Lennar公司/新/000092076011/302022Q1假象00009207602021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2022-02-28Xbrli：共享0000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2022-02-280000920760Len:LennarHomebuildingEastCentralWestHoustonandOtherMember2022-02-28ISO 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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2022年2月28日

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

委托文件编号：1-11749

Lennar公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州						95-4337490
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)

西北107大道700号, 迈阿密, 佛罗里达州33172

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(305) 559-4000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每节课的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值$0.10			伦			纽约证券交易所
B类普通股，面值$0.10			LEN.B			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☑ No ¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑ No ¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

R

加速文件管理器

¨

新兴成长型公司

☐

非加速文件服务器

¨

规模较小的报告公司

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☑

截至2022年2月28日的已发行普通股：

甲类258,621,051

B类36,869,152

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Lennar公司

表格10-Q

截至2022年2月28日止的期间

第一部分

财务信息

第1项。

财务报表

3

截至2022年2月28日和2021年11月30日的简明综合资产负债表

3

截至2022年和2021年2月28日止三个月的简明综合经营报表和全面收益表

5

截至2022年2月28日和2021年2月28日止三个月简明合并现金流量表

6

简明合并财务报表附注

8

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

24

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

36

第四项。

控制和程序

36

第II部

其他信息

37

第1项。

法律诉讼

37

第1A项。

风险因素

37

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

37

Item 3 - 5.

不适用

37

第六项。

陈列品

38

签名

39

---

第一部分金融信息

第1项。财务报表

Lennar公司及其子公司

简明综合资产负债表

(千美元)

			2月28日，						11月30日，
			2022 (1)						2021 (1)
			(未经审计)
资产
住宅建设：
现金和现金等价物			$	1,366,597					2,735,213
受限现金			27,025						21,927
应收账款净额			456,185						490,278
库存：
竣工房屋和在建房屋			11,587,394						10,446,139
土地和开发中的土地			7,758,804						7,108,142
未拥有的合并库存			1,246,504						1,161,023
总库存			20,592,702						18,715,304
对未合并实体的投资			1,066,256						972,084
商誉			3,442,359						3,442,359
其他资产			1,141,362						1,090,654
			28,092,486						27,467,819
金融服务			2,183,333						2,964,367
多个家庭			1,250,570						1,311,747
Lennar其他			1,108,863						1,463,845
总资产			$	32,635,252					33,207,778

(1)根据会计准则编纂(“ASC”)主题810的某些规定，整合根据美国会计准则(“ASC 810”)，本公司须在其简明综合资产负债表上分别披露Lennar Corporation或其任何附属公司对综合可变权益实体(“VIE”)拥有的资产及综合VIE的负债，而Lennar Corporation及其任何附属公司均无责任承担。

截至2022年2月28日，总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元，其中66.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中，$0.3房屋建筑应收账款百万美元，净额，美元703.4百万美元的住宅建设用地和开发中的土地，$218.3未拥有的百万套住房合并库存，$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元，22.1百万美元的住房建设其他资产和59.4百万美元的多家族资产。

截至2021年11月30日，总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元，其中60.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中，$4.4房屋建筑应收账款百万美元，净额，美元14.3百万已完工房屋和在建房屋，美元697.1百万美元的住宅建设用地和开发中的土地，$239.2未拥有的百万套住房合并库存，$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元，17.4百万美元的住房建设其他资产和80.6百万美元的多家族资产。

见简明合并财务报表附注。

3

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Lennar公司及其子公司

简明综合资产负债表(续)

(单位为千，不包括份额)

			2月28日，						11月30日，
			2022 (2)						2021 (2)
			(未经审计)
负债和权益
住宅建设：
应付帐款			$	1,321,148					1,321,247
与未拥有的合并存货有关的负债			1,038,561						976,602
优先票据和其他应付债务，净额			4,639,222						4,652,338
其他负债			3,022,840						2,920,055
			10,021,771						9,870,242
金融服务			1,334,145						1,906,343
多个家庭			311,775						288,930
Lennar其他			120,129						145,981
总负债			11,787,820						12,211,496
股东权益：
优先股			—						—
A类普通股：$0.10面值；授权：2022年2月28日和2021年11月30日-400,000,000股份；已发行：2022年2月28日-302,427,896股票和2021年11月30日-300,500,075股票			30,243						30,050
B类普通股：$0.10面值；授权：2022年2月28日和2021年11月30日-90,000,000股份；已发行：2022年2月28日-39,443,168股票和2021年11月30日-39,443,168股票			3,944						3,944
额外实收资本			8,855,151						8,807,891
留存收益			15,078,788						14,685,329
库存股，按成本计算；2022年2月28日-43,806,845A类普通股和2,574,016B类普通股；2021年11月30日-38,586,961A类普通股和1,922,016B类普通股股份			(3,290,748)						(2,709,448)
累计其他综合收益(亏损)			1,686						(1,341)
股东权益总额			20,679,064						20,816,425
非控制性权益			168,368						179,857
总股本			20,847,432						20,996,282
负债和权益总额			$	32,635,252					33,207,778

(2)截至2022年2月28日，总负债包括236.4与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元，其中#美元23.8百万美元包括在房屋建筑应付账款中，$182.7与未拥有的合并库存相关的住房建设负债，百万美元18.4百万美元房屋建筑优先票据和其他应付债务，$7.8百万美元的住房建设其他负债和美元3.8百万美元的多家庭负债。

截至2021年11月30日，总负债包括258.5与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元，其中#美元26.6百万美元包括在房屋建筑应付账款中，$196.6与未拥有的合并库存相关的住房建设负债，百万美元20.1百万美元的房屋建筑优先票据和其他应付债务，$12.3百万美元的住房建设其他负债和美元2.8百万美元的多家庭负债。

见简明合并财务报表附注。

4

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Lennar公司及其子公司

简明合并经营报表和全面收益表

(以千为单位，每股除外)

(未经审计)

			截至三个月
			2月28日，
			2022						2021
收入：
住宅建设			$	5,752,205					4,943,056
金融服务			176,701						244,069
多个家庭			267,359						131,443
Lennar其他			7,251						6,900
总收入			6,203,516						5,325,468
成本和支出：
住宅建设			4,641,898						4,118,286
金融服务			85,910						97,862
多个家庭			263,737						131,049
Lennar其他			5,407						4,252
公司一般事务和行政事务			113,661						110,531
慈善基金会捐款			12,538						12,314
总成本和费用			5,123,151						4,474,294
未合并实体的房屋建筑权益亏损			(286)						(4,565)
住房建设其他收入(支出)，净额			(171)						12,975
未合并实体的收益(亏损)和其他收益中的多家族权益			1,805						(1,268)
Lennar技术投资的其他未实现收益(亏损)			(395,170)						469,745
未合并实体的其他权益损失和其他费用、净额和其他收益			(9,808)						(1,047)
所得税前收益			676,735						1,327,014
所得税拨备			(167,420)						(310,105)
净收益(包括非控股权益应占净收益)			509,315						1,016,909
减去：可归因于非控股权益的净收益			5,734						15,540
Lennar的净收益			$	503,581					1,001,369
其他综合收益(亏损)，税后净额：
可供出售证券的未实现净收益(亏损)			$	742					(942)
重新分类调整收益中包含的收益，税后净额			2,285						—
扣除税后的其他综合收益(亏损)合计			$	3,027					(942)
可归因于Lennar的全面收入总额			$	506,608					1,000,427
可归因于非控股权益的全面收益总额			$	5,734					15,540
基本每股收益			$	1.70					3.20
稀释后每股收益			$	1.69					3.20

见简明合并财务报表附注。

5

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Lennar公司及其子公司

现金流量表简明合并报表

(单位：千)

(未经审计)

			截至三个月
			2月28日，
			2022						2021
经营活动的现金流：
净收益(包括非控股权益应占净收益)			$	509,315					1,016,909
对净收益与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整：
折旧及摊销			20,089						22,325
债务折价/溢价摊销净额			(490)						(2,361)
未合并实体的权益损失			9,752						7,897
未合并实体的收益分配			4,822						4,234
基于股份的薪酬费用			81,457						48,818
递延所得税(福利)费用			(54,032)						114,917
持有待售贷款未实现亏损			27,387						35,021
Lennar技术投资的其他未实现(收益)损失			395,170						(469,745)
出售其他资产及经营性物业和设备的收益			—						(1,167)
出售未合并实体的权益收益和其他多家族收益			—						(19,184)
期权存款和购置前成本的估值调整和注销			11,509						635
资产和负债变动情况：
应收账款减少			380,502						45,649
库存增加，不包括估值调整以及期权存款和购置前费用的注销			(1,913,634)						(862,120)
其他资产增加			(49,968)						(100,486)
持有待售贷款减少			409,435						360,582
应付账款和其他负债增加			96,455						183,584
经营活动提供的现金净额(用于)			(72,231)						385,508
投资活动产生的现金流：
经营性质和设备的净增加			(5,780)						(8,561)
出售经营物业和设备、其他资产所得收益			—						32,002
对未合并实体的投资和缴款			(138,909)						(224,112)
来自未合并实体的资本分配			173,561						83,241
出售商业按揭证券债券所得款项			9,191						11,307
为投资而持有的金融服务贷款净减少			11,431						3,777
购买投资证券			(71,269)						—
投资证券到期/出售所得收益			1,783						8,994
用于投资活动的净现金			$	(19,992)					(93,352)

见简明合并财务报表附注。

6

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Lennar公司及其子公司

现金流量表简明合并报表(续)

(单位：千)

(未经审计)

			截至三个月
			2月28日，
			2022						2021
融资活动的现金流：
仓库设施项下的净还款额			$	(528,667)					(500,849)
应付票据和其他借款的本金支付			(18,776)						(55,350)
其他借款所得款项			—						8,903
与未拥有的合并存货有关的负债所得收益			199,483						67,432
与未拥有的合并库存相关的付款			(166,100)						—
与非控股权益有关的收据			6,984						8,896
与非控制性权益有关的付款			(59,388)						(11,397)
普通股：
回购			(581,300)						(69,480)
分红			(110,122)						(77,843)
用于融资活动的现金净额			$	(1,257,886)					(629,688)
现金和现金等价物及限制性现金净减少			(1,350,109)						(337,532)
期初现金及现金等价物和限制性现金			2,955,683						2,932,730
期末现金及现金等价物和限制性现金			$	1,605,574					2,595,198
现金及现金等价物和限制性现金汇总表：
住宅建设			$	1,366,597					2,421,411
金融服务			168,032						117,856
多个家庭			34,439						25,644
Lennar其他			2,757						3,888
住房建设限制现金			27,025						17,878
金融服务受限现金			6,724						8,521
			$	1,605,574					2,595,198
非现金投资和融资活动的补充披露：
住房建设和多户家庭：
购买由卖方提供资金的存货和其他资产			$	6,150					68,978
对未合并实体的非现金捐助			124,864						—

见简明合并财务报表附注。

7

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)

(1)陈述的基础

巩固的基础

简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会的规则及规定编制。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。这些简明综合财务报表应与公司截至2021年11月30日的年度报告Form 10-K中的综合财务报表一并阅读。合并基础与本公司截至2021年11月30日的10-K表格中的合并财务报表附注部分的披露保持不变。管理层认为，为公平列报随附的简明综合财务报表，已作出所有必要的调整(包括正常经常性调整)。

该公司历来经历过，并预计将继续经历季度业绩的变化无常。截至2022年2月28日的三个月的简明综合经营报表并不一定表明全年的预期结果。

预算的使用

按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响简明综合财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物

截至2022年2月28日和2021年11月30日的住房建设现金和现金等价物包括美元894.6百万美元和美元940.4分别以第三方托管方式持有的现金为100万美元。在截至2022年2月28日的三个月中，现金平均托管时间约为两天.

住宅建设收入确认

房屋建筑收入和房屋销售的相关利润在销售结束时确认，此时房产的所有权和占有权转移给购房者。为了促进房屋的销售，公司可以向购房者提供销售激励。激励措施的类型因社区和家庭的不同而不同。它们主要包括个人住房的价格折扣和融资激励，所有这些都反映为住房销售收入的减少。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，向购房者提供的销售激励措施平均为8,600每个家庭，或1.9占房屋销售收入的百分比，和美元12,300每个家庭，或3.0分别占房屋销售收入的百分比。

基于股份的支付

在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内，公司授予员工1.4百万股非既得利益股份。

最近采用的会计公告

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)，简化所得税会计(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12在公司从2021年12月1日开始的财年生效。采用ASU 2019-12年度并未对本公司的简明综合财务报表产生重大影响。

8

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

(2)经营和报告部门

该公司的房屋建筑业务主要为首次、搬家和活跃的成年购房者建造和销售房屋，主要以Lennar品牌命名。此外，公司的住宅建设业务还向第三方购买、开发和出售土地。公司的首席运营决策者在地区层面上管理和评估公司的业绩。因此，本公司根据ASC 280对其经营部门进行了评估，细分市场报告，并确定以下是其运营和可报告的部门：

住房建设部分：(1)东部(2)中部(3)德克萨斯州(4)西部

(5)金融服务业

(6)多户家庭

(7)Lennar其他

与公司各部门有关的资产和负债如下：

(单位：千)			2022年2月28日
资产：			住宅建设						金融 服务						多个家庭						莱纳尔 其他						总计
现金和现金等价物			$	1,366,597					168,032						34,439						2,757						1,571,825
受限现金			27,025						6,724						—						—						33,749
应收账款，净额(1)			456,185						358,866						101,334						—						916,385
盘存			20,592,702						—						395,507						—						20,988,209
持有待售贷款(2)			—						1,199,603						—						—						1,199,603
股权证券投资(3)			—						—						—						670,980						670,980
可供出售的投资(4)			—						—						—						34,760						34,760
为投资持有的贷款，净额			—						33,168						—						—						33,168
持有至到期的投资			—						156,587						—						—						156,587
对未合并实体的投资			1,066,256						—						661,252						333,755						2,061,263
商誉			3,442,359						189,699						—						—						3,632,058
其他资产			1,141,362						70,654						58,038						66,611						1,336,665
			$	28,092,486					2,183,333						1,250,570						1,108,863						32,635,252
负债：
应付票据和其他债务，净额			$	4,639,222					1,197,360						16,930						—						5,853,512
应付帐款和其他负债			5,382,549						136,785						294,845						120,129						5,934,308
			$	10,021,771					1,334,145						311,775						120,129						11,787,820

9

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

(单位：千)			2021年11月30日
资产：			住宅建设						金融 服务						多个家庭						莱纳尔 其他						总计
现金和现金等价物			$	2,735,213					167,021						16,850						2,660						2,921,744
受限现金			21,927						12,012						—						—						33,939
应收账款，净额(1)			490,278						708,165						98,405						—						1,296,848
盘存			18,715,304						—						454,093						—						19,169,397
持有待售贷款(2)			—						1,636,351						—						—						1,636,351
股权证券投资(3)			—						—						—						1,006,599						1,006,599
可供出售的投资(4)			—						—						—						41,654						41,654
为投资持有的贷款，净额			—						44,582						—						—						44,582
持有至到期的投资			—						157,808						—						—						157,808
对未合并实体的投资			972,084						—						654,029						346,270						1,972,383
商誉			3,442,359						189,699						—						—						3,632,058
其他资产			1,090,654						48,729						88,370						66,662						1,294,415
			$	27,467,819					2,964,367						1,311,747						1,463,845						33,207,778
负债：
应付票据和其他债务，净额			$	4,652,338					1,726,026						—						—						6,378,364
应付帐款和其他负债			5,217,904						180,317						288,930						145,981						5,833,132
			$	9,870,242					1,906,343						288,930						145,981						12,211,496

(1)金融服务的应收账款净额主要与出售给投资者的贷款有关，截至2022年2月28日和2021年11月30日，该公司尚未支付这些贷款。

(2)持有待售贷款与按公允价值列账的未售出住宅和商业贷款有关。

(3)对股权证券的投资包括#美元的投资168.2百万美元和美元100.1截至2022年2月28日和2021年11月30日，分别没有现成的公允价值。

(4)可供出售投资按公允价值列账，公允价值变动在简明综合资产负债表中计入累计其他全面收益(亏损)的组成部分。

与该公司各部门有关的财务信息如下：

			截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)			住宅建设						金融服务						多个家庭						Lennar其他						公司和 未分配						总计
收入(1)			$	5,752,205					176,701						267,359						7,251						—						6,203,516
营业收益(亏损)			1,109,850						90,791						5,427						(403,134)						—						802,934
公司一般和行政费用			—						—						—						—						113,661						113,661
慈善基金会捐款			—						—						—						—						12,538						12,538
所得税前收益(亏损)			1,109,850						90,791						5,427						(403,134)						(126,199)						676,735
			截至2021年2月28日的三个月
收入			$	4,943,056					244,069						131,443						6,900						—						5,325,468
营业收益(亏损)			833,180						146,207						(874)						471,346						—						1,449,859
公司一般和行政费用			—						—						—						—						110,531						110,531
慈善基金会捐款			—						—						—						—						12,314						12,314
所得税前收益(亏损)			833,180						146,207						(874)						471,346						(122,845)						1,327,014

(1)截至2022年2月28日的三个月，多家庭公司的收入包括131.6向未合并实体出售土地的百万美元

住宅建设细分市场

在经济上与同一地理区域内的其他州不相似的州，有关住房建设活动的信息被归类在“住房建设其他”项下，这不被认为是一个可报告的部分。

部门业绩的评估主要基于所得税前的营业收益(亏损)。该公司住宅建设部门的业务主要包括建造和销售独户附属和独立住宅，以及直接和通过公司的非合并实体购买、开发和销售住宅用地。

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

房屋建筑部门的营业收益(亏损)包括房屋和土地销售收入、管理费和没收保证金的其他收入、未合并实体的权益收益(亏损)和其他收入(费用)、净额减去房屋和土地销售成本，以及该部门产生的销售、一般和行政费用。

该公司的可报告房屋建筑部门和所有其他不需要单独报告的房屋建筑业务在以下位置设有房屋建筑部门：

东面：阿拉巴马州、佛罗里达州、新泽西州、宾夕法尼亚州和南卡罗来纳州

中环：佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、明尼苏达州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州

德克萨斯州：德克萨斯州

西区：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州

其他：主要在加州的城市部门和其他住房建设相关投资，包括FivePoint Holdings，LLC(“FivePoint”)

与该公司住宅建筑部门相关的资产如下：

(单位：千)			东						中环						德克萨斯州						西						其他						公司和未分配						总住宅建筑
2022年2月28日			$	6,552,930					3,939,627						3,240,006						11,854,213						1,414,532						1,091,178						28,092,486
2021年11月30日			5,854,057						3,782,847						2,801,192						11,171,741						1,443,163						2,414,819						27,467,819

与该公司住房建设部门有关的财务信息如下：

			截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)			东						中环						德克萨斯州						西						其他						总住宅建筑
收入			$	1,670,186					1,109,272						812,619						2,150,798						9,330						5,752,205
营业收益(亏损)			351,995						152,078						171,312						441,448						(6,983)						1,109,850
			截至2021年2月28日的三个月
收入			$	1,355,942					928,442						644,078						2,009,579						5,015						4,943,056
营业收益(亏损)			262,083						132,023						129,643						321,706						(12,275)						833,180

金融服务

金融服务部门的业务主要包括抵押融资、所有权和成交服务，主要为该公司房屋的买家提供。它还包括通过其LMF商业业务发起和销售商业抵押贷款。金融服务公司的营业收益包括主要来自抵押融资、所有权和结算服务以及财产和意外伤害保险的收入，减去这些服务的成本以及该部门产生的某些销售、一般和行政费用。金融服务部门总体上与公司的住房建设业务在相同的州运营。

截至2022年2月28日，金融服务仓库设施全部364-日间回购安排，并用于为LMF Commercial的住宅抵押贷款或商业抵押贷款提供资金，如下所示：

(单位：千)			最大总承诺额
成熟的住宅设施：
2022年4月			$	100,000
2022年7月			400,000
2022年10月			200,000
2022年12月			500,000
总计-住宅设施			$	1,200,000
伦敦金融城商业设施日趋成熟
2022年11月			$	100,000
2022年12月			400,000
2023年7月			50,000
道达尔-LMF商业设施			$	550,000
总计			$	1,750,000

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

金融服务部门使用住宅设施为其住宅贷款活动提供资金，直到抵押贷款出售给投资者并收取收益。该等设施对本公司并无追索权，并预计在到期时更新或更换为其他设施。LMF商业贷款为LMF商业贷款的发起和证券化活动提供资金，并以最多80融资的商业贷款的利息为1%。

这些贷款及其前一年的借款和抵押品如下：

(单位：千)			2022年2月28日						2021年11月30日
住宅设施项下的借款			$	1,021,791					1,482,258
住宅设施下的抵押品			1,059,876						1,539,641
LMF商业融资机制下的借款			29,247						96,294

如果贷款没有续期或更换，信贷额度下的借款将通过将持有的供出售的按揭贷款出售给投资者和收取已出售但尚未偿还的贷款的应收账款来偿还。如果没有这些安排，金融服务部门将不得不使用运营现金和其他资金来源为其贷款活动提供资金。

几乎所有金融服务部门发起的住宅贷款都是在短期内以已发放的、无追索权的方式在二级抵押贷款市场上出售的。贷款出售后，本公司保留潜在的责任，因购买者可能就其违反贷款销售协议中某些有限的行业标准陈述和担保而提出的索赔负责。买方有时试图通过声称发现与卖方的陈述和担保，特别是贷款销售协议有关的不准确之处来赔偿损失。抵押贷款投资者可以寻求让本公司回购抵押贷款，或补偿因本公司违反其有限陈述或保修而出售的抵押贷款造成的损失。该公司的抵押贷款业务已经为以前发放并出售给投资者的抵押贷款相关的可能损失建立了应计项目。本公司根据(其中包括)对收到的回购请求的分析、尚未收到的潜在回购请求的估计以及通过处置受影响的贷款和以前的和解而产生的实际过去回购和亏损来确定该等可能的亏损的应计项目。虽然本公司相信已为已知亏损和预计的回购请求作了足够的准备，但鉴于住宅抵押贷款行业的波动性以及这些索赔的最终解决方案的不确定性，如果实际回购或解决这些回购所产生的损失超出本公司的预期，可能会产生额外的追索权费用。贷款发放负债包括在公司简明综合资产负债表的金融服务负债中。本公司的贷款发放负债活动如下：

			截至三个月
			2月28日，
(单位：千)			2022						2021
贷款发放负债，期初			$	11,670					7,569
损失准备金			966						966
付款/结算			(165)						(102)
贷款发放负债，期末			$	12,471					8,433

LMF商业贷款-持有待售贷款

LMF Commercial发起的商业贷款如下：

			截至三个月
			2月28日，
(千美元)			2022						2021
原文(1)			$	264,845					219,500
售出			178,082						282,965
证券化			1						2

(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内，所有发放的商业贷款都记录为持有待售贷款，以公允价值持有。

持有至到期的投资

截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服务部门持有商业抵押贷款支持证券(CMBS)。这些证券根据其持有证券直至到期的意图和能力被归类为持有至到期证券，并定期审查估计现金流的变化，以确定是否发生了非临时性减值。根据该部分的评估，不是减值费用是在截至2022年2月28日或2021年2月28日的三个月内记录的。该公司有融资协议为金融服务部门作为投资购买的CMBS提供资金。

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

金融服务公司CMBS的相关细节如下：

(千美元)			2022年2月28日						2021年11月30日
账面价值			$	156,587					157,808
未偿债务，扣除债务发行成本后的净额			146,322						147,474
已发生的利率			3.4		%				3.4		%

			2022年2月28日
购买时的折扣率			6%			—			84%
票面利率			2.0%			—			5.3%
分发日期			2027年10月			—			2028年12月
注明的到期日			2050年10月			—			2051年12月

多个家庭

本公司主要通过非合并实体，积极参与多户租赁物业的开发、建设和物业管理。多户住宅部门专注于在选定的美国市场开发地理多元化的机构优质多户租赁物业组合。

多家族业务包括出售土地所产生的收入、建筑活动所产生的收入、管理及推广活动所产生的费用、非综合实体的权益收益(亏损)及其他收益(包括楼宇销售)减去出售土地的成本、与建筑活动有关的开支及一般及行政开支。

Lennar其他

Lennar Other主要包括对技术公司的战略投资，主要由公司的Len管理X子公司，以及公司出售时保留的基金权益里亚托 资本 管理(《Rialto》)资产和投资管理平台。Lennar其他部门的业务包括营业收益(亏损)，包括主要来自出售Rialto资产和投资管理平台后保留的Rialto基金投资的公司附带权益产生的收入，以及Rialto基金投资和战略技术投资的股本收益(亏损)，股本证券投资的已实现和未实现收益(亏损)，以及从与公司前Rialto部门相关的剩余资产中扣除的其他收入(支出)。

该公司在OpenDoor Technologies，Inc.(“OpenDoor”)、Hippo Holdings，Inc.(“Hippo”)、Sunnova(“Nova”)、SmartRent，Inc.(“SmartRent”)、Blend Labs，Inc.(“Blend”)和Sonder(“Sond”)都有投资，这些投资是在市场上持有的，因此将根据公司在这些实体中所持股份的价值在每个季度的最后一天发生变化。以下是Lennar其他未实现收益(亏损)的详细信息：

			截至三个月
			2月28日，
			2022						2021
OpenDoor(开放)按市价计价			$	(143,361)					469,745
河马(HIPO)按市值计价			(124,457)						—
Sunnova(Nova)按市值计价			(75,041)						—
SmartRent(SMRT)按市价计价			(44,363)						—
Blend Labs(BLND)按市价计价			(7,442)						—
按市价计价			(506)						—
			$	(395,170)					469,745

于截至2021年11月30日止年度，OpenDoor、Hippo、Sunnova、SmartRent及Blend开始在公开市场交易，本公司开始将本公司于公共实体持有的股份按市价计价。在截至2022年2月28日的三个月内，Sonder的股票开始在公开市场交易，本公司开始将其在公共实体中的股份按市值计价。所有投资均按公允价值持有的权益证券投资入账，公允价值变动通过收益确认。此外，Doma Holdings，Inc.(“Doma”)在截至2021年11月30日的年度内上市。然而，DOMA是一项投资，由于本公司拥有重大的所有权权益，使本公司能够行使重大影响力，因此该投资将继续按权益法入账。截至2022年2月28日，该公司拥有约26%的股份，公司投资的账面金额为$43.9百万美元。

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

(3)对未合并实体的投资

住宅建筑业未合并实体

对该公司未合并的HomeBuilding实体的投资如下：

(单位：千)						2022年2月28日						2021年11月30日
对未合并实体的投资(1)(2)						$	1,066,256					972,084
未合并实体净资产中的基础权益(1)						1,405,719						1,301,719

(1)基差主要是由于本公司以公允价值高于账面价值投资FivePoint实体的三家战略合资企业的投资，以及递延向本公司出售土地收益的股本所致。

(2)本公司在房屋建筑未合并实体的记录投资中包括本公司的40拥有FivePoint的%所有权。截至2022年2月28日和2021年11月30日，公司投资的账面金额为376.6百万美元和美元381.6分别为100万美元。

截至2022年2月28日和2021年11月30日，HomeBuilding部门的未合并实体有无追索权债务，完工担保为#美元。205.0百万美元和美元241.0分别为100万美元。

本公司对其投资的房屋建筑未合并实体的债务有重大追索权风险敞口。虽然本公司有时为未合并实体的债务提供担保，但在大多数情况下，本公司的合作伙伴也为这些债务提供担保，并被要求在任何付款中贡献自己的份额。在大多数情况下，未合并实体的担保债务数额低于担保该实体的抵押品的价值。

截至2022年2月28日和2021年11月30日，还款担保、维修担保和完工担保的公允价值都不是实质性的。本公司相信，截至2022年2月28日，如果因担保下的触发事件而在房屋建筑非合并实体的义务担保下履行法律义务，抵押品将足以偿还至少很大一部分债务，或者本公司及其合作伙伴将向合资企业注入额外资本。在某些情况下，公司就其合资企业的义务向市政当局提供履约信用证和担保保证金(见简明合并财务报表附注7)。

2021年第一季度，本公司成立了向上美国合资企业(“向上美国”)，并正在管理和参与向上美国。Up America是一家投资基金，在全美高速增长的市场上收购新的独户住宅，并将其出租给将住在其中的人。Up America提高了总计美元的股权承诺1.6亿美元，其中包括350在截至2022年2月28日的季度内筹集的股权承诺为100万美元。承诺主要来自机构投资者，包括#美元。125莱纳尔犯下的百万美元。包括杠杆在内，Up America将有能力收购超过美元4.0来自Lennar和潜在的其他房屋建筑商的数十亿套新的独户住宅和联排住宅。

多系列未合并实体

多家族部门拥有投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资为其活动提供资金。关于向多家族未合并实体提供的许多银行贷款，本公司(或与其相关的实体)被要求向贷款人和合作伙伴提供完成和成本超支的担保。与此相关的细节与公司在截至2021年11月30日的10-K表格中的财务报表附注部分披露的内容相同。截至2022年2月28日和2021年11月30日，完工担保的公允价值无关紧要。截至2022年2月28日和2021年11月30日，多家族部门的未合并实体有无追索权债务，完成担保为#美元985.1百万美元和美元855.2分别为100万美元。

在许多情况下，多家族部门被任命为其多家族非合并实体的建设、开发和物业管理人员，并收取履行这一职能的费用。多户部门还为公司投资的非合并实体拥有的一些租赁物业的建设提供总承包商服务。活动详情如下：

			截至三个月
			2月28日，
(单位：千)			2022						2021
总承包人服务，扣除延期			$	117,263					115,399
总承包商费用			113,233						110,453
管理费收入			13,127						14,871

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Lennar公司及其子公司

简明合并财务报表附注(未经审计)(续)

多家族部分包括多家族风险基金I(“LMV I”)和多家族风险基金II LP(“LMV II”)，它们是长期多家族开发投资工具，涉及A类多家族资产的开发、建设和物业管理。截至2022年2月28日及截至2022年2月28日的三个月的详情如下：

			2022年2月28日
(单位：千)			LMV I						LMV II
莱纳尔投资账面价值			$	244,454					316,728
股权承诺			2,204,016						1,257,700
股权承诺称为			2,150,135						1,204,235
Lennar的股权承诺			504,016						381,000
Lennar的股权承诺称为			499,216						363,749
Lennar的剩余承诺			4,800						17,251
截至2022年2月28日的三个月内对Lennar的分配			8,732						3,735

在2022年第一季度，多家族部门完成了一个新的Lennar多家族基金(“基金”)的初步结束，该基金用于开发、建设和管理美国高增长大都市地区的A类多家族资产。多家庭部分预计基金将有近#美元。110亿美元的股权，预计Lennar在该基金的持股比例将为4%。该公司目前有一笔$10.3在该基金中的投资为100万美元。当基金发现机会时，将承诺提供额外的资金。

其他未合并实体

Lennar Other的未合并实体包括公司在2018年出售Rialto资产和投资管理平台时保留的基金投资，以及对科技公司的战略投资，主要由公司的Len管理X附属公司。

(4)股东权益

下表反映了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，Lennar公司及其合并子公司的非控股权益的股本变化，Lennar公司在这些子公司中拥有不到100%的所有权权益：

									截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)			总计 权益						甲类 普通股						B类 普通股						其他内容 实收资本						财务处 库存						累计其他综合收益(亏损)						留用 收益						非控制性 利益
2021年11月30日的余额			$	20,996,282					30,050						3,944						8,807,891						(2,709,448)						(1,341)						14,685,329						179,857
净收益(包括非控股权益应占净收益)			509,315						—						—						—						—						—						503,581						5,734
员工持股和董事计划			(54,886)						193						—						(140)						(54,939)						—						—						—
购买库存股			(526,361)						—						—						—						(526,361)						—						—						—
限制性股票摊销			81,457						—						—						81,457						—						—						—						—
现金股利			(110,122)						—						—						—						—						—						(110,122)						—
与非控股权益有关的收据			6,984						—						—						—