年度信息表

截至2021年12月31日止的年度

March 31, 2022

目录

初步注意事项

信息发布日期

除另有说明外，First Majestic Silver Corp.(“First Majestic”或“公司”)本年度信息表(“AIF”)中包含的所有信息截止日期为2021年12月31日。

财务信息

公司的财务业绩是根据国际会计准则委员会(“IFRS”)发布的国际财务报告准则编制和报告的，并以美元表示。

前瞻性信息

根据适用的证券法，本AIF中包含的某些陈述构成前瞻性信息或前瞻性陈述(统称为“前瞻性陈述”)。这些陈述与未来事件或公司的未来业绩、业务前景或机会有关，这些陈述是基于对未来业绩的预测、对尚不确定的数额的估计以及根据管理层的经验和对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法而作出的管理假设。前瞻性表述包括但不限于：公司证券的赎回和/或转换；有关公司业务战略、未来规划流程、商业采矿作业、预期矿产采矿量、未来矿产产量的预测；对钻探结果和其他技术数据的解读；预期开发、扩张、勘探活动和生产率以及矿山计划和矿山寿命；有关公司运营矿山工厂改善的估计成本和时间；以及公司开发项目的发展。勘探和钻探计划的完成时间和技术报告的准备，公司项目的可行性，公司非运营矿山的重新开始运营，预期的回收和退役活动，矿产资源转换为已探明和可能的矿产储量，潜在金属回收率，分析和其他信息，基于对未来结果的预测，尚未确定的金额估计，关于公司未来财务状况的陈述，包括运营效率、现金流、资本预算、成本和支出、成本节约、资本分配，公司的股价、股息的支付, 有关墨西哥的增值税应收账款和税收制度的收回、根据北美自由贸易协定(定义见下文)进行的未决诉讼、监管程序、谈判或诉讼或其他索赔的进行或结果、公司执行某些对公司有利的判决的计划和根据这些判决收取税款的可能性、公司遵守未来法律或法规(包括拟议的新墨西哥外包立法或对非专营化立法的修订)的能力、公司遵守未来监管和合规事项的意图、未来监管趋势、未来市场状况、未来员工水平和需求。对公司未来机会的评估，公司股息的支付，对管理的假设，与当地社区的关系，与员工的关系，与物质财产的合同续签，以及对新冠肺炎(下文定义)疫情对公司业务、全球经济以及公司产品和证券市场的持续影响的预期。除历史事实以外的所有陈述都可能是前瞻性陈述。有关已探明及可能的矿产储量及矿产资源估计的陈述，亦可被视为前瞻性陈述，惟该等陈述涉及在开发该矿产时将会遇到的矿化估计，而就已测量及指示的矿产资源或已探明及可能的矿产储量而言，该等陈述反映基于某些假设所得出的结论，即该矿藏可被经济开采。任何表述或涉及关于预测、期望、信念、计划、预测的讨论的陈述, 目标、假设或未来事件或业绩(经常但不总是使用诸如“寻求”、“预期”、“计划”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”、“将”、“项目”、“预测”、“预测”、“潜在”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“相信”及类似表述)不是对历史事实的陈述，可能是“前瞻性陈述”。

前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际结果或事件与前瞻性表述中预期的大不相同。这些前瞻性表述涉及全球经济状况的风险和不确定因素，包括公共卫生威胁、大宗商品价格的变化，特别是白银和黄金价格的变化，汇率的变化，获得熟练的采矿开发和磨坊生产人员的机会，劳资关系，劳动力成本，与当地社区和土著群体的关系，勘探和开发活动的结果，资源估计的准确性，未投保的风险，所有权上的缺陷，材料和设备的可获得性和成本，无法以可接受的条件满足未来的融资需求，国家或地方政府的变化，适用立法或适用的变化，政府批准的及时性，设施、设备的实际性能，与规格和预期相关的流程和流程以及对运营的意外环境影响。可能导致实际结果大相径庭的其他因素包括但不限于本文所述的风险因素。请参阅“风险因素”。

公司认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的，不应过度依赖本AIF中包含的或通过引用纳入的此类前瞻性陈述。这些声明仅说明截至本AIF的日期或通过引用并入本AIF的文件中指定的日期，视情况而定。除非适用法律要求，否则公司不打算也不承担任何义务更新这些前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。

给美国投资者的关于储量和资源估计的警告

本AIF是根据加拿大现行证券法的要求编制的，而加拿大证券法与美国证券法的要求不同。本文使用但未另作定义的所有采矿术语具有国家文书43-101中给出的含义-《矿产项目信息披露标准》(“NI 43-101”)。NI 43-101中使用的已探明和可能矿产储量(“矿产储量”或“储量”)的定义与“美国证券交易委员会”行业指南7中的定义不同。根据“美国证券交易委员会行业指南7”标准，“美国证券交易委员会”行业指南7标准要求进行“最终”或“可转账”的可行性研究来报告储量，任何储量或现金流分析都使用三年历史平均价格来指定储量，初步环境分析或报告必须提交相应的政府主管部门。

此外，术语“矿产资源”、“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”在NI 43-101中进行了定义，并要求由NI 43-101予以披露；但是，这些术语不是美国证券交易委员会行业指南7中定义的术语，通常不允许用于向美国证券交易委员会提交的报告和登记声明中。投资者被告诫不要认为这些类别中的任何部分或全部矿藏都会转化为储量。“推断矿产资源”的存在有很大的不确定性，其经济和法律可行性也有很大的不确定性。不能假设推断出的矿产资源的全部或任何部分都会升级到更高的类别。根据加拿大证券法，除非在某些特定情况下，对推断的矿产资源的估计可能不构成可行性或预可行性研究的基础。此外，根据加拿大证券法，披露资源中的“所含盎司”是允许披露的，然而，美国证券交易委员会通常只允许发行人报告按美国证券交易委员会标准不构成“储量”的矿化，因为现有的吨位和品位不参考单位测量。

因此，本AIF中包含的包含对公司矿藏的描述的信息可能无法与受美国联邦证券法及其规则和条例的报告和披露要求的美国公司公布的类似信息相提并论。

货币和汇率信息

该公司使用美元作为其呈报货币。本AIF包含对美元和加元的引用。除非另有说明，否则所有美元金额(即“美元”或“美元”)均以美元表示，而加拿大元则称为“C$”。

2021年12月31日，加拿大银行公布的加元兑美元平均汇率为1.00美元相当于1.27加元

某些技术术语词汇表

以下是本AIF中使用的某些技术术语和缩写的说明。

“银”的意思是银。

“银当量”指的是银当量。

“Au”的意思是黄金。

“电荷耦合器件”指的是逆流衰减法，一种涉及水或溶液和固体的分离技术。

“精矿”是指部分提纯的矿石。

“标准物质”系指经认证的标准物质。

“Doré”指的是铸条中的金和银的混合物，如金条。

“Fe”的意思是铁。

“克/吨”指每吨克。

“品位”是指矿石中的金属含量，单位为克/吨或百分比。

“HQ”是指产生63毫米芯径的标准钢丝线钻头尺寸。

“指示矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状、物理特征已确定，能够以足够的置信度进行估计，从而能够适当地应用技术和经济参数，以支持采矿规划和对矿床经济可行性的评估。该估计是基于通过适当技术从露头、壕沟、坑道、工作面和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探和测试信息，这些位置的间距足够紧密，可以合理假设地质和品位的连续性。

“推断矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量可以根据地质证据和有限的抽样进行估计，并合理地假设地质品位和连续性，但没有得到证实。这一估计是基于有限的信息和通过适当技术从露头、战壕、矿井、工作场所和钻孔等地点收集的样本。

“矿山寿命”或“LOM”是指通过使用可用资本开采矿石储量，或按保守的地质分析可能证明的合理范围开采矿石储量的时间。

“马”的意思是几百万年。

“已测量矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征是如此明确，以至于能够有足够的信心进行估计，以便能够适当地应用技术和经济参数，以支持生产规划和对矿床的经济可行性进行评估。这一估计是基于通过适当技术从露头、壕沟、坑道、工作面和钻孔等位置收集的详细和可靠的勘探、采样和测试信息，这些位置的间隔足够紧密，以确认地质和品位的连续性。

“美林-克罗”指的是从氰化物溶液中提取银和金的分离技术。

“矿产储量”是指至少经过初步可行性研究论证的已测量矿产资源或指示矿产资源中经济上可开采的部分。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，证明在报告时经济开采是合理的。矿产储量包括稀释材料和开采该材料时可能发生的损失的补偿。

“矿产资源”是指地壳中或地壳上的钻石、天然固体无机材料或天然固体有机化石材料，包括贱金属和贵金属、煤和工业矿物，其形式和数量以及品位或质量具有合理的经济开采前景。矿产资源的位置、数量、品位、地质特征和连续性是根据特定的地质证据和知识来了解、估计或解释的。

“NQ”是指产生48毫米芯径的标准钢丝线钻头尺寸。

“NSR”指净冶炼厂特许权使用费。

“氧化物”或“氧化物矿石”是指有价值的矿物和脉石矿物的混合物，其中至少有一种矿物可以从中提取。

“铅”的意思是铅。

“可能矿产储量”是指指定矿产资源中经济上可开采的部分，在某些情况下，是指至少通过初步可行性研究证明的已测量矿产资源。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，证明在报告时经济开采是合理的。

“已探明矿产储量”是指至少通过初步可行性研究证明的已测量矿产资源的经济可开采部分。这项研究必须包括关于采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的充分信息，这些因素在报告时证明经济开采是合理的。

“QA/QC”是指质量保证和质量控制。

“RC”指的是反循环，是钻井的一种。

“储量”是指矿产储量。

“资源”是指矿产资源。

“Run of More”或“ROM”指的是天然的、未加工的矿石。

“比重”或“SG”是指确定矿物密度的一种测量方法。

“硫化物矿物”或“硫化物矿石”是指硫磺与一种或多种金属形成的一组化合物中的任何成员。

“tpd”指每天的公吨。

“UG”的意思是地下。

“锌”的意思是锌。

公司结构

姓名或名称、地址及法团

First Majestic是一家存在于《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)(“BCBCA”)。自成立以来，First Majestic经历了三次更名。最后一次更名发生在2006年11月22日，当时公司采用了现在的名称。

公司总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华乔治亚街西1800-925号Suite 1800-925，邮编V6C 3L2，注册办事处位于不列颠哥伦比亚省温哥华Burrard Street 666号Suite 2500，邮编V6C 2X8。

该公司是加拿大各省的申报发行商。

企业间关系

下图显示本公司及其主要附属公司的公司架构、其各自的注册司法管辖区、持有的有投票权证券的百分比及其在本公司的主要采矿资产中各自的权益。

业务说明

一般信息

该公司从事矿产资源的生产、开发、勘探和收购业务，重点是墨西哥和美国的白银和黄金生产。因此，该公司的业务依赖于在墨西哥和美国的外国业务。该公司的普通股在多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)的交易代码为“FR”，在纽约证券交易所(“NYSE”)的交易代码为“AG”。该公司的普通股也在法兰克福证券交易所挂牌交易，代码为“FMV”。

该公司在México拥有并经营三个生产矿，在美国拥有一个生产矿：

1.杜兰戈州的San Dimas银/金矿(“San Dimas银/金矿”或“San Dimas”)；

2.索诺拉州的Santa Elena银/金矿(“Santa Elena银/金矿”或“Santa Elena”)；

3.科阿韦拉州的La Encantada银矿(“La Encantada银矿”或“La Encantada”)和

4.内华达州埃尔科的杰里特峡谷金矿(“杰里特峡谷金矿”或“杰里特峡谷”)。

该公司还拥有几个正在护理和维护的非物质矿山：

1.哈利斯科州的圣马丁银矿(“圣马丁银矿”或“圣马丁”)；

2.杜兰戈州的La Parrilla银矿(“La Parrilla银矿”或“La Parrilla”)；

3.萨卡特卡斯州的德尔托罗银矿(“德尔托罗银矿”或“德尔托罗”)；

4.梅西科州的拉吉塔拉银矿(“拉吉塔拉银矿”或“拉吉塔拉”)。

本公司还在墨西哥拥有两个高级白银开发项目：圣路易斯波托西州的La Luz白银项目和杜兰戈州的La Joya白银项目(目前正在考虑之中)，以及在墨西哥的多个勘探项目。本公司不认为其正在维护和维护的矿山或其高级白银开发项目就国家文书51-102而言是实质性财产-持续披露义务 ("NI 51-102") or NI 43-101.

该公司的业务不会受到许可证、专利和商标等无形资产的重大影响，也不会受到天气以外的季节性变化的重大影响。本公司不知道本财政年度其业务的任何方面可能会受到重新谈判或终止合同的影响。

截至2021年12月31日，公司共有5,287名员工和/或承包商，其中包括：44名温哥华公司办事处、219名杜兰戈办事处、28名梅西科市办事处、4名瑞士办事处、3名巴巴多斯办事处、内华达州杰里特峡谷工厂的约587名员工以及梅西科多个采矿和项目地点的约4,4021名员工。还会不时为特定的公司活动、开发和勘探计划保留额外的顾问。

业务的总体发展

历史

自2003年成立以来，First Majestic一直从事矿产的生产、开发、勘探和收购业务，重点是墨西哥和美国的白银和黄金生产。

在过去19年中，该公司整合了一系列白银和金矿、物业和项目，目前包括其在墨西哥拥有和运营的三个生产矿、美国的一个生产矿、四个正在维护和维护的矿山、两个高级开发白银项目以及多个勘探项目。

该公司的矿山和开发项目如下：

最近三年的重要业务发展

2019

2019年5月，公司宣布首席运营官达斯汀·范杜塞莱尔离职。

2019年7月，公司宣布任命夏晓菲为总法律顾问。

2019年7月，公司宣布暂停圣马丁作业的所有采矿和加工活动，原因是该地区的不安全程度日益加剧，以及公司员工的安全担忧。该公司正在继续与当局合作，试图确保该地区的安全，尽管不知道何时会发生。

本公司与蒙特利尔银行资本于2019年8月7日订立股权分派协议(“2019年销售协议”)，根据该协议，本公司向本公司出售合共4,437,957股普通股，总收益为4840万美元(“2019年自动柜员机发售”)。2019年ATM机的发行是通过日期为2019年8月7日的招股说明书附录的方式进行的。普通股的出售是通过NI 44-102中定义的“市场分配”，通过普通经纪人以当时的市场价格在纽约证券交易所进行交易的方式进行的。加拿大多伦多证券交易所或加拿大其他交易市场没有发出普通股的报价或出售普通股。该公司于2020年2月24日完成了2019年自动取款机产品的分销。

La Parrilla行动于2019年9月2日暂停。

David Shaw博士自2019年12月31日起从董事会退休。

2020

董事会任命Nicole Adshead-Bell博士为公司董事的董事，自2020年1月1日起生效。

2020年1月21日，公司宣布，为提高公司现金流和利润率，德尔托罗公司将于2020年暂停运营。

2020年2月3日，公司任命史蒂文·霍姆斯先生为首席运营官。

于2020年3月，本公司将其Plomosas Silver项目出售予GR Silver Mining Ltd.，总代价为170万美元，包括17,097,500股GR Silver普通股(公平价值为170万加元)、100,000加元现金及Plomosas项目2%的冶炼厂净收益，其中一半NSR可回购1,000,000加元的选择权。

2020年4月3日，该公司宣布，根据墨西哥卫生部缓解新冠肺炎传播的联邦法令，圣迪马斯、圣埃莱纳和拉恩坎塔达的业务暂时停止。这些业务中的每一项都于2020年6月恢复运营。

新冠肺炎卫生协议于2020年在公司所有设施和运营中建立。这些协议包括对工人的持续监测和测试，使用有效的个人防护用品，以及其他卫生控制措施。事实证明，这些措施在管理大流行对公司业务的影响方面是有效的，并且仍然完全有效。过去几个月，工人供应情况有所改善；然而，这仍然是一项挑战，但目前正在通过增加使用临时工和承包商来取代弱势工人来缓解这一挑战。

该公司还继续通过赞助卫生专业人员、医疗和检测设备、个人防护设备、药品和保健品来支持当地社区。

北美自由贸易协定通知

2020年5月13日，如下所述风险因素--提前定价协议面临的挑战根据北美自由贸易协定(“NAFTA”)第11章的规定，公司宣布已采取步骤向墨西哥政府送达意向通知，意向提交关于墨西哥税务当局Servicio de Administration Tribtaria(“SAT”)与公司拥有和经营San Dimas矿的墨西哥子公司Primero Empresa Minera，S.A.de C.V.(“PEM”)谈判并敲定的预定价协议(“APA”)的索赔(“NAFTA通知”)。公司向墨西哥政府送达北美自由贸易协定通知后，墨西哥政府启动了一个为期90天的程序，与公司进行真诚友好的谈判，以解决公司与墨西哥政府之间目前的争端。2020年8月11日，这一为期90天的程序到期，争端没有任何解决方案。

《行政程序法》诉讼

2020年9月23日，墨西哥联邦行政事项法院(以下简称联邦法院)发布了一项裁决，宣布《行政程序法》无效，并指示税务机关重新审查签发《行政程序法》的证据和依据。2020年11月12日，公司宣布已收到联邦法院裁决的书面理由。在其裁决中，联邦法院指示SAT重新审查签发具有追溯力的《行政程序法》的证据和依据，主要原因如下：(1)SAT在分析PEM对《行政程序法》的请求和为支持该请求提供的证据方面的错误；(2)SAT没有在发出《行政程序法》之前要求PEM提供某些补充信息。SAT尚未发布新的裁决。2020年11月30日，该公司就联邦法院的裁决向巡回法院提起上诉。

自2018年5月收购PEM以来，该公司一直在与SAT就APA进行谈判。SAT一再单方面拒绝争端解决程序的请求，即共同协议程序，该程序包含在梅西科与加拿大、巴巴多斯和卢森堡签署的三个单独的双重征税条约中。SAT采取了公司认为违反法律的行动，以确保根据其违反《行政程序法》条款对PEM进行的重新评估而被拖欠的索赔金额。这些通知对PEM在此事解决之前处理其资产的能力施加了某些限制。本公司打算继续在墨西哥法院对SAT的行动提出质疑，然而，由于持续的新冠肺炎危机，墨西哥法院目前只能在有限的基础上就这些问题进行进一步听证，此类措施的结果尚不确定。

本公司与蒙特利尔银行资本及道明证券(美国)有限责任公司于2020年6月9日订立股权分派协议，根据该协议，本公司向本公司出售合共4,350,000股普通股，总收益为5,550万美元(“2020年自动柜员机发售”)。2020年自动取款机的发行是以招股说明书附录的方式进行的，日期为2020年6月9日。普通股的出售是通过NI 44-102中定义的“市场分配”，通过普通经纪人以当时的市场价格在纽约证券交易所进行交易的方式进行的。加拿大多伦多证券交易所或加拿大其他交易市场没有发出普通股的报价或出售普通股。该公司于2020年9月2日完成了2020年自动取款机产品的分销。

2020年6月9日，在公司年度股东大会上，安娜·洛佩兹当选为公司董事董事。

于二零二零年六月十一日，本公司与多伦多证券交易所上市公司First Mining Gold Corp.(“First Mining”)的全资附属公司Gold Canyon Resources Inc.订立白银购买协议(“Springole Stream协议”)，据此，本公司收购位于加拿大安大略省且尚未投产的开发阶段资产First Mining的Springole Gold Project(“Springole”)所生产的应付白银的50%。本公司须向First Mining支付2,250万美元的现金和股票总对价，分三次支付，以换取涵盖Springole生命的银流。该公司于2020年7月2日支付了1000万美元的首次付款，支付了250万美元的现金，并向第一矿业公司发行了805698股普通股。2021年1月，在第一矿业公司公开宣布Springole的预可行性研究结果后，公司通过支付375万美元现金和发行287,300股普通股，完成了向第一矿业公司支付750万美元的第二次付款。第三笔也是最后一笔500万美元(包括250万美元的现金和250万美元的公司普通股)将在第一矿业公司收到联邦或省级环境评估批准后支付。

此外，本公司须就根据SpringopoleStream协议交付的所有应付白银支付每盎司现货白银价格的33%至最高每盎司7.50美元的持续现金付款。关于SpringopoleStream协议，First Mining还向本公司授予30,000,000股普通股认购权证，每份认股权证将使本公司有权在五年内以0.40加元的价格购买First Mining的一股普通股。Raymond Polman(本公司当时的首席财务官)及Keith Neumeyer(本公司的首席执行官及董事董事)为第一矿业的董事，并放弃就所有与SpringopoleStream协议有关的事宜投票。

于2020年8月，First Majestic与Silver Dollar Resources Inc.(“Silver Dollar”)订立了一项为期五年的期权协议，赋予Silver Dollar在公司La Joya Silver项目中赚取初始80%权益的选择权，行使后可在执行期权协议后的五年内赚取额外的20%权益，总计100%权益。

2020年9月17日，该公司完成了以每股15.6加元的价格向埃里克·斯普罗特控制的安大略省2176423有限公司发行500万股普通股，总收益为7800万加元(“发售”)。此次发行是根据本公司与作为承销商的Cormark证券公司于2020年9月14日签订的承销协议，在买入交易的基础上完成的。此次发行是根据其日期为2018年11月5日的基础架子招股说明书下的招股说明书补编进行的。

2020年11月30日，Nicole Adshead-Bell博士辞去公司董事总裁一职。

2020年12月7日，公司宣布采取分红政策，公司打算从2021年第一季度结束后开始，按公司净收入的1%支付季度股息。根据股息政策支付的股息将由董事会酌情决定。2021年第一季度的首次季度股息于2021年5月支付，公司已支付2021年第二季度和第三季度的股息。本公司将持续检讨派息政策，并可根据本公司当时的财务状况、盈利能力、现金流、债务契约遵守情况、法律要求及其他被视为相关的因素，随时修订派息政策。请参阅下面的“股息”。

2021

APA诉讼和北美自由贸易协定仲裁程序

2021年3月2日，该公司宣布，它已根据北美自由贸易协定第11章，以自己和PEM的名义向国际投资争端解决中心(ICSID)提交了仲裁请求。2021年3月31日，ICSID秘书处发布了《仲裁请求登记通知书》。

2021年4月12日和14日，墨西哥最高法院的一名法官和SAT分别向墨西哥最高法院提交了移审令，以绕过巡回法院对APA争端的审议。2021年4月15日，最高法院全体会议：一)只接受其中一份令状，二)请求巡回法院发送保护令卷宗，三)将该令状分配给最高法院第二分庭作出相应裁决。已被承认的移审令的决议仍未解决。

2021年8月20日，北美自由贸易协定仲裁庭(“法庭”)由所有三名小组成员的任命组成，北美自由贸易协定仲裁程序(“NAFTA程序”)被视为已经开始。北美自由贸易协定程序的第一次会议于2021年9月24日以视频会议的形式举行，以决定管理北美自由贸易协定程序的程序规则。法庭于2021年10月21日发布了第1号程序令。

收购Jerritt Canyon

2021年4月30日，公司根据2021年3月11日与埃里克·斯普罗特控股的Sprott矿业公司签订的股份购买协议，完成了对Jerritt Canyon Canada Ltd.(“JC Canada”)所有已发行和流通股的收购(“Jerritt Canyon收购”)。本公司收购JC Canada的全部已发行及已发行股份，以换取发行26,719,727股普通股及5,000,000股普通股认购权证，每股可按每股20美元价格行使一股普通股，为期三年，但须按下文所述于交易结束后作出现金调整。此外，在完成对Jerritt Canyon的收购的同时，该公司还完成了与Sprott矿业公司的私募，包括向Sprott矿业公司发行1,705,514股普通股，总收益为3000万美元。根据有关JC Canada若干税务责任的议定调整机制，Jerritt Canyon的收购价其后增加约1,250万美元。

由于对Jerritt Canyon的收购，该公司现在间接拥有和运营内华达州埃尔科县的Jerritt Canyon。

与公司在墨西哥的业务类似，2021年在杰里特峡谷黄金地区实施了卫生礼仪措施，以防止新冠肺炎感染的传播。事实证明，这些方案是有效的，该行动没有受到大流行的任何不利影响。

2021年自动柜员机服务

2021年5月18日，公司向加拿大除魁北克省以外的各省证券监管机构提交了最终的短表基础货架招股书，并向美国证券交易委员会提交了相应的F-10表格货架登记说明书。基本架子招股说明书和注册说明书允许公司在基本架子招股说明书和注册说明书在美国和加拿大(地区和魁北克省除外)生效的25个月期间内发行普通股、认购收据、单位、认股权证或其任何组合，金额最高可达3亿美元。

于2021年5月28日，本公司与蒙特利尔银行资本市场公司及道明证券(美国)有限责任公司(以下简称“代理商”)订立股权分派协议(“2021年销售协议”)，根据该协议，本公司可酌情并不时透过代理商出售总收益达1亿美元的普通股。普通股的销售将通过NI 44-102定义的“市场分配”进行，包括直接在纽约证券交易所、普通股上市或报价的任何其他公认市场或普通股在美国交易的任何其他公认市场进行的销售。在截至2021年12月31日的一年中，该公司根据自动取款机计划以每股15.78美元的平均价格出售了420万股普通股，总收益为6860万美元，扣除成本后净收益为6670万美元。根据2021年销售协议作出的所有普通股销售均以普通经纪按当时市价在纽约证券交易所进行交易的方式进行。加拿大多伦多证券交易所或加拿大其他交易市场没有发出普通股的报价或出售普通股。

2021年可转债发行

于二零二一年十二月二日完成私募发售(“债券发售”)，本金总额为230,000,000元，本金总额为0.375厘于2027年到期的无抵押可转换优先债券(“债券”)。转换后，2027年债券的持有人将获得普通股，其初始转换比率为每1,000美元2027年债券本金60.3865股(初始转换价格约为每股16.56美元)。

2027年发行的票据受本公司与北卡罗来纳州ComputerShare Trust Company于2021年12月2日签订的契约(“票据契约”)管辖。可在公司简介www.sedar.com上获得Note Indenture的副本。

本公司使用票据发售所得款项的一部分，在单独的私人协议交易中完成回购2023年到期的未偿还1.875%可转换优先票据(“2023年票据”)的本金总额1.252亿美元，总购买价为1.649亿美元。2021年11月30日，就票据发售的公告，本公司发出通知，自2021年12月31日起，将赎回与票据发售相关而未回购的2023年剩余票据。2023年债券的持有人有权在赎回之前将2023年债券转换为普通股。2021年12月31日，公司完成了本金总额为1.252亿美元的2023年债券的赎回。此外，本公司向在赎回日期前选择转换其2023年票据的持有人发行了总计2,579,093股普通股。作为此类交易的结果，所有2023年发行的债券要么被回购，要么按面值赎回，要么转换为普通股，没有2023年发行的债券剩余。

其他公司活动

于2021年3月，本公司最初于2013年3月开始的股份回购计划(“股份回购计划”)第七次续订。根据续订股份回购计划，本公司获授权在2021年3月22日至2022年3月21日期间回购最多10,000,000股普通股，约占本公司截至2021年3月8日已发行及已发行股份222,681,131股的4.5%。截至本AIF日期，本公司尚未根据续订股份回购计划回购任何普通股。

2021年2月17日，托马斯·福吉被任命为公司董事总裁。

2021年3月31日，让·德·里维埃尔被任命为公司董事的董事。

于2021年4月1日，本公司与丰业银行及蒙特利尔银行续订其优先担保循环信贷安排(“信贷安排”)，将到期日由2021年5月10日延长至2022年11月30日，并将信贷额度由7,500万元下调至5,000万元。提取余额的利息按伦敦银行同业拆息加2.25厘至3.5厘的适用年利率计算，而未支取的部分则须缴交备用费用，适用范围为每年0.563厘至0.875厘，视乎本公司的若干财务参数而定。

2021年4月，本公司获悉，墨西哥杜兰戈州高等法院涉及Ejido Guamuchil的诉讼已达成有利于本公司的裁决。包括在San Dimas矿且本公司对其拥有合法所有权的某些财产受到Ejido Guamuchil声称拥有该财产所有权的法律程序的约束。2015年，该公司获得了针对Ejido Guamuchil的联邦禁令(称为保护令)。该年恢复了所有权程序，导致公司的子公司获得了作为受影响第三方的常设权利，获准提交公司合法所有权的证据。2017年2月，本公司收到胜诉决定，并经上诉确认。该决定被Ejido Guamuchil进一步上诉，上诉于2021年4月被驳回，公司对该土地的全部所有权已得到确认。

2021年5月6日，公司董事会批准并宣布季度普通股股息为每股0.0045美元，于2021年6月4日左右支付给2021年5月17日收盘时登记在册的普通股股东。

罗伯特·麦卡勒姆从公司董事的职位上退休，从2021年5月27日起生效。

2021年7月1日，科莱特·鲁斯塔德被任命为公司董事的董事。

2021年8月16日，公司董事会批准并宣布季度普通股股息为每股0.006美元，于2021年9月16日左右支付给2021年8月26日收盘时登记在册的普通股股东。

2021年8月15日，Minera La Encantada和Tenochtilán Ejidal Commisitary(“Commisitary”)达成协议，解决始于2011年的Tenochtilán Ejido诉讼；然而，8名持不同政见的Ejido成员对土地检察官办公室和Commisdra提起诉讼，要求废除该委员会成员的选举(“异议诉讼”)。和解协议的司法批准正在等待异议诉讼的解决。

2021年11月4日，公司董事会批准并宣布季度普通股股息为每股0.0049美元，于2021年11月30日左右支付给2021年11月17日收盘时登记在册的普通股股东。

2021年12月31日，雷蒙德·波尔曼从公司首席财务官的职位上退休。

2021年12月31日，道格拉斯·彭罗斯辞去了董事会主席一职。

2022年至今

2022年1月1日，小托马斯·福吉被任命为董事会主席。

2022年1月18日，公司宣布任命公司财务副总裁潘志安为公司临时首席财务官。

2022年3月10日，公司董事会批准并宣布季度普通股股息为每股0.0079美元，于2022年4月4日左右支付给2022年3月21日收盘时登记在册的普通股股东。

2022年3月，股票回购计划第八次续签。根据续订股份回购计划，本公司获授权于2022年3月22日至2023年3月21日期间回购最多10,000,000股普通股，约占本公司截至2022年3月9日的260,181,674股已发行及已发行股份的3.8%。截至本AIF日期，本公司尚未根据续订股份回购计划回购任何普通股。

2022年3月28日，大卫·苏亚雷斯被任命为公司首席财务官。

白银的主要市场

白银是一种贵金属，是一种非常重要的工业商品，在几种技术中的用途越来越多，也是珠宝和投资的理想选择。银具有独特的特性组合，包括：耐用性、延展性、延展性、导电性、反射性和抗菌特性，这些特性使其在许多工业应用中具有价值，包括太阳能电池板、电路板、电线、半导体和超导体、钎焊和焊接、镜子和窗户涂层、电镀、化学催化剂、制药、过滤系统、电池、电视、计算机、手机、家用电器、汽车和各种其他电子产品。

白银和黄金是全球大宗商品，主要在伦敦金银市场(LBM)和纽约商品期货期权交易所(COMEX)交易，伦敦金银市场(LBM)是场外交易市场，纽约商品期货交易所(COMEX)是与白银相关的大部分基金活动的集中地。伦敦金属交易所是全球白银和黄金场外交易的中心，也是黄金的主要实物市场。在这里，竞价过程会产生一个每日参考价，也就是所谓的FIX。白银和黄金的报价单位是每金衡盎司美元。该公司将其多利销售的白银和黄金主要转让给一家主要的金属经纪商。该公司还对分别来自圣埃琳娜和圣迪马斯的黄金和白银负有流动义务，这些黄金和白银是直接与流动公司结算的，而不是通过其银行关系。

白银可以作为开采白银的主要产品供应，也可以作为开采黄金或铅、锌等贱金属的副产品供应。本公司为主要白银生产商，于2021年的收入约有52%来自白银销售。

本公司还维护一个电子商务网站，通过该网站将其生产的白银的一小部分(不到2%)通过互联网直接出售给零售买家(企业对消费者)，作为高质量的0.999-优质银圆、银锭、银条和银章套装。请参阅“产品营销和销售”。

矿物物性

以下是First Majestic业务的重要资产：San Dimas银/金矿、Santa Elena银/金矿、La Encantada银矿和Jerritt Canyon金矿。运营矿山的产量估计和生产能力是按与矿山和钢厂的日产量相关的公制日产量报价的。每个矿井的产量估计和平均产量考虑平均每月两天的维护时间。每年的产量估计数是根据每个正在运营的矿场每年平均365个日历日计算的，这些矿场一般每年作业330天，尽管生产量是根据平均365个日历日计算的。

以下地图显示了该公司在墨西哥和美国的每个运营矿山、维护和维护矿山以及其他项目的位置。

矿产资源和矿产储量综述

本文报告的内部矿产资源和矿产储量估计为First Majestic完成的最新修订。告诫读者不要依赖本文中的资源和储量估计，因为这些估计是基于对未来事件和业绩的某些假设，例如：大宗商品价格、运营成本、税收、冶金业绩和商业条件。解释以及资源和储量估算是基于有限的抽样信息。下表列出了该公司截至2021年12月31日的矿产储量和矿产资源量估计。

整体而言，First Majestic的综合矿产储量(生效日期为二零二一年十二月三十一日)与先前估计的二零二零年十二月三十一日相比，以吨位计增加了57%，以银金属含量计增加了1%，以金金属含量计则增加了118%。这一差异反映了Ermitaño矿将矿产资源转换为矿产储量的情况，这一变化得到了预可行性研究(即于2021年4月收购Jerritt Canyon金矿)的支持，并包括作为公司持续运营中正常开采过程的消耗的影响，以及最近技术和经济数据的影响。

表1

生效日期为2021年12月31日的材料属性的矿产储量估计，

由雷蒙·门多萨·雷耶斯，P.Eng.

(1)矿产储量已根据加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

(2)上表提供的矿产储量报表的生效日期为2021年12月31日。矿产储量估计是在彭拉蒙·门多萨·雷耶斯和一名符合NI 43-101要求的合格人士(“QP”)的监督下编制的，此人拥有适当的相关资格以及采矿和矿产储量估计方面的经验。

(3)根据矿产资源量估算的测算部分和指示部分估算矿产储量。推断的矿产资源不被视为已转换为矿产储量。

(4)银当量品位(Ag-Eq)是根据金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收率以及销售合同的应付金属而估计的。

(A)使用的Ag-Eq级配方为：

银-当量品位=银品位+金品位*(金回收率*应付金*金价格)/(银回收率*应付银*银价格)。

(B)所有矿场的矿产储量估计金属价格分别为22.5美元/盎司银和1,750美元/盎司金。杰里特峡谷的银当量系数为77.8g/tAg-Eq/1g/tAu。

(C)其他主要假设和参数包括：冶金回收率；金属应付条件；直接采矿成本、加工成本、间接成本和G&A成本以及维持成本。这些参数对于所假设的每个地雷和采矿方法是不同的，并在2021年AIF的每个矿山章节中列出。

(5)采用两步约束法估算每种采矿方法的储量：使用一般边际品位(GC)划定需要开发通道、基础设施和所有维持成本的新矿区。第二个递增下限品位(IC)被认为包括邻近的矿化材料，可回收价值支付所有相关成本，包括但不限于采矿和加工的可变成本、间接成本、处理、管理成本和工厂维护成本，但不包括GC等级以上区块假设涵盖的通道开发。

(6)用于将矿产储量从矿产资源转换为矿产储量的截止品位、冶金回收率、支付条件和修正系数对于所有矿山来说都是不同的，并在2021年AIF的每个矿山章节中列出。

(7)将资源转换为储量的修正因素包括：基于设计采场和经济区的空间和岩土方面的计划贫化的考虑，因计划外事件、材料处理和其他运营方面的额外贫化考虑，以及采矿回收因素。可挖掘形状被用作几何约束。

(8)吨位以千吨表示；金属含量以千盎司表示。金属价格和成本以美元表示。

(9)已按照报告准则的要求对数字进行了四舍五入。由于四舍五入的原因，合计可能不是总和。

(10)上述信息来源的技术报告在《2021年AIF》中以《材料性能技术报告》标题下引用。

从2020年12月31日至2021年12月31日，由于旨在维持矿产资源的勘探计划、在2021年完成加密勘探计划后将Ermitaño的推断资源转换为指示资源以及2021年4月收购的Jerritt Canyon金矿的矿产资源并入，本公司材料性质的已测量和指示矿产资源估计吨数增加了54%，银金属含量下降了1%，金金属含量增加了130%。

表2

材料性质的已测量和指示矿产资源量估计，

生效日期为2021年12月31日，由Ramon Mdoza Reyes，P.Eng.

1.矿产资源估算是根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类的，其定义通过引用被纳入国家文书NI 43-101。

2.上述矿产资源估算的生效日期为2021年12月31日。这些估计是由FMS内部合格人员编制的，他们具有适当的相关资格，并在地质和资源评估方面具有经验。所提供的信息由First Majestic的CPG内部QP David Rowe汇编，并由Ramon Mendza Reyes，P.eng，First Majestic的内部QP审阅。

3.材料特性的样本数据是通过2021年12月31日的截止日期收集的。截至2021年12月31日，所有财产都占了相关技术信息和采矿损耗。

4.考虑到矿产资源估计的金属价格为25.00美元/盎司银和1800美元/盎司金。

5.估计银当量品位时考虑了金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收以及每个矿山相应合同的应付金属。估计详情列于年度资料表格(AIF)的每个矿场部分。

6.所有矿山用于报告矿产资源的边际品位和边际价值是不同的。边际品位、价值和经济参数列在描述AIF各矿段的适用章节中。

7.已测量和指示的矿物资源估计数包括矿物储量估计数。

8.吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

9.上述材料性能信息来源的技术报告在AIF的“材料性能技术报告”标题下引用。

自2020年12月31日至2021年12月31日，由于新钻探、其他矿藏的模型以及金属价格变化对所考虑的经济参数的影响，以及纳入2021年4月收购的Jerritt Canyon金矿的矿产资源，本公司材料资产的推断矿产资源估计吨位增加了20%，银金属含量下降了23%，金金属含量增加了70%。

表3

对材料性质的推断矿产资源估计，

生效日期为2021年12月31日，由Ramon Mdoza Reyes，P.Eng.

1.矿产资源估算是根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类的，其定义通过引用被纳入国家文书NI 43-101。

2.上文提供的矿产资源量估计的生效日期为2021年12月31日，材料属性。这些估计是由FMS内部合格人员编制的，他们具有适当的相关资格，并在地质和资源评估方面具有经验。所提供的信息由First Majestic的CPG内部QP David Rowe汇编，并由Ramon Mendza Reyes，P.eng，First Majestic的内部QP审阅。

3.材料性能的样本数据是在截止日期2021年12月31日之前收集的。截至2021年12月31日，所有财产都占了相关技术信息和采矿损耗。

4.考虑到矿产资源估计的金属价格为25.00美元/盎司银和1800美元/盎司金。

5.根据金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收率以及每个矿山相应合同的应付金属，估计银当量品位。估计详情列于年度资料表格(AIF)的每个矿场部分。

6.所有矿山用于报告矿产资源的边际品位和边际价值是不同的。边际品位、价值和经济参数列在描述AIF各矿段的适用章节中。

7.吨位以千吨表示；金属含量以数千盎司表示。由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

8.上述材料性能信息来源的技术报告在AIF的“材料性能技术报告”标题下引用。

San Martin、La Parrilla、Del Toro和La Guitarra目前暂时停止生产活动，被视为非物质财产。以下所示的非物质财产矿产资源估计的生效日期为2020年12月31日。

表4

非物质属性的测量和指示矿产资源量估算，

生效日期为2020年12月31日，由Ramon Mdoza Reyes，P.Eng.

1.矿产资源估算是根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类的，其定义通过引用被纳入国家文书NI 43-101。

2.对非物质财产的矿产资源估计于2020年12月31日更新。这些估计是由FMS内部合格人员编制的，他们具有适当的相关资格，并在地质和资源评估方面具有经验。所提供的信息由First Majestic的CPG内部QP David Rowe汇编，并由Ramon Mendza Reyes，P.eng，First Majestic的内部QP审阅。

3.非物质属性的样本数据是通过2020年12月31日的截止日期收集的。

4.考虑到2020年12月31日矿产资源评估的金属价格为：银22.50美元/盎司、金1,850美元/盎司、铅0.90美元/磅和锌1.05美元/磅。

5.估计银当量品位时考虑了金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收以及每个矿山相应合同的应付金属。

6.所有矿山用于报告矿产资源的边际品位和边际价值是不同的。边际品位、价值和经济参数列在描述AIF各矿段的适用章节中。

7.吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

表5

非物质属性的推断矿产资源量估算，

生效日期为2020年12月31日，由Ramon Mdoza Reyes，P.Eng.

1.矿产资源估算是根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类的，其定义通过引用被纳入国家文书NI 43-101。

2.对非物质财产的矿产资源估计于2020年12月31日更新。这些估计是由FMS内部合格人员编制的，他们具有适当的相关资格，并在地质和资源评估方面具有经验。所提供的信息由First Majestic的CPG内部QP David Rowe汇编，并由Ramon Mendza Reyes，P.eng，First Majestic的内部QP审阅。

3.非物质属性样本数据的收集截止日期为2020年12月31日。

4.考虑到2020年12月31日矿产资源评估的金属价格为：银22.50美元/盎司、金1,850美元/盎司、铅0.90美元/磅和锌1.05美元/磅。

5.估计银当量品位时考虑了金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收以及每个矿山相应合同的应付金属。

6.所有矿山用于报告矿产资源的边际品位和边际价值是不同的。边际品位、价值和经济参数列在描述AIF各矿段的适用章节中。

7.吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

材料特性的技术报告

为公司的每一项材料特性编写的技术报告如下：

1.题为“First Majestic Silver Corp.，San Dimas Silver/Gold，Durango和锡那罗亚州，México，NI 43-101关于矿产资源和矿产储量估计的技术报告”的技术报告，有效期为2020年12月31日，由Ramon Mendza Reyes先生，P.Eng.，Joaquin Merino先生，P.Geo，Maria Elena Vazquez女士，P.Geo编写。和Persio P.Rosario先生，P.eng；

2.题为“First Majestic Silver Corp.，Santa Elena Silver/Gold mine，Sonora，México，NI 43-101关于矿产资源和矿产储量估计的技术报告”的技术报告，生效日期为2021年6月30日，由Ramon Mendza Reyes先生，P.eng，Phillip SPurjo先生，P.Geo，Maria Elena Vazquez女士，P.Geo编写。和Persio P.Rosario先生，P.eng；

3.题为“First Majestic Silver Corp.，La Encantada Silver mine，Coahuila，México，NI 43-101 Technology Report on Minory Resources and Minory Reserve Estiments”的技术报告，生效日期为2020年12月31日，由Ramon Mendza Reyes先生，P.Eng，David Rowe，CPG，Maria Elena Vazquez女士，P.Geo，Brian Boutiler先生，P.Eng，Persio P.Rosario先生编写；

4.题为《美国内华达州埃尔科县杰里特峡谷矿的技术报告》的技术报告，有效期为2020年12月31日，由Ryan Rodney先生，C.P.G.，Gordon L.Fellows先生，P.E.，切尔西·汉密尔顿女士，P.eng，Andrew P.Hampton先生，M.Sc，P.eng和Jeremy Scott Collyard先生，MMSA QP编写。

(项目1-4统称为“技术报告”)

下表显示了2021年期间本公司每个生产资产开采的总吨位，包括每个矿产生产的白银和黄金的盎司，以及每个矿产的矿产储量开采的吨位。每个矿场产量的一部分来自储量以外的材料，详见下文“非储量地区开采的材料”。

表6

首个Majestic 2021年产量

圣迪马斯银矿/金矿，杜兰戈和锡那罗亚州，梅西科

以下对San Dimas银/金矿(San Dimas矿)的描述摘自题为“First Majestic Silver Corp.，San Dimas银/金矿，Durango和锡那罗亚州，墨西哥NI 43-101矿产资源和矿产储量估算技术报告”的技术报告(“2020 San Dimas技术报告”)，该报告的生效日期为2020年12月31日，并根据NI 43-101编写。应参考《2020年圣迪马斯技术报告》全文，该报告可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com。

项目描述、位置和访问权限

San Dimas矿是一个活跃的银和金矿开采综合体，由公司的全资间接子公司PEM拥有和运营。San Dimas矿位于杜兰戈州和锡那罗亚州边界的Tayoltita镇附近，位于锡那罗亚州Mazatlán东北约125公里处，墨西哥杜兰戈州杜兰戈市以西150公里处。圣迪马斯矿位于北纬24°06‘38“、西经105°55’36”。

从杜兰戈市乘飞机或公路到达圣迪马斯矿。该公司拥有一架De Havilland Twin Otter飞机和一架直升机，这两架飞机的基地都设在塔奥尔蒂塔。从Mazatlán或Durango到Tayoltita需要乘坐Twin Otter飞机大约半个小时。圣迪马斯矿的大部分人员和照明用品都是从杜兰戈乘坐公司的定期航班运抵的。重型设备和物资是从杜兰戈通过公路运来的。从陆路出发大约需要6-7个小时。该矿交通便利，全年运营。

圣迪马斯矿由119个单独的特许权组成，占地71,839公顷。2013年，墨西哥联邦政府引入了采矿特许权使用费，从2014年1月1日起生效，其基础是利息和折旧前应纳税所得额的7.5%。此外，贵金属开采公司必须为黄金、白银和铂金的收入支付0.5%的特许权使用费。圣迪马斯采矿特许权不需要支付其他特许权使用费。

First Majestic是与惠顿贵金属购买(流动)协议的订约方，该协议使惠顿贵金属有权获得圣迪马斯矿黄金当量产量的25%，按70：1的固定白银与黄金兑换比率转换，以换取持续付款，金额相当于617美元(截至2021年12月，须经1%的年度通胀调整)和根据协议交付的每盎司黄金的现行市场价格。兑换比率包括一项规定，如果平均金银比率在六个月内分别高于或低于90：1或50：1，则可调整黄金与白银比率。

首先，Majestic(及其前身公司)通过收购私有和公共土地或与周围的Ejido社区签订临时占领协议，获得了地表权。与社区签订的地面权协定规定将地面土地用于勘探活动和与地雷有关的通风基础设施。目前的协议涵盖了该公司目前LOM计划的运营。

圣迪马斯拥有必要的经营许可证，包括环境许可证、水权特许权和联邦土地占用特许权等。

历史

圣迪马斯矿区拥有一系列自1757年以来断断续续开采的浅成热液金银矿脉。现代采矿始于19世纪80年代，一直在无数不同的所有者手中延续至今。

1961年，墨西哥利益集团拥有的Minas de San Luis公司收购了San Dimas集团51%的资产，并接管了该矿的运营。1978年，Luismin S.A.de C.V(Luismin)获得了该矿剩余49%的权益。2002年，Wheaton River Minerals Ltd.(Wheaton River)从Luismin手中收购了该地产，2005年Wheaton River与Goldcorp Inc.(Goldcorp)合并。Primero矿业公司(Primero)于2010年8月从Goldcorp的子公司手中收购了San Dimas矿，原名为Mala Noche Inc.。2018年5月，First Majestic通过收购Primero收购了San Dimas矿的100%权益。

截至2021年12月，圣迪马斯地区的历史产量估计超过756莫兹的白银和超过11.1莫兹的黄金，使该地区的贵金属产量在墨西哥排名第三，仅次于帕丘卡和瓜纳华托。这一产量的大部分是在First Majestic于2018年收购该物业之前。2019-2021年，First Majestic在San Dimas矿的平均产量为每日2,034吨。

圣迪马斯矿2003年至2021年的历史产量如图2所示。

图2：2003年至2021年圣迪马斯产量

地质背景、成矿作用和矿床类型

圣迪马斯矿区位于西那罗亚州-杜兰戈州边界附近的西马德雷山脉(SMO)中部。SMO由晚白垩世至早中新世的火成岩组成，包括两个主要的火山岩系，即下火山杂岩(“LVC”)和上火山群(“UVG”)，总厚度约为3,500米。低火山岩主要由100 Ma至50 Ma之间形成的中等火山岩和侵入岩组成。UVG火山作用主要由35 Ma~29 Ma和24 Ma~20 Ma之间形成的硅质褐斑岩组成。LVC和UVG火山岩由中生岩、长英质岩和基性岩脉侵入。

北北西向的主要正断层具有相反的凸起，将圣迪马斯地区划分为五个断块，这些块体向东-东北或西-西北倾斜。三个变形事件与主脉和脉岩所在的主要断层和构造的发育有关。始新世晚期的一次事件产生了由东向西向东北方向的拉张裂隙，形成了第一批热液脉系。渐新世早期事件产生了南北走向的右行走滑，与第二套热液脉体的发育有关。晚渐新世-中新世事件产生了影响整个地区的倾斜断块，并在∼24 Ma褐辉橄榄岩包沉积之前暴露了银矿化和金矿化。这些倾斜断块内的矿脉一般向东-东北方向，在一条约10公里宽的走廊内。矿脉经常被北西向的主要断裂截断，将原始矿脉分成几段。矿脉沿地下延伸，从走向长度几米到超过1,500米。圣迪马斯特许权集团共发现118个银矿化和金矿化的石英脉，占总产面积的38%。圣迪马斯报告的所有矿产资源都存放在圣迪马斯特许权集团已发现的矿藏中。

该区主要有三个成矿阶段：早期成矿阶段、成矿阶段和石英形成晚期阶段。成矿阶段的矿物特征为白色至浅灰色、中至粗粒结晶石英，并与贱金属硫化物(闪锌矿、黄铜矿和方铅矿)以及黄铁矿、辉铜矿、复玄武矿、辉铜矿、自然银和银矿共生。矿脉由充填性裂隙形成，典型结构有十字形、梳状、胶状条带和角砾岩。

圣迪马斯地区内的脉状矿床被认为是形成于低硫化环境中的含银和含金的低温热液石英脉的例子。矿脉系统可以横向广泛，但伴生的矿脉垂直范围相对有限。高品位矿石通常形成于伸展断裂带中，靠近挠曲和断裂带。低硫化石英脉矿床的典型结构包括空地充填、对称和其他层理、碎裂、梳状结构、胶状条带和复杂角砾岩。

探索

自1970年代初以来，圣迪马斯地区一直是现代勘探和采矿活动的主题，从勘探和采矿活动中都开发了相当大的信息数据库。勘探使用来自地面和地下测绘、采样和钻探的信息，以及广泛的地下矿山隧道，以帮助识别目标。其他勘探活动包括探矿、地表化探采样、地球物理和遥感调查。

大多数勘探活动是在圣迪马斯矿区进行的，以Piaxtla河为中心，在那里发现了暴露的银金矿脉。在这一地区之外，在2008年和2015-16年期间在一定程度上勘探了Lechuguilla和Ventana特许权集团地区。剩余的特许权只有有限的勘探，或者根本没有勘探，因为它们被厚厚的矿化后辉沸石覆盖。

圣迪马斯最重要的勘探战略一直是地下矿山掘进。掘进包括在优选的高程向北推进矿山开发，以与地表绘制的石英脉相交。这种方法发现了没有表面暴露的矿脉，例如杰西卡矿脉，它目前是白银和黄金生产的主要贡献者，生产了大约40%的金属。在Luismin之后，圣迪马斯的所有业主都使用了这一勘探战略，导致地下矿山开发了500多公里。

圣迪马斯的勘探潜力在所有矿区仍处于开放状态。随着该矿向北发展，发现了新的矿脉。在皮亚斯特拉河以南，El Cristo地区有可能发现新的石英脉。西区目前正在通过隧道施工进行勘探。从地块截获断层错开的石英脉投影的机会被认为是很好的。

钻探

自1975年以来，勘探钻探战略的重点是垂直于矿区内首选矿脉方向的钻石钻探。钻井主要从地下车站进行，因为崎岖的地形和从地面位置到目标的巨大钻探距离使得地面钻探具有挑战性和成本。自2000年以来，已完成岩心钻探超过115.8万米，从2018年到2021年12月，完成钻探超过32.9万米。

抽样、分析和数据验证

钻石钻芯被运送到岩心测井设施，在那里圣迪马斯地质学家根据岩性接触、矿化、蚀变和构造特征选择和标记样品间隔。采样间隔从矿化构造内的0.25-1.20m到采样废石时的0.5m-1.20m。选择取样的钻芯间隔用钻石锯切成两半。用液压断头机劈开较软的岩石。一半的岩芯保留在芯盒中以供进一步检查，另一半放在样品袋中。对于直径较小的圈定钻芯，取整个岩芯进行分析。在采样间隔旁边的芯盒上印有样本号，并将样本牌插入样本袋中。样品袋用绳子捆起来，放在大米袋里运输。

地下矿山生产渠道样本被用来支持圣迪马斯的矿产资源评估。用于资源评估的通道采样由圣迪马斯地质学家监督，并使用锤子和凿子进行。样品长度从0.20-1.20米不等。样品被作为沿着标记线的粗略通道，强调具有代表性的体积采样，并尊重脉/壁接触和结构或矿物学特征。样品收集在防水帆布上，用锤子破碎，然后分成四份并均质，得到3公斤的样品。样品被装袋并贴上标签，上面标有样品编号和地点细节。样本的草图和照片被记录下来，显示了样本的物理位置和每个样本的测量宽度。自2011年以来，所有渠道样本都被送往圣迪马斯实验室。

自2012年10月以来，在钻芯上进行了系统的比重(SG)测量。自2016年以来，使用非密封水浸方法收集了10厘米或更长的整个岩心静脉样本的SG测量。

自2004年以来，使用了四个不同的实验室来制备和分析钻芯和沟槽样品。这些措施包括：

在圣迪马斯实验室，样品目前在110C下干燥，粉碎到80%通过2 mm，分成250g亚样，粉碎到80%，通过75μm。在圣迪马斯实验室，样品在105oC干燥，75%粉碎，通过2 mm，然后分成250g样品，粉碎到85%，通过75μm。在中心实验室，样品在100°C干燥，粉碎到85%，通过2 mm，分裂成250g亚样品，粉碎到85%，通过75μm。

2018年前，提交给圣迪马斯实验室的样品使用10克火试金法(FA)和重量法进行了黄金分析。自2018年以来，提交给圣迪马斯实验室的样品使用30克火焰原子吸收光谱分析方法(FA-AAS)进行金分析，如果多雷珠子大于12毫克，则使用重量法进行分析。使用30克FA重量法(FAGR)测定银。2013年至2018年和2021年5月至2021年12月，送往SGS Durango的样品用30g FA-AAS方法进行了金的分析。返回>10g/t Au的样品用30g FAGR法重新分析。银的分析采用2g三酸消解原子吸收光谱法。银值>300g/t用30g FAGR法分析。采用0.25g王水消解电感耦合等离子体(OES)法对一组多元素进行了分析。

提交给中心实验室的样品用双酸消解原子吸收光谱法分析金。金值>10g/t的样品用30g，Fagr法重新分析。用2克三酸消解原子吸收光谱法测定银值。银值大于200g/t的样品用30g FAGR法进行分析。所有勘探样品均采用双酸多元素电感耦合等离子体发射光谱方法进行分析。

关于2013年前是否有正式的质量保证和质量控制(QAQC)计划的信息有限。从2013年到2018年，圣迪马斯实验室样品的QAQC计划包括在每批20个样品中插入一个标准参考物质(SRM)和一个空白。从2013年到2018年，提交给SGS的样品的QAQC计划包括在每批20个样品中插入一个SRM和一个空白。2013年，从岩心样本中随机抽取了5%的粗废料和纸浆复制品在SGS进行分析，5%的岩心样本纸浆检查在ALS进行了分析。2019年，PEM修订了QAQC计划，在圣迪马斯实验室分析的每批50个通道样品中插入3个CRM样品和3个空白，在提交给中心实验室的每批26个钻芯和通道检查样品中插入1个CRM和2个空白。2021年，QAQC计划包括在提交给中心实验室和SGS的样品中插入6%的现场副本、粗副本和纸浆副本，6%的标准物质和4%的粗和纸浆空白。

为支持2021年矿产资源估计而进行的数据核查包括审查为几个矿脉收集的钻孔和航道样本数据(核查数据集)，并包括对化验结果进行数据转录误差检查、钻孔接箍和航道位置检查、井下测量偏差检查、岩心目视检查，以及评估银和金的原始和检查航道样本的准确性和污染情况。

没有观察到明显的转录错误或评分准确性和污染问题。

负责本技术报告的合格人员(“QP”)也进行了多次实地考察。现场访问特别侧重于数据核实，审查了当前的钻芯和通道测井和取样程序，并检查了钻芯、岩芯照片、岩心日志和QAQC报告。抽查是通过将数据库中的岩性记录与存档的岩心进行比较来完成的。没有观察到明显的问题。

选矿和冶金试验

圣迪马斯矿正在运营，支持工厂设计的初始测试数据被数十年的工厂性能数据所取代。定期进行冶金测试和矿物学调查。即使结果在预期的加工性能范围内，工厂仍在持续进行测试，以优化金属回收率和运营成本。每月对复合样品进行分析，以确定进入加工厂的矿化材料的冶金行为。这项冶金测试由中央实验室进行。

由于San Dimas doré的纯度超过97%的银和金，炼油厂不会对其他重金属的存在进行处罚。

矿产资源和矿产储量

圣迪马斯的所有矿产资源评估都是使用区块建模技术完成的。基于块体模型的矿产资源量估算受到三维地质解释和矿脉赋存模型域的限制。建模域是利用矿山地质工作人员收集并由地质学家解释的信息构建的。使用的信息包括地下地质测绘、钻孔记录和钻孔分析、生产渠道采样和分析。区域模型的解释边界严格遵守石英脉与周围围岩的接触，以产生对矿床位置和体积的合理表示。

选择的复合样品长度因区域而异，最常见的复合样品长度为1.0m。在区域边界的限制内合成分析样品间隔，然后用适当的区域代码标记。对钻孔和渠道复合样本进行了评估，以寻找高级别的离群值，并将这些离群值限制为适合每个领域的值。

矿产资源量被估计成平行于资源域趋势旋转的子块模型。使用与二次幂(ID)成反比的距离加权来估计母块等级²)内插。区块估计是通过多次通道进行的，以限制较长距离范围内的河道生产样本的影响：第一通道是一种限制性短程通道，它使用通道和钻孔组合样品，而随后的限制性较低的通道仅使用钻孔样品。平均堆积密度为2.6t/m³用于对所有资源域的估计。

矿产资源评估分为已测量、指示或推断类别，并考虑了对地质解释和模型的信心、对金属品位连续性的信心以及对样本数据估计和可靠性的样本支持。如果距最近的3个钻孔的标称钻孔间距为 ，则将区块标记为被考虑为测量类别

表7和表8使用165g/t的银当量(Ag-Eq)边际品位对San Dimas的矿产资源估计进行了总结。已测量和指示的矿产资源报告包括矿产储量，生效日期为2021年12月31日。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

表7：圣迪马斯测量和指示矿产资源量估算(生效日期2021年12月31日)

表8：圣迪马斯推断矿产资源量预估(生效日期2021年12月31日)

1. 矿产资源已根据加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)矿产资源和矿产储量定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

2. 以上提供的矿产资源信息基于截至2021年12月31日编制的内部估计。所提供的信息由Mizrain Sumoza在FMS的Joaquin Merino、PGeo、QP Geology的监督下审查和准备，他具有适当的相关资格，并在地质和资源评估方面具有经验。

3. 银等值品位的估计考虑了金属价格假设、冶金回收和金属应付条件。

Ag-Eq=银品位+(金品位×金回收率×应付金×金价格)/(银回收率×应付银×银价)。

4. 考虑到矿产资源估计的金属价格为25.00美元/盎司银和1800美元/盎司金。

5. 银的冶金回收率为94.4%，金的冶金回收率为96.1%。

6. 白银和黄金的应付金属使用率为99.95%。

7. 考虑限制资源的边际品位假设地下作业为165g/t Ag-Eq，并基于实际和预算的运营和维持成本。

8. 吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。

9. 由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

10. 已测量和指示的矿产资源量包括矿产储量。

可能对矿产资源估计产生重大影响的因素包括：使用多边形假设报告的矿产资源在将多边形转换为使用最佳实践估计方法的区块模型时可能重新分配置信度分类；用于生成包括金属价格和汇率在内的银等量边际品位的假设发生变化；矿化几何结构和连续性的解释发生变化；岩土、采矿和冶金回收假设发生变化；关于继续有能力进入矿址、保留矿产和地表所有权、维护环境和其他监管许可以及维持社会经营许可证的假设。

矿产储量评估过程包括将矿产资源转换为矿产储量，方法是识别超出采矿截止品位的材料，同时符合适用采矿方法确定的特定几何限制，并应用采矿稀释和采矿回收系数等修正因素。若矿产资源符合先前的限制，测量资源可转换为探明储量，指示资源可转换为可能储量，在某些情况下，若任何或更多的修正因素降低估计的可信度，则测量资源可转换为可能储量。

表9列出了圣迪马斯的矿产储量。

表9：圣迪马斯矿产储量预估(生效日期2021年12月31日)

(1)矿产储量已根据加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

(2)上表提供的矿产储量报表的生效日期为2021年12月31日，并基于以2021年12月31日为截止日期收集的钻孔和生产渠道样本数据编制的资源模型。

(3)根据矿产资源量估算的测算部分和指示部分估算矿产储量。推断的矿产资源不被视为已转换为矿产储量。

(4)矿产储量估计数占到2021年12月31日的采矿耗竭。

所提供的信息是在拉蒙·门多萨·雷耶斯和一名符合NI 43-101规定的合格人员(“QP”)的监督下编写和审查的。

(5)银当量品位(Ag-Eq)是根据金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收率以及销售合同的应付金属而估计的。

(A)使用的Ag-Eq级配方为：

银-当量品位=银品位+金品位*(金回收率*应付金*金价格)/(银回收率*应付银*银价格)。

(B)考虑矿产储量估计的金属价格为每盎司银22.50美元和每盎司金1,750美元。

(C)其他主要假设和参数包括：银的冶金回收率为94.7%，金的回收率为96.2%；白银和黄金的应付金属费用为99.95%；深孔的直接采矿成本为43.77美元/吨，挖方和充填的直接采矿成本为37.85美元/吨，加工成本为39.61美元/吨，间接和G&A成本为51.87美元/吨，深孔和挖方和充填的维持成本为45.52美元/吨。

(6)采用两步约束法估算每种采矿方法的储量：使用一般边际品位(GC)划定需要开发通道、基础设施和所有维持成本的新矿区。第二个递增下限品位(IC)被认为包括邻近的矿化材料，可回收价值支付所有相关成本，包括但不限于采矿和加工的可变成本、间接成本、处理、管理成本和工厂维护成本，但不包括GC等级以上区块假设涵盖的通道开发。

(7)将资源转换为储量的修正因素包括由于设计采场和经济区的几何方面而对计划稀释的考虑，以及由于计划外事件、材料处理和其他操作方面的额外稀释考虑。可挖掘形状被用作几何约束。

(8)吨位以千吨表示；金属含量以千盎司表示。以美元表示的金属价格和成本。

(9)已按照报告准则的要求对数字进行了四舍五入。由于四舍五入的原因，合计可能不是总和。

除本文讨论外，本公司并不知悉任何已知采矿、冶金、环境、许可、法律、所有权、税务、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能对矿产储量估计有重大影响。

采矿作业

圣迪马斯矿包括五个地下金银矿区：西区块(圣安东尼奥矿)、锡那罗亚格拉本区块(格拉本区块)、中央区块、Tayoltita区块和Arana挂墙区块(Santa Rita矿)。采矿活动由First Majestic人员和承包商人员进行。圣迪马斯目前正在使用两种采矿方法：

• 挖方和填方
• 深孔采矿法

挖方和充填是用巨型钻机或千斤顶钻机进行的，而深孔是用气动和电液钻机进行的。主要通道由入口和内部坡道提供。

圣迪马斯大部分地下工作场所的地面条件被认为是良好的。系统地在主要运输坡道、巷道和地下基础设施中使用锚杆。对于那些岩石质量不佳的地段，则使用喷射混凝土、网状和/或钢拱。

在圣迪马斯矿区，地下水流入并不是一个重大问题。

处理和恢复操作

位于圣迪马斯的加工厂已成功运营数年，并不断实现银和金的高水平回收。该工艺基于氰化罐浸出和磨碎植物饲料的美林-克罗，以生产银/金条。工厂的装机容量为每天3000吨。然而，目前的吞吐量水平约为每天2300吨。平均进料含银300g/t，金3.2g/t。

圣迪马斯加工厂是以单一列车的形式建造的，粉碎区域从其余区域分离出来，并通过皮带传送带连接，将粉碎产品从筛分底流转移到细粒矿仓。剩下的领域如下：研磨回路、浸出槽、CCD槽、美林-克劳、冶炼和尾矿过滤和堆积。

基础设施、许可和合规活动

圣迪马斯的基础设施已得到充分发展，以支持目前的采矿和矿物加工活动，其部分设施位于Tayoltita镇。

圣迪马斯矿的大部分人员和照明用品都是通过First Majestic从马扎特兰和杜兰戈的定期航班运抵的。重型设备和主要物资通过公路从杜兰戈和马扎特兰运来。

圣迪马斯的主要基础设施包括通路、圣迪马斯矿场、被称为Tayoltita磨坊的粉碎和加工设施、Tayoltita/Cupias尾矿设施、一个分析实验室、办公室和工作人员营地、拉斯特鲁恰斯水力发电设施、一个柴油应急发电厂、一个地方机场和支持Tayoltita镇居民的基础设施，包括一个当地诊所、学校和体育设施。

电力由First Majestic自己的水力发电系统(拉斯特鲁查斯)和联邦电力委员会供应系统(CFE)相结合提供。First Majestic运营着与CFE电网互联的水力发电厂，以及一系列备用柴油发电机，以应对紧急情况。在2021年期间，拉斯特鲁恰斯贡献了大约48%的现场能源需求。

工业用水的来源部分来自矿山排水站，但主要来自经过处理的回收过滤尾矿水，其余来自皮亚斯特拉河的圣丽塔井。约80%的加工活动所需的水正在进行处理和回收。

饮用水由First Majestic从位于Santa Rita矿的地下温泉供应给Tayoltita镇。

San Dimas是一个正在运营的矿山，因此它持有墨西哥当局在采矿综合体中进行矿物开采活动所需的所有主要环境许可证和许可证。

主要的环境许可证是环境许可证“Licencia Ambiental Unica”，根据该许可证，该矿按照墨西哥环境当局、环境和自然资源部(“SEMARNAT”)作为环境和自然资源主管机构实施的墨西哥环境保护法经营其工业设施。主要环境许可证的最新更新是在2019年7月批准的。

圣迪马斯矿实施了第一个Majestic环境管理系统(“EMS”)，该系统支持环境政策的执行，并用于标准化任务和加强注重将环境影响降至最低的文化。环境管理体系是基于国际标准ISO 14001：2015年的要求，以及通过墨西哥联邦环境保护检察官(“PROFEPA”)获得SEMARNAT颁发的清洁工业证书的要求。EMS包括年度合规计划，以审查所有环境义务。

2018年5月，圣迪马斯矿因改善其环境管理实践而获得清洁行业认证。

2022年2月，圣迪马斯矿连续第11年被墨西哥慈善中心授予社会责任公司(ESR)称号。

该作业的环境责任是预计与地下贵金属矿运营有关的典型责任，包括今后关闭和复垦矿场门户和通风基础设施、通路、加工设施、输电线、过滤尾矿库和支持作业的所有地面基础设施。其他潜在的责任包括工业用水管理、石油泄漏和移动设备的碳排放。2021年在圣迪马斯进行的复垦工作包括按照设计对过滤后的尾矿沉积物中的梯田进行整合。

资本和运营成本

LOM计划包括为计划的采矿和加工活动维持资本支出的估计数。

持续资本支出将主要用于废物的持续开发、加密钻探、矿山设备重建、设备检修或更换、工厂维护和持续翻新，以及根据需要扩建尾矿管理设施。表10汇总了维持和扩张性资本支出。

表10：圣迪马斯矿业资本成本汇总(持续资本)

对圣迪马斯的运营成本进行了估计，包括地下采矿成本、加工成本、运营的间接成本以及一般和行政成本。First Majestic目前估计，根据当前和预计的成本，每加工一吨矿石的平均运营成本为129.70美元。

表11：圣迪马斯的运营成本

勘探、开发和生产

执行以下一般年度勘探演练计划：

• 6万米附近的矿井地下钻探计划，
• 25,000米棕地地下钻探计划，
• 10,000米棕地地面钻探计划，有两到三个远景。

这一数量的钻探预计将每年继续进行，同时生产仍在继续，但所需数量每年都会进行审查。此外，还开展了由勘查、土壤和岩石地球化学调查、制图或地球物理调查组成的年度前景生成计划。

2021年，公司继续经营杰西卡静脉、维多利亚静脉、罗伯塔/罗伯蒂塔静脉以及其他次要静脉。2021年期间，共处理了822,791吨矿化材料，平均品位为305克/吨银和3.19克/吨金。

圣迪马斯矿的开发仍在继续，准备在杰西卡矿脉上部进行开采，并开发佩雷斯矿脉和西部和锡那罗亚/格拉本区块的新采矿区。

墨西哥索诺拉州圣埃琳娜银矿/金矿

以下有关Santa Elena银/金矿(“Santa Elena矿”)的资料是根据根据NI 43-101编制的题为“First Majestic Silver Corp.Santa Elena Silver/金矿Sonora，墨西哥NI 43-101”、生效日期为2021年6月30日的技术报告(“Santa Elena技术报告”)编制的(“Santa Elena技术报告”)。应参考圣埃琳娜技术报告全文，该报告可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com。

物业描述、位置和访问权限

Santa Elena矿是由本公司的全资间接附属公司Nusantara de México，S.A.de C.V.(“Nusantara”)拥有及经营的活跃的地下金银开采综合体。该房产位于梅西科的索诺拉，位于州首府埃尔莫西洛东北约150公里处，BanáMichi社区以东7公里处。该属性的中心位置为北纬30°01.3‘，西经110°09.5’。

从Hermosillo到Ures以东90公里处铺设的高速公路可以全年轻松到达Santa Elena矿，然后沿着通往BanáMichi社区的铺面次要公路向北50公里，然后通过维护良好的碎石路到达矿场7公里。Ermitaño矿可以从Santa Elena矿走5公里的碎石路到达。

2015年，First Majestic完成了对SilverCrest Mines Inc.的收购，SilverCrest Mines Inc.当时是Nusantara和Santa Elena矿的所有者。2017年，First Majestic通过从Santacruz Silver Mining Ltd购买El Gachi地产100%的免版税权益，扩大了Santa Elena地产。First Majestic于2018年完成了从Evrim Resources Corp(Evrim)收购Ermitaño和Cumobabi地产100%权益的交易，再次扩大了Santa Elena地产。活动完成后，Evrim从销售Ermitaño矿藏提取的矿产品中保留2%的冶炼厂净收益(NSR)，并从Cumobabi矿藏提取的矿产品销售中保留1.5%的NSR。此外，还有一项基本的NSR特许权使用费，即墨西哥矿业公司从销售Ermitaño和Cumobabi矿藏提取的矿产品中保留2%的NSR。于二零二零年十二月，First Majestic完成所有期权付款及工作承诺，并从泛美银业收购Los Hernandez物业的100%权益。完成上述工作后，泛美银业保留出售Los Hernandez矿藏所得2.5%的净利润。Santa Elena综合矿场目前包括32个单独的特许权，总面积为102,172公顷，以及4个正在处理的特许权申请，总面积为72公顷，总面积为102,244公顷。

First Majestic是与沙尘暴黄金有限公司(“沙尘暴”)的购买(流)协议的一方。沙尘暴于二零零九年五月投资1,200万美元，并于二零一四年三月额外投资1,000万美元，使沙尘暴有权获得Santa Elena矿黄金产量的20%，以换取持续付款，金额相当于根据协议交付的每盎司黄金每盎司467美元(截至2021年12月，须经1%的年通胀调整)及现行市场价格，两者以较低者为准。

采矿特许权地区的地面权是私人拥有的，也是以集体或Ejido土地形式拥有的。First Majestic与Bienes Comunales de BanáMichi、Francisco Maldonado先生、Dabafa S.P.R.de R.L.、Ejido BanáMichi和BanáMichi社区签订了关于地表权的协议。截至2021年12月，这些协议的所有义务都已履行。

圣埃琳娜拥有必要的经营许可证，如环境许可证、水权特许权和联邦土地占用特许权。

历史

总部位于伦敦的墨西哥联合金矿有限公司在19世纪末拥有并运营Santa Elena矿^这是直到1910年左右，才从地面和地下开采。直到20世纪60年代Industrias Peñoles S.A de C.V.在圣埃琳娜钻了两到三个洞，才有迹象表明圣埃琳娜有任何进一步的重大采矿或勘探活动。在20世纪80年代初，Tongsteno de Baviacora(“Tung”)拥有该矿藏，并从露天采矿中开采了45,000吨品位为3.5克/吨金和60克/吨银的矿石。东斯提诺定期开采圣埃琳娜的高二氧化硅/低氟材料。

直到2009年，SilverCrest Mines Inc.(“SilverCrest”)收购了Santa Elena地产的100%，该地产一直由Tungteno控制。Silvercrest于二零一零年十月开始在Santa Elena露天矿生产，至二零一四年年底已生产3.7公吨，平均品位为53克/吨银及1.47克/吨金，并于二零一五年通过处理露天矿每日3,000吨矿化物质、地下采矿及再处理以前堆浸的材料而生产金银。

First Majestic于2015年10月收购Santa Elena矿区，至2021年底，已从地下开采3.7公吨银和2.22克/吨金，其中包括来自Ermitaño的104千吨矿石，银54克/吨和金4.83克/吨，再加工2.5公吨，银40克/吨，金0.68克/吨。表12总结了2010至2021年的生产历史。

表12.Santa Elena生产历史

地质背景、成矿作用和矿床类型

圣埃琳娜矿藏赋存于西方马德雷山脉(“SMO”)的岩石中，这是一个从美墨边境向南延伸到墨西哥瓜达拉哈拉的火成岩省。SMO地质省由晚白垩世至早中新世火山岩和沉积岩组成，形成于两个主要的大陆岩浆活动时期。第一期，与拉拉米德造山同时，产生了一个中等侵入岩套和与之对应的火山岩套。这些岩石被命名为下火山杂岩(LVC)，包括塔拉乌马拉组的晚白垩世至古新世火山序列，并被索诺拉浴岩侵入。始新世晚期，火山活动以流纹岩为主。伸展盆地及其伴生的陆相沉积形成于27 Ma至15 Ma之间，形成于SMO西半部的北-西北向带中。

SMO的许多重要斑岩矿床产于LVC岩中。与始新世早期东西向伸展有关的北西向断裂带似乎控制了索诺拉地区的浅成热液成矿作用。Santa Elena主脉和Ermitaño脉的方向与这一伸展趋势相似。

Santa Elena和Ermitaño矿床是目前已知的Santa Elena矿藏中最重要的金银矿化带。

圣埃琳娜矿的钻探勾勒出了矿脉占据的三个主要构造。主脉向东，向南倾斜约55-45°，沿走向圈定1,950米，向下倾斜750米。Alejandra脉和American脉是主脉的展布，走向东至东-东南向，向南陡峭倾斜。安山岩和花岗闪长岩脉与主脉相邻、近平行。

Ermitaño矿的钻探已经圈定了一个主脉、一个次脉和几个次平行的第三脉。Ermitaño脉向东，向北倾斜60°至80°，沿走向1800米，向下550米。在构造切割较老的、脆弱的火山岩的地方，矿脉最发育。

圣埃琳娜矿床是典型的低硫化金、银浅成热液脉状矿床。银、金矿化赋存于具有典型低温热液结构的石英脉和网眼中，包括条状、十字状和洞穴状石英、片状方解石(拟晶形为石英)和热液角砾岩。矿脉中硫化物丰度普遍较低，主要为黄铁矿和磁黄铁矿，并有少量方铅矿、闪锌矿和黄铜矿。金通常以自然金、银银矿和银以银银矿、少量针铁矿和银辉石的形式赋存。

探索

自2006年以来，在Santa Elena矿场内完成了几次地面和航空勘探调查和研究，包括探矿、测绘、岩石和土壤地球化学采样、岩相学和光谱学研究、磁学、电磁和激发极化测量。这项工作主要集中在圣埃琳娜和埃尔米塔尼奥矿区。区域卫星和航空调查有助于制定概念性的地质框架，当地制图和土壤和岩石地球化学取样有助于确定未来的钻探目标。

钻探仍然是圣埃琳娜地产中最好、使用最广泛的勘探工具。

钻探

从2006年到2021年年底，Santa Elena矿已钻出约200,000米。2021年的钻探表明，亚历杭德拉和美洲矿脉中的矿化在深处仍然是开放的。

从2016年到2021年底，Ermitaño矿的钻探深度超过了9.9万米。2021年的钻探表明，Ermitaño矿脉中的金银矿化仍向东开放。

于二零一一年至二零二一年年底期间，在12个区域目标区完成约44,255米钻井。

抽样分析与数据验证

Santa Elena和Ermitaño的矿产资源估算是基于对NQ和HQ直径岩心和地下河道样本的记录和采样。对整个钻芯进行拍照和记录岩性、矿化、构造和蚀变。还收集了岩心回收率、岩石质量指定(RQD)和比重测量数据。采样间隔取决于岩性和矿化边界。岩芯被锯成两半进行取样。用锤子和手工凿子在沿线20厘米宽的狭长范围内挖沟，然后收集在防水帆布上，然后装袋。

样品质量控制使用标准物质、空白和四分之一核心现场副本、粗略废品副本和纸浆副本进行监控。粗废料和纸浆样品由初级实验室在样品制备过程中制备和插入。纸浆复制品也定期提交给二级实验室，以评估实验室之间的偏见。

2016年前，样本被送往墨西哥Hermosillo或Chihuahua的ALS和墨西哥Hermosillo的Bureau Veritas。从2016年到2021年，Ermitaño地面钻孔的样本被送往墨西哥杜兰戈或Hermosillo的SGS。从2016年到2021年，圣埃琳娜矿地下钻孔的样本被送往墨西哥杜兰戈何塞拉帕里拉的First Majestic中央实验室和墨西哥杜兰戈或Hermosillo的SGS。来自Ermitaño的地下渠道样本和地下钻孔样本被送往圣埃琳娜实验室。ALS和SGS实验室独立于First Majestic。ALS于2005年获得ISO9001认证，并于2005年和2020年获得加拿大标准委员会的ISO/IEC 17025认证。SGS实验室符合国际标准化组织/国际电工委员会17025标准，自2008年以来，大部分地区设施都通过了ISO9001认证。First Majestic的中央实验室并不独立于First Majestic。中心实验室于2015年年中和2017年获得ISO 9001认证，圣埃琳娜实验室于2021年9月获得ISO 9001：2015认证。

在SGS，样品被干燥、粉碎和粉碎，然后使用王水消解和电感耦合等离子体原子发射光谱分析完成对34种元素的分析。样品也通过原子吸收(AA)光谱分析的三酸消解来分析银。返回大于300g/t银的样品，用30g火试金重量法重新分析银。金的分析用30克火试金法与AA完成，而返回>10克/吨金的样品通过30克火试金用重量法完成金的重新分析。

首先，马杰斯蒂克中心实验室的样品被干燥、粉碎和粉碎，然后用双酸消化和电感耦合等离子体发射光谱仪分析34种元素。所有样品也用三酸消解和AA完成分析银。返回大于300克/吨银的样品，用20克火试金法和重量法重新分析银。金的分析采用双酸消解和原子吸收光谱分析。返回>10g/t Au的样品用20g重量法进行金的重新分析。

在圣埃琳娜实验室，样品被烘干、粉碎和粉碎，然后用30克火试重法分析银。金的分析是通过30克的火试剂法AA完成。金值>10g/t Au的样品用30g火试重法进行分析。圣埃琳娜矿的化验实验室已通过ISO 9001：2015标准认证，建立了一个质量管理框架，以促进一致的质量结果和持续改进，以实现最佳行业实践。

数据验证包括数据输入错误检查、重要数据的目视检查，以及对2012年至2021年12月期间从Ermitaño、Alejandra、America、Santa Elena Main和Tortugas矿脉(验证数据集)收集的数据的QAQC分析结果进行审查。作为数据核实过程的一部分，还完成了几次现场访问，当时观察了钻井、测井和取样程序，并审查了横断面、岩心照片、岩心日志和QAQC报告。没有观察到明显的转录错误或评分准确性和污染问题。

选矿和冶金试验

Santa Elena是一个正在运营的矿山，支持最初工厂设计的冶金测试工作数据已经通过多年的运营和最近的冶金研究得到了工厂运营结果的证实和加强。

冶金测试和矿物学调查定期进行，工厂不断进行测试，以优化金属回收率和运营成本。每月对复合样品进行分析，以确定进入加工厂的矿化材料的冶金行为。冶金测试由中心实验室进行。

Santa Elena矿化材料的典型金属回收率为91%-94%(银)和94%-97%(金)，来自地下矿山的原矿生产和浸出垫材料。

为了确定将提供给Santa Elena加工厂的Ermitaño矿化材料的冶金行为，在中央实验室进行了初步测试计划，随后于2020年和2021年在加拿大安大略省莱克菲尔德的SGS矿产服务公司进行了全面的采样和测试计划。根据这项测试工作，Ermitaño矿床于2022年第一季度至第三季度的金属回收率预计为92.6%的金和66.0%的银。在2022年第四季度，加工厂将增加一个新的尾矿压滤机和额外的设备，将预期的黄金回收率提高到94.5%。

由于Santa Elena Doré的纯度很高(>98%的银和金)，炼油厂不会对重金属的存在进行处罚。预计在加工厄米塔尼奥矿石后，这种纯度将保持不变。

矿产资源和矿产储量

对Santa Elena和Ermitaño矿床的区块模型矿产资源估计是基于目前的勘探钻孔和生产通道样本数据库、地下地质图、地质解释和模型以及地表地形和地下采矿挖掘线框。完成了地质统计分析、半方差函数分析、区块模型资源估计和模型区块验证。

对钻孔和渠道复合样本进行了高级别异常值的评估，并将这些异常值限制在被认为适合估计的值。复合样本值的上限被限制在选定的几个极值。异常值限制也被用来限制高品位样本的影响。

根据各区域金银矿化的三维数值模型，找出了主要的金银矿化趋势。为了建立区域内金属品位的连续性，沿着识别的趋势建立了复合值的模型变异函数，并根据井下变异函数建立了块金值。

体积密度由SG测量得出。根据SG数据将资源域的体积密度估计到块模型中，或者指定平均SG值。

用距离平方倒数(ID2)或普通克立格法(OK)估计区块分级。在每种情况下选择的方法都考虑了域的特征、数据间隔、变异函数质量，以及哪种方法产生了等级连续性的最佳表示。

回顾了在地质模型构建过程中使用的所有河道样本。只有那些完全穿过矿化矿床的通道才被用于品位评估。

如果使用信道样本，则等级估计在两个连续的过程中完成。第一遍使用所有组合，包括信道样本，并且仅估计在与信道样本的受限短距离内的块。第二遍仅使用钻孔复合材料应用了限制较少的标准。如果只使用钻孔复合材料，估计通常是一次完成的。

根据对地质解释和模型的信心、对金属品位连续性的信心、对样本数据的估计和可靠性的样本支持、以及是否有地下采矿开发提供详细的绘图和生产渠道样本支持，矿产资源被分类为测量、指示或推断类别。

表13和表14概述了Santa Elena和Ermitaño的矿产资源估计，使用了适用于分配给每个领域的采矿方法的Ag-Eq边际品位或NSR边际价值。已测量和指示的矿产资源量报告包括矿产储量，生效日期为2021年12月31日。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。有资格进行评估的人是菲利普·斯普金先生，P.Geo，他是Majestic的第一名员工。

表13：圣埃琳娜矿产资源估计、测量和指示类别

生效日期2021年12月31日

表14：圣埃琳娜矿产资源估算，推断类别，生效日期2021年12月31日)

1. 矿产资源估算值根据2014年CIM矿产资源和矿产储量定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

2. 矿产资源估算基于截至2021年12月31日编制的内部估算。所提供的信息是由第一位Majestic员工Phillip SPurjo，P.Geo审查和准备的。

3. 银等值品位是根据金属价格假设、冶金回收率和金属应付条件进行估计的。

Ag-Eq=银品位+(金品位×金回收率×应付金×金价格)/(银回收率×应付银×银价)。

4. 矿产资源评估中使用的金属价格为25.00美元/盎司银和1800美元/盎司金。

5. 圣埃琳娜和堆浸垫的银和金的冶金回收率分别为92%和95%。对于Ermitaño，使用的冶金回收率为66%的银和95%的金。

6. 使用的应付金属为99.85%的白银和99.80%的黄金。

7. 用于限制矿产资源量估计的截止品位为圣埃琳娜的90g/t银当量和堆浸垫的65g/t银当量。所使用的截止职等是根据实际和预算的业务和维持费用确定的。用于限制Ermitaño地区矿产资源的NSR截止值为90.79美元。

8. 吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。

9. 由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

10. 已测量和指示的矿产资源量包括矿产储量。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

可能对矿产资源估计产生重大影响的风险因素包括：金属价格和汇率假设；用于生成银等量边际品位的假设的变化；矿化几何形状和矿化带连续性的解释变化；地质和矿化形状及地质和品位连续性假设的变化；岩土、采矿和冶金回收假设的变化；与继续有能力进入矿场、保留矿产和地表所有权、维护环境和其他监管许可和维持社会经营许可证有关的假设的变化。生产渠道抽样方法存在抽样不具代表性的风险，可能导致精密度和准确度较差。

矿产储量评估过程包括将矿产资源转换为矿产储量，方法是识别超出采矿截止品位的材料，同时符合适用采矿方法确定的特定几何限制，并应用采矿稀释和采矿回收系数等修正因素。若矿产资源符合先前的限制，已测量资源可转换为探明储量，指示资源可转换为可能储量，而在某些情况下，若任何或更多修订因素降低估计的可信度，则已测量资源可转换为可能储量。

Santa Elena矿的矿物储量如表15所示。

表15：圣埃琳娜矿产储量预估(生效日期为2021年12月31日)

(1)矿产储量已根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类，其定义通过引用纳入NI 43-101。

(2)上表提供的矿产储量报表是根据截至2021年12月31日编制的内部估计编制的。所提供的信息是在第一名Majestic雇员Ramon Mdoza Reyes，P.Eng的监督下编写和审查的。

(3)根据矿产资源量估算的测算部分和指示部分估算矿产储量。推断的矿产资源不被视为已转换为矿产储量。

(4)银当量品位(Ag-Eq)作为参考，并根据金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收率以及销售合同的应付金属进行估计。

A)使用的Ag-Eq级公式为：

银-当量品位=银品位+金品位*(金回收率*应付金*金价格)/(银回收率*应付银*银价格)。

B)考虑的矿产储量金属价格估计数为22.5美元/盎司银和1750美元/盎司金。

C)其他主要假设和参数包括：银的冶金回收率为92.0%，金的回收率为95.7%；白银的应付金属回收率为99.85%，黄金的应付金属回收率为99.80%；直接采矿成本为25.33美元/吨，磨料、加工和处理成本为28.15美元/吨，一般和管理成本(间接成本)为18.00美元/吨。

(5)采用两步约束法估算每种采矿方法的储量：使用一般边界等级划定需要开发通道、基础设施和所有维持费用的新矿区。第二个递增边际品位被认为包括相邻矿化材料，其可回收价值可支付所有相关成本，包括但不限于采矿和加工的可变成本、间接成本、处理、管理成本和工厂维护成本，但不包括一般边际品位以上区块假定涵盖的通路开发。

(6)将资源转换为储量的修正因素包括考虑由于设计采场和经济区的几何方面而计划的贫化，以及由于计划外事件、材料处理和其他运营方面的额外贫化考虑。可挖掘形状被用作几何约束。

(7)吨位以千吨表示，金属含量以千盎司表示。以美元表示的金属价格和成本。

(8)已按照报告准则的要求对数字进行了四舍五入。由于四舍五入的原因，合计可能不是总和。

可能对Santa Elena矿的矿产储量估计产生重大影响的因素包括：所用商品价格和汇率假设的波动；可能增加计划外稀释和采矿损失的岩土条件引起的地下稳定性的重大变化；设备生产率的意外变化；按计划的生产能力处理矿化物质的能力降低，冶金回收率意外降低；高于预期的地质变异性；外部因素导致的成本上升；税务考量的变化；保持进入所有工作区的能力；制定采矿计划时假定的许可和监管环境的变化；维持采矿特许权和/或地面权的能力；能够与圣埃琳娜不同的地面所有者续签协议；以及能够获得和维护运营的社会和环境许可证。

本公司并不知悉任何已知采矿、冶金、环境、许可、法律、业权、税务、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能会对矿产储量估计产生重大影响，但在《2021年圣埃琳娜技术报告》中讨论的因素除外。

采矿作业

圣埃琳娜地雷作业由圣埃琳娜和埃尔米塔尼奥地下地雷组成。采矿活动由First Majestic人员和承包商人员进行。

圣埃琳娜和埃尔米塔诺矿床的倾角、厚度和岩土条件沿走向和倾角不同。要实现矿化物质在现场的最大效率提取，需要多种采矿方法。在圣埃琳娜选择了三种成熟的采矿开采方法：

纵向深孔采矿法；

Avoca；

挖方和填方。

Ermitaño项目选择了Avoca采矿方法。

圣埃琳娜大部分地下工作场所的地面条件都被认为是良好的。系统地在主要运输坡道、巷道和地下基础设施中使用锚杆。对于那些岩石质量较差的地区，使用喷射混凝土、网状和/或钢拱。

圣埃琳娜矿深层地下水涌出量一直在增加。降水系统由在每个活跃矿区就位的主泵和辅泵组成。埃米塔诺的地下水流量在采掘达到760毫升高程后开始增加。计划于2022年在埃尔米塔诺安装一个新的永久性矿井降水系统。

通风系统包括一个通过位于地面的两个主风扇的强制进气系统。这些风扇产生必要的压力变化，使回风通过入口排出，并提升通风。Ermitaño的通风系统计划使用拉力系统，新鲜空气通过主要的两个坡道以及规划中的西侧通道坡道吸入。然后，废空气将从三个通风口上升到计划中的矿化中心和边缘浮出水面。

处理和恢复操作

2021年期间，圣埃琳娜矿加工了一种混合饲料，由高品位地下矿化材料和现有堆浸垫的废矿石组成。该加工厂已成功运营数年，并不断提高银和金的冶金回收率。该工艺基于氰化罐浸出和美林-克劳冶炼细磨矿石，以生产银金金条。装机容量从2200吨/日到3350吨/日不等。2020年的平均吞吐量水平为1,829吨/日，2021年为2,512吨/日。

随着来自Ermitaño的矿化材料的引入，从2021年第四季度的工业试验开始，工厂将继续交替加工Santa Elena混合材料与来自Ermitaño的矿化材料。这两种矿石在不同磨矿粒度下的硬度和冶金性能存在显著差异。为达到最佳金属回收率及相应的最大金属产量，Santa Elena矿石的加工速度将高于Ermitaño矿石在相应生产活动期间的加工速度。

加工厂主要建造为单列火车，粉碎区域从其余区域分离，并通过皮带传送带连接，将粉碎产品转移到精细堆积物中。目前的浸出厂包括一个磨球磨机、一个Metso-Outotec HIG-Mill、浸出槽、三个逆流浸出或洗涤槽、一个预先处理过的浸出垫、一个带式过滤设施和一个过滤尾矿储存设施(FTSF)。加工厂将于2022年进行升级，包括一个额外的浸出槽，第四个CCD浓缩机，以及一个新的用于尾矿材料脱水的大容量过滤器厂。

基础设施、许可和合规活动

现有的基础设施可以支持当前和LOM计划的采矿和选矿活动。

该行动的大部分支持设施位于主厂区半径1.5公里范围内，为人员、物资和设备的运输和后勤提供便利。运营人员由附近城镇的客运大巴运送。所有的设备、用品和材料都是通过陆路运来的。

大多数非当地工作人员和承包商人员住在附近城镇Banamichi、Huepac和Aconchi提供的出租屋中。该地区有多家酒店可供游客入住。2020年，First Majestic在Santa Elena场地内建造了一个有310个床位的临时营地，以限制大流行期间工人与当地社区的互动。随着劳动力和社区接种疫苗，广泛感染病毒的风险水平降低，这个营地在2021年底已经减少。

主要基础设施包括道路、行政办公室、急救站、仓库、化验实验室、柴油和天然气发电厂、维修车间、储水箱和供水箱。

FTSF有15Mt的存储容量，按照目前的吞吐速度，可以支持大约9年的运行。Santa Elena ftsf的存储容量足以支持2020年Santa Elena技术报告中提出的LOM计划。

圣埃琳娜煤矿作业和辅助基础设施所需的电力由现场发电。2021年，一座新的12.4兆瓦液化天然气(LNG)发电厂在该工地建成并投产。这座新工厂取代了该酒店的柴油发电，显著减少了温室气体(GHG)排放，并降低了能源成本。计划于2022年进一步扩建这一拥有7个单元的设施，以支持新的Ermitaño矿和正在进行的工厂升级，包括新的尾矿过滤器厂。

工业用水主要来自矿山降水系统。还配备了一口有执照的水井，并定期将水抽到高架水箱中，以供非工艺使用。

圣埃琳娜矿实施了第一个Majestic环境管理系统，该系统支持环境政策的执行，并用于标准化任务和加强注重最大限度地减少环境影响的文化。环境管理体系基于国际标准国际标准化组织14001：2015年的要求，以及墨西哥环境管理局通过PROFEPA颁发的清洁工业证书的要求。EMS包括年度合规计划，以审查所有环境义务。

定期进行环境和社会研究，以确定现有条件的特征，并支持为作业准备风险评估和事故预防计划，并作为EMS的一部分进行记录。

Santa Elena是一个正在运营的矿山，因此它持有墨西哥当局在采矿综合体中进行矿物开采活动所需的所有主要环境许可证和许可证。在报告生效之日生效的环境许可证批准了目前在Santa Elena矿、工地周围和Ermitaño项目中进行的各种工程和采矿活动。

主要的环境许可证是“Unica环境许可证”，根据该许可证，该矿根据墨西哥环境保护法经营其工业设施，该法律由SEMARNAT作为负责环境和自然资源的机构实施。主要环境许可证的最近一次更新是在2018年7月批准的。

其他许可和授权包括：

·环境风险研究(ERA)；

·事故预防方案(PPA)；

·采矿废物管理计划；

·对Santa Elena矿、Ftsf和Ermitaño项目进行环境影响评估；

·更改Santa Elena矿和Ermitaño项目的土地用途；

·工业用水和矿山地下水排放；

·发电许可。

2017年，圣埃琳娜矿启动了获得清洁行业认证的自愿程序。该认证认可在环境管理实践、法规遵从性和环境绩效方面的改进。截至报告生效日期，该项目取得了重大进展，包括实施了新的矿井脱水水处理系统；雨水分流工程和用于干尾矿管理的接触水池；减少了碳足迹，以液化天然气取代柴油，并安装了新的灭火系统。认证计划正在更新，以纳入矿山扩建和Ermitaño项目。2022年2月，努桑塔拉连续第八年被CEMEFI授予ESR称号。

这一作业的环境责任是预计与地下贵金属矿运营有关的典型责任，包括今后关闭和回收矿场门户和通风基础设施、通路、加工设施、输电线、过滤尾矿和支持作业的所有地面基础设施。其他潜在的责任包括工业用水管理、石油泄漏和移动设备的碳排放。2021年在Santa Elena进行的复垦工作包括按照设计对过滤尾矿矿床中的梯田进行整合，以及搬迁Ermitano工业区和通道中的动植物。

资本和运营成本

LOM计划包括为计划的采矿和加工活动维持资本支出的估计数。

持续资本支出将主要用于废物的持续开发、加密钻探、矿山设备重建、设备检修或更换、工厂维护和持续翻新，以及根据需要扩建尾矿管理设施。表16汇总了各主要组成部分的资本成本。

表16：圣埃琳娜矿业资本成本汇总表(维持资本和近矿勘探)

对圣埃琳娜的运营成本进行了估计，包括地下采矿、加工成本、间接运营以及一般和行政成本。First Majestic目前估计，根据当前和预计的成本，每加工一吨矿石的平均运营成本为103.50美元。表17列出了每吨碾磨的运营成本。

表17：圣埃琳娜的运营成本

勘探、开发和生产

执行以下一般年度勘探演练计划：

·圣埃琳娜矿2600米充填持续钻探计划

·圣埃琳娜矿21,000米近矿钻探计划

·Ermitaño项目29,000米近矿钻探计划

·区域13,000米棕地露天钻探计划。

这一钻探数量预计将每年继续，同时生产仍在继续，所需数量将每年进行审查。此外，正在实施一项由勘探、土壤和岩石地球化学调查、制图或地球物理调查组成的年度前景生成计划。

2021年，公司继续在Santa Elena地下矿山开采主矿脉、Alejandras矿脉和美洲矿脉，并于10月份开始处理Ermitaño矿脉的矿石，并继续对浸出垫中的废矿石进行再处理。2021年期间，共处理了879,060吨矿化材料，平均品位为77克/吨银和1.58克/吨金。

Santa Elena矿的开发仍在继续，准备开采海拔460米以下的Alejandra矿脉，并开发美洲矿脉。

在Ermitaño，于2021年第四季度开采了海拔793米的试验采矿区块，坡道开发达到846、821、796和771级，主要坡道开发继续进入海拔746米的矿化矿石。从2021年10月至12月，该厂从Ermitaño开采了103,742吨矿化物质，平均品位为54 g/t银和4.83 g/t Au。

墨西哥科阿韦拉州La Encantada银矿

以下有关La Encantada银矿(“La Encantada矿”)的资料是根据NI 43-101编制的题为“墨西哥科阿韦拉La Encantada银矿第一家Majestic Silver Corp.矿产资源及矿产储量估计技术报告”(“2020 La Encantada技术报告”)。应参考2020年La Encantada技术报告全文，该报告可在SEDAR上查阅，网址为www.sedar.com。

项目描述、位置和访问权限

La Encantada矿是由本公司的全资间接附属公司Minera La Encantada，S.A.de C.V.(“Minera La Encantada”)拥有及营运的活跃生产银矿综合设施。该房产位于墨西哥科阿韦拉州奥坎波市，位于科阿韦拉市梅尔科尔穆兹奎斯市西北约120公里处，科阿韦拉市奥坎波镇以北约120公里处，中心位于北纬28°21.5‘、西经102°33.5’。

进入La Encantada主要是从杜兰戈市(大约两个小时的飞行时间)或从科阿韦拉的托雷翁市(大约1：15个小时的飞行时间)乘坐包机。Minera La Encantada在La Encantada矿经营着自己的私人飞机跑道。从Melchor Múzquiz市开车到奥坎波市大约需要2.5小时，距离奥坎波镇大约5小时，距离托雷翁市国际机场大约8小时。该矿可常年通达和作业。

La Encantada地产由22个开采特许权组成，占地4,076公顷。所有22项特许权目前都处于良好状态，将在2030年至2065年之间到期。Minera La Encantada拥有其特许权100%免特许权使用费的权益。

Minera La Encantada拥有“Cañon del Regalado”矿区2237公顷的地表权。这一地面覆盖了通往采矿综合体、矿山门户、磨机和浮选厂(第一厂)、氰化厂(第二厂)、尾矿管理设施、矿营、办公室和一条简易机场的通道。2011年，Tenochtilán Ejido向农业法院起诉Minera La Encantada，声称拥有Minera La Encantada拥有的1,097公顷土地的所有权。最初的诉讼作出了有利于Minera La Encantada的裁决，随后又提出了一系列关于对随后裁决进行司法审查的动议和上诉。2021年8月，米涅拉·拉·恩坎塔达和共产主义达成协议解决诉讼；然而，8名持不同意见的埃吉多成员对土地检察官办公室和共产主义提起诉讼，要求废除共产主义成员的选举。和解协议的司法批准正在等待异议诉讼的解决。Minera La Encantada还拥有19 114公顷的地面权--“Cielo Norteño”或“Ranco El Granizo”--矿场东北部的一片有水权的区域。采矿特许权区域的其余地面权为私人所有，并通过集体所有权作为公共土地或Ejido土地。

Minera La Encantada拥有目前采矿和选矿作业的所有必要许可证，包括采矿和选矿活动经营许可证、矿山用水许可证、La Encantada矿、加工厂和尾矿管理设施的环境影响授权(“EIA”)，以及发电许可证。

历史

1967年，Industrias Peñoles S.A.B.de C.V.(“Peñoles”)和Tormex Industrias S.A.de C.V.建立了合资伙伴关系(“Minera La Encantada”)，以收购和开发La Encantada。2004年7月，Peñoles将经营La Encantada矿的合同授予墨西哥私营公司Desmin，S.A.de C.V(“Desmin”)，其中包括加工厂和所有矿山基础设施。Desmin经营矿山和加工厂，直到2006年11月1日，First Majestic收购了Desmin的所有流通股。随后，First Majestic达成协议，从Peñoles手中收购Minera La Encantada的全部流通股。First Majestic现在是La Encantada及其所有资产的唯一所有者，包括采矿权、地面权、水权、加工厂和附属设施。

2006年11月至2010年6月，La Encantada运营了一家日产量1,000吨的浮选厂。在此期间，浮选厂的所有生产都是以铅银精矿的形式进行的。2007年，La Encantada开始建设一座日处理能力为3750吨的氰化厂，并于2009年开始生产沉淀物和银条。2010年4月1日实现了商业生产，并于2010年6月对浮选回路进行了维护和维护。2011年，对氰化装置进行了几次改装，将其产能提高到每日4,000吨。从那时起，La Encantada工厂只生产了多雷棒材。

于二零一零年至二零一三年期间，La Encantada再处理浮选回路中的旧尾矿，从地下矿山获得约1,000吨/日的矿石进料，综合生产能力为4,000吨/日。从2014年开始，白银市场的经济状况排除了尾矿再加工的可能性，只有地下开采产生的矿石被输送到磨坊和氰化厂。2014年8月，La Encantada开始了一项工厂扩建计划，将粉碎和研磨能力提高到每天3,000吨。工厂扩建于2015年6月底完成，2015年7月开始投产，允许坡道达到每日3,000吨，并于2015年10月完成。

2017年，La Encantada开始建设一个焙烧设施，目的是在后处理尾矿时提高回收率。2018年，焙烧系统的主要部件安装完成，最后一个季度开始调试，一直持续到2019年。投产测试的观察显示，焙烧系统的进料和出料存在材料处理问题。解决这些问题的工程工作正在进行中，以便能够选择经济地处理尾矿材料。

2007年以来的矿山产量吨数载于图3，自2007年以来的银金属产量盎司载于图4。

图3：2007年以来的矿山产量

图4：2007年以来的白银产量

地质背景、成矿作用和矿床类型

La Encantada位于马德雷山脉(SMO)褶皱冲断带中，古生代Coahuiltecano地体上覆侏罗纪和白垩纪Sabinas盆地碳酸盐岩。白垩纪至早第三纪拉莱姆造山带的东北-西南向挤压作用使中生代沉积岩变形为一系列北-西北向的褶皱和断裂，形成了SMO褶皱冲断带。中晚第三纪的伸展伴随着广泛的岩浆活动，相关断裂带充当了碳酸盐沉积层序中浅层侵入岩侵位的通道。

萨比纳斯盆地阿尔比亚期奥罗拉组是La Encantada成矿的主要容矿岩石。奥罗拉组是一个厚的石灰岩层序，由下、中、上三个单元组成。石灰岩序列的中部主要由致密、厚层、浅灰色的方解石组成，形成了La Encantada独特的悬崖面。始新世-渐新世花岗闪长岩群和侵入碳酸盐岩的流纹岩-玄武岩岩脉产生了不规则的夕卡岩、角闪岩和大理石光环。

La Encantada位于西北向的Sierra de La Encantada背斜构造的西南侧，一系列北东向的断裂和断裂倾斜地横切于区域北-西北向的背斜构造。北东向正断层和断裂控制了与北西向交叉构造交汇处角砾岩筒和脉芽的形成。

由于其与矽卡岩蚀变和矿化的空间关系，认为该侵入岩与该矿床中的银、铅、锌矿化有成因联系。矿化由银、金、铅和锌在矿床中以板状矿脉、螳螂、块状透镜体、角砾岩管和不规则交替体的形式出现。氧化物矿物包括银、铁、锌、铅、铜的氧化物。硫化物矿物包括自然银、针铁矿、黄铁矿、磁铁矿、铁闪锌矿、方铅矿、黄铜矿和金银矿。矿藏被划分为三个地质矿带：普里塔杂岩、圣哈维尔-米拉格罗斯杂岩和矿脉系统。该矿场还拥有大量的尾矿中的银矿。

La Encantada与多金属碳酸盐置换矿床(CRD)有相似之处。CRD矿床的典型特征是赋存于碳酸盐岩中并与近侵入岩伴生的不规则形状的豆荚和透镜，以及大致板状的银、铅、锌矿化体。不规则细长形状的近垂直不协调沉积称为烟囱和角砾岩管。表列次垂直交代矿床是指位于北西向断层和裂缝交汇处的矿脉，它可以含有更丰富的矿芽或小烟囱。银、铁、铅、锌的氧化富集区赋存于碳酸盐沉积建造中，硫化物矿化赋存于矽卡岩蚀变中的较深构造层次。

探索

Minera La Encantada完成的地面勘探工作包括地质测绘、化探采样、自然震源音频大地电磁地球物理调查、区域航磁调查、同位素研究和钻石钻探。埃尔卡梅洛、异常B、拉埃斯卡雷拉和埃尔普洛莫的地表地质填图和样品地球化学工作已经完成。在Prieta Complex、El Camello、El Plomo、Conejo Expansion、Brecha Encanto、Veta Sucia和其他磁分析信号异常地区的Ojuelas进行了地面钻探。地下勘探主要包括沿构造的钻探和矿山开发相结合。

钻探

2011年3月至2021年12月期间，地面和地下钻石钻孔总数超过12.6万米，空心钻杆钻孔量达193米。钻石钻探通常恢复HQ大小(岩心直径63.5毫米)，但在地面条件需要时缩小到NQ大小(岩心直径47.6毫米)。从钻井中收集的数据包括接箍测量、井下测量、测井(岩性、蚀变、矿化、构造、矿脉、取样等)、比重(SG)和岩土信息。还收集了河道样本，以支持生产过程中的地质建模、资源估计和品位控制。2007年至2021年期间，La Encantada矿物从圣哈维尔-米拉格罗斯杂岩和矿脉系统中的狭窄矿床中采集了大约11,900个生产通道样品。

抽样分析与数据验证

在矿化区，钻芯取样间隔从0.2米到1.3米不等。所有选择取样的钻芯间隔都用金刚石锯片锯成两半。一半的岩芯保留在芯盒中，另一半放在样品袋中，以便运往实验室。将显示样本号的样本票装订在采样间隔旁边的芯盒中，并将副本放入样本袋中。渠道采样间隔从0.30米到1.5米不等，由矿山地质学家使用锤子和手工凿子沿着开发工作面上绘制的采样线对20厘米宽的条带进行采样。收集样本面的草图，显示每个样本的位置和长度。选择钻芯和孔道取样间隔以反映矿物学、岩性和构造的变化。所有样品袋均密封，以防在搬运和运输过程中受到污染。

自1995年以来，使用了四个不同的实验室进行样品制备和分析。这些措施包括：

·位于杜兰戈的First Majestic中央实验室，用于钻芯和锯切通道样品，并于2015年6月通过ISO 9001：2008认证，并于2018年6月通过ISO 9001：2015认证。

·La Encantada的实验室(La Encantada实验室)用于等级控制和生产通道样品处理，未获认证，也不独立于First Majestic。

·杜兰戈(SGS)的SGS在2018年之前用于钻芯和通道样品，2021年5月至12月用于钻芯样品。在2020年至2021年期间，SGS被用作检查样本的二级实验室。SGS已通过国际标准化组织/国际电工委员会17025认证，并独立于First Majestic。

·2014-2015年间，杜兰戈的矿物局VERITAS矿物实验室(BV)被用作检查样品的二级实验室。BV已通过国际标准化组织/国际电工委员会17025认证，并独立于First Majestic。

在中心实验室，钻芯样品目前在100°C±5°C下干燥，粉碎到80%，经过2 mm，分成250克子样品，粉碎到85%，经过75μm。所有样品都用2酸消解电感耦合等离子体法分析34种元素。所有钻芯和航道样品也都用2克3酸消化原子吸收法进行了银的分析。返回超过200克/吨银的样品用30克火试金重量法重新分析银。

在La Encantada实验室，样品目前在105C下干燥，粉碎到80%，经过2 mm，分成200克，粉碎到80%，超过75μm。样品用20克火试重法分析银。铜、铁、铅、锰、锌用0.1g 2酸消解原子吸收光谱分析。

自2013年以来，提交给初级实验室的样品包括标准参考物质和标准物质、粗和纸浆空白以及现场、粗和纸浆复制品。2014年引入了将检查样本送到二级实验室的做法，到2018年成为一种常见做法。所有质量控制结果均通过统计分析和控制图的目视检查进行评估。这一过程已经产生了一个样本数据库，该公司认为该数据库没有任何重大的准确性、污染、精密度或实验室之间的偏差问题。

为支持2021年矿产资源评估而完成的数据核查包括数据录入错误检查、对2013年至2021年期间从布宜诺斯艾利斯、雷加洛角砾、科内霍、拉菲、拉普里塔、米拉格罗斯、奥胡埃拉斯、尾矿库4号、脉系地区(核查数据集)收集的重要数据的目视检查，以及对QAQC分析结果的审查。随机选择5%的钻杆位置、井下勘测、岩性和验证数据集的银和铅分析结果以及比重测量结果，以验证转录错误和显著的离群值。通过目视检查进行的数据验证包括验证井筒相对于地下工作面的位置、井下相对于钻井轨迹的偏差、岩性以及相对于三维地质模型的分析间隔。目视检查还包括岩性和化验间隔与岩心照片的比较。没有观察到显著的转录错误或异常值。

选矿和冶金试验

La Encantada矿是一个正在运营的矿山，经过多年的运营和最近的冶金研究，支持最初工厂设计的冶金测试工作数据已经得到工厂运营结果的证实和加强。

冶金测试和矿物学研究定期进行。工厂不断地进行测试，以优化银的回收并降低运营成本，即使结果在预期的加工性能范围内。每月对复合样品进行分析，以确定进入加工厂的矿化材料的冶金回收性能。进行几何冶金研究，以研究与未来中长期开采和加工的矿带有关的相似性和可变性。这项冶金测试由中央实验室进行。

由于铜、铅和锌的存在，La Encantada生产的Doré的银含量从60%到85%不等。银的浓度会影响处理费用，因为这种费用是按重量对生产的多利征收的。

矿产资源和矿产储量

La Encantada区块模型矿产资源量估算是基于当前的勘探钻孔和生产通道样本数据库、地下地质填图、地质解释和模型以及地表地形和地下采矿开挖线框。完成了地质统计分析、半方差函数分析、区块模型资源估计和模型区块验证。

La Encantada矿床的矿产资源量估计受到三维地质解释和资源域模型的限制。白银估计仅限于详细的线框领域模型。域模型边界严格依附于矿脉和角砾岩与周围围岩的接触，以产生每个矿床位置和体积的合理表示。

对钻孔和渠道复合样本进行了高级别异常值的评估，并将这些异常值限制在被认为适合估计的值。通过直方图、对数累积概率图、平均方差图和累积金属图的分析，确定了银和铅在品位分布高端的离群值。复合样本值的上限被限制在选定的几个极值。异常值限制也被用来限制高品位样本的影响。

堆积密度是根据比重估计值(“SG”)得出的。根据SG数据将资源域的体积密度估计到块模型中，或者指定平均SG值。

区块等级主要通过距离平方的倒数来估计，较少使用普通克里格法。资源地质学家认为，在每种情况下选择的方法都考虑了域的特征、数据间隔、变异函数质量，以及哪种方法产生了最好的等级连续性表示。

回顾了在地质模型构建过程中使用的所有河道样本。只有那些完全穿过矿化矿床的通道才被用于品位评估。根据对地质解释和模型的信心、对金属品位连续性的信心、对样本数据的估计和可靠性的样本支持、以及是否有地下采矿开发提供详细的绘图和生产渠道样本支持，将矿产资源分类为指示或推断类别。

La Encantada的矿产资源估计摘要载于表18和表19，使用适用于分配给每个领域的采矿方法的银截止品位和生效日期2021年12月31日。已指示的矿产资源报告包括矿产储量。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。这项预算的合资格人士是中央人民政府首席执行官罗威先生。罗并不是独立于First Majestic的。

表18：La Encantada矿产资源估算表，注明类别

(生效日期：2021年12月31日)

表19：La Encantada矿产资源估算表，推断类别

(生效日期：2021年12月31日)

1)矿产资源估算依据2014年CIM《矿产资源和矿产储量定义标准》进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

2)矿产资源估计基于中央人民政府David Rowe编制的内部估计，生效日期为2021年12月31日。罗并不是独立于First Majestic的。

3)考虑矿产资源评估的白银价格为25美元/盎司。

4)矿产资源估算仅限于白银。用来约束矿产资源量估算的截止品位为：分段崩落法为55 g/t银，分层充填法为80 g/t银，单孔采矿法为75 g/t银，尾矿为110 g/t银。

5)吨位以千吨表示；金属含量以千盎司表示。

6)由于四舍五入的原因，合计可能不会加起来。

7)报告的指示矿产资源量包括矿产储量。

8)不属于矿产储量的矿产资源不具有经济可行性。

可能对矿产资源估计产生重大影响的风险因素包括：金属价格和汇率假设；用于计算白银截止品位的假设的变化；矿化几何和矿化带连续性解释的变化；地质和矿化形状以及地质和品位连续性假设的变化；岩土、采矿和冶金回收假设的变化；由于以前的经营者缺乏勘测记录，在假设资源原地的区域中发现历史上有矿区的风险可能影响估计吨位和品位的可靠性；与继续有能力进入现场、保留矿业权和地表权、维护环境和其他监管许可以及维持社会经营许可证相关的假设发生了变化。

矿产储量估算

矿产储量评估过程包括将指示矿产资源转换为可能矿产储量，方法是识别超出采矿截止品位的材料，同时符合适用采矿方法确定的特定几何约束，并应用采矿稀释和采矿回收系数等修正因素。如果指示矿产资源符合先前的限制，指示资源估计将转换为可能的矿产储量。

La Encantada的矿产储量估计如表20所示，生效日期为2021年12月31日。估计的合格资质是拉蒙·门多萨·雷耶斯先生，P.eng。

表20：La Encantada矿产储量报表(生效日期为2021年12月31日)

1)矿产储量已根据2014年加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类，其定义通过引用纳入NI 43-101。

2)上表提供的矿产储量报表是根据截至2020年12月31日编制的内部估计编制的。所提供的信息是在Ramon Mdoza Reyes，P.eng和一名符合NI 43-101规定的合格人员(“QP”)的监督下编写和审查的。

3)根据矿产资源量估算的测量和指示部分估算矿产储量。推断的矿产资源不被视为已转换为矿产储量。

4)银品位(银)是根据金属价格假设、相应矿物类型/矿物过程的冶金回收率以及销售合同的应付金属而估计的。

5)考虑用于矿产储量估计的金属价格为20.00美元/盎司银。

6)其他主要假设和参数包括：Prieta Complex的每个区域的冶金回收率为60%：Ojuelas，静脉系统的加权平均回收率为65.6%，San Jille Milagros Complex的加权平均回收率为78.8%；直接采矿成本为31.85美元/吨，深孔采矿法直接采矿成本为24.96美元/吨，分段崩落法直接采矿成本为8.49美元/吨，磨矿进料、加工和处理成本为20.86美元/吨，一般管理(间接成本)为11.46美元/吨。

7)采用了两步约束法来估算每种采矿方法的储量：使用一个总的边际品位来划定新的矿区，这些矿区将需要开发通道、基础设施和所有维持费用。第二个递增边际品位被认为包括邻近的矿化材料，可回收价值支付所有相关成本，包括但不限于采矿和加工的可变成本、间接成本、处理、管理成本和工厂维护成本，但不包括假设位于一般边际品位以上的区块所涵盖的通路开发。

8)将资源转换为储量的修正因素包括考虑由于设计采场和经济区的几何方面而计划的稀释，以及由于计划外事件、材料处理和其他操作方面的额外稀释考虑。可挖掘形状被用作几何约束。

9)吨位以千吨表示；金属含量以千盎司表示。

10)数字已按照报告指南的要求进行了四舍五入。由于四舍五入的原因，合计可能不是总和。

可能影响矿产储量估计的因素包括：金属价格和汇率的变化；计划外稀释；采矿回收；岩土条件；设备生产能力；冶金回收；磨机生产能力；经营成本估计；资本成本估计；制定采矿计划所依据的假设许可和监管环境的变化；税收条件的变化；维持采矿特许权和/或地表权的能力；以及获得和维持社会和环境许可证以进行经营的能力。

除2020年La Encantada技术报告所述外，本公司并不知悉任何已知采矿、冶金、环境、许可、法律、所有权、税务、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能会对矿产储量估计产生重大影响。

采矿作业

La Encantada矿作业由一个地下矿组成。采矿活动由First Majestic人员和承包商人员进行。

沿着走向和倾角，矿床的倾角、厚度和岩土条件各不相同。要实现最高效率的矿化提取，需要多种采矿方法。我们选择了三种行之有效的方法：

·倾斜分段崩落法；

·深孔采矿法；

·先挖后填。

倾斜分段崩落法非常适合于La Encantada的大吨位矿藏，如圣哈维尔-米拉格罗斯角砾岩和Ojuelas矿藏。

深孔采矿法适用于走向和长度相对一致、围岩质量较好的近垂直结构。最小计划采矿宽度为1.4米，基于最小矿脉宽度为1.0米，外加挂帮和下盘留出0.2米的余量。

挖方和充填是使用千斤顶钻探进行的，用于性质不规则的矿脉矿床，通常具有较差的岩土条件。最小开采宽度为1.3米，基于最小矿脉宽度为1.0米，并按计划在上盘和底盘上增加了0.15米的稀释。

La Encantada矿大部分地区的地面条件被认为是良好的。相比之下，角砾岩和块状透镜型矿床形成了软弱的物质，适合采用崩落法开采。脉状矿床具有良好的岩石质量，赋存于合格的石灰岩中。在需要的地方留有废柱，以增加深孔采矿法的稳定性。

所有工作区都在地下水位1,420毫升以上。在雨季，主要的水流入来自地表过滤。矿井水是从海拔最低的1,510毫升抽到地面的。

处理和恢复操作

该加工厂已运行数年，并不断提高银的冶金回收率。冶金试验工作数据支持了最初的工厂设计，经过多年的运行和最近的冶金研究，工厂运行结果证明并加强了这一数据。

加工厂分为两个区域：一号厂和二号厂。一号厂由破碎和磨矿电路组成，二号厂是浸出电路。该工艺是基于氰化罐浸出和美林-克劳的地面矿化材料(ROM)来生产银条。破碎和磨矿区域的装机容量为3,000吨/日，浸出回路为4,500吨/日。

植物饲料从地下运往300吨的钢制粗矿仓。粗略的只读存储器在三级粉碎电路中被粉碎。该破碎厂的日生产能力为3,000吨，每天运行18个小时。

研磨部分由一台美卓球磨机组成。该厂的名义产能为每日3,000吨。氰化浸出循环流程向浸出槽中加入氰化物，并加入泥浆形式的石灰作为pH改进剂。

来自中间浓缩机的溢出液大部分进入初级浓缩机，由初级浓缩机产生怀孕浸出液(“偏最小二乘法”)，并输入美林-克劳系统。

定期进行冶金测试和矿物学研究。工厂不断地进行测试，以优化银的回收并降低运营成本，即使结果在预期的加工性能范围内。每月对复合样品进行分析，以确定进入加工厂的矿化材料的冶金回收性能。进行几何学研究，以调查与中期和长期开采和加工的矿化有关的相似性和变异性。这项冶金测试由中央实验室进行。

来自Ojuelas矿藏的样品由中央实验室使用当前的工厂参数进行测试。Ojuelas矿化材料的银预期回收率在52.2-62.0%之间，如果对试剂进行优化，银的回收率有可能从56.4-65.6%提高。

Ojuelas矿床的矿化物质还含有大量贱金属：6%的铅和5%的锌。对这种材料进行了额外的小试试验，将浮选作为一种替代工艺路线，以调查回收贱金属含量和提高银回收率的机会。初步结果令人鼓舞，银的回收率为70%-75%，铅的回收率为75%。

据观察，锰的存在限制了银的回收。对含锰量较高的材料进行了若干试验，目的是验证在氰化物浸出之前是否实行焙烧作为调理阶段。其中一些试验表明银的回收率在57%-73%之间，并支持增加焙烧回路来处理来自4号尾矿库的材料，在浸出过程之前对材料进行预处理。焙烧回路目前不能运行，但研究对象是确定冷却阶段和材料处理所需的修改和升级，以使其能够重新投产。

此外，还对来自高锰矿的只读材料样品进行了焙烧试验。高锰矿属于耐火材料。来自布宜诺斯艾利斯矿床的矿化物质显示，焙烧后浸出的银回收率在68%-71%之间。

矿山寿命(LOM)计划中假定的冶金回收预测得到了加工厂历史业绩以及最近测试结果的支持。LOM计划处理了银回收率估计的变异性，根据目前正在作业的地区的矿化材料的实际性能，预测不同区域的冶金回收率，例如圣哈维尔-米拉格罗斯复式角砾岩和旧金山Veta Dique矿。对于LOM计划中计划较晚的领域，如Ojuelas、Conejo和其他脉系矿床，通过基于实验室测试工作预测恢复情况，还可以监控LOM计划的可变性。LOM计划目前预测的白银年平均回收率在60%至68%之间。

由于铜、铅和锌的存在，La Encantada生产的多雷的银含量从60%到85%不等。

基础设施、许可和合规活动

La Encantada的现有基础设施可以支持目前的采矿和矿物加工活动以及LOM计划。

该行动的大部分支持设施位于一号工厂附近，包括行政办公室、医疗诊所、仓库、化验实验室、芯棚、燃料储存设施、矿用压缩机大楼、地面维护车间、矿用干式、储水罐和承包商办公室。雷营位于一号工厂以西约1公里处，马杰斯蒂克拥有的第一条简易机场位于雷营以西约6公里处。二厂位于一厂西北2公里处，拥有浸出和焙烧加工设施，包括尾矿压滤机厂。

La Encantada尾矿管理设施(TMF)由两个不同的存储区组成。5号尾矿库(TMF-5)目前正在运营，4号尾矿库处于非活跃状态，并持有考虑通过焙烧进行后处理的原料。TMF的雨水管理包括两个主要的分流渠道。在设施的北部修建了临时接触水渠道，以将接触水分配到有不透水分水岭的下游。接触水还被分流到两个储水池，用于工业回收。

TMF-5的存储能力为8.5Mt过滤尾矿。根据2021年2月进行的最新调查，剩余存储容量估计约为5.5公吨，按当前生产率计算，超过5年的使用寿命，足以支持LOM计划。

第一，Majestic的设施包括一个以前由Peñoles建造的营地。这些设施在2020年得到了显著改善，包括为工人和工作人员提供的160套住房，440张床位，供员工使用的新的180人厨房/就餐区，为承包商经理和来访者提供的住宿，为工会代表提供的办公室，一所小学、一个小教堂、一家杂货店，以及升级后的医疗诊所和娱乐设施。

目前电力需求为每月4000兆瓦，由四台1.5兆瓦的MTU天然气发电机和一台1.5兆瓦的MTU柴油发电机提供，实现了90%的天然气发电和10%的柴油发电的平均组合，大大减少了温室气体排放和能源发电成本。2021年，First Majestic增加了第五台1.5兆瓦MTU发电机，进一步减少了温室气体排放和能源成本，并提供了多余的电力容量。额外的发电机在2021年第四季度实现了连续运行。

办公室和员工住房的淡水是从地下矿井中的一口井中获得的。矿山和工厂的工业用水是从距离La Encantada矿25公里的一系列井中获得的。这些水被泵送到现场，并储存在工厂和矿山设施中的一系列储水罐中。

La Encantada矿拥有目前采矿和选矿作业的所有必要许可证，例如采矿和选矿活动的经营许可证、矿山用水许可证、La Encantada矿、加工厂和TMF的环境影响授权(“EIA”)，以及发电许可证。

2022年2月，La Encantada矿连续第二年被CEMEFI指定为ESR。ESR奖授予在墨西哥运营的公司，这些公司在所有领域都取得了良好的业绩，并致力于可持续的经济、社会和环境积极影响。

该作业的环境责任是预计与地下贵金属矿运营有关的典型责任，包括今后关闭和复垦矿场门户和通风基础设施、通路、加工设施、输电线、过滤尾矿库和支持作业的所有地面基础设施。其他潜在的责任包括工业用水管理、石油泄漏和移动设备的碳排放。2021年在La Encantada进行的开垦工作包括根据设计对经过过滤的尾矿矿床中的梯田进行整合，重新造林，并将植物从受下沉影响的地区迁移出去。

资本和运营成本

LOM计划包括为计划的采矿和加工活动维持资本支出的估计数。

持续资本支出将主要用于废物的持续开发、加密钻探、矿山设备重建、设备检修或更换、工厂维护和持续翻新，以及根据需要扩建尾矿管理设施。表21汇总了维持和扩张性资本支出。

表21：La Encantada矿业资本成本汇总(持续资本)

La Encantada的运营成本估计包括地下采矿、加工成本、运营的间接成本以及一般和行政成本。First Majestic目前估计，根据当前和预计的成本，每加工一吨矿石的平均运营成本为46.90美元。

表22：La Encantada的业务费用

勘探、开发和生产

执行以下一般年度勘探演练计划：

预计在继续生产的同时，每年将继续进行这一数量的钻探，并将每年审查所需数量。

2021年，公司继续在圣哈维尔角砾岩区运营崩塌系统，同时从历史矿区，特别是La Prieta地区开采矿化材料，并提取回填材料。

二零二一年的磨矿总产量为104百万吨，平均银品位为130克/吨，白银产量为324万盎司，而2020年的白银产量为351万盎司。产量下降主要是由于银头品位下降20%，但已加工吨增加17%部分抵销了产量下降的影响。

地下矿山的开发和生产活动将继续进行，目前正在从La Prieta复杂角砾岩、圣哈维尔角砾岩以及由于钻探、勘测和编制估计数的复杂性而超出矿产储量估计数的历史开采区提取材料。

目前，矿山开发的重点是准备Milagros角砾岩地区采用分段崩落法进行生产。此外，开发工作的重点将是准备延长位于Ojuelas矿体上部的Beca带地区的660个矿体。

美国内华达州埃尔科县杰里特峡谷金矿

以下关于Jerritt Canyon金矿的信息基于根据NI 43-101编制的题为“美国内华达州埃尔科县Jerritt Canyon金矿技术报告”的技术报告(“2020 Jerritt Canyon技术报告”)。请参考《2020年杰里特峡谷技术报告》全文，该报告可在SEDAR网站www.sedar.com上查阅。

物业描述和位置

Jerritt Canyon由Jerritt Canyon Gold LLC(“JCG”)拥有，JCG是本公司的间接全资附属公司。Jerritt Canyon由获准运营的Jerritt Canyon加工厂和两座生产金矿-SSX-Steer Complex(“SSX”)和Smith组成。

杰里特峡谷位于内华达州东北部的埃尔科县。磨坊、商店以及行政和安全大楼位于埃尔科镇以北约45英里处。Jerritt Canyon地产形成一个不规则区域，南北长约17英里，东西宽约17英里，占地30,821公顷(76,160英亩)。杰里特峡谷地产的边界位于西经116°10‘和西经115°78“，北纬41°23’和北纬41°46‘之间。杰里特峡谷地产的边界是通过数字化土地位置周边的土地持有边界进行测量和建立的。

Jerritt Canyon业务位于公共和私人土地上，矿藏和与采矿有关的地面设施主要位于洪堡-托亚贝国家森林内美国林务局土地上的采矿主张上。加工设施、办公室、商店和尾矿库位于JCG拥有的私人土地上。土地包南部的其他索赔大多位于私人土地上，有些位于美国土地管理局管理的土地上。

Jerritt Canyon地产的土地保有权包括专利主张、非专利主张和收费土地。

Jerritt Canyon的某些索赔和收费土地需要缴纳NSR特许权使用费，根据与不同业主的租赁协议，使用费从1.5%到6%不等。从225号国道(SR225)到该物业的通道长约7英里，完全建在该公司收购的契约土地上。从SR225开始的前1.9英里的通道，即Parcel 4，49%的矿产储量是Simplot公司拥有的兰乔格兰德。剩下的5.1英里没有预订。目前，内华达州有三份租赁备案协议，涵盖了拥有矿山生产的土地。生产用地的承租人有权获得2.5%至10%不等的生产特许权使用费。承租人持有的其他土地可能需要每年或每半年支付一次土地费用，包括预付特许权使用费、土地使用费、租金、放牧损失和通信塔用地。预付特许权使用费是承租人每年有权获得的最低金额。在生产土地上，如果在生产年度内达到或超过某些生产特许权使用费门槛，JCG可能会收回这些预付特许权使用费。一些土地支付可能每年根据消费者/生产者价格指数或年度增长进行调整。此外，伊利黄金特许权使用费公司还对杰里特峡谷的加工设施收取每吨特许权使用费，并对伊利黄金特许权使用费公司持有的整个杰里特峡谷地产额外收取0.5%的冶炼厂净收益。

历史

杰里特峡谷矿藏由食品机械公司于1972年发现。1976年，Meridian Gold LLC和自由港矿业公司成立了一家合资企业，勘探和开发Jerritt Canyon地区的金矿，并于1980年开始开采North Generator和Marlboro Canyon露天矿。杰里特峡谷的第一次黄金生产发生在1981年7月。

从1981年初到1999年底，露天采矿在万宝路峡谷、阿尔切姆、下北发电机组山、上北发电机组山、西部发电机组、伯恩斯盆地、磨坊溪、北达尼泉、加利福尼亚州山脉、达什、温特斯克里克、斯蒂尔峡谷和萨瓦尔峡谷进行。这些地区的年产量约为40,000盎司至140万盎司。

SSX的地下作业从1997年开始，一直持续到2008年，从Steer、Murray、MCE、Smith、West Generator和Saval矿藏进行生产。2009年，内华达州环境保护局批准了重新开始杰里特峡谷生产的计划。同样在2009年，制定了一项新的采矿计划。史密斯矿藏的地下开采于2010年1月底重新开始，SSX的地下开采于2010年10月初重新开始。

自1980年开始开采至2021年底，以平均每吨6.77克黄金(“g/t Au”)开采的矿石约4,530万吨(“Mt”)生产了约980万盎司黄金(“Moz Au”)。Jerritt Canyon的露天采矿从约27.0公吨矿石中生产出约5.2莫兹金，平均品位为6.0克/吨金。这些地下矿山从大约18.2吨矿石中总共生产了大约4.5莫兹金，平均品位为7.9克/吨金。自2010年以来，大部分产量来自SSX和史密斯矿藏。

自二零一五年六月至二零二一年十二月，JCG以平均品位4.3克/吨的Au开采了约5.5万吨Au，总含金量约为0.76百万盎司。

地质背景与成矿作用和矿床类型

杰里特峡谷地区位于大盆地，卡林走向金矿床的北部和东北部。杰里特峡谷卡林型金矿化赋存于粉质碳酸盐或碳质硅屑岩中，起源于古生代陆棚沉积岩。古生代寄主岩石在古生代和中生代经历了几次造山事件而被叠置、断裂和褶皱。古生代西西北向镁铁质火成岩脉是侵入岩浆活动的早期阶段。卡林型金矿床侵位于始新世中晚期，处于伸展构造的初始阶段，高钾钙碱性岩浆岩侵位。在这一火成岩活动阶段，侵位了镁铁质岩脉和中火成岩脉，并呈北东向走势。

杰里特峡谷金矿化的产状和分布受岩性和构造双重控制。杰里特峡谷的金矿化赋存于汉森克里克建造单元I至III和罗伯茨山脉建造的下部。萨瓦尔断裂面是汉森溪和罗伯茨山脉建造之间的接触面，被认为是杰里特峡谷金矿成矿的主要控制因素。金矿化赋存于高角度西-西北和北-北东向构造中，或在空间上与之相关。许多较连续的金矿化发生在大型背斜褶皱的边缘或铰链带的有利地层间隔内，以及两套高角度构造的交汇处。矿化带沿着明确的构造和矿化趋势形成，作为地层学控制的板状豆荚，由于存在一个以上有利的地层单元和/或局部逆冲和/或高角度断层交汇控制，这些板状豆荚局部堆叠在一起。矿床为卡林型，赋存于碳质沉积物中的金矿化。金以非常细的微米级颗粒赋存于黄铁矿中，以颗粒边界或包裹体的形式赋存于黄铁矿中，并以游离颗粒的形式赋存于富含碳质的细粒钙质碎屑沉积岩中。

杰里特峡谷地区的蚀变包括硅化作用、白云石化作用、再活化作用、有机碳的重组作用、脱钙作用、泥化作用和黄铁矿作用(通常含有高砷)。岩石还表现出浅成和表生氧化和漂白作用。与金矿床有关的最重要的蚀变类型有硅化、再活化、有机碳重组、黄铁矿化和脱钙。

杰里特峡谷是一个热液成因的卡林型金矿，通常受构造控制。目前的模型将卡林型金矿的成因归因于：

杰里特峡谷由粉质碳酸盐或碳质硅质碎屑岩赋存，最初在古生代作为陆架沉积岩沉积。古生代寄主岩石在古生代和中生代经历了几次造山事件而被叠置、断裂和褶皱。古生代西西北向镁铁质火成岩脉是侵入岩浆活动的早期阶段。

卡林型金矿床侵位于始新世中晚期，处于伸展构造的初始阶段，高钾钙碱性岩浆岩侵位。在这一火成岩活动阶段，侵位了镁铁质岩脉和中火成岩脉，划分了北东向构造。对矿床的赋存、分布和形式的主要控制是：

• 有利的寄主岩石(地层单元)
• 古生代和中生代构造的复活
• 始新世同矿化正断层

一般而言，构造与有利赋矿岩石的交汇是主要的控制因素，成矿形式从明显的层控到断层赋存，断层可能与层理高度不协调，也可能与层理平行。杰里特峡谷的矿床大多是层控或断层赋存的。金以极细的微米级颗粒赋存于黄铁矿和砷黄铁矿中。其他硫化物有雌黄、雄黄和辉锑矿。蚀变包括碳酸盐化、脱钙和硅化(茉莉花)。

探索

JCG完成的勘探包括历史数据集的桌面汇编和解释、目标识别、反循环(RC)和岩心钻探。JCG在杰里特峡谷完成的钻探包括地面钻探和正在进行的地下钻探两个阶段。2015年秋季，JCG启动了对杰里特峡谷所有历史地球物理数据的全面汇编，以及对过去地表地球化学(包括土壤、水系沉积物和基岩采样)的汇编，直至2015年完成。对这些汇编的解释结合了地质学、金矿分布和过去的地面勘探钻探，从而确定了勘探目标并制定了地面RC勘探计划，该计划于2016年秋季执行。

2017年初，JCG委托对历史重力数据进行了进一步的详细评估，对DIGHEM和磁数据进行了反演和检验，对地磁数据进行了反演和检验，并对土卫六调查结果进行了审查。

2017年春，JCG委托GoldSpot Discovery Inc.(以下简称GoldSpot)完成了一项机器学习(AI)编译、解释和目标确定研究。2017年的研究纳入了杰里特峡谷的几个数据集，包括钻探(岩性和化验)、表面地质、地形、土壤地球化学、重力、DIGHEM、磁学和辐射数据。GoldSpot将高光谱数据纳入汇编和解释。基于2017年的研究，GoldSpot生成了目标区，规划了钻孔，并在LeapFrog软件中完成了包含构造和岩性信息的3D地质模型。

钻探

从2015年1月1日到2021年12月31日，JCG已经从地下和地面钻探现场从RC到CORE之间钻探了超过901公里。

抽样分析与数据验证

JCG矿产资源评估基于岩心、地下RC钻探(CubeX)和地面RC钻探的记录和采样。对整个钻芯进行拍照和记录岩性、矿化、构造和蚀变。采样间隔以地质学和矿物学为基础，通常为三英尺长，并尊重地质接触。如果岩心在延长的长度上在地质和矿物学上是一致的，则样品由游程长度区块指定，在这种情况下，样品有5英尺长。岩芯被锯成两半，用于使用配备钻石刀片的芯锯进行取样。岩芯的一半放在样品袋中，剩下的一半放回芯盒中。记录的数据被记录到获取数据库系统中。地下RC CubeX样本从衣领开始每隔五英尺收集一次。表面钢筋混凝土样品是使用旋风分离器以五英尺为单位收集的。

在2016年前，地面和地下岩心样本被送往ALS有限公司(“ALS”)、美国化验实验室(“BVL”)、美国化验实验室(“AAL”)和JCG实验室进行样本制备和分析。自2016年以来，地面RC样品已在内华达州斯帕克斯的BVL制备和分析，地下岩芯样品已在JCG实验室制备和分析。自2021年11月以来，内华达州斯帕克斯的帕拉贡地球化学公司一直在准备和分析地下岩心样本。在2021年前，所有地下RC CubeX样品都已在JCG实验室制备和分析。自2021年以来，CubeX样品在JCG实验室制备，并在JCG实验室或内华达州里诺的ALS实验室进行化验。

AAL和ALS是独立于First Majestic的商业认证实验室。这两个实验室都位于内华达州的斯帕克斯，其质量管理体系都获得了ISO 9001认证。BVL是一家独立于First Majestic的商业实验室，其位于内华达州斯帕克斯的制备和分析设施因其质量管理体系而获得ISO9001：2008质量管理体系认证，并因其通过火试金法对黄金样品进行实验室测试而获得ISO/IEC 17025：2005认证。帕拉贡地球化学通过了ISO9001：2015认证和国际标准化组织/国际电工委员会17025：2017年的认证，通过了火试金试金的实验室测试能力。JCG实验室没有认证，也不是独立于First Majestic的实验室。

在BVL，样品被干燥、粉碎和粉碎，这包括粉碎到70%，通过不到2 mm和粉碎250克分裂到85%，通过200目。取一份30克的粉状样品进行火焰测试，并使用原子吸收光谱进行分析。在程序FA430中返回大于10g/t Au的金值的样品用重量法完成重新分析。样品在破碎机阶段进行条形码编码，并在分析的所有步骤中进行跟踪。结果通过CSV数据文件和硬拷贝证书报告给JCG。

在AAL，样品制备程序包括两阶段粉碎方法，一次粉碎是通过颌式破碎机将样品降低到6目以下，二次粉碎是通过辊式破碎机，通过10目将样品减少到80%。一个300克的裂解是采取使用Riffle分离器和粉碎到85%通过150目。分析是用30克火试金和电感耦合等离子体测定，对于超过10克/吨金的样品，用30克火试金，然后用重量法完成。

在ALS，样品被干燥，粉碎到250g到85%，通过75um，然后用带有AA完成的火试纸法分析Au。返回大于10ppm的金的样品用30g火试重法(FAGF)进行分析。

在帕拉贡，地化样品被粉碎到25%到85%，通过75um，然后用火焰分析-Aqua Regia Digest与AAS完成对Au的分析。返回Au大于8ppm的样品用30g火焰原子吸收光谱仪进行分析。

在JCG Assay实验室，样品被干燥，粉碎到65%，通过10目。然后，将整个样品分开，以获得200克的分开。将200克Split粉碎至80%，通过200目，然后再次裂解，以获得约15 g的子样品。样品通过王水消化和原子吸收光谱分析(AAS)完成，以获得以盎司/吨为单位的最终Au值。LECO分析和水分测定是由JCG实验室进行的附加测试。目前，JCG实验室正在实施Labware LIMS，用于报告FAGF的化验。

自2008年以来，提交给初级实验室的地下岩芯、RC CubeX和表面RC样品包括认证标准物质、空白和纸浆复制品。所有质量控制结果均通过统计分析和控制图的目视检查进行评估。对2008年至2021年在杰里特峡谷收集的QA/QC数据的分析得出结论，没有观察到显著的等级准确性、精密度或污染问题。数据验证包括数据录入错误检查、重要数据的目视检查、对2018至2020年间收集的历史数据和化验结果的审查。没有观察到明显的转录错误。自2021年以来，数据验证包括数据录入错误检查、QA/QC分析结果审查、验证卡箍相对于地下工作面的位置、井下相对于钻井轨迹的偏差、岩性以及相对于三维地质模型的分析间隔。在此验证过程中未检测到重大错误。

选矿和冶金试验

确定了三个不同时期的历史黄金品位-回收率关系：1)1981年至2020年，2)1989年至2020年，3)1997年至2020年。第一个阶段是开始至今，第二个阶段从焙烧炉投产开始，第三个阶段从停止氯化开始。成立至今的冶金业绩与1989年至2020年的业绩基本相同。1997年至2020年的数据表明，黄金回收率对饲料品位的敏感性略高。QP指出，这些数据是分散的，三条线的相关性很低，这表明头品位以外的变量，包括硫化物硫磺氧化、总有机碳(TOC)和焙烧炉性能，对黄金回收率的变化起到了推动作用。SLR指出，流程运营数据显示工厂原料和运营表现非常一致，由于品位和回收率之间的相关性较低，使用近期历史平均值将为规划目的提供合理的黄金回收率价值。该业务目前使用恒定的平均黄金回收率86%作为矿山寿命(“LOM”)计划和预算。随着未来遇到新的矿石类型，矿物学特征的变化可能会影响回收率的一致性。整个焙烧炉用氧气代替空气的设计回收率为87%~90%。多尔·奥利弗(Dorr Oliver)(1987)对氧气焙烧的中试结果表明，金的平均回收率为88%。SLR指出，该工艺继续在设计范围内一致地运行，主要取决于焙烧机的性能, 因为据报道，一些矿化材料在没有氧化的情况下金回收率为零。主要有害元素是砷和汞。加工厂设计了适当的气体净化系统，包括从气流中洗涤汞和从炼油厂蒸馏冷凝器中收集汞。

矿产资源和矿产储量

Jerritt Canyon矿床的区块模型矿产资源量估算是基于当前的勘探钻孔数据库、地质解释和模型、地表地形以及地下和露天采矿开采线框。完成了地质统计分析、半方差函数分析、区块模型资源估计和模型区块验证。

对钻孔和渠道复合样本进行了高级别异常值的评估，并将这些异常值限制在被认为适合估计的值。复合样本值的上限被限制在选定的几个极值。异常值限制也被用来限制高品位样本的影响。

根据各区域的三维数值模型，确定了各区域的主要金矿化趋势。为了建立区域内金品位的连续性，沿着识别的趋势建立了复合值的模型变异函数，并根据井下变异函数建立了金块值。

用普通克立格法(“OK”)或反距离平方法(“ID2”)估计块分级。在每种情况下选择的方法都考虑了域的特征、数据间隔、变异函数质量，以及哪种方法产生了等级连续性的最佳表示。等级评估分两次连续完成。第一遍仅估计与合成样本有限制的短距离内的块。第二轮采用了限制性较低的标准。

根据对地质解释和模型的信心、对金属品位连续性的信心、对样本数据的估计和可靠性的样本支持以及地下采矿开发的存在，将矿产资源分类为测量、指示或推断类别。

Jerritt Canyon的矿产资源量估算摘要见表23和表24，其中使用了适用于分配给每个区域的采矿方法的黄金截止品位。已测量和指示的矿产资源量报告包括矿产储量，生效日期为2021年12月31日。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

表23：杰里特峡谷矿产资源估计、测量和指示类别(生效日期：2021年12月31日)

表24：杰里特峡谷矿产资源估算，推断类别(生效日期：2021年12月31日)

1. 矿产资源已根据加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)矿产资源和矿产储量定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

2. 以上提供的矿产资源信息基于截至2021年12月31日编制的内部估计。矿产资源评估是由Karla Michelle Calderon和Helbert Taylor Vieira在中央人民政府David Rowe的监督下编制的，David Rowe在地质和资源评估方面具有适当的相关资格和经验。

3. 对矿产资源的估计仅限于黄金。提供AG-Eq盎司作为参考，计算方法为：

AG-Eq盎司=Au盎司*(Au价格/Ag价格)

4. 所考虑的金属价格为1,800美元/盎司金和25美元/盎司银。

5. 金的冶金回收率为84.8%。

6. 黄金的应付金属使用率为99.9%。

7. 被认为限制资源的黄金下限品位地下采矿为2.8克/吨，露天采矿为1.4克/吨，是根据实际和预算的运营和维持成本计算的。

8. 吨位以千吨表示，金属含量以数千盎司表示。

9. 由于四舍五入的原因，总计可能不会加起来。

10. 已测量和指示的矿产资源量包括矿产储量。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

可能对矿产资源估计产生重大影响的风险因素包括：金属价格假设；对矿化几何结构和矿化带连续性的解释的变化；岩土、采矿和冶金回收假设的变化；以及与继续有能力进入矿场、保留矿产和地表所有权、维护环境和其他监管许可以及维持经营许可证相关的假设的变化。

通过使用Deswik的采场优化器(“DSO”)生成具有潜在经济价值的三维形状，并将矿山设计应用于年终竣工测量实体，来估计Jerritt Canyon地下矿产储量。设计方法采用边际品位估算和经济分析相结合的方法来设计和验证矿产储量。

采场和开发任务根据任务中的大多数材料在矿产资源分类中进行了分类。

要用于矿产储量的采场形状首先是根据采场与现有历史矿井、露天矿和基础设施的接近程度进行筛选或识别，其次是通过识别大片连续采场区域来选择。由于对这些巷道使用的充填质量或类型缺乏了解或信心，对历史矿井平巷15英尺范围内的采场进行了识别和标记。在SSX，对这些采场应用了风险因素。有风险因素的测量采场被归类为可能采场，没有风险的测量采场被归类为已证实采场。在史密斯，现有工作面15英尺以内的任何材料都被排除在矿产储量之外，材料类别基于区块模型输出。

SSX和Smith的天然地下水位都位于海拔6,600英尺(“FASL”)或海拔2,012米(“Masl”)。自然地下水位以下的矿产储量将需要脱水，以恢复旧的工作面或推动新的标题。运营费用估计数已将降水作为一项持续活动考虑在内，未考虑天然地下水位以下的不同分界线等级。

表25概述了杰里特峡谷的矿产储量。

表25：杰里特峡谷矿产储量预估

生效日期为2021年12月31日

(1)矿产储量已根据加拿大采矿、冶金和石油学会(“CIM”)关于矿产资源和矿产储量的定义标准进行分类，其定义通过引用并入NI 43-101。

(2)上表提供的矿产储量报表的生效日期为2021年12月31日。矿产储量估计由Rebeca Barja在Ramón Mdoza Reyes，P.Eng和一名符合NI 43-101要求的合格人士(“QP”)的监督下编制，此人具备适当的相关资格，并拥有采矿和矿产储量估计方面的经验。

(3)根据矿产资源量估算的测算部分和指示部分估算矿产储量。推断的矿产资源不被视为已转换为矿产储量。

(4)估算矿产储量的主要假设和参数包括：

(A)黄金的冶金回收率为84.76%；黄金的应付金属费用为99.9%；直接采矿成本为98.41美元/吨，加工成本为54.19美元/吨，间接成本和G&A成本为23.50美元/吨，总维持成本为40.02美元/吨。

(B)所考虑的金属价格为1,750美元/盎司Au；折算成等量白银为22.5美元/盎司银。

(C)银当量品级(Ag-Eq)作为参考，并使用以下公式估算：

AG-EQ等级=Au等级*(Au价格/Ag价格)。

(5)采用了两步约束法来估算现有地下充填采矿法的储量：采用5.01克/吨Au的一般边际品位(GC)来划定需要开发通道、基础设施和所有维持费用的新矿区。第二个递增边际品位2.88克/吨Au被认为包括邻近矿化材料，可回收价值支付所有相关成本，包括但不限于采矿和加工的可变成本、间接成本、处理、管理成本和工厂维护成本，但不包括假设为GC品位以上区块覆盖的通道开发。

(6)将资源转换为储量的修正因素包括由于设计采场和经济区的几何方面而对计划稀释的考虑，以及由于计划外事件、材料处理和其他操作方面的额外稀释考虑。可挖掘形状被用作几何约束。

(7)吨位以千吨表示；金属含量以千盎司表示。以美元表示的金属价格和成本。

(8)已按照报告准则的要求对数字进行了四舍五入。由于四舍五入的原因，合计可能不是总和。

编制此等估计的QP并不知悉任何采矿、冶金、基础设施、许可或其他可能对矿产储量估计有重大影响的相关因素。

矿产储量的边际品位为5.01克/吨金，其投入见表26。增量采场品位为2.88g/t Au。

表26：分界职系因素摘要

采矿作业

杰里特峡谷酒店自1980年以来一直在运营。1981至1999年间，采用露天矿开采。1993年，随着Murray矿和West Gen地下矿的开工，地下作业开始。SSX的地下作业从1997年开始，一直持续到2008年，从Steer、Murray、MCE、Smith、West Generator和Saval矿藏进行生产。2009年，编制了一份新的采矿计划。史密斯矿藏的地下开采于2010年1月底重新开始，SSX的地下开采于2010年10月初重新开始。

在史密斯和SSX，采矿是采用下向分层充填采矿法进行的。史密斯和SSX的很大一部分矿产资源位于地下水位以下，需要脱水。包括水泵、排水井和水处理设施在内的降水基础设施已投入使用，并根据需要在矿山寿命计划中考虑扩大这些设施。

处理和恢复操作

Jerritt Canyon的加工设施设计为每天以4,500吨(STPD)的速度运行，运营利用率为90%，并被允许以6,000 STPD的速度运行。这些设施包括一次粉碎、矿石干燥、二次粉碎、三次粉碎、干磨、焙烧、浓缩、铅笔、碳吹脱、碳活化、电积污泥精炼、制氧厂、冷却池、蒸发水池和尾矿库。

基础设施、许可和合规活动

Jerritt Canyon已投入商业生产约39年，支持采矿和选矿作业的基础设施已经建立。维持Jerritt Canyon地产采矿作业的地面权利通过现有的所有权和债权持有人权利得到保障。目前的基础设施包括：

• 便道
• 供电和配电
• 写字楼
• 仓库设施
• 维修店
• 实验室设施
• 通信网络
• 现场安全
• TSFs
• 水管理系统

主干道大约有7英里长，是内华达州骇维金属加工225和工厂场地之间的一条6.7米宽的铺装道路。一条30米宽的运输公路提供了矿井和厂址之间的通道。这条公路网长约27公里。

Jerritt Canyon的电力是通过125千伏的三相输电线路从内华达能源购买的。每月的耗电量约为8.0兆瓦时。

现场可用的水足以支持所有采矿和选矿作业。Jerritt Canyon使用的所有水都来自JCG持有的许可和认证的水权，并受内华达州水资源部门的监管。

为了管理和处置尾矿并减少剩余的工艺解决方案，Jerritt Canyon运营着一个活跃的尾矿储存设施(“TSF2”)和两个主要的工艺水储存设施，包括储水库(“WSR”)和蒸发池。Jerritt Canyon还运营着两个工艺水处理厂(“WTP”)，以去除工艺水污染物，以努力减少工艺水库存，并保持总体负现场水平衡。JCG目前正在关闭和回收TSF-1，这是1980年至2014年期间在杰里特峡谷建造并持续运营的第一个尾矿储存设施。

TSF 2最初于2013年投产，为TSF 2第一期，可储存约3.7Mst的尾矿。2018年，TSF 2进行了扩建，可额外储存1.5MST的尾矿。尾矿浆以泥浆形式输送到TSF2，泥浆由40吨固体到60吨水组成。TSF 2期3期的设计是为了额外容纳1.1 MST的尾矿，并于2021年完工。

TSF 2期4期的设计允许额外储存1.7MST的尾矿，并于2021年第三季度完工。假设计划生产率为2,350 STPD，TSF 2期4将于2023年12月达到产能；然而，这一日期将根据实际矿山计划和运营确定的生产率而变化。

在TSF 2-4期满负荷后，JCG计划在之前设计和批准的TSF-3中处置未来的尾矿，TSF-3是现有的WSR，将被改装为接受尾矿处置。WSR改用TSF 3将可处置约2.4MST的尾矿。假设平均生产率为2,350 STPD，TSF 3将提供约2.6年的尾矿存储。如果2021年及以后矿山计划的平均沉积速度提高，则创建额外尾矿管理区的时间将按比例缩短。

建造工艺污水处理厂是为了消除位于杰里特峡谷WSR和蒸发池的过剩工艺水库存，并为未来的尾矿储存创造额外的存储能力。污水处理厂处理后的渗滤液被处理在注水井中，其卤水浓缩液被处理在蒸发池中。

杰里特峡谷自1981年以来一直在运营。在运营之前和运营期间，进行了大量的环境研究和评估，以支持许可证申请和运营。完成了环境影响报告书，并于1980年发布了决定记录。经营许可证已经到位，而且是最新的。

杰里特峡谷的历史性运营导致了许多实质性的环境问题，包括空气排放超标、TSF1尾矿储存设施造成的地下水污染、水处理能力不足以及岩石处理区的地表水污染。该公司继承了这一遗产，自2021年4月30日接管运营以来，一直在努力缓解这些担忧。

批准的关闭和填海计划已经到位，用于杰里特峡谷。2021年的填海总成本为60万元。最新的填海计划和成本估算已于2021年11月提交给内华达州环境保护部(NDEP)。目前正在审查和批准的更新计划预计将于2022年第二季度完成。

一些历史性的环境问题可能会影响JCG开采矿产储量的能力。这些问题正在通过与NDEP的工作关系加以解决。以下是可能需要进一步支出的项目和行动清单：

• 许多许可证修改请求仍在等待中。JCG正在审查这些修改，并将与NDEP讨论优先事项。
• 涉嫌违反一级空气质量运营许可证和水星运营许可证建设的通知。缓解工作正在进行中，并已证明有能力达到许可证要求。
• 超过与UIC许可证相关的各种金属的地下水质量标准参考值。目前，受影响的地下水被捕获并送到水处理厂进行处理并重新注入地下水。
• 与四个岩石处理区(RDA)的渗漏有关的地表水中多种令人关注的成分，包括TDS和硫酸盐，浓度很高且不断增加。这些问题将通过主动或被动补救系统加以解决，目前由国家环境保护局设立的环境信托基金提供资金。

• 来自与TSF 1渗漏有关的多个地下水监测点的TDS、硫酸盐和其他令人关注的成分的浓度较高且不断增加。目前受影响的地下水通过一系列截流井被捕获，并被送往污水处理厂进行处理，并在工艺电路中重复使用。
• 水处理能力与水处理设施有关。JCG对水处理厂的运行进行了重大改进，从而对受影响的水进行了适当的处理。

2021年，JCG制定了一项环境行动计划，以解决每一起涉嫌违反航空许可的问题。该行动计划包括两个阶段。第一阶段包括分析和开发补救解决方案，第二阶段包括实施这些解决方案，以解决所有据称的NOAV问题。补救计划是与专家第三方、JCG和NDEP共同制定的。

2021年8月26日，国家环保总局发布了10份涉嫌违规的通知(统称为“2021年NOAV”)，指控该公司(以JCG的身份经营)违反了适用于Jerritt Canyon矿作业的各种空中许可条件和规定。2021年NOAV与遵守排放监测、测试、记录要求以及排放和吞吐限制有关。该公司正在与NPEP执法小组合作，解决所有被指控的违规行为。

该公司于2021年9月3日向内华达州环境委员会(NSEC)提交上诉通知，对2021年NOAV提出质疑。公司对2021年NOAV提出了各种抗辩理由，包括它对违规行为不负责任，因为在被指控的违规行为开始期间(3021年4月30日，公司收购了Jerritt Canyon Canada Ltd，后者通过子公司拥有和运营Jerritt Canyon矿)，因此不对违规行为负责。目前还没有就此事安排听证会或任何安排令，双方尚未进行证据开示。

2022年3月8日，NDEP因涉嫌违反空气质量运营许可证和水星运营许可证而向JCG发出另外四份涉嫌违规的通知(统称为“2022年NOAV”)。2022年NOAV涉及据称的汞排放限制超标、操作参数超标、设备安装和记录要求超标。JCG于2022年3月18日向NSEC提交了听证会请求，对所谓的NOV的基地以及与NOV相关的任何潜在处罚提出了质疑。作为申请的一部分，JCG放弃了在NSEC收到听证会请求后20天内举行听证会的权利。

目前，无法可靠地确定2021年NOAV或2022年NOAV的任何潜在罚款或罚款的估计金额。

除了解决空中许可NOAVs的行动计划外，JCG还制定了一项行动计划来解决所有其他环境问题。这包括与NDEP合作。

资本和运营成本

JCG估计了持续资本成本，其中大部分成本包括矿山开发和工厂气体处理系统的改进，作为达标的一部分。Jerritt Canyon的持续和近矿勘探资本成本摘要见表27。

表27：维持和近矿勘探资本成本估算

据仲量联行估计，未来三年的平均每年营运成本为179.2百万美元，或每吨矿石的营运成本为179.00美元，当中包括采矿、加工、一般及行政开支。运营成本投入，如人工费率、消耗品和供应品，基于JCG运营数据。杰里特峡谷的运营成本摘要见表28。

表28：业务费用估计数

勘探、开发和生产

执行以下一般年度勘探演练计划：

·8万米的UG加密支持钻探计划

·30,000米UG扩张式钻探计划

·2万米的地面钻探计划

预计在继续生产的同时，这一钻探数量将继续每年进行，所需数量将每年进行审查。此外，正在实施一项由勘探、土壤和岩石地球化学调查、制图或地球物理调查组成的年度前景生成计划。

非物质属性

墨西哥哈利斯科州圣马丁银矿

San Martín矿是位于州首府瓜达拉哈拉以北约250公里的墨西哥哈利斯科州的地下银矿和加工设施，由本公司的全资间接子公司Minera El Pilón S.A.de C.V.拥有。本公司于2006年收购了San Martin，并一直运营到2019年7月，由于该地区的不安全局势加剧和公司员工的安全担忧，该矿暂时停产。地面基础设施包括日产量1,300吨的氰化处理设施、临时矿石库存、尾矿储存设施、水管理和分流结构、钻芯和伐木小屋、变电站和输电线。工厂附近还有运营的现场支持设施，包括主要行政办公室、仓库、化验实验室、维护大楼、自助餐厅和其他员工住房。罗萨里奥矿现有的地下车间设施包括一个洗涤室、一个润滑油站和几个移动设备维修站。

自2006年收购该矿以来，First Majestic在1,125个钻石钻孔中完成了195,628米的钻探。2021年没有进行采矿、钻探或勘探。作为公司稳定性和复垦/关闭计划的一部分，在2号尾矿库启动了支撑计划。

下面的表29显示了圣马丁矿的矿产资源。

表29：圣马丁银矿的内部矿产资源估计。

生效日期为2020年12月31日。

墨西哥杜兰戈州La Parrilla银矿

La Parrilla矿是一座地下银矿及选矿设施，位于首都杜兰戈东南约76公里处的México Durango州，由本公司的全资间接附属公司First Majestic Plata S.A.de C.V.拥有。本公司于二零零四年收购La Parrilla，并于2019年9月2日暂停采矿作业。新矿藏的勘探仍在继续，重点放在物业矿产特许权内的棕地和绿地目标上。

La Parrilla矿还支持First Majestic的ISO认证中心实验室和冶金中试工厂测试设施，这些设施继续运行，支持公司的冶金调查和对公司勘探样品的分析工作。

现有的地表基础设施包括一个日产量2,000吨的双回路处理设施，包括日产量1,000吨的氰化回路和日产量1,000吨的浮选回路、维修车间、分析实验室(First Majestic的中央实验室)、临时矿石库存、尾矿储存设施、水管理和分流结构、办公室、钻芯和伐木小屋、变电站和输电线。现有的地下车间设施包括一个洗涤室、一个润滑站和几个移动设备维修站。

下表30显示了La Parrilla矿的矿产资源。

表30：La Parrilla银矿的内部矿产资源估计。

生效日期为2020年12月31日。

梅西科萨卡特卡斯州德尔托罗银矿

Del Toro矿是位于梅西科州Zacatecas州的地下银矿及选矿设施，位于州首府Zacatecas西北约150公里处，由本公司的全资间接附属公司First Majestic Del Toro S.A.de C.V.拥有。

项目世代勘探仍在继续，重点是矿产特许权内的棕地和绿地目标。

现有的露天采矿基础设施包括日产量2,000吨的浮选回路和日产量2,000吨的氰化回路，目前正在维护和维护、车间、分析实验室、临时矿石库存、废石和尾矿储存设施、水管理和分流结构、办公室、钻芯和伐木小屋、水塘、变电所和输电线。Del Toro矿包括三个主要的独立地下矿区，可通过地面门户进入，即San Juan矿、Dolores矿和Perserancia矿。

Del Toro的矿产资源估计汇总于表31。

表31：Del Toro银矿的内部矿产资源估计。

生效日期为2020年12月31日。

梅西科州拉吉塔拉银矿

La Guitarra矿是位于墨西哥México州的地下银/金矿及加工设施，位于México市西南约130公里处，由公司的全资间接附属公司La Guitarra Compañia Minera S.A.de C.V.(“La Guitarra Compania”)拥有及经营。本公司于二零一二年收购该矿，并经营至二零一八年对其进行保养及保养。目前还没有进行采矿或勘探。

国家电网横跨该房产，距离现有工厂不到700米。所有现有和预计的生产中心都在天然水源附近。靠近托卢卡和梅西科市的主要工业中心，可以接触到各种各样的供应商。矿场的基础设施包括一个加工设施、一个日产量为500吨的常规浮选磨机、一个分析实验室、钻芯储存设施、一个浮选厂和一个磨坊、办公室、修理厂和仓库。供水来自矿井、地表溪流和Temascaltepec河。

自2012年收购以来，First Majestic已经在689颗钻石上完成了大约128,671米的钻探

打洞。自2018年年中以来一直没有钻探。2020年，该公司开展了一项分析尾矿库质量的钻探活动。2021年，该公司在La Parrilla的主要中试工厂测试设施完成了对这种材料的冶金测试，结果表明，这种材料具有一定的再加工潜力。

下表32显示了La Guitarra矿的矿产资源。

表32：拉吉塔拉银矿的内部矿产资源估计。

生效日期为2020年12月31日。

风险因素

由于公司业务的高风险性质以及公司目前的发展阶段，对公司证券的投资应被视为投机性。以下风险因素以及本公司目前未知的风险可能对本公司未来的业务、运营和财务状况产生重大不利影响，并可能导致它们与本文中有关本公司或本公司业务、财产或财务业绩的前瞻性陈述中描述的估计大不相同，其中每一项都可能导致投资者失去对本公司证券的部分或全部投资。以下列出的风险并不是本公司面临的唯一风险；本公司目前不知道或本公司目前认为无关紧要的风险和不确定因素也可能对本公司的业务、财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。投资者在对本公司进行投资前，应仔细考虑以下风险因素以及本AIF中列出的其他信息。虽然First Majestic从事某些风险管理实践，但不能保证此类措施将限制可能对公司产生负面影响的事件的发生，因为许多因素超出了公司的控制范围。除了本AIF中提供的其他信息外，在评估对公司证券的投资时，应特别考虑以下风险因素。

公共卫生危机

全球金融状况和全球经济总体上在过去和未来的不同时期都会经历极端波动，以应对经济冲击或其他事件，例如正在进行的新冠肺炎事件。包括采矿业在内的许多行业都受到市场状况波动的影响，以应对疫情、流行病或其他健康危机的广泛爆发。这类公共卫生危机以及各国政府和私营部门的应对措施可能导致经济、金融市场和全球供应链的中断和波动，以及贸易和市场情绪下降和人员流动减少，所有这些都可能影响商品价格、利率、信用评级、信用风险和通货膨胀。

该公司的业务可能会受到新冠肺炎疫情影响的重大不利影响。截至本论坛日期，全球对新冠肺炎蔓延的反应已导致许多司法管辖区对个人旅行和集会施加重大限制、隔离、暂时关闭企业、消费者活动中断和政府刺激计划。尽管许多司法管辖区已经取消了隔离，并启动了疫苗接种计划，但之前取消隔离的某些司法管辖区已被要求重新实施隔离，并且由于各种因素，包括分发延迟、疫苗拒绝或出现对疫苗具有抵抗力的新毒株，疫苗接种计划的实施可能比预期的要慢，或者可能没有预期的那么有效。虽然这些影响预计是暂时的，但国际业务中断的持续时间以及对公司和总体经济的相关财务影响仍然不确定。此外，越来越多的人感染新冠肺炎已导致一场广泛的全球健康危机，对全球经济和金融市场造成不利影响，并可能导致长期的经济低迷，可能对贵金属需求和公司的未来前景产生不利影响。

特别是，新冠肺炎在全球的持续传播可能对公司的业务产生实质性的不利影响，包括但不限于员工健康、劳动力供应和生产率、差旅限制、供应链中断、保险费增加、成本增加和效率降低、行业专家和人员的可用性、公司勘探和钻井计划的限制和/或处理钻探和其他冶金测试的时间受到限制以及公司部分或所有物业的运营放缓或暂停，导致产量减少。虽然该公司有能力远程继续履行某些行政职能，但许多其他职能，包括采矿作业，都不能远程进行。

由于墨西哥工厂的临时关闭，该公司的工厂在2020年第二和第三财务季度出现了生产损失。2020年11月初，该公司在墨西哥的三个运营中的矿山已恢复正常运营。不能保证公司在未来不会因为新冠肺炎的限制而对其部分或全部现有采矿业务造成重大干扰或进一步关闭。任何此类中断或关闭都可能对公司的生产、收入、净收入和业务产生重大不利影响。此外，与公司有业务往来或公司依赖的各方，包括供应商和炼油厂，也可能受到新冠肺炎疫情的不利影响，这反过来可能会对公司的业务造成进一步的干扰，包括消费品的供应或交付延迟或暂停，以及公司矿山矿石精炼的延迟或暂停。新冠肺炎的影响和政府对此的回应也可能继续对金融市场产生影响，并可能限制公司未来获得股权或债务融资的能力，这可能对其业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

操作风险

矿产储量、资源、银和黄金回收率计算中的不确定性

矿产储量和矿产资源的计算存在一定程度的不确定性。在矿产储量或矿产资源被实际开采、提取和加工之前，矿物的数量及其品位必须仅被视为估计数。此外，矿产储量和矿产资源量可能会因适用的金属价格等因素而有所不同。矿产储量、矿产资源量、品位或开采宽度的任何重大变化都可能影响本公司部分或全部矿产的经济可行性，并可能对本公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。本公司物业的矿产储量已按计算时的经济因素计算；该等因素其后的任何变动均可能对本公司的矿产储量产生影响。此外，不能保证小规模实验室测试中的银和金回收或其他金属回收将在现场条件下或生产过程中的较大规模测试中重复，或现有的已知和经验的回收将继续下去。

生产和成本估计的不准确

本公司不时为营运编制对未来生产及未来生产成本的估计。不能保证将实现生产和成本估计。该等产量及成本估计基于(但不限于)以下因素：矿物储量估计的准确性；有关矿石的地面条件及物理特征(例如硬度及存在或不存在特定冶金特征)的假设的准确性；设备及机械供应情况；劳动力；估计比率及采矿及加工成本的准确性，包括开展本公司活动所需的人力及物力资源成本。未能达到生产或成本预期，或成本增加，可能会对公司未来的现金流、收益、经营结果和财务状况产生不利影响。

实际产量和成本可能因各种原因而与估计值不同，其中包括：实际开采的矿石与对品位、吨位、贫化程度、冶金性质和其他特征的估计值不同；与矿物储量有关的短期经营因素，例如连续开发矿体和处理新的或不同品位矿石的需要；以及与采矿有关的风险和危害，在AIF这一节的“经营危害和风险”中描述。此外，不能保证小规模实验室测试中的银回收或其他金属回收将在现场条件下或生产过程中的较大规模测试中重复，也不能保证现有的已知和经验的回收将继续下去。生产成本也可能受到各种因素的影响，包括：稀释、宽度、矿石品位和冶金、劳动力成本、供应和服务成本(例如燃料和电力)、普遍的通货膨胀压力和货币汇率。如果产量达不到预期，可能会对公司未来的现金流、收益、经营结果和财务状况产生不利影响。

未来的勘探和开发活动

本公司拥有处于不同开发阶段的项目，所有新采矿项目的开发、建设和审批都存在内在风险。矿产的勘探和开发涉及重大的财务风险，即使仔细评估、经验和知识的结合也可能无法消除这些风险。虽然发现矿体可能会带来丰厚的回报，但被勘探的资产最终很少会被开发成生产矿山。通过钻探、在一个地点建设采矿和加工设施、开发冶金工艺和从矿石中提取贵金属来建立经济储备可能需要大量费用。该公司无法确保其目前的勘探和开发计划将带来有利可图的商业采矿业务。此外，勘探项目可能会产生大量费用，但由于勘探结果不佳或无法确定可经济开发和开采的资源，这些项目随后被放弃。

开发项目的经济可行性取决于许多因素，包括矿产储量和矿产资源估计的准确性、金属回收率、资本和运营成本、与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用、进出口、环境保护和金属价格相关的政府法规，这些都是高度不稳定的。发展项目还必须成功完成经济评估或可行性研究，发放必要的政府许可证，并获得足够的资金。此外，在将资源开发为经济上可行的矿产储量的过程中，重大变化可能受到任何项目的矿石品位、宽度和稀释度或金属回收率的影响。

开发项目没有运营历史可作为估计未来现金流的基础。已探明和可能矿产储量、已测量矿产资源量、指示矿产资源量和推断矿产资源量的估计在很大程度上是基于详细的地质和工程分析。此外，不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。由于推断矿产资源的不确定性，不能保证推断矿产资源将因持续勘探而升级为已探明或可能的矿产储量。

需要更多的矿产储量

由于矿山的寿命有限，主要基于已探明和可能的矿产储量，因此随着公司的矿山生产金属，公司必须不断更换和扩大其矿产储量。本公司维持或增加其金属年产量及本公司未来增长及生产力的能力，将在很大程度上取决于其识别及取得额外的商业可开采矿权、投产新矿及继续投资于本公司现有矿山或项目的勘探及开发，以将资源开发为可开采的经济矿产储量的能力。

未能确定额外的矿物储量可能会导致本公司一个或多个矿山的矿物产量减少，并可能导致矿山不再具有经济效益，最终可能导致矿山暂时或永久关闭。矿山关闭涉及对永久性工程结构和潜在酸性岩石排水的长期管理，达到环境关闭标准，有序解雇员工和承包商，并最终放弃工地。成功完成这些任务和其他相关任务取决于充足的财政资源以及成功执行与相关政府当局、社区、工会、雇员和其他利益攸关方谈判达成的协议的能力。困难关闭的后果从增加关闭成本和移交延误到持续的环境影响和公司声誉损害，如果不能实现预期的结果。该公司在管理矿山关闭方面的经验有限，不能保证未来的任何矿山关闭将得到成功管理，使所有利益相关者满意。

经营风险和风险

矿山或矿产的经营和开发涉及许多风险，经验、知识和仔细评估的结合可能无法克服这些风险。这些风险包括：

·重大或灾难性的设备故障；

·矿坑、路堤和/或斜坡坍塌；

·在开采的资源中出现有害因素；

·环境危害和灾难；

·工业事故和爆炸；

·遇到不寻常或意想不到的地质构造；

·消耗品成本、电力成本和潜在电力短缺的变化；

·劳动力短缺(包括公共卫生问题或罢工)；

·盗窃、欺诈、有组织犯罪、公民抗命、抗议和其他安全问题；

·地面塌方和地下塌方；以及

·自然现象，如恶劣或恶劣的天气条件、洪水、干旱、岩崩和地震。

这些事件可能导致环境损害和责任、停工和延迟生产、生产成本增加、矿产或生产设施的损坏或破坏、人身伤害或死亡、资产减记、货币损失、对第三方的负债和其他负债。

基础设施

采矿、加工、开发和勘探活动在某种程度上依赖于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源、供水，在某些情况下，空中通道是资本和业务成本的重要决定因素。缺乏可接受条款的供应或任何一个或多个此类项目的延迟供应可能会阻碍或推迟公司项目的开发或开发，并可能需要公司建造替代基础设施(例如，输电线和其他与能源相关的基础设施)。如果未能及时获得足够的基础设施，则无法保证公司项目的开采工作将及时开始或完成；由此产生的运营将达到预期的产量，或者与公司矿山和其他项目的开采和/或开发相关的建设成本和持续运营成本不会高于预期。此外，不寻常的天气现象、破坏、恐怖主义、非政府组织(“NGO”)和政府或其他社区或土著对维护或提供此类基础设施的干预可能会对公司的业务、运营和盈利产生不利影响。

虽然该公司相信它有足够的基础设施来支持目前的业务，但未来的发展可能会限制基础设施的某些方面的可用性。该公司可能会因需要新的基础设施而受到不利影响。不能保证本公司将成功地为其业务维持足够的基础设施，这可能对本公司的业务、运营和盈利产生不利影响。

未来金属价格的上涨可能会导致对勘探、开发和建筑服务以及用于矿产勘探和开发活动的设备的需求再次增加。如果由于供应不足而不能及时获得服务或设备，此类增加可能导致延误，并可能由于需要协调服务或设备的可用性而导致延误，其中任何一项都可能大幅减少项目勘探和开发和/或增加生产成本和限制利润。

航空风险

该公司的某些矿产主要通过航空旅行获得，包括飞机和直升机。导致生命损失、设施关闭或监管行动的飞机或直升机事故可能导致对公司的责任。此外，任何此类事件都可能导致进入或失去进入特定设施的机会减少或丧失，公司可能能够或可能无法通过替代的空中或地面旅行方式来缓解这种情况。因此，任何此类事件都可能对本公司的运营产生重大不利影响。

政府规章、许可证和许可证

公司的采矿、勘探和开发项目受到广泛的法律法规的约束，这些法律法规根据项目所在司法管辖区的不同而有所不同。这些法律和条例管理各种事项，包括勘探、开发、生产、价格管制、出口、税收、采矿特许权使用费、环境税、劳工标准、财产征收、维护采矿要求、土地使用、当地人的土地要求、用水、废物处理、发电、保护和修复环境、开垦、历史文化资源保存、矿山安全、职业健康，以及有毒物质和爆炸物的管理和使用，包括危险物质的处理、储存和运输。

此类法律法规可能要求本公司从不同的政府部门获得许可证和许可。不遵守适用的法律和法规，包括许可和许可要求，可能会导致民事或刑事罚款、处罚或执行行动，包括监管或司法当局发布的命令，命令禁止或削减业务、要求纠正措施、要求安装更多设备、要求采取补救行动或强制要求更多本地或外国合作伙伴作为合资伙伴，任何这些都可能导致公司的重大支出或收入损失。公司还可能被要求赔偿因违反此类法律、法规、许可要求或许可要求而遭受损失或损害的私人当事人。

本公司的收入及其采矿、勘探和开发项目，可能会受到这些法律法规的修订、未来法律法规、现行法律法规的更严格执行、影响金融资产投资、采矿和汇回的适用政府政策的变化、政治态度的转变和外汇管制的不利影响。这些因素的影响，如果有的话，是无法准确预测的。此外，不能保证公司将能够获得或保持在公司项目中进行勘探、开发和采矿作业可能需要的所有必要的许可证和许可证。

根据该等法律法规发现、评估、规划、设计、开发、建造、营运及关闭本公司的采矿、勘探及开发活动及营运的成本高昂。与遵守该等法律法规及新税项有关的成本及延误，可能会令本公司不再在其一个或多个物业进行采矿、勘探及开发。此外，未来的监管发展，例如日益严格的环保法律、法规和执行政策，以及本公司采矿、勘探和开发项目对财产和人员造成的损害索赔，可能会给本公司带来巨额成本和负债，从而本公司将停止或不在其一个或多个物业进行采矿、勘探和开发。

演变中的对外贸易政策

美国与其他国家(包括中国、墨西哥和加拿大)之间的新关税和不断演变的贸易政策可能会对公司的业务和运营结果产生不利影响。目前，在贸易政策、条约、政府监管和关税方面，美国与包括中国、墨西哥和加拿大在内的其他国家之间的未来关系存在很大的不确定性。任何增加对国际贸易的限制或大幅提高商品关税都可能扰乱本公司现有的供应链，并给本公司的业务带来额外成本。

北美自由贸易协定是加拿大、墨西哥和美国于1994年签署的一项协议，在北美建立了一个三边贸易集团。2018年11月30日，三国签署了一项新的贸易协定(分别称为USMCA或美国-墨西哥-加拿大协定)，以取代北美自由贸易协定，该协定目前已得到三国的批准。除其他外，USMCA要求其成员国尊重国际劳工标准，包括自由结社和集体谈判的权利，并维护其劳动法。尽管管理层已经确定，到目前为止，这些事态发展还没有对其运营产生实质性影响，但管理层无法预测涉及加拿大、美国和墨西哥的政治气候中未来可能出现的不利事态发展，因此这些事态可能在未来对公司的运营和财务业绩产生不利和实质性的影响。

部分由于USMCA的新劳工标准，墨西哥政府于2021年制定了新的外包立法，影响了运营矿山和为运营矿山提供劳动力的服务公司之间的劳动关系，并要求增加运营矿山的强制性利润分配。因此，该公司对其在墨西哥的公司结构进行了重组，将服务公司从其结构中剔除，因为根据新规则，这些子公司不符合作为专业服务实体的资格。

此外，墨西哥国会目前正在辩论一项对墨西哥宪法的拟议修正案，该修正案允许国家加强对该国能源市场的控制。该法案将授予国有电力公司联邦电力公司54%的电力输出市场份额，并控制私营能源生产公司的条款和条件。该法案的批准需要获得上下议院三分之二的支持。由于执政党莫雷纳目前在这两个政党中都没有绝对多数，目前还不确定该法案是否获得通过所需的支持。因此，目前还不能估计这项拟议的墨西哥宪法修正案对公司的财务影响。

此外，包括加拿大、美国和墨西哥在内的多个国家在新冠肺炎大流行期间不同时间对外国人实施了旅行限制或关闭了边境。尽管截至本文件之日，加拿大和墨西哥都没有对货物实施限制，但不能保证这种对人员流动的限制不会对公司矿山的产品交付产生影响。任何此类限制都可能对公司的运营、收入和财务业绩产生重大不利影响。

环境、健康和安全法规

该公司的运营受到政府和政府机构颁布的广泛的环境保护法律法规的约束。环境法规规定限制和禁止与采矿作业有关的各种可能造成环境污染的物质的泄漏和释放和排放。

环境法律法规很复杂，而且随着时间的推移变得更加严格。该公司需要获得政府许可，在某些情况下，还必须获得空气、水质、废物处理、危险物质和矿山开垦许可证。虽然该公司就环境合规及填海成本作出拨备，但不能保证该等拨备足以履行该公司日后就该等成本承担的责任。不遵守适用的环境法可能会导致禁令、损害赔偿、暂停或吊销许可证以及施加处罚。环境法规的演变导致了更严格的标准，遵守这些标准的成本正在增加，而对不遵守的执行、罚款和处罚也变得更加严格。此外，某些类型的作业需要提交和批准环境影响评估。拟议项目的环境评估对公司和董事、管理人员和员工负有更高的责任。

随着时间的推移，随着各国政府实施进一步减少碳排放的政策，包括实施基于碳排放总量的税收制度，气候变化监管可能会变得更加繁重。与减排相关的一些成本可以通过提高能效和技术创新来抵消。然而，遵守环境法规的成本和环境法规的变化有可能导致运营成本增加，从而降低公司运营的盈利能力。

全球的关注日益增加，并出台了限制或禁止在选矿活动中使用氰化物和其他危险物质的条例。倘若在本公司依赖使用氰化物的地区通过限制或禁止使用氰化物的法例，将会对本公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响，因为在从某些类型的矿石中提炼金属方面，氰化物几乎没有替代品(如果有的话)。

2021年8月26日，NDEP发布了2021年NOAV，指控该公司(以JCG的身份开展业务)违反了适用于Jerritt Canyon矿运营的各种空中许可条件和规定。2021年NOAV与遵守排放监测、测试、记录要求以及排放和吞吐限制有关。该公司于2021年9月3日向NSEC提交了上诉通知，对2021年的NOAV提出了质疑。公司对2021年NOAV提出了各种抗辩理由，包括它对违规行为不负责任，因为在被指控的违规行为开始期间(2021年4月30日，公司收购了Jerritt Canyon Canada Ltd，后者通过子公司拥有和运营Jerritt Canyon矿)，因此不对违规行为负责。目前还没有就此事安排听证会或任何安排令，双方尚未进行证据开示。

2022年3月8日，NDEP向JCG发放了2022年NOAV，原因是涉嫌违反空气质量运营许可证和水星运营许可证进行建设。2022年NOAV涉及据称的汞排放限制超标、操作参数超标、设备安装和记录要求超标。JCG于2022年3月18日向NSEC提交了听证会请求，对所谓的NOV的基地以及与NOV相关的任何潜在处罚提出了质疑。作为申请的一部分，JCG放弃了在NSEC收到听证会请求后20天内举行听证会的权利。

目前，无法可靠地确定2021年NOAV或2022年NOAV的任何潜在罚款或罚款的估计金额。

本公司打算并试图完全遵守所有适用的环境法规，包括有关新冠肺炎的法规。尽管负责任的环境管理是本公司的首要任务，但不能保证本公司一直或将一直完全遵守该等法律、法规和许可证，或不能保证遵守当前和未来的环境法律和许可证的成本不会对本公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

健康和安全危害

从事采矿作业的工人面临许多固有的健康和安全风险和危害，包括但不限于新冠肺炎收缩、岩爆、塌方、洪水、地面坍塌、尾矿库坍塌、化学危害、矿物粉尘和气体、使用炸药、噪音、电力和移动设备(特别是重型设备)和滑倒和跌倒，这些可能导致职业病或健康问题、人身伤害和生命损失，和/或设施和劳动力的疏散。这些风险无法完全消除，只能通过公司的安全管理体系加以控制，并可能对公司的声誉、业务和未来运营产生不利影响。

尾矿库设施管理

为了管理尾矿存储设施(“TSF”)运营中的风险，公司投资于安全方便处理和存储尾矿的技术和实践，特别是墨西哥的压滤机和带式过滤器的运行，以及内华达州的Jerritt Canyon金矿的自动化回泵和监控系统。该公司在La Guitarra、La Parrilla、Del Toro和San Martin的四个暂停开采的矿山也安装了尾矿压滤机。该公司在墨西哥的所有运营尾矿储存设施都是“干堆式”尾矿储存设施，并进行持续监测和年度审计，以满足所有联邦和州的安全指导方针。杰里特峡谷金矿尾矿存储设施是一个湿法沉积设施，公司最近完成了一个12英尺长的衬里。提升以确保额外的存储空间，以便在未来2年以上的运营中使用。Patterson&Cooke于2021年完成了一项矿山寿命尾矿沉积优化研究，目前正在进行评估。

在圣马丁，该公司增加了TSF2的岩石支承桥台，以进一步提高该TSF的安全系数，使其达到国际标准，该项目已完成98%。

本公司遵守相关法规，这些法规确立了尾矿矿床的特征程序，以及尾矿矿床的特征描述和准备、尾矿矿床的建设、运营和关闭的规范和标准。在该公司的膏体TSF的建造过程中，美国测试和材料协会的标准得到了应用。此外，公司TSFS的设计和运营遵循加拿大大坝协会(CDA)等国际标准，其中确立了最低要求的运营稳定系数。第三方顾问也通过大坝安全检查报告审查了设计和当前的稳定条件，根据CDA和国际大坝委员会的国际标准进行了风险分析和分类。

采矿业是一个采掘行业，涉及自然和环境因素的固有不确定性；因此，如果由于其TSFs的任何故障而导致事故和/或污染，本公司可能承担责任。这类故障可能是由各种风险和危险造成的，包括地震和洪水等自然灾害、TSF地基下岩层性质的不确定性、工业事故以及TSF的设计和管理中的非自愿故障。

在本公司承担无资金或无保险的环境责任的情况下，支付该等负债将减少本公司的可用资金，并可能对本公司产生重大不利影响。如果本公司无法完全支付补救环境问题的费用，本公司可能被要求暂停运营或采取临时合规措施，以等待所需的补救措施完成，这可能会对本公司产生重大不利影响。

物业的标题

采矿或勘探所有权或权利或权利构成了本公司的大部分财产，其有效性可能不确定，可能会受到争议。本公司已尽合理商业努力调查本公司对其各种物业的所有权或申索，但不能保证适用政府不会撤销或大幅更改适用勘探及采矿权或申索的条件，以及该等勘探及采矿权或申索不会受到第三方的质疑或质疑。矿业法律在不断发展，该等法律的变化可能会对本公司对其各种财产或权益的权利产生重大影响。

虽然本公司已取得某些重要物业的业权意见书，但不能保证该等物业的业权不会受到质疑或质疑。本公司已为其Jerritt Canyon矿山获得业权保险，但存在此类保险可能不足的风险，或本公司无法再次成功向其保险人索赔。因此，公司可能由于对其任何财产的所有权的任何成功挑战而几乎没有追索权。本公司的物业可能受到事先未登记的留置权、协议或转让、土地索偿或未被发现的业权缺陷的影响，这可能会对本公司开发或利用该等物业的能力产生重大不利影响。

在México，适用于采矿特许权的法律权利不同于适用于地面土地的法律权利(见下文“地方团体和公民不服从”标题下所述)；因此，采矿特许权的所有权人必须征得地面土地所有人的同意，才能获得适当的采矿特许权，并就在这类土地上进行的采矿活动获得补偿。如果本公司无法就特定索赔与地表权持有人达成准入条款，本公司可能能够通过墨西哥的监管程序获得准入，但不能保证该过程将成功或及时，或该准入的条款将对本公司有利。在任何这种情况下，对公司财产的使用都可能被限制，这可能导致产量减少和相应的收入减少。任何此类削减都可能对本公司、其业务及其经营业绩产生重大不利影响。

地方团体与公民抗命

在墨西哥，Ejido是墨西哥联邦法律承认的一种集体土地所有权形式。墨西哥革命开始于1934年，是土地改革的重要组成部分，随后引入了埃吉多制度，将地块分配给被称为埃吉多人的农民群体。虽然矿业权由联邦政府通过联邦颁发的采矿特许权来管理，但在许多情况下，埃吉多人可能会控制公共财产的地表权。Ejido可以将土地直接出售或租赁给私人实体，也可以允许Ejido的个人成员获得特定地块的所有权，从而获得出租、分配或出售土地的权利。虽然本公司与Ejidos家族有可能影响本公司财产的协议，但其中一些协议可能会不时重新谈判。现有协议的变化可能会对该公司矿山的运营产生重大影响。

如果公司无法与Ejido达成土地使用协议，公司可能被要求修改其运营或其矿山开发计划。如果本公司在与Ejido所有者没有协议的地区开展活动，本公司可能面临Ejido的法律诉讼。

圣迪马斯矿所包括且本公司拥有法定业权的1,254公顷土地，须受Ejido Guarisamey声称对该物业拥有所有权于二零零八年展开的法律程序管辖。这些诉讼没有将本公司或本公司的子公司列为当事方，因此本公司没有资格参与这些诉讼。被告是该土地的前所有人，没有收到诉讼通知。这导致了违约判决，该公司正试图通过启动欺诈诉讼程序的索赔来使其无效，而诉讼程序仍处于初始阶段。

Ejido San Dimas向联邦政府发起了另一项行政程序，要求购买土地，这是Guamuchil诉讼的标的，被指定为“国家土地”。该公司已经提交了所有权证据，我们认为这些证据使Ejido San Dimas的请求无效。这一过程的结论仍然悬而未决。

如果该公司未能成功应对这些挑战，San Dimas矿可能面临更高的成本，这些成本与支付给Ejidos夫妇使用这些财产的协议或授权付款有关。

于2021年4月，本公司获悉墨西哥杜兰戈州高等法院涉及Ejido Guamuchil的诉讼已获判本公司胜诉。包括在San Dimas矿且本公司对其拥有合法所有权的某些财产受到Ejido Guamuchil声称拥有该财产所有权的法律程序的约束。2015年，该公司获得了针对Ejido Guamuchil的联邦禁令(称为保护令)。同年，Guamuchil诉讼被恢复，导致公司的子公司获得了作为受影响第三方的常设权利，获准提交公司合法所有权的证据。2017年2月，本公司收到胜诉决定，并经上诉确认。该决定被Ejido Guamuchil进一步上诉，上诉于2021年4月被驳回，公司对该土地的全部所有权已得到确认。

公司的运营在过去和未来可能会受到抗议、路障或其他形式的公民抗命或公开表达对其活动的反对，包括员工的行动。不能保证未来我们任何项目的劳动力供应或现场访问不会进一步中断，这可能会对项目的生产产生负面影响，并最终影响项目的长期生存能力，其中任何一项都可能对我们的运营产生实质性的不利影响。

社区关系与社会经营许可证

公司与公司运营地点附近社区的关系对于确保现有业务的未来成功以及未来项目的建设和发展至关重要。全世界公众对采矿活动对环境和受这类活动影响的社区的影响的关注程度越来越高。某些非政府组织，其中一些反对全球化和资源开发，往往是直言不讳的批评者，并试图干预采矿业及其做法，包括在加工活动中使用氰化物和其他危险物质。这些非政府组织或其他与采掘业相关的非政府组织或其他组织产生的负面宣传，或具体而言，可能会对公司的声誉或财务状况产生不利影响，并可能影响公司与其运营所在社区的关系。虽然本公司相信其以对社会负责任的方式运作，但不能保证本公司在这方面的努力将减轻这一潜在的重大风险。

政治和国家风险

本公司目前在墨西哥和美国从事采矿业务，因此本公司的业务因本公司无法控制的因素而面临不同程度的政治和经济风险。这些潜在因素包括但不限于：采矿特许权使用费和政府机构的各种增税或索赔，征收或国有化，外汇管制，高通货膨胀率，货币汇率的极端波动，进出口法规，合同的取消或重新谈判，环境和许可法规，第三方在公司财产上的非法采矿作业，劳工骚乱和地表准入问题。该公司目前没有针对这些风险的政治风险保险。

该公司无法确定这些风险对其未来财务状况或经营结果的潜在影响。墨西哥或美国的采矿或投资政策或政治态度的转变(如有)可能会对本公司的勘探、开发和生产活动产生重大影响。

梅西科的暴力和其他犯罪活动

梅西科的某些地区发生了与贩毒集团和其他犯罪组织有关的地方性暴力、盗窃、绑架和勒索事件。暴力程度的任何增加，或暴力在公司项目和物业所在地区的集中，都可能对公司的业绩和财务状况产生不利影响。2019年7月，公司宣布暂停圣马丁作业的所有采矿和加工活动，原因是该地区的不安全程度日益加剧，以及公司员工的安全担忧。该公司正在与当局合作，试图确保该地区的安全，尽管目前尚不清楚这可能会在何时发生。

该公司过去曾发生过几起重大的产品盗窃事件，其他犯罪活动事件偶尔会影响到公司的员工。该公司在其每个运营设施保持广泛的安全，并已实施详细和及时的分析协议和增强的安全程序，以努力降低未来发生此类事件的可能性，但不能保证此类协议和程序将有效防止未来发生盗窃或其他犯罪活动。如果未来发生类似事件，可能会对公司的白银销售以及毛收入和净收入产生重大影响。以前因盗窃造成的损失大部分已根据公司的保单追回，然而，未来的任何此类损失可能不会完全或根本通过公司的保单而减轻。受分流协议约束的生产的金属，如果此类金属被盗，则仍可能根据该协议支付款项，无论由此产生的损失是否在保险范围内。

气候条件的变化

一些政府已经或正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级推行气候变化立法和条约。与排放水平(如碳税)和能源效率相关的法规正变得更加严格。如果目前的监管趋势继续下去，这可能会导致公司部分或全部业务的成本增加。此外，气候变化的实际风险也可能对公司的运营产生不利影响。这些风险包括：

不能保证减轻气候变化风险的努力将是有效的，气候变化的实际风险不会对公司的运营和盈利产生不利影响。

巨大的退役和填海成本

在截至2021年12月31日的年度内，公司根据最新的LOM估计、修复和关闭计划重新评估了其在每个材料矿的回收义务。偿还本公司估计债务所需的估计现金流的总贴现额为1.536亿美元，墨西哥矿山采用7.4%至7.5%的无风险利率折现，Jerritt Canyon金矿采用1.5%至1.6%的无风险利率进行贴现。退役和复垦债务细目估计数主要包括：Jerritt Canyon金矿退役和复垦债务1.004亿美元，其中包括不迟于2022年10月31日为环境信托提供资金的1 760万美元；San Dimas银/金矿1 550万美元；La Encantada银矿110万美元；Santa Elena银/金矿840万美元；San Elena银矿670万美元；La Parrilla银矿440万美元；Del Toro银矿400万美元和La Guitarra银矿260万美元。填海负债的现值可能会根据管理层当前和未来的估计、补救技术的变化或适用的法律和法规的变化而发生变化。这些变化将在发生时记录在我们的账户中。

实施退役和回收的费用必须由公司的运营提供资金。这些成本可能很高，可能会发生变化。该公司无法预测监管机构未来可能要求的退役和回收级别。如果公司被要求遵守重大的额外规定，或者如果未来退役和回收的实际成本大大高于目前的估计，这可能会对公司未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。

关键人员

招聘和留住合格的人才对公司的成功至关重要。精通采矿、勘探、开发和矿业融资的人员数量有限，对这类人员的竞争可能非常激烈。随着公司业务活动的增长，公司将需要更多关键的运营、财务、行政和采矿人员。虽然该公司相信它将在吸引、培训和留住合格人才方面取得成功，但不能保证取得这样的成功。如果公司未能成功吸引、培训和留住合格人才，公司的运营效率可能会受到影响，这可能会对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。尽管本公司有能力远程继续履行某些行政职能，但关键人员的临时或永久不可用(包括因新冠肺炎收缩或政府和私人行为者为遏制新冠肺炎的传播而实施的流动限制)可能会对本公司的业务产生不利影响。

雇员关系

公司实现未来目标和目标的能力在一定程度上取决于与员工保持积极的关系并将员工流动率降至最低。在该公司的某些业务中，México的员工由工会代表，该公司过去曾经历过罢工和停工，这些问题在相对较短的时间内得到解决。然而，在某些情况下，劳工罢工和停工可能需要更长的时间才能解决。该等停工可能对受影响矿山的生产及本公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。不能保证公司不会经历未来的罢工或停工，或者如果发生了，也不能保证此类罢工或停工将迅速得到解决。工会协议会定期重新谈判，不能保证未来的任何工会合同都会以对公司有利的条款进行。任何罢工、停工或此类法律或公司与员工关系的不利变化都可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

虽然Jerritt Canyon矿的所有雇员目前都没有工会代表，但不能保证这些雇员今后不会成立工会，也不能保证这种矿不会发生停工或其他劳工骚乱。如果Jerritt Canyon矿山的部分或全部员工在未来成立工会，那么我们可能会在此类作业中面临更高的劳动力成本，这可能会对公司的现金流和运营业绩产生重大影响。

此外，公司与其员工之间的关系可能会受到相关政府当局可能对墨西哥劳工立法进行修改的影响。例如，墨西哥劳动法要求，2019年立法改革之前的所有集体谈判协议都必须在2023年之前由工人合法化。如果代表公司员工的工会不能在2023年之前做到这一点，可能会导致政府当局对公司采取行动，或根据USMCA提出索赔。

本公司已制定并维护用工政策，旨在告知和管理本公司、其管理层和其员工之间的关系。这些政策包括《公平、多样性和包容性政策》、《道德行为守则》和《举报人政策》，就工作场所健康和安全、骚扰、反歧视和其他相关事项提供指导和最佳做法。本公司认为其目前的政策是适当的，其管理层和员工的行为符合这些政策，但违反这些政策可能导致本公司对其管理层或员工的行为承担责任。

竞争

采矿业在其所有阶段都具有高度的竞争力。该公司与一些更成熟或处于生产后期阶段的公司竞争，这些公司可能在吸引人才、设备和材料方面处于更有利的地位。这些公司可能拥有更多的财政资源，在资本设备和采矿基础设施方面的投资更多，用于持续开发、勘探和收购矿产权益，以及招聘和保留合格的员工和采矿承包商。该公司可能无法与当前和未来的竞争对手竞争，任何未能做到这一点都可能对公司的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

收购战略

作为本公司业务战略的一部分，本公司已寻求并预期将继续寻求新的勘探、开采和开发机会，重点是白银和黄金。因此，本公司可能不时收购其他矿产或持有矿产的发行人的证券，例如最近收购Jerritt Canyon mine。在寻求该等机会时，本公司可能未能选择合适的收购或协商可接受的安排，包括为收购融资或将收购的业务及其人员整合至本公司的营运的安排，而该等收购的业务可能会承担不可预见的负债。在任何收购之前，对拟议收购的广泛尽职调查都已完成。能否实现收购的好处部分取决于能否及时有效地整合职能和整合运营、程序和人员，以及公司能否在收购完成后通过整合我们的业务和被收购的业务实现预期的增长机会和协同效应、效率和成本节约。这种整合将需要投入大量的管理努力、时间和资源，这可能会在收购完成后将管理层的重点和资源从其他战略机会上转移出来，并在这一过程中转移到运营事务上。

本公司不能保证其能够以有利条件完成其所进行或正在进行的任何收购或业务安排，或已完成的任何收购或业务安排最终将使本公司受益。公司未来的收购可能通过发行债务或股权来完成，如果是股权，股东在公司净资产中的利益可能会被稀释。股东在公司净资产中的权益可能被稀释。

利益冲突

本公司的某些董事也是同样从事收购、开发和开采自然资源资产业务的其他公司的董事、高级管理人员或股东。这种联系可能会不时引起利益冲突。此外，公司首席执行官Keith Neumeyer是First Mining的董事成员，因此可能被认为在First Mining和Springole Stream协议方面存在利益冲突。根据法律及本公司的政策，本公司董事必须诚实及真诚行事，以期达致本公司及本公司利益相关者的最佳利益，并须披露彼等在本公司任何项目或机会中可能拥有的任何权益。如果出现利益冲突，任何参与冲突的董事都必须披露自己的利益，并放弃对此类事项的投票。在决定公司是否参与任何项目或机会时，董事将主要考虑公司可能面临的风险程度和公司当时的财务状况。根据公司的道德行为准则，所有员工，包括高级管理人员，都必须披露任何利益冲突。公司董事和高级管理人员之间的这种冲突可能会对公司的盈利能力、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。由于这些利益冲突，公司可能会错过参与某些交易的机会，这可能会对公司的财务状况产生重大不利影响。

索赔和法律诉讼风险

本公司受到各种索赔和法律程序的约束，这些索赔和法律程序涉及在正常业务活动中出现的各种事项。上述事项均受各种不确定因素影响，其中一些其他事项可能会以对本公司不利的方式解决，从而可能对本公司的财务表现、现金流或经营业绩造成重大不利影响。First Majestic承保责任保险，并为可能和可以合理估计的事项设立准备金，但不能保证此类保险的金额足以防范所有潜在的责任。请参阅下面的“保险风险”。此外，公司未来可能会受到监管调查或其他诉讼程序，并可能与其他各方发生纠纷，这可能会对其财务状况、现金流和经营业绩造成重大影响。

判决的强制执行/提起诉讼

该公司根据加拿大不列颠哥伦比亚省的法律组建，总部设在加拿大不列颠哥伦比亚省。此外，该公司的大部分资产位于加拿大和美国以外。因此，投资者可能很难或不可能根据美国联邦证券法或适用的加拿大证券法的民事责任条款，在美国法院或加拿大法院执行针对本公司及其董事和高级管理人员的判决，或在美国和加拿大以外的法院对本公司及其董事和高级管理人员提起原始诉讼，以执行基于该等美国或加拿大证券法的责任。

反腐败和反贿赂法律

该公司的业务由许多国家的各级政府管理，并涉及到与这些政府的互动。该公司必须遵守反腐败和反贿赂法律，包括外国公职人员贪污法(加拿大)和《反海外腐败法》(加拿大)和在其经营或维持公开上市的其他司法管辖区的类似法律。近年来，此类法律的执行频率和处罚力度普遍增加，导致对被判违反反腐败和反贿赂法律的公司进行更严格的审查和惩罚。此外，公司可能不仅被发现对其员工的违规行为负责，而且还被发现对其承包商和第三方代理的违规行为负责。公司的内部程序和计划可能并不总是有效地确保其、其员工、承包商或第三方代理严格遵守所有此类适用法律。所有员工、董事和承包商均须遵守公司的反贿赂和腐败政策。每年都会向所有主管雇员提供有关该政策的培训。如果公司成为执法行动的对象或被发现违反该等法律，这可能会对公司的声誉产生重大不利影响，导致重大处罚、罚款和/或制裁，和/或对公司的运营产生重大不利影响。

遵守加拿大《采掘业透明度措施法》

这个 公司受制于采掘业透明度措施法(加拿大)(“ESTMA”)，它要求公开披露从事石油、天然气和矿产商业开发的公司向政府支付的某些款项，这些公司要么在加拿大上市，要么在加拿大拥有业务或资产。采掘业公司必须就支付给外国和国内各级政府的款项提交强制性年度报告，包括由两个或两个以上政府设立的实体，并包括土著群体。ESTMA要求报告任何税收、特许权使用费、费用、生产权利、奖金、股息、基础设施报告或结构化付款的支付情况，以避免报告可能导致罚款。该公司目前根据ESTMA提交的文件是最新的。如果公司成为执法行动的对象或违反ESTMA，可能会导致重大处罚、罚款和/或制裁，这也可能对公司的声誉产生重大不利影响。

关键操作系统

近年来，网络威胁在严重性、频率和复杂性方面都发生了变化，目标实体不再主要来自金融或零售部门。从事网络犯罪的个人可能会破坏系统或数据，或窃取敏感数据。该公司的矿山和工厂大部分是自动化和联网的，因此涉及公司信息系统和相关基础设施的网络事件可能会对其运营产生负面影响。公司财务或运营数据的损坏或其生产基础设施的运营中断，除其他潜在影响外，还可能导致：(I)生产损失或意外排放；(Ii)昂贵的补救工作；(Iii)管理分心；(Iv)公司声誉或其与供应商和/或交易对手的关系受损；或(V)在不遵守规定的情况下，哪些事件可能导致监管罚款或处罚。上述任何事项均可能对本公司的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

虽然该公司投资于强大的安全系统以检测和阻止对其关键系统的不适当或非法访问，并努力确保数据和系统的完整性，但不能保证关键系统不会无意或故意被破坏和破坏。这可能会导致业务中断损失、设备损坏或关键或敏感信息的丢失。

金融风险

金属价格可能会波动

本公司的收入主要依赖白银和黄金的销售，白银或黄金现货价格的变动可能对本公司的收入和相关金融工具的价值产生直接和直接的影响。该公司的销售额直接取决于商品价格。金属价格历来波动很大，受到许多公司无法控制的因素的影响，包括国际经济和政治趋势，包括乌克兰持续的敌对行动、对通胀的预期、货币汇率波动、利率、全球和地区供需、消费模式、投机市场活动、世界各地的生产和库存水平，以及中央银行的销售计划。本公司物业的矿产储量是根据估计时的经济因素估计的；该等因素的变动可能会对本公司的矿产储量产生影响，而未来的价格下跌可能会导致本公司物业的任何未来开发和商业生产都是不经济的。根据金属价格的不同，来自计划采矿作业的预计现金流可能不足，本公司可能被迫停止其部分物业的运营或开发，或可能被迫出售其部分物业。该公司采矿资产的未来产量取决于足以使这些资产经济的金属价格。

此外，使用金属价格大幅降低的矿产储量估计和矿山寿命(“LOM”)计划可能导致本公司对矿产资产的投资发生重大减记，并增加折旧、损耗、摊销、回收和关闭费用。

金属价格下跌除了对公司未来可能的储量估计和财务状况产生不利影响外，还可能要求重新评估特定项目的可行性，从而影响运营。即使最终确定该项目在经济上是可行的，进行这种重新评估的需要可能会造成重大延误，或可能中断业务，直到重新评估可以完成。

偶尔，本公司可能会因市场情况而持有白银库存，因为预期价格会较高，这可能会使其面临定价风险。

其他商品的价格波动

公司的运营成本和盈利能力也受到与公司运营相关的商品市场价格的影响，这些商品包括液化天然气、柴油、电力、氰化物、炸药和其他试剂、化学品、钢铁和水泥。此类消费品的价格可能会在短时间内受到价格波动的影响，并受到公司无法控制的因素的影响，例如法律的变化、乌克兰持续的敌对行动以及许多国家对俄罗斯和白俄罗斯实施的制裁。这类商品价格的上涨可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

全球金融状况

由于持续的新冠肺炎疫情、乌克兰持续的敌对行动以及各国对俄罗斯和白俄罗斯的制裁，全球金融市场正经历极端波动。全球金融市场发生的事件和全球金融状况的波动，将继续对全球经济产生影响。包括采矿业在内的许多行业都受到市场状况的影响。金融市场动荡的一些关键影响包括全球股票、商品、外汇和贵金属市场的贬值和高度波动，以及缺乏市场流动性。金融机构和大公司可能会被迫破产，或者需要政府当局的救助。未来世界各地的流动性危机也可能对融资渠道产生负面影响。这些因素可能会影响公司获得股权或债务融资的能力，以及在可能的情况下，以对公司有利的条款获得此类融资的能力。

波动性和市场动荡程度的增加可能会对公司的运营和计划增长产生不利影响，公司证券的交易价格可能会受到不利影响。

外币

该公司在加拿大以外从事主要的采矿业务活动，职能货币和报告货币为美元。因此，它受制于与其他外币汇率波动相关的风险，尤其是支付本公司大部分材料和劳动力成本的墨西哥比索(“MXN”)和持有本公司部分金库并支付部分成本的加元(“加元”)。因汇率波动而影响公司净收益或其他全面收益的金融工具和其他货币项目包括：MXN或加元计价的现金和现金等价物、短期和长期限制性现金、短期投资、应收账款和增值税(“增值税”)应收账款、其他金融资产、应付账款、应付流动和非流动所得税、退役负债和其他负债。这种汇率波动可能会对公司的财务状况和经营结果产生重大影响。

在多个司法管辖区征税

在正常业务过程中，本公司须接受不同司法管辖区税务机关的评估。所得税拨备和所得税申报头寸需要对本公司及其子公司经营的各个司法管辖区的所得税规则和法规进行估计和解释，并就其解释和适用于特定情况做出判断。公司的业务和运营及其子公司的业务和运营是复杂的，从历史上看，公司进行了许多重大融资、收购和其他重大交易。

在评估确认的所得税资产变现的可能性时，本公司对未来应纳税收入的预期、适用的税务筹划机会、现有暂时性差异逆转的预期时间以及经适用税务机关审查后维持所持税务头寸的可能性进行估计。在作出评估时，本公司会额外重视可客观核实的正面和负面证据。对未来应税收入的估计是基于经营活动的预测现金流量和每个司法管辖区现行税法的适用情况。虽然管理层认为本公司的所得税拨备是适当的，并符合国际财务报告准则及适用的法律和法规，但税务机关可能会对本公司对适用税务法律和法规的解释提出质疑，税务机关可能会对此进行审查和调整。支持由适用税务机关根据个人事实和根据所有可用证据检查的相关税务状况的情况进行审查。任何审查或调整都可能导致本公司或其子公司承担额外的纳税义务。任何此类负债都可能对公司的财务状况产生重大不利影响。

在加拿大、美国、墨西哥、巴巴多斯、瑞士或本公司子公司可能所在的任何其他国家或产品发货的任何其他国家或地区，引入新的税法、税制改革、法规或规则，或对现有税法、法规或规则的变更、不同解释或适用，可能会导致公司应缴税款或其他政府费用、利息和罚款、关税或征税的增加。本公司不能保证不会颁布新的税务法律、税务改革、法规或规则，或现行税务法律、法规或规则不会以可能导致本公司利润受到额外税项、利息和罚款或其他可能对本公司产生重大不利影响的方式进行更改、解释或应用。

《预定价协议》面临的挑战

概述

墨西哥税务机关(以下简称“税务机关”)于二零一二年提起诉讼，要求撤销其先前向Primero矿业公司(“Primero”)发出的有关San Dimas矿的预定价协议(“APA”)，Primero矿业公司(“Primero”)在公司于2018年收购Primero之前拥有San Dimas矿。APA确认了Primero在2010年至2014年期间为Primero实现的白银销售价格纳税的依据。如果SAT的废止挑战成功，将对公司的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。尽管我们正在继续推进与SAT的讨论，但无法确定此类讨论的时间或结果，而此类讨论的最终结果可能会对本公司产生重大不利影响。

背景

2004年，Goldcorp Inc.(“Goldcorp”)的关联公司与Silver Wheaton Corp.(现为Wheaton贵金属公司(“Wheaton”))就San Dimas矿和México的另外两个矿签订了一项流动协议(“Prior San Dimas Stream协议”)。根据之前的圣迪马斯流协议，Goldcorp获得了现金和证券，以换取以之前的圣迪马斯流协议中规定的价格出售从矿山中提取的某些白银的义务。

为了履行之前的San Dimas Stream协议下的义务，Goldcorp通过一家非墨西哥子公司向开曼群岛的一家惠顿公司(“SWC”)进行了销售。Primero收购San Dimas矿后，对先前San Dimas流协议进行了修订及重述，Primero根据先前San Dimas流协议承担了Goldcorp关于San Dimas矿特许权的所有义务。

经修订及重述后，先前San Dimas Stream协议的条文规定，Primero于合约年(8月6日至翌年8月5日)向Wheaton出售由San Dimas矿特许权所生产的最多6,000,000盎司白银的100%及其后所生产的白银的50%，以(I)当前市价及(Ii)每盎司4.04美元加按年增加1%(“PEM实现价格”)中较低者为准。2017年，合同价格为4.30美元。惠顿根据Prior San Dimas Stream协议支付的价格代表Primero及其关联公司向惠顿出售白银所获得的总价值。2018年5月，惠顿与STB终止了之前的San Dimas流协议，与本公司签订新的San Dimas流协议有关。

Prior San Dimas Stream协议的具体条款要求Primero通过其非墨西哥子公司STB向惠顿的开曼子公司惠顿贵金属国际有限公司(WPMI)出售白银。因此，持有San Dimas矿特许权的Primero墨西哥子公司PEM订立了一项协议(“内部流协议”)，将San Dimas矿特许权所生产的所需数量的白银出售给STB，使STB能够履行其在Preor San Dimas Stream协议项下的义务。

Primero最初收购San Dimas矿时，PEM向STB的销售按现货市场价格进行，而STB向SWC的销售按合同PEM实现价格进行，当时为每盎司4.04美元。二零一零年，PEM修订了其与STB之间根据内部流协议出售白银的条款，并开始按PEM实现价格向STB出售根据之前的San Dimas流协议到期的白银金额。出于墨西哥所得税的目的，PEM随后在其实际实现收入的基础上确认了这些白银销售的收入，即PEM实现价格。

先行定价协议

为了获得SAT接受PEM实现价格(而不是现货市场银价)作为计算墨西哥所得税的适当价格的保证，Primero申请并收到了SAT的APA。APA确认，PEM已实现价格可用作PEM计算2010至2014课税年度根据内部流动协议出售给STB的白银所欠税款的基准。

2010-2014纳税年度《行政程序法》面临的挑战

2015年，SAT启动了一项法律程序，寻求废除《行政程序法》：然而，SAT没有在法律索赔中确定用于计算PEM销售的白银的税收的替代依据，因为它收到了PEM实现价格。

2019年，SAT发布了2010至2012纳税年度的重估，总金额为2.39亿美元(49.19亿MXN)，包括利息、通胀和罚款。2021年，SAT还针对PEM发布了2013纳税年度的重估，总额为1.323亿美元(27.23亿MXN)(统称为“重估”)。该公司认为，重新评估违反了《行政程序法》的条款。重估中的关键项目包括根据白银现货市场价格确定销售收入、否认利息支出和服务费的扣除、与重复计税有关的SAT技术错误以及利息和罚款。

本公司继续在墨西哥法律程序中为《行政程序法》辩护，并根据墨西哥、加拿大、卢森堡和巴巴多斯主管税务机关之间的相关税务条约提起诉讼，所有这些诉讼随后均于2020年5月被美国税务总局单方面驳回(“驳回”)。本公司认为，解雇没有法律依据，违反了有关双重征税条约的国际义务，而且《行政程序法》仍然有效，具有法律约束力。该公司打算继续对重新评估提出争议，直到用尽其国内和国际补救办法为止。

在公司继续大力捍卫《行政程序法》的有效性及其转让定价立场的同时，它也参与了针对SAT的各种诉讼程序，以寻求通过谈判解决问题并带来税收确定性。尽管作出了这些广泛的努力，并不断对重新评估和解雇提出法律挑战，但在2020年4月和2021年2月，SAT向PEM发出通知，试图确保根据其发布的重新评估而被拖欠的款项。这些通知对PEM施加了某些限制，包括其处置其特许权和不动产的能力，以及限制其银行账户(“附件”)内资金的使用，包括增值税退款，其进一步信息在“增值税应收账款”标题下提供。

该公司通过所有可用的国内途径对SAT的重新评估、解雇和扣押提出质疑，包括向墨西哥联邦税务法院(“联邦法院”)提起的尚未解决的废止诉讼，以及向墨西哥联邦纳税人辩护律师办公室(简称“PRODECON”)提起的申诉。2020年5月13日，公司根据北美自由贸易协定向墨西哥政府提交了意向书。意向书开始了90天的期限，墨西哥政府将与公司进行真诚友好的谈判，以解决争端。2020年8月11日，90天期限到期，争端没有任何解决。

2020年9月，联邦法院向本公司送达了一项裁决，要求撤销授予PEM的APA。联邦法院的裁决指示SAT重新审查签发具有追溯力的《行政程序法》的证据和依据，主要原因如下：

(I)SAT在分析PEM对《行政程序法》的请求和为支持该请求提供的证据方面的错误；以及

(2)SAT在签发《行政程序法》之前没有要求PEM提供某些补充信息。

该公司于2020年11月30日向墨西哥巡回法院提出上诉。2021年4月12日和14日，墨西哥最高法院的一名法官和SAT分别向墨西哥最高法院提交了移审令，以绕过巡回法院对APA争端的审议。2021年4月15日，最高法院全体会议：一)只接受其中一份令状，二)请求巡回法院发送保护令卷宗，三)将该令状分配给最高法院第二分庭作出相应裁决。已被承认的移审令的决议仍未解决。

2021年3月2日，该公司宣布，根据北美自由贸易协定第11章，它以自己和PEM的名义向ICSID提交了仲裁请求。2021年3月31日，ICSID秘书处发布了《仲裁请求登记通知书》。一旦法庭在2021年8月20日由所有三名小组成员的任命组成，北美自由贸易协定的诉讼程序就被视为已经开始。北美自由贸易协定程序的第一次会议于2021年9月24日以视频会议的形式举行，以决定管理北美自由贸易协定程序的程序规则。法庭于2021年10月21日发布了第1号程序令。

如果SAT成功地成功地追溯性地废除了《APA》，SAT可能会寻求根据《旧流协议》对2010至2014年的PEM白银销售进行审计和重新评估。这样的结果可能会对公司的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。如果本公司最终被要求根据现货市场价格为其白银收入缴税而不进行任何减轻调整，则在考虑利息或罚款之前，2010-2018年度的增量所得税将约为2.285亿美元(47.03亿MXN)。

根据公司与第三方顾问的咨询，公司认为PEM提交的纳税申报单符合墨西哥的适用法律，因此，目前财务报表中没有确认任何负债。该公司打算继续在墨西哥法院对SAT的行动提出质疑。然而，由于持续的新冠肺炎危机，墨西哥法院仍然只能在有限的基础上就这些问题进行进一步听证。在最终确定根据之前的San Dimas Stream协议出售白银的适当价格与PEM实现价格有重大差异的情况下，尽管PEM将有权就任何重估提出上诉，但这可能会对本公司的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

税收不确定性

在本公司收购PEM之前的2015年及随后的纳税年度，Primero继续以符合《墨西哥税法》的方式记录其在墨西哥税务会计中销售白银的收入，其依据是适用的事实和法律没有改变，并已相应地缴纳了税款。如果SAT认定根据内部流动协议出售白银的适当价格与PEM实现价格有重大差异，且尽管PEM将有权就任何重估提出上诉，但这将对公司的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

税务审计和重新评估

2019年，根据正在进行的税务审计，在法定禁止重估期间届满之前，国家税务总局针对PEM发布了2010至2012纳税年度的重估，总额为2.39亿美元(49.19亿MXN)。SAT还发布了2013纳税年度对PEM的重新评估，2021年总金额为1.323亿美元(27.23亿MXN)。关键因素包括根据白银市场价格重新估价(8120万美元)、拒绝扣除利息支出和服务费(4030万美元)、与重复计算税款有关的SAT技术错误(1920万美元)以及利息和罚款(2.301亿美元)。我们认为，在2010年至2014年期间，我们继续有一份具有法律效力的《行政程序法》。该公司正在积极捍卫自己的立场，并认为SAT的行为超出了国内和国际税务惯例。若本公司不能有利地解决任何此等重估事宜，可能会对本公司及其财务状况造成重大不利影响。

增值税应收账款

本公司因可向墨西哥政府收取增值税应收款而面临信用风险。由于法律规定和复杂的收款过程，公司的增值税应收余额存在无法退还或延迟支付的风险。尽管该公司过去经常追回增值税，但墨西哥的增值税追回仍然是一个高度监管、复杂、有时甚至是漫长的征收过程。截至2021年12月31日，关于PEM重估，SAT已冻结了一个包含4800万美元(9.9亿MXN)增值税退款的PEM银行账户，作为对某些有争议的纳税评估的担保。这一余额包括公司已收到的增值税退款，这些退税之前由SAT扣留。如果本公司未收到增值税应收余额或延迟向本公司付款，本公司的财务状况可能会受到重大不利影响。

在2021年12月31日之后，公司又收到了1480万美元(2.98亿MXN)进入冻结的PEM银行账户，使总余额达到6400万美元(12.88亿MXN)。

转让定价

该公司在不同的司法管辖区开展业务，并通过在加拿大、墨西哥、美国、瑞士和巴巴多斯等多个司法管辖区注册的法人实体开展业务。这些司法管辖区和其他司法管辖区的税法都有详细的转让定价规则，这些规则要求与非居民关联方的所有交易都使用公平定价原则定价，并且必须同时存在支持该定价的文件。本公司经营业务所在司法管辖区的税务机关可挑战其独立关联方转让定价政策。国际转让定价是税收的一个主观领域，通常涉及很大程度的判断。如果这些税务机关中的任何一个成功挑战本公司的转让定价政策，本公司可能需要缴纳额外的所得税费用，还可能面临利息和惩罚性费用。公司所得税支出以及相关利息和罚款的任何此类增加都可能对公司未来的收益和未来现金流产生重大影响。

对冲风险

本公司目前并无使用衍生工具对冲其白银商品价格风险。白银或黄金价格变动因素的影响无法准确预测，目前完全没有对冲。过去，本公司曾就其部分铅锌生产订立远期销售安排。未来，该公司可能会签订进一步的远期销售安排或其他对冲协议。套期保值涉及某些固有风险，包括：交易对手的信誉可能对其履行与本公司协议项下的付款和其他义务的能力产生不利影响，或对交易对手向本公司提供的财务和其他条款产生不利影响；本公司进入不能迅速平仓的套期保值头寸的风险；就某些对冲产品而言，商品、货币或利率的市场价格的不利变化将导致本公司因套期保值产品在结算日资金不足而导致本公司就该套期保值产品蒙受损失的风险。

不能保证套期保值计划会成功，尽管套期保值可能会保护公司免受外汇或货币不利变化以及利率或大宗商品价格波动的影响，但也可能阻止公司从积极变化中获得收益。

分流协议下的承诺

公司在San Dimas矿或Santa Elena矿的溪流下交货的能力取决于公司的财务状况和经营业绩，这些因素受当时的经济和竞争条件以及某些财务、商业、立法、监管和公司无法控制的其他因素的影响，包括这些风险因素中列出的其他因素。如果不能履行公司在这些协议下的承诺，可能会对公司的业务造成不利影响。此外，如果金属价格随着时间的推移而改善，由于这些协议的义务，这些协议可能会降低公司以后以更高的市场价格出售资源的能力。

San Dimas Stream协议将用于计算本公司因San Dimas矿白银生产而须向WPMI交付的黄金数量的比率定为70：1，并有条文可于San Dimas Stream协议期限内任何连续6个月期间，如黄金市价与白银市价比率(根据San Dimas Stream协议计算)分别高于或低于90比1或50比1，则调整比率。比率的任何调整可能会影响根据San Dimas Stream协议可交割的黄金数量，这可能会对本公司的财务表现产生重大不利影响，具体取决于黄金和白银的相对市场价格。在该等调整条款的规限下，用以计算根据San Dimas Stream协议本公司须交付的黄金数量的比率为固定比率。黄金和白银的市场价格可能会波动。在任何给定时间，本公司根据San Dimas Stream协议须交付的黄金数量的价值可能高于计算所依据的白银产量。这可能会对公司的财务业绩产生重大不利影响。

《春极溪流协议》

如在“业务的总体发展-最近三年“本公司已签订与SpringPole项目有关的SpringPole Stream协议，该项目是位于加拿大安大略省西北部的一个处于开发阶段的采矿项目，目前还不是一个生产矿山。因此，本公司面临与SpringPole项目开发相关的风险，包括该项目可能永远不会开发成矿山并投入生产的风险。将SpringPole开发成正在运营的矿山，受到开发采矿项目的固有风险的影响。本公司并无直接参与SpringPole的所有权或营运，亦无任何与其营运相关的合约权利。First Mining，而非本公司，有权决定SpringPole项目的开发及最终开采方式，包括决定开发矿山、投产、扩大、推进、继续、减少、暂停或停产。因此，本公司是否有能力按协定价格购买Springole生产的应付白银，取决于First Mining的活动，这会造成First Mining随时可能：(I)拥有与本公司的商业利益或目标不一致的商业利益或目标，包括决定不将Springole矿投产；(Ii)采取违反本公司政策或目标的行动；(Iii)无法或不愿履行其在Springole Stream协议下的义务；或(Iv)遇到财务、营运或其他困难，包括无力偿债，可能限制或暂停First Mining履行其在SpringpoleStream协议项下责任的能力。此外，在实现《春杆溪协议》中所述的某些里程碑后，该公司还需支付总计5000美元的额外款项, 000美元现金和公司普通股。如本公司未能支付该等款项，First Mining将有权终止SpringopoleStream协议。倘若SpringopoleStream协议终止，本公司将无权一如预期，根据SpringpoleStream协议向SpringPole购买应付白银。本公司首席执行官Keith Neumeyer是First Mining的一名董事董事，因此可能被视为与First Mining及Springole Stream协议存在利益冲突。见“我们的某些董事可能存在利益冲突”。

交易对手与市场风险

本公司可能不时订立销售合约，向金属贸易商出售其产品，包括经精炼公司提炼的精炼白银和黄金。除了这些商业销售外，公司还通过公司的企业电子商务网站直接向零售买家销售其白银产品中的一小部分以硬币和金条产品的形式。不能保证本公司将成功地与经纪商、金属贸易商或精炼公司和零售买家按可接受的条款订立或重新谈判销售合同(如果有的话)。如果公司未能成功签订或重新谈判此类销售合同，它可能被迫出售部分或全部产品，或在不利的市场条件下销售超过其期望的产品数量，从而减少公司每盎司的收入。

此外，如果任何销售合同的任何对手方不履行合同或破产，公司可能会因已发货的产品蒙受损失，可能被迫销售更多产品，可能被迫以低于现货市场销售的价格销售，或者其产品可能没有市场。因此，公司未来的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，不能保证公司的产品将满足未来销售合同的质量要求或买家的要求。

信用风险

信用风险是指如果客户或交易对手未能履行其合同义务而造成财务损失的风险。本公司的信用风险主要涉及正常业务过程中的贸易应收账款以及增值税和其他应收账款。

该公司主要通过三个客户销售和接收其白银、黄金和副产品的交付付款，其中一家主要的国际金属经纪商占公司2021年收入的93%。应收账款的付款按常规安排，通常在提交后60天内收到；因此，在正常业务过程中欠本公司的逾期贸易应收账款余额通常不大。

自2021年12月31日起，应收增值税为4710万美元，其中2220万美元与Minera La Encantada S.A.de C.V.有关，2200万美元与PEM有关。Sat已于2021年6月开始处理PEM的增值税退税申请，截至2021年12月31日，PEM冻结的银行账户已收到4800万美元的增值税退款。我们相信，我们有充分的法律权利获得剩余的增值税退款，并预计在我们向墨西哥法院提交退款申请后，这些金额将在未来得到退还；然而，不能保证何时或是否会退还这些金额。

综合财务报表中记录的金融资产的账面金额代表本公司对信用风险的最大敞口。除上述情况外，本公司相信本身并无重大信贷风险。

获得未来融资

本公司持有权益或其收购的矿产的进一步开采、开发及勘探，可能取决于本公司通过股权融资或债务融资、预售安排、合资或其他方式获得融资的能力。不能保证该公司将在需要时成功获得所需的融资。波动的贵金属和股票市场可能会使本公司难以或不可能以有利的条件获得进一步融资，甚至根本不可能。如果该公司无法获得额外的融资，它可能被要求推迟或推迟其部分或全部资产的勘探、开发或生产，可能是无限期的。

截至2021年12月31日，公司的库房中约有2.379亿美元的现金和现金等价物，营运资本为2.244亿美元，可用流动资金总额为2.744亿美元，其中包括5,000万美元的未提取循环信贷安排(信贷安排(定义见本文))。由于公司有能力从我们的持续运营中赚取现金流，我们预计在可预见的未来将有足够的资本来支持我们目前的运营需求，前提是我们能够继续从我们的运营中产生现金，并且我们资本项目的成本不会大幅高于我们的预期。存在大宗商品价格或对产品需求下降的风险，包括新冠肺炎危机的影响，我们无法继续从运营中产生足够的现金流，或者我们需要大量额外现金来为扩张和潜在的收购提供资金。这些额外现金的可获得性可能会受到金融市场不确定性的不利影响，包括新冠肺炎危机的结果。如果不能及时获得额外融资，我们可能会推迟收购、重大扩张、开发和勘探计划。

流动性风险

流动资金风险是指当财务义务出现时，公司将无法履行其财务义务的风险。公司有一个规划和预算编制程序，以帮助确定支持公司正常运营要求和合同义务所需的资金。

根据该公司目前的运营计划，该公司相信其手头有足够的现金，加上来自运营的现金流，以满足至少未来12个月出现的运营需求。如果金属市场的大宗商品价格大幅下跌，或公司大幅偏离其运营计划，公司可能需要注入额外资本以满足其现金流需求。

负债

截至2021年12月31日，公司的综合债务总额为2.211亿美元，其中10万美元为担保债务。

该公司可能被要求使用其现金流的一部分来偿还其应得的本金和利息，这将限制可用于其他商业机会的现金流。该公司未来可能决定从贷款人那里借入更多资金。

本公司是否有能力按计划支付债务本金、支付利息或为其债务进行再融资取决于其未来的业绩，而未来的业绩受本公司无法控制的经济、财务、竞争和其他因素的影响。该公司未来可能无法继续从运营中产生足够的现金流来偿还这笔债务和进行必要的资本支出。如果公司无法产生此类现金流，可能需要采取一种或多种替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁琐或高度稀释的条款获得额外股本。该公司对其债务进行再融资的能力将取决于当时的资本市场和财务状况。本公司可能无法从事任何此类活动或以理想的条款从事这些活动，这可能导致其债务违约。

信贷安排的条款要求公司满足各种积极和消极的契约，包括始终保持某些财务比率和测试。这些契约限制了公司产生某些债务、承担某些留置权或从事某些类型的交易的能力。未来的任何债务或额外的债务可能受到更严格的契约的约束。本公司不能保证未来本公司应对业务变化的能力不会受到限制，或从事合并、收购或处置资产的能力不会受到限制。未能遵守这些公约，包括未能达到财务测试或比率，将导致违约事件，并将允许根据这些公约的贷款人加快债务的到期日或实现对公司资产的担保。信贷安排下的违约事件可能导致本公司设备租赁、分流协议或其他债务的交叉违约(反之亦然)，并可能在其他方面对本公司的业务、财务状况和经营业绩、本公司履行与本公司债务安排有关的付款义务的能力以及本公司普通股的市场价格产生重大不利影响。

利率风险

本公司的短期投资和债务安排面临利率风险。本公司监察其对利率的风险敞口，并未订立任何衍生工具合约以管理这项风险。本公司的计息金融资产包括现金和现金等价物，在预先设定的时间段内以浮动和固定利率混合计息。

截至2021年12月31日，本公司对计息负债的利率风险敞口仅限于其债务安排和经营租赁。本公司的融资租赁按固定利率计息。以本公司于2021年12月31日的利率风险敞口计算，市场利率变动25个基点不会对净收益或亏损造成重大影响。

预留供未来发行的股份；稀释

公司可能会发行和出售公司的额外证券，为其运营或未来的收购提供资金，包括根据一种或多种“市场”产品进行销售。本公司无法预测本公司未来发行证券的规模或未来发行及出售证券对市场价格或本公司不时发行及发行的任何证券的影响(如有)。出售或发行本公司的大量证券，或认为可能会发生此类出售，可能会对本公司不时发行和发行的证券的市场价格产生不利影响。

根据其条款，2027年期票据可转换为本公司普通股。此外，本公司拥有已发行的购股权、限制性股份单位及递延股份单位，并可不时发行本公司的股份认购权证，据此可于日后发行普通股。当公司普通股的市场价格超过该等工具的行使价格时，任何此类可转换证券更有可能被行使。发行股份和行使可转换证券，以及随后在公开市场转售该等普通股，可能会对本公司普通股的现行市场价格以及本公司未来以其认为适当的时间和价格筹集股本的能力产生不利影响。该公司还可能在未来作出承诺，这将需要发行额外的普通股，公司可能会授予额外的可转换证券。来自公司库房的任何股票发行都将立即稀释现有股东的权益。

股票价格的波动性

包括本公司在内的贵金属和资源公司股票的市场价格往往波动。公司股票的交易价格可能会出现大幅波动，并可能因应若干事件和因素而增加或减少，这些事件和因素包括：

·白银和黄金的价格，往往还有其他商品的价格；

·公司的经营业绩以及竞争对手和其他类似公司的业绩；

·公众对公司的新闻稿、其他公开公告和公司向证券监管机构提交的文件的反应；

·跟踪本公司普通股或资源部门其他公司股票的研究分析师的收益估计或建议的变化；

·总体经济状况的变化；

·发行后将公开交易的公司普通股数量，包括根据公司基础架招股说明书和注册说明书提交的招股说明书补编发行的额外普通股；

·关键人员的到达或离开；

·涉及本公司或其竞争对手的收购、战略联盟或合资企业；以及

·公司进行股权或债务融资。

此外，公司股票的市场价格受到许多变量的影响，这些变量与公司的成功没有直接关系，因此不在公司的控制范围之内，包括影响所有资源部门股票市场的事态发展；公司股票公开市场的广度；另类投资的吸引力；一般经济状况(包括通货膨胀加剧、供应链中断以及由于新冠肺炎危机和乌克兰持续的敌对行动对经济状况的变化)；法律变化；投资者，包括卖空者，可能通过各种手段影响普通股的市场价格，包括通过社交媒体和投资者论坛影响投资者(例如Reddit用户最近对某些证券的市场价格产生的影响)和卖空；以及公司无法控制的其他事件和因素。证券市场经常经历价格和成交量的波动，许多公司的证券市场价格可能会经历广泛的波动，而不一定与这些公司的经营业绩、相关资产价值或前景有关。这些因素和其他因素对本公司普通股在本公司交易的交易所的市场价格的影响历来使本公司的股价波动，并表明本公司的股价未来将继续波动。

减值

可能会发生重大变化，对管理层实现非流动资产账面价值的估计现金产生能力产生不利影响，这可能会对本公司产生重大不利影响。减值估计是基于管理层对其运营部门的现金产生假设，敏感性分析和实际未来结果可能与这些估计不同。

财务报告的内部控制

公司管理层在总裁兼首席执行官和首席财务官的参与下，负责根据美国证券交易委员会和加拿大证券管理人的规则，建立和维护对财务报告的充分内部控制。

为满足萨班斯-奥克斯利法案(SOX)第404节的要求，本公司在最近一个财政年度采用特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布的“内部控制-综合框架(2013)”中确立的标准，对其内部控制程序进行了记录和测试。管理层在评估中排除了公司于2021年4月30日获得控制权的Jerritt Canyon的内部控制、政策和程序。这一范围限制符合NI 52-109第3.3(1)(B)条，该条款允许发行人限制DC&P或ICFR的设计，以排除发行人在CEO和CFO对年度申报的证明所涉财政期间结束前不超过365天收购的业务。SOX要求管理层进行年度评估，并由公司独立注册的公共会计师事务所对公司财务报告内部控制的有效性进行独立评估。本公司可能无法达到并维持其财务报告内部控制的充分性，因为此类标准会不时被修改、补充或修订，并且本公司可能无法确保其能够持续地得出结论，即其根据SOX第404条对财务报告实施了有效的内部控制。如果公司未能持续、及时地满足SOX第404条的要求，可能会导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害公司的业务，并对其普通股的交易价格或其他证券的市场价值产生负面影响。此外，任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难, 可能损害公司的经营业绩或导致其无法履行其报告义务。不能保证公司能够弥补未来期间发现的重大弱点(如果有的话)，或维持继续合规所需的所有控制措施，也不能保证公司能够留住足够熟练的财务和会计人员，特别是在上市公司对此类人员的需求增加的情况下。未来对公司的收购可能会给公司在其收购的业务中实施所需的流程、程序和控制方面带来挑战。被收购公司对财务报告的披露控制和程序或内部控制可能不像目前适用于公司的证券法所要求的那样全面或有效。

任何评估都不能完全保证公司对财务报告的内部控制将发现或揭露公司内部人员未能披露以其他方式要求报告的重大信息。公司控制和程序的有效性也可能受到简单错误或错误判断的限制。此外，随着公司继续扩张，对财务报告实施适当的内部控制所涉及的挑战将会增加，这将要求公司继续改善其对财务报告的内部控制。尽管公司打算在必要时投入大量时间和产生成本，以确保持续的合规，但公司不能确定它是否会成功地遵守SOX第404条，或者这些控制措施将防止盗窃或欺诈，特别是在员工之间存在串通的情况下。

资本配置--维持性和扩张性资本

该公司2022年的预算为2.078亿美元，用于房地产、厂房和设备、矿山开发和勘探方面的投资的持续资本和扩张资本。可持续资本包括维持当前业务所需的资本支出。扩张性资本被指定用于增长项目，以扩大目前的业务。总共已拨出8,630万美元用于维持资本，并计划在2022年为扩张性项目提供1.215亿美元。不能保证这样的成本估计将被证明是准确的。公司可能会改变其资本分配，以应对修订后的战略规划、金属价格下跌或其他外部经济状况。实际成本可能会因各种因素而与估计值不同，其中许多因素不在公司的控制范围之内。未能保持在成本估计范围内或成本大幅增加可能会对公司未来的现金流、盈利能力、经营结果和财务状况产生重大不利影响。

可能影响成本的因素包括“经营风险和风险”和“基础设施”标题下概述的风险，以及下列风险：

·建筑所需的主要供应短缺；

·电力委员会、政府或监管当局对规划和建设施加的限制或条例，包括许可证、许可证和环境评估；

·规划和建设方面的监管环境发生变化；

·引入新的财产税或资本税；以及

·某些货币的汇率大幅波动。

保险风险

虽然该公司有多种形式的保险，包括：建筑物的物质损害，包括地震；内容物的物质损害，包括地震；损失和随之而来的损害(包括搬家、水电费、固定费用、工资和额外费用)；以及对第三方的责任，但这种保险可能不包括与其运营相关的所有潜在风险。这些保单还带有免赔额，公司有义务为根据这些免赔额提出的索赔支付费用。本公司承担的责任可能超出其保险范围的保单限额，可能不能投保，或者可能是本公司因高额保费或其他原因而选择不投保的债务。在任何此类情况下，该公司都可能产生重大成本，从而对其业务、运营或盈利能力产生不利影响。

持续增长

公司必须产生足够的内部现金流和/或能够利用现有的融资来源为公司的持续增长和维持资本需求提供资金。如果公司的产品(主要是白银和黄金)没有实现令人满意的价格，它可能被要求通过资本市场筹集大量额外资本和/或产生大量借款来满足其资本要求。这些融资要求可能导致对公司现有股东的稀释，并可能对公司的信用评级及其未来进入资本市场以满足公司可能存在的任何外部融资要求的能力产生不利影响。此外，该公司的采矿作业和加工及相关基础设施也会受到采矿和金属行业通常遇到的风险的影响。这种风险可能导致对矿物财产或生产设施的损害或破坏、人身伤害、环境破坏、采矿或加工的延误、损失和可能的法律责任。本公司采矿或加工业务的任何长时间停机或停工都可能对本公司的业务、经营业绩、财务状况和流动资金产生重大不利影响。

增长项目的效益

作为公司战略的一部分，公司将继续努力开发和收购处于成长期的新矿产项目。与勘探、开发和收购这些类型的项目相关的许多风险和不确定性，包括政治、监管、设计、施工、劳动力、运营、技术和技术风险、与资本和其他成本有关的不确定性以及融资风险。

与扩大的增长项目组合有关的生产、资本和业务成本估计数是基于某些假设的，并固有地受到重大不确定性的影响。该公司项目的实际结果很可能与目前的估计和假设不同，这些差异可能是实质性的。此外，实际采矿或加工作业的经验可能会发现新的或意想不到的情况，这些情况可能会使产量低于当前估计，和/或增加资本和/或运营成本高于当前估计。如果实际结果不如目前的估计，合并后的公司的业务、经营结果、财务状况和流动性可能会受到不利影响。

股利政策

董事会通过了公司的分红政策，根据该政策，公司打算支付相当于公司净收入1%的季度股息。股息的宣布、时间、数额和支付由董事会酌情决定，并将取决于当时的财务状况、盈利能力、现金流、债务契约遵守情况、法律要求和其他被认为相关的因素。本公司将持续审查其股息政策，并可根据本公司当时的财务状况、盈利能力、现金流、债务契约遵守情况、法律要求和其他被认为相关的因素，随时修订该政策。因此，不能保证未来的任何股息将按季度、年度或其他基础宣布和/或支付。

产品营销与销售

白银和黄金由本公司使用少数国际金属经纪商出售，这些经纪商从本公司购买白银和黄金，并充当本公司、LBM或最终消费者之间的中间人。该公司设施的最终产品是银条/金条。实物金条通常含有银、金和其他杂质，运往两家精炼厂中的一家，在那里多利金条被提炼成商业上可销售的99.9%纯银条。金属精炼厂向该公司收取精炼服务的通行费，并提供白银和黄金的精炼产品。2021年12月31日，该公司的所有四个运营部门都在生产dorébar，没有精矿进行商业化生产。

该公司通过私人飞机、装甲车和卡车将其生产交付给几家精炼厂，这些精炼厂一旦将白银和黄金提炼到商业等级，就将白银和黄金转移到实物市场。贵金属通常在30个日历天内从精炼厂生产出来，届时，任何最终的分析差异都将通过精炼商将任何清算差异分配给金属经纪商来解决。正常情况下，该公司在向炼油厂交付时收到其多利销售价值的95%至98%，并在精炼金属产出时进行最终结算，减去加工通行费。如果任何这样的炼油厂破产，本公司可能会因已经运往该炼油厂的产品蒙受损失，还将被要求将更多的产品重新安排到替代炼油厂，这可能会导致额外的费用和销售本公司产品的延迟。

由于本公司与多家金属经纪及炼油厂有业务往来，因此本公司在经济上并不依赖其任何一家经纪或炼油厂，然而，于2021年，本公司约93%的收入来自通过一家金属经纪的销售。如果该经纪商破产，本公司可能会蒙受损失。因此，公司未来的经营业绩可能会受到负面影响。

该公司在温哥华和欧洲的高级管理层就销售合同进行谈判。与炼油公司的合同一般每年谈判一次，金属经纪商和交易商根据要求重新谈判。该公司目前通过一家国际经纪组织销售多利金条中的白银和黄金。此外，该公司有合同义务通过与两家国际流媒体公司的流媒体协议提供部分白银和黄金。

该公司不断审查其成本结构以及与精炼公司和金属贸易商的关系，以尽可能保持最具竞争力的定价，同时不完全依赖任何一家冶炼厂、精炼商或贸易商。

除了这些商业销售外，该公司还通过其公司电子商务网站直接向零售购买者销售其白银生产的一小部分以硬币和银条产品的形式。在2021年期间，该公司的产品以零售交易的形式销售不到2%。售出的产品包括半盎司和一盎司圆，10克方块，5盎司锭，10盎司锭，1公斤棒，50盎司浇注棒，100盎司堆叠棒，5盎司勋章，10盎司勋章和18盎司定制硬币集。

社会和环境政策

First Majestic认识到社会和环境绩效管理的战略重要性日益增长，以确保公司运营的可持续性和土地准入要求。First Majestic致力于避免、最大限度地减少、修复、抵消或补偿公司活动对社会或环境的任何影响，同时始终遵守环境法规并追求国际最佳实践。

根据公司的价值观和对持续改进的承诺，公司制定了一套战略性和系统性的社会和环境管理方法。负责任的治理实践和制度被纳入公司战略、政策和管理标准，公司不断评估和改进其社会和环境绩效。

企业社会责任(“CSR”)

First Majestic致力于对社会负责任的采矿：以道德和诚信的方式工作，对其对环境和运营所在社区的影响负责，同时为当地的可持续发展做出贡献。First Majestic认识到，只有以对社会负责的方式行事，并将这些做法纳入其管理系统和标准，才能确保其业务的可持续性。

该公司寻求发展和保持与东道国社区的合作关系，并致力于为其运营地点的生活质量和可持续发展做出贡献。该公司采用了社会管理系统(“SMS”)，该系统针对社会绩效管理的关键方面，并指导其当地团队按照与国际最佳实践相一致的标准工作。First Majestic的做法植根于与当地和区域伙伴的建设性对话，并在尊重当地社区的权利、传统和文化特性的同时，展示其业务计划和活动的透明度。

当地工作队与当地和区域伙伴进行建设性对话，展示其业务计划和活动的透明度，并尊重当地社区的权利、传统和文化特性。

首先，Majestic的目标是积极支持当地社区的发展需要，并利用其业务和项目可产生的社会和经济效益。该公司致力于识别和协作解决与其业务交叉的发展机会，并积极与东道国社区和其他利益攸关方接触，以确保社会投资与当地优先事项保持一致，并为满足东道国社区对今世后代的需求和期望的发展做出贡献。该公司的当地团队与市和州政府、当地学校、医疗服务机构、当地商业协会和农业部门密切合作，在水、卫生、农业、绿色能源、青年体育、艺术和文化项目、健康促进、环境管理和应急响应等领域通过基础设施项目和教育活动的形式开展各种活动。

在过去的一年里，公司在所有地点的社会投资集中在获得饮用水、道路建设和维护、卫生和废物管理基础设施、教育、健康和通信设施和项目，以及支持农村经济生计的发展，如小企业能力建设、农业和牧场。此外，社区社会发展项目的资金是通过该公司向墨西哥矿业税收基金和包括教育机构、非政府组织、地方政府和公共实体在内的地方伙伴关系提供的捐款获得的。

归根结底，First Majestic采取行动建立和维持当地社区的信任，尊重他们的权利和利益，并以积极的净方式为他们的社会经济福祉作出贡献。First Majestic制定的政策、计划和程序为更可衡量和系统地管理公司采矿作业和勘探项目的社会绩效提供了基础。

第一个Majestic管理系统基于知识管理、社会绩效最佳做法、明确的绩效指标、结构化分析以及业务连续性和可持续性的较长期规划过程。所有First Majestic运营和勘探地点都纳入了第一个Majestic SMS的以下核心要素：

·利益攸关方地图、参与管理计划；

·风险评估和管理计划；

·外部申诉机制；

·社会事件管理；以及

·本地内容和本地就业管理。

2022年初，该公司的三个运营煤矿又连续一年获得CEMEFI和企业社会责任联盟(Alianza Para Responsbilida Social Empresariary，简称AiliRSE)颁发的社会责任企业杰出奖。自被First Majestic收购以来，Santa Elena矿已连续八年获得认可，La Encantada矿连续两年获得认可，San Dimas矿连续五年获得认可。目前，First Majestic的所有运营和非运营矿山都被CEMEFI认定为社会责任企业。这一荣誉来自墨西哥社区，表彰了在企业社会责任管理、企业道德、工作环境、社区参与和环境责任方面的卓越表现。这些奖项肯定了First Majestic对健全的企业社会责任实践的承诺，并表明了该公司在墨西哥的运营和项目中对透明度和社会责任的承诺。

环境管理

本公司的运营受其运营所在司法管辖区所有现行环境法律和法规的约束，并在实质上符合这些法律和法规。这些环境法规严格限制和禁止与工业采矿作业有关的各种物质的泄漏、释放和排放，这些物质可能会导致环境污染。

First Majestic有一个环境管理系统(“EMS”)，该系统应用于所有业务，以标准化任务，并加强专注于预防、最大限度地减少和减轻环境影响的文化。EMS以国际标准和最佳实践为基础，符合SEMARNAT通过设在墨西哥梅西科的PROFEPA发布的获得墨西哥清洁工业认证的所有要求。对First Majestic EMS的外部审计旨在审查其每一项采矿业务的业绩。这些审计由PROFEPA认可的外部环境顾问进行，以评估对适用环境法规的遵守情况。

这是持续改进战略的一部分，以实现公司获得或续签PROFEPA颁发的清洁工业证书的目标。2018年在德尔·托罗和2019年在圣迪马斯，清洁工业认证又续签了两年。其他运营地点正在努力获得认证。

第一个Majestic EMS支持环境政策的实施，并应用于所有业务，以标准化任务并加强专注于将环境影响降至最低的文化。

First Majestic的EMS实施了年度合规计划，以审查所有环境义务，这些义务由每个业务部门执行。此外，公司还实施了一个在线风险管理平台，该平台包含了环境许可证必须履行的所有环境义务或条件。First Majestic的三个业务部门(Del Toro、Santa Elena和San Dimas)正在通过PROFEPA的国家环境审计计划参与自愿审计过程，以评估合规性。圣迪马斯矿已经完成了更新的所有要求，正在等待PROFEPA的公告。

本公司实施了一项环境政策，该政策的总体目标是：

健康与安全

First Majestic认为，其所有员工和承包商都有权在工作时保持安全，并致力于提供手段，实现没有事故和伤害的安全、健康的工作场所。

First Majestic的职业健康和安全管理政策指导其识别、了解、消除或控制工作场所中任何可预见的危险，并为其员工和承包商提供持续的培训、设备和系统，以及应急准备和响应的程序和培训。

该公司的职业健康和安全管理体系应用于所有业务，以标准化任务，并加强专注于保护我们的人民安全的文化。该体系的主要支柱是明显的领导力、监管合规、有效的工业卫生，以及满足墨西哥劳工和社会福利秘书处颁发的墨西哥安全公司认证的要求。该公司的所有业务都已签署了自愿计划和自我审计程序。

雇佣惯例

首先，Majestic的员工是其最宝贵的资产。First Majestic的员工和承包商是其业务的核心，该公司相信，熟练、忠诚和授权的员工队伍将为其成功做出贡献。

无论公司在哪里工作，它都努力成为一名理想的雇主。First Majestic认为，有意义和富有成效的工作是人类发展的一个基本要素；它支持其员工和承包商在相互尊重、公平和诚信的基础上维持工作场所关系。无论在哪里工作，公司都遵守当地的雇佣法律，不容忍任何形式的歧视。First Majestic致力于公平和公平的就业做法、结社自由和自由集体谈判权，并在其业务、办公室和项目中积极促进机会平等。 首先，我们重视我们的人民、我们的合作伙伴和社区的多样性。我们相信，一个成功的组织是建立在我们承诺提供一个尊重、公平、多样化和包容性的工作环境，促进信任并鼓励创新、灵活性和可持续性的基础上的。

可持续发展绩效报告

该公司的运营努力遵循最高的行业标准和可持续发展框架，使用定性和定量数据来证明我们在非技术性环境、社会和治理(ESG)问题上的表现。作为这一企业目标的结果，First Majestic于2020年发布了其第一份可持续发展报告，自愿披露公司在东道国社区的影响和好处。

首份报告为公司未来几年的可持续发展业绩奠定了基准，并让更广泛的受众了解公司对负责任的做法和与所有利益相关者的透明度的承诺是如何反映业务运营的。

该公司将以下领域确定为其运营和维护地点的主要主题：

• 健康与安全
• 当地社区和利益相关者的参与
• 水管理
• 采矿废物和尾矿管理
• 能源消耗和排放
• 填海及封闭
• 人权
• 治理、多样性和包容性