用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件(本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类档案的较短期限内)。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、Filer或一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义《交易所法案》。

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义《交易法》)。是，☐不是☒

除上下文另有规定外，就本年度报告而言：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度报告中提供的某些指标，包括我们的员工满意度得分，是使用公司内部数据计算的。虽然我们认为这些指标是通过我们的内部员工调查和人力资源管理系统收集的适用测量期的合理估计，但在衡量员工满意度和类似指标方面存在固有的挑战。此外，我们还在不断寻求改进我们用来计算员工满意度的评估和评估标准，这些评估可能会因我们方法的改进或变化而改变。对员工平均人数的参考是指在给定期间内每个月末的平均员工人数。

 

1

我们定期检查我们计算这些指标的流程，我们可能会不时发现指标中的不准确之处或进行调整以提高其准确性，包括可能导致重新计算我们的历史指标的调整。此外，由于方法不同，我们的估计可能无法与第三方(如研究分析师)发布的类似指标的估计相比较。

当我们在这份年报中提到“美元”和“美元”时，我们指的是美国的法定货币美元。当我们提到“新元”时，我们指的是新加坡的法定货币新加坡元。当我们提到“国际财务报告准则”时，我们指的是由国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则或IFRS。

除非另有说明，本年度报告中所有从新加坡元到美元以及从美元到新加坡元的折算都是以1.3517新元至1美元的汇率进行的，这是2021年12月31日起的有效汇率。我们不表示任何新加坡元或美元金额可能已经或可能以任何特定汇率兑换成美元或新加坡元，或根本不兑换。2022年4月4日，汇率为1.3566新元兑1美元。

本年度报告中所列的某些数额、百分比和其他数字需要进行四舍五入的调整。因此，在某些表格或图表中显示为合计的数额、百分比和其他数字可能不是其前面的数字的算术合计，内文中以百分比表示的数额和数字不得合计100%，或者合计时可能不是其前面的百分比的算术合计。

 

2

这份年度报告包含前瞻性陈述，与我们目前对未来事件的预期和看法有关。这些前瞻性陈述主要包含在题为“项目3.关键信息--D.风险因素”、“项目5.经营和财务回顾及展望”和“项目4.公司信息--B.”的章节中。这些表述涉及的事件涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，包括在“第3项.关键信息-D.风险因素”中列出的风险因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。

在某些情况下，这些前瞻性陈述可以用诸如“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“应该”、“寻求”、“估计”、“将”、“目标”和“预期”等词语或短语来识别，但这些并不是识别此类陈述的唯一手段。本文件中除有关历史事实的陈述外，包括有关未来财务状况和结果、业务战略、未来经营的计划和管理目标(包括发展计划和股息)以及有关未来行业增长的陈述均为前瞻性陈述。此外，我们和我们的代表可能会不时作出其他口头或书面陈述，属前瞻性陈述，包括在我们将提交给美国证券交易委员会的定期报告、发送给我们股东的其他信息和其他书面材料中。

这些前瞻性陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，其中一些是我们无法控制的。此外，这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并不是对未来业绩的保证。由于若干因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的信息大不相同，这些因素包括但不限于“第3项.关键信息--D.风险因素”中所列的风险因素，以及下列因素：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3

 

 

本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后，或为了反映意外事件的发生，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。您应完整阅读本年度报告以及我们在本年度报告中引用并作为证物提交给本年度报告的文件，并了解我们未来的实际业绩或业绩可能与我们预期的大不相同。

 

不适用。

 

不适用。

 

 

 

不适用。

 

不适用。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4

 

 

 

 

 

 

 

 

我们依赖于我们与最大客户建立的业务关系，包括我们留住客户的能力。在过去，截至本年度报告之日，我们相信我们将继续从我们的两个最大客户Meta和爱彼迎那里获得很大一部分收入。在截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度中，这两个客户合计占我们收入的65.9%、60.4%和61.6%。在截至2019年12月31日、2020年和2021年的年度中，我们在2019、2020和2021年的前五大客户在合并的基础上分别占我们总收入的88.9%、83.8%和84.4%。

此外，我们不能保证我们为我们最大的客户所做的工作量总体上不会每年有很大的变化，特别是因为我们通常不是我们客户的独家服务提供商。此外，我们为我们最大的客户之一提供的关键服务之一是内容监控和审核，这已经成为我们的一项增长业务。不能保证当前与内容监控和审核相关的趋势不会逆转。除了我们提供的服务的价格和质量之外，还有许多因素可能会导致我们的任何客户(包括我们最大的客户)的业务损失或减少，我们无法预测任何此类事件的发生时间或发生。我们最大客户的收入损失可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们是一家面向技术颠覆者和其他蓝筹公司的高增长数字客户体验解决方案提供商，并提供全方位的CX解决方案、销售和数字营销服务、内容监控和审核服务等服务。执行我们的业务战略对于我们的整体业务实现规模经济和提高我们的盈利能力至关重要。

 

5

我们的业务战略包括招聘、培训和留住技术人员，开发或获取我们将其纳入我们服务的技术解决方案，以及在构成新经济的行业中保持和发展面向全球的专业知识。我们的业务战略可能会使我们现有的管理资源、运营、财务和管理信息系统以及IT解决方案变得紧张，以至于它们可能不再足以支持我们的运营，需要我们在这些领域产生巨额支出。我们预计，我们将需要制定进一步的财务、运营和管理控制、报告系统和程序，以适应未来的增长。我们不能向您保证，我们将能够及时或根本不制定这些控制、系统或程序。

我们在实施业务战略和以增长为导向的全球业务模式方面的成功，可能会受到我们控制范围内外其他因素的不利影响，包括以下因素：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

我们未能成功执行我们的业务战略和以增长为导向的全球商业模式，也可能对我们未来的运营业绩和现金流产生不利影响，这反过来可能会限制我们寻找高质量的人力资本和人才、创新新工具和服务、提高我们的运营效率和发展业务的能力。我们不能向您保证我们将能够成功地执行我们的增长战略或实施我们计划的业务战略，否则可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的行业竞争非常激烈。我们主要根据我们提供的服务质量和为客户量身定做的服务专业知识进行竞争。我们认为，我们经营的市场中的其他主要竞争因素是价格、对客户的价值主张、地理覆盖范围和行业专业知识。我们主要面临来自其他客户体验业务服务提供商以及专门从事客户关系管理咨询、客户参与解决方案提供商和内部客户参与运营的公司的竞争。我们通常不是我们客户的独家服务提供商，因为他们通常更愿意在每个客户地区聘用多个提供商，以降低他们的提供商集中风险。见“项目4.公司信息-B.业务概述--竞争”。

我们的一些竞争对手拥有，未来可能会继续拥有更多的财力、人力和其他资源，在特定地区的经营历史更长，地理范围更广，技术专长更强，与特定客户和潜在客户的关系也更牢固。此外，我们的一些竞争对手可能会在自己之间或与规模更大、更成熟的公司建立战略或商业关系，以提高他们满足客户和客户需求和降低运营成本的能力，或者与潜在客户达成类似的安排。此外，我们行业和商业服务竞争对手之间的整合趋势可能会导致新的竞争对手规模更大、足迹更广、技术更好、价格效率更高，对我们的客户具有吸引力。

 

6

如果我们的客户决定将我们提供的服务引入内部，或整合他们为我们提供的服务所使用的供应商数量，我们还可能面临来自客户的竞争。竞争加剧、我们无法成功竞争、定价压力或失去市场份额可能会导致营业利润率下降，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的利润率，以及我们的盈利能力，在很大程度上取决于我们的活动水平和我们能够为我们的服务收取的费率。如果我们无法在不相应降低成本的情况下维持我们服务的定价，我们的盈利能力将受到影响。我们能够实现的定价和活动水平受到许多因素的影响，包括我们客户对我们通过服务增加价值的能力的看法，新员工参与任何新的或当前活动所需的时间长度，新客户的工作量或与现有客户的新活动的工作量，竞争，我们或我们的竞争对手推出新服务或产品的情况，我们准确估计、获得和维持来自客户合同的收入的能力，以及总体经济状况。

我们的盈利能力也取决于我们控制成本、提高效率和生产率的能力。随着我们增加员工数量以及我们运营和执行全球增长战略的地点，我们可能无法管理由此可能产生的规模显著更大、地理位置更加多样化的劳动力，这可能会对我们控制成本或提高效率的能力产生不利影响。此外，由于不能保证我们的业务将以我们预期的速度增长，也不能保证我们将在我们进入的新地区和市场成功增长我们的业务，因此我们可能会在很长一段时间内产生增加运力的费用，而我们的收入没有相应的增长。

我们与客户的协议通常是一到三年的期限，我们的许多协议都有自动续订条款或根据客户的选择签订的续订条款。因此，我们可能在续订期间受到定价和其他既定条款的约束，因此我们可能无法修改定价或其他条款以考虑市场状况，包括劳动力成本的变化。

如果对我们的服务的需求减少，或者如果我们高估了对现有客户的未来需求，我们可能无法减少我们的运力。在我们的服务需求减少的情况下，我们可能会有较低的产能利用率，直到我们能够减少我们的劳动力来满足任何这种需求的减少。

如果我们未能维持我们的定价、控制成本或将成本调整到活动水平，或未能根据市场状况调整我们客户协议的定价和条款，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

传染病已经蔓延到世界各地，包括我们大部分业务所在的亚洲某些地区。最近，新冠肺炎疫情在全球范围内爆发，造成了极大的波动性和不确定性，并扰乱了经济。新冠肺炎大流行仍在继续，据信新的变种正在世界各地传播，并在2020年至2021年期间对我们和我们客户的运营造成了不利影响。例如，由于我们运营的每个司法管辖区都实施了社交距离措施，并且我们被要求部分或完全减少办公室的实际员工人数，我们实施了在家工作战略，以遵守这些措施。在许多情况下，这涉及到一段过渡期，因为我们与员工一起工作以确保有足够的在家工作条件，这导致工作效率暂时较低，并在我们努力确保员工拥有足够的设备和系统来支持他们的在家工作安排时产生额外的成本。在家工作的安排也带来了其他问题，例如潜在的网络安全风险，并且不能保证我们现有的系统将有效地防止网络安全威胁，或者我们和我们的客户将就可接受的在家工作安排达成一致，或者我们将能够遵守任何商定的在家工作计划的条件。也不能保证，当我们将人员调回办公室，以及我们所在司法管辖区的当地社会距离规则和条例发生变化时，我们将能够满足所有当地的指导方针。另外, 我们的配送中心通常可在一个地点容纳数百名员工。新冠肺炎或类似传染性传染病在我们开展业务的一个或多个市场爆发，可能会导致我们不间断地继续运营的能力受到干扰或限制，例如员工严重缺勤、座位利用率下降、生产率下降，以及我们的交付中心或客户设施暂时关闭，这些都可能对我们提供服务的能力产生不利影响。我们还可以看到，由于有关新冠肺炎测试、远程医疗以及未来任何疫苗覆盖范围的法规不断出台，员工的医疗保健成本也在增加。新冠肺炎在我们开展业务的任何国家/地区的传播或复兴可能会影响我们受影响的办事处和客户活动的日常服务交付，并导致收入损失等，并导致我们无法满足客户合同中的某些关键绩效指标。

 

7

此外，新冠肺炎的影响已经对我们的某些客户的业务产生了不利影响，特别是我们在旅游和酒店业或与之相关的客户。这对我们客户业务的影响反过来又导致那些受影响行业的客户对我们服务的需求减少，包括我们严重依赖的一些最大的客户。为了应对这种减少的需求，我们减少了专门从事这些活动的员工数量，并将他们重新分配到其他活动中，或者在必要时终止他们在我们的工作。我们不能保证我们的客户不会因为新冠肺炎对他们业务的影响而决定进一步减少他们对我们服务的需求，也不能保证我们不会因为此而削减员工人数。此外，我们的经营业绩已因新冠肺炎而受到重大不利影响，并且不能保证我们在未来不会因新冠肺炎或另一场大流行的影响而受到实质性不利影响，包括任何业务损失，如果我们的任何客户因新冠肺炎(或任何导致健康大流行的疾病爆发)而面临重大业务中断或对我们客户服务的需求下降，我们就无法保证。由于我们的协议通常有30至90天的付款期限，我们客户现金流的任何变化如果限制了他们为我们提供的服务付款的能力，可能会对我们的现金流和运营结果产生不利影响。为了方便起见，我们的客户推迟并可能在未来推迟计划的活动，或选择在任何期限结束前终止现有协议，或决定不与我们续签他们的协议。

最后，新冠肺炎或任何其他流行病可能导致难以以有吸引力的条款进入资本市场，或根本无法进入资本市场，以及全球金融市场的严重混乱和不稳定，或信贷和融资条件的恶化，从而可能对我们获得为业务运营提供资金或及时或根本解决到期债务所需的资金产生不利影响。

在亚洲或其他地方爆发传染性疾病(包括最近的新冠肺炎冠状病毒或未来的其他疾病)，或恐惧或公众对疫情爆发的看法，可能会对我们和/或我们客户运营的市场的经济和商业活动产生负面影响，从而对我们的运营和业务产生不利影响。我们或我们的客户所在地区的任何疾病爆发或长期流行都可能严重扰乱我们的业务运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。见“项目4.公司信息-B.业务概览-新冠肺炎的风险缓解与持续经营”。

我们的运营业务模式专注于赋予我们国家董事权力，我们的成功(包括维持我们的企业文化)取决于我们国家董事以及我们的高管和其他关键人员的持续服务和表现。有经验的高级管理人员和在我们行业具有专业知识的人才正在竞争，我们可能无法留住我们的关键人员或招聘到具有适当资历和经验的技术人员。

此外，我们的创始人还担任我们的执行主席和首席执行官，他对我们公司的参与对我们公司的成功至关重要。我们的创始人在制定和实施我们的业务战略和计划方面发挥着核心作用。截至本年度报告之时，我们尚未购买任何承保本公司创始人的“关键人物”保单。

我们创始人参与业务的任何减少或关键人员的流失，特别是竞争对手的流失，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

 

8

外包业务支持服务行业依赖于交付中心大量训练有素的员工。对于像我们公司这样提供包括内容审核和数字服务支持在内的复杂和高价值服务的商业服务公司来说，对人才的需求更加重要。因此，我们的成功在很大程度上取决于我们吸引、聘用、培训和留住有才华和技能的员工的能力。我们的行业容易出现高员工流失率，这就要求我们不断地招聘和培训新员工。对于训练有素、具备为客户提供服务所需技能的员工，包括精通某些高要求语言的员工，竞争非常激烈。此外，我们不仅与本行业的其他公司竞争员工，而且与其他行业的公司以及我们运营的许多地点的公司竞争，由于多种原因，受过良好培训的员工数量可能有限，包括政府实施的与外籍人士和外国人许可有关的法规和政策，这可能会限制某些司法管辖区的外籍工人数量和可用性。我们经常依靠外籍员工来填补由于专业技能、母语和文化技能的结合而无法由当地雇用的代理履行的角色。如果合格的人员无法移民到我们需要他们服务的国家或在那里获得工作签证，我们可能难以雇用具有我们活动所需技能的必要数量的当地工人，或者我们可能会超出预算。特别是在泰国，我们的子公司TeleDirect Telecommerce(泰国)Limited已获得泰国投资委员会(BOI)的某些特权, 其中包括对泰国商业发展的激励措施，其中包括允许我们雇用外国技术人员和专家从事促进项目的某些例外，以及能够以比在泰国未促进的企业更快的审批时间为外国员工获得签证。然而，这些特权受到一些条件(不时修改)的约束，包括要求不迟于2021年8月23日，这一要求后来经BOI批准延长至2022年8月23日，并在升职期间保持国内员工与外国员工的比例至少为3：1。截至2021年12月31日，我们在泰国的国内员工与外国员工的比例约为3.9：1。尽管我们正在积极管理我们在泰国的员工人数，以遵守BOI的国内员工要求，但如果不能保持这样的国内员工与外国员工的比例，可能会导致我们的BOI特权和激励措施被取消，导致我们的外国员工可能失去工作签证，这可能会对我们在泰国的业务产生重大影响。

对合格人才的竞争加剧也可能对我们的业务产生不利影响。此外，训练有素的员工流失率的显著增加可能会导致成本增加、收入来源中断和利润率下降。

此外，我们维持和续签现有业务、获得新业务和提高利润率的能力在很大程度上将取决于我们吸引、聘用、培训和留住熟练员工的能力，使我们能够跟上对商业服务不断增长的需求、不断发展的行业标准、新的技术应用和不断变化的客户偏好。我们未能吸引、聘用、培训和留住具有满足现有和未来客户需求所需的经验和技能的人员，或未能成功地将新员工融入我们的文化和我们的运营，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在截至2021年12月31日的一年中，我们91.0%的收入来自东南亚国家/地区的业务。我们打算继续发展和扩大我们在亚洲的业务和能力，与我们现有和潜在的客户。我们在东南亚的业务和投资受到与我们所在国家的经济、政治和社会条件有关的各种风险，包括与以下相关的风险：

 

 

 

 

 

 

 

9

 

 

此外，我们运营的国家的法律可能会发生变化，其解释和执行可能涉及重大不确定性，这可能会限制我们可获得的法律保护的可靠性。我们无法预测我们运作的国家法律制度未来发展的影响。

上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们与客户的关系由主服务协议(MSA)和一些工作说明书(SOW)管理，其中列出了我们向客户提供的服务的细节。我们目前与Meta签订的MSA的主要期限为12个月，此后自动续订12个月(除非Meta选择不续签)。2021年8月1日，我们与爱彼迎签订了新的MSA，初始任期以及两个延期选项(除非被爱彼迎终止)。虽然我们的MSA传统上是续签的，截至本年度报告日期，我们的最大客户尚未终止，但不能保证我们与任何客户的协议在到期时会以商业上有利的条款续签，或者根本不会根据各自的条款提前终止。

合同终止、合同到期不续签或我们与主要客户合同下的服务使用量和数量大幅减少都可能导致使用率降低，从而导致运营利润率和盈利能力下降。我们可能无法替换任何选择终止、缩减或不与我们续签合同的关键客户，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的主要客户可能要求我们接受对我们不太有利的合同条款。例如，如果我们的主要客户要求我们将付款期限延长到目前的30至90天的典型范围之外，我们的营运资金水平和整体财务状况可能会受到不利影响，这可能会使我们的资本支出更难融资或增加我们的借款成本。此外，我们最大的两个客户要求我们包括与人员配备相关的限制。例如，如果某些项目团队成员，如高级项目经理和某些其他有权访问敏感客户信息的员工离开相关客户的项目，我们必须等待一段时间才能为同一行业的不同客户为该员工提供项目员工。这些限制并不限制我们在竞争客户之间转移代理的能力，或限制我们为与现有客户相同的行业内的客户或与现有客户直接竞争的客户提供服务或获得客户的能力。此外，我们可能会不时与我们的客户订立排他性安排，这可能会禁止我们与已确定的竞争对手或与我们的客户在同一行业经营的企业合作。

我们的客户对我们服务的预算，以及由于我们的客户所在市场的经济放缓而导致或与之相关的客户支出的减少，过去曾对我们的收入、毛利润、营业利润率和经营业绩产生不利影响。我们客户无法控制的某些事件，如监管和政治事态，可能会发生，并对我们的收入、毛利润、营业利润率和运营结果产生不利影响。这些经济状况可能会突然发生，并持续一段不确定的时间。例如，最近爆发的新冠肺炎疫情给全球经济带来了波动和不确定性。新冠肺炎已经对我们和我们的许多客户产生了负面影响，新冠肺炎未来可能在多大程度上继续影响我们的财务状况或经营业绩还不确定，部分取决于它对我们的客户和潜在客户及其客户的影响。见-新型冠状病毒(新冠肺炎)以及任何其他卫生流行病对我们和我们客户的业务和运营的影响可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

 

10

加强监管、改变现有监管或增加政府对客户所在行业的干预可能会对客户各自业务的增长产生不利影响，进而可能减少对我们服务的需求或导致我们在流程或人员方面产生额外成本，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。例如，我们的客户可能受到严格的合规要求，包括处理数据的隐私和安全标准，这可能会影响我们提供服务的方式。此外，监管机构还对云计算服务的使用实施了指导方针，规定了具体的控制措施，或要求金融服务企业在外包某些功能之前获得监管部门的批准。另见“-反外包立法，如果通过，以及与离岸外包相关的负面看法可能会削弱我们为客户服务的能力，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。”

我们的客户减少或延迟支出也可能导致我们的客户取消与我们正在进行的项目，要求降价或整合他们合作的服务提供商。在过去，这类事件对我们的利用率、每个全职员工的月收入、我们提案的竞争力和我们的毛利率都有不利影响。

我们的客户所在市场的经济放缓所带来的业务挑战和压力也可能影响他们的信用评级和我们与他们的信用条款，从而对我们的现金流和经营业绩造成不利影响。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度的员工福利开支分别为1.899亿新加坡元、2.58亿新加坡元及3.397亿新加坡元，分别占各期间总营运开支的76.7%、77.4%及80.6%。

近年来，由于经济增长、对商业服务的需求增加、对训练有素和有才华的员工的竞争加剧以及其他工资通胀压力，我们在所有开展业务的国家的员工工资和福利支出都有所增加，我们不能保证这些支出不会继续上升。全球通胀从2021年开始上升，并在2022年继续上升。通货膨胀可能会增加我们的劳动力成本，包括与员工工资和福利相关的成本。为了应对高通胀率，各国央行普遍预计将提高短期主权利率，这可能会导致全球市场利率上升。然而，不能保证这些措施将成功遏制通胀压力。如果我们所在国家的通胀(包括工资通胀)继续上升，可能会增加我们的费用，我们可能无法将这些费用转嫁给客户，从而对我们的业务和运营结果产生负面影响。

如果我们实施雇佣补偿计划，如员工股票期权计划，以吸引人才，我们的费用也可能增加。根据我们的PSP条款，我们已经向我们的某些董事、高级管理人员和其他高级员工授予了1,508,855股A类普通股。就编制我们的财务报表而言，该等股份授予已按该等授予日期的公平价值估值。有关PSP的更多信息，请参阅“第6项：董事、高管和雇员-B.薪酬--绩效分享计划”。

随着我们在现有地点扩大产能或进入新的地理位置，我们试图控制成本。我们可能需要比前几个时期更大幅度、更快地提高工资，作为我们保持竞争力或满足对我们服务的需求的努力的一部分，这可能会导致我们的劳动力成本增加。此外，根据我们员工在任何给定时间的劳动力市场状况，我们可能需要比前几个时期更多地增加员工薪酬，以保持在吸引我们业务所需的员工数量和质量方面的竞争力。如果我们的收入继续停滞不前，或者如果我们面临来自竞争的价格压力，工资上涨可能会减少我们的运营利润率，并对我们的盈利能力产生不利影响。

如果我们将业务扩展到潜在员工群体具有更高平均工资和薪酬预期的新地区，我们的平均或整体劳动力成本可能会增加，这将降低我们的利润率和盈利能力，特别是当我们进入新市场并寻求在我们没有记录的新地区发展业务时。

此外，我们开展业务的大多数国家都有保护工人利益的劳动法，包括法定的最低工资增长，对雇主施加财务义务的立法，以及管理工人就业的法律。在某些国家，如菲律宾和泰国，我们也被要求依法提供员工退休计划，在这些国家，我们在财务报表中为此类退休计划预留了准备金。某些司法管辖区，例如泰国和新加坡，也有法律限制我们雇用外籍劳工的能力，方法是对适用司法管辖区劳动人口中外籍劳工的比例设定上限。在泰国，我们收到了泰国投资委员会发布的某些激励措施。见“-我们可能无法吸引和留住足够多训练有素的员工来支持我们的运营。”

 

11

在我们开展业务的一个或多个关键司法管辖区，包括新加坡和菲律宾，这些劳动法在未来可能会被修改，导致我们的成本增加，任何此类变化都可能对我们在这些司法管辖区经营的业务不利。在我们运营的国家实施或增加额外的劳动法可能会降低我们的利润率，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在我们的业务过程中，我们不时地、将来也可能继续与包括客户、雇员和前雇员在内的各方发生纠纷。这类纠纷可能涉及商业纠纷、雇佣事宜和监管合规等各种事项。

特别是，我们的前雇员不时会投诉和索偿，例如有关不公平解雇的申索，以及有关雇佣合约和条款的纠纷。这些纠纷可能导致法律或其他程序，并可能导致费用、负面宣传以及转移资源和管理层的注意力，无论结果如何。对本公司的此类纠纷或投诉引起的任何负面宣传，无论是有根据的还是无根据的，都可能损害我们的声誉和商誉，并可能导致我们的客户或未来的客户不使用我们的服务。

提供内容审核和管理服务的公司的商业做法受到了越来越多的审查，特别是在这些领域工作的员工的待遇和福利。在其他国家运营的其他几家提供这些服务的公司也受到了员工和前员工的诉讼，这些员工和前员工被指控患有创伤后应激障碍和相关创伤。虽然我们努力确保我们的工作实践和工作文化支持员工的健康福祉，并在不同法律制度的国家开展业务，但不能保证我们不会也受到类似的法律诉讼。此外，我们为客户提供的许多服务都很复杂，如信任和安全验证以及质量和合规审计，如果我们不按照协议的要求履行，我们可能面临潜在的责任。

此外，我们可能会卷入客户与第三方(例如客户的客户)之间与我们提供的服务相关的纠纷、法律、法规和其他诉讼。我们的一些客户，特别是我们的顶级客户，规模比我们大，考虑到他们的业务规模，他们可能更有可能参与到这类事情中来。如果我们卷入这样的事情，我们可能需要花费大量的资源，包括我们管理层的时间，并产生大量的费用来防御此类行为。不能保证对我们不利的判断或决定不会有重大影响。我们的客户不赔偿我们这些类型的费用，也不能保证这些费用将由我们的保单全部或部分支付。

负面宣传或公告还可能包括我们卷入诉讼或监管调查、在线投诉或对我们业务的负面评论(匿名或其他)，或对我们不利的第三方研究报告等。我们不能向你保证，解决任何悬而未决的争端的努力不会旷日持久，也不会提出类似的索赔。如果我们不能赢得这些争端，我们可能会蒙受损失，并面临责任。此外，即使我们赢得了这些纠纷，我们也可能会在加强防御和业务损失方面招致成本。

对上述任何情况引起的争议和/或负面宣传做出回应，无论其最终结果如何，即使它们可能是毫无根据的、轻率的或无理取闹的，都会分散我们管理层的时间和精力。声称存在某种形式的不当行为的指控和投诉，无论所提出的指控的事实基础如何，都可能进一步导致负面宣传、诉讼或监管机构的调查。监管机构的任何不利决定可能会导致监管机构对我们和其他应对违规行为负责的人进行制裁，包括处以罚款和/或监禁(如果适用)。

此外，我们不能向您保证，如果发生此类纠纷，公众对我们业务和我们品牌的看法不会受到实质性影响，或者我们将成功地为此类索赔辩护。对我们声誉的任何负面影响都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

 

12

我们的业务活动受我们经营所在司法管辖区颁布的或适用于我们业务的各种出口管制、进口、贸易和经济制裁法律和法规的约束。我们将这些法律法规统称为贸易管制。贸易管制可能禁止或限制我们提供某些服务，或出售、供应或使用某些工具或产品，包括各种技术工具和产品的能力。我们在世界各地的许多司法管辖区开展业务，包括中国，我们与某些政府、个人、实体、国家和地区进行交易的能力可能会受到禁止或限制，包括适用制裁法规的目标。虽然我们实施了某些旨在促进和实现遵守适用的贸易管制的控制措施，但我们的平台和服务在过去和未来可能违反或违反此类法律，尽管我们采取了预防措施。此外，我们服务的变化或未来贸易管制的变化可能导致在国际市场引入服务的延迟，或者在某些情况下，阻止我们在我们的服务中使用的产品的出口或进口，以及我们向某些国家、政府或个人提供的服务。贸易管制方面的任何变化都可能导致现有或潜在客户减少使用我们的服务。

任何不遵守适用贸易管制的行为都可能通过声誉损害以及其他负面后果(包括政府调查和处罚)对我们造成重大影响。因此，我们可能会产生运营成本，以支持我们在业务的各个层面持续遵守贸易管制。如果我们不遵守任何出口或进口管制法律，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们的许多客户合同都有重要的固定价格元素。如果我们在客户的项目招标和投标中低估了我们的项目成本，我们可能会产生意想不到的成本，从而减少我们的利润或招致损失。如果我们未能准确评估固定价格合同的预期成本，可能会导致任何此类项目的盈利能力下降，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。为了应对这种风险，我们尝试在合同中加入定价调整，以应对在合理情况下可以激活的工作范围的变化，而这些情况超出了我们在初始定价过程中所做的假设(例如，扩大工作范围、外汇波动)。不能保证此类价格调整将完全覆盖提供此类服务的实际成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们与客户签订的大多数合同都包含服务水平和性能要求，包括与我们的服务质量相关的要求，以及基于某些关键性能指标对最终客户做出响应的时间和质量的要求，例如完成客户体验事项所需的时间、客户满意度得分和预测准确性。在某些情况下，我们提供的服务质量是通过质量保证指标和调查来衡量的，这些指标和调查在一定程度上是基于我们的客户对我们的员工和客户的最终客户之间的互动进行直接监测的结果。未能始终如一地满足该等最终客户的服务要求或我们的员工在向该等最终客户提供服务的过程中犯下的错误可能会扰乱我们客户的业务，并导致收入减少或向我们索赔。例如，我们的协议一般规定了服务标准，如果我们不能满足这些标准，将导致向我们支付较低的费用。未能或无法满足此类陈述的这些要求可能严重损害我们的声誉，影响我们吸引新业务的能力，或导致向我们索赔，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

作为一家致力于为国际上的新经济参与者提供服务的新经济商业服务提供商，我们面临着与新经济行业迅速发展的性质相关的风险，包括但不限于科技、消费和零售以及酒店业。我们未来的业务、财务状况和经营结果将在很大程度上取决于新经济部门的发展及其在我们运营和未来扩张目标的市场中的参与者。

 

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新经济公司正在投资创造差异化的客户体验，并提供能够使他们与竞争对手区分开来的端到端客户参与。然而，亚洲和世界各地新经济部门的增长和持续盈利能力存在重大不确定性，包括总体经济状况、市场趋势和监管环境的变化。这些因素中的大多数都超出了我们的控制范围。例如，在我们或我们的客户开展业务的国家中，新经济领域的任何不利监管发展，如新的或更具限制性的行业政策，都可能对参与该行业的我们客户的运营结果和财务状况产生重大影响，这反过来可能会减少他们对我们服务的需求。因此，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

我们通常被要求收集和存储与我们的服务相关的敏感数据，包括账户访问凭据、信用卡和借记卡号码、银行账号、社保号码、姓名和地址以及其他类型的敏感商业或个人信息。在许多情况下，客户信息存储在我们客户的专有系统中，我们的员工可以访问这些系统。虽然我们已采取措施防止未经授权获取此类个人、机密和专有信息，但随着信息基础设施的复杂性不断增加，安全漏洞和网络攻击的潜在风险也增加了。此类违规行为可能导致关机或系统中断，以及可能未经授权泄露敏感或机密信息，从而可能导致代价高昂的诉讼。如果任何人，包括我们的任何员工，侵入我们的网络安全，或以其他方式管理不善或挪用敏感或机密的客户或客户数据，我们可能会因违反隐私或数据保护和消费者法律而受到巨额罚款，或者我们的客户或其客户因违反合同保密条款而提起诉讼，这可能会导致负面宣传、法律责任、客户流失和我们的声誉受损。我们可能对任何盗用客户个人信息的行为负责，这也可能损害我们与客户的关系，和/或导致我们遭受经济损失和/或声誉损害。在此类安全或网络漏洞导致客户或客户数据和信息未经授权或不允许泄露的情况下，我们也可能承担损害赔偿责任。更有甚者, 对于此类数据的违规或管理不善，我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖针对我们的一项或多项大额索赔，我们的保险公司可能会拒绝承保任何未来的索赔。

根据数据保护和个人信息法，我们通常被要求管理、使用和存储与我们提供的服务相关的敏感或机密客户和客户数据。在新加坡，根据《2012年个人资料保护法》(2012年第26号)，除其他事项外，我们还须在收集、使用或披露其个人资料之前通知个人：收集、使用或披露其个人资料的目的，并在收集、使用或披露其个人资料时征得个人同意。在中华人民共和国，2021年8月20日颁布并于2021年11月1日生效的《中华人民共和国个人信息保护法》要求我们在收集、存储、使用、处理、传输、提供、披露或删除个人信息(与已识别或可识别的个人有关的各种信息)之前，必须通知并征得同意，并向个人提供撤回同意以及访问、复制和更正其个人信息的权利。《中华人民共和国个人资料保护法》还就个人数据的允许使用、责任追究、保护、保留和海外转移等方面对个人数据处理者施加了各种基线义务。此外，根据2018年5月生效的《欧洲一般数据保护条例》，我们在为我们服务的某些方面处理数据之前，必须获得欧洲现有用户和新用户的同意和/或提供新的控制措施，并受各种法规的约束，包括管理个人数据存储和传输的法规。

此外，在我们开展业务的大多数国家/地区，我们都受到当地数据保护法、消费者法和/或“请勿通话名单”法规的约束，所有这些都可能需要我们支付额外的费用，以确保遵守这些法规或未来的附加法规。我们还认为，未来我们将受到更多此类法律和法规的约束，这些法律和法规可能比目前生效的法律和法规更严格。尽管我们竭尽全力遵守这些适用的法律和法规，但我们未能或被视为未能遵守迅速发展的隐私和安全法律、政策(包括我们自己的政策，我们可能会不时更新)、法律义务或行业标准可能会导致政府执法行动、诉讼、罚款和处罚或负面宣传，可能会要求我们或我们的客户改变我们或他们的业务做法，并可能导致我们的客户失去对我们的信任。

我们寻求根据客户合同、数据保护法和消费者法实施保护敏感和机密客户和客户数据的措施。如果任何人，包括我们的任何员工，侵入我们的网络安全，或以其他方式管理不善或挪用敏感或机密的客户或客户数据，我们可能会因违反隐私或数据保护和消费者法律而受到巨额罚款，或者我们的客户或其客户因违反合同保密条款而提起诉讼，这可能会导致负面宣传、法律责任、客户流失和我们的声誉受损。我们可能对任何盗用客户个人信息的行为负责，这也可能损害我们与客户的关系，和/或导致我们遭受经济损失和/或声誉损害。

 

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我们还可能受到限制个人数据跨国流动的法律和法规的约束；此类法律可能会限制我们的活动，并对我们的业务产生不利影响。影响我们业务的法律和法规，特别是法律、法规和政府可能基于隐私和数据保护考虑采取的其他措施，正变得越来越复杂，变化频繁，有时还会在我们开展业务的各个司法管辖区之间发生冲突。例如，欧洲最近的法律发展给欧洲经济区以外的个人数据海外转移带来了复杂性和不确定性。此外，2021年12月28日颁布并于2022年2月15日生效的某些网络安全审查措施，要求对具有一定规模个人信息的公司进行海外首次公开募股(IPO)的监管审查。根据这些措施，如果任何网络平台运营商拥有超过100万中国用户的个人信息，它需要在其证券在任何外国证券交易所上市之前，向中国网信办或CAC提交网络安全审查。由于这些办法是在2021年上市后生效的，并且不具有追溯力，因此我们没有向CAC申请网络安全审查。尽管如此，鉴于中国越来越重视网络安全和数据保护监管，不能保证进一步监管不会对我们的运营产生任何其他影响。

在此类安全或网络漏洞导致客户或客户数据和信息未经授权或不允许泄露的情况下，我们也可能承担损害赔偿责任。此外，我们对此类数据的违规或管理不善的保险覆盖范围可能不足以覆盖针对我们的一项或多项大额索赔，我们的保险公司可能会拒绝承保任何未来的索赔。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

在开展业务时，我们处理和传输有关我们的客户、其客户和其他方的敏感业务信息和个人信息。对于信用卡网络及其成员金融机构的任何故障，包括我们关联的第三方的故障，我们都有一定的责任来保护这些信息。

我们一直是恶意第三方试图识别和利用系统漏洞并渗透或绕过我们的安全措施以获得对我们的网络和系统或我们的相关第三方的网络和系统的未经授权访问的目标。成功的尝试可能会导致敏感、商业、个人或机密信息的泄露。因此，我们在系统的不同层主动部署了多个屏障和控制，以保护我们的系统免受入侵和攻击，并保护我们收集的数据。然而，我们不能肯定这些措施将继续成功地应对所有当前和正在出现的技术威胁，这些威胁旨在破坏我们的系统，以获取机密信息。我们的网络安全战略还依赖第三方供应商，例如进行安全审查和渗透测试，并且不能保证这些供应商进行的测试或我们针对此类测试采取的措施将有效地识别或防止任何网络安全威胁。

我们的计算机系统和我们所依赖的客户的计算机系统在未来可能会受到攻击，我们的数据保护措施可能无法阻止未经授权的访问。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且通常难以检测。对我们的系统和我们的相关第三方系统的威胁可能源于员工或第三方的人为错误、欺诈或恶意，也可能源于意外的技术故障。计算机病毒和其他恶意软件可以被分发，并可能渗透到我们的系统或我们相关第三方的系统中。此外，可能出于各种目的对我们发起拒绝服务或其他攻击，包括干扰我们的服务或为其他恶意活动制造分流。我们的防御措施可能无法防止停机、未经授权访问或使用敏感数据。虽然我们维持网络错误和遗漏的保险范围，可能涵盖网络风险的某些方面，但我们的保险范围可能不足以涵盖所有损失。此外，虽然我们谨慎地选择与我们关联的第三方，但我们不能控制他们的行为。这些第三方遇到的任何问题，包括这些第三方提供的服务出现故障或其他中断，或网络攻击和安全漏洞所导致的问题，都可能对我们为客户或其客户提供服务或以其他方式开展业务的能力造成不利影响。

 

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我们还可能对与滥用个人信息有关的索赔负责，例如未经授权的营销目的和违反数据隐私法。我们不能保证我们对有权访问客户和客户数据的员工施加的与安全和隐私相关的合同要求是否会得到遵守或是否足以防止未经授权使用或披露数据。此外，我们已在某些协议中同意采取某些保护措施，以确保客户和客户数据的机密性。我们的客户分布在世界各地的多个司法管辖区，根据适用于他们的隐私法，我们的客户可能要求我们做出广泛的承诺，如果我们不同意他们的隐私条款，可能会决定不与我们做生意。此外，与我们的客户要求我们采取的任何保护措施相关的系统和程序的成本可能会增加，并可能对我们有效竞争的能力产生不利影响。任何未能充分执行或提供这些保护措施的行为都可能导致责任、旷日持久且代价高昂的诉讼、政府和信用卡网络干预以及罚款，对于滥用我们客户和客户的信息，还可能导致收入损失和声誉损害。

根据吾等与爱彼迎的安排，吾等目前正与爱彼迎磋商可能发行认股权证以收购吾等部分普通股的事宜。吾等预期，待磋商及就条款及条件达成协议后，吾等将向爱彼迎授予认股权证，理由是认股权证将导致爱彼迎的开支增加。如果我们无法同意该认股权证的条款，而该认股权证又没有发出，这可能会对我们与爱彼迎的业务关系产生负面影响，从而导致工作量减少、收入减少，或者至少增长低于我们的预期。此外，即使发行了这种权证，要实现权证的预期收益也会受到一些挑战和不确定因素的影响。如果我们无法实现我们的目标或如果我们遇到延误，预期的好处可能只有部分实现或根本没有实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们行业的特点是营运资金要求很高，主要与运营地点和员工资源的新投资有关，以满足客户的要求。我们在提供服务的基础设施方面的投资产生了巨大的启动成本，包括根据客户首选的规格建立我们的交付中心以及雇佣和培训员工的成本，这些费用在历史上是在产生收入之前发生的。与进入新的地理市场相关的启动成本通常也是额外的，包括随着我们业务的发展建立新的运营中心的费用，以及为与这些新的地理位置的客户接触而开发基础设施的费用。

在未来的某个阶段，我们可能需要为资本支出、潜在的机会性、战略性收购或营运资金提供资金。如果需要，我们的额外资金来源可能包括发生债务或发行股权或债务证券，或两者兼而有之。如果我们决定通过债务筹集额外资金，我们的利息和偿债义务将增加，这可能会对我们的盈利能力和现金流产生重大影响，我们可能会受到可能影响我们业务的额外契约的约束。此外，如果我们决定在未来承担更多债务，我们不能保证我们会成功地以商业上合理的条件获得这类额外融资，或者根本不能保证。未来任何未能获得债务融资的情况都可能限制我们实施增长战略的能力，并可能限制我们从运营中获得现金流的能力。

上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们相信“TDCX”品牌名称和我们的声誉是重要的企业资产，有助于将我们的服务与竞争对手的服务区分开来，并有助于我们招聘和留住人才。

 

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2019年11月，我们更名为“TDCX”，并开始使用我们的“TDCX”商标提供服务。截至2021年12月31日，以TDCX Holdings Pte的名义在11个司法管辖区进行了商标注册。新加坡、马来西亚、香港、菲律宾、中国、欧盟、英国、日本、印度、哥伦比亚和开曼群岛。目前有三个司法管辖区的商标注册申请待决：泰国、美国和韩国。也有以中国一家子公司的名义注册的商标。虽然我们相信我们之前的品牌“TeleDirect”拥有良好的声誉，但我们创建“TDCX”品牌是为了在我们的行业中更清楚地确立我们的品牌身份。如果我们未能建立或发展我们的品牌，或者如果关于我们的负面信息对我们的品牌产生不利影响，即使是虚假的，我们的业务可能会受到不利影响。特别是，我们声誉的损害可能很难修复，可能会使潜在或现有客户不愿选择我们进行新的业务，并可能对我们的招聘和留住工作产生实质性的不利影响。任何未能发展我们的品牌或损害我们的声誉也可能降低“TDCX”品牌名称的价值和有效性，和/或降低投资者对我们的信心，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

虽然我们几乎完全实现了有机增长，但作为我们全球增长战略的一部分，我们未来可能会寻求收购某些地区的互补业务或对某些行业的敞口，以及收购拥有我们可以整合到定制客户解决方案中的技术的公司。这些交易可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大影响。此外，无法确定合适的收购目标或投资或无法完成此类交易可能会影响我们实施增长战略的能力。此外，我们可能无法将这些未来的收购有效地整合到我们的业务或我们的企业文化中，也可能无法从此类收购中实现我们预期的盈利。即使我们确定并寻求收购，我们也可能无法及时、在成本效益的基础上完成未来的交易，甚至根本无法实现任何收购或投资的预期好处。其他公司可能会与我们争夺这些战略机遇。

我们还可能遇到收购相关费用、无形资产摊销和资产减值费用的负面影响，以及其他可能与被收购公司收购相关或因收购公司而产生的问题，包括被收购公司或业务可能存在的监管或合规问题，以及通过增加成本或其他方式对运营结果的潜在不利影响。这些影响，无论是个别的，还是整体的，都可能导致我们的信用状况恶化，并导致我们获得的信贷减少，或者增加未来的借贷成本和利息支出。与未来收购相关的任何此类风险都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于我们业务的国际性，我们可能无法预测我们未来的纳税义务，因为我们受制于几个外国司法管辖区复杂而多样的税收法律和规则，包括截至2021年12月31日的某些税收优惠和来自这些当地司法管辖区的优惠。例如，我们在马来西亚的子公司于2005年被马来西亚财政部和马来西亚国际贸易工业部授予多媒体超级走廊地位，使该子公司有权根据马来西亚定制的激励计划享受税收优惠。该计划允许子公司在一段时间内对其核心业务赚取的法定收入部分免税。然而，这些福利于2020年1月18日到期。我们已向相关政府机构当局申请延长此类福利。在菲律宾，我们通过在菲律宾经济区管理局(PEZA)注册，享受了所得税免税期。我们预计，对于菲律宾的每个递送中心，我们从PEZA获得的所得税免税期最终将在每个递送地点开始享受免税期福利的四年后到期，并且不能保证菲律宾政府未来不会改变任何所得税免税期的条款。例如，菲律宾财政奖励审查委员会(FIRB)此前发布了一项指导方针，允许PEZA注册的单位在家中工作，但须遵守某些条款和条件。然而，菲律宾FIRB最近更改了这些指导方针，除非我们结束目前的在家工作安排，否则将导致PEZA免税期福利到期。此外，菲律宾监管机构表示，公司不遵守这些修改后的指导方针也可能导致处罚, 包括关闭违规公司的业务。虽然我们已经收到了PEZA的授权书，允许我们继续进行修改后的在家工作安排，但不能保证授权书的条款不会改变，也不能保证我们能够遵守当前授权书的条款和条件。此外，如果我们(以及我们行业中在菲律宾有业务的其他公司)被迫结束在家工作的政策，就不能保证我们的员工不会因为这些强制变化而辞职。如果我们的业务、经营业绩和财务状况受到不利影响，或者我们的税收水平增加，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

 

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我们还在许多司法管辖区缴纳所得税。我们未来的税费和现金纳税责任可能会受到许多因素的不利影响，包括税收法律、法规、会计原则或解释的变化，以及税务审查和未决税务诉讼的潜在不利结果。递延税项资产和负债估值的变化可能会因我们的盈利能力下降或税率或法律的变化而导致，可能会对我们的税费产生重大的不利影响。我们做出的某些与税收有关的判断或结论是基于我们对我们所在国家的税法的解释或理解。因此，我们不能保证我们不会接受税务评估和/或审计，也不能保证此类程序不会导致我们在之前的纳税年度、本纳税年度或未来纳税年度进一步支付税款和与税务相关的成本和费用。本公司亦须接受本公司所在司法管辖区相关当局的定期税务审计，并于本年报日期接受持续税务审计。由于税务风险敞口可能涉及对问题的技术性解释，因此可能需要较长的时间来解决税务纠纷。许多税务机关有大量积压的其他案件，这也可能导致延长解决未决问题的期限。我们提供服务的外国司法管辖区的政府可能会断言，我们没有遵守我们目前获得的任何税收优惠或福利的条款，或决定修改有关此类优惠和福利的法律。

我们所遵守的转让定价规定要求我们和我们子公司之间的任何交易都是以公平的条款进行的。如果适用的税务机关认定我们与我们的子公司之间的交易不符合距离标准，我们可能会产生更多的纳税义务，包括应计利息和罚款。税项支出的增加将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

外包业务支持服务行业需要定期引入新技术，这往往使我们能够更高效、更具成本效益地为客户提供服务。我们的业务在一定程度上与我们识别这些新技术创新并将这些技术创新应用于我们的业务，将它们纳入我们为客户量身定做的解决方案的能力有关。见“项目4.公司信息--B.业务概述--信息技术和管理信息系统”。如果我们没有及时认识到特定新技术对我们业务的重要性，或者没有致力于投资和开发这种新技术并将这些技术应用到我们的业务中，我们目前的服务对现有和潜在客户的吸引力可能会降低，我们可能会被认识到这些趋势并投资于此类技术的竞争对手抢走市场份额。某些新兴技术，如人工智能，可能会对我们的行业产生颠覆性影响，我们识别、预测和整合颠覆性技术的能力是我们持续业务成功的关键。我们还需要提供经过充分培训的人员，以满足日益复杂和精通技术的客户的需求，这些客户的需求不断发展。此外，如果我们通过收购获得一项新兴技术，就不能保证我们会成功地将该技术整合到我们的运营或业务中。任何这种未能认识到此类技术的重要性或决定不投资和开发此类技术以跟上不断发展的行业标准和不断变化的客户需求的决定，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩可能因季度而异，我们的业务可能受到以下因素的影响：客户损失、新合同和新产品或服务的推出时间、现有合同的终止、客户因季节性趋势而产生的业务量变化、我们客户关于使用我们服务的商业决策、我们为现有或新客户开展新活动时的启动成本、在扩大我们的运营设施或开设新的运营设施方面的延迟或困难、我们的收入组合或我们的定价结构或竞争对手的变化、对完成正在进行的活动所需的资源和时间的不准确估计、汇率波动和总体经济状况。此外，虽然我们的业务通常不是季节性的，但我们的业绩可能会波动，因为我们的客户的业务受到季节性影响，影响了他们对我们服务的使用，例如我们的客户在旅游和酒店业的旅游旺季，或者消费电子客户的冬季假日购物季。

 

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此外，对我们服务的需求周期通常为三到九个月(从签订合同之日到开始提供服务)，以及我们潜在客户的内部预算和审批程序，因此很难预测与现有或新客户进行新合作的时机和成功。特定活动的需求周期取决于活动的规模、复杂性和客户需求的紧迫性。此外，当每项活动中规定的业绩义务得到满足时，以及当达到确认标准时，我们就会确认收入。获得新客户带来的经济利益可能无法在预定时间实现，原因是我们的服务实施延迟，或者因为构建我们的基础设施以满足我们当前或未来客户关于任何项目的规格所需的启动成本增加。这些因素可能使我们难以编制准确的内部财务预测或替换由于这些延迟而未收到的预期收入。由于上述任何原因，包括由于客户业务的季节性趋势的影响，我们未能预测和规划对我们服务的需求，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

虽然我们相信我们与员工关系良好，但任何工作中断或集体劳工行动都可能对我们的服务产生不利影响。虽然我们目前运营的大部分司法管辖区都没有集体谈判安排，但我们的全球增长战略可能会涉及我们进入工会和集体谈判协议更普遍的地区。截至2021年12月31日，只有我们在西班牙的劳动力受到集体谈判协议的约束，即西班牙电话销售行业所有雇主和员工的全国性集体谈判协议。如果在西班牙或我们可能进入的任何其他地区的劳资谈判不成功，在那里我们受到集体谈判协议的约束，或者我们无法与我们运营的任何司法管辖区的员工保持良好的关系，我们可能会遭受罢工、停工或其他形式的劳动力中断。上述任何一项都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

在我们运营的司法管辖区执行或颁布附加法规或法律方面的任何变化，可能会使我们承担与遵守该等法律或法规相关的额外费用，或以其他方式影响我们的业务和运营。例如，2015至2017年间，更严格地执行《印度公司法》，导致许多印度公司，包括我们一家后来被解散的休眠子公司，因各种形式的企业不活动而被从公司登记册中删除，以及这些公司的董事，包括我们的创始人和现任首席财务官，在五年内(至2021年10月31日)被取消担任印度公司董事的资格。尽管监管执法变化的这一特定例子没有也预计不会影响我们的运营，但它是我们面临的意外监管风险的一个例子。此外，如果我们被认为在我们运营的司法管辖区和/或交付中心所在的司法管辖区违反了任何法规或法律，那么我们可能会被罚款和与不遵守规定相关的其他费用。我们的业务运营必须符合我们运营所在的各个司法管辖区的一些有时相互冲突的政府法规，包括消费者法，以及贸易限制和制裁、关税和劳资关系。对于我们所在国家的员工，我们还必须遵守工作许可、签证和移民以及其他法律、法规和要求。由于时间限制和其他原因，我们过去未能遵守，将来也可能无法遵守这些法律和法规，这可能会使我们和我们的人员, 董事和员工承担责任并以其他方式对我们的业务造成不利影响。上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。另见，“员工工资和福利支出的增加以及劳动法的变化可能会影响我们的业务”以及“我们和我们的客户在我们和我们的客户开展业务的司法管辖区受到隐私、数据保护和信息安全法律的约束。”

将服务外包给在其他国家运营的组织的做法是一个政治讨论的话题，包括在美国，就我们客户最终客户的位置而言，美国是我们最大的市场，以及我们有客户或客户所在的其他地区。例如，旨在限制或限制美国公司外包的措施可能会被提出，供美国国会和州立法机构审议，以解决人们对离岸外包与美国失业之间的关联的担忧。如果任何此类措施获得通过，我们为客户提供服务的能力可能会受到损害。

 

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此外，不时有人宣传与离岸外包有关的所谓负面经验，例如据称国内失业、敏感客户或客户数据被盗或挪用，特别是涉及亚洲的服务供应商。现有或潜在客户可能会选择自己执行某些服务，或者可能会因为与我们、我们的商业模式或行业相关的负面看法而不愿使用像我们这样的客户体验解决方案提供商。任何使用客户体验解决方案提供商的现有行业趋势的放缓或逆转，都将严重损害我们与竞争对手有效竞争的能力，这些竞争对手的大部分服务都是在我们客户运营的国家/地区提供的。

从我们与新客户或现有客户的预期项目的初始业务开发合约到我们对此类项目的运营业绩，我们经常需要投入大量的资本、资源和时间。在承诺将我们的服务用于任何特定的新项目之前，潜在或现有客户要求我们花费大量时间和资源来教育他们了解我们平台的价值主张，并评估将我们的人员、系统和流程与其运营相结合的可行性。然后，我们的客户在决定是否使用我们的服务之前对我们的服务进行评估，如果他们确实决定与我们达成协议，我们将协商必要的文档，在我们的定制解决方案中实施他们的规范(包括根据客户的首选规范建立我们的交付中心)，并培训我们的团队负责人和其他将致力于该项目的人员。因此，我们的业务勘探和结束周期(通常为6至12个月)会受到许多风险和延误的影响，我们对这些风险和延误几乎无法控制，包括我们的客户选择替代我们的服务的决定(如其他提供商或内部离岸资源)、我们客户预算周期和审批过程的时间安排，以及我们客户对特定项目的要求和规格的流动性。有关竞争风险的进一步信息，请参阅“-我们在竞争激烈的环境中运营，任何未能有效地与当前和未来的竞争对手竞争的情况都可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响。”

实施我们的服务需要我们的客户和我们在很长一段时间内投入大量资源。我们培训专门负责任何特定客户项目的人员的时间一般从两周到两个多月不等。我们的客户在获得内部批准或与技术或系统实施相关的延误时也可能会遇到延误，从而进一步延误实施进程。我们当前和未来的客户可能不愿意或没有能力投入必要的时间和资源来实施我们的服务，我们可能无法与我们已经投入大量时间和资源的潜在客户就我们的服务达成安排，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

自1995年成立以来，特别是自2012年以来，我们经历了快速增长，并显著扩大了在关键地区和客户行业的业务，特别是我们的客户涉及新经济中的创新企业。我们经历的快速增长要求我们不断监测、评估，并在适当的情况下重新分配我们的管理、财务和业务资源。为了有效地管理增长，我们必须招聘新员工，包括担任班组长等中层管理职位的员工，并及时落实和完善运营制度、程序和内部控制。

此外，我们正在更新我们现有的内部会计、财务和成本控制系统，以确保我们能够获取所有必要的财务信息，以满足我们日益增长的业务需求。任何内部和披露控制和程序，无论构思和操作多么完善，都只能提供合理的、但不是绝对的保证，确保实现控制系统的目标。控制系统的设计必须考虑控制相对于其成本的好处。控制系统的内在局限性包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能是由于简单的错误或错误而发生的。此外，单独行动或与他人串通以覆盖控制的个人可以规避控制，这也可能包括由我们的客户实施的控制。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制现在或将来是有效的，或者如果我们的审计师无法对我们的内部控制的有效性发表意见，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心。

如果我们不能实施这些系统、程序和控制或及时更新这些系统，我们可能无法满足客户的需求、雇用和留住新员工、开展新业务、完成未来的收购或有效运营我们的业务。未能有效地将新的客户业务转移到我们的交付中心，正确地预算转移成本，准确估计与新合同相关的运营成本，或及时获取财务、会计或成本控制信息，可能会导致延迟执行客户合同，引发服务水平处罚或导致我们的利润率达不到我们的预期。上述任何因素都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

 

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在首次公开募股之前，我们是一家私人公司，会计人员资源有限。此外，在我们首次公开招股之前，我们的管理层没有对我们的财务报告内部控制的有效性进行评估，我们的独立注册会计师事务所也没有对我们的财务报告内部控制进行审计。对财务报告的有效内部控制对于我们提供可靠的财务报告是必要的，并与适当的披露控制和程序一起旨在防止欺诈。

我们与财务报告相关的内部控制没有跟上我们业务扩张的步伐。我们的财务报告功能和内部控制制度在某些方面可能落后于在较少或较发达市场运营的类似公司，也可能无法为我们的管理层提供同样多或同样准确或及时的信息。美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)将重大缺陷定义为“财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得年度或中期报表的重大错报很有可能得不到及时预防或发现。”

在编制和审计截至2021年12月31日的综合财务报表的过程中，我们和我们的独立注册会计师事务所根据美国上市公司会计监督委员会建立的标准，发现了截至2021年12月31日的财务报告内部控制存在重大缺陷。查明的重大弱点涉及对几个信息技术系统的访问权缺乏适当的控制，其中包括授予几个会计人员和一个信息技术系统承包商的过多和相互冲突的权利。不能保证我们已经采取或未来将采取的任何补救行动将是有效的，也不能保证今后不会出现其他类似的问题。

由于这一重大弱点，我们计划采取某些措施，包括取消在我们的IT系统中授予的过多和冲突的权利，在某些需要访问的情况下，正在实施补偿控制。通过设计和实施改进的流程和内部控制，我们希望改善我们对财务报告的内部控制。然而，不能保证我们计划的补救措施将得到适当实施，或将足以消除重大弱点，或不能保证我们在财务报告内部控制方面的重大弱点或重大缺陷不会在未来被发现。我们未能对财务报告实施和维持有效的内部控制，可能会导致我们的财务报表出现错误，导致我们的财务报表重述，导致我们无法履行我们的报告义务，并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能导致美国存托凭证的市场价格波动和下跌。

我们现在是一家受2002年萨班斯-奥克斯利法案约束的美国上市公司。2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条，或第404条，要求我们在提交给20-F表格的年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告。此外，如果我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须每年证明并报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外，即使我们的管理层认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所进行了自己的独立测试，如果它对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，那么它可能会出具一份合格的报告。此外，作为一家上市公司，我们的报告义务可能会在可预见的未来给我们的管理、运营和财务资源和系统带来巨大压力。我们可能无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会发现我们在财务报告内部控制方面的弱点和不足。此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法持续地得出结论，即我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制。一般而言，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的运营结果，并导致我们的美国存托凭证的交易价格下降。此外，对财务报告的无效内部控制可能会使我们面临更大的欺诈风险、滥用公司资产和证券法下的法律行动，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查和民事或刑事制裁。

 

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我们业务的成功部分取决于我们提供高质量和可靠服务的能力，这部分取决于第三方提供的设施和设备(包括适当的硬件和软件和技术应用)的正常运作，以及我们对此类技术的有限供应商的依赖，因此，这是我们无法控制的。由于我们从第三方租赁我们的设施，我们提供高质量和可靠服务的能力在一定程度上取决于我们维持现有租赁和准确预测我们设施容量需求的能力。任何租约的提前终止或未能准确预测设施需求可能会导致我们不得不搬迁，并导致我们的服务和业务中断。当我们进入新的地域时，我们经常与联合办公空间提供商达成较短期的安排，由于这些安排的持续时间较短，这些安排的条款可能会发生更频繁的变化，这可能会导致这些安排中的条款的中期可预测性较低。

我们还依赖我们所在国家的当地电信公司提供的电信服务，这些服务的任何重大中断都将对我们的业务造成不利影响。如果这些或其他第三方提供商未能妥善维护其设备，或未能及时或可靠地提供适当的服务，我们的客户可能会遇到服务中断。如果中断对我们的服务或我们认为的服务质量和可靠性产生不利影响，我们可能会失去客户关系，或被迫进行重大计划外投资，从其他供应商购买更多设备，以确保我们能够继续为客户提供高质量和可靠的服务。此外，如果我们有限的技术供应商中有一个或多个不能及时交付或提供必要的技术，我们的客户可能会受到进一步的干扰。任何此类中断都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的关键技术系统和设施可能在地震或火灾等自然灾害中受损，或受到人为错误、技术中断、电力故障、计算机故障和病毒、电信和数字服务故障、不利天气条件和其他不可预见事件的损害或损害。此类事件可能导致信息系统、电力、电话和数字服务持续中断。例如，2021年12月，台风奥黛特袭击了菲律宾宿务，在整个地区造成了广泛的破坏。由于自然灾害，我们在宿务的办公室暂时停止了运营，但在台风奥黛特过去后恢复了运营。我们的设备或系统的任何重大故障、损坏或破坏，或我们所在地区的电力、电信和数字系统等基本基础设施的任何重大中断，都可能阻碍我们向客户提供服务的能力，从而对他们的业务产生不利影响，这可能会对我们的声誉产生负面影响，并可能导致我们产生大量额外费用来维修或更换损坏的设备或设施。

虽然我们目前有有效的财产损失保险和全面的一般责任保险，但我们的保险覆盖范围可能不足以补偿此类破坏性事件造成的损害的修复费用，并且此类事件可能不在我们的保单范围内。对于我们的保单承保的、受免赔额、免赔额和/或限制限制的损失，向保险公司追回此类损失可能是困难和耗时的。此外，我们可能无法向承保人追讨全数损失。我们的服务长期中断，即使是由于我们无法控制的事件，也可能导致我们的客户终止与我们的合同，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，在我们业务的某些领域，我们依赖于客户服务的质量和可靠性，我们帮助将这些服务销售给他们的最终客户。如果我们为客户提供的服务因技术困难而中断，或者由于上述因素导致我们的服务中断，那么结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，第三方提供的电信和数码服务及产品(包括设备、软件、信息技术产品及相关服务和工作站)成本的任何增加都会对我们的运营成本产生直接影响。此外，我们的客户可能会强加某些技术要求或额外要求，而这些要求可能不包括在我们目前的费用安排中。在这种情况下，我们可能得不到这些额外成本的补偿，而不得不承担这些成本。电讯和数码服务的成本受多个因素影响，包括法规和市场的变化，以及竞争因素，例如科技和电讯及数码服务供应商和供应商的集中度和议价能力，其中大部分是我们无法控制或无法预测的。这些基本服务和产品的成本增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

 

22

我们现有的信贷协议包含许多条款，这些条款限制了我们和我们的子公司转让或处置资产、支付股息或分派、产生额外债务、设立留置权、进行投资、贷款和收购、与关联公司进行交易、与其他公司合并或合并或出售我们几乎所有资产的能力。我们的信贷协议由我们和我们的某些子公司担保，并由我们和借款人子公司和担保人子公司的几乎所有资产担保。我们信贷协议的条款可能会限制我们目前和未来的业务，并可能对我们为未来业务或资本需求提供资金或执行首选业务战略的能力产生不利影响。此外，遵守这些公约可能会使我们更难成功地执行我们的商业战略，并与不受这些限制的公司竞争。此外，我们偿还债务本金和利息的义务使我们容易受到经济或市场低迷的影响。如果我们无法遵守我们的付款要求，我们的贷款人可能会加快我们在信贷协议下的义务，并取消抵押品的抵押品赎回权，或者我们可能被迫出售资产、重组债务或寻求额外的股本，这将稀释我们股东的利益。我们不遵守任何公约可能会导致协议下的违约事件，贷款人(或任何后续贷款人)可能会立即使整个债务到期和偿付。如果发生这种情况，我们可能无法偿还债务，也无法借入足够的资金进行再融资。即使有新的融资，也可能不是我们可以接受的条款。这些事件可能会导致我们停止行动。

我们的增长战略依赖于我们的全球扩张，以便为我们当前和未来的客户提供地理广度。这可能涉及向我们目前开展业务的国家和地区以外的国家和地区扩张，这些国家和地区对当地法规、环境和程序不太熟悉。它涉及扩大我们在韩国、拉丁美洲、欧洲和印度等新进入的市场的业务，或进入我们目前尚未开展业务的新国家和地区，这些国家和地区的成本结构、劳动力条件、法规和社会经济动态可能会影响我们的运营结果。当我们将业务扩展到新的国家和地区时，我们可能会遇到经济、监管、人事、技术和其他方面的困难，这些困难增加了我们的费用，或者推迟了我们在这些国家开始运营或实现盈利的能力。执行我们的全球增长战略的任何困难都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的收入主要以美元和新加坡元(这是我们的报告货币)计价。我们在我们经营的司法管辖区以当地货币支付租金并产生员工薪酬和其他运营费用。然而，我们不能保证，未来我们不会采取导致对本币有更大敞口的活动。虽然通货膨胀对当地子公司本身的损益影响较小，但当地货币对美元和/或新加坡元的贬值会减少我们运营公司支付给我们的股息的价值。我们以新加坡元表示我们的财务业绩，如果其他货币(包括美元)对新加坡元大幅贬值，我们的运营业绩将受到不利影响。此外，货币汇率的波动也可能影响我们不同时期财务业绩的可比性，因为我们按期末汇率将我们子公司的财务状况报表从其他货币转换为新加坡元，并按当年的平均汇率将收入和现金流量表转换为新加坡元。货币汇率的任何变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

近年来，包括美国和中国对彼此征收关税和贸易壁垒在内的贸易壁垒在全球范围内不断升级。任何新关税或其他贸易壁垒的征收，或任何贸易争端的升级，都可能对全球经济和我们客户的业务产生不利影响，进而也会对我们的服务需求产生不利影响。任何贸易争端导致全球经济或我们或我们客户开展业务的国家的经济低迷，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，各国政府目前采取的刺激各自经济的行动，以及未来政府采取的行动，包括降息、改变货币政策或干预外汇市场，以及其他政府调整当地货币价值的行动，都可能引发通胀。此外，政府控制通胀的措施可能包括维持高利率的紧缩货币政策，从而限制信贷可获得性，降低经济增长。因此，利率可能会出现大幅波动。如果在将这些货币兑换成美元时施加监管限制，根据所用汇率产生的损失可能会加剧。

 

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这种波动、贬值或其他货币风险的发生可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们维持一定的保险范围，包括专业责任保险，为我们某些业务的某些设施和设备提供财产保险，以及犯罪、网络和一般商业保险；但是，我们不为我们的业务中的所有风险投保。此外，我们打算在未来继续维持一定程度的自我保险，为董事和高级人员责任保险设立至少两个专属自保单位。此类专属自保单元的准备金将根据精算评估进行定期调整，这些调整可能会影响我们的整体经营业绩，这种定期调整可能是有利的，也可能是不利的。如果对我们提出任何伤害索赔，或者如果我们遇到任何业务中断、诉讼或自然灾害，我们可能会招致巨额成本和资源转移。

我们为客户的业务提供不可或缺的服务。如果我们违约提供任何合同约定的服务，我们的客户可能会遭受重大损害，并向我们提出索赔。尽管我们相信我们的保险覆盖范围足以媲美业内其他服务提供商，但如果发生超出我们的自我保险估计或保单规定的限额的损失，或因保单未承保的事件而产生的损失(包括任何免赔额、免赔额或限制)，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成重大损害。此外，我们不能保证我们将继续以经济合理的条件获得保险，或者我们不会被要求增加我们的自我保险金额。此外，我们不为我们的任何董事、高级管理人员或其他人员保留“关键人物”保险单。我们不能保证根据我们的保单，任何提出的索赔都会得到完全或及时的兑现。此外，如果我们遭受任何不在保险范围内或超出我们保险范围的损失或损害，我们的财务状况可能会受到影响。

我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到我们所在国家的社会、政治、监管和经济发展的不利影响。这种政治和经济不确定性包括但不限于战争、恐怖主义、民族主义、合同无效、利率变化、实行资本管制和征税方法等风险。例如，我们在新加坡有相当多的业务，新加坡社会政治环境的负面发展可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。尽管新加坡和我们经营业务的其他国家的整体经济环境似乎是积极的，但不能保证这种情况在未来会继续下去。

我们国际活动的成功和盈利取决于某些我们无法控制的因素，如一般经济条件、劳动条件、政治稳定、宏观经济调控措施、税法、进出口关税、运输困难、我们提供服务所在国家的当地货币波动和外汇管制，以及我们采购产品的司法管辖区和客户所在司法管辖区之间的政治和经济关系。因此，我们的服务将继续容易受到国际贸易环境中断的影响，包括外国政府法规的不利变化、政治动荡和国际经济低迷。国际贸易环境的任何中断都可能影响对我们服务的需求，这可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

自然灾害事件(如火山、洪水和地震)、恐怖袭击和其他暴力或战争行为可能会对我们的业务造成不利影响，导致发生这些事件的国家的经济疲软并影响全球金融市场，并可能导致经济衰退，这可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生不利影响。这些事件可能会对我们客户的业务活动水平产生不利影响，并引发地区和全球经济状况和周期的突然重大变化。这些事件还给我们的员工和我们在世界各地的业务运营带来了重大风险。

 

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我们在泰国有两家子公司，即TeleDirect Telecommerce(泰国)Limited(TDTH)，TDCX SG拥有49%的股份，两名泰国股东拥有51%的股份，以及Comparexpress Insurance Broker(泰国)Ltd.，TDTH，TDCX SG和我们的创始人分别持有总股本的60%，39.999%和0.001%。就TDTH而言，股东已同意以下安排：(I)TDCX SG为泰国股东提供无息贷款，以支付其在TDTH的股份；(Ii)该等股份以TDCX SG为抵押，作为偿还该等贷款的保证；(Iii)只要与彼等各自贷款有关的任何款项仍未支付，泰国股东必须应TDCX SG的要求，将与该等股份有关的所有投票权转让予TDCX SG或其指定人，以供他们在任何股东大会上投票；及(Iv)泰国股东应在接到TDCX SG的通知后，将该等股份出售及转让予TDCX SG或其指定人士。此外，根据TDTH的组织章程细则，如泰国股东宣布派息，则泰国股东作为优先股持有人，有权在向普通股持有人派发任何股息前，收取该等优先股面值的10%的优先股息(该等面值为每股优先股100泰铢)。

根据泰国《外国商业法案B.E.2542(1999)》或《泰国外国商业法案》，非泰国人或实体(在《泰国外国商业法案》中的定义和《泰国监管环境》中的描述)不能在泰国开展某些受限制的业务，包括我们在泰国的子公司经营的业务，除非获得适当的许可证。由于我们在泰国的子公司由泰国个人或实体持有超过50%的股份，FBA不要求我们的泰国子公司获得其规定的许可证。根据FBA，泰国国民或实体作为外国人或代表外国人的被提名人持有泰国公司的股份，以规避外国所有权限制，也是非法的。虽然《泰国投资法》或泰国商务部颁布的《泰国投资法》没有规定要求或标准，以确定泰国国民或实体是否出于自己的真正投资意图或作为外国人的代理人或代表持有泰国公司的股份，但特别调查部--一个有权对潜在违反《投资法》的行为进行调查的政府机构--于2015年发布的调查手册指出，调查将考虑以下因素：(I)各方的意图；(Ii)股东和公司的资金来源以及公司营运资金的来源；(Iii)泰国公司和外国股东在泰国公司中的股权结构、股份类型、投票权和控制权；及(Iv)泰国公司向泰国和外国股东分配股息的情况。

此外，《泰国民商法》(经修订)要求私营公司至少有三名股东。未能遵守这种最低股东要求是泰国法院可以下令解散公司的理由。

我们的泰国律师Thanathip&Partners法律顾问有限公司认为，我们每个泰国子公司的所有权结构符合FBA，其中包括每个泰国子公司的大部分股本由泰国国民或实体出于自身利益持有的事实。不能保证泰国商务部不会解释FBA或以不同的方式评估我们泰国子公司的股权结构或股权安排，从而得出不同的结论，这可能导致在泰国法院提起诉讼。在发生此类行动时，如果泰国法院判定我们在泰国的任何子公司的所有权结构因任何原因构成了非法的代名人安排，它可能会下令制裁，其中可能包括对我们和泰国该等子公司的泰国股东实施刑事制裁，并可能命令这些子公司停止在泰国的业务。如果我们泰国子公司的所有权结构被发现无效，现有的安排允许TDCX SG回购相关股东的股份，以便将其出售给合适的第三方或采取其他步骤遵守FBA。在这种情况下，尽管可能因过去的违规行为而受到制裁，但我们将向该部通报我们的意图和努力，以纠正任何不遵守行为的确定，并寻求可能的制裁缓解，以使我们的每一家泰国子公司能够继续其业务运营。不能保证该部会给予我们这种救济，也不能保证我们能够及时完成向合适的第三方出售股份。

我们在中国注册成立的全资子公司北京雅居乐为北京荣马天成信息技术有限公司或RMTC提供咨询服务，RMTC是一家拥有相关中国呼叫中心牌照的第三方国内公司，以支持RMTC向中国客户提供呼叫中心服务。北京雅居乐与RMTC的安排包括一项收入分享协议，根据该协议，RMTC运营的几乎所有收益都由我们收取。

 

25

根据自2020年1月1日起生效的《中华人民共和国外商投资法》或《中华人民共和国外商投资法》，经营《负面清单》所列行业的企业受外资持股限制。呼叫中心服务是增值电信领域的一个细分领域，在2019年7月之前一直被列入负面清单(根据《外商投资市场准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)及其以前的版本》)。因此，在2019年7月之前，外资实体(如北京雅居乐)只能通过与中国合作伙伴的合资企业在中国提供呼叫中心服务，且外国实体在合资企业中的股权不得超过50%。根据2019年7月30日起施行的《外商投资市场准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》，取消了这一限制。2000年9月25日颁布并于2014年7月29日和2016年2月6日修订的《中华人民共和国电信条例》和2017年9月1日起施行的《电信经营许可管理办法》或《电信经营许可管理办法》要求增值电信行业的呼叫中心运营商必须取得增值电信业务许可证或VATS许可证。虽然呼叫中心服务业务的外资持股限制现在已经取消，但关于外资实体如何申请VATS许可证的国家实施细则尚未颁布，目前还不清楚国家实施细则是否或何时会颁布。

尽管Agorae Beijing与RMTC有安排，但可能被视为违反负面清单和相关法规在中国从事呼叫中心业务，并被要求获得VATS牌照。在此情况下，中国工业和信息化部(或其地方对应部门)可对Agorae Beijing在未获得增值税牌照的情况下从事呼叫中心业务实施制裁，包括没收违法收入、处以相当于该实体违法收入三至五倍的罚款、责令该实体暂停运营、使相关协议无效以及禁止该实体今后获得增值税许可证。此外，违反相关规定的历史做法可能会对我们未来通过Agorae北京获得VATS许可证的能力产生不利影响。虽然我们在中国注册的另一家全资子公司上海TDCX已获得VATS牌照，但该许可证的覆盖范围仅限于上海自贸区，不包括Agorae北京的业务。我们不能保证，如果我们决定申请这样的许可证，Agorae北京公司是否能够获得VATS许可证，或者如果我们能够获得这样的许可证，我们将不会产生过渡费用和/或能够以商业合理的条款或根本不直接雇用员工。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营结果、前景和声誉产生不利影响。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。本公司的公司事务受本公司的组织章程大纲及细则、经不时修订的开曼群岛公司法(经修订)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免公司的股东，如我们，根据开曼群岛法律，没有一般权利查阅公司记录(除组织章程大纲和章程细则、抵押和抵押登记以及股东的特别决议外)或获取这些公司的股东名单的副本。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

开曼群岛是我们的祖国，开曼群岛的某些公司治理做法与在美国等其他司法管辖区注册的公司的要求有很大不同。如果我们选择在公司治理问题上遵循本国的做法，我们的股东获得的保护可能会低于适用于美国国内发行人的规则和法规。

 

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由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比他们作为在美国注册的公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。我们目前的大部分业务都在亚洲进行。此外，我们的现任董事和高管不是美国国民或居民。这些人的几乎所有资产都位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使阁下成功提起此类诉讼，开曼群岛及组成亚洲地区的司法管辖区的法律亦可能令阁下无法执行针对吾等、吾等资产、吾等董事及行政人员或吾等董事及行政人员资产的判决。

我们的普通股分为A类普通股和B类普通股。A类普通股和B类普通股持有人的权利仅在投票权、转换权和转让权方面有所不同。A类普通股持有人有权就需要股东投票的事项每股投一票，而B类普通股持有人则有权每股十票，但若干例外情况除外。每股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股。当股东将任何B类普通股出售、转让、转让或处置予任何并非该股东联营公司的人士时，或任何B类普通股的最终实益拥有权变更予并非该B类普通股登记股东的联营公司的任何人士时，该B类普通股将自动及即时转换为一股A类普通股。本公司每股B类普通股可于任何时间转换为一股A类普通股，并将于(I)自2021年9月30日起计15年或(Ii)Jique先生去世或永久伤残九个月后自动转换。由于我们的两类普通股拥有不同的投票权，Jique先生持有本公司总投票权的约98.2%。因此，Jique先生在选举或罢免董事、批准对我们章程的任何修订以及批准重大合并、收购或其他业务合并交易等事项上拥有相当大的影响力。更有甚者, Jique先生没有义务在未来担保我们的债务，这样做可能不符合他的利益。如果Jique先生决定不担保公司未来的任何债务，这可能会对我们未来产生债务的能力或我们产生的任何债务的条款产生不利影响。

在可预见的未来，我们A类普通股和美国存托凭证的持有者将不会在我们的公司事务中拥有重要的话语权，我们公司的控制权将集中在Laurent Jique手中。这种集中控制将限制您影响公司事务的能力，还可能阻止其他人寻求任何潜在的合并、收购或其他控制权变更交易，这可能会剥夺我们A类普通股和美国存托凭证持有人以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。关于双重股权结构的说明，见“项目10.补充资料--组织备忘录和章程”。

在我们首次公开发行之前，美国存托凭证或我们的A类普通股还没有公开市场。不能保证美国存托凭证活跃的交易市场可能会继续发展或持续(包括我们可能进行的任何股票回购)。如果一个活跃的交易市场不能持续发展，您可能很难以有吸引力的价格出售您的美国存托凭证，或者根本卖不出去。美国存托凭证的当前价格可能并不代表未来公开市场上的价格。因此，您可能无法以当前价格或高于当前价格、以任何其他价格或在您想要出售的时间出售美国存托凭证。不活跃的市场也可能削弱我们通过出售美国存托凭证筹集资金的能力，它可能会削弱我们通过股权激励奖励吸引和激励员工的能力。

 

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美国存托凭证的交易价格可能远低于其当前价格，其交易价格可能会大幅波动，这取决于许多因素，包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

此外，近几个月来，股市经历了显著的价格和成交量波动。自我们首次公开招股以来，这种波动对美国存托凭证的市场价格以及许多公司发行的证券产生了重大影响，包括我们及其相关行业的公司。这种波动似乎经常发生，而不考虑受影响公司的经营业绩。因此，美国存托凭证的价格可能会根据与我们几乎没有关系的因素而波动，这些波动可能会大幅降低我们的股价。

在公开市场出售相当数量的美国存托凭证、A类普通股或我们的其他股本证券，或认为该等出售可能会发生，可能会对美国存托凭证的市价造成重大不利影响。这些因素也可能严重削弱我们未来通过股票发行筹集资金的能力。

截至2021年12月31日，我们有22,262,800股已发行美国存托凭证(相当于22,262,800股A类普通股)，根据证券法，这些美国存托凭证可以不受限制地自由交易，但我们现有的任何“关联公司”购买的任何股份除外，这一术语在证券法第144条中有定义。美国存托凭证、A类普通股或B类普通股在短期内的任何重大出售或被视为重大出售均可能导致美国存托凭证价格下跌。A类普通股或B类普通股的类似出售亦可能导致A类普通股或B类普通股的价格下跌。

 

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2021年8月26日，我们通过了TDCX绩效股票计划，即我们的PSP，允许我们向员工、高管、执行董事和顾问提供A类普通股或美国存托凭证。根据PSP，我们的董事会可以授予的总面值数量是在完全稀释后的基础上我们的已发行和流通股总数的5.0%，即7,288,140股。根据我们的PSP条款，我们已经向我们的某些董事、高级管理人员和其他高级员工授予了大约1,508,855股A类普通股。我们还可能实施其他员工参股计划，如员工股票期权计划。

根据吾等与爱彼迎的安排，吾等目前正与爱彼迎磋商可能发行认股权证以收购吾等部分普通股的事宜。虽然迄今尚未就该等认股权证的条款及条件(包括定价、发行股份数目、行使价或到期股份)达成协议，但向爱彼迎授出认股权证将立即对我们的股东造成摊薄，而倘若我们以低于我们持有人支付的行使价发行该等认股权证，我们的美国存托凭证持有人将在行使该等认股权证后立即遭受经济摊薄。

如果我们发行额外的股权证券，无论是根据向爱彼迎发行的权证、PSP或任何其他原因，您将经历额外的稀释，我们的每股收益将会减少。此外，在公开市场上出售因行使认股权证而可发行的任何普通股，都可能对我们的股权或美国存托股份的市场价格产生不利影响。

可能向爱彼迎发行的任何认股权证将在我们经审核的综合资产负债表中作为负债列报，并在其未偿还期间进行公允价值计量调整。因此，在这种情况下，认股权证公允价值未来的波动可能会对我们的运营结果产生不利影响。

根据美国存托凭证的存托协议，如果您不向存托凭证发出投票指示，托管机构给予我们一个全权委托，让我们在股东大会上投票表决您的美国存托凭证相关的普通股，除非：

 

 

 

 

 

这一全权委托的效果是，如果您未能向托管机构发出投票指示，您无法阻止您的美国存托凭证相关的普通股在没有上述情况的情况下进行投票，这可能会使股东更难影响我们的管理层。我们普通股的持有者不受这项全权委托的约束。

 

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作为美国存托凭证的持有人，阁下只能根据存款协议的规定，就阁下的美国存托凭证所代表的相关普通股行使投票权。您可能不具有与我们普通股持有人相同的投票权，也可能无法及时收到投票材料以行使您的投票权。根据存款协议，你必须通过向存托人发出投票指示来投票。如果我们要求您的指示，则在收到您的投票指示后，托管机构将尝试根据这些指示投票您的美国存托凭证所代表的标的普通股。如果我们不指示托管人征求您的指示，托管人仍然可以按照您的指示投票，但它不是必须这样做。阁下将不能就阁下的美国存托凭证所代表的相关普通股直接行使投票权，除非阁下从托管银行提取阁下的美国存托凭证所代表的相关普通股，并成为该等普通股的登记持有人。当召开股东大会时，阁下可能不会收到足够的预先通知以撤回阁下的美国存托凭证所代表的相关普通股，使阁下可就任何特定事项投票。如果我们征求您的指示，寄存人将通知您即将进行的投票，并将安排将我们的投票材料递送给您。吾等已同意在可行的情况下尽可能于股东大会日期前向托管人发出股东大会的事先通知。然而，我们不能向您保证，您将及时收到投票材料，以确保您能够指示托管机构投票您的美国存托凭证相关的普通股。此外, 保管人及其代理人对未能执行投票指示或其执行您的投票指示的方式不承担任何责任。这意味着，如果您的美国存托凭证所代表的相关普通股没有按照您的要求投票，您可能无法行使您的投票权，并且您可能没有法律救济。

您的美国存托凭证可以在托管人的账簿上转让。但是，保管人在其认为与履行职责有关的情况下，可随时或不时关闭其账簿。托管人可能出于多种原因不时关闭其账簿，包括与配股等公司活动有关的情况，在此期间，托管人需要在其账面上保持一定数量的特定期间的美国存托凭证。托管人还可以在紧急情况下、周末和公共节假日结清账簿。当我们的股票登记簿或托管人的账簿关闭时，或者如果我们或托管人认为出于法律或任何政府或政府机构的任何要求、或根据托管协议的任何规定或任何其他原因，在任何时候这样做是可取的，托管人可以拒绝交付、转让或登记美国存托凭证的转让。

我们的组织备忘录和组织章程细则规定，纽约南区美国地区法院是美国境内解决任何因美国联邦证券法而引起或与之相关的诉因的独家论坛，无论此类诉讼、诉讼或诉讼是否也涉及我们公司以外的各方。我们的存款协议规定，美国纽约南区地区法院(或，如果美国纽约南区地区法院对特定争议缺乏标的管辖权，则纽约州法院)对针对或涉及吾等或托管人的任何诉讼、诉讼或法律程序拥有专属管辖权，这些诉讼、诉讼或法律程序以任何方式因存款协议或因拥有ADS或ADR而产生或与之相关。然而，其他公司的组织文件中类似的联邦法院选择法院条款的可执行性在美国的法律程序中受到了挑战，法院可能会发现此类条款不适用、不可执行或与与提起此类诉讼相关的其他文件不一致。如果法院发现我们的组织备忘录和章程中包含的联邦法院选择的条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用。如果得到支持，我们的组织章程大纲和章程中的论坛选择条款以及存款协议中的论坛选择条款可能会限制证券持有人向我们、我们的董事和高级管理人员、托管银行提出索赔的能力。, 以及可能在他或她喜欢的司法场所的其他人，这一限制可能会阻止此类诉讼。此外，《证券法》规定，联邦法院和州法院都对为执行《证券法》或其下的规则和条例所规定的任何义务或责任而提起的诉讼拥有管辖权。接受或同意本论坛选择条款并不代表您放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。我们的组织备忘录和章程细则中的专属法院规定不会剥夺开曼群岛法院对与我们的内部事务有关的事项的管辖权。

 

30

我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源。

根据开曼群岛法律的某些要求，我们的董事会完全有权决定是否分配股息。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事建议的金额。根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可从利润或股份溢价账中支付股息，但在任何情况下，如果这会导致本公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则不得支付股息。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来股息的时间、金额和形式(如果有的话)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本需求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。

因此，您在美国存托凭证的投资回报可能完全取决于美国存托凭证未来的任何价格升值。不能保证美国存托凭证会升值，甚至维持您购买美国存托凭证时的价格。你在美国存托凭证上的投资可能得不到回报，甚至可能失去你在美国存托凭证上的全部投资。

我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括购买我们证券的权利。根据美国存托凭证的存托协议，除非将分配给美国存托股份持有人的权利和标的证券均已根据证券法登记，或根据证券法对所有美国存托凭证持有人豁免登记，否则托管银行不会向美国存托股份持有人提供这些权利。我们没有义务就任何此类权利或标的证券提交登记声明，或努力使该登记声明宣布生效。此外，我们可能无法利用证券法下的任何注册豁免。因此，美国存托凭证持有人可能无法参与我们的供股，因而其所持股份可能会被稀释。

未来与我们的股息政策有关的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的现有条件，包括我们的财务状况、经营结果、合同限制(包括管理我们的信贷安排或其他债务工具的协议中的限制)、资本要求、业务前景和我们的董事会可能认为相关的其他因素。此外，根据开曼群岛法律，除利润或股票溢价外，不得支付任何股息。此外，现有和未来的融资安排可能包含对我们的业务和我们在某些情况下支付股息的能力施加限制的公约。

我们不能就未来任何潜在股息支付的金额或时间提供保证，并可能决定未来不支付股息。因此，您不应依赖对美国存托凭证的投资来提供股息收入，如果我们不派发股息，我们普通股的资本增值(如果有的话)将是股东在可预见的未来的唯一收益来源。见“项目8.财务信息--A.合并报表和其他财务信息--股利政策”。

纽约证交所的公司治理规则要求上市公司拥有独立董事会成员的多数，审计委员会中至少有三名成员，以及董事对高管薪酬、董事提名和公司治理事宜的独立监督。作为美国证券法规定的外国私人发行人和纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”，我们被允许依赖某些纽约证券交易所公司治理实践的豁免。

 

31

外国私人发行人必须在提交给美国证券交易委员会的年报中披露其不遵守的每一项纽约证交所要求，并描述其适用的母国做法。作为一家在开曼群岛注册并在纽约证券交易所上市的获豁免公司，我们在董事会组成方面遵循我们本国的做法，我们预计我们的大多数董事不会是独立的。开曼群岛的《公司法》(经修订)以及我们的组织章程大纲和章程细则并不要求我们的大多数董事是独立的。因此，与要求我们遵守纽约证交所要求的情况不同，我们不需要维持一个由独立董事组成的多数董事会。因此，除其他事项外，非独立董事可能解决与我们公司有关的治理问题。

只要我们依赖外国私人发行人豁免纽约证券交易所某些公司治理标准，我们董事会中的大多数董事就不需要是独立董事，我们的审计委员会不需要至少有三名成员，我们的薪酬委员会和提名和公司治理委员会都不需要完全由独立董事组成。因此，我们董事会的治理方法不同于由大多数独立董事组成的董事会，因此，我们公司的管理监督可能比我们受制于纽约证券交易所的所有公司治理标准更加有限。

如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们打算依靠纽约证交所公司治理规则下的“受控公司”豁免。根据纽约证券交易所公司治理规则，受控公司是指个人、集团或另一家公司拥有超过50%投票权的公司。我们的创始人、执行主席兼首席执行官控制着我们已发行和已发行普通股的大部分投票权，使我们成为纽约证券交易所公司治理规则所指的“受控公司”。作为一家受控公司，我们有资格，如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们打算选择不遵守纽约证券交易所的某些公司治理标准，包括要求我们董事会中的大多数董事是独立董事，以及我们的薪酬委员会和提名和公司治理委员会完全由独立董事组成。

因此，在未来，您可能不会获得向受美国联邦证券法和纽约证券交易所公司治理标准所有要求的公司的证券持有人提供的相同保护。

作为一家上市公司，我们的管理层有额外的义务需要他们关注，我们产生了额外的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的，包括与上市公司报告要求相关的成本。我们还将继续招致与萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案以及美国证券交易委员会实施或将实施的相关规则以及纽约证券交易所规则相关的成本。一般情况下，上市公司用于报告和公司治理的费用一直在增加。我们预计这些规则和条例将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵，尽管我们目前无法确定地估计这些成本。这些法律和法规还可能使我们更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级人员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而产生更高的成本。这些法律和法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、董事会委员会或担任我们的高管，并将要求我们的管理层和人员投入大量时间来遵守这些规则和法规。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会受到美国存托凭证和/或普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼的影响。

如果在未来，我们被认为不是一家新兴成长型公司，那么根据萨班斯-奥克斯利法案第404条，我们将被要求由我们的管理层提交一份关于我们财务报告的内部控制的报告。为了在规定的期限内实现对第404条的遵守，我们将着手记录和评估我们对财务报告的内部控制，这既昂贵又具有挑战性。在这方面，我们需要专门提供内部资源，可能聘请外部顾问，并通过一项详细的工作计划，以评估和记录财务报告内部控制的充分性，继续酌情采取步骤改进控制程序，通过测试验证控制措施是否如文件所述发挥作用，并实施财务报告内部控制的持续报告和改进程序。尽管未来做出了任何努力，我们仍有可能无法在规定的时间框架内或根本无法得出结论，即我们对财务报告的内部控制是有效的，符合第404条的要求。如果我们找出一个或多个重大弱点，可能会导致金融市场因对我们财务报表的可靠性失去信心而产生不良反应。

 

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我们是一家外国私人发行人，因此我们不需要遵守适用于美国国内发行人的交易法的某些报告要求，包括：

 

 

 

 

 

此外，外国私人发行人在每个财年结束后4个月之前不需要提交Form 20-F年报，而作为加速提交者的美国国内发行人则被要求在每个财年结束后75天内提交Form 10-K年报。由于上述原因，你可能得不到向非外国私人发行人的上市公司股东提供的同等保护。

为了保持我们目前作为外国私人发行人的地位，(A)我们的大部分股份必须由非美国居民直接或间接拥有，或(B)(I)我们的大多数高管或董事可能不是美国公民或居民，(Ii)我们超过50%的资产不能位于美国，以及(Iii)我们的业务必须主要管理在美国以外的地区。如果我们失去这一地位，我们将被要求遵守《交易法》报告和其他适用于美国国内发行人的要求，这些要求比针对外国私人发行人的要求更详细、更广泛。我们还可能被要求根据美国证券交易委员会和纽约证券交易所的各种规则对我们的公司治理做法进行改变。根据美国证券法，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们面临的监管和合规成本可能会远远高于我们作为外国私人发行人所产生的成本。因此，我们预计，失去外国私人发行人的地位将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动非常耗时和昂贵。我们还预计，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的规章制度，将使我们更难和更昂贵地获得董事和高级管理人员责任保险，我们可能被要求接受降低的承保范围或产生大幅提高的承保成本。这些规章制度还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。

根据《就业法案》的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，我们可以利用在其他方面适用于美国上市公司的各种要求的特定豁免。这些规定包括：

 

 

如果我们的年收入超过10.7亿美元，非关联公司持有的普通股市值超过7亿美元，或者在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券，我们就不再是一家新兴成长型公司。我们可以选择利用上述条款中的一部分，但不是全部。例如，我们利用了本年度报告中降低的报告要求。因此，此处包含的信息可能与您从其他上市公司收到的信息不同。

我们无法预测，由于我们依赖《就业法案》下的豁免，投资者是否会发现美国存托凭证的吸引力下降。如果一些投资者因此发现美国存托凭证的吸引力下降，美国存托凭证的交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

 

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美国存托凭证的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究报告。我们可能无法维持声誉良好的证券和行业分析师的报道。如果没有或仅有有限数量的证券或行业分析师对我们的公司进行报道，或者如果这些证券或行业分析师在一般投资界没有得到广泛尊重，美国存托凭证的交易价格将受到负面影响。如果我们获得了证券或行业分析师的报道，如果一位或多位分析师下调了我们的美国存托凭证评级，或者发表了对我们业务不准确或不利的研究报告，美国存托股份的每股价格很可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，对美国存托凭证的需求可能会下降，这可能会导致美国存托股份的每股价格和交易量下降。

就美国联邦所得税而言，非美国公司，如本公司，将被视为“被动外国投资公司”或PFIC，条件是：(A)该年度我们总收入的75%或以上由某些类型的“被动”收入组成，或(B)该年度我们的资产价值的50%或更多(通常根据季度平均值确定)产生或持有用于产生被动收入。基于我们目前和预期的收入和资产(包括商誉)以及我们的美国存托凭证的预期市场价格，我们预计在2021年或可预见的未来不会成为PFIC。

然而，虽然我们认为我们在2021年不是PFIC，也不期望成为或成为PFIC，但在这方面无法保证，因为在任何纳税年度，我们是否或将成为PFIC是每年进行的一次密集的事实调查，部分取决于我们收入和资产的构成和分类。我们的美国存托凭证市场价格的波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为或成为PFIC，因为为了进行资产测试，我们的资产价值，包括我们的商誉和其他未入账无形资产的价值，可能会参考我们的美国存托凭证的市场价格(可能是不稳定的)来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产的方式和速度的影响。国税局也可能对我们对某些收入或资产的分类或我们的商誉和其他未登记无形资产的估值提出质疑，这可能导致我们的公司在2021年或未来纳税年度成为或成为PFIC。

如果我们在任何课税年度成为或成为美国股东(如“第10项-其他信息-E.税务-美国联邦所得税考虑事项”所定义)持有我们的美国存托凭证或普通股，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该美国持有人。见“附加资料--E.税收--被动型外国投资公司的考虑事项”。

 

 

我们的历史始于TeleDirect私人有限公司的成立，即现在的TDCX(SG)私人有限公司。由我们的执行主席兼首席执行官Laurent Jique于1995年在新加坡成立。

1997年，WPP新加坡私人有限公司是WPP plc集团的一部分，WPP plc集团是一家伦敦上市公司，是一家全球通信和广告服务提供商。WPP新加坡私人有限公司通过收购TeleDirect私人有限公司40%的股份，对其进行了投资。

1999年，OaSix Pte Ltd根据新加坡第50章《公司法》成立为私人股份有限公司。2001年5月17日，OaSix Pte Ltd更名为Agorae Pte Ltd。2018年9月，Agorae Pte Ltd收购了WPP新加坡私人有限公司持有的TeleDirect Pte Ltd已发行股本的40%。2019年1月，我们的创始人通过注销其在TeleDirect Pte Ltd的股份，减持了其在TeleDirect Pte Ltd的60%股权，TeleDirect Pte Ltd成为Agorae Pte Ltd.的全资子公司。2019年12月3日，Agorae Pte Ltd更名为TDCX Holdings Pte。2019年12月4日，TeleDirect Pte Ltd更名为TDCX(SG)Pte。LTD.

2020年4月16日，TDCX在开曼群岛注册为一家豁免公司，以收购我们的创始人股东在TDCX KY的权益，该公司于2021年3月23日通过一系列交易完成，同时提取瑞士信贷贷款。TDCX KY此前曾担任我们子公司的控股公司。

我们通过许多直接和间接的子公司经营我们的业务。截至2021年12月31日，我们在新加坡、菲律宾、马来西亚、泰国、中国、日本、西班牙、印度、哥伦比亚、韩国和罗马尼亚设有子公司。

 

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2021年9月30日，代表我们A类普通股的美国存托凭证开始在纽约证券交易所交易，代码为“TDCX”。在扣除承销佣金及本公司应付的发售费用后，本公司从首次公开发售新股所得款项净额约为3.241亿美元。于2021年10月，承销商全面行使其超额配售选择权，在扣除承销折扣及本公司应付的发售开支后，本公司从发行新股所得款项净额约为4860万美元。

我们的注册办事处位于开曼群岛KY1-1104大开曼Ugland House邮政信箱309号Maples企业服务有限公司的办公室。我们的主要行政办公室位于新加坡柴智路750号D，#06-01/06 ESR BizPark@Chai Chee，新加坡邮编469004。我们在这个地方的电话号码是(65)6309-1688。我们的主要网站地址是www.tdcx.com。我们网站上的信息不构成本年度报告的一部分。

我们必须遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的定期报告和其他信息要求。因此，我们被要求向美国证券交易委员会提交报告，包括Form 20-F年度报告和其他信息。所有向美国证券交易委员会备案的信息均可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov通过互联网获得，或在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中查阅和复制，地址为华盛顿特区20549。在支付复印费后，您可以写信到美国证券交易委员会索要文件副本。

 

我们的使命是通过创新和高性能的解决方案，帮助我们的合作伙伴和我们的员工取得更大的成功。

我们是一家总部位于新加坡的高增长数字客户体验解决方案提供商，为创新技术和其他蓝筹公司提供服务。我们提供全方位的CX解决方案、销售和数字营销服务以及内容监控和审核服务。我们在提供定制的数字客户体验解决方案方面拥有特定的专业知识，以管理复杂的客户互动，这些互动不仅仅是提供样板响应，而且需要训练有素的员工队伍，能够有效地向我们的客户及其客户提供我们差异化的服务和解决方案。我们专注于复杂的数字解决方案，使我们能够为客户提供更高价值的服务和解决方案。我们的专业知识和在亚洲的强大足迹使我们成为寻求挖掘该地区增长潜力的客户信任的合作伙伴。我们的战略带来了极具吸引力的财务状况。我们经历了强劲的增长。从截至2018年12月31日的年度到截至2021年12月31日的年度，我们的收入、利润和调整后的EBITDA的年复合增长率分别为45.2%、39.7%和49.5%。于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，本集团分别录得收入3.303亿新加坡元、4.347亿新加坡元及555.2新加坡元(4.107亿美元)，本年度溢利分别为7,350万新加坡元、8,610万新加坡元及1.038亿新加坡元(7,680万美元)，经调整EBITDA分别为1.081亿新加坡元、1.429亿新加坡元及1.85亿新加坡元(1.369亿美元)。同期，我们的净利润率分别为22.2%、19.8%和18.7%，调整后的EBITDA利润率分别为32.7%、32.9%和33.3%。

我们相信，我们的员工和独特的企业文化是我们成功的关键因素，是我们的核心优势和竞争优势的一部分。我们的企业文化旨在营造一个吸引、发展和留住高技能员工队伍的工作环境，使他们能够有效地参与复杂的客户互动。我们专注于强化一种文化，强调可持续和协作的方法，同时完全致力于我们客户的需求。我们努力确保我们独特的文化融入到我们组织的所有关系和流程中，并符合我们的价值观和目标。

我们拥有国际化的足迹。截至2021年12月31日，我们以20多种语言为全球客户提供服务。截至2021年12月31日，这一国际足迹得到了14,706名员工的支持，他们在11个地区的办公室工作：新加坡、菲律宾、马来西亚、泰国、中国、日本、西班牙、印度、哥伦比亚、罗马尼亚和韩国。

我们的业务包括三项关键服务：(1)全方位CX解决方案；(2)销售和数字营销服务；以及(3)内容监控和审核服务。我们还提供包括各种活动的服务，如为现有客户提供工作空间，以及为客户提供人力资源和行政服务。我们通过提供数字客户体验解决方案来帮助我们的客户管理与客户的关系，例如在十个行业垂直领域的售后服务和客户支持，包括旅游和酒店、数字广告和媒体以及快速消费品。我们的销售和数字营销服务帮助我们的客户在企业对消费者(B2C)和企业对企业(B2B)市场向潜在客户推销他们的产品和服务。我们的内容监控和审核服务通过提供人性化的内容监控和审核服务，帮助我们的客户为社交媒体平台创建一个安全可靠的在线环境。

 

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下表列出了我们截至和在所示时期的主要财务和运营指标。

 

 

备注：

下表列出了本年度EBITDA和调整后的EBITDA与利润的对账，以及EBITDA利润率和调整后的EBITDA利润率与净利润率的对账，净利润率是根据国际财务报告准则计算和列报的最直接可比的财务指标：