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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一)
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☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的截至该季度的季度报告March 31, 2022 |
或
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☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-14788
黑石抵押信托公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | |
马里兰州 | 94-6181186 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
公园大道345号, 24楼
纽约, 纽约10154
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(212) 655-0220
(注册人的电话号码,包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券:
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每节课的标题 | | 交易 符号 | | 各交易所名称 在其上注册的 |
A类普通股, | 每股票面价值0.01美元 | | BXMT | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
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非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
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| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
截至2022年4月20日,注册人发行的A类普通股,每股面值0.01美元的股票数量为170,285,852.
目录
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| | 页面 |
第一部分: | 财务信息 | |
第1项。 | 财务报表 | 3 |
| 合并财务报表(未经审计): | |
| 截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产负债表 | 3 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合业务报表 | 4 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合全面收益表 | 5 |
| 截至2022年和2021年3月31日止三个月的综合权益变动表 | 6 |
| 截至2022年和2021年3月31日的三个月合并现金流量表 | 7 |
| 合并财务报表附注 | 9 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 47 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 76 |
第四项。 | 控制和程序 | 79 |
第二部分。 | 其他信息 | 80 |
第1项。 | 法律程序 | 80 |
第1A项。 | 危险因素 | 80 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 80 |
第三项。 | 高级证券违约 | 80 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 80 |
第五项。 | 其他信息 | 80 |
第六项。 | 展品 | 81 |
签名 | 82 |
目录
网站信息披露
我们使用我们的网站(www.BlackstonMuseum tgagetrust.com)作为发布公司信息的渠道。我们通过此渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此,投资者除了关注我们的新闻稿、证券交易委员会或美国证券交易委员会、备案文件和公开电话会议以及网络广播外,还应该关注这个渠道。此外,当您注册您的电子邮件地址时,您可能会自动收到有关Blackstone Mortgage Trust的电子邮件警报和其他信息,方法是访问我们网站的“Contact Us&E-mail Alerts”部分:http://ir.blackstonemortgagetrust.com.然而,我们网站的内容和任何警报都不是本报告的一部分。
第一部分财务信息
项目1.财务报表
黑石抵押信托公司
合并资产负债表(未经审计)
(单位:千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 309,425 | | | $ | 551,154 | |
应收贷款 | 23,708,990 | | 22,003,017 |
当期预期信贷损失准备金 | (122,221) | | (124,679) |
应收贷款净额 | 23,586,769 | | 21,878,338 |
其他资产 | 172,647 | | 273,797 |
总资产 | $ | 24,068,841 | | | $ | 22,703,289 | |
负债与权益 | | | |
担保债务,净额 | $ | 13,092,408 | | | $ | 12,280,042 | |
证券化债务债券,净额 | 2,839,818 | | 2,838,062 |
资产特定债务,净额 | 463,097 | | 393,824 |
贷款参与销售,净额 | 243,760 | | — |
定期贷款,净额 | 1,325,222 | | 1,327,406 |
高级担保票据,净额 | 394,303 | | 394,010 |
可转换票据,净额 | 850,084 | | 619,876 |
其他负债 | 190,312 | | 231,358 |
总负债 | 19,399,004 | | 18,084,578 |
承付款和或有事项 | — | | — |
权益 | | | |
A类普通股,$0.01面值,400,000,000授权股份,170,283,071和168,179,798分别截至2022年3月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票 | 1,703 | | 1,682 |
额外实收资本 | 5,431,627 | | 5,373,029 |
累计其他综合收益 | 8,600 | | 8,308 |
累计赤字 | (798,992) | | (794,832) |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.股东权益总额 | 4,642,938 | | 4,588,187 |
非控制性权益 | 26,899 | | 30,524 |
总股本 | 4,669,837 | | 4,618,711 |
负债和权益总额 | $ | 24,068,841 | | | $ | 22,703,289 | |
注:截至2022年3月31日和2021年12月31日的合并资产负债表包括合并可变利益实体(VIE)的资产,这些资产只能用于偿还各自VIE的债务,以及合并VIE的负债,债权人对这些VIE没有追索权。截至2022年3月31日和2021年12月31日,合并VIE的资产总额为$3.510亿美元,合并后的VIE的负债总额为$2.8十亿美元。有关VIE的其他讨论,请参阅附注18。
见合并财务报表附注。
黑石抵押信托公司
合并业务报表(未经审计)
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
贷款和其他投资的收入 | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 234,432 | | | $ | 187,524 | | | |
减去:利息及相关费用 | 100,714 | | 78,372 | | |
来自贷款和其他投资的收入,净额 | 133,718 | | 109,152 | | |
其他费用 | | | | | |
管理费和奖励费 | 23,486 | | 19,207 | | |
一般和行政费用 | 12,360 | | 10,597 | | |
其他费用合计 | 35,846 | | 29,804 | | |
减少当期预期信贷损失准备金 | 2,537 | | 1,293 | | |
所得税前收入 | 100,409 | | 80,641 | | |
所得税拨备 | 146 | | 101 | | |
净收入 | 100,263 | | 80,540 | | |
可归于非控股权益的净收入 | (576) | | (638) | | |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净收入。 | $ | 99,687 | | | $ | 79,902 | | | |
普通股每股净收益 | | | | | |
基本信息 | $ | 0.59 | | | $ | 0.54 | | | |
稀释 | $ | 0.58 | | | $ | 0.54 | | | |
加权平均普通股流通股 | | | | | |
基本信息 | 169,254,059 | | 147,336,936 | | |
稀释 | 175,602,905 | | 147,336,936 | | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押信托公司
综合全面收益表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 三月三十一号, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
净收入 | $ | 100,263 | | | $ | 80,540 | | | |
其他综合(亏损)收入 | | | | | |
外币折算未实现亏损 | (45,222) | | (34,957) | | |
衍生金融工具的已实现和未实现收益 | 45,514 | | 35,071 | | |
其他综合收益 | 292 | | 114 | | |
综合收益 | 100,555 | | 80,654 | | | |
非控股权益应占综合收益 | (576) | | (638) | | |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.的全面收入 | $ | 99,979 | | | $ | 80,016 | | | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押信托公司
合并权益变动表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 黑石抵押信托公司 | | | | |
| 甲类 普普通通 库存 | | 额外支付- 在《资本论》 | | 累计其他 全面 (亏损)收入 | | 累计 赤字 | | 股东的 权益 | | 非控制性 利益 | | 总计 权益 |
2020年12月31日余额 | $ | 1,468 | | | $ | 4,702,713 | | | $ | 11,170 | | | $ | (829,284) | | | $ | 3,886,067 | | | $ | 18,164 | | | $ | 3,904,231 | |
A类已发行普通股,净额 | 2 | | — | | | — | | — | | 2 | | — | | 2 |
受限制的A类普通股收益 | — | | 7,958 | | — | | — | | 7,958 | | — | | 7,958 |
股息再投资 | — | | 204 | | — | | — | | | 204 | | — | | 204 |
递延董事薪酬 | — | | 125 | | — | | — | | 125 | | — | | 125 |
净收入 | — | | — | | — | | 79,902 | | 79,902 | | 638 | | | 80,540 |
其他综合收益 | — | | — | | 114 | | — | | 114 | | — | | 114 |
普通股和递延股票单位宣布的股息,$0.62每股 | — | | — | | — | | (91,349) | | (91,349) | | | — | | (91,349) | |
非控股权益的贡献 | — | | — | | — | | — | | — | | | 13,448 | | 13,448 |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (11,180) | | (11,180) | |
2021年3月31日的余额 | $ | 1,470 | | | $ | 4,711,000 | | | $ | 11,284 | | | $ | (840,731) | | | $ | 3,883,023 | | | $ | 21,070 | | | $ | 3,904,093 | |
2021年12月31日的余额 | $ | 1,682 | | | $ | 5,373,029 | | | $ | 8,308 | | | $ | (794,832) | | | $ | 4,588,187 | | | $ | 30,524 | | | $ | 4,618,711 | |
采用ASU 2020-06,见注2 | — | | (2,431) | | — | | 1,954 | | (477) | | — | | (477) |
A类已发行普通股,净额 | 21 | | 52,138 | | — | | — | | 52,159 | | — | | 52,159 |
受限制的A类普通股收益 | — | | 8,472 | | — | | — | | 8,472 | | — | | 8,472 |
股息再投资 | — | | 246 | | — | | — | | 246 | | — | | 246 |
递延董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
净收入 | — | | — | | — | | 99,687 | | 99,687 | | 576 | | 100,263 |
其他综合收益 | — | | — | | 292 | | — | | 292 | | — | | 292 |
普通股和递延股票单位宣布的股息,$0.62每股 | — | | — | | — | | (105,801) | | (105,801) | | — | | (105,801) |
非控股权益的贡献 | — | | — | | — | | — | | — | | 5,040 | | 5,040 |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (9,241) | | (9,241) |
2022年3月31日的余额 | $ | 1,703 | | | $ | 5,431,627 | | | $ | 8,600 | | | $ | (798,992) | | | $ | 4,642,938 | | | $ | 26,899 | | | $ | 4,669,837 | |
见合并财务报表附注。
黑石抵押信托公司
合并现金流量表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
经营活动的现金流 | | | | | |
净收入 | $ | 100,263 | | | $ | 80,540 | | | |
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整 | | | | | |
| | | | | |
非现金补偿费用 | 8,650 | | 8,085 | | |
摊销贷款和债务证券的递延费用 | (18,573) | | (14,212) | | |
摊销递延融资成本和债务溢价/折价 | 10,530 | | 9,162 | | |
减少当期预期信贷损失准备金 | (2,537) | | (1,293) | | |
以外币计价的资产未实现收益,净额 | (21) | | (9,325) | | |
衍生金融工具未实现亏损,净额 | 684 | | 3,755 | | |
衍生金融工具已实现(收益)损失,净额 | (2,437) | | 3,799 | | |
资产和负债变动,净额 | | | | | |
其他资产 | (10,319) | | (359) | | |
其他负债 | 3,858 | | 2,896 | | |
经营活动提供的净现金 | 90,098 | | 83,048 | | |
投资活动产生的现金流 | | | | | |
应收贷款本金 | (2,924,418) | | (1,405,119) | | |
应收贷款和债务证券的本金收取和销售收益 | 1,179,632 | | 862,204 | | |
应收贷款的发放费和退出费 | 29,775 | | 17,475 | | |
衍生金融工具项下的收入 | 28,981 | | 7,287 | | |
衍生金融工具项下的付款 | (2,720) | | (56,488) | | |
根据衍生工具协议存放的抵押品 | — | | (35,860) | | |
归还根据衍生工具协议缴存的抵押品 | — | | 86,910 | | |
用于投资活动的现金净额 | (1,688,750) | | (523,591) | | |
继续…
见合并财务报表附注。
黑石抵押信托公司
合并现金流量表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
融资活动产生的现金流 | | | | | |
有担保债务项下的借款 | $ | 2,093,695 | | | $ | 1,222,548 | | | |
有担保债务项下的偿还 | (1,205,929) | | (878,030) | | |
| | | | | |
偿还证券化债务债务 | — | | (48,853) | | |
资产专有债务项下的借款 | 147,726 | | 38,734 | | |
资产特定债务项下的偿还 | (78,659) | | — | | |
出售贷款股份所得收益 | 245,278 | | — | | |
| | | | | |
发行定期贷款的净收益 | — | | 198,500 | | |
偿还定期贷款 | (3,435) | | (3,191) | | |
| | | | | |
支付递延融资成本 | (11,616) | | (9,279) | | |
非控股权益的贡献 | 5,040 | | 13,448 | | |
对非控股权益的分配 | (9,241) | | (11,180) | | |
发行可转换票据所得款项净额 | 294,000 | | — | | |
可转换票据的偿还 | (64,650) | | — | | |
发行A类普通股所得净收益 | 52,155 | | — | | |
A类普通股支付的股息 | (104,271) | | (91,004) | | |
融资活动提供的现金净额 | 1,360,093 | | 431,693 | | |
现金和现金等价物净减少 | (238,559) | | (8,850) | | |
期初现金及现金等价物 | 551,154 | | 289,970 | | |
货币换算对现金及现金等价物的影响 | (3,170) | | (994) | | |
期末现金及现金等价物 | $ | 309,425 | | | $ | 280,126 | | | |
补充披露现金流量信息 | | | | | |
利息的支付 | $ | (81,984) | | | $ | (67,410) | | | |
(付款)所得税收据 | $ | (161) | | | $ | 264 | | | |
补充披露非现金投资和融资活动 | | | | | |
宣布的股息,未支付的股息 | $ | (105,576) | | | $ | (91,159) | | | |
| | | | | |
服务商持有的贷款本金付款,净额 | $ | 4,635 | | | $ | 2,578 | | | |
见合并财务报表附注
1. 组织
除文意另有所指外,此处提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust,Inc.及其子公司。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产金融公司,以北美、欧洲和澳大利亚的商业房地产为抵押,提供优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场上高质量的机构资产担保的贷款组成,由经验丰富、资本充裕的房地产投资所有者和经营者赞助。这些优先贷款通过获得各种融资选择来资本化,包括在我们的信贷安排下借款、发行CLO或单一资产证券化,以及参与优先贷款,这取决于我们对每项投资可用的最谨慎融资选项的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是我们证券化融资交易的留存权益,我们没有为这些交易提供融资。我们由BXMT Advisors L.L.C.或我们的经理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)进行外部管理,是一家房地产投资信托基金,或REIT,在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为“BXMT”。我们的主要执行办公室位于纽约公园大道345号24层,邮编:10154。我们于1998年在马里兰州注册成立,当时我们从加利福尼亚州的一家普通法商业信托基金重组为马里兰州的一家公司。
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金的形式开展业务。我们一般不需要为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为REIT的资格。我们的业务运营方式也允许我们根据1940年修订后的《投资公司法》将其排除在注册之外。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
2. 重要会计政策摘要
随附的未经审计综合财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则或公认会计原则以及S-X规则10-Q表和规则10-01的说明编制的。合并财务报表(包括附注)未经审计,不包括已审计财务报表所要求的一些披露。我们相信,我们已经进行了所有必要的调整,只包括正常的经常性项目,以便综合财务报表得到公平的列报,并且在编制综合财务报表时所作的估计是合理和审慎的。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。随附的未经审计的综合中期财务报表应与我们提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的财政年度10-K表格中包括的经审计综合财务报表一并阅读。
陈述的基础
随附的合并财务报表在合并基础上包括我们的账目、我们是主要受益人的全资子公司、控股子公司和可变利益实体(VIE)的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
对上期权益变动表的列报进行了某些重新分类,以符合本期列报。
合并原则
我们合并我们通过多数股权或投票权控制的所有实体。此外,我们整合了我们被认为是主要受益者的所有VIE。VIE定义为股权投资者(I)不具备控股财务权益及/或(Ii)在没有其他各方额外从属财务支持的情况下,没有足够的风险股本为实体的活动提供资金的实体。合并VIE的实体被称为VIE的主要受益人,通常具有(I)指导对VIE的经济表现影响最大的活动的权力和(Ii)从VIE获得利益的权利或承担VIE可能对VIE产生重大损失的义务。
2018年第三季度,我们出资贷款给单一资产证券化工具,或2018年单一资产证券化,这是一个VIE,并投资于相关的从属职位。我们不是VIE的主要受益者,因为我们没有权力指导对VIE经济影响最大的活动
黑石抵押信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
因此,没有将2018年的单一资产证券化合并到我们的资产负债表上。我们将我们拥有的从属头寸归类为持有至到期的债务证券,该证券包括在我们合并资产负债表的其他资产中。在截至2022年3月31日的三个月内,2018单一资产证券化在抵押品和所有未偿还优先证券得到全额偿还后清算。有关我们的VIE的其他讨论,请参阅附注18。
2017年4月,我们与Walker&Dunlop Inc.成立了一家合资企业,即我们的多家族合资企业,发起、持有和融资多家族过渡性贷款。根据管理合资企业的协议条款,沃克·邓洛普律师事务所贡献了15%的股权资本,我们出资85%。我们合并了多家族合资企业,因为我们拥有控股权。包括在我们合并资产负债表中的非控股权益代表了我们多家族合资企业中由Walker&Dunlop拥有的股权。根据Walker&Dunlop对我们多家族合资企业的按比例所有权,我们将把我们多家族合资企业合并后的股本和经营成果的一部分分配给这些非控股权益。
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表时,我们需要作出估计和假设,以影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和支出金额。随着新型冠状病毒或新冠肺炎大流行从2020年初出现以来的演变,它的全球影响也在不断演变。在疫情期间,许多国家重新实施或强烈鼓励实施不同程度的隔离和旅行限制,在某些情况下,还限制了某些企业的运营,并采取了其他限制措施,旨在帮助减缓新冠肺炎及其变种的传播。政府和企业也制定了针对员工的疫苗强制要求和检测要求。虽然疫苗的可获得性和接种率有所增加,但全球供应链的长期宏观经济影响、通胀、劳动力短缺和工资上涨继续影响着许多行业,包括我们某些贷款的抵押品。此外,由于可能会出现新的新冠肺炎毒株,政府和企业可能会重新实施激进的措施,以帮助减缓它在未来的传播。因此,除其他外,随着新冠肺炎大流行的持续,潜在的全球影响是不确定的,也很难评估。我们相信,基于截至2022年3月31日的可用信息,我们合并财务报表所依据的估计和假设是合理和可支持的,但是,对于新冠肺炎对全球经济,特别是我们业务最终影响的不确定性,我们会做出截至3月31日的任何估计和假设, 2022年,与没有新冠肺炎和地缘政治事件的当前和潜在影响相比,它们本身就不那么确定。实际结果最终可能与这些估计大相径庭。
收入确认
我们的应收贷款、应收资产组合和债务证券的利息收入在每项投资的有效期内使用有效利息方法确认,并按权责发生制记录。与这些投资相关的费用、溢价和折扣的确认被递延,并在贷款或债务证券的期限内记录为收益调整。若贷款逾期90天,或本公司经理认为收回收入及本金有疑问时,一般会暂停应计收益。收到的利息随后记为未偿还本金余额的减少额,直至恢复应计项目,即贷款按合同规定流动,并证明已恢复履约。此外,对于我们发起的贷款,相关的发起费用被递延并确认为利息收入的组成部分,但与我们获得的贷款相关的费用在发生时计入一般和行政费用。
现金和现金等价物
现金和现金等价物是指银行持有的现金和原始到期日不超过三个月的流动投资。我们的银行余额可能超过联邦保险金额;然而,我们将现金和现金等价物存入高信用质量的机构,以将信用风险敞口降至最低。我们没有经历过,也不会预期我们的现金或现金等价物会出现任何损失。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们都有不是我们合并资产负债表上的受限现金。
通过我们的子公司,我们监督与第三方服务商或服务账户持有的某些服务账户,这些账户涉及借款人托管和其他现金余额总计#美元。421.8百万美元和美元531.2分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。这些现金保存在单独的银行账户中,这些金额不包括在我们综合资产负债表中列报的资产和负债中。这些服务账户中的现金将由相应的第三方服务机构根据适用的条款转给借款人或我们
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未来发生某些事件时的贷款协议。我们不会因为这些服务帐户而产生任何收入或产生任何费用。
应收贷款
我们发起和购买商业房地产债务和相关工具,一般以摊余成本作为长期投资持有。
持有至到期的债务证券
我们将我们的债务证券归类为持有至到期,因为我们有意图和能力持有这些证券直到到期。我们以摊销成本将债务证券计入合并资产负债表中的其他资产。
当前预期信贷损失准备金
当前的预期信用损失,或CECL,会计准则更新,或ASU,2016-13年“金融工具-信用损失-金融工具信用损失的衡量(主题326)”,或ASU 2016-13年要求的准备金,反映了我们目前对合并资产负债表中与我们的贷款和债务证券相关的潜在信用损失的估计。CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上的净收入确认。虽然ASU 2016-13年度没有要求任何确定CECL准备金的特定方法,但它确实规定准备金应基于关于过去事件的相关信息,包括历史损失经验、当前投资组合和市场状况,以及对每笔贷款期限的合理和可支持的预测。此外,除了少数几个狭隘的例外,ASU 2016-13要求所有受CECL模型约束的金融工具都有一定数额的损失准备金,以反映CECL模型背后的GAAP本金,即所有贷款、债务证券和类似资产都有一些固有的损失风险,无论信用质量、附属资本或其他缓解因素。
我们主要使用加权平均剩余期限法或温法来估算我们的CECL准备金,该方法已被财务会计准则委员会或FASB员工问答题目326第1号确定为一种可接受的估算CECL准备金的损失率方法。温法要求我们参考一个可比数据集的历史贷款损失数据,并将该损失率应用于我们的每笔贷款的预期剩余期限,同时考虑到相关时间范围内的预期经济状况。我们对我们的大部分贷款组合采用温法,这些贷款具有相似的风险特征。在某些情况下,对于具有独特风险特征的贷款,我们可能会使用概率加权模型,该模型考虑了每笔此类贷款违约的可能性和预期损失。
应用温法估计CECL准备金需要判断,包括(I)适当的历史贷款损失参考数据,(Ii)未来贷款资金和偿还的预期时间和金额,以及(Iii)我们投资组合的当前信用质量以及我们对相关时间段内业绩和市场状况的预期。为了估计与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们利用Trepp LLC授权的市场贷款损失数据扩大了我们的历史贷款表现。该数据库包括1999年1月1日至2022年2月28日发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在这个数据库中,我们将我们的历史损失参考计算集中在可用的CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是基于与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发起贷款价值比(LTV)。我们相信,包括月度贷款和房地产表现在内的CMBS数据是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
我们的贷款通常包括承诺在贷款期限内为借款人的增量收益提供资金,未来的资金承诺也受CECL模型的约束。与未来贷款资金相关的CECL准备金被记录为我们综合资产负债表中其他负债的一个组成部分。CECL准备金的估算过程与上文概述的未偿还贷款余额的估算过程相同,CECL准备金的这一部分的变化也将同样影响我们的综合净收入。对于我们贷款的有资金和无资金部分,我们将每笔贷款的内部风险评级视为我们评估的主要信用质量指标。
CECL准备金是在类似资产池中存在类似风险特征的情况下以集体为基础计量的。我们确定了以下资金池,并使用以下方法计算信贷损失准备金:
•美国贷款:Ware方法,结合了历史损失数据的子集、我们贷款池的预期加权平均剩余期限和经济观点。
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•非美国贷款:WORM方法,包含历史损失数据的子集、我们贷款池的预期加权平均剩余期限和经济观点。
•独一无二的贷款:在给定违约模式的情况下,违约和损失的概率,按个人评估。
•减值贷款:减值是指我们被认为很可能无法根据贷款合同条款收回所有应付款项的情况。确定贷款减值需要管理层作出重大判断,并基于若干因素,包括(I)基本抵押品表现、(Ii)与借款人的讨论、(Iii)借款人违约事件以及(Iv)影响借款人支付根据贷款条款到期的合同金额能力的其他事实。如果一笔贷款被确定为减值,我们通过适用抵押品依赖贷款的实际权宜之计,将减值记录为我们CECL准备金的一部分。通过比较相关抵押品的估计公允价值减去出售成本与相应贷款的账面价值,对这些贷款的CECL准备金进行个别评估。这些估值需要作出重大判断,包括关于资本化率、折扣率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及我们经理认为相关的其他因素的假设。实际损失,如果有的话,最终可能与这些估计大不相同。我们只预期当该等金额在变现事件中被视为不可收回时,才会变现减值损失。这通常是在偿还贷款时,或在丧失抵押品赎回权的情况下,标的资产被出售时,但如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期金额都不会被收回,也可能得出不可收回的结论。
合同期限和无资金的贷款承诺
预期信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估计的,并根据预期的提前还款进行了调整。作为我们贷款组合季度审查的一部分,我们评估每笔贷款的预期偿还日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL准备金。
此外,在我们贷款的合同期内预期的信贷损失有义务通过我们的无资金贷款承诺提供信贷。CECL的无资金贷款承诺准备金每季度调整一次,因为我们考虑了贷款估计寿命内未来资金义务的预期时间。在估计本行无资金贷款承担准备金时的考虑因素与用于相关未偿还贷款应收账款的考虑因素类似。
信用质量指标
我们的风险评级是我们评估当前预期信用损失准备金的主要信用质量指标。我们的经理对我们的贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素为每笔贷款分配风险评级,这些因素包括但不限于LTV、债务收益率、物业类型、地理和当地市场动态、实物条件、现金流波动性、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。根据5分制,相对于我们的贷款组合,我们的贷款评级从较小的风险到较大的风险,从l到5,其评级定义如下:
1 -风险极低
2 -低风险
3 -中等风险
4 -高风险/潜在损失:有变现本金损失风险的贷款。
5 -可能的减值/损失:有很高风险实现本金损失或以其他方式产生本金损失的贷款。
对经济状况的估计
除了上述温法计算和概率加权模型外,我们的CECL准备金也进行了调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响我们获得贷款的商业房地产资产的表现。这些估计包括失业率、利率和其他宏观经济因素,这些因素影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。除了我们从Trepp LLC获得的CMBS数据外,我们还获得了某些宏观经济财务预测的许可,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们的贷款组合业绩产生的未来潜在影响的看法。这些估计需要对未来事件做出重大判断,虽然
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根据截至资产负债表日期我们掌握的信息,最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2022年3月31日的估计大不相同。
衍生金融工具
我们按公允价值将所有衍生金融工具归类为综合资产负债表上的其他资产或其他负债。
于吾等订立衍生工具合约之日,吾等指定每份合约为(I)境外业务净投资的对冲,或净投资对冲,(Ii)预测交易的对冲,或与已确认资产或负债有关的应收或付现金流量变动的对冲,或现金流量对冲,(Iii)已确认资产或负债的对冲,或公允价值对冲,或(Iv)不被指定为对冲衍生工具或非指定对冲的衍生工具。对于除被指定为非指定套期保值的衍生品以外的所有衍生品,我们在合同开始时正式记录我们的对冲关系和指定。这份文件包括套期保值工具和套期保值项目的识别、其风险管理目标、进行套期保值交易的策略以及我们对其套期保值交易有效性的评估。
我们亦按季度正式评估我们在每项对冲关系中指定的衍生工具在抵销被对冲项目的价值或现金流变动方面是否预期及一直以来高度有效。如果确定衍生工具在对冲指定风险方面不是非常有效,对冲会计将停止,该工具的公允价值变动将按预期计入净收入。我们的净投资对冲是使用基于现货汇率变化的方法进行评估的。收益和损失是指被排除在有效性评估之外的对冲部分,根据我们的会计政策选择,在我们的净投资对冲的合同期限内,我们的综合运营报表上的利息收入按照我们的会计政策选择在套期保值开始时记录。符合套期保值资格的衍生工具公允价值的所有其他变动在综合财务报表中作为累计其他全面收益(亏损)的组成部分报告。递延损益从累计的其他全面收益(亏损)中重新分类,计入套期交易影响收益的同期或多个期间的净收入,并与套期项目的收益影响列在同一项目中。对于现金流对冲,这通常发生在定期掉期结算时,而对于净投资对冲,这发生在对冲项目被出售或基本上清算时。就衍生工具不符合对冲会计资格及被视为非指定对冲而言,其公允价值的变动同时计入净收益。
担保债务和特定于资产的债务
我们将以有担保债务或特定资产债务融资的投资记录为独立资产,而任何有担保债务或特定资产债务项下的相关借款则在综合资产负债表中作为独立负债记录。投资产生的利息收入和有担保债务或特定资产债务产生的利息支出在我们的综合经营报表中单独报告。
优先贷款参与
在某些情况下,我们通过向第三方支付优先贷款利息的无追索权银团来为我们的贷款融资。根据银团的特殊结构,优先贷款利息可能会保留在我们的GAAP资产负债表上,或者在其他情况下,出售将被确认,优先贷款利息将不再包括在我们的综合财务报表中。当这些销售没有根据公认会计准则确认时,我们通过在我们的综合资产负债表上记录贷款参与销售负债来反映交易,但这一总列报不影响股东权益或净收入。当销售被确认时,我们的资产负债表只包括我们剩余的次级贷款,而不包括我们出售的未合并的优先权益。
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定期贷款
我们将定期贷款作为负债记录在我们的综合资产负债表上。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至定期贷款到期日作为额外的非现金利息支出摊销。
高级担保票据
我们将优先担保票据作为负债记录在我们的综合资产负债表上。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至优先担保票据到期日作为额外非现金利息支出摊销。
可转换票据
2020年8月,FASB发布了ASU 2020-06“债务--具有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲--实体自有股权的合同(分主题815-40):实体自有股权的可转换工具和合同的会计处理”,或ASU 2020-06。ASU 2020-06通过取消受益转换和现金转换会计模式简化了可转换债务的会计处理。ASU 2020-06还更新了每股收益计算,并要求实体在可转换债务可以现金或股票结算时承担股票结算。ASU 2020-06在2021年12月15日之后开始的财政年度内有效,并将通过对通过之日或在提出的第一个比较期间的留存收益期初余额进行累积效果调整来采用。我们于2022年1月1日通过了ASU 2020-06,采用了改进的追溯过渡方法。在采用ASU 2020-06之后,可转换债券收益将不再在债务和股权部分之间分配,除非发行时有大量溢价或嵌入转换功能。这降低了发行折扣,并导致我们合并财务报表中的非现金利息支出减少。此外,在采用ASU 2020-06之后,根据我们的可转换票据发行的股票将包括在我们的合并财务报表中的稀释每股收益中,如果影响是摊薄的,使用IF转换方法,无论结算意图如何。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至可转换票据到期日,并作为额外的非现金利息支出摊销。
递延融资成本
在我们的综合资产负债表中,作为相关负债账面净值减少计入的递延融资成本包括发行和其他与我们的债务义务相关的成本。这些成本采用实际利息法在相关债务的存续期内摊销为利息支出。
金融工具的公允价值
“公允价值计量和披露”主题FASB或ASC 820定义了公允价值,建立了公允价值计量框架,并要求根据公认会计准则披露有关公允价值计量的某些信息。具体地说,本指引基于退出价格或在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债时将收到的价格来定义公允价值。
ASC 820还建立了公允价值层次结构,对用于衡量金融工具的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格的可观测性受到多种因素的影响,包括金融工具的类型、金融工具的特定特征和市场状况,包括市场参与者之间交易的存在和透明度。在活跃市场上有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性,而用于计量公允价值的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融工具根据确定中使用的投入的可观测性进行分类和披露,如下:
•第1级:一般只包括截至报告日期活跃市场上相同金融工具的未调整报价。
•第2级:定价输入包括类似工具在活跃市场的报价,相同或类似工具在不太活跃或不活跃的市场上的报价,其中可以获得多个价格报价,以及其他可观察到的输入,如利率、收益率曲线、信用风险和违约率。
•第三级:金融工具的定价投入是不可观察的,包括金融工具市场活动很少(如果有的话)的情况。这些投入需要大量的判断或评估
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在确定公允价值时第三方的管理层,一般表示不符合第一级和第二级标准的任何东西。
使用第3级投入按公允价值报告的每项资产的估计价值由内部委员会决定,该委员会由我们经理的高级管理层成员组成,包括我们的首席执行官、首席财务官和其他高级管理人员。
由于减值或其他事件,我们的某些其他资产在季度末按公允价值报告,(I)基于经常性基础或(Ii)基于非经常性基础。我们按公允价值记录的资产将在附注17中进一步讨论。我们一般通过(I)根据关于本金和利息的收取以及估计市场利率的假设对预期现金流量进行折现,或(Ii)从第三方交易商那里获得评估,从而按公允价值对我们的资产进行估值。对于被确认为减值的抵押品依赖型贷款,我们通过将经理对标的抵押品的公允价值减去出售成本的估计与相应贷款的账面价值进行比较来衡量减值。这些估值需要作出重大判断,包括关于资本化率、折扣率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及我们经理认为相关的其他因素的假设。
在截至2021年12月31日的年度内,我们注销了$14.4百万美元14.8百万特定于资产的CECL准备金,并冲销剩余的$360,000CECL准备金,与我们的一笔应收贷款有关。截至2022年3月31日,我们有一笔54.9百万CECL准备金,具体与我们的一笔本金余额为#美元的应收贷款有关286.3百万美元,扣除成本回收收益后的净额。CECL准备金是根据我们经理对截至2022年3月31日贷款标的抵押品的公允价值的估计而记录的。因此,这笔应收贷款在非经常性基础上使用重大不可观察到的投入按公允价值计量,并在公允价值层次中被归类为3级资产。用于估计这笔应收贷款的公允价值的重大不可观察的投入包括4.80%用于预测标的房地产抵押品的未来销售价格和无杠杆贴现率8.30%,此外还在每个关键字的基础上审查可比销售额。
根据公认会计原则,吾等亦须披露有关金融工具的公允价值信息,而该等金融工具并未在综合资产负债表中以公允价值报告,但以估计该等工具的公允价值为限。这些披露要求不包括某些金融工具和所有非金融工具。
下列方法和假设用于估算每一类金融工具的公允价值,对这些金融工具估算公允价值是可行的:
•现金和现金等价物:现金和现金等价物的账面价值接近公允价值。
•应收贷款净额:本经理基于贴现现金流量法估计这些贷款的公允价值,并考虑了各种因素,包括资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可获得性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及本经理认为相关的其他因素。
•持有至到期的债务证券:这些工具的公允价值是通过利用第三方定价服务提供商估计的,假设这些证券在到期前没有出售。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•衍生金融工具:我们的外币和利率合约的公允价值是根据合约现金流和可观察到的投入(包括外币利率和信用利差),根据第三方衍生品专家的建议进行估计的。
•担保债务,净额:这些工具的公允价值是根据类似信贷安排目前的定价利率估计的。
•证券化债务债券,净额:这些工具的公允价值是通过利用第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
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•特定于资产的债务,净额:这些工具的公允价值是根据类似协议目前的定价利率估计的。
•出售贷款参与,净额:这些工具的公允价值是根据相关贷款应收资产的价值估计的。
•定期贷款,净额:这些工具的公允价值是通过第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•高级担保票据,净额:这些工具的公允价值是通过利用第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•可转换票据净额:每一系列可转换票据交易活跃,其公允价值是根据报价的市场价格获得的。
所得税
我们的财务结果一般不反映我们的REIT应税收入的当期或递延所得税拨备。我们相信,我们的经营方式将继续允许我们作为房地产投资信托基金纳税,因此,除了我们的应税房地产投资信托基金子公司应支付的税款外,我们通常预计不会支付大量的公司层面税款。如果我们未能满足这些要求,我们可能会受到联邦、州和地方对当前和过去收入的所得税以及罚款。有关其他信息,请参阅附注15。
基于股票的薪酬
我们的基于股票的薪酬包括向我们的经理和我们经理的关联公司雇用的某些个人发放的奖励,奖励有效期内授予我们的奖励,以及向我们董事会某些成员发行的递延股票单位。基于股票的薪酬支出在这些奖励的净收入中以可变基础在奖励的适用归属期间确认,以我们A类普通股的价值为基础。有关其他信息,请参阅附注16。
每股收益
基本每股收益或基本每股收益是按照两级法计算的,其计算依据是:(I)可分配给A类普通股(包括受限A类普通股和递延股票单位)的净收益除以(Ii)期间我们A类普通股(包括受限A类普通股和递延股票单位)的加权平均股数。根据GAAP的定义,我们的A类限制性普通股被视为参与型证券,并已根据两类方法被纳入我们的基本每股收益中,因为这些限制性股票与我们A类普通股的其他股票享有相同的权利,包括参与任何收益或损失。
稀释每股收益,或稀释每股收益,是使用IF-转换方法确定的,其基础是(I)经相关期间我们的可转换票据产生的利息支出调整后的净收益,扣除奖励费用后,可分配给我们A类普通股的净收益,包括受限A类普通股和递延股票单位,除以(Ii)我们A类普通股的加权平均股数,包括受限A类普通股、递延股票单位和根据我们的可转换票据可发行的A类普通股。有关每股收益的额外讨论,请参阅附注13。
外币
在正常的业务过程中,我们进行不以美元计价的交易。此类交易产生的汇兑损益在我们的综合经营报表中记为损益。此外,我们还合并拥有非美元功能货币的实体。非美元计价的资产和负债按报告日的汇率换算为美元,收入、费用、收益和亏损按适用期间的平均汇率换算。累计
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因折算非美元子公司而产生的折算调整计入其他全面收益(亏损)。
承销佣金及招股费用
与普通股发行相关的承销佣金和发行成本反映为额外实收资本的减少。与完成普通股发行没有直接关联的成本在发生时计入。
近期会计公告
2022年3月,FASB发布了ASU 2022-02《金融工具-信用损失(主题326):问题债务重组和年份披露》,或ASU 2022-02。ASU 2022-02取消了对问题债务重组的会计指导,并要求披露按贷款来源年份列出的当期总冲销。此外,ASU 2022-02更新了ASC 326项下的信贷损失会计处理,并增加了关于贷款再融资和重组的强化披露,形式包括本金豁免、利率优惠、非微不足道的付款延迟或当借款人遇到财务困难时延长期限。ASU 2022-02在2022年12月15日之后的财年生效,并允许提前采用。修订应具有前瞻性,但对于问题债务重组的确认和计量,该实体可以选择采用修改后的追溯过渡法,从而对采纳期间的留存收益进行累积效果调整。我们目前正在评估ASU 2022-02将对我们的合并财务报表产生的影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响》,或ASU 2020-04。ASU 2020-04就债务工具、租赁、衍生工具和其他合约的修改提供了可选的权宜之计和例外,与预期的市场从LIBOR和某些其他浮动利率基准指数或统称为IBOR向替代参考利率的市场过渡相关。ASU 2020-04一般认为,与参考汇率改革有关的合同修改不需要在修改日期重新计量合同,也不需要重新评估以前的会计决定。2021年1月,FASB发布了ASU 2021-01《参考利率改革(主题848):范围》,或ASU 2021-01。ASU 2021-01澄清,ASU 2020-04中的实际权宜之计适用于受用于保证金、贴现或合同价格调整的利率变化影响的衍生品。ASU 2020-04中的指导是可选的,可能会随着参考汇率改革活动的进行而在一段时间内选出,直至2022年12月31日。一旦ASU 2020-04当选,该指南必须前瞻性地应用于所有符合条件的合同修改。在2020年第一季度,我们选择将与概率和有效性评估相关的对冲会计权宜之计应用于未来的IBOR指数现金流,以假设未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品的指数相匹配。这些权宜之计的应用保持了衍生品的列报与我们过去的列报一致。我们继续评估ASU 2020-04年度的影响,并可能在适用的情况下适用其他选举,因为市场从IBOR向替代参考利率的过渡继续发展。
2020年8月,财务会计准则委员会发布了ASU 2020-06,上面在“可转换票据”中描述了这一点。我们于2022年1月1日采用ASU 2020-06,使用修改后的追溯过渡方法,导致我们的额外实收资本总共减少了#2.4百万美元,使我们的累计赤字减少了$2.0百万美元,以及我们的可转换票据净额合计增加$476,000,截至2022年1月1日。此外,采用ASU 2020-06使我们的稀释后每股收益减少了$0.01截至2022年3月31日的三个月。
中间价改革
Libor和某些与我们的浮动利率贷款和其他贷款协议捆绑在一起的浮动利率基准指数,包括但不限于欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)、斯德哥尔摩银行同业拆借利率(STIBOR)、澳大利亚银行票据互换参考利率(BBSY)、加拿大元提供利率(CDOR)、瑞士隔夜平均利率(SARON)和哥本哈根银行间同业拆借利率(Cibor),或统称为ibor,是最近国家、国际和监管机构改革指导和建议的主题。自2021年12月31日起,洲际交易所基准协会(IBA)停止发布所有非美元LIBOR以及一周和两个月期美元LIBOR,并打算在2023年6月30日之后立即停止发布剩余的美元LIBOR设置。此外,2022年3月15日,包括可调整利率(LIBOR)法案在内的2022年综合拨款法案在美国签署成为法律。该立法为2023年6月30日之后到期的金融合同建立了统一的基准更换程序,这些合同不包含明确定义或可行的备用条款。这项立法还创建了一个安全港,如果贷款人选择使用美联储理事会建议的替代利率,就可以保护他们免受诉讼。
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美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已将有担保隔夜融资利率(SOFR)确定为其首选的美元LIBOR替代利率。SOFR是一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。此外,根据英国监管机构的指导,市场参与者已开始从英镑伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到英镑隔夜指数平均指数(Sterling Night Index Average,SONIA)。截至2022年3月31日,1个月SOFR被用作37在我们的贷款中,2020年的FL3和2020年的FL2 CLO上提供的融资,以及八我们的信贷安排。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%。此外,截至2022年3月31日,每日复利索尼亚被用作我们所有浮动利率英镑贷款和相关融资的浮动基准利率。
目前,无法预测随着美元伦敦银行间同业拆借利率和英镑伦敦银行间同业拆借利率的转变,市场将如何应对SOFR、SONIA或其他替代参考利率。尽管LIBOR在其他市场进行了过渡,但欧洲、澳大利亚、加拿大、瑞士和丹麦的基准利率方法已经进行了改革,随着国际证券委员会组织(IOSCO)合规参考利率的向前推进,EURIBOR、Stibor、BBSY、CDOR、Saron和Cibor等利率可能会继续存在。然而,随着监管机构和工作组建议市场参与者采用替代参考利率,多利率环境可能会在这些市场持续存在。
3. 应收贷款净额
下表详细介绍了我们应收贷款组合的总体统计数据(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
贷款数量 | 203 | | | 188 | |
本金余额 | $ | 23,873,563 | | | $ | 22,156,437 | |
账面净值 | $ | 23,586,769 | | | $ | 21,878,338 | |
资金不足的贷款承诺(1) | $ | 4,545,691 | | | $ | 4,180,128 | |
加权平均现金券(2) | + 3.22% | | + 3.19% |
加权平均综合收益率(2) | + 3.57% | | + 3.52% |
加权-平均最长期限(年)(3) | 3.5 | | 3.4 |
(1)未注资的承诺将主要用于资助借款人建造或开发与房地产相关的资产、改善现有资产的资本结构或与租赁相关的支出。这些承诺一般将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下受到期日的限制。
(2)加权平均现金息票和全额收益率表示为与相关浮动基准利率的利差,这些浮动基准利率包括适用于每笔贷款的美元LIBOR、SOFR、SONIA、英镑LIBOR、EURIBOR和其他指数。截至2022年3月31日,99.6我们按本金余额计算的贷款中有%赚取了浮动利率,主要与美元LIBOR挂钩。另一个0.4我们的贷款中有%赚取了固定利率。截至2021年12月31日,99.5按贷款敞口总额计算,我们有%的贷款实行浮动利率,主要与美元伦敦银行同业拆借利率挂钩。另一个0.5我们的贷款中有%赚取了固定利率。就加权平均数而言,我们分别于2022年3月31日和2021年12月31日将我们的固定利率贷款反映为相对于相关浮动基准利率的利差。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括一贷款按成本回收法入账。
(3)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。截至2022年3月31日,59按本金余额计算,我们的贷款中有%受到收益维持或其他提前还款限制41%的贷款可以由借款人偿还而不会受到惩罚。截至2021年12月31日,56按本金余额计算,我们的贷款中有%受到收益维持或其他提前还款限制44%的贷款可以由借款人偿还而不会受到惩罚。
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下表详细说明了截至2022年3月31日我们的应收贷款组合的指数利率下限(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 应收贷款本金余额 |
指数利率下限 | 美元 | | 非美元(1) | | 总计 |
固定费率 | $ | 37,500 | | | $ | 57,068 | | | $ | 94,568 | |
0.00%或无下限(2) | 3,922,099 | | 6,544,292 | | 10,466,391 |
0.01% to 0.25% floor | 7,931,023 | | 479,462 | | 8,410,485 |
0.26% to 1.00% floor | 1,320,187 | | 51,856 | | 1,372,043 |
1.01%或以上下限 | 3,417,288 | | 112,788 | | 3,530,076 |
总计(3) | $ | 16,628,097 | | | $ | 7,245,466 | | | $ | 23,873,563 | |
(1)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗货币。
(2)包括$286.3在成本回收法下,有100万美元的贷款。
(3)截至2022年3月31日,我们贷款组合的加权平均指数利率下限为0.33%。不包括0.0%的指数利率下限,加权平均指数利率下限为0.58%.
与我们的应收贷款组合有关的活动如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 本金 天平 | | 递延费用/ 其他项目(1) | | 上网本 价值 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
应收贷款,截至2021年12月31日 | $ | 22,156,437 | | | $ | (153,420) | | | $ | 22,003,017 | |
贷款资金 | 2,924,418 | | — | | 2,924,418 |
贷款偿还和销售 | (1,047,736) | | — | | (1,047,736) |
| | | | | |
| | | | | |
外币折算未实现收益(亏损) | (159,556) | | 1,165 | | (158,391) |
递延费用和其他项目 | — | | (29,775) | | (29,775) |
摊销费用和其他项目 | — | | 17,457 | | 17,457 |
应收贷款,截至2022年3月31日 | $ | 23,873,563 | | | $ | (164,573) | | | $ | 23,708,990 | |
CECL储量 | | | | | (122,221) |
截至2022年3月31日的应收贷款净额 | | | | | $ | 23,586,769 | |
(1)其他项目主要包括购销折扣或溢价、退场费和递延发起费用。
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下表详细说明了确保我们投资组合中贷款的物业类型和地理分布(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
March 31, 2022 |
财产类型 | | 数量 贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1) | | 百分比 投资组合 |
办公室 | | 66 | | $ | 9,801,292 | | | $ | 10,851,461 | | | 42% |
多个家庭 | | 85 | | 6,529,190 | | 6,584,594 | | 26 |
热情好客 | | 27 | | 3,894,062 | | 4,009,562 | | 16 |
工业 | | 7 | | 1,205,970 | | 1,290,660 | | 5 |
零售 | | 9 | | 1,124,256 | | 1,164,740 | | 4 |
其他 | | 9 | | 1,154,220 | | 1,726,571 | | 7 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 23,708,990 | | | $ | 25,627,588 | | | 100% |
CECL储量 | | | | (122,221) | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,586,769 | | | | | |
| | | | | | | | |
地理位置 | | 数量 贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1) | | 百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | |
阳光地带 | | 77 | | $ | 6,539,286 | | | $ | 6,925,148 | | | 27% |
东北方向 | | 40 | | 5,064,458 | | 5,386,993 | | 21 |
西 | | 34 | | 3,597,537 | | 4,384,370 | | 17 |
中西部 | | 10 | | 998,899 | | 1,105,755 | | 5 |
西北 | | 6 | | 317,179 | | 321,937 | | 1 |
小计 | | 167 | | 16,517,359 | | 18,124,203 | | 71 |
国际 | | | | | | | | |
英国 | | 20 | | 2,859,326 | | 3,112,309 | | 12 |
西班牙 | | 4 | | 1,332,371 | | 1,338,394 | | 5 |
爱尔兰 | | 2 | | 1,192,974 | | 1,198,452 | | 5 |
澳大利亚 | | 4 | | 539,090 | | 543,807 | | 2 |
瑞典 | | 1 | | 524,566 | | 528,975 | | 2 |
加拿大 | | 1 | | 48,317 | | 48,443 | | — |
其他欧洲 | | 4 | | 694,987 | | 733,005 | | 3 |
小计 | | 36 | | 7,191,631 | | 7,503,385 | | 29 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 23,708,990 | | | $ | 25,627,588 | | | 100% |
CECL储量 | | | | (122,221) | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,586,769 | | | | | |
(1)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。有关进一步讨论,请参阅注2。贷款风险总额包括我们发起和融资的全部贷款,包括#美元1.8截至2022年3月31日,此类未合并的优先权益为10亿美元。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日 |
财产类型 | | 数量 贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1)(2) | | 百分比 投资组合 |
办公室 | | 65 | | $ | 9,473,039 | | | $ | 10,425,026 | | | 44% |
多个家庭 | | 75 | | 5,721,260 | | 5,771,517 | | 24 |
热情好客 | | 25 | | 3,427,245 | | 3,540,391 | | 15 |
工业 | | 6 | | 1,102,452 | | 1,185,606 | | 5 |
零售 | | 8 | | 871,241 | | 909,970 | | 4 |
其他 | | 9 | | 1,407,780 | | 1,836,601 | | 8 |
应收贷款总额 | | 188 | | $ | 22,003,017 | | | $ | 23,669,111 | | | 100% |
CECL储量 | | | | (124,679) | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 21,878,338 | | | | | |
| | | | | | | | |
地理位置 | | 数量 贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1)(2) | | 百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | |
阳光地带 | | 71 | | $ | 5,907,230 | | | $ | 6,206,216 | | | 26% |
东北方向 | | 37 | | 4,615,076 | | 4,934,295 | | 21 |
西 | | 33 | | 3,520,942 | | 4,199,208 | | 18 |
中西部 | | 10 | | 1,063,202 | | 1,113,959 | | 5 |
西北 | | 5 | | 251,121 | | 252,700 | | 1 |
小计 | | 156 | | 15,357,571 | | 16,706,378 | | 71 |
国际 | | | | | | | | |
英国 | | 17 | | 2,342,146 | | 2,598,033 | | 11 |
西班牙 | | 4 | | 1,374,364 | | 1,380,763 | | 6 |
爱尔兰 | | 1 | | 1,210,375 | | 1,216,864 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 546,319 | | 551,149 | | 2 |
澳大利亚 | | 4 | | 504,668 | | 509,885 | | 2 |
加拿大 | | 2 | | 68,558 | | 68,478 | | — |
其他欧洲 | | 3 | | 599,016 | | 637,561 | | 3 |
小计 | | 32 | | 6,645,446 | | 6,962,733 | | 29 |
应收贷款总额 | | 188 | | $ | 22,003,017 | | | $ | 23,669,111 | | | 100% |
CECL储量 | | | | (124,679) | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 21,878,338 | | | | | |
(1)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。有关进一步讨论,请参阅注2。贷款风险总额包括我们发起和融资的全部贷款,包括#美元1.5截至2021年12月31日,此类未合并的优先权益为10亿美元。
(2)不包括对美元的投资敞口379.32018年百万单资产证券化。关于我们在2018年单一资产证券化中拥有的从属地位的详细信息,请参见附注4.
贷款风险评级
如附注2所述,我们的经理每季度评估我们的贷款组合。结合我们的季度贷款组合审查,我们的经理评估每笔贷款的风险因素,并根据几个因素分配风险评级。评估中考虑的因素包括但不限于损失风险、当前LTV、债务收益率、抵押品表现、结构、退出计划和赞助。贷款评级为“1”(风险较低)至“5”(风险较大),其评级在附注2中定义。
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下表根据我们的内部风险评级(以千美元为单位)分配了应收贷款的本金余额和账面净值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
风险 额定值 | | 数 贷款的比例 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1) | | 数 贷款的比例 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露(1)(2) |
1 | | 5 | | $ | 426,984 | | | $ | 429,779 | | | 8 | | $ | 642,776 | | | $ | 645,854 | |
2 | | 39 | | 5,982,543 | | 6,456,584 | | 28 | | 5,200,533 | | 5,515,250 |
3 | | 148 | | 14,827,128 | | 16,261,775 | | 141 | | 13,604,027 | | 14,944,045 |
4 | | 10 | | 2,187,526 | | 2,193,141 | | 10 | | 2,270,872 | | 2,277,653 |
5 | | 1 | | 284,809 | | 286,309 | | 1 | | 284,809 | | 286,309 |
应收贷款总额 | | 203 | | $ | 23,708,990 | | | $ | 25,627,588 | | | 188 | | $ | 22,003,017 | | | $ | 23,669,111 | |
CECL储量 | | | | (122,221) | | | | | | (124,679) | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,586,769 | | | | | | | $ | 21,878,338 | | | |
(1)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。有关进一步讨论,请参阅注2。贷款风险总额包括我们发起和融资的全部贷款,包括#美元1.810亿美元1.5截至2022年3月31日和2021年12月31日的此类未合并优先权益分别为10亿美元。
(2)不包括2018年单一资产证券化的投资敞口为#美元379.3截至2021年12月31日。关于我们在2018年单一资产证券化中拥有的从属地位的详细信息,请参见附注4。
我们总贷款的加权平均风险评级为2.8截至2022年3月31日和2021年12月31日。
当期预期信用损失准备金
通用会计准则下要求的CECL准备金反映了我们目前对与我们综合资产负债表中的贷款和债务证券相关的潜在信贷损失的估计。关于CECL储备的进一步讨论,请参阅附注2。下表按投资池列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月我们的应收贷款CECL准备金中的活动(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国贷款 | | 非美国 贷款 | | 独一 贷款 | | 受损的 贷款 | | 总计 |
应收贷款净额 | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的CECL储备 | $ | 42,995 | | | $ | 27,734 | | | $ | 33,159 | | | $ | 69,661 | | | $ | 173,549 | |
CECL储备量增加(减少) | 1,539 | | (3,134) | | 146 | | — | | (1,449) |
截至2021年3月31日的CECL储备 | $ | 44,534 | | | $ | 24,600 | | | $ | 33,305 | | | $ | 69,661 | | | $ | 172,100 | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的CECL储备 | $ | 26,885 | | | $ | 10,263 | | | $ | 32,657 | | | $ | 54,874 | | | $ | 124,679 | |
CECL储备量减少 | (644) | | | (54) | | | (1,760) | | | — | | | (2,458) | |
截至2022年3月31日的CECL储备 | $ | 26,241 | | | $ | 10,209 | | | $ | 30,897 | | | $ | 54,874 | | | $ | 122,221 | |
CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上的净收入确认。在截至2022年3月31日的三个月内,我们录得减少$2.5应收贷款组合的当前预期信贷损失准备金中的1,000,000美元,使我们的CECL总准备金达到1,000,000美元122.2截至2022年3月31日。在截至2021年3月31日的三个月内,我们录得减少$1.4应收贷款组合的当前预期信贷损失准备金中的1,000,000美元,使我们的CECL总准备金达到1,000,000美元172.1截至2021年3月31日。
此前,我们对纽约市的一项多家族资产进行了贷款修改,根据GAAP,这些资产被归类为问题债务重组,截至2022年3月31日。在截至2021年12月31日的三个月内,借款人向物业承诺了大量额外资本,并聘请了新的管理层来监督物业运营,我们将贷款的未偿还本金余额减少到#美元。37.5100万,截至2022年3月31日保持不变。由于修改的结果,在截至2021年12月31日的三个月内,我们注销了$14.4百万美元14.8我们在这笔贷款上记录了100万特定于资产的CECL准备金,并冲销了剩余的
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$360,000CECL储备。我们有不是截至2022年3月31日,CECL针对这笔贷款的剩余资产准备金。这笔贷款目前正在支付利息收入,我们恢复了这笔贷款截至2021年12月31日的应计收入。不是在截至2021年3月31日的三个月中,这笔贷款记录了收入.
此前,我们对纽约市的一项酒店资产进行了贷款修改,根据GAAP,这项资产被归类为问题债务重组,截至2022年3月31日。截至2022年3月31日,CECL对这笔贷款的准备金为#美元54.9百万美元。不是在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里,这笔贷款都记录了收入。这笔贷款的未偿还本金余额为#美元。286.3截至2022年3月31日,扣除成本回收收益后的净额为100万美元。CECL准备金是根据我们对截至2022年3月31日贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。
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我们的主要信用质量指标是我们的风险评级,上面进一步讨论了这一点。下表显示了我们的贷款组合截至2022年3月31日和2021年12月31日的账面净值,分别按发起年份、投资池和风险评级(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年份分列的应收贷款账面净值(1) | |
| | 截至2022年3月31日 | |
风险评级 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 总计 | |
美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 126,675 | | | $ | — | | | $ | 255,374 | | | $ | — | | | $ | 44,935 | | | $ | 426,984 | | |
2 | | 108,484 | | 1,556,681 | | 522,982 | | 318,298 | | 1,203,257 | | 222,119 | | 3,931,821 | |
3 | | 1,523,319 | | 6,772,686 | | 261,356 | | 949,205 | | 1,106,959 | | 520,228 | | 11,133,753 | |
4 | | — | | — | | — | | 96,542 | | 541,449 | | 150,316 | | 788,307 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美国贷款总额 | | $ | 1,631,803 | | | $ | 8,456,042 | | | $ | 784,338 | | | $ | 1,619,419 | | | $ | 2,851,665 | | | $ | 937,598 | | | $ | 16,280,865 | | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | 672,049 | | 97,912 | | 1,280,761 | | — | | — | | 2,050,722 | |
3 | | 754,810 | | 1,493,249 | | — | | 921,706 | | 275,192 | | — | | 3,444,957 | |
4 | | — | | — | | — | | 337,867 | | — | | — | | 337,867 | |
5 | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
非美国贷款总额 | | $ | 754,810 | | | $ | 2,165,298 | | | $ | 97,912 | | | $ | 2,540,334 | | | $ | 275,192 | | | $ | — | | | $ | 5,833,546 | | |
独一无二的贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | 191,385 | | 57,033 | | 248,418 | |
4 | | — | | — | | — | | 313,633 | | 747,719 | | — | | 1,061,352 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
独有贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 313,633 | | | $ | 939,104 | | | $ | 57,033 | | | $ | 1,309,770 | | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | — | | — | | — | | 284,809 | | — | | 284,809 | |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 126,675 | | | $ | — | | | $ | 255,374 | | | $ | — | | | $ | 44,935 | | | $ | 426,984 | | |
2 | | 108,484 | | 2,228,730 | | 620,894 | | 1,599,059 | | 1,203,257 | | 222,119 | | 5,982,543 | |
3 | | 2,278,129 | | 8,265,935 | | 261,356 | | 1,870,911 | | 1,573,536 | | 577,261 | | 14,827,128 | |
4 | | — | | — | | — | | 748,042 | | 1,289,168 | | 150,316 | | 2,187,526 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | 284,809 | | — | | 284,809 | |
应收贷款总额 | | $ | 2,386,613 | | | $ | 10,621,340 | | | $ | 882,250 | | | $ | 4,473,386 | | | $ | 4,350,770 | | | $ | 994,631 | | | $ | 23,708,990 | | |
CECL储量 | | | | | | | | | | | | | | (122,221) | |
应收贷款净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 23,586,769 | | |
(1)我们发起或获得贷款的日期。随后更新起始日期以反映材料借用修改。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年份分列的应收贷款账面净值(1)(2) | |
| | 截至2021年12月31日 | |
风险评级 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 之前 | | 总计 | |
美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 125,873 | | | $ | — | | | $ | 196,017 | | | $ | 72,752 | | | $ | 248,134 | | | $ | — | | | $ | 642,776 | | |
2 | | 876,536 | | 427,839 | | 221,513 | | 1,134,176 | | 354,775 | | 82,274 | | 3,097,113 | |
3 | | 7,511,883 | | 358,448 | | 1,109,170 | | 1,116,872 | | 292,520 | | 228,264 | | 10,617,157 | |
4 | | — | | — | | 96,539 | | 534,938 | | 63,358 | | 89,439 | | 784,274 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美国贷款总额 | | $ | 8,514,292 | | | $ | 786,287 | | | $ | 1,623,239 | | | $ | 2,858,738 | | | $ | 958,787 | | | $ | 399,977 | | | $ | 15,141,320 | | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | 698,130 | | 98,412 | | 1,306,878 | | — | | — | | — | | 2,103,420 | |
3 | | 1,403,110 | | — | | 932,939 | | 394,949 | | — | | — | | 2,730,998 | |
4 | | — | | — | | 343,030 | | — | | — | | — | | 343,030 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
非美国贷款总额 | | $ | 2,101,240 | | | $ | 98,412 | | | $ | 2,582,847 | | | $ | 394,949 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,177,448 | | |
独一无二的贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | 197,018 | | — | | 58,854 | | 255,872 | |
4 | | — | | — | | 322,787 | | 820,781 | | — | | — | | 1,143,568 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
独有贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 322,787 | | | $ | 1,017,799 | | | $ | — | | | $ | 58,854 | | | $ | 1,399,440 | | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | — | | — | | 284,809 | | — | | — | | 284,809 | |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 125,873 | | | $ | — | | | $ | 196,017 | | | $ | 72,752 | | | $ | 248,134 | | | $ | — | | | $ | 642,776 | | |
2 | | 1,574,666 | | 526,251 | | 1,528,391 | | 1,134,176 | | 354,775 | | 82,274 | | 5,200,533 | |
3 | | 8,914,993 | | 358,448 | | 2,042,109 | | 1,708,839 | | 292,520 | | 287,118 | | 13,604,027 | |
4 | | — | | — | | 762,356 | | 1,355,719 | | 63,358 | | 89,439 | | 2,270,872 | |
5 | | — | | — | | — | | 284,809 | | — | | — | | 284,809 | |
应收贷款总额 | | $ | 10,615,532 | | | $ | 884,699 | | | $ | 4,528,873 | | | $ | 4,556,295 | | | $ | 958,787 | | | $ | 458,831 | | | $ | 22,003,017 | | |
CECL储量 | | | | | | | | | | | | | | (124,679) | |
应收贷款净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 21,878,338 | | |
(1)我们发起或获得贷款的日期。随后更新起始日期以反映材料借用修改。
(2)不包括$78.0持有至到期债务证券的账面净值为100万美元,代表我们在2018年单一资产证券化中拥有的从属地位,并包括在我们综合资产负债表的其他资产中。关于我们在2018年单一资产证券化中拥有的从属地位的详细信息,请参见附注4。
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多家族合资企业
如附注2所述,我们于2017年4月成立了一家多家族合资企业。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们的多家族合资企业持有833.2百万美元和美元746.9贷款分别为百万美元,包括在上述贷款披露中。有关我们多家族合资企业的其他讨论,请参阅附注2。
4. 其他资产和负债
其他资产
下表详细说明了我们其他资产的组成部分(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
应计应收利息 | $ | 94,939 | | | $ | 86,101 | |
衍生资产 | 51,884 | | 30,531 | |
服务商持有的贷款组合付款(1) | 23,034 | | 77,624 | |
应收账款和其他资产 | 2,153 | | 572 | |
预付费用 | 637 | | 956 | |
| | | |
持有至到期的债务证券(2) | — | | 78,083 | |
CECL储量 | — | | (70) | |
持有至到期的债务证券,净额 | — | | 78,013 | |
| | | |
总计 | $ | 172,647 | | | $ | 273,797 | |
(1)代表我们的第三方贷款服务商在资产负债表日期持有的贷款本金、利息支付和相关贷款费用,这些都是在随后的汇款周期中汇给我们的。
(2)代表我们在2018年单一资产证券化中拥有的从属地位,该证券化持有总贷款资产为$379.3截至2021年12月31日,全额到期收益率为L+10.0%,最大到期日为2025年6月9日,假设所有延期选择权均由借款人行使。在截至2022年3月31日的三个月内,2018单一资产证券化在抵押品和所有未偿还优先证券得到全额偿还后清算。有关其他讨论,请参阅附注18。
当期预期信用损失准备金
通用会计准则下要求的CECL准备金反映了我们目前对与我们综合资产负债表中的贷款和债务证券相关的潜在信贷损失的估计。关于CECL储备的进一步讨论,请参阅附注2。下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月我们的债务证券CECL储备中的活动(以千美元为单位):
| | | | | | | | |
| | 债务证券持有至到期合计 |
截至2020年12月31日的CECL储备 | | $ | 1,723 | |
CECL储备量减少 | | (834) |
截至2021年3月31日的CECL储备 | | $ | 889 | |
| | |
截至2021年12月31日的CECL储备 | | $ | 70 | |
CECL储备量减少 | | (70) | |
截至2022年3月31日的CECL储备 | | $ | — | |
CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上的净收入确认。在截至2022年3月31日的三个月内,我们持有至到期的债务证券得到偿还,因此,我们录得减少#70,000在我们持有至到期的债务证券的CECL储备中,使我们的CECL总储备达到零截至2022年3月31日。在截至2021年3月31日的三个月内,我们录得减少$834,000在我们持有至到期的债务证券的CECL储备中,使我们的CECL储备总额达到$889,000 as of March 31, 2021.
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其他负债
下表详细说明了我们其他负债的组成部分(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
应计应付股息 | $ | 105,576 | | | $ | 104,271 | |
应计应付利息 | 37,479 | | | 29,851 | |
应付应计管理费和奖励费用 | 23,486 | | | 28,373 | |
应付帐款和其他负债 | 11,005 | | | 9,046 | |
无资金贷款承诺的当前预期信贷损失准备金(1) | 6,254 | | | 6,263 | |
衍生负债 | 6,241 | | | 5,890 | |
等待服务商汇款的有担保债务偿还(2) | 271 | | | 47,664 | |
总计 | $ | 190,312 | | | $ | 231,358 | |
(1)代表与我们的无资金贷款承诺相关的CECL准备金。关于CECL储备金的进一步讨论见附注2。
(2)代表在随后的汇款周期中从我们的第三方贷款服务机构向我们的银行交易对手汇款的待定转账。
无资金贷款承诺的当期预期信用损失准备金
截至2022年3月31日,我们的未到位资金承诺为4.510亿美元与以下相关126应收贷款。在我们贷款的合同期内预期的信贷损失有义务通过我们的无资金贷款承诺来发放信贷。关于我们的无资金贷款承诺的CECL准备金的进一步讨论见附注2,关于我们的无资金贷款承诺的进一步讨论见附注20。下表按投资池列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月CECL准备金中与我们的未出资贷款承诺有关的活动(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国贷款 | | 非美国 贷款 | | 独一 贷款 | | 受损的 贷款 | | 总计 |
资金不足的贷款承诺 | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的CECL储备 | $ | 6,953 | | | $ | 2,994 | | | $ | 84 | | | $ | — | | | $ | 10,031 | |
CECL储备量增加(减少) | 216 | | | 778 | | | (4) | | | — | | | 990 | |
截至2021年3月31日的CECL储备 | $ | 7,169 | | | $ | 3,772 | | | $ | 80 | | | $ | — | | | $ | 11,021 | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的CECL储备 | $ | 4,072 | | | $ | 2,191 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,263 | |
CECL储备量增加(减少) | 209 | | | (218) | | | — | | | — | | | (9) | |
截至2022年3月31日的CECL储备 | $ | 4,281 | | | $ | 1,973 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,254 | |
CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上的净收入确认。在截至2022年3月31日的三个月内,我们录得减少$9,000在我们应收贷款组合的当前预期信用损失准备金中,使我们的CECL总准备金达到#美元。6.3截至2022年3月31日。在截至2021年3月31日的三个月内,我们录得增长$990,000在我们应收贷款组合的当前预期信用损失准备金中,使我们的CECL总准备金达到#美元。11.0截至2021年3月31日。CECL的无资金支持贷款承诺准备金每季度更新一次,以反映贷款估计期限内未来供资义务的预期时间安排。
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5. 担保债务,净额
我们的担保债务包括我们的担保信贷安排和收购安排。在截至2022年3月31日的三个月内,我们获得了$2.110亿美元的新借款与2.7数十亿美元的抵押品资产。此外,于截至2022年3月31日止三个月内,吾等(I)订立一新的担保信贷安排提供$1.010亿的信贷能力和(Ii)增加了三现有担保信贷安排,提供总额为$417.8百万美元的额外信贷能力。下表详细说明了我们的担保债务(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 有担保债务 未偿还借款 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
担保信贷安排 | $ | 13,117,249 | | | $ | 12,299,580 | |
采购设施 | — | | — |
有担保债务总额 | $ | 13,117,249 | | | $ | 12,299,580 | |
递延融资成本(1) | (24,841) | | (19,538) |
有担保债务的账面净值 | $ | 13,092,408 | | | $ | 12,280,042 | |
(1)与我们的担保债务相关的成本在发生时被记录在我们的综合资产负债表上,并在每个相关贷款的生命周期内被确认为利息支出的组成部分。
担保信贷安排
我们的担保信贷安排是双边协议,我们用来为具有足够灵活性的多元化优先贷款抵押品池提供资金,以适应我们的投资和资产管理战略。这些工具的结构是统一的,可以提供货币、指数和期限匹配融资,而不需要基于资本市场的按市值计价条款。
下表详细说明了截至2022年3月31日,我们的担保信贷安排在适用的基本利率上的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
March 31, 2022 |
| | | | | | | | | | | | | | | | 追索权限制 |
货币 | | 出借人(1) | | 借款 | | WTD平均值成熟性(2) | | | 贷款盘点 | | 抵押品(3) | | WTD平均值 成熟性(4) | | | WTD。平均 | | 射程 |
美元 | | 14 | | $ | 7,961,788 | | | 12/13/2025 | | | 153 | | $ | 11,890,070 | | | 2/5/2026 | | | 35% | | 25% - 100% |
欧元 | | 6 | | 2,288,852 | | | 7/6/2025 | | | 10 | | 3,060,991 | | 7/13/2025 | | | 46% | | 25% - 100% |
英镑 | | 6 | | 1,901,230 | | | 10/16/2025 | | | 17 | | 2,511,880 | | 11/5/2025 | | | 26% | | 25% - 50% |
其他(5) | | 4 | | 965,379 | | | 6/2/2025 | | | 7 | | 1,247,765 | | 7/24/2025 | | | 25% | | 25% |
总计 | | 14 | | $ | 13,117,249 | | | 10/23/2025 | | | 185 | | $ | 18,710,706 | | | 12/8/2025 | | | 35% | | 25% - 100% |
(1)表示以每种货币预付资金的贷款人数量,以及贷款机构总数。
(2)以(I)每项有担保信贷安排的最高到期日或(Ii)抵押品贷款的最高到期日中较早者为准。
(3)表示抵押品资产的本金余额。
(4)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。
(5)包括瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗。
我们的担保信贷安排下的资金可获得性是基于批准抵押品的金额,该抵押品由吾等酌情建议,并由相应的交易对手酌情批准,从而形成双方同意的抵押品组合结构。我们担保信贷安排的某些结构要素,包括对我们的追索权限制和贷款经济,受到每个贷款的特定抵押品组合结构的影响,因此在贷款内和贷款之间有所不同。
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下表详细说明了截至2022年3月31日和2021年12月31日我们的担保债务的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日的三个月 | | March 31, 2022 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 全包成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 综合成品率(1)(6) | | | 净利息 保证金(7) |
+ 1.50% or less | | $ | 1,267,118 | | | $ | 8,320,043 | | | +1.51 | % | | | $ | 11,497,642 | | | +3.18 | % | | | +1.67 | % |
+ 1.51% to + 1.75% | | 283,924 | | 2,825,032 | | | +1.87 | % | | | 4,124,634 | | | +3.60 | % | | | +1.73 | % |
+ 1.76% to + 2.00% | | 74,596 | | 1,060,611 | | | +2.17 | % | | | 1,623,549 | | | +4.35 | % | | | +2.18 | % |
+2.01%或以上 | | 26,091 | | 911,563 | | | +2.52 | % | | | 1,464,881 | | | +4.79 | % | | | +2.27 | % |
总计 | | $ | 1,651,729 | | | $ | 13,117,249 | | | +1.71 | % | | | $ | 18,710,706 | | | +3.50 | % | | | +1.79 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 | | 2021年12月31日 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 全包成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 综合成品率(1)(6) | | | 净利息 保证金(7) |
+1.50%或以下 | | $ | 5,306,925 | | | $ | 7,746,026 | | | +1.52 | % | | | $ | 10,193,801 | | | +3.18 | % | | | +1.66 | % |
+ 1.51% to + 1.75% | | 1,477,177 | | 2,710,587 | | +1.88 | % | | | 3,977,492 | | +3.55 | % | | | +1.67 | % |
+ 1.76% to + 2.00% | | 668,470 | | 998,781 | | +2.13 | % | | | 1,458,074 | | +4.28 | % | | | +2.15 | % |
+2.01%或以上 | | 310,991 | | 844,186 | | +2.49 | % | | | 1,413,014 | | +4.75 | % | | | +2.26 | % |
总计 | | $ | 7,763,563 | | | $ | 12,299,580 | | | +1.72 | % | | | $ | 17,042,381 | | | +3.49 | % | | | +1.77 | % |
(1)利差、综合成本和综合收益率是根据相关浮动基准利率表示的,浮动基准利率包括美元LIBOR、SOFR、SONIA、英镑LIBOR、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)分别代表截至2022年3月31日和2021年12月31日的未偿还借款,用于截至2022年3月31日的三个月和截至2021年12月31日的年度的新融资,分别基于抵押品最初质押给每个信贷安排的日期。
(3)除利差外,成本还包括与各自借款有关的相关递延费用和支出。
(4)分别代表截至2022年3月31日和2021年12月31日的加权平均整体成本,不一定表明适用于近期或未来借款的利差。
(5)表示抵押品资产的本金余额。
(6)除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。
(7)表示加权平均综合收益率与加权平均综合成本之间的差值。
我们的担保信贷安排一般允许我们在某些最高/最低金额和频率限制内酌情增加或减少针对质押抵押品的预付款。截至2022年3月31日,1.2在我们的信贷安排下,可由我们酌情提取10亿美元。
采购设施
我们有一美元250.0百万全追索权担保信贷安排,旨在为符合条件的第一抵押贷款提供长达九个月的融资,作为无需获得酌情贷款人批准的定期融资的桥梁。根据该安排,借款成本是可变的,具体取决于贷款抵押品的类型,其到期日为2023年4月4日。
在截至2022年3月31日的三个月里,我们有不是收购安排下的借款,我们记录的利息支出为#美元。306,000,包括$87,000递延费用和支出的摊销。
在截至2021年12月31日的年度内,我们有不是收购安排下的借款,我们记录的利息支出为#美元。1.2百万美元,包括$354,000递延费用和支出的摊销。
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金融契约
我们必须遵守以下与我们的担保债务相关的财务契约:(I)我们的利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)与协议中定义的固定费用的比率不应低于1.4至1.0;(Ii)根据协议的定义,我们的有形净值不得低于#美元3.5(截至每个测量日期)以及75%至852022年3月31日以后发行股票所得现金净额的百分比;(3)现金流动资金不得少于(X)$10.0百万或(Y)不超过5我们追索权债务的%;以及(Iv)我们的债务不得超过83.33占我们总资产的%。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们遵守了这些公约。
6. 证券化债务债券,净额
我们通过抵押贷款债券(CDO)为某些贷款池提供资金,其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO和2020 FL2 CLO或统称CLO。CLO在我们的财务报表中合并,并发行了对我们没有追索权的证券化债务债券。有关我们CLO的进一步讨论,请参阅附注18。
下表详细说明了我们的证券化债务债券(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 天平 | | 书 价值 | | WTD。平均 产量/成本(1)(2) | | 术语(3) |
2021年FL4抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 33 | | $ | 1,000,000 | | | $ | 1,000,000 | | | + 3.54 | % | | 2025年3月 |
提供的资金 | | 1 | | 803,750 | | 797,870 | | + 1.56 | % | | May 2038 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 16 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.18 | % | | 2024年9月 |
提供的资金 | | 1 | | 808,750 | | 804,658 | | + 2.03 | % | | 2037年11月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 18 | | 1,500,000 | | 1,500,000 | | + 3.29 | % | | 2024年8月 |
提供的资金 | | 1 | | 1,243,125 | | 1,237,290 | | + 1.39 | % | | 2038年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 67 | | $ | 3,500,000 | | | $ | 3,500,000 | | | + 3.33 | % | | |
提供的资金(4) | | 3 | | $ | 2,855,625 | | | $ | 2,839,818 | | | + 1.62 | % | | |
| |
(1)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(2)加权平均综合收益率和成本以相关浮动基准利率的利差表示,浮动基准利率包括适用于每项证券化债务债券的美元LIBOR和一个月SOFR。截至2022年3月31日,2020年3月期和2020年2期CLO提供的融资浮动基准利率为一个月SOFR,外加0.11%。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%.
(3)贷款期限代表加权平均最终到期日,假设所有延期选项都由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(4)在截至2022年3月31日的三个月内,我们录得11.0与我们的证券化债务债券相关的利息支出达百万美元。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1)(2) | | 术语(3) |
2021年FL4抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 34 | | $ | 1,000,000 | | | $ | 1,000,000 | | | + 3.42 | % | | 2024年10月 |
提供的资金 | | 1 | | 803,750 | | 797,373 | | + 1.66 | % | | May 2038 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 18 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | | | + 3.06 | % | | May 2024 |
提供的资金 | | 1 | | 808,750 | | 804,096 | | + 2.10 | % | | 2037年11月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 21 | | 1,500,000 | | 1,500,000 | | + 3.15 | % | | 2024年3月 |
提供的资金 | | 1 | | 1,243,125 | | 1,236,593 | | + 1.45 | % | | 2038年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 73 | | $ | 3,500,000 | | | $ | 3,500,000 | | | +3.20 | % | | |
提供的资金(4) | | 3 | | $ | 2,855,625 | | | $ | 2,838,062 | | | +1.69 | % | | |
(1)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(2)加权平均综合收益率和成本以美元伦敦银行同业拆借利率的利差表示。截至2021年12月31日,2020年3期和2020年2期CLO提供的融资浮动基准利率为一个月SOFR,外加0.11%。截至2021年12月31日,一个月期SOFR为0.05%,一个月期美元LIBOR为0.10%.
(3)贷款期限代表加权平均最终到期日,假设所有延期选项都由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(4)在截至2021年3月31日的三个月内,我们录得12.1与我们的证券化债务债券相关的利息支出达百万美元。
7. 资产特定债务,净额
下表详细说明了我们特定于资产的债务(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
资产专有债务 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | WTD。平均 术语(2) |
抵押品资产 | | 2 | | $ | 520,527 | | | $ | 510,190 | | | + 4.45 | % | | 2025年7月 |
提供的资金 | | 2 | | $ | 469,766 | | | $ | 463,097 | | | + 3.24 | % | | 2025年7月 |
| |
| 2021年12月31日 |
资产专有债务 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | WTD。平均 术语(2) |
抵押品资产 | | 4 | | $ | 446,276 | | | $ | 435,727 | | | + 4.04 | % | | 2025年3月 |
提供的资金 | | 4 | | $ | 400,699 | | | $ | 393,824 | | | + 2.78 | % | | 2025年3月 |
(1)这些浮动利率贷款和相关负债与每项安排的货币和支付频率相关的各种基准利率挂钩。因此,对每个基准利率的净敞口与我们以该利率为指标的净资产成正比。除现金息票外,收益率/成本还包括递延发起费/融资成本的摊销。
(2)加权平均期限是根据相应贷款的最长期限确定的,假设所有延期选择权都由借款人行使。我们的每一笔特定于资产的债务都与相应的抵押品贷款相匹配。
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8. 贷款参与销售,净额
通过参与协议无追索权出售贷款中的优先权益来为贷款融资,通常不符合公认会计准则下的出售资格。因此,在这种出售的情况下,我们将整个贷款作为资产,并在我们的综合资产负债表上将贷款参与作为负债出售,直到偿还贷款为止。支付这些负债的本金和利息的义务一般以履行相关贷款义务为基础。出售贷款参与的总列报不影响股东权益或净收入。
下表详细说明了我们售出的贷款参与额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
贷款参与权已售出 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | 术语(2) |
贷款总额 | | 1 | | $ | 305,459 | | | $ | 302,423 | | | + 4.86 | % | | 2027年3月 |
高层参与 | | 1 | | $ | 244,367 | | | $ | 243,760 | | | + 3.20 | % | | 2027年3月 |
| |
| |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)出售的贷款和相关参与与索尼娅挂钩。这种非债务参与出售结构在货币和利率方面内在地匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括递延费用/融资成本的摊销。
(2)该期限根据贷款的最高到期日确定,假设所有延期选项均由借款人行使。
截至2021年12月31日,我们没有出售任何贷款参与。
9. 定期贷款,净额
截至2022年3月31日,以下高级定期贷款工具或定期贷款未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | 面值 | | 利率,利率(1) | | 全包成本(1)(2) | | 成熟性 |
B-1定期贷款 | | $ | 927,500 | | | + 2.25 | % | | + 2.53 | % | | April 23, 2026 |
B-2定期贷款 | | $ | 418,337 | | | + 2.75 | % | | + 3.42 | % | | April 23, 2026 |
(1)B-2定期贷款借款的伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%.
(2)包括发行贴现和交易费用,这些费用在定期贷款的有效期内通过利息费用摊销。
定期贷款部分摊销,金额相当于1.0按季度分期付款的初始本金余额总额的年利率。B-1定期贷款的发行贴现和交易费用为#美元。3.1百万美元和美元12.6100万美元,这些资金将在B-1定期贷款的有效期内摊销为利息支出。B-2定期贷款的发行贴现和交易费用为1美元。9.6百万美元和美元5.4这笔钱将在B-2定期贷款的有效期内摊销为利息支出。
下表详细说明了我们合并资产负债表中定期贷款的账面净值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
面值 | $ | 1,345,837 | | | $ | 1,349,271 | |
未摊销折扣 | (8,683) | | (9,209) |
递延融资成本 | (11,932) | | (12,656) |
账面净值 | $ | 1,325,222 | | | $ | 1,327,406 | |
我们定期贷款的担保包含我们的债务不得超过的财务契约。83.33占我们总资产的%。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们遵守了这一公约。有关定期贷款会计政策的详细讨论,请参阅附注2。
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10. 高级担保票据,净额
截至2022年3月31日,以下高级担保票据未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高级担保票据 | | 面值 | | 利率,利率 | | 全包成本(1) | | 成熟性 |
高级担保票据 | | $ | 400,000 | | | 3.75 | % | | 4.04 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在高级担保票据有效期内通过利息支出摊销的交易费用。
高级担保票据的交易费用为$6.3百万美元,将在高级担保票据的有效期内摊销为利息支出。
下表详细说明了我们综合资产负债表中高级担保票据的账面净值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
面值 | $ | 400,000 | | | $ | 400,000 | |
递延融资成本 | (5,697) | | (5,990) |
账面净值 | $ | 394,303 | | | $ | 394,010 | |
我们高级担保票据下的契约要求我们保持协议中定义的总债务与总资产的比率不超过83.33%,在某些情况下,未担保资产总额占无担保债务总额的比率,如协定所界定的1.20或者更多。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们遵守了这些公约。
11. 可转换票据,净额
在截至2022年3月31日的三个月内,我们发行了$300.0本金总额为百万美元5.502027年到期的可转换优先票据或2022年3月到期的可转换票据。关于此次发售,我们回购了$64.7我们2017年5月发行的可转换优先票据的本金总额为100万美元,本金为每1,000美元100.25美元。截至2022年3月31日,以下可转换优先票据或可转换票据未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可转换票据发行 | | 面值 | | 利率,利率 | | 全包成本(1) | | 折算价格(2) | | 成熟性 |
May 2017 | | $ | 337,850 | | | 4.38% | | 4.85% | | $35.67 | | May 5, 2022 |
2018年3月 | | $ | 220,000 | | | 4.75% | | 5.33% | | $36.23 | | March 15, 2023 |
2022年3月 | | $ | 300,000 | | | 5.50% | | 5.94% | | $36.27 | | March 15, 2027 |
(1)包括按实际利息法于可换股票据有效期内透过利息支出摊销的发行成本。
(2)表示基于以下转换率的A类普通股每股价格28.0324, 27.6052,及27.5702分别用于2017年5月、2018年3月和2022年3月的可转换票据。换算率代表每美元可发行的A类普通股的数量1,000可转换票据本金金额。截至2022年3月31日,分别在2017年5月、2018年3月和2022年3月定义的累计股息门槛尚未超过可转换票据补充契约。
除关于我们2022年3月可转换票据的可选赎回条款规定外,我们可能不会在到期前赎回可转换票据。对于2018年3月和2022年3月的可转换票据,只有在特定情况下,分别在2022年12月14日和2026年12月14日交易结束前,可转换票据的持有人可以按转换日期有效的适用转换率将可转换为我们A类普通股的股票。此后,可换股票据可由持有人选择随时转换,直至紧接到期日之前的第二个预定交易日为止。2017年5月的可转换票据目前可由持有人在紧接到期日之前的第二个预定交易日之前的任何时间进行可转换。我们已选择以现金结算2017年5月的可转换票据。我们A类普通股最近一次报告的销售价格为$31.792022年3月31日低于2017年5月、2018年3月和2022年3月可转换票据的每股转换价格。
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我们于2022年1月1日采用ASU 2020-06,使用修改后的追溯过渡方法,导致我们的额外实收资本总共减少了#2.4百万美元,使我们的累计赤字减少了$2.0百万美元,以及我们的可转换票据的净余额合计增加$476,000,截至2022年1月1日。在采用ASU 2020-06之后,可转换债券收益将不再在债务和股权部分之间分配,除非发行时有大量溢价或嵌入转换功能。这降低了发行折扣,并导致我们合并财务报表中的非现金利息支出减少。此外,ASU 2020-06导致在我们的合并财务报表中报告根据我们的可转换票据发行的股票的稀释每股收益,如果影响是摊薄的,无论我们的和解意图如何。有关ASU 2020-06年度和我们的每股收益计算的更多讨论,请分别参阅附注2和附注13。
下表详细说明了我们合并资产负债表中可转换票据的账面净值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
面值 | $ | 857,850 | | | $ | 622,500 | |
未摊销折扣 | (7,679) | | (2,472) |
递延融资成本 | (87) | | (152) |
账面净值 | $ | 850,084 | | | $ | 619,876 | |
下表详细说明了我们与可转换票据相关的利息支出(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
现金券 | $ | 7,252 | | | $ | 7,015 | | | |
贴现和发行成本摊销 | 788 | | 852 | | |
利息支出总额 | $ | 8,040 | | | $ | 7,867 | | | |
可换股票据的应计利息为#美元6.7百万美元和美元6.0分别截至2022年3月31日和2021年12月31日。有关可转换票据会计政策的其他讨论,请参阅附注2。
12. 衍生金融工具
我们使用衍生金融工具的目的是将与我们的投资和/或融资交易相关的风险和/或成本降至最低。根据ASC 815“衍生工具和对冲”的对冲会计要求,这些衍生工具可能符合也可能不符合净投资、现金流或公允价值对冲的要求。未被指定为对冲的衍生品不是投机性的,用于管理我们对利率变动和其他已确定风险的敞口。关于指定套期保值和非指定套期保值的会计处理,请参阅附注2。
衍生金融工具的使用涉及某些风险,包括这些合同安排的对手方未按约定履行的风险。为减低此风险,吾等只与拥有适当信用评级且为主要金融机构的交易对手订立衍生金融工具,而吾等及其联属公司亦可能与其有其他财务关系。
外汇风险的净投资对冲
我们的某些国际投资使我们受到外国利率和货币汇率波动的影响。这些波动可能会影响我们的现金收入和支付的价值,以我们的功能货币美元计算。我们使用外币远期合约来保护某些投资或现金流的价值或以美元固定金额。
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外汇风险的指定对冲
下表详细说明了我们的未偿还外汇衍生品,这些衍生品被指定为外汇风险的净投资对冲(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
外币衍生品 | | 数量 仪器 | | 概念上的 金额 | | 外币衍生品 | | 数量 仪器 | | 概念上的 金额 |
远期买入美元/卖出瑞典克朗 | | 1 | | KR | 995,700 | | | 远期买入美元/卖出瑞典克朗 | | 1 | | KR | 999,500 | |
远期买入美元/卖出欧元 | | 10 | | € | 718,782 | | | 远期买入美元/卖出欧元 | | 7 | | € | 731,182 | |
远期买入美元/卖出英镑 | | 9 | | £ | 609,787 | | | 远期买入美元/卖出英镑 | | 2 | | £ | 489,204 | |
远期买入美元/卖出澳元 | | 4 | | A$ | 213,200 | | | 远期买入美元/卖出澳元 | | 3 | | A$ | 188,600 | |
远期买入美元/卖出丹麦克朗 | | 1 | | KR. | 163,800 | | | 远期买入美元/卖出加元 | | 2 | | C$ | 22,100 | |
远期买入美元/卖出加元 | | 1 | | C$ | 15,600 | | | 远期买入美元/卖出瑞士法郎 | | 1 | | CHF | 5,200 | |
远期买入美元/卖出瑞士法郎 | | 1 | | CHF | 5,200 | | | | | | | |
外汇风险的非指定对冲
下表详细介绍了我们的未偿还外汇衍生品,这些衍生品是非指定的外币风险对冲工具(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
非指定限制语 | | 数量 仪器 | | 概念上的 金额 | | 非指定限制语 | | 数量 仪器 | | 概念上的 金额 |
远期买入丹麦克朗/卖出美元 | | 1 | | KR. | 341,000 | | | 远期买入英镑/卖出美元 | | 3 | | £ | 170,600 | |
远期买入美元/卖出丹麦克朗 | | 1 | | KR. | 341,000 | | | 远期买入美元/卖出英镑 | | 3 | | £ | 170,600 | |
远期买入欧元/卖出美元 | | 2 | | € | 50,400 | | | 远期买入欧元/卖出美元 | | 2 | | € | 165,560 | |
远期买入美元/卖出欧元 | | 2 | | € | 50,400 | | | 远期买入美元/卖出欧元 | | 3 | | € | 165,560 | |
远期买入英镑/卖出美元 | | 1 | | £ | 19,900 | | | 远期买入瑞士法郎/卖出美元 | | 1 | | CHF | 20,300 | |
远期买入美元/卖出英镑 | | 1 | | £ | 19,900 | | | 远期买入美元/卖出瑞士法郎 | | 1 | | CHF | 20,300 | |
远期买入英镑/卖出欧元 | | 1 | | € | 8,410 | | | 远期买入英镑/卖出欧元 | | 1 | | € | 8,410 | |
买入加元/卖出美元远期 | | 1 | | C$ | 6,500 | | | | | | | |
远期买入美元/卖出加元 | | 1 | | C$ | 6,500 | | | | | | | |
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
外汇风险套期保值对财务报表的影响
下表列出了我们的衍生金融工具对我们的综合经营报表的影响(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 增加(减少)从国外确认的净利息收入 外汇合约 | | |
外汇合约 在对冲关系中 | | 收入来源 (费用)已确认 | | 截至2022年3月31日的三个月 | | 截至2021年3月31日的三个月 | | |
指定的限制条件 | | 利息收入(1) | | $ | 1,744 | | | $ | 2,049 | | | |
非指定限制语 | | 利息收入(1) | | (1) | | (275) | | |
非指定限制语 | | 利息支出(2) | | 10 | | (9,328) | | |
总计 | | | | $ | 1,753 | | | $ | (7,554) | | | |
(1)代表我们的外币远期合约所赚取的远期点数,反映我们外币投资的适用基本利率与美元伦敦银行同业拆息之间的利差。这些远期合约有效地将利率敞口转换为美元LIBOR,从而产生以美元计价的额外利息收入。
(2)代表我们的非指定对冲中的现货汇率变动,这些对冲按市价计价,并在利息支出中确认。
估值及其他综合收益
下表汇总了我们衍生金融工具的公允价值(以千美元为单位):
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| | 资产中衍生产品的公允价值 职位(1)自.起 | | 负债中衍生产品的公允价值 职位(2)自.起 |
外汇合约 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
指定的限制条件 | | $ | 47,395 | | | $ | 23,423 | | | $ | 5,568 | | | $ | 1,383 | |
非指定限制语 | | 4,489 | | 7,108 | | 673 | | 4,507 |
总导数 | | $ | 51,884 | | | $ | 30,531 | | | $ | 6,241 | | | $ | 5,890 | |
(1)计入我们综合资产负债表中的其他资产。
(2)包括在我们综合资产负债表的其他负债中。
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下表列出了我们的衍生金融工具对我们的综合经营报表的影响(以千美元为单位):
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衍生品在 套期保值 两性关系 | | 确认的损益金额 关于衍生品的保监处 | | | | 地点: 得(损) 重新分类 从… | | 数量 损失重新分类,从 将累积保单转为收入 | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | 累计 | | 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | | | 将保监处转为收入 | | 2022 | | 2021 | | |
净投资对冲 | | | | | | | | | | | | | | |
外汇合约(1) | | $ | 45,511 | | | $ | 35,070 | | | | | 利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | (1) | | — | | | | 利息支出(2) | | (4) | | (1) | | |
总计 | | $ | 45,510 | | | $ | 35,070 | | | | | | | $ | (4) | | | $ | (1) | | | |
(1)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们收到了净现金结算美元26.3百万美元,支付净现金结算额为$49.2分别从我们的外币合同中获得100万美元。这些金额计入我们综合资产负债表中累计的其他全面亏损的组成部分。
(2)在截至2022年3月31日的三个月内,我们记录的利息和相关费用总额为$100.7100万美元,其中包括$4,000与我们的现金流对冲有关。在截至2021年3月31日的三个月内,我们记录的利息和相关费用总额为$78.4100万美元,其中包括$1,000与我们的现金流对冲有关。
与信用风险相关的或有特征
吾等已与若干衍生工具交易对手订立协议,当中载有条款,规定倘若吾等拖欠任何债务,包括贷款人未加速偿还债务的违约,吾等亦可能被宣布拖欠衍生工具债务。此外,我们与衍生品交易对手的某些协议要求我们提供抵押品以确保净负债头寸。截至2022年3月31日,我们在衍生品交易对手中的净资产头寸均为净资产,并且没有根据这些衍生品合约发布的任何抵押品。截至2021年12月31日,我们在两个衍生品交易对手处都处于净资产头寸,并且没有任何根据这些衍生品合约入账的抵押品。
13. 股权
股票和股票等价物
授权资本
截至2022年3月31日,我们有权发行最多500,000,000股票,由以下部分组成400,000,000A类普通股及100,000,000优先股的股份。在符合适用的纽约证券交易所上市要求的情况下,我们的董事会有权在未经股东批准的情况下安排我们发行额外的授权股票。此外,在未发行的范围内,目前授权的股票可能会被重新分类为A类普通股和优先股。我们做到了不是截至2022年3月31日和2021年12月31日,没有任何已发行和已发行的优先股。
A类普通股和递延股单位
我们A类普通股的持有者有权就提交股东投票表决的所有事项投票,并有权获得我们董事会授权并由我们宣布的股息,在所有情况下,均受已发行优先股(如果有)持有者的权利的限制。
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下表详细说明了我们在截至2022年3月31日的三个月内发行的A类普通股(千美元,不包括股票和每股数据):
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| A类普通股发行 | | | | |
| March 31, 2022 | | | | |
已发行股份(1) | 1,675,000 | | | | |
每股毛价/净发行价(2) | $31.55 / $31.23 | | | | |
净收益(3) | $ | 52,155 | | | | | |
(1)发行是指根据我们的市场计划发行的股票。
(2)代表每股已发行毛价,以及扣除承销或销售折扣及佣金后的每股净收益。
(3)净收益是指从承销商收到的收益减去适用的交易成本。
根据我们的股票激励计划,我们还发行限制性A类普通股。有关这些长期激励计划的其他讨论,请参阅附注16。除了我们的A类普通股外,我们还向董事会的某些成员发行递延股票单位,以代替对所提供服务的现金补偿。这些递延股票单位没有投票权,但有权以额外递延股票单位的形式获得股息,金额相当于支付给A类普通股持有者的现金股息。
下表详细说明了我们的A类普通股流通股的变动情况,包括限制性A类普通股和递延股票单位:
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| | 截至3月31日的三个月, | | |
未偿还普通股(1) | | 2022 | | 2021 | | |
期初余额 | | 168,543,370 | | 147,086,722 | | |
发行A类普通股(2) | | 1,675,639 | | 515 | | |
发行受限制的A类普通股,净额(3) | | 427,634 | | 250,536 | | |
发行递延股票单位 | | 7,063 | | 11,437 | | |
期末余额 | | 170,653,706 | | 147,349,210 | | |
(1)包括370,635和318,128截至2022年3月31日和2021年3月31日,我们董事会成员持有的递延股票单位。
(2)包括639和515分别在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,根据我们的股息再投资计划发行的股票。
(3)净额13,273在截至2021年3月31日的三个月里,根据我们的股票激励计划,限制性A类普通股被没收。不是在截至2022年3月31日的三个月内,根据我们的股票激励计划,限制性A类普通股的股票被没收。有关我们基于股票的激励计划的进一步讨论,请参见附注16。
股利再投资与直接购股计划
2014年3月25日,我们通过了股息再投资和直接购股计划,根据该计划,我们登记并预留了发行,总计,10,000,000A类普通股。根据该计划的股息再投资部分,我们的A类普通股股东可以指定他们的全部或部分现金股息再投资于A类普通股的额外股票。直接股票购买部分允许股东和新投资者在获得我们的批准后,直接从我们手中购买A类普通股。在截至2022年和2021年3月31日的三个月内,我们发布了639股票和515根据该计划的股息再投资部分,分别为A类普通股。截至2022年3月31日,共有9,989,151根据股息再投资和直接股票购买计划,A类普通股仍可供发行。
在市场股票发行计划中
2018年11月14日,我们进入了六股权分销协议,或自动柜员机协议,根据该协议,我们可以不时地出售,总销售价格高达$500.0百万股我们的A类普通股。2019年7月26日,我们修改了现有的ATM协议,并签订了一自动柜员机附加协议。A类产品的销售
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根据我们的自动柜员机协议进行的普通股可以在协商交易中进行,也可以按照修订后的1933年《证券法》第415条规定的“在市场上”发行的交易进行。实际销售取决于各种因素,包括市场状况、我们A类普通股的交易价格、我们的资本需求,以及我们对满足这些需求的适当资金来源的确定。在2022年3月31日的三个月内,我们发行并出售了1,675,000自动柜员机协议下的A类普通股,产生净收益总计$52.2百万美元。在截至2021年3月31日的三个月内,我们没有根据自动取款机协议发行任何A类普通股。截至2022年3月31日,我们A类普通股的销售总价为$300.9根据我们的自动取款机协议,仍有100万美元可供发行。
分红
我们一般打算每年基本上将我们所有的应税收入(不一定等于根据GAAP计算的净收入)分配给我们的股东,以遵守修订后的1986年国内税法或国内税法中的REIT条款。我们的股息政策仍可由我们的董事会酌情修改。所有分派将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的应纳税所得额、我们的财务状况、我们对REIT地位的维持、适用法律以及我们董事会认为相关的其他因素。
2022年3月15日,我们宣布股息为$0.62每股,或$105.6总计100万美元,于2022年4月14日支付给截至2022年3月31日登记在册的股东。
下表详细说明了我们的分红活动(千美元,每股数据除外):
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| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
宣布的普通股每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | |
宣布的A类普通股股息 | $ | 105,576 | | | $ | 91,159 | | | |
宣布的递延股票单位股息 | 225 | | 190 | | |
宣布的股息总额 | $ | 105,801 | | | $ | 91,349 | | | |
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每股收益
我们使用两类方法计算所有期间的基本每股收益和稀释后每股收益,这些期间作为我们受限的A类普通股的非既得性股票符合GAAP的定义,属于参与证券。这些限制性股票与我们的其他A类普通股拥有相同的权利,包括参与任何股息,因此已计入我们的基本和稀释后每股净收益计算。根据我们的可转换票据发行的股份,除2017年5月的可转换票据外,采用IF-转换法计入每股摊薄收益。
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下表说明了根据限制性和非限制性A类普通股已发行股票的加权平均计算A类普通股的基本和稀释后每股净收益(千美元,每股数据除外)的计算方法:
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| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
基本收入: | | | | | |
净收入(1) | $ | 99,687 | | | $ | 79,902 | | | |
加权平均流通股,基本股 | 169,254,059 | | 147,336,936 | | |
每股基本金额 | $ | 0.59 | | | $ | 0.54 | | | |
| | | | | |
摊薄收益: | | | | | |
净收入(1) | $ | 99,687 | | | $ | 79,902 | | | |
加回:可转换票据的利息支出,净额(2)(3) | 2,400 | | | — | | |
摊薄后收益 | $ | 102,087 | | | $ | 79,902 | | | |
加权平均流通股,基本股 | 169,254,059 | | 147,336,936 | | |
稀释证券的效力--可转换票据(3)(4) | 6,348,846 | | | — | | | |
加权平均已发行普通股,稀释后 | 175,602,905 | | 147,336,936 | | |
每股摊薄金额 | $ | 0.58 | | | $ | 0.54 | | | |
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(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净收入。
(2)代表我们的可转换票据扣除奖励费用后的利息支出。
(3)于截至2021年3月31日的三个月内,在采用ASU 2020-06年度之前,我们的可转换票据并未经摊薄评估,因为我们有意愿及能力以现金结算可转换票据。有关ASU 2020-06和我们的可转换票据的进一步讨论,请分别参阅附注2和附注11。
(4)截至2022年3月31日的三个月,代表8.3百万美元和6.1使用IF转换方法的加权平均股票,分别与我们2022年3月和2018年3月的可转换票据相关。我们2017年5月的可转换票据处于补充契约中定义的最后转换期,我们已选择以现金结算票据。因此,2017年5月的可转换票据不会对我们的稀释后每股收益产生任何影响。
其他资产负债表项目
累计其他综合收益
截至2022年3月31日,累计其他综合收益总额为8.6百万美元,主要是$131.9与衍生工具公允价值变动有关的已实现和未实现净收益百万美元抵销123.3以外币计价的资产和负债累计未实现货币换算调整百万美元。截至2021年12月31日,累计其他综合收益总额为8.3百万美元,主要是$86.4与衍生工具公允价值变动有关的已实现和未实现净收益百万美元抵销78.1以外币计价的资产和负债累计未实现货币换算调整百万美元。
非控制性权益
包括在我们综合资产负债表中的非控股权益代表我们多家族合资企业中不属于我们所有的股权。我们多家族合资企业的部分综合股本和经营成果将根据他们对我们多家族合资企业的按比例所有权分配给这些非控股权益。截至2022年3月31日,我们的多家族合资企业的总股本为179.3100万美元,其中152.4百万美元归我们所有,还有$26.9100万美元分配给了非控制性权益。截至2021年12月31日,我们的多家族合资企业的总股本为203.5100万美元,其中173.0百万美元归我们所有,还有$30.5100万美元分配给了非控制性权益。
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14. 其他费用
我们的其他费用包括我们支付给经理的管理费和激励费,以及我们的一般和行政费用。
管理费和奖励费
根据经理与我们之间的管理协议或我们的管理协议,我们的经理赚取相当于以下金额的基本管理费1.50按管理协议的定义,年利率乘以我们的未偿还股本余额。此外,我们的经理有权获得相当于(I)乘积的奖励费用20%及(Ii)(A)本公司过去12个月的核心收益(定义见我们的管理协议)超过(B)相等于7.00年利率乘以我们的未偿还股本,前提是我们的核心收益高于三年制期间大于零。根据我们的管理协议的定义,核心收益通常等于我们的GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未确认的已实现收益和亏损,不包括(I)非现金股权薪酬支出,(Ii)折旧和摊销,(Iii)未实现收益(亏损),(Iv)可归因于我们传统投资组合的净收益(亏损),(V)某些非现金项目,以及(Vi)激励性管理费。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们产生了18.1百万美元和美元15.6应支付给我们经理的管理费分别为百万美元。此外,在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们产生了5.4百万美元和美元3.6分别支付给我们经理的奖励费用为百万美元。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们已累计支付给经理的管理和激励费用为$23.5百万美元和美元28.4分别为100万美元。
一般和行政费用
一般和行政费用包括以下费用(千美元):
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
专业服务(1) | $ | 2,698 | | | $ | 1,819 | | | |
运营成本和其他成本(1) | 1,012 | | 693 | | |
小计 | 3,710 | | 2,512 | | |
非现金补偿费用 | | | | | |
受限制的A类普通股收益 | 8,477 | | 7,960 | | |
董事股票薪酬 | 173 | | 125 | | | |
小计 | 8,650 | | 8,085 | | |
一般和行政费用总额 | $ | 12,360 | | | $ | 10,597 | | | |
(1)在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们确认了总计317,000及$235,000分别用于与我们的多家族合资企业相关的费用。
15. 所得税
为了美国联邦所得税的目的,我们已选择作为房地产投资信托基金(REIT)根据美国国税法征税。我们通常必须每年分配至少90%的应纳税所得额,但需要进行某些调整,不包括任何净资本利得,这样美国联邦所得税才不适用于我们分配的收入。在一定程度上,如果我们满足分配要求,但分配的应税收入净额低于100%,我们将为未分配的应税收入缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年度向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将被征收4%的不可抵扣消费税。
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足国内收入法施加的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性,以及对我们的资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们也可能受到某些美国的约束。
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联邦所得税和消费税,以及对我们的收入和资产征收的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会受到实质性处罚,以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且我们将无法在随后的四个完整纳税年度获得房地产投资信托基金的资格。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们符合所有REIT要求。
证券化交易可能导致为联邦所得税目的创建应税抵押贷款池。作为房地产投资信托基金,只要我们拥有应课税按揭贷款池的100%股权,我们一般不会因证券化被定性为应税按揭池而受到不利影响。然而,某些类别的股东,如有资格享受条约或其他福利的外国股东,有净营业亏损的股东,以及某些免税股东,需要缴纳不相关的商业所得税,或UBTI,他们从我们那里获得的部分股息收入可能会被增加可归因于应税抵押贷款池的税收。我们还没有向我们的普通股股东进行UBTI分配,也不打算在未来进行这样的UBTI分配。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们记录了一项现行所得税拨备共$146,000和$101,000分别与我们的应税REIT子公司的活动以及各种州和地方税有关。截至2022年3月31日或2021年12月31日,我们没有任何递延税项资产或负债。
我们有由我们的前身业务产生的净营业亏损,或NOL,可能会结转并在当前或未来期间使用。由于我们发行了25,875,000A类普通股2013年5月,我们的NOL的可获得性一般限制为$2.0根据美国国税局颁布的关于Blackstone Mortgage Trust所有权的控制条款变更条款,每年可获得100万欧元的收入。截至2022年3月31日,我们估计NOL为$159.02029年将有100万美元到期,除非我们在到期前使用它们。我们对这类NOL有全额估值津贴,因为它们很可能会到期而未使用。
截至2022年3月31日,2018年至2021年的纳税年度仍需接受税务机关的审查。
16. 股权激励计划
我们由我们的经理进行外部管理,目前没有任何员工。然而,截至2022年3月31日,我们的经理、我们经理的一家附属公司雇用的某些个人以及我们的某些董事会成员通过发行基于股票的工具获得了部分补偿。
我们有未偿还的基于股票的激励奖励九截至2022年3月31日的福利计划。七的福利计划已经到期,并且不是根据这些规定,可以颁发新的奖励。在我们的二当前福利计划,最高为5,000,000我们的A类普通股可以发行给我们的经理、我们的董事和高级管理人员,以及我们经理的关联公司的某些员工。截至2022年3月31日,有735,345在我们目前的福利计划下可获得的股份。
下表详细说明了我们的限制性A类普通股流通股的变动情况以及加权平均授予日期每股公允价值:
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| 受限A类 普通股 | | 加权平均 赠与日期交易会 每股价值 |
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截至2021年12月31日的余额 | 1,706,121 | | $ | 31.19 | |
授与 | 427,634 | | 31.11 |
既得 | (162,055) | | 32.61 |
| | | |
截至2022年3月31日的余额 | 1,971,700 | | $ | 31.06 | |
这些股份通常在一段时间内分批授予三年,根据各自授予协议的条款和我们现有福利计划的条款。这个1,971,700截至2022年3月31日已发行的限制性A类普通股股票归属如下:876,043股票将在2022年授予;685,831股票将于2023年归属;以及409,826股票将于2024年归属。截至2022年3月31日,与未归属的基于股份的薪酬安排有关的未确认薪酬成本总额为$56.2百万股,基于授予日授予的股份的公允价值。这一成本预计将在加权平均期内确认1.2从2022年3月31日开始。
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17. 公允价值
按公允价值计量的资产和负债
下表汇总了我们按公允价值经常性计量的资产和负债(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 51,884 | | | $ | — | | | $ | 51,884 | | | $ | — | | | $ | 30,531 | | | $ | — | | | $ | 30,531 | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 6,241 | | | $ | — | | | $ | 6,241 | | | $ | — | | | $ | 5,890 | | | $ | — | | | $ | 5,890 | |
有关公允价值计量的进一步讨论,请参阅附注2。
金融工具的公允价值
正如附注2所述,公认会计原则要求披露有关金融工具的公允价值信息,无论是否在财务状况表中按公允价值确认,因此估计该价值是切实可行的。
下表详细说明了附注2所述金融工具的账面价值、面值和公允价值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
| 书 价值 | | 脸 金额 | | 公平 价值 | | 书 价值 | | 脸 金额 | | 公平 价值 |
金融资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 309,425 | | | $ | 309,425 | | | $ | 309,425 | | | $ | 551,154 | | | $ | 551,154 | | | $ | 551,154 | |
应收贷款净额 | 23,586,769 | | 23,873,563 | | 23,684,237 | | 21,878,338 | | 22,156,437 | | 22,013,762 |
持有至到期的债务证券,净额(1) | — | | — | | — | | 78,013 | | 79,200 | | 77,229 |
金融负债 | | | | | | | | | | | |
担保债务,净额 | 13,092,408 | | 13,117,249 | | 13,117,249 | | 12,280,042 | | 12,299,580 | | 12,299,580 |
证券化债务债券,净额 | 2,839,818 | | 2,855,625 | | 2,825,774 | | 2,838,062 | | 2,855,625 | | 2,850,399 |
资产特定债务,净额 | 463,097 | | 469,766 | | 469,766 | | 393,824 | | 400,699 | | 400,699 |
贷款参与销售,净额 | 243,760 | | 244,367 | | 244,367 | | — | | — | | — |
有担保定期贷款,净额 | 1,325,222 | | 1,345,837 | | 1,333,424 | | 1,327,406 | | 1,349,271 | | 1,335,844 |
高级担保票据,净额 | 394,303 | | 400,000 | | 373,112 | | 394,010 | | 400,000 | | 399,012 |
可转换票据,净额 | 850,084 | | 857,850 | | 858,042 | | 619,876 | | 622,500 | | 630,821 |
(1)包括在我们综合资产负债表的其他资产中。
现金及现金等价物和可转换票据的公允价值估计使用可观察、报价的市场价格或第1级投入来计量。持有至到期的债务证券、证券化债务债券、定期贷款和优先担保票据的公允价值估计使用非活跃市场中的可观察市场报价或第二级投入来计量。所有其他公允价值重大估计均使用不可观察的投入或第三级投入计量。有关我们某些资产和负债的公允价值计量的进一步讨论,请参阅附注2。
黑石抵押信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
18. 可变利息实体
合并可变利息实体
我们通过CLO为我们的贷款提供了一部分资金,这些CLO都是VIE。我们是CLO的主要受益人,并因此巩固我们资产负债表上的CLO,因为我们(I)控制CLO的相关权益,使我们有权指导对CLO影响最大的活动,以及(Ii)有权获得利益和义务通过我们拥有的从属权益吸收CLO的损失。
下表详细说明了我们合并VIE的资产和负债(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产: | | | |
应收贷款 | $ | 3,477,340 | | | $ | 3,486,750 | |
当期预期信贷损失准备金 | (4,441) | | (4,502) |
应收贷款净额 | 3,472,899 | | 3,482,248 |
其他资产 | 30,558 | | 20,746 |
总资产 | $ | 3,503,457 | | | $ | 3,502,994 | |
负债: | | | |
证券化债务债券,净额 | $ | 2,839,818 | | | $ | 2,838,062 | |
其他负债 | 2,138 | | 1,800 |
总负债 | $ | 2,841,956 | | | $ | 2,839,862 | |
这些VIE持有的资产受到限制,只能用于偿还VIE的债务,包括我们拥有的从属权益。这些VIE的负债对我们没有追索权,只能通过VIE的资产来偿还。这些VIE的合并导致我们的总资产、负债、利息收入和利息支出增加,但不影响我们的股东权益或净收入。
非合并可变利息实体
在截至2022年3月31日的三个月内,2018单一资产证券化在抵押品和所有未偿还优先证券得到全额偿还后清算。在2018年第三季度,我们贡献了1美元517.5百万美元的贷款1.02018年单资产证券化,这是一个VIE,并投资于相关的美元99.0万人从属地位。我们不是VIE的主要受益者,因为我们没有权力指导对VIE的经济表现影响最大的活动,因此没有将2018年的单一资产证券化整合到我们的资产负债表中。我们将我们拥有的从属头寸归类为持有至到期的债务证券,该证券包括在我们合并资产负债表的其他资产中。
我们没有义务向这些合并和非合并的VIE提供、没有提供、也不打算提供财务支持。
19. 与关联方的交易
本公司由我们的经理根据管理协议管理,该协议的当前期限将于2022年12月19日届满,除非提前终止,否则将于该日期自动续订一年,并于其后每周年自动续期。
截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们的综合资产负债表包括23.5百万美元和美元28.4应分别支付给经理的应计管理费和激励费的百万美元。在截至2022年3月31日的三个月内,我们支付的管理和激励费用总额为28.4百万美元,给我们的经理,而不是$19.22021年同期为100万。此外,在截至2022年3月31日的三个月内,我们产生了$193,000由我们的经理支付并将由我们报销,而不是$40,0002021年同期的这类费用。
截至2022年3月31日,我们的经理持有988,508未归属限制性A类普通股,其总授予日期公允价值为$30.8百万美元,并分期付款三年自签发之日起生效。在.期间
黑石抵押信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月,我们记录了与我们经理持有的股票相关的非现金费用$4.2百万美元和美元4.0分别为100万美元。有关我们受限的A类普通股的更多细节,请参阅附注16。
我们经理的一个附属机构是CLO的特殊服务机构。在截至2022年或2021年3月31日的三个月内,该联属公司并未赚取任何与CLO相关的特别服务费。
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们产生了97,000及$100,000作为我们经理的附属公司的第三方服务提供商的各种行政和运营服务的费用。
在2021年第一季度,我们收购了瑞典克朗5.0总计10亿瑞典克朗的利息10.2向借款人提供的10亿优先贷款,该贷款由黑石咨询的投资工具全资拥有。我们将放弃贷款项下的所有非经济权利,包括投票权,只要我们是借款人的附属公司。优先贷款条款是由第三方协商的,没有我们的参与,我们的49优先贷款的利息是按这样的市场条款支付的。
2021年第一季度,一家由黑石集团提供咨询的投资工具总计收购了5.5百万参与度,或3%,在$200作为广泛银团牵头的一部分,我们2019年定期贷款增加了100万美元-由摩根大通安排。我们经理的附属公司Blackstone Securities Partners L.P.受聘为这笔交易的簿记管理人,并获得总计$200,000以这样的身份。这两笔交易的条款都与非关联方的条款相同。
20. 承付款和或有事项
新冠肺炎的影响
正如附注2中进一步讨论的那样,新冠肺炎对全球经济,特别是我们的业务的全面影响尚不确定。截至2022年3月31日,我们的综合资产负债表上没有因新冠肺炎而记录的或有事项,但随着全球疫情的持续和经济影响的恶化,它可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生长期影响。有关新冠肺炎的进一步讨论,请参阅注2。
应收贷款项下未筹措资金的承付款
截至2022年3月31日,我们的未到位资金承诺总额为4.510亿美元126应收贷款和美元2.5为这些承付款承诺或确定了10亿美元,导致未筹措资金的承付款净额为#美元2.0十亿美元。未注资的贷款承诺包括资本支出和建设的资金、租赁成本以及利息和附带成本,其可供融资能力取决于资本项目、租赁和获得贷款的物业的现金流的进展。因此,这类未来贷款资金的确切时间和金额是不确定的,将取决于相关抵押品资产的当前和未来表现。我们预计在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来资金期限为3.5好几年了。
黑石抵押信托公司
合并财务报表附注(续)(未经审计)
还本付息
截至2022年3月31日,我们的合同本金债务偿还情况如下(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 安稳 债务(1) | | 资产专有债务(1) | | 术语 贷款(2) | | 高级担保票据 | | 可转换票据(3) | | 总计(4) |
2022 | | $ | 46,650 | | | $ | — | | | $ | 10,304 | | | $ | — | | | $ | 337,850 | | | $ | 394,804 | |
2023 | | 770,980 | | | — | | | 13,738 | | | — | | | 220,000 | | | 1,004,718 | |
2024 | | 3,927,820 | | | — | | | 13,738 | | | — | | | — | | | 3,941,558 | |
2025 | | 1,345,452 | | | 469,766 | | | 13,738 | | | — | | | — | | | 1,828,956 | |
2026 | | 4,834,793 | | | — | | | 1,294,319 | | | — | | | — | | | 6,129,112 | |
此后 | | 2,191,554 | | | — | | | — | | | 400,000 | | | 300,000 | | | 2,891,554 | |
总债务 | | $ | 13,117,249 | | | $ | 469,766 | | | $ | 1,345,837 | | | $ | 400,000 | | | $ | 857,850 | | | $ | 16,190,702 | |
(1)我们的担保债务和特定资产债务项下的还款分配是基于(I)每个协议的到期日或(Ii)抵押品贷款的最高到期日两者中较早的一个,假设借款人行使了所有延期选择权。
(2)定期贷款部分摊销,金额相当于1.0按季度分期付款的初始本金余额的年利率。有关我们定期贷款的进一步详情,请参阅附注9。
(3)反映可转换票据的未偿还本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关我们的可转换票据的进一步详情,请参阅附注11。
(4)总额不包括$2.910亿美元的合并证券化债务凭证,美元1.810亿美元的未合并优先权益,以及244.4出售了数百万的贷款参与,因为偿还这些债务不需要我们的现金支出。
董事会薪酬
截至2022年3月31日,九我们的董事会成员,我们的六独立董事有权获得每年#美元的报酬。210,000每个,其中$95,000将以现金和#美元的形式支付115,000将以递延股票单位的形式支付,或者从2023年开始,在他们选择的时候,以限制性普通股的形式支付。其他三名董事会成员,包括我们的董事长和首席执行官,不会因他们担任董事而获得我们的补偿。此外,(I)我们的审计、薪酬和公司治理委员会的主席每年获得额外的现金薪酬#美元20,000, $15,000、和$10,000和(Ii)我们的审计和投资风险管理委员会的成员每年获得额外的现金薪酬#美元。10,000及$7,500,分别为。
诉讼
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。截至2022年3月31日,我们没有涉及任何实质性的法律程序。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除文意另有所指外,此处提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust,Inc.及其子公司。
以下讨论应与本季度报告10-Q表中其他部分的未经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。除了历史数据外,这一讨论还包含1933年证券法第27A条(经修订)和1934年证券交易法第21E条(经修订)所指的前瞻性陈述,这些陈述反映了我们目前对我们的业务、运营和财务业绩的看法。你可以通过使用诸如“打算”、“目标”、“估计”、“预期”、“计划”、“计划”、“寻求”、“预期”、“应该”、“可能”、“可能”、“旨在”、“可预见的未来”、“相信”、“预定”等词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述会受到各种风险、不确定性和假设的影响。由于各种因素,包括但不限于项目1A中讨论的因素,我们的实际结果或结果可能与本次讨论的结果大不相同。风险因素在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K和本季度报告Form 10-Q的其他地方。
引言
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产金融公司,以北美、欧洲和澳大利亚的商业房地产为抵押,提供优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场上高质量的机构资产担保的贷款组成,由经验丰富、资本充裕的房地产投资所有者和经营者赞助。这些优先贷款通过获得各种融资选择来资本化,包括在我们的信贷安排下借款、发行CLO或单一资产证券化,以及参与优先贷款,这取决于我们对每项投资可用的最谨慎融资选项的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是我们证券化融资交易的留存权益,我们没有为这些交易提供融资。我们由BXMT Advisors L.L.C.或我们的经理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)进行外部管理,是一家房地产投资信托基金,或REIT,在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为“BXMT”。
我们受益于我们的经理的深厚知识、经验和信息优势,这是Blackstone房地产平台的一部分。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识深入了解我们的信贷和承保流程,我们相信这为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练管理我们投资组合中的资产并与借款人合作的工具。
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金的形式开展业务。我们一般不需要为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为REIT的资格。我们的业务运营方式也允许我们根据1940年修订后的《投资公司法》将其排除在注册之外。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
最新发展动态
新冠肺炎
随着新型冠状病毒或新冠肺炎大流行从2020年初出现以来的演变,它的全球影响也在不断演变。许多国家有时重新实施或强烈鼓励不同程度的隔离和旅行限制,有时限制某些企业的运营,并采取其他限制措施,旨在帮助减缓新冠肺炎及其变种的传播。政府和企业也制定了针对员工的疫苗强制要求和检测要求。虽然疫苗的可获得性和接种率有所增加,但全球供应链的长期宏观经济影响、通胀、劳动力短缺和工资上涨继续影响着许多行业,包括我们某些贷款的抵押品。此外,由于可能会出现新的新冠肺炎毒株,政府和企业可能会重新实施激进的措施,以帮助减缓它在未来的传播。因此,除其他外,随着新冠肺炎大流行的持续,潜在的全球影响是不确定的,也很难评估。
中间价改革
Libor和某些与我们的浮动利率贷款和其他贷款协议捆绑在一起的浮动利率基准指数,包括但不限于欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)、斯德哥尔摩银行同业拆借利率(STIBOR)、澳大利亚银行票据互换参考利率(BBSY)、加拿大元提供利率(CDOR)、瑞士隔夜平均利率(SARON)和哥本哈根银行间同业拆借利率(Cibor),或统称为ibor,是最近国家、国际和监管机构改革指导和建议的主题。自2021年12月31日起,洲际交易所基准协会(IBA)停止发布所有非美元LIBOR以及一周和两个月期美元LIBOR,并如之前宣布的那样,打算在2023年6月30日之后立即停止发布剩余的美元LIBOR设置。此外,2022年3月15日,包括可调整利率(LIBOR)法案在内的2022年综合拨款法案在美国签署成为法律。该立法为2023年6月30日之后到期的金融合同建立了统一的基准更换程序,这些合同不包含明确定义或可行的备用条款。这项立法还创建了一个安全港,如果贷款人选择使用美联储理事会建议的替代利率,就可以保护他们免受诉讼。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已将有担保隔夜融资利率(SOFR)确定为其首选的美元LIBOR替代利率。SOFR是一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。此外,根据英国监管机构的指导,市场参与者已开始从英镑伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到英镑隔夜指数平均指数(Sterling Night Index Average,SONIA)。截至2022年3月31日,1个月期SOFR被用作我们37笔贷款的浮动基准利率,2020年FL3和2020 FL2 CLO上提供的融资,以及我们8项信贷安排下的某些借款。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%。此外,截至2022年3月31日,每日复利索尼亚被用作我们所有浮动利率英镑贷款和相关融资的浮动基准利率。
目前,无法预测随着美元伦敦银行间同业拆借利率和英镑伦敦银行间同业拆借利率的转变,市场将如何应对SOFR、SONIA或其他替代参考利率。尽管LIBOR在其他市场进行了过渡,但欧洲、澳大利亚、加拿大和瑞士的基准利率方法已经进行了改革,随着国际证券委员会组织(International Organization Of Securities Commission)遵循参考利率的向前推进,EURIBOR、STIBOR、BBSY、CDOR、SARON和Cibor等利率可能会继续存在。然而,随着监管机构和工作组建议市场参与者采用替代参考利率,多利率环境可能会在这些市场持续存在。
请参阅“第I部分,第1A项。风险因素-与我们的贷款和投资活动相关的风险-最近和预期停止当前使用的财务参考利率和使用替代替代参考利率可能会对与我们的贷款和投资相关的净利息收入产生不利影响,或以其他方式对我们的经营业绩、现金流和投资的市场价值产生不利影响“,该报告是在提交给美国证券交易委员会的2022年2月9日的Form 10-K年度报告中介绍的。
一、主要财务指标和指标
作为一家房地产金融公司,我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、宣布的股息、可分配收益和每股账面价值。在截至2022年3月31日的三个月里,我们记录的基本每股收益为0.59美元,宣布每股派息为0.62美元,公布的每股可分配收益为0.62美元。此外,截至2022年3月31日,我们的账面价值为每股27.21美元,这还不包括每股0.75美元的CECL累积准备金。
如下文进一步描述的,可分配收益不是根据美国公认的会计原则或GAAP编制的,它帮助我们评估我们的业绩,不包括某些交易和GAAP调整的影响,我们认为这些影响不一定表明我们目前的贷款组合和业务。此外,可分配收益是我们在宣布股息时考虑的业绩指标。
宣布的每股收益和股息
下表列出了每股基本净收入和宣布的每股股息(千美元,每股数据除外)的计算方法:
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| 截至三个月 | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | |
基本收入: | | | | | |
净收入(1) | $ | 99,687 | | | $ | 123,940 | | | |
加权平均流通股,基本股 | 169,254,059 | | 162,056,782 | | |
每股基本金额 | $ | 0.59 | | | $ | 0.76 | | | |
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宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | |
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(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净收入。有关每股摊薄净收益的计算,请参阅本公司合并财务报表附注13。
可分配收益
可分配收益是一种非GAAP计量,我们将其定义为GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未确认的已实现收益和亏损,不包括(I)非现金股权补偿费用,(Ii)折旧和摊销,(Iii)未实现收益(亏损)和(Iv)某些非现金项目。可分配收益也可能根据GAAP的变化和我们经理确定的某些其他非现金费用的变化而不时调整,以排除一次性事件,但须得到我们大多数独立董事的批准。可分配收益反映了我们经理与我们之间的管理协议或我们的管理协议中的条款,用于计算我们的奖励费用支出。
根据我们现有的报告可分配收益的政策,我们的CECL准备金已被排除在与其他未实现收益(亏损)一致的可分配收益中。我们预计,只有当此类金额在变现事件中被视为不可收回时,我们才会在可分配收益中确认此类潜在的信贷损失。这通常是在偿还贷款时,或在丧失抵押品赎回权的情况下,标的资产被出售时,但如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期金额都不会被收回,也可能得出不可收回的结论。反映在可分配收益中的已实现亏损金额将等于收到或预期收到的现金与资产账面价值之间的差额,反映了我们的经济经验,因为它与贷款的最终实现有关。
我们认为,除了根据公认会计原则确定的经营活动的净收益(亏损)和现金流量外,可分配收益还提供了需要考虑的有意义的信息。我们相信,对于我们A类普通股的现有和潜在未来持有者来说,可分配收益是一个有用的财务指标,因为从历史上看,随着时间的推移,可分配收益一直是我们每股红利的有力指标。作为一家房地产投资信托基金,我们通常必须每年至少分配我们应税净收入的90%,并进行某些调整,因此我们认为我们的股息是股东投资于我们A类普通股的主要原因之一。有关我们作为房地产投资信托基金的分配要求的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注15。此外,可分配收益帮助我们评估我们的业绩,不包括某些交易和GAAP调整的影响,我们认为这些交易和GAAP调整不一定指示我们目前的贷款组合和业务,是我们在宣布股息时考虑的业绩指标。
可分配收益不代表净收益(亏损)或经营活动产生的现金,不应被视为GAAP净收益(亏损)的替代方案,或我们来自运营的GAAP现金流的指示,我们的流动性的衡量,或我们现金需求的可用资金的指示。此外,我们计算可分配收益的方法可能与其他公司计算相同或类似补充业绩指标的方法不同,因此,我们报告的可分配收益可能无法与其他公司报告的可分配收益进行比较。
下表提供了可分配收益与GAAP净收入的对账(单位为千美元,每股数据除外):
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| | | 截至三个月 |
| | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
净收入(1) | | | $ | 99,687 | | | $ | 123,940 | |
当期预期信贷损失准备的冲销(2) | | | — | | (14,427) |
(减)增加当期预期信用损失准备金 | | | (2,537) | | 9,568 |
非现金补偿费用 | | | 8,650 | | 7,463 |
已实现套期保值和外币收入净额(3) | | | (200) | | (668) |
其他项目 | | | (30) | | 120 |
可归因于非控股权益的调整,净额 | | | (4) | | (30) |
可分配收益(4) | | | $ | 105,566 | | | $ | 125,966 | |
加权平均流通股,基本股(5) | | | 169,254,059 | | 162,056,782 |
基本每股可分配收益(4) | | | $ | 0.62 | | | $ | 0.78 | |
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(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净收入。
(2)代表在截至2021年12月31日的三个月内发生变现事件后,与被视为不可收回的贷款本金金额相关的已实现亏损。这一金额以前被确认为GAAP净收入的一个组成部分,作为我们当前预期信贷损失准备金的增加。
(3)代表未对冲外币汇回的已实现收益(损失)。这些金额没有计入公认会计准则净收入,而是作为我们综合财务报表中其他全面收益的组成部分。
(4)包括截至2021年12月31日的三个月的有利可分配收益影响,扣除奖励费用后为1,910万美元,或每股0.12美元,涉及(I)截至2021年12月31日的三个月内与某项贷款偿还相关的预付款收入和递延发端费用的加速,以及(Ii)上文讨论的某项先前记录的当前预期信贷损失准备金的冲销。
(5)加权平均流通股基本不包括可发行股票,不包括我们的可转换票据的潜在转换,2017年5月的可转换票据除外。与对可分配收益的其他未实现调整的处理方式一致,这些潜在的可发行股票将被排除在外,直到发生转换。
每股账面价值
下表计算了我们每股的账面价值(千美元,不包括每股数据):
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| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
股东权益 | $ | 4,642,938 | | | $ | 4,588,187 | |
股票 | | | |
A类普通股 | 170,283,071 | | 168,179,798 |
递延股票单位 | 370,635 | | 363,572 |
未偿债务总额 | 170,653,706 | | 168,543,370 |
每股账面价值(1) | $ | 27.21 | | | $ | 27.22 | |
(1)每股账面价值不包括可发行的股票,不包括我们的可转换票据的潜在转换。有关每股摊薄净收益的计算,请参阅本公司合并财务报表附注13。
二、贷款组合
在截至2022年3月31日的三个月里,我们发起或获得了34亿美元的贷款。该季度的贷款融资总额为30亿美元,贷款偿还和销售总额为13亿美元。我们在本季度产生了2.344亿美元的利息收入和1.007亿美元的利息支出,导致在截至2022年3月31日的三个月中产生了1.337亿美元的净利息收入。
投资组合概述
下表详细说明了我们的贷款发放活动(以千美元为单位):
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| 截至2022年3月31日的三个月 | | | | 截至2021年12月31日的三个月 |
贷款来源(1) | $ | 3,407,524 | | | | | $ | 5,966,853 | |
贷款资金(2) | $ | 3,012,987 | | | | | $ | 5,210,261 | |
贷款偿还和销售(3) | (1,271,517) | | | | (3,530,274) |
总净资助额 | $ | 1,741,470 | | | | | $ | 1,679,987 | |
(1)包括新的贷款来源和在现有贷款项下作出的额外承诺。
(2)在截至2022年3月31日和2021年12月31日的三个月中,贷款资金分别包括8860万美元和1.093亿美元的相关非合并优先权益项下的额外资金。
(3)在截至2022年3月31日和2021年12月31日的三个月内的贷款偿还和销售分别包括3.412亿美元和1.483亿美元的相关非综合优先权益项下的额外偿还或减少贷款敞口以及我们的非综合证券化债务债券持有的贷款。
下表详细介绍了截至2022年3月31日我们贷款组合的总体统计数据(以千美元为单位):
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资产负债表 投资组合 | | 贷款 暴露(1) | | | | | |
投资数量 | 203 | | | 203 | | | | | | |
本金余额 | $ | 23,873,563 | | | $ | 25,627,588 | | | | | | |
账面净值 | $ | 23,586,769 | | | $ | 23,586,769 | | | | | | |
资金不足的贷款承诺(2) | $ | 4,545,691 | | | $ | 5,199,651 | | | | | | |
加权平均现金券(3) | + 3.22 | % | | + 3.25 | % | | | | | |
加权平均综合收益率(3) | + 3.57 | % | | + 3.60 | % | | | | | |
加权-平均最长期限(年)(4) | 3.5 | | 3.5 | | | | | | |
始发贷款价值比(LTV)(5) | 64.8 | % | | 64.6 | % | | | | | |
(1)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。总贷款敞口包括我们发起和融资的整个贷款,包括18亿美元的此类非合并优先权益,这些权益不包括在我们的资产负债表投资组合中。
(2)未注资的承诺将主要用于资助借款人建造或开发与房地产相关的资产、改善现有资产的资本结构或与租赁相关的支出。这些承诺一般将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下受到期日的限制。
(3)加权平均现金票面利率和综合收益率以相关浮动基准利率的利差表示,浮动基准利率包括美元LIBOR、SOFR、SONIA、EURIBOR和适用于每项投资的其他指数。截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们98.6%的贷款采用浮动利率,主要与美元LIBOR挂钩。截至2022年3月31日,我们的其他1.4%的贷款赚取了固定利率,我们反映为与相关浮动基准利率的利差,用于加权平均。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(4)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款和其他投资可能会在该日期之前偿还。截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们62%的贷款和其他投资受到收益率维持或其他提前还款限制,38%的贷款和其他投资可以由借款人偿还而不受处罚。
(5)基于截至我们发起或获得贷款的日期的LTV。
下表详细说明了截至2022年3月31日我们的应收贷款组合的指数利率下限(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 应收贷款本金余额 |
指数利率下限 | 美元 | | 非美元(1) | | 总计 |
固定费率 | $ | 37,500 | | | $ | 314,988 | | | $ | 352,488 | |
0.00%或无下限(2) | 3,950,220 | | 6,544,292 | | 10,494,512 |
0.01% to 0.25% floor | 8,570,179 | | 479,462 | | 9,049,641 |
0.26% to 1.00% floor | 1,320,187 | | 51,856 | | 1,372,043 |
1.01%或以上下限 | 4,246,116 | | 112,788 | | 4,358,904 |
总计(3)(4) | $ | 18,124,202 | | | $ | 7,503,386 | | | $ | 25,627,588 | |
(1)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗货币。
(2)包括按成本回收法入账的2.863亿美元贷款。
(3)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。总贷款敞口包括我们发起和融资的整个贷款,包括18亿美元的此类非合并优先权益,这些权益不包括在我们的资产负债表投资组合中。
(4)截至2022年3月31日,我们贷款组合的加权平均指数利率下限为0.37%。剔除0.0%的指数利率下限,加权平均指数利率下限为0.62%。截至2021年12月31日,我们贷款组合的加权平均指数利率下限为0.42%。剔除0.0%的指数利率下限,加权平均指数利率下限为0.70%。
下表详细说明了截至2022年3月31日我们贷款组合的浮动基准利率(投资组合总金额以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资 数数 | | 货币 | | 贷款总额 投资组合 | | 浮动利率指数(1) | | 现金券(2) | | 综合成品率(2) |
167 | | $ | | $ | 18,124,202 | | | 美元LIBOR/SOFR(3) | | + 3.14% | | + 3.48% |
9 | | € | | € | 2,774,135 | | | Euribor | | + 3.02% | | + 3.37% |
20 | | £ | | £ | 2,405,221 | | | 索尼娅(4) | | + 3.86% | | + 4.30% |
7 | | 五花八门 | | $ | 1,273,271 | | | 其他(5) | | + 3.79% | | + 4.09% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
203 | | | | $ | 25,627,588 | | | 适用索引 | | + 3.25% | | + 3.60% |
(1)我们使用外币远期合约来保护某些投资或现金流的价值或以美元固定金额。我们在远期合约中赚取远期点数,这些远期合约反映了我们外币投资的适用基本利率与现行美国利率之间的利差。这些远期合约有效地将此类投资的外币汇率敞口转换为美元等值利率。
(2)我们的固定利率贷款的现金券和综合收益率反映为与美元LIBOR或SONIA(视情况而定)之间的利差,用于加权平均。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的一笔贷款。
(3)截至2022年3月31日,分别有147亿美元和34亿美元的贷款与美元LIBOR和SOFR挂钩。其余3750万美元的美元贷款是固定利率的。截至2022年3月31日,一个月期美元LIBOR为0.45%,SOFR为0.30%。
(4)截至2022年3月31日,有22亿GB的贷款与SONIA挂钩,其余2.328亿GB的英镑贷款是固定利率的。
(5)包括与Stibor、BBSY、CDOR、Saron和Cibor指数挂钩的浮动利率贷款。
下面的图表详细说明了截至2022年3月31日,确保我们贷款组合安全的物业的地理分布和类型:
关于我们逐笔贷款的贷款组合的详细情况,请参阅本项目7的第六节。
投资组合管理
在截至2022年3月31日的三个月内,我们收取了贷款到期合同利息的100.0%,没有利息延期,我们相信这表明了我们贷款组合的整体实力以及借款人的承诺和财务资金,这些借款人主要与大型房地产私募股权基金和其他强大、资本充足、经验丰富的赞助商有关联。
我们与借款人保持着牢固的资产管理关系,并利用这些关系最大化我们投资组合的表现,包括在波动时期,如新冠肺炎疫情。我们相信,我们将从这些关系中受益,并受益于我们的长期核心业务模式,即通过经验丰富、资本充足的机构赞助商,以主要市场的大笔资产为抵押,发放优先贷款。截至2022年3月31日,我们的贷款组合的低加权平均发端LTV为64.6%,反映了我们的保荐人在周期性中断期间有动力保护的重大股权价值。虽然我们认为我们的贷款本金通常得到了基本抵押品价值的充分保护,但我们存在着无法实现某些投资的全部本金价值的风险。
我们的基金经理的投资组合监控和资产管理业务得益于其作为Blackstone房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识为我们的信贷和承保流程提供了深刻的信息,并为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练地管理我们的投资组合和与借款人合作的工具。
正如我们的合并财务报表附注2所述,我们的经理对我们的贷款组合进行季度审查,评估每笔贷款的业绩,并为其赋予从较低风险到较高风险的“1”至“5”之间的风险评级。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们总贷款敞口的加权平均风险评级为2.8。
下表根据我们的内部风险评级(以千美元为单位)分配本金余额和总贷款风险敞口余额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 |
风险 额定值 | | 数 贷款的比例 | | 账面净值 | | 贷款总额 暴露(1) |
1 | | 5 | | $ | 426,984 | | | $ | 429,779 | |
2 | | 39 | | 5,982,543 | | 6,456,584 |
3 | | 148 | | 14,827,128 | | 16,261,775 |
4 | | 10 | | 2,187,526 | | 2,193,141 |
5 | | 1 | | 284,809 | | 286,309 |
应收贷款 | | 203 | | $ | 23,708,990 | | | $ | 25,627,588 | |
CECL储量 | | | | (122,221) | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,586,769 | | | |
(1)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。请参阅我们的合并财务报表附注2以作进一步讨论。总贷款敞口包括我们发起和融资的整个贷款,其中包括截至2022年3月31日的18亿美元此类非合并优先权益。
当期预期信用损失准备金
GAAP要求的CECL准备金反映了我们目前对合并资产负债表中与我们的贷款和债务证券相关的潜在信贷损失的估计。除了少数几个狭隘的例外,GAAP要求所有受CECL模型约束的金融工具都有一定数额的损失准备金,以反映CECL模型背后的GAAP本金,即所有贷款、债务证券和类似资产都有一些固有的损失风险,无论信用质量、附属资本或其他缓解因素。
在截至2022年3月31日的三个月中,与应收贷款、债务证券和无资金贷款承诺相关的CECL准备金总共减少了250万美元,使我们截至2022年3月31日的总准备金达到1.285亿美元。有关CECL储备的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2和附注3。
此前,我们对纽约市的一项多家族资产进行了贷款修改,根据GAAP,这些资产被归类为问题债务重组,截至2022年3月31日。在截至2021年12月31日的三个月内,借款人向物业承诺了大量额外资本,并聘请了新的管理层来监督物业运营,我们将贷款的未偿还本金余额减少到3750万美元,这一数字截至2022年3月31日保持不变。作为修改的结果,在截至2021年12月31日的三个月内,我们注销了我们在这笔贷款上记录的1480万美元特定资产CECL准备金中的1440万美元,并冲销了剩余的360,000美元CECL准备金。截至2022年3月31日,我们没有针对这笔贷款的CECL剩余资产准备金。这笔贷款目前正在支付利息收入,我们恢复了这笔贷款截至2021年12月31日的应计收入。在截至2021年3月31日的三个月内,这笔贷款没有记录任何收入.
此前,我们对纽约市的一项酒店资产进行了贷款修改,根据GAAP,这项资产被归类为问题债务重组,截至2022年3月31日。截至2022年3月31日,CECL对这笔贷款的准备金为5490万美元。在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月里,这笔贷款都没有记录任何收入。截至2022年3月31日,这笔贷款的未偿还本金余额为2.863亿美元,扣除成本回收收益。CECL准备金是根据我们对截至2022年3月31日贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。
多家族合资企业
截至2022年3月31日,我们的多家族合资企业持有8.332亿美元的贷款,这些贷款包括在上述贷款披露中。有关我们多家族合资企业的其他讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2。
证券组合融资
我们的投资组合融资包括担保债务、证券化和资产特定融资。下表详细介绍了我们的投资组合融资(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 证券组合融资 未偿还本金余额 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
有担保债务 | $ | 13,117,249 | | | $ | 12,299,580 | |
证券化(1) | 2,855,625 | | 3,155,727 |
特定于资产的融资(2) | 2,468,158 | | 1,913,374 |
证券组合融资总额 | $ | 18,441,032 | | | $ | 17,368,681 | |
(1)包括截至2022年3月31日的29亿美元的合并证券化债务债券。包括截至2021年12月31日我们的合并证券化债务债券29亿美元和非合并证券化债务3.001亿美元。非综合证券化债务债券代表对2018年单一资产证券化的优先非综合投资敞口。我们拥有相关的从属头寸,在我们的资产负债表上被归类为持有至到期的债务证券。在截至2022年3月31日的三个月内,2018单一资产证券化在抵押品和所有未偿还优先证券得到全额偿还后清算。有关2018年单一资产证券化的详情,请参阅我们合并财务报表的附注4和附注18。
(2)包括截至2022年3月31日的4.698亿美元的合并资产特定债务,2.444亿美元的贷款参与出售,以及18亿美元的非合并优先权益。包括截至2021年12月31日我们的合并资产特定债务4.07亿美元和我们的非合并优先权益15亿美元。出售的贷款参与和未合并的优先权益为我们的净投资提供了结构性杠杆,这些净投资在我们的资产负债表上以夹层贷款或其他从属权益的形式反映出来,并反映在我们的经营业绩中。
有担保债务
下表详细说明了我们的未偿还担保债务(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 有担保债务 未偿还借款 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
担保信贷安排 | $ | 13,117,249 | | | $ | 12,299,580 | |
采购设施 | — | | — |
| | | |
有担保债务总额 | $ | 13,117,249 | | | $ | 12,299,580 | |
担保信贷安排
下表详细说明了截至2022年3月31日,我们的担保信贷安排在适用的基本利率上的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年3月31日的三个月 | | March 31, 2022 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 全包成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 综合成品率(1)(6) | | | 净利息 保证金(7) |
+ 1.50% or less | | $ | 1,267,118 | | | $ | 8,320,043 | | | +1.51 | % | | | $ | 11,497,642 | | | +3.18 | % | | | +1.67 | % |
+ 1.51% to + 1.75% | | 283,924 | | 2,825,032 | | | +1.87 | % | | | 4,124,634 | | | +3.60 | % | | | +1.73 | % |
+ 1.76% to + 2.00% | | 74,596 | | 1,060,611 | | | +2.17 | % | | | 1,623,549 | | | +4.35 | % | | | +2.18 | % |
+2.01%或以上 | | 26,091 | | 911,563 | | | +2.52 | % | | | 1,464,881 | | | +4.79 | % | | | +2.27 | % |
总计 | | $ | 1,651,729 | | | $ | 13,117,249 | | | +1.71 | % | | | $ | 18,710,706 | | | +3.50 | % | | | +1.79 | % |
(1)利差、综合成本和综合收益率是根据相关浮动基准利率表示的,浮动基准利率包括美元LIBOR、SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)代表截至2022年3月31日的未偿还借款,用于截至2022年3月31日的三个月内的新融资,基于抵押品最初质押给每个信贷安排的日期。
(3)除利差外,成本还包括与各自借款有关的相关递延费用和支出。
(4)代表截至2022年3月31日的加权平均整体成本,不一定表明适用于近期或未来借款的利差。
(5)表示抵押品资产的本金余额。
(6)除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。
(7)表示加权平均综合收益率与加权平均综合成本之间的差值。
采购设施
我们拥有2.5亿美元的完全追索权担保信贷安排,旨在为符合条件的第一按揭贷款提供长达九个月的融资,作为无需获得酌情贷款人批准即可获得定期融资的桥梁。该贷款的到期日为2023年4月4日。截至2022年3月31日,我们没有任何资产质押给我们的收购设施。
证券化
下表详细说明了我们的未偿还证券化(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 未完成的证券化 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
证券化债务凭证 | $ | 2,855,625 | | | 2,855,625 |
非合并证券化债务债券(1) | — | | 300,102 |
总证券化 | $ | 2,855,625 | | | $ | 3,155,727 | |
(1)这些非综合证券化债务债券代表对2018年单一资产证券化的优先非综合投资敞口。我们拥有相关的从属头寸,在我们的资产负债表上被归类为持有至到期的债务证券。在截至2022年3月31日的三个月内,2018单一资产证券化在抵押品和所有未偿还优先证券得到全额偿还后清算。有关2018年单一资产证券化的详情,请参阅我们合并财务报表的附注4和附注18。
证券化债务凭证
我们通过抵押贷款债券(CDO)为某些贷款池提供资金,其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO和2020 FL2 CLO,或统称为CLO。下表详细说明了我们的证券化债务债券(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 天平 | | 书 价值 | | WTD。平均 产量/成本(1)(2) | | 术语(3) |
2021年FL4抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 33 | | $ | 1,000,000 | | | $ | 1,000,000 | | | + 3.54 | % | | 2025年3月 |
提供的资金 | | 1 | | 803,750 | | 797,870 | | + 1.56 | % | | May 2038 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 16 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.18 | % | | 2024年9月 |
提供的资金 | | 1 | | 808,750 | | 804,658 | | + 2.03 | % | | 2037年11月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 18 | | 1,500,000 | | 1,500,000 | | + 3.29 | % | | 2024年8月 |
提供的资金 | | 1 | | 1,243,125 | | 1,237,290 | | + 1.39 | % | | 2038年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
抵押品资产 | | 67 | | $ | 3,500,000 | | | $ | 3,500,000 | | | + 3.33 | % | | |
提供的资金(4) | | 3 | | $ | 2,855,625 | | | $ | 2,839,818 | | | + 1.62 | % | | |
| |
(1)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(2)加权平均综合收益率和成本以相关浮动基准利率的利差表示,浮动基准利率包括适用于每项证券化债务债券的美元LIBOR和SOFR。截至2022年3月31日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融资浮动基准利率为一个月SOFR,外加0.11%的信贷利差调整。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%。
(3)贷款期限代表加权平均最终到期日,假设所有延期选项都由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(4)在截至2022年3月31日的三个月中,我们记录了与我们的证券化债务债券相关的1100万美元的利息支出。
请参阅我们综合财务报表的附注6和附注18,以了解我们证券化债务的更多细节。
特定于资产的融资
下表详细说明了我们的未偿还资产特定融资(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 特定于资产的融资 未偿还本金余额 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
资产专有债务 | $ | 469,766 | | | $ | 400,699 | |
已出售的贷款参与权(1) | 244,367 | | — |
未合并的优先权益(1) | 1,754,025 | | 1,512,675 |
特定于资产的融资总额 | $ | 2,468,158 | | | $ | 1,913,374 | |
(1)这些出售的贷款份额和未合并的优先权益为我们的净投资提供了结构性杠杆,这些净投资在我们的资产负债表上以夹层贷款或其他从属权益的形式反映出来,并反映在我们的经营业绩中。
资产专有债务
下表详细说明了我们特定于资产的债务(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
资产专有债务 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | WTD。平均 术语(2) |
抵押品资产 | | 2 | | $ | 520,527 | | | $ | 510,190 | | | + 4.45 | % | | 2025年7月 |
提供的资金 | | 2 | | $ | 469,766 | | | $ | 463,097 | | | + 3.24 | % | | 2025年7月 |
(1)这些浮动利率贷款和相关负债与每项安排的货币和支付频率相关的各种基准利率挂钩。因此,对每个基准利率的净敞口与我们以该利率为指标的净资产成正比。除现金息票外,收益率/成本还包括递延发起费/融资成本的摊销。
(2)加权平均期限是根据相应贷款的最长期限确定的,假设所有延期选择权都由借款人行使。我们的每一笔特定于资产的债务都与相应的抵押品贷款相匹配。
贷款参与权已售出
下表详细说明了我们售出的贷款参与额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
贷款参与权已售出 | | 数数 | | 本金 天平 | | 账面价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | 术语(2) |
贷款总额 | | 1 | | $ | 305,459 | | | $ | 302,423 | | | + 4.86 | % | | 2027年3月 |
高层参与 | | 1 | | $ | 244,367 | | | $ | 243,760 | | | + 3.20 | % | | 2027年3月 |
(1)出售的贷款和相关参与与索尼娅挂钩。这种非债务参与出售结构在货币和利率方面内在地匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括递延费用/融资成本的摊销。
(2)该期限根据贷款的最高到期日确定,假设所有延期选项均由借款人行使。
非综合高级权益
在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。这些未合并的优先权益为我们的净投资提供了结构性杠杆,这些净投资在我们的资产负债表上以夹层贷款或其他从属权益的形式反映出来,并反映在我们的经营业绩中。
下表详细说明了我们资产负债表上保留的次级权益和相关的未合并的优先权益(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | March 31, 2022 |
非综合高级权益 | | 数数 | | 本金 天平 | | 书 价值 | | WTD。平均 产量/成本(1) | | WTD。平均 术语 |
贷款总额 | | 7 | | 2,165,826 | | 不适用 | | + 3.98 | % | | 2025年7月 |
高层参与 | | 7 | | 1,754,025 | | 不适用 | | + 2.75 | % | | 2025年7月 |
(1)加权平均利差和综合收益率以与相关浮动基准利率的利差表示,浮动基准利率包括适用于每项投资的美元LIBOR和SOFR。截至2022年3月31日,这些贷款的总投资敞口中有85%获得了与美元LIBOR或SOFR挂钩的浮动利率。截至2022年3月31日,我们其他15%的投资赚取了固定利率,我们反映为与SONIA的利差,用于加权平均。除利差外,综合收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本、购买折扣以及退出费用的应计摊销。
企业融资
下表详细说明了我们未完成的公司融资(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 企业融资 未偿还本金余额 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
定期贷款 | $ | 1,345,837 | | | $ | 1,349,271 | |
高级担保票据 | 400,000 | | 400,000 |
可转换票据 | 857,850 | | 622,500 |
企业融资总额 | $ | 2,603,687 | | | $ | 2,371,771 | |
定期贷款
截至2022年3月31日,以下高级定期贷款工具或定期贷款未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | 面值 | | 利率,利率(1) | | 全包成本(1)(2) | | 成熟性 |
B-1定期贷款 | | $ | 927,500 | | | + 2.25 | % | | + 2.53 | % | | April 23, 2026 |
B-2定期贷款 | | $ | 418,337 | | | + 2.75 | % | | + 3.42 | % | | April 23, 2026 |
(1)B-2定期贷款借款的伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%。
(2)包括发行贴现和交易费用,这些费用在定期贷款的有效期内通过利息费用摊销。
有关定期贷款的额外讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2和附注9。
高级担保票据
截至2022年3月31日,以下高级担保票据未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高级担保票据 | | 面值 | | 利率,利率 | | 全包成本(1) | | 成熟性 |
高级担保票据 | | $ | 400,000 | | | 3.75 | % | | 4.04 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括发行贴现及于债券有效期内透过利息支出摊销的交易开支。
有关高级担保票据的额外讨论,请参阅我们的合并财务报表的附注2和附注10。
可转换票据
截至2022年3月31日,以下可转换优先票据或可转换票据未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可转换票据发行 | | 面值 | | 利率,利率 | | 全包成本(1) | | 转换率(2) | | 成熟性 |
May 2017 | | $ | 337,850 | | | 4.38 | % | | 4.85 | % | | $ | 35.67 | | | May 5, 2022 |
2018年3月 | | $ | 220,000 | | | 4.75 | % | | 5.33 | % | | $ | 36.23 | | | March 15, 2023 |
2022年3月 | | $ | 300,000 | | | 5.50 | % | | 5.94 | % | | $ | 36.27 | | | March 15, 2027 |
(1)包括按实际利息法于可换股票据有效期内透过利息支出摊销的发行成本。
(2)表示2017年5月、2018年3月和2022年3月可转换票据的A类普通股每股价格,转换率分别为28.0324、27.6052和27.5702。转换率代表每1,000美元可转换票据本金中可发行的A类普通股数量。截至2022年3月31日,分别在2017年5月、2018年3月和2022年3月定义的累计股息门槛尚未超过可转换票据补充契约。
有关我们的可转换票据的额外讨论,请参阅我们的合并财务报表的附注2和附注11。
浮动利率投资组合
一般来说,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们99%的投资赚取了浮动利率,资金来自以浮动利率支付利息的负债,这导致净股本金额与利率上升呈正相关,受利率下限对我们某些浮动利率投资的影响。截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,剩余1%的投资赚取了固定利率。
我们的负债通常与每项抵押品资产的货币和指数相匹配,导致对基准利率变动的净敞口,基准利率的变动根据浮动利率资产和负债的相对比例而因货币竖井而异。
下表详细说明了截至2022年3月31日,我们的投资组合按货币计算的利率净敞口(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元 | | 欧元 | | 英镑 | | 所有其他(5) |
浮动利率贷款(1)(2) | $ | 18,086,702 | | | € | 2,765,872 | | | £ | 2,172,428 | | | $ | 1,273,271 | |
浮动利率债务(1)(2)(3) | (14,129,120) | | | (2,068,178) | | | (1,633,123) | | | (965,379) | |
净浮动利率敞口 | $ | 3,957,582 | | | € | 697,694 | | | £ | 539,305 | | | $ | 307,892 | |
以美元计的净浮动利率敞口(4) | $ | 3,957,582 | | | $ | 772,139 | | | $ | 708,539 | | | $ | 307,892 | |
(1)我们的浮动利率投资和相关负债与各种基准利率挂钩,每个基准利率在货币和支付频率方面都是相关的。因此,对每个基准利率的净敞口与我们以该利率为指标的净资产成正比。
(2)截至2022年3月31日,分别有147亿美元和34亿美元的浮动利率贷款与美元LIBOR和SOFR挂钩。截至2022年3月31日,99亿美元和42亿美元的浮动利率债务分别与美元LIBOR和SOFR挂钩。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%。
(3)包括担保债务、证券化、资产特定融资和定期贷款项下的借款。
(4)代表截至2022年3月31日的美元等值。
(5)包括瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗。
三、我们的经营成果
经营业绩
下表列出了截至2022年3月31日和2021年12月31日的三个月的综合经营业绩信息(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 变化 |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | $ |
贷款和其他投资的收入 | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 234,432 | | | $ | 270,749 | | | $ | (36,317) | |
减去:利息及相关费用 | 100,714 | | 96,809 | | 3,905 |
来自贷款和其他投资的收入,净额 | 133,718 | | 173,940 | | (40,222) |
其他费用 | | | | | |
管理费和奖励费 | 23,486 | | 28,373 | | (4,887) |
一般和行政费用 | 12,360 | | 11,060 | | 1,300 |
其他费用合计 | 35,846 | | 39,433 | | (3,587) |
当期预期信用损失准备金减少(增加) | 2,537 | | (9,568) | | 12,105 |
所得税前收入 | 100,409 | | 124,939 | | (24,530) |
所得税拨备 | 146 | | 77 | | 69 |
净收入 | 100,263 | | 124,862 | | (24,599) |
可归于非控股权益的净收入 | (576) | | (922) | | 346 |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净收入。 | $ | 99,687 | | | $ | 123,940 | | | $ | (24,253) | |
普通股每股净收益 | | | | | |
基本信息 | $ | 0.59 | | | $ | 0.76 | | | $ | (0.17) | |
稀释 | $ | 0.58 | | | $ | 0.76 | | | $ | (0.18) | |
加权平均普通股流通股 | | | | | |
基本信息 | 169,254,059 | | 162,056,782 | | 7,197,277 |
稀释 | 175,602,905 | | 162,056,782 | | 13,546,123 |
宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | |
来自贷款和其他投资的收入,净额
在截至2022年3月31日的三个月中,来自贷款和其他投资的收入与截至2021年12月31日的三个月相比净减少4020万美元。这主要是由于(I)预付款费用收入减少,(Ii)截至2022年3月31日的三个月我们的未偿还融资安排的加权平均本金余额比截至2021年12月31日的三个月增加了10亿美元,以及(Iii)与截至2021年12月31日的三个月相比,截至2022年3月31日的三个月累计净利息收入减少了两天。与截至2021年12月31日的三个月相比,截至2022年3月31日的三个月,我们贷款组合的加权平均本金余额增加了15亿美元,抵消了这一增长。
其他费用
其他费用包括支付给经理的管理费和激励费,以及一般和行政费用。在截至2022年3月31日的三个月中,由于支付给我们经理的奖励费用减少了570万美元,主要是由于可分配收益的减少,其他费用比截至2021年12月31日的三个月减少了360万美元。这被以下增加所抵消:(I)与我们长期激励计划授予的股票相关的120万美元的额外非现金限制性股票摊销,(Ii)应支付给我们经理的824,000美元的管理费,主要是由于在截至2022年3月31日的三个月中出售我们的A类普通股所收到的净收益,以及(Iii)11.3万美元的其他一般运营费用。
当期预期信贷损失准备金变动情况
在截至2022年3月31日的三个月内,我们录得CECL储备减少250万美元,而截至2021年12月31日的三个月则增加960万美元。有关CECL储备的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2和附注3。
可归于非控股权益的净收入
在截至2022年3月31日和2021年12月31日的三个月内,我们分别录得与我们的多家族合资企业相关的非控股权益应占净收入576,000美元和922,000美元。
每股股息
在截至2022年3月31日的三个月里,我们宣布的总股息为每股0.62美元,或1.056亿美元。在截至2021年12月31日的三个月里,我们宣布的总股息为每股0.62美元,或1.043亿美元。
下表列出了截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月的综合经营业绩信息(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 变化 |
| March 31, 2022 | | March 31, 2021 | | $ |
贷款和其他投资的收入 | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 234,432 | | | $ | 187,524 | | | $ | 46,908 | |
减去:利息及相关费用 | 100,714 | | 78,372 | | 22,342 |
来自贷款和其他投资的收入,净额 | 133,718 | | 109,152 | | 24,566 |
其他费用 | | | | | |
管理费和奖励费 | 23,486 | | 19,207 | | 4,279 |
一般和行政费用 | 12,360 | | 10,597 | | 1,763 |
其他费用合计 | 35,846 | | 29,804 | | 6,042 |
减少当期预期信贷损失准备金 | 2,537 | | 1,293 | | 1,244 |
所得税前收入 | 100,409 | | 80,641 | | 19,768 |
所得税拨备 | 146 | | 101 | | 45 |
净收入 | 100,263 | | 80,540 | | 19,723 |
可归于非控股权益的净收入 | (576) | | (638) | | 62 |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净收入。 | $ | 99,687 | | | $ | 79,902 | | | $ | 19,785 | |
普通股每股净收益 | | | | | |
基本信息 | $ | 0.59 | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.05 | |
稀释 | $ | 0.58 | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.04 | |
加权平均普通股流通股 | | | | | |
基本信息 | 169,254,059 | | 147,336,936 | | 21,917,123 |
稀释 | 175,602,905 | | 147,336,936 | | 28,265,969 |
宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | |
来自贷款和其他投资的收入,净额
在截至2022年3月31日的三个月中,来自贷款和其他投资的收入比截至2021年3月31日的三个月净增2460万美元。这主要是由于截至2022年3月31日的三个月,我们的贷款组合的加权平均本金余额比截至2021年3月31日的三个月增加了60亿美元。与截至2021年3月31日的三个月相比,截至2022年3月31日的三个月我们的未偿还融资安排的加权平均本金余额增加了53亿美元,抵消了这一增长。
其他费用
其他费用包括支付给经理的管理费和激励费,以及一般和行政费用。在截至2022年3月31日的三个月中,与截至2021年3月31日的三个月相比,其他费用增加了600万美元,这是由于(I)应支付给我们经理的管理费250万美元,主要是由于2021年期间出售我们A类普通股的净收益,(Ii)应支付给我们经理的奖励费用180万美元,主要是由于可分配收益的增加,(Iii)120万美元的其他一般运营费用,主要是由于我们的贷款组合在2021年至2022年期间的增加,以及(Iv)与根据我们的长期激励计划发行的股票相关的563,000美元的非现金限制性股票摊销。
当期预期信贷损失准备金变动情况
在截至2022年3月31日的三个月内,我们记录的CECL储备减少了250万美元,而截至2021年3月31日的三个月则减少了130万美元。有关CECL储备的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2和附注3。
可归于非控股权益的净收入
在截至2022年3月31日和2021年3月31日的三个月内,我们分别录得与我们的多家族合资企业相关的非控股权益应占净收入576,000美元和638,000美元。
每股股息
在截至2022年3月31日的三个月里,我们宣布的总股息为每股0.62美元,或1.056亿美元。在截至2021年3月31日的三个月里,我们宣布的总股息为每股0.62美元,或9120万美元。
四、流动资金和资本资源
大写
到目前为止,我们主要通过发行和出售A类普通股、公司债务和资产水平融资来实现业务资本化。截至2022年3月31日,我们的资本结构包括$4.6 10亿美元的普通股权益,26亿美元的公司债务,以及184亿美元的资产级融资。我们26亿美元的公司债务包括13亿美元的定期贷款借款,4.0亿美元的优先担保票据,以及8.579亿美元的可转换票据,其中3.379亿美元将于2022年5月到期。我们184亿美元的资产级融资包括131亿美元的担保债务、29亿美元的证券化和25亿美元的资产特定融资,所有这些融资的结构都是为了产生与期限、货币和指数匹配的资金,没有基于资本市场事件的追加保证金拨备。
截至2022年3月31日,我们有15亿美元的流动性可用于满足我们的短期现金需求,并作为我们业务的营运资本。
见本公司附注5、6、7、8、9、10和11关于我们的担保债务、证券化债务债务、资产特定债务、出售的贷款参与、定期贷款、高级担保票据和可转换票据的更多细节,请参阅综合财务报表。
债务权益比和总杠杆率
下表显示了我们的债务权益比率和总杠杆率:
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
债务权益比(1) | 3.4x | | 3.2x |
总杠杆率(2) | 4.5x | | 4.2x |
(1)指(I)未偿还担保债务、特定于资产的债务、定期贷款、优先担保票据及可转换票据的总额减去现金至(Ii)于期末的权益总额。
(2)指(1)未偿还担保债务、证券化、特定资产融资、定期贷款、优先担保票据和可转换票据总额,减去现金至(2)期间终了时的股本总额。
流动资金来源
我们的主要流动性来源包括现金和现金等价物、我们担保债务工具下的可用借款,以及与偿还贷款有关的服务商的应收账款净额,如下表所示(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 | | 2021年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 309,425 | | | $ | 551,154 | |
有担保债务项下的可用借款 | 1,190,899 | | 754,900 |
服务商持有的贷款本金付款,净额(1) | 4,635 | | 17,528 |
| $ | 1,504,959 | | | $ | 1,323,582 | |
(1)代表我们的第三方服务商在资产负债表日持有的贷款本金付款,在随后的汇款周期中汇给我们,扣除相关的担保债务余额。
在截至2022年3月31日的三个月中,我们从经营活动中产生了9010万美元的现金流,获得了12亿美元的贷款偿还、8.78亿美元的担保债务借款净收益、2.94亿美元的可转换票据发行净收益、2.453亿美元的优先贷款参与销售收入、6910万美元的资产特定债务净收益以及5220万美元的A类普通股发行的净收益。此外,我们能够通过我们的2021年、2020年、2020年和2020年CLO的补充拨备产生增量流动性,这使得我们能够通过增加现有CLO抵押品资产的本金额来替换CLO中已偿还的贷款,以维持CLO中抵押品资产的总金额,以及相关的未偿还融资。
我们可以通过公开发行债券和股票来获得流动性。为了方便此类产品的提供,我们于2019年7月向美国证券交易委员会提交了一份搁置登记书,有效期三年,至2022年7月底到期。根据这一搁置登记声明将发行的证券的金额在提交时没有具体说明,我们可能发行的证券的金额也没有具体的美元限制。本注册说明书涵盖的证券包括:(I)A类普通股;(Ii)优先股;(Iii)债务证券;(Iv)代表优先股的存托股份;(V)认股权证;(Vi)认购权;(Vii)购买合同;以及(Viii)由一种或多种此类证券或这些证券的任何组合组成的单位。未来任何发行的细节,以及任何发行证券的收益的使用,将在任何发行时的招股说明书附录或其他发行材料中详细说明。
我们还可以通过股息再投资计划和直接股票购买计划获得流动性,根据该计划,截至2022年3月31日,A类普通股可供发行9,989,151股,以及我们的市场股票发行计划,根据该计划,我们可以不时出售截至2022年3月31日的A类普通股最多3.009亿美元的额外股票。有关更多详情,请参阅本公司合并财务报表附注13。
流动性需求
除了我们的贷款发放活动和一般运营费用外,我们的主要流动资金需求包括我们131亿美元担保债务项下未偿还借款、我们的资产特定债务、我们的定期贷款、我们的高级担保票据和我们的可转换票据项下的利息和本金支付。
截至2022年3月31日,我们有与126笔应收贷款有关的45亿美元无资金承诺,以及25亿美元的已承诺或已确定的这些承诺融资,导致无资金承诺净额为20亿美元。未注资的贷款承诺包括资本支出和建设的资金、租赁成本以及利息和附带成本,其可供融资能力取决于资本项目、租赁和获得贷款的物业的现金流的进展。因此,这类未来贷款资金的确切时间和金额是不确定的,将取决于相关抵押品资产的当前和未来表现。我们预计在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来资金期限为3.5年。
合同义务和承诺
截至2022年3月31日,我们的合同义务和承诺如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款时机 |
| 总计 义务 | | 少于 1年(1) | | 1 to 3 年份 | | 3 to 5 年份 | | 多过 5年 |
资金不足的贷款承诺(2) | $ | 4,545,691 | | | $ | 335,837 | | | $ | 1,473,713 | | | $ | 1,877,084 | | | $ | 859,057 | |
有担保债务项下的本金偿还(3) | 13,117,249 | | 114,552 | | 4,843,419 | | 7,337,027 | | 822,251 |
资产专有债务项下的本金偿还(3) | 469,766 | | — | | — | | 469,766 | | — |
定期贷款本金偿还(4) | 1,345,837 | | 13,738 | | 27,477 | | 1,304,622 | | — |
优先担保票据的本金偿还 | 400,000 | | — | | — | | 400,000 | | — |
可转换票据的本金偿还(5) | 857,850 | | 557,850 | | — | | 300,000 | | — |
利息支付(3)(6) | 1,319,163 | | 384,602 | | 605,962 | | 325,201 | | 3,398 |
总计(7) | $ | 22,055,556 | | | $ | 1,406,579 | | | $ | 6,950,571 | | | $ | 12,013,700 | | | $ | 1,684,706 | |
(1)代表与我们的合同义务和承诺有关的已知和估计的短期现金需求。关于我们满足短期现金需求的资金来源,请参阅上面的流动性来源部分。
(2)我们将根据承诺到期日或最终贷款到期日中较早的一个来分配我们的无资金贷款承诺,但我们可能有义务在该日期之前为这些承诺提供资金。
(3)本公司担保债务和特定资产债务项下本金和利息支付的还款分配是基于(I)每项协议的到期日或(Ii)抵押品贷款的最高到期日两者中较早的一个,假设借款人行使了所有延期选择权。
(4)定期贷款部分摊销,金额相当于按季度分期付款的初始本金余额的1.0%。有关我们定期贷款的进一步详情,请参阅附注9。
(5)反映可转换票据的未偿还本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关我们可转换票据的进一步详情,请参阅我们综合财务报表的附注11。
(6)代表我们的担保债务、资产特定债务、定期贷款、优先担保票据和可转换票据的利息支付。未来的利息支付义务是假设截至2022年3月31日的有效利率在未来保持不变的情况下估计的。这只是一个估计,因为实际借款金额和利率将随着时间的推移而变化。
(7)总额不包括29亿美元的综合证券化债务债券、18亿美元的非综合优先权益以及出售的2.44亿美元的贷款参与,因为偿还这些债务不需要我们的现金支出。
本行亦须于到期时与衍生工具交易对手结算外汇衍生工具,视汇率变动而定,这可能会导致从有关交易对手收到或应付予有关交易对手的现金。上表不包括这些数额,因为它们不是固定和可确定的。有关衍生工具合约的详情,请参阅本公司综合财务报表附注12。
根据我们的管理协议,我们需要向经理支付基本管理费、奖励费用和某些费用的报销。上表不包括根据我们的管理协议应支付给我们经理的金额,因为它们不是固定和可确定的。有关管理协议项下应付费用的额外条款及详情,请参阅本公司综合财务报表附注14。
作为房地产投资信托基金,我们通常必须以股息的形式将我们几乎所有的应纳税所得净额分配给股东,以符合国内税法中房地产投资信托基金的规定。我们的应税收入不一定等于我们按照公认会计原则计算的净收入,或者我们如上所述的可分配收益。
现金流
下表提供了现金和现金等价物净变化的细目(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2022 | | 2021 | | |
经营活动提供的现金流 | $ | 90,098 | | | $ | 83,048 | | | |
用于投资活动的现金流 | (1,688,750) | | (523,591) | | |
融资活动提供的现金流 | 1,360,093 | | 431,693 | | |
现金和现金等价物净减少 | $ | (238,559) | | | $ | (8,850) | | | |
截至2022年3月31日的三个月,我们的现金和现金等价物净减少2.386亿美元,而截至2021年3月31日的三个月净减少890万美元。在截至2022年3月31日的三个月内,我们收到(I)12亿美元的贷款本金收入和销售收益,(Ii)8.78亿美元的有担保债务借款的净收益,(Iii)发行可转换票据的2.94亿美元的净收益,(Iv)出售优先贷款参与的2.453亿美元的净收益,(V)6910万美元的特定资产债务的净收益,以及(Vi)发行A类普通股的净收益5220万美元。我们用这些活动的收益为29亿美元的新贷款提供了资金。
有关贷款活动的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注3。请参阅我们合并财务报表的附注5、7、8、11和13,以分别对我们的担保债务、资产特定债务、出售的贷款参与、可转换票据和股权进行额外讨论。
五、其他事项
所得税
为了美国联邦所得税的目的,我们已选择作为房地产投资信托基金(REIT)根据美国国税法征税。我们通常必须每年分配至少90%的应纳税所得额,但需要进行某些调整,不包括任何净资本利得,这样美国联邦所得税才不适用于我们分配的收入。在一定程度上,如果我们满足分配要求,但分配的应税收入净额低于100%,我们将为未分配的应税收入缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年度向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将被征收4%的不可抵扣消费税。
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足国内收入法施加的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性,以及对我们的资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税,以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度内保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会被处以实质处罚,以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且我们将无法在随后的四个完整纳税年度获得REIT资格。截至2022年3月31日和2021年12月31日,我们符合所有REIT要求。
此外,我们的应税房地产投资信托基金子公司,或TRS,须就其应纳税所得额缴纳联邦、州和地方所得税。有关所得税的额外讨论,请参阅我们合并财务报表的附注15。
关键会计政策
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的,这些报表是根据公认会计准则编制的。我们在2022年2月9日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中描述的关键会计政策没有实质性变化。
当前预期信贷损失
当前的预期信用损失,或CECL,会计准则更新,或ASU,2016-13年“金融工具-信用损失-金融工具信用损失的衡量(主题326)”,或ASU 2016-13年要求的准备金,反映了我们目前对合并资产负债表中与我们的贷款和债务证券相关的潜在信用损失的估计。我们主要使用加权平均剩余期限估计我们的CECL储备,或
温法,在财务会计准则委员会工作人员问答题目326第1号中被确定为估计CECL准备金的一种可接受的损失率方法。估算CECL准备金需要判断,包括以下假设:
•历史贷款损失参考数据:为了估计与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们使用Trepp LLC授权的市场贷款损失数据来增强我们的历史贷款表现。该数据库包括1999年1月1日至2022年2月28日发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在这个数据库中,我们将我们的历史损失参考计算集中在可用的CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是基于与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发起贷款价值比(LTV)。我们相信,包括月度贷款和房地产表现在内的CMBS数据是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
•未来贷款资金和偿还的预期时间和金额:预期的信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估计的,并根据预期的提前还款进行调整。作为我们贷款组合季度审查的一部分,我们评估每笔贷款的预期偿还日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL准备金。此外,在我们贷款的合同期内预期的信贷损失有义务通过我们的无资金贷款承诺提供信贷。CECL的无资金贷款承诺准备金每季度调整一次,因为我们考虑了贷款估计寿命内未来资金义务的预期时间。在估计本行无资金贷款承担准备金时的考虑因素与用于相关未偿还贷款应收账款的考虑因素类似。
•我们投资组合的当前信用质量:我们的风险评级是我们在评估当前预期信用损失准备金时的主要信用质量指标。我们的经理对我们的贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素为每笔贷款分配风险评级,这些因素包括但不限于LTV、债务收益率、物业类型、地理和当地市场动态、实物条件、现金流波动性、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。
•对业绩和市场状况的预期:我们的CECL准备金进行了调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响我们获得贷款的商业房地产资产的表现。这些估计包括失业率、利率和其他宏观经济因素,这些因素影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。除了我们从Trepp LLC获得的CMBS数据外,我们还获得了某些宏观经济财务预测的许可,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们的贷款组合业绩产生的未来潜在影响的看法。这些估计需要对未来事件做出重大判断,虽然这些判断是基于我们截至资产负债表日期获得的信息,但最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2022年3月31日的估计大不相同。
•减值:减值是指我们被认为很可能无法根据贷款的合同条款收回所有应付款项。确定贷款减值需要管理层作出重大判断,并基于若干因素,包括(I)基本抵押品表现、(Ii)与借款人的讨论、(Iii)借款人违约事件以及(Iv)影响借款人支付根据贷款条款到期的合同金额能力的其他事实。如果一笔贷款被确定为减值,我们通过适用抵押品依赖贷款的实际权宜之计,将减值记录为我们CECL准备金的一部分。通过比较相关抵押品的估计公允价值减去出售成本与相应贷款的账面价值,对这些贷款的CECL准备金进行个别评估。这些估值需要作出重大判断,包括关于资本化率、折扣率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及我们经理认为相关的其他因素的假设。实际损失,如果有的话,最终可能与这些估计大不相同。我们只预期当该等金额在变现事件中被视为不可收回时,才会变现减值损失。这通常是在偿还贷款时,或在丧失抵押品赎回权的情况下,标的资产被出售时,但如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期金额都不会被收回,也可能得出不可收回的结论。
随着我们贷款组合的变化以及市场和经济状况的发展,这些假设在每个季度都会有所不同。每种假设的敏感性及其对CECL储备量的影响可能会随着时间和时期的不同而变化。在截至2022年3月31日的三个月中,与应收贷款、债务证券和无资金贷款承诺相关的CECL准备金总共减少了250万美元,使我们截至2022年3月31日的总准备金达到1.285亿美元。有关CECL储备的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2和附注3。
收入确认
我们的应收贷款、应收资产组合和债务证券的利息收入在每项投资的有效期内使用有效利息方法确认,并按权责发生制记录。与这些投资相关的费用、溢价和折扣的确认被递延,并在贷款或债务证券的期限内记录为收益调整。若贷款逾期90天,或本公司经理认为收回收入及本金有疑问时,一般会暂停应计收益。收到的利息随后记为未偿还本金余额的减少额,直至恢复应计项目,即贷款按合同规定流动,并证明已恢复履约。此外,对于我们发起的贷款,相关的发起费用被递延并确认为利息收入的组成部分,但与我们获得的贷款相关的费用在发生时计入一般和行政费用。
六、贷款组合详情
下表提供了截至2022年3月31日我们的贷款组合的详细信息(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
1 | | 优先贷款 | | 8/14/2019 | | $ | 1,160 | | | $ | 1,137 | | | $ | 1,134 | | | +2.55 | | % | | +2.96 | | % | | 12/23/2024 | | 都柏林-IE | | 办公室 | | $417 / sqft | | 74 | % | | 2 |
2 | | 优先贷款 | | 3/22/2018 | | 749 | | 749 | | 748 | | +3.25 | | % | | +3.31 | | % | | 3/15/2026 | | 多元化--西班牙 | | 混合用途 | | 不适用 | | 71 | % | | 4 |
3 | | 优先贷款(4) | | 12/9/2021 | | 770 | | 676 | | 387 | | +2.65 | | % | | +2.82 | | % | | 12/9/2026 | | 纽约 | | 混合用途 | | $222 / sqft | | 50 | % | | 2 |
4 | | 优先贷款(4) | | 8/7/2019 | | 746 | | 544 | | 108 | | +3.11 | | % | | +3.60 | | % | | 9/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $358 / sqft | | 59 | % | | 3 |
5 | | 优先贷款 | | 3/30/2021 | | 529 | | 529 | | 525 | | +3.20 | | % | | +3.41 | | % | | 5/15/2026 | | 多元化-SE | | 工业 | | 每平方英尺98美元 | | 76 | % | | 2 |
6 | | 优先贷款 | | 4/9/2018 | | 1,487 | | 523 | | 512 | | +5.33 | | % | | +6.06 | | % | | 6/9/2025 | | 纽约 | | 办公室 | | $525 / sqft | | 40 | % | | 2 |
7 | | 优先贷款(4) | | 8/6/2015 | | 315 | | 315 | | 57 | | 5.74 | | % | | 5.85 | | % | | 10/29/2022 | | 多元化--欧元 | | 其他 | | 不适用 | | 71 | % | | 3 |
8 | | 优先贷款(4) | | 12/17/2021 | | 448 | | 440 | | 87 | | +3.95 | | % | | +4.33 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | $13,716 / unit | | 61 | % | | 3 |
9 | | 优先贷款 | | 8/22/2018 | | 363 | | 363 | | 362 | | +3.15 | | % | | +3.28 | | % | | 8/9/2023 | | 毛伊岛 | | 热情好客 | | $471,391 / key | | 61 | % | | 2 |
10 | | 优先贷款 | | 4/11/2018 | | 355 | | 345 | | 344 | | +2.85 | | % | | +3.10 | | % | | 5/1/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | $437 / sqft | | 71 | % | | 3 |
11 | | 优先贷款 | | 9/23/2019 | | 387 | | 340 | | 338 | | +3.00 | | % | | +3.22 | | % | | 11/15/2024 | | 多元化--西班牙 | | 热情好客 | | $185,926 / key | | 62 | % | | 4 |
12 | | 优先贷款 | | 10/25/2021 | | 337 | | 337 | | 333 | | +4.30 | | % | | +4.62 | | % | | 10/25/2024 | | 多元化--AU | | 热情好客 | | $165,939 / key | | 56 | % | | 3 |
13 | | 优先贷款 | | 1/11/2019 | | 315 | | 315 | | 314 | | +4.35 | | % | | +4.70 | | % | | 1/11/2026 | | 多元化-英国 | | 其他 | | $312 / sqft | | 74 | % | | 4 |
14 | | 优先贷款 | | 7/23/2021 | | 500 | | 307 | | 302 | | +4.00 | | % | | +4.47 | | % | | 8/9/2027 | | 纽约 | | 多头 | | $412,117 / unit | | 58 | % | | 3 |
15 | | 优先贷款 | | 3/25/2022 | | 306 | | 306 | | 302 | | +4.50 | | % | | +4.86 | | % | | 3/25/2027 | | 多元化-英国 | | 热情好客 | | $139,447 / key | | 65 | % | | 3 |
16 | | 优先贷款(4) | | 11/22/2019 | | 470 | | 303 | | 60 | | +3.70 | | % | | +4.17 | | % | | 12/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $296 / sqft | | 69 | % | | 3 |
17 | | 优先贷款 | | 2/27/2020 | | 303 | | 300 | | 299 | | +2.70 | | % | | +3.04 | | % | | 3/9/2025 | | 纽约 | | 多头 | | $940 / sqft | | 59 | % | | 2 |
18 | | 优先贷款 | | 11/30/2018 | | 286 | | 286 | | 285 | | N/m(7) | % | | N/m(7) | % | | 8/9/2025 | | 纽约 | | 热情好客 | | $306,870 / key | | 73 | % | | 5 |
19 | | 优先贷款 | | 10/23/2018 | | 290 | | 277 | | 276 | | +2.80 | | % | | +3.04 | | % | | 11/9/2024 | | 亚特兰大 | | 办公室 | | $258 / sqft | | 64 | % | | 2 |
20 | | 优先贷款 | | 12/11/2018 | | 310 | | 276 | | 275 | | +2.55 | | % | | +2.77 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 办公室 | | $232 / sqft | | 78 | % | | 3 |
21 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 280 | | 265 | | 263 | | +2.50 | | % | | +2.77 | | % | | 9/30/2026 | | 达拉斯 | | 多头 | | $139,884 / unit | | 74 | % | | 3 |
22 | | 优先贷款 | | 7/15/2021 | | 319 | | 264 | | 260 | | +4.25 | | % | | +4.73 | | % | | 7/15/2026 | | 多元化--欧元 | | 热情好客 | | $201,770 / key | | 53 | % | | 3 |
23 | | 优先贷款 | | 4/26/2021 | | 264 | | 264 | | 262 | | +2.45 | | % | | +2.63 | | % | | 5/9/2026 | | 多元化-美国 | | 多头 | | $156,393 / unit | | 75 | % | | 3 |
24 | | 优先贷款 | | 9/29/2021 | | 312 | | 258 | | 256 | | +2.70 | | % | | +2.92 | | % | | 10/9/2026 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | $336 / sqft | | 66 | % | | 2 |
25 | | 优先贷款 | | 11/30/2018 | | 264 | | 257 | | 257 | | +2.80 | | % | | +3.03 | | % | | 12/9/2024 | | 旧金山 | | 热情好客 | | $377,577 / key | | 73 | % | | 4 |
26 | | 优先贷款 | | 9/14/2021 | | 259 | | 252 | | 250 | | +2.50 | | % | | +2.76 | | % | | 9/14/2026 | | 达拉斯 | | 多头 | | $203,644 / unit | | 72 | % | | 3 |
27 | | 优先贷款 | | 2/23/2022 | | 245 | | 227 | | 225 | | +2.60 | | % | | +2.84 | | % | | 3/9/2027 | | 里诺 | | 多头 | | $210,655 / unit | | 74 | % | | 3 |
28 | | 优先贷款 | | 7/16/2021 | | 240 | | 223 | | 221 | | +3.50 | | % | | +3.81 | | % | | 2/15/2027 | | 伦敦--英国 | | 多头 | | $252,889 / unit | | 72 | % | | 3 |
29 | | 优先贷款 | | 7/20/2017 | | 250 | | 223 | | 222 | | +3.70 | | % | | +4.16 | | % | | 8/9/2023 | | 旧金山 | | 办公室 | | $369 / sqft | | 58 | % | | 2 |
30 | | 优先贷款 | | 9/16/2021 | | 247 | | 216 | | 215 | | +3.80 | | % | | +4.49 | | % | | 4/9/2024 | | 旧金山 | | 办公室 | | $272 / sqft | | 53 | % | | 3 |
继续…
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
31 | | 优先贷款 | | 4/23/2021 | | $ | 219 | | | $ | 209 | | | $ | 209 | | | +3.65 | | % | | +3.77 | | % | | 5/9/2024 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | $234 / sqft | | 57 | % | | 3 |
32 | | 优先贷款 | | 8/31/2017 | | 203 | | 202 | | 202 | | +2.50 | | % | | +2.85 | | % | | 9/9/2023 | | 奥兰治县 | | 办公室 | | $235 / sqft | | 64 | % | | 3 |
33 | | 优先贷款 | | 6/28/2019 | | 215 | | 200 | | 198 | | +3.70 | | % | | +4.37 | | % | | 6/27/2024 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $655 / sqft | | 71 | % | | 3 |
34 | | 优先贷款 | | 6/27/2019 | | 212 | | 198 | | 198 | | +2.80 | | % | | +3.16 | | % | | 8/15/2026 | | 柏林--德国 | | 办公室 | | $208 / sqft | | 62 | % | | 3 |
35 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 195 | | 195 | | 193 | | +3.75 | | % | | +4.10 | | % | | 10/9/2026 | | 博卡拉顿 | | 多头 | | $532,787 / unit | | 77 | % | | 3 |
36 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 245 | | 194 | | 192 | | +4.00 | | % | | +4.49 | | % | | 9/30/2026 | | 多元化--西班牙 | | 热情好客 | | $175,076 / key | | 60 | % | | 3 |
37 | | 优先贷款 | | 9/25/2019 | | 193 | | 193 | | 193 | | +4.35 | | % | | +4.93 | | % | | 9/26/2023 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $881 / sqft | | 72 | % | | 3 |
38 | | 优先贷款 | | 11/23/2018 | | 192 | | 192 | | 191 | | +2.62 | | % | | +2.87 | | % | | 2/15/2024 | | 多元化-英国 | | 办公室 | | $571 / sqft | | 50 | % | | 3 |
39 | | 优先贷款(4) | | 3/23/2020 | | 256 | | 191 | | 38 | | +3.75 | | % | | +4.47 | | % | | 1/9/2025 | | 纳什维尔 | | 其他 | | $219 / sqft | | 60 | % | | 2 |
40 | | 优先贷款 | | 12/22/2016 | | 203 | | 191 | | 191 | | +3.90 | | % | | +4.65 | | % | | 12/9/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | $269 / sqft | | 64 | % | | 3 |
41 | | 优先贷款 | | 6/4/2018 | | 188 | | 188 | | 188 | | +3.50 | | % | | +3.76 | | % | | 6/9/2024 | | 纽约 | | 热情好客 | | $309,308 / key | | 52 | % | | 4 |
42 | | 优先贷款 | | 10/1/2019 | | 248 | | 182 | | 181 | | +3.75 | | % | | +4.25 | | % | | 10/9/2025 | | 亚特兰大 | | 办公室 | | $369 / sqft | | 68 | % | | 1 |
43 | | 优先贷款 | | 11/5/2019 | | 190 | | 180 | | 180 | | +3.85 | | % | | +4.45 | | % | | 2/21/2025 | | 多元化-IT | | 办公室 | | $405 / sqft | | 66 | % | | 3 |
44 | | 优先贷款 | | 3/9/2022 | | 177 | | 177 | | 176 | | +2.95 | | % | | +3.17 | | % | | 8/15/2027 | | 五花八门 | | 零售 | | $152 / sqft | | 55 | % | | 3 |
45 | | 优先贷款 | | 2/15/2022 | | 191 | | 177 | | 175 | | +2.90 | | % | | +3.14 | | % | | 3/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | $353 / sqft | | 61 | % | | 3 |
46 | | 优先贷款 | | 12/17/2021 | | 178 | | 175 | | 174 | | +3.95 | | % | | +4.33 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | $5,680 / unit | | 48 | % | | 3 |
47 | | 优先贷款 | | 9/5/2019 | | 198 | | 173 | | 172 | | +2.75 | | % | | +3.26 | | % | | 9/9/2024 | | 纽约 | | 办公室 | | $1,076 / sqft | | 62 | % | | 2 |
48 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 256 | | 172 | | 170 | | +3.00 | | % | | +3.35 | | % | | 10/9/2028 | | 芝加哥 | | 办公室 | | $190 / sqft | | 74 | % | | 3 |
49 | | 优先贷款 | | 9/26/2019 | | 165 | | 165 | | 165 | | +3.10 | | % | | +3.34 | | % | | 7/9/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | $241 / sqft | | 65 | % | | 3 |
50 | | 优先贷款 | | 9/4/2018 | | 173 | | 159 | | 159 | | +3.00 | | % | | +3.39 | | % | | 9/9/2023 | | 拉斯维加斯 | | 热情好客 | | $192,600 / key | | 70 | % | | 3 |
51 | | 优先贷款 | | 10/7/2021 | | 165 | | 159 | | 158 | | +3.25 | | % | | +3.58 | | % | | 10/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $323 / sqft | | 68 | % | | 3 |
52 | | 优先贷款 | | 3/7/2022 | | 156 | | 156 | | 155 | | +3.45 | | % | | +3.63 | | % | | 6/9/2026 | | 洛杉矶 | | 热情好客 | | $624,000 / key | | 64 | % | | 3 |
53 | | 优先贷款 | | 5/27/2021 | | 205 | | 154 | | 153 | | +2.70 | | % | | +2.99 | | % | | 6/9/2026 | | 亚特兰大 | | 办公室 | | $130 / sqft | | 66 | % | | 3 |
54 | | 优先贷款 | | 8/24/2021 | | 179 | | 153 | | 152 | | +3.10 | | % | | +3.41 | | % | | 9/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | $365 / sqft | | 65 | % | | 3 |
55 | | 优先贷款 | | 8/31/2021 | | 150 | | 150 | | 149 | | +3.15 | | % | | +3.42 | | % | | 9/9/2026 | | 多元化-美国 | | 零售 | | $299 / sqft | | 65 | % | | 3 |
56 | | 优先贷款 | | 1/27/2022 | | 178 | | 149 | | 147 | | +3.10 | | % | | +3.44 | | % | | 2/9/2027 | | 达拉斯 | | 多头 | | $97,259 / unit | | 71 | % | | 3 |
57 | | 优先贷款 | | 11/18/2021 | | 149 | | 149 | | 148 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 10/21/2026 | | 伦敦--英国 | | 工业 | | $203 / sqft | | 65 | % | | 2 |
58 | | 优先贷款 | | 12/20/2019 | | 148 | | 148 | | 147 | | +3.10 | | % | | +3.32 | | % | | 12/18/2026 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $748 / sqft | | 75 | % | | 2 |
59 | | 优先贷款 | | 7/23/2021 | | 244 | | 146 | | 144 | | +5.00 | | % | | +5.39 | | % | | 8/9/2027 | | 纽约 | | 办公室 | | $473 / sqft | | 53 | % | | 3 |
60 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 141 | | 141 | | 139 | | +2.75 | | % | | +3.11 | | % | | 12/21/2026 | | 伦敦--英国 | | 工业 | | $489 / sqft | | 67 | % | | 3 |
继续…
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
61 | | 优先贷款 | | 1/17/2020 | | $ | 203 | | | $ | 139 | | | $ | 139 | | | +2.75 | | % | | +3.07 | | % | | 2/9/2025 | | 纽约 | | 混合用途 | | $115 / sqft | | 43 | % | | 3 |
62 | | 优先贷款 | | 3/10/2020 | | 140 | | 131 | | 131 | | +2.50 | | % | | +2.50 | | % | | 10/11/2024 | | 纽约 | | 混合用途 | | $797 / sqft | | 53 | % | | 2 |
63 | | 优先贷款 | | 9/14/2021 | | 132 | | 127 | | 127 | | +2.70 | | % | | +2.95 | | % | | 10/9/2026 | | 圣贝纳迪诺 | | 多头 | | $256,774 / unit | | 75 | % | | 3 |
64 | | 优先贷款 | | 11/27/2019 | | 146 | | 127 | | 126 | | +2.75 | | % | | +3.13 | | % | | 12/9/2024 | | 明尼阿波利斯 | | 办公室 | | $127 / sqft | | 64 | % | | 3 |
65 | | 优先贷款 | | 11/17/2021 | | 135 | | 125 | | 124 | | +2.80 | | % | | +3.15 | | % | | 12/9/2026 | | 丹佛 | | 多头 | | $323,316 / unit | | 71 | % | | 3 |
66 | | 优先贷款 | | 4/3/2018 | | 126 | | 125 | | 125 | | +2.75 | | % | | +2.92 | | % | | 4/9/2024 | | 达拉斯 | | 混合用途 | | $761 / sqft | | 64 | % | | 3 |
67 | | 优先贷款 | | 3/29/2021 | | 134 | | 124 | | 122 | | +3.90 | | % | | +4.49 | | % | | 3/29/2026 | | 多元化-英国 | | 多头 | | $54,199 / unit | | 61 | % | | 3 |
68 | | 优先贷款 | | 2/25/2022 | | 124 | | 124 | | 123 | | +4.00 | | % | | +4.31 | | % | | 2/25/2027 | | 哥本哈根--DK | | 工业 | | 每平方英尺87美元 | | 69 | % | | 3 |
69 | | 优先贷款 | | 3/28/2022 | | 150 | | 123 | | 122 | | +3.05 | | % | | +3.35 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | $338 / sqft | | 69 | % | | 3 |
70 | | 优先贷款 | | 5/13/2021 | | 199 | | 121 | | 120 | | +3.55 | | % | | +3.94 | | % | | 6/9/2026 | | 波士顿 | | 办公室 | | $614 / sqft | | 64 | % | | 3 |
71 | | 优先贷款 | | 3/17/2022 | | 285 | | 119 | | 118 | | +3.75 | | % | | +4.51 | | % | | 6/30/2025 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $537 / sqft | | 62 | % | | 3 |
72 | | 优先贷款 | | 6/1/2021 | | 120 | | 117 | | 117 | | +2.85 | | % | | +3.05 | | % | | 6/9/2026 | | 迈阿密 | | 多头 | | $291,189 / unit | | 61 | % | | 2 |
73 | | 优先贷款 | | 9/14/2018 | | 117 | | 117 | | 117 | | +3.50 | | % | | +3.84 | | % | | 9/14/2023 | | 堪培拉--AU | | 混合用途 | | $344 / sqft | | 68 | % | | 3 |
74 | | 优先贷款 | | 6/28/2019 | | 125 | | 117 | | 117 | | +2.75 | | % | | +2.91 | | % | | 2/1/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $591 / sqft | | 48 | % | | 3 |
75 | | 优先贷款 | | 4/6/2021 | | 123 | | 117 | | 116 | | +3.20 | | % | | +3.52 | | % | | 4/9/2026 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $494 / sqft | | 65 | % | | 3 |
76 | | 优先贷款 | | 7/15/2019 | | 145 | | 117 | | 116 | | +2.90 | | % | | +3.25 | | % | | 8/9/2024 | | 休斯敦 | | 办公室 | | $211 / sqft | | 58 | % | | 3 |
77 | | 优先贷款 | | 10/21/2021 | | 114 | | 114 | | 114 | | +2.90 | | % | | +3.15 | | % | | 11/9/2025 | | 劳德代尔堡 | | 多头 | | $334,311 / unit | | 64 | % | | 2 |
78 | | 优先贷款 | | 8/27/2021 | | 122 | | 114 | | 113 | | +3.00 | | % | | +3.29 | | % | | 9/9/2026 | | 圣地亚哥 | | 零售 | | $430 / sqft | | 58 | % | | 3 |
79 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 120 | | 110 | | 109 | | +2.70 | | % | | +3.00 | | % | | 1/9/2027 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | $384 / sqft | | 68 | % | | 3 |
80 | | 优先贷款 | | 5/20/2021 | | 148 | | 110 | | 108 | | +3.60 | | % | | +4.00 | | % | | 6/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | $281 / sqft | | 65 | % | | 3 |
81 | | 优先贷款 | | 1/7/2022 | | 155 | | 110 | | 109 | | +3.70 | | % | | +3.70 | | % | | 1/9/2027 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | $283 / sqft | | 55 | % | | 2 |
82 | | 优先贷款 | | 3/13/2018 | | 123 | | 105 | | 105 | | +3.00 | | % | | +3.27 | | % | | 4/9/2027 | | 火奴鲁鲁 | | 热情好客 | | $162,093 / key | | 50 | % | | 3 |
83 | | 优先贷款 | | 2/15/2022 | | 106 | | 104 | | 103 | | +2.85 | | % | | +3.19 | | % | | 3/9/2027 | | 坦帕 | | 多头 | | $237,844 / unit | | 73 | % | | 3 |
84 | | 优先贷款 | | 2/20/2019 | | 177 | | 103 | | 101 | | +3.95 | | % | | +5.69 | | % | | 2/19/2024 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $504 / sqft | | 61 | % | | 3 |
85 | | 优先贷款 | | 12/29/2021 | | 110 | | 100 | | 99 | | +2.85 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰城 | | 多头 | | $260 / sqft | | 64 | % | | 3 |
86 | | 优先贷款 | | 12/21/2018 | | 108 | | 99 | | 99 | | +2.60 | | % | | +2.85 | | % | | 1/9/2024 | | 芝加哥 | | 办公室 | | $194 / sqft | | 72 | % | | 3 |
87 | | 优先贷款 | | 7/1/2021 | | 104 | | 99 | | 98 | | +3.10 | | % | | +3.35 | | % | | 7/9/2026 | | 多元化-美国 | | 零售 | | $281 / sqft | | 61 | % | | 3 |
88 | | 优先贷款 | | 6/18/2021 | | 99 | | 99 | | 98 | | +2.60 | | % | | +2.83 | | % | | 7/9/2026 | | 纽约 | | 工业 | | 每平方英尺52美元 | | 55 | % | | 2 |
89 | | 优先贷款 | | 3/25/2020 | | 118 | | 98 | | 98 | | +2.40 | | % | | +2.78 | | % | | 3/31/2025 | | 多元化--NL | | 多头 | | $120,029 / unit | | 65 | % | | 2 |
90 | | 优先贷款 | | 10/1/2021 | | 101 | | 98 | | 97 | | +2.75 | | % | | +3.02 | | % | | 10/1/2026 | | 凤凰城 | | 多头 | | $226,852 / unit | | 77 | % | | 3 |
继续…
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
91 | | 优先贷款 | | 3/29/2022 | | $ | 103 | | | $ | 98 | | | $ | 97 | | | +2.70 | | % | | +2.96 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 多头 | | $272,423 / unit | | 75 | % | | 3 |
92 | | 优先贷款 | | 10/16/2018 | | 106 | | 97 | | 97 | | +3.25 | | % | | +3.52 | | % | | 11/9/2023 | | 旧金山 | | 热情好客 | | $211,959 / key | | 72 | % | | 4 |
93 | | 优先贷款 | | 3/28/2019 | | 97 | | 97 | | 97 | | +3.25 | | % | | +3.25 | | % | | 1/9/2024 | | 纽约 | | 热情好客 | | $249,463 / key | | 63 | % | | 4 |
94 | | 优先贷款 | | 10/28/2021 | | 96 | | 96 | | 95 | | +2.90 | | % | | +3.25 | | % | | 11/9/2026 | | 费城 | | 多头 | | $353,704 / unit | | 79 | % | | 3 |
95 | | 优先贷款 | | 12/10/2018 | | 117 | | 95 | | 94 | | +3.45 | | % | | +3.95 | | % | | 12/3/2024 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $452 / sqft | | 72 | % | | 3 |
96 | | 优先贷款 | | 2/3/2021 | | 111 | | 93 | | 92 | | +3.20 | | % | | +3.57 | | % | | 2/9/2026 | | 奥斯汀 | | 办公室 | | $385 / sqft | | 56 | % | | 1 |
97 | | 优先贷款 | | 10/27/2021 | | 93 | | 93 | | 92 | | +2.50 | | % | | +2.69 | | % | | 11/9/2026 | | 奥兰多 | | 多头 | | $155,612 / unit | | 75 | % | | 3 |
98 | | 优先贷款 | | 3/3/2022 | | 92 | | 92 | | 91 | | +3.45 | | % | | +3.76 | | % | | 3/9/2027 | | 波士顿 | | 热情好客 | | $418,182 / key | | 64 | % | | 3 |
99 | | 优先贷款 | | 6/14/2021 | | 100 | | 92 | | 92 | | +3.70 | | % | | +4.04 | | % | | 7/9/2024 | | 迈阿密 | | 办公室 | | $194 / sqft | | 65 | % | | 3 |
100 | | 优先贷款 | | 3/31/2017 | | 97 | | 91 | | 91 | | +4.30 | | % | | +4.54 | | % | | 4/9/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | $446 / sqft | | 64 | % | | 3 |
101 | | 优先贷款 | | 12/22/2021 | | 91 | | 91 | | 90 | | +3.18 | | % | | +3.44 | | % | | 1/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | $205,682 / unit | | 65 | % | | 3 |
102 | | 优先贷款 | | 12/15/2021 | | 91 | | 87 | | 87 | | +2.85 | | % | | +3.10 | | % | | 1/9/2027 | | 夏洛特 | | 多头 | | $249,000 / unit | | 76 | % | | 3 |
103 | | 优先贷款 | | 12/10/2021 | | 135 | | 87 | | 86 | | +3.00 | | % | | +3.37 | | % | | 1/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | $291 / sqft | | 49 | % | | 3 |
104 | | 优先贷款 | | 6/25/2021 | | 85 | | 85 | | 85 | | +2.75 | | % | | +3.10 | | % | | 7/1/2026 | | 圣路易斯 | | 多头 | | $80,339 / unit | | 70 | % | | 3 |
105 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 87 | | 81 | | 81 | | +2.50 | | % | | +2.84 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多头 | | $160,993 / unit | | 70 | % | | 3 |
106 | | 优先贷款 | | 3/9/2022 | | 92 | | 80 | | 79 | | +2.90 | | % | | +3.43 | | % | | 3/9/2025 | | 波士顿 | | 办公室 | | $209 / sqft | | 68 | % | | 3 |
107 | | 优先贷款 | | 7/29/2021 | | 82 | | 78 | | 77 | | +2.65 | | % | | +3.02 | | % | | 6/9/2026 | | 夏洛特 | | 多头 | | $212,295 / unit | | 78 | % | | 3 |
108 | | 优先贷款 | | 6/27/2019 | | 84 | | 77 | | 77 | | +2.50 | | % | | +2.66 | | % | | 7/9/2024 | | 西棕榈滩 | | 办公室 | | $266 / sqft | | 70 | % | | 2 |
109 | | 优先贷款 | | 11/23/2021 | | 92 | | 77 | | 76 | | +2.75 | | % | | +3.08 | | % | | 12/9/2026 | | 洛杉矶 | | 工业 | | $219 / sqft | | 66 | % | | 3 |
110 | | 优先贷款 | | 4/1/2021 | | 102 | | 76 | | 75 | | +3.30 | | % | | +3.71 | | % | | 4/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | $507 / sqft | | 67 | % | | 3 |
111 | | 优先贷款 | | 6/18/2019 | | 75 | | 75 | | 75 | | +2.75 | | % | | +3.15 | | % | | 7/9/2024 | | 纳帕谷 | | 热情好客 | | $785,340 / key | | 74 | % | | 1 |
112 | | 优先贷款 | | 12/30/2021 | | 228 | | 73 | | 71 | | +4.35 | | % | | +5.05 | | % | | 1/9/2028 | | 圣莫尼卡 | | 多头 | | $132,635 / unit | | 50 | % | | 3 |
113 | | 优先贷款 | | 7/23/2021 | | 73 | | 71 | | 71 | | +3.00 | | % | | +3.02 | | % | | 7/9/2024 | | 纽约 | | 多头 | | $403 / sqft | | 62 | % | | 2 |
114 | | 优先贷款 | | 10/28/2021 | | 69 | | 69 | | 69 | | +2.55 | | % | | +2.74 | | % | | 11/9/2026 | | 塔科马 | | 多头 | | $209,864 / unit | | 70 | % | | 3 |
115 | | 优先贷款 | | 1/26/2022 | | 338 | | 69 | | 66 | | +4.10 | | % | | +4.56 | | % | | 2/9/2027 | | 西雅图 | | 办公室 | | $145 / sqft | | 56 | % | | 3 |
116 | | 优先贷款 | | 1/30/2020 | | 104 | | 68 | | 68 | | +2.85 | | % | | +3.22 | | % | | 2/9/2026 | | 火奴鲁鲁 | | 热情好客 | | $218,327 / key | | 63 | % | | 3 |
117 | | 优先贷款 | | 9/22/2021 | | 67 | | 67 | | 67 | | +3.00 | | % | | +3.16 | | % | | 4/1/2024 | | 杰克逊维尔 | | 多头 | | $181,081 / unit | | 62 | % | | 2 |
118 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 74 | | 67 | | 66 | | +2.70 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 坦帕 | | 多头 | | $195,588 / unit | | 77 | % | | 3 |
119 | | 优先贷款 | | 3/24/2022 | | 65 | | 65 | | 65 | | +3.50 | | % | | +3.59 | | % | | 4/1/2027 | | 费尔菲尔德 | | 多头 | | $406,250 / unit | | 70 | % | | 3 |
120 | | 优先贷款 | | 12/10/2021 | | 68 | | 65 | | 64 | | +2.85 | | % | | +3.19 | | % | | 1/9/2027 | | 奥斯汀 | | 多头 | | $260,000 / unit | | 73 | % | | 3 |
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| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
121 | | 优先贷款 | | 8/22/2019 | | $ | 74 | | | $ | 65 | | | $ | 65 | | | +2.55 | | % | | +2.93 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $389 / sqft | | 63 | % | | 3 |
122 | | 优先贷款 | | 10/5/2018 | | 64 | | 64 | | 64 | | +5.50 | | % | | +5.92 | | % | | 12/20/2022 | | 悉尼--澳大利亚 | | 办公室 | | $683 / sqft | | 78 | % | | 3 |
123 | | 优先贷款 | | 3/31/2022 | | 70 | | 62 | | 62 | | +2.80 | | % | | +3.14 | | % | | 4/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | $136,602 / unit | | 71 | % | | 3 |
124 | | 优先贷款 | | 3/31/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +3.73 | | % | | +3.86 | | % | | 4/1/2024 | | 波士顿 | | 多头 | | $316,327 / unit | | 75 | % | | 2 |
125 | | 优先贷款 | | 12/23/2021 | | 62 | | 62 | | 61 | | +2.18 | | % | | +2.99 | | % | | 9/1/2023 | | 纽约 | | 办公室 | | $144 / sqft | | 71 | % | | 3 |
126 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +2.75 | | % | | +2.94 | | % | | 8/9/2026 | | 盐湖城 | | 多头 | | $224,185 / unit | | 73 | % | | 3 |
127 | | 优先贷款 | | 12/15/2021 | | 151 | | 61 | | 59 | | +3.32 | | % | | +4.69 | | % | | 12/15/2026 | | 都柏林-IE | | 多头 | | $1,089,851 / unit | | 79 | % | | 3 |
128 | | 优先贷款 | | 6/29/2017 | | 61 | | 61 | | 61 | | +3.40 | | % | | +4.16 | | % | | 7/9/2023 | | 纽约 | | 多头 | | $177,479 / unit | | 69 | % | | 4 |
129 | | 优先贷款 | | 8/27/2021 | | 63 | | 61 | | 60 | | +3.85 | | % | | +4.37 | | % | | 9/9/2026 | | 多元化-美国 | | 热情好客 | | $112,208 / key | | 67 | % | | 3 |
130 | | 优先贷款 | | 8/14/2019 | | 70 | | 59 | | 58 | | +2.45 | | % | | +2.90 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | $670 / sqft | | 57 | % | | 3 |
131 | | 优先贷款 | | 9/29/2021 | | 62 | | 58 | | 58 | | +2.85 | | % | | +3.02 | | % | | 10/1/2025 | | 休斯敦 | | 多头 | | $52,968 / unit | | 61 | % | | 3 |
132 | | 优先贷款 | | 12/17/2021 | | 58 | | 58 | | 57 | | +2.65 | | % | | +2.85 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰城 | | 多头 | | $209,601 / unit | | 69 | % | | 3 |
133 | | 优先贷款 | | 7/16/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.75 | | % | | +3.03 | | % | | 8/1/2025 | | 奥兰多 | | 多头 | | $195,750 / unit | | 74 | % | | 2 |
134 | | 优先贷款 | | 6/30/2021 | | 65 | | 58 | | 57 | | +2.90 | | % | | +3.19 | | % | | 7/9/2026 | | 纳什维尔 | | 办公室 | | $236 / sqft | | 71 | % | | 3 |
135 | | 优先贷款 | | 4/15/2021 | | 66 | | 57 | | 57 | | +3.00 | | % | | +3.30 | | % | | 5/9/2026 | | 奥斯汀 | | 办公室 | | $277 / sqft | | 73 | % | | 3 |
136 | | 优先贷款 | | 11/11/2021 | | 59 | | 56 | | 55 | | +3.95 | | % | | +4.74 | | % | | 8/6/2026 | | 伦敦--英国 | | 热情好客 | | $199,416 / key | | 40 | % | | 3 |
137 | | 优先贷款 | | 12/10/2020 | | 61 | | 55 | | 55 | | +3.25 | | % | | +3.54 | | % | | 1/9/2026 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | $191 / sqft | | 68 | % | | 3 |
138 | | 优先贷款 | | 6/28/2021 | | 55 | | 55 | | 55 | | +3.60 | | % | | +4.86 | | % | | 2/15/2023 | | 多元化--西班牙 | | 热情好客 | | $139,889 / key | | 56 | % | | 3 |
139 | | 优先贷款 | | 12/22/2021 | | 55 | | 55 | | 54 | | +2.82 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 洛杉矶 | | 多头 | | $272,500 / unit | | 68 | % | | 3 |
140 | | 优先贷款 | | 12/14/2018 | | 60 | | 52 | | 52 | | +2.90 | | % | | +3.14 | | % | | 1/9/2024 | | 多元化-美国 | | 工业 | | 每平方英尺39美元 | | 57 | % | | 2 |
141 | | 优先贷款 | | 11/30/2016 | | 61 | | 52 | | 52 | | +3.10 | | % | | +3.22 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 零售 | | $1,014 / sqft | | 54 | % | | 4 |
142 | | 优先贷款 | | 6/26/2019 | | 67 | | 52 | | 52 | | +3.35 | | % | | +3.66 | | % | | 6/20/2024 | | 伦敦--英国 | | 办公室 | | $586 / sqft | | 61 | % | | 3 |
143 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 59 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +2.96 | | % | | 8/9/2026 | | 坦帕 | | 多头 | | $128,174 / unit | | 71 | % | | 3 |
144 | | 优先贷款 | | 12/9/2021 | | 51 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +2.89 | | % | | 1/1/2027 | | 波特兰 | | 多头 | | $241,825 / unit | | 65 | % | | 3 |
145 | | 优先贷款 | | 2/17/2021 | | 53 | | 51 | | 51 | | +3.55 | | % | | +3.75 | | % | | 3/9/2026 | | 迈阿密 | | 多头 | | $290,985 / unit | | 64 | % | | 2 |
146 | | 优先贷款 | | 9/23/2021 | | 49 | | 49 | | 49 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 10/1/2026 | | 波特兰 | | 多头 | | $232,938 / unit | | 65 | % | | 3 |
147 | | 优先贷款 | | 8/5/2021 | | 57 | | 49 | | 49 | | +2.90 | | % | | +3.04 | | % | | 8/9/2026 | | 丹佛 | | 办公室 | | $186 / sqft | | 70 | % | | 3 |
148 | | 优先贷款 | | 12/17/2021 | | 66 | | 49 | | 48 | | +4.35 | | % | | +4.93 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | $3,693 / unit | | 37 | % | | 3 |
149 | | 优先贷款 | | 2/20/2019 | | 54 | | 48 | | 48 | | +3.50 | | % | | +3.92 | | % | | 3/9/2024 | | 卡尔加里罐头 | | 办公室 | | $133 / sqft | | 52 | % | | 2 |
150 | | 优先贷款 | | 7/20/2021 | | 48 | | 48 | | 48 | | +2.75 | | % | | +3.09 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多头 | | $366,412 / unit | | 60 | % | | 3 |
继续…
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 财产类型 | | 每笔贷款 平方英尺/单位/关键字 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
151 - 203 | | 优先贷款(4) | | 五花八门 | | 2,791 | | 1,735 | | 1,685 | | +3.05 | | % | | +3.52 | | % | | 3.7年 | | 五花八门 | | 五花八门 | | 五花八门 | | 62 | % | | 2.7 |
| | CECL储量 | | | | | | | | (122) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 应收贷款净额 | | $ | 30,827 | | | $ | 25,628 | | | $ | 23,587 | | | +3.25 | | % | | +3.60 | | % | | 3.5年 | | | | | | | | 65 | % | | 2.8 |
(1)优先贷款包括优先按揭和类似信贷质素的贷款,包括相关的相连次级贷款和优先按揭贷款的同等权益。
(2)我们发起或获得贷款的日期,以及截至该日期的LTV。随后更新起始日期以反映材料借用修改。
(3)贷款总额反映未偿还本金余额以及任何相关的无资金来源的贷款承诺。
(4)在某些情况下,我们通过无追索权出售未包括在我们合并财务报表中的优先贷款利息来为我们的贷款融资。截至2022年3月31日,我们投资组合中的七笔贷款的融资总额为18亿美元的非合并优先利息,详见上表。
(5)加权平均现金息票和全额收益率表示为与相关浮动基准利率的利差,这些浮动基准利率包括美元LIBOR、SOFR、SONIA、EURIBOR和适用于每笔贷款的其他指数。截至2022年3月31日,按总贷款敞口计算,我们99%的贷款获得了浮动利率,主要与美元LIBOR挂钩。另外1%的贷款赚取了固定利率,我们反映为与相关浮动基准利率的利差,截至2022年3月31日,用于加权平均。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的一笔贷款。
(6)最大到期日假设所有延期选项都已行使,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。
(7)贷款按成本回收法入账。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
投资组合净利息收入
一般来说,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们99%的投资赚取了浮动利率,资金来自以浮动利率支付利息的负债,这导致净股本金额与利率上升呈正相关,受利率下限对我们某些浮动利率贷款的影响。截至2022年3月31日,按总投资敞口计算,剩余1%的投资赚取了固定利率。
Libor和我们的浮息贷款和其他贷款协议与之挂钩的某些其他浮动利率基准指数,包括但不限于欧元银行间同业拆借利率(EURIBOR)、斯德哥尔摩银行间同业拆借利率(STIBOR)、澳大利亚银行票据互换参考利率(BBSY)、加拿大元提供利率(CDOR)和瑞士隔夜平均利率(SARON),或统称为IBOR,是最近国家、国际和监管指导和改革建议的主题。自2021年12月31日起,洲际交易所基准协会(IBA)停止发布所有非美元LIBOR以及一周和两个月期美元LIBOR,并如之前宣布的那样,打算在2023年6月30日之后立即停止发布剩余的美元LIBOR设置。此外,2022年3月15日,包括可调整利率(LIBOR)法案在内的2022年综合拨款法案在美国签署成为法律。该立法为2023年6月30日之后到期的金融合同建立了统一的基准更换程序,这些合同不包含明确定义或可行的备用条款。这项立法还创建了一个安全港,如果贷款人选择使用美联储理事会建议的替代利率,就可以保护他们免受诉讼。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已将有担保隔夜融资利率(SOFR)确定为其首选的美元LIBOR替代利率。SOFR是一种使用美国国债支持的短期回购协议计算的新指数。此外,根据英国监管机构的指导,市场参与者已开始从英镑伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到英镑隔夜指数平均指数(Sterling Night Index Average,SONIA)。截至2022年3月31日,1个月期SOFR被用作我们37笔贷款的浮动基准利率,2020年FL3和2020 FL2 CLO上提供的融资,以及我们8项信贷安排下的某些借款。截至2022年3月31日,一个月期SOFR为0.30%,一个月期美元LIBOR为0.45%。此外,截至2022年3月31日,每日复利索尼亚被用作我们所有浮动利率英镑贷款和相关融资的浮动基准利率。
目前,无法预测随着美元伦敦银行间同业拆借利率和英镑伦敦银行间同业拆借利率的转变,市场将如何应对SOFR、SONIA或其他替代参考利率。尽管LIBOR在其他市场进行了过渡,但欧洲、澳大利亚、加拿大和瑞士的基准利率方法已经进行了改革,随着国际证券委员会组织(IOSCO)合规参考利率的向前推进,EURIBOR、Stibor、BBSY、CDOR和SARON等利率可能会继续存在。然而,随着监管机构和工作组建议市场参与者采用替代参考利率,多利率环境可能会在这些市场持续存在。
请参阅“第I部分,第1A项。风险因素--与我们的贷款和投资活动有关的风险--预期停止当前使用的财务参考利率和使用替代替代参考利率可能会对与我们的贷款和投资有关的净利息收入产生不利影响,或者对我们的经营业绩、现金流和我们投资的市场价值产生不利影响。“于2022年2月9日提交的Form 10-K年度报告。
下表预计,在截至2022年3月31日的三个月中,假设信贷利差、投资组合构成或资产表现相对于平均指数没有变化,扣除激励费用后的12个月内,我们投资组合参考的各种浮动利率指数的增加对我们利息收入和支出的收益影响(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对利率变化敏感的资产(负债)(1) | | 截至2022年3月31日的利率敏感性(2) |
| | 差饷加幅 | | 差饷减幅 |
| | 50个基点 | | 100个基点 | | 150个基点 | | 200个基点 | | 50个基点 |
浮动利率资产 | | $ | 25,275,100 | | | $ | 64,894 | | | $ | 144,804 | | | $ | 235,503 | | | $ | 333,463 | | | $ | (20,823) | |
浮动利率负债(3) | | (19,528,948) | | (63,426) | | (136,772) | | (211,633) | | (289,280) | | 27,082 |
净曝光量 | | $ | 5,746,152 | | | $ | 1,468 | | | $ | 8,032 | | | $ | 23,870 | | | $ | 44,183 | | | $ | 6,259 | |
(1)反映以外币计价的浮动利率资产和负债的美元等值。
(2)利息收入和支出的增加(减少)是扣除奖励费用后的净额。有关奖励费用计算的更多细节,请参阅我们合并财务报表的附注14。
(3)包括担保债务、证券化、资产特定融资和定期贷款项下的未偿还金额。
投资组合价值
截至2022年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们投资组合中有1%的贷款获得了固定利率,因此,此类贷款的价值对利率变化很敏感。我们通常将所有贷款持有到到期,因此不会因为市场利率的变动而预期我们的固定利率贷款组合实现收益或亏损。
不履行义务的风险
除了与利率变动相关的现金流和资产价值波动相关的风险外,浮动利率资产还存在无法履行的风险。在利率大幅上升的情况下,借款人到期的额外偿债可能会给抵押品房地产资产的运营现金流带来压力,并有可能导致不良表现,在严重情况下,还可能导致违约。我们在承保过程中考虑的各种事实部分缓解了这种风险,在某些情况下,这些事实包括要求我们的借款人与独立的第三方购买利率上限合同。
信用风险
我们的贷款也受到信用风险的影响。我们贷款的表现和价值取决于赞助商运营作为我们抵押品的物业的能力,从而产生足够的现金流来支付我们应得的利息和本金。为了监控这一风险,我们经理的资产管理团队审查我们的贷款组合,在某些情况下与我们的借款人保持定期联系,监控抵押品的表现,并在必要时执行我们的权利。
此外,我们还面临与商业房地产市场普遍相关的风险,包括入住率、资本化率、吸收率和其他我们无法控制的宏观经济因素的差异。我们寻求通过我们的承保和资产管理流程管理这些风险。
新冠肺炎疫情严重影响了商业房地产市场,导致入住率下降,租户要求推迟或减免租金,目前规划或正在进行的建设和开发项目出现延误。虽然经济已显著改善,但与新冠肺炎疫情相关的宏观经济趋势仍在持续,并可能继续下去,并削弱我们的借款人根据我们的贷款协议应支付的本金和利息的能力。
我们与借款人保持着牢固的资产管理关系,并利用这些关系最大化我们投资组合的表现,包括在波动时期,如新冠肺炎疫情。我们相信,我们将从这些关系中受益,并受益于我们的长期核心业务模式,即通过经验丰富、资本充足的机构赞助商,以主要市场的大笔资产为抵押,发放优先贷款。截至2022年3月31日,我们的贷款组合的低起源加权平均LTV为64.6%,反映了我们的保荐人在周期性中断期间有动力保护的重大股权价值。虽然我们相信我们的贷款本金通常得到了基本抵押品价值的充分保护,但我们存在着无法实现某些贷款的全部本金价值的风险。
我们的基金经理的投资组合监控和资产管理业务得益于其作为Blackstone房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识深入了解我们的信贷和承保流程,我们相信这为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练地管理我们的投资组合并与借款人合作的工具。
资本市场风险
我们面临与股权资本市场相关的风险,以及我们通过发行A类普通股或其他股权工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险,以及我们通过信贷安排或其他债务工具借款为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金,我们被要求每年分配我们应税收入的很大一部分,这限制了我们积累运营现金流的能力,因此需要我们利用债务或股权资本来为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来缓解这些风险,以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。
我们信贷安排下的追缴保证金条款不允许根据资本市场事件进行估值调整,并仅限于通常根据商业合理基础确定的抵押品特定信用标记。
交易对手风险
我们的业务性质要求我们持有现金和现金等价物,并从各种金融机构获得融资。这使我们面临这样的风险,即这些金融机构可能无法根据这些不同的合同安排履行它们对我们的义务。我们通过存放我们的现金和现金等价物,并与高信用质量的机构达成融资协议来减轻这种风险。
我们贷款的性质也使我们面临这样的风险,即我们的交易对手无法在预定的到期日支付所需的利息和本金。我们寻求通过在发放贷款之前进行全面的信用分析和积极监控作为我们抵押品的资产组合来管理这一风险,如上所述。
货币风险
我们以外币计价的贷款也会受到与汇率波动有关的风险。我们通常通过将我们外币资产的货币与为这些资产融资的借款的货币相匹配来减轻这种风险。因此,我们大幅减少了与外币汇率变化相关的投资组合价值变化的风险敞口。此外,截至2022年3月31日,我们几乎所有的外币净资产敞口都通过外币远期合约进行了对冲。
下表概述了我们以外币计价的资产和负债(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| March 31, 2022 |
| 欧元 | | 英镑 | | 所有其他(4) |
外币资产(1)(2) | € | 2,806,434 | | | £ | 2,450,287 | | | $ | 1,285,343 | |
外币负债(1) | (2,070,637) | | (1,835,418) | | (969,402) |
外币合约-名义合约 | (718,782) | | (609,787) | | (307,956) |
汇率波动的净风险敞口 | € | 17,015 | | | £ | 5,082 | | | $ | 7,985 | |
美元汇率波动的净风险敞口(3) | $ | 18,831 | | | $ | 6,677 | | | $ | 7,985 | |
(1)余额包括未合并优先权益1.963亿英磅。
(2)英镑余额包括一笔部分以欧元计价的贷款,截至2022年3月31日的未偿还本金余额为830万欧元,通过外币远期合约对冲英镑敞口。有关本行外币衍生工具的额外讨论,请参阅本公司综合财务报表附注12。
(3)代表截至2022年3月31日的美元等值。
(4)包括瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
公司拥有披露控制和程序(该术语在交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义),旨在确保根据交易法要求在公司报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给公司管理层,包括其首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。任何控制和程序,无论设计和操作得多么好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。截至本季度报告10-Q表格所述期间结束时,我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这项评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为,我们的披露控制和程序(A)有效,可确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,(B)包括但不限于旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中必须披露的信息被累积并传达给我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序,以便及时就所需披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在本季度报告所涵盖的10-Q表格期间,我们的“财务报告内部控制”(定义见《交易法》第13a-15(F)条)并未发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分:其他信息
项目1.法律程序
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。截至2022年3月31日,我们没有涉及任何实质性的法律程序。
第1A项。危险因素
我们之前在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项下披露的风险因素没有重大变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
没有。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
与三菱UFG银行签订的主回购协议和证券合同。
2022年2月11日,本公司的全资子公司Parlex 18 Finco,LLC或卖方与MUFG Bank,Ltd.纽约分行签订了主回购协议和证券合同,或主回购协议。主回购协议规定了总计高达10亿美元的预付款,我们预计这些预付款将用于收购和发起符合条件的贷款。 前述描述并不是完整的,而是通过参考作为本季度报告10-Q表格的附件10.2提交的协议的完整条款进行了完整的限定。
| | | | | | | | |
4.1 | | 第四次补充契约,日期为2022年3月29日,由本公司和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司签订。(作为公司于2022年3月29日提交给委员会的当前8-K表报告(文件编号001-14788)的附件4.2提交,并通过引用并入本文) |
| | |
4.2 | | 2027年到期的5.50%可转换优先票据格式(载于附件4.1)
|
| | |
10.1 | | 修订和重新签署的主回购和证券合同的第14号修正案,日期为2022年3月11日,在Parlex 5 Finco,LLC和Wells Fargo Bank,National Association之间 |
| | |
10.2 | | Parlex 18 Finco,LLC和MUFG Bank,Ltd.纽约分行之间的主回购协议,日期为2022年2月11日 |
| |
31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官证书 |
| |
31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席财务官证书 |
| |
32.1 + | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明 |
| |
32.2 + | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明 |
| |
101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
| |
101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
| |
101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
| |
101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
| |
101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
| |
101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
| |
104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
___________
+就经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第18条而言,本证物不得被视为已提交,或须承担该条款的法律责任。此类证物不得被视为已被纳入根据1933年《证券法》(经修订)或《交易法》提交的任何文件。
作为本报告证物存档的协议和其他文件,除了协议或其他文件本身的条款外,不打算提供事实信息或其他披露,您不应依赖它们来实现这一目的。特别是,我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出,不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
| | 黑石抵押信托公司。 |
| | |
April 27, 2022 | | 凯瑟琳·A·基南 |
日期 | | 凯瑟琳·A·基南 |
| | 首席执行官 |
| | (首席行政主任) |
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April 27, 2022 | | 小安东尼·F·马龙 |
日期 | | 小安东尼·F·马龙 |
| | 首席财务官 |
| | (首席财务官和 |
| | 首席会计官) |