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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一)
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年2月28日
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号:1-11749
Lennar公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州95-4337490
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别号码)
西北107大道700号, 迈阿密, 佛罗里达州33172
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(305559-4000
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股,面值$0.10
纽约证券交易所
B类普通股,面值$0.10
LEN.B纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。   No ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。   No ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器R加速文件管理器¨新兴成长型公司
非加速文件服务器¨规模较小的报告公司
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 No
截至2022年2月28日的已发行普通股:
甲类258,621,051
B类36,869,152




Lennar公司
表格10-Q
截至2022年2月28日止的期间
第一部分
财务信息
第1项。
财务报表
3
截至2022年2月28日和2021年11月30日的简明综合资产负债表
3
截至2022年和2021年2月28日止三个月的简明综合经营报表和全面收益表
5
截至2022年2月28日和2021年2月28日止三个月简明合并现金流量表
6
简明合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
36
第四项。
控制和程序
36
第II部
其他信息
37
第1项。
法律诉讼
37
第1A项。
风险因素
37
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
37
Item 3 - 5.
不适用
37
第六项。
陈列品
38
签名
39





第一部分金融信息
第1项。财务报表

Lennar公司及其子公司
简明综合资产负债表
(千美元)
2月28日,11月30日,
2022 (1)2021 (1)
(未经审计)
资产
住宅建设:
现金和现金等价物$1,366,597 2,735,213 
受限现金27,025 21,927 
应收账款净额456,185 490,278 
库存:
竣工房屋和在建房屋11,587,394 10,446,139 
土地和开发中的土地7,758,804 7,108,142 
未拥有的合并库存1,246,504 1,161,023 
总库存20,592,702 18,715,304 
对未合并实体的投资1,066,256972,084 
商誉3,442,3593,442,359 
其他资产1,141,3621,090,654 
28,092,486 27,467,819 
金融服务2,183,3332,964,367 
多个家庭1,250,5701,311,747 
Lennar其他1,108,863 1,463,845 
总资产$32,635,252 33,207,778 
(1)根据会计准则编纂(“ASC”)主题810的某些规定,整合根据美国会计准则(“ASC 810”),本公司须在其简明综合资产负债表上分别披露Lennar Corporation或其任何附属公司对综合可变权益实体(“VIE”)拥有的资产及综合VIE的负债,而Lennar Corporation及其任何附属公司均无责任承担。
截至2022年2月28日,总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元,其中66.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中,$0.3房屋建筑应收账款百万美元,净额,美元703.4百万美元的住宅建设用地和开发中的土地,$218.3未拥有的百万套住房合并库存,$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元,22.1百万美元的住房建设其他资产和59.4百万美元的多家族资产。
截至2021年11月30日,总资产包括1.1与整合的VIE相关的10亿美元,其中60.9百万美元包括在住房建设现金和现金等价物中,$4.4房屋建筑应收账款百万美元,净额,美元14.3百万已完工房屋和在建房屋,美元697.1百万美元的住宅建设用地和开发中的土地,$239.2未拥有的百万套住房合并库存,$1.1在未整合实体中的住房建设投资为100万美元,17.4百万美元的住房建设其他资产和80.6百万美元的多家族资产。
见简明合并财务报表附注。
3

Lennar公司及其子公司
简明综合资产负债表(续)
(单位为千,不包括份额)
2月28日,11月30日,
2022 (2)2021 (2)
(未经审计)
负债和权益
住宅建设:
应付帐款$1,321,148 1,321,247 
与未拥有的合并存货有关的负债1,038,561 976,602 
优先票据和其他应付债务,净额4,639,222 4,652,338 
其他负债3,022,840 2,920,055 
10,021,771 9,870,242 
金融服务1,334,145 1,906,343 
多个家庭311,775 288,930 
Lennar其他120,129 145,981 
总负债11,787,820 12,211,496 
股东权益:
优先股  
A类普通股:$0.10面值;授权:2022年2月28日和2021年11月30日-400,000,000股份;已发行:2022年2月28日-302,427,896股票和2021年11月30日-300,500,075股票
30,243 30,050 
B类普通股:$0.10面值;授权:2022年2月28日和2021年11月30日-90,000,000股份;已发行:2022年2月28日-39,443,168股票和2021年11月30日-39,443,168股票
3,944 3,944 
额外实收资本8,855,151 8,807,891 
留存收益15,078,788 14,685,329 
库存股,按成本计算;2022年2月28日-43,806,845A类普通股和2,574,016B类普通股;2021年11月30日-38,586,961A类普通股和1,922,016B类普通股股份
(3,290,748)(2,709,448)
累计其他综合收益(亏损)1,686 (1,341)
股东权益总额20,679,064 20,816,425 
非控制性权益168,368 179,857 
总股本20,847,432 20,996,282 
负债和权益总额$32,635,252 33,207,778 
(2)截至2022年2月28日,总负债包括236.4与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元,其中#美元23.8百万美元包括在房屋建筑应付账款中,$182.7与未拥有的合并库存相关的住房建设负债,百万美元18.4百万美元房屋建筑优先票据和其他应付债务,$7.8百万美元的住房建设其他负债和美元3.8百万美元的多家庭负债。
截至2021年11月30日,总负债包括258.5与本公司没有追索权的合并VIE有关的百万美元,其中#美元26.6百万美元包括在房屋建筑应付账款中,$196.6与未拥有的合并库存相关的住房建设负债,百万美元20.1百万美元的房屋建筑优先票据和其他应付债务,$12.3百万美元的住房建设其他负债和美元2.8百万美元的多家庭负债。
见简明合并财务报表附注。
4

Lennar公司及其子公司
简明合并经营报表和全面收益表
(以千为单位,每股除外)
(未经审计)

截至三个月
2月28日,
20222021
收入:
住宅建设$5,752,205 4,943,056 
金融服务176,701 244,069 
多个家庭267,359 131,443 
Lennar其他7,251 6,900 
总收入6,203,516 5,325,468 
成本和支出:
住宅建设4,641,898 4,118,286 
金融服务85,910 97,862 
多个家庭263,737 131,049 
Lennar其他5,407 4,252 
公司一般事务和行政事务113,661 110,531 
慈善基金会捐款12,538 12,314 
总成本和费用5,123,151 4,474,294 
未合并实体的房屋建筑权益亏损(286)(4,565)
住房建设其他收入(支出),净额(171)12,975 
未合并实体的收益(亏损)和其他收益中的多家族权益1,805 (1,268)
Lennar技术投资的其他未实现收益(亏损)(395,170)469,745 
未合并实体的其他权益损失和其他费用、净额和其他收益(9,808)(1,047)
所得税前收益676,735 1,327,014 
所得税拨备(167,420)(310,105)
净收益(包括非控股权益应占净收益)509,315 1,016,909 
减去:可归因于非控股权益的净收益5,734 15,540 
Lennar的净收益$503,581 1,001,369 
其他综合收益(亏损),税后净额:
可供出售证券的未实现净收益(亏损)$742 (942)
重新分类调整收益中包含的收益,税后净额2,285  
扣除税后的其他综合收益(亏损)合计$3,027 (942)
可归因于Lennar的全面收入总额$506,608 1,000,427 
可归因于非控股权益的全面收益总额$5,734 15,540 
基本每股收益$1.70 3.20 
稀释后每股收益$1.69 3.20 




见简明合并财务报表附注。
5

Lennar公司及其子公司
现金流量表简明合并报表
(单位:千)
(未经审计)
截至三个月
2月28日,
20222021
经营活动的现金流:
净收益(包括非控股权益应占净收益)$509,315 1,016,909 
对净收益与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整:
折旧及摊销20,089 22,325 
债务折价/溢价摊销净额(490)(2,361)
未合并实体的权益损失9,752 7,897 
未合并实体的收益分配4,822 4,234 
基于股份的薪酬费用81,457 48,818 
递延所得税(福利)费用(54,032)114,917 
持有待售贷款未实现亏损27,387 35,021 
Lennar技术投资的其他未实现(收益)损失395,170 (469,745)
出售其他资产及经营性物业和设备的收益 (1,167)
出售未合并实体的权益收益和其他多家族收益 (19,184)
期权存款和购置前成本的估值调整和注销
11,509 635 
资产和负债变动情况:
应收账款减少380,502 45,649 
库存增加,不包括估值调整以及期权存款和购置前费用的注销(1,913,634)(862,120)
其他资产增加(49,968)(100,486)
持有待售贷款减少409,435 360,582 
应付账款和其他负债增加96,455 183,584 
经营活动提供的现金净额(用于)(72,231)385,508 
投资活动产生的现金流:
经营性质和设备的净增加(5,780)(8,561)
出售经营物业和设备、其他资产所得收益 32,002 
对未合并实体的投资和缴款(138,909)(224,112)
来自未合并实体的资本分配173,561 83,241 
出售商业按揭证券债券所得款项9,191 11,307 
为投资而持有的金融服务贷款净减少11,431 3,777 
购买投资证券(71,269) 
投资证券到期/出售所得收益1,783 8,994 
用于投资活动的净现金$(19,992)(93,352)





见简明合并财务报表附注。
6

Lennar公司及其子公司
现金流量表简明合并报表(续)
(单位:千)
(未经审计)

截至三个月
2月28日,
20222021
融资活动的现金流:
仓库设施项下的净还款额$(528,667)(500,849)
应付票据和其他借款的本金支付(18,776)(55,350)
其他借款所得款项 8,903 
与未拥有的合并存货有关的负债所得收益199,483 67,432 
与未拥有的合并库存相关的付款(166,100) 
与非控股权益有关的收据6,984 8,896 
与非控制性权益有关的付款(59,388)(11,397)
普通股:
回购(581,300)(69,480)
分红(110,122)(77,843)
用于融资活动的现金净额$(1,257,886)(629,688)
现金和现金等价物及限制性现金净减少(1,350,109)(337,532)
期初现金及现金等价物和限制性现金2,955,683 2,932,730 
期末现金及现金等价物和限制性现金$1,605,574 2,595,198 
现金及现金等价物和限制性现金汇总表:
住宅建设$1,366,597 2,421,411 
金融服务168,032 117,856 
多个家庭34,439 25,644 
Lennar其他2,757 3,888 
住房建设限制现金27,025 17,878 
金融服务受限现金6,724 8,521 
$1,605,574 2,595,198 
非现金投资和融资活动的补充披露:
住房建设和多户家庭:
购买由卖方提供资金的存货和其他资产$6,150 68,978 
对未合并实体的非现金捐助124,864  

见简明合并财务报表附注。
7


Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
(1)陈述的基础
巩固的基础
简明综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“GAAP”)及美国证券交易委员会的规则及规定编制。因此,它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。这些简明综合财务报表应与公司截至2021年11月30日的年度报告Form 10-K中的综合财务报表一并阅读。合并基础与本公司截至2021年11月30日的10-K表格中的合并财务报表附注部分的披露保持不变。管理层认为,为公平列报随附的简明综合财务报表,已作出所有必要的调整(包括正常经常性调整)。
该公司历来经历过,并预计将继续经历季度业绩的变化无常。截至2022年2月28日的三个月的简明综合经营报表并不一定表明全年的预期结果。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设,以影响简明综合财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物
截至2022年2月28日和2021年11月30日的住房建设现金和现金等价物包括美元894.6百万美元和美元940.4分别以第三方托管方式持有的现金为100万美元。在截至2022年2月28日的三个月中,现金平均托管时间约为两天.
住宅建设收入确认
房屋建筑收入和房屋销售的相关利润在销售结束时确认,此时房产的所有权和占有权转移给购房者。为了促进房屋的销售,公司可以向购房者提供销售激励。激励措施的类型因社区和家庭的不同而不同。它们主要包括个人住房的价格折扣和融资激励,所有这些都反映为住房销售收入的减少。在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里,向购房者提供的销售激励措施平均为8,600每个家庭,或1.9占房屋销售收入的百分比,和美元12,300每个家庭,或3.0分别占房屋销售收入的百分比。
基于股份的支付
在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内,公司授予员工1.4百万股非既得利益股份。
最近采用的会计公告
2019年12月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(话题740),简化所得税会计(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12在公司从2021年12月1日开始的财年生效。采用ASU 2019-12年度并未对本公司的简明综合财务报表产生重大影响。





8

Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(2)经营和报告部门
该公司的房屋建筑业务主要为首次、搬家和活跃的成年购房者建造和销售房屋,主要以Lennar品牌命名。此外,公司的住宅建设业务还向第三方购买、开发和出售土地。公司的首席运营决策者在地区层面上管理和评估公司的业绩。因此,本公司根据ASC 280对其经营部门进行了评估,细分市场报告,并确定以下是其运营和可报告的部门:
住房建设部分:(1)东部(2)中部(3)德克萨斯州(4)西部
(5)金融服务业
(6)多户家庭
(7)Lennar其他
与公司各部门有关的资产和负债如下:

(单位:千)2022年2月28日
资产:住宅建设金融
服务
多个家庭莱纳尔
其他
总计
现金和现金等价物$1,366,597 168,032 34,439 2,757 1,571,825 
受限现金27,025 6,724   33,749 
应收账款,净额(1)456,185 358,866 101,334  916,385 
盘存20,592,702  395,507  20,988,209 
持有待售贷款(2) 1,199,603   1,199,603 
股权证券投资(3)   670,980 670,980 
可供出售的投资(4)   34,760 34,760 
为投资持有的贷款,净额 33,168   33,168 
持有至到期的投资 156,587   156,587 
对未合并实体的投资1,066,256  661,252 333,755 2,061,263 
商誉3,442,359 189,699   3,632,058 
其他资产1,141,362 70,654 58,038 66,611 1,336,665 
$28,092,486 2,183,333 1,250,570 1,108,863 32,635,252 
负债:
应付票据和其他债务,净额$4,639,222 1,197,360 16,930  5,853,512 
应付帐款和其他负债5,382,549 136,785 294,845 120,129 5,934,308 
$10,021,771 1,334,145 311,775 120,129 11,787,820 
9

Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
(单位:千)2021年11月30日
资产:住宅建设金融
服务
多个家庭莱纳尔
其他
总计
现金和现金等价物$2,735,213 167,021 16,850 2,660 2,921,744 
受限现金21,927 12,012   33,939 
应收账款,净额(1)490,278 708,165 98,405  1,296,848 
盘存18,715,304  454,093  19,169,397 
持有待售贷款(2) 1,636,351   1,636,351 
股权证券投资(3)   1,006,599 1,006,599 
可供出售的投资(4)   41,654 41,654 
为投资持有的贷款,净额 44,582   44,582 
持有至到期的投资 157,808   157,808 
对未合并实体的投资972,084  654,029 346,270 1,972,383 
商誉3,442,359 189,699   3,632,058 
其他资产1,090,654 48,729 88,370 66,662 1,294,415 
$27,467,819 2,964,367 1,311,747 1,463,845 33,207,778 
负债:
应付票据和其他债务,净额$4,652,338 1,726,026   6,378,364 
应付帐款和其他负债5,217,904 180,317 288,930 145,981 5,833,132 
$9,870,242 1,906,343 288,930 145,981 12,211,496 
(1)金融服务的应收账款净额主要与出售给投资者的贷款有关,截至2022年2月28日和2021年11月30日,该公司尚未支付这些贷款。
(2)持有待售贷款与按公允价值列账的未售出住宅和商业贷款有关。
(3)对股权证券的投资包括#美元的投资168.2百万美元和美元100.1截至2022年2月28日和2021年11月30日,分别没有现成的公允价值。
(4)可供出售投资按公允价值列账,公允价值变动在简明综合资产负债表中计入累计其他全面收益(亏损)的组成部分。
与该公司各部门有关的财务信息如下:
截至2022年2月28日的三个月
(单位:千)住宅建设金融服务多个家庭Lennar其他公司和
未分配
总计
收入(1)$5,752,205 176,701 267,359 7,251  6,203,516 
营业收益(亏损)1,109,850 90,791 5,427 (403,134) 802,934 
公司一般和行政费用    113,661 113,661 
慈善基金会捐款    12,538 12,538 
所得税前收益(亏损)1,109,850 90,791 5,427 (403,134)(126,199)676,735 
截至2021年2月28日的三个月
收入$4,943,056 244,069 131,443 6,900  5,325,468 
营业收益(亏损)833,180 146,207 (874)471,346  1,449,859 
公司一般和行政费用    110,531 110,531 
慈善基金会捐款    12,314 12,314 
所得税前收益(亏损)833,180 146,207 (874)471,346 (122,845)1,327,014 
(1)截至2022年2月28日的三个月,多家庭公司的收入包括131.6向未合并实体出售土地的百万美元

住宅建设细分市场
在经济上与同一地理区域内的其他州不相似的州,有关住房建设活动的信息被归类在“住房建设其他”项下,这不被认为是一个可报告的部分。
部门业绩的评估主要基于所得税前的营业收益(亏损)。该公司住宅建设部门的业务主要包括建造和销售独户附属和独立住宅,以及直接和通过公司的非合并实体购买、开发和销售住宅用地。
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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
房屋建筑部门的营业收益(亏损)包括房屋和土地销售收入、管理费和没收保证金的其他收入、未合并实体的权益收益(亏损)和其他收入(费用)、净额减去房屋和土地销售成本,以及该部门产生的销售、一般和行政费用。
该公司的可报告房屋建筑部门和所有其他不需要单独报告的房屋建筑业务在以下位置设有房屋建筑部门:
东面:阿拉巴马州、佛罗里达州、新泽西州、宾夕法尼亚州和南卡罗来纳州
中环:佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、马里兰州、明尼苏达州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州
德克萨斯州:德克萨斯州
西区:亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州、俄勒冈州、犹他州和华盛顿州
其他:主要在加州的城市部门和其他住房建设相关投资,包括FivePoint Holdings,LLC(“FivePoint”)
与该公司住宅建筑部门相关的资产如下:
(单位:千)中环德克萨斯州西其他公司和未分配总住宅建筑
2022年2月28日$6,552,930 3,939,627 3,240,006 11,854,213 1,414,532 1,091,178 28,092,486 
2021年11月30日5,854,057 3,782,847 2,801,192 11,171,741 1,443,163 2,414,819 27,467,819 
与该公司住房建设部门有关的财务信息如下:
截至2022年2月28日的三个月
(单位:千)中环德克萨斯州西其他总住宅建筑
收入
$1,670,186 1,109,272 812,619 2,150,798 9,330 5,752,205 
营业收益(亏损)351,995 152,078 171,312 441,448 (6,983)1,109,850 
截至2021年2月28日的三个月
收入
$1,355,942 928,442 644,078 2,009,579 5,015 4,943,056 
营业收益(亏损)262,083 132,023 129,643 321,706 (12,275)833,180 
金融服务
金融服务部门的业务主要包括抵押融资、所有权和成交服务,主要为该公司房屋的买家提供。它还包括通过其LMF商业业务发起和销售商业抵押贷款。金融服务公司的营业收益包括主要来自抵押融资、所有权和结算服务以及财产和意外伤害保险的收入,减去这些服务的成本以及该部门产生的某些销售、一般和行政费用。金融服务部门总体上与公司的住房建设业务在相同的州运营。
截至2022年2月28日,金融服务仓库设施全部364-日间回购安排,并用于为LMF Commercial的住宅抵押贷款或商业抵押贷款提供资金,如下所示:
(单位:千)最大总承诺额
成熟的住宅设施:
2022年4月$100,000 
2022年7月400,000 
2022年10月200,000 
2022年12月500,000 
总计-住宅设施
$1,200,000 
伦敦金融城商业设施日趋成熟
2022年11月$100,000 
2022年12月400,000 
2023年7月50,000 
道达尔-LMF商业设施
$550,000 
总计
$1,750,000 
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简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
金融服务部门使用住宅设施为其住宅贷款活动提供资金,直到抵押贷款出售给投资者并收取收益。该等设施对本公司并无追索权,并预计在到期时更新或更换为其他设施。LMF商业贷款为LMF商业贷款的发起和证券化活动提供资金,并以最多80融资的商业贷款的利息为1%。
这些贷款及其前一年的借款和抵押品如下:
(单位:千)2022年2月28日2021年11月30日
住宅设施项下的借款$1,021,791 1,482,258 
住宅设施下的抵押品
1,059,876 1,539,641 
LMF商业融资机制下的借款
29,247 96,294 
如果贷款没有续期或更换,信贷额度下的借款将通过将持有的供出售的按揭贷款出售给投资者和收取已出售但尚未偿还的贷款的应收账款来偿还。如果没有这些安排,金融服务部门将不得不使用运营现金和其他资金来源为其贷款活动提供资金。
几乎所有金融服务部门发起的住宅贷款都是在短期内以已发放的、无追索权的方式在二级抵押贷款市场上出售的。贷款出售后,本公司保留潜在的责任,因购买者可能就其违反贷款销售协议中某些有限的行业标准陈述和担保而提出的索赔负责。买方有时试图通过声称发现与卖方的陈述和担保,特别是贷款销售协议有关的不准确之处来赔偿损失。抵押贷款投资者可以寻求让本公司回购抵押贷款,或补偿因本公司违反其有限陈述或保修而出售的抵押贷款造成的损失。该公司的抵押贷款业务已经为以前发放并出售给投资者的抵押贷款相关的可能损失建立了应计项目。本公司根据(其中包括)对收到的回购请求的分析、尚未收到的潜在回购请求的估计以及通过处置受影响的贷款和以前的和解而产生的实际过去回购和亏损来确定该等可能的亏损的应计项目。虽然本公司相信已为已知亏损和预计的回购请求作了足够的准备,但鉴于住宅抵押贷款行业的波动性以及这些索赔的最终解决方案的不确定性,如果实际回购或解决这些回购所产生的损失超出本公司的预期,可能会产生额外的追索权费用。贷款发放负债包括在公司简明综合资产负债表的金融服务负债中。本公司的贷款发放负债活动如下:
截至三个月
2月28日,
(单位:千)20222021
贷款发放负债,期初$11,670 7,569 
损失准备金966 966 
付款/结算(165)(102)
贷款发放负债,期末$12,471 8,433 
LMF商业贷款-持有待售贷款
LMF Commercial发起的商业贷款如下:
截至三个月
2月28日,
(千美元)20222021
原文(1)$264,845 219,500 
售出178,082 282,965 
证券化12
(1)在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月内,所有发放的商业贷款都记录为持有待售贷款,以公允价值持有。
持有至到期的投资
截至2022年2月28日和2021年11月30日,金融服务部门持有商业抵押贷款支持证券(CMBS)。这些证券根据其持有证券直至到期的意图和能力被归类为持有至到期证券,并定期审查估计现金流的变化,以确定是否发生了非临时性减值。根据该部分的评估,不是减值费用是在截至2022年2月28日或2021年2月28日的三个月内记录的。该公司有融资协议为金融服务部门作为投资购买的CMBS提供资金。
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金融服务公司CMBS的相关细节如下:
(千美元)2022年2月28日2021年11月30日
账面价值$156,587 157,808 
未偿债务,扣除债务发行成本后的净额146,322 147,474 
已发生的利率3.4 %3.4 %
2022年2月28日
购买时的折扣率6%84%
票面利率2.0%5.3%
分发日期2027年10月2028年12月
注明的到期日2050年10月2051年12月
多个家庭
本公司主要通过非合并实体,积极参与多户租赁物业的开发、建设和物业管理。多户住宅部门专注于在选定的美国市场开发地理多元化的机构优质多户租赁物业组合。
多家族业务包括出售土地所产生的收入、建筑活动所产生的收入、管理及推广活动所产生的费用、非综合实体的权益收益(亏损)及其他收益(包括楼宇销售)减去出售土地的成本、与建筑活动有关的开支及一般及行政开支。
Lennar其他
Lennar Other主要包括对技术公司的战略投资,主要由公司的Len管理X子公司,以及公司出售时保留的基金权益里亚托 资本 管理(《Rialto》)资产和投资管理平台。Lennar其他部门的业务包括营业收益(亏损),包括主要来自出售Rialto资产和投资管理平台后保留的Rialto基金投资的公司附带权益产生的收入,以及Rialto基金投资和战略技术投资的股本收益(亏损),股本证券投资的已实现和未实现收益(亏损),以及从与公司前Rialto部门相关的剩余资产中扣除的其他收入(支出)。
该公司在OpenDoor Technologies,Inc.(“OpenDoor”)、Hippo Holdings,Inc.(“Hippo”)、Sunnova(“Nova”)、SmartRent,Inc.(“SmartRent”)、Blend Labs,Inc.(“Blend”)和Sonder(“Sond”)都有投资,这些投资是在市场上持有的,因此将根据公司在这些实体中所持股份的价值在每个季度的最后一天发生变化。以下是Lennar其他未实现收益(亏损)的详细信息:
截至三个月
2月28日,
20222021
OpenDoor(开放)按市价计价$(143,361)469,745 
河马(HIPO)按市值计价(124,457) 
Sunnova(Nova)按市值计价(75,041) 
SmartRent(SMRT)按市价计价(44,363) 
Blend Labs(BLND)按市价计价(7,442) 
按市价计价(506) 
$(395,170)469,745 
于截至2021年11月30日止年度,OpenDoor、Hippo、Sunnova、SmartRent及Blend开始在公开市场交易,本公司开始将本公司于公共实体持有的股份按市价计价。在截至2022年2月28日的三个月内,Sonder的股票开始在公开市场交易,本公司开始将其在公共实体中的股份按市值计价。所有投资均按公允价值持有的权益证券投资入账,公允价值变动通过收益确认。此外,Doma Holdings,Inc.(“Doma”)在截至2021年11月30日的年度内上市。然而,DOMA是一项投资,由于本公司拥有重大的所有权权益,使本公司能够行使重大影响力,因此该投资将继续按权益法入账。截至2022年2月28日,该公司拥有约26%的股份,公司投资的账面金额为$43.9百万美元。

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(3)对未合并实体的投资
住宅建筑业未合并实体
对该公司未合并的HomeBuilding实体的投资如下:
(单位:千)2022年2月28日2021年11月30日
对未合并实体的投资(1)(2)$1,066,256 972,084 
未合并实体净资产中的基础权益(1)1,405,719 1,301,719 
(1)基差主要是由于本公司以公允价值高于账面价值投资FivePoint实体的三家战略合资企业的投资,以及递延向本公司出售土地收益的股本所致。
(2)本公司在房屋建筑未合并实体的记录投资中包括本公司的40拥有FivePoint的%所有权。截至2022年2月28日和2021年11月30日,公司投资的账面金额为376.6百万美元和美元381.6分别为100万美元。
截至2022年2月28日和2021年11月30日,HomeBuilding部门的未合并实体有无追索权债务,完工担保为#美元。205.0百万美元和美元241.0分别为100万美元。
本公司对其投资的房屋建筑未合并实体的债务有重大追索权风险敞口。虽然本公司有时为未合并实体的债务提供担保,但在大多数情况下,本公司的合作伙伴也为这些债务提供担保,并被要求在任何付款中贡献自己的份额。在大多数情况下,未合并实体的担保债务数额低于担保该实体的抵押品的价值。
截至2022年2月28日和2021年11月30日,还款担保、维修担保和完工担保的公允价值都不是实质性的。本公司相信,截至2022年2月28日,如果因担保下的触发事件而在房屋建筑非合并实体的义务担保下履行法律义务,抵押品将足以偿还至少很大一部分债务,或者本公司及其合作伙伴将向合资企业注入额外资本。在某些情况下,公司就其合资企业的义务向市政当局提供履约信用证和担保保证金(见简明合并财务报表附注7)。
2021年第一季度,本公司成立了向上美国合资企业(“向上美国”),并正在管理和参与向上美国。Up America是一家投资基金,在全美高速增长的市场上收购新的独户住宅,并将其出租给将住在其中的人。Up America提高了总计美元的股权承诺1.6亿美元,其中包括350在截至2022年2月28日的季度内筹集的股权承诺为100万美元。承诺主要来自机构投资者,包括#美元。125莱纳尔犯下的百万美元。包括杠杆在内,Up America将有能力收购超过美元4.0来自Lennar和潜在的其他房屋建筑商的数十亿套新的独户住宅和联排住宅。
多系列未合并实体
多家族部门拥有投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资为其活动提供资金。关于向多家族未合并实体提供的许多银行贷款,本公司(或与其相关的实体)被要求向贷款人和合作伙伴提供完成和成本超支的担保。与此相关的细节与公司在截至2021年11月30日的10-K表格中的财务报表附注部分披露的内容相同。截至2022年2月28日和2021年11月30日,完工担保的公允价值无关紧要。截至2022年2月28日和2021年11月30日,多家族部门的未合并实体有无追索权债务,完成担保为#美元985.1百万美元和美元855.2分别为100万美元。
在许多情况下,多家族部门被任命为其多家族非合并实体的建设、开发和物业管理人员,并收取履行这一职能的费用。多户部门还为公司投资的非合并实体拥有的一些租赁物业的建设提供总承包商服务。活动详情如下:
截至三个月
2月28日,
(单位:千)20222021
总承包人服务,扣除延期$117,263 115,399 
总承包商费用113,233 110,453 
管理费收入13,127 14,871 


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Lennar公司及其子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)(续)
多家族部分包括多家族风险基金I(“LMV I”)和多家族风险基金II LP(“LMV II”),它们是长期多家族开发投资工具,涉及A类多家族资产的开发、建设和物业管理。截至2022年2月28日及截至2022年2月28日的三个月的详情如下:
2022年2月28日
(单位:千)LMV ILMV II
莱纳尔投资账面价值$244,454 316,728 
股权承诺2,204,016 1,257,700 
股权承诺称为2,150,135 1,204,235 
Lennar的股权承诺504,016 381,000 
Lennar的股权承诺称为499,216 363,749 
Lennar的剩余承诺4,800 17,251 
截至2022年2月28日的三个月内对Lennar的分配8,732 3,735 
在2022年第一季度,多家族部门完成了一个新的Lennar多家族基金(“基金”)的初步结束,该基金用于开发、建设和管理美国高增长大都市地区的A类多家族资产。多家庭部分预计基金将有近#美元。110亿美元的股权,预计Lennar在该基金的持股比例将为4%。该公司目前有一笔$10.3在该基金中的投资为100万美元。当基金发现机会时,将承诺提供额外的资金。
其他未合并实体
Lennar Other的未合并实体包括公司在2018年出售Rialto资产和投资管理平台时保留的基金投资,以及对科技公司的战略投资,主要由公司的Len管理X附属公司。
(4)股东权益
下表反映了在截至2022年2月28日和2021年2月28日的三个月里,Lennar公司及其合并子公司的非控股权益的股本变化,Lennar公司在这些子公司中拥有不到100%的所有权权益:
截至2022年2月28日的三个月
(单位:千)总计
权益
甲类
普通股
B类
普通股
其他内容
实收资本
财务处
库存
累计其他综合收益(亏损)留用
收益
非控制性
利益
2021年11月30日的余额$20,996,282 30,050 3,944 8,807,891 (2,709,448)(1,341)14,685,329 179,857 
净收益(包括非控股权益应占净收益)509,315 — — — — — 503,581 5,734 
员工持股和董事计划
(54,886)193 — (140)(54,939)— — — 
购买库存股(526,361)— — — (526,361)— — — 
限制性股票摊销
81,457 — — 81,457 — — — — 
现金股利(110,122)— — — — — (110,122)— 
与非控股权益有关的收据
6,984 — — —