wre-20220331
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
___________________________________________________
表格10-Q
 ___________________________________________________
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至季度末的季度March 31, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告。
委员会文件编号1-6622
华盛顿房地产投资信托基金
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州53-0261100
(成立为法团的国家)(美国国税局雇主识别号码)
西北部眼街1775号, 1000套房, 华盛顿, DC20006
(主要行政办公室地址)(邮编)
注册人的电话号码，包括区号：(202) 774-3200
___________________________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
实益权益股份WRE纽交所
 ___________________________________________________
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内遵守了此类提交要求。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐


如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐   
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒ 
截至2022年4月26日，87,425,784普通股是流通股。


华盛顿房地产投资信托基金
索引
 
  页面
第一部分：财务信息
第1项。
合并财务报表(未经审计)
合并资产负债表
5
简明综合业务报表
6
简明综合全面收益表(亏损)
7
合并权益表
8
合并现金流量表
9
合并财务报表附注
10
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
20
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
32
第四项。
控制和程序
32
第二部分：其他信息
第1项。
法律诉讼
34
第1A项。
风险因素
34
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
34
第三项。
高级证券违约
34
第四项。
煤矿安全信息披露
34
第五项。
其他信息
34
第六项。
陈列品
35
签名
36
3

第一部分
财务信息

项目1：财务报表

所附未经审计的综合资产负债表、综合业务表、综合全面收益表(亏损)、综合权益表和综合现金流量表中提供的信息反映了所有调整，包括正常经常性项目，管理层认为这些调整是公平列报中期财务状况、业务成果和现金流量所必需的。随附的财务报表及其附注应与华盛顿房地产投资信托基金于2022年2月18日提交的Form 10-K《2021年年报》中包含的截至2021年12月31日的三年的财务报表和附注一并阅读。
4

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
合并资产负债表
(以千为单位，每股数据除外)
 
March 31, 20222021年12月31日
(未经审计)
资产
土地$340,046 $322,623 
创收财产1,733,326 1,642,147 
2,073,372 1,964,770 
累计折旧和摊销(421,663)(402,560)
净收益生产型财产1,651,709 1,562,210 
正在开发或持有以备将来发展的物业31,157 30,631 
用于投资的房地产总持有量，净额1,682,866 1,592,841 
现金和现金等价物139,711 233,600 
受限现金636 620 
租金和其他应收款16,120 15,067 
预付费用和其他资产37,391 33,866 
总资产$1,876,724 $1,875,994 
负债
应付票据，净额$497,093 $496,946 
应付帐款和其他负债33,184 40,585 
应付股息14,924 14,650 
预付租金1,463 2,082 
租户保证金4,817 4,669 
总负债551,481 558,932 
权益
股东权益
优先股；$0.01票面价值；10,000授权股份；不是已发行或已发行股份
— — 
实益权益股份，$0.01票面价值；150,000和100,000授权股份；87,414和86,261已发行和已发行股票，分别截至2022年3月31日和2021年12月31日
874 863 
额外实收资本1,725,828 1,697,477 
超过净收入的分配(385,108)(362,494)
累计其他综合损失(16,656)(19,091)
股东权益总额1,324,938 1,316,755 
附属公司的非控股权益305 307 
总股本1,325,243 1,317,062 
负债和权益总额$1,876,724 $1,875,994 
见合并财务报表附注。
5

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
简明合并业务报表
(千元，每股数据除外)(未经审计) 
 截至3月31日的三个月，
 20222021
收入
房地产租金收入$47,804 $40,607 
费用
物业运维10,565 9,395 
房地产税和保险6,587 5,596 
物业管理1,750 1,463 
一般和行政6,939 5,604 
转型成本2,223 — 
折旧及摊销22,200 16,987 
50,264 39,045 
房地产营业(亏损)收入(2,460)1,562 
其他收入(费用)
利息支出(5,650)(10,123)
其他收入386 1,284 
(5,264)(8,839)
持续经营亏损(7,724)(7,277)
停产业务：
出售或持有以供出售的物业的营运收入— 6,130 
非持续经营的收入— 6,130 
净亏损$(7,724)$(1,147)
每股普通股基本净(亏损)收益：
持续运营$(0.09)$(0.09)
停产经营— 0.07 
每股普通股基本净亏损(1)
$(0.09)$(0.02)
稀释后每股普通股净(亏损)收益：
持续运营$(0.09)$(0.09)
停产经营— 0.07 
稀释后每股普通股净亏损(1)
$(0.09)$(0.02)
加权平均流通股-基本87,214 84,413 
加权平均流通股-稀释87,214 84,413 

见合并财务报表附注。
6

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
简明综合全面收益表(损益表)
(单位：千)
(未经审计)
 
 截至3月31日的三个月，
 20222021
净亏损$(7,724)$(1,147)
其他全面收入：
利率套期保值的未实现收益1,925 1,580 
将利率衍生品未实现亏损重新分类为收益510 510 
综合(亏损)收益$(5,289)$943 

见合并财务报表附注。

7

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
合并权益表
(单位：千)
(未经审计)
 
已发行及未发行股份按面值计算的实益权益股份额外实收资本超过以下范围的分配
净收入		累计其他综合损失股东权益总额附属公司的非控股权益总股本
平衡，2021年12月31日86,261 $863 $1,697,477 $(362,494)$(19,091)$1,316,755 $307 $1,317,062 
净亏损— — — (7,724)— (7,724)— (7,724)
利率套期保值的未实现收益— — — — 1,925 1,925 — 1,925 
摊销掉期结算— — — — 510 510 — 510 
对非控股权益的分配— — — — — — (2)(2)
股息(美元)0.17每股普通股)
— — — (14,890)— (14,890)— (14,890)
股票发行，扣除发行成本1,032 10 26,841 — — 26,851 — 26,851 
根据股息再投资计划发行的股票10 — 264 — — 264 — 264 
股票赠与，扣除没收和扣缴税款后的净额111 1 1,246 — — 1,247 — 1,247 
平衡，2022年3月31日87,414 $874 $1,725,828 $(385,108)$(16,656)$1,324,938 $305 $1,325,243 

已发行及未发行股份按面值计算的实益权益股份额外实收资本超过以下范围的分配
净收入		累计其他综合损失股东权益总额附属公司的非控股权益总股本
平衡，2020年12月31日84,409 $844 $1,649,366 $(298,860)$(30,563)$1,320,787 $322 $1,321,109 
净亏损— — — (1,147)— (1,147)— (1,147)
利率套期保值未实现亏损— — — — 1,580 1,580 — 1,580 
摊销掉期结算— — — — 510 510 — 510 
对非控股权益的分配— — — — — — (4)(4)
股息(美元)0.30每股普通股)
— — — (25,462)— (25,462)— (25,462)
股票发行，扣除发行成本24 467 — — 467 — 467 
根据股息再投资计划发行的股票23 520 — — 520 — 520 
股票赠与，扣除没收和扣缴税款后的净额108 2 1,327 — — 1,329 — 1,329 
平衡，2021年3月31日84,564 $846 $1,651,680 $(325,469)$(28,473)$1,298,584 $318 $1,298,902 

见合并财务报表附注。
8

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
20222021
经营活动的现金流
净亏损$(7,724)$(1,147)
将净亏损调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销22,200 29,643 
租赁相关应收账款的信用损失410 1,043 
基于股份的薪酬费用2,082 1,664 
债务溢价、贴现和相关融资成本的净摊销1,001 1,112 
经营其他资产的变动(735)(1,619)
经营其他负债的变动(8,583)6,543 
经营活动提供的净现金8,651 37,239 
投资活动产生的现金流
房地产收购，净额(104,572)— 
房地产的资本改善(4,004)(4,032)
正在进行的开发(595)(4,161)
房地产存款，净额(5,330)— 
非房地产资本改善(32)(7)
用于投资活动的现金净额(114,533)(8,200)
融资活动产生的现金流
信用额度还款净额— (9,000)
已支付的股息(14,615)(25,398)
支付融资成本(39)— 
对非控股权益的分配(2)(4)
股息再投资计划的收益264 520 
股票发行净收益26,852 467 
为限制性股票奖励支付预扣税款(451)(334)
融资活动提供(用于)的现金净额12,009 (33,749)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(93,873)(4,710)
期初现金、现金等价物和限制性现金234,220 8,303 
期末现金、现金等价物和限制性现金$140,347 $3,593 
补充披露现金流量信息：
为利息支付的现金，扣除资本化金额$8,557 $4,345 
应计基本建设改善和开发费用的变化1,145 (3,844)
应付股息14,924 25,424 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物$139,711 $3,017 
受限现金636 576 
现金、现金等价物和限制性现金$140,347 $3,593 
见合并财务报表附注。
9

华盛顿房地产投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注
March 31, 2022
(未经审计)

注1：业务性质

华盛顿房地产投资信托基金(“Washington REIT”)是马里兰州的一家房地产投资信托基金，是一家自我管理的股权房地产投资信托基金，是1960年成立的信托基金的继承者。我们的业务主要包括大华盛顿特区大都会和东南部地区公寓社区的所有权。在这些财务报表附注中，我们将截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别称为“2022年季度”和“2021年季度”。

联邦所得税

我们相信，根据经修订的1986年国内税法(“守则”)第856-860节，我们有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”)，并打算继续保持这一资格。为了维持我们作为房地产投资信托基金的地位，除其他事项外，我们必须每年分配90%的房地产投资信托基金应纳税所得额(在扣除支付的股息之前确定，不包括向股东支付的净资本利得)。在出售物业时，我们通常有以下选择：(A)将出售物业的销售收益再投资，以使我们能够推迟确认出售时实现的部分或全部应税收益；(B)将收益分配给股东，而不对我们征税；或(C)将长期净资本收益视为已分配给我们的股东，为被视为已分配的收益支付税款，并将已支付的税款作为抵免分配给我们的股东。

一般而言，在符合我们作为房地产投资信托基金的持续资格的情况下，除未分配应课税收入的税项及我们的应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)所产生的收入的税项外，并无必要就所得税拨备。我们的TRS对其应税收入按法定税率缴纳公司、联邦和州所得税。截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们的TRS有1美元的递延税金资产1.4全额预定的百万美元。
注2：主要会计政策摘要和陈述依据

重大会计政策

我们使用我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中描述的会计政策编制了我们的合并财务报表。

合并原则和列报依据

随附的未经审计的综合财务报表包括我们持有多数股权的子公司和实体的综合账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

我们根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制了随附的未经审计的财务报表。按照公认会计原则(“GAAP”)编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已根据该等规则和法规被精简或遗漏，尽管我们相信所披露的信息足以使所提供的信息不具误导性。此外，管理层认为，所有被认为是公平列报所列期间成果所必需的调整(包括正常经常性应计项目)都已列入。这些未经审计的财务报表应与我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的财务报表和附注一起阅读。

10

待售业务和停产业务

我们将符合必要标准的财产归类为待售财产，这些标准包括：(A)高级管理层承诺制定出售资产的计划；(B)资产在目前的状况下可立即出售，但须遵守出售这类资产的惯常条款；(C)已经启动了寻找买主的积极方案和完成出售资产计划所需的其他行动；(D)出售资产的可能性很大，预计资产转移有资格在一年内被确认为已完成出售；(E)资产正积极以相对于其目前公允价值合理的价格出售；及(F)完成该计划所需采取的行动表明，不太可能对该计划作出重大改变或撤回该计划。这些物业的折旧在被分类为持有待售时停止，但营业收入、营业费用和利息支出将继续确认，直至销售之日。

已售出或归类为待售物业的收入及开支，如处置代表对我们的营运及财务业绩有重大影响的战略转变，则于综合经营报表中列报为所有期间的非持续经营。如果处置不代表对我们的运营和财务业绩有(或将有)重大影响的战略转变，则归类为已出售或持有待售物业的收入和费用在所有列报期间的综合营业报表中作为持续经营列报。

承租人会计

对于我们是承租人的租赁，主要是我们的公司办公室经营租赁，我们根据会计准则编纂(“ASC”)主题842确认使用权资产和租赁负债。使用权资产和相关负债等于最低租赁付款的现值，采用我们的递增借款利率。我们的借款利率是根据可观察到的借款利率计算的，考虑到我们的信用质量，并根据类似资产和期限的担保借款利率进行调整。截至2022年3月31日，我们的资产负债表包括3.7扣除摊销后的使用权资产和负债净额为百万美元。

经营性租赁的租赁费用在预期租赁期限内以直线方式确认，并计入“一般和行政费用”。

受限现金

受限现金包括为租户保证金托管的资金。

转型成本

转型成本包括从商业部门向住宅部门战略转移的相关成本，包括内部成本分配、咨询、咨询和离职福利。

财务报表中估计数的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

注3：房地产

收购

我们在2022年第四季度收购了以下物业(“2022年收购”)：
收购日期属性类型家庭数量平均入住率合同
购货价格
(单位：千)
2022年2月1日桑迪·斯普林斯的卡莱尔住宅38994.4%$105,586 

11

收购的经营财产的经营结果包括在其收购日期的简明综合经营报表中，如下(以千计)：
截至2022年3月31日的三个月
房地产租金收入$1,075 
净亏损(664)

我们将2022年的收购计入了资产收购。我们通过在相对公允价值的基础上分配收购的总成本来衡量收购的实物资产(土地和建筑物)和原地租赁(吸收成本)的价值。.

2022年收购的总成本如下(以千计)：
合同采购价$105,586 
资本化收购成本134 
总计$105,720 

我们已将2022年收购的总成本记录如下(以千为单位)：
土地$17,423 
建房85,783 
吸收成本2,514 
总计$105,720 

吸收成本的加权剩余平均寿命为四个月.

发展/重建

我们有正在开发/重新开发的物业，并为当前或未来的发展而持有。截至2022年3月31日，我们已投资了30.3100万美元，包括收购土地的成本，用于河滨公寓附近的一个住宅开发项目。此外，在我们的住宅领域，我们继续利用其他几个项目的合格成本，进行必要的小型开发活动，为每个项目的预期用途做好准备。

已售出及持有待售物业

我们打算持有我们的物业以供投资，以期实现长期增值，从事收购、开发和拥有我们的物业的业务，并偶尔出售不再符合我们的长期战略或回报目标的物业，以及在市场条件有利的情况下销售。出售所得可能会再投资于其他物业，用于资助开发业务或支持其他公司需求，或分配给我们的股东。这些物业的折旧在被分类为持有待售时停止，但营业收入、营业费用和利息支出将继续确认，直至销售之日。

我们在2021年出售了以下房产(以千美元为单位)：
处置日期属性名称财产类型可出租平方英尺合同销售价格(亏损)销售收益
July 26, 2021
办公产品组合(1)
办公室2,370,000 $766,000 $(11,220)
2021年9月22日
零售产品组合(2)
零售693,000 168,314 57,661 
总计2021年3,063,000$934,314 $46,441 
______________________________
(1)    由以下内容组成十二办公物业：宾夕法尼亚大道1901号、国王街515号、19街1220号、威尔逊大道1600号、银线中心、法院广场、M街2000号、康涅狄格大道1140号、陆军海军俱乐部、眼街1775号、巴尔斯顿的费尔盖特和阿灵顿大厦。
(2)由以下内容组成八零售物业：塔科马公园、威斯敏斯特、协和中心、雪佛兰大通新城广场、华盛顿大街800号、伦道夫购物中心、蒙特罗斯购物中心和泉谷村.


我们已经完全移交了对2021年出售的资产的控制权，不会继续参与它们的运营。

12

办公室投资组合和零售投资组合的处置代表着一种战略转变，对我们的财务业绩产生了重大影响，因此，我们已报告办公室投资组合和零售投资组合为停产业务。

截至2022年3月31日，我们评估了我们的财产减值，并不是不确认2022年季度的任何减值费用。截至2022年3月31日，我们对每一处房产进行了合理的评估和判断。如果外部或内部环境发生变化，需要缩短持有期或调整我们物业未来的估计现金流，我们可能需要在未来记录减值费用。

停产运营

办公室业务组合和零售业务组合的结果被归类为非连续性业务，摘要如下(除股份数据外，金额以千计)：

截至2021年3月31日的三个月
房地产租金收入$29,026 
费用
物业运维(4,476)
房地产税和保险(4,877)
物业管理(887)
折旧及摊销(12,656)
非持续经营的收入$6,130 
每股基本净收入$0.07 
稀释后每股净收益$0.07 
资本支出$374 

截至2021年12月31日，与Office投资组合和零售投资组合相关的所有资产和负债均已出售。


注4：无担保应付信贷额度

于2021年第三季，吾等订立经修订及重述的信贷协议(“信贷协议”)，其中规定700.0百万无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)和延续现有的#美元250.0百万无担保定期贷款(“2018年定期贷款”)。循环信贷安排有一个四年制任期将于2025年8月结束，二六个月扩展选项。信贷协议有一个手风琴功能，允许我们将总贷款增加到$1.510亿美元，但须经贷款人同意提供额外的循环贷款承诺或定期贷款。

循环信贷安排的利息为一个月伦敦银行同业拆借利率加保证金，利率范围为0.70%至1.40%或基本利率加一个范围为0.0%至0.40%(每种情况都取决于WashREIT的信用评级)。基本利率是行政机构的最优惠利率中最高的，即联邦基金利率加0.50%和LIBOR市场指数利率加1.0%。此外，循环信贷安排要求支付一笔贷款手续费，费用从0.10%至0.30%(取决于华盛顿房地产投资信托基金的信用评级)700.0百万承诺的循环贷款能力，不考虑使用情况。截至2022年3月31日，循环信贷安排的利率为一个月LIBOR加0.85%，一个月LIBOR为0.45%，设施费用为0.20%.

循环信贷安排的所有未偿还预付款在2025年8月到期时到期并应支付，除非根据下列其中一项或两项予以展期二六个月扩展选项。只有利息的付款是到期的，一般按月支付。

2018年定期贷款增加并取代了美元150.0百万无担保定期贷款，最初于2016年7月22日签订(“2016年定期贷款”)，计划于2023年7月到期。2018年定期贷款计划于2023年7月到期，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加保证金0.85%至1.75%或基本利率加边际
13

从0.0%至0.75%(每种情况都取决于WashREIT的信用评级)。我们用了$100.02018年定期贷款的额外收益为100万美元，主要用于偿还循环信贷安排的未偿还借款。

2021年9月27日，我们预付了一美元150.02018年定期贷款的100万美元，使用出售Office投资组合和零售投资组合的收益(见附注3)。我们目前预计将持有剩余的$100.02018年到期的定期贷款的100万部分。

截至2022年3月31日，循环信贷机制未使用和可用的无担保信贷额度如下(以千计)：
承诺运力$700,000 
未偿还借款— 
未使用且可用$700,000 

有几个不是2022年季度循环信贷安排的借款或偿还。

注5：衍生工具

我们有一个名义金额为#美元的利率互换安排。100.0100万美元，有效地解决了剩余的100.02018年定期贷款的100万部分。利率互换安排根据公认会计原则，基于贴现现金流量法和可观察到的投入，按公允价值入账。我们将现金流量对冲的公允价值变动的有效部分计入其他全面收益(亏损)。我们在最初和持续的基础上评估现金流对冲的有效性。如果现金流对冲不再有效，对冲会计就会停止。我们现金流对冲的无效被记录在收益中。

截至2022年3月31日和2021年12月31日的利率互换公允价值如下(单位：千)：
公允价值
衍生资产(负债)
衍生工具合计名义金额生效日期到期日March 31, 20222021年12月31日
利率互换$100,000 March 31, 2017July 21, 2023$1,104 $(821)

当我们处于净资产状况时，我们将利率互换记录在我们的综合资产负债表中的预付费用和其他资产中，当处于净负债状况时，我们将利率互换记录在应付账款和其他负债中。有效掉期的未实现净收益或净亏损在其他全面收益(亏损)中确认，如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20222021
利率套期保值的未实现收益$1,925 $1,580 

在与有效现金流对冲相关的累计其他全面损失中报告的金额将重新归类为利息支出，因为我们的可变利率债务需要支付利息。截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，从累计其他全面亏损重新归类为利息支出的损益如下(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20222021
从累计其他综合损失重新分类为利息支出的损失$510 $510 

在接下来的12个月里，我们估计还会有额外的美元0.6百万美元将被重新归类为利息支出的增加。

我们与我们的衍生品交易对手都有协议，其中包含一项条款，根据该条款，如果贷款人因我们的债务违约而加速偿还相关债务，我们可能被宣布违约。截至2022年3月31日，衍生资产(包括应计利息)的公允价值为1.1百万美元和
14

我们做到了不是I don‘我没有任何负债的衍生品。截至2022年3月31日，我们尚未发布任何与这些协议相关的抵押品。

根据利率对冲协议的条款，如果交易对手不履行义务，衍生工具将使我们面临信用风险。我们相信，通过与信誉良好的主要金融机构打交道，我们可以将这些交易的信用风险降至最低。我们监控交易对手的信用评级和我们对任何单一实体的敞口，从而将我们的信用风险集中度降至最低。

注6：公允价值披露

按公允价值计量的资产和负债

对于按公允价值经常性计量的资产和负债，关于公允价值计量的量化披露必须为每一主要类别的资产和负债单独披露，如下：

级别1：相同资产在活跃市场的报价
级别2：重要的其他可观察到的输入
级别3：无法观察到的重要输入

于2022年3月31日及2021年12月31日，我们唯一按公允价值经常性记录的资产或负债是行政人员补充退休计划(“SERP”)所持有的资产，主要包括对共同基金的投资，以及利率衍生工具(见附注5)。

我们根据从其他重大可观察到的投入中得出的假设来进行与SERP相关的估值，因此，这些估值在公允价值层次中属于第二级。

利率衍生工具的估值采用广泛接受的估值方法，包括对每项利率衍生工具的预期现金流进行贴现现金流分析。这一分析反映了利率衍生品的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括利率曲线和隐含波动率。利率衍生工具的公允价值乃采用市场标准方法厘定，即将未来固定现金付款(或收入)贴现及预期变动现金收入(或付款)贴现。可变现金支付(或收入)是基于从可观察到的市场利率曲线得出的对未来利率(远期曲线)的预期。为了遵守ASC 820的规定，公允价值计量，我们在公允价值计量中纳入信用估值调整，以适当地反映我们自己的不履行风险和各自交易对手的不履行风险。这些信贷估值调整被认为不是本报告所列期间公允价值计算的重要投入。在调整衍生工具合约的公允价值以计入非履行风险的影响时，我们已考虑净额结算及任何适用的信用提升的影响，例如过帐抵押品、门槛、相互认沽及担保。利率衍生品的估值在公允价值层次中属于第二级。

这些资产和负债在2022年3月31日和2021年12月31日的公允价值如下(单位：千)：
 March 31, 20222021年12月31日
 公平
价值		1级2级3级公平
价值		1级2级3级
资产：
SERP$2,231 $— $2,231 $— $2,566 $— $2,566 $— 
利率衍生品1,104 — 1,104 — — — — — 
负债：
利率衍生品$— $— $— $— $(821)$— $(821)$— 

未按公允价值计量的金融资产和负债

以下估计公允价值披露乃由管理层根据现有市场资料及既定估值方法(包括贴现现金流量模型)厘定。这些估计中有许多涉及重大判断。所披露的估计公允价值未必代表我们出售金融工具时可变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生影响。此外，公允价值估计是在某个时间点进行的，因此，公允价值估计
15

2022年3月31日之后的金额可能与列报的金额有很大差异。现金及现金等价物及限制性现金的估值在公允价值层次中属于第1级，而债务工具的估值在公允价值层次中属于第3级。

截至2022年3月31日和2021年12月31日，我们金融工具的账面价值和估计公允价值如下(以千为单位)：
 March 31, 20222021年12月31日
账面价值公允价值账面价值公允价值
现金和现金等价物$139,711 $139,711 $233,600 $233,600 
受限现金636 636 620 620 
应付票据，净额497,093 494,553 496,946 515,341 

注7：基于股票的薪酬

WashREIT维持短期(“STIP”)和长期(“LTIP”)激励计划，允许对高级职员和非高级职员进行基于股票的奖励。根据华盛顿房地产投资信托2016年综合激励计划，基于股票的奖励提供给官员和非官员员工以及受托人，该计划允许以限制性股票、限制性股票单位、期权和其他奖励的形式奖励，最高可达2,400,000股票数量超过十年该计划将生效的期限。通过发行新股，限售股单位在完全归属时转换为我们的股票。

总补偿费用

在合并财务报表中确认的所有已发行股票奖励的薪酬支出总额为#美元。2.1百万美元和美元1.72022年季度和2021年季度分别为100万美元。

限制性股票奖

归属的限制性股份奖励的公允价值总额为$1.2百万美元和美元1.02022年季度和2021年季度分别为100万美元。

截至2022年3月31日的未归属限制性股票奖励总额为421,017股票，其加权平均授予日期公允价值为#美元27.26每股。截至2022年3月31日，与未归属限制性股票奖励相关的总补偿成本为$6.9百万美元，我们预计将在加权平均期间确认23月份。

注8：普通股每股收益

我们使用两级法确定“基本每股收益”，作为我们的非既得性限制性股票奖励，单位拥有不可没收的分红权利，因此被视为参与证券。我们计算每股基本收益的方法是将净收入减去分配给未归属限制性股票奖励和单位的未分配收益除以当期已发行普通股的加权平均数量。

我们还将“稀释每股收益”确定为两类法或库藏股法中相对于非既得性限制性股票奖励的摊薄程度较高的一种。我们于期末进一步评估任何其他潜在摊薄证券，并就该等摊薄证券的影响调整基本每股盈利计算。我们的稀释每股收益计算包括IF-转换法下经营合伙单位的摊薄影响，以及我们基于股份的奖励，以及在或有发行方法下的所有市场条件奖励。

16

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，基本每股收益和稀释后每股收益的计算如下(单位为千，不包括每股数据)：
 截至3月31日的三个月，
 20222021
分子：
持续经营亏损$(7,724)$(7,277)
将收益分配给未归属的限制性股票奖励(72)(139)
调整后的持续经营净亏损(7,796)(7,416)
非持续经营的收入— 6,130 
调整后净亏损$(7,796)$(1,286)
分母：
加权平均流通股--基本和稀释87,214 84,413 
基本每股普通股收益：
持续运营$(0.09)$(0.09)
停产经营— 0.07 
每股普通股基本净亏损(1)
$(0.09)$(0.02)
每股普通股收益，稀释后：
持续运营$(0.09)$(0.09)
停产经营— 0.07 
稀释后每股普通股净亏损(1)
$(0.09)$(0.02)
宣布的每股普通股股息$0.17 $0.30 


注9：细分市场信息

我们在单一的可报告部门运营，包括公寓社区的所有权、开发、重新开发和收购。我们的每个经营物业，包括我们剩余的写字楼物业，都不符合被视为独立运营部门的标准。我们不会根据规模、类型或地理位置对合并后的业务进行区分或分组。除了三个社区外，所有社区都在华盛顿特区大都会地区，其中一个社区，河滨公寓，占综合收入的10%以上。此外，我们的公寓社区具有类似的长期经济特征，并为我们的居民提供类似的产品和服务。因此，我们的经营物业被汇总到一个单独的可报告部门：住宅。

在2021年第二季度末之前，我们有二可报告的细分市场：办公和住宅。在2021年第三季度，我们完成了Office投资组合和零售投资组合的销售(见附注3)，在此类销售之后，我们一剩余的写字楼物业，水门事件600，不符合可报告部门的标准，并在我们的部门披露表中被归类为“其他”。

我们根据该部门合并物业的净营业收入(“NOI”)来评估业绩。我们的可报告运营部门整合了类似的属性。GAAP要求分部披露提供首席运营决策者为评估每个分部的业绩而使用的衡量标准。NOI是衡量我们部门损益的关键指标，其定义为房地产租金收入减去房地产费用。

17

下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月我们住宅部门以及其他部门的收入、NOI、资本支出和总资产，并将NOI与报告的净收益(亏损)进行核对(以千为单位)：
 截至2022年3月31日的三个月
 住宅
其他(1)
整合
房地产租金收入43,334 4,470 $47,804 
房地产费用15,901 1,251 17,152 
净营业收入$27,433 $3,219 $30,652 
其他收入(支出)：
物业管理费(1,750)
一般和行政费用(6,939)
转型成本(2,223)
折旧及摊销(22,200)
利息支出(5,650)
其他收入386 
净亏损$(7,724)
资本支出$3,430 $596 $4,026 
总资产$1,545,731 $330,993 $1,876,724 

 截至2021年3月31日的三个月
 住宅
其他(1), (2)
整合
房地产租金收入36,167 4,440 $40,607 
房地产费用13,826 1,165 14,991 
净营业收入$22,341 $3,275 $25,616 
其他收入(支出)：
物业管理费(1,463)
一般和行政费用(5,604)
折旧及摊销(16,987)
利息支出(10,123)
其他收入1,284 
停产业务：
出售或持有以供出售的物业的营运收入6,130 
净亏损$(1,147)
资本支出$3,737 $302 $4,039 
总资产$1,322,831 $1,057,205 $2,380,036 
______________________________
(1)Other代表水门事件600，这是一个不符合可报告细分市场的定性或定量标准的写字楼物业。
(2)总资产和资本支出包括归类为非连续性业务的写字楼和零售物业。



18

注10：股东权益

2021年2月17日，我们分别与富国证券、纽约梅隆资本市场、Capital One Securities、Citigroup Global Markets Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、J.P.Morgan Securities LLC、KeyBanc Capital Markets Inc.和Truist Securities，Inc.(F/k/a SunTrust Robinson Humphrey，Inc.)就我们的At-the-Market计划分别对现有的股权分配协议(“原始股权分配协议”)进行了修订，每个协议的日期均为2018年5月4日(统称为修订后的“股权分配协议”)。同样于2021年2月17日，我们与BTIG，LLC按经修订的股权分配协议(“BTIG股权分配协议”)的相同条款订立了单独的股权分配协议。2021年9月22日，BTIG，LLC通知我们，它将终止BTIG股权分配协议，自2021年9月27日起生效。根据股权分配协议，我们可以不时出售，总价最高可达$550.0百万股我们的实益普通股，$0.01每股面值。我们普通股的发行是按照发行时的市场价格进行的。我们可以将根据本计划发行普通股所得的净收益用于一般商业目的，包括但不限于营运资本、创收物业的收购、翻新、扩建、改善、开发或再开发或偿还债务。我们在2022年季度和2021年季度的股权分配协议的发行量和净收益如下(千美元，不包括每股数据)：

截至3月31日的三个月，
20222021
发行普通股1,032 24 
加权平均每股价格$26.27 $22.06 
净收益$26,851 $467 

我们有股息再投资计划，根据该计划，股东可以使用他们的股息和可选的现金支付来购买普通股。根据这一计划出售的股票可以是我们发行的普通股，也可以是在公开市场购买的普通股。本计划下的净收益用于一般企业用途。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，我们的股息再投资计划的发行量和净收益如下(千美元，不包括每股数据)：
截至3月31日的三个月，
20222021
发行普通股10 23 
加权平均每股价格$26.04 $22.07 
净收益$264 $520 
19

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与本报告第1项中的综合财务报表及其附注以及我们于2022年2月18日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中包含的更详细信息一起阅读。

我们将截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月分别称为“2022年季度”和“2021年季度”。

前瞻性陈述

本10-Q表格包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或趋势以及与非历史事实有关的类似表述。在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”或“潜在”等前瞻性词汇来识别前瞻性陈述，或者使用这些词汇和短语或类似词汇或短语的否定词来识别前瞻性陈述，这些词汇和短语是对未来事件或趋势的预测或指示，并且不只与历史事件有关。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些因素可能会导致华盛顿房地产投资信托基金的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同。其他可能导致WashREIT的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就大不相同的因素包括但不限于：与我们执行我们战略的能力相关的风险，包括与我们的业务和投资组合有关的新战略，包括按预期条款或根本不按预期条款在东南市场收购住宅物业，以及实现任何预期收益，包括任何收购的住宅物业在预期水平上的表现；总体上与房地产所有权相关的风险，特别是与我们的房地产资产相关的风险；我们物业所在地区的经济健康状况，特别是大华盛顿地区的经济健康状况, 本公司投资组合的变化；利率波动及其他与利率变化相关的风险；联邦政府支出时间的减少或实际或可能发生的变化；与使用第三方供应商相关的风险；居民的经济健康状况；最终持续时间。新冠肺炎全球大流行，包括它的任何突变，为控制疫情或减轻其影响而采取的行动，以及疫情的直接和间接经济影响和遏制措施，人们接种新冠肺炎疫苗的效力和意愿，以及疫苗对新冠肺炎新变种的相关免疫力和效力的持续时间；遵守适用的法律和企业社会责任目标，包括与环境和残疾人无障碍相关的法律和目标；没有足够的保险来弥补潜在损失的风险；证券市场价值的变化；恐怖袭击或行动和/或网络攻击；我们之前外包的日常物业管理和租赁活动是否会取得成功；融资和资本的可获得性和条款以及证券市场的普遍波动性；与我们的组织结构和股权限制相关的风险；未能获得并保持我们作为REIT的资格，以及影响REITs的法律变化的风险；我们对2022年的转型成本估计是否正确；我们是否会在预期的时间重新设计运营模式，或者根本不会实现显著的运营效益；以及我们在提交给美国证券交易委员会的文件中不时详细描述的其他风险和不确定性，包括我们于2022年2月18日提交的2021年10-K表格。虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念，但它们并不是对未来业绩的保证。我们没有义务更新我们的前瞻性陈述或风险因素，以反映新信息、未来事件或其他情况。

一般信息

介绍性事项

除了随附的综合财务报表和附注外，我们还提供管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析(“MD&A”)，以帮助读者了解我们的经营业绩和财务状况。我们按如下方式组织MD&A：

•概述。讨论我们的业务前景、经营业绩、投融资活动和资本要求，为MD&A的剩余部分提供背景信息。
•运营结果。对2022年季度与2021年季度的财务业绩进行比较。
•流动性和资本资源。讨论我们的财务状况，分析我们资本结构和现金流的变化。
20

•运营资金。全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)运营资金的计算(“NAREIT FFO”)，这是对净收入的非GAAP补充衡量标准。
•关键会计估计。对会计政策的说明，这些政策反映了在编制我们的合并财务报表时使用的重大判断和估计。

在评估我们的财务状况和经营业绩时，我们重点关注以下财务和非财务指标：

•净营业收入(“NOI”)，按下文“经营业绩--净营业收入”项下计算。NOI是对净收入的非公认会计准则的补充计量。
•NAREIT FFO，按下文“业务资金”项下所述计算。NAREIT FFO是对净收入的非GAAP补充衡量标准。
•平均入住率，以日均入住率计算，占公寓总户数的百分比。

为了评估比较的经营业绩，我们将我们的物业分类为“同店”或“非同店”。同店投资组合物业包括在比较年度全年拥有的物业，不包括在重建或发展中的物业，以及在比较年度内收购、出售或分类为持有待售的物业。我们对发展物业的定义是，我们根据认可发展计划，在现有或已取得的土地上计划或正在进行主要建筑工程的物业。当开发物业在前一年开始前达到稳定的入住率(90%)时，就被归类为同店物业。我们对重建物业的定义是，我们根据授权计划对现有或收购的建筑物进行或正在进行的重大开发和建设活动，对当前的经营业绩、入住率和租赁空间的能力产生影响，从而预期该物业将获得更高的经济回报。当重建活动在所比较的每一年的大部分时间内完成时，我们将重建物业归类为同店。

概述

我们的收入主要来自创收物业的所有权和运营。截至2022年3月31日，我们在华盛顿特区大都市和东南部地区拥有约8,200套住宅公寓。我们还在华盛顿特区大都会地区拥有和运营约30万平方英尺的商业空间。

于2021年第三季度，我们出售了12个写字楼物业(“写字楼组合”)和8个零售物业(“零售组合”)(见简明综合财务报表附注3)，合同销售价格分别为7.66亿美元和1.683亿美元。办公室投资组合和零售投资组合都符合我们的简明综合财务报表中被归类为非连续性业务的标准。我们剩余的写字楼物业，水门事件600，不符合可报告部门的定性或定量标准(见简明合并财务报表附注9)。

出售写字楼投资组合和零售投资组合是从商业部门向住宅部门战略转变的一部分，这将我们的投资组合简化为一个可报告的细分市场(住宅)(“战略转型”)。我们已经使用并计划继续使用销售所得净额，通过在东南市场的收购为我们住宅平台的扩张提供资金，并通过偿还未偿债务来降低我们的杠杆。在2021年第三季度和第四季度，我们完成了对佐治亚州两个公寓区的收购，合同购买价格分别为4800万美元和1.06亿美元。这些公寓社区总共有730套公寓住宅。在2022年这个季度，我们完成了对佐治亚州一个公寓社区的收购，购买了389套公寓，合同购买价为1.056亿美元。我们相信，这一研究驱动的战略转变的成功实施将带来更大、更可持续的增长。

结合这一战略转型，我们正在重新设计我们的运营模式，以更高效和有效地支持住宅运营。这一运营模式重新设计包括将目前由第三方管理公司执行的物业一级管理活动外包。与战略转型相关的成本，包括内部成本、咨询、咨询和离职福利的分配，都包括在我们综合运营报表的转型成本中。我们在2022年第四季度的精简综合运营报表中确认了220万美元的转型成本，预计2022年将产生约880万至1080万美元的额外转型成本。我们预计将从这一运营模式重新设计中实现显著的运营效益，并在2023年完成实施。

21

经营业绩

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的净亏损、NOI和NAREIT FFO如下(单位：千)： 
截至3月31日的三个月，
20222021$Change%变化
净亏损$(7,724)$(1,147)$(6,577)573.4 %
噪音(1)
$30,652 $25,616 $5,036 19.7 %
NAREIT FFO(2)
$14,476 $28,496 $(14,020)(49.2)%
______________________________
(1) 请参见第页24将NOI与净收入进行对账。
(2) 请参见第页31将NAREIT FFO与净收入进行对账。
 
净亏损增加的主要原因是，由于2021年期间出售Office投资组合和零售投资组合，非持续业务收入减少(610万美元)，折旧和摊销费用增加(520万美元)，改造费用增加(220万美元)，一般和行政费用增加(130万美元)，其他收入减少(90万美元)，财产管理费用增加(30万美元)。这些被较高的NOI(500万美元)和较低的利息支出(450万美元)部分抵消。

较高的NOI主要是由于在2021年收购了Assembly Eagles Landing(100万美元)和牛津(50万美元)以及2022年收购了Sandy Spring的凯雷(60万美元)，来自同店物业的较高NOI(170万美元)和来自Trove的较高NOI(130万美元)，这些都在2021年第四季度实现了稳定。同店NOI较高的主要原因是出租率和入住率较高。我们投资组合的住宅同店平均入住率从2021年3月31日的94.3%上升到2022年3月31日的95.8%，这是因为随着投资组合从新冠肺炎大流行中恢复，整个投资组合的入住率更高。

NAREIT FFO减少的主要原因是，扣除折旧和摊销后的非连续性业务收入减少(1880万美元)，改造费用增加(220万美元)，一般和行政费用增加(130万美元)，其他收入减少(90万美元)，物业管理费用增加(30万美元)。这些被较高的NOI(500万美元)和较低的利息支出(450万美元)部分抵消。

投资活动

2022年第四季度的重大投资交易包括：
•以1.056亿美元的合同收购乔治亚州桑迪斯普林斯的一个拥有389个单元的公寓区--桑迪斯普林斯的凯雷。

融资活动

2022年第四季度的重大融资交易包括：
•通过我们的市场计划，以加权平均价每股26.27美元发行100万股普通股，净收益为2690万美元。

截至2022年3月31日，7.00亿美元无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)的利率为一个月LIBOR加0.85%，贷款手续费为0.20%。截至2022年4月26日，我们的循环信贷安排没有未偿还余额，完全借款能力为7.00亿美元，手头有1.32亿美元现金，主要来自Office投资组合和零售投资组合销售的收益。

资本要求

我们在2023年第三季度之前没有债务到期日。我们预计会有额外的资本要求，如第30页(流动资金和资本资源-资本要求)所述。
22


经营成果

以下讨论基于我们2022年季度和2021年季度的综合运营结果。将一个时期与另一个时期进行比较的能力受到2022年和2021年期间收购和处置的重大影响(见合并财务报表附注3)。
净营业收入

NOI的定义是房地产租金收入减去房地产直接运营费用，是一种非GAAP衡量标准。NOI按净收益减去非房地产收入和非持续经营的结果(包括销售损益，如有)，加上利息支出、折旧和摊销、租赁发起费用、一般和行政费用、购置成本、房地产减值、意外伤害损益和债务清偿损益。NOI不包括管理费用，管理费用包括公司物业管理成本和支付给第三方的物业管理费。我们认为，NOI是一项有用的业绩衡量指标，因为当跨时期比较时，它反映了非杠杆化基础上的入住率、租金和运营成本趋势对运营的影响，提供了从净收入中看不到的前景。NOI从净收入中剔除某些组成部分，以便提供与物业运营结果更密切相关的结果。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩。此外，由于历史成本会计和使用年限估计，折旧和摊销可能会扭曲财产一级的经营业绩。由于上述原因，我们将NOI作为净收益的补充，按照公认会计原则计算。NOI不代表净收入或根据公认会计原则计算的持续业务收入。因此，噪声指数不应被视为这些措施的替代指标，以衡量我们的经营业绩。接下来是NOI与净亏损的对账。

23

2022年季度与2021年季度相比

下表将NOI与净亏损进行了核对，并为我们讨论2022年季度的综合运营结果和与2021年季度相比的NOI提供了基础。除百分比金额外，所有金额均以千为单位。
截至3月31日的三个月，
20222021$Change%变化
住宅收入：
同店产品组合$36,733 $34,912 $1,821 5.2 %
收购(1)
3,925 — 3,925 — %
发展(2)
2,431 976 1,455 149.1 %
非住宅(3)
245 279 (34)(12.2)%
总计43,334 36,167 7,167 19.8 %
住宿费：
同店产品组合13,138 13,036 102 0.8 %
收购1,843 — 1,843 — %
发展845 721 124 17.2 %
非住宅75 69 6 8.7 %
总计15,901 13,826 2,075 15.0 %
住宅噪音：
同店产品组合23,595 21,876 1,719 7.9 %
收购2,082 — 2,082 — %
发展1,586 255 1,331 522.0 %
非住宅170 210 (40)(19.0)%
总计27,433 22,341 5,092 22.8 %
其他噪音(4)
3,219 3,275 (56)(1.7)%
总噪声30,652 25,616 5,036 19.7 %
对帐净收益(亏损)：
物业管理费(1,750)(1,463)(287)19.6 %
一般和行政费用(6,939)(5,604)(1,335)23.8 %
转型成本(2,223)— (2,223)— %
折旧及摊销(22,200)(16,987)(5,213)30.7 %
利息支出(5,650)(10,123)4,473 (44.2)%
其他收入386 1,284 (898)(69.9)%
停产经营(5):
出售或持有以供出售的物业的营运收入— 6,130 (6,130)(100.0)%
净亏损$(7,724)$(1,147)$(6,577)573.4 %
 ______________________________ 
(1)收购：
2021年：牛津和组装老鹰登陆
2022年：桑迪斯普林斯的凯雷
(2)发展/重建：特罗夫
(3)非住宅：包括住宅物业零售和公共停车场运营的收入和支出。
(4)其他(分类为持续运营)：水门事件600
(5)停产业务：
2021号办公室-宾夕法尼亚大道1901号，国王街515号，19街1220号，威尔逊大道1600号，银线中心，法院广场，2000 M街，康涅狄格大道1140号，陆军海军俱乐部，眼街1775号，巴尔斯顿的费尔盖特和阿灵顿大厦
2021零售-塔科马公园、威斯敏斯特、协和中心、雪佛兰大通新城广场、华盛顿大街800号、伦道夫购物中心、蒙特罗斯购物中心和泉谷村

房地产租金收入

我们公寓社区的房地产租金收入包括(A)以直线方式确认的为期约一年或更短期限的多户住宅公寓的运营租赁租金，(B)从我们的居民那里收回运营费用的收入，(C)与租赁相关的应收账款的信贷损失，(D)我们公寓社区零售空间租赁的收入，以及(E)停车费和其他租户费用。
24


来自同店住宅物业的房地产租赁收入在2022年这个季度增加了180万美元，增幅5.2%，达到3670万美元，而2021年这个季度为3490万美元，这主要是由于租金收入增加(130万美元)，信贷损失减少(30万美元)，回收率增加(10万美元)和租金减免减少(10万美元)。

由于在2021年第四季度收购了Assembly Eagles Landing(190万美元)，在2022年第四季度收购了桑迪斯普林斯的凯雷(Carlyle)(110万美元)，在2021年第三季度收购了牛津酒店(90万美元)，收购带来的房地产租赁收入增加了390万美元。

由于继续出租Trove(150万美元)，来自开发物业的房地产租金收入增加。我们在2021年第四季度投入使用了剩余的Trove开发成本。

2022年第四季度和2021年第四季度住宅物业的平均入住率如下：
March 31, 2022March 31, 2021增加
同店非同店总计同店非同店总计同店非同店总计
95.8 %94.6 %95.6 %94.3 %31.3 %90.7 %1.5 %63.3 %4.9 %

同店平均入住率增加的主要原因是康涅狄格大道3801号、肯莫尔和利斯堡装配的平均入住率较高，但被克莱本公寓的平均入住率下降部分抵消。

房地产支出

2022年季度和2021年季度的住宅房地产支出占住宅收入的百分比分别为36.7%和38.2%。

2022年第四季度，来自同店住宅物业的房地产支出增加了10万美元，增幅0.8%，达到1,310万美元，而2021年同期为1,300万美元，主要原因是房地产税(10万美元)和保险(10万美元)增加，但维修和维护费用(10万美元)的下降部分抵消了这一增长。

其他噪音

其他被归类为持续运营的NOI由于水门事件600的NOI减少(10万美元)。

其他收入和支出

物业管理费用：这些费用包括与物业运营和公司管理的第三方管理直接相关的费用和其他费用。

一般和行政费用：增加的主要原因是按股份计算的薪酬支出增加(40万美元)、2021年第三季度开始租用公司办公室而产生的办公室租金增加(30万美元)、会计费增加(20万美元)、公司工资支出增加(20万美元)和招聘费用增加(10万美元)。

转型成本：在2022年这个季度，我们产生了220万美元的与战略转型相关的成本，包括内部成本、咨询、咨询和离职福利的分配。

折旧及摊销：增长主要是由于收购了Eagles Landing(280万美元)、Carlyle of Sandy Springs(120万美元)和Oxford(60万美元)，以及同店住宅物业(50万美元)和水门事件600(10万美元)的较高折旧和摊销。
25

利息支出：截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，按债务类型划分的利息支出如下(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
债务类型20222021$Change%变化
应付票据$5,149 $9,486 $(4,337)(45.7)%
信用额度694 845 (151)(17.9)%
资本化利息(193)(208)15 (7.2)%
总计$5,650 $10,123 $(4,473)(44.2)%

•应付票据：减少的主要原因是，在2021年第三季度预付了原定于2022年10月到期的3.0亿美元无担保票据，并在2021年第三季度预付了2018年定期贷款的1.5亿美元部分。
•信用额度：减少主要是由于2022年季度没有借款，而2021年季度的加权平均借款为5820万美元，加权平均利率为1.1%。
•资本化利息：减少主要是由于将资产投入使用。


停产业务：

出售或持有以供出售的物业的营运收入：减少的原因是2021年第三季度出售了办公室投资组合和零售投资组合。

26

流动性与资本资源

我们相信我们在未来12个月将有足够的流动资金经营我们的业务和满足我们的现金需求，包括履行我们的债务义务、资本承诺和合同义务，以及支付股息、持续的转型成本和为可能的增长机会提供资金。通过2021年我们的写字楼投资组合和零售投资组合销售，合同销售总价约为9.343亿美元，我们执行了战略交易，使我们能够在东南部市场进行住宅扩张，偿还未来12个月的债务，并按季度支付股息。结合我们的战略转型，我们正在设计我们的运营模式，以更高效和有效地支持住宅运营。我们在2022年第四季度的精简综合运营报表中确认了220万美元的转型成本，预计2022年将产生约880万至1080万美元的额外转型成本。我们预计将从这一运营模式重新设计中实现显著的运营效益，并在2023年完成实施。

我们还认为，我们在2022年后有足够的流动性，未来五年内只有1.00亿美元的预定债务到期。截至2022年4月26日，我们的循环信贷安排拥有总计1.32亿美元的现金和现金等价物，没有未偿还余额和7.00亿美元的全部借款能力，导致总流动资金头寸为8.32亿美元。

虽然我们目前打算继续支付当前水平或接近当前水平的股息，我们将继续按季度评估我们的股息支付情况。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的决定将由我们的董事会酌情决定，董事会将考虑我们NAREIT FFO水平的趋势和持续的资本要求，以实现目标派息率。

资本要求

截至2022年季度末，我们2022年全年资本需求摘要如下：
•为股东分红和分配提供资金；
•大约3,500万-4,000万美元投资于我们现有的运营资产组合；
•约750万至1,250万元投资于我们的发展和重建项目；以及
•2022年全年潜在房地产收购的资金，被潜在房地产处置的收益所抵消。

我们不能保证我们的资本要求不会大幅高于或低于上述预期。我们目前相信，我们将从运营和潜在的物业销售中产生足够的现金流，并能够获得必要的资本资源，以满足我们对剩余时间的需求2022。然而，由于大华盛顿特区大都市和东南部地区总体市场状况的不确定性，经济状况影响吸引和留住租户的能力，我们的股价下跌，竞争物业供应的不利变化，或者我们的物业表现不如预期，我们可能无法从运营和物业销售中产生足够的现金流，或以其他有利的条款获得资本，或者根本没有。如果我们无法从其他来源获得资本，我们可能需要改变资本支出，使其与上文所述的有实质性的不同。如果没有资本，我们可能无法满足适用于REITs的分派要求、支付所需的本金和利息、进行战略性收购或对我们现有的运营资产组合进行必要的和/或例行的资本改善或进行改善/再开发机会。

债务融资

我们通常使用有担保或无担保的企业级债务，包括无担保票据、我们的循环信贷安排、银行定期贷款和抵押贷款来满足我们的借款需求。长期而言，我们通常使用固定利率债务工具，以匹配我们房地产资产的回报。如果我们在未来发行无担保债务，我们将寻求“阶梯”债务的到期日，以减轻未来任何一年的利率风险敞口。我们还利用可变利率债券进行短期融资。有时，我们的浮动利率债务和固定利率债务的组合可能不符合我们的需求。在这些时候，我们可能会使用衍生金融工具，包括利率互换和上限、远期利率期权或利率期权，以帮助我们管理我们的债务组合。我们可以对冲我们的可变利率债务，使其获得有效的固定利率，或者对冲固定利率债务，使其获得有效的可变利率。

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截至2022年3月31日，我们未来的债务本金偿付计划如下(以千为单位)：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104894/000010489422000062/wre-20220331_g1.jpg
债务未来到期日
年无担保债务循环信贷安排债务总额平均利率
2022$— $— $— —%
2023100,000 
(1)
— 100,000 2.3%
2024— — — —%
2025— — — —%
2026— — — —%
此后400,000 — 400,000 4.5%
预定本金付款$500,000 $— $500,000 4.1%
净保费/折扣(132)— (132)
贷款成本，扣除摊销后的净额(2,775)— (2,775)
总计$497,093 $— $497,093 4.1%
______________________________ 
(1)    WashREIT签订了利率掉期协议，以有效地将2018年定期贷款剩余100亿美元部分的LIBOR加110个基点的浮动利率固定为2.31%。利率在2023年7月定期贷款到期前是固定的。

我们债务的加权平均期限为7.0年。如果到期日到期的本金不能用其他资本交易的收益进行再融资、延期或支付，例如新的股本，我们的现金流可能不足以偿还所有到期的债务。再融资时的现行利率或其他因素，如贷款人可能不愿发放商业房地产贷款，可能会导致更高的利率和增加的利息支出，或抑制我们为债务融资的能力。

我们可能会不时通过公开市场购买、私下协商交易或其他方式回购和注销我们的未偿还无担保票据和定期贷款。此类回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。

债务契约

根据我们的循环信贷安排、2018年定期贷款和无抵押票据的条款，我们必须遵守惯例的经营契约和维持各种财务比率。

未能遵守我们的循环信贷安排、2018年定期贷款、无担保票据或其他债务工具下的任何契诺，可能会导致我们的一个或多个债务工具下的违约。这可能会导致我们的贷款人加快付款时间，从而可能对我们的业务、运营、财务状况和
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流动性。此外，我们未来动用循环信贷安排或产生其他无担保债务的能力可能会受到债务契约的限制。

截至2022年3月31日，我们遵守了与循环信贷安排、2018年定期贷款和无担保票据相关的契约。

普通股权益

我们已授权发行1.5亿股普通股，其中截至2022年3月31日已发行8740万股。

2021年2月17日，我们分别与富国证券、纽约梅隆资本市场、Capital One Securities、Citigroup Global Markets Inc.、Goldman Sachs&Co.LLC、J.P.Morgan Securities LLC、KeyBanc Capital Markets Inc.和Truist Securities，Inc.(F/k/a SunTrust Robinson Humphrey，Inc.)就我们的At-the-Market计划分别对现有的股权分配协议(“原始股权分配协议”)进行了修订，每个协议的日期均为2018年5月4日(统称为修订后的“股权分配协议”)。同样于2021年2月17日，我们与BTIG，LLC按经修订的股权分配协议(“BTIG股权分配协议”)的相同条款订立了单独的股权分配协议。2021年9月22日，BTIG，LLC通知我们，它将终止BTIG股权分配协议，自2021年9月27日起生效。根据股权分配协议，我们可以不时出售合计5.5亿美元的实益普通股，每股面值0.01美元。我们普通股的发行是按照发行时的市场价格进行的。我们可以将根据本计划发行普通股所得的净收益用于一般商业目的，包括但不限于营运资本、创收物业的收购、翻新、扩建、改善、开发或再开发或偿还债务。我们在2022年季度和2021年季度的股权分配协议的发行量和净收益如下(千美元，不包括每股数据)：
截至3月31日的三个月，
20212020
发行普通股1,032 24 
加权平均每股价格$26.27 $22.06 
净收益$26,851 $467 

我们有股息再投资计划，根据该计划，股东可以使用他们的股息和可选的现金支付来购买普通股。根据该计划出售的普通股可以是我们发行的普通股，也可以是在公开市场购买的普通股。

截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月，我们的股息再投资计划的发行量和净收益如下(千美元，不包括每股数据)：
截至3月31日的三个月，
20222021
发行普通股10 23 
加权平均每股价格$26.04 $22.07 
净收益$264 $520 

优先股

华盛顿房地产投资信托基金的董事会可以酌情授权发行最多1,000万股优先股。发行优先股的能力为WashREIT提供了一个额外的融资工具，可用于为未来的收购或其他商业目的筹集资金。截至2022年3月31日，没有发行和发行任何优先股。

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历史现金流

来自运营的现金流是我们能否以目前的速度维持股息的一个重要因素。如果我们的运营现金流从当前水平大幅下降，我们可能不得不减少股息。综合现金流信息摘要如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，变化
 20222021$%
经营活动提供的净现金$8,651 $37,239 $(28,588)(76.8)%
用于投资活动的现金净额(114,533)(8,200)(106,333)1,296.7 %
融资活动提供(用于)的现金净额12,009 (33,749)45,758 (135.6)%

业务活动提供的现金净额减少的主要原因是，2021年出售了办公室资产组合和零售资产组合(见合并财务报表附注3)，以及某些负债的支付时间出现差异。

用于投资活动的净现金增加，主要是由于在2022年第四季度收购了桑迪·斯普林斯的凯雷。

融资活动提供的净现金增加，主要是由于股票发行的净收益增加，以及2022年第四季度支付的股息减少。

表外安排

截至2022年3月31日，我们没有合理地可能对我们的财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生当前或未来重大影响的表外安排。
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运营资金

NAREIT FFO是房地产公司广泛使用的经营业绩衡量标准。在2018年NAREIT FFO白皮书重述中，NAREIT将NAREIT FFO定义为净收入(根据GAAP计算)，不包括与财产销售相关的收益(或损失)、可折旧房地产的减值以及房地产折旧和摊销。我们认为NAREIT FFO是REITs的标准补充指标，因为它有助于了解我们物业的经营业绩，而不会影响房地产折旧和摊销，这在历史上是假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地递减。由于房地产价值在历史上是随着市场状况而上升或下降的，我们认为NAREIT FFO更准确地为投资者提供了我们产生和偿还债务、进行资本支出和为其他需求提供资金的能力的指标。我们的NAREIT FFO可能无法与其他REITs报告的FFO相提并论。这些其他房地产投资信托基金可能不会根据当前的NAREIT定义来定义该术语，或者可能会以不同的方式解释当前的NAREIT定义。NAREIT FFO是一项非GAAP指标。

下表提供了我们对NAREIT FFO的计算以及截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月NAREIT FFO与净亏损的对账(以千为单位)：
 截至3月31日的三个月，
 20222021
净亏损$(7,724)$(1,147)
调整：
折旧及摊销22,200 16,987 
停产业务：
折旧及摊销— 12,656 
NAREIT FFO$14,476 $28,496 

关键会计估计

我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认的会计原则编制的。在编制这些财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断。在截至2022年3月31日的三个月里，管理层没有对关键会计政策做出任何改变。我们讨论了我们在2022年2月18日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中最关键的估计。
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项目3：关于市场风险的定量和定性披露

我们面临的主要重大金融市场风险是利率风险。我们对利率变动的市场风险敞口主要涉及长期固定利率债务的再融资、利率下降环境下固定利率债务的机会成本以及我们的可变利率信贷额度。

下表按到期年列出2022年3月31日未偿债务的本金、利息和相关加权平均利率(单位：千)：
20222023202420252026此后总计公允价值
无担保固定利率债务
本金$— $100,000 
(1)
$— $— $— $400,000 $500,000 $494,553 
利息支付$10,726 $19,340 $17,995 $17,995 $17,995 $69,369 $153,420 
债务期限利率— %2.3 %— %— %— %4.5 %4.1 %
______________________________
(1)     代表一笔1.00亿美元的浮动利率定期贷款。这笔1.00亿美元定期贷款的利率实际上通过利率互换安排固定在2.31%。

吾等订立利率掉期安排，指定及符合资格作为现金流对冲，以减少因利率变动而导致的未来现金流变动所带来的风险。根据利率对冲协议的条款，如果交易对手不履行义务，衍生工具将使我们面临信用风险。我们相信，通过与信誉良好的主要金融机构打交道，我们可以将这些交易的信用风险降至最低。作为我们持续控制程序的一部分，我们监控交易对手的信用评级和我们对任何单一实体的风险敞口，从而将我们的信用风险集中度降至最低。

下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日生效的利率互换合约的相关信息及其各自的公允价值(以千为单位)：
名义金额浮动指数利率截止日期的公允价值：
固定费率生效日期到期日March 31, 20222021年12月31日
$100,000 1.205%一个月期美元-伦敦银行同业拆借利率3/31/20177/21/2023$1,104 $(821)

我们承担债务主要是为了支持一般公司目的，包括收购房地产、资本改善和营运资本需求。

由于我们的大部分未偿债务是长期固定利率债务，因此我们的利率风险与我们在2022年2月18日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中披露的情况没有太大变化。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--债务融资”。


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项目4：控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保在我们的证券交易法报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官，以便及时做出关于所需披露的决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

我们在包括首席执行官、首席财务官和首席会计官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

在报告所涉期间，WashREIT对财务报告的内部控制(根据规则13a-15(F)的定义)没有发生任何重大影响或合理地可能对WashREIT财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分
其他信息

项目1：法律诉讼

没有。

项目1A：风险因素

与先前为回应“第一部分--第1A项”而披露的风险因素相比，没有实质性的变化。我们于2022年2月18日提交的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”。

第二项：未登记的股权证券销售和收益的使用

截至2022年3月31日的三个月，我们回购普通股股票的摘要如下：
发行人购买股票证券
期间
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数可购买的最大股票数量(或近似美元价值)
2022年1月1日-1月31日— $— 不适用不适用
2022年2月1日-2月28日18,314 24.54 不适用不适用
2022年3月1日-3月31日14,262 24.45 不适用不适用
总计32,576 $24.50 不适用不适用
______________________________
(1)    代表员工向WashREIT交出的限售股份，以履行该等员工在归属限售股份方面适用的法定最低扣缴税款义务。

第三项：优先证券违约

没有。

项目4：披露矿山安全情况

没有。

第5项：其他资料

没有。
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第六项：展品
  以引用方式并入 
展品
数		展品说明表格档案
数		展品提交日期已归档
特此声明
3.1
经修正的公司信托声明修正及重述章程
10-K001-066223.12/16/2021
3.2
修订并重申2017年2月8日通过的《华盛顿房地产投资信托章程》
10-Q001-066223.27/31/2017
10.1
2022年2月2日与苏珊·L·杰洛克签订的控制权变更协议
X
10.2
Taryn D.Fielder与华盛顿房地产投资信托基金达成的遣散费协议和全面释放
X
31.1
根据经修订的1934年《证券交易法》(“交易法”)第13a-14(A)条对首席执行官的证明
X
31.2
根据《交易法》第13a-14(A)条对首席财务官进行认证
X
31.3
根据《交易法》第13a-14(A)条对首席会计官进行认证
X
32
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《交易法》第13a-14(B)条和《美国法典》第18U.S.C.第1350条对首席执行官、首席财务官和首席会计官的证明
X
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档并包含在附件101中)


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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
华盛顿房地产投资信托基金
/保罗·T·麦克德莫特
保罗·T·麦克德莫特
总裁兼首席执行官
/s/Stephen E.Riffee
斯蒂芬·E·里菲
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
/s/W.德鲁·哈蒙德
W·德鲁·哈蒙德
副总裁、首席会计官兼财务主管
(首席会计主任)
日期：2022年4月28日
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