.5 | |
澳大利亚营运资金贷款协议 | 3.0 | |
按揭贷款 | 325.9 | |
其他 | 46.0 | |
长期债务总额 | $ | 1,463.3 | |
截至2022年3月31日,我们遵守了我们信贷协议下的所有契约,我们相信我们将在未来12个月内继续遵守这些契约。请参阅第一部分第1项中提供的披露内容,
本公司综合简明财务报表附注9,详细说明本公司的长期债务。
短期借款
我们有五个主要的短期借款来源:美国信贷协议的循环部分、英国信贷协议的循环部分、我们的澳大利亚营运资金贷款协议、丰田汽车信贷公司抵押贷款的循环部分以及我们用来为车辆库存融资的平面图协议。我们还可以根据楼层平面图协议获得可用资金,以满足我们的现金需求,包括与我们的较高利率循环信贷协议相关的付款。
在截至2022年3月31日的三个月内,美国信贷协议项下的未偿还循环承诺额介于1,000万至1.59亿美元之间,英国信贷协议循环信贷额度(不包括透支安排)项下的未偿还循环承诺额在1,000万至1,700万加元(0,000万美元至2,230万美元)之间,澳大利亚营运资金贷款协议项下的未偿还循环承诺额在1,000万澳元至1,000万澳元(1,000万至750万美元)之间,丰田汽车信贷公司抵押贷款安排的循环部分项下的未偿还循环承诺额在1,000万至1.491亿美元之间。根据我们的平面图协议,未偿还的金额根据我们业务中现金的收付时间而有所不同,这主要是由我们的车辆库存水平推动的。
利率互换
公司定期使用利率掉期来管理与公司可变利率楼层计划债务相关的利率风险。于2020年4月,我们签订了一项为期五年的利率互换协议,根据该协议,我们的美国浮动利率下限计划债务中3,000,000,000美元的伦敦银行同业拆借利率部分固定为0.5875%。然而,我们在2021年11月终止了这一安排。
PTS股息
如上所述,我们持有PTS 28.9%的所有权权益。他们的伙伴关系协议要求PTS在符合适用法律和信贷协议条款的情况下,在不迟于本年度前三个季度结束后的45天和下一年的4月15日之前,就每个财政年度向合作伙伴进行季度分配。PTS的合伙协议及其某些债务协议只允许合伙人分配,只要该公司没有根据这些协议违约,并且支付的金额不超过其综合净收入的50%,除非其债务与股权比率低于3.0比1,在这种情况下,其分配不得超过其综合净收入的80%。我们通常在每年的4月、5月、8月和11月收到与这项投资相关的按比例现金分配。2021年,我们收到了与这项投资相关的按比例分配的1.655亿美元现金,目前我们预计未来将继续收到PTS的季度分配,具体取决于其财务表现。
出售/回租安排
吾等过往及未来可能订立售后回租交易,为若干物业收购及资本开支提供资金,据此,吾等将物业及/或租赁改善出售予第三方,并同意将该等资产回租一段时间。这种销售产生的收益在不同时期有所不同。
经营租约
我们估计经营租约的总租金责任,包括我们有理由肯定会酌情行使的任何延展期,并假设消费物价指数不变,为54亿元。截至2022年3月31日,我们遵守了这些租约下的所有金融契约,主要包括经销商和其他物业的租赁,我们相信我们将在未来12个月继续遵守该等契约。有关经营租赁的说明,请参阅本公司综合简明财务报表附注第I部分第1项附注3及附注11所提供的披露。
补充担保人财务信息
以下是有关Penske Automotive Group,Inc.(“PAG”)作为3.50%债券及3.75%债券(统称为“高级附属债券”)的发行人的优先附属票据的担保条款及条件的说明。
每份高级附属债券均为无抵押优先附属债券,并由我们100%拥有的美国子公司以无担保优先附属债券为担保。每份高级附属票据亦
包含惯常的消极契约和违约事件。倘若吾等在其各自的契约中指明若干“控制权变更”事件,该等高级附属债券的持有人将可选择要求吾等以现金方式全部或部分购买其高级附属债券,价格相等于高级附属债券本金额的101%,另加应计及未付利息。此外,如吾等出售若干资产而不将所得款项再投资或用该等所得款项偿还某些债务,吾等将须使用该等资产出售所得款项,以相当于高级附属债券本金金额100%的价格,另加应计及未付利息,要约购买优先次级债券。
担保人子公司由PAG直接或间接100%拥有,担保是完全和无条件的,以及联合和数个。在某些情况下,当我们将相关担保人的股票或担保人的全部或几乎所有资产转售或转让给非关联公司时,担保可被解除。PAG的非全资附属公司及海外附属公司(“非担保人附属公司”)并不为优先附属票据提供担保。下表汇总了PAG和担保人子公司的财务信息。PAG和担保人子公司的财务信息以合并的方式列报;PAG和担保人子公司之间的公司间余额和交易已被冲销;PAG或担保人子公司的应付金额、应付金额以及与非发行人和非担保人子公司及关联方的交易均单独披露。
简明损益表信息:
| | | | | | | | | | | |
| PAG和担保人子公司 |
| 截至三个月 March 31, 2022 | | 截至2021年12月31日的12个月 |
收入 | $ | 3,876.1 | | | $ | 14,605.6 | |
毛利 | 751.1 | | | 2,731.0 | |
关联公司收益中的权益 | 118.5 | | | 366.2 | |
持续经营收入 | 271.0 | | | 908.2 | |
净收入 | 271.0 | | | 909.5 | |
彭斯克汽车集团的净收入 | 271.0 | | | 909.5 | |
资产负债表简明信息:
| | | | | | | | | | | |
| PAG和担保人子公司 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
流动资产(1) | $ | 2,279.0 | | | $ | 2,245.6 | |
财产和设备,净值 | 1,276.5 | | | 1,264.9 | |
权益法投资 | 1,602.6 | | | 1,645.6 | |
其他非流动资产 | 3,579.6 | | | 3,524.0 | |
流动负债 | 1,926.7 | | | 1,843.9 | |
非流动负债 | 3,800.3 | | | 3,858.9 | |
__________(1)包括截至2022年3月31日和2021年12月31日的5.378亿美元和5.299亿美元,分别来自非担保人。
在截至2022年3月31日的三个月里,PAG从非担保人子公司获得了800万美元。在截至2021年12月31日的12个月中,PAG从非担保子公司获得了9350万美元。
现金流
下表总结了由经营、投资和融资活动提供(用于)的现金的变化。下面将讨论这些变化的主要组成部分。
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
(单位:百万) | 2022 | | 2021 |
持续经营活动提供的现金净额 | $ | 380.6 | | | $ | 239.3 | |
用于持续投资活动的现金净额 | (149.8) | | | (18.3) | |
用于持续融资活动的现金净额 | (159.1) | | | (174.1) | |
非持续经营业务提供的现金净额 | — | | | — | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (2.1) | | | (1.8) | |
现金和现金等价物净变化 | $ | 69.6 | | | $ | 45.1 | |
持续经营活动的现金流
持续经营活动的现金流量包括经非现金项目和营运资本变化影响调整后的净收入。
我们根据楼层平面图和与各种贷款人的其他循环安排,为我们购买的几乎所有用于分销的商用车、用于零售的新车和部分二手车库存提供资金,包括与汽车制造商相关的专属金融公司。我们保留选择与采购车辆库存有关的资金来源(如果有)的权利。许多汽车制造商为代表其品牌的经销商提供汽车融资;然而,我们并不要求使用这种融资。从历史上看,我们的平面图资金来源一直基于总体定价考虑。
根据与现金流量表相关的公认会计原则,我们在现金流量表中将与特定新车制造商应付的平面图票据相关的所有现金流量报告为经营活动,并在我们的现金流量表中报告与应付给特定新车制造商以外的一方的平面图票据相关的所有现金流量、与二手车有关的所有应付平面图票据以及与我们在澳大利亚和新西兰的商用车辆相关的所有应付平面图票据作为融资活动在现金流量表中报告。目前,我们的大部分非贸易工具融资是与其他制造商专属贷款机构进行的。到目前为止,我们在向我们提供车辆融资的任何机构提供的融资金额或可获得性方面没有遇到任何实质性限制。
我们认为,总楼层规划负债的变化通常与车辆库存的变化有关,因此,这是了解我们营运资本和运营现金流变化的一个组成部分。因此,我们准备了以下对账,以突出我们的运营现金流,并将车辆平面图的所有变化归类为运营活动,以供参考:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
(单位:百万) | 2022 | | 2021 |
报告的持续经营活动的现金净额 | $ | 380.6 | | | $ | 239.3 | |
应付楼面平面图票据-报告的非交易 | 6.5 | | | (29.1) | |
持续经营活动的现金净额,包括所有应付楼层平面图票据 | $ | 387.1 | | | $ | 210.2 | |
持续投资活动产生的现金流
持续投资活动的现金流主要包括用于资本支出的现金、出售经销商的收益、出售财产和设备的收益以及用于购置和其他投资的净支出。在截至2022年和2021年3月31日的三个月中,资本支出分别为5620万美元和4240万美元。资本开支主要用于改善我们现有的经销商设施、建造新设施、收购与现有租赁设施相关的物业或建筑物,以及购置土地以供未来发展。我们目前预计,根据我们的信贷协议,我们将通过运营现金流或借款为我们的资本支出融资。在截至2022年3月31日的三个月里,我们没有销售经销商的收益,而截至2021年3月31日的三个月,我们的销售收入为430万美元。出售以下资产的收益
在截至2022年和2021年3月31日的三个月中,房地产和设备分别为180万美元和2040万美元。在截至2022年3月31日的三个月中,用于收购和其他投资的现金净额为9360万美元,其中包括用于偿还此类业务收购中卖方平面图债务的现金1650万美元,而在截至2021年3月31日的三个月中,收购和其他投资中没有现金用于偿还净现金。
持续融资活动产生的现金流
持续融资活动产生的现金流包括长期债务的净借款或偿还、非交易应付楼面平面图票据的净借款或偿还、普通股回购、股息和债务发行成本的支付。
在截至2022年和2021年3月31日的三个月里,我们分别净偿还了990万美元和1.103亿美元的长期债务。在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,我们分别净借入了650万美元的非交易平面图应付票据和净偿还了2910万美元的非交易平面图票据。在截至2022年3月31日的三个月里,我们根据我们的证券回购计划回购了120万股普通股,金额为1.192亿美元,而在截至2021年3月31日的三个月里,我们没有回购普通股。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里,我们还分别向股东支付了3640万美元和3460万美元的现金股息。在截至2022年和2021年3月31日的三个月里,我们分别支付了10万美元和10万美元的债券发行成本。
关联方交易
股东协议
我们的几名董事和管理人员与彭斯克公司或相关实体有关联。我们的董事会主席兼首席执行官罗杰·彭斯克也是彭斯克公司的董事会主席兼首席执行官,通过与彭斯克公司有关联的实体,他是我们的最大股东,拥有我们约46%的已发行普通股。三井物产株式会社和三井物产(美国)株式会社(统称为“三井物产”)拥有约18%的已发行普通股。三井物产、Penske Corporation和Penske Corporation的某些其他关联公司是一项股东协议的缔约方,根据该协议,Penske关联公司同意将其股份投票给最多两名代表三井物产的董事。反过来,三井同意为彭斯克关联公司投票选出的至多14名董事投票。经双方同意,或当任何一方不再拥有我们的任何普通股时,本协议将于2030年3月终止。
其他关联方利益和交易
我们的总裁小罗伯特·库尔尼克是董事的一员,也是彭斯克公司的副董事长和董事的一员。我们负责人力资源的执行副总裁巴德·登克也是彭斯克公司的总裁。我们的董事之一格雷格·彭斯克是我们董事长的儿子,也是彭斯克公司的董事会员。迈克尔·艾森森是我们的董事之一,也是彭斯克公司的董事用户。我们的董事之一Kota Odagiri也是三井公司的员工。
我们有时向Penske Corporation、其子公司及其附属公司支付和/或收取在正常业务过程中提供的服务的费用,或报销代表彼此向第三方支付的款项。我们的审计委员会定期审查这些交易,并反映供应商的成本或双方共同商定的金额。
我们拥有PTS 28.9%的权益。如前所述,Penske Corporation拥有PTS 41.1%的股份,我们拥有28.9%的股份,三井拥有30.0%的股份。我们也是与PTS在澳大利亚彭斯克商业租赁公司(28%)成立的合资企业的一方。这两项投资均按权益法入账。
汽车合资企业
我们不时在正常业务过程中建立合资关系,据此,我们与其他投资者共同拥有和经营汽车经销商。我们也可以向这些经销商提供营运资金和其他债务融资,成本以我们现行的借款利率为基础。截至2022年3月31日,我们的
汽车合资企业关系如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
位置 | | 经销商 | | 所有权权益 |
康涅狄格州费尔菲尔德 | | 奥迪、梅赛德斯-奔驰、斯普林特、保时捷 | | 80.00% (A) |
康涅狄格州格林威治 | | 梅赛德斯-奔驰 | | 80.00% (A) |
意大利北部 | | 宝马、迷你、玛莎拉蒂、保时捷、奥迪、捷豹、路虎、沃尔沃、梅赛德斯-奔驰、SMART、兰博基尼 | | 84.10% (A) |
德国法兰克福 | | 雷克萨斯、丰田、大众 | | 50.00% (B) |
西班牙巴塞罗那 | | 宝马,迷你 | | 50.00% (B) |
__________
(A)实体在我们的财务报表中合并。
(B)实体采用权益会计法核算。
此外,我们是代表我们在PTS(28.9%)和Penske Commercial Leating Australia(28%)的投资的非汽车合资企业的一方,这两个投资在股权法下计入。
周期性
机动车辆,特别是新车的单位销售在历史上一直是周期性的,随着一般经济周期而波动。在经济衰退期间,汽车和卡车零售业往往会经历与一般经济类似的衰退期和衰退期。我们认为,这些行业受到总体经济状况的影响,特别是受消费者信心、个人可自由支配支出水平、通货膨胀率、燃料价格、利率和信贷供应的影响。
我们的业务取决于许多因素,包括总体经济状况、车辆库存的可获得性、燃料价格、通货膨胀率、利率波动、信贷可用性、劳动力可用性、环境和其他政府法规以及客户商业周期。美国轻型车销量从2009年的1040万辆的低点到2016年的1750万辆的高位不等。根据这些一般经济条件,新商用车的单位销售历来受到重大周期性变化的影响。根据ACT Research公布的数据,近年来,美国新8级商用车的总零售量从2009年的低点约97,000辆到2019年的高点约334,000辆不等。通过地区多元化、专注于更高利润率的常规服务和部件收入以及客户基础的多元化,我们试图减少不利的一般经济状况或影响任何一个行业或地理区域的周期性趋势对我们收益的负面影响。
季节性
经销商。我们的业务总体上是适度季节性的。我们的美国业务在每年第二季度和第三季度的汽车销量普遍较高,部分原因是消费者购买趋势和新车型的推出。此外,汽车需求以及对服务和零部件的需求在冬季通常低于其他季节,特别是在经销商可能受到严冬影响的美国地区。我们的英国业务在每年第一季度和第三季度的新车销量普遍较高,这主要是由于英国的新车登记做法。
通货膨胀率
我们的许多市场国家正在经历高通货膨胀率。通货膨胀会影响车辆价格、零部件价格、员工工资和消费者需求。尤其是二手车的价格最近经历了更高的通货膨胀率,持续更高的通货膨胀率可能会对消费者需求造成不利影响,并增加我们的成本,这可能会对我们造成实质性的不利影响。
前瞻性陈述
本文中陈述的某些声明和信息,以及我们或我们的授权人员代表我们不时作出的其他书面或口头声明,均构成《1995年联邦私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性声明”。诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“寻求”、“计划”、“继续”、“将”、“将”等词语以及此类词语和类似表述的变体旨在识别此类前瞻性陈述。我们打算让我们的前瞻性陈述被私人证券诉讼改革中包含的前瞻性陈述的安全港条款所涵盖
我们提出这一声明是为了遵守此类安全港规定。您应该注意到,我们的前瞻性陈述仅在本报告发表之日或发表时发表,我们没有义务或义务更新或修改我们的前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因。前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述:
•我们对新冠肺炎疫情和汽车生产问题解决的期望;
•我们未来的财务和经营业绩;
•未来经销商的开设、收购和处置;
•未来潜在的资本支出和证券回购;
•我们实现成本节约和协同增效的能力;
•我们应对经济周期的能力;
•汽车零售业、商用车行业的趋势和销售水平,以及我们开展业务的各个国家的总体经济;
•我们有能力根据我们的信贷协议获得剩余的可获得性;
•我们的流动性;
•合资企业的业绩,包括临时秘书处;
•未来的汇率和地缘政治事件;
•各种法律程序的结果;
•自我保险计划的结果;
•影响汽车或卡车运输业的总体趋势,以及我们未来的财务状况或经营业绩;以及
•我们的商业战略。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性,不是对未来业绩的保证。由于各种因素,实际结果可能与预期结果大不相同,包括我们在2022年2月18日提交的Form 10-K表格中确定的2021年年度报告中确定的因素。可能导致实际结果与我们的预期大相径庭的重要因素包括第二部分第1A项中提到的因素。风险因素以及以下内容:
•我们取决于我们销售的品牌的成功、受欢迎程度和可用性,以及影响其中一家或多家汽车制造商的不利条件,包括自然灾害对汽车和零部件供应链的不利影响、微芯片或其他组件的短缺、新冠肺炎疫情、乌克兰战争或其他中断向我们供应汽车和零部件的情况可能会对我们的收入和盈利产生负面影响;
•我们的业务以及汽车零售和商用车行业一般都容易受到不利的经济和地缘政治条件的影响,包括利率、汇率、客户需求、客户信心、通货膨胀率、燃料价格、失业率和信贷供应的变化;
•关税增加,进口产品限制,以及可能损害我们有利可图地销售外国汽车的能力的外贸风险;
•在我们的市场上销售的新车和二手车的数量,这影响了我们创造新车和二手车毛利润的能力;
•零售环境的变化对我们业务的影响,这是由于某些制造商在特许经营系统之外直接向消费者销售产品,改变了英国和欧洲的代理分销模式,这将对收入产生负面影响,减少SG&A成本,并减少平面图利息支出(尽管对我们运营结果的其他影响仍不确定),以及电动汽车数量的增加;
•Uber和Lyft等共享车辆服务等新移动技术对我们业务的影响,以及无人驾驶车辆的最终可用性;
•汽车制造商对我们的运营实行重大控制,我们依赖他们以及我们的特许经营和经销协议的延续来运营我们的业务;
•我们面临的风险是,由于召回或其他原因,我们的大量新库存或旧库存可能无法获得;
•我们商用车经销业务以及发动机和动力系统经销业务的成功取决于我们经销的车辆、发动机、动力系统和其他部件的持续供应、对这些车辆、发动机、动力系统和部件的需求以及这些市场的一般经济状况;
•对任何重要的汽车制造商或供应商进行重组;
•我们的运营可能会受到恶劣天气或其他周期性业务中断的影响;
•我们有不在保险范围内的重大损失风险;
•我们可能无法满足收购、设施改造项目、购买库存的融资或到期债务的再融资的资本要求;
•我们的负债水平可能会限制我们获得融资的能力,并可能要求我们的现金流中的很大一部分用于偿债;
•不遵守我们的信贷协议和经营租赁下的财务比率和其他契诺;
•更高的利率可能会显著增加我们的浮动利率成本,因为许多客户为他们的汽车购买提供资金,从而减少了汽车销售;
•我们在美国以外的业务使我们的盈利能力受到与外币价值变化相关的波动的影响;
•关于临时运输公司,其客户财务状况的变化,其雇员的罢工或停工,临时运输公司资产利用率的降低,卡车制造商和其车队车辆和零部件供应商的持续供应,影响临时运输公司卡车销售盈利的二手卡车价值的变化,其卡车运输车队和卡车司机的合规成本,其留住合格司机和技术人员的能力,与参与多雇主养老金计划有关的风险,确保临时运输公司继续获得资金购买卡车的资本市场条件,租赁会计规则变化对临时运输公司客户购买/租赁决策的影响,和行业竞争,每一项都会影响对我们的分配;
•我们依赖于我们的信息技术系统的持续安全性和可用性,这些系统受到勒索软件和其他网络攻击的威胁越来越大,如果我们没有妥善维护我们的客户和员工机密信息,我们可能会根据适用的隐私法受到罚款、处罚和其他成本;
•如果我们失去了关键人员,特别是我们的首席执行官,或者无法吸引更多的合格人员;
•与汽车经销商有关的新的或加强的法规,包括某些欧洲国家、华盛顿、加利福尼亚州、马萨诸塞州和纽约颁布的禁止销售汽油发动机新车的法规(欧洲和华盛顿的法规最早从2030年开始);
•税务、财务或监管规则或要求的变化;
•我们可能会面临法律和行政诉讼,如果结果对我们不利,可能会对我们的业务产生实质性的不利影响;
•如果美国的州经销商法律被废除或削弱,或者销售电动汽车的新制造商能够在特许汽车系统之外进行大量的汽车销售,我们的汽车经销商可能面临更激烈的竞争,可能更容易受到终止、不续签或重新谈判特许协议的影响;
•我们的一些董事和高级管理人员可能在某些关联方交易和其他商业利益方面存在利益冲突;以及
•有资格未来出售的我们普通股的股票可能会导致我们普通股的市场价格大幅下跌,即使我们的业务做得很好。
我们敦促你认真考虑这些风险因素和第二部分第1A项下的进一步资料。风险因素评估有关我们业务的所有前瞻性陈述。告诫本报告的读者不要过度依赖本报告所载的前瞻性陈述。可归因于我们的所有前瞻性陈述都受到这一警告性声明的限制。除非联邦证券法和证券交易委员会的规则和条例要求,否则我们无意或有义务公开更新任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
利率。我们有很大一部分未偿债务的利率变化,使我们面临市场风险。在我们的信贷协议下,未偿还的循环余额根据定义的LIBOR、SONIA、英格兰银行基本利率或澳大利亚银行票据互换利率的利润率按浮动利率计息。根据截至2022年3月31日的三个月这些贷款项下未偿还总额的平均值,利率每变动100个基点,我们的年度其他利息支出将产生约140万美元的变化。
同样,楼层计划融资安排下的未偿还金额将根据最优惠利率、定义的LIBOR、金融机构基本利率、欧元银行间同业拆放利率、加拿大最优惠利率、澳大利亚银行票据互换利率或新西兰银行票据基准利率的差额按浮动利率计息。根据截至2022年3月31日的三个月,我们的楼层计划融资安排下的未偿还总金额平均为可变利息支付,利率变化100个基点将导致我们的年度楼层计划利息支出变化约2,030万美元。
我们评估我们对利率波动的风险敞口,并遵循既定的政策和程序来实施旨在管理任何时间点的未偿还浮动利率债务金额的战略,以努力减轻利率波动对我们的收益和现金流的影响。这些政策包括:
•维持我们的整体债务组合,包括固定和可变利率部分;
•使用经授权的衍生工具;
•禁止将衍生工具用于交易或其他投机目的;以及
•禁止高杠杆衍生品、我们无法可靠估值的衍生品或我们无法获得市场报价的衍生品。
利率波动影响我们的固定利率债务的公平市场价值,包括我们的掉期、抵押贷款和某些卖方融资的本票,但就此类固定利率债务工具而言,不影响我们的收益或现金流。
外币汇率。截至2022年3月31日,我们已经整合了英国、德国、意大利、日本、加拿大、澳大利亚和新西兰的业务。在这些市场中,当地货币都是功能性货币。如果我们改变了对任何国际业务的投资意图,我们预计将实施旨在管理这些风险的战略,以努力减轻外汇波动对我们收益和现金流的影响。平均汇率对美元汇率变化10%,将导致我们截至2022年3月31日的三个月的收入变化约2.852亿美元。
我们从非美国制造商那里购买某些新车、部件和其他产品。虽然我们以当地功能货币购买大部分库存,但我们的业务受到某些风险的影响,包括但不限于不同的经济条件、政治气候的变化、不同的税收结构、税收和关税税率的变化、其他法规和限制以及外汇汇率波动,这些都可能影响这些
制造商在当地司法管辖区以具有竞争力的价格提供产品的能力。这些或其他因素的变化可能会对我们未来的结果产生实质性的不利影响。
第四项。控制和程序
在我们管理层(包括主要行政人员和财务主管)的监督和参与下,我们对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序(该词在1934年证券交易法(经修订)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性进行了评估。我们的披露控制和程序旨在确保我们根据交易所法案提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给管理层,包括我们的主要高管和财务官,以便及时讨论所需披露的问题。
根据这一评估,我们的主要执行和财务主管得出结论,截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序是有效的。此外,我们维持内部控制,旨在为我们提供会计和财务报告所需的信息。在最近一个季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
第1项。法律诉讼
我们参与的诉讼可能与政府当局、客户、供应商或员工提出的索赔有关,包括集体诉讼索赔和据称的集体诉讼索赔。我们不是任何法律程序的当事人,包括集体诉讼,如果个别或总体上有理由预计会对我们产生实质性影响的法律程序。然而,这些问题的结果不能肯定地预测,其中一个或多个问题的不利解决可能会产生实质性的不利影响。
第1A项。风险因素
除了本10-Q表格中列出的信息外,您还应仔细考虑我们截至2021年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项中讨论的风险因素,这些风险因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。以下内容更新了我们的2021年Form 10-K中包含的风险因素:
宏观经济和地缘政治条件.我们的业绩受到地缘政治条件的影响,如乌克兰战争,以及总体经济状况,特别是我们所在市场的经济状况。这些经济状况包括新车和二手车的销售水平、消费信贷的可获得性、消费者需求的变化、消费者信心水平、燃料价格、通货膨胀率、个人可自由支配支出水平、利率和失业率。当2008年和2009年全球经济步履蹒跚,全球汽车行业经历重大运营和财务困难时,我们受到了不利影响,我们预计未来总体经济和行业状况与我们的业绩之间存在类似的关系。任何对我们市场经济产生不利影响的地缘政治事态发展都可能影响到我们。此外,地缘政治条件可能会影响汽车供应链,就像最近乌克兰战争所发生的那样。某些汽车制造商在采购某些零部件时遇到困难,这进一步加剧了因COVD-19大流行、劳动力需求以及微芯片和其他零部件短缺而导致的供应链困难。
我们的许多市场国家正在经历高通货膨胀率。通货膨胀会影响车辆价格、零件价格、雇员的工资率和消费者需求。尤其是二手车的价格最近经历了更高的通货膨胀率,持续更高的通货膨胀率可能会对消费者需求造成不利影响,并增加我们的成本,这可能会对我们造成实质性的不利影响。
中情局。最近,我们的一些主要汽车制造商合作伙伴宣布计划探索在英国和欧洲销售新车的代理模式,梅赛德斯-奔驰英国已要求其每一家英国经销商从2023年1月1日起过渡到代理模式。在代理模式下,我们的经销商将收到促进制造商销售新车的费用,但不会将车辆留在库存中。我们将继续在我们的经销商提供新的汽车客户服务。代理不会从结构上改变我们的二手车销售业务或服务和零部件业务。这种模式将对报告的收入产生负面影响(因为只有我们收到的费用将报告为收入,而不是车辆的价格),降低SG&A成本,并减少楼层平面图利息支出,尽管对我们运营结果的其他影响仍不确定。虽然我们不确定代理模式是否会在英国和欧洲广泛采用,但我们在英国的14家梅赛德斯-奔驰特许经营权已同意在2023年1月1日过渡到代理模式。我们认为,鉴于美国普遍存在的特许经营法,制造商在美国向代理模式过渡将是困难的。
车辆要求。 我们市场中的联邦和州政府越来越多地对市场上销售的车辆施加限制和限制,以努力对抗被认为是负面的环境影响。例如,在美国,汽车制造商必须遵守联邦政府规定的企业平均燃油经济性标准,到2026年,这一标准将大幅提高。英国政府的一些代表建议,最早在2030年禁止在轿车和货车上销售汽油发动机,最早在2035年禁止在轿车和货车上销售汽油混合动力发动机。华盛顿州最近宣布,2030年禁止在汽车中销售配备汽油发动机的新车。加利福尼亚州、马萨诸塞州和纽约州也宣布了类似的禁令,将在2035年禁止在汽车中销售配备汽油发动机的新车。此外,许多州和其他司法管辖区,包括加利福尼亚州,已经通过或正在考虑要求销售指定数量的零排放汽车的法规。燃油经济性要求的大幅提高以及对车辆和燃料排放的新限制可能会对我们销售的新车辆的价格和需求产生不利影响,这可能会对我们造成实质性的不利影响。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
在截至2022年3月31日的三个月中,我们根据董事会批准的证券回购计划,以1.192亿美元或平均每股99.06美元的价格回购了1,203,449股普通股。2021年12月,我们的董事会批准回购价值2.5亿美元的证券,其中1.112亿美元和4630万美元 仍未解决的问题分别为2022年3月31日和2022年4月26日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 股份总数 购得 | | 平均支付价格 每股 | | 作为公开市场一部分购买的股份总数 已宣布的计划或计划 | | 可能尚未购买的股票的大约美元价值 根据计划或计划(以百万为单位) |
2022年1月1日至1月31日 | | 200,663 | | | $ | 100.54 | | | 200,663 | | | $ | 210.2 | |
2022年2月1日至2月28日 | | 480,981 | | | $ | 98.20 | | | 480,981 | | | $ | 163.0 | |
2022年3月1日至3月31日 | | 521,805 | | | $ | 99.30 | | | 521,805 | | | $ | 111.2 | |
| | 1,203,449 | | | | | 1,203,449 | | | |
第六项。陈列品
展品索引
| | | | | | | | |
展品 不是的。 | | 描述 |
| | |
22 | | 本公司高级附属票据的担保人附属公司一览表 |
| | |
31.1 | | 规则13(A)-14(A)/15(D)-14(A)认证 |
| | |
31.2 | | 规则13(A)-14(A)/15(D)-14(A)认证 |
| | |
32 | | 第1350节认证 |
| | |
101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
| | |
101.SCH | | XBRL分类扩展架构 |
| | |
101.CAL | | XBRL分类可拓计算链接库 |
| | |
101.DEF | | XBRL分类扩展定义链接库 |
| | |
101.LAB | | XBRL分类扩展标签链接库 |
| | |
101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿链接库 |
| | |
104 | | 封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
| 彭斯克汽车集团有限公司。 |
| | |
| 由以下人员提供: | /s/罗杰·彭斯克 |
| | 罗杰·彭斯克 |
日期:2022年4月28日 | | 首席执行官 |
| | |
| 由以下人员提供: | /s/米歇尔·赫尔格雷夫 |
| | 米歇尔·霍尔格雷夫 |
日期:2022年4月28日 | | 首席财务官 |