表格20-F
http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrent2028-04-302024-06-30http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrent0001734107错误http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrent普通股真的财年0.1389http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://www.corp.sohu.com/20211231#OtherLongTermLiabilitieshttp://www.corp.sohu.com/20211231#OtherLongTermLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#Liabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LiabilitiesP12M详情见附注2--重要会计政策摘要--应收账款、净额--信贷损失准备。包括2019年1月1日至2019年8月12日停产业务的财务业绩。包括2021年1月1日至2021年9月23日停产业务的财务结果。搜狐和搜狗之间的营销服务产生的费用，以及搜狐出租给搜狗的一栋大楼的租赁费用没有被剔除，因为这些费用被认为在处置停止运营后继续存在。截至2019年12月31日止年度，搜狐及畅游的折旧及摊销总开支分别为5,070万美元及1,640万美元。截至2021年12月31日的年度，搜狐和畅游的折旧和摊销费用总额分别为2340万美元和1260万美元。截至2020年12月31日止年度，搜狐及畅游的折旧及摊销总开支分别为2,640万美元及1,350万美元。“SBC”代表基于股份的薪酬支出。分部资产的剔除主要包括剔除搜狐和畅游之间的集团内贷款，以及剔除对子公司和合并VIE的长期投资。或有负债指与上海景茂清算有关的估计向第三方支付的潜在款项的总和。或有负债的陈述金额反映了畅游根据ASC 450-20对截至2020年12月31日和2021年12月31日的最佳估计。畅游未来可能会根据中国破产法院诉讼程序的发展情况修订这一估计。2019年第四季度，搜狐集团确认股权投资减值损失2320万美元。畅游子公司及VIE于2019、2020及2021年作为KNSE或软件企业有权享有的所得税优惠税率的倒置已计入上表“适用于子公司及合并VIE的免税期的影响”。修订政策旨在促进派发畅游董事会于2018年4月5日宣布的总额约5,000万美元的特别现金股息。二零二零年的变动主要是由于长友中国附属公司的现金股息分配政策修订而于二零二零年第二季度确认的额外预扣所得税8,800万美元所致。上表中的合计内在价值是搜狐美国存托股份2021年12月31日收盘价16.28美元与期权名义行权价之间的差额。该公司采用了修改后的追溯过渡法，采用了ASU 2016-13。新的CECL模式产生的调整在2020年1月1日的期初综合资产负债表中确认。搜狗从搜狐租赁了搜狐互联网广场的办公空间，租约将于2022年12月31日到期，如果搜狐和搜狗同意的条款，可以续约。2021年、2020年和2019年在经营活动中来自该租赁的现金收入分别为1,230万美元、1,210万美元和840万美元。2021年与2020年相比增加，2020年与2019年相比减少，主要是由于金融工具投资赚取的收入。截至2021年9月23日期间的有效税率变化是由于所得税支出前非持续业务的收入减少所致。上海景茂。2021年，畅游作为上海景茂的债权人，在上海景茂清算过程中，从破产程序中获得940万美元。由于仍在进行的诉讼程序的不确定性，没有确认处置收益。00017341072021-01-012021-12-3100017341072020-01-012020-12-3100017341072019-01-012019-12-3100017341072020-12-3100017341072021-12-3100017341072021-12-312021-12-3100017341072021-09-232021-09-2300017341072018-04-0500017341072018-01-012018-03-3100017341072020-04-012020-06-3000017341072019-12-3100017341072019-10-012019-12-3100017341072019-01-0100017341072018-12-310001734107美国-GAAP：BuildingMembers2021-12-310001734107美国-公认会计准则：租赁改进成员2021-12-310001734107美国-GAAP：车辆成员2021-12-310001734107美国-GAAP：家具和固定设备成员2021-12-310001734107US-GAAP：ComputerEquipmentMembers2021-12-310001734107搜狐：视频内容和许可证成员2021-12-310001734107美国-GAAP：发达的技术权利成员2021-12-310001734107搜狐：域名和商标会员2021-12-310001734107US-GAAP：许可协议成员2021-12-310001734107US-GAAP：计算机软件无形资产成员2021-12-310001734107美国公认会计准则：运营部门成员SRT：ParentCompany 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目录
 
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(标记一)
☐
根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明
或
 
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
 
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
或
 
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告
委托文件编号：
001-38511
 
 
搜狐有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
 
不适用
(注册人姓名英文译本)
开曼群岛
(注册成立或组织的司法管辖权)
搜狐媒体广场18楼
海淀区科学园南路2号3座
北京100190
中华人民共和国
(主要行政办公室地址)
乔安娜·吕夫
首席财务官
搜狐媒体广场18楼
海淀区科学园南路2号3座
北京100190
电话：(011)
8610-
6272
6666
电子邮件：
邮箱：ir@sohu-inc.com
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)
根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：
 
(每节课的标题)
 
(交易代码)
 
(注册的每间交易所的名称)
美国存托股份，每股相当于一股普通股，面值为每股0.001美元
 
搜狐
 
纳斯达克全球精选市场
根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：
无
根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：
无
 
 
注明截至年度报告所述期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量：38,220,845普通股，每股票面价值0.001美元，截至2021年12月31日。
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☐是☒不是
如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。☐是☒不是
注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是 ☐ No
用复选标记表示注册人是否已经按照条例第405条的规定以电子方式提交了所有需要提交的交互数据文件
S-T
(本章232.405节)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类档案的较短期限内)。☒是 ☐ No
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、
非加速
Filer，或一家新兴的成长型公司。请参阅规则中的“大型加速文件服务器”、“加速文件服务器”和“新兴成长型公司”的定义
12b-2
《交易所法案》。
大型加速文件服务器☐加速
文件服务器
☒ Non-accelerated
Filer☐新兴成长型公司☐
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
 
†
新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记标明注册人在编制本文件所包含的财务报表时所使用的会计基础。

 
美国公认会计原则 ☒
 
国际财务报告准则AS
由国际会计准则委员会☐发布
 
其他☐
如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。☐项目17☐项目18
如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如规则所定义
12b-2
《交易法》)。☐是☒ No
(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)
在根据法院确认的计划分配证券后，用复选标记表示注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15(D)条要求提交的所有文件和报告。☐是☐否
 
 
 
目录
目录
 
引言
      1  
   
前瞻性信息
      2  
   
第一部分
         
     
第1项。
   董事、高级管理人员和顾问的身份      3  
第二项。
   优惠统计数据和预期时间表      3  
第三项。
   关键信息      3  
第四项。
   关于公司的信息      59  
项目4A。
   未解决的员工意见      102  
第五项。
   经营与财务回顾与展望      102  
第六项。
   董事、高级管理人员和员工      117  
第7项。
   大股东和关联方交易      124  
第八项。
   财务信息      129  
第九项。
   报价和挂牌      129  
第10项。
   附加信息      129  
第11项。
   关于市场风险的定量和定性披露      140  
第12项。
   除股权证券外的其他证券说明      141  
   
第二部分
         
     
第13项。
   违约、拖欠股息和拖欠股息      142  
第14项。
   对担保持有人权利和收益使用的实质性修改      142  
第15项。
   控制和程序      142  
项目16A。
   审计委员会财务专家      143  
项目16B。
   道德守则      143  
项目16C。
   首席会计师费用及服务      143  
项目16D。
   对审计委员会的上市标准的豁免      144  
项目16E。
   发行人及关联购买人购买股权证券      144  
项目16F。
   更改注册人的认证会计师      144  
项目16G。
   公司治理      144  
第16H项。
   煤矿安全信息披露      144  
项目16I。
   关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露      144  
   
第三部分
         
     
第17项。
   财务报表      144  
第18项。
   财务报表      144  
项目19.
   陈列品      146  
   
签名
      152  
 
目录
引言
在本年度报告中，除文意另有所指外，仅为本年度报告的目的：
 
  •  
“我们”、“我们”、“我们的公司”、“我们的集团”、“搜狐集团”、“集团”和“搜狐”是指搜狐有限公司(或我们的前身搜狐，视情况而定)，除文意另有所指外，还包括其子公司和可变利益实体(“VIE”)。如本年报其他部分所述，吾等并不拥有VIE，而VIE的经营成果只会透过VIE、VIE的指定股东及我们的若干附属公司之间的合约安排而累积。因此，在适当的情况下，我们将描述VIE的活动与我们的直接和间接拥有的子公司的活动分开，我们使用的术语“我们”、“我们”和“我们的”可能不包括这些上下文中的VIE。搜狐，特拉华州的一家公司，于2018年5月31日解散，搜狐有限公司，在此之前是搜狐公司的直接全资子公司，取代搜狐成为
顶级，
搜狐集团的上市控股公司。见本年度报告第4项“公司信息--公司的历史和发展”。
 
  •  
“美国存托股票”指的是我们的美国存托股票，每股相当于一股普通股，每股面值0.001美元；
 
  •  
“畅游”系指畅游网有限公司，开曼群岛豁免公司，除文意另有所指外，包括其子公司和VIE；
 
  •  
“中国”、“中华人民共和国”或“中国大陆”是指中华人民共和国，就本年度报告而言，不包括香港、澳门和台湾；
 
  •  
“高新技术企业”是指高新技术企业；
 
  •  
“互动增值服务”是指我们的互联网增值服务；
 
  •  
“首次公开发行”是指首次公开募股；
 
  •  
“KNSE”是指国家重点软件企业；
 
  •  
《遗产TLBB手机》是指畅游根据《天龙八部》的名称和人物开发的手游，由腾讯控股从畅游获得许可运营，于2017年5月上线；
 
  •  
“公司章程”是指本公司经修订及重新修订的公司章程及经修订及重新制定的公司章程；
 
  •  
MMORPG是指大型多人在线角色扮演游戏；
 
  •  
“境外”是指中国大陆以外的国家和地区，包括香港、澳门和台湾；
 
  •  
个人电脑游戏是指数十万玩家可以通过个人电脑同时访问和玩带有本地游戏的交互式在线游戏
客户端
访问软件安装要求。在以前的年度报告中，我们有时使用术语“MMOG”和“MMORPG”来指代这些
客户端
安装了通过个人电脑玩的游戏；
 
  •  
“中华人民共和国公认会计原则”是指中华人民共和国公认的会计原则；
 
  •  
“人民币”是指人民币，是中国的法定货币；
 
  •  
“搜狗”系指开曼群岛豁免公司搜狗股份有限公司，除文意另有所指外，包括其子公司和VIE；
 
  •  
“腾讯控股”系指腾讯控股控股有限公司及其附属公司，符合国际财务报告准则；
 
  •  
《天龙八部》指的是中国著名作家路易·查的同名小说；
 
  •  
《TLBB》或《TLBB PC》是指根据《天龙八部》的名称和人物开发的PC游戏；
 
  •  
《TLBB 3D》是根据《天龙八部》的名称和角色开发的手游；
 
1
目录
  •  
《TLBB荣耀》是根据《天龙八部》的名称和人物开发的另一款手游，采用了创新的人像界面；
 
  •  
“美国公认会计原则”是指美国公认的会计原则；
 
  •  
“美国TCJA”指的是2017年12月22日签署成为法律的美国减税和就业法案；以及
 
  •  
“VIE”是指根据美国公认会计原则属于可变利益实体的实体，包括根据美国公认会计原则属于可变利益实体的实体的子公司。
本年度报告以表格
20-F
包括我们截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的经审计综合全面收益/(亏损)表以及截至2020年12月31日和2021年12月31日的经审计综合资产负债表。
我们的前身搜狐公司于2000年7月17日在纳斯达克完成了普通股的首次公开募股。2018年5月31日搜狐解散后，我们的美国存托凭证开始在纳斯达克上交易，以取代搜狐公司的普通股，其代码与搜狐之前的股票交易代码相同。
畅游于2009年4月在纳斯达克完成首次公开募股，交易代码为Cyou。于二零二零年四月十七日，吾等收购因一间新成立的间接全资附属公司(“畅游合并有限公司”)合并(“畅游合并”)而尚未实益拥有的畅游所有流通股。与畅游合并及入股畅游，畅游是在畅游合并后幸存下来的公司，并导致畅游从纳斯达克退市，继续作为一家私人控股公司直接或间接由我们全资拥有。
搜狗于2017年11月在纽约证券交易所(以下简称纽交所)完成首次公开募股，交易代码为“SOGO”。于2021年9月23日，吾等完成了日期为2020年9月29日并于2020年12月1日修订并于2021年7月19日进一步修订的购股协议所预期的交易，其中包括我们的间接全资子公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)和腾讯控股的间接全资子公司泰坦超新星有限公司(“腾讯控股合并子公司”)(经如此修订的“腾讯控股/搜狐搜狗购股协议”)，其中搜狐搜索以每股9.00美元的收购价将搜狐搜索拥有的全部搜狗A类普通股和搜狗B类普通股出售给腾讯控股合并子公司(“腾讯控股/搜狐搜狗股份购买”)。我们从腾讯控股/搜狐搜狗的股票购买中获得了约11.8亿美元的现金总代价。同样在2021年9月23日，在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成后不久，腾讯控股合并子公司与搜狗合并(“搜狗合并”)，根据日期为2020年9月29日并于2020年12月1日修订并于2021年7月19日进一步修订的最终协议和计划(“搜狗合并协议”)，搜狗、腾讯控股合并子公司及腾讯控股的另外两家全资附属公司。由于腾讯控股/搜狐搜狗股份购买及搜狗合并完成，吾等不再于搜狗拥有任何实益所有权权益。有关腾讯控股/搜狐搜狗购股协议及搜狗合并协议拟进行的交易详情，请参阅“本公司资料--本公司的历史及发展”。
前瞻性信息
本年度报告以表格
20-F
包含“前瞻性陈述”。这些声明是根据1995年美国私人证券诉讼改革法中的“安全港”条款作出的。你可以通过诸如“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”以及类似的表达来识别这些前瞻性陈述。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。除法律要求的任何义务外，我们没有义务更新任何前瞻性声明，以反映声明发表之日之后的事件或情况，即使我们的情况在未来会发生变化。
这些前瞻性陈述包括但不限于以下内容：
 
  •  
我们有能力保持和加强我们作为中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团的地位；
 
  •  
我们对产品和服务的预期开发、推出和市场接受度；
 
  •  
我们的各种举措，以实施我们的业务战略，以扩大我们的业务；
 
  •  
我们未来的业务发展、经营结果和财务状况；
 
  •  
中国网络媒体、视频和游戏行业的预期增长和变化；
 
2
目录
  •  
中国政府关于互联网和互联网内容提供商的政策，包括在线媒体、视频和游戏开发商和运营商；以及
 
  •  
中国法律法规、中国政府政策以及法院、仲裁庭和其他政府机构的意见可能会对我们依赖合同权利对与我们合并的VIE实施控制和管理的能力以及我们将该等VIE的经营业绩、资产和负债在我们的综合财务报表中合并和/或将该等VIE的收入转移到我们相应的中国子公司的能力产生影响。
实际结果是否符合我们的预期和预测受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的，并反映了可能发生变化的未来商业决策。我们在前瞻性陈述中明示或暗示的一些假设、未来结果和业绩水平不可避免地无法实现，可能会发生意外事件，影响我们的结果。
我们希望提醒您不要过度依赖前瞻性陈述，您应该与本年度报告的所有其他部分一起阅读这些陈述，包括第3项中列出的风险因素。请参阅“关键信息-风险因素”。
第一部分
 
第1项。
董事、高级管理人员和顾问的身份
不适用。
 
第二项。
报价统计数据和预期时间表
不适用。
 
第三项。
关键信息
与VIE和搜狐有限公司相关的财务信息
我们不拥有我们在财务报表中合并的VIE。我们通过与VIE及其指定股东的合同安排，根据美国公认会计准则巩固VIE及其子公司的业绩。关于这种合同安排的更多细节，见本年度报告项目7“关联方交易--与投资企业及其股东的合同安排”。
自我们于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，搜狗符合终止运营的标准。因此，搜狗的经营业绩及其出售所得收益(扣除交易及其他成本后约855,000,000美元)列于不连续经营的单独项目内。对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。因此，考虑到腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成后，与非持续业务相关的财务状况、经营结果和现金流不会构成我们未来合并财务报表的任何部分，因此没有细分。
 
3
目录
下表列出了我们的财务状况简明综合时间表
顶级
上市控股公司搜狐有限公司(“本公司”)、根据美国通用会计准则成为VIE主要受益人(“VIE主要受益人”)的我们全资子公司(“WFOE”)、不是VIE主要受益人的其他子公司(“其他附属公司”)以及我们截至公布日期合并的VIE及其附属公司(以千为单位)：
 
    
截至2020年12月31日
  
    
Sohu.com
有限
     
其他
附属公司
     
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他们的
附属公司
     
消除
调整
    
整合
合计
  
资产
                                                     
流动资产：
                                                     
现金和现金等价物
    $ 586        61,505        107,938        47,028        0       217,057  
受限现金
      0        112,028        217,552        1,211        0       330,791  
短期投资
      0        31,429        69,163        153        0       100,745  
应收账款净额
      0        19,870        20,417        47,234        0       87,521  
预付资产和其他流动资产
      1,609        9,932        110,316        15,385        (30,652 )      106,590  
本公司子公司集团内应收账款(1)
      533,678        486,704        1,015,652        506,659        (2,542,693 )      0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营的流动资产总额
      535,873        721,468        1,541,038        617,670        (2,573,345 )      842,704  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持有待售资产(流动)
                                                  1,412,168  
                                                
 
 
  
流动资产总额
                                                  2,254,872  
                                                
 
 
  
固定资产，净额
      0        55,929        281,450        295        0       337,674  
对子公司和VIE的投资(2)
      0        898,680        347,153        0        (1,245,833 )      0  
受限定期存款
      0        19,924        81,595        0        0       101,519  
其他
非当前
资产
      22,036        22,324        15,945        69,284        (1,533 )      128,056  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总资产
    $                                             2,822,121  
                                                
 
 
  
负债
                                                     
流动负债：
                                                     
应付帐款
    $ 0        15,824        80,642        11,145        0       107,611  
应计负债
      1,739        13,677        95,209        46,888        0       157,513  
预收和递延收入
      0        1,402        7,577        43,076        0       52,055  
应计薪金和福利
      138        48,396        44,594        7,698        0       100,826  
应纳税金
      0        4,322        19,262        4,422        0       28,006  
银行短期贷款
      0        315,550        0        0        0       315,550  
集团内部应付公司子公司的应付款项(1)
      0        1,216,889        975,205        350,599        (2,542,693 )      0  
其他短期负债
      55        89,751        21,989        25,028        (30,652 )      106,171  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营的流动负债总额
      1,932        1,705,811        1,244,478        488,856        (2,573,345 )      867,732  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
待售负债(流动)
                                                  416,998  
                                                
 
 
  
流动负债总额
                                                  1,284,730  
                                                
 
 
  
长期其他应付款
      0        0        3,202        0        0       3,202  
长期银行贷款
      0        92,000        0        0        0       92,000  
长期纳税义务
      158,507        16,119        0        14,134        0       188,760  
递延税项负债
      0        206,594        8,985        2,014        0       217,593  
子公司和VIE的投资赤字
      50,101        0        0        0        (50,101 )      0  
其他非流动负债
      0        84        3,485        1,819        (1,533 )      3,855  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
长期负债总额
      208,608        314,797        15,672        17,967        (51,634 )      505,410  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总负债
    $                                             1,790,140  
                                                
 
 
  
承付款和或有事项
                                                     
股东权益
                                                     
搜狐有限公司股东权益总额
                                                  347,369  
非控股权益
                                                  684,612  
                                                
 
 
  
股东权益总额(2)
                                                  1,031,981  
                                                
 
 
  
总负债和股东权益
    $                                             2,822,121  
                                                
 
 
  
 
4
目录
    
截至2021年12月31日
  
    
Sohu.com
有限
     
其他
附属公司
     
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他们的
附属公司
     
消除
调整
    
整合
合计
  
资产
                                                     
流动资产：
                                                     
现金和现金等价物
    $ 13,564        606,306        346,566        32,513        0       998,949  
受限现金
      0        0        1,969        0        0       1,969  
短期投资
      0        147,598        251,747        0        0       399,345  
应收账款净额
      0        25,552        20,971        36,027        0       82,550  
预付资产和其他流动资产
      723        13,224        74,528        18,836        0       107,311  
本公司子公司集团内应收账款(1)
      539,677        670,362        837,566        647,330        (2,694,935 )      0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
流动资产总额
      553,964        1,463,042        1,533,347        734,706        (2,694,935 )      1,590,124  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
固定资产，净额
      0        55,358        274,212        427        0       329,997  
对子公司和VIE的投资(2)
      918,243        779,717        562,971        0        (2,260,931 )      0  
长期定期存款
      0        0        189,007        0        0       189,007  
其他
非当前
资产
      22,036        9,469        19,976        86,744        (1,568 )      136,657  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 1,494,243        2,307,586        2,579,513        821,877        (4,957,434 )      2,245,785  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
负债
                                                     
流动负债：
                                                     
应付帐款
    $ 0        21,301        53,821        12,325        0       87,447  
应计负债
      1,678        11,257        81,566        43,695        0       138,196  
预收和递延收入
      0        4,938        6,259        45,844        0       57,041  
应计薪金和福利
      83        25,637        57,372        8,393        0       91,485  
应纳税金
      9        7,925        7,241        1,539        0       16,714  
集团内部应付公司子公司的应付款项(1)
      36,912        1,011,224        1,184,312        462,487        (2,694,935 )      0  
其他短期负债
      1,358        58,866        38,250        14,094        0       112,568  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
流动负债总额
      40,040        1,141,148        1,428,821        588,377        (2,694,935 )      503,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
长期其他应付款
      0        0        3,922        0        0       3,922  
长期纳税义务
      163,334        16,119        0        14,465        0       193,918  
递延税项负债
      0        237,116        8,726        3,323        0       249,165  
其他非流动负债
      0        0        2,960        1,750        (1,568 )      3,142  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
长期负债总额
      163,334        253,235        15,608        19,538        (1,568 )      450,147  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总负债
    $ 203,374        1,394,383        1,444,429        607,915        (2,696,503 )      953,598  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事项
                                                     
股东权益
                                                     
搜狐有限公司股东权益总额
      1,290,869        911,936        1,135,084        213,962        (2,260,982 )      1,290,869  
非控股权益
      0        1,267        0        0        51       1,318  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
股东权益总额(2)
      1,290,869        913,203        1,135,084        213,962        (2,260,931 )      1,292,187  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益
    $ 1,494,243        2,307,586        2,579,513        821,877        (4,957,434 )      2,245,785  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
5
目录
下表列出了我们合并的VIE和其他实体在报告期间的精简合并运营结果计划(以千为单位)：
 
    
截至2019年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附属公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他们的
附属公司
     
消除
调整
    
整合
合计
  
收入：
                                                  
第三方收入
    $ 0       111,548       79,972       482,283        0       673,803  
集团内部收入(3)
      0       25,606       321,469       29,674        (376,749 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总收入
      0       137,154       401,441       511,957        (376,749 )      673,803  
收入成本：
                                                  
第三方收入成本
      0       15,105       127,498       101,044        0       243,647  
集团内部收入成本(3)
      0       2,234       39,692       139,765        (181,691 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入总成本
      0       17,339       167,190       240,809        (181,691 )      243,647  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       119,815       234,251       271,148        (195,058 )      430,156  
运营费用：
                                                  
第三方运营费用
      2,320       75,800       354,102       69,131        0       501,353  
集团内部运营费用(3)
      0       4,260       6,044       184,799        (195,103 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总运营费用
      2,320       80,060       360,146       253,930        (195,103 )      501,353  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (2,320 )      39,755       (125,895 )      17,218        45       (71,197 ) 
子公司和VIE的收入/(亏损)(2)
      (167,657 )      (154,566 )      75,149       0        247,074       0  
非运营
收入/(支出)
      21,142       11,870       (36,770 )      4,929        (45 )      1,126  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税费用前收入/(亏损)
      (148,835 )      (102,941 )      (87,516 )      22,147        247,074       (70,071 ) 
所得税费用
      7,887       6,493       11,508       2,540        0       28,428  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营的净收益/(亏损)
      (156,722 )      (109,434 )      (99,024 )      19,607        247,074       (98,499 ) 
减去：非控股股东应占的持续经营净收益
      0       58,223       0       0        0       58,223  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)
      (156,722 )      (167,657 )      (99,024 )      19,607        247,074       (156,722 ) 
非持续经营的净收益，税后净额
                                               7,386  
                                             
 
 
  
净亏损
    $                                          (149,336 ) 
                                             
 
 
  
 
6
目录
    
截至2020年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附属公司
    
主要
受益人
VIE的
     
VIES和

他们的
附属公司
     
消除
调整
    
整合
合计
  
收入：
                                                   
第三方收入
    $ 0       119,098       77,812        552,980        0       749,890  
集团内部收入(3)
      0       19,598       390,062        30,207        (439,867 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总收入
      0       138,696       467,874        583,187        (439,867 )      749,890  
收入成本：
                                                   
第三方收入成本
      0       24,674       99,430        93,333        0       217,437  
集团内部收入成本(3)
      0       4,376       34,280        141,717        (180,373 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入总成本
      0       29,050       133,710        235,050        (180,373 )      217,437  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       109,646       334,164        348,137        (259,494 )      532,453  
运营费用：
                                                   
第三方运营费用
      1,613       95,727       310,759        50,983        0       459,082  
集团内部运营费用(3)
      0       3,957       741        254,796        (259,494 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总运营费用
      1,613       99,684       311,500        305,779        (259,494 )      459,082  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (1,613 )      9,962       22,664        42,358        0       73,371  
子公司和VIE的收入/(亏损)(2)
      (46,084 )      69,099       78,938        0        (101,953 )      0  
非运营
收入/(支出)
      (1,071 )      (3,948 )      24,679        3,668        0       23,328  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税费用前收入/(亏损)
      (48,768 )      75,113       126,281        46,026        (101,953 )      96,699  
所得税费用
      6,207       102,749       20,000        4,270        0       133,226  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营的净收益/(亏损)
      (54,975 )      (27,636 )      106,281        41,756        (101,953 )      (36,527 ) 
减去：非控股股东应占的持续经营净收益
      0       18,448       0        0        0       18,448  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)
      (54,975 )      (46,084 )      106,281        41,756        (101,953 )      (54,975 ) 
非持续经营净亏损，税后净额
                                                (31,137 ) 
                                              
 
 
  
净亏损
    $                                           (86,112 ) 
                                              
 
 
  
 
7
目录
    
截至2021年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附属公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他们的
附属公司
     
消除
调整
    
整合
合计
  
收入：
                                                  
第三方收入
    $ 0       90,830       79,923       664,823        0       835,576  
集团内部收入(3)
      0       275,774       256,801       21,488        (554,063 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总收入
      0       366,604       336,724       686,311        (554,063 )      835,576  
收入成本：
                                                  
第三方收入成本
      0       26,055       96,891       81,725        0       204,671  
集团内部收入成本(3)
      0       4,957       37,732       136,221        (178,910 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
收入总成本
      0       31,012       134,623       217,946        (178,910 )      204,671  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       335,592       202,101       468,365        (375,153 )      630,905  
运营费用：
                                                  
第三方运营费用
      1,768       123,963       335,576       72,126        0       533,433  
集团内部运营费用(3)
      0       11,325       2,831       366,762        (380,918 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总运营费用
      1,768       135,288       338,407       438,888        (380,918 )      533,433  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (1,768 )      200,304       (136,306 )      29,477        5,765       97,472  
子公司和VIE的收入/(亏损)(2)
      75,343       (71,989 )      218,623       0        (221,977 )      0  
非运营
收入/(支出)
      526       (3,017 )      32,843       9,508        (5,765 )      34,095  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
所得税前收入支出
      74,101       125,298       115,160       38,985        (221,977 )      131,567  
所得税费用
      4,827       49,958       4,331       3,180        0       62,296  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营净收益
      69,274       75,340       110,829       35,805        (221,977 )      69,271  
减去：非控股股东应占持续经营的净亏损
      0       (3 )      0       0        0       (3 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司持续经营业务的净收入
      69,274       75,343       110,829       35,805        (221,977 )      69,274  
非持续经营的净收益，税后净额
                                               858,451  
                                             
 
 
  
净收入
    $                                          927,725  
                                             
 
 
  
 
8
目录
下表列出了我们合并的VIE和其他实体在报告期间的简明合并现金流计划(以千为单位)：
 
    
截至2019年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附属公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他们的
附属公司
    
消除
调整
    
整合
合计
  
经营活动的现金流：
             
与外部交易提供/(用于)交易的净现金
    $ (3,126 )      26,983       (377,027 )      334,903       0       (18,267 ) 
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
      0       23,240       287,003       (310,243 )      0       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营活动提供/(用于)持续经营活动的现金净额(4)
      (3,126 )      50,223       (90,024 )      24,660       0       (18,267 ) 
非持续经营活动提供的现金净额
                228,857  
            
 
 
  
经营活动提供的净现金
                210,590  
投资活动产生的现金流：
             
与外部交易中使用的现金净额
      0       (11,975 )      (189,567 )      (13,272 )      0       (214,814 ) 
与集团内实体进行交易时使用的现金净额
      (9,610 )      (439,805 )      (318,738 )      (40,426 )      808,579       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于持续投资活动的现金净额(4)
      (9,610 )      (451,780 )      (508,305 )      (53,698 )      808,579       (214,814 ) 
用于非连续性投资活动的现金净额
                (228,406 ) 
            
 
 
  
用于投资活动的净现金
                (443,220 ) 
融资活动的现金流：
             
与外部交易中使用的现金净额
      0       (374,682 )      (105,066 )      0       0       (479,748 ) 
与集团内实体的交易提供的现金净额
      0       294,566       487,454       26,559       (808,579 )      0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续筹资活动提供/使用的现金净额(4)
      0       (80,116 )      382,388       26,559       (808,579 )      (479,748 ) 
用于非连续性融资活动的现金净额
                (33,415 ) 
            
 
 
  
用于融资活动的现金净额
                (513,163 ) 
 
9
目录
    
截至2020年12月31日的年度
  
    
Sohu.com
有限
    
其他
附属公司
    
主要
受益人
VIE的
    
VIES和

他们的
附属公司
    
消除
调整
    
整合
合计
  
经营活动的现金流：
             
与外部交易提供/(用于)交易的净现金
    $ (5,371 )      (25,798 )      (264,700 )      459,263       0       163,394  
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
      0       18,721       360,928       (379,649 )      0       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营活动提供/(用于)持续经营活动的现金净额(4)
      (5,371 )      (7,077 )      96,228       79,614       0       163,394  
用于非持续经营活动的已提供现金净额
                (68,187 ) 
            
 
 
  
经营活动提供的净现金
                95,207  
投资活动产生的现金流：
             
与外部交易提供/(用于)交易的净现金
      0       167,702       17,464       (773 )      0       184,393  
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
      1,961       5,660       226,972       (106,321 )      (128,272 )      0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续投资活动提供/(用于)的现金净额(4)
      1,961       173,362       244,436       (107,094 )      (128,272 )      184,393  
非持续投资活动提供的现金净额
                235,374  
            
 
 
  
投资活动提供的现金净额
                419,767  
融资活动的现金流：
             
与外部交易提供/(用于)交易的净现金
      0       204,941       (103,146 )      0       0       101,795  
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
      0       (254,216 )      93,193       32,751       128,272       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续筹资活动提供/使用的现金净额(4)
      0       (49,275 )      (9,953 )      32,751       128,272       101,795  
用于非连续性融资活动的现金净额
                (8,209 ) 
            
 
 
  
融资活动提供的现金净额
                93,586  
 
10
目录
 
  
截至2021年12月31日的年度
 
 
  
Sohu.com
有限
 
 
其他
附属公司
 
 
主要
受益人
VIE的
 
 
VIES和

他们的
附属公司
 
 
消除
调整
 
 
整合
合计
 
经营活动的现金流：
  
 
 
 
 
 
与外部交易提供/(用于)交易的净现金
  
$
(517
) 
 
 
(127,098
) 
 
 
(299,947
) 
 
 
541,172
 
 
 
0
 
 
 
113,610
 
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
  
 
0
 
 
 
288,308
 
 
 
217,245
 
 
 
(505,553
) 
 
 
0
 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续经营活动提供/(用于)的现金净额
  
 
(517
) 
 
 
161,210
 
 
 
(82,702
) 
 
 
35,619
 
 
 
0
 
 
 
113,610
 
用于非连续性经营活动的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
(175,888
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
用于经营活动的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
(62,278
) 
投资活动产生的现金流：
  
 
 
 
 
 
与外部交易中使用的现金净额
  
 
0
 
 
 
(112,599
) 
 
 
(400,933
) 
 
 
(23,887
) 
 
 
0
 
 
 
(537,419
) 
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
  
 
(5,999
) 
 
 
(172,370
) 
 
 
209,079
 
 
 
(140,671
) 
 
 
109,961
 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
用于持续投资活动的现金净额
  
 
(5,999
) 
 
 
(284,969
) 
 
 
(191,854
) 
 
 
(164,558
) 
 
 
109,961
 
 
 
(537,419
) 
非持续投资活动提供的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
1,054,148
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
投资活动提供的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
516,729
 
融资活动的现金流：
  
 
 
 
 
 
与外部交易中使用的现金净额
  
 
(17,418
) 
 
 
(407,550
) 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
(424,968
) 
集团内实体交易提供/(用于)现金净额
  
 
36,912
 
 
 
(236,658
) 
 
 
197,819
 
 
 
111,888
 
 
 
(109,961
) 
 
 
0
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持续融资活动提供/(用于)的现金净额
  
 
19,494
 
 
 
(644,208
) 
 
 
197,819
 
 
 
111,888
 
 
 
(109,961
) 
 
 
(424,968
) 
用于非连续性融资活动的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
(9,132
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
用于融资活动的现金净额
  
 
 
 
 
 
 
(434,100
) 
注(1)：指搜狐有限公司、VIE的主要受益人、其他附属公司以及我们合并的VIE及其附属公司之间的公司间结余。于二零二零年十二月三十一日，搜狐有限公司的集团内应收账款及吾等合并的VIE及其附属公司的集团内应付账款已由财务报表附注先前披露的金额修订。
注(2)：指搜狐有限公司、VIE的主要受益人、其他附属公司以及我们合并的VIE及其附属公司之间的投资注销。
注(3)：代表在合并水平上取消公司间服务费。
附注(4)：截至2020年及2019年12月31日止年度，搜狐有限公司经营活动及投资活动所提供/(用于)经营活动及投资活动所提供/(用于)现金净额，以及彼等及其附属公司于截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度所提供/(用于)经营活动、投资活动及融资活动所提供之现金净额已根据先前于财务报表附注所披露的金额修订。
 
11
目录
搜狐集团内部现金转账
以下是我们子公司和VIE之间发生的现金转移的摘要(以千为单位)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
VIE根据服务协议向我们的子公司支付的现金
  
$
(341,696
) 
  
$
(411,668
) 
  
$
(528,330
) 
VIE根据服务协议从我们的子公司收到的现金
  
 
31,453
 
  
 
32,019
 
  
 
22,777
 
VIE为集团内部融资向我们的子公司支付的现金
  
 
(40,426
) 
  
 
(106,321
) 
  
 
(140,671
) 
VIE从我们的子公司收到的用于集团内部融资的现金
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
风险因素
与我们的业务相关的风险
在一个不断变化的市场中，我们面临着与运营相关的风险。
作为一家在快速发展的中国互联网市场运营的公司，我们面临着许多风险和不确定因素。其中一些风险与我们的以下能力有关：
 
  •  
继续吸引用户继续使用我们的产品和服务，将我们的产品和服务作为上网的主要手段，从传统的个人电脑切换到移动电话和其他便携式设备；
 
  •  
成功打造搜狐媒体门户、搜狐视频、分众、网络游戏等业务；
 
  •  
通过扩大我们提供的内容和服务的类型和技术复杂性，继续吸引大量受众使用我们的中文内容和服务矩阵；
 
  •  
为我们的品牌广告业务保持和发展足够大的广告客户群；
 
  •  
通过定期更新我们现有的网络游戏并开发和推出新的网络游戏来维持和吸引网络游戏用户；
 
  •  
增加来自我们的收入
按费用收费
我们在线提供的服务和产品；
 
  •  
有效地控制成本和开支的增长；以及
 
  •  
吸引和留住人才。
我们的经营业绩可能会大幅波动，可能与市场预期的不同。
由于许多可能对我们的业务产生不利影响的因素，我们过去的年度和季度运营业绩差异很大，未来可能也会变化很大。我们的在线广告收入经常随着我们的广告商随着其行业经历商业和经济周期而调整其在线营销支出而波动。我们的广告商的在线营销支出也可能受到正在进行的
新冠肺炎
疫情和/或中国整体宏观经济环境，进而可能对我们的在线广告收入产生负面影响。另见“-我们依靠畅游电脑游戏TLBB和移动游戏Legacy TLBB Mobile的收入，获得我们收入、净收入和运营现金流的很大一部分”。
我们的收入、净利润和运营现金流的很大一部分依赖于畅游的PC游戏TLBB和手机游戏Legacy TLBB Mobile的收入。
在截至2021年12月31日的一年中，我们60%的总收入和79%的在线游戏收入来自TLBB和Legacy TLBB Mobile。然而，随着游戏玩家转向移动设备访问网络游戏，PC游戏的受欢迎程度继续下降。尽管畅游在努力改进TLBB，但随着时间的推移，我们的游戏玩家可能会对它失去兴趣，TLBB的受欢迎程度、收入和盈利能力可能会相应下降。如果畅游未能及时改进和更新TLBB，或者畅游的竞争对手推出更受欢迎的游戏，包括手机游戏，以迎合畅游的游戏玩家基础，TLBB的受欢迎程度可能会加速下降，这可能会导致我们的收入大幅下降。如果畅游来自TLBB和Legacy TLBB Mobile的收入持续下降，或者畅游来自TLBB和Legacy TLBB Mobile以外的游戏的在线游戏收入没有增长或下降，我们的收入、净收入和运营现金流将受到不利影响。此外，TLBB和Legacy TLBB Mobile业务的任何中断都可能导致我们的收入、净收入和运营现金流大幅下降。
 
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我们面临着激烈的竞争，这可能会减少我们的市场份额，并对我们的财务业绩产生不利影响。
有许多公司针对中国互联网用户发布在线内容和服务。我们与互联网上的内容和服务分销商竞争，包括内容网站、网络目录、搜索引擎、在线游戏、互联网服务提供商以及由政府、教育机构和其他机构维护的网站。这些网站在用户流量、广告收入、在线游戏玩家、潜在合作伙伴和移动服务方面与我们竞争。中国的互联网市场正在迅速发展。竞争是激烈的，预计未来还会大幅增加，因为我们的市场没有实质性的进入壁垒。
我们在中国互联网市场有许多竞争对手，包括58同城、阿里巴巴-SW、古龙、汽车之家、百度集团-SW、哔哩哔哩-SW、比特币、世纪华通(前身为盛大)、抖音、斗鱼、方方、巨人、虎牙、IGG、爱奇艺、JOYY、快手、乐居、丽丽丝、芒果TV、mihoyo、陌陌、网龙、网易-S、完美世界、凤凰、趣头条、新浪、腾讯控股、头条和优酷。我们与中国同行和竞争对手的竞争主要基于以下基础：
 
•  
获得财政资源；
 
  •  
一系列互联网用户活动的网关；
 
  •  
技术进步；
 
  •  
产品的吸引力；
 
  •  
品牌认知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互联网平台和内容的质量；
 
  •  
战略关系；
 
  •  
服务质量；
 
  •  
销售和营销工作的有效性；
 
  •  
员工的才能；以及
 
  •  
定价；
与我们相比，我们的竞争对手可能具有某些竞争优势，包括：
 
  •  
提高互联网用户和客户的品牌认知度；
 
  •  
更好的产品和服务；
 
  •  
更大的用户和广告商基础；
 
  •  
更广泛和完善的营销和销售网络；以及
 
  •  
更多的财政和技术资源。
我们现有的竞争对手未来可能会透过推出新产品、引进新技术或结成联盟，获得更大的市场认受度和市场占有率，或透过并购或融资活动，加强与我们竞争的能力。例如，在过去的几年里，我们的许多竞争对手通过IPO成功地筹集了大量资金，
后续行动
公开发行股票和发行可转换债券。我们的几个竞争对手还进行了私募股权或债务，包括与规模较大的合作伙伴结盟，这些合作伙伴除了融资外，还能够为他们带来战略优势。通过增强资本基础和建立战略联盟，我们的竞争对手增强了竞争力，获得了更大的品牌认知度。最近，我们的一些主要竞争对手在我们经营或希望扩大业务的市场领域积极投资或发起交易，这可能会使我们更难与他们有效竞争。例如，2018年3月腾讯控股和2019年3月阿里巴巴-SW对趣头条的投资为趣头条提供了比以前更多的战略资源，用于发展和扩大其移动内容业务，而这些资源是我们不太可能能够匹配的。
此外，近年来，中国互联网行业日益被阿里巴巴-SW、百度集团-SW和腾讯控股所主导。这些占主导地位的公司可能能够通过鼓励它们投资的公司之间的合作或与其建立战略关系的公司之间的合作，进一步加强它们在该行业的影响力。如果我们不能发展自己的可比商业生态系统，我们可能无法成功竞争并避免在行业中被边缘化，考虑到我们的资源与这些占主导地位的公司相比相对有限，我们可能很难做到这一点。
此外，新的竞争对手可能会出现，并获得相当大的市场份额。例如，最近互联网行业涌现出高质量的小型互联网公司，它们比我们更具竞争优势，包括许多公司由年轻企业家领导，他们特别了解年轻用户的需求和兴趣，鉴于它们的规模相对较小，它们能够通过调整产品战略、市场重点和盈利模式，比我们更容易适应行业的快速变化。这些规模较小的竞争对手在垂直内容制作、视频播放和直播等领域与我们竞争。
 
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为了在我们开展业务的主要市场有效竞争，我们可能需要额外的财政和额外的战略资源，而这些资源可能很难获得。如果我们的竞争对手在获取必要资源、开发产品或吸引和留住用户和广告商方面比我们更成功，我们的收入和增长率可能会下降。
如果我们不能成功地开发和推出新的产品、功能和服务，我们吸引和留住用户以及创造收入的能力可能会受到损害。
我们正在为我们的用户不断开发新的产品、功能和服务。新产品、新功能和新服务的计划时间或推出受到风险和不确定性的影响。实际时间可能与最初的计划有很大不同。意想不到的技术、运营、分销或其他问题可能会推迟或阻止我们的一个或多个新产品或服务的推出。新兴
初创企业
也许能够比我们更快地创新和提供新的产品、功能和服务。此外，我们不能确定我们的任何新产品、功能和服务将获得广泛的市场接受或产生增量收入。
此外，由于竞争对手强大的市场力量或他们可能采取的任何反竞争做法，我们在推广我们的新产品、功能和服务时可能会遇到困难。因此，尽管我们在这方面做出了相当大的努力，但我们可能无法吸引和留住用户。
由于我们的产品和服务目前主要是通过手机、平板电脑和其他支持互联网的移动设备获得的，我们认为，如果我们要保持或增加我们的市场份额和收入，我们必须为这些设备开发产品和应用程序，而我们可能无法成功做到这一点。
除个人电脑外，手机、平板电脑、可穿戴设备等互联网移动设备在中国和海外市场的使用越来越多，已超过个人电脑成为接入互联网的主要手段。我们相信，当我们的内容和服务通过移动设备提供时，为了使我们的业务取得成功，我们需要设计、开发、推广和运营对此类设备的用户具有吸引力的产品和应用程序，并加强向我们的用户和广告客户提供我们的内容和广告服务的针对性。新产品和新应用的设计和开发，以及我们为提高这种定向交付的效力所作的努力，可能不会成功。我们在为移动设备安装这些新产品和应用程序时可能会遇到困难，这些产品和应用程序可能无法顺利运行，我们为定向交付开发的算法可能无法有效地识别我们用户和广告客户的兴趣和需求。随着新设备的发布或更新，我们在开发和升级用于移动设备的产品或应用程序时可能会遇到问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护用于移动设备的此类产品或应用程序。
我们的业务依赖于强大的品牌；因此，如果我们不维护和发展我们的品牌，我们将无法吸引用户、客户和客户使用我们的产品和产品。
对于我们来说，维护和发展我们的品牌，以有效地扩大我们的用户基础和收入是至关重要的。我们相信，随着中国互联网用户数量的增长，品牌识别的重要性将会增加。为了吸引和留住互联网用户、品牌广告、网络游戏和移动客户，我们可能需要大幅增加用于创建和维护品牌忠诚度的支出。我们在推广和提升我们的品牌方面的成功，以及我们保持竞争力的能力，也将取决于我们能否成功提供高质量的内容、特性和功能。如果我们不能成功地推广我们的品牌，或者如果我们的用户或广告商不认为我们的内容和服务是高质量的，我们可能无法继续增长我们的业务并吸引用户、广告商、在线游戏玩家和移动用户。
我们跟不上快速的技术变化，可能会严重影响我们未来的成功。
互联网行业正在经历快速的技术变革。我们未来的成功将取决于我们对快速发展的技术做出反应的能力，使我们的服务适应不断变化的行业标准，并提高我们服务的性能和可靠性。如果我们不能适应这些变化，我们的业务可能会受到不利影响。例如，随着云计算技术的出现，主要的互联网技术平台已经从传统平台转变为云计算平台。如果我们不能适应转型，我们的产品和服务升级过程就会落后于竞争对手，从而削弱我们的技术适应市场的能力。此外，云计算本身就是一个重要的商机。如果我们不能抓住机会，我们将失去夺取那个市场份额的能力。此外，随着个人电脑以外的移动设备越来越多地被用来访问互联网，我们必须为这些设备开发产品和服务。为了满足广告主准确定位潜在广告主的需求，我们需要开发和运行一套更有效的广告投放、跟踪和记录系统。否则，我们将无法保持或增加我们的收入和市场份额。与此同时，预计工业和信息化部(“工信部”)和其他中国政府部门将定期发布有关互联网软件和其他基于互联网的技术的标准和其他法规。适应任何这样的标准和法规都可能需要我们在未来投入大量资金。
 
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我们收购互补资产、技术和业务或进行其他战略投资的战略可能会失败，并导致减值损失。
作为我们增长战略的一个组成部分，我们已经并打算积极识别和收购与我们现有业务互补的资产、技术和业务。我们的收购可能导致使用大量现金、发行可能稀释的股权证券、与商誉相关的重大减值损失或与无形资产相关的摊销费用，以及对被收购公司的未披露或潜在债务的风险敞口。我们投资的公司可能会受到
新冠肺炎
这可能会导致我们投资的价值减值，进而对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
于2019年，畅游停止经营院线广告业务，并确认与该业务资产相关的减值亏损1,700万美元。同样在2019年，搜狐确认了与56.com网站相关的域名减值损失720万美元，以及对第三方实体的股权投资总计2320万美元的减值损失。
如果我们被要求重新评估我们的商誉或其他可摊销无形资产，我们可能需要在收益中记录一笔重大费用。
根据美国公认会计原则，我们需要每年测试商誉减值，如果事实和情况需要审查，则更频繁地测试商誉减值。目前我们的品牌广告业务正在亏损，如果继续亏损，商誉将受到损害。当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时，我们也必须审查我们的可摊销无形资产的减值。可能被认为是表明我们的可摊销无形资产的账面价值可能无法收回的情况发生变化的因素包括股票价格和市值的下降以及我们行业的增长速度放缓或下降。在我们的商誉或可摊销无形资产的减值确定期间，我们可能需要在我们的财务报表中记录一笔重大的收益费用。例如，我们在2019年和2020年分别就搜狐视频购买的视频内容确认了400万美元和150万美元的减值损失。
股票薪酬会计规则的任何变化，或我们员工股票激励计划的任何变化，都可能对我们的经营业绩、我们的股票价格和我们在员工市场上的竞争力产生不利影响。
我们的业绩在很大程度上取决于有才华和高技能的个人。我们未来的成功取决于我们继续为我们组织的所有领域识别、发展、激励和留住高技能人员的能力。我们有使用员工股票期权和限制性股票单位的历史，以使员工的利益与我们股东的利益保持一致，并通过提供有竞争力的薪酬方案来鼓励优质员工加入我们并留住我们的优质员工。我们采纳了股份薪酬会计准则，要求根据估计公允价值对所有股份薪酬的薪酬支出进行计量和确认。因此，我们的经营业绩包含与员工股票期权和受限股票单位相关的基于股票的薪酬支出的费用。在我们的全面收益表中确认基于股票的薪酬已经并将对我们的报告业绩和每股收益产生负面影响，这反过来可能会对我们的美国存托股份价格产生负面影响。另一方面，如果我们修改或取消员工股票激励计划，基于股票的薪酬支出可能会降至最低，但也可能限制我们继续使用基于股票的奖励作为吸引和留住员工的工具的能力，这可能会对我们的运营产生不利影响。未来股票薪酬的会计规则可能会发生变化，这可能会对我们的美国存托股份价格和我们在员工市场上的竞争力产生不利影响。
我们未能管理增长并适应不断变化的行业趋势和商业模式，这可能会损害我们的利益。
人员的保留和增长需要我们和我们的高级管理层投入大量的时间和资源。如果我们不能有效地管理一大批分散在不同地理位置的员工或预测我们未来的增长，我们的业务可能会受到不利影响。由于我们大约有4900名员工，我们可能很难全面监控每个员工的行为。此外，由于我们在中国有多个分支机构，我们更难监控和规范我们分支机构或此类分支机构员工的整体行为，更难将我们的战略有效地实施到当地办事处，并管理这些当地业务的增长。我们不能确定我们是否能够保持足够严格的政策和程序，或我们是否能够使我们的所有员工或我们的所有分支机构的行为符合这些政策和程序，或确保我们的员工不会从事可能使我们承担第三方责任或政府制裁的行为，这可能会限制我们未来的增长并阻碍我们的业务战略。此外，我们的业务依赖于我们的报告和数据系统(包括我们的系统
按费用收费
由于收购以及我们业务的多样化和复杂性，我们的业务变得越来越复杂。我们高效运营业务的能力依赖于这些系统，如果我们无法适应这些变化，我们的业务可能会受到不利影响。
 
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此外，为了跟上快速发展和演变的互联网行业的步伐，我们必须不断为我们的业务探索新的产品、服务或收入模式。由于我们在新业务领域的经验可能有限，我们可能无法管理增长并适应行业趋势和商业模式。
此外，随着互联网行业从传统个人电脑向移动设备的重大转变，我们必须开发适应移动设备的产品和服务，以吸引用户，并使我们现有的用户和广告商留在我们身边。
请参阅“
-
由于我们的产品和服务目前主要是通过移动电话、平板电脑和其他支持互联网的移动设备获得的，我们认为，如果我们要保持或增加我们的市场份额和收入，我们必须为这些设备开发产品和应用程序，而我们这样做可能不会成功。“
如果我们不能与内容、技术和基础设施提供商建立和保持关系，我们可能就无法吸引和留住用户。
我们依赖第三方内容提供商提供高质量的新闻、视频、音频和文本内容，以使我们的互联网平台(包括我们的网站和针对移动设备优化的应用程序(“Mobile App”))对用户和广告商更具吸引力。为了扩大我们的视频内容库，我们还制作了自主开发的视频内容。内容提供商可能会提高他们向我们收取的内容费用，我们自主开发的视频内容的制作成本也可能会上升。这可能会导致我们的成本和运营费用增加，并影响我们以经济上可接受的成本获得内容的能力。如果我们无法购买或制作足够的内容，我们的平台对用户的吸引力可能会降低，广告商可能会选择不通过我们的互联网平台投放广告。除了我们从某些视频内容提供商获得的独家内容外，提供给我们的互联网平台的许多第三方内容也可以从其他来源获得或可能提供给其他互联网公司。如果其他互联网公司以更好的方式呈现相同或相似的内容，将对我们的用户流量产生不利影响。
我们努力为用户生成的内容(UGC)和专业生成的内容(PGC)创造一种文化，a
子类别
这将允许并鼓励互联网用户在收集、报告、分析和传播内容的过程中发挥积极的作用，并鼓励我们的用户和其他内容提供商通过我们的互联网平台建立和传播他们的内容并进行互动。我们越来越依赖UGC和PGC提供商提供的高质量新闻、视频、音频和文本内容来产生用户流量、留住现有用户和吸引新用户。如果我们不能继续吸引用户或其他内容供应商在我们的互联网平台上建立优质内容，或者如果我们互联网平台上的UGC和PGC提供商无法提供对一般互联网用户有吸引力的优质内容，我们的用户流量可能会下降，我们的业务和前景可能会受到不利影响。另见“我们可能受到知识产权侵权索赔，这可能迫使我们招致大量法律费用，如果认定对我们不利，将严重扰乱我们的业务。”
我们的业务还在很大程度上依赖于与领先的技术和基础设施提供商的关系，以及技术提供商授予我们的许可证。我们的竞争对手可能会与我们建立同样的关系，这可能会对我们产生不利影响。我们可能无法维持这些关系或以具有商业吸引力的条款取代它们。
我们依赖关键人员，如果失去关键高管和员工的服务，我们的业务可能会严重中断。
我们未来的成功在很大程度上依赖于我们主要高管的服务，特别是我们公司的创始人、首席执行官、董事会主席和大股东张朝阳博士。在我们的业务运营中，我们依赖他的专业知识。对于畅游来说，我们严重依赖畅游首席执行官陈德文的服务。如果我们的一名或多名关键高管和员工无法或不愿继续担任他们目前的职位，我们可能无法轻松取代他们，我们的业务可能会受到严重干扰。此外，如果我们的任何主要高管或员工加入竞争对手或组成竞争对手的公司，我们可能会输
专有技术，
主要的专业人员和工作人员以及客户、供应商和供应商都会因招聘和培训人员而产生额外费用。我们的每个执行官员都签订了雇佣协议和保密协议，
竞业禁止
和
非邀请函
和我们达成一致。但是，根据保密规定向雇主提供的保护程度和
竞业禁止
与其他法域法律提供的保护程度相比，受中国法律管辖的协议可能受到更多限制。
我们的业务还依赖于我们的技术人员中的一些关键成员。鉴于该行业的竞争性质，尤其是我们的竞争对手越来越积极地在我们开展业务的关键中国市场提供有竞争力的薪酬方案以吸引人才，关键技术人员离开搜狐的风险很高，可能会对我们的运营产生颠覆性影响。
我们的增长可能会对我们的财务、运营和行政资源造成巨大压力。
我们的财政、运营和行政资源可能不足以维持我们想要实现的增长。随着我们用户的需求和客户需求的变化，我们的用户数量和广告量增加，维护足够的服务器以提供高清在线视频和为游戏玩家提供流畅的在线游戏体验的要求增加，以及移动活动的增加，我们将需要增加对我们的网络基础设施、设施和其他运营领域的投资。如果我们不能有效地管理我们的增长和扩张，我们的服务质量可能会恶化，我们的业务可能会受到影响。我们未来的成功，除其他因素外，将取决于我们是否有能力：
 
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•
 
获取财政资源；
 
 
•
 
调整我们的服务，保持和提高我们的服务质量；
 
 
•
 
保护我们的互联网平台免受黑客和未经授权的访问；
 
 
•
 
继续培训、激励和留住现有员工，并吸引和整合新员工；以及
 
 
•
 
维护和改进我们的运营、财务、会计和其他内部系统和控制。
第三方未经授权使用我们的知识产权，以及为保护我们的知识产权而产生的费用，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们认为我们的版权、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的成功至关重要。第三方未经授权使用我们的知识产权可能会对我们的业务和声誉造成不利影响。例如，第三方互联网平台运营商可能允许其用户访问我们互联网平台上的视频内容，同时阻止我们视频内容中嵌入的互联网广告，这可能会对我们的广告收入和我们在现有和潜在广告客户中的声誉造成不利影响。我们依靠商标法和版权法、商业秘密保护以及与员工、客户、商业合作伙伴和其他人签订的保密协议来保护我们的知识产权。尽管我们采取了预防措施，但第三方仍有可能在未经授权的情况下获取和使用我们的知识产权。我们自行开发的网络系列视频制作可能会在未经我们授权的情况下被第三方传播。此外，在
专利法
，如果我们对专利的实施被认定违反了反垄断法，国务院专利行政部门可以向个人或单位授予使用我们的一项或多项专利的强制许可。此外，互联网相关行业的知识产权保护的有效性、可执行性和范围仍在不断演变。特别是，中国和我们经营业务的某些其他国家的法律不确定，或者没有像美国法律那样保护知识产权。此外，未来可能有必要提起诉讼，以加强我们的知识产权，保护我们的商业秘密，或确定他人专有权利的有效性和范围。诉讼可能导致巨额费用和资源转移。我们不能确定任何此类诉讼的判决是否会对我们有利，或者任何由此产生的损害赔偿是否会弥补我们的业务损失和诉讼费用，如果任何此类诉讼没有达到预期的效果，我们的业务和运营可能会受到不利影响。
我们可能会受到知识产权侵权索赔的影响，这可能会迫使我们招致大量法律费用，如果确定对我们不利，将严重扰乱我们的业务。
我们不能确定在我们的正常业务过程中使用的产品、服务和知识产权不会或不会侵犯第三方持有的有效专利、版权或其他知识产权。在我们的正常业务过程中，我们过去一直、将来也可能受到与他人知识产权相关的索赔和法律程序的影响，过去和将来可能被要求支付损害赔偿金或同意限制我们的活动。特别是，如果我们被发现侵犯了他人的知识产权，我们可能会被禁止使用这种知识产权，可能会被勒令支付损害赔偿或罚款，可能会产生许可费或被迫开发替代产品。我们可能会在针对第三方侵权索赔进行辩护时产生巨额费用，无论其是非曲直。针对我们的成功侵权索赔可能导致巨额金钱责任，或者可能通过限制或禁止我们使用相关知识产权而严重扰乱我们的业务行为。此外，我们互联网平台上的内容可能会侵犯第三方的知识产权，这些内容不仅包括我们开发的内容，还为其他人生成的大量内容提供了平台。作为自行开发视频内容的主要提供商，如果此类内容被发现侵犯了第三方的知识产权，我们可能会承担相对较高的金钱责任。此外，随着我们越来越依赖第三方UGC和PGC提供商在我们的互联网平台上提供的内容，无论是由媒体自己开发的内容，还是改编自与该等媒体不同的各方的内容，我们将越来越难以全面监控这些内容, 这可能会使我们更容易受到潜在的侵权指控。此外，中国政府当局最近一直在提请注意侵犯网络知识产权的问题。例如，一项名为“建王行动”的政府计划，旨在打击网络侵犯版权行为，已经实施了几年。2021年的建王运动，针对与在线传输短视频、在线体育赛事直播和在线教育相关的侵犯版权行为，旨在加强现有的保护新闻作品、网络音乐和网络文学的运动，以及在
电子商务
平台，于2021年6月推出。
我们可能会受到基于我们在互联网平台上提供的内容和服务的索赔的影响，并可能花费大量资源来对其进行辩护。
由于我们的服务可能被用来下载信息并将信息分发给他人，因此有可能因诽谤、疏忽、版权或商标侵权或基于此类信息的性质和内容而对我们提出索赔。此外，我们可能会因用户的在线活动而受到索赔，并在我们的辩护中产生巨额费用。过去，美国曾根据用户在网上发布的信息的性质和内容对提供在线服务的公司提出索赔。对于此类风险，我们不投保任何责任保险。
 
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我们可能会为选择通过我们的互联网平台或通过我们的用户可能使用我们的互动服务发布的内容和材料的列表而承担责任。如果通过我们的服务提供的任何信息包含错误，第三方可以向我们索赔因依赖该信息而产生的损失。我们也提供
基于Web的
电子邮件
和订阅服务，使我们面临潜在的责任或索赔，原因如下：
 
  •  
主动提出的
电子邮件；
 
  •  
丢失或误发的消息；
 
  •  
非法或欺诈性使用
电子邮件；
 
  •  
中断或延误
电子邮件
服务，或
 
  •  
我们平台上的广告中包含非法或不适当的内容。
调查和辩护任何此类索赔都可能代价高昂，即使它们不会导致责任。
我们可能不拥有对我们的业务至关重要的商标、设计和技术的独家权利。
我们已申请在中国和海外进行初步注册，和/或更改与转让我们在中国境内的主要商标有关的注册，包括搜狐标识、搜狐福克斯标识、www.fous.com.cn、搜狐焦点、GoodFeel标识、Go2Map、畅游产品相关商标，例如畅游、Cyou.com、New Blade Online、17173和相应的中文版本，以确立和保护我们对这些商标的专有权。根据畅游与2018年去世的Louis Cha撰写的广受欢迎的中国武侠小说《天龙八部》知识产权持有人的现有许可协议，畅游有权在其PC游戏TLBB及其手机游戏TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile上使用包括TLBB、TLBB徽标和TLBB 3D在内的商标。在其期限届满后，畅游可能无法以对畅游有利的商业条款续订此等许可协议，而畅游无法续订此等许可协议可能迫使畅游失去与该等游戏相关的商标的使用权，只要该等商标与天龙八部有关。我们还申请了与我们的业务相关的专利。虽然我们已成功将大部分该等商标在中国注册为若干类别的商标，但部分商标及/或部分其他类别商标的初始注册申请及/或与转让有关的变更注册申请仍在中国国家知识产权局(“国家知识产权局”)商标局及海外有关当局审核中。虽然我们已经成功地获得了一些专利，但我们的一些专利申请仍在接受CNIPA专利局的审查。批准我们最初的商标注册申请, 和/或与此类转让或我们的专利申请相关的注册变更，取决于CNIPA商标局、CNIPA专利局和海外相关机构的决定，即在适用地区没有在先权利。我们不能保证这些申请会得到批准。对这些申请的任何拒绝都可能对我们对受影响的商标、外观设计和技术的权利产生不利影响。此外，即使这些申请获得批准，我们也不能确定任何注册商标或已颁发的专利的范围是否足以为我们的权利提供足够的保护。
我们可能会受到侵犯个人隐私的索赔，这可能会迫使我们招致法律费用，如果认定对我们不利，将扰乱我们的业务。
我们允许用户在我们的平台上上传书面材料、图像、图片和其他内容，并通过我们的平台从我们的平台或从其他网站下载、分享、链接到音频、视频和其他内容。我们为减少未经适当许可或第三方同意而使用内容的可能性而设计的程序，可能无法有效地防止未经授权发布或共享内容。此外，我们不能确定我们的用户上传或共享的内容是否合法，不会侵犯他人的隐私，我们可能无法预见此类内容在我们的平台上的存在，也无法实施足够的预防措施。因此，我们可能会因在正常业务过程中侵犯他人的个人隐私而受到索赔和法律诉讼，并可能被要求支付损害赔偿或罚款或限制我们的活动。见“政府监管和法律不确定性--杂项--与消费者保护和隐私保护有关的法律和法规--隐私保护”。遵守这些要求可能会导致我们产生巨额费用，或者使我们有必要以可能损害我们业务的方式改变或改变我们的做法。
 
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与我们平台相关的数据安全漏洞可能会损害我们的声誉，并使我们面临处罚和法律责任。
我们收集、处理并在服务器上存储大量有关我们的用户、业务合作伙伴和员工的数据。尽管我们已经采取措施保护我们的用户数据，但我们的安全措施可能会受到损害，因为用于破坏或未经授权访问系统的技术经常变化，通常在针对目标启动之前不会被识别，我们可能无法预见这些技术或实施足够的预防措施。此外，我们正在并将继续遵守与此类数据的安全和隐私相关的各种中国监管要求，包括2021年生效或未来可能对我们施加的要求，这使得我们在这方面的责任范围不确定。例如，我们受2021年11月1日生效的《个人信息保护法》(PIPL)的要求，该法律强调了处理者对个人信息保护的义务和责任的重要性。见“政府监管和法律不确定性--杂项--与消费者保护和隐私保护有关的法律和法规--隐私保护”。此外，2021年9月1日起施行的《数据安全法》(《数据安全法》)对数据处理活动和安全进行了规范。任何组织或个人从事违反《数据安全法》的数据处理活动，可视情况受到民事、行政或刑事处罚。2021年11月14日，中国网信办(以下简称网信办)就
网络数据安全管理条例(征求意见稿)
(“资料保安条例草案”)，如获通过，将加强对我们等互联网平台营运者在互联网上进行的资料处理活动中保护个人资料的要求。见“政府管制和法律不确定性--杂项--与安全和审查有关的法律和条例”。为了打击侵犯APP用户合法权益的行为，工信部于2021年发起了一场行动，并多次发布通知，举报涉嫌从事违法活动的APP。例如，搜狐视频被列入了一份这样的通知，并被要求纠正涉嫌的违规行为。此外，CAOC在2021年开展了一项类似的运动，并发布了四个相关通知，列出了CAOC指控从事非法收集和使用个人信息的300多个应用程序，并要求这些应用程序在规定的期限内纠正涉嫌违规行为。例如，在中国民航总局2021年6月11日发布的一份通知中，搜狐新闻被指收集了与其服务无关的个人信息，并被要求纠正涉嫌违规行为。
我们或我们的合作伙伴未能或被视为未能维护我们的用户数据的安全，或未能遵守适用的中国或外国隐私、数据安全和个人信息保护法律、法规、政策、合同条款、行业标准和其他要求，可能会导致民事或监管责任，包括政府或数据保护机构的执法行动和调查、罚款、处罚、要求我们停止以特定方式运营的执行令、诉讼或负面宣传，并可能需要我们花费大量资源来回应针对我们的指控和索赔。此外，任何有关我们未能充分保护我们的用户数据，或以其他方式违反适用的隐私和数据安全法律、法规、政策、合同条款、行业标准或其他要求的任何指控或指控，都可能导致我们的声誉受损，并导致我们的用户或合作伙伴对我们失去信心，可能导致我们失去用户、广告商、内容提供商、其他业务合作伙伴和收入，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
未决或未来的诉讼可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
我们不时地受到竞争对手、个人或其他实体对我们提起的诉讼，未来也可能如此。例如，一群原告在开曼群岛对畅游提起诉讼，声称他们有权在畅游合并中主张持不同政见者的权利。开曼群岛大法院是一审法院，作出了有利于原告的裁决，开曼上诉法院对畅游对大法院裁决的上诉尚未做出判决。此外，纽约南区美国地区法院还可能对搜狐有限公司、搜狐(游戏)有限公司(“搜狐游戏”)、畅游等公司提起集体诉讼，指控畅游合并违反了美国证券法。
如吾等可对与针对吾等的未决诉讼有关的责任作出合理估计，并确定该等诉讼可能对吾等造成不利结果，吾等将记录相关或有负债。随着获得更多信息，我们将评估潜在的责任，并适当地修订估计。然而，由于与诉讼有关的固有不确定性，我们的估计金额可能不准确。虽然我们不认为任何目前待决的法律程序可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，但如果在针对我们的法律诉讼中有不利的裁决，我们可能被要求支付巨额金钱损害赔偿或调整我们的业务做法，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
 
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我们面临着与自然灾害、恐怖袭击和卫生流行病有关的风险，如
新冠肺炎
大流行。
我们的业务一直并可能受到自然灾害的不利影响，例如地震、洪水、山体滑坡和海啸；恐怖袭击和其他暴力或战争行为；社会不稳定；以及以前的卫生流行病再次爆发，如禽流感、严重急性呼吸系统综合症(SARS)、寨卡病毒和埃博拉病毒；或新的卫生流行病爆发。
新冠肺炎
在2020年迅速传播，成为世界性的大流行。由于疫情的流行，我们的一些品牌广告客户已经削减了他们在在线广告上的支出，或者需要更多的时间来支付我们的费用，这种趋势已经并可能继续对我们的广告业务产生的收入和现金流产生负面影响，可能会在2022年继续下去。在多大程度上
新冠肺炎
影响我们的经营结果将取决于未来的发展，包括复兴的可能性
新冠肺炎
疫情在中国爆发，目前仍不确定且难以预测。
我们没有商业保险。
我国保险业还处于发展的初级阶段。中国的保险公司提供有限的商业保险产品。我们在中国的业务不承担任何商业责任、数据丢失或中断保险。任何业务中断、诉讼或自然灾害都可能导致我们招致巨额成本并转移我们的资源。
品牌广告市场包含许多不确定因素，这可能会导致我们的品牌广告收入下降。
我们收入的一部分来自于在我们的互联网平台上发布广告的销售。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，品牌广告收入分别约占我们总收入的16%和20%。我们品牌广告收入的增长依赖于发布我们互联网平台的广告销售收入的增加，这可能受到以下许多风险因素的影响：
 
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中国的广告市场仍在不断发展。我们现有的和潜在的广告客户可能不会将他们的广告预算的很大一部分投入到一般的基于互联网的广告上，或者特别是我们；
 
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政府政策的变化可能会限制或限制我们的品牌广告服务。例如，在过去的几年里，中国政府颁布了一系列法规、行政指示和政策来限制在线医疗广告。由于这些规定，我们可能会失去一些现有的医疗广告客户。另一个例子，关于北京的措施和影响分众业务的其他规定的说明，请参阅《政府监管和法律不确定性-具体法律法规-其他服务监管-房地产服务》；
 
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广告公司和广告商可能会采用品牌广告以外的新方法和策略来推广自己的品牌，或者可能面临财务困难，导致他们削减品牌广告支出，任何一种情况都会对我们的广告收入产生不利影响；
 
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能否接受互联网作为广告媒介，取决于制定衡量互联网广告效果的标准，而衡量互联网品牌广告效果的标准尚未得到广泛接受。整个行业的标准可能不足以支持互联网作为一种有效的广告媒体。如果不制定这些标准，广告商可能会选择不在一般互联网上或通过我们的门户网站或搜索引擎进行广告；
 
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我们可能没有足够完善的系统来支持我们的品牌广告业务，因此，我们可能会遭遇系统错误，导致糟糕的用户体验、发布客户广告的错误或遗漏，这可能会对我们的品牌广告业务产生负面影响。
 
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此外，我们产生和保持可观的品牌广告收入的能力还将取决于：
 
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发展具有吸引广告客户的人口统计特征的庞大用户基础；
 
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接受品牌广告是广告客户进行商业营销的有效方式；
 
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我们的广告投放、跟踪和报告系统的有效性；
 
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品牌广告价格的阻力压力和库存限制；以及
 
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建立一个成功的商业模式，使我们的新产品适用于便携式设备，这已经并将继续要求我们在研究、开发、推广和运营方面投入大量资金。
许多广告商已经将他们的PC在线广告预算转移到了移动设备上的广告上，广告形式也在迅速变化。因此，我们必须成功地优化、调整我们的各种产品和服务并使其具有吸引力，以便在移动设备上访问，并且必须以吸引和保持用户兴趣和注意力的方式有效地提供广告内容，否则我们的在线广告业务将受到影响。
我们的在线视频服务的运营需要我们在内容、技术、基础设施和品牌推广方面投入大量资金。我们可能无法有效地控制这些成本或销售足够的广告来收回我们的持续成本，而且与我们在在线视频市场的许多竞争对手相比，我们相对有限的财务资源可能会阻碍我们有效竞争。
无论是过去还是将来，我们都有必要为我们的在线视频服务投入资金、运营、战略、技术、人员和其他资源。多年来，视频内容成本急剧上升，对我们的经营业绩产生了不利影响。尽管我们试图控制在线视频服务的支出，部分是通过使用相对更多的自主开发的视频内容，这些内容是我们自己制作的或与独立的
第三方
由于需要为我们制作视频工作室，而从第三方获取的内容相对较少，我们在这方面的总运营成本可能会继续超过我们从在线视频平台获得的收入。此外，我们还与流行的垂直在线视频网站竞争，比如爱奇艺、腾讯控股、阿里巴巴-SW的在线视频子公司优酷和芒果TV，这些网站的财力比我们大得多。如果我们无法自行开发或获取版权并在我们的视频平台上提供优质视频内容所需的资源，我们可能无法有效地与这些其他受欢迎的网站竞争，或者增长或维持我们的用户流量水平，这可能会降低我们的视频平台对广告商的吸引力，对我们创造广告收入的能力产生负面影响，并使我们难以遏制我们在线视频服务运营的亏损或收回我们的支出。
 
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此外，当我们购买电视剧网络版的版权时，我们通常依赖于这部电视剧将按照规定的时间表在全国电视频道播出的预期。如果这样的电视播放出现延迟，我们将不得不推迟，也许是无限期地推迟推出这部电视剧的网络版。我们还面临这样的风险，即我们购买的电视内容将在不太受欢迎的电视频道上播出，或者可能根本不播出，这可能会导致我们的在线收视率和广告收入相应低于我们的预期。
随着我们继续从购买授权视频内容转向专注于我们内部开发或与第三方签约为我们制作的自研视频内容，我们面临这样的风险，即此类自研内容可能不会受到观众的欢迎和/或无法吸引广告商，并且我们可能无法产生足够的广告收入来遏制我们在线视频服务的损失或最终收回我们的成本。
我们一直在进行战略转变，减少购买授权视频内容，更多地关注自主开发的视频内容，这通常需要我们的支出相对较低，因为我们需要从第三方获得许可权。因此，我们已经在自主开发的视频内容上花费了大量资源，并预计将继续花费。我们还已经投资，并可能在未来投资，由选定的独立第三方制片厂制作电影和其他内容。然而，我们面临的风险是，我们自己开发的视频内容或我们投资的电影或其他内容的质量将达不到我们或目标观众的期望。如果我们自己开发的视频内容或由第三方为我们制作的此类电影和其他内容没有受到观众的欢迎和/或未能从广告商那里吸引足够的广告投放，或者如果任何此类内容或电影的开发因财务、法规或其他限制而无法完成，我们可能无法收回我们的制作成本和其他支出。另外，如果开发
内部
随着内容在中国的在线视频业务中变得更加普遍，我们在获取优质和流行的知识产权(如故事情节、情节和人物)方面可能面临来自其他在线视频平台的激烈竞争，因此获取此类知识产权的成本可能会增加。
我们可能无法扭转在线视频业务收入下滑的局面。如果我们做不到这一点，搜狐视频可能无法盈利，在这种情况下，我们将无法收回我们用于发展在线视频业务的大量支出。
近年来，我们的品牌广告收入总体上有所下降，尤其是在线视频业务的收入。尽管近年来中国在线视频行业在用户和内容方面都经历了大幅增长，但我们不能确定在线视频行业是否会继续像过去那样快速增长。随着技术的发展，新的媒体形式可能会出现，并使在线视频网站或移动应用程序对用户的吸引力降低。在线视频行业的增长受到许多因素的影响，例如用户的一般在线视频体验、技术创新、互联网和基于互联网的服务的发展、总体上的法规变化、特别是影响版权的法规，以及宏观经济环境。如果中国在线视频行业的增长没有预期的那么快，或者如果我们无法通过成功实施我们的商业战略从这种增长中受益，我们的用户流量可能会下降，我们的广告收入可能会继续下降，我们的业务和前景可能会受到不利影响。为了使搜狐视频实现盈利，我们既要增加搜狐视频的收入，又要控制或减少我们在视频内容和其他成本上的支出。如果搜狐视频不能实现盈利，我们将无法收回用于发展在线视频业务的大量支出。
我们依靠广告公司来销售我们的品牌广告服务。由于中国的品牌广告市场实际上被少数大型广告公司控制，这些广告公司可能会要求更高的销售回扣或推迟向我们支付款项，这将对我们的毛利率产生不利影响。
我们的大部分品牌广告服务都是由广告公司分销的。例如，2021年，我们约70%的品牌广告收入来自广告公司，中国五大广告公司贡献了我们品牌广告收入的约29%。考虑到这些代理商的服务，我们需要支付一定比例的收入作为销售回扣。由于品牌广告市场实际上被少数大型广告公司控制，这些广告公司可能会因为议价能力的提高而要求更高的销售回扣，或者推迟向我们付款，这可能会对我们的品牌广告增长和我们收取付款的时间产生负面影响。此外，如果这些经纪公司中的任何一家面临财务困难，导致它们削减品牌广告支出，我们的收入将受到不利影响。
互联网广告拦截措施的扩大可能会导致我们的广告收入减少。
在互联网广告出现在用户屏幕之前屏蔽它们的网络软件的开发可能会阻碍在线广告的增长。例如，一些互联网平台允许他们的用户访问我们互联网平台上的视频内容，同时完全阻止他们的用户观看我们的广告。由于我们的广告收入通常是基于用户的观看，互联网上广告拦截的扩大可能会减少我们的广告收入，因为当广告被拦截时，它不会从服务器下载，这意味着这些广告将不会被跟踪为投递广告。此外，广告商可能会因为第三方使用互联网广告拦截措施而选择不在互联网或我们的互联网平台上做广告。此外，越来越多的浏览器包括旨在防止我们等互联网信息服务提供商跟踪互联网用户的浏览历史的技术壁垒，这也可能对在线广告的增长产生不利影响。
 
 
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如果我们的视频内容无法吸引和留住用户和广告商，我们可能无法产生足够的用户流量来维持或增加我们的视频收入。
我们的在线视频业务在很大程度上取决于我们能否通过提供有吸引力的内容和产品来产生足够的用户流量，进而吸引广告商在我们的互联网视频平台上投放广告。为了吸引和留住用户，我们一直需要，并将继续需要，花费资源开发我们自己的视频内容或从第三方获取高质量的视频内容。过去，我们购买了大量独家视频内容，包括电影和电视剧，通过这些内容，我们产生了用户流量、广告收入，以及从其他方交换其他视频内容或分发给其他第三方的收入。由于一些影视剧在通过互联网传播之前需要获得国家广播电视总局(“广电总局”)、国家电影局(“国家电影局”)或其各自的地方分支机构的许可，如果我们不能及时获得所需许可，用户可能会访问此类电影和电视剧的盗版版本，并在获得后在我们的互联网平台上观看它们，这将严重影响我们独家视频内容吸引和留住用户的能力，并导致我们的在线流量和广告收入低于我们的预期。
为了降低我们的视频内容成本，近年来，我们逐渐将我们的战略从购买昂贵的头部内容转向自制内容，这通常产生的用户流量和收入低于购买的内容，并且已经并可能继续对我们的品牌广告收入产生不利影响。我们不能确定我们未来是否能够继续获得独家内容版权或开发优质内容，我们的用户流量和此类独家内容版权和自主开发内容产生的收入可能会减少。此外，如果我们不能自己制作或从第三方获取高质量的视频内容，或者如果我们自己开发或获取的视频内容对用户的吸引力低于我们的预期，我们的用户流量和市场份额可能会受到不利影响，这可能导致我们无法维持或增加我们的视频收入。
在我们的互联网平台上展示的视频和其他类型的内容和材料可能会被中国监管机构认为是令人反感的，可能会使我们受到处罚和其他行政行动，并可能使我们因侵犯第三方知识产权或其他指控而承担责任。
中国政府已经通过了管理互联网接入和在互联网上分发视频的规定。虽然我们已采取内部程序监察由PGC和UGC供应商在我们的互联网平台上展示的内容，但由于上传的内容数量庞大，我们可能无法识别所有可能违反相关法律和法规的视频或其他内容，随着我们越来越依赖UGC和PGC供应商通过我们的互联网平台提供的内容，风险可能会更大，因为我们在发布该等内容之前全面审查的能力有限。未能识别和阻止非法或不适当的内容，例如诽谤、种族歧视或宗教歧视、危害国家安全或侵犯第三方知识产权的内容，在我们的互联网平台上显示可能会使我们承担责任。
如果中国监管机构认为我们互联网平台上展示的任何内容令人反感，他们可能会要求我们限制或取消此类内容在我们互联网平台上的传播，无论是否有下架命令。国家新闻出版广电总局于2018年3月重组为三个独立的政府机构-国家新闻出版广电总局(以下简称广电总局)，并于2018年3月31日公布，其中一个或多个后续实体已经发布或预计将发布他们认为有害的内容清单，我们必须指定员工团队持续监控用户上传的内容，并删除被认为有害的内容。此外，如果发生重大违规行为，包括吊销我们的运营许可证或暂停或关闭我们的在线运营，监管机构可能会根据我们互联网平台上显示或链接到我们的内容对我们进行处罚。如果中国监管机构发现我们互联网平台上的视频内容令人反感，并在未来对我们进行处罚或采取其他行政行动，我们的业务和声誉可能会受到不利影响。此外，随着我们的用户上传更多的内容，遵守这些规定的成本可能会继续增加。
此外，根据中国管理在线广告的法律和法规，我们等在线出版商必须监控其互联网平台上显示的广告内容的准确性，并遵守中国法律，管理在互联网上传播被视为非法或不适当的内容。如果我们被发现没有履行监督广告客户广告的义务，我们可能会受到各种处罚，包括被禁止为客户整个行业的广告商提供广告服务。
例如，中国政府当局要求我们在2018年暂停苹果应用商店的新闻应用两周，理由是我们的新闻应用一直在显示非法和不适当的广告内容。
由于我们的互联网平台上展示的视频，我们被指控侵犯了第三方版权和其他权利，如隐私权和图像权。请参阅“与我们的业务相关的风险-我们可能会受到知识产权侵权索赔，这可能迫使我们招致大量的法律费用，如果确定对我们不利，将对我们的业务造成实质性的破坏。”虽然我们已实施内部程序，审查用户上传的视频，并在收到版权所有者的侵权通知后立即从我们的互联网平台删除任何侵权视频，但由于用户上传的视频数量众多，我们可能无法识别所有可能侵犯第三方权利的内容。此外，有些权利人可能不会在起诉我们之前向我们发出通知。因此，我们未能识别在我们的互联网平台上发布的未经授权的视频已经使我们受到，并可能在未来使我们受到侵犯第三方知识产权或其他权利的指控。此外，我们可能会受到国家版权局(“NCA”)或其地方分支机构因涉嫌侵犯版权而提起的行政诉讼。
 
 
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我们还可能面临诽谤、疏忽或其他因我们在互联网平台上展示的视频和广告而造成的其他据称伤害的诉讼或行政诉讼。无论是否有正当理由，此类诉讼和行政行动都可能既昂贵又耗时，并可能导致资源和管理层的注意力从我们的业务运营中大量转移。此外，此类诉讼或行政行为可能会对我们的品牌形象和声誉造成不利影响。
与中国电信基础设施相关的风险
中国的电信基础设施没有美国那么发达，可能会限制我们的增长。
中国的电信基础设施没有美国那么发达。我们的增长将有赖于中国政府和国有企业建立和维护可靠的互联网和电信基础设施，以覆盖中国更广泛的互联网用户基础。支持与持续增长相关的需求所需的互联网基础设施、标准、协议和补充产品、服务和设施可能不会及时开发，或者根本不是由中国政府和国有企业开发的。
我们依赖中国移动、中国联通和中国电信提供电信服务，这些服务的任何中断都可能导致我们的业务严重中断。
虽然中国存在私营互联网服务提供商，但几乎所有的互联网接入都是在工信部的行政控制和监管监督下，通过中国移动、中国联通和中国电信保持的。我们依靠这一基础设施以及中国移动、中国联通和中国电信主要通过本地电信线路提供数据通信能力。尽管政府宣布了积极发展国家信息基础设施的计划，但这些基础设施可能无法发展，中国的互联网基础设施可能无法支持互联网使用量的持续增长。此外，如果发生任何基础设施中断或故障，我们将无法及时获得替代网络和服务。
我们已经与中国移动、中国联通和中国电信签署了带宽供应和服务器托管协议。根据这些协议，我们在中国维护了服务器，以支持我们的大部分核心服务。然而，由于电信基础设施服务提供商有限，我们可能无法以可接受的条件、及时或根本无法租用额外的带宽。如果我们无法租用额外的带宽，我们的业务发展可能会受到影响。
如果我们无法扩展我们的系统以满足不断增长的中国互联网人口，我们将无法扩大我们的用户基础，并增加我们对广告商和商家的吸引力。
随着中国互联网流量和流量的增加，我们可能无法按比例扩展我们的系统。如果我们不能成功解决我们的能力限制，我们的运营可能会严重中断，我们可能无法扩大用户基础，增加我们对广告商和商家的吸引力。即使我们按比例扩展我们的系统，任何意外的流量增加也可能扰乱我们的运营，使我们的用户难以访问我们的互联网平台，甚至导致用户根本无法访问我们的互联网平台，这可能导致用户流失。
系统故障导致的意外网络中断可能会导致用户流量减少、收入减少并损害我们的声誉。
我们的互联网平台运营依赖于中国的网络浏览器、互联网服务提供商、内容提供商和其他互联网平台运营商，这些运营商在过去经历了严重的系统故障和系统中断。我们的用户过去曾因与我们的系统和服务无关的系统故障而遇到过困难。任何系统故障或不足，导致我们服务的可用性中断，或由于流量增加或其他原因而增加服务的响应时间，都可能降低我们的用户满意度、未来的流量以及我们对用户和广告商的吸引力。
我们的业务容易受到自然灾害和其他事件的影响，因为我们只有有限的备份系统，并且在中国以外没有维护任何备份服务器。
我们的备份系统有限，过去不时出现系统故障和停电，这些都扰乱了我们的运营。我们的灾难恢复计划不能完全确保在火灾、洪水、台风、地震、断电、电信故障等情况下的安全，
破门而入
以及类似的事件。如果发生上述任何一种情况，我们可能会完全关闭系统。我们不投保任何业务中断险。为了提高性能并防止我们的服务中断，我们可能不得不进行大量投资，以部署额外的服务器或我们的互联网平台的一个或多个副本，以反映我们的在线资源。
 
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虽然我们承保的财产保险的承保范围较低，但我们的承保范围可能不足以补偿我们的所有损失，特别是可能发生的业务和声誉损失。
我们的网络运营可能容易受到黑客、病毒和其他中断的影响，这可能会降低我们的产品和服务的吸引力和可靠性，而我们合作的第三方在线支付平台可能会受到安全漏洞的影响，这可能会损害我们的声誉，对我们的业务造成不利影响。
如果出现任何广为人知的安全威胁，互联网使用量可能会下降。“黑客”是指对信息或系统进行未经授权的访问，或故意造成数据、软件、硬件或其他计算机设备的故障或丢失或损坏。黑客如果成功，可能会盗用专有信息或导致我们的服务中断。我们可能会被要求花费资本和其他资源来保护我们的互联网平台免受黑客的攻击，而我们可能采取的措施可能不会有效。此外，计算机病毒的无意传播可能会使我们面临损失或诉讼的风险和可能的责任，以及损害我们的声誉和减少我们的用户流量。
此外，我们可能会对与我们合作的第三方在线支付平台存储的用户机密信息(如信用卡号码和到期日期、个人信息和账单地址)的安全漏洞负责。由于我们的收入部分来自此类支付平台，互联网支付交易造成的任何安全漏洞都可能损害我们的声誉，并阻止现有和潜在用户使用我们的在线服务。
与我们的公司结构相关的风险
为了遵守中国的监管要求，我们通过与我们有合同关系但我们没有实际所有权利益的公司来经营我们的主要业务。如果我们目前的所有权结构被发现违反了中国现行或未来关于外国投资中国互联网行业合法性的法律、规则或法规，我们可能会受到严厉的处罚。
我们的美国存托凭证代表一家获得开曼群岛豁免的控股公司的普通股，该公司本身没有业务。我们的所有业务都是通过我们的直接和间接子公司，或通过在中国注册成立的VIE进行的，这些VIE并不是由我们直接或间接拥有，而是由Charles Zhang博士和/或我们的某些其他员工作为我们的代理人持有。中国的各种法规限制或禁止我们的WFOEs及其直接和间接子公司在中国经营特定行业，如增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动。因此，为遵守中国监管规定，同时让我们的股东有机会在中国于该等行业的经营结果中持有经济权益，VIE在中国禁止或限制外国投资的行业进行经营，而VIE的经营结果只会透过VIE与其股东及我们的若干WFOEs之间的一系列合约安排而产生。这些安排给我们和我们的股东带来了重大风险，而这些风险不存在于通过控股公司的直接和间接子公司进行运营的传统安排中。
工信部在2006年发布了一份通知，强调限制外商投资增值电信业务。此外，广电总局、国家版权局和国家打击色情和非法出版物办公室2009年发布的一份通知规定，外国投资者不得投资于中国的网络游戏运营企业，不得以间接方式控制或参与此类企业的运营。虽然吾等并不知悉有任何互联网公司采用与吾等相同或类似的合约安排，被中国当局处罚或勒令终止营运，声称该等安排构成外商对增值电讯服务的投资，或透过间接方式控制或参与网络游戏营运业务的经营，但尚不清楚中国当局的各项法规日后是否及如何诠释或实施。有关中国有关此类限制的法规、通知和通告的详细讨论，请参阅“政府监管和法律不确定性-特定法律法规-对增值电信公司的外国直接投资的监管”和“政府监管和法律不确定性-特定法律法规-网络游戏服务监管-网络游戏和文化产品”。
此外，根据
关于建立外资并购境内企业安全审查制度的通知
根据《通知6》和商务部《证券交易安全审查规则》的规定，涉及“国防和安全”问题的外国投资者的并购交易，以及外国投资者可能通过委托、信托、间接投资、租赁、贷款、合同安排或离岸交易控制等方式获得对国内企业“事实上的控制权”的并购交易，必须进行安全审查。这些与国家安全审查相关的法规相对较新，缺乏关于规则实施的明确法律解释，中国当局可能将这些法规解释为实施我们的VIE结构的交易应已提交审查。有关这些中华人民共和国国家安全审查要求的讨论，请参阅“政府监管和法律不确定性--具体的法律和法规--其他--对并购和海外上市的监管。”
 
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这个
中华人民共和国外商投资法
(《外商投资法》)目前没有明确将合同安排归类为外商投资的一种形式。然而，外商投资法规定，外商投资包括法律、行政法规或者国务院规定的其他方式对中国境内的外国投资者进行的投资，但没有详细说明“其他方式”的含义。外商投资法实施条例对外商投资是否包括合同安排也只字不提。不能保证未来的法律、行政法规或国务院的规定不会将合同安排视为一种形式的外国投资。关于中国关于WFOEs的法规的详细讨论，请参阅“政府监管和法律不确定性--具体的法律和法规--WFOEs的设立要求”。
如果我们被发现违反了与外资拥有增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他业务有关的任何现有或未来的中国法律或法规，其中外国投资在中国被禁止或限制，或根据中国法律接受安全审查，对我们的业务运营具有管辖权的监管机构将在处理此类违规行为时拥有广泛的自由裁量权，包括征收罚款、没收我们的收入、吊销中国子公司和/或VIE的业务或运营许可证，要求我们重组公司结构，包括我们使用VIE安排或运营。要求我们停止或剥离我们的全部或任何部分业务或资产，限制我们收取收入的权利，阻止我们的互联网平台，或施加我们可能无法遵守的额外条件或要求。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务运营造成重大干扰，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，从而可能导致我们的美国存托凭证价值大幅下降或变得一文不值。此外，如果需要改变我们的VIE结构，我们可能无法合并VIE，这将对我们的财务状况和财务报表中列报的运营结果产生不利影响。
我们可能无法向我们的高级管理人员和员工收取与High Century、恒达易通、天津金湖、Gamease和冠友游戏空间相关的长期贷款。
截至2021年12月31日，吾等向张伯伦博士及由张博士及/或若干其他雇员拥有的若干中国实体的未偿还长期贷款为760万美元。这些长期贷款被他们用来为他们在北京世纪高科投资有限公司(“高世纪”)、北京恒达易通信息技术有限公司(“恒达易通”)、天津金湖文化发展有限公司(“天津金虎”)、北京游戏时代数字技术有限公司(“游戏易”)和北京冠友游戏空间数字技术有限公司(“冠友游戏空间”)的股权投资提供资金，这些公司不是我们或我们的子公司所有的VIE，这些条款被用来促进我们参与中国的电信、互联网内容、网络游戏和某些其他禁止或限制外资所有权的业务。
贷款协议载有条款，规定在中国法律的规限下，贷款只能由将高世纪、恒达易通、天津金湖、伽美仕和冠友游戏空间的股份转让给我们的代名股东偿还给我们。被提名股东已质押其于高世纪、恒达易通、天津金湖、伽美仕及冠友游戏空间的全部股份，以保证履行其于贷款协议项下的责任。该等贷款不产生利息，并于催缴要求或张伯伦博士或其他股东借款人(视属何情况而定)不是吾等雇员的时间(以较早者为准)到期。只要中国法规禁止我们的WOFE拥有从事VIE经营的业务的实体，我们就不打算要求偿还贷款。
由于这些贷款只能通过借款人将各实体的股份转让给我们来偿还，我们最终实现这些贷款项下预支金额的有效回报的能力将取决于High Century、恒大易通、天津金湖、Gamease和冠友游戏空间的盈利能力以及中国现行法律的变化，这些变化可能永远不会发生，因此具有很大的不确定性。
此外，由于与VIE相关的中国法律相关的不确定性，以及我们与VIE和/或其股东之间的安排的可执行性从未被中国法院考虑或裁定，贷款协议的最终执行存在不确定性。因此，我们可能永远无法收回这些贷款。
我们依赖与VIE和/或其股东的合同安排来取得业务的成功，这些安排在提供运营控制方面可能不如这些业务的所有权那么有效，而且合同可能难以执行。
由于吾等主要在中国进行互联网业务，而中国政府限制或禁止吾等在中国从事增值电讯服务、互联网出版、在线新闻资讯服务、在线视听传输、在线游戏及若干其他商业活动，吾等必须依赖吾等并无所有权权益的VIE透过合约安排提供该等服务及持有吾等的部分资产，包括与吾等业务相关的部分域名及商标。这些安排在提供对我们的增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动的控制方面，可能不如对经营这些业务的实体的所有权有效。例如，如果我们拥有VIE，我们将能够行使我们作为股东的权利来改变它们的董事会，这反过来可能会在管理层产生变化。由于我们的VIE结构，我们必须依赖合同权利来实现对VIE的控制和管理，这使我们面临VIE或其股东可能违约的风险，例如他们未能使用其持有的域名和商标，或未能以可接受的方式维护我们的互联网平台，或采取其他有损我们利益的行动。此外，由于每家VIE都由其股东所有，如果这些股东拒绝与我们合作，我们可能很难改变公司结构。此外，一些VIE可能无法采取我们的业务所需的行动，例如与潜在的内容供应商签订内容开发合同或未能维护内容服务器的必要许可。更有甚者, 如果任何VIE的股东卷入诉讼程序，对他们在VIE中的利益或我们执行与VIE结构相关的合同的能力产生不利影响，我们的业务将受到不利影响。
 
 
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VIE的股东可能出于多种原因违反VIE合同，或导致VIE违反VIE合同。例如，他们作为VIE的股东的利益可能与我们子公司的利益发生冲突，我们可能无法解决这些冲突；股东可能认为违约会为他们带来更大的经济利益；或者股东可能会做出不守信用的行为。如果发生上述任何一种情况，我们可能不得不依靠法律或仲裁程序来执行我们的合同权利。此外，任何VIE的股东之间可能会就他们对该等VIE的所有权产生争议，这可能会导致他们违反与我们的协议。此类法律和仲裁程序及纠纷可能会耗费我们大量的财政和其他资源，并导致我们的业务中断，结果可能对我们不利。例如，中国法院或仲裁小组可以得出结论，我们与VIE和/或其股东的合同违反了中国法律或以其他方式无法执行。倘若吾等与任何VIE或其股东的合约安排被具有适当司法管辖权的中国当局发现无法执行，吾等可能失去对该等VIE所拥有资产的控制权，并丧失在我们的综合财务报表中综合该等VIE的经营业绩、资产及负债及/或将该等VIE的收入转移至我们相应的中国附属公司的能力，这可能对我们的财务状况及经营业绩产生严重不利影响，进而导致我们的美国存托凭证的市价大幅下跌。
如果VIE或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
由于吾等与VIE及/或其股东的所有合约安排均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议，因此，该等安排将根据中国法律解释，而任何争议将根据中国法律程序解决。我们将不得不依靠中国法律下的法律补救措施来执行，包括具体履行、禁令救济或损害赔偿，这些可能并不有效。举例来说，如吾等寻求执行转让任何VIE股东股权的股权购买权协议，而受让人为外国公司，则转让须经中国工信部及商务部等中国政府部门批准，而受让人须符合各项要求，包括资格及最高外资持股比例要求。由于这些中国政府当局在批准此类批准时拥有广泛的自由裁量权，我们可能无法获得此类批准。此外，如果中国政府当局、法院或仲裁庭认为我们与VIE和/或其股东的合同违反中国法律或因公共政策原因不可执行，我们与VIE和/或其股东的合同可能无法在中国执行。截至本年度报告日期，我们与VIE和/或其股东签订的合同类型的有效性和可执行性，或据我们所知，其他中国公司使用的类似合同的有效性和可执行性，从未被中国法院考虑或裁定。因此，我们不能保证这些合同在中国是有效和可执行的。
此外，中国的法律环境并不如美国等其他司法管辖区般发达。因此，中国法律制度的不确定性可能会进一步限制我们执行这些合同安排的能力。如果我们无法执行这些合同安排，我们将无法对VIE施加有效控制，我们的业务能力、我们的财务状况和经营业绩将受到严重不利影响。
我们的子公司和负责我们大部分业务的VIE之间的合同安排可能会导致不利的税收后果。
中国法律法规强调，关联方之间的转让定价安排必须保持一定的距离。法律法规还要求有关联交易的企业编制转让定价文件，以论证确定定价的依据、计算方法和详细说明。关联方安排和交易可能受到中国税务机关的税务检查或质疑。
如果我们在中国的子公司和VIE之间的转让定价安排被税务机关判定为避税，或者如果相关文件不符合适用的要求，或者交易被质疑为不独立，我们的中国子公司和VIE可能会受到重大不利税收后果的影响，例如转让定价调整。就中国税务而言，转让定价调整可能导致VIE记录的调整减少，这可能会通过(I)增加VIE的税负而不减少我们的子公司的税负，从而进一步导致因未缴税款而向我们征收利息和罚款；或(Ii)限制我们中国公司维持优惠税收待遇和其他财务激励的能力。此外，如因任何原因，吾等需要将任何VIE的任何股东权益转移至另一代名人股东(例如，如其中一名股东不再受雇于吾等)，吾等可能须代表转让股东就该股东在该项转让中变现的任何收益支付个人所得税。
 
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如果我们的任何VIE宣布破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享用任何VIE持有的对我们的业务运营重要的资产的能力。
我们的每个VIE都拥有对我们的业务运营至关重要的资产，如我们的核心知识产权、许可证和许可证。尽管我们的WFOEs、我们的VIE和VIE的股东之间的股权购买权协议包含明确规定我们VIE的股东有义务确保我们VIE的有效存在的条款，但如果股东违反这些义务并自愿清算我们的VIE，或者如果我们的任何VIE宣布破产，并且其全部或部分资产受到第三方债权人的留置权或权利的约束，我们可能无法继续部分或全部业务运营。此外，如果我们的任何VIE接受自愿或非自愿清算程序，其股东或无关的第三方债权人可能要求对VIE的部分或全部资产拥有权利，他们的权利可能优先于我们在VIE合同下的权利，从而阻碍我们经营业务的能力。
监管重点的加强以及美国频繁的新闻报道和其他评论对美国和其他在美国上市的中国公司使用的VIE结构提出质疑，似乎引起了投资者的担忧，并可能在未来造成这样的影响。
近年来，西方多家知名新闻媒体以及美国国会议员、美国证券交易委员会主席和美国证券交易委员会工作人员都对在美上市的中国公司利用VIE结构作为遵守中国法律禁止或限制外资拥有某些在华业务的手段提出质疑，这些业务包括我们从事的业务，如增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动。其中一些评论还试图将某些中国公司被广泛报道的会计问题与VIE结构的使用联系起来。这样的言论似乎已经引起了包括我们在内的几家在美国上市的中国公司投资者的担忧。虽然我们不知道所报道的会计丑闻与VIE结构的使用之间存在任何因果联系，但我们美国存托凭证的投资者可能会相信存在这种联系。任何此类情况都可能导致投资者对我们等中国公司进一步失去信心，并导致我们美国存托凭证的市场价格波动，如果此类价格大幅下跌，我们可能会受到股东诉讼，这可能会导致我们的股价进一步下跌。
我们在子公司中的权益，如我们的全资子公司畅游，可能会因发行股权激励股而被稀释。
我们在子公司中的权益，例如我们的全资子公司畅游，可能会因现有或未来股权激励计划的实施和运营而被稀释。例如，2019年8月，畅游通过了新股激励方案，预留畅游A类普通股供发行。这些预留股份一旦发行，将减少我们在畅游的百分比权益。发行该等储备股份或于日后发生有关畅游的任何其他摊薄事件，将导致吾等于受影响附属公司的收益中所占份额减少。
与中国监管环境相关的风险
中国政府的政治、经济和社会政策可能会影响我们的业务。
我们几乎所有的业务、运营资产、固定资产和运营都位于中国，我们几乎所有的收入都来自我们在中国的运营。因此，我们的业务可能会受到中国政治、经济或社会条件的变化、中国政府政策的调整或法律法规变化的不利影响。
中国经济在许多方面不同于经济合作与发展组织大多数国家的经济，包括：
 
  •  
结构；
 
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政府参与程度；
 
  •  
发展水平；
 
  •  
资本再投资水平；
 
  •  
增长速度；
 
  •  
外汇管制；以及
 
  •  
分配资源的方法。
自1949年以来，中国主要是计划经济，实行宏观经济管理体制。尽管中国政府仍然拥有中国相当大一部分生产性资产，但自20世纪70年代末以来的经济改革政策一直强调分权、自治企业和利用市场机制。我们无法预测中国政府采取的经济改革和宏观经济措施对我们的业务或经营结果的未来影响。此外，中国政府近年来开始更加关注社会问题，并已颁布或可能颁布这方面的额外法律或法规，这可能会影响我们在中国的业务。
 
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尽管中国经济在过去30年里取得了显著增长，但不同经济部门和不同时期的增长在地理上并不平衡。中国经济可能不会继续增长，如果有增长，这样的增长可能不会稳定和统一；如果有放缓，这样的放缓可能会对我们的业务产生负面影响。中国经济在2010年和2011年经历了高通胀，为了遏制不断加速的通胀，中国央行中国人民银行在2011年三次上调了基准利率。中国的出口水平最近也大幅下降。根据中国国家统计局的数据，与前一年同期相比，中国国内生产总值增速从2019年的6.0%放缓至2020年的2.2%，并在2021年加快并达到8.1%。中国政府为引导经济增长、管理通胀和资源配置而采取的各种宏观经济措施和货币政策可能无法有效维持中国经济的增长速度。此外，这些措施即使从长远来看有利于中国整体经济，但如果它们减少了我们现有或未来广告商在网络广告上投入的资金，可能会对我们产生不利影响。
中国的法律制度存在不确定性，这些不确定性可能会限制我们和您可获得的法律保护，或者可能导致对我们的惩罚。
中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，它是一种已裁决的法律案件几乎没有先例价值的制度。1979年，中华人民共和国政府开始颁布全面管理经济事务的法律法规体系。我们在中国的运营子公司北京搜狐新动能信息技术有限公司(“搜狐新动能”)、北京搜狐新时代信息技术有限公司(“搜狐时代”)、北京搜狐新媒体信息技术有限公司(“搜狐传媒”)、福克斯信息技术(天津)有限公司(“视讯天津”)、北京亚马逊游戏时代互联网技术有限公司(“亚马逊游戏”)和北京畅游游戏空间软件技术有限公司(“游戏空间”)都是WFOEs，都是在中国注册的企业，由我们间接全资拥有
离岸
子公司。这些外商投资企业受适用于外商在华投资的法律法规的约束。此外，我们的所有子公司和VIE都是在中国注册成立的，并遵守所有适用的中国法律和法规。由于制定如此全面的法律制度的时间相对较短，法律、法规和法律要求可能相对较新，其解释和执行存在不确定性。这些不确定性可能会限制我们和包括您在内的其他外国投资者可以获得的法律保护。这种不确定性也可能使其他公司更容易在不付出重大代价的情况下侵犯我们的知识产权，新进入市场的公司可能倾向于利用灰色地带与我们竞争。此外，中国法律体系中的不确定性可能会导致因相关政府当局和我们对适用法律的解释不同而对我们施加处罚。例如，根据现行税收法律法规，为了有权享受“软件企业”或KNSE的税收优惠，我们有责任进行自我评估，并向税务机关提交所需的证明文件。但是，根据当地税务机关对适用税率的解释，我们可能被发现违反了税收法律法规，因此可能受到包括罚款在内的处罚。此外，我们无法预测中国法律制度未来发展的影响，特别是在互联网方面，包括新法律的颁布、对现有法律的修改或对其的解释或执行，或国家法律对地方法规的抢占。
《中华人民共和国劳动合同法》和其他与劳动有关的法规在中国的执行可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
2007年，全国人民代表大会常务委员会制定了
劳动合同法
，并于2012年12月28日修订。《劳动合同法》对固定期限劳动合同、兼职、试用期、与工会和职工大会协商、无书面合同雇用、解雇员工、遣散费和集体谈判等方面作出了具体规定，以加强中国以往的劳动法。根据《劳动合同法》，用人单位有义务与为用人单位连续工作十年的任何雇员签订无限期劳动合同。此外，如果雇员要求或同意续签已经连续两次签订的固定期限劳动合同，所产生的合同，除某些例外情况外，必须
有
无限制的任期。除某些例外情况外，当劳动合同终止或到期时，雇主必须向雇员支付遣散费。此外，自劳动合同法生效以来，中国政府部门不断出台各种与劳动有关的新规定。例如，有规定要求向雇员提供5至15天的年假，并要求雇员因任何未使用的年假而获得补偿，补偿金额为其每日工资的3倍，但某些例外情况除外。
在.之下
《中华人民共和国社会保险法》
以及
住房公积金管理办法
，职工参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险和住房公积金，用人单位与职工一起或单独为职工缴纳社会保险费和住房公积金。
这些旨在加强劳工保护的法律往往会增加我们的劳动力成本。此外，由于这些规则的解释和实施仍在不断演变，我们的雇佣做法可能不会在任何时候被视为符合这些规则。因此，我们可能会在与劳资纠纷或调查有关的情况下受到处罚或承担重大责任。
 
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如果我们被发现违反了中国目前或未来有关互联网相关服务、电信相关活动和海外上市的法律、法规和法规，我们可能会受到严厉的惩罚。
中华人民共和国已经制定了适用于互联网相关服务和电信相关活动的规定。虽然这些法规的许多方面仍不明确，但它们旨在限制和要求在中国提供增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动的各个方面的许可。
广电总局于2010年3月17日发布并于2017年3月10日修订的《互联网视听节目服务分类目录(试行)》将通过互联网向社会公众提供公共节目搜索观看服务的业务归类为互联网视听节目服务，需要获得《视听节目网络传播许可证》。VIE搜狐互联网于2020年6月20日获得广电总局颁发的《视听节目网络传播许可证》续签。此外，搜狐的在线视频业务是在各种互联网平台下运营的，如搜狐和分众传媒，但目前中国的法律法规缺乏明确规定，是否允许在一张许可证下通过一家公司拥有的多个互联网平台提供视频服务，国家广播电视总局可能会声称，在一张许可证下运营是不允许的。
专网和定向传播视听节目服务管理规定
。如果NRTA提出这样的要求，我们可能会面临NRTA的惩罚，例如罚款、吊销我们现有的许可证，或者强制停止或限制我们的视频服务，甚至我们的运营。如果我们被勒令暂停服务，我们的用户流量将会减少，因此我们的收入将受到负面影响。
中国目前的法律法规要求提供在线游戏服务必须获得互联网发布许可证。由于根据中国法律，我们的WFOEs及其直接和间接子公司不允许获得此类许可证，VIE Gameases和冠友游戏空间反而获得了此类许可证。截至本年报日期，两家牌照均已到期，伽马易和冠友游戏空间正在申请续签各自的牌照。目前还不确定Gamease和冠友游戏空间是否能够续签此类许可证
此外，根据中国现行法律法规，在互联网上传播新闻的新闻转载服务和平台服务必须获得互联网新闻信息服务许可证。VIE搜狐互联网持有这样的许可，因为我们的WFOEs及其直接和间接子公司不允许获得这样的许可。
民航委发布了一系列法规和管理办法，规范互联网用户的公众可访问的社交账号、群组信息平台、论坛社区和新闻信息平台，要求互联网平台运营者为其平台建立具体的管理规则，并对其承担各种具体义务。关于民航委发布的若干管理办法所要求的互联网平台运营者的义务，请参阅《政府监管和法律不确定性-特定法规-互联网内容提供监管-互联网信息服务》和《政府监管和法律不确定性-互联网内容提供监管-在线新闻传播和在线新闻搜索服务》。遵守这些要求可能会导致我们产生大量费用，或者使我们有必要以可能损害我们业务的方式改变或改变我们现有的做法。
中国政府部门定期加强对互联网平台运营商的反垄断执法和监管。2021年2月7日，国务院反垄断委员会发布
平台经济部门反垄断指导方针
(“平台指南”)，为经营互联网相关业务的公司提供竞争和合规方面的指导。此外，《中华人民共和国反垄断法(修订草案)》于2021年10月23日公布，征求公众意见。此外，2021年期间，国家市场监管总局对一些互联网公司的反垄断案件进行了行政处罚。我们预计中国反垄断法律和法规的监管要求不会对我们的业务和经营结果产生重大影响，截至本年度报告日期，我们没有因任何违反反垄断的行为而受到任何处罚或其他行政行动。由于与中国不断发展的立法活动和不同的竞争法律和法规的本地实施实践相关的不确定性，这可能会增加我们已经受到高度监管的行业的合规负担。
近年来，中国政府制定或公布了一系列与网络安全和数据安全有关的法律法规，如
《互联网安全法》
(《互联网安全法》)，由全国人民代表大会常务委员会于2016年11月7日制定，自2017年6月1日起施行；《互联网数据安全法》，于2021年9月1日起施行；数据安全条例草案，于2021年11月14日向社会公布征求意见；
网络安全审查办法，
于2021年12月28日公布，2022年2月15日起施行(《网络安全审查办法》)，同时加大监督执法力度。见“政府管制和法律不确定性--杂项--与安全和审查有关的法律和条例”。中国监管网络安全和数据安全的法律法规相对较新，发展迅速，相关中国政府当局在其解释和执行方面拥有广泛的自由裁量权，存在重大不确定性。例如，《网络安全审查办法》规定，下列活动应接受网络安全审查：(1)影响或可能影响国家安全的关键信息基础设施运营商(“CIIO”)购买网络产品和服务；(2)互联网平台运营商持有100多万用户个人信息的境外上市；(3)影响或可能影响国家安全的互联网平台运营商的数据处理活动。然而，在目前的法规下，并不清楚如何确定网络产品和服务的购买者是否为CIIO，互联网平台运营商是否持有超过100万用户的个人信息，或者在什么情况下数据处理器可能受到此类审查。
 
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2021年7月6日，几个中华人民共和国当局联合颁布了
关于依法严厉打击非法证券活动的意见
报告呼吁加强对在中国境外上市的中国公司的管理和监督，建议修订该等公司在中国境外发行和上市的相关法规，并明确了中国行业主管部门和政府部门的相关职责。2021年12月24日，中国证券监督管理委员会(证监会)公布了两个条例草案
国务院关于境内公司境外发行上市管理规定(征求意见稿)
以及
境内公司境外证券发行上市备案管理办法(征求意见稿)
如获通过，将为中国境内公司向中国证监会提交首次公开募股(IPO)和继续在海外市场上市的申请确立要求和程序。目前尚不清楚这些意见和规定草案如果被采纳，是否以及如何影响我们继续在纳斯达克上列出我们的美国存托凭证的能力。
我们不能确定在互联网安全、数据安全、反垄断以及与互联网相关服务和电信相关活动相关的其他事项方面，我们已经完全遵守或在未来将始终遵守中华人民共和国的规章制度。此外，中华人民共和国政府可随时颁布新的法律、规章或规章。如果当前或未来有关互联网相关活动的法律、规则或法规被解读为与我们的所有权结构和/或我们的业务运营不一致，我们的业务可能会受到严重损害，我们可能会受到严厉的处罚。
中国的法律法规规定，外国投资者对中国公司的一些收购需要经过复杂的程序，这可能会使我们在中国进行收购变得更加困难。
2006年8月8日由6个中国监管机构联合发布并于2009年6月22日修订的《中国法律法规》、《反垄断法》、《第6号通知》和《商务部安全审查规则》等中国法律法规建立了额外的程序和要求，预计这些程序和要求将使外国投资者在中国的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下要求事先通知商务部。
控制权变更
外国投资者控制中国境内企业的交易，或者中国企业或者居民在境外设立或者控制的公司收购境内关联公司的情况下，须经商务部批准的交易。《平台指南》规定，涉及VIE结构的任何企业合并或控制权收购(“经营者集中”)都属于反垄断审查的范围。经营者符合国务院规定的申报条件的，应当事先向国务院反垄断执法机构报告。中国法律法规还要求某些并购交易必须接受合并控制安全审查。自2011年9月1日起施行的《商务部安全审查规则》进一步规定，决定外国投资者并购境内企业是否接受商务部安全审查时，应当适用实质重于形式的原则，禁止外国投资者通过委托、信托、间接投资、租赁、贷款、离岸交易合同安排等方式进行交易，绕过安全审查要求。商务部在审查中考虑的因素包括：(一)是否涉及重要行业；(二)该交易是否涉及已经或可能对国家经济安全产生影响的因素；(三)该交易是否会导致持有中国驰名商标或中国老字号的国内企业控制权发生变化。这个
外商投资安全审查办法
商务部和国家发改委于2021年1月18日起施行的《安全审查办法》进一步规定，任何影响或可能影响国家安全的外商投资，均须经有关政府部门进行安全审查。如果我们计划收购的任何目标公司的业务属于安全审查范围，我们可能无法成功收购该公司。遵守相关法规的要求完成任何此类交易都可能是耗时的，任何必要的审批程序，包括商务部的批准，都可能延误或抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务的能力。
即使我们遵守了中国政府有关许可和禁止外国投资的规定，中国政府可能会阻止我们发布它认为不合适的内容，并且我们可能会对此承担责任。
中华人民共和国颁布了管理互联网接入以及新闻和其他信息传播的规定。过去，中国政府曾阻止其认为违反中国法律的信息在互联网上传播，包括淫秽、煽动暴力、危害国家安全、违背国家利益或诽谤的内容。此外，未经中华人民共和国政府许可，我们不得发布某些新闻项目，如与国家安全有关的新闻。此外，公安部(下称“公安部”)有权让任何本地互联网服务供应商自行决定屏蔽在中国境外开设的任何网站。即使我们遵守中国政府有关许可和禁止外国投资的法规，如果中国政府采取任何行动限制或禁止通过我们的网络分发信息，或限制或监管我们网络上用户当前或未来可获得的任何内容或服务，我们的业务将受到损害。
根据工信部颁布的法规，我们还可能对我们互联网平台上被认为不合适的内容以及我们的订户和我们系统的其他用户的任何非法行为承担责任，这些潜在责任包括罚款甚至关闭互联网平台。
此外，我们被要求删除明显违反中国法律的内容，并报告我们怀疑可能违反中国法律的内容。我们可能很难确定可能导致我们承担责任的内容类型，如果我们错了，我们可能会被阻止运营我们的互联网平台。
 
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我们从位于中国的营运附属公司收取的股息须缴纳中国利润分配及中国预扣税。
中国法律规定，我们的总部设在中国的WFOEs只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如果有的话)中支付股息。此外，中国法律要求我们的总部设在中国的WFOEs每年留出不低于其净收入的10%，作为某些储备基金的资金，直到这些储备等于注册资本的50%。这些储备不能作为现金股息分配。
此外，《中华人民共和国企业所得税法》(以下简称《企业所得税法》)及其实施条例规定，支付给下列公司的股息可适用最高10%的预扣税。
非中国
投资者是
“非居民
企业“，只要该等股息来自中国境内。根据《中华人民共和国与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》(《
“中国-香港
《税制安排》)，于2007年1月1日起生效，如香港居民企业被视为
非中国
并持有分配股息的中国企业至少25%的股权，但须经中国地方税务机关批准。然而，若根据适用的中国税务法规，该香港居民企业不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍可按10%的税率征收预扣税。国家税务总局(以下简称“国家税务总局”)发布了一份
关于税收条约有关问题的公告
与“实益拥有人”有关
(《公告9》)，自2018年4月1日起施行，为确定企业是否为中国税收条约和税收安排项下的股利“受益所有人”提供了指导。公告9规定，为了成为实益所有人，实体一般必须是支付股息的企业的收入的直接所有人并有权控制该企业的收入，或者必须是产生这种收入的有形或无形资产的直接所有人并有权控制这种收入，并明确规定，非以从事实质性经营活动为目的成立的公司不得被视为实益所有人。如果根据公告9，我们的任何香港子公司被SAT认定为非实益拥有人，
中国-香港
根据税务安排，我们的任何中国附属公司向其支付的任何股息将不符合5%的股息预提税率优惠，而将适用CIT法规定的10%的常规预提税率。
此外，在VIE未分配的范围内
税后
在未来VIE派发股息时，我们必须代表在VIE中持有权益的员工缴纳税款。目前的个人所得税税率为20%。
我们的离岸实体可能需要依赖我们的中国内地子公司支付的股息和其他股权分配，包括我们子公司畅游的中国内地子公司，为该等离岸实体可能有的任何现金需求提供资金。我们的离岸实体可能无法从分派中获得现金，因为我们在中国内地的子公司和VIE在支付该等股息和支付其他款项时受到中国法律的限制。
搜狐有限公司是一家控股公司，除了通过我们的中间离岸控股公司对中国运营实体进行投资外，没有其他运营资产。我们的离岸实体可能需要依赖中国内地子公司支付的股息和其他股权分配，以满足超出从投资者那里筹集并由搜狐有限公司或我们的其他离岸实体保留的任何现金的需要。此外，为了让在中国大陆从事搜狐业务的子公司能够使用从畅游获得的现金股息，股息必须通过持有搜狐持有畅游股份的搜狐开曼群岛实体搜狐游戏支付。支付给我们离岸实体的任何股息的主要来源将需要是我们在中国内地的子公司，在他们根据各种服务协议和其他安排从我们的VIE获得付款后。我们在中国大陆的子公司可能不会根据我们与VIE签订的合同继续收到付款，或者该等付款将受到中国法律的限制。如果我们的子公司和VIE未来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制他们通过中间公司向我们支付股息或进行其他分配的能力。此外，可供派息的金额进一步减少，因为将资金转出中国内地，一般须缴交10%的预扣税，如转往香港，则须缴交5%的预扣税，并须受
中国-香港
税收安排。
中国政府还对人民币兑换成外币以及在某些情况下将货币汇出中国大陆实施管制。我们在办理取得和汇出外币所需的行政程序时可能会遇到困难。如果我们或我们的任何子公司无法通过这些服务协议和其他安排从我们的运营中获得收入，我们可能无法有效地为我们可能拥有的任何现金需求提供资金。
互联网内容提供商的活动正在或将受到尚未实施的额外的中国法规的约束。我们的业务在实施时可能不符合这些新规定，因此，我们可能会受到严厉的处罚。
工信部表示，互联网内容提供商的活动受到多个中国政府部门的监管，具体取决于互联网内容提供商开展的具体活动。各政府当局已公开表示，它们正在制定管理这些活动的新法律和条例。目前的监管领域包括在线广告、在线新闻报道、在线发布、提供在线或移动音乐、在线证券交易、通过互联网提供特定行业的信息(例如与毒品有关的信息)、增值电信服务的外国投资、网络安全和数据安全。我们在线运营的其他方面可能会在未来受到额外规定的约束。尽管吾等已取得从事直播视频平台服务的许可证，但我们不能确定中国监管当局不会颁布新的法律或法规专门监管直播视频平台的运营。我们的运营可能不符合当前的法律法规或任何此类新法规，因此，我们可能会受到处罚。
 
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中国对信息发布的监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响。
中国已经制定了管理互联网接入以及新闻和其他信息传播的规定。此外，中国共产党宣传部负责审查在中国出版的新闻，以确保、监督和控制特定的政治意识形态。此外，工信部还发布了实施条例，要求在线信息提供商对其门户网站中包含的内容以及订户和其他使用其系统的人的行为承担潜在责任，包括违反中华人民共和国法律，禁止传播被视为破坏社会稳定的内容。此外，由于许多与互联网有关的中国法律、法规和法律要求都是相对较新的和未经考验的，它们的解释和执行可能会有很大的不确定性。此外，中华人民共和国的法律体系是一种大陆法系，在该体系中，已判决的判例作为判例具有有限的约束力。因此，在许多情况下，互联网平台运营商可能难以确定可能使其承担责任的内容类型。
国会议员会定期停止在互联网上传播它认为会破坏社会稳定的信息。公安部还有权要求任何本地互联网服务提供商自行决定屏蔽任何在中国境外运营的网站。如果中国政府采取行动或行使其权力，限制或消除通过我们的门户网站分发信息，或限制或监管我们门户网站用户当前或未来可用的应用程序，我们的业务将受到不利影响。
国家保密局直接负责保护所有中华人民共和国政府和中国共产党组织的国家秘密，有权屏蔽任何它认为泄露国家秘密或在网上发布信息时违反国家秘密保护有关规定的网站。根据适用的法规，我们可能要对在我们门户上传输的任何内容负责。此外，如果传输的内容明显违反中国法律，我们将被要求删除。此外，如果我们认为传输的内容可疑，我们将被要求报告此类内容。我们还必须接受计算机安全检查，如果我们没有落实相关的安全防护措施，我们可能会被关闭。此外，国家保密局还通过了一项规定，规定像我们这样提供公告牌系统、聊天室或类似服务的互联网公司必须经国家保密局批准。由于这些新法规的实施细则尚未发布，我们不知道我们将如何或何时遵守，也不知道这些法规的应用将如何影响我们的业务。
我们可能会受到中国政府持续打击互联网色情内容的不利影响。
中国政府对网络色情信息有严格的禁止，最近还发起了几次打击网络色情的行动。2009年12月4日，工信部等三个中国政府部门联合发布了
互联网和移动媒体举报色情、淫秽、低俗信息奖励办法
(《扫黄打非工作通知》)，进一步打击网络色情。根据这份《扫黄打非通知》，举报色情网站的网民将获得最高1万元的奖励，并成立了一个委员会对此类举报进行审查，以确定适当的奖励。2014年4月13日，国家扫黄打非工作小组和其他三个中国政府部门联合发布了《扫黄公告》，要求互联网服务提供商必须立即删除含有色情内容的文字、图像、视频、广告和其他信息。政府有关部门可以责令制作、传播淫秽色情内容的企业和个人停止经营，并可以吊销有关行政许可。尽管我们要求所有注册账户的用户同意我们的服务条款，其中规定了在我们的平台上被禁止的内容类型，我们已经从我们的相关渠道和社区删除了所有我们认为可以被合理地视为低俗的内容的网页，并加强了我们对用户上传的链接和内容的内部审查和监督，但我们的用户可能在我们的平台上参与可能被中国法律法规视为非法的淫秽对话或活动。例如，我们为用户提供了一个直播视频平台，由于这个平台上的视音频交流是实时进行的，所以我们无法在内容在平台上直播之前查看我们的主持人和用户在直播中产生的内容。不能保证被中国政府机构认为低俗的内容不会在未来出现。我们可能会受到罚款或其他纪律处分。, 包括在严重情况下暂停或吊销运营我们平台所需的许可证，如果我们被认为根据中国法律和法规便利了第三方在我们平台上放置的不当内容的话。此外，如果我们被政府指控托管低俗内容，我们的声誉可能会受到不利影响。
有关网络传播外国影视剧的规定可能会对我们的网络视频业务产生不利影响。
2014年9月2日，广电总局发布了一份
关于进一步加强网络外国视听内容管理的通知
(2014年9月广电总局《通知》)，要求所有外国影视剧在中国境内通过互联网传播之前，视听网站的经营者必须向广电总局取得电影公开放映许可证、电视剧发行许可证或电视动画发行许可证。广电总局2014年9月《通知》进一步规定，2014年9月广电总局《通知》发布后，购买纯通过互联网传播的外国电影、电视剧的，视听网站经营者必须在拟播出年度的前一年年底前向广电总局申报年度购买计划，并经国家广电总局批准。广电总局2014年9月的通知还规定，运营商在一年内购买并通过其网站传输的外国影视剧数量不得超过该网站上一年购买并传输的中国影视剧总量的30%。
 
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广电总局2014年9月通知的发布可能会对我们的在线视频业务产生不利影响。如果我们不能及时获得广电总局的批准，我们在我们的互联网平台上播放这类外国电影和电视剧的能力将会延迟，我们从这类电影和电视剧中产生的广告收入将会延迟。我们还面临这样的风险，即用户可能在任何此类延迟期间访问此类电影和电视剧的盗版版本，并且当它们可用时变得不太可能在我们的互联网平台上观看，这将导致我们的在线流量和广告收入低于我们的预期。如果我们不能获得广电总局的批准，我们可能无法收回获得这些电影和电视剧的转播权和营销所花费的成本。此外，我们可能有必要确认与我们购买的外国电影和电视剧相关的减值费用。广电总局2014年9月的通知中要求国内视频内容与外国来源内容的最低比例可能要求我们购买更多国内视频内容，以便我们被允许维持足够的外国网络电影和电视剧组合。另一方面，如果我们通过减少购买外国影视剧来回应广电总局2014年9月通知的最低比例要求，我们对在线视频互联网平台上的用户、流量或广告商的吸引力可能会降低，导致我们的广告收入减少。
中国对直播服务的监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响。
随着直播在中国越来越受欢迎，中国政府当局加大了监管力度。中华人民共和国文化和旅游部(以下简称MCT)发布了一份
在线性能通知
，于2016年7月1日起生效，并发布
在线绩效衡量，
自2017年1月1日起施行；民航委发布
提供实时社交视频
2016年11月4日，工信部和其他几个中国政府部门发布了一份
关于加强网络社交直播服务管理的通知
2018年8月1日，对直播管理和审查作出规定。直播社交视频条款要求我们实施程序，以发现和阻止通过我们的直播平台进行的非法、欺诈、政治敏感和不适当的内容和活动。虽然我们已经为我们的直播平台实施了旨在检测和防止我们认为合理地被认为是被禁止的材料和活动的程序，但我们平台的主机和用户可能会分发内容并从事可能被视为非法的活动，但我们没有检测和识别此类内容和活动。如果中国当局认为通过我们的直播平台进行了非法或不适当的活动，或者如果媒体对我们的平台进行了负面报道，中国政府当局可能会要求我们对
不遵守规定
并使我们受到行政处罚或其他制裁，这可能会导致我们的业务受损或对我们的用户群产生不利影响。见“政府管制和法律不确定性--具体的法律法规--互联网内容提供的管制--网络文化产品”。
有关中国居民境外投资活动的规定可能会限制我们收购中国公司的能力，并可能对我们的业务产生不利影响。
2014年7月，国家外汇管理局(以下简称外管局)发布了第37号通知，取代了外汇局2005年10月发布的第75号通知。第37号通函要求中国居民，包括中国机构和个人，就其直接设立或间接控制离岸实体(在第37号通函中称为“特殊目的载体”)以持有境内或离岸资产或权益的目的，向当地外汇局登记。如果特殊目的载体发生任何重大变化，例如中国个人出资的增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，中国居民也必须提交登记修正案。2015年2月，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇管理直接投资有关政策的通知》，其中规定，自2015年6月起，第37号通知授权指定的境内银行审核和处理中国居民境外直接投资外汇初始登记或变更登记申请。根据该等规例，中国居民如未能遵守指定的登记程序，可能会对有关中国实体的外汇活动施加限制，包括向其离岸母公司支付股息及其他分派，以及限制离岸实体向中国实体的资本流入，包括限制向中国实体提供额外资本的能力。
我们的部分或全部股东如为中国居民，可能不会遵守第37号通函或相关规则所规定的所有要求。如果我们的任何中国居民或由中国居民控制的股东未来未能遵守本条例的相关规定，我们可能会受到中国政府施加的罚款或法律制裁，包括限制我们的子公司向我们支付股息或向我们分发股息的能力，以及我们增加对这些子公司的投资的能力，并限制我们的跨境投资活动，这反过来可能限制我们向普通股和美国存托凭证持有人分配股息的能力。
 
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有关离岸控股公司(例如我们)向其中国附属公司及VIE转移资金的中国监管规定，以及中国政府对货币兑换的控制，可能会限制或延迟我们向我们的中国附属公司及我们合并的VIE转移资金的能力，这可能会对我们为我们的业务提供资金及扩展业务的能力产生不利影响。
作为在开曼群岛注册成立的控股公司，我们将需要遵守适用的中国法律和法规，以便将资金转移到我们被视为外商投资企业(“外商投资企业”)的中国子公司或我们整合的中国VIE。如果我们通过增加注册资本的方式向我们的任何中国子公司转移资金，我们将需要向该中国子公司出资，并将出资金额从美元或其他外币兑换成人民币，并需要向商务部或其当地分支机构、外汇局或其当地分支机构或授权银行报告此类增加。如果我们通过贷款向我们的中国子公司或VIE转移资金，根据中国现行法律，我们还需要向外汇局或其一个当地分支机构登记此类贷款，我们可以转换为人民币并贷款给其中一个实体的金额将受到适用的外汇局法规的限制，如果是向我们的一个中国子公司提供贷款，则限制在(I)子公司的批准总投资与子公司的总注册资本之间的差额和(Ii)中国子公司净资产的两倍，以及(如果是我们合并的VIE之一)是VIE净资产的两倍。遵守这些要求的需要可能会阻止我们及时向我们的中国子公司进行资金转移，如果我们希望通过贷款向我们的中国子公司或VIE进行此类转移，我们可能会限制转移的金额，这可能会限制我们为我们的业务提供资金或扩大业务的能力。
国家外汇局公布
关于改革外商投资企业外汇资金结算管理工作的通知
(“第19号通告”)，并于2015年6月1日生效，以及
关于改革规范资本项目结汇管理政策的通知
(《第16号通知》)，自2016年6月9日起施行。第19号通知和第16号通知取代了以前限制外商投资企业使用其
人民币结算
注册资本。第19号通知和第16号通知规定，除其他限制外，外商投资企业只能在其批准的业务范围内使用其通过境外投资者出资或贷款由外币折算的人民币资金，违反规定可受到严厉处罚，包括巨额罚款。这些规定可能会限制我们通过向我们的中国子公司和VIE出资或贷款转移和使用我们的海外资金来投资或收购其他业务，或建立额外的VIE的能力。
如果我们或我们身为中国公民的员工未能遵守中国有关员工股票期权的规定，我们可能会受到罚款和法律制裁。
在.之下
个人外汇管理办法
根据中国人民银行(以下简称“中国人民银行”)发布的外汇交易规则和外汇局发布的相关实施细则，凡涉及中国公民参与的员工股票激励计划、股票期权计划或类似计划的外汇交易，须经外汇局批准方可进行。在.之下
关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知
根据国家外汇局于2012年2月15日发布的《离岸股票激励规则》，境外上市公司授予中国公民购股权、限售股单位或限售股份，必须向外汇局或其授权分支机构登记，并遵守一系列其他要求。离岸股份奖励规则亦就注册奖励计划、为参与奖励计划而开立及使用特别账户，以及汇出资金以行使购股权及在中国境外及境内行使及出售该等购股权或相关股份所得收益的程序作出规定。本公司及任何获授予购股权、限制性股份单位或限制性股份的中国雇员或董事会成员，均受
个人外汇管理办法
、相关实施细则和离岸股权激励规则。第37号通知是第一个规范外汇登记的规定
非上市公司
尽管特别目的公司向中国居民提供股权激励，但其实施仍存在不确定性。若吾等或吾等任何中国雇员或吾等董事会成员收受或持有吾等或吾等任何附属公司的购股权、限制性股份单位或限制性股份，未能遵守此等登记及其他程序规定，吾等可能会被罚款及其他法律或行政制裁。
如果我们的某些中国子公司和VIE的“高新技术企业”、KNSE或“软件企业”的地位被撤销或失效，我们可能不得不支付额外的税款或弥补任何以前未缴的税款，并可能被征收更高的税率，这将对我们的经营业绩产生不利影响。
CIT法一般对所有企业实行25%的统一所得税税率，但对HNTE给予优惠待遇，根据这一规定，HNTE改为适用15%的所得税税率，但要求它们
重新申请
每三年申请一次HNTE身份。在这三年期间，HNTE必须每年进行资格自我审查，以确保其符合HNTE标准，并将在任何不符合标准的年度缴纳25%的常规所得税税率。CIT法及其实施条例规定，软件企业自第一个盈利年度起可享受两年的所得税豁免，随后三年减半至12.5%的税率。符合KNSE资格的实体可进一步享受10%的优惠所得税税率。希望获得软件企业或KNSE地位的企业必须每年进行自我评估，以确保它们符合相关的资格标准。如果企业在税收优惠年度内的任何时候使用了优惠的CIT税率，但有关当局确定其不符合适用的资格标准，当局可以撤销该企业的软件企业或KNSE资格(以适用为准)。
 
35
目录
CIT法及其实施条例的未来解释和实施存在不确定性。我们目前有资格的经营实体的HNTE、软件企业和KNSE资格，或其获得所得税豁免或退还增值税的权利，可能会受到上级税务机关的质疑并被废除，或者未来的实施条例与当前对CIT法的解释不一致。如果我们的子公司和我们已整合为HNTE、软件企业或KNSE的VIE在未来无法获得这种所得税优惠地位，我们的有效所得税税率将大幅提高，我们可能不得不支付额外的所得税来弥补之前未缴纳的税款，这将减少我们的净收入。
根据CIT法律，我们可能被视为中国居民企业，并须就我们的全球收入缴纳中国税。
CIT法规定，在中国境外设立的“实际管理机构”设在中国境内的企业被视为“居民企业”，其全球收入(包括从子公司获得的股息收入)一般适用统一的25%的企业所得税税率。在……下面
《企业所得税法实施条例》
事实上的管理机构“的定义是，对企业的生产和业务、人事和人力资源、财务和金库以及财产和其他资产的取得和处置进行物质和全面管理和控制的机构。由于我们目前几乎所有的运营管理都设在中国，目前尚不清楚中国税务机关是否会要求(或允许)我们被视为
中国居民
进取号。如果就中国税务而言，我们被视为居民企业，我们将按25%的统一税率对我们的全球收入缴纳中国税，这可能会对我们的有效税率产生影响，并对我们的净收入和经营业绩产生不利影响，尽管我们从中国子公司分配给我们的股息可以免除中国股息预扣税，因为根据CIT法律，这些收入可以免税。
中国居民
收件人。
根据中国税法，我们向外国投资者支付的股息和出售我们股票的利润可能要缴纳税款。
在.之下
《企业所得税法实施条例》
，中国所得税适用于支付给投资者的股息，税率为10%
“非居民
企业“在中国没有设立机构或营业地点，或确实设有该等机构或营业地点，但有关收入与其设立或营业地点并无有效联系，只要该等股息的来源在中国境内。同样，如该等投资者透过转让股份而变现的任何利润被视为源自中国境内的收入，则该等利润亦须缴交10%的中国所得税。目前尚不清楚吾等就吾等股份支付的股息或贵公司转让吾等股份所得的利润是否会被视为源自中国境内的收入，并须缴纳中国税项。如果我们根据
《企业所得税法实施条例》
对支付给我们的公司的股息预扣中国所得税
非中国
投资者是
“非居民
如果您因转让我们的股票而被要求缴纳中国所得税，您在我们股票中的投资价值可能会受到重大不利影响。
对货币兑换的限制可能会限制我们有效使用收入的能力。
我们几乎所有的收入和运营费用都是以人民币计价的。人民币不能在包括外国直接投资在内的“资本项目”交易中自由交易。被归类为资本账户交易的外汇交易受到限制，需要得到外管局的批准。这可能会影响我们在中国的子公司通过债务或股权融资获得外汇的能力，包括通过我们的贷款或出资的方式。
此外，尽管目前人民币在“经常项目”交易(包括股息、贸易和服务相关外汇交易)中可以自由兑换，我们在中国的子公司可以购买和保留外汇用于结算此类交易，包括支付股息，而无需外管局的批准，但中国有关政府部门可能限制或取消我们未来购买和保留外汇的能力。
由于我们未来收入的很大一部分可能是以人民币的形式，这些现有的限制，以及未来的任何货币兑换限制，可能会限制我们使用人民币产生的收入为我们在中国境外的业务活动提供资金，或以外币计价的支出的能力。
如果人民币对美元贬值或升值，我们可能会面临货币兑换风险。
我们的报告货币是美元。然而，我们几乎所有的收入都是以人民币计价的。2005年7月，中国进行了汇率制度改革，建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行管理的浮动汇率制度。人民币不再盯住美元，汇率将具有一定的灵活性。因此，考虑到浮动汇率制度，如果人民币对美元贬值，我们在美元财务报表中表达的收入将下降。相反，如果人民币相对于美元升值，我们在美元财务报表中表示的收入将增值，但并不能充分说明与前一时期相比，在人民币升值后我们的经营业绩的相对强弱。
 
36
目录
2018年和2019年，人民币对美元汇率大幅贬值，主要原因是政治和经济条件的变化，包括中美贸易摩擦。2018年和2019年1月，人民币官方交易区间的中间点分别为6.4395和6.7953,2018年和2019年12月分别为6.8844和7.0129，这导致我们报告的以美元计价的收入下降，而以人民币计价的现金金额增加，以满足我们在每一年以美元计价的离岸贷款的偿还义务。另一方面，人民币官方交易区间的中间点在2020年1月为6.9140,2020年12月为6.5415,2020年升值约5.4%。人民币官方交易区间的中间点在2021年1月为6.4790,2021年12月为6.3699,2021年升值约1.7%。
中国可利用的对冲交易有限，以减少我们对汇率波动的风险敞口。虽然我们可能决定在未来进行套期保值交易，但这些对冲的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法成功对冲我们的风险敞口。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管制规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成美元的能力。
与我们的普通股和美国存托凭证相关的风险
美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)一直无法对我们的独立审计师的工作进行检查，这与其对我们财务报表的审计有关，PCAOB无法进行此类检查剥夺了我们美国存托凭证投资者进行此类检查的好处。
从2011年开始，我们和“四大”会计师事务所的中国关联公司，包括我们的独立注册会计师事务所，一直受到美国和中国法律冲突的影响。因此，PCAOB未能对总部设在中国内地的独立注册会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)进行令其满意的检查，我们和我们美国存托凭证的投资者被剥夺了此类检查的潜在好处。缺乏此类检查还可能导致我们美国存托凭证的投资者和潜在投资者对我们的审计程序、我们报告的财务信息和我们财务报表的质量失去信心。
美国总统于2020年12月签署成为法律的《美国追究外国公司责任法案》可能导致禁止我们的美国存托凭证在纳斯达克、任何其他美国证券交易所或在美国进行交易。
非处方药
市场。
2020年12月18日，美国总统签署了《外国公司责任追究法案》，其中包括指示美国证券交易委员会禁止在美国证券交易所和美国境内的交易。
非处方药
如果设在外国的公司的财务报表是由会计师事务所审计的，而PCAOB认定，由于会计师事务所所在外国司法管辖区当局采取的立场(每家会计师事务所都是PCAOB认定的“PCAOB确定的事务所”)，在连续三个审计年中无法对其进行全面检查或调查，则该公司的证券可用于销售。2021年11月5日，美国证券交易委员会批准了一项拟议的PCAOB规则，该规则为PCAOB提供了一个框架，以便根据HFCAA确定一家会计师事务所是否为PCAOB认定的事务所。2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了修正案(《美国证券交易委员会金融期货交易终审修正案》)，最终确定了规则，其中规定了识别提交年报和PCAOB指定的公司出具审计报告的发行人的程序(美国证券交易委员会如此指定的每个发行人，即“委员会指定的发行人”)，并禁止如果证监会指定的发行人连续三年被美国证券交易委员会确定为此类发行人的证券交易。2021年12月16日，PCAOB向美国证券交易委员会报告称，由于中国内地和香港当局的立场，PCAOB认定其无法完全检查或调查总部设在中国大陆和香港的PCAOB注册会计师事务所，并确定了受PCAOB裁决影响的会计师事务所，其中包括我们的独立注册会计师事务所。如果我们被美国证券交易委员会最终确定为委员会指定的发行人，考虑到我们的注册会计师事务所已被PCAOB确定为PCAOB指定的事务所，并且我们连续三年继续这样做，这种识别的可能性很高
“未经检验
年“)、《美国证券交易委员会法案》最终修正案，以及美国证券交易委员会根据法规颁布的任何其他规则，都可能要求美国证券交易委员会禁止我们的美国存托凭证和普通股在纳斯达克、任何其他美国证券交易所以及在
非处方药
最早在2024年投放市场，这将大幅减少或有效终止我们的美国存托凭证在美国的交易。
此外，美国参议院已经通过了加速追究外国公司责任的法案(AHFCAA)，如果该法案也得到美国众议院的通过并由美国总统签署成为法律，将减少指定的
不检验
根据HFCAA，我们的股票交易年限将从连续三年增加到连续两年，因此可能要求美国证券交易委员会在2023年禁止我们的美国存托凭证和普通股交易。美国众议院最近将一项更大的法案纳入了一项更大的法案中，该法案包括了与HFCAA或美国参议院的AHFCAA法案无关的各种项目，但没有将美国参议院的AHFCAA作为单独的法案采纳。因此，目前还不清楚AHFCAA何时(如果有的话)会成为法律。然而，我们敦促我们的美国存托凭证的投资者仔细权衡美国参议院AHFCAA的条款以及美国众议院更大的法案中包含的相同语言在不久的将来成为法律的可能性，这可能导致我们的美国存托凭证和普通股从2023年初开始在美国被禁止交易。
此外，HFCAA和AHFCAA的条款如果成为法律，可能会在投资者和潜在投资者中对我们的美国存托凭证造成不确定性，并导致他们对我们的美国存托凭证作为投资失去信心。此外，即使美国证券交易委员会根据《交易法》实施交易禁令，我们也很难终止我们的美国存托凭证和普通股的注册(如果交易禁令成为法律，也将由AHFCAA实施)，因为HFCAA并没有规定这样的终止，而且终止此类注册的一般要求是严格的，很难满足。这将意味着我们将继续受到遵守《交易法》规定的定期报告和其他要求的时间和费用的限制，即使我们的美国存托凭证持有人将无法在美国公开证券市场交易这些美国存托凭证。
 
37
目录
我们是一家开曼群岛豁免公司，由于开曼群岛法律对股东权利的司法先例比美国法律更有限，我们的股东对其股东权利的保护可能比美国法律下的保护要少。
本公司的公司事务受本公司的组织章程大纲及细则、开曼群岛的《公司法》(经不时修订，目前为《公司法(2022年修订本)》)及开曼群岛的普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英国普通法，后者对开曼群岛的法院具有说服力，在某些情况下具有约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立，例如特拉华州，许多美国公司都是在特拉华州成立的。特别是，与美国相比，开曼群岛的证券法律体系不太发达，为投资者提供的保护明显较少。此外，开曼群岛公司的股东可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。因此，与在美国特拉华州等司法管辖区注册成立的公司的股东相比，我们的公众股东可能更难通过针对我们、我们的管理层、我们的董事或我们的大股东的行动来保护他们的利益。
执行针对我们或我们的董事会或管理人员的任何民事判决可能很困难，因为我们的大部分运营和/或固定资产位于美国以外。
我们在开曼群岛注册成立，我们的所有资产都位于美国以外，我们的大部分业务都在中国进行。此外，我们的大多数董事和高管都是美国以外国家(主要是中国或香港)的国民和居民，这些人的大部分(如果不是全部)资产都位于美国以外。因此，我们的美国存托凭证持有人可能很难在美国境内向这些人送达法律程序文件。我们的美国存托凭证持有人可能也很难在开曼群岛法院或中国法院执行根据美国联邦证券法或美国任何州证券法的民事责任条款在美国法院获得的针对我们及其高级管理人员和董事的判决。
我们的美国存托凭证以及我们的前身搜狐的普通股的交易价格一直在波动，我们的美国存托凭证的交易价格可能会继续波动。我们的美国存托凭证的价格可能会大幅波动，这可能会使股东很难在需要时或以有吸引力的价格出售我们的美国存托凭证。
自2018年5月31日搜狐解散以来，我们的美国存托凭证，每股相当于一股普通股，一直在搜狐全球精选市场交易，取代搜狐公司的普通股。2018年，截至2018年5月31日，搜狐普通股的每股交易价格，以及2018年5月31日之后，我们的美国存托凭证的交易价格，从每美国存托股份15.89美元的低点到美国存托股份每股47.98美元的高点不等。在2019年，我们的美国存托凭证的交易价格从8.79美元的低点到22.71美元的高点不等。在2020年，我们的美国存托凭证的交易价格从5.41美元的低点到25.71美元的高点不等。在2021年期间，我们的美国存托凭证的交易价格从14.64美元的低点到24.99美元的高点不等。2022年3月11日，我们的美国存托凭证的收盘价为每美国存托股份14.9美元。
此外，包括纳斯达克全球精选市场在内的证券交易所不时经历重大的价格和成交量波动，影响了科技公司，特别是与互联网相关的公司证券的市场价格。例如，实际和预期的全球经济影响
新冠肺炎
2020年春季，大流行导致全球股票市场价格大幅下跌，似乎对当时我们的美国存托凭证的市场价格也产生了同样的不利影响。
我们的美国存托凭证的价格可能会随着许多事件和因素而波动，例如经营业绩的季度变化、我们或我们的竞争对手宣布的技术创新或新产品和媒体资产、财务估计和证券分析师建议的变化、投资者可能认为与我们相当的其他公司的运营和股价表现，以及与我们市场趋势或总体经济状况有关的新闻报道。此外，美国存托股份价格的波动或缺乏积极表现可能会对我们留住关键员工的能力产生不利影响，这些员工都获得了股票期权或其他股票激励奖励。
 
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目录
我们的美国存托凭证持有人在转让其美国存托凭证时可能会受到限制。
我们的美国存托凭证可以在托管银行的账簿上转让。但是，保管人在其认为与履行职责有关的情况下，可随时或不时关闭其转让账簿。此外，当我们的账簿或托管人的账簿关闭时，或在吾等或托管人认为出于法律或任何政府或政府机构的任何要求，或根据《关于吾等美国存托凭证的存款协议》(以下简称《存款协议》)的任何规定，我们或托管人认为这样做是可取的任何时候，托管人可以拒绝交付、转让或登记美国存托凭证转让，该条款已作为证据提交给吾等以表格形式提交给我们的登记声明。
F-4
(文件
No. 333-224069)
于2018年4月19日向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交，并作为本年度报告的证物提交，或出于任何其他原因。
美国存托凭证持有人的投票权有限，可能无法及时收到投票材料，无法行使其投票权。
除本年报及《存款协议》所述外，本公司美国存托凭证持有人将不能以个人名义行使与本公司美国存托凭证所代表股份相关的投票权。我们美国存托凭证的持有人可以指示托管机构如何行使美国存托凭证所代表的股份所附带的投票权。我们的美国存托凭证持有人可能无法及时收到投票材料来指示托管机构投票，也有可能直接持有美国存托凭证的人或通过经纪商、交易商或其他第三方持有其美国存托凭证的人将没有机会行使投票权。
美国存托股份持有人参与未来任何配股发行的权利可能受到限制，这可能导致其所持股份被稀释，如果向美国存托股份持有人提供现金股息不切实际，则可能无法获得现金股息。
我们可能会不时向我们的股东分配权利，包括购买我们证券的权利。但是，我们不能向美国的美国存托股份持有人提供权利，除非我们根据1933年证券法(“证券法”)注册与权利相关的证券，或者可以豁免注册要求。此外，根据存款协议，除非向美国存托股份持有人分销权利和任何相关证券已根据证券法登记或根据证券法豁免登记，否则托管银行不会向美国存托股份持有人提供权利。我们没有义务就任何此类权利或证券提交登记声明，或努力使该登记声明宣布生效。此外，我们可能无法根据证券法建立注册豁免。因此，我们的美国存托凭证持有人可能无法参与我们的配股发行，并可能遭遇其所持股份的稀释。
此外，我们的美国存托凭证的托管人已同意向美国存托股份持有人支付其或托管人从我们的普通股或其他已存款证券中收到的现金股息或其他分派，扣除其费用和支出。美国存托股份持有者将按照其美国存托凭证所代表的普通股数量获得这些分配。但是，保管人可以酌情决定，向任何美国存托凭证持有人提供分配是不公平或不切实际的。例如，保管人可以确定通过邮寄分发某些财产是不可行的，或者某些分发的价值可能低于邮寄这些财产的费用，或者分发需要某些政府批准，例如货币兑换需要登记或批准。在这些情况下，保管人可以决定不分配该财产，美国存托凭证持有人将不会收到该分配。
如果授予并行使额外的股票期权，美国存托股份的持有者将遭遇稀释。
截至2021年12月31日，我们没有购买普通股、限制性股票或其他基于股份的奖励的未偿还期权。然而，美国存托股份持有者在行使或结算我们可能不时授予的期权、限制性股票或其他基于股份的奖励时，将面临稀释，即额外发行普通股。
我们可能需要额外的资本，并可能出售额外的美国存托凭证或其他股权证券或产生债务，这可能导致对我们股东的额外稀释或增加我们的偿债义务。
由于业务条件的变化或其他未来的发展，我们可能需要额外的现金资源，包括我们可能决定进行的任何投资或收购。如果我们的现金资源不足以满足我们的现金需求，我们可能会寻求出售额外的股权或债务证券，或获得信贷安排。出售额外的股权证券或与股权挂钩的债务证券可能会导致我们的股东进一步稀释。债务的产生将导致偿债义务，并可能导致限制我们运营的运营和融资契约。我们不能确定融资的金额或条款是否能为我们所接受。
未来我们的美国存托凭证或普通股在公开市场上的大量出售，或认为这些出售可能发生的看法，可能会导致我们的美国存托凭证价格下跌。
在公开市场上额外出售我们的美国存托凭证或普通股，或认为这些出售可能发生，可能会导致我们的美国存托凭证的市场价格下降。截至2021年12月31日，我们的已发行普通股有38,220,845股，没有购买我们的普通股或其他基于股票的奖励的未偿还期权。然而，我们可能会在未来根据我们的股票激励计划向我们的管理层成员、我们的员工和其他人员授予或出售额外的期权、限制性股票或其他基于股票的奖励，这些股票的结算和出售将稀释我们的流通股，从而压低我们的美国存托凭证的价格。
 
39
目录
我们认为，在2021纳税年度，我们可能被归类为被动型外国投资公司(“PFIC”)，这可能会给我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。
我们认为，在截至2021年11月30日的纳税年度内，我们可能已被归类为美国联邦所得税用途的PFIC。我们不能保证，在本课税年度或未来任何课税年度，我们不会继续被归类为私人机构投资者。我们是否会继续被视为PFIC的决定在很大程度上取决于我们的业务以及我们在特定纳税年度的收益和资产(包括商誉)的构成，包括根据我们的美国存托凭证的市场价格对我们的资产进行估值。
如果我们在任何课税年度被视为美国持有人(定义见“税务-美国联邦所得税-被动外国投资公司”)持有美国存托股份或普通股，则某些不利的美国联邦所得税后果很可能适用于该美国持有人。见本年度报告第10项“税收--美国联邦所得税--被动外国投资公司”。
如果我们是PFIC，我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者可以做出各种选择，这些选择可能会减轻上述某些税收后果，其中某些选择可能具有追溯力。然而，预计作出此类选择所需的条件将不适用于我们的美国存托凭证或普通股。见本年度报告第10项“税收--美国联邦所得税--被动外国投资公司”。
我们敦促我们的美国存托凭证的美国持有者和潜在持有者就美国存托凭证或普通股的投资适用PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。
2011年有关中国当局可能加强对我们和其他在美国上市的中国公司使用的VIE结构的审查的媒体报道，当时似乎引起了投资者的担忧，并导致包括我们在内的多家在美国上市的中国公司的美国存托凭证价格下跌，未来类似的报道可能会对我们的美国存托凭证的价格产生类似的不利影响。
2011年，多家知名西方新闻媒体报道称，商务部和中国证监会等中国监管机构可能正在考虑对像我们这样使用VIE结构的中国公司进行更严格的审查或加强监管，以此作为遵守中国法律的一种手段，这些法律限制外资在中国拥有某些企业，包括我们这样的网络游戏企业。一些此类新闻报道还试图将某些中国公司的会计问题与VIE结构的使用联系起来，这些问题当时被广泛报道。这样的新闻报道似乎产生了导致包括我们在内的许多中国公司股价当时大幅下跌的效果。最近，中国监管机构对包括我们在内的使用VIE结构的中国公司进行了更严格的审查或加强了监管，这种情况似乎还会继续下去。此外，虽然我们不知道所报告的会计丑闻与VIE结构的使用之间存在任何因果联系，但我们的美国存托凭证的持有者或潜在买家可能会相信存在这种联系。任何此类情况都可能导致投资者对中国公司进一步失去信心，并导致我们的美国存托凭证的市场价格出现波动，如果此类价格大幅下跌，我们可能会受到股东诉讼，这可能会导致我们的股价进一步下跌。
我们的一小部分现有股东持有我们相当大比例的流通股，他们的利益可能与其他股东不同。
本公司主席兼行政总裁张伯伦博士为本公司最大股东，于2022年3月11日实益持有本公司已发行普通股约30.3%。截至2022年3月11日，我们的高管和董事会成员(包括张博士)实益拥有我们约30.8%的已发行普通股。因此，这些股东将在决定任何公司交易的结果或提交股东批准的其他事项方面具有重大影响力，包括合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产、董事选举和其他重大公司行动。它们还将在防止或导致控制权变化方面产生重大影响。此外，如果没有这些股东的同意，我们可能会被阻止进行可能对我们有利的交易。这些股东的利益可能与其他股东的利益不同。
我们的组织章程大纲和章程、开曼群岛关于合并和类似安排的法律以及我们的股东权利协议中的某些条款可能会推迟或阻止控制权的变更。
我们的组织章程大纲和章程细则的一些条款可能会使收购我们的公司或改变我们公司的控制权变得更加困难，即使收购或控制权变更符合我们股东的利益，或者如果收购或控制权变更将为我们的股东或我们的美国存托凭证持有人提供高于当前市场价格的股票溢价。例如，我们的组织备忘录和章程规定，我们的董事会分为两个级别，交错
两年制
条款和条款规定，股东无权在书面同意下采取行动，也不得召开股东特别大会。此外，根据开曼群岛法律，我们公司与另一公司的合并需要得到不少于
三分之二
在为审议合并而召开的必要股东大会上出席并投票的我们的已发行普通股。这些条款中的每一项都可能使第三方更难就拟议的收购或控制权变更获得对我们董事会的控制权，或获得任何必要的股东批准。
 
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目录
此外，我们于2019年1月与纽约梅隆银行订立股东权利协议，作为权利代理，根据该协议，如果某人或集团收购超过15%或以上的已发行普通股(包括由我们的美国存托凭证代表的普通股)，除非协议特别准许，否则我们的所有其他股东和持有我们美国存托凭证的人士将有权以该等证券的公平市价大幅折让向我们购买证券，从而导致收购超过15%的个人或集团的持股大幅稀释。股东权利协议可能会抑制控制权的变更，因此，可能会对我们的股东实现溢价的能力产生不利影响，溢价高于与此类交易相关的我们美国存托凭证当时的市场价格。
我们董事会指定和发行优先股的权力可能会对我们普通股和美国存托凭证的持有者产生不利影响。
吾等的组织章程大纲及细则授权本公司董事会指定及发行一系列或以上优先股，其权利及优先权由董事会决定，任何此类指定及发行均可能对本公司普通股持有人及本公司美国存托凭证持有人的权利产生不利影响。
畅游网有限公司的相关风险
畅游业务相关风险
总体风险
畅游产品和服务的市场正在迅速而显著地发展，这使得评估其业务和前景变得困难。
畅游的两项主要业务是网络游戏业务和平台渠道业务，平台渠道业务主要包括在线广告和手机游戏发行服务。畅游的业务和运营的行业正在迅速发展。畅游于2007年8月6日在开曼群岛注册成立，作为搜狐公司的间接全资子公司开始经营网络游戏业务。2007年，搜狐将其个人电脑游戏业务全部转让给畅游。2011年，畅游收购了7Road，开始产生网络游戏收入。2012年，畅游开始开发和运营手游，但直到2014年底畅游推出TLBB 3D，手游才开始产生显著收入；2017年5月，畅游推出了另一款
内部
开发的手游，Legacy TLBB Mobile。2015年8月，由于畅游的网络游戏Wartune和DDTank的收入开始下降，畅游出售了7Road的运营实体，因此畅游没有剩余的重要网络游戏在运营或开发中。2011年，畅游从搜狐手中收购了运营畅游在线广告业务的17173.com网站，开始向平台渠道业务扩张。2013年12月，畅游收购了运营免费社交软件的RaidCall；2014年7月，畅游收购了运营海豚浏览器的MoboTap Inc.(简称MoboTap)的多数股权。然而，畅游对RaidCall和MoboTap的收购并未成功，畅游于2018年出售了MoboTap，并于2019年3月停止运营RaidCall业务。2011年，畅游收购了运营其影院广告业务的实体。虽然畅游的院线广告业务最初经历了增长，但在2017年、2018年和2019年的每一年都产生了重大的净亏损，因此畅游在2019年8月停止了该业务。
畅游过去在PC游戏在线游戏业务上取得的成功，可能不会为评估其目前的业务和前景提供有意义的基础，因为大量游戏玩家已从个人电脑迁移到移动设备上访问在线游戏，而PC游戏的相对受欢迎程度继续下降。为了应对如此迅速的迁移，畅游投入了大量资源，作为其商业战略的关键组成部分，畅游预计将继续投入大量资源开发其手机游戏。然而，畅游的手机游戏战略尚未得到证实，它在PC游戏和网页游戏的运营上提出了与过去截然不同的挑战。尽管畅游手游TLBB 3D在畅游于2014年底推出后取得了初步成功，畅游手游Legacy TLBB Mobile在畅游于2017年5月推出后也取得了初步成功，但TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度和产生的收入从2019年到2020年持续下降，2021年持平。我们不能肯定畅游能否成功推出更多的手机游戏，以产生足够的收入和收入来维持或发展畅游的手机游戏业务。
 
41
目录
在一个快速发展和演变的行业中运营的公司可能会经历额外的风险和不确定因素。其中一些风险和不确定性与畅游的能力有关：
 
  •  
提升畅游品牌认知度和游戏玩家忠诚度；
 
  •  
开发、授权或运营对游戏玩家有吸引力的新游戏；适应新的趋势和玩家的品味；满足畅游推出的预期时间表；如果成功，则具有可接受的较长寿命，并为畅游带来可接受的利润水平；
 
  •  
通过为畅游的新游戏开发和投资新的商业战略、产品、服务和技术，特别是虚拟现实或VR技术，成功地适应不断发展的商业模式、行业趋势和市场环境；
 
  •  
安排其手机游戏通过流行的移动应用商店进行分销，并以对畅游足够优惠的商业条款(包括收入分享安排)进行分销，使其从游戏中获得可接受的利润水平；
 
  •  
整合被收购实体的新技术、业务和人员，并产生足够的收入，以抵消此类收购的成本和支出；以及
 
  •  
在瞬息万变及竞争日益激烈的商业环境中，维持或扩大畅游的市场推广工作，以吸引更多游戏玩家加入其游戏及17173.com网站的游戏资讯门户网站，并产生足够的收入以抵销该等营销工作的成本及开支；以及扭转畅游近期来自17173.com网站的收入下降的趋势，尤其是鉴于手机游戏迅速涌现，以及随着用户转向移动设备，个人电脑游戏及网页游戏的相对受欢迎程度下降。
如果畅游不调整其业务以应对这些风险和不确定性，其继续过去的成功或在未来扩大业务的能力可能会受到阻碍。
畅游的业务在一个竞争激烈的市场上可能不会成功。
中国网络游戏市场的竞争日益激烈。畅游主要与中国其他网络游戏开发商竞争，如腾讯控股和网易-S。畅游的许多竞争对手在以下方面拥有或能够获得相对于畅游的竞争优势：
 
  •  
更多的财政和技术资源；
 
  •  
更积极有效的游戏开发人才招聘策略，这可能会使畅游难以留住现有员工和吸引新员工，而这是畅游业务增长所必需的；
 
  •  
更多的财政资源和更有效的方法来获得热门作品的标题、人物、主题和故事情节的独家许可权，以便根据这些作品改编网络游戏(这对新的网络游戏的成功变得越来越重要)；
 
  •  
更进取和有效的市场推广策略，以推广他们的网络游戏和渗透手机游戏市场；以及
 
  •  
为移动设备开发和发布新软件的能力更强，以吸引越来越多的游戏玩家通过移动设备访问互联网产品和服务。
17173.com网站的收入主要来自向开发、运营和分销PC游戏的广告商提供在线广告服务。随着市场对PC游戏的需求持续下降，17173.com网站面临着针对手机游戏在线玩家的广告业务的激烈竞争，特别是来自手机应用商店和其他游戏玩家访问手机游戏的互联网平台。畅游与其他游戏信息门户网站竞争，如欢聚运营的多湾网和新浪公司运营的Game.sina.com.cn，以及其他具有或随着时间推移能够建立起相对于畅游的竞争优势的互联网门户网站，它们在以下方面具有竞争优势：
 
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提高游戏玩家和广告客户的品牌认知度；
 
  •  
更大的用户和客户基础；
 
  •  
更广泛、更完善的营销和销售网络；
 
  •  
更具吸引力的流动游戏资讯入门网站，以及更广泛的流动游戏相关产品和服务，例如流动游戏论坛，以回应互联网服务用户由个人电脑迅速转移至平板电脑和流动电话等流动设备，以及流动用户和流动游戏玩家的独特喜好和需求；以及
 
  •  
更多的财政和技术资源。
 
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为了在中国及全球市场有效竞争，畅游必须继续投资于研发、提升其技术及现有的游戏、广告及其他服务，以及推出新的游戏产品及服务，以适应行业趋势及游戏玩家及广告客户不断转变的需求，并保持竞争力。如果畅游的产品和服务不能回应游戏玩家和广告商的需求，没有及时把握市场机会，或者没有有效地推向市场，或者如果其竞争对手在开发引人注目的产品或在吸引和留住游戏玩家和广告商方面比畅游更成功，畅游可能无法有效竞争。
如果畅游不能成功实现未来的增长，畅游的业务可能会受到影响。
畅游在2013年经历了一段快速增长和扩张的时期，这给其管理人员、系统和资源带来了压力。此外，为了适应未来的任何增长，畅游预计将需要实施各种新的和升级的运营和财务系统，包括程序和控制，以及改进与上述相关的会计和其他内部管理系统和安全系统，所有这些都需要大量的管理努力和财务资源。畅游还需要继续培训、管理和激励其员工，并管理其与第三方运营商、分销商和服务提供商以及游戏玩家基础的关系。所有这些努力都需要大量的管理努力和技能，并产生额外的支出。畅游可能无法高效或有效地实施其增长战略和管理其业务的增长，任何未能做到这一点都可能限制其未来的增长，并阻碍其业务战略。
畅游可能无法避免增长放缓、收入下降或未来亏损。
畅游在2014年前的较短时间内收入大幅增长，但2014年和2015年收入增长停滞，2016年收入下降。畅游的营收在2017年略有增长，但在2018年有所下降。尽管畅游在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度内，由于一些旧游戏表现的改善和新游戏的成功推出，收入有所增加，但畅游未来的收入增长率不太可能像2014年、2019年和2020年之前那样。畅游网有限公司的净收入在2017年、2018年和2020年也有所下降，但在2019年略有增加。
畅游未来可能遭遇收入下降或净亏损，原因包括TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的收入预期继续下降；畅游未来游戏的受欢迎程度不确定；畅游开发和推出商业成功的高质量手机游戏的能力不确定；游戏开发和发行成本相对较高，通常与手机游戏相关；需要花费更多资金来开发或收购新的游戏、技术、资产和业务；以及畅游整合这些新收购的游戏、技术、资产和业务的能力的不确定性。因此，您不应依赖任何前期业绩作为畅游未来财务和经营业绩的指标。
畅游之前及未来的任何收购和/或战略联盟可能会对其管理业务的能力产生不利影响，并可能导致减值费用。
畅游已收购，并可能在未来收购与其业务互补的技术、业务或资产和/或达成战略联盟，以利用其在中国市场的地位并扩大其国内和国际业务。该等收购或战略联盟可能令畅游面临潜在风险，包括与整合新技术、业务及人员有关的风险，包括持续依赖收购目标的管理团队经营收购业务、不可预见或隐藏的负债、管理层注意力及资源从现有业务转移，以及无法产生足够收入以抵销收购或战略联盟的成本及开支。在收购和战略联盟过程中遇到的任何困难都可能对畅游的业务管理能力产生不利影响。此外，被收购的业务可能会因各种原因而未能达到畅游的预期，包括关键人员或关键客户的流失，畅游的战略重点可能会发生变化。因此，畅游可能无法实现其预期的收益。如果畅游未能整合收购的技术、业务和资产或实现预期收益，畅游可能得不到投资回报和此类收购的交易成本。收购或投资的好处也可能需要相当长的时间才能形成，我们不能确定任何特定的收购或投资是否会产生预期的好处，这可能会对其业务和运营业绩产生不利影响。收购可能导致与无形资产有关的或有负债或摊销费用，或商誉和/或无形资产的注销。, 及/或导致与被收购业务的资产相关的减值损失，这可能对畅游的经营业绩产生不利影响。例如，畅游于2019年停止经营其影院广告业务，因该业务于2017年及2018年产生重大净亏损，而畅游消除亏损的努力并不成功，并确认与该业务资产相关的1,700万美元减值亏损。
 
 
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畅游依赖于其管理层和关键的开发和技术人员，如果失去他们中的任何一个人的服务，畅游的业务可能会中断。
畅游未来的成功在很大程度上取决于其管理层成员以及关键开发和技术人员的服务，如畅游首席执行官陈德文和关键游戏开发人员。如果畅游管理层或关键开发或技术人员中的一名或多名成员不能或不愿继续担任目前的职位，畅游可能无法轻易取代他们，甚至根本不能。如果畅游管理层的任何成员或其核心员工加入竞争对手或组建竞争对手，畅游不仅会输掉
专有技术，
主要专业人士、员工和供应商，但畅游管理层和主要员工的此类成员可以开发和运营游戏和其他服务，这些服务可能会与畅游现有和未来的业务竞争，并将游戏玩家和用户从其现有和未来业务中抢走。尽管畅游管理层的这些成员和关键人员中的每一位都与
竞业禁止
规定，这些
竞业禁止
这些规定在中国可能无法执行。
如果畅游不能成功管理和及时调整招聘需求以支持其业务战略，畅游的增长前景可能会受到不利影响。
中国互联网行业的特点是人才需求高，竞争激烈，尤其是游戏开发人员和相关技术人员，而畅游能否成功实施其增长战略，取决于畅游成功管理并及时调整招聘需求的能力。由于畅游强调发展手游，裁减了一批主要专注于国际市场和平台渠道业务的员工，畅游的员工人数在2017年减少了13%，2018年减少了14%，2019年减少了15%。尽管畅游的员工数量在2020年和2021年保持稳定，但可能会进一步裁员。任何此类裁员都可能对畅游剩余员工的士气和对畅游的忠诚度产生不利影响，并导致畅游失去其才华和经验对其业务至关重要的员工，还可能对其作为雇主的声誉和未来吸引合格员工的能力产生负面影响。
下岗职工
员工还可以向畅游提出额外赔偿要求，导致畅游产生额外费用。
畅游可能并不拥有对其业务至关重要的商标、设计和技术的独家权利。
畅游已申请在中国及海外的初步注册及/或与转让其在中国的主要商标有关的注册变更，包括畅游.com、Cyou.com、New Blade Online、17173及商标的相应中文版本，以确立及保护其对该等商标的专有权利。畅游已成功地在中国注册了畅游.com、Cyou.com和17173等商标。其他商标和/或其中一些商标在其他类别下的初始注册和/或与转让有关的注册变更申请仍在国家知识产权局商标局和海外有关部门的审查中。根据畅游与2018年去世的著名武术小说《天龙八部》知识产权持有人签订的现有许可协议，畅游拥有将TLBB、TLBB徽标和TLBB 3D商标用于其手机游戏TLBB 3D、Legacy TLBB Mobile和TLBB Honor以及其PC游戏TLBB的许可权。在它们的期限到期后，畅游可能无法以对畅游有利的商业条款续签这些许可协议，而畅游无法续签这些许可协议可能会迫使其失去与这些游戏相关的商标的使用权。畅游已经申请了与其游戏设计和旨在增强其游戏功能的技术相关的专利。畅游有多项专利申请正在接受CNIPA专利局的审查。畅游初始商标注册申请的批准，和/或与此类转让有关的注册变更，或者畅游专利申请的批准，由国家知识产权局商标局决定, 国家知识产权局专利局和海外有关部门确认，在适用地区内不存在在先权利。畅游不能确定这些申请是否会获得批准。对这些申请的任何拒绝都可能对畅游对受影响的商标、设计和技术的权利造成不利影响。此外，即使这些申请获得批准，我们也不能保证任何注册商标或已颁发的专利的范围足以充分保护畅游的权利。
畅游可能需要支付巨额费用来执行其所有权，如果无法保护这些权利，其竞争地位和财务表现可能会受到损害。
畅游认为其知识产权和专有权利是其成功的关键。特别是，畅游花费了大量的时间和资源来开发其当前的游戏和未来可能的游戏。畅游保护与其游戏相关的专有权利的能力，对畅游的成功和整体财务表现至关重要。虽然畅游已经在中国注册了软件以进行版权保护，并采取了各种措施来保护其源代码，但这些措施可能不足以保护其专有信息和知识产权。中国的知识产权和机密性保护可能没有美国和其他发达国家那么有效。监管未经授权使用专有技术是困难和昂贵的。此外，尽管畅游已在中国及其他司法管辖区注册了一些与其游戏相关的商标，并已申请额外注册商标，但在某些情况下，畅游可能无法成功获得其以不同语言(例如英语)申请的商标注册。我们不能保证这些未决的或未来的商标申请会得到批准。未在任何国家或地区注册商标可能会限制畅游根据相关商标法在该国家或地区保护其权利的能力，在某些情况下，畅游可能需要更改相关商标的名称，这可能会对畅游的品牌和营销努力产生不利影响。
 
 
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目录
尽管畅游努力保护其知识产权，但网络游戏开发商可能会抄袭畅游的想法和设计，其他第三方可能会侵犯畅游的知识产权。例如，某些第三方盗用了TLBB以前版本的源代码，并在中国和其他地方建立了未经授权的服务器来运营TLBB，以与畅游竞争。未经授权的服务器的存在可能会吸引游戏玩家离开畅游的游戏，并可能导致畅游的收入下降。畅游采取的任何应对措施都可能无法成功消除这些未经授权的服务器。与知识产权有关的诉讼可能会给畅游带来巨额成本，并转移其业务上的资源和管理层的注意力，而且可能不会成功。此外，畅游的想法及其某些设计，如果没有以有形的表达形式确定或在中国有关当局注册，可能不受专利或其他知识产权的保护。因此，畅游在对抗独立开发与畅游竞争的创意和设计的网络游戏开发商时，维护知识产权的能力可能会受到限制。
畅游可能面临第三方的侵权或挪用索赔，如果确定对其不利，可能会使其承担重大责任和其他成本。
畅游的成功在很大程度上取决于它使用和开发其技术和
专有技术
而不侵犯第三方的知识产权。我们不能确定第三方不会对畅游提出知识产权索赔。如果向畅游授予知识产权(包括游戏源代码)的实体对任何此类许可材料没有足够的权利，畅游将面临额外的风险。与游戏开发和技术的知识产权有关的主张的有效性和范围涉及复杂的科学、法律和事实问题和分析，因此往往是不确定的。如果第三方对其提出版权或专利侵权或侵犯其他知识产权，畅游将不得不在诉讼或行政诉讼中为自己辩护，这可能既昂贵又耗时，并可能极大地分散畅游的技术和管理人员的努力和资源。畅游可能成为任何此类诉讼或诉讼的一方的不利裁决或和解可能会使畅游对第三方承担重大责任，或要求畅游向第三方寻求许可，支付持续的版税，或重新设计其游戏，或禁止其开发和运营其游戏。
与网络游戏相关的风险
中国网络游戏产业的未来增长存在不确定性。
畅游的大部分收入来自网络游戏行业，这是一个快速发展的行业。网络游戏行业的增长以及畅游游戏的需求水平和市场接受度都受到高度不确定性的影响。畅游未来的经营业绩将取决于影响网络游戏行业的众多因素，其中许多因素不在畅游的控制范围内，包括：
 
  •  
网络游戏行业，特别是中国和亚太地区其他地区的网络游戏行业是否继续增长，以及增长的速度；
 
  •  
其他娱乐形式的可获得性和受欢迎程度，特别是在游戏机系统上的游戏，这些游戏在发达国家已经很受欢迎，在中国可能会越来越受欢迎；
 
  •  
互联网和宽带用户的增长，以及畅游提供游戏的中国和其他市场的渗透率，以及任何此类增长的速度；
 
  •  
在畅游提供游戏的中国和其他市场，个人电脑使用量最近的下降和移动设备(如智能手机和平板电脑)用户的增长，特别是出于访问网络游戏的目的，是否会继续或加速；
 
  •  
消费者人口结构、公众品味和偏好的变化；以及
 
  •  
中国的总体经济状况，特别是对可自由支配的消费支出产生不利影响的经济状况。
不能保证网络游戏总体上会继续在中国或其他地方流行。如果随着用户越来越多地转向移动设备，当前PC游戏的受欢迎程度继续下降或加速，畅游的PC游戏收入可能会大幅下降；如果畅游已经推出或预计未来推出的PC游戏不成功，畅游可能无法收回其开发和营销该等游戏的投资。
 
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目录
畅游目前的大部分收入依赖TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度持续下降或运营中断将对畅游的运营业绩产生不利影响。
畅游目前的很大一部分收入依赖于TLBB PC和传统TLBB Mobile。畅游于2007年5月推出TLBB PC，并于2017年5月推出Legacy TLBB Mobile。尽管畅游努力改进TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，并在最近取得了一些相对积极的结果，但随着时间的推移，TLBB PC的游戏玩家对其失去了兴趣，因为PC游戏(通过个人电脑访问)的相对受欢迎程度继续下降，Legacy TLBB Mobile也在继续下降。因此，从长远来看，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度、收入和盈利能力预计将继续下降。请看“畅游在运营和改进其游戏以满足游戏玩家不断变化的需求方面可能不会成功。”
为了延长TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的寿命，减缓它们的衰落步伐，畅游需要不断改进和及时更新新功能，包括增强的社交功能，以吸引现有游戏玩家，吸引新的游戏玩家(包括玩TLBB PC和Legacy TLBB Mobile早期版本的玩家)，并提高玩家对游戏的粘性。如果畅游未能及时改进和更新TLBB PC和Legacy TLBB Mobile，或者畅游的竞争对手推出更多流行的PC游戏和手机游戏，迎合畅游的游戏玩家基础，TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度可能会加速下降，这将导致畅游的收入以更快的速度下降。此外，如果TLBB PC和Legacy TLBB Mobile的运营因意外的服务器中断、网络故障或其他因素而中断，游戏玩家可能会被阻止或阻止购买虚拟物品，这也可能导致畅游的收入大幅下降。
市场对PC游戏的总体需求，尤其是畅游运营的PC游戏的市场需求预计将继续下降，PC游戏的游戏玩家数量预计将继续减少，这将对畅游的网络游戏业务和前景产生不利影响。
畅游很大一部分网络游戏收入来自其个人电脑游戏，尤其是TLBB。然而，随着大量游戏玩家转向移动设备访问网络游戏，PC游戏的受欢迎程度继续下降，越来越多的网络游戏开发商正在推迟或暂停开发和推出新的PC游戏的计划。对于PC游戏开发商和运营商来说，留住现有游戏玩家变得越来越困难，愿意花费时间和金钱玩新PC游戏的游戏玩家数量继续减少。如果这一下降趋势加速，可能会使畅游现有的PC游戏，特别是TLBB，越来越难以减缓其受欢迎程度的下降，并使畅游的新PC游戏获得商业成功；畅游的PC游戏，尤其是TLBB的游戏玩家基础可能会以更快的速度萎缩，这将加速并增加畅游获取和留住其PC游戏玩家的成本，并将对其在线游戏收入产生负面影响。此外，畅游的PC游戏为其带来的利润率一般高于其手机游戏，因为畅游必须通过第三方手机游戏发行商或手机应用商店分销其手机游戏，并与该等发行商或手机应用商店订立收入分享安排。因此，畅游电脑游戏收入的任何下降都可能对其整体利润产生相对较大的负面影响。
随着平板电脑、手机和个人电脑以外的其他移动设备越来越多地用于访问网络游戏，畅游必须继续收购或开发越来越多在此类设备上运行的手机游戏。
手机和平板电脑等个人电脑以外的设备在中国和海外市场的使用越来越多。为了业务的成功，畅游将需要继续开发其现有游戏的版本，以及任何未来能在此类设备上运行良好的游戏。畅游为这类设备开发的游戏可能不会像现有游戏那样流畅地运行，而且可能在其他方面对游戏玩家没有吸引力。此外，此类设备的制造商可能会对在此类设备上使用的应用程序的开发商设置限制条件，因此畅游的游戏可能无法在此类设备上运行良好，或者根本不能运行。随着新设备的发布或更新，畅游在开发用于此类设备的游戏版本时可能会遇到问题，畅游可能需要投入大量资源来开发、支持和维护此类设备的游戏。自2014年以来，畅游一直在投资，并预计将继续在移动设备游戏的开发、推广和运营方面投入大量资金。若畅游无法成功拓展其现有及未来游戏的设备类型，或畅游为该等设备开发的手游版本功能不佳或对用户及游戏玩家缺乏吸引力；若畅游的手游Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度及收入持续下降；或畅游已推出或预期于未来推出的其他手游不成功，畅游可能无法维持或增加收入，以及收回在移动市场的投资。
 
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畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile目前创造了很大一部分收入。畅游越来越依赖占主导地位的第三方游戏发行商和运营商从畅游获得许可证来营销、分销和运营其手机游戏，包括由腾讯控股从畅游获得许可证运营的Legacy TLBB Mobile。如果畅游不能为其现有和未来的手游与腾讯控股和其他占主导地位的第三方游戏发行商和运营商建立和维持合作关系，很可能畅游将无法维持或扩大其手游业务。
畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile自2017年5月推出以来，一直是畅游收入的重要组成部分。截至2020年12月31日止年度，传统TLBB Mobile的收入为8,830万美元，占畅游网络游戏收入的约16%，占畅游总收入的约16%。截至2021年12月31日止年度，Legacy TLBB Mobile的收入为7,950万美元，占畅游网络游戏收入的约12%，占其总收入的约12%。畅游越来越依赖占主导地位的第三方游戏发行商和运营商来运营其手机游戏，这些游戏发行商和运营商拥有庞大的用户基础、领先的大数据分析能力、以及成功运营手机游戏的记录和经验。例如，腾讯控股是一家拥有非常庞大用户基础的互联网集团，是中国占主导地位的游戏开发商和发行商，是从畅游获得许可的Legacy TLBB Mobile的独家运营商和发行商，并与畅游分享游戏产生的收入。若腾讯控股终止目前与畅游就Legacy TLBB Mobile订立的授权协议或限制腾讯控股推广Legacy TLBB Mobile的市场推广工作，或倘若畅游不能就其现有及未来的手机游戏按畅游可接受的商业条款与中国其他占主导地位的游戏发行商及营运商建立及维持合作关系，畅游将难以维持或扩展其手机游戏业务。此外，畅游依靠腾讯控股等第三方运营商向游戏玩家收取购买畅游手游虚拟物品的款项，并向畅游支付
预先商定的
游戏玩家购买游戏的时间和运营商向畅游付款的时间之间通常会有延迟，这已经并可能继续限制畅游的现金流。
如果畅游无法为移动设备开发成功的高质量游戏，无法通过吸引游戏玩家的各种流派扩大游戏组合，无法将畅游开发的手机游戏货币化，或者无法收购并在合理时期内保持畅游任何成功手机游戏的受欢迎程度和收入水平，畅游的业务将受到影响。
为移动设备开发高质量的游戏是畅游网络游戏战略的重要组成部分。最近，中国的手机游戏市场一直由少数高质量的游戏主导，这些游戏总共创造了市场上所有手机游戏总收入和利润的大部分。畅游已经投入了大量资源，畅游预计将继续投入大量资源发展其手机游戏，专注于畅游认为有潜力成为高质量游戏的游戏。尽管畅游的手机游戏Legacy TLBB Mobile取得了初步的成功，但我们不能保证畅游将能够开发出更多吸引玩家的高质量游戏，或者即使畅游能够开发出成功的高质量游戏，此类游戏的寿命也将足够长，以产生可接受的收入水平，因为手机游戏的寿命往往比PC游戏短。此外，畅游可能在将功能整合到为移动设备开发的游戏中(足够多的玩家会为其付费)中遇到困难，或者在以其他方式充分实现手机游戏的货币化方面遇到困难。随着中国移动设备市场饱和或接近饱和，移动游戏开发商和运营商越来越多地投入大量资源来扩大其各种类型的移动游戏产品组合，如在移动游戏市场具有吸引力的大型多人在线角色扮演游戏(MMORPG)、多人在线战斗竞技场(MOBA)游戏或第一人称射击游戏(FPS)，以获取和留住游戏玩家，并保持或增加游戏收入。然而，, 畅游除了开发MMORPG类型的手机游戏外，还没有成功地开发过手机游戏。如果畅游无法开发成功的优质游戏，无法通过符合市场趋势的各种流派游戏来扩大其游戏组合，或者无法为其手机游戏总体实施成功的货币化策略，其维持或增长收入的能力将受到不利影响。
畅游能否成功开发移动设备游戏并实现盈利，将取决于其以下能力：
 
  •  
扩大畅游开发的各种类型的手机游戏产品组合，特别是高质量的游戏
内部
以及来自第三方开发商的许可证；
 
  •  
有效开发适用于多种移动操作系统和移动设备的新手机游戏；
 
  •  
预测并有效地应对越来越多的玩家转向手机游戏、不断变化的手机格局和玩家的兴趣；
 
  •  
吸引、留住和激励具有为移动设备开发游戏经验的有才华的游戏设计师、产品经理和工程师；
 
  •  
最大限度地减少新游戏开发的发布延迟和成本超支；
 
  •  
在不降低玩家社交游戏体验的情况下，有效地将手机游戏货币化；
 
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目录
  •  
通过现有和正在开发的第三方技术，包括玩家使用的第三方软件和中间件，开发提供引人注目和最佳用户体验的游戏；以及
 
  •  
收购并成功整合优质手游资产、人员和公司。
此外，即使畅游开发或获得了一款成功的手机游戏的许可权，游戏的生命周期也可能很短，因为即使是成功的手机游戏，用户忠诚度也往往不如成功的PC游戏。例如，畅游于2017年5月推出的手游Legacy TLBB Mobile产生的收入从2018年到2021年连续下降，这对于手游来说是典型的。此外，尽管在任何给定时间可用的相对大量的移动游戏可能是
低质量
对于吸引的游戏玩家少于高质量游戏的游戏，这类游戏在总体上可能会吸引大量原本会玩高质量手机游戏的游戏玩家。鉴于手游的寿命不确定，以及大量手游争夺游戏玩家，畅游有必要做出相当大的投资，以拥有一批手游，特别是有潜力成为高质量热门游戏的手游。
如果畅游无法开发或收购新的成功手机游戏，尤其是高质量的成功游戏，或无法在合理时期内维持畅游开发或收购的任何成功手机游戏的受欢迎程度和收入水平，畅游可能无法收回其开发和收购成本，其未来扩大业务的能力可能会受到阻碍。
我们认为，如果网络游戏改编自中外作者热门作品的标题、人物、主题和故事情节，那么成功的机会就会提高。然而，获得此类作品的网络游戏改编权存在许多风险和不确定性，由此类作品改编的畅游游戏可能不会成功。
我们认为，为了让畅游开发的许多新网络游戏在中国取得成功，获得许可权，最好是独家许可权，将热门作品的标题、人物、主题和故事情节改编用于游戏，这一点很重要。例如，畅游开发和运营其PC游戏TLBB及其手机游戏Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D，这些游戏具有各种功能，这些功能包括根据其现有许可协议对已故中国武术作家Louis Cha的畅销小说《天龙八部》的版权。我们相信，这些功能在吸引和留住TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的许多玩家方面发挥了关键作用。然而，很难找到足够数量的此类作品适合改编用于网络游戏，畅游面临着与其他网络游戏公司争夺此类作品权利的激烈竞争，这些公司也将根据流行作品改编自己的网络游戏。获得许可权，特别是独家许可权，以改编适合在网络游戏中使用的作品可能涉及大量费用，因为随着对此类许可权的竞争加剧，支付给作者的许可费和从改编自此类作品的游戏的收入百分比持续上升。此外，畅游此前已从外国某些作者那里获得并打算继续寻求获得作品的许可权，与适用于国内作品的审查和审批程序相比，畅游获得此类权利的能力之前一直受到，未来也可能受到中国有关当局对此类作品的更严格审查和许可审批程序的不利影响。
即使畅游获得了作品的许可权，我们也不能确定畅游根据这类作品改编的游戏是否会流行和商业成功，以及畅游是否能够收回其支付的许可权金额。由于手机游戏的生命周期相对较短，获得此类版权并将其改编成手机游戏带来了额外的风险。此外，在畅游与天龙八部及其他著作权持有人的现有许可协议的期限届满后，畅游可能无法以对其有利的商业条款续订协议。畅游无法续签该等协议可能迫使其终止相关的网络游戏，或就基于天龙八部的游戏而言，失去畅游声称的基于或受天龙八部启发的各种功能和角色名称的商标权，并对其在线游戏业务和收入造成重大不利影响。
畅游可能无法通过其期望的互联网平台分销其手机游戏，其从任何成功的手机游戏中获得的利润预计将相对低于畅游历来从PC游戏中享有的利润，其手机游戏收入面临额外风险，因为畅游依赖手机应用商店向其手机游戏玩家收取费用。
畅游可能无法按照商业条款安排其手机游戏通过其想要的广受欢迎的第三方移动应用商店进行分销，包括对其足够有利的收入分享安排，以使其从游戏中获得可接受的利润水平。畅游来自手机游戏的利润，即使游戏成功，也可能相对低于从PC游戏产生的利润，因为为了在移动应用商店上获得其游戏的访问权，畅游必须达成收入分享安排，这种安排通常导致利润率低于其PC游戏产生的利润率。由于市场竞争和压力，只有少数第三方移动应用商店和其他游戏分发渠道提供商幸存下来，在剩下的提供商中，包括腾讯控股和移动硬核联盟在内的更少数量的关键提供商共同控制着相当大的市场份额。因此，畅游在与游戏分销渠道提供商的业务谈判中降低了杠杆，议价能力减弱，这可能会导致畅游被迫同意为其许多手机游戏获得相对较低的收入分成比例。
 
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目录
畅游依靠移动应用商店向游戏玩家收取购买其虚拟物品的付款，并向畅游付款
预先商定的
收入分成金额。如果移动应用商店停止在其平台上提供畅游的游戏，改变其用户支付政策，如退货政策，或未能支付应向畅游支付的收入分成付款，畅游的收入将受到不利影响。当畅游通过较小、知名度较低的应用商店分发游戏时，畅游可能不会在到期时收到收入分成付款。此外，
基于iOS的
手机应用商店允许游戏玩家使用外币购买畅游游戏中的虚拟物品或游戏点数，并由手机应用商店向畅游支付
预先商定的
在使用付款时有效的汇率将此类购买的外币计价收入转换为人民币后的收入分成金额。由于游戏玩家购买游戏的时间和商店向畅游付款的时间之间通常存在延迟，如果在延迟期间使用的外币对人民币贬值，畅游在付款时获得的分红金额将低于如果游戏玩家购买游戏时付款的情况下收到的分红金额。
如果畅游不能采用和实施创新和有效的营销策略，以吸引目标人群中的游戏玩家对其游戏的关注，畅游的新手机游戏将不太可能成功。
在畅游推出和运营其手机游戏的市场上，通常在任何给定的时间都有相对大量的手机游戏可用，这些游戏争夺其目标游戏玩家群体的注意力。畅游能否成功推广其手机游戏并将其货币化，将取决于其采用并有效实施创新营销策略的能力，尤其是通过新媒体如微博、微信、抖音、bilibili.com网站和其他网络游戏论坛进行精准营销，瞄准一般潜在的手机游戏玩家，以及针对特定游戏人群的游戏玩家，以及畅游向其现有PC游戏和手机游戏的玩家交叉营销手机游戏的能力。若畅游未能采纳及实施该等营销及交叉营销策略，或若畅游的竞争对手的营销策略较畅游更具创新性及更有效，其手机游戏将不太可能取得成功，因此畅游可能无法从该等游戏取得可接受的收入水平。
畅游手机游戏的发展及营运可能会因颁布新的影响手机游戏的中国现行法律及法规而受到不利影响。
由于手机游戏在中国是一种相对较新的网络游戏类型，包括畅游在内的手机游戏开发商和运营商一直面临中国监管机构对手机游戏开发和运营的日益严格的监管审查。关于中国现行和未来法律法规的颁布时间、任何变化以及解释和实施的影响，存在很大的不确定性，除其他外，可能：
 
  •  
对畅游的游戏设计方式和游戏功能产生不利影响，可能会降低游戏对游戏玩家的吸引力；
 
  •  
对畅游手机游戏实现可接受的收入和利润的能力造成不利影响；
 
  •  
加大畅游手游的访问难度，导致玩家基础减少；
 
  •  
增加畅游手机游戏的开发和运营成本；以及
 
  •  
需要管理层的大量关注和努力，以监督和确保畅游遵守影响手机游戏业务的现有和未来的中国法律和法规的发展。
有关影响网络游戏特别是手机游戏的与中国法律法规相关的风险的讨论，请参阅本年度报告第3项中的“与在中国做生意有关的风险”。
畅游的新游戏可能会吸引游戏玩家离开其现有的游戏。
随着畅游的游戏组合日益多元化，我们不能肯定畅游现有游戏的玩家不会被吸引到其他新推出的游戏上，包括其新推出的手机游戏。如果发生这种情况，将减少畅游现有游戏的玩家基础，这反过来可能会降低这些游戏对其他游戏玩家的吸引力，导致其现有游戏的收入减少。例如，畅游手游TLBB 3D在2017年第二季度产生的收入大幅下降，我们认为这可能部分归因于畅游手游Legacy TLBB Mobile于2017年5月推出。与继续玩畅游现有游戏相比，从畅游现有游戏转向新游戏的游戏玩家在新游戏中购买虚拟物品的花费可能会更少，从而对其整体收入造成不利影响。此外，游戏玩家从畅游现有的PC游戏转向其新的手机游戏，以及从其
内部
将已开发的游戏转给其授权游戏，可能会导致畅游的整体网络游戏利润相对较低，因为由于收入分享安排，其手机游戏和授权游戏的利润往往相对较低。
 
 
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畅游依靠记录的数据进行游戏收入识别和跟踪游戏玩家对虚拟物品的消费模式。如果其数据系统无法有效运行，这种故障将影响其收入确认的完整性和准确性，以及其设计和改进吸引游戏玩家的虚拟物品的能力。
畅游的游戏运营收入来自直接在线销售游戏积分和销售预付游戏卡，其对该等收入的确认取决于游戏玩家购买的虚拟物品被视为消耗品还是永久物品等因素。畅游关于永久虚拟物品的收入确认政策是基于对物品寿命的最佳估计。畅游考虑了付费玩家通常玩其游戏的平均时间和其他玩家的行为模式，以得出对这些永久物品寿命的最佳估计。然而，鉴于游戏行业的快速发展性质，以及畅游为不同品味和偏好的玩家提供的各种类型的网络游戏，畅游对玩家通常玩其游戏的时间的估计可能无法准确反映这些永久虚拟物品的实际生活。畅游在获得更多运营数据时修正了其估计，并试图相应地完善其估计过程。未来对这些估计的任何修订都可能对畅游确认来自这些项目的收入的时间段产生不利影响。例如，这些永久虚拟物品的估计寿命的增加将增加这些物品的收入的确认期限。
畅游依靠其数据系统来记录和监控其游戏玩家对虚拟物品的购买和消费以及购买的虚拟物品的类型。如果其数据系统无法准确记录虚拟物品的购买和消费信息，畅游可能无法准确确认其收入。此外，畅游依靠其计费系统来捕捉此类历史游戏玩家行为模式等信息。若该等资料未能准确记录，或畅游因其任何游戏的经营历史较短而未能掌握足够资料，畅游将无法准确估计游戏玩家就永久虚拟物品玩游戏的寿命或估计平均期间，这亦将影响畅游准确确认来自该等永久虚拟物品的收入的能力。如果畅游的数据系统因系统故障、网络中断或病毒感染而损坏，或受到黑客攻击，数据的完整性将受到损害，这可能会对其收入确认及其确认收入的完整性和准确性造成不利影响。
此外，畅游依靠其数据系统记录游戏玩家的购买和消费模式，并在此基础上改进现有的虚拟物品，设计新的虚拟物品。例如，畅游打算在其游戏玩家喜欢购买的虚拟物品的数量和种类上加大开发力度，畅游也可能相应地调整价格。如果其数据系统无法准确记录数据，其改善现有虚拟物品或设计新的虚拟物品以吸引其游戏玩家的能力可能会受到不利影响，进而可能对其收入产生不利影响。
畅游可能会对其在线支付平台和与畅游进行交易的第三方的安全漏洞负责，任何此类漏洞都可能导致其客户对畅游使用的支付系统的完整性失去信心。
目前，畅游通过第三方在线支付平台向游戏玩家出售相当一部分虚拟游戏积分和预付游戏卡。在这些在线交易中，如果畅游要保持消费者的信心，在公共网络上安全地传输客户的信用卡号和有效期、个人信息和账单地址是必不可少的。此外，畅游预计，由于越来越多的人使用在线支付系统，其越来越多的销售将通过互联网进行。因此，相关网络犯罪的风险将会增加。畅游目前的安全措施以及与畅游交易的第三方在线支付平台的安全措施可能不够充分。畅游必须准备增加其安全措施和努力，以便其游戏玩家对其使用的在线支付系统的可靠性有信心，这将需要畅游产生额外的费用。这种加强的安全措施可能仍不会使其在线支付系统完全安全。此外，畅游对其第三方在线支付供应商的安全措施没有控制权。畅游使用的在线支付系统的安全漏洞可能使其面临诉讼，并因未能保护客户机密信息而承担责任，并可能损害其声誉、吸引客户的能力和鼓励客户购买虚拟物品的能力。
畅游向其授权或与其共同开发的网络游戏第三方开发商未能履行畅游许可或与其签订的联合运营协议项下的义务，可能会对畅游的运营和该等游戏的收入产生不利影响。
畅游的部分收入来自PC游戏和手机游戏，畅游从第三方开发商那里获得许可，或与第三方开发商联合开发这些游戏。根据其对这些游戏的许可和联合开发协议，畅游依赖第三方开发商提供游戏更新、增强和新版本，提供材料和其他协助，以推广游戏，解决游戏编程错误和“僵尸”和其他入侵问题。任何第三方开发商未能及时提供对游戏玩家有吸引力的游戏更新、增强和新版本，提供帮助以使畅游有效地推广游戏，或以其他方式履行畅游许可和联合开发协议下的义务，都可能对畅游游戏玩家的游戏体验造成不利影响，损害其声誉，或缩短该等游戏的使用寿命，任何一种情况都可能导致游戏玩家流失，畅游加速摊销其为该等游戏支付的许可费，或减少或消除其来自该游戏的收入。
 
 
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此外，对于畅游从第三方获得许可或与第三方合作开发的游戏，畅游在许可的初始阶段可能无法访问游戏源代码，或者根本无法访问。在没有源代码的情况下，畅游不得不依赖许可方提供更新和增强功能，从而减少了对更新和增强功能的质量和及时性的控制。如果畅游的游戏玩家对他们得到的服务水平不满意，他们可以选择不玩游戏。
与畅游从海外开发商那里获得仅在特定海外市场成功的网络游戏的许可相关的额外风险，因为如果畅游不能成功地定制游戏以适应中国市场和其他市场的文化和用户偏好差异，这类游戏可能无法在中国市场和其他市场取得成功。
畅游从其授权或与第三方开发商联合开发的网络游戏的运营中获得的利润相对较低。
畅游对畅游授权或与第三方开发商联合开发的游戏的收入分成安排为畅游提供的利润相对低于畅游开发的游戏
在内部，
在某些情况下，畅游可能无法收回在这类游戏中的投资。此外，为了从第三方开发商那里获得游戏版权，畅游经常必须支付
预付款项
费用，并承诺在未来支付额外费用。畅游还投资了手机游戏开发工作室，以确保获得广泛的手机游戏流水线。畅游经常必须做出这样的承诺和投资，而不知道畅游正在授权或联合开发的游戏是否会成功，并产生足够的收入，使畅游能够收回成本或使游戏盈利。
畅游将其游戏授权给第三方运营商或与第三方运营商联合运营时，面临巨大的风险和成本，而当畅游直接运营其游戏或将其游戏授权给海外市场的第三方运营商或与第三方运营商联合运营其游戏时，畅游面临额外的风险和成本。
畅游目前，并预计将继续在畅游选择的市场(包括海外市场)独家授权其部分游戏或与第三方运营商联合运营其部分游戏，包括越来越多的手机游戏。畅游面临着与畅游游戏授权或联合运营相关的重大风险，包括：
 
  •  
难以确定合适的市场；
 
  •  
在确定、谈判和与了解畅游游戏并能在特定市场有效运营畅游游戏的联合运营商保持良好关系方面存在困难；
 
  •  
当畅游的游戏是由持牌机构或联合营运者按其本身的标准经营时，维持畅游的声誉及其游戏的声誉有困难；以及
 
  •  
畅游知识产权保护难。
畅游目前在选定的海外市场直接或与第三方运营商合作，对其现有和未来的一些游戏进行许可和运营，并预计将继续扩大许可和运营。与畅游游戏在海外的授权或直接或联合运营相关的其他风险包括：
 
  •  
畅游在海外市场保护知识产权的困难和重大成本；
 
  •  
在留住和维持当地管理和关键开发和技术人员方面遇到困难，这些人员对畅游游戏有经验和了解，并能够在特定市场有效地运营；
 
  •  
与畅游针对特定海外市场开发游戏和/或扩展包的能力有关的不确定性；
 
  •  
与畅游续签许可证的能力以及与被许可方和联合运营商的联合运营协议到期后续签的能力有关的不确定性；
 
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  •  
畅游游戏在海外直接运营，因跨境互联网连接或其他系统故障导致游戏运营中断；
 
  •  
将其游戏翻译为畅游计划授权或联合运营其游戏的海外市场的当地语言或定制其游戏的巨额成本；
 
  •  
在某些海外市场分销畅游手机游戏的第三方互联网平台选择有限；
 
  •  
畅游管理层难以及时有效地监督和管理当地管理层和员工，特别是他们与当地第三方互联网平台或其他服务提供商的互动，以识别和防止任何可能损害畅游业务和声誉或处罚畅游的草率、不诚实或违法行为；
 
  •  
在某些海外市场推广畅游游戏的营销成本巨大，在这些市场，第三方互联网平台不将营销服务作为收入分享安排的一部分；
 
  •  
在某些海外市场，不同的游戏玩家偏好；
 
  •  
在畅游授权或直接或联合运营其游戏的海外市场，与遵守不同的法律要求和商业条款有关的困难和重大成本，如游戏出口监管程序、税收等限制和费用；
 
  •  
暴露于不同的管理知识产权保护和管理网络游戏、互联网和技术出口的管理制度；
 
  •  
在海外市场遵守不同法律要求和商业条款的成本；
 
  •  
为确定支付给畅游的版税，难以核实畅游游戏被许可人从畅游游戏中获得的收入；
 
  •  
通过使用外国法律制度执行合同和收回应收款方面的困难和拖延；
 
  •  
影响特定外国或地区网络游戏的政治、法规或经济条件或公共政策的变化；
 
  •  
外国或行政区域的监管机构可能征收预扣税或限制畅游利润汇回的风险；以及
 
  •  
货币汇率的波动。
如果畅游无法有效地管理这些风险和控制这些成本，其在中国或中国大陆以外的地区和国家直接或与第三方联合运营商联合授权或运营其游戏的能力可能会受到损害。
畅游可能无法成功运营和改进其游戏，以满足游戏玩家不断变化的需求。
畅游依靠其游戏玩家对虚拟物品的购买和持续消费来产生收入，而这反过来又取决于其游戏对游戏玩家的持续吸引力和他们满意的游戏体验。可能会出现各种问题，导致其游戏对其游戏玩家的吸引力降低，或者可能限制其游戏的持续吸引力。例如：
 
  •  
畅游可能因技术或资源限制等因素，无法及时提供游戏更新、扩展包等增强功能；
 
  •  
畅游的游戏更新、扩展包和新版本可能存在编程错误，其安装可能会产生其他不可预见的问题，对游戏体验产生不利影响；
 
  •  
畅游可能未能及时回应和/或解决其游戏玩家的投诉；
 
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  •  
畅游可能无法消除可能扰乱其游戏正常运行并降低其游戏吸引力的电脑“机器人”；以及
 
  •  
畅游的游戏更新、扩展包和其他增强功能可能会改变游戏规则或游戏玩家不欢迎的其他方面，导致其在线游戏的活跃账户或活跃付费账户减少。
畅游未能解决这些问题可能会对其游戏玩家的游戏体验产生不利影响，损害其游戏的声誉，缩短其游戏的寿命，并导致游戏玩家的流失和收入的下降。
畅游可能无法按照时间表推出新游戏，其新游戏也可能不会在商业上取得成功。
所有在线游戏的寿命都是有限的。畅游必须推出能够产生额外收入的新游戏，并使其收入来源多样化，才能保持竞争力。畅游不会从一款正在开发的游戏中产生任何有意义的收入，直到它在公开测试版测试后商业化推出，我们也不能确定畅游是否能够满足其推出新游戏的时间表，或者其新游戏是否会成功。多项因素，包括技术困难、缺乏足够的游戏开发能力、人员及其他资源、未能取得或延迟取得相关政府当局的批准，以及畅游与其新游戏的许可方或第三方营运商的关系出现不利发展，均可能导致畅游的新游戏延迟推出或取消其流水线游戏的开发。此外，我们不能确定畅游的新游戏是否会像TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D那样在市场上受到好评，您不应将畅游历史上的游戏收入或TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的成功视为其任何新游戏或未来游戏商业成功的标志。畅游可能无法预测和适应未来的技术趋势、新的商业模式和变化的游戏玩家偏好和要求，无法有效地规划和组织营销和推广活动，或无法将其新游戏与现有游戏区分开来。如果畅游推出的新游戏在商业上不成功，畅游可能无法从新游戏中产生足够的收入来维持或增长收入，或收回产品开发成本和销售和营销费用。, 这可能意义重大。如果畅游获得并支付许可，使其有权根据作者的作品改编网络游戏，但没有完成游戏的开发和进入市场，或者畅游引入游戏但并不成功，畅游可能无法收回已支付的许可费。
畅游的所有游戏收入都是在基于项目的收入模式下产生的，这带来了与消费者偏好和监管限制相关的风险。
畅游的所有游戏，包括PC游戏和手机游戏，都是在基于项目的收入模式下运营的。在这种收入模式下，畅游的游戏玩家可以免费玩游戏，但购买游戏中的虚拟物品需要收费。基于物品的收入模式要求畅游设计游戏，不仅要吸引游戏玩家花更多的时间玩，还要鼓励他们购买虚拟物品。虚拟物品的销售需要畅游密切跟踪消费者的品味和偏好，特别是在
游戏中
消费模式。如果畅游未能设计和定价虚拟物品，以激励游戏玩家购买，畅游可能无法有效地将其游戏玩家基础和游戏时间转化为收入。此外，基于项目的收入模式可能会引起中国监管机构的额外担忧，后者一直在实施旨在减少中国年轻人花在网络游戏上的时间的规定，并打算限制网络游戏运营商发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家的购买金额。不按播放时间收费的收入模式可能会被中国监管机构视为与这些目标不符。基于项目的收入模式可能不会继续在商业上取得成功，未来畅游可能需要将其收入模式改为基于时间的收入模式或其他收入模式。收入模式的任何变化都可能导致畅游的游戏业务中断，游戏玩家数量减少，收入下降。
畅游游戏中未被发现的编程错误或缺陷可能会损害其声誉，并对其运营结果产生不利影响。
畅游经常对其在线游戏进行改进和更新，其中可能包含只有在更新的游戏被用户访问后才会显现的错误或缺陷，特别是在畅游在紧迫的时间限制下推出新的更新时。如果由于任何原因程序错误或缺陷得不到及时解决，畅游可能会失去部分用户，授权或联合运营其游戏的第三方运营商可能会寻求向畅游追偿损失，这可能会对畅游的运营结果产生不利影响，并可能损害畅游的声誉和市场对其游戏的接受度。
畅游的服务器网络，即从第三方运营商租赁的基于云的服务器的安全漏洞，可能会导致其服务或运营中断，为盗版其知识产权提供便利，或危及其游戏玩家和业务的机密信息。
畅游存储在其服务器上，包括畅游拥有或租用的物理服务器，以及畅游从第三方运营商租赁的基于云的服务器，并通过互联网传输大量且不断增加的数据，其中许多数据对其业务运营至关重要，其中一些是关于其业务和游戏玩家的高度机密信息。此外，畅游的业务扩展至包括手机游戏，以及需要遵守要求其游戏玩家实名注册的中国法规，可能会导致通过其网络传输的有关其游戏玩家的个人数据量随着时间的推移而增加。任何黑客入侵畅游网络或畅游从第三方运营商租用的云服务器都可能导致畅游的游戏开发和运营及其他业务活动严重中断，允许盗版其游戏运营所使用的源代码并允许其盗版游戏进入市场，或导致其游戏玩家的机密个人或财务信息或与畅游业务有关的机密信息泄露，任何此类情况都可能对畅游的业务、收入和在游戏玩家中的声誉造成不利影响。为了将畅游业务扩张和机密和敏感数据量增加时发生此类入侵的可能性降至最低，我们预计畅游将需要花费大量资源来维护和增强其安全系统的有效性。
 
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快速的技术变革可能会增加畅游的游戏开发成本。
网络游戏行业的技术发展日新月异，畅游需要预测新技术并评估其可能的市场接受度。例如，VR技术的使用在该行业已经变得普遍，越来越多的游戏玩家希望在他们访问的在线游戏中包含VR。畅游已经开始投资，并预计未来将继续投资资源，以开发VR技术和使用VR技术的网络游戏。然而，畅游并不知道使用VR技术的网络游戏有任何经过验证的商业或货币化模式，而使用VR技术玩网络游戏通常需要具有特别高水平的技术规格的设备，这可能会限制玩家数量。如果畅游开发和推出的使用VR技术的网络游戏不受游戏玩家欢迎，畅游可能无法收回其相关开发成本。此外，政府当局或行业组织可能会采用适用于游戏开发的新技术标准。任何新技术和新标准可能需要增加PC游戏和手机游戏开发和运营的支出，以及对畅游开发和技术人员的持续专业培训，畅游将需要调整其业务和准备其员工队伍，以应对变化和支持这些新服务取得成功。如果畅游在采用新技术或标准方面落后，其现有游戏可能会失去人气，其新开发的游戏可能不会在市场上受到好评。
试图利用畅游游戏和玩家的“作弊”程序和诈骗优惠的激增损害了游戏体验，并可能导致玩家停止玩畅游游戏。
第三方已经开发并可能继续开发“作弊”程序，使玩家能够利用畅游的游戏，以自动方式玩游戏，或者获得相对于公平竞争的其他玩家的不公平优势。这些程序损害了公平游戏玩家的体验，并可能扰乱畅游游戏的经济效益。此外，无关的第三方可能会试图用虚拟物品的虚假报价来欺骗畅游的玩家。畅游需要投入大量资源来发现、禁用和阻止此类程序和活动，如果畅游不能迅速做到这一点，其运营可能会中断，其声誉可能会受损，玩家可能会停止玩游戏。这可能会导致畅游开发技术措施打击此类项目和活动的收入损失和成本增加。
游戏玩家在畅游游戏上的支出可能会受到中国经济增长放缓和全球经济不利条件的不利影响。
畅游的收入依赖于游戏玩家的支出，而游戏玩家的支出又取决于玩家的可支配收入水平、预期的未来盈利能力和消费意愿。根据中国国家统计局的数据，与前一年相比，中国国内生产总值的增长率从2019年的6.0%上升到2020年的2.2%，2021年上升到8.1%。这样的增速未来也可能出现波动，增速放缓可能会导致畅游的游戏玩家减少支出。
此外，全球经济经历了极大的不稳定，近年来全球金融和信贷市场出现波动，美国经济最近的增长可能不可持续，一些分析人士担心欧洲共同体可能会经历持续的低迷。目前尚不清楚这种不稳定和波动将持续多久，是否会增加，是否会导致像2008年开始的那样的新一轮全球经济低迷，以及这种不稳定和波动或任何此类低迷可能对中国和畅游举办奥运会的其他司法管辖区的经济产生多大不利影响。中国或海外市场的任何这种不稳定、波动或不利影响都可能导致畅游的游戏玩家减少在中国或海外的游戏支出，并减少其收入。
 
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平台渠道业务相关风险
尽管畅游在其平台渠道业务上进行了大量投资，但畅游无法在畅游17173.com网站的运营之外成功地将其货币化，畅游也无法收回所有投资。畅游在未来的投资上可能也会有类似的不利经历。
2013年至2014年，畅游在收购资产和营销(包括国内和海外营销)方面投入了大量资金，并投入了大量资金增加人员编制，目标是在17173.com网站运营之外扩大和推广其平台渠道业务。然而，由于畅游将这些产品和服务货币化的努力并不成功，畅游并未从平台渠道业务的此类增加中获得有意义的收入，而且畅游预计无法使其平台渠道业务在17173.com网站以外实现盈利，也无法收回其在平台渠道业务的资产、营销和人员配备方面的投资。另见“畅游过去和未来的任何收购和/或战略联盟可能会对其管理业务的能力产生不利影响，还可能导致减值费用。”
由于在线游戏市场从PC游戏转向手机游戏，以及在线广告市场的不确定性，17173.com网站的在线广告收入可能无法增长，或可能进一步下降。
畅游于截至2021年12月31日止年度的在线广告收入为1,070万美元，主要来自17173.com网站的营运，占畅游本年度总收入的2%，较截至2020年12月31日止年度的在线广告收入减少90万美元或8%。畅游避免其在线广告收入进一步下滑或增长的能力，可能会受到以下任何风险因素的不利影响：
 
  •  
政府政策的变化可能会限制或削弱畅游的在线广告服务；
 
  •  
个人电脑游戏开发商和运营商对在线广告服务的需求下降，因为这类游戏的相对受欢迎程度继续下降；
 
  •  
广告客户可能会采用网络广告以外的新方法和策略来推广其品牌，这将对畅游的广告收入产生不利影响；以及
 
  •  
互联网作为广告媒介的接受程度取决于衡量标准的发展。目前还没有衡量网络广告有效性的标准被广泛接受。整个行业的标准可能不足以支持互联网作为一种有效的广告媒体。如果不制定这些标准，广告商可能会选择不在互联网上做广告，或者通过畅游的网站做广告。
此外，畅游创造和维持可观的在线广告收入的能力还将取决于：
 
  •  
发展具有吸引广告客户的人口统计特征的庞大用户基础；
 
  •  
成功开发17173.com网站的移动版本，并提供大量与移动游戏有关的产品和服务，以应对互联网服务用户从个人电脑迅速转移到平板电脑和手机等移动设备的情况；
 
  •  
通过个人电脑或移动设备接受在线广告，作为一种有效的商业营销方法；
 
  •  
畅游的广告投放、跟踪和报告系统的有效性；
 
  •  
现有或潜在客户对网上广告价格的抗拒程度；以及
 
  •  
开发在线广告的新格式，如流媒体视频。
互联网广告拦截软件的扩张可能会导致广告收入下降。
在互联网广告出现在用户屏幕之前屏蔽它们的网络软件的开发可能会阻碍在线广告的增长。互联网上广告屏蔽的扩大可能会减少畅游从17173.com网站获得的收入，因为当广告被屏蔽时，它不会从服务器下载，这意味着它不会被跟踪为投递广告。此外，由于第三方使用互联网广告拦截软件，广告商可能会选择不在互联网或畅游17173.com网站上做广告。
 
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畅游依靠广告公司在17173.com网站上销售在线广告服务。如果中国市场目前的广告代理整合趋势持续下去，大型广告代理的议价能力可能会允许它们要求畅游支付更高的销售回扣，这将对畅游的在线广告收入造成不利影响。
17173.com网站的大部分在线广告服务由广告公司分销，17173.com网站的大部分在线广告收入来自广告公司。例如，2021年畅游聘请了四家广告公司，贡献了17173.com网站约76%的在线广告收入。考虑到这些机构的服务，畅游需要支付一定比例的收入作为销售回扣。如果在线广告市场被少数大型广告公司整合并有效控制，这些广告公司可能会根据提高的议价能力要求更高的销售回扣，这可能会对畅游的在线广告增长产生负面影响，因为畅游将其在线广告收入扣除对广告代理的销售回扣后计入净额。
与在中国做生意相关的风险
广电总局、工信部等部门对网络游戏行业的监管可能会对畅游的网络游戏运营产生不利影响。
广电总局发布了一系列影响网络游戏行业的规定，并对网络游戏运营提供了指导。广电总局在2009年9月发布通知称，广电总局将是唯一有权审查和批准网络游戏的政府机构，包括审查和批准从境外著作权人进口网络游戏，所有网络游戏经营者必须获得互联网出版许可证才能经营网络游戏和相关服务，并获得额外的
预先审批
对最初批准的网络游戏进行任何更改或任何新版本或扩展包。这个
互联网出版服务管理办法
由广电总局、工信部发布，于2016年3月10日起施行，取代
互联网出版管理暂行办法
2002年起施行的《互联网出版经营管理办法》要求，网络出版经营单位应当申请网络出版服务许可证，而不是互联网出版许可证，持有网络出版许可证的单位应当在规定的期限内申请网络出版服务许可证，以更换其网络出版许可证，所有此类单位在发布新的网络游戏之前，都必须获得国家广电总局的批准。2016年5月24日，广电总局发布了一份
广电总局关于手机游戏出版服务管理的通知
，或手机游戏通知，于2016年7月1日起生效。《手游通知》规定，对手游内容进行审查，手游发行商和运营商必须为游戏申请发布和授权码。根据《手机游戏通知》，此前已获批发布的手机游戏重大升级和扩展包可视为新作品，运营商在发布此类升级和扩展包之前将被要求获得批准。如果不符合这些许可证和审批要求，经营者可能面临重罚，如被责令停止经营或吊销营业执照。此外，广电总局的后续机构SPPA在2018年4月至2018年12月期间，先是推迟了对网络游戏发布和授权码的审查和发放，然后又暂停了审查和发放；2019年继续推迟审查和发放；自2021年7月以来再次推迟了在线游戏发布和授权码的发放。这些广电总局和工信部的通知及相关实施办法可能会对畅游的网络游戏业务产生不利影响，因为网络游戏、新版本、扩展包和进口游戏的推出可能会因需要审批而推迟。这种延迟可能会导致畅游的网络游戏运营成本更高，并对其游戏收入产生不利影响。若畅游的任何网络游戏经营实体未能遵守任何中国政府部门有关网络游戏产业的规定，可能会受到各种处罚，其网络游戏业务可能会受到不利影响。
中国管理中国网络游戏行业的法律法规正在演变，并可能在未来发生变化。畅游可能无法获得或维护所有适用的许可、批准、注册和备案。
中国的网络游戏行业受到中国政府的高度监管。中国中央政府的各个监管部门，如国务院、工信部、商务部、商务部和公安部，都有权发布和实施管理网络游戏行业各个方面的规定。
畅游需要获得适用的许可和批准，并向不同的监管机构提交登记，才能运营其在线游戏。例如，为了在中国通过互联网分销游戏，畅游根据VIE安排开展业务的VIE必须从工信部获得ICP许可证，并从SPPA获得在线出版服务许可证。畅游运营的任何网络游戏在推出前都需要得到SPPA的批准。一旦推出新的网络游戏或任何现有游戏的任何升级、扩展包或新版本，该新游戏或该升级的在线发布必须获得SPPA的批准。如果任何此类VIE未能保持任何所需的许可或批准，或未能及时获得任何新的许可或批准，畅游可能会受到各种处罚，包括罚款和要求其停止或限制其运营。
 
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随着网络游戏产业在中国的持续发展，可能会不时采用新的法律法规，以要求畅游目前拥有的许可证和许可证以外的其他许可证和许可，并解决出现的新问题。此外，关于适用于在线游戏行业的现行和任何未来中国法律和法规的解释和实施存在很大的不确定性。此外，由于手机游戏是一种相对较新的网络游戏类型，对于向移动设备用户提供手机游戏的游戏开发商，如畅游，除了已经获得的互联网内容提供商许可证外，是否需要获得单独的运营许可证存在不确定性。对于畅游推出的任何手机游戏，畅游可能需要为移动应用申请单独的运营许可证。因此，它可能无法及时或根本无法获得所需的许可证或未来所需的任何其他新的许可证，并且可能被发现违反了当前或未来的中国法律和法规，这可能会阻碍其开展业务的能力。
畅游运营一些现有的游戏，并计划运营未来的某些游戏，并通过第三方电子出版实体获得互联网授权码。如果SPPA挑战畅游的任何游戏的商业运营，这些游戏是通过第三方出版实体获得的互联网授权码运营的，畅游可能会受到各种处罚，包括限制其运营。
根据广电总局和工信部发布的规定，网络游戏运营商必须拥有在线发布服务许可证(或在2016年3月10日新的互联网发布办法生效之前，互联网发布许可证)，在中国运营和公开销售的每款游戏都需要根据该许可证获得授权码。畅游用第三方持有的互联网发布许可证获得的授权码发布其现有的某些游戏。见“政府监管和法律不确定性--具体法律法规--网络游戏服务监管--网络游戏和文化产品”。对于通过第三方实体的许可证获得授权码的后果，中国现行法规并不明确。畅游过去和预期的未来做法可能会受到广电总局下属机构SPPA的质疑，可能会受到各种处罚，包括罚款、没收出版设备和出版活动产生的收入、吊销其营业执照，或者强制停止或限制其经营。
对虚拟货币的限制可能会对畅游的网络游戏收入产生不利影响。
畅游的网络游戏收入是通过在线销售游戏积分和销售预付卡来获得的，预付卡被认为是
关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知
，或由交通部和商务部于2009年联合发布的虚拟货币通知。包括《虚拟货币公告》在内的中国法律法规对虚拟货币作出了各种限制，并对网络游戏经营者在其游戏中使用的虚拟货币提出了各种要求和义务，包括：(I)网络游戏经营者在中国发行的虚拟货币总额和个人用户购买的金额是有限制的，要求网络游戏经营者每季度报告其发行的虚拟货币总额，并禁止为创造收入而发行不成比例的虚拟货币；(Ii)虚拟货币只能提供给用户以换取人民币支付，并且只能用于支付货币发行者的虚拟商品和服务，并要求网络游戏经营者保存交易数据记录不少于180天；。(Iii)禁止网络游戏经营者提供抽奖或彩票，条件是参与者以现金或虚拟货币换取游戏道具或虚拟货币；。(Iv)禁止网络游戏经营者向未成年人提供虚拟货币交易服务；。以及(V)在中国涉及虚拟货币的公司必须是发行人或交易平台，不得同时作为发行人和交易平台经营。畅游必须仔细调整其商业模式，包括设计和操作其数据库，以在最短的所需时间内维护用户信息，以符合中国现行法律法规的要求，包括虚拟货币通知, 在许多情况下，可以预期这种方式会导致其游戏币的销量相对较低，并对其在线游戏收入产生不利影响。尽管MCT批准范围通知规定MCT不再负责规范网络游戏行业，但截至本年报之日，虚拟货币通知尚未废除，其有效性和未来的可执行性仍不确定。
畅游的业务可能会受到中国以及畅游运营其在线游戏或将其在线游戏授权给第三方的其他司法管辖区的舆论和政府政策的不利影响。
由于相对容易进入个人电脑和网吧，智能手机和连接互联网的平板电脑等移动设备的使用和普及越来越多，加上中国缺乏其他吸引人的娱乐形式，中国许多青少年和其他未成年人经常玩网络游戏。多年来，由于担心这可能会导致未成年人在其他活动上花费更少的时间或不参加其他活动，包括教育、职业培训、体育和休息，这导致了公众的不良反应和更严格的政府监管。例如，中国政府颁布了反疲劳相关规定，限制未成年人玩网络游戏的时间。
 
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不利的舆论可能会阻碍游戏玩家玩网络游戏，并可能导致政府监管对网络游戏的运营以及游戏玩家访问网络游戏施加额外的限制。例如，根据《监控制度通告》，网络游戏运营商必须采取各种措施，维持与玩网络游戏的未成年人的父母沟通的系统，并要求监测未成年人的活动，并在父母提出要求时暂停未成年人的账户。这个
关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知
广电总局于2019年10月25日发布并于2019年11月1日起施行的《预防沉迷通知》要求，网络游戏运营商实施规定时段内不得让未成年人访问网络游戏服务的措施，对未成年人使用付费网络游戏服务的时长和消费进行每日限制，禁止网络游戏运营商向8岁以下未成年人提供付费游戏服务。2021年8月30日，NPPA发布了
关于进一步加强未成年人沉迷网络游戏管理工作的通知。
2021年10月20日，中华人民共和国教育部、教育部和其他几个中华人民共和国主管部门联合发布了《
关于进一步加强中小学生网络游戏成瘾预防管理工作的通知
(《进一步防止沉迷通知》)，规定网络游戏运营商自晚上8时起，只能在周五、周六、周日和中华人民共和国法定节假日向未成年人提供网络游戏服务，每天一小时。至晚上9：00此外，《防沉迷通知》和《进一步防沉迷通知》规定，网络游戏经营者不得向未实名注册的用户提供游戏服务。畅游授权第三方运营其手机游戏，畅游从第三方运营商的游戏月收入中获得一定比例的使用费。第三方有权决定游戏的运营策略，包括是否向未成年人提供游戏访问权限。如果游戏是为未成年人提供的，第三方必须根据上述政府政策实施严格的限制，这可能会导致第三方从未成年人游戏玩家那里获得的收入减少，这反过来又会减少畅游每月基于收入的版税支付。如果畅游的第三方被许可人确定畅游游戏的题材、故事情节、情节和/或游戏性不适合未成年人，并停止向未成年人提供游戏访问权限，则此类游戏将不再向未成年人产生任何收入，畅游将不会收到相应的每月基于收入的版税。
此外，中国国家税务总局宣布，将对游戏玩家从虚拟货币交易中获得的收入征收20%的税率。目前尚不清楚这项税收将如何征收，也不清楚这是否会对畅游的游戏玩家或其业务产生影响，但征收这样的税可能会阻碍有兴趣交易虚拟货币的玩家玩畅游游戏，这可能会减少畅游的收入。
此外，在畅游授权或运营其游戏的其他司法管辖区，可能会出现类似的负面公众反应，政府可能会采取类似的政策，这可能同样会对其收入产生不利影响。
在中国，对通过互联网传播的信息的监管和审查可能会对我们的业务产生不利影响，畅游可能会对其网站上显示、检索或链接到其网站的信息负责。
中国政府已经通过了管理互联网接入以及在互联网上发布新闻和其他信息的规定。根据这些规定，互联网内容提供商和互联网出版商不得在互联网上发布或展示任何违反中华人民共和国法律法规、损害中国国家尊严或淫秽、迷信、欺诈或诽谤的内容。包括网络游戏经营者在内的互联网内容提供者和网络出版者发现其网站上传播或者存储在其电子公告服务系统中的信息属于上述范围的信息时，应当终止该信息的传播或者立即删除该信息，并予以记录，并向有关部门报告。不遵守这些要求可能会导致畅游的互联网内容提供商许可证和其他必要的许可证被吊销，其网站也将被关闭。互联网内容提供商还可能对其网站上显示、检索或链接到其网站的禁止信息承担责任。
此外，工信部已发布规定，要求互联网内容提供商对游戏玩家和其他使用其网站的人的行为承担潜在责任，包括违反中华人民共和国法律，禁止传播被视为破坏社会稳定的内容。由于这些规定可能会受到相关当局的解释，畅游不可能在所有情况下确定可能导致其作为网络游戏开发商和运营商以及17173.com网站运营商承担责任的内容类型。此外，畅游可能无法控制或限制链接到其网站或通过其网站访问的其他互联网内容提供商的内容，或其游戏玩家在其网站上生成或放置的内容，尽管该公司试图监控此类内容。如果监管部门认为畅游内容的任何部分令人反感，他们可能会要求畅游减少其游戏数量，这可能会减少其游戏玩家基础、玩游戏的时间或购买虚拟物品。
目前中国并无特定法律或法规规管有关虚拟资产的财产权，因此尚不清楚畅游可能对其游戏玩家的虚拟资产损失负有何种负债(如有)。
在玩畅游游戏的过程中，游戏玩家可以获取和积累游戏玩家的经验、技能和武器等虚拟资产。这样的虚拟资产可以被游戏玩家高度重视，在某些情况下，在游戏玩家之间进行交易以换取真金白银或资产。在实践中，虚拟资产可能会因为各种原因而丢失，例如网络崩溃导致的网络服务延迟造成的数据丢失，或者黑客活动造成的数据丢失。目前还没有关于虚拟资产财产权的具体中国法律或法规。2020年5月28日，全国人民代表大会发布了
《中华人民共和国民法典》
(《民法典》)，于2021年1月1日起施行，只规定了一个一般性原则，即如果任何进一步的法律或条例对保护虚拟财产有具体规定，则适用这些规定。因此，根据截至本年报日期生效的中国法律及法规，尚不清楚谁是虚拟资产的合法拥有人，以及虚拟资产的所有权是否受法律保护。此外，根据中国法律和法规，尚不清楚畅游等网络游戏运营商是否会对游戏玩家损失该等虚拟资产承担任何责任(无论是合同、侵权或其他方面)。根据对网络游戏运营商对游戏玩家虚拟资产损失责任的几项判决，法院普遍要求网络游戏运营商提供完善的安全系统，以保护游戏玩家拥有的此类虚拟资产。如果发生虚拟资产损失，畅游可能会被游戏玩家起诉，并可能被追究损害赔偿责任。
 
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畅游的网络游戏运营可能会因反疲劳相关规定的实施而受到不利影响。
由于公众对网络游戏上瘾，尤其是未成年人对网络游戏上瘾的不良反应，中国政府可能决定采取更严格的政策来监管网络游戏行业。包括广电总局、教育部和工信部在内的八个中国政府部门联合发布了《反疲劳通知》，要求所有中国网络游戏运营商采用“反疲劳系统”，以努力遏制未成年人对网络游戏的沉迷。在抗疲劳系统下，连续游戏3小时或更短被定义为“健康”，3至5小时被定义为“疲劳”，5小时或更长被定义为“不健康”。游戏运营商被要求在未成年游戏玩家达到“疲劳”水平时将游戏收益减半，并在达到“不健康”水平时减少到零。此外，中国的网络游戏玩家现在被要求在玩网络游戏之前登记自己的身份证号码。该系统允许游戏运营商识别哪些游戏玩家是未成年人。这些限制可能会限制畅游在未成年人中增加业务的能力。如果未来将这些限制扩大到适用于成人游戏玩家，畅游的收入可能会受到不利影响。
这八个中国政府部门随后颁布了额外的规定，包括
关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知
，或实名登记通知，以加强反疲劳制度和实名登记的实施。《实名登记通知》的主要着眼点是防止未成年人使用成年人的身份玩网络游戏，并相应地对网络游戏经营者没有妥善有效地落实抗疲劳和实名登记措施的行为进行严厉处罚。实名登记通知所考虑的最严厉的处罚是，如果发现网络游戏违反了《抗疲劳通知》、《实名登记通知》或《通知》，则终止其运营
未成年人监护人网络游戏监控系统的实现
(《监控系统通告》)。《防沉迷通知》和《进一步防沉迷通知》要求网络游戏经营者维护并落实用户实名登记制度。
《实名登记通知》、《防纵容通知》、《进一步防纵容通知》等规定增加了畅游的经营风险，因为它会造成消费者的损失，并需要在实名验证和抗疲劳系统上投入更多的资源，这将导致其运营成本的增加。此外，未成年人玩畅游等网络游戏的时间将进一步受到限制。《防沉迷通知》要求，网络游戏运营商在规定的一天内不得让未成年人访问网络游戏服务，对未成年人使用付费网络游戏服务的时长和消费进行规定的每日限制，禁止网络游戏经营者向8岁以下未成年人提供付费游戏服务。例如，《进一步防止沉迷通知》要求，网络游戏运营商只能在周五、周六、周日或中华人民共和国法定节假日从晚上8点起向未成年人提供网络游戏服务，每天一小时。至晚上9：00此外，如果被发现违反了这些规定，畅游可能会被要求暂停或停止其网络游戏运营。
2013年2月，广电总局、教育部、交通部、工信部等15个中华人民共和国政府部门联合发布
未成年人网络游戏成瘾综合防治工作方案
，或工作计划，实施不同当局的综合措施，防止未成年人沉迷于网络游戏。根据《工作计划》，将进一步明确现行相关规定，有关部门将出台额外的实施细则。因此，畅游可能不得不对未成年人游戏玩家施加更严格的限制，这可能会导致其运营费用增加，以及来自未成年人游戏玩家的收入减少。
2014年7月，广电总局发布了
关于进一步开展网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知
指出，鉴于移动设备固有的一些硬件和功能限制，适用于互联网游戏的抗疲劳系统要求目前不适用于手机游戏。如果广电总局作为广电总局的后续机构，未来决定将抗疲劳系统要求扩大到手机游戏，畅游的运营费用可能会增加。
 
第四项。
关于该公司的信息
公司的历史与发展
1996年8月，我们的前身搜狐在特拉华州成立为互联网技术中国有限公司，1997年1月，我们推出了最初的网站itc.com.cn。1998年2月，我们
重新启动
我们的网站注册为搜狐，1999年9月，我们将公司更名为搜狐公司。2000年7月17日，我们完成了纳斯达克的首次公开募股，交易代码为“SOHU”。2003年，搜狐有限公司作为搜狐公司的直接全资子公司在开曼群岛注册成立。2018年5月31日，根据搜狐公司股东在2018年5月29日召开的股东特别会议上批准的解散搜狐公司的提案(《清算提案》)和通过搜狐公司完全清算和解散方案，搜狐公司解散，搜狐公司普通股全部已发行股票退市并注销。以及代表搜狐有限公司所有已发行普通股的美国存托凭证于
以股换股
致搜狐的股东。2018年6月1日，我们的美国存托凭证开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码相同，取代了搜狐的普通股。搜狐有限公司取代搜狐成为
顶级，
搜狐集团的上市控股公司。搜狐公司和我们于2018年4月23日提交给美国证券交易委员会的联合委托书/招股说明书对清算提案进行了详细描述。
 
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2006年，我们对搜索和搜索相关业务进行了重组。作为重组的一部分，我们将大部分搜索和搜索相关业务转移到搜狗公司，这是一家豁免开曼群岛的公司，我们于2005年注册成立。2010年，我们又进行了一次重组，将其他与搜索和搜索相关业务相关的业务和员工转移到了搜狗手中。2017年11月13日，搜狗在纽约证券交易所完成首次公开募股，交易代码为“SOGO”。
2007年，我们重组了网络游戏业务。作为重组的一部分，畅游网络有限公司于二零零七年八月六日在开曼群岛注册成立，作为我们的间接全资附属公司，以持有本集团的个人电脑游戏业务。自二零零七年十二月一日起，我们将与个人电脑游戏业务有关的所有资产及业务转移至畅游，而畅游则承担与我们的游戏业务有关的所有负债。2009年4月2日，畅游在纳斯达克完成首次公开募股，交易代码为Cyou。
于二零二零年四月十七日，吾等透过畅游合并完成收购尚未实益拥有的畅游所有流通股，新成立的间接全资附属公司畅游合并有限公司与畅游网有限公司合并并并入畅游网有限公司，畅游网有限公司为尚存公司。根据畅游合并的合并计划，于紧接畅游合并生效前已发行及发行的每股畅游A类普通股(每股为“畅游A类普通股”)(吾等持有的A类普通股除外)注销，以换取收取5.4美元现金无息的权利；及注销每股畅游美国存托股份的已发行美国存托股份(每股一股“畅游美国存托股份”，相当于两股畅游A类普通股)，以交换收取10.8美元现金无息的权利。由于畅游合并有限公司于畅游合并生效前拥有畅游所有已发行及已发行股份所代表的超过90%投票权，因此畅游合并乃根据开曼群岛公司法第233(7)条以短式合并形式进行，而畅游合并并不受畅游股东投票表决。由于畅游合并，畅游已成为一家由我们直接或间接全资拥有的私人公司，畅游美国存托凭证不再在纳斯达克全球精选市场上市。
2021年9月23日，我们完成了腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议中设想的腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议，即我们的间接全资子公司搜狐搜索以每股9美元的收购价将搜狐搜索拥有的搜狗的全部A类普通股和搜狗的B类普通股出售给腾讯控股合并子公司。我们从腾讯控股/搜狐搜狗的股票购买中获得了约11.8亿美元的现金总代价，我们不再拥有搜狗的任何实益所有权权益。
我们的主要执行办公室位于中华人民共和国北京市海淀区科学园南路2号3座搜狐媒体广场，邮编100190。我们在这个地址的电话号码是+86
10-6272-6666.
我们在开曼群岛的注册办事处位于大开曼群岛Uland House邮政信箱309号枫叶企业服务有限公司的办公室，
KY1-1104,
开曼群岛。
我们必须遵守《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据《交易法》，我们必须向美国证券交易委员会提交或向其提供报告和其他信息。此类报告和其他信息的副本在如此存档或提供后，可在美国证券交易委员会维持的公共参考设施免费查阅，并可按规定的费率在华盛顿特区20549室1580室索取。公众可致电美国证券交易委员会索取有关华盛顿特区公共资料室的资料，网址为
1-800-SEC-0330.
美国证券交易委员会还在www.sec.gov上保留了一个网站，其中包含使用其EDGAR系统向美国证券交易委员会进行电子备案的注册人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受《交易所法》规定的季度报告和委托书的提供和内容规则的约束，高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易所法》第16条所载报告和短期周转利润回收条款的约束。
业务概述
我们是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团，在中国的PC和移动设备上提供全面的在线产品和服务。我们的业务是由搜狐和畅游组成的搜狐集团进行的。搜狐是领先的中文在线媒体内容和服务提供商，畅游是中国领先的在线游戏开发商和运营商，主要从事PC和移动设备在线游戏的开发、运营和授权。我们的大部分业务都是通过我们在中国的子公司和VIE进行的。
通过搜狐和畅游的运营，我们产生了品牌广告收入、网络游戏收入和其他收入。品牌广告和网络游戏是我们的核心业务。在截至2021年12月31日的一年中，搜狐和畅游产生的总收入约为8.356亿美元，其中包括1.35亿美元的品牌广告收入，6.382亿美元的网络游戏收入，以及6240万美元的其他收入。
 
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搜狐：搜狐创造的总收入为1.866亿美元。
 
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1.242亿美元的品牌广告收入，其中7540万美元来自搜狐媒体门户网站，2680万美元来自搜狐视频，2200万美元来自分众；以及
 
  -
其他收入6,240万美元，主要来自付费订阅服务、互动广播服务和其他平台的收入分享。
畅游：畅游创造的总收入为6.49亿美元。
 
  -
6.382亿美元的网络游戏收入，其中4.693亿美元来自PC游戏，1.689亿美元来自手机游戏；以及
 
  -
1080万美元的品牌广告收入，主要来自畅游的17173.com网站。
搜狐的业务
品牌广告业务
搜狐的主要业务是品牌广告业务，通过我们的中文在线媒体矩阵向用户提供手机、平板电脑和个人电脑等多种互联网设备上的各种内容、产品和服务。我们的大部分产品和服务是通过搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众在中国提供的。
 
  •  
搜狐媒体门户网站。
搜狐媒体门户网站是中国领先的在线新闻、信息和内容服务提供商。它通过手机应用搜狐新闻APP、移动门户网站搜狐和个人电脑上的www.sohu.com，为用户提供全面的内容；
 
  •  
搜狐视频。
搜狐视频是中国的一家在线视频内容和服务提供商，通过手机应用搜狐视频APP、tw.sohu.com和PC视频应用iFoxPC；以及
 
  •  
集中注意力。
分众(www.fous.cn)是一家中国在线房地产信息和服务提供商。
品牌广告业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被归类为品牌广告收入。
搜狐的其他业务
搜狐还从事其他业务，主要包括付费订阅服务、互动广播服务和其他平台的收入分享。搜狐从其他业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被归类为其他收入。
畅游业务
畅游的业务包括网络游戏业务和平台渠道业务，平台渠道业务主要包括网络广告和手机游戏发行服务。在2019年8月停业前，畅游亦经营电影广告业务，主要包括向电影院营运商收购及向广告商出售
预制片
广告时段。
网络游戏业务
畅游的网络游戏业务向游戏玩家提供PC游戏和手机游戏。畅游的所有游戏都是在基于项目的收入模式下运营的，这意味着游戏玩家可以免费玩游戏，但可以选择付费购买虚拟项目，这是
非物理的
游戏玩家可以在游戏中购买和使用的物品，如角色、武器、宝石、宠物、技能、时尚物品等
游戏中
消耗品、特性和功能。来自网络游戏运营的收入在我们的综合全面收益表中被归类为网络游戏收入。
PC游戏
PC游戏是由数十万游戏玩家通过个人计算机同时访问和玩的交互式在线游戏，需要本地
客户端
在使用的计算机上安装游戏访问软件。畅游的主导游戏是基于PC的TLBB PC
客户端
游戏。截至2021年12月31日，TLBB PC的收入为4.217亿美元，约占畅游网络游戏收入的66%，约占畅游总收入的65%，约占搜狐集团总收入的50%。
 
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手机游戏
手机游戏是在移动设备上玩的，需要连接互联网。2017年第二季度，畅游推出了一款手游《遗产TLBB手机》，由腾讯控股在畅游的许可下运营。在截至2021年12月31日的一年中，传统TLBB Mobile的收入为7950万美元，约占畅游网络游戏收入的12%，约占畅游总收入的12%，约占搜狐集团总收入的10%。
平台渠道业务
畅游的平台渠道业务主要包括17173.com网站的运营。在2019年3月RaidCall停止运营之前，畅游的平台渠道业务也包括了RaidCall。
17173.com网站
17173.com网站为游戏玩家提供新闻、电子论坛、在线视频等在线游戏信息服务，以及手机游戏发行服务。畅游的在线广告收入来自于在17173.com网站上向第三方广告商提供广告服务，以及来自手机游戏发行服务的在线游戏收入。
RaidCall
在2019年3月停止运营之前，RaidCall提供在线音乐和娱乐服务，主要是在台湾。RaidCall产生的IVA收入在我们的综合全面收益表中被归类为其他收入。
电影广告业务(停业)
于2019年8月停业前，畅游亦经营影院广告业务，主要包括向影院营运商收购及向广告商出售
预制片
广告时段。畅游影院广告业务产生的收入在我们的综合全面收益表中反映为非持续经营。
畅游的股权结构
由于畅游合并于2020年4月17日完成，吾等实益持有及控制，并继续实益持有及控制畅游已发行普通股合共100%及畅游总投票权100%。吾等将畅游于综合财务报表内合并，并于2020年4月17日畅游合并完成前，计入反映吾等以外股东(“畅游非控股股东”)持有畅游普通股的非控股权益。
搜狗的生意(停业)
自我们于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，搜狗符合终止运营的标准。因此，搜狗的经营业绩被排除在我们持续经营的业绩之外，而搜狗产生的收入在我们的综合全面收益表中反映为非持续经营。2021年9月23日后，我们停止在合并财务报表中合并搜狗。我们对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。
搜索和搜索相关业务
在2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之前，我们的搜索和搜索相关业务主要是由搜狗提供的搜索和搜索相关广告服务。搜索及与搜索相关的广告服务使广告商的促销链接能够显示在搜狗的搜索结果页面和其他互联网财产以及第三方的互联网财产上，其中链接与搜索的主题和内容相关，以及该等财产。搜狗的广告服务通过利用第三方互联网资产(包括网络内容、软件和移动应用程序)上的流量，扩大了广告商的促销链接和广告的分发。
 
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搜狗的其他业务
搜狗还提供IVAS服务，主要涉及第三方开发的网络游戏和手机游戏的运营，并提供其他产品和服务。
产品和服务
搜狐的业务
品牌广告业务
搜狐的主要业务是品牌广告业务，通过我们的中文在线媒体矩阵向用户提供手机、平板电脑和个人电脑等多种互联网设备上的各种内容、产品和服务。我们的大部分产品和服务是通过搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众在中国提供的。
消息来源
搜狐媒体门户网站
搜狐媒体门户网站是中国领先的在线新闻、信息和内容服务提供商。我们通过聚合专业媒体组织的内容并与独立贡献者合作，为用户提供全面的内容。我们向用户推荐他们可能感兴趣的个性化内容，并鼓励他们基于我们的社交分发功能进行互动。我们通过手机应用程序搜狐新闻应用程序、移动门户网站m.sohu.com和适用于PC的www.sohu.com提供内容。
搜狐视频
搜狐视频是一家中国在线视频内容和服务提供商。我们提供用户免费访问我们丰富的视频内容库的大部分，包括从第三方购买的国内外热门电视节目，如电影、动画、纪录片；自主开发的视频内容；综艺节目；UGC；PGC；以及其他通过直播产生的内容。我们还提供精选的
按费用收费
我们从中获得订阅收入的内容。用户可以通过移动设备访问我们的移动视频网站或安装我们的移动视频应用程序搜狐视频应用程序，或者通过PC通过tw.sohu.com或ifox访问我们的视频内容。
焦点
分众(www.fous.cn)是一家中国在线房地产信息和服务提供商。Focus提供多样化的在线内容，包括待售的新房、物业
转售
和家居服务，以及其他为房地产开发商、寻房者和房主提供的综合服务和解决方案。
商业模式
在品牌广告业务方面，我们作为中国领先的互联网公司之一，拥有强大的竞争地位。通过上述平台，我们的产品和服务提供了良好的用户体验，建立了相当大的用户基础。这一用户群正吸引着广告商。通过移动设备和个人电脑，我们在不同的互联网平台上以不同的形式向我们的广告商提供广告投放。我们依靠内部销售队伍的直接销售和广告代理商的销售在我们的互联网平台上投放广告。我们的广告客户包括跨国公司和中国国内企业
中号的
和小公司。
目前我们有三种主要的定价模型，包括固定价格模型、按印象成本(“CPM”)模型和按点击成本(“CPC”)模型。
固定价格模型
在固定价格模式下，签订合同以确定要提供的广告服务的固定价格。鉴于广告商在广告展示期间平均从展示广告中获益，只要所有收入确认标准均已满足，我们将按直线原则在广告展示期间确认收入。
黑石物理模型
在CPM模式下，每个合格显示器的单价是固定的，并在与广告商的合同中说明。合格展示被定义为广告的外观，其中该广告符合合同中规定的标准。鉴于费用在整个合同中的定价是一致的，并且单价是根据我们针对类似广告商的定价做法确定的，我们根据固定单价和符合条件的展示数量确认收入，前提是所有收入确认标准都已满足。
 
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CPC模式
在CPC模式下，与广告商的合同中没有规定广告服务的固定价格，每次点击的单价是基于拍卖的。我们向广告商收取广告费
每次点击
基础，当用户点击广告时。鉴于费用在整个合同中的定价是一致的，并且单价是根据我们对类似广告商的定价做法而固定的，我们根据符合条件的点击和点击发生时的单价确认收入，前提是所有收入确认标准都已满足。
搜狐的其他业务
搜狐还从事其他业务，主要包括付费订阅服务、互动广播服务和其他平台的收入分享。搜狐从其他业务产生的收入在我们的综合全面收益表中被归类为其他收入。
畅游业务
网络游戏业务
商业模式
畅游的游戏玩家通常通过连接到互联网的个人电脑和移动设备(如手机和平板电脑)访问畅游的游戏。为了访问畅游的PC游戏，必须在使用的计算机上安装游戏访问软件。使用个人电脑的游戏玩家通常可以直接从畅游的主游戏网站下载畅游的游戏访问软件、临时更新和扩展包。游戏玩家通过下载畅游手机游戏应用程序来访问畅游手机游戏，主要是从第三方移动应用程序商店下载，其次是从畅游游戏网站下载。
畅游的网络游戏主要由MMORPG组成。畅游还在扩大其游戏组合，增加基于纸牌的角色扮演游戏(RPG)、休闲游戏和战略游戏。MMORPG是一款大型的多人在线角色扮演游戏，允许大量玩家扮演一个角色，并在虚拟世界中相互互动。基于纸牌的RPG是玩家以纸牌的形式收集角色或其他虚拟物品的RPG。休闲游戏通常规则更简单，时间更短，需要的技能也更少。战略游戏是一种模拟游戏，允许玩家控制、管理和使用游戏角色和物品，并设计和实施自己的战略以赢得游戏。
畅游的游戏是在基于项目的收入模式下运营的，这意味着游戏玩家可以免费玩畅游的游戏，但可以选择付费购买虚拟项目，这是
非物理的
游戏玩家可以在游戏中购买和使用的物品，如角色、武器、宝石、宠物、技能、时尚物品等
游戏中
消耗品、特性和功能。通过虚拟物品，玩家能够提升自己的阵容或角色，加速自己在畅游游戏中的进步，并与朋友分享和交易。
对于选择购买虚拟商品的玩家，畅游提供了增强的游戏体验和福利，例如：
加快了进度。
畅游的许多游戏都为玩家提供了购买物品的选项，这些物品可以加速他们在游戏中的进步，增加他们的能力，这样他们就可以更快地升级，更有效地在游戏中与他人竞争。虽然畅游销售了许多加速其游戏进度的产品，但畅游监控并仔细平衡了支付和支付能力之间的差距
不付钱
游戏玩家避免灰心丧气
不付钱
游戏玩家并保持游戏的挑战性和趣味性，为付费游戏玩家。
增强的社交互动。
畅游在其游戏中使用各种虚拟物品来促进互动，并促进游戏玩家之间的关系建立。
个性化、定制化外观。
畅游的许多游戏为玩家提供了购买装饰性和功能性物品的选项，以定制他们的角色、宠物、车辆、房屋和其他物品的外观
游戏中
来表达他们的个性。
礼物。
畅游的许多游戏让玩家可以选择购买礼物送给朋友。礼物的例子包括特殊节日和节日的装饰性物品和限时物品，如情人节、春节(中国新年)和圣诞节。
畅游的网络游戏业务包括自营游戏和授权给第三方运营商的游戏。
 
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自营游戏
对于自营游戏，畅游根据对此类虚拟物品的需求或预期需求来确定虚拟物品的价格。畅游可能会根据其消费模式改变某些虚拟商品的定价。畅游在自己的服务器上托管游戏，并负责游戏的销售和营销以及客户服务。畅游的自营游戏包括自家开发的PC游戏和手机游戏，以及畅游授权或与第三方开发商联合开发的PC游戏和手机游戏。
已获许可的
游戏
畅游还授权第三方运营其网络游戏。畅游已向腾讯控股授予在中国境内发行和运营其手机游戏Legacy TLBB Mobile的独家许可证，并已将其PC游戏Legacy TLBB Mobile和手机游戏Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D授权给中国以外部分海外市场的第三方运营商，包括越南、新加坡和马来西亚。
这个
已获许可的
游戏包括个人电脑游戏和自家开发的手机游戏，以及获得第三方开发商许可并与其联合开发的手机游戏。根据畅游与第三方运营商的许可协议，运营商预先向畅游支付许可费，畅游对许可证条款拥有收入分享权。许可证的有效期通常为一到三年。畅游为授权游戏提供更新和扩展包，通常是在中国推出更新和扩展包之后。
为
已获许可的
在游戏方面，第三方运营商负责所有运营和成本，包括营销和客户服务，以及服务器的租赁和维护。
平台渠道业务
畅游的平台渠道业务主要包括17173.com网站的运营。在2019年3月RaidCall停止运营之前，畅游的平台渠道业务也包括了RaidCall。
17173.com网站
17173.com网站为游戏玩家提供新闻、电子论坛、在线视频等在线游戏信息服务，以及手机游戏发行服务。畅游的在线广告收入来自于在17173.com网站上向第三方广告商提供广告服务，以及来自手机游戏发行服务的在线游戏收入。
RaidCall
在2019年3月停止运营之前，RaidCall提供在线音乐和娱乐服务，主要是在台湾。RaidCall产生的IVA收入在我们的综合全面收益表中被归类为其他收入。
电影广告业务(停业)
于2019年8月停业前，畅游亦经营影院广告业务，主要包括向影院营运商收购及向广告商出售
预制片
广告时段。畅游影院广告业务产生的收入在我们的综合全面收益表中反映为非持续经营。
知识产权和专有权利
我们认为我们的专利、版权、服务标志、商标、商业秘密和其他知识产权对我们的成功至关重要。我们依赖于专利、商标和版权法，商业秘密保护，
竞业禁止
以及与我们的员工、客户、合作伙伴和其他人签订的保密和/或许可协议，以保护我们的知识产权。在我们推出任何新产品或服务之前，我们通常会申请注册相关的专利、商标和软件著作权。尽管我们采取了预防措施，但第三方仍有可能在未经授权的情况下获取和使用我们的知识产权。此外，互联网相关行业中知识产权的有效性、可执行性和保护范围还不确定，而且仍在不断演变。中国和某些其他国家的法律对知识产权的保护程度不如美国法律。
我们在中国已经获得了267项专利，涉及发明、实用新型和外观设计，目前在中国有176项专利申请正在申请中，我们打算在中国和国外申请更多专利，以保护我们的核心技术和知识产权。
 
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我们已经在国家知识产权局美国专利商标局注册了三个服务商标，包括2000年8月1日注册的搜狐、2000年8月1日注册的搜狐(风格化)和2000年6月13日注册的搜狐。我们已在中国国家知识产权局商标局注册了3678件商标，其中包括“搜狐”、“畅游”、“Cyou.com”商标和与本公司产品相关的商标，如搜狐标识、搜狐福克斯标识、GoodFeel标识、Go2Map、搜狐焦点、刀片在线、17173以及这些商标的相应中文版本；我们还在申请注册其他134件商标。我们拥有372件注册商标，并已在中国以外的国家和地区申请了49件商标。此外，我们正在申请承认我们的某些商标为北京著名商标和中国驰名商标。我们还在美国、欧盟、土耳其、日本、韩国、马来西亚、印度尼西亚、越南、泰国、巴西、台湾和香港等多个国家和地区申请了与子公司名称和畅游网络游戏等业务相关的商标注册。如果我们的任何申请被拒绝，我们对这些商标的权利可能会受到不利影响。我们的竞争对手可能会采用与我们类似的产品或服务名称，从而阻碍我们区分我们品牌的能力，并可能导致客户困惑。此外，畅游拥有TLBB、TLBB徽标和TLBB 3D等商标的许可权, 对于其手机游戏TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile，以及其PC游戏TLBB，根据其与由Louis Cha撰写的广受欢迎的中国武术小说《天龙八部》知识产权持有人的现有许可协议，TLBB。在其期限届满后，畅游可能无法以对畅游有利的商业条款续订此等许可协议，而畅游无法续订此等许可协议可能会导致畅游失去与该等游戏相关的商标的使用权，其范围仅限于与天龙八部有关的商标。见“风险因素-与畅游网络有限公司有关的风险-与畅游业务有关的风险-整体风险-畅游可能需要支付巨额费用以执行其专有权利，如果无法保护该等权利，其竞争地位和财务表现可能会受到损害”和“-畅游可能不拥有对其业务至关重要的商标、设计和技术的专有权”。
我们在中国注册了840项软件著作权和590项作品著作权，每一项都在中国国家版权局及其地方分局注册。此外，我们还在中国以外的国家和地区注册了20件作品的著作权。
我们拥有与我们的业务运营相关的309个域名的权利，包括搜狐和畅游网站。
各方正在积极开发聊天、搜索、人工智能技术、Web目录及相关Web技术。我们预计这些各方将继续采取措施保护这些技术，包括寻求专利保护。可能存在已颁发或正在申请的专利，这些专利由其他公司持有，涵盖我们的技术、商业方法或服务的重要部分。例如，我们知道在以下领域已经颁发了一些专利
电子商务，
基于Web的
信息索引和检索以及在线直销。未来可能会出现有关这些技术的权利的纠纷。我们不能确定我们的产品不会或不会侵犯第三方持有的有效专利、版权或其他知识产权。在我们的正常业务过程中，我们可能会不时受到与他人知识产权相关的法律程序和索赔的影响。见“项目8.财务信息--法律诉讼”。
我们还打算继续从第三方获得技术许可。市场正在演变，我们可能需要获得更多技术的许可才能保持竞争力。我们可能无法以商业上合理的条款或根本不许可这些技术。此外，我们可能无法将任何许可的技术成功整合到我们的服务中。我们无法获得这些许可证中的任何一个，可能会推迟产品和服务的开发，直到能够识别、许可和集成替代技术。
技术基础设施
搜狐集团已经建立了我们认为可靠和安全的网络基础设施，这将完全支持我们的运营。我们拥有专业的技术支持团队，以维护我们当前的技术基础设施和在线操作平台，并开发新的软件功能，以进一步增强我们的管理和安全系统的功能。我们一周七天、每天24小时监控服务器网络的运行。我们的远程控制系统使我们能够实时跟踪并发在线用户，并及时发现和修复服务器网络上的硬件或软件问题。
搜狐
截至2021年12月31日，搜狐在中国维护了大约10,618台服务器。为了全面支持搜狐内容和服务的运营，搜狐主要通过中国三大互联网连接服务提供商中国移动、中国联合网络通信集团有限公司(“中国联通”)和中国电信(“中国电信”)建立这些数据中心，以支持搜狐的大部分核心服务。此外，搜狐还通过不同的电信运营商在中国不同的省份建立了分支节点，以建立全国覆盖，并为中国各地的用户提供快速、稳定的搜狐互联网平台物业访问。此外，搜狐还与几家规模较小的私营互联网服务提供商开展了合作。
搜狐已与中国移动、中国联通、中国电信和
较小的尺寸
电信运营商。搜狐的运营有赖于中国移动、中国联通和中国电信保护搜狐系统免受火灾、断电、电信故障等损害的能力，
破门而入
以及其他活动。这些电信运营商为搜狐提供每周7天、每天24小时的支持服务。它们还通过多个高速连接为搜狐的服务器提供连接。所有设施均由不间断电源保护。
 
66
目录
为了可靠性、可用性和可维护性，搜狐创造了一个每台服务器都可以独立运行的环境。搜狐服务器架构的关键组件由多台冗余机器提供服务。搜狐还使用
内部
和第三方监控软件。搜狐的报告和跟踪系统生成每日流量、人口统计和广告报告。搜狐部署负载均衡设备和云计算，避免单点故障。
搜狐的运营必须适应高流量，并提供频繁更新的信息。搜狐产品和服务的组件或功能过去曾因设备或软件停机而停机或响应时间较慢。到目前为止，这些事件还没有对搜狐的业务产生实质性的不利影响，但此类事件未来可能会产生实质性的不利影响。
畅游
畅游通过可靠、安全的物理和基于云的服务器网络为其运营提供支持，这些服务器多年来一直完全支持其运营。截至2021年12月31日，畅游为其网络游戏业务在中国大陆维护了约2,000台物理服务器，并在中国大陆、香港、其他亚太地区以及欧洲和北美维护了3,000台基于云的服务器。为了提升畅游的游戏玩家体验，改善连通性，畅游在中国多个地区布局了实体游戏服务器。这使得它的玩家可以连接到位于他们所在地区的最近的服务器，而不需要在国家主干网络上交换数据。此外，为了确保为游戏玩家提供高质量的服务，畅游与国内领先的云技术公司合作，利用云资源提供高效稳定的游戏服务。
市场营销学
搜狐
由于搜狐是中国领先的在线媒体公司，我们的品牌有效地为我们提供了
内置
口碑
市场营销，我们从中国对我们品牌的认可中获益匪浅。应用我们先进的直播技术，我们还举办高质量的线上和线下营销活动，目标是通过巩固我们作为主流媒体来源的地位，加强我们在某些垂直领域的品牌影响力，并通过利用整个平台的高质量内容来增强我们的核心竞争力和可信度，从而吸引用户和广告商。此外，我们还不断在多元化的在线社交媒体平台上推广我们自己制作的视频节目，以吸引用户到我们的平台。
我们与移动应用商店以及基于绩效的在线广告平台密切合作。我们还与占市场主导地位的手机制造商合作
预安装
我们的移动应用程序进入他们的手机，以提高我们的市场影响力，扩大我们的用户基础。
畅游
对于自营游戏，畅游采用了多种创新的线上线下营销方式，包括线上线下广告、社交媒体和
游戏中
市场营销。畅游使用不同的方法来瞄准不同的游戏玩家群体。
对于在线营销，畅游能够利用其游戏信息门户网站17173.com以及其他游戏网站来推广其游戏。畅游能够利用其与搜狐的关系，并通过在搜狐的各种网站上做广告，将搜狐庞大的用户基础定位为其游戏的潜在玩家。搜狐网站通常提供与其游戏的直接链接。对于畅游认为有可能成功的游戏，畅游可能会寻求名人代言，并与网红在直播平台上合作，为游戏创造额外的宣传。畅游通过在线视频广告进入在线社交媒体，并通过各种社交网站、移动应用程序和在线论坛营销其游戏，在游戏玩家中产生重要影响。
对于线下营销，畅游组织了各种线下活动，如玩家见面会、线下比赛和嘉年华活动，以连接玩家，增加其游戏的知名度，并建立其品牌形象。此外，畅游还推出了
游戏中
促销活动。畅游还创造了
游戏中
活动通过与活动相关的功能来吸引现有和新的游戏玩家，例如提供特殊的假日版虚拟物品，以提高游戏玩家在假日时间的参与度。
尤其是手机游戏，畅游针对不同的游戏类型设计并实施了不同的营销策略，以吸引这些类型的目标玩家。畅游与海洋引擎、广电通和分司通等基于绩效的在线广告平台密切合作，畅游可以在这些平台上瞄准不同的用户群体。畅游还与苹果商店和Android移动应用商店合作营销其游戏。对于特定用户群的游戏，畅游会在移动应用、网站和其他迎合同一用户群的媒体上做广告。
畅游利用其数据收集和分析系统，以有针对性的营销方式在海外市场推广其游戏。畅游的海外营销战略还包括利用社交媒体平台和搜索引擎管理来推广其游戏。
 
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竞争
中国的互联网和与互联网相关的市场正在迅速发展。我们相信，中国网民的增长将吸引国内和跨国竞争对手对中国互联网市场的更多关注。我们现有的竞争对手未来可能会获得更大的市场接受度，并获得更多的市场份额。也有可能出现新的竞争对手，并获得可观的市场份额。此外，我们的竞争对手可能会利用其现有的互联网平台交叉销售新推出的产品和服务。另一种可能是，由于中国互联网行业知识产权法律保护的缺陷，或保护此类知识产权的现有中国法律执行不力，我们可能无法阻止现有或新的竞争对手访问和使用我们的
内部
开发的Web内容或技术。
搜狐的业务竞争
在中国互联网领域，品牌广告业务的竞争非常激烈，预计未来将大幅增加。我们与中国同行和竞争对手的竞争主要基于以下基础：
 
  •  
获得财政资源；
 
  •  
互联网用户活动主机的入口；
 
  •  
技术进步；
 
  •  
产品的吸引力；
 
  •  
品牌认知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互联网平台和内容的质量；
 
  •  
购买的视频内容、自主开发的视频内容和用户生成的内容的质量和数量；
 
  •  
战略关系；
 
  •  
服务质量；
 
  •  
销售和营销工作的有效性；
 
  •  
员工的才能；以及
 
  •  
定价。
随着时间的推移，我们的竞争对手可能会逐渐在以下方面建立相对于我们的竞争优势：
 
  •  
提高互联网用户和客户的品牌认知度；
 
  •  
更好的产品和服务；
 
  •  
更大的用户和广告商基础；
 
  •  
更广泛和
发展良好
营销和销售网络；以及
 
  •  
更多的财政和技术资源。
有许多现有的或新成立的中国互联网公司，其中包括由私人实体和中国政府实体控制或赞助的公司。作为一家互联网门户网站，我们与58.com、阿里巴巴-SW、汽车之家、百度集团-SW、比特币、哔哩哔哩-SW、抖音、斗鱼、方、虎牙、爱奇艺、JOYY、快手、乐居、芒果TV、陌陌、网易-S、凤凰、趣头条、新浪、腾讯控股、头条和优酷竞争。
我们还与报纸、杂志、广播和电视等传统媒体争夺广告商、广告收入和内容。其中一些传统媒体，如中央电视台、新华社和人民日报，已经将业务扩展到互联网市场。因此，我们预计在传统媒体和与互联网相关的市场上都将面临与传统媒体公司更激烈的竞争。
畅游业务的竞争
网络游戏业务
在网络游戏行业，畅游主要与中国的网络游戏开发商和运营商竞争，如原始龙、巨人、IGG、莉莉丝、MiHoYo、网龙、网易-S、完美世界和腾讯控股。
平台渠道业务
在平台渠道业务方面，畅游通过17173.com网站运营的游戏信息门户网站在中国与其他游戏信息门户网站展开竞争，如欢聚运营的多湾网和新浪公司运营的Game.sina.com.cn。
网络游戏行业现有和潜在的竞争对手与畅游在人才、游戏玩家支出、玩游戏时间、营销活动、游戏质量和分销网络方面展开竞争。在线广告行业现有和潜在的竞争对手在人才、广告商支出、独立访问量、页面浏览量、访问者在网站上花费的时间和服务质量方面与畅游展开竞争。
 
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设施
搜狐
2007年2月，我们在北京购买了一栋约18,265平方米的写字楼，代价约为3,530万美元，其中约18,228平方米自2013年11月以来已租赁给搜狗。
2009年11月，我们签订了一份合同，购买并开发北京一栋约41,283平方米的写字楼作为我们的总部，代价约为1.62亿美元。办公楼于2013年5月投入使用。
截至2021年12月31日，我们在中国租赁的写字楼面积约为9,379平方米。
畅游
2009年8月，畅游以约3,340万美元的代价在北京购买了一栋约14,950平方米的写字楼。自2016年1月1日起，畅游将该楼盘出租给第三方商户。
2010年8月，畅游签订了一份合同，购买和开发北京一栋约56,549平方米的写字楼作为其总部，代价约为1.71亿美元。办公楼于2013年12月投入使用。
截至2021年12月31日，畅游在北京租赁办公面积约407平方米。畅游还在中国其他城市和其他国家租赁了约4,491平方米的写字楼。
政府监管和法律不确定性
以下对中国法律法规的描述是基于我们的中国法律顾问海文律师事务所的意见。影响中国互联网行业和我们业务其他方面的法律法规正处于早期发展阶段，并在不断演变。关于中国法律法规的解释和执行存在很大的不确定性。我们不能肯定中国监管当局会发现我们的公司结构和业务运营严格遵守中国法律和法规。如果我们被中国政府发现违反了中国法律和法规，我们可能会被要求支付罚款，获得额外或不同的许可证或许可，和/或更改、暂停或停止我们的业务运营，直到我们被发现遵守适用的法律。有关与我们的所有权结构和业务相关的法律风险的说明，请参阅“项目3.关键信息-风险因素”。
概述
中国政府颁布了一项广泛的监管制度，管理与互联网相关的领域，如电信、互联网信息服务、计算机信息网络的国际连接、网络游戏服务、信息安全和审查。
中国互联网业的各个方面由不同的中国政府当局监管，其中包括：
 
  •  
原信息产业部与其他政府部门合并后的工信部；
 
  •  
MCT成立于2018年3月，由前文化部和前中国国家旅游局合并而成。本报告所称MCT是指合并产生的政府机关，以及合并前一段时间的交通部和国家旅游局；
 
  •  
公安部；
 
  •  
商务部；
 
  •  
SAMR由国家工商行政管理总局(“工商总局”)、国家质量监督检验检疫总局(“国家质检总局”)、认证认可局、中国标准化管理总局(“国资委”)和国家食品药品监督管理局(“国家食品药品监督管理局”)合并而成，并承担了此前由国家质量监督检验检疫总局(“国家质检总局”)、国家认证认可局(“国资局”)和国家食品药品监督管理局(“国家食品药品监督管理局”)所承担的职责。本报告所称SAMR是指合并后的政府主管部门，以及合并前的国家工商总局、国家质检总局、国家质检总局、国家食品药品监督管理局。
 
  •  
2018年3月，广电总局改组为三个独立的政府机构，即国家区域管理局、国家林业局和国家和平与发展局。广电总局是由原新闻出版总署与原国家广播电影电视总局于2013年3月合并而成。本报告所称“国家行政主管部门”、“国家行政主管部门”、“国家行政主管部门”是指重组后、重组前因合并而产生的政府主管部门，以及合并前的新闻出版总署和广电总局；
 
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  •  
中华人民共和国国务院新闻办公室(“新闻办公室”)；
 
  •  
民航委；
 
  •  
保险箱；以及
 
  •  
中国银行保险监督管理委员会(“银监会”)由中国银行业监督管理委员会(“银监会”)和中国保险监督管理委员会(“保监会”)合并而成，并承担了此前由银监会和保监会承担的职责。本报告所称银监会，是指合并产生的政府主管部门，以及合并前一段时间内的银监会和保监会。
具体的法规和条例
关于设立WFOEs的要求
根据1986年4月12日公布并于2000年10月31日修订的《中华人民共和国外商投资企业法》(以下简称《外商投资企业法》)，设立外商投资企业需经商务部或其地方分支机构批准。2016年9月3日，全国人大常委会发布了《全国人民代表大会常务委员会关于修改等四部法律的决定》；2016年10月8日，商务部发布了《外商投资企业设立和变更备案管理暂行办法》(《暂行备案办法》)，对《外商投资企业法》进行了进一步修改，并分别于2017年7月30日和2018年6月29日进行了进一步修改。外商投资企业法和暂行备案办法规定，除某些例外情况外，设立外商投资企业只需满足一定的备案要求，不再需要商务部或其地方分支机构的事先批准。
2019年3月15日，全国人民代表大会常务委员会发布
《外商投资法》于2020年1月1日起施行，取代了《外商投资企业法》等与外商投资有关的法律。外商投资法的宗旨是扩大中国的对外开放，促进和规范外商投资，保护外国投资者的权益。《外商投资法》将外商投资定义为外国投资者通过下列方式之一在中国直接或间接进行的投资活动：(一)外国投资者在中国境内自行或者与其他投资者共同设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国境内取得股份或者股权、证券、资产或者类似的权益；(三)外国投资者自行或者与其他投资者在中国投资设立新项目；(四)外国投资者以法律、行政法规或者国务院规定的其他方式在中国投资。此外，例如，《外商投资法》规定，外国投资者及其投资在投资准入阶段的待遇不得低于给予中国境内投资者及其投资的待遇，除非外国投资属于受限投资类别。外商投资法还规定，中国政府将建立信息通报制度，要求外国投资者和外商投资企业通过企业登记制度和企业信用信息公示制度提交投资信息。2019年12月30日，商务部发布《
外商投资信息申报办法
(《申报办法》)，自2020年1月1日起施行，与外商投资法实施信息申报制度的生效日期相同，取代暂行备案办法。申报办法要求在中国设立外商投资企业的外国投资者通过企业登记系统提交初次申报；申报办法不再要求向商务部或其地方分支机构备案。2019年12月12日，国务院又发布了
外商投资法实施条例
并于2019年12月26日，最高人民法院发布
最高人民法院关于适用《中华人民共和国外商投资法》若干问题的解释
，这两条都于2020年1月1日生效。由于外商投资法和相关实施条例是新颁布的，它们对设立外商投资企业所需的现有程序的影响尚不清楚，有待商务部和其他有关政府部门的进一步澄清和指导。2020年12月19日，国家发展改革委、商务部发布了《安全审查办法》，自2021年1月18日起施行。《安全审查办法》规定，外国投资者在中国境内特定行业投资，影响或可能影响国家安全的，由有关政府部门进行安全审查。
2016年9月3日之前设立的每一家WFOEs都是经过适当批准成立的，畅游于2020年4月13日和2020年11月12日设立的两家WFOE已经履行了《报告办法》规定的报告义务。
 
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领取营业执照的要求
凡设在中国的公司，须经国家工商行政管理总局颁发营业执照后方可开业。我们在中国的所有子公司和VIE都已获得SAMR相关当地分支机构的营业执照。
在海文看来，我们在中国的主要子公司和主要VIE已经满足了营业执照的要求。
对增值电信服务的监管
这个
《中华人民共和国电信条例》(《电信条例》)
于2000年9月25日实施，并于2014年7月29日和2016年2月2日修订的《中华人民共和国电信法》是管理电信服务的主要法律，并为中国境内公司提供电信服务制定了总体框架。《电信条例》要求电信服务提供商在开始运营之前获得运营许可证。《电信条例》将我们一般不提供的基本电信服务和增值电信服务区分开来。《电信条例》将增值电信服务定义为通过公共网络提供的电信和信息服务。这个
《电信业务目录》(《目录》)、
作为《电信条例》的附件发布，并于2003年2月、2015年12月和2019年6月更新，确定了互联网数据中心、内容交付网络、国内互联网虚拟专用网、互联网接入、在线数据和交易处理，
按需
语音和图像通信、消息存储和转发(包括语音邮箱，
电子邮件
和在线传真服务)，呼叫中心，以及在线信息和数据搜索，作为增值电信服务。我们从事各种类型的业务活动，即《电信条例》和《目录》所界定和描述的增值电信服务。
2017年7月3日，工信部发布了
《电信经营许可证管理办法》(《电信许可证办法》)
，以补充《电信条例》，取代原《电信条例》
电信经营许可管理办法
2009年颁布
.
《电信许可证办法》规定了增值电信业务许可证的取得要求和程序，并规定政府主管部门将强制完善电信业务经营者的信用管理机制，并将建立与电信业务经营许可相关的在线平台。《电信许可办法》还确认，中国运营商的电信经营许可证分为两类，一类是基本电信业务牌照，一类是增值电信业务牌照。还对“省内”或“跨区域”(省际)活动是否颁发许可证进行了区分。每份许可证的附录将详细说明被授予许可证的企业的许可活动。经批准的电信业务经营者，必须按照《电信业务经营许可证》规定的规格经营业务(无论是基础业务还是增值业务)。
搜狐互联网的业务活动包括通过中国三大电信运营商的平台向手机用户提供内容。2004年4月25日，工信部发布通知，中国移动网络运营商在开展业务前，只能向从工信部有关部门获得牌照的移动互联网服务提供商提供移动网络接入服务。在该通知的基础上，中国移动通信集团公司(以下简称中国移动)要求其移动互联网服务提供商首先获得跨区域增值电信业务牌照，才能全面接入其移动网络，这是一项全国性的政策，与中国移动北京分公司于2004年4月12日发布的类似通知一致。
2014年8月8日，工信部向搜狐互联网发放了增值电信业务经营许可证，该许可证于2019年7月23日续期，授权提供互联网数据中心服务、互联网内容分发服务和互联网接入服务，这些服务均被归类为增值电信服务。2015年1月30日，工信部向广州千骏发放了增值电信业务经营许可证，该许可证于2019年11月23日续期，授权提供互联网信息服务，这些服务也被归类为增值电信服务。
增值电信企业外商直接投资管理办法
目前，中国的各种法规限制外商投资实体从事增值电信服务，包括提供互联网信息服务和运营网络游戏。外商对中国电信企业的直接投资受
外商投资电信企业管理条例(《外商投资电信企业条例》)
由中华人民共和国国务院于2001年12月11日发布，自2002年1月1日起施行，并于2008年9月10日和2016年2月6日修订。外商投资企业条例规定，在中国的外商投资电信企业(“外商投资企业”)必须以中外合资企业的形式设立。根据FITE规则并根据
与WTO有关的问题
根据协议，从事增值电信服务的FITE的外方最多可持有FITE 50%的股权，对FITE的运营没有地域限制。2016年6月30日，工信部发布了
工业和信息化部关于港澳服务提供商在内地提供电信服务有关问题的公告
(“工信部公告”)，该公告规定香港及澳门投资者可持有从事若干特定类别增值电讯服务的Fite超过50%的股权。
FITE若要收购中国增值电讯业务的任何股权，必须符合多项严格的表现及营运经验要求，包括证明在海外经营增值电讯业务的过往纪录及经验。符合这些要求的外商投资企业必须获得工信部或其授权的地方同行的批准，后者在批准时拥有相当大的自由裁量权。
 
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目录
这个
信息产业部关于加强增值电信业务外商投资管理的通知(《工信部通知》)
，重申了FITE条例的某些条款，于2006年7月13日发布。工信部通知称，外商投资企业拟投资中国增值电信业务的，必须设立外商投资信托公司，并申请适用于该业务的电信业务许可证。根据工信部的通知，持有互联网内容服务提供许可证或互联网内容提供商许可证的国内公司被视为在中国的增值电信业务，禁止以任何形式向外国投资者出租、转让或出售许可证，也禁止向外国投资者提供任何协助，包括提供资源、场地或设施，以在中国非法开展增值电信业务。用于提供互联网内容服务的商标和域名必须归互联网内容服务许可证持有人或其股东所有。工信部的通知要求每个国际比较方案许可证持有者为其批准的业务运营拥有适当的设施，并在其许可证覆盖的地区维持这种设施。此外，所有增值电信服务提供商都必须按照中华人民共和国有关法规规定的标准维护网络和信息安全。我们经营的一些VIE，而不是我们的子公司，持有互联网内容提供商许可证，拥有我们的域名，持有或已经在中国申请注册与我们的业务相关的商标，并拥有和维护我们认为适合我们的业务运营的设施。
2017年11月27日，工信部发布
关于规范互联网信息服务使用域名的通知
，或域名通知，于2018年1月1日起生效。根据《域名公告》，互联网信息服务提供商使用的域名必须由提供商注册和拥有，如果提供商是一个实体，则必须由提供商的股东或高级管理人员注册和拥有。
鉴于这些对增值电信领域外商直接投资的限制，我们设立或收购了几家国内VIE从事增值电信服务。有关我们的VIE的详细讨论，请参阅上面的“我们的公司结构”。由于缺乏来自中国有关当局的释义材料，有关中国当局会否考虑我们的公司架构及合约安排以构成外资拥有增值电讯业务存在不确定性。请参阅“与我们的公司结构相关的风险”。为了遵守中国的监管要求，我们通过与我们有合同关系但我们没有实际所有权利益的公司来经营我们的主要业务。如果我们目前的所有权结构被发现违反了中国现行或未来关于外国投资中国互联网行业合法性的法律、规则或法规，我们可能会受到严厉的处罚。
海文认为，受本报告其他“风险因素”及“政府监管及法律不明朗因素”项下所披露的不确定性及风险所规限，我们中国主要附属公司及我们的主要VIE的所有权结构符合中国所有现行法律、规则及法规，而每一家该等公司均拥有全面的法律权利、权力及权力，并已获正式批准经营及从事其营业执照所述的业务。
对提供互联网内容的监管
互联网信息服务
2000年9月25日，国务院发布
《互联网信息服务管理办法》(《互联网信息服务管理办法》)、
于2011年1月8日修订。根据国际比较方案的规定，在互联网上向在线用户提供商业信息服务的实体必须根据上述《电信条例》获得工信部或其省级或市级地方分支机构颁发的经营许可证。
国际比较方案进一步规定，提供新闻、出版、教育、医药、卫生、药品和医疗设备等在线信息服务的实体，在向工信部或其地方省级或市级分支机构申请经营许可证之前，必须征得负责这些领域的国家主管部门的同意。此外，ICP必须在其主页的显眼位置展示其运营许可证编号。ICP被要求监管他们的互联网平台，并删除某些被禁止的内容。这些要求中的许多都反映了中国各部委此前宣布的互联网内容限制，如工信部、交通部和广电总局，这些部门的权力来自国务院。
搜狐互联网、广州千骏、上海洲际交易所、冠友游戏空间和伽马易持有电信和信息服务运营许可证(每个许可证都是《互联网内容提供商许可证》)，每个许可证都需要提交年报。搜狐互联网持有的互联网内容提供商许可证包括在“焦点”网站经营互联网信息服务的许可证。
2000年，工信部颁布了
互联网电子公告服务管理办法
(“论坛措施”)。BBS措施要求ICP在提供BBS服务之前获得具体批准，这些服务包括电子公告栏、电子论坛、留言板和聊天室。2014年9月23日，工信部取消了BBS措施
关于废止和修改若干规章和规章的决定
。然而，在实践中，某些地方当局仍然要求运营公司为运营BBS服务获得批准或备案。搜狐互联网、游戏易、冠友游戏空间持有的互联网内容提供商许可证，包括对其提供的BBS服务的此类具体批准。
 
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2011年12月29日，工信部发布
关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定
(《若干规定》)于2012年3月15日起施行。为促进我国互联网信息服务市场的健康发展，《若干规定》加强了对互联网信息服务提供商经营行为的规范，包括禁止互联网信息服务提供商侵犯其他互联网信息服务提供商的权益，规范互联网信息服务提供商对其他互联网信息服务提供商的服务和产品的评估，规范互联网信息服务提供商的软件安装和运行。《若干规定》还规定了保护互联网信息用户利益的各种规则，如要求互联网信息服务提供者采取措施保护其用户的隐私信息，禁止互联网信息服务提供者欺骗和误导用户。
2017年8月25日，中国民航总局发布了《
互联网论坛社区服务管理办法
，2017年10月1日起施行，规范提供网络互动社交网络服务进行信息传播。2017年8月25日，中国民航总局发布了《
互联网评论帖子服务管理办法
，2017年10月1日起施行，规范网站、应用、互动播放平台等具有新闻媒体特点的传播平台提供服务，允许用户发布文字、照片、音频、视频。2018年2月20日，中国民航总局发布了《
微博及博客信息服务管理规定
，2018年3月20日起施行，进一步规范提供微博、博客发布发布信息的平台服务。2017年9月7日，中国民航总局发布了《
互联网群聊服务管理办法
，2017年10月8日起施行，规范互联网用户群体在线交流信息的平台服务提供。9月7日，中国民航总局发布了
互联网用户社交账号信息服务管理办法
，自2017年10月8日起施行，2021年1月22日修订。这些措施规定，提供覆盖服务的互联网平台运营商将对其平台上发布的信息和内容的安全负责，并在用户注册、信息审查、应急响应、安全、个人信息保护和知识产权保护方面提出更高要求。
2018年11月15日，中国民航委颁布了《
具有舆论属性或社会动员能力的互联网信息服务安全评估规定
其中要求，包括论坛、博客、微博服务在内的互联网信息服务提供者，如果提供可能影响舆论或引发社会运动的互联网服务，必须进行安全自我评估，并向当地民航委办公室提交关于此类互联网服务和支持技术、其用户基础特征以及用户意见的重大变化和涉及公共安全问题的潜在风险的自我评估报告。
2021年10月26日，中国民航总局发布了《
关于进一步加强对娱乐名人网络信息监管的通知
，其中要求互联网平台监控娱乐名人的在线信息，以及时发现可能涉及违法行为的热点话题，并及时向主管部门报告。2021年8月25日，中国民航总局发布了
《关于进一步加强球迷群乱象治理的通知》，
旨在纠正娱乐名人在网络粉丝群体中的行为，具体包括娱乐名人排名、热点话题、粉丝社区、粉丝互动功能等功能，以遏制言语辱骂、污蔑、煽动、对抗、侮辱、诽谤、谣言、恶意营销等有害信息的传播。
网上新闻传播与网上新闻搜索服务
2017年5月，
互联网新闻信息服务管理条例
和
互联网新闻信息服务许可证管理实施细则
(统称《新闻条例》)由民航委发布，取代《新闻工作条例》。
互联网新闻信息服务管理办法
中国新闻局于2005年颁布(《旧新闻规则》)。《新闻条例》规定，互联网新闻信息服务包括生产、出版、转载服务和提供互联网新闻传播的平台，并明确提供互联网新闻传播的平台必须获得互联网新闻信息服务许可证。
除其他事项外，《新闻条例》的要求包括：
 
  •  
互联网新闻信息服务提供者必须是在中华人民共和国境内正式注册成立的实体；
 
  •  
互联网新闻信息服务提供者的管理人员和主编必须是中国公民；
 
  •  
互联网新闻信息服务提供者必须有具有相应资质和专业培训的人员；
 
  •  
互联网新闻信息服务提供者必须有完善的互联网新闻信息服务管理制度；
 
  •  
网络新闻信息服务提供者必须有严格的信息安全管理制度；
 
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目录
  •  
互联网新闻信息服务提供者必须拥有适合其拟议服务的设施，并必须获得足够的资金；以及
 
  •  
互联网新闻信息服务提供商只能转载政府新闻机构发布的新闻，并必须确保原始来源可追溯。
2016年7月3日，民航委发布了《关于进一步加强假新闻治理防范工作的通知》(《假新闻通知》)。《虚假新闻通知》要求，包括新闻应用、微博、微信在内的所有网络新闻服务提供者，都要建立和维护严格的内部监督管理制度，不得提供未经证实的新闻，不得捏造新闻，不得报道传闻，不得歪曲事实。
2004年5月11日，搜狐互联网从北京市政府新闻办(国新办地方分支机构)获得了互联网新闻信息服务许可证，国新办分别于2006年6月6日、2018年4月4日和2021年4月4日更新了许可证。提供新闻搜索服务和聚合新闻链接是否符合新闻传播服务的定义还存在不确定性。
互联网出版
2016年2月4日，广电总局和工信部联合发布了《互联网出版服务管理细则》(简称《互联网出版细则》)，并于2016年3月10日起施行，取代了广电总局和工信部于2002年6月27日联合发布的《互联网出版管理暂行细则》。互联网出版规则“将”互联网出版物“定义为经编辑、制作或加工后出版并通过互联网提供给公众的数字作品，包括(1)图片、地图、游戏和漫画等原创数字作品；(2)内容与互联网时代之前通常在书籍、报纸、期刊、音像制品和电子出版物等媒体上发表的内容类型一致的数字作品；(3)通过选择、整理和汇编其他类型的数字作品而汇编的在线数据库形式的数字作品；(四)广电总局认定的其他类型的数字作品。根据《互联网出版规则》，通过信息网络(包括我们的门户网站)发行此类互联网出版物的互联网经营者，在发行互联网出版物之前，必须向广电总局申请并登记。
2020年6月5日，国家新闻出版署发布《
关于进一步加强网络文学出版管理工作的通知
。本通知规定，发布网络文学作品的平台必须(一)要求作者提供真实身份信息；(二)对作品在平台上发布前进行审查；(三)采取适当、及时的措施，防止虚假或者误导性信息通过平台传播。
2010年12月22日，搜狐互联网获得广电总局颁发的互联网发布许可证，并于2019年10月1日续签。续签的许可证于2021年12月21日到期。截至本年报日期，搜狐互联网正在申请续牌，但搜狐互联网能否续牌存在不确定性。畅游VIE持有的互联网出版许可证详情见《具体法规-网络游戏服务管理-网络游戏文化产品管理》。
利用公共互联网进行网络视听传播
2007年12月20日，广电总局和工信部联合发布
网络视听节目服务管理办法
(“56号文件”)，自2008年1月31日起施行，并于2015年8月28日修订。56号文件要求所有在线音频和视频服务提供商要么是国有的，要么是国有控股的，并获得视听节目网络传输许可证。然而，在2008年2月3日举行的新闻发布会上，广电总局和工信部澄清，在56号文发布之前已经合法运营的在线视听服务提供者可以
重新注册
并在不成为国有或受控制的情况下继续运营，前提是这些提供者不从事任何非法活动。这一豁免将不会授予在56号文件发布后成立的服务提供商。由于我们在56号文发布之前就已经从事在线视听传播，因此我们大概可以免除国有或国有控股的要求。搜狐互联网和广州千骏目前持有个人电脑和移动应用程序的视听节目网络传输许可证。
 
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目录
2009年3月30日，广电总局发布了一份
关于加强网络视听内容管理的通知
(“2009年3月广电总局公告”)。2009年3月广电总局的通知要求，视听网站经营者要加强著作权保护工作，采取适当措施保护著作权人的权益。这类网站的运营商必须持有或拥有其传输的所有内容的版权。此外，广电总局2009年3月发布的通知规定，只有已经从广电总局获得电影公开放映许可证、电视剧发行许可证、电视动画发行许可证、电视纪录片放映许可证的电影或电视节目，才能通过视听网站传播。在中国，所有在电视和电影院上映的电影和节目都必须获得这些许可，并且必须在允许此类电影、电视或节目上映之前获得许可。电影公开放映许可证、电视剧发行许可证、电视动画发行许可证或电视纪录片放映许可证的审批申请极其困难和耗时，广电总局此前对这些许可证的要求并不是非常严格。然而，2014年9月2日，广电总局发布了一份
关于进一步加强网络外国视听内容管理的通知
(2014年9月广电总局《通知》)要求，所有外国影视剧在中国境内通过互联网传播之前，视听网站经营者必须向广电总局取得《电影公开放映许可证》、《电视剧发行许可证》或《电视动画发行许可证》。广电总局2014年9月《通知》进一步规定，2014年9月广电总局《通知》发布后，购买纯通过互联网传播的外国电影、电视剧的，视听网站经营者必须在拟播出年度的前一年年底前向广电总局申报年度购买计划，并经国家广电总局批准。广电总局2014年9月的通知还规定，运营商在一年内购买并通过其网站传输的外国影视剧数量不得超过该网站上一年购买并传输的中国影视剧总量的30%。
2010年3月17日，广电总局发布通知
网络视听节目服务分类目录(试行)
(《网络视听节目目录》)，2017年3月10日修订。《互联网视听节目目录》将通过互联网向计算机和手机用户提供的互联网视听节目服务(不包括IPTV、网络电视和手机电视服务)分为四类，包括：(一)通过互联网广播电视台赞助播出的互联网视听节目，包括时政新闻、政治谈话节目、自制新闻节目和重大政治、军事、经济、社会、体育活动的直播节目；(二)转载娱乐、科技、财经、体育、教育音像节目的时政新闻、互联网主持、采访、报道、评论服务，制作、播出网剧，编播娱乐、科技、金融、体育、教育音像节目，直播文化体育活动；(三)互联网音像节目的聚合，指互联网的编辑、编排
视听
同一网站上的节目，向公众用户提供搜索和观看服务，并播放用户上载的音频视频节目；以及(4)互联网音频视频节目的转播。《视听节目网络传输许可证》规定了许可证持有者被允许提供的一个或多个此类类别下的服务范围。搜狐互联网《视听节目网络传播许可证》允许搜狐互联网提供上文第(二)、(三)、(四)项所述的服务。《广州千骏视听节目网络传播许可证》允许广州千骏提供上述第(二)、(三)项所述类别的服务。
2012年7月6日，广电总局和民航委联合发布了
关于进一步加强网剧、微电影等网络视听节目管理的通知
(《2012年广电总局第53号通知》)，重申网络视听服务提供者必须获得广电总局颁发的《视听节目网络传播许可证》。广电总局2012年《通知》53进一步规定，网络视听服务提供者在传播网络视听节目之前，必须对其内容进行审查，并必须向广电总局有关省级办公室备案网络视听节目的名称、内容摘要和审查人姓名等信息。2019年1月9日，行业自律协会--中国网络直播服务协会发布
互联网短视频平台管理规范
和
互联网短视频内容审核标准细则
，声明的目的是加强在线平台在短视频传输前对其内容进行审查的责任。2020年2月21日，中国网络广播服务协会发布《
网络综艺节目内容审核细则
,
其中就综艺节目中剧组和演员的选择及其行为、衣柜和道具等内容事项提供了指导，并为审查互联网综艺节目提供了详细说明。
2014年1月2日，广电总局发布了一份
关于2012年广电总局第53号公告的补充通知
其中规定，网络剧、微电影等网络视听节目的制作人必须取得《广播电视节目制作经营许可证》。网络视听服务提供者只能转载经身份验证且内容符合相关规定的个人制作和上传的电视剧和微电影。网络视听服务提供者在传播节目前，必须向省广电总局备案拟传播的网络视听节目的内容。
2016年11月4日，广电总局发布了一份
关于进一步加强原创网络视听节目规划开发管理工作的通知
(“198号文件”)。198号文件规定，如果在线服务提供商计划制作和传播被198号文件视为重点视听节目的视听节目，服务提供商必须在节目的早期规划和开发阶段向广电总局提交节目及其标题、制片人姓名、主题和持续时间的摘要；对于具有政治、军事、外交、国家安全、国家主权、宗教、中华人民共和国司法系统和公安等敏感主题的视听节目，服务提供商在制作节目之前必须与指定的中国政府部门协商。2017年6月26日，广电总局等多个政府部门发布
关于繁荣发展电视剧若干政策的通知
这证实了关键网剧的备案程序。根据
关于升级网络视听节目备案制度的通知
由国家音像管理局发布，自2018年12月27日起生效，重点视听节目的制作人必须在开始制作之前提交文件，其中包括关于节目的具体细节的摘要，并在制作完成后，将完成的节目提交给国家音像管理局或其省级主管部门，并提交带有与节目有关的其他信息的文件。
 
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2018年3月16日，广电总局发布通知
关于进一步规范网络视听节目发行秩序的通知，
禁止视听网站经营者编辑、改编第三方内容提供者的视听节目，不得在其视听网站上播放非法编辑和/或改编的视听节目，和/或未经《视听节目网络传输许可证》与提供者签订网络视听服务业务合作安排。
2019年11月18日，中国民航委、广电总局、交通部联合发布
互联网视听信息服务管理规定
根据《2019年通知3》，互联网视听信息服务提供商必须为其平台的用户识别并显著标识使用深度学习、虚拟现实和其他新技术和应用创建的非现实视听信息。此外，2019年通知3规定，互联网视听信息服务提供商有义务建立和实施反谣言机制，以发现和防止利用此类技术和应用产生的谣言，并向CAOC、广电总局和MCT报告此类信息和谣言。
保护未成年人
2019年3月29日，广电总局发布
与项目有关的行政法规
针对未成年人
(《未成年人节目管理条例》)，自2019年4月30日起施行，2021年10月8日修订。根据《未成年人节目条例》，未成年人节目是指以未成年人为主要参与者或目标受众的网络视听节目和广播电视节目。根据《未成年人节目条例》，网络视听节目服务提供者必须采取一系列措施保护未成年人的身心健康，包括在其网络平台上设立适合未成年人的视听节目专区；禁止在药品、医疗设备、化妆品、酒类、整容等不适合未成年人的特定类别的专区内投放广告；在未成年人节目的显著位置展示中断提醒；以及删除、屏蔽和断开链接等必要措施。网络视听节目服务提供者还必须对未成年人节目和针对未成年人的广告进行播出前审查，并组成由未成年人保护专家和家长、教师团体代表组成的委员会，定期对未成年人节目和此类广告进行评估。
2020年10月17日，全国人大常委会对《中华人民共和国未成年人保护法》(经修改后的《未成年人保护法》)进行修改，自2021年6月1日起施行。未成年人保护法促进未成年人的网络素养，保护未成年人的个人信息，加强对未成年人免受网络欺凌和与互联网服务和产品相关的成瘾行为的保护。
2020年5月15日，最高人民法院发布了关于审理民事案件的若干指导意见。意见规定，未成年人在未经监护人同意的情况下，在网络直播表演平台上支付悬赏金，且该款项的使用方式与其年龄、智力不符的，其监护人可以要求互联网服务提供者退还该款项。
专网和定向传播视听节目服务
2016年4月25日，广电总局发布
专网和定向传播视听节目服务管理规定
(《专用网络视听节目管理规定》)，自2021年3月23日起修订，取代
互联网等信息网络传播视听节目管理办法
那一直是
广电总局于2004年7月6日发布。《专用网络视听节目管理规定》规定，专用网络和定向传播视听节目服务包括通过IPTV、定向移动电视、电视网络等定向渠道提供、综合控制、传输和分发视听内容。《专用网络视听节目管理规定》规定，从事专用网络和定向传播视听节目服务的经营者，必须取得广电总局《视听节目网络传播许可证》。《专用网络视听节目管理规定》规定，只有中华人民共和国国有或国有控股单位才能从事专用网络和定向传播视听节目服务。我们通过专用网络和/或有针对性的传播渠道，如IPTV和电视网络，提供少量视听节目服务。为了遵守专用网络视听节目管理规定，我们与中国国有实体合作，通过专用网络和有针对性的传播渠道提供此类服务。根据广电总局关于专用网络视听节目管理规定的新闻发布会，通过公共互联网提供的互联网视听节目服务，包括我司主要的网络视频服务, 而不是专用网络和目标通信信道应符合文档56。关于影响通过公共互联网提供的互联网视听节目服务的条例的说明，见“政府监管和法律不确定性--具体的法规和条例--提供互联网内容的监管--通过公共互联网进行在线视听传输”。
网络文化产品
2003年5月10日，MCT发布了
网络文化管理暂行条例
《网络文化条例》于2003年7月1日起施行，2004年7月1日修订。2011年2月17日，MCT发布了新的
网络文化管理暂行条例
《网络文化新条例》于2011年4月1日起施行，2017年12月15日修订，取代原条例。《网络文化新规》适用于从事与网络文化产品有关的活动的单位，包括网络音乐娱乐、网络游戏、网络游戏、网络表演、网络表演、网络艺术品、网络动画等专门为互联网使用而生产的文化产品，以及通过技术手段生产或复制音乐、娱乐、游戏、戏剧等艺术作品用于互联网传播的文化产品。根据新的网络文化条例，商业实体如果从事下列任何类型的活动，必须向商务部相关地方分支机构申请网络文化经营许可证：
 
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  •  
制作、复制、进口、发行、播放互联网文化产品；
 
  •  
在互联网上传播或通过互联网或移动电话网络向用户终端，如计算机、固定电话或移动电话、电视机、游戏机和网吧等互联网冲浪服务网站传播网络文化产品，以浏览、使用或下载此类产品；或
 
  •  
举办与互联网文化产品有关的展览或比赛。
2021年11月11日，MCT发布了
文化和旅游市场信用管理办法
(《信用办法》)
要替换
全国文化市场黑名单管理办法
于2018年6月19日发布。《信用措施》将在文化和旅游市场上从事被确定为不诚实的活动的实体归类为被确定为从事极其不诚实的活动的实体，以及被确定为从事虽然不诚实但相对不那么不诚实的活动的实体，并进一步规定了识别从事这种不诚实活动的实体的标准和程序。此外，根据《信用措施》被认定为从事不诚实活动的经营者，可能会受到一系列监管措施的约束，例如严格的日常监管，以及来自MCT或其当地同行的频繁抽查。
2016年7月1日，MCT发布了一份
关于加强网上演出管理工作的通知
E(《网上履约通知书》)，并于2016年12月2日发布
网上演出经营活动管理办法
(《网上绩效管理办法》)，自2017年1月1日起施行。网络表演通知“和”网络表演办法“均规定，网络表演服务提供者必须取得”网络文化经营许可证“，网络表演不得包含任何恐怖、残忍、暴力、低俗或侮辱性的内容，不得嘲弄残疾人，不得包含侵犯第三方隐私或其他权利的照片或视频剪辑，不得以虐待动物为特色，不得呈现未经中国政府主管部门登记和批准发布的网络游戏的角色和其他特征。
2021年9月2日，NRTA发布了
关于进一步加强艺术及其人员管理工作的通知
其中，要求网络视听平台严格控制演员的选择，禁止接触政治立场被认为是错误的、从事行为或使用被认为是不道德的言辞的演员、被认为没有坚持可接受的社会公平和正义水平的演员、或者违反法律、法规或公共秩序的演员。
搜狐互联网、广州千骏目前持有网络文化经营许可证。搜狐互联网获得的网络文化经营许可证包括在“焦点”网站经营互联网信息服务的许可证。
2016年9月2日，广电总局发布了
关于加强网络直播社交视频服务管理的通知
(“网上直播通知”)，要求互动广播服务供应商取得视听节目网络传输许可证。搜狐互联网和广州千骏目前持有视听节目网络传播许可证。在线直播通知还规定，服务提供商必须在直播任何重大政治、军事、经济、社会、文化或体育活动之前至少5天，以及在直播其他文化或体育活动之前至少48小时，向当地广电总局分局备案。2016年11月4日，民航委发布了《网络社交直播服务管理规定》(简称《直播社交视频管理规定》)，自2016年12月1日起施行。《社交直播规定》规定，像我们这样在其互联网平台上提供互动广播服务的企业实体，负有监测互动广播主持人和观众通过此类服务传播的内容的主要责任，并必须根据此类服务的规模分配足够的工作人员，并建立和维护足够的内部政策和程序，包括内容审查、信息安全管理、应急管理和技术支持。社交直播条款还要求互联网提供商在允许互动广播主持人和观众与互联网提供商建立用户账户并采取适当的补救措施之前，核实他们的实名身份，如发布警告、删除发布的内容或终止用户账户, 关于《社交直播规定》禁止的互动广播内容或活动。互联网提供商因违反直播社交视频条款而受到行政处罚和其他处罚。2018年8月1日，工信部等多个政府部门发布
关于加强网络社交直播服务管理的通知
其中规定，互联网接入服务提供商和应用商店不得为未持有相关政府机构的必要许可或向适用的政府机构完成必要的备案程序的在线互动广播服务提供商提供互联网接入和应用分发服务。2020年11月12日，NRTA颁布了《
关于加强网络节目直播管理工作的通知
电子商务
现场直播
，这需要在线直播平台和
电子商务
在线直播平台在全国范围内的在线系统中录入有关其经营实体和业务经营的信息。根据通知，在线直播平台还被要求将其直播节目归类为指定的类别，并按特定类别进行标签，如“音乐”、“舞蹈”和“旅行”。该通知及
关于加强监管的指导意见
电子商务
网上直播活动
2020年11月发布的SAMR也规定
电子商务
网络直播平台应当对在该平台上销售商品和服务的实体和个人的资质和实名进行核实，并确保其销售符合新广告法和
电子商务
法律。2021年4月23日，民航委等六个政府部门发布了
管理办法
电子商务
在线直播(试行)
,
其中进一步规定，网络直播平台必须采取特定的措施，如安排专人对重点网络直播运营商进行实时检查，延长直播内容的存储时间。还要求网络直播平台建立健全风险识别模型，采取适当行动，防范发布违规警告、限制流量、暂停网络直播等高风险营销活动涉嫌违法违规行为。此外，有关政府当局还可以分享关于
电子商务
有严重违法记录的网络直播单位，可以进行联合执法处罚。
 
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2021年2月9日，民航委等六个政府部门发布了
关于加强网络直播审批管理的指导意见
(
“
《指导意见》)。指导意见规定，网络直播平台必须(一)根据账号持有人的性质、表演内容、关注者数量和直播节目的受欢迎程度等因素对网络直播账户进行分类和排名；(二)根据账户的类别和排名对每个直播节目的时长、收款金额和销售商品设定合理限制；(三)对互联网用户为与网络直播相关的单一虚拟商品或奖励支付的最高金额设定合理限制。
2019年4月19日，中国广播电影电视联盟发布《
关于严格执行电视剧、网络剧制作成本比例分摊的通知
(《制作成本公告》)，其中规定支付给电视演员的总补偿
或
网剧不得超过该剧总制作成本的40%，支付给主要演员的补偿总额不得超过支付给所有演员的补偿总额的70%。在没有合理理由的情况下，支付超过规定限额的金额，可能会导致暂停或取消该剧的播出和/或制片人的制作许可证。
移动互联网应用信息服务
2016年6月28日，中国民航总局发布了《
移动互联网应用信息服务管理规定
(《APP规定》)，自2016年8月1日起施行。根据APP规定，禁止移动应用提供商和应用商店服务提供商从事任何可能危害国家安全、扰乱社会秩序、侵犯第三方合法权利的活动，不得通过移动应用制作、复制、发布或传播法律法规禁止的任何内容。APP规定还要求应用程序提供商通过此类应用程序提供服务必须获得相关批准，并要求应用程序商店服务提供商在开始提供应用程序商店服务后30天内向CAOC当地分局登记。我们已经为通过我们的移动应用程序提供的服务获得了所需的批准。如果我们作为通过应用程序提供信息服务的提供商违反这些规定，我们通过其分发应用程序的移动应用程序商店可能会向我们发出警告、暂停发布或终止销售我们的应用程序，和/或向政府当局报告违规行为。
互联网医疗、健康、药品信息传播
在.之下
互联网药品信息服务管理办法
国家药品监督管理局于2004年7月8日发布的《药品信息服务办法》于2017年11月17日修订，网站发布药品信息前，须经国家药品监督管理局或其地方分支机构正式批准。
根据《药品信息服务措施》，网站提供的医疗、健康和药品信息(包括与医疗设备有关的信息)必须是科学和准确的，并必须注明此类信息的来源。获准发布此类信息的网站还必须依法发布或转载卫生政策、疫情和重大卫生事件信息以及其他与卫生有关的信息。此外，网站发布的医疗药品广告(包括医疗器械广告)不得夸大疗效或宣传医疗用途。
搜狐互联网和广州千军分别于2019年6月13日和2018年11月23日获得国家药品监督管理局的重新批准，可以在互联网上发布药品信息。
品牌广告服务的监管
2015年4月24日，全国人民代表大会常务委员会制定
《人民广告法》
’
中华民国南区
(《新广告法》)，自2015年9月1日起施行，2018年10月26日、2021年4月29日修订。新广告法是对1994年颁布的广告法的重大修订，增加了广告服务提供者的潜在法律责任，并包括旨在加强虚假广告识别和监管当局权力的条款。2016年7月4日，SAMR发布了
网络广告管理暂行办法
(《SAMR暂行办法》)，自2016年9月1日起施行。新广告法和SAMR暂行办法都规定，通过互联网发布或者发布的广告不得影响用户正常使用网络，以互联网形式发布的广告
弹出窗口
互联网上的窗口必须在显著位置显示“关闭”标志，并确保
一键式
闭幕
弹出窗口
窗户。SAMR暂行办法规定，所有在线广告必须标记为“广告”，以便观众可以很容易地识别它们。此外，SAMR暂行措施对待
按点击付费
作为受中华人民共和国广告法约束的广告的搜索结果，要求
按点击付费
搜索结果在搜索结果页面上显眼地标识为广告，并对来自该等广告的收入征收3%的中国税，该税适用于广告收入。新广告法和SAMR暂行办法将要求我们对我们的广告商及其广告内容进行更严格的审查和监督。
 
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2021年11月26日，SAMR发布了
行政性
网络广告管理办法(征求意见稿)
(《网络广告管理办法(草案)》)。《网络广告办法》征求意见稿规定：
预卷，
嵌入式AND
弹出窗口
网络广告必须清楚地显示一个“关闭”按钮，让用户可以一键关闭广告，并禁止强迫用户等待计时器倒计时结束才能关闭广告的做法。
2016年4月13日，SAMR与其他16个中国政府机构联合发布了一份
关于打击以投资管理名义从事非法互联网金融广告等金融活动的通知
(“活动通告”)，据此，于2016年4月至2017年1月期间进行了一项活动，目标为互联网搜索门户网站及其他门户网站、金融、房地产、P2P和投资产品销售服务网站上张贴的互联网金融和其他金融活动的在线广告。2019年3月22日，SAMR发布了
关于深入开展网络广告整治行动的通知
，针对药品、保健食品、房地产等领域与公众身体健康或财产保护有关的虚假广告，以及互联网门户网站、搜索引擎和金融投资
电子商务
具有重大社会影响力和广泛覆盖面的平台，以及移动客户端应用程序和新媒体账户等互联网媒体。这个
关于整治虚假违法广告部际联席会议2020年重点工作领域的通知，
2020年3月9日，SAMR与其他十个中华人民共和国政府机构联合发布，进一步强调互联网服务提供商对网络广告的内容和支持文件进行核查和审查的责任，防止虚假和非法网络广告的传播。
2018年8月31日全国人民代表大会常务委员会制定
电子商务
《中华人民共和国法律》
(
“电子商贸
《法律》)，于2019年1月1日生效，其中除其他外规定，虽然
电子商务
经营者可以向互联网消费者提供基于该消费者偏好或消费习惯的商品或服务的搜索结果，经营者还必须向该消费者提供不基于该消费者偏好或习惯的选择，以尊重和保护该消费者的权益，并重申
电子商务
经营者向消费者发布网络广告，必须遵守新广告法。
网络游戏服务的监管
网络游戏与文化产品
2009年9月，广电总局会同国家版权局、全国扫黄打非办公室联合发布
关于进一步加强药品监督管理工作的通知
预审
网络游戏审批和进口网络游戏审批
，或广电总局网络游戏通知。广电总局网络游戏通知指出，外国投资者不得通过外商独资、中外合资、合作经营等方式投资中国境内的网络游戏经营业务，不得通过其他合资公司或合同、技术安排等间接方式控制或参与国内网络游戏经营。如果根据广电总局的网络游戏通知，畅游的VIE结构被视为外国投资者对国内网络游戏企业实施控制或参与经营的“间接手段”，畅游的VIE结构可能会受到广电总局的后续机构SPPA的挑战。据我们所知，没有任何网络游戏公司使用与畅游相同或类似的VIE合同安排，被广电总局或SPPA质疑为使用该等VIE安排作为外国投资者控制或参与国内网络游戏业务经营的“间接手段”，或自广电总局网络游戏通知首次生效以来被处罚或责令终止经营。然而，目前尚不清楚广电总局网络游戏通知未来是否以及如何解读或实施。
2008年2月21日，广电总局发布了
电子出版物管理办法
，或电子出版物规则，于2015年8月28日修订。《电子出版规则》规管中国境内电子出版物的制作、出版及进口事宜，并概述涉及电子出版的商业运作的发牌制度。根据广电总局发布的《电子出版物规则》等相关规定，网络游戏被归类为电子出版物或互联网出版物，只能由具有标准出版物代码的持牌电子出版实体提供，设立电子出版实体必须经广电总局批准。电子出版实体负责确保电子出版物的内容符合中国有关法律法规，并在出版外国电子出版物之前，必须获得国家广电总局(广电总局)的批准。新的互联网发布办法，于2016年3月10日起施行，取代了
互联网出版管理暂行办法
2002年起施行的《互联网出版经营管理办法》要求，网络出版经营主体申请网络出版服务许可证而不是网络出版许可证，持有网络出版许可证的单位在规定期限内申请网络出版服务许可证以更换其网络出版许可证，所有此类单位在发布新的网络游戏前均须获得广电总局或国家互联网游戏管理局的批准。此外，根据新的互联网出版办法，中外合资企业和外商投资单位不得从事互联网出版服务，提供互联网出版服务的单位的法定代表人不得为外国人。
 
 
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经营TLBB、Blade Online等授权PC游戏的Gamease和提供网络游戏服务的冠友游戏空间分别于2010年12月10日和2011年10月13日获得互联网出版许可证，Gamease和冠友游戏空间根据新的互联网发布办法获得在线出版服务许可证，以取代它们之前持有的互联网出版许可证。TLBB、Blade Online和畅游的一些其他游戏历史上是通过获得许可的电子出版实体的第三方发布的，因为在这些在线游戏公开提供时，Gamease尚未获得互联网发布许可证。TLBB、Blade Online和畅游的某些其他现有游戏目前是在Gamease持有的互联网发布许可证下发布的。截至本年报发稿之日，伽马易和冠友游戏空间持有的互联网发布许可证已经到期，游戏易和冠友游戏空间正在申请续展各自的牌照。目前尚不确定Gamease和冠友游戏空间是否能够续签此类许可证。对于通过第三方电子出版实体获取授权码的后果，中国现行法规并不明确。虽然我们相信像畅游这样的安排得到广电总局或广电总局的认可，但鉴于缺乏对这一问题的正式解释，广电总局可能会对畅游目前和过去的做法提出质疑，并可能对畅游处以各种处罚，包括罚款、没收出版设备和出版活动产生的收入、吊销畅游的营业执照，或强制停止或限制其经营。
2016年5月24日，广电总局发布了《手机游戏通知》，自2016年7月1日起施行，对手机游戏在线发布和运营提出了要求，包括要求手机游戏发行商和运营商，包括联合运营商，对其发布和运营的游戏内容进行审查，并在首次发布和运营国内娱乐教育手机游戏通过公测前至少20个工作日申请发布和授权码。随后更新的《手机游戏通知》规定，游戏发行商和游戏运营商必须对2016年7月1日之前在线发布和运营的手机游戏的内容进行审查，并在2016年12月31日之前完成这些游戏的审批程序，或者停止运营该游戏。畅游VIE在2016年12月31日前完成了广电总局对畅游手机游戏在2016年7月1日之前运营所需的所有审批程序。
MCT发布了
新的网络文化管理暂行条例
，或网络文化条例，于2011年4月1日起施行，并于2017年12月15日修订，取代
网络文化管理暂行条例
。《网络文化条例》适用于从事与网络文化产品有关的活动的单位，包括专门为互联网使用制作的网络音乐娱乐、网络游戏、网络游戏、网络表演、网络艺术品、网络动漫等文化产品，以及其他通过技术手段生产、复制音乐、娱乐、游戏、戏剧等艺术作品用于网络传播的网络文化产品。根据新的网络文化条例，商业实体从事互联网文化产品的制作、复制、进口、发行或广播；在互联网上传播或通过互联网或移动电话网络将此类产品传输到用户终端，如计算机、电话、电视机和游戏机，或互联网冲浪服务网站，如网吧；或举办或展示与互联网文化产品有关的比赛，必须向商务部有关地方分局申请网络文化经营许可证。2019年5月14日，MCT发布了MCT批准范围通知，根据该通知，MCT不再负责监管网络游戏行业，其地方分支机构不再负责发放新的网络游戏网络文化经营许可证，或在现有许可证到期后续签。目前尚不清楚是否会指定另一中国政府机构监管网络游戏行业，以及经营网络游戏是否需要类似于网络文化经营许可证的新许可证或牌照。2019年12月9日，市交通部市场综合执法监管局发布《
关于开展网络游戏市场执法工作的通知
，其中规定，网络游戏案件的调查和处理将在
互联网出版服务管理办法，
那就是
网络游戏管理暂行办法
2010年8月1日生效，2019年7月10日废止的，将不再适用于此类案件。2008年1月，Gamease获得了在线文化运营许可证，这是
重新认证
2015年10月和2017年12月；2010年12月，上海ICE获得网络文化经营许可证，该许可证是
重新认证
2014年1月。
这个
关于加强进口网络游戏审批管理工作的通知
，或由广电总局发布并于2009年7月生效的《进口网络游戏通知》指出，广电总局是唯一经国务院授权批准从离岸著作权人进口网络游戏的政府部门，而作为广电总局继任者的SPPA是唯一经国务院授权的政府部门，在中国境内从事网络游戏出版和运营服务的企业必须经广电总局或SPPA审批，并向广电总局或SPPA领取互联网出版许可证(或2016年3月10日新互联网出版办法生效后的在线出版服务许可证)。畅游旗下的维易和冠友游戏空间向广电总局取得了互联网出版许可证，并根据新的互联网出版办法获得了在线出版服务许可证，以取代它们之前持有的互联网出版许可证。此外，《进口网络游戏通知》规定，涉及在中国展示、展示、交易和推广离岸网络游戏的活动，必须经国家发改委或国家游戏监督管理局审批。
这个
互联网文化经营主体内容自查管理办法
，或内容自我审查管理措施，于2013年12月生效，要求互联网文化经营实体在向公众提供产品和服务之前对此类内容和服务的内容进行审查。互联网文化经营实体的内容管理制度必须明确内容审查的责任、标准和流程以及问责措施，并须向当地的省分局备案。
 
 
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软件著作权登记
这个
计算机软件著作权登记管理办法
国家版权局于2002年2月发布的《软件著作权管理办法》鼓励软件注册，并对已注册软件提供比未注册软件更大的保护。畅游已注册软件版权，涵盖其所有重要的可版权产品和增强功能。
互联网内容的监管
中国政府已通过多个政府部门颁布了有关互联网内容的措施，包括工信部、MCT、SPPA、NRTA和公安部。这些措施禁止某些互联网活动，包括经营网络游戏，导致发布任何被发现传播淫秽、赌博或暴力、煽动犯罪、破坏中华人民共和国公共道德或文化传统、或危害国家安全或机密的内容。如果互联网内容提供商许可证持有人违反本办法，中国政府可以吊销其互联网内容提供商许可证并关闭其网站。
2017年5月2日，中国民航总局发布了《
互联网信息内容管理行政执法办法
，或《执行程序》，自2017年6月1日起施行。根据《实施办法》，民航委及其分支机构有权对互联网信息内容适用行政法规禁止的行为实施和行政处罚。
保护未成年人
2021年8月30日，NPPA发布了
关于进一步加强未成年人沉迷网络游戏管理工作的通知。
2021年10月20日，教育部、国土安全部和其他几个中华人民共和国当局联合发布了
关于进一步加强中小学生网络游戏成瘾预防管理工作的通知
(《进一步防止沉迷通知》)，规定网络游戏运营商自晚上8时起，只能在周五、周六、周日和中华人民共和国法定节假日向未成年人提供网络游戏服务，每天一小时。至晚上9：00此外，《防沉迷通知》和《进一步防沉迷通知》要求，网络游戏经营者不得向未实名注册的用户提供游戏服务。
2020年10月17日，全国人大常委会发布了《未成年人保护法》，自2021年6月1日起施行，对未成年人远离沉迷网络游戏行为的保护提出了更高要求。另见“政府监管和法律不确定性--互联网内容提供的监管--未成年人的保护”。
2020年5月15日，最高人民法院发布了关于审理民事案件的若干指导意见。《意见》规定，未成年人未经监护人同意参与不可自由玩的网络游戏，并以不符合其年龄、智力的方式消费的，监护人可以要求网络游戏或游戏直播平台经营者退款。
2007年4月15日，广电总局等多家政府部门发出通知，要求全国所有网络游戏经营者实行“防疲劳制度”和实名登记制度，以遏制未成年人沉迷网络游戏行为。在抗疲劳系统下，未成年人连续玩耍3小时或更短被认为是“健康”，3到5小时被认为是“疲劳”，5小时或更长被认为是“不健康”。游戏运营商被要求降低
游戏中
如果玩家已经达到“疲劳”级别，则游戏玩家的收益减半，而在“不健康”级别的情况下，则为零。
为了识别游戏玩家是否是未成年人，从而受到反疲劳制度的约束，采取了实名制登记制度，要求网络游戏玩家在玩网络游戏之前登记真实身份信息，并要求畅游等网络游戏运营商将游戏玩家的身份信息提交公安机关核查。2011年7月1日，广电总局、工信部、教育部等五个政府部门发布
关于启动网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知
，或《实名登记通知》)，于2011年10月1日起施行，以加强抗疲劳制度和实名登记的实施。《实名登记通知》的主要着眼点是防止未成年人使用成年人的身份证玩网络游戏，因此，该通知对没有妥善有效地落实抗疲劳和实名登记措施的网络游戏运营商进行了严厉的处罚。《实名登记通知》考虑的最严厉处罚是，如果发现网络游戏违反了《抗疲劳通知》、《监控系统通知》或《实名登记通知》，将要求其终止运营。畅游为其游戏开发了抗疲劳和实名注册系统，并于2007年开始实施。在畅游的制度下，游戏玩家必须使用真实身份才能创建账户，这样畅游通常就能分辨出哪些游戏玩家是未成年人，因此受到这些规定的约束。对于没有注册的游戏玩家，畅游假设他们是未成年人。按照抗疲劳规则的要求，畅游降低了
游戏中
18岁以下游戏玩家的福利，基于他们连续玩游戏的数量。为了遵守
抗疲劳
根据规则，18岁以下的游戏玩家在玩三个小时后只能获得实际收入的一半的体验时间。而且，在五个小时的游戏之后，未成年人得不到任何经验点。
 
 
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2011年1月15日，交通部、工信部等6个中央政府部门联合发布通知，题为
未成年人监护人网络游戏监控系统的实现
，或监控系统通知，旨在提供保护措施，以监控未成年人的网络游戏活动，遏制未成年人沉迷的网络游戏行为。根据《监控制度通知》，网络游戏运营商必须采取各种措施，维护与玩网络游戏的未成年人的父母或其他监护人沟通的系统，并要求网络游戏运营商监控未成年人的网络游戏活动，如果未成年人的父母或监护人提出要求，必须暂停未成年人的账户。该监测系统自2011年3月1日起正式实施。
2013年2月，广电总局、教育部、交通部、工信部等15个政府部门联合发布了《预防未成年人沉迷网络游戏综合治理工作方案》。根据《工作方案》，将进一步明确当前网络游戏的相关规定，并将出台额外的实施细则；因此，将要求网络游戏运营商落实保护未成年人的措施。
2014年7月25日，广电总局颁布了一项
关于进一步开展网络游戏抗疲劳系统实名登记核查工作的通知
，即2014年10月1日起施行的《实名登记核查通知》。《实名登记通知》要求各地新闻出版行政部门加强对网络游戏出版经营企业的管理，并要求此类企业在开发和推广网络游戏时遵守抗疲劳和实名登记要求，目前不包括手机游戏。
《防沉迷通知》要求，网络游戏经营者要落实在规定时段内不得让未成年人接触网络游戏服务的措施，每日限制未成年人使用和消费付费网络游戏服务的时长，禁止网络游戏经营者向8周岁以下未成年人提供付费游戏服务。《防沉迷通知》还规定，网络游戏经营者必须要求用户实名注册，不得向未完成实名注册的用户提供游戏服务。
信息安全和审查制度
从国家安全的角度来看，中国的互联网内容也受到监管和限制。全国人民代表大会常务委员会制定
关于互联网安全防护的决定
并于2009年8月对其进行了修订。该决定规定：(I)以不正当方式进入具有战略意义的计算机或系统；(Ii)传播具有政治破坏性的信息；(Iii)泄露国家机密；(Iv)传播虚假商业信息；或(V)侵犯知识产权。公安部已颁布措施，禁止以泄露国家机密或传播破坏社会稳定的内容等方式使用互联网。公安部在这方面拥有监督检查权，畅游可能受到当地公安局的管辖。如果互联网内容提供商许可证持有人违反本办法，中国政府可以吊销其互联网内容提供商许可证并关闭其网站。2016年11月7日，全国人大常委会发布《互联网安全法》，自2017年6月1日起施行。《互联网安全法》要求互联网服务提供者对其收集的用户信息严格保密，并建立完善的用户信息保护制度。此类服务提供商必须提供其收集和使用用户信息的目的、方法和范围的通知，并征得将收集其个人信息的每个人的同意。服务提供商不得收集与其提供的服务无关的任何个人信息，也不得披露或篡改他们收集的个人信息，除非此类信息经过编码以防止识别其信息被如此泄露或篡改的个人。不遵守互联网安全法的服务提供商可能会被罚款、暂停业务、关闭网站、吊销营业执照。
2005年，交通部和工信部颁布了
关于网络游戏发展和管理的意见
强调中华人民共和国政府有意培育和控制中国网络游戏产业的发展，并规定商务部将审查“威胁国家安全”、“扰乱社会秩序”或含有“淫秽”或“暴力”的网络游戏。尽管MCT批准范围通知规定，MCT不再负责监管网络游戏行业，但尚不清楚工信部或其他中国政府机构是否会被指定根据
《关于网络游戏发展管理的意见》。
2018年11月，公安部发布了
公安机关网络安全监督检查规定
它规定了对网络运营商的检查标准以及提供互联网内容的网络运营商的法律责任。
虚拟货币
2007年2月15日，交通部、人民银行中国银行等有关政府部门联合发布
关于加强网吧和网络游戏管理工作的通知
，或网吧通知。根据网吧通知，中国人民银行被要求加强对网络游戏中虚拟货币的管理，以避免对经济和金融体系造成任何不利影响。网吧通知限制了网络游戏运营商可以发行的虚拟货币总额和个人游戏玩家可以购买的金额，并对通过电子商务方式进行的虚拟交易和真实交易进行了明确划分。网吧通知还规定，虚拟货币只能用于购买虚拟物品。
 
 
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2009年6月4日，交通部和商务部联合发布了《关于规范网络游戏虚拟货币交易的通知》。《虚拟货币公告》界定了虚拟货币的含义，并对虚拟货币的交易和发行进行了一系列限制。虚拟货币通知还规定，网络游戏运营商不得通过抽奖、投注或随机电脑抽样等基于彩票的活动发放虚拟物品或虚拟货币，以换取用户的现金或虚拟货币。虚拟货币通知主要针对与一些网络游戏中发现的“宝盒”有关的抽奖活动。
2009年7月20日，商务部颁布了
网络游戏虚拟货币发行企业和网络游戏虚拟货币交易企业备案指引
(“虚拟货币准则”)，其中界定了“发行企业”和“交易企业”两个术语，并规定同一企业不能既是发行企业又是交易企业。
软件技术的进口与出口
中国对技术和软件产品的进出口实行管制。在.之下
技术进出口管理条例
国务院于2020年11月29日公布并修订的《技术进出口》一词，除其他事项外，包括转让或者许可专利和
专有技术，
以及提供与技术有关的服务。视有关技术的性质而定，技术的进出口须经有关中国政府当局批准或登记。在.之下
软件出口管理和统计措施
2001年10月颁布的《中华人民共和国出口经营管理办法》规定，被归类为软件企业且注册资本不低于人民币100万元(约合144,904美元)的，经中国政府有关部门登记后，即可从事出口业务。所有与软件产品出口、技术转让或提供相关服务有关的合同必须向相关的中国政府部门备案。这个
技术进出口合同登记管理办法，
商务部于2009年2月发布，明确了与技术进出口有关的登记要求。
畅游已经与中国以外的第三方签订了许可协议，以许可其游戏，根据规定，这可能被视为技术出口。因此，此类许可证需要向适用的中国政府部门登记。尽管本条例没有明确规定未进行此类登记的处罚措施，但在需要登记的情况下，未对协议进行登记可能会导致与此类协议有关的外汇、银行和税务事项受到限制。畅游尚未登记其授权境外第三方网络游戏运营商经营其网络游戏的所有游戏许可协议，且截至目前畅游尚未遇到任何与其许可协议有关的外汇、银行或税务问题，也未收到任何政府当局要求其完成其游戏许可协议登记的通知。
对其他服务的监管
房地产服务
2021年12月27日，国家发改委、商务部发布
外商投资准入特别管理办法(限制清单)(2021年版)
(《2021年限制使用清单》)，于2022年1月1日起施行。2021年的限制清单从外商投资被限制的行业类别中删除了房地产代理和经纪服务，这些行业在2011年发布的前一份外商投资产业指导目录中被纳入限制类别。2020年的限制清单放宽了现有的对外资在中国拥有房地产中介和经纪服务的限制，因此我们可以直接开展房地产中介和经纪服务。
2001年4月4日，住房和城乡建设部(原建设部)颁布了
商品房销售管理办法
，据此，房地产开发商可聘请房地产服务机构作为经纪人，以
预售
或出售主要住宅。管理办法规定，房地产经纪人不得向客户作出有关房产的虚假陈述，并必须向客户提供相关房产的所有权证书或销售许可证以及相关授权书。
2006年12月29日，住房和城市发展部与中国人民银行联合发布
关于加强房地产服务管理规范贸易结算资本项目的通知
，其中提供了一些规范房地产服务业的指令。根据通知，房地产服务公司不得在房地产二次交易中代表客户收取现金购买款项，并被要求为客户建立单独的保证金账户。
2011年1月20日，国土资源部、国家发改委、人力资源和社会保障部联合发布《
房地产经纪业务管理办法
2011年4月1日起施行并于2016年4月1日修订的《经纪办法》，规范了房地产经纪机构和房地产经纪人员提供中介、代理及相关服务和收取佣金的活动。此外，根据《经纪办法》，房地产经纪公司及其分支机构必须拥有足够数量的持牌房地产经纪人。《经纪办法》还要求，房地产经纪公司在向国家经纪总局相关地方对口部门办理业务登记后30日内，向县级以上房地产监管部门备案。分众互动已经提交了所需的申请。
 
 
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2016年7月29日，MHURD和其他六个政府当局联合发布了
关于加强房地产经纪行业健康发展管理的意见
(《MHURD意见》)，进一步规范房地产经纪服务。MHURD意见规定，房地产经纪人有义务审查特定的房地产相关信息，包括所有权、价格、面积和位置，不得直接或通过中介提供首付贷款和其他类似的金融服务。
2016年9月30日，北京市住房和城市发展部等五个政府部门联合发布
促进地方房地产市场平稳健康发展的措施
(“北京办法”)，旨在通过平衡住宅用地和业主自住的土地供应，为房地产开发商和经纪人提供定价和进行广告、销售和融资活动的指导，并加强对当地房地产市场上虚假和误导性广告和定价信息以及其他非法销售和融资活动的执法措施。其他一些城市，包括天津、苏州、郑州、成都、合肥和武汉也采取了类似的措施。这些规定的一个效果是使房地产开发商在互联网平台上发布广告和与房地产相关的合作方面更加谨慎
电子商务
与互联网服务提供商合作的计划。
2018年5月19日，MHURD发布了一份
《关于进一步完善房地产市场调控有关问题的通知》，
禁止房地产开发商和经纪人的某些行为，如囤积房产投机。2018年6月25日，MHURD和其他六个政府机构联合发布了一份
关于在部分城市开展打击侵害群众利益规范房地产市场专项行动的通知
，在北京、上海、广州、天津等指定城市禁止房地产开发商和经纪人的某些额外行为，如操纵价格和虚假广告。
网上支付服务
2010年6月14日，中国人民银行发布了
公司提供的支付服务管理办法
非金融类
院校
(《支付服务办法》)，自2010年9月1日起施行，分别于2016年2月3日和2020年4月29日修订。2010年12月1日，中国人民银行发布了《
支付服务办法实施细则
，最后一次修改是在2021年9月1日。《支付服务办法》及其实施细则要求
非金融类
从事网上支付、预付卡发行和受理、银行卡代收等支付业务的机构，取得支付服务许可证。支付服务许可证的申请由中国人民银行当地分支机构审核后，报中国人民银行批准。为进一步规范网上支付业务，中国人民银行发布了《
提供的在线支付服务的管理
非银行
支付机构
(《网上支付服务办法》)，自2016年7月1日起施行。在线支付服务措施根据账户持有人完成身份验证程序的程度，将已经持有支付服务许可证的实体的个人支付账户分为三类，并规定那些完成了更多身份验证过程的账户持有人有权通过其账户获得更广泛的支付选择。《网上支付服务办法》禁止
非银行
支付机构不得从事证券、保险、融资、信托等未经授权的金融业务。
非银行
支付机构还被要求建立风险控制系统，包括用户风险评级系统、纠纷解决系统和风险准备金。
此外，2019年4月29日，外汇局发布了
支付机构外汇业务管理办法
，取代了
国家外汇管理局关于支付机构开展跨境外汇支付服务试点工作的通知
国家外汇管理局2015年1月20日发布，支付机构提供跨境外汇支付服务，须经外汇局批准，并在《贸易外汇收付企业名录》中登记注册
电子商务
交易记录。申请登记和批准的机构必须首先获得授权其从事在线支付业务的支付服务许可证。
彩票销售
2009年5月4日，国务院发布
彩票管理条例
“彩票发行机构”、“彩票销售机构”可以授权其他单位进行彩票销售。2010年9月26日，财政部(以下简称财政部)发布
互联网彩票销售管理暂行办法
(《彩票办法》)，对网上彩票销售管理提出了具体要求，并对符合条件的网上彩票服务提供者提出了要求。根据《彩票管理办法》，财政部是网络彩票销售的监督管理部门。彩票发行机构可以与其他单位合作，也可以委托彩票销售机构进行网上彩票销售，也可以指定符合条件的单位作为其网上彩票销售代理。《彩票办法》要求合格的在线彩票服务提供商必须符合某些标准，包括已获得互联网内容提供商许可证。彩票发行机构开办网上彩票业务，须报经财政部批准。
 
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目录
2012年1月18日，财政部、民政部、国家体育总局联合发布《
《彩票管理条例》实施细则
(《彩票实施细则》)，自2012年3月1日起施行，并于2018年8月16日修订。《彩票实施细则》规定，通过互联网销售或未经财政部批准、彩票发行机构或彩票销售机构授权销售的彩票，均可列为非法彩票。
2012年2月28日，国家体育总局发布了《
关于加强彩票实施细则执行工作的紧急通知
重申，未经财政部批准，通过互联网销售彩票将被视为非法彩票。
2014年3月27日，财政部发布了
电话销售彩票管理暂行办法
(《电话彩票办法》)取代财政部2010年9月26日公布的原版本。《电话彩票办法》规定，通过电话销售彩票，是指利用固定电话和移动电话，通过短信、语音通话、应用等方式销售彩票。具有相应资质的彩票销售机构可以授权其他单位(电话销售机构)通过电话开展彩票销售业务。彩票销售机构和电话销售代理必须签订佣金协议。一名合格的电话销售代理必须符合某些标准，包括已获得增值电信服务经营许可证。《电话彩票办法》进一步规定，电话销售代理商必须按照财政部批准的参数和佣金协议开展业务。
2015年1月15日，财政部、民政部、国家体育总局联合发布
《关于开展未经授权的网络彩票销售自查自补工作的通知》
(《自查通知》)，要求省、市级政府部门，包括财政、民政、体育等部门，对本辖区内未经授权的网络彩票销售行为进行检查并采取补救措施。检查范围包括佣金合同、网络彩票产品、彩票销售数据交换、网络彩票销售渠道以及彩票销售机构未经授权从事网络销售人员活动的销售佣金。通知还要求，各省、市政府应于2015年3月1日前向财政部、民政部和国家体育总局提交关于检查结果和补救措施的正式报告。
2015年4月3日，财政部、公安部、工信部、工信部、民政部、中国人民银行、国家体育总局、银监会等8个政府部门联合发布了关于非法销售网络彩票的公告(《公告》)。公告规定，除其他事项外，(I)所有直接或通过代理商提供未经授权的在线彩票销售服务的彩票机构、互联网公司和其他机构或个人，必须立即停止此类服务；(Ii)地方政府财政、民政、体育主管部门必须根据适用的法律法规，在各自管辖范围内对未经授权的在线彩票销售进行调查和处罚；(三)地方公安机关和工商行政机关必须在地方财政、通信、银行监管、民政、体育等部门和中国人民银行地方分支机构的必要协助下，对其管辖范围内的非法彩票发行或销售进行调查，并将犯罪活动报告司法机关起诉；(4)计划在网上销售彩票产品的彩票发行机构须经民政部或国家体育总局批准，向财政部提出书面批准申请；(5)未经财政部批准，任何单位不得提供网上彩票销售服务。2016年4月28日，财政部、公安部、民政部、国家体育总局、国家公安部、国家民政部、国家体育总局、国家公安部、国家公安部发布了关于未经授权销售网络彩票的通知，并进一步强调了公告中规定的要求。在线彩票销售对我们来说是一项微不足道的业务。
2018年8月8日，财政部等多个政府机构联合发布
关于进一步规范彩票市场秩序全面治理网上销售彩票的通知
进一步强调，未经财政部批准，经营单位和个人不得在互联网上销售彩票或开展其他形式的彩票业务。
无线电和电信设备的生产
1993年9月11日，国务院、中央军委联合发布
无线电运营管理条例
，2016年11月11日修订，无线电发射设备的工作频率、频段和相关技术指标必须符合无线电的相关规定，并须报国家无线电管理机构或其地方分局批准，未报批的，将处以罚款。
1997年10月7日，国家无线电管理局(原国家无线电管理委员会)会同国家质检总局(原国家质检总局)发布
无线电发射设备生产条例
(《无线电发射设备条例》)，并于1999年1月1日生效。根据无线电发射设备条例，每种类型的无线电发射设备在生产之前都要经过国家无线电管理局的批准(“SRRC证书”)。
2001年5月10日，工信部公布了
电信设备入网管理办法
(《电信设备管理办法》)，于2014年9月23日修订。根据《电信设备管理办法》，国家要求所有电信终端设备必须接入公共电信网络，才能获得网络连接许可。此类电信设备必须取得工信部颁发的《网络连接许可证》或《中国型式批准证书》(简称CTA证书)。电信终端设备生产商申请CTA证书时，必须提交检测报告或产品质量证书(即SRRC证书)。如果此类设备没有获得CTA证书，则不能连接到公共电信网络，也不能在国内使用或销售。
 
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杂类
与计算机信息网络国际连接有关的法律法规
国务院和工信部颁布了中华人民共和国计算机网络国际互联管理规定，包括：
 
  •  
中华人民共和国计算机信息网络国际连接管理暂行条例
(1997)和相关实施措施(1998)；以及
 
  •  
国际通信网关管理办法
(2002)
.
根据上述规定，任何希望为其在中国境内的计算机信息网络接入国际连接的实体必须遵守以下要求：
 
  •  
是中华人民共和国的法人；
 
  •  
有适当的设备、设施以及技术和管理人员；
 
  •  
已实施并注册了信息安全和审查制度；以及
 
  •  
通过经工信部批准设立的国际通信网关实现所有国际连接。
我们已采取必要措施，以确保我们遵守所有这些要求。
与知识产权保护相关的法律法规
中国通过了全面的知识产权立法，包括著作权、专利和商标。
版权所有
1990年9月7日，全国人民代表大会常务委员会公布
《著作权法》
，于1991年6月1日生效，并于2001年、2010年和2020年修订。2020年修订后的著作权法于2021年6月1日生效，将版权保护扩大到互联网活动、在互联网上传播的产品和软件产品。此外，还有由中国著作权保护中心管理的自愿登记制度。修订后的著作权法还要求著作权质押登记。最新修订的《著作权法》明确了享有著作权保护的作品的范围，并对侵犯著作权行为规定了更严格的执法措施。
为了进一步落实
《计算机软件保护条例》
，2001年12月20日国务院公布，2004年5月19日和2013年1月30日修订，国家版权局发布
计算机软件著作权登记程序
2002年2月20日，并于2004年5月19日对其进行了修订，其中规定了有关软件著作权登记的详细程序和要求。
为了解决在互联网上发布或传输的内容涉及侵犯版权的问题，国家版权局和工信部于2005年4月29日联合颁布了
互联网著作权行政保护办法
，于2005年5月30日生效。这些措施适用于以下情况：国际比较方案经营者(I)允许另一人在其经营的网站上张贴或存储任何作品、录音、音频或视频节目，或(Ii)提供该人张贴或发送的作品、录音、音频或视频节目的链接或搜索结果，而不编辑、修改或选择此类材料的内容。在收到合法版权持有人的侵权通知后，互联网内容提供商必须立即采取补救行动，移除或禁用对侵权内容的访问。如果互联网运营商在收到损害公共利益的侵权通知后故意传播侵权内容或没有采取补救行动，该互联网运营商可能受到行政处罚，包括责令停止侵权活动；当局没收从侵权活动中获得的所有收入；或支付罚款。
2006年5月18日，国务院颁布
信息网络传播权保护条例
(2013年修订)。根据本条例，书面作品或音频或录像制品的网络传播权的所有人，如果认为互联网服务提供商提供的信息存储、搜索或链接服务侵犯了他或她的权利，可以要求互联网服务提供商删除或断开与此类作品或录像的链接。
 
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自2005年以来，NCA与其他一些中国政府部门联合发起了年度行动，通常每年持续三到四个月，专门旨在打击中国的互联网侵犯版权和盗版行为。根据
关于开展2010年打击网络侵权盗版行动的通知
2010年7月19日，由NCA、公安部和工信部颁布，2010年活动的主要目标之一是互联网音频和视频节目。自2010年活动于7月下旬开始以来，NCA的地方分支机构专注于流行电影和电视连续剧、新出版的书籍、网络游戏和动画、音乐和软件以及未经适当许可证或许可非法上传或传输第三方的作品，通过
电子商务
平台，为使用移动媒体进行侵犯版权或盗版和侵权的第三方提供搜索链接、信息存储、网络托管或互联网访问服务。情节严重的，可以吊销从事非法活动网站的经营许可，并责令关闭。2021年建王运动，针对与在线传输短视频、在线体育赛事直播和在线教育相关的侵犯版权行为，旨在加强现有的新闻作品、网络音乐和网络文学保护运动以及在
电子商务
平台，于2021年6月推出。
2015年4月17日，NCA发布了
这个
关于规范著作权互联网复制秩序的通知
作品
(《互联网转载通告》)。根据《互联网转载通告》，网络媒体公司复制他人作品必须遵守著作权法律法规的有关规定，除法律、法规另有规定外，必须征得作品著作权人的许可并向其支付报酬，必须注明作者姓名以及作品的标题和来源，不得侵犯著作权人的其他权益。此外，网络媒体公司在转载他人作品时，不得对内容进行实质性改动；不得对作品进行编辑修改或删节，改变作品的标题或原意。在转载他人的作品时，我们将需要遵守《互联网转载通知》的这些严格要求。
我们已采取措施减低侵犯版权的风险，例如实时监察和在收到侵权通知后迅速移除的机制。
2020年5月28日，全国人民代表大会批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行，取代了
《侵权责任法》
以及其他八项民事法律法规。根据民法典，互联网用户和互联网服务提供商都可能对侵犯他人合法权利的用户的不法行为承担责任。互联网用户侵犯他人权利的，被侵权权利人可以要求被侵权的互联网服务提供者采取必要措施，如删除、屏蔽内容或者禁用链接，以防止或者停止侵权行为。要求权利持有人向服务提供商发出的通知必须包括侵权的初步证据并确定权利持有人的身份，然后要求互联网服务提供商将权利持有人的请求通知侵权人并采取必要措施。如果互联网服务提供商没有采取必要的措施，它将对权利人遭受的任何进一步损害承担连带责任。此外，如互联网服务供应商明知或理应知道某互联网用户使用其互联网服务侵犯他人合法权益，但仍未采取所需措施，则须与该互联网用户共同承担因侵权而引致的损害赔偿责任。
2012年12月17日，中华人民共和国最高人民法院公布
关于审理侵犯信息网络传播权民事纠纷案件适用法律若干问题的规定
(“信息提供的网络传播”)，最近一次修订是在2020年12月29日。《信息网络传播规定》规定，网络用户或者网络服务提供者未经传播权利人许可传播书面作品、表演或者录音录像制品，构成对该权利的侵犯，协助、教唆网络用户侵犯他人作品、录音制品网络传播权的网络服务提供者，可以对该网络用户的侵权行为承担责任。
专利
1984年3月12日，全国人民代表大会常务委员会颁布
专利法
，并于1992年、2000年、2008年和2020年进行了修订。2020年修订后的《专利法》于2021年6月1日起施行。2001年6月15日，国务院颁布了
专利法实施条例
，最近于2010年1月9日进行了修订。根据这些法律法规，国家知识产权局专利局负责管理中国的专利。中国的专利制度采取先申请原则，即一项发明的专利申请超过一人的，先申请者获得专利。要获得专利，发明或实用新型必须满足三个条件：新颖性、创造性和实用性。一项发明的专利有效期为二十年，实用新型和外观设计的专利有效期为十年。从2021年6月1日起，如果是外观设计，专利的有效期为15年，自专利申请提交之日起算。第三方用户必须获得专利所有者的同意或适当的许可才能使用该专利。否则，第三方使用构成对专利权的侵犯。
 
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商标
1982年8月23日，全国人民代表大会常务委员会颁布
《商标法》
(《商标法》)，1993年、2001年、2013年、2019年修订。2002年8月3日，国务院颁布
《实施条例》
《商标法》
，并于2014年4月29日修订。根据商标法和实施条例的规定，商标局负责商标的注册管理和商标纠纷的解决。与专利一样，中国采取了一种
“第一批立案”
商标注册的原则。如果两个或两个以上的申请人申请注册相同或相似的商品，最先提出的申请将获得初步批准并予以公告。对于当天提交的申请，首先使用的商标将获得初步批准并将予以公示。注册商标的有效期为十年，自批准注册之日起算。登记人可以在登记期满前十二个月内申请续展登记。登记人未及时提出申请的，可以再给予六个月的宽限期。注册人在宽限期届满前仍未提出申请的，撤销注册商标的注册。续期注册的有效期为十年。2019年11月1日起施行的商标法修正案，规定了加强防范商标恶意注册的程序，并增加了对商标侵权行为的罚款金额。
与加密软件相关的法律法规
1999年10月，国务院颁布了
商业加密管理条例
，最近一次修订是在2016年2月3日，随后在1999年11月
国家加密管理委员会办公厅的通知
国家密码管理委员会发布。这两项规定都涉及在中国使用具有加密功能的软件。
这些规定要求购买使用的加密产品必须上报。违反加密规定可能会导致发出警告、征收罚款、没收加密产品，甚至承担刑事责任。2000年3月18日，国家密码管理委员会办公室就《条例》实施情况发布公告。公告指出，只有以加密和解码为核心功能的专用硬件和软件才属于该条例的管理范围，即“包含加密技术的加密产品和设备”。其他产品，如无线电话、Windows软件和浏览器不在此范围内。
国家密码管理委员会于2005年3月更名为国家密码管理局。工商局对中国境内密码产品的进口、研究、生产、销售和使用保持权威(“产品”的定义是指除国家机密外，用于信息加密或安全认证的任何密码技术和产品)。颁布了立法，限制加密产品的进口、研究、生产和销售，并要求出于国家安全的原因，将这类产品的加密功能托管给黑社会。
我们完全遵守中国现行管理加密软件的法律。
与消费者保护和隐私保护有关的法律法规
消费者保护
工信部在2004年4月15日发布的一份通知中提出了对消费者保护的各种要求，该通知针对电信行业的某些问题，包括优质服务计费做法不明确、连接质量差和未经请求的短信，所有这些都侵犯了消费者的权利。
这一趋势随着《
关于批准和管理移动信息服务资费办法的通知
工信部于2006年9月8日公布。
2021年3月15日，SAMR发布了
网上交易监督管理办法
(《网上交易办法》)，于2021年5月1日起施行，取代
网上交易管理办法
2014年1月26日公布。《网上交易办法》适用于在中华人民共和国境内通过互联网销售商品和提供服务，包括通过社交网络和在线直播的方式；旨在为在线交易经营者创造更公平的竞争环境和为用户在线交易创造更安全的消费环境；并明确平台经营者在提供在线节目和
电子商务
直播服务。根据网络交易办法，网络交易经营者必须遵守法律法规，公平参与市场竞争，接受公众监督。此外，网上交易办法加强了对消费者利益的保护，并对网上交易经营者在展示许可证和收集消费者个人信息方面规定了更具体的义务。2016年5月26日，工信部发布了《电信服务用户投诉处理办法》(《投诉处理办法》)，自2016年7月30日起施行。投诉处理办法要求电信服务提供商自收到用户投诉之日起15日内作出答复，未收到投诉的用户有权向工信部省级分局投诉服务提供商。
 
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我们意识到中国日益严格的消费者保护法律环境，并努力采取一切必要措施，确保我们的业务符合这些不断变化的标准。
隐私保护
《中华人民共和国宪法》规定，中华人民共和国法律保护公民的通信自由和隐私，禁止侵犯这种权利。近年来，中国政府当局发布了各种关于使用互联网的规定，旨在保护个人信息不受未经授权的披露。例如，互联网信息服务提供者禁止侮辱、诽谤第三人或者侵犯第三人的合法权益。此外，中国法规授权中国电信主管部门要求纠正互联网服务提供商未经授权的披露行为。
中国法律并不禁止互联网服务提供商收集和分析用户的个人信息。然而，如果互联网用户在互联网上发布任何被禁止的内容或从事非法活动，中国政府有权命令互联网服务提供商提交该用户的个人信息。此外，《若干规定》规定，未经用户同意，ICP不得收集可单独或与其他信息结合使用的用户信息，以识别用户或用户个人信息，并不得在未经用户事先同意的情况下向第三方提供任何用户个人信息。ICP只能收集提供其服务所需的用户个人信息，并且必须明确告知用户收集和处理此类用户个人信息的方法、内容和目的。此外，国际比较方案只能将用户个人信息用于其服务范围内规定的目的。ICP也被要求确保用户个人信息的适当安全，并在怀疑用户个人信息被泄露时立即采取补救措施。如果预计任何这种披露的后果将是严重的，国际比较方案必须立即向电信监管当局报告这一事件，并配合当局的调查。我们要求我们的用户接受他们同意向我们提供某些个人信息的用户协议。如果我们违反这些规定，工信部或其地方局可能会进行处罚，我们可能会对给用户造成的损害承担责任。
2012年12月28日，全国人民代表大会常务委员会制定
关于加强网络信息保护的决定
(《信息保护决定》)，进一步加强对电子形式用户个人信息的保护。《信息保护决定》规定，互联网服务提供商必须明确告知其用户其收集和使用用户个人信息的目的、方式和范围，公布其收集和使用用户个人信息的标准，并仅在征得用户同意的情况下且仅在此类同意的范围内收集和使用用户个人信息。信息保护决定还要求ICP及其员工必须严格保密他们收集的用户个人信息，并且ICP必须采取必要的技术和其他措施来保护信息不被泄露。
2013年7月16日，工信部发布了
保护电信和互联网用户个人信息令
(“命令”)。该命令中与比较方案运营者有关的大多数要求与上文讨论的工信部规定所确定的要求是一致的，只是该命令的要求往往更严格，范围更广。如果国际比较方案运营者希望收集或使用个人信息，则只有在其提供的服务需要收集这种信息的情况下才可以这样做。此外，它必须向其用户披露任何此类收集或使用的目的、方法和范围，并必须征得正在收集或使用信息的用户的同意。国际比较方案运营商还被要求制定和公布与收集或使用个人信息有关的协议，对收集的任何信息严格保密，并采取技术和其他措施维护此类信息的安全。要求互联网内容提供商停止收集或使用用户个人信息，以及
注销注册
当给定用户停止使用相关Internet服务时，相关用户帐户。此外，还禁止互联网信息提供商泄露、歪曲或销毁任何此类个人信息，或将此类信息非法出售或提供给其他方。此外，如果比较法运营者指定代理人从事涉及收集或使用个人信息的任何营销或技术服务，则该比较法运营者仍需监督和管理信息保护。该命令笼统地规定，违规者可能面临警告、罚款和向公众披露信息，在最严重的情况下，还可能面临刑事责任。
2015年1月5日，SAMR颁布了《侵犯消费者权益处罚办法》，并于2020年10月23日进行了修订。根据《侵害消费者权益处罚办法》，经营者收集、使用消费者个人信息必须遵循合法、正当、必要的原则，明确收集、使用信息的目的、方式和范围，并征得收集个人信息的消费者的同意。经营者不得：(一)未经消费者同意收集、使用消费者个人信息；(二)非法向他人泄露、出售、提供消费者个人信息；(三)未经消费者同意或者请求，或者消费者明确拒绝接收商业信息的情况下，向消费者发送商业信息。
2015年8月29日，全国人大常委会发布了《中华人民共和国刑法修正案(九)》(《修正案(九)》)，加强了对个人信息的保护。根据修正案(九)，网络服务提供者和其他非法出售或以其他方式提供个人信息并造成严重不良后果的人可能被判处最高七年的监禁。此外，传播此类用户信息并造成严重不良后果的网络服务提供者，在收到通知后仍不改正的
不遵守规定
来自相关监管部门的罚款可能会被判处最高三年的有期徒刑，并可能受到管制和罚款。2019年10月21日，中华人民共和国最高人民法院、最高人民检察院发布
关于最高人民代表大会决议的解释
法院、最高人民检察院关于非法利用信息网络协助犯罪案件适用法律若干问题的意见
明确了网络服务提供者的类型以及泄露个人信息的后果是否严重和不利的判断标准。
 
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2017年5月8日，中华人民共和国最高人民法院、最高人民检察院发布
《最高人民法院解释》
最高人民检察院关于侵犯公民个人信息刑事案件准据法若干问题的意见
定义了“个人信息”、“提供个人信息”和“非法收集个人信息”。
国家质检总局(前国家质检总局和国资委)发布了
信息安全技术.个人信息安全规范
，于2020年10月1日起施行。该规范明确了个人信息处理活动的收集、存储、使用、共享、转移、公开披露、删除等适用于各组织个人信息处理活动标准化的原则和安全要求。2019年4月10日，公安部、北京市网络行业协会发布《
指导方针：
互联网个人信息安全保护，
它提供了关于保护个人信息的指南和建议程序，适用于通过互联网提供服务的企业以及私下控制和处理个人信息的组织和个人
非联网
环境。2019年6月1日，国家信息安全标准化技术委员会发布《
互联网安全实施指南.应用程序基本业务功能所需的信息规范
它为网络运营商使用和收集个人信息提供了进一步的指导，并规定了在线支付、短视频、互联网新闻信息和房地产交易等领域的在线服务运营所需的个人信息类型。2021年3月12日，CAOC、工信部、公安部、SAMR联合发布
常见类型移动互联网应用必备个人信息范围规则，
进一步明确常见类型应用程序的基本个人信息的范围。
2019年1月23日，OCLGCA、工信部、公安部、公安部联合发布了《关于应用程序非法收集个人信息的公告》，其中强调，应用程序运营商收集和使用个人信息必须严格遵守《互联网安全法》。2019年3月13日，SAMR发布了
关于开展保护消费者特别执法行动的通知
和
打击侵犯消费者个人信息的行为
以及
App安全认证实施公告
，2019年10月31日，
SAMR和CAOC
发布了
关于开展整治侵害App用户合法权益专项行动的通知
从而进一步保护APP用户的个人信息权利，明确APP安全认证要求。此外，一些相关的政府当局和行业协会已经发布了一系列指导方针和标准，例如
应用程序非法收集和使用个人信息自我评估指南
2019年3月3日监督非法收集和使用个人信息特别工作组发布，并
应用程序非法收集和使用个人信息的认定办法
民航委等三部门于2019年12月30日发布，鼓励APP运营者自查自改，加强个人信息保护。2021年11月1日，工信部发布了
关于开展提升信息通信服务用户意识和体验行动的通知
，要求相关企业建立收集的个人信息清单和与第三方共享的个人信息清单，并在其应用程序中显示这两个清单。
2019年8月22日，民航委发布《
未成年人上网个人信息保护规定
，于2019年8月22日起施行，规范收集、使用和披露未成年人互联网个人信息的活动。
2020年5月28日，全国人民代表大会批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行。民法典规定，必须保护自然人的个人信息，特别是规定，组织或个人只有在必要时才能获取此类个人信息；必须确保此类信息的安全；不得非法收集、使用、处理或传输此类个人信息，不得非法购买、出售、提供或公开此类个人信息。
2021年8月20日，全国人民代表大会常务委员会颁布了PIPL，自2021年11月1日起生效，其中强调了处理者在个人信息保护方面义务和责任的重要性。PIPL规定，个人信息处理者必须向其用户披露其收集或使用此类信息的目的、方法和范围，并且除某些例外情况外，必须获得其用户的同意。PIPL还要求处理者：(1)制定内部管理制度和操作程序；(2)对个人信息进行分类管理；(3)采取适当的安全措施，如加密和
去认同化；
进行对个人有重大影响的个人信息处理活动，如处理敏感个人信息、利用个人信息进行自动化决策、向其他个人信息处理者提供个人信息或向公众披露个人信息时，事先进行个人信息保护影响评估。此外，对于提供特定互联网平台服务、用户基数大、业务类型复杂的加工商，还应承担额外义务，包括但不限于成立以外部成员为主的独立机构，监督加工商对个人信息的保护，定期发布加工商保护个人信息的社会责任报告，接受公众监督。PIPL还明确，敏感个人信息的定义是指一旦披露或非法使用，很可能侵犯自然人的人的尊严或危及他们或他们的财产的个人信息，包括生物识别、宗教信仰、特定身份、医疗健康、金融账户、下落等信息，以及14岁以下未成年人的个人信息。在处理敏感个人信息时，处理者必须采取严格的保护措施，并征得用户的单独同意。我们目前的安全措施以及与我们交易的第三方的安全措施可能不足以保护用户的个人信息。此外, 我们无法控制我们的第三方在线支付供应商的安全措施。我们的系统和我们使用的在线支付系统的安全漏洞可能会使我们面临诉讼，并因未能保护机密客户信息而承担责任，并可能损害我们的声誉、吸引客户的能力和鼓励客户购买虚拟物品的能力。
 
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与安全和审查有关的法律法规
中国有关信息安全和审查制度的主要立法如下：
 
  •  
这个
《互联网安全法》
(2017);
 
  •  
《网络安全审查办法》
(2022);
 
  •  
关键信息基础设施安全保护条例
(2021);
 
  •  
这个
《数据安全法》
(2021);
 
  •  
这个
数据安全条例草案
(2021);
 
  •  
《中华人民共和国保守国家秘密法》
(1988年，2010年修订)和相关实施细则(2014年)；
 
  •  
《中华人民共和国法律》
反标普500ETF
(2014);
 
  •  
《工作规程》
对于
反标普500ETF
安全预防措施
(2021);
 
  •  
中华人民共和国计算机信息系统安全保护规定
(1994, as amended in 2011);
 
  •  
铁路计算机信息系统接入国际网络保密管理规定
(1999);
 
  •  
互联网计算机信息系统国家秘密保护规定
(2000);
 
  •  
公安部关于实施《计算机信息网络国际连接安全保护管理办法》有关问题的通知
(2000); and
 
  •  
全国人民代表大会常务委员会关于维护互联网安全的决定
(2000)，已于2009年修订。
这些立法明确禁止在互联网基础设施导致违反公共安全、提供破坏社会稳定的内容或泄露国家机密的情况下使用互联网基础设施，具体如下：
 
  •  
“违反公共安全”
包括违反国家安全或泄露国家机密；侵犯国家、社会或集体利益或公民合法权益或非法或犯罪活动。
 
  •  
“破坏社会稳定的内容”
包括煽动藐视或违反中国法律；煽动颠覆国家政权、颠覆社会主义制度；捏造、歪曲事实、散布谣言、扰乱社会秩序；鼓吹邪教活动；传播封建迷信；涉及淫秽、色情、赌博、暴力、谋杀、恐怖行为；煽动犯罪行为。
 
  •  
“国家机密”
被定义为“影响国家安全和利益的事项”。这一术语涵盖国防、外交、国务决策、国民经济和社会发展、政党以及国家保密局认定应当保密的其他国家秘密。
根据上述法律，中国的互联网公司必须向当地公安局完成安全备案程序，并定期向当地公安局提供有关其网站的信息安全和审查系统的最新信息。在这方面，2004年10月1日，
商业网站备案管理规定
《商业网站备案规则》由北京市市场监管总局(以下简称《北京市AMR》)发布，以取代《商业网站备案规则》
《商业网站备案管理办法实施细则》
北京市民政部于2000年9月1日发布。《商业网站备案规则》规定，商业网站经营者必须遵守以下要求：
 
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  •  
向北京市AMR备案，取得网站电子登记标志；
 
  •  
在网站的网页上放置登记号码；以及
 
  •  
向北京市AMR登记网站名称。
搜狐互联网和伽马易已成功在北京AMR注册了搜狐网站、畅游网站和Cy.com网站，这些网站的电子注册号码都显示在这些网站的主页上的显眼位置。
2016年11月7日，全国人大常委会发布《互联网安全法》，自2017年6月1日起施行。《互联网安全法》要求互联网服务提供者对其收集的用户信息严格保密，并建立严格的用户信息保护制度。此类服务提供商必须提供其收集和使用用户信息的目的、方法和范围的通知，并征得将收集其个人信息的每个人的同意。互联网上的服务提供商不得收集与其提供的服务无关的任何个人信息，也不得披露或篡改其收集的个人信息，除非此类信息经过编码以防止识别其信息被如此泄露或篡改的个人。《互联网安全法》规定，互联网服务提供者必须建立符合网络安全等级保护制度要求的内部安全管理制度，包括指定专门的网络安全人员；采取技术措施防止计算机病毒、网络攻击和入侵；采取技术措施监测和记录网络运行状况和网络安全事件；采取数据分类、备份和加密等数据安全措施。互联网上的服务提供者也有义务立即采取补救措施，并在发现网络产品或服务存在安全缺陷或漏洞风险时向当局报告有关信息。互联网安全法对“关键信息基础设施”的运营者提出了严格的要求。这些要求包括要求等, 个人信息和重要业务数据必须存储在中国，以及对任何可能影响国家安全的网络产品或服务进行国家安全审查的要求。不遵守互联网安全法的服务提供商可能会被罚款、暂停业务、关闭网站、吊销营业执照。2021年7月30日，国务院颁布
关键信息基础设施安全保护规定
(《CII条例》)，自2021年9月1日起生效。根据CII规定，关键信息基础设施是指公共通信和信息服务等重要行业中的重要网络设施和信息系统，以及其他可能严重危害国家安全、国民经济、人民生活或公共利益的重要网络设施和信息系统，一旦发生损坏、丧失功能或数据泄露。上述行业的政府主管部门和监督管理部门负责(一)按照一定的认定规则，组织开展本行业关键信息基础设施的认定工作；(二)及时将认定结果通报被认定的CIIO和国务院公安部门。
2021年12月28日，包括民航委在内的多个中国政府部门发布了《网络安全审查办法》，并于2022年2月15日起施行，取代了2020年4月13日发布的旧版本。根据《网络安全审查办法》，下列活动将受到网络安全审查：(I)关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务；(Ii)持有超过100万用户个人信息的互联网平台运营商在境外上市；以及(Iii)互联网平台运营商影响或可能影响国家安全的数据处理活动。此外，如果中国有关政府当局确定网络产品或服务或数据处理活动影响或可能影响国家安全，可启动网络安全审查。根据《网络安全审查办法》，互联网产品和服务主要是指核心网络设备、高性能计算机和服务器、海量存储设备、大型数据库和应用程序、网络安全设备、关键通信产品、云计算服务以及其他可能对关键信息基础设施网络安全和数据安全产生重大影响的网络产品和服务。根据《网络安全审查办法》，CIIO在购买任何网络产品或服务之前，必须评估推出或使用此类产品或服务可能产生的潜在国家安全风险，并在国家安全将受到影响或可能受到影响的情况下，向CAOC申请网络安全审查。
2021年6月10日，全国人大常委会公布了《数据安全法》，自2021年9月1日起施行。《数据安全法》根据数据在经济和社会发展中的重要程度，以及数据在任何操纵、破坏、泄露、非法获取或非法使用时对国家安全、公共利益或个人和组织的合法利益构成的危险程度，建立了数据保护的分类和分级制度。根据《数据安全法》，数据处理活动必须按照中国法律法规进行，数据处理者必须建立并持续完善覆盖其所有流程的数据安全管理，组织和开展数据安全教育和培训，并采取相应的技术措施和其他必要措施来保障数据安全。《数据安全法》规定了国家数据安全审查制度，根据该制度，影响或可能影响国家安全的数据处理活动必须接受国家安全审查。此外，重要数据处理者必须对其数据处理活动进行定期风险评估，并向主管当局提交风险评估报告。从事违反《数据安全法》的数据处理活动的组织和个人可能会受到民事、行政或刑事处罚，具体取决于具体情况。
 
 
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2021年11月14日，民航委发布了《数据安全条例》征求意见稿，对个人数据保护、重大数据安全维护以及互联网平台运营商处理互联网数据的义务等方面提出了具体要求。例如，在以下情况下，数据处理者必须在15个工作日内删除或匿名个人信息：(I)处理个人信息的目的已经达到或不再需要；(Ii)处理者与用户商定的或处理者的个人信息处理标准中规定的信息存储期限已经届满；(Iii)服务已终止或个人已注销账户；或(Iv)通过不可避免的方法，如处理者使用自动数据收集技术，不必要地或未经个人同意收集个人信息。对于重要数据的处理，《数据安全条例》草案的具体要求之一是，数据处理者必须在数据处理者确定重要数据后15个工作日内，明确负责数据安全的人员，设立数据安全管理部门，并向民航委主管办公室备案。互联网平台运营者在制定平台规则或隐私政策或做出可能对用户权益产生重大影响的任何修改时，还被要求在不少于30个工作日的时间内在其官方网站和个人信息保护相关版块上征求公众意见。此外, 数据安全条例草案将大型互联网平台定义为拥有5000万用户以上、处理大量个人信息和重要数据、具有较强社会动员能力和市场主导地位的互联网平台运营商。根据数据安全条例草案，大型互联网平台有义务委托第三方对平台的数据安全、平台规则和承诺的执行情况、个人信息保护以及数据的开发和利用进行年度审计，并披露审计结果。民航委一直在就这份草案征求意见，但何时颁布还没有时间表。
此外，国家安全局已发布规定，授权封锁其认为泄露国家秘密或在网上发布信息时违反保护国家秘密的立法的任何网站。具体地说，在中国拥有留言板、聊天室或类似服务的互联网公司，如搜狐通过VIE提供的服务，必须在运营此类服务之前申请国家保密局的批准。
修正案(IX)规定，除本报告其他地方讨论的事项外，网络服务提供商不遵守有关其网络上信息安全管理的法律和法规，并且在收到此类通知后未纠正其行为
不遵守规定
来自相关监管部门，在刑事案件中传播违法信息数额较大或者证据严重丧失等结果的，可能被认定为未履行互联网信息安全管理义务罪。此外，禁止单位和个人在明知任何此类支持的接受者正在通过互联网进行犯罪活动的情况下，为互联网接入、在线数据存储和通信传输提供此类技术和其他支持。这个
关于最高人民法院和最高人民检察院的解释
关于非法利用信息网络、协助信息网络犯罪案件适用法律的几个问题
，于2019年10月21日发布，
进一步明确了未履行互联网信息安全管理义务和协助与信息网络有关的犯罪活动罪的定罪标准。
因此，我们成立了一个内部安全委员会，并采取了安全维护措施，聘请了一名全职监督员，并定期与当地公安局就敏感或被审查的信息和网站交换信息。
2021年12月31日，民航委、工信部、公安部、工信部联合发布
互联网信息服务关于算法推荐的管理规定(
《算法推荐规定》)，于2022年3月1日起施行。算法推荐规定，算法推荐服务提供商不得使用算法创建虚假注册用户账户、屏蔽信息或提供过度推荐。此外，有可能影响舆论或引发社会运动的算法推荐服务提供者，必须在开始提供算法推荐服务后10日内进行安全自我评估，并在全国范围内的网上系统中录入服务提供者的名称、算法类型和算法自我评估报告等信息。根据算法推荐规定，算法推荐服务的提供者必须向用户明确披露算法推荐服务的基本原则、目的和主要运行机制。算法推荐服务的提供商还必须向其用户提供不基于用户偏好或习惯的选项，并且当用户选择终止时必须停止提供相关的算法推荐服务。
互联网内容与反色情
中国政府通过多个政府部门，包括工信部、交通部、广电总局和公安部，颁布了与互联网内容有关的措施。这些措施明确禁止某些互联网活动，包括经营网络游戏，这些活动导致发布任何被发现传播淫秽、赌博或暴力、煽动犯罪、破坏公共道德或中华人民共和国文化传统、或危害国家安全或机密的内容。如果互联网内容提供商许可证持有人违反本办法，中国政府可以吊销其互联网内容提供商许可证并关闭其网站。
 
 
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此外，中国政府发布了几项关于安装过滤软件的规定，以过滤互联网上的不健康和低俗内容。2009年4月1日，教育部、工信部等部委下发通知，要求到2009年5月底，所有中小学联网的计算机终端都能接入并运行Green
水坝--青春
护航是一款软件，旨在从互联网上过滤掉文本和图形中的不健康和低俗内容，根据该软件的网站，它可能被用来控制上网时间，禁止访问电脑游戏，并过滤不健康的网站。工信部于2009年5月19日发布通知，要求自2009年7月1日起，所有在中国制造和销售的计算机都安装最新版本的Green
水坝--青春
在出厂时预装护送，并且所有进口计算机都安装了最新版本的Green
水坝--青春
在中国销售之前预装的护送。
绿坝
青年护送将预安装在计算机的硬盘上或以计算机附带的CD的形式安装，也将包括在备份分区和系统还原CD中。然而，2009年6月30日，工信部推迟了这一要求的实施
安装前
绿色的
水坝--青春
护送。
2009年12月4日，工信部与其他三个中国政府部门联合发布了
互联网和移动媒体举报色情、淫秽、低俗信息奖励办法
(《扫黄打非通知》)，打击网络色情。根据《扫黄打非通知》，举报色情网站的网民将获得最高1万元的奖励，并成立了一个委员会对此类举报进行审查，以确定适当的奖励。在2014年继续开展的中国扫黄行动中，许多包含色情内容的网站(包括手机网站)被关闭。此外，中国移动宣布暂停无线应用协议(WAP)服务的计费，以打击提供色情内容的网站。
2014年4月13日，国家扫黄打非工作小组和其他三个中华人民共和国政府部门联合发布了
关于开展打击网络色情内容专项行动的公告
(《扫黄打非公告》)。根据《反色情公告》，互联网服务提供商必须立即删除含有色情内容的文字、图像、视频、广告和其他信息。政府有关部门可以责令制作、传播淫秽色情内容的企业和个人停止经营，并可以吊销有关行政许可。此外，提供电信运营服务、网络接入服务、广告服务或支付服务，为传播色情内容提供便利的企业或个人，可能会根据《中华人民共和国刑法》和其他有关法律、法规受到刑事或民事处罚。
与不正当竞争有关的法律法规
根据《
 
《中华人民共和国反不正当竞争法》
 
(《不正当竞争法》)2017年11月4日全国人民代表大会常务委员会通过，自2019年4月23日起施行，禁止经营者有下列行为之一：
 
  •  
擅自使用与另一方产品的名称、包装、装饰相同或者相似的标志的；
 
  •  
擅自使用他人组织名称或者个人名称的；
 
  •  
未经授权使用另一方的域名、网站名称或网页；以及
 
  •  
其他致使第三人误以为他人的产品是经营者的产品的行为。

反不正当竞争法禁止经营者为了在商业交易中获得机会或竞争优势或盗用他人的商业秘密而行贿。反不正当竞争法所称的“商业秘密”，是指尚未对外公布的具有商业价值的技术信息、经营信息和其他商业信息，应当采取适当的保密措施。2020年9月10日，最高人民法院颁布《
关于审理侵犯商业秘密民事案件适用法律若干问题的规定
它澄清了《不正当竞争法》下的商业秘密的定义，并就保密义务、侵权行为的确定和民事责任等事项提供了指导。

反不正当竞争法还规定，互联网经营者未经其他互联网经营者同意，不得在该其他互联网经营者的互联网产品和服务中插入链接，以
重定向
用户流量；不得误导或强迫用户修改、终止或
卸载
其他互联网经营者的互联网产品或者服务；不得恶意致使另一互联网经营者的互联网产品或者服务无法被该经营者财产的用户使用。
 
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2018年1月1日生效的反不正当竞争法修正案增加了对违规行为可能施加的最高行政处罚金额。2019年4月23日生效的反不正当竞争法修正案增加了恶意挪用商业秘密可能受到的行政处罚金额。
此外，2022年3月16日，最高人民法院颁布了
最高人民法院关于适用《中华人民共和国反不正当竞争法》若干问题的解释
，于3月起生效
2022年。本解释对如何进行涉及不正当竞争的审判、保护合法权益和
维护经营者的利益，维护有序的市场竞争。
对并购和海外上市的监管
2006年8月8日，商务部、国资委、国家税务总局、国资委、证监会、外汇局等6家监管机构联合发布了《
外国投资者并购境内企业规定
(“并购规则”)，于2006年9月8日生效，2009年6月22日修订。并购规则包括的条文旨在规定，为将中国公司的股权在海外上市而成立并由中国公司或个人直接或间接控制的离岸特别目的载体，必须在该特别目的载体的证券在海外证券交易所上市及交易前，获得中国证监会的批准。
2006年9月21日，中国证监会在其官方网站上公布了特殊目的机构境外上市审批办法。中国证监会的审批程序要求向中国证监会备案多份文件。这一中国法规的适用仍不清楚，中国主要律师事务所目前还没有就中国证监会批准要求的适用范围达成共识。
2021年7月6日，几个中华人民共和国当局联合颁布了
关于依法严厉打击非法证券活动的意见
报告呼吁加强对在中国境外上市的中国公司的管理和监督，建议修订该等公司在中国境外发行和上市的相关法规，并明确了中国行业主管部门和政府部门的相关职责。2021年12月24日，中国证监会公布了两个关于在中国境外上市的规定草案，包括
国务院境外证券发行上市管理规定
国内企业(征求意见稿)
和
境内公司境外证券发行上市备案管理办法(征求意见稿)
。根据该条例草案，希望进行直接或间接首次上市的中国公司或
后续行动
在中国境外发行证券，必须向中国证监会备案并报告。CRSC可能需要长达20个工作日的时间来审查此类初始上市或
后续行动
在提交所有必需的文件后提供产品。
这个
2021年限制名单
发改委、商务部于2021年12月27日发布的公告规定，从事《2021年限制清单》所列禁止领域的境内企业，在境外进行证券发行和上市，必须征得有关政府部门同意，境外投资者不得参与境内企业的经营管理，境外投资者在境内企业的持股比例，适用境外投资者境内证券投资管理的有关规定。
并购规则还规定了一些程序和要求，可能会使外国投资者对中国公司的一些收购更加耗时和复杂，包括在某些情况下要求在任何收购之前通知商务部
控制权变更
外国投资者控制中国国内企业的交易。
2011年2月，国务院办公厅发布《第六号通知》，建立了境外投资者并购境内企业安全审查制度。根据《通知6》，对具有“国防和安全”顾虑的外国投资者进行的并购，以及外国投资者可能获得对具有“国家安全”顾虑的国内企业的“事实上的控制权”的并购，必须进行安全审查。2011年8月，商务部颁布了《
安全审查制度实施细则
《商务部安全审查规则》
”),
要替换
商务部关于实施境外投资者并购境内企业安全审查制度有关事项的暂行规定
商务部于2011年3月发布。2011年9月1日起施行的《商务部安全审查规则》规定，商务部将对交易的实质和实际影响进行调查，禁止外国投资者通过委托、信托、间接投资、租赁、贷款、合同安排控制或离岸交易等方式安排交易，绕过安全审查要求。
2019年10月23日，外汇局发布
国家外汇管理局关于进一步推进跨境贸易投资便利化的通知
，它取消了对非投资公司的外商投资公司将其资本资金用于股权投资的限制。
安全审查措施
，规定，外国投资者以并购方式收购境内企业股权、资产，或者以其他方式在中国境内投资，影响或可能影响国家安全的，应当接受政府有关部门的安全审查。关于安全审查措施的其他规定，见“政府规章和法律不确定性--具体的法规和条例--设立WFOEs的要求”。
 
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与反垄断有关的法律法规
2007年8月30日，全国人民代表大会常务委员会通过了《中华人民共和国反垄断法》
(“AML”)
，于2008年8月1日起生效。根据《反垄断法》，禁止垄断行为，包括订立垄断协议、滥用市场支配地位以及集中具有消除或限制竞争效果的企业。为进一步贯彻落实《反垄断法》，明确若干问题，国务院、商务部、发改委、国资委等发布了若干规章和规章，包括
关于经营者集中事前通知门槛的规定
国务院于2008年8月3日发布，2018年9月18日修订，
《禁止垄断协议暂行条例》
由SAMR于2019年6月26日发布，
《禁止构成滥用市场支配地位行为暂行条例》
由SAMR于2019年6月26日发布，
《企业集中申报规则》
商务部于2009年1月5日发布，2014年6月6日修订
重新发行
由SAMR于2018年9月29日，以及
经营者集中审查暂行规定
颁发者
2020年10月23日的Samr。
综合起来，这些不同的法律和法规规定了以下内容：
垄断协议
：相互竞争的经营者不得订立消除或限制竞争的垄断协议，例如通过抵制交易、固定或改变商品价格、限制商品产量、固定转售给第三方的商品价格，除非此类协议满足反垄断法规定的豁免，如改进技术或提高小型和中型企业的效率和竞争力
中号的
企业。对违规行为的处罚包括责令停止相关活动、没收违法所得和罚款(相当于上一年销售收入的1%至10%，如果未履行预期的垄断协议，则罚款人民币50万元)。
滥用市场支配地位
：具有市场支配地位的经营者不得滥用其市场支配地位，以不公平的高价销售商品或以不公平的低价购买商品，无正当理由以低于成本的价格销售产品，无正当理由拒绝与交易方进行交易。市场支配地位是指有能力控制相关市场商品的价格、数量或其他交易条件，或阻碍或影响任何其他经营者进入相关市场的经营者所拥有的市场地位，将根据相关经营者的市场份额、经营者控制销售市场的能力、其他经营者在交易中对该经营者的依赖程度以及其他经营者进入相关市场的困难程度来确定。对违反禁止滥用市场支配地位的处罚包括责令停止有关活动、没收非法所得和罚款(相当于上一年销售收入的1%至10%)。
企业集中度
：根据反垄断法，企业集中度达到国务院规定的申报门槛的，必须事先向国务院反垄断机构申报。否则，可能不会影响经营者的集中。企业集中是指(一)企业合并；(二)企业通过收购股权或者资产获得对其他企业的控制权；(三)以合同或者其他方式获得对企业的控制权或者对企业施加决定性影响的可能性。根据《关于事先通知经营者集中的门槛的规定》，事先通知经营者集中的门槛如下：
 
  •  
所有主体企业上一财政年度的全球营业额合计超过人民币10亿元(约合15.5亿美元)，其中至少两家主体企业上一财政年度在中国境内的营业额均超过人民币4.00亿元(约合6200万美元)；或
 
  •  
上一财政年度所有受托企业在中国境内的营业额合计超过人民币20.亿元(约合3.099亿美元)，其中至少两家受托企业在上一财政年度的全国营业额均超过人民币4.00亿元(约合6200万美元)。
如果经营者未能遵守这些强制性申报规定，反垄断机构有权终止和/或解除交易，处置相关资产、股份或业务，并处以最高人民币50万元(约合77482美元)的罚款。
2021年2月7日，国务院反垄断委员会发布《平台指引》。《平台指引》是在《反垄断法》框架下起草的，同时考虑到互联网平台经济的特点，对互联网平台经济经营者在垄断协议、滥用支配地位和经营者集中方面进行了指导。平台指南还规定，涉及VIE结构的任何经营者集中都属于反垄断审查范围。
 
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外币兑换和股利分配的监管
管理中国外汇兑换的主要规定是
《外汇管理条例》(《外汇条例》)
，最后一次修订是在2008年8月。根据《外汇管理条例》，人民币可以自由兑换经常项目，包括股息分配、利息支付、贸易和服务相关的外汇交易，但不能自由兑换资本项目，如直接投资、贷款、汇回中国境外的投资和证券投资，除非事先获得外汇局的批准并在外汇局进行事先登记。中国子公司向其海外股东支付的股息被视为股东的收入，应在中国纳税。根据
结售汇管理办法
在中国境内的外商投资企业，无需外汇局批准，可以购买或汇出外汇，但不得超过外汇局批准的上限，用于经常项目交易的结算。资本项目下的外币交易仍受限制，需要获得外汇局和其他相关中国政府部门的批准或登记。
2014年7月，外汇局颁布
关于境内居民境外投融资和特殊目的载体往返投资外汇管理有关问题的通知
(“第37号通告”)取代
境内居民境外特殊目的载体企业融资和往返投资外汇管制的有关问题
(“第75号通函”)。第37号通函要求中国居民，包括中国机构和个人，就其直接设立或间接控制离岸实体(在第37号通函中称为“特殊目的载体”)向当地外汇局登记，以持有境内或离岸资产或权益。如果特殊目的载体发生任何重大变化，例如中国个人出资的增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，中国居民也必须提交登记修正案。根据该等规例，中国居民如未能遵守指定的登记程序，可能会对有关中国实体的外汇活动施加限制，包括向其离岸母公司支付股息及其他分派，以及限制离岸实体向中国实体的资本流入，包括限制向中国实体提供额外资本的能力。此外，不遵守各种外管局登记要求可能会导致根据中国法律逃避外汇法规的责任。
根据第37号通告，如
非上市公司
特殊目的载体直接或间接控制的境内企业直接聘用的董事、监事、高级管理人员或者其他直接受雇于该特殊目的载体的员工，或者与其建立了雇佣关系的境内企业的董事、监事、高级管理人员或者其他直接受雇的员工，可以利用其自身股权给予股权激励，相关的中国居民和个人在行使权利前，可以向外汇局申请办理该特殊目的载体的外汇登记手续。但在实践中，不同的地方外汇局分支机构对《外汇局条例》的解读和实施可能会有不同的看法和程序，而且由于第37号通知是第一个规范外汇登记的规定。
非上市公司
尽管特别目的公司向中国居民提供股权激励，但其实施仍存在不确定性。
2006年12月25日，中国人民银行发布了
个人外汇管理办法，
以及相关的
实施细则
2007年1月5日国家外汇局发布，2016年5月29日修订。这两项规定都于2007年2月1日生效。根据这些规定，所有涉及中国境内个人参与的员工股票激励计划、股票期权计划或类似计划的外汇交易，只能在获得外汇局或其授权分支机构批准的情况下进行。在.之下
关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知
根据国家外汇局于2012年2月15日发布的《离岸股票激励规则》，境外上市公司授予中国公民购股权、限售股单位或限售股份，必须向外汇局或其授权分支机构登记，并遵守一系列其他要求。2011年11月，外汇局批准了我们指定我们的中国子公司搜狐传媒来处理离岸股票激励规则所要求的登记和其他程序的申请。2012年2月，外汇局批准畅游指定其中国子公司AmazGame办理离岸股票激励规则规定的登记和其他程序的申请。如吾等、畅游或畅游及吾等持有购股权、限制性股份单位或限制性股份的中国雇员未能遵守此等登记或其他程序规定，吾等、畅游及/或该等雇员可能会被罚款及其他法律制裁。
外汇局于2015年6月1日和2016年6月9日发布第19号通知和第16号通知，以取代以前限制外商投资企业使用其
人民币结算
注册资本。第19号通知和第16号通知规定，除其他限制外，外商投资企业只能在其批准的业务范围内使用其通过境外投资者出资或贷款由外币折算的人民币资金，违反规定可受到严厉处罚，包括巨额罚款。这些规定可能会限制我们通过出资或贷款给我们的中国子公司和VIE转移和使用我们的海外资金以投资或收购其他业务的能力。
管理外资控股公司股息分配的主要法律和法规是
外商投资企业法
(1986)，并于2000年10月和2016年10月修订，以及
外商投资企业法管理规定
(2001)，并于2014年2月修订。这部法律和相关法规被《外商投资法》取代
以及
实施外商投资法条例，
分别于2020年1月1日起生效。根据新的法律法规，新成立的外商投资企业的股息分配要求将与适用于中国公司法的国内公司的股息分配要求保持一致。根据《中华人民共和国公司法》，
新成立的
外商投资企业被要求留出10%的资金
税后
每年的利润用于为法定公积金提供资金，直到这种准备金等于注册资本的50%为止。
 
 
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此外，根据2008年1月1日生效并于2017年2月24日和2018年12月29日修订的《企业所得税法》，对来自中国的股息支付征收的预扣税的最高税率
外商投资
公司对其海外投资者在税收方面不被视为“居民”的税率为20%。根据国务院颁布的《CIT法实施条例》，税率降至10%。然而，如果中国与外国控股公司的司法管辖区之间有税收条约，如香港的情况，并满足中国税务机关指定的某些要求，则可能适用较低的5%预提税率。
与就业和劳动保护有关的法律法规
2007年6月29日，全国人民代表大会颁布了
《中华人民共和国劳动合同法》
(“劳动合同法”)，自2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订。《劳动合同法》要求用人单位向员工提供书面合同，限制使用临时工，旨在为员工提供长期工作保障。
根据《劳动合同法》，在《劳动合同法》实施前依法订立并自《劳动合同法》实施之日起继续履行的劳动合同应继续履行。《劳动合同法》施行前已建立劳动关系但未订立书面劳动合同的，应当在劳动合同法施行后一个月内订立劳动合同。
2008年9月18日，国务院颁布
《中华人民共和国劳动合同法实施条例》
即日起生效。本条例对《劳动合同法》的规定进行解释和补充
.
我们已经修改了我们的标准雇佣合同，以符合《劳动合同法》及其实施条例的要求
.
我们已经与所有员工签订了书面雇佣合同。
结论
海文认为，吾等于中国的主要附属公司及主要VIE获批准从事于向各公司发出的相应牌照及/或许可证所指的范围内所述的特定网上服务(分类及地址见上文节)。
组织结构
下表显示了截至2021年12月31日搜狐有限公司的主要合并实体，不包括我们的合并畅游实体和我们的主要合并畅游实体。一些对搜狐集团并不重要的中间控股公司已经被淘汰。
 
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主要附属公司
以下是我们的主要子公司：
对于搜狐来说
 
  •  
搜狐(香港)有限公司，或搜狐香港，成立于2000年；
 
  •  
北京搜狐新时代信息技术有限公司，简称搜狐时代，成立于2003年；
 
  •  
搜狐(搜索)有限公司，或搜狐搜索，成立于2005年；
 
  •  
北京搜狐新媒体信息技术有限公司，简称搜狐传媒，成立于2006年；
 
  •  
搜狐(游戏)有限公司，或称搜狐游戏，成立于2008年；
 
  •  
北京搜狐新动能信息技术有限公司，简称搜狐新动能，成立于2010年；
 
  •  
福克斯视频有限公司，或称搜狐视频，成立于2011年；
 
  •  
福克斯信息技术(天津)有限公司，或视频天津，成立于2011年；
 
  •  
搜狐焦点有限公司，或搜狐焦点，成立于2013年；以及
 
  •  
搜狐分众(香港)有限公司，或分众香港，成立于2013年；
为了畅游
 
  •  
畅游网络有限公司，或称畅游，成立于2007年；
 
  •  
畅游(香港)有限公司，或称畅游香港，成立于2007年；
 
  •  
北京亚马逊游戏时代互联网科技有限公司，简称亚马逊游戏，成立于2007年；
 
  •  
北京畅游游戏空间软件技术有限公司，简称游戏空间，成立于2009年；
 
  •  
畅游韩国有限公司，或称畅游韩国，成立于2010年；
 
  •  
北京畅游创翔软件科技有限公司，或称畅游创翔，成立于2016年。
本金可变利息实体
以下是我们在中国设立或收购的主要VIE，用于在中国开展增值电信服务、网络游戏、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输和某些其他商业活动，原因是中国对外国直接投资和经营增值电信业务的限制，这些限制在“政府监管和法律不确定性-具体法律法规-对外国直接投资增值电信公司的监管”中讨论。我们于VIE与我们的中国附属公司之间订立合约安排，以管理我们的大部分业务，包括品牌广告业务、网络游戏业务及其他业务。这些实体在搜狐的合并财务报表中合并，非控股权益在适用时予以确认。关于与我们的VIE安排相关的风险的讨论，请参阅第3项：关键信息-风险因素-与我们公司结构相关的风险。-我们依赖与VIE和/或其股东的合同安排来成功我们的业务，这些安排在提供运营控制方面可能不如这些业务的所有权那么有效，而且合同可能难以执行“和”-VIE或其股东未能履行我们与他们签订的合同安排下的义务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
对于搜狐来说
 
  •  
北京世纪高科技投资有限公司，或称高世纪，是一家成立于2001年的中国公司。截至2021年12月31日，我们的董事长兼首席执行官张朝阳博士和我们的一名员工魏丽分别持有该实体80%和20%的权益；
 
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  •  
北京恒达易通信息技术有限公司，或恒达易通，一家成立于2002年的中国公司。截至2021年12月31日，张朝阳博士和魏丽博士分别持有该实体80%和20%的权益；
 
  •  
北京搜狐互联网信息服务有限公司，或搜狐互联网，一家成立于2003年的中国公司。截至2021年12月31日，High Century持有该实体100%的权益；
 
  •  
北京搜狐东林广告有限公司，或东林，一家成立于2010年的中国公司。截至2021年12月31日，搜狐互联网持有该实体100%股权；
 
  •  
天津金湖文化发展有限公司，或天津金湖，2011年注册成立的一家中国公司。截至2021年12月31日，我们的员工邓秀峰和张雪梅分别持有该实体50%的股权；
 
  •  
北京分众互动信息服务有限公司，或分众互动，是一家中国公司，成立于2014年7月。截至2021年12月31日，恒大益通持有该实体100%权益；以及
 
  •  
广州千骏网络科技有限公司，或广州千骏，我们于2014年11月收购的一家中国公司。截至2021年12月31日，天津金湖持有该实体100%股权；
为了畅游
 
  •  
北京伽马时代数码科技有限公司，或称伽马，是一家成立于2007年的中国公司。截至2021年12月31日，High Century持有该实体100%的权益；
 
  •  
上海ICE信息技术有限公司，或上海ICE，一家中国公司，于2010年被畅游收购。截至2021年12月31日，伽马易持有该实体100%的权益；以及
 
  •  
北京冠友游戏空间数字科技有限公司，或冠友游戏空间，一家成立于2010年的中国公司。截至2021年12月31日，北京畅游之星数字科技有限公司(简称：畅游之星)持有该实体100%权益。
我们已向VIE的个人股东提供免息贷款，为他们在VIE的资本投资提供资金。该等贷款以股东于VIE的股权作抵押，并只能由股东以向吾等交出该等股权的方式偿还。我们还与个别股东签订了一系列协议，在需要时将其在VIE的股权转让给我们。
 
项目4A。
未解决的员工意见
不适用。
 
第五项。
经营和财务回顾与展望
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
你应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本年度报告中其他地方包含的题为“选定的综合财务数据”和我们的综合财务报表和相关附注的部分。本节中的讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括本年度报告“项目3.关键信息--风险因素”和本表格其他部分所列的因素
20-F,
我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。
概述
我们是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团，在中国的PC和移动设备上提供全面的在线产品和服务。我们的业务是由搜狐和畅游组成的搜狐集团进行的。搜狐是领先的中文在线媒体内容和服务提供商。畅游是中国领先的网络游戏开发商和运营商，以其PC游戏TLBB和手机游戏Legacy TLBB Mobile的受欢迎程度衡量，主要从事PC和移动设备在线游戏的开发、运营和授权。
通过搜狐和畅游的运营，我们创造了品牌广告收入、网络游戏收入和其他收入。品牌广告收入和网络游戏是我们的核心业务。我们的大部分业务都是通过我们在中国的子公司和VIE进行的。
 
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目录
自我们于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，产生搜索和搜索相关广告收入的搜狗符合停止运营的标准。因此，搜狗的经营业绩在我们的合并财务报表中被排除在持续经营之外，并作为非持续经营在单独的项目中列报。2021年9月23日后，我们停止在合并财务报表中合并搜狗。我们对历史财务报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。见“项目4.关于公司的信息--公司的历史和发展”。
在截至2021年12月31日的一年中，我们的总收入约为8.356亿美元，与2020年相比增长了11%，毛利率从71%增加到76%。我们的品牌广告业务产生了1.35亿美元的收入，同比下降8%，占总收入的16%。我们的网络游戏业务创造了6.382亿美元的收入，年增长19%，占总收入的76%。2021年，在扣除非控股权益之前，我们的持续运营净收入为6930万美元，而2020年持续运营净亏损为3650万美元。2021年，扣除非控股权益后的持续运营净收入为6930万美元，而2020年持续运营净亏损为5500万美元。2021年，搜狐有限公司可归因于持续运营的每股稀释净收入为1.75美元，而2020年搜狐有限公司可归因于持续运营的每股稀释净亏损为1.4美元。
影响我们业务的因素和趋势
移动互联网服务的范围继续扩大，反映出用户活动从个人电脑加速转向移动设备，以及互联网用户数量的增加。在搜狐，我们专注于开发跨业务线的移动产品组合。
对于搜狐媒体门户网站和搜狐视频，我们通过推出优质内容和创新功能来不断完善我们的旗舰应用程序，以满足用户需求和提升用户体验。我们继续将各种社交功能整合到我们的产品中，帮助用户建立和发现自己独特的社交社区，并轻松与他人互动。我们与专业媒体组织和其他内容提供商密切合作，提供高质量的内容，同时继续专注于我们自己开发的视频内容，重点是原创电视剧和真人秀，以及短片视频内容的生成和社交传播。我们已经发生了用于内容获取和产品和服务推广的支出，并可能在未来增加此类支出以吸引和留住用户。我们还继续将我们先进的直播技术融入我们线上和线下的创新营销活动中，这些活动不仅产生了大量优质内容，而且通过我们的在线平台吸引了用户和广告商的相当大的关注和兴趣，进一步加强了我们在整个市场的品牌影响力，巩固了我们作为主流媒体平台的地位。
对于畅游的网络游戏业务，从2020年到2021年，整体收入持续同比增长，主要由其旗舰游戏TLBB PC产生的收入组成的PC游戏收入持续增长，而手游收入经历了自然下降。年内，畅游坚持“顶级游戏”战略，精简游戏开发流程，优先满足目标用户的需求。它还继续改善
游戏中
并优化其现有游戏的运营战略。展望未来，畅游计划将继续提升其在游戏设计、游戏技术和图形质量方面的能力，加强开发过程中的项目管理，提高开发效率，以及进一步投资于人才获取和开发。虽然畅游预计MMORPG手游将继续成为其战略重点，但该公司也在扩大其游戏组合，增加基于纸牌的RPG、休闲游戏和战略游戏。在截至2021年12月31日的三个月内，畅游运营的PC游戏和手机游戏的月均活跃账户总数约为450万，付费账户总数约为140万。
世界范围内
新冠肺炎
疫情已经并可能继续对中国经济产生重大负面影响，尤其是对我们运营的中国市场的广告客户支出产生了重大负面影响，进而对我们未来的业务和运营业绩产生了并可能继续产生不利影响。
关键会计估计
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析与我们的综合财务报表有关，这些报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。在编制这些财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及相关披露的估计和判断。在An上
正在进行中
在此基础上，我们根据历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的假设来评估我们的估计，这些假设的结果构成了对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。
在以下情况下，我们认为会计估计是关键的：(1)会计估计要求我们对作出会计估计时高度不确定的事项作出假设，以及(2)估计在不同时期可能发生的合理变化，或使用我们本应合理地在本期使用的不同估计，将对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。我们的财务报表中还有其他项目需要估计，但不被视为关键项目，如上所述。这些项目和其他项目中使用的估计值的变化可能会对我们的财务报表产生实质性影响。
 
103
目录
有关我们的重要会计政策及相关判断的详细讨论，请参阅“附注2-重要会计政策摘要”。您应阅读以下对关键会计估计的描述，并结合本年度报告中包含的综合财务报表和其他披露内容。
搜狐业务商誉减值评估
估计性质：搜狐部门只有一个报告部门，负责运营品牌广告业务。截至2021年12月31日，与搜狐业务相关的商誉余额为3860万美元。
我们从每年的10月1日起进行年度减值测试，如果事件或情况表明可能存在减值，我们会更频繁地进行减值测试。我们通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行量化比较来进行减值测试。
假设：搜狐部门使用收益法和市场法估计公允价值。收益法考虑了许多因素，包括预期的未来现金流、收入增长率、贴现率，并要求我们对业务的未来盈利能力做出某些假设和估计。市场法基于从事类似业务的可比公司的市场数据来考虑收益乘数。商誉减值评估对我们在这些因素中的估计很敏感。当我们与这些因素有关的其中一项假设减少/增加5%，而所有其他假设保持不变时，商誉减值评估的结果将不会受到影响，报告单位的公允价值仍将高于其账面价值。
根据截至2021年10月1日进行的年度减值测试，报告单位的公允价值超过账面价值，表明商誉没有减值。我们对关键假设的估计在本报告所述期间没有显著变化。
有关商誉的更多信息，请参阅合并财务报表附注2--“重要会计政策摘要”。对于畅游分部的商誉减值评估，畅游进行了定性评估，得出其报告单位的公允价值超过账面价值的结论。畅游的减值评估并无采用关键会计估计。
预期信贷损失
估计性质：自2020年1月1日起，我们采用了会计准则更新(ASU)
No. 2016-13,
“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”，它要求我们记录金融资产在产生或获得时的全额预期信贷损失，并随后根据预期终身信贷损失的变化进行调整，这要求我们更早地确认信贷损失。
假设：信贷损失准备主要是根据过去的催收经验以及考虑当前和未来的经济状况以及我们催收趋势的变化来估计的。我们在集合的基础上估计具有相似风险特征的金融资产的预期信贷损失。在估算信贷损失准备金的过程中使用的关键假设包括资产组合构成、损失严重程度和恢复情况以及宏观经济预测的应用。对预期信贷损失的估计对我们在这些因素中的假设很敏感。当我们对亏损严重程度和复苏的一项估计以及宏观经济预测减少/增加5%，而所有其他估计保持不变时，将不会对我们的综合运营结果产生重大影响。
我们对关键假设的估计在本报告所述期间没有显著变化。
有关预期信贷损失的更多信息，请参阅合并财务报表附注2--“重要会计政策摘要”。
行动的结果
除另有说明外，所呈列各期间之经营业绩仅与本公司持续经营有关，并不包括畅游于2019年8月停止经营的院线广告业务的业绩，亦不包括搜狗的业务的业绩，原因是吾等于2021年9月将吾等持有的全部搜狗普通股售予腾讯控股。畅游的院线广告业务和搜狗的业务的历史结果被报告为“停业”。
 
104
目录
收入
下表按收入来源和所示期间的比例列出了我们的收入(除百分比外，以千为单位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金额      百分比     金额      百分比     金额      百分比     金额     增量式
比率		     金额     增量式
比率		  
收入：
                        
品牌广告
    $ 175,056        26 %    $ 146,526        20 %    $ 134,967        16 %    $ (28,530 )      (16 )%    $ (11,559 )      (8 )% 
网络游戏
      440,902        65 %      536,684        72 %      638,225        76 %      95,782       22 %      101,541       19 % 
其他
      57,845        9 %      66,680        8 %      62,384        8 %      8,835       15 %      (4,296 )      (6 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
    $ 673,803        100 %    $ 749,890        100 %    $ 835,576        100 %    $ 76,087       11 %    $ 85,686       11 % 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
105
目录
品牌广告收入
2021年品牌广告收入为1.35亿美元，而2020年和2019年分别为1.465亿美元和1.751亿美元。这个
同比增长
品牌广告收入减少的主要原因是搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众的收入减少。
搜狐
 
  •  
搜狐媒体门户网站
2021年搜狐媒体门户的收入为7540万美元，而2020年和2019年的收入分别为8630万美元和9470万美元。2021年，由于中国宏观经济环境的挑战和经济全球化的不利影响
新冠肺炎
在大流行期间，许多品牌广告商和中小企业缩减了总广告预算，转而采用以销售为导向的促销活动。2021年，搜狐媒体门户的广告客户数量为1117家，而2020年和2019年的广告客户数量分别为1947家和2757家。2021年，每个广告商的平均支出约为6.8万美元，而2020年和2019年分别为4.4万美元和3.4万美元。
 
  •  
搜狐视频
搜狐视频2021年的收入为2680万美元，而2020年和2019年的收入分别为2530万美元和3450万美元。2021年、2020年和2019年，搜狐视频上的广告客户数量分别为77、106和127。2021年、2020年和2019年，每个广告商的平均支出分别约为34.8万美元、23.9万美元和27.2万美元。
 
  •  
焦点
2021年，分众的收入为2200万美元，而2020年和2019年的收入分别为2330万美元和3210万美元。2021年，固定价格模式产生的收入为2,040万美元，而2020年和2019年分别为2,010万美元和2,910万美元。2021年、2020年和2019年，固定价格模式下的广告客户数量分别为1038、1150和1113个。2021年、2020年和2019年，每个广告商的平均支出分别约为2万美元、1.7万美元和2.6万美元。
畅游
 
  •  
17173.com网站
2021年，17173.com网站的收入为1080万美元，而2020年和2019年的收入分别为1160万美元和1370万美元。2021年、2020年和2019年，17173.com网站上的广告客户数量分别为76、108和82个。2021年、2020年和2019年，每个广告商的平均支出分别约为14.2万美元、10.7万美元和16.7万美元。
其他信息
2021年，面向五大广告公司和广告商的销售额约占品牌广告总收入的29%，而2020年和2019年的这一比例分别为27%和28%。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别从广告商那里获得了450万美元、560万美元和730万美元的预收款。截至2021年12月31日，根据现有合同，我们有义务提供广告服务，广告商也有义务购买，金额为590万美元，要求在截至2022年12月31日的一年内提供。
网络游戏收入
2021年，在线游戏业务的收入为6.382亿美元，而2020年和2019年的收入分别为5.367亿美元和4.409亿美元。
PC游戏和手机游戏
2021年个人电脑游戏收入为4.693亿美元，而2020年和2019年分别为3.537亿美元和2.678亿美元，分别占畅游同期网络游戏收入的74%、66%和61%。畅游运营的主导PC游戏是TLBB。2021年，TLBB PC创造了4.217亿美元的收入，约占畅游网络游戏收入的66%，约占畅游总收入的65%，约占搜狐集团总收入的50%。这个
同比增长
个人电脑游戏收入增加主要是由于TLBB个人电脑于2020年10月推出多款特别伺服器，使用令人难忘的游戏早期版本(“TLBB Vintage”)作为内容。
 
106
目录
2021年手机游戏收入为1.689亿美元，而2020年和2019年分别为1.83亿美元和1.727亿美元。畅游运营的主导手游是Legacy TLBB Mobile。2021年，手机游戏Legacy TLBB Mobile创造了7950万美元的收入，约占畅游网络游戏收入的12%，约占畅游总收入的12%，约占搜狐集团总收入的10%。这个
同比增长
2021年手机游戏收入减少了1410万美元，主要是由于老游戏的自然下降。这个
同比增长
2020年手机游戏收入增加1030万美元，主要归功于TLBB Honor的收入贡献，以及2020年间推出的几款新游戏的收入贡献。
下表列出了畅游PC游戏和手机游戏在指定时间段的部分运营数据：
 
平均月活跃数
帐目(1)
   
截至三个月
3月31日
     
截至三个月
6月30日
     
截至三个月
九月三十日
     
截至三个月
12月31日
  
(单位：百万)    个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		  
2019
      1.9        2.7        2.0        2.7        2.1        3.5        2.2        3.7  
2020
      2.1        3.4        1.9        3.1        2.0        3.8        2.3        2.4  
2021
      2.3        2.0        2.1        1.9        2.0        4.6        2.0        2.5  
 
季度合计主动支付
帐目(2)
   
截至三个月
3月31日
     
截至三个月
6月30日
     
截至三个月
九月三十日
     
截至三个月
12月31日
  
(单位：百万)    个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		      个人电脑
小游戏		      莫比尔县
小游戏		  
2019
      0.9        0.6        0.9        0.6        1.0        1.1        1.0        1.1  
2020
      1.0        1.0        0.9        0.6        1.0        0.6        0.9        0.6  
2021
      0.9        0.5        0.9        0.5        1.0        1.0        0.9        0.5  
 
(1)
给定时间段的平均月活跃帐号是指在此期间至少登录一次这些游戏的注册帐号数量。
(2)
某一季度的季度总活跃支付账户指的是该季度内至少使用一次游戏积分的账户数量。
其他游戏
2021年，PC游戏和手机游戏以外的游戏收入为零，而2020年和2019年的收入分别为零和40万美元。
其他收入
2021年来自其他服务的收入为6240万美元，而2020年和2019年的收入分别为6670万美元和5780万美元。430万美元
同比增长
从2020年到2021年的下降主要是由于搜狐收入减少了430万美元
子许可
搜狐从第三方购买的视频内容减少了170万美元，搜狐互动广播服务减少了170万美元，但搜狐从其他平台获得的收入分成增加了220万美元，抵消了这一影响。890万美元
同比增长
2020年的增长主要归因于来自付费订阅服务的收入增加了1250万美元，来自搜狐的收入增加了210万美元
子许可
其购买的视频内容被搜狐互动广播服务收入减少510万美元所抵消。
 
107
目录
成本和开支
收入成本
下表按来源和比例列出了所示期间的收入成本(除百分比外，以千为单位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金额      百分比     金额      百分比     金额      百分比     金额     增量式
比率		     金额     增量式
比率		  
收入成本：
                        
品牌广告
    $ 126,406        52 %    $ 105,604        49 %    $ 99,522        49 %    $ (20,802 )      (16 )%    $ (6,082 )      (6 )% 
网络游戏
      88,992        37 %      91,526        42 %      87,616        43 %      2,534       3 %      (3,910 )      (4 )% 
其他
      28,249        11 %      20,307        9 %      17,533        8 %      (7,942 )      (28 )%      (2,774 )      (14 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入总成本
    $ 243,647        100 %    $ 217,437        100 %    $ 204,671        100 %    $ (26,210 )      (11 )%    $ (12,766 )      (6 )% 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
108
目录
品牌广告收入的成本
2021年品牌广告收入成本为9950万美元，而2020年和2019年分别为1.056亿美元和1.264亿美元。
这个
同比增长
2021年减少610万美元，其中主要包括内容和许可证成本减少730万美元和带宽服务成本减少300万美元，但工资和福利支出增加了530万美元。
这个
同比增长
2020年减少2,080万美元，主要包括内容和许可成本减少2,050万美元，工资和福利支出减少390万美元，相关活动费用增加320万美元，专业费用增加200万美元。
我们确认搜狐视频的减值损失在2021年、2020年和2019年分别为14,000美元、150万美元和400万美元的内容和许可成本，因为收入低于管理层的预期。
我们的品牌广告毛利率在2021年为26%，而2020年和2019年分别为28%和28%。
网络游戏收入的成本
2021年，网络游戏收入成本为8760万美元，而2020年和2019年分别为9150万美元和8900万美元。
这个
同比增长
2021年网络游戏收入的成本减少了390万美元。减少的收入包括支付给许可商、游戏开发商和平台的收入分享减少了800万美元，工资和福利支出减少了300万美元，但内容和许可成本增加了420万美元，带宽服务成本增加了190万美元，税收附加费增加了80万美元。
这个
同比增长
2020年网络游戏收入的成本增加了250万美元。这一增长包括支付给许可商、游戏开发商和平台的收入分享支出增加了560万美元，工资和福利支出增加了110万美元，但内容和许可成本减少了420万美元。
2021年、2020年和2019年，我们的网络游戏毛利率分别为86%、83%和80%。
其他收入成本
2021年，其他收入的成本为1750万美元，而2020年和2019年的成本分别为2030万美元和2820万美元。这个
同比增长
2021年减少280万美元，主要是因为与付费订阅服务相关的内容和许可证成本减少了210万美元。这个
同比增长
2020年减少790万美元，主要由于与互动广播服务相关的收入分成付款减少440万美元，与付费订阅服务相关的内容和许可成本减少290万美元，以及畅游IVAS业务的成本减少120万美元，但与付费订阅服务相关的收入分成付款增加140万美元所抵销。
 
109
目录
运营费用
下表按性质和比例列出了所示期间的运营费用(除百分比外，以千为单位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度：
  
    
2019
    
2020
    
2021
    
2020 VS 2019
    
2021 VS 2020
  
     金额      百分比     金额      百分比     金额      百分比     金额     增量式
比率		     金额      增量式
比率		  
运营费用：
                         
产品开发
    $ 234,852        47 %    $ 241,941        53 %    $ 268,863        50 %    $ 7,089       3 %    $ 26,922        11 % 
销售和市场营销
      204,665        41 %      159,787        35 %      182,690        34 %      (44,878 )      (22 )%      22,903        14 % 
一般事务和行政事务
      54,591        11 %      57,354        12 %      81,880        16 %      2,763       5 %      24,526        43 % 
作为企业收购一部分取得的无形资产的商誉减值和减值
      7,245        1 %      0        0 %      0        0 %      (7,245 )      (100 )%      0        0 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
总运营费用
    $ 501,353        100 %    $ 459,082        100 %    $ 533,433        100 %    $ (42,271 )      (8 )%    $ 74,351        16 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
110
目录
产品开发费用
2021年的产品开发费用为2.689亿美元，而2020年和2019年的产品开发费用分别为2.419亿美元和2.349亿美元。
这个
同比增长
2021年增加了2700万美元，这意味着
同比增长
增长11%。这一增长主要包括工资和福利支出增加3960万美元，差旅和娱乐支出增加350万美元，专业费用增加220万美元，但内容和许可成本减少1440万美元，基于股份的薪酬支出减少340万美元。
这个
同比增长
2020年增加了710万美元，这意味着
同比增长
增长3%。这一增长主要包括内容和许可成本增加1790万美元，基于股票的薪酬支出增加600万美元，坏账支出增加200万美元，但工资和福利支出减少1350万美元，通讯费用减少200万美元，折旧和摊销费用减少140万美元，以及差旅和娱乐费用减少130万美元。
销售和营销费用
2021年的销售和营销费用为1.827亿美元，而2020年和2019年的销售和营销费用分别为1.598亿美元和2.047亿美元。
这个
同比增长
2021年增加了2290万美元，这意味着
同比增长
增长14%。这一增长主要包括广告和促销费用增加1380万美元，以及工资和福利费用增加8.6美元。
这个
同比增长
2020年减少了4490万美元，这意味着
同比增长
下降了22%。减少的主要原因是广告和促销费用减少了3990万美元，差旅和娱乐费用减少了200万美元，折旧和摊销费用减少了150万美元，工资和福利支出减少了120万美元。
一般和行政费用
2021年的一般和行政费用为8190万美元，而2020年和2019年分别为5740万美元和5460万美元。
这个
同比增长
2021年增加2,450万美元，相当于
同比增长
增长43%。增加的主要原因是工资和福利支出增加了2470万美元，坏账支出增加了240万美元，但以股票为基础的薪酬支出减少了170万美元，专业费用减少了160万美元。
这个
同比增长
2020年增加了280万美元，这意味着
同比增长
增长5%。增加的主要原因是基于股份的薪酬支出增加了480万美元，专业费用增加了90万美元，但工资和福利支出减少了220万美元，内容和许可成本减少了120万美元。
作为企业收购一部分收购的无形资产的商誉减值和减值
在2021年和2020年，作为业务收购的一部分收购的无形资产没有商誉减值或减值。
2019年，我们确认了与56.com网站相关的域名减值损失720万美元，这主要是由于中国监管部门加强了对广播业的限制，对56.com网站的运营产生了不利影响。
 
111
目录
基于股份的薪酬费用
以股份为基础的薪酬支出分别在2019年12月31日、2020年和2021年12月31日终了年度的成本和支出中确认如下(以千计)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基于股份的薪酬费用
   
2019
     
2020
     
2021
  
收入成本
    $ 142      $ 720      $ 277  
产品开发费用
      1,364        7,325        3,904  
销售和市场营销费用
      (326 )       460        166  
一般和行政费用
      1,170        5,975        4,231  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐(不包括搜狐视频)、畅游和搜狐视频的股权奖励确认的股权薪酬支出如下(单位：千)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基于股份的薪酬费用
   
2019
     
2020
     
2021
  
搜狐(不包括搜狐视频)基于股份的奖励
    $ 1,940      $ 2,633      $ 1,849  
对于畅游股份奖励
      1,305        12,544        7,773  
搜狐视频分享大奖
      (895 )       (697 )       (1,044 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
上表中的负数是由于
重新测量
薪酬支出以报告日期奖励的当时公允价值为基础。
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，没有资本化的基于股份的薪酬支出。
营业利润/(亏损)
2021年我们的营业收入为9750万美元，而2020年的营业收入为7340万美元，2019年的营业亏损为7120万美元。
其他收入/(支出)
2021年的其他收入为2940万美元，而2020年和2019年的其他收入分别为2600万美元和800万美元。
利息收入
2021年的利息收入为1560万美元，而2020年和2019年的利息收入分别为740万美元和610万美元。
利息支出
2021年的利息支出为750万美元，而2020年和2019年的利息支出分别为620万美元和1440万美元。
所得税支出/(福利)
2021年的所得税支出为6230万美元，而2020年和2019年的所得税支出分别为1.332亿美元和2840万美元。
2021年所得税支出与2020年所得税支出的差额主要是应计经常性所得税支出4840万美元。
2020年的所得税支出与2019年的所得税支出相比出现差额，主要是由于畅游中国子公司有关现金股息分配的修订政策导致应计经常性所得税支出4070万美元和额外预提所得税8800万美元，但由于畅游的子公司享有KNSE和软件企业的优惠税率，畅游确认的中国所得税支出690万美元被冲销所抵消；以及美国企业所得税600万美元，主要是由于未确认税收优惠的应计利息所致。
 
112
目录
净收益/(亏损)
由于上述原因，我们在2021年的持续运营净收益为6930万美元，而2020年和2019年的净亏损分别为3650万美元和9850万美元。
2021年，我们从非持续运营中获得的净收益为8.649亿美元，而2020年和2019年的净亏损分别为9180万美元和5510万美元。
可归因于非控股权益的净收益/(亏损)
2021年，可归因于非控股权的持续运营净亏损为3,000美元，相比之下，2020年可归因于非控股权的净收益为1840万美元，2019年可归因于非控股权的净收入为5820万美元。
2021年，我们的非控股权益非持续运营净收入为650万美元，而2020年非控股权益净亏损为6070万美元，2019年非控股权益净收益为4770万美元。
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)
由于上述因素，我们于2021年录得应占搜狐有限公司的持续经营净收益6,930万美元，相比之下，搜狐有限公司于2020及2019年的净亏损分别为5,500万美元及搜狐有限公司的净亏损1.567亿美元。
2021年，我们有8.585亿美元的非持续运营净收益可归因于搜狐有限公司，相比之下，2020年和2019年的净亏损分别为3,110万美元的搜狐和740万美元的净收益，归因于搜狐有限公司。
流动资金和资本资源
资源分析
流动资金来源和余额
我们的主要流动资金来源是现金和现金等价物、短期投资、长期定期存款以及我们运营产生的现金流。现金等价物主要包括原始到期日为三个月或以下的定期存款，以及可随时转换为已知金额现金的高流动性投资。短期投资主要包括对浮动利率的金融工具和期限为三个月至一年的定期存款的投资。长期定期存款是指期限超过一年的定期存款。
截至2021年12月31日，我们拥有约9.89亿美元的现金和现金等价物，200万美元的限制性现金，3.993亿美元的短期投资和1.89亿美元的长期定期存款。在我们的现金和现金等价物中，3.817亿美元存放在中国内地的金融机构，6.173亿美元存放在中国内地以外的金融机构。在中国内地金融机构持有的现金及现金等价物中，3,250万美元由VIE持有，3.492亿美元由我们的
基于中国的
子公司。
我们相信，我们目前的流动资金和资本资源足以满足至少未来12个月的预期营运资本需求(经营活动中使用的净现金)、承诺、资本支出和投资活动。然而，我们可能需要额外的现金资源，因为商业状况和其他未来发展的变化，或总体经济状况的变化。
 
113
目录
见“第3项.关键信息-风险因素-与中国监管环境相关的风险-对货币兑换的限制可能会限制我们有效使用我们收入的能力”，“-我们的离岸实体可能需要依赖我们的中国内地子公司支付的股息和其他股权分配，包括我们子公司畅游的中国大陆子公司，以满足这些离岸实体可能有的任何现金需求。我们的海外实体可能无法从分派中获得现金，因为我们在中国大陆的子公司和VIE在支付此类股息和其他付款时受到中国法律的限制“，以及”-我们从位于中国的经营子公司获得的股息须缴纳中国利润分配和中国预扣税，“另请参阅”搜狐有限公司可用现金的限制和限制“。以下和第11项“关于市场风险的定量和定性披露--外币汇率风险”。
现金生成能力
我们的现金流摘要如下(以千为单位)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
持续经营活动提供/(用于)的现金净额
    $ (18,267 )     $ 163,394      $ 113,610  
非持续经营活动提供/(用于)的现金净额
      228,857        (68,187 )       (175,888 ) 
经营活动提供的(用于)现金净额
      210,590        95,207        (62,278 ) 
持续投资活动提供/(用于)的现金净额
      (214,814 )       184,393        (537,419 ) 
非持续投资活动提供/(用于)的现金净额
      (228,406 )       235,374        1,054,148  
投资活动提供/(用于)的现金净额
      (443,220 )       419,767        516,729  
持续融资活动提供/(用于)的现金净额
      (479,748 )       101,795        (424,968 ) 
用于非连续性融资活动的现金净额
      (33,415 )       (8,209 )       (9,132 ) 
融资活动提供的/(用于)的现金净额
      (513,163 )       93,586        (434,100 ) 
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性定期存款的影响
      (10,047 )       36,984        20,997  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款净增加/(减少)
      (755,840 )       645,544        41,348  
期初现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款
      1,069,866        314,026        959,570  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款
    $ 314,026      $ 959,570      $ 1,000,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
减去：现金、现金等价物、终止业务的受限现金和受限定期存款，年终
      147,834        310,203        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续经营的现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款，年终
      166,192        649,367        1,000,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
经营活动提供的(用于)现金净额
2021年，持续经营活动提供的现金净额为1.136亿美元，主要归因于我们的净收入6930万美元，经(I)加回
非现金
项目包括3,600万美元的折旧及摊销费用、860万美元的股份补偿支出、800万美元的信贷损失准备、180万美元的其他无形资产和其他资产的减值以及20万美元的长期投资减值，(Ii)被股权投资的投资收入630万美元、金融工具公允价值变动250万美元和固定资产处置90万美元所抵销。周转资本项目中40万美元的现金减少额也包括在业务现金流中。
2020年，持续经营活动提供的现金净额为1.634亿美元，主要归因于我们的净亏损3650万美元，经以下因素调整：(I)
非现金
项目包括3,990万美元的折旧及摊销支出、1,450万美元的股份补偿支出、490万美元的信贷损失准备、420万美元的无形资产减值、180万美元的金融工具公允价值变动、50万美元的股权投资投资收入和20万美元的其他持续经营活动提供的现金，(Ii)由出售固定资产产生的40万美元抵销。营运资本项目中增加的1.343亿美元现金也包括在业务现金流中。
 
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目录
2019年，持续经营活动使用的现金净额为1,830万美元，主要归因于我们的净亏损9,850万美元，经(I)加回
非现金
项目包括6,710万美元的折旧及摊销费用、2,320万美元的长期投资减值、720万美元的商誉减值及作为企业收购一部分的无形资产减值、590万美元的其他无形资产及其他资产的减值、470万美元的信贷损失准备及240万美元的股份薪酬支出，(Ii)由股权投资的投资亏损300万美元、金融工具公允价值变动120万美元及出售固定资产所产生的80万美元抵销。现金从周转资本项目2530万美元减少的部分也包括在业务现金流中。
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金
2021年，用于持续投资活动的现金净额为5.374亿美元，主要是由于(I)用于购买金融工具的12.2亿美元，用于购买固定资产和无形资产的4220万美元，以及用于购买长期投资的1590万美元，被(Ii)来自银行投资的7.407亿美元收益和来自其他投资活动的250万美元现金所抵销。
于2020年，持续投资活动提供的现金净额为1.844亿美元，主要是由于(I)来自金融工具的收益14.2亿美元，以及从其他投资活动收到的现金120万美元，(Ii)被用于购买金融工具的12.1亿美元以及用于购买固定资产和无形资产的3380万美元所抵销。
于2019年，用于持续投资活动的现金净额为2.148亿美元，主要归因于(I)用于购买金融工具的10.2亿美元，用于购买固定资产和无形资产的6570万美元，用于购买长期投资的1230万美元，(Ii)由应收融资款项抵销的8.84亿美元和从其他投资活动收到的现金120万美元。
融资活动提供/(用于)的现金净额
2021年，用于持续融资活动的现金净额为4.25亿美元，主要是由于(I)用于偿还银行贷款的5.606亿美元和用于回购股票的1740万美元，(Ii)被从银行贷款获得的1.53亿美元所抵销。
于二零二零年，持续融资活动提供的现金净额为1.018亿美元，主要是由于(I)来自银行贷款的所得款项4.076亿美元，(Ii)被用于畅游合并的1.918亿美元抵销，以及用于偿还银行贷款的1.14亿美元。
于二零一九年，用于持续融资活动的现金净额为479.7百万美元，主要由于(I)用于偿还银行贷款的3.719亿美元及向畅游非控股权益持有人派发的畅游股息部分165.8百万美元，(Ii)由银行贷款所得收益5800万美元抵销。
搜狐有限公司可用现金的限制及限制
为了满足任何现金需求，搜狐有限公司可能需要依靠我们的直接子公司支付的股息和其他股权分配，这些子公司都位于中国境外。由于我们的几乎所有业务都是通过我们在中国大陆的间接子公司和VIE进行的，因此搜狐有限公司的所有直接子公司可能需要依赖我们在中国的子公司和VIE发放的股息、贷款或垫款，才能向我们支付股息和其他分配。
搜狐有限公司的直接子公司从我们的中国子公司和VIE收取股息和分派的能力，以及可向搜狐有限公司分配和使用的现金金额，均受中国法律以及我们的子公司和VIE结构的某些限制和限制。我们预计任何此类限制或税收都不会对我们履行现金义务的能力产生实质性影响。然而，这些限制和税收限制了我们将畅游及其子公司和VIE持有的现金和现金等价物用于我们在畅游之外的搜狐业务的能力。
 
115
目录
中华人民共和国关于利润分配、股息预提税金和外汇的规定
中国的法规目前只允许从根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付中国公司的股息。我们的总部设在中国的WFOEs还被要求每年为其一般储备留出至少10%的资金
税后
以中国会计准则为基础的利润，直至累计金额达到其
已缴费
资本。这些准备金不得以现金股息、贷款或垫款的形式分配。我们的WFOE也可以分配一部分他们的
税后
利润，由董事会决定，拨入员工福利和奖金基金。任何如此分配的款项不得由搜狐有限公司或畅游网有限公司分销，因此，亦不可用于向搜狐有限公司分销。
根据CIT法，外商投资企业在中国境内向其在中国内地以外的直接控股公司分派股息时，须征收10%的预提所得税。如果中国内地与外国控股公司的司法管辖区之间有税收协定安排，将适用较低的预提税率。例如，根据《中华人民共和国和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》，香港的一家控股公司如果被视为
非中国
居民企业，并持有中国外商投资企业至少25%的股权分配股息，但须经中国地方税务机关批准。然而，如果根据适用的中国税务法规，香港控股公司不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍须按10%的税率征收预扣税。截至2021年12月31日，我们已累计递延税项负债2.371亿美元，用于支付与畅游中国内地WFOEs向畅游香港子公司支付的股息相关的预扣税。
根据外汇局的规定，除非事先获得外汇局批准，并在外汇局进行登记，否则人民币不能用于贷款、投资汇回和境外投资等资本项目的外币兑换。
与我们的VIE结构相关的中国限制
我们很大一部分业务是通过VIE进行的，VIE创造了我们相当大的收入。截至2021年12月31日，我们在财务报表中合并了某些VIE持有的大量现金余额。由于VIE并非由我们的中国附属公司或我们在中国以外的任何附属公司拥有，故彼等无法向该等附属公司支付股息。因此，为了让搜狐有限公司或我们在中国大陆以外的子公司从我们的中国子公司获得任何股息、贷款或垫款，在某些情况下，我们可能需要依赖VIE根据它们之间的服务合同向我们的中国子公司支付的款项。视乎我们的中国附属公司向其对应的VIE提供的服务的性质而定，若干此等付款将须缴交中国税项，例如增值税，这将有效地减少中国附属公司从其相应VIE所收取的金额。此外，中国政府可以对此类支付施加限制或改变适用于此类支付的税率。
非经常开支
我们的资本支出包括购买固定资产、无形资产和其他资产。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，我们的资本支出分别为6570万美元、3380万美元和4220万美元。
合同义务
下表列出了截至2021年12月31日我们的合同义务(以千为单位)：
 
    
2022
     
2023
     
2024
     
2025
     
2026
     
此后
     
总计
  
游戏授权内容的版税和支出
    $ 15,976        13,512        2,746        0        0        0        32,234  
购买带宽
      14,418        1,029        455        0        0        0        15,902  
经营租赁义务
      6,208        2,900        380        135        0        0        9,623  
购买内容和服务-其他
      7,530        389        43        0        0        0        7,962  
购买内容和服务--视频
      6,387        0        0        0        0        0        6,387  
其他
      3,796        0        0        0        0        0        3,796  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所需的总付款
    $ 54,315        17,830        3,624        135        0        0        75,904  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
116
目录
其他长期负债
本公司录得长期税务负债19,390,000美元，主要包括与通行费有关的未确认税务优惠的利息4,800,000美元，以及与前几年发生的若干业务交易有关的18，9.1,000美元，管理层认为这可能会导致根据相关税务规则产生额外的税务责任。
目前，由于交易的税务影响的时间不确定，我们无法对12个月后个别年度的长期负债的支付时间做出合理可靠的估计。因此，这一数额不包括在上表中。
失衡
表格承诺和安排
我们没有达成任何财务担保或其他承诺来担保第三方的付款义务。我们不受任何额外的潜在付款的影响。我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益的衍生品合同，或没有反映在我们的综合财务报表中的任何衍生合同。此外，我们并无任何留存权益或或有权益转移至非综合实体，作为该实体的信贷、流动资金或市场风险支持。本公司于向本公司提供融资、流动资金、市场风险或信贷支持或与本公司从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中并无任何可变权益。
最近发布的会计声明的影响
简化所得税的会计核算(主题740)。
2019年12月，FASB发布了ASU
No. 2019-12,
所得税(主题740)--简化所得税会计
。ASU
No. 2019-12
删除专题740中一般原则的某些例外情况，并规定通过澄清和修改现有指导意见，对专题740的其他领域一致适用和简化普遍接受的会计原则。该指导意见适用于2020年12月15日之后的财政年度和这些财政年度内的过渡期。采用这一准则并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用。
2020年1月，FASB发布了ASU
No. 2020-01,
投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用
。修正案澄清了专题321下的权益投资会计与专题323中的权益会计方法下的投资以及专题815下某些远期合同和购进期权的会计之间的相互作用。该指南适用于财政年度和这些财政年度内的过渡期，从2020年12月15日之后开始，允许及早采用。采用这一准则并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
我们从2021年1月1日开始采用的其他会计准则对我们的合并财务报表没有重大影响。
 
第六项。
董事、高级管理人员和员工
董事和高级管理人员
下表列出了截至本年度报告日期的有关我们董事和高管的信息。我们每位董事和高管的营业地址是中华人民共和国北京市海淀区科学园南路2号搜狐媒体广场100190号。
 
董事及行政人员
   
年龄
     
职位
张朝阳
      57      董事会主席兼首席执行官
陈德文
      46      畅游首席执行官
乔安娜·吕夫
      51      首席财务官
查理斯·黄
      52      董事
邓中翰
(1) (2) (3)
      54      独立董事
戴夫·德杨
(1)
      56      独立董事
戴夫·齐
(1) (2) (3)
      58      独立董事
石旺
(3)
      71      独立董事
 
(1)
本公司董事会审计委员会成员。
(2)
本公司董事会薪酬委员会成员。
(3)
本公司董事会提名委员会成员。
 
 
117
目录
Dr。
张朝阳
是我们的创始人，自1996年8月以来一直担任我们的董事会主席兼首席执行官。张朝阳博士在1996年8月至2004年7月期间还担任过我们的总裁。在创立搜狐之前，张朝阳博士曾在互联网证券公司工作，并帮助建立了其中国业务。在此之前，查尔斯·张博士曾在麻省理工学院担任中国联络官。张伯伦博士于畅游合并完成前为畅游董事会主席。张朝阳博士拥有麻省理工学院的实验物理学博士学位和清华大学的理学学士学位。
陈德文
是畅游的首席执行官，也是畅游网络游戏业务的主要创始人之一。陈先生被任命为我们的高管之一，自2016年11月1日起生效。陈先生于2005年加入我们，担任业务经理，负责建立游戏产品的销售团队。从2006年5月开始，陈先生负责我们游戏产品的整体营销、推广、销售和渠道分销。在畅游之前
创业
2007年，陈先生从我们公司开始，担任我们网络游戏业务的董事营销和运营主管。从2000年4月到2005年加入我们，陈先生在上海华腾软件系统有限公司担任
预售
技术顾问和销售经理。在此之前，陈先生曾在福建世达计算机集团担任软件工程师和项目经理，后来又担任上海分公司技术部的董事。陈德文先生获西安交通大学计算机工程学士学位。
乔安娜·吕夫
自2018年1月27日以来一直担任我们的首席财务官。吕女士于2000年8月加入我们。2016年7月31日至2018年1月26日，吕女士担任我们的代理首席财务官。2016年7月31日之前，吕女士是我们董事的高级财务主管，负责
日常工作
财务业务，包括财务报告、预算规划和财务。吕女士在财务管理方面拥有丰富的经验，并参与了我们的多个战略财务项目。吕女士拥有北京首都经济贸易大学的经济学学士学位和清华大学的EMBA学位。
先生。
查理斯·黄
是中国领先的教育企业网大教育控股有限公司(简称网大)的创始人、首席执行官兼董事长。在1999年创立网大之前，黄先生曾担任董事的执行董事、德意志银行纽约和香港的亚洲证券化部主管，以及纽约保诚证券公司的高级副总裁。黄也是渣打金融分析师，也是开曼群岛中通快递-SW(纽约证券交易所)有限公司董事的董事。黄先生拥有麻省理工学院计算机科学硕士学位和中国科技大学理学学士学位。
Dr。
邓中翰
是中星微电子国际公司的首席科学家兼董事会主席，他
共同创立的
在1999年。邓中翰博士还曾在纽约约克敦高地的T.J.沃森研究中心担任国际商业机器公司的研究科学家。邓博士在加州大学伯克利分校获得电子工程和计算机科学博士学位，经济学硕士学位和物理学硕士学位。
戴夫·德杨
自2017年以来一直担任总部位于芝加哥的投资公司道尔顿国际的首席财务官和合伙人。从2012年到2016年，杨元庆担任利洁时北亚地区的首席财务官，包括中国大陆、香港、台湾、日本和韩国。利洁时是一家总部位于伦敦的公司，在伦敦证券交易所上市，是富时100指数成份股公司。在加入利洁时之前，杨先生曾在麦当劳公司担任高级财务总监，担任董事的高级财务总监，包括担任过三年半的麦当劳中国公司总监。在此之前，他曾担任麦当劳印度和印度尼西亚事业部代理总监以及麦当劳公司亚太、中东和非洲事业部董事的高级董事，负责监督财务战略和政策的制定和监督。在加入麦当劳之前，杨先生在安永律师事务所的美国业务部工作了七年，担任过多个职位，包括担任集团经理。在安永律师事务所任职期间，杨先生专注于企业风险管理咨询、企业并购、企业内部管理流程重组、内部审计、风险评估、控制系统设计以及企业财务报表审计，主要为财富500强公司服务。杨先生于畅游合并完成前为畅游董事会及审核委员会成员。杨先生拥有纽约城市大学工商管理硕士学位，中国科学院研究生院管理与工程硕士学位, 以及中国科技大学的物理学学士学位。杨先生是美国注册内部审计师协会、注册会计师协会和注册管理会计师协会的成员。
 
 
118
目录
Dr。
戴夫·齐
现为会计学教授，曾任长江商学院副院长。他于2002年开始在长江商学院任教，是董事EMBA项目的创始人。在加入长江商学院之前，齐大伟博士是香港中文大学会计学院的副教授。齐大伟博士发表了多篇关于会计、财务报告、资本市场等相关主题的文章和研究论文。齐大伟博士还担任以下上市公司的董事：野牛金融集团有限公司(香港证券交易所)、中央电视台金桥国际传媒有限公司。香港联交所、陌陌(香港联交所)、华泰海洋石油服务有限公司(香港联交所)、云峰金融集团有限公司(前重定集团有限公司)(香港联交所)及海底捞有限公司(香港联交所)。此外，齐大伟博士亦担任野牛财务集团有限公司、中央电视台金桥国际传媒有限公司及海底捞有限公司各自的审计委员会主席，以及陌陌、Jutal海洋石油服务有限公司及云峰金融集团有限公司各自的审计委员会成员。齐博士拥有密歇根州立大学伊莱·布罗德管理研究生院的会计学博士学位，夏威夷大学马诺阿分校的工商管理硕士学位，以及复旦大学的理学学士和文学士学位。戴夫·齐博士目前是美国会计协会的成员。
先生。
石旺
是万科董事会名誉主席，1991年至1999年担任万科总经理。1984年，王石先生创办了深圳现代科教装备展示中心，也就是万科的前身。王石先生为中国房地产业协会执行经理，中国房地产业协会城市住房开发理事会副会长董事。
董事会
我们的董事会目前由六名董事组成，分为两类，每类三名董事，一类董事由我们普通股的持有者在每届年度股东大会上选举产生，交错任职。
两年制
任期，其中一个班级的任期在每届年度股东大会上届满。我们目前的董事包括将于2022年股东周年大会届满的张朝阳博士、邓中翰博士和杨德扬博士，以及将于2023年股东周年大会届满的黄志强、齐大伟和王石。董事不一定要持有我们公司的任何股份。董事可就其有重大利害关系的任何合同、拟议合同或安排投票，但此种利益的性质须在投票前披露。
董事会多元化披露
下表提供了NADSAQ上市规则第5606条所要求的董事会多样性统计数据：
 
董事会多元化矩阵(截至2022年3月11日)
主要执行机构所在国家/地区：
    中华人民共和国
外国私人发行商
    是
母国法律禁止披露
    不是
董事总数
    6
      女性    男性   
非二进制
    没有透露
性别
第一部分：性别认同
董事
    0    6    0    0
第二部分：人口统计背景
   
 
   
 
   
 
   
 
在母国管辖范围内任职人数不足的个人
    0
LGBTQ+
    0
没有透露人口统计背景
    0
董事会各委员会
审计委员会
 
 
119
目录
我们的审计委员会目前的成员是戴夫·齐博士、邓中翰博士和戴夫·德杨先生，按照规则中的定义，他们各自是独立的
10A-3
根据交易法及纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条。本公司董事会已根据适用的美国证券交易委员会规则及纳斯达克上市规则第5605(C)(2)条确定齐博士为审计委员会财务专家。审计委员会的全部职责载于其章程，该章程将每年进行审查和更新，并由董事会批准，并将在我们的网站上公布，网址为
http://investors.sohu.com/committee-details/audit-committee.
除其他事项外，审计委员会负责：
 
  •  
遴选独立审计师和
前置审批
所有审计和
非审计
允许由独立审计师执行的服务；
 
  •  
监督会计和财务报告流程以及对公司财务报表的审计；
 
  •  
与独立审计师一起审查任何审计问题或困难以及管理层的回应；
 
  •  
根据纳斯达克上市规则的定义，审查和批准所有拟议的关联方交易；
 
  •  
与管理层和独立审计师讨论年度经审计的财务报表；
 
  •  
检讨有关财务报告的内部控制是否足够的主要问题，以及因应内部控制的任何重大缺陷或重大弱点而采取的任何特别审计措施；以及
 
  •  
分别定期与管理层和独立审计师开会。
薪酬委员会
我们薪酬委员会目前的成员是齐大伟博士和邓中翰博士，他们各自是独立的，正如纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条对该词的定义。我们的薪酬委员会就薪酬和激励性薪酬提出建议，根据我们的股权激励计划管理和批准基于股票的奖励，并以其他方式确定薪酬水平并履行董事会可能委托给我们的薪酬委员会的其他有关薪酬的职能。我们薪酬委员会的全部职责在其章程中规定，该章程发布在我们的网站上：
http://investors.sohu.com/committee-details/compensation-committee
提名委员会
我们提名委员会目前的成员是齐大伟博士、王石先生和邓中翰博士，他们各自独立，正如纳斯达克上市规则第5605(A)(2)条对该词的定义。我们提名委员会的目的是帮助我们的董事会根据董事会批准的标准寻找有资格成为董事的个人，定期审查董事的薪酬和福利，向董事会建议对我们的公司治理准则的任何拟议修订，并帮助我们的董事会评估董事的独立性、董事会有效性、继续教育、新的董事方向和委员会成员资格。我们提名委员会的全部职责在其章程中规定，该章程发布在我们的网站上：
http://investors.sohu.com/committee-details/nominating-committee
我们提名委员会的政策是：(I)确定董事的候选人具有无可置疑的正直和诚实，(Ii)有能力做出符合股东整体最佳利益的稳健、成熟和独立的商业判断，(Iii)在与其他董事会成员的才华互补的领域拥有背景和经验，(Iv)愿意和有能力花时间积极参与董事会和委员会会议及相关活动，(V)有能力与其他董事会成员和我们的管理层专业和有效地合作，(Vi)有能力在本公司董事会留任足够长的时间以作出有意义的贡献，及(Vii)与竞争对手或其他第三方并无重大关系，以致有可能产生利益冲突或其他法律问题。
 
120
目录
我们的提名委员会和我们的董事会都没有在确定和评估建议的董事候选人时考虑多样性的政策，尽管双方在确定和评估建议的董事候选人时都会考虑多样性，并且根据我们的提名委员会章程，委员会在确定潜在提名人时可能会考虑的因素之一是候选人的经验与其他董事会成员的经验的相互影响。在编制可能的候选人名单和考虑他们的资格时，我们的提名委员会进行自己的调查，征求我们董事会其他董事的意见，并在其认为合适的情况下咨询或聘请其他来源，如专业猎头公司。
董事的职责
根据开曼群岛法律，我们的董事对我们的公司负有普通法责任，即诚实诚信地行事，以期实现我们公司的最佳利益和适当的目的。董事必须行使一个相当勤奋的人的技能和谨慎，并且同时具备-(A)执行与该董事就公司所履行的职能相同的职能的人可能合理地被期望的一般知识、技能和经验(客观测试)，以及(B)如果更高，该董事实际拥有的一般知识、技能和经验(主观测试)。在履行对我们公司的注意义务时，我们的董事必须确保遵守我们的组织章程大纲和章程以及《公司法》。此外，还有避免利益冲突的义务。如果董事的责任被违反，股东有权代表我们的公司寻求包括损害赔偿在内的各种补救措施。
董事及高级人员的任期
董事的任期届满前，可由我们的多数股东通过普通决议将其除名。有关我们董事会分类的更多信息，请参见“-董事会”。高级职员由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。
行政人员及董事的薪酬
在截至2021年12月31日的一年中，我们向高管支付了总计约580万美元的现金薪酬。我们向除张朝阳博士以外的董事支付了总计约70万美元的现金薪酬。在2021年，我们的总补偿费用
非执行董事
在我们的综合全面收益表中记录的董事和高管为1810万美元。除张伯伦博士外，本公司所有董事均无订立有关终止聘用时的福利条款的服务合约。
与行政人员签订的雇佣协议
与Dr。
查尔斯·张女士。
乔安娜·吕和李先生。
陈德文
.
我们与我们的首席执行官Charles Zhang博士签订了为期三年的雇佣协议，与我们的首席财务官Joanna Lv女士签订了为期三年的雇佣协议，畅游与畅游的首席执行官陈德文先生签订了雇佣协议。根据这些协议，我们或畅游可以在任何时间因张博士、吕女士或陈先生的某些行为而解雇张博士、吕女士或陈先生，这些行为包括故意的不当行为或严重疏忽、一再未能切实履行其职责、因重罪而被起诉、定罪或认罪，或任何涉及道德败坏的罪行。在任何此类情况下，除非适用法律另有规定，否则该人员将无权因终止合同而领取除累算薪金和假期以外的任何遣散费或其他金额，并且该人员享有所有其他福利的权利也将终止。
我们或畅游也可以提前30天书面通知，无故终止我们与张博士、吕女士或陈先生的雇佣协议。在我们终止雇佣关系的情况下，以及张博士、吕女士或陈先生在提前30天书面通知后自愿终止与我们的雇佣关系的情况下，我们需要向他或她提供相当于他或她每月基本工资的遣散费，只要他或她在遣散期内遵守
非竞争，
非邀请函，
以下讨论的机密信息和工作产品条款，包含在雇佣协议中，并以我们要求的形式执行发布协议。“充分理由”包括：(I)执行干事的职责发生任何重大变化，与其头衔和职位有任何重大或不利的不一致之处；(Ii)我们有任何重大违反雇佣协议的行为，包括削减执行干事的基本工资或我们未能向其支付其任何部分的补偿。
 
121
目录
张博士、吕女士和陈先生各签了一名员工
非竞争，
非邀请函，
保密信息，以及分别与我们或畅游达成的工作产品协议。根据这些协议，张博士、吕女士或陈先生同意受
(I)竞业禁止
在其受雇期间及终止受雇后一年内或我们向其支付任何遣散费利益的较长期间内的限制，以及
(Ii)非邀请书
期间的限制
竞业禁止
句号。张博士、吕女士和陈先生各自同意，在终止或终止雇佣协议期间和之后，严格保密，除非在履行与雇佣有关的职责时需要，否则不会使用我们的所有机密信息或商业秘密、我们客户或客户的所有机密信息或商业秘密，以及我们持有的任何第三方的所有机密或专有信息。张博士、吕女士及陈先生亦已同意向吾等或畅游披露其于受雇期间构思及开发的所有发明，并将该等发明的所有权利、所有权及权益转让予吾等或畅游，并同意不向吾等或畅游主张任何该等权利。
股权激励计划
搜狐股票激励计划
我们于2018年4月通过了股票激励计划，即搜狐2018年股票激励计划，该计划将于2028年4月到期。根据搜狐2018年股权激励计划，我国可发行普通股的最大数量为1,132,315股，相当于截至搜狐2018年股权激励计划通过时，根据搜狐公司2010年股权激励计划可发行普通股剩余数量1,148,565股，减去搜狐2018年股权激励计划通过至搜狐于2018年5月31日解散和清算期间因行使或清算而发行的16,250股。我们的董事会可以随时修改、暂停或终止搜狐2018股票激励计划；但是，如果此类修改、暂停或终止将对参与者现有奖励的任何权利产生不利影响，则我们的董事会必须首先寻求搜狐2018股票激励计划参与者的批准。根据搜狐2018年股票激励计划，我们可能会向我们的管理层和员工发放股票激励奖励。根据搜狐2018年股票激励计划已授予或可能授予的股票激励奖励包括期权、限制性股票单位和限制性股票等形式，任何股票激励奖励的最长期限为自授予之日起十年。
我们的薪酬委员会，或我们的董事会(如果没有这样的委员会)负责管理搜狐2018股票激励计划，并确定搜狐2018股票激励计划下的奖励条款和条件。根据搜狐2018股票激励计划授予的奖励由一份奖励文件证明，该文件列出了适用于每项奖励的条款和条件，该条款和条件由我们的董事会或薪酬委员会自行决定。
在2018年5月31日搜狐解散后，我们承担了搜狐当时关于根据搜狐2010股票激励计划授予的并随后仍未偿还的股权激励奖励的所有现有义务，该等奖励被转换为在行使或结算时获得搜狐2018年股票激励计划下的我们的普通股的权利，而不是搜狐公司的普通股股份，受该等未偿还奖励的其他条款的限制。
畅游股份激励计划
畅游于2014年6月通过了将于2024年6月终止的股票激励计划(《畅游2019股票激励计划》)，并于2019年8月通过了将于2029年8月终止的股票激励计划(《畅游2019股票激励计划》)(畅游2019股票激励计划与畅游2014股票激励计划合称为《畅游股票激励计划》)。畅游2014年度股权激励计划下可发行的畅游A类普通股最高数量为6,000,000股，畅游2019年度股权激励计划下可发行的畅游A类普通股最高数量为3,000,000股。于畅游合并完成后，本公司董事会可随时修订、暂停或终止畅游2014年股权激励计划及/或畅游2019年股权激励计划；但如该等修订、暂停或终止会对参与者现有奖励的任何权利造成不利影响，吾等必须先征得畅游2014年股权激励计划或畅游2019年股权激励计划参与者的批准。根据畅游股票激励计划，可向畅游管理层和员工以及搜狐集团任何公司的管理层和员工授予股权激励奖励。根据畅游股票激励计划已授予或可能授予的股票激励奖励包括(其中包括)期权、限制性股票单位和限制性股票，任何股票激励奖励的最长期限为自授予日期起计十年。
 
122
目录
本公司董事会于畅游合并完成后管理畅游股权激励计划，并厘定畅游股权激励计划下奖励的条款及条件。根据畅游股票激励计划授予的奖励由一份奖励文件证明，该文件阐明了适用于每项奖励的条款和条件，该条款和条件由我们的董事会或薪酬委员会全权决定。
搜狐视频股份激励计划
2012年1月4日，搜狐视频的控股实体搜狐视频通过了搜狐视频股份激励计划，规定向视频部门管理层和关键员工以及搜狐管理层发行最多25,000,000股搜狐视频普通股。根据搜狐视频股票激励计划授予的任何基于股票的奖励的最长期限为自授予之日起十年。搜狐视频股票激励计划于2022年1月4日到期，不再适用于授予新的基于股票的奖励。
截至2021年12月31日，购买搜狐视频16,368,200股普通股的期权已按合同授予，并须分四期等额归属，每期归属于满足服务期要求以及搜狐视频实现同期业绩目标。截至2021年12月31日，已授予购买497.28万股搜狐视频普通股的期权。
向董事及行政人员授予股份及认股权
下表列出了截至2022年3月11日我们向我们的每位董事和高管授予并持有的所有未偿还股权奖励的摘要。
根据搜狐2018年股票激励计划授予的奖励
 
董事和高管
高级船员
   
普通

相关股份

未平仓期权
    
锻炼

价格
     
日期

格兰特
     
期满

日期
  
张朝阳
      75,000
(1)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
张朝阳
      70,000
(2)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
乔安娜·吕夫
      7,500
(3)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
乔安娜·吕夫
      40,000
(4)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
乔安娜·吕夫
      10,000
(5)
 		   $ 0.001        9/1/2020        8/31/2030  
 
(1)
包括以名义行权价购买我们普通股的期权，其中截至2022年3月11日已授予并可行使的期权有75,000份。
(2)
包括以名义行使价购买我们普通股的期权，其中购买35,000股普通股的期权于2022年3月11日归属并可行使。
(3)
包括以名义行权价购买我们普通股的期权，其中7,500股期权于2022年3月11日归属并可行使。
(4)
包括以名义行使价购买我们普通股的期权，其中购买20,000股普通股的期权于2022年3月11日归属并可行使。
(5)
包括以名义行使价购买我们普通股的期权，其中购买2,500股普通股的期权于2022年3月11日归属并可行使。
 
123
目录
畅游2019股权激励计划获奖
 
董事和高管
高级船员
   
普通

相关股份

未平仓期权
    
锻炼

价格
     
日期

格兰特
     
期满

日期
  
陈德文
      1,288,000
(1)
 		   $ 0.01        8/26/2019        9/30/2029  
 
(1)
包括于2019年8月26日授予并于2019年10月1日生效的期权，这些期权可在2019年10月1日开始的四年内按年等额分期付款。
搜狐视频股份激励计划获奖
 
董事和高管
高级船员
   
普通

相关股份

未平仓期权
    
锻炼

价格
     
日期

格兰特
     
期满

日期
  
乔安娜·吕夫
      110,000
(1)
 		   $ 0.01        1/4/2012        1/3/2022  
 
(1)
包括以名义行使价购买搜狐视频普通股的期权，在四年内以等额的年度分期付款方式归属，但每年的归属也将取决于我们董事会酌情确定的与搜狐视频相关的年度业绩里程碑的实现情况。截至2022年3月11日，购买27,500股搜狐视频普通股的期权已全部归属。
员工
截至2021年12月31日，我们大约有4900名员工，其中搜狐有3000名员工，畅游有1900名员工。根据集体谈判协议，我们的人员中没有一人有代表。
我们通过子公司和VIE与我们的员工签订了标准的雇佣协议。搜狐的员工已经签订了保密协议，
竞业禁止
和
非邀请函
与搜狐达成协议。畅游的员工已经与畅游签订了保密协议。但是，根据保密规定向雇主提供的保护程度和
竞业禁止
与其他法域法律提供的保护程度相比，受中国法律管辖的协议可能受到更多限制。我们的一些员工拥有搜狐、畅游和搜狐视频授予的基于股票的奖励，这为他们提供了额外的经济激励。这些奖项大多在四年内授予。
股份所有权
请参阅“
项目7.大股东和关联方交易
“以下为我们董事和高级管理人员的股份所有权说明。
 
第7项。
大股东及关联方交易
大股东
下表列出以下人士于2022年3月11日持有本公司普通股实益拥有权的若干资料：(I)每名人士(包括吾等所知于交易所法案第13(D)(3)条使用的任何“集团”)超过5%的普通股的实益拥有人(假设该人士持有的所有尚未行使的可行使期权及认股权证已转换)、(Ii)每名现任董事、(Iii)每名获指名的高管及(Iv)所有现任董事及获指名的高管作为一个集团。除本表附注另有规定外，吾等相信本表所列人士对所示所有普通股股份拥有投票权及投资权。
 
124
目录
实益拥有人姓名或名称及地址
   
金额和性质
实益所有权
(1)
    
班级百分比
(1)
  
张朝阳
      11,095,133
(2)
 		     30.29 % 
查理斯·黄
(3)
     76,265       *  
石旺
(4)
     34,132       *  
戴夫·齐
(5)
     28,940       *  
邓中翰
(6)
     5,878       *  
戴夫·德杨
(7)
     —         —    
乔安娜·吕夫
      33,000
(8)
 		     *  
陈德文
(9)
     —         —    
所有董事、被提名人和执行干事作为一个小组(8人)
      11,273,348
(10)
 		     30.75 % 
光通集团有限公司
(11)
     10,716,433       29.35 % 
麦格理投资管理商业信托基金
(12)
     3,523,045       8.96 % 
 
*
不到1%。
 
(1)
包括根据美国证券交易委员会规则被确定为由某人实益拥有的股份所代表的股份数量和百分比。一个人实益拥有的股份数量包括该人持有的受期权约束的普通股或限制性股票单位的数量，这些普通股目前可行使或可结算，或可在2022年3月11日起60天内行使或结算。该等股份被视为已发行股份，以计算该人士所拥有的已发行股份的百分比。然而，为了计算彼此的所有权百分比，这些股票不被视为流通股。
 
(2)
包括(I)110,000股普通股，但须于2022年3月11日起60天内行使购股权；及(Ii)由Photon Group Limited实益拥有的10,716,433股普通股。张伯伦博士为董事集团有限公司之股东，并可能被视为该公司所持股份之实益拥有人。张伯伦博士否认实益拥有该等股份，但如他于该等股份拥有金钱权益，则不在此限。张伯伦博士的地址是中国北京市海淀区科学园南路2号搜狐传媒广场18楼搜狐有限公司，邮编100190。
 
(3)
黄志强先生的地址是香港湾仔中环广场5206室。
 
(4)
王石先生的地址是中华人民共和国深圳市福田区梅林路68号万科建筑研究中心，邮编518049。
 
(5)
戴夫·齐博士的地址是中华人民共和国北京100005号长安东路1号东方广场E3座3楼。
 
(6)
邓中翰博士的地址是中华人民共和国北京市海淀区学院路35号光辉大厦16楼，邮编100191。
 
(7)
戴夫·德·杨先生的地址是美国伊利诺伊州60521号欣斯代尔阿什伯里大道427号。
 
(8)
包括30,000股普通股，可在2022年3月11日起60天内行使期权。吕女士的地址是中国北京市海淀区科学园南路2号搜狐传媒广场18楼搜狐有限公司，邮编100190。
 
(9)
陈德文先生的地址是中华人民共和国北京市石景山区八角东路65号畅游创意产业园畅游通讯有限公司，邮编100043。
 
(10)
包括140,000股普通股，这些人根据目前可行使的期权或可能在2022年3月11日起60天内行使的期权有权获得普通股。
 
(11)
光通集团有限公司的地址是中国北京市海淀区科学园南路2号搜狐媒体广场3座搜狐有限公司，邮编100190。
 
(12)
数据基于2022年2月14日提交给美国证券交易委员会的13G/A时间表。麦格理投资管理商业信托公司的主要业务地址是宾夕法尼亚州费城市场街2005号，邮编：19103。
关联方交易
畅游与福克斯金融科技集团有限公司(“Fox Financial”，前身为“SoEasy Internet Finance Group Limited”)的贷款安排
自2015年4月起，畅游的若干附属公司与福克斯金融的若干附属公司订立一系列贷款协议，据此，畅游的附属公司有权提取福克斯金融附属公司的港元或美元贷款，而福克斯金融的附属公司则有权提取等值的贷款
人民币计价
从畅游子公司获得贷款，以便利彼此的业务运营。所有贷款的利率都是固定的，接近贷款开始时的市场利率。
 
125
目录
于2018年12月及2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止贷款的所有应计及未付利息均计入相应贷款本金。由于2018年人民币对美元的贬值，畅游的未偿还本金
人民币计价
截至2018年12月31日，对福克斯金融的贷款被上调至相当于截至2018年12月31日福克斯金融对畅游的未偿还美元贷款本金，乘以中国银行公布的2018年12月月平均人民币对美元汇率。作为这种调整的结果，畅游提前了额外的
人民币计价
2019年1月向福克斯金融提供本金人民币820万元(约合120万美元)的贷款。
2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此，福克斯金融为其对畅游的还款义务提供担保。根据本补充协议，如果福克斯金融未能偿还
人民币计价
欠畅游的贷款本金和相应利息，畅游将有权使用由畅游欠福克斯金融的未偿还的美元贷款本金和相应利息组成的保证金来偿还
人民币计价
福克斯金融欠畅游的贷款本息。如果保证金的金额不足以偿还贷款本金和利息，福克斯金融将要求补充保证金。
人民币计价
欠畅游的贷款，任何剩余的保证金将退还给福克斯金融，如果在偿还
人民币计价
贷款本金和利息。双方签订了另一项补充协议，根据该协议，畅游为其对福克斯金融的偿还义务提供担保。根据这项补充协议，如果畅游未能偿还欠福克斯金融的美元计价贷款本金和相应利息，福克斯金融将有权申请保证金的金额，包括未偿还的
人民币计价
福克斯金融欠畅游的贷款本金和相应利息，用于偿还畅游欠福克斯金融的美元计价贷款本息。如果保证金的金额不足以偿还畅游欠福克斯金融的美元计价贷款本息，将要求畅游补充保证金，如果偿还美元计价贷款本息后有盈余，则任何剩余的保证金将退还给畅游。
贷款安排于2020年12月31日到期，没有签署新的补充协议。于2021年5月，畅游通知福克斯金融，畅游有意行使补充协议项下的权利，以运用保证金偿还
人民币计价
福克斯金融欠畅游的贷款本金及相应利息。截至本年报日期，畅游尚未收到福克斯金融的任何回应，因此，在非常谨慎的情况下，尚未如此申请任何保证金。畅游对年内预期信贷损失进行了评估
人民币计价
福克斯金融的应收贷款。截至2021年12月31日，我们已累计计提信贷损失准备约330万美元，这是基于畅游对福克斯金融的此类应收贷款的未偿还金额相对于保证金金额的估计以及福克斯金融缺乏偿付能力的估计。截至2021年12月31日，应收贷款净额和根据此类贷款安排应付的贷款分别为3,410万美元，分别作为预付贷款和其他流动资产以及其他短期负债记录在我们的综合资产负债表中。
与万科股份有限公司的交易
在2019财年、2020财年和2021财年，万科股份有限公司分别向我们购买了174,259美元、226,528美元和173,276美元的广告服务。我们的董事之一王石先生是万科股份有限公司的名誉董事长。
与VIE及其股东的合同安排
中国法律目前限制外资在中国境内拥有增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传播、在线游戏和某些其他商业活动。为遵守中国法律，我们透过中国主要附属公司与其对应的VIE及其各自股东之间的合约安排，进行我们大部分的增值电讯、网络游戏及其他业务活动。有关主要VIE的所有权信息的说明，请参阅本年度报告第4项中的“关于公司-组织结构的信息”，我们通过这些VIE开展了很大一部分业务。有关与这些合同安排相关的风险的讨论，请参阅项目3.关键信息-风险因素-与我们公司结构相关的风险。-我们依赖与VIE和/或其股东的合同安排来成功我们的业务，这些安排在提供运营控制方面可能不如这些业务的所有权那么有效，而且合同可能难以执行“和”-VIE或其股东未能履行我们与他们签订的合同安排下的义务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
 
126
目录
以下是这些主要中国子公司与主要VIE之间目前生效的协议摘要：
子公司、合并VIE和指定股东之间的协议
贷款及股权质押协议
搜狐传媒与High Century股东之间的协议：该协议规定向High Century的股东提供贷款，用于向High Century的注册资本出资，以换取High Century的股权，股东将这些股权质押给搜狐传媒作为贷款的担保。该协议包括授权书，授权搜狐传媒指定被提名者代表High Century的股东就High Century将采取的所有行动采取行动。根据协议，股东将以空白方式转让其在High Century的股权，该转让由搜狐集团法律部门持有，并可能在搜狐传媒的选举中完成并生效。
贷款及股权质押协议
搜狐分众(香港)有限公司(“分众香港”)与恒大易通股东之间的协议：该协议规定向恒大易通股东提供贷款，让他们出资予恒大易通的注册资本，以换取恒大易通的股权，而股东将该等股权质押予分众香港作为贷款的抵押。该协议包括授权书，授权分众香港就恒大益堂将采取的所有行动委任被提名人代表恒达益堂股东行事。根据该协议，股东将于搜狐集团法律部持有的恒大易通股权以空白方式转让，并可于分众香港的选举中完成及生效。
贷款协议和股权质押协议
福克斯信息技术(天津)有限公司(“天津视讯”)与天津金湖的股东达成协议。贷款协议规定向天津锦湖的股东提供贷款，用于向天津锦湖的注册资本出资，以换取天津锦湖的股权。根据股权质押协议，天津锦湖的股东将彼等于天津锦湖的股权质押予Video天津，以确保彼等履行贷款协议项下的责任及天津锦湖根据其业务协议对Video天津的责任。这些贷款是免息的，可按需偿还，但股东只能通过将其在天津锦湖的股权转让给天津视频来偿还贷款。
独家股权购买权协议
天津视频、天津锦湖和天津锦湖的股东。根据该等协议，视讯天津及其指定的任何第三方有权以中国法律许可的最低收购价，向天津锦湖的股东购买全部或任何部分股权，该权利可于根据中国法律成为合法的任何时间行使。
业务经营协议
在天津视频中，天津金湖和天津金湖的股东。该协议规定天津视频有权控制天津锦湖股东的行为。该协议的期限为十年，可应天津视讯的要求续签。
授权书
由天津金湖的股东以天津视频为受益人执行，期限为十年，可应视频天津的要求延期。该等授权书赋予天津视频有权就天津锦湖将采取的所有行动指定被提名人，代表天津锦湖的每一名股东行事。
贷款协议和股权质押协议
在AmazGame和Gamease唯一股东之间，以及Gamesspace和冠友游戏空间的唯一股东之间。贷款协议规定，向游戏易及冠友游戏空间各自股东提供贷款，供股东向游戏易及冠友游戏空间的注册资本出资，以换取游戏易及冠友游戏空间的100%股权。这些贷款是免息的，可以按需偿还，但股东只能通过向AmazGame和Gamesspace转让其在Gamease和冠友游戏空间的股权来偿还贷款。根据股权质押协议，Gamease及冠友游戏空间各自的股东分别向AmazGame及Gamesspace质押彼等于Gamease及冠友游戏空间的股权，以确保其于贷款协议项下的责任得以履行，以及Gamease及冠友游戏空间于各项贷款协议项下对AmazGame及Gamesspace的责任得以履行
VIE相关
协议。如果股东违反了他们在任何
VIE相关
协议(Gamease‘s或Guanyou游戏空间违反其在各种适用的
VIE相关
协议将被视为其股东违反其义务)，包括股权质押协议，AmazGame和Gamesspace有权根据适用的股权质押协议行使其作为受益人的权利，包括各自股东作为Gamease或冠友游戏空间股东拥有的所有权利。
 
127
目录
股权购买权协议
在AmazGame、Gamease和游戏空间中，冠友游戏空间和冠友游戏空间是唯一股东。根据该等协议，AmazGame及Gamesspace有权(于根据中国法律合法时可于任何时间行使)向Gamease及冠友游戏空间各自的股东购买彼等于Gamease及冠友游戏空间的全部或任何部分股权，购买价相等于彼等对Gamease及冠友游戏空间的注册资本的初步出资。
授权书
由游戏易独资股东支持AmazGame，由冠友游戏空间独资股东支持游戏空间执行，期限为十年。这些授权书使AmazGame和Gamesspace各自的董事会有权指定被提名人，代表各自的股东就GameaseGAMESPACE和冠友游戏空间将要采取的所有行动采取行动。
游戏空间与冠友游戏空间、冠友游戏空间与冠友游戏空间之间的业务运营协议。这些协议规定了AmazGame和游戏空间有权控制Gamease和冠友游戏空间(视具体情况而定)的行为，以及Gamease和冠友游戏空间各自的股东。每份协议的期限都是十年。
附属公司与合并VIE之间的业务安排
我们很大一部分业务是通过我们整合的VIE进行的，这些VIE创造了我们相当大的收入。为使吾等能够从VIE收取该等收入及(如适用)其他资产，吾等依赖VIE根据彼等之间的一系列服务合约向我们的中国附属公司支付款项，以便VIE将该等收入或其他资产转移至吾等。有关此类转让及其限制的讨论，请参阅“第5项.经营和财务回顾及展望--流动性和资本资源--对搜狐可用现金的限制和限制--中国与我们的VIE结构相关的限制.”以下是我们的中国子公司与我们合并的某些VIE之间目前生效的重要服务合同的摘要：
独家技术咨询和服务协议
在搜狐时代和搜狐互联网之间。根据该协议，搜狐时代有权向搜狐互联网提供技术咨询和其他相关服务，以换取搜狐互联网毛收入的一定比例。该协议的初始期限为两年，并可应搜狐时代的要求续签。
独家技术咨询和服务协议
天津视频与天津金湖之间。根据本协议，天津视频有权向天津金湖提供技术咨询和其他相关服务，以换取费用。该协议期限为十年，并可应天津视讯的要求续签。
技术服务协议
在东林和搜狐传媒之间。根据该协议，搜狐传媒有权向东林提供技术服务和其他相关服务，以换取东林毛收入的一定比例。该协议为期三年，可应搜狐传媒的要求续签。
技术支持和使用协议
在AmazGame和Gamease之间，在游戏空间和关友游戏空间之间，在畅游创翔和Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、Gamesspace及畅游创翔有权分别向Gamease及冠友游戏空间提供若干产品开发及应用服务及技术支持，费用相等于预定百分比，并可由AmazGame、Gamesspace或畅游创翔随时调整Gamease及冠友游戏空间各自的收入。只有当AmazGame、游戏空间或畅游创翔解散时，每项协议才会终止。
服务和维护协议
在AmazGame和Gamease之间，在游戏空间和关友游戏空间之间，在畅游创翔和Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、GAMESPACE及畅游创翔将分别向GamEase及冠友GAMESPACE提供市场推广、人员配备、业务营运及维护服务，以换取相当于提供该等服务的成本加预定保证金的费用。只有当AmazGame、游戏空间或畅游创翔(视情况而定)解散时，每项协议才会终止。
上述VIE与搜狐集团相关全资子公司之间的某些合同安排没有就续签事宜进行说明。然而，由于VIE由搜狐集团通过VIE股东授予搜狐集团的授权书控制，因此合同安排可以在子公司选举时续签，预计也将续签。
 
128
目录
与某些董事、股东及联营公司的其他交易
见“董事、高级管理人员和雇员--主管人员和董事的薪酬”。
雇佣协议
见“董事、高级管理人员和雇员--与高级管理人员的雇佣协议”。
股权激励计划
见“董事、高级管理人员和员工-股份激励计划”。
专家和律师的利益
不适用。
 
第八项。
财务信息
合并财务报表
作为本年度报告的一部分提交的经审计的综合财务报表，请参阅项目18“财务报表”。
法律诉讼
在我们的正常业务过程中，我们不时会受到法律程序和索赔的影响。这种法律程序或索赔，即使没有可取之处，也可能导致大量财政和管理资源的支出。
股利政策
搜狐集团打算保留所有可用资金和未来的任何收益，用于运营和扩大自己的业务，并预计在可预见的未来不会向搜狐有限公司的普通股支付任何现金股息。未来由搜狐有限公司派发的现金股利。如果有的话，将由搜狐有限公司董事会酌情宣布，并将取决于未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。
 
第九项。
报价和挂牌
我们的美国存托凭证于2018年6月1日在纳斯达克全球精选市场开始交易，交易代码为“SOHU”。2018年6月1日之前，我们的前身搜狐的普通股在纳斯达克全球精选市场上市交易，代码相同。
 
第10项。
附加信息
组织章程大纲及章程细则
本公司于本年报中加入本公司注册说明书所载经修订及重述的组织章程大纲及经修订及重述的组织章程细则的说明，以供参考。
F-4
(文件
No. 333-224069)
在2018年4月19日提交给美国证券交易委员会的以及2018年4月23日提交给美国证券交易委员会的搜狐和我们的联合委托书/招股说明书中。我们的股东于2018年4月2日以特别决议通过了我们的组织备忘录和章程，并于2018年4月2日生效。
 
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目录
公司法上的差异--合并和类似安排
《公司法》是以英国的类似法律为蓝本的，但并不遵循英国的所有成文法则或立法修改。此外，《公司法》不同于适用于美国公司及其股东的法律。以下是适用于我们的《公司法》条款与适用于在特拉华州注册成立的公司的法律之间的重大差异的摘要。
合并及类似安排
根据开曼群岛法律，两个或两个以上组成公司的合并或合并需要一份合并或合并计划，由每个组成公司的董事批准，并由(A)每个组成公司的成员的一项特别决议和(B)该组成公司的组织章程细则中规定的其他授权(如果有)授权。
开曼群岛母公司与其一个或多个开曼群岛子公司之间的合并或合并不需要股东决议授权。就此而言，附属公司是指持有至少90%(90%)可在股东大会上行使的投票权的股份由母公司持有或以母公司名义登记的公司。除非开曼群岛的一家法院放弃这一要求，否则必须征得对组成公司资产的固定或浮动担保权益的每个持有人的同意。
除非在某些情况下，持不同意见的开曼群岛组成公司股东有权按照公司法及大法院规则所规定的程序，向开曼群岛大法院申请由大法院评估其股份的公平价值。行使这种评估权将排除行使任何其他权利，但以合并或合并无效或非法为由寻求救济的权利除外。
此外，亦有法定条文适用于方便以安排计划的方式接管公司或重组和合并公司的安排计划。该安排计划目前必须获得将与之达成安排的每一类股东或债权人的多数批准，而且这些股东或债权人还必须代表
四分之三
根据开曼群岛大法院的指示，亲自或受委代表出席为此目的召开的一个或多个会议并参与表决的每一类股东或债权人(视属何情况而定)的价值。当《2021年公司法(修正案)》生效(预计将于2022年3月生效)时，要求多数股东批准该安排方案的要求将被取消。该安排计划必须得到大法院的批准，并向开曼群岛公司注册处提交法院命令，以使该安排计划登记生效。虽然持不同意见的股东有权向法院表达不应批准该安排计划的意见，但如法院裁定下列情况，则可望批准该安排计划：
 
  •  
关于所需多数票的法定规定已经得到满足；
 
  •  
股东在有关会议上得到了公平的代表，法定多数人真诚行事，没有受到少数股东或债权人的胁迫，以促进与该类别的利益背道而驰的利益；
 
  •  
该项安排可由该类别中一名就其利益行事的聪明而诚实的人合理地批准；及
 
  •  
根据《公司法》的其他条款，这种安排并不是更合适的制裁方式。
要约收购要约在要约提出后四个月内向全体股东(或一类股东)提出要约，并被要约受要约90%的股东接受的，要约人可以在
两个月
自上述期限届满时起计的期间
四个月
期间，要求剩余股份的持有者以与要约相同的条件将这些股份转让给要约人。可在强制征用通知发出后一个月内向开曼群岛大法院提出异议，但如果要约已如此获得批准，则不太可能成功，除非有证据表明没有遵守法定程序、欺诈、恶意或串通。
如果安排方案或收购要约因此获得批准，持不同意见的股东将没有可与评估权相提并论的权利，否则，在合并或合并中持不同意见的股东或特拉华州公司的持不同意见的股东通常可以获得(除某些例外情况外)评估权，从而有权获得现金支付司法确定的股票价值。
 
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目录
股东诉讼
原则上，我们的公司通常将是适当的原告，作为一般规则，衍生诉讼不能由少数股东提起，并且需要开曼群岛法院的许可或许可才能继续进行此类诉讼。然而，根据在开曼群岛极有可能具有说服力的英国当局，在获得许可的情况下，可在下列情况下提起派生诉讼：
 
  •  
公司违法或越权的行为或意图；
 
  •  
被投诉的法案虽然没有越权，但只有在我们的股东以超过简单多数票授权的情况下才能生效，而这还没有获得批准；以及
 
  •  
那些控制公司的人是在对少数人实施欺诈。
董事及行政人员的赔偿及责任限制
开曼群岛法律没有限制一家公司的公司章程对高级管理人员和董事作出赔偿的程度，除非开曼群岛法院认为任何这类规定违反公共政策，例如为防止欺诈或犯罪后果提供赔偿。本公司经修订及重订的组织章程大纲及经修订及重订的组织章程细则准许高级管理人员及董事就其身分所招致的损失、损害、成本及开支作出赔偿，除非该等损失或损害是因该等董事或高级管理人员的欺诈或不诚实行为所致。这一行为标准通常与特拉华州公司法允许的特拉华州公司的行为标准相同。此外，我们已经与我们的董事和高级管理人员签订了赔偿协议，为这些人提供了超出我们修订和重订的组织章程大纲和修订和重订的组织章程细则所规定的额外赔偿。
对于根据证券法产生的责任的赔偿可能允许我们的董事、高级管理人员或根据上述条款控制我们的人员，我们已被告知，在美国证券交易委员会看来，这种赔偿违反了证券法中表达的公共政策，因此根据美国法律是不可执行的。
反收购
《公司章程大纲》和《公司章程》的规定
本公司经修订及重订的组织章程大纲及经修订及重订的组织章程细则的部分条文，可能会阻止、延迟或阻止股东认为有利的本公司或管理层的控制权变更，包括授权本公司董事会发行一个或多个系列优先股，以及指定该等优先股的价格、权利、优惠、特权及限制，而毋须本公司股东进一步投票或采取任何行动。
然而，根据开曼群岛法律，吾等董事仅可为彼等真诚地认为符合本公司最佳利益及出于正当目的而行使彼等根据经不时修订及重述的经修订及重订的组织章程大纲及经修订及重述的组织章程细则所赋予的权利及权力。
2019年1月，我们作为权利代理人与纽约梅隆银行签订了股东权利协议(《股东权利协议》)。股东权利协议旨在阻止强制收购策略，包括在公开市场或通过私下交易积累股份，并防止收购者在没有向所有股东提供公平和充分的价格和条款的情况下获得搜狐集团的控制权。根据股东权利协议条款，倘一名人士或集团购入超过15%或以上的已发行普通股(包括以美国存托凭证为代表的普通股)，除非股东权利协议特别准许，否则吾等美国存托凭证的所有其他股东及持有人将有权以较该等证券的公平市价大幅折让的价格向吾等购买证券，从而导致购入超过15%股份的个人或集团的持股大幅摊薄。根据股东权利协议授予的权利将于2029年1月13日到期，除非提前赎回或取消。另见本报告第3项“我们的组织章程大纲及章程细则、开曼群岛法律有关合并及类似安排的若干条文，以及我们的股东权利协议可能会延迟或阻止控制权的变更”。
 
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董事的受托责任
根据特拉华州公司法，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有受托责任。这一义务有两个构成要件：注意义务和忠实义务。注意义务要求董事本着诚实信用的原则行事，谨慎程度与通常谨慎的人在类似情况下的谨慎程度相同。根据这一义务，董事必须告知自己并向股东披露与重大交易有关的所有合理可用的重要信息。忠实义务要求董事以他合理地认为符合公司最佳利益的方式行事。他不得利用自己的公司职位谋取私利或利益。这项义务禁止
自我交易
由董事承担，并要求公司及其股东的最佳利益优先于董事、高管或控股股东拥有的、未由股东普遍分享的任何权益。一般来说，董事的行为被推定为在知情的基础上本着善意并真诚地相信所采取的行动符合公司的最佳利益。然而，这一推定可能会因违反其中一项受托责任的证据而被推翻。如果董事就交易提交此类证据，董事必须证明交易在程序上是公平的，并且交易对公司来说是公平的。
根据开曼群岛法律，开曼群岛公司的董事对公司负有以下义务--本着公司最大利益和正当目的真诚行事的义务，不因其董事身份而谋取个人利益的义务(除非公司允许他这样做)，以及不使自己处于公司利益与他的个人利益或他对第三方的义务相冲突的义务。董事必须行使一个相当勤奋的人的技能和谨慎，并且同时具备-(A)执行与该董事就公司所履行的职能相同的职能的人可能合理地被期望的一般知识、技能和经验(客观测试)，以及(B)如果更高，该董事实际拥有的一般知识、技能和经验(主观测试)。
与有利害关系的股东的交易
特拉华州一般公司法包含一项适用于特拉华州公共公司的企业合并法规，根据该法规，除非公司通过修订其公司注册证书明确选择不受该法规管辖，否则在该人成为利益股东之日起三年内，禁止该公司与“有利害关系的股东”进行某些商业合并。感兴趣的股东通常是指在过去三年内拥有或拥有目标公司15%或以上已发行有表决权股票的个人或团体。其效果是限制了潜在收购者进行收购的能力。
两层结构
对所有股东都不会一视同仁的目标的竞标。如果除其他事项外，在该股东成为有利害关系的股东之日之前，董事会批准了导致该人成为有利害关系的股东的企业合并或交易，则该法规不适用。这鼓励特拉华州上市公司的任何潜在收购者与目标公司的董事会谈判任何收购交易的条款。
开曼群岛的法律没有类似的法规。因此，我们不能利用特拉华州商业合并法规提供的保护类型。然而，虽然开曼群岛法律并不规管公司与其大股东之间的交易，但该法律确实规定，此类交易必须真诚地为公司的最佳利益和适当的公司目的而进行，并且不得构成对少数股东的欺诈或值得根据《公司法》第92(E)条申请附属济助的交易。
解散：
清盘
根据特拉华州公司法，除非董事会批准解散的提议，否则解散必须得到持有公司总投票权100%的股东的批准。只有由董事会发起解散，才能获得公司流通股的简单多数批准。特拉华州的法律允许特拉华州的公司在其公司注册证书中包括与董事会发起的解散有关的绝对多数投票要求。根据《开曼群岛公司法》和我们修订和重新修订的公司章程，我们的公司可以通过特别决议(持有者投票)自愿解散、清算或清盘
三分之二
如果我们的公司无法在到期时偿还债务，则通过我们股东的普通决议。根据开曼群岛法律，如果一家公司通过了其股东的特别决议，由法院清盘，或者如果该公司无法在债务到期时偿还债务，开曼群岛法院的命令可能会强制该公司清盘。法院还有权在一些其他特定情况下下令清盘，包括法院认为这样做是公正和公平的。
材料合同
在过去两个会计年度内，除本年度报告其他部分所述或下文所述第19项“证物”所列外，吾等除在正常业务过程中外并无订立任何重大合同。
 
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融资协议和股权与中国工商银行东京分行分享抵押贷款
于二零二零年四月三日，我们的间接全资附属公司搜狐游戏作为借款人，搜狐有限公司作为担保人，与中国工商银行东京分行订立了一项融资协议(“融资协议”)，据此，中国工商银行东京分行同意提供一项最高达2.5亿美元的定期贷款融资(“贷款协议”)。
定期贷款
“)，在符合惯例条件下，将用于为完成畅游合并及相关交易提供资金，并支付与畅游合并相关的费用和开支。融资一词包括：(一)a
一年制
不超过1亿元定期贷款的定期贷款(“
一年制
设施
“)及(Ii)最高可达1.5亿元定期贷款的四年期贷款(”
四年期贷款
“)。未偿还的本金金额
一年制
设施本应在
一年制
首次使用日期的周年纪念日
一年制
设施。四年期贷款的未偿还本金是分期付款，其中750万美元在四年期贷款期限内第二个和第三个日历年结束时到期应付，剩余的未偿还本金在首次使用贷款之日四周年时到期应付。
一年制
设施。期限融资自融资协议日期起至融资协议日期后六个月可供提取，而期限融资可由搜狐游戏在其选举时分三次提取。
定期贷款的利率为三个月伦敦银行同业拆息加保证金1.75%，LIBOR由中国工商银行根据每三个日历月利息期间首日两个营业日公布的伦敦银行同业拆息厘定。每三个日历月应在每三个月利息期满后的第一天支付一次应计利息。
搜狐游戏在定期融资项下作为借款方的责任最初由搜狐有限公司悉数担保，并初步以超过畅游未偿还股权97.9%的优先股质押或按揭作为抵押。此外，搜狐游戏须促使畅游在定期融资项下初始融资后一(1)个月内，以人民币7.20元至1.00元的汇率质押一张证明相当于人民币不少于1.25亿美元的人民币存款的存单，并在定期融资项下初始融资后三个月内质押至少相当于融资协议金额的人民币存单(包括最初的1.25亿美元等值存单)。在该等额外质押生效后，搜狐的担保及有关畅游未偿还股权的所有股份质押或按揭将获解除及解除。
于2020年4月，吾等促使畅游质押融资协议所要求的一系列人民币存款证，并于该等质押后解除及解除搜狐担保及有关畅游未偿还股权的所有股份质押或按揭。于二零二一年九月，吾等已偿还与中国工商银行东京分行订立的贷款协议项下所有未偿还余额，因此畅游的所有人民币存款证承诺均已解除，而贷款协议亦告终止。
畅游与招商银行的信贷安排
于2020年12月4日，畅游透过其全资附属公司畅游(香港)有限公司(“畅游”)
畅游
香港
)，签订信贷协议(连同相关协议和文件，
招商银行信贷协议
)与招商银行股份有限公司(连同银行北京分行，
中巴
)，据此，畅游有权向招商银行借款人民币24亿元(约合3.7亿美元)(“
招商银行贷款
“)。招商银行的贷款所得被畅游香港用于偿还畅游香港现有的24亿元人民币(约合3.678亿美元)贷款。
基于中国的
本公司为全资附属公司AmazGame，根据中国法律及法规的外汇管制规定须偿还该笔款项。
招商银行的贷款有一个
一年制
学期。招商银行不时未偿还贷款本金的应计利息，年息率相当于(I)为期一个月的贷款的伦敦银行同业拆息(
一个月期
伦敦银行间同业拆借利率
“)，每月调整，外加(Ii)0.95%的保证金，以及不时支付予中巴的管理费，合共年率为未偿还贷款本金的0.90%。因此，招商银行贷款的实际年度成本为
一个月期
伦敦银行间同业拆借利率加1.85%。
中巴的贷款以(I)两名业主拥有的一幢建筑物的按揭作为抵押。
基于中国的
(Ii)搜狐全资附属公司(即搜狐于北京的公司总部)及(Ii)AmazGame质押的人民币存款单，以证明招商银行在招商银行的人民币存款至少相等于招商银行不时未偿还贷款本金。AmazGame在招商银行的人民币存款按市场条款计息。招商银行信贷协议包括惯常的违约事件。
 
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目录
关于招商银行信贷协议，搜狐向招商银行发出承诺函，根据该承诺书，吾等同意，在招商银行贷款未偿还时，吾等不会在没有招商银行事先书面同意的情况下，向招商银行以外的任何第三方质押畅游和畅游香港的任何股权，或对其产生任何其他产权负担。
于2021年9月，畅游偿还了招商银行贷款的全部未偿还余额，因此，畅游的所有质押存单及本公司楼宇的按揭贷款均获解除，招商银行信贷协议亦告终止。
外汇管制
中国政府对人民币兑换外币实行管制。人民币兑换成包括美元在内的外币，是根据人民银行中国银行公布的汇率计算的。2005年7月21日，中国政府改变了
十年历史
人民币与美元挂钩的政策。在新政策下，人民币兑一篮子特定外币被允许在一个狭窄的、有管理的区间内波动。这一政策变化导致人民币兑美元在2014年底大幅升值。虽然国际上对人民币升值的反应总体上是积极的，但中国政府仍面临巨大的国际压力，要求其采取更灵活的货币政策，这可能会导致人民币对美元进一步大幅升值。
根据1996年1月29日国务院发布并自1996年4月1日起施行的《外汇管理条例》(1997年1月14日和2008年8月5日修订)和1996年6月20日人民中国银行发布并于1996年7月1日起施行的《结售汇管理条例》或《外汇管理条例》，允许外商投资企业将人民币兑换为外汇，用于经常项目，包括向外国投资者在合资企业中分配股息和利润。允许外商投资企业根据有关合资合同的条款以及宣布股息分配和利润支付的董事会决议等条件，从其在中国的外汇银行账户汇出外汇。包括直接投资、贷款和证券投资在内的资本项目的人民币兑换和外币汇入，均须经外汇局批准。
根据《外汇管理条例》，外商投资企业必须为资本项目(但不包括其他项目)单独开立和维持外汇账户。此外，外商投资企业只有在出具有效的商业单据并经外汇局批准的资本项目交易的情况下，才能在被授权经营外汇业务的银行买卖和/或汇出外汇。
目前，外商投资企业需向外汇局申请《外商投资企业外汇登记证》(外商投资企业外汇登记证是外商投资企业在满足规定条件后颁发的，外汇局每年审查更新一次)。持有外汇登记证和所需的基础交易文件，如果交易是在资本项目下进行的，则持有外汇局的批准文件(从
逐笔交易
外商投资企业可以在经授权经营外汇业务的银行进行外汇交易，以获得满足其需要的外汇。
税收
以下有关投资本公司美国存托凭证或普通股所产生的重大开曼群岛、中国及美国联邦所得税后果的摘要，是根据截至本年报日期生效的法律及其相关解释而厘定的，所有这些法律或解释均有可能更改。本摘要不讨论与投资我们的美国存托凭证或普通股有关的所有可能的税收后果，如美国州、当地和其他税法下的税收后果。
开曼群岛税收
开曼群岛目前不向个人或公司征收基于利润、收入、收益或增值的税款，也不存在适用于我们或我们的美国存托凭证和普通股任何持有人的遗产税、遗产税或预扣税性质的税收。吾等不会因支付股息或回购阁下的美国存托凭证或普通股而缴交开曼群岛税，亦不会因出售美国存托凭证或普通股而获得的收益缴纳开曼群岛所得税或公司税。除印花税外，开曼群岛政府向吾等或我们的美国存托凭证或普通股持有人征收的其他税项可能并无重大影响，印花税可能适用于在开曼群岛司法管辖区内签立或签立后生效的文书。除持有开曼群岛土地权益的公司外，获开曼群岛豁免的公司的股份转让在开曼群岛无须缴付印花税。开曼群岛不是任何双重征税条约的缔约国。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。
 
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目录
中华人民共和国税收
根据CIT法及其实施规则，在中国境外设立“事实上的管理机构”的企业被视为居民企业，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年4月22日，SAT发布了一份名为第82号通知的通知，其中提供了某些具体标准，以确定一个
中国控制
在境外注册的企业位于中国，只有在满足下列所有条件的情况下，才能对其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)
日常工作
经营管理位于中国；(Ii)有关企业财务及人力资源事宜的决策由中国的组织或人员作出或须经其批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿及记录、公司印章、董事会及股东决议案位于或维持在中国；及(Iv)至少50%的有投票权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。第82号通函只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或像我们这样的外国人控制的离岸企业，但通函所载的标准可能反映了国家税务总局关于如何应用“事实上的管理机构”文本来确定所有离岸企业的税务居民地位的一般立场。虽然我们相信本公司并非中国税务居民企业，但并不清楚搜狐有限公司及我们在中国境外设立的附属公司是否会被视为中国税务居民。如果我们被中国税务机关认定为CIT法律下的中国税务居民，我们的全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。
《企业所得税法实施细则》规定，(一)分配股利的企业以中国为住所的，或者(二)转让在中国境内的企业的股权实现收益的，该股息或者资本利得按
来自中国
收入。目前尚不清楚根据CIT法可以如何解释“住所”，它可能被解释为企业是税务居民的司法管辖区。因此，如果我们或我们位于香港的子公司在税务上被视为中国税务居民企业，我们向我们的
非中国
居民股东或美国存托股份持有人以及该等股东或美国存托股份持有人转让我们的股份或美国存托凭证而变现的收益可视为
来自中国
因此，企业的税率最高可达10%，个人的税率最高为20%。在分红的情况下，我们将被要求从源头上扣缴任何中国税款。见“风险因素-与中国监管环境相关的风险-我们支付给外国投资者的股息和出售我们股票的利润可能要根据中国税法纳税。”
美国联邦所得税
以下是与美国持有者购买、拥有和处置我们的美国存托凭证或普通股(定义如下)有关的重大美国联邦所得税考虑事项的一般摘要。本摘要仅适用于持有美国存托凭证或普通股作为资本资产并以美元为功能货币的美国持有者。本讨论不涉及美国联邦赠与税、遗产税或医疗保险税的任何方面，也不涉及投资于我们的美国存托凭证或普通股的州、地方或外国税收后果。讨论依据的是截至本年度报告之日生效的美国税法和截至本年度报告之日生效的或在某些情况下拟议的美国财政部条例，以及在该日或之前对此类税收法律和条例作出的司法和行政解释。所有上述主管部门都可能发生变化，这些变化可能具有追溯力，并可能影响下文所述的税收后果。
以下讨论不描述可能与任何特定投资者或处于特殊税收情况下的个人相关的税收后果，例如：
 
  •  
银行或某些金融机构；
 
  •  
保险公司；
 
  •  
经纪商；
 
  •  
选择按市价计价的交易员；
 
  •  
免税
实体；
 
  •  
对替代最低税额负有责任的人；
 
  •  
持有美国存托凭证或普通股作为跨境、套期保值、转换交易或其他综合投资一部分的人；
 
  •  
受监管的投资公司；
 
135
目录
  •  
根据任何员工股票期权的行使或其他方式获得美国存托凭证或普通股作为补偿的人员；
 
  •  
实际或建设性地拥有我们有权投票的所有类别股票总投票权的10%或更多，或我们所有类别股票总价值的10%或更多的人；或
 
  •  
合伙企业或其他为美国联邦所得税目的的传递实体，或通过合伙企业或其他传递实体持有美国存托凭证或普通股的人。
敦促美国持有者就美国联邦税收规则在其特定情况下的适用情况以及购买、拥有和处置我们的美国存托凭证或普通股对他们造成的州、地方和外国税收后果咨询他们自己的税务顾问。
以下讨论的美国联邦所得税对“美国持有者”的影响将适用于美国联邦所得税法规定的作为资本资产的美国存托凭证或普通股的实益所有人，以及就美国联邦所得税而言：
 
  •  
在美国居住的公民或个人；
 
  •  
根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律组建的公司(或为美国联邦所得税目的应作为公司征税的其他实体)；
 
  •  
其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或
 
  •  
信托(1)其管理受美国境内法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，或(2)根据适用的美国财政部条例有效地选择被视为美国人。
就美国联邦所得税而言，合伙企业中的合伙人或其他应作为持有美国存托凭证或普通股的合伙企业征税的实体的纳税待遇取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。通过合伙企业、有限责任公司或其他应作为合伙企业纳税的实体持有美国存托凭证或普通股的美国持有者应就其纳税待遇咨询其税务顾问。
以下讨论假设按金协议所载陈述属实，且按金协议及任何相关协议的责任已予履行，并将会按照其条款予以遵守。出于美国联邦所得税的目的，美国存托凭证持有人将被视为该等美国存托凭证所代表的基础普通股的持有者。因此，以普通股换取代表普通股的美国存托凭证的存款，以及以交出美国存托凭证换取相关普通股的美国存托凭证，将不需要缴纳美国联邦所得税。
美国财政部表示担心，在标的股票交付给托管机构之前，美国存托凭证的接受方将被释放
(“预发行”)，
或美国存托凭证持有人和美国存托凭证基础证券发行商之间所有权链中的中间人，可能正在采取与美国存托凭证持有人申请外国税收抵免不一致的行动。这些行动也将与以下所述适用于某些公司收到的股息的降低税率的索赔不一致
非法人
托架。因此，中国税项的可信度，以及某些公司收到的股息可获得降低的税率。
非法人
如下所述的美国持有者可能会受到此类当事人或中间人采取的行动的影响。
被动对外投资公司
我们认为，在截至2021年11月30日的纳税年度内，我们可能已被归类为美国联邦所得税用途的PFIC。我们的预期是基于我们的运营以及我们在2021纳税年度的收益和资产构成，包括基于我们的美国存托凭证在市场上的预期价格对我们的资产(包括商誉)的估值。我们目前持有，并预计将继续持有大量现金和现金等价物，由于我们其他资产的价值可能部分基于我们的美国存托凭证的市场价格，市场价格已经波动，并可能继续波动(鉴于互联网和在线游戏公司的市场价格历来波动特别大)，我们在本课税年度和未来纳税年度的PFIC地位可能在很大程度上取决于我们的美国存托凭证的市场价格。如果我们的美国存托凭证的市场价格下降，我们的商誉价值也随之下降，这将导致我们的
非被动
用于下文所述资产测试目的的资产。此外，我们的收入和资产的构成将受到我们花现金的方式和速度的影响。此外，就PFIC规则而言，我们与我们合并的VIE之间的合同安排将如何处理，目前还不完全清楚。如果该等合约安排被具有适当司法管辖权的中国当局裁定为不可执行，单是该裁定便可能导致我们超过75%的总收入或超过50%的资产在作出此项裁定的当年或其后年度处于被动地位，而在本公司原本可能不会被归类为PFIC的特定课税年度内，这可能会导致我们被归类为PFIC。见“风险因素-与我们公司结构相关的风险-我们依赖与VIE和/或其股东的合同安排来获得业务的成功，这些安排在提供运营控制方面可能不如这些业务的所有权那么有效，而且合同可能难以执行。”此外，我们在任何课税年度的实际PFIC地位将取决于我们的收入和资产的性质以及该年度的资产价值，这将在该纳税年度结束后才能确定。因此，不能保证我们在任何课税年度的PFIC地位。
 
136
目录
A
非美国
符合以下任一条件的公司在任何课税年度均被视为PFIC：
 
  •  
至少75%的总收入是被动收入(如某些股息、利息或特许权使用费)(“收入测试”)，或
 
  •  
其资产价值的至少50%(根据该等资产在一个课税年度内的平均季度价值)可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产(“资产测试”)。
就这一决定而言，我们将被视为拥有我们按比例持有的资产份额，并在我们直接或间接拥有至少25%(按价值计算)股份的任何其他公司的收入中赚取我们按比例分配的份额。
我们必须每年单独确定我们是否为PFIC。因此，我们的PFIC地位可能会从一年到第二年发生变化。
如果在任何课税年度内，我们是美国股东持有我们的美国存托凭证或普通股的个人私募股权投资公司，则该美国持有者将受有关该美国持有者收到的任何“超额分派”以及该美国持有者通过出售或以其他方式处置(包括质押)该美国存托凭证或普通股而获得的任何收益的特殊税收规则的约束，除非该持有者作出
“按市值计价”
选举如下所述。就这些特殊规则而言，如果我们是美国股东持有美国存托凭证或普通股的任何年度的PFIC，则在该美国持有人持有美国存托凭证或普通股的所有后续年度，我们将继续被视为PFIC，即使我们在随后几年不再被归类为PFIC。根据某些归属规则，如果我们是PFIC，美国持有人将被视为拥有我们(直接或通过其他PFIC间接持有)股权的任何子公司或其他实体的美国持有人的比例份额，并且就PFIC规则而言，通常将被视为该美国持有人直接持有此类子公司PFIC的股份。
根据这些规则，美国持有人在一个纳税年度收到的分配，如果大于该美国持有人在之前三个纳税年度或该美国持有人持有美国存托凭证或普通股期间较短的期间收到的平均年度分配的125%，将被视为超额分配。根据特别税收规则：
 
  •  
超额分配或收益将在美国股东持有美国存托凭证或普通股期间按比例分配；
 
  •  
分配给本课税年度以及我们成为私人投资公司的首个课税年度之前的任何课税年度的款额，将被视为普通收入；以及
 
  •  
分配给每个其他课税年度的款额将适用于该课税年度的最高税率，而一般适用于少缴税款的利息将对每个该等课税年度的应得税项征收。
在处置年度或“超额分配”年度之前分配的金额的纳税义务不能被这些年度的任何净营业亏损抵消，出售美国存托凭证或普通股实现的收益(但不包括亏损)不能被视为资本，即使美国持有者持有美国存托凭证或普通股作为资本资产。对于美国持有人被视为从子公司PFIC的股份中获得的间接或推定分配，以及对子公司PFIC的股份的间接或推定处置，美国持有人将遵守如上所述的相同的美国联邦所得税规则。
或者，持有PFIC“可销售股票”(定义见下文)的美国持有者可以
按市值计价
选择这类库存的PFIC，以退出前两段所讨论的税收待遇。一个
按市值计价
然而，对于任何附属的PFIC，将不能进行选举。如果美国持有者做出了
按市值计价
对于美国存托凭证或普通股的选择，该美国持有者每年的收入一般等于该美国持有者在纳税年度结束时的美国存托凭证或普通股的公平市值超过该美国持有者在该等美国存托凭证或普通股中的调整计税基础的数额(如果有)。美国持有者将被允许扣除调整后的美国存托凭证或普通股在纳税年度结束时超过其公平市场价值的部分。然而，只有在任何净值的范围内才允许扣除
按市值计价
美国存托凭证或普通股的收益计入美国持有者之前纳税年度的收入。包括在美国持有者的收入中的金额
按市值计价
选举，以及实际出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股的收益，一般将按普通所得税率征税。普通损失处理也将适用于任何
按市值计价
美国存托凭证或普通股的亏损，以及因实际出售或处置美国存托凭证或普通股而变现的任何亏损，以不超过净额为限
按市值计价
此前计入该等美国存托凭证或普通股的收益。美国存托凭证或普通股的美国持有者基准将进行调整，以反映任何此类收入或亏损金额。一个
按市值计价
选举将不适用于美国持有者在我们不是PFIC的任何纳税年度持有的美国存托凭证或普通股，但对于我们成为PFIC的任何后续纳税年度将继续有效。
 
137
目录
这个
按市值计价
选举将仅适用于“可销售股票”，即在每个日历季度期间至少15天在合格交易所或其他市场上交易数量超过最低数量的股票，如适用的美国财政部条例所定义的那样。我们预计，美国存托凭证将继续在纳斯达克全球精选市场上市和定期交易，该市场是一个符合这些目的的合格交易所，因此，
按市值计价
如果我们是PFIC，我们的ADS的美国持有者将可以进行选举。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问关于可获得性和税收后果的问题
按市值计价
关于我们的美国存托凭证和普通股的选择权。
另一种可能对PFIC的一些美国投资者可用的替代税收制度，即合格选举基金或QEF待遇，将不适用于我们的美国存托凭证或普通股的美国持有者。这是因为QEF待遇要求PFIC每年向其美国ADS或普通股持有者提供某些信息，而我们不打算提供这些信息。
在我们是PFIC的任何一年，美国存托凭证或普通股的美国持有者将被要求提交美国国税局表格8621，说明在存托凭证或普通股上收到的分配以及处置存托凭证或普通股所实现的任何收益。此外，如果我们在支付股息的课税年度或上一个课税年度是PFIC，下面讨论的“合格股息收入”的较低税率相对于支付给某些公司的股息
非法人
美国持有者不会申请。
我们敦促我们的美国存托凭证和普通股的美国持有者和潜在持有者就对我们的美国存托凭证或普通股的投资适用PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。
美国存托凭证或普通股的股息及其他分派的课税
根据上文讨论的美国存托凭证规则，我们就美国存托凭证或普通股向美国持有人分配的总金额(包括任何预扣的中国税额)一般将计入美国持有人的毛收入中，作为外国股息收入，在美国存托凭证的情况下，或由美国持有人在普通股的情况下，但仅限于从我们的当前或累积收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)支付的范围内。如果任何此类分配的金额超过我们当前和累积的收益和利润，它将首先被视为
免税
美国持有者在美国存托凭证或普通股中的纳税基础的回报(从而增加任何收益金额或减少在随后出售或处置该等美国存托凭证或普通股时变现的任何亏损金额)，此后作为资本收益。此外，任何被视为股息的分配一般都没有资格就公司从其他美国公司收到的股息进行股息扣除。
一定的
非法人
如果(1)我们的美国存托凭证或普通股可以随时在美国成熟的证券市场上交易，(2)对于支付股息的课税年度，我们不被视为对美国持有者而言是PFIC，并且我们在上一个课税年度不是PFIC，以及(3)我们的美国存托凭证或普通股可以随时在美国成熟的证券市场交易，(2)对于我们支付股息的课税年度，我们不被视为美国持股人的PFIC，并且我们在上一个课税年度不是PFIC，以及(3)我们的ADS或普通股可以随时在美国成熟的证券市场交易，(2)我们在支付股息的纳税年度不被视为PFIC，并且(3)满足某些持有期要求。根据美国国税局的授权，我们的普通股或代表该等股份的美国存托凭证，如果在纳斯达克全球精选市场上市(与我们的美国存托凭证目前一样)，就上文第(1)款而言，将被视为随时可以在美国的既定证券市场上交易。美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解我们的美国存托凭证或普通股是否可以获得较低的股息率。就外国税收抵免限制而言，股息将构成外国来源收入。如果股息被作为合格股息收入征税(如上所述)，在计算外国税收抵免限额时计入的股息金额将限于股息总额，乘以适用于合格股息收入的降低税率，再除以通常适用于股息的最高税率。有资格获得抵免的外国税收限额是按特定收入类别单独计算的。就外国税收抵免而言，对我们普通股支付的股息通常将构成“被动类别收入”，但对于某些美国持有者而言，可能构成“一般类别收入”。
 
138
目录
如果中华人民共和国预扣税适用于就我们的美国存托凭证或普通股向美国持有人支付的股息，则受某些条件和限制的限制，此类中华人民共和国预扣税将被视为有资格抵扣美国持有人的美国联邦所得税责任的外国税款。管理外国税收抵免的规则很复杂，美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解在这种美国持有者的特定情况下是否可以获得外国税收抵免。
股份产权处置的课税
根据上文讨论的PFIC规则，美国持有者将确认我们的美国存托凭证或普通股的任何出售、交换或其他应税处置的应纳税所得额等于美国持有者为我们的美国存托凭证或普通股变现的金额与美国持有者在我们的美国存托凭证或普通股中的调整后计税基础之间的差额。这样的收益或损失将是资本收益或损失。一个
非法人
持有我们的美国存托凭证或普通股超过一年的美国持有者，包括美国个人持有者，将有资格享受降低的资本利得税税率。资本损失的扣除是有限制的。美国持有者确认的任何此类收益或损失将被视为美国来源收入(如果是损失，则受某些限制)，用于外国税收抵免限制。
如上文“税务-中国税务”一节所述，出售我们的美国存托凭证或普通股的任何收益可能需要缴纳中国税。在这种情况下，有资格享受美国和中国之间的所得税条约利益的美国持有者可以选择将收益视为来自中国的收入，用于外国税收抵免。
美国持有人应咨询他们的税务顾问，了解他们是否有资格根据美国和中国之间的所得税条约享受福利，以及他们是否有能力抵扣因出售我们的美国存托凭证或普通股而预扣的任何中国税款，以抵扣他们在美国联邦所得税方面的责任。
信息报告和备份扣缴
关于我们的美国存托凭证或普通股的股息支付以及出售、交换或赎回我们的美国存托凭证或普通股的收益可能需要向美国国税局报告信息，并可能在2017年12月31日之后至2026年1月1日之前的纳税年度按24%的税率预扣美国备用资金。然而，备份预扣不适用于提供正确的纳税人识别码并提供任何其他所需证明的美国持有者，或以其他方式免于备份预扣并在需要时证明此类豁免的美国持有者。
被要求确定其豁免身份的美国持有者必须在美国国税局表格上提供此类证明
W-9.
美国持有者应就美国信息报告和备份预扣规则的应用咨询他们的税务顾问。
拥有总价值超过50,000美元的“特定外国金融资产”的个人美国持有者和某些美国持有者实体通常被要求与他们的纳税申报单一起提交关于这些资产的信息声明，目前的纳税申报单是表格8938。“指定的外国金融资产”包括在
非美国
金融机构，以及由一家
非美国
发行人(包括我们的美国存托凭证和普通股)，不在金融机构的账户中持有。较高的报告门槛适用于某些居住在国外的个人和某些已婚个人。条例将这一报告要求扩大到某些实体，这些实体被视为已形成或被利用，根据某些客观标准在特定外国金融资产中持有直接或间接权益。没有报告所需信息的美国持有者可能会受到巨额处罚。潜在投资者应咨询他们自己的税务顾问，了解这些规则在他们对我们的美国存托凭证和普通股的投资中的应用，包括这些规则在他们的特定情况下的应用。
购买我们的美国存托凭证或普通股的潜在买家应咨询他们自己的税务顾问，了解美国联邦所得税法在其特定情况下的适用情况，以及购买、持有或处置我们的美国存托凭证和普通股所产生的任何税收后果，包括任何州、地方或外国司法管辖区税法的适用性和效力，包括遗产法、赠与法和继承法。
可用的其他信息
我们必须遵守《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据《交易法》，我们必须向美国证券交易委员会提交报告和其他信息。
 
139
目录
报告和其他资料的副本在如此存档后，可在美国证券交易委员会维持的公共参考设施免费查阅，并可按规定的费率获取，公共参考设施位于西北地区100 F Street，华盛顿特区20549室。公众可致电美国证券交易委员会索取有关华盛顿特区公共资料室的资料，网址为
1-800-SEC-0330.
美国证券交易委员会还在www.sec.gov上保留了一个网站，其中包含使用其EDGAR系统向美国证券交易委员会进行电子备案的注册人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受《交易所法》规定的季度报告和委托书的提供和内容规则的约束，高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易所法》第16条所载报告和短期周转利润回收条款的约束。
在纳斯达克上市规则第5250(D)(1)(C)条允许的情况下，我们将在我们的网站http://investors.sohu.com.上公布我们向美国证券交易委员会提交的年报我们不会向我们的美国存托凭证持有人提供此类报告的硬拷贝，除非持有人以书面形式要求我们这样做。在收到此类请求后，我们将免费向提出请求的持有人提供此类报告的硬拷贝。
 
第11项。
关于市场风险的定量和定性披露
外币汇率风险
虽然我们的报告货币是美元，但到目前为止，我们的大部分收入和成本都是以人民币计价的，我们很大一部分资产和负债是以人民币计价的。因此，我们面临外汇风险，因为我们的收入和经营业绩可能会受到美元与人民币汇率波动的影响。如果人民币对美元贬值，我们在美元财务报表中表达的人民币收入和资产的价值将会下降。例如，我们2021年的收入为8.4亿美元，截至2021年12月31日的总资产为22.4亿美元，按2021年12月31日人民币6.3757元至1美元的中间价计算，收入为人民币53.6亿元，总资产为人民币142.8亿元。如果人民币贬值约10%，至7.0133元至1.00美元，则相同金额的
人民币计价
以美元计算的收入和总资产将分别为58.9亿美元和157.1亿美元。
目前，人民币在包括股息、贸易和服务相关的外汇交易在内的“经常项目”下可以自由兑换，但在包括外国直接投资的“资本项目”下则不能自由兑换。此外，从2005年7月21日开始，中国进行了汇率制度改革，改为以市场供求为基础、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制度。在有管理的浮动汇率制度下，人民币不再盯住美元，人民中国银行将在每个工作日收盘后公布银行间外汇市场上美元兑人民币等外币的收盘价，并将这些价格作为下一个工作日对人民币交易的中间价。2010年6月19日，人民中国银行宣布，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，并强调参考一篮子货币反映市场供求。在这样表示有意使人民币汇率更具弹性的同时，人民银行行长中国银行排除了人民币汇率大幅波动或
一次性的
调整。2014年3月17日，人民银行中国银行公布政策，将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价每日最大浮动幅度扩大至2%.从长期来看，人民币对美元或其他外币的升值或贬值幅度可能会更大，这取决于参考一篮子货币的市场供求情况。
到目前为止，我们没有进行任何套期保值交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们未来可能决定进行套期保值交易，但这些套期保值的有效性可能有限，我们可能无法成功对冲我们的风险敞口。因此，我们未来可能会因汇率波动而蒙受经济损失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
通货膨胀率风险
根据中国国家统计局的数据，2021年居民消费价格指数上涨0.9%，而2020年的涨幅为2.5%。虽然与2020年相比，2021年的通货膨胀率有所下降，但未来通货膨胀率可能会上升，这可能会对我们的业务产生不利影响。
 
140
目录
利率风险
我们投资计划的基本目标是保护所投资的资金不受过度风险的影响，并提供足以满足运营和投资现金需求的流动性。根据投资政策，我们的多余现金被投资于高质量的证券，这些证券的到期日和信用敞口的金额都是有限的。
我们的利率风险敞口主要涉及来自活期存款的超额现金投资产生的利息收入，以及离岸银行向畅游提供贷款产生的利息支出。我们没有在我们的投资组合中使用衍生金融工具来降低这种风险。我们既没有因为利率的变化而面临重大风险，也不认为会因为利率的变化而面临重大风险。
 
第12项。
除股权证券外的其他证券说明
下表汇总了根据存款协议，我们的美国存托凭证持有人可能需要直接或间接支付的费用和收费，以及因此而支付的服务类型和所支付的费用或收费金额：
 
存取人或美国存托股份持有人
必须支付：
  
用于：
每100张美国存托凭证$5(或以下)(不足100张美国存托凭证之数)
  
·   发行美国存托凭证，包括因股份、权利或其他财产的分配而发行
  
·   为提取目的取消美国存托凭证，包括在存款协议终止的情况下
每个美国存托股份5美元(或更少)
  
·   向美国存托股份持有者分发现金
相当于在购买证券时应支付的费用
分发给你的是股份，这些股份是
存放以供发行美国存托凭证
  
·   发行分配给已存放证券持有人的证券，这些证券由托管机构分发给美国存托股份持有人
每历年每个美国存托凭证0.05美元(或更少)
  
·   托管服务
注册费或转让费
  
·当您存入或提取股票时，   将我们股票登记册上的股票转移到托管人或其代理人的名称，或从托管人或其代理人的名义进行注册
保管人的费用
  
·   电报、电传和传真(如《定金协议》有明确规定)
  
·   将外币兑换成美元
税收和其他政府收费，由保管人或
托管人必须为任何美国存托股份或美国存托股份基础股票支付费用，
例如，股票转让税、印花税或预扣
赋税
  
·根据需要使用   
托管人或其代理人因服务而产生的任何费用
存入的证券
  
·根据需要使用   
根据吾等与吾等美国存托凭证的托管银行纽约梅隆银行于2018年4月23日达成的协议，托管银行以现金偿还吾等的开支，包括投资者关系开支、律师费、会计费、纳斯达克上市申请及上市费用及相关开支零美元，这些数字是扣除美国预扣税后与设立美国存托凭证机制有关的。
 
141
目录
第二部分
 
第13项。
违约、拖欠股息和拖欠股息
不适用。
 
第14项。
对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改
2018年5月31日，自美国东部时间下午4：30(该日期和时间，“生效时间”)起，根据解散我们的前身搜狐公司(特拉华州的一家公司)的提案(“清算提案”)，并通过搜狐公司的股东在2018年5月29日举行的股东特别会议上批准的搜狐公司完全清算和解散计划，搜狐公司被解散；搜狐公司的所有普通股流通股均被取消；代表我们所有已发行普通股的美国存托凭证由搜狐公司在
以股换股
在紧接生效时间之前，向搜狐公司的股东提供基准。
搜狐前股东的权利受美国特拉华州公司法以及搜狐公司的公司注册证书和公司章程的管辖。在生效时间之后，这些股东成为代表我们普通股的美国存托凭证的持有人，而我们股东的权利将受到开曼群岛公司法、我们的组织章程大纲和章程以及存款协议的管辖。搜狐普通股和我们的普通股的许多主要属性，包括经济和投票权，都是相似的。然而，《特拉华州公司法》和《公司法》规定的权利之间存在差异。此外，搜狐公司的公司注册证书和章程与我们的组织章程大纲和章程也存在差异。关于搜狐普通股持有者和我们普通股持有者权利的某些实质性差异的摘要，您可以参考我们表格登记声明中题为“搜狐特拉华州股东和搜狐开曼群岛股东的权利比较”的部分
F-4
(文件
No. 333-224069)
在2018年4月19日提交给美国证券交易委员会的以及搜狐公司和我们于2018年4月23日提交给美国证券交易委员会的联合委托书/招股说明书中，这一节通过引用并入本文。
收益的使用
2000年7月17日，我们的前身搜狐根据表格中的注册声明完成了普通股的承销首次公开募股
S-1
(美国证券交易委员会文件
No. 333-96137)
该规定于2000年7月10日生效。本公司年报所载有关首次公开招股所得款项用途的资料并无变动。
20-F
截至2019年12月31日的年度，我们于2020年4月21日向美国证券交易委员会提交了备案文件。
 
第15项。
控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们的首席执行官和首席财务官，在评估了我们的“披露控制和程序”(如规则所定义)的有效性之后
13a-15(e)
和
15d-15(e)
根据证券交易法)，截至本报告所涵盖期间结束时(“评估日期”)，我们已得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的，旨在确保我们根据1934年证券交易法提交或提交的报告中必须包含的所有与搜狐有限公司有关的重大信息均已记录、处理、汇总和报告，并在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间内进行报告，并确保需要披露的信息累积后传达给我们的管理层，包括我们的主要高管和财务官，以便及时就所需披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护规则中定义的对财务报告的适当内部控制
13a-15(f)
和
15d-15(f)
根据《交易法》。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。
 
142
目录
由于固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们截至2021年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道中天会计师事务所审计，其报告载于本报告第页
F-2.
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有任何变化，因为这个词是在规则中定义的
13a-15(f)
和
15d-15(f)
在截至2021年12月31日的本公司财政年度内，根据《交易法》，对本公司财务报告的内部控制产生了重大影响或合理地可能产生重大影响的事项。
 
项目16A。
审计委员会财务专家
本公司董事会已认定齐大伟博士为“审计委员会财务专家”，定义见适用的美国证券交易委员会规则及纳斯达克上市规则第5605(C)(2)条。我们的董事会已经决定，根据规则，我们审计委员会的所有三名成员都是“独立的”
10A-3
根据1934年证券交易法和纳斯达克上市规则第5605条。
 
项目16B。
道德准则
我们的董事会通过了一项适用于我们所有董事、高级管理人员和员工的道德和行为准则。我们的道德和行为准则的副本作为本年度报告的证物存档，并在我们的网站上公布，网址为
http://investors.sohu.com
.
 
项目16C。
首席会计师费用及服务
下表载列由我们的主要外聘核数师普华永道中天会计师事务所及其联营公司在下述期间提供的若干专业服务的费用总额。
 
 
  
截至该年度为止

十二月三十一日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
(单位：千)
 
审计费
(1)
  
$
2,304
 
  
$
1,991
 
税费
(2)
  
 
487
 
  
 
243
 
审计相关费用
(3)
  
 
67
 
  
 
36
 
所有其他费用
  
 
2
 
  
 
2
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总计
  
$
2,860
 
  
$
2,272
 
 
(1)
“审计费用”是指在所列每个会计年度内，我们的主要审计师为审计我们的年度财务报表和我们对财务报告的内部控制而提供的专业服务所产生的总费用。
(2)
“税费”指本公司主要核数师就税务合规及税务建议所提供的专业服务而于所列每个财政年度产生的总费用。
(3)
“审计相关费用”指我们的主要核数师在每个会计年度所提供的与审计我们的财务报表和对财务报告的内部控制有关的专业服务所产生的费用总额，这些费用没有在“审计费用”和会计准则咨询或交易中报告。
 
143
目录
审计委员会
预先审批
政策和程序
我们的审计委员会已经通过了程序，规定了委员会将审查和批准所有审计和
非审计
在保留普华永道中天律师事务所提供该等服务前须由该律师行提供的服务。这个
预先审批
具体步骤如下：
 
 
•
 
任何审计或
非审计
独立会计师向我们提供的服务必须提交审计委员会审查和批准，并说明将提供的服务和收取的费用。
 
 
•
 
然后，审计委员会通过书面决议或会议记录(视属何情况而定)批准或不批准拟议的服务和文件。
 
项目16D。
豁免审计委员会遵守上市标准
不适用。
 
项目16E。
发行人及关联购买人购买股权证券
2021年11月13日，我们的董事会批准了一项在2021年11月13日至2022年11月12日期间12个月内回购价值高达1亿美元的搜狐美国存托凭证的股份回购计划，并授权我们的管理层根据规则，根据当前市场价格随时根据美国存托股份回购计划购买美国存托凭证
10b-18
和规则
10b5-1
根据交易法，并根据彼等对市况的评估、搜狐美国存托凭证的交易价格及其他因素，决定任何购买搜狐美国存托凭证的时间及金额。下表提供了我们根据美国存托股份回购计划在截至2021年12月31日的年度内回购搜狐美国存托凭证的信息。
 
 
  
总计

数

美国存托凭证

购得
在.之下
计划
 
  
平均值

价格

付费单位

美国存托股份**
 
  
近似值

的美元价值

5月美国存托凭证

但仍将被购买

在该计划下

(单位：百万)
 
2021年月
  
  
  
12月(12月1日至12月31日)
  
 
1,129,228
 
  
 
16.57
 
  
 
81.3
 
 
*
成本和平均价格数据不包括交易佣金。由于四舍五入，数字可能会有一些差异。
 
项目16F。
更改注册人的认证会计师
不适用。
 
项目16G。
公司治理
不适用。
 
第16H项。
煤矿安全信息披露
不适用。
 
项目16I。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
 
第17项。
财务报表
我们已选择根据项目18提供财务报表。
 
144
目录
第18项。
财务报表
搜狐及其子公司和VIE的合并财务报表包括在本年度报告的末尾。
 
145
目录
项目19.
展品
 
证物编号：
 
描述
1.1(1)
 
经修订及重新修订的注册人组织章程大纲及细则。
2.1(18)
 
注册人的美国存托凭证样本(见附件2.2)。
2.2(18)
 
美国存托股份的登记人、托管人、所有登记持有人和实益拥有人之间于2019年1月14日修订和重新签署的存款协议。
2.3(18)
 
注册人和纽约梅隆银行之间的股东权利协议，日期为2019年1月14日。
4.1(2)
 
2001年11月19日搜狐公司、张伯伦博士和李炜签署的贷款和股份质押协议。
4.2(3)
 
搜狐时代与远景华清房地产购买协议。
4.3(4)
 
搜狐和畅游网有限公司之间于2009年1月1日签署的主交易协议。
4.4(4)
 
项目合作协议，日期为2009年11月20日，由北京瑞康房地产开发有限公司和北京搜狐传媒签署。
4.5(5)
 
搜狐和畅游网有限公司于2010年1月1日修订和重新签署的营销服务协议。
4.6(6)
 
2010年8月23日签署的畅游项目合作协议。
4.7(6)
 
修订和重新制定了2010年股票激励计划。
4.8(6)
 
合作协议，日期为2010年9月30日。(根据美国证券交易委员会规则，本展览的一部分已被遗漏，该规则允许登记人省略非实质性的机密信息，因为这些信息的发布可能会对登记人造成竞争损害)。
4.9(7)
 
以搜狐、搜狐互联网、搜狐时代和搜狐传媒为一方，以畅游网有限公司、畅游香港有限公司、游戏空间公司和冠友游戏空间为一方，签订了截至2011年11月29日的主交易协议。
4.10(7)
 
已修订及重新修订竞业禁止畅游网有限公司和搜狐之间的协议，日期为2011年11月29日。
4.11(7)
 
服务协议，日期为2011年11月29日，由畅游游戏空间与搜狐传媒签订。
4.12(8)
 
搜狐视频2011年度股权激励计划。
4.13(8)
 
AmazGame和Gamease2007年11月30日签订的《服务和维护协议》的英文翻译。
4.14(8)
 
2008年8月20日，AmazGame和Gamease签订的《技术支持和使用协议》的英文翻译。
4.15(9)
 
畅游网有限公司2014年度股权激励计划。
 
146
目录
4.16(9)
 
天津视讯与天津金湖股东张雪梅于2013年12月4日签订的贷款协议的英文译本。
4.17(9)
 
天津视讯与天津金湖股东张雪梅于2013年12月4日签订的股权质押协议英文译本。
4.18(9)
 
天津视讯与天津金湖于2013年12月4日签订的《独家技术咨询和服务协议》的英译本。
4.19(9)
 
贷款和股份质押协议，由搜狐有限公司、张伯伦和魏丽签署，自2014年4月28日起生效。(根据美国证券交易委员会规则，本展览的一部分已被遗漏，该规则允许登记人省略非实质性的机密信息，因为这些信息的发布可能会对登记人造成竞争损害。)
4.20(10)
 
亚马逊游戏和High Century之间的贷款协议的英文翻译，日期为2015年4月15日。
4.21(10)
 
亚马逊游戏、游戏和High Century之间的股权质押协议的英译本，日期为2015年4月15日。
4.22(10)
 
亚马逊游戏、游戏和High Century之间的股权购买权协议的英译本，日期为2015年4月15日。
4.23(10)
 
授权书的英文翻译，日期为2015年4月15日，由High Century为AmazGame提供支持。
4.24(10)
 
亚马逊游戏、游戏和High Century之间的商业运营协议的英文翻译，日期为2015年4月15日。
4.25(11)
 
2015年7月1日，搜狐传媒、张朝阳和魏丽签订的《借款和股权质押协议》。
4.26(11)
 
分众香港、张伯伦及魏丽于2015年7月1日订立的贷款及股份质押协议。
4.27(12)
 
游戏空间与畅游之星租借协议的英译本，日期为2015年7月6日。
4.28(12)
 
《游戏空间、冠友游戏空间、畅游之星》股权购买权协议英译本，日期为2015年7月6日。
4.29(12)
 
游戏空间、冠友游戏空间和畅游之星之间的股权质押协议的英译，日期为2015年7月6日。
4.30(12)
 
游戏空间、冠友游戏空间和畅游之星之间的《商业运营协议》英文翻译，日期为2015年7月6日。
4.31(12)
 
《委托书》英译本，日期为2015年7月6日，由畅游之星为游戏空间执行。
4.32(12)
 
伽马易与上海永创投资中心有限责任公司于2015年4月16日签订的股份购买协议的英译本。
4.33(13)
 
搜狐时代和Joanna Lv之间于2012年4月1日生效的雇佣协议的英文翻译。
4.34(13)
 
搜狐时代、Joanna Lv和搜狐传媒2013年4月1日生效的《将一方改为雇佣协议》的英文翻译。
4.35(14)
 
2017年5月19日平安银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司签订的授信协议英译本。
 
147
目录
4.36(14)
 
平安银行与福克斯信息技术(天津)有限公司于2017年5月19日签订的《信贷协议》的英译本。
4.37(14)
 
平安银行与天津金湖文化发展有限公司于2017年5月19日签订的信贷协议英译本。
4.38(14)
 
《贷款协议格式》英译本。
4.39(14)
 
平安银行与北京搜狐新动能信息技术有限公司2017年5月19日签订的资产质押协议英译本。
4.40(14)
 
平安银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司2017年5月19日签订的《资产质押协议》英译本。
4.41(14)
 
平安银行与北京搜狐新时代信息技术有限公司2017年5月19日签订的资产质押协议英译本。
4.42(14)
 
平安银行与搜狐(游戏)有限公司于2017年5月19日签订的《担保协议》英译本。
4.43(14)
 
平安银行与搜狐于2017年5月19日签署的承诺书英译本。
4.44(14)
 
平安银行与搜狐于2017年5月19日签署的《战略合作协议》英译本。
4.45(15)
 
《原PAB信贷协议修正案》英译本，日期为2017年9月1日。
4.46(15)
 
工商银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司、福克斯信息技术(天津)有限公司、北京搜狐新动能信息技术有限公司于2017年9月7日签订的授信协议英译本。
4.47(15)
 
工商银行与北京搜狐新动能信息技术有限公司2017年9月7日签订的资产质押协议英译本。
4.48(15)
 
工商银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司2017年9月7日签订的《资产质押协议》英译本。
4.49(15)
 
工商银行与搜狐于2017年9月7日签署的承诺书英译本。
4.50(16)
 
招商银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司于2018年4月11日签署的《信贷融资协议》英译本。
4.51(16)
 
招商银行与北京搜狐新时代信息技术有限公司于2018年4月11日签订的《资产质押协议》英译本。
4.52(16)
 
招商银行与北京搜狐新媒体信息技术有限公司于2018年4月11日签订的《资产质押协议》英译本。
4.53(16)
 
注册人向招商银行出具的2018年4月11日承诺书的英译本。
4.54(17)
 
搜狐有限公司2018年股权激励计划。
4.55(19)
 
畅游网有限公司2019年股票激励计划。
 
148
目录
4.56(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新时代信息技术有限公司与北京搜狗网络技术有限公司签订的搜狐互联网广场办公楼租赁英译。
4.57(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新媒体信息技术有限公司与北京搜狗信息服务有限公司签订的《搜狐互联网广场办公楼租赁英译》。
4.58(19)
 
2019年12月25日，北京搜狐新媒体信息技术有限公司与北京搜狗科技发展有限公司签订的《搜狐互联网广场办公楼租赁英译》。
4.59(20)
 
畅游网有限公司与陈德文签订的雇佣协议于2021年1月1日生效。
4.60(20)
 
搜狐有限公司与张伯伦签订的雇佣协议自2021年1月1日起生效。
4.61(21)
 
冠友游戏空间与游戏空间于2010年9月1日签订的《技术支持和使用协议》的英文翻译。
4.62(21)
 
冠友游戏空间与游戏空间于2011年11月1日签订的《技术支持和使用协议》的英译本。
4.63(21)
 
天津视讯与天津金湖股东邓秀峰于2016年10月20日签订的贷款协议英文译本。
4.64(21)
 
天津视频与天津金湖股东邓秀峰于2016年10月20日签订的股权质押协议英文译本。
4.65(21)
 
天津视讯、天津金湖与天津金湖股东邓秀峰于2016年10月20日签订的独家股权购买权协议英文译本。
4.66(21)
 
天津视频、天津金湖、天津金湖股东邓秀峰于2016年10月20日签订的《业务经营协议书》英译本。
4.67(21)
 
天津金湖股东邓秀峰《授权书》英译本，日期为2016年10月20日，支持视频天津。
4.68(21)
 
天津视讯、天津金湖与天津金湖股东张雪梅于2016年10月20日签订的独家股权购买权协议英文译本。
4.69(21)
 
天津视频、天津金湖、天津金湖股东张雪梅于2016年10月20日签订的《业务经营协议书》英译本。
4.70(21)
 
天津金湖股东张雪梅于2016年10月20日签署的《授权委托书》英文译本，支持视频天津。
4.71(21)
 
2020年8月2日，搜狐时代与搜狐互联网签订的独家技术咨询和服务协议英译。
4.72(21)
 
佳美和畅游创翔于2021年1月1日签订的《服务和维护协议》的英译本。
4.73(21)
 
2021年1月1日伽美仕与畅游创翔签订的《技术支持和使用协议》的英译本。
4.74(21)
 
搜狐有限公司与吕之间的雇佣协议于2021年5月1日生效。
 
149
目录
4.75(21)
 
东林与搜狐传媒于2022年1月1日签订的技术服务协议的英译本。
8.1(21)
 
注册人的主要子公司和VIE。
11.1(18)
 
董事、高级职员和雇员的道德和行为准则。
12.1(21)
 
规则13a-14(a)/15d-14(a)查尔斯·张博士的证书。
12.2(21)
 
规则13a-14(a)/15d-14(a)Joanna Lv.的认证
13.1(21)
 
第1350节张伯伦博士的证书。
13.2(21)
 
第1350条乔安娜·吕特的证书。
15.1(21)
 
独立注册会计师事务所同意。
15.2(21)
 
经海文律师事务所中国律师同意。
101.INS(21)
 
内联XBRL实例文档-此实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH(21)
 
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL(21)
 
内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF(21)
 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB(21)
 
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE(21)
 
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104(21)
 
封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。
 
(1)
在此引用搜狐有限公司的注册声明表格
F-4
(文件
No. 333-224069)
于2018年4月19日向美国证券交易委员会提交。
 
(2)
通过引用搜狐公司于2002年3月15日提交的Form 10-K年度报告将其并入本文。
 
(3)
通过引用搜狐公司于2007年5月8日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。
 
(4)
通过引用搜狐公司于2010年2月26日提交的Form 10-K年度报告将其并入本文。
 
(5)
通过引用搜狐公司于2010年5月7日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。
 
(6)
通过引用搜狐公司于2010年11月8日提交的Form 10-Q季度报告而并入本文。
 
(7)
通过引用搜狐公司的当前报告Form并入本文
8-K
于2011年12月1日提交。
 
(8)
本文引用搜狐公司于2013年2月28日提交的Form 10-K年度报告。
 
150
目录
(9)
本文引用搜狐公司于2015年3月2日提交的Form 10-K年度报告。
 
(10)
通过引用搜狐公司的季度报告Form并入本文
10-Q
申请日期为2015年8月7日。
 
(11)
通过引用搜狐公司的季度报告Form并入本文
10-Q
申请日期为2015年11月6日。
 
(12)
本文引用搜狐公司于2016年2月26日提交的Form 10-K年度报告。
 
(13)
本文引用搜狐公司于2017年2月27日提交的Form 10-K年度报告。
 
(14)
通过引用搜狐公司的当前报告Form并入本文
8-K
申请日期为2017年5月19日。
 
(15)
通过引用搜狐公司的当前报告Form并入本文
8-K
申请日期为2017年9月7日。
 
(16)
通过引用搜狐公司的当前报告Form并入本文
8-K
于2018年4月16日提交。
 
(17)
本文参考搜狐有限公司于2018年6月1日提交的S-8表格POS注册声明而并入。
 
(18)
在此引用搜狐有限公司的年度报告表格
20-F
申请日期为2019年3月28日。
 
(19)
在此引用搜狐有限公司的年度报告表格
20-F
申请日期为2020年4月21日。
 
(20)
在此引用搜狐有限公司的年度报告表格
20-F
申请日期为2021年3月18日。
 
(21)
现提交本局。
 
151
目录
签名
注册人特此证明其符合以表格形式提交年度报告的所有要求。
20-F
并已正式促使并授权下列签字人代表其签署本年度报告。
 
搜狐有限公司
通过
 
/s/Charles Zhang
姓名：
 
张朝阳
标题：
 
首席执行官
通过
 
/s/Joanna Lv
姓名：
 
乔安娜·吕夫
标题：
 
首席财务官
日期：3月
31
, 2022
 
152
目录
搜狐有限公司
合并财务报表索引
 
    
页面
  
合并财务报表：
         
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：1424)
      F-2  
截至2020年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表
      F-5  
截至2019年、2020年和2021年12月31日止年度的综合全面收益/(亏损)表
      F-6  
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的合并现金流量表
      F-7  
截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日止年度的综合权益变动表
      F-8  
合并财务报表附注
      F-11  
目录
独立注册会计师事务所报告
致搜狐有限公司董事会及股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审计所附搜狐有限公司及其附属公司的综合资产负债表
(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日，
以及截至2021年12月31日止三个年度内各年度的综合全面收益/(亏损)、现金流量及权益变动表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制，依据
内部控制--综合框架
(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2021年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是
内部控制--综合框架
(2013)由COSO发布。
会计原则的变化
正如综合财务报表附注2所述，本公司于2020年改变了对若干金融工具的信贷损失的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责这些合并财务报表，维护有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制有效性的评估，包括在第15项下的管理层《财务报告内部控制年度报告》中。我们的责任是对本公司的合并报告发表意见
财务报表和基于我们审计的公司对财务报告的内部控制。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
 
F-2
目录
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值评估-品牌广告报告股
如综合财务报表附注2和附注13所述，截至2021年12月31日，公司的综合商誉余额为4880万美元，与品牌广告报告单位相关的商誉余额为3860万美元。管理层自每年10月1日起进行减值测试，如果事件或情况表明可能存在减值，则更频繁地进行减值测试。商誉减值测试确定报告单位的公允价值，并将其与报告单位的账面价值进行比较。公允价值由管理层使用收益法和市场法进行估计。根据收益法，品牌广告报告单位的公允价值是基于报告单位预计在其剩余寿命内产生的估计未来现金流量的现值。现金流预测是基于管理层对收入增长率、盈利能力和贴现率的估计。市场法考虑了基于从事类似业务的其他可比公司的市场数据的收益乘数。确定报告单位的公允价值涉及使用重大估计和假设。根据截至2021年10月1日品牌广告业务的减值评估结果，管理层确定报告单位的估计公允价值超过其账面价值，因此没有记录减值。
我们确定与品牌广告报告单位商誉减值评估相关的执行程序是关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定报告单位的公允价值计量时的重大判断；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层与收入增长率、盈利能力、折扣率和可比公司的收益乘数相关的重大假设时的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估有关的控制的有效性，包括对与公司报告单位估值有关的重大假设的制定进行控制。这些程序还包括(I)测试管理层制定品牌广告报告单位公允价值估计的过程；(Ii)评估管理层收入和市场方法的适当性；(Iii)测试模型中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性；以及(Iv)评估管理层使用的与收入增长率、盈利能力、贴现率和可比公司的收益乘数有关的重大假设的合理性。评估管理层有关收入增长率、盈利能力、折现率及可比公司盈利乘数的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，并考虑(I)报告单位目前及过往的表现；(Ii)与外部市场及行业数据的一致性；及(Iii)这些假设是否与在审计其他领域取得的证据一致。具有专门技能和知识的专业人员被用来协助评估管理模型和某些重要的假设，包括贴现率和可比公司的收益乘数。
 
F-3
目录
/s/ 普华永道中天律师事务所
中华人民共和国北京
March 31, 2022
自1999年以来，我们一直担任本公司的审计师。
 
F-4
目录
搜狐有限公司
合并资产负债表
(单位：千)
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
 
2021
 
资产
  
      
 
      
流动资产：
  
      
 
      
现金和现金等价物
    $ 217,057     $ 998,949  
受限现金
      330,791       1,969  
短期投资
      100,745       399,345  
应收账款净额(包括#美元2,096及$2,456，分别于2020年12月31日和2021年12月31日由关联方到期)
      87,521       82,550  
预付资产和其他流动资产(包括#美元34,123及$34,123，分别于2020年12月31日和2021年12月31日由关联方到期)
      106,590       107,311  
持有待售资产(流动)
      1,412,168       0  
    
 
 
    
 
 
  
流动资产总额
      2,254,872       1,590,124  
    
 
 
    
 
 
  
固定资产，净额
      337,674       329,997  
商誉
      48,434       48,811  
长期投资，净额
      31,634       53,121  
无形资产，净额
      4,842       9,136  
长期定期存款
 
 
0
 
 
 
189,007
 
受限定期存款
      101,519       0  
预付
非当前
资产
      1,006       0  
其他资产
      42,140       25,589  
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 2,822,121    
$
 2,245,785  
    
 
 
    
 
 
  
负债
                 
流动负债：
                 
应付账款(包括综合可变利息实体(“VIE”)的应收账款)，无需向公司追索#美元11,145及$12,325分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
    $ 107,611     $ 87,447  
应计负债(包括对公司无追索权的合并VIE的应计负债#美元46,888及$43,695分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      157,513       138,196  
预收和递延收入(包括预收和无公司追索权的综合VIE递延收入)#美元43,076及$45,844分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      52,055       57,041  
应计工资和福利(包括无公司追索权的合并VIE的应计工资和福利)#美元7,698及$8,393分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      100,826       91,485  
应纳税金(包括无公司追索权的合并VIE应缴税金)$4,422及$1,539分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      28,006       16,714  
短期银行贷款(包括对公司无追索权的综合VIE的短期银行贷款零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      315,550       0  
其他短期负债(包括无追索权的合并VIE的其他短期负债)#美元25,028及$14,095分别于2020年12月31日和2021年12月31日，应付关联方美元34,123及$34,123分别截至2020年12月31日和2021年12月31日。)
      106,171       112,568  
持有待售(流动)负债(包括未向本公司追索的合并VIE的待售(流动)负债)#美元187,712和零分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      416,998       0  
    
 
 
    
 
 
  
流动负债总额
      1,284,730       503,451  
    
 
 
    
 
 
  
长期的
其他应付款项
s
(包括长期
其他p
a
亚伯斯
合并后的VIE而不向公司追索零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,202       3,922  
长期银行贷款(包括对公司无追索权的合并VIE的长期银行贷款零截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      92,000       0  
长期税务负债(包括无公司追索权的合并VIE的长期税务负债)#美元14,134及$14,465分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      188,760       193,918  
递延税项负债(包括无公司追索权的合并VIE的递延税项负债#美元2,014及$3,323分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      217,593       249,165  
其他长期负债(包括无追索权的合并VIE的其他长期负债)#美元286及$182分别截至2020年12月31日和2021年12月31日)
      3,855       3,142  
    
 
 
    
 
 
  
长期负债总额
      505,410       450,147  
    
 
 
    
 
 
  
总负债
    $ 1,790,140     $ 953,598  
    
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事项
 
 
 
 
 
 
股东权益
                 
搜狐有限公司股东权益：
                 
普通股：$0.001每股面值(75,400授权股份；39,306股票和38,221分别于2020年12月31日和2021年12月31日发行和发行的股票)
    $ 39     $ 39  
其他内容
已缴费
资本
      952,733       965,328  
国库股：美元0.001每股面值(零和1,129股票，
 
分别
,
截至12月31日，
 
2020 and 2021)
      0       (18,776
)
累计其他综合收益
      29,189       51,145  
累计收益/(赤字)
      (634,592 )
 
     293,133  
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司股东权益总额
      347,369       1,290,869  
非控股权益
      684,612       1,318  
    
 
 
    
 
 
  
股东权益总额
      1,031,981       1,292,187  
    
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益
    $ 2,822,121    
$
 2,245,785  
    
 
 
    
 
 
  
随行的
注
是这些合并财务报表不可分割的一部分。
 
F-5
目录

搜狐有限公司
综合全面收益/(亏损)表
(单位为千，每股数据除外)
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
收入：
  
 
 
品牌广告(包括关联方产生的收入174, $227及$173，分别为2019年、2020年和2021年)
    $ 175,056     $ 146,526    
$
 134,967  
网络游戏
      440,902       536,684       638,225  
其他(包括关联方产生的收入#美元)3,796, $3,752及$4,155，分别为2019年、2020年和2021年)
      57,845       66,680       62,384  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      673,803       749,890       835,576  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入成本：
                         
品牌广告
      126,406       105,604       99,522  
网络游戏
      88,992       91,526       87,616  
其他(包括关联方产生的成本#美元)57, 零和零
,
分别为2019年、2020年和2021年)
      28,249       20,307       17,533  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入总成本
      243,647       217,437       204,671  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      430,156       532,453       630,905  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
运营费用：
                         
产品开发
      234,852       241,941       268,863  
销售和市场营销
      204,665       159,787       182,690  
一般和行政费用(包括零, $55及$35，分别为2019年、2020年和2021年)

      54,591       57,354       81,880  
作为企业收购一部分取得的无形资产的商誉减值和减值
      7,245       0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总运营费用
      501,353       459,082       533,433  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (71,197 )      73,371       97,472  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他收入，净额
      7,963       25,993       29,416  
利息收入(包括关联方产生的利息收入#美元)1,015, $810和零，分别为2019年、2020年和2021年)
      6,103       7,369       15,641  
利息支出(包括关联方产生的利息支出$818, $588，及零，分别为2019年、2020年和2021年)
      (14,370 )      (6,234 )      (7,500 )
 
汇兑差额
      1,430       (3,800 )      (3,462 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税费用前收入/(亏损)
      (70,071 )      96,699       131,567  
所得税费用
      28,428       133,226       62,296  
持续经营的净收益/(亏损)

      (98,499 )      (36,527 )      69,271  
非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额
      55,108       (91,793 )      864,902  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收益/(亏损)

      (43,391 )      (128,320 )      934,173  
减去：非控股股东应占持续经营的净收益/(亏损)

      58,223       18,448       (3 )
减去：非控股股东非持续经营业务的净收益/(亏损)

      47,722       (60,656 )      6,451  
搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)

      (156,722 )      (54,975 )      69,274  
搜狐有限公司非持续经营业务的净收益/(亏损)

      7,386       (31,137 )      858,451  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)

    $ (149,336 )    $ (86,112 )    $ 927,725  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收益/(亏损)

    $ (43,391 )    $ (128,320 )    $ 934,173  
外币折算调整
      (13,069 )      11,972       23,474  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他综合收益/(亏损)
      (13,069 )      11,972       23,474  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
综合收益/(亏损)

      (56,460 )      (116,348 )      957,647  
减去：非控股股东应占综合收益/(亏损)
      93,244       (35,074 )      7,966  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司应占综合收益/(亏损)
      (149,704 )      (81,274 )      949,681  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司应占基本净收益/(每股亏损)

                         
持续运营
    $ (3.99 )    $ (1.39 )    $ 1.75  
停产经营
      0.19       (0.79 )      21.74  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股净收益/(亏损)

      (3.80 )      (2.18 )      23.49  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于计算搜狐有限公司每股基本净收入的股份

      39,249       39,452       39,501  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司应占摊薄后净收益/每股亏损
                         
持续运营
    $ (4.01 )    $ (1.40 )    $ 1.75  
停产经营
      0.18       (0.79 )      21.74  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股净亏损
      (3.83 )      (2.19 )      23.49  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于计算搜狐有限公司每股摊薄净收益的股份

      39,249       39,452       39,501  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F-6
目录

搜狐有限公司
合并现金流量表
(单位：千)
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
经营活动的现金流：
  
 
 
净收益/(亏损)

    $ (43,391 )    $ (128,320 )    $ 934,173  
非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额
      55,108       (91,793 )      864,902  
将净亏损调整为经营活动提供的现金净额：
                         
以预付费用摊销无形资产和购买的视频内容
      38,842       14,386       12,461  
折旧
      28,225       25,466       23,495  
作为企业收购一部分取得的无形资产的商誉减值和减值
      7,245       0       0  
基于股份的薪酬费用
      2,350       14,480       8,578  
长期投资减值准备
      23,154       384       215  
其他无形资产和其他资产的减值
      5,903       4,156       1,758  
股权投资的投资损失[收益]
      (2,960 )      465       (6,345 )
信贷损失准备
      4,725       4,884       7,970  
金融工具公允价值变动
      (1,185 )      1,784       (2,470 )
 
其他
      (786 )      (390 )      (909 )
资产和负债变动情况：
                         
应收账款
      (13,152 )      39,979       444  
预付资产和其他资产
      5,574       (10,276 )      (2,770 )
应付帐款
      (160 )      (3,358 )      (904 )
预收和递延收入
      (3,689 )      (96 )      3,776  
纳税义务
      (2,253 )      8,683       (4,968 )
递延税金
      11,202       102,626       26,239  
应计负债和其他短期负债
      (22,803 )     (3,252 )    
 
 (22,231
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营活动提供/(用于)的现金净额
      (18,267 )     163,394      
 
 113,610
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持续经营活动提供/(用于)的现金净额
      228,857       (68,187 )    
 
 (175,888
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
经营活动提供的(用于)现金净额
      210,590       95,207       (62,278 )
投资活动产生的现金流：
                         
固定资产购置
      (15,081 )      (6,339 )      (6,718 )
购买无形资产和其他资产
      (50,583 )      (27,441 )      (35,489 )
购买长期投资
      (12,290 )      (114 )      (15,891 )
购买定期存款

      0       0       (188,215 )
金融工具收益
      883,991       1,423,600       740,730  
购买金融工具
      (1,022,049 )      (1,206,777 )      (1,034,337 )
与投资活动有关的其他现金收益
      1,198       1,464      
 
 2,501
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续投资活动提供/(用于)的现金净额
      (214,814 )     184,393      
 
 (537,419
 
 
)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持续投资活动提供/(用于)的现金净额
      (228,406 )     235,374      
 
 1,054,148
 
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动提供/(用于)的现金净额
      (443,220 )      419,767       516,729  
融资活动的现金流：
                         
银行长期贷款收益
      0       92,000       0  
银行短期贷款收益
      58,035       315,550       153,000  
在附属公司行使基于股份的奖励
      7       0       0  
以美国存托凭证为代表的搜狐普通股回购

      0       0       (17,418 )
偿还银行贷款
      (371,973 )      (113,952 )      (560,550 )
收购畅游并购中的非控股权益
      0       (191,803 )      0  
向非控股股东分派畅游股利
      (165,817 )      0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续融资活动提供/(用于)的现金净额
      (479,748 )      101,795       (424,968 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用于非连续性融资活动的现金净额

      (33,415 )      (8,209 )      (9,132 )
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动提供的/(用于)的现金净额
      (513,163 )      93,586       (434,100 )
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性定期存款的影响
      (10,047 )      36,984       20,997  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款净增加/(减少)
      (755,840 )      645,544       41,348  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年初现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款
 
 
1,069,866
 
 
 
314,026
 
 
 
959,570
 
年终现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款
    $ 314,026     $ 959,570     $   1,000,918  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
减去：现金、现金等价物、终止业务的受限现金和受限定期存款，年终
      147,834       310,203       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营的现金、现金等价物、受限现金和受限定期存款，年终
      166,192       649,367       1,000,918  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营的补充现金流披露：
                         
缴纳所得税的现金
      (27,781 )      (35,705 )      (46,145 )
为利息支出支付的现金
      (12,947 )      (3,778 )      (7,633 )
易货贸易交易
      4,357       4,039       5,086  
补充附表
非现金
持续运营的投资活动：
                         
与固定资产和无形资产增加有关的应付款和其他负债的变化
      (24,568 )      (20,964 )      (19,391 )
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F-7
目录
 
搜狐有限公司
综合权益变动表
截至2019年12月31日的年度
(单位：千)

          
搜狐有限公司股东权益
        
    
总计
    
普通
股票
     
其他内容

已缴费

资本
    
财务处
库存
     
累计

其他

全面

收入
    
累计
赤字
    
非控制性

利息
  
期初余额
    $ 1,552,951       39        958,883       0        24,719       (394,801 )      964,111  
基于股份的薪酬费用
      18,251       0        1,045       0        0       0       17,206  
子公司股权奖励的结算/调整
      698       0        2,555       0        0       0       (1,857 ) 
分布
 
的
 
畅游
 
分红
 
至
 
非控制性
 
利息
股东
      (166,507 )      0        0       0        0       0       (166,507 ) 
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)
 
和
非控股股东
      (43,391 )      0        0       0        0       (149,336 )      105,945  
向非控股股东回购搜狗A类普通股
      (42,016 )      0        (14,282 )      0        0       0       (27,734 ) 
累计其他综合损失
      (13,069 )      0        0       0        (368 )      0       (12,701 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末余额
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F-8
目录
搜狐有限公司
综合权益变动表
截至2020年12月31日的年度
(单位：千)
 
 
  
 
 
 
搜狐有限公司股东权益
 
 
 
 
 
  
总计
 
 
普通
股票
 
  
其他内容

已缴费

资本
 
 
财务处
库存
 
  
累计

其他

全面

收入
 
 
累计
赤字
 
 
非控制性

利息
 
期初余额
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
基于股份的薪酬费用
      18,115       0        1,935       0        0       0       16,180  
子公司股权奖励的结算/调整
      1,862       0        2,476       0        0       0       (614 ) 
改型
 
的
 
分享
-
基于
 
奖项
 
在……里面
 
畅游
      (10,506 )      0        0       0        0       0       (10,506 ) 
搜狐有限公司应占净亏损及
非控股股东
      (128,320 )      0        0       0        0       (86,112 )      (42,208 ) 
回购
 
的
 
搜狗
 
班级
 
A
 
普通
 
股票
 
从…
非控股股东
      (8,301 )      0        (2,847 )      0        0       0       (5,454 ) 
收购一家部分持股的子公司
      642       0        31       0        0       0       611  
采用新会计准则的影响*
      (6,656 )      0        0       0        0       (4,343 )      (2,313 ) 
采办
 
的
 
非控制性
 
利益
 
在……里面
 
畅游
合并
      (191,803 )      0        2,937       0        (38,059 )      0       (156,681 ) 
累计其他综合损失
      50,031       0        0       0        42,897       0       7,134  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末余额
    $ 1,031,981       39        952,733       0        29,189       (634,592 )      684,612  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
*
详情见附注2
 -
重要会计政策摘要
-
应收账款净额
-
信贷损失拨备。
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F-9
目录
搜狐有限公司
综合权益变动表
截至2021年12月31日的年度
(单位：千)
 
 
  
 
 
 
搜狐有限公司股东权益
 
 
 
 
 
  
总计
 
 
普通
股票
 
  
其他内容

已缴费

资本
 
  
财务处
库存
 
 
累计

其他

全面

收入
 
  
累计
收益/(赤字)
 
 
非控制性

利息
 
期初余额
    $ 1,031,981        39        952,733        0        29,189        (634,592 )
 
      684,612  
基于股份的薪酬费用
      4,427        0        805        0        0        0        3,622  
年以股份为基础的奖励的结算/调整
子公司
      0        0        7,579        0        0        0        (7,579 )
搜狐有限公司应占净收益
和
 
非控股股东

      934,173        0        0        0        0        927,725        6,448  
回购搜狐普通股，
以ADSS为代表

      (18,776 )      0        0        (18,776 )
 
      0        0        0  
非控股权益的处置
腾讯控股/搜狐搜狗购股

      (687,303 )
 
      0        0        0        0        0        (687,303 )
 
与以下项目有关的交易成本的减记
商业收购
 
 
4,211
 
 
 
0
 
 
 
4,211
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
 
 
0
 
累计的其他综合
收入
      23,474        0        0        0        21,956        0        1,518  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 1,292,187        39        965,328        (18,776 )      51,145        293,133        1,318  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
附注是这些合并财务报表的组成部分。
 
F-10
目录

搜狐有限公司
合并财务报表附注
1.公司及业务性质
运营和组织的性质
搜狐有限公司于2003年5月30日在开曼群岛注册成立，是搜狐公司的直接全资子公司，搜狐于1996年8月在特拉华州注册成立，在2018年5月31日解散之前一直是搜狐集团(定义如下)的最终母公司。2000年7月17日，搜狐公司完成了其普通股在纳斯达克市场的首次公开发行，交易代码为“搜狐”。2018年5月31日，根据搜狐公司股东在2018年5月29日举行的股东特别会议上通过的解散搜狐公司的提案和完全清算和解散搜狐公司的方案，搜狐公司解散，搜狐公司的所有普通股已发行股票被摘牌和注销，相当于搜狐有限公司所有已发行普通股的美国存托股份(美国存托股份)(以下简称：美国存托股份)于
以股换股
致搜狐的股东。2018年6月1日，搜狐有限公司的美国存托凭证开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码与搜狐公司的普通股相同。因此，搜狐有限公司取代搜狐成为
顶级，
搜狐集团上市控股公司(定义见下文)。搜狐有限公司(或其前身搜狐股份有限公司，视情况而定)及其子公司和合并的VIE，在本协议中统称为“搜狐集团”、“集团”或“公司”。如本报告其他部分所述，本公司并不拥有其综合VIE，而该等VIE的经营成果只会透过该等VIE、该等VIE的代名股东及本公司若干附属公司之间的合约安排而产生。因此，在适当的情况下，本公司合并的VIE的活动将与公司的直接和间接拥有的子公司的活动分开描述，在这些上下文中，术语“搜狐集团”、“集团”和“公司”可能不包括本公司合并的VIE。
搜狐集团是中国领先的在线媒体、视频和游戏业务集团，在中国的个人电脑和移动设备上提供全面的在线产品和服务。搜狐集团由搜狐组成，除文意另有所指外，搜狐系指搜狐有限公司及相应附属公司及VIE的业务，不包括畅游网有限公司(“畅游”)及畅游的相应附属公司及VIE。畅游为本公司间接全资附属公司。搜狐是领先的中文在线媒体内容和服务提供商；畅游是中国领先的在线游戏开发商和运营商，主要从事PC和移动设备在线游戏的开发、运营和授权。搜狐集团的大部分业务是通过该集团在中国的子公司和VIE进行的。
畅游于2009年4月在纳斯达克完成首次公开募股，交易代码为Cyou。于2020年4月17日，搜狐收购因一间新成立的间接全资附属公司(“畅游合并公司”)合并(“畅游合并”)而尚未实益拥有的畅游全部流通股。(B)与畅游合并及并入畅游，而畅游是畅游合并后幸存下来的公司，并导致畅游从纳斯达克退市，并继续作为一家私人控股公司，即搜狐有限公司的间接全资附属公司。
由于于畅游合并完成前，搜狐有限公司或其前身搜狐为畅游的控股股东，搜狐有限公司于其合并财务报表中合并畅游，并确认由畅游的前股东或搜狐有限公司以外的实益拥有人持有的反映畅游经济利益的非控股权益。由于搜狐于2020年4月17日完成对畅游非控股权益的收购，搜狐有限公司
有益的
持有
和控件
100占畅游已发行普通股合计的百分比及100于其合并财务报表内，除反映畅游附属公司经济利益的非控股权益外，并不确认任何非控股权益。

F-11
目录

在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买(定义见下文)于2021年9月23日完成前，搜狗股份有限公司(“搜狗”)为本公司的间接控制附属公司。搜狗于2017年11月在纽约证券交易所(以下简称纽交所)完成首次公开募股，交易代码为“SOGO”。2021年9月23日，搜狐完成了日期为2020年9月29日、于2020年12月1日修订并于2021年7月19日进一步修订的购股协议，该协议由公司的间接全资子公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)和腾讯控股控股有限公司(“腾讯控股”)的间接全资子公司泰坦超新星有限公司(“腾讯控股合并子公司”)(经如此修订，即“腾讯控股/搜狐搜狗购股协议”)进行。其中搜狐搜索将搜狐搜索拥有的搜狗全部A类普通股和搜狗B类普通股全部出售给腾讯控股合并子，收购价为
 
$9.00
每股(“腾讯控股/搜狐搜狗购股”)。搜狐集团收到的总对价约为
 
$1.18
腾讯控股/搜狐搜狗股票收购带来的10亿美元现金
.
同样在2021年9月23日，在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成后不久，腾讯控股合并子公司根据日期为2020年9月29日并于2020年12月1日修订并于2021年7月19日进一步修订的最终协议和计划与搜狗合并(“搜狗合并”)，由搜狗、腾讯控股合并子公司和腾讯控股的另外两家全资子公司组成。由于腾讯控股/搜狐搜狗股份购买和搜狗合并的完成，搜狐不再拥有搜狗的任何实益所有权权益。
由于搜狐有限公司或其前身搜狐有限公司于腾讯控股/搜狐搜狗股份购买事项生效前为搜狗之控股股东，搜狐有限公司于其综合财务报表将搜狗合并为非持续经营，并确认反映搜狐有限公司以外之股东或实益拥有人(“搜狗非控股股东”)于搜狗之经济权益之非控股权益。
通过搜狐和畅游的运营，搜狐集团产生了品牌广告收入、网络游戏收入和其他收入。品牌广告和网络游戏是搜狐集团的核心业务。在腾讯控股/搜狐搜狗的股份购买完成之前，搜狐集团还通过停止搜狗的运营产生了搜索和搜索相关的广告收入。
截至2021年12月31日，本集团开展业务的主要子公司和VIE如下：
 

实体名称
  
日期
成立公司/收购
  
地点
成立为法团/
采办
  
有效

一直持有的利息
股权
所有权/合同
安排
 
 
  
 
  
 
  
 
 
子公司：
  
  
  
  
  
      
对于搜狐来说：
  
  
  
  
  
      
搜狐(香港)有限公司
    合并于April 19, 2000    香港     100
% 
北京搜狐新时代信息技术有限公司(“搜狐时代”)
    合并于July 25, 2003    中华人民共和国     100
% 
搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)    合并于2005年10月28日    开曼群岛     100
% 
北京搜狐新媒体信息技术有限公司(“搜狐传媒”)
    合并于June 19, 2006    中华人民共和国     100
% 
搜狐(游戏)有限公司(“搜狐游戏”)    合并于2008年2月11日    开曼群岛     100
% 
北京搜狐新动能信息技术有限公司(“搜狐新动能”)
    合并于May 31, 2010    中华人民共和国     100
% 
福克斯视频有限公司(“搜狐视频”)   
合并于July 26, 2011
    开曼群岛     100
% 
福克斯信息技术(天津)有限公司(“视讯天津”)
   
合并于2011年11月17日
    中华人民共和国     100
% 
搜狐焦点有限公司
   
合并于July 11, 2013
    开曼群岛     100
% 
搜狐分众(香港)有限公司(“分众香港”)
    合并于July 26, 2013    香港      100 % 
畅游：
                  
畅游网有限公司(“畅游”)   
合并于2007年08月6日
    开曼群岛     100
% 
畅游网(香港)有限公司(“畅游香港”)   
合并于2007年08月13日
    香港     100
% 
北京AmazGame时代互联网科技有限公司(简称“AmazGame”)
   
合并于2007年9月26日
    中华人民共和国     100
% 
北京畅游游戏空间软件科技有限公司(《游戏空间》)
   
合并于2009年10月29日
    中华人民共和国     100
% 
畅游韩国有限责任公司   
合并于2010年1月7日
    韩国     100
% 
北京畅游创翔软件科技有限公司(“畅游创翔”)
   
合并于2016年11月8日
    中华人民共和国     100
% 

F-1
2
目录
VIES：
             
 
  
 
对于搜狐来说：
             
 
  
 
北京世纪高新投资有限公司(“高世纪”)
   
合并于二00一年十二月二十八日
    中华人民共和国   
 
 100
%
北京
 
恒
 
达
 
彝族
 
童某
 
信息
 
技术
 
公司，
 
LTD.
 
(“恒”
 
达
 
彝族
童“)
   
合并于二00二年二月七日
    中华人民共和国   
 
 100
%
北京搜狐互联网信息服务有限公司(“搜狐互联网”)
   
合并于July 31, 2003
    中华人民共和国   
 
 100
%
北京搜狐东林广告有限公司(“东林”)   
合并于May 17, 2010
    中华人民共和国   
 
 100
%
天津金湖文化发展有限公司(“天津金湖”)   
合并于2011年11月24日
    中华人民共和国   
 
 100
%
北京分众互动信息服务有限公司(《分众互动》)
   
合并于July 15, 2014
    中华人民共和国   
 
 100
%
广州千骏网络科技有限公司(“广州千骏”)
    收购日期2014年11月25日    中华人民共和国   
 
 100
%
畅游：
             
 
  
 
北京智易时代数码科技有限公司(以下简称“智易”)
   
合并于2007年08月23日
    中华人民共和国   
 
 100
%
上海ICE信息技术有限公司(“上海ICE”)
   
收购日期May 28, 2010
    中华人民共和国   
 
 100
%
北京冠友游戏空间数字科技有限公司(《冠友游戏空间》)
   
合并于2010年8月5日
    中华人民共和国   
 
 100
%

搜狐的业务
品牌广告业务
搜狐的主要业务是品牌广告业务，通过搜狐的中文在线媒体矩阵，向用户提供手机、平板电脑和个人电脑等多种互联网设备上的各种内容、产品和服务。搜狐的大部分产品和服务是通过搜狐媒体门户网站、搜狐视频和分众在中国提供的。
 
•
搜狐媒体门户网站。
搜狐媒体门户网站是一家领先的在线新闻、信息和
内容
中国的服务提供商。它通过手机应用搜狐新闻APP、移动门户网站搜狐和个人电脑上的www.sohu.com，为用户提供全面的内容；
 
•
搜狐视频。
搜狐视频是一家中国在线视频内容和服务提供商，通过手机应用搜狐视频APP、tw.sohu.com和PC视频应用ifox for PC；以及
 
•
集中注意力。
分众(www.fous.cn)是一家中国在线房地产信息和服务提供商。
品牌广告业务产生的收入在搜狐集团的综合全面收益表中归类为品牌广告收入。
搜狐的其他业务
搜狐还从事其他业务，主要是付费订阅服务。
互动
e
广播服务，以及来自其他平台的收入分享。搜狐从其他业务产生的收入在搜狐集团的综合全面收益表中被归类为其他收入。
畅游业务
畅游的业务包括网络游戏业务和平台渠道业务，平台渠道业务主要包括网络广告和手机游戏发行服务。在2019年8月停业前，畅游亦经营电影广告业务，主要包括向电影院营运商收购及向广告商出售
预制片
广告时段。
网络游戏业务
畅游的网络游戏业务向游戏玩家提供PC游戏和手机游戏。畅游的所有游戏都是在基于项目的收入模式下运营的，这意味着游戏玩家可以免费玩游戏，但可以选择付费购买虚拟项目，这是
非物理的
游戏玩家可以在游戏中购买和使用的物品，如角色、武器、宝石、宠物、技能、时尚物品等
游戏中
消耗品、特性和功能。经营网络游戏的收入在搜狐集团的综合全面收益表中被归类为网络游戏收入。

F-13
目录
PC游戏
PC游戏是由数十万游戏玩家通过个人计算机同时访问和玩的交互式在线游戏，需要本地
客户端
在使用的计算机上安装游戏访问软件。畅游的主导游戏是天龙八部(TLBB
 
个人电脑
“)，基于PC的
客户端
游戏。截至2021年12月31日的年度，收入来自
TLBB PC
是$421.7百万人，约占
 
66畅游网络游戏收入的10%，大约65占畅游总收入的%
,
和大约50占搜狐集团总收入的1%。
手机游戏
手机游戏是在移动设备上玩的，需要连接互联网。2017年第二季度，畅游推出了一款手游《Legacy TLBB》(《Legacy TLBB Mobile》)，由腾讯控股在畅游的授权下运营。在截至2021年12月31日的一年中，传统TLBB Mobile的收入为79.5百万人，约占12畅游网络游戏收入的10%，大约12占畅游总收入的%，大约10占搜狐集团总收入的1%。
平台渠道业务
畅游的平台渠道业务主要包括17173.com网站的运营。在2019年3月RaidCall停止运营之前，畅游的平台渠道业务也包括了RaidCall。
17173.com网站
17173.com网站为游戏玩家提供新闻、电子论坛、在线视频和其他在线游戏信息服务，以及分发服务。畅游的在线广告收入来自于在17173.com网站上向第三方广告商提供广告服务，以及来自手机游戏发行服务的在线游戏收入。
RaidCall
在2019年3月停止运营之前，RaidCall提供在线音乐和娱乐服务，主要是在台湾。RaidCall产生的IVA收入在搜狐集团的综合全面收益表中被归类为其他收入。
电影广告业务(停业)
于2019年8月停业前，畅游亦经营影院广告业务，主要包括向影院营运商收购及向广告商出售
预制片
广告时段。畅游影院广告业务产生的收入在搜狐集团的综合全面收益表中反映为非持续经营。
畅游的股权结构
由于畅游合并于2020年4月17日完成，本公司实益持有及控制，并继续实益持有及控制，
 100占畅游已发行普通股合计的百分比及100占畅游总投票权的百分比。搜狐于其综合财务报表内合并畅游，并于2020年4月17日畅游合并完成前，就本公司以外股东(“畅游非控股股东”)持有的反映畅游普通股的非控股权益作出拨备。
搜狗的生意(停业)
自本公司于2020年9月29日订立腾讯控股/搜狐搜狗购股协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗购股完成之间，搜狗符合终止经营的标准。因此，搜狗的经营业绩被排除在搜狐持续经营的业绩中，搜狗产生的收入在搜狐集团的综合全面收益表中反映为非持续经营。本公司自2021年9月23日起停止在本公司合并财务报表中并入搜狗。对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。
搜索和搜索相关业务
在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买于2021年9月23日完成前，本集团的搜索及搜索相关业务主要为搜狗提供的搜索及搜索相关广告服务。搜索及与搜索相关的广告服务使广告商的促销链接能够显示在搜狗的搜索结果页面和其他互联网财产以及第三方的互联网财产上，其中链接与搜索的主题和内容相关，以及该等财产。搜狗的广告服务通过利用第三方互联网资产(包括网络内容、软件和移动应用程序)上的流量，扩大了广告商的促销链接和广告的分发。
 
F-14
目录

搜狗的其他业务
搜狗还提供IVAS服务，主要涉及第三方开发的网络游戏和手机游戏的运营，并提供其他产品和服务。
2.主要会计政策摘要
会计准则
综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，以反映搜狐集团的财务状况及经营业绩。
预算的使用
在编制这些财务报表时，搜狐集团需要做出影响资产、负债、收入、成本和费用以及相关披露报告金额的估计和判断。在持续的基础上，本集团根据历史经验及在当时情况下被认为合理的其他各种假设对其估计作出评估，而评估结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非从其他来源轻易可见。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值不同。以下为反映本集团最重要估计及判断的会计政策，以及本集团认为对全面理解及评估其综合财务报表最为关键的会计政策。
非控制性权益合并确认的依据
搜狐集团的合并财务报表包括公司及其子公司的账目和合并的VIE。除集团内交易所产生的收入及开支外，所有集团内交易均予注销，而该等收入及开支于出售终止业务后被视为继续进行。在综合全面收益表中，非持续经营的结果与持续经营的收入和支出分开报告，以前的期间在比较基础上列报。
停产经营
如果一个报告实体的一个组成部分或一组报告实体的组成部分被处置或符合被归类为持有待售的标准，如果处置代表对实体的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变，则应在非持续经营中进行报告。如果一个实体的一个组成部分(1)代表战略转变或(2)对一个实体的财务结果和运营有重大影响，则当该实体的一个组成部分被归类为持有以待处置或已被处置时，报告非持续经营，该组成部分由运营和现金流组成，在运营和财务报告方面可以与该实体的其他部分明显区分。在财务状况表中，非持续经营的资产和负债分别在财务状况表的资产和负债部分列报，而上期是在比较的基础上列报的。在综合全面收益表中，非持续经营的结果与持续经营的收入和支出分开报告，以前的期间在比较基础上列报。非持续经营的现金流量在合并现金流量表中单独列报。为反映持续经营及非持续经营的财务影响，集团内交易所产生的收入及开支已撇除，但在出售非持续经营后被视为持续的收入及开支除外。
VIE整合
搜狐集团通过其进行大部分业务运营的VIE由搜狐集团的某些员工作为指定股东全资或部分拥有。对于搜狐集团整合的VIE，管理层对搜狐集团与VIE之间的关系以及与VIE合同安排的经济利益流进行了评估。在进行此类评估时，管理层还考虑到，由于此类合同安排，搜狐集团控制着股东在这些VIE中的投票权。作为评估的结果，管理层得出结论，就会计目的而言，搜狐集团是其合并的VIE的主要受益者。
非控制性权益确认
非控股权益确认为反映附属公司及VIE的权益中非直接或间接归属于控股股东的部分。于2020年4月17日畅游合并完成前，搜狐集团综合财务报表中的非控股权益主要由畅游及搜狗的非控股权益组成，于畅游合并完成后及腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成前，搜狐集团的非控股权益主要由搜狗的非控股权益组成。

 
F-15
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畅游的非控股权益
于2020年4月17日畅游合并完成前，本公司于综合财务报表内并入畅游，并确认反映畅游非控股股东于畅游的经济权益的非控股权益。畅游非控股股东应占畅游净收益/(亏损)在搜狐集团综合全面收益表中按非控股股东应占畅游经济权益入账为非控股权益。畅游非控股股东应占营运的累计业绩，连同股东权益的变动、与未归属及归属但尚未结算的基于股份的奖励有关的股份薪酬开支调整及本公司于畅游的所有权变动而作出的调整，均在搜狐集团的综合资产负债表中作为非控股权益入账。由于搜狐于2020年4月17日完成对畅游非控股权益的收购，本公司实益持有及
 
控制
s 100占畅游已发行普通股合计的百分比及100%
在畅游的总投票权中。本公司于合并财务报表中确认畅游，除反映畅游附属公司经济利益的非控股权益由畅游以外的股东持有外，并无确认其他非控股权益。
搜狗的非控股权益
于2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成前，本公司作为搜狗的控股股东，在合并财务报表中将搜狗合并为非持续经营，并确认搜狗非控股股东持有的反映搜狗经济利益的非控股权益。搜狗的搜狗非控股股东应占净收益/(亏损)在本公司综合全面收益表中计入非控股股东应占非持续经营的净收益/(亏损)。搜狗非控股股东应占搜狗非控股股东的经营业绩(基于他们在搜狗的经济权益份额)，连同股东权益的变化、与未归属和既有但尚未结算的基于股份的奖励有关的基于股份的薪酬支出的调整以及对本公司于搜狗的所有权变化的调整，在搜狐集团的综合资产负债表中记为非控股权益。
细分市场报告
搜狐集团的部门是提供不同服务的业务单位，在决定如何分配资源和评估业绩时，由首席运营决策者(“CODM”)单独审查。集团首席运营官是公司的首席执行官。
收入确认
根据ASC 606，收入于承诺货品或服务的控制权转移至本集团客户时确认，金额反映本集团预期有权换取该等货品或服务的对价。收入的确认涉及某些管理判断，包括游戏玩家购买的虚拟物品的估计寿命、对
广告换广告
易货交易，分配以下项目的前期许可费
已获许可的
许可证和售后服务之间的博弈，以及基于数量的销售回扣。本集团并不认为收入确认涉及重大管理层判断，但若管理层作出不同判断或采用不同估计，本集团收入金额及时间在任何期间均可能有所不同。
下表列出了按产品和服务分列的集团收入：
 
    
年终

2019年12月31日

(单位：千)
  
    
搜狐
     
畅游
     
总计
  
品牌广告：
                           
搜狐媒体门户网站
    $ 94,692        0        94,692  
搜狐视频
      34,529        0        34,529  
焦点
      32,120        0        32,120  
17173.com网站
      0        13,715        13,715  
网络游戏：
                           
电脑游戏
      0        267,752        267,752  
手机游戏
      0        172,718        172,718  
其他小游戏
      0        432        432  
其他
      57,082        763        57,845  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 218,423        455,380        673,803  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-16
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年终

2020年12月31日

(单位：千)
  
    
搜狐
     
畅游
     
总计
  
品牌广告：
                           
搜狐媒体门户网站
    $ 86,293        0        86,293  
搜狐视频
      25,312        0        25,312  
焦点
      23,281        0        23,281  
17173.com网站
      0        11,640        11,640  
网络游戏：
                           
电脑游戏
      0        353,737        353,737  
手机游戏
      0        182,947        182,947  
其他
      66,658        22        66,680  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 201,544        548,346        749,890  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
年终
2021年12月31日
(单位：千)
  
    
搜狐
     
畅游
     
总计
  
品牌广告：
                           
搜狐媒体门户网站
    $ 75,408        0        75,408  
搜狐视频
      26,803        0        26,803  
焦点
      22,013        0        22,013  
17173.com网站
      0        10,743        10,743  
网络游戏：
                           
电脑游戏
      0        469,332        469,332  
手机游戏
      0        168,893        168,893  
其他
      62,382        2        62,384  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 186,606        648,970        835,576  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
品牌广告收入
品牌广告收入来自品牌广告服务。某些客户可能会收到销售回扣，这些回扣将作为可变对价入账。本集团参考各代理商的过往业绩，估计各代理商的年度预期收入。销售回扣将减少已确认的收入。本集团于扣除销售回扣及增值税(“增值税”)后，就其从广告商收取的费用确认收入。

品牌广告收入
多重履约义务的收入确认
本集团与客户签订的合同可能包括多项履约义务。对于该等安排，本集团根据其相对独立售价将收入分配给每项履约义务。本集团一般根据独立出售时向客户收取的价格，厘定每项不同履约责任的独立售价。如未能直接看到独立售价，本集团一般会根据向客户收取类似性质及地域的履约责任的价格来估计售价。大多数此类合同的所有履约义务都在同一季度内完成。

F-17
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定价模型
本集团透过流动设备及个人电脑，在不同互联网平台及不同形式向其广告商提供广告投放。本集团目前有三种主要的定价模式，包括固定价格模式、按印象成本(“CPM”)模式及按点击成本(“CPC”)模式。
(一)固定价格模式
在固定价格模式下，签订合同以确定要提供的广告服务的固定价格。鉴于广告客户于广告展示期间平均受惠于广告展示，本集团于广告展示期间按直线原则确认收入，前提是已符合所有收入确认准则。
(Ii)黑石物理模型
在CPM模式下，每个合格显示器的单价是固定的，并在与广告商的合同中说明。合格展示被定义为广告的外观，其中该广告符合合同中规定的标准。鉴于该等费用于合约期内的定价始终如一，而单价乃根据本集团对类似广告客户的定价惯例厘定，本集团将根据固定单价及符合条件的广告展示数目确认收入，前提是所有收入确认准则均已符合。
(三)CPC模式
在CPC模式下，与广告商的合同中没有规定广告服务的固定价格，每次点击的单价是基于拍卖的。本集团向广告商收取
每次点击
基础，当用户点击广告时。鉴于在整个合同期间费用的定价一致，且单价是根据本集团针对类似广告商的定价惯例确定的，本集团将根据符合条件的点击和点击发生时的单价确认收入，前提是所有收入确认标准均已满足。
网络游戏收入
畅游的网络游戏收入主要来自其自营和
已获许可的
电脑游戏和手机游戏。畅游的所有游戏都是基于项目的收入模式运营，其中基本的游戏功能是免费的，玩家购买
游戏中
虚拟物品，包括具有预定过期时间的物品和永久虚拟物品。
畅游是其自营游戏的负责人。畅游在自己的服务器上托管游戏，并负责游戏的销售和营销以及客户服务。相应地，收入记录为收入分享总额-支付给第三方开发商和/或移动应用商店，但在适用的情况下扣除增值税和向游戏卡分销商提供的折扣。畅游通过出售以下产品获得收入
游戏中
虚拟物品。对于具有估计寿命的虚拟物品，以及对立即消费的物品的使用，随着时间的推移确认收入。如果在推算虚拟物品的估计寿命时使用不同的假设，收入的记录时间将受到影响。
PC游戏
畅游自营PC游戏的收益是通过在其在线支付平台上销售畅游的游戏积分和预付游戏卡向玩家和第三方游戏卡分销商收取的。
畅游的自营PC游戏要么是自己开发的，要么是从第三方开发商那里获得许可的。对于授权的PC游戏，畅游汇出了一份
预先商定的
根据收入分享协议，将收益的百分比分配给第三方开发商，并保留余额。支付给第三方开发商的此类收入分成金额计入畅游的收入成本。
手机游戏
自营手游
对于自营手游，畅游通过第三方移动应用商店向其游戏玩家销售游戏积分。移动应用商店在扣除其份额后，依次向畅游支付收益
预先商定的
收入分成金额。
 
F-
18
目录

畅游的自营手机游戏要么是自己开发的，要么是第三方开发商授权的，要么是与第三方开发商联合开发的。对于授权和联合开发的手机游戏，畅游汇出了一份
预先商定的
根据收入分享协议，将收益的百分比分配给第三方开发商，并保留余额。支付给移动应用商店和第三方开发商的此类收入分成金额计入了畅游的收入成本。
获得许可的手机游戏
畅游还授权第三方运营其手机游戏。授权游戏包括自家开发的手游，如畅游的手游Legacy TLBB Mobile，以及与第三方开发商联合开发的手游。畅游每月从第三方特许运营商那里收到基于收入的特许权使用费。畅游获得额外的
预付款项
向某些第三方被许可方运营商收取许可费，这些运营商有权在指定的地理区域独家运营畅游游戏。由于畅游有义务提供售后服务(“PCS”)，初始许可费根据相对独立销售价格在许可证和PCS之间分摊。鉴于畅游受许可证约束的知识产权被视为有效，且被许可方有权使用授予许可证时存在的知识产权，分配给许可证的金额在许可期开始时确认为收入，分配给PCS的金额在许可期内按比例确认为收入。以收入为基础的每月特许权使用费在相关服务交付时确认，前提是可收入性得到合理保证。畅游将第三方许可运营商视为畅游的客户，并按净值确认收入，因为畅游并不对游戏服务的履行和接受性承担主要责任。
其他收入
搜狐
搜狐的其他收入主要来自付费订阅服务、互动广播服务和其他平台的收入分享。
畅游
畅游的其他收入主要来自IVAS。
畅游IVAS的收入主要来自RaidCall提供的PC和移动设备软件应用程序，RaidCall于2019年3月停止运营。由于畅游是提供服务的主要义务人，因此来自独立会计服务的收入于提供服务或按总法计算的项目消费期间确认。

自2019年8月12日起，搜狐集团停止在其合并财务报表中合并畅游影院广告业务，因此，影院广告业务的财务业绩从搜狐集团持续经营的业绩中剔除，并在合并财务报表中作为非持续经营单独列示，搜狐集团对搜狐集团历史上经审计的综合财务报表进行了追溯调整，以提供一致的比较基础。
合同余额
收入确认的时间可能与向客户开具发票的时间不同。应收账款指本集团已履行其履约责任并享有无条件付款权利时，于开票前已开具发票及确认的收入。信贷损失拨备乃根据本集团对各种因素的评估而估计，这些因素包括过往的催收经验、对当前及未来经济状况的考虑，以及可能影响本集团客户支付能力的其他因素。截至2021年12月31日的合同资产不是
材料。信贷损失拨备为
$12.4百万美元和美元7.0分别截至2021年12月31日和2020年12月31日。
预收款项及递延收入涉及期末未清偿的履约责任，主要包括从网络游戏业务的游戏玩家及品牌广告业务的广告商收取的费用。由于合同的期限一般较短，大部分履约义务将在下一个报告期内履行。已确认的已计入预付收据和期初递延收入余额为#美元。46.4在截至2021年12月31日的一年中，
2021年期间，合同资产和合同负债余额没有重大变化。
2021年从与前几年有关的履约中确认的收入不是实质性的。

F-19
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实用的权宜之计
本集团使用了ASC 606允许的下列实际权宜之计：
(I)分配给未清偿或部分未清偿的履约责任的交易价格尚未披露，因为本集团几乎所有合同的期限均为一年或以下。
(2)付款条款和条件因合同类型而异，尽管条款一般包括提前付款或在一年或一年内付款的要求。在确认收入的时间与开具发票的时间不同的情况下，专家组已确定其合同一般不包括重要的融资部分。
(Iii)本集团采用投资组合法来厘定虚拟物品的消费开始日期及估计寿命，以确认游戏收入，因为将投资组合法应用于集体游戏玩家的行为与个别考虑每个玩家的行为的效果并无重大分别。
(Iv)由于摊销期间为一年或更短时间，本集团一般会在产生销售佣金时支出销售佣金。这些成本被记录在销售和营销费用中。
收入成本
品牌广告收入的成本
品牌广告收入成本主要包括工资和福利费用、内容和许可费用以及相关活动产生的费用。对于自主开发的视频内容，超过合同收入的制作成本将计入已发生的费用。
网络游戏收入的成本
网络游戏收入成本主要包括收入分成费用、带宽服务费用、工资福利费用、内容和授权费用、税收附加费、折旧和摊销费用等直接成本。
其他收入成本
其他收入的成本主要包括与互动广播服务有关的收入分成付款、与付费订阅服务有关的收入分成付款，以及与付费订阅服务有关的内容和许可费。
产品开发费用
产品开发费用主要包括工资和福利费用、内容和许可费用、专业费、折旧和摊销费用、设施费用、差旅和娱乐费用以及基于股份的薪酬费用。这些费用用于加强和维护搜狐集团的互联网平台以及其产品和服务。网络游戏的开发成本计入已发生的费用，包括技术可行性确定前的网络游戏开发成本和网络游戏上市后的维护成本。
销售和营销费用
销售和营销费用主要包括广告和促销费用、工资和福利费用、旅行和娱乐费用以及设施费用。广告及推广费用一般指为建立或刺激搜狐集团的正面形象或希望订阅本集团的产品及服务而进行的推广费用。广告和促销费用在发生时计入费用。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括工资和福利费用、坏账、专业费、股份补偿费用、差旅和招待费用以及设施费用。

F-20
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基于股份的薪酬费用
搜狐(不包括搜狐视频)、畅游和搜狐视频都有向董事会成员、管理层和其他关键员工授予股票奖励的激励计划，包括股票期权和限制性股票单位。
对于已发生授予日期的股份奖励，基于股份的薪酬支出在综合全面收益表中根据相关股份奖励于授予日期的公允价值在综合全面收益表中确认为成本和费用。对于服务开始日期早于授予日期的基于股票的奖励，基于股票的薪酬支出在服务开始日期开始的综合全面收益表中确认为成本和费用，并
重新测量
于授出日期前的每个后续报告日期，按相关股份奖励的估计公允价值计算。以股份为基础的薪酬支出在合并资产负债表中计入股东权益或非控股权益。基于股份的薪酬费用确认中使用的假设代表了管理层的最佳估计，但这些估计涉及固有的不确定性和管理判断的应用。如果因素发生变化或采用不同的假设，本集团按股份计算的薪酬开支在任何期间可能会有重大差异。此外，公允价值的估计并不是为了预测实际的未来事件或最终将由获得股权奖励的员工实现的价值。
畅游合并完成后，畅游董事会
这个
C
公司
搜狐董事会(“搜狐董事会”)批准了畅游2014年股权激励计划及畅游2019年股权激励计划项下已授但未归属购股权的修订计划(“畅游计划修订”)。在畅游计划修改后，责任将在服务期内按固定价格$5.39每股畅游A类普通股，相当于畅游合并对价$5.40每股畅游A类普通股减去
每股
行使价：$0.01这样的选择。
无后续公允价值
重新测量
将做出奖励，因为奖励是基于固定金额#的义务5.39每股畅游A类普通股。
搜狐(不包括搜狐视频)和畅游分享大奖
搜狐(不包括搜狐视频)基于份额的奖项
在厘定搜狐(不包括搜狐视频)授予的购股权作为以股份为基础的奖励的公允价值时，采用的是标的股份在每个报告日期的公开市场价格，并应用了二项估值模型。在厘定已授出的限制性股份单位的公允价值时，按授出日期相关股份的公开市价计算。
2018年5月31日搜狐解散后，搜狐有限公司承担了搜狐当时关于根据搜狐公司修订和重新修订的2010年股票激励计划(“搜狐2010股票激励计划”)授予的股权激励奖励的所有现有义务，并且该等奖励被转换为根据搜狐有限公司2018年股票激励计划(“搜狐2018股票激励计划”)行使或结算时获得搜狐有限公司普通股的权利，而不是搜狐公司的普通股。但须受该等未决裁决的其他条款规限。购买搜狐普通股的期权，包括根据搜狐2010年股票激励计划合同授予的期权，须归属于四期等额分期付款在一段时间内四年了，每个分期付款在满足服务期要求和某些主观绩效目标的情况下授予。
在ASC下
718-10-25,
在搜狐和接受者之间达成共识、明确主观表现要求之前，不能确定授予日期。根据ASC
718-10-55,
由于服务开始日期早于授予日期，补偿费用从服务开始日期开始应计，并将
重新测量
在授予日期确定之前的每个后续报告日期，以当时的奖励公允价值为基础。奖励的公允价值估计将在授予日期发生的期间固定，累计补偿费用将根据授予日期的公允价值进行调整。
畅游股份大奖
根据畅游2014股票激励计划和畅游2019股票激励计划合同授予的购买畅游A类普通股的期权须归属于四期等额分期付款在一段时间内四年了，每个分期付款在满足服务期要求和某些主观绩效目标的情况下授予。在ASC下
718-10-25,
在畅游和受助人之间达成共识，明确主观表现要求之前，不能确定赠与日期。根据ASC
718-10-55,
由于服务开始日期早于授予日期，补偿费用从服务开始日期开始应计，并将
重新测量
在授予日期确定之前的每个后续报告日期，以当时的奖励公允价值为基础。奖励的公允价值估计将在授予日期发生的期间固定，累计补偿费用将根据授予日期的公允价值进行调整。于厘定已授出之畅游购股权之公允价值时，采用相关股份于各报告日期之公开市价，并采用二项估值模型。

F-21
目录
在畅游计划修改后，畅游完成合并后归属的先前根据畅游2014股权激励计划授予的一部分购股权由畅游以固定价格$
5.39
每股畅游A类普通股，相当于畅游合并对价$
5.40
每股畅游A类普通股减去
每股
行使价：$
0.01
这样的选择。在畅游合并完成后归属或未来归属的畅游2014年股权激励计划下授予的剩余购股权，以及畅游2019股权激励计划下授予的任何购股权均不可行使，但只能由畅游以固定价格$
5.39
于购股权持有人终止聘用或经搜狐董事会主席批准后，按该等既有购股权相关之每股畅游A类普通股计算。由于畅游计划的修改，基于股份的补偿费用将在服务期内按固定价格$
5.39
每股畅游A类普通股。无后续公允价值
重新测量
将作出裁决，因为裁决是一项基于固定金额#美元的债务。
5.39
每股畅游A类普通股。
截至2021年12月31日，5,443,000于该等畅游购股权中，由于畅游与接受者已就主观表现目标达成共识、目标已达成及服务期要求已获满足，故已于其各自归属日期授出及归属。累计基于股份的薪酬支出为$23.5根据#美元的固定价格应计了100万美元5.39每股畅游A类普通股。
薪酬费用确认
对于就搜狐(不包括搜狐视频)股份和畅游股份授予的期权和限制性股份单位，补偿费用将在必要的服务期和某些主观业绩目标达到时加速确认。预计在必要期间内不会提供服务的基于股份的奖励的数量被估计，因此估计的奖励的数量不记录补偿费用。
搜狐视频分享大奖
2012年1月4日，搜狐视频控股实体搜狐视频通过了2011年度股权激励计划(简称《搜狐视频股权激励计划
计划“)，
其中规定发行最高可达
 25,000,000
搜狐视频普通股(约占
 10%
向视频部门的管理层和主要员工以及搜狐管理层出售)。的最大期限
分享
-
基于
根据搜狐视频股票激励计划颁发的奖励是10年从授予之日起。搜狐视频股票激励计划于
2022年1月4日，并且不再可用于授予新的基于股票的奖励。
截至2021年12月31日，授予购买16,368,200
搜狐视频的普通股是根据合同制作的，并须归属于四期等额分期付款，每个分期付款的前提是服务期限要求得到满足，以及搜狐视频在相应期限内业绩目标的实现情况。
截至2021年12月31日，购买的期权
f
 4,972,800
搜狐视频普通股被授予。
用于ASC的目的
718-10-25,
截至2021年12月31日，没有出现授予日期，因为期权奖励的更广泛的条款和条件既没有最后敲定，也没有与接受者达成共同商定。根据ASC
718-10-55,
本集团管理层决定，服务开始日期与购买4,972,800股票在授予日期之前已经发行。因此，该集团
已确认的基于搜狐视频股份奖励的补偿费用以及
重新测量
根据该等既得奖励当时的公允价值计算，于其后每个报告日期的薪酬开支，本集团将继续这样做，直至授予日期确定为止。
税收
中华人民共和国企业所得税
所得税采用资产负债法入账，要求确认本年度应付或可退还的所得税，以及在本集团财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的递延税项负债和资产。递延所得税是根据资产和负债的会计基础和纳税基础之间的差额确定的，并使用当前颁布的税率和法律进行计量。递延税项资产减值准备，如果根据现有证据，认为部分或全部递延税项资产更有可能无法变现。在作出该等厘定时，本集团会考虑多项因素，包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、未来盈利能力及税务筹划策略。如果未来发生事件，使本集团能够变现比目前记录的净额更多的递延税项资产，则将对递延税项资产进行调整，以增加该等事件发生期间的收入。如果未来发生需要本集团变现的递延税项资产少于目前记录的净额的事件，将对递延税项资产的估值拨备进行调整，这将减少该等事件发生时的收入。在确定所得税费用和递延税项资产和负债时，需要有重大的管理判断力。

F-22
目录
本集团的递延税项资产与其中国子公司及VIE的营业净亏损及临时账面与税基差异有关，根据《中国企业所得税法》(“企业所得税法”)，该等资产须在中国缴纳企业所得税。​​​​​​​
中华人民共和国股息预提税金
CIT法规定了一项10外商投资企业在中国境内向其境外直接控股公司分配股息的预提所得税。如果中国内地和外国控股公司的司法管辖区之间有税收条约，可以适用较低的预提税率。例如，香港的一家控股公司将受到5根据《中华人民共和国和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》规定的预扣税率，如果该控股公司被视为
非中国
常驻企业，并至少持有25经中国地方税务机关批准，分派股息的中国外商投资企业股权的百分比。然而，如果根据适用的中国税务法规，香港控股公司不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍须按10%.
中华人民共和国增值税
2016年5月1日，从征收中华人民共和国营业税到征收增值税的过渡扩大到中国所有行业，搜狐集团的所有收入自该日起均须缴纳增值税。为记录应付增值税，本集团采用净额列报方法，列报应缴增值税(
在…
一种比率6%)和可用进项增值税金额(按适用于供应商的税率)。
从VIE到子公司的分配的税收
根据与VIE及其各自股东的合同协议，搜狐集团的中国子公司向VIE收取服务费。就所得税而言，搜狐集团的中国子公司和VIE分别提交所得税申报单。VIE支付的服务费可由VIE就中国所得税扣除，并被搜狐集团的中国子公司确认为收入。当VIE与中国附属公司的所得税率相同时，对搜狐集团的影响为税务中性。
美国企业所得税
搜狐，它的前身是
顶级
2018年5月31日，上市的搜狐集团母公司被解散和清算。搜狐是特拉华州的一家公司，其应纳税所得额应缴纳美国联邦企业所得税，税率为212017年12月31日之后及以下课税年度的%35以前纳税年度的%。美国联邦税收立法于2017年12月22日签署成为法律，通常被称为减税和就业法案(简称TCJA)，它大幅修改了美国国内税法，其中包括将2017年12月31日之后的纳税年度美国联邦企业所得税的最高法定税率从35%降至21%；限制和/或取消许多商业扣减；将美国迁移到部分地区税制，其中包括
一次
对某些外国子公司以前递延的海外收益当然视为汇回的过渡税(“通行费”)；受某些限制的限制，一般取消对来自外国子公司的股息征收的美国企业所得税；以及对某些海外收益规定新的税收。
在中国进行的某些活动导致搜狐在其由外国公司(“CFCs”)控制的子公司产生的收入受美国国税法F分部(“F分部”)的约束时，被征收美国企业所得税。一般来说，被动收入，如租金、特许权使用费、利息、股息和出售公司投资的收益，属于F分项下应纳税的收入类型。根据F分部应纳税的任何收入在美国应按适用的联邦企业所得税税率纳税。F子部分收入还包括搜狐集团内部交易的某些收入。
非美国
子公司和VIE以及畅游的
非美国
子公司和VIE或搜狗的
非美国
子公司和VIE，或搜狐公司
非美国
子公司或VIE进行“美国房地产投资”，例如持有一家美国公司的股票，或向该公司提供贷款。根据美国税法中通常被称为氯氟化碳透视规则的一项条款，搜狐不必将其氯氟化碳子公司收到的股息作为F分项收入处理，该收入可以计入搜狐在美国的应纳税所得额。
 
F-23
目录

搜狐公司在美国的应纳税所得额，如F部分收入或全球无形资产
低税
如果搜狐的收入(“GILTI”)已被确定为来自美国以外的来源，但受到某些限制，则该公司可能有权申请外国税收抵免，以抵消其在美国的所得税义务。在美国TCJA颁布后，如果搜狐在2018年1月1日之后从子公司获得的股息被确定为来自美国以外的来源，并受某些限制的限制，搜狐通常不需要为这些股息支付美国企业所得税。美国公司所得税的负债在公司的综合全面收益表中应计，并在美国法律要求时进行了估计税款支付。
与美国TCJA有关的通行费处理
从2017年第四季度开始，搜狐集团确认了一笔暂定的所得税费用，即通行费1美元。219，这是管理层对搜狐公司本应支付的通行费金额的估计，这是根据搜狐公司先前递延的某些收益中的部分被视为汇回美国而计算的
非美国
子公司，由减少#美元抵消4由于美国TCJA，美国递延所得税的负债为100万美元。搜狐集团将暂定的通行费金额$219根据工作人员会计公报第118号(“SAB 118”)，在截至2018年9月30日的季度的中期财务报表中列报了100万欧元。
2018年第四季度，搜狐集团管理层
重新评估
美国TCJA通行费对搜狐集团的影响管理层认为，基于技术优势，搜狐集团没有通行费责任的税务状况更有可能保持下去。该集团确认了一项税收优惠，数额为#美元。77100万美元，这是管理层确定在与美国国税局达成和解后可能实现的最大金额超过50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集团有一笔未确认的税收优惠，金额为美元。142这是2018年第四季度确认的税收优惠与管理层先前对通行费收费的估计之间的差额。截至2021年12月31日，该预估保持不变。此外，搜狐集团还积累了$6百万美元和美元5分别为2020年和2021年未确认税收优惠的利息。
已确认和未确认的与通行费收费有关的税收优惠可能会在随后的时期内根据2021年12月31日之后出现的事实和情况进行进一步调整，例如在审计和管理层进一步判断和估计时进行的任何美国国税局评估。
不确定的税收状况
搜狐集团在不同的司法管辖区缴纳不同的税，但主要是在中国。管理层定期检讨与本集团收入及交易有关的税项拨备是否足够。为了评估不确定的税务状况，本集团采用了一个更有可能的门槛和一个
两步走
税收头寸计量和财务报表确认方法。对于
两步走
第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该立场更有可能得到维持，包括相关上诉或诉讼程序的解决(如果有的话)，来评估要确认的税务状况。第二步是将税收优惠衡量为结算时可能实现50%以上的最大金额。
每股净收益/(亏损)
每股基本净收入/(亏损)按期内已发行普通股的加权平均数计算。每股摊薄净收益/(亏损)按期内已发行普通股的加权平均数计算，如摊薄，则按潜在普通股计算。潜在普通股包括使用库存股方法行使或结算基于股份的奖励而可发行的股份。在实际达到业绩目标之前，不会考虑基于股票的奖励与业绩要求的稀释效应。稀释后每股净收益/(亏损)的计算不考虑对每股净收益/(亏损)有反稀释效果(即每股收益增加或每股亏损减少)的证券的转换、行使或或有发行。
此外，为了计算稀释后每股净收益/(亏损)的分子，搜狐集团应占净收益/(亏损)的计算如下。如果存在反稀释效应，则不会进行调整。
畅游归因于搜狐的净收益/(亏损)
于二零二零年四月十七日畅游合并完成前，畅游应占搜狐的净收入/(亏损)乃按搜狐所持畅游股份的加权平均数代表按库存股方法行使或结算基于股份奖励的畅游普通股及可发行股份的加权平均数的百分比厘定，而非以搜狐持有的畅游经济权益占畅游总经济权益的百分比(用于计算每股基本净收入)厘定。畅游合并完成后，搜狐控股100占畅游已发行普通股总和的百分比，因此畅游的净收益/(亏损)完全归因于搜狐。
 
F-24
目录

由于畅游计划的修订，之前根据畅游2014股权激励计划授予的部分购股权在畅游合并完成后归属畅游，由畅游以固定价格$5.39每股畅游A类普通股，相当于畅游合并对价$5.40每股畅游A类普通股减去
每股
行使价：$0.01这样的选择。在畅游合并完成后归属或未来归属的畅游2014年股权激励计划下授予的剩余购股权，以及畅游2019股权激励计划下授予的任何购股权均不可行使，但只能由畅游以固定价格$5.39于购股权持有人终止聘用或经搜狐董事会主席批准后，按该等既有购股权相关之每股畅游A类普通股计算。由于畅游计划的修改，基于股份的补偿费用将在服务期内按固定价格$5.39每股畅游A类普通股。无后续公允价值
重新测量
将作出裁决，因为裁决是一项基于固定金额#美元的债务。5.39每股畅游A类普通股。

在计算搜狐每股摊薄净收益/(亏损)时，在搜狐董事会批准畅游计划修改之前，应假设摊薄效应。畅游现有的所有未归属限制性股份单位及购股权，以及尚未交割或行使的既有限制性股份单位及购股权，均按库存股方式视为由畅游归属及结算，导致搜狐在畅游所持股份加权平均数的百分比下降。因此，畅游在摊薄基础上应占搜狐的净收益/(亏损)相应减少。假设有反摊薄效应，所有这些畅游限制性股份单位和股票期权都被排除在搜狐稀释后每股净收益/(亏损)的计算之外。因此，畅游在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐每股基本净收益/(亏损)的数字。
在畅游计划修改后，畅游之前授予的所有股份奖励都被重新归类为义务奖励。因此，所有这些畅游奖励都被排除在搜狐稀释后每股净收益/(亏损)的计算之外。畅游在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐基本每股净收益/(亏损)的数字。畅游现有的非既得股期权并无产生摊薄效应。
搜狗归属搜狐的净收益/(亏损)(停产)
在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买于2021年9月23日完成前，搜狗应占搜狐的净收益/(亏损)是使用搜狐持有的搜狗股份的加权平均数代表搜狗普通股和根据库存股法行使或结算基于股份奖励而发行的股份的加权平均数的百分比来确定的，而不是使用搜狐持有的搜狗经济权益总额的百分比来确定的，该百分比用于计算每股基本净收益。搜狗应占搜狐的净收益/(亏损)在搜狐集团的综合全面收益表中反映为非持续经营。
在计算搜狐每股摊薄净收益/(亏损)时，假设摊薄效应，搜狐在搜狗的持股百分比是通过将期内已行使的已实现业绩目标的未归属搜狗购股权以及既有但未行使的搜狗购股权处理来计算的。在实际达到业绩目标之前，没有考虑以股份为基础的奖励与业绩要求的稀释效应。假设有反摊薄效应，所有这些搜狗股票和股票期权都被排除在搜狐每股摊薄收益/(亏损)的计算之外。因此，搜狗在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐每股基本净收益/(亏损)的数字。由于腾讯控股/搜狐搜狗的股份购买完成，搜狐不再拥有搜狗的任何所有权权益，搜狗也不包括在搜狐的合并财务报表中。
金融工具的公允价值
美国公认会计准则建立了一个三级层次结构，以确定在计量金融工具公允价值的估值方法中使用的投入的优先顺序。这一层次还要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值的三个层次是：
第1级-反映活跃市场中相同资产或负债的报价(未调整)的可观察投入。
第2级-包括在市场上直接或间接可观察到的其他投入。
3级-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。
搜狐集团的金融工具主要包括现金等价物、限制性现金、短期投资、应收账款、其他流动资产、长期投资、长期定期存款、限制性定期存款、应付账款、应计负债、短期银行贷款、其他短期负债、长期银行贷款和长期其他应付款项。

F-25
目录
现金等价物
搜狐集团的现金等价物主要包括原始到期日为三个月或以下的定期存款，以及可随时兑换为已知金额现金的高流动性投资。
受限现金和受限定期存款
受限制现金及受限制定期存款以市场现行利率为基础，采用贴现现金流量法进行估值。见附注10--公允价值计量。
短期投资
搜狐集团的短期投资主要包括浮动利率的金融工具投资和期限为三个月至一年。对于浮动利率与相关资产和定期存款的表现挂钩的金融工具的投资，搜狐集团在初始确认之日选择公允价值法，并于其后按公允价值列账。公允价值变动反映在综合全面收益表中。
应收账款净额
应收账款的账面价值减去信贷损失准备，这反映了搜狐集团对不会收回的金额的最佳估计。本集团对应收账款的可收回性进行估计。在估算一般免税额时，考虑了许多因素，包括审查拖欠应收账款、进行客户信用分析、分析历史坏账记录以及当前和未来的经济趋势。
应收账款是指记录的历史余额，较少的相关现金申请，较少的信贷损失准备和任何以前没有拨备的应收账款的任何注销。
信贷损失准备
自2020年1月1日起，搜狐集团采用了最新会计准则(ASU)
2016-13,
“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”(“ASU”
2016-13”)
根据修改后的追溯过渡期。本指导意见取代了现有的“已发生损失”方法，并采用了使用宏观经济预测的预期损失方法，称为当前预期信贷损失(“CECL”)方法。在已发生损失法下，只有当损失可能已经发生时，才确认信贷损失。CECL方法要求在发起或获得金融工具时，考虑到影响金融资产可收回性的相关历史经验、当前条件和合理和可支持的宏观经济预测，记录金融工具有效期内预期信贷损失的全部金额，并根据预期终身信贷损失的变化进行调整，这可能需要提前确认信贷损失。
搜狐集团采用了ASU
2016-13
采用经修订的追溯过渡法，并确认对合并财务报表中累计赤字的期初余额进行了约670万美元的累积影响调整，包括应收账款信贷损失准备增加约340万美元，应收账款和归类为待售资产的融资应收账款的信贷损失准备增加约330万美元。2020年1月1日以后各报告期的结果采用CECL方法列报，而比较资料则继续按照以前各期间有效的已发生损失方法报告。
信贷损失拨备反映了搜狐集团的估计预期损失。搜狐集团主要根据过去的催收经验以及当前和未来的经济状况以及搜狐集团催收趋势的变化来估算信贷损失拨备。搜狐集团对具有相似风险特征的应收账款的预期信用损失进行了集合估计。对于每个池，搜狐集团首先根据相关的历史应收账款收款信息估计其回收期。然后，搜狐集团根据恢复期、每个老龄化桶的历史分布以及宏观经济因素的影响来估计信贷额度。
 
F-26
目录
 
当没有合理的收回预期时，应收账款被注销。随后收回的先前注销的金额记入同一行项目的贷方。
截至2020年12月31日和2021年12月31日的应收账款净额构成如下(以千计)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
应收账款净额
  
      
  
      
应收账款
  
$
94,528
 
  
$
94,908
 
减去：信贷损失准备金
  
 
(7,007
) 
  
 
(12,358
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
  
$
87,521
 
  
$
82,550
 
下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日的应收账款账龄分析
(单位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
少于179天
  
$
78,805
 
  
$
79,155
 
180-359
日数
  
 
7,569
 
  
 
7,437
 
360天或更长时间
  
 
8,154
 
  
 
8,316
 
 
  
 
 
 
  
      
总计
  
 
94,528
 
  
 
94,908
 
2019年12月31日、2020年和2021年12月31日终了年度的信贷损失准备金变动情况如下(以千计)：
 
 
  
截至12月31日止年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
年初余额
  
$
7,574
 
  
$
3,956
 
  
$
7,007
 
ASU首次应用的变化
2016-13
(1)
  
 
0
 
  
 
3,383
 
  
 
0
 
信贷损失扣除回收后的额外拨备
  
 
4,724
 
  
 
2,419
 
  
 
6,292
 
核销
  
 
(8,237
) 
  
 
(3,231
) 
  
 
(1,155
) 
汇兑差额
  
 
(105
) 
  
 
480
 
  
 
214
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
年终余额
  
 
3,956
 
  
 
7,007
 
  
 
12,358
 
注(1)：公司采用ASU
2016-13
采用改进的回溯性过渡方法。新的CECL模式产生的调整在2020年1月1日的期初综合资产负债表中确认。
股权投资
对实体的投资被记录为长期投资项下的股权投资。投资于普通股或
实质上
本集团可对其施加重大影响但不拥有多数股权或控制权的实体的普通股，采用权益法，本集团调整投资的账面金额，并在投资日期后确认本集团应占被投资方收益或亏损的投资收益或亏损。对于按权益法以外的权益类投资，适用公允价值法。然而，对于无法轻易厘定公允价值的股权投资，本集团选择按成本减去减值(如有)，加上或减去因同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可见的价格变动而导致的变动。如选择此计量方案，当同一发行人的相同或类似投资的交易价格出现可见变动时，将须对股权投资的账面价值作出变动。实施指导意见指出，实体应作出“合理努力”，以确定已知或可以合理知晓的价格变化。
 
F-27
目录
本集团评估投资减值时考虑的因素包括但不限于当前的经济和市场状况、公司的经营业绩(包括当前的盈利趋势和未贴现现金流)以及其他特定公司的信息，例如最近几轮融资。公允价值的确定，尤其是对收入模式尚不明朗的私人持股公司的投资，需要做出重大判断，才能确定适当的估计和假设。这些估计和假设的变化可能会影响投资公允价值的计算。如果评估显示存在减值，本集团估计投资的公允价值，并将资产减记至其公允价值，在综合全面收益/(亏损)表中计入相应的费用。​​​​​​​​​​​​​​
长期定期存款
搜狐集团在首次确认超过期限的定期存款之日选择公允价值法一年并随后以公允价值计入这些投资。公允价值变动反映在综合全面收益表中。
长寿资产
长寿资产包括固定资产和无形资产。
固定资产
固定资产主要包括办公楼、租赁改善、建筑改善、车辆、办公家具和计算机设备以及硬件。固定资产以成本减去累计折旧的方式入账不是剩余价值。折旧是在资产的估计使用年限内使用直线方法计算的。
 
固定资产
  
预计使用寿命(年)
写字楼
  
36-47
租赁权改进
  
租期或资产的估计使用年限中较短者
车辆
  
4
办公家具
  
5
计算机设备和硬件
  
4-5
维护和维修的支出在发生时计入费用。
出售固定资产损益为出售所得款项净额与相关资产账面价值之间的差额，并在综合全面收益表的营业费用中确认。
无形资产
无形资产主要包括购买的视频内容、许可游戏的经营权、域名和商标、计算机软件和开发的技术。无形资产按成本减去累计摊销入账。不是剩余价值。除购买的视频内容外，无形资产的摊销在其估计使用年限内使用直线方法计算。购买视频内容的摊销是根据适用许可期或两年中较短的收视率积累趋势来计算的。
本集团无形资产的估计使用年限如下：
 
无形资产
   
预计使用寿命(年)
购买的视频内容    1个月至2年
计算机软件   
1-5
发达的技术   
3-10
域名和商标   
4-30
获得许可的游戏的经营权    违反合同条款
搜狐视频与其他在线视频播放公司进行非货币交易，以换取购买的视频内容的在线转播权。根据ASC 845，用一项非货币性资产交换另一项非货币性资产的成本是为获得所获得的非货币性资产而交出的资产的公允价值，损益应在交易所确认。如果收到的资产的公允价值比交出的资产的公允价值更可靠，则应使用收到的资产的公允价值来衡量成本。搜狐集团按购买视频内容的在线广播权的公允价值记录这些非货币交换，并确认此类交换的任何净收益或损失
交易记录。
F-28
目录
减损
 
购买的视频内容以外的长期资产
根据ASC
360-10-35,
每当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，搜狐集团便会审核长期资产的账面价值以计提减值。评估是在独立于其他资产的可识别现金流的最低水平进行的。这些资产的可回收性是通过账面金额与资产预期产生的未来未贴现现金流的比较来衡量的。如该等审核显示长期资产的账面价值不可收回，则该等资产的账面价值将减至公允价值。对未来现金流的估计需要管理层根据本集团的历史业绩和预期业绩做出重大判断，并受许多因素的影响。与本集团业务模式所固有风险相称的贴现率由其管理层决定。
购买视频内容的减值
购买的视频内容以成本减去累计摊销或公允价值中的较低者为准。
根据ASC
920-350-35,
如果管理层对节目、系列片、套餐或节目片段的节目有用性的预期被下调，可能有必要在损益表中注销未摊销资本化成本超过公允价值的金额。从未摊销成本到公允价值的注销建立了一个新的成本基础。因此，本集团通过比较视频内容的账面价值与其公允价值来计量视频内容的减值损失。如果视频内容的账面价值高于其公允价值，将计入减值损失。待确认的减值以视频内容的账面价值超过其公允价值的金额来衡量。
租赁
搜狐集团采用了ASU
No. 2016-02,
在2019年第一季度初使用修正的追溯法计算租赁(专题842)，没有重新列报可比期间。
搜狐集团选择了过渡指导下允许的一揽子实践权宜之计，允许搜狐集团继续进行历史租赁分类，评估现有或到期的合同是否包含租赁，以及处理初始直接成本。搜狐集团还选择将初始租期不超过12个月的租约留在资产负债表之外。

根据新的租赁指导，搜狐集团在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。
使用权
资产及租赁负债于租赁开始日按租赁条款内剩余租赁付款的现值确认。某些租赁协议可能包含按搜狐集团和出租人商定的期限续订租赁的选择权，或在到期日之前终止租约的选择权。搜狐集团在逐个租赁的基础上确定租赁期时会考虑这些选项。
搜狐集团只考虑在租赁开始时是固定和可确定的付款。通过新的租赁指导导致确认#美元。7.4百万美元
使用权
资产，$
6.7
 
m
数十亿美元的租赁负债，美元
17.9
百万美元
使用权
持有的资产中的资产
为
销售，以及$
16.2
百万美元租赁负债关于持有的待售债务
一月
1, 2019.
商誉
商誉是指因搜狐集团收购其附属公司和合并VIE的权益而获得的可识别资产和负债的收购价超过公允价值的部分。如企业合并的初始会计于发生合并的报告期结束时仍未完成，本集团将于其财务报表中就会计未完成的项目报告暂定金额。如果确认了计量期调整，本集团将该调整确认为购置款会计的一部分。搜狐集团以商誉增加或减少的方式增加或减少可确认资产或负债的临时金额，以进行计价期调整。
根据ASC 350，本集团不摊销商誉，但对商誉进行减值测试。本集团于十月一日起于年度报告单位层面测试商誉减值，并于年度测试之间于发生可能显示资产可能减值的事件或情况变化时进行商誉测试。集团采用了ASU
No. 2017-04,
无形资产-商誉及其他(专题350)：根据财务会计准则简化商誉减值测试，根据该准则，本集团有权选择是否先进行定性评估，然后进行量化评估(如有必要)，或直接应用量化评估。对于首先应用定性评估的报告单位，本集团通过评估定性因素开始商誉减值测试，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果报告单位的公允价值极有可能低于其账面价值，则必须进行量化减值测试。否则，不需要进一步的测试。量化减值测试包括报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)的比较。如果每个报告单位的账面价值(包括商誉)超过其公允价值，减值损失将确认为等于该超出部分的金额，但不限于分配给该报告单位的商誉总额。对于搜狐业务，管理层认为量化评估是最合适的。对于畅游分部，管理层进行了定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。
F-29
目录
应用商誉减值测试需要重大的管理判断，包括确定报告单位、将资产和负债分配给报告单位、将商誉分配给报告单位以及确定每个报告单位的公允价值。本集团采用收益法及市场法估计公允价值。使用收益法确定的公允价值将与可比市场数据进行比较，并在必要时进行核对。在估计报告单位的公允价值时所作的判断包括在估计未来现金流时的收入增长率和盈利能力；根据在市场法下从事类似业务的可比公司的市场数据确定适当的贴现率和收益乘数；以及作出其他假设。这些估计和假设的变化可能会对每个报告单位的公允价值的确定产生重大影响。​​​​​​​
库存股
库存股包括本公司于报告日期回购或有义务回购的公司普通股，包括以美国存托凭证为代表的普通股。包括在库存股中的普通股不再被视为流通股。库存股按成本法核算。
综合收益
全面收益被定义为公司权益的变化
在.期间
从交易和其他事件和情况开始的一段时间，不包括所有者投资和分配给所有者的交易。搜狐集团综合资产负债表所列的累计其他全面收益包括搜狐集团的累计外币换算调整。
本位币和外币折算
实体的功能货币是其运作所在的主要经济环境的货币，通常是实体主要产生和支出现金的环境的货币。管理层的判断对于通过评估各种指标，如现金流、销售价格和市场、费用、融资以及集团内部交易和安排来确定功能货币至关重要。搜狐及其前身搜狐的本位币是美元。搜狐集团在美国、开曼群岛、英属维尔京群岛和香港的子公司的本位币是美元。搜狐集团在其他国家的子公司和VIE的功能货币是这些国家的国家货币，而不是美元。

以功能货币以外的货币计价的外币交易使用交易日期的现行汇率折算成功能货币。在结算日以外币计值的货币资产和负债如下
重新测量
按当日有效的适用汇率计算。外币损益
重新测量
计入综合全面收益表。
使用美元以外的本位币的实体的财务报表折算为美元，美元是报告货币。资产和负债按资产负债表日的现行汇率换算，收入和费用按报告期内有效汇率的平均值换算。除年内留存收益变动外，股东权益账按股东权益入账当日的历史汇率换算，而留存收益的变动则以换算各期间损益表所用的历史汇率换算。将一种外币折算为报告货币所产生的差额计入综合资产负债表中的累计其他全面收益。
新近发布的会计公告的影响
简化所得税的会计核算(主题740)。
2019年12月，FASB发布了ASU
No. 2019-12,
I
所得税(主题740)--简化所得税会计
。ASU
No. 2019-12
删除专题740中一般原则的某些例外情况，并规定通过澄清和修改现有指导意见，对专题740的其他领域一致适用和简化普遍接受的会计原则。该指导意见适用于2020年12月15日之后的财政年度和这些财政年度内的过渡期。采用的方法因采用的新规则的组成部分而异。允许提前申请。该准则的采用并未对搜狐集团的合并财务报表产生实质性影响。
 
F-30
目录

投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用。
2020年1月，FASB发布了ASU
No. 2020-01,
投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)-澄清主题321、主题323和主题815之间的相互作用
。修正案澄清了专题321下的权益投资会计与专题323中的权益会计方法下的投资以及专题815下某些远期合同和购进期权的会计之间的相互作用。该指南适用于财政年度和这些财政年度内的过渡期，从2020年12月15日之后开始，允许及早采用。该准则的采用并未对搜狐集团的合并财务报表产生实质性影响。
搜狐集团自2021年1月1日起采用的其他会计准则并未对搜狐集团的合并财务报表产生重大影响。
3
。停产经营
搜狗的停业经营
自2020年9月29日搜狐签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成之间，搜狗达到了终止运营的标准。因此，搜狗业务在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成前的经营业绩，将从搜狗集团综合全面收益表中持续经营的搜狐业绩中剔除，并作为非持续经营单独列示。对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。此外，于二零二零年十二月三十一日，与搜狗终止经营有关的相关资产及负债于综合资产负债表中分类为待出售资产及与终止经营相关的待出售负债，以提供可比财务资料。长期资产在被归类为持有待售资产后没有折旧或摊销。因此，在截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月23日的期间，折旧和摊销费用为17.0百万美元和美元46.7相应地，100万美元没有被确认为长期资产。2021年9月23日，腾讯控股/搜狐搜狗股份购买和搜狗合并完成，搜狐确认收益约
 
$855 
百万美元，扣除交易和其他费用后，计入非持续业务收入。2021年9月23日后，搜狐对搜狗不再拥有任何所有权权益。
下表列出了搜狐集团合并财务报表中所列有关搜狗的资产、负债、经营业绩和现金流量
(单位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
2020
 
资产
  
      
现金和现金等价物
    $ 287,185  
受限现金
      23,018  
短期投资
      774,618  
应收账款和融资应收账款净额
      73,656  
预付资产和其他流动资产
      28,946  
长期投资，净额
      74,004  
固定资产，净额
      89,089  
商誉
      6,527  
无形资产，净额
      1,446  
其他资产
      53,679  
    
 
 
  
与非连续性业务相关的总资产
   
$
1,412,168
 
    
 
 
  
负债
         
应付帐款
    $ 122,695  
应计负债
      68,582  
预收货款
      64,414  
应计薪金和福利
      25,350  
应缴税金
      64,082  
其他短期负债
      61,154  
长期负债
      10,721  
    
 
 
  
与非持续经营相关的总负债
   
$
416,998
 
    
 
 
  
F-31
 

目录
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
(1)
 
收入
    $ 1,172,252      $ 924,664      $ 407,607  
收入成本
      738,454        722,614        274,408  
毛利
      433,798        202,050        133,199  
运营费用：
                           
研究与开发(二)
      190,402        193,376        141,506  
销售和市场营销(2)
      138,291        102,523        53,481  
一般事务和行政事务(2)
      40,670        29,271        11,854  
总运营费用
      369,363        325,170        206,841  
营业利润/(亏损)
      64,435        (123,120 )       (73,642 ) 
利息收入
      4,443        2,807        2,377  
利息支出
      0        0        (761 ) 
外汇汇兑损益
      1,849        (7,767 )       (848 ) 
其他收入，净额
      21,127        38,633        81,655  
所得税支出前非持续经营所得/(亏损)
      91,854        (89,447 )       8,781  
所得税支出/(福利)
      2,748        2,346        (1,112 )
非持续经营的经营结果，税后净额
   
 
89,106
 
   
 
(91,793
) 
   
 
9,893
 
处置停产业务的收益
      0        0        855,009  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非持续经营的净收益/(亏损)，税后净额
   
 
89,106
 
   
 
(91,793
) 
   
 
864,902
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
实际税率
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
(1)(3)
 
法定利率：
  
 
25
% 
 
 
25
% 
 
 
25
% 
适用于子公司和合并VIE的免税期的影响
  
 
(2
%) 
 
 
(18
%) 
 
 
127
% 
适用于子公司和合并VIE的法定税率的税收差异
  
 
3
% 
 
 
(3
%) 
 
 
(90
%) 
递延税项资产估值准备变动
  
 
7
% 
 
 
(43
%) 
 
 
349
% 
研究与开发超额扣除和其他永久性账面税额差异
  
 
(25
%) 
 
 
35
% 
 
 
(249
%) 
股权投资的资本收益
  
 
(5
%) 
 
 
1
% 
 
 
(175
%) 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
3
% 
 
 
(3
%) 
 
 
(13
%) 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
(1)
 
非持续经营活动提供/(用于)的现金净额
    $ 219,516      $ (68,187 )     $ (175,888 )
 
非持续投资活动提供/(用于)的现金净额
      (217,598 )       235,374        1,054,148  
用于非连续性融资活动的现金净额
      (33,415 )       (8,209 )       (9,132 )
 
注意事项
(1)：包括2021年1月1日至2021年9月23日停业经营的财务结果。
注(2)：搜狐集团与搜狗集团之间的营销服务产生的费用以及搜狐租赁给搜狗的大楼产生的租赁费用不会被注销，因为该等费用被视为在处置停止运营后继续存在。
注(3)：截至2021年9月23日止期间的有效税率变动，是由于扣除所得税支出前的非持续经营所得收入减少所致。
上海景茂的停业经营
2010年5月，畅游收购了50上海景茂文化传播有限公司(“上海景茂”)及上海景茂的一间联属公司主要从事影院广告业务。2011年1月，畅游收购了剩余的50%的上海景茂及其关联公司的股权，总对价约为$3.0百万美元。2011年第四季度，全额减值损失为1美元5.2一百万英镑的商誉被确认为影院广告业务。
在……里面
2019年第二季度，在评估包括应收账款和预付款在内的影院广告业务资产的可收回性后，畅游确认了一美元17.0影院广告计提百万资产减值准备
公事。
 
F-32
目录
畅游停止了
 
经营电影广告业务，并于年结束业务
2019年8月
由于上海一家中国法院于8月批准了上海景茂的破产救济申请
12
,
2019
。因此，畅游影院广告业务的经营业绩已从综合全面收益表中持续经营的业绩中剔除，并作为非持续经营单独列示。对历史报表进行了追溯调整，以便提供一致的比较基础。畅游认可
零
截至十二月底止年度的出售损益
31
,
2019
和
2020
。然而，畅游未来可能会根据中国法院破产程序的发展情况确认出售损益。
.
 
见附注8--资产负债表组成部分。
下表载列本集团综合财务报表所载有关畅游影院广告业务的经营业绩及非持续经营的现金流量(以千计)：
 
 
  
年终
十二月三十一日，
 
 
  
2019
(1)
 
收入
    $ 37,323  
收入成本
      43,857  
毛损
      (6,534 ) 
运营费用：
         
销售和市场营销
      8,807  
一般事务和行政事务
      18,583  
总运营费用
      27,390  
营业亏损
      (33,924 ) 
利息收入
      7  
其他收入/(支出)，净额
      61  
所得税支出前非持续经营的亏损
      (33,856 ) 
所得税费用
      142  
    
 
 
  
非持续经营净亏损，税后净额
   
 
(33,998
) 
    
 
 
  


 
  
年终
十二月三十一日，
 
 
  
2019
(1)
 
非持续经营活动提供的现金净额
    $ 9,341  
用于非连续性投资活动的现金净额
      (10,808 ) 
非连续性融资活动提供的现金净额
      0  
注(1)：包括2019年1月1日至2019年8月12日停业经营的财务结果。​​​​​​​
4.细分市场信息
搜狐集团的部门是提供不同服务的业务单位，在决定如何分配资源和评估业绩时，由CODM单独审查。集团首席运营官是公司的首席执行官。搜狐集团分为搜狐和畅游两个细分市场。在搜狐于2020年9月29日签订腾讯控股/搜狐搜狗股份购买协议之前，搜狐集团有搜狐、畅游和搜狗三个细分市场。在2020年9月29日至2021年9月23日腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成期间，搜狗符合被归类为非持续经营的标准。因此，搜狗的历史财务业绩作为非持续经营反映在搜狐的合并财务报表中。此后，搜狐集团的部分业务由搜狐和畅游组成。由于搜狐集团的大部分长期资产位于中国，搜狐集团应报告部门的几乎所有收入都来自中国，搜狐集团的服务和产品都是在中国向客户提供的，因此没有提供地理信息。
 
F-33
目录
下表按细分显示汇总信息(以千为单位)：

 
 
  
截至2019年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
畅游
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
    $ 218,442      $ 455,380      $ (19 )     $ 673,803  
分部收入成本(1)
      (148,258 )      (95,268 )       21        (243,505 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      70,184        360,112        2        430,298  
收入成本中的SBC(2)
      (23 )      (120 )       1        (142 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      70,161        359,992        3        430,156  
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
运营费用：
                                    
产品开发(1)
      (113,761 )      (119,726 )       0        (233,487 ) 
销售和市场营销(1)
      (155,226 )      (49,768 )       2        (204,992 ) 
一般事务和行政事务(1)
      (31,330 )      (22,074 )       (17 )       (53,421 ) 
作为企业收购一部分取得的无形资产的商誉减值和减值
      (7,245 )      0        0        (7,245 ) 
营业费用中的SBC(2)
      (1,023 )      (1,185 )       0        (2,208 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总运营费用
      (308,585 )      (192,753 )       (15 )       (501,353 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (238,424 )      167,239        (12 )       (71,197 ) 
 
   
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                                 7,963  
利息收入
                                 6,103  
利息支出
                                 (14,370 ) 
汇兑差额
                                 1,430  
 
                              
 
 
  
所得税费用前亏损
                                 (70,071 ) 
所得税优惠
                                 (28,428 ) 
 
                              
 
 
  
持续经营净亏损
                                 (98,499 ) 
非持续经营业务的净收益
                                 55,108  
 
                              
 
 
  
净亏损
                               $ (43,391 ) 
                               
 
 
  
注(1)：搜狐和畅游的折旧和摊销费用合计为$50.7百万美元和美元16.4截至2019年12月31日的年度分别为百万美元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬费用。
 
  
截至2020年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
畅游
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
  
$
201,544
 
  
$
548,346
 
  
$
0
 
  
$
749,890
 
分部收入成本(1)
  
 
(122,362
) 
  
 
(94,362
) 
  
 
7
 
  
 
(216,717
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部毛利
  
 
79,182
 
  
 
453,984
 
  
 
7
 
  
 
533,173
 
收入成本中的SBC(2)
  
 
(177
) 
  
 
(543
) 
  
 
0
 
  
 
(720
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
毛利
  
 
79,005
 
  
 
453,441
 
  
 
7
 
  
 
532,453
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
运营费用：
  
      
  
      
  
      
  
      
产品开发(1)
  
 
(97,681
) 
  
 
(136,934
) 
  
 
0
 
  
 
(234,615
) 
销售和市场营销(1)
  
 
(106,057
) 
  
 
(53,272
) 
  
 
0
 
  
 
(159,329
) 
一般事务和行政事务(1)
  
 
(25,861
) 
  
 
(25,517
) 
  
 
0
 
  
 
(51,378
) 
营业费用中的SBC(2)
  
 
(1,759
) 
  
 
(12,001
) 
  
 
0
 
  
 
(13,760
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总运营费用
  
 
(231,358
) 
  
 
(227,724
) 
  
 
0
 
  
 
(459,082
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
营业利润/(亏损)
  
 
(152,353
) 
  
 
225,717
 
  
 
7
 
  
 
73,371
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
  
      
  
      
  
      
  
 
25,993
 
利息收入
  
      
  
      
  
      
  
 
7,369
 
利息支出
  
      
  
      
  
      
  
 
(6,234
) 
汇兑差额
  
      
  
      
  
      
  
 
(3,800
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
所得税费用前亏损
  
      
  
      
  
      
  
 
96,699
 
所得税费用
  
      
  
      
  
      
  
 
(133,226
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
持续经营净亏损
  
      
  
      
  
      
  
 
(36,527
) 
非持续经营业务的净收益
  
      
  
      
  
      
  
  
(91,793
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
净亏损
  
      
  
      
  
      
  
$
(128,320
) 
 
  
      
  
      
  
      
  
 
 
 
注(1)：搜狐和畅游的折旧和摊销费用合计为$26.4百万美元和美元13.5在截至2020年12月31日的年度内，分别为100万欧元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬费用。
 
F-34
目录
 
  
截至2021年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
畅游
 
  
淘汰
 
  
整合
 
收入
    $ 186,606      $ 648,970      $ 0      $ 835,576  
分部收入成本(1)
      (113,881 )      (90,517 )      4        (204,394 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      72,725        558,453        4        631,182  
收入成本中的SBC(2)
      (1 )      (276 )      0        (277 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      72,724        558,177        4        630,905  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
运营费用：
                                    
产品开发(1)
      (113,186 )      (151,773 )      0        (264,959 )
销售和市场营销(1)
      (126,126 )      (56,396 )      0        (182,522 )
一般事务和行政事务(1)
      (36,949 )      (40,702 )      0        (77,651 )
营业费用中的SBC(2)
      (804 )      (7,497 )      0        (8,301 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总运营费用
      (277,065 )      (256,368 )      0        (533,433 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
营业利润/(亏损)
      (204,341 )      301,809        4        97,472  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                               29,416  
利息收入
                               15,641  
利息支出
                               (7,500 )
汇兑差额
                               (3,462 )
                             
 
 
  
所得税前收入支出
                               131,567  
所得税费用
                               (62,296 )
                             
 
 
  
持续经营净亏损
                               69,271  
非持续经营的净亏损
                               864,902  
                             
 
 
  
净亏损
                            
$
 934,173  
                               
 
 
  
注(1)：合计
搜狐和畅游的折旧和摊销费用为$23.4百万美元和美元12.6截至2021年12月31日的年度分别为100万美元。
注(2)：“SBC”代表股份薪酬费用。
 
    
截至2020年12月31日
  
    
搜狐
     
畅游
     
淘汰
     
整合
  
现金和现金等价物
    $ 56,977      $ 160,080      $ 0      $ 217,057  
应收账款净额
      60,886        26,635        0        87,521  
固定资产，净额
      174,700        162,976        (2 )       337,674  
总资产(1)
    $ 1,632,736      $ 2,478,705      $ (2,701,488 )     $ 1,409,953  
 
附注(1)：分部资产的抵销主要包括抵销搜狐与畅游之间的集团内贷款，以及抵销于附属公司及合并VIE的长期投资。
 
    
截至202年12月31日
1
  
    
搜狐
     
畅游
     
淘汰
     
整合
  
现金和现金等价物
    $ 929,851      $ 69,098      $ 0      $ 998,949  
应收账款净额
      48,108        34,442        0        82,550  
固定资产，净额
      170,213        159,784        0        329,997  
总资产(1)
    $ 2,294,537      $ 2,610,964      $ (2,659,716 )      $ 2,245,785  
附注(1)：分部资产的抵销主要包括抵销搜狐与畅游之间的集团内贷款，以及抵销于附属公司及合并VIE的长期投资。
 
F-
35
目录
5.基于股份的薪酬费用
搜狐(不包括搜狐视频)、畅游和搜狐视频都有向董事会成员、管理层和其他关键员工授予股票奖励的激励计划，包括股票期权和限制性股票单位。
以股份为基础的薪酬支出在2019年12月31日、2020年和2021年12月31日终了年度的成本和支出中确认如下(以千计)：
 
    
截至十二月三十一日止的年度，
  
基于股份的薪酬费用
   
2019
     
2020
     
2021
  
收入成本
    $ 142      $ 720      $ 277  
产品开发费用
      1,364        7,325        3,904  
销售和市场营销费用
      (326 )       460        166  
一般和行政费用
      1,170        5,975        4,231  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 2,350      $ 14,480      $ 8,578  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐(不包括搜狐视频)、畅游和搜狐视频的股票奖励确认的股份薪酬支出如下(单位：千)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
基于股份的薪酬费用
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
搜狐(不包括搜狐视频)基于股份的奖励
  
$
1,940
 
  
$
2,633
 
  
$
1,849
 
对于畅游股份奖励
  
 
1,305
 
  
 
12,545
 
  
 
7,773
 
搜狐视频分享大奖
  
 
(895
) 
  
 
(698
) 
  
 
(1,044
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
  
$
2,350
 
  
$
14,480
 
  
$
8,578
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
上表中的负数是由于
重新测量
薪酬支出以报告日期奖励的当时公允价值为基础。
曾经有过不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的资本化股份薪酬支出。
6.广告和促销费用，包括在销售和营销费用中
广告及推广费用计入销售及市场推广费用，一般指为建立或刺激搜狐集团正面形象或希望认购本集团产品及服务而进行的推广费用。广告费用在发生时计入费用。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，在综合全面收益表中确认的广告和促销费用为98.5百万，$84.7百万美元和美元124.6分别为100万美元。
7.其他收入，净额
下表汇总了搜狐集团的其他收入/(支出)(单位：千)：

 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
搜狗的租金收入(1)
      8,029        9,793        10,427  
投资收益
      3,004        3        6,352  
金融工具投资收益(二)
      11,113        4,303        5,260  
中华人民共和国增值税的个税退还和附加扣除

      907        6,169        4,827  
长期应付未付账款的核销
      0        47        1,276  
哥佛
抚恤金

     
5,763
        5,928        418  
股权投资减值损失(
3
)
      (23,154 )       (384 )       (215 ) 
捐款
      (283 )       (1,460 )       (1,565 ) 
其他
      2,584        1,594        2,636  
 
 
$
7,963
 
 
$
25,993
 
 
$
29,416
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
注(1)：搜狗根据2022年12月31日到期的租约，以一定距离从搜狐租赁搜狐互联网广场的办公空间，并可根据搜狐和搜狗商定的条款续签。
 
2021年、2020年和2019年在经营活动中从该租赁中获得的现金收入为#美元。12.3百万，$12.1百万美元和美元8.4分别为100万美元。
F-
36
目录
注(2)：2021年与2020年相比增加，2020年与2019年相比减少，主要是由于金融工具投资获得的收入。
注：(
3
)：2019年第四季度，搜狐集团确认减值损失为美元23.2百万美元用于股权投资。
 
8.资产负债表组成部分(单位：千)

 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
应收账款净额
                  
应收账款
    $ 94,528        94,908  
信贷损失准备
      (7,007 )       (12,358 )
    
 
 
     
 
 
  
     $ 87,521        82,550  
    
 
 
     
 
 
  
下表列出了2019、2020和2021年信贷损失拨备的变动情况：
 
    
收支平衡
开始于
年
    
首字母的更改
空分设备的应用
2016-13
     
其他内容
信用额度
亏损，净额
复苏
     
核销
    
交易所
差异
    
收支平衡
年终
  
2019
      7,574       0        4,724        (8,237 )      (105 )      3,956  
2020
      3,956       3,383        2,419        (3,231 )      480       7,007  
2021
      7,007       0        6,292        (1,155 )     214       12,358  
 
    
截至12月31日，
  
    
2020
     
2021
  
预付资产和其他流动资产
                  
关联方应付的等额贷款(见附注9)
    $ 34,123      $ 34,123  
预付税金
      25,043        28,719  
预付收入分享成本
 
 
10,120
 
 
 
12,428
 
预付费内容和许可证成本
      11,029        8,694
 
预付广告费和促销费
      244        4,685  
原始期限为三个月的银行存款的应收利息或
较少
      3,875        3,059  
第三方支付平台应收账款
 
 
5,488
 
 
 
 
2,670
 
预付专业费用
      2,365        2,432  
预付租金押金
s
      2,310        1,928  
员工
Yee预付款
 
 
 
587
 
 
 
 
569
 
预付办公室租金和设施费用
      696        338  
其他
      10,710        7,666  
    
 
 
     
 
 
  
       $106,590      $ 107,311  
    
 
 
     
 
 
  
预付
非当前
资产
                  
搜狐向畅游出售与17173.com相关的资产预缴中国所得税
    $ 1,006      $ 0  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 1,006      $ 0  
    
 
 
     
 
 
  
其他短期负债
                  
应付关联方的等额贷款(见附注9)
      34,123        34,123  
与上海经贸清算有关的或有负债(1)
      23,900        23,900  
与分众相关的存款
      21,936        10,387  
畅游的股票奖励
      13,292        20,693  
与上海景茂清算有关的其他应付款项(2)
      0        9,380  
广告商的合同保证金
      3,036        2,679  
租赁负债
      1,107        1,999  
股权投资的应付对价
      751        769  
其他
      8,026        8,638  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 106,171      $ 112,568  
    
 
 
     
 
 
  
注(1)：或有负债指与上海景茂清盘有关的估计向第三者支付的潜在款项的总和。或有负债的陈述金额反映了畅游根据ASC截至2020年12月31日和2021年12月31日的最佳估计
450-20.
畅游未来可能会根据中国破产法院诉讼程序的发展情况修订这一估计。
 
F-
3
7
目录

注(2)：上海景茂。2021年，畅游获得了$9.4万元从破产程序中脱身，作为上海景茂的债权人，在上海景茂清算过程中。由于仍在进行的诉讼程序的不确定性，没有确认处置收益。
 
预收和递延收入
  
 
 
 
  
 
 
 
与以下项目有关的预收款：
  
 
 
 
  
 
 
 
品牌广告业务
  
$
 5,214
 
  
$
 4,297
 
网络游戏业务
  
 
 7,869
 
  
 
 9,310
 
其他业务
   
 
 6,029
 
  
 
 5,286  
 
   
 
 
 
  
 
 
  
预收总额
  
 
 19,112
 
  
 
 18,893
 
递延收入
  
 
 32,943
 
  
 
 38,148
 
    
 
 
 
  
 
 
  
 
   $52,055
 
   $57,041
 
    
 
 
 
  
 
 
  
9.关联方交易
根据搜狐与福克斯金融科技集团有限公司(“福克斯金融”，前身为“SoEasy互联网金融集团有限公司”)于2014年8月签订的一项协议，搜狐向福克斯金融科技集团有限公司(“Fox Financial”，前身为“SoEasy Internet Finance Group Limited”)投资了
4.8
百万美元和美元
16.1
分别为百万，
在……里面
福克斯金融公司在2014年8月和2015年4月。2016年2月，搜狐又投资了美元
10.5
福克斯的百万美元
财务方面的。
畅游与福克斯金融的贷款安排
自2015年4月起，畅游的若干附属公司与福克斯金融的若干附属公司订立一系列贷款协议，据此，畅游的子公司有权提取福克斯金融子公司的港元或美元贷款，而福克斯金融的子公司有权提取畅游子公司的等值人民币贷款，以促进彼此的业务运营。所有贷款的利率都是固定的，接近贷款开始时的市场利率。
于2018年12月及2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止贷款的所有应计及未付利息均计入相应贷款本金。由于2018年人民币对美元贬值，将畅游截至2018年12月31日对福克斯金融的未偿还人民币贷款本金上调至相当于截至2018年12月31日福克斯金融对畅游的未偿还美元贷款本金乘以中国银行公布的2018年12月月平均人民币对美元汇率。作为这一调整的结果，畅游以人民币本金的形式提前发放了额外的人民币贷款8.2百万(约合美元)1.22019年1月，收购福克斯金融。
2019年12月，畅游与福克斯金融订立补充协议，据此，福克斯金融为其对畅游的还款义务提供担保。根据这项补充协议，如果福克斯金融未能偿还欠畅游的人民币计价贷款本金和相应利息，畅游将有权使用由畅游欠福克斯金融的美元贷款本金和相应利息组成的保证金金额，偿还福克斯金融欠畅游的人民币计价贷款本息。如果保证金的金额不足以偿还欠畅游的人民币贷款本息，将要求福克斯金融补充保证金，如果偿还人民币计价贷款本息后出现盈余，则剩余的保证金将退还给福克斯金融。双方签订了另一项补充协议，根据该协议，畅游为其对福克斯金融的偿还义务提供担保。根据这项补充协议，如果畅游未能偿还欠福克斯金融的美元贷款本金和相应利息，福克斯金融将有权使用由福克斯金融欠畅游的未偿还人民币贷款本金和相应利息组成的保证金金额，偿还畅游欠福克斯金融的美元贷款本息。如果保证金金额不足以偿还畅游欠福克斯金融的美元贷款本息，则需由畅游补缴保证金, 而任何剩余的保证金，在偿还以美元计价的贷款本息后，如果有盈余，将退还给畅游。
 
F-38
目录
贷款安排于2020年12月31日到期，没有签署新的补充协议。2021年5月，畅游通知福克斯金融，有意通过运用保证金偿还福克斯金融欠畅游的人民币计价贷款本金及相应利息，行使补充协议项下的权利。截至本报告日期，畅游尚未收到福克斯金融的任何回应，因此，出于高度谨慎，尚未如此申请任何保证金。畅游对福克斯金融应收人民币贷款的预期信贷损失进行了评估。截至2021年12月31日，搜狐集团累计计提信用损失准备约
$3.3 
1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。截至2021年12月31日，应收贷款净额和根据此类贷款安排应付的贷款净额分别为
 
$34.1在搜狐集团的综合资产负债表中，分别记为预付资产和其他流动资产以及其他短期负债。
10.公允价值计量
金融工具的公允价值
美国公认会计准则建立了一个三级层次结构，以确定在计量金融工具公允价值的估值方法中使用的投入的优先顺序。这一层次还要求一个实体在计量公允价值时最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值的三个层次是：
第1级-反映活跃市场中相同资产或负债的报价(未调整)的可观察投入。
第2级-包括在市场上直接或间接可观察到的其他投入。
3级-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。
搜狐集团的金融工具主要包括现金等价物、限制性现金、短期投资、应收账款、其他流动资产、长期投资、长期定期存款、限制性定期存款、应付账款、应计负债、短期银行贷款、其他短期负债、长期银行贷款和长期其他应付款项。
按公允价值计量的金融工具
下表列出了截至2020年12月31日按公允价值在公允价值层次内逐级计量的金融工具(单位：千)：
 
 
 
 
 
 
报告日的公允价值计量使用
 
项目
 
自.起

十二月三十一日，

2020
 
 
报价

处于活动状态
市场

对于相同的
资产

(1级)
 
 
意义重大

其他

可观测
输入量

(2级)
 
 
意义重大

看不见

输入量

(3级)
 
现金等价物
   $ 173,655
 

   $ 0     $ 173,655     $ 0  
受限现金
     330,791       0       330,791       0  
受限定期存款
     101,519       0       101,519       0  
短期投资
     100,745       0       100,745       0  
公允价值易于确定的股权投资
     9,457       9,457       0       0  
F-39
目录
这个
 
下表列出了截至2021年12月31日按公允价值在公允价值层次内逐级计量的金融工具。
(单位：千)：
 
 
 
 
 
 
报告日的公允价值计量使用
 
项目
 
自.起

十二月三十一日，

2021
 
 
报价

处于活动状态
市场

对于相同的
资产

(1级)
 
 
意义重大

其他

可观测
输入量

(2级)
 
 
意义重大

看不见

输入量

(3级)
 
现金等价物
   $ 949,884     $ 0     $ 949,884     $ 0  
受限现金
     1,969       0       1,969       0  
短期投资
     399,345       0       399,345       0  
公允价值易于确定的股权投资
     14,642       14,642       0       0  
长期定期存款
     189,007       0       189,007       0  
现金等价物
搜狐集团的现金等价物主要包括原始到期日为三个月或以下的定期存款、通知存款和可随时转换为已知金额现金的高流动性投资。现金等价物的公允价值是根据市场普遍存在的利率确定的。本集团将采用普遍利率的估值技术归类为公允价值计量的第2级。一般而言，于报告日期，活跃市场上并无相同现金等价物的报价。为厘定公允价值，本集团必须就相同资产及负债采用贴现现金流量法及除活跃市场报价外的其他可见投入、相同或类似资产或负债在非活跃市场的报价或其他可见或可由资产或负债的全部可见市场数据所证实的其他投入。
受限现金和受限定期存款
受限制现金及受限制定期存款以市场现行利率为基础，采用贴现现金流量法进行估值。搜狐集团将使用这些投入的估值技术归类为公允价值计量的第二级。
以定期存款担保的离岸银行畅游贷款
于2018年，畅游从中国内地银行香港分行提取贷款，而该等贷款由畅游于该等银行中国分行存入的等值或更多人民币存款作抵押。来自贷款银行香港分行的贷款已于2019年4月由畅游偿还，而银行中国分行的人民币存款亦已发放。
在2020年第四季度和2021年第一季度，畅游从一家中国银行的离岸分行提取了
$215.6 
百万美元和美元153分别以畅游于中国银行中国分行的等值人民币存款及搜狐拥有的一幢楼宇的按揭作为抵押。这些贷款采用基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的浮动利率。该等贷款已于2021年9月由畅游全数偿还，本行中国分行的人民币存款亦已发放。
于截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度，担保贷款的受限制定期存款的利息收入为$。5.0百万美元和美元0.1分别为100万美元，贷款利息支出为$5.3百万美元和美元0.1分别为100万美元。
 
F-40
目录
在#年第二季度
2020
，畅游质押与搜狐集团融资畅游合并相关的存单。
截至2020年12月31日，畅游质押存单金额为$212总计百万美元，其中110百万美元被记录为受限现金和$102100万被记录为受限制的定期存款。于二零二一年九月，本公司偿还与中国工商银行东京分行订立的贷款协议项下的所有未偿还余额，因此，畅游的所有存款证承诺均已解除，而贷款协议亦告终止。
短期投资
搜狐集团的短期投资主要包括浮动利率的金融工具投资和期限为三个月至一年。在……里面
根据ASC 825，用于投资
于浮动利率与相关资产及定期存款表现挂钩的金融工具中，搜狐集团于初始确认日选择公允价值法，并按公允价值列账该等投资。公允价值变动在综合全面收益表中作为其他收入/(费用)和利息收入反映。为估计公允价值，本集团参考银行采用贴现现金流量法于每期期末提供的报价回报率。本集团将使用这些投入的估值技术归类为
公允价值计量的第二级。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，搜狐集团对这些金融工具的投资
是$399.3百万
及$100.7分别为100万美元。投资工具
利率浮动
由中国的商业银行发行，以及
是
与标的资产的表现挂钩。由于这些投资的到期日在一年内，它们被归类为短期投资。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，搜狐集团记录了短期投资公允价值变动带来的收益，金额为5.3百万美元和美元4.3在综合全面收益表中分别计入1000万欧元。
长期投资
长期投资包括对上市公司、非上市公司和有限合伙企业的股权投资。
ASU
2016-01,
金融资产和金融负债的确认和计量，
修订金融工具的确认、计量、列报和披露的某些方面。主要条款要求权益投资(根据权益会计方法入账的投资或导致被投资方合并的投资除外)通过收益按公允价值计量，除非它们符合替代计量的资格。新的指导要求修改追溯适用于自2018年1月1日起的所有未偿还票据，累计效果调整记录为截至指导意见生效的第一个期间开始的期初累计赤字。然而，对没有易于确定的公允价值的权益证券的会计变更将被前瞻性地应用。
本集团按权益法计量权益投资，以及按公允价值计量无随时厘定公允价值的权益投资。
非重复性
确认减值费用的基准。于二零二零年及二零二一年十二月三十一日，若干投资以重大不可观察投入(第三级)计量，并考虑被投资公司的发展阶段、业务计划、财务状况、资金充足性及经营业绩，从其各自的账面值减记至其公允价值，并计入截至该日止年度的减值费用及计入其他收入。集团确认减值亏损为#美元。0.4百万美元和美元0.2在2020年和2021年，分别为不能轻易确定公允价值的投资。
使用权益法核算股权投资
投资于普通股或
实质上
本集团可对其施加重大影响但不拥有多数股权或控制权的实体的普通股，采用权益法，本集团调整投资的账面金额，并在投资日期后确认本集团应占被投资方收益或亏损的投资收益或亏损。本集团按权益法按公允价值于
非重复性
只有在确认减值费用的情况下才能使用。该小组将这些分类
非重复性
公允价值计量作为公允价值计量的第三级。
公允价值易于确定的股权投资
自2018年1月1日起，未合并实体的所有股权投资(使用权益会计方法核算的股权投资除外)一般将通过收益按公允价值计量。将不再有一个
可供出售
公允价值易于确定的权益证券的分类(以前在其他全面收益中报告的公允价值变动)。
公允价值易于厘定的股权投资，以报告日活跃市场的报价为基础，采用市场法进行估值。本集团将使用这些投入的估值技术归类为公允价值计量的第1级。
 
F-41
目录
公允价值不容易确定的股权投资
基于ASU
2016-01,
一个实体将能够选择在没有可随时确定公允价值的情况下记录股权投资，并且不按按成本减去减值的权益法计入，并根据同一发行人的相同或类似投资的有序交易中随后可见的价格变化进行调整。选择这一计量选择的实体将在当期收益中报告股权投资账面价值的变化。
如选择此计量方案，则当同一发行人的相同或相似投资的交易出现可见价格变动时，将须对股权投资的账面价值作出变动。实施指导意见指出，实体应作出“合理努力”，以确定已知或可以合理知晓的价格变化。当发现可观察到的价格变化时，小组使用反解法来
重新测量
这是为了确定投资的公允价值，并确定应记录为向上或向下调整的金额。反解法需要考虑每一类股权的权利和偏好，并求出与标的公司最近一次证券交易一致的总股权价值。这种方法需要对目标公司可获得的未来结果、每种情况的概率、流动性事件的预期时间、波动性和无风险利率做出假设。本集团将此归类为
非重复性
公允价值计量作为公允价值计量的第三层次。
长期定期存款
搜狐集团在首次确认超过期限的定期存款之日选择公允价值法
一
年并随后以公允价值计入这些投资。公允价值变动反映在综合全面收益表中。搜狐集团将估值技术归类为公允价值计量的第二级。
按公允价值非经常性基础计量的资产
下表列出了截至2020年12月31日和2021年12月31日在公允价值层级内按公允价值非经常性计量的资产(以千计)
 
 
  
 
 
  
报告日的公允价值计量使用
 
项目
  
自.起
十二月三十一日，
2020
 
  
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)
 
  
重要的其他人
可观测输入
(2级)
 
  
意义重大
看不见
输入量
(3级)
 
购买以预付费和其他资产录制的视频内容
  
$
2,585
 
  
$
0
 
  
$
0
 
  
$
2,585
 
无形资产，净额
  
 
4,842
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
4,842
 
商誉
  
 
48,434
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
48,434
 
 
 
  
 
 
  
报告日的公允价值计量使用
 
项目
  
自.起
十二月三十一日，
2021
 
  
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)
 
  
重要的其他人
可观测输入
(2级)
 
  
意义重大
看不见
输入量
(3级)
 
购买以预付费和其他资产录制的视频内容
  
$
2,555
 
  
$
0
 
  
$
0
 
  
$
2,555
 
无形资产，净额
  
 
9,136
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
9,136
 
商誉
  
 
48,811
 
  
 
0
 
  
 
0
 
  
 
48,811
 
预付费和其他资产中录制的已购买视频内容
在预付费及其他资产中确认的减值损失主要是由于搜狐视频购买的视频内容的减值损失。见附注14--无形资产净额。
无形资产
无形资产主要包括购买的视频内容、许可游戏的经营权、域名和商标、计算机软件和开发的技术。确认的无形资产减值损失主要是由于与56.com网站和搜狐视频购买的视频内容相关的域名减值损失。见附注14--无形资产净额。
商誉
商誉指因本集团收购其附属公司及综合VIE的权益而取得的可识别资产及负债的收购价超出其公允价值的部分。见附注13--商誉。
 
F-42
目录
短期应收账款和应付账款
应收账款和其他流动资产是账面价值因其短期性质而接近公允价值的金融资产。短期应付账款、应计负债、短期银行贷款及其他短期负债是账面价值接近公允价值的金融负债，因其属短期性质。
银行短期贷款
至于短期银行贷款，根据与贷款银行签订的协议，利率是根据市场当时的利率厘定。

  •  
与工商银行有限公司(“中国工商银行”)签订的信贷协议
搜狐于2017年9月与中国工商银行订立信贷协议，据此搜狐有权不时向中国工商银行借款，直至2018年3月31日止，贷款总额最高为人民币800百万(或美元)116.6百万)。这笔贷款以搜狐在北京的总部大楼(简称搜狐总部)的质押作为抵押。按国家银行间同业拆借中心公布的贷款最优惠利率(“LPR”)计算的未偿还贷款本金的利息，加上1.2%。这笔贷款的未偿还本金将于四期等额分期付款，第一期在提款18个月后支付，另外三期每半年在连续三次分期付款结束时支付
六个月
第一期分期付款后的期间。
2020年7月，搜狐偿还了与工商银行达成的贷款安排下的全部未偿还余额，搜狐总部解除了质押。截至2021年12月31日和2020年12月31日，贷款未偿还余额总额为零.

  •  
与招商银行股份有限公司(“招商银行”)签订信贷协议
搜狐于2018年4月与招商银行订立信贷协议，根据该协议，搜狐有权不时向招商银行借款，直至2021年3月22日止，贷款总额最高为人民币700百万欧元(或约合美元102.0百万)(“中巴贷款”)。
2018年4月，搜狐根据招商银行贷款进行了初步提款，期限为12个月，金额为人民币400百万(或美元)58.3百万)(“第一次缩编”)。第一笔提款所得款项用于全额偿还搜狐与平安银行之间的信贷协议项下的未偿还余额以及所有应计和未付利息。招商银行的贷款以搜狐大楼的质押为抵押，在平安银行收到这笔还款后，搜狐大楼的质押解除了质押。未偿还本金余额的应计利息利率为6每年的百分比。2019年4月，全额偿还了第一笔提款的未偿还本金。

在……里面
 
2018年6月
，搜狐在招商银行贷款下提款，期限为
24
月，以人民币为单位
300
百万欧元(或约合美元
43.7
百万)(“随后的缩编”)。未偿还本金余额的应计利息利率为
6
每年的百分比。随后提款的未偿还本金金额应于#年支付。
四
分期付款。
第一期人民币4,500万元(或670万美元)于2018年12月支付；第二期及第三期合共人民币9,000万元(或1,310万美元)于2019年6月初支付；第四期人民币1.65亿元(或2,330万美元)于2019年7月初支付。
2019年4月和2019年5月，搜狐对招商银行贷款进行了提款，期限为12个月，总金额为人民币399百万(美元)59.3百万)。未偿还本金余额的应计利息利率为5.1每年的百分比。每笔提款的未偿还本金将在提款后12个月到期并支付。
2020年5月，搜狐偿还了与招商银行的贷款安排下的全部未偿还余额，搜狐大楼的质押得到释放。截至2021年12月31日和2020年12月31日，招商银行贷款的未偿还余额总额为零.
 
 
•
 
与工商银行有限公司东京分行(“中国工商银行东京分行”)签订的信贷协议
 
F-43
目录
于2020年4月3日，本公司间接全资附属公司搜狐(游戏)有限公司(“搜狐游戏”)为借款方，而搜狐有限公司为
担保人与中国工商银行东京银行订立融资协议(“融资协议”)，根据该协议，中国工商银行东京分行同意提供最高达#美元的定期贷款。250在符合惯例条件下，将用于完成畅游合并及相关交易的资金，以及支付与畅游合并相关的费用及开支。融资一词包括：(一)a
一年制
为最高达$的定期贷款提供定期贷款100百万(
“一年期
贷款“)和(二)四年期贷款，最高可达#美元150百万美元(“四年期贷款”)。未偿还的本金金额
一年制
设施将于
一年制
首次使用日期的周年纪念日
一年制
设施。四年期贷款的未偿还本金
曾经是
分期付款，在四年期贷款期间第二个和第三个日历年每年终了时到期应付的750万美元，以及剩余的未偿还本金
曾经是
应于首次使用之日的四周年日到期应付
一年制
设施。定期融资
炮孔
利息，利率为三个月伦敦银行同业拆息加1.75%的保证金，LIBOR将由工商银行根据每三个日历月利息期限的第一天前两个工作日公布的伦敦银行间同业拆借利率确定。应计利息
w
AS
在每三个月的利息期限结束后的第一天，每三个日历月支付一次。
搜狐游戏作为定期融资项下借款方的责任最初由搜狐有限公司全额担保，并最初以优先股质押作为抵押。97.9持有畅游公司已发行股权的百分比。在2020年第二季度，畅游质押了证明人民币存款金额为美元的存单。192总计百万美元，汇率为
RMB7.20 to $1.00
，相当于融资协议金额。在此类额外质押生效后，搜狐此前为获得工商银行东京分行贷款而提供的担保，以及之前为获得工商银行东京分行贷款而进行的所有股权质押或抵押均已解除。

于二零二一年九月，本公司偿还了与中国工商银行东京分行订立的贷款协议项下的所有未偿还余额，因此，畅游的所有存款证承诺均已解除，而贷款协议亦告终止。
长期应付款
长期应付账款主要包括长期其他应付款和长期银行贷款。
长期的
其他应付账款是账面价值接近公允价值的金融负债。
畅游计划修改后的长远
其他
应付账款还包括期权持有人服务期间的应计负债，固定价格为#美元。5.39每股畅游A类普通股
.
11.租约
本集团已订立营运租赁协议，主要针对租期于2021年至2026年期间届满的中国写字楼。于租赁开始时，通过评估安排是否转让已确认资产的使用权，以及本集团是否从该资产获得几乎所有经济利益并有能力指导该资产的使用，来确定安排是否为租赁或包含租赁。经营租赁资产及负债自2019年1月1日起计入集团综合资产负债表。这个
使用权
资产计入其他资产，经营租赁负债的当期部分计入其他短期负债，长期部分计入其他长期负债。本集团已选择不在综合资产负债表上确认租期为十二个月或以下的租赁资产及租赁负债。
经营租赁资产及负债按租赁开始日未来租赁付款的现值确认。本集团采用递增借款利率厘定未来租赁付款的现值，因为大部分租约所隐含的利率并不容易厘定。本集团估计每项租赁资产的递增借款利率，是基于本集团在类似经济环境下按类似期限按抵押基准借款相当于租赁付款的金额所产生的利率。
 
F-44
目录
 
一定的
 
租赁协议包含本集团可选择按本集团与出租人同意的期限续订租约，或可选择在到期日之前终止租约。本集团考虑可由本集团全权酌情选择的这些方案，以厘定
以租代租
基础。本集团的租赁协议一般不包含任何剩余价值担保或重大限制性契诺。本集团的若干租约包含免费或递增的租金支付条款。经营租赁费用在租赁期内以直线法确认。
本集团的租赁协议一般包含租赁及
非租赁
组件。
非租赁
构成部分主要包括维修费和水电费。本集团已确定独立租约及
非租赁
构成部分，根据租赁协议中规定的条款在构成部分之间分配合同对价，并将租赁构成部分与
非租赁
组件。租赁安排下的付款主要是固定的，没有可变付款。

经营租赁费用的构成如下(以千计)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
经营租赁费用
    $ 3,985      $ 2,952  
短期租赁费用
      297        563  
    
 
 
     
 
 
  
经营租赁总费用
    $ 4,282      $ 3,515  
与租赁有关的补充现金流信息如下(以千计)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
为计入租赁负债的金额支付的现金
  
      
  
      
来自经营租赁的经营现金流
    $ 3,206      $ 3,085  
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
使用权
以租赁负债换取的资产：
  
      
  
      
经营租约
    $ 5,351      $ 2,620  
下表列出了与经营租赁有关的补充资产负债表信息(以千计)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2020
 
  
2021
 
资产：
  
      
  
      
经营性租赁使用权ASSETS
    $ 4,998      $ 5,207  
    
 
 
     
 
 
  
负债：
                  
流动租赁负债
     1,107        1,999  
非现行租赁负债

      3,855        3,142  
    
 
 
     
 
 
  
经营租赁负债总额
    $ 4,962      $ 5,141  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日，经营租赁项下租赁负债的到期日如下(单位：千)：
 
2022
   
$
 2,853  
2023
      2,240  
2024
      277  
2025
      98  
202
6
      0  
此后
      0  
    
 
 
  
未来租赁支付总额
      5,468  
减去：推定利息
      327  
    
 
 
  
租赁负债现值合计
    $ 5,141  
    
 
 
  
截至2021年12月31日，运营租赁
公认的
在租赁负债中的加权平均剩余租赁期限为2.1年，加权平均贴现率为5.7%。截至2021年12月31日，已订立但租约期限尚未开始的租约负债为#美元。0.2百万美元。
F-45
目录
12.固定资产
下表汇总了搜狐集团的固定资产(单位：千)：
 
    
截至12月31日，
  
    
2020
     
2021
  
写字楼
    $ 392,045      $  401,223  
计算机设备和硬件
      132,021        123,079  
租赁权和建筑改进
      36,649        37,753  
办公家具
      6,841        6,960  
车辆
      3,729        3,515  
    
 
 
     
 
 
  
固定资产，毛数
      571,285        572,530  
累计折旧
      (233,611 )
 
      (242,533 )
 
    
 
 
     
 
 
  
固定资产，净额
    $ 337,674      $ 329,997  
    
 
 
     
 
 
  
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，固定资产折旧费用为23.5百万，$25.5百万美元和美元28.2分别为100万美元。

13.商誉
按分部划分的商誉账面价值变动情况如下(以千计)：
 
    
搜狐
     
畅游
     
总计
  
截至2019年12月31日的余额
                           
商誉
      69,379        180,543        249,922  
累计减值损失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 37,133      $ 10,257      $ 47,390  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年的交易情况
                           
外币折算调整
      1,044        0        1,044  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年12月31日的余额
    $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年12月31日的余额
                           
商誉
      70,423        180,543        250,966  
累计减值损失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年的交易情况
                           
外币折算调整
      377        0        377  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的余额
    $ 38,554      $ 10,257      $ 48,811  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2021年12月31日的余额
                           
商誉
      70,800        180,543        251,343  
累计减值损失
      (32,246 )      (170,286 )      (202,532 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 38,554      $ 10,257      $ 48,811  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
F-46
目录
搜狐部门下有一个报告单位。畅游停止经营RaidCall及影院广告业务后，畅游分部下的报告单位由畅游网络游戏业务及17173.com网站组成。畅游网络游戏业务是畅游业务下唯一具有商誉的报告单位。
2021年第四季度，搜狐集团在报告单位层面进行了商誉减值测试。该小组使用定性和定量方法进行了减损测试。
对于搜狐业务，管理层认为量化评估是最合适的。减值测试是通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行量化比较来进行的。搜狐部门使用收益法和市场法估计公允价值。估值方法考虑了一系列因素，包括预期的未来现金流、收入增长率、贴现率，并要求搜狐对业务未来的盈利能力做出某些假设和估计。市场法基于从事类似业务的可比公司的市场数据来考虑收益乘数。使用收益法确定的公允价值将与可比市场数据进行比较，并在必要时进行核对。对于畅游分部，管理层进行了定性评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，对于搜狐分部和畅游分部，管理层得出报告单位的公允价值超过其账面价值的结论，表明报告单位的商誉没有减损。
14.无形资产，净额
 
 
  
截至2020年12月31日
 
项目
  
毛收入

携带

金额
 
  
累计

摊销
 
  
累计

损伤
 
  
网络

携带

金额
 
 
 
购买的视频内容
    $ 212,999      $ (161,160 )     $ (50,088 )     $ 1,751  
获得许可的游戏的经营权
      51,856        (35,017 )       (14,026 )       2,813  
域名和商标
      27,536        (10,243 )       (17,219 )       74  
计算机软件
      11,749        (11,545 )       0        204  
发达的技术
      8,699        (918 )       (7,781 )       0  
其他
      2,928        (966 )       (1,962 )       0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 315,767      $ (219,849 )     $ (91,076 )     $ 4,842  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
 
  
截至2021年12月31日
 
项目
  
毛收入

携带

金额
 
  
累计

摊销
 
  
累计

损伤
 
  
网络

携带

金额
 
 
 
购买的视频内容
    $ 138,902      $ (99,961 )      $ (37,343 )      $ 1,598  
获得许可的游戏的经营权
      60,454        (39,431 )        (13,895 )        7,128  
域名和商标
      26,766        (10,240 )        (16,506 )        20  
计算机软件
      12,474        (12,084 )        0        390  
发达的技术
      8,879        (936 )        (7,943 )        0  
其他
      2,996        (988 )        (2,008 )        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 250,471      $ (163,640 )      $ (77,695 )    $ 9,136  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
减值损失
2021年，搜狐确认了一美元14,000根据搜狐集团的海外内容减值政策，搜狐视频购买的视频内容的减值损失。畅游认出了一张$1.7与内容和游戏许可证有关的减值损失为100万美元，其中0.1百万美元确认为无形资产减值和#美元1.6百万美元确认为预付资产和其他流动资产的减值。
In 2020
,
搜狐确认了一美元
1.5
根据搜狐集团的海外内容减值政策，搜狐视频购买的视频内容产生的减值损失为100万美元。畅游认出了一张$
2.7
与内容和游戏许可证有关的减值损失为100万美元，其中
0.8
百万美元确认为无形资产减值和#美元
1.9
百万美元确认为预付资产和其他流动资产的减值。
2019年，搜狐认可了一美元7.2与56.com网站相关的域名减值损失100万欧元，主要是由于中国监管部门加强了对广播业的限制，对56.com网站的运营产生了不利影响。同样在2019年，搜狐承认了一美元4.0根据搜狐集团的海外内容减值政策，搜狐视频购买的视频内容产生的减值损失为100万美元。
F-47
目录
摊销
2021年、2020年和2019年，无形资产摊销为#美元12.5百万，$14.4百万美元和美元38.8分别为100万美元。截至2021年12月31日，未来期间的摊销费用估计如下： 
 
截至12月31日止年度，
  
(单位：千)
 
2022
      4,357  
2023
      3,761  
2024
      1,018  
2025
      0  
2026
      0  
此后
      0  
    
 
 
  
预计摊销费用总额
    $ 9,136  
    
 
 
  

15.课税
所得税
中华人民共和国企业所得税
搜狐集团的大部分附属公司及VIE均位于中国内地，并须在中国缴纳所得税。这些总部位于中国的子公司和VIE承担着搜狐集团的几乎所有业务，并创造了搜狐集团的大部分收入或亏损。《企业所得税法》适用的所得税税率为25对所有企业给予%，但对HNTE、软件企业和KNSE给予税收优惠。
主要实体资格
e
D为非本地非属土公民
在税收优惠下，跨国公司可享受以下所得税税率：15%，但需要
重新申请
每个三年。在这三年期间，HNTE必须每年进行资格自我审查，以确保其符合HNTE标准并有资格获得15当年的优惠税率为%。如果HNTE在任何一年都不符合HNTE资格标准，企业不能享受15%的优惠税率，必须改用常规税率25%CIT比率。
截至2021年12月31日，搜狐集团以下主要实体符合HNTE资格，所得税税率为15%.
对于搜狐来说
 
 
•
 
视频天津和搜狐互联网。视频天津和搜狐互联网
重新应用
获得HNTE资格，并分别于2021年10月和2021年12月获得批准。视频天津和搜狐互联网有权在2021年至2023年期间继续享受符合HNTE资格的优惠税率，并将需要
重新申请
2024年获得HNTE资格。
 
 
•
 
搜狐传媒和广州千骏。搜狐传媒和广州千骏有资格成为2020至2022年的HNTE，并将需要
重新申请
2023年获得HNTE资格。
 
 
•
 
搜狐新动能。搜狐新动能有资格成为2019年至2021年的HNTE，并将需要
重新申请
2022年获得HNTE资格。
为了畅游
 
 
•
 
Gamease和AmazGame。Gamease和AmazGame有资格在2020年到2022年间成为HNTE，并将需要
重新申请
2023年获得HNTE资格。
 
 
•
 
游戏空间和畅游创翔。游戏空间和畅游创翔有资格获得2019年至2021年的HNTE资格，并将需要
重新申请
2022年获得HNTE资格。
 
F-48

目录
具有软件企业资质的主体
CIT法及其实施条例规定，软件企业可以免征以下项目的所得税
 
两年
 
从它的第一个盈利年开始，
50
%降至
12.5
对于后续的
三年
。希望获得软件企业地位的企业必须每年进行自我评估，以确保符合资格标准并提交所需的支持文件
在使用CIT优惠税率之前，中国工业和信息化部及相关税务机关。这些企业每年将接受有关政府部门的评估，以确定它们是否有资格享受相关的CIT优惠待遇。在税收优惠年度内，企业使用CIT优惠税率，但经有关部门认定不符合适用条件的，有关部门可以撤销该企业的软件企业资格。
为了畅游
 
 
•
 
畅游创翔。2021年，畅游创翔完成了自我评估，并提交了2020年软件企业地位所需的支持文件。同样在2021年，畅游创翔经过相关政府部门评估，获得软件企业资格，并享受以下优惠所得税税率12.52020年的增长率为%。畅游创翔计划遵循相关政府部门的适当规则和程序，以保持其2021年的软件企业地位，这是畅游创翔作为软件企业五年资格期的最后一年。
美国企业所得税
搜狐，它的前身是
顶级
2018年5月31日，上市的搜狐集团母公司被解散和清算。搜狐是特拉华州的一家公司，其应纳税所得额应缴纳美国联邦企业所得税，税率为212017年12月31日之后及以下课税年度的%35以前纳税年度的%。美国联邦税收立法于2017年12月22日签署成为法律，通常被称为减税和就业法案(U.S.TCJA)，它大幅修改了美国国内税法，其中包括将美国联邦企业所得税的最高法定税率从35%至212017年12月31日后开始的纳税年度的%；限制和/或取消许多商业扣减；将美国迁移到部分地区税制，
一次
对某些外国子公司以前递延的海外收益进行当然视为汇回的通行费；受某些限制的限制，一般取消对来自外国子公司的股息征收的美国企业所得税；并对某些海外收益规定新的税收。
在中国进行的某些活动导致搜狐在其由外国公司(“CFCs”)控制的子公司产生的收入受美国国税法F分部(“F分部”)的约束时，被征收美国企业所得税。一般来说，被动收入，如租金、特许权使用费、利息、股息和出售公司投资的收益，属于F分项下应纳税的收入类型。根据F分部应纳税的任何收入在美国应按适用的联邦企业所得税税率纳税。F部分收入还包括搜狐的非美国子公司与VIE、畅游的非美国子公司与VIE或搜狗的非美国子公司与VIE之间的集团内部交易，或搜狐的非美国子公司与VIE进行的“美国房地产投资”，例如持有一家美国公司的股票或向一家美国公司发放贷款。根据美国税法中通常被称为氯氟化碳透视规则的一项条款，搜狐不必将其氯氟化碳子公司收到的股息作为F分项收入处理，该收入可以计入搜狐在美国的应纳税所得额。
如果搜狐在美国的部分应纳税所得额，如F子项收入或GILTI收入(视具体情况而定)已被确定来自美国以外的地区，且受某些限制的限制，搜狐公司可能已经有权申请外国税收抵免，以抵消其在美国的所得税义务。在美国TCJA颁布后，如果搜狐在2018年1月1日之后从子公司获得的股息被确定为来自美国以外的来源，并受某些限制的限制，搜狐通常不需要为这些股息支付美国企业所得税。美国公司所得税的负债在公司的综合全面收益表中应计，并在美国法律要求时进行了估计税款支付。
与美国TCJA有关的通行费处理
从2017年第四季度开始，搜狐集团确认了一笔暂定的所得税费用，即通行费1美元。219，这是管理层对搜狐公司本应支付的通行费金额的估计，这是根据搜狐公司先前递延的某些收益中的部分被视为汇回美国而计算的
非美国
子公司，由减少#美元抵消4由于美国TCJA，美国递延所得税的负债为100万美元。搜狐集团将暂定的通行费金额$219在截至2018年9月30日的季度的中期财务报表中，依赖于SAB 118。
F-49
目录
2018年第四季度，搜狐集团管理层
重新评估
美国TCJA通行费对搜狐集团的影响管理层认为，基于技术优势，搜狐集团没有通行费责任的税务状况更有可能保持下去。该集团确认了一项税收优惠，数额为#美元。77100万美元，这是管理层确定在与美国国税局达成和解后可能实现的最大金额超过50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集团有一笔未确认的税收优惠，金额为美元。142这是2018年第四季度确认的税收优惠与管理层先前对通行费收费的估计之间的差额。截至2021年12月31日，该预估保持不变。此外，搜狐集团还积累了$6百万美元和美元5分别为2020年和2021年未确认税收优惠的利息。
已确认和未确认的与通行费收费有关的税收优惠可能会在随后的时期内根据2021年12月31日之后出现的事实和情况进行进一步调整，例如在审计和管理层进一步判断和估计时进行的任何美国国税局评估。

开曼群岛税
根据开曼群岛现行税法，本集团无须就其收入或资本收益缴税。此外，没有

本集团向股东派发股息时，开曼群岛将征收预扣税。
香港税项
本集团在香港注册成立的附属公司在香港须缴纳利得税，税率为16.5截至2019年、2020年及2021年12月31日止各年度的百分比
.
所得税费用构成
搜狐，它是前者
顶级
搜狐集团的一个实体是特拉华州的一家公司，须缴纳美国所得税。2018年5月31日，搜狐解散并清算，搜狐有限公司成为
顶级
搜狐集团的实体。根据开曼群岛的现行法律，搜狐有限公司无需缴纳所得税或资本利得税。开曼群岛政府没有对搜狐有限公司征收任何其他可能是实质性的税收。
未计收入部分的收入构成
税额如下(以千计)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
所得税费用前收入/(亏损)
  
      
  
      
  
      
中国业务的收益/(亏损)
    $ (89,150 )     $ 154,514      $ 153,708  
来自…的收入/(亏损)
非中国
运营
      19,079        (57,815 )       (22,141 )
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续经营收入/(亏损)所得税前支出总额
    $ (70,071 )     $ 96,699      $ 131,567  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
适用于中国业务的所得税费用
                           
当期税额
    $ 9,026      $ 24,255      $ 31,089  
递延税金
      11,191        102,652        26,207  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
适用于中国业务的所得税小计费用
      20,217        126,907        57,296  
非中国
所得税费用
      7,887        6,207        4,817  
非中国
预提税金费用
      324        112        183  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续经营的所得税支出总额

    $ 28,428      $ 133,226      $ 62,296  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年，其中62.3百万所得税总支出，$57.3百万美元来自中国的税收，主要来自应计的正常所得税支出#美元48.4百万美元，以及$5100万美元用于美国企业所得税，主要原因是一项未确认的税收优惠的应计利息。
到2020年，在133.2百万所得税总支出，$126.9百万美元用于中国的税收，主要来自应计的正常所得税支出#美元40.7百万美元和额外的所得税预扣税$88由畅游确认的百万美元，因修订有关畅游中国子公司的现金股息分配政策，但被冲销中国所得税支出#美元所抵销6.9由于畅游子公司作为KNSE有权享受优惠税率，畅游获得了100万美元；以及$6100万美元用于美国企业所得税，主要原因是一项未确认的税收优惠的应计利息。

F-50
目录
在……里面
2019
，在$中
28.4
百万所得税总支出，$
20.2
百万美元用于中国的税收，主要来自应计的正常所得税支出#美元
32.6
100万美元，被中国所得税支出冲销#美元所抵消
19.5
由于畅游的子公司作为KNSE和软件企业有权享受优惠税率，畅游获得了100万美元，以及$
8
100万美元用于美国企业所得税，主要原因是一项未确认的税收优惠的应计利息。
所得税免征和减税的综合效应
可供本集团使用的数据如下(单位为千，每股数据除外)：
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
免税期效应
    $ 7,981      $ 16,174      $ 1,635  
基本每股净收益效应
      0.20        0.41        0.04  
实际税率
这个
 
CIT法对所有企业适用25%的所得税税率，但对HNTE、软件企业和KNSE给予税收优惠。
美国TCJA大幅修改了美国国内收入法，其中包括将美国法定的联邦企业所得税税率从35%至212017年12月31日后开始的纳税年度的%；限制和/或取消许多商业扣减；将美国迁移到具有
一次
对某些外国子公司以前递延的海外收益进行当然视为汇回的通行费；受某些限制的限制，一般取消对来自外国子公司的股息征收的美国企业所得税；并对某些海外收益规定新的税收。
以下是法定税率与本集团实际税率之间的对账。就2019年、2020年和2021年而言，法定税率代表中国法定税率25%。该表并未反映任何与使用费有关的应计项目。请参阅“
美国企业所得税
” and “
与美国TCJA相关的通行费的处理
”
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
 
2021
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
法定利率：
      25
% 
      25
% 
      25
%
适用于子公司和合并VIE的免税期的影响(1)
      11
% 
      (17
%) 
      (1 %)
适用于子公司和合并VIE的法定税率的税收差异
      7
% 
      9
% 
      3
%
预提税金的影响(二)
      (12
%) 
      109
% 
      19
%
递延税项资产估值准备变动
      (71
%) 
      27
% 
      31
%
研发超演绎
      12
% 
      (9
%) 
      (19 %)
其他
      (1
%) 
      (13
%) 
      (14 %)
    
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
  
     (29
%) 
    131
% 
    44
%
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
注(1)：畅游子公司及VIE于2019、2020及2021年作为KNSE或软件企业享有的所得税优惠税率的倒置已计入上表“适用于子公司及合并VIE的免税期的影响”。
注(2)：
通过了订正政策，以便利分配总额约为#美元的特别现金股息。500.0 
畅游董事会(“畅游董事会”)于2018年4月5日宣布的百万美元。2020年的变化主要是由于额外的所得税预扣税
共$88于二零二零年第二季度，由于修订有关畅游中国附属公司派发现金股息的政策而确认的现金股息为百万元。
中华人民共和国股息预提税金
CIT法规定了一项10外商投资企业在中国境内向其境外直接控股公司分配股息的预提所得税。如果中国内地和外国控股公司的司法管辖区之间有税收条约，可以适用较低的预提税率。例如，香港的一家控股公司将受到5根据《中华人民共和国和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》规定的预扣税率，如果该控股公司被视为
非中国
并持有分配股息的中国外商投资企业至少25%的股权，但须经中国地方税务机关批准。然而，如果根据适用的中国税务法规，香港控股公司不被视为该等股息的实益拥有人，则该等股息仍须按10%.
 
F-5
1
目录

于2018年前，为筹措资金向搜狐集团持有多数股权的附属公司畅游的股东派发股息，畅游管理层决定促使其一间中国附属公司宣派及向其海外直属母公司畅游香港派发现金股息，将其2012年的全部独立盈利及其后数年盈利的一半派发予其中国附属公司，并将其中国附属公司向其直接海外母公司支付的股息上限定为该等中国附属公司盈利的一半。2018年，为便利派发特别现金股利
 $500.0 
于2018年4月5日，畅游董事会宣布派发现金股息，并修订了其中国附属公司派发现金股息的政策。根据经修订政策，畅游的所有中国附属公司(不包括畅游的VIE及其附属公司)将可于未来期间将其累计可用及未分配收益分配予其直接海外母公司。这一变化导致畅游应计的额外预提所得税约为
 $47 
截至2017年12月31日，搜狐集团在截至2018年3月31日的季度合并财务报表中确认了这一数字。截至2019年12月31日，搜狐集团已累计与畅游相关的递延税项负债金额为
 $86.8 
百万用于中国预提税金。2020年，畅游合并完成后，畅游的净收益/(亏损)完全归因于搜狐。畅游改变了其中国子公司的现金股息分配政策。这一变化导致畅游应计的额外预提所得税约为
 $88 
100万美元，在搜狐集团截至2020年6月30日的季度合并财务报表中确认。截至2021年12月31日，搜狐集团已累计与畅游相关的递延税项负债金额为
 $237.1百万用于中国预提税金。
除派息外，搜狐集团不打算让其任何中国子公司或VIE将该等子公司或VIE的任何未分配利润分配给其直接海外母公司，而是打算该等子公司或VIE将该等利润永久地再投资于其中国业务。于二零二一年十二月三十一日，来自中国附属公司及VIE的未分配溢利总额为$484.9百万美元，未确认的纳税义务为#美元48.5百万美元。
中华人民共和国增值税
2016年5月1日，从征收中华人民共和国营业税到征收增值税的过渡扩大到中国所有行业，因此搜狐集团自该日起所有收入都需缴纳增值税。为记录应付增值税，本集团采用净额列报方法，列报应缴增值税的差额
A率
的6%)和可用进项增值税金额(按适用于供应商的税率)。
递延税项资产和负债
本集团递延税项资产和负债的重要组成部分包括以下各项(以千计)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
递延税项资产：
                  
经营净营业亏损
    $ 325,797      $ 291,380  
应计花红和佣金
      10,613        9,101  
无形资产转让
      690        485  
其他
      8,692        7,489  
    
 
 
     
 
 
  
递延税项资产总额
      345,792        308,455  
减去：估值免税额
      (326,755 )       (289,097 )
    
 
 
     
 
 
  
递延税项净资产
    $ 19,037      $ 19,358  
    
 
 
     
 
 
  
递延税项负债
                  
股息预提税金
    $ (206,594 )     $ (237,116 )
其他
      (10,999 )       (12,049 )
    
 
 
     
 
 
  
递延税项负债总额
    $ (217,593 )     $ (249,165 )
    
 
 
     
 
 
  

F-52
目录
递延税项净资产计入综合资产负债表中的其他资产项下。截至2021年12月31日，本集团来自中国实体的净营业亏损约为$1.85可用于抵销未来所得税净利润的10亿美元。本集团预计，根据其对这些中国实体的经营业绩的估计，这些净营业亏损很可能无法利用；因此，#美元。285.8净营业亏损产生的递延税项资产由估值拨备抵销。
下表说明了估值的变动情况。
列报年度递延税项资产的免税额(千)：
 
 
  
截至该年度为止

十二月三十一日，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
期初余额
    $ 250,524        283,711        326,755  
本年度拨备
      44,634        36,363        45,787  
本年度的逆转
      (7,311 )       (12,637 )       (91,019 )
外币折算调整
      (4,136 )       19,318        7,574  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 283,711        326,755        289,097  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
In 2021, $48.5
 
中国前几年产生的营业亏损净额已到期百万欧元。根据中国国家税务总局于2018年8月发布的公告，不具备非跨国公司资格的实体的净营业亏损将于2022年至2026年期间到期，而符合跨国公司资格的实体的净营业亏损将于2031年到期。
 
取消估值免税额的另一个原因是所得税税率的变化对优惠税率的影响
存在
获得。
不确定的税收状况
下表汇总了该集团的未确认税项
 
2019年1月1日至2021年12月31日受益(单位：千)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
期初余额
    $ 174,363      $ 181,640      $ 188,760  
与上一年度纳税状况相关的增加/(减少)
      7,277        7,120        5,158  
与本年度税收状况有关的增加
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 181,640      $ 188,760      $ 193,918  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2021年、2020年和2019年的增长主要是由于与未确认的税收优惠相关的已确认利息。
该集团可能受到审查的重要司法管辖区包括中国和美国。一般来说，中国税务机关有最多五年的时间，在某些情况下最多有10年的时间，而美国国税局有最多三年的时间，在某些情况下最长有六年的时间来审查本集团的税务申报文件。所有这些相关的纳税年度都对搜狐集团开放。
16.承付款和或有事项
承付款
下表列出了该小组的
截至2021年12月31日的承诺(以千为单位)：
 
 
  
2022
 
  
2023
 
  
2024
 
  
2025
 
  
2026
 
  
此后
 
  
总计
付款
必填项
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
游戏授权内容的版税和支出
    $ 15,976        13,512        2,746        0        0        0        32,234  
购买带宽
      14,418        1,029        455        0        0        0        15,902  
购买内容和服务-其他

      7,530        389        43        0        0        0        7,962  
购买内容和服务--视频

      6,387        0        0        0        0        0        6,387  
经营租赁义务
      3,355        660        103        37        0        0        4,155  
其他
      3,796        0        0        0        0        0        3,796  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所需的总付款
    $ 51,462        15,590        3,347        37        0        0        70,436  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-5
3
目录

诉讼
搜狐集团是各种诉讼事项的当事人，搜狐集团认为这些诉讼事项是其业务的常规和附带事项。当可能出现不利结果并且损失金额可以合理估计时，搜狐集团记录了一项负债。搜狐集团定期评估可能影响以前累积的责任金额的诉讼事项的发展，并做出适当的调整。管理层相信，因目前未决的法律程序而可能产生的对搜狐集团的总负债不会对本集团的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。截至2021年12月31日，搜狐和畅游没有重大诉讼或有事件。
《中华人民共和国法律法规》
搜狐集团运营的中国市场带来了一定的宏观经济和监管风险和不确定性。这些不确定性延伸至在中国经营互联网业务及进行品牌广告、搜索及搜索相关广告、网络游戏及其他服务的能力。尽管中国自1978年以来实施了一系列以市场为导向的经济改革，但持续的改革和向完全以市场为导向的经济的进展仍不确定。此外，电信、信息和媒体行业仍然受到严格监管。这些限制目前已经到位，但不清楚搜狐集团等外资实体可以经营这些行业的哪些领域。中国政府可能会不时出台新的法律或对现有法律做出新的解释，以规范电信、信息和媒体等领域。搜狐集团在中国的法律结构和业务范围可能会受到限制，这可能会导致其在中国开展业务的能力受到限制。可能影响搜狐集团VIE结构的与中国法律相关的某些风险在附注17-VIE中讨论。
监管风险还包括中国税务机关对现行税法的解释，包括某些税收优惠措施的适用性。
搜狐集团的销售、购买和费用交易一般以人民币计价，其相当大一部分资产和负债以人民币计价。人民币不能自由兑换成外币。在中国，法律规定外汇交易只能由授权的金融机构进行。其在中国的子公司以人民币以外的货币汇款，可能需要某些证明文件才能生效。
17.VIE
背景
中国法律法规禁止或限制外资拥有搜狐集团在中国从事或可能被视为从事的增值电信服务、互联网出版、在线新闻信息服务、在线视听传输、在线游戏和某些其他商业活动的公司的所有权。因此，搜狐集团通过VIE在中国开展某些业务和业务。搜狐集团在其综合财务报表中综合了本集团为主要受益人的所有VIE进行会计处理。
VIE整合到搜狐集团内部
搜狐集团采纳了VIE会计准则，要求VIE由实体的主要受益人合并。管理层对搜狐集团与VIE之间的关系以及与VIE的合同安排的经济利益流动进行了评估，搜狐集团通过这些关系开展了很大一部分业务。在进行该等评估时，管理层亦考虑到，由于搜狐集团合并后与VIE订立的合约安排，管理层控制股东于该等VIE的投票权。作为该等评估的结果，管理层认为搜狐集团是本集团合并的VIE的主要受益人。
所有合并VIE均于中国注册成立及营运，主要VIE由搜狐集团主席兼首席执行官张朝阳博士或搜狐集团其他高管及雇员直接或间接拥有。合并VIE的资本由搜狐集团通过向张朝阳博士及其他高管和员工提供贷款提供资金，最初记录为对关联方的贷款。在合并时，这些贷款在会计上从VIE的资本中注销。
 
F-5
4
目录
根据与搜狐集团订立的合约协议，如中国法律及法规允许，张朝阳博士及搜狐集团其他高级管理人员及雇员为综合VIE的股东，须将其于该等实体的所有权转让予本集团，或如不允许，则须按本集团的要求随时转让予本集团的指定人士，以偿还未偿还贷款。合并VIE的所有投票权转让给搜狐集团，本集团有权指定合并VIE的所有董事和高级管理人员，并有义务承担合并VIE的亏损。张朝阳博士和搜狐集团的其他高管和员工是合并后的VIE的股东，他们已经抵押了他们在合并后的VIE中的股份作为贷款的抵押品。截至2021年12月31日，这些贷款的总金额为$7.6百万美元。
根据与合并后的VIE的合同安排，搜狐集团有权指导VIE的活动，并可以不受任何限制地将资产自由转移出VIE。因此，本集团认为，除VIE的注册资本及中国法定储备外，并无任何综合VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。于二零二一年十二月三十一日，综合VIE的注册资本及中国法定储备合共为$45.1百万美元。由于所有综合VIE均根据中国公司法注册为有限责任公司，综合VIE的债权人不会就综合VIE的任何负债向搜狐集团追索。目前尚无任何合同安排要求搜狐集团向合并后的VIE提供额外的财务支持。由于搜狐集团主要通过综合VIE在中国开展若干业务，本集团未来可能酌情提供该等支持，从而可能令本集团蒙受亏损。
搜狐集团根据某些标准将搜狐集团内合并后的VIE归类为主要VIE或非实质性VIE，例如VIE的总资产或收入。以下是搜狐集团内部主要VIE的摘要：
主要注册企业及其附属公司的基本资料
对于搜狐来说
 
  •  
高世纪
High Century成立于2001年。截至2021年12月31日，张学良博士和魏丽80%和20分别拥有该实体的%权益。
 
  •  
恒达益通
恒达益通成立于2002年。截至2021年12月31日，张学良博士和魏丽80%和20分别拥有该实体的%权益。
 
  •  
搜狐互联网
搜狐互联网成立于2003年。截至2021年12月31日，High Century举行了100此实体的%权益。
 
  •  
东林
东林成立于2010年。截至2021年12月31日，搜狐互联网召开100此实体的%权益。
 
  •  
天津金湖
天津金湖成立于2011年。截至2021年12月31日，邓秀峰和张雪梅分别举行了50此实体的%权益。
 
  •  
聚焦互动
分众互动成立于2014年7月。截至2021年12月31日，恒达益通100该实体股权的%
.
 
 
•
 
广州千骏
广州千骏于2014年11月被收购。截至2021年12月31日，天津金湖举办100此实体的%权益。
为了畅游
 
  •  
游戏机
Gamease2007年成立。截至2021年12月31日，High Century举行了100此实体的%权益。

 
  •  
上海洲际交易所
上海洲际交易所于2010年被畅游收购。截至2021年12月31日，Gamease举行了一次100此实体的%权益。
 
  •  
关友游戏空间
冠友游戏空间成立于2010年。截至2021年12月31日，北京畅游之星数字科技有限公司(简称：畅游之星)召开100此实体的%权益。

F-55
目录
财务信息
搜狐集团合并VIE(包括这些VIE的子公司)的以下财务信息包含在随附的合并财务报表中(以千为单位)：
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
资产：
  
      
  
      
现金和现金等价物
  
$
47,028
 
  
$
32,513
 
受限现金
  
 
1,211
 
  
 
0
 
短期投资
  
 
153
 
  
 
0
 
应收账款净额
  
 
47,234
 
  
 
36,027
 
预付资产和其他流动资产
  
 
15,385
 
  
 
18,836
 
集团内部应收本公司子公司应收账款
  
 
506,659
 
  
 
647,330
 
持有待售资产(流动)
  
 
113,011
 
  
 
0
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流动资产总额
  
 
730,681
 
  
 
734,706
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
固定资产，净额
  
 
295
 
  
 
427
 
其他
非当前
资产
  
 
69,284
 
  
 
86,744
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总资产
  
$
800,260
 
  
$
821,877
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
负债：
  
      
  
      
应付帐款
  
$
11,145
 
  
$
12,325
 
应计负债
  
 
46,888
 
  
 
43,695
 
预收和递延收入
  
 
43,076
 
  
 
45,844
 
其他流动负债
  
 
37,148
 
  
 
24,026
 
集团内部应付本公司子公司的应付款项
  
 
350,599
 
  
 
462,487
 
待售负债(流动)
  
 
187,712
 
  
 
0
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流动负债总额
  
 
676,568
 
  
 
588,377
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
长期纳税义务
  
 
14,134
 
  
 
14,465
 
递延税项负债
  
 
2,014
 
  
 
3,323
 
其他非流动负债
  
 
1,819
 
  
 
1,750
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总负债
  
$
694,535
 
  
$
607,915
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
收入：
  
      
  
      
  
      
第三方收入
  
$
482,283
 
  
$
552,980
 
  
$
664,823
 
集团内部收入
  
 
29,674
 
  
 
30,207
 
  
 
21,488
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总收入
  
 
511,957
 
  
 
583,187
 
  
 
686,311
 
收入成本：
  
      
  
      
  
      
第三方收入成本
  
 
101,044
 
  
 
93,333
 
  
 
81,725
 
集团内部收入成本
  
 
139,765
 
  
 
141,717
 
  
 
136,221
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
收入总成本
  
 
240,809
 
  
 
235,050
 
  
 
217,946
 
运营费用：
  
      
  
      
  
      
第三方运营费用
  
 
69,131
 
  
 
50,983
 
  
 
72,126
 
集团内部运营费用
  
 
184,799
 
  
 
254,796
 
  
 
366,762
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
总运营费用
  
 
253,930
 
  
 
305,779
 
  
 
438,888
 
持续经营净收益
  
 
19,607
 
  
 
41,756
 
  
 
35,805
 
非持续经营的净亏损
  
 
(1,491
) 
  
 
(82,329
) 
  
 
(47,924
) 
 
F-56
目录
 
  
截至十二月三十一日止的年度：
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
经营活动的现金流：
  
      
  
      
  
      
与外部交易提供的现金净额
  
$
334,903
 
  
$
459,263
 
  
$
541,172
 
与集团内实体进行交易时使用的现金净额
  
 
(310,243
) 
  
 
(379,649
) 
  
 
(505,553
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
持续经营活动提供的现金净额
  
 
24,660
 
  
 
79,614
 
  
 
35,619
 
用于非连续性经营活动的现金净额
  
 
(5,046
) 
  
 
(13,244
) 
  
 
(1,789
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
经营活动提供的净现金
  
 
19,614
 
  
 
66,370
 
  
 
33,830
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投资活动产生的现金流：
  
      
  
      
  
      
与外部交易中使用的现金净额
  
 
(13,272
) 
  
 
(773
) 
  
 
(23,887
) 
与集团内实体进行交易时使用的现金净额
  
 
(40,426
) 
  
 
(106,321
) 
  
 
(140,671
) 
用于持续投资活动的现金净额
  
 
(53,698
) 
  
 
(107,094
) 
  
 
(164,558
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持续投资活动提供/(用于)的现金净额
  
 
(18,040
) 
  
 
7,797
 
  
 
12,116
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
用于投资活动的净现金
  
 
(71,738
) 
  
 
(99,297
) 
  
 
(152,442
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融资活动的现金流：
  
      
  
      
  
      
与集团内实体的交易提供的现金净额
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
持续融资活动提供的现金净额
  
 
26,559
 
  
 
32,751
 
  
 
111,888
 
非持续融资活动提供/(用于)的现金净额
  
 
8,601
 
  
 
152
 
  
 
(9,131
) 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融资活动提供的现金净额
  
 
35,160
 
  
 
32,903
 
  
 
102,757
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
以前报告的2020年和2019年数额已经修订，管理层认为这些修订无关紧要。在合并中消除了修订的影响。对之前报告的综合财务状况、经营业绩或现金流没有影响。
搜狐集团截至2020年12月31日年度的集团内部应付账款已予修订，以反映增加1美元的调整。17.8当期应付款为百万美元，减少#美元17.8百万美元的非流动应付款。
搜狐集团截至2020年12月31日年度合并VIE的现金流量活动金额已修订，以反映增加#美元的调整。74.4经营活动提供的现金100万美元，增加#美元107.1用于投资活动的现金增加100万美元，增加#美元32.8融资活动提供的现金中的100万美元。搜狐集团截至2019年12月31日的年度合并VIE的现金流量活动金额已修订，以反映增加#美元的调整。26.7经营活动提供的现金100万美元，增加#美元53.3用于投资活动的现金增加100万美元，增加#美元26.6融资活动提供的现金中的100万美元。

目前生效的重要协定摘要
子公司、合并VIE和指定股东之间的协议
贷款及股权质押协议
搜狐传媒与High Century股东之间的协议：该协议规定向High Century的股东提供贷款，用于向High Century的注册资本出资，以换取High Century的股权，股东将这些股权质押给搜狐传媒作为贷款的担保。该协议包括授权书，授权搜狐传媒指定被提名者代表High Century的股东就High Century将采取的所有行动采取行动。根据协议，股东将以空白方式转让其在High Century的股权，该转让由搜狐集团法律部门持有，并可能在搜狐传媒的选举中完成并生效。
贷款及股权质押协议
分众香港与恒大益通股东之间的协议：该协议规定向恒大益通的股东提供贷款，让他们出资予恒大益通的注册资本，以换取恒达益堂的股权，而股东将该等股权质押予分众作为贷款的抵押。该协议包括授权书，授权分众香港就恒大益堂将采取的所有行动委任被提名人代表恒达益堂股东行事。根据该协议，股东将于搜狐集团法律部持有的恒大易通股权以空白方式转让，并可于分众香港的选举中完成及生效。
贷款协议和股权质押协议
天津视频与天津锦湖的股东之间的交易。贷款协议规定向天津锦湖的股东提供贷款，用于向天津锦湖的注册资本出资，以换取天津锦湖的股权。根据股权质押协议，天津锦湖的股东将彼等于天津锦湖的股权质押予Video天津，以确保彼等履行贷款协议项下的责任及天津锦湖根据其业务协议对Video天津的责任。这些贷款是免息的，可按需偿还，但股东只能通过将其在天津锦湖的股权转让给天津视频来偿还贷款。
独家股权购买权协议
天津视频、天津锦湖和天津锦湖的股东。根据该等协议，视讯天津及其指定的任何第三方有权以中国法律许可的最低收购价，向天津锦湖的股东购买全部或任何部分股权，该权利可于根据中国法律成为合法的任何时间行使。
业务经营协议
在天津视频中，天津金湖和天津金湖的股东。该协议规定天津视频有权控制天津锦湖股东的行为。该协议的期限为10年，可应天津视讯的要求续订。
 


F-57
目录
授权书
天津金湖股东以天津视频天津公司为受益人执行，期限为10年，可应天津视讯的要求延长。该等授权书赋予天津视频有权就天津锦湖将采取的所有行动指定被提名人，代表天津锦湖的每一名股东行事。

贷款协议和股权质押协议
在AmazGame和Gamease唯一股东之间，以及Gamesspace和冠友游戏空间的唯一股东之间。贷款协议规定，向游戏易和冠友游戏空间各自股东提供贷款，供股东向游戏易和冠友游戏空间的注册资本出资，以换取100游戏空间和冠友游戏空间的%股权。这些贷款是免息的，可以按需偿还，但股东只能通过向AmazGame和Gamesspace转让其在Gamease和冠友游戏空间的股权来偿还贷款。根据股权质押协议，Gamease及冠友游戏空间各自的股东分别向AmazGame及Gamesspace质押彼等于Gamease及冠友游戏空间的股权，以确保其于贷款协议项下的责任得以履行，以及Gamease及冠友游戏空间于各项贷款协议项下对AmazGame及Gamesspace的责任得以履行
VIE相关
协议。如果股东违反了他们在任何
VIE相关
协议(Gamease‘s或Guanyou游戏空间违反其在各种适用的
VIE相关
协议将被视为其股东违反其义务)，包括股权质押协议，AmazGame和Gamesspace有权根据适用的股权质押协议行使其作为受益人的权利，包括各自股东作为Gamease或冠友游戏空间股东拥有的所有权利。
股权购买权协议
在AmazGame、Gamease和游戏空间中，冠友游戏空间和冠友游戏空间是唯一股东。根据该等协议，AmazGame及Gamesspace有权(于根据中国法律合法时可于任何时间行使)向Gamease及冠友游戏空间各自的股东购买彼等于Gamease及冠友游戏空间的全部或任何部分股权，购买价相等于彼等对Gamease及冠友游戏空间的注册资本的初步出资。
授权书
由Gamease的唯一股东支持AmazGame和由冠友游戏空间的唯一股东支持游戏空间执行，期限为10好几年了。这些授权书使AmazGame和Gamesspace各自的董事会有权指定被提名人，代表各自的股东就GameaseGAMESPACE和冠友游戏空间将要采取的所有行动采取行动。
业务运营协议
在AmazGame、Gamease和游戏空间中，冠友游戏空间和冠友游戏空间是唯一股东。这些协议规定了AmazGame和游戏空间有权控制Gamease和冠友游戏空间(视具体情况而定)的行为，以及Gamease和冠友游戏空间各自的股东。每份协议的期限为10好几年了。
附属公司与合并VIE之间的业务安排
搜狐集团的很大一部分业务是通过搜狐集团整合的VIE进行的，这些VIE创造了搜狐集团相当大的收入。为了使搜狐集团能够从VIE获得该等收入以及(如适用)其他资产，搜狐集团依赖VIE根据它们之间的一系列服务合同向搜狐集团的中国子公司支付款项，以便VIE将该等收入或其他资产转移到搜狐集团。以下是搜狐集团中国子公司与搜狐集团整合的某些VIE之间目前生效的物质服务合同的摘要：
独家技术咨询和服务协议
在搜狐时代和搜狐互联网之间。根据该协议，搜狐时代有权向搜狐互联网提供技术咨询和其他相关服务，以换取搜狐互联网毛收入的一定比例。该协议的初始期限为两年，并可应搜狐时代的要求进行续展。
独家技术咨询和服务协议
天津视频与天津金湖之间。根据本协议，天津视频有权向天津金湖提供技术咨询和其他相关服务，以换取费用。该协议的期限为10并可应天津视讯的要求续展。
技术服务协议
在东林和搜狐传媒之间。根据该协议，搜狐传媒有权向东林提供技术服务和其他相关服务，以换取东林毛收入的一定比例。该协议的期限为三年
 
并可应搜狐传媒的要求续签。
技术支持和使用协议
在AmazGame和Gamease之间，在游戏空间和关友游戏空间之间，在畅游创翔和Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、Gamesspace及畅游创翔有权分别向Gamease及冠友游戏空间提供若干产品开发及应用服务及技术支持，费用相等于预定百分比，并可由AmazGame、Gamesspace或畅游创翔随时调整Gamease及冠友游戏空间各自的收入。只有当AmazGame、游戏空间或畅游创翔解散时，每项协议才会终止。
服务和维护协议
在AmazGame和Gamease之间，在游戏空间和关友游戏空间之间，在畅游创翔和Gamease之间。根据该等协议，AmazGame、GAMESPACE及畅游创翔将分别向GamEase及冠友GAMESPACE提供市场推广、人员配备、业务营运及维护服务，以换取相当于提供该等服务的成本加预定保证金的费用。只有当AmazGame、游戏空间或畅游创翔(视情况而定)解散时，每项协议才会终止。
上述VIE与搜狐集团相关全资子公司之间的某些合同安排没有就续签事宜进行说明。然而，由于VIE由搜狐集团通过VIE股东授予搜狐集团的授权书控制，因此合同安排可以在子公司选举时续签，预计也将续签。

F-58
目录
VIE相关
风险
搜狐集团透过VIE经营其若干业务及业务，可能会被中国当局发现违反中国法律及法规，禁止或限制外资拥有从事该等业务及业务的公司。如果中国当局发现搜狐集团通过VIE经营其某些业务和业务是被禁止的，对该等业务和业务的许可和经营具有司法管辖权的监管机构将在处理此类违规行为时拥有广泛的酌情决定权，包括征收罚款、没收搜狐集团的收入、吊销受影响业务的业务或经营许可证、要求搜狐集团重组其所有权结构或业务，或要求搜狐集团停止其全部或任何部分业务。这些行动中的任何一项都可能对搜狐集团的业务运营造成重大干扰，并对搜狐集团的现金流、财务状况和经营业绩造成严重不利影响。
此外，如果中国政府当局或法院发现搜狐集团、搜狐集团的合并VIE和该等VIE的股东之间的合同违反中国法律法规或因公共政策原因而无法执行，则该等合同可能无法在中国执行。截至本报告日期，搜狗集团、搜狐集团的合并VIE和该等VIE的股东之间的合同的有效性和可执行性，以及据本公司所知，与其他公司签订的任何类似合同的有效性和可执行性
基于中国的
公司，从未被中国法院考虑或裁定。如果搜狐集团无法执行这些合同安排，搜狐集团将无法对受影响的VIE施加有效控制。因此，此类VIE的运营、资产和负债结果将不会包括在搜狐集团的合并财务报表中。如果是这样的话，搜狐集团的现金流、财务状况和经营业绩都将受到严重的不利影响。搜狐集团关于其合并VIE的合同安排已经到位。
这个
 
搜狐集团的运营和业务依赖于其VIE的运营和业务，这些VIE持有某些已确认和未确认的创收资产。已确认的创收资产包括通过企业收购获得的商誉和无形资产。商誉主要是指被收购的业务与搜狐集团合并后预期的协同效应。通过企业收购获得的无形资产主要包括客户关系、
竞业禁止
协议、用户基础、版权、商标和开发的技术。未确认的创收资产主要包括许可证和知识产权。许可证包括运营许可证，如互联网信息服务许可证和提供内容的许可证。搜狐集团开发的知识产权主要包括专利、著作权、商标和域名。如果搜狐集团失去使用和运营能力，搜狐集团的运营和业务可能会受到不利影响
受益于
这些VIE持有的资产。
18.搜狐有限公司股东权益
公司流通股摘要(千股)：
 
    
流通股数量
截至12月31日，
  
    
2019
     
2020
     
2021
  
年初余额
      39,229        39,269        39,306  
发行：
      40        37        44  
回购：
      0        0        (1,129 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年终余额
      39,269        39,306        38,221  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
库存股
库存股包括本公司于报告日期回购或有义务回购的公司普通股，包括以美国存托凭证为代表的普通股。包括在库存股中的普通股不再被视为流通股。库存股按成本法核算。
2021年11月13日，搜狐董事会批准了一项高达1美元的股票回购计划100在过去的一年里，搜狐的未偿还美国存托凭证达百万12个月2021年11月13日至2022年11月12日。截至2021年12月31日，搜狐已回购1,129,228股份回购计划下的美国存托凭证，总成本约为$18.7百万美元。
股权激励计划
搜狐(不包括搜狐视频)、畅游和搜狐视频都有向其董事、管理层和其他关键员工授予股票奖励的激励计划，包括期权和限制性股票单位。
1)搜狐有限公司股份奖励
搜狐2018年股权激励计划
在……上面
 
2010年7月2日，搜狐公司
股东
通过了2010年股票激励计划，该计划规定发行最多
1,500,000
搜狐的普通股，包括根据限制性股票单位归属和结算以及根据股票期权的行使而发行的股票。根据搜狐2010股票激励计划授予的任何股票奖励的最长期限为
10年
从授予之日起。
F-59
目录
在……上面
 
2018年4月2日，搜狐有限公司通过了搜狐2018年股权激励计划，该计划规定了UP1,148,565搜狐有限公司普通股。搜狐2018年股权激励计划将于2028年4月.
2018年5月31日搜狐解散后，搜狐有限公司承担了搜狐当时关于根据搜狐2010股票激励计划授予的并随后仍未偿还的股权激励奖励的所有现有义务，该等奖励被转换为在行使或结算时获得搜狐2018股票激励计划下的搜狐有限公司普通股的权利，而不是搜狐公司的普通股股份，但该等未偿还奖励的其他条款受该等未偿还奖励的其他条款的限制。
截至2021年12月31日，214,405根据搜狐2018年股票激励计划，股票可供授予。
一)股票认购权活动摘要
2015年2月、2016年5月、2017年9月和2017年11月，
搜狐董事会批准
向公司管理层成员和主要员工授予购买合计1,068,000, 13,000, 32,000和6,000根据搜狐2010股票激励计划，分别持有搜狐公司普通股，名义行权价为1美元0.001，全部于2018年5月31日转换为根据搜狐2018年股份激励计划行使时获得搜狐有限公司普通股的权利。
2019年2月、2019年7月、2020年9月和2021年9月
，搜狐董事会批准
 
向公司管理层成员和主要员工授予购买合计
20,000
,
477,500
,
34,000
和5,000
 
根据搜狐2018年股权激励计划，分别持有搜狐有限公司普通股，名义行权价为
 
$
0.001
。这些股票期权授予并可在
四期等额分期付款
在一段时间内
四年了
，每个分期付款都以满足服务期要求和某些主观绩效目标为前提。这些购股权基本上类似于受限股份单位，除了名义行权价，受限股份单位的名义行权价将为零。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司与接受方就主观履约要求达成共识之前，不能为这些选项确定授出日期。如果服务开始日期早于授予日期，则应从服务开始日期开始应计补偿费用，以及
重新测量
在授予日期确定之前的每个后续报告日期，以当时的奖励公允价值为基础。为厘定该等期权的公允价值，我们采用相关股份于每个报告日期的公开市场价格，并采用二项式估值模型。
截至2021年12月31日，927,788由于本公司与接受方已就主观业绩目标达成共识，目标已达成，且服务期限要求已获满足，因此，该等购股权已获授予并于各自归属日期归属。这些已授出购股权的累计按股份计算的薪酬开支，已根据其于各自授出日期的合计公允价值$进行调整及固定。28.5百万美元。
截至2021年12月31日的搜狐2018年股票激励计划下的期权活动摘要如下：
 
 
  
 
 
  
 
 
  
加权
 
  
 
 
 
  
数
 
  
加权
 
  
平均值
 
  
集料
 
 
  
的
 
  
平均值
 
  
剩余
 
  
固有的
 
 
  
股票
 
  
锻炼
 
  
合同
 
  
值(1)
 
选项
  
(单位：千)
 
  
价格
 
  
寿命(年)
 
  
(单位：千)
 
截至2021年1月1日的未偿还款项
      197      $ 0.001       
     $
 
授与
      113        0.001       
      
 
已锻炼
      (39 )      0.001       
      
 
没收或过期
      0     

      
      
 
    
 
 
                             
截至2021年12月31日的未偿还债务
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
自2021年12月31日起归属
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
自2021年12月31日起可行使
      271        0.001        5.87        4,412  
    
 
 
                             
注(1)：上表中的合计内在价值为搜狐美国存托股份收盘价$16.28于2021年12月31日及期权的名义行权价。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，就该等期权确认的以股份为基础的薪酬开支总额为$1.8百万，$2.6百万美元和负$1.9分别为100万美元。负数的原因是
重新测量
薪酬支出以报告日期奖励的当时公允价值为基础。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，该等搜狐期权于各自归属日期归属的总公平价值为2.1百万，$1.0百万美元和美元2.5分别为100万美元。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，已行使期权的内在价值总额为0.8百万，$0.7百万美元和美元0.6分别为100万美元。

F-60
目录
2)畅游网有限公司股份奖励
畅游2014年度股权激励计划
2014年6月27日，畅游预订2,000,000本公司根据畅游网有限公司2014年度股份奖励计划(“畅游2014年度股份奖励计划”)购入A类普通股，以奖励其若干管理层成员及主要员工。2014年11月2日，
畅游
董事会批准将畅游2014股票激励计划预留的A类普通股数量从200万股增加到6,000,000。根据畅游2014股权激励计划授予的任何股权的最高期限为10年从授予之日起。畅游2014年度股权激励计划将于2024年6月。截至202年12月31日
1
，畅游2014股权激励计划下所有可供授予的股份均已授予。
一)股票认购权活动摘要
2014年11月2日，畅游董事会批准了一笔总额为
2,416,000
A类限制性股份单位授予其某些管理层成员和某些其他员工。2015年2月16日，畅游董事会批准将
2,400,000将这些A类限制性股票单位转换为可购买A类普通股的期权，行使价为#美元。0.01. On June 1, 2015,
畅游板块
 
已批准
合同授予的购买总量的期权1,998,000向其某些管理层成员和某些其他雇员出售A类普通股，行使价为$0.01. On July 28, 2016,
畅游董事会批准
合同授予的购买总量的期权100,000A类普通股授予其管理层的某些成员，行使价为$0.01. On August 26, 2019,
畅游董事会批准
于2019年10月1日起生效，授予畅游管理层一名成员及畅游一名员工购买合共3,023,000A类普通股，行使价为$0.01每股A类普通股。这些畅游股票期权归属于四期等额分期付款在一段时间内四年了，每个分期付款根据服务期要求的满足和某些主观业绩目标的实现而授予。这些畅游购股权基本上类似于受限股份单位，除了名义行权价，受限股份单位的名义行权价将为零。于畅游合并完成后，搜狐董事会批准畅游计划的修订，据此，其中包括，先前根据畅游2014股权激励计划授予的部分购股权于畅游合并完成后归属畅游，由畅游按固定价格$5.39每股畅游A类普通股，相当于畅游合并对价$5.40每股畅游A类普通股减去
每股
行使价：$0.01这样的选择。在畅游合并完成后归属或未来归属的畅游2014股权激励计划下授予的剩余购股权均不可行使，但只能由畅游以固定价格$回购。5.39于购股权持有人终止聘用或经搜狐董事会主席批准后，按该等既有购股权相关之每股畅游A类普通股计算。由于畅游计划的修改，基于股份的补偿费用将在服务期内按固定价格$5.39每股畅游A类普通股。无后续公允价值
重新测量
将作出裁决，因为裁决是一项基于固定金额#美元的债务。5.39每股畅游A类普通股。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司与受赠人之间就主观表现要求达成共识之前，不能确定授予日期。如果服务开始日期早于授予日期，则应从服务开始日期开始应计补偿费用，以及
重新测量
在授予日期确定之前的每个后续报告日期，以当时的奖励公允价值为基础。
于畅游合并完成前，为厘定该等畅游购股权的公允价值，本公司采用相关畅游A类普通股于各报告日期的公开市价，并采用二项估值模型。
截至2021年12月31日，4,488,500于该等畅游购股权中，由于畅游与接受者已就主观表现目标达成共识、目标已达成及服务期要求已获满足，故已于其各自归属日期授出及归属。累计基于股份的薪酬支出为$4.1该等已授出购股权的公允价值乃根据该等已授出购股权于其各自授出日期于长游计划修订前期间的公平值合计而调整及固定，价格为#美元。
5.39
每股畅游A类普通股在畅游计划修改后的期间。
为
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，根据畅游2014股权激励计划确认的购股权以股份为基础的薪酬开支总额为$3.9百万，$7.7百万美元和负$1.9分别为100万美元。截至二零二一年、二零二一年、二零一零年及二零一九年十二月三十一日止年度，该等畅游购股权于各自归属日期归属的总公平价值为$4.1百万，$4.2百万美元和美元1.0 
分别为100万美元。截至二零二一年、二零二一年及二零一九年十二月三十一日止年度，已行使购股权的内在价值总额为零, $0.1百万
和
$6.6百万，
分别为。
 
F-61
目录
畅游2019年度股权激励计划
2019年8月3日，畅游采纳并预留发行3,000,000A类普通股
畅游的
根据新的股权激励计划(《畅游2019股权激励计划》)。2019年8月26日，
畅游董事会批准
 
于2019年10月1日起生效的授予畅游管理层若干成员及若干其他员工购买合共1,909,000A类普通股，行使价为$0.01.
2021年2月2日，
畅游董事会批准
这笔赠款有效
为转归生效日期的目的
截至2月
2
，2021年，发给某些成员
畅游的管理层和其他一些人
员工购买的期权合计为600,000A类普通股，行使价为$0.01.
这些畅游股票期权归属于四期等额分期付款在一段时间内四年了，每个分期付款根据服务期要求的满足和某些主观业绩目标的实现而授予。畅游合并完成后，搜狐董事会批准了畅游计划的修订，根据该等修订，根据畅游2019股权激励计划授予的任何购股权均不可行使，但只能由畅游在归属后以固定价格$5.39于购股权持有人终止聘用或经搜狐董事会主席批准后，按该等既有购股权相关之每股畅游A类普通股计算。由于畅游计划的修改，以股份为基础的薪酬费用将在服务期内根据
a
固定价格：$5.39每股畅游A类普通股。无后续公允价值
重新测量
将会发生，考虑到
奖励就是义务
以固定金额$为基础5.39每股畅游A类普通股。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司与受赠人之间就主观表现要求达成共识之前，不能确定授予日期。如果服务开始日期早于授予日期，则应从服务开始日期开始应计补偿费用，以及
重新测量
在授予日期确定之前的每个后续报告日期，以当时的奖励公允价值为基础。
于畅游合并完成前，为厘定畅游购股权的公允价值，本公司采用相关畅游A类普通股于各报告日期的公开市价，并采用二项估值模型。
截至2021年12月31日，954,500根据畅游2019股权激励计划授予的购股权已归属。累计基于股份的薪酬支出为$2.6已授出购股权的百万美元已根据#美元的价格进行调整和固定5.39畅游计划修改后每股畅游A类普通股。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，根据畅游2019年股份激励计划确认的该等购股权的以股份为基础的薪酬开支总额为$3.9百万美元和美元4.8分别为100万美元。截至2021年12月31日止的年度
and 2020
，该等畅游购股权于各自归属日期归属的总价值为$。2.6百万
及$2.6分别为百万美元
.
3)搜狐视频分享大奖
2012年1月4日，搜狐视频控股实体搜狐视频通过了搜狐视频股权激励计划
,
其中规定发行最高可达
 25,000,000
向视频部门管理层和主要员工以及搜狐管理层出售搜狐视频的普通股。任何股份的最高期限
-
基于
根据搜狐视频股票激励授予的奖项
计划是10年从…
授予日期。搜狐视频股票激励计划于2022年1月4日，并且不再可用于授予新的基于股票的奖励。

截至2021年12月31日，授予购买16,368,200搜狐视频的普通股是根据合同制作的，并须归属于四期等额分期付款，每个分期付款的前提是服务期限要求得到满足，以及搜狐视频在相应期限内业绩目标的实现情况。
 
自.起
2021年12月31日，
 
购买以下产品的选择4,972,800
 
搜狐视频
 
普通股
都是被赋予的。
用于ASC的目的
718-10-25,
截至2021年12月31日，没有出现授予日期，因为期权奖励的更广泛的条款和条件既没有最后敲定，也没有与接受者达成共同商定。
 
根据ASC
718-10-55,
本集团管理层决定，服务开始日期与购买4,972,800股票在授予日期之前已经发行。因此，集团确认了#年的补偿费用。
那些
基于搜狐视频分享的既得奖项和
重新测量
根据这些既得奖励当时的公允价值，在随后的每个报告日期的薪酬支出
，本集团将继续这样做
 
直到拨款日期确定为止。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，根据搜狐视频股份激励计划确认的既有搜狐视频期权以股份为基础的薪酬开支总额为
负面
 $
1.0百万，负$0.7百万美元和负$0.9分别为100万美元。
 
F-62
目录
根据合同授予搜狐视频管理层和主要员工以及搜狐管理层的搜狐视频期权截至2021年12月31日的公允价值是在报告日期使用二项式估值模型估计的，其中使用了以下假设：
 
采用的假设
   
2020
    
2021
  
平均无风险利率
      1.11 %      0.59
%
 
多次锻炼
      2.8       2.8  
预期没收率(归属后)
      5 %      2
%
加权平均期望期权寿命
      1.0       0  
波动率
      57.3 %      97.3
%
股息率
      0       0  
公允价值
      0.21       0  
19.非控股权益
于2020年4月17日畅游合并完成前，搜狐集团综合财务报表中的非控股权益主要由畅游及搜狗的非控股权益组成，于畅游合并完成后及腾讯控股/搜狐搜狗股份购买完成前，搜狐集团的非控股权益主要由搜狗的非控股权益组成。
综合资产负债表中的非控股权益
截至2021年12月31日及2020年12月31日，综合资产负债表中的非控股权益为
$
1.3
百万
 
及$684.6 
百万
，分别为。
 
 
  
截至12月31日，
 
 
  
2020
 
  
2021
 
畅游
    $ 1,321      $ 1,318  
搜狗
      683,291        0  
    
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 684,612      $ 1,318  
    
 
 
     
 
 
  
非控制性
 
畅游的利益
由于搜狐于2020年4月17日完成对畅游非控股股权的收购，搜狐控股100于搜狐集团综合资产负债表确认的非控股权益仅反映由畅游以外的股东持有的畅游附属公司的经济权益。
非控制性
 
畅游的利息为$1.3百万美元在搜狐集团合并资产负债表中确认
 
截至2021年12月31日和2020年12月31日。
搜狗的非控股权益
截至2021年12月31日及2020年12月31日，搜狗的非控股权益零及$683.3分别在搜狐集团的合并资产负债表中确认了100万美元，代表着零
 
和66分别占搜狐以外股东持有的搜狗净资产的百分比，反映搜狗的股份薪酬支出从股东额外支出中重新分类
已缴费
将资本转换为非控股权益。
 
由于腾讯控股/搜狐搜狗股份购买于2021年9月23日完成，本公司不再拥有搜狗的任何所有权权益，并已停止将搜狗并入本公司的合并财务报表。
综合全面收益(损益)表中的非控股权益
截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度，搜狐集团的净收入分别为6.4百万美元，净收益
的
 
负面
 $42.2百万美元，净收入为$105.9分别由于综合全面收益/(损益表)中的非控股权益所致。
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
畅游
    $ 46,990      $ 18,448      $ (3 ) 
搜狗
      58,955        (60,656 )       6,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 105,945      $ (42,208 )     $ 6,448  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-63
目录
 
 
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
净收入
/(损失)
来自非控股股东的持续运营
    $ 58,223      $ 18,448      $ (3 ) 
可归因于非控制性非持续经营的净收益/(亏损)
股东
      47,722        (60,656 )       6,451  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非控股股东应占净收益/(亏损)
    $ 105,945      $ (42,208 )     $ 6,448  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
畅游的非控股权益
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，
净亏损
$3,000
,
净收入
 
的
$18.4百万美元和
净收益为
$47.0分别由于畅游的非控股权益而产生的百万美元，在搜狐集团的综合全面收益/(亏损)表中确认，代表零, 零和33分别由搜狐以外的股东持有畅游的经济权益。
搜狗非控股权益(终止)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，
净收入或
f
 $6.5 
百万，a
 
网络
损失
$
60.7
百万
和
净收入
的
 
$
59.0
在搜狐集团的综合全面收益/(亏损)表中，分别确认了搜狗非控股权益应占的净收益/(亏损)，即搜狗应占搜狐以外股东的净收益/(亏损)。
每股净收益/(亏损)
每股基本净收入/(亏损)按期内已发行普通股的加权平均数计算。每股摊薄净收益/(亏损)按期内已发行普通股的加权平均数计算，如摊薄，则按潜在普通股计算。潜在普通股包括使用库存股方法行使或结算基于股份的奖励而可发行的股份。在实际达到业绩目标之前，不会考虑基于股票的奖励与业绩要求的稀释效应。稀释后每股净收益/(亏损)的计算不考虑对每股净收益/(亏损)有反稀释效果(即每股收益增加或每股亏损减少)的证券的转换、行使或或有发行。
此外，为了计算稀释后每股净收益/(亏损)的分子，可归因于搜狐的净收益/(亏损)计算如下。如果存在反稀释效应，则不会进行调整。
畅游归因于搜狐的净收益/(亏损)
于二零二零年四月十七日畅游合并完成前，畅游应占搜狐的净收入/(亏损)乃按搜狐所持畅游股份的加权平均数代表按库存股方法行使或结算基于股份奖励的畅游普通股及可发行股份的加权平均数的百分比厘定，而非以搜狐持有的畅游经济权益占畅游总经济权益的百分比(用于计算每股基本净收入)厘定。畅游合并完成后，搜狐控股100占畅游已发行普通股总和的百分比，因此畅游的净收益/(亏损)完全归因于搜狐。
于畅游合并完成后，搜狐董事会批准畅游计划的修订，据此，其中包括，先前根据畅游2014股权激励计划授予的部分购股权于畅游合并完成后归属畅游，由畅游按固定价格$5.39每股畅游A类普通股，相当于畅游合并对价$5.40每股畅游A类普通股减去
每股
行使价：$0.01这样的选择。在畅游合并完成后归属或未来归属的畅游2014年股权激励计划下授予的剩余购股权，以及畅游2019股权激励计划下授予的任何购股权均不可行使，但只能由畅游以固定价格$5.39于购股权持有人终止聘用或经搜狐董事会主席批准后，按该等既有购股权相关之每股畅游A类普通股计算。由于畅游计划的修改，基于股份的补偿费用将在服务期内按固定价格$5.39每股畅游A类普通股。无后续公允价值
重新测量
将作出裁决，因为裁决是一项基于固定金额#美元的债务。5.39按畅游A级普通
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F-64
目录
在计算搜狐每股摊薄净收益/(亏损)时，在搜狐董事会批准畅游计划修改之前，应假设摊薄效应。畅游现有的所有未归属限制性股份单位及购股权，以及尚未交割或行使的既有限制性股份单位及购股权，均按库存股方式视为由畅游归属及结算，导致搜狐在畅游所持股份加权平均数的百分比下降。因此，畅游在摊薄基础上应占搜狐的净收益/(亏损)相应减少。此计算的影响在下表中显示为“畅游的递增稀释”。假设有反摊薄效应，所有这些畅游限制性股份单位和股票期权都被排除在搜狐稀释后每股净收益/(亏损)的计算之外。因此，畅游在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐每股基本净收益/(亏损)的数字。
在畅游计划修改后，畅游之前授予的所有股份奖励都被重新归类为义务奖励。因此，所有这些畅游奖励都被排除在搜狐稀释后每股净收益/(亏损)的计算之外。畅游在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐每股基本净收益/(亏损)的数字。畅游现有的非既得股期权并无产生摊薄效应。
搜狗归属搜狐的净收益/(亏损)(停产)
在腾讯控股/搜狐搜狗股份购买于2021年9月23日完成前，搜狗应占搜狐的净收益/(亏损)是使用搜狐持有的搜狗股份的加权平均数代表搜狗普通股和根据库存股法行使或结算基于股份奖励而发行的股份的加权平均数的百分比来确定的，而不是使用搜狐持有的搜狗经济权益总额的百分比来确定的，该百分比用于计算每股基本净收益。搜狗应占搜狐的净收益/(亏损)在搜狐集团的综合全面收益表中反映为非持续经营。

在计算搜狐每股摊薄净收益/(亏损)时，假设摊薄效应，搜狐持有搜狗的股份百分比是通过将搜狗发行的可转换优先股视为在期初转换，将业绩目标已实现的未归属搜狗购股权以及既有但未行使的搜狗购股权视为已在期内行使来计算的。在实际达到业绩目标之前，没有考虑以股份为基础的奖励与业绩要求的稀释效应。此计算的影响在下表中显示为“搜狗的增量稀释”。假设有反摊薄效应，所有这些搜狗股票和股票期权都被排除在搜狐每股摊薄收益/(亏损)的计算之外。因此，搜狗在摊薄基础上归属于搜狐的净收益/(亏损)等于用于计算搜狐每股基本净收益/(亏损)的数字。
由于腾讯控股/搜狐搜狗的股份购买完成，搜狐集团不再拥有搜狗的任何所有权权益，搜狗也不计入搜狐集团的合并财务报表。
 
F-65
目录
下表为搜狐集团每股基本和摊薄净亏损的计算(单位为千，每股数据除外)。
 
 
  
截至十二月三十一日止的年度，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
  
2021
 
分子：
  
      
  
      
  
      
搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)，
基本信息

    $ (156,722 )     $ (54,975 )     $ 69,274  
搜狐有限公司非持续经营的净收益/(亏损)，
基本信息
      7,386        (31,137 )       858,451  
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)，基本

      (149,336 )       (86,112 )       927,725  
稀释性证券的影响：
                           
畅游的增量稀释
      (507 )       (392 )       0  
搜狗的增量稀释
      (606 )       0        (20 ) 
搜狐有限公司的持续经营净收益/(亏损)，
稀释

      (157,282 )       (55,365 )       69,274  
搜狐有限公司非持续经营的净收益/(亏损)，
稀释
      6,833        (31,139 )       858,431  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司应占净收益/(亏损)，稀释后
    $ (150,449 )     $ (86,504 )     $ 927,705  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
加权平均已发行基本普通股
      39,249        39,452        39,501  
稀释性证券的影响：
                           
股份认购权及限制性股份单位
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加权平均稀释后已发行普通股
    $ 39,249      $ 39,452      $ 39,501  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司应占基本净收益/(每股亏损)

                           
持续运营
    $ (3.99 )     $ (1.39 )     $ 1.75  
停产经营
      0.19        (0.79 )       21.74  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股净收益/(亏损)

      (3.80 )       (2.18 )       23.49  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司应占摊薄后净收益/每股亏损

                           
持续运营
    $ (4.01 )     $ (1.40 )     $ 1.75  
停产经营
      0.18        (0.79 )       21.74  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股净收益/(亏损)

      (3.83 )       (2.19 )       23.49  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
21.中国缴费计划
搜狐
集团在中国的子公司和综合VIE参与政府规定的多雇主固定缴款计划，根据该计划，向员工提供一定的退休、医疗和其他福利。中国劳工法规要求本集团的子公司和合并VIE按规定的缴费率向当地劳动局缴纳每月缴费，缴费率以合格员工的月薪为基础。相关的当地劳动局负责履行所有退休福利义务；本集团的中国子公司和合并VIE除每月供款外没有其他承诺。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本集团在中国的附属公司及合并VIE合共贡献83.1百万，$59.2百万美元和美元79.2百万美元，分别捐给这些基金。
22.利润分配
搜狐集团在中国的子公司和VIE被要求对某些
不可分发
储备基金。
2019年3月15日，中华人民共和国全国人民代表大会常务委员会发布
中华人民共和国外商投资法
(《外商投资法》)，于2020年1月1日起施行，取代
中华人民共和国外商投资企业法
1986年4月12日公布，最近一次修订于2016年9月3日(《替换外商投资企业法》)，以及其他一些与外商投资有关的法律法规。2019年12月12日，中华人民共和国国务院又发布了《
《外商投资法实施条例》
于2020年1月1日起施行。
 
F-66
目录
在……下面
中国外商投资企业法及其补充规定根据中国法律被认为是外商投资企业的集团中国子公司，必须从其
税后
根据中国公认会计原则(
“税后利润
根据中华人民共和国公认会计原则“)至
不可分发
储备金，包括(1)普通储备金和(2)工作人员奖金和福利基金。每年，至少10%的用户
税后利润
根据中华人民共和国公认会计原则，必须留作一般储备基金，直至基金的拨款相等为止。50适用实体注册资本的%。其他储备基金的拨款由本集团酌情决定，由各实体决定。或者，在2020年1月1日之后，本集团的外商独资企业的中国子公司可以选择从其
税后利润
根据PRC GAAP至
不可分发
储备基金，包括法定盈余基金及酌情盈余基金，符合适用于中国内资企业的中国公司法(“公司法”)的规定。
根据公司法，根据中国法律被视为内资企业的本集团中国附属公司，以及本集团的VIE，须从其
税后利润
根据PRC GAAP至
不可分发
储备基金，包括法定盈余基金和可自由支配盈余基金。每年，至少10%的用户
税后利润
根据中华人民共和国公认会计原则，必须作为法定盈余基金留出，直到该基金的拨款相等为止。50适用实体注册资本的%。可自由支配盈余基金的拨款由本公司自行决定。
普通公积金和法定盈余基金经某些监管部门批准并受某些限制后，可用于冲抵上一年度的亏损，并可转换为适用实体的实收资本。
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本集团为该等基金贡献的溢利总额为0.1百万，$0.4百万美元和美元10.4分别为100万美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日，本集团为这些基金贡献的利润总额为57.2百万美元和美元81.1分别为100万美元。
由于中国法律及法规的上述及其他限制，本集团在中国的附属公司及VIE以下列形式转让其部分净资产的能力受到限制
不可分发
以股息、贷款或垫款的形式向公司储备资金。即使本公司目前并不需要其中国子公司及VIE派发任何该等股息、贷款或垫款，作为营运资金及其他融资用途，本公司未来可能会因业务情况的改变而需要其中国子公司及VIE提供额外的现金资源，为未来的收购及发展提供资金，或向其股东宣布及支付股息或作出分派。
23.集中风险
由于搜狐集团的业务主要在中国进行，搜狐集团必须遵守
与中国有关
政治、经济和法律风险。除了这些风险，搜狐集团还可能存在以下集中度风险。
操作风险
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，不是来自单独占在线广告总收入10%以上的客户的收入。
截至2021年12月31日的年度，TLBB的收入
个人电脑
是$421.7百万人，约占66畅游网络游戏收入的10%，大约65占畅游总收入的%，大约50占搜狐集团总收入的1%。在截至2021年12月31日的一年中，传统TLBB Mobile的收入为79.5百万人，约占12畅游网络游戏收入的10%，大约12占畅游总收入的%，大约10占搜狐集团总收入的1%。
可能使搜狐集团面临集中风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、短期投资和长期定期存款。搜狐集团的现金和现金等价物主要以人民币和美元计价。短期投资和长期定期存款均以人民币计价。本集团可能会因美元与人民币汇率波动而蒙受经济损失及对盈利及权益造成负面影响。此外，中国政府对人民币兑换外币以及在某些情况下将货币汇出中国实施管制。该集团在完成获取和汇出外汇所需的行政程序方面可能会遇到困难。
 
F-67
目录
信用风险
截至2021年12月31日，大约61搜狐集团现金和现金的%
等价物，
 
短期投资
,
 
和长期的
 
定期存款
都被关押在16中国大陆的金融机构。其余的现金和现金等价物以及短期投资被视为主要投资。
在香港和澳门的金融机构工作。
截至2020年12月31日，大约95搜狐集团持有的现金和现金等价物及短期投资的22中国大陆的金融机构。其余的现金及现金等价物和短期投资主要存放在香港和澳门的金融机构。
搜狐集团的现金和银行存款存放在中国最大和最受尊敬的中国金融机构以及获得国际公认评级机构高评级的国际金融机构。管理层之所以选择这些机构，是因为它们的声誉和稳定方面的记录，以及它们已知的巨额现金储备，管理层定期审查这些机构的声誉、记录和报告的储备。
管理层预计，搜狐集团用于现金和银行存款的任何额外机构，都将按照类似的稳健标准进行选择。作为管理其信用风险的另一种手段，搜狐集团将现金和银行存款存放在多家不同的金融机构。截至2021年12月31日和2020年12月31日，搜狐集团在不同金融机构持有现金和银行存款，持有不超过约35%和59分别占其在任何一家机构总现金的百分比。
根据中国法律，持有第三方现金存款的中国商业银行一般须保护存户对其存款的权利和利益；中国的银行须遵守一系列风险控制监管标准；以及中国的银行监管当局有权接管任何面临重大信贷危机的中国银行的经营和管理。
对于与应收账款相关的信用风险，搜狐集团对其客户进行持续的信用评估，并在必要时为潜在的信用损失保留准备金。从历史上看，这样的亏损在管理层的预期之内。
24.受限净资产
中国相关法律法规允许通过以下方式支付股息
基于中国的
经营实体只能从其按照中国会计准则和法规确定的留存收益(如有)中提取。此外，a
基于中国的
要求经营实体每年适当10净额的百分比
税后
在支付任何股息前将收入拨入法定盈余公积金(见附注23)，除非该等公积金已达到50实体注册资本的%。由于这些限制以及中国法律法规下的其他限制，
基于中国的
经营实体将其净资产的一部分以股息、贷款或垫款的形式转移给本公司的能力受到限制。公司未来可能需要从以下来源获得额外的现金资源
基于中国的
由于经营条件的变化，经营实体有权为未来的收购和发展提供资金，或宣布并向股东支付股息或向股东分配股息。截至2021年12月31日，集团已限制净资产为#美元。1.29
十亿美元。
 
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