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2021年年度信息表|II

有关前瞻性信息的警告

本年度信息表格(“AIF”)包含适用的加拿大证券法所指的“前瞻性信息”，以及1995年美国私人证券诉讼改革法中的“安全港”条款所指的“前瞻性陈述”。我们在本报告中将此类前瞻性陈述和前瞻性信息统称为前瞻性信息。除对当前和历史事实的陈述外，本AIF中包含的所有信息均为前瞻性信息。前瞻性信息常常但并非总是可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“预算”、“指导”、“预定”、“估计”、“预测”、“战略”、“目标”、“打算”、“目标”、“目标”、“理解”、“预期”和“相信”(以及这些或类似词语的变体)以及某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将”、“应该”的陈述来确定，“可能”、“发生”、“将实现”或“将被采取”(以及这些或类似表达的变体)。本AIF中的所有前瞻性信息均受本警示说明的限制。

前瞻性信息包括但不限于：生产、成本、资本和勘探支出指导；对新冠肺炎和通胀压力对运营成本影响的预期；财务状况和前景；对铜世界项目的预期，包括未来的钻探计划；与Rosemont的潜在协同作用；以及完成初步经济评估的时间表；对雪湖黄金战略的预期，包括在新不列颠金矿厂实现目标和回收率的预期时间表；将拉洛尔的采矿率提高到每天5,300吨；以及实施摊位磨坊恢复改善计划。对未来重新加工Flin Flon尾矿的潜力和此类项目可能带来的好处的预期，对康斯坦西亚周围和秘鲁其他地区推进我们采矿资产的潜力和预期计划，预期的采矿计划，预期的金属价格和预期的财务业绩对金属价格的敏感性，可能影响我们的运营和开发项目的事件，预期的运营现金流和相关的流动性需求，外部因素对收入的预期影响，如大宗商品价格、矿产储量和资源的估计、矿山寿命预测、回收成本、经济前景、政府对采矿运营的监管。以及商业和收购战略。前瞻性信息不是，也不可能是未来结果或事件的保证。前瞻性信息基于意见、假设、估计和分析，尽管我们在提供前瞻性信息之日认为这些意见、假设、估计和分析是合理的，但这些意见、假设、估计和分析本身存在重大风险、不确定性。, 可能导致实际结果和事件与前瞻性信息明示或暗示的结果和事件大不相同的或有或有因素。

我们在作出结论或作出预测或预测时所识别和应用的重要因素或假设，列于前瞻性资料内，包括但不限于：

·我们有能力继续安全、满负荷运营，尽管面临着与新冠肺炎相关的挑战；

·新冠肺炎疫苗的可获得性、全球供应量和有效性，此类疫苗在我们开展业务的国家的有效分销，与新冠肺炎相关的限制的放松，以及上述每一项的预期速度和时间；

·我们实现生产和成本指导的能力；

·我们的运营不会因新冠肺炎或我们运营所在地区的社会或政治动荡而受到重大干扰；

·对铜世界的积极初步经济评估将为释放罗斯蒙特的价值提供机会；

·Rosemont诉讼的成功结果；

·有能力提高新不列颠工厂的产量和回收率，实现预期产量；

·Flin Flon尾矿再加工的经济前景；

·采矿、加工、勘探和开发活动取得成功；

·我们的加工设施的定期维护和可用性；

·地质、采矿和冶金估计的准确性；

·预期金属价格和生产成本；

·我们生产的金属的供求情况；

·以合理价格供应和获得各种形式的能源和燃料；

·没有未预料到的重大业务或技术困难；

·执行我们的业务和增长战略，包括我们的战略投资和倡议的成功；

·如有需要，是否可获得更多资金；

·按时、按预算和其他可能影响我们开发项目能力的事件完成项目目标的能力；

·各种监管和政府批准的时间安排和接收；

·为我们的勘探、开发和运营项目以及持续的员工关系提供人员；

·与代表我们在马尼托巴省和秘鲁的某些雇员的工会保持良好关系；

·与我们开展业务的社区保持良好关系，包括邻近的土著社区和地方政府；

·在我们的各种项目中，与利益相关者没有重大的意外挑战；

·没有与监管、环境、健康和安全事项有关的重大意外事件或变化；

·不争夺我们的财产所有权，包括因土著人民的权利或所要求的权利或对我们的无专利采矿权的有效性提出质疑；

·未决诉讼的时间和可能的结果，以及没有重大的意外诉讼；

·某些税务事项，包括但不限于现行税收法律和条例、税收政策的变化以及加拿大和秘鲁政府退还某些增值税；以及

·总体经济状况或金融市场状况(包括商品价格和汇率)没有发生重大和持续的不利变化。

可能导致实际结果与前瞻性信息明示或暗示的结果大不相同的风险、不确定因素、意外情况和其他因素，可能包括但不限于：与新冠肺炎有关的风险及其对我们的业务、财务状况、项目和前景的影响；与777矿和弗林弗隆矿场关闭有关的不确定性；秘鲁政府更迭的直接和间接影响；秘鲁矿业税制度的未来不确定性和秘鲁社会动荡；一般与采矿业相关的风险，如经济因素(包括未来大宗商品价格、汇率波动、能源价格和当前通胀环境下的总体成本上升)，与我们项目开发和运营相关的不确定性，与正在进行的Rosemont诉讼程序有关的风险，以及其他可能影响Rosemont或铜业世界的法律挑战，与新的Lalor矿山计划相关的风险，包括新不列颠钢厂的持续增长和将推断的矿产资源估计转换为更高信心类别的能力，与再加工Flin Flon尾矿的技术和经济前景相关的风险，支持Flin Flon关闭计划需要额外财务保证的可能性，对关键人员以及员工和工会关系的依赖，与政治或社会不稳定、动乱或变化有关的风险、与土著和社区关系有关的风险、权利和所有权主张、运营风险和危害，包括维护和升级公司的尾矿管理设施的费用以及任何意想不到的环境、工业和地质事件和发展，以及无法为所有风险、工厂、设备、工艺故障提供保险, 运输和其他基础设施按预期运行，遵守政府和环境法规，包括许可要求和反贿赂立法，我们的储备耗尽，动荡的金融市场可能会影响我们以可接受的条件获得额外融资的能力，未能及时从政府当局获得所需的批准或许可，与矿产储量和资源的地质、连续性、品位和估计有关的不确定性，以及品位和回收率的可能性变化，填海活动的不确定成本，我们履行养老金和其他退休后义务的能力，我们遵守债务工具和其他重要合同中的契约、退税、对冲交易以及在“风险因素”标题下讨论的风险的能力。

如果一个或多个风险、不确定性、偶然性或其他因素成为现实，或者任何因素或假设被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性信息中明示或暗示的结果大不相同。因此，您不应过度依赖前瞻性信息。除适用法律要求外，我们不承担任何义务在本AIF发布之日之后更新或修改任何前瞻性信息，或解释后续实际事件与任何前瞻性信息之间的任何重大差异。

给美国投资者的提示

本AIF(以及通过引用并入本文的文件)是根据加拿大现行证券法的要求编制的，而加拿大证券法的要求与美国证券法的要求不同。

加拿大对披露矿产资产的报告要求受加拿大证券管理人国家文书43-101的约束《矿产项目信息披露标准》(“NI 43-101”)。根据下文所述的美国证券交易委员会现代化规则，美国的报告要求目前由美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)行业指南7(“《美国证券交易委员会产业指南》7“)根据经修订的1933年证券法。

NI 43-101中使用的定义引用自加拿大采矿、冶金和石油协会(“CIM”)--CIM理事会于2014年5月10日通过的定义标准(“CIM定义标准”)。

美国证券交易委员会通过了对其披露规则的修正案，以使其证券根据修订后的1934年证券交易法在美国证券交易委员会登记的发行人的矿业权披露要求现代化。这些修正案于2019年2月25日生效(《美国证券交易委员会现代化规则》)，自2021年1月1日及之后的第一个财年开始遵守。根据《美国证券交易委员会现代化规则》，适用的披露要求包含在《美国证券交易委员会条例》S-K第1300分节中。

作为根据多司法管辖区披露制度(“美国证券交易委员会披露制度”)有资格向美国证券交易委员会提交报告的外国私人发行人，本公司无须根据美国证券交易委员会现代化规则披露其矿产属性，并将继续根据NI 43-101提供披露。如果本公司不再是外国私人发行人或失去根据MJDS提交Form 40-F年度报告的资格，则本公司将受不同于NI 43-101要求的美国证券交易委员会现代化规则的约束。

由于通过了《美国证券交易委员会现代化规则》，美国证券交易委员会现在承认对“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，美国证券交易委员会还修订了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与NI 43-101中通过引用并入的相应的CIM定义标准“基本相似”。

请美国投资者注意，虽然上述术语与CIM定义“大体相似”，但在“美国证券交易委员会”现代化规则和CIM定义标准下的定义存在差异。因此，不能保证公司可能报告为NI 43-101下的“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“已测量矿产资源量”、“指示矿产资源量”和“推断矿产资源量”的任何矿产储量或矿产资源，与本公司根据“美国证券交易委员会现代化规则”采用的标准编制的储量或资源估算相同。

美国投资者还被告诫，虽然美国证券交易委员会现在将承认“已测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”和“推断的矿产资源”，但投资者不应假设这些类别中的任何部分或全部矿化会转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。与被描述为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大的不确定性。因此，告诫投资者不要认为公司报告的任何“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”或“推断矿产资源”在经济或法律上是或将是可开采的。

此外，“推断的矿产资源”对于它们的存在以及它们是否可以合法或经济地开采具有更大的不确定性。因此，美国投资者也被告诫，不要认为所有或任何部分“推断的矿产资源”都存在。根据加拿大的规定，除非在NI 43-101允许的有限情况下，对“推断的矿产资源”的估计不能构成可行性或其他经济研究的基础。

其他重要信息

本AIF中使用的某些科学技术术语和缩写在作为附表A所附的《采矿术语词汇表》中进行了定义。

除文意另有所指外，凡提及“我们”、“我们”、“我们”及类似术语，以及提及“Hudbay”及“公司”，均指Hudbay Minerals Inc.及其直接及间接附属公司。

货币和汇率

本AIF包含对美元和加拿大元的引用。除非另有说明，所有提及的美元金额均以美元表示，加元称为“加元”或“加元”。根据加拿大银行的报告，2021年美元对加元的平均汇率和2021年12月31日的收盘汇率分别为1.2535加元兑1美元和1.2678加元兑1美元。

2022年3月25日，加拿大银行每日汇率为1美元兑1.2502加元。

非国际财务报告准则财务执行情况衡量标准

Hudbay在其财务报告和本AIF中使用了某些非IFRS财务业绩衡量标准，包括调整后净收益(亏损)、调整后每股净收益(亏损)、调整后EBITDA、净债务、现金成本、每磅铜的持续和全部持续现金成本、每磅锌生产的现金成本和持续现金成本、综合单位成本和锌厂单位成本、现金成本和每盎司黄金生产的持续现金成本。这些措施没有《国际财务报告准则》规定的含义，因此不太可能与其他发行人提出的类似措施相提并论。不应孤立地考虑这些措施，或将其作为根据《国际财务报告准则》编制的措施的替代措施，它们不一定表明根据《国际财务报告准则》确定的营业利润或业务现金流。其他公司可能会以不同的方式计算这些指标。关于这些衡量标准(现金成本和每盎司黄金生产的持续现金成本除外，公司打算从2022年第一季度开始为我们的马尼托巴省业务披露)的描述和核对，请参阅我们管理层对截至2021年12月31日的年度的讨论和分析第56至71页的非IFRS财务业绩衡量部分，其副本已在SEDAR www.sedar.com和Edgar www.sec.gov上提交。

公司结构

成立为法团及注册办事处

我们于1996年1月16日根据《商业公司法》(安大略省)由泛美资源公司和马瓦斯发展有限公司合并而成，并更名为泛美资源公司。2002年3月12日，我们通过反向收购收购了安大略省的私营公司ONTZINC Corporation，并将我们的名称更名为ONTZINC Corporation。2004年12月21日，我们收购了Hudson Bay矿业和冶炼有限公司(“HBMS”)，并将我们的名称更名为HudBay Minerals Inc.。关于收购HBMS，我们于2004年12月21日修订了我们的章程，以30：1的比例合并我们的普通股。2005年10月25日，根据《加拿大商业公司法》(“CBCA”)，我们继续合作。2011年8月15日，我们完成了CBCA与我们的子公司HMI Nickel Inc.的垂直短期合并。2017年1月1日，我们完成了CBCA与我们的两家子公司HBMS和哈德逊湾勘探开发有限公司的垂直短期合并，并将我们的名称从Hudbay Minerals Inc.更名为Hudbay Minerals Inc.。

我们的注册办事处位于安大略省多伦多海湾大街333号3400套房，安大略省多伦多海湾阿德莱德中心，M5H 2S7，我们的主要执行办公室位于安大略省多伦多约克街25号800套房，安大略省M5J 2V5。

我们的普通股在多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)、纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)和利马证券交易所上市，代码为“HBM”。

企业间关系

以下图表显示了我们的主要子公司、它们的注册管辖权以及我们实益拥有或控制或控制的有投票权证券的百分比。

备注：

1.Hudbay拥有我们的加拿大采矿业务，是我们加拿大贷款的借款人，我们高级无担保票据的发行者，以及我们秘鲁贷款的担保人。

2.Hudbay秘鲁公司拥有Hudbay秘鲁公司99.98%的股份。其余的0.02%由我们的全资子公司6502873加拿大公司拥有。Hudbay秘鲁公司是我们的信贷安排和高级无担保票据的担保人。

3.Hudbay秘鲁拥有Constancia矿，是我们秘鲁贷款的借款人，也是我们加拿大贷款和高级无担保票据的担保人。

4.Hudbay(BVI)Inc.(“Hudbay BVI”)是Constancia矿贵金属流动协议的订约方。

5.Hudbay Marketing&Sales Inc.营销和销售我们在马尼托巴省生产的铜精矿和锌金属，并为我们的信贷安排和高级无担保票据提供担保。

6.Hudbay Arizona Inc.通过其子公司间接拥有Rosemont铜业公司和Mason Resources(US)Inc.(“Mason US”)100%的股份。

7.罗斯蒙特铜业公司在罗斯蒙特和铜世界项目中拥有100%的权益。

8.梅森美国公司拥有内华达州梅森项目的100%权益以及周边地区的某些勘探物业。

9.哈德贝·亚利桑那州(巴巴多斯)SRL是关于Rosemont项目的贵金属流动协议的缔约方。

发展我们的业务

战略

我们的使命是通过在支持负责任采矿的司法管辖区收购、开发和运营具有勘探潜力的高质量、长寿命矿藏来创造可持续的价值，并看到我们运营的地区和社区从我们的存在中受益。

我们认为，铜拥有采矿业最好的长期供需基本面，并为股东提供了获得持续风险调整后回报的最大机会。通过经济矿藏的发现和成功开发，以及通过高效、低成本的金属开采作业，我们相信将为所有利益相关者创造可持续的价值。

Hudbay在秘鲁Constancia露天矿的成功开发、提升和运营，我们在马尼托巴省北部悠久的地下采矿历史和完整的生命周期经验，以及我们通过有效勘探扩大储量的记录，为我们提供了相对于其他类似规模的矿业公司的竞争优势。

过去十年，我们通过执行始终如一的长期铜增长战略，建立了世界级的资产基础。我们通过勘探、棕地扩建项目和高效安全的运营，不断努力产生强劲的自由现金流，并优化我们生产资产的价值。此外，我们打算通过勘探和开发我们强大的项目管道，以及通过收购符合我们严格战略标准的其他物业，可持续地发展哈德贝。

为了确保对我们现有资产的任何投资或对其他矿产资产的收购符合我们的使命，并为利益相关者创造可持续的价值，我们制定了一些评估这些机会的标准。标准包括以下内容：

- 可持续性：我们专注于支持负责任的采矿活动的司法管辖区。我们目前的地理重点是美洲精选的投资级国家，这些国家拥有强有力的法治和尊重人权，符合我们长期以来对环境、社会和治理(ESG)原则的关注；

- 铜焦点：我们认为，铜的长期供需基本面是采矿业中最好的，因为全球铜矿供应将无法满足全球脱碳倡议的需求。虽然我们的主要关注点是铜，但我们赞赏矿藏的多金属性质，特别是我们投资组合中黄金生产的反周期性质；

- 质量：我们专注于投资于寿命长、成本低的优质资产，这些资产能够捕捉多个大宗商品价格周期的峰值定价，并能够通过价格周期的低谷产生自由现金流；

- 潜在的：我们考虑了从早期勘探到生产资产的各种收购和投资机会，这些机会为勘探、开发和优化提供了巨大的增量潜力，超越了所述的资源和采矿计划；

- 过程：我们清楚地了解投资或收购如何通过运用我们的技术、社会、运营和项目执行专业知识的稳健的尽职调查和资本分配过程来创造价值；

- 管理人职位：我们相信，通过利用哈德贝的领导地位，推动安全高效的运营和有效的项目勘探和开发，才能创造真正的价值；以及

- 资本配置：我们追求在每股基础上为哈德贝带来收益的投资和收购。鉴于我们的战略重点包括将资本分配到不同发展阶段的资产，在评估增值时，我们将考虑内部回报率(IRR)、投资资本回报率(ROIC)、每股资产净值以及每股储量和资源的包含价值等指标。

三年历史

新冠肺炎与我们的业务

新冠肺炎疫情爆发后，公司的业务应对计划于2020年1月开始，全公司的危机计划于3月初启动，作为我们危机管理协议的一部分。在此期间，董事会与高级管理层合作，以确保识别与新冠肺炎相关的风险并制定缓解计划。在快速变化的环境中，我们一直专注于我们员工和当地社区的健康和安全，并积极与当地利益攸关方和公共卫生当局接触，以确保我们的业务应对计划有效实施。

在秘鲁，政府于2020年3月15日宣布进入紧急状态，要求关闭非必要的企业。在这一声明之后，我们开始暂时和有序地暂停在康斯坦西亚的行动。关闭持续了大约八个星期，在此期间，现场维持了较少的工作人员，以监督作业的关键方面，并为快速有效地重新启动和提高矿井提供便利。自那以后，我们一直保持在康斯坦西亚的持续运营，没有任何进一步的新冠肺炎相关中断。

在马尼托巴省，除二零一零年间因日常维修提升机绳索和料斗时发生的事故而导致波音777的生产中断外，我们的矿山仍继续经营和运输矿产品，尽管面临着与新冠肺炎相关的挑战。

在过去的两年里，我们的每个业务部门都制定了针对特定地点的措施，旨在识别和限制新冠肺炎的接触和传播，并为我们的员工和社区维护一个安全的环境。具体工地的措施包括在新来的工人前往工地之前对其进行测试、预先筛查协议、新来的工人的隔离期、工作场所的实际距离协议以及调整工作轮换时间表。

尽管这些措施取得了成功，但我们继续经历间歇性的运营、供应链、旅行、劳动力和运输中断，并产生超出我们最初预算的新冠肺炎相关支出。

康斯坦西亚和潘帕坎查

2020年2月，Chilloroya社区正式批准了与Hudbay就位于秘鲁Constancia矿附近的Pampacha卫星矿藏达成的地面权协议。在2020年余下的时间里，我们的重点是与使用潘帕查查土地的奇洛罗亚社区成员谈判个别协议，并根据秘鲁普雷维亚咨询法律推进政府与奇洛罗亚社区之间的协商进程。尽管新冠肺炎疫情带来了挑战，普雷维亚咨询进程于2020年底完成，2021年1月初，我们获得了开发和运营潘帕坎查的最终采矿许可证。

在完成所有土地使用协议后，Pampacha于2021年4月实现了第一次生产。由于投产周期较短，Pampacha也于2021年4月实现了商业化生产。

2021年3月29日，公司发布了康斯坦西亚的最新采矿计划，反映了2022年至2025年铜和金产量的增加，因为潘帕坎查矿床的较高品位进入了采矿计划。最新的采矿计划纳入了较高品位的储量，包括康斯坦西亚北矿扩建段。随着Pampaccha和Constancia Norte的合并，Constancia未来七年的平均年产量预计将达到约105,000吨铜和60,000盎司黄金，较2021年的水平分别增长约35%和20%。于2021年，Hudbay完成了一项内部勘探研究，该研究表明，在康斯坦西亚北部地区露天矿场下方的两个高品位夕卡岩透镜体中，推断的矿产资源650万吨1.2%铜的经济开采潜力。从2029年开始，这两个透镜可以通过地下方法开采，以补充露天矿的生产。

拉洛矿和新不列颠

2019年2月，哈德贝宣布了我们雪湖黄金战略第一阶段的结果，该战略将Lalor重新定位为金矿，贵金属贡献了矿山寿命收入的大部分。这是第一个考虑在该公司翻新的新不列颠工厂加工来自Lalor的金和铜金矿石的矿山计划。

继2020年3月的钻探和工程活动后，我们宣布了雪湖黄金战略的第二阶段，发布了针对雪湖业务的综合修订采矿计划。该采矿计划增加了Lalor的黄金年产量，并纳入了富含黄金的区域矿藏，以支持18年的运营寿命(截至2037年)，仅基于Lalor已探明和可能的储量以及Lalor采矿计划前十年的日产量4,500吨。

从那时起，我们一直在推进雪湖黄金战略的第三阶段，重点是扩大和进一步优化业务。2021年3月29日，我们发布了最新的雪湖采矿计划，该计划将New Britannia运营的前六年的黄金年产量增加到18万盎司以上，现金成本和持续现金成本(扣除副产品信贷)分别为每盎司黄金412美元和788美元。这一强化采矿计划纳入了若干优化举措的成果，包括：在777矿关闭后，到2022年底，将Lalor的日产量提高到5,300吨；将摊位磨坊的生产能力提高到每天3,800吨；将1901年矿藏的矿物储量纳入采矿计划；以及在摊位磨坊实施一个提高铜和贵金属回收率的项目。这些采矿计划的改进优化了Snow Lake业务的处理能力，使业务的净现值最大化。由于这些举措，预计2022年至2027年黄金、铜和白银的产量将比之前的采矿计划分别增加18%、34%和27%。

由于我们在2021年的勘探成功，在Lalor和1901年的矿藏发现了更多的矿产储量。新增的储量超过了2021年的采矿损耗，预计将把Snow Lake业务的矿山寿命延长一年，直到2038年。此外，尽管新冠肺炎相关限制导致地下钻探项目延迟，但我们仍将推断的矿产资源量增加了110万吨。

于二零二零年五月，我们与现有贷款人组成的银团订立黄金远期销售及预付安排(“黄金预付”)，根据该安排，我们收到预付款1.15亿美元，以换取按黄金远期曲线平均每盎司约1,682美元计算，于2022年及2023年交付合共79,954金盎司。执行黄金预付款是为了预付完成新不列颠项目的几乎所有预期资本成本。

新不列颠金矿厂的整修和投产活动已于2021年7月完成，新不列颠新铜浮选设施的建设于2021年10月完成，比原定计划提前。在短暂的试运行后，新不列颠磨机于2021年11月30日实现了商业生产。预计2022年第二季度，即投产仅6个月后，将实现完全设计吞吐速度和恢复。

随着新不列颠磨坊的投产，哈德贝已开始生产和销售金/银。

有关更多信息，请参阅“材料矿产项目-Lalor”。

罗斯蒙特与铜世界

2019年上半年，Rosemont获得了美国陆军工程兵团和美国林业局(USFS)批准的Rosemont矿山运营计划(MPO)的第404条水许可证，并通过了广泛的环境影响声明程序。MPO的发布是许可过程中的最后行政步骤。

2019年上半年，哈德贝还与联合铜钼公司(UCM)达成协议，以4500万美元收购UCM在Rosemont项目中7.95%的合资权益，以及所有剩余的收益权，外加从2022年开始的三次每年1000万美元的分期付款。

2019年7月31日，美国亚利桑那州地区法院(“法院”)对其中两起诉讼作出裁决，对美国林务局发布罗斯蒙特项目最终裁决记录(FROD)一事提出质疑(“美国矿业法诉讼”)。法院裁定将FROD迁出并还押，从而推迟了罗斯蒙特预期的开工时间。在法院对美国矿业法诉讼做出裁决后，Hudbay暂停了其在Rosemont的早期工程项目，并于2019年9月30日确认了与Rosemont相关的2.421亿美元的税后减值损失。

2019年12月，哈德贝和美国司法部分别就法院在美国采矿法诉讼中史无前例的决定向美国第九巡回上诉法院提交了上诉通知。上诉法院于2021年2月举行了口头听证，预计将于2022年做出裁决。

2020年2月10日，法院在第三起诉讼中做出裁决，质疑美国林业局为罗斯蒙特发放FROD的决定。在这起诉讼中，原告对美国鱼类和野生动物服务机构发布的、美国林务局作为许可过程的一部分所依赖的生物意见提出了质疑。最高法院裁定，将美国鱼类和野生动物管理局与生物意见相关的分析和调查结果的某些方面发回这些机构进行进一步审查。

2021年3月24日，美国陆军工程兵团裁定，罗斯蒙特公司不受《清洁水法》的约束，因此，罗斯蒙特公司可能不需要第404条用水许可，这是另外两起诉讼的主题，这两起诉讼于2019年开始，此后被法院搁置。

2021年3月29日，Hudbay宣布在其主要位于Rosemont周围7公里范围内的全资专利采矿权上的铜世界矿产上，浅层高品位硫化铜和氧化物矿化相交。该钻探计划于2020年启动，以确认这个过去产铜的地区的历史钻探，前身为Helvetia。在收到令人鼓舞的初步结果后，公司于2021年初启动了一项更大规模的钻探计划，以进一步测试铜世界的四个已知矿藏和额外矿化的潜力。2021年9月，我们宣布在绵延7公里的铜世界发现另外3个矿床，总共7个矿床。这七个矿藏包括博尔萨、宽顶巴特、铜世界、桃子、埃尔金、南翼和北翼。

2021年12月15日，我们发布了国家仪器43-101(“NI 43-101”)对铜世界项目的初步矿产资源估计。

铜世界的初步矿产资源估计包括2.72亿吨含0.36%铜的全球指示矿产资源及1.42亿吨含0.36%铜的推断矿产资源。全球资源评估包括含0.57%铜的近地表较高品位指示矿产资源9,600万吨及含0.71%铜的推断矿产资源3,100万吨，这些较高品位资源有可能在矿山寿命较早时开采。资源包括硫化物和氧化物矿物，可能分别适用于浮选和堆浸处理方法。

铜世界的技术研究进展良好，研究结果将纳入初步经济评估(“PEA”)，该评估考虑与Rosemont矿床一起开发铜世界矿床。预计PEA还将反映对铜世界与Rosemont之间潜在协同效应的初步预期。我们有望在2022年上半年将PEA结果发布在NI 43-101技术报告中。

虽然与Rosemont相关的诉讼仍在进行中，但Hudbay仍致力于推进Rosemont和铜业世界项目，并寻找方法释放价值，造福于我们所有的利益相关者。

高级无担保票据和信贷安排的再融资

2020年9月23日，我们完成了本金总额为6亿美元的升级发行，2029年到期的优先无担保票据的利率为6.125。此次发行所得款项用于赎回我们当时未偿还的7.250%优先无担保票据中的4亿美元，2023年到期，并用于一般公司用途。

2021年3月8日，我们完成了本金总额为6亿美元、2026年到期的4.50%优先无担保票据的发售。此次发行的收益用于赎回我们当时未偿还的7.625%优先无担保票据中的6亿美元，2025年到期。

2021年10月26日，我们完成了对我们的优先担保循环信贷安排(“信贷安排”)的修订和重述。经修订后，信贷安排项下的可用借款总额由4.0亿美元增至4.5亿美元，以反映我们在信贷安排到期前的预期业务需求。我们还取消了某些金融契约，同时修改了其他金融契约，以增加我们的财务灵活性，并降低了实际利息。

在这些融资交易之后，我们总共有12亿美元的长期债务，并已将最近的到期日推迟到2025年(见“资本结构说明”)。

领导层换届

2020年1月，彼得·库凯尔斯基被任命为哈德贝公司总裁兼首席执行官。此前，在2019年7月艾伦·海尔辞职后，库凯尔斯基担任临时总裁兼首席执行官。库凯尔斯基先生在贱金属、贵金属和大宗材料领域拥有30多年的丰富全球经验。最近，他担任内森资源有限公司的总裁兼首席执行官，直到2018年12月被收购。

大卫·布莱森退休后，史蒂夫·道格拉斯于2020年6月被任命为哈德贝高级副总裁兼首席财务官。道格拉斯先生拥有超过25年的资源行业和金融领导经验。在Agrium Inc.与萨斯喀彻温省的Potash Corporation合并之前，他曾担任Agrium Inc.的高级副总裁兼首席财务官，并在其继任者Nutrien Inc.担任执行副总裁兼首席集成官，直至2019年1月。

2022年1月4日，在Cashel Meagher辞职后，AndréLauzon被任命为Hudbay高级副总裁兼首席运营官。Lauzon先生拥有超过25年的矿业经验，并曾在2018至2021年间担任Hudbay亚利桑那州业务部副总裁，负责Hudbay在美国的战略计划以及Rosemont和铜世界项目的推进。在此之前，Lauzon先生在马尼托巴省担任战略和运营领导职务，2016年至2018年担任马尼托巴省业务部副总裁。

沃特顿定居点

2019年5月3日，哈德贝与大股东沃特顿全球资源管理公司(“沃特顿”)达成和解协议，以解决一场正在进行的代理权竞争。根据和解条款，哈德贝和沃特顿就哈德贝2019年年度股东大会上的11名被提名人以及惯常的停顿、投票支持和其他条款达成一致。2020年3月16日，我们同意修改协议中的某些停滞条款，2020年11月，协议到期。沃特顿仍然是该公司的重要股东。

作为沃特顿协议的一部分，哈德贝还同意，在2019年股东大会之后，公司的公司治理和提名委员会将启动一项程序，以确定董事长职位的合适继任者。2019年10月，Stephen A.Lang被任命为Hudbay董事会主席。

我们的业务描述

一般信息

我们是一家多元化的矿业公司，主要生产铜精矿(含铜、金和银)、金/银、钼精矿和锌金属。我们直接或通过子公司在马尼托巴省北部、萨斯喀彻温省(加拿大)和库斯科(秘鲁)拥有三个多金属矿、四个矿石选矿厂和一个锌生产设施，并在亚利桑那州和内华达州(美国)拥有铜矿项目。我们的增长战略专注于勘探、开发、运营和优化我们已经控制的物业，以及我们可能获得的符合我们战略标准的其他矿产资产。我们的使命是通过在支持负责任采矿的司法管辖区收购、开发和运营具有勘探潜力的高质量、长寿命矿藏来创造可持续的价值，并看到我们运营的地区和社区从我们的存在中受益。

我们有三个物质矿产项目：

1.我们100%拥有秘鲁露天铜矿康斯坦西亚矿，于2015年第二季度实现商业化生产；

2.我们100%拥有马尼托巴省雪湖附近的地下金、锌、铜矿Lalor矿，于2014年第三季度实现商业生产；以及

3.我们100%拥有位于亚利桑那州皮马县的铜矿开发项目Rosemont项目。

我们位于马尼托巴省弗林弗隆的777矿之前被认为是一个重要的矿产项目，计划于2022年第二季度关闭。

除了我们在马尼托巴省北部的矿山，我们还拥有和运营一系列加工设施，包括我们的摊位选矿厂，生产锌和铜精矿，以及我们最近翻新的新不列颠工厂，生产铜精矿和金/银多雷。我们的Flin Flon选矿厂生产锌和铜精矿，我们的Flin Flon锌厂生产特殊的高品位锌金属和连续镀锌级铝合金锌金属，作为我们Flin Flon业务关闭计划的一部分，这两家工厂都计划在2022年年中关闭。我们还在雪湖地区拥有许多物业，距离摊位和新不列颠工厂不远，有可能为我们的雪湖业务提供额外的饲料。

在秘鲁，我们在康斯坦西亚拥有并运营一家加工厂，从我们的康斯坦西亚和潘帕坎查矿生产铜和钼精矿。我们还拥有康斯坦西亚加工厂卡车运输距离内的一个大型连续矿业权区块，包括过去生产Caballito矿藏的矿藏以及备受期待的Maria Reyna和Kusiorcco矿藏。

在亚利桑那州，我们拥有最近发现的铜世界项目的100%权益，该项目由七个矿藏组成，主要位于罗斯蒙特附近的全资私人土地上。在内华达州，我们拥有梅森项目100%的权益，这是一个早期阶段的铜矿项目，拥有丰富的矿产资源和强大的PEA。

下图显示了我们的主要资产和某些勘探物业所在的位置。

物质矿产项目

康斯坦西亚

康斯坦西亚是我们在秘鲁100%拥有的铜矿。它位于秘鲁南部的Chumbivilcas省，由康斯坦西亚和潘帕坎查两个矿藏组成。康斯坦西亚矿于2015年第二季度实现商业生产，预计矿山寿命为17年。

2020年2月18日，奇洛罗亚社区正式批准了与哈德贝签署的位于秘鲁康斯坦西亚矿附近的Pampacha卫星矿藏的地面权协议。在2020年余下的时间里，我们的重点是与使用潘帕查查土地的奇洛罗亚社区成员谈判个别协议，并根据秘鲁普雷维亚咨询法律推进政府与奇洛罗亚社区之间的协商进程。尽管新冠肺炎疫情带来了挑战，咨询普雷维亚进程仍于年底完成，2021年1月初，秘鲁监管机构向我们发放了开发和运营潘帕坎查的最终采矿许可证。

在完成所有土地使用协议后，Pampacha于2021年4月实现了第一次生产。由于投产周期较短，Pampacha也于2021年4月实现了商业化生产。

2021年3月29日，公司发布了康斯坦西亚的最新采矿计划，反映了2022年至2025年铜和金产量的增加，因为潘帕坎查矿床的较高品位进入了采矿计划。最新的采矿计划纳入了较高品位的储量，包括康斯坦西亚北矿扩建段。随着Pampaccha和Constancia Norte矿坑扩建项目的合并，Constancia未来七年的平均年产量预计将达到约105,000吨铜和60,000盎司黄金，较2021年的水平分别增长约35%和20%。于2021年，Hudbay完成了一项内部勘探研究，该研究表明，在Constancia Norte地区露天矿下方的两个高品位夕卡岩透镜体中，以1.2%的铜开采出650万吨推断矿产资源的经济潜力。从2029年开始，这两个透镜可以通过地下方法开采，以补充露天矿的生产。

2018年，我们获得了一个大型连续矿业权区块的控制权，以在Constancia加工厂的卡车距离内勘探可开采的矿藏，包括过去生产Caballito矿藏的矿藏以及前景看好的Maria Reyna和Kusiorcco矿藏。与Uchucarcco和Anahuichi社区就Maria Reyna、Kusiorcco和Caballito资产的勘探协议谈判正在进行中。

Constancia的100%应付白银及50%应付黄金须与惠顿贵金属(“惠顿”)订立贵金属流动协议。我们收到的现金付款相当于(I)市场价和(Ii)每盎司400美元(黄金)和每盎司5.90美元(白银)中较小的一个，从2019年开始每年上涨1%。用于计算应付黄金的黄金回收率最初被确定为从康斯坦西亚开采的黄金为55%，从潘帕坎查开采的黄金为70%。

2021年5月10日，康斯坦西亚分流协议修正案与惠顿签署。该修正案取消了在2021年6月30日之前不从Pampacha矿藏开采400万吨矿石的要求，即无需向惠顿额外交付8,020盎司黄金。作为这项修订的一部分，Hudbay同意将适用于Constancia矿石生产的固定黄金回收率在Pampacha的储备期内由55%提高至70%，这与适用于Pampacha生产的固定回收率相匹配。此外，Hudbay还收到了400万美元的额外保证金，用于在2021年12月31日之前开采和处理Pampacha矿藏中的400万吨矿石。

2021年3月29日，我们提交了一份题为“NI 43-101秘鲁库斯科康斯坦西亚矿技术报告”的技术报告，该报告于2021年1月1日生效，由我们负责勘探和地质的副总裁Olivier Tavchandkin编写(“Constancia技术报告”)，该报告的副本可在我们的SEDAR(www.sedar.com)和Edga(www.sec.gov)的简介下获得。有关我们康斯坦西亚矿的更多详细信息，请参阅本AIF的附表B。

矿产储量和资源

下表列出了我们对康斯坦西亚矿矿产储量的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.采用了每磅铜3.45美元、每磅钼11.00美元、黄金每盎司1500美元和白银每盎司20.00美元的长期金属价格，以确认矿物储量估计的经济可行性。

3.矿产储量的估算采用最低NSR下限为每吨6.40美元，并假设在矿山寿命内铜的冶金回收率(按矿石类型应用)平均为86%。

下表列出了我们对Constancia矿矿产资源(不包括矿产储量)的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.矿产资源不包括矿产储量，不具有证明的经济可行性。

3.矿产资源估计数不包括采矿回收或稀释的因素。

4.露天矿资源使用每吨6.40美元的NSR下限，并假设铜在矿山寿命内的冶金回收率(按矿石类型计算)平均为86%，而Constancia Norte的地下推断资源基于0.65%的铜下限品位。

5.用每磅铜3.45美元、每磅钼11.00美元、每盎司黄金1500美元和每盎司白银20.00美元的长期金属价格来估计矿产资源。

6.矿产资源是以资源坑设计为基础的，其中包括已测量、指示和推断的矿产资源。

下表显示了康斯坦西亚过去三年的产量(吨和品位)：

注：

1.2020年的生产受到康斯坦西亚工厂停产八周的影响，此前政府宣布进入紧急状态，以应对新冠肺炎大流行。

拉洛尔

我们100%拥有的Lalor矿是马尼托巴省雪湖镇附近的一个金、锌和铜矿。拉洛尔位于马尼托巴省弗林弗隆以东约208公里处。Lalor矿在2014年实现了商业生产，自那时以来，产量一直在稳步提高。

2019年2月，哈德贝宣布了我们雪湖黄金战略第一阶段的结果，该战略将Lalor重新定位为一座金矿，贵金属贡献了矿山寿命收入的大部分。这是第一个考虑在该公司的新不列颠工厂加工来自Lalor的金和铜金矿石的矿山计划。2020年3月，我们宣布了雪湖黄金战略的第二阶段，发布了雪湖业务的延长18年采矿计划(于2037年结束)(见上文“三年历史”)。2021年，我们推进了雪湖黄金战略第三阶段，重点是扩大和进一步优化运营。

由于我们在2021年的勘探成功，在Lalor和1901年的矿藏发现了更多的矿产储量。新增储量足以抵销2021年的采矿损耗，预计将把Snow Lake作业的矿山寿命延长一年至2038年，维持17年的矿山寿命。此外，尽管新冠肺炎相关限制导致地下钻探项目延迟，但我们仍将推断的矿产资源量增加了110万吨。

在发生一起悲惨的致命事件后，Lalor的运营从2021年6月19日至6月24日暂时停止。这起事件发生在2021年6月19日晚的地下采矿作业中，一名受雇于一家服务提供商的工人在高空作业时摔倒身亡。业务暂停，以便外部当局进行彻底调查，并由哈德贝和服务提供商进行联合调查。哈德贝致力于防止类似事件的发生，并将从这起事件中吸取的教训应用到我们的运营中。

新不列颠金矿厂的整修和投产活动已于2021年7月完成，新不列颠新铜浮选设施的建设于2021年10月完成，比原定计划提前。该铜工厂由完全基于Jameson槽的创新和首创的浮选电路组成，这是一种现代气动浮选设计，提供紧凑的布局、低成本的流程和灵活的流程。在短暂的试运行后，新不列颠磨机于2021年11月30日实现了商业生产。预计2022年第二季度，即投产仅6个月后，将实现完全设计吞吐速度和恢复。

由于新不列颠工厂的合并，拉洛尔和雪湖业务的黄金年产量预计在未来六年内平均超过18万盎司。通过勘探机会和更多的磨坊加工项目，未来还存在进一步增强雪湖业务的上行空间。

2021年3月29日，我们提交了一份最新的NI 43-101技术报告，题为“加拿大马尼托巴省Lalor和雪湖业务的NI 43-101技术报告”，由Olivier Tavchandkin(我们的勘探和地质副总裁)编写(“Lalor技术报告”)，自2021年1月1日起生效，该报告的副本可在我们的SEDAR(www.sedar.com)和Edga(www.sec.gov)的简介下获得。有关我们Lalor矿山的更多详细信息，请参阅本AIF的附表B。

矿产储量和资源

下表列出了我们对Lalor矿和1901年矿藏的矿产储量的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.采用了每磅锌1.15美元、黄金每盎司1500美元、铜每磅3.45美元和银价每盎司20.00美元的长期金属价格，汇率为1.30加元/美元，以确认矿物储量估计的经济可行性。

3.Lalor矿产储量的估算采用最低NSR下限：废物充填矿区每吨117加元，膏体充填矿区每吨最低127加元。

4.Lalor的单个采场黄金品位上限为每吨10克，这是一种审慎的估计，直到磨坊调节的储量能够确定确实可以完全回收高品位黄金。这种封顶方法导致Lalor的整体黄金储备品位减少了约3%。

5.使用每吨110加元的NSR最低下限来估计1901个矿物储量。

下表列出了我们对Lalor矿和1901年矿藏的矿产资源(不包括矿产储量)的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.不属于矿产储备的矿产资源不具有经济可行性。

3.上表中的矿产资源不包括采矿稀释系数或回收系数。

4.贱金属矿产资源的估计是基于它们将在摊位选矿厂加工的假设，而黄金矿产资源的估计是基于它们将在新不列颠选矿厂加工的假设。

5.长期金属价格为每磅锌1.15美元，黄金每盎司1,500美元，铜每磅3.45美元，银价每盎司20.00美元，汇率为1.30加元/美元。

6.Lalor矿产资源量的估算方法是：对于废物充填的矿区，最低NSR下限为每吨117加元；对于膏体填充的矿区，最低下限为每吨127加元。

7.使用每吨110加元的NSR最低下限来估计1901个矿产资源。

生产

以下图表显示了过去三年的Lalor产量(吨和品级)：

罗斯蒙特

我们100%拥有的Rosemont项目是一个铜矿开发项目，位于亚利桑那州皮马县，位于图森东南约50公里处。Rosemont项目设计为露天矿、铲子和卡车作业，预计矿山寿命为19年。根据我们于2017年3月提交给Rosemont的技术报告，使用每磅3.00美元的长期铜价，Rosemont预计将产生15.5%的税后无杠杆IRR，资本成本估计为19亿美元。Rosemont受制于与惠顿的贵金属流动协议，该协议考虑在收到许可、最终确定融资计划和开始建设后预付2.3亿美元的初始保证金，以换取Rosemont生产的约100%的应付白银和黄金，现金价格分别为黄金每盎司450美元和白银每盎司3.90美元，受通胀因素影响逐步上升。

2019年上半年，Rosemont获得了美国陆军工程兵团的第404条水许可证，美国食品和药物管理局在经过广泛的环境影响声明程序后批准了Rosemont的MPO。MPO的发布是许可过程中的最后行政步骤。2019年上半年，哈德贝还与UCM达成协议，以4500万美元收购UCM在Rosemont项目中7.95%的合资权益，以及所有剩余的收益权，外加三次每年1000万美元的年度分期付款。

2019年7月31日，美国亚利桑那州地区法院对其中两起诉讼做出裁决，该诉讼质疑美国林务局为罗斯蒙特项目颁发FROD(美国采矿法诉讼)。法院裁定将FROD迁出并还押，从而推迟了罗斯蒙特预期的开工时间。在法院对美国矿业法诉讼做出裁决后，Hudbay暂停了其在Rosemont的早期工程项目，并于2019年9月30日确认了与Rosemont相关的2.421亿美元的税后减值损失。

2019年12月，哈德贝和美国司法部分别就法院在美国采矿法诉讼中史无前例的决定向美国第九巡回上诉法院提交了上诉通知。上诉法院于2021年2月举行了口头听证，预计将于2022年做出裁决。有关目前影响Rosemont项目的其他诉讼的摘要，请参阅上面的“三年历史”。

在诉讼仍在进行期间，哈德贝仍致力于推进罗斯蒙特项目，并想方设法释放价值，造福于我们所有的利益相关者。这包括探索与铜世界的潜在协同效应(见下文“铜世界”)。

2017年3月30日，我们提交了一份题为“NI 43-101，可行性研究，美国亚利桑那州皮马县Rosemont项目的最新矿产资源、矿产储量和财务估计”的技术报告，该报告于2017年3月30日生效，由Cashel Meagher，P.Geo(我们的前首席运营官)编写(“Rosemont技术报告”)，该报告的副本可在我们的SEDAR(www.sedar.com)和Edgar(www.sec.gov)的我们的个人资料下获得。有关Rosemont项目的更多详细信息，请参阅本AIF的附表B。

矿产储量和资源

下表列出了我们对Rosemont项目矿产储量的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.根据CIM定义标准2014，将区块归类为已证实或可能区块。

3.每磅铜3.15美元，每磅钼11.00美元，每盎司银18.00美元。铜、钼和银的冶金回收率分别为90%、63%和75.5%。预计不会从氧化矿中冶金回收钼和银。根据流程回收和总加工以及一般和行政运营成本，假设NSR截止价值为每吨6.60美元。

下表列出了我们对Rosemont项目矿产资源(不包括矿产储量)的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.不属于矿产储备的矿产资源不具有经济可行性。请参阅附表A“挖掘术语汇编”。

3.矿产资源不包括采矿回收或稀释的因素。

4.使用Lerchs-Grossman算法将矿产资源限制在计算机生成的矿坑内。对矿产资源的估计不包括矿产储量，并基于以下长期金属价格：每磅铜3.15美元；每磅钼11.00美元；每盎司银18.00美元。对硫化物原料进行了冶金回收，铜、钼、银的回收率分别为85%、60%和75%。冶金回收铜、钼、银分别为40%、30%、40%。铜的冶金回收率为65%，应用于氧化物材料。NSR是为每个模型区块计算的，是对铜、钼和银加起来的回收经济价值的估计。截止品位是根据目前对流程回收率的估计以及对氧化物、混合和硫化物材料的总加工以及一般和行政运营成本每吨6.10美元的NSR而设定的。

其他资产

铜世界

我们100%拥有的铜世界项目主要位于全资拥有的私人土地上，距离罗斯蒙特很近。铜世界项目由七个长达七公里的矿床组成，包括博尔萨、宽顶巴特、铜世界、桃子、埃尔金、南翼和北翼，其矿化距离地表比Rosemont更近。

2021年12月15日，我们发布了国家仪器43-101(“NI 43-101”)对最近发现的铜世界矿床的初步矿产资源量估计，详见下表。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.对矿产资源的估计遵循了CIM定义。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

3.矿产资源的报告是在井壳优化算法定义的经济范围内进行的，并假定选择性开采单位为50x50x50英尺。假设运营成本从2017年罗斯蒙特可行性研究中调整和更新，这个坑壳的定义是收入系数1.0。

4.矿产资源量估算采用截止值为0.1%的铜，如果铜/铜比值分别低于或高于50%的门槛，则通过潜在的加工方法将其分离为浮选和浸出。

5.金属回收率估计假定，这种矿化将在一系列设施中处理，包括铜和钼浮选、堆和(或)原矿浸出垫，然后再进行溶剂提取和电积。

6.铜代表氧化物中的铜品位。

7.比重测量是根据经行业标准实验室测量确认的芯盒重量估算的。

《铜世界》的全球资源评估包括含0.57%铜的近地表高品位指示矿产资源9,600万吨，包括0.27%的氧化物铜，以及含0.71%铜的推断矿产资源3,100万吨，包括0.27%的氧化物铜。品位较高的资源有可能在矿山寿命较早时开采。资源包括硫化物和氧化物矿物，可能分别适用于浮选和堆浸处理方法。

该公司已将铜世界的钻机数量增加到七个，以进行加密钻井并支持未来的经济研究。铜世界的技术研究进展良好，研究结果将纳入初步经济评估(“PEA”)，该评估考虑与Rosemont矿床一起开发铜世界矿床。预计PEA还将反映对铜世界与Rosemont之间潜在协同效应的初步预期。我们有望在2022年上半年将PEA结果发布在NI 43-101技术报告中。

梅森项目

梅森项目是一个大型绿地铜矿，位于内华达州历史悠久的耶灵顿地区，是北美最大的未开发铜斑岩矿床之一。梅森项目的已测量和指示的矿产资源在规模上与康斯坦西亚和罗斯蒙特相当。我们将梅森项目视为潜在未来发展的长期选择，并为我们的长期增长机会提供了强有力的补充。

自收购Mason以来，Hudbay整合了与Mason项目相邻的一系列预期的专利和非专利采矿主张，并推进了多项技术研究，包括修订的资源模型和PEA。

Mason PEA于2021年4月完成，预计矿山寿命为27年，在全面生产的头十年，平均每年铜产量约为140,000吨。以每磅3.25美元的铜价计算，以10%的贴现率计算的税后净现值为7.73亿美元，内部收益率为15.4%。Mason PEA属于初步性质，包括被认为过于投机性的推断资源，无法对其应用经济考虑因素，使其能够被归类为矿产储量，并且不确定初步经济评估是否会实现。

有机会通过在哈德贝内华达州包括梅森山谷在内的未来土地组合上勘探更高品位的卫星矿藏，进一步提高项目经济效益。梅森山谷的地产拥有几座历史悠久的地下铜矿，这些铜矿在20世纪初投入生产。梅森山谷的大部分物业位于哈德贝全资拥有的私人土地上，蕴藏着极具前景的夕卡岩矿化。测试梅森谷夕卡岩属性的初步钻探计划计划于2022年底进行。

下表列出了对梅森项目矿产资源的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.不属于矿产储量的矿产资源估计不具有证明的经济可行性。

3.矿产资源估计数不包括采矿回收或稀释的因素。

4.用每磅铜3.10美元、每磅钼11.00美元、黄金每盎司1500美元和白银每盎司18.00美元的金属价格来估计矿产资源。

5.使用每吨6.25美元的NSR最低下限来估计矿产资源。

6.矿产资源是以资源坑设计为基础的，其中包括已测量、指示和推断的矿产资源。

雪湖地区沉积

如上文“Lalor”所述，Hudbay位于雪湖地区的卫星矿藏的矿产储量和矿产资源估计，包括铜金矿WIM矿藏、富金3区和富锌的Watts、Pen II和Talbot矿藏，有可能为Stare和New Britannia加工设施提供未来的饲料，并进一步延长Snow Lake业务的寿命。我们正积极在雪湖地区进行地面和地下冬季钻探活动，主要集中在1901年矿床的铜金富集区、拉洛矿1901年与Lalor第17号透镜之间的钻探间隙，以及拉洛尔以北的一个高度优先的地球物理目标。此外，我们还在继续汇编拉洛尔和1901正在进行的加密钻井项目的结果。

下表列出了我们对雪湖地区矿藏(不包括Lalor和1901)的矿产储量和资源量的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.采用了每磅锌1.15美元、黄金每盎司1500美元、铜每磅3.45美元和银价每盎司20.00美元的长期金属价格，汇率为1.30加元/美元，以确认矿物储量估计的经济可行性。

3.根据New Britannia的浮选和尾矿浸出流程，假设铜、金和银的加工回收率分别为98%、88%和70%，则使用最低NSR下限每吨150加元来估算WIM矿产储量。

3.采用最低NSR下限每吨150加元的方法估算3区矿产储量，假设通过New Britannia的浸出回路处理，黄金的加工回收率为85%。

5.最初估计矿产储量时使用的金属价格假设与用于估计拉洛尔矿产储量的假设略有不同。在合格人士看来，这些微小变化的综合影响不会对矿产储量估计产生任何影响。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.不属于矿产储备的矿产资源不具有经济可行性。

3.上表中的矿产资源不包括采矿稀释系数或回收系数。

4.贱金属矿产资源的估计是基于它们将在摊位选矿厂加工的假设，而黄金矿产资源的估计是基于它们将在新不列颠选矿厂加工的假设。

5.据报告，不列颠新矿产资源估计最小真实宽度为1.5米，边界品位从每吨2克(在新不列颠的下部)到每吨3.5克(在新不列颠的上部)不等。

6.瓦茨和Pen II矿产资源最初是使用金属价格假设进行估计的，而金属价格假设与用来估计拉洛尔矿产资源的假设略有不同。在合格人士看来，这些微小变化的综合影响不会对矿产资源估计产生任何影响。

7.假设铜、锌、金和银的加工回收率分别为90%、80%、70%和70%，则使用最低NSR下限每吨150加元来评估瓦茨矿产资源。

8.第二期围栏的矿产资源是按每吨75加元的NSR最低下限估算的。

9.上述资源估算表包括罗克克利夫金属公司在SEDAR上发布的2020年NI 43-101技术报告中报告的100%的Talbot矿产资源。哈德贝目前拥有Talbot项目51%的权益。

波音777矿

我们100%拥有的777矿是一座地下铜、锌、金和银矿，位于弗林弗隆绿岩地带，紧邻我们位于马尼托巴省弗林弗隆的选矿厂和锌压力浸出厂。波音777矿的开发始于1999年，商业生产始于2004年。777矿生产的矿石被运输到我们的Flin Flon选矿厂，加工成铜和锌精矿。根据对矿产储量的最新估计，在稳定运营了17年多之后，波音777矿计划于2022年6月关闭。

预计该矿将以每天约2,700吨的速度运营，继续专注于通过完成必要的地面修复来开采剩余储量，以进入旧巷道和剩余采场。关于777的储量耗尽，我们将开始关闭我们的Flin Flon综合设施，包括777矿和锌厂的退役。Flin Flon磨坊和尾矿设施将进行维护和维护。截至2021年12月31日，在未贴现的基础上，与我们的Flin Flon业务相关的环境债务总额估计为3.18亿美元，其中约25%预计将在未来15年发生与Flin Flon业务关闭相关的债务，而约75%的债务计划在Snow Lake业务关闭后发生，根据储量，目前预计2038年将发生这些债务。

根据吾等与惠顿贵金属就777矿订立的贵金属流动协议，吾等须从777矿交付应付黄金的50%及应付白银的100%，并收取相当于(I)市价及(Ii)每盎司400美元(黄金)及5.90美元(白银)两者中较小者的固定付款，惟自2015年开始按年递增百分之一。

矿产储量和资源

下表列出了我们对777矿矿产储量的估计。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.采用每磅1.32美元(含溢价)的锌价、每磅4.00美元的铜价、每盎司1800美元的金价和每盎司24.00美元的白银价格(汇率为1.27加元/美元)来估算矿产储量。

自1月1日起生效^ST2022年，除了对777矿的矿产储量估计外，没有任何矿产资源估计。

生产

以下图表显示了过去三年的777产量(吨和品级)：

注：

1.2020年，由于例行维护期间发生的一起事故，吊装作业暂停六周，影响了生产。

加工设施

马尼托巴省业务部门

新不列颠选矿厂的整修工作已于2021年10月完成，包括增加一个新的铜浮选回路。新不列颠选矿厂生产金/银和铜精矿，并在铜和金回路达到所需的回收率和产量后，于2021年11月30日实现商业生产。来自新不列颠磨矿厂的最终尾矿通过6.8公里长的管道被泵送到Stare磨坊，然后被泵送到Lalor膏体厂或改道到安德森尾矿库区域。新不列颠工厂预计在2022年平均每天1500吨，持续的提升活动和维护工作将在第一季度完成。

我们位于马尼托巴省雪湖的摊位选矿厂于二零零九年重新开工，并于二零一二年第三季度安装新的铜回收回路，以促进Lalor矿石的加工。2014年，我们翻新了摊位选矿厂的设备和设施，2021年，选矿厂处理了Lalor矿生产的1,355,687吨矿石，以生产锌精矿和铜精矿。锌精矿用卡车运输，在我们位于弗林弗隆的锌厂进行进一步加工。一旦锌厂在2022年年中关闭，锌精矿将出售给第三方客户。从摊位磨坊产生的大部分尾矿被泵到拉洛尔浆料厂，在那里脱水，与水泥混合，然后作为膏体填料送到地下。如果不需要粉碎料，尾矿将被分流到安德森尾矿库区域。2020年，哈德贝完成了可行性研究和测试计划，探索对摊位磨坊的流程图进行各种技术升级。哈德贝已在2022年预算2500万美元用于实施失速磨机回收改进项目，预计该项目将涉及几项流程图改进，以从2023年开始提高铜、金和银的回收率(有关失速恢复改进计划的更多详细信息，请参阅本AIF的附表B)。

我们的Flin Flon选矿厂的日生产能力约为6,000吨矿石，主要从我们777矿开采的矿石中生产锌和铜精矿。Flin Flon选矿厂设施包括一个膏体回填厂和相关的基础设施，如维修店和实验室。选矿厂的尾矿用作膏体回填或泵送到紧邻选矿厂的Flin Flon尾矿库。Flin Flon选矿厂和尾矿库将在777矿于2022年年中关闭时进行保养和维护。如果Flin Flon尾矿再加工机会被证明是经济的，我们相信它可以在777矿关闭后，经过改造后利用Flin Flon选矿厂(见下文“尾矿管理设施”)。

我们位于马尼托巴省弗林弗隆的锌厂从锌精矿中生产特殊的高级锌金属和连续镀锌级铝合金锌金属，有三种铸造形状。我们于2021年生产了89,568吨铸锌，锌厂的设计产能约为每年112,000吨铸锌。锌厂包括氧气厂、发电站、精矿搬运和储存设施、锌加压浸出厂、溶液净化厂、电镀电解槽、铸造厂和能够装载卡车或火车车厢的锌储存区。锌厂有专门的浸出残渣处理设施。大部分废物是含有石膏、铁和硫的尾矿渣。废水通过锌厂进行处理和回收。我们预计锌厂将在2022年第二季度777矿关闭前后关闭。

秘鲁业务部

我们位于康斯坦西亚的加工厂的标称生产能力为每天90,000干公吨矿石，工厂机械利用率为94%。随着时间的推移，我们通过技术和工艺改进改善了工厂的性能，并计划继续实施这些举措。该选矿厂的主要产品是铜精矿，尽管它也生产钼精矿。主破碎机、带式输送机、浓缩机、水槽、浮选槽、磨机和各种其他类型的设备的设计和建造都是为了对环境开放。精矿过滤和存储大楼是封闭的。尾矿被泵送到尾矿管理设施进行储存，水通过并行管道返回加工厂进行再利用。

生产

以下图表显示了过去三年我们的Constancia、Flin Flon和Stare选矿厂的精矿含金属产量(吨/盎司)。新不列颠工厂于2021年11月30日实现商业生产，因此，其生产历史并未包括在内。

注：

1.2020年的生产受到康斯坦西亚工厂停产八周的影响，此前政府宣布进入紧急状态，以应对新冠肺炎大流行。

注：

1.波音777矿场停产六周，影响了2020年的生产。

尾矿管理设施

我们有七个尾矿和水保留结构和设施，四个在马尼托巴省，三个在康斯坦西亚。Flin Flon尾矿库(“FFTIA”)是唯一一个采用上游结构设计方法进行局部建设的尾矿库。FFTIA最近的大坝扩建是使用下游方法建造的。我们在雪湖的安德森尾矿管理设施使用水下尾矿沉积。为了适应我们Lalor矿正在进行的生产，我们正在使用下游方法进一步抬高安德森周围的大坝。我们的康斯坦西亚尾矿设施是利用下游方法建造的，该方法创造了坚实的堆石平台基础。该基础支持正在进行的中心线施工，该施工将一直持续到结构的使用寿命结束。

我们于2012年为我们的康斯坦西亚尾矿管理设施成立了独立同行审查委员会(IPRB)，并于2017年将其扩展到我们马尼托巴省业务部门的设施。2018年，我们制定了尾矿治理宪章，以进一步加强与尾矿管理相关的内部治理流程。该章程详细说明了现有的控制措施，包括现场或业务单位的尾矿管理系统，该系统支持日常活动，如规划、监测、风险识别和报告。我们进行独立的外部审查，其中可能包括工程师记录检查、IPRB报告和合规审计。马尼托巴省和秘鲁业务部目前在加拿大矿业协会促进可持续采矿(“台积电”)计划的所有尾矿管理指标中被评为“AA”级。除了对所有五个台积电尾矿指标保持最低“A”评级外，我们还确保尾矿设施的建设遵循加拿大大坝安全指南。我们相信，遵循这些完善的标准可以有效地等同于最近推出的全球尾矿标准。

在我们的马尼托巴省事业部，我们的一些尾矿存储设施是在80年前建造的，我们与备案工程师合作，在我们的IPRB的投入下，寻找机会主动升级设施，以在三年内提高结构的安全系数，特别是在以前使用上游方法建造的地区。随着我们完成计划中的改进并提高这些尾矿设施的安全系数，我们预计在2022年花费约2000万美元。

在我们位于亚利桑那州的Rosemont项目中，目前的设计包括另一种尾矿处理方法，称为干法堆积或过滤尾矿。在气候条件支持该技术的情况下，这种方法比其他尾矿储存方案更具优势。其优势包括减少用水量、减少土地占用，以及能够同时进行填海。干式堆栈还可以降低地下水污染和大坝决口的风险。

FIN FLON尾矿再加工机会

我们正在探索未来可能重新加工Flin Flon尾矿的机会。2022年1月初，哈德贝开始了对弗林弗隆尾矿设施的验证性钻探计划。在冶金方面取得积极成果之前，我们计划在PEA完成后推进该项目。在777矿关闭后，这一机会可以利用经过改装的Flin Flon选矿厂，在马尼托巴省北部和萨斯喀彻温省创造运营和经济效益。它还可以提供机会，重新设计关闭计划，增加金属产量，推迟或降低某些关闭成本，并减少尾矿设施的环境影响。

探索

Hudbay拥有自有或可选矿产的勘探组合，包括加拿大、秘鲁、美国和智利约720,000公顷的土地。Hudbay的2022年勘探预算为6,500万美元，其中包括期权付款，将专注于马尼托巴省和秘鲁现有加工基础设施附近的勘探，以及我们在亚利桑那州罗斯蒙特、内华达州梅森附近新发现的铜矿世界，以及秘鲁和智利的绿地斑岩铜矿。

在秘鲁，我们预计将在Constancia矿附近地区对夕卡岩目标进行勘探钻探，并在位于秘鲁西北部Trujillo市附近的Greenfield Llaguen项目界定斑岩矿床，Hudbay已在该项目成功达成社区协议。我们还期望推动社区关系，并允许在康斯坦西亚附近的区域卫星财产上开展活动。在马尼托巴省，我们预计将在Lalor和1901矿藏进行更多的地下钻探，以支持Snow Lake的长期黄金战略，并进行地面钻探，以扩大我们的黄金和贱金属资源基础。

在亚利桑那州，我们于2021年12月发布了NI 43-101对最近发现的铜世界矿床的初步矿产资源量估计，我们预计在2022年上半年完成PEA(见《铜世界》)。2021年勘探计划的重点是圈定七个矿藏的矿产资源，并支持铜世界的PEA，包括评估与Rosemont项目的潜在协同效应。我们2022年的勘探支出包括在铜矿世界的进一步加密钻探、在铜矿世界已知矿藏之间的持续勘探钻探，以及计划于2022年底在梅森谷矽卡岩矿进行的初步钻探计划。如果铜世界PEA产生积极的结果，我们可能会在下半年分配额外的资本进行预可行性研究。

其他地区的勘探活动包括勘探钻探、地质填图、化探采样和地球物理调查。

战略投资

截至2021年12月31日，我们持有11家初级勘探公司的少数股权，代表公平市场价值约1,400万加元的投资，这是我们战略的一部分，目的是增加具有勘探和开发潜力的项目渠道。我们的早期机会渠道包括在加拿大、美国、智利和秘鲁拥有项目的初级勘探公司的少数股权。我们正在继续评估新项目和潜在投资，以增加我们的投资组合，并将寻求处置投资时，基础项目不再与我们的战略一致。

现金和现金等价物

截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物为2.71亿美元，根据我们的投资政策，这些现金和现金等价物被存放在低风险流动投资和存款账户中。

其他信息

产品与营销

我们的主要产品是铜精矿，包括铜、金、银、锌精矿、精炼锌和钼精矿。2021年，我们生产了449,427吨铜精矿(335,490吨来自Constancia，113,937吨来自我们在马尼托巴省的业务)，185,344吨锌精矿，在我们的Flin Flon锌厂设施中加工，生产89,568吨铸锌，以及1,146吨来自Constancia的精矿中的含钼。新不列颠钢厂在2021年第四季度实现了商业生产，生产了9,002盎司黄金和6,529盎司白银。

于二零二一年，铜销售约占总综合收入的58%(2020-53%)，锌销售约占20%(2020-25%)，黄金销售约占综合总收入的17%(2020-17%)(不包括临时定价销售按市价计算的调整、非对冲衍生工具合约公允价值的已实现及未实现变动、对原始发票权重及分析的调整及变动代价调整)。

我们2021年按大宗商品类型划分的收入如下图所示：

2021年收入明细

1.截至2021年12月31日的全年收入。黄金和白银收入包括适用于贵金属流动销售的现金支付。

2.这一数字不包括处理和提炼费用。

3.“其他”收入包括钼。

2021年，我们的铜精矿生产通过基准相关销售、现货销售和固定处理费用销售的多元化组合销售。马尼托巴省的铜精矿生产出售给加拿大的一家冶炼厂，而秘鲁的铜精矿生产主要出售给亚洲的冶炼厂，其余部分在南美和欧洲交付。

2021年锌精矿没有销售。

2021年的钼精矿产量根据一年的合同出售给第三方买家，并主要交付给南美和亚洲的焙烧商。

根据有关我们777和康斯坦西亚矿的贵金属流动协议的条款，我们向惠顿贵金属出售相当于我们的777和康斯坦西亚矿生产的应付金银的可交付部分的金银。新不列颠工厂生产的黄金/白银被送往加拿大的一家炼油厂，然后将产出的贵金属出售给加拿大的金融机构。

我们通过铁路和卡车将我们Flin Flon锌厂生产的铸锌金属运往北美的第三方客户。

商品市场

除了我们的生产，财务业绩还受到许多因素的直接影响，包括金属价格、汇率和投入成本，包括能源价格。2021年期间铜和锌的平均价格仍远高于10年来的历史平均水平，原因是对实物金属的需求强劲反弹，与新冠肺炎相关的供应问题挥之不去，以及投资者群体持续的投机兴趣。

欲了解更多信息，请参阅我们管理层对截至2021年12月31日的年度的讨论和分析的第32页和第33页对铜和锌价格的市场分析，该分析的副本已在SEDAR www.sedar.com和Edgarwww.sec.gov上提交。

专业技能和知识

我们业务的成功在一定程度上取决于我们是否有能力吸引和留住在我们开展业务的地理区域内具有采矿和选矿行业专业技能和知识的地质学家、工程师、冶金专家和其他人员。关于更多信息，见“风险因素--招聘、留用和劳资关系”。

竞争条件

采矿业竞争激烈，我们在寻找和收购有吸引力的矿产方面与许多公司竞争。此外，我们还争夺寻找、开发和运营这类物业的技术专长、运营这些物业的劳动力，以及为这些物业提供资金的资金。有关更多信息，请参阅“风险因素--竞争”。

经济依存度

由于我们的主要产品铜精矿、锌精矿和精炼锌金属是广泛交易的商品，我们可能会与各种潜在买家订立该等产品的销售合同，因此我们并无任何我们的业务所依赖的合同。

环境保护

我们的活动受环境法律法规和我们自己的内部环境目标的约束，我们通过在每一次运营中到位的认证管理体系来管理我们的符合性。环境法律和法规的演变将要求更严格的标准和执法，对不遵守规定的罚款和惩罚增加，对拟议项目进行更严格的环境评估，并对公司及其高管、董事和员工承担更高程度的责任。有关更多信息，请参阅“风险因素--政府和环境监管”。

我们的目标是继续改善我们的环境绩效，我们有一个旨在保护环境和合规的环境管理计划和系统，以实现我们的目标并应对这些法规变化。欲了解更多信息，请参阅上面的“尾矿管理设施”和“可持续性”，特别是我们承诺在我们所有的运营地点遵守加拿大矿业协会的“台积电”计划，并采用温室气体减排战略。

员工

截至2021年12月31日，我们的多伦多总部有77名员工，马尼托巴省有1,412名员工，秘鲁有959名员工，亚利桑那州有57名员工。

2021年6月，我们与我们秘鲁业务的工会签署了一项新的集体谈判协议，为期三年，自2020年11月10日起生效。我们还与我们在马尼托巴省的六个工会中的四个达成了为期三年半的新集体谈判协议，从2021年7月1日起生效。2021年9月，我们批准了与其余两个工会成员签订的为期三年半的新集体协议。截至2021年12月31日，加入工会的工人约占我们在马尼托巴省员工的72.6%，占我们在秘鲁员工的30%。

Hudbay维持一项利润分享计划，根据该计划，马尼托巴省业务部门任何一年的税后利润(不包括递延收入和矿业税的准备金或回收)的10%分配给Flin Flon/Snow Lake业务的合格员工，高管和关键管理人员除外。

根据秘鲁法律，Hudbay将秘鲁业务部税后利润的8%分配给秘鲁的所有员工，包括高管和关键管理人员。

可持续性

在哈德贝，我们认为负责任的企业行为是成功执行我们业务战略不可或缺的一部分。特别是，我们感到自豪的是，我们在监管机构、社区和其他利益相关者中保持了良好的声誉，并能够在我们启动新项目时将这种良好声誉带到新的社区和司法管辖区。我们的使命包括，我们开展业务的地区和社区从我们的存在中受益，这意味着我们创造了为他们的经济和社会福祉做出贡献的利益和机会，并保护我们的自然环境。我们还致力于我们的员工保持安全和健康的工作环境。如下所述，我们已经采纳了许多我们认为与我们的业务特别相关的自愿守则和其他外部文书，包括环境管理体系标准ISO 14001、职业健康安全管理体系标准ISO 45001、安全保障自愿原则以及我们承诺在我们所有作业地点遵守加拿大矿业协会的台积电计划。十多年来，我们一直报告我们所有业务的范围1和范围2的温室气体(“GHG”)排放量，并努力提高我们的能源效率。2022年，我们承诺制定更正式的温室气体减排目标和计划。

健康、安全和环境政策

我们的核心价值观之一是保护员工和承包商的健康和福利，并减少我们的运营对环境的影响。我们所有的生产业务目前都有通过安全和环境管理体系标准ISO 45001和ISO 14001认证的管理体系。此外，我们的铸锌产品的生产和供应都通过了ISO 9001质量标准的认证。

我们相信，工作场所安全的持续改善有助于维持健康的劳资关系，我们将可记录的伤害(医疗援助、限制工作和工时损失)降至最低的能力以及遵守环境要求的能力，是维持社会运营许可证和实现提高整体运营效率的机会的重要因素。我们的安全管理系统还侧重于识别和减轻致命风险，包括实施应对致命风险的关键控制措施，以及彻底调查任何可能造成死亡的事件，无论事件的实际结果如何。我们使用国际采矿和金属理事会(“ICMM”)标准对整个公司的伤害进行分类。尽管我们的努力和系统侧重于预防死亡，但2021年6月，我们在马尼托巴省的拉洛矿发生了一起死亡事件。我们对这一事件进行了彻底调查，并采取了纠正措施，我们继续审查这些经验教训，以确定进一步降低我们业务中此类风险的机会。根据ICMM标准，2021年，我们每200,000个工作小时的可记录伤害频率为1.45，比我们2020年的表现有所增加。我们另一项衡量业绩的关键指标--损失时间严重性，由于2021年6月马尼托巴省业务发生的死亡事件而大幅增加，与前几年不可同日而语。

我们的环境管理计划包括公司环境政策，以及在每个地点与操作程序、员工培训、定期内部和外部审计以及应急系统相结合的全面环境管理计划和程序。适当的水管理在我们项目的开发和运营中发挥着重要作用，特别是罗斯蒙特项目。

根据我们在范围1和范围2排放跟踪方面的悠久历史，我们在2021年启动了温室气体减排“路线图”的开发，以确定哈德贝如何才能最好地实现到2050年净零排放和到2030年减少约50%的全球减排目标。我们认识到，虽然我们的产品对于实现全球减排的能源转型至关重要，但我们也有望采取措施减少与我们的活动相关的排放。由于我们超过三分之二的能源消耗是通过区域电网提供的电力，而这些电网基本上是由水力发电提供的，因此哈德贝已经是一个相对较低的温室气体铜来源。虽然哈德贝缓解温室气体的近期方法是专注于我们业务的能源效率，但在2022年，我们将制定更长期的温室气体减排计划和目标。我们的缓解和适应方法将在我们的年度可持续发展报告中进一步讨论。

我们维护着一个全公司范围的信息系统，用于记录、管理和跟踪环境、健康、安全和社区事件。2021年，我们没有任何实质性的环境不符合规定。

温室气体减排路线图

2021年，我们承诺为每个哈德贝行动确定一条路径，以实现2030年温室气体排放目标，该目标与将全球变暖控制在远低于2摄氏度(高于工业化前水平)的目标一致。根据多年来关于我们温室气体足迹的数据，我们开始制定10年温室气体减排路线图，以确定我们接近和实现可持续温室气体减排的最佳选择。路线图将侧重于排放的主要来源和驱动因素，包括范围3的排放，并确定为实现全球减排目标所需的必要步骤变化所需的业务或技术变化的性质。有了这些信息，公司办公室和每个业务部门将确定具体的行动计划，以确定未来的运营选择和资本投资，以支持旨在确保我们实现2030年和2050年目标的可持续减排。董事会的EHSS委员会监督我们的温室气体减排路线图，并定期收到管理层关于我们进展的报告。

人权政策

我们的人权政策阐明了我们对人权的承诺，并涉及商业和劳工做法、社区参与和安全措施等主题。我们的利益相关者参与、社区捐赠和投资、当地采购和就业以及安全管理的公司标准为我们的业务部门提供了更多关于履行我们在人权政策中规定的承诺的最低标准的公司方向。

《关于安全和人权的自愿原则》为我们在可能发生社会冲突的地方的安全和社区关系做法提供了重要指导，在秘鲁，我们定期审计安全政策和做法，并根据《自愿原则》进行差距分析。

可持续发展报告

我们每年都会发布一份可持续发展报告，根据我们的整体业务表现来介绍和讨论我们在环境、社会、健康和安全方面的表现。本报告是根据全球报告倡议准则、SASB金属和矿业标准以及与气候有关的财务披露工作队的建议编写的。我们还公开答复CDP气候、水和森林调查问卷。我们的2019年和2020年年度可持续发展报告可在我们的网站上获得，网址是：https://hudbayminerals.com/disclosure-centre/default.aspx.我们的2021年报告预计将于2022年第二季度发布。

危险因素

对我们证券的投资是投机性的，涉及重大风险，投资者和潜在投资者应仔细考虑这些风险。除了本AIF中其他地方描述的风险因素外，影响我们和我们业务的风险因素包括但不限于以下列出的因素。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。这些风险中的任何一个或多个都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和我们证券的价值产生实质性的不利影响。

金属价格和外汇

我们的利润或亏损和财务状况取决于我们生产的金属的市场价格，这些价格是周期性的，可能会随着需求的变化而大幅波动。本公司目前业务的盈利能力与铜、锌及黄金的市场价格变动直接相关且敏感，而银及钼的市场价格的变动程度较小(见本公司管理层截至2021年12月31日止年度的讨论及分析第34页的“敏感性分析”)。金属市场价格可能受到许多非我们控制因素的影响，包括：整体经济状况和对经济增长的预期(包括新冠肺炎和地缘政治事件的结果)；各种工业产品的总体供求水平；在关键应用中用新产品或不同产品取代现有产品；工业生产水平；对通货膨胀率、汇率和商品投资需求的预期；利率和投机活动。这些外部经济因素反过来又受到国际投资模式、货币制度和政治发展变化的影响。中国市场是包括铜和锌在内的全球大宗商品需求的重要来源。多年来，中国需求一直是全球大宗商品市场的主要推动力。中国经济增长放缓可能会导致我们产品的价格和需求下降，并对我们的业绩产生负面影响。如果中国的需求因其他原因而放缓，我们也可能经历这些负面影响，例如新冠肺炎造成的市场混乱、导致冲突和/或贸易争端的地缘政治事件、自给自足程度的提高、对其他供应商满足需求的依赖程度增加，或者市场中断事件持续时间延长, 包括全球冲突的结果。价格还受到我们生产的金属整体供应的影响，这可能会受到主要新矿的启动、生产中断和现有矿关闭的影响。根据套期保值的做法，未来的价格下跌可能会导致我们的业务减少产量(可能包括关闭我们的一个或多个矿山或工厂)，如果这种价格下跌幅度很大，可能会对我们的业务现金流以及我们为项目融资和偿还债务的能力产生重大的不利影响(见下文“获得资本和偿还债务”)。

金属价格下跌除了对我们的矿产储量估计和公司的财务状况产生不利影响外，还可能要求对特定项目的可行性进行评估或重新评估，从而影响运营。我们还可能削减或暂停我们的部分或全部勘探和开发活动，结果是我们耗尽的储量不会被取代。

此外，由于我们的核心业务位于加拿大和秘鲁，我们的许多成本都是以加元和秘鲁鞋底发生的。然而，我们的收入与我们生产的铜、锌和其他金属的市场价格挂钩，这些金属通常以美元计价。如果加元或秘鲁索尔兑美元升值，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。尽管我们可以使用对冲策略来限制汇率波动的风险敞口，但不能保证这种对冲策略会成功，也不能保证它们会减轻这种波动的风险。

公共卫生威胁

传染病的爆发、大流行或类似的公共卫生威胁(如新冠肺炎)，或对上述任何一种情况的恐惧，都可能导致运营、供应链和项目开发中断、延误和中断、劳动力短缺、产品需求减少、旅行和航运中断以及停工(包括由于政府的监管和预防措施)。大流行病引发全球经济衰退的可能性以及试图控制它的努力可能会影响金属需求和价格，并可能减少现有的流动性选择。因此，我们可能会遇到产量低于预期水平、成本增加或收入大幅减少的情况。这可能会对财务业绩、流动资金和经营结果造成实质性的不利影响。

尽管采取了措施将新冠肺炎的传播降至最低，但我们继续经历间歇性的运营、供应链、旅行、劳动力和航运中断，这种情况可能会在可预见的未来持续下去。因此，我们的财务业绩可能仍然不稳定，因为新冠肺炎继续影响我们的生产、运营成本和我们产品的价格。正常经营活动的恢复预计将是循序渐进的，并取决于全球对新冠肺炎的反应。

此外，鉴于新冠肺炎疫情影响的持续时间和规模存在不确定性，包括出现新变种的可能性、周期性的局部疫情以及政府重新出台限制措施，我们的生产和成本指引受到高于正常水平的不确定性影响。我们部分或全部业务长期关闭的可能性将导致我们继续产生成本而无法实现收入，并可能推迟我们的关键开发项目。

由于上述原因，我们可能会遇到产量低于预期水平、成本增加、收入大幅减少和项目延误的情况。这可能会对我们的财务业绩和状况、流动性、获得资本的机会和经营结果造成实质性的不利影响。

开发新项目

我们成功开发未来增长项目的能力受到许多风险和不确定因素的影响，包括：产生足够的自由现金流并确保足够的资金为项目提供资金的能力；获得并维护关键许可证和政府当局的批准的能力；成功解决针对已向我们发放的许可证和未来可能发出的许可证提出的行政和法律挑战(尤其是Rosemont项目)；在必要时获得地面权协议；建设、试运行和提升风险；进度和成本超支风险；与邻近社区、地方政府和其他利益攸关方发展和维护良好关系；以及政治和社会风险。

建造和运营罗斯蒙特、铜世界或梅森等新矿将需要大量资金。我们的资本和运营成本假设可能会受到各种因素的影响，包括项目范围的变化、当地货币升值以及全球采矿项目普遍存在的总体成本上升。与新冠肺炎有关的效率低下、延误或延期、技术规格改变、未能及时与承包商或供应商达成协议，包括项目基础设施方面的合同，以及资金短缺等因素，也可能延误或阻止建设或开始生产的完成或生产，或需要额外资金支出。

建筑成本和时间表可能会受到各种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。这些因素包括但不限于天气条件、地面条件、采矿车队的性能和施工所需的适当材料的可用性、承包商和供应商的可用性和性能、设备的交付和安装、设计变更、估计的准确性、全球资本成本通胀、当地国内通胀和劳动力住宿的可用性。

许多在过去五到十年中建造的大型采矿项目的成本超支，大大超过了这些项目基本工程阶段估计的资本成本，有时高达50%或更多，我们还经历了通胀对一些较小项目的影响，例如新不列颠工厂的翻新。如果我们成功地恢复了所需的许可证，就不能确定是否有足够的资金或可接受的条件下的其他交易来资助罗斯蒙特的建设。

此外，罗斯蒙特项目的开发可能不会按计划进行。虽然我们预计最终将开采Rosemont矿藏，但我们目前正在探索与铜业世界联合开发Rosemont矿的可能性，这可能会影响我们对Rosemont矿的开采计划和开发时间表。此外，不能保证对Rosemont许可证的行政和法律挑战将得到成功解决，也不能保证对铜世界潜在发展的新的行政或法律挑战不会出现。此外，由于对任何一个项目的许可证提出额外的行政和法律挑战，可能会造成进一步的延误。

储备的耗尽

根据未来的任何扩张或其他开发，我们矿山现有业务的产量通常将在矿山的寿命内下降，对于像我们的777矿山这样接近寿命的成熟矿山，开采矿产储量变得不经济的风险增加。因此，我们能否维持目前的基本和贵金属年产量或增加基本和贵金属年产量并从中产生收入，将在很大程度上取决于我们发现或获得新矿藏、成功投产新矿以及扩大现有矿场的矿产储量的能力。矿产资源的勘探和开发涉及重大的财务风险。被勘探的资产很少后来被开发成正在运营的矿山。

矿藏在商业上是否可行取决于若干因素，其中包括：矿藏的特殊属性，例如大小、品位和靠近基础设施；金属价格具有高度周期性；政治和社会稳定；所需任何地面权的成本；获得和维持运营的社会许可证；政府监管，包括有关价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用、矿产进出口和环境保护的监管；以及与此相关的任何法律或行政挑战的成本。即使我们确定并获得我们认为在经济上可行的矿体，从开发的初始阶段开始，可能需要几年的时间。

在此期间，我们可能会在寻找和建立矿产储备、开发冶金工艺以及建设采矿和加工设施方面产生巨额费用。我们不能保证我们的勘探或开发努力，包括铜世界的勘探或开发工作，将导致任何新的商业采矿业务或产生新的矿产储量，以取代或扩大现有的矿产储量。

政治和社会风险

政府、政府政策的改变、紧急状态的宣布或新法律法规的实施或现有法律法规的修改都可能对我们和我们的项目产生重大不利影响。此类法律或事件可能涉及对企业的限制、没收财产、实施汇率管制和价格管制、增加生产特许权使用费以及所得税和矿业税、拒绝授予或续期所需的许可证、许可证、租约或其他批准，或要求对现有许可证和许可证进行不利的修订或撤销，以及颁布环境或其他法律，使计划中的运营不经济或不切实际。存在的风险是，目前没有预见到的政府进一步的限制、限制或要求将被实施。此外，改变管理采矿业的法律的政策变化可能会对我们产生实质性的不利影响。每当我们开展业务的国家或地区发生政府更迭，以及在当前环境下，由于新冠肺炎大流行，我们就有更高的风险发生这种情况。

2021年6月，秘鲁举行了总统选举，选举佩德罗·卡斯蒂略当选，他的竞选议程是极左的。自那时以来，尽管官方政策议程有所缓和，但该国经历了一段政治高度不稳定的时期，包括总理和其他内阁成员的多次变动，以及针对采矿项目的政治和社区抗议活动增加。秘鲁的政治或社会动荡或不稳定(我们继续积极监测)可能会对我们在康斯坦西亚和潘帕坎查的行动以及我们在该国的其他活动产生不利影响。虽然我们继续寻求与我们在康斯坦西亚地区的所有利益攸关方进行建设性接触，但我们在Chumbivilcas省经历了越来越多的破坏活动。

这些不利影响可能导致国家政府或区域、社区或地方各级的政府或非政府行为者采取的立场或行动，包括修改采矿税法或政府特许权使用费，要求缴纳税款，侵占我们的土地，挑战这些土地的边界或我们在这些土地上拥有和经营的权利，抗议我们的业务(包括我们业务对环境或社会的影响)，通过路障或其他公开表现阻碍项目活动，以及攻击项目资产或人员。在过去的几年里，秘鲁的某些采矿项目一直是政治和社区抗议的目标。虽然在Constancia矿方面采取了一些举措，包括试图限制工人和周围社区成员进入和擅自闯入，但这些举措都是有限的，并没有严重扰乱项目的发展或运作。存在的风险是，可能会出现更严重的反对意见，可能会影响我们的运作能力。

尽管我们只在我们认为支持美洲负责任采矿的司法管辖区开展业务，但不能保证我们在这些国家的资产不会被政府当局或其他机构国有化、征用或没收，无论是否合法。同样，虽然我们对所有客户进行尽职调查，但我们在康斯坦西亚生产的大部分铜精矿都交付给中国的冶炼厂，最近的地缘政治事件有可能导致市场混乱、贸易争端或政府限制，从而对我们出售金属生产的能力产生不利影响。

能源和其他消耗品的价格和供应情况

我们的采矿作业和设施是能源、柴油和其他消耗品(如钢铁和冶金试剂)的密集型用户，这些对我们的业务至关重要。能源和其他消费品的价格，以及在某些情况下的可用性，可能会受到许多超出我们控制范围的因素的影响，包括总体成本上涨、全球和地区供需情况、政治和经济条件、供应链制约因素(包括新冠肺炎和最近的地缘政治事件)和适用的监管制度。由于当前的地缘政治环境，我们所依赖的各种能源的价格可能会从目前的水平大幅上涨，我们使用的任何基于碳的能源可能会被征收碳税；任何这种大幅上涨或惩罚性税收都可能对我们的盈利能力产生不利影响。由于这些成本压力，特别是当前的通胀环境，我们以前发布的NI 43-101技术报告中的运营和资本成本假设可能不再准确，这可能会对我们运营的预期经济产生不利影响。

社区关系和土著权利

我们的关系和声誉，特别是与我们在马尼托巴省、楚姆比维卡斯(秘鲁)、亚利桑那州和内华达州开展业务的社区的关系和声誉，对我们现有业务的未来成功以及未来项目的建设和发展至关重要。公众越来越多地关注和宣传采矿活动对环境和受这些活动影响的社区的实际影响和预期影响。对我们、我们的业务或采掘业不利的宣传，包括反采矿抗议或出版物的结果，可能会对我们产生不利影响，并可能影响我们的声誉和与我们开展业务的社区的关系，包括我们关键项目周围的社区和其他利益相关者。

虽然我们已与两个直接受Constancia矿影响的当地社区和一个直接受Pampacha矿藏开发影响的当地社区签订了采矿协议，并与该地区的其他当地社区和政府签订了一些协议，但不能保证不会与这些当地社区或政府发生纠纷，也不能保证与我们没有达成协议的地区其他社区或政府将要求获得影响福利或社区投资协议。在我们已经获得采矿权的情况下，我们可能无法获得所需的地表权。任何无法获得所需的地面权或拥有我们所拥有的地面权的地区，都可能使我们无法进行计划中的勘探、开发和采矿活动。我们在秘鲁发生这种情况的风险最大，在那里，我们可能无法与某些当地社区达成土地使用协议，以便勘探我们在康斯坦西亚附近拥有的潜在矿产。与当地社区的关系可能会因与我们或其他矿业公司的活动相关的实际或预期有害影响而紧张，这些压力可能会影响我们执行现有社区协议或获得运营Constancia矿所需的许可和批准的能力。此外，秘鲁和其他地方自称为土著人民的社区和其他群体可以主张被征询意见的权利，以及对项目决定自由、事先和知情同意的权利。在秘鲁，这需要遵守咨询普雷维亚法律。

与加拿大土著人民的和解进程，包括加拿大政府打算执行《联合国土著人民权利宣言》，可能导致在加拿大实行新的此类条例。尽管我们致力于与马尼托巴省业务附近的土著社区接触并向其提供机会，但土著人民所主张的权利可能会影响我们在马尼托巴省运营拉洛尔矿和开发其他矿产资产的能力，包括我们在雪湖地区的计划。过去，这曾导致我们在拉洛的业务暂时中断。不能保证未来不会发起其他中断，这些中断可能会影响我们在雪湖地区勘探和开发物业以及进行运营的能力。

此外，我们的行动可能不时受到与加拿大土著权利和和解进程广泛相关的抗议和社会行动的不利影响。

虽然我们致力于按照适用的法律并以对社会负责的方式开展业务，但不能保证我们在这方面的努力将充分减轻这一潜在风险。

采矿、加工、尾矿和保险

采矿作业，包括勘探、开发和生产矿藏以及处置尾矿，通常涉及高度风险，并受我们无法控制的条件和事件的影响。我们的业务受到采矿业中通常遇到的所有危险和风险的影响，包括：不利的环境条件；工业和环境事故；冶金和其他加工问题；异常或意想不到的岩层；地面或斜坡故障；结构性塌陷或滑坡；洪水或火灾；地震活动；岩爆；设备故障；由于天气条件导致的周期性中断，以及意图损害或扰乱我们运营的个人或团体的故意行为。这些风险可能导致矿山或加工设施的破坏、尾矿管理设施的故障和基础设施的损坏，导致部分或全部关闭、人身伤亡、环境或其他财产或他人财产的损害、金钱损失和潜在的法律责任。尽管我们进行广泛的维护和监测，并产生大量成本来维护我们的矿山、设备和基础设施，包括我们的尾矿管理设施，但可能会发生意外故障或损坏，导致伤害、生产损失或环境污染，并由此产生重大的法律和经济责任。我们在马尼托巴省可能面临此类预期故障或损坏的高风险，我们的一些矿山、设备和基础设施，包括我们的尾矿管理设施，都是在80多年前建造的，就FFTIA而言，是基于上游建筑设计方法。

作为我们尾矿风险管理流程的一部分，Hudbay成立了一个独立的同行审查委员会，并制定了尾矿治理宪章，以监督我们尾矿设施的治理和管理(见“尾矿管理设施”)。这一框架决定从2020年到2022年对我们的马尼托巴省尾矿设施进行多项改进，预计每年的资本成本约为2,000万美元。虽然这些举措旨在提高马尼托巴省尾矿设施的安全系数，使其符合最佳做法，但不能保证这些改进将完全降低故障风险。

未能实现产量、成本或矿山寿命估计可能会对我们未来的现金流、盈利能力、运营结果和财务状况产生不利影响。同样，未能从我们的业务生产适销对路的矿物精矿，或我们的矿物精矿产品中存在有害元素，可能会对我们从生产中产生收入的能力产生不利影响。我们的Constancia业务面临着更大的风险，矿体某些部分的铅和锌的存在要求我们混合生产，以销售适销对路的铜精矿。我们的实际生产、成本和矿山的生产年限可能因各种原因而与估计的不同，包括实际开采的矿石与估计的品位、吨位、贫化程度和冶金及其他特征存在差异，与矿产储量有关的短期经营因素，例如矿体的顺序开发和处理新的或不同矿石品位的需要，采矿计划的修订，与采矿有关的风险和危害，以及劳动力和材料的供应和成本。随着一个矿山的成熟和接近寿命的尽头，比如我们的波音777矿，可能导致实际产量与先前估计不同的风险增加，开采矿产储量可能变得不经济。

同样，随着加工设施老化或重新投入使用，如我们的摊位和新不列颠磨坊，意外关闭和可用性降低的风险增加。任何无法为我们的加工设施提供足够的饲料或保持加工设施的可用性的情况都可能对我们的盈利能力产生不利影响，并损害我们业务的生存能力。

我们的保险不会承保与我们的业务相关的所有潜在风险。此外，虽然某些风险在一定程度上是可以投保的，但不能保证这种保险将继续存在，也不能保证我们能够以经济上可行的保费维持保险，以涵盖这些风险。对于勘探和生产造成的非突发性或非意外排放污染等风险，我们一般不能按可接受的条件投保。新冠肺炎等疫情导致的业务中断一般不在业务中断保险范围内。未投保的事故造成的损失可能会使我们招致巨大的损失。

开垦和关闭矿山的费用

未来拆除和遗址修复的最终时间和成本可能不同于目前的估计。我们对这一未来负债的估计可能会根据更新的关闭计划、适用法律和立法的修订、持续运营的性质和技术创新而发生变化。此外，不同司法管辖区的监管当局要求我们提供财务保证，以确保根据经批准的关闭计划，在该等司法管辖区承担全部或部分未来的填海及修复责任。所需金额的变化以及将提供的抵押品的性质，包括更新关闭计划的结果，可能会显著增加我们的成本，使现有和新矿的维护和开发在经济上更不可行，我们为此利用的任何资本资源都将减少可用于我们其他业务和承诺的资源。虽然我们根据目前的动荡情况应计未来的关闭成本，但我们不一定为这些债务预留现金，或在关闭开始后立即或提前为这些债务提供资金。举例来说，为了保持未来潜在运营的灵活性，我们对Flin Flon的关闭计划涉及将某些资产进行一段时间的护理和维护，从而推迟某些关闭成本。因此，当我们被要求完全关闭和恢复矿场时，我们将有大量的现金支出，包括我们的777矿和Flin Flon业务，我们需要提供的财务保证未来可能会增加。

2022年，我们将开始关闭我们的Flin Flon业务，包括777矿。截至2021年12月31日，在未贴现的基础上，与我们的Flin Flon业务相关的环境债务总额估计为3.18亿美元，其中约25%预计将在未来15年发生与Flin Flon业务关闭相关的债务，而约75%的债务计划在Snow Lake业务关闭后发生，根据储量，目前预计2038年将发生这些债务。详细的分项数字如下：

招聘、留用和劳资关系

我们业务和开发项目的成功在一定程度上取决于我们能否吸引和留住在我们开展业务的地理区域拥有专门技能和采矿业知识的地质学家、工程师、冶金专家和其他人员。我们在雪湖、马尼托巴省和秘鲁南部的业务能否取得成功，在一定程度上取决于我们能否吸引新的技术人员在这些地理区域为我们工作。

我们还依赖于一些关键的管理和运营人员，我们的成功在很大程度上将取决于这些人的努力和我们留住他们的能力。

不能保证我们的业务在我们运营的任何地点都不会受到停工的影响。

此外，我们可能会不时暂停或关闭某些业务，并可能因暂停或关闭而招致巨额劳工和遣散费。此外，临时停工和关闭可能会对我们未来获得熟练工人的机会产生不利影响，因为被解雇的雇员可能会到其他地方寻找工作。

流动性、获得资本的机会和负债

截至2021年12月31日，我们的信贷安排下有2.71亿美元的现金和现金等价物以及3.469亿美元的未提取可用资金。虽然我们预计我们目前的流动性和未来的现金流将足以在未来一年履行我们的义务，但考虑到金属价格的潜在恶化以及与新冠肺炎相关的其他风险，我们不能保证情况会是这样。

为了为增长提供资金，确保我们未来的填海义务，以及在经济困难时期确保继续运营，我们可能需要通过贷款或其他形式的永久资本来获得必要的资本。这笔资本的可获得性取决于一般经济条件以及贷款人和投资者在本公司和我们项目中的权益，就信贷安排而言，还取决于其中包含的财务维护契诺。需要融资时可能无法获得融资，或者如果融资可用，可能无法以我们可以接受的条款获得融资。未能获得或维持我们资本支出计划所需的任何融资，可能会导致我们任何或所有物业的勘探、开发或生产延迟或无限期推迟，包括我们开发未来增长项目的潜在计划。

我们有大量的债务。在我们最近的债券再融资之后，我们的长期债务总额约为12亿美元。因此，我们每年有一笔可观的利息支出，其中包括约6400万美元的高级无担保票据。

具体地说，我们的巨额债务可能会产生重要的后果，包括：

·限制我们获得资本为未来营运资本、资本支出、收购或其他一般公司要求提供资金的能力；

·要求我们的大部分现金流专门用于偿债，而不是用于其他目的，从而减少了可用于营运资本、资本支出、收购和其他一般公司目的的现金流；

·增加我们在普遍不利的经济和工业条件下的脆弱性；

·使公司面临利率上升的风险，因为我们的某些借款的利率是浮动的；

·限制我们在规划和应对我们竞争的行业的变化方面的灵活性；

·使公司与其他杠杆率较低的竞争对手相比处于劣势；以及

·增加我们的借贷成本。

根据管理高级无抵押票据的契约所载的限制，以及我们不时存在的其他债务工具的任何限制，我们可能会产生额外的债务(包括在我们的融资机制下)，为营运资本、资本支出、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与我们的负债水平相关的风险可能会加剧。

我们是否有能力按计划支付、全额偿还或再融资我们的债务，包括高级无担保票据，取决于我们的财务状况和经营业绩，这些因素受当前的经济和竞争状况以及某些我们无法控制的金融、商业、立法、监管和其他因素的影响，最重要的是金属价格。我们可能无法维持足够的经营活动现金流水平，使我们能够支付债务的本金、溢价(如果有的话)和利息，包括高级无担保票据。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或处置重大资产或业务，寻求额外的债务或股本，或重组或再融资我们的债务，包括高级无担保票据。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代措施也可能无法让我们履行预定的偿债义务。管理高级无担保票据的契约限制了我们处置资产和使用这些处置所得收益的能力，也可能限制我们筹集债务或股本以在到期时用于偿还其他债务的能力。我们可能无法完成这些处置或获得足够金额的收益来偿还当时到期的任何偿债义务。

此外，管理高级无担保票据的契约包含许多限制性契约，这些契约对我们施加了重大的经营和财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的能力，包括对我们以下能力的限制：

·招致额外的债务；

·支付股息或进行其他分配，或回购或赎回股本；

·预付、赎回或回购某些债务；

·贷款和投资；

·出售资产；

·产生留置权；

·与附属公司进行交易；

·改变我们开展的业务；

·签订协议，限制我们子公司支付股息的能力；以及

·合并、合并、合并或出售我们的全部或几乎所有资产。

如果我们无法按计划支付我们的债务，或者我们违反了管理高级无担保票据或我们的其他债务工具的契约下的任何契约，我们将违约，我们的债务持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期和支付，导致根据我们的某些其他债务协议(包括我们的有担保贷款)的交叉加速或交叉违约，我们的其他债权人可以取消抵押品的抵押品赎回权，我们可能会被迫破产或清算。

政府审批、许可和环境监管

我们的活动受有关勘探、开发、生产、税收、劳工标准、职业健康、矿山安全、有毒物质、环境保护和其他事项的各种法律和法规的约束。目前，我们的所有业务都需要政府批准和许可，未来还需要进一步的批准和许可。我们取得和维持许可证的努力能否成功，取决于许多我们无法控制的变数，包括监管机构进行的公众咨询过程。获得和遵守政府许可可能会增加成本并造成延误。我们不能保证所有必需的许可证都会获得，如果获得许可证，所需的时间和费用不会超过我们的估计，也不能保证我们能够维持这些许可证，原因包括附加的条件或法律上的挑战。如果需要此类批准，但未获得或维持此类批准，我们的业务可能会被缩减，或可能被禁止进行矿产资源的计划勘探、开发或运营。

环境法规继续演变，要求更严格的标准和执法，增加对不遵守规定的罚款和处罚，以及对拟议项目进行更严格的环境评估。不能保证现有或未来的环境法规不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们拥有或拥有的或我们已经或曾经关心、管理或控制的财产受到污染，在某些情况下，可能会导致补救要求、罚款和人身伤害或自然资源损害索赔，这可能会导致物质成本。我们可能要对与我们物业上目前未知的污染有关的调查-清理费用负责。我们也可能收购具有环境风险的物业。已知或未知污染的任何调查和补救费用，或我们物业或与我们的活动相关的危险或有毒物质未来释放的任何调查和补救费用，都可能是实质性的。

虽然我们相信，我们的业务目前在实质上符合适用的法律和法规，但不能保证不会颁布新的法律和法规，也不能保证现有的法律和法规不会以可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的方式进行修订或实施，包括监管我们尾矿储存设施的法律。任何不遵守此类法律和法规的行为都可能导致执法行动，包括监管或司法当局发布的命令，导致业务停止或缩减，并可能包括要求资本支出的纠正措施、安装额外设备或补救行动。我们可能被要求赔偿那些遭受与采矿活动有关的损失或损害的人，我们可能会因违反适用的法律或法规而被处以民事或刑事罚款或处罚，这些成本可能是巨大的。

交通和基础设施

在我们位于马尼托巴省北部和萨斯喀彻温省的矿山，我们依靠一条铁路和某些短线铁路网将产品从Flin Flon冶金综合体运输到进一步加工或交付给我们的客户。在秘鲁，康斯坦西亚矿生产的精矿必须通过公路大约450公里到达马塔拉尼港。将矿石和精矿运输到我们的加工设施并用于销售的方法和路线带来了许多风险，包括道路安全以及社区和环境风险。在未来的采矿和加工操作中，我们可能会有类似的依赖。无法确保可靠和具有成本效益的交通和其他基础设施，或由于社区或政治抗议(秘鲁的社区抗议就是这种情况)而导致这些服务中断，与天气有关的问题、罢工、停工或其他事件可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。如果我们的产品无法运输或无法运输，我们营销产品的能力可能会受到影响。此外，与竞争对手相比，我们运输成本的增加可能会降低我们的运营竞争力，并可能对我们的盈利能力产生不利影响。

信息技术系统

我们的运营在一定程度上依赖于信息技术(IT)系统。虽然我们定期监控我们系统的安全，但它们仍然容易受到来自各种来源的中断、损坏或故障的影响，包括但不限于员工或承包商的错误、计算机病毒、电缆切断、自然灾害、恐怖主义、停电、破坏、网络攻击(包括网络钓鱼、勒索软件和类似的恶意软件)、外部机构挪用数据以及各种其他威胁。虽然到目前为止，我们还没有遇到任何与IT系统中断、故障或损坏、网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但我们不能保证我们未来不会遭受此类损失。

上述和其他事件中的任何一项都可能导致IT系统故障、操作延迟、生产停机、安全漏洞、数据破坏或损坏、可能导致其他风险实现的设备故障，例如但不限于不准确的记录保存、机密信息泄露或对我们的IT系统和网络的其他不当使用。其中任何一项都可能对我们的声誉、运营结果、财务报告和财务状况产生不利影响。

虽然我们对我们的信息和数据实施IT治理实践，包括实施监控和检测威胁的系统、对有权访问敏感信息和数据的员工进行信息安全培训、在所有个人设备上使用多因素加密、最近实施正式的网络安全意识、培训和测试在线平台以及执行定期审计和渗透测试，但我们不能确保它在保护我们的信息和数据方面是否成功，而且我们可能会在某些情况下面临恶意软件、网络攻击或其他未经授权访问或使用我们的信息和数据的情况。除其他外，由于这些威胁的演变性质以及易受伤害的第三方的影响和后果，我们面临的这一风险无法完全减轻。用于未经授权访问或破坏我们的系统的技术正在持续快速地发展，我们可能无法提前检测到破坏我们的数据和系统的努力。随着这种威胁的继续发展，我们可能需要花费更多的资源来继续改变或改进保护措施，并调查和补救任何安全漏洞。

气候变化

国际、国家、区域和地方各级的政府和监管机构已经或可能引入立法改革，以应对气候变化的潜在影响，加拿大联邦政府似乎对此做出了更多承诺。不同司法管辖区为监管(和定价)气候变化相关措施而采取的额外政府行动，包括对碳排放以及能源和水使用的监管，以在2050年前实现净零排放，以及实现我们自己的内部温室气体减排目标，可能会增加我们运营的直接和间接成本，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。美国可能会在州或联邦一级就温室气体排放和/或“总量管制与交易”立法出台额外的规则或法规，这可能会影响我们未来项目的经济。如果金属消费经济体实施碳边界调整，我们业务和我们精矿的直接客户的相对竞争力可能会受到影响。

此外，投资者对气候变化、可持续性以及更广泛的环境、社会和治理(“ESG”)问题的关注也有所增加。尽管我们承诺以对社会负责任的方式开展业务，并采取温室气体减排战略，但如果矿业公司因行业对气候变化的实际或预期影响而失去一些投资者的青睐，而我们无法实现我们的温室气体减排目标，这可能会对我们的股东基础和获得资金的机会产生负面影响。

此外，我们的业务还受到气候变化实际风险的影响，这可能包括：

• 极端天气事件增加：我们目前的业务位于典型天气可能危险的地理区域。康斯坦西亚位于易受地震活动和厄尔尼诺和拉尼娜天气系统影响的地区，罗斯蒙特项目容易受到极端干热的影响，马尼托巴省的业务容易受到寒冷天气、大雪和与气温突然和剧烈变化相关的固有风险的影响。我们业务中极端天气事件的增加，包括风暴、风以及降水和温度变化的频率和严重程度的增加，可能会导致意想不到的挑战，并可能对我们的业务产生不利影响。

• 海平面上升：海平面的变化可能会扰乱供应运输渠道，影响向我们的业务运输设备和资源，以及向冶炼厂和其他采购商交付我们的产品。

• 水可获得性：气候变化可能会对干旱地区的水资源供应产生不利影响，包括美国西南部(我们的Rosemont和Mason项目所在地区)和智利(我们在那里有一个积极的勘探计划)。缺水和缺水可能导致减少工业用水量的压力和政府行动，这可能会限制现有水权的使用。

尽管努力预测和缓解气候变化的危害和风险，但上述风险和其他因素可能会影响产量预测、运营结果、财务状况、公司战略和股价。

矿业权

尽管我们相信我们已采取合理措施确保我们物业的有效所有权，但不能保证我们任何物业的所有权不会受到挑战或减损。第三方可能拥有作为我们部分权益基础的有效索赔，包括之前未登记的留置权、协议、转让或索赔，以及土著土地索赔，所有权可能会受到政府当局对我们财产边界的未发现缺陷或不可预见的变化等影响。

此外，罗斯蒙特的部分财产和我们在美国的某些其他采矿财产位于位于美国联邦公共土地上的非专利矿山和米尔赛德主张。根据美国1872年的《矿业法总则》，授予了使用这类矿权的权利。非专利采矿权在美国是独特的财产利益，通常被认为比其他不动产利益面临更大的所有权风险，因为非专利采矿权的有效性往往是不确定的。虽然我们认为Rosemont项目土地的所有权没有实质性缺陷，但这是有争议的问题之一，目前是美国矿业法诉讼的主题。因此，不能保证我们所有的未获专利的矿山和米尔斯蒂主张(包括构成Rosemont项目一部分的那些主张)将保持有效并可用于开发。

反贿赂立法

我们受美国《反海外腐败法》(FCPA)的约束，该法案禁止公司和个人向任何外国政府官员、政府工作人员、政党或政治候选人支付、提出支付或授权支付任何有价值的东西，以试图获取或保留业务或以其他方式影响以官方身份工作的人。《反海外腐败法》还要求上市公司制作和保存准确、公平地反映其交易的账簿和记录，并设计和维护适当的内部会计控制制度。我们还受到加拿大《外国公职人员腐败法》(CFPOA)的约束，该法禁止公司和个人向外国公职人员或任何其他人提供或提供任何形式的利益，以使外国公职人员受益，而最终目的是获得或保留商业优势。我们在秘鲁的业务也受到当地反贿赂和反腐败法律的约束，包括但不限于30424号法律，其中规定了对当地和外国贿赂、洗钱、资助恐怖主义和相关犯罪的刑事责任，以及第1385号法令，该法令制裁私人腐败。

我们的国际活动，包括我们在南美洲其他地方的康斯坦西亚矿和勘探活动，造成了我们的员工、顾问或代理人未经授权向外国人员付款或提出付款的风险。虽然我们已经实施了旨在防止这些做法的保障措施，但我们现有的保障措施以及未来对此类保障措施的任何改进可能并不完全有效，我们的员工、顾问或代理人可能会从事我们可能要承担责任的行为。任何不遵守《反海外腐败法》、《反海外腐败法》以及秘鲁和其他外国司法管辖区的适用法律法规的行为都可能导致我们在某些外国司法管辖区开展业务的能力受到重大处罚或限制，这可能会对我们和我们的股价产生重大不利影响。

矿产资源和储量估算

在估计矿产储量和矿产资源及其生产可能产生的未来现金流时，存在许多固有的不确定性。对矿产储量和矿产资源的估计及未来现金流必然取决于若干可变因素和假设，包括但不限于预期吨位和品位的能力、现有勘探数据可能无法完全确定的地质和采矿条件、区域内历史产量与其他产区的产量相比、政府机构监管的假设效果和关于金属价格、汇率、利率、通货膨胀、经营成本、开发和维护成本、回收成本、开采和精炼矿石所需劳动力、设备、原材料和其他服务的可用性和成本。此外，不能保证矿产资源将转化为矿产储备，也不能保证在现场条件下或在生产过程中进行更大规模的试验时，会重复小规模实验室试验中的矿物回收情况。在Lalor的情况下，这一点更加突出，因为Lalor拥有大量的推断矿产资源。由于这些原因，我们在公开披露中对我们的矿产储量和矿产资源的估计，以及对未来现金流的任何估计，可能与我们的实际结果大不相同。

竞争

采矿业竞争激烈，我们与许多拥有比我们更多的财政和技术资源的公司竞争。由于矿山的寿命有限，我们必须与其他寻求矿产储备以获得有吸引力的高质量矿业资产的人竞争。此外，我们还争夺寻找、开发和运营这类物业的技术专长、运营这些物业的劳动力和为这些物业提供资金的资金。采矿业现有或未来的竞争可能会对我们未来矿产勘探和成功的前景产生重大不利影响。

声誉风险

由于用来创建和发布用户生成内容的社交媒体和其他互联网平台的使用率和覆盖范围越来越大，如今的公司失去对自己在市场中的形象的控制的风险要大得多。对我们不利的宣传，包括由于此类用户生成的内容，可能是由于实际或预期发生的任何数量的事件(例如，关于环境问题、社区关系或诉讼的处理)，无论是真是假。尽管Hudbay试图通过一系列措施来缓解这一风险，但不能保证公司的声誉不会受到损害。声誉损失可能会导致发展和维护社区关系的挑战增加，投资者信心下降，并最终可能对哈德贝产生实质性的不利影响。

退休后的债务

我们在固定收益养老金计划中拥有资产，这些资产通过雇主的缴费和计划投资的回报积累起来。投资回报会根据市场情况而波动，我们有责任为养老金资产与我们在这些计划下的养老金义务相比出现的任何缺口提供资金。我们在固定收益养老金计划下的负债是根据精算和其他假设进行估计的。这些假设可能被证明是不正确的，并可能随着时间的推移而变化，这些变化的影响可能是实质性的。我们对退休后保健和其他福利也有大量承诺，但没有具体的供资安排。

信用风险

我们通过对客户进行信用评估、以现金为基础进行很大一部分销售以及对选定的贸易应收账款进行保险来降低与铜、锌和贵金属客户相关的信用风险。如果客户拖欠向他们提供的信贷，而我们的损失不在保险范围内，则运营结果可能会受到重大不利影响。此外，我们可能会订立抵销性衍生工具合约，而我们并不为此取得抵押品或其他担保。若交易对手未能履行与该等衍生工具合约有关的合约，本行将进一步面临信贷风险。

股息支付

高级无担保票据对我们支付限制性付款的能力施加了某些限制，包括普通股股息。我们未来支付股息的能力将取决于我们债务协议中包含的契约的遵守情况，以及其他流动性考虑因素。在任何时候，股息的宣布都由我们的董事会酌情决定，我们的董事会可以决定停止我们过去在任何时候支付股息的做法。

普通股市场价格

我们的股价可能会受到大宗商品价格或我们的财务状况或经营结果变化的重大影响。其他与我们的业绩无关的因素可能会对我们的普通股价格产生影响，包括交易量的减少、股东的积极行动、市场对我们证券的普遍兴趣以及我们的公众流通股的规模。由于这些因素中的任何一个，我们普通股的市场价格可能会下跌，否则可能无法准确反映我们的长期价值。在证券市场价格经历了一段时间的波动之后(包括在股东维权运动的背景下)，针对公司的证券集体诉讼已经被提起，特别是在美国证券交易所上市的发行人(就像我们现在这样)，受到越来越多的股东诉讼。我们将来可能会成为类似诉讼的目标。

增长战略和收购整合

我们评估增长机会，并继续考虑收购和处置勘探、开发和运营物业及其他矿产资产，以实现我们的战略。我们不时就收购和出售以及其他商业机会进行讨论，但不能保证任何此类讨论将导致交易成功完成。此外，如果发生任何此类收购，不能保证被收购的业务将成功整合到我们目前的业务中。

股权投资价值的波动

我们在上市的初级勘探公司的股权投资的股价暴露于市场风险。这些投资是为了促进战略关系，与合资企业协议有关，并用于投资目的。这些股权投资的股价可能会受到资本市场、大宗商品价格或其财务状况或运营结果的短期变化的重大影响，因此将影响我们投资的价值。

美国国税法规定的“被动外国投资公司”

我们不认为我们是本课税年度美国国税法(“PFIC”)第1297(A)条所指的“被动外国投资公司”。如果我们的总收入的75%或更多来自某些类型的“被动”收入(如租金、特许权使用费、利息、股息和其他类似类型的收入)，或者如果我们的“被动资产”(通常是产生被动收入的资产)在一个纳税年度的季度平均价值是我们持有的所有资产平均价值的50%或更多，那么PFIC规则可能适用于持有我们普通股的美国纳税人(无论他们在我们中的所有权权益有多大)。有几个“透视”规则适用于确定PFIC的地位，包括就PFIC规则而言，拥有25%或更多股份的子公司的收入和资产将被视为其母公司的收入和资产。因此，根据具体情况，一个足够活跃的子公司可以允许母公司免除PFIC地位。我们是否被视为某一特定纳税年度的PFIC是一个事实，必须在该纳税年度结束时每年作出决定。因此，我们在本年度和未来几年的地位将取决于我们在这些年的总收入、我们的资产和活动以及我们在每个日历季度结束时确定的市值的构成，不能保证我们在任何纳税年度将被视为或不被视为PFIC。

如果我们在美国纳税人持有普通股期间的任何一段时间内被归类为美国联邦所得税，根据PFIC规则，该纳税人将受到不利的美国联邦所得税后果的影响。在这种情况下(以下讨论除外)，出售、交换或以其他方式处置普通股所产生的任何超额分配(通常超过我们普通股在三年或较短持有期内平均分配的125%的分配)和已实现收益将被视为普通收入，一般将被纳税，就好像(A)超额分配或收益是在美国纳税人的持有期间按比例变现的，(B)每年被视为已变现的金额已于该年度按该年度的最高边际税率缴税(分配给本期间或在我们成为PFIC之前的任何应课税期间的收入除外，该等收入一般须按美国纳税人本年度的正常一般收入税率缴税，且不须缴付下文(C)项所述的利息费用)；及(C)一般适用于少缴税款的利息费用已就该等年度被视为应缴的税款征收。如果一家作为PFIC的公司符合某些报告要求，美国纳税人可能能够通过选择“合格选举基金”(“QEF”)来减轻上述某些不利的PFIC后果，目前将根据其在PFIC普通收入和净资本利得中的比例份额征税。如果我们在任何课税年度确定我们是PFIC, 届时，我们将决定是否遵守必要的会计和记录保存要求，以允许美国纳税人就我们进行优质教育基金选举。我们没有义务确定我们是否是PFIC，也不能做出任何这样的决定。

资本结构描述

普通股

我们被授权发行无限数量的普通股，截至2022年3月25日，已发行和已发行的普通股共有261,886,655股。

普通股持有人有权收到任何股东会议的通知，出席所有此类会议，并在每股普通股会议上投一票。普通股持有人在董事选举方面没有累计投票权，因此，有权在任何董事选举中投票的普通股过半数持有人可以选举所有参选董事。普通股持有人有权按比例从合法可供分配的资金中获得董事会酌情宣布的股息(如果有的话)。于本公司清盘、解散或清盘时，普通股持有人有权在偿付债务及其他负债后按比例收取我们的净资产，但须受任何其他系列或类别股份所附带的权利、特权、限制及条件所规限，而该等权利、特权、限制及条件在股息或清盘方面优先于或按比例与普通股持有人享有。普通股不附带任何优先认购权、认购权、赎回权或转换权，也不包含任何偿债或购买基金条款。

优先股

我们被授权发行不限数量的优先股，截至本AIF之日，尚未发行和发行任何优先股。优先股可以不时发行，董事会可以确定任何系列优先股的指定、权利、特权、限制和条件。优先股在本公司进行清算、解散或清盘时的股息支付、资产分配或资本返还，或任何其他资本返还或股东之间的资产分配方面，应有权优先于普通股以及优先股级别低于优先股的任何其他股份，以了结我们的事务。优先股可按董事会酌情决定的比率及基准转换为普通股。任何优先股持有人将无权接收任何年度或特别会议的通知、出席、派代表出席或于任何年度或特别会议上投票，除非召开会议是为了考虑我们清盘、合并或出售吾等全部或几乎所有资产，在此情况下，每名优先股持有人将有权就所持有的每一股优先股投一票。优先股持有人将无权就任何决议案投票或拥有异议，以修订吾等的章程细则以增加或减少授权优先股的最高数目，增加或减少任何类别股份的最高数目，以及交换、重新分类或取消优先股，或设立与优先股相同或较优先股更高的新股份类别。

优先无担保票据

于二零二零年九月二十三日，本公司发行本金总额为6.125的2029年到期优先无抵押票据(“2029年票据”)。本次发售所得款项用于赎回2023年到期的未偿还7.250%优先无抵押票据(“2023年赎回票据”)中的4,000,000美元，并用于支付任何相关溢价、成本和一般企业用途的开支。与2023年赎回债券相比，2029年债券的到期日延长，利息成本大幅降低，契约结构更加灵活。

于2021年3月8日，我们发行了本金总额为6亿美元、2026年到期的4.50%优先无抵押票据(“2026年票据”)。本次发售所得款项用于赎回2025年到期的未偿还7.625%优先无抵押票据(“2025年赎回票据”)中的6,000,000美元。与2025年赎回债券相比，2026年债券的到期日延长，利息成本大幅降低，契约结构更加灵活。

2026年票据及2029年票据(统称为“高级无抵押票据”)由我们的所有现有及未来附属公司(与Rosemont及Mason项目有关连的附属公司除外)及若干主要持有或可能开发处于开发前期阶段的非生产性矿产资产的新成立或收购的附属公司以优先无抵押基准共同及分别全面及无条件担保。高级无担保票据载有这类融资工具的某些惯例契诺和限制。虽然我们的财政表现没有维生契约，但有以交易为基础的限制性契约，限制了我们在某些情况下承担额外债务和支付限制性付款的能力。

在2023年4月1日或之后(就债券而言)或2024年4月1日(就债券而言)，我们可以选择全部或部分赎回高级无抵押债券，赎回价格如下(将赎回的该系列高级无抵押债券本金的百分比表示)，另加适用赎回日期的应计未付利息，如果在以下每一年的4月1日开始的12个月期间内赎回：

信用评级

下表列出了我们在2021年2月22日从标准普尔评级服务(S&P)和穆迪投资者服务公司(穆迪)获得的与发行2026年债券有关的信用评级，以及在2022年3月9日从惠誉评级(惠誉)获得的信用评级。

标普(S&P)

2021年1月26日，标普确认了Hudbay的发行人信用和发行级评级为B，确认了其‘3’恢复评级，并将其前景从负面修订为稳定，原因是他们预计Hudbay将因贱金属价格环境走强而产生实质性更高的收益和现金流，并改善杠杆率。2021年2月22日，在哈德贝宣布对其2025年债券进行再融资的同时，标准普尔重申了其对哈德贝及其2026年和2029年债券的评级和展望。

标普的企业信用评级(或发行人评级)是对债务人偿还财务义务的整体信用状况的前瞻性意见。这一意见侧重于债务人履行到期财务承诺的能力和意愿。它不适用于任何具体的财务义务。

标普的企业信用评级范围从AAA(最高质量)到D(最低质量)不等。可通过添加加号(+)或减号(-)来修改评级，以显示其在主要评级类别中的相对地位。根据标普的评级体系，评级为B的发行人目前有能力履行其财务承诺，但不利的商业、金融或经济状况可能会削弱债务人履行其财务承诺的能力或意愿。在标普评级体系的十大评级类别中，A‘B’是第六高评级。

关于发行级评级，根据标普的评级体系，标普的发行信用评级在不同程度上是基于其对以下考虑因素的分析：(I)偿付的可能性；(Ii)财务义务的性质和拨备；(Iii)破产或重组时债务所提供的保护和相对地位。标普发行级别的评级同样在AAA(最高质量)到D(最低质量)的评级范围内，评级从AA到CCC具有加号(+)或减号(-)修饰符。根据标普的评级体系，评级为B的债券表明债务人有能力履行其对债务的财务承诺，但不利的商业、金融或经济状况可能会削弱债务人履行其债务财务承诺的能力或意愿。在标普评级体系的十大评级类别中，A‘B’是第六高评级。

标普的回收评级只关注特定问题发生付款违约时的预期回收，并采用从1+到6的数字范围。回收评级不与公司信用评级或任何其他评级挂钩或受其限制，并提供关于预期回收的具体意见。3级的复苏评级表明，标普预计在违约的情况下会出现有意义的复苏(50%-70%)。

穆迪(Moody‘s)

2021年2月22日，穆迪重申了我们的企业家族评级为‘B2’，我们的投机级流动性评级为‘SGL-2’，我们的违约概率评级为‘B2-PD’，我们的展望为稳定。报告亦重申我们对高级无抵押债券的评级为‘B3’，即于2020年9月发行的2029年债券及于该日发行的2026年债券。

穆迪的发行人和发行级信用评级的评级范围从AAA(最高质量)到C(最低质量)。穆迪将数字修饰符1、2和3附加到从AA到CAA的每个通用评级类别。修饰符1表示债务在其通用评级类别的较高端上排名；修饰符2表示中端评级；修饰符3表示该通用评级类别中的较低端排名。根据穆迪的信用评级系统，评级为B的债务被认为是投机性的，面临更高的信用风险。A‘B’评级是穆迪评级体系中九个类别中第六高的评级。

穆迪的投机级流动性评级的评级范围从SGL-1(最佳流动性)到SGL-4(最弱流动性)。根据穆迪的投机级流动性评级系统，拥有SGL-2评级的发行人拥有良好的流动性，并可能在未来12个月通过内部资源履行其义务，但可能依赖承诺融资的外部来源。根据该系统，发行人获得承诺融资来源的能力极有可能基于穆迪对近期契约遵守情况的评估。

穆迪的企业家族评级是一种长期评级，反映了企业家族在合同上承诺的付款违约的可能性，以及在违约事件中遭受的预期财务损失。企业家族评级被分配给企业家族，就像它拥有单一类别的债务和单一的合并法律实体结构一样。

违约概率评级是企业家族层面对企业家族中任何实体发生一项或多项长期债务违约的相对可能性的看法。

穆迪的长期评级被分配给原始期限为一年或更长的发行人或债券，既反映了合同承诺的付款违约的可能性，也反映了违约事件中遭受的预期财务损失。

穆迪的投机级流动性评级是对发行人从内部资源产生现金的相对能力以及与未来12个月现金义务相关的外部承诺融资来源的可用性的看法。

惠誉

2022年3月9日，惠誉评级将Hudbay的长期发行者违约评级从‘B+’上调至‘BB-’，并确认我们的评级展望为稳定。惠誉还将我们的高级无担保债券的评级从‘B+’/‘RR4’上调至‘BB-’/‘RR4’，即2020年9月发行的2029年债券和2021年3月发行的2026年债券。

惠誉对发行人的信用评级是对实体履行财务承诺的相对能力的意见，如利息、优先股息、本金偿还、保险索赔或交易对手义务。与发行人的证券和债务相关的信用评级可以包括对复苏的预期。信用评级被投资者用作根据他们投资的条款收到欠他们的钱的可能性的指标。

惠誉将“投资级”和“投机级”定义为分别描述类别‘AAA’至‘BBB’(投资级)和‘BB’至‘D’(投机级)的速记，符合一般行业惯例。投资级类别表明信用风险相对较低至中等，而投机级类别的评级要么表明信用风险水平较高，要么表明违约已经发生。信用评级以相对等级顺序表示风险，也就是说，它们是信用风险的顺序衡量标准，不能预测特定的违约或损失频率。

惠誉的信用评级不直接涉及信用风险以外的任何风险。特别是，评级不涉及由于利率、流动性和其他市场考虑因素的变化而导致评级证券市值损失的风险。然而，就评级负债的支付义务而言，市场风险可能会影响发行人履行承诺的能力，因此可以考虑市场风险。然而，评级并不反映市场风险，因为它们影响到承诺付款义务的规模或其他条件(例如，在指数挂钩债券的情况下)。

惠誉的长期发行人违约评级以及发行级评级的评级范围从AAA(最高质量)到C(最低质量)。在评级类别中，惠誉可能会使用修饰语。可以将修饰语“+”或“-”附加到评级后，以表示其在主要评级类别中的相对地位。这样的后缀不会被添加到‘AAA’评级和低于‘CCC’类别的评级中。

发行人债务(无论是有担保的、优先无担保的还是次级的)的工具评级是从发行人或担保人的IDR开始的。IDR为‘BB-’及以上的评级实体通常拥有与IDR相同水平的高级无担保工具评级，反映了所有行业的平均(约40%)回收率。对于评级为B+及以下的实体，惠誉对每种金融工具违约时的回收情况进行了一次“定制”分析。由此产生的工具评级反映了回收评级(“RR”)(评级从‘RR1’到‘RR6’)，并相应地从IDR切入。惠誉将回收百分比的范围从0%划分到六类RR中的100%。

我们从标准普尔、穆迪和惠誉获得的信用评级和稳定评级并不是建议购买、出售或持有我们的证券，任何此类信用评级机构都可能随时修改或撤回这些评级。标准普尔、穆迪和惠誉分别就它们提供的信用评级服务向我们收取费用。

分红

自2013年9月以来，我们在3月和9月支付了每股0.01加元的半年度股息。在任何时候，股息的宣布都由我们的董事会酌情决定。

证券市场

价格区间和成交量

我们的普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，代码为“HBM”。下表列出了我们普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的交易量和交易价格的高低。

2022年3月25日，我们普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的收盘价分别为每股9.98加元和8.02美元。

董事及高级人员

董事会

本公司每名董事成员的任期将于本公司下一届股东周年大会结束时届满。在本AIF的日期，我们的执行官员如下所列。

行政人员

截至2022年3月25日，我们的董事和高管作为一个整体，直接或间接实益拥有或控制或指挥661,106股普通股，占已发行普通股总数的不到0.3%。

公司停止贸易令、破产、处罚和制裁

斯蒂芬·A·朗是海克罗夫特矿业公司(前联合内华达黄金公司)的董事成员。2015年3月10日，该公司及其某些直接和间接子公司根据美国破产法第11章向特拉华州地区美国破产法院(“特拉华州破产法院”)提交了自愿救济请愿书。2015年10月8日，海克罗夫特的重组计划获得特拉华州破产法院的批准，自2015年10月22日起，海克罗夫特完成了财务重组程序，摆脱了破产法第11章的破产。

卡林·S·克尼克是怀廷石油公司(“怀廷”)的子公司，怀廷石油公司及其部分子公司于2020年3月31日根据美国破产法，在德克萨斯州南区美国破产法院(“德克萨斯州破产法院”)启动了第11章自愿破产法的诉讼。2020年9月1日，怀廷宣布已成功完成财务重组，摆脱了第11章的保护。怀廷在完成所有必要行动并满足其重组计划的剩余条件后，正式结束了重组。

利益冲突

据我们所知，我们、我们的子公司、我们的董事、高级管理人员或其他管理层成员之间并不存在因他们的外部商业利益而产生的已知的现有或潜在的利益冲突，除非我们的某些董事、高级管理人员及其他管理层成员担任其他实体的董事、高级管理人员、发起人及管理成员，并且他们作为董事、哈德贝高管或管理成员的职责与他们作为董事、高管、推广者或该等其他实体的管理成员的职责可能会产生冲突。

我们的董事和高级管理人员知道，现有法律规定董事和高级管理人员对公司机会负有责任，并要求董事披露利益冲突，我们将根据这些法律处理任何董事和高级管理人员的利益冲突或任何董事或高级管理人员的任何违反职责的情况。所有此类冲突都必须由这些董事或高级管理人员根据《中国公民权利和政治权利国际公约》予以披露，并期望这些个人根据法律规定的义务，尽其所能地进行自我治理。此外，我们的商业行为和道德准则要求我们的董事和高级管理人员诚实正直地行事，并避免任何可能在他们的个人利益和我们的利益之间造成或似乎造成冲突的关系或活动。

审计委员会披露

审计委员会负责监督我们的财务报告和内部控制制度和程序、审查某些公开披露文件、监督我们外部审计师的表现和独立性、监督我们内部审计职能的表现以及我们风险管理系统的设计和持续审查。审核委员会亦负责审核我们的年度经审核综合财务报表、未经审核的综合季度财务报表，以及管理层在董事会全体批准前对年度及中期的经营业绩及财务状况进行的讨论及分析。在2021年，我们的董事会没有拒绝采纳审计委员会的建议。

审计委员会章程规定了其职责和职责、成员资格、委员会任命程序和向董事会报告。现将本章程的副本作为附表C附于本文件。

构图

截至2021年12月31日，审计委员会由卡罗尔·班杜奇(主席)、丹尼尔·穆尼兹·昆塔尼拉和科林·奥斯本组成。

相关教育和经验

根据NI 52-110的定义，审计委员会的每一名成员都是独立和懂财务的。以下是与履行审计委员会成员职责相关的每位审计委员会成员的教育和经验的说明。

Banducci女士于2021年3月31日从IAMGOLD Corporation执行副总裁兼首席财务官的职位上退休。她于2007年7月加入IAMGOLD，作为执行副总裁和首席财务官，她参与制定和推动战略和资本分配，并监督公司财务、信息技术和投资者关系职能的所有方面。2005年至2007年，Banducci女士担任皇家集团技术公司负责金融运营的副总裁。之前的执行财务职务包括加拿大General-Tower有限公司的首席财务官以及Orica爆炸物北美和ICI爆炸物加拿大和拉丁美洲的首席财务官。Banducci女士在资本市场、法定和管理报告、审计、预算、资本计划、国库、税务、收购和撤资、养老基金管理、保险和信息技术方面拥有丰富的金融经验。她拥有多伦多大学的商务学士学位。

Muñiz Quintanilla先生是南方铜业董事会成员兼执行副总裁，之前担任墨西哥工业矿业公司执行总裁兼首席执行官，也是Grupo墨西哥公司的首席财务官。过去，他曾在科尔特斯律师事务所、穆尼兹·努内斯·萨拉皮律师事务所、米贾雷斯律师事务所、安特拉·科尔特斯律师事务所和贝克·麦肯齐律师事务所工作。他拥有企业研究院的工商管理硕士学位和乔治敦大学的金融法硕士学位。

奥斯本先生是Samuel Son&Co.，Limited的总裁兼首席执行官，Samuel Son&Co.，Limited是一家市值50亿美元的公司，专注于向各种终端市场提供金属解决方案。奥斯本自2018年以来一直担任这一职位，负责监管公司的方方面面，包括公司职能。在塞缪尔内部，奥斯本先生曾担任塞缪尔服务中心和汽车事业部总裁以及塞缪尔制造事业部总裁。在2015年加入塞缪尔之前，奥斯本先生是Vicwest Inc.的总裁兼首席执行官，该公司是一家上市工业品公司，业务遍及北美、欧洲和南美，安装设施遍及六大洲。在他职业生涯的早期，奥斯本曾在Stelco Inc.担任过包括首席运营官和战略执行副总裁在内的高级领导职位，他的职责包括监督采矿业务。奥斯本拥有丰富的董事会经验，目前也是Samuel，Son&Co的董事会成员。此前，奥斯本是许多公共和私募股权运营企业的董事会成员，包括Strongco Inc.和TMS International(OneX和TPO)。他拥有麦吉尔大学采矿和冶金工程学士学位，并已完成皇后大学史密斯商学院的高管管理课程。

关于审计师提供的非审计服务的政策

我们采取了一项政策，要求审计委员会预先批准非审计服务。具体而言，该政策要求要求审计委员会核准例行和经常性非审计服务的提案应说明服务的条款、条件和费用，并包括独立审计师和首席财务官的声明，说明不能合理地预期提供这些服务会损害或损害审计师的独立性。审计委员会可以预先批准非审计服务，而不需要提交具体的建议，但任何这种一般的预先批准应适用12个月。审计委员会主席已被授权代表审计委员会预先批准独立审计师在下列情况下提供特定的非审计服务：(A)由另一家事务所提供服务不切实际；或(B)与此类服务相关的估计费用预计不超过50,000加元。根据这一授权授予的任何批准应提交审计委员会下次预定会议。

核数师的酬金

下表按类别列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的财年，德勤有限责任公司作为公司外部审计师以及为公司提供的其他服务收取的费用。

“审计费用”包括审计年度财务报表和审查中期财务报表的费用，以及通常由审计师提供的与我们的法定和监管备案相关的服务。“审计相关费用”是指与我们的财务报表审计或审查的表现合理相关的保证和相关服务的费用，不在“审计费用”项下报告，包括与我们的养老金、福利和利润分享计划有关的审计工作。“所有其他费用”是指上述类别以外的服务的费用。管理层定期向审计委员会报告审计师提供的服务的最新情况，这是审计委员会对外部审计师独立性和预先批准的服务授权进行监督的一部分。

法律程序和监管行动

法律程序

Hudbay通过当时的子公司Compañía危地马拉alteca de Níquel S.A.(“中广核”)，在安大略省高等法院就其先前对危地马拉Fenix项目的所有权提出了三项索赔。

第一次诉讼是在2010年。原告Angelica Choc就2009年9月27日她丈夫Adolfo Ich Chaman的死亡向CGN提出了对Hudbay的疏忽和不当死亡等索赔。原告称，中广核保安负责人在非法侵占中广核财产的当地社区成员与中广核人员的对峙中开枪打死了Chaman先生。索赔总额为1,200万加元。

在2011年送达的第二起诉讼中，11名原告声称，他们是CGN安全部门以及危地马拉警察和军队成员在2007年1月法院下令和国家实施驱逐期间(该项目被Hudbay收购之前)犯下的性侵犯的受害者。这些索赔是针对Hudbay及其当时的子公司HMI Nickel Inc.提出的。索赔总额为5500万加元。

第三起诉讼中的原告德国人Chub Choc声称，在引起Choc女士索赔的同一事件中，他被CGN安全部门负责人开枪打死并永久受伤。这一诉讼于2011年10月送达。索赔总额为1,200万加元。

我们认为，关于Fenix项目的所有索赔都是没有根据的。

截至本协议发布之日，我们并不知道有任何针对我们的未决、威胁或未决的诉讼会合理地预期会对我们的财务状况或经营结果产生重大影响。

监管行动

本行并无：(A)在该财政年度内收到与证券法例有关的法院或证券监管机构对吾等施加的任何惩罚或制裁；(B)收到法院或监管机构施加的任何其他惩罚或制裁，而该等惩罚或制裁对合理投资者作出投资决定可能是重要的；及(C)于该财政年度内与与证券法例有关的法院或证券监管机构订立任何和解协议。

管理层和其他人在重大交易中的利益

除根据与沃特顿的协议或本AIF另有披露外，自2019年1月1日以来，我们的董事、高管或10%的股东以及前述人士的任何联系人或联营公司，在任何已对吾等造成或合理地预期会对吾等产生重大影响的交易中，概无或从未拥有任何直接或间接的重大利益。

转让代理和登记员

我们普通股的转让代理和登记机构是位于安大略省多伦多的多伦多信托公司。

材料合同

除在正常业务过程中签订的合同外，以下是我们在上一个财政年度内或(Ii)2002年1月1日至上个财政年度开始期间签订的仍然有效的重要合同：

1.于二零一二年八月八日与惠顿贵金属(前称银惠顿)订立经修订的贵金属采购协议，根据该协议，吾等同意向惠顿贵金属出售我们777矿生产的部分贵金属。

2.于二零一三年十一月四日与惠顿贵金属(国际)有限公司(“惠顿国际”，前身为银惠顿(开曼)有限公司)订立经修订及重订的贵金属采购协议，根据该协议，吾等同意向惠顿国际出售康斯坦西亚矿100%的白银产量及50%的黄金产量。

3.亚利桑那州HudBay(巴巴多斯)SRL、Hudbay、惠顿国际和惠顿贵金属之间的修订和重新签署的贵金属采购协议，日期为2019年2月8日；

4.截至2020年9月23日的契约，由美国银行全国协会作为受托人管理2029年到期的高级无担保票据；

5.截至2021年3月8日的契约，由美国银行全国协会作为受托人管理2026年到期的高级无担保票据；

6.日期为2021年10月26日的与贷款方不时签署的、以加拿大帝国商业银行为行政代理的第五次修订和重新签署的信贷安排，规定了一项为期四年的3亿美元循环信贷安排；以及

7.截至2021年10月26日，与贷款方和作为行政代理的加拿大帝国商业银行签订的第三次修订和重新商定的信贷安排，规定了为期四年的1.5亿美元循环信贷安排。

合资格人士

本AIF中包含的科学和技术信息已得到勘探和地质部副总裁Olivier Tavchandkin，P.Geo的批准。根据NI 43-101，Tavchandkin先生是一名合格人员。有关用于估计矿产储量和资源的主要假设、参数和方法的说明，以及数据核实程序，以及关于估计可能受到任何已知环境、许可、法律所有权、税收、社会政治、营销或其他相关因素影响的程度的一般讨论，请参阅我们在SEDAR上提交的关于我们材料属性的技术报告，网址为Www.sedar.com。

专家的利益

Olivier Tavchandkin，P.Geo，是一位为我们准备了某些技术和科学报告的专家。于本公告日期，据吾等所知，Tavchandkin先生直接或间接实益拥有吾等已发行证券不足1%，且于本公司或其任何联营公司或联营公司并无其他直接或间接权益。

本公司的核数师为德勤律师事务所。德勤律师事务所就公司而言是独立的，其含义符合《安大略省特许专业会计师专业操守规则》以及1933年证券法(经修订)以及美国证券交易委员会和美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)在其下通过的适用规则和条例。

附加信息

其他信息，包括董事和高级管理人员的薪酬和债务、我们证券的主要持有人和根据股权补偿计划授权发行的证券(视情况而定)，载于我们于2021年4月9日发出的管理资料通告。在截至2021年12月31日的财政年度的财务报表和管理层的讨论和分析中提供了更多的财务信息。

欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站www.sedar.com和埃德加网站www.sec.gov。

附表A：挖掘术语汇编

以下是本年度信息表中使用的某些挖掘术语的词汇表。

附表B：材料矿产项目

康斯坦西亚矿

项目描述、位置和访问权限

我们在秘鲁南部的康斯坦西亚矿拥有100%的权益。康斯坦西亚包括康斯坦西亚和潘帕坎查矿藏，位于利马东南约600公里处，海拔4,000至4,500米。该物业中心的地理坐标为西经71°47‘，南纬14°27’。

2011年3月，我们通过收购诺斯蒙特矿业公司(“诺斯蒙特”)的所有流通股收购了康斯坦西亚公司。我们拥有包括Constancia在内的66个采矿特许权(占地43,536公顷)的100%权益，所有这些特许权都以我们的全资子公司HudBay秘鲁S.A.C.的名义正式登记。大多数已知的矿藏位于加丹加J、加丹加O、加丹加K和Peta 7，尽管小型矿化露头在整个地区很常见。所有的采矿特许权目前都处于良好的地位。每年每公顷3元的特许权费用将于每年的6月30日到期。

我们已与邻近的奇洛罗亚和乌楚卡科社区签订了地雷终生协定。这些协议为我们提供了在康斯坦西亚和潘帕坎查矿场作业所需的地面权利，并具体说明了我们在采矿期间对这些当地社区的承诺。特别是，社区协议考虑为土地访问权支付现金，以及为促进发展项目和为当地企业投资提供资金。这些协议还概述了正在进行的对社区发展的年度投资，包括医疗、教育和农业服务，并考虑对某些社会发展术语进行半年一次的审查。

康斯坦西亚的业务在2015年第二季度达到商业生产，并在2015年下半年达到稳定的设计生产状态。

哈德贝已获得环境和社会影响评估(ESIA MOD III)第三修正案的批准，该修正案将允许优化水平衡和管理计划，为精矿运输提供替代道路，改进TMF堤坝设计标准和其他好处。随着ESIA MOD III获得批准，具体的许可程序和矿山关闭计划修正案将开始。

能源和矿业部于2020年12月授权开始潘帕坎查矿坑的开采活动。这一许可包括与奇洛罗亚社区进行事先协商的过程。Hudbay还获得了Pampacha矿所需的所有运营许可，该矿于2021年第四季度达到稳定生产状态。

康斯坦西亚和潘帕坎查在矿产生产方面须遵守以下税收制度和协议：

1.  秘鲁税制

康斯坦西亚须遵守秘鲁的税收制度，其中包括矿业税、采矿特许权使用费、8%的劳动参与率、公司税和IGV/增值税。特别矿业税(“SMT”)和采矿特许权使用费(“MR”)于二零一一年年底引入，适用于矿物开采行业的公司。SMT和MR均适用于以递增边际税率为基础的浮动比额表采矿营业收入。实际税率按公司营业利润率计算。根据Constancia的预期矿山寿命营运利润率，SMT和MR的有效税率预计为矿山整个寿命内营业收入的2.70%和2.37%。MR在一个给定的月份内至少要缴纳1%的销售额。

2. 贵金属流动协议

康斯坦西亚和潘帕坎查的100%白银产量和50%黄金产量受我们与惠顿贵金属公司的分流协议的制约，如本AIF所述。

可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

从利马可以到达康斯坦西亚和潘帕坎查，方法是先飞往阿雷基帕或库斯科，然后乘坐铺了路面和砾石的骇维金属加工到达矿场，每次大约需要七个小时。最近的城镇是YOURI(人口23,000)，距离矿场约80公里。铜精矿经由YOURI运往Matarani港口，该港口距离矿场约460公里。

该地区的气候是典型的秘鲁高原，在那里，季节分为10月至3月的湿季和4月至9月的旱季，湿季的气温略高。气温可以降到零下10摄氏度以下，然后上升到20摄氏度。太阳可以非常强烈，中午期间高紫外线读数是很常见的。矿场安装了一个气候监测站。

该地产的海拔从4,000米到4,500米不等，具有中等起伏和草地覆盖的高原地形。在海拔较低的地方，斜坡上通常覆盖着青草。在高海拔地区，距骨覆盖很常见，植被很少。草原被用作牲畜的牧场，低海拔地区用于一些有限的自给自足的农业。从矿场附近的一些全年溪流中随时可以获得水资源。

基础设施包括废石设施、尾矿管理设施、水管理系统、电力供应和传输以及道路和港口的改善。通往工地的主要道路包括一条70公里长的密封道路(PE-3SG国道)，从Yayuri到Livitaca岔道，以及大约10公里的非密封道路(CU-764)，从Livitaca岔道到工地。这些道路(和桥梁)已根据需要进行了升级，以满足矿山建设和生活的需要。

康斯坦西亚和潘帕坎查未来5年的电力总最大需求估计为96兆瓦，平均负荷为85至90兆瓦。电力通过距离矿场约70公里的220千伏廷塔亚变电站和一条从该变电站到康斯坦西亚的专用输电线路供电。

铜精矿通过公路(约460公里)从康斯坦西亚矿场运到马塔拉尼港。这些卡车配备了一个液压操作的后部铰链盖箱，其前部可以被抬起，以便将精矿存放在港口运营商TISUR分配给Hudbay的精矿棚内。C号码头已分配给哈德贝，吞吐量为7.5万吨。棚里的降落伞将为下面隧道中的传输系统提供燃料。该输送机的输送能力为每小时1,000公吨。相同的传送带和装船设备将与其他铜精矿出口商共用。

历史

原始的Constancia地产由13个特许权组成，由NorSemont根据与Rio Tinto矿业和勘探有限公司(“Rio Tinto”)的期权协议获得。NorSemont最初于2007年11月从力拓手中收购了该矿产51%的权益，并于2008年3月收购了力拓持有的剩余19%的权益。NorSemont从三井矿业冶炼株式会社(“三井”)手中收购了该项目30%的权益，并于2007年和2008年获得了另外23个特许权。

圣何塞探矿(构成康斯坦西亚矿床的一部分)是三井在20世纪80年代勘探的。勘探包括详细的测绘、土壤采样、岩屑采样以及地面磁化和激发极化测量，以及几次钻探活动。钻探主要集中在勘探的西侧和南侧。三井完成了24个钻孔(4,200米)，Minera Katanga在圣何塞完成了24个浅层近距离钻孔(1,200米)。

1995年，力拓的勘察勘探发现了斑岩风格矿化的证据，该矿化暴露在一个1.4x0.7公里的区域内，向几个方向开放，斑岩和夕卡岩中普遍发育的浸出盖层下有一些铜的富集区。

2003年5月，力拓重新勘查了该地区，证实了该地区存在一个淋滤帽和一个重要的铜斑岩矿床的潜力。

力拓的勘探活动包括地质测绘、土壤和岩屑采样以及地表地球物理(磁学和激发极化)。力拓完成了24个钻石钻孔，总长度为7500米。

地质背景、成矿作用和矿床类型

康斯坦西亚矿床为斑岩铜钼系，含铜夕卡岩矿化。这种类型的矿化在YOURI-ANDAWAYLAS成矿带中很常见，在那里已经描述了几个斑岩铜钼金远景，但尚未开发。多期二长岩和二长斑岩侵入白垩纪砂岩、泥岩和泥晶灰岩序列。构造变形对包括夕卡岩建造在内的热液蚀变和铜钼银金矿化的形成和定位起到了重要作用。成矿的矽卡岩组分沿康斯坦西亚矿床西缘的亚克断裂更为普遍。最近在2019-2020年进行的钻探证实，高品位夕卡岩和浅层斑岩矿化从矿床以北延伸到康斯坦西亚北部地区300米。

潘帕查查矿床为与斑岩有关的矽卡岩系，含铜夕卡岩矿化。这种类型的矿化在YOURI-Andahuaylas成矿带中很常见，那里已经开发了几个夕卡岩矿床，包括廷塔亚区的Corocohuayco和拉斯班巴斯。

康斯坦西亚斑岩铜钼系统，包括夕卡岩，表现出五种不同的矿化类型：

1.二长岩中浅成裂隙控制的浸染型黄铜矿(体积小)；

2.夕卡岩中的低生黄铜矿(稀有斑铜矿)矿化(显著)；

3.二长岩中的表生闪长岩-辉铜矿(稀有自然铜)(显著)；

4.二长岩中混合次生硫化物/黄铜矿(显著)；

5.氧化铜矿化(体积小)。

辉钼矿、金、银均产于这些矿化类型中。

在该项目范围内已知的两个斑岩型矿化区域是康斯坦西亚和圣何塞。在康斯坦西亚，矿化比在圣何塞观察到的地表矿化更深。矿化带南北长约1200米，东西长约800米。

潘帕坎查矿藏位于康斯坦西亚斑岩东南约三公里处。区内地层单元为上白垩统费罗班巴组块状灰色泥晶灰岩，与闪长斑岩接触形成磁铁矿夕卡岩，赋存铜、金、钼经济矿化。

侵入岩为渐新世未矿化的基底闪长岩。闪长斑岩被认为是夕卡岩矿化的来源，而夕卡岩矿化又被矿化二长岩侵入体切割，从而为铜-金矿化提供了少量的局部增加。矽卡岩型铜金矿化最发育于灰岩上、下缘。

低硫化石英-硫化物Au+Cu型的浅成热液矿化是常见的表生富集型Au异常，并伴随着斑岩附近典型的热液蚀变和矿脉等特征。

探索

2011年7月，在康斯坦西亚矿床以南完成了泰坦24号地球物理勘测。2013年底，在康斯坦西亚附近80平方公里的区域内进行了航磁和辐射直升机地球物理调查。

2007年至2014年，完成了一项测绘和化探采样计划，绘制了20789公顷的地图。在20,789公顷土地中，有8,905公顷绘制在Hudbay采矿特许权上，占该地区采矿权的80%。

未来的勘探工作预计将集中在哈德贝未来的卫星资产，位于康斯坦西亚工厂的卡车距离内，如本AIF所述。

钻探

自本世纪初以来，在康斯坦西亚和潘帕坎查的矿藏进行了广泛的钻探。最近的三个钻探项目由哈德贝完成，之前的钻探项目由力拓和诺斯蒙特矿业公司进行。2019年和2020年，完成了36个钻石钻孔，以确定Constancia Norte卫星矿床的高品位矽卡岩带和斑岩矿化的几何形状和范围。在Constancia和Pampacha进行的各种钻探活动共钻探225,000米，其中约93%的钻探是通过钻石钻探(取心)方法进行的，只有7%的钻探是通过反循环(RC)进行的。

在完成的两个矿床的钻探总量中，Constancia的492个钻孔(143,818米)和Pampacha的147个钻孔(39,696米)被用于在矿化包裹体内进行品位评估，并报告当前的矿产资源和矿产储量评估。

采样分析与样品安全

本公司收购前Constancia矿勘探活动中使用的样品准备、分析、安全程序和数据核实程序已通过以前提交的技术报告中提供的文件进行了审查，我们已确定抽样方法、分析、安全措施和数据核实程序足以汇编Constancia和Pampacha的数据，我们将继续使用此类程序。

对Constancia和Pampacha的资源区块模型分别进行了1849和633个容重测量。这些测量是在ALS Chemex、Certimin和Bureau Veritas实验室使用石蜡涂层方法进行的。这些测量结果代表了迄今为止公认的不同岩石和矿化域。

在2011至2015年间进行的Hudbay钻探活动期间，根据地质学家的指示，大约每30个样品间隔向样品流中插入空白。标准参考物是用我们从康斯坦西亚和潘帕坎查矿床中获得的材料制备的，并由Acme实验室进行分析和认证。通过拆分半个岩心样本，获得两个四分之一的核心子样本，一个四分之一代表原始样本，另一个四分之一代表复制样本，获得重复样本。大约每30个样本就插入一份复制品。

至于2017年的双孔和2019年的钻井计划，14%的空白和5%的标准是在现场插入的，然后将芯盒发送到Certimin、Bureau Veritas或SGS实验室。此外，还回收了10%的纸浆样品和6%的粗废弃样品。50%的人被重新送到初始实验室，另外50%的人被送到裁判实验室进行重复分析。将5%的空白、5%的标准和5%的副本添加到重新分析流中。

在2019-2020年钻探活动期间，所有样品都是在康斯坦西亚矿实验室准备的，并被送往Bureau Veritas进行ICP分析。在现场、样品制备前和样品制备后分别加入5%空白和15%标准品，以监督样品制备和检测，最后回收粗和纸浆废品并在Bureau Veritas Lima重新检测。我们还将精选的纸浆送往裁判实验室(SGS利马)。插入的空白和SGS局分析的空白和标准被作为“盲目”提交。

数据验证

化验数据由实验室以数字形式提供。在数据上传之前，资深地质学家检查了不一致的值。

所有岩性、蚀变、岩土和矿化数据都被记录在纸质日志中，这些日志后来被输入电子表格，从那里它们被导入数据库。数据录入电子表格有许多内置的逻辑检查，以提高数据库的有效性。我们在平面图上直观地检查了井筒位置，并通过检查显著偏差来验证井下测量。

2017年，NorSemont和Hudbay先前钻探了17个钻孔，取样超过4,167米，覆盖了Constancia储备矿坑的全部范围，以进一步调查原始钻探中疑似细粒物质损失对品位估计和冶金模型的影响。2017年的双孔表明，在康斯坦西亚矿床表生部分的历史钻探中，铜品位存在低估偏差。为了解决这一年级偏差，开发了一种稳健的校正方法。

2020年，Hudbay对用于资源建模的MineSight软件中使用的钻孔数据库进行了系统的重新验证，方法是将整个数据库的5%与原始实验室证书进行比较。在测试的4089个样本中，只有4个样本的值与原始证书中的值不同，占总数的0.09%，因此该数据库可以认为是非常可靠的。与2014年至2019年期间使用的资源模型数据库以前版本的比较表明，元素精度在过去被截断到小数点后第二位，导致2019年数据库中的黄金品位被低估，其他有经济价值的金属没有重大差异。黄金品位的低估接近10%，并已得到修正，有助于在最新的矿产资源和矿产储量估计中改善黄金品位。

选矿和冶金试验

从处理率、回收率和钼、铜精矿品位来看，康斯坦西亚矿石的冶金反应(如低锌、表生、矽卡岩、混合锌和高锌)是可以接受的。例如，最终精矿中的铜品位高于26%，锌、铅、铁等含量可接受。生产的钼精矿中钼含量超过47%，铜、铅、铁等含量较低。实验室和工厂层面的冶金测试工作，对来自不同多边形矿的次生、矽卡、表生、高锌和混合矿石进行了冶金测试，使操作员能够根据处理的不同矿石类型，确定表现出更好性能的不同药剂。工程研究继续推进在粉碎回路中增加鹅卵石破碎机，以解决低成因矿石矿石硬度增加的问题。

Pampacha矿石的冶金测试工作已于2021年完成，并确认了目前在矿山寿命计划中使用的矿石回收率和产量假设。矿石硬度(100个样品)和浮选响应(40个样品)变异性测试是对分布在整个可开采储量的样品进行的。

在2021生产年度，康斯坦西亚工厂实现了84.9%的平均铜回收率。预计该矿剩余寿命内的铜回收率平均为86%。回收率将根据矿石类型和目前正在进行的加工厂流程改进而有所不同。

矿产资源和矿产储量估算

康斯坦西亚和潘帕坎查矿产的矿产资源和矿产储量估计将于2022年1月1日生效。除本AIF所披露者外，并无任何已知冶金、环境、许可、法律、税务、社会经济、营销或政治问题可合理预期会对矿产资源及矿产储量估计产生重大影响。

Constancia和Pampacha矿床的资源估计是基于目前可获得的钻探数据的最新地质解释和地球化学结果。采用多道次普通克立格插值法对块体模型中的坡度进行内插，同时兼顾地质条件。

2021年，储量模型与钢厂确认的Constancia和Pampaccha矿的报告产量之间的对账继续显示出极其接近的结果，两个矿址的铜吨、品位和数量都在不到1%的范围内复制。

满足合理经济开采前景要求的块体模型中的矿化成分是基于Lerchs-Grossman锥形矿坑算法的应用。

该矿山生产计划包含5.694亿吨废物和5.325亿吨矿石，产生的废物与矿石剥离比为1.1。采矿速度平均年限为7,700万吨/年，首13年最高为8,100万吨/年，才能提供约3,130万吨/年的假设名义工艺进料速度。矿石平均品位为：铜0.31%、钼89g/t、金0.07g/t、银3.0g/t。

准备金和资源的对账

康斯坦西亚资源模型没有变化，只纳入了较小的采矿计划调整，以应对金属价格的上涨。关于潘帕查查资源模式，2021年进行了几次修改，以便完全统一康斯坦西亚和潘帕查查之间的资源报告标准。

2021年，Hudbay完成了对开采Constancia Norte高品位矽卡岩矿一部分的技术和经济可行性的权衡研究和内部初步经济评估，由于带状比率较高，只有一小部分被计入开放的可开采矿产资源估计中。本次评估的结果是积极的，2021年在矿产资源清单中增加了650万吨的推断矿产资源估计，其中1.2%的铜适合地下开采。Hudbay打算进行加密钻探和内部预可行性研究，以确认将这一地下矿产资源转换为矿产储量估计，并将其纳入Constancia作业的采矿计划寿命。

康斯坦西亚

潘帕查查

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.矿产资源不包括矿产储量，不具有证明的经济可行性。

3.用每磅铜3.45美元、每磅钼11.00美元、黄金每盎司1500美元和白银每盎司20.00美元的长期金属价格来估计露天矿藏储量和资源。

4.露天矿矿产储量和资源量的估算采用最低NSR下限为每吨6.40美元，而Constancia Norte的地下推断资源量是基于0.65%的铜下限品位。

5.冶金回收率按矿石类型划分，假设矿山寿命平均为86%。矿产资源不是矿产储备，因为它们没有证明的经济可行性。上述矿产资源不含矿产储量。

采矿作业

康斯坦西亚矿是一种传统的露天铲车作业，有两个矿藏：康斯坦西亚和潘帕坎查。该业务包括露天开采和浮选硫化矿物，以生产商业级铜和钼精矿。白银和少量应付黄金向铜精矿报告。潘帕查查矿床显示出较高的铜和金品位。

为满足生产要求，在15米高的工作台上使用大型矿山设备进行作业，其中包括：直径10-5/8英寸的旋转爆破孔钻机、27立方米级液压铲、19立方米前端装载机和240t骇维金属加工自卸车。

处理和恢复操作

于二零二一年，该加工厂实现其标称产能85,165吨/天(按92.7%的工厂利用率计算，每年产量为2,880万吨)。

主要的破碎机、带式输送机、浓缩机、水槽、浮选槽、磨机和各种其他类型的设备都位于室外，没有建筑物或围栏的保护。为方便适当水平的操作和维护，钼精矿装袋厂、铜精矿过滤器和精矿仓库均安装在覆层结构钢建筑物内。

该选矿厂的布置符合传统磨矿和浮选厂已确立的良好工程实践。主要目标是通过使用重力流来最大限度地利用自然地面等高线，以最大限度地减少抽水需求，并降低钢结构的高度。

通过在不同的子流程级别实施各种举措，仪表计划提高了加工厂的绩效。这些举措包括停机坪给料机和皮带的摄像机、浮选槽的泡沫摄像机和粒度分析仪，所有这些都已安装并投入使用。这些举措是纳入加工厂系统的整体自动化计划的一部分。

资本和运营成本

增长资本支出包括矿山和加工厂的几个项目，而持续资本支出包括主要采矿设备采购、重建和大修所需的资本。成本还包括场地基础设施扩建(尾矿管理设施、废石设施等)。和加工厂基础设施。

康斯坦西亚技术报告列出了矿山资本的预测寿命和运营成本。成本上升、矿山计划的改变及其他因素可能会导致这些成本在矿山的寿命内波动，因此，Hudbay根据目前的假设每年提供一个年度指导范围。2022年资本和运营成本的指导范围在哈德贝管理层对截至2021年12月31日的年度的讨论和分析中列出。

本节提供的信息是前瞻性信息。请参阅本AIF中的“关于前瞻性信息的警示声明”和“风险和不确定性”。

勘探、开发和生产

Constancia矿于二零一四年第四季开始初步生产，并于二零一五年第二季实现商业生产，而Pampacha矿则于2021年第三季实现商业生产。

此外，正如AIF所述，我们于2018年收购了一个大型连续矿业权区块，以便在Constancia加工设施的卡车运输距离内勘探可开采的矿藏。虽然在Quehuincha目标上的钻探已经开始，但在其他土地上开始勘探活动将需要社区协议和许可。

Lalor和其他雪湖资产

项目描述和位置

拉洛尔是马尼托巴省雪湖镇附近的一座金、锌和铜矿。拉勒位于马尼托巴省弗林弗隆以东约200公里处，主要由骇维金属加工铺设。Lalor于二零一二年八月开始在通风竖井进行初步矿石生产，并于二零一四年下半年开始在主竖井进行商业生产。

雪湖镇是一个提供全方位服务的社区，有住房、医院、警察、消防队、饮用水系统、餐馆和商店。为了在非本地员工轮流工作期间为他们提供住宿，该公司在镇上提供了一个营地，为哈德贝的员工和承包商提供矿山和磨坊作业的服务。该地区的其他基础设施包括省道、115千伏马尼托巴省水电电网、距离拉洛尔和马尼托巴省电信公司4公里范围内的固定电话和移动电话服务。

正如本AIF所述，Hudbay在雪湖地区经营着两个选矿设施，处理Lalor矿生产的矿石。Stall选矿厂生产锌和铜精矿，我们最近翻新的新不列颠工厂生产铜精矿和金/银。

Hudbay还在Flin Flon经营一家锌冶金厂，年产精炼锌115,000吨。然而，正如本AIF中所述，一旦777矿储量在2022年年中耗尽，哈德贝打算关闭锌厂。锌厂关闭后，摊位厂生产的锌精矿将推向市场。

2019年2月，Hudbay宣布发现1901矿藏，该矿藏距离前Chisel矿和Lalor之间的现有坡道不到1,000米，并受益于现有基础设施的邻近。2020年和2021年，Hudbay进行了加密钻探、冶金测试和预可行性研究，确认了1901年指示和测量的矿产资源量估计部分的技术和经济可行性，并强调了通过发现富含铜金的矿脉透镜提高矿产资源量和矿产储量估计的勘探潜力。

WIM矿藏于2018年被Hudbay以约50万加元的价格收购。WIM是一个从地表开始的铜金矿床，位于新不列颠钢厂以北约15公里处。目前通过冬季道路进入，因此从新不列颠进入WIM需要一条全年的碎石道路。通道沿线的电力线也将被要求为地下配电系统供电。

新不列颠金矿以前是一座生产金矿，在1949年至1958年期间生产了约60万盎司，在1995年至2005年期间又生产了80万盎司。在新不列颠以及附近的Birch和3区仍可获得大量矿产资源，并对现有的采矿基础设施进行了一些投资，如修复3区的现有门户和坡道开发。

3区目前可通过公路进入，位于新不列颠磨坊西北约3公里处(公路)。与WIM一样，3区需要沿通道铺设电力线，并对通往现场的通道进行全年维护。支持WIM和3区采矿活动所需的其他地面基础设施包括维护和仓库设施、燃料农场和储油罐，以及矿山安全和矿工阵容空间和交换室。预计主要行政办公室将集中在新不列颠工厂或Lalor矿场。

PEN II是一个低吨位高品位锌矿床，从地表开始，距离Lalor矿约6公里。目前通过冬季道路进入，有可能在拉洛尔湖周围的拉洛矿以北建立一条全天候道路，并通往Pen II场地。

瓦茨矿藏位于马尼托巴省现有的水电输电线附近，距离摊位磨坊约100公里。它位于地表以下50至900米处，2019年Hudbay进行了一项有限的钻探计划，成功地沿着矿体的走向延伸了已知的高品位铜矿化。

就上述所有物业而言，Hudbay拥有100%权益。除了3区1.5%的特许权使用费外，除了可能支付给该省的特许权使用费外，没有其他应支付的特许权使用费。地面权是根据一般许可证持有的，足以满足我们的发展计划的目的。

2020年，哈德贝行使了回购权，重新获得了塔尔博特矿藏51%的所有权，该矿藏曾于2014年被罗克克里夫金属公司(Rockcliff Metals Corp.)收购。塔尔博特矿藏位于Stall和New Britannia Mills东南约200公里处。于二零一四年至二零一九年间，Rockcliff进行了数次钻探活动，结果Rockcliff宣布NI 43-101指示矿产资源估计为220万吨，铜含量为2.3%，Au含量为2.1 g/t，锌含量为1.8%，Ag含量为36 g/t，推断矿产资源量为240万吨，铜含量为1.1%，Au含量为1.9 g/t，锌含量为1.7%，Ag含量为25.8 g/t。Hudbay有权通过产生与项目开发相关的费用将其所有权扩大至65%，并就本报告而言依赖于Rockcliff报告的矿产资源估计。

可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

在Lalor，目前的项目基础设施包括一条3.5公里长的主干道，这条主干道是2010年从395省道修建的，提供了从Chisel North矿场到Lalor矿场的通道。这条通道包括一条走廊，有淡水/排放管道、膏体厂的尾矿/排放管道和一条主要的水力管道。进入该网站的是省道骇维金属加工392，它连接雪湖镇和省骇维金属加工39，并提供通往弗林弗隆的通道。

雪湖地区属于典型的中大陆性气候，夏季短，冬季长，寒冷。气候通常对当地勘探和采矿活动只有很小的影响。项目区海拔约300米，由隆起到丘陵的斜坡岩石组成，地势低洼，地势平缓，很少超过10米。拉洛湖及其周围的水体(雪湖、菲尔湖、伍西湖、安德森湖和韦库斯科湖)位于韦库斯科生态区的丘吉尔河高原生态区。

我们于2008年在距离Lalor约8公里的Chisel Lake投产了一座每分钟2,000加仑的水处理厂，Lalor矿的水与Chisel露天矿坑的水一起在水处理厂进行处理。

与Lalor矿相关的尾矿生产被储存在Anderson尾矿库区域(“TIA”)，扩建产能已获批准，以适应我们计划的未来运营。

该地点的电力正通过一条3.5公里长的传输线从位于Chisel North Minesite的Lalor变电站以25千伏的速度输送。

历史

雪湖地区拥有悠久的勘探和开采历史。自1950年代以来，Lalor-Chisel地区一直在进行勘探，Chisel盆地地区拥有四个过去生产的矿山。这个盆地也是拉洛矿床的赋存地。Lalor于二零一二年八月开始在通风竖井进行初步矿石生产，距首次发现矿洞仅五年，并于二零一四年第三季度实现主竖井的商业生产。

1914年，在雪湖东南约20公里处首次发现了黄金，1917年，驼鹿之角-压舱物声称在马尼托巴省生产了第一批黄金。新不列颠矿址的第一座煤矿于1945年开始建设，1949年3月，该矿被命名为Nor-Acme矿。生产一直持续到1958年。在本生产期间，以4.4克/吨的平均品位开采了490万吨黄金，Nor-Acme Mill回收了约610,000盎司黄金。TVX和High River成立了一家合资企业重新开矿，TVX成为了运营商。主井于1996年8月全面投产。通过各种交易，金罗斯成为新不列颠矿厂综合体的运营商。2004年9月底停产，2005年，由于生产了160万盎司黄金的低金价环境，钢厂进行了保养和维护。

地质背景

包括拉勒在内的雪湖矿床都位于弗林弗隆绿石带的哈德逊造山带内。火山岩组合由镁铁质-长英质火山岩和夹层火山成因沉积岩组成。

雪湖镇附近的火山成因块状硫化物(VMS)矿床可分为两类：富铜锌(铜锌、铜锌金)和富锌铜(锌铅铜银)型。富铜锌矿床主要赋存于Anderson序列中，富锌铜矿床主要赋存于Chisel序列中。瓦茨和塔尔博特矿床位于雪湖镇东南偏东，位于Flin Flon-Snow Lake绿岩带的东部，是层控硫化物堆积，其沉积环境类似于Snow Lake采矿营地的贱金属矿床。

脉型矿床的矿化赋存于阿米斯克群镁铁质和长英质火山岩中，这些火山岩受构造控制，与剪切带、断层、褶皱铰链和轴面有关，赋存着简单到复杂的脉系。成矿作用与层间火山岩和火山碎屑岩序列中性质截然不同的岩性接触有关。

钻探

在Lalor，Lalor数据库收录了总计超过705 575米的4 563个钻孔，以支持矿产资源和矿产储量估计。

支持1901年、瓦茨、Pen II和Wim矿产资源和储量估计的钻探总数分别为75,500米、25,000米、2,000米和43,000米。

对于新不列颠地区的资源估计，包括3区和白桦区，使用了1995年后完成的超过730,000米的钻探。在所有物业的钻探是NQ和BQ钻石钻孔的组合，使用Reflex井下工具或陀螺仪进行测量，以获得更深/更长的孔。

矿化

Lalor矿床及其相关的1901卫星带被解释为富含金的火山成因块状硫化物(“VMS”)矿床，与同期火山作用一起在海底或其附近沉淀，形成层控硫化物矿物堆积。成矿的沉积环境类似于现在和过去在雪湖矿区生产长英质至镁铁质火山岩和火山碎屑岩中的贱金属矿床。该矿床似乎有一个广泛的伴生热液蚀变管道。

Lalor VMS矿床呈等斜褶皱平坦分布，锌矿化始于距地表约600米处，延伸至约1,400米深。成矿方向为方位角320°~340°，倾角30°~45°。它的横向南北方向约为1,400米，东西方向约为780米。硫化物矿化类型为黄铁矿、闪锌矿和黄铜矿。目前的解释表明，较深的铜金透镜体倾向于比其他地区向北有更多的线性趋势。金银富集带赋存于硫化物透镜边缘附近和局部硅化底盘蚀变中。这些硅化区往往与浸染型条纹状黄铜矿、磁黄铁矿和黄铁矿相互关联，或共同或相互独立。该下盘金矿化为典型的VMS下盘馈入带，富铜浸染型和脉状矿化覆盖在块状富锌带上。含金岩性仍保持开放，向北和向北倾斜。

WIM矿床由层控、半块状至块状硫化物透镜体与邻近的细长/浸染状硫化物带组成。矿化特征为浸染-块状、重结晶、中-粗粒黄铁矿、磁黄铁矿、黄铜矿和少量闪锌矿。VMS矿化从地表延伸至地表以下720m，走向长度为725m，平均厚度为10m。WIM矿床符合地层学特征，方位向西北，方位向北倾斜40-45°，向北倾斜40°。

雪湖金矿包括3号带和白桦带，属造山脉金矿的石英-碳酸盐脉金亚型。这类金矿由简单到复杂的石英碳酸盐脉系统组成，与脆韧性岩石行为有关，与地壳内的中等深度和挤压构造环境相对应。

在瓦茨，硫化物交叉口的核心长度可达23米，横向范围约为1,200米。钻石钻探在地表以下850米的深度与矿化相交。矿化被解释为三个透镜；主透镜、主底透镜和东透镜由粗粒黄铁矿、磁黄铁矿、黄铜矿、闪锌矿和次方铅矿组成。硫化物通常被重结晶到粗大的颗粒尺寸，但也会出现细粒硫化物的部分。

Pen II矿床由层控、半块状至块状硫化物透镜体组成，与邻近的细长/浸染状硫化物带相连。矿化以浸染-块状、重结晶、中-粗粒闪锌矿、黄铁矿、磁黄铁矿和少量黄铜矿为特征。矿化从地表一直延伸到地表以下500m。矿床现今走向长度为400m，平均厚度为4m，符合地层学特征，方位北纬40°，北西倾45°-65°。

抽样方法

根据哈德贝在雪湖的标准程序，记录钻芯，选择样品间隔，并在岩芯上清楚地标记。大部分勘探岩心用金刚石锯切成两半，保留了具有代表性的孔的一部分。定义和圈定岩心是对整个岩心进行采样。所有样品都放在一个塑料袋中，塑料袋上有唯一的样品识别标签。采样间隔的平均长度为0.9米。岩芯的照片是在样品分离和装袋发货之前拍摄的，然后送往实验室。

采样与分析

随着时间的推移，三个不同的实验室进行了样品制备。2016年之前，在弗林弗隆的哈德贝实验室总共分析了160,804个钻芯样本。铜、锌、银在王水中消解，用电感耦合等离子体发射光谱仪进行分析。金的测定采用集铅火试金熔融法，总样品分解，原子吸收光谱分析。对15到30克的亚样纸浆进行了火灾测试，以避免由于潜在的块状金块而产生的问题。所有金值(AAS)>10g/t的样品都用重量仪重新进行了测定。

自2016年9月以来，几乎所有样品都是在温哥华的Bureau Veritas准备和化验的。所有钻芯样品都已送往Veritas局进行分析，而温哥华的SGS实验室被用作裁判实验室，以进行质量控制。铜、锌和银在王水中消化，然后用电感耦合等离子体光学发射光谱(ICP-OES)分析，最近在2016年用电感耦合等离子体质谱(ICP-MS)分析。铜和锌超过检测上限(ULD)的样品采用滴定分析，而银值超过ULD的样品则采用火试金和重量法进行分析。金的测定采用火焰原子吸收光谱法。

新不列颠的前业主使用的采样方法、分析和安全措施已记录在Genivar于2011年为Alexis Resources编写的技术报告中，并可在SEDAR上找到。1995年至2003年期间，New Britannia矿的大部分钻芯和碎屑分析是在现场磨矿实验室使用火焰分析/原子吸收光洁度(FA/AA)方法完成的。将标准、空白和复制的分析样品添加到每批21个样品中用于钻芯，并添加到每批24个样品中用于芯片样品。采样和分析程序符合当时的行业标准，足以确保对该财产上确定的金矿化类型进行具有代表性的确定。2019年，哈德贝在三区钻了6个孔，证实了之前的钻探结果。

截至2022年1月1日，哈德贝总共收集了94548个密度测量数据。这些测量是在Flin Flon实验室、Veritas局实验室或Hudbay测井设施进行的，使用非石蜡密封浸泡技术来测量每个样品在空气和水中的重量，并使用测温方法。

质量保证和质量控制

将QAQC样品插入样品流中。Hudbay的做法是每100个样品中插入以下样品：5个空白、5个复制品、5个贱金属标准和2个黄金标准。

标准、空白、副本和外部检查的QA/QC程序的结果表明，该程序对于Lalor、1901、Watts、Pen II和WIM属性一直有效，符合行业标准，所使用的数据为资源建模目的提供了具有代表性和不偏不倚的基础。

样本的安全

为确保所采集样本的有效性和完整性而采取的安全措施包括从钻探现场到岩心采伐区的钻芯保管链。用于岩心测井和取样的所有设施都位于矿场，所有样品分离和运输活动都由技术人员在Hudbay地质学家的监督下进行。样品结果存储在基于安全大型机的实验室信息管理系统(LIMS)上。钻石钻孔数据库存储在安全的哈德贝网络上，使用具有严格访问权限的Acquiire数据库管理系统。

选矿和冶金试验

START选矿厂是一座稳定运行的选矿厂，因此，若干初步冶金测试结果和假设已被修订，以反映该厂过去六年在处理Lalor矿生产的矿石方面的运营经验和表现。该选矿厂的铜精矿品位为18%至20%，铜回收率为83%至85%，锌精矿品位为51%，锌品位为90%至93%。铜精矿中55%至62%的金银以副产品的形式回收。在Lalor矿的寿命内，铜、金和银品位将增加，而平均锌品位将下降。这一趋势将在2026年被部分抵消，届时1901矿床将投产，以满足富锌矿化的需求。

于二零一九年及二零二零年进行了广泛的冶金测试，以证明对摊档磨机的工艺流程作出一些改变以提高金属回收率及/或精矿品位的技术可行性及经济效益。计划于2023年实施的工艺流程的主要变化包括增加Jameson槽以增加铜粗选机和清洁剂的产能，增加滑石预浮选回路，增加锌回路清洁能力和泡沫洗涤，以及通过在铜再磨旋风分离器底流上增加Knelson重力选矿机来提高游离金的回收率。此外，进一步的测试工作正在进行中，以便将铅回收阶段纳入顺序浮选电路。虽然这一增加的好处尚未纳入我目前的生活计划，但哈德贝预计这一额外的有限投资在摊位上的回报很短。

2020年，Blue Coast Research进行了一项冶金测试计划，以涵盖代表1901年矿床中两个富锌透镜的低品位、中品位和高品位的复合材料。将每个复合样品的亚样品研磨到100微米的p80，并提交进行矿物学分析。对六种复合材料进行了矿物分析、浮选试验和试验，并确认Lalor贱金属镜片的选矿厂的冶金性能适用于1901年的矿床，包括浮选流程中铅回收阶段的潜在效益。

Snow Lake矿山的运营年限计划包括在2021年11月实现商业生产的公司新不列颠磨矿厂加工金矿。如本AIF所述，哈德贝已经完成了新不列颠金矿厂的整修，包括增加了铜浮选回路，以优化Lalor金矿和铜金矿的加工。为了确定新不列颠钢厂未来的表现，SGS Lakefield和Blue Coast Research在2015至2020年间进行了两项主要的冶金测试工作计划。所有的样品成分都被提交给QEMSCAN进行矿物学分析，以确定矿物及其解离，并进行邦德棒和邦德球磨机工作试验、重力浓度试验、粗选和精选试验、氰化试验和滚动瓶浸试验。此外，还完成了CIP建模，以预测CIP或CIL电路的提金性能。使用SO2/Air工艺的氰化物销毁试验也是按照标准的SGS程序进行的，即首先完成批量试验，以确认适用性，并优化保留时间和试剂要求。这些结果在2019-2020年在蓝海岸研究设施得到了证实和进一步完善。

新不列颠工厂于2021年7月开始投产，并于2021年11月实现商业生产。棒磨机衬板包装和氰化物销毁回路的最初问题降低了工厂的利用率，直到现场整改完成为止。整改工作完成后，新不列颠工厂实现了每天1500吨的稳定设计生产能力。随着浮选尾矿浸出回路的稳定和运营实践的深入，铜、金和银的回收率继续提高，预计将在2022年上半年达到设计产能。

2019年在Wim和3区进行的冶金测试工作证实，这一矿化也要归功于新不列颠选矿厂的成功选矿。在三带的情况下，为每个矿床创建四个组合，并提交进行矿物学、粉碎和浮选以及浸出试验和重选。这些测试已被用来确认这两个卫星矿床的铜、金和银回收在矿山计划的寿命中应用。

矿产资源量估算

Lalor矿和所有其他雪湖矿藏的矿产资源和矿产储量估计将于2022年1月1日生效。除本AIF所披露者外，并无任何已知冶金、环境、许可、法律、税务、社会经济、营销或政治问题可合理预期会对矿产资源及矿产储量估计产生重大影响。

Lalor，1901，Watts，Wim，3 Zone和Pen II的矿产资源被估计为贱金属透镜体或金矿带，并被归类为测量、指示或推断资源，如最新的技术报告所述。

矿化包裹体的构造是基于相交的矿化类型。

该资源基于对钻石钻探岩心测井、化验和地下测绘记录的信息的综合地质和化验解释，包括以下步骤：勘探数据分析、高级封顶(必要时)以及符合行业标准的估计和内插参数。

使用加密和勘探钻探更新了区块模型，直到2021年7月，使用了2021年3月Lalor和Snow Lake运营技术报告中记录的方法，并进行了验证，以确保通过以下方法适当地尊重输入数据：

哈德贝使用一种严格的方法来确定其地下矿藏资源报告的经济开采潜力。用这种方法，矿产资源估算的经济开采潜力是在“采场优化包络”的约束下报告的。这将超出经济界限标准的孤立小区块排除在资源估算之外，并包括一些需要计入经济包络以维持最低空间连续性要求以确定可开采形状的“地质稀释”。

用于定义采场优化包络的参数涵盖了所有相关的技术和经济约束，包括采场和废矿柱的最小尺寸以及基于预期金属回收率的每个区块的NSR值计算、长期金属价格预测以及基于2022年Lalor矿和Stall以及New Britannia选矿厂预算的运营和资本成本。为每一块计算两个NSR值，以评估和比较进入摊位磨坊(两者之间没有实质性差异)或进入新不列颠磨坊的块的价值。报告矿产资源估计数是为了确保每个潜在采场将支付所有相关的运营、采矿和磨矿费用。

对于前New Britannia金矿及其卫星金矿，Kinross和Alexis Minerals进行的历史资源评估遵循传统和行业标准方法，并已于2018年由WSP Engineering(“WSP”)独立验证。据估计，该资源的边界品位超过了6英尺。带可变截止区的最小真实宽度，如1-6所示。截止品位的变化与新采与残采有关。鉴于WSP不得不依赖历史文件来获得支持矿产资源估计的一些技术信息，Kinross和Alexis Minerals以前估计的已测量和指示的资源的吨和品位被降级为推断类别。不属于矿产储备的矿产资源没有显示出经济可行性。

矿产储量估算

目前的矿产储量是根据使用Deswik矿山设计软件编制的矿山寿命(“LOM”)计划估算的，该软件根据采场几何参数和矿山开发顺序生成采矿清单。在充填充填采矿法和深孔空场采矿法的基础上，采用膏体和松散废充填体相结合的采矿方法，确定了合适的贫化系数和回收系数。

在编制Lalor、1901、Wim和3区的储量估计数时，遵循了下列步骤：

• 使用长期金属价格、选矿厂回收率、金属支付能力以及下游冶炼厂处理和精炼成本假设，根据加工是在停顿选矿厂还是在新不列颠选矿厂进行，计算资源模型中每个单独区块的两个应付(NSR)值。

• 在Deswik采场优化器中设计采场，考虑耗尽的矿产资源、现有的工作面、资源类别以及矿山和选矿厂的运营成本。稀释和回收是在这一步估计和应用的。Stope专为失速浓缩器选项和新不列颠浓缩器选项而设计。

• 考虑到矿山的品位、价值和位置，将采场分配给Stall或New Britannia选矿厂。

• 使用二次NSR计算建立采场经济，其中矿山和选矿运营成本、矿山资本、废物开发和异地管理成本应用于每个采场。

• 根据资源分类，分配采场是否可以升级为矿产储量。

• 设计开采储量所需的矿石开发。使采场的发展枯竭。询问设计开发的等级，以纳入矿产储量。对矿山财务年限(LOM)研究投入的开发和采场生产的顺序和进度，以支持矿产储量经济学。

上述方法考虑了不同的矿石类型和矿山未来生产的磨矿选择，并考虑了在这些矿床中发现的各种矿石类型。

矿产储量估计不包括已开采的矿产资源、采空区内不可开采的矿柱(肋骨、柱子和矿床)、因以前的采矿而灭菌或无法开采的矿产资源，以及根据推断的矿产资源估算得出的采空区。

准备金和资源的对账

除本AIF所披露者外，并无任何已知冶金、环境、许可、法律、税务、社会经济、营销或政治问题可合理预期会对矿产资源及矿产储量估计产生重大影响。

我们对Lalor矿和1901矿藏的估计矿产储量和资源的年度对账如下所示，资源到储量的转换抵消了2021年的采矿损耗，所有金属的净收益，包括去除2021年采矿损耗后储量中额外包含的218克兹黄金。

在资源转换为储量后，推断的矿产资源量估计也增加了100万吨。推断矿产资源估计的增长主要发生在贱金属透镜中，而资源储量转换主要发生在金和铜金透镜上，导致推断矿产资源估计中所含锌和银的净收益以及所含金和铜的净减少。

备注：

1.由于四舍五入，合计可能不正确。

2.不属于矿产储备的矿产资源不具有经济可行性。

3.上表中的矿产资源不包括采矿稀释系数或回收系数。

4.长期金属价格为每磅锌1.15美元，黄金每盎司1,500美元，铜每磅3.45美元，银价每盎司20.00美元，汇率为1.30加元/美元。

5.Lalor矿产储量和资源量的估算方法是：对于废物充填矿区，最低NSR下限为每吨117加元；对于膏体充填矿区，最低下限为每吨127加元。

6.1901矿物储量和资源量是使用每吨110加元的NSR最低下限来估算的。

7.就拉洛尔而言，作为审慎估计，个别采场的黄金品位上限为10克/吨，直到冶炼调节的储量能够确定确实可以完全回收高品位黄金为止。这种封顶方法导致全球黄金储备品位下降约3%。

8.贱金属矿产资源的估计是基于它们将在摊位选矿厂加工的假设，而黄金矿产资源的估计是基于它们将在新不列颠选矿厂加工的假设。

本AIF中提出的Wim、3 Zone、Pen II、Watts、New Britannia mine和Talbot的矿产储量和资源估计与前一年保持不变，并将于2022年1月1日生效。因此，详细的对账被省略了。

采矿作业：矿山规划

Lalor矿是一个多透镜体、平坦的矿体，从地面到竖井都有坡道通往955米的水平。位于矿体下盘的内部坡道提供了采矿水平之间的通道，目前该矿已开发到铜金矿透镜27中的1160米水平。采场可从主要采矿水平通过横切进入。

电力是通过位于生产井中的电力电缆向矿井供电的。Chisel North矿井通风系统与Lalor矿井下倾提升、入口坡道和Lalor矿井生产竖井相继提供了总计955,000立方米的通风设备。矿井通风空气由位于每个进气口的直燃式丙烷加热器加热。拉洛矿的淡水水源是切泽尔湖。矿井水报告给切泽尔湖的水处理厂，在那里进行处理和释放。矿井内的所有水都被收集在中间收集池中，并通过排水管、排水孔或排水沟进入主要收集区。

2021年，Lalor总共实现了1,593,141吨的产量，其中1,553,947吨矿石通过生产竖井跳过，39,194吨矿石通过卡车从停机坪运往地面。矿石一旦浮出水面，就被用卡车运到摊位选矿厂进行粉碎，然后在Stall Mill和New Brit Mill进行加工。2021年上半年，来自Lalor的约80,000吨矿石被用卡车运往Flin Flon进行加工。

采矿是使用移动橡胶轮胎柴油设备进行的。装载卸泥场(“LHD”)的单位从8到10立方码不等。目前，载重42至65吨的卡车既能运输矿石，又能运输废料。地下铲运机的自主操作也是通过远程远程监控从地面完成的。矿石被导向位于生产竖井附近910米水平的破岩机，在那里它的大小为0.55米，并被输送到竖井，由两个16吨容量的底部倾倒斗平衡地提升到地面。吊起的矿石用卡车运到Chisel North矿场，粉碎到不到0.15米，然后堆积起来。碎矿由前端装载机装载到拖拉机拖车上，然后运往哈德贝选矿厂。废石作为回填材料被处理在地下。

侧向推进是在4米长的节段(圆圈)中进行的，典型尺寸为6米宽5米高。侧钻是用两个悬臂电动液压巨型钻机完成的，每轮需要大约80个孔。结渣后，安装标准的地面支撑。矿用设施，包括压缩空气、工艺水和排放水管道、膏体回填管道、电力电缆、漏电通信天线和通风管道安装在主要水平和采场入口处。

Lalor矿主要采用两种采矿方法，即分层充填采矿法和深孔空场采矿法。掘进充填方法包括：机械化掘进充填、柱式掘进充填和掘进充填。深孔空场回采方法包括横向回撤、纵向回撤和上部回撤。对每个矿区进行评价，以确定最经济的回采方法。一般情况下，当倾角超过35°，矿体厚度足够大时，应采用深孔空场采矿法，在较平坦的地区采用侧向分层充填采矿法。约74%的矿产储量将采用深孔空场采矿法开采，19%采用切眼充填法开采，7%通过矿石开发开采。所有采场开采都是使用乳化炸药进行的。

生产由一座每天可生产6,000吨的吊装厂、过渡至更多散装采矿方法及增设采矿战线及实施技术及自动化程序以提高采矿效率、发展矿石通道及转移提升以缩短矿场上部的卡车运输周期及于2018年投产的膏体充填厂提供支持。

矿石在Lalor矿以东约16公里处的摊位选矿厂接收，然后根据矿石类型卸到磨矿厂的专用库存中。矿石通过两阶段外部粉碎计划进行运动粉碎，最终产品粒度小于19毫米。通过摊位选矿厂粉碎处理的矿石被直接输送到细粒矿石仓或储存起来。粉碎后通过新不列颠加工的矿石在运往新不列颠选矿厂之前被储存起来。

粉碎的矿石被输送到Stare的两个相互平行运行的连续棒磨机和球磨机组合。磨矿厂采用顺序浮选流程，首先浮选较粗的铜精矿。粗铜精矿再磨，然后经过三个阶段的精选，生产出品位约为21%的铜精矿。铜精矿经过浓缩和过滤以除去水分，然后被输送到现场的精矿存储，或者被泵送到新不列颠的过滤回路。铜精矿被装载到半拖拉机挂车上，然后运往Flin Flon，然后通过铁路运输到第三方冶炼厂。

来自铜回路的尾部供给锌浮选回路，后者产生更粗的锌精矿。之后是三个阶段的锌精选，生产出品位约为51%的锌精矿。锌精矿经过浓缩和过滤，然后输送到精矿仓库。锌精矿被装载到半挂车拖车上，运往弗林弗隆，在那里加工成精炼锌。在2022年年中锌厂关闭后，摊位磨坊生产的锌精矿将出售给市场。来自摊位选矿厂的最终尾矿目前被泵送到安德森尾矿库区域(“TIA”)进行永久处置。

被运往新不列颠选矿厂的粉碎矿石被侧面倾倒在装载袋中，并被输送到细粒矿仓。新不列颠工厂没有储备能力。粉碎的矿石被输送到单杆和球磨机生产线。磨矿厂给出一个浮选回路，在那里生产铜精矿。铜精矿经过浓缩和过滤以除去水分，然后落入现场的精矿仓库。来自浮选回路的尾矿供给尾矿浸出回路，从而产生金银多利。尾矿浸出流程采用浆中碳流程，尾矿经过处理后除去残留的氰化物，然后泵送到安德森尾矿库区域(“TIA”)进行永久处置。

膏体厂位于Lalor矿现有井架综合体的东北部，膏体输送能力可达到每小时165吨固体(尾部)或93立方米/小时膏体。该膏体厂旨在填补每天约4,500吨采矿留下的空白。考虑到LOM开发产生的废物和不从地下提升废物的计划，膏体/废物回填的综合能力约为每天6,000吨。膏体工厂能够改变膏体中的粘结剂含量，以灵活地获得浆体的强度，根据采矿方法的不同，可能需要更高和更早的强度。

膏体所需的尾部被分流到安德森增压泵站。抽水站的处理量由每小时110至130公吨不等，以容许选矿厂的尾矿产量有所不同。当膏体厂不需要尾矿时，尾矿直接进入安德森TIA。

在安德森增压泵站和位于Lalor矿场的膏体厂之间安装了两条管道，距离约13公里。膏体通过两个标称直径8英寸的钻孔之一从地面输送到矿井780米的水平。在正常运行期间只需要一个钻孔，第二个钻孔可作为备用，以防堵头或主孔过度磨损。

地下横向管道网络和水平到水平的钻孔将膏体从卸料斗底部转移到所需的地下位置。

许可与环境

目前Lalor运营所需的许可证，包括Lalor矿、Stall选矿厂、New Britannia选矿厂和Anderson尾矿设施，都已发出并保持有效。

目前，尚无任何已知的环境问题会对Hudbay运营Lalor矿的能力产生不利影响。由于矿场靠近雪湖地区的现有设施，Lalor矿能够利用基础设施、服务以及与雪湖地区许可的、先前存在的和当前的采矿作业相关的以前被扰乱的土地。Lalor矿及相关项目旨在尽量减少对周围环境的潜在影响，方法是使作业占地面积尽可能小，并利用现有获得许可的设施取水和处置废物。

非洲经济和社会理事会编写了关于世界知识产权组织基线工作的初步建议。一旦完成，这些环境研究将成为推进该项目所需批准的基础，如果该项目被认为可行的话。

3区是新不列颠遗址的一部分。对该地区进行了重要的环境研究，并将利用额外的环境评估来加强我们对财产和任何潜在的场外影响的了解。推进这一项目的批准将通过省监管机构，作为修改现有《环境法》许可的一部分。

1901年的矿藏将利用拉洛尔附近现有的所有地面和地下开发项目。AECOM最近进行了重要的环境基线工作，并结合过去的大量研究，如果证明这一开发是可行的，将利用过去的研究获得批准。

根据Hudbay在雪湖地区的长期(50多年)采矿经验和迄今为止的基线研究，在对Lalor矿和相关设施有潜在影响的区域内，尚无已知的第一民族或土著狩猎、捕鱼、诱捕或其他传统用途。关闭后，将对所有水质和土结构进行监测和检查，以确保场地的条件符合适用的法规要求。

资本和运营成本

在Lalor和1901执行LOM计划所需的资本支出包括1901年的投产前矿山开发，以及继续资本化的矿山开发活动和更换/购买采矿设备所需的持续资本。1901年矿山开发计划将于2022年开始，随后将在2026年逐步提高到最高生产率。连同Lalor，1901年的储量计划保持每天5300吨的产量，直到2028年。预计还将与拉洛尔实现更多的协同增效作用，因此在下文的费用说明中考虑到减少采矿设备费用和所需人员的因素。

LOM计划中包括的其他剩余资本化支出与碾磨和环境活动以及增长项目有关，例如摊位磨机回收改善计划(在上文“矿物加工和冶金”中讨论)。

《雪湖技术报告》中列出了矿山资本的预测寿命和运营成本。成本上升、矿山计划的改变及其他因素可能会导致这些成本在矿山的寿命内波动，因此，Hudbay根据目前的假设每年提供一个年度指导范围。2022年资本和运营成本的指导范围在哈德贝管理层对截至2021年12月31日的年度的讨论和分析中列出。

本节提供的信息是前瞻性信息。请参阅本AIF中的“关于前瞻性信息的警示声明”和“风险和不确定性”。

勘探、开发和生产

自2014年以来，在拉洛尔开发了一个勘探漂流和一个勘探坡道，总长度为1,891米。这项开发是为了建立地下平台，在现有矿山基础设施无法钻探的目标上进行勘探钻探。

自2017年以来，Lalor的勘探钻探既专注于添加和转换推断的矿产资源估计，又着重于确认金矿化的连续性。

随着New Britannia钢厂的加入，Lalor的净收入将从主要的锌转向主要的黄金，使Lalor成为拥有大量锌、铜和银副产品的主要金矿。来自贵金属的剩余开采年限收入预计约占总收入的65%。可观的锌和铜收入提供了多元化的大宗商品敞口。

WIM和3区的采矿作业计划每年365天、每天24小时进行，WIM的初步生产计划于2030年开始。每天1,200吨至1,500吨的综合采矿率将与新不列颠磨矿的产能相当，并将在Lalor矿停止运营后提供额外8年的运营寿命。从2030年到2038年，随着Lalor饲料被Wim和3 Zone取代，New Britannia预计将以每吨2.2克黄金和1.3%铜的平均饲料品位运营。

WIM和3区资本和运营成本概况

WIM矿开发计划设想在2029年进行建设活动，随后在2030年投产，并在2031年底提高到最高生产率。翻新3区现有采矿基础设施所需的资本支出已与WIM持续资本支出归类，估计2029至2037年合计为1.64亿加元。

WIM和三区将采用传统的深孔地下采矿作业，采用垃圾回填和坡道通行。这两个矿藏的矿石将使用相同的运输公路用卡车运往新不列颠钢厂，该钢厂距离WIM 15公里，距离3区3公里。预计将使用拉洛尔的一些备用设备以及现有的工作人员。考虑到到雪湖镇的距离很短，将不需要额外的营地。

本节提供的信息是前瞻性信息。请参阅本AIF中的“关于前瞻性信息的警示声明”和“风险和不确定性”。

罗斯蒙特项目

项目描述、位置和访问权限

罗斯蒙特项目位于亚利桑那州皮马县图森东南约50公里处圣丽塔山脉的东侧。现有的平整土路提供了进入项目及其周围的良好通道，并将该物业与83号国道连接起来。亚利桑那州图森市提供最近的主要铁路和航空运输服务，以支持该项目。罗斯蒙特项目的地理坐标大约是北纬31°50‘，西经110°45’。

这些土地由哈德贝的子公司罗斯蒙特铜业公司私人所有，并由联邦政府所有。土地分布在18镇和19镇南部，15区和16区以东，吉拉和盐河子午线。Rosemont项目矿产资源的核心包含在132项专利采矿权中，这些采矿权总面积约为2,000英亩(809公顷)。围绕着专利主张的是1064项非专利采矿权利，总面积超过16,000英亩(6,475公顷)。2014年，Agive 7、8和9以及一小部分名为Recorder First的非专利索赔被押上了赌注。与采矿索赔相关的是38块收费(私人)土地，总面积约为2,300英亩(931公顷)(相关收费土地)。专利权利要求、非专利权利要求和相关费用土地覆盖的面积总计约20,300英亩(8,215公顷)。获得专利的采矿权被认为是私有土地，为所有者提供了地表和矿业权。获得专利的采矿要求区块，包括矿产资源的核心，通过测量粘在地面上的短管道上的黄铜帽在田野中树立起来。收费土地是根据记录在皮马县记录员办公室的法律描述找到的。获得专利的权利要求和相关费用土地每年需缴纳总计约8,800美元的物业税。

美国林业局和土地管理局(“BLM”)土地上的矿业权已通过围绕专利主张的非专利主张保留给Rosemont铜业公司。木柱和石凯恩斯标志着未获专利的索赔角落、终点线和发现纪念碑，所有这些都已进行了勘测。这些未获专利的索赔是通过每年支付155.00美元的维护费来维持的，每年向BLM支付的维护费总额约为165 000美元。

所有132项专利索赔、603项非专利索赔和一块面积约180英亩的关联费用土地都要缴纳3%的NSR使用费。

正如本AIF正文中所讨论的，Hudbay在Rosemont项目中的所有权取决于与惠顿贵金属公司的贵金属流动协议。

历史

到20世纪50年代末，Banner矿业公司(“Banner”)收购了该地区的大部分矿权，并在Rosemont矿藏中钻探了发现洞。1963年，蟒蛇公司获得了租用班纳油田的选择权，在接下来的十年里，他们在这座山的两侧进行了广泛的钻探项目。勘探方案表明，罗斯蒙特存在大规模的斑岩/夕卡岩。

1973年，Anaconda矿业公司和Amax公司各占一半的股份，成立了Anamax矿业公司(“Anamax”)。1977年，经过多年的钻探和评估，Anamax合资公司委托Pincock，Allen&Holt，Inc.的矿业咨询公司评估Rosemont矿藏的资源。他们历史上估计的硫化物矿化资源量约为4.45亿吨，平均含铜量为0.54%，截止品位为0.20%。除硫化物物质外，估计还有6900万吨平均含0.45%铜的氧化物矿化。Hudbay认为，Anaconda所做的估计是历史性的，因为Hudbay合格人员没有做任何工作来核实该估计，投资者不应依赖该估计。

Asarco于1988年8月购买了Helvetia-Rosemont矿区的已获专利和未获专利的采矿权，重新勘探了Peach-Elgin矿藏，并启动了对Rosemont的工程研究。1995年，ASARCO成功地获得了Rosemont地区21项采矿主张的专利，就在1996年暂停专利采矿主张之前。1999年，Grupo墨西哥公司通过与ASARCO合并获得了Helvetia-Rosemont地产。2004年，Grupo墨西哥公司将Rosemont地产出售给了图森的一家开发商。

2005年4月，奥古斯塔资源公司(“奥古斯塔”)从三角投资有限责任公司手中购买了这处房产。在接下来的几年里，奥古斯塔继续评估罗斯蒙特的矿产潜力，并改进开发这一资源的经济性。

根据收购要约和随后的收购交易，哈德贝收购了奥古斯塔的所有已发行和已发行普通股。2014年9月至12月，哈德贝完成了43孔92,909英尺(28,319米)的钻探计划，2015年8月至11月完成了46孔75,164英尺(22,910米)的钻探计划，以进一步努力更好地了解矿床的地质背景和矿化，并收集更多冶金和岩土信息。

地质背景、成矿作用和矿床类型

Rosemont矿床由铜钼银金矿化组成，主要赋存于夕卡岩中，形成于古生代岩石中，是石英麻粒岩侵入石英二长斑岩的结果。斑铜矿-黄铜矿-辉钼矿矿化在夕卡岩中以细脉和浸染的形式产出。

根据在奥古斯塔(2005-2012)和哈德贝(2014-2015)钻探项目中收集的可溶性铜与总铜的比率(ASCU/TCU)，确定了三个矿化域(氧化物、混合铜和硫化物)。氧化和混合成矿作用主要发生在一个低角度断裂之上，确定了古生代和中生代岩石之间的接触为纤锌矿、碳酸铜矿和表生辉铜矿。

到目前为止，Rosemont的钻探已经确定了直径约1100米的矿化带，这些矿化带延伸到地表以下至少600米的深度。北向陡峭的主干断裂向西与东侧较年轻、矿化良好的古生代石灰岩单元并列在一起，西侧是边缘矿化的前寒武纪花岗闪长岩和下古生代石灰岩和石灰岩。

铜硫化物资源主要分布在主干断裂东段。在构造上，硫化物资源是一个中生代沉积和火山岩区块，含有较低品位的铜矿化(主要是氧化物)。这两个地块被浅倾角断裂(LAF)隔开。其他矿化后特征包括矿床南侧深厚的、砾石充填的第三系古河道，以及矿床东北部白垩纪和第三系火山碎屑物质的相当厚的厚度。

主干断裂东侧、LAF以下的硫化物矿化赋存于古生代沉积岩的东倾组合中，包括Escabrosa石灰岩、Horquilla石灰岩、Earp组和Ebitaph组。霍尔奇拉石灰岩是最重要的，几乎占硫化物资源的一半。

其他古生代单元中矿化作用相对较小。向南，这个区块的矿化似乎减弱并最终消亡。在北部，成矿作用似乎有所缩小，但在复杂的断裂作用下仍在继续。矿化在已确定资源以东的地方是开放的，超出了钻探的限制，在越来越厚的中生代沉积区块下面。

LAF以上构造块体的中生代岩石主要由长石质粉砂岩、砂岩和砾岩组成。在Arkose内部是从几十英尺到几百英尺厚的次级安山岩流动或窗台。格朗斯砾岩，一种石灰岩-卵石砾岩，以及一些相对较新的古生代建造，在构造上也嵌于岩石底部的上板块块体中。

哈德贝最近在2020-2021年进行的钻探发现了罗斯蒙特西北部超过7公里走向长度的一系列矿藏。这些新发现统称为铜世界属性，拥有在罗斯蒙特观察到的类似矿化类型，但更接近地表，具有更强的氧化成分。

探索

2011年对Rosemont矿床进行的泰坦24激发极化/电阻率(DCIP)测量发现了显著的可充电性异常，并进行了部分测试。这些异常似乎定义了矿化，也确定了某些未矿化的岩性单位。2008年还完成了一项区域范围的航空磁学调查。2015年下半年完成了罗斯蒙特矿藏的测绘和地球化学采样方案，以重新评估区域地质和矿床背景的解释。

2021年，哈德贝扩大了对位于罗斯蒙特矿藏西北部的私人土地主张的勘探钻探工作，该矿藏现在被定义为铜世界地区，19世纪末在那里进行了小规模的铜矿开采^这是钻探证实了7个矿床的氧化物和硫化物铜矿化，包括：博尔萨、宽顶铜矿、铜世界、桃子南翼、北翼和埃尔金矿床。铜矿化大多始于地表附近，比Rosemont矿床在较浅深度含有更高的品位。哈德贝将在2022年继续钻探计划，重点是加密钻探，以支持未来将矿产资源转换为矿产储量估计。

钻探

连续几位业主在罗斯蒙特和铜世界的矿藏进行了广泛的钻探。最近的一次钻探是在Hudbay进行的，之前的钻探活动由Banner矿业公司、Anaconda矿业公司、Anamax、ASARCO和Augusta完成。总共完成了155,686米的钻探。

这些钻孔都是用钻石钻探(取心)方法钻成的。在某些情况下，在拦截矿化之前，较老的孔的顶部是使用岩石钻头对准钻箍或采用旋转钻探方法并改用取心钻探进行的。

在所有钻探活动中，一直努力通过钻探H型(2.5英寸或63.5毫米直径)或N型(1.9英寸或47.6毫米直径)岩芯来获取具有代表性的样品。通常，钻探程序位于东西方向的网格线上，间距约为200英尺(61米)。

抽样、分析和数据验证

在哈德贝和奥古斯塔之前，重要的钻石钻探、钻芯取样和分析程序都是由以前的业主执行的。没有详细说明这些财产所有者使用的抽样和安全协议的记录。对于Banner、Anaconda和Anamax的样品制备和分析方法，没有可用的QA/QC记录。铜、钼、银和可溶性铜在其内部实验室由Anaconda和Anamax分析。银由Anamax定期分析，但不常由Banner和Anaconda分析。Asarco在Skyline实验室检测了钻芯样品中的总铜、钼和酸溶铜。

钻芯通常在井下连续取样，标称取样长度为5英尺。在采集样品时，岩心通常沿长轴一分为二，注意将细小静脉和其他小规模矿化特征均匀分布到岩心的两半。

2005年至2012年奥古斯塔钻井项目的岩心样品被运送到美国亚利桑那州图森市的天际线分析和实验室(Skyline)进行准备和分析。总共分析了21,197个样品中的总铜和16,619个样品中的钼。用482°F热3酸消解总铜和总钼，然后分别用原子吸收光谱分析和电感耦合等离子体发射光谱分析。将15,334个样品用0.25g亚样纸浆中的王水浸取，进行原子吸收光谱分析。在天际线测量了横跨罗斯蒙特矿床的391个钻芯样本的比重。

奥古斯塔实施了自己的内部QA/QC计划，以独立评估Skyline报告的检测质量。奥古斯塔通过定期在样品流中插入已知金属含量的标准，并重新分析约5%的样品以检查结果的重复性，验证了其地球化学分析的准确性和精密度。提交标准的频率为每20个样本中有一个。插入的标准被选择为在等级上与它们尽可能随附的钻孔样本相似。空白样本的提交频率为每40个样本中有一个样本。大约5%的样本在所谓的检查化验计划中进行了重新分析。

在哈德贝的所有权下，由Securitas Inc.管理的私人24小时保安控制着现场访问，并监督每个营地和演练地点的样本安全。来自哈德贝2014和2015年钻探项目的钻芯样品在核心加工设施被提取，并被运送到美国监察局位于美国内华达州斯帕克斯的准备设施。样品到达后称重，在60°C干燥，并在颌部粉碎机中粉碎至≥70%，穿过10目(2毫米)。整个粉碎的样品被均化，Riffle分裂，1,000 g的亚样品被粉碎到≥85%，通过200目(75μm)使用ESA标准钢质研磨碗。颌骨破碎机、制备盘和研磨碗用刷子和样品之间的压缩空气清洁。在作业之间和高度矿化的样品之间用石英洗涤剂进行清洗。

样品粉碎后，收集150克亚样纸浆，空运到加拿大温哥华的加拿大商品局(Bureau Veritas)进行分析。剩余的850克母浆和粗废料储存在内华达州的监察局实验室。

作为Hudbay质量控制和质量保证(QA/QC)计划的一部分，在样品流中系统地引入了QA/QC样品，以评估适当的子采样程序、潜在的交叉污染、精密度和准确度。2014-2015年和2020-2021年钻井计划的纸浆样本被挑选出来，并在外部实验室进行了重新分析。空白、标准物质和副本样本都表明，使用的实验室没有污染问题，并产生了准确和准确的结果。

哈德贝从所有哈德贝之前的钻探和分析信息中建立了一个全新的钻孔数据库。Orix Geoscience Inc.被用来从扫描的钻井日志和化验证书中以数字方式输入在奥古斯塔之前钻出的所有孔的接箍、井下测量和化验信息。

选矿和冶金试验

2014年收购Rosemont后，Hudbay完成了两个钻探计划，并启动了一系列阶段性冶金测试计划，每个计划都旨在促进其对矿藏和冶金性能的了解，以应对处理。2014年，Hudbay聘请XPS Consulting&Testwork Services(XPS)进行矿物表征和冶金测试工作。基地气象实验室(BML)于2015年底受聘，提供XPS测试工作的确认测试工作和额外的工艺优化。

在所有选矿及冶金测试过程中，并无发现有害元素对工厂表现或Rosemont将生产的铜和钼精矿的市场价值产生负面影响。

在现有测试工作的基础上，包括历史测试工作和Hudbay自收购Rosemont以来完成的测试计划，已经制定了对回收率、精矿品位和质量的预测，以及所产生的尾矿产品的特征。下面汇总了预期的LOM平均恢复。

平均LOM恢复

铜(铜)：80.4%

钼(Mo)：53.4%

银(银)：74.4%

Gold (Au): 65.1%

矿产储量和矿产资源估算

Rosemont矿藏的矿产储量根据二零一四年CIM矿产资源和矿产储量定义标准进行分类，采用反映生产铜、钼和银的综合效益以及矿山运营、加工和场外成本的NSR。

Rosemont的矿产资源和矿产储量估计将于2022年1月1日生效。除与Rosemont的许可证有关的持续诉讼、与铜世界联合制定替代发展计划的可能性及某些其他风险因素(均于本AIF中披露)外，并无任何已知的冶金、环境、许可、法律、税务、社会经济、营销或政治问题可合理预期会对矿产资源及矿产储量估计产生重大影响。

设计最终矿坑内已探明及可能的矿产储量总计592,000,000吨(537,000,000吨)，品位为0.45%铜、0.012%钼及4.58克/吨银。有12.5亿吨(11.3亿吨)废物，剥离比为2.1：1(吨/吨矿石)。坑内物质总量为16.6亿吨。已探明和可能的矿产储量中包含的金属估计为53亿磅铜、1.42亿磅钼和7900万盎司银。Rosemont终极矿场近80%的矿产储量被归类为已探明储量，其余20%被确定为可能储量。Rosemont终极矿坑包含约1,000万吨推断矿产资源，高于矿石的6.00美元/吨NSR截止价值。推断出的矿产资源在地质学上被认为过于投机性，无法对其适用经济考虑因素，从而将其归类为矿产储量。

采用多道次普通克立格插值法对块体模型中的坡度进行内插，同时兼顾地质条件。满足合理经济开采前景要求的块体模型中的矿化成分是基于Lerchs-Grossman锥形矿坑算法的应用。因此，矿产资源包含在计算机生成的露天矿几何图形中。

在确定矿产资源时采用了下列假设：

• 经济效益被用于测量、指示和推断资源锥体内的分类材料。
• 没有努力建立一个具有最大投资回报的矿坑；因此，矿产资源锥是下列金属价格的直接结果：铜3.15美元/磅，钼11.00美元/磅，银18.00美元/盎司，收益率为1.0，即盈亏平衡逻辑。
• 资源估算采用了恒定的45度坑坡。

本报告中提出的所有矿产储量估计均取决于所含金属的市场价格、冶金回收以及矿石加工、采矿和一般/管理成本估计。在随后对罗斯蒙特矿藏的评估中，对矿产储量的估计可能会根据这些因素的变化而变化。

采矿作业

Rosemont项目被设计为传统的露天铲车/卡车作业。为了满足生产要求，拟在50英尺高的工作台上进行矿井作业，使用的是大型矿山设备，包括：10-5/8英寸直径的旋转爆破孔钻机、60台立方码级电动挖掘机、46台立方码级液压铲、25台立方码前端装载机和260吨骇维金属加工挖掘车。

采矿作业安排在一年365天每天24小时进行。要提供每年3290万吨矿石的假设名义工艺进料率，到2011年，采矿速度将需要达到1.32亿吨/年。从12年到18年，由于剥离比降低，年采矿率下降，从平均每年5000万吨开始，到18年产量约为3300万吨。矿石短缺将由矿石库存来弥补。

处理和恢复操作

加工厂的设计是基于冶金测试工作、生产计划和内部信息的组合。该流程图是根据以前的可行性研究工作、价值工程研究和最近的测试工作而开发的。已使用基准测试来定义和支持设计参数。这包括铜钼分离电路，其测试工作仅限于几个测试。这是因为进行更详细的钼测试程序和分析所需的样本量相对较大。钼厂的设计主要基于预计的质量流量、品位和密度以及最近的康斯坦西亚厂设计。

该流程包括一次粉碎，然后是两个平行的SAG、球磨和卵石粉碎(SABC)流程、铜浮选和精选前再磨、钼分离流程、精矿浓缩和过滤以及尾矿浓缩、过滤和干法堆积。经过轻微改造，该加工厂的设计平均日处理量为90,000吨(或3,280万吨/年)。

资本和运营成本

初步项目资本费用估计为19.21亿美元，包括所有项目15%的应急费用。LOM持续资本成本估计为3.87亿美元(不包括资本化剥离)和11.68亿美元(包括资本化剥离)。资本成本估计被认为是AACE针对采矿和选矿行业推荐的惯例47R-11所定义的3级估计。

LOM的平均运营成本(采矿、磨矿和G&A)估计为每短吨碾磨9.24美元(扣除资本化剥离之前)和每短吨碾磨7.92美元(扣除资本化剥离之后)。

该项目的经济可行性已根据下文概述的金属价格和基于2017年可行性研究的成本预测进行了评估。经济分析中使用的金属价格是基于30多家知名金融机构和Wood Mackenzie的共识金属价格预测。

金属价格假设：

现货铜：每磅3.00美元

现货钼：每磅11.00美元

现货银：18.00美元(每盎司)

流银牌¹: $3.90 (per ounce)

注：3年后按1%的比例递增

按包括河流影响在内的实际有效价格计算，Rosemont的收入细分约为92%的铜、6%的钼和2%的银。

Rosemont的预计铜年产量(精矿中含铜)预计在前10年平均为14万吨铜，在19年的LOM期间，平均年产量预计为11.2万吨铜。

Rosemont的无杠杆税后NPV8%为7.69亿美元，税后IRR为15.5%，铜价为每磅3.00美元，概述如下。项目净现值和内部收益率是使用开发资本支出前一个季度的期末季度贴现计算的。

NPV8%(100%项目基础)是根据在基本情况之上或之下的各种投入假设的百分比变化而确定的。每个输入假设的变化都被认为是独立于其他输入的变化而发生的。该项目对铜价的敏感度最高，其次是初始资本成本、现场运营成本和钼价。下表报告在假设所有其他投入保持不变的情况下，项目在各种平铜价下的税后净资产收益率8%、净资产收益率10%、内部收益率和回报。

本节提供的信息是前瞻性信息。请参阅本AIF中的“关于前瞻性信息的警示声明”和“风险和不确定性”。

附表C：审计委员会章程

哈德贝矿业公司。

(“公司”)

审计委员会章程

目的

审计委员会由董事会任命，协助董事会监督和评估：

·公司财务报表的质量和完整性，

·公司遵守财务披露方面的法律和监管要求，

·公司独立审计师的资格、独立性和业绩，

·公司内部审计职能负责人的任命、独立性和业绩，

·公司风险管理系统的设计和持续审查，以及

·公司首席财务官的表现。

此外，审计委员会为独立审计师、内部审计职能、公司首席财务官和其他财务高级管理人员、其他员工和董事会之间就会计、审计和风险管理事项进行沟通提供了渠道。

审核委员会直接负责推荐委任及保留(及终止)独立核数师的薪酬及监督独立核数师的工作(包括监督高级管理层与独立核数师之间任何分歧的解决或有关财务报告的内部审计职能)，以编制审核报告或为本公司执行其他审核、审核或见证服务。此外，审计委员会直接负责批准任命和保留(和终止)以及监督内部审计职能的工作。

审计委员会不负责：

·规划或进行审计，

·证明或确定公司财务报表的完整性或准确性，或这些财务报表是否符合公认的会计原则。

审计委员会的每一名成员均有权真诚地依赖：

·由公司高级管理层或在独立审计师的书面报告中向他或她陈述公司的财务报表，以便按照公认的会计原则公平地列报公司的财务状况；

·律师、会计师、工程师、评估师或其他人的任何报告，这些人的职业使任何此类人的声明具有可信度。

公司财务报表和披露的基本责任在于高级管理层。

报告

审计委员会应定期向董事会报告，无论如何，应在本公司公开披露其季度和年度财务业绩之前报告。审计委员会的报告应包括审计委员会所知道的有关公司财务报表的质量或完整性、遵守法律或法规要求、公司独立审计师的表现和独立性、公司内部审计职能的表现和独立性以及审计委员会监督的风险变化等方面的任何问题。

根据适用法律的要求，审计委员会还应准备任何审计委员会报告，以包括在公司的公开备案文件中。

构图

审计委员会的成员应为三名或三名以上个人，由董事会根据公司公司治理和提名委员会的建议任命(并可被取代)。审计委员会成员的任命应每年在选举董事的股东会议后的第一次董事会会议上进行，但如果没有这样任命审计委员会成员，则当时担任审计委员会成员的董事应继续担任审计委员会成员，直至其继任者被任命为止。董事会可以任命一名成员，以填补审计委员会在年度董事选举之间出现的空缺。董事会决议可将审计委员会的任何成员从审计委员会中免职。除非主席由董事会选举产生，否则审计委员会成员可以审计委员会成员的多数票指定一名主席。

审核委员会的每名成员应符合本公司确定董事独立性的分类标准，并应根据适用的法律和证券交易所的要求具备财务知识(或在任命后的一段合理时间内熟悉该知识)。审计委员会任何成员不得：

·(直接或间接)接受公司或其任何子公司的任何咨询、咨询或其他补偿费1(以董事或委员会成员身份行事的报酬除外)，或成为公司或其任何子公司的“关联人”2，或

·在未经审计委员会、公司治理和提名委员会和董事会事先批准的情况下，同时在其他三家以上上市公司的审计委员会任职，并确定这样的同时任职不会损害成员有效地在审计委员会任职的能力(该决定应在公司的年度管理信息通告中披露)。

备注：

1如果一家公司由另一家公司直接或间接控制(通过一个或多个中间人或其他方式)，则该公司是该公司的子公司。

2一个人的“关联人”是指通过一个或多个中间人直接或间接控制第一人，或由第一人控制，或与第一人共同控制的人。

职责

独立审计师

审计委员会应：

·建议任命和补偿独立审计师，并酌情终止独立审计师，但须经适用立法和证券交易所要求的董事会和股东批准。

·获得独立审计师的确认，确认其最终向审计委员会和董事会负责，并将直接向其报告。

·监督独立审计员的工作，包括解决高级管理层和独立审计员在财务报告方面的任何分歧。

·预先批准独立审计师提供的所有审计和非审计服务(包括任何与内部控制相关的服务)(受适用法律、法规要求和加拿大证券管理人政策对此类非审计服务施加的任何限制)。

·采取其认为适当的政策和程序，预先批准本公司及其任何子公司为任何审计或非审计服务保留独立审计师，包括向审计委员会的一名或多名成员授权提供此类批准的程序。

·在审计委员会每次会议上向独立审计员发出通知。

·批准由独立审计师以外的会计师事务所提供的所有会计咨询服务。

·审查高级管理层关于独立审计师以外的会计师事务所提供的税务咨询服务的季度报告。

·审查董事长和首席执行官的费用报告。

内部审计职能

审计委员会应：

·批准任命，并酌情批准终止内部审计职能负责人的职务。

·获得内部审计部门负责人的确认，确认他或她最终向审计委员会负责，并将直接向审计委员会报告。

·监督内部审计职能的工作，包括解决高级管理层与内部审计职能之间的任何分歧。

·批准内部审计职能部门年度计划。

·审查内部审计部门负责人的季度报告。

审计程序、财务报表及相关披露

审计委员会应：

·与高级管理层和/或独立审计师会面，进行审查和讨论，

·独立审计员对审计工作的规划和人员配置，

·在公开披露之前，公司的年度经审计财务报表和季度财务报表、公司随附的管理层讨论和分析的披露以及收益新闻稿，并就批准和传播这些报表和披露向董事会提出建议，

·向分析师和评级机构提供的财务信息和收益指引：这种审查不需要逐案进行，但可以一般进行(包括对披露的信息类型和所作陈述的类型的讨论)，不需要在披露之前进行。

·与编制公司财务报表有关的任何重大财务报告问题和判断，包括在会计原则的选择或应用方面的任何重大变化，与审计原则和做法有关的任何重大问题，以及可能对公司财务报表产生重大影响的内部控制是否充分，

·使用的所有关键会计政策和做法，

·与高级管理层讨论过的对《国际财务报告准则》内财务信息的所有替代处理方法、使用这种替代披露和处理方法的后果以及独立审计员倾向的处理方法；

·使用“形式上”或“调整后”的非国际财务报告准则信息，

·新的监管和会计声明的影响，

·任何重大表外结构、交易、安排和债务(或有)对公司财务报表的影响，

·就首席执行官和/或首席财务官为向适用的证券监管机构备案的表格进行认证而向审计委员会提交的关于内部控制或披露控制的设计或操作方面的任何弱点或任何缺陷的任何披露；以及

·公司的内部会计控制和管理信息系统及其财务、审计和会计组织和人员(包括涉及在内部控制或管理信息系统中扮演重要角色的个人的任何欺诈行为)是否充分，以及针对任何重大控制缺陷而采取的任何特别措施。

·审查从公司财务报表摘录或派生的财务信息的披露情况。

·与独立审计师一起审查，

·已适用的会计原则的质量和可接受性，

·独立审计师在提供审计服务期间可能遇到的任何问题或困难，包括对活动范围或获取所需信息的任何限制，与高级管理层的任何重大分歧，独立审计师提供的任何管理信函或向高级管理层和公司提供的其他实质性沟通(包括任何未调整差异的时间表)

对该信件或通信的答复，以及

·独立审计师或其他高级管理层成员建议对公司的重要审计和会计原则和做法进行的任何变更。

风险

审计委员会应：

·建议董事会批准一项政策(“机构风险管理政策”)，该政策规定了公司的风险管理理念，以及确定、评估、监测和管理公司面临的、由高级管理层制定和实施的最重大风险(“主要风险”)的期望和责任。

·与高级管理层会面，审查和讨论已分配给审计委员会进行监测的主要风险，包括公司的业务、金融和信息技术风险，包括潜在的新风险，以及公司为缓解这些风险而采取的行动。

·核准一个正式的、有纪律的和综合的企业风险管理流程(“机构风险管理流程”)，该流程由高级管理层以及酌情由董事会及其委员会制定，以监测、管理和报告主要风险。

·建议董事会批准政策(及其变更)，列出管理公司每个已确定的主要风险的框架。

·至少每半年从高级管理层获取一份报告，并在适当情况下与一个或多个董事会委员会的意见一起，说明公司主要风险的管理，包括遵守企业风险管理政策和公司关于主要风险管理的其他政策。

·与高级管理层一起审查公司对财务风险的容忍度，以及高级管理层对公司面临的重大财务风险的评估。

·至少每年与高级管理层讨论高级管理层在财务风险评估和管理方面采用的指导方针和政策，以及主要的财务风险敞口以及监测和控制此类敞口的程序，以协助审计委员会评估《管理层讨论和分析》以及财务报表中财务风险披露的完整性、充分性和适当性。

·审查政策及其遵守情况，要求及时向董事会报告重大实际或潜在的或有或有负债或其他负债。

·审查该公司维持的保险覆盖范围是否充足。

·至少每半年从高级管理层获得一份关于信息技术事项的报告，包括与公司的信息安全政策和做法、信息技术基础设施以及相关风险管理有关的任何重大事态发展。

·履行董事会对本公司及其附属公司的养老金和其他退休计划的管理的监督职能。

合规性

审计委员会应：

·获得高级管理层的报告，表明公司的子公司/外国关联实体符合适用的法律要求和公司的商业行为和道德准则，包括披露内幕交易和关联方交易以及环境保护法律和法规。

·与高级管理层和独立审计师一起审查与监管机构或政府机构的任何通信以及任何员工投诉或发布的报告，这些报告提出了与公司财务报表或会计政策有关的重大问题。

·审查高级管理层向独立审计师提交的书面陈述。

·就公司遵守适用法律法规以及公司《商业行为和道德准则》的政策和程序向董事会提供建议。

·与公司总法律顾问一起审查可能对财务报表、公司合规政策以及从监管机构或政府机构收到的任何重要报告或询问产生重大影响的法律事项。

·制定程序，

·接收、保留和处理有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉；以及

·公司员工出于对任何会计或审计事项的担忧而提交的保密匿名意见书。

授权

为避免混淆，除非董事会另有指示，否则上述审计委员会的职责完全由审计委员会负责。

独立建议

在履行其任务时，审计委员会有权保留(并授权本公司支付)审计委员会确定为允许其履行其职责所需的特别法律、会计或其他顾问的意见，并接受其意见。