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Lennar公司/新/000092076011/302022Q1假象00009207602021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2021-12-012022-02-280000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2022-02-28Xbrli：共享0000920760美国-公认会计准则：公共类别成员2022-02-280000920760Len:LennarHomebuildingEastCentralWestHoustonandOtherMember2022-02-28ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年2月28日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：1-11749
Lennar公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州95-4337490
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
西北107大道700号, 迈阿密, 佛罗里达州33172
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(305) 559-4000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值$0.10
伦纽约证券交易所
B类普通股，面值$0.10
LEN.B纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☑ No ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑ No ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器R加速文件管理器¨新兴成长型公司☐
非加速文件服务器¨规模较小的报告公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☑
截至2022年2月28日的已发行普通股：
甲类258,621,051
B类36,869,152



Lennar公司
表格10-Q
截至2022年2月28日止的期间
第一部分
财务信息
第1项。
财务报表
3
截至2022年2月28日和2021年11月30日的简明综合资产负债表
3
截至2022年和2021年2月28日止三个月的简明综合经营报表和全面收益表
5
截至2022年2月28日和2021年2月28日止三个月简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
36
第四项。
控制和程序
36
第II部
其他信息
37
第1项。
法律诉讼
37
第1A项。
风险因素
37
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
37
Item 3 - 5.
不适用
37
第六项。
陈列品
38
签名
39




第一部分金融信息
第1项。财务报表

Lennar公司及其子公司
简明综合资产负债表
(千美元)
2月28日，11月30日，
2022 (1)2021 (1)
(未经审计)
资产
住宅建设：
现金和现金等价物$1,366,597 2,735,213 
受限现金27,025 21,927 
应收账款净额456,185 490,278 
库存：
竣工房屋和在建房屋11,587,394 10,446,139 
土地和开发中的土地7,758,804 7,108,142 
未拥有的合并库存1,246,504 1,161,023 
总库存20,592,702 18,715,304 
对未合并实体的投资1,066,256972,084 
商誉3,442,3593,442,359 
其他资产1,141,3621,090,654 
28,092,486 27,467,819 
金融服务2,183,3332,964,367 
多个家庭1,250,5701,311,747 
Lennar其他1,108,863 1,463,845 
总资产$32,635,252 33,207,778 
(1)根据会计准则编纂(“ASC”)主题810的某些规定，整合根据美国会计准则(“ASC 810”)，本公司须在其简明综合资产负债表上分别披露Lennar Corporation或其任何附属公司对综合可变权益实体(“VIE”)拥有的资产及综合VIE的负债，而Lennar Corporation及其任何附属公司均无责任承担。
截至2022年2月28日，总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元，其中66.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中，$0.3房屋建筑应收账款百万美元，净额，美元703.4百万美元的住宅建设用地和开发中的土地，$218.3未拥有的百万套住房合并库存，$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元，22.1百万美元的住房建设其他资产和59.4百万美元的多家族资产。
截至2021年11月30日，总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元，其中60.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中，$4.4房屋建筑应收账款百万美元，净额，美元14.3百万已完工房屋和在建房屋，美元697.1百万美元的住宅建设用地和开发中的土地，$239.2未拥有的百万套住房合并库存，$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元，17.4百万美元的住房建设其他资产和80.6百万美元的多家族资产。
见简明合并财务报表附注。
3
Lennar公司及其子公司
简明综合资产负债表(续)
(单位为千，不包括份额)
2月28日，11月30日，
2022 (2)2021 (2)
(未经审计)
负债和权益
住宅建设：
应付帐款$1,321,148 1,321,247 
与未拥有的合并存货有关的负债1,038,561 976,602 
优先票据和其他应付债务，净额4,639,222 4,652,338 
其他负债3,022,840 2,920,055 
10,021,771 9,870,242 
金融服务1,334,145 1,906,343 
多个家庭311,775 288,930 
Lennar其他120,129 145,981 
总负债11,787,820 12,211,496 
股东权益：
优先股— — 
A类普通股：$0.10面值；授权：2022年2月28日和2021年11月30日-400,000,000股份；已发行：2022年2月28日-302,427,896股票和2021年11月30日-300,500,075股票
30,243 30,050 
B类普通股：$0.10面值；授权：2022年2月28日和2021年11月30日-90,000,000股份；已发行：2022年2月28日-39,443,168股票和2021年11月30日-39,443,168股票
3,944 3,944 
额外实收资本8,855,151 8,807,891 
留存收益15,078,788 14,685,329 
库存股，按成本计算；2022年2月28日-43,806,845A类普通股和2,574,016B类普通股；2021年11月30日-38,586,961A类普通股和1,922,016B类普通股股份
(3,290,748)(2,709,448)
累计其他综合收益(亏损)1,686 (1,341)
股东权益总额20,679,064 20,816,425 
非控制性权益168,368 179,857 
总股本20,847,432 20,996,282 
负债和权益总额$32,635,252 33,207,778 
(2)截至2022年2月28日，总负债包括236.4与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元，其中#美元23.8百万美元包括在房屋建筑应付账款中，$182.7与未拥有的合并库存相关的住房建设负债，百万美元18.4百万美元房屋建筑优先票据和其他应付债务，$7.8百万美元的住房建设其他负债和美元3.8百万美元的多家庭负债。
截至2021年11月30日，总负债包括258.5与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元，其中#美元26.6百万美元包括在房屋建筑应付账款中，$196.6与未拥有的合并库存相关的住房建设负债，百万美元20.1百万美元的房屋建筑优先票据和其他应付债务，$12.3百万美元的住房建设其他负债和美元2.8百万美元的多家庭负债。
见简明合并财务报表附注。
4
Lennar公司及其子公司
简明合并经营报表和全面收益表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)

截至三个月
2月28日，
20222021
收入：
住宅建设$5,752,205 4,943,056 
金融服务176,701 244,069 
多个家庭267,359 131,443 
Lennar其他7,251 6,900 
总收入6,203,516 5,325,468 
成本和支出：
住宅建设4,641,898 4,118,286 
金融服务85,910 97,862 
多个家庭263,737 131,049 
Lennar其他5,407 4,252 
公司一般事务和行政事务113,661 110,531 
慈善基金会捐款12,538 12,314 
总成本和费用5,123,151 4,474,294 
未合并实体的房屋建筑权益亏损(286)(4,565)
住房建设其他收入(支出)，净额(171)12,975 
未合并实体的收益(亏损)和其他收益中的多家族权益1,805 (1,268)
Lennar技术投资的其他未实现收益(亏损)(395,170)469,745 
未合并实体的其他权益损失和其他费用、净额和其他收益(9,808)(1,047)
所得税前收益676,735 1,327,014 
所得税拨备(167,420)(310,105)
净收益(包括非控股权益应占净收益)509,315 1,016,909 
减去：可归因于非控股权益的净收益5,734 15,540 
Lennar的净收益$503,581 1,001,369 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
可供出售证券的未实现净收益(亏损)$742 (942)
重新分类调整收益中包含的收益，税后净额2,285 — 
扣除税后的其他综合收益(亏损)合计$3,027 (942)
可归因于Lennar的全面收入总额$506,608 1,000,427 
可归因于非控股权益的全面收益总额$5,734 15,540 
基本每股收益$1.70 3.20 
稀释后每股收益$1.69 3.20 




见简明合并财务报表附注。
5
Lennar公司及其子公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
(未经审计)
截至三个月
2月28日，
20222021
经营活动的现金流：
净收益(包括非控股权益应占净收益)$509,315 1,016,909 
对净收益与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整：
折旧及摊销20,089 22,325 
债务折价/溢价摊销净额(490)(2,361)
未合并实体的权益损失9,752 7,897 
未合并实体的收益分配4,822 4,234 
基于股份的薪酬费用81,457 48,818 
递延所得税(福利)费用(54,032)114,917 
持有待售贷款未实现亏损27,387 35,021 
Lennar技术投资的其他未实现(收益)损失395,170 (469,745)
出售其他资产及经营性物业和设备的收益— (1,167)
出售未合并实体的权益收益和其他多家族收益— (19,184)
期权存款和购置前成本的估值调整和注销
11,509 635 
资产和负债变动情况：
应收账款减少380,502 45,649 
库存增加，不包括估值调整以及期权存款和购置前费用的注销(1,913,634)(862,120)
其他资产增加(49,968)(100,486)
持有待售贷款减少409,435 360,582 
应付账款和其他负债增加96,455 183,584 
经营活动提供的现金净额(用于)(72,231)385,508 
投资活动产生的现金流：
经营性质和设备的净增加(5,780)(8,561)
出售经营物业和设备、其他资产所得收益— 32,002 
对未合并实体的投资和缴款(138,909)(224,112)
来自未合并实体的资本分配173,561 83,241 
出售商业按揭证券债券所得款项9,191 11,307 
为投资而持有的金融服务贷款净减少11,431 3,777 
购买投资证券(71,269)— 
投资证券到期/出售所得收益1,783 8,994 
用于投资活动的净现金$(19,992)(93,352)





见简明合并财务报表附注。
6
Lennar公司及其子公司
现金流量表简明合并报表(续)
(单位：千)
(未经审计)

截至三个月
2月28日，
20222021
融资活动的现金流：
仓库设施项下的净还款额$(528,667)(500,849)
应付票据和其他借款的本金支付(18,776)(55,350)
其他借款所得款项— 8,903 
与未拥有的合并存货有关的负债所得收益199,483 67,432 
与未拥有的合并库存相关的付款(166,100)— 
与非控股权益有关的收据6,984 8,896 
与非控制性权益有关的付款(59,388)(11,397)
普通股：
回购(581,300)(69,480)
分红(110,122)(77,843)
用于融资活动的现金净额$(1,257,886)(629,688)
现金和现金等价物及限制性现金净减少(1,350,109)(337,532)
期初现金及现金等价物和限制性现金2,955,683 2,932,730 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,605,574 2,595,198 
现金及现金等价物和限制性现金汇总表：
住宅建设$1,366,597 2,421,411 
金融服务168,032 117,856 
多个家庭34,439 25,644 
Lennar其他2,757 3,888 
住房建设限制现金27,025 17,878 
金融服务受限现金6,724 8,521 
$1,605,574 2,595,198 
非现金投资和融资活动的补充披露：
住房建设和多户家庭：
购买由卖方提供资金的存货和其他资产$6,150 68,978 
对未合并实体的非现金捐助124,864 — 

见简明合并财务报表附注。
7

Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
(1)陈述的基础
巩固的基础
简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会的规则及规定编制。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。这些简明综合财务报表应与公司截至2021年11月30日的年度报告Form 10-K中的综合财务报表一并阅读。合并基础与本公司截至2021年11月30日的10-K表格中的合并财务报表附注部分的披露保持不变。管理层认为，为公平列报随附的简明综合财务报表，已作出所有必要的调整(包括正常经常性调整)。
该公司历来经历过，并预计将继续经历季度业绩的变化无常。截至2022年2月28日的三个月的简明综合经营报表并不一定表明全年的预期结果。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响简明综合财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物
截至2022年2月28日和2021年11月30日的住房建设现金和现金等价物包括美元894.6百万美元和美元940.4分别以第三方托管方式持有的现金为100万美元。在截至2022年2月28日的三个月中，现金平均托管时间约为两天.
住宅建设收入确认
房屋建筑收入和房屋销售的相关利润在销售结束时确认，此时房产的所有权和占有权转移给购房者。为了促进房屋的销售，公司可以向购房者提供销售激励。激励措施的类型因社区和家庭的不同而不同。它们主要包括个人住房的价格折扣和融资激励，所有这些都反映为住房销售收入的减少。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，向购房者提供的销售激励措施平均为8,600每个家庭，或1.9占房屋销售收入的百分比，和美元12,300每个家庭，或3.0分别占房屋销售收入的百分比。
基于股份的支付
在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内，公司授予员工1.4百万股非既得利益股份。
最近采用的会计公告
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)，简化所得税会计(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12在公司从2021年12月1日开始的财年生效。采用ASU 2019-12年度并未对本公司的简明综合财务报表产生重大影响。





8
Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(2)经营和报告部门
该公司的房屋建筑业务主要为首次、搬家和活跃的成年购房者建造和销售房屋，主要以Lennar品牌命名。此外，公司的住宅建设业务还向第三方购买、开发和出售土地。公司的首席运营决策者在地区层面上管理和评估公司的业绩。因此，本公司根据ASC 280对其经营部门进行了评估，细分市场报告，并确定以下是其运营和可报告的部门：
住房建设部分：(1)东部(2)中部(3)德克萨斯州(4)西部
(5)金融服务业
(6)多户家庭
(7)Lennar其他
与公司各部门有关的资产和负债如下：

(单位：千)2022年2月28日
资产：住宅建设金融
服务		多个家庭莱纳尔
其他		总计
现金和现金等价物$1,366,597 168,032 34,439 2,757 1,571,825 
受限现金27,025 6,724 — — 33,749 
应收账款，净额(1)456,185 358,866 101,334 — 916,385 
盘存20,592,702 — 395,507 — 20,988,209 
持有待售贷款(2)— 1,199,603 — — 1,199,603 
股权证券投资(3)— — — 670,980 670,980 
可供出售的投资(4)— — — 34,760 34,760 
为投资持有的贷款，净额— 33,168 — — 33,168 
持有至到期的投资— 156,587 — — 156,587 
对未合并实体的投资1,066,256 — 661,252 333,755 2,061,263 
商誉3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
其他资产1,141,362 70,654 58,038 66,611 1,336,665 
$28,092,486 2,183,333 1,250,570 1,108,863 32,635,252 
负债：
应付票据和其他债务，净额$4,639,222 1,197,360 16,930 — 5,853,512 
应付帐款和其他负债5,382,549 136,785 294,845 120,129 5,934,308 
$10,021,771 1,334,145 311,775 120,129 11,787,820 
9
Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(单位：千)2021年11月30日
资产：住宅建设金融
服务		多个家庭莱纳尔
其他		总计
现金和现金等价物$2,735,213 167,021 16,850 2,660 2,921,744 
受限现金21,927 12,012 — — 33,939 
应收账款，净额(1)490,278 708,165 98,405 — 1,296,848 
盘存18,715,304 — 454,093 — 19,169,397 
持有待售贷款(2)— 1,636,351 — — 1,636,351 
股权证券投资(3)— — — 1,006,599 1,006,599 
可供出售的投资(4)— — — 41,654 41,654 
为投资持有的贷款，净额— 44,582 — — 44,582 
持有至到期的投资— 157,808 — — 157,808 
对未合并实体的投资972,084 — 654,029 346,270 1,972,383 
商誉3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
其他资产1,090,654 48,729 88,370 66,662 1,294,415 
$27,467,819 2,964,367 1,311,747 1,463,845 33,207,778 
负债：
应付票据和其他债务，净额$4,652,338 1,726,026 — — 6,378,364 
应付帐款和其他负债5,217,904 180,317 288,930 145,981 5,833,132 
$9,870,242 1,906,343 288,930 145,981 12,211,496 
(1)金融服务的应收账款净额主要与出售给投资者的贷款有关，截至2022年2月28日和2021年11月30日，该公司尚未支付这些贷款。
(2)持有待售贷款与按公允价值列账的未售出住宅和商业贷款有关。
(3)对股权证券的投资包括#美元的投资168.2百万美元和美元100.1截至2022年2月28日和2021年11月30日，分别没有现成的公允价值。
(4)可供出售投资按公允价值列账，公允价值变动在简明综合资产负债表中计入累计其他全面收益(亏损)的组成部分。
与该公司各部门有关的财务信息如下：
截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)住宅建设金融服务多个家庭Lennar其他公司和
未分配		总计
收入(1)$5,752,205 176,701 267,359 7,251 — 6,203,516 
营业收益(亏损)1,109,850 90,791 5,427 (403,134)— 802,934 
公司一般和行政费用— — — — 113,661 113,661 
慈善基金会捐款— — — — 12,538 12,538 
所得税前收益(亏损)1,109,850 90,791 5,427 (403,134)(126,199)676,735 
截至2021年2月28日的三个月
收入$4,943,056 244,069 131,443 6,900 — 5,325,468 
营业收益(亏损)833,180 146,207 (874)471,346 — 1,449,859 
公司一般和行政费用— — — — 110,531 110,531 
慈善基金会捐款— — — — 12,314 12,314 
所得税前收益(亏损)833,180 146,207 (874)471,346 (122,845)1,327,014 
(1)截至2022年2月28日的三个月，多家庭公司的收入包括131.6向未合并实体出售土地的百万美元

住宅建设细分市场
在经济上与同一地理区域内的其他州不相似的州，有关住房建设活动的信息被归类在“住房建设其他”项下，这不被认为是一个可报告的部分。
部门业绩的评估主要基于所得税前的营业收益(亏损)。该公司住宅建设部门的业务主要包括建造和销售独户附属和独立住宅，以及直接和通过公司的非合并实体购买、开发和销售住宅用地。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
房屋建筑部门的营业收益(亏损)包括房屋和土地销售收入、管理费和没收保证金的其他收入、未合并实体的权益收益(亏损)和其他收入(费用)、净额减去房屋和土地销售成本，以及该部门产生的销售、一般和行政费用。
该公司的可报告房屋建筑部门和所有其他不需要单独报告的房屋建筑业务在以下位置设有房屋建筑部门：
东面：阿拉巴马州、佛罗里达州、新泽西州、宾夕法尼亚州和南卡罗来纳州
中环：佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、明尼苏达州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州
德克萨斯州：德克萨斯州
西区：亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州
其他：主要在加州的城市部门和其他住房建设相关投资，包括FivePoint Holdings，LLC(“FivePoint”)
与该公司住宅建筑部门相关的资产如下：
(单位：千)东中环德克萨斯州西其他公司和未分配总住宅建筑
2022年2月28日$6,552,930 3,939,627 3,240,006 11,854,213 1,414,532 1,091,178 28,092,486 
2021年11月30日5,854,057 3,782,847 2,801,192 11,171,741 1,443,163 2,414,819 27,467,819 
与该公司住房建设部门有关的财务信息如下：
截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)东中环德克萨斯州西其他总住宅建筑
收入
$1,670,186 1,109,272 812,619 2,150,798 9,330 5,752,205 
营业收益(亏损)351,995 152,078 171,312 441,448 (6,983)1,109,850 
截至2021年2月28日的三个月
收入
$1,355,942 928,442 644,078 2,009,579 5,015 4,943,056 
营业收益(亏损)262,083 132,023 129,643 321,706 (12,275)833,180 
金融服务
金融服务部门的业务主要包括抵押融资、所有权和成交服务，主要为该公司房屋的买家提供。它还包括通过其LMF商业业务发起和销售商业抵押贷款。金融服务公司的营业收益包括主要来自抵押融资、所有权和结算服务以及财产和意外伤害保险的收入，减去这些服务的成本以及该部门产生的某些销售、一般和行政费用。金融服务部门总体上与公司的住房建设业务在相同的州运营。
截至2022年2月28日，金融服务仓库设施全部364-日间回购安排，并用于为LMF Commercial的住宅抵押贷款或商业抵押贷款提供资金，如下所示：
(单位：千)最大总承诺额
成熟的住宅设施：
2022年4月$100,000 
2022年7月400,000 
2022年10月200,000 
2022年12月500,000 
总计-住宅设施
$1,200,000 
伦敦金融城商业设施日趋成熟
2022年11月$100,000 
2022年12月400,000 
2023年7月50,000 
道达尔-LMF商业设施
$550,000 
总计
$1,750,000 
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
金融服务部门使用住宅设施为其住宅贷款活动提供资金，直到抵押贷款出售给投资者并收取收益。该等设施对本公司并无追索权，并预计在到期时更新或更换为其他设施。LMF商业贷款为LMF商业贷款的发起和证券化活动提供资金，并以最多80融资的商业贷款的利息为1%。
这些贷款及其前一年的借款和抵押品如下：
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
住宅设施项下的借款$1,021,791 1,482,258 
住宅设施下的抵押品
1,059,876 1,539,641 
LMF商业融资机制下的借款
29,247 96,294 
如果贷款没有续期或更换，信贷额度下的借款将通过将持有的供出售的按揭贷款出售给投资者和收取已出售但尚未偿还的贷款的应收账款来偿还。如果没有这些安排，金融服务部门将不得不使用运营现金和其他资金来源为其贷款活动提供资金。
几乎所有金融服务部门发起的住宅贷款都是在短期内以已发放的、无追索权的方式在二级抵押贷款市场上出售的。贷款出售后，本公司保留潜在的责任，因购买者可能就其违反贷款销售协议中某些有限的行业标准陈述和担保而提出的索赔负责。买方有时试图通过声称发现与卖方的陈述和担保，特别是贷款销售协议有关的不准确之处来赔偿损失。抵押贷款投资者可以寻求让本公司回购抵押贷款，或补偿因本公司违反其有限陈述或保修而出售的抵押贷款造成的损失。该公司的抵押贷款业务已经为以前发放并出售给投资者的抵押贷款相关的可能损失建立了应计项目。本公司根据(其中包括)对收到的回购请求的分析、尚未收到的潜在回购请求的估计以及通过处置受影响的贷款和以前的和解而产生的实际过去回购和亏损来确定该等可能的亏损的应计项目。虽然本公司相信已为已知亏损和预计的回购请求作了足够的准备，但鉴于住宅抵押贷款行业的波动性以及这些索赔的最终解决方案的不确定性，如果实际回购或解决这些回购所产生的损失超出本公司的预期，可能会产生额外的追索权费用。贷款发放负债包括在公司简明综合资产负债表的金融服务负债中。本公司的贷款发放负债活动如下：
截至三个月
2月28日，
(单位：千)20222021
贷款发放负债，期初$11,670 7,569 
损失准备金966 966 
付款/结算(165)(102)
贷款发放负债，期末$12,471 8,433 
LMF商业贷款-持有待售贷款
LMF Commercial发起的商业贷款如下：
截至三个月
2月28日，
(千美元)20222021
原文(1)$264,845 219,500 
售出178,082 282,965 
证券化12
(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内，所有发放的商业贷款都记录为持有待售贷款，以公允价值持有。
持有至到期的投资
截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服务部门持有商业抵押贷款支持证券(CMBS)。这些证券根据其持有证券直至到期的意图和能力被归类为持有至到期证券，并定期审查估计现金流的变化，以确定是否发生了非临时性减值。根据该部分的评估，不是减值费用是在截至2022年2月28日或2021年2月28日的三个月内记录的。该公司有融资协议为金融服务部门作为投资购买的CMBS提供资金。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
金融服务公司CMBS的相关细节如下：
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日
账面价值$156,587 157,808 
未偿债务，扣除债务发行成本后的净额146,322 147,474 
已发生的利率3.4 %3.4 %
2022年2月28日
购买时的折扣率6%—84%
票面利率2.0%—5.3%
分发日期2027年10月—2028年12月
注明的到期日2050年10月—2051年12月
多个家庭
本公司主要通过非合并实体，积极参与多户租赁物业的开发、建设和物业管理。多户住宅部门专注于在选定的美国市场开发地理多元化的机构优质多户租赁物业组合。
多家族业务包括出售土地所产生的收入、建筑活动所产生的收入、管理及推广活动所产生的费用、非综合实体的权益收益(亏损)及其他收益(包括楼宇销售)减去出售土地的成本、与建筑活动有关的开支及一般及行政开支。
Lennar其他
Lennar Other主要包括对技术公司的战略投资，主要由公司的Len管理X子公司，以及公司出售时保留的基金权益里亚托 资本 管理(《Rialto》)资产和投资管理平台。Lennar其他部门的业务包括营业收益(亏损)，包括主要来自出售Rialto资产和投资管理平台后保留的Rialto基金投资的公司附带权益产生的收入，以及Rialto基金投资和战略技术投资的股本收益(亏损)，股本证券投资的已实现和未实现收益(亏损)，以及从与公司前Rialto部门相关的剩余资产中扣除的其他收入(支出)。
该公司在OpenDoor Technologies，Inc.(“OpenDoor”)、Hippo Holdings，Inc.(“Hippo”)、Sunnova(“Nova”)、SmartRent，Inc.(“SmartRent”)、Blend Labs，Inc.(“Blend”)和Sonder(“Sond”)都有投资，这些投资是在市场上持有的，因此将根据公司在这些实体中所持股份的价值在每个季度的最后一天发生变化。以下是Lennar其他未实现收益(亏损)的详细信息：
截至三个月
2月28日，
20222021
OpenDoor(开放)按市价计价$(143,361)469,745 
河马(HIPO)按市值计价(124,457)— 
Sunnova(Nova)按市值计价(75,041)— 
SmartRent(SMRT)按市价计价(44,363)— 
Blend Labs(BLND)按市价计价(7,442)— 
按市价计价(506)— 
$(395,170)469,745 
于截至2021年11月30日止年度，OpenDoor、Hippo、Sunnova、SmartRent及Blend开始在公开市场交易，本公司开始将本公司于公共实体持有的股份按市价计价。在截至2022年2月28日的三个月内，Sonder的股票开始在公开市场交易，本公司开始将其在公共实体中的股份按市值计价。所有投资均按公允价值持有的权益证券投资入账，公允价值变动通过收益确认。此外，Doma Holdings，Inc.(“Doma”)在截至2021年11月30日的年度内上市。然而，DOMA是一项投资，由于本公司拥有重大的所有权权益，使本公司能够行使重大影响力，因此该投资将继续按权益法入账。截至2022年2月28日，该公司拥有约26%的股份，公司投资的账面金额为$43.9百万美元。

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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(3)对未合并实体的投资
住宅建筑业未合并实体
对该公司未合并的HomeBuilding实体的投资如下：
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
对未合并实体的投资(1)(2)$1,066,256 972,084 
未合并实体净资产中的基础权益(1)1,405,719 1,301,719 
(1)基差主要是由于本公司以公允价值高于账面价值投资FivePoint实体的三家战略合资企业的投资，以及递延向本公司出售土地收益的股本所致。
(2)本公司在房屋建筑未合并实体的记录投资中包括本公司的40拥有FivePoint的%所有权。截至2022年2月28日和2021年11月30日，公司投资的账面金额为376.6百万美元和美元381.6分别为100万美元。
截至2022年2月28日和2021年11月30日，HomeBuilding部门的未合并实体有无追索权债务，完工担保为#美元。205.0百万美元和美元241.0分别为100万美元。
本公司对其投资的房屋建筑未合并实体的债务有重大追索权风险敞口。虽然本公司有时为未合并实体的债务提供担保，但在大多数情况下，本公司的合作伙伴也为这些债务提供担保，并被要求在任何付款中贡献自己的份额。在大多数情况下，未合并实体的担保债务数额低于担保该实体的抵押品的价值。
截至2022年2月28日和2021年11月30日，还款担保、维修担保和完工担保的公允价值都不是实质性的。本公司相信，截至2022年2月28日，如果因担保下的触发事件而在房屋建筑非合并实体的义务担保下履行法律义务，抵押品将足以偿还至少很大一部分债务，或者本公司及其合作伙伴将向合资企业注入额外资本。在某些情况下，公司就其合资企业的义务向市政当局提供履约信用证和担保保证金(见简明合并财务报表附注7)。
2021年第一季度，本公司成立了向上美国合资企业(“向上美国”)，并正在管理和参与向上美国。Up America是一家投资基金，在全美高速增长的市场上收购新的独户住宅，并将其出租给将住在其中的人。Up America提高了总计美元的股权承诺1.6亿美元，其中包括350在截至2022年2月28日的季度内筹集的股权承诺为100万美元。承诺主要来自机构投资者，包括#美元。125莱纳尔犯下的百万美元。包括杠杆在内，Up America将有能力收购超过美元4.0来自Lennar和潜在的其他房屋建筑商的数十亿套新的独户住宅和联排住宅。
多系列未合并实体
多家族部门拥有投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资为其活动提供资金。关于向多家族未合并实体提供的许多银行贷款，本公司(或与其相关的实体)被要求向贷款人和合作伙伴提供完成和成本超支的担保。与此相关的细节与公司在截至2021年11月30日的10-K表格中的财务报表附注部分披露的内容相同。截至2022年2月28日和2021年11月30日，完工担保的公允价值无关紧要。截至2022年2月28日和2021年11月30日，多家族部门的未合并实体有无追索权债务，完成担保为#美元985.1百万美元和美元855.2分别为100万美元。
在许多情况下，多家族部门被任命为其多家族非合并实体的建设、开发和物业管理人员，并收取履行这一职能的费用。多户部门还为公司投资的非合并实体拥有的一些租赁物业的建设提供总承包商服务。活动详情如下：
截至三个月
2月28日，
(单位：千)20222021
总承包人服务，扣除延期$117,263 115,399 
总承包商费用113,233 110,453 
管理费收入13,127 14,871 


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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
多家族部分包括多家族风险基金I(“LMV I”)和多家族风险基金II LP(“LMV II”)，它们是长期多家族开发投资工具，涉及A类多家族资产的开发、建设和物业管理。截至2022年2月28日及截至2022年2月28日的三个月的详情如下：
2022年2月28日
(单位：千)LMV ILMV II
莱纳尔投资账面价值$244,454 316,728 
股权承诺2,204,016 1,257,700 
股权承诺称为2,150,135 1,204,235 
Lennar的股权承诺504,016 381,000 
Lennar的股权承诺称为499,216 363,749 
Lennar的剩余承诺4,800 17,251 
截至2022年2月28日的三个月内对Lennar的分配8,732 3,735 
在2022年第一季度，多家族部门完成了一个新的Lennar多家族基金(“基金”)的初步结束，该基金用于开发、建设和管理美国高增长大都市地区的A类多家族资产。多家庭部分预计基金将有近#美元。110亿美元的股权，预计Lennar在该基金的持股比例将为4%。该公司目前有一笔$10.3在该基金中的投资为100万美元。当基金发现机会时，将承诺提供额外的资金。
其他未合并实体
Lennar Other的未合并实体包括公司在2018年出售Rialto资产和投资管理平台时保留的基金投资，以及对科技公司的战略投资，主要由公司的Len管理X附属公司。
(4)股东权益
下表反映了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，Lennar公司及其合并子公司的非控股权益的股本变化，Lennar公司在这些子公司中拥有不到100%的所有权权益：
截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)总计
权益		甲类
普通股		B类
普通股		其他内容
实收资本		财务处
库存		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		非控制性
利益
2021年11月30日的余额$20,996,282 30,050 3,944 8,807,891 (2,709,448)(1,341)14,685,329 179,857 
净收益(包括非控股权益应占净收益)509,315 — — — — — 503,581 5,734 
员工持股和董事计划
(54,886)193 — (140)(54,939)— — — 
购买库存股(526,361)— — — (526,361)— — — 
限制性股票摊销
81,457 — — 81,457 — — — — 
现金股利(110,122)— — — — — (110,122)— 
与非控股权益有关的收据
6,984 — — — — — — 6,984 
与非控制性权益有关的付款
(59,388)— — — — — — (59,388)
非现金购买或非控制性权益活动，净额1,124 — — (34,057)— — — 35,181 
扣除税后的其他综合收入总额3,027 — — — — 3,027 — — 
2022年2月28日的余额$20,847,432 30,243 3,944 8,855,151 (3,290,748)1,686 15,078,788 168,368 
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
截至2021年2月28日的三个月
(单位：千)总计
权益		甲类
普通股		B类
普通股		其他内容
实收资本		财务处
库存		累计其他综合收益(亏损)留用
收益		非控制性
利益
2020年11月30日余额$18,099,401 29,894 3,944 8,676,056 (1,279,227)(805)10,564,994 104,545 
净收益(包括非控股权益应占净收益)1,016,909 — — — — — 1,001,369 15,540 
员工持股和董事计划
(26,279)153 — (59)(26,373)— — — 
购买库存股(43,110)— — — (43,110)— — — 
限制性股票摊销
48,818 — — 48,818 — — — — 
现金股利(77,843)— — — — — (77,843)— 
与非控股权益有关的收据
8,896 — — — — — — 8,896 
与非控制性权益有关的付款
(11,397)— — — — — — (11,397)
非现金购买或非控制性权益活动，净额2,998 — — (623)— — — 3,621 
其他综合亏损总额，税后净额(942)— — — — (942)— — 
2021年2月28日的余额$19,017,451 30,047 3,944 8,724,192 (1,348,710)(1,747)11,488,520 121,205 
2022年2月10日，公司派发现金股利$0.375董事会在2022年1月12日宣布的，在2022年1月27日交易结束时向登记在册的持有人出售其A类和B类普通股的每股收益。公司批准并支付了现金股息#美元。0.2502021年四个季度A类和B类普通股的每股收益。

2021年10月，公司董事会批准增加公司的股票回购计划，使公司能够回购至多$1价值10亿美元或25百万股，其已发行的A类或B类普通股。由于之前的授权几乎用完，公司董事会于2022年3月批准了一项额外授权，允许公司回购至多不超过$2价值10亿美元，或30百万股，其已发行的A类或B类普通股。回购授权没有到期日。下表代表了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月中，公司根据授权回购计划回购的A类和B类普通股：
截至三个月
2月28日，
20222021
(千美元，每股价格除外)甲类B类甲类B类
回购股份4,616,000 652,000 510,000 — 
购买总价$472,924 $53,331 $43,100 $— 
每股平均价格$102.45 $81.80 $84.51 $— 
(5)所得税
所得税拨备和实际税率如下：
截至三个月
2月28日，
(千美元)20222021
所得税拨备$167,420 310,105 
实际税率(1)25.0 %23.6 %
(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，有效税率包括州所得税支出和不可扣除的高管薪酬，部分被节能住宅和太阳能税收抵免所抵消。
(6)每股收益
每股基本收益的计算方法为：普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同被行使或转换为普通股，或导致发行普通股，然后分享到公司的收益中，可能发生的稀释。
所有包含不可没收股息权利或股息等价物的已发行未归属股票，如以普通股参与未分配收益，均被视为参与证券，并计入根据两类法计算的每股收益。两类法是一种收益分配公式，根据股息或股息等价物确定每类普通股和参与证券的每股收益，并
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
未分配收益的参与权。公司的限制性普通股(“非既得股”)被视为参与证券。
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
截至三个月
2月28日，
(以千为单位，每股除外)20222021
分子：
Lennar的净收益$503,581 1,001,369 
减去：分配给非既得股的分配收益780 630 
减去：分配给非既得股的未分配收益4,548 11,624 
基本每股收益的分子498,253 989,115 
减去：Rialto附带权益激励计划的净金额(1)1,798 553 
稀释后每股收益的分子$496,455 988,562 
分母：
基本每股收益的分母--加权平均已发行普通股293,930 309,020 
稀释后每股收益的分母--加权平均已发行普通股293,930 309,020 
基本每股收益$1.70 3.20 
稀释后每股收益$1.69 3.20 
(1)列报的金额与Rialto的附带权益激励计划有关，代表从Lennar Other分部所包括的Rialto基金收到的预付税金分配与Lennar假设拥有的金额之间的差额。
在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，不是购买流通股和反摊薄普通股的期权。
(7)房屋建筑业高级票据和其他应付债务
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日
4.7502022年到期的优先票据百分比
$574,110 573,840 
4.8752023年12月到期的优先债券
398,544 398,345 
4.5002024年到期的优先票据百分比
648,434 648,253 
5.8752024年到期的优先票据百分比
437,641 438,810 
4.7502025年到期的优先票据百分比
498,557 498,446 
5.252026年到期的优先票据百分比
405,194 405,497 
5.002027年到期的优先票据百分比
352,028 352,124 
4.752027年到期的优先票据百分比
895,697 895,510 
关于土地和其他债务的抵押票据429,017 441,513 
$4,639,222 4,652,338 
上表所列优先票据的账面金额是扣除债务发行成本#美元后的净额。10.1百万美元和美元11.0分别截至2022年2月28日和2021年11月30日。
截至2022年2月28日，公司的无担保循环信贷安排(“信贷安排”)的最高可用借款为#美元。2.510亿美元，其中包括一美元300百万手风琴功能，受额外承诺的限制，因此最高借款可能是$2.82024年到期的10亿美元。信贷安排协议(“信贷协议”)规定最高可达#美元。500百万美元的承付款可用于信用证。信贷安排的到期日、债务契约和细节与公司截至2021年11月30日的10-K表格中的财务状况和资本资源部分中的披露保持不变。除信贷安排外，本公司还与不同的金融机构提供其他信用证安排。
该公司公布业绩、财务信用证和担保债券的程序与截至2021年11月30日的年度10-K表格中披露的公司财务状况和资本资源部分的程序相同。本公司未偿还的履约信用证和保证金如下：
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
履约信用证$1,007,295 924,584 
金融信用证542,072 425,843 
担保债券3,660,958 3,553,047 
预计未来成本主要用于与履约保证保证金相关的现场改进1,739,779 1,690,861 
公司的优先票据由公司几乎所有100%拥有的住房建设子公司和公司的一些其他子公司提供担保。这些担保与公司在截至2021年11月30日的10-K表格中的财务状况和资本资源部分披露的情况相同。
(8)产品保证
房屋保修和类似准备金的金额估计足以支付与预计在交付房屋后发生的保修型索赔有关的材料和劳动力的潜在成本。储量是根据类似产品类型和地理区域的历史数据和趋势确定的。该公司的保修准备金包括在房屋建筑其他负债中，其活动如下：
截至三个月
2月28日，
(单位：千)20222021
保修保证金，期初$377,021 341,765 
已发布的保修49,192 42,928 
因预算变动而对原有保修的调整(1)4,724 5,641 
付款(56,791)(42,234)
保修保证金，期末$374,146 348,100 
(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月中，由于估计的变化而对现有保修进行的调整，主要涉及该公司某些住宅建设社区的特定索赔和其他调整。
(9)金融工具与公允价值披露
下表列出了本公司于2022年2月28日和2021年11月30日持有或发行的金融工具的账面价值和估计公允价值，采用了现有的市场信息和本公司认为合适的估值方法。在解释市场数据以制定公允价值估计时，需要相当大的判断力。使用不同的市场假设及/或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。该表不包括现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、净额及应付账款，由于这些工具的到期日短及流动资金较少，所有这些项目的公允价值均接近其账面值。
2022年2月28日2021年11月30日
(单位：千)公允价值层次结构账面金额公允价值账面金额公允价值
资产
金融服务：
为投资持有的贷款，净额3级$33,168 33,179 44,582 44,594 
持有至到期的投资3级156,587 175,538 157,808 184,495 
负债
房屋建筑优先票据和其他应付债务，净额2级$4,639,222 4,889,702 4,652,338 5,046,721 
金融服务票据和其他应付债务，净额2级1,197,360 1,198,107 1,726,026 1,726,860 
本公司在估计公允价值时使用以下方法和假设：
金融服务-以上公允价值基于报价的市场价格(如果有)。本公司根据贴现现金流量或其他财务资料估计未报市价的工具的公允价值。对于应付票据和其他债务，由于可变利息定价条款和大多数借款的短期性质，公允价值接近其账面价值。
住宅建设-对于优先票据和其他应付债务，固定利率借款的公允价值主要基于市场报价，可变利率借款的公允价值基于使用当前市场远期利率计算的预期未来现金流。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
公允价值计量：
GAAP为计量公允价值提供了一个框架，扩大了关于公允价值计量的披露，并建立了公允价值层次结构，将公允价值计量中使用的投入按优先顺序排列如下：
第1级：根据相同资产在活跃市场上的报价确定的公允价值。
第2级：使用其他重要的可观察到的投入确定的公允价值。
第三级：使用重大不可观察的投入确定的公允价值。
公司按公允价值经常性计量的金融工具摘要如下：
公允价值层次结构公允价值在
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
金融服务资产：
持有待售住宅贷款2级$1,113,808 1,636,283 
LMF持有待售商业贷款3级85,795 68 
抵押贷款偿还权3级2,793 2,492 
Lennar其他：
股权证券投资1级$502,755 906,539 
可供出售的投资3级34,760 41,654 
上表中持有待售的住宅和LMF商业贷款包括：
2022年2月28日2021年11月30日
(单位：千)总结本金余额公允价值变动总结本金余额公允价值变动
持有待售住宅贷款$1,091,676 22,132 1,586,764 49,519 
LMF持有待售商业贷款
86,385 (590)— 68 
金融服务业持有待售住宅贷款-公允价值以独立报价的市场价格为基础(如有)，或具有类似特征的其他抵押贷款的价格。本公司在与借款人订立利率锁定贷款承诺后，确认其偿还按揭贷款的权利的公允价值为收入。这些资产的公允价值包括在截至2022年2月28日和2021年11月30日的金融服务待售贷款中。维修权的公允价值是根据对具有类似特征的贷款的维修权的实际销售而确定的。
LMF持有待售商业贷款-持有待售贷款的公允价值是根据基于模型的技术计算的，这些技术使用贴现现金流假设和公司自己对CMBS利差、市场利率变动和基本贷款信用质量的估计。计算细节和方法与本公司截至2021年11月30日的Form 10-K财务报表附注部分中的公允价值披露保持不变。这些方法使用不可观察的输入来估计贴现率，该贴现率用于为每笔贷款赋值。虽然贷款的现金支付是合同性质的，但所使用的贴现率以及关于CMBS资本结构中每个类别的相对规模的假设可能会对估值产生重大影响。因此，使用的估计可能与将贷款出售给证券化信托时确定的公允价值大不相同。
抵押贷款偿还权- 当金融服务公司以留存利息的方式出售贷款，或通过获得或承担金融资产的维护权时，就会记录抵押贷款偿还权。抵押贷款偿还权的公允价值是使用第三方估值计算的。用于评估抵押贷款偿还权的主要假设包括抵押贷款预付率、贴现率和拖欠率，这些假设通常是不可观察到的投入，如下所述：
不可观测的输入截至2022年2月28日截至2021年11月30日
按揭提前还款额11%13%
贴现率13%13%
拖欠率5%4%
Lennar股权证券的其他投资-股权证券投资的公允价值是根据独立的市场报价计算的。公司对股权证券的投资按公允价值入账，公允价值的所有变动计入Lennar，以及公司简明综合经营报表和全面收益的技术投资的其他未实现收益(亏损)。
Lennar其他可供出售的投资-可供出售的投资的公允价值是根据基于模型的技术计算的，这些技术使用贴现现金流假设和公司自己对CMBS利差、市场利率变动和基本贷款信用质量的估计。贷款价值是通过将更改分配到
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
每笔贷款的假定CMBS资本结构的价值。假设的CMBS资本结构的价值通常是通过按市场利率和公司自己对CMBS利差的估计贴现与每个CMBS类别相关的现金流量来计算的。
按经常性计量的一级和二级金融工具的公允价值变动按金融工具和财务报表行项目显示如下：
截至三个月
2月28日，
(单位：千)20222021
计入金融服务收入的公允价值变动：
持有待售贷款$(27,387)(35,021)
按揭贷款承诺13,797 (4,915)
远期合约9,990 34,238 
包括在Lennar中的公允价值变动技术投资的其他未实现收益(亏损)：
股权证券投资$(395,170)469,745 
计入其他综合损益(税后净额)的公允价值变动：
Lennar其他可供出售的投资$742 (942)
持有待售金融服务贷款及持有待售LMF商业贷款的利息按公允价值计算，按贷款利率计算，并在金融服务营运报表中作为收入入账。
下表显示了公司金融服务部门第三级经常性公允价值计量的期初和期末余额的对账情况：
截至三个月
2月28日，
20222021
(单位：千)抵押贷款偿还权LMF持有待售商业贷款抵押贷款偿还权LMF持有待售商业贷款
期初余额$2,492 68 2,113 193,588 
购买/贷款来源82 264,845 424 219,500 
已售出的销售/贷款来源，包括未结算的— (178,082)— (282,965)
处置/结算(159)— (1,038)— 
公允价值变动(1)378 (590)— (6,767)
利息和本金偿还— (446)— (208)
期末余额$2,793 85,795 1,499 123,148 
(1)持有待售的LMF商业贷款和金融服务抵押贷款服务权利的公允价值变动计入金融服务的收入。
本公司按公允价值按非经常性基础计量的资产是指本公司已对其进行估值调整和注销的资产。下表所列公允价值仅代表账面价值在各自披露期间内调整为公允价值的资产。在非经常性基础上按公允价值计量的资产摘要如下：
截至三个月
2月28日，
20222021
(单位：千)公允价值
层次结构		账面价值公允价值总亏损，净额(1)账面价值公允价值总亏损，净额(1)
非金融资产--住房建设：
竣工房屋和在建房屋3级$15,358 13,841 (1,517)442 — (442)
土地和开发中的土地3级20,752 10,760 (9,992)2,543 2,350 (193)
(1)估值调整计入本公司简明综合经营报表及全面收益中的房屋建造成本及开支。
完工的房屋和在建的房屋都包括在库存中。存货按成本列报，除非社区内的存货被确定为减值，在这种情况下，减值存货减记为公允价值。该公司在截至2021年11月30日的10-K表格年度的重要会计政策摘要中披露了与库存相关的会计政策以及对减值指标的审查。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
本公司根据评估存货时的市场状况及管理层所作的假设，估计经评估减值的存货的公允价值，如果市场状况或假设发生变化，则可能与实际结果大相径庭。例如，市场状况的变化和其他特定发展或假设的变化可能导致公司重新评估其关于先前减值库存、目前未减值但如果市场恶化可能出现减值指标的库存的战略，以及由于放弃这些期权合同而可能导致进一步估值调整和/或期权存款和收购前成本的额外注销的某些其他资产。
该公司在截至2021年11月30日的10-K表格年度的重要会计政策摘要中披露了与库存相关的会计政策以及对减值指标的审查。该公司每季度审查其活跃的社区，以确定潜在的减值指标。下表汇总了对减值指标进行审查的社区以及记录了估值调整的社区：
进行估值调整的社区
截至该日止三个月或截至该日止活跃社区的数量具有潜在损害指标的社区数量社区数量
公允价值
(单位：千)
估值调整
(单位：千)
2022年2月28日1,1995—$— $— 
2021年2月28日1,15810—— — 

(10)可变利息实体
在截至2022年2月28日止三个月内，本公司评估其合营公司已成立或发生复议事件的合营协议，例如管理文件或债务安排的改变，根据本公司的评估，有两个实体合并，合并后的总资产为$6.1百万美元，没有未偿债务。在截至2022年2月28日的三个月内，没有VIE被解除合并。
本公司综合VIE的资产及无追索权负债的账面金额在简明综合资产负债表的附注中披露。
VIE的资产只能用于清偿该VIE的债务。VIE不是公司优先票据或其他应付债务的担保人。VIE持有的资产通常是该VIE债务的抵押品。除非本公司和/或其他合作伙伴与VIE的贷款人签订了债务担保，否则本公司和其他合作伙伴一般没有义务向VIE出资。除与VIE贷款人签订的债务担保协议外，并无流动资金安排或协议为资本或购买资产提供资金，这可能要求本公司向VIE提供财务支持。虽然本公司拥有从其若干VIE购买土地的期权合同，但本公司并不需要购买资产，并可退出合同。
未整合的VIE
该公司在未合并的VIE中记录的投资及其估计的最大亏损风险如下：
2022年2月28日2021年11月30日
(单位：千)在以下方面的投资
未整合的VIE		伦纳氏极大值
遭受损失的风险		在以下方面的投资
未整合的VIE		伦纳氏极大值
遭受损失的风险
住宅建设(1)$195,232 327,897 107,323 301,619 
多家庭(2)575,668 604,861 579,388 611,937 
金融服务业(3)156,587 156,587 157,808 157,808 
Lennar Other(4)13,077 13,077 12,680 12,680 
$940,564 1,102,422 857,199 1,084,044 
(1)截至2022年2月28日和2021年11月30日，HomeBuilding在未合并VIE的投资的最大亏损风险仅限于其在未合并VIE的投资，但公司剩余的美元除外102.7百万美元承诺为Up America的资本提供资金，以及26.8公司向UPUP America提供的百万美元短期贷款。
(2)截至2022年2月28日和2021年11月30日，多家族在未合并VIE的投资的最大亏损风险主要限于其在未合并VIE的投资，但剩余的股权承诺#美元除外22.1百万美元和美元23.1这笔资金将分别用于资助LMV I和LMV II，用于未来与其项目建设和开发有关的支出。减少的原因是为LMV I和LMV II提供资金。
(3)截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服务部门的最大亏损风险仅限于其对未合并实体VIE的投资，并与金融服务持有至到期的CMBS投资相关。
(4)截至2022年2月28日，Lennar Other部门的最大追索权损失敞口仅限于其在未合并VIE的投资。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
虽然该等实体为虚拟独立企业，但本公司已确定，指导虚拟独立企业的活动对虚拟企业的经济表现有最重大影响的权力大致上是共有的，而本公司及其合作伙伴并非事实上的代理人。虽然本公司一般管理VIE的日常运营，但每个VIE都有一个由每个合作伙伴的代表组成的执行委员会。执行委员会成员拥有平等的投票权，重大决定需要所有成员的一致同意和批准。未经合作伙伴同意，本公司无权单方面行使参与投票权。
并无流动资金安排或协议为资本或购买资产提供资金，以致本公司可能需要向VIE提供财务支持。除上文讨论的未合并VIE外，本公司及其他合伙人并无担保其他未合并VIE的任何债务。虽然本公司拥有向若干未合并的VIE购买土地的期权合约，但本公司并无被要求购买该等资产，并可退出合约。
期权合约
本公司可透过购股权合约取得土地，该等合约一般使本公司得以控制第三方(包括土地基金)及未合并实体拥有的部分物业，直至本公司决定是否行使该等购股权为止。
本公司评估所有土地期权合同，以确定它们是否为VIE，如果是，则确定本公司是否为某些该等期权合同的主要受益人。虽然本公司并不拥有购股权土地的法定业权，但如本公司被视为主要受益人或就购股权土地支付一大笔按金，则本公司可能需要按购股权土地的买入价合并购股权下的土地。
在截至2022年2月28日的三个月中，未拥有的合并库存增加了$85.5截至2022年2月28日，与合并库存相关的负债相应增加，截至2022年2月28日，合并库存不在所附的精简综合资产负债表中。这一增长主要是由于在截至2022年2月28日的三个月中，公司专注于增加其控制的本土网站，但被撤资部分抵消。为了反映HomeSite拆分的购买价格，该公司在截至2022年2月28日的合并资产负债表中进行了与合并库存中未拥有的开发中土地的期权存款相关的净重分类。与未拥有的综合存货有关的负债主要是所选土地的期权行权价格与本公司现金存款之间的差额。
该公司与第三方和未合并实体签订的期权合同的亏损情况如下：
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日
不可退还的期权押金和收购前成本$1,435,142 1,228,057 
某些土地和期权合同中代替现金保证金的信用证169,746 175,937 
(11)承付款和或有负债
本公司是在正常业务过程中产生的各种索赔、法律行动和投诉的一方。管理层认为，该等事项的处置不会对本公司的综合财务报表产生重大不利影响。本公司亦不时参与各种涉及不动产买卖的诉讼。这些诉讼往往包括关于财产转让的陈述和担保的索赔，以及关于买卖财产义务的纠纷。
本公司认为，这些索赔或诉讼的最终解决不会对其业务或财务状况产生重大不利影响。然而，关于财产买卖的诉讼的财务效果可能取决于标的物财产的价值，而标的物财产的价值可能在买卖协议订立时发生了变化。








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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
租契
本公司已签订协议，以经营租赁方式租赁某些办公设施和设备。本公司在租赁期内按直线原则确认该等租约的租赁费用。除初始年期为12个月或以下的租约外，所有租约的使用权资产及租赁负债均记入资产负债表。该公司的许多租约包括续签的选择权。租赁续期期权的行使由本公司选择，因此续期期权付款并未计入ROU资产或租赁负债。下表包括有关该公司租赁的其他信息：
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日
使用权资产$152,066 155,616 
租赁负债161,208 163,513 
加权平均剩余租赁年限(年)8.18.2
加权平均贴现率2.9 %2.8 %
根据2022年2月28日生效的不可取消租约，未来的最低付款如下：
(单位：千)租赁费
2022$26,898 
202330,481 
202424,833 
202520,269 
202615,423 
2027年及其后63,257 
未来最低租赁付款总额(1)$181,161 
减去：利息(2)19,953 
租赁负债现值(2)$161,208 
(1)未来最低租赁支付总额不包括可变租赁成本#美元19.3百万美元和短期租赁成本为$2.4百万美元。这也不包括尚未开始的已执行和可依法执行的租约的最低租赁费。截至2022年2月28日，这些尚未开始的租约的最低租赁付款无关紧要。
(2)该公司的租约不包括易于确定的隐含利率。因此，本公司已估计该等租约的折现率，以厘定于租约开始日期或截至2019年12月1日(即ASU 2016-02年度生效日期)的租约付款现值。截至2022年2月28日，用于计算租赁负债的加权平均剩余租赁期和加权平均贴现率为8.1年和2.9%。本公司于其简明综合资产负债表内于各自分部的应付账款或其他负债内确认租赁负债。
本公司的租金支出和租赁负债付款如下：
截至三个月
(单位：千)2022年2月28日2021年2月28日
租金费用$25,641 20,707 
支付租赁债务6,557 9,906 
有时，公司可能会转租不再用于公司运营的租赁空间。截至2022年2月28日及2021年2月28日止三个月，本公司有一笔无形的分租收入。
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第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本报告第1项下包括的未经审计的简明综合财务报表和附注以及我们在截至2021年11月30日的财政年度的Form 10-K年度报告中包括的经审计的综合财务报表和附注一起阅读。
本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本季度报告Form 10-Q中的其他部分，属于1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常包括“预期”、“相信”、“考虑”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“目标”、“计划”、“预测”、“寻求”、“战略”、“目标”、“将”或其他含义相似的词语。本文中包含的前瞻性陈述可能包括有关市场状况和类似事项的意见或信念。在许多情况下，这些意见和信念是基于我们管理层成员的一般观察、轶事证据和我们在业务运作中的经验，而不是具体的调查或分析。因此，虽然它们反映了我们对我们所涉及的行业和市场的看法，但它们不应被视为反映了参与这些行业或市场的所有人都必须持有的可核实的观点或观点。这些陈述涉及预期、信念、预测、计划和战略、预期事件或趋势以及与非历史事实有关的类似表述。
前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，受风险、不确定性和假设的影响。我们希望提醒读者，某些重要因素可能已经并可能在未来影响我们的实际结果，并可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的大不相同的最重要因素包括但不限于：持续的冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行对我们业务的潜在负面影响，其持续时间、影响和严重程度尚不确定；供应持续短缺和与建筑材料和劳动力相关的成本增加；与房地产税和保险相关的成本增加；购房者获得抵押贷款的机会减少或成本增加；抵押贷款行业利率上升或竞争加剧；我们在上市公司的投资市值减少；全国房地产市场持续放缓，包括独户住宅市场或多户租赁市场放缓；我们无法成功执行我们的战略，包括我们的轻地战略和非核心资产货币化战略；总体经济和金融状况的变化，减少了对我们产品和服务的需求, 降低我们的利润率或减少我们获得信贷的机会；我们无法以预期的价格获得土地；我们可能会产生影响一个或多个报告期收益的非经常性成本；对我们的房屋或多户租赁物业的需求减少；来自其他新房和转售房屋卖家的房屋销售竞争加剧；我们无法偿还债务；政府行动或其他可能迫使我们终止回购股票计划的因素；我们的土地库存价值下降，并由此减记我们房地产资产的账面价值；各种合资企业的参与者未能履行承诺；难以获得土地使用权或建设融资；自然灾害和其他不可预见的事件，我们的保险没有为其提供足够的保险；新的法律或法规变化对我们的业务盈利能力产生了不利影响；我们无法以与我们目前的安排一样有利的条款为我们的债务进行再融资；以及会计惯例的变化对我们的报告收益产生了不利影响。
请参阅我们截至2021年11月30日的财政年度的10-K表格和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件，以进一步讨论这些和其他可能影响我们未来业绩的风险和不确定性。除证券法规定的义务外，我们没有义务公开修改任何前瞻性陈述，以反映这些陈述日期之后的事件或情况，或反映预期或意外事件的发生。
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展望
尽管地缘政治环境、利率上升和通胀压力，我们所有主要市场的房地产市场仍然强劲。随着租金上涨，购房者正在寻求庇护和保护，以应对不断上涨的住房成本。拥有一套固定利率抵押贷款的房子就提供了这种保护。此外，房子越来越成为我们购房者生活的控制中心或枢纽。尽管需求强劲，但新屋和现房的供应继续受到限制。我们交付住房的能力已经受到了与材料和劳动力相关的土地和建筑供应链挑战的考验。在过去的一年里，我们建造一座房屋所需的时间增加了大约8周。此外，建造住房的成本一直在上升。为了保持我们的利润率，我们不会出售房屋，直到我们准备建造它们，所以我们可以将成本增加计入销售价格中。尽管交付受到供应链中断的限制，但我们运营的效率继续推动着底线的强劲改善和回报的增加。
我们建造房屋所需时间的延长要求我们将更多的现金投资于正在进行的建设。我们继续战略性地获取土地，同时通过期权增加我们控制的房屋。我们的轻地战略继续取得进展，我们的住房受控比例从前一年的45%增加到58%，而我们当年拥有的土地供应量与前一年持平，为3.4年。我们还在继续偿还债务，因为下一批债务将于2022年11月到期。我们还继续回购我们的股票。我们的董事会最近批准增加20亿美元的回购授权。
此外，我们还通过我们的Len进行了重大战略投资X新技术公司的平台，这些公司致力于创新，将重塑我们公司和我们行业的运营方式。它们导致了我们核心业务的变化，减少了我们的SG&A费用。这些投资也是实施我们行业领先的可持续发展倡议的尖端，从屋顶上的太阳能到整个社区的微电网技术，从节水到可持续水泥。我们的镜头X战略正在为Lennar的可持续未来设定方向。我们的损益表受到Len未实现的按市值计价损益的影响X对已经上市的公司的投资，但这些都是非货币、未实现的收益和损失，它们不反映房地产市场的状况或我们的经营业绩。
随着我们专注于成为一家纯粹的住宅建筑公司的战略，我们还继续致力于我们拟议的剥离公司的结构组件和组织。这家SpinCo将是一家轻资产、资产管理业务，资产负债表将有限。SpinCo的许多目标资产将由其管理的投资者基金收购，并将以管理资产的形式货币化。SpinCo的三个核心垂直市场将是多家庭、单一家庭的租金和土地战略。这些垂直市场中的每一家都已经筹集了第三方资本，并拥有活跃的资产管理公司。剥离将使我们的资产和股本基础产生更高的回报。
我们在财务、组织和技术方面都处于非常有利的地位，能够在这个不断发展的房地产市场中蓬勃发展。我们预计2022年第二季度的交货量将在16,000至16,300套之间。我们预计2022年第二季度将继续产生28.0%至28.25%的强劲毛利率，我们预计我们的SG&A将在6.8%至7.0%之间，因为我们继续专注于简化、效率和利用我们的管理费用。我们预计我们的社区数量将在今年全年增加，并预计到2022年年底，社区数量将以较低的两位数同比增长。我们继续在我们的市场上看到巨大的土地收购机会，并相信这条管道将在未来几年带来强劲的社区数量增长。展望2022年剩余时间，我们预计全年业绩将继续增强，因为我们最近加快的启动速度导致了更多的交付，我们利用我们的规模和规模以及我们的首选关系来帮助我们应对供应链的一些挑战。
(1)经营成果
概述
我们在历史上经历了季度业绩的多变性，并预计将继续经历这种变化。我们截至2022年2月28日的三个月的运营结果并不一定表明全年的预期结果。我们的房屋建筑业务本质上是季节性的，通常反映出第二和第三财季的新住宅订单活动水平较高，以及本财年下半年的交货量增加。然而，各种因素可以改变季节模式。
2022年第一季度，我们可归因于Lennar的净收益为5.036亿美元，或每股稀释后收益1.69美元(每股基本股票1.70美元)，而2021年第一季度可归因于Lennar的净收益为10亿美元，或每股稀释后收益3.20美元(每股基本股票3.20美元)。结果包括2022年第一季度按市值计价的未实现亏损3.952亿美元，以及2021年第一季度我们上市技术投资按市值计价的未实现收益4.697亿美元。不包括这两年的未实现按市值计价的收益和亏损，2022年第一季度Lennar的净收益为8.02亿美元，或每股稀释后收益2.70美元，而2021年第一季度的净收益为6.427亿美元，或每股稀释后收益2.04美元。
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与我们业务有关的财务信息如下：
截至2022年2月28日的三个月
(单位：千)住宅建设金融服务多个家庭Lennar其他公司总计
收入：
房屋销售量$5,721,757 — — — — 5,721,757 
卖地23,967 — — — — 23,967 
其他收入(1)6,481 176,701 267,359 7,251 — 457,792 
总收入5,752,205 176,701 267,359 7,251 — 6,203,516 
成本和支出：
房屋售出成本4,184,864 — — — — 4,184,864 
卖地成本28,556 — — — — 28,556 
销售、一般和行政费用428,478 — — — — 428,478 
其他成本和开支— 85,910 263,737 5,407 — 355,054 
总成本和费用4,641,898 85,910 263,737 5,407 — 4,996,952 
非合并实体的权益收益(亏损)、多家族其他收益和Lennar其他收入(费用)、净收益和其他收益(286)— 1,805 (9,808)— (8,289)
其他费用，净额(171)— — — — (171)
Lennar技术投资的其他未实现亏损— — — (395,170)— (395,170)
营业收益(亏损)$1,109,850 90,791 5,427 (403,134)— 802,934 
公司一般和行政费用— — — — 113,661 113,661 
慈善基金会捐款— — — — 12,538 12,538 
所得税前收益(亏损)$1,109,850 90,791 5,427 (403,134)(126,199)676,735 
(1)我们多家族部门的其他收入包括向未合并实体出售土地1.316亿美元。

截至2021年2月28日的三个月
(单位：千)住宅建设金融服务多个家庭Lennar其他公司总计
收入：
房屋销售量$4,890,914 — — — — 4,890,914 
卖地47,643 — — — — 47,643 
其他收入4,499 244,069 131,443 6,900 — 386,911 
总收入4,943,056 244,069 131,443 6,900 — 5,325,468 
成本和支出：
房屋售出成本3,666,862 — — — — 3,666,862 
卖地成本41,188 — — — — 41,188 
销售、一般和行政费用410,236 — — — — 410,236 
其他成本和开支— 97,862 131,049 4,252 — 233,163 
总成本和费用4,118,286 97,862 131,049 4,252 — 4,351,449 
未合并实体的权益损失、多家族其他收益和Lennar其他费用，净额(4,565)— (1,268)(1,047)— (6,880)
其他收入，净额12,975 — — — — 12,975 
Lennar技术投资的其他未实现收益— — — 469,745 — 469,745 
营业收益(亏损)$833,180 146,207 (874)471,346 — 1,449,859 
公司一般和行政费用— — — — 110,531 110,531 
慈善基金会捐款— — — — 12,314 12,314 
所得税前收益(亏损)$833,180 146,207 (874)471,346 (122,845)1,327,014 

截至2022年2月28日的三个月与截至2021年2月28日的三个月
2022年第一季度，房屋销售收入增长了17%，从2021年第一季度的49亿美元增至57亿美元。收入增加的主要原因是房屋交付数量从12,314套增加到12,538套，增幅为2%，平均售价从398,000美元增加到457,000美元，增幅为15%。
2022年第一季度房屋销售毛利率为15亿美元，占26.9%，而2021年第一季度为12亿美元，占25.0%。2022年第一季度，每平方英尺收入的增长被
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每平方英尺的成本主要是由于较高的木材成本。总体而言，由于土地成本相对持平，而利息支出由于我们专注于减少债务而下降，毛利率同比有所改善。
2022年第一季度的销售、一般和行政费用为4.285亿美元，而2021年第一季度为4.102亿美元。2022年第一季度，房屋销售、销售、一般和行政费用占收入的比例从2021年第一季度的8.4%提高到7.5%。这一改善主要是由于经纪佣金减少和我们的技术努力带来的好处。
2022年第一季度，我们金融服务部门的运营收益为9080万美元，而2021年第一季度为1.462亿美元。营运收益减少，主要是因为按揭市场竞争更趋激烈，令按揭净利润下降。
2022年第一季度，我们多家族部门的运营收益为540万美元，而2021年第一季度的运营亏损为90万美元。
2022年第一季度，我们Lennar其他部门的运营亏损为4.031亿美元，而2021年第一季度的运营收益为4.713亿美元。2022年第一季度的Lennar其他运营亏损和2021年第一季度的Lennar其他运营收益分别是由于我们上市技术投资的未实现按市值计价的亏损和收益。
住宅建设细分市场
于2022年2月28日，我们的可报告房屋建筑板块和房屋建筑其他部分在简明合并财务报表附注2中概述。下表列出了与我们的房屋建设业务相关的选定财务和运营信息：
选定的财务和运营数据
截至2022年2月28日的三个月
毛利率营业收益(亏损)
(千美元)房屋销售收入房屋销售成本毛利率%房屋销售净利润率(1)土地出让毛利(亏损)其他收入未合并实体收益(亏损)中的权益其他收入(费用)，净额营业收益(亏损)
东$1,662,991 1,176,553 29.3 %351,554 (5,674)797 (1,358)6,676 351,995 
中环1,105,929 870,611 21.3 %150,375 1,619 234 129 (279)152,078 
德克萨斯州805,630 573,842 28.8 %169,941 2,398 242 — (1,269)171,312 
西2,142,204 1,557,737 27.3 %444,524 (839)881 136 (3,254)441,448 
其他(2)5,003 6,121 (22.3)%(7,979)(2,093)4,327 807 (2,045)(6,983)
总计
$5,721,757 4,184,864 26.9 %1,108,415 (4,589)6,481 (286)(171)1,109,850 
截至2021年2月28日的三个月
毛利率营业收益(亏损)
(千美元)房屋销售收入房屋销售成本毛利率%房屋销售净利润率(1)土地出让毛利(亏损)其他收入未合并实体收益(亏损)中的权益其他收入(费用)，净额营业收益(亏损)
东$1,347,610 988,862 26.6 %241,534 5,076 1,418 (492)14,547 262,083 
中环926,438 713,546 23.0 %132,099 (23)405 98 (556)132,023 
德克萨斯州636,411 451,198 29.1 %129,161 1,034 258 154 (964)129,643 
西1,976,808 1,507,727 23.7 %317,990 368 1,050 962 1,336 321,706 
其他(2)3,647 5,529 (51.6)%(6,968)— 1,368 (5,287)(1,388)(12,275)
总计
$4,890,914 3,666,862 25.0 %813,816 6,455 4,499 (4,565)12,975 833,180 
(1)房屋销售的净利润率包括销售、一般和管理费用。
(2)毛利率和净利润率为负是由于期间成本和城市部门的减值影响了房屋销售的成本，而房屋销售收入没有足够的收入来抵消这些成本。
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住宅建设数据摘要
送货量：
截至三个月
住家
美元价值(单位：千)
平均售价
2月28日，2月28日，2月28日，
202220212022202120222021
东4,082 3,920 $1,672,372 1,351,301 $410,000 345,000 
中环2,521 2,419 1,105,929 926,438 439,000 383,000 
德克萨斯州2,537 2,349 805,630 636,411 318,000 271,000 
西3,392 3,622 2,142,204 1,976,808 632,000 546,000 
其他6 4 5,003 3,647 834,000 912,000 
总计12,538 12,314 $5,731,138 4,894,605 $457,000 398,000 
在上述交付的全部房屋中，截至2022年2月28日的三个月，来自未合并实体的25套房屋交付，美元价值940万美元，平均售价375,000美元，相比之下，截至2021年2月28日的三个月，交付12套房屋，美元价值370万美元，平均售价30.8万美元。

新订单(1)：
截至三个月
活跃的社区住家
美元价值(单位：千)
平均售价
2月28日，2月28日，2月28日，2月28日，
20222021202220212022202120222021
东347 340 4,910 4,814 $2,133,056 1,700,112 $434,000 353,000 
中环298 274 3,112 3,326 1,402,138 1,333,626 451,000 401,000 
德克萨斯州216 218 2,766 2,775 921,785 812,169 333,000 293,000 
西340 327 4,954 4,652 3,335,932 2,692,395 673,000 579,000 
其他3 3 5 3 4,628 2,974 926,000 991,000 
总计1,204 1,162 15,747 15,570 $7,797,539 6,541,276 $495,000 420,000 
在上述列出的全部房屋中，44套住房，美元价值1730万美元，平均售价39.3万美元，代表截至2022年2月28日的三个月来自未合并实体的五个活跃社区的住房，相比之下，截至2021年2月28日的三个月，四个活跃社区的35套住房，美元价值1160万美元，平均售价33.2万美元。
(1)住房是指在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里，与购房者签订的新销售合同数量，扣除取消合同的数量。

积压：
在…
住家
美元价值(单位：千)
平均售价
2月28日，2月28日，2月28日，
202220212022202120222021
东9,115 6,907 $4,041,347 2,659,746 $443,000 385,000 
中环5,695 5,278 2,617,383 2,169,360 460,000 411,000 
德克萨斯州4,495 3,249 1,569,424 1,000,342 349,000 308,000 
西8,027 6,642 5,328,890 3,629,018 664,000 546,000 
其他3 1 3,567 1,175 1,189,000 1,175,000 
总计27,335 22,077 $13,560,611 9,459,641 $496,000 428,000 
在上面列出的积压房屋总数中，截至2022年2月28日，来自未合并实体的积压房屋有98套，积压美元价值3660万美元，平均售价37.3万美元；相比之下，截至2021年2月28日，积压房屋有61套，积压美元价值1940万美元，平均售价31.8万美元。在截至2022年2月28日的三个月里，我们在East HomeBuilding部分收购了355套积压的住房。
积压代表销售合同下的房屋数量。房屋是通过销售合同出售的，销售合同通常伴随着销售定金。在某些情况下，如果购房者没有资格获得融资或在某些其他情况下，他们被允许取消销售。各种州和联邦法律法规有时可能会赋予购房者取消积压房屋的权利。在销售结束并将所有权移交给新房主之前，我们不会确认销售合同下的房屋收入。
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截至2022年2月28日的三个月与截至2021年2月28日的三个月
住房建设东区：与2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋销售收入有所增加，这主要是由于该细分市场中除佛罗里达州以外的所有州的住房交付数量增加，以及该细分市场所有州交付的住房的平均销售价格上升。送货上门的数量增加的主要原因是活跃社区数量的增加。佛罗里达州送货上门的数量减少，主要是由于供应链中断导致社区开放和关闭的时间导致活跃社区数量减少。交付住宅平均销售价格的上升主要是由于有利的市场条件。与去年同期相比，2022年第一季度房屋交付的毛利率百分比有所上升，主要原因是价格上涨，因为每平方英尺交付房屋收入的增长超过了每平方英尺成本的增长。.
建房中心：与2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋销售收入有所增加，这主要是由于该细分市场中除北卡罗来纳州以外的所有州的住房交付数量增加，以及该细分市场所有州交付的住房的平均销售价格上升。送货上门的数量增加的主要原因是活跃社区的增加。北卡罗来纳州送货上门次数减少的主要原因是，由于供应链中断，每个活跃社区的送货量因社区开放和关闭的时间而减少。交付住宅平均销售价格的上升主要是由于有利的市场条件。与去年同期相比，2022年第一季度送货上门的毛利率百分比有所下降，主要原因是每平方英尺交付房屋成本的增长超过了木材成本上升导致的每平方英尺收入的增长。
德克萨斯州的住宅建设：与2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋销售收入有所增加，主要是因为交付房屋的数量增加，以及交付房屋的平均销售价格上升。送货上门数量的增加主要是由于每个活跃社区的送货量比去年同期有所增加。交付住宅平均销售价格的上升主要是由于有利的市场条件。与去年同期相比，2022年第一季度房屋交付的毛利率百分比下降，主要原因是交付住宅的每平方英尺成本的增长超过了木材成本上升和产品结构变化导致的每平方英尺收入的增长.
住宅建设西部：与2021年第一季度相比，2022年第一季度的房屋销售收入有所增加，这主要是由于该细分市场所有州的房屋平均销售价格上升，但部分被该细分市场(主要是亚利桑那州、科罗拉多州和内华达州)房屋交付数量的减少所抵消。交付住宅平均销售价格的上升主要是由于有利的市场条件。亚利桑那州、科罗拉多州和内华达州送货上门的次数减少，主要是因为供应链中断导致社区开放和关闭的时间导致每个活跃社区的送货量减少。与去年同期相比，2022年第一季度房屋交付的毛利率百分比有所上升，主要是由于价格上涨，因为交付房屋每平方英尺收入的增长超过了每平方英尺成本的增长。

金融服务细分市场
我们的金融服务可报告部门主要为购房者提供抵押融资、所有权和成交服务。该部门还通过其LMF商业业务发起并销售商业抵押贷款。我们的金融服务部门在短时间内在二级抵押贷款市场销售其发放的几乎所有住宅贷款，其中大部分是以已发放的、无追索权的方式出售的。在贷款出售后，我们保留潜在的责任，因为买方可能会要求我们违反贷款销售协议中某些有限的行业标准陈述和保证。
下表列出了与我们金融服务部门的住宅抵押贷款和产权活动相关的精选财务和运营信息：
截至三个月
2月28日，
(千美元)20222021
起源于抵押的美元价值$2,760,000 2,761,000 
发放按揭贷款的数目7,400 8,400 
Lennar购房者的抵押贷款获取率74 %76 %
标题和结账服务交易数量13,700 15,000 
截至2022年2月28日和2021年11月30日，金融服务公司商业抵押贷款支持证券(CMBS)的账面价值分别为1.566亿美元和1.578亿美元。该等证券及相关债务的详情载于简明综合财务报表附注2。
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多家庭线段
我们主要通过非合并实体，积极参与多户租赁物业的开发、建设和物业管理。我们的多户型部门专注于在选定的美国市场开发地理多元化的机构优质多户型租赁物业组合。
下表提供了与我们在多系列细分市场的投资相关的信息：
资产负债表
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
对未合并实体的多家族投资$661,252 654,029 
Lennar对MultiFamily的净投资897,683 976,676 
Lennar其他细分市场
Lennar Other主要包括对技术公司的战略投资，主要由我们的Len管理X子公司，以及我们在出售时保留的基金权益里亚托 资本 管理(《Rialto》)2018年资产与投资管理平台。截至2022年2月28日和2021年11月30日，我们在Lennar Other部门的资产分别为11亿美元和15亿美元，其中包括对未合并实体的投资分别为3.338亿美元和3.463亿美元。OpenDoor Technologies，Inc.(“OpenDoor”)、Hippo Holdings，Inc.(“Hippo”)、Sunnova(“Nova”)、SmartRent，Inc.(“SmartRent”)、Blend Labs，Inc.(“Blend”)和Sonder(“Sond”)对股权证券的投资是在市场上持有的，因此将根据我们在这些实体中所持股份的价值在每个季度的最后一天发生变化。以下是Lennar其他未实现收益(亏损)的详细信息：
截至三个月
2月28日，
(单位：千)20222021
OpenDoor(开放)按市价计价$(143,361)469,745 
河马(HIPO)按市值计价(124,457)— 
Sunnova(Nova)按市值计价(75,041)— 
SmartRent(SMRT)按市价计价(44,363)— 
Blend Labs(BLND)按市价计价(7,442)— 
按市价计价(506)— 
$(395,170)469,745 
(2)财务状况和资金来源
截至2022年2月28日，我们与住房建设、金融服务、多户和其他业务相关的现金及现金等价物和限制性现金为16亿美元，而2021年11月30日和2021年2月28日分别为30亿美元和26亿美元。
我们为我们的所有活动提供资金，包括房屋建设、金融服务、多户、其他和一般运营需求，主要是通过我们的运营产生的现金、债务发行以及根据我们的仓库信用额度和我们的无担保循环信贷安排(“信贷安排”)借入的现金。截至2022年2月28日，我们在25亿美元的循环信贷安排下拥有14亿美元的住房建设现金和现金等价物，没有未偿还的借款，从而提供了39亿美元的可用产能。
经营性现金流量活动
在截至2022年和2021年2月28日的三个月内，经营活动提供的现金(用于)总额分别为7200万美元和3.86亿美元。在截至2022年2月28日的三个月内，用于经营活动的现金主要受到因战略土地购买、土地开发和建筑成本19亿美元以及其他资产增加5000万美元而导致的库存增加的影响。这部分被我们的净收益，Lennar的毛收入，其他战略技术投资的未实现市值亏损3.95亿美元，应收账款减少3.81亿美元所部分抵消，这主要是由于金融服务的应收账款净额减少，这是出售给投资者的贷款，我们还没有收到付款。此外，持有待售贷款减少4.09亿美元，主要是由于出售我们金融服务部门发放的贷款，以及应付帐款和其他负债增加9600万美元。
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在截至2021年2月28日的三个月内，经营活动提供的现金主要受到净收益的影响，净收益扣除与OpenDoor战略投资相关的未实现按市值计价收益4.7亿美元，持有待售贷款减少3.61亿美元，主要与出售我们金融服务部门的贷款有关，但被战略土地购买导致的库存增加以及8.62亿美元的土地开发和建筑成本部分抵消。
投资现金流活动
在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月中，用于投资活动的现金总额分别为2000万美元和9300万美元。在截至2022年2月28日的三个月内，我们用于投资活动的现金主要是由于向未合并实体提供1.39亿美元的现金，其中包括(1)向HomeBuilding未合并实体提供9800万美元，(2)向Lennar其他未合并实体提供3700万美元，以及(3)向多家族未合并实体提供400万美元。此外，我们还购买了7,100万美元与Lennar Other部门包括的战略技术投资相关的投资证券。这部分被来自未合并实体的1.74亿美元的资本分配所抵消，其中主要包括(1)来自多家族未合并实体的1.19亿美元，(2)来自HomeBuilding未合并实体的1,700万美元，以及(3)来自Lennar其他未合并实体的3,800万美元。
在截至2021年2月28日的三个月内，我们用于投资活动的现金主要是由于向未合并实体提供了2.24亿美元的现金，其中包括(1)向HomeBuilding未合并实体提供1.48亿美元，(2)向多家族未合并实体提供3800万美元，以及(3)向Lennar Other部门包括的战略技术投资提供3800万美元。这部分被来自未合并实体的8,300万美元的资本分配所抵消，其中主要包括(1)来自多家族未合并实体的5,300万美元，(2)来自HomeBuilding未合并实体的2,000万美元，以及(3)来自我们Lennar其他部门的未合并Rialto房地产基金的1,100万美元。
为现金流活动融资
在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月中，用于融资活动的现金总额分别为13亿美元和6.3亿美元。在截至2022年2月28日的三个月中，用于融资活动的现金主要是由于(1)我们的金融服务仓库设施下的5.29亿美元的净偿还，其中包括LMF商业仓库回购设施；(2)5.81亿美元的普通股回购，其中包括我们回购计划下的5.26亿美元的回购和与我们的股权补偿计划相关的5500万美元的回购；以及(3)1.1亿美元的股息支付。这些被与合并存货有关的负债净收益3300万美元部分抵消，这些负债是由于土地银行的活动而没有所有权的。
在截至2021年2月28日的三个月中，用于融资活动的现金主要受到以下因素的影响：(1)我们金融服务仓库设施项下的5.01亿美元净偿还，其中包括LMF商业仓库回购设施；(2)7800万美元的股息支付；(3)6900万美元的普通股回购，其中包括我们回购计划下的4300万美元回购和与我们的股权补偿计划相关的2600万美元回购。由于向土地储备出售土地，与合并库存有关的负债收益6700万美元部分抵消了这一数额。
债务与总资本比率是房屋建筑业中常用的财务指标，旨在帮助理解我们房屋建筑业务的杠杆作用。房屋建筑债务与总资本之比和房屋建筑净债务与总资本之比计算如下：
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日2021年2月28日
住房建设债务$4,639,222 4,652,338 5,976,168 
股东权益20,679,064 20,816,425 18,896,246 
总资本$25,318,286 25,468,763 24,872,414 
住房建设债务与总资本之比18.3 %18.3 %24.0 %
住房建设债务$4,639,222 4,652,338 5,976,168 
减去：住房建设现金和现金等价物1,366,597 2,735,213 2,421,411 
房屋建筑净债务$3,272,625 1,917,125 3,554,757 
房屋建筑债务净额与总资本之比(1)13.7 %8.4 %15.8 %
(1)房屋建筑净债务与总资本之比是一种非公认会计准则财务指标，其定义为房屋建筑净债务(房屋建筑债务减去房屋建筑现金和现金等价物)除以总资本(房屋建筑净债务加股东权益)。我们认为，房屋建筑净债务与总资本的比率对于投资者理解房屋建筑业务中使用的杠杆是一个相关且有用的财务指标。然而，由于住房建设净债务占总资本的比例不是按照公认会计原则计算的，这一财务指标不应单独考虑，也不应作为公认会计准则规定的财务指标的替代办法。相反，这种非GAAP财务指标应该用来补充我们的GAAP结果。
31

截至2022年2月28日，住房建设债务占总资本的比例与2021年11月30日持平。截至2022年2月28日，房屋建筑债务占总资本的比例低于2021年2月28日，这主要是由于债务偿还导致房屋建筑债务减少，以及净收益导致股东权益增加，但部分被股票回购所抵消。
我们正在不断探索各种类型的交易，以管理我们的杠杆和流动性状况，利用市场机会，增加我们的收入和收益。这些交易可能包括发行额外债务、回购我们的未偿还债务、回购我们的普通股、收购房屋建筑商和其他公司、购买或出售资产或业务线、发行普通股或可转换为普通股的证券，和/或寻求其他融资选择。对于我们的一些非住宅建筑业务，我们还在考虑其他类型的交易，如出售、重组、合资企业、剥离或首次公开募股(IPO)，因为我们继续向一家纯粹的住宅建筑公司迈进。
我们的房屋建筑优先票据和其他应付债务以及信用证和担保债券摘要载于简明综合财务报表附注7。我们的房屋建筑平均未偿债务和平均利率如下：
截至三个月
2月28日，
(千美元)20222021
房屋建筑业平均未偿债务$4,885,046 $5,973,432 
平均利率4.7 %4.9 %
产生的利息59,933 71,064 
截至2022年2月28日，我们拥有一项信贷安排，潜在借款金额为25亿美元将于2024年到期，包括一个3亿美元手风琴功能，受额外承诺的限制，因此最大潜在借款可能是28亿美元 将于2024年到期。“信贷安排协议”(“信贷协议”)规定，信用证最多可使用5亿美元的承付款。。根据信贷协议，我们受到债务契约的约束。信贷安排的到期日、详情和债务契约与截至2021年11月30日的10-K表格中财务状况和资本资源部分的披露相同。以下汇总了截至2022年2月28日我们的债务契约要求以及我们根据信贷协议计算的相对于这些契约的实际水平或比率：
(千美元)契约级截至时达到的水平
2022年2月28日
最低净值检验$10,795,613 14,108,931 
最高杠杆率65.0 %20.0 %
流动性测试1.00 5.09 
金融服务仓库设施
我们的金融服务部门使用住宅设施为其住宅贷款活动提供资金，直到抵押贷款出售给投资者并收取收益。这些设施对我们没有追索权，预计将在到期时更新或更换为其他设施。LMF商业贷款为LMF商业贷款的发起和证券化活动提供资金，并以所融资的原始商业贷款高达80%的权益为抵押。该等贷款及相关借款及抵押品详载于简明综合财务报表附注2。
资本结构的变化
2021年10月，董事会批准增加我们的股票回购计划，使我们能够回购价值不超过10亿美元的已发行A类或B类普通股，或2500万股普通股。由于之前的授权几乎用完，2022年3月，我们的董事会批准了一项额外授权，允许我们回购价值不超过20亿美元的已发行A类或B类普通股，或3000万股普通股。回购授权没有到期日。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月中，我们在授权回购计划下进行的A类和B类普通股回购的细节包括在简明综合财务报表附注4中。
在截至2022年2月28日的三个月内，由于我们回购了590万股A类和B类普通股，库存股增加，这主要是由于我们通过股票回购计划回购了530万股A类和B类普通股。在截至2021年2月28日的三个月内，由于我们回购了80万股A类和B类普通股，库存股增加，这主要是由于我们通过股票回购计划回购了50万股A类和B类普通股。
32

2022年2月10日，我们向2022年1月27日交易结束时登记在册的A类和B类普通股支付了每股0.375美元的现金股息，这是我们的董事会于2022年1月12日宣布的。我们批准并支付了2021年四个季度A类和B类普通股的现金股息，每股0.250美元。
根据我们目前的财务状况和信用关系，我们相信我们的运营和借款资源将在我们预期的活动水平上满足我们目前和长期的资本需求。
补充财务信息
目前，我们几乎所有100%拥有的住房建设子公司都在为我们所有的优先票据提供担保。担保是完全和无条件的。
管理我们优先票据的契约要求，如果我们的任何100%拥有的子公司，除了我们的财务公司子公司和外国子公司，直接或间接担保Lennar公司本金至少7500万美元的债务(优先票据除外)，这些子公司也必须担保Lennar公司关于其优先票据的义务。与Lennar Corporation一起被列为“债务人”的是非财务公司附属公司或外国子公司的附属实体，它们为优先票据提供担保，因为于2022年2月28日，它们为Lennar Corporation的信用证融资及其信贷融资提供担保，这在简明合并财务报表附注7中披露。担保是完全、无条件和联合的，担保人子公司100%由Lennar Corporation直接或间接拥有。当一家子公司没有直接或间接担保至少7500万美元的Lennar公司本金债务(优先票据除外)时，其对Lennar优先票据的担保将在任何时候被暂停，如果一家子公司的全部或基本上所有资产或其所有股本被出售或以其他方式处置，该子公司将被免除其担保和与优先票据有关的任何其他义务。
以下表格包括截至2022年2月28日债务人的补充信息，其中不包括非担保人子公司和公司间交易。公司间余额和债务人内部的交易已被冲销，债务人对未发行或担保优先票据的合并子公司的投资应占金额已被排除。非债务人子公司和关联方的应付金额和与之进行的交易单独披露：
(单位：千)2022年2月28日2021年11月30日
非担保人子公司的到期债务$3,787,207 4,187,044 
权益法投资1,020,844 937,920 
总资产30,892,854 30,750,296 
总负债9,771,178 9,631,796 
截至三个月
(单位：千)2022年2月28日
总收入$5,780,929 
营业收益1,125,631 
所得税前收益999,432 
Lennar的净收益750,047 
表外安排
住房建设：对未合并实体的投资
截至2022年2月28日，我们对43家活跃的住房建筑和土地未合并实体进行了股权投资(其中3家有追索权债务，13家有无追索权债务，27家没有债务)，而截至2021年11月30日，我们有41家活跃的住房建筑和土地未合并实体。从历史上看，我们曾投资于获得和开发土地的未合并实体，这些实体(1)用于我们的房屋建设业务或出售给第三方，或(2)用于建造房屋出售给第三方购房者。通过这些实体，我们主要寻求通过限制我们在土地上的投资金额来降低和分担我们的风险，同时获得潜在的未来家园，并允许我们参与战略风险投资。在某些情况下，利用这些实体还使我们能够获得土地，而如果没有战略伙伴的参与，我们无法以其他方式或以优惠条件获得这些土地。这些合资企业的参与者包括土地所有者/开发商、其他住宅建筑商以及财务或战略合作伙伴。与土地所有者/开发商的合资企业使我们能够接触到我们的合作伙伴拥有或控制的家园。与其他住宅建筑商的合资企业使我们能够与我们的合作伙伴联合竞标大片土地。与金融合作伙伴的合资企业使我们能够将我们的住房建设专业知识与获得合作伙伴资本的途径结合起来。与战略合作伙伴的合资企业使我们能够将我们的住宅建设专业知识与我们合作伙伴的特定专业知识(例如商业或填充经验)相结合。每个合资企业都由一个执行委员会管理，执行委员会的成员来自
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合伙人。有关该等投资、结余及债务的详情载于简明综合财务报表附注3。
下表汇总了截至2022年2月28日，根据当前债务安排，我们的住房建设未合并实体(“合资企业”)债务的本金到期日。它不代表对未来为减少债务余额而支付的现金的估计。许多合资企业贷款在贷款协议中有延期选项，允许贷款延期至未来几年。
按期间分列的未合并合资企业的本金到期日
(单位：千)合营企业债务总额202220232024此后其他
没有Lennar追索权的债务$1,243,980 94,040 89,756 405,030 655,154 — 
土地出卖人和其他债务4,606 — — — — 4,606 
对Lennar的最大追索权债务敞口2,564 — — — 2,564 — 
发债成本(14,249)— — — — (14,249)
总计$1,236,901 94,040 89,756 405,030 657,718 (9,643)
多家族：对未合并实体的投资
截至2022年2月28日，多家族在20家从事多户住宅开发的未合并实体中拥有股权投资(其中12家有无追索权债务，8家没有债务)，而截至2021年11月30日，有17家未合并实体。我们投资于收购和开发土地以建设多户租赁物业的未合并实体。通过这些实体，我们正专注于在选定的美国市场开发多元化的机构优质多户租赁物业组合。最初，我们参与了多户住宅开发项目的建设，并在建成后不久将其出售。然而，最近我们一直专注于开发物业，以期保留它们。这些合资企业的参与者一直是金融合作伙伴。与金融合作伙伴的合资企业使我们能够将我们的开发和建设专业知识与获得合作伙伴资本的途径结合起来。每一家合资企业都受一项运营协议的管辖，该协议向我们的合作伙伴提供了重大重大决策参与投票权。
多家族部分包括LMV I、LMV II和新的多家族基金，它们是长期多家族开发投资工具，涉及A类多家族资产的开发、建设和物业管理。截至2022年2月28日及截至2022年2月28日的三个月的详情载于简明综合财务报表附注3。
我们定期监测我们的HomeBuilding和多家未合并合资企业的结果，以及可能影响其未来流动性或运营结果的任何趋势。我们还定期监测我们有投资的合资企业的业绩，以评估对债务契约的遵守情况。对于那些不遵守债务契约的合资企业，我们会评估和评估我们的投资可能出现的减值。我们相信，截至2022年2月28日，所有合资企业都遵守了适用的债务契约。
下表汇总了截至2022年2月28日，根据当前债务安排，我们的多家族未合并实体债务的本金到期日。它不代表对未来为减少债务余额而支付的现金的估计。
按期间分列的未合并合资企业的本金到期日
(单位：千)合营企业债务总额202220232024此后其他
没有Lennar追索权的债务$3,732,893 497,658 1,082,363 815,588 1,337,284 — 
发债成本(25,235)— — — — (25,235)
总计$3,707,658 497,658 1,082,363 815,588 1,337,284 (25,235)
Lennar Other：对未合并实体的投资
作为2018年出售Rialto投资和资产管理平台的一部分，如果基金达到指定的业绩门槛，我们保留了获得附带权益部分付款的能力。我们定期收到与附带权益有关的预付分配，以支付因将应税收入分配给附带权益而产生的所得税义务。这些分配不受追回的限制，但将减少我们有权从适用资金中获得的未来附带权益付款，并已记录为收入。
截至2022年2月28日和2021年11月30日，我们对未合并实体的战略技术投资分别为1.402亿美元和1.456亿美元。


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期权合约
我们经常通过期权合同获得土地，这通常使我们能够控制第三方(包括土地基金)和未合并实体拥有的部分财产，直到我们决定是否行使期权。
下表显示了我们通过与第三方(“可选”)或未合并的合资企业(即受控制的HomeSite)签订的期权合同所拥有的和我们有权访问的HomeSite的数量：
受控制的家居几年来
2022年2月28日可选合资企业总计自置居所全部家居网站货源拥有(%1)
东97,731 — 97,731 59,254 156,985 
中环34,465 — 34,465 41,388 75,853 
德克萨斯州78,031 — 78,031 46,193 124,224 
西62,889 — 62,889 53,356 116,245 
其他— 5,758 5,758 2,037 7,795 
全部家居网站273,116 5,758 278,874 202,228 481,102 3.4 
占总家数的百分比58 %42 %
受控制的家居几年来
2021年2月28日可选合资企业总计自置居所全部家居网站货源拥有(%1)
东42,722 3,931 46,653 57,526 104,179 
中环19,932 100 20,032 41,886 61,918 
德克萨斯州31,525 — 31,525 37,034 68,559 
西45,352 3,444 48,796 49,996 98,792 
其他41 7,318 7,359 2,238 9,597 
全部家居网站139,572 14,793 154,365 188,680 343,045 3.4 
占总家数的百分比45 %55 %
(1)基于过去12个月的送货上门。
有关期权合约及相关的未拥有综合存货及风险的详情载于简明综合财务报表附注10。
合同义务和商业承诺
我们的合同义务和商业承诺与管理层在截至2021年11月30日的财政年度Form 10-K年度报告中关于财务状况和经营结果的讨论和分析中报告的内容没有实质性变化。截至2022年2月28日，我们的信贷安排下没有未偿还的借款。
(三)近期采用的会计公告
关于最近通过的会计声明的讨论，见本报告第1项下所列简明合并财务报表附注1。
(4)关键会计政策
我们相信，在截至2022年2月28日的三个月内，我们的关键会计政策与我们在截至2021年11月30日的10-K表格年度报告中披露的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中披露的那些相比，没有重大变化。虽然在截至2022年2月28日的三个月中，我们的关键会计政策没有任何重大变化，但以下内容提供了有关我们收入确认会计政策的额外披露。
收入确认
房屋建筑收入和房屋销售的相关利润在销售结束时确认，此时房产的所有权和占有权转移给购房者。我们通常向购房者提供销售激励，主要包括个人住房的价格折扣、融资激励和免费的可选升级(如升级电器、橱柜和地板)。这些激励措施被归因于房屋销售价格的下降。可选的升级可能是为特定房屋提供的唯一销售激励，或者可以在房屋底价的基础上以折扣集体提供。我们包括的可选升级的成本包括在我们的房屋销售成本中。由于升级不收取额外费用，因此不会确认与升级相关的收入。见简明合并财务报表附注1。

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第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临着与我们的投资利率波动、债务义务、持有供出售的贷款和持有供投资的贷款有关的市场风险。我们利用远期承诺和期权合同来缓解与我们的抵押贷款组合相关的风险。
截至2022年2月28日，我们的信贷安排下没有未偿还的借款。
截至2022年2月28日，我们在金融服务仓库回购融资项下的借款总额为10亿美元，在LMF商业融资项下的借款总额为2920万美元。
有关利率敏感性的信息
本金(名义)金额
预期到期日和平均利率
2022年2月28日
截至11月30日的9个月，截至11月30日的年份，公允价值于2月28日，
(百万美元)202220232024202520262027此后总计2022
负债：
住宅建设：
高级笔记和
其他应付债务：
固定费率$674.8 126.8 1,531.6 593.1 404.5 1,254.5 43.7 4,629.0 4,889.7 
平均利率4.5 %4.2 %5.0 %4.8 %5.2 %4.8 %6.2 %4.9 %— 
金融服务：
笔记和其他
应付债务：
固定费率$— — — — — — 146.3 146.3 147.1 
平均利率— — — — — — 3.4 %3.4 %— 
可变利率$1,046.8 — 4.2 — — — — 1,051.0 1,051.0 
平均利率2.1 %— 2.4 %— — — — 2.1 %— 
有关我方市场风险的更多信息，请参阅第7A条。在截至2021年11月30日的10-K表格年度报告中披露有关市场风险的定量和定性信息。
第四项。控制和程序
我们的联席首席执行官和联席总裁(“联席首席执行官”)和我们的首席财务官都参与了我们管理层对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性的评估。根据参与评估的情况，我们的联席首席执行官和首席财务官得出的结论是，我们的披露控制和程序自2022年2月28日起生效，以确保我们根据1934年《证券交易法》(修订本)提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保根据1934年《证券交易法》(修订本)提交或提供的报告中要求披露的信息累积并传达给我们的管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官(视情况而定)。以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的联席首席执行官和首席财务官还参加了我们管理层对截至2022年2月28日的季度内财务报告内部控制发生的任何变化的评估。该评估并未发现任何重大影响或合理地可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
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第二部分：其他信息

第1项。法律诉讼
我们是在正常业务过程中出现的各种索赔和诉讼的当事人，但我们并不认为我们的索赔和诉讼的数量是不寻常的，因为我们交付的房屋数量以及诉讼往往与诉讼开始前几年交付的房屋有关。尽管诉讼中的具体指控各不相同，但它们最常见的指控是，我们未能按照计划和规格或适用的建筑规范在特定社区建造房屋，并要求赔偿据称用于补救所称缺陷、主张合同问题或与人身伤害有关的款项。这类诉讼在住宅建筑行业内很常见。我们是许多案件的原告，在这些案件中，我们要求我们的分包商分担房屋维修费用。我们在建筑缺陷诉讼中产生的费用可以通过保修准备金、我们的第三方保险公司、分包商保险公司或分包商的赔偿供款来抵消。时不时地，我们也是涉及不动产买卖的诉讼当事人。这些诉讼往往包括关于财产转让的陈述和担保的索赔，以及关于买卖财产义务的纠纷。我们还不时地收到环境机构或其他监管机构关于涉嫌违反环境或其他法律的通知。我们通常会在这些问题提起诉讼之前解决这些问题，诉讼金额对我们来说并不重要。
我们不认为这些索赔或诉讼的最终解决会对我们的业务或财务状况产生实质性的不利影响。
第1A项。风险因素
与我们在截至2021年11月30日的10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
下表提供了截至2022年2月28日的三个月内我们回购普通股的信息：
期间：购买的股份总数(%1)每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)根据计划或计划可购买的最大股份数量(2)
2021年12月1日至12月31日551,364 $108.31 551,364 20,857,596 
2022年1月1日至1月31日4,352,900 $100.65 4,352,900 16,504,696 
2022年2月1日至2月28日962,047 $86.65 363,736 16,140,960 
(1)包括我们预扣的A类普通股，以支付在某些非既得股持有人选择时应缴的预扣税，其市值接近应缴预扣税的金额。
(2)2021年10月，董事会批准增加我们的股票回购计划，使我们能够回购价值不超过10亿美元的已发行A类或B类普通股，或2500万股普通股。由于之前的授权几乎用完，2022年3月，我们的董事会批准了一项额外授权，允许我们回购价值不超过20亿美元的已发行A类或B类普通股，或3000万股普通股。回购授权没有到期日。
Items 3 - 5. 不适用
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第六项。陈列品
10.1***
Lennar Corporation 2016年激励性薪酬计划，经修订并于2022年1月12日生效-通过参考公司截至2021年11月30日的财政年度Form 10-K年度报告的附件10.2合并。
10.2***
参考本公司日期为2022年2月28日的当前8-K报表附件10.1，修订后的本公司2016年激励薪酬计划下的奖励协议，适用于Miller先生、Beckwitt先生、Jaffe先生、Bessette女士、McCall先生和Sustana-Inc.先生。
10.3***
米勒先生、贝克维特先生、杰菲先生、贝塞特女士及麦考尔先生--于本公司2016年股权激励计划下订立的2022年奖励协议表格，详见本公司日期为2022年2月28日的8-K表格附件10.2。
31.1*
规则13a-14(A)由Rick Beckwitt认证。
31.2*
规则13a-14(A)乔纳森·M·贾菲的证明。
31.3*
规则13a-14(A)由黛安·贝塞特认证。
32.*
Rick Beckwitt、Jonathan M.Jaffe和Diane Bessette的第1350节认证。
101.*Lennar公司于2022年4月1日提交的截至2022年2月28日的季度Form 10-Q季度报告中的以下财务报表采用iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明综合经营报表和全面收益，(Iii)简明现金流量表和(Iv)简明综合财务报表附注。
101.INS*IXBRL实例文档。
101.SCH*IXBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*IXBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*IXBRL分类扩展定义。
101.LAB*IXBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*IXBRL分类演示文稿Linkbase文档。
104**Lennar Corporation截至2022年2月28日的季度Form 10-Q季度报告的封面采用iXBRL格式。
*现送交存档。
**包括在附件101中。
*管理合同或补偿计划或安排。

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
Lennar公司
(注册人)
日期：April 1, 2022/s/黛安·贝塞特
黛安·贝塞特
副总裁、首席财务官兼财务主管
日期：April 1, 2022/s/大卫·柯林斯
大卫·柯林斯
副总裁兼财务总监

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