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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

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截至本财政年度止 2021年12月31日

或

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对于从到的过渡期。

佣金文件编号 001-39877

BuzzFeed，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

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(登记人电话号码，包括区号)：(646) 589-8592

根据该法第12(B)条登记的证券：

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根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐  不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐  不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

根据当时在纳斯达克上市的890A类普通股的收盘价计算，2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，890第五大道合伙公司(以下简称890)非关联公司持有的有投票权和无投票权股票的总市值约为美元。27.6百万美元。由每位高管、董事和持有超过10%普通股的持有人实益拥有的普通股已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。

截至2022年3月28日，有116,689,303 注册人已发行的A类普通股的股份，12,293,614注册人发行的B类普通股的股份和6,478,031注册人已发行的C类普通股的股份。

通过引用并入的文件：

注册人将在截至2021年12月31日的财政年度结束后120天内提交的2022年股东周年大会的委托书中明确指明的部分，通过引用并入本报告的第三部分。除在本年度报告中明确引用的信息外，委托书不被视为作为本年度报告的一部分提交。

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BuzzFeed，Inc.

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有关前瞻性陈述的警示说明

本年度报告中关于Form 10-K的某些陈述可能被视为符合1933年《证券法》(经修订)第27A节和《1934年证券交易法》(经修订)第21E节的含义的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。我们的前瞻性陈述包括但不限于有关我们管理团队对未来的期望、希望、信念、意图或战略的陈述。此外，任何提及未来事件或情况的预测、预测或其他特征，包括任何基本假设的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“可以”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“期望”、“预测”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“意志，“将”和类似的表达可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不具有前瞻性。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述可能包括，例如，关于：

这份Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述是基于对未来发展及其对我们的潜在影响的当前预期和信念。不能保证影响我们的未来事态发展将是我们所预期的。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性(其中一些是我们无法控制的)或其他假设，可能导致实际结果或表现与这些前瞻性陈述明示或暗示的大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于“风险因素”一节中描述的那些因素。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的结果在重大方面有所不同。可能还有我们认为无关紧要或未知的额外风险。不可能预测或识别所有此类风险。我们不承担任何

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有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。

这份Form 10-K年度报告包含关于我们的行业、我们的业务以及我们的产品和服务的市场的估计和信息，包括我们对我们的市场地位的总体预期、市场增长预测、我们的市场机会和我们参与的市场的规模，这些估计和信息是基于独立第三方准备的行业出版物、调查和报告。此信息涉及许多假设和限制，请注意不要过度重视这些估计。尽管我们尚未独立核实这些行业出版物、调查和报告中包含的数据的准确性或完整性，但我们相信这些出版物、调查和报告总体上是可靠的，尽管此类信息本身存在不确定性和不精确性。由于各种因素的影响，我们所处的行业面临着高度的不确定性和风险，其中包括“风险因素”一节中所述的因素。这些因素和其他因素可能导致结果与这些出版物和报告所表达的结果大相径庭。

投资者和其他人应注意，我们可能会通过我们的投资者关系网站(https://investors.buzzfeed.com/)，)、美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件、网络广播、新闻稿和电话会议，向投资者发布重要的商业和金融信息。我们使用这些媒体与投资者和公众就我们的公司、我们的产品和服务以及其他问题进行沟通。我们提供的信息可能被视为重要信息。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对我们公司感兴趣的人查看我们在投资者关系网站上发布的信息。

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第一部分

项目1.业务

为方便起见，本10-K表格年度报告中使用的术语“BuzzFeed”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指BuzzFeed，Inc.和我们的一个或多个合并子公司，除非上下文另有要求。

于2021年12月3日(“完成日期”)，吾等完成先前公布的与以下事项有关的业务合并：(I)日期为2021年6月24日的若干合并协议和计划(经修订，“合并协议”)，由5th Avenue Partners，Inc.、特拉华州的一家公司(“890”)、一家特拉华州的Bolt Merger Sub I，Inc.、一家特拉华州的一家公司和890的一家直接全资子公司(“Merge Sub I”)、Bolt Merge Sub II，Inc.、一家特拉华州的一家公司和一家DIRECT、890的全资子公司(“Merge Sub II”)和特拉华州的BuzzFeed，Inc.(“Legacy BuzzFeed”)，据此(A)合并Sub I与Legacy BuzzFeed合并并进入Legacy BuzzFeed(“第一次合并”)，Legacy BuzzFeed作为890的全资子公司幸存下来，以及(B)紧随第一次合并后，Legacy BuzzFeed与合并Sub II合并并进入合并Sub II(“第二次合并”，以及与第一次合并一起，“两步合并”)，合并子公司II在第二次合并中幸存下来，成为890的全资子公司；及(Ii)由Legacy BuzzFeed、CM Partners、LLC、Complex Media，Inc.、Verizon CMP Holdings LLC及HDS II，Inc.订立、日期为2021年3月27日的会员权益购买协议(经修订为“C收购购买协议”)，据此，尚存实体收购CM Partners，LLC 100%的会员权益。CM Partners，LLC与Complex Media，Inc.一起在本文中被称为“Complex Networks”。两步合并和合并协议中考虑的其他交易，包括由复杂网络公司的幸存实体进行的收购，在下文中被称为“业务合并”。随着业务合并的完成，890更名为“BuzzFeed，Inc.”。(以下简称“BuzzFeed”或“公司”)

我们的公司-概述

BuzzFeed是一家首屈一指的数字媒体公司，面向世界上有史以来最多样化、最在线和最具社交联系的一代。在普普文化、娱乐、购物、食品和新闻领域，我们的品牌推动对话，激发观众观看、阅读、购买和着迷的下一步内容。凭借一系列全球喜爱的标志性品牌，包括BuzzFeed、Tavy、BuzzFeed News、HuffPost和Complex Networks，该公司每月拥有超过1亿观众。在我们的联合品牌网络中，我们是我们竞争对手中Z世代和千禧一代的首选目的地。

BuzzFeed掌管着互联网，扮演着“灵感引擎”的角色，推动着在线和现实世界的行动和交易。我们强大的受众信号和强大的内容飞轮使我们能够创建品类领先的品牌，并与我们的受众建立深度的双向联系。跨平台工作使我们能够调整来自一个平台的内容，并围绕新的格式进行创新，以推动其他平台的参与度。这意味着我们可以大规模、低成本地创建高质量的内容，以便在任何地方接触到我们的观众--通过我们拥有和运营的资产以及主要的社交平台，包括Facebook、Twitter、Instagram、Snapchat、YouTube和TikTok。2021年，我们的受众消费了近8亿小时的内容，推动了约6亿美元的可归属交易。关于所用时间的进一步讨论，见第二部分，项目7。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析“在这份表格10-K的年度报告中。

随着数字媒体格局的演变，我们的商业模式也在发展。我们的优势一直是能够适应世界的变化。BuzzFeed由乔纳·佩雷蒂于2006年创立，最初是纽约唐人街的一个实验室，试验互联网如何改变内容的消费、分发、互动和分享方式。这一开创性工作之后是一段时间的显著增长，在此期间，BuzzFeed成为了一个家喻户晓的名字。在过去的几年里，我们将投资的重点放在收入多元化和盈利能力上。我们以数据为导向的内容创作方法和我们的跨平台分销网络使我们能够通过提供一整套数字广告产品和服务以及引入新的、互补的收入流来实现内容货币化。因此，在2020年，我们到达了一个拐点，实现了盈利。

最重要的是，BuzzFeed的使命是传播真相、传播joy和传播创意。我们致力于让互联网变得更好：提供可信、高质量、品牌安全的娱乐和新闻；使互联网上的内容更具包容性、同理心和创造性；并激励我们的受众过上更好的生活。

我们的市场机遇

我们相信，BuzzFeed将在几个大型和不断增长的市场的交汇点上蓬勃发展。作为一个诞生于互联网的自由、全球、跨平台的媒体网络，向“万物数字化”的转变为我们的业务提供了多重增长机会。数字广告的增长，对高质量、品牌安全内容的需求，广告商接触的需要

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在不断发展的数据隐私格局和电子商务加速的背景下，大规模的受众是推动我们市场机会的主要行业趋势。

广告正在从传统的在线媒体转移，数字和社交视频已经成为广告预算的核心组成部分。广告商希望BuzzFeed成为一个值得信赖的合作伙伴，以创造能引起大量年轻观众共鸣的优质内容。根据标普全球智能全球广告预测，截至2021年12月，仅在美国，数字广告就代表着1790亿美元的市场，视频和社交以31%的复合年增长率(2017至2021年)增长。BuzzFeed提供充足的供应，以满足这些地区广告商的需求。

与此同时，声誉、道德和质量现在比以往任何时候都更加重要。社交平台不能再依赖用户生成的内容和审核政策，因为它们越来越多地面临允许在其平台上发布和分享有毒和误导性文章、帖子和视频的责任。这些平台需要高质量、品牌安全的内容，而BuzzFeed唯一能够大规模提供的内容。社交平台是我们的重要合作伙伴，我们帮助推动订阅、减少流失和营销新节目的流媒体服务也是如此。

在快速变化的数据隐私格局中，广告商在大型科技平台上提高回报变得越来越困难。这强化了我们的价值主张。通过我们专有的第一方数据、我们的品类领先品牌和我们全面的广告产品套件，我们为广告商提供了有效和高效地接触到大量年轻受众所需的工具和背景匹配，而不会与新出现的数据隐私法规相冲突。

价值数万亿美元的电子商务市场的持续增长是我们业务的另一个重要驱动力。根据eMarketer截至2021年5月的研究，在疫情和封锁措施的推动下，美国在线零售额占总零售额的比例从14%跃升至15%(同比增长18%)，预计到2025年将达到24%。我们为我们的受众提供机会，通过我们的编辑内容在网上市场的无限选择中导航，同时保持编辑独立性。这在2021年产生了约6亿美元的直接可归属交易。我们的内容能够激励数百万消费者进行交易，这是我们与众不同的地方。

我们的品牌

该公司为Z世代和千禧一代的娱乐、文化、食品和新闻受众建立和组装了一系列标志性的品类领先品牌。

我们的旗舰产品BuzzFeed品牌已经成为娱乐、普普文化和互联网的首选权威。通过文章、清单、测验、视频和原创系列-以及Nifty、Goodful和As/Is等生活方式品牌-我们的观众来到BuzzFeed，了解接下来应该看、读、买和痴迷什么。

我们的食品品牌，好吃的，是领先的数字食品品牌，突出了BuzzFeed的优点：可分享的内容，将人们以病毒式的规模聚集在一起。在短短六年的时间里，Tavy已经成为世界上最大的食品网络之一，开创了目前在大多数主要食品品牌中无处不在的空中视频格式。

赫芬顿邮报，于2021年2月被收购，是一个全球普利策奖获奖媒体平台，提供新闻、政治、舆论、娱乐、专题和生活方式内容。BuzzFeed新闻，一个2012年创建的普利策奖获得者新闻编辑室，被广泛阅读，特别是在年轻观众中。赫芬顿邮报和BuzzFeed News在Z世代和千禧一代的读者人数上超过了它们的数字同行。

2021年12月，BuzzFeed，Inc.收购了复杂网络，一家全球青年娱乐公司，推动音乐、美食、时尚、娱乐和体育等领域的文化。凭借First We Feast、鸽子和飞机、Sole Collector和Complex等品牌，以及ComplexCon领导的现场活动，Complex Networks在18岁至24岁的男性中确立了自己在时间上的领先地位。

我们的观众

我们的内容反映了历史上最多元化的一代人的声音，并创造了一个帮助数百万人探索新事物、尝试独特体验、发现新奇产品的“灵感引擎”。在我们的整个品牌网络中，我们每月有超过1亿观众，他们在2021年消费了近8亿小时的内容，推动了约6亿美元的可归属交易。我们的跨平台分销网络使我们能够在

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无论他们使用什么平台来消费内容。我们通过数据驱动的内容创作方法来吸引和留住受众。当受众参与我们的内容时，我们会捕捉他们对偏好的见解，并将这些知识应用于新内容开发。这使我们能够吸引更多、更投入的受众，并获得更深入、更可靠的见解。

我们的技术平台和数据驱动的内容飞轮

创建有意义的内容需要数据、技术和规模，所有这些都是BuzzFeed用来接触我们的受众的关键竞争优势，无论他们在哪里。我们的数据驱动的内容创作方法旨在让我们生态系统中的所有利益相关者受益：观众、创作者、广告商和社交平台。

BuzzFeed最初是纽约的一个实验室，试验互联网上的内容、格式和分发。15年来，我们建立了对现代媒体的深刻理解，并开发了专有技术，旨在快速扩大数字内容的规模并实现其货币化。机器学习和分析为一切提供动力，从我们内置在CMS中的大规模问答工具到内容创建者和品牌广告商的专有算法和定制工具，再到标题优化。

在我们高度可扩展和可重复的技术平台的支持下，我们的数据驱动型内容飞轮为我们最重要的决策提供信息，从对个别内容的投资到大规模收购。同时，我们的跨平台分销模式最大限度地扩大了受众范围和收入机会。我们的内容和品牌无处不在，与平台无关，专为现代消费模式而设计，通过BuzzFeed网络提供参与行为数据和学习。通过这一推动规模、效率和适应性的分发战略，我们抓住了受众的兴趣，告知我们的内容创作者和记者，帮助广告商接触到他们的目标受众，并向社交平台提供高质量的品牌安全内容。

我们的内容创建和分发差异化模式旨在服务于我们生态系统中的所有利益相关者。

我们的商业模式

在我们高度可扩展的数据驱动的内容飞轮的支持下，BuzzFeed已经成长为一家大规模的全球媒体公司，在自己拥有和运营的平台以及第三方平台上分发内容。近年来，我们利用我们的媒体网络开发了一整套数字广告产品和服务，并延伸到互补的业务线，如长篇内容开发和商务。

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我们使用三个指标来衡量我们的成功：参与度、盈利能力和运营效率。首先是观众在拥有和运营的网站以及第三方平台上花费的时间。第二是来自广告、内容和商业的收入。衡量我们成功的第三个关键指标是盈利能力。

我们从广告、内容和商务中获得收入。

广告包括在我们拥有和运营的网站和应用程序以及第三方社交媒体平台上的展示、节目和视频广告。这一收入来源是由我们行业领先的参与度、向数字广告的整体转变以及我们扩大到多种人群的覆盖范围推动的。根据Comcore的数据，我们通过持续提供一流的受众参与度为广告商提供显著和差异化的价值，与其他数字媒体竞争对手公司相比，我们花费的时间最多。主要平台认识到BuzzFeed的品牌安全内容、屡获殊荣的新闻报道以及吸引大量和多样化受众的能力的价值，使我们成为广告商关键和值得信赖的合作伙伴。

内容包括出售或许可给第三方的付费或赞助品牌内容、辛迪加内容和工作室内容。我们的内容制作方法越来越多地允许交钥匙、可扩展和可重复的轻量级选项，并在广告商中具有强大的留存力。2021年，我们实现了2020年消费超过100万美元的客户的保留率为91%。内容收入来自对我们内容团队的持续投资、对我们受众的强大数据了解、对可信、品牌安全的数字内容的需求以及我们的品牌诚信。

商业包括会员市场收入、知识产权许可和体验式业务。2021年，我们为我们的广告商带来了约6亿美元的可归属交易。展望未来，我们计划继续拓展消费零售以外的新市场，扩展到新的购物类别，以推动进一步的增长。凭借强大的品牌认知度和受众信任，BuzzFeed处于有利地位，可以利用持续向在线购物的转变。

我们的差异化

我们的增长战略

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竞争

BuzzFeed在数字媒体领域运营，这是我们开创并帮助开发的一个类别。我们广泛地与其他互联网公司竞争，这些公司可能会将受众和广告商吸引到他们的平台上，而不是BuzzFeed。更具体地说，由于千禧一代和Z世代是共同的核心人群，面向年轻一代的在线内容提供商是BuzzFeed的天然竞争对手。从历史上看，这些公司包括数字出版商，如Vox Media，它与Group Nine Media合并，以及InnoMedia Group等。我们认为，规模、覆盖范围和最终的参与度是竞争定位的关键指标，BuzzFeed在每个方面都优于同行，我们的目标受众群体拥有更多独特的访问者和时间。此外，我们相信，我们的专有技术平台、数据驱动的内容飞轮和丰富的第一方数据是使我们在竞争中脱颖而出的结构性差异化因素。

BuzzFeed既是大型社交媒体平台、流媒体服务和传统出版商的竞争对手，也是其合作伙伴。我们相信，BuzzFeed独特的、数据灵通的、品牌安全的内容越来越受到生态系统参与者的重视，并使BuzzFeed能够与最大的消费互联网和出版业务一起成长。

顾客

BuzzFeed为希望大规模接触千禧一代和Z世代受众的客户和业务合作伙伴提供了强大的价值主张，以提高知名度并推动发现、灵感，并最终实现涉及其产品和服务的交易。客户依赖BuzzFeed高质量、引人入胜、品牌安全的内容、我们的创造力以及我们在多个平台上的触角来实现这些目标。我们的客户群包括全球公司和各种行业的公司，包括媒体和娱乐、CPG和零售、金融服务、保险、技术和许多其他行业-利用我们在广告、内容和商务方面的一个或多个产品。

我们为我们的广告客户提供一系列广泛的产品，包括展示、节目和视频广告清单，以在我们拥有和运营的网站、应用程序和社交媒体平台上针对目标用户。我们的内容客户包括寻求宣传的第三方，例如电影发行，BuzzFeed可以为其创建定制的宣传内容。我们的商务客户是电子商务运营商，他们通过联盟计划与我们合作，或者是我们与之签订许可和商品协议的零售商。当客户使用BuzzFeed的服务组合时，可以获得最佳结果，我们看到，这样做的客户留存率更高。我们保持着多样化的客户基础，收入并不明显集中在任何特定客户身上，在截至2021年12月31日的一年中，我们的前十大直接客户占总收入的14%。除了这十大直接客户外，我们很大一部分收入来自谷歌、Facebook和亚马逊等公司通过它们的各种广告和附属公司交换。

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人力资本资源

我们的员工

我们认为，对全球人才的管理对于我们业务的持续成功至关重要。截至2021年12月31日，我们在六个国家和地区拥有1,522名员工。截至2021年12月31日，我们约有10%的员工加入了新闻工会，其中与BuzzFeed News或WGA East相关的员工与赫芬顿邮报相关的员工相关。我们专注于在从招聘到入职到持续发展的整个员工生命周期中为员工提供支持，并实施了旨在支持职业满意度和整体健康的计划。

由于新冠肺炎疫情的蔓延，我们已经倾向于支持员工在满足个人需求时灵活行事的计划和政策。2022年2月，我们宣布，在可能的情况下，我们将无限期延长在家工作的选项。我们还提供一系列健康服务，涉及精神健康、家庭支持、儿童护理和其他领域。

我们的文化

在BuzzFeed，Inc.，我们重视开放与合作、实验与成长、多样性与平等。这一点通过我们的内容以及我们在公司内部的合作方式得到了证明。BuzzFeed，Inc.致力于通过其工作场所实践、福利、员工计划、沟通和多样性提供卓越的员工体验。

多样性、包容性和归属感

在BuzzFeed，我们重视多样性、包容性和归属感(DI&B)，并努力将这一价值融入我们所做的一切。我们吸引了一群不同的人，这些人反映了我们试图通过我们的内容接触到的世界，我们欢迎他们每天带来的独特技能、经验和背景。自2014年以来，我们一直致力于通过每年发布我们的多样性和人口统计报告来对这项工作负责。截至2022年1月9日，黑人、土著和有色人种(BIPOC)员工占我们美国员工总数的38.7%。此外，全球58.8%的人口认同女性。

我们不断改进我们的招聘、培训、职业发展和教育方法，以支持我们的DI&B使命。我们的招聘团队继续致力于我们的多元化战略，以确保积极招聘BIPOC人才和来自其他代表性不足群体的候选人，并确保公司招聘和留住具有不同视角和背景的人才。在招聘和招聘过程中，我们还强调教育所有参与其中的团队成员了解内部和无意识的偏见以及如何克服这些偏见，并确保所有BuzzFeed，Inc.的职位描述和面试过程都是包容和可访问的。BuzzFeed致力于增加BIPOC员工在高级领导层中的代表性；我们加倍努力提拔和留住BIPOC现有员工，并招聘和吸引更多BIPOC候选人担任高级职位。

我们致力于确保我们的文化允许员工每天都带着他们真实的自我去工作。我们希望所有员工都感到安全和得到支持，没有微侵犯或偏见的威胁。

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今年，我们开发并推出了关键的教育机会，包括无意识偏见、性别101和残疾/能力101培训，无数传统月教育活动，以及由BuzzFeed员工资源小组(ERGs)和DI&B理事会赞助的一系列学习机会和社交活动。

知识产权

我们依靠我们的标志性品牌来建立和维持家喻户晓的知名度和观众忠诚度，并将我们的知识产权视为我们成功的关键。我们拥有众多对我们的业务非常重要的国内外商标和其他专有权利，并保护我们品牌的这些权利，包括但不限于，BuzzFeed、美味、BuzzFeed新闻、赫芬顿邮报和复杂网络我们还维护www.buzzFeed.com、www.buzzfeed news.com、www.taest.co、www.huffpost.com和www.Completnetworks.com等域名的权利。我们保留通过多种收入来源实现货币化的广泛内容库的权利。除了我们的品牌、领域和内容资产外，我们还拥有支持我们业务的专有技术平台。我们依赖，并预计将继续依赖与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方达成的一系列工作租用、转让、许可和保密协议，以及商标、商业外观、域名、版权、商业秘密和专利法，以保护我们的品牌、内容、专有技术和其他知识产权。

截至2021年12月31日，我们在美国拥有205个注册商标，包括BuzzFeed商标、HuffPost商标和Complex商标，并在其他司法管辖区持有527个注册商标。我们不断审查我们的开发工作，以评估新知识产权的存在和可注册性。我们打算继续就我们的知识产权资产提交更多申请。

监管事项

我们受制于美国、加拿大、欧盟、英国、日本、澳大利亚、印度和墨西哥以及世界各地的许多法律和法规，包括但不限于与合同、证券、隐私、数据保护、内容监管、知识产权、消费者保护、电子商务、营销、广告、消息、公开权、诽谤和诽谤、健康和安全、就业和劳工、产品责任、可获得性、竞争和税收相关的法律和法规。这些法律和法规在不断演变，可能会被解释、应用、创建或修改，从而损害或要求我们改变当前或未来的业务和运营。此外，某些政府可能试图阻止或限制使用或分销我们的产品和服务，或以其他方式施加其他限制，从而可能在较长一段时间内或无限期地影响我们任何或所有产品和服务的获取或运营。

数据隐私和安全法律

我们遵守与消费者、客户和员工个人信息的隐私和安全相关的各种联邦、州和国际法律、政策和法规。这些法律往往要求公司实施具体的信息安全控制措施，以保护某些类型的数据(如个人数据、“特殊类别的个人数据”或健康数据)，和/或对收集或处理此类数据提出具体要求。

在美国，联邦贸易委员会(“联邦贸易委员会”)、商务部和各州继续呼吁加强对个人数据收集的监管，以及对某些有针对性的广告做法进行限制。《联邦贸易委员会法》第5(A)条授予该机构打击和解决“商业中或影响商业的不公平或欺骗性行为或做法”的执法权，联邦贸易委员会广泛利用这一权力，要求企业遵守公平和透明的隐私和安全标准。许多州也已经或正在提议立法，制定州级数据隐私法律和法规，管理州居民个人信息的收集、使用和处理。例如，加州消费者隐私法(CCPA)于2020年在加州生效。CCPA为我们这样的覆盖企业建立了隐私框架，为居住在该州的消费者创造了隐私权，并要求我们提供我们的数据处理实践和政策。遵守CCPA已经并将继续导致BuzzFeed产生与合规相关的成本和支出。2020年11月，加州选民通过了2020年加州隐私权和执行法(CPRA)，该法案从2023年1月1日起进一步扩大了CCPA，增加了数据隐私合规要求和加州消费者的权利，并建立了一个专门执行这些要求的监管机构。此外，2021年3月，弗吉尼亚州消费者数据保护法签署成为法律，生效日期为2023年1月1日；2021年7月，科罗拉多州隐私法签署成为法律，2023年7月1日生效。未来全美联邦和州一级的法律和法规的变化可能会影响我们收集数据的能力, 利用我们收集的数据，限制我们可以将这些数据货币化的程度，产生额外的

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合规成本，要求我们在技术工具上进行大量投资，以满足新的监管规则，并使我们面临潜在的不合规责任。

在加拿大，联邦个人信息保护和电子文件法案(“PIPEDA”)规定了十项原则，旨在保护加拿大个人的个人信息，并规定处理个人信息的公司有义务。PIPEDA适用于在商业活动过程中收集、使用或披露个人信息的组织，如果此类活动发生在加拿大的一个省内，而该省在其他方面没有“基本上类似的”立法。艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省和魁北克省是仅有的几个制定了全面的私营部门隐私法规的省份，这些法规都被认为与PIPEDA“基本相似”。因此，PIPEDA将不适用于在艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省和魁北克省运营的商业组织，尽管加拿大各地的数据保护义务基本相同。

在欧盟，《一般数据保护条例》(GDPR)于2018年5月25日生效。GDPR旨在创建一个单一的法律框架，涉及收集、控制、处理、共享、披露和以其他方式使用与可识别的在世个人有关的数据，适用于所有欧盟成员国。然而，GDPR允许在欧盟成员国可能偏离其本国立法要求的情况下进行减损，例如，引入适用于特定情况的措施，并实施关于处理的法律基础的规则。因此，除了在那些欧盟成员国司法管辖区运营或提供服务的GDPR外，我们很可能还需要遵守这些当地法规。地方监管当局能够对不遵守规定的行为处以罚款，并有权进行审计，要求公司停止或改变处理程序，要求提供信息，并获得进入场所的机会。《个人资料保护法》为个人资料处理者和控权人订立了更严格的运作要求，包括赋予资料当事人新的权利和加强现有的权利，要求资料当事人更多地披露个人资料是如何处理的(包括有关个人资料简介和个人决策自动化的资料)、处理活动的记录、限制个人资料的保留期、规定必须向资料保障监管机构或监管当局(以及在某些情况下，向受影响的个人)作出强制性的资料泄露通知，以及规定其他政策和程序须符合《资料资料公开处》下的问责原则。

在英国，2018年英国数据保护法是英国对GDPR的实施，该法案也于2018年5月25日生效。英国于2020年1月31日脱离欧盟，此后收到了欧盟委员会的充分性决定，这意味着英国被认为提供的数据保护水平与欧盟内部现有的水平“基本相同”。此外，联合王国的数据保护法律和条例正在经历一些发展，例如，关于向美国等“第三国”传输数据，这与欧盟GDPR所使用的传输机制略有不同。

与美国一样，印度也没有国家层面的法规和当局来控制数据传输和管理。最突出的条款包含在2000年的《信息技术法》中，该法案经2008年的《信息技术修正案》修订。特别是，第43A条涉及“合理的安全做法和程序”，并得到2011年“信息技术(合理的安全做法和程序以及敏感的个人数据或信息)规则”(“个人数据保护规则”)的补充。《个人资料保护规则》就公司或任何代表公司行事的人士收集、披露、转移和保护敏感个人资料的事宜作出指引。此外，《个人数据保护规则》要求每家此类公司提供规定的隐私政策，并在其网站上公布，以处理个人信息，包括敏感的个人数据，并确保其收集的所有个人数据的安全。

印度最高法院在2017年8月24日作出的一项判决中认为，隐私权是一项基本权利，此后，印度政府成立了一个专家委员会，审查与印度数据保护有关的问题，并起草一项立法。该委员会向电子和信息技术部提交了最终报告和个人数据保护法案草案。《2019年个人数据保护法案》(《数据保护法案》)草案已于2019年12月11日提交给国会议会下院，目前正由议会提交议会联合委员会审议。数据保护法案提出了一个法律框架，管理在印度境内收集、披露、共享或以其他方式处理个人数据的个人数据，以及国家、印度公司、印度公民或根据印度法律注册或创建的任何个人或团体对个人数据的任何处理。《数据保护法案》界定了个人数据和敏感个人数据，规定了收集、存储和处理这类数据的规则，并规定了数据主体和处理者的权利和义务。数据保护法案预计将于2022年初生效。

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我们还须遵守有关跨境转移个人资料的法律、规则和条例，包括有关在欧洲经济区和英国以外转移个人资料的法律。欧洲经济区和英国最近的法律发展造成了将个人信息从欧洲经济区和联合王国转移到“第三国”，特别是美国的复杂性和不确定性。举例来说，欧洲联盟法院(下称“欧盟法院”)于2020年宣布欧盟-美国私隐屏蔽框架(一种将个人资料从欧洲经济区转移至美国的机制)无效。CJEU还明确表示，在所有情况下，仅依靠标准合同条款(将个人数据转移到欧洲经济区以外的另一种机制)可能并不充分。我们目前依赖标准合同条款，因此这些变化促使我们审查我们目前的合规方法。为了满足欧洲经济区、英国和CJEU的要求，我们的合规计划可能被认为是必要的，这可能会导致额外的成本或无法将个人数据转移到欧洲经济区和/或英国以外的地区。

我们还受到欧盟和英国不断演变的关于Cookie和电子营销的隐私法的约束。在欧盟和英国，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统中的合规要求，目前实施电子隐私指令的国家法律很有可能被一项名为电子隐私法规的欧盟法规所取代，该法规将大幅提高对违规行为的罚款。在用户的设备上放置Cookie或类似技术以及进行直接电子营销需要获得知情同意。GDPR还对获得有效同意施加了条件，例如禁止预先检查同意，并要求确保每种类型的cookie或类似技术都寻求单独的同意。此外，执行电子隐私指令的现行国家法律极有可能被一项被称为电子隐私条例的欧盟法规所取代，该法规将大幅提高对不遵守规定的罚款。电子隐私法规的文本仍在制定中，最近的欧盟监管指导和法院裁决造成了此类法律和法规将在多大程度上得到执行的不确定性，这可能需要我们审查我们的合规方法并增加合规成本。

同样，其他司法管辖区正在制定隐私和数据安全法律、规则和法规，或可能在未来这样做，这可能会增加我们的风险和合规成本。

季节性

我们的业务受一些季节性因素的影响。从历史上看，由于强劲的广告支出和消费者支出，我们的收入通常在今年第四季度最高。

可用信息

我们以电子方式向美国证券交易委员会提交我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告修正案。美国证券交易委员会在www.sec.gov上有一个网站，其中包含我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息。在我们以电子方式将这些材料存档或提供给美国证券交易委员会后，我们将在合理可行的情况下尽快在我们的投资者关系网站https://investors.buzzfeed.com，上免费提供这些报告和其他信息的副本。

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第1A项。风险因素

我们已经确定了以下风险和不确定性，这些风险和不确定性可能对我们的业务、财务状况、运营结果或声誉产生重大不利影响。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不是实质性的其他风险也可能对我们的业务、财务状况、运营结果或声誉产生重大影响。这些风险中的任何一个都可能损害我们的业务。在评估这些风险时，您还应参考本年度报告Form 10-K中包含的其他信息，包括“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们的综合财务报表和相关说明。

风险因素摘要

以下摘要重点介绍了我们在正常业务活动过程中面临的一些风险。这一总结并不完整，下面总结的风险并不是我们面临的唯一风险。您应仔细考虑以下更详细描述的这些风险和不确定性，以及下面讨论的与我们的业务相关的其他风险以及对我们普通股和认股权证的投资。

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与我们的商业和工业有关的风险

与财务和会计事务有关的风险

与法律和监管事项有关的风险

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临时或永久限制令和禁令，运营成本增加或流量增长下降，以及与我们的品牌和内容的参与度下降，或以其他方式损害我们的业务。

与我们证券所有权相关的风险

与我们的商业和工业有关的风险

我们很大一部分流量来自第三方平台。这些已经发布或可能发布我们内容的第三方平台提供商(如Apple News、Facebook、Google、Hulu、Instagram、Pinterest、Snap、TikTok、Twitter、Twitch和YouTube)的标准条款、条件和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

我们依赖第三方平台提供商提供对我们内容的访问。我们的大部分流量通过第三方平台提供商与我们的内容接触，而不是直接在我们的网站和应用程序上使用，最突出的是Apple News、Facebook、Google、Hulu、Instagram、Pinterest、Snap、TikTok、Twitter、Twitch和YouTube。这些平台是重要的在线传播渠道，对访问我们的内容至关重要。从历史上看，我们的用户在第三方平台(包括Apple News、YouTube和Facebook)上花费在我们内容上的时间比在我们拥有和运营的美国资产上花费的时间更多。见第二部分，第7项。《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析》，用于定义所花费的时间，以及在我们拥有和运营的网站上花费的时间与第三方平台花费的时间百分比的细目。如果这些平台提供商拒绝访问我们的内容，修改他们当前的发现机制或算法，开发他们自己的竞争产品，或者对访问和使用他们的平台收取费用，我们的业务可能会受到负面影响。我们还受这些平台提供商的标准条款、条件和做法的约束，这些条款、条件和做法管理着我们内容的推广、分发、运营和使用。平台提供商有广泛的自由裁量权来更改其标准条款和条件，并有权禁止我们在其平台上分发内容，如果我们违反了这些标准条款和条件。此外，平台提供商可以更改其政策或对其标准条款和条件的解释。如果平台提供商更改他们的标准条款和条件，我们的业务可能会受到严重影响, 如果平台提供商确定我们违反了他们的标准条款和条件，并禁止我们在他们的平台上分发我们的内容，我们就不会以对我们不利的方式解释或其他政策和做法。此外，如果我们无法与这些平台提供商保持良好的关系，我们的业务和运营业绩可能会受到不利影响。

如果这些平台改变与其用户在其平台上或通过其平台或跨其他平台共享信息的方式相关的条款和条件，我们的业务也可能受到损害，这可能会影响我们的流量和参与度。

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我们的流量增长、参与度和盈利依赖于操作系统、网络、设备、网络浏览器和标准(包括我们无法控制的移动操作系统、流媒体工具、网络和标准)内的有效运行以及与这些标准的兼容性。

我们通过各种操作系统和网站提供我们的内容。我们依赖于我们的内容与流行设备、流媒体工具、桌面和移动操作系统以及我们无法控制的网络浏览器的兼容性，例如Mac OS、Windows、Android、iOS、Chrome和Firefox。此类系统、设备或Web浏览器中的任何更改，如果降低了我们内容的功能或优先对待竞争内容，都可能对我们内容的使用产生不利影响。

我们的大部分流量通过移动设备访问我们的内容和服务，因此，我们增长广告收入的能力越来越依赖于我们从移动设备上查看和参与的内容产生收入的能力。我们战略的一个关键要素是专注于移动设备，我们预计将继续投入大量资源来创建和支持开发新的和创新的移动产品、服务和应用程序。我们依赖于我们的内容和应用程序与流行的移动操作系统、流媒体工具、网络和我们无法控制的标准之间的互操作性，比如Android和iOS操作系统。我们的移动应用程序是从第三方应用程序商店下载的，例如Apple App Store和Google Play。我们可能无法成功地与移动行业的关键参与者保持或发展关系，也无法开发与这些技术、系统、工具、网络或标准有效运行的内容或应用程序。此类系统的任何变化，或我们与移动操作系统合作伙伴、手机制造商或移动运营商关系的任何变化，或他们的服务条款或政策的变化，都会降低或消除我们分发我们内容或应用程序的能力，通过阻止通过移动设备访问我们的内容来损害对我们内容的访问，使我们很难在移动设备上轻松发现、安装、更新或访问我们的内容和应用程序，优先对待竞争对手或他们自己的内容或应用程序，限制我们衡量品牌内容有效性的能力，或收取与分发我们的内容或应用程序相关的费用，可能会对我们在移动设备上的内容的消费和货币化产生不利影响。此外，如果我们为其开发产品的平台数量扩大, 这将导致我们的运营费用增加。如果访问我们的内容或使用我们的应用程序和服务变得更加困难，尤其是在移动设备上，或者如果我们的流量选择不访问我们的内容或在他们的移动设备上使用我们的应用程序，或者如果我们的流量选择使用不提供对我们的内容或应用程序的访问的移动产品，或者如果我们的流量的偏好要求我们增加向我们的流量提供我们产品的平台数量，则我们的流量增长、参与度、广告定向和货币化可能会受到损害，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们很大一部分收入来自广告产品和我们与广告合作伙伴的关系。

目前，我们很大一部分收入来自第三方广告。正如行业中常见的那样，我们的广告商与我们没有长期的广告承诺。我们的许多广告商在我们身上只花费了他们总广告预算的相对较小的一部分。此外，我们的许多广告商通过几家大型广告公司控股公司之一购买我们的广告服务。广告商将不会继续与我们做生意，或者如果我们没有有效地交付美国存托股份，或者如果他们不相信他们在与我们一起做广告的投资会产生相对于其他选择具有竞争力的回报，他们将会降低他们愿意为与我们一起做广告而支付的价格。

此外，我们需要与广告商保持良好的关系，为我们提供足够的广告和优惠库存。在线广告是一个竞争激烈的行业。许多大公司，如亚马逊、Facebook和谷歌，都在数据分析方面投入巨资，以使其网站和平台对广告商更具吸引力。为了我们的广告业务继续取得成功，我们需要继续展示我们的流量的覆盖范围和对我们的广告合作伙伴的好处。我们的广告收入可能会受到多个其他因素的不利影响，包括：

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如果我们与任何广告合作伙伴的关系因任何原因终止，或者如果我们关系的商业条款发生变化或不能继续以有利的条件续签，我们将需要获得新的广告合作伙伴的资格，这可能会对我们的收入产生负面影响，至少在短期内是这样。

如果我们无法在流量和广告支出方面与竞争对手有效竞争，我们的业务和运营业绩可能会受到损害。

与我们的内容、产品和服务在流量和参与度方面的竞争非常激烈。我们在吸引和吸引流量方面与许多公司竞争，包括拥有更多财力和潜在更大用户基础的公司，以及提供各种基于互联网和移动设备的内容、产品和服务的公司。因此，我们的竞争对手可能会以牺牲我们的流量增长或参与为代价来获取和参与流量，这将对我们的业务产生负面影响。我们相信，我们是否有能力有效地竞争交通流量，取决于我们控制范围内和控制之外的许多因素，包括：

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我们还面临着广告客户支出的激烈竞争。我们与在线和移动企业以及传统媒体(如电视、广播和印刷媒体)争夺广告预算。在决定是否购买广告时，我们的广告商将考虑对我们的内容的需求、我们的流量的人口统计数据、广告费率、广告商观察到的结果以及其他广告选项。通过社交网络工具和新闻聚合网站提供的数字媒体选择越来越多，大大扩大了消费者的选择范围，导致流量分散和广告竞争加剧。此外，我们的一些较大的竞争对手拥有更广泛的内容、产品或服务，并利用他们基于其他产品或服务的关系来获得额外的广告预算份额。我们将需要继续创新和提高我们网站和移动产品的盈利能力，以保持竞争力。我们相信，我们有效竞争广告客户支出的能力取决于我们控制范围内和之外的许多因素，包括：

我们的流量水平以及与我们品牌和内容的参与度对我们的成功至关重要。

如果我们不能增加流量，或者如果流量参与度或广告参与度下降，我们的收入、业务和运营结果可能会受到损害。我们的财务业绩一直并将继续受到我们在增加流量和内容的整体参与度以及增加广告活动的数量和质量方面的成功与否的显著决定。我们预计，随着流量水平的提高，流量增长率将会随着时间的推移而放缓。只要我们的流量增长速度放缓，我们的成功将越来越依赖于我们在平台上提高广告参与度的能力。如果人们不认为我们的内容有用、可靠和有趣，我们可能就无法在我们的网站和应用程序以及我们展示的美国存托股份上吸引流量或增加参与度。我们不能保证，随着流量增长速度的放缓，我们的参与度水平不会经历类似的下降。

此外，维护和提升我们的品牌是我们努力吸引和扩大流量的一个重要方面。我们的大部分新流量是由我们现有的流量引用的。维护和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们是否有能力继续提供高质量、娱乐性、有用、可靠、相关和创新的内容，而我们可能无法成功做到这一点。我们可能会引入流量或广告商不喜欢的新内容、产品或服务条款或政策，这可能会对我们的品牌产生负面影响。我们还将继续经历媒体、立法和监管机构对我们内容的审查，这可能会对我们的声誉和品牌产生不利影响。维护和提升我们的品牌可能需要我们进行大量投资，而这些投资可能不会成功。许多其他因素可能会对我们的流量增长和参与度产生潜在的负面影响，包括：

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此外，我们还得到了世界各地媒体的高度报道。对我们公司的负面宣传，包括关于我们的内容质量和可靠性、我们内容和服务的更改、隐私和安全实践、劳资关系、诉讼、监管活动以及我们内容和服务的流量体验，即使不准确，也可能对我们的声誉以及对我们内容和服务的信心和使用产生不利影响。这种负面宣传还可能对我们的流量规模、参与度和忠诚度产生不利影响，并可能导致收入减少，从而对我们的业务和运营业绩产生不利影响。如果我们无法增加我们的流量或参与度，或者如果他们拒绝，这可能会导致我们的内容或服务对潜在的新流量以及广告商的吸引力降低，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，如果我们未能成功地推广和维护我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

对我们现有内容和服务的更改可能无法吸引流量和广告商，或者无法产生收入。

我们可能会对现有内容进行重大更改。我们新内容的成功在很大程度上取决于消费者的品味和偏好，而这些品味和偏好的变化往往是不可预测的。如果这些新内容不能吸引流量和广告商，我们可能无法产生足够的收入或运营利润来证明我们的投资是合理的，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。此外，我们已经推出并预计将继续推出战略举措，这些举措不会直接产生收入，但我们相信这些举措将提高我们对流量和广告商的吸引力。未来，我们可能会投资于新的内容、产品、服务和计划来创造收入，但不能保证这些方法会成功，也不能保证与这些努力相关的成本不会超过产生的收入。如果我们的战略举措不能增强我们将现有内容货币化的能力，或使我们能够开发新的货币化方法，我们可能无法保持或增长我们的收入或收回任何相关的开发成本，我们的运营业绩可能会受到不利影响。

品牌数字广告市场正在发展。如果这个市场的发展速度比我们预期的更慢或不同，我们的业务、增长前景和财务状况可能会受到不利影响。

我们的预期增长是基于数字广告支出将继续上升的假设。数字广告市场仍处于新兴阶段，与电视、报纸、杂志和广播等传统广告方式相比，广告商在其广告预算中用于数字广告的比例通常较小。我们现有的和潜在的广告商可能会发现数字广告不如其他广告方式有效，他们可能会因此减少在数字广告上的支出。我们未来业务的增长可能会受到数字广告作为一种形式的接受和扩展程度以及新兴数字广告渠道(包括移动和社交渠道)的限制，以及现有渠道的持续使用和增长。

传媒业的技术继续快速发展。技术的进步导致了越来越多的新闻和其他内容的传递和消费方式。这些发展也在推动偏好的变化

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以及消费者在寻求对他们如何消费内容进行更多控制时的期望。技术和消费者行为的变化带来了许多挑战，可能会对我们的收入和竞争地位产生不利影响。例如，在其他方面：

我们继续投入大量资源来缓解这些潜在风险，创建内容，并构建、维护和发展我们的技术基础设施。这些投资可能会在短期内对我们的经营业绩产生不利影响，而且无法保证我们是否有能力利用新技术和现有技术将我们的内容和服务与竞争对手的内容和服务区分开来，并及时开发具有吸引力的新内容和服务，以吸引跨平台的流量。如果数字广告市场恶化，发展速度慢于我们的预期，或者从传统广告方式向数字广告的转变不会继续，或者由于经济状况疲软、企业支出减少、认为数字广告不如其他媒体有效或其他原因导致对数字广告的需求减少，则可能会减少对我们产品的需求，这可能会减少收入或以其他方式对我们的业务产生不利影响。此外，如果我们不能成功应对技术和消费者行为的变化，我们的业务、财务状况和前景可能会受到不利影响。

我们过去遭受了重大的运营亏损，我们可能无法维持最近的收入水平，并产生足够的收入来实现或保持盈利。

我们过去曾出现严重的经营亏损，虽然多年来我们的收入大幅增加，但我们的增长并不均衡，有时收入增长停滞不前。我们可能无法维持与过去一致的收入或收入增长水平，或者根本无法维持。我们预计，由于多种因素，包括我们业务的成熟，我们未来的收入增长率将会下降。您不应依赖之前任何季度或年度的收入或收入增长水平作为我们未来业绩的指标。我们还预计，随着我们继续在以下方面投入大量财政资源，我们的成本在未来将会增加：

这些投资可能不会增加我们的收入或增长我们的业务。如果我们不能保持足够的收入或收入增长水平，并管理我们的支出，我们未来可能会继续蒙受重大损失，也可能不会

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能够保持盈利能力。我们在过去和未来都会遇到风险、挑战和不确定因素，这些风险、挑战和不确定因素是快速变化的行业中的成长型公司经常遇到的。如果我们对这些风险、挑战和不确定性(我们用来规划和运营业务)的假设不正确或发生变化，或者如果我们没有成功应对这些风险，我们的财务状况和经营结果可能与我们的预期大不相同，我们的增长速度可能会放缓，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的季度财务业绩过去有波动，未来也会波动。

以我们目前的业务规模，我们的运营历史有限，这使得我们很难预测未来的业绩。我们过去的季度财务业绩不能作为未来业绩的指标。我们面临着公司在快速发展的市场中经常遇到的同样的风险和不确定因素。我们在任何给定季度的财务业绩可能会受到许多因素的影响，其中许多因素我们无法预测或不在我们的控制范围内，包括：

关键人员的流失，或我们未来未能吸引和留住其他高素质人员，都可能损害我们的业务。

我们目前依赖于我们关键人员的持续服务和表现，最重要的是我们的创始人、首席执行官兼董事会主席乔纳·佩雷蒂。我们没有与佩雷蒂先生签订任何雇佣协议或竞业禁止协议，他在我们公司的工作是随意的。

此外，我们的大部分内容都是由我们的人员为我们的业务定制的。关键人员的流失，包括管理层成员，以及关键的工程、视频、编辑和销售人员，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务产生不利影响。随着我们的不断发展，我们不能保证我们会继续吸引我们需要的人才来保持我们的竞争地位。例如，作为一家上市公司，我们将需要吸引和留住人员来履行上市公司的额外职能。随着我们的成熟，我们通过股权奖励或未来安排提供的吸引、留住和激励员工的激励措施可能不像过去那样有效。如果我们不能有效地吸引、聘用和整合新的人才，或留住和激励现有人员，我们的员工士气、生产力和留住可能会受到影响，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。此外，我们的高级管理团队可能会不时发生变化，这可能会扰乱我们的业务。如果我们的高级管理团队，包括我们可能聘用的任何新员工，不能有效地合作，不能及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。

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如果我们的安全措施遭到破坏，我们的网站和应用程序可能会被认为不安全，流量和广告商可能会减少或停止查看我们的内容或使用我们的服务，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们的业务包括存储和传输我们的流量和广告商在我们的设备、网络和公司系统上的某些个人和专有信息。此外，我们依靠第三方供应商(包括基于云的服务提供商)提供的技术和系统进行各种操作，包括加密和认证技术、员工电子邮件、域名注册、向客户交付内容、行政功能(包括工资处理和某些财务会计功能)和其他操作。安全漏洞使我们面临信息丢失、诉讼、补救成本、安全措施成本增加、勒索软件、收入损失、声誉受损和潜在责任的风险。任何导致未经授权访问或发布我们的流量或广告商数据的系统故障或安全受损，都可能严重限制我们的内容交付和流量参与，并损害我们的声誉和品牌，从而损害我们的业务。我们的安全措施也可能因员工失误、渎职或其他原因而被破坏。此外，我们从第三方采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷，或可能意外危及网络和数据安全的其他问题。此外，外部方可能试图欺诈性地诱使我们的员工、流量或广告商披露敏感信息，以便访问我们的数据或我们流量或广告商的数据或帐户，或者可能以其他方式获取此类数据或帐户。此外，我们的系统，以及我们业务所依赖的第三方系统，可能容易受到自然灾害或气候变化影响(如风暴加剧和洪水)造成的中断或损坏。, 火灾、电力或互联网中断、恐怖主义行为或其他类似事件。

信息安全威胁不断演变，增加了检测和成功防御的难度。到目前为止，无论是个别事件还是总体事件，都没有对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。然而，由于用于获取未经授权的访问、使服务失效或降级或破坏系统的技术经常变化，并且通常直到对目标发起攻击时才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发现我们的安全遭到破坏或实际发生导致网站或应用程序性能下降、未经授权访问、可用性问题或丢失或未经授权泄露机密信息的情况，市场对我们安全措施有效性的看法可能会受到损害，我们的流量和广告商可能会对我们失去信任和信心，或减少对我们网站、应用程序和服务的使用，或完全停止使用我们的服务；我们可能会招致重大的法律和财务风险，包括法律索赔、更高的交易费以及监管罚款和处罚。尽管我们实施了网络安全措施，但我们的服务器很容易受到计算机病毒、恶意软件、蠕虫、黑客、物理和电子入侵、路由器中断、破坏或间谍活动以及未经授权访问和篡改造成的其他中断以及协同拒绝服务攻击的攻击。如果我们不能立即发现这种攻击，我们可能无法迅速解决攻击或采取足够的预防措施。此类事件可能导致巨额支出，用于调查或补救、恢复数据、修复或更换网络或信息系统，包括更改安全措施，以部署更多人员, 为诉讼辩护或防范类似的未来事件，并可能导致我们的声誉受损或收入损失。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们的业务和运营结果可能会因服务中断或未能及时有效地扩展和调整现有技术和基础设施而受到损害。

服务延迟、停机或中断，或数据丢失或损坏，可能由多种原因造成，包括基础设施更改、人为或软件错误、硬件故障、由于大量用户同时访问我们的产品和服务而导致的容量限制、计算机病毒、拒绝服务、欺诈或安全攻击。此外，我们的业务容易受到火灾、洪水、地震、海啸、其他自然灾害、停电、设备或电信故障、网络攻击、恐怖袭击、政治或社会动荡以及我们几乎无法控制的其他事件的影响和中断。我们的所有服务并没有多个站点的容量，我们的一些系统在发生服务延迟或中断时也不是完全冗余的，因此一些数据或系统在此类事件发生后可能无法完全恢复。

此外，我们依赖第三方提供商，对我们的主要互联网连接和我们相当一部分数据服务器的代管很少或根本没有控制权。他们向我们提供的服务的任何中断，或者这些第三方提供商未能处理更多的使用量，反过来可能会导致我们的服务延迟或中断，并造成收入损失。因此，如果支持我们大部分网络流量的数据中心出现重大问题，公众可能无法访问我们的某些内容和服务，或者公众可能在访问我们的内容和服务时遇到困难。我们基础设施中的任何中断或故障，无论是由于我们的行为或疏忽，还是由于第三方提供商的行为或疏忽，都可能阻碍我们处理平台上现有或增加的流量的能力，这可能会严重损害我们的业务。随着我们的流量水平增加，我们可能需要扩展和调整我们的技术和基础设施，以继续可靠地存储、服务和分析我们的内容。它可能

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随着我们的服务变得越来越复杂，我们的用户流量增加，维护和改进我们服务的性能变得越来越困难，特别是在高峰使用时间。我们提供服务的系统高度技术性、复杂性和相互依存性。这些系统中可能存在设计错误，或者当我们进行修改时可能会引入设计错误，这可能会导致服务故障或需要在制定纠正响应时使服务脱机。如果我们的流量无法访问我们的平台或第三方平台上的内容，或者我们无法在我们的平台或第三方平台上快速提供内容，我们的流量可能会寻求其他渠道来获取信息，并且可能不会返回我们的平台或在第三方平台上查看我们的内容，或在未来经常使用我们的平台，或者根本不使用我们的平台。这将对我们吸引、保留和增加流量、平台合作伙伴和广告商的数量和参与度的能力产生负面影响，并损害我们的品牌，产生法律成本或责任，并损害我们的经营业绩

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。

我们业务的增长和扩张给我们的管理以及运营和财务资源带来了巨大的挑战。我们打算继续进行大量投资，以扩大我们的运营、工程、内容开发、销售和营销，以及一般和行政组织。我们面临着从其他公司招聘员工的激烈竞争，我们可能无法足够快地招聘新员工来满足我们的需求。向我们的流量和广告商提供我们的内容、服务和功能是昂贵的，我们预计未来随着我们扩大人口覆盖范围以及开发和实施需要更多基础设施的新功能和服务，我们的费用将继续增加。从历史上看，随着我们推动业务实现盈利，我们的成本每年都在下降。然而，随着我们继续扩大业务，我们将需要投资于我们的运营费用，如我们的研发费用以及销售和营销费用，以跟上我们业务的增长步伐。我们预计将继续投资于我们的基础设施，以便使我们能够在世界各地快速可靠地提供我们的内容和服务，包括在我们预计短期内不会出现重大货币化的国家。持续的增长还可能使我们在发展和改进我们的运营、财务、法律和管理控制以及加强我们的报告系统和程序方面的能力受到压力。此外，我们管理团队中的一些成员管理大型全球业务运营的经验有限，可能无法有效地管理增长。我们的支出可能会比收入增长得更快，我们的支出可能会比我们预期的更大。随着我们组织的不断发展，我们需要实施更复杂的组织管理结构, 我们可能会发现，保持我们企业文化的某些好处越来越困难，包括我们快速开发和推出新的创新内容、服务和功能的能力。这可能会对我们的业务表现产生负面影响。

收购和投资可能会扰乱我们的业务，损害我们的财务状况和经营业绩。

我们的成功将在一定程度上取决于我们是否有能力扩大和发展我们的业务，以应对不断变化的技术、用户和广告商的需求以及竞争压力。在某些情况下，我们可能决定通过收购互补业务和技术而不是通过内部发展来扩大和发展。确定合适的收购候选者可能是困难、耗时和昂贵的，我们可能无法成功完成已确定的收购。

我们在收购方面面临的风险包括：

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我们未能解决过去或未来收购和投资中遇到的这些风险或其他问题，可能会导致我们无法实现这些收购或投资的预期收益，导致我们产生意想不到的债务，并总体上损害我们的业务。未来的收购还可能导致股权证券的稀释发行、债务、或有负债、摊销费用、增量运营费用或商誉减值，任何这些都可能损害我们的财务状况或经营业绩。

我们可能无法成功整合我们的收购，而且我们可能会产生巨额成本来整合和支持我们收购的公司。

我们不时地进行收购和投资，并可能寻求其他战略举措，包括我们最近收购赫芬顿邮报公司和复杂网络公司，作为业务合并的一部分。在此类收购和战略计划方面，我们可能会产生巨额或意想不到的费用，无法实现预期的效益和协同效应，难以整合已收购或新的业务线，扰乱与现有和新员工、客户和供应商的关系，产生巨额债务，或被迫推迟或停止已宣布的交易或计划。此外，联邦监管机构，如联邦贸易委员会(“联邦贸易委员会”)或司法部或国际监管机构，可能会因为我们寻求监管机构批准任何重大收购和战略举措而对我们的业务运营施加限制，或者可能会劝阻我们进行某些交易。任何这些事件的发生都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

此外，收购的整合需要大量的时间和资源，我们可能无法成功管理这些过程。我们成功整合复杂收购的能力尚未得到证实。我们继续进行大量的资源投资以支持我们的收购，这将导致巨额的持续运营费用，并可能将资源和管理注意力从我们的其他业务领域转移出去。我们不能向你保证这些投资一定会成功。如果我们不能成功整合我们收购的公司，我们可能无法实现交易预期的好处，我们的业务可能会受到损害。

我们的国际业务面临着更多的挑战和风险。

我们在世界各地设有办事处，我们的内容有多种语言版本。我们的业务和我们在国际上开展的业务需要相当多的管理层关注和资源，并面临着在多语言、文化、习俗、法律和监管系统、替代纠纷系统和商业市场的环境中支持不断增长的业务的特殊挑战。国际化经营使我们面临更多风险，并可能增加我们目前面临的风险，包括与以下方面相关的风险：

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如果我们不能成功地管理我们全球业务的复杂性，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们使用内部工具跟踪某些性能指标，并且不独立验证这些指标。我们的某些绩效指标在衡量方面受到固有的挑战，此类指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。

我们使用内部工具跟踪某些性能指标，包括花费的时间，这些指标未经任何第三方独立验证。我们的内部工具有许多限制，我们跟踪这些指标的方法可能会随着时间的推移而变化，这可能会导致我们的指标发生意外变化，包括我们报告的指标。如果我们用来跟踪这些指标的内部工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。此外，有关我们如何衡量数据(或我们衡量的数据)的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，这可能会影响我们的长期战略。如果我们的业绩指标不能准确反映我们的业务、用户基础或流量水平；如果我们发现指标中存在重大不准确之处；或者如果我们所依赖的跟踪业绩的指标不能准确衡量我们的业务，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会受到法律或监管行动的影响，我们的运营和财务结果可能会受到不利影响。

我们的一些服务包含开源软件，我们通过开源项目许可我们的一些软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险，可能会对我们的业务产生负面影响。

我们在产品和服务中使用开源软件，未来还将使用开源软件。此外，我们在开源许可下向开源项目贡献软件源代码，或者在开源许可下发布内部软件项目，并期待在未来这样做。我们受制于许多开源许可证的条款没有得到美国或外国法院的解释，而且存在这样的风险，即开源软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能会不时面临第三方要求对我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码、购买昂贵的许可证或停止提供相关产品或服务，除非我们能够重新设计它们以避免侵权。这一重新设计过程可能需要大量额外的研发资源，而我们可能无法成功完成。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对软件的来源提供担保或控制。此外，由于我们为开源项目贡献的任何软件源代码都是公开可用的，因此我们保护与此类软件源代码相关的知识产权的能力可能会受到限制或完全丧失, 我们可能无法阻止我们的竞争对手或其他人使用此类贡献的软件源代码。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

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我们的业务依赖于持续和畅通无阻地访问我们在互联网上的内容和服务。如果我们或那些与我们的品牌或内容打交道的人在互联网服务中遇到中断，或者如果互联网服务提供商能够阻止、降级或收取访问我们的内容和服务的费用，我们可能会产生额外的费用以及流量和广告商的损失。

我们依赖于我们的流量和广告商访问互联网的能力。目前，这种接入是由在宽带和互联网接入市场拥有巨大市场力量的公司提供的，包括现有的电话公司、有线电视公司、移动通信公司、政府所有的服务提供商、设备制造商和操作系统提供商，这些公司中的任何一家都可能采取行动，降低、扰乱或增加我们对我们的内容、产品或服务的流量访问的成本，这反过来又会对我们的业务产生负面影响。通过任何对互联网的增长、普及或使用产生不利影响的法律或法规，包括限制互联网中立性的法律或做法，可能会减少对我们的内容、产品和服务的需求或使用，增加我们的业务成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。我们还依赖其他公司维护可靠的网络系统，为我们和我们的流量提供足够的速度、数据容量和安全性。随着互联网在流量水平、参与频率和传输数据量方面的持续增长，我们和我们的流量所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其施加的需求。我们或我们的流量所依赖的互联网基础设施的故障，即使是很短的一段时间，也可能会破坏我们的运营并损害我们的运营结果。

我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守与上市公司相关的日益复杂的法律方面的经验有限。根据联邦证券法以及对证券分析师和投资者的持续审查，我们有重大的监管监督和报告义务。这些义务和构成需要我们的高级管理层给予极大的关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

新冠肺炎仍然是市场不确定性的一个来源，取决于病毒如何跟踪以及是否出现新的变种，可能会继续导致我们的业务运营中断。新冠肺炎疫情的持续影响，包括供应链中断，仍然是不可预测的，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

新冠肺炎引发的公共卫生问题以及政府和企业为缓解其传播而采取的预防措施，包括旅行限制和隔离，可能会继续导致整体经济放缓，对我们的商业合作伙伴产生不利影响，并扰乱我们的运营。

由于新冠肺炎疫情，我们在2020年3月将全体员工过渡到远程工作环境，这影响了生产力和我们的业务运营。我们不得不并预计将继续花费资源来应对新冠肺炎大流行，包括制定和实施内部政策和程序，以及跟踪法律的变化。远程工作环境还可能增加对网络安全事件的脆弱性，包括信息系统安全的破坏，这可能会损害我们的声誉和商业关系。我们的运营因应新冠肺炎或新冠肺炎引起的员工疾病而发生变化，也可能导致效率低下或延误，以及与业务连续性计划相关的额外成本，这些成本无法通过继任和业务连续性规划、员工远程工作或使用电话会议技术完全减少。任何长期的资源转移都可能对我们的业务产生不利影响。随着时间的推移，这样的远程操作可能会降低我们团队的凝聚力和我们维持我们文化的能力，这两者对我们的成功都至关重要。此外，远程工作环境可能会阻碍我们承担新的业务项目、培养创造性环境以及雇用和留住团队成员的能力。这些影响可能会对我们团队成员的生产力和整体运营产生不利影响，这可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生实质性的不利影响。

正在进行的新冠肺炎大流行的影响是严重的、广泛的，并且还在继续演变。新冠肺炎疫情将继续对我们的业务造成多大程度的影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，目前无法预测，包括：

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就新冠肺炎疫情或类似的公共卫生威胁对我们的业务、运营结果和财务状况造成影响的程度而言，它很可能还会加剧本部分第1A项中描述的许多其他风险。“风险因素”一节。

我们的业务受到地震、火灾、停电、洪水和其他灾难性事件的风险，以及恐怖主义等人为问题的干扰。

重大自然灾害，如地震、火灾、洪水或重大停电，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。尽管我们可能采取任何预防措施，但如果我们的云基础设施发生自然灾害或其他意想不到的问题，可能会导致我们的服务长期中断。此外，恐怖主义行为和其他地缘政治动荡(包括俄罗斯和乌克兰之间不断发展的冲突)可能会导致我们的业务中断。如果我们的灾难恢复计划被证明是不充分的，上述所有风险都可能进一步增加。我们已经为我们的部分资产实施了灾难恢复计划，允许我们在发生灾难时提供静态内容或切换内容交付网络。此外，我们的一部分员工是记者，他们在此类灾难中可能面临更高的危险，特别是在高风险环境中报道时，我们方面的任何未能缓解此类风险都可能导致我们的声誉受损，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。尽管该计划是正常运行的，但我们的物业将出现降级体验，包括我们的产品或服务、或我们的某些产品或服务将在一段时间内无法访问，或者人们可能在访问我们的产品和服务时遇到严重问题。我们没有提供足够的业务中断保险来补偿潜在的重大损失，包括我们提供产品和服务的能力中断可能对我们的业务造成的潜在损害。任何此类自然灾害或人为问题都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

与财务和会计事务有关的风险

我们的认股权证被计入负债，我们认股权证的价值变化可能对我们的财务业绩产生重大影响。

2021年4月12日，公司财务事业部代理董事、美国证券交易委员会代理总会计师共同发布了题为《美国证券交易委员会工作人员关于特殊目的收购公司发行权证的会计和报告考虑的声明》(以下简称《美国证券交易委员会工作人员声明》)的声明，内容涉及特殊目的收购公司发行的权证的会计和报告考虑。具体地说，美国证券交易委员会的员工声明侧重于某些和解条款和与业务合并后某些投标要约相关的条款，这些条款类似于管限我们权证的权证协议中包含的条款。

因此，在我们截至2021年12月31日的资产负债表中，包含在这份Form 10-K年度报告的其他地方的是与我们认股权证中包含的嵌入功能相关的衍生负债。会计准则汇编815衍生工具及对冲(“ASC 815”)规定于每个资产负债表日重新计量该等衍生工具的公允价值，由此产生的与公允价值变动相关的非现金收益或亏损在经营报表的收益中确认。由于采用经常性公允价值计量，我们的综合财务报表和经营业绩可能会因我们无法控制的因素而出现季度波动。由于经常性的公允价值计量，我们预计我们将在每个报告期确认认股权证的非现金收益或亏损，此类收益或亏损的金额可能是实质性的。

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作为认股权证负债入账的认股权证将在发行时按公允价值记录，公允价值的变化将在收益中报告，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们根据《实体自有权益衍生工具及对冲 - 合约》(ASC815-40)所载指引，计算与890首次公开发售有关的9,842,500份认股权证(包括9,583,333份公开发售认股权证及259,167份私人配售单位相关认股权证)。这种指导规定，由于认股权证不符合其规定的股权处理标准，每份认股权证必须记录为负债。因此，我们将按其公允价值将每份认股权证归类为负债。这项负债须在每个资产负债表日重新计量。随着每次重新计量，认股权证负债将调整为公允价值，公允价值的变化在我们的经营报表中确认，因此我们的报告收益。公允价值变动对收益的影响可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

在业务合并之前，Legacy BuzzFeed发现其财务报告内部控制存在重大缺陷，如果不加以纠正，可能会影响我们合并财务报表的可靠性，并产生其他不利后果。作为企业合并中的会计收购方，我们可能还必须解决财务报告内部控制方面任何无法补救的重大缺陷。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。遗留BuzzFeed发现了其财务报告内部控制方面的重大弱点，我们目前正在努力补救这些弱点，涉及：(A)缺乏正式的内部控制和财务报表结算流程中的职责分工；(B)缺乏具有上市公司和技术会计经验的足够级别的工作人员；(C)缺乏正式的风险评估程序，包括对欺诈风险的评估；以及(D)选择和制定控制活动，包括信息技术一般控制。

我们管理层的结论是，我们财务报告内部控制的这些重大弱点是由于Legacy BuzzFeed是一家资源有限的私人公司，没有正式设计和实施的必要业务流程和相关内部控制，以及具有适当水平的经验和技术专业知识的适当资源来监督其业务流程和控制。

我们的管理层已经制定了一项计划，以补救上面确定的重大弱点。补救计划包括针对每个重大弱点的具体行动和相关的最后期限。2021年期间，在高级管理层的监督下，我们已经并将继续聘用更多具有技术会计和财务报告经验的会计人员，并及时实施改进的流程和管理审查控制，以确保复杂会计计量的完整性、准确性和有效性。我们还利用外部顾问补充了会计资源，以协助开展技术会计活动。我们正在实施程序正规化的进程，以确保会计部门与支持内部控制所需的其他业务部门之间进行适当的内部沟通。我们完成了初步的企业风险评估，包括与欺诈风险有关的考虑，聘请了额外的会计和内部控制人员，并设计和实施了一套初步的程序和控制措施。

作为这些行动的结果，以及在验证控制措施的设计和操作有效性方面获得的证据，管理层已确定，截至2021年12月31日，与正式风险评估过程有关的重大弱点已得到补救。此外，截至2021年12月31日，尽管我们在与IT控制相关的系统和控制的设计和实施方面取得了重大进展，但必要的业务流程和IT一般控制部分实施或执行不一致；因此，我们得出结论，我们内部控制环境中的重大弱点无法补救。

虽然我们正在执行一项弥补这些重大弱点的计划，但目前我们无法预测该计划的成功与否，也无法预测我们对这些计划的评估结果。我们内部控制基础设施的这些改进正在进行中，包括在编制截至本报告所述期间末的财务报表期间。所有控制措施的执行工作预计将在2022年底之前完成。我们致力于继续改进我们的内部控制程序，并将继续勤奋地审查我们的财务报告控制程序和程序。我们不能向您保证，我们不会在未来一段时间内发现其他重大弱点。我们已经付出并预计将继续付出巨大的努力，并且已经并预计将继续为补救我们的实质性弱点而付出巨大的成本。

如果不加以补救，这些重大缺陷可能会导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报，可能无法及时预防或发现，或导致所需定期报告的延迟提交。

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2021年4月12日，美国证券交易委员会工作人员发布《美国证券交易委员会工作人员声明》。在发布美国证券交易委员会声明后，890得出结论，没有必要重报截至2020年12月31日及截至2020年12月31日期间的先前发布的经审计综合财务报表。然而，作为这一进程的一部分，890发现其对财务报告的内部控制存在重大弱点。作为企业合并中的会计收购方，我们将不得不解决890年度财务报告的内部控制中任何无法弥补的重大缺陷，包括890年代权证的会计方面的重大缺陷。

此外，根据美国证券交易委员会员工关于可赎回股权工具的指导意见，ASC480-10-S99，“区分负债与股权”，以及EITF主题D-98，“可赎回证券的分类和衡量”，不完全在发行公司控制范围内的赎回条款要求必须赎回的普通股被归类为永久股权以外的普通股，并且根据美国证券交易委员会员工最近与某些独立审计师的沟通，尽管SPAC中常见的最高赎回阈值或特许条款对赎回规定了限制，导致SPAC的有形资产净额低于5,000,001美元。尽管890没有规定最高赎回门槛，但890章程规定，其公开发行的股票的赎回金额不得超过其有形净资产低于5,000,001美元的水平。根据美国证券交易委员会员工与某些独立审计师的沟通，890管理层重新评估了截至2021年6月30日其披露控制程序的有效性。根据这一评估，890得出结论认为，对A类普通股的错误分类对资产负债表中的个别项目在数量上是重要的，但对其报告的财务状况并不重要，在质量上对其简明合并财务报表也是无关紧要的。890进一步得出结论，这一错误陈述不表明其内部控制普遍存在问题，对890的现金流量表没有影响，不影响除股东权益总额和需要赎回的A类普通股以外的任何其他资产负债表项目，也没有在截至2021年1月14日的资产负债表和截至2021年3月31日和6月30日的Form 10-Q季度报告以外的任何其他交易所法案文件中披露, 2021年。基于前述，并由于行业范围的问题和对某些工具的相关会计的相关风险评估不足，890得出结论，对其A类普通股的错误分类代表着一个重大弱点。

如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立会计师事务所无法对我们对财务报告的内部控制的有效性发表无保留意见，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股和权证的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会成为纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构的诉讼或调查对象，这可能需要额外的财务和管理资源。

我们的债务安排施加的限制可能会对我们的运营灵活性产生不利影响。

我们的债务安排，包括管理债券的契约，限制了我们的能力，其中包括：

我们的债务安排还包含要求我们保持一定数量的不受限制的现金的契约。我们债务安排的拨备可能会影响我们获得未来融资和寻求有吸引力的商业机会的能力，以及我们在规划和应对商业状况变化方面的灵活性。因此，对我们债务安排的限制可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，不遵守我们债务融资的规定可能会导致违约或违约事件，使我们的贷款人能够宣布该债务的未偿还本金以及应计和未付利息立即到期和支付。如果加快支付我们债务安排下的未偿还金额，我们的资产可能不足以全额偿还这些金额，我们的股东可能会经历他们的投资的部分或全部损失。请见第二部分，第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。”

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我们的可转换票据可能会影响我们的财务业绩，导致我们的股东被稀释，对我们的A类普通股价格造成下行压力，并限制我们筹集额外资本或利用未来机会的能力。

关于业务合并，我们发行了本金总额为1500百万美元的可转换票据(“票据”)。债券可转换为A类普通股，初始转换价格为12.50美元，并按8.50%的年利率计息。出售票据可能会影响我们的每股收益数字，因为会计程序可能要求我们在计算每股收益时包括票据可转换为的A类普通股的股票数量。如果在转换时向票据持有人发行A类普通股，我们的股东将被稀释，由于市场上额外的出售压力，我们的A类普通股的市场价格可能会下降。出售或可能出售在转换债券时可发行的股份对我们的A类普通股价格造成的任何下行压力也可能鼓励第三方卖空，从而对我们的股价造成额外的抛售压力。

我们可能没有能力筹集所需资金，以结算债券兑换、在债券发生重大变动时回购债券或在债券到期时以现金偿还债券，而我们未来的债务可能会限制我们在转换、赎回或购回债券时支付现金的能力。

根据管限债券的契约，债券持有人有权要求本行(I)于适用到期日前发生重大变动时，以相等于将购回的该等债券本金额的101%连同回购日(但不包括在内)的应计及未付利息的回购价格，回购全部或部分债券；及(Ii)于债券发行三周年后，按将购回的债券本金额的100%，另加将于购回日(但不包括在内)的应计及未付利息，购回全部或部分债券。此外，除非提前兑换、赎回或购回债券，否则我们将须在债券到期时以现金偿还。吾等可能没有足够的可用现金，或在我们被要求回购该等已交回的票据或就该等正在转换的票据支付现金时，能够获得融资。

此外，我们在转换票据时回购、赎回或支付现金的能力可能会受到法律、监管机构或管理我们未来债务的协议的限制。吾等未能在契据要求回购债券时购回票据，或未能按契约规定于转换该等票据时支付现金，将构成该契约项下的违约。根据契约违约或根本变化本身，也可能导致根据管理我们未来债务的协议违约。倘若在任何适用的通知或宽限期后加快偿还相关债务，吾等可能没有足够资金偿还该等债务的利息及回购债券，或于转换债券时支付现金。

我们仍可能招致更多债务或采取其他行动，削弱我们在到期时支付票据的能力。

受我们债务工具的限制，我们和我们的子公司未来可能会产生大量额外债务。根据管理票据的契约条款，我们须受若干限制，包括日后产生债务的限制，但须受契约的特定免税额规限。然而，我们将不会被限制对我们的债务进行资本重组，或采取一些不受契约条款限制的其他行动，这些行动可能会削弱我们在到期时支付票据的能力。

我们可能需要额外的资本来支持我们的运营或业务的增长，我们不能确定这些资本是否在需要时以合理的条件可用，或者根本不能。

有时，我们可能需要额外的资金来运营或发展我们的业务。我们是否有能力在需要时获得额外融资，将取决于投资者和贷款人的需求、我们的经营业绩、资本市场状况和其他因素，我们不知道在需要时是否会以优惠条件向我们提供额外融资，或者根本不知道。如果我们通过发行股票筹集更多资金，这些证券可能拥有优先于我们现有优先股和普通股的权利、优先或特权，我们现有的股东将受到稀释。如果我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，我们继续支持我们业务运营或增长的能力可能会严重受损，我们的经营业绩可能会受到损害。

我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税务属性的能力可能是有限的。

截至2021年12月31日，我们已分别积累了3.145亿美元和1130万美元的联邦和州净营业亏损结转(“NOL”)，可用于减少未来的应税收入，其中一些将于2030年开始到期，联邦和州的部分将于2025年到期。我们可能不能及时产生足够的应税收入来使用NOL，在他们

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过期，或者根本不过期。根据修订后的1986年《国内税法》(以下简称《法典》)第382节和第383节的规定，如果一家公司经历了所有权变更，该公司利用变更前的NOL和其他税收属性(包括研发税收抵免)抵消变更后收入的能力可能会受到限制。一般来说，如果“5%的股东”在三年滚动期间的累计持股变化超过50个百分点，就会发生“所有权变更”。类似的规则可能适用于州税法。由于之前的所有权变更和未来可能发生的所有权变更，我们使用NOL和其他税收属性来减少未来应税收入和负债的能力可能会受到年度限制。

根据经冠状病毒援助、救济和经济安全法修订的税法，从2017年12月31日之后到2021年1月1日之前的应税年度产生的净营业亏损可以结转到此类亏损的纳税年度之前的五个纳税年度中的每一年，但不得结转在2020年12月31日之后开始的应税年度产生的净营业亏损。此外，根据经CARE法案修改的税法，在2017年12月31日之后开始的纳税年度的净营业亏损每年可以抵消不超过2020年12月31日之后的应税年度当前应纳税所得额的80%，但对使用2017年12月31日之后的纳税年度净营业亏损的80%的限制不适用于2021年1月1日之前的纳税年度。在2017年12月31日后结束的纳税年度产生的NOL可以无限期结转，但在2018年1月1日之前结束的纳税年度产生的NOL将继续有两年的结转期和20年的结转期。由于我们对美国NOL保持全额估值津贴，这些变化不会影响我们截至2021年12月31日的资产负债表。然而，在未来几年，如果确认与我们的NOL相关的递延税项净资产，结转期和结转期的变化以及对NOL使用的新限制可能会对我们对2021年12月31日之后产生的NOL的估值准备评估产生重大影响。

还有一种风险是，由于监管变化，例如某些司法管辖区暂停使用NOL和税收抵免，包括为了增加额外收入以帮助应对新冠肺炎大流行带来的财政影响，可能具有追溯效力或其他不可预见的原因，我们现有的NOL和税收抵免可能到期或无法抵消未来的所得税负债。加利福尼亚州和伊利诺伊州已经颁布了暂停使用某些NOL和税收抵免的规定，其他州也可能暂停使用。由于这些原因，我们可能无法通过使用我们的NOL和税收抵免实现税收优惠。

我们报告的财务结果可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

在美国，公认的会计原则受到财务会计准则委员会(“FASB”)、美国证券交易委员会以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响，并可能影响对在宣布变化之前完成的交易的报告。

与法律和监管事项有关的风险

我们的业务受到复杂和不断变化的美国和外国法律法规的约束。这些法律和法规可能会受到更改和不确定解释的影响，可能会导致索赔、更改我们的业务做法、罚款、临时或永久限制令和禁令、运营成本增加或流量增长和与我们的品牌和内容的参与度下降，或以其他方式损害我们的业务。

我们受到美国和国外的各种法律和法规的约束，这些法律和法规涉及对我们的业务至关重要的事项，包括合同、证券、隐私、公开权、数据保护、内容监管、知识产权(版权、商标和专利)、诽谤和诽谤、劳工和就业、竞争、未成年人保护、消费者保护、税收和受控物质监管。这些法律和条例中有许多需要不断地进行立法或行政审查和修改。此外，其中许多法律和法规仍在法庭上接受考验，可能会以可能损害我们业务的方式进行解释或应用，特别是在我们经营的快速发展的行业中。新产品或服务的推出可能会使我们受到额外的法律法规的约束。此外，外国的数据保护、隐私、诽谤和诽谤、消费者保护、内容监管等法律法规往往比美国更具限制性。特别是，欧盟及其成员国传统上对受隐私、内容和数据保护的数据类型采取了更广泛的看法，并在这方面对公司施加了更大的法律义务。联邦、州和外国立法和监管机构正在等待一些提案，这些提案可能会对我们的业务产生重大影响。

包括联邦贸易委员会和商务部在内的美国政府宣布，正在评估是否需要对收集有关互联网用户行为的信息进行更严格的监管，包括旨在限制某些在线跟踪和有针对性的广告做法的监管。美国最近提出了一些立法提案，

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在联邦和州一级，这将在隐私、同意和数据保护等领域施加新的义务。国会和行政部门也作出了各种努力，以废除或修改作为1996年《通信体面法》一部分颁布的1934年《通信法》第230条。总裁·拜登和来自两党的许多国会议员都支持改革或废除第230条，因此国会采取行动的可能性依然存在。如果国会修改或废除第230条，或者联邦通信委员会通过规则，我们可能不再获得第230条所提供的同等级别的保护。这将增加像我们这样依赖第三方内容的基于互联网的企业面临的第三方侵犯版权责任的风险。此外，最近对美国专利法的修订可能会影响包括我们在内的公司对专利侵权指控的抗辩能力。

我们目前允许在不收集大量个人信息(如年龄)的情况下使用我们的网站和应用程序。为了遵守新的和额外的法规要求，我们可能会面临额外的压力，需要扩大我们的个人信息收集范围，或者我们可能会独立决定这样做。拥有额外的个人信息可能会使我们受到额外的监管。此外，很难预测现有的法律和法规将如何应用于我们的业务以及我们可能受到的新法律和法规的约束，而且它们可能被以与我们的实践不一致的方式解释和应用。这些现有和拟议的法律和法规的遵守成本可能很高，可能会延迟或阻碍新内容、产品和服务的开发，导致负面宣传，显著增加我们的运营成本，需要管理层和技术人员投入大量时间和精力，并使我们受到查询或调查、索赔或其他补救措施的影响，包括罚款或要求我们修改或停止现有业务做法。

此外，我们在非美国司法管辖区的业务在许多情况下受我们所在司法管辖区的法律约束，而不是美国法律。某些司法管辖区的法律在很大程度上与美国的法律不同。这些差异可能会影响我们对业务变化做出反应的能力，并且我们执行权利的权利或能力可能与美国法律预期的不同。此外，一些海外司法管辖区的法律执行可能不一致和不可预测，这可能会影响我们执行我们的权利和开展我们认为对我们的业务有利的活动的能力。此外，一些司法管辖区的商业和政治环境可能会助长腐败，这可能会降低我们在这些司法管辖区成功竞争的能力，同时仍遵守适用于我们业务的当地法律或美国反腐败法律。因此，我们在非美国司法管辖区产生收入和支出的能力可能与美国法律管辖这些业务时的预期不同。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，传统BuzzFeed和Complex Networks分别不到其总收入的0.2%来自与大麻有关的广告，大麻可被视为受管制物质或与大麻相关的产品。受控物质的制造、使用、销售、进口、出口和分销须遵守州、联邦和外国的法律和法规。除其他事项外，包括大麻在内的某些受控物质受1970年联邦《受控物质法》(CSA)和美国禁毒署(DEA)实施条例的监管。Legacy BuzzFeed和Complex Networks平台上的大麻相关广告都符合州和地方法律。然而，某些品种的大麻仍然是CSA和Legacy BuzzFeed和Complex Networks下的受控物质，复杂网络可能没有遵守关于这类广告的联邦法律。我们目前在包括Complex Networks在内的所有平台上的广告做法都不允许在我们的平台上刊登与联邦政府禁止的大麻相关活动有关的广告(这不包括与大麻衍生产品相关的广告，包括联邦法律允许的大麻二醇(CBD))。然而，如果Legacy BuzzFeed和Complex Networks的历史活动成为DEA或联邦法律规定的执法行动和制裁的对象，此类行动和制裁可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或声誉产生负面影响。

此外，新的法律法规、现有法律法规的变化或对其的解释、我们引入新的内容、功能和服务，或将我们的业务扩展到新的领域，可能会增加我们未来的合规成本，降低我们的内容、功能和服务对我们的流量或广告商的吸引力，或者导致我们改变或限制我们的业务做法。我们可能会因遵守法律和法规或对我们没有遵守法律和法规的指控进行辩护而产生巨额费用。此外，如果我们不遵守任何相关的法律或法规，我们可能会承担重大的民事或刑事责任、处罚和负面宣传。

如果不遵守有关隐私、数据保护和消费者营销实践的法律法规，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的业务受当地和外国司法管辖区有关隐私、收集和使用个人数据和信息的各种法律法规以及消费者营销实践方面的法律法规的约束。

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各种联邦和州法律法规以及外国司法管辖区的法律管理我们从个人收到的数据的处理(包括收集、使用、保留和共享)和安全。例如，未能保护机密数据、向个人充分通知我们的隐私政策或未能获得所需的有效同意，可能会使我们承担这些司法管辖区施加的责任。现有与隐私相关的法律和法规正在演变，可能会有不同的解释，各种联邦和州立法和监管机构以及外国立法和监管机构可能会扩大有关隐私和数据保护的现有法律或颁布新的法律。例如，欧盟通过的GDPR规定了更严格的数据保护要求和对不遵守规定的重大处罚；CCPA创造了新的数据隐私权；欧盟即将出台的电子隐私法规预计将对电子通信施加更严格的数据保护和数据处理要求。我们还受《美国残疾人法》的约束，其中包括对网站无障碍的要求。此外，我们还受到《CAN-Spam法案》、《电话消费者保护法》和《视频隐私保护法》的约束，其中每一项都可能对我们的运营方式施加限制，从而对我们的业务产生不利影响。

与隐私以及收集和使用个人数据和信息有关的现有和新通过的法律和法规，以及消费者营销实践(或对该等现有法律和法规的新解释)已经并可能继续施加可能影响我们业务的义务，要求我们产生更多合规成本，并导致我们进一步调整我们的广告或营销实践。我们或我们所依赖的第三方未能遵守与隐私、数据保护或管理我们业务运营的消费者营销实践有关的法律法规，以及我们或我们所依赖的第三方未能或被认为未能遵守我们自己发布的与此类事项相关的政策，都可能导致政府实体或其他人对我们提出索赔、负面宣传，以及我们的流量和广告商对我们失去信心。这些潜在后果中的每一个都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

有时，我们可能会受到法律诉讼、监管纠纷和政府调查的影响，这可能会导致我们产生巨额费用，转移我们管理层的注意力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩造成实质性损害。

我们可能不时受到索赔、诉讼(包括集体诉讼)、政府调查、仲裁和其他涉及竞争和反垄断、知识产权(包括版权、商标和专利)、隐私、诽谤、诽谤和诽谤、消费者保护、证券、税务、劳动和就业、商业纠纷以及其他可能对我们的业务运营和财务状况产生不利影响的事项的影响。我们已经并将继续面临与通过我们的网站和应用程序或通过第三方平台或服务发布或提供的我们的内容有关的索赔。特别是，我们的业务性质使我们面临与诽谤、知识产权(包括版权、商标和专利)、宣传和隐私权以及FTC法规相关的索赔。任何法律程序的结果，无论其是非曲直，本质上都是不确定的。未决或未来的法律诉讼可能会分散管理层的注意力和资源，并损害我们的声誉，我们可能会被要求支付巨额费用，以对抗这些索赔或向第三方索赔以保护我们的权利。如果我们不在诉讼中获胜，我们可能会招致重大责任。在某些情况下，我们还可以确定，解决争端可能是更具成本效益和效率的解决办法。

如果损失风险是可能的，并且我们可以对与未决诉讼相关的责任作出合理估计，我们将记录相关责任。随着获得更多信息，我们将评估潜在的责任，并适当地修订估计。然而，由于与诉讼有关的不确定性，我们的估计金额可能是错误的，因为确定未决法律程序的准备金是一个复杂的、事实密集的过程，受到判决要求的影响。法律和监管程序的结果不能肯定地预测。不能保证我们的预期将被证明是正确的，即使这些问题得到了有利于我们的解决，或者没有重大的现金和解，这些问题以及提起诉讼或解决它们所需的时间和资源可能会损害我们的业务。如果我们因发生这些事件而产生成本或责任，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。责任也可能影响我们的保险费以及我们获得或维持保险范围的能力。此外，任何与法律程序或和解协议相关的不利裁决都可能要求我们以代价高昂的方式改变我们的技术或业务做法，阻止我们提供某些产品或服务，要求我们支付金钱损害赔偿、罚款或罚款，或要求我们达成特许权使用费或许可安排，并可能对我们的经营业绩和现金流产生不利影响，损害我们的声誉，或以其他方式对我们的业务产生负面影响。

我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们的内容、服务和品牌的价值。

我们的商标、徽标、商业秘密、版权和其他知识产权是我们的重要资产。我们依赖，并预计将继续依赖于与以下各项的工作租用、咨询、转让、许可和保密协议的组合

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我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方，以及商标、商业外观、域名、版权、商业秘密和专利法，以保护我们的品牌和其他知识产权。然而，这些协议可能会被违反，这可能会损害或摧毁该知识产权对公司的价值。此外，我们无法控制的各种其他事件也对我们的知识产权构成了威胁。例如，我们可能无法获得有效的知识产权保护，或者并非我们的内容和品牌被用于商业的每个国家/地区都有有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够或有效，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些权利的范围缩小或被宣布为无效或无法执行。我们不能保证我们的知识产权将足以保护我们免受其他提供与我们基本相似并与我们的业务竞争的产品或内容的影响。

我们正在寻求在美国和美国以外的某些司法管辖区注册商标和域名。商标和域名的有效保护既昂贵又难以维持，既包括申请和注册费用，也包括捍卫、维护和执行这些权利的费用。我们可能被要求在越来越多的国家保护我们的权利，这一过程代价高昂，而且可能不会成功。

我们可能无法为我们的技术和品牌获得专利或商标保护，我们现有的商标以及未来可能发布的任何专利或商标可能无法为我们提供竞争优势，或将我们的产品和内容与竞争对手的产品和内容区分开来。此外，任何专利和商标可能会受到争议、规避，或被发现不可执行或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯、稀释或以其他方式违反它们。

严重损害我们的知识产权，以及限制我们向他人主张我们的知识产权的能力，可能会损害我们的业务和我们的竞争能力。

我们可能会成为知识产权索赔的一方，这些索赔的辩护既昂贵又耗时，如果得到不利的解决，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。

我们不时会收到第三方的索赔，指控我们侵犯了他们的知识产权。此外，我们可能会不时推出新产品和服务，包括在我们目前尚未开展业务的领域，这可能会增加我们面临竞争对手和非执业实体的专利和其他知识产权索赔的风险。此外，我们与广告商、平台合作伙伴、数据合作伙伴、社交媒体平台和被许可方的一些协议要求我们赔偿他们对他们的某些知识产权索赔，这可能要求我们在为此类索赔辩护时产生相当大的成本，并可能要求我们在发生不利裁决的情况下支付重大损害赔偿。广告商和平台合作伙伴也可能因禁令或其他原因而停止使用我们的产品和服务，这可能会导致收入损失并对我们的业务造成不利影响。

我们的一些员工加入了工会，如果劳动协议进一步限制我们最大化运营效率的能力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

对于与BuzzFeed News或WGA East关联的员工，大约10%的员工加入了NewsGuild的工会，而与赫芬顿邮报关联的员工则加入了工会。因此，我们需要与这些员工集体谈判工资、福利和其他雇佣条款和条件。如果未来的劳资谈判或合同进一步限制我们最大化运营效率的能力，或者如果我们的劳动力中有更大比例的人加入工会，我们的结果可能会受到不利影响。如果我们无法以合理的条款谈判劳动合同，或者如果我们经历了与劳资谈判或其他方面有关的劳资纠纷或其他业务中断，我们生产和交付产品的能力可能会受到损害。此外，我们进行调整以控制薪酬和福利成本、改变我们的战略或以其他方式适应不断变化的业务需求的能力可能会受到我们集体谈判协议的条款和期限的限制。

萨班斯-奥克斯利法案规定的合规义务可能需要大量的财务和管理资源，并增加完成业务合并的时间和成本。

在业务合并之前，我们不是一家必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的公开报告公司，我们的管理层可能无法有效和及时地实施控制和程序，以充分回应业务合并后适用于我们的更高的法规遵从性和报告要求。如果我们不能及时或充分合规地执行第404条的要求，包括一旦我们不再是一家新兴成长型公司时的任何额外要求，我们可能无法评估我们的内部控制

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目录表

过度财务报告是有效的，这可能会使我们受到不利的监管后果，并可能损害投资者信心和我们证券的市场价格。此外，一旦我们不再是一家新兴的成长型公司，我们将被要求遵守独立注册会计师事务所对我们财务报告的内部控制的认证要求。

我们受制于有关监管事项、公司治理和公开披露的不断变化的法律和法规，这增加了我们的成本和违规风险。

我们受制于各种监管机构的规章制度，包括负责保护投资者和监督证券上市公司的美国证券交易委员会，以及适用法律下不断演变的新监管措施。我们努力遵守新的和不断变化的法律和法规，导致一般和行政费用增加，管理时间和注意力转移。

此外，由于这些法律、法规和标准有不同的解释，随着新指南的出台，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这一变化可能会导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订我们的披露和治理做法所需的额外成本。如果我们不处理和遵守这些规定以及任何随后的变化，我们可能会受到惩罚，我们的业务可能会受到损害。

与我们证券所有权相关的风险

我们可能会增发普通股(包括在行使认股权证时)，这将增加未来有资格在公开市场转售的股票数量，并导致我们的股东股权稀释。

截至2021年12月31日，共有9,583,333股已发行的公共认股权证，可以每股11.50美元的行使价购买9,583,333股A类普通股，这些认股权证于2022年1月14日开始可行使。此外，共有259,167份私募认股权证及33,333份营运资金认股权证可按每股11.50美元的行使价行使合共292,500股A类普通股，以及可转换为约12,000,000股A类普通股的票据。吾等先前已与若干客户及其他人士订立，未来亦可能订立与收购有关的合约安排及融资安排，在每一情况下，均规定于完成指定里程碑后发行我们的认股权证及/或普通股。此外，我们未来可能会发行大量额外的A类普通股(或可转换、可行使或可交换为A类普通股的证券)，包括与客户的合同关系、收购、根据补偿安排或融资交易的结果。由于上述任何交易而增发A类普通股，可能会导致我们A类普通股持有者的股权被稀释，有资格在公开市场上转售的股票数量增加。在公开市场上出售大量此类股票可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，这种影响随着我们股票价格的上升而增加。

我们可以在未到期的权证行使之前，在对持有人不利的时间赎回，从而使权证变得一文不值。

我们有能力在已发行的公共认股权证可行使后和到期前的任何时间，以每股认股权证0.01美元的价格赎回它们，前提是我们的A类普通股在截至我们发出赎回通知日期前的第三个交易日的30个交易日内的任何20个交易日的收盘价等于或超过每股18.00美元。如果认股权证可由我们赎回，我们可以行使赎回权，即使我们无法根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。赎回尚未赎回的认股权证可能迫使持有人(I)行使该等认股权证，并在可能不利的情况下支付其行使价，(Ii)在持有人可能希望持有该等认股权证时，以当时的市价出售该等认股权证，或(Iii)接受名义赎回价格，而在要求赎回该等尚未赎回的认股权证时，名义赎回价格可能会大大低于该等认股权证的市值。任何私人配售认股权证，只要由其初始购买者或其获准受让人持有，本公司将不会赎回。

此外，我们可以在根据赎回日期和A类普通股的公平市值确定的若干A类普通股可行使认股权证后赎回这些认股权证。任何此类赎回都可能产生与上述现金赎回类似的后果。此外，这种赎回可能发生在认股权证处于“现金之外”的时候，在这种情况下，如果认股权证仍然未偿还，持有者将失去因随后A类普通股价值增加而产生的任何潜在内含价值。

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目录表

不能保证认股权证在可行使时会以现金形式存在，而且它们可能到期时一文不值。

已发行认股权证的行权价为每股A类普通股11.50美元。不能保证认股权证在可行使之后和在其到期之前将以现金形式存在，因此，认股权证可能到期时一文不值。

我们普通股的多级结构以及与业务合并相关的投票协议具有将投票权集中到我们的首席执行官手中的效果，这将限制其他股东影响重要交易的结果的能力，包括控制权的变化。

截至2021年12月31日，乔纳·佩雷蒂及其附属公司在股东投票协议生效后，持有我们已发行普通股65%以上的投票权。除了在所有事项上与我们的A类普通股(每股一票)一起投票外，我们B类普通股的持有人有权就B类普通股持有的每股B类普通股在该等股份持有人有权投票的每一事项上享有五十(50)票，如我们第二份经修订及重述的公司注册证书所载。因此，佩雷蒂先生将能够对提交给我们的股东批准的事项施加重大影响，包括选举董事和修改我们的组织文件，以及批准我们公司的任何收购或清算。佩雷蒂先生可能拥有与其他股东不同的利益，并可能以其他股东不同意的方式投票，这可能会对他们的利益不利。这种集中控制可能具有推迟、防止或阻止公司控制权变更的效果，可能会剥夺我们的股东在出售公司时获得股本溢价的机会，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。

我们证券的市场价格可能会波动，这可能会增加与证券相关的诉讼风险，或者导致持有人的部分或全部投资损失。

我们A类普通股和公共认股权证的价格可能会波动或波动。此外，如果业务合并的收益不符合投资者或证券分析师的预期，我们A类普通股和公共认股权证的市场价格可能会下降。一些经历了证券交易价格波动的公司成为了证券诉讼的对象。任何证券诉讼都可能导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务造成不利影响。

此外，如果科技股市场或整个股票市场失去投资者信心，我们的A类普通股和公共认股权证的价格可能会因为与我们的业务、财务业绩或增长无关的原因而下降。许多数字原生公司和科技公司的股价在历史上一直波动很大。

我们证券价格的波动可能会导致持有人的全部或部分投资损失。在业务合并之前，Legacy BuzzFeed的股票没有公开市场，890年代A类普通股和公开认股权证的股票交易不活跃。因此，在业务合并中归属于吾等的估值可能并不代表交易市场上的价格。如果我们的证券市场发展并持续活跃，我们证券的交易价格可能会随各种因素而波动，并受到广泛波动的影响，其中一些因素是我们无法控制的。以下列出的任何因素都可能对我们证券的投资产生重大不利影响，我们证券的交易价格可能远远低于最初支付的价格。在这种情况下，我们证券的交易价格可能无法回升，可能会进一步下跌。

影响我们证券交易价格的因素可能包括：

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目录表

无论我们的经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们证券的市场价格造成实质性损害。总的来说，股市，尤其是纳斯达克，经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。由于这种波动，证券持有人可能无法以或高于收购时的价格出售他们的证券。对于投资者认为与我们相似的其他公司的股票，如果投资者对市场失去信心，可能会压低我们的股价，无论我们的业务、前景、财务状况或经营结果如何。我们证券市场价格的下跌也可能对我们发行更多证券的能力以及我们未来获得更多融资的能力产生不利影响。

我们不能保证我们将能够遵守纳斯达克的持续上市标准，这可能会限制投资者对我们证券的交易能力，并使我们受到额外的交易限制。

一个活跃的证券交易市场可能永远不会发展，如果发展起来，也可能无法持续。我们的A类普通股和认股权证分别在纳斯达克上市，代码为“BZFD”和“BZFDW”。然而，我们不能向您保证，我们将能够保持我们的证券在未来的上市。如果纳斯达克因未能达到上市标准而将我们的A类普通股和/或认股权证在其交易所退市，我们和我们的证券持有人可能面临重大不利后果，包括：

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1996年的《国家证券市场改进法案》是一项联邦法规，它阻止或先发制人各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“担保证券”。如果我们的A类普通股没有在纳斯达克上市，这些证券将不符合担保证券的资格，我们将受到我们提供证券的每个州的监管，因为各州不会被优先监管不是担保证券的证券的销售。

我们公司注册证书中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的条款，可能会破坏收购尝试。

除了佩雷蒂先生将能够对提交给我们的股东批准的事项施加重大影响外，包括对我们公司的任何收购或清算的审批权(见“- ”)，我们普通股的多等级结构以及与业务合并相关的投票协议的效果是将投票权集中到我们的首席执行官手中，这将限制其他股东影响重要交易的结果的能力，包括控制权的变更。“，我们的第二次修订和重述的公司注册证书包含了一些条款，可能会阻止股东可能认为符合他们最佳利益的主动收购提议。我们还受到特拉华州法律中的反收购条款的约束，这可能会推迟或阻止控制权的变更。总而言之，这些规定可能会增加解除管理层的难度，并可能阻碍可能涉及为我们的证券支付高于当前市场价格的溢价的交易。除其他事项外，这些规定包括：

这些条款单独或一起可能会推迟敌意收购和对我们公司的控制权变更，或者董事会和我们管理层的变更。

作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的条款，包括特拉华州公司法第203条，该条款禁止持有超过15%已发行普通股的某些股东在未经我们几乎所有普通股持有人批准的情况下进行某些业务合并。我们第二次修订和重述的公司注册证书或重述的附则或特拉华州法律中具有延迟或阻止更改效果的任何条款

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目录表

控股可能会限制我们的股东获得普通股溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院作为某些类型的诉讼和程序的唯一和独家论坛，联邦地区法院作为其他类型的诉讼和程序的唯一和独家论坛，在每种情况下，这些诉讼和程序都可能由我们的股东发起，这可能会限制我们的股东获得这些股东认为是解决与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工纠纷的有利司法论坛的能力。

我们的第二份修订和重述的公司注册证书规定，除非吾等以书面形式同意选择替代法院，否则任何(I)代表吾等提起的派生诉讼或诉讼；(Ii)声称吾等任何现任或前任董事、高管、股东、雇员或代理人对吾等或吾等股东负有的受信责任违约的诉讼或诉讼，或任何协助和教唆此类指控违约的索赔；(Iii)针对吾等或吾等任何现任或前任董事、高级职员、股东、雇员或代理人而提出的诉讼或法律程序，该诉讼或法律程序是依据本公司或吾等第二份经修订及重述的公司注册证书或重述的附例的任何条文而产生的，或就DGCL赋予特拉华州衡平法院管辖权的任何条文而引起的；(Iv)解释、应用、强制执行或裁定吾等第二份经修订及重述的公司注册证书或重述附例的有效性的诉讼或程序；或(V)针对我们或受内部事务原则管辖的任何现任或前任董事、高级管理人员、股东、雇员或代理人提出索赔的诉讼或程序，应在法律允许的最大范围内，仅提交给特拉华州衡平法院，如果该法院没有管辖权，则应提交特拉华州法院或位于特拉华州境内的州或联邦法院。除非我们在法律允许的最大范围内书面同意选择替代法院, 美利坚合众国联邦地区法院应是解决根据《证券法》或《交易法》提出的诉因的任何诉讼或法律程序的唯一论坛。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股本中的任何股份的权益，应被视为已知悉并同意我们第二次修订和重述的公司注册证书中的论坛条款。这些选择法院的条款可能会限制股东在司法法院提出他或她或它认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍此类诉讼。我们注意到，法院是否会执行这些条款存在不确定性，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和法规。《证券法》第22条规定，州法院和联邦法院对为执行《证券法》或其下的规则和条例所规定的任何义务或责任而提起的所有诉讼具有同时管辖权。《交易法》第27条规定，联邦政府对为执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提出的所有索赔拥有专属联邦管辖权。

或者，如果法院发现我们第二份修订和重述的公司注册证书中的这些条款对于一个或多个指定类型的诉讼或诉讼无效或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，并导致我们管理层和董事会的时间和资源被分流。

我们是证券法意义上的新兴成长型公司，如果我们利用“新兴成长型公司”可以获得的某些披露要求豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。

我们是经JOBS法案修改的证券法所指的“新兴成长型公司”，我们可以利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何金降落伞付款进行非约束性咨询投票的要求。因此，我们的股东可能无法获得他们认为重要的某些信息。我们可能会在长达五年的时间里成为新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果在此之前的任何6月30日，非关联公司持有的A类普通股的市值超过7亿美元，在这种情况下，从次年12月31日起，我们将不再是新兴成长型公司。我们无法预测投资者是否会因为我们将依赖这些豁免而发现我们的证券吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免而认为我们的证券不那么有吸引力，我们证券的交易价格可能会比其他情况下更低，我们证券的交易市场可能会变得不那么活跃，我们证券的交易价格可能会更加波动。

此外，《就业法案》第102(B)(1)条免除了新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则的要求，直到私营公司(即那些尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据《交易法》注册的证券类别)被要求遵守新的或修订的财务会计准则为止

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财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们选择不选择延长的过渡期，这意味着当一项标准发布或修订时，如果该标准对上市公司或私人公司有不同的适用日期，我们作为一家新兴的成长型公司，可以在私人公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的合并财务报表与另一家既不是新兴成长型公司也不是新兴成长型公司的上市公司进行比较，因为所用会计准则的潜在差异而选择不使用延长的过渡期。

我们是纳斯达克规则意义上的“受控公司”，因此有资格获得豁免，不受某些公司治理要求的约束。

在纳斯达克的规则下，我们被认为是一家“控股公司”。受控公司可获豁免遵守某些纳斯达克公司管治规则，包括(I)根据纳斯达克上市标准，董事会多数成员由“独立”董事组成，(Ii)董事提名人选由独立董事遴选或推荐至董事会，及(Iii)我们设有完全由独立董事组成的薪酬委员会。虽然我们有资格使用部分或所有这些豁免，但我们预计最初不会利用任何这些豁免。然而，如果我们在未来使用其中的部分或全部豁免，您可能无法获得向受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东提供的相同保护。

我们总流通股的很大一部分被限制立即转售，但可能在不久的将来出售给市场。这可能导致我们A类普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

我们A类普通股的大量股票随时可能在公开市场上出售。这些出售，或者市场上认为大量股票持有者打算出售股票的看法，可能会降低我们A类普通股的市场价格。

自截止日期起至2022年6月1日(截止日期后180天)，(I)102,688,447股A类普通股(包括2,776,073股A类普通股可获得股权奖励)，(Ii)12,019,830股B类普通股和(Iii)6,478,031股C类普通股由我们的股东持有，均受登记权利协议和投资者权利协议所载转让限制的限制。自截止日期起至(I)2022年12月3日(截止日期一周年)、(Ii)本公司最后报告的A类普通股售价等于或超过每股12.00美元(经股票拆分、股票资本化、重组、资本重组等调整后)在截止日期后至少150天后的任何30个交易日内的任何20个交易日，以及(Iii)公司完成清算、合并、于截止日期后进行的资本股票交换或其他类似交易，导致公司所有股东有权将其持有的A类普通股换取现金、证券或其他财产，由200 Park Avenue Partners，LLC(“保荐人”)、PA 2 Co-Investment LLC(“PA 2 Co-Investment”)、Craig-Hallum Capital Group LLC(“Craig-Hallum”)及若干联营人士持有的A类普通股合共7,187,500股，均须受注册权协议所载转让限制的规限。因此，我们相当数量的A类普通股将于2022年6月1日上市出售。每次锁定期满后，适用的证券持有人将不会被限制出售他们持有的A类普通股的股份，但适用的证券法除外。

由于对转售结束和注册声明的限制可以使用，如果目前受限股票的持有者出售或被市场认为打算出售，我们A类普通股的市场价格可能会下降。

分析师发布的报告，包括那些与我们实际结果不同的报告中的预测，可能会对我们普通股的价格和交易量产生不利影响。

证券研究分析师可以为我们公司建立并发布他们自己的定期预测。这些预测可能差异很大，可能无法准确预测我们实际取得的结果。如果我们的实际结果与这些证券研究分析师的预测不符，我们的股价可能会下跌。同样，如果为我们撰写报告的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们的股价或交易量可能会下降。虽然我们预计在业务合并完成后会有研究分析师报道，但如果没有分析师开始报道我们，我们普通股的市场价格和成交量可能会受到不利影响。

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目录表

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们的公司总部位于纽约州纽约市，根据2026年到期的租约，我们在那里拥有总计约11.3万平方英尺的设施。我们将这些设施用于行政、财务、法律、人力资源、信息技术、销售和营销、工程、技术、生产和开发。除了公司总部外，我们还在纽约、加利福尼亚州、澳大利亚、加拿大、印度、日本、墨西哥和英国租赁了其他设施。

我们正在评估我们对办公空间的需求，原因是我们转向了更灵活的工作模式，以及我们最近收购了Complex Networks。考虑到这些因素，我们可能决定转租我们的某些办公室。我们相信，我们的设施足以满足我们在不久的将来的需求，如果未来需要，我们将提供适当的额外空间来满足我们业务的任何扩展。

项目3.法律程序

我们可能会不时卷入正常业务过程中产生的法律诉讼和索赔，包括但不限于合同、证券、隐私、数据保护、内容监管、知识产权、消费者保护、电子商务、营销、广告、消息、公开权、诽谤和诽谤、健康和安全、雇佣和劳工、产品责任、可访问性、竞争和税收等领域的纠纷。当我们认为我们很可能会发生损失，并且损失的金额可以合理估计时，我们就会记录负债。根据我们目前所知，我们不认为我们作为其中一方的未决或威胁的法律程序的最终裁决，无论是个别或整体，都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。尽管诉讼和其他法律问题的结果本身就存在不确定性，但我们对我们的保险覆盖范围是否足够感到放心。有关本公司所涉法律程序的资料，请参阅本年度报告表格10-K第II部分第8项所载合并财务报表附注17中的“法律事宜”，该附注以参考方式并入本报告。

项目4.矿山安全披露

不适用。

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的A类普通股和公开认股权证目前在纳斯达克上分别上市，代码为“BZFD”和“BZFDW”。在业务合并结束之前，890年的A类普通股和公开认股权证分别在纳斯达克上上市，代码为“ENFA”和“ENFAW”。2022年3月28日，我们A类普通股的收盘价为每股5美元，我们的公共认股权证的收盘价为每股0.786美元。我们的B类普通股和C类普通股不在任何交易所上市或交易。截至2022年3月28日，共有306名A类普通股持有人、25名B类普通股持有人、1名C类普通股持有人和5名公开认股权证持有人。这些数字不包括通过被指定人的名字持有我们的证券的受益所有者。

股利政策

我们从未就我们的股本宣布或支付任何现金股息，目前我们也不打算在可预见的未来支付任何现金股息。我们希望保留未来的收益，如果有的话，为我们业务的发展和增长提供资金。未来是否决定为我们的普通股支付股息，将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、当前和预期的现金需求、扩张计划和其他因素。

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目录表

我们的董事会可能会认为是相关的。此外，我们支付股息的能力受到我们现有债务和未偿债务契约的限制，也可能受到我们未来产生的任何债务契约的限制。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

本项目所要求的信息将包含在我们为2022年股东周年大会准备的委托书(下称“委托书”)中，该委托书将于截至2021年12月31日的年度的120天内提交给美国证券交易委员会，并以引用的方式并入本文。

发行人及关联购买人购买股权证券

在截至2021年12月31日的一年中，没有发行人购买股权证券。

近期出售未登记证券及使用登记证券所得款项

2021年1月14日，在890或其前身实体完成首次公开发行的同时，890完成了向保荐人PA 2 Co-Investment，Craig-Hallum和John Lipman以每个私募单位10.00美元的价格私募总计777,500个单位(“私募单位”)的私募，产生了总计7,775,000美元的总收益(“私募”)。本次私募并无支付承销折扣或佣金。私募是作为一项非公开交易进行的，作为发行人的一项不涉及公开发行的交易，根据证券法第4(A)(2)条，可以豁免根据证券法进行注册。在私募中，赞助商购买了657,500个私募单位，PA 2共同投资公司购买了84,000个私募单位，Craig-Hallum购买了18,000个私募单位，John Lipman购买了18,000个私募单位。私募单位与890年代首次公开发售时出售的公开单位相同，不同之处在于私募单位(包括标的证券)须受某些转让限制，而其持有人有权享有某些登记权，而如由原始持有人或其获准受让人持有，标的认股权证(I)可在无现金基础上行使，(Ii)无须赎回，及(Iii)就PA 2共同投资公司、Craig-Hallum及John Lipman持有的该等认股权证而言，自890年代首次公开募股开始销售之日起五年内不得行使。如私人配售单位由最初购买者或其获准受让人以外的持有人持有, 然后，私募单位所包括的认股权证将可由我们赎回，并可由持有人行使，其基准与890年代首次公开发售时出售的单位所包括的认股权证相同。

于二零二一年十二月三日，吾等根据吾等与票据投资者订立的认购协议(“票据认购协议”)，向若干投资者(统称“票据投资者”)发行于2026年到期的本金总额150,000,000美元的无抵押可转换票据。债券的利息年利率为8.50%，每半年支付一次，可转换为约12,000,000股A类普通股，初始转换率为每1,000美元债券本金或其应计和未付利息80股A类普通股(受惯例调整条款限制)，相当于每股A类普通股的初始转换价格12.50美元，将于2026年12月3日到期。这些票据是根据证券法第4(A)(2)条规定的豁免注册而发行的。我们基于票据投资者在票据认购协议中的陈述而依赖这项豁免。

2021年12月3日，保荐人行使其权利，将保荐人向890提供的营运资金贷款转换为额外的33,333份私募认股权证和10万股A类普通股，以满足100万美元的贷款本金。为偿还营运资金贷款而发行的私募认股权证及股份乃由本公司根据证券法第4(A)(2)条所规定的豁免注册而发行。

于2021年12月3日，吾等分别与考恩投资II有限公司(“考恩”)及克雷格-哈勒姆订立单独的私募配售股份购买协议(该等协议为“股份购买协议”)，每项协议均于2021年12月4日生效。根据购股协议，吾等同意出售，考恩及克雷格-哈勒姆各自同意分别认购150,656股及58,781股A类普通股，足额支付分别为150万美元及60万美元的现金费用，支付予考恩及克雷格-哈勒姆各关联公司，以支付与业务合并有关的向890提供的若干服务。根据股份购买协议买卖A类普通股股份已于2021年12月4日完成。根据股份购买协议发行的A类普通股是根据证券法第4(A)(2)节规定的豁免登记发行的。根据考恩和克雷格-哈勒姆在股份购买协议中各自做出的陈述，我们依赖于这一豁免。

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目录表

2021年1月14日，890完成了28,750,000个单位的首次公开发行(IPO)，其中包括充分行使承销商的超额配售选择权。这些单位以每单位10.00美元的发行价出售，毛收入为287,500,000美元，达到890美元。在首次公开募股中出售的证券是根据《证券法》在表格S-1(第333-251650号)的登记声明中登记的。登记声明于2021年1月11日生效。

在首次公开招股、全面行使超额配售选择权及出售私募单位后，合共2.875亿美元存入信托账户，以进行初步业务合并。在扣除与行使赎回权有关的向现有890名股东支付的2.713亿美元后，信托账户的剩余部分用于为业务合并提供资金。

发行人购买股票证券

没有。

第六项。[已保留]

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告Form 10-K中其他部分包含的BuzzFeed综合财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这种差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告10-K表格中其他部分“风险因素”和“有关前瞻性陈述的告诫”部分讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

公司概述

BuzzFeed是一家首屈一指的数字媒体公司，面向世界上有史以来最多样化、最在线和最具社交联系的一代。在食品、新闻、普普文化和商务领域，我们的品牌推动对话，激发观众观看、阅读、购买和着迷的下一步内容。凭借一系列全球喜爱的标志性品牌，包括BuzzFeed、Tavy、BuzzFeed News、HuffPost和Complex Networks，该公司每月拥有超过1亿观众。在我们的联合品牌网络中，我们是我们竞争对手中Z世代和千禧一代的首选目的地。

BuzzFeed掌管着互联网，扮演着“灵感引擎”的角色，推动着在线和现实世界的行动和交易。我们强大的受众信号和强大的内容飞轮使我们能够创造品类领先的品牌，与我们的受众建立深度的双向联系，以及大规模和低成本的高质量内容。跨平台工作使我们能够调整来自一个平台的内容，并围绕新的格式进行创新，以推动其他平台的参与度。这意味着我们可以在任何地方接触到我们的观众--通过我们拥有和运营的资产以及主要的社交平台，包括Facebook、Twitter、Instagram、Snapchat、YouTube和TikTok。2021年，我们的受众消费了近8亿小时的内容，推动了约6亿美元的可归属交易。

随着数字媒体格局的演变，我们的商业模式也在发展。我们的优势一直是能够适应世界的变化。BuzzFeed由乔纳·佩雷蒂于2006年创立，最初是纽约唐人街的一个实验室，试验互联网如何改变内容的消费、分发、互动和分享方式。这一开创性工作之后是一段时间的显著增长，在此期间，BuzzFeed成为了一个家喻户晓的名字。在过去的几年里，我们将投资的重点放在收入多元化和盈利能力上。我们以数据为导向的内容创作方法和我们的跨平台分销网络使我们能够通过提供一整套数字广告产品和服务以及引入新的、互补的收入流来实现内容货币化。因此，我们已经到达了一个拐点，并实现了盈利。

最重要的是，BuzzFeed的使命是传播真相、传播joy和传播创意。我们致力于让互联网变得更好：提供可信、高质量、品牌安全的娱乐和新闻；使互联网上的内容更具包容性、同理心和创造性；并激励我们的受众过上更好的生活。

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赫芬顿邮报的收购和Verizon的投资

2021年2月16日，我们完成了从Verizon控制的实体手中收购在线新闻和媒体内容出版商TheHuffingtonPost.com，Inc.(不包括赫芬顿邮报在巴西和印度的业务)的交易。我们向Verizon控制的一家实体发行了6,478,032股无投票权的BuzzFeed C类普通股，其中2,639,322股是为了换取对赫芬顿邮报的收购，3,838,710股是为了换取Verizon的一家附属公司同时对BuzzFeed进行的3,500万美元现金投资，这笔投资作为一笔单独的交易入账。前一句中提出的份额金额实现了反向资本重组。

2021年3月9日，我们宣布对赫芬顿邮报进行重组，包括解雇员工，以高效地整合赫芬顿邮报的收购并建立高效的成本结构。我们与重组相关的遣散费约为360万美元，其中320万美元包括在收入成本中，30万美元包括在销售和营销中，10万美元包括在研发中。

企业合并

2021年6月24日，我们在890、Merge Sub I、Merge Sub II和Legacy BuzzFeed之间签订了合并协议。890是一家特殊目的收购公司，旨在通过业务合并收购一项或多项经营性业务。合并协议规定(其中包括)以下交易：合并第I分部与Legacy BuzzFeed合并并并入Legacy BuzzFeed，Legacy BuzzFeed作为合并中尚存的公司，并在合并生效后继续作为890的全资子公司。合并后，Legacy BuzzFeed立即与合并Sub II合并，合并Sub II是第二次合并的幸存公司。与业务合并相关的890更名为“BuzzFeed，Inc.”。

此外，于2021年3月27日，吾等订立C收购收购协议，收购CM Partners的100%未偿还会员权益，以换取经结算指定负债(定义见C收购收购协议)后的2亿美元现金及10,000,000股BuzzFeed A类普通股。

合并协议中设想的两步合并、C收购和其他交易称为业务合并。业务合并于2021年12月3日完成。在完成业务合并后，合并后的新公司更名为BuzzFeed，Inc.

根据公认会计原则，这项分两步进行的合并被视为反向资本化。在ASC 805的指导下，890在财务报告中被视为“被收购”的公司。我们被认为是合并业务的会计前身，将成为美国证券交易委员会注册人的继任者，这意味着我们以前各时期的合并财务报表将在注册人未来提交给美国证券交易委员会的定期报告中披露。

此外，分两步进行的合并满足了270万股的流动资金条件，该公司确认了约1600万美元的基于股票的增量补偿支出，作为基于已发行限制性股票单位数量和于2021年12月3日完成的必要服务(“流动资金2股股”)的累积追赶调整。还有250万个限制性股票单位的流动性条件是两步合并没有满足的(“流动性1个RSU”)。截至2021年12月31日，与流动性1 RSU相关的未确认补偿支出为2,120万美元。有关其他详情，请参阅本年度报告表格10-K第8项内的综合财务报表附注13。

此外，根据与合并协议订立的认购协议，本公司于业务合并结束的同时，发行及若干投资者购买2026年到期的无抵押可换股票据(“票据”)本金总额1.5亿美元。有关更多详情，请参阅本年度报告表格10-K第8项内的综合财务报表附注9。

新冠肺炎大流行的影响

2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎病毒株为全球大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。新冠肺炎的蔓延和随之而来的经济收缩增加了业务的不确定性，对我们的业务和运营业绩产生了重大影响。

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我们认为，新冠肺炎疫情推动了商业从线下向线上的转变，包括在线购物的增加，我们认为这对我们2020财年的商业收入快速增长做出了贡献。然而，随着就地避难订单的取消，消费者重返商店购物，以及零售商艰难应对供应链中断和劳动力短缺，我们商业收入的增长在2021年期间放缓。

新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度是不确定的、快速变化的，很难预测。与新冠肺炎相关的中断对公司未来业绩的影响程度将取决于公司无法控制的未来事态发展，包括但不限于疫情的持续时间、其严重性、为控制或预防病毒或治疗其影响而采取的行动的成功程度，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。我们的增长率可能会继续受到其他我们无法控制的宏观经济因素的影响，例如通货膨胀、零售企业重新开业、消费者在旅行和其他非必需品上的支出增加，以及美国和其他政府缺乏新的经济刺激计划等。

2019年结构调整

2019年上半年，为了精简运营，更好地执行我们的战略，我们承担了200多名不同职位和级别的员工的非自愿离职。我们因这次重组产生了960万美元的成本，其中440万美元包括在收入成本中，160万美元包括在销售和营销中，220万美元包括在一般和行政方面，140万美元包括在研发中。

高管概述

下表列出了本报告所述期间的业务重点(以千计)：

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经营成果的构成部分

收入：我们大部分的收入来自以下类型的安排：

收入成本：主要包括在所有平台上创建编辑、宣传和新闻内容所产生的与薪酬相关的费用和成本，以及应向第三方网站和平台支付的金额，以满足客户的广告活动。网站托管和广告服务平台成本也包括在收入成本中。

销售和市场营销：主要包括与销售人员薪酬相关的费用。此外，销售和营销费用包括广告费用和市场研究费用。

一般和行政：包括公司员工与薪酬相关的费用。此外，它还包括设施费用、专业服务费、保险费和其他一般管理费用。我们预计，由于业务和相关基础设施的增长，以及法律、会计、董事和高级管理人员保险费、投资者关系和其他与上市公司运营相关的成本，我们的一般和行政费用将以绝对美元计算增加。

研究和开发：主要包括与薪酬相关的费用，用于开发、增强和维护我们的网站、技术平台、数据收集和基础设施。研究和开发费用不符合资本化标准的，计入已发生费用。

折旧和摊销：代表财产和设备的折旧以及无形资产和资本化软件成本的摊销。

其他(费用)收入，净额：包括汇兑损益、投资损益和其他杂项收入和支出。

利息支出，净额：包括我们借款产生的利息支出，扣除高流动性短期投资的利息收入。

认股权证负债的公允价值变动：反映权证负债的变化，这主要是基于我们在纳斯达克上市的公有权证的市场价格，代码为“BZFDW”。

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衍生负债的公允价值变动：2021年12月，我们发行了本金总额为1.5亿美元的2026年到期的无担保可转换票据，其中包含我们确定为嵌入式衍生品的赎回功能，这些衍生品将确认为负债并按公允价值计量。于每一报告期结束时，期内估计公允价值的变动记为衍生负债的公允价值变动。

子公司处置亏损：代表2021年因处置某些前赫芬顿邮报子公司而确认的净亏损，以及2020年因处置我们在巴西的业务而确认的净亏损。

所得税(福利)拨备：表示基于多个国内和国际司法管辖区的收入的联邦、州和地方税。

运营结果：

2021年、2020年和2019年12月31日终了年度业绩比较

下表列出了我们所列每个期间的综合业务报表数据(以千计)：

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成本和费用包括基于股票的薪酬支出，具体如下(单位：千)：

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下表列出了我们每个时期的综合经营报表数据，以收入的百分比表示。⁽¹⁾:

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收入

总收入如下(单位：千)：

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2021年与2020年相比

在截至2021年12月31日的一年中，广告收入增加了5610万美元，增幅37%，这是由于在我们自有和运营的物业上的广告收入增加了5480万美元，增幅54%，在第三方平台上的广告收入增加了130万美元，增幅3%。我们自有和运营物业的广告收入增加，反映出提供的节目印象数量增加了8%，整体定价增加了20%。此外，对赫芬顿邮报和Complex Networks的收购分别贡献了2470万美元和410万美元的广告收入。第三方平台广告收入的增长反映了C收购带来的200万美元的贡献。不包括复杂网络的影响，广告收入下降，反映出提供的节目印象数量下降了16%，但总体定价增加了18%，大大抵消了这一下降。2021年第四季度，我们在第三方平台上的印象有所下降，这主要是由于与Facebook相关的印象有所下降，我们预计这种情况将在2022年持续。

在2021年第四季度收购Complex Networks的推动下，截至2021年12月31日的一年，内容收入增加了1040万美元，增幅为9%。

在截至2021年12月31日的一年中，商业和其他收入增加了980万美元，或19%，主要反映了在线购物增长推动的购买数量的增加。在2021年第四季度，我们经历了

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购买数量的减少主要是由于Facebook引用流量的下降。我们预计这些逆风将在2022年持续，这些因素将对我们明年的商业收入产生负面影响。

2020年与2019年相比

广告收入增加了2,130万美元，增幅为17%，反映了直销广告印象数增加了54%，我们自有和运营物业的节目印象增加了39%，这主要是由于花在我们自有和运营物业上的时间增加了7%，客户支出从内容转向广告，以及Facebook上程序性广告的整体定价上涨了15%，部分被直销广告整体价格下降10%和我们自有和运营物业以及YouTube上的程序性广告定价下降24%所抵消，这反映了新冠肺炎疫情的影响带来的下行压力。Facebook和YouTube上的节目印象下降了12%，反映出它们各自对这些平台的优化策略的变化。

内容收入减少了3,100万美元，降幅为21%，反映出我们的战略转向专注于低成本内容的制作，以及客户的支出从内容转向广告，这主要是为了应对新冠肺炎疫情的干扰。

商业和其他收入增加了1320万美元，增幅为34%，反映了在线购物增长带动的订单数量的增加。

收入成本：

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