表格20-F
0.100.100.100.100.100.100.100.100.10错误2021财年00017834072010-10-01http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#FinanceLeaseLiabilityhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#FinanceLeaseLiability估值免税额的变动是由于确认为营业税结转净亏损的递延税项资产、超过扣除限额的广告费用和递延收入的变化所致。00017834072021-12-3100017834072020-12-3100017834072019-01-012019-12-3100017834072020-01-012020-12-3100017834072021-01-012021-12-3100017834072018-01-012018-12-3100017834072019-01-0100017834072019-12-3100017834072020-01-0100017834072021-04-0100017834072021-04-012021-04-3000017834072018-12-310001783407美国-公认会计准则：公共类别成员2020-12-310001783407美国-公认会计准则：公共类别成员2020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001783407美国公认会计准则：版权成员2020-12-310001783407Lizi：软件成员2020-12-310001783407Lizi：商标和其他成员2020-12-310001783407莉兹：电子设备成员2020-12-310001783407Lizi：家具和办公设备成员2020-12-310001783407美国-GAAP：车辆成员2020-12-310001783407美国-公认会计准则：租赁改进成员2020-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2020-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2020-12-310001783407美国-GAAP：供应商集中度风险成员Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2020-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2020-12-310001783407Lizi：Alipay和WechatPayMember2020-12-310001783407SRT：替补成员2020-12-310001783407SRT：替补成员Lizi：现金和现金等价物TotalMember2020-12-310001783407美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310001783407Lizi:SeriesAConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesCConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesBConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesD1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesDConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesC1PlusConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407Lizi:SeriesC1ConvertibleRedeemablePreferredSharesMember2020-12-310001783407币种：人民币2020-12-310001783407货币：美元2020-12-310001783407莉兹：其他货币成员2020-12-310001783407美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310001783407美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2020-12-310001783407Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2020-12-310001783407美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-310001783407美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001783407Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001783407美国公认会计准则：版权成员2021-12-310001783407Lizi：软件成员2021-12-310001783407Lizi：商标和其他成员2021-12-310001783407莉兹：电子设备成员2021-12-310001783407Lizi：家具和办公设备成员2021-12-310001783407美国-GAAP：车辆成员2021-12-310001783407美国-公认会计准则：租赁改进成员2021-12-310001783407Lizi:TwoThousandAndNineteenIncentivePlanAmendedAndRestatedTwoThousandAndNineteenShareIncentivePlanMember2021-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2021-12-310001783407Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-12-310001783407美国-GAAP：IPO成员2021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember美国-GAAP：供应商集中度风险成员2021-12-310001783407Lizi:AdvertisingAndPromotionalServiceExpenseMember2021-12-310001783407Lizi：BankBalanceMember2021-12-310001783407美国公认会计准则：信用卡会员2021-12-310001783407Lizi：LocalAuthority成员2021-12-310001783407Lizi：Alipay和WechatPayMember2021-12-310001783407SRT：替补成员2021-12-310001783407Lizi：VieMemberLizi：现金和现金等价物TotalMember2021-12-310001783407李子：武汉市立志网络技术有限公司成员2021-12-310001783407丽姿：淮安丽志网络科技有限公司会员2021-12-310001783407Lizi:ChongqingPiwanNetworkTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407丽姿：丽智控股有限公司成员2021-12-310001783407丽姿：丽姿IncMember2021-12-310001783407丽兹：Tiyainctiyacayman成员2021-12-310001783407Lizi:BeijingHongyiyichuangInformationTechnologyCoLtdMember2021-12-310001783407莉兹：TiyaInctiyaBviMember2021-12-310001783407莉兹：Tiya 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目录表
 
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(标记一)
☐
根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明
或
 
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2021.
或
 
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
或
 
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告
需要本空壳公司报告的事件日期_
由_至_的过渡期
委托文件编号：
001-39177
 
 
荔枝。
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
 
不适用
(注册人姓名英文译本)
开曼群岛
(注册成立或组织的司法管辖权)
阳城创意产业区,
黄埔中路309号,
天河区广州510655,
中华人民共和国
(主要行政办公室地址)
女士。成方路
代理首席财务官
电话：+86 (20) 3866-4265
电邮：
邮箱：Luchengfang@lizhi.fm
阳城创意产业区,
黄埔中路309号,
天河区广州510655,
中华民国中华人民共和国
(姓名、电话、
电子邮件
和/或公司联系人的传真号码和地址)
 
 
根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：
 
每节课的标题
  
交易
符号
  
各交易所名称
在其上注册的
美国存托股份，每股美国存托股份代表20股A类普通股，每股面值0.0001美元
  
丽姿
  
纳斯达克全球市场
A类普通股，每股票面价值0.0001美元
*
  
不适用
  
纳斯达克全球市场
 
*
不是T用于交易，但仅限于美国存托股票在纳斯达克全球市场上市。
根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：
无
(班级名称)
根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：
无
(班级名称)
 
 
说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。
截至2022年2月28日，共有1,014,356,010名普通员工
已发行股份，即
 
783,141,010
 
A类普通股(不包括Kastle Limited持有的9,020,630股A类普通股)和231,215,000B类普通股。
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
Yes ☐
不是  ☒
如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。
Yes ☐ No
☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是
☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件
S-T
(本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类档案的较短期限内)。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、
非加速
Filer或一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速文件服务器”、“加速文件服务器”和“新兴成长型公司”的定义
12b-2
《交易所法案》。
 
大型
a
加速
f
伊勒
 
☐
  
加速文件管理器
 
☒
 
非加速
f
伊勒
 
☐
           
 
 
  
  
  
 
  
 
新兴成长型公司
 
☒
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
 
†
新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
 
 ☒
用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：
 
 
☒
美国公认会计原则
 
 
☐
国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则
 
 
☐
其他
如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。
☐ Item 17 ☐ Item 18
如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义
12b-2
《交易法》)。
Yes ☐
不是
☒
(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)
用复选标记表示注册人是否已提交证券第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告
1934年的交易所法案，根据法院确认的计划进行证券分配。

Yes ☐
不是
  ☐
 
 
 
目录表
目录
 
    
页面
  
引言
      1  
前瞻性信息
      3  
第一部分
      4  
第1项。
   董事、高级管理人员和顾问的身份      4  
第二项。
   报价统计数据和预期时间表      4  
第三项。
   关键信息      4  
第四项。
   关于该公司的信息      70  
第4A项
   未解决的员工意见      103  
第五项。
   经营和财务回顾与展望      103  
第六项。
   董事、高级管理人员和员工      124  
第7项。
   大股东及关联方交易      133  
第八项。
   财务信息      134  
第九项。
   报价和挂牌      135  
第10项。
   附加信息      135  
第11项。
   关于市场风险的定量和定性披露      145  
第12项。
   除股权证券外的其他证券说明      146  
第二部分
      148  
第13项。
   项目违约、股息拖欠和拖欠      148  
第14项。
   对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改      148  
第15项。
   控制和程序      149  
项目16.A。
   审计委员会财务专家      150  
第16.B项。
   道德准则      150  
项目16.C。
   首席会计师费用及服务      151  
项目16.D。
   豁免审计委员会遵守上市标准      151  
项目16.E。
   发行人及关联购买人购买股权证券      151  
项目16.F。
   更改注册人的认证会计师      151  
项目16.G。
   公司治理      151  
第16.H项。
   煤矿安全信息披露      152  
项目16.I.
   关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露      152  
第三部分
      152  
第17项。
   财务报表      152  
第18项。
   财务报表      152  
项目19.
   展品      152  
 
1
目录表
引言
除文意另有说明外，并仅为本年度报告的目的：
“动漫”是指动漫、漫画和游戏；
“人工智能”是指人工智能；
“活跃用户”或“用户”在本年度报告中可互换使用，指的是在给定时间段内至少访问我们平台一次的用户，以在给定时间段内启动我们的移动应用程序的移动设备数量衡量。即使某些个人可能使用多个移动设备访问我们的平台，并且多个个人可能使用同一移动设备访问我们的服务，活跃用户的数量也是通过将每个可区分的移动设备视为单独的用户来计算的。活跃用户不一定是注册用户，因为访问我们的音频内容不需要注册我们的应用程序；
“美国存托股份”是指美国存托股份，每股相当于我们A类普通股的20股，面值为每股0.0001美元；
“移动MAU总数平均值”是指在给定时间段内，我们的平台和应用程序的月平均活跃用户数，计算方法为：(I)该时间段内每个月的移动活跃用户总数除以(Ii)同期的月数；
“音频娱乐移动MAU”是指在一个月内在我们的APP上访问过我们的音频娱乐产品的活跃用户数；
“音频娱乐付费用户”是指在我们的APP上的相关时间内，为我们的音频娱乐产品购买过至少一次虚拟物品的付费用户；
“平均音频娱乐付费用户”是指在给定时间段内，我们的应用程序上的音频娱乐付费用户的月平均数量，计算方法是：(I)该期间每个月的音频娱乐付费用户总数除以(Ii)同期的月数；
“月平均总付费用户”是指我们的平台和应用程序在给定时间段内的月平均付费用户数量，其计算方法是：(I)该期间每个月的付费用户总数除以(Ii)同期的月数；
“中国”或“中华人民共和国”是指中华人民共和国，仅就本年度报告而言，不包括台湾、香港和澳门；
“A类普通股”是指我们的A类普通股，每股票面价值0.0001美元；
“B类普通股”是指我们的B类普通股，每股票面价值0.0001美元；
“创办人”是指赖锦南(Marco)赖志强先生、宁定先生，以及由赖锦南(Marco)赖志强先生和宁定先生代为持有股份并由其控制的实体，即候任的赖锦南(Marco)赖志强先生和宁定先生；
“公会”是指招募、管理、培训和支持其成员主持人的有组织的主持人团体；
“主持人”和“内容创作者”是指在我们的应用上发布播客或主持音频娱乐节目的用户；
“MAU”是指我们的平台和应用程序在一个月内的活跃用户数；
“中东和北非”指的是中东和北非；
 
1
目录表
“普通股”是指我们的A类普通股和B类普通股，每股票面价值0.0001美元；
付费用户是指在相关期间内购买虚拟物品或订阅付费播客至少一次的用户。然而，付费用户不一定是唯一用户，因为唯一用户可能在我们的平台上设置多个用户帐户。我们在本年度报告中提供的付费用户数量可能不等于在任何给定时间段内在我们的平台上实际购买或消费虚拟物品或订阅付费播客的独特个人数量；
“人民币”或“人民币”是指中华人民共和国的法定货币；
《第二次修订及重述的公司章程大纲及章程》是指本公司于2019年10月23日通过的第二次修订及重述的公司章程大纲及章程，自本公司首次公开发行起生效；
“移动MAU总量”指的是我们的平台和应用在一个月内的活跃用户数；
“美元”、“美元”或“美元”是指美国的法定货币；
“我们”、“我们的公司”和“我们的”是指荔枝、其子公司，以及在描述我们的经营和合并财务信息的上下文中，其可变利益实体(VIE)。如本年报其他部分所述，吾等并不拥有VIE，而VIE的经营成果只会透过VIE、VIE的指定股东及我们的若干附属公司之间的合约安排而累积。因此，在适当的情况下，我们将描述VIE的活动与我们的直接和间接拥有的子公司的活动分开，我们使用的术语“我们”、“我们”和“我们的”可能不包括这些上下文中的VIE。
我们对本年度报告中的一些数字进行了四舍五入的调整。因此，以总数或百分比显示的数字可能不是对其前面的数字的算术计算。
除非另有说明，本年报中所有人民币对美元和美元对人民币的折算均按6.3726元人民币对1美元的汇率进行，这是美国联邦储备委员会2021年12月30日发布的H.10统计数据中规定的汇率。我们不表示任何人民币或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率兑换成美元或人民币，汇率如下所述，或根本不兑换。2022年4月15日，中午人民币买入价为6.3705元兑1美元。
 
2
目录表
前瞻性信息
本年度报告包含构成前瞻性陈述的陈述。本年度报告中所载的许多前瞻性陈述可通过使用“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“估计”和“潜在”等前瞻性词汇加以识别。
前瞻性陈述出现在本年度报告的多个地方，包括但不限于关于我们的意图、信念或当前预期的陈述。前瞻性陈述是基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前掌握的信息。此类陈述会受到风险和不确定因素的影响，由于各种因素的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大相径庭，这些因素包括但不限于本年度报告中题为“项目3.关键信息--3.D.风险因素”一节中确定的因素。这些风险和不确定性包括与以下因素有关的因素：
我们的目标和增长战略；
我们未来的业务发展、经营结果和财务状况；
与本公司工商业有关的政府政策和法规；
我们对2020年1月首次公开募股所得资金使用的预期；
境内及境外经营的国家和地区的总体经济、商业情况；
上述任何一项所依据或与之相关的假设；
最近一段时间的长度和严重性
新冠肺炎
疫情及其对我们工商业的影响；
任何重复发生的
新冠肺炎
流行病和相关政府命令和限制的范围以及影响的程度
新冠肺炎
全球经济大流行
其他可能影响我们的财务状况、流动资金和经营业绩的因素；以及
“项目3.关键”项下讨论的其他风险因素
信息-3.D.
风险因素。
前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展更新这些陈述，或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映后来的事件或情况或反映意外事件的发生。
 
3
目录表
第一部分
 
第1项。
董事、高级管理人员和顾问的身份
不适用。
 
第二项。
报价统计数据和预期时间表
不适用。
 
第三项。
关键信息
我们的公司结构和合同安排
本公司为开曼群岛控股公司，透过其中国附属公司及VIE于中国开展业务。然而，由于中国现行法律法规限制外资投资从事增值电信服务及其他互联网相关业务的公司，吾等及我们的直接及间接附属公司实际上并无亦几乎不可能于VIE拥有任何股权。因此，我们依赖与VIE的某些合同安排来运营我们的大部分业务。这种结构使我们能够对VIE进行有效控制，并旨在复制与直接所有权所提供的基本相同的经济利益。VIE由某些被提名的股东所有，而不是我们。所有这些指定股东也是本公司的实益所有者和董事。我们美国存托凭证的投资者购买的是一家开曼群岛控股公司的股本证券，而不是我们的子公司和VIE发行的股本证券。投资者谁是
非中国
根据中国现行法律法规，居民不得直接持有VIE的股权。
北京宏亿创信息技术有限公司和广州帝亚信息技术有限公司(广州帝亚)(我们在中国的全资子公司)被认为是外商投资企业，或WFOEs。为遵守中国法律法规，我们的外商投资企业主要通过广州荔枝网络技术有限公司(“广州荔枝”)和广州环辽网络技术有限公司(“广州环辽”)、VIE及其各自的子公司，根据我们的WFOEs、VIE和各自的股东之间的一系列合同安排，在中国开展业务。
我们的公司结构给美国存托凭证的投资者带来了独特的风险。2019年、2020年和2021年，VIE创造的收入分别占我们总净收入的99.9%、96.7%和93.0%。截至2020年12月31日和2021年12月31日，VIE的总资产(不包括集团内其他公司的应付金额)分别相当于我们截至同一日期的综合总资产的61.1%和39.8%。我们与VIE的合同安排还没有在法庭上受到考验。如果中国政府认为我们与VIE的合同安排不符合中国对相关行业外国投资的监管限制，或者如果这些规定或现有规定的解释在未来发生变化，我们可能会受到重大处罚，或被迫放弃我们在该等业务中的权益，或以其他方式大幅改变我们的公司结构。我们和我们的投资者面临中国政府未来可能采取的行动的重大不确定性，这些行动可能会影响与VIE的合同安排的合法性和可执行性，从而显著影响我们整合VIE的财务业绩和我们公司的整体财务业绩的能力。如果我们不能有效地执行我们对VIE的资产和运营的合同控制权，我们的ADS可能会贬值或变得一文不值。VIE在中国开展了很大一部分业务。有关详细讨论，请参阅“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与公司结构有关的风险”。
作为一家总部设在中国并主要在中国运营的公司，我们面临着各种法律和运营风险和不确定性。中国政府对像我们这样的中国公司开展业务、接受外国投资或在美国证券交易所上市的能力有很大的影响力。例如，我们面临与离岸发行的监管审批、反垄断监管行动、网络安全和数据隐私相关的风险，以及美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)对我们的审计师缺乏检查。中国政府也可以对我们的运营进行干预或影响，以达到进一步的监管、政治和社会目标。中国政府最近公布了对我们的行业产生重大影响的新政策，我们不能排除未来它将进一步发布有关我们行业的法规或政策，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。一旦中国政府采取任何此类行动，都可能导致此类证券的价值大幅下降，甚至在极端情况下变得一文不值。
 
4
目录表
我们的运营需要获得中国当局的许可
我们主要通过我们的中国子公司、VIE及其子公司开展业务。我们在中国的业务受中国法律和法规的管辖。于本年报日期，我们的中国附属公司及VIE已从中国政府当局取得对我们的控股公司VIE在中国的业务运作至关重要的必要牌照及许可，包括(其中包括)互联网企业牌照及互联网文化经营许可证。鉴于相关法律法规的解释和实施以及相关政府部门的执法实践存在不确定性，我们可能需要在未来为我们的平台的功能和服务获得额外的许可证、许可、备案或批准。有关更详细的信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-如果我们未能获得或保持所需的许可证和批准，或者如果我们未能遵守适用于我们行业的法律和法规，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。”
此外，就吾等向境外投资者发行证券而言，根据中国现行法律、法规及监管规则，截至本年度报告日期，吾等、吾等中国附属公司及各VIE(I)毋须取得中国证监会或中国证监会的许可，(Ii)毋须接受中国网信局或中国证监会的网络安全审查，及(Iii)未曾获得或拒绝任何中国当局所需的许可。
然而，中国政府最近表示，有意对在海外和/或外国投资于中国发行人的股票发行施加更多监督和控制。有关更详细的信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-根据中国法律，我们在海外发行证券可能需要中国证券监督管理委员会或其他中国政府机构的批准、备案或其他要求。”
通过我们组织的现金流
根据中国相关法律和法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司以及VIE通过贷款向VIE提供资金。
截至2021年12月31日，荔枝通过中间控股公司向中国子公司累计出资5,750万美元，计入荔枝的长期投资。这些资金已被我们的中国子公司和VIE用于其运营。于二零一九年、二零二零年及二零二一年，VIE分别向我们的中国附属公司转账为零、人民币590万元及人民币2640万元(410万美元)，作为支付服务费。
我们的中国子公司弘毅科技和广州蒂亚保留了若干研发人员以及一般和行政职能，以支持VIE的运营。
除VIE与我们中国附属公司之间的服务费及贷款外，于2019、2020及2021年，VIE与非VIE之间并无其他资产转移。
 
5
目录表
根据吾等中国法律顾问的意见，就VIE协议项下VIE欠吾等中国附属公司的任何款项而言，除非中国政府当局另有要求，否则吾等可根据现行中国现行法律及法规不受限制地清偿该等款项，只要VIE有足够资金这样做。荔枝此前没有宣布或支付任何现金股息或实物股息，也没有计划在不久的将来宣布或支付任何股息给我们的股票或代表我们普通股的美国存托凭证。我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，以运营和扩大我们的业务。见“项目8.--财务信息--8.A.合并报表和其他财务信息--股利政策”。
为了说明起见，下表反映了可能需要在中国境内缴纳的假设税款，假设：(I)我们有应税收入，(Ii)我们决定在未来支付股息：
 
    
课税方案
(1)
  
    
法定税率和标准税率
  
假设税前收益
(2)
      100 % 
按25%的法定税率征收所得税
      -25 % 
可供分配的净收益
      75 % 
预缴税金，标准税率为10%
(3)
      -7.5 % 
对母公司/股东的净分配
      67.5 % 
备注：
 
(1)
出于本例的目的，税务计算已被简化。假设账面税前收益金额(不考虑时间差异)被假设为等于中国的应纳税所得额。
(2)
根据协议条款，我们的中国子公司向VIE收取技术开发和技术服务费用。就列报的所有期间而言，该等费用确认为VIE的收入成本、研发开支，并由我们的中国附属公司将相应金额确认为服务收入，并于合并中撇除。就所得税而言，我们的中国子公司和VIE按独立的公司基准申报所得税。已支付的费用被VIE确认为扣税，并被我们的中国子公司确认为收入，并且是税收中性的。
(3)
我国《企业所得税法》对外商投资企业向境外直接控股公司发放股息征收10%的预提所得税。如果外商投资企业的直接控股公司是在香港或与中国有税收条约安排的其他司法管辖区注册的，则适用5%的较低预提所得税税率，但须在分配时进行资格审查。在这个假设的例子中，本表格是根据税收方案编制的，在该方案下将适用全额预扣税。
上表乃假设VIE的所有利润将根据税务中性合约安排作为费用分配予我们的中国附属公司而编制。如果未来，VIE的累计收益超过支付给我们中国子公司的费用，或者如果公司间实体之间当前和预期的费用结构被确定为非实质性的，并且不被中国税务机关允许，我们有其他可以在税收中性的基础上部署的税务筹划策略。
如果所有税务筹划策略均告失败，作为最后手段，VIE可向我们的中国子公司进行不可抵扣的转移，以支付VIE滞留现金的金额。这将导致对收益的双重征税：一种是在VIE级别(针对不可扣除的费用)，另一种是在中国子公司级别(针对转移的推定收益)。这样的转移和相关的税收负担将使我们的税后收入减少到税前收入的50.6%左右。我们的管理层认为，这种情况发生的可能性很小。
 
6
目录表
简明合并计划
下表列出了本公司WFOES、VIE和其他实体在本报告所述期间的运营摘要报表。
 
     截至2019年12月31日止年度  
    
L
一智公司。
    
O
特德
附属公司
    
W
敌人
    
V
IES和

VIES的

附属公司
    
E
限制
     
C
整合
  
    
(人民币千元)
  
第三方收入
      —         1,129       —         1,179,468       —          1,180,597  
公司间收入
(1)
     —         —         —         —         —         
—  
  
收入成本
      —         (3,957 )      (1,078 )      (905,120 )      —          (910,155 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
(2,828
) 
  
 
(1,078
) 
  
 
274,348
 
  
 
—  
 
   
 
270,442
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
销售和营销费用
      —         (3,054 )      (640 )      (204,856 )      —          (208,550 ) 
一般和行政费用
      —         (1,986 )      (4,900 )      (38,828 )      —          (45,714 ) 
研发费用
      —         (12 )      (2,803 )      (155,200 )      —          (158,015 ) 
子公司和VIE的亏损
(2)
     (132,947 )      (125,293 )      (116,891 )      —         375,131        —    
(亏损)/非营业收入
      (10 )      226       1,019       7,645       —          8,880  
所得税费用前亏损
      (132,957 )      (132,947 )      (125,293 )      (116,891 )      375,131        (132,957 ) 
减去：所得税费用
      —         —         —         —         —          —    
净亏损
     
(132,957
)
 		    
(132,947
)
 		    
(125,293
)
 		    
(116,891
)
 		  
 
375,131
 
     
(132,957
)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
荔枝普通股股东应占净亏损
     
(
1,073,143
)
 		    
(132,947
)
 		    
(125,293
)
 		    
(116,891
)
 		  
 
375,131
 
     
(
1,073,143
)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
     截至2020年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
第三方收入
      —         45,315       4,056       1,453,537       —         1,502,908  
公司间收入
(1)
      —         —         26,941       2,653       (29,594 )      —    
收入成本
      —         (27,860 )      (6,125 )      (1,115,806 )      15,113       (1,134,678 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
17,455
 
  
 
24,872
 
  
 
340,384
 
  
 
(14,481
) 
  
 
368,230
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
销售和营销费用
      (1,554 )      (8,466 )      —         (132,714 )      —         (142,734 ) 
一般和行政费用
      (14,321 )      (519 )      (7,770 )      (66,246 )      —         (88,856 ) 
研发费用
      —         (719 )      (5,864 )      (233,227 )      14,481       (225,329 ) 
子公司和VIE的亏损
(2)
      (67,158 )      (73,707 )      (84,441 )      —         225,306       —    
非营业收入/(亏损)
      849       (203 )      (504 )      7,362       —         7,504  
所得税费用前亏损
      (82,184 )      (66,159 )      (73,707 )      (84,441 )      225,306       (81,185 ) 
减去：所得税费用
      —         (999 )      —         —         —         (999 ) 
净亏损
   
 
(82,184
) 
  
 
(67,158
) 
  
 
(73,707
) 
  
 
(84,441
) 
  
 
225,306
 
  
 
(82,184
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝普通股股东应占净亏损
   
 
(236,250
) 
  
 
(67,158
) 
  
 
(73,707
) 
  
 
(84,441
) 
  
 
225,306
 
  
 
(236,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
7
目录表
     截至2021年12月31日止的年度  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
第三方收入
      —         137,299       10,109       1,972,106       —         2,119,514  
公司间收入
(1)
      —         —         9,568       3,652       (13,220 )      —    
收入成本
      —         (110,101 )      (11,714 )      (1,391,598 )      10,908       (1,502,505 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
—  
 
  
 
27,198
 
  
 
7,963
 
  
 
584,160
 
  
 
(2,312
) 
  
 
617,009
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
销售和营销费用
      (1,452 )      (34,941 )      (667 )      (349,144 )      —         (386,204 ) 
一般和行政费用
      (17,558 )      (12,019 )      (2,121 )      (72,919 )      —         (104,617 ) 
研发费用
      —         (1,774 )      (13,678 )      (251,566 )      2,312       (264,706 ) 
子公司和VIE的亏损
(2)
      (109,046 )      (86,280 )      (81,551 )      —         276,877       —    
非营业收入/(亏损)
      806       (854 )      3,774       7,918       —         11,644  
所得税费用前亏损
      (127,250 )      (108,670 )      (86,280 )      (81,551 )      276,877       (126,874 ) 
减去：所得税费用
      —         (376 )      —         —         —         (376 ) 
净亏损
   
 
(127,250
) 
  
 
(109,046
) 
  
 
(86,280
) 
  
 
(81,551
) 
  
 
276,877
 
  
 
(127,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝普通股股东应占净亏损
   
 
(127,250
) 
  
 
(109,046
) 
  
 
(86,280
) 
  
 
(81,551
) 
  
 
276,877
 
  
 
(127,250
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
它代表在WFOEs和VIE之间收取的公司间服务。收费的成本反映在WFOEs和VIE的“收入成本”和“研发费用”中。所有金额都在合并中冲销。
(2)
它代表着荔枝与其他子公司、WFOES以及VIE和VIE子公司之间的投资亏损的消除。
下表列出了截至公布日期我们公司的WFOEs、VIE和其他实体的资产负债表数据摘要。
 
     截至2020年12月31日  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
现金和现金等价物
      145,268       18,175       3,037       148,979       —         315,459  
短期投资
      —         —         —         73,022       —         73,022  
受限现金
      —         —         —         3,695       —         3,695  
应收账款净额
      —         —         5,719       2,642       —         8,361  
预付款和其他流动资产
      2,605       2,276       1,300       13,190       —         19,371  
荔枝集团公司应收账款
(1)
      174,425       113,095       247,997       500       (536,017 )      —    
财产、设备和租赁装修，净额
      —         1       175       34,342       —         34,518  
无形资产，净额
      —         —         —         2,929       —         2,929  
子公司和VIE的赤字
(2)
      (116,312 )      (119,967 )      (370,163 )      —         606,442       —    
租赁资产
      —         —         441       3,841       —         4,282  
其他
非当前
资产
      1,470       —         —         711       —         2,181  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
   
 
207,456
 
  
 
13,580
 
  
 
(111,494
) 
  
 
283,851
 
  
 
70,425
 
  
 
463,818
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
应付帐款
      —         3,056       1,225       73,986       —         78,267  
递延收入
      —         775       —         16,226       —         17,001  
应付薪金及福利
      1,678       —         3,146       88,464       —         93,288  
应缴税金
      —         999       251       4,559       —         5,809  
短期借款
      —         —         —         39,508       —         39,508  
应计费用和其他流动负债
      4,058       3,452       1,978       41,559       —         51,047  
租赁负债
      —         —         167       4,129       —         4,296  
其他
非当前
负债
      5,411       —         —         —         —         5,411  
欠荔枝集团公司的款项
(1)
      27,118       121,610       1,706       385,583       (536,017 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债
   
 
38,265
 
  
 
129,892
 
  
 
8,473
 
  
 
654,014
 
  
 
(536,017
) 
  
 
294,627
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股东权益合计/(亏损)
(2)
   
 
169,191
 
  
 
(116,312
) 
  
 
(119,967
) 
  
 
(370,163
) 
  
 
606,442
 
  
 
169,191
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益/(亏损)
   
 
207,456
 
  
 
13,580
 
  
 
(111,494
) 
  
 
283,851
 
  
 
70,425
 
  
 
463,818
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
8
目录表
     截至2021年12月31日  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
现金和现金等价物
      224,779       70,761       46,204       191,549       —         533,293  
受限现金
      —         1,132       —         3,023       —         4,155  
应收账款净额
      —         —         6,457       1       —         6,458  
预付款和其他流动资产
      3,417       7,222       2,720       20,245       —         33,604  
荔枝集团公司应收账款
(1)
      278,553       104,372       208,549       197       (591,671 )      —    
财产、设备和租赁权
改进，净值
      —         2,497       2,314       28,580       —         33,391  
无形资产，净额
      —         —         —         2,245       —         2,245  
子公司和子公司的赤字
VIES
(2)
      (223,293 )      (203,024 )      (453,641 )      —         879,958       —    
租赁资产
      —         11,420       7,868       9,653       —         28,941  
其他
非当前
资产
      —         —         —         799       —         799  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
   
 
283,456
 
  
 
(5,620
) 
  
 
(179,529
) 
  
 
256,292
 
  
 
288,287
 
  
 
642,886
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
应付帐款
      —         5,898       4,256       70,639       —         80,793  
递延收入
      —         1,539       —         19,118       —         20,657  
应付薪金及福利
      1,330       288       5,253       116,204       —         123,075  
应缴税金
      —         624       —         4,940       —         5,564  
短期借款
      —         —         —         68,999       —         68,999  
应计费用和其他流动负债
      3,021       4,372       3,290       42,803       —         53,486  
租赁负债
      —         12,408       8,698       9,899       —         31,005  
其他
非当前
负债
      4,452       —         —         —         —         4,452  
欠荔枝集团公司的款项
(1)
      19,798       192,544       1,998       377,331       (591,671 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债
   
 
28,601
 
  
 
217,673
 
  
 
23,495
 
  
 
709,933
 
  
 
(591,671
) 
  
 
388,031
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股东权益合计/(亏损)
(2)
   
 
254,855
 
  
 
(223,293
) 
  
 
(203,024
) 
  
 
(453,641
) 
  
 
879,958
 
  
 
254,855
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益/(亏损)
   
 
283,456
 
  
 
(5,620
) 
  
 
(179,529
) 
  
 
256,292
 
  
 
288,287
 
  
 
642,886
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
它代表着荔枝、其他子公司、WFOES、VIE和VIE子公司之间公司间余额的消除。
(2)
它代表着荔枝与其他子公司、WFOES、VIE和VIE子公司之间的投资被取消。
VIE持有的资产在综合资产负债表中没有账面价值，这些资产对公司产生收入的能力很重要(称为未确认的产生收入的资产)。VIE持有的未确认创收资产主要包括互联网内容提供商许可证和互联网文化经营许可证。VIE持有的公认的创收资产包括版权、商标和域名。
 
9
目录表
下表列出了本公司WFOES、VIE和其他实体在所述期间的现金流量数据摘要。
 
     截至2019年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
用于经营活动的现金净额
(1)
   
 
(6,622
) 
  
 
(7,858
) 
  
 
(8,258
) 
  
 
(73,015
) 
  
 
—  
 
  
 
(95,753
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
对集团公司的投资和贷款
(2)
      (1,395 )      (22,066 )      (38,854 )      —         62,315       —    
其他投资活动
      —         —         (206 )      (29,164 )      —         (29,370 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于投资活动的现金净额
   
 
(1,395
) 
  
 
(22,066
) 
  
 
(39,060
) 
  
 
(29,164
) 
  
 
62,315
 
  
 
(29,370
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集团公司的出资和贷款
(2)
      —         1,395       22,066       38,854       (62,315 )      —    
从子公司转移到母公司进行重组的现金
      10,434       (10,434 )      —         —         —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动产生的(用于)现金净额
   
 
10,434
 
  
 
(9,039
) 
  
 
22,066
 
  
 
38,854
 
  
 
(62,315
) 
  
 
—  
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
     截至2020年12月31日止年度  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
净现金(用于经营活动)/产生于经营活动
(1)
   
 
(7,745
) 
  
 
29,684
 
  
 
632
 
  
 
17,425
 
  
 
—  
 
  
 
39,996
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
对集团公司的投资和贷款
(2)
      (120,281 )      (129,130 )      (148,751 )      —         398,162       —    
其他投资活动
      —         —         —         (94,559 )      —         (94,559 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于投资活动的现金净额
   
 
(120,281
) 
  
 
(129,130
) 
  
 
(148,751
) 
  
 
(94,559
) 
  
 
398,162
 
  
 
(94,559
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集团公司的出资和贷款
(2)
      —         120,281       129,130       148,751       (398,162 )      —    
从子公司转移到母公司进行重组的现金
      16,683       (16,683 )      —         —         —         —    
IPO和其他融资活动
      259,045       —         —         39,001       —         298,046  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动产生的现金净额
   
 
275,728
 
  
 
103,598
 
  
 
129,130
 
  
 
187,752
 
  
 
(398,162
) 
  
 
298,046
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
     截至2021年12月31日止的年度  
    
荔枝。
    
其他
附属公司
    
WFOEs
    
VIES和

VIES的

附属公司
    
淘汰
    
整合
  
    
(人民币千元)
  
净现金(用于经营活动)/产生于经营活动
(1)
   
 
(15,728
) 
  
 
(27,949
) 
  
 
20,974
 
  
 
(17,723
) 
  
 
—  
 
  
 
(40,426
) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
对集团公司的投资和贷款
(2)
      (83,661 )      —         (3,222 )      —         86,883       —    
其他投资活动
      —         (222 )      —         52,323       —         52,101  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集团公司现金还款
      —         —         25,415       —         (25,415 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净现金(用于投资活动)/产生于投资活动
   
 
(83,661
) 
  
 
(222
) 
  
 
22,193
 
  
 
52,323
 
  
 
61,468
 
  
 
52,101
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
集团公司的出资和贷款
(2)
      —         83,661       —         3,222       (86,883 )      —    
向集团公司偿还现金
      —         —         —         (25,415 )      25,415       —    
后续行动
公开募股和其他融资活动
      183,191       —         —         29,491       —         212,682  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动产生的现金净额
   
 
183,191
 
  
 
83,661
 
     —      
 
7,298
 
  
 
(61,468
) 
  
 
212,682
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，VIE支付予我们中国附属公司的技术开发服务费现金分别为零、人民币590万元及人民币2640万元(410万美元)。
 
10
目录表
(2)
代表母公司对WFOEs和其他子公司的投资和贷款，以及WFOEs、其他子公司和VIE之间的公司间贷款，以及它们之间的冲销。母公司通过出资或提供贷款将现金转移到其他子公司，其他子公司通过出资或提供贷款将现金转移到WFOEs。作为我们现金管理计划的一部分，WFOEs还与某些VIE进行了公司间贷款。
3.A. [已保留]
3.B.资本化和负债
不适用。
3.C.提出和使用收益的理由
不适用。
3.D.风险因素
汇总风险因素
在投资美国存托凭证之前，您应仔细考虑本年度报告中的所有信息。以下是我们面临的主要风险和不确定因素的摘要，按相关标题编排。特别是，由于我们是一家在开曼群岛注册成立的中国公司，您应该特别注意标题为“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与在中国做生意有关的风险”和“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与我们公司结构有关的风险”的小节。
我们的业务面临许多风险，包括可能阻碍我们实现业务目标或可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响的风险。下面将更全面地讨论这些风险，包括但不限于与以下各项相关的风险：
 
11
目录表
与在中国做生意相关的风险
 
  •  
与中国法律和法规有关的不确定性，包括法律执行方面的不确定性，以及中国政策、法律和法规的突然或意想不到的变化，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响，限制您和我们可用的法律保护，或以其他方式对我们产生不利影响。
 
  •  
在中国，对通过移动和互联网传播的信息的监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响，并使我们对我们平台上的内容承担责任。
 
  •  
全球或中国经济、政治或社会状况或政府政策的不利变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
 
  •  
我们的业务受到复杂和不断变化的中国和国际法律法规的约束，包括有关数据隐私和网络安全的法律法规。这些法律法规中的许多都可能会发生变化，也会有不确定的解释。
 
  •  
中国政府对我们业务运营的重大监督和酌情决定权可能会导致我们的业务和我们美国存托凭证的价值发生重大不利变化。
 
  •  
如果我们未能或被认为未能遵守互联网平台反垄断指南和其他反垄断法律法规，可能会导致政府调查或执法行动、诉讼或针对我们的索赔，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
 
  •  
我们的美国存托凭证将被摘牌，并被禁止在
非处方药
如果PCAOB继续无法对位于中国的审计师进行检查或全面调查，将根据《持有外国公司问责法》对市场进行审查。2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAA确定报告，根据该报告，我们的审计师被确定为PCAOB无法进行全面检查或调查。根据现行法律，退市和禁止
非处方药
在美国的交易将于2024年进行。如果发生这种情况，就不确定我们是否能够将我们的美国存托股份或股票在
非美国
如果我们的美国存托凭证被摘牌，或面临被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生重大不利影响。
 
  •  
可能颁布的《加快追究外国公司责任法案》将减少
不检验
三年至两年，从而缩短了我们的美国存托凭证被禁止之前的时间段
非处方药
交易或退市。如果这项法案获得通过，我们的美国存托股份可能会从交易所退市，并被禁止
非处方药
2023年在美国的交易。
与我们的商业和工业有关的风险
 
  •  
如果我们不能留住我们现有的用户，保持他们的参与度，进一步扩大我们的用户基础或提高付费比率，我们的业务、运营、盈利能力和前景可能会受到实质性的不利影响。
 
  •  
中国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
 
  •  
我们可能无法吸引、培养和留住有才华和受欢迎的主持人，这可能会对我们的用户留存造成实质性的负面影响，从而影响我们的业务和运营。
 
  •  
我们的内容监控系统可能无法有效防止我们平台用户的不当行为和对我们平台的滥用，此类不当行为或滥用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
  •  
我们可能无法在我们的平台上提供有吸引力的音频内容。
 
  •  
我们在国际市场上的经验有限。如果我们不能应对海外扩张带来的挑战，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。
 
12
目录表
与我们的公司结构相关的风险
 
  •  
与为我们在中国的业务建立VIE结构的协议相关的现行和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在大量不确定性，包括中国政府未来可能采取的行动，这些行动可能会影响我们与VIE合同安排的可执行性，从而显著影响荔枝的财务状况和经营业绩。如果中国政府发现此类协议
不合规
根据相关的中国法律、法规和规则，或者如果这些法律、法规和规则或其解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚或被迫放弃我们在VIE的权益。
 
  •  
如果VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务产生重大不利影响。
 
  •  
根据中国法律，我们在海外发行证券可能需要中国证券监督管理委员会或其他中国政府机构的批准、备案或其他要求。
 
  •  
我们在中国的业务依赖于与VIE及其股东的合同安排，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。
 
  •  
如果VIE及其子公司宣布破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享用VIE及其子公司持有的对我们业务重要的资产的能力。
与我们的美国存托股份相关的风险
 
  •  
无论我们的经营业绩如何，我们的美国存托凭证已经并可能继续经历价格和交易量的波动，这可能会导致我们面临代价高昂的诉讼，并降低对我们的投资吸引力。
 
  •  
在我们不同投票权的双层股权结构下，B类普通股持有人完全控制股东表决事项的结果，这可能会限制我们A类普通股持有人和美国存托凭证对公司事务的影响能力，并可能阻止其他人进行我们A类普通股和美国存托凭证持有人可能认为有益的任何控制权变更交易。
 
  •  
我们普通股的双层结构可能会对我们的美国存托凭证的交易市场产生不利影响。
 
  •  
美国存托凭证持有人的投票权受到存款协议条款的限制，您可能无法行使权利来指导您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股的投票。
与在中国做生意相关的风险
与中国法律和法规有关的不确定性，包括法律执行方面的不确定性，以及中国政策、法律和法规的突然或意想不到的变化，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响，限制您和我们可用的法律保护，或以其他方式对我们产生不利影响。
中国的法律体系是以成文法规为基础的，以前的法院判决作为先例的价值有限。我们的中国子公司VIE和我们的WFOEs受适用于外商投资企业的法律法规以及适用于在中国注册成立的公司的各种中国法律法规的约束。然而，由于这些法律法规是相对较新的，而且中国的法律体系继续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。
 
13
目录表
有时，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来维护我们的合法权利。然而，由于中国的行政和法院当局在解释和实施法定和合同条款方面拥有重大的酌情决定权，评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平可能比在更发达的法律制度中更难。
中国政府对我们的业务行为拥有重要的监督和自由裁量权，并可在政府认为适当的情况下干预或影响我们的运营，以实现进一步的监管、政治和社会目标。中国政府最近公布了对我们的行业和业务产生不利影响的新政策，我们不能排除它未来将进一步发布有关我们行业的法规或政策，从而进一步对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，中国政府最近还表示有意对证券发行和其他资本市场活动施加更多监督和控制，这些活动是在海外进行的，以及对我们这样的中国公司的外国投资。一旦中国政府采取任何此类行动，可能会大大限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并导致该等证券的价值大幅下降，或在极端情况下变得一文不值。
然而，由于监管方面仍存在不确定性，我们不能向您保证我们将能够全面遵守新的法律法规，我们可能会被责令整改、暂停或终止任何被监管部门视为非法并受到实质性处罚的行为或服务，这些行为或服务可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成实质性损害。
此外，中国的法律制度在一定程度上是基于可能具有追溯力的政府政策和内部规则。因此，我们可能直到违反这些政策和规则后才意识到我们违反了这些政策和规则。这些不确定性，包括我们合同、财产(包括知识产权)和程序权利的范围和效果的不确定性，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，并阻碍我们继续运营的能力。
在中国，对通过移动和互联网传播的信息的监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响，并使我们对我们平台上的内容承担责任。
中国的互联网公司受到各种现有和新的规则、法规、政策以及许可证和许可要求的约束。在执行这些规则、法规、政策和要求方面，有关政府当局可以暂停任何互联网或移动内容服务提供商的服务或吊销其许可证，这些服务提供商被认为在网上或移动设备上提供非法内容，而此类活动可能会在任何正在进行的政府在线消除违禁内容运动中得到加强。例如，2016年，扫黄打非工作小组办公室、国家网信办、工信部、文化部、公安部联合开展了《2016网络大清理行动》。这项运动以公开的信息为基础，旨在消除互联网信息服务行业中的色情信息和内容，其中包括追究为色情信息和内容传播提供便利的个人和公司实体的责任。上市公司自愿启动自我调查，以过滤和删除其网站和云服务器上的内容。此外，截至本年度报告之日，又开展了两项行动--清理互联网2021和清理互联网2022，据报道，这两项行动旨在整顿互联网信息服务行业的一些违法行为。
我们努力从我们的平台上删除非法内容。我们在资源方面进行了大量投资，包括与专业人员团队合作的人工智能技术，以监控用户在我们平台上发布的内容以及我们的用户通过我们的平台彼此互动的方式。我们使用各种方法来确保我们的平台为我们的用户提供健康和积极的体验。见“项目4.公司信息-4.B.业务概述-内容监控系统”。尽管我们使用这些方法来过滤发布在我们平台上的内容，但我们不能确定我们的内部内容控制工作是否足以删除所有可能被视为不雅或其他的内容
不合规
遵守中国的法律法规。关于什么构成非法在线内容或行为的政府标准和解释可能会受到解释，并可能发生变化，使我们目前的监测工作不足。中国政府在监管在线活动方面拥有广泛的自由裁量权，无论我们如何努力控制我们平台上的内容，政府活动和其他减少非法内容和活动的行动可能会使我们面临负面新闻或监管挑战和制裁，包括罚款、暂停或吊销我们在中国的运营许可证，或者暂停或禁止我们的移动或在线平台，包括暂停或关闭我们的一部分或全部业务。此外，如果我们被认为从我们平台上的非法内容中获利，我们的高级管理层可能会被追究刑事责任。尽管我们的业务和运营在过去没有受到政府活动或任何其他监管行动的实质性和不利影响，但我们不能向您保证，我们的业务和运营在未来将不受政府行动或制裁的影响。如果政府对我们采取行动或制裁，或者如果有广泛的传言称政府对我们采取了行动或制裁，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去用户和客户，我们的收入和运营结果可能会受到实质性的不利影响，我们的美国存托凭证的价值可能会大幅缩水。
 
14
目录表
全球或中国经济、政治或社会状况或政府政策的不利变化可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们的收入很大程度上来自中国。因此，我们的业务、经营结果、财务状况和前景都受到中国经济、政治和法律发展的影响。1970年代末开始的经济改革带来了显著的经济增长。然而，中国的任何经济改革政策或措施都可能不时被修改或修改。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括在政府参与的数量、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置方面。虽然中国经济在过去40年经历了显著增长，但不同地区和不同经济部门的增长一直不平衡，增长速度一直在放缓。
中国的经济状况对全球经济状况很敏感。自2008年以来，全球金融市场经历了严重的混乱，美国、欧洲和其他经济体也经历了一段时间的衰退。全球宏观经济环境正面临新的挑战，世界一些主要经济体的中央银行和金融当局采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。最近的国际贸易争端，包括美国、中国和某些其他国家宣布的关税行动，以及此类争端造成的不确定性，可能会导致商品和服务的国际流动中断，并可能对中国经济以及全球市场和经济状况产生不利影响。也有人担心中东、欧洲、非洲和其他地区的军事冲突和政治动荡或社会不稳定造成的经济影响。最近，俄乌战争在欧洲和全球范围内引发并继续加剧了重大的地缘政治紧张局势。由此产生的制裁预计将对目标国家和市场的经济状况产生重大影响。全球经济的任何严重或长期放缓都可能对中国经济产生不利影响，进而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
中国政府通过战略性配置资源、控制外币计价债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。尽管中国经济在过去十年大幅增长，但这种增长可能不会持续，中国经济自2012年以来增长放缓就是明证。中国经济状况、中国政府政策或中国法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生重大不利影响。这些发展可能会对我们的业务和经营业绩造成不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。
目前没有专门管理虚拟资产财产权的法律或法规，因此不清楚在线平台运营商可能对虚拟资产承担什么责任(如果有的话)。
我们的用户在参与我们的平台时，会获得、购买和积累一些虚拟资产，如礼物或某些状态。这类虚拟资产对用户来说可能很重要，具有货币价值，在某些情况下，还会以实际货币出售。在实践中，虚拟资产可能由于各种原因而丢失，通常是由于其他用户未经授权使用一个用户的用户帐户，偶尔也可能是由于网络服务延迟、网络崩溃或黑客活动导致的数据丢失。目前，中国没有专门管理虚拟资产财产权的法律或法规(网络游戏虚拟货币和单用途商业预付卡除外)。因此，对于谁是虚拟资产的合法所有人，虚拟资产的所有权是否以及如何受到法律保护，以及像我们这样的在线平台运营商是否对用户或其他利害关系人的此类虚拟资产的损失负有任何责任，无论是合同、侵权还是其他方面，都存在不确定性。根据中华人民共和国最近的法院判决，法院通常会追究网络平台经营者对平台用户造成的虚拟资产损失的责任，并责令网络平台经营者将遗失的虚拟物品返还给用户，或者如果网络平台经营者未能履行其作为服务提供者的义务，则支付损害赔偿和损失。在虚拟资产损失的情况下，我们可能会被我们的用户起诉并承担损害赔偿责任，这可能会对我们的声誉和业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
 
15
目录表
我们的业务受到复杂和不断变化的中国和国际法律法规的约束，包括有关数据隐私和网络安全的法律法规。这些法律法规中的许多都可能会发生变化，也会有不确定的解释。
中国和其他司法管辖区的隐私和数据保护法律，包括但不限于《中华人民共和国网络安全法》要求我们确保我们的用户、第三方代理、内容提供商和其他数据的信息的机密性、完整性和可用性，这对于维持他们对我们服务的信心也是必不可少的。然而，此类法律在中国和其他地方的解释和适用往往是不确定和不断变化的。
中国监管部门已经实施并正在考虑一系列关于网络安全和数据保护的立法和监管建议。中国对网络安全、信息安全、隐私和数据保护法律的解释和适用往往是不确定和不断变化的。现有或新引入的法律和法规，或其解释、适用或执行，可能会对我们的商业实践产生重大影响，并迫使我们改变我们的商业实践。例如，中国全国人大常委会于2016年11月颁布了《网络安全法》，要求网络运营者履行与网络安全保护有关的某些职能，并通过采取法律法规要求的技术措施和其他必要措施，加强网络信息管理，以保障网络运行，有效应对网络安全，防止违法犯罪活动，维护网络数据的完整性、保密性和可用性。网络安全法进一步规定，关键信息基础设施运营商在中国运营过程中收集和生成的个人信息和重要数据应存储在中国，该法律对关键信息基础设施运营商施加了更严格的监管和额外的安全义务。此外，2021年6月，中国全国人大常委会颁布了《数据安全法》，并于2021年9月1日起施行。《数据安全法》根据数据的重要性引入了数据分类和分级保护制度，并为这些数据活动提供了国家安全审查程序, 这可能会影响国家安全，并对某些数据和信息施加出口限制。2021年7月，中国部分监管部门发布了《关于依法严厉打击证券违法行为的意见》，并于2021年7月6日向社会公布，进一步强调加强跨境监管协作，完善数据安全、跨境数据传输、保密信息管理等相关法律法规。此外，2021年8月20日，中国全国人民代表大会常务委员会颁布了个人信息保护法，对如何处理个人信息作出了详细规定，并规定了法律责任。
2021年12月28日，民航委、发改委、工信部等多个中国政府部门联合发布了《网络安全审查办法》，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法》，除“关键信息基础设施运营商”外，从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的网络平台经营者还须接受《网络安全审查办法》的网络安全审查。2021年11月14日，CAC发布了《网络数据安全管理办法(征求意见稿)》或《互联网数据安全管理办法(草案)》，其中规定，从事某些活动的数据处理者必须申请网络安全审查，其中包括互联网平台运营商收购了大量涉及国家安全、经济发展或公共利益的数据资源，影响或可能影响国家安全的合并、重组或分立，以及处理百万以上用户个人信息的数据处理者在境外上市。《互联网数据安全办法(草案)》还规定，处理重要数据或在境外上市的数据处理者应当自行或委托数据安全服务机构进行年度数据安全评估。《互联网数据安全办法》草案尚未通过，未来通过的正式版本是否会有进一步的实质性变化尚不清楚，这些措施将如何制定、解释或实施以及它们将如何影响我们还不确定。现阶段，我们无法预测措施草案的影响(如果有的话)。如果互联网数据安全办法草案最终通过, 我们在进行数据处理活动和年度数据安全评估时可能会受到审查，并可能在满足其要求方面面临挑战，并可能对我们在数据处理方面的内部政策和做法做出必要的改变。此外，如果颁布版的《互联网数据安全办法》草案要求我们等在海外交易所上市的中国公司完成网络安全审查和其他具体行动，我们将面临能否及时或根本不能获得此类许可的不确定性。未能完成或延迟完成网络安全审查程序可能会阻止我们使用或提供某些网络产品和服务，并可能导致处罚，包括罚款、暂停业务和吊销所需的许可证，我们的声誉和运营结果可能会受到重大不利影响。
 
 
16
目录表
遵守上述中国法律和法规，包括《网络安全法》、《网络安全审查办法》和《数据安全法》，以及中国监管机构未来可能颁布的其他法律和法规，包括有关网络安全、信息安全、隐私和数据保护的法律和法规，可能会给我们带来额外费用，并使我们受到负面宣传，从而损害我们的声誉和业务运营。在实践中如何执行和解释这些法律和条例也存在不确定性。包括公安部、工信部、SAMR和CAC在内的中国监管机构越来越重视数据安全和数据保护领域的监管，并正在通过中央和地方各级的规则制定和执法行动加强对隐私和数据安全的保护。我们预计，未来这些领域将受到监管机构和公众更多和持续的关注和审查，这可能会增加我们的合规成本，并使我们面临与数据安全和保护相关的更高风险和挑战。
虽然我们已经采取了各种措施来遵守中国所有适用的网络安全、信息安全、隐私和数据保护法律法规，但我们不能向您保证我们已经采取或将采取的措施在《网络安全法》下是足够的，如果我们违反了《网络安全法》或其他相关法律法规的相关要求，我们可能会被追究责任。我们未能或被认为未能防止信息安全违规或未能遵守数据安全和隐私政策或相关法律义务，或任何导致未经授权使用、发布或转移个人身份信息或其他数据的安全损害，都可能导致我们的用户失去对我们的信任，并可能使我们面临法律索赔或处罚。如果公众认为用户信息或数据安全的隐私正变得越来越不安全或容易受到攻击，可能会总体上抑制我们产品和服务的增长。如本公司违反任何有关遵守该等法定要求及相关合约中有关资料保护的其他特定要求的一般条款，本公司亦须负上法律责任。在正常的业务运营过程中，我们可能不得不花费更多的人员成本和时间来评估和管理与我们的产品和服务相关的这些风险和挑战，并在这些方面与主管监管机构合作，并将在未来继续合作。如果根据中国不断发展的网络空间信息保护监管框架，我们的商业做法需要进一步改变，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。如果我们无法管理这些风险，我们可能会受到惩罚，包括罚款, 暂停业务和吊销所需的许可证，我们的声誉和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。
中国政府对我们业务运营的重大监督和酌情决定权可能会导致我们的业务和我们美国存托凭证的价值发生重大不利变化。
我们主要通过我们的子公司、VIE及其在中国的子公司开展业务。我们在中国的业务受中国法律和法规的管辖。中国政府对我们的业务行为拥有重大的监督和酌情决定权，这可能会影响我们的运营，这可能会导致我们的运营和/或我们的美国存托凭证的价值发生重大不利变化。此外，中国政府最近表示，有意对在海外和/或外国投资于中国发行人的股票发行施加更多监督和控制。例如，2021年7月6日，中国政府有关部门公布了《关于依法从严审查非法证券活动的意见》或《意见》。这些意见强调，要加强对证券违法行为的管理和对境内公司境外上市的监管，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，以应对境内境外上市公司面临的风险和事件。2021年12月28日，中国民航总局发布了《网络安全审查办法》，其中要求持有100万以上用户个人信息的网络平台运营商在境外上市前，应向网络安全审查办公室申请网络安全审查。2021年11月14日，CAC发布了《网络数据安全条例》征求意见稿，其中规定，处理超过100万用户个人信息的数据处理商在境外上市需要事先进行网络安全审查, 以及影响或可能影响国家安全的资料处理商在香港上市。由于法规草案正在制定过程中，意见和《2021年网络安全审查办法》仍不清楚中国相关政府当局将如何解读、修订和实施该草案，因此我们仍不确定中国政府当局将如何监管海外上市的一般情况，以及我们的离岸发行是否需要获得中国证监会、CAC或任何其他中国政府机构的任何具体监管批准。如果中国证监会、CAC或其他监管机构后来颁布新的规则或解释，要求我们未来的离岸发行必须获得他们的批准，我们可能无法及时获得此类批准，或者根本无法获得此类批准，即使获得了此类批准也可能被撤销。任何此类情况都可能严重限制或完全阻碍我们继续向投资者提供证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。此外，直接针对我们业务的全行业法规的实施可能会导致我们证券的价值大幅下降。因此，我们公司和我们业务的投资者面临中国政府采取的影响我们业务的行动的潜在不确定性。
 
17
目录表
如果我们未能或被认为未能遵守互联网平台反垄断指南和其他反垄断法律法规，可能会导致政府调查或执法行动、诉讼或针对我们的索赔，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
近年来，中国反垄断执法机构根据《中国反垄断法》加强了执法。2018年3月，SAMR作为一个新的政府机构成立，分别接管商务部、国家发改委和国家工商行政管理总局(SAMR的前身)相关部门的反垄断执法职能。自成立以来，SAMR不断加强反垄断执法。2018年12月，国资委发布《关于反垄断执法授权的通知》，授予省级分局在各自管辖范围内进行反垄断执法的权限。2021年11月，国务院成立了国家反垄断局，旨在进一步落实公平竞争政策，加强中国的反垄断监管，特别是加强平台经济、创新、科技、信息安全和民生等领域的监管和执法。
中国反垄断监管机构还可以不定期发布实施细则或指南，以加强对某些行业的监管。2021年2月，国务院反垄断委员会发布了《互联网平台反垄断指引》。该指导意见禁止订立垄断协议、滥用市场支配地位和经营者集中等可能对平台经济领域的竞争产生排除或限制作用的垄断行为。更具体地说，《互联网平台反垄断指南》概述了某些做法，如果没有正当理由，这些做法可能构成滥用支配地位，包括但不限于，利用大数据和分析在定价和其他交易条件方面歧视客户，强迫交易对手做出排他性安排，使用技术手段屏蔽竞争对手的界面，使用捆绑服务销售服务或产品，以及强制收集用户不必要的数据。《互联网平台反垄断指引》进一步明确，涉及VIE的集中也将受到反垄断备案要求，因此也将属于反垄断审查的范围。此外，《互联网平台反垄断指引》加强了对互联网平台相关交易的反垄断合并审查，以保障市场竞争。由于《互联网平台反垄断指引》相对较新，在实施该指引的过程中可能会受到监管机构的解释，我们不能向您保证我们的业务运营将全面遵守此类规定，任何未能或被认为未能遵守此类规定的行为都可能导致政府调查, 对我们的罚款和/或其他制裁。此外，2021年10月23日，全国人大常委会发布了修订后的反垄断法讨论稿，提出如果经营者集中具有或者可能产生排除、限制竞争的效果，将对经营者非法集中的罚款提高到其上一年销售收入的10%以下；如果经营者集中不具有排除、限制竞争的效果，则处以最高500万元的罚款。征求意见稿还建议，如果有任何证据表明集中具有或可能具有排除或限制竞争的效果，即使这种集中没有达到备案门槛，有关当局也应对交易进行调查。见“项目4.公司信息--4.B.业务概述--法规”。
 
18
目录表
我们可能不时涉及与中国反垄断法律法规有关的调查、询问、索赔、投诉或其他行政要求。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律法规以及将不时颁布的新法律或指导方针，政府机构和监管机构可能会禁止或撤销我们的收购、资产剥离或合并，处以巨额罚款或处罚，要求剥离我们的某些资产，或实施其他限制或要求我们修改业务的限制。任何针对我们发起的与反垄断相关的诉讼、监管调查或行政诉讼也可能导致我们受到监管行动和对我们投资和收购的限制，其中可能包括强制终止任何协议或交易、所需的资产剥离以及商业行为或巨额罚款。
此外，任何不合规或相关的询问、调查和其他政府行为可能会分散我们大量的管理时间和注意力以及我们的财务资源，带来负面宣传，使我们承担责任或受到行政处罚，并对我们的财务状况、经营结果和业务前景产生重大和不利的影响。
根据中国企业所得税法，我们可能被归类为中国“居民企业”，这可能会给我们、我们的股东和美国存托股份持有人带来不利的税收后果，并对我们的经营业绩和您的投资价值产生实质性的不利影响。
根据2008年1月1日生效并于2018年12月29日修订的中国企业所得税法，就中国企业所得税而言，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业被视为“居民企业”，其全球收入一般适用统一的25%企业所得税税率。2009年4月22日，国家税务总局发布了《关于以事实上的管理机构确定中控境外注册企业为中华人民共和国税务居民企业的通知》，即《国家税务总局第82号通知》，为确定境外中资企业是否为中华人民共和国税收居民企业提供了一定的具体标准。
中国控制
在境外注册的企业位于中国境内。继《国税局第82号通知》之后，国家税务总局于2011年8月3日发布了《中资境外注册居民企业企业所得税管理办法(试行)》，即《国税局公告45》，并于2011年9月1日起施行，为贯彻落实《国税局第82号通知》提供更多指导意见。
根据中国税务总局通告第82号，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业将因其在中国设有“事实上的管理机构”而被视为中国税务居民企业，并且只有在满足以下所有条件的情况下，其全球收入才需缴纳中国企业所得税：(A)负责其日常运营职能的高级管理和核心管理部门主要在中国；(B)其财务和人力资源决策须由中国的个人或机构决定或批准；(C)其主要资产、会计账簿、公司印章以及董事会和股东大会的会议记录和档案位于中国或保存在中国；及(D)不少于一半有投票权的企业董事或高级管理人员惯常居住在中国。SAT公告45提供了关于居留身份确定、确定后管理以及主管税务机关程序的进一步规则。
虽然国税局通告82及国税局公告45只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸注册企业，但我们的中国法律顾问方达律师告知吾等，其中所载的确定标准可能反映国税局对如何应用“事实上的管理机构”一词来厘定离岸企业的税务居民地位的一般立场，不论离岸企业是由中国企业、个人或外国人控制的。
我们不符合SAT第82号通告中规定的所有条件。因此，吾等认为，就中国税务而言，吾等不应被视为“居民企业”，即使SAT第82号通告中有关“事实上的管理机构”的标准适用于吾等。例如，我们的董事会决议和股东决议的会议纪要和文件保存在中国境外。
 
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目录表
然而，中国税务机关可能会有不同的看法。我们的中国法律顾问方达律师建议我们，如果中国税务机关就中国企业所得税而言认定我们的开曼群岛控股公司或任何英属维尔京群岛或香港子公司为中国居民企业，其全球收入可能按25%的税率缴纳中国税，这可能会减少我们的净收入。此外，我们还将遵守中国企业所得税申报义务。尽管一名中国税务居民向另一名中国税务居民支付的股息应符合
“免税
根据企业所得税法，我们不能向阁下保证，倘若吾等或吾等任何香港附属公司被视为中国居民企业、作为执行股息预提税项的中国外汇管理机关，而中国税务机关尚未就处理被视为中国居民企业的实体的外向汇款发出指引，吾等或吾等的任何香港附属公司向吾等或吾等任何香港附属公司支付的股息将不会被征收10%的预扣税。
如果我们被当做居民企业来对待，
非中国
美国存托股份的居民持有人和股东也可能需要为我们支付的股息缴纳中国预扣税，以及为出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股而实现的收益缴纳中国税，前提是该等收入来自中国境内。在下列情况下，将按10%的税率征税
非中国
居民企业美国存托股份持有者和股东及20%
非中国
居民个人美国存托股份持有者和股东。在分红的情况下，我们将被要求在源头扣缴税款。虽然我们的控股公司是在开曼群岛注册成立的，但仍不清楚我们的
非中国
如果我们被归类为中国居民企业，居住在美国存托股份的持有者和股东将被视为来自中国的收入。根据适用的税收条约或类似安排，任何中国的纳税义务可能会减少，但尚不清楚我们的
非中国
如果我们被视为中国居民企业，美国存托股份持有人和股东将能够获得其税务居住国与中国之间的任何税收协定的好处。任何此类中国纳税义务都将减少您在我们美国存托凭证上的投资回报。
有关中国应课税财产的间接转让存在不确定性。
我们面临着关于私募股权融资交易、私募股权转让和涉及我们公司股权转让的换股交易的报告和后果的不确定因素
非居民
投资者。根据《关于股份间接转让有关企业所得税若干问题的通知》
非中国
国家税务总局2015年2月3日发布的《居民企业》或《国家税务总局第7号通知》，是指中国居民企业资产的间接转让，包括转让企业的股权
非中国
中国居民企业控股公司，由
非中国
入驻企业可
重新角色化
并被视为直接转让中国应税财产，如果该交易缺乏合理的商业目的，并且是为了减免、避税或递延中国企业所得税而进行的。因此，该等间接转让所得收益可能须缴交中国企业所得税，并可能触发报税或预扣责任，视乎转让的中国应课税财产的性质而定。根据中国税务总局通告7，“中国应课税财产”包括中国机构或营业地的资产、中国境内的不动产以及中国居民企业的股权投资，其收益来自直接持有人的转让。
非中国
居民企业，将缴纳中国企业所得税。在确定交易安排是否有“合理的商业目的”时，应考虑的因素包括：有关离岸企业的股权的主要价值是否来源于中国的应税财产；有关离岸企业的资产是否主要由在中国的直接或间接投资组成，或者其收入是否主要来自中国；离岸企业及其直接或间接持有中国应税财产的子公司是否具有真实的商业性质，这从其实际功能和风险敞口中可以得到证明；商业模式和组织结构的存在期限；通过直接转让中国应税财产进行的交易的可复制性；以及这种间接转移到中国境外的征税情况及其适用的税收条约或类似安排。就间接离岸转移外国企业的中国机构或营业地点的资产而言，由此产生的收益将计入被转移的中国机构或营业地点的年度企业申报，因此将按25%的税率缴纳中国企业所得税。标的转让涉及中国不动产或对中国居民企业的股权投资，与中国设立的机构或其营业地点无关
非居民
在适用税务条约或类似安排下可获得的税收优惠下，适用10%的中国企业所得税，且有义务支付转移款项的一方有扣缴义务。纳税人未代扣代缴税款的，转让人应当在法定期限内自行向主管税务机关申报缴纳税款。目前，SAT通告7不适用于投资者通过公共证券交易所出售股份或美国存托凭证，而这些股份或美国存托凭证是在公共证券交易所的交易中获得的。
 
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我们不能向您保证，中国税务机关不会酌情调整任何资本利得，并就任何内部重组施加报税和扣缴或缴税义务以及相关处罚，我们可能会要求我们的中国子公司协助申报。对非通过公开证券交易所转让我们的股票征收的任何中国税收，或对该等收益的任何调整，都将导致我们产生额外成本，并可能对您在我们公司的投资价值产生负面影响。
中国劳动法律法规的实施可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
根据2008年1月生效的《中华人民共和国劳动合同法》、2008年9月生效的《实施细则》和2013年7月生效的修正案，用人单位在签订劳动合同、最低工资、支付报酬、确定员工试用期和单方面终止劳动合同方面，都受到了更严格的要求。由于缺乏详细的解释规则和统一的实施做法，以及地方主管部门的广泛自由裁量权，劳动合同法及其实施细则将如何影响我国现行的就业政策和做法尚不确定。我们的雇佣政策和做法可能会违反劳动合同法或其实施细则，因此我们可能会受到相关的处罚、罚款或律师费。遵守劳动合同法及其实施细则可能会增加我们的运营费用，特别是我们的人员费用。如果我们决定解雇我们的一些员工或以其他方式改变我们的雇佣或劳动做法，劳动合同法及其实施规则也可能限制我们以合乎需要或具有成本效益的方式实施这些改变的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。2010年10月28日，全国人民代表大会常务委员会公布了《中华人民共和国社会保险法》，自2011年7月1日起施行，最后一次修改是在2018年12月。根据《社会保险法》，职工必须参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险，用人单位必须与职工一起或单独缴纳社会保险费。
我们预计，由于这些新法律法规的实施，我们的劳动力成本将会增加。由于这些新法律法规的解释和实施仍在发展中，我们不能向您保证，我们的雇佣实践将在任何时候都被视为完全符合中国与劳动有关的法律和法规，这可能会使我们面临劳动争议或政府调查。如果我们被认为违反了相关的劳动法律法规，我们可能会被要求向我们的员工提供额外的补偿，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
本公司已在财务报表中应计，但未按中国相关法律法规的要求向雇员的社会保险计划和住房公积金缴足缴款。截至本年度报告日期，我们未收到监管部门的任何通知或这些员工在这方面的任何索赔或要求。
此外，我们公司或我们任何第三方服务提供商的劳资纠纷、停工或停工可能会严重扰乱我们的日常运营或我们的扩张计划，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
 
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中国的并购规则和其他一些中国法规为外国投资者对中国公司的某些收购设定了复杂的程序，这可能会使我们更难通过在中国的收购实现增长。
《关于外国投资者并购境内企业的条例》或《并购规则》，以及最近通过的其他有关并购的条例和规则，规定了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。例如，并购规则要求在发生以下情况时，必须事先通知商务部
控制权变更
外国投资者控制中国境内企业的交易，如果(1)涉及任何重要行业，(2)该交易涉及影响或可能影响国家经济安全的因素，或(3)该交易将导致持有著名商标或中国老字号的国内企业的控制权发生变化。此外，2008年全国人大常委会颁布的《中华人民共和国反垄断法》要求，被视为集中且涉及特定营业额门槛的当事人的交易(即在上一会计年度内，(I)所有参与交易的经营者的全球总营业额超过人民币100亿元人民币，且其中至少两家经营者在中国境内的营业额超过人民币4亿元，或者(Ii)所有参与集中的经营者在中国境内的总营业额超过人民币20亿元，这些运营商中至少有两家在中国境内的营业额超过4亿元人民币)必须经过反垄断执法部门的批准才能完成。此外，2011年，国务院办公厅颁布了《关于建立境外投资者并购境内企业安全审查制度的通知》，也被称为6号通知，正式建立了境外投资者并购境内企业安全审查制度。此外，商务部还发布了《关于实施外商并购境内企业安全审查制度的规定》，自2011年起施行，以执行第六号通知。, 对于具有“国防和安全”顾虑的外国投资者的并购，以及外国投资者可能获得具有“国家安全”顾虑的国内企业的“事实上的控制权”的并购，需要进行安全审查。根据商务部的上述规定，商务部在决定是否对具体的并购交易进行安全审查时，将重点关注交易的实质和实际影响。如果商务部决定对具体的并购交易进行安全审查，将提交由国家发展和改革委员会领导的部际小组和国务院领导的商务部进行安全审查。这些规定禁止外国投资者通过信托、间接投资、租赁、贷款、通过合同安排或离岸交易进行控制等方式安排交易，从而绕过安全审查。没有明确的规定或官方解释规定，从事互联网内容业务的公司的并购需要进行安全审查，也没有要求在《安全审查通知》发布前完成的收购必须经过商务部审查。
未来，我们可能会通过收购互补业务来发展我们的业务。遵守上述条例和其他相关规则的要求来完成这类交易可能会很耗时，任何必要的审批程序，包括获得商务部或地方同行的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力。我们认为，我们的业务不太可能被认为是在一个引起“国防和安全”或“国家安全”担忧的行业。然而，商务部或其他政府机构未来可能会发布解释，确定我们的业务属于安全审查行业，在这种情况下，我们未来在中国的收购，包括通过与目标实体签订合同控制安排的方式进行的收购，可能会受到严格审查或禁止。
中国有关中国居民离岸投资活动的法规可能会限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或以其他方式使我们面临中国法律下的责任和处罚。
2014年7月，外汇局发布了《关于境内居民通过特殊目的工具进行投融资和往返投资有关问题的通知》，即《国家外汇局第37号通知》，要求中国居民或实体设立或控制境外投资或融资的离岸实体，须向外汇局或其当地分支机构登记。此外，当离岸特殊目的载体发生与基本信息(包括该中国公民或居民、姓名和经营期限的变更)、投资额增减、股份转让或交换、合并或分立有关的重大事件时，该等中国居民或实体必须更新其外汇局登记。根据外汇局2015年2月13日发布的《关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，自2015年6月1日起，地方银行将按照外汇局第37号通知的规定，审核办理境外直接投资外汇登记，包括外汇初始登记和变更登记。
 
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如果我们的股东是中国居民或实体，而没有在当地外管局分支机构完成登记，我们的中国子公司可能被禁止向我们分配其任何减资、股份转让或清算所得的利润和收益，我们向中国子公司提供额外资本的能力可能受到限制。此外，不遵守上述外管局登记可能导致根据中国法律逃避适用的外汇限制的责任。我们已要求据我们所知与我们有直接或间接利害关系的中国居民按照外管局法规的要求提出必要的申请、备案和修改。然而，我们可能在任何时候都不会完全知晓或告知需要进行此类登记的所有股东或实益拥有人的身份，我们也不能强迫我们的实益拥有人遵守安全登记要求。因此，我们不能向您保证，我们所有属于中国居民或实体的股东或实益拥有人已经遵守并将在未来进行或获得外管局规定的任何适用登记或批准。该等股东或实益拥有人未能遵守外管局规定，或吾等未能修订吾等中国附属公司的外汇登记，可能会令吾等受到罚款或法律制裁，限制吾等的海外或跨境投资活动，限制吾等中国附属公司作出分派或派发股息的能力，或影响吾等的所有权结构，从而对吾等的业务及前景造成不利影响。
中国对境外控股公司对中国实体的直接投资和贷款的监管可能会延迟或限制我们使用首次公开募股所得资金向我们的中国子公司提供额外的资本金或贷款。
我们是一家离岸控股公司，通过我们的中国子公司、VIE及其子公司在中国开展业务。我们可能向我们的中国子公司、VIE及其子公司提供贷款，或者我们可能向我们的中国子公司提供额外的出资。
我们作为一家离岸实体向我们的中国子公司提供的任何出资或贷款，包括我们首次公开募股的收益，均受中国法规的约束。例如，我们对中国子公司的任何贷款都不能超过其投资总额与根据中国相关法律批准的注册资本之间的差额，或根据资本或净资产和跨境融资杠杆率等要素计算的一定金额，如果债务超过一年，必须向外管局当地分支机构和主管发展和改革委员会登记贷款。我们对中国子公司的出资必须经商务部或当地有关部门批准或备案。
2015年3月30日，外汇局发布了《关于改革外商投资企业外币资本结算管理办法的通知》，简称《外汇局第19号通知》，自2015年6月1日起施行。2019年10月23日，外管局发布了《关于进一步便利跨境贸易投资便利化的通知》，即《外管局第28号通知》，并于2019年10月23日起施行。根据国家外管局第19号通函和第28号通函，外商投资企业在经营范围内，可以自由选择将其注册资本由外币兑换成人民币，转换后的人民币资本可用于在中国境内的股权投资，但须符合一定的要求和程序，视为外商投资企业的再投资。见“第4项.公司信息-4.B.业务概述-规章制度-外汇管理条例”.
鉴于中国法规对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资提出的各种要求，我们不能向您保证我们将能够及时完成必要的登记或获得必要的批准，或者根本不能。倘若吾等未能完成所需注册或未能取得所需批准，吾等向中国附属公司提供贷款或股本出资的能力可能会受到负面影响，从而可能对我们中国附属公司的流动资金及其为营运资金和扩张项目提供资金以及履行其义务和承诺的能力造成不利影响。
我们的中国子公司和中国VIE在向我们支付股息或支付其他款项方面受到限制，这可能会限制我们满足流动性要求的能力。
我们是一家在开曼群岛注册成立的控股公司。于2019年、2020年及2021年，我们的附属公司及位于中国的VIE(包括其附属公司)均未派发股息。然而，我们的中国子公司和中国合资企业支付股息是我们满足融资需求的重要收入来源，该等支付受到并可能受到各种限制。中国现行法规允许我们的中国子公司只能从其积累的股息中向我们支付股息
税后
根据中国会计准则和法规确定的相关法定条件和程序(如有)得到满足后的利润。此外，我们的每一家中国附属公司每年须预留至少10%的累积利润(如有)，作为若干盈余或储备资金，直至拨备总额达到其注册资本的50%为止。截至2021年12月31日，由于我们的子公司和VIE(包括其子公司)报告累计亏损，我们没有拨付法定盈余基金或普通公积金。此外，倘若我们的中国附属公司、VIE及其附属公司日后自行产生债务，有关债务的工具可能会限制他们向我们支付股息或支付其他款项的能力，这可能会限制我们满足我们的流动资金要求的能力。此外，《企业所得税法》及其实施细则规定，中国公司支付的股息，适用10%的预提税率。
非中国居民
企业，除非根据中华人民共和国中央政府与其他国家或地区政府之间的条约或安排另有规定予以免税或减税
非中国居民
企业注册成立。
 
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我们的美国存托凭证将被摘牌，并被禁止在
非处方药
如果PCAOB继续无法对位于中国的审计师进行检查或全面调查，将根据《持有外国公司问责法》对市场进行审查。2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAA确定报告，根据该报告，我们的审计师被确定为PCAOB无法进行全面检查或调查。根据现行法律，退市和禁止
非处方药
在美国的交易将于2024年进行。如果发生这种情况，就不确定我们是否能够将我们的美国存托股份或股票在
非美国
如果我们的美国存托凭证被摘牌，或面临被摘牌的威胁，可能会对您的投资价值产生重大不利影响。
作为在美国上市公司和在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公司的审计师，我们的审计师是发布本年度报告中其他部分包括的审计报告的独立注册会计师事务所，受美国法律的约束，根据这些法律，PCAOB将进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。由于我们的审计师位于中国，在中国，PCAOB在没有中国当局批准的情况下无法进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。
PCAOB在中国缺乏检查，阻碍了PCAOB对我们独立注册会计师事务所的审计和质量控制程序进行全面评估。因此，我们和我们普通股的投资者被剥夺了PCAOB这种检查的好处。PCAOB无法对中国境内的审计师进行检查，与中国境外接受PCAOB检查的审计师相比，我们更难评估我们独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性，这可能会导致我们股票的投资者和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及财务报表的质量失去信心。
作为美国对目前受国家法律，特别是中国法律保护的审计和其他信息获取的持续监管重点的一部分，HFCAA已于2020年12月18日签署成为法律。HFCAA规定，如果美国证券交易委员会确定我们提交的审计报告是由自2021年起连续三年未接受PCAOB检查的注册会计师事务所出具的，美国证券交易委员会将禁止我们的股票或美国存托股份在美国全国证券交易所或场外交易市场交易。
2021年9月22日，PCAOB通过了规则6100，以建立一个框架，用于根据HFCAA确定PCAOB是否因为位于外国司法管辖区的一个或多个当局的立场而无法检查或调查完全注册的会计师事务所(“PCAOB规则6100”)。PCAOB规则6100规定了PCAOB的决定方式；PCAOB将评估的因素以及PCAOB在评估是否有必要做出决定时将考虑的文件和信息；此类决定的形式、公开可用性、生效日期和持续时间；以及PCAOB将重申、修改或撤销任何此类决定的程序。美国证券交易委员会于2021年11月5日批准了PCAOB规则6100。
 
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2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了实施《多边贸易协定》规则的最终修正案(《最终修正案》)。最后的修正案阐明了这些要求如何适用于可变利益实体。第二，最终修订包括要求披露信息，包括审计师的名称和地点、政府实体持有发行人的股份比例、与审计师相关的适用外国司法管辖区的政府实体是否对发行人拥有控股权、作为发行人董事会成员的每一位中国共产党官员的姓名，以及发行人的公司章程是否包含任何中国共产党章程。最终修正案还确立了美国证券交易委员会在识别发行人并禁止某些发行人进行交易时将遵循的程序。
2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAA确定报告，根据该报告，我们的审计师受到决定的影响。2022年3月，美国证券交易委员会发布了《根据HFCAA确定的发行人确凿名单》，表示某些公司如果连续三年留在名单上，现在正式受到退市规定的约束。我们预计在本年度报告以表格形式提交后不久将被添加到名单中
20-F.
因此，自2024年起，美国证券交易委员会将禁止我们的股票或美国存托股份在美国全国证券交易所或场外交易市场进行交易。如果《加速追究外国公司责任法案》成为法律，这一日期将被提前到2023年。
这项立法或其他旨在增加美国监管机构获取审计信息的努力可能会给包括我们在内的受影响发行人带来投资者不确定性，美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。此外，PCAOB是否能够在发布我们的财务报表之前对我们的审计师进行检查
20-F
截至2023年12月31日的年度，将于2024年4月30日或之前到期，存在很大的不确定性，取决于我们和我们的审计师控制之外的因素。如果我们的审计师不能及时接受检查，我们将被从纳斯达克退市，我们的美国存托凭证将不被允许交易
“非处方药”
两种都行。这样的退市将大大削弱您出售或购买我们的美国存托凭证的能力，而与退市相关的风险和不确定性将对我们的美国存托凭证的价格产生负面影响。此外，这样的退市将严重影响我们以我们可以接受的条款筹集资金的能力，甚至根本不会，这将对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响。
可能颁布的《加快追究外国公司责任法案》将减少
不检验
三年至两年，从而缩短了我们的美国存托凭证被禁止之前的时间段
非处方药
交易或退市。如果这项法案获得通过，我们的美国存托股份可能会从交易所退市，并被禁止
非处方药
2023年在美国的交易。
2021年6月22日，美国参议院通过了一项名为《加快外国公司问责法案》的法案，修改了2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编第7214(I)条)第104(I)条，禁止任何注册人的证券在任何美国证券交易所上市或交易
非处方药
如果注册人财务报表的审计师连续两年不接受PCAOB检查，而不是目前HFCAA规定的连续三年。2022年2月4日，美国众议院通过了《2022年美国竞争法》，其中包括与参议院通过的法案完全相同的修正案。然而，美国竞争法案包括了与HFCAA无关的更广泛的立法，以回应参议院2021年通过的美国创新与竞争法案。美国众议院和参议院需要就这些法案的修正案达成一致，以使立法保持一致，并在总统签署成为法律之前通过他们修改后的法案。目前尚不清楚美国参众两院何时将解决目前通过的美国创新与竞争法案和2022年美国竞争法案中的分歧，也不清楚美国总统何时签署该法案，使修正案成为法律，或者根本不清楚。如果该法案成为法律，它可以缩短我们的美国存托凭证从交易所退市和被禁止上市之前的时间段。
非处方药
2024年至2023年在美国的交易。
与我们的商业和工业有关的风险
如果我们不能留住我们现有的用户，保持他们的参与度，进一步扩大我们的用户基础或提高付费比率，我们的业务、运营、盈利能力和前景可能会受到实质性的不利影响。
我们的用户群规模和用户参与度对我们的成功至关重要。我们几乎所有的净收入都来自于音频娱乐的虚拟礼品销售。因此，我们在盈利方面的成功主要取决于我们保持和扩大用户基础规模和用户参与度的能力。如果我们的用户群减少或停止增长，我们的用户变得不那么活跃或感兴趣，或者我们的付费用户群的质量和数量下降，他们很可能会减少在我们平台上的支出，或者总体上减少访问我们平台的频率。因此，我们的业务、财务状况和经营结果将受到实质性和不利的影响。
 
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保持和提高目前的用户规模和用户参与度是我们继续取得成功的关键。要做到这一点，我们必须确保，除其他外，我们必须充分和及时地对用户偏好的变化做出反应，吸引和留住受欢迎的主持人，继续提供用户友好的体验和改善用户体验，并管理我们的主持人，以提供新的高质量功能和内容，以吸引新用户，同时保持现有用户的兴趣。不能保证我们能实现所有这些目标。许多因素可能会对用户留存、增长和参与度产生负面影响，其中包括：
 
  •  
我们无法提供足够的、高质量的用户生成的音频内容来保持我们的用户的兴趣，并将他们吸引到我们的平台；
 
  •  
我们无法为我们的主机或用户提供用户友好的体验，也无法继续创新我们的产品来改善用户体验；
 
  •  
未能及时识别用户偏好的关键变化，或未能有效应对不断变化的用户偏好；
 
  •  
我们没有跟上技术变化的步伐；
 
  •  
技术或其他问题阻碍我们以快速可靠的方式提供我们的服务，或以其他方式对用户体验造成不利影响；
 
  •  
我们没有遵守适用的法律和法规，包括与非法或不适当内容相关的法律和法规；
 
  •  
我们的主机未能让我们的用户参与到我们的服务或平台中来；
 
  •  
我们遭受负面宣传，未能维护我们的品牌，或者如果我们的声誉受到损害；
 
  •  
我们没有解决用户对隐私和通信、安全、安保或其他因素的关切；以及
 
  •  
我们的服务存在由立法、法规、政府强制要求或应用商店政策规定的或我们选择针对这些政策进行的不利变化。
中国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
中国政府过去一直对在线音频和娱乐平台进行严格监管，并可能继续收紧对这些平台的监管。根据国家新闻出版广电总局于2018年3月16日发布并施行的《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，禁止网络节目服务提供者非法侵占、编辑、改编视听节目，网络节目服务提供者应加强对其平台上某些视听节目和节目命名赞助的管理。省级新闻出版广电管理部门要对各地视听节目网站进行监督，进一步完善节目内容监测体系，确保网络节目服务提供者全面落实有关要求。
2018年8月，国家扫黄打非办公室、工信部、公安部、文化和旅游部、国家广播电视总局和国家网信办联合发布了《关于加强直播服务管理的通知》，要求直播服务提供商对用户实行实名注册制度。在这种实名登记制度下，我们主要根据注册用户的手机号码来验证他们的身份信息。目前，我们不需要在注册过程中获取合法姓名、公民身份证或其他个人信息，以验证我们非主机用户的身份信息。然而，中国政府可能会进一步收紧实名注册要求，或要求我们在未来对我们平台上的所有用户实施更彻底的强制实名注册制度。如果我们被要求在我们的平台上对用户实施更严格的实名注册制度，潜在用户可能会被阻止在我们的平台上注册，这反过来可能会对我们的用户基础和潜在客户的增长产生负面影响。此外，2021年6月1日，《中华人民共和国未成年人保护法(2020年修订版)》生效，其中规定，直播服务提供商不得为16岁以下的未成年人提供在线直播主持人账户登记服务，在允许16岁及以上未成年人登记直播主持人账户之前，必须征得父母或其他监护人的同意并核实未成年人的身份。
 
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我们也不能完全控制我们的主机和用户的行为以及他们生成的内容，因此不能向您保证我们的平台不会被其他人滥用来从事非法或不适当的活动。由于中国不断演变的监管制度的不确定性，我们未来可能会收紧执行适用的法规，并可能对我们的平台施加额外的限制性措施。监管制度的这种不断演变的变化可能会对我们的运营结果产生不利影响。因此，我们可能被要求改变我们的业务战略，大幅改变我们产品的功能，对用户行为和内容创作施加限制，或调整我们的盈利方法。此外，我们不能向您保证我们的新产品或功能将及时或根本满足中国政府当局的要求。
我们可能无法吸引、培养和留住有才华和受欢迎的主持人，这可能会对我们的用户留存造成实质性的负面影响，从而影响我们的业务和运营。
某些主持人能够吸引大量的追随者。主持人通常会因为他们的高质量内容而获得回报，这些内容是我们平台上用户粘性的主要贡献者，很难被其他主持人复制。我们的某些顶级主持人收到的虚拟礼物很大一部分是来自有限数量的付费用户。
尽管我们已经与一些东道主或行会签订了合同，其中包含
竞业禁止
根据条款，热门主持人可能仍会选择在合同期结束时离开我们，他们的离开可能会导致我们的用户基础相应下降。有时，我们的东道主可能会离开我们加入一个竞争平台，而来自竞争平台的主机也可能选择加入我们，在这两种情况下，都可能产生法律和商业纠纷。这些纠纷可能会分散管理层的注意力，并给我们带来额外的成本。我们的主持人，特别是受欢迎的主持人的离开，将对我们的用户留存和声誉产生负面影响，这可能对我们的运营至关重要。为了留住受欢迎的主持人，我们必须设计更好的薪酬方案，提高我们的盈利能力，帮助受欢迎的主持人接触到更广泛的受众。虽然我们努力在这些方面提高自己，但我们不能保证，即使我们尽最大努力留住东道主，他们也不会离开我们。我们在2019年第三季度推出了一项短期激励计划，为主持人提供额外的分享收入，以鼓励内容创作，提高用户支出，并吸引更多主持人和用户使用我们的新播客和互动音频产品和功能。自2020年2月以来，此类计划一直在逐步缩小。
我们未来可能会继续自行决定推出这样的激励计划。然而，我们不能保证这样的激励计划会达到预期的效果，或者根本就是有效的。我们的竞争对手可能会采用类似的激励计划，而我们向东道主提供的激励活动可能会变得不那么有吸引力，从而削弱我们激励计划的有效性。即使我们未来继续实施这样的激励活动，也不能保证我们能够通过这些活动吸引或留住东道主。我们可能会在未来终止此类短期激励活动，这可能会阻碍主机与我们平台上的用户互动，从而对我们的运营结果产生不利影响。如果我们
重新启动
在未来这样的激励计划中，不能保证它会达到预期的效果，吸引人才，提升用户支出。
同时，我们努力发现和培养有前途的东道主。我们不能保证我们用来跟踪有希望的主机的性能指标和技术将使我们能够识别未来流行的主机。我们已经开发了人工智能技术来识别可能成为热门的音频内容，并发现那些拥有独特和高质量内容的主持人。然后我们用必要的技能培训这些主持人，有时还通过行会在我们的平台上推广这些主持人。我们认为有前途的一些主持人可能会表现不佳，我们也可能无法在他们职业生涯的早期阶段发现真正有前途的主持人。除了浪费资源，这两种情况中的任何一种都可能阻止我们培养顶级主机，这可能会削弱我们相对于竞争平台的核心竞争力，从而导致用户外流到这些平台。
 
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我们的内容监控系统可能无法有效防止我们平台用户的不当行为和对我们平台的滥用，此类不当行为或滥用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的平台允许主持人发布和用户收听播客，参与音频娱乐活动，并参与彼此的互动。我们的音频娱乐为我们的用户和主持人提供了一个讨论、分享、评论和表达自己的虚拟空间。由于我们不能及时或充分地控制我们的主机和用户进行的活动以及他们产生的内容，我们的平台可能会被其他人滥用，从事非法或不适当的活动，或其他需要政府当局许可、许可或批准的活动。如果在我们的平台上或链接到我们的平台上发现任何非法或未经授权的内容，我们作为服务提供商可能会因侵犯我们的主机或用户的权利或违反中国相关法律法规而承担责任。政府可能会对我们实施其他法律制裁，包括在严重情况下暂停或吊销运营我们平台所需的许可证。
我们已经部署了
基于AI的
由一个主要由从第三方外包的工作人员组成的团队补充技术，以监控我们平台上的任何非法、欺诈或不当内容或活动的内容。见“项目4.公司信息-4.B.业务概述-内容监控系统”。如果我们的人工智能系统未能解释某些内容的真实和不恰当的含义，或者如果我们的监控团队对某些内容的合法性做出了错误的决定，我们的用户可能会通过我们的平台访问非法或未经授权的内容，并使我们面临各种风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。尽管我们努力监控我们平台上的内容，以及主机和用户的行为，但我们的平台过去曾因监控系统不足而受到政府当局的限制措施。由于此类事件，我们采取了更严格的内容监控系统，以满足更严格的监管标准，并筛选和删除存储在我们平台上的所有不适当内容。见--中国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。然而，我们不能向您保证，我们的内容监控系统足以在未来检测所有不正当或非法的内容或活动。我们也不能向您保证，我们未来不会因我们平台上的不当或非法内容或活动而受到罚款和其他处罚。
我们还可能因侵犯第三方的权利而面临侵权责任。请参阅“-我们可能对涉及第三方知识产权的知识产权侵权行为负责，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响”和“-我们可能对在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的信息或内容负责，如果这些内容被认为违反了任何中国法律或法规，或者我们的平台上进行了不当或欺诈活动，中国当局可能会对我们实施法律制裁，我们的声誉可能会受到损害。”
我们可能无法在我们的平台上提供有吸引力的音频内容。
为了响应用户日益增长的兴趣，我们一直致力于扩大和多样化我们的内容提供。如果我们不能继续扩大和多样化我们的音频内容产品，识别流行和流行流派，或保持我们内容的质量，我们可能会经历用户流量和参与度的下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
此外，我们在很大程度上依赖我们的主持人来创建高质量的音频内容，因为我们提供的几乎所有音频内容都是由用户生成的。我们有一个收入分享机制，鼓励主持人提供对我们的用户有吸引力的内容。然而，在这种机制下，我们可能无法向东道主提供最具竞争力的补偿。我们在2019年第三季度推出了一项短期激励计划，为主持人提供额外的分享收入，以鼓励内容创作，提高用户支出，并吸引更多主持人和用户使用我们的新播客和互动音频产品和功能，而该计划自2020年2月起逐步缩减。
我们不能保证因短期激励计划而被我们的平台吸引的主机在我们终止此类计划后仍然活跃。有关详细信息，请参阅“-我们可能无法吸引、培养和留住有才华和受欢迎的主持人，这可能会对我们的用户留存造成实质性的负面影响，从而影响我们的业务和运营。”如果我们不能及时观察最新趋势，及时引导主持人和行业协会，或者不能吸引或保持与有能力根据流行流派创作内容的主持人的良好关系，或者如果主持人无法制作热门内容，我们的用户数量可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。
 
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我们过去出现过净亏损，未来可能还会继续亏损。
在2019年、2020年和2021年，我们分别发生了1.33亿元、8220万元和1.273亿元(2000万美元)的净亏损。与2019年相比，我们在2020年的净亏损有所减少，与2020年相比，2021年的净亏损有所增加。在可预见的未来，我们可能继续无利可图，或遭受进一步的净亏损。我们最终实现盈利所需的时间取决于我们以具有成本效益的方式快速增长的能力，而我们可能无法以这种方式成功增长。
我们的持续盈利能力受到各种外部因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，例如中国在线音频和娱乐的持续发展。我们不能向您保证，我们未来将能够提高盈利能力。
由于我们在服务、产品、技术、研发方面的持续投资以及我们持续的销售和营销举措，我们可能在不久的将来再次出现亏损。宏观经济和监管环境或竞争动态的变化，以及我们无法及时和有效地应对这些变化，也可能影响我们的盈利能力。因此，我们不能保证我们公司在短期内会扭亏为盈。
我们有限的经营历史，以及在一个相对较新的市场中相对较新的商业模式，可能会使我们难以评估我们的业务和增长前景。
我们的荔枝应用于2013年开始运营，自2017年以来，移动MAU总数、付费用户和净收入都出现了快速增长。然而，我们近几年的增长可能不能预示我们未来的表现，因为我们的经营业绩代表了有限规模的经营业绩样本，未来可能很难重复。
我们业务的许多要素都是独一无二的，并在不断发展。在线音频平台市场相对较新，发展迅速，面临重大挑战，特别是在保持稳定的付费用户基础和吸引新的付费用户方面，以及遵守关于在线音频内容和社交的监管要求的变化。不能保证我们能够成功地适应市场的这种变化。
由于中国的在线音频行业相对年轻，几乎没有成熟的方法来预测用户需求，也没有可用的行业标准可供我们依赖。我们目前的一些货币化方法是在线音频行业相对较新的创新，它们的长期可持续性还没有经过测试。与此同时，我们已经并将继续探索新的货币化方法和客户保留战略，这可能会成功，也可能不会成功。由于互动音频产品的初步成功，我们计划继续加强和扩大我们的互动音频产品。自2020年12月以来，我们与包括小鹏汽车-W汽车、理想汽车-W、WM汽车在内的多家中国汽车制造商以及比亚迪DiLink、腾讯控股WeScenario、华为汽车移动服务和华为HarmonyOS等中国各种车联网平台进行了合作。目前，我们的
车内
音频产品以及我们丰富的音频内容在这些汽车公司的某些型号上可以通过他们的
车内
音响系统。2020年10月，我们在美国推出了基于语音的社交网络应用Tiya App，目前正在开发其他社交网络产品和功能。2021年1月，我们还推出了荔枝播客应用程序，这是一个新的播客应用程序，提供从我们多年来建立的庞大内容库中提取的高质量精选播客内容，以及由精选的内容创作者提供的新播客。目前，用户可以通过安装在其移动设备上的荔枝应用程序和荔枝播客应用程序以及通过我们的
车内
音响产品。我们不能向你保证，我们的努力将继续取得令人满意的结果。我们也不能向您保证，我们正在进行的和未来创新我们的社区和将我们的用户货币化的努力总是成功、盈利或被接受，因此我们业务的收入潜力很难衡量。此外，我们未来可能开发和推出的任何新的和实验性的产品可能不会受到我们的目标用户的欢迎，可能会受到不利的行业趋势的影响，例如不断演变的开发、解释和实施适用的法律和法规。见--中国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
 
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我们的增长前景应考虑到快速增长的早期公司可能遇到的风险和不确定性，这些公司在不断发展的行业中的运营历史有限，其中包括与我们以下能力有关的风险和不确定性：
 
  •  
开发新的货币化方法；
 
  •  
提供对用户有吸引力的新内容；
 
  •  
适应并遵守关于在线音频和娱乐的不断变化的监管框架；
 
  •  
与其他创新的娱乐形式争夺用户的时间；
 
  •  
与当红主持人保持稳定的关系；
 
  •  
拓展至具有高增长潜力的新地理市场；以及
 
  •  
应对
新冠肺炎
以及它对我们的业务、运营和财务状况的影响。
应对这些风险和不确定性将需要大量的资本支出以及宝贵的管理和员工资源的分配。对于与
COVID-19，
见“-我们面临着与疫情爆发相关的风险
新冠肺炎就是这样的。
如果我们不能成功应对上述任何风险和不确定性，我们的用户群规模、我们的收入和运营利润率可能会下降。
我们面临着与疫情爆发相关的风险
新冠肺炎。
霍乱的爆发
新冠肺炎
由新的变种驱动的大流行和随后的暴发
新冠肺炎
给中国宏观经济和全球经济带来不确定性和干扰，可能对我们的经营产生不利影响。中国政府以及世界上许多其他国家都采取了各种措施来遏制疫情的爆发。这个
新冠肺炎
疫情已经并可能继续导致包括我们在内的中国公司实施临时调整工作方案，允许员工在家工作，以及其他可能影响我们运营的措施。我们把员工的健康和安全放在首位，并在疫情爆发后不久在整个公司范围内采取了各种预防和隔离措施。由于
新冠肺炎
疫情及其持续影响，我们的正常工作日程和运作结果可能会继续受到潜在的不利影响
COVID-19，
以及我们在此期间的收入
新冠肺炎
大流行继续产生的影响可能难以预测。此外，我们某些用户的可支配收入可能会因
新冠肺炎
大流行，这也可能对我们的业绩产生不利影响。在2020年和2021年期间，由于中国政府实施了各种措施来限制
新冠肺炎
疫情已逐渐缓解，中国多方面日常生活在一定时期内逐步恢复正常，而区域性疫情仍时有发生，并将采取相应的控制措施。然而，中国和其他国家和地区的形势仍在发展变化，给全球宏观经济带来了前所未有的干扰和不确定性。例如，最近中国的一些地区或城市收紧了
新冠肺炎
隔离政策，包括封锁限制等措施。在多大程度上
新冠肺炎
影响我们的结果将取决于未来的发展，这是高度不确定和无法预测的，包括经济复苏的可能性
新冠肺炎
中国疫情的持续时间和严重程度、为控制病毒或应对其影响而采取的行动、疫苗计划的发展和效率，以及政府、公司和个人为应对病毒和由此造成的经济破坏而采取的其他行动。
如果我们未能获得或保持所需的许可证和批准，或者如果我们未能遵守适用于我们行业的法律和法规，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。
中国的互联网行业受到高度监管，开展和发展业务需要一定的许可证、许可、备案和批准。目前，VIE已获得提供互联网信息服务的有效互联网内容提供商许可证、经营在线音乐产品和在线表演的互联网文化经营许可证、广播电视节目制作以及通过我国VIE制作广播节目的经营许可证。我们还获得了国家互联网视听平台系统的注册资格。
 
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由于现有和未来法律法规的解释和实施存在不确定性，我们持有的许可证可能不足以满足监管要求，这可能会限制我们扩大业务范围的能力，如果我们的做法被认为违反了相关法律法规，我们可能会受到相关监管机构的罚款或其他监管行动。随着我们进一步发展和扩大我们的业务范围，我们可能需要获得更多的资格、许可、批准或许可证。此外，如果中国政府对我们的行业采取更严格的政策或法规，我们可能需要获得额外的许可证或批准。
为了扩大我们的业务范围，探索创新的商业模式，我们已经并将继续采取各种经营战略和措施。由于政府当局对相关法律的解释和应用存在不确定性，我们不能保证该等战略和措施不会受到中国法律法规的挑战，如果受到挑战，中国相关政府当局可能会发出警告，责令我们纠正违规操作，并对我们处以罚款。对于有关部门酌情认定的严重违规行为，可以取缔违规作业，扣押与此类作业相关的设备，处以罚款或吊销许可证，这可能会对我们的业务造成实质性和不利影响。
2019年5月14日，文化和旅游部内办发布通知，地方文化和旅游主管部门不再负责向经营范围为网络游戏和虚拟货币出版的公司发放《互联网文化经营许可证》审批。从这份通知或其他适用的法律法规来看，并未明确是否会有第二个政府机关以批准许可证或其他方式规范网络游戏和虚拟货币的发布。我们的互联网文化运营许可证分别于2019年7月、2019年10月、2020年6月和2021年6月续签。我们目前计划在监管机构明确后，向有关当局申请虚拟货币业务的许可或批准。
此外，根据广电总局与中国工业和信息化部(工信部)于2016年3月10日联合发布的《网络出版服务管理办法》或《网络出版服务管理办法》，提供网络出版服务必须持有《网络出版服务许可证》。目前，我们允许主持人在我们的平台上上传他们录制的播客，这可以被视为“互联网出版物”。截至本年报发布之日，我们尚未获得在线出版服务许可证。然而，我们已经被接受在国家互联网视听平台系统上注册，在实践中获得注册的企业过去一直被广电总局容忍在没有在线出版服务许可证的情况下经营在线视听业务。如果中国相关政府部门认定我们在没有适当许可证的情况下运营，我们可能会受到诸如关闭网站、删除所有相关在线出版物、没收收入以及与播客运营相关的主要设备和特殊工具、罚款或其他处罚。由于中国互联网行业仍处于相对早期的发展阶段，可能会不时通过新的法律法规来解决当局关注的新问题。在解释和实施管理我们商业活动的现有和未来法律法规方面，仍然存在相当大的不确定性。我们不能向您保证，我们不会因有关当局对这些法律和法规的解释发生变化而被发现违反未来的任何法律法规或任何现行法律或法规。
在解释和实施管理中国在线教育企业的现有和未来法律法规方面，存在相当大的不确定性。例如，2021年4月7日，国务院公布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(2021年修订)》，并于2021年9月1日起施行。目前尚不确定地方政府是否以及如何颁布适用于在线教育服务的许可要求相关规定。此外，2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于进一步减少家庭作业和家庭作业的意见》。
校外
义务教育阶段学生培养负担问题的意见。根据《意见》，对义务教育阶段为学生提供学科课外辅导的培训机构或学科培训机构实施了一系列限制，包括但不限于(一)现有学科培训机构注册为
非营利组织
统一机构；(2)任何纪律培训机构不得通过上市筹集资金，严禁资本化经营；(3)建立培训内容备案和监督制度；
(Iv)非纪律性质
严禁培训机构从事纪律培训或提供出国留学课程。尽管我们预计我们平台上提供的音频内容，如某些有声图画书，不会受到这些监管要求的约束，但新监管将如何实施仍存在不确定性。如果监管部门出于合规原因要求我们进行进一步的运营调整，我们的运营结果可能会受到损害。由于有关部门对这些法律法规的解释发生变化，我们可能被发现违反了未来的任何法律法规或现行法律法规。如果不遵守这些监管要求，或未能及时完成备案或获得监管许可证，我们可能会面临罚款、暂停相关业务的监管命令或其他监管和纪律制裁。任何此类处罚或政府当局在政策、法规或执法方面的变化，都可能扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
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截至本年报日期，本公司并未因过去未能取得任何经营许可证而受到政府有关部门的任何实质处罚。然而，我们不能向您保证，政府当局未来不会这样做。此外，我们可能需要获得额外的许可证或许可证，我们不能向您保证，我们将能够及时获得、维护或续签所有所需的许可证或许可证，或在未来进行所有必要的备案。如果我们未能获得、持有或保持任何所需的许可证或许可，或未能按时或根本提交必要的文件，我们可能会受到各种处罚，例如没收通过无照活动产生的净收入、征收罚款以及停止或限制我们的业务。任何此类处罚都可能扰乱我们的业务运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务依赖于强大的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们保留或扩大用户和客户基础的能力，或者我们提高他们参与度的能力。
在中国，我们以“荔枝”的品牌销售我们的主要服务。我们的业务和财务业绩高度依赖于我们的品牌和服务的实力和市场认知度。一个公认的品牌对于增加我们的用户基础至关重要，反过来，也有助于我们努力将我们的服务货币化，并增强我们对客户的吸引力。由于我们在竞争激烈的市场中运营，品牌的维护和提升直接影响到我们保持市场地位的能力。我们不时通过各种媒体进行营销活动，以提升我们的品牌并引导公众对我们的品牌和服务的看法，并可能在未来进一步增加我们的营销支出。此外，我们必须不断对我们的平台进行严格的质量控制，以确保我们的品牌形象不会被不合格的产品或服务玷污。我们还必须找到方法，将我们的平台与竞争对手的平台区分开来。如果由于任何原因，我们无法保持和提高我们的品牌认知度，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。
此外，我们必须积极保护和维护我们的商标的合法所有权，我们在这些商标下营销我们的品牌，运营我们的平台和业务。在我们经营业务的任何地理区域未能注册或维护我们的商标注册，可能会对我们的运营和财务状况造成不利和实质性的影响。我们目前有未决的商标申请，可能会受到政府的审查或第三方的反对。尽管我们已采取措施降低侵权风险，但我们不能向您保证，我们不会因使用此类商标而受到商标侵权索赔，或者我们已向政府主管部门正式注册了我们运营所需的所有商标。我们还可能受到其他知识产权侵权指控的影响。随着竞争的加剧和诉讼成为解决中国商业纠纷的一种更常见的方法，我们面临着更高的知识产权侵权索赔风险。
如果我们未能成功地为我们的商标获得商标保护，我们可能会被要求更改我们的品牌名称，并可能在将现有用户和潜在用户转移到新名称的入口处时产生大量成本，并可能在此过程中失去大量受众流量。任何有关使用“荔枝”品牌的潜在冲突都可能使我们面临巨额的法律费用，并占用我们管理的时间和精力，这些本来可以用于我们的业务发展。
 
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我们可能无法有效地实现我们过去的快速增长或管理相关支出，我们的品牌、业务和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
在我们发展的早期阶段，我们经历了一段显著的快速增长和扩张时期，这给我们的管理层带来了未来保持这种增长的挑战。近年来，我们继续积极扩展和发展我们在中国和全球的业务运营。然而，鉴于我们有限的运营历史和快速发展的市场，我们在建立和扩大我们的运营、研发、销售和营销以及一般和行政能力时可能会遇到困难。我们不能向你保证，过去的增长水平将是可持续的，或者未来将完全实现。我们相信，我们的持续增长将取决于我们吸引和留住用户和高质量主机的能力，开发基础设施以服务和支持不断扩大的用户和主机，探索新的盈利途径，适应并遵守不断变化的监管框架，转换
不付钱
将用户转化为付费用户，提高用户参与度，有效参与在线音频行业竞争。我们不能向您保证，我们将在上述任何方面取得成功。
为了管理我们的增长和保持盈利能力，我们预计我们的成本和支出在未来将继续增加，因为我们预计我们将需要不时地实施各种新的和升级的运营、信息和财务系统、程序和控制
按需
基础。我们还需要进一步扩大、培训、管理和激励我们的员工队伍，并管理我们与主机和用户的关系。所有这些努力都涉及风险，需要大量的管理努力和技能，以及大量的额外支出。持续的增长可能最终会削弱我们为所有用户和主机保持可靠服务水平的能力，开发和改进我们的运营、财务、法律和管理控制，并增强我们的报告系统和程序。管理我们的增长将需要大量支出和分配宝贵的管理资源。如果我们不能随着我们的发展在我们的组织中实现必要的效率水平，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。此外，美国经济转型带来的影响
新冠肺炎
在可预见的未来，疫情对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响是高度不确定的，也是无法预测的。见“-我们面临着与疫情爆发相关的风险
新冠肺炎就是这样的。
我们现有的收入模式可能不会继续有效，如果我们不能成功实施我们的货币化战略，我们的业务可能会受到影响。
我们的应用程序是免费访问的，我们几乎所有的净收入都来自向我们音频娱乐产品的用户销售虚拟礼物。因此，我们的收入受到我们提高用户参与度和转换能力的影响
不付钱
用户转化为付费用户，这反过来取决于我们增加用户基础、培养和维护主持人、提供优质内容和其他服务的能力。如果我们不能成功地提高我们现有服务的货币化能力，或开发新的货币化方法，我们可能无法维持或增加我们的收入和利润，或收回任何相关成本。我们关注市场发展，并可能不时相应调整我们的货币化策略，这可能会导致我们的整体收入或来自某些货币化渠道的收入贡献减少。此外，我们未来可能会推出新的服务，以进一步扩大我们的收入来源，包括我们以前很少或根本没有开发或运营经验的服务。如果这些新的或增强的服务未能吸引客户或平台的合作伙伴，我们可能无法产生足够的收入来证明我们的投资是合理的，我们的业务和运营业绩可能会因此受到影响。
我们主要与其他在线音频和娱乐平台竞争。如果我们不能有效地竞争，我们的业务和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。
我们的主要竞争对手包括其他在线音频和娱乐平台，这些平台在行业中已经站稳脚跟，我们行业的竞争仍然激烈。由于用户不太可能同时在两个平台上收听音频节目，而且某些顶级主持人只与一个平台签订独家合同，所以我们主要是争夺用户流量和顶级主持人。如果我们不能有效地与竞争对手竞争，我们的整体用户基础和用户参与度可能会下降，这可能会导致顶级主机流失到其他平台。
为了更好地与可能比我们拥有更多现金、流量、技术优势、顶级主机、商业网络和其他资源的竞争对手竞争，我们可能需要花费额外的资源，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们与任何竞争对手发生纠纷，导致对我们的负面宣传，此类纠纷，无论其真实性或结果如何，都可能损害我们的声誉或品牌形象，进而导致用户和主机数量减少。我们的竞争对手可能会单方面决定采取一系列针对我们的措施，包括接近我们的顶级主机，投诉我们的平台从应用程序商店下架我们的应用程序，甚至攻击我们的平台。我们为应对与竞争对手的竞争和纠纷而采取的任何法律程序或措施都可能是昂贵、耗时和对我们的运营造成干扰，并转移我们管理层的注意力。
 
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我们相信，我们有效竞争的能力取决于我们控制之内和之外的许多因素，包括：
 
  •  
与竞争对手相比，我们服务的受欢迎程度、有用性、易用性、性能和可靠性，以及我们和竞争对手的研发能力；
 
  •  
我们在我们的平台上提供的独特的内容、服务、产品和互动社区，使我们有别于其他竞争平台；
 
  •  
由立法、法规或政府政策授权或我们选择做出的改变，其中一些可能会对我们产生不成比例的影响；
 
  •  
在行业内进行收购或整合，这可能会产生更强大的竞争对手；以及
 
  •  
相对于我们的竞争对手，我们的声誉和品牌实力。
此外，我们的用户有大量的娱乐选择。其他娱乐形式，如在线视频流、社交网络、传统PC和游戏机游戏，以及更传统的媒体，如电视、电影和体育，在成熟市场更为成熟，可能会被我们的用户感知为提供更多种类、负担能力、互动性和享受性。我们的平台与其他形式的娱乐竞争，争夺我们用户的自由支配时间和花费。如果与其他娱乐形式，包括未来可能出现的新娱乐形式相比，我们无法维持对我们的平台的足够兴趣，我们的商业模式可能不再可行。
我们的收入增长严重依赖于我们的付费用户基础。如果我们不能扩大我们的付费用户基础，我们的收入可能不会增加，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生实质性的不利影响。
自2017年以来，我们的付费用户数量普遍增加。我们的平均月度付费用户总数从2020年第四季度的约422,400人增加到2021年第四季度的497,300人，并从2020年的约446,100人增加到2021年的约488,000人。我们能否延续这一增长趋势取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的。例如，我们的付费用户可能因为需要在其他地方履行财务义务而拥有更少的可支配收入，他们可能决定不再支持他们过去在财务上关注的特定主机，以及整体经济状况恶化可能会降低所有现有付费用户的可支配收入，导致他们在我们的平台上花费更少。我们预计，在不久的将来，我们的业务将继续严重依赖从付费用户那里收取的收入。我们的付费用户数量或质量或我们的付费比率的任何下降都可能对我们的运营业绩和财务业绩产生实质性的不利影响。见-我们现有的收入模式可能不会继续有效，如果我们不能成功实施我们的货币化战略，我们的业务可能会受到影响。
此外，我们的收入有很大一部分是由有限的关键付费用户贡献的。如果我们不能保持这些关键付费用户的数量或他们在我们平台上的购买，我们的运营和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。
我们与各个行业协会合作，培养和组织我们的东道主。如果我们不能保持与行会的关系，我们的运作可能会受到实质性的不利影响。
我们与行业协会合作，在我们的平台上培养和组织主持人。由于我们是开放平台，欢迎所有主机在我们的网站上注册，我们相信与行会的合作将提高我们的运营效率，以更有组织和有组织的方式发现、支持和管理主机。
 
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我们向我们的东道主和他们的行会支付费用，根据我们、东道主和他们的行会之间的三方合同安排，根据虚拟礼物销售收入的百分比确定，该收入归因于主持人的节目。主办方、行会和/或我们之间或涉及第三方的合同纠纷时有发生。任何此类纠纷的解决可能不仅代价高昂且耗时，还可能损害我们的主持人制作的内容的质量，导致我们的主持人或行业协会离开我们的平台，减少用户在我们平台上的参与度，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，许多与行业协会的合同安排并不是排他性的。如果我们无法保持与行会的关系，他们可能会选择将他们的资源投入到在其他平台上发布程序的主机上，或者他们可能会鼓励他们的主机使用其他平台，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能对与第三方知识产权相关的知识产权侵权负责，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
我们无法完全控制我们内容的创作者将如何分享、在我们的平台上展示或链接到我们的平台上以及分享什么。由于我们的所有内容基本上都是由在我们的平台上注册的任何人的用户生成的，因此我们没有能力或资源来验证上传到我们平台的每个内容的原创性，也没有能力或资源区分是否就任何给定的内容获得了适当的许可。对于我们提供的服务或在我们的平台上显示、检索、链接、记录、存储或可访问的内容，我们一直并可能继续受到第三方的知识产权侵权索赔，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响。尽管这些指控源于个人行为，但作为服务提供商的平台经常因任何潜在的责任或不当行为而被起诉或调查。根据中国相关法律和法规，互联网服务提供商为用户提供存储空间以上传作品或链接到其他服务或内容，在各种情况下可能会被要求承担侵犯版权的责任，包括互联网服务提供商知道或理应知道其平台上上传或链接的相关内容侵犯了他人的版权，以及互联网服务提供商未能采取必要行动防止此类侵权，如删除、屏蔽或断开连接。根据2021年1月1日起施行的《中华人民共和国民法典》和《关于通过信息网络向公众传播作品的规定》，如果互联网用户侵犯了民事权利、通过信息网络向公众传播作品的权利或者通过使用互联网向他人传播作品的利益, 被侵权人有权通知并要求据称发生侵权行为的互联网服务提供商采取必要措施，包括删除、阻止或断开互联网连接。互联网服务提供者接到通知后，未及时采取必要措施制止侵权行为的，将对其不作为造成的额外损害承担连带责任。此外，没有证据表明互联网服务提供者清楚知道侵权事实的，或者互联网服务提供者在收到所有者的通知后，已经采取措施断开连接或者删除相关内容的，互联网服务提供者不承担赔偿责任。这种防御也被称为“避风港豁免”。然而，法院的做法目前尚不清楚平台是否或在多大程度上要对主持人执行或呈现的未经授权的内容承担责任。
此外，我们不能向您保证，我们的业务的其他方面不会或不会侵犯或违反知识产权(包括但不限于商标、专利、版权、
专有技术)
或由第三方拥有或持有的其他权利(包括但不限于肖像权)。我们卷入了针对我们的索赔，指控我们侵犯了某些计算机软件的第三方知识产权。任何此类侵犯知识产权的索赔都可能导致代价高昂的补救措施，并可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。
此外，互联网、技术和媒体行业的公司经常卷入基于侵犯知识产权、不正当竞争、侵犯隐私、诽谤和其他侵犯他人权利的指控的诉讼。此外，在中国，由于互联网相关行业的历史相对较晚，而且不断变化，互联网相关行业的知识产权保护监管制度，特别是在我们不断发展的在线音频行业，是不确定的，而且仍在不断发展。随着我们面临日益激烈的竞争，随着诉讼成为解决中国商业纠纷的一种更常见的方法，我们面临着更高的风险，成为知识产权侵权索赔或其他法律程序的主体。
 
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目录表
我们采取了有系统的方法，以减少我们面临的知识产权侵权索赔风险。根据我们与主办方的协议，我们是我们平台上播客生成和直播活动产生的知识产权的所有者。当用户在我们的平台上注册时，他们同意我们的标准协议，根据该协议，他们同意不传播任何侵犯第三方版权的内容。我们还要求用户确认并同意，他们不会上传或执行可能侵犯他人版权的内容。然而，我们历来允许用户在不经过注册过程的情况下上传内容，多年来，我们的平台积累了用户生成的内容，用户可能没有获得适当和完整的版权许可。对于我们来说，准确识别此类内容并验证是否在每种情况下都获得了适当的许可是具有挑战性的。我们还开发了
人工智能支持
技术与人工监管相结合，以筛选不正当或非法使用我们的平台。我们在我们的操作界面上植入了“投诉”按钮，允许用户通知我们他们所知道的任何危险或有问题的内容。我们还实施政策，及时删除涉嫌侵犯第三方权利的内容，以便有资格为服务提供商援引安全港豁免。我们的平台还制定了程序，阻止列入黑名单的用户在一段时间内或永久上传内容。然而，我们不能向您保证，这些方法足以保护我们免受知识产权侵权的第三方责任，否则我们的努力将被给定的法院或相关政府当局视为有利的。知识产权侵权的责任或侵权指控可能会给我们的管理层带来负担，造成处罚，导致不利的媒体报道和我们的声誉受损，甚至导致中国当局对我们实施制裁，包括在严重情况下暂停我们的运营，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生重大和不利的影响。
对于在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的信息或内容，如果这些内容被认为违反了任何中国法律或法规，或者在我们的平台上进行的不正当或欺诈活动，我们可能要承担责任，中国当局可能会对我们实施法律制裁，我们的声誉可能会受到损害。
我们的在线音频平台使用户能够交换信息、生成内容、宣传产品和服务，以及参与各种其他在线活动。虽然我们的平台要求主机根据其公民身份证等身份信息进行实名登记，但我们可能无法验证主机提供的身份信息是否真实准确。对于用户成为主机之前的注册，我们主要根据发送到他们的移动设备的验证文本消息来验证身份，这可能并不总是可靠的。主持人和用户可能参与非法对话或活动，包括在我们的平台上发布根据中国法律和法规可能是非法的不适当或非法内容。
我们要求用户在注册帐户时同意我们的服务条款。我们的服务条款列出了在我们的平台上严格禁止的内容类型，我们还开发了一个内容监控系统。见“项目4.公司信息-4.B.业务概述-内容监控系统”。然而，尽管我们尽最大努力监控我们平台上的内容，但由于我们平台上用户生成的内容数量巨大，我们不可能检测到我们平台上的每一次不当内容事件。我们的监控系统，包括
人工智能支持
技术和人工审查，可能不会检测到每一个不当行为或非法或不适当的内容。见-我们的内容监控系统可能无法有效防止我们的平台用户的不当行为和对我们平台的滥用，此类不当行为或滥用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
如果根据中国法律法规，我们被认为为第三方在我们的平台上发布的不当内容提供便利，我们可能会受到法院或政府当局的罚款或其他纪律处分，包括在严重情况下暂停或吊销运营我们的平台所需的许可证。我们过去曾因在我们的平台上发布不当内容而被当地政府当局停职或罚款，并被媒体报道。由于第三方在我们的平台上放置了不恰当的内容，我们的应用程序已从应用程序商店中删除。见“-中国政府可能进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大和负面影响”和“-我们的内容监控系统可能无法有效地防止我们的平台用户的不当行为和对我们平台的滥用，此类不当行为或滥用可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。”
与此同时，我们可能面临欺诈、诽谤、诽谤、疏忽、版权、专利或商标侵权、其他非法活动或其他基于我们平台上提供或以其他方式访问的信息的性质和内容的理论和索赔。此外，如果任何第三方在我们的平台上发起联系后遭受或声称遭受了身体、经济或情感损害，或者在听到我们的内容监控系统未能过滤掉令人不安、不适当、欺诈性或误导性的内容后，或者如果任何第三方由于我们平台上的不当或欺诈活动而遭受或声称遭受损害，我们可能面临受影响的第三方提起的民事诉讼或其他责任，或者政府或监管机构对我们的行动。
 
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目录表
对于通过我们的平台进行非法或不适当活动的指控或任何有关我们的负面媒体报道，中国政府当局可能会进行干预，并要求我们对
不遵守规定
我们可能会违反中国有关在互联网上传播信息的法律和法规，并受到行政处罚或其他制裁，例如要求我们限制或停止在我们的网站和移动应用程序上提供的部分功能和服务，甚至吊销我们提供互联网内容服务的牌照或许可证。为任何此类诉讼辩护可能代价高昂，需要我们的管理层和其他资源投入大量时间和精力，并可能对我们的声誉造成损害，这将对我们的业务产生实质性和不利的影响。
我们依赖我们的移动应用程序向我们的用户提供服务，如果无法访问这些服务，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们依靠第三方移动应用程序分发渠道，如苹果的App Store、各种Android的App Store等渠道将我们的移动应用程序分发给用户。我们预计，我们的移动应用程序的大量下载将继续来自这些分发渠道。因此，我们的应用程序的推广、分发和运营受该等分发平台针对应用程序开发商的标准条款和政策的约束，这些条款和政策受这些分发渠道的解释和频繁更改的影响。如果苹果应用商店或任何其他主要分销渠道以对我们不利的方式解释或更改其标准条款和条件，或终止与我们的现有关系，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。我们过去曾经历过移动应用商店因政府对我们的业务或行业的审查或此类第三方平台提高合规性要求等原因而移除或暂停我们的应用。我们的应用程序目前可以在所有主要的应用程序商店下载，包括苹果和Android的应用程序商店。虽然2021年没有任何停产事件，但我们过去曾经历过各种适用门店的临时下架。这些下载暂停事件是暂时的，不会影响我们现有的用户，因此对我们的运营结果没有任何实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们的应用程序未来不会再次被第三方移动应用程序分发渠道移除，我们的业务运营、声誉和财务状况可能会受到负面影响。此外，我们可能会依赖第三方平台作为我们的支付渠道，包括通过
在-
应用程序购买。任何暂停或从这些平台上删除我们的应用程序都可能会由于此类支付渠道不可用而对我们的运营结果造成重大不利影响。
与内容创作者相关的成本增加，例如更高的主持人薪酬以及发现和培养顶级主持人的成本，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们依赖内容创作者，即我们的播客和直播主持人，在我们的平台上不断提供各种高质量的内容，这是确保长期用户粘性的参与度和满意的用户体验的关键因素。我们还依赖我们的交互式音频产品主机为我们的交互式音频产品的用户提供有趣和引人入胜的体验。一方面，我们发现、管理和培养在我们的平台上自我注册为主持人的顶级主持人。另一方面，我们与其他音频平台争夺活跃的、受欢迎的或名人主持人。为了吸引和留住顶级主持人，并保持高水平的内容质量，我们与主持人签订合同，根据合同，这些主持人通常会从他们收到的虚拟礼物或货币的销售额中获得一定比例的报酬。随着竞争的加剧，发现、培训和发展一名顶级主持人的薪酬和成本可能会增加。如果我们的内容创作者变得过于昂贵，我们将无法以商业上可接受的成本制作高质量的内容。如果我们的竞争对手的平台为了吸引我们受欢迎的主持人和内容创作者而提供更高的收入分成比例，那么留住这些主持人和内容创作者的成本可能会增加。此外，我们在2019年第三季度推出了一项短期激励计划，为东道主提供额外的分享收入，并从2020年2月开始逐步缩减这一计划。
我们可能会在不久的将来终止此类激励计划，这可能会阻碍主机与我们平台上的用户互动。
有关详细信息，请参阅“-我们可能无法吸引、培养和留住有才华和受欢迎的主持人，这可能会对我们的用户留存造成实质性的负面影响，从而影响我们的业务和运营。”此外，随着我们的业务和用户基础进一步扩大，我们可能不得不投入更多资源来鼓励我们的主机制作满足多样化用户基础不断变化的兴趣的内容，这将增加我们平台上的内容成本。如果我们无法产生超过与内容创作者相关的增加成本的足够收入，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。
 
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目录表
对我们平台的网络安全的任何损害都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生实质性的不利影响。
2016年11月7日，全国人大常委会发布《网络安全法》，自2017年6月1日起施行。《网络安全法》要求网络运营者履行一定义务，维护网络空间安全，加强网络信息管理。
2021年8月17日，国务院颁布《关键信息基础设施安全保护条例》，自2021年9月1日起施行。2021年6月10日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国数据安全法》，自2021年9月1日起施行。2021年8月20日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国个人信息保护法》，自2021年11月1日起施行。这些新颁布的法律法规反映了中华人民共和国政府进一步加强对国家网络安全、数据安全、关键信息基础设施安全和个人信息保护安全的法律保护。
此外，中国部分监管部门近日发布了《关于严厉打击证券违法行为的意见》。这些意见要求加强对中国境内公司非法证券活动的监管和境外上市的监管，并提出采取有效措施。截至本年度报告之日，尚未正式通过与这些意见有关的官方指导意见或相关实施细则，因此，现阶段对这些意见的解释和执行情况仍不明朗。我们不能向您保证我们将不会被要求获得
预先审批
中国证监会以及可能的其他监管机构要求我们在海外进行证券发行，或维持我们美国存托凭证在纳斯达克的上市地位。另见“-根据中国法律，我们在海外发行证券可能需要中国证券监督管理委员会或其他中国政府机构的批准、备案或其他要求。”
我们的产品和服务一般是通过互联网提供的，涉及用户信息的存储和传输。任何安全漏洞都会使我们面临信息丢失的风险，并导致诉讼和潜在的责任。由于用于获取未经授权的访问、禁用或降级在线或破坏操作系统的技术经常变化，并且通常在针对目标启动之前无法识别，因此我们可能无法预测此类技术或实施足够的预防措施。我们所有的用户数据都被加密并保存在我们内部服务器的不同位置，而不是基于客户端的服务器，通过访问控制进行保护，并在我们的远程容灾系统中进一步备份，以最大限度地减少数据丢失或泄露的可能性。一旦发生安全漏洞，我们的技术团队将立即得到通知，并与当地支持人员协调诊断和解决技术问题。截至本年度报告日期，我们没有发生任何重大的安全漏洞事件。
尽管我们已经实施了安全措施，但我们的设施、系统和程序以及我们的第三方提供商的设施、系统和程序可能容易受到安全漏洞、破坏行为、软件病毒、错位或丢失的数据、编程或人为错误或其他类似事件的影响，这些事件可能会扰乱我们的服务交付或暴露我们用户和其他人的机密信息。如果发生实际或被认为违反了我们的安全措施，市场对我们安全措施有效性的看法可能会受到损害，我们可能会失去现有和潜在的用户，并可能面临法律和财务风险，包括法律索赔、监管罚款和处罚，这反过来可能对我们的业务、声誉和运营结果产生不利影响。
垃圾邮件发送者和恶意软件和应用程序可能会影响用户体验，这可能会降低我们吸引用户和广告商的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。
垃圾邮件发送者可能会利用我们的平台向用户发送垃圾邮件或非法消息，这可能会影响用户体验。因此，我们的用户可能会减少使用我们的产品和服务，或者完全停止使用它们。在垃圾邮件活动中，垃圾邮件发送者通常会创建多个用户帐户，以发送大量重复邮件。尽管我们试图识别和删除为垃圾邮件目的创建的帐户，但我们可能无法及时有效地消除我们平台上的所有垃圾邮件。任何垃圾邮件活动都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
 
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目录表
此外，恶意软件和应用程序可能会中断我们平台的运行，并将此类恶意软件传递给我们的用户和主机，这可能会对用户体验造成不利影响。虽然我们过去已经成功阻止了这些攻击，但我们不能保证这种情况会一直存在，如果用户使用我们的平台遇到恶意软件攻击，我们的用户可能会将该恶意软件与我们的网站或移动应用程序相关联，我们的声誉、业务、财务状况和运营结果将受到实质性和不利的影响。
我们的运营取决于中国互联网基础设施、固定电信网络和移动操作系统的表现，这些系统可能会出现意想不到的系统故障、中断、不足或安全漏洞。
在中国，几乎所有的互联网接入都是通过国有电信运营商在工业和信息化部的行政控制和监管监督下保持的。此外，我们主要依靠数量有限的电信服务提供商通过本地电信线路和互联网数据中心来托管我们的服务器，为我们提供数据通信能力。在中国互联网基础设施或电信服务提供商提供的固定电信网络出现中断、故障或其他问题时，我们获得替代网络或服务的机会有限。我们不能向您保证，中国的互联网基础设施和固定电信网络将能够支持与互联网使用持续增长相关的需求。如果我们不能增加我们提供在线服务的能力，我们可能无法满足我们不断扩大的用户群带来的流量增长，我们的服务的采用可能会受到阻碍，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
此外，我们无法控制电信服务提供商提供的服务的成本。如果我们为电信和互联网服务支付的价格大幅上升，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，如果互联网接入费或其他向互联网用户收取的费用增加，一些用户可能会停止访问或减少他们在移动互联网上的活动，从而导致移动互联网用户的增长减速。这种减速可能会对我们继续扩大用户基础的能力产生不利影响。
我们平台的正常运行对我们的业务至关重要。我们IT系统的任何中断都可能严重影响我们维持平台令人满意的性能的能力。
我们平台的正常运行对我们的业务至关重要。我们IT系统令人满意的性能、可靠性和可用性对我们的成功以及我们提供内容以吸引和留住用户的能力至关重要。
我们的技术或基础设施可能不会在任何时候都正常运行。由于电信故障、计算机病毒、黑客攻击或其他损害我们系统的企图而导致的任何系统中断都可能导致我们的平台不可用或速度减慢，以及我们平台上提供的内容的吸引力。我们的服务器也可能容易受到计算机病毒的攻击，无论是物理病毒还是电子病毒
破门而入
以及类似的中断，这可能会导致系统中断、网站或移动应用程序速度减慢或数据不可用或丢失。任何此类事件都可能对我们的日常运营造成严重干扰。因此，我们的声誉可能会受到实质性的不利影响，我们的市场份额可能会下降，我们可能会受到责任索赔。
我们使用与我们的业务相关的第三方服务和技术，任何向我们提供这些服务和技术的中断都可能导致负面宣传和我们的用户增长放缓，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。
我们的业务依赖于第三方提供的服务以及与第三方的关系。我们目前在运营的某些领域与第三方服务提供商接洽，例如监控我们的播客和音频娱乐。如果第三方服务提供商未能发现我们播客和音频娱乐中的非法或不适当活动或内容，我们可能会受到监管机构的反对或处罚，以及不利的媒体曝光，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大和不利的影响。此外，我们在运营中使用的一些第三方软件目前免费公开提供。如果任何此类软件的所有者决定对我们提出索赔、向用户收费或不再公开提供该软件，我们可能需要与这些所有者达成和解，产生许可该软件、寻找替代软件或自行开发该软件的巨额成本。如果我们不能以合理的成本找到或开发替代软件，或者根本不能，我们的业务和运营可能会受到不利影响。
 
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我们的整个网络依赖于第三方运营商提供的带宽连接，我们预计这种对第三方的依赖将继续下去。这些第三方维护的网络和提供的服务容易受到损坏或中断，这可能会影响我们的业务、财务状况和运营结果。见-我们的运营取决于中国互联网基础设施、固定电信网络和移动操作系统的性能，这些可能会经历意想不到的系统故障、中断、不足或安全漏洞。
我们还依赖第三方在线支付系统来销售我们的产品和服务。如果这些第三方在线支付系统中的任何一个出现安全漏洞，用户可能会对此类支付系统失去信心，不再在线购买我们的虚拟礼物，在这种情况下，我们的运营结果将受到负面影响。
我们对与我们有业务安排的第三方没有任何控制权。对于一些服务和技术，如在线支付系统，我们依赖于数量有限的第三方提供商，在发生中断、故障或其他问题时，它们使用替代网络或服务的权限有限。如果这些第三方提高价格、未能有效地提供服务、终止他们的服务或协议或中断他们与我们的关系，我们可能遭受服务中断、收入减少或成本增加，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
对收集、使用和披露个人数据以及其他与隐私和安全相关的问题的担忧可能会阻止客户和用户使用我们的服务，并对我们的声誉和业务造成不利影响。
对我们收集、使用或披露个人信息或其他与隐私有关和安全问题的做法的担忧，即使没有根据，也可能损害我们的声誉和运营。2019年11月28日，中国网信局、工业和信息化部办公厅、公安部办公厅、国家市场监管总局办公厅发布了《通过App非法收集使用个人信息识别办法》，为监管部门识别通过手机APP非法收集使用个人信息，APP运营商进行自查自改和其他参与者自愿监督合规提供了指导。此外，《中华人民共和国宪法》、《中华人民共和国刑法》、《中华人民共和国民法通则》和《网络安全法》一般都保护个人隐私，这要求互联网用户在收集、使用或披露其个人数据之前获得一定的授权或同意，并保护该等用户的个人数据的安全。特别是，《中华人民共和国刑法修正案》第七条禁止电信等行业的机构、公司及其从业人员出售或者以其他方式非法泄露公民在执行职务或者提供服务过程中获得的个人信息。虽然我们努力遵守所有适用的数据保护法律和法规以及我们自己的隐私政策，但任何未能遵守或被认为未能遵守的行为都可能导致政府实体或个人对我们提起诉讼或采取行动，这可能会对我们的业务产生不利影响。更有甚者, 未能或被认为未能遵守与收集、使用或共享个人信息或其他与隐私和安全相关的事项相关的适用法律和法规，可能会导致客户和用户对我们失去信心，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。另见-对我们平台的网络安全的任何损害都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生实质性的不利影响。此外，2021年8月20日，全国人大常委会颁布了《中华人民共和国个人信息保护法》，将分散的有关个人信息权和隐私保护的规定整合在一起，并于2021年11月1日起施行。我们的移动应用程序只收集提供相应服务所需的基本用户个人信息。我们不收集任何敏感的个人信息或其他与相应服务无关的过度个人信息。我们不定期更新隐私政策，以满足CAC和其他部门的最新监管要求，并采取技术措施来系统地保护数据和确保网络安全。尽管如此，个人信息保护法对个人信息的处理提出了保护要求，个人信息保护法的许多具体要求仍有待CAC、其他监管部门和法院在实践中予以明确。我们可能需要进一步调整我们的业务做法，以符合个人信息保护法律和法规。
 
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目录表
随着我们继续扩展海外、外国和国际法律、法规、标准和其他义务，以及对这些法律、法规、标准和其他义务的解释的变化，可能会导致监管增加，遵守成本增加，并对
不合规，
以及对我们和我们的用户收集、使用、披露和传输数据的限制。2016年，欧盟通过了一项管理数据隐私的新法规，名为《一般数据保护条例》(GDPR)，并于2018年5月生效。GDPR确立了适用于个人数据处理的新要求，并对以下情况施加了处罚
不遵守规定
高达全球收入的4%。此外，如果我们部署任何第三方供应的服务来支持我们的海外业务，我们必须继续寻求我们的
子处理器
他们正在按照GDPR的要求处理个人数据，以履行我们在GDPR下的义务。此外，2018年6月，将于2020年1月1日生效的《加州消费者隐私法》(《CCPA》)颁布。CCPA赋予加州消费者某些类似于GDPR提供的权利，用户可以寻求供应商关于合规的类似保证。
我们的东道主、员工和其他第三方未经授权使用我们的知识产权，以及为保护我们的知识产权而产生的费用，可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务产生重大和不利的影响。
我们认为我们的版权、商标和其他知识产权对我们的成功至关重要，并依靠商标和版权法、商业秘密保护、披露限制和其他限制使用我们知识产权的协议来保护这些权利。尽管我们与用户签订的合同通常禁止未经授权使用我们的品牌、图像、人物和其他知识产权，但我们不能向您保证他们将始终遵守这些条款。这些协议可能无法有效防止机密信息的泄露，也可能无法在未经授权披露机密信息的情况下提供适当的补救措施。如果我们与我们的员工签订保密协议和知识产权所有权协议，我们不能向您保证这些保密协议不会被违反，我们将对任何违反行为有足够的补救措施，或者我们的专有技术，
专有技术
或其他知识产权不会为第三方所知。此外，第三方可以独立发现商业秘密和专有信息，限制了我们针对这些人主张任何商业秘密权利的能力。
虽然我们积极采取措施保护我们的专有权利，但这些步骤可能不足以防止侵犯或挪用我们的知识产权。此外，我们不能向您保证上述任何商标申请最终将进行注册，或将导致注册具有足够的业务范围。我们的一些悬而未决的申请或注册可能会被其他人成功挑战或废止。如果我们的商标申请不成功，我们可能不得不对受影响的产品或服务使用不同的商标，或者寻求与任何可能拥有先前注册、申请或权利的第三方达成安排，这些可能无法以商业合理的条款获得，如果根本没有的话。
中国历来缺乏知识产权法的实施，主要原因是法律含糊不清，执行困难。因此，中国的知识产权保护可能不像其他拥有更发达的知识产权法律框架的司法管辖区那样有效。对未经授权使用我们的专有技术、商标和其他知识产权的行为进行监管是困难和昂贵的，未来可能需要提起诉讼来执行我们的知识产权。未来的诉讼可能会导致巨额成本和我们的资源转移，并可能扰乱我们的业务，以及对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
 
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目录表
我们的研发支出可能会降低我们的盈利能力。此外，如果我们未能预测或成功实施新技术，我们的专有技术或平台可能会变得没有吸引力或过时，我们的收入和市场份额可能会下降。
我们平台背后的技术能力和基础设施对我们的成功至关重要。我们已经并将继续在研发方面投入大量资源，包括财务资源，以跟上技术进步的步伐，以使我们的开发能力、我们的平台和我们的服务在市场上具有竞争力。为了继续吸引主持人在我们的平台上生成内容，我们必须提供新的和有吸引力的功能来创建和优化音频内容。如果我们不能为我们的主机用户预测或实施新功能，我们可能无法留住现有的主机和用户，也无法吸引新成员加入我们的社区。此外，我们的运营和发展严重依赖我们的人工智能技术。我们已经开发出一种
基于AI的
我们可以使用我们的系统来完成通常需要大量人力的任务，例如监控上传到我们平台的数亿个播客，以保护我们免受不当或非法使用我们的平台的影响。这个
基于AI的
系统在内容分发和推荐中也起着关键作用。见“项目4.公司信息-4.B.业务概述-内容监控系统”。如果我们不能发展或维持人工智能的有效运作来协助这些领域，或者如果我们不能改善我们的
基于AI的
如果我们的系统无法与我们快速增长的数据量保持一致，我们可能没有支持业务运营和发展所需的技术。我们过去在研究和发展方面的开支很大，将来可能会继续增加。
然而，研究活动的支出不能保证商业上的实际结果，或者根本不能保证。因此，我们的支出可能不会产生相应的好处，这反过来又会降低我们的盈利能力。鉴于互联网技术已经并将继续发展的快速步伐，我们可能无法及时升级我们的流媒体技术、我们的引擎或用于我们的平台开发的软件框架，以高效和具有成本效益的方式，或者根本不能。编程或运营方面的新技术可能会使我们正在开发或预期在未来开发的技术、平台或产品或服务过时或失去吸引力，从而限制我们收回相关产品开发成本、外包成本和许可费的能力，这可能会导致我们的收入和市场份额下降。
我们的业务在很大程度上依赖于我们的高管、关键员工和合格人员的持续努力，如果我们失去他们的服务，我们的业务运营可能会受到不利和负面的影响。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的高管和主要员工的持续努力。特别是，我们依赖我们的创始人、首席执行官兼董事长黎锦南先生以及我们高级管理团队的其他成员的专业知识、经验和远见。如果我们的一名或多名高管或关键员工不能或不愿继续为我们服务，我们可能无法轻松、及时或根本无法更换他们。由于用户原创音频内容行业的特点是高需求和激烈的人才竞争，我们不能向您保证我们能够吸引或留住合格的员工或其他高技能员工。此外，由于我们的公司相对年轻，我们培训和整合新员工到我们的运营中的能力可能无法满足我们不断增长的业务需求，这可能会对我们增长业务的能力以及我们的运营结果产生实质性的不利影响。
我们没有为我们的高管或关键员工提供关键人保险。如果我们的任何高管和关键员工终止在我们的服务，我们的业务可能会受到严重和不利的影响，我们的财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响，我们可能会产生招聘、培训和留住合格人员的额外费用。如果我们的任何高管或关键员工加入竞争对手或成立竞争对手的公司，我们可能会失去客户，
专有技术
以及主要的专业人员和工作人员。我们的每一位高管和主要员工都签订了雇佣协议，并
竞业禁止
和我们达成一致。然而，《
竞业禁止
根据中国法律，协议可能被视为无效或不可执行。如果我们的高管和主要员工与我们之间发生任何纠纷，我们不能向您保证我们将能够执行这些规定
竞业禁止
鉴于中国法律制度的不确定性，在这些高管居住的中国签订了协议。
 
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目录表
我们依赖假设和估计来计算某些关键运营指标，如移动MAU总数和付费用户，这些指标中真实或感知的不准确可能会导致我们的管理层和投资者对我们的业务运营的解读不准确，并损害我们的声誉和对我们的业务产生负面影响。
移动MAU总数或付费用户或某些其他关键运营指标是使用公司内部数据计算的。虽然这些数字是基于我们认为对适用的衡量期限进行的合理计算，但在衡量我们庞大的用户基础上的用户和用户参与度方面存在固有的挑战。例如，由于重复注册等各种原因，个人用户的实际数量可能会低于注册用户账户、移动MAU总数和付费用户的数量，这可能会很大。我们的一些用户帐户也可能是为了特定目的而创建的，例如在各种比赛中增加某些主持人的投票数，但付费用户的数量和移动MAU总数并不排除为此目的创建的用户帐户。我们通过移动设备的数量来衡量MAU的数量，我们要求对注册帐户进行电话号码验证，并要求对直播主机帐户进行ID验证。然而，我们无法验证或确认用户注册过程中提供的信息的准确性，以确定创建的新用户帐户是否实际上是由正在注册重复帐户的现有用户创建的。我们的移动MAU总数和付费用户的数量可能会夸大分别在我们的平台上注册、登录我们的平台、在我们的平台上购买虚拟礼物或其他产品和服务以及访问自己的应用程序的个人数量，这可能会导致对我们的指标的不准确解读。我们对活跃用户的计算可能不能准确反映使用我们平台的实际人数。
如果我们的注册用户数、移动MAU总数或付费用户数的增长低于个人注册MAU数、移动MAU总数或付费用户数的实际增长，或者如果我们的用户基础被夸大，我们的用户参与度、销售额和我们的业务可能无法快速增长，以满足我们用户基础的需求，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营业绩。此外，如果我们的其他主要运营指标，如我们的付费用户在主机上花费的金币总数没有准确计算，可能会导致我们的管理层和投资者对我们的业务运营做出不准确的评估，这也可能对我们的业务和运营业绩产生重大不利影响。
此外，由于方法不同，我们对这些关键运营指标的衡量可能与第三方发布的估计或类似行业的其他公司使用的衡量标准不同。因此，这样的关键运营指标可能无法直接与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。如果其他人不认为我们的关键运营指标是我们运营结果的准确表示，或者如果我们发现我们的关键运营指标存在重大不准确，我们的声誉可能会受到损害，客户和平台的合作伙伴可能不太愿意将他们的资源或支出分配给我们，这可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们面临与诉讼和纠纷相关的风险，这些风险可能会对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们可能会受到竞争对手、用户、东道主、员工或其他人在涉及知识产权、合同纠纷和竞争索赔或涉及我们的东道主、用户和员工的不当行为的索赔和纠纷方面对我们提出的各种诉讼、纠纷或索赔。例如，我们一直受到与我们平台上完成的虚拟礼物交易有关的用户投诉和纠纷，并可能在未来与我们的用户面临诉讼或威胁诉讼。我们不能向您保证，我们今后不会受到类似纠纷、投诉或法律程序的影响，这些纠纷、投诉或法律程序可能会损害我们的声誉、演变为诉讼或以其他方式对我们的声誉和业务产生重大不利影响。
诉讼费用高昂，使我们面临重大损害的风险，需要大量的管理时间和注意力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们采取行动的结果可能不会成功，也不会对我们有利。针对我们的诉讼还可能产生负面宣传，严重损害我们的声誉，这可能会对我们的用户基础产生不利影响。我们还可能需要用大量现金支付损害赔偿金或解决诉讼。
我们已经卷入了在正常业务过程中出现的诉讼。此类诉讼可能涉及我们平台上的知识产权侵权或与某些东道主的商业纠纷。虽然我们不认为任何目前悬而未决的法律程序可能会对我们产生重大不利影响，但如果在针对我们的法律程序中有不利的裁决，我们可能会被要求支付巨额金钱损害赔偿或调整我们的业务做法，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
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我们和我们的某些董事和高级管理人员已被列为多起股东集体诉讼的被告，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和声誉产生重大不利影响。
我们将不得不对“第8项.财务信息-A.合并报表和其他财务信息-诉讼”中描述的可能的集体诉讼进行辩护，包括在我们最初的辩护不成功的情况下对此类诉讼的任何上诉。如果此类诉讼继续进行，我们目前无法估计与解决此类诉讼相关的潜在损失(如果有的话)。我们预计，未来我们将继续成为诉讼的目标，包括可能由股东提起的集体诉讼。不能保证我们能够在辩护中获胜或在上诉时推翻任何不利的判决，我们可能会决定以不利的条件解决诉讼。这些案件的任何不利结果，包括任何原告对这些案件的判决提出的上诉，都可能导致支付巨额金钱损害赔偿或罚款，或改变我们的业务做法，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和声誉产生重大不利影响。此外，不能保证我们的保险公司将承担全部或部分国防费用，或可能因这些问题而产生的任何责任。诉讼过程可能会利用我们很大一部分现金资源，并将管理层的注意力从
日常工作
我们公司的运营，所有这些都可能损害我们的业务。我们也可能受到与这些事项相关的赔偿要求的影响，我们无法预测赔偿要求可能对我们的业务或财务业绩产生的影响。
我们的一些产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险，从而对我们的业务产生负面影响。
我们在一些产品和服务中使用开源软件，未来还将继续使用开源软件。存在这样一种风险，即开放源码软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能面临来自第三方的索赔，要求对我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品的所有权或要求发布。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码，购买昂贵的许可证，或者停止提供相关产品或服务，直到我们能够
重新设计
以避免侵权。这
再造工程
这一过程可能需要大量额外的研究和开发资源，而我们可能无法成功完成。
负面宣传可能会对我们的品牌、声誉、业务和增长前景产生实质性的负面影响。
涉及我们、我们的主持人、我们的用户、我们的管理层、我们的内容、我们的平台或我们的商业模式的负面宣传可能会对我们的品牌和业务造成实质性的不利影响。见“-我们可能对与第三方知识产权有关的知识产权侵权负责，这可能会对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。”我们不能向您保证，我们将能够消除关于我们、我们的管理层和/或我们的服务的负面宣传，使我们的投资者、用户、客户和平台的合作伙伴满意。例如，自首次公开招股以来一直是我们独立董事的李一鹏先生，被列为正在进行的针对尚德机构的证券集体诉讼的被告之一，该诉讼最初于2019年6月27日向美国纽约地区法院东区法院提起(案件编号
1:19-cv-03744-FB-SMG),
指控登记说明书中包含与该公司首次公开募股有关的失实陈述。关于这起诉讼，还没有作出决定性的司法决定。关于我们的平台以及某些主机和用户滥用我们的服务的负面宣传。这种负面宣传可能会转移我们管理层的注意力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利的影响。
我们收入的一部分来自播客、广告和其他。如果我们不能保持或增长播客、广告和其他收入，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
在2019年、2020年和2021年，我们分别从播客、广告和其他方面创造了人民币1270万元、人民币2180万元和人民币1800万元(280万美元)的净收入，分别占同期我们总净收入的1.1%、1.4%和0.9%。虽然我们来自播客、广告和其他方面的收入只占我们收入的一小部分，但如果我们未来不能保持或增长这些收入，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此外，我们的一个或几个广告业务客户可能占应收账款总额的很大一部分。如果我们在广告业务中未能从我们的主要客户那里收回应收账款余额，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
 
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我们平台上显示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。
我们收入的一小部分来自广告业务。根据中国广告法律和法规，作为互联网广告的发布者，我们有义务监督我们平台上显示的广告内容，以遵守适用的法律和法规。违反这些法律法规，我们可能会受到处罚，包括罚款、没收我们的广告收入、责令停止传播广告和责令发布更正任何误导性信息的公告。在涉及我们严重违规行为的情况下，中国政府当局可能会迫使我们终止广告业务或吊销我们的执照。
此外，2021年11月26日，SAMR就《网络广告管理办法(征求意见稿)》或《互联网广告办法(草案)》公开征求意见，其中规定，所有互联网广告活动都将受到规范，并明确提出直播房间经营者和直播营销者必须遵守互联网广告经营者的责任和义务。《互联网广告管理办法(征求意见稿)》还规定，互联网广告发布者未经用户许可或者请求，不得在车辆、智能家电上发布广告。互联网广告办法征求意见稿进一步加强了
一键关闭
禁止在互联网媒体上刊登某些针对未成年人的广告，包括与损害未成年人身心健康的网络游戏有关的广告等。SAMR就这一互联网广告办法征求意见稿，但尚未正式通过。由于这些措施尚未通过，而且尚不清楚未来将通过的正式版本是否会有任何进一步的实质性变化，因此不确定这些措施将如何颁布、解释或实施，以及它们将如何影响我们。
我们面临与我们的第三方在线支付平台相关的风险。
目前，我们几乎所有的产品和服务都通过第三方在线支付系统销售给我们的用户。我们预计，由于在线支付系统的使用越来越多，我们将有越来越多的销售通过互联网进行。我们利用第三方在线支付平台，通过在我们的平台上直接购买我们的虚拟货币，从销售中获得现金收益。我们的用户使用这些和其他在线支付平台的能力发生任何计划或意外的中断，都可能对我们的支付收款产生不利影响，进而影响我们的收入。此外，在网上支付交易中，在公共网络上安全地传输用户信息，如借记卡和信用卡号码和到期日、个人信息和账单地址，对于保护用户隐私和维持他们对我们平台的信心至关重要。
我们无法控制我们的第三方支付平台的安全措施，他们的安全措施目前可能不够充分，或者可能不足以应对预期在线支付平台的使用增加。如果我们用户的在线交易安全在涉及我们的虚拟货币支付的交易中受到损害，我们可能会面临诉讼和可能的责任，这可能会损害我们的声誉和我们吸引用户的能力，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。我们也依赖这类支付传输的稳定性，以确保向我们的用户提供持续的支付服务。如果任何第三方在线支付平台因任何原因未能处理或确保用户支付的安全，我们的声誉将受到损害，我们可能会失去付费用户并阻止潜在的购买，这反过来将对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
对虚拟货币的限制可能会对我们的收入产生不利影响。
2016年，我们推出了“金币”，这是一种虚拟货币，我们的用户可以使用它来购买与我们的音频娱乐产品相关的虚拟礼物。由于虚拟货币在中国的历史相对较短，管理该行业的监管框架仍在制定中。
2007年2月15日，文化部等政府部门发布了《关于加强网络游戏管理的通知》，要求人民中国银行加强对虚拟货币的管理，避免对中国经济金融体系造成不利影响。该通知规定，应严格限制经营者发行虚拟货币的总额和个人用户购买的金额，并严格明确以电子商务方式进行的虚拟交易和真实交易。该通知还规定，虚拟货币只能用于购买虚拟物品。
 
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2009年6月4日，文化部、商务部联合发布了《关于加强网络游戏虚拟货币管理的通知》，简称《虚拟货币通知》。虚拟货币一词在直播行业中被广泛使用，我们行业中使用的这一术语不属于虚拟货币通知中的定义。虽然我们不认为虚拟货币通知适用于我们直播平台的运营，但鉴于相关政府部门的广泛裁量权和监管环境的不确定性，我们不能保证相关政府部门未来不会以不同的方式解读虚拟货币通知，将我们的运营置于虚拟货币通知的范围内，或者发布新的规则来规范我们行业的虚拟货币。在这种情况下，我们的运营可能会受到不利影响。
我们的用户在购买我们的虚拟货币时可能会遭受第三方欺诈，而我们向用户销售虚拟货币时可能会遭受欺诈。
我们为我们的用户提供多种选择来购买我们的虚拟货币金币。用户可以直接在平台上购买这些虚拟货币，使
应用内
使用第三方支付渠道进行购买。时不时会有某些第三方谎称用户可以通过它们购买金币。如果我们的用户选择从这些第三方购买我们的虚拟货币，他们可能会因第三方的此类欺诈活动而蒙受损失。虽然我们对第三方进行的此类欺诈活动没有直接责任，但我们的用户体验可能会受到不利影响，他们可能会因此选择离开我们的平台。第三方的这种欺诈活动也可能产生负面宣传、纠纷甚至法律索赔。对于此类负面宣传、纠纷或法律索赔，我们采取的措施可能代价高昂、耗时长，并对我们的运营造成干扰，并转移我们管理层的注意力。
此外，我们过去也遇到过多起用户通过欺诈手段支付我们的虚拟货币的事件，包括非法使用信用卡。这些事件没有对我们的业务和运营造成任何实质性和不利的影响。虽然由于监管收紧，此类事件有所减少，但我们可能会失去所有本应从销售中获得的收入，因为当此类事件发生时，我们无法收取或收回任何收入。尽管我们已经建立了身份验证机制来帮助我们检测这种欺诈性的支付方式，但我们仍然不能保证我们的机制可以阻止所有欺诈性的虚拟货币购买。这些欺诈性交易对我们的财务业绩和业务运营造成了损害。
目前和未来的业务伙伴关系或收购可能会失败，并对我们的业务、声誉和运营结果产生重大和不利的影响。
我们可能会不时与与我们的业务相关的第三方建立商业伙伴关系，包括合资企业、少数股权投资或商业合作协议。这些伙伴关系可能会使我们面临许多风险，包括与共享专有信息相关的风险，
不履行
在建立新的业务合作伙伴关系方面，任何一项都可能对我们的业务造成重大和不利的影响。我们监督或控制这些第三方的行为的能力可能有限，如果任何这些战略第三方因与其业务有关的事件而遭受负面宣传或声誉损害，我们也可能因与任何此类第三方的关联而遭受负面宣传或声誉损害。
此外，我们可能会收购补充我们现有业务的其他资产、产品、技术或业务。未来的收购以及随后将新资产和业务整合到我们自己的资产和业务将需要我们的管理层给予极大的关注，并可能从我们现有的业务中分流资源，这反过来可能对我们的运营产生不利影响。收购的资产或业务可能不会产生我们预期的财务结果。收购可能导致使用大量现金、可能稀释的股权证券发行、重大商誉减值费用、其他无形资产的摊销费用以及对被收购业务的潜在未知债务的风险敞口。此外，确定和完成收购的成本可能会很高。除了可能的股东批准外，我们可能还必须获得政府当局的批准和许可证，并遵守适用的中国法律和法规，这可能会导致更多的延误和成本。
 
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我们可能无法及时或以可接受的条件获得额外资本。此外，我们未来的资本需求可能会导致我们受到限制我们运营的契约的约束，例如我们产生额外债务或支付股息的能力。
自成立以来，我们已经进行了几轮融资。我们过去也发行过可转换贷款，这些贷款已经全部转换为我们的优先股。2020年1月，我们完成了首次公开募股。2021年4月，我们完成了
后续行动
公开募股。随着我们继续扩大我们的业务，我们可能需要筹集额外的资本来满足我们的融资需求。如果我们不能及时或按可接受的条件获得这类资本，或者如果我们签订融资协议对我们的业务施加限制，例如我们产生额外债务或分配股息的能力，我们的业务、运营和财务状况可能会受到负面影响。
COVID-19，
一种新的冠状病毒株已经在世界范围内传播。这个
新冠肺炎
疫情给全球经济带来了不确定性和干扰，并造成了整个金融市场的剧烈波动。我们相信，我们目前的现金和现金等价物，连同我们从经营活动、融资活动、我们的首次公开募股和
后续行动
所提供的资金，将足以满足我们目前预期的营运资金需求和资本支出。然而，如果
新冠肺炎
如果金融市场持续波动，我们未来筹集额外资本的融资活动可能会受到重大不利影响，进而可能对我们满足营运资金要求的能力和我们的流动资金产生不利影响。对于与
COVID-19，
见“-我们面临着与疫情爆发相关的风险
新冠肺炎就是这样的。
我们对营运资本的要求很高，过去曾出现营运资本赤字。如果我们未来出现营运资金赤字，我们的业务、流动资金、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。
由于业务扩张的努力，我们在2019年出现了营运资金赤字。尽管我们已经收到了来自我们的
后续行动
于2021年4月完成公开发售以满足我们持续的营运资金需求并为我们的持续增长提供资金，并于2021年12月31日实现正营运资金人民币2.11亿元(3,310万美元)，但不能保证我们将产生足够的净收益或营运现金流来满足我们的营运资金需求，并在未来因各种因素而到期偿还债务，其中一些因素是我们无法控制的。不能保证我们将能够继续成功地采取措施，如审慎管理我们的营运资本，或以我们可以接受的条款筹集额外的股本或债务融资。我们无法在必要时采取这些行动，可能会对我们的流动性、运营结果、财务状况和运营能力产生重大不利影响。
我们目前没有商业保险来覆盖我们的主要资产和业务。任何未投保的业务中断、诉讼或自然灾害事件都可能使我们面临巨大的成本，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
中国的保险业还处于发展的早期阶段，中国的保险公司目前提供的业务相关保险产品有限。因此，我们可能无法为与我们的资产或业务相关的某些风险提供保险，即使我们希望这样做。此外，为这类风险投保的成本，以及以商业上合理的条款购买这类保险所涉及的困难，使我们不切实际地要购买这类保险。我们没有任何商业责任或中断保险来覆盖我们的运营。任何未投保的业务中断、诉讼或自然灾害，或我们未投保的设备或设施的重大损坏，都可能扰乱我们的业务运营，要求我们产生巨额成本并转移我们的资源，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
如果我们未能实施和维持有效的内部控制制度，我们可能无法准确报告我们的经营业绩、履行我们的报告义务或防止欺诈，投资者信心和我们股票的市场价格可能会受到重大不利影响。
自我们完成首次公开募股以来，我们已成为美国的一家上市公司，受2002年萨班斯-奥克斯利法案的约束。根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，或第404条，我们在年度报告表格中加入了管理层关于财务报告内部控制的报告
20-F
从今年的这份年报开始。此外，一旦我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所进行了自己的独立测试，如果它对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，那么它可能会出具一份合格的报告。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大的压力。我们可能无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。
 
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在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会发现我们在财务报告内部控制方面的弱点和不足。此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，即我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制。一般而言，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。反过来，这可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的运营结果，并导致我们的美国存托凭证交易价格下降。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。
作为管理层评估的一部分，我们发现我们在财务报告方面的内部控制存在重大弱点，如果我们无法补救和改善我们的内部控制，我们可能无法准确或及时地报告我们未来的财务业绩。
在前几年编制合并财务报表的过程中，我们发现了一个重大弱点，截至2021年12月31日，我们对财务报告的内部控制尚未弥补。“重大缺陷”是指内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。被发现的重大弱点与我们缺乏足够的财务报告和会计人员，具有美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求的适当经验有关，以及我们未能建立和明确传达有关美国公认会计准则财务报告的可接受政策。虽然我们正在执行计划，以弥补这一实质性的弱点，但不能保证我们今后不会出现实质性的弱点或重大缺陷。
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，美国证券交易委员会通过了规则，要求上市公司在各自的年报中包括一份关于此类公司财务报告内部控制有效性的管理层报告。此外，上市公司的独立注册会计师事务所可能被要求出具一份关于该公司财务报告内部控制有效性的证明报告。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所进行了自己的独立测试，如果它对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，那么它可能会出具一份合格的报告。我们可能无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们上市证券的交易价格下降。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。
 
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我们过去曾发放以股份为基础的薪酬，未来将继续发放以股份为基础的奖励，这可能会导致基于股票的薪酬支出增加，并对我们未来的利润产生不利影响。行使授予的购股权、限制性股份或限制性股份单位将增加我们流通的股票数量，这可能对我们股票的市场价格产生不利影响。
我们通过一家全资子公司于2018年9月30日通过了股票激励计划，该计划已被终止，并被我们于2019年5月31日直接通过的新的股票激励计划或2019年股票激励计划取代，目的是向员工、董事和顾问发放基于股票的薪酬奖励，以激励他们的业绩并使他们的利益与我们的利益保持一致。根据2019年股票激励计划下的所有奖励，我们被授权发行的普通股的最高总数为40,000,000股A类普通股。于2020年3月，我们修订了2019年股份激励计划(“经修订及重订的2019年股份激励计划”)，将经修订及重订的2019年股份激励计划下我们获授权发行的最高A类普通股总数增至1亿股A类普通股。2021年9月，我们通过了第二次修订后的2019年股票激励计划，取代了整个修订后的2019年股票激励计划，将我们根据第二次修订和重新发布的2019年股票激励计划授权发行的A类普通股的最高总数增加到170,000,000股A类普通股。我们未来可能会采用股票激励计划，允许向员工和董事授予基于股票的薪酬奖励，这将导致我们的基于股票的薪酬支出很大。
截至2022年2月28日，根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划购买65,533,900股A类普通股的奖励已授予并未完成。于2020年1月完成首次公开招股后，我们获得多项奖励，并于那时确认一大笔以股份为基础的薪酬开支。截至2021年12月31日，我们与第二次修订和重订的2019年股权激励计划相关的未确认股权薪酬总额为人民币7530万元(合1190万美元)。我们相信，授予基于股份的薪酬奖励对于我们吸引和留住关键人员和员工的能力具有重要意义，我们未来将继续向员工授予基于股票的薪酬奖励。因此，我们与股票薪酬相关的费用可能会增加，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
对高技能人才的竞争往往很激烈，我们在吸引、整合或留住合格人才以满足我们当前或未来需求方面可能会产生巨额成本，也可能会失败。在招聘和挽留具备适当资历的高技能雇员方面，我们不时遇到困难，我们预期亦会继续遇到困难。我们吸引或留住高技能员工的能力可能会受到我们股权或股权奖励感知价值下降的不利影响。此外，我们不能保证根据我们的股票激励计划预留供发行的股票数量将足以授予足以招聘新员工和补偿现有员工的股权奖励。
我们可能成为第三方指控、骚扰或其他有害行为的对象，这可能会损害我们的声誉，并导致我们失去市场份额、用户和客户。
我们一直受到第三方或所谓的前雇员的指控，在互联网上发布负面帖子，以及其他对我们的业务、运营和员工薪酬不利的公开曝光。我们也可能成为第三方或心怀不满的前任或现任员工骚扰或其他有害行为的目标。这种行为可能包括向监管机构、媒体或其他组织提出匿名或其他形式的投诉。我们可能因此类第三方行为而受到政府或监管机构的调查或其他程序，并可能被要求花费大量时间和产生大量费用来处理此类第三方行为，并且不能保证我们能够在合理的时间段内对每一项指控进行最后反驳，或者根本不能。此外，直接或间接针对我们的指控可能由任何人匿名发布在互联网上，包括社交媒体平台上，无论是否与我们有关。对我们或我们管理层的任何负面宣传都可以迅速广泛传播。社交媒体平台和设备会立即发布订阅者和参与者发布的内容，通常不会对发布内容的准确性进行过滤或检查。张贴的信息可能不准确，对我们不利，可能会损害我们的声誉、业务或前景。伤害可能是直接的，而没有给我们提供补救或纠正的机会。我们的声誉可能会因为公开传播关于我们的业务和运营的负面和潜在的虚假信息而受到负面影响，这反过来可能导致我们失去市场份额、用户或客户。
 
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不遵守规定
对于我们的员工或涉及我们业务的第三方来说，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的合规控制、政策和程序可能无法保护我们免受员工、代理、承包商或合作者的行为的影响，这些行为违反了我们所在司法管辖区的法律或法规，可能对我们的业务产生不利影响。
此外，我们的业务伙伴或通过我们的业务伙伴与我们的业务相关的其他第三方(如承包商、行会或与我们的第三方业务伙伴建立业务关系的其他第三方)可能会因为他们未能遵守法规而受到监管处罚或惩罚，这可能直接或间接地扰乱我们的业务。虽然我们在与广告商和行会等其他企业建立合同关系之前会对法律手续和证明进行审查，并采取措施减少在发生任何情况时可能面临的风险
不遵守规定
对于第三方，我们不能确定该第三方是否已经或将会侵犯任何第三方的合法权利或违反任何监管要求，也不能排除由于第三方的监管失误而对我们施加的任何责任的可能性。我们发现违规行为或
不遵守规定
在与我们进行现有或未来合作的任何一方的业务实践中，我们不能向您保证这些违规行为将迅速和适当地得到纠正。我们不能向您保证，我们的业务伙伴将能够通过这些业务伙伴有效地监督和管理那些积极参与我们业务的第三方。对我们的业务合作伙伴或与我们业务有关的其他第三方的法律责任和监管行动可能会影响我们的业务活动和声誉，进而影响我们的运营结果。
我们在遵守海外司法管辖区各方面的法律、法规和规则方面面临着风险和不确定因素。如果不遵守这些适用的法律、法规和规则，我们的海外业务可能会受到当地当局的严格审查，这反过来可能会对我们的全球化业务产生实质性的不利影响。
.
随着我们在海外扩展业务，由于各种法律要求和市场状况，我们可能不得不调整我们的商业模式或运营以适应当地市场。我们的国际业务和扩张努力可能会导致成本增加，并受到各种风险的影响，包括地方当局的内容控制、知识产权执法的不确定性和侵权行为、遵守外国法律法规的复杂性以及文化差异。遵守与我们业务核心事项相关的适用外国法律法规，包括与内容限制、数据隐私、虚拟礼品销售、反腐败法律、反洗钱和未成年人保护相关的法律法规，增加了在外国司法管辖区开展业务的成本和风险敞口。在某些情况下，遵守一个国家的法律法规可能会违反另一个国家的法律法规。随着我们全球化业务的发展，我们不能向您保证我们能够完全遵守每个外国司法管辖区的法律要求，并成功地使我们的业务模式适应当地市场条件。由于我们的海外业务扩张涉及的复杂性，我们不能向您保证我们遵守所有当地法律或法规，包括许可证要求，或者我们现有的许可证将成功续签或扩大到覆盖我们所有的业务领域。
此外，文化差异也可能给我们在内容控制方面的努力带来额外的挑战。因此，这种不同的、可能更严格的监管和文化环境可能会增加我们在外国司法管辖区的日常运营的风险敞口。我们不遵守其他外国法律、法规和规则可能会对我们的业务、运营结果、全球声誉和全球增长努力产生实质性的不利影响。此外，每个外国司法管辖区对在线音频平台可能有不同的监管框架、实施和执法，这可能会大幅增加我们在获得、维护或续签必要的许可证和许可或履行任何必要的行政程序方面的合规成本。
我们在国际市场上的经验有限。如果我们不能应对海外扩张带来的挑战，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。
我们正在探索海外机会。从2019年7月开始，我们在中东和北非推出了我们的海外音频娱乐产品的某些本地化定制版本，即中东和北非，并逐步发展，以接触到更多的全球受众。2020年10月，我们在美国推出了基于音频的社交产品Tiya App，我们在国际市场的经验有限，我们希望进入并扩大我们在国际市场的业务。全球扩张可能会让我们面临一系列风险，包括：
 
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  •  
遵守适用的外国法律和法规，包括但不限于互联网内容提供商许可证、互联网内容要求、外汇管制、现金汇回限制、知识产权保护规则和数据隐私要求；
 
  •  
在我们开展业务的国家或地区，中美之间或其他政府当局之间的紧张关系；
 
  •  
在确定适当的当地商业伙伴以及与他们建立和保持良好的工作关系方面面临的挑战。我们的业务合作伙伴主要包括受欢迎的东道主及其代理机构、推广我们的平台和应用程序的第三方以及为我们提供技术支持的第三方；
 
  •  
在制定针对不同司法管辖区和文化的用户的有效营销战略方面面临的挑战，这些用户具有不同的偏好和需求；
 
  •  
在吸引用户在我们的海外平台上生成有吸引力的内容方面面临挑战；
 
  •  
与海外互联网基础设施和电信网络服务相关的挑战以及系统安全漏洞的风险；
 
  •  
地方性竞争；
 
  •  
当地就业法律和惯例；
 
  •  
货币汇率的波动；
 
  •  
对不同税务管辖区的风险敞口，这可能会使我们的有效税率出现更大的波动，以及在多个司法管辖区对
与税收相关
主张，包括转让定价调整和常设机构风险；
 
  •  
与在外国司法管辖区开展业务相关的成本增加；以及
 
  •  
新冠肺炎
在海外多个地点爆发疫情。
我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到与我们的全球扩张相关的这些风险和其他风险的重大不利影响。
我们面临着与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的行动。
我们可能会受到我们无法控制的社会和自然灾难性事件的影响，例如自然灾害、卫生流行病或大流行、骚乱、政治和军事动乱以及我们开展业务的国家或地区或我们的部分用户或播客所在的国家或地区爆发的其他疫情。此类事件可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和发展产生负面影响。
作为一家上市公司，我们已经并将继续承担额外的成本。
作为一家上市公司，我们正在并预计将继续产生大量的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为私人公司没有发生的。这些额外的成本可能会对我们的财务业绩产生负面影响。此外，与公司治理和公开披露相关的法律、法规和标准的变化，包括纳斯达克实施的规定，可能会增加法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准有不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而演变。我们打算投入资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这一投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。尽管我们努力遵守新的法律、法规和标准，但如果我们不遵守，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。
 
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与我们的公司结构相关的风险
与为我们在中国的业务建立VIE结构的协议相关的现行和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在大量不确定性，包括中国政府未来可能采取的行动，这些行动可能会影响我们与VIE合同安排的可执行性，从而显著影响荔枝的财务状况和经营业绩。如果中国政府发现此类协议
不合规
根据相关的中国法律、法规和规则，或者如果这些法律、法规和规则或其解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚或被迫放弃我们在VIE的权益。
中国法律法规对从事互联网和其他相关业务(包括提供互联网内容)的公司的外资所有权施加了某些限制或禁止。具体而言，网络音频节目服务和互联网文化业务(不包括音乐)行业禁止外资持股，互联网内容提供商经营增值电信业务的外资持股比例不得超过50%，主要外国投资者应具有良好的业绩记录和经营经验。我们是一家在开曼群岛注册的公司，北京宏益创信息技术有限公司(“宏益科技”)和广州帝亚信息技术有限公司(“广州帝亚”)(我们在中国的全资子公司)被视为外商投资企业，或WFOEs。为遵守中国法律法规，我们的外商投资企业主要通过广州荔枝网络技术有限公司(“广州荔枝”)和广州环辽网络技术有限公司(“广州环辽”)、VIE及其各自的子公司，根据我们的WFOEs、VIE和各自的股东之间的一系列合同安排，在中国开展业务。由于这些合同安排，我们对VIE及其子公司施加控制，并根据美国公认会计准则在我们的财务报表中综合它们的财务结果。VIE持有对我们的运营至关重要的许可证、批准和关键资产。见“项目4.公司信息--4.c.组织结构--与VIE和VIE各自股东的合同安排”。
吾等中国法律顾问方大律师认为，根据其对相关中国法律及法规的理解，广州荔枝及广州环辽各自、VIE及其各自股东之间的每项合约安排均属有效、具约束力及可根据其条款强制执行。然而，我们的中国律师进一步告知我们，目前或未来中国法律和法规的解释和应用存在很大的不确定性。因此，中国政府最终可能会采取与我们的中国律师的意见相反的观点。此外，中国政府当局可能认为外资所有权直接或间接涉及VIE的每一种股权结构。如果我们被发现违反了任何中国法律或法规，或者如果我们的任何WFOEs、VIE和/或其各自股东之间的合同安排被中国法院、仲裁庭或监管机构判定为非法或无效，相关政府当局将在处理此类违规行为时拥有广泛的自由裁量权，包括但不限于：
 
  •  
吊销该单位的营业执照和/或经营许可证；
 
  •  
对我们处以罚款；
 
  •  
没收他们认为是通过非法经营获得的我们的任何收入；
 
  •  
停止或对我们的业务施加限制或繁重的条件；
 
  •  
限制我们收税的权利；
 
  •  
关闭我们的服务器或屏蔽我们的应用程序/网站；
 
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目录表
  •  
要求我们重组业务，迫使我们建立一个新的企业，
重新申请
申请必要的许可证或重新安置我们的业务、员工和资产；
 
  •  
施加我们可能无法遵守的附加条件或要求；或
 
  •  
对我们采取其他可能损害我们业务的监管或执法行动。
任何此类处罚的实施都可能对我们开展业务运营的能力造成实质性的不利影响。此外，可能会引入新的中国法律、法规和规则，以施加额外的要求，给我们的公司结构和合同安排带来额外的挑战。如果施加上述任何处罚导致我们失去指导VIE活动的权利或获得其经济利益的权利，我们将无法再合并其财务业绩和/或要求我们对在中国开展几乎所有业务的VIE资产的合同控制权，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并导致我们的美国存托凭证大幅贬值或变得一文不值。
如果VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务产生重大不利影响。
由于中国法律禁止或限制外资在中国的某些业务中拥有股权，我们一直依赖并预计将继续依赖与VIE及其股东的合同安排来运营我们在中国的业务。
然而，在为我们提供对关联实体的控制权方面，这些合同安排可能不如直接所有权有效。我们的任何关联实体，包括VIE及其股东，可能会违反其与我们的合同安排，其中包括未能以可接受的方式开展业务或采取其他有损我们利益的行动。如果VIE的股东违反这些合同安排的条款，自愿清算VIE，或VIE宣布破产，其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束，或在未经吾等同意的情况下以其他方式处置，吾等可能无法开展部分或全部业务或以其他方式受益于我们的关联实体持有的资产，这可能对我们的业务财务状况和运营结果产生重大不利影响。
VIE的大部分指定股东也是本公司的实益拥有人。具体地说，广州荔枝的指定股东为：(I)我们的创始人、首席执行官兼董事首席执行官黎锦南先生(84.81%)，以及我们的股东之一声音未来有限公司所持股份的实益拥有人；(Ii)我们的
联合创始人，
本公司由本公司股东之一，董事首席技术官兼首席技术官及声智有限公司所持有股份的实益拥有人；及(Iii)珠海大银若溪企业管理中心(有限合伙企业)(前称珠海大银若溪投资发展中心(有限合伙企业)(珠海市大音若希企业管理中心(有限合伙))(7.69%)(7.69%)，其99.17%的权益由黎锦南先生(马可)拥有。广州荔枝运营我们的荔枝应用程序。我们、VIE及其股东之间的合同协议的可执行性在很大程度上取决于VIE及其股东是否会履行这些合同协议。他们在执行这些合同协议方面的利益可能与我们的利益或我们股东的利益不一致。如果他们的利益与我们公司和其他股东的利益背道而驰，可能会增加他们寻求违反这些合同安排的风险。如果VIE或其股东未能履行其在合约安排下的责任，我们可能要承担庞大的成本和额外资源，以执行该等安排。我们还可能不得不依赖中国法律下的法律救济，包括寻求特定的履行或禁令救济，以及合同救济，我们不能保证您在中国法律下是足够或有效的。我们的合同安排受中国法律管辖，并规定在中国通过诉讼解决纠纷。因此，这些协议将根据中国法律进行解释，任何争议将根据中国法律程序解决。中国的法律制度不如美国等其他司法管辖区发达。结果, 中国法律制度的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。同时，关于如何根据中国法律解释或执行合并可变利益实体范围内的合同安排，很少有先例，也几乎没有正式的指导。
 
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如果有必要采取法律行动，这种裁决的最终结果仍然存在很大的不确定性。如果我们无法执行这些合同安排，或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遭遇重大延误或其他障碍，我们可能无法对我们的关联实体实施有效控制，我们开展业务的能力可能会受到负面影响。
根据中国法律，我们在海外发行证券可能需要中国证券监督管理委员会或其他中国政府机构的批准、备案或其他要求。
《境外投资者并购境内企业条例》或《并购规则》旨在要求由中国公司或个人控制的、为寻求通过收购中国境内公司或资产在海外证券交易所上市而成立的离岸特殊目的载体，在其证券在海外证券交易所上市之前，必须获得中国证监会的批准。这些规定的解释和适用仍不清楚。如果根据并购规则需要中国证监会的批准，我们是否可能获得批准是不确定的，而我们未来在海外发行证券如果未能获得或拖延获得中国证监会的批准，我们将受到中国证监会和其他中国监管机构的制裁。
此外，最近发布的关于严厉打击非法证券活动的意见强调，要加强对“非法证券活动”的管理和对中资公司境外上市的监管，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，以应对中资境外上市公司面临的风险和事件，尽管这些意见没有明确“非法证券活动”的定义。该意见进一步规定，修改国务院关于股份有限公司境外上市的特别规定，明确国内行业主管部门和监管机构的职责。
由于这些意见是新发布的，没有进一步的解释和细则，这些意见的解释和执行仍存在不确定性。此外，未来颁布的新规则或条例可能会对我们提出额外的要求。
例如，2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行上市管理规定(征求意见稿)》、《境外上市管理规定征求意见稿》、《境内企业境外证券发行上市备案管理办法(征求意见稿)》、《境外上市备案办法征求意见稿》等，其中要求寻求在境外市场直接和间接上市的中国境内企业必须向中国证监会备案所需文件。然而，《境外上市管理规定》和《境外上市备案办法》征求意见稿仅供公众征求意见，该等规定的最终版本和生效日期可能会发生重大变化，存在重大不确定性。
此外，2021年12月28日，CAC会同其他监管部门正式公布了《网络安全审查办法》。根据《网络安全审查办法》，掌握百万用户以上个人信息的网络平台经营者在境外上市时，必须向网络安全审查办公室申请网络安全审查。2021年11月14日，CAC发布了《互联网数据安全办法草案》，其中规定，数据处理者进行某些活动必须申请网络安全审查，其中包括互联网平台运营商获取了大量涉及国家安全、经济发展或公共利益的数据资源，影响或可能影响国家安全的合并、重组或分立，以及处理百万以上用户个人信息的数据处理者在境外上市。
如果中国证监会或其他中国相关监管机构其后认定，吾等未来在海外发行证券或维持吾等美国存托凭证的上市地位需要事先获得批准，吾等不能保证吾等能够及时或完全获得该等批准。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求我们或使我们明智地不继续进行此类发行或维持我们的美国存托凭证的上市地位。如果吾等在未取得中国证监会所需批准的情况下进行任何该等发售或维持吾等美国存托凭证的上市地位，或吾等未能遵守在上述意见刊发前已完成的发售可能采用的任何新审批规定，吾等可能面临中国证监会或其他中国监管机构的监管行动或其他制裁。这些监管机构可能会对我们在中国的业务处以罚款和处罚，限制我们在中国境外支付股息的能力，限制我们在中国的运营特权，推迟或限制将海外证券发行所得资金汇回中国，或采取其他可能对我们的业务、财务状况、运营和前景以及美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响的行动。
 
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此外，如果我们未来拟在海外发行证券或美国存托凭证上市有任何其他审批、备案及/或其他行政程序须按任何新法律及法规的规定向中国证监会或其他中国监管机构取得或完成，吾等不能向阁下保证我们能及时或完全取得所需的批准或完成所需的备案或其他监管程序。如未能取得相关批准或完成备案及其他相关监管程序，吾等可能会受到中国证监会或其他中国监管机构的监管行动或其他制裁，从而可能对吾等的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们在中国的业务依赖于与VIE及其股东的合同安排，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。
由于中国对外资拥有中国互联网和其他相关业务的限制或禁令，我们通过VIE及其子公司在中国运营我们的业务，我们在这些子公司中没有所有权权益。我们依赖与VIE及其股东的一系列合同安排，包括授权书，来控制和运营VIE的业务。这些合约安排的目的，是让我们可以有效地控制VIE，并让我们从这些机构获得经济利益。关于这些合同安排的更多细节，见“项目4.公司信息-4.c.组织结构--与VIE和VIE各自股东的合同安排”。特别是，我们控制VIE的能力取决于授权书，根据授权书，弘毅科技和广州蒂亚(我们的WFOEs)可以行使VIE的所有股东权利。我们认为这些授权书在法律上是可强制执行的，但可能不如直接股权所有权有效。
虽然我们的中国法律顾问方达合伙人已告知我们，我们的每一家WFOES、VIE和VIE股东之间的每一项合同安排根据现有的中国法律和法规都是有效的、具有约束力和可强制执行的，但这些合同安排在提供对VIE及其子公司的控制权方面可能不如直接所有权。如果VIE或其股东未能履行各自在合同安排下的义务，我们可能会招致大量成本和花费大量资源来执行我们的权利。虽然弘毅科技或广州蒂亚拥有购买VIE的股权的选择权(视中国政府当局的登记程序而定)，但若VIE的股东不合作或出现任何与该等合约安排有关的纠纷，吾等将须透过仲裁、诉讼及其他法律程序执行吾等在中国法律下的权利，而诉讼结果尚不确定。这些合同安排受中国法律管辖，并根据中国法律进行解释，因这些合同安排而产生的争议将在中国通过仲裁解决。然而，中国的法律制度，特别是与仲裁程序有关的法律制度，不如许多其他司法管辖区的法律制度发达，例如美国。关于如何根据中国法律解释或执行可变利益实体范围内的合同安排，很少有先例，也几乎没有官方指导。如果有必要采取法律行动，仲裁的最终结果仍然存在很大的不确定性。这些不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。此外, 仲裁裁决是最终裁决，只能通过仲裁裁决认可程序在中国法院执行，这可能会导致额外的费用和延误。如果我们无法执行这些合同安排，或在执行这些合同安排的过程中遇到重大延误或其他障碍，我们可能无法对VIE施加有效控制，并可能失去对VIE拥有的资产的控制。因此，我们可能无法将这些实体的财务结果合并到我们的合并财务报表中，我们开展业务的能力可能会受到负面影响，我们的运营可能会严重中断，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
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如果VIE及其子公司宣布破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享用VIE及其子公司持有的对我们业务重要的资产的能力。
VIE及其子公司持有对我们的运营至关重要的某些资产，包括互联网内容提供商许可证、互联网文化运营许可证和广播电视节目制作和经营许可证。根据我们的合同安排，未经我们事先同意，VIE的股东不得自愿清算VIE或批准其以任何方式出售、转让、抵押或处置其超过业务某些门槛的资产或合法或实益权益。然而，如果股东违反这一义务，自愿清算VIE，或VIE宣布破产，或其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束，我们可能无法继续部分或全部业务，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果VIE或其子公司进行自愿或非自愿清算程序，其股东或无关第三方债权人可能要求对其部分或全部资产的权利，阻碍我们经营业务的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响。
我们与VIE签订的合同安排可能会受到中国税务机关的审查。如果发现我们欠下额外的税款，可能会对我们的财务状况和您的投资价值产生负面影响。
根据适用的中国法律和法规，关联方之间的安排和交易可能受到中国税务机关的审计或质疑。如果中国税务机关认定我们的WFOES、VIE和VIE的股东之间的合同安排不是独立的，因此构成有利的转让定价，我们可能会受到不利的税务后果的影响。因此，中国税务机关可要求VIE为中国税务目的上调其应纳税所得额。这样的调整可能会增加我们的WFOEs的税费，使我们的WFOEs因少交税款而受到滞纳金和其他处罚。因此，我们的综合经营结果可能会受到不利影响。
如果我们的中国子公司、VIE及其子公司的印章未被妥善保管、被盗或被未经授权的人使用或用于未经授权的目的，这些实体的公司治理可能会受到严重和不利的损害。
在中国，即使没有签名，公司印章或印章也是公司对第三方的法律代表。每一家在中国合法注册的公司都被要求保留一个公司印章，必须在当地公安局登记。除了这个强制性的公司印章外，公司可能还有其他几个可以用于特定目的的印章。吾等中国附属公司、VIE及其附属公司的印章一般由吾等根据吾等的内部控制程序指定或批准的人员稳妥持有。如果这些印章不安全、被盗或被未经授权的人使用或用于未经授权的目的，这些实体的公司治理可能会受到严重和不利的损害，这些公司实体可能必须遵守如此盖章的任何文件的条款，即使这些文件是由缺乏必要权力和权力的个人盖章的。如果我们的任何授权人员出于任何原因获得、滥用或挪用我们的印章，我们的运营可能会受到干扰。我们还可能不得不采取公司或法律行动，这可能需要大量的时间和资源来解决，同时分散管理层对我们运营的注意力。上述任何一项都可能对我们的业务和经营结果产生不利影响。
我们的股东或VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
VIE的股东包括我们的股东或我们股东的关联公司，在某些情况下，还包括我们的董事或高级管理人员。他们作为我们公司的股东、董事或高级管理人员和VIE的股东之间的角色可能会产生利益冲突。对于同时也是我们董事和高级管理人员的个人，我们依赖他们遵守开曼群岛的法律，该法律规定，董事和高级管理人员对我们的公司负有诚信义务，本着公司的最佳利益行事，不得利用他们的职位谋取个人利益。VIE的股东已签署委托书，任命弘毅科技或广州蒂亚(我们的WFOEs)代表他们投票，并作为VIE的股东行使投票权。我们不能向您保证，当发生冲突时，这些股东将以我们公司的最佳利益行事，或者冲突将以有利于我们的方式得到解决。如果我们不能解决我们与这些股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们将不得不依靠法律程序，这可能是昂贵、耗时的，并对我们的运营造成干扰。任何这类法律程序的结果也存在很大的不确定性。
 
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此外，我们依赖我们的股东和VIE的股东在内部和外部层面确保与他们在我们和/或VIE的投资相关的所有必要的批准、许可、备案或其他手续和程序。我们不能向您保证我们的股东和VIE的股东已获得所有必要的批准、许可、备案或其他手续和程序。未能获得此类批准、许可、备案或其他手续和程序可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。
某些现有股东对我们公司有重大影响，他们的利益可能与我们其他股东的利益不一致。
于2022年2月28日，本公司创始人、行政总裁兼主席黎敬南先生透过其控制的实体持有本公司已发行普通股总数的20.4%，占本公司总投票权的62.6%，不包括由Kastle Limited持有的9,020,630股A类普通股，Kastle Limited为本公司若干高级管理层及董事以信托形式持有该等A类普通股。因此，预计黎先生将对我们的业务产生重大影响，包括重大的公司行动，如合并、合并、出售我们几乎所有的资产、选举董事和关联方交易。
我们的控股股东可能会采取不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动，他们与我们之间的利益冲突可能会因他们经营或投资于与我们竞争的业务而产生。这种所有权集中可能会阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更，这可能会剥夺我们的股东在出售我们公司时获得的溢价，并可能降低美国存托凭证的价格。即使遭到我们的其他股东，包括我们的美国存托凭证持有人的反对，这些行动也可能被采取。此外，由于投资者认为可能存在或出现利益冲突，股权高度集中可能会对美国存托凭证的交易价格产生不利影响。有关我们的主要股东及其附属实体的更多信息，请参阅“第6项，董事、高级管理人员和员工-6.E.股份所有权”。
我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息来为现金和融资需求提供资金。对我们中国子公司向我们支付股息的能力的任何限制，都可能对我们开展业务以及向美国存托凭证持有人和我们的普通股支付股息的能力产生重大不利影响。
吾等为控股公司，吾等可能依赖我们的中国附属公司支付的股息为我们的现金及融资需求提供资金，包括向美国存托凭证持有人及吾等普通股持有人支付股息及其他现金分配所需的资金，以及偿还吾等可能产生的任何债务。倘若我们的中国附属公司日后为本身招致债务，有关债务的工具可能会限制其向吾等支付股息或作出其他分派的能力。
根据中国法律和法规，在中国的外商独资企业，如弘毅科技或广州蒂亚，只能从按照中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。此外，外商独资企业还必须留出至少10%的
税后
在弥补前几年累计亏损后每年的利润，用于法定盈余基金或普通公积金，直至该基金总额达到其注册资本的50%。根据外商独资企业董事会的自由裁量权，可以将其
税后
以中国会计准则为基础的利润计入可自由支配盈余基金或企业扩张基金以及员工奖金和福利基金。这些资金不能作为现金股息进行分配。有关这些限制的更多详情，请参阅“与在中国做生意相关的风险-我们的中国子公司和中国VIE在向我们支付股息或支付其他款项方面受到限制，这可能会限制我们满足流动性要求的能力。”对我们中国子公司向我们支付股息或进行其他分派的能力的任何限制，都可能对我们的增长、进行对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力造成重大和不利的限制。
 
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关于外国投资者通过合同安排控制的中国境内可变利益实体是否将被确认为“外国投资”，以及它可能如何影响我们目前公司结构和运营的生存能力，存在很大的不确定性。
2019年3月15日，中华人民共和国全国人民代表大会通过了《中华人民共和国外商投资法》，自2020年1月1日起施行。《中华人民共和国外商投资法》将外商投资定义为外国投资者以下列方式在中国直接或间接进行的投资活动：(一)外国投资者自行或者与其他投资者在中国境内设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国境内取得企业的股权、股权、资产或者类似的权益；(三)外国投资者自行或者与其他投资者在中国境内投资兴办新项目；(四)外国投资者以法律、行政法规规定或者国务院规定的其他方式进行投资。《中华人民共和国外商投资法》对如何界定和规范“可变利益主体”只字不提，增加了
包罗万象
该条款规定，“法律、行政法规规定或者国务院另有规定的其他方式”可以归入“外商投资”的概念，这使得外国投资者通过合同安排控制中国境内可变利益实体的行为是否被确认为“外商投资”存在不确定性。根据《中华人民共和国外商投资法》，中华人民共和国政府主管部门将适用以下原则对外商投资进行管理
预录入
国民待遇和“负面清单”，由国务院公布或经国务院批准公布。禁止外国投资者投资列入负面清单“禁止”的行业；在满足“负面清单”规定的某些附加条件后，允许投资列入“负面清单”的“限制”行业。对于不遵守负面清单的外国投资者，主管部门有权禁止其投资活动，要求该投资者采取措施纠正其
不遵守规定
并施加其他处罚。
我们通过外商投资企业开展的互联网内容服务、网络视听节目服务和网络文化活动，符合商务部和国家发展改革委发布的《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)和《鼓励外商投资产业目录(2020年版)》对外商投资的限制/禁止。目前尚不清楚根据《中华人民共和国外商投资法》将发布的任何新的负面清单是否会与上述现有清单有所不同。
《中华人民共和国外商投资法》为今后的法律、行政法规或国务院规定将合同安排规定为外商投资的一种形式留有余地。因此，我们的公司结构是否会被视为违反外国投资规则是不确定的，因为我们目前正在利用合同安排经营某些目前禁止或限制外国投资者投资的业务。此外，如果未来的法律、行政法规或国务院的规定要求公司就现有的合同安排采取进一步行动，我们可能面临很大的不确定性，不确定我们是否能及时或根本不能完成此类行动。如果我们不采取适当和及时的措施来遵守任何这些或类似的监管合规要求，我们目前的公司结构、公司治理和业务运营可能会受到重大和不利的影响。
汇率的波动可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。
人民币对美元和其他货币的价值受到中国政治和经济状况变化以及中国外汇政策等因素的影响。2005年7月，中国政府改变了其
几十年的历史
人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)执行董事会完成了对组成特别提款权(SDR)货币篮子的定期五年审查，并决定从2016年10月1日起，人民币被确定为可自由使用的货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR货币篮子。2016年第四季度，在美元飙升和中国资本持续外流的背景下，人民币大幅贬值。在2017年人民币兑美元升值约7%的同时，2018年人民币兑美元贬值约5%。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证未来人民币对美元不会大幅升值或贬值。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。
 
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国际社会仍然对中国政府施加巨大压力，要求其采取灵活的货币政策，允许人民币对美元升值。人民币大幅升值可能会对你的投资产生实质性的不利影响。我们几乎所有的收入和成本都是以人民币计价的。人民币的任何重大升值都可能对我们的收入、收益和财务状况以及我们的美国存托凭证的价值和任何以美元支付的股息产生重大和不利的影响。在我们需要将美元转换成人民币以用于资本支出和营运资金以及其他商业目的的程度上，人民币对美元升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，人民币对美元的大幅贬值可能会大幅减少我们收益的美元等值，进而可能对我们的美国存托凭证的价格产生不利影响，如果我们决定将人民币转换为美元，用于支付我们普通股或美国存托凭证的股息、战略收购或投资或其他商业目的，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。
中国可用的对冲选择非常有限，以减少我们对汇率波动的敞口。到目前为止，我们没有进行任何套期保值交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们可能会决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能会受到限制，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管制规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。因此，汇率的波动可能会对你的投资产生实质性的不利影响。
政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收入的能力，并影响您的投资价值。
中国政府对人民币兑换成外币以及在某些情况下将货币汇出中国实施管制。我们几乎所有的收入都是以人民币计价。
根据中国现行外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，可以外币支付，而无需事先获得外管局批准，并符合某些程序要求。因此，我们的中国子公司可以在没有外汇局事先批准的情况下向我们支付外币股息。然而，如果人民币要兑换成外币并汇出中国以支付资本支出，如偿还以外币计价的贷款，则需要获得相应政府部门的批准或登记。未来，中国政府还可以酌情限制经常账户交易使用外币。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能无法以外币向我们的股东支付股息，包括我们的美国存托凭证持有者。
未能遵守中国有关员工持股计划或股票期权计划登记要求的规定，可能会导致中国计划参与者或我们面临罚款和其他法律或行政处罚。
根据国家外汇局第37号通知，在境外参加股权激励计划的中国居民
非公开上市
企业可以向外汇局或其境内分支机构申请离岸特殊目的公司的外汇登记。在此期间，我们的董事、高管和其他中国公民或
非中国
在中国境内连续居住不少于一年的居民，除有限的例外情况外，并已获得我公司股票奖励的居民，可遵循国家外汇局2012年发布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划外汇管理有关问题的通知》或《外汇局第7号通知》。根据外管局通告7，中华人民共和国公民和
非中国
在中国境内居住连续不少于一年的公民参加境外上市公司的股票激励计划，除少数例外情况外，必须通过合格的中国代理机构(可能是该境外上市公司的中国子公司)向外汇局登记，并完成某些其他程序。股权激励计划、中国代理人或者境外受托机构发生重大变更或者其他重大变更的，中国代理人应当在三个月内修改外汇局登记。此外，还必须聘请境外受托机构处理股票期权的行使或出售以及股份和权益的买卖事宜。吾等及吾等的行政人员及其他雇员如为中国公民或在中国连续居住不少于一年，并已获授予期权，则受本规例规限。然而，我们不能向您保证，我们的股票激励计划参与者的安全注册能够及时完成和更新。未能完成外管局注册或未能及时修订该等注册可能会对其处以罚款及法律制裁，并可能限制我们向我们的中国附属公司注入额外资本的能力，以及限制我们的中国附属公司向我们分派股息的能力。我们还面临监管方面的不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为董事、高管和员工实施额外激励计划的能力。见“第4项.公司信息-4.B.业务概述-规章制度-员工股票激励计划相关规定”。
 
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目录表
国家税务总局已发布了有关股权激励奖励的若干通知。根据该等通告，本公司在中国工作的雇员如行使购股权、限制性股份或限制性股份单位，将须缴纳中国个人所得税。我们的每一家中国子公司均有义务向相关税务机关提交与员工购股权、限制性股份或限制性股份单位有关的文件，并扣缴该等员工的个人所得税。如果我们的员工没有缴纳或我们没有按照相关法律法规扣缴他们的所得税，我们可能会面临税务机关或其他中国政府当局的处罚。见“第4项.公司信息-4.B.业务概述-规章制度-员工股票激励计划相关规定”。
我们的租赁物业权益可能存在缺陷，我们租赁受此类缺陷影响的物业的权利可能会受到挑战，这可能会对我们的业务产生不利影响。
截至2021年12月31日，我们在中国和海外租赁了15处房产，其中包括我们在广州的总部。至于我们的一些租赁物业，我们的房东没有向我们提供足够的产权证书或其他证明文件来证明租赁物业的所有权。我们还出租一些在某些条件下由政府分配的土地上建造的房产。出租划拨土地上的构筑物，应当符合有关要求，并经主管部门批准。如果我们的业主对租赁物业的所有权被第三方成功挑战，或者我们的业主未经批准在分配的土地上租赁相关物业，我们的租赁协议可能无法强制执行，我们可能会被迫迁出房产并搬迁到不同的房产。我们不能向您保证，我们会让我们所有的房东及时提供足够的产权证书并获得批准，或者根本不能，如果我们不得不搬迁，我们的业务可能会中断，我们可能会产生额外的费用。其中一些房东没有向政府当局登记租赁协议，或者没有完成租赁房舍所有权的登记程序。由于房东未能按照适用法律的要求完成登记程序，我们可能会被处以罚款。
如果房东不能及时或根本不向当地住房当局获得有效的所有权和批准或完成所需的登记，我们也可能被迫搬迁我们的业务。我们可能无法以及时和具有成本效益的方式为我们的业务寻找合适的替代地点，这可能会对我们的业务造成不利影响。
美国证券交易委员会对某些人提起的诉讼
基于中国的
会计师事务所，包括我们的独立注册会计师事务所，可能会导致财务报表被确定为不符合交易法的要求。
2012年12月，美国证券交易委员会对包括我司独立注册会计师事务所在内的四大中国会计师事务所提起行政诉讼，指控这些事务所未能向美国证券交易委员会提供其在以下方面的审计工作底稿，违反了美国证券法和美国证券交易委员会的规章制度
基于中国的
在美国上市的公司。
 
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目录表
2014年1月22日，负责此案的行政法法官做出初步裁决，认为这些事务所未能向美国证券交易委员会提交审计底稿和其他文件，违反了美国证券交易委员会的业务规则。最初的决定对每一家律师事务所都进行了谴责，并禁止它们在美国证券交易委员会之前六个月内执业。
2015年2月6日，这四家总部位于中国的会计师事务所分别同意向美国证券交易委员会提出谴责并支付罚款，以解决纠纷，避免它们在美国证券交易委员会前执业和审计美国上市公司的能力被暂停。和解协议要求两家会计师事务所遵循详细程序，并寻求通过中国证监会为美国证券交易委员会提供查阅中国事务所审计文件的途径。根据和解协议的条款，在和解达成四年后，针对这四家总部位于中国的会计师事务所的基本诉讼程序被视为被驳回，但存在偏见。四年大关发生在2019年2月6日。
在美国证券交易委员会重启行政诉讼的情况下，视最终结果而定，在中国有主要业务的美国上市公司可能会发现很难或不可能保留其在中国业务的审计师，这可能导致财务报表被确定为不符合交易所法的要求，包括可能的退市。此外，任何关于针对这些审计公司的诉讼的负面消息都可能导致投资者对以下方面的不确定性
以中国为基础，
美国上市公司和我们的美国存托凭证的市场价格可能会受到不利影响。
如果我们的独立注册会计师事务所被拒绝，即使是暂时的，在美国证券交易委员会之前执业的能力，并且我们无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并出具意见，我们的财务报表可以被确定为不符合交易法的要求。这样的决定最终可能导致我们的美国存托凭证从纳斯达克退市或从美国证券交易委员会注销注册，或者两者兼而有之，这将大幅减少或有效终止我们的美国存托凭证在美国的交易。
与我们的美国存托股份相关的风险
无论我们的经营业绩如何，我们的美国存托凭证已经并可能继续经历价格和交易量的波动，这可能会导致我们面临代价高昂的诉讼，并降低对我们的投资吸引力。
股票市场受到重大价格和成交量波动的影响，这些波动可能与特定公司的经营业绩无关，因此我们的美国存托凭证的市场价格可能会因此而频繁变化。例如，在截至2021年12月31日的一年中，我们的美国存托凭证的高收盘价和低收盘价分别为每美国存托股份15.8美元和1.6美元，我们的美国存托凭证在2022年2月28日的收盘价为每美国存托股份1.41美元。与此同时，我们在2021财年的净收入比上一财年增长了41.0%，我们的净亏损从2020年的人民币8220万元增加到2021年的人民币1.273亿元。由于各种因素，我们的美国存托凭证的市场价格已经并可能继续大幅波动，这些因素包括我们的财务状况、经营业绩、我们经营业绩的季度波动、我们及时执行当前增长战略的能力、我们或我们的竞争对手关于技术创新或新产品或服务的公告、市场对我们提供的新产品和服务的接受程度、我们与供应商或客户关系的变化、我们满足分析师预期的能力、信息技术环境的变化、分析师收益估计的变化、现有持有者出售我们的美国存托凭证以及关键人员的流失。可能发生的外生事件和趋势也可能影响资本市场和我们自身的美国存托股份价格，包括但不限于全球范围内的外交和跨境争吵、政治动荡、地缘政治冲突、流行病和网络恐怖主义。
我们的美国存托凭证的交易价格可能会波动，可能会因我们无法控制的因素或与我们的经营业绩无关而大幅波动。这可能是因为广泛的市场和行业因素，包括其他业务主要位于中国、已在美国上市的公司的市场表现和市场价格波动。除了市场和行业因素外，我们的美国存托凭证的价格和交易量可能会因我们自身业务的特定因素而高度波动，包括以下因素：
 
  •  
我们的收入、收益、现金流和与我们的用户基础或用户参与度相关的数据的变化；
 
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目录表
  •  
我们或我们的竞争对手宣布新的投资、收购、战略伙伴关系或合资企业；
 
  •  
宣布我们或我们的竞争对手提供的新产品和服务、解决方案和扩展；
 
  •  
证券分析师财务估计的变动；
 
  •  
对我们、我们的产品和服务或我们的行业的不利宣传；
 
  •  
关键人员的增减；
 
  •  
释放
锁定
或对我们已发行的股权证券或出售额外股权证券的其他转让限制；以及
 
  •  
潜在的诉讼或监管调查。
这些因素中的任何一个都可能导致我们的美国存托凭证的交易量和价格发生巨大而突然的变化。特别是，由于
新冠肺炎
疫情爆发，对经济放缓的担忧
新冠肺炎
导致美国资本市场主要指数大幅下跌，市场波动性增加，这已经并可能继续对我们的美国存托凭证的市场价格产生不利影响。对于与
COVID-19，
见“-与我们的商业和行业相关的风险-我们面临与疫情爆发相关的风险
新冠肺炎就是这样的。
在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格出现不稳定时期后，对这些公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，并要求我们产生巨额费用来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付重大损害赔偿金，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
在我们不同投票权的双层股权结构下，B类普通股持有人完全控制股东表决事项的结果，这可能会限制我们A类普通股持有人和美国存托凭证对公司事务的影响能力，并可能阻止其他人进行我们A类普通股和美国存托凭证持有人可能认为有益的任何控制权变更交易。
我们采用双层股权结构，我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。对于需要股东投票的事项，每股A类普通股有权投一票，每股B类普通股有10票。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股。于任何B类普通股持有人出售、转让、转让或处置任何B类普通股予任何并非创办人或创办人联营公司的人士时，每股该等B类普通股将自动及即时转换为一股A类普通股。B类普通股持有人可转让或以其他方式处置其B类普通股的情况没有限制。于2022年2月28日，本公司两名董事黎锦南(马可)先生及宁定先生实益拥有本公司所有已发行B类普通股。他们合共持有本公司总已发行及已发行股本的约24.2%，以及总已发行及已发行股本总投票权的75.2%，不包括Kastle Limited持有的9,020,630股A类普通股，Kastle Limited于2022年2月28日以信托形式持有此类A类普通股，以惠及我们的部分高级管理层及董事。由于这种双重股权结构，我们B类普通股的持有者完全控制股东投票表决的事项的结果，并对我们的业务具有重大影响，包括关于合并、合并、清算和出售我们所有或几乎所有资产的决定, 董事选举和其他重大公司行动。B类普通股的持有者控制股东投票的结果：(1)需要普通决议的事项，需要股东简单多数的赞成票；(2)需要特别决议的事项，需要不少于
三分之二
股东投票权。B类普通股持有人可能采取不符合吾等或吾等其他股东或美国存托凭证持有人最佳利益的行动。这可能会阻止、推迟或阻止我们公司控制权的变更，这可能会剥夺我们的其他股东在出售我们公司时获得溢价的机会，并可能降低美国存托凭证的价格。这种集中控制将限制A类普通股和美国存托凭证持有人影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何潜在的合并、收购或其他可能被A类普通股和美国存托凭证持有人视为有益的控制权变更交易。
 
62
目录表
我们普通股的双层结构可能会对我们的美国存托凭证的交易市场产生不利影响。
标普道琼斯和富时罗素最近宣布修改将上市公司股票纳入包括标准普尔500指数在内的某些指数的资格标准，将拥有多种股票类别的公司以及公众股东持有的总投票权不超过5%的公司排除在这些指数之外。此外，几家股东咨询公司已宣布反对使用多重股权结构。因此，我们普通股的双层结构可能会阻止我们代表A类普通股的美国存托凭证被纳入该等指数，并可能导致股东咨询公司发表对我们的公司治理做法的负面评论，或以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的美国存托凭证交易市场不那么活跃。股东咨询公司批评我们的公司治理做法或资本结构的任何行动或出版物也可能对我们的美国存托凭证的价值产生不利影响。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，我们的美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。
我们美国存托凭证的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们业务的研究或报告的影响。如果一位或多位跟踪我们的分析师下调了我们的美国存托凭证的评级，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下降。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的美国存托凭证的市场价格或交易量下降。
我们的美国存托凭证可能会成为“空头挤压”的目标。
近几个月来，由于做空普通股和普通股的卖空者，某些公司的股票价格日益经历显著和极端的波动。
买入并持有
多头投资者的决定，导致有时被描述为“空头挤压”。做空导致了这些公司和市场的极端波动，并导致这些公司的每股价格以明显夸大的速度交易，与公司的潜在价值脱节。一家公司股价的大幅上涨可能会迫使持有空头头寸的交易员买入该公司股票，以避免更大的损失。许多以夸大的利率购买这些公司股票的投资者面临着损失相当大一部分原始投资的风险，因为随着人们对这些股票的兴趣减弱，每股价格稳步下降。我们可能成为空头挤压的目标，如果投资者以与我们潜在价值显著脱节的速度购买我们的美国存托凭证，他们可能会损失相当大一部分或全部投资。
由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们美国存托凭证的价格升值来获得您的投资回报。
我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对我们美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源。
根据开曼群岛法律的某些要求，我们的董事会完全有权决定是否分配股息。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事会建议的金额。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可从利润或股票溢价账户中支付股息，但在任何情况下，如果这会导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则不得支付股息。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来股息的时间、金额和形式(如果有的话)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有的话)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们美国存托凭证的投资回报可能完全取决于我们美国存托凭证未来的任何价格增值。不能保证我们的美国存托凭证会升值，甚至维持您购买美国存托凭证时的价格。您在我们的美国存托凭证上的投资可能得不到回报，甚至可能失去对我们美国存托凭证的全部投资。
 
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目录表
我们的美国存托凭证在公开市场上的销售或潜在销售可能会导致我们的美国存托凭证价格下降。
我们的美国存托凭证在公开市场上的销售，或认为这些销售可能发生的看法，可能会导致我们的美国存托凭证的市场价格下降。代表我们首次公开发售的普通股的美国存托凭证可由我们的“联属公司”以外的人士自由转让，不受证券法的限制或进一步注册。剩余的已发行普通股将在到期后可供出售
180天
锁定
从我们的首次公开募股开始，受证券法第144和701条规则适用的成交量和其他限制的限制。只要向市场出售普通股，美国存托凭证的市场价格就可能下跌。
我们A类普通股的某些持有者可能会导致我们根据证券法登记出售他们的股票。根据《证券法》登记这些股份将导致代表这些股份的美国存托凭证在登记生效后立即根据《证券法》可以不受限制地自由交易。在公开市场上以美国存托凭证的形式出售这些登记股票可能会导致我们的美国存托凭证价格下跌。
美国存托凭证持有人的投票权受到存款协议条款的限制，您可能无法行使权利来指导您的美国存托凭证所代表的相关A类普通股的投票。
作为我们美国存托凭证的持有人，您将只能根据存款协议的规定，对代表您的美国存托凭证的相关A类普通股行使投票权。根据存款协议，你必须通过向存托人发出投票指示来投票。在收到您的投票指示后，托管机构将根据这些指示对代表您的美国存托凭证的相关A类普通股进行投票。阁下将不能就代表阁下美国存托凭证的相关A类普通股直接行使投票权，除非阁下于股东大会记录日期前撤回该等股份并成为该等股份的登记持有人。根据我们的第二份经修订和重新修订的组织章程大纲和细则，召开股东大会所需的最短通知期为7天。当召开股东大会时，阁下可能不会收到足够的预先通知，以便阁下在股东大会记录日期之前撤回阁下的美国存托凭证相关股份，并成为该等股份的登记持有人，以便阁下就任何特定事项投票。此外，根据吾等经修订及重订的第二份组织章程大纲及细则，为厘定哪些股东有权出席任何股东大会及于任何股东大会上投票，吾等董事可关闭吾等股东名册或预先为该等大会指定一个记录日期，而此等关闭股东名册或设定该记录日期可能会阻止阁下于记录日期前撤回阁下的美国存托凭证相关股份及成为该等股份的登记持有人，以致阁下将不能出席股东大会或直接投票。凡任何事宜须在大会上付诸表决, 托管人将尽最大努力通知您即将进行的投票，并将我们的投票材料递送给您。我们不能向您保证，您将及时收到投票材料，以确保您可以指示托管机构投票您的股票。此外，保管人及其代理人对未能执行投票指示或其执行您的投票指示的方式不承担任何责任。这意味着您可能无法行使您的投票权，如果您的美国存托凭证相关股票没有按照您的要求投票，您可能无法获得法律补救。
除非在有限的情况下，如果您不在股东大会上投票，我们的美国存托凭证托管人将给我们一个全权委托，让我们投票表决您的美国存托凭证相关的A类普通股，这可能会对您的利益造成不利影响。
根据美国存托凭证的存托协议，如果您没有及时和适当地就如何投票您的美国存托凭证相关的A类普通股向托管机构发出投票指示，托管机构将给予我们或我们的被指定人一项全权委托，让其在股东大会上投票表决您的美国存托凭证相关的A类普通股，除非：
 
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目录表
  •  
未及时向保管人提供会议通知及相关表决材料；
 
  •  
我们已通知托管人，我们不希望授予全权委托；
 
  •  
我们已通知保存人，对会议表决的事项有很大的反对意见；
 
  •  
会议表决事项会对股东造成重大不利影响；或
 
  •  
会议上的表决将以举手表决。
这项全权委托书的作用是，如果阁下未能及时及适当地就如何在股东大会上表决阁下的美国存托凭证相关的A类普通股向托管银行发出投票指示，阁下便不能阻止该等代表阁下的美国存托凭证相关的A类普通股被表决，除非在上述情况下。这可能会使股东更难影响我们公司的管理层。我们A类普通股的持有者不受这项全权委托的约束。
您作为美国存托凭证持有人向存托机构索赔的权利受到存款协议条款的限制。
根据存托协议，任何因存托协议或因存托协议或因存托协议而拟进行的交易或因拥有存托凭证而引起或涉及存托凭证的诉讼或法律程序只能在纽约州或纽约州的州或联邦法院提起，而阁下作为吾等美国存托凭证的持有人，将不可撤销地放弃对任何该等诉讼提出的任何反对意见，并不可撤销地接受该等法院在任何该等诉讼或诉讼中的专属司法管辖权。但是，保管人可全权酌情要求提交根据存款协议所述条款进行的仲裁，并最终解决因存款协议所产生的关系而产生的任何争议或分歧。存款协议中的仲裁条款并不阻止您根据联邦证券法向联邦法院提出索赔。此外，我们可能会修改或终止存款协议，而无需您的同意。如果您在存款协议修订后继续持有您的美国存托凭证，您同意受修订后的存款协议的约束。
美国存托凭证持有人可能无权就存款协议下的索赔进行陪审团审判，这可能会导致在任何此类诉讼中对原告不利的结果。
管理代表我们A类普通股的美国存托凭证的存款协议规定，在法律允许的最大范围内，美国存托股份持有人放弃因我们的股票、美国存托凭证或存款协议而对我们或托管人提出的任何索赔，包括根据美国联邦证券法提出的任何索赔，并在法律允许的最大范围内放弃接受陪审团审判的权利。
如果我们或保管人要根据这一弃权反对陪审团审判，法院将必须根据适用的州和联邦法律，根据案件的事实和情况来确定该弃权是否可强制执行。据我们所知，合同的可执行性
争端前
对根据联邦证券法提出的索赔，陪审团的审判豁免尚未得到美国最高法院的最终裁决。然而，我们认为一份合同
争端前
陪审团审判豁免条款通常是可执行的，包括根据管理存款协议的纽约州法律，或由纽约市的联邦或州法院执行，后者已
非排他性
对存款协议项下产生的事项的管辖权。在确定是否执行合同时
争端前
在放弃陪审团审判时，法院通常会考虑一方当事人是否知情、明智和自愿地放弃了接受陪审团审判的权利。我们认为，存款协议和美国存托凭证也是如此。建议您在投资美国存托凭证之前，就陪审团豁免条款咨询法律顾问。
如果阁下或美国存托凭证的任何其他持有人或实益拥有人就存款协议或美国存托凭证所产生的事项，包括根据联邦证券法提出的索偿，向吾等或受托保管人提出索赔，阁下或该等其他持有人或实益拥有人可能无权就该等索偿进行陪审团审判，这可能会限制和阻止针对吾等或受托保管人的诉讼。如果根据存款协议对我们或托管机构提起诉讼，只能由适用的初审法院的法官或法官审理，这将根据不同的民事程序进行，并可能导致与陪审团审判不同的结果，包括在任何此类诉讼中可能对原告不利的结果。
 
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目录表
然而，如果适用法律不允许这种陪审团审判豁免，则可以根据陪审团审判的保证金协议条款提起诉讼。存款协议或美国存托凭证的任何条件、规定或规定，均不构成美国存托凭证的任何持有人或实益拥有人或我们或托管机构放弃遵守美国联邦证券法及其颁布的规则和法规的任何实质性规定。
您参与未来任何配股发行的权利可能会受到限制，这可能会导致您所持股份的稀释。
我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括购买我们证券的权利。但是，我们不能在美国向您提供此类权利，除非我们根据《证券法》登记与这些权利相关的权利和证券，或者可以免除登记要求。根据存款协议，除非将分发给美国存托股份持有人的权利和标的证券均已根据证券法登记或根据证券法豁免登记，否则托管银行不会向您提供权利。我们没有义务就任何此类权利或证券提交注册声明，或努力使此类注册声明被宣布为有效，并且我们可能无法根据证券法建立必要的注册豁免。因此，您可能无法在未来参与我们的配股发行，并可能经历您所持股份的稀释。
如果将普通股提供给您是非法或不切实际的，您可能不会从我们的普通股获得股息或其他分配，也可能不会获得任何价值。
我们美国存托凭证的托管人已同意在扣除其费用和支出后，向您支付其或托管人从A类普通股或我们美国存托凭证相关的其他存款证券上收到的现金股息或其他分派。您将获得与您的美国存托凭证所代表的A类普通股数量成比例的这些分配。但是，如果保管人认定向任何美国存托凭证持有人提供分销是非法或不切实际的，则该保管人不承担责任。例如，如果美国存托凭证的持有者包含根据《证券法》需要登记的证券，但该证券没有根据适用的登记豁免进行适当登记或分配，则向该证券持有人进行分销将是非法的。保管人还可以确定，通过邮寄分发某些财产是不可行的。此外，某些分发的价值可能低于邮寄它们的成本。在这些情况下，保管人可以决定不分配这种财产。我们没有义务根据美国证券法登记任何美国存托凭证、A类普通股、权利或通过此类分配收到的其他证券。我们也没有义务采取任何其他行动，允许向美国存托凭证持有人分发美国存托凭证、A类普通股、权利或其他任何东西。这意味着，如果我们向您提供A类普通股是非法或不切实际的，您可能无法获得我们对A类普通股的分发或其任何价值。这些限制可能会导致我们的美国存托凭证的价值大幅下降。
您可能会受到转让您的美国存托凭证的限制。
您的美国存托凭证可以在托管人的账簿上转让。但是，保管人在其认为与履行职责有关的情况下，可随时或不时关闭其账簿。托管人可能出于多种原因不时关闭账簿，包括与配股等公司活动有关的情况，在此期间，托管人需要在特定期限内在其账面上保留确切数量的美国存托股份持有人。托管人还可以在紧急情况下、周末和公共节假日结清账簿。当我们的股票登记簿或托管人的账簿关闭时，或者如果我们或托管人认为出于法律或任何政府或政府机构的任何要求，或根据托管协议的任何规定，或者出于根据托管协议的条款的任何其他原因，我们或托管人认为这样做是可取的，托管人可以在一般情况下拒绝交付、转让或登记我们的美国存托凭证转让。因此，您可能无法在您希望的时候转让您的美国存托凭证。
 
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目录表
我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行。
我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的股份有限公司。我们几乎所有的业务都在中国进行，我们几乎所有的资产都位于中国。此外，我们的大多数董事和高管居住在中国，并且是美国以外的国家的国民，我们所有的董事和高管都位于开曼群岛以外，这些人的大部分资产都位于中国境内。向开曼群岛公司送达法庭文件可以通过在公司的注册办事处送达文件来实现，除一些例外情况外，还可以在开曼群岛强制执行针对开曼群岛公司的外国判决。然而，如果投资者希望向我们的董事和高级管理人员送达文件和/或执行针对我们的董事和高级管理人员的外国判决，他们将需要确保他们遵守董事和高级管理人员所在司法管辖区的规则。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国境内向这些个人送达法律程序文件，或在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使阁下成功提起此类诉讼，开曼群岛及中国的法律可能会令阁下无法执行针对吾等资产或吾等董事及高级职员的资产的判决，具体视乎董事及高级职员的所在地而定。
我们的组织章程大纲和章程细则包含反收购条款，可能会对我们普通股和美国存托凭证持有人的权利产生重大不利影响。
我们的第二次修订和重新修订的备忘录和公司章程包含某些条款，以限制他人获得对我们公司的控制权或导致我们从事
控制权变更
交易，包括授权本公司董事会不时设立及发行一个或多个系列优先股而无需本公司股东采取行动，以及就任何系列优先股而无需本公司股东采取行动及就任何系列优先股决定该系列的条款及权利。这些条款可能会阻止第三方寻求在收购要约或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东和美国存托凭证持有人以高于当前市场价格的溢价出售其股份或美国存托凭证的机会。
您在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。
我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的股份有限公司。本公司的公司事务受本公司第二份经修订及重订的组织章程大纲及细则、开曼群岛公司法(经修订)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及董事对吾等的受信责任受第二份经修订及重新修订的组织章程大纲、公司法(经修订)及开曼群岛普通法所规限。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰和威尔士的普通法，英国法院的裁决对开曼群岛的法院具有极强的说服力，但对开曼群岛法院不具约束力(枢密院司法委员会作出的裁决除外，因为这些裁决是从开曼群岛法院上诉的)。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任与其他普通法司法管辖区的大致相似，但美国某些司法管辖区的成文法或司法判例可能有所不同。特别是，开曼群岛的证券法体系与美国不同。此外，如果股东想要在开曼群岛以外对本公司提起诉讼，他们需要证明他们有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。
像我们这样的开曼群岛豁免有限责任公司的股东(不是董事公司)根据开曼群岛法律没有一般权利查阅公司记录或获取这些公司的股东名单副本。根据我们第二次修订及重订的组织章程大纲及细则，我们的董事有酌情权决定是否以及在何种条件下，我们的股东可查阅我们的公司记录，但并无义务将其提供给我们的股东。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东决议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。
我们是一家新兴的成长型公司，可能会利用某些降低的报告要求。
我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种要求的某些豁免，其中最重要的是，只要我们是新兴成长型公司，我们就不需要遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，直到我们首次上市之日起五周年为止。因此，如果我们选择不遵守此类审计师认证要求，我们的投资者可能无法获得他们认为重要的某些信息。
 
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目录表
《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守这种新的或修订的会计准则的日期。根据《就业法案》，我们选择利用这一延长过渡期的好处，在上市公司采用新的或修订后的会计准则时遵守这些准则。因此，我们的经营业绩和财务报表可能无法与采用新的或修订的会计准则的其他公司的经营业绩和财务报表相比较。
在我们不再是一家“新兴成长型公司”后，我们预计将产生巨额开支，并投入大量的管理努力，以确保符合2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求以及美国证券交易委员会的其他规则和规定，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们是《交易法》规定的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。
由于根据《交易法》，我们有资格成为外国私人发行人，因此我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：
 
  •  
《交易法》中要求向美国证券交易委员会提交季度报告的规则
10-Q
或表单上的当前报告
8-K;
 
  •  
《交易法》中规范就根据《交易法》登记的证券征求委托书、同意书或授权的章节；
 
  •  
《交易法》中要求内部人士提交其股票所有权和交易活动的公开报告的条款，以及从短期内进行的交易中获利的内部人士的责任；以及
 
  •  
FD规则下重大非公开信息发行人的选择性披露规则。
我们将被要求以表格的形式提交年度报告
20-F
在每个财政年度结束后的四个月内。此外，我们打算根据纳斯达克的规则和规定，以新闻稿的形式按季度发布我们的业绩。有关财务业绩和重大活动的新闻稿也将以表格形式提供给美国证券交易委员会
6-K.
然而，与美国国内发行人要求向美国证券交易委员会提交的信息相比，我们被要求向美国证券交易委员会备案或提供的信息将没有那么广泛和及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行人时相同的保护或信息。
作为在纳斯达克上市的开曼群岛豁免上市公司，我们受纳斯达克公司治理上市标准的约束。然而，纳斯达克的规则允许我们这样的外国私人发行人遵循本国的公司治理做法。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理做法可能与纳斯达克的公司治理上市标准有很大差异。例如，开曼群岛的《公司法》(经修订)和我们的备忘录和条款都不要求我们的大多数董事是独立的，我们可以包括
非独立的
作为我们薪酬委员会和提名委员会成员的董事，以及我们的独立董事不一定会定期举行只有独立董事出席的会议。我们在年度股东大会方面遵循本国的惯例，并不是每年都举行年度股东大会。如果我们未来选择效仿其他国家的做法，我们的股东获得的保护可能会少于适用于美国国内发行人的纳斯达克公司治理上市标准。
 
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目录表
我们是纳斯达克规则意义上的“受控公司”，因此可以依赖于豁免某些为其他公司的股东提供保护的公司治理要求。
由于我们的创始人黎锦南(马可)先生和宁定先生实益拥有我们总投票权的50%以上，因此我们是纳斯达克规则下定义的“受控公司”。根据这一定义，只要我们仍然是一家受控公司，我们就被允许选择依赖于公司治理规则的某些豁免，目前我们打算依赖于这些豁免，包括免除我们的董事会大多数必须是独立董事的规则。因此，您可能得不到对受这些公司治理要求约束的公司的股东提供的相同保护。
作为一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限责任公司，我们获准在企业管治事宜上采用某些与“纳斯达克”企业管治上市标准大相径庭的母国惯例；与我们全面遵守“纳斯达克”企业管治上市标准相比，这些做法对股东所享有的保障可能较少。
作为在纳斯达克上市的开曼群岛有限责任公司注册成立的获豁免公司，我们遵守纳斯达克公司治理上市标准。然而，纳斯达克的规则允许我们这样的外国私人发行人遵循本国的公司治理做法。开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理做法可能与纳斯达克公司治理上市标准有很大不同。在我们的公司治理方面，我们一直依赖并计划依赖母国的做法。具体地说，我们不打算让大多数独立董事进入我们的董事会，也不打算设立一个完全由独立董事组成的提名委员会和薪酬委员会。有关详情，请参阅“项目6.董事、高级管理人员及雇员--6.C.董事会实务”及“项目16.G--公司管治”。因此，与适用于美国国内发行人的纳斯达克公司治理上市标准相比，我们的股东可能获得的保护较少。
尽管我们认为我们在2021年不是一家被动的外国投资公司，或称PFIC，但我们在2022年以及可能未来的纳税年度仍将是一家PFIC，这可能会导致美国联邦所得税对美国存托凭证或普通股投资者造成不利后果。
一般而言，一个
非美国
在任何课税年度，如(I)75%或以上的总收入为被动收入；或(Ii)50%或以上的资产价值(一般按平均季度厘定)由产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产组成，则该公司为私人股本投资公司。就上述计算而言，一个
非美国
直接或间接拥有(或根据美国联邦所得税目的被视为拥有)另一家公司至少25%的股份的公司，被视为持有另一家公司资产的比例份额，并直接获得另一公司收入的比例份额。被动收入通常包括股息、利息、租金、特许权使用费和某些收益。就这些目的而言，现金通常是一种被动资产。商誉(商誉的价值可以参考公司市值和负债之和超过其资产价值来确定)通常被描述为
非被动
或基于商誉所属活动产生的收入的性质的被动型资产。
根据我们的收入和资产的构成以及我们的资产的估计价值，包括商誉，这是基于2021年美国存托凭证的平均价格，我们认为在截至2021年12月31日的纳税年度内，我们不是PFIC。然而，我们在任何课税年度的PFIC地位是每年的事实决定，只有在该年度结束后才能做出决定，并取决于我们的收入和资产的构成以及我们的资产价值。我们持有大量现金，虽然这种情况将继续存在，但我们在任何纳税年度的PFIC地位将主要取决于我们商誉的平均价值。我们商誉的价值在很大程度上可以参考我们的市值来确定。由于我们的市值自首次公开募股(包括2021年和最近几个月)以来普遍下降，如果我们的商誉价值是参考我们的市值来确定的，那么我们将面临巨大的风险，即我们将在2022纳税年度，甚至可能在未来的纳税年度成为PFIC。此外，我们还不完全清楚我们的WFOES、VIE和VIE股东之间的合同安排将如何被视为PFIC规则的目的，如果VIE在这些方面不被视为我们拥有的，我们可能会成为或成为PFIC。此外，我们的商誉在多大程度上应该被描述为一种活跃的资产，目前还不完全清楚。由于这些原因，我们在本课税年度或未来任何课税年度都有可能成为PFIC的风险(这取决于市场状况可能很大)。
 
69
目录表
如果我们是美国纳税人持有美国存托凭证或普通股的任何课税年度的PFIC，美国纳税人通常将受到不利的美国联邦所得税后果的影响，包括增加处置收益和“超额分配”的纳税义务，以及额外的报告要求。即使我们在接下来的一个纳税年度不再是PFIC，这种情况也会继续存在，除非美国投资者做出了某些选择。见“附加信息-10.E.税收-重要的美国联邦所得税考虑因素-被动型外国投资公司规则”。
作为一家上市公司，我们已经并将继续增加成本，特别是在我们不再具有“新兴成长型公司”的资格之后。
作为一家上市公司，我们正在并预计将继续产生大量的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为私人公司没有发生的。2002年的萨班斯-奥克斯利法案，以及后来美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则，对上市公司的公司治理实践提出了各种要求。我们预计这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些公司活动更加耗时和昂贵。我们预计将产生巨额费用，并投入大量管理努力，以确保符合2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条和美国证券交易委员会的其他规则和规定的要求。例如，作为一家上市公司，我们需要增加独立董事的数量，并采取关于内部控制和披露控制程序的政策。我们还预计，作为一家上市公司，我们将更难和更昂贵地获得董事和高级管理人员责任保险，我们可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本来获得相同或类似的承保范围。此外，我们还将产生与上市公司报告要求相关的额外成本。我们也可能更难找到合格的人来担任我们的董事会成员或执行董事。我们目前正在评估和监测与这些规则和条例有关的事态发展，我们无法预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。
在过去，上市公司的股东经常在公司证券的市场价格出现不稳定时期后对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，这可能会损害我们的运营结果，并要求我们产生巨额诉讼抗辩费用。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们业务相关的风险-我们和我们的某些董事和高级管理人员已被列为几起股东集体诉讼的被告，这可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和声誉产生重大不利影响。”任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付重大损害赔偿金，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
 
第四项。
关于该公司的信息
4.A.公司的历史和发展
企业历史
我们于2010年开始运营，成立了广州荔枝。
2010年11月和10月，我们的全资子公司荔枝控股有限公司和荔枝分别在香港和英属维尔京群岛注册成立。
2011年3月，我们的全资子公司北京宏益创信息技术有限公司或宏益科技在中国成立。于二零一一年三月，由于中国法律法规对从事增值电讯服务及若干其他业务的公司的外资所有权施加限制，弘毅科技与广州荔枝及当时的广州荔枝股东订立一系列经补充及修订的合约安排，据此，弘毅科技可对广州荔枝施加控制，并根据美国公认会计原则综合广州荔枝的财务报表。详情请参阅“第4项.本公司资料-4.c.组织架构-与VIE及VIE各自股东的合约安排”。
2013年10月，我们推出了我们的荔枝应用程序，由广州荔枝运营。
 
70
目录表
2015年11月和12月，长沙利芒互动娱乐有限公司和淮安荔枝网络技术有限公司分别在中国成立。2017年3月，武汉荔枝网络技术有限公司，或武汉荔枝，在中国成立。2019年1月、2月和4月，广州摩音网络科技有限公司、广州特奇网络科技有限公司和重庆皮万网络科技有限公司分别在中国成立。这些实体由广州荔枝全资和直接持有，并为我们的应用程序提供支持服务。
2016年7月，广州荔枝在中国成立了广州环聊网络科技有限公司。2019年3月，我们的全资子公司广州蒂亚在中国成立。2019年5月，广州蒂亚与广州环辽及当时的广州环辽股东订立了一系列合同安排，据此，广州蒂亚可对广州环辽行使控制权，并根据美国公认会计原则合并广州环辽的财务报表。详情请参阅“第4项.本公司资料-4.c.组织架构-与VIE及VIE各自股东的合约安排”。
因此，在本年报中，我们将弘毅科技和广州蒂亚分别称为我们的外商独资实体，将广州荔枝和广州环辽称为我们的可变利益实体，或VIE。
2019年1月，我们目前的最终控股公司荔枝根据开曼群岛的法律注册成立，作为我们考虑首次公开募股的重组交易的一部分。就其注册事宜，于2019年3月完成换股交易，发行荔枝普通股及优先股。根据英属维尔京群岛法律成立的公司荔枝或荔枝BVI当时的现有股东，基于他们当时分别在荔枝BVI持有的股权。荔枝英属维尔京群岛随后成为我们的全资子公司。
NASHOR PTE.LTD.(前身为糖聊私人。有限公司)成立于2019年4月，Tiya Pte。LTD.于2019年7月根据新加坡法律注册成立，目的是开展我们的海外业务。
我们是一家控股公司，在中国并无直接拥有任何实质业务。我们目前主要通过VIE、广州荔枝和广州环辽在中国开展业务运营。见“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与公司结构有关的风险”。广州荔枝和广州环辽及其各自的子公司持有我们的互联网内容提供商许可证、网络文化经营许可证、广播电视节目制作和经营许可证以及我们在中国开展业务所需的其他许可证或许可。
2020年1月，我们完成了首次公开募股，以美国存托凭证的形式发行和出售了总计82,000,000股A类普通股。2020年1月17日，这些美国存托凭证已在纳斯达克全球市场上市，代码为“LIZI”。
2020年10月，我们推出了由Tiya Pte运营的Tiya App。LTD.2021年1月，我们推出了由广州荔枝运营的荔枝播客。
在扣除配售代理费和其他发售费用之前，我们通过
后续行动
将于2021年4月推出。
企业信息
我们的主要执行办公室位于中华人民共和国广州市天河区黄埔中路309号阳城创意产业区，邮政编码510655。我们这个地址的电话号码是+86208381-8791。我们在开曼群岛的注册办事处位于Osiris International Cayman Limited Suite
#4-210,
总督广场，大开曼群岛莱姆树湾大道23号，邮政信箱32311号
KY1-1209,
开曼群岛。我们在美国的制程服务代理是Cogency Global Inc.，邮编：NY 10016，地址：纽约东40街10号10楼。我们的公司网站是www.lizhi.fm。我们网站中包含的信息不是本年度报告的一部分。
 
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目录表
美国证券交易委员会在http://www.sec.gov设有一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、信息声明和其他有关发行人的信息。
关于网络安全的最新监管动态
2021年6月10日，全国人大常委会公布了《数据安全法》，自2021年9月1日起施行。《数据安全法》根据数据在经济社会发展中的重要性，以及数据被篡改、销毁、泄露、非法获取或非法使用可能对国家安全、公共利益或个人或组织的合法权益造成的损害程度，引入了数据分类和分级保护制度。需要对每一类数据采取适当程度的保护措施。《数据安全法》还要求，数据处理运营者要建立健全全过程的数据安全管理制度，组织开展数据安全教育培训，采取相应的技术措施等必要措施，确保数据安全。
2021年12月28日，民航委、发改委、工信部等多家政府部门联合发布了《网络安全审查办法》，并于2022年2月15日起施行。根据《网络安全审查办法》，除“关键信息基础设施运营商”外，从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的网络平台经营者还须接受《网络安全审查办法》的网络安全审查。此外，拥有100万用户以上个人信息的网络平台经营者，拟在外国证券交易所上市，必须接受网络安全审查。
2021年10月29日，中国民航总局就《数据跨境转移安全评估办法(征求意见稿)》公开征求意见，要求数据处理者向境外接收者提供在中华人民共和国境内运行中收集和产生的重要数据或者依法应当进行安全评估的个人信息的，应当进行安全评估。
2021年11月14日，CAC发布了《互联网数据安全办法草案》，其中规定，数据处理者进行某些活动必须申请网络安全审查，其中包括互联网平台运营商获取了大量涉及国家安全、经济发展或公共利益的数据资源，影响或可能影响国家安全的合并、重组或分立，以及处理百万以上用户个人信息的数据处理者在境外上市。《互联网数据安全管理办法(草案)》还要求，处理百万以上用户个人信息的数据处理者应遵守重要数据处理者规定，其中包括任命一名数据安全负责人，成立数据安全管理机构，在确定重要数据后15个工作日内向主管部门备案，制定数据安全培训计划，每年组织全体工作人员数据安全教育培训，数据安全相关技术和管理人员的教育培训时间每年不得少于20小时。《互联网数据安全办法(草案)》还规定，处理重要数据或在境外上市的数据处理者应自行或委托数据安全服务机构进行年度数据安全评估，并于每年1月31日前将上一年度的数据安全评估报告报送当地CAC分局。根据我们中国法律顾问的意见，《互联网数据安全办法》草案尚未通过，未来通过的正式版本是否会有任何进一步的重大修改仍不清楚，也不确定这些措施将如何制定, 解释或实施以及它们将如何影响我们。在现阶段，我们无法预测措施草案的影响，我们将密切监测和评估规则制定过程中的任何进展。如果互联网数据安全措施草案的最终版本获得通过，我们在进行数据处理活动和年度数据安全评估时可能会受到审查，并可能在满足其要求方面面临挑战，并可能对我们在数据处理方面的内部政策和做法做出必要的改变。此外，如果颁布版的《互联网数据安全办法》草案要求我们等在海外交易所上市的中国公司完成网络安全审查和其他具体行动，我们将面临能否及时或根本不能获得此类许可的不确定性。在审查期间，我们可能被要求暂停向我们的客户提供任何现有的或新的服务，和/或经历我们运营的其他中断，这种审查还可能导致对我们公司的负面宣传，以及我们的管理和财务资源的转移。
 
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目录表
截至本年度报告日期，本公司尚未参与任何调查或接受CAC根据《网络安全审查办法》发起的网络安全审查，我们也没有收到CAC在这方面的任何查询、通知、警告、制裁或监管机构对我们的上市地位提出的任何反对意见。
我们的美国存托凭证上市可能需要中国证监会的批准
2021年7月6日，中国部分监管部门发布了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》。这些意见呼吁加强对境内公司非法证券活动的监管和境外上市的监管，并提出采取有效措施，如推动相关监管制度的发展，以应对境内境外上市公司面临的风险和事件。
2021年12月24日，证监会公布了《境外上市管理规定》草案和《境外上市备案办法》征求意见稿。根据这些意见稿，直接或间接在境外市场发行或上市的中国境内公司，包括中国股份有限公司和主营业务在中国境内的离岸公司，拟以在岸股票、资产或类似权益为基础在境外市场发行股票或上市的，必须在向拟上市地监管机构提交上市申请文件后三个工作日内向中国证监会提交上市申请文件。征求意见稿还规定，境内公司在境外上市后，必须在三个工作日内向中国证监会申报其后续发行证券或发行证券购买资产。然而，这些草案将于何时生效，目前还没有时间表。
截至本年报发布之日，《境外上市管理规定草案》和《境外上市备案办法草案》尚未正式通过，也未就上述近期发布的意见发布其他官方指导意见和相关实施细则，现阶段对该等意见的解读和实施情况仍不明朗。我们不能向您保证，我们将不需要获得中国证监会或可能的其他监管机构的批准，以维持我们的美国存托凭证在纳斯达克的上市地位，或在未来进行证券发行。我们一直在密切关注中国有关海外上市所需获得中国证监会、CAC或其他中国监管机构批准的监管动态。截至本年报日期，我们尚未收到中国证监会的任何问询、通知、警告、处分或监管异议。
契约安排与公司结构
我们是一家开曼群岛公司，由于中国法律对外资拥有增值电信服务及其他互联网相关业务的限制，我们目前在中国的几乎所有业务都通过VIE、广州荔枝和广州环辽进行。我们通过一系列合同安排控制了广州荔枝和广州环辽这两家VIE。我们在中国的很大一部分业务是通过广州荔枝和广州环辽开展的。正是VIE持有我们的关键运营许可证，为我们的客户提供服务，并与我们的供应商签订合同。该等与VIE订立的合约安排使吾等可(I)对VIE行使有效控制权，(Ii)获得VIE的实质全部经济利益，及(Iii)在中国法律允许的范围内，有独家选择权购买VIE的全部或部分股权。这些合同安排包括经营协议、股权质押协议、独家股权转让期权协议、独家技术咨询和服务协议等。由于这些合同安排，我们对VIE实施有效控制，并被认为是VIE的最终主要受益者，并根据美国公认会计准则在我们的财务报表中综合它们的经营结果。
我们在由某些指定股东拥有的VIE中没有任何股权。因此，通过这些合同安排的控制可能不如直接所有权有效，我们在执行这些合同安排时可能面临更高的风险和成本，因为与这些合同安排的合法性和可执行性有关的现行和未来中国法律、法规和规则的解释和应用存在很大的不确定性。如果中国政府发现这样的协议是非法的，我们可能会受到严厉的惩罚，或者被迫放弃我们在VIE的权益。
 
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目录表
材料许可证和许可证
我们的中国子公司和VIE已经获得了我们在中国的业务所需的所有重要许可证和批准，但“第3项.关键信息-3.D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险--如果我们未能获得或保持所需的许可证和批准，或者如果我们未能遵守适用于我们行业的法律和法规，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响”中披露的情况除外。如果我们的中国子公司和VIE未能获得、持有或维护任何所需的许可证或许可，或未能按时或根本提交必要的文件，我们可能会受到各种处罚，例如没收通过未经许可的活动产生的净收入、施加罚款以及停止或限制我们的业务。任何此类处罚都可能扰乱我们的业务运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
74
目录表
对外汇的限制和在实体之间、跨境和向美国投资者转移现金的能力
在未来，如果我们实现盈利，荔枝向其股东和美国存托股份持有人支付股息(如果有的话)以及偿还可能产生的任何债务的能力将取决于我们中国子公司支付的股息。根据中国法律及法规，我们的中国附属公司向荔枝支付股息或以其他方式将其任何净资产转移至境外须受若干限制，尤其是根据现行有效的中国法律及法规，股息只能从可分派利润中支付。可分派溢利为根据中国公认会计原则厘定之纯利，减去任何累积亏损之收回及须拨入若干盈余或储备基金之款项。我们的每一家中国子公司都被要求留出至少10%的
税后
法定盈余基金或普通公积金在弥补前几年累计亏损后每年的利润，直至基金总额达到其注册资本的50%为止。因此，我们的中国子公司在不久的将来可能没有足够的可分配利润向我们支付股息。
此外，如果满足某些程序要求，经常项目的支付，包括利润分配和与贸易和服务有关的外汇交易，可以用外币支付，而无需事先获得国家外汇管理局(“外管局”)或其当地分支机构的批准。但是，人民币兑换成外币并汇出境外用于支付偿还外币贷款等资本支出的，须经政府主管部门或其授权银行批准或登记。中华人民共和国政府可随时酌情采取措施，限制经常账户或资本账户交易使用外币。如果外汇管制系统阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能无法以外币向我们的离岸中介控股公司或最终母公司支付股息，从而无法向我们的ADS的股东或投资者支付股息。此外，我们不能向您保证，未来不会颁布新的法规或政策，这可能会进一步限制人民币汇入或汇出中国。鉴于现有的限制或将不时作出的任何修订，吾等不能向阁下保证，吾等现时或未来的中国附属公司将能够履行其各自以外币计值的支付责任，包括将股息汇往中国境外。如果我们的任何一家子公司将来为自己发生债务，管理这类债务的工具可能会限制其向荔枝支付股息的能力。此外，我们的中国子公司必须拨付法定盈余基金或普通公积金, 除非公司进行有偿付能力的清算，否则不能作为现金股息分配。
有关在美国存托凭证投资的中国和美国联邦所得税对价，请参阅“第10项.附加信息-10.E.税收”。
《追究外国公司责任法案》的含义
《追究外国公司责任法案》于2020年12月18日颁布。HFCAA规定，如果美国证券交易委员会确定我们提交的审计报告是由注册会计师事务所出具的，而该注册会计师事务所自2021年起连续三年没有接受PCAOB的检查，则美国证券交易委员会将禁止我们的股票或美国存托凭证在全国证券交易所或在
非处方药
美国的交易市场。2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAA确定报告，根据该报告，我们的审计师受到确定的影响。我们的审计师是出具本年度报告其他部分所包含的审计报告的独立注册会计师事务所，作为在美国上市公司的审计师和在PCAOB注册的事务所，我们的审计师受美国法律的约束，根据这些法律，PCAOB将进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。由于我们的审计师位于中国，PCAOB在没有中国当局批准的情况下无法进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。美国存托凭证的退市或其被退市的威胁，可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。PCAOB目前无法检查我们的审计师为我们的财务报表所做的审计工作，PCAOB无法对我们的审计师进行检查，剥夺了我们的投资者享受此类检查的好处。关于与颁布HFCAA相关的风险的详细信息，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-我们的美国存托凭证将被摘牌并禁止在
非处方药
根据《控股外国公司问责法》，如果PCAOB继续无法对位于中国的审计师进行检查或全面调查，市场将无法对其进行审查。2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAA确定报告，根据该报告，我们的审计师被确定为PCAOB无法进行全面检查或调查。根据现行法律，退市和禁止
非处方药
美国的交易将于2024年进行。如果发生这种情况，就不确定我们是否能够将我们的美国存托股份或股票在
非美国
我们的美国存托凭证的退市，或其退市的威胁，可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。
 
75
目录表
4.b.业务概述
我们已经创建了一个全面的基于音频的社交生态系统，并在全球范围内开展业务。通过我们的产品组合，并在我们的
内部
在技术方面，我们的目标是迎合用户在音频娱乐和社交网络方面的兴趣。
我们通过我们的产品组合建立了高度参与度的用户基础。2021年移动月平均活跃用户总数从2020年的5620万人和2019年的4570万人增加到5840万人。平均月度付费用户总数从2020年的44.61万人和2019年的35.17万人增加到2021年的48.8万人。我们通过与音频娱乐以及播客、广告和其他相关的虚拟礼物销售产生净收入。我们的总净收入从2020年的人民币15.029亿元和2019年的人民币11.806亿元增加到2021年的人民币21.195亿元。音频娱乐服务目前贡献了我们收入的最大份额。
音频娱乐
我们的音频娱乐服务包括各种以音频为中心的互动产品和功能，旨在提高用户参与度并创造有吸引力的盈利机会。音频娱乐的移动月平均活跃用户从2020年的781万人和2019年的573万人增加到2021年的899万人。
在我们的产品组合中，我们的旗舰应用荔枝应用程序已成为中国领先的音频娱乐平台。2016年，我们在荔枝应用上推出了音频直播作为我们的第一个音频娱乐产品功能，让我们的用户能够享受到多维度、互动的音频体验。我们提供多个类别的音频娱乐内容，如社交、脱口秀、音乐、动漫和有声读物。我们的内容创建者或主持人可以在我们的平台上轻松启动音频直播，在我们的技术和数据分析的帮助下，个性化和管理他们的频道，并分析用户数据。我们鼓励用户通过我们的交互式音频产品与主持人和彼此进行语音交互。
随着用户互动内置于每个音频内容、直播和互动音频娱乐功能和产品中，我们的用户不仅可以在我们的平台上收听音频内容，还可以创建、存储、发现和共享音频内容，并通过不同的音频娱乐渠道进行互动。通过我们的音频娱乐服务，如音频直播和多用户空中对话，用户可以跟随自己喜欢的内容创作者和频道，通过各种互动功能与他人互动，甚至成为自己的内容创作者或主持人，在音频直播节目中创作自己的音频内容和表演。我们相信，这种以音频为中心的互动是声音连接和激励力量的自然延伸。
社交网络
2020年10月，我们在美国推出了实时社交网络产品Tiya App，旨在扩大我们的海外业务。Tiya App提供动态互动体验，连接全球兴趣相近的朋友和用户。Tiya App以现场社交网络体验为特色，鼓励在放松的氛围中进行实时对话，灵感来自于人类声音传递的情感。截至本年报日期，我们尚未在中国大陆推出Tiya App。
Tiya App自上线以来，我们推出了小游戏、屏幕分享、兴趣小组等各种创新功能和特性。这些功能旨在让用户参与各种在线社交活动，包括组队玩手机游戏、在观看电影或视频时共享屏幕、讨论主题、一起学习某一主题或在线聊天。这些功能旨在加强用户在虚拟社区中的友谊，并增强在线社交体验。
 
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目录表
播客和
车内
音频
目前，我们主要通过荔枝App和荔枝播客两个平台提供播客服务。用户可以在他们的移动设备和我们的
车内
音响产品可以收听丰富的音频内容。
自2013年上线以来，荔枝应用致力于打造一个音频社区，让用户创作、分享、发现、收听音频内容，享受沉浸式互动的音频娱乐体验。荔枝应用是一款
一站式
移动平台，为用户发现和享受广泛的内容。虽然我们的大部分播客都是免费的，但我们的一小部分内容在购买后就可以使用。我们与内容创作者分享这些收入的一部分。
我们于2021年1月推出荔枝播客。荔枝播客以从我们多年来建立的庞大图书馆中精选的内容为特色，以及来自精选内容创作者的新播客。此外，2021年4月，我们在荔枝播客上推出了直播播客功能，这是一项创新功能，将播客与互动结合起来，让内容创作者和观众进行有机对话和互动。
除了移动应用程序，我们还在探索
车内
音频作为利用我们的大型内容库的另一种使用场景。自2020年12月以来，我们已经与中国多家领先的汽车公司建立了合作关系，并提供了进入
车内
荔枝版的播客，针对这些公司制造的某些汽车。我们还与各种车联网平台的运营商合作，在这些平台上提供对我们音频产品的访问。我们的
车内
音频合作伙伴包括中国多家主要汽车制造商，包括小鹏汽车-W汽车、理想汽车-W、WM汽车，以及车联网平台，包括比亚迪DiLink、腾讯控股WeScenario、华为汽车移动服务和华为HarmonyOS。
内容创造
我们努力为客户提供多样化的
预录的
音频内容和我们平台上的实时音频内容。我们提供的内容涵盖了广泛的类别。我们很大一部分音频内容是由我们的用户生成的。通过在我们的平台上提供创新的音频技术和丰富的音频娱乐功能，我们鼓励用户制作音频内容和参与音频娱乐活动，如音频直播和互动音频功能，相互连接。我们希望激励每个人都成为内容创作者，通过线上线下的活动促进我们的内容创作者的人气。
内部
技术
DoReMe，我们的
内部
实时流媒体技术解决方案，为我们的各种产品提供实时通信(RTC)技术支持，旨在确保稳定流畅的音频体验。这样的技术旨在减少语音延迟，提高音频质量，从而实现实时多用户
正在直播
互动带来更流畅的音频收听体验。此外，DoReMe支持跨不同使用场景的音频直播功能，并提高了我们的播客产品与外部设备的兼容性
车内
操作系统和车联网平台。我们还创造了专有的语音工程功能，如3D录音、降噪以及声音美化和合成。
我们还在2022年初推出了VoderX，我们的
内部
即时消息(IM)技术，提供技术基础架构框架，允许为越来越多的交互和社交网络产品提供量身定制的技术支持。
 
77
目录表
货币化
我们通过与音频娱乐以及播客、广告和其他相关的虚拟礼物销售产生净收入。
虚拟礼品销售
在现阶段，我们从战略上免费提供我们的大部分播客内容，以创建一个忠诚和参与度高的音频生态系统，我们相信这对于扩大我们的用户基础至关重要，并可能通过音频娱乐以及播客、广告和其他方式提供盈利潜力。我们的大部分净收入来自与我们的音频娱乐相关的虚拟礼物销售，用户可以使用我们的虚拟货币购买这些礼物，
金币
。2019年、2020年和2021年，我们通过向音响娱乐产品用户销售虚拟礼物产生了人民币11.679亿元、人民币14.811亿元和人民币21.015亿元(3.298亿美元)的收入，分别占同期总净收入的98.9%、98.6%和99.1%。2021年，我们的应用程序上平均约有48.69万音频娱乐付费用户。
用户可以使用我们的虚拟货币在我们的平台上购买虚拟礼物，并将它们发送给内容创作者，以示赞赏或支持。用户可以通过各种在线第三方支付平台在我们的网站上购买虚拟货币。然而，虚拟货币是
不能退款
并且不能兑换回现金。
播客、广告和其他
我们净收入的一小部分来自向用户提供付费音频内容，以及向企业客户提供广告和营销解决方案。2019年、2020年和2021年，我们通过播客、广告和其他业务创造了人民币1,270万元、人民币2,180万元和人民币1,800万元(280万美元)的收入，分别占同期总净收入的1.1%、1.4%和0.9%。
内容监控系统
我们制定了以下机制，以确保我们平台上的内容符合相关法律法规，并宣传我们的核心价值主张。然而，我们具体实施的机制将取决于我们运营的市场中的当地法律和法规：
 
  •  
自动内容过滤
。我们利用自动文本和音频分析工具来识别非法、不适当和潜在的侵权行为
上传到我们平台的音频片段和文本中包含的内容。一旦发现风险，系统会将底层内容发送给我们的内容监控团队进行手动审查。
 
  •  
手动审阅
。我们有一个专门的内容监控团队，主要由从第三方外包的员工组成，以手动
查看自动检测结果。内容监控团队管理并补充AI技术，还主动筛选所有上传的内容、直播流和互动音频产品。
 
  •  
实名注册和用户承诺
。我们应用实名注册系统来验证主机的身份，主要基于
他们为我们在中国的应用程序提供的手机号码。此外，我们对我们的一些平台进行了升级，要求用户在每次上传之前确认并同意我们平台的条款和条件。根据此类用户协议，每个用户将承诺不上传或传播任何违反任何当地法律或法规或侵犯任何第三方知识产权的内容，并同意赔偿因该用户上传或直播的任何内容而导致的任何第三方索赔损失。
 
  •  
按用户列出的报告
。我们的用户可以通过点击平台上的“举报”按钮举报任何不恰当、冒犯性或非法的内容。我们
还要求主持人和行业协会监控他们自己的直播间内的活动，以确保所有播客内容符合我们的服务条款。我们还招募经常使用的用户在我们的平台上注册为监督员，并向我们报告他们遇到的非法或不正当的内容或活动。
 
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目录表
  •  
定期审查内容
。除了监控
日常工作
在我们的平台上，我们还部署第三方软件和
技术来筛选和消除我们平台上的不适当或非法内容。我们的人工智能技术也得到了加强，可以检测存储在我们服务器上的不适当或非法内容。如果检测到任何不当或非法内容，我们将从我们的平台上永久删除此类内容。
如果发现轻微违规行为，我们将进行干预和纠正，删除相关内容和图片，发布警告，关闭或暂停用户账号，并进行
跟进
评论。对于严重的违规行为，我们将暂时或永久关闭相关用户或主机帐户。
用户数据安全和网络安全
我们以加密的形式存储我们的用户数据，并且只允许从我们公司的内部网访问。对我们存储用户和内部数据的服务器的访问仅限于
“需要知道的事”
此外，我们还制定了严格的内部规则和政策来管理我们访问和使用用户数据的方式。我们不定期检查防火墙和操作系统，以确保没有漏洞。我们还与领先的数据安全公司合作实施和测试数据安全措施。截至本年报发布之日，尚无任何用户数据泄露事件对我们的运营产生实质性影响。我们的数据备份在我们的远程容灾系统中，以最大限度地减少数据丢失或泄露的可能性。一旦发生安全漏洞，我们的技术团队将立即得到通知，并与当地支持人员协调诊断和解决技术问题。截至本年度报告日期，我们没有发生任何重大的安全漏洞事件。
销售、品牌塑造和市场营销
我们通过利用我们久负盛名的品牌和
口碑
推荐人。通过我们卓越的用户体验和高质量的服务，我们在用户中建立了强大的品牌知名度。我们的销售、品牌推广和营销活动还包括通过移动广告平台和其他在线广告网络等在线营销渠道获取用户。我们还通过各种线上和线下活动进行品牌推广活动。
竞争
在线音频在中国是一个新兴行业。作为这个市场的领先者之一，我们面临着来自类似服务提供商的竞争。其他在线音频平台在在线音频市场和互动音频娱乐市场，直接与我们争夺内容和用户。互动音频娱乐市场是具有互动特征的在线音频市场的一个子集。在我们运营的国际市场上，我们还面临着来自其他基于音频的社交网络服务提供商的竞争。
此外，我们还与其他大型在线视频平台、社交媒体平台、社交网络平台和其他提供在线娱乐服务的平台展开竞争。我们相信，我们有效竞争用户的能力取决于许多因素，包括我们内容的质量和多样性、我们平台上的用户体验、留住顶级主持人的能力、适应技术和客户品味变化的能力以及我们品牌的实力。
知识产权
我们认为我们的知识产权对我们的运营至关重要。我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法律的组合来保护我们的知识产权。截至2021年12月31日，我们已注册：
 
  •  
在中国拥有430件商标；
 
  •  
在香港及其他司法管辖区注册396个商标；
 
79
目录表
  •  
80个域名，其中包括lizhi.fm；
 
  •  
在中国拥有49项专利；以及
 
  •  
在中国拥有99项软件版权，涉及我们所有的在线社区和其他产品。
截至2021年12月31日，我们在中国和海外有117件待决的商标申请。此外，我们正在申请在中国注册另外57项专利。本公司的大部分知识产权由广州荔枝拥有，若干商标、版权及域名则由VIE的附属公司武汉荔枝及长沙利芒拥有，目的是根据中国有关政府当局的要求维持及续期其经营许可证。我们目前有待处理的商标申请，其中任何一项都可能是政府或第三方反对的对象，这可能会阻止同一商标的注册。见“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们的业务依赖于一个强大的品牌，任何未能维持、保护和提升我们的品牌都会损害我们保留或扩大我们的用户和客户基础的能力，或我们提高他们参与度的能力。”
除了提出商标和专利注册申请外，我们还采取综合措施保护我们的知识产权。我们保护我们知识产权的主要措施包括：(I)在我们的新产品推出之前进行商标搜索；(Ii)及时向有关当局注册和提交申请，并为我们的重要技术申请知识产权；以及(Iii)对专有信息进行全面的源代码保护。
人力资本资源
我们重视员工的创新和合作。我们的目标是通过薪酬、福利和健康计划，通过专注于人才发展来促进创造力和生产。
人才培养
我们通过各种项目为员工提供各种学习机会，包括播客、培训课程、团队讨论和专家讲座。我们还为新员工提供入职培训，让他们彼此见面并熟悉我们的技术产品。我们还通过领导力课程，专注于培养新老经理的管理和组织技能。
薪酬和福利
我们为员工提供有竞争力的薪酬和福利，包括股票激励计划。有关我们的股票激励计划的更多信息，请参阅“6.B.薪酬”。
健康、安全、社会和环境问题
我们不经营任何制造或仓储设施。因此，我们不会面临重大的健康、安全、社会或环境风险。为了确保遵守适用的法律和法规，我们的人力资源部会在必要时并在咨询我们的法律顾问后，不时调整我们的人力资源政策，以适应相关劳动和安全法律法规的重大变化。截至2021年12月31日止年度，本公司并无因下列原因而被罚款或其他惩罚
不遵守规定
符合健康、工作安全、社会或环境法规。为回应这一事件
新冠肺炎
在全球大流行期间，我们采取了一系列行动，重点保护员工的健康和安全，包括在2020年和2021年初让所有员工在家工作，并提供灵活的工作时间安排，以支持员工度过在家工作期间。
有关我们员工的更多信息，请参阅“项目6.D.员工”。
许可证和批准
下表列出了VIE及其子公司在中国开展业务所需获得的材料许可证和批准的清单，这些许可证和批准需要进一步续期。
 
80
目录表
许可证
   
持有许可证的实体
   
实体的类型
   
监管机构
互联网内容提供商许可证
   
广州荔枝
   
VIE
   
工信部广东分会
网络文化
   
广州荔枝
   
VIE
   
文化部
经营许可证
          和广东省的旅游业
互联网内容提供商许可证
   
广州环辽
   
VIE
   
中国人民银行广东分会
         工信部
网络文化
   
广州环辽
   
VIE
   
文化部
经营许可证
          和广东省的旅游业
互联网内容提供商许可证
   
武汉荔枝
   
VIE的子公司
   
工信部湖北省分会
网络文化
   
武汉荔枝
   
VIE的子公司
   
中国人民银行武汉分公司
经营许可证
          中华人民共和国文化和旅游部
互联网内容提供商许可证
   
长沙黎芒
   
VIE的子公司
   
工信部湖南省分会
网络文化
   
长沙黎芒
   
VIE的子公司
   
中国人民银行长沙分行
经营许可证
          中华人民共和国文化和旅游部
互联网内容提供商许可证
   
淮安荔枝
   
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中国人民银行江苏分会
         工信部
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淮安荔枝
   
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文化部
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          和江苏的旅游业
互联网内容提供商许可证
   
重庆皮湾
   
VIE的子公司
   
中国人民银行重庆分行
         工信部
网络文化
   
重庆皮湾
   
VIE的子公司
   
文化部
经营许可证
          与重庆的旅游
监管
与外商投资有关的规定
外商投资相关行业目录
中国境内法人实体的设立、经营及管理受《中华人民共和国公司法》或《公司法》管辖，《公司法》由全国人民代表大会常务委员会或中国全国人民代表大会常务委员会于1993年12月29日颁布，上一次修订于2018年10月26日生效。除外商投资法另有规定外，外商投资公司也适用公司法。
外商独资企业的设立和经营主要受《中华人民共和国外商独资企业法》的管辖，该法由全国人民代表大会于1986年4月12日颁布，并于2016年9月3日经全国人大常委会最后一次修订，于2016年10月1日生效。《中华人民共和国外商独资企业法》于2019年3月15日被全国人民代表大会公布的《中华人民共和国外商投资法》废止，自2020年1月1日起施行。外商独资企业的设立和经营也受外经贸部(现并入中华人民共和国商务部)于1990年12月12日发布的《中华人民共和国外商独资企业法实施细则》的管理，并于2014年2月19日经国务院最后一次修订，于2014年3月1日起施行。《中华人民共和国外商独资企业法实施细则》已于2019年12月26日被国务院公布的《中华人民共和国外商投资法实施细则》废止，自2020年1月1日起施行。
 
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目录表
2021年12月27日，商务部、发改委公布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)，即《负面清单》，自2022年1月1日起施行。2020年12月27日，商务部、发改委发布了《鼓励外商投资产业目录(2020版)》，并于2021年1月27日起施行。根据鼓励目录和负面清单，将外商投资项目分为鼓励、限制和禁止三类。未列入负面清单的外商投资项目为允许外商投资项目。
外商投资增值电信业务
根据负面清单，外国投资者在提供增值电信服务的企业中持有的股权不得超过50%(除
电子商务
业务、国内多方通信服务、存转服务和呼叫中心服务)。
根据国务院于2001年12月11日发布并于2016年2月6日最后一次修订的《外商投资电信企业管理条例》，该条例对设立外商投资电信企业的资本金、投资者资格和申请程序等方面提出了详细要求。根据FITE规定，外国投资者不得在提供增值电信服务的外商投资企业中持有超过50%的股权。此外，外商投资电信企业的外国投资者必须在经营增值电信业务方面具有良好的业绩和运营经验。2022年3月29日，国务院发布了《关于修改和废止若干管理条例的决定》，其中规定对FITE条例进行修改。修正案包括取消外商投资电信企业的外国投资者在经营增值电信业务方面具有良好业绩和运营经验的要求。修订后的FITE法规将于2022年5月1日生效。新修订的条例的解释和执行存在很大的不确定性。
2006年7月13日，中国信息产业部(前身为工业和信息化部)发布了《关于加强外商投资经营增值电信业务管理的通知》，其中规定：(A)境外投资者只能通过持有有效电信业务经营许可证的电信企业在境内经营电信业务；(B)境内持牌人不得以任何形式向境外投资者出租、转让或出售电信业务牌照，不得向境外投资者提供资源、场所或设施，促进无照经营中国电信业务；(C)增值电信服务提供商或其股东必须直接拥有其日常运营中使用的域名和注册商标；(D)每个增值电信服务提供商必须具有其批准的业务运营所需的设施，并在其牌照规定的地理区域内保持该等设施；及(E)所有增值电信服务提供商应完善其网络和信息安全，建立相关的信息安全制度和设立应急计划，以确保网络和信息安全。
有关电讯服务的规例
根据国务院于2000年9月25日公布并于2016年2月6日最后修订并施行的《中华人民共和国电信条例》，《电信条例》将中国所有电信业务归类为基本电信业务和增值电信业务。增值电信服务是指通过公共网络基础设施提供的电信和信息服务。《电信业务目录》于2003年作为《电信条例》的附件发布，上一次修订是在2019年6月6日，并于同日生效，将各种类型的电信和电信相关活动进一步归类为基本电信服务或增值电信服务。根据目录，互联网信息服务被归类为增值电信服务。根据《电信条例》的规定，从事增值电信业务的，应当在开展增值电信业务前，取得工信部或者省级电信部门的经营许可证。
 
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目录表
根据国务院于2000年9月25日公布并于2011年1月8日修订并于同日起施行的《互联网信息服务管理办法》，互联网信息服务是指通过互联网向在线用户提供信息，包括商业性互联网信息服务和
“非商业性
互联网信息服务。商业性互联网信息服务经营者在中国从事商业性互联网信息服务，必须取得政府主管部门颁发的互联网信息服务许可证，如果经营者只提供互联网信息，则不需要互联网信息服务许可证。
非商业性
基础。此外，互联网信息服务经营者从事新闻、出版、教育、卫生、药品、医疗器械等活动，在申请许可证或者办理备案手续前，应当按照有关法律、法规的规定，征得中国有关主管部门的同意。
工信部于2001年12月26日发布、2017年7月3日修订并于2017年9月1日起施行的《电信业务许可管理办法》，对互联网内容提供商牌照的取得资格、程序以及管理监管等作出了具体规定。经营性互联网服务经营者应于开业前取得工信部或省级主管机关颁发的互联网服务许可证，否则将受到政府主管机关责令改正、警告、罚款、没收违法所得等处分，情节严重的，列入失信电信经营者名单的，予以停业处理。
根据《石油化工企业备案管理办法》
非商业性
信息产业部2005年2月8日发布的互联网信息服务机构
非商业性
互联网信息服务应当向省电信管理局办理备案手续。
除上述规定和措施外，通过移动互联网应用程序(APP)提供互联网信息服务，由国家互联网信息办公室于2016年6月28日发布并于2016年8月1日起施行的《移动互联网应用程序信息服务管理规定》进行规范。移动互联网应用的信息服务提供者应当遵守本规定，包括取得相关资质并负责信息安全管理。
广州荔枝目前持有2019年8月2日广东省文化和旅游部颁发的《互联网文化经营许可证》。广州环辽目前持有广东省文化和旅游部于2019年11月21日颁发的《互联网文化经营许可证》。武汉荔枝目前持有文化和旅游部武汉分部于2021年4月13日颁发的《互联网文化经营许可证》。长沙黎芒目前持有文化和旅游部长沙分局于2021年8月18日颁发的《互联网文化经营许可证》。淮安荔枝目前持有江苏省文化和旅游部于2019年3月20日颁发的《互联网文化经营许可证》。重庆皮湾目前持有重庆市文化和旅游部于2019年7月23日颁发的互联网文化经营许可证。
关于网上传播视听节目的规定
2005年4月13日，国务院发布了《关于加入中国共产党的若干决定》
非国家-
自有资本进入文化产业。2005年7月6日，文化部、广电总局、新闻出版总署、国家发改委、商务部五个监管机构联合发布了《关于招商引资进入文化领域的若干意见》。根据这些规定，
非国有
禁止资本和外国投资者通过信息网络开展视听节目传输业务。
根据2007年12月20日广电总局和信息产业部联合发布、国家新闻出版广电总局(广电总局)于2015年8月28日修订并于同日施行的《网络视听节目服务管理规定》，网络视听节目服务提供者必须取得《网络传播视听节目许可证》或广播电影电视主管部门颁发的《视听节目许可证》或完成一定的备案手续。网络视听节目服务提供者一般为国有或国有控股企业，其经营业务必须符合国务院广播电影电视主管部门确定的网络视听节目服务总体规划和指导目录。
 
 
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目录表
2008年5月21日，广电总局发布了《关于网络传播视听节目许可证申请和审批有关问题的通知》，最后一次修订是在2015年8月28日，并于同日起生效，其中对视听许可证的申请和审批程序作了详细规定。通知还规定，在《视听节目规定》发布前从事网络视听节目服务的网络视听节目服务提供者，只要其违法违规行为轻微，能够及时纠正，且在《视听节目规定》发布前三个月内没有违规记录，也有资格申请许可证。
此外，2009年3月31日，广电总局发布了《关于加强网络视听节目内容管理的通知》，重申网络视听节目必须在适用的情况下通过信息网络向社会发布的要求，并禁止某些类型的含有暴力、色情、赌博、恐怖主义、迷信或其他类似禁止成分的网络视听节目。
2010年3月17日，广电总局发布了2017年3月10日修订的《网络视听节目服务类别(暂行)》，并于同日起施行，将网络视听节目服务分为四类。此外，广电总局2016年9月2日发布的《关于加强网络视听节目流媒体服务管理的通知》强调，除非获得特定许可证，否则禁止视听节目服务商从事重大政治、军事、经济、社会、文化、体育活动的直播。
根据广东省关于调查直播业务的函件，只有(A)重大政治、军事、经济、社会、文化、体育活动或现实事件直播活动或(B)一般社会团体文化活动或体育赛事等活动的直播服务才需申请视听许可证。广东省的这封信进一步指出，网络节目、网络游戏和网络戏剧表演的直播不需要视听许可证。
2018年3月，广电总局发布《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，其中要求，视听平台不得制作、传播恶搞、诋毁经典作品的节目，(B)不得
重新编辑，
重新配音，
重新添加标题
或者擅自嘲讽经典作品、广播电视节目或者原创网络视听节目的，不得转播
重新编辑
(D)严格监控平台用户上传的改编内容，不为非法内容提供传播渠道；(E)在接到版权人、广播电视台或影视制作机构的投诉后，立即撤下未经授权的内容；(F)加强对电影预告片的管理，防止在授权发布之前不当播放电影片段和预告片；以及(G)加强对互联网视听节目的赞助和代言管理。根据本通知，广电总局省级分局有权对其管辖范围内提供视听节目的广播电台和网站进行监督，并要求其进一步完善内容管理制度，落实相关管理要求。
2016年11月4日，国家互联网信息办公室发布了《互联网直播服务管理规定》，简称互联网直播服务规定。根据《互联网直播服务规定》，互联网直播服务提供者应当(一)建立互联网直播内容审查平台；(二)根据互联网直播发行人的身份证件、营业执照、组织机构代码证书和注册用户的手机号码认证身份，对互联网直播发行人进行认证登记；(三)与互联网直播服务用户订立服务协议，明确双方的权利和义务。
根据工信部、公安部等政府部门2018年8月1日联合发布的《关于加强互联网直播服务管理的通知》，互联网直播服务提供者应向电信主管部门办理备案手续。从事电信业务和网络新闻信息、网络演出、网络视听节目网络直播业务的互联网直播服务提供者，应当向有关部门申请经营电信业务许可，并在直播服务开展之日起30日内向当地公安机关办理备案手续。
 
 
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目录表
根据《关于加强网络秀直播管理的通知》
电子商务
国家广播电视总局于2020年11月12日发布的直播，提供在线节目直播或
电子商务
直播服务商应于2020年11月30日前对其信息和业务运营进行登记。在此类平台上，一线内容分析师与直播间的总体比例应为1：50或更高。加强对内容分析员的培训，培训合格的内容分析员应在系统中注册。平台应按季度向国家直播局省级分局上报直播间、流媒体和内容分析师的数量。在线节目直播平台应按类别对内容和流媒体进行标记。未经平台事先批准，流媒体人不能更改他或她的直播房间提供的节目类别。禁止未成年或未实名登记的用户进行虚拟送礼，平台应限制每次、每天、每月虚拟送礼的最大金额。当用户的虚拟礼物达到日/月限额的一半时，在下一次交易之前，需要平台的消费提醒和用户的短信或其他方式的确认。当用户的虚拟赠送金额达到日/月限额时，平台应暂停该用户当天或该月的虚拟赠送功能。要承载任何
电子商务
促销活动，如
电子商务
节日，
电子商务
当天或宣传日以直播、演出直播、综艺直播等直播节目的形式，各平台应提前14个工作日向当地NRTA分支机构登记嘉宾、流媒体、内容、设置等信息。线上
电子商务
直播平台应当对提供直播营销服务的企业和个人进行相关资质审核和实名认证，并保存完整的审核认证记录，不得让冒名顶替者或未经资质或实名登记的企业或个人从事直播营销服务。
根据2021年2月9日CAC、全国扫黄打非工作小组办公室、工信部、公安部、MCT、SAMR、NRTA发布的《关于加强网络直播规范管理的指导意见》，开展经营性网络演出活动的直播平台必须持有网络文化经营许可证并进行备案；开展网络视听节目服务的直播平台必须持有视听许可证(或在国家网络视听平台信息登记管理系统中完成登记)并进行备案；开展互联网新闻信息服务的直播平台必须持有互联网新闻信息服务许可证。直播平台应及时向当地网管所备案，停止提供直播服务后应立即取消备案。
关于网络文化活动的有关规定
商务部于2003年5月10日发布了《网络文化管理暂行规定》，最近一次修订是在2017年12月15日，并于同日起施行。根据《互联网文化规定》，互联网文化活动包括：(一)制作、复制、进口、出版、广播互联网文化产品；(二)在互联网上发布文化产品，或者将其传输给计算机、固定电话或移动电话、收音机、电视机、游戏机，供网络用户浏览、阅读、评论、使用或者下载；(三)互联网文化产品的展览和比赛。网络文化活动分为两类，即商业性的和非商业性的
非商业性的。
从事商业性网络文化活动的单位，应当报经交通部省级主管部门批准，领取《网络文化经营许可证》。
 
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目录表
根据交通部2016年12月2日发布的《互联网演出经营管理办法》，从事互联网演出经营的单位，应当按照互联网文化规定，向省级文化行政主管部门申请《互联网文化经营许可证》，许可证中的经营范围应当明确包括互联网演出。互联网演出经营单位应当在《互联网文化经营许可证》上注明许可证编号
吸引眼球
在其网站的主页上的位置。2016年7月，交通部颁布了《关于加强互联网表演管理的通知》，规范了从事互联网表演和表演者相关业务的单位的行为。网络演出经营单位对表演者在其网站上发布的服务和内容负责。一旦意识到任何互联网表演违反了相关法律法规，他们必须完善内容管理机制，关闭频道，停止传播任何互联网表演。网络表演者应当对自己的表演负责，不得表演含有暴力、色情或者其他类似禁止成分的节目。
2013年8月12日，交通部发布了《互联网文化经营主体内容自我审查管理办法》，要求网络文化经营主体在向社会提供产品和服务之前，必须对其内容进行审查。互联网文化经营主体应当建立健全内容管理制度。网络文化经营单位的内容管理制度必须明确内容审查的职责、标准、流程和问责措施，并须向交通部省级对口单位备案。
2006年11月20日，交通部发布了《交通部关于网络音乐发展管理的若干意见》，其中规定，从事网络音乐产品经营活动的互联网服务提供者，应当取得《网络文化经营许可证》。此外，禁止外国投资者经营网络文化业务。
2015年10月23日，交通部发布了《关于进一步加强和改进网络音乐内容管理的通知》。根据这份通知，规定网络音乐内容由单位自行审核，文化管理部门实行事中事后监管。广州荔枝目前持有2019年8月2日广东省文化和旅游部颁发的《互联网文化经营许可证》。广州环辽目前持有广东省文化和旅游部于2019年11月21日颁发的《互联网文化经营许可证》。武汉荔枝目前持有文化和旅游部武汉分部于2021年4月13日颁发的《互联网文化经营许可证》。长沙黎芒目前持有文化和旅游部长沙分局于2021年8月18日颁发的《互联网文化经营许可证》。淮安荔枝目前持有江苏省文化和旅游部于2019年3月20日颁发的《互联网文化经营许可证》。重庆皮湾目前持有重庆市文化和旅游部于2019年7月23日颁发的互联网文化经营许可证。
与网络出版和文化产品有关的规定
2016年2月4日，国家新闻出版广电总局和工信部发布了《网络出版服务管理办法》，并于2016年3月10日起施行。《网络出版办法》对互联网出版物实行互联网出版许可制度。根据网络出版办法，网络出版物包括文艺、科学等领域的游戏、动漫、音像读物。截至本年报发布之日，我们尚未获得互联网出版许可证。目前，我们允许主持人在我们的平台上上传他们录制的音频片段，这可以被视为“互联网出版物”。此外，我们与第三方游戏开发商达成业务合作安排，在我们的平台上共同运营和推广一款以音频为中心的在线游戏，并分享此类游戏运营产生的收入。因此，我们可能需要获得当局颁发的互联网发布许可证。有关详细分析，请参阅“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-如果我们未能获得或保持所需的许可证和批准，或者如果我们未能遵守适用于我们行业的法律和法规，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。”
 
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目录表
广播电视节目制作经营有关规定
2004年7月19日，广电总局公布了《广播电视节目生产经营管理条例》，并于2020年12月1日对《广播电视节目条例》进行了部分修改，并于同日起施行。依照《广播电视节目管理条例》的规定，从事广播电视节目制作的单位应当向国家广电总局或者省级广播电视节目制作经营机构申请《广播电视节目制作经营许可证》，并严格按照批准的生产经营范围经营。广州荔枝已获得广播电视节目制作经营许可证。
有关广告业务的规例
国家市场监管总局(前身为国家工商行政管理总局，简称SAMR)是中国管理广告活动的主要政府机构。适用于广告业的法规主要包括：(1)1994年10月27日全国人民代表大会常务委员会公布的《中华人民共和国广告法》，最近一次修订于2021年4月29日，并于同日生效；(2)1987年10月26日国务院公布的，自1987年12月1日起施行的《广告管理条例》。
2016年7月4日，国家互联网信息办公室发布了《互联网广告管理暂行办法》，自2016年9月1日起施行。根据《互联网广告管理办法》，互联网广告是指通过网站、网页、互联网应用程序或者其他互联网媒体，以文字、图像、音频、视频或者其他方式，对直接或者间接营销商品或者服务的商业广告。《互联网广告办法》具体规定了以下要求：(A)广告必须是可识别的，并必须标明“广告”一词，使消费者能够将其与
非广告
(B)赞助搜索结果必须与自然搜索结果明确区分；(C)禁止未经收件人许可通过电子邮件发送广告或广告链接，或诱使互联网用户以欺骗性方式点击广告；以及(D)不参与互联网广告运营的互联网信息服务提供商如果知道或应该知道广告是非法的，应停止发布非法广告。
2021年11月26日，SAMR就《网络广告管理办法(征求意见稿)》或《互联网广告管理办法(草案)》公开征求意见，其中规定，所有互联网广告活动都将受到规范，并明确提出直播房间经营者和直播营销者必须遵守互联网广告经营者的责任和义务。《互联网广告管理办法(草案)》还规定，互联网广告发布者未经用户许可或者请求，不得在车辆、智能家电上发布广告。互联网广告办法征求意见稿进一步加强了
一键关闭
禁止在互联网媒体上刊登某些针对未成年人的广告，包括与损害未成年人身心健康的网络游戏有关的广告等。AMR就这份互联网广告办法征求意见稿，但尚未正式通过。
抗疲劳制、实名制相关规定
2007年4月15日，中国新闻出版总署、教育部、公安部、工信部等8个政府部门联合发布通知，要求保护未成年人身心健康，并在所有中华人民共和国网络游戏经营者中实施抗疲劳制度和实名登记制度。在抗疲劳系统下，未成年人连续玩游戏3小时或更少，被定义为18岁以下的游戏玩家，被认为是“健康”，3到5小时被认为是“疲劳”，5小时或更长被认为是“不健康”。游戏运营商被要求降低
游戏中
如果未成年人已经达到“疲劳”级别，则给予该未成年人一半的福利，而一旦达到“不健康”级别，则该球员的福利为零。为了识别游戏玩家是否是未成年人，从而受到反疲劳制度的约束，必须采用实名登记制度，要求网络游戏玩家在玩网络游戏之前登记自己的真实身份信息。
2011年，新闻出版总署会同其他多个政府机构联合发布了《关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知》，即《实名登记通知》，以加强反疲劳实名登记制度的实施。《实名登记通知》的主要目的是遏制未成年人沉迷玩网络游戏，保护他们的身心健康。2014年7月25日，广电总局发布了关于
深入探讨
2014年10月1日起施行的《网络游戏抗疲劳制度和实名登记办法》，进一步阐述了实施网络游戏抗疲劳制度和实名登记工作的要求、适用范围、监管措施和建立报告制度。
 
 
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目录表
关于互联网信息安全和隐私保护的相关规定
根据全国人大常委会于2000年12月28日公布并于2009年8月27日修订并于同日施行的《关于维护互联网安全的决定》，利用互联网实施构成犯罪的行为，无论是否列入《互联网安全决定》，均依照《中华人民共和国刑法》的规定追究刑事责任。
根据工信部2011年12月29日发布的《关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定》，除法律、行政法规另有规定外，未经用户同意，互联网信息服务提供者不得收集用户个人信息或向第三方提供用户个人信息。互联网信息服务提供商必须明确告知用户收集和处理此类用户个人信息的方法、内容和目的，并且只能收集提供其服务所必需的信息。互联网信息服务提供者还被要求妥善维护用户个人信息，如果用户个人信息发生泄露或可能泄露的情况，互联网信息服务提供者必须立即采取补救措施，严重时立即向电信监管部门报告，并配合有关部门进行调查和解决。
此外，根据全国人大常委会2012年12月28日发布的《关于加强网络信息保护的决定》和工信部2013年7月16日发布的《关于保护电信和互联网用户个人信息的规定》，收集和使用用户个人信息必须征得用户同意，遵守合法、合理和必要的原则，并在规定的目的、方法和范围内。互联网信息服务提供者还必须对此类信息严格保密，并禁止泄露、篡改或销毁此类信息，不得向他人出售或非法提供此类信息。要求互联网信息服务提供者采取技术和其他措施，防止收集到的个人信息未经授权泄露、损坏或丢失。
2016年11月7日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国网络安全法》，自2017年6月1日起施行。《网络安全法》旨在维护网络安全，维护网络空间主权、国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，要求包括互联网信息服务提供者在内的网络运营商根据适用法律法规的规定以及国家标准和行业标准的强制性要求，采取技术措施和其他必要措施，保障网络安全稳定运行。任何违反网络安全法规定和要求的行为，可能会对互联网服务提供商处以警告、罚款、没收违法所得、吊销许可证、取消备案、关闭网站甚至刑事责任。2019年11月28日，中国网信局、工业和信息化部办公厅、公安部办公厅、国家市场监管总局办公厅发布了《通过App非法收集使用个人信息识别办法》，为监管部门识别通过手机APP非法收集使用个人信息，APP运营商进行自查自改和其他参与者自愿监督合规提供了指导。
2021年3月12日，CAC、工信部、公安部、SAMR联合发布了《移动互联网常见类型应用必备个人信息范围规则》(《必备个人信息规则》)，并于2021年5月1日起施行。根据必要的个人信息规则，移动应用运营商不得以用户不同意提供不必要的个人信息为理由，拒绝用户访问其基本功能和服务。必要的个人信息规则进一步为不同类型的移动应用程序提供了必要的个人信息的相关范围。
 
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2021年6月1日，由全国人大常委会颁布的《中华人民共和国未成年人保护法(2020年修订)》或《未成年人保护法》正式施行，对未成年人信息保护提出了严格要求。
2021年6月10日，全国人大常委会公布了《数据安全法》，自2021年9月1日起施行。《数据安全法》规定了国家数据安全审查制度，根据该制度，应审查影响或可能影响国家安全的数据处理活动。此外，明确了开展数据活动、履行数据安全保护责任的组织和个人的数据安全保护义务，数据处理者应当建立和完善全过程数据安全管理规则，组织实施数据安全培训，并采取适当的技术措施和其他必要措施保护数据安全。组织或个人的数据处理活动违反《数据安全法》的，视具体情况承担相应的民事、行政或刑事责任。
2021年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于严厉打击非法证券活动的意见》，强调防范非法证券活动，加强对境内公司境外上市的监管。《意见》旨在通过建立监管体系和修订现有的针对中国实体和关联公司海外上市的规则和规定来实现这一点，包括可能在域外适用中国证券法。由于这些意见是新的，官方指导意见和实施细则尚未发布，这些意见的最终解释和潜在影响在现阶段仍不清楚。
2021年7月30日，国务院公布了《CII条例》，自2021年9月1日起施行。根据CII条例，“关键信息基础设施”具有重要行业的重要网络设施和信息系统的含义，这些行业包括公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、
电子政务
事务和国防科学，以及其他可能严重危害国家安全、国计民生或者公共利益的重要网络设施和信息系统，发生损坏、丧失功能或者数据泄露的。上述重要行业和部门的政府主管部门和监督管理部门负责(一)按照一定的认定规则，组织对本行业的关键信息基础设施进行认定；(二)将认定结果及时通知被认定的经营者和国务院公安部门。
2021年8月20日，全国人大常委会公布了《个人信息保护法》，自2021年11月1日起施行。除其他外，《个人信息保护法》要求：(1)处理个人信息的目的应明确合理，应与处理目的直接相关，并以对个人权益影响最小的方式进行；(2)收集个人信息应限于达到处理目的所需的最小范围，以避免过度收集个人信息。不同类型的个人信息和个人信息处理将受到关于同意、转移和安全的不同规则的约束。个人信息处理单位对其处理个人信息的行为承担责任，并采取必要措施保障其处理的个人信息的安全。否则，处理个人信息的实体可能被勒令改正、暂停或终止提供服务，并面临没收非法收入、罚款或其他处罚。
2021年10月29日，中国民航总局就《数据跨境转移安全评估办法(征求意见稿)》(《数据跨境转移办法草案》)公开征求意见，要求数据处理者向境外接收者提供在中华人民共和国境内经营中收集和产生的重要数据或者依法应当进行安全评估的个人信息，应当进行安全评估。《数据跨境转移办法草案》规定了五种情形，任何一种情况下，数据处理者应通过省级地方网络空间管理局向国家网络空间管理局申请进行数据跨境转移的安全评估。这些情况包括：(一)拟移交给境外接收者的数据是关键信息基础设施运营者收集和生成的个人信息或重要数据；(二)拟移交给境外接受者的数据包含重要数据；(三)已处理了100万人以上个人信息的个人信息处理器在海外提供个人信息；(四)10万人以上的个人信息或1万人以上的敏感个人信息累计转移到海外的；或(五)国家网信办规定需要对数据跨境转移进行安全评估的其他情况。CAC就这份数据跨境转移办法草案征求意见，但尚未正式通过。
 
 
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目录表
2021年11月14日，中国民航总局公布了《数据安全条例》征求意见稿，其中规定，数据处理者有下列行为的，应申请网络安全审查：(一)获取大量与国家安全、经济发展或公共利益有关的数据资源，影响或可能影响国家安全的网络平台经营者的合并、重组或分立；(二)处理百万以上用户个人信息的数据处理者在境外上市；(三)影响或可能影响国家安全的数据处理者在港上市；(四)其他影响或可能影响国家安全的数据处理活动。数据安全条例草案还规定，大型互联网平台的运营商在海外设立总部、运营中心或研发中心的，应向国家网信办和主管部门报告。《数据安全条例》草案还规定，处理重要数据或在海外上市的数据处理者应自行或委托数据安全服务机构进行年度数据安全评估，并于每年1月31日前将上一年度的数据安全评估报告报送地方民航局。此外，数据安全条例草案还要求网络平台运营者在制定平台规则或隐私政策或做出可能对用户权益产生重大影响的修改时，应建立与数据相关的平台规则、隐私政策和算法策略，并在其官方网站和个人信息保护相关版块上公开征求意见，征集意见的时间不少于30个工作日。进一步, 日活跃用户超过1亿的大型互联网平台运营商制定的平台规则和隐私政策，或者日活跃用户超过1亿的大型互联网平台运营商对此类规则或政策的修改，可能对用户权益产生重大影响的，应由CAC指定的第三方组织评估，并报CAC地方省级分局批准。食典委征求了对这份草案的意见，但没有关于何时颁布的时间表。
2021年12月31日，CAC会同其他监管部门发布了《互联网信息服务算法推荐管理规定》，自2022年3月1日起施行，其中规定，算法推荐服务提供者应(I)建立健全算法机制和原理审查、科技伦理审查、用户注册、信息发布审查、数据安全和个人信息保护、反电信和网络欺诈、安全评估与监测、安全事件应急响应等管理制度和技术措施，制定并公布算法推荐服务相关规则，配备与算法推荐服务规模相适应的专业人员和技术支持；(二)定期对算法机制的原理、模型、数据和应用效果进行审查、评估和验证；(三)加强信息安全管理，建立健全识别违法和不良信息的特征库，完善进入标准、规则和程序；(四)加强用户模型和用户标签管理，完善记录到用户模型和用户标签管理的兴趣点规则，不得将违法有害信息关键字记录到用户兴趣点或作为用户标签推送信息。
2021年12月28日，十二个监管部门联合发布《网络安全审查办法》。《网络安全审查办法》规定：(一)网络平台经营者从事具有或者可能影响国家安全的数据处理活动的，应当接受网络安全审查；(二)中国证监会是共同建立国家网络安全审查机制的监管机构之一；(三)网络平台经营者掌握百万用户以上个人信息并寻求境外上市的，应当向网络安全审查办公室备案进行网络安全审查；(四)在网络安全审查过程中，应共同考虑核心数据、重要数据或大量个人信息被窃取、泄露、销毁、损坏、非法使用或传输给境外各方的风险，以及关键信息基础设施、核心数据、重要数据或大量个人信息被影响、控制或恶意使用的风险。
 
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目录表
与虚拟货币相关的法规
2007年1月25日，公安部、交通部、工信部、新闻出版总署联合发布关于网络赌博的通知，对虚拟货币的发行和使用产生影响。2007年2月15日，中华人民共和国十四个监管部门联合发布了《关于加强网吧和网络游戏管理的通知》。根据这些规定，网络游戏经营者可以发行的虚拟货币的总额和个人可以购买的虚拟货币数量是有限的，网络游戏经营者发行的虚拟货币只能用于购买网络游戏中的虚拟产品和服务，不得用于购买有形或实物产品，并严格禁止虚拟货币的交易。
2009年6月4日，交通部、商务部联合发布了《关于加强网络游戏虚拟货币管理的通知》，简称《虚拟货币通知》。《虚拟货币通知》要求，从事网络游戏虚拟货币发行或提供网络游戏虚拟货币交易服务的经营者，应通过其省级分支机构报经交通部批准。禁止为网络游戏发行虚拟货币的运营商提供虚拟货币交易服务。任何未能提交必要申请的公司都将受到制裁，包括但不限于强制性纠正行动和罚款。
与知识产权有关的规定
版权所有
根据《中华人民共和国著作权法》，或者中国人民代表大会于1990年9月7日公布、2010年2月26日修订、2010年4月1日起施行的著作权法，以及2002年8月2日国务院发布、2013年1月30日修订、2013年3月1日起施行的相关实施条例，中国公民、法人或者其他组织的作品，无论是否出版，都应当享有著作权，包括文学、艺术、自然科学、社会科学、工程技术、计算机软件等作品。受保护作品的著作权人享有出版、署名、涂改、完整、复制、发行、租赁、展览、表演、放映、广播、信息网络传播、制作、改编、翻译、编译等权利。著作权法于2020年11月11日进一步修改，自2021年6月1日起施行。
中华人民共和国国家版权局和信息产业部于2005年4月29日联合发布了《互联网著作权行政保护办法》，并于2005年5月30日起施行。为加强互联网信息服务中信息网络传播权的行政保护，制定本办法。著作权人发现通过互联网传播的内容侵犯其著作权的，向互联网信息服务提供者或者其他委托机构发出通知的，互联网信息服务提供者应当立即采取措施删除相关内容，并将著作权人的通知保存6个月。对侵犯信息网络传播权的行为进行行政处罚的，适用2009年5月7日公布的《著作权管理处罚办法》。
国务院于2006年5月18日公布了《信息网络传播权保护条例》，并于2013年1月30日进行了最后一次修订。提供信息存储空间或者提供检索链接服务的网络服务提供者，权利人认为其服务中涉及的作品、表演、音像制品侵犯了其通过信息网络向公众传播作品的权利，或者删除、变更了自己的电子信息管理权的，可以向网络服务提供者提交书面通知，要求网络服务提供者删除该作品、表演、音像制品或者断开与该作品、表演、音像制品的链接。
 
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目录表
依照本规定，互联网信息服务提供者有下列情形之一的，可以免除赔偿责任：
 
  (i)
互联网信息服务提供者根据其用户的指示提供互联网自动接入服务或者提供其用户提供的作品、表演和音像制品的自动传输服务的，在下列情况下不承担赔偿责任：(A)没有选择或者更改所传输的作品、表演和音像制品；(B)向指定用户提供该作品、表演和音像制品，并阻止该指定用户以外的任何人访问。
 
  (Ii)
互联网信息服务提供者为提高网络传输效率，根据技术安排，自动存储并向自身用户提供从其他互联网信息服务提供者获取的相关作品、表演、音像制品的，在下列情况下不承担赔偿责任：(A)没有改变自动存储的任何作品、表演、音像制品；(B)没有影响该原互联网信息服务提供者掌握用户获取相关作品、表演、音像制品的信息；原互联网信息服务提供者对作品、表演、音像制品进行修改、删除或屏蔽时，将根据技术安排自动进行修改、删除或屏蔽。
 
  (Iii)
互联网信息服务提供者向用户提供信息存储空间，供用户通过信息网络向公众提供作品、表演和音像制品的，在下列情况下不承担赔偿责任：(A)明确表明向用户提供了信息存储空间，并公布了自己的姓名、联系人和网址；(B)没有改变用户提供的作品、表演和音像制品；(C)不知道或者没有理由知道侵犯了用户提供的作品、表演和音像制品；(D)它没有直接从使用者提供作品、表演和视听产品中获得任何经济利益；及。(E)在收到权利持有人的通知后，它已根据该条例删除了被指控侵权的作品、表演和视听产品。
 
  (Iv)
向用户提供搜索服务或者链接的互联网信息服务提供者，在收到权利人的通知后，依照本条例的规定，以侵犯著作权为由，断开了与作品、表演和音像制品的链接的，不承担赔偿责任。但是，互联网信息服务提供者明知或者有理由知道其提供链接的作品、表演和音像制品受到侵权的，应当承担著作权侵权连带责任。
根据中国最高人民法院2012年12月17日发布的《关于审理侵犯信息网络传播权纠纷民事案件适用法律若干问题的规定》规定，互联网使用者或者互联网服务提供者未经著作权人许可，通过互联网传播作品、表演或者音像制品的，视为侵犯了著作权人的传播权，法律、行政法规另有规定的除外。
根据国家版权局于2002年2月20日发布的《计算机软件著作权登记办法》，规范软件著作权登记、软件著作权专用许可合同和转让协议。国家版权局管理软件著作权登记，中国著作权保护中心被指定为软件登记机关。对符合《软件著作权管理办法》和《计算机软件保护条例》(2013年修订)要求的计算机软件著作权申请人，由中国人民代表大会颁发登记证书。
 
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目录表
商标
根据1982年8月23日中国人民代表大会公布的《中华人民共和国商标法》、2019年4月23日修订的《中华人民共和国商标法》和2002年8月3日公布、2014年4月29日国务院修订、2014年5月1日生效的《中华人民共和国商标法实施细则》，注册商标是指经商标局批准注册的商标，包括商品标志、服务标志、集体标志和证明标志。注册商标自核准注册之日起10年内有效，期满前12个月内可以续展。注册商标许可，许可人应当向商标局备案许可商标，由商标局公告许可，
未备案
不得与善意第三人争夺商标许可的权利。下列行为构成侵犯注册商标专用权：(一)未经商标注册人许可，擅自使用与同类商品注册商标相同的商标；(二)未经商标注册人许可，擅自使用类似于同类商品注册商标的商标，或者在类似商品上使用与注册商标相同或者近似的商标，容易造成混淆的；(三)销售侵犯注册商标专用权的商品的；(四)伪造、擅自制造注册商标标志，或者擅自销售伪造、制造的注册商标标志的；(五)未经商标权利人同意，擅自变更注册商标，将变更后的商品投放市场的；(六)故意为侵犯他人注册商标专用权提供便利的，或者协助他人侵犯注册商标专用权的；(七)其他妨碍他人注册商标专用权的行为。
专利
根据1984年3月12日公布并由中国人民代表大会于2008年12月27日修订并于2009年10月1日生效的《中华人民共和国专利法》，以及1985年1月19日公布并于2010年1月9日修订的《中华人民共和国专利法实施细则》，将专利分为发明专利、外观设计专利和实用新型专利三大类。发明专利权的期限为20年，外观设计专利权和实用新型专利权的期限为10年，均自申请日起计算。个人或者单位未经专利权人许可使用专利、假冒专利产品或者从事专利侵权活动的，应当向专利权人承担赔偿责任，可以处以罚款，甚至追究刑事责任。专利法于2020年10月17日进一步修改，自2021年6月1日起施行。
域名
根据工信部2017年8月24日发布并于2017年11月1日起施行的《互联网域名管理办法》，2002年9月25日中国互联网络信息中心(简称CNNIC)发布的、2012年5月28日修订并于2012年5月29日起施行的《中国互联网络信息中心域名争议解决办法》于2002年9月25日发布并于2014年9月1日起施行。和中国互联网络信息中心国家代码解析程序规则
顶层
2014年11月21日发生的域名纠纷，申请人注册成功即成为域名持有人。域名注册通过相关规定设立的域名服务机构办理。
与网络侵权有关的规定
根据2021年1月1日生效的《中华人民共和国民法典》，互联网用户通过使用互联网侵犯他人民事权益的，被侵权人有权通知并要求其互联网服务促进侵权的互联网服务提供商采取必要措施，包括删除、阻止或断开互联网链接。互联网服务提供者收到通知后未采取必要措施的，应当与该互联网使用者承担额外损害的连带责任。互联网服务提供者明知互联网用户侵犯他人民事权益，未采取必要措施的，应当与该互联网用户承担连带责任。
 
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目录表
与股利分配有关的规定
规范外商投资企业股利分配的主要法规包括《公司法》、《外商投资法》、《外商投资法实施细则》、《中华人民共和国企业所得税法》及其实施细则。
在中国境内的外商投资企业的外国投资者，根据本法律法规，可以在中国境内以人民币或者其他外币自由汇出其出资、利润、资本利得、资产处置所得、知识产权使用费、依法取得的赔偿金、赔偿金或清算所得等。此外，在中国的外商投资企业必须至少留出其
税后
按中国会计准则计算的利润，应每年拨入其法定盈余基金，直至其累计法定盈余基金或一般公积金总额达到其注册资本的50%。
与外汇有关的规定
根据国务院1996年1月29日发布并于2008年8月5日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，中国机构和个人的外汇收支和外汇业务经营，以及境外机构和个人在中国境内进行的外汇收支和外汇业务经营活动，均实行外汇管理。人民币可自由兑换用于支付经常项目，如贸易和服务相关的外汇交易和股息支付，但不能自由兑换资本支出项目，如在中国境外的直接投资、贷款或证券投资，除非事先获得国家外汇管理局或国家外汇局或其当地对应部门的批准。
根据2015年2月13日发布并于2015年6月1日起施行的《外汇局关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》，对直接投资外汇管理政策进行了进一步简化。这包括：(A)取消境内和境外直接投资项下的外汇登记审批这两项行政审批，改为由银行直接核实；(B)简化外国投资者在境内直接投资项下的出资登记和确认管理；(C)取消对直接投资项下的年度外汇检查。
根据外汇局2014年7月4日发布的《关于境内居民通过特殊目的公司进行境外投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《第37号通知》，境内居民(境内机构或境内居民个人)以境外投融资为目的，直接或间接控制特殊目的公司，利用合法持有的境内公司资产或股权，或者使用合法持有的境外公司资产或股权，直接或间接从事境内直接投资活动，即在取得所有权、控制权、经营经营权等的同时，以并购方式设立境内外商投资企业、项目或者设立新的主体的活动，必须向外汇局申请办理境外投资外汇登记。
根据第37号通知：(一)特殊目的载体是指境内居民(包括境内机构和个人)以其合法拥有的境内企业资产或股权，或者合法拥有的境外资产或股权，直接设立或间接控制的离岸企业，用于境外投融资；(二)境内居民向特殊目的载体出让资产或股权前，必须在外汇局登记；(三)首次登记后，境外特殊目的载体境内居民股东、境外特殊目的载体名称、经营期限的变更，或者境外特殊目的载体注册资本的增减、股份转让、互换、合并、分立等重大变化，应当及时报国家外汇局登记。
 
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目录表
根据2015年3月30日发布并于2015年6月1日起施行并于2019年12月30日部分修改的《外汇局关于改革外商投资企业外汇资金结算管理方式的通知》，实行外商投资企业外汇资金自愿结算，即经外汇主管部门确认现金出资(或在银行办理现金出资入账登记)的外商投资企业资本项目外汇资金结算，可根据企业经营实际需要在银行办理。外商投资企业自愿结汇取得的人民币资金，应当存入结汇账户管理。2016年6月9日，外汇局发布了《国家外汇管理局关于改革和规范资本项下结汇管理政策的通知》，或第16号通知，于同日起施行。《第十六号通知》进一步统一和规范了对资本项下酌情结汇和支付外汇的管理。
与税收有关的规定
《企业所得税法》
根据2007年3月16日全国人大发布、2018年12月29日全国人大上次修订的《中华人民共和国企业所得税法》，以及2007年12月6日国务院发布、2008年1月1日起施行的《企业所得税法实施条例》、2019年4月23日部分修订并于同日生效的《企业所得税法》，根据外国或地区的法律设立的境内和外商投资企业，其“事实上的管理机构”设在中国境内，均为居民企业。一般将按其全球收入的25%适用企业所得税法。被定义的“事实上的管理机构”是对企业的“生产经营、人员、会计和财产”进行实质性和全面管理和控制的机构。如果一家企业根据上述定义被视为中国居民企业，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。国家税务总局于2009年4月22日发布、2008年1月1日起施行、2017年12月29日部分修订并于同日起施行的《关于在境外登记的中控企业以实际管理主体认定为居民企业有关问题的通知》，对事实上的管理主体标准作出了更为具体的界定。
根据科技部、财政部、国家统计局于2008年4月14日发布、2016年1月29日修订并于2016年1月1日起施行的《高新技术企业认定管理办法》，高新技术企业证书有效期为3年。《高新技术企业认定管理办法》和《企业所得税法》对符合减税条件的企业类别进行了规定。认定企业应当具备下列条件：(一)申请认定时登记注册满一年以上；(二)企业通过自主研究、受让人、接受捐赠、兼并收购等方式，已拥有在其主要产品(服务)中具有关键作用的知识产权；(三)其具有关键作用的主要产品(服务)属于国家重点扶持的高新技术领域规定的范围；(四)本年度科技人员从业总人数至少占本企业职工总数的10%；(五)企业最近三个会计年度的研发费用总额占同期销售收入总额的百分比符合有关要求；(六)高新技术产品(服务)收入占本企业当年总收入的比例至少为60%；(七)未发生重大产品安全事故, 申请一年内发生质量事故或严重环境违法行为；(八)企业创新能力评价应当符合相应要求。
增值税
根据1993年12月13日国务院发布并于2017年11月19日修订的《中华人民共和国增值税暂行条例》和1993年12月25日财政部发布并于2011年10月28日修订的《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》，在中国境内销售货物或者提供加工服务、修理服务、进口服务的单位和个人，应当征收增值税，应纳税额从当期销项税额中扣除当期进项税额。
 
 
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目录表
根据《关于在全国范围内实施营业税改征增值税试点的税务通知》
全方位的
财政部和国家统计局于2016年3月23日联合发布的《办法》，经财政部、国家统计局和海关总署于2019年3月20日部分修订，并于2019年4月1日起施行，自2016年5月1日起在全国范围内开展增值税代征营业税试点。根据试点的具体规范性文件，包括增值税代征营业税试点实施办法，纳税人发生应税活动的增值税税率分别为17%、11%、6%、3%至0%。根据财政部和国家统计局《关于调整增值税税率的通知》，自2018年5月1日起，销售、进口货物的增值税税率由原来的17%和11%分别调整为16%和10%。
根据财政部、国家税务总局、海关总署于2019年3月21日公布并于2019年4月1日起施行的《关于深化增值税改革有关政策的公告》，销售、进口货物增值税税率原为16%和10%，现分别调整为13%和9%。
预提所得税
根据企业所得税法及企业所得税条例，中国境内外商投资企业于二零零八年一月一日后产生的应付予外国企业投资者的股息须缴交10%的预扣税，除非中国与有关外国企业的司法管辖区已订立具有不同预扣税安排的税务协定。根据中国内地与香港特别行政区于2006年8月21日发布并于2006年12月8日生效的《中国内地与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》，如果中国公司的股东是符合实益拥有资格的香港居民，如果外国投资者持有该中国公司注册资本的25%以上，适用的预提税率降至5%；如果外国投资者持有中国公司注册资本的25%以下，适用于中国公司申报的任何股息的预提税率为10%。根据国家工商行政管理总局关于印发《药品生产经营管理办法》的公告
非居民
纳税人享受2020年1月1日生效的税收协定规定的待遇，
非居民
纳税人申领条约利益，按照“自行评估、申领利益、留存有关材料备查”的原则办理。其中一个
非居民
纳税人自评符合条约利益申领标准的，可以通过扣缴义务人在纳税申报时或者扣缴时享受条约利益，同时收集、留存有关材料，供日后查验验收。
跟进
税务机关的行政管理。
根据国家税务总局于2018年2月3日发布并于2018年4月1日起生效的《关于税收条约中有关“实益所有人”事项的公告“，在确定申请人在税收条约中与股息、利息或特许权使用费相关的税收处理方面的”实益所有人“地位时，将考虑以下几个因素，尽管实际分析将具体事实：(一)申请人是否有义务在12个月内向第三国或地区的居民支付超过其收入的50%；(二)申请人经营的企业是否构成重大商业经营；以及(3)税收条约的对手国或地区是否不对有关收入征税或给予免税或极低税率征税。申请人必须收集、保存其“实益所有人”身份的有关证件，供税务机关查验。
文化发展费
根据《关于2016年5月1日起实施增值税代征营业税试点和征收管理有关文化事业发展费政策有关问题的通知》，广告服务提供者提供广告服务取得的账单销售额，一般按3%的比例缴纳文化发展费。
税后
向其他广告服务提供商或出版商支付的费用。
 
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目录表
与劳动有关的规定
《中华人民共和国劳动法》由全国人大常委会于1994年7月5日公布，最后一次修订于2018年12月29日，并于同日生效。该法规定，劳动者在就业、择业、领取劳动报酬、休息日和节假日、职业安全和医疗保障、社会保险和福利等方面享有平等机会。用人单位必须建立健全职业安全保健制度，对职工进行职业安全保健培训，遵守国家和地方有关职业安全保健的规定，并为职工提供必要的劳动防护用品。
《中华人民共和国劳动合同法》由全国人大常委会于2007年6月29日颁布，上一次修订于2012年12月28日，并于2013年7月1日生效，要求用人单位与其雇员签订书面劳动合同。用人单位不得强迫职工超期工作，各用人单位必须向职工支付加班费。职工工资不低于当地最低工资标准。
社会保险和住房公积金有关规定
根据全国人大常委会于2010年10月28日发布、于2011年7月1日生效、于2018年12月29日修订并于同日生效的《中华人民共和国社会保险法》，职工应当参加养老保险、医疗保险、失业保险、生育保险和工伤保险等五种社会保险基金。生育保险和工伤保险的保险费由用人单位缴纳，养老保险、医疗保险和失业保险的保险费由用人单位和雇员共同缴纳。用人单位不按时足额缴纳社会保险基金的，社会保险征收机构可以要求用人单位全额缴纳或者在规定的期限内补缴差额并收取滞纳金。如果用人单位逾期不支付，有关政府管理机构可以对用人单位处以罚款。
根据1999年4月3日国务院发布并于2019年3月24日最后一次修订并于同日起施行的《住房公积金管理条例》，企业必须向住房公积金主管管理中心登记，并对其工资单上的职工缴纳住房公积金。用人单位逾期不缴纳住房公积金的，可以处以罚款，责令限期缴纳。
关于员工股票激励计划的相关规定
根据国家外汇局2012年2月15日发布的《境内个人参与境外上市公司股票激励计划外汇管理有关问题的通知》或第7号通知，参与境外上市公司股票激励计划的中国公民或其他高级管理人员
非中国
除少数例外情况外，在中国境内连续居住不少于一年的公民，必须通过合格的境内代理机构(可能是该境外上市公司在中国的子公司)向外汇局或其当地分支机构登记，并完成与股票激励计划有关的某些其他程序。
此外，国家税务总局已发布关于员工股票激励奖励的通知，根据该通知，我们在中国的员工在行使其激励奖励时应缴纳中国个人所得税。我们的中国子公司应负责向有关税务机关提交与员工股票激励计划有关的文件，并对选择行使股票激励奖励的员工扣缴个人所得税。
与并购和海外上市相关的监管规定
根据商务部于2006年8月8日发布并于2009年6月22日修订并于同日生效的《外国投资者收购境内企业规则》或《并购规则》，外国投资者在下列情况下设立外商投资企业，必须获得必要的批准：(一)外国投资者以收购境内企业股权的方式设立外商投资企业
非外国
被投资企业，或通过增加注册资本认购境内企业的新股权；或(二)外国投资者设立外商投资企业，购买并经营境内企业的资产，或购买境内企业的资产注入设立外商投资企业。境内公司、企业或者境内自然人通过其设立或者控制的境外公司收购与其有关或者关联的境内公司的，须经商务部批准。
 
 
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目录表
2011年2月，国务院办公厅发布《关于建立境外投资者并购境内企业安全审查制度的通知》(《通知6》)，确立了境外投资者并购境内企业安全审查制度。根据《通知6》，对具有“国防和安全”顾虑的外国投资者进行的并购，以及外国投资者可能获得对具有“国家安全”顾虑的国内企业的“事实上的控制权”的并购，必须进行安全审查。2011年8月，商务部发布了《关于实施境外投资者并购境内企业安全审查制度的规定》，自2011年9月1日起施行，其中规定，商务部将对交易的实质和实际影响进行审查，禁止外国投资者通过委托、信托、间接投资、租赁、贷款、合同安排或离岸交易等方式进行交易，绕过安全审查要求。
2021年12月24日，证监会发布《境外上市管理规定草案》和《境外上市备案办法草案》，公开征求意见，截止日期为2022年1月23日。《境外上市管理规定》草案如按现行形式通过，将全面完善和改革现行中国境内企业证券上市监管制度，并将采用备案监管制度，对中国境内企业证券的直接上市和间接上市进行监管。境内企业间接上市是指中国境内企业在境外间接发行证券或将其证券在境外上市交易，即在境内经营的企业以境内企业的股权、资产、收益或其他类似利益为基础，以境外企业名义在境外发行证券或在境外上市交易。《境外上市备案办法(征求意见稿)》规定，发行人符合下列条件的，其上市行为视为境内企业间接上市：(一)境内企业在最近一个会计年度内的营收、净利润、总资产或净资产占发行人各自经审计收入、利润、总资产或净资产的50%以上；(Ii)负责管理发行人的高级管理人员多数为中国公民或其通常居住地位于中国境内，发行人的主要经营地点在中国境内。根据境外上市备案办法草案，尚不清楚是否需要满足上述两项标准中的一项或两项。根据《境外上市管理规定(草案)》，在境外市场上市的境内企业, 以直接或间接的方式，向中国证监会履行备案手续，并报告相关信息。以及(I)被中国特定法律法规禁止；(Ii)构成威胁或危害国家安全；(Iii)涉及重大所有权纠纷；(Iv)中国境内企业、其控股股东或实际控制人最近三年涉及某些刑事犯罪；或(V)发行人董事、监事和高级管理人员近三年来涉及某些刑事犯罪或行政处罚，情节严重等情形的上市，均为《境外上市管理规定草案》明确禁止的。作为实施细则，境外上市备案办法草案明确了备案要求和程序。发行人向境外主管监管机构申请发行的，发行人必须在申请提出后三个工作日内向中国证监会提交备案文件。《境外上市备案办法(征求意见稿)》还要求，发行人备案后、完成上市前，或境外上市后，主营业务发生重大变更、控制权变更等重大事项，后续应向证监会报告。截至本年报日期，《境外上市管理规定》和《境外上市备案办法》征求意见稿仅公开征求意见，该等规定的最终版本和生效日期可能会发生重大变化，存在重大不确定性。
 
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目录表
4.C.
组织结构
以下是截至本年度报告日期的我们的主要子公司和VIE的名单。
 
名字
   
形成地点
   
关系
荔枝。    英属维尔京群岛    全资子公司
荔枝控股有限公司    香港    全资子公司
北京弘毅易创信息技术有限公司。    中国    全资子公司
Tiya Inc.    开曼群岛    全资子公司
Tiya Inc.    英属维尔京群岛    全资子公司
天雅控股有限公司    香港    全资子公司
蒂亚·普特。LTD.    新加坡    全资子公司
NASHOR PTE.LTD.    新加坡    全资子公司
广州市天雅信息技术有限公司。    中国    全资子公司
Tiya Inc.    美国    全资子公司
广州荔枝网络科技有限公司。    中国    VIE
广州市环聊网络科技有限公司。    中国    VIE
下图显示了截至本年度报告日期的公司结构，包括我们的重要子公司和VIE。
 
备注：
 
(1)
广州荔枝的股东及其与本公司的关系如下：(I)本公司创始人、行政总裁兼主席黎锦南先生(84.81%)，以及本公司股东之一声音未来有限公司所持股份的实益拥有人；(Ii)丁宁先生(7.50%)、本公司
联合创始人，
本公司由本公司股东之一，董事首席技术官兼首席技术官及声智有限公司所持有股份的实益拥有人；及(Iii)珠海大银若溪企业管理中心(有限合伙企业)(前称珠海大银若溪投资发展中心(有限合伙企业)(珠海市⼤⾳若希企业管理中⼼(有限合伙))(7.69%)(7.69%)，其99.17%的权益由黎锦南先生(马可)拥有。广州荔枝运营我们的荔枝应用程序。
 
(2)
广州环辽的唯一股东为宁定先生，我们的
联合创始人，
首席技术官兼董事。广州环聊目前专注于我们最近推出的基于音频的社交应用环聊的运营。
 
(3)
NASHOR PTE.LTD.和Tiya Pte。LTD.目前专注于我们的海外业务。
 
99
目录表
与VIE和VIE各自股东的合同安排
目前，我们在中国的业务主要通过VIE、广州荔枝和广州环辽运营，这是由于中国法律对外资拥有增值电信服务和其他互联网相关业务的限制。《外商投资准入特别管理办法(负面清单)》(2019年版)和《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2020年版)规定，除中国电信以外的增值电信服务提供商，外国投资者一般不得持有超过50%的股权。
电子商务
此外，《外商投资电信企业管理规定(2016年修订版)》要求，外商投资中国增值电信服务提供商的主要外国投资者必须具有在海外提供增值电信服务的经验，并保持良好的业绩记录。此外，外国投资者被禁止投资于从事某些网络和文化相关业务的公司。见“项目4.公司信息-4.B.业务概述-规章-与外商投资有关的规章”。我们是一家在开曼群岛注册成立的有限责任豁免公司。我们在中国的子公司弘毅科技和广州蒂亚被视为外商投资企业。为遵守上述中国法律和法规，我们主要根据一系列合同安排，通过中国的VIE开展业务。由于这些合同安排，我们对VIE实施有效控制，并根据美国公认会计准则将其经营结果合并到我们的综合财务报表中。2019年、2020年和2021年，VIE创造的收入分别占我们总净收入的99.9%、96.7%和93.0%。因此，我们支付股息的能力取决于我们的子公司支付的股息，而我们的子公司支付的股息又取决于我们中国的VIE根据我们的中国子公司、VIE和VIE股东之间的某些合同安排向我们的中国子公司支付的服务费。于二零一九年、二零二零年及二零二一年，VIE向中国附属公司支付的服务费金额分别为零、人民币830万元及人民币4680万元(730万美元)。我们预计，随着我们在中国的业务继续增长，此类服务费的金额在可预见的未来将会增加。
在为我们提供对VIE的控制权方面，这些合同安排可能不如直接所有权有效。倘若VIE或其各自股东未能履行各自于合约安排下的责任，吾等执行赋予吾等对中国业务运作有效控制权的合约安排的能力可能受到限制，并可能须招致重大成本及花费额外资源以执行该等安排。我们也可能不得不依赖中国法律下的法律救济，包括寻求特定的履行或禁令救济，以及索赔，我们不能保证这些在中国法律下是有效的。有关详情，请参阅“项目3.主要资料-3.D.风险因素-与本公司结构有关的风险”。
方达合伙人认为，我们的中国律师：
 
  •  
VIE的所有权结构不会也不会违反任何中国现行有效的法律或法规；以及
 
  •  
弘毅科技、广州荔枝及其各自股东之间以及广州蒂亚、广州环辽及其各自股东之间受中国法律管辖的合同安排是有效的，并对该等安排的每一方具有约束力，并可根据各自的条款和现行有效的中国法律法规对每一方强制执行。
关于中国现行和未来法律、法规和规则的解释和应用存在很大的不确定性。特别是，2019年3月，中国全国人民代表大会通过了《中华人民共和国外商投资法》，自2020年1月1日起施行。《中华人民共和国外商投资法》明确，外商投资是指外国投资者以直接或间接方式在中国境内进行的投资活动，包括在中国境内设立新项目、外商投资企业、入股企业等，以及法律、行政法规规定或者国务院规定的其他投资方式。《中华人民共和国外商投资法》规定，外国投资者通过合同安排控制中国境内可变利益实体的行为是否将被确认为“外国投资”，从而受到对外国投资的限制/禁止，这一点存在不确定性。因此，中国监管当局未来可能会采取与我们的中国法律顾问的上述意见相反的观点。如果中国政府发现为运营我们的播客、音频娱乐和其他互联网相关业务建立架构的协议不符合中国政府对某些行业(如增值电信服务业务)的外国投资的限制，我们可能会受到严厉的惩罚，包括被禁止继续运营。见“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与公司结构有关的风险”。
 
100
目录表
以下为弘毅科技、广州荔枝及广州荔枝股东之间、以及广州天涯、广州环辽及广州环辽唯一股东丁宁先生之间的合约安排摘要。
广州荔枝
股权质押协议
根据弘毅科技与当时的广州荔枝股东于2019年6月20日订立的股权质押协议，广州荔枝的该等股东将彼等于广州荔枝的全部股权质押予弘毅科技，以担保广州荔枝的表现，并在适用的范围内，保证广州荔枝的该等股东履行彼等根据虚拟企业的合约安排所承担的义务。倘若广州荔枝或广州荔枝的该等股东未能履行彼等根据动产企业的合约安排所承担的责任，弘毅科技将有权(其中包括)透过拍卖方式出售广州荔枝的质押股份。只要下述任何一项独家技术咨询及管理服务协议、营运协议或独家股权转让期权协议仍然有效，或广州荔枝或其股东(在适用范围内)根据VIE安排的任何担保责任仍未履行，本股权质押协议将继续有效。股权质押协议项下的质押已根据中国法律及法规向中国有关法律机关登记。现有股权质押协议最初于二零一一年三月订立，其后分别于二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的条款修订及重述。
独家股权转让期权协议
根据弘毅科技与当时的广州荔枝股东于2019年6月20日订立的独家股权转让期权协议，广州荔枝的该等股东独家授予弘毅科技或由弘毅科技委任的任何一方不可撤销选择权，以不低于中国法律允许的最低价格购买当时广州荔枝股东持有的全部或部分广州荔枝股份。是否行使该期权以及行使该期权的时间、方式和频率由弘毅科技全权酌情决定。独家股权转让期权协议将持续有效，直至广州荔枝股东持有的广州荔枝全部股份或购买该等股份的所有不可撤销期权均已转让给弘毅科技或其指定人士。如因本协议项下与弘毅科技无关的原因发生违约，弘毅科技有权终止本次独家股权转让期权协议。现有购股权协议最初于二零一一年三月订立，其后分别于二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的条款修订及重述。
独家技术咨询和服务协议
根据弘毅科技与广州荔枝于2017年6月9日订立的独家技术咨询及服务协议，广州荔枝同意委任弘毅科技为其独家提供技术服务，包括软件开发、互联网维护、网络安全及其他服务，以换取相当于荔枝
税后
广州荔枝的净利润，自净利润之日起为期十年。弘毅科技有权酌情终止或延长独家技术咨询及服务协议。现有的独家技术咨询及服务协议最初于二零一一年三月订立，其后于二零一七年六月由经修订及重述的按大致相同条款订立的独家技术咨询及服务协议取代。
 
101
目录表
运营协议
根据弘毅科技、广州荔枝及当时广州荔枝股东于2019年6月20日订立的营运协议，广州荔枝的该等股东同意，未经弘毅科技或其指定人士书面同意，广州荔枝不得作出任何可能对其资产、业务、人员、义务、权利或营运造成重大或不利影响的行动，自行动日期起计为期十年。该等行动包括(其中包括)对第三方产生债务、更换董事或高级管理人员、收购或处置资产或股份、修订公司组织章程或业务范围及其他事宜。弘毅科技还有权任命广州荔枝的董事和高级管理人员，并就与其日常运营、财务管理有关的事宜向广州荔枝提供指导。广州荔枝有义务以符合广州荔枝适用法律和条款的方式，全面履行弘毅科技作出的任命或指示。弘毅科技有权酌情终止或延长经营协议。现有营运协议最初于二零一一年三月订立，其后分别于二零一七年六月及二零一九年六月由经修订及重述条款大致相若的营运协议取代。
授权书
根据广州荔枝股东于2019年6月20日发出的一系列授权书，广州荔枝的该等股东不可撤销地任命弘毅科技为其
事实律师
代表他们处理广州荔枝的所有股东事务，并行使作为广州荔枝股东的一切权利。本授权书有效期至上述经营协议终止或广州荔枝解散为止，两者以较早者为准。现有的一系列授权书最初于2011年3月签订，随后分别于2017年6月和2019年6月被条款大致相似的新一系列授权书所取代。
广州环辽
股权质押协议
根据广州地亚与广州环辽唯一股东宁定先生于二零一九年五月二十日订立的股权质押协议，宁丁先生将其于广州环辽的所有股权质押予广州地亚，以担保广州环辽及(在适用范围内)宁定先生履行彼等根据VIE的合约安排所承担的责任。倘若广州环辽或宁定先生未能履行彼等根据VIE订立的合约安排下的责任，广州蒂亚将有权(其中包括)透过拍卖方式出售广州环辽的质押股份。只要下述任何一项独家技术咨询及管理服务协议、营运协议或独家股权转让期权协议仍然有效，或广州环辽或其股东(在适用范围内)根据VIE安排的任何担保责任仍未履行，本股权质押协议将继续有效。股权质押协议项下的质押已根据中国法律及法规向中国有关法律机关登记。
独家股权转让期权协议
根据广州环辽、广州蒂亚与广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日订立的独家股权转让期权协议，宁定先生独家授予广州蒂亚或广州蒂亚指定的任何一方不可撤销购股权，以不低于中国法律允许的最低价格收购宁定先生持有的全部或部分广州环辽股份。是否行使此项购股权，以及行使该等购股权的时间、方式及频率，由广州蒂亚全权酌情决定。独家股权转让期权协议将持续有效，直至当时广州环辽股东持有的所有广州环辽股份或购买该等股份的所有不可撤销期权均已转让给广州蒂亚或其指定人士为止。如果因与本协议项下的广州蒂亚无关的原因发生违约，广州蒂亚有权终止本独家股权转让期权协议。
独家技术咨询和服务协议
根据广州蒂亚与广州环辽于2019年5月20日订立的独家技术咨询及服务协议，广州环辽同意委任广州蒂亚为其独家技术服务提供商，包括软件开发、互联网维护、网络安全及其他服务，以换取相当于
税后
广州环辽的净利润，自净利润之日起计十年。广州天雅有权自行终止或延长独家技术咨询及服务协议。
 
 
102
目录表
运营协议
根据广州地亚、广州环辽及广州环辽唯一股东宁定先生于二零一九年五月二十日订立的经营协议，宁定先生同意，未经广州地亚或其指定人士书面同意，广州环辽将不会作出任何可能对其资产、业务、人员、义务、权利或经营造成重大或不利影响的行动，自行动日期起计为期十年。该等行动包括(其中包括)对第三方产生债务、更换董事或高级管理人员、收购或处置资产或股份、修订公司组织章程或业务范围及其他事宜。广州天雅亦有权委任广州环辽的董事及高级管理人员，并就其日常营运、财务管理等事宜向广州环辽作出指示。广州环辽有义务按照广州环辽的适用法律和章程，全面履行广州天雅的委任或指示。广州蒂亚有权酌情终止或延长运营协议。
授权书
根据广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日发出的一系列授权书，宁定先生不可撤销地委任广州蒂亚为其
事实律师
代表他处理广州环辽的所有股东事宜，并作为广州环辽的唯一股东行使一切权利。本授权书有效期至上述经营协议或广州蒂雅终止或解散为止。
 
4.D.
物业、厂房及设备
我们的公司总部位于中国广州。截至2021年12月31日，我们已租赁写字楼，总面积约8,515平方米，其中约5,944平方米位于广州，1,283平方米位于中国其他城市，1,288平方米位于海外。
我们的主要IT基础设施包括互联网数据中心(IDC)和内容交付网络(CDN)。我们从国内主要的IDC提供商那里租用IDC设施。我们相信现有的设施大致上足以应付目前的需要，但我们预计会按需要寻求更多地方，以配合未来的发展。
 
项目4A。
未解决的员工意见
没有。
 
第五项。
经营和财务回顾与展望
你应该阅读以下讨论以及我们的综合财务报表和本年度报告中其他部分包含的相关附注。本讨论可能包含有关我们业务和运营的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与我们目前预期的大不相同，这些因素包括我们在“第3项.主要信息--第3.D.项风险因素”和本年度报告其他部分中描述的那些因素。
关于外币波动对公司的影响，以及外币净投资通过货币借款和其他套期保值工具进行对冲的程度，请参阅“第11项.关于市场风险-外汇风险的定量和定性披露”。
 
103
目录表
5.a.经营业绩
影响我们经营结果的一般因素
我们的业务和经营业绩受到影响中国和海外在线音响和娱乐行业的一般因素的影响，其中包括：
 
  •  
中国及海外地区的整体经济增长情况；
 
  •  
移动互联网和移动支付的使用率和普及率；
 
  •  
在线音响娱乐行业的用户喜好和市场趋势变化；
 
  •  
在线音频市场的增长和竞争格局；以及
 
  •  
影响在线音频和互联网行业的政府政策和举措。
任何这些一般行业条件的不利变化都可能对我们的服务需求产生负面影响，并对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
影响我们经营业绩的具体因素
虽然我们的业务受到影响国内外在线音频行业的一般因素的影响，但我们认为我们的运营结果更直接地受到公司特定因素的影响，包括以下主要因素：
我们能够扩大用户基础并增强用户参与度
我们依靠我们不断增长的活跃用户群来推动我们的净收入增长。我们的用户基础和用户参与度反过来帮助我们激励主机在我们的平台上制作高质量的内容，这进一步刺激了用户互动和消费。我们有效扩大用户基础和增加用户参与度的能力将影响我们业务的增长和未来的收入。
下表列出了我们每个季度的平均移动MAU总数。
 
     截至以下三个月  
     三月三十一号，
2020		      六月三十日，
2020		      9月30日，
2020		      十二月三十一日，
2020		      三月三十一号，
2021		      六月三十日，
2021		      9月30日，
2021		      十二月三十一日，
2021		  
                                                         
     (单位：千)  
平均移动MAU总数
      54,478        55,863        56,205        58,438        59,677        60,877        58,946        54,115  
我们保持和扩大用户基础以及保持和提高用户参与度的能力取决于我们培养和留住高质量主持人的能力、我们持续制作高质量内容的能力、我们在中国不断增长的在线音频行业中保持关键地位的能力、我们在海外市场保持增长的能力，以及我们通过技术创新不断改善用户娱乐体验的能力。此外，我们用户群的增长可能在很大程度上受到中国政府当局可能对我们经营的行业施加的限制性和监管措施的影响。见“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与我们的商业和行业相关的风险-中国政府可能会进一步收紧对在线音频和娱乐平台的监管，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。”
我们培养和留住主持人并丰富我们内容的能力
主机对于扩大我们的用户基础和增强用户参与度至关重要。我们将继续通过我们全面的东道主发展体系来吸引、培育和推广我们的东道主，并增加我们的东道主对我们平台的粘性和依赖。
我们的主机产生的高质量内容将更多的用户吸引到我们的平台，提高他们的参与度，进而推动我们净收入的增长。我们培养和留住主持人并推动内容创作的能力取决于我们的品牌知名度、我们用户基础的规模和参与度、我们的音频技术以及我们平台上可用的盈利机会。
 
104
目录表
我们最大限度地发挥盈利潜力的能力
在目前阶段，我们战略性地免费提供我们的大部分播客，以创建一个吸引人的音频社区，我们相信这对于扩大我们的用户基础至关重要，并通过音频娱乐提供盈利潜力。我们目前几乎所有的净收入都是通过向我们的音频娱乐产品的用户销售虚拟礼物来产生的，其中一小部分净收入来自播客、广告和其他。
我们的虚拟礼物销售主要由付费用户的数量推动。由于我们提供的创新产品和多样化的虚拟礼物场景，我们的付费用户数量大幅增长。我们打算吸引和培养更多受欢迎的主持人，提供更多优质内容，扩大我们平台上的用户付费场景，并加强主持人和观众之间的互动。
下表列出了我们的应用程序上的平均音频娱乐移动MAU数量、我们应用程序上的平均音频娱乐付费用户数量以及我们的平台和应用程序在每个季度的平均月度付费用户总数。我们的平均音频娱乐移动MAU、平均音频娱乐付费用户和平均每月付费用户在大部分时间内普遍增长，这主要是由于我们有能力提供多样化的音频内容和互动音频产品，以推动用户参与和消费。
 
     截至以下三个月  
     三月三十一号，
2020		      六月三十日，
2020		      9月30日，
2020		      十二月三十一日，
2020		      三月三十一号，
2021		      六月三十日，
2021		      9月30日，
2021		      十二月三十一日，
2021		  
                                                         
     (单位：千)  
平均音频娱乐移动MAU
      7,198        7,394        7,591        9,056        8,269        9,116        9,168        9,401  
平均音频娱乐付费用户
      450.2        463.4        448.3        422.1        472.9        493.2        484.7        496.8  
平均月度付费用户总数
      450.3        463.4        448.3        422.4        474.7        494.4        485.5        497.3  
我们将继续加强和扩大我们的创新音频娱乐产品，以提高付费比率并使我们的盈利渠道多样化。利用我们稳步增长的用户基础，我们还在探索将我们的播客服务货币化的可能性，并引入新的模式，如收入分享播客。
我们有能力进一步提高成本效益和规模效益
我们在我们的技术、产品、内容和团队上进行了大量投资。我们的成本和支出主要包括与东道主安排有关的收入分享费。对我们来说，有效地管理成本和费用，提高运营效率至关重要。我们相信，我们的平台已经实现了强大的运营杠杆和规模经济，这是我们活跃的用户基础和广泛的内容库的结果。与专注于获取昂贵的专业生成内容的竞争对手相比，我们的用户生成内容库使我们的业务更具成本效益。我们庞大的播客用户基础和他们对主持人的忠诚度是一个有机的漏斗，将流量从我们的播客引导到我们的音频娱乐，从而降低了我们的用户获取成本。
我们实现成本效益和规模经济的能力还取决于我们有效管理和控制成本和支出的能力。我们计划升级我们的技术能力和基础设施，以支持我们的业务增长。我们预计采用先进的流媒体和人工智能技术将提高我们的运营效率，再加上我们强劲的业务增长，将使我们能够进一步从规模经济中受益。
 
105
目录表
运营结果的关键组成部分
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
                      
    
人民币
     
人民币
     
人民币
     
美元
  
    
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
  
净收入
      1,180,597        1,502,908        2,119,514        332,598  
收入成本
      (910,155 )       (1,134,678 )       (1,502,505 )       (235,776 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利：
      270,442        368,230        617,009        96,822  
运营费用：
            
销售和营销费用
      (208,550 )       (142,734 )       (386,204 )       (60,604 ) 
一般和行政费用
      (45,714 )       (88,856 )       (104,617 )       (16,417 ) 
研发费用
      (158,015 )       (225,329 )       (264,706 )       (41,538 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总运营费用
      (412,279 )       (456,919 )       (755,527 )       (118,559 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
营业亏损
      (141,837 )       (88,689 )       (138,518 )       (21,737 ) 
其他收入：
            
利息收入/(费用)，净额
      300        (1,796 )       (1,103 )       (173 ) 
汇兑损益
      1,178        (836 )       (738 )       (116 ) 
投资收益
      —        1,241        468        73  
政府拨款
      9,452        12,870        13,496        2,118  
其他，网络
      (2,050 )       (3,975 )       (479 )       (75 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税前亏损
      (132,957 )       (81,185 )       (126,874 )       (19,910 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税费用
      —        (999 )       (376 )       (59 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净亏损
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 )       (19,969 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
增加优先股赎回价值
      (940,186 )       (154,066 )       —          —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股东应占净亏损
      (1,073,143 )       (236,250 )       (127,250 )       (19,969 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净亏损
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 )       (19,969 ) 
其他综合收益/(亏损)：
            
外币折算调整
      671        (6,338 )       (7,848 )       (1,232 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他综合收益/(亏损)合计
      671        (6,338 )       (7,848 )       (1,232 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
全面损失总额
      (132,286 )       (88,522 )       (135,098 )       (21,201 ) 
增加优先股赎回价值
      (940,186 )       (154,066 )       —          —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股东应占综合亏损
      (1,072,472 )       (242,588 )       (135,098 )       (21,201 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司普通股股东每股应占净亏损
            
基本信息
      (4.13 )       (0.27 )       (0.13 )       (0.02 ) 
稀释
      (4.13 )       (0.27 )       (0.13 )       (0.02 ) 
普通股加权平均数
            
基本信息
      260,000,000        883,202,412        991,715,849        991,715,849  
稀释
      260,000,000        883,202,412        991,715,849        991,715,849  
 
106
目录表
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
                      
    
人民币
     
人民币
     
人民币
     
美元
  
    
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
  
美国存托凭证公司普通股股东应占净亏损
            
基本信息
      (82.55 )       (5.35 )       (2.57 )       (0.40 ) 
稀释
      (82.55 )       (5.35 )       (2.57 )       (0.40 ) 
ADS的加权平均数
            
基本信息
      13,000,000        44,160,121        49,585,792        49,585,792  
稀释
      13,000,000        44,160,121        49,585,792        49,585,792  
 
107
目录表
净收入
我们通过(I)向用户销售与音频娱乐相关的虚拟礼物，以及(Ii)播客、广告和其他业务产生净收入。下表列出了我们净收入的来源，以绝对额和所示期间净收入总额的百分比表示：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民币
     
%
     
人民币
     
%
     
人民币
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千为单位)
  
净收入
                     
音频娱乐
      1,167,934        98.9        1,481,120        98.6        2,101,475        329,767        99.1  
播客、广告和其他
      12,663        1.1        21,788        1.4        18,039        2,831        0.9  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      1,180,597        100.0        1,502,908        100.0        2,119,514        332,598        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
收入成本
我们的收入成本包括(I)收入分享费，(Ii)工资和福利，(Iii)支付手续费，(Iv)带宽成本，以及(V)其他。下表列出了我们的收入成本，按绝对额和占收入总成本的百分比分列如下：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民币
     
%
     
人民币
     
%
     
人民币
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千为单位)
  
收入成本
                     
收入分享费
      850,167        93.4        1,031,903        90.9        1,357,270        212,985        90.3  
工资和福利
      29,072        3.2        55,948        4.9        63,752        10,004        4.2  
支付手续费
      15,573        1.7        22,692        2.0        32,506        5,101        2.2  
带宽成本
      5,702        0.6        11,226        1.0        30,889        4,847        2.1  
其他
      9,641        1.1        12,909        1.2        18,088        2,839        1.2  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      910,155        100.0        1,134,678        100.0        1,502,505        235,776        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
收入分享费
。我们的收入分成费用是指我们根据虚拟物品销售收入的一定比例和某些基于业绩的激励向东道主或行业协会支付的费用。我们预计，随着业务的扩大，收入分享费将普遍增加。然而，
新冠肺炎
疫情给中国宏观经济和全球经济带来了不确定性和中断，并可能对我们2022年的业务和财务表现产生不利影响。见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
工资和福利
。工资和福利是指参与我们平台和产品运营的员工发生的与工资相关的费用。我们预计我们的工资和福利的绝对额将继续增加，与我们的业务增长同步。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
 
108
目录表
支付手续费
。支付手续费是指我们向第三方支付处理平台支付的费用，我们的用户通过这些平台购买我们的虚拟货币。我们预计，与业务增长同步，我们的支付处理成本将继续在绝对额上增加。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
带宽成本
。带宽成本是我们为带宽和内容交付相关服务向电信服务提供商支付的费用。我们预计，与业务增长同步，我们的带宽成本将继续以绝对值增长。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
其他
。其他收入成本包括其他税收和附加费、广告制作成本、折旧和摊销以及其他成本。
运营费用
我们的运营费用包括(I)销售和营销费用；(Ii)研发费用；以及(Iii)一般和行政费用。
下表以绝对额和所示期间营业费用总额的百分比列出了我们的营业费用的组成部分：
 
     截至12月31日止年度，  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民币
     
%
     
人民币
     
%
     
人民币
     
美元
     
%
  
    
(除百分比外，以千为单位)
  
运营费用
                     
销售和营销费用
      208,550        50.6        142,734        31.3        386,204        60,604        51.1  
研发费用
      158,015        38.3        225,329        49.3        264,706        41,538        35.0  
一般和行政费用
      45,714        11.1        88,856        19.4        104,617        16,417        13.9  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      412,279        100.0        456,919        100.0        755,527        118,559        100.0  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
销售和营销费用
我们的销售和营销费用主要包括(I)广告和促销费用，包括流量推广和品牌营销；以及(Ii)我们销售和营销人员的工资和福利。我们预计，在可预见的未来，我们的销售和营销费用将随着公司的运营战略而动态调整。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
研究和开发费用
我们的研发费用主要包括研发人员的工资和福利，以及与平台升级相关的研发活动相关的带宽成本。随着我们继续升级我们的音频和人工智能技术，我们预计我们的研发费用将继续与我们的业务增长同步增长。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
 
109
目录表
一般和行政费用
我们的一般和行政开支主要包括：(I)一般和行政人员的薪金和福利；(Ii)专业服务费；以及(Iii)其他开支，例如租赁、折旧和摊销。我们预计，随着业务的发展，我们的一般和行政费用将在绝对值上增长。对于与
COVID-19，
见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
其他支出/收入
我们的其他支出/收入主要包括(I)汇兑损失/收益；(Ii)银行贷款和投资收入的利息支出；(Ii)我们收到的政府补助金；以及(Iv)其他主要包括诉讼收益/(损失)和银行手续费。
其他全面损益
我们的其他综合收益/(亏损)主要包括外币换算调整。外币折算调整报告为累计折算调整。累计折算调整是将集团内合并主体的财务报表折算为集团报告币种以外的本位币。我们预计，未来一段时间，外币折算调整将继续随着人民币对美元的波动而波动。
经营成果
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
净收入
。我们于2021财年的净收入为人民币21.195亿元(3.326亿美元)，较上一年度的人民币15.029亿元增长41.0%。增长主要是由于每月平均总付费用户数量和他们在我们的音频娱乐产品上的支出增加。在多大程度上
新冠肺炎
2021财年以后对公司运营的影响将取决于疫情在中国和全球的未来发展，这些情况会受到变化和重大不确定性的影响，因此无法预测。见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
新冠肺炎就是这样的。
收入成本
于2021财政年度的盈利为人民币15.025亿元(2.358亿美元)，较上一年度的人民币11.347亿元增长32.4%。增长主要是由于本公司业务扩大，向我们的内容创作者支付的收入分享费、工资和福利支出、支付处理成本和带宽成本增加。
毛利和毛利率
。如上所述，我们的毛利由2020年的人民币3.682亿元增长至2021年的人民币6.17亿元(9,680万美元)，增幅达67.6%。同期我们的毛利率从24.5%增加到29.1%。这一增长主要是由于对内容创作者的收入分享比例较低。
总运营费用
。本公司于2021财年的总营运开支为人民币7.555亿元(1.186亿美元)，较上一年度的人民币4.569亿元增加65.4%。
销售和营销费用
。于2021年财政年度，我们的销售及市场推广开支为人民币3.862亿元(6,060万美元)，较上一年度的人民币1.427亿元增加170.6%，主要原因是用于推广我们的新应用程序及拓展国际业务的品牌推广及推广开支增加，与我们的音响娱乐产品相关的市场推广开支增加，以及薪酬及福利开支。
研发费用
。本公司于2021财年的研发开支为人民币2.647亿元(合4,150万美元)，较上一年度的人民币2.253亿元增加17.5%，主要是由于研发人员人数增加及平均薪酬增加所致。
 
110
目录表
一般和行政费用
。本公司于2021会计年度的一般及行政开支为人民币1.046亿元(1,640万美元)，较上一年度的人民币8,890万元增加17.7%，主要由于薪酬及福利开支、租金开支及摊销开支增加所致。
利息收入，净额
。我们在2020年和2021年分别录得180万元人民币和110万元人民币(20万美元)的利息收入。
汇兑(亏损)/收益
。我们在2020年和2021年分别录得80万元人民币和70万元人民币(合10万美元)的外汇收益。这一变化主要与2021年货币汇率的波动有关。
政府拨款
。我们的政府补助增加了4.9%，从2020年的1290万元人民币增加到2021年的1350万元人民币(210万美元)。这一增长主要是因为我们收到的政府拨款增加了。
所得税前亏损
。由于上述原因，我们的所得税前亏损由2020年的人民币8120万元增加至2021年的人民币1.269亿元(1,990万美元)。
所得税费用
。我们在2021年记录的所得税为人民币40万元(合10万美元)，而2020年的所得税为人民币100万元。
净亏损
。由于上述原因，我们的净亏损从2020年的人民币8220万元增加到2021年的人民币1.273亿元(2000万美元)。
截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
净收入
。我们在2020财年的净收入为人民币15.029亿元(2.303亿美元)，较上一财年的人民币11.806亿元增长27.3%。
音响娱乐收入
于2020财年达到人民币14.811亿元(2.27亿美元)，较上一年度的人民币11.679亿元增长26.8%。这一增长主要是由于平均每月付费用户总数及其在公司互动音频产品上的支出增加。
播客、广告和其他收入
于2020财政年度为人民币2180万元(合330万美元)，较上一年度的人民币1270万元增长72.1%。这一增长主要是由于随着公司业务的继续扩大，我们的播客服务的付费用户数量和广告商的数量都有所增加。
收入成本
于2020财政年度的盈利为人民币11.347亿元(合1.739亿美元)，较上一年度的人民币9.102亿元增长24.7%。增加主要是由于收入分享费及其他成本增加，该等费用与本公司业务增长大致相符，以及于首次公开招股时及上市后确认以股份为基础的薪酬开支。
毛利和毛利率
。如上所述，我们的毛利由2019年的人民币2.704亿元增加至2020年的人民币3.682亿元(5,640万美元)，增幅达36.2%。同期我们的毛利率从22.9%增加到24.5%。
总运营费用
。于2020财政年度，我们的总营运开支为人民币456.9,000,000元(7,000,000,000美元)，较上一年度的人民币412,300,000元增加10.8%，主要是由于薪酬及福利的增长、其他随着影音娱乐业务的增长而增加的成本，以及于首次公开招股及上市后生效的股份薪酬确认开支所致。
销售和营销费用
。于2020财政年度，我们的销售及市场推广开支为人民币1.427亿元(21.9百万美元)，较上一年度的人民币2.086亿元减少31.6%，主要由于2020年度与品牌推广及推广活动有关的开支减少所致。
 
111
目录表
研发费用
。于2020财政年度，我们的研发开支为人民币2253百万元(34.5百万美元)，较上一年度的人民币158百万元增加42.6%，主要是由于薪酬及福利及与研发活动有关的其他成本随着业务增长而增长，以及于首次公开招股时及上市后确认以股份为基础的薪酬开支。
一般和行政费用
。本公司一般及行政开支由2019年的人民币4570万元增加至2020年的人民币8890万元(1360万美元)，增幅达94.4%，主要是由于首次公开招股时及上市后的薪酬开支增加所致。
利息收入，净额
。我们于2019年录得利息收入人民币30万元，于2020年录得利息支出人民币180万元(30万美元)。
汇兑(亏损)/收益
。2019年汇兑收益120万元人民币，2020年汇兑损失80万元人民币(10万美元)。这一变化主要与2020年货币汇率的波动有关。
政府拨款
。我们的政府补助从2019年的950万元人民币增加到2020年的1290万元人民币(200万美元)，增长了36.2%。这一增长主要是因为我们收到的政府拨款增加了。
所得税前亏损
。由于上述因素，我们的所得税前亏损由2019年的1.33亿元人民币降至2020年的8120万元人民币(1,240万美元)。
所得税费用
。我们在2020年记录了100万元人民币(20万美元)的所得税，而2019年没有这样的所得税。
净亏损
。由于上述原因，我们的净亏损从2019年的人民币1.33亿元减少到2020年的人民币8220万元(1260万美元)。
税收
开曼群岛
根据开曼群岛的现行法律，我们不需要对收入或资本利得征税。此外，在我们向各自股东支付股息时，开曼群岛将不会征收预扣税。
英属维尔京群岛
根据英属维尔京群岛的现行法律，在英属维尔京群岛注册的实体对其在英属维尔京群岛的外国收入免征所得税。英属维尔京群岛没有预扣税。
新加坡
根据新加坡税法，除某些有权享受优惠税收待遇的实体外，新加坡的子公司适用统一的17%税率，而且新加坡没有关于股息汇款的预扣税。于截至二零二零年及二零二一年十二月三十一日止年度，本公司海外实体的确认所得税开支分别为人民币1,000,000元及人民币3,000,000元，按新加坡现行法例、诠释及惯例计算。
 
112
目录表
香港
我们在香港注册成立的附属公司在2018年4月1日之前在香港赚取的应纳税所得额，须按16.5%的税率缴纳香港利得税。自2018年4月1日开始的财政年度起，
两层结构
利得税制度生效，首200万港元的应评税利润税率为8.25%，超过200万港元的应评税利润税率为16.5%。作为一项反避税措施，一组“关连实体”只能提名集团内的一家实体享受某一课税年度的减税优惠。
中华人民共和国
一般来说，我们在中国的子公司和合并VIE在中国的应纳税所得额按25%的税率缴纳企业所得税，但适用特殊优惠税率的除外。企业所得税乃根据中国税法及会计准则所厘定的实体全球收入计算。
广州荔枝于2020年12月1日至2023年12月1日期间获得高新技术企业资格，在符合《中华人民共和国企业所得税法》规定的应纳税所得额范围内，享受15%的企业所得税优惠税率。此外，广州环辽获得HNTE资格，可享受2021年12月21日至2024年12月21日期间15%的三年期优惠税率。他们将享受15%的优惠税率，只要
重新应用
每三年申请一次HNTE身份，并在这三年期间达到HNTE标准。如果在任何一年不符合非专利企业资格标准，(一)企业在该年度不能享受15%的优惠税率，而必须使用统一的25%的企业所得税税率；(二)需要
重新申请
对于HNTE状态。
吾等在中国的全资附属公司向吾等在香港的中介控股公司支付的股息将按10%的预扣税率缴税，除非有关香港实体符合《中华人民共和国与香港特别行政区关于避免双重征税和防止偷漏税的安排》关于所得税和资本金的所有规定，并获得相关税务机关的批准，否则支付给香港子公司的股息将按5%的优惠税率缴纳预扣税。自2015年11月1日起，上述审批要求已取消，但香港实体仍需向相关税务机关提交申请包，如果5%的优惠税率被拒绝，则根据相关税务机关随后对申请包的审查来清缴逾期税款。
若我们在开曼群岛的控股公司或我们在中国境外的任何附属公司根据中国企业所得税法被视为“居民企业”，则其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。见“第3项.关键信息-3.D.风险因素-与在中国经商有关的风险--根据中国企业所得税法，我们可能被归类为中国‘居民企业’，这可能会对我们、我们的股东和美国存托股份持有人造成不利的税收后果，并对我们的经营业绩和您的投资价值产生实质性的不利影响。”
我们要对我们提供的服务征收6%的增值税，减去我们已经支付或承担的任何可扣除的增值税。根据中国法律，我们还需缴纳增值税附加费。
关键会计政策和判断
合并原则
综合财务报表包括我们的财务报表、我们的子公司、VIE及其子公司的财务报表，我们是VIE的主要受益人。
子公司是指我们直接或间接控制一半以上投票权的实体，有权任命或罢免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票，或有权根据法规或股东或股权持有人之间的协议管理被投资公司的财务和经营政策。
 
113
目录表
合并VIE是指我们或我们的子公司通过合同安排有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，承担该实体所有权的风险并享受通常与该实体所有权相关的回报的实体，因此我们或我们的子公司是该实体的主要受益人。见“项目3.D.关键信息--风险因素--与公司结构有关的风险”。
本公司、我们的附属公司、VIE及VIE的附属公司之间的所有交易及结余已于合并后注销。
收入确认
我们的净收入包括音频娱乐收入和播客、广告和其他收入。
我们采用了ASC主题606“与客户签订合同的收入”作为报告的所有期间。
与主题606的标准一致，我们确认用于描述向客户转让承诺的商品或服务的收入，其金额反映了实体期望通过使用ASC主题606定义的五个步骤交换这些商品或服务而获得的对价。
音频娱乐收入
我们主要从事运营自己的互动音频娱乐平台，让主持人和用户在音频直播和其他互动音频产品中互动。音频娱乐收入来自向我们的用户销售虚拟物品。我们有一个充值系统，用户可以购买我们的虚拟货币，可以用来购买虚拟物品。用户可以通过银行转账和各种网络第三方支付平台充值，包括支付宝、微信支付等支付平台。虚拟货币是
不能退款
而且不会过期。基于虚拟货币的成交额历史，虚拟货币通常在购买后不久被消费。未消费的虚拟货币被记录为递延收入。除非另有说明，用于购买虚拟物品的虚拟货币将根据下文所述虚拟物品的规定收入确认政策确认为收入。
主持人在平台上进行音频直播表演。我们根据主办方及其各自行会的音频娱乐直播服务协议，分享虚拟物品销售收益的一部分(“收入分享费”)。
我们评估并确定我们是主体，并将用户视为我们的客户。我们在毛收入的基础上报告音频娱乐收入。因此，支付给用户的金额被记录为收入，支付给东道主及其各自行业协会的收入分享费被记录为收入成本。在我们是委托人的地方，我们在虚拟物品被转移给用户之前控制它们。我们唯一的能力是在虚拟物品转移给用户之前将其货币化，这证明了我们对用户的控制，而且我们对用户负有主要责任，并在制定定价方面拥有一定程度的自由裁量权，这进一步支持了我们的控制。我们设计、创建和提供各种虚拟物品供用户销售
预先确定的
独立销售价格。虚拟物品分为消耗性物品和基于时间的物品。消耗品在购买和使用时被消费，而基于时间的物品可以被使用固定的时间段，例如可以在固定的时间段上购买和显示在用户简档上的虚拟特殊符号；用户可以购买消耗品或基于时间的物品，并将这些虚拟物品呈现给主机以表示对他们最喜欢的主人的支持，或者购买增强用户个人简档的基于时间的虚拟物品。
 
114
目录表
与每一种消耗品有关的收入是在消费基础上提供的单一履约义务，并在虚拟物品直接转移给用户并由他们消费时确认。与按时间计算的虚拟物品有关的收入在合同期内按比例确认。于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度内，以时间计算的虚拟物品的加权平均合约期分别为97天、124天及117天。在虚拟物品被立即消费后，或在规定的基于时间的物品的合同期限之后，我们对用户没有进一步的履行义务。
播客收入
我们向用户提供某些订阅服务，使付费订户有权在我们的平台上收听特定的播客内容。订阅费是以时间为基础的，从订阅者那里预先收取。
收到的订阅费最初记为递延收入。我们通过在预计的用户关系期间提供服务来履行我们的履约义务，因为订阅期通常是永久的。收入在估计的平均用户关系期间按比率确认。估计的平均用户关系期是基于从订阅了特定播客内容的付费订户那里收集的数据。我们估计播客内容的用户关系期从付费订户订阅之日起到付费订户最后一次收听该内容之日止。估计的平均用户关系期限的确定是基于我们的最佳估计，该估计考虑了评估时所有已知和相关的信息。我们定期评估估计的平均用户关系期。由于新信息而导致的估计平均用户关系期间的变化所引起的任何调整，将根据ASC 250会计变更和错误更正计入会计估计的变化。
播客内容是由主持人授权给我们的。由于(I)吾等为安排中的主要债务人；及(Ii)吾等可自由厘定销售价格，故我们按毛计提收入。
合同责任
合同负债主要包括递延收入，其中包括未消费的虚拟货币、基于时间的虚拟项目的未摊销收入和播客服务的未摊销订阅费：
 
    
从1月1日起，
2019
     
截至12月31日，
  
  
2019
     
2020
     
2021
  
  
                            
    
(人民币千元)
  
递延收入
      10,668        14,530        17,001        20,657  
于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，本集团确认收入分别为人民币890万元、人民币990万元及人民币110万元(170万美元)，并计入于2019年1月1日、2019年12月31日及2020年12月31日的相应期初递延收入余额。
于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度内，吾等并无于上期已履行履约义务但确认本期相应收入的任何安排。
广告收入
我们通过在音频娱乐直播平台上展示广告的方式提供各种形式的广告服务，从而产生广告收入。我们平台上的广告一般按持续时间收费，收入在合同展示期内按比例确认。我们根据采购量向广告代理商提供折扣和回扣等形式的销售激励。收入是根据向广告商或代理商收取的价格确认的，扣除向代理商提供的销售激励。销售奖励在收入确认时根据合同返利率和合同金额进行记录。
 
115
目录表
应收账款主要来自我们的广告客户。
 
     截至12月31日，  
    
2020
     
2021
  
  
              
    
(人民币千元)
  
应收账款
      8,361        6,458  
更多信息见合并财务报表附注3。
截至2020年12月31日和2021年12月31日，没有实质性的合同资产。
实用的权宜之计
我们使用了ASC主题606中允许的以下实用权宜之计：
 
  (i)
分配给未履行或部分未履行的履约义务的交易价格尚未披露，因为我们几乎所有的合同都有一年或更短的原始预期期限。
 
  (Ii)
付款条款和条件因合同类型而异，尽管条款通常包括提前付款或在一年或更短时间内付款的要求。我们已经确定，我们的合同一般不包括重要的融资部分。
 
  (Iii)
与客户签订合同的费用按摊销期限为一年或更短时间时发生的费用计算。
基于股份的薪酬
修订和重新制定2019年股权激励计划
2018年9月，荔枝英属维尔京群岛通过了2018年股权激励计划，即2018年英属维尔京群岛计划。根据2018年英属维尔京群岛计划，荔枝英属维尔京群岛向其某些管理成员、员工和一名顾问授予27,765,900股期权和限制性股票，相当于27,765,900股普通股。
我们于2019年5月31日通过了股权激励计划，即2019年股权激励计划。2019年股票激励计划完全取代了2018年英属维尔京群岛计划，并向某些管理层成员、员工和顾问授予了38,194,330份期权和限制性股票。我们于2020年3月18日进一步修订和重述我们的2019年股票激励计划，或修订和重述的2019年股票激励计划，将我们根据修订和重订的2019年股票激励计划授权发行的A类普通股的最高总数增加到100,000,000股A类普通股。2021年9月17日，我们通过了第二次修订后的2019年股票激励计划，取代了整个修订后的2019年股票激励计划，将我们根据第二次修订和重新发布的2019年股票激励计划授权发行的A类普通股的最大总数增加到170,000,000股A类普通股。截至2022年2月28日，与65,533,900股普通股对应的65,533,900份期权、限制股和限制股单位已发行，已于
一对一
在紧接本公司首次公开招股完成前的基准(“2019年替代”)。除本文所述外，紧接2019年更换前及之后与各承授人订立的该等授出协议及股份奖励分类的公允价值、归属时间表及其他主要条款并无改变。因此，2019年的替换不被认为是对基于股票的奖励的修改。其中，共有9,020,630股A类普通股，对应于授予我们某些管理成员和董事的限售股，该股已于
一对一
于紧接首次公开招股完成前的基准，由Kastle Limited持有，Kastle Limited是一间根据香港法律于2022年2月28日注册成立的有限公司。Kastle Limited为该等高级管理人员及董事的利益以信托形式持有该等普通股。根据2018年英属维尔京群岛计划授予的和尚未授予的奖项自那以来已终止。]第二次修订和重新修订的2019年股权激励计划的关键条款见“第六项董事、高级管理人员和员工-6.B.薪酬-股权激励计划”。
 
116
目录表
以股份为基础的薪酬开支来自以股份为基础的奖励，包括购买普通股、限制性股票和限制性股份单位的股票期权。
我们对授予员工的股票奖励进行核算，并
非员工
根据ASC 718《股票补偿》。基于股份的薪酬支出在综合财务报表中按其授予日期的公允价值确认。购股权的公允价值受普通股公允价值以及有关若干复杂和主观变量的假设的影响，这些变量包括普通股公允价值的预期波动率、实际和预计的员工购股权行使行为、无风险利率和预期股息。限制性股份、限制性股份单位及行使价很少或没有行使价格的购股权的公允价值，一般以本公司普通股的授出日期价格计量。在2020年1月首次公开招股之前，我们普通股的公允价值是使用收益法/贴现现金流量法评估的，由于奖励相关的股票在授予时尚未公开交易，因此由于缺乏市场流通性而有折扣。随着首次公开招股的完成，不再需要估计普通股的公允价值，因为其公开交易的美国存托凭证的市场价格被用作普通股公允价值的指标。
我们从未宣布或支付其股本的任何现金股息，我们预计在可预见的未来不会有任何股息支付。合同期限是期权的合同期限。我们根据美国政府债券的市场收益率估计了无风险利率，这些债券的到期日为10年，加上中美之间的国家违约风险利差。于截至2018年12月31日止年度授予的期权，预期及加权平均波动率为56.38%，无风险利率为3.05%，最长合约期为10年，每股普通股企业价值为0.21美元。截至2019年12月31日止年度并无授出购股权，而于2020及2021年授出的所有购股权几乎没有行使价格，其公允价值以本公司普通股的授出日期价格计量。
以股份为基础的薪酬支出在扣除实际没收后入账。对于悬崖归属奖励或仅具有分级归属特征和服务条件的奖励，我们使用直线法来确认整个奖励所需的总服务期内的补偿成本。对于绩效和/或服务条件影响归属的奖励，在确定奖励在授予日的公允价值时不考虑绩效和/或服务条件。如果我们得出结论认为有可能达到绩效条件时，我们确认有绩效条件的奖励的补偿费用，扣除实际
转归前
使用分级归属方法，在必要的服务期限内没收财产。吾等于每个报告期重新评估有表现条件奖励的归属概率，并根据其概率评估调整补偿开支，除非在某些情况下，吾等可能无法确定在事件发生前有可能符合表现条件。
截至2021年12月31日止年度，合共授予45,469,640份购股权、限制性股份及限制性股份单位。于授出日期及每个期权估值日期的预期波幅乃根据可比同业公司的历史股价所包含的每日回报的年化标准差估计，而该等公司的时间范围接近期权期限的预期到期日。加权平均波动率是授予日按期权数量加权的预期波动率。我们从未宣布或支付其股本的任何现金股息，我们预计在可预见的未来不会有任何股息支付。合同期限是期权的合同期限。我们根据美国政府债券的市场收益率估计了无风险利率，这些债券的到期日为10年，加上中美之间的国家违约风险利差。
为了确定我们购股权的估计公允价值，我们认为我们普通股的预期波动率和估计公允价值是最关键的假设。这些假设的变化可能会显著影响股票期权的公允价值，从而影响我们在合并财务报表中确认的基于股票的补偿金额。由于我们没有足够的股票交易历史来计算我们自己的历史波动率，我们未来普通股股价的预期波动率是根据经营相同或类似业务的可比上市公司的股票价格波动率来估计的。
 
117
目录表
在我们于2020年1月首次公开招股后，我们公开交易的美国存托凭证的市场价格被用作我们普通股的公允价值的指标，以记录与授予的股权奖励相关的基于股票的补偿。
普通股公允价值
在我们首次公开募股之前，我们是一家私人公司，我们的普通股没有市场报价。因此，我们需要对不同日期的财务预测进行估计，以确定我们的普通股在向我们的员工授予以股份为基础的补偿奖励之日的公允价值，作为确定授予日期公允价值的投入之一。
考虑到AICPA审计和会计实务援助规定的指导原则，我们采用期权定价方法将我公司的股权价值分配给优先股和普通股。这种方法需要估计潜在流动性事件的预期时间，如出售我们公司或首次公开募股，并估计我们股权证券的波动性。预计的时间是基于我们董事会和管理层的计划。计算普通股公允价值时使用的其他主要假设包括：
 
  •  
加权平均资本成本，或WACC：WAC是在考虑因素后确定的，包括无风险率、相对行业风险、股权风险溢价、公司规模和
非系统性
风险因素。
 
  •  
可比公司：在计算用作收益法下折现率的WAC时，我们选择了一些直播和音响娱乐业务的上市公司作为我们的参考公司。
 
  •  
缺乏市场性折扣，或DLOM：DLOM由Finnerty看跌期权模型量化。在这种期权定价方法中，假设看跌期权是在私人持有的股票可以出售之前以股票的平均价格达成的，看跌期权的成本被视为确定DLOM的基础。这种期权定价方法是估计DLOM的常用方法之一，因为它可以考虑流动性事件的时机等因素，例如首次公开募股(IPO)，以及我们股票的估计波动性。估值日期离预期流动性事件越远，看跌期权价值越高，因此隐含的DLOM越高。
使用DLOM进行估值越低，普通股的确定公允价值就越高。自2016年12月31日至2020年1月完成首次公开招股期间，DLOM一直保持在22%至0%的范围内。
在确定股权价值时，需要对估值日行业和产品的前景、我们预计的财务和经营业绩、我们独特的业务风险以及我们股票的流动性做出复杂和主观的判断。
随着我们于2020年1月完成首次公开发售，我们不再需要就已授出的购股权、限制性股份和限制性股份单位的会计来估计我们普通股的公允价值，我们公开交易的美国存托凭证的市场价格被用作我们普通股公允价值的指标。
最近发布的会计声明
有关近期会计声明的详细讨论，请参阅本年度报告其他部分的综合财务报表附注2(Dd)。
 
118
目录表
5.B
流动性与资本资源
现金流和营运资本
我们的主要流动资金来源是运营产生的现金、股东的贡献以及VIE借入的银行贷款。截至2021年12月31日，我们拥有5.333亿元人民币(8370万美元)的现金和现金等价物。我们的现金和现金等价物主要是存放在银行和大型信誉良好的金融机构的活期存款，这些存款可以随时转换为固定金额的现金，从购买之日起具有原始到期日，期限不超过三个月。
截至2021年12月31日，我们拥有2.11亿元人民币(3310万美元)的正营运资本(定义为流动资产总额减去流动负债总额)，这主要是由于从我们的
后续行动
公开发行于2021年4月完成。尽管我们已经收到了来自我们的
后续行动
公开发售于2021年4月完成，以满足我们持续的营运资金需求，为我们的持续增长提供资金，并于2021年12月31日实现正营运资本，但不能保证我们将产生足够的净收入或运营现金流来满足我们的营运资金需求，并在未来因各种因素而到期偿还债务，其中一些因素是我们无法控制的。
我们将努力审慎管理我们的营运资金，以支持我们的业务和运营。在融资活动方面，我们已通过向投资者私募筹集资金，并将使用我们未来经营活动产生的现金和首次公开募股筹集的净收益来满足我们持续的营运资金需求，并为我们的持续增长提供资金。在业务举措方面，我们将继续(I)通过向中国和海外用户提供更多创新产品来加强我们的货币化努力，(Ii)发展更广泛和更多元化的内容创作者基础，以获得更多定价权，作为我们内容采购努力的一部分，以及(Iii)谨慎管理我们的成本和运营费用，包括收入分享费和广告和促销费用，同时实现可持续增长。
我们打算从经营活动产生的现金和融资活动筹集的资金中为我们未来的营运资本需求和资本支出提供资金，包括我们从
后续行动
2021年4月的首次公开募股，2020年1月的首次公开募股，以及VIE获得的第三方贷款。我们相信，我们目前的现金和现金等价物，连同我们从经营活动、融资活动、
后续行动
于2021年4月上市及首次公开招股，将足以满足我们目前预期的营运资金需求及至少未来12个月的资本开支。
然而，由于不断变化的业务条件或其他未来发展，包括我们可能决定进行的任何投资或收购，我们可能需要额外的现金。如果我们现有的现金不足以满足我们的要求，我们可能会寻求发行债务或股权证券或获得额外的信贷安排。可能无法获得我们所需的金额或我们可以接受的条款(如果有的话)。发行额外的股本证券，包括可转换债务证券，将稀释我们的每股收益。债务的产生将把现金用于营运资本和资本支出，以偿还债务义务，并可能导致运营和财务契约限制我们的运营和我们向股东支付股息的能力。如果我们无法获得所需的额外股本或债务融资，我们的业务和前景可能会受到影响。
由于我们将继续投资于产品创新和人工智能技术以支持我们的增长，我们可能无法进一步改善我们的营运资金状况或实现盈余。未来，如果我们需要额外的流动资金和资本资源来为我们的业务和运营提供资金，我们可能需要获得额外的融资，包括从新股东和/或现有股东那里融资，以及通过资本市场和商业银行获得的融资。见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--我们有大量的营运资金要求，并且在过去有营运资金赤字。如果我们未来出现营运资金赤字，我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。此外，
新冠肺炎
疫情可能会对我们未来筹集额外资本的能力和我们的流动性产生实质性的不利影响。见“项目3.关键信息--3.D.风险因素--与我们的业务和行业有关的风险--我们面临与疫情爆发有关的风险
“新冠肺炎”
和“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与我们的业务和行业有关的风险-我们可能无法及时或按可接受的条件获得额外资本。此外，我们未来的资本需求可能会导致我们受到限制我们运营的契约的约束，例如我们产生额外债务或支付股息的能力。
 
119
目录表
下表汇总了截至2019年12月31日、2020年和2021年的综合现金流数据。
 
     截至12月31日止年度，  
     2019      2020      2021  
  
                     
    
人民币
     
人民币
     
人民币
     
美元
  
    
(单位：千)
  
净现金(用于经营活动)/产生于经营活动
      (95,753 )       39,996        (40,426 )       (6,343 ) 
净现金(用于投资活动)/产生于投资活动
      (29,370 )       (94,559 )       52,101        8,176  
融资活动产生的现金净额
      —          298,046        212,682        33,374  
外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
      2,228        (7,038 )       (6,063 )       (952 ) 
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)/增加
      (122,895 )       236,445        218,294        34,255  
年初现金、现金等价物和限制性现金
      205,604        82,709        319,154        50,082  
年终现金、现金等价物和限制性现金
      82,709        319,154        537,448        84,337  
经营活动
2021年，用于经营活动的净现金为人民币4,040万元(合630万美元)。经营活动中使用的现金净额与净亏损人民币1.273亿元(2000万美元)之间的差额是由于(I)应付工资和福利增加人民币3000万元(470万美元)，(Ii)财产、设备和租赁改进折旧人民币1920万元(300万美元)，(Iii)应计费用和其他流动负债增加290万元人民币(50万美元)，以及(Iv)递延收入增加370万元人民币(60万美元)。预付款及其他流动资产增加人民币1,590万元(250万美元)、应付帐款增加人民币250万元(40万美元)及应付税项增加人民币170万元(30万美元)，部分抵销。应支付工资和福利的增加归因于我们的业务增长，这需要并可能继续需要更高的劳动力成本。由于我们的持续增长，物业、设备折旧和租赁改善的增加可能会继续下去。应计开支及其他流动负债增加，主要是由于专业及杂项开支随业务增长而增加。预付款及其他流动资产增加主要是由于经营租赁押金、预付服务费及第三方网上支付平台应收账款增加所致，这与我们的业务增长相一致。递延收入的增长主要归因于未消费虚拟货币的增长以及我们业务的增长。
2020年经营活动产生的现金净额为人民币4,000万元。经营活动产生的现金净额与净亏损人民币82,200,000元之间的差额是由于(I)应付工资及福利增加人民币26,400,000元，(Ii)物业、设备及租赁改进折旧人民币17,700,000元，(Iii)应计开支及其他流动负债增加人民币14,300,000元，及(Iv)递延收入增加人民币2,500,000元，但由预付款及其他流动资产增加人民币5,000,000元、应付账款增加人民币6,000,000元及应付税项增加人民币6,000,000元部分抵销。应支付工资和福利的增加归因于我们的业务增长，这需要并可能继续需要更高的劳动力成本。由于我们的持续增长，物业、设备折旧和租赁改善的增加可能会继续下去。应计开支及其他流动负债增加，主要是由于广告及推广开支、其他专业及杂项开支因业务增长而增加所致。递延收入的增长主要归因于未消费虚拟货币的增长以及我们业务的增长。
 
120
目录表
2019年用于经营活动的现金净额为人民币9580万元。经营活动中使用的现金净额与净亏损人民币133.0百万元之间的差额是由于(I)应付工资及福利增加人民币294,000,000元，(Ii)物业、设备及租赁改进折旧人民币10,800,000元，(Iii)应计开支及其他流动负债增加人民币8,600,000元，及(Iv)递延收入增加人民币3,900,000元，但由预付款及其他流动资产增加人民币12,900,000元、应付账款减少人民币4,400,000元及其他应缴税项减少人民币2,300,000元部分抵销。应支付工资和福利的增加归因于我们的业务增长，这需要并可能继续需要更高的劳动力成本。不动产、设备和租赁改进的折旧是
非现金
在性质上，并在以间接法为基础的经营活动现金流量净额列报中作出调整。由于我们的持续增长，物业、设备折旧和租赁改善的增加可能会继续下去。应计开支及其他流动负债增加，主要是由于我们的广告及促销开支随着业务增长而增加。递延收入的增长主要归因于未消费虚拟货币的增长以及我们业务的增长。
投资活动
于2021年，投资活动产生的现金净额为人民币52,100,000元(8,200,000美元)，主要由于短期投资到期人民币7,300万元(1,150,000美元)，但被购买无形资产、物业、设备及租赁改善人民币2，09万元(3,300,000美元)所抵销。
于2020年，用于投资活动的现金净额为人民币94.6百万元，主要由于购买短期投资人民币86.3百万元及物业、设备及租赁收益人民币2120万元。
2019年用于投资活动的现金净额为人民币2,940万元，主要由于购买物业、设备和租赁改善人民币2,790万元所致。
融资活动
2021年融资活动产生的净现金为2.127亿元人民币(3340万美元)，主要是由于我们的
后续行动
2021年4月的公开发行和VIE借入的第三方贷款。
融资活动于2020年产生的现金净额为人民币298,000,000元，主要由于我们于2020年1月完成首次公开招股。
融资活动产生的净现金在2019年为零，因为我们在2019年没有任何融资活动。
材料现金需求
除了我们业务的普通现金需求外，截至2021年12月31日和任何随后的过渡期，我们的重大现金需求主要包括我们的资本支出和运营租赁义务。
资本支出
2019年、2020年和2021年的资本支出分别为2940万元、2300万元和2090万元(330万美元)。在此期间，我们的资本支出主要用于购买房地产、设备、租赁改善和无形资产。在未来12个月，我们预计我们的大部分资本支出将用于购买上述长期资产。
合同义务
下表列出了截至2021年12月31日我们的合同义务：
 
     按年限应缴款项  
     少于
1年		      1-3
年份		      3-5
年份		      多过
5年		      总计  
     (单位：千元人民币)  
租赁义务
(1)
      10,718        9,321        3,297        72        23,408  
注：
 
(1)
租赁义务是指我们的办公场所和工作人员宿舍在不可取消的经营租赁协议下的最低承诺。
 
121
目录表
我们打算用现有的现金余额和其他融资选择，为我们现有和未来的重要现金需求提供资金。我们将继续作出现金承诺，包括资本支出，以支持我们业务的短期和/或长期增长。
我们没有达成任何财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。我们在转让的资产中没有保留或或有权益。我们尚未达成支持转让资产的信用、流动性或市场风险的合同安排。我们并无因未合并实体所持有的可变权益而产生或可能产生的债务，或与衍生工具有关的债务，而该等债务既与我们的权益挂钩并归类于我们自己的权益，或没有反映在财务状况表中。
除上文所述外，截至2021年12月31日，我们并无任何重大资本及其他承诺、长期债务或担保。
表外承诺和安排
我们没有达成任何财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益或没有反映在我们的综合财务报表中的衍生品合同。此外，我们并无任何留存权益或或有权益转移至非综合实体，作为该实体的信贷、流动资金或市场风险支持。
控股公司结构
荔枝。是一家控股公司，没有自己的实质性业务。我们主要通过VIE及其在中国的子公司开展业务。因此，我们支付股息的能力取决于我们的子公司、VIE及其子公司支付的股息。如果我们的子公司和VIE或任何新成立的子公司在未来代表自己产生债务，管理其债务的工具可能会限制他们向我们支付股息的能力。
此外，我们的附属公司、VIE及其在中国的附属公司只能从其留存收益(如有)中支付股息，该等留存收益是根据中国财政部颁布的《企业会计准则》或中华人民共和国公认会计原则确定的。根据中国公司法，我们的子公司、VIE及其在中国的子公司必须从其
税后
利润到
不可分发
盈余或储备基金，包括(I)法定盈余基金或一般储备基金(视何者适用而定)及(Ii)酌情盈余基金或企业扩展基金及工作人员奖金及福利基金(视何者适用而定)。拨给法定盈余基金或一般公积金的款项，必须至少为
税后
利润按照中华人民共和国公认会计原则计算。如法定盈余基金或一般公积金已达到本公司综合注册资本的50%，则无须拨款。可自由支配盈余基金或企业扩张基金以及员工奖金和福利基金的拨款由我们的中国子公司、综合VIE及其在中国的子公司酌情决定。
作为一家本身没有重大业务的控股公司，我们主要通过我们的中国子公司、VIE及其子公司开展业务。截至2021年12月31日，我们持有现金及现金等价物人民币5.333亿元(合8,370万美元)，其中荔枝持有人民币2.248亿元(合3,530万美元)。除该等于开曼群岛持有的现金及现金等价物外，本公司几乎所有资产均由本公司持有，而本公司几乎所有净收入均由本公司中国附属公司、VIE及其附属公司产生。
作为一家离岸控股公司，根据中国法律和法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司和VIE提供资金，而在每种情况下，我们只能通过满足适用的政府注册和批准要求，从我们的海外筹资活动所得资金中提供资金。见“风险因素-与在中国做生意有关的风险-中国对境外控股公司对中国实体的直接投资和贷款的监管可能会延迟或限制我们利用首次公开募股的收益向我们的中国子公司提供额外的资本出资或贷款”和“使用收益”。我们在中国的子公司向我们支付股息或其他现金的能力受到中国法律和法规的各种限制。见“项目3.关键信息-3.D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息来为现金和融资需求提供资金。对我们中国子公司向我们支付股息的能力的任何限制都可能对我们开展业务以及向美国存托凭证持有人和我们的普通股支付股息的能力产生重大不利影响“和”项3.主要信息-3.D.风险因素-与在中国做生意有关的风险-根据中国企业所得税法，我们可能被归类为中国‘居民企业’，这可能会对我们、我们的股东和美国存托股份持有人造成不利的税收后果，并对我们的经营结果和您的投资价值产生重大不利影响。因此，我们是否有能力在需要时为我们的中国子公司提供及时的财务支持存在不确定性。尽管如此，, 我们的中国附属公司可使用本身的留存收益(而非从外币资本兑换成的人民币)，透过我们中国附属公司的委托贷款或直接贷款予该等VIE的指定股东，作为对VIE的注资，向VIE提供财务支持。对被提名股东的这种直接贷款将在我们的综合财务报表中从VIE的股本中取消。
 
122
目录表
5.C.
研发、专利和许可证等。
我们雄厚的技术能力支撑着我们平台的稳定运行。在提供卓越服务时结合了灵活性和可扩展性，从而提高了运营效率并实现了创新。我们的平台包含以下功能：(I)音频制作，
(Ii)启用人工智能
发现和分发；(Iii)增强用户体验；(Iv)数据存储和备份技术。我们将继续加强我们的技术和大数据分析能力，以提升用户体验和实现运营效率。
 
5.D.
趋势信息
除本年报其他部分所披露者外，吾等并不知悉截至2021年12月31日止年度的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件，该等趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理地可能对本公司的净收入、收益、盈利能力、流动资金或资本资源产生重大不利影响，或导致所披露的财务信息不一定指示未来的经营结果或财务状况。
 
5.E.
关键会计估计
关键会计估计
我们根据美国公认会计原则编制我们的综合财务报表，这要求我们的管理层对资产负债表日的资产、负债和或有资产和负债的报告金额以及报告期内报告的收入和费用的报告金额产生影响的估计。如果这些估计与实际结果之间存在重大差异，我们的财务状况或经营结果就会受到影响。我们的估计是基于我们自己的历史经验和其他我们认为是合理的假设，在考虑到我们的情况和基于现有信息对未来的预期之后。我们会持续评估这些估计数字。
在以下情况下，我们认为会计估计是关键的：(I)会计估计要求我们对作出会计估计时高度不确定的事项做出假设，以及(Ii)估计的合理可能发生的变化，或我们在本期合理地使用的不同估计的使用，将对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们的财务报表中还有其他项目需要估计，但不被视为关键项目，如上所述。这些项目和其他项目中使用的估计值的变化可能会对我们的财务报表产生实质性影响。关于我们的重要会计政策和相关判断的详细讨论，请参阅本年度报告其他部分的综合财务报表附注中的“重要会计政策”。
以下是对我们的关键会计估计的简要描述：
所得税准备和递延税项资产估值准备中的关键会计估计
我们受制于我们所在的各个司法管辖区的所得税法律。这些法律往往很复杂，可能会有不同的解释。为了确定所得税会计的财务报表影响，包括所得税费用拨备和递延税项资产估值准备，我们必须就如何解释和应用这些复杂的税法来解释和适用于众多交易和商业事件做出假设和判断，并就某些项目可能影响不同税务管辖区应税收入的时间做出判断。
我们对税法的解释受到我们所在司法管辖区内各税务机关的审查和审查，可能会就我们对税收状况的看法产生争议。这些与不同税务机关的解释纠纷可通过审计、行政上诉或我们所在税务司法管辖区法院系统的裁决来解决。我们会定期检讨是否会因这些问题的解决而评估额外的所得税，并在必要时记录额外的未确认税收优惠。此外，由于所得税法律、法律解释和商业战略的变化，我们可能会修改我们对所得税的估计。我们对所得税估计的修订可能会对本集团的经营业绩产生重大影响。
我们对税务头寸计量和财务报表确认采用了更有可能(定义为可能性超过50%)阈值和两步法。在两步法下，第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该地位更有可能得到维持，包括相关上诉或诉讼程序的解决(如果有)，来评估待确认的税务状况。第二步是将税收优惠作为结算时可能实现的金额来衡量。当获得新的信息时，我们会根据需要调整未确认的税收优惠，包括税收法律法规的变化，以及与税务机关的互动。对符合更有可能确认门槛的不确定税收头寸进行衡量，以确定要确认的利益金额。不确定的税务状况是以管理层认为在结算时更有可能变现的可能利益金额来衡量的。尽管我们相信我们的估计是合理的，但最终的税额可能与我们的所得税拨备和应计项目中反映的金额不同。在作出这一决定的期间，所得税的最终拨备。截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，本公司分别录得所得税开支人民币零、人民币100万元及人民币40万元。
 
123
目录表
递延税项产生于为财务报告目的而计量的资产和负债与所得税申报目的之间的差额。如果管理层认为递延税项资产的变现可能性较大，则确认递延税项资产。递延税项按预期适用于预计收回或结算暂时性差额的年度的应纳税所得额的已制定税率计量。税率变动对递延税项的影响在制定期间的所得税拨备中确认。
我们确认与某些税务属性有关的递延税项资产，主要包括结转的净营业亏损(“NOL”)，并进行定期检讨以确定我们的递延税项资产是否可变现。这些审查包括管理层对未来应税收入的估计和假设，并可能纳入各种税务筹划战略，包括可能可用于在NOL到期前使用的战略。在这些审查中，如果确定递延税项资产不能变现，则建立估值备抵。如果管理层基于对未来应纳税所得额的修订估计或税务筹划策略的变化，确定更有可能全部或部分递延税项资产可变现，则估值准备可能在随后的报告期内转回。截至2020年12月31日和2021年12月31日，管理层不认为存在足够的积极证据来得出我们的递延税项资产更有可能实现可收回的结论。因此，我们已就相关递延税项资产提供全额估值免税额。
我们的所得税准备金由当期税和递延税组成。当前和递延税项拨备是根据估计和假设计算的，这些估计和假设可能与下一年度提交的所得税申报单中反映的实际结果不同。基于提交的报税表的调整通常记录在提交纳税申报单和知道全球税务影响的期间，这可能会影响我们的实际税率。
 
第六项。
董事、高级管理人员和员工
 
6.A.
董事和高级管理人员
下表列出了截至本年度报告日期的有关我们的高管和董事的信息。
 
董事及行政人员
   
年龄
   
职位/头衔
黎锦南(马可)先生    47    创始人、首席执行官兼董事会主席
丁宁先生    43   
联合创始人
和首席技术官
李泽龙先生    37    首席运营官
吕成芳女士    35    代理首席财务官
任娟女士    37    副总裁兼董事
李一鹏先生    45    独立董事
张明先生    45    独立董事
王翔先生    61    独立董事
郭一科教授    60    独立董事
先生。
赖津南(Marco)，
是我们的创始人、首席执行官和董事长。赖先生自二零一零年十二月起担任董事及荔枝英属维尔京群岛首席执行官，并自2019年一月起担任董事及首席执行官。在创立荔枝之前
,
黎智英是中国互联网行业一位成功的连续创业者。他于2007至2010年间担任上海LaBox信息技术有限公司首席执行官，并于2003至2007年间创立广州摩王信息技术有限公司并担任总裁。在开始他的商业生涯之前，黎智英是一名电台主持人。
先生。
宁丁
是我们的
联合创始人
和首席技术官。丁先生在2019年1月至2022年4月期间担任我们的董事。丁俊晖自2012年3月以来一直担任荔枝英属维尔京群岛的董事首席执行官。丁俊晖自2010年以来一直担任广州荔枝的首席技术官。在此之前，丁先生曾在2007-2010年间担任上海LaBox信息技术有限公司技术部副总经理。2006年至2007年，他在广州摩王信息技术有限公司担任开发经理。丁先生毕业于西南大学，拥有计算机科学与技术学士学位。
先生。
李泽龙
是我们的首席运营官。李泽龙先生自2021年3月以来一直担任我们的首席运营官。李先生在2019年3月至2022年4月期间担任我们的董事。李先生自2010年起担任广州荔枝副总裁，2017年6月起担任荔枝英属维尔京群岛董事总裁。在加入我们之前，李先生曾在2008年至2010年担任上海蓝盒信息技术有限公司的产品经理。李先生毕业于广东机电职业技术学院，获计算机应用学士学位。
 
124
目录表
女士。
成方路
是我们的代理首席财务官。卢女士自2020年6月以来一直担任我们的代理首席财务官。自2019年起，卢女士还担任公司的董事财务总监。此前，陆兆禧从2013年开始在普华永道工作。卢女士毕业于暨南大学会计学学士和硕士学位。卢女士是中国注册会计师协会会员。
女士。
任娟
是我们的副总裁和董事。任女士自2015年5月起担任我们的副总裁，并自2020年1月起担任董事副总裁。任静自2011年以来一直担任广州荔枝副总裁。此前，任女士曾在2007年至2011年期间担任深圳百安居新能源股份有限公司一家分公司的财务经理。任女士毕业于湖北工业大学。
先生。
李一鹏
自2020年1月以来一直作为我们独立的董事。李先生自2020年5月和2021年2月分别担任容联云控股有限公司(纽约证券交易所代码：RAAS)首席财务官和董事首席财务官。在此之前，李先生于2017年9月至2020年4月担任尚德机构(纽约证券交易所股票代码：STG)首席财务官。李先生曾于2015年9月至2017年9月出任阿里健康集团附属公司阿里巴巴-SW有限公司(香港交易所股票代码：241)的首席财务官。在此之前，他是酒仙网的首席财务官，酒仙网是2015年3月至2015年8月期间领先的在线酒类平台。2010年6月至2015年2月，李先生任爱奇艺(纳斯达克：智商)副总裁，分管财务、法务部。李先生于2002年在西蒙弗雷泽大学获得会计学学士学位。李先生是中国注册会计师协会会员。
先生。
张明
自2020年7月以来一直作为我们独立的董事。张先生在互联网技术行业拥有近20年的经验。他于2008年创立了长城俱乐部公司，并一直担任该公司的董事会主席。他也是著名的跨境天使投资人和Gasa大学的创始人。
先生。
王翔
自2020年7月以来一直作为我们独立的董事。王先生自2015年加入小米集团-W公司，自2019年起担任总裁，2015年至2019年担任高级副总裁。他在半导体和通信行业拥有20多年的经验。此前，他曾担任高通大中华区高级副总裁兼总裁。王先生在北京工业大学获得电子工程学士学位。
郭一科教授
自2020年9月以来一直作为我们独立的董事。郭教授在数据科学和机器学习方面拥有30多年的经验，自
上世纪90年代中期。
郭教授现任香港浸会大学(“浸会大学”)副校长(研究及发展)，自2020年1月起领导大学整体研究策略、研究基建及研究生教育的发展。郭教授还自2002年以来一直担任伦敦帝国理工学院计算学系计算科学教授，自2016年以来一直担任帝国理工学院商学院兼职教授，自2014年以来一直担任帝国理工学院数据科学研究所的董事创始人。他于2018年当选为皇家工程院院士(FREng)和欧洲科学院(MAE)成员。郭教授于1999年创立了国子监资信有限公司
衍生产品
他是一家专门从事生命科学和医学大数据分析的软件公司，并一直担任首席执行官直到2009年。2009年，InforSense Limited与全球先进研发软件提供商IDBS合并后，郭教授担任IDBS首席创新官至2018年。郭教授获得清华大学计算科学一级荣誉学位和帝国理工学院计算逻辑博士学位。
 
6.B.
补偿
补偿
在截至2021年12月31日的财年，我们向高管支付了总计人民币750万元(合120万美元)的现金，向公司高管支付了总计人民币140万元(合20万美元)的现金
非执行董事
董事们。本公司并无预留或累积任何款项，以提供退休金、退休或其他类似福利予本公司的行政人员及董事。根据法律规定，我们的中国子公司和VIE必须缴纳相当于每位员工工资的一定百分比的供款，用于支付其养老保险、医疗保险、失业保险和其他法定福利以及住房公积金。有关向我们的董事和高级管理人员授予股票激励的信息，请参阅“-股票激励计划”。
雇佣协议和赔偿协议
我们已经与我们的每一位执行官员签订了一份雇佣协议。我们的每一位执行官员都在特定的时间段内受聘。我们可以随时因行政主管的某些行为而终止雇用，而无需事先通知或支付报酬。我们也可以在事先书面通知的情况下无故终止高管的雇用。在我们非因其他原因而终止合同的情况下，我们将按照适用法律的规定向高管支付额外的费用。执行干事可在事先书面通知的情况下随时辞职。
 
125
目录表
每名执行干事都已同意在其雇用协议终止或期满期间及之后严格保密，并且不使用所有
非公有
与我们和我们的客户、用户和供应商的业务、财务状况和其他方面有关的信息，不得披露
非公有
除为公司最大利益履行其责任外，不为任何目的提供信息，除非我们另有授权。此外，每一名执行干事都同意遵守
竞业禁止
和
非邀请函
在其受雇期间，通常是在最后一次受雇之日之后的一年内受到限制。
我们还与我们的每一位董事和高管签订了赔偿协议。根据这些协议，吾等同意就董事及行政人员因身为董事或本公司高管而提出申索而招致的若干法律责任及开支作出弥偿。
股票激励计划
2018年9月，荔枝英属维尔京群岛通过了2018年股权激励计划，即2018年英属维尔京群岛计划。根据2018年英属维尔京群岛计划，荔枝英属维尔京群岛向其某些管理成员、员工和一名顾问授予27,765,900股期权和限制性股票，相当于27,765,900股普通股。
我们于2019年5月31日通过了股票激励计划，即2019年股票激励计划，旨在向员工、董事和顾问发放基于股票的薪酬奖励，以激励他们的业绩并使他们的利益与我们的利益保持一致。2019年股票激励计划完全取代了2018年英属维尔京群岛计划。自那以后，根据2018年英属维尔京群岛计划颁发的和尚未授予的所有奖项都已终止。
我们于2020年3月18日修订和重述了2019年股票激励计划，或修订和重新发布的2019年股票激励计划，将我们根据修订和重新发布的2019年股票激励计划授权发行的A类普通股的最高总数增加到1亿股A类普通股。2021年9月17日，我们通过了第二次修订后的2019年股票激励计划，取代了整个修订后的2019年股票激励计划，将我们根据第二次修订和重新发布的2019年股票激励计划授权发行的A类普通股的最大总数增加到170,000,000股A类普通股。
截至2022年2月28日，根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划，共有66,533,900份期权、限制性股票和已发行的限制性股票单位授予某些管理层成员、员工和顾问，相当于66,533,900股A类普通股。其中，截至2022年2月28日，凯仕达有限公司持有的A类普通股总数为9,020,630股，相当于授予我们某些管理成员和董事的限制性股票。凯仕达有限公司是一家根据香港法律成立的有限责任公司。Kastle Limited为该等管理成员及董事的利益以信托形式持有该等普通股。
根据第二次修订及重订的2019年股票激励计划下的所有奖励，可发行的最高股份总数为170,000,000股A类普通股。截至2022年2月28日，根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划，已授予和发行相当于66,533,900股A类普通股的奖励。根据第二次修订及重订的2019年股份奖励计划所发放的奖励，于2020年1月首次公开招股后按零至四年的等额分期付款方式授予。
以下各段总结了第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划的条款。
奖项的种类
。第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划允许奖励期权、限制性股票和限制性股份单位，或根据该计划授权授予的其他权利或利益。
计划管理
。第二次修订和重新制定的2019年股票激励计划由我公司董事会或委员会或董事会授权的个人管理。计划管理员有权决定谁将获得奖励、要授予的奖励数量以及每笔奖励的条款和条件。
资格
。根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划的条款，我公司的员工、董事和高级管理人员以及顾问有资格参加。
授奖条件
。计划管理人应确定奖励的参与者、奖励的类型、奖励涉及的股份数量、每项奖励的条款和条件，以及与奖励的归属时间表、和解、行使、回购、取消、没收、限制、限制或暂停奖励有关的规定。
获奖期限
。每项奖励的期限由管理人确定，并在获奖者与我们之间的奖励协议中规定。自董事会批准第二次修订后的2019年股票激励计划之日起十年后，不得根据第二次修订后的2019年股票激励计划授予任何奖励。
 
126
目录表
归属附表
。一般而言，计划管理人决定授标协议中规定的归属时间表。
转让限制
。除非第二次修订和重订的2019年股票激励计划的管理人另有决定，否则任何奖励和任何此类奖励下的权利不得以任何方式出售、质押、转让、质押、转让或处置，除非是通过遗嘱或继承法和分配法或根据合格的国内关系命令，并且不应受到执行、扣押或类似程序的约束。
终止和修订
。除非提前终止，否则第二次修订和重新发布的2019年股权激励计划的期限为10年。计划管理人有权修改或终止第二次修订和重新启动的2019年股票激励计划，但除非得到相关受让人的同意，否则该等终止或修订不得对以前授予的任何奖励产生任何实质性的不利影响。
下表汇总了截至2022年2月28日，根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划授予我们董事和高管的未偿还奖励的数量。
 
名字
   
行权价格
   
普通股标的
未完成的选项，
限售股及
限售股单位
授予的奖项
   
批地日期
   
有效期届满日期
  
                    
    
(美元/股)
               
黎锦南(马可)先生    —      —      —      —  
丁宁先生    名义上的    *    April 1, 2020    —  
李泽龙先生    名义上的    *    从2019年5月31日到2021年3月29日的各种日期    —  
李一鹏先生    —      —      —    —  
任娟女士    名义上的    *    从2019年5月31日到2020年6月10日的各种日期    —  
吕成芳女士    名义上的    *    从2020年4月1日到2020年6月10日的各种日期    —  
张明先生    —      *    July 13, 2020    —  
王翔先生    —      *    July 13, 2020    —  
郭一科教授    —      *    2020年9月9日    —  
注意事项
：*不到我们总流通股的1%。
截至2022年2月28日，第二次修订和重新启动的2019年股票激励计划下的其他受赠人作为一个整体持有相当于59,874,400股A类普通股的奖励。
有关我们的会计政策和根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划授予的奖励的估计的讨论，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-5.a.经营业绩-关键会计政策、判断和估计-基于股份的薪酬”。
 
6.C.
董事会惯例
董事会
我们的董事会由六名董事组成，其中包括四名独立董事。董事并不需要持有我们公司的任何股份才有资格成为董事。纳斯达克的公司治理规则一般要求发行人董事会的多数成员必须由独立董事组成。但是，纳斯达克的《公司治理规则》允许我们这样的境外私募发行人在某些公司治理事项上遵循《母国惯例》。我们依靠这一“母国惯例”例外，在我们的董事会中没有大多数独立董事。
 
127
目录表
董事如以任何方式直接或间接与本公司订立的合约或拟订立的合约有利害关系，必须在本公司的董事会议上申报其利益性质。此外，除吾等第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及细则所载的某些情况外，持有利害关系的董事股东不得就本公司董事会批准其或其任何亲密联系人有重大利害关系的任何合约或安排或任何其他建议的任何决议投票(亦不计入法定人数)。本公司董事会可行使本公司的所有权力，借入资金，抵押或抵押本公司的业务、财产和未催缴资本或其任何部分，并在借入资金时发行债券、债权股证或其他证券，或作为本公司或任何第三方的任何债务、债务或义务的担保。我们没有任何董事与我们签订服务合同，规定终止董事服务时的福利。
董事会各委员会
在首次公开募股时，我们在董事会中设立了以下委员会：审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会。这些委员会按照我们董事会确定的职权范围运作。
审计委员会。我们的审计委员会由李一鹏先生、张明先生和王翔先生组成。李一鹏先生是我们审计委员会的主席。经我们认定，李一鹏先生、张明先生各自符合《纳斯达克证券市场上市规则》第5605(A)(2)条和规则的“独立性”要求
10A-3
根据1934年的《证券交易法》。我们认定，李一鹏先生有资格成为一名“审计委员会财务专家”。审计委员会监督我们的会计和财务报告流程，以及对我们公司财务报表的审计。除其他事项外，审计委员会负责：
 
  •  
选择独立的注册会计师事务所和
前置审批
所有审计和
非审计
允许由独立注册会计师事务所从事的业务；
 
  •  
与独立注册会计师事务所审查任何审计问题或困难以及管理层的回应；
 
  •  
审查和批准所有拟议的关联方交易；
 
  •  
与管理层和独立注册会计师事务所讨论年度经审计的财务报表；
 
  •  
审查关于我们内部控制的充分性的主要问题，以及针对重大或重大控制缺陷采取的任何特别审计步骤(如果有)；
 
  •  
每年审查和重新评估我们审计委员会章程的充分性；
 
  •  
分别定期与管理层和独立注册会计师事务所举行会议；以及
 
  •  
定期向董事会汇报工作。
薪酬委员会
。我们的薪酬委员会由赖劲南(马可)先生、任娟女士和张明先生组成，由赖劲南(马可)先生担任主席。薪酬委员会协助董事会审查和批准与我们的高管有关的薪酬结构，包括所有形式的薪酬。我们的执行干事不得出席任何委员会会议，在此期间审议该执行干事的业绩或薪酬。除其他事项外，薪酬委员会负责：
 
  •  
审查和批准我们高管的薪酬；
 
  •  
与首席执行官协商，定期审查和评估管理层继任计划；
 
  •  
审查任何激励性薪酬或股权计划、计划或类似安排；
 
  •  
只有在考虑到与该人脱离管理层的独立性有关的所有因素后，才能选择薪酬顾问、法律顾问或其他顾问；以及
 
  •  
定期向董事会汇报工作。
提名和公司治理委员会
。我们的提名和公司治理委员会由黎锦南(马可)先生、任娟女士和张明先生组成，并由黎劲南(马可)先生担任主席。提名和公司治理委员会协助董事会挑选有资格成为我们董事的个人，并确定董事会及其委员会的组成。除其他事项外，提名和公司治理委员会负责：
 
128
目录表
  •  
根据第二份经修订和重新修订的组织备忘录和章程细则的条款，推荐董事会提名成为董事会及其委员会的成员；
 
  •  
至少每年领导和监督董事会的自我评估，以确定董事会及其委员会是否有效运作；
 
  •  
推荐董事会及其委员会候选人的遴选标准；
 
  •  
遴选并向董事会推荐担任审计委员会和薪酬委员会成员以及提名和公司治理委员会成员的董事名单；
 
  •  
制定并向董事会推荐商业行为和道德准则；以及
 
  •  
监督和制定董事的薪酬。
董事的职责及职能
根据开曼群岛法律，我们的董事对我们的公司负有受托责任，包括忠诚的义务、诚实行事的义务以及按照他们认为符合我们最大利益的善意行事的义务。我们的董事也必须只为适当的目的行使他们的权力。我们的董事也有义务行使他们实际拥有的技能，以及一个合理审慎的人在类似情况下会采取的谨慎和勤奋的态度。在履行对我们的注意义务时，我们的董事必须确保遵守我们不时修订和重述的组织章程大纲和章程细则，以及根据该章程大纲和章程细则赋予股份持有人的类别权利。如果董事的义务被违反，我们公司有权要求损害赔偿。在有限的特殊情况下，如果我们董事的责任被违反，股东可能有权以我们的名义要求损害赔偿。本公司董事会的职能及权力包括(I)召开股东周年大会并向股东汇报其工作；(Ii)宣布派息及分派；(Iii)委任高级管理人员及决定其任期及职责；及(Iv)批准本公司股份转让，包括将该等股份登记于本公司股份登记册。
董事及高级人员的任期
我们的官员是由董事会选举产生的，并由董事会酌情决定。每名董事不受任期限制，其任期直至其继任者上任，或直至其去世、辞职或以普通决议或出席董事会会议并于会上投票的其他董事以简单多数票赞成为止。董事将自动被免职，其中包括：(I)董事破产或与债权人达成任何安排或和解；(Ii)死亡或被本公司发现精神不健全；(Iii)以书面形式向本公司辞职；(Iv)未经特别许可而缺席本公司董事会连续三次会议，董事会决议罢免其职位；(V)法律禁止董事；或(Vi)根据第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及细则的任何其他规定被免职。
冲浪板
多样性
 
董事会多元化矩阵(截至2022年2月28日)
主要执行机构所在国家/地区：    中华人民共和国
外国私人发行商    是
母国法律禁止披露    不是
董事总数    9
  
女性
   
男性
   
非二进制
   
没有透露性别
第一部分：性别认同
董事    1    8    0    0
第二部分：人口统计背景
在母国管辖范围内任职人数不足的个人    —  
LGBTQ+    —  
 
129
目录表
6.D.
员工
截至2021年12月31日，我们有754名员工。截至2021年12月31日，我们的全职员工中有17人位于中国以外。
下表列出了截至2021年12月31日我们的员工按职能细分的情况：
 
    
数量
员工
     
占总数的百分比
  
研发
      501        66.4 % 
运营和产品
      102        13.5 % 
销售和市场营销
      48        6.4 % 
一般事务及行政事务
      103        13.7 % 
  
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
754
 
   
 
100.0
% 
  
 
 
     
 
 
  
我们的成功取决于我们吸引、留住和激励合格人才的能力。我们提供有竞争力的薪酬，并鼓励充满激情和创新的企业文化。
我们签订关于保密、知识产权、就业、商业道德政策和
竞业禁止
与我们的大多数高管、经理和核心员工在一起。这些合同通常包括
竞业禁止
在受雇期间及受雇后最多一年有效的条款，以及受雇于我们期间及受雇后生效的保密条款。
根据中国法律，我们参加了由市级和省级政府为我们的
基于中国的
专职职工，包括养老金、失业保险、工伤保险、医疗保险和住房保险。根据中国法律，我们必须不时为我们的员工福利计划缴费。
基于中国的
全职员工工资、奖金和某些津贴的一定比例，最高不超过中国地方政府规定的最高金额。
我们的员工中没有一个由工会代表。我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，我们没有经历过任何重大的劳资纠纷。
 
6.E.
股份所有权
下表列出了截至2022年2月28日我们普通股的实益所有权信息：
 
130
目录表
  •  
我们的每一位董事和高管；
 
  •  
作为一个整体，我们所有的董事和行政人员；以及
 
  •  
实益持有本公司全部已发行普通股5%以上的每一位主要股东。
下表的计算基于已发行和已发行的1,014,356,010股普通股。
根据美国证券交易委员会的规则和规定确定受益权属。在计算某人实益拥有的股份数量和该人的所有权百分比时，我们已将该人有权在60天内获得的股份计算在内，包括通过行使任何期权、认股权证或其他权利或转换任何其他证券。然而，这些股份不包括在任何其他人的所有权百分比计算中。下表不包括向Kastle Limited发行的9,020,630股普通股，Kastle Limited在根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划授予该等高级管理层和董事相应的股份奖励之前，以信托形式持有该等普通股，该等高级管理层和董事的利益，但在计算该等人士或集团持有的可予行使的购股权相关股份数目或将于2022年2月28日后60天内归属该等高级管理人员和董事的限制性股份及限制性股份单位时除外。
 
    
普通股
  
    
甲类
普通
股票
     
B类
普通
股票
     
总计
普通
A股市场上的股票
折算为

基础
     
百分比
占总数的百分比

普通
A股市场上的股票
折算为

基础
    
百分比
的
集料
投票
电源*
  
             
董事和高管**†：
 
赖劲南(Marco)
(1)
     14,925,000        192,215,000        207,140,000        20.4 %      62.6 % 
宁丁
(2)
     1,000        39,000,000        39,001,000        3.8 %      12.6 % 
李泽龙
      *        —          *        *       *  
李一鹏先生
      —             —          —          —         —    
任娟女士
      *        —          *        *       *  
吕成芳女士
      *        —          *        *       *  
张明先生
      —          —          *        *       *  
王翔先生
      —          —          *        *       *  
郭一科教授
      *        —          *        *       *  
全体董事和高级管理人员为一组
      25,072,070        231,215,000        256,287,070        25.2 %      75.5 % 
主要股东：
              
Matrix Partners China I Hong Kong Limited
(3)
      153,169,710        —          153,169,710        15.1 %      4.9 % 
晨兴中国TMT基金II，L.P.
(4)
      112,662,460        —          112,662,460        11.1 %      3.6 % 
晨兴中国TMT充值基金，L.P.
(5)
     65,337,530        —          65,337,530        6.4 %      2.1 % 
备注
:
 
*
不到我们总流通股的1%。
 
131
目录表
**
对于本栏所包括的每个个人和集团，所有权百分比的计算方法是将该个人或集团实益拥有的股份数量除以(I)1,014,356,010股，即截至2022年2月28日的已发行普通股数量，不包括Kastle Limited持有的9,020,630股普通股，Kastle Limited在根据第二次修订和重新修订的2019年股票激励计划授予该等高级管理层和董事的相应股份奖励之前，以信托形式持有该等普通股，以使我们的某些高级管理层和董事受益，以及(Ii)普通股相关期权的数量，在2022年2月28日之后的60天内可行使或可发行的个人或团体持有的限制性股票和限制性股份单位。
***
对于本栏所包括的每个个人和集团，投票权百分比的计算方法是将该个人或集团实益拥有的投票权除以作为单一类别的所有普通股的投票权。
†
我们董事和高管的地址是中华人民共和国广州市天河区黄埔中路309号阳城创意产业区，邮政编码510655。
 
(1)
实益拥有的普通股数目代表黎先生透过Voice Future Ltd或Voice Future持有的207,140,000股普通股，包括192,215,000股B类普通股及14,925,000股A类普通股。14,925,000股A类普通股(包括1,660,000股以83,000股美国存托凭证形式持有的A类普通股，每股相当于20股A类普通股)由黎先生为若干独立第三方的利益而以信托形式持有。Voice Future由黎先生控制的实体Voice world Ltd拥有5%的权益，Voice Home Ltd拥有95%的权益。Voice Home Ltd的全部权益由Core Trust Company Limited作为受托人持有，该信托由黎先生作为财产授予人为黎先生指定的受益人而设立。Voice Future的所有投票权和处分权属于Voice World Ltd。Voice World Ltd由黎锦南(Marco)先生全资拥有。Voice Future是一家根据英属维尔京群岛法律成立的公司。Voice Future的注册地址是VG1110，英属维尔京群岛托尔托拉路镇Wickhams Cay II维斯特拉企业服务中心。语音世界有限公司是一家根据英属维尔京群岛法律成立的公司。VG1110英属维尔京群岛托托拉路镇邮政信箱2221号Start Chambers，Wickhams Cay II，邮政信箱2221。
 
(2)
实益拥有的普通股数目代表宁丁先生透过Voice Intelligence Ltd或Voice Intelligence持有的39,000,000股B类普通股。Voice Intelligence由丁先生控制的实体AI VOICE Ltd.拥有5%的股权，Voice Tech Ltd拥有95%的股权。Voice Tech Ltd的全部权益由Core Trust Company作为受托人持有，该信托由丁先生作为财产授予人为丁先生指定的受益人设立。语音智能的所有投票权和处置权都属于AI VOICE有限公司。AI VOICE有限公司由丁先生全资拥有。Voice Intelligence是一家根据英属维尔京群岛法律成立的公司。Voice Intelligence的注册地址是VG1110，英属维尔京群岛托尔托拉路镇Wickhams Cay II维斯特拉企业服务中心。
 
(3)
代表Matrix Partners China I Hong Kong Limited持有的153,169,710股A类普通股。MATRIX Partners China I Hong Kong Limited是一家根据香港法律成立的公司。Matrix Partners China I Hong Kong Limited的注册地址为香港九龙尖沙咀广东道30号西尔维柯德大厦2座10楼1003室。Matrix Partners China I Hong Kong Limited由Matrix Partners China I，L.P.控股，持有Matrix Partners China I Hong Kong Limited 90.2%的股权。其余9.8%的股权由Matrix Partners China持有
I-A，
L.P.Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China
I-A，
公司由Matrix China I GP，Ltd.管理。Timothy A.Barrow、David Ying Zhang、David Su和Shao是Matrix China I GP，Ltd.的董事，他们被认为对Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China持有的股份拥有共同投票权和投资权。
I-A，
Matrix Partners China I，L.P.和Matrix Partners China的注册办公室地址
I-A，
L.P.梅普斯企业服务有限公司，大开曼Uland House邮政信箱309号，
KY1-1104,
开曼群岛。
 
(4)
代表由Morningside China TMT Fund II，L.P.持有的112,662,460股A类普通股。Morningside China TMT Fund II，L.P.是根据开曼群岛法律注册的豁免有限合伙企业。晨兴中国TMT基金II，L.P.的注册地址是大开曼群岛赛马会办公园区信箱1350号迎风3号
KY1-1108,
开曼群岛。晨兴中国TMT基金II，L.P.的普通合伙人为晨兴中国TMT GP II，L.P.，其普通合伙人为TMT普通合伙人有限公司。TMT普通合伙人有限公司由其董事会控制，董事会由五名人士组成，分别是石建明、刘勤、陈乐聪、林瑞亚和马云。
 
132
目录表
(5)
代表65,337,530股A类普通股，由Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.持有。根据开曼群岛法律，Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.为获豁免的有限合伙企业。晨兴中国TMT充值基金的注册地址是大开曼群岛赛艇会办公园区信箱1350号迎风3号。
KY1-1108,
开曼群岛。晨兴中国TMT充值基金的普通合伙人为晨兴中国TMT GP II，L.P.，其普通合伙人为TMT普通合伙人有限公司。TMT普通合伙人有限公司由其董事会控制，董事会由五名人士组成，他们是石建明、刘勤、陈乐聪、林瑞亚和卫国安。
据我们所知，截至2022年2月28日，共有609,193,320股A类普通股由美国的一个纪录保持者持有，即我们的ADR计划的托管机构德意志银行美洲信托公司，约占我们总流通股的60.1%。此外，截至2022年2月28日，我们的已发行A类普通股没有任何记录保持者在美国持有。
我们的股东中没有人通知我们，它隶属于金融行业监管局(FINRA)的一名成员。
我们不知道有任何安排可能会在随后的日期导致我们公司控制权的变更。
 
第7项。
大股东及关联方交易
 
7.A.
大股东
请参阅“第6项：董事、高级管理人员和雇员--6.E.股份所有权”。该公司的大股东确实拥有与其他股东不同的投票权。
 
7.B.
关联方交易
董事及高级人员的任期
见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--6.C.董事会惯例--董事和高级管理人员的条款”。
与VIE和VIE各自股东的合同安排
见“项目4.公司信息--4.c.组织结构--与VIE和VIE各自股东的合同安排”。
雇佣协议和赔偿协议
见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--6.B.薪酬--雇用协定和赔偿协定”。
股票激励
见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--6.B.薪酬--股份激励计划”。
其他关联方交易
截至2021年12月31日止年度，除在其他地方披露外，吾等并无任何其他关联方交易。
 
7.C.
专家和律师的利益
不适用。
 
133
目录表
第八项。
财务信息
 
8.A.
合并报表和其他财务信息
我们已附上合并财务报表，作为本年度报告的一部分。
诉讼
2021年1月，在纽约州最高法院(“州法院”)和美国纽约东区地区法院(“联邦法院”)分别提起的两起假定证券集体诉讼中，本公司、其若干现任和前任董事及高级管理人员、承销商及若干其他人士被列为被告。据称，这两起诉讼都是代表一类据称因交易美国存托凭证而遭受损害的人提起的。这两项诉讼都声称，我们在2020年1月16日的注册声明中包含关于以下影响的重大错误陈述和/或遗漏
新冠肺炎
违反1933年美国证券法的公司。该公司和其他被告已采取行动驳回这两起诉讼。2022年3月3日，州法院批准了被告的驳回动议。向联邦法院提交的驳回动议仍在等待中。这些行动仍处于初步阶段。如果此类诉讼继续进行，我们目前无法估计与解决此类诉讼相关的潜在损失(如果有的话)。我们打算为这些行为进行有力的辩护。关于针对我们的悬而未决的案件的风险和不确定因素，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务相关的风险-我们和我们的某些董事和高级管理人员已被列为几起股东集体诉讼的被告，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和声誉产生重大不利影响。”
除上述事项外，我们目前并未参与任何重大的法律或行政诉讼。我们可能会不时地在正常业务过程中因版权、不正当竞争、合同纠纷和其他事项而涉及我们的用户、主机和竞争对手的各种法律或行政索赔和诉讼程序。诉讼或任何其他法律或行政程序，无论结果如何，都可能导致巨额成本和我们的资源转移，包括我们管理层的时间和注意力。见“项3.关键信息-项3.D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们可能对与第三方知识产权有关的知识产权侵权行为负责，这可能对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响”，“项3.关键信息-项3.D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们可能对在我们的平台上显示、检索或链接到我们的平台的信息或内容负责，如果该内容被认为违反了任何中国法律或法规，或在我们的平台上进行的不当或欺诈活动，我们可能被要求承担责任，中国当局可能会对我们实施法律制裁，我们的声誉可能会受到损害“，第3项.关键信息-第3.D.项风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-在中国实施劳工法律法规可能对我们的业务和经营结果产生不利影响，以及”第3项.关键信息-第3.D.项风险因素-我们受到与诉讼和纠纷有关的风险，这可能对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生不利影响。
股利政策
我们此前并无宣布或派发现金股息，亦无计划在不久的将来宣布或派发任何股息予我们的普通股或代表我们A类普通股的美国存托凭证。我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，以运营和扩大我们的业务。
我们是一家在开曼群岛注册成立的有限责任豁免公司。我们主要依赖我们中国子公司的股息来满足我们的现金需求，包括向我们的股东支付任何股息。中国法规可能会限制我们的中国子公司向我们支付股息的能力。见“项目4.公司信息--4.B.业务概述--规定--与股利分配有关的规定”。
 
134
目录表
根据开曼群岛法律的某些要求，我们的董事会有权决定是否分配股息。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事会建议的金额。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可从利润或股票溢价账户中支付股息，但在任何情况下，如果这会导致公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则不得支付股息。即使我们的董事会决定派发股息，派息的形式、频率和数额也将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。倘吾等就吾等普通股支付任何股息，吾等将把有关美国存托凭证相关A类普通股应付的股息支付予作为该A类普通股登记持有人的托管银行，然后托管银行将按美国存托股份持有人所持有的美国存托股份美国存托凭证相关A类普通股的比例向美国存托股份持有人支付有关款项，但须受存款协议条款的规限，包括据此应付的费用及开支。见“第12项.股权证券以外的证券说明--12.D.美国存托股份”。
 
8.B.
重大变化
除本报告另有披露外，自本报告所载经审核综合财务报表之日起，本公司并未经历任何重大变动。
 
第九项。
报价和挂牌
 
9.A.
产品介绍和上市详情
我们的美国存托凭证自2020年1月17日起在纳斯达克全球市场上市，代码为“LIZI”。每一股美国存托股份相当于我们A类普通股的20股。
 
9.B.
配送计划
不适用。
 
9.C.
市场
每一股美国存托股份相当于我们A类普通股的20股。自2020年1月17日起，我们的美国存托凭证已在纳斯达克全球市场上市。我们的美国存托凭证的交易代码是“LIZI”。
 
9.D.
出售股东
不适用。
 
9.E.
稀释
不适用。
 
9.F.
发行债券的开支
不适用。
 
第10项。
附加信息
 
10.A.
股本
不适用。
 
10.B.
组织章程大纲及章程细则
本公司为根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司，本公司的事务受经不时修订及重述的第二份经修订及重订的组织章程大纲及细则、开曼群岛公司法(经修订)及开曼群岛普通法管辖。
我们在本年度报告中引用了我们的第二份经修订和重新修订的组织章程大纲和章程，其表格已作为我们表格注册声明的附件3.2存档
F-1
(文件号
333-
234351)于2019年10月28日提交给美国证券交易委员会，经修订。本公司股东于2019年10月以特别决议案通过本公司第二份经修订及重订之组织章程大纲及细则，并于紧接本公司首次公开发售代表本公司普通股之美国存托凭证完成前生效。
 
 
135
目录表
以下为本公司第二份经修订及重订的组织章程大纲及公司法(经修订)有关本公司普通股重大条款的摘要。
注册办事处及物件
我们在开曼群岛的注册办事处位于Osiris International Cayman Limited Suite的办公室
#4-210,
总督广场，大开曼群岛莱姆树湾大道23号，邮政信箱32311号
KY1-1209,
开曼群岛。
根据吾等经修订及重订的第二份组织章程大纲及章程细则第3条，本公司成立的宗旨不受限制，本公司有全权及授权执行公司法(经修订)或经不时修订的公司法或开曼群岛任何其他法律所规定的任何法律所不禁止的任何宗旨。
董事会
见“项目6.董事、高级管理人员和雇员”。
普通股
一般信息
。除投票权和转换权外，我们普通股的持有者将拥有相同的权利。我们所有已发行和已发行的普通股均已足额支付
不可评估。
代表普通股的股票以登记形式发行。我们可能不会向无记名发行股票。我们的股东是
非居民
开曼群岛的股东可以自由持有和转让其普通股。
分红
。本公司普通股持有人有权获得本公司董事会可能宣布的股息，但须受本公司第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及公司法的规限。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事建议的金额。本公司第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及细则规定，股息可由本公司已实现或未实现的利润、股份溢价账或公司法所允许的其他方式宣布及支付。本公司不得宣布及支付任何股息，除非本公司董事认为，于支付股息后，本公司将有能力偿付在正常业务过程中到期的债务，且本公司有合法资金可用于此目的。
转换
。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股。A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。于任何B类普通股持有人出售、转让、转让或处置任何B类普通股予任何并非创办人或创办人的联营公司的人士，或任何B类普通股的实益拥有权改变而导致任何并非创办人或创办人的联营公司的人士成为该等B类普通股的实益拥有人时，每股该等B类普通股将自动及即时转换为一股A类普通股。就前述句子而言，创始人的“附属公司”还包括该创始人的遗产和信托。此外，如果B类普通股的实益拥有人是我们的董事或高管之一，而该人不再是我们公司的董事或高管，则该人持有的B类普通股不会因为该人终止董事职位或聘用本公司的高管而自动转换为A类普通股。
投票权
。A类普通股和B类普通股的持有者在任何时候都应就股东提交表决的所有事项作为一个类别一起投票。每股A类普通股有权就本公司股东大会及特别会议上须表决的所有事项投一票，而每股B类普通股则有权就本公司股东大会及特别会议上须表决的所有事项投10票。
 
136
目录表
股东大会所需的法定人数由一名或多名持有与有权在股东大会上投票的已发行及已发行股份有关的多数表决权的股东组成，其中应包括亲自出席或由受委代表出席的创办人，或如为公司或其他机构，则包括创办人
非自然的
个人，由其正式授权的代表。作为开曼群岛获豁免的有限责任公司，根据《公司法》，我们没有义务召开股东周年大会。本公司第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及细则规定，吾等可(但无义务)每年举行股东大会作为本公司的股东周年大会，在此情况下，吾等将在召开大会的通告中指明该会议，而本公司的股东周年大会将于本公司董事会决定的时间及地点举行。除周年大会外，每一次股东大会均为特别大会。股东周年大会及本公司股东的任何其他股东大会，可由本公司董事会或本公司主席的过半数成员或在不少于要求存放日期持有的股东的要求下召开。
三分之一
于股东大会上有权投票的已发行及已发行股份的投票权，在此情况下，董事有责任召开股东大会并于大会上表决所征用的决议案；然而，吾等的第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及章程细则并无赋予股东任何权利将任何建议提交股东周年大会或非该等股东的股东特别大会。召开本公司的年度股东大会及其他股东大会需要至少七(7)天的提前通知，除非根据本公司的组织章程细则放弃该等通知。
股东大会通过的普通决议，需要亲自或委派代表出席股东大会的有权投票的股东所投普通股的简单多数赞成票，而特别决议也需要不少于
三分之二
由亲身或委派代表出席股东大会的有权投票的股东所投普通股的投票权。如更改名称或更改第二份经修订和重新修订的组织备忘录和章程等重要事项，将需要一项特别决议。
普通股的转让
。在本公司第二份经修订及重订的组织章程大纲及细则所载限制的规限下，本公司任何股东均可透过通常或普通形式或本公司董事会批准的任何其他形式的转让文书，转让其全部或任何普通股。
本公司董事会可行使其绝对酌情权，拒绝登记任何未缴足股款或本公司有留置权的普通股的转让。我们的董事会也可以拒绝登记任何普通股的转让，除非：
 
  •  
转让书提交我行，并附上与之相关的普通股证书以及我公司董事会可能合理要求的其他证据，以证明转让人有权进行转让；
 
  •  
转让文书仅适用于一类股份；
 
  •  
如有需要，转让文书已加盖适当印花；
 
  •  
转让给联名持有人的，普通股转让给的联名持有人人数不超过四人；
 
  •  
吾等将就此向吾等支付纳斯达克厘定的最高金额或吾等董事不时要求的较低金额的费用。
如果我们的董事拒绝登记转让，他们应在提交转让文书的日期后两个日历月内，向转让人和受让人各自发送关于拒绝的通知。
在遵从纳斯达克规定的任何通知后，转让登记可在本公司董事会不时决定的时间和期间内暂停和关闭登记，但在任何一年，转让登记不得超过30个日历日。
 
137
目录表
清算
。于清盘或其他情况下的资本回报(转换、赎回或购买普通股除外)时，如本公司股东可供分配的资产足以偿还清盘开始时的全部股本，则盈余将按清盘开始时股东所持股份的面值按比例分配给本公司，但须从应付款项的股份中扣除应付本公司的未缴催缴股款或其他款项。如果我们可供分配的资产不足以偿还所有
已付清
资本，资产的分配将使损失由我们的股东按他们所持股份的面值比例承担。在任何清算事件中，对普通股持有人的任何资产或资本分配都是相同的。
普通股催缴及普通股没收
。本公司董事会可不时在指定付款时间前至少14个历日向股东发出通知，要求股东支付其普通股未支付的任何款项。已被催缴但仍未支付的普通股将被没收。
普通股的赎回、回购和交还
。吾等可按吾等选择或本公司持有人选择赎回该等股份的条款发行股份，发行条款及方式由本公司董事会或本公司股东的普通决议案于发行股份前决定。本公司亦可购回本公司任何股份，惟有关方式及条款须经本公司董事会或本公司股东通过普通决议案批准，或本公司第二份经修订及重新修订的组织章程大纲及细则以其他方式授权。根据公司法，任何股份的赎回或回购可从本公司的利润中支付，或从为赎回或回购目的而发行的新股的收益中支付，或从资本(包括股票溢价账户和资本赎回储备)中支付，前提是公司能够在支付后立即偿还其在正常业务过程中到期的债务。此外，根据《公司法》，此类股份不得赎回或回购(A)除非全部缴足，(B)如果赎回或回购将导致除作为库存股持有的股份外没有流通股，或(C)如果我们已开始清算。此外，本公司可接受免费交出任何已缴足股款的股份。
股份权利的变动
。如果我们的股本在任何时候被分成不同的类别或系列股票，任何类别或系列股票所附的权利(除非该类别或系列股票的发行条款另有规定)，无论我们的公司是否
上发条，
可经不少于以下的持有人书面同意而更改
三分之二
该类别或系列的已发行股份，或在该类别或系列的股份持有人的另一次会议上通过的决议的批准下
三分之二
在这样的会议上投了多少票。除非该类别股份的发行条款另有明文规定，否则赋予任何类别股份持有人的优先或其他权利，不得因增设或发行与该现有类别股份同等的股份而被视为改变。
查阅簿册及纪录
。根据开曼群岛法律，我们普通股的持有者没有一般权利查阅或获取我们的股东名单或公司记录的副本。然而，我们将向股东提供年度经审计的财务报表。
增发股份
。本公司第二份经修订及重订的组织章程大纲及细则授权本公司董事会按董事会决定不时增发普通股，但以经批准但未发行的范围为限。
我们的第二份修订和重新修订的组织结构备忘录和章程还授权我们的董事会不时设立一个或多个优先股系列，并就任何系列优先股确定该系列的条款和权利，包括：
 
  •  
该系列的名称；
 
  •  
该系列股票的数量；
 
  •  
股息权、股息率、转换权、投票权；
 
  •  
赎回和清算优先权的权利和条款。
我们的董事会可以在授权但未发行的范围内发行优先股，而不需要我们的股东采取行动。发行这些股票可能会稀释普通股持有人的投票权。
 
138
目录表
反收购条款
。本公司第二次修订及重订的组织章程大纲及细则的某些条款，可能会阻止、延迟或阻止股东认为有利的本公司或管理层控制权的变更，包括授权本公司董事会发行一股或多股优先股，以及指定该等优先股的价格、权利、优惠、特权及限制，而无需股东进一步投票或采取任何行动。
获豁免公司
。根据《公司法》，我们是一家获得豁免的有限责任公司。《公司法》对普通居民公司和豁免公司进行了区分。任何在开曼群岛注册但主要在开曼群岛以外经营业务的公司，均可申请注册为获豁免公司。对获豁免公司的要求基本上与对普通公司相同，只是获豁免公司：
 
  •  
无须向公司注册处处长提交股东周年申报表；
 
  •  
不需要打开其成员登记册以供检查；
 
  •  
无需召开年度股东大会；
 
  •  
可获得不征收任何未来税收的承诺(此类承诺最长可达30年)；
 
  •  
可在另一法域继续登记，并在开曼群岛撤销登记；
 
  •  
可注册为存续期有限的公司；及
 
  •  
可注册为独立的投资组合公司。
“有限责任”是指每个股东的责任限于股东就该股东持有的公司股份而未支付的金额。
 
10.C.
材料合同
除正常业务过程及本年度报告所述外，吾等并无订立任何其他重大合约。
 
10.D.
外汇管制
开曼群岛目前没有外汇管制条例或货币限制。见“第四项公司信息-4.B.业务概述-规章制度-外汇相关规定”。
 
10.E.
税收
开曼群岛税收
我们的开曼律师Walkers(香港)表示，开曼群岛目前不向个人或公司征收基于利润、收入、收益或增值的税收，也不存在遗产税或遗产税的性质。开曼群岛政府征收的其他税项对我们或我们的美国存托凭证或A类普通股的持有人可能并无重大影响，但适用于在开曼群岛司法管辖区内签立或签立后签立的文书的印花税除外。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。
有关美国存托凭证或A类普通股的股息及资本的支付将不须在开曼群岛缴税，向美国存托凭证或A类普通股的任何持有人支付股息或股本时亦无须预扣，出售美国存托凭证或A类普通股所得收益亦不须缴交开曼群岛所得税或公司税。
 
139
目录表
中华人民共和国税务
根据2008年1月1日生效并于2018年12月29日修订的《中华人民共和国企业所得税法》，就中国企业所得税而言，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业被视为“居民企业”，其全球收入一般适用统一的25%企业所得税税率。根据“中华人民共和国企业所得税法实施细则”，“事实上的管理机构”被定义为对企业的制造和业务运营、人事和人力资源、财务和财产进行物质和全面管理和控制的机构。
中国国家统计局于2009年4月发布的SAT第82号通告规定，由中国企业或中国企业集团控制的若干离岸注册企业只有在满足以下所有条件的情况下才被归类为中国居民企业：(A)负责其日常运营职能的高级管理和核心管理部门主要在中国；(B)其财务和人力资源决策须由中国的个人或机构决定或批准；(C)其主要资产、会计账簿、公司印章、董事会和股东会议的会议纪要和文件位于或保存在中国；(D)不少于半数有表决权的企业董事或高级管理人员惯常居住在中国。虽然国税局通告82及国税局公告45只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸注册企业，但我们的中国法律顾问方达律师告知吾等，其中所载的确定标准可能反映国税局对如何应用“事实上的管理机构”一词来厘定离岸企业的税务居民地位的一般立场，不论离岸企业是由中国企业、个人或外国人控制的。在SAT第82号通知之后，SAT发布了2011年9月生效的SAT公告45，为实施SAT第82号通知提供更多指导。SAT公告45规定了关于确定居留身份的程序和管理细节，以及关于确定后事项的管理。我们公司是在中国境外注册成立的。作为一家控股公司，其关键资产是其在子公司中的所有权权益，其关键资产位于, 其记录(包括董事会的决议和股东的解决方案)保存在中国境外。因此，吾等并不相信本公司符合上述所有条件或就中国税务而言为中国居民企业，即使SAT通告第82号所载有关“事实上的管理机构”的标准适用于本公司。出于同样的原因，我们相信我们在中国以外的其他实体也不是中国境内的企业。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，关于“事实上的管理机构”一词的解释仍然存在不确定性。不能保证中国政府最终会采取与我们一致的观点。若中国税务机关就中国企业所得税而言认定我们的开曼群岛控股公司为中国居民企业，则随之而来的是若干不利的中国税务后果。例如，对我们支付给公司的股息征收10%的预扣税
非中国
企业股东(包括我们的美国存托股份持有者)。此外，非居民企业股东(包括我们的美国存托股份持有人)可能因出售或以其他方式处置美国存托凭证或A类普通股而实现的收益被视为来自中国境内，被征收10%的中国税。此外，如果我们被视为中国居民企业，向我们的
非中国
个别股东(包括我们的美国存托股份持有人)及该等股东转让美国存托凭证或A类普通股所获得的任何收益，可能须按20%的税率缴纳中国税(就股息而言，吾等可在来源代扣代缴)。这些税率可能会通过适用的税收条约来降低，但目前还不清楚是否
非中国
如果我们被视为中国居民企业，我们公司的股东将能够获得其税务居住国与中国之间的任何税收协定的好处。参见“风险因素--与在中国做生意相关的风险--根据中国企业所得税法，我们可能被归类为中国‘居民企业’，这可能会给我们、我们的股东和美国存托股份持有人带来不利的税收后果，并对我们的经营业绩和您的投资价值产生实质性的不利影响。”
美国联邦所得税的重要考虑因素
以下是持有和处置美国存托凭证或A类普通股对美国持有者造成的重大美国联邦所得税后果，但本讨论并不旨在全面描述可能与特定个人持有美国存托凭证或A类普通股的决定相关的所有税务考虑因素。
本讨论适用于持有美国存托凭证或A类普通股作为美国联邦所得税资本资产的美国持有者(通常是为投资而持有的财产)。它没有描述根据美国持有者的特定情况可能相关的所有税收后果，包括替代最低税、对净投资收入征收的联邦医疗保险缴款税以及适用于符合特殊规则的美国持有者的税收后果，例如：
 
140
目录表
  •  
某些金融机构；
 
  •  
证券交易商或交易商使用
按市值计价
税务会计核算方法；
 
  •  
持有美国存托凭证或普通股作为跨境、综合或类似交易一部分的人；
 
  •  
美国联邦所得税的本位币不是美元的人；
 
  •  
为美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体及其合伙人；
 
  •  
免税
实体，“个人退休账户”或“个人退休账户”；
 
  •  
保险公司；
 
  •  
某些美国侨民；
 
  •  
拥有或被视为拥有相当于我们投票权或价值10%或以上的美国存托凭证或普通股的人士；
 
  •  
持有与美国境外贸易或业务有关的美国存托凭证或普通股的人；或
 
  •  
根据员工股票期权的行使或其他补偿获得我们的美国存托凭证或普通股的个人。
如果合伙企业(或根据美国联邦所得税被归类为合伙企业的其他实体)拥有美国存托凭证或普通股，则合伙人的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。拥有美国存托凭证或普通股的合伙企业及其合伙人应就拥有和处置美国存托凭证或普通股的特定美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
本讨论基于1986年修订的《国税法》(下称《法典》)、行政声明、司法裁决、最终的、临时的和拟议的财政条例，以及美国和中国之间的所得税条约，或条约，所有这些都可能会发生变化，可能具有追溯力。
如本文所用，“美国持有者”是指有资格享受本条约利益的人，就美国联邦所得税而言，该人是我们的美国存托凭证或A类普通股的实益所有人，并且：
 
  •  
在美国居住的公民或个人；
 
  •  
在美国、美国任何州或哥伦比亚特区的法律下设立或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；或
 
  •  
其收入应缴纳美国联邦所得税的财产或信托，无论其来源如何。
适用于从2021年12月28日或之后开始的纳税年度的财政部法规，或外国税收抵免条例，可能在某些情况下禁止美国人就以下方面申请外国税收抵免
非美国
根据适用的所得税条约不能抵免的税款。因此，没有资格享受条约福利的美国投资者应咨询其税务顾问，了解对美国存托凭证或A类普通股的股息或处置征收的任何中国税项的可信度或可抵扣程度。这一讨论，就其涉及中国税收的可信度而言，不适用于这种特殊情况下的投资者。
 
141
目录表
一般而言，出于美国联邦所得税的目的，拥有美国存托凭证的美国持有者将被视为这些存托凭证所代表的标的普通股的所有者。因此，如果美国持有者用美国存托凭证交换那些美国存托凭证所代表的相关普通股，则不会确认任何收益或损失。
本讨论不涉及除所得税以外的任何美国联邦税(如遗产税或赠与税)，也不涉及任何州、地方或
非美国
考虑因素。美国持有者应咨询他们的税务顾问有关美国联邦、州、地方和
非美国
在特定情况下拥有和处置美国存托凭证或普通股的税务后果。
被动型外国投资公司规则
一般而言，一个
非美国
就美国联邦所得税而言，公司是一家被动型外国投资公司，在任何课税年度，如果(I)其总收入的75%或更多是被动收入；或(Ii)其资产价值的50%或更多(通常按季度平均确定)由产生被动收入的资产或为产生被动收入而持有的资产组成。就上述计算而言，一个
非美国
直接或间接拥有(或根据美国联邦所得税目的被视为拥有)另一家公司至少25%的股份的公司，被视为持有另一家公司资产的比例份额，并直接获得另一公司收入的比例份额。被动收入通常包括股息、利息、租金、特许权使用费和某些收益。就这些目的而言，现金通常是一种被动资产。商誉(商誉的价值可以参考公司市值和负债之和超过其资产价值来确定)通常被描述为
非被动
或基于商誉所属活动产生的收入的性质的被动型资产。
根据我们的收入和资产的构成以及我们的资产的估计价值，包括商誉，这是基于我们的美国存托凭证的平均价格，我们认为我们在截至2021年12月31日的纳税年度不是PFIC。然而，我们在任何课税年度的PFIC地位是每年的事实决定，只有在该年度结束后才能做出决定，并取决于我们的收入和资产的构成以及我们的资产价值。我们持有大量现金，虽然这种情况将继续存在，但我们在任何纳税年度的PFIC地位将主要取决于我们商誉的平均价值。我们商誉的价值在很大程度上可以参考我们的市值来确定。由于我们的市值自首次公开募股(包括2021年和最近几个月)以来大幅下降，如果我们的商誉价值是参考我们的市值来确定的，那么我们将面临巨大的风险，即我们将在2022纳税年度，甚至可能在未来的纳税年度成为PFIC。此外，我们还不完全清楚我们的WFOES、VIE和VIE股东之间的合同安排将如何被视为PFIC规则的目的，如果VIE在这些方面不被视为我们拥有的，我们可能会成为或成为PFIC。此外，我们的商誉在多大程度上应该被描述为一种活跃的资产，目前还不完全清楚。基於这些原因，我们不能保证在本课税年度或未来任何课税年度内，我们不会成为私人投资公司。
如果我们在任何课税年度是PFIC，并且我们拥有或被视为拥有股权的任何子公司、VIE或其他公司也是PFIC(任何此类实体，“较低级别的PFIC”)，美国持有人将被视为拥有每个较低级别的PFIC股份的比例金额(按价值计算)，并将根据下一段中关于(I)较低级别的PFIC的某些分配和(Ii)处置较低级别的PFIC的股份的规则缴纳美国联邦所得税，在每一种情况下，就好像美国持有者直接持有这些股票一样，即使美国持有者不会收到这些分派或处置的收益。
一般而言，如果我们是美国股东持有我们的美国存托凭证或普通股的任何课税年度的PFIC，则该美国持有者出售或以其他方式处置(包括某些质押)其美国存托凭证或普通股的收益将在该美国持有者的持有期内按比例分配。分配给销售或处置的纳税年度以及我们成为PFIC之前的任何年度的金额将作为普通收入征税。分配给其他各课税年度的款额将按该课税年度个人或公司(视何者适用)的最高税率缴税，并将就每一课税年度所产生的税务责任征收利息费用。此外，如果美国持有人在任何应课税年度收到的美国存托凭证或普通股分派超过前三个课税年度或美国持有人持有期(以较短者为准)期间收到的美国存托凭证或普通股年度分派平均值的125%，则超出的分派将按相同方式课税。如果我们是美国股东拥有美国存托凭证或普通股的任何课税年度的PFIC，在美国持有者拥有美国存托凭证或普通股的后续纳税年度，我们一般将继续被视为美国存托凭证，即使我们不再满足成为美国存托凭证的门槛要求。如果我们在任何课税年度是PFIC，但在接下来的几年不再是PFIC，美国持有者应该咨询他们的税务顾问，以确定是否适宜做出“视为出售”的选择，以便他们在某些情况下取消持续的PFIC地位。
 
142
目录表
或者，如果我们是PFIC，如果美国存托凭证在“合格交易所”“定期交易”，美国存托凭证持有者可能会做出
按市值计价
将导致税收待遇不同于上述对PFIC的一般税收待遇的选举。任何日历年的美国存托凭证都将被视为“定期交易”，在每个日历季中，至少有15天以上的美国存托凭证在合格交易所进行交易。美国存托凭证在纳斯达克上市，是一家具备这一资格的交易所，但不能保证我们的美国存托凭证在任何相关期间都会被视为定期交易。如果一名美国持有者获得了
按市值计价
在选举期间，美国持有者一般会在每个课税年度末将美国存托凭证的公平市价超过其调整后的纳税基础的任何超额部分确认为普通收入，并将就美国存托凭证的调整计税基础超过其在纳税年度结束时的公允市场价值的任何超额部分确认普通亏损(但仅限于先前因
按市值计价
选举)。如果美国持有者做出选择，美国持有者在美国存托凭证中的纳税基础将进行调整，以反映确认的收入或损失金额。在我们是PFIC的课税年度，在出售或以其他方式处置美国存托凭证时确认的任何收益将被视为普通收入，任何损失将被视为普通损失(但仅限于先前因
按市值计价
任何超出的部分都被视为资本损失)。如果一名美国持有者获得了
按市值计价
在选举期间，就美国存托凭证支付的分派将按“-
分派的课税
“(但以紧随其后一段的讨论为准)。美国持有者将不能
按市值计价
关于我们的普通股或较低级别的PFIC(如果有)的选择权。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解是否可以获得和可取
按市值计价
如果我们是任何课税年度的PFIC，我们都会参加选举。
如果在我们支付股息的课税年度或上一课税年度，我们是PFIC(或就特定的美国持有者而言被视为PFIC)，上述关于支付给某些人的股息的优惠税率
非法人
美国持有者将不会申请。
如果我们是美国股东拥有任何美国存托凭证或普通股的任何纳税年度的PFIC，美国股东通常将被要求向美国国税局提交年度报告。美国持有者应咨询他们的税务顾问，以确定我们在任何纳税年度是否为PFIC，以及PFIC规则可能适用于他们所拥有的美国存托凭证或普通股。
分派的课税
本讨论将以上文“-
被动型外国投资公司规则
.”
除某些按比例分配的美国存托凭证或普通股外，就美国存托凭证或普通股支付的分派，将被视为从美国联邦所得税原则确定的当期或累计收益和利润中支付的股息。由于我们不根据美国联邦所得税原则对我们的收入和利润进行计算，预计分配通常将作为股息报告给美国持有者。根据该准则，股息将没有资格享受美国公司通常可以获得的股息扣减。在符合适用限制的情况下，向某些人支付股息
非法人
美国存托凭证的持有者可能会以优惠的税率征税。
非法人
美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下是否可以获得这一优惠税率。
股息将计入美国持有者的收入中，在美国持有者的收据或美国存托凭证的情况下，也包括在美国持有者的收据中。以外币支付的任何股息收入的金额将是参考实际收到或推定收到之日生效的现货汇率计算的美元金额，无论支付是否实际上在该日期兑换成美元。如果股息在收到之日兑换成美元，美国持有者一般不应被要求就收到的金额确认外币收益或损失。如果股息在收到之日后兑换成美元，美国持有者可能会有外币收益或损失。
 
143
目录表
股息将被视为外国来源的收入，并将构成被动类别收入，或者在某些情况下，为外国税收抵免目的而构成一般类别收入。如“-中华人民共和国税务”所述，我们支付的股息可能需要缴纳中国预提税金。就美国联邦所得税而言，股息收入的金额将包括与中国预扣税有关的任何预扣金额。根据适用的限制(根据美国持有人的情况而有所不同)，从股息支付中预扣的中华人民共和国税款(税率不超过本条约规定的适用税率)一般可抵扣美国持有人的美国联邦所得税责任。管理外国税收抵免的规则很复杂，美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解在他们特定情况下外国税收的抵免能力。美国持有者可以选择在计算其应纳税所得额时扣除此类中国税款，而不是申请抵免，但须受适用的限制。选择抵扣可抵扣的外国税收而不是申请外国税收抵免，必须适用于在相关纳税年度支付或应计的所有可抵扣的外国税收。
美国存托凭证或普通股的出售或其他应税处置
本讨论将以上文“-
被动型外国投资公司规则
.”
美国持股人一般会确认美国存托凭证或普通股的出售或其他应税处置的资本收益或亏损，其金额等于出售或处置美国持有者在美国存托凭证或普通股中实现的金额与美国持有者在出售的美国存托凭证或普通股中的纳税基础之间的差额，每种情况下都以美元确定。如果在出售或处置时，美国持有者已经拥有美国存托凭证或普通股超过一年，则收益或损失将是长期资本收益或损失。确认的长期资本利得
非法人
美国持有者的税率低于适用于普通收入的税率。资本损失的扣除是有限制的。
如“-中华人民共和国税务”所述，出售美国存托凭证或普通股的收益可能须缴纳中国税项。根据该法，美国人的资本利得通常被视为来自美国的收入。然而，美国持有者可以选择将收益视为《条约》下的外国来源收入，并就任何中国的处置税申请外国税收抵免。《外国税收抵免条例》一般禁止美国持有者在处置美国存托凭证或普通股所得的中国所得税方面申请外国税收抵免，前提是美国持有者不选择适用本条约的利益。然而，在这种情况下，处置收益的任何中国税项可能可以扣除或减少处置的变现金额。管理外国税收抵免和外国税收抵扣的规则很复杂。美国持有人应就对处置收益征收任何中国税的后果咨询他们的税务顾问，包括条约的资源分配规则、关于基于条约的退税头寸的任何报告要求以及中国税收在其特定情况下的可信度或抵扣(包括任何适用的限制)。
信息报告和备份扣缴
在美国境内或通过某些与美国有关的中介机构支付的股息和销售收益可能需要进行信息报告和备用扣缴，除非(I)美国持有人是公司或其他“豁免收件人”或(Ii)在备用扣缴的情况下，美国持有人提供正确的纳税人识别号码并证明它不受备用扣缴的约束。备用预扣不是附加税。只要及时向美国国税局提供所需信息，任何向美国持有者支付的备份预扣金额将被允许作为美国持有者在美国联邦所得税义务中的抵免，并可能有权获得退款。
某些作为个人(或某些特定实体)的美国持有者可能被要求报告与其持有的美国存托凭证或普通股的所有权有关的信息，除非美国存托凭证或普通股是在金融机构的账户中持有的(在这种情况下，这些账户可能需要报告，如果由
非美国
金融机构)。美国持股人应就其关于美国存托凭证或普通股的报告义务咨询其税务顾问。
 
10.F.
股息和支付代理人
不适用。
 
144
目录表
10.G.
专家发言
不适用。
 
10.H.
展出的文件
我们之前在表格中提交了美国证券交易委员会注册声明
F-1
(文件号
333-
234351)，包括其中所载的年报，以登记额外的证券，并于提交后立即生效，以登记与我们的首次公开招股相关的普通股。我们还在表格中提交了美国证券交易委员会相关注册声明
F-6
(文件号
333-
235857)注册我们的美国存托凭证。
我们必须遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据《交易法》，我们必须向美国证券交易委员会提交报告和其他信息。具体来说，我们被要求每年提交一份表格
20-F
在每个财政年度结束后的四个月内。报告和其他信息的副本经美国证券交易委员会存档后，可在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中查阅和复印，地址为华盛顿特区20549号华盛顿特区20549室NE.100F Street。在支付复印费后，您可以写信给美国证券交易委员会，索要这些文件的副本。公众可致电委员会索取有关华盛顿特区公众资料室的资料，网址为
1-800-SEC-0330.
美国证券交易委员会还保留了一个网站www.sec.gov，其中包含使用其EDGAR系统向美国证券交易委员会进行电子备案的注册人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受交易所法案中关于季度报告和委托书的提供和内容的规定，我们的高管、董事和主要股东也不受交易所法案第16条中包含的报告和短期周转利润回收条款的约束。此外，根据交易法，我们不需要像根据交易法注册证券的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。
我们将向美国存托凭证托管机构德意志银行美洲信托公司提供我们的年度报告，其中将包括根据美国公认会计准则编制的运营回顾和年度经审计的综合财务报表，以及向我们的股东普遍提供的所有股东大会通知和其他报告和通讯。托管人将向美国存托凭证持有人提供此类通知、报告和通讯，并在我们的要求下，将托管人从我们那里收到的任何股东大会通知中包含的信息邮寄给所有美国存托凭证记录持有人。
 
10.I
附属信息
不适用。
 
第11项。
关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们对利率风险的敞口主要涉及超额现金产生的利息收入，这些现金大多以计息银行存款的形式持有。我们没有因为市场利率的变化而面临重大风险，我们也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。
我们可以将从发行中获得的净收益投资于赚取利息的工具。固定利率和浮动利率盈利工具的投资都存在一定程度的利率风险。由于利率上升，固定利率证券的公平市场价值可能会受到不利影响，而如果利率下降，浮动利率证券的收入可能会低于预期。
外汇风险
我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。人民币不能自由兑换成用于资本账户交易的外币。人民币对美元和其他货币的价值受到中国政治和经济条件变化以及中国外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中国政府改变了
十年历史
在人民币与美元挂钩的政策下，人民币兑美元在接下来的三年里升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。
 
145
目录表
到目前为止，我们没有进行任何套期保值交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。在一定程度上，我们需要将2020年1月首次公开募股(IPO)获得的美元转换为人民币，用于我们的运营或资本支出，人民币对美元的升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们为了支付普通股或美国存托凭证的股息或用于其他商业目的而决定将我们的人民币兑换成美元，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。
截至2021年12月31日，我们拥有以美元计价的现金和现金等价物4580万美元。根据2021年12月31日的汇率，美元对人民币贬值10%，将导致现金及现金等价物减少人民币2920万元。根据2021年12月31日的汇率，美元对人民币升值10%，将导致现金及现金等价物增加人民币2920万元。
通货膨胀风险
自我们成立以来，中国的通胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。根据中国国家统计局的数据，2019年12月、2020年和2021年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为4.5%、0.2%和1.5%。虽然自成立以来，我们过去并没有受到通胀的重大影响，但我们不能保证未来不会受到中国更高的通货膨胀率的影响。
 
第12项。
除股权证券外的其他证券说明
 
12.A.
债务证券
不适用。
 
12.B.
认股权证和权利
不适用。
 
12.C.
其他证券
不适用。
 
12.D.
美国存托股份
费用及开支
根据存款协议的条款，作为美国存托股份的持有者，您将被要求向开户银行支付以下服务费以及某些税费和政府手续费(除了您的任何美国存托凭证所代表的所存放证券的任何适用的费用、开支、税金和其他政府手续费)：
 
146
目录表
服务
   
费用
·  向任何获发美国存托凭证的人或根据股票股息或其他免费股票分配、红利分配、股票拆分或其他分配(转换为现金的除外)进行美国存托股份分配的任何人
    每张美国存托股份最高可获0.05美元
·  取消美国存托凭证，包括终止存款协议
    每个美国存托股份取消最高0.05美元
·现金股息的  分配
    持有的美国存托股份最高可获0.05美元
·  分配现金应享权利(现金股息除外)和/或出售权利、证券和其他应享权利的现金收益
    持有的美国存托股份最高可获0.05美元
·  根据权利的行使分配美国存托凭证。
    持有的美国存托股份最高可获0.05美元
·  分销美国存托凭证以外的证券或购买额外美国存托凭证的权利
    持有的美国存托股份最高可获0.05美元
·  托管服务
    在开户银行建立的适用记录日期持有的美国存托股份，最高可达0.05美元
作为美国存托股份持有人，您还将负责支付开户银行发生的某些费用和开支以及某些税款和政府收费(除了您的任何美国存托凭证所代表的已存款证券的任何适用费用、开支、税款和其他政府收费)，例如：
开曼群岛A类普通股的登记处及转让代理收取的A类普通股转让及登记费用(即普通股存入及提取时)。
将外币兑换成美元所发生的费用。
电报、电传和传真以及交付证券的费用。
证券转让的税项和关税，包括任何适用的印花税、任何股票转让费用或预扣税(即A类普通股存入或提取存款时)。
与交付或提供A类普通股存款服务有关的费用和开支。
因遵守适用于A类普通股、存托证券、美国存托凭证和美国存托凭证的外汇管制法规和其他法规要求而产生的费用和支出。
任何适用的费用和处罚。
在发行和注销美国存托凭证时应支付的存托管理费通常由从开户银行接收新发行的美国存托凭证的经纪人(代表其客户)支付给开户银行，并由将美国存托凭证交付给开户银行注销的经纪人(代表其客户)支付。经纪人反过来向他们的客户收取这些费用。与向美国存托股份持有人分销现金或证券有关的应付存托费用和存托服务费，由开户银行向自适用美国存托股份备案日起已登记的美国存托凭证持有人收取。
现金分配的应付存管费一般从所分配的现金中扣除，或通过出售一部分可分配财产来支付费用。如果是现金以外的分配(即股票分红、配股)，开户银行在分配的同时向美国存托股份记录日期持有人收取适用的费用。如果是在投资者名下登记的美国存托凭证(无论在直接登记中是否有凭证)，开户银行将发票发送给适用的记录日期美国存托股份持有人。对于在经纪和托管人账户中持有的美国存托凭证(通过DTC)，开户银行通常通过DTC(其代理人是在DTC持有的美国存托凭证的登记持有人)提供的系统向在其DTC账户中持有美国存托凭证的经纪人和托管人收取费用。将客户的美国存托凭证存入DTC账户的经纪人和托管人向客户的账户收取支付给存款银行的费用。
如果拒绝支付托管费用，根据存款协议的条款，托管银行可以在收到付款之前拒绝所请求的服务，或者可以从向美国存托股份持有人的任何分配中抵销托管费用的金额。
 
147
目录表
托管银行可根据吾等和开户银行不时商定的条款和条件，通过提供部分因美国存托凭证项目而收取的美国存托股份费用或其他方式，向吾等付款或偿还吾等的某些成本和开支。
按存托机构付款
截至本年度报告发布之日，我们已收到德意志银行美洲信托公司的100万美元现金付款，德意志银行信托公司是我们ADR计划的存款银行。
第二部分
 
第13项。
项目违约、股息拖欠和拖欠
没有。
 
第14项。
对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改
14.A.-14.D.对担保持有人权利的实质性修改
关于保持不变的股东权利的说明，见“第10项.补充资料”。
14.E.收益的使用
下列“收益的使用”信息与表格上的登记声明有关
F-1
(文件
No. 333-
234351)，包括其中所载的年报，其中登记了82,000,000股A类普通股，由美国存托凭证代表，并于2020年1月16日被美国证券交易委员会宣布生效，该首次公开募股于2020年1月22日结束，初始发行价为每股美国存托股份11.00美元。花旗全球市场公司是承销商的代表。
于本公司首次公开发售的美国存托凭证的发行及分销方面，本公司产生及支付予他人的开支总额约为620万美元，其中包括360万美元的承销折扣及佣金。所有交易费用均不包括向本公司董事或高级管理人员或其联系人、持有本公司股权证券超过10%或以上的人士、本公司联营公司或其他人士支付的直接或间接付款。我们从首次公开募股中获得总计约3,810万美元的净收益。
截至本年度报告日期，我们将首次公开募股所得净收益中的2,920万美元用于创新产品开发、销售和营销以及一般企业用途。我们仍然打算使用首次公开募股的剩余收益，这是我们在注册声明中披露的表格
F-1.
本公司首次公开发售及购股权发售所得款项净额，并无直接或间接支付予本公司任何董事或高级管理人员或其联系人、拥有本公司10%或以上权益证券之人士、本公司联营公司或其他人士。
下列“收益的使用”信息与表格上的登记声明有关
F-3,
经修订的(文件
No. 333-254782)
这在2021年4月2日提交后立即生效，适用的招股说明书补充了我们发行的3,685,504股美国存托凭证，相当于73,710,080股A类普通股和认股权证，以购买最多2,764,128股美国存托凭证，相当于55,282,560股A类普通股，代价为30,000,002美元
后续行动
发行，于2021年4月完成。Benchmark Investments，Inc.的部门Kingswood Capital Markets是配售代理。
我们公司账户上与我们的业务有关的全部费用
后续行动
此次发行约为200万美元，其中包括150万美元的承保折扣和佣金
后续行动
以及大约50万美元的其他成本和开支
后续行动
献祭。我们从我们的公司获得了大约2850万美元的净收益
后续行动
献祭。所有交易费用均不包括向本公司董事或高级管理人员或其联系人、持有本公司股权证券超过10%或以上的人士或本公司联营公司支付款项。没有一个净收益来自
后续行动
直接或间接向我们的任何董事或高级管理人员或他们的联系人，即拥有我们股权证券10%或以上的人或我们的关联公司支付。
 
148
目录表
自2021年4月2日起，即表格上登记声明的日期
F-3
而适用的招股说明书补编被美国证券交易委员会宣布生效，截至本年报日期，吾等使用了从以下公司收到的收益净额中的约180万美元
后续行动
为一般企业目的提供服务。
 
第15项。
控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和代理首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序(如规则所定义)的有效性进行了评估
13a-15(e)
根据《交易法》)按照规则的要求，截至本报告所涉期间结束时
13a-15(b)
根据《交易法》。
基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序无效，因为我们的管理层发现了一个重大弱点，这一点在标题为“-财务报告内部控制”的一节中有详细介绍。
财务报告的内部控制
在审计截至2021年12月31日的年度综合财务报表的过程中，根据美国上市公司会计监督委员会制定的标准，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了截至2021年12月31日的财务报告内部控制中的一个重大缺陷。根据美国上市公司会计监督委员会制定的标准，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此有合理的可能性我们公司的年度或中期合并财务报表的重大错报将无法得到及时防止或发现。
已发现的重大弱点与我们缺乏足够和称职的会计和财务报告人员有关，包括对美国公认会计准则和美国证券交易委员会融资报告要求有适当了解的人员。缺乏这样的人员影响了我们及时和完整地处理复杂的美国GAAP会计事项、执行
期末
财务报告控制程序，并编制我们的合并财务报表和相关披露，以满足美国公认会计准则和美国证券交易委员会的财务报告要求。
我们已实施了多项措施，以解决截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度在审计我们的综合财务报表方面发现的重大弱点，并计划继续实施这些措施，以持续改善我们的内部控制。
这些措施包括：
 
  (1)
我们聘请了对美国公认会计准则和美国证券交易委员会财务报告要求有适当知识和经验的新会计人员，以加强
期末
财务报告控制和程序；
 
  (2)
我们已经建立并计划继续发展一项持续计划，为财务报告和会计人员提供充分和适当的培训，特别是与美国公认会计准则和美国证券交易委员会财务报告要求相关的培训；
 
  (3)
我们已经并计划继续改进，明确会计和财务报告工作人员的作用和责任，以解决会计和财务报告问题；
 
  (4)
我们聘请了合格的顾问来评估《萨班斯-奥克斯利法案》的合规性准备情况，以总体评估对财务报告的总体控制可以改进的地方，并在必要时协助我们实施改进。
 
149
目录表
我们打算分多个阶段补救这一重大弱点，并预计我们将因实施补救措施而产生一定的成本。然而，我们不能向您保证，所有这些措施将足以及时或根本弥补我们的实质性弱点。见“第3项.关键信息-D.风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--如果我们不能实施和维持有效的内部控制系统，我们可能无法准确地报告我们的经营结果、履行我们的报告义务或防止欺诈，投资者的信心和我们股票的市场价格可能会受到重大和不利的影响。”作为一家上一财年收入不到10.7亿美元的公司，根据《就业法案》，我们有资格成为一家“新兴成长型公司”。新兴成长型公司可以利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的要求。这些规定包括在评估新兴成长型公司对财务报告的内部控制时，豁免2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条规定的审计师认证要求。
管理层财务报告内部控制年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如规则所定义
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根据《交易法》。根据规则的要求，我们的管理层评估了财务报告内部控制的有效性
13a-15(c)
根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制框架--综合框架(2013年)》中确定的标准，执行《交易法》。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制截至2021年12月31日没有生效，原因是如上所述，我们的财务报告内部控制存在重大缺陷。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对我们对财务报告的内部控制有效性的任何评估预测都有可能因情况变化而变得不充分，或对政策和程序的遵守程度可能恶化。
注册会计师事务所认证报告
本年度报告以表格
20-F
由于美国证券交易委员会规则为新上市公司设立了过渡期，因此不包括我所注册会计师事务所的认证报告。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有变化(如规则所定义
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根据《交易法》)在本表格年度报告所涵盖的期间
20-F
对我们财务报告的内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的事项。
 
项目16.A。
审计委员会财务专家
我们的审计委员会由李一鹏先生、张明先生和王翔先生组成。李一鹏先生是我们审计委员会的主席。经我们认定，李一鹏先生和张明先生各自满足《纳斯达克证券市场上市规则》第5605(A)(2)条和《规则》中的《独立性》要求。
10A-3
根据1934年的《证券交易法》。我们认定，李一鹏先生有资格成为一名“审计委员会财务专家”。
 
第16.B项。
道德准则
我们的董事会通过了一项适用于我们所有董事、高级管理人员、员工的商业行为和道德准则，包括专门适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或财务总监以及为我们履行类似职能的任何其他人员的某些条款。我们已将我们的商业行为和道德准则作为我们注册声明的附件99.1提交到表格中
F-1
(文件
No. 333-234351)
经修订于2019年10月28日向美国证券交易委员会提交，并在我们的网站www.lizhi.fm上发布了我们的商业行为和道德准则副本。我们承诺在收到任何人的书面要求后十个工作日内，免费向该人提供我们的商业行为和道德准则的副本。
 
150
目录表
项目16.C。
首席会计师费用及服务
核数师费用
下表载列由我们的独立注册会计师事务所普华永道中天会计师事务所在指定期间提供的若干专业服务的费用总额，具体类别如下。
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
服务
   
2019
     
2020
     
2021
  
    
                     
    
人民币
     
人民币
     
人民币
  
    
(单位：千)
  
审计费
(1)
      5,358        6,500        7,000  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      5,358        6,500        7,000  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
注意事项
:
(1)
审计费
。审计费是指我们的主要审计师在每个会计期间为审计我们的年度合并财务报表以及协助和审查提交给美国证券交易委员会的文件而提供的专业服务所收取的总费用。
我们审计委员会的政策是
预先审批
所有审计和
非审计
由我们的独立注册会计师事务所普华永道中天会计师事务所提供的服务，包括上述审计服务和与审计相关的服务，但审计委员会在审计完成前批准的最低限度服务除外。
 
项目16.D。
豁免审计委员会遵守上市标准
不适用。
 
项目16.E。
发行人及关联购买人购买股权证券
不适用。
 
项目16.F。
更改注册人的认证会计师
不适用。
 
项目16.G。
公司治理
作为在开曼群岛获豁免在纳斯达克上市的公司，我们须遵守纳斯达克规则下的公司管治要求。然而，纳斯达克规则第5615条允许像我公司这样的外国私人发行人遵循本国做法，而不是如纳斯达克规则第5600系列、第5250(B)(3)条和第5250(D)条所要求的某些公司治理事项。
开曼群岛(我们的祖国)的某些公司治理做法可能与纳斯达克规则下的公司治理要求有很大不同。我们选择依赖本国执业豁免来取代《纳斯达克》规则第5600条系列的要求，但下列情况除外：遵守《通知违规行为》要求(第5625条)、投票权要求(第5640条)、董事会代表多元化规则(第5605(F)条)、董事会多元化披露规则(第5606条)、拥有一个符合第5605(C)(3)条的审计委员会，并确保此类审计委员会成员符合第5605(C)(2)(A)(Ii)条的独立性要求。
特别是，我们依赖母国做法豁免，遵守《纳斯达克规则》第5620(A)条，该规则要求纳斯达克上市公司在公司财政年度结束后不迟于一年召开年度股东大会。
年终
我们也没有在2021年召开年度股东大会。然而，如果有重大问题需要股东批准，我们可能会在未来举行年度股东大会。
 
151
目录表
我们选择遵循本国惯例豁免，并豁免下列事项获得股东批准的要求：(1)根据纳斯达克规则第5635(A)条对另一家公司的某些股票或资产的收购；(2)根据纳斯达克规则第5635(B)条发行或潜在发行将导致公司控制权改变的证券发行；(3)根据纳斯达克规则第5635(C)条建立或重大修订股票期权或购买计划、或作出或重大修订的其他股权补偿安排时发行证券。(4)根据《纳斯达克规则》第5635(D)条发行20%或以上的已发行普通股。我们依靠我们本国的实践豁免而不受纳斯达克规则第5605(D)(2)条的限制，该规则要求纳斯达克上市公司建立一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，我们薪酬委员会中三分之二的成员是独立董事。我们依靠本国的实践豁免而不受纳斯达克规则第5605(E)(1)条的限制，该规则要求纳斯达克上市公司必须由占多数的独立董事会或由完全由独立董事组成的提名委员会提名董事的被提名人，而我们没有占多数的独立董事会或完全由独立董事组成的提名委员会。我们依靠我们本国的做法豁免而不受纳斯达克规则第5250(B)(3)条的限制，该规则要求在纳斯达克上市的公司不迟于该公司提交下一份20-F表格时披露第三方董事和代名人薪酬。根据纳斯达克规则，我们未来还可能选择依赖额外的母国实践豁免。
与适用于美国国内发行人的纳斯达克全球市场公司治理上市标准相比，我们的股东获得的保护可能会更少。见“第3项.主要信息-D.风险因素-与我们的美国存托股份相关的风险--作为在开曼群岛注册的获豁免有限责任公司，我们被允许在公司治理事宜上采用某些与纳斯达克公司治理上市标准有很大不同的母国做法；与我们完全遵守纳斯达克公司治理上市标准相比，这些做法对股东提供的保护可能较少。”
 
第16.H项。
煤矿安全信息披露
不适用。
项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
 
第17项。
财务报表
我们已选择根据项目18提供财务报表。
 
第18项。
财务报表
荔枝的合并财务报表。包括在本年度报告的末尾。
 
项目19.
展品
 
展品
数
   
文件说明
1.1
    第二次修订和重新修订的注册人组织备忘录和章程(通过引用我们表格注册声明的附件3.2并入本文F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
2.1
    注册人美国存托凭证样本表格(请参阅我们表格上的登记声明附件4.3F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
2.2
    普通股注册人证书样本(通过引用附件4.2并入我们的表格注册说明书F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
2.3
    存款协议格式(通过引用我们表格注册声明的附件4.3并入F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
2.4*
    根据《交易法》第12条登记的证券说明
 
152
目录表
展品
数
   
文件说明
4.1
    荔枝修订重订2019年股权激励计划(参看年报表见表4.120-F(案卷编号001-39177)(2020年4月20日提交给美国证券交易委员会)
4.2
    荔枝二次修订和重新修订2019年股票激励计划(在我们的表格注册说明书中引用附件10.1S-8(案卷编号333-259595)2021年9月17日向美国证券交易委员会提交)
4.3
    与注册人董事和行政人员签订的赔偿协议表(通过引用附件10.2并入我们的注册表声明中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.4
    注册人与董事或注册人高管之间的雇佣协议表格(通过引用附件10.3并入我们的表格注册声明中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.5
    注册人、其普通股股东、优先股股东及其中列名的其他各方于2019年3月6日订立的股东协议(于本公司注册说明书表格附件4.4加入F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.6
    弘毅科技与广州荔枝股东于2019年6月20日订立的第三份经修订及重述的股权质押协议英文译本(附于本公司注册说明书附表10.4F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.7
    弘毅科技、广州荔枝和广州荔枝股东于2019年6月20日签订的独家股权转让期权协议第四次修订重述协议的英译本(通过引用附件10.5并入我们的注册说明书中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.8
    弘毅科技与广州荔枝于2017年6月9日签订的经修订及重述的独家技术咨询及管理服务协议的英文译本(通过引用附件10.6并入我们的注册说明书表格中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.9
    弘毅科技、广州荔枝和广州荔枝股东于2019年6月20日签订的第二份经修订和重述的经营协议的英译本(通过引用附件10.7并入我们的表格登记声明中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.10
    广州荔枝股东之一黎锦南(Marco)先生于2019年6月20日发出的授权书英文译本(通过引用附件10.8注册为我们的表格注册说明书F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.11
    广州荔枝股东之一丁宁先生于2019年6月20日出具的授权书英译本(在我们的表格登记声明中引用附件10.9成立F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.12
    广州天亚与广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日订立的股权质押协议的英文译本(在我们的表格登记声明中引用附件10.10F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
 
153
目录表
展品
数
   
文件说明
4.13
    广州蒂亚、广州环辽及广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日订立的独家股权转让期权协议的英文译本(通过引用附件10.11并入我们的注册说明书中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.14
    广州天雅与广州环辽于2019年5月20日签订的独家技术咨询和管理服务协议的英文译本(通过引用附件10.12并入我们的表格注册说明书中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.15
    广州蒂亚、广州环辽与广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日签订的经营协议的英文译本(通过引用附件10.13并入我们的表格登记声明中F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
4.16
    广州环辽唯一股东丁宁先生于2019年5月20日出具的授权书英译本(附于本公司注册说明书附件10.14F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
8.1*
    注册人的重要子公司
11.1
    注册人的商业行为和道德准则(通过引用附件99.1并入我们的注册声明表格F-1(文件No. 333-234351),经修订，于2019年10月28日初步提交给美国证券交易委员会)
12.1*
    首席执行干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书
12.2*
    首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条所作的证明
13.1**
    首席执行干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发的证书
13.2**
    首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条所作的证明
15.1*
    行者同意书(香港)
15.2*
    方大合伙人同意
15.3*
    普华永道中天律师事务所同意
101.INS*
    内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*
    内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL*
    内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF*
    内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB*
    内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE*
    内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104*
    封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
 
*
随函存档
**
随信提供
 
154
目录表
签名
注册人特此证明其符合以表格形式提交年度报告的所有要求。
20-F
并已正式促使并授权下列签字人代表其签署本年度报告。
 
荔枝。
由以下人员提供：  
/s/金南(马可)赖
  姓名：赖劲南(Marco)
  职位：董事首席执行官
日期：2022年4月27日
目录表
合并财务报表索引
 
    
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：1427)
   
F-2
截至2020年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表
   
F-3
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的综合经营及全面亏损报表
   
F-
5
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度股东(赤字)/权益综合变动表
   
F-
6
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合并现金流量表
   
F-
8
合并财务报表附注
   
F-
9
 
F - 1
目录表
独立注册公共会计报告
坚定
发送到
荔枝的董事会和股东。
对财务报表的几点看法
兹审计所附荔枝及其附属公司(“本公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，
和
截至2021年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营状况及全面亏损、股东亏损/权益变动及现金流量变动，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
/s/普华永道中天律师事务所
中华人民共和国北京
April 27, 2022
我们自2019年以来一直担任本公司的审计师
 
F - 2
目录表
荔枝。
合并资产负债表
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

                         
    
自.起

2020年12月31日
     
自.起

2021年12月31日
  
    
人民币
     
人民币
     
美元
注2(E)
  
资产
                           
流动资产：
                           
现金和现金等价物
      315,459        533,293        83,685  
短期投资
      73,022        —        —  
受限现金
      3,695        4,155        652  
应收账款净额
      8,361        6,458        1,013  
预付款和其他流动资产
      19,371        33,604        5,273  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
流动资产总额
   
 
419,908
 
   
 
577,510
 
   
 
90,623
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非当前
资产：
                           
财产、设备和租赁装修，净额
      34,518        33,391        5,240  
无形资产，净额
      2,929        2,245        352  
使用权
资产，净额
      4,282        28,941        4,541  
其他
非当前
资产
      2,181        799        125  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
非当前
资产
   
 
43,910
 
   
 
65,376
 
   
 
10,258
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总资产
   
 
463,818
 
   
 
642,886
 
   
 
100,881
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
负债
                           
流动负债：
                           
应付账款(包括综合可变利息实体(“VIE”)的应收账款)，不向人民币的主要受益人追索74.0百万元和人民币70.6分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      78,267        80,793        12,678  
递延收入(包括不向人民币主要受益人追索的合并VIE的递延收入16.2百万元和人民币19.1分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      17,001        20,657        3,242  
应付工资和福利(包括合并VIE应支付的工资和福利，不向主要受益人人民币追索88.5百万元和人民币116.2分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      93,288        123,075        19,312  
应付税款(包括合并VIE的应付税款，不向人民币的主要受益人追索4.6百万元和人民币4.9分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      5,809        5,564        872  
短期贷款(包括对人民币主要受益人无追索权的合并VIE的短期贷款39.5百万元和人民币69.0分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      39,508        68,999        10,827  
一年内到期的租赁负债(包括合并后一年内到期的租赁负债，不向主要受益人追索人民币3.5百万元和人民币5.8分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,709        13,929        2,186  
应计费用和其他流动负债(包括应计费用和合并VIE的其他流动负债，不向人民币的主要受益人追索)41.6百万元和人民币42.8分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      51,047        53,486        8,392  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
流动负债总额
   
 
288,629
 
   
 
366,503
 
   
 
57,509
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 3
目录表
荔枝。
合并资产负债表(续)
 
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

 
 
  
自.起

2020年12月31日
 
 
自.起

2021年12月31日
 
 
  
人民币
 
 
人民币
 
 
美元
注2(E)
 
非流动负债：
  
 
 
租赁负债(包括对主要受益人无追索权的合并VIE的租赁负债)人民币0.6百万元和人民币4.1分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      587        17,076        2,680  
其他非流动负债
(包括其他
非当前
合并VIE的负债
不向主要受益人追索零和零分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      5,411        4,452        699  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非流动负债总额
   
 
5,998
 
   
 
21,528
 
   
 
3,379
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总负债
   
 
294,627
 
   
 
388,031
 
   
 
60,888
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
承付款和或有事项(附注17)
      —          —        —  
股东权益
                         
A类普通股(美元0.0001面值，1,268,785,000授权股份，710,249,520
已发行及已发行股份693,103,450截至2020年12月31日的流通股；1,268,785,000
授权股份，798,962,260已发行及已发行股份782,801,250截至的已发行股份
2021年12月31日)。
      472       530       84  
B类普通股(美元0.0001面值，231,215,000授权、发行和发行的股份
截至2020年12月31日和2021年12月31日的未偿还债务)。
      168       168       26  
库存股
      (12 )      (11 )      (2 ) 
额外实收资本
      2,409,753       2,630,456       412,776  
累计赤字
      (2,239,281 )      (2,366,531 )      (371,360 ) 
累计其他综合损失
      (1,909 )      (9,757 )      (1,531 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股东权益总额
   
 
169,191
 
  
 
254,855
 
  
 
39,993
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益
   
 
463,818
 
  
 
642,886
 
  
 
100,881
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F - 
4
目录表
荔枝。
合并报表
运营和综合亏损
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

                                 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
    
2020
    
2021
  
    
人民币
    
人民币
    
人民币
    
美元
  
                      
注2(E)
  
净收入
      1,180,597       1,502,908       2,119,514       332,598  
收入成本
      (910,155 )      (1,134,678 )      (1,502,505 )      (235,776 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
   
 
270,442
 
  
 
368,230
 
  
 
617,009
 
  
 
96,822
 
运营费用：
                                 
销售和营销费用
      (208,550 )      (142,734 )      (386,204 )      (60,604 ) 
一般和行政费用
      (45,714 )      (88,856 )      (104,617 )      (16,417 ) 
研发费用
      (158,015 )      (225,329 )      (264,706 )      (41,538 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总运营费用
   
 
(412,279
) 
  
 
(456,919
) 
  
 
(755,527
) 
  
 
(118,559
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
营业亏损
   
 
(141,837
) 
  
 
(88,689
) 
  
 
(138,518
) 
  
 
(21,737
) 
         
其他收入：
                                 
利息收入/(费用)，净额
      300       (1,796 )      (1,103 )      (173 ) 
汇兑损益
      1,178       (836 )      (738 )      (116 ) 
投资收益
   
 
—  
 
     1,241       468       73  
政府拨款
      9,452       12,870       13,496       2,118  
其他，网络
      (2,050 )      (3,975 )      (479 )      (75 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前亏损
   
 
(132,957
) 
  
 
(81,185
) 
  
 
(126,874
) 
  
 
(19,910
) 
所得税费用
   
 
—  
 
     (999 )      (376 )      (59 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净亏损
   
 
(132,957
) 
  
 
(82,184
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
增加优先股赎回价值
      (940,186 )      (154,066 )      —       —  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股东应占净亏损
   
 
(1,073,143
) 
  
 
(236,250
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
                                  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净亏损
   
 
(132,957
) 
  
 
(82,184
) 
  
 
(127,250
) 
  
 
(19,969
) 
其他综合收益/(亏损)：
                                 
外币折算调整
      671       (6,338 )      (7,848 )      (1,232 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他综合收益/(亏损)合计
   
 
671
 
  
 
(6,338
) 
  
 
(7,848
) 
  
 
(1,232
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
全面损失总额
   
 
(132,286
) 
  
 
(88,522
) 
  
 
(135,098
) 
  
 
(21,201
) 
增加优先股赎回价值
      (940,186 )      (154,066 )      —       —  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股东应占综合亏损
   
 
(1,072,472
) 
  
 
(242,588
) 
  
 
(135,098
) 
  
 
(21,201
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
荔枝公司普通股股东每股应占净亏损
                                 
基本信息
      (4.13 )      (0.27 )      (0.13 )      (0.02 ) 
稀释
      (4.13 )      (0.27 )      (0.13 )      (0.02 ) 
普通股加权平均数
                                 
基本信息
      260,000,000       883,202,412       991,715,849       991,715,849  
稀释
      260,000,000       883,202,412       991,715,849       991,715,849  
         
荔枝公司每股美国存托凭证普通股股东应占净亏损
                                 
基本信息
      (82.55 )      (5.35 )      (2.57 )      (0.40 ) 
稀释
      (82.55 )      (5.35 )      (2.57 )      (0.40 ) 
ADS的加权平均数
                                 
基本信息
      13,000,000       44,160,121       49,585,792       49,585,792  
稀释
      13,000,000       44,160,121       49,585,792       49,585,792  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F - 
5
目录表
荔枝。
合并报表
股东(亏损)/权益的变动
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

 
 
  
普通股
 
  
库存股
 
 
其他内容

已缴费

资本
 
 
累计

其他

全面

收入/(亏损)
 
 
累计

赤字
 
 
总计

股东的

(赤字)/股权
 
  
股票
 
  
金额
 
  
股票
 
 
金额
 
 
  
 
 
  
人民币
 
  
 
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
2019年1月1日的余额
   
 
260,000,000
 
   
 
171
 
      —         —         —      
 
3,758
 
  
 
(929,888
) 
  
 
(925,959
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净亏损
      —          —          —         —         —         —         (132,957 )      (132,957 ) 
优先股赎回价值增值
      —          —          —         —         —         —         (940,186 )      (940,186 ) 
为授予限制性股份而发行库存股
      25,428,430        18        (25,428,430 )      (18 )      —         —         —         —  
外币折算调整
      —          —          —         —         —         671       —         671  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2019年12月31日的余额
   
 
285,428,430
 
   
 
189
 
   
 
(25,428,430
) 
  
 
(18
) 
  
 
—  
 
  
 
4,429
 
  
 
(2,003,031
) 
  
 
(1,998,431
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年1月1日的余额
   
 
285,428,430
 
   
 
189
 
   
 
(25,428,430
) 
  
 
(18
) 
  
 
—  
 
  
 
4,429
 
  
 
(2,003,031
) 
  
 
(1,998,431
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净亏损
      —          —          —         —         —         —         (82,184 )      (82,184 ) 
首次公开招股(IPO)发行普通股
      82,000,000        56        —         —         256,352       —         —         256,408  
首次公开招股完成后将优先股转换为普通股
      569,036,090        391        —         —         2,100,665       —         —         2,101,056  
优先股赎回价值在IPO前增值
      —          —          —         —         —         —         (154,066 )      (154,066 ) 
基于股份的薪酬
      —          —          —         —         49,170       —         —         49,170  
授予既得期权以支付年度奖金
      —          —          —         —         3,378       —         —         3,378  
发行库存股用于股权激励计划
      5,000,000        4        (5,000,000 )      (4 )      —         —         —         —    
有限制股份的归属
      —          —          9,857,100       8       (8 )      —         —         —    
受限股份单位的归属
      —          —          190,160       —         196       —         —         196  
行使购股权
      —          —          3,235,100       2       —         —         —         2  
外币折算调整
      —          —          —         —         —         (6,338 )      —         (6,338 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年12月31日余额
   
 
941,464,520
 
   
 
640
 
   
 
(17,146,070
) 
  
 
(12
) 
  
 
2,409,753
 
  
 
(1,909
) 
  
 
(2,239,281
) 
  
 
169,191
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F - 
6
 
目录表
荔枝。
合并报表
股东(赤字)/权益变动(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
 
  
普通股
 
  
库存股
 
 
其他内容

已缴费

资本
 
 
累计

其他

全面

收入/(亏损)
 
 
累计

赤字
 
 
总计

股东的

(赤字)/股权
 
  
股票
 
  
金额
 
  
股票
 
 
金额
 
 
  
 
 
  
人民币
 
  
 
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
 
人民币
 
2021年1月1日的余额
   
 
941,464,520
 
   
 
640
 
   
 
(17,146,070
) 
  
 
(12
) 
  
 
2,409,753
 
  
 
(1,909
) 
  
 
(2,239,281
) 
  
 
169,191
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净亏损
     
—
       
—

       
—

      
—

      
—
      
—

       (127,250 )      (127,250 ) 
在后续公开发行时发行普通股
      73,710,080        48       
—

      
—

       183,140      
—

      
—

       183,188  
基于股份的薪酬
     
—

       
—

       
—

      
—

       34,715      
—

      
—

       34,715  
发行库存股用于股权激励计划
      15,002,660        10        (15,002,660 )      (10 )     
—

      
—

      
—

      
—

  
有限制股份的归属
     
—

       
—
        6,232,100       5       (5 )     
—

      
—

      
—

  
受限股份单位的归属
     
—

       
—

        4,830,900       3       2,853      
—

      
—

       2,856  
行使购股权
     
—
       
—
        4,924,720       3      
—

      
—

      
—

       3  
外币折算调整
     
—

       
—

       
—
      
—
      
—

       (7,848 )     
—

       (7,848 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2021年12月31日的余额
   
 
1,030,177,260
 
   
 
698
 
   
 
(16,161,010
) 
  
 
(11
) 
  
 
2,630,456
 
  
 
(9,757
) 
  
 
(2,366,531
) 
  
 
254,855
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F - 
7
目录表
荔枝。
合并现金流量表
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

                                 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
    
2020
    
2021
  
    
人民币
    
人民币
    
人民币
    
美元
  
                      
注2(E)
  
经营活动的现金流：
                                 
净亏损
      (132,957 )      (82,184 )      (127,250 )      (19,969 ) 
对净亏损与经营活动产生/(用于)现金净额的调整：
                                 
财产、设备折旧和租赁改进
      10,772       17,677       19,225       3,017  
无形资产摊销
      1,763       1,593       1,686       265  
使用权资产摊销
      —         8,569       10,329       1,621  
外汇(收益)/损失
      (1,178 )      836       738       116  
投资(收益)/亏损
      —         (1,241 )      —       —  
利息支出/(收入)
      —         2,395       —       —  
基于股份的薪酬
      —         50,741       37,359       5,862  
处置财产、设备和软件的收益
      —         (28 )      —       —  
经营性资产和负债变动情况：
                                 
应收账款
      3,506       (5,382 )      1,903       299  
预付款和其他流动资产
      (12,850 )      (4,989 )      (15,935 )      (2,501 ) 
应付帐款
      (4,416 )      5,968       2,526       396  
递延收入
      3,862       2,471       3,656       574  
应付薪金及福利
      29,414       26,393       29,998       4,707  
应缴税金
      (2,253 )      6,044       1,691       266  
租赁负债
      —         (8,555 )      (8,279 )      (1,299 ) 
应计费用和其他流动负债
      8,584       14,277       2,886       453  
其他
非当前
负债
      —         5,411       (959 )      (150 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净现金(用于经营活动)/产生于经营活动
   
 
(95,753
) 
  
 
39,996
 
  
 
(40,426
) 
  
 
(6,343
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动产生的现金流：
                                 
购置房产、设备和租赁装修
      (27,865 )      (21,246 )      (20,075 )      (3,150 ) 
购买无形资产
      (1,505 )      (1,759 )      (855 )      (134 ) 
购买短期投资
      —         (86,305 )      —       —  
短期投资到期日
      —         14,505       73,022       11,459    
从处置财产、设备和租赁改进收到的现金净额
      —         246       9       1  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净现金(用于投资活动)/产生于投资活动
   
 
(29,370
) 
  
 
(94,559
) 
  
 
52,101
 
  
 
8,176
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动的现金流：
                                 
发行普通股所得款项净额
      —         259,043       183,188       28,746  
行使既得购股权所得款项
              2       3      
—

  
短期贷款收益
      —         69,942       49,248       7,728  
偿还短期贷款
      —         (30,941 )      (19,757 )      (3,100 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动产生的现金净额
   
 
—  
 
  
 
298,046
 
  
 
212,682
 
  
 
33,374
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
外汇汇率变动对现金的影响，
现金等价物和限制性现金
   
 
2,228
 
  
 
(7,038
) 
  
 
(6,063
) 
  
 
(952
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)/增加
   
 
(122,895
) 
  
 
236,445
 
  
 
218,294
 
  
 
34,255
 
年初现金、现金等价物和限制性现金
   
 
205,604
 
  
 
82,709
 
  
 
319,154
 
  
 
50,082
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年终现金、现金等价物和限制性现金
   
 
82,709
 
  
 
319,154
 
  
 
537,448
 
  
 
84,337
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
现金流量信息的补充披露：
                                 
为利息支出支付的现金
      —         (1,888 )      (3,141 )       (493 )  
已缴纳的所得税
      —         —         (924 )      (145 ) 
增加优先股赎回价值
      940,186       154,066       —         —  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F - 
8
目录表
荔枝。
合并财务报表附注
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织重组
荔枝(“本公司”)于2019年1月在开曼群岛注册成立，与
预先存在
在共同控制下的实体(见下文“集团历史”)。本公司为控股公司，主要透过其附属公司、可变权益实体(“VIE”)及VIE的附属公司(统称“本集团”)进行业务。本集团主要在中华人民共和国(“中国”或“中国”)经营提供音频娱乐、播客、广告及其他服务。本集团于二零一六年第四季开始经营影音娱乐业务。
截至2021年12月31日，本公司的合并子公司、VIE和VIE的子公司如下：
 
主要子公司
  
放置和
年份
参入
  
百分比

直接或间接
经济所有制
  
主要活动
荔枝。(“荔枝”英属维尔京群岛)
    英属维尔京群岛，2010年    100    投资控股
荔枝控股有限公司(“荔枝香港”)
    中国香港2010年    100    投资控股
北京
 
弘益益创
 
信息
弘毅科技股份有限公司(“弘毅科技”)
    中国北京2011年    100    技术支持和咨询服务、广告服务
蒂亚公司(Tiya Cayman)
    开曼群岛，2019年    100    投资控股
Tiya Inc.(“Tiya BVI”)
    英属维尔京群岛，2019年    100    投资控股
蒂亚控股有限公司(“蒂亚香港”)
   
中国香港
Y2019
    100    投资控股
蒂亚·普特。LTD.
   
新加坡
Y2019
    100    音响娱乐业和其他
NASHOR PTE.LTD.
   
新加坡
Y2019
    100    音响娱乐业和其他
广州
 
蒂亚
 
信息
 
技术
 
公司，
广州蒂雅(广州蒂雅)
   
中国广州
Y2019
    100    技术支持和咨询服务
蒂亚公司(“蒂亚美国”)
   
美国
Y2020
    100    音响娱乐业和其他
主要VIE
   
 
放置和
年份
成立为法团/
收购
   
百分比

直接或间接
经济所有制
   
主要活动
广州荔枝网络科技有限公司(“广州荔枝”)
    中国广州2007年    100    音频娱乐和播客业务
广州环聊网络科技有限公司(“广州环聊”)*
    中国广州2016年    100    音响娱乐业和其他
VIE的主要子公司
   
 
放置和
年份
参入
   
百分比

直接或间接
经济所有制
   
主要活动
长沙利曼互动娱乐有限公司。
    中国长沙2015年    100    音响娱乐业和其他
淮安荔枝网络科技有限公司。
    中国淮安2015年    100    音响娱乐业和其他
武汉荔枝网络科技有限公司。
    中国武汉2017年    100    音响娱乐业和其他
重庆皮万网络科技有限公司。
   
中国重庆
Y2019
    100    音响娱乐业和其他
 
*
2019年5月，广州环辽从广州荔枝的子公司重组为广州蒂雅的VIE。
 
F - 9
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
 
集团历史
重组
本集团透过中国的广州荔枝(前身为广州淘潮互联网科技有限公司)开始经营业务。广州荔枝持有互联网内容供应商牌照，经营为其消费者提供互联网信息服务的理智网。
在……里面2010年10月，荔枝英属维尔京群岛被纳入英属维尔京群岛。2011年3月，荔枝英属维尔京群岛在中国成立弘毅科技，通过合同安排控股广州荔枝，广州荔枝成为本集团的合资企业。
于2018年12月，荔枝BVI购回当时由黎劲南(马可)先生及宁定先生各自持有的荔枝BVI全部普通股及优先股，并向语音世界有限公司及AI VOICE有限公司(分别由黎劲南(马可)先生及宁定先生各自全资拥有的于英属维尔京群岛注册成立的公司)发行等额普通股及优先股。
2019年3月，关于注册成立，本公司根据当时荔枝BVI的现有股东在荔枝BVI持有的股权，向他们发行了普通股和优先股。本次交易后，荔枝英属维尔京群岛成为本公司的全资子公司。
本公司于紧接重组后的股权结构与广州荔枝于紧接重组前的资本结构相同。同时，广州荔枝成为本集团的合并VIE。公司决定，重组应被视为
非实质性
合并后，广州荔枝的资产和负债基础不变。这些安排作为重组入账，历史财务报表在结转的基础上列报。
首次公开募股
2020年1月，公司完成了首次公开募股，其中82,000,000A类普通股以美国存托凭证的形式发售和出售。2020年1月17日，美国存托凭证已在纳斯达克全球市场挂牌上市，交易代码为LIZI。
后续公开发行
2021年4月，本公司完成了注册直接发售3,685,504最多可购买的美国存托凭证及认股权证2,764,128美国存托凭证，发行价为美元8.14根据美国存托股份和
这个
相应的搜查令。是次登记直接发售的总收益为美元。30,000,002在扣除配售代理费和其他发售费用之前。
与VIE的合同安排
中国法律法规对外商投资增值电信业务有一定的限制。本公司在中国的大部分业务是透过广州荔枝、广州环辽及其附属公司进行的。本公司透过其中国全资附属公司弘毅科技及广州蒂亚与VIE及其股东之间的一系列合约安排，对VIE及其附属公司拥有有效控制权。合同安排将在下文更详细地说明，这些安排共同允许公司：
 
 
•
 
对每家VIE及其子公司实施有效控制；
 
 
•
 
获得VIE及其子公司的几乎所有经济利益；以及
 
 
•
 
在中国法律允许的范围内，拥有独家看涨期权，以购买每家VIE及其附属公司的全部或部分股权和/或资产。
由于该等合约安排，本公司是VIE及其附属公司的最终主要受益人，因此已根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)在综合财务报表中综合VIE及其附属公司的财务结果。
以下是本公司全资附属公司弘毅科技、广州蒂亚、本公司旗下VIE广州荔枝、广州环辽及其股东(亦为代名人股东)之间及之间现行有效合约安排的摘要。
 
F - 1
0
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE的合同安排(续)
 
广州荔枝
股权质押协议
根据弘毅科技与当时的广州荔枝股东于2019年6月20日订立的股权质押协议，广州荔枝的该等股东将彼等于广州荔枝的全部股权质押予弘毅科技，以担保广州荔枝的业绩及(在适用的情况下)广州荔枝的该等股东根据本集团VIE的合约安排承担的责任。倘若广州荔枝或广州荔枝的该等股东未能履行本集团VIE合约安排下的责任，弘毅科技将有权(其中包括)透过拍卖方式出售广州荔枝的质押股份。只要下述任何一项独家技术咨询及管理服务协议、营运协议或独家股权转让期权协议继续有效，或广州荔枝或其股东(在适用范围内)的任何担保责任根据VIE安排仍未履行，本股权质押协议即继续有效。现有股权质押协议最初于二零一一年三月订立，其后分别于二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相若的条款修订及重述。
独家股权转让期权协议
根据弘毅科技与当时的广州荔枝股东于2019年6月20日订立的独家股权转让期权协议，广州荔枝的该等股东独家授予弘毅科技或由弘毅科技委任的任何一方不可撤销选择权，以不低于中国法律允许的最低价格购买当时广州荔枝股东持有的全部或部分广州荔枝股份。是否行使该期权以及行使该期权的时间、方式和频率由弘毅科技全权酌情决定。独家股权转让期权协议将持续有效，直至广州荔枝股东持有的广州荔枝全部股份或购买该等股份的所有不可撤销期权均已转让给弘毅科技或其指定人士。如因本协议项下与弘毅科技无关的原因发生违约，弘毅科技有权终止本次独家股权转让期权协议。现有股权转让期权协议最初于二零一一年三月订立，其后分别于二零一四年十二月、二零一七年六月、二零一七年八月及二零一九年六月按大致相同的条款修订及重述。
独家技术咨询和服务协议
根据签订的独家技术咨询和服务协议
o
2017年6月9日，在弘毅科技与广州荔枝之间，广州荔枝同意任命弘毅科技为其独家技术服务提供商，包括软件开发、互联网维护、网络安全等服务，以换取相当于90%的用户
税后
广州荔枝的净利润，自净利润之日起为期十年。弘毅科技有权酌情终止或延长独家技术咨询及服务协议。现有的独家技术咨询及服务协议最初于二零一一年三月订立，其后于二零一七年六月由经修订及重述的按大致相同条款订立的独家技术咨询及服务协议取代。
运营协议
根据签订的运营协议
o
2019年6月20日，由弘毅科技、广州荔枝以及当时的广州荔枝股东组成的广州荔枝的该等股东同意，未经弘毅科技或其指定的一方书面同意，广州荔枝不得采取任何可能对其资产、业务、人员、义务、权利或经营产生重大或不利影响的行为，自行动之日起为期十年。该等行动包括(其中包括)对第三方产生债务、更换董事或高级管理人员、收购或处置资产或股份、修订公司组织章程或业务范围及其他事宜。弘毅科技还有权任命广州荔枝的董事和高级管理人员，并就与其日常运营、财务管理有关的事宜向广州荔枝提供指导。广州荔枝有义务以符合广州荔枝适用法律和条款的方式，全面履行弘毅科技作出的任命或指示。弘毅科技有权酌情终止或延长经营协议。现行营运协议最初于二零一一年三月订立，其后于二零一七年六月及二零一九年六月由经修订及重述条款大致相同的营运协议取代。
 
F - 1
1
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE的合同安排(续)
广州荔枝(续)
 
授权书
根据广州荔枝股东出具的一系列授权书
o
2019年6月20日，广州荔枝的此类股东不可撤销地任命弘毅科技为其
事实律师
代表他们处理广州荔枝的所有股东事务，并行使作为广州荔枝股东的一切权利。本授权书有效期至上述经营协议终止或广州荔枝解散为止，两者以较早者为准。现有的一系列授权书最初于2011年3月签订，随后于2017年6月和2019年6月被条款大致相似的新一系列授权书所取代。
广州荔枝的股权质押协议、独家股权转让期权协议、独家技术咨询及服务协议、经营协议及授权书已予修订，以反映股东于各自日期于VIE持有股份的变动。这些协议的其他实质性条款或条件均未更改或更改。本集团对广州荔枝的实际控制权并无影响，本集团继续巩固广州荔枝。
广州环辽
股权质押协议
根据订立的股权质押协议
在……上面
于2019年5月20日，由广州地亚与广州环辽唯一股东宁定先生之间，宁定先生将其于广州环辽的所有股权质押予广州地亚，以保证广州环辽及(在适用范围内)宁定先生履行其根据本集团VIE的合约安排所承担的责任。倘若广州环辽或宁定先生未能履行其在本集团VIE的合约安排下的责任，广州蒂亚将有权(其中包括)透过拍卖方式出售广州环辽的质押股份。只要下文所述的独家技术咨询及管理服务协议、经营协议及独家股权转让期权协议中的任何一项继续有效，且广州环辽或其股东(在适用范围内)的任何担保责任仍未履行，本股权质押协议将继续有效。
独家股权转让期权协议
根据订立的独家股权转让期权协议
在……上面
于2019年5月20日，由广州环辽、广州蒂亚及广州环辽唯一股东宁定先生之间，宁定先生独家授予广州蒂亚或广州蒂亚指定的任何一方不可撤销选择权，以不低于中国法律允许的最低价的价格收购宁定先生持有的全部或部分广州环辽股份。是否行使此项购股权，以及行使该等购股权的时间、方式及频率，由广州蒂亚全权酌情决定。独家股权转让期权协议将持续有效，直至当时广州环辽股东持有的所有广州环辽股份或购买该等股份的所有不可撤销期权均已转让给广州蒂亚或其指定人士为止。如果因与本协议项下的广州蒂亚无关的原因发生违约，广州蒂亚有权终止本独家股权转让期权协议。
独家技术咨询和服务协议
根据签订的独家技术咨询和服务协议
在……上面
2019年5月20日在广州蒂亚和广州环辽之间，广州环辽同意任命广州蒂亚为其独家技术服务提供商，包括软件开发、互联网维护、网络安全和其他服务，以换取相当于广州环辽的90%的服务费。
税后
广州环辽的净利润，自净利润之日起计十年。广州天雅有权自行终止或延长独家技术咨询及服务协议。
 
F - 1
2
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE的合同安排(续)
广州环辽(续)
 
运营协议
根据广州地亚、广州环辽及广州环辽唯一股东宁定先生于二零一九年五月二十日订立的经营协议，宁定先生同意，未经广州地亚或其指定人士书面同意，广州环辽将不会作出任何可能对其资产、业务、人员、义务、权利或经营造成重大或不利影响的行动，自行动日期起计为期十年。该等行动包括(其中包括)对第三方产生债务、更换董事或高级管理人员、收购或处置资产或股份、修订公司组织章程或业务范围及其他事宜。广州天雅亦有权委任广州环辽的董事及高级管理人员，并就其日常营运、财务管理等事宜向广州环辽作出指示。广州环辽有义务按照广州环辽的适用法律和章程，全面履行广州天雅的委任或指示。广州蒂亚有权酌情终止或延长运营协议。
授权书
根据广州环辽唯一股东宁定先生于2019年5月20日发出的一系列授权书，宁定先生不可撤销地委任广州蒂亚为其
事实律师
代表他处理广州环辽的所有股东事宜，并作为广州环辽的唯一股东行使一切权利。本授权书有效期至上述经营协议或广州蒂雅终止或解散为止。
与VIE结构有关的风险
本公司大部分业务均透过本集团的VIE进行，本公司为该等VIE的最终主要受益人。管理层认为，与VIE及代股东订立的合约安排符合中国法律及法规，并具有法律约束力及可强制执行。然而，有关中国法律及法规(包括管限合约安排的法律及法规)的诠释及应用存在重大不确定性，可能限制本集团执行该等合约安排的能力，而倘若VIE的代名股东削减其于本集团的权益，则彼等的利益可能与本集团的权益背道而驰，这可能会增加彼等寻求违反合约安排行事的风险。
2019年3月15日，全国人民代表大会通过了外商投资法，自2020年1月1日起施行。FIL没有明确将通过合同安排控制的可变利益实体如果最终由外国投资者“控制”，是否被视为外商投资企业。由于FILL相对较新，在其解释和实施方面仍存在不确定性，FILL将如何影响可变利益实体结构和业务运营仍不清楚。
首席执行官(CEO)和首席技术官(CTO)拥有本公司的多数有表决权股份，他们也拥有VIE的多数有表决权股份。公司和VIE之间的合同协议的可执行性，以及由此带来的好处，取决于这些个人执行合同。公司和VIE之间的所有权利益在未来可能不会一致。鉴于VIE的重要性和重要性，如果不执行这些合同，将对公司产生重大负面影响。
本集团的经营有赖于VIE履行其与本集团的合约协议，而本公司控制VIE的能力亦取决于VIE的股东授权，以就VIE内需要股东批准的所有事宜行使投票权。本公司相信，有关授权行使股东投票权的协议在法律上是可强制执行的，而由于上述风险及不明朗因素，本公司不再能够控制及合并VIE的可能性微乎其微。
本公司控制VIE的能力还取决于股东必须对VIE中需要股东批准的所有事项进行投票的授权书。如上所述，公司相信这些授权书在法律上是可强制执行的，但可能不如直接股权所有权有效。
此外，如果本集团的公司结构或与VIE的合同安排被发现违反任何现有或未来的中国法律和法规，中国监管机构可在其各自的司法管辖区内：
 
 
•
 
吊销本集团营业执照和/或经营许可证；
 
 
•
 
没收专家组认为是通过非法经营获得的任何收入；
 
 
•
 
停止或对集团的经营施加限制或苛刻的条件；
 
 
•
 
限制集团收取收入的权利；
 
F - 13
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE结构有关的风险(续)
 
 
•
 
关闭集团的服务器或屏蔽集团的应用程序/网站；
 
 
•
 
要求集团重组业务，迫使集团成立新企业、重新申请必要的许可证或搬迁集团的业务、员工和资产；
 
 
•
 
施加集团可能无法遵守的其他条件或要求；或
 
 
•
 
对本集团采取可能损害本集团业务的其他监管或执法行动。
 
 
•
 
对该集团处以罚款；
任何此等限制或行动均可能对本集团经营业务的能力造成重大不利影响。在此情况下，本集团可能无法经营或控制VIE，从而可能导致VIE在本集团的综合财务报表中解除合并。本公司管理层认为，根据目前的事实和情况，本集团丧失该等能力的可能性微乎其微。本集团相信，各VIE、其各自股东及有关全资企业之间的合约安排符合中国法律，并可在法律上强制执行。本集团的经营有赖于VIE履行其与本集团的合约安排。该等合约安排受中国法律管辖，而因该等协议而引起的争议预期将由中国的仲裁裁决。管理层相信，根据中国法律，每项合约安排均构成该等合约安排每一方的有效及具法律约束力的义务。然而，中国法律法规的解释和实施及其对合同的合法性、约束力和可执行性的应用须由中国主管当局酌情决定，因此不能保证中国有关当局将就每项合同安排的合法性、约束力和可执行性采取与本集团相同的立场。同时，由于中华人民共和国的法律制度不断演变，许多法律、法规和规章的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规章的执行存在不确定性。, 这可能会限制本集团在VIE或VIE的指定股东未能履行其在该等安排下的责任时可用于执行该等合约安排的法律保障。
 
F - 1
4
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE结构有关的风险(续)
 
以下VIE截至2020年12月31日和2021年12月31日以及截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合并财务信息包括在随附的本集团综合财务报表中如下：
                 
    
截至12月31日，
2020
     
截至12月31日，
2021
  
    
人民币
     
人民币
  
资产
                  
流动资产：
                  
现金和现金等价物
      148,979        191,549  
短期投资
      73,022        —  
受限现金
      3,695        3,023  
应收账款净额
      2,642        1  
预付款和其他流动资产
      13,190        20,245  
本集团附属公司的应付款项
      500        197  
    
 
 
     
 
 
  
流动资产总额
   
 
242,028
 
   
 
215,015
 
    
 
 
     
 
 
  
非当前
资产：
                  
财产、设备和租赁装修，净额
      34,342        28,580  
无形资产，净额
      2,929        2,245  
使用权
资产，净额
      3,841        9,653  
其他
非当前
资产
      711        799  
    
 
 
     
 
 
  
总计
非当前
资产
   
 
41,823
 
   
 
41,277
 
    
 
 
     
 
 
  
总资产
   
 
283,851
 
   
 
256,292
 
    
 
 
     
 
 
  
流动负债：
                  
应付帐款
      73,986        70,639  
递延收入
      16,226        19,118  
应付薪金及福利
      88,464        116,204  
应缴税金
      4,559        4,940  
短期贷款
      39,508        68,999  
一年内到期的租赁负债
      3,542        5,767  
应计费用和其他流动负债
      41,559        42,803  
应付本集团附属公司的款项
      385,583        377,331  
    
 
 
     
 
 
  
流动负债总额
   
 
653,427
 
   
 
705,801
 
    
 
 
     
 
 
  
非当前
负债：
                  
租赁负债
      587        4,132  
    
 
 
     
 
 
  
非流动负债总额
   
 
587
 
   
 
4,132
 
    
 
 
     
 
 
  
总负债
   
 
654,014
 
   
 
709,933
 
    
 
 
     
 
 
  
VIE持有的资产在综合资产负债表中没有账面价值，这些资产对公司产生收入的能力很重要(称为未确认的产生收入的资产)。VIE持有的未确认创收资产主要包括互联网内容提供商许可证和互联网文化经营许可证。VIE持有的公认创收资产主要包括版权、商标和域名。
 
 
  
截至该年度为止
 
 
  
十二月三十一日，
2019
 
  
十二月三十一日，
2020
 
  
十二月三十一日，
2021
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
  
人民币
 
净收入
      1,179,468        1,456,190        1,975,758  
净亏损
      (116,891 )       (84,441 )       (81,551 ) 
VIE的净亏损包括向本集团内其他实体支付的技术开发费用或技术服务费。这类费用的数额是零，人民币26.9百万元，人民币9.62019年、2020年和2021年分别为100万。
 
F - 15
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
1.
组织和重组(续)
与VIE结构有关的风险(续)
 
 
  
截至该年度为止
 
 
  
十二月三十一日，
2019
 
  
十二月三十一日，
2020
 
  
十二月三十一日，
2021
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
  
人民币
 
净现金(用于经营活动)/产生于经营活动
      (73,015 )       17,425        (17,723 ) 
净现金(用于投资活动)/产生于投资活动
      (29,164 )       (94,559 )       52,323  
融资活动产生的现金净额
      38,854        187,752        7,298  
现金、现金等价物和限制性现金净额(减少)/增加
      (63,325 )       110,618        41,898  
于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，VIE的财务活动所产生的现金净额包括：i)向集团公司借款/(向集团公司偿还的)净款项，总额为人民币38.9百万，人民币148.8百万元和人民币(22.2)分别为100万。和二)#年银行贷款净收益零，人民币39.0百万元和人民币29.5分别为100万美元。

根据各种合同协议，本公司有权指导VIE及其子公司的活动，并可将资产转移出VIE。因此，本公司认为各VIE内并无任何资产只能用于清偿各VIE的债务，但VIE的注册资本约为
人民币51.0百万
截至2020年12月31日和2021年12月31日。由于各VIE均根据中国公司法注册成立为有限责任公司，债权人对各VIE的负债并无追索权。目前并无任何合约安排要求本公司向VIE提供额外的财务支持。由于本集团透过VIE在中国进行大部分业务，本集团日后可能酌情提供额外的财务支持，这可能令本集团蒙受亏损。
本集团内并无本公司或任何附属公司拥有可变权益但并非主要受益人的VIE。
流动性
本集团发生净亏损人民币133.0百万，人民币82.2百万元和人民币127.3截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。
经营活动产生的现金净额(用于)/
人民币(95.8)百万，人民币40.0百万元和人民币(40.4截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。累计逆差为人民币2,239.3百万元和人民币2,366.5分别截至2020年12月31日和2021年12月31日。
这个
集团通过经营活动产生现金和吸引投资者投资的能力来评估其流动性。
本集团的主要流动资金来源为营运产生的现金及股东的供款，以及短期借款。AS
到2021年12月31日，它有人民币533.3百万(美元)83.7百万)现金和现金
等价物，可随时转换为固定金额的现金，自购买之日起原始到期日为三个月或以下。集团营运资本为正(定义为流动资产总额减去流动负债总额)
人民币211.0百万(美元)33.1
截至2021年12月31日，主要是由于从公开募股中收到的净收益。因此，本集团相信其目前的现金和现金等价物将足以满足至少未来12个月的现金需求，为计划中的运营和其他承诺提供资金。本集团的综合财务报表乃根据本公司作为持续经营企业而编制，该企业考虑在正常业务过程中变现资产及清偿负债。
 
2.
重大会计政策
 
 
a)
陈述的基础
本集团的综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。本集团在编制所附综合财务报表时所遵循的主要会计政策概述如下。
 
F - 1
6
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
b)
合并原则
综合财务报表包括本公司、其附属公司、VIE及本公司为最终主要受益人的VIE的附属公司的财务报表。
子公司是指公司直接或间接控制一半以上投票权，有权任免董事会多数成员，或在董事会会议上投多数票，或有权根据法规或股东或股东之间的协议管理被投资公司的财务和经营政策的实体。
合并VIE是指本公司或其附属公司透过合约安排，有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，并承担该实体所有权的风险及享有通常与该实体所有权相关的回报，因此本公司或其附属公司是该实体的主要受益人。
本公司、其附属公司、VIE及VIE附属公司之间的所有交易及结余已于合并后注销。
 
 
c)
预算的使用
根据美国公认会计原则编制本集团的综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响综合财务报表及附注中资产及负债的报告金额、资产负债表日的或有负债披露及报告年度的收入及开支。该等会计估计包括但不限于对播客业务平均用户关系期的评估、对长期资产减值的评估、递延税项资产的所得税及估值准备、首次公开发售前普通股及优先股的公允价值，以及以股份为基础的薪酬开支的估值及确认。
 
 
d)
本位币和外币折算
本集团以人民币(“人民币”)作为报告货币。本公司及其于开曼群岛、英属维尔京群岛、香港及新加坡注册成立的海外附属公司的功能货币为美元(“美元”)。本集团中国实体的本位币为人民币。
在综合财务报表中，本公司及位于中国境外的其他实体的财务资料已换算为人民币。资产负债按资产负债表日的汇率换算，权益金额按历史汇率换算，收入、费用、损益按当年平均汇率换算。折算调整报告为外币折算调整，并在合并业务表和全面亏损报表中显示为其他全面收益/(亏损)的组成部分。
以功能货币以外的货币计价的外币交易使用交易日期的现行汇率折算成功能货币。以外币计价的货币资产和负债按资产负债表日的适用汇率折算为功能货币。外汇交易产生的净损益计入综合经营表和综合损益表的汇兑损益。
 
 
e)
方便翻译
将截至2021年12月31日及截至该年度的综合资产负债表、综合经营表和综合亏损表及综合现金流量表中的余额折算为美元，仅为方便读者，按1美元=人民币计算6.3726，代表12月3日纽约联邦储备银行为海关目的电汇人民币的纽约午间买入价
0
, 2021.
并不表示人民币金额可以或可以按该汇率或任何其他汇率兑换、变现或结算为美元。
 
F - 1
7
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
f)
公允价值计量
会计指引将公允价值定义为在计量日出售资产或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格。在厘定需要或获准按公允价值记录的资产及负债的公允价值计量时，本集团会考虑其将进行交易的主要或最有利市场，并考虑市场参与者在为资产或负债定价时会使用的假设。
会计准则建立了公允价值等级，要求一个实体在计量公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。金融工具在公允价值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。会计准则确立了可用于计量公允价值的三个层面的投入：
 
•  
第1级适用于在活跃市场上对相同资产或负债有报价的资产或负债。
 
•  
第2级适用于资产或负债，而第1级所包括的报价以外的其他投入对资产或负债而言是可观察到的，例如活跃市场中类似资产或负债的报价；成交量不足或交易不太频繁(市场不太活跃)的市场中相同资产或负债的报价；或重大投入可观察到或主要可从可观测市场数据中得出或得到其证实的模型衍生估值。
 
•  
第3级适用于估值方法中存在对资产或负债的公允价值计量具有重大意义的不可观察的投入的资产或负债。
本集团的金融工具包括现金及现金等价物、短期投资、限制性现金、应收账款、其他应收账款(计入“预付款及其他流动资产”)、应付账款及其他应付款项(计入“应计开支及其他流动负债”)、账面价值接近其公允价值的短期贷款。
见附注2
0
以获取更多信息。
 
 
g)
现金和现金等价物
现金及现金等价物主要指存放于金融机构的现金及活期存款，以及自购买之日起可随时转换为已知金额及原始到期日(期限为三个月或以下)的高流动性投资。
截至2020年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日，本集团在支付宝、微信支付等网上支付平台管理的账户内与网上收取手续费有关的现金总额为人民币11.6百万元和人民币11.3在综合资产负债表中分别列为现金和现金等价物。
截至2020年12月31日及2021年12月31日，集团约有人民币152.0百万元和人民币237.8其中国子公司和VIE持有的百万现金和现金等价物，代表48.2%和44.6现金和现金等价物总额的百分比
组，分别为。本公司中国子公司及VIE向中国境外母公司的现金转移须受中国政府货币兑换管制。外币供应短缺可能暂时限制中国附属公司及综合联营实体汇出足够外币向本公司支付股息或其他款项，或以其他方式履行其外币债务。
该集团拥有不是截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度的留置权安排。
 
 
h)
受限现金
限制提取、使用或质押作为担保的现金在合并资产负债表中单独报告。截至2021年12月31日，集团银行余额为人民币4.2百万元被限制，其中人民币1.2百万美元被限制为针对公司信用卡和人民币的安全3.0
根据地方当局的要求，由于正在对平台的最终消费者进行调查，记录了全部拨备的100万美元受到限制。
 
F - 1
8
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
i)
短期投资
根据美国会计准则第825条，对于浮动利率与标的资产表现挂钩的金融工具的投资，本公司于初始确认日选择公允价值法，并于其后按公允价值列账。公允价值变动反映在综合经营报表和全面亏损中。为估计公允价值，本公司参考金融机构在每个期间末提供的报价收益率，并将使用这些投入的估值技术归类为公允价值计量的第二级。由于这些投资的到期日在一年内，它们被归类为短期投资。该公司记录了其短期投资的投资收入
的
 
零，人民币1.2百万，
人民币0.5 
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的综合经营报表及综合亏损为百万元。
 
 
j)
应收账款
应收账款的账面价值减去反映本集团对不会收回的金额的最佳估计的拨备。在估计一般免税额时，考虑了许多因素，包括但不限于审查应收账款余额、历史坏账率、账龄分析、客户信用价值和行业趋势分析。如果有证据表明应收账款不太可能收回，专家组也会作出具体的扣除。当应收账款余额被确定为无法收回时，应将其与备抵冲销。
 
 
k)
财产、设备和租赁装修，净额
物业、设备及租赁改进按成本减去累计折旧及减值(如有)列报。折旧是在下列估计使用年限内使用直线法计算的：
 
电子设备    3年
家具和办公设备    5年
车辆    4年
租赁权改进    租赁改善和租赁期限的预期年限较短
维护和修理的支出在发生时计入费用。处置物业、设备和租赁改进的损益是销售收益净额与相关资产的账面金额之间的差额，并在综合经营报表和全面亏损中确认。
 
 
l)
无形资产，净额
无形资产主要包括著作权、软件、商标等。可确认无形资产按购置成本减去累计摊销及减值损失(如有)列账。如果出现减值指标，则对寿命有限的无形资产进行减值测试。使用直线法计算有限寿命无形资产在其估计使用年限内的摊销情况如下：
 
版权所有   
1-3年
软件   
1-
5
年份
商标和其他   
3-
5
年份
 
 
m)
长期资产减值准备
当事件或环境变化(例如将影响资产未来使用的市况发生重大不利变化)显示资产的账面价值可能无法完全收回或使用年限较本集团最初估计为短时，长期资产便会被评估减值。当该等事件发生时，本集团通过将资产的账面价值与预期因使用资产及其最终处置而产生的未来未贴现现金流量的估计进行比较，以评估长期资产的减值。如预期未来未贴现现金流量之和少于资产之账面值，本集团将按资产账面值超出资产公允价值确认减值亏损。于所列任何年度均未确认任何减值费用。
 
F - 19
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
n)
收入确认
该集团的收入包括音频娱乐收入、播客、广告和其他收入。
小组采用了ASC专题606“与客户签订合同的收入”作为本报告的所有年度。根据专题606的标准，专家组确认用于描述向客户转让承诺的货物或服务的收入，其数额应反映实体预期在使用ASC专题606规定的五个步骤交换这些货物或服务时所收取的对价。
音频娱乐收入
本集团主要经营自有音频娱乐直播平台，可让主持人与用户在提供音频娱乐直播服务时互动。音频娱乐收入来自平台上虚拟物品的销售。本集团设有充值系统，供用户购买本集团的虚拟货币，然后再用于购买虚拟物品以供使用。用户可以通过银行转账和各种网络第三方支付平台充值，包括支付宝、微信支付等支付平台。虚拟货币是
不能退款
而且不会过期。基于虚拟货币的成交额历史，虚拟货币通常在购买后不久被消费。未消费的虚拟货币被记录为递延收入。除非另有说明，用于购买虚拟物品的虚拟货币将根据下文所述虚拟物品的规定收入确认政策确认为收入。
本集团聘请主持人提供音频娱乐直播服务。本集团根据主办方及其各自行会的音频娱乐直播服务协议，分享虚拟项目销售收益的一部分(“收入分享费”)。
本集团评估并确定其为委托人，并将用户视为其客户。该集团以毛收入为基础报告音响娱乐收入。因此，支付给用户的金额被记录为收入，支付给东道主及其各自行业协会的收入分享费被记录为收入成本。在集团是主体的情况下，它在将虚拟项目转移给用户之前对其进行控制。本集团仅有能力在虚拟物品转让给用户之前将其货币化，这证明了其控制权，本集团对用户负有主要责任，并在制定定价方面拥有一定程度的酌情权，这进一步证明了本集团的控制能力。该集团设计、创建和提供各种虚拟物品供用户销售
预先确定的
单机售价。虚拟物品分为消耗性物品和基于时间的物品。消耗品是在购买时消费的，而基于时间的物品可以在固定的时间段内使用，例如可以在固定的时间段内购买并显示在用户简档上的虚拟特殊符号。用户可以购买消耗品或基于时间的物品，并将这些虚拟物品呈现给主机，以表示对他们最喜欢的主机的支持，或者购买增强用户个人资料的基于时间的虚拟物品。
与每一种消耗品有关的收入是在消费基础上提供的单一履约义务，在虚拟物品直接转移给用户并由他们消费时确认。与按时间计算的虚拟物品有关的收入在合同期内按比例确认。于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度内，按时间计算所购虚拟物品的加权平均合约期为97天，124天数和117分别是几天。本集团对用户没有进一步的履约义务
s
在虚拟物品被立即消费之后，或者在规定的基于时间的物品的合同期限之后。
播客收入
本集团向用户提供若干订阅服务，使付费订户有权在平台上收听特定播客内容。订阅费是以时间为基础的，从订阅者那里预先收取。
收到的订阅费最初记为递延收入。由于认购期通常是永久的，本集团通过在整个估计平均用户关系期内提供服务来履行其履约义务。收入在估计的平均用户关系期间按比率确认。估计的平均用户关系期是基于从那些订阅了播客内容的付费用户那里收集的数据。本集团估计播客内容的平均用户关系期间为用户订阅之日至付费用户最后一次收听该内容之日。估计平均用户关系期的确定是根据专家组在评估时考虑到所有已知和相关信息的最佳估计。由于新信息而引起的估计平均用户关系期的变化所引起的任何调整，将被视为会计估计的变化
ASC 250会计变更和错误更正
.
 
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目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
n)
收入确认(续)
 
播客内容由广播公司授权予本集团。考虑到本集团：(I)为安排中的主要债务人；(Ii)有权厘定销售价格，本集团按毛数计入收入。
合同责任
合同负债主要包括递延收入，其中包括未消费的虚拟货币、基于时间的虚拟项目的未摊销收入和播客服务的未摊销订阅费：
 
 
  
2019年1月1日
 
  
2019年12月31日
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
递延收入
      10,668        14,530        17,001        20,657  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，本集团确认收入为人民币8.9百万，人民币9.9百万元和人民币11.0分别计入相应的期初递延收入余额
在……上面
January 1, 2019, December 31, 2019 and 2020.
于截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度内，本集团不是没有在过去一年中已履行履约义务但确认本年度相应收入的任何安排。
广告收入
本集团通过在其音频娱乐直播平台上展示广告的方式提供各种形式的广告服务，从而产生广告收入。本集团平台上的广告一般按持续时间收费，收入在合约期内按比例确认。本集团根据采购量向广告代理商提供折扣和回扣等形式的销售奖励。收入是根据向广告商或代理商收取的价格确认的，扣除向代理商提供的销售激励。销售奖励在收入确认时根据合同返利率和合同金额进行记录。
应收账款主要来自其广告客户。
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
应收账款
      8,361        6,458  
    
 
 
     
 
 
  
有关其他信息，请参阅附注4。
有几个不是截至2020年12月31日和2021年12月31日的材料合同资产。
实用的权宜之计
专家组使用了ASC主题606所允许的下列实用权宜之计：
(I)分配给未清偿或部分未清偿的履约责任的交易价格尚未披露，因为本集团几乎所有合同的原始预期期限均为一年或更短。
(2)付款条款和条件因合同类型而异，尽管条款一般包括提前付款或在一年或一年内付款的要求。专家组已确定，其合同一般不包括重要的融资部分。
(3)与客户签订合同的费用按摊销期限为一年或更短时间时发生的费用计提。
 
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目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
o)
递延收入
递延收入主要包括未消费的虚拟货币、按时间计算的虚拟项目的未摊销收入及本集团平台内播客内容的未摊销订阅费，而本集团仍有责任提供，该等费用将于所有收入确认准则均获满足时确认为收入。
 
 
p)
收入成本
被记录为收入成本的金额涉及为产生收入而发生的直接费用。这些费用被记录为已发生的费用。收入成本主要包括收入分享费、工资和福利、支付手续费、带宽成本和其他成本。收入分享费是指公司根据虚拟物品销售收入的一定比例和某些基于业绩的激励措施向东道主或行业协会支付的费用。
 
 
q)
研发费用
研发费用主要包括开发及提升本公司网站及应用程序平台所产生的薪酬福利及带宽成本。
 
 
r)
销售和营销费用
销售及市场推广开支主要包括广告及推广开支、本集团销售及市场推广人员的薪金及福利。广告和促销费用主要包括推广公司形象和移动应用程序的成本，即组织主机和用户之间的线下活动。本集团将所有已发生的广告及推广开支列为销售及市场推广开支。截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度，广告及推广费用为人民币191.1百万，人民币127.4百万元和人民币360.2分别为100万美元。
 
 
s)
租契
新租赁会计准则的采纳
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了《最新会计准则》
No. 2016-02,
租契
(“ASU
2016-02”).
此外，作为对新指南的澄清，FASB发布了几项修正案和更新。本集团采纳了自2020年1月1日起生效的新租赁指引，对截至2020年1月1日仍未完成的合同应用修订的追溯方法，比较信息不作调整，并继续按照历史会计准则报告。这对收养时的留存收益没有影响。
本集团已选择于采纳时采用一揽子实际权宜之计，使本集团可(1)不重新评估任何到期或现有合约是否为租约或包含租约，(2)不重新评估任何到期或现有租约的租约类别，及(3)不重新评估任何现有租约的初步直接成本。本公司亦选择使用短期租约确认豁免，而对于符合条件的租约，本集团并不确认经营租赁
使用权
(“ROU”)资产或经营租赁负债。
于2020年1月1日采纳新指引的影响不大；集团确认经营租赁ROU资产及经营租赁
人民币的负债11.7百万元(含人民币当期部分8.3百万美元和
非当前
人民币部分3.4百万)。
本集团厘定一项安排是否为租约，并于开始时厘定租约的类别为营运或融资。集团拥有写字楼的营运租约，并已不是融资租赁s自.起
2020年12月31日和2021年12月31日。
经营租赁ROU资产及经营租赁负债按开始日期租赁期内租赁付款的现值确认。

 
F - 2
2
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
s)
租约(续)
 
由于本集团的租约并无提供隐含利率，故根据开始日期的资料采用递增借款利率，以厘定租赁付款的现值。递增借款利率接近本集团在租约加权平均年期内以租赁付款的货币借款所支付的利率。
经营租赁ROU资产还包括在租赁开始之前支付的任何租赁付款，不包括租赁激励措施和发生的初始直接成本(如果有)。租赁条款可包括在合理确定本集团将行使该选择权时延长或终止租约的选项。最低租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线基础确认。
本集团的租赁协议包括租赁及
非租赁
组件，根据其相对独立价格单独核算。
 
 
t)
政府拨款
政府补助金是指本集团从中国政府获得的现金补贴。政府拨款用于本集团对研发活动的贡献，以及在当地商业区的退税。
 
 
u)
基于股份的薪酬
以股份为基础的薪酬支出来自以股份为基础的奖励，包括购买普通股、限制性股票和限制性股票单位的股票期权。
公司对授予员工的股票奖励进行核算，
非员工
根据ASC 718《股票补偿》。基于股份的薪酬支出在综合财务报表中按其授予日期的公允价值确认。购股权的公允价值受普通股公允价值以及有关若干复杂和主观变量的假设的影响，这些变量包括普通股公允价值的预期波动率、实际和预计的员工购股权行使行为、无风险利率和预期股息。限制性股份、限制性股份单位及行使价很少或没有行使价格的购股权的公允价值，一般以本公司普通股的授出日期价格计量。在2020年1月首次公开招股之前，本公司普通股的公允价值采用收益法/贴现现金流量法进行评估，鉴于奖励相关的股票在授予时尚未公开交易，因此对缺乏市场流通性进行了折价。随着首次公开招股的完成，不再需要估计普通股的公允价值，因为本公司公开交易的美国存托凭证的市场价格被用作普通股公允价值的指标。
本公司从未就其股本宣布或支付任何现金股息，本集团预期在可预见的未来不会派发任何股息。合同期限是期权的合同期限。本集团根据美国政府债券于估值日期的市场收益率，加上中美两国的国家违约风险息差，估计无风险利率。
 
不是
于截至2019年12月31日止年度授予以股份为本的奖励，而于2020及2021年授予的所有以股份为本的奖励与
 
不是
公允价值作为本公司普通股授予日价格计量的行使价。
以股份为基础的薪酬支出在扣除实际没收后入账。对于悬崖归属奖励或仅具有分级归属特征和服务条件的奖励，公司采用直线法确认整个奖励所需的总服务期内的补偿成本。对于绩效和/或服务条件影响归属的奖励，在确定奖励在授予日的公允价值时不考虑绩效和/或服务条件。如果公司认为有可能达到业绩条件，则公司确认有业绩条件的奖励的补偿费用，扣除实际
转归前
在必要的服务期限内没收，采用分级归属法。公司在每个报告期重新评估绩效条件奖励的归属概率，并根据其概率评估调整补偿费用，除非在某些情况下，公司可能无法确定在事件发生之前很可能满足绩效条件
发生。
 
F - 2
3
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
v)
雇员福利
中华人民共和国缴费计划
本集团在中国的全职雇员参与政府规定的固定供款计划，根据该计划向雇员提供若干退休金福利、医疗、雇员住房公积金及其他福利。中国劳工法规规定，本集团的中国子公司、VIE和VIE的子公司必须按雇员工资的某些百分比向政府缴纳该等福利，最高金额由当地政府规定。除供款外，本集团对其他利益并无法律责任。该等员工福利支出的支出总额约为人民币。36.0百万，人民币38.5百万元和人民币57.2截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。
 
 
w)
税收
所得税
现行所得税是根据财务报告的收入/(亏损)计提的，并根据相关税务管辖区的规定对收入和支出项目进行了调整，而这些收入和支出项目在所得税方面是不可评估或可扣除的。递延所得税资产及负债乃就可归因于现有资产及负债及其各自课税基础的账面金额与任何税项亏损及税项抵免结转之间的暂时性差异而产生的未来税务后果予以确认。递延所得税资产和负债采用颁布税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应纳税所得额。税率或税法变动对递延所得税资产和负债的影响在制定税率或税法变动期间的综合经营报表中确认。如果部分或全部递延所得税资产被认为更有可能无法变现，则提供估值准备以减少递延所得税资产的金额。
不确定的税收状况
为了评估不确定的税务状况，本集团采用了一个更有可能的门槛和一个
两步走
纳税状况计量和财务报表确认的方法。在.之下
两步走
第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该立场更有可能得到维持，包括相关上诉或诉讼程序的解决(如果有的话)，来评估要确认的税务状况。第二步是将税收优惠衡量为结算后实现可能性超过50%的最大金额。本集团确认综合资产负债表中应计费用及其他流动负债项下及综合经营报表及全面亏损项下其他费用项下的利息及罚金(如有)。该集团确实做到了不是截至2020年12月31日和2021年12月31日，以及截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我没有任何重大的未确认不确定税收头寸。
 
 
x)
关联方
如果一方有能力直接或间接控制另一方，或在财务和经营决策方面对另一方施加重大影响，则被认为是有关联的。如果当事人受到共同控制或重大影响，如家族成员或亲属、股东或相关公司，也被视为有亲属关系。
 
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4
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
y)
每股净亏损
每股亏损按照ASC 260每股收益计算。这个
两等舱
在本集团有净收入可供分配的情况下，计算每股收益的方法被用来计算。在.之下
两等舱
按照这一方法，净收益根据已宣布(或累计)的股息和未分配收益的参与权在普通股和参与证券之间分配，就像报告期内的所有收益都已分配一样。该公司的优先股是参与证券，因为它们有权在转换后的基础上获得股息或分派。在本报告所述年度，使用以下方法计算基本每股收益
两等舱
该方法并不适用，因为本集团处于净亏损状况，而净亏损并未分配给其他参与证券，因为根据其合约条款，该等证券并无责任分担亏损。
每股基本净亏损以期内已发行普通股的加权平均数计算。每股摊薄净亏损采用按库存股法期内已发行普通股及潜在普通股的加权平均数计算。潜在普通股包括购买普通股、限制性股票、限制性股票单位和优先股的选择权，除非它们是反稀释的。在计算稀释后每股净收益/(亏损)时，不考虑会对每股净收益/(亏损)产生反稀释效果(即每股收益增加或每股亏损减少)的证券的转换、行使或或有发行。
 
 
z)
法定储备金
根据中国公司法，公司的VIE和VIE在中国的子公司必须从其
税后
如有利润(按中华人民共和国公认会计原则(“中华人民共和国公认会计原则”)厘定)至
不可分发
储备基金包括(一)法定盈余基金和(二)酌情盈余基金。对法定盈余基金的拨款必须至少为10%的用户
税后
利润按照中华人民共和国公认会计原则计算。如法定盈余基金已达法定盈余，则无须拨款。50各自公司注册资本的%。对可自由支配盈余基金的拨款由有关公司酌情决定。
根据适用于中国外商投资企业的法律，本公司在中国的子公司为外商投资企业，必须从其
税后
利润(如有)作为储备金，包括(I)一般储备金、(Ii)企业发展基金及(Iii)员工奖金及福利基金。拨付给一般公积金的款项必须至少为按照中华人民共和国公认会计原则计算的税后利润的10%。如果普通公积金已达到子公司注册资本的50%，则不需要拨付。对其他两个储备基金的拨款由子公司自行决定。
该集团拥有不是未在截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度内拨付任何数额的法定准备金，因为本公司的中国子公司，
这个
截至2019年12月31日、2020年和2021年，VIE和VIE的子公司处于累计赤字状态。
 
 
AA)
综合损失
全面亏损定义包括本集团于一段期间内因交易及其他事件及情况而产生的所有(赤字)/权益变动，但不包括因股东投资及向股东分派而产生的交易。综合资产负债表所列的其他全面收益/(亏损)包括累计的外币换算调整。
 
 
Bb)
细分市场报告
本集团采用管理方法厘定须呈报的经营分部。管理方法考虑本集团首席经营决策者在作出经营决策、分配资源及评估业绩时所采用的内部组织及报告，作为决定本集团须报告的分部的来源。管理层已确定本集团在一个部门运营，这一术语由FASB ASC主题280，部门报告定义。
 
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5
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
抄送)
集中度与信用风险
广告和促销服务提供商
本集团依赖广告及推广服务供应商及其联营公司，透过各种线上及线下营销及品牌推广活动，推广其平台及提升品牌知名度。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度内，广告和促销服务提供商的数量如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
广告和促销服务提供商总数
      236       203       198  
占本集团广告及推广开支10%或以上的服务供应商数目
      2       3       2  
支付给占本集团广告及推广服务开支10%或以上的服务供应商的广告及推广费用的总百分比
      36.0 %      38.1 %      44.9 % 
信用风险
可能令本集团承受集中信贷风险的金融工具包括现金及现金等价物、短期投资、受限制现金、应收账款及其他应收款项(于“预付款及其他流动资产”中记录)。截至2020年12月31日及2021年12月31日，本集团几乎所有现金及现金等价物、限制性现金及短期投资均持有于管理层认为信贷质素高的金融机构。应收账款通常是无担保的，通常来自广告业务的收入。
广告业务的主要客户
截至2020年12月31日及2021年12月31日，分别有2名及1名客户来自广告业务的应收账款余额超过本集团应收账款余额总额的10%，详情如下：
 
 
  
十二月三十一日，
2020
 
 
十二月三十一日，
2021
 
客户
A
      68.3 %      87.3 % 
客户
B
      21.5 %      —    


(DD)
最近发布的会计声明
根据修订后的2012年JumpStart Our Business Startups Act或JOBS Act，本集团有资格成为“新兴成长型公司”或“EGC”。作为EGC，集团不需要遵守
任何
新的或修订的财务会计准则，直至私营公司以其他方式被要求遵守该等新的或修订的会计准则的日期为止。
近期尚未采用的会计公告
2016年2月，FASB发布了会计准则更新号2016-02租赁(主题842)，以通过在资产负债表上确认租赁资产和租赁负债并披露有关租赁交易的关键信息来提高组织之间的透明度和可比性。842主题目前为非公共商业实体的承租人提供了一个实际的权宜之计，允许他们选择使用无风险利率作为所有租赁的贴现率作为一项会计政策。2021年11月，FASB发布了《会计准则更新号2021-09》(以下简称《更新》)修正案，允许作为承租人的非上市企业实体按标的资产类别选择无风险利率，而不是在整个实体层面上进行选择。进行无风险利率选择的实体必须披露其选择应用无风险利率的资产类别。修正案要求，当租约中隐含的利率对于任何个别租约来说都是容易确定的时，承租人使用该利率(而不是无风险利率或递增借款利率)，无论它是否选择了无风险利率。对于截至2021年11月11日尚未采用主题842的实体和已采用主题842的实体，本次更新的生效日期不同。截至2021年11月11日尚未采用主题842的实体必须在采用主题842的同时通过本更新中的修正案。对于截至2021年11月11日采用主题842的实体，本更新中的修订在2021年12月15日之后的财年以及12月15日之后的财年内的过渡期内有效, 2022年允许提前申请。各实体须在经修订的追溯基础上，将修订适用于采用最终更新的财政年度开始时存在的租约。修正案的通过不应被视为会导致重新计量和重新分配合同中的对价(包括租赁付款)或重新评估租赁期限或分类的事件。工作组在截至2020年12月31日的一年中通过了主题842，并将在截至2022年12月31日的一年中通过这一最新情况作为EGC。本集团目前正在评估采用这一准则的影响，预计不会对其合并财务报表产生重大影响。
 
F - 2
6
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2.
重大会计政策(续)
 
 
(DD)
最近发布的会计声明(续)
 
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化了所得税的会计处理，取消了第740主题中一般原则的某些例外，并简化了所得税的会计处理。修正案还通过澄清和修正现有指导意见，改进了对专题740其他领域公认会计准则的一致适用和简化。该标准适用于上市公司的财年，以及这些财年内的过渡期，从2020年12月15日之后开始。对于所有其他实体，修正案在2021年12月15日之后的财政年度和2022年12月15日之后的财政年度内的过渡期内有效。允许及早领养。本集团将在截至2022年12月31日的年度和截至2023年12月31日的年度内的过渡期内采用本ASU作为EGC。本集团目前正在评估采用这一准则的影响，预计不会对其合并财务报表产生重大影响。
2016年6月，FASB修订了与作为ASU一部分的金融工具减值相关的指导方针
2016-13,
金融工具-信用损失(话题326)：金融工具信用损失的衡量，由ASU 2019-10于2019年11月进一步修订，对于符合美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)备案文件定义的公共商业实体，不包括美国证券交易委员会定义的有资格成为SRC的实体，此更新中的修订在2019年12月15日之后的财政年度内有效，包括这些财政年度内的过渡期。对于所有其他实体，本更新中的修正案适用于2022年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。所有实体均可在2018年12月15日之后开始的财政年度(包括这些财政年度内的过渡期)更早地采用本更新中的修正案。指导意见用预期信用损失模型取代了已发生损失减值方法，要求公司根据其对预期信用损失的估计确认拨备。专家组将在截至2023年12月31日的一年中采用专题326作为EGC，目前正在评估这一新指导方针对其合并财务报表的影响。
 
3.
现金和现金等价物
以下为现金及现金等价物摘要：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民币
     
人民币
  
现金和现金等价物：
                  
人民币
      152,032        237,393  
美元
      161,663        291,776  
其他
      1,764        4,124  
    
 
 
     
 
 
  
现金和现金等价物合计
   
 
315,459
 
   
 
533,293
 
    
 
 
     
 
 
  
 
4.
应收账款净额
应收账款，净额由以下部分组成：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民币
     
人民币
  
应收账款，毛额：
      8,361        6,458  
减去：坏账准备
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
应收账款净额
   
 
8,361
 
   
 
6,458
 
    
 
 
     
 
 
  
本集团密切监察应收账款的收款情况，并将坏账准备计入账龄应收账款及特别确认的应收账款拨备
不可恢复
金额。如果客户的经济状况和财务状况恶化，导致客户的付款能力受损，则可能需要额外的津贴。应收账款余额在确定为无法收回时予以注销。
 
F - 27
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 

5.
预付款和其他流动资产
以下是预付款和其他流动资产的摘要：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民币
     
人民币
  
存款
      3,509        7,786  
预付服务费
      5,234        7,868  
预付促销费用
      3,971        4,536  
工作人员预付款
      141        495  
第三方在线支付平台应收账款
      1,511        5,652  
可抵扣增值税(“增值税”)
      1,283        2,946  
其他
      3,722        4,321  
    
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
19,371
 
   
 
33,604
 
    
 
 
     
 
 
  

 
6.
物业、设备和租赁装修，净额
以下是物业、设备和租赁改进的摘要，净额：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民币
     
人民币
  
电子设备
      65,352        76,401  
家具和办公设备
      1,530        1,729  
车辆
      597        2,793  
租赁权改进
      5,392        10,012  
房地产、设备和租赁改善合计
   
 
72,871
 
   
 
90,935
 
    
 
 
     
 
 
  
减去：累计折旧
      (38,353 )       (57,544 ) 
    
 
 
     
 
 
  
财产、设备和租赁装修，净额
   
 
34,518
 
   
 
33,391
 
    
 
 
     
 
 
  
折旧费用为人民币10.8百万，人民币17.7百万元和人民币19.2截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度分别为100万美元。不是减值费用已于任何列报年度确认。
 
7.
无形资产

下表汇总了集团的无形资产：
                 
    
十二月三十一日，

2020
     
十二月三十一日，

2021
  
    
人民币
     
人民币
  
总账面金额
                  
版权所有
      8,488        8,492  
软件
      2,851        3,080  
商标和其他
      2,446        3,215  
    
 
 
     
 
 
  
总账面金额
   
 
13,785
 
   
 
14,787
 
    
 
 
     
 
 
  
减去：累计摊销
                  
版权所有
      (8,468 )       (8,696 ) 
软件
      (1,503 )       (2,032 ) 
商标和其他
      (885 )       (1,814 ) 
    
 
 
     
 
 
  
累计摊销总额
   
 
(10,856
) 
   
 
(12,542
) 
    
 
 
     
 
 
  
无形资产，净额
   
 
2,929
 
   
 
2,245
 
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年、2020年和2021年12月31日止年度的摊销费用为人民币1.8百万，人民币1.6百万元和人民币1.7分别为100万美元。
 
F - 28
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

 
7.
无形资产(续)
 
以下五年每年的摊销费用估计数如下：
         
    
摊销费用

无形资产的
  
    
人民币
  
2022
      1,276  
2023
      660  
2024
      204  
2025
      91  
2026
      14  
 
8.
租契
本集团的营运租赁主要与办公设施有关
.
截至2020年12月31日和2021年12月31日，本集团在其综合资产负债表中确认了与经营租赁相关的以下项目：

 
  
2020年12月31日
 
 
2021年12月31日
 
 
  
人民币
 
 
人民币
 
经营租赁ROU资产
   
 
4,282
 
  
 
28,941
 
    
 
 
    
 
 
  
经营租赁
负债--非流动
      (587 )      (17,076 ) 
经营租赁负债--流动负债
      (3,709 )      (13,929 ) 
    
 
 
    
 
 
  
经营租赁负债总额
   
 
(4,296
) 
  
 
(31,005
) 
    
 
 
    
 
 
  
加权平均剩余租期
   
 
1.3年份
 
  
 
2.5年份
 
加权平均贴现率
   
 
7.0
% 
  
 
7.0
% 
    
 
 
    
 
 
  
2020年和2021年12月31日终了年度的租赁费构成如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
经营租赁成本
  
 
8,569
 
  
 
10,329
 
短期租赁成本
  
 
7,456
 
  
 
9,353
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总租赁成本
  
 
16,025
 
  
 
19,682
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
租赁成本没有作为另一项资产成本的一部分资本化。
与经营租赁有关的补充现金流量信息如下：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
为经营租赁支付的现金
      8,867        9,786  
    
 
 
     
 
 
  
使用权资产
为交换经营租赁负债而获得的
      12,851        34,988  
    
 
 
     
 
 
  
本集团经营租赁负债到期日摘要
不可取消
截至2021年12月31日的经营租约如下：
 
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民币
 
2021
  
 
—
 
2022
      14,446  
2023
      13,080  
2024
      5,969  
    
 
 
  
租赁付款总额
   
 
33,495
 
    
 
 
  
减去：利息
      (2,490 ) 
经营租赁负债现值
   
 
31,005
 
    
 
 
  
 
F - 29
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
8.
租约(续)
 
 
2021年以经营租赁负债换取的经营租赁资产增加，主要原因是续签租赁协议
那
过期
,
以及本集团于2021年签署的多份新租赁协议。截至2020年12月31日及2021年12月31日，集团拥有
不是尚未开始的经营租赁。


9.
税收
 
a)
所得税
开曼群岛
根据开曼群岛的现行法律，本公司无须就收入或资本收益缴税。此外，本公司在开曼群岛向其股东支付股息时，将不会征收开曼群岛预扣税。
英属维尔京群岛
根据英属维尔京群岛的现行法律，在英属维尔京群岛注册的实体对其在英属维尔京群岛的外国收入免征所得税。英属维尔京群岛没有预扣税。
新加坡
根据新加坡税法，在新加坡的子公司须遵守统一的17%的税率，但有权享受税收优惠的某些实体除外不是在新加坡对股息汇款预扣税。
截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度，
公司境外实体已确认所得税费用合计人民币1.0 
百万元和人民币0.3根据新加坡现行的立法、解释和实践，分别为应评税利润万元。
香港
在香港注册成立的附属公司须缴纳香港利得税，税率为16.52018年4月1日前在香港赚取的应纳税所得额的百分比。自2018年4月1日开始的财政年度起，
两层结构
利得税制度生效，税率为8.25首200万港元的应评税利润及16.5任何超过港币200万元的应评税溢利。作为一项反避税措施，一组“关连实体”只能提名集团内的一家实体享受某一课税年度的减税优惠。
中国
根据《中华人民共和国企业所得税法》，本公司的中国子公司、VIE和VIE的子公司应缴纳
25%
,
除了广州荔枝和广州环辽。由于目前是高新技术企业，广州荔枝和广州环辽享受15分别从2017年和2021年开始。这一地位需要接受年度评估，并要求广州荔枝每三年重新申请一次非关税壁垒。
下表显示了截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度法定所得税税率和公司实际所得税税率之间的差额：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
%
 
  
%
 
  
%
 
中华人民共和国法定所得税率
      25.0        25.0        25.0  
税率与其他司法管辖区税收优惠和法定税率的差异
      (7.4 )       (16.3 )       (16.5 ) 
预提税金的效果
      —          —          (0.3 ) 
永久性差异
      5.6        16.9        26.6  
更改估值免税额
      (23.2 )       (26.8 )       (35.2 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
有效所得税率
      —          (1.2 )       (0.4 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 30
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(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)

 
9.
课税(续)
 
a)
所得税(续)
 
截至2021年12月31日，公司某些实体的营业税净亏损结转如下：
         
    
人民币
  
亏损将于2022年到期
      7,626  
亏损将于2023年到期
      5,620  
亏损将于2024年到期
      18,949  
亏损将于2025年到期
      22,150  
亏损将于2026年到期
      64,533  
亏损将于2027年到期
      15,141  
亏损将于2028年到期
      47,863  
亏损将于2029年到期
      156,879  
亏损将于2030年到期
      156,066  
亏损将于2031年到期
      207,664  
    
 
 
  
       702,491  
    
 
 
  
 
b)
递延税项资产和负债
下表列出了导致截至2020年12月31日和2021年12月31日的递延税项资产的重大临时性差异对税收的影响：
                 
    
2020年12月31日
     
2021年12月31日
  
    
人民币
     
人民币
  
递延税项资产：
                  
营业税净亏损结转
      72,988        112,248  
超过扣除额的广告费用
      709        63  
递延收入
      910        527  
    
 
 
     
 
 
  
递延税项资产总额
   
 
74,607
 
   
 
112,838
 
    
 
 
     
 
 
  
减去：估值免税额
      (74,607 )       (112,838 ) 
    
 
 
     
 
 
  
递延税项净资产
      —         
—
  
    
 
 
     
 
 
  
本集团并不认为有足够的正面证据可得出结论，认为本集团某些实体的递延税项资产更有可能实现可收回。因此，本集团已就相关递延税项资产提供全额估值免税额。下表列出了本报告年度递延税项资产总估值免税额的变动情况：
                         
    
1月1日的余额
     
运动*
     
12月31日的结余
  
    
人民币
     
人民币
     
人民币
  
2019      (50,499 )       (29,821 )       (80,320 ) 
2020      (80,320 )       5,713        (74,607 ) 
2021      (74,607 )       (38,231 )       (112,838 ) 
 
*
估值免税额的变动是由于确认为营业税结转净亏损的递延税项资产、超过扣除限额的广告费用和递延收入的变化所致。
 
F - 31
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9.
课税(续)
 
c)
预提所得税
《企业所得税法》还规定征收预提所得税。10外商投资实体(“外商投资企业”)向其在中国境外的直接控股公司分配股息的百分比，如果该直接控股公司被视为
非居民
在中国境内没有设立机构或地点的企业，或者收到的股息与该直接控股公司在中国境内的设立或地点无关的，除非该直接控股公司的设立管辖权与中国签订了税收条约，规定了不同的扣缴安排。本公司注册成立的开曼群岛并无与中国订立此等税务条约。根据2006年8月《中国内地与香港特别行政区关于避免双重征税和防止逃税的安排》，在中国境内的外商投资企业向其在香港的直属控股公司支付的股息将被扣缴
税率可降至5%(如果外国投资者至少直接拥有25外商投资企业股份的%)。国家税务总局于2009年10月27日进一步颁布了第601号通知，其中规定，对于没有经营实质的“管道”或空壳公司，将拒绝给予税收条约优惠，并将基于“实质重于形式”的原则进行受益所有权分析，以确定是否给予税收条约优惠。此外，国家税务总局还于2018年2月颁布了《关于税收条约中有关“实益所有人”问题的通知“，要求”实益所有人“对收入或产生该收入的权利和财产拥有所有权和处置权，并一般从事实质性的经营活动，并对确定”实益所有人“地位的某些具体因素作出了规定。
在本集团附属公司、VIE及VIE的附属公司有未分配收益的范围内，本公司将就该等未分配收益的汇回应计适当的预期预扣税。截至2020年12月31日和2021年12月31日，该公司不是没有记录其子公司的任何此类预扣税，
这个
VIE及VIE在中国的附属公司，因其仍处于累积赤字状况。
 
10.
应缴税金
集团旗下子公司、
这个
在中国注册成立的VIE及其子公司须遵守6提供服务的增值税百分比。
以下为截至2020年12月31日和2021年12月31日的应缴税款摘要：
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
增值税应付款
      2,830        2,058  
代扣代缴职工个人所得税
      1,533        2,334  
应付所得税
      999        450  
其他
      447        722  
    
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
5,809
 
   
 
5,564
 
    
 
 
     
 
 
  
 
11.
短期贷款
广州荔枝与银行签订协议，据此获得人民币总授信额度100百万美元。未使用的信用额度总额
曾经是
人民币
4.8
 
截至2021年12月31日。
 
其中某些融资须受本集团履行金融或非金融契约的约束，其中没有一个是重要的，并为此广州荔枝合规截至2021年12月31日。

截至2021年12月31日止年度内，广州荔枝获得的贷款
成熟期不到
 
六个月
而未偿还贷款的加权平均利率为
5.3
%.    
截至2021年12月31日，短期贷款余额为人民币69.0百万美元。
 
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12.
应计费用和其他流动负债
以下是截至2020年12月31日和2021年12月31日的应计费用和其他流动负债摘要：
 
 
  
2020年12月31日
 
  
2021年12月31日
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
广告和促销费用
      33,808        32,849  
专业服务费
      7,719        7,690  
应支付的财产、设备和租赁改善费用，
网络
      1,526        681  
广告业务的应计销售回扣
      3,286        2,660  
应计法律费用
      1,101        4,863  
其他
      3,607        4,743  
    
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
51,047
 
   
 
53,486
 
    
 
 
     
 
 
  
 
13.
收入成本
以下是截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度收入成本摘要：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
人民币
 
  
人民币
 
  
人民币
 
收入分享费
      850,167        1,031,903        1,357,270  
工资和福利
      29,072        41,159        52,268  
支付手续费
      15,573        22,692        32,506  
带宽成本
      5,702        11,226        30,889  
基于股份的薪酬费用
      —          14,789        11,484  
其他
      9,641        12,909        18,088  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
910,155
 
   
 
1,134,678
 
   
 
1,502,505
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  

14.
首次公开募股前
优先股
A、B、C、D及D系列可转换可赎回优先股统称为“优先股”。
首轮融资
二零一一年三月，本集团集资总额为美元。1,000,000从发行的10,000,000本集团A系列优先股予Matrix Partners China I Hong Kong Limited。这1000万股A系列优先股被细分为100,000,000面值为美元的A系列优先股0.0001在某一天 1:10股票于2018年7月拆分。
B系列融资
二零一二年三月，集团集资总额为美元。2,500,000从发行的1,666,666和6,666,666本集团B系列优先股分别授予晨兴中国TMT基金II，L.P.及Matrix Partners China I Hong Kong Limited。这些8,333,332B系列优先股被细分为83,333,320面值为美元的B系列优先股0.0001在某一天1:10股票于2018年7月拆分。
二零一四年二月，本集团集资总额为美元1,000,000从发行的3,333,333本集团B系列优先股授予晨兴中国TMT基金II，L.P.这些3,333,333股B系列优先股被细分为33,333,330面值为美元的B系列优先股0.0001在某一天1:10股票于2018年7月拆分。
C系列融资
2014年12月，本集团发布1,266,247和1,266,247于2014年贷款转换后，分别向Matrix Partners China I Hong Kong及Morningside China TMT Fund II，L.P.出售本集团C系列优先股。这些2,532,494C系列优先股被细分为25,324,940面值为美元的C系列优先股0.0001在某一天1:10 股票于2018年7月拆分。
 
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14.
首次公开募股前
优先股(续)
 

2014年12月，集团募集资金总额为美元10,894,477从发行的5,192,086和6,533,753本集团C系列优先股分别授予Matrix Partners China I Hong Kong及Morningside China TMT Top Up Fund，L.P.这些11,725,839C系列优先股被细分为117,258,390面值为美元的C系列优先股0.0001在某一天1:10股票于2018年7月拆分。
第一轮融资
2015年1月，集团募集资金总额为美元3,223,675从发行的1,734,868和1,734,868C+系列优先股分别授予People Better Limited和顺为互联网有限公司。这些3,469,736C1系列优先股被细分为34,697,360C1系列面值为美元的优先股0.0001在某一天1:10股票于2018年7月拆分。
系列C1+融资
2017年12月，本集团发布2,691,209于2016年6月及10月的贷款及2017年11月的贷款转换后，将本集团的C1+系列优先股转至B组。这些2,691,209股系列C1+优先股被细分为26,912,090系列C1+优先股，票面价值为美元0.0001在某一天1:10 股票于2018年7月拆分。
D系列融资
2017年6月，集团募集资金总额为美元22,000,000从发行的8,810,504本集团D系列优先股予Cyber Dreamer Limited。这些8,810,504股D系列优先股被细分为88,105,040D系列优先股，面值为美元0.0001在某一天1:10股票于2018年7月拆分。
2017年7月，集团募集资金总额为美元10,000,000从发行的4,004,775本集团D系列优先股予Cyber Dreamer Limited。这些4,004,775股D系列优先股被细分为40,047,750D系列优先股，面值为美元0.0001根据2018年7月1：10的股份拆分。
2019年10月18日，Cyber Dreamer Limited转让了17,597,981将本集团D系列优先股转让给第三方。
 
第一轮融资
2017年7月，集团募集资金总额为美元5,000,000从发行的2,002,387该2,002,387股D1系列优先股被细分为20,023,870D1系列优先股，面值为美元0.0001在某一天1:10 股票于2018年7月拆分。
优先股的主要条款如下：
转换权
A、B、C、C 1、C 1+、D和D系列优先股可在有关系列优先股最初发行日期后的任何时间由持有人选择转换为该数目的已缴足及
不可评估
普通股。每股优先股应在首次公开发售结束时按当时有效的转换价格自动转换为普通股，这意味着本公司已根据适用的证券法在
售前服务
估值至少为美元400,000,000，及本公司的总收益超过美元。70,000,000。如果此次发行不构成QIPO，优先股持有者可以选择转换。优先股转换时，不得发行零碎普通股。本集团将支付相当于该零碎股份乘以当时有效换股价格的现金，以代替持有人原本有权获得的任何零碎普通股。2019年12月，经公司股东书面同意，前述首次公开募股已修改为，公司已根据适用的证券法注册
售前服务
估值至少为美元400,000,000，及本公司的总收益超过美元。40,000,000据此，新股于2020年1月完成招股，触发所有系列优先股自动转换为普通股。
 
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合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
14.
首次公开募股前
优先股(续)
转换权(续)
 
每股优先股的转换比例应通过发行价格除以当时转换时的转换价格来确定。换股价格最初应等于每股普通股的发行价。任何系列优先股的换股价格不得就增发普通股作出调整，除非本集团已发行或视为已发行的一股额外普通股的每股代价低于于发行日期及紧接发行前生效的该系列优先股的换股价格。
赎回权
于(I)各系列优先股的赎回开始日期；或(Ii)本集团任何股权证券持有人要求赎回其股份的日期或之后(以较早者为准)或之后的任何时间，在法律的规限下，本集团须按赎回价格从提出要求的持有人所选择的资金(包括股本)中赎回提出要求的持有人所持有的全部或任何部分已发行优先股。“赎回开始日期”指(I)就C1+、D和D1系列优先股而言，2020年12月31日；(Ii)就A、B、C和C1系列优先股而言，2018年12月31日。
A系列股票的赎回价格应等于以下数额中的较大者：(I)A系列股票发行价*2，加上截至赎回日期的所有已宣派但未支付的股息，并根据股份拆分、股份股息、重组、重组、合并或合并按比例进行调整；或(Ii)A系列股票的公平市值，其估值应通过董事会共同挑选的评估师和至少大多数已发行A系列股票的持有人进行的独立评估来确定；但该估值不得考虑任何流动性或少数股权折扣。
B系列赎回价格应等于以下数额中的较大者：(I)B系列发行价*(1.20)N，N=分数，分子是B系列原始发行日期和赎回日期之间的日历天数，分母为365，加上截至赎回日期的所有已宣布但未支付的股息，按比例根据股票拆分、股票分红、重组、重新分类、合并或合并进行调整；或(Ii)B系列股份的公平市价，其估值须由董事会联名挑选的评估师及至少大部分已发行B系列股份的持有人进行独立评估而厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折让。
 
C系列的赎回价格应等于以下数额中的较大者：(I)C系列发行价*(1.20)N，N=分数，其分子是C系列原始发行日期和赎回日期之间的日历天数，其分母为365，加上截至赎回日期的所有已宣布但未支付的股息，并根据股票拆分、股票分红、重组、重新分类、合并或合并按比例进行调整；或(Ii)C系列股份的公平市价，其估值须由董事会联名挑选的评估师及至少大部分已发行C系列股份的持有人进行独立评估而厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折让。
系列c1的赎回价格应等于(I)以下数额中的较大者：系列c1发行价*(1.20)N，N=分数，其分子为系列c1原始发行日期与赎回日期之间的历日天数，分母为365，加上截至赎回日的所有已宣布但未支付的股息，并根据股票拆分、股份分红、重组、重新分类、合并或合并按比例进行调整；或(Ii)C1系列股份的公平市价，其估值须由董事会共同挑选的评估师及至少大部分已发行的C1系列股份的持有人进行独立评估而厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折让。
系列c1+赎回价格应等于以下数额中的较大者：系列c1+发行价*(1.20)N，N=分数，其分子为系列c1+原始发行日期与赎回日期之间的历日天数，分母为365，加上截至赎回日的所有已宣布但未支付的股息，按比例根据股票拆分、股份分红、重组、重组、合并或合并进行调整；或(Ii)C1+系列股份的公平市价，其估值须由董事会联选的评估师及至少大部分已发行的C1+股份的持有人进行独立评估而厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折让。
 
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14.
首次公开募股前
优先股(续)
赎回权(续)
 

D系列的赎回价格应等于以下数额中的较大者：(I)D系列发行价*(1.10)N，N=分数，其分子是D系列原始发行日期和赎回日期之间的日历天数，其分母为365，加上截至赎回日期的所有已宣布但未支付的股息，并根据股票拆分、股票分红、重组、重新分类、合并或合并按比例进行调整；或(Ii)D系列股份的公平市价，其估值须由董事会共同挑选的评估师及至少大部分已发行D系列股份的持有人进行的独立评估厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折让。
D1系列的赎回价格应等于以下数额中的较大者：(I)d1系列发行价*(1.10)N，N=分数，其分子是d1系列原始发行日期和赎回日期之间的日历天数，其分母为365，加上截至赎回日的所有已宣布但未支付的股息，并根据股票拆分、股份分红、重组、重新分类、合并或合并按比例进行调整；或(Ii)D1系列股份的公平市价，其估值须由董事会联选的评估师及至少大部分已发行的D1系列股份的持有人进行独立评估而厘定；惟该等估值不得考虑任何流动资金或少数股权折扣。
于发行D系列优先股时，A、B、C及C系列优先股的赎回日期及清算价已予更改，以符合D系列优先股购股协议所载的条款。本集团根据独立估值，比较A、B、C及C1股系列优先股在修订前后的公允价值，确定公允价值变动低于10%，因此，赎回日期及清算价的变动应计入相关优先股的修订。
股息权
除非优先股股息已悉数支付，否则不得以现金、财产或本集团任何其他股份作出或宣派任何股息或其他分派。
清算权
在撇除或悉数支付D系列及D系列优先股金额、C系列、C 1系列及C 1+系列优先股金额、B系列优先股金额及A系列优先股金额后，本集团可供分配予成员的剩余资产(如有)，应按每位持有人当时持有的普通股数目，按比例分配给优先股及普通股持有人。
折算为
基础。
投票权
每股优先股赋予接收通知、出席任何股东大会及于任何股东大会上投票的权利。
优先股的会计处理
本集团已将综合资产负债表夹层权益中的优先股分类。此外，本集团录得从发行日期至最早赎回日期的优先股增值至赎回价值。增加额被记录在留存收益中，或者在没有留存收益的情况下，通过对额外的
已缴费
资本。一次额外的
已缴费
资本已经耗尽，通过增加累积赤字记录了额外费用。优先股的每一次发行均按发行日各自的发行价扣除发行成本确认。
由于该等优先股的初步有效换股价格高于本集团经考虑独立估值后厘定的本集团普通股的公允价值，故本集团已确定并无适用于所有优先股的有益换股功能。本集团已将所有优先股分类为综合资产负债表中夹层权益，因为该等优先股可根据持有人的选择权或有赎回。

在公司首次公开招股时，所有系列优先股均已转换为A类普通股。因此，自转换以来没有记录到额外的增值，也不再有夹层股本。
 
F - 36
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
14.
首次公开募股前
优先股(续)
 
本集团截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的优先股活动摘要
e
D下图：
 
   
系列A

优先股
    
B系列

优先股
    
C系列

优先股
    
系列c1

优先股
    
系列C1+

优先股
    
D系列

优先股
    
系列D1.

优先股
    
夹层

权益
  
   
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
数

的股份
    
金额
    
总计

数

的股份
    
总计
金额
  
         
人民币
          
人民币
          
人民币
          
人民币
          
人民币
          
人民币
          
人民币
          
人民币
  
截至2019年1月1日的余额
  
 
100,000,000
 
  
 
164,733
 
  
 
116,666,650
 
  
 
195,422
 
  
 
142,583,330
 
  
 
249,150
 
  
 
34,697,360
 
  
 
60,433
 
  
 
26,912,090
 
  
 
49,539
 
  
 
128,152,790
 
  
 
250,098
 
  
 
20,023,870
 
  
 
37,429
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,006,804
 
增加优先股赎回价值
  
 
—  
 
  
 
180,143
 
  
 
—  
 
  
 
205,054
 
  
 
—  
 
  
 
236,152
 
  
 
—  
 
  
 
57,540
 
  
 
—  
 
  
 
43,427
 
  
 
—  
 
  
 
188,341
 
  
 
—  
 
  
 
29,529
 
  
 
—  
 
  
 
940,186
 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
截至2019年12月31日的余额
  
 
100,000,000
 
  
 
344,876
 
  
 
116,666,650
 
  
 
400,476
 
  
 
142,583,330
 
  
 
485,302
 
  
 
34,697,360
 
  
 
117,973
 
  
 
26,912,090
 
  
 
92,966
 
  
 
128,152,790
 
  
 
438,439
 
  
 
20,023,870
 
  
 
66,958
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,946,990
 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年1月1日的余额
  
 
100,000,000
 
  
 
344,876
 
  
 
116,666,650
 
  
 
400,476
 
  
 
142,583,330
 
  
 
485,302
 
  
 
34,697,360
 
  
 
117,973
 
  
 
26,912,090
 
  
 
92,966
 
  
 
128,152,790
 
  
 
438,439
 
  
 
20,023,870
 
  
 
66,958
 
  
 
569,036,090
 
  
 
1,946,990
 
增加优先股赎回价值
  
 
—  
 
  
 
29,021
 
  
 
—  
 
  
 
33,342
 
  
 
—  
 
  
 
38,707
 
  
 
—  
 
  
 
9,424
 
  
 
—  
 
  
 
7,015
 
  
 
—  
 
  
 
31,610
 
  
 
—  
 
  
 
4,947
 
  
 
—  
 
  
 
154,066
 
首次公开招股完成后将优先股转换为A类普通股
  
 
(100,000,000
) 
  
 
(373,897
) 
  
 
(116,666,650
) 
  
 
(433,818
) 
  
 
(142,583,330
) 
  
 
(524,009
) 
  
 
(34,697,360
) 
  
 
(127,397
) 
  
 
(26,912,090
) 
  
 
(99,981
) 
  
 
(128,152,790
) 
  
 
(470,049
) 
  
 
(20,023,870
) 
  
 
(71,905
) 
  
 
(569,036,090
) 
  
 
(2,101,056
) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年12月31日的余额
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
—  
 
 
F - 3
7
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
15.
基于股份的薪酬
 
(a)
股权激励计划说明
2012年激励计划
于二零一二年九月，本集团批准向本公司有关董事及高级管理人员授出本公司购股权。
公司(“2012年奖励计划”)。
授予期权的行权价格由董事会决定。这些期权奖励通常在一段时间内授予四年了。既得期权应由公司首席执行官以信托形式持有，并可在首次公开募股完成后行使/转让。于二零一八年九月，二零一二年奖励计划在没有同时授予替代奖励的情况下被取消，本集团将确认任何剩余的未确认补偿成本；然而，二零一二年奖励计划实际上并无价值，因为在首次公开招股完成前，该计划不可能归属。因此，本公司认为取消二零一二年奖励计划不会对会计造成影响，亦不会在综合经营报表及全面亏损中确认以股份为基础的薪酬开支。
2018年激励计划
于2018年9月及2019年4月，本集团准许向本公司有关董事、高级管理人员、其他雇员及顾问授出本公司购股权及限售股份(“2018年度奖励计划”)。授予期权的行权价格由董事会决定。这些期权和限制性股票奖励通常在一段时间内授予
的四年了.
既得期权及限制性股份均由本公司行政总裁以信托形式持有，并可在首次公开招股完成后行使/转让。
2019年奖励计划及相关修订
2019年5月31日，关于2019年重组事宜，公司董事会批准了《2019年股份激励计划》(以下简称《2019年激励计划》)，将授予员工的激励性股票期权和限制性股票
非雇员
在2018年激励计划中，荔枝英属维尔京群岛持有的股份将被每名受让人持有的本公司购股权和限制性股份的确切数量所取代(“2019年替换”)。于紧接2019年更换之前及之后，与各承授人订立的该等奖励协议的公允价值、归属时间表及其他主要条款并无改变，因此，2019年更换并不被视为股份奖励的修订。
2020年3月18日，对2019年激励计划进行了进一步修订和重述，从40,000,000至100,000,000
(《修订修订后的2019年股权激励计划》)。在9月
 17
，2021年，通过了第二次修订后的2019年股权激励计划，取代了整个修订后的2019年股权激励计划，增加了A类普通股的最高总数
获授权从100,000,000至
170,000,000.
凯仕达有限公司及富途(香港)有限公司在授予或行使授予该等高级管理人员、董事及雇员的相应股份奖励前，为若干公司高级管理人员、董事及雇员的利益而持有若干A类普通股。截至2021年12月31日，相应的股票奖励计入已发行期权、限售股份和限售股份单位。截至2021年12月31日，凯斯特有限公司和富途(香港)有限公司持有9,020,630和7,140,380分别为普通股。
 
F - 3
8
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
15.
基于股份的薪酬(续)
 
(a)
股权激励计划说明(续)
 
截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度确认的基于股份的薪酬如下：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
     
2021
  
    
人民币
     
人民币
     
人民币
     
美元
  
收入成本
      —          14,789        11,484        1,802  
销售和营销费用
      —          2,370        3,431        538  
一般和行政费用
      —          16,128        12,496        1,961  
研发费用
      —          17,454        9,948        1,561  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      —       
 
50,741
 
   
 
37,359
 
   
 
5,862
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日和2021年12月31日，与根据
第二次修正
和重订的2019年股权激励计划均为人民币62.6百万元和人民币75.3百万(美元)11.9百万)。截至2020年12月31日和2021年12月31日，
基于股份的奖励
是2.70和2.58分别是几年。
年内
s
截至2019年12月31日、2020年和2021年，不是根据基于股份的支付安排授予的现金结算股权工具；以及不是
以股份为基础的支付安排的补偿成本被资本化为资产成本的一部分。
 
(b)
股票期权活动
下表为本公司截至2019年12月31日止年度的股票期权活动摘要
and 2021.
 
 
  
员工
 
 
顾问
 
  
总计
 
 
加权
平均值
行权价格
 
  
剩余
合同期限
 
  
聚合
内在价值
 
 
  
(单位：千)
 
 
(单位：千)
 
  
(单位：千)
 
 
美元
 
  
 
 
  
人民币
 
截至2019年1月1日未偿还
   
 
12,665
 
  
 
500
 
   
 
13,165
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.75
 
   
 
20,514
 
没收
      (844 )      —          (844 )      0.0001        —          —    
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日未偿还
   
 
11,821
 
  
 
500
 
   
 
12,321
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.75
 
   
 
43,011
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2019年12月31日起可行使
   
 
—  
 
  
 
—  
 
   
 
—  
 
  
 
—  
 
   
 
—  
 
   
 
—  
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年1月1日未偿还
   
 
11,821
 
  
 
500
 
   
 
12,321
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.75
 
   
 
43,011
 
授与
      32,932       363        33,295       0.0001        —          —    
已锻炼
      (3,235 )      —          (3,235 )      0.0001        —          —    
没收
      (3,714 )      —          (3,714 )      0.0001        —          —    
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未偿还
   
 
37,804
 
  
 
863
 
   
 
38,667
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.09
 
   
 
48,921
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2020年12月31日起可行使
   
 
5,002
 
  
 
250
 
   
 
5,252
 
  
 
0.0001
 
   
 
—  
 
   
 
6,644
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
在2021年1月1日未偿还
   
 
37,804
 
  
 
863
 
   
 
38,667
 
  
 
0.0001
 
   
 
3.09
 
   
 
48,921
 
授与
      32,389       —        32,389       0.0001       
—
       
—
  
已锻炼
      (4,925 )      —        (4,925 )      0.0001        —        —  
没收
      (15,571 )     
—
        (15,571 )      0.0001       
—
       
—
  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未偿还债务
   
 
49,697
 
  
 
863
 
   
 
50,560
 
  
 
0.0001
 
   
 
2.56
 
   
 
29,786
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
自2021年12月31日起可行使
   
 
8,216
 
  
 
341
 
   
 
8,557
 
  
 
0.0001
 
   
 
—
 
   
 
5,041
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F - 
39
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
15.
基于股份的薪酬(续)
 
(b)
股票期权活动(续)

授予的期权奖励将在一段时间内授予，从零到四年了。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度授出之购股权之加权平均授出日期公允价值为零，人民币1.96和人民币1.44(美元0.23)分别为每个选项。
 
(c)
限售股活动
下表列出了限售股活动摘要：
 
    
限售股数
授与
     
加权平均

授予日期

公允价值
  
    
(单位：千)
     
美元
  
2019年1月1日
   
 
14,500
 
   
 
0.21
 
获奖
      10,428        0.26  
既得
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日未偿还
   
 
24,928
 
   
 
0.23
 
    
 
 
     
 
 
  
2020年1月1日
   
 
24,928
 
   
 
0.23
 
获奖
      2,607        0.27  
没收
      (7,821 )       0.26  
既得
      (9,857 )       0.22  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未偿还
   
 
9,857
 
   
 
0.23
 
    
 
 
     
 
 
  
2021年1月1日
   
 
9,857
 
   
 
0.23
 
获奖
      —        —  
没收
     
—
       
—
  
既得
      (6,232 )       0.24  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未偿还债务
   
 
3,625
 
   
 
0.21
 
    
 
 
     
 
 
  
授予的限制性股票将在一年至四年的时间内归属。
 
F - 4
0
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
15.
基于股份的薪酬(续)
 
(d)
限售股单位活动
(i)    
根据第二修正案
并重新修订了2019年股权激励计划，9,611,020和13,080,200
2020年和2021年分别向某些员工授予了限制性股票单位。这些限制性股票单位奖励将在四年内授予，活动摘要如下：
 
    
受限制股数
已批出单位
     
加权平均

授予日期

公允价值
  
    
(单位：千)
     
(单位：千)
  
           
美元
  
2020年1月1日
      —          —    
获奖
      9,611        0.22  
没收
      (5,101 )       0.24  
既得
      —          —    
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日未偿还
   
 
4,510
 
   
 
0.20
 
    
 
 
     
 
 
  
2021年1月1日
   
 
4,510
 
   
 
0.20
 
获奖
      13,080        0.30  
没收
      (2,308 )       0.20  
既得
      (3,018 )       0.19  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的未偿还债务
   
 
12,264
 
   
 
0.31
 
    
 
 
     
 
 
  
(ii)
根据第二修正案
并重申2019年股权激励计划，公司于2020年和2021年向部分员工授予固定金额的限制性股票单位，归属期限为一年至四年。这些股票结算债务要求根据股票在每个归属日之前30天的平均市场价格发行可变数量的股票。由于这种债务的货币价值主要是基于最初已知的固定货币金额，因此该债务被列为第#款下的负债。
480-10-25-14(a).
在发行清偿债务的股份时，股本增加负债金额，不确认损益。截至12月31日止年度，
2019,
2020 and 2021,
 零,
190,160和1,812,960限售股已被分别授予。
 
(e)
创办人股份
根据日期为二零一一年三月七日的限制性股份协议，本公司创始人最终拥有的所有普通股均须遵守四年制归属明细表，包括25%
在本年月日的每一周年转归四年了。倘若创办人与本集团的关系因(I)创办人自愿终止受雇于本集团，或(Ii)创办人因任何失责事件而终止受雇而直接或间接终止，则本公司有权向创办人购回所有尚未解除回购权利的受限制股份。于2020年1月完成招股后，所有限售股份均获解除回购权利。本公司的会计安排类似于反向股票拆分，随后根据服务归属条件授予限制性股票奖励，尽管这些创始人的股票从授予之日起在法律上是流通股。因此，补偿成本按授予日普通股的公允价值计量，并在必要的服务期内确认。
 
F - 4
1
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
16.
每股净亏损
本集团于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度发生亏损，因此授予的限制性股份、限制性股份单位及购股权属反摊薄性质，应不计入本公司每股摊薄净亏损的计算。
下表列出了在计算本公司各期摊薄后每股净亏损时未计入的摘要。
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
优先股
      569,036,090        —         
—
  
股票期权
      —          2,092,300       
7,036,117
  
限售股
      —          3,141,612       
5,680,877
  
限售股单位
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
2,462,618
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
569,036,090
 
   
 
5,233,912
 
     
15,179,612
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
下表列出了截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度每股基本和摊薄净亏损的计算方法：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民币
     
人民币
     
人民币
  
分子：
                           
净亏损
      (132,957 )       (82,184 )       (127,250 ) 
减去：优先股赎回价值增加
      (940,186 )       (154,066 )       —  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
荔枝普通股股东应占净亏损
   
 
(1,073,143
) 
   
 
(236,250
) 
   
 
(127,250
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
已发行普通股加权平均数，基本
      260,000,000        883,202,412        991,715,849  
已发行普通股加权平均数，稀释后
      260,000,000        883,202,412        991,715,849  
未偿还美国存托凭证的加权平均数，基本
      13,000,000        44,160,121        49,585,792  
未偿还美国存托凭证的加权平均数，摊薄
      13,000,000        44,160,121        49,585,792  
       
荔枝普通股股东应占每股基本净亏损
   
 
(4.13
) 
   
 
(0.27
) 
   
 
(0.13
) 
荔枝普通股股东应占摊薄每股净亏损
   
 
(4.13
) 
   
 
(0.27
) 
   
 
(0.13
) 
荔枝普通股股东应占每股美国存托凭证基本净亏损
   
 
(82.55
) 
   
 
(5.35
) 
   
 
(2.57
) 
荔枝普通股股东应占每股美国存托凭证摊薄净亏损
   
 
(82.55
) 
   
 
(5.35
) 
   
 
(2.57
) 
 
17.
承付款和或有事项
诉讼

于2021年1月，本集团若干现任及前任董事及高级管理人员、承销商及若干其他人士分别在纽约州最高法院、纽约县及美国纽约东区地区法院提起的两宗假定证券集体诉讼中被列为被告。据称，这两起诉讼都是代表一类据称因交易美国存托凭证而遭受损害的人提起的。这两项诉讼都声称，日期为2020年1月16日的注册声明包含有关新冠肺炎对集团影响的重大错误陈述和/或遗漏，违反了1933年美国证券法。2022年3月3日，州法院批准了被告的驳回动议。向联邦法院提交的驳回动议仍在等待中。这些行动仍处于初步阶段。专家组目前无法估计与解决这类诉讼有关的潜在损失，如果这些诉讼继续进行的话。
本集团不时涉及日常业务过程中出现的索偿及法律程序。根据现有资料，管理层并不认为任何未解决事项的最终结果(不论个别或整体而言)合理地可能对本集团的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，诉讼受到内在不确定性的影响，本集团对这些事项的看法未来可能会改变。当负债可能已产生且损失金额可合理估计时，本集团将记入负债。专家组定期审查是否有必要承担任何这类责任。该集团拥有不是截至2020年12月31日和2021年12月31日，T记录了这方面的任何重大负债。
 
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2
目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
18.
后续事件
自2020年以来，新城疫的爆发
新冠肺炎
疫情已在全球范围内蔓延，导致并可能继续导致包括集团在内的公司对允许员工在家工作的工作计划进行临时调整，并采取其他可能影响运营的措施。公司已经采取了各种预防和检疫措施，然而，中国和其他国家和地区的局势仍在发展，给全球带来了前所未有的宏观经济干扰和不确定性。它还在整个金融市场造成了显著的波动。该公司相信，其目前的现金和现金等价物，加上经营或融资活动产生的现金，将足以满足其目前预期的营运资本需求和资本支出。然而，新冠肺炎对经营业绩或金融市场波动的影响程度将取决于未来的发展，而未来的发展具有很高的不确定性，也无法预测。因此，该公司无法合理估计2022财年剩余时间对其未来运营业绩、现金流或财务状况的影响。
 
19.
段信息
根据ASC 280分部报告，本集团首席营运决策者(“CODM”)(由本公司认定为董事会主席兼行政总裁黎锦南先生)在作出有关分配资源及评估本集团整体业绩的决策时，会审阅综合业绩。向本集团营运业务总监提供的有关业务分部的资料属收入水平，本集团目前并无将营运成本或资产分配至其营运分部，因为营运总监并不使用该等资料来分配资源或评估营运分部的表现。由于本集团的长期资产主要位于中国，而本集团的收入主要来自中国，故并无呈列地理位置资料。
本集团在收入层面的主要业务分部如下：
 
    
截至12月31日止年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
    
人民币
     
人民币
     
人民币
  
音频娱乐
      1,167,934        1,481,120        2,101,475  
播客、广告和其他
      12,663        21,788        18,039  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
   
 
1,180,597
 
   
 
1,502,908
 
   
 
2,119,514
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
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目录表
荔枝。
合并财务报表附注(续)
(除股份、美国存托股份、每股和按美国存托股份数据外，所有金额均以千为单位)
 
2
0
.
公允价值计量
反复出现
当可用时，本集团使用报价市场价格来确定资产或负债的公允价值。如无报价市价，本集团将采用估值技术计量公允价值，如有可能，该等估值技术将采用当前以市场为基础或独立来源的市场参数，例如利率及货币汇率。
下表列出了本公司截至2020年12月31日在公允价值层次内按公允价值经常性计量或披露的金融工具。截至2021年12月31日，没有按公允价值经常性计量或披露的金融工具余额。
 
    
按公允价值计量
2020年12月31日使用
  
    
报价
活跃的市场
对于相同的
资产(1级)
     
意义重大

其他
可观察到的
输入(2级)
     
看不见
输入
(3级)
     
公允价值在
十二月三十一日，
2020
  
    
人民币
     
人民币
     
人民币
     
人民币
     
美元
  
短期投资
      —          73,022        —          73,022        11,191  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
      —          73,022        —          73,022        11,191  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本公司的其他金融工具，包括现金及现金等价物、应收账款、其他应收账款(计入“预付款及其他流动资产”)、应付账款、其他应付款项(计入“应计开支及其他流动负债”)及短期贷款在综合资产负债表中不按公允价值计量，因为其账面价值因其短期到期日而接近公允价值。
非复发性
截至2020年12月31日和2021年，该集团拥有不是计量的金融资产或金融负债
在…
公允价值
在…
非复发性
基础。集团的
非金融类
资产，如无形资产、财产、设备和租赁改进及其他
非当前
资产，将按公允价值在
非复发性
当事件或情况的变化表明账面价值可能不再可收回时，应以此为基准。
 
2
1
.
受限净资产
中国相关法律和法规允许中国公司只能从其按照中国会计准则和法规确定的留存收益(如有)中支付股息。此外，本公司的中国附属公司、VIE及VIE的附属公司须在符合中国要求分别拨入一般储备基金及法定盈余基金后，才可在股东批准下派发股息。普通储备金和法定盈余基金要求每年拨款
10%
净额
税后
收入应在支付任何股息之前预留，直到达到储备基金为止。50各自公司注册资本的%。由于中国法律和法规的这些和其他限制，VIE的中国子公司、VIE和VIE的子公司将其净资产的一部分以股息、贷款或垫款的形式转让给本公司的能力受到限制，限制的部分约为
人民币46.2 
截至2021年12月31日。尽管本公司目前并不需要从VIE的中国附属公司、VIE及VIE的附属公司收取任何该等股息、贷款或垫款，以作营运资金及其他资金用途，或于2021年12月31日其中国附属公司有任何剩余未分配收益，但本公司未来可能因业务情况的变化而需要其中国附属公司、VIE及VIE的附属公司提供额外现金资源，为日后的收购及发展提供资金，或仅向本公司股东(如有)宣示及支付股息或向其分派股息。
 
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