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美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

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截至本财政年度止12月31日, 2021

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关于从到的过渡期

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委托文件编号：1-34392

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Plug Power公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

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根据该法第12(B)条登记的证券：

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奥尔巴尼摇摇路968号, 莱瑟姆, 纽约 12110

(主要行政办公室地址，包括邮政编码)

(518) 782-7700

(注册人的电话号码，包括区号)

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根据该法第12(G)条登记的证券：无

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如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☐ 不是 ☒

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用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是☐

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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

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用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

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用复选标记表示注册人是否已提交报告，并证明其管理层对其有效性的评估根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对编制或发布审计报告的注册会计师事务所财务报告的内部控制。是 ☒不是☐

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用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒

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登记人的非关联公司持有的登记人有表决权和无表决权普通股的总市值约为#美元。14,530,557,613基于最近一次报告的普通股在纳斯达克资本市场上的销售情况是在2021年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日。

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截至2022年2月25日，577,861,791注册人的普通股已发行并已发行。

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以引用方式并入的文件

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索引以形成10-K

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一般信息

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本年度报告中提到的“Plug”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指Plug Power Inc.，包括其子公司。

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第一部分

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前瞻性陈述

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以下讨论应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包括在本年度报告的Form 10-K中。除历史信息外，本10-K表格年度报告和以下讨论包含非历史事实的陈述，被认为是1933年修订的证券法(“证券法”)第27A节和1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)第21E节所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含对我们未来经营结果或财务状况的预测，或陈述其他前瞻性信息。在某些情况下，您可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“计划”、“预计”等前瞻性词汇或此类词汇或其他类似词汇或短语的否定意义来识别这些陈述。我们相信，向投资者传达我们对未来的期望是很重要的。然而，未来可能会发生我们无法准确预测或控制的事件，这可能会导致我们的实际结果与我们在前瞻性陈述中描述的预期大不相同。告诫投资者不要过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及风险和不确定因素，实际结果可能因各种因素而与讨论的结果大不相同，这些因素包括但不限于：

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此处包含的风险并非详尽无遗，其他因素可能会对我们的业务和财务表现产生不利影响，包括本年度报告10-K表格中其他章节所包含的因素和风险，包括第1A项“风险因素”下的因素和风险。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素，我们也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。虽然前瞻性陈述反映了我们的真诚信念，但它们并不是对未来业绩的保证。这些前瞻性陈述仅代表发表声明之日的情况。除非适用法律另有要求，否则我们不承诺也不打算在本年度报告发布之日之后以Form 10-K格式更新任何前瞻性陈述.

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风险因素摘要

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本年报10-K表格内题为“风险因素”的第1A项所详述的风险因素，是我们相信对我们的投资者而言属重大的风险，读者应仔细考虑。这些风险并不是我们面临的所有风险，如果发生这些风险，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他因素也可能影响我们的业务。以下是第1A项中详细说明的风险因素的摘要：

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项目1.业务

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背景

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Plug正在构建一个端到端的绿色氢气生态系统，从绿色氢气的生产、储存和交付，到通过移动或固定应用进行能源生产，以帮助其客户实现他们的商业目标并实现环境脱碳。为了开创氢燃料电池技术在商业上可行的第一个市场，该公司已经为叉车部署了50,000多个燃料电池系统，并为客户每天使用的150多个加油站为他们的叉车加油。Plug打算将其绿色氢气解决方案直接提供给客户，并通过合资伙伴进入多种环境，包括材料搬运、电子移动、发电和工业应用。

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我们专注于质子交换膜(PEM)、燃料电池和燃料处理技术、燃料电池/电池混合技术，以及相关的氢气和绿色氢气产生、储存和分配基础设施。燃料电池是一种电化学装置，它将氢和氧结合在一起，在不燃烧的情况下产生电能和热量。为了支持市场增长和自己的雄心，Plug正在建设一个最先进的巨型工厂，生产电解槽电堆和燃料电池。

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Plug为供应链和物流应用、道路电动汽车、固定电力市场等提供端到端清洁氢气和零排放燃料电池解决方案。我们今天最大的市场是材料处理；我们在多班次、大批量制造和高产量配送地点为客户提供支持，我们相信我们的产品和服务提供了生产力、灵活性和环境效益的独特组合。

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此外，我们还制造和销售燃料电池产品，以取代固定备用电源应用中的电池和柴油发电机。这些产品已被电信、交通和公用事业客户证明是强大、可靠和可持续的电力解决方案。

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1997年6月27日，我们在特拉华州成立了一家公司。

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除非上下文另有说明，否则此处使用的术语“公司”、“插头”、“我们”、“我们”或“我们”指的是Plug Power Inc.及其子公司。

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业务战略

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Plug明白，无论从短期还是长期来看，绿色氢气都是应对气候变化不可或缺的一部分。的确，脱碳是我们的使命。为了实现这一目标，Plug的业务战略侧重于以下几个方面：

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我们相信，继续在研究和开发方面的投资对开发和加强创新产品、技术和服务至关重要。

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业务组织

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2021年第三季度，公司启动了新的组织设计，定位公司以满足对其绿色氢气解决方案日益增长的需求。新的组织结构旨在帮助Plug实现其宣布的业务增长目标，包括建立五家绿色氢气生产工厂，确保并支持五家“基座”材料处理客户，通过安全、可靠和具有成本竞争力的客户服务，使Plug成为电解槽解决方案的世界领先企业，建立Plug品牌汽车市场，并继续推动燃料电池技术成本下降。

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我们的组织以“进入市场”的销售渠道为基础，从销售的角度进行管理，强调在最终用户应用程序和共同的供应商/供应商关系中共享学习。这些销售渠道旨在为我们的产品和服务的一系列客户提供服务。由于这种结构，我们得出结论，我们有一个运营和可报告的部门-燃料电池和氢气生产设备的设计、开发和销售。我们的首席执行官被确定为首席运营决策者(CODM)。管理层做出的所有重大运营决策在很大程度上都是基于对Plug整个公司的分析，包括与我们的激励性薪酬计划相关的评估。

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产品和服务

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Plug通过创新尖端的氢和燃料电池解决方案，促进了向日益电气化的世界的范式转变。在我们的核心业务中，我们为世界上一些最大的零售分销和制造企业提供并继续开发商业上可行的氢和燃料电池产品解决方案，以取代电动材料搬运车和工业卡车中的铅酸电池。我们正专注于工业移动应用，包括电动叉车和电动工业车辆，在多班次、大批量制造和高产能配送地点，我们相信我们的产品和服务提供了独特的生产力组合，

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灵活性和环境效益。此外，我们还生产和销售燃料电池产品，用于在电信、交通和公用事业客户的固定备用电源应用中取代电池和柴油发电机。Plug通过制造、运输、处理、分配和使用氢气的垂直集成产品生态系统支持这些市场。

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我们目前的产品和服务包括：

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GenDrive：GenDrive是我们的氢燃料PEM燃料电池系统，为材料搬运电动汽车提供动力，包括1类、2类、3类和6类电动叉车、自动引导车(AGV)

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S“)和地面支持设备。

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GenFuel：GenFuel是我们的液氢燃料输送、生成、储存和分配系统。

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Gencare：Gencare是我们为GenDrive燃料电池系统、GenSure燃料电池系统、GenFuel氢存储和分配产品以及Progen燃料电池发动机提供的持续的基于物联网的维护和现场服务计划。

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GenSure：GenSure是我们的固定式燃料电池解决方案，提供可扩展的模块化质子交换膜(PEM)燃料电池电源，以支持电信、交通和公用事业部门的备用和电网支持电力需求；GenSure高功率燃料电池平台将支持大规模固定电力和数据中心市场。

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GenKey：GenKey是我们的垂直集成“交钥匙”解决方案，将GenDrive或GenSure燃料电池供电与GenFuel Fuel Fuel和GenCare售后服务相结合，为过渡到燃料电池供电的客户提供完全的简单性。

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Progen：Progen是我们的燃料电池组和发动机技术，目前在全球范围内用于移动和固定燃料电池系统，并用作电动送货车的发动机。这包括Plug Power MEA(膜电极组件)，这是零排放燃料电池电动汽车发动机中使用的燃料电池组的关键组件。

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GenFuel电解槽：GenFuel电解槽是模块化、可扩展的氢气发生器，针对清洁氢气生产进行了优化。电解槽利用电力和一种特殊的薄膜从水中产生氢气，并利用太阳能或风能等可再生能源产生“绿色”氢气。

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我们通过我们的直销队伍，并利用与原始设备制造商(“OEM”)及其经销商网络的关系，在全球范围内提供我们的产品和解决方案。Plug目前正瞄准亚洲、澳大利亚、欧洲、中东和北美扩大采用。欧洲已经推出了雄心勃勃的氢气经济目标，Plug正在寻求执行其成为欧洲领导者之一的战略。这包括针对材料处理的有针对性的客户战略，与欧洲原始设备制造商、能源公司、公用事业领导者建立战略合作伙伴关系，以及加快我们的电解槽业务。我们的全球战略包括利用集成商或代工制造商网络。我们在纽约州莱瑟姆、罗切斯特、纽约、德克萨斯州休斯顿和华盛顿州斯波坎生产商业上可行的产品，并在田纳西州查尔斯顿为液氢生产和物流提供支持。

此外，Plug专注于扩大产品供应和服务，预计将包括：

处理氢气：Plug的氢气处理系统包括一个散装液体储罐，在-423℃时可以容纳15,000到18,000加仑的液氢^OF、压缩至7000 psig的压缩机和液体泵，以及可容纳120公斤气态氢的气体存储管。

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运输氢气：Plug正在为氢气和其他市场设计低温拖车和移动存储设备。

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市场/地理位置和订单状态

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该公司的产品和服务主要服务于北美和欧洲的材料搬运市场，主要支持大中型船队、大批量制造和高吞吐量配送中心的多班作业。根据最近的市场经验，销售似乎有一些季节性，源于不同的客户占用周期。

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截至2021年12月31日，该公司产品和服务的订单约为6.824亿美元。该公司在任何给定时间的订单包括燃料电池、氢装置、维护服务和氢燃料交付。订单的具体内容将根据交付时间的不同而有所不同，从90天到10年不等，其中燃料电池和氢装置将在短期内交付，维护服务和氢燃料交付将在较长时间内交付。从历史上看，根据产品订单进行的发货通常发生在接受订单之日起90天至24个月之间。

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在截至2021年12月31日的一年中，亚马逊(“亚马逊”)占我们总综合收入的40.8%，其中包括50万美元的权证费用准备金。此外，我们总合并收入的34.9%主要与另外两个客户相关。

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于2020年12月31日，本公司豁免于2017年4月向亚马逊的全资附属公司Amazon.com NV Investment Holdings LLC发行的认股权证(“亚马逊认股权证”)下的剩余归属条件，导致收入减少至3.997亿美元，导致截至2020年12月31日止年度的综合收入为负9320万美元。详情见合并财务报表附注18“认股权证交易协议”。该客户2020年的总收入为负3.101亿美元。在截至2020年12月31日的年度内，该客户占我们总综合收入的(332.4)%，其中包括4.2亿美元的权证费用拨备，这笔拨备被记录为收入减少。此外，在截至2020年12月31日的一年中，我们总合并收入的156.2%主要与另外两个客户相关。在截至2019年的一年中，我们总合并收入的49.7%主要与两个客户相关。就向客户分配与金融机构完成的销售/回租交易而言，本公司将资产的最终用户视为最终客户。与这些客户中的任何一家的业务损失或下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们在纽约莱瑟姆、罗切斯特、纽约、德克萨斯州休斯顿和华盛顿州斯波坎的制造工厂组装我们的产品，并在伊利诺伊州罗密奥维尔和俄亥俄州代顿的客户地点和服务中心提供服务和安装。此外，我们在田纳西州查尔斯顿有一家氢气生产厂。2022年3月，我们计划在德国杜伊斯堡开设我们的欧洲总部。

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营运资金项目

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根据目前的生产水平，我们目前的库存水平足以满足我们的短期需求。我们认为我们不同产品的零部件普遍可供使用，目前的供应商是可靠的，能够满足预期需求。

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分销、营销和战略关系

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我们与老牌公司在分销、服务、营销、供应、技术开发和产品开发等关键领域建立了战略关系。我们通过我们的直接产品销售队伍、原始设备制造商及其经销商网络，将我们的产品销往世界各地，主要集中在北美、欧洲和亚洲。我们以HyPulsion的名义在欧洲运营，为欧洲材料处理市场开发和销售氢燃料电池系统。

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此外，我们的全资子公司Plug Power France于2021年第二季度与雷诺成立了一家名为HyVia的合资企业，这是一家法国Sociétépar Actions Simifiée(“HyVia”)。HyVia计划制造和销售燃料电池驱动的轻型电动商用车(“FCELCV”)，并供应氢燃料和加油站，以支持FCE-LCV市场，每种情况下都主要在欧洲。法国Plug Power和雷诺分别拥有HyVia 50%的股份。

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我们的全资子公司Plug Power西班牙于2021年第四季度与Acciona成立了一家合资企业，名为AccionaPlug S.L.。AccionaPlug S.L.计划在西班牙和葡萄牙各地开发、运营和维护绿色氢气项目。Plug Power西班牙和Acciona分别拥有AccionaPlug S.L.50%的股份。截至2021年12月31日，这家合资企业由Acciona和本公司平分出资，但尚未开始任何相关活动。

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Plug Power Inc.与SK E&S成立了一家名为Halo H2 Co.，Ltd.的合资企业，该企业于2022年第一季度获得融资。与SK E&S的合资企业寻求在亚洲市场加快氢气作为替代能源的使用。通过这一计划，两家公司将合作向韩国和其他亚洲市场提供氢燃料电池系统、氢加油站、电解槽和绿色氢气。Plug Power Inc.和SK E&S分别拥有这家合资企业49%和51%的股份。

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Plug还与以下合作伙伴实施了战略协议：

2021年第四季度，Plug完成了对应用冷冻和应用冷冻的收购画框。应用低温是一家为多种应用服务的工程设备制造商，包括石油和天然气市场的低温拖车和移动存储设备，以及液化氢、氧气、氩气、氮气和其他低温气体的分配设备。Frame是能源领域交钥匙系统集成领域的领先者，设计、建造和提供加工设备、分离技术、流量控制和保护系统、可再生能源和水解决方案。这些收购预计将进一步提高Plug在氢气行业的地位，补充该公司在面向客户的氢气加气站的设计、建设和运营方面的行业领先地位。预计这些收购将进一步为Plug从低碳向零碳氢解决方案过渡开辟一条道路。

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竞争

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我们在业务的各个领域都面临着竞争。我们致力于动力和备用电源市场的特点是成熟的电池和燃烧发电机产品的存在。我们还面临着来自综合天然气公司以及提供蒸汽甲烷重整装置和电解槽的公司的竞争。我们认为，我们经营的市场的主要竞争因素包括产品功能，包括尺寸和重量、相对价格和性能、终身运营成本(包括任何维护和支持)、产品质量和可靠性、安全性、易用性、足迹、与现有设备和流程的快速集成、客户支持设计创新、营销和分销能力、服务和支持以及公司声誉。

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知识产权

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我们认为，无论是我们还是我们的竞争对手，都无法在目前用于PEM燃料电池系统的基本技术方面取得显著的专利地位。然而，我们相信，我们系统和系统组件的设计和集成，以及我们开发的一些低成本制造工艺，都是可以保护的知识产权。除其他外，我们的知识产权组合涵盖：减少制造部件数量的燃料电池组件；适合大规模生产的燃料电池系统设计；提高燃料电池系统的效率、可靠性和系统寿命；以及控制策略，如增加安全保护和在极端条件下运行。总体而言，我们的员工是协议的一方，协议规定所有发明，无论是

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无论是否获得专利，或在担任我们员工期间制造或构思，与我们进行的工作或研究相关或产生的结果，仍将是我们唯一和专有的财产。

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我们目前在美国专利商标局(USPTO)总共有105项已颁发的专利，这些专利将在2022年至2039年之间到期。截至2021年底，我们有16项美国专利申请正在审批中。此外，我们有22个商标在美国专利商标局注册，将于2022年至2032年到期，还有三个商标申请正在审批中。

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政府监管

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我们的燃料电池、电解槽和氢气产品、它们的安装和我们设施中的操作都受到国际以及联邦、州和地方各级的监督和监管，这些监督和法规涉及建筑法规、消防法规、公共安全、电力和天然气管道连接以及氢气选址等。监管的水平可能在一定程度上取决于一个系统的所在地--无论是国内还是国外。

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此外，美国国家标准协会(“ANSI”)已经制定了涵盖整个燃料电池系统的产品安全标准。GenDrive 1类、2类和3类产品旨在满足UL 2267“工业电动卡车用燃料电池动力系统”和NFPA 505“电动工业卡车消防安全标准”的要求。这些系统中使用的氢气罐已经通过了ANSI/CSANGV2-2007“压缩天然气汽车燃料容器”或国际标准化组织/TS 15869“气态氢和氢气混合物-陆地汽车燃料箱”的认证。我们将继续设计我们的GenDrive产品，以满足ANSI和/或其他适用标准。在欧洲认证机构的指导下，我们认证了几种型号的1类、2类和3类GenDrive产品，符合CE标志的要求。这些系统中使用的氢气罐通过了欧洲认证机构的压力设备指令认证。GenFuel氢存储和分配产品的设计旨在满足NFPA 2“氢技术规范”的要求。我们还遵守国内外电解槽产品的设计标准。这些标准包括但不限于“使用水电解的氢气发生器”(国际标准化组织22734)、“氢气技术规范”(NFPA 2)、“爆炸性环境”要求(UL 60079)、欧盟委员会的CE产品标准以及我们产品在每个司法管辖区的AS/NZS标准(视情况而定)。随着我们公司日益扩展到新的市场和司法管辖区，我们目前也受到这些司法管辖区新的和不同的法规的约束。

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我们受各种联邦、州、地方和非美国环境和人类健康及安全法律法规的约束，包括与使用、处理、储存、运输、处置和人类接触危险物质和废物、产品安全、向环境排放污染以及污染补救有关的法律和法规。此外，某些环境法律和条例对设施和场地的现在和以前的经营者或使用者施加了对这些设施和场地的污染的责任和责任，而不考虑污染的原因或对污染的了解。遵守环境法律法规会显著增加我们的运营成本。违反环境法律和法规可能会使我们承担额外的成本和费用，包括辩护费用和费用以及民事和刑事处罚。环境法律和法规正变得越来越严格，合规成本很大，在可预见的未来仍将是巨大的。不能保证现有或未来的环境法律法规不会对我们的业务产生实质性影响。我们相信，我们在所有重要方面都遵守了适用的环境规则和法规。

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随着我们业务的扩展--特别是作为我们绿色氢气生产战略的一部分--我们将继续评估这些规定对我们业务的潜在影响，并将其适用于我们开展业务的每个相关司法管辖区。我们认为，在可预见的未来，现有或未决的气候变化立法、法规或国际条约或协议不会合理地对我们所服务的业务或市场产生重大不利影响，或对我们的运营结果、资本支出或财务状况产生重大不利影响。然而，不能保证任何此类立法、法规或国际条约或协定对我们的业务都是有利的。我们将继续关注这一领域的新发展。

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除这些要求外，目前我们不知道每个司法管辖区将对我们的产品或其安装施加哪些额外要求(如果有的话)。我们也不知道任何新法规可能会在多大程度上影响我们分发、安装和服务我们产品的能力。随着我们继续向目标市场分发我们的系统，

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联邦、州、地方或外国政府实体可能寻求实施法规，或者竞争对手可能寻求通过游说努力影响法规。.

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关于这些政府条例和对我们的其他重大风险的说明，见项目1A“风险因素”，包括对我们竞争地位的重大风险。

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原材料和供应商

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对我们的业务至关重要的大多数组件通常都可以从多种来源获得。我们相信，有零部件供应商和制造供应商的损失可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。我们正在通过引入替代系统架构来降低这些潜在风险，我们预计这将使我们的供应链多样化，拥有多家燃料电池组和空气供应组件供应商。我们还在与这些供应商和其他主要供应商密切合作，制定协调的产品引进计划、战略库存以及内部和外部制造时间表和水平。从历史上看，我们没有遇到供应商提供的关键原材料或组件的供应或可用性出现重大延误的情况，然而，我们看到价格上涨的主要原因是运费增加。

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研究与开发

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由于燃料电池行业仍处于采用的早期状态，我们成功竞争的能力在很大程度上取决于我们确保有竞争力的产品、服务和技术持续及时地流入市场的能力。我们继续开发新的产品和技术，并在成本、尺寸、重量和支持服务解决方案方面改进现有产品，以推动进一步的商业化。

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我们还可以通过许可和/或收购第三方业务和技术来扩大我们提供的产品和知识产权的范围。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的财年中，我们的研发支出总额分别为6480万美元、2780万美元和1510万美元。在截至2019年12月31日的一年中，我们的研发成本合同收入为20万美元。我们在2021年和2020年的研发合同收入没有成本。这些费用代表研究和开发项目的成本，这些项目的部分资金来自与第三方的成本补偿研究和开发安排，并在综合经营报表的其他收入成本中报告。

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人力资本资源

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截至2021年12月31日，我们有2449名员工，其中200名是临时员工，其中2105人在美国，344人在美国以外。为了吸引和留住人才，我们努力使Plug成为一个安全、有回报和具有挑战性的工作场所，具有竞争力的薪酬。

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我们的员工对公司的发展、扩张和成功至关重要，我们认为我们与员工的关系是积极的。公司致力于培养多元化的文化，并致力于从与公司最终成功相关的所有背景和角度聘用有才华的人。

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多样性、公平性和包容性

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作为一个机会均等/平权行动的雇主，我们感到非常自豪，并积极寻求增加我们公司的种族、性别和民族多样性。

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在Plug，我们以员工、客户和利益相关者的集体差异为动力，我们重视不同的视角来解决复杂的问题和带来创新的解决方案。我们承诺倾听和听到来自世界各地的灵感，倡导包容性，相互尊重，并庆祝我们的差异，因为我们建立了一个让我们所有人都为之感到自豪的环境。

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该公司还努力促进其董事会(“董事会”或“董事会”)和整个公司的领导角色的多样性。目前，公司10名董事中有两名是女性，公司10名董事中有一人认为代表人数不足的少数群体。公司在整个组织范围内对多样性的承诺因与就业的各个方面有关的政策而得到进一步加强，这些政策包括但不限于招聘、遴选、招聘、就业安置、工作分配、薪酬、获得福利、选择培训、使用设施和参与公司赞助的员工活动。

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此外，我们专门与老兵招聘公司合作，并为我们努力招聘那些已经服役并仍在武装部队服役的人而感到自豪。我们拥有239人的资深员工队伍。

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婚约

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我们相信，倾听员工的意见是提供包容的工作环境的关键，并产生一支充满动力和敬业精神的员工队伍。我们定期进行匿名员工调查，以了解我们在哪里有机会改进并征求员工的意见。我们推出了多项计划，例如与人力资源和领导力的焦点小组，以及与我们的首席执行官每两个月举行一次小组会议，为员工提供一个平台，让他们在公开论坛上分享诚实的反馈。

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透明度和沟通是公司文化的关键要素。自新冠肺炎疫情爆发以来，我们的首席执行官和人力资源部执行副总裁总裁每周召开一次全体员工会议，提供与公司在新冠肺炎上的做法相关的安全措施信息。会议还包括由公司内部的主题专家发表的及时的商业主题。这为即将到来的领导者提供了及时的信息和机会来发展他们的演讲技能，并旨在使员工队伍与公司的愿景、战略和目标保持一致。作为每周员工会议的一部分，首席执行官主持了一次公开问答会议，鼓励员工提交问题，如果他们愿意，可以匿名提出问题。

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社区参与

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我们认识到，随着我们作为一个组织的不断发展，支持我们的当地社区的重要性。我们的努力不仅为我们的社区成员提供价值回报，而且使我们的员工能够回馈社会，帮助他们实现自己的价值观。我们还通过联合之路促进员工捐款，支持其帮助我们社区的四个支柱目标，包括(1)满足基本需求的能力，(2)获得良好工作的教育，(3)提供经济保障的收入，以及(4)获得和维持健康的能力。这一系统使我们的员工能够通过工资扣减向他们关心的个人社区的事业捐款。

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绩效管理与激励

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我们的全年绩效管理流程从为公司设定年度目标开始，这些目标指导着员工职能和个人目标的发展。员工和他们的经理对目标负责，并必须根据目标持续审查绩效。我们为员工提供具有竞争力的基本工资，并与员工的职位、技能水平、经验和地点保持一致。此外，我们认为，个人业绩和公司业绩与年度短期激励薪酬的支付直接相关。员工还可以获得多年归属留用的股权补偿奖励。

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人才

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我们的人才战略是在吸引外部人才和内部流动实践之间取得平衡，以鼓励职业发展和在Plug内部进步的机会。我们利用内部和外部招聘资源，并激励现有员工推荐他们推荐的人才作为Plug的未来员工。在接受Plug的邀请后，通过利用技术将新员工介绍给组织及其团队，立即开始培养新员工。新的招聘入职计划每两周提供一次，以继续同化过程，并确保员工准备好在新的职业生涯中取得成功。

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Plug重视我们不同员工的独特技能和能力。规划与组织发展相一致的个人职业发展的一个关键组成部分是学习和发展。我们为所有员工提供在线学习订阅，其中包括数千个专业创建的点播网络研讨会和播客。此外，我们还在整个新冠肺炎大流行期间提供远程领导领导力培训，并计划在这个新的远程和混合环境中继续下去。我们还提供学费报销计划，为员工提供继续教育的支持。岗位培训结合面对面、远程技能培训等多项功能，以及虚拟现实技能培训，确保技能定期更新。我们使用全面的培训矩阵和基于网络的学习，以确保我们同时满足法规要求和我们自己的标准。除了针对工作的安全培训外，我们还提供许多主题的个人发展培训，包括可持续性、健康，以及为员工和家庭成员提供免费的CPR/AED认证培训。

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其他发展机会包括有机会参加员工领导的小组，这些小组在发展领导力和项目管理能力的同时，为我们的目标和使命做出贡献，例如我们的可持续发展员工小组。在线参加内部开发的与商业有关的课程，称为流行性疾病鼓励所有员工，并帮助新雇用的员工融入企业。

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薪酬和福利

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除了具有竞争力的基本工资外，该公司还提供薪酬和福利计划，例如：潜在的年度可自由支配奖金、股权奖励、401(K)储蓄和退休计划、医疗和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪休假和灵活工作时间安排等。我们还提供旨在改善员工日常生活和福祉的补充福利计划，包括健身、健康和带薪休假。

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此外，我们还有一个内部阶梯式薪酬计划它为我们的外勤服务技术人员提供了八个不同级别的培训概述的职业道路，以提高他们的技能和薪酬。

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该公司相信，识别和培养下一代企业领导人对其长期成功非常重要，并自豪地通过学费报销计划和培训支持员工继续深造。

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新冠肺炎健康衡量标准

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由于2020年3月新冠肺炎疫情爆发，州政府-包括我们制造设施所在的纽约州和华盛顿州-发布命令，要求不提供基本服务的企业暂时关闭其物理工作场所，不对员工和客户开放。因此，我们为应对新冠肺炎疫情采取了一系列保护措施，其中包括取消所有商业航空旅行和所有其他非关键旅行，要求员工限制非必要的个人旅行，取消除必要之外的所有第三方进入我们设施的权限，改进我们设施的清洁和卫生程序，鼓励员工在工作职能允许的范围内在家工作，鼓励使用虚拟员工会议，以及为与制造和服务运营相关的员工提供交错轮班和社交疏远措施。

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2021年6月，根据修订后的疾控中心指南，在州法律允许的情况下，全面接种新冠肺炎疫苗并通过Plug认证程序的员工可以在不戴面罩的情况下进入Plug设施。Plug设施内不希望通过认证程序的个人被要求佩戴适当的面罩，并继续保持六英尺或更长的社交距离。在那些仍然由政府强制要求的州，Plug遵守州和地方司法管辖区的规定。

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以及强制使用口罩，以及在我们的网站上保持社交距离。2021年8月初，由于新冠肺炎病例大量涌入，我们调整了指导方针，开始要求所有员工和访客，无论接种状况如何，在Plug设施内始终佩戴口罩，并强烈鼓励社交距离。我们继续提供改进的清洁和卫生程序，鼓励员工在工作职能允许的范围内在家工作，并鼓励使用虚拟员工会议。此外，从2022年1月3日开始，所有美国员工，包括临时员工，都必须接种新冠肺炎疫苗，或接受每周的新冠肺炎检测，以努力阻止新冠肺炎的传播，并继续保护我们的员工。基于全球新冠肺炎病例的减少，从2022年2月15日起，所有接种疫苗的员工和访客在Plug设施内将不再需要戴口罩。未接种疫苗的员工和访客将继续被要求戴上面罩，直到另行通知。此外，我们将继续关注新冠肺炎的趋势和发展，并根据需要调整我们的健康措施，以确保我们员工的安全和福祉。

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新冠肺炎更新

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目前我们无法预测新冠肺炎将在多大程度上影响我们的业务、业绩和财务状况，这将取决于许多因素。我们正在与我们的制造设施、员工、客户、供应商和合作伙伴保持密切沟通，并采取行动减轻这种动态和不断变化的情况的影响，但不能保证我们能够做到这一点。我们产品的许多零部件都是从中国的供应商那里采购的，中国的制造情况仍然多变。供应链中断可能会减少关键零部件的可获得性，提高价格，或者两者兼而有之，因为新冠肺炎大流行给全球供应链带来了重大挑战，主要导致运输延误。这些运输延误导致运费增加，对我们的运营结果产生了负面影响。我们预计，在可预见的未来，这些挑战将继续对我们的业务产生影响。

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我们继续采取积极主动的措施，限制这些挑战的影响，并正在与我们的供应商和运输供应商密切合作，以确保产品的供应，并实施其他成本节约举措。此外，我们继续投资于我们的供应链，以提高其弹性，重点放在自动化、关键零部件的双重采购以及可行的本地化制造上。到目前为止，我们的产品供应受到的干扰有限，尽管如果这些供应链挑战持续下去，可能会出现更严重的中断。

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关于地理区域的财务信息

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请参阅我们的合并财务报表中所包含的地理信息以及本年度报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中的附注。

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可用信息

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我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，包括证物，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修订，在公司以电子方式将这些材料存档或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在公司网站www.plugPower.com上免费提供，投资者自己收取互联网接入费除外。我们网站上包含的信息不包括在本10-K表格年度报告中，也不作为参考纳入本年度报告。美国证券交易委员会还保留了一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。美国证券交易委员会的网站地址是http://www.sec.gov.

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第1A项。风险因素

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除了本10-K表格年度报告中的其他信息外，还应仔细考虑以下风险因素。发生以下任何重大风险都可能损害我们的业务和未来的经营业绩，并可能导致我们普通股的交易价格下跌，以及您的投资部分或全部损失。这些风险不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务运营和我们普通股的交易价格。本年度报告中关于Form 10-K的讨论包含第27A条所指的“前瞻性陈述”

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《证券法》和《交易法》第21E条，涉及风险和不确定性。请参阅题为“前瞻性陈述”的部分。

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A.市场风险

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我们的产品和性能在很大程度上取决于氢气的供应，而氢气供应不足可能会对我们产品和服务的销售和部署产生负面影响。

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我们的产品和服务在很大程度上依赖于氢气的供应。我们依靠氢气供应商为我们的产品和服务实现有利可图的商业化。如果这些燃料不容易获得，或者如果它们的价格使得我们产品产生的能源成本高于其他来源提供的能源，那么我们的产品对潜在用户的吸引力可能会降低，我们产品的价值主张可能会受到负面影响。如果氢气供应商选择不参与材料处理市场，则该市场的氢气供应可能不足，这可能会对我们产品和服务的销售和部署产生负面影响。

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我们可能无法成功地执行和运营我们的绿色氢气生产项目，而且这些项目的成本可能比我们预期的更高，完成时间也可能比我们预期的更长。

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作为我们垂直一体化战略的一部分，该公司正在美国和加拿大各地开发和建设绿色氢气生产设施。我们成功完成和运营这些项目的能力不能得到保证。这些项目将影响我们满足和补充现有和潜在客户对我们产品和服务的氢气需求的能力。我们的制氢项目在一定程度上取决于公司满足此类项目所需电解槽的内部需求的能力。外部客户对电解槽的需求可能会同时影响公司满足我们制氢项目的内部电解槽需求的能力。完成我们氢气生产项目建设的时间和成本受到许多我们无法控制的因素的影响，这些项目可能需要更长的时间和更多的成本才能完成并投入运营。

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此外，我们绿色制氢设施的生存能力和竞争力将在一定程度上取决于与氢气生产相关的有利法律、法规和政策。其中一些法律、法规和政策还处于萌芽阶段，不能保证它们会对我们的项目有利。此外，我们的设施将受到许多新的许可、法规、法律和政策的约束，其中许多可能会因司法管辖区而异。氢气生产设施也面临着来自能源行业老牌跨国公司的激烈竞争。在这种竞争的环境中，不能保证我们的氢气生产战略一定会成功。

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我们将继续依赖某些第三方关键供应商提供我们产品中的零部件。供应商未能及时或根本不能开发和供应组件，或我们无法及时或按我们可接受的条件获得这些组件的替代来源，可能会削弱我们制造产品的能力或增加我们的生产成本。

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我们的产品中的关键部件依赖于某些关键供应商，而我们产品的许多其他部件都是独家采购的。如果我们未能保持与供应商的关系或与新供应商建立关系，或者如果供应商无法满足我们的需求，我们可能无法生产我们的产品，或者我们的产品可能只能以更高的成本或在延迟后才能获得。此外，如果我们的供应合作伙伴使用专有技术或制造工艺，我们可能无法从其他来源获得类似的组件。此外，根据某些美国联邦基础设施资金来源的要求，我们可能会越来越受到国内内容来源要求和购买美国货偏好的影响。国内内容偏好和购买美国货要求可能要求我们公司从美国境内采购某些组件和材料。遵守这些条款可能取决于我们越来越多地从美国国内采购零部件或某些材料的能力。如果不能满足这些要求，可能会对公司利用受此类授权约束的联邦资金成功竞争某些项目或奖励的能力产生重大不利影响。

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供应商未能及时或根本不开发和供应部件，或开发或供应符合我们质量、数量和成本要求的部件，或我们无法及时或按我们可以接受的条件获得这些部件的替代来源，可能会削弱我们制造产品的能力，或者可能

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增加我们的生产成本。如果我们不能及时或按可接受的条件获得替代材料或部件，我们可能无法在规定的时间内将产品交付给我们的客户。任何此类延迟都可能导致销售和安装延迟、取消、罚款支付或收入和市场份额的损失，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

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我们的大部分收入依赖于主要客户的集中，这些客户中的任何一个的流失都将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

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我们将我们的大部分产品销售给一系列客户，其中包括一些主要客户，在我们不断寻求扩大客户基础的同时，我们预计这种情况将在未来几年内持续下去。亚马逊2021年的总收入为2.051亿美元，其中包括50万美元的权证费用拨备。在截至2021年12月31日的一年中，该客户占我们总合并收入的40.8%。此外，2020年我们总合并收入的34.8%主要与另外两个客户相关。

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2020年12月31日，本公司放弃了亚马逊认股权证下的归属条件，导致收入减少3.997亿美元，截至2020年12月31日的年度综合收入为负9320万美元。详情见合并财务报表附注18“认股权证交易协议”。亚马逊客户在2020年的总收入为负3.101亿美元，该客户占我们总综合收入的(332.4)%，其中包括4.2亿美元的权证费用拨备，这笔准备金被记录为收入减少。在截至2019年12月31日的一年中，我们总合并收入的49.7%主要与两个客户相关。与重要客户的业务的任何下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们未来的成功取决于少数客户对我们产品的持续购买。如果我们无法扩大我们的客户基础并扩大与潜在客户的关系，我们的业务将继续受到需求波动的影响，因为我们依赖于少数客户。需求波动可能会对我们的收入、业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。我们对少数大客户的依赖使我们面临额外的风险。客户订单的放缓、延迟或减少可能导致库存过剩或我们的经营业绩和流动性出现意想不到的季度波动。我们的每个主要客户都对我们有很大的采购影响力，要求我们改变销售条款，包括定价、付款条件和产品交付时间表，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

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截至2021年12月31日，一个客户约占应收账款余额总额的46.6%。截至2020年12月31日，两家客户约占应收账款余额总额的62.6%。如果我们的一个主要客户延迟付款或无法支付他们的应收账款，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

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大宗商品价格的波动和产品短缺可能会对我们的毛利率产生不利影响。

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我们的一些产品含有商品价格的材料。大宗商品价格和供应水平会影响我们的成本。例如，铂和铱是我们PEM燃料电池和电解槽的关键材料。铂和铱都是稀缺的自然资源，我们依赖于这些商品的充足供应。由于各种成本、地缘政治或其他原因，这些资源可能会变得越来越难以获得，这反过来可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

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任何短缺都可能对我们生产商业上可行的燃料电池系统、电解槽或氢气生产设施的能力产生不利影响，进而显著提高我们生产产品和服务的成本。虽然我们预计近期或长期内铂或铱的供应不会出现重大短缺，但短缺可能会对我们生产商业上可行的PEM燃料电池电解槽的能力产生不利影响，或提高我们生产此类产品的成本。2021年全球通胀压力有所增加，这可能会增加大宗商品价格的波动性。我们及时转嫁成本增加的能力取决于市场状况，而无法转嫁成本增长可能导致毛利率下降。

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我们从供应商那里采购零部件和原材料的能力可能会在我们的供应链中中断或延迟，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

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我们的业务需要大量的必要零部件和原材料。我们部署了一个持续的、全公司范围的流程，从较少的供应商那里采购我们的部件和原材料，并从供应商那里获得部件。

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在可能的情况下，低成本国家。如果我们无法获得这些部件或原材料，我们的运营可能会中断，或者我们可能会遇到某些制造业务的延迟或停顿。我们认为，我们的供应管理和生产做法是以适当平衡可预见的风险和替代做法的成本为基础的。然而，供应的减少或中断，无论是由于更严格的监管要求、供应商财务状况、关税和关税成本的增加、运输中断、严重公共卫生流行病的爆发(包括新冠肺炎疫情的复发和新变种的出现)、恶劣天气，或者战争或其他冲突的发生或威胁，都可能对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。例如，该公司经历了与新冠肺炎疫情有关的供应链问题，包括但不限于根据现有合同利用不可抗力条款的供应商。此外，全球经济正在从新冠肺炎疫情中复苏，这给全球供应链带来了巨大挑战，导致了通胀成本压力、零部件短缺和运输延误。我们预计，在可预见的未来，这些挑战可能会继续对我们的业务产生影响。

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经济疲软、市场趋势和其他影响客户盈利能力和财务稳定的条件可能会对我们的销售增长和运营结果产生负面影响。

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对我们产品和服务的需求对我们客户的生产活动、资本支出以及对产品和服务的需求非常敏感。我们的许多客户所处的市场受到周期性波动的影响，这些波动由市场不确定性、贸易和关税政策、商品销售成本、货币汇率、央行利率变化、外国竞争、生产外包、石油和天然气价格、地缘政治事态发展、劳动力短缺、通货膨胀、通货紧缩以及各种我们无法控制的其他因素引起。这些因素中的任何一个都可能导致客户闲置或关闭设施，推迟购买，降低生产水平，或者对自己的产品或服务的需求减少。我们不时会遇到劳动力短缺和其他与劳动力相关的问题。由于新冠肺炎疫情，劳动力短缺变得更加明显。例如，劳动力短缺可能会影响我们获得公司内某些职位的合格候选人的能力。此外，最近的国内通胀趋势变得越来越重要，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

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我们面临着与我们在国际上营销、分销和服务我们的产品和服务的计划相关的风险。

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我们已经开始在国际上营销、分销、销售和服务我们的产品，并预计将继续投资于我们的国际业务。我们的国际化经营经验有限，包括开发和制造我们的产品以符合国际市场的商业和法律要求。我们在国际市场上的成功在一定程度上将取决于我们和我们的合作伙伴与外国分销商建立关系的能力，以及我们生产符合外国法规和商业要求的产品的能力。此外，我们计划的国际业务也会受到其他固有风险的影响，包括在外国执行合同义务和知识产权方面的潜在困难，并可能由于货币汇率波动、政治和经济不稳定、恐怖主义行为或威胁、政府政策或中央银行政策的变化、资产的征收、国有化和/或没收、价格控制、资金转移限制、资本管制、汇率控制、税收、不利的政治和外交事态发展、法律或法规的变化以及其他我们无法控制的额外发展或限制性行动而受到不利影响。

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在国外市场做生意要求我们能够对这些国家市场、法律和政治条件的快速变化做出反应。随着我们在国际市场的扩张，包括但不限于涉及澳大利亚、韩国、印度、越南和其他地方潜在商业活动的合资企业，我们可能面临许多挑战。这些挑战可能包括监管要求的意外变化；各国可能必须处理的潜在冲突或争端；要求遵守反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》或英国2010年《反贿赂法》；数据隐私要求；劳动法和反竞争法规；出口或进口限制；有利于当地公司的法律和商业做法；汇率波动；较长的付款周期和收回应收账款的困难；管理国际业务的困难；潜在不利的税收后果、关税、海关收费、官僚要求和其他贸易壁垒；对汇回收益的限制；以及遵守各种各样的国际法的负担。这些因素中的任何一个都可能对我们的经营结果和财务状况产生不利影响。我们的国际扩张能否成功，在一定程度上将取决于我们在不同的法律、法规、经济、社会和政治环境中取得成功的能力。例如，2016年6月，英国选民批准了一项关于英国退出欧盟的提法，这就是人们通常所说的“英国脱欧”。英国于2020年1月31日正式脱离欧盟，但英国仍留在欧盟关税同盟，

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单一市场的过渡期于2020年12月31日到期。2020年12月24日，英国与欧盟签订《贸易与合作协定》，该协定于2021年5月1日获得批准并全面生效。虽然经济一体化没有达到联合王国作为欧盟成员国时的水平，但《贸易与合作协定》在货物和服务贸易、数字贸易和知识产权等领域规定了优惠安排。联合王国与欧洲联盟之间关于联合王国与欧洲联盟之间在《贸易与合作协定》未涵盖的某些其他领域的关系的谈判预计将继续进行。英国脱欧的长期影响将取决于《贸易与合作协议》以及英国与欧盟之间任何其他相关协议的执行和适用效果。我们无法预测英国退欧的影响，也无法控制任何其他成员国未来是否以及以何种效果决定退出欧盟。这些事态发展，以及由此引发的潜在危机和形式的政治不稳定，或任何其他尚未预见的发展，都可能损害我们的业务。

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我们对合资企业的投资可能涉及许多风险，这些风险可能会影响此类合资企业向我们分配产品的能力。

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我们目前通过合资企业开展一些业务，与SK E&S、雷诺、Acciona和FFI等合作伙伴，我们与合资企业参与者分享控制权。我们的合资企业参与者的经济、商业或法律利益或目标可能与我们或合资企业的目标不一致。此外，我们的合资企业参与者可能无法履行他们的经济或其他义务，我们可能被要求单独履行这些义务。如果我们或我们在合资企业中拥有权益的实体未能充分管理与此类合资企业相关的风险，可能会对我们合资企业的财务状况或运营结果产生重大不利影响，进而对我们的业务和运营产生重大不利影响。此外，如果这些风险中的任何一项成为现实，可能会对合资企业未来向我们进行分销的能力产生重大不利影响。

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我们的产品和服务面临着激烈的竞争。

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包括PEM燃料电池、电解槽和氢气生产在内的能源产品市场竞争激烈。我们最近向电解槽制造和氢气生产领域的扩张同样面临着来自现有公司和新出现的商业利益的激烈竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，可能拥有制造、营销和销售能力，比我们更快、更有效地完成有利可图、具有商业可行性的产品的研究、开发和商业化。在美国和海外，有许多公司从事传统能源和替代能源发电的所有领域，其中包括大型电力、石油、化工、天然气、电池、发电机和专业电子公司，以及大学、研究机构和外国政府资助的公司。这些公司从事发电形式，如先进的电池技术、发电机组、快速充电技术和其他类型的燃料电池技术。久负盛名的公司可能同样会寻求进军新型能源产品，包括PEM燃料电池、电解槽或氢气生产。此外，一些竞争对手可能会依赖其他不同的竞争技术来生产燃料电池、电解槽或氢气。我们相信我们的技术有很多优势。在不久的将来，我们预计对这些产品--尤其是电解槽--的需求将在很大程度上抵消市场对竞争技术的任何假设偏好。然而，客户偏好、市场或政府政策的变化可能有利于竞争对手的技术。对于我们的燃料电池客户来说，当前的主要价值主张来自使用我们的解决方案的生产率提高。更长期的, 鉴于不断变化的市场动态和替代能源税收抵免的变化，如果我们不能成功开发出在价格、可靠性和寿命方面与竞争技术具有竞争力的未来产品，客户可能不会购买我们的产品。替代能源产品、电池系统或其他燃料电池、电解槽或氢气技术的技术进步可能会降低我们的产品的吸引力或使其过时。

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B.金融和流动性风险

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如果我们无法获得融资来支持向客户销售我们的产品和服务或我们与客户签订的购电协议，这种失败可能会对我们的流动性和财务状况产生不利影响。

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代表我们大部分收入的客户通过购电协议(PPA)访问我们的产品，而不是直接购买。这些PPA安排要求我们为购买此类产品提供资金，无论是我们自己还是通过第三方融资来源。到目前为止，我们已经成功地获得或提供了必要的融资安排。然而，不能肯定我们将能够继续获得或提供足够的

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以可接受的条件为这些安排提供资金，或在未来根本不提供资金。未能获得或提供此类融资可能会导致重大客户和产品销售的损失，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果我们被要求继续质押或限制我们的大量现金来支持这些融资安排，我们将无法将这些现金用于其他用途，这可能会对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。例如，截至2021年12月31日，我们约有5.611亿美元的现金被限制用于支持此类租赁安排，包括现金抵押和抵押信用证，这阻止了我们将这些现金用于其他目的。

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我们可能需要额外的资本资金，而我们可能没有这样的资本。

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截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物为25亿美元，限制性现金为6.509亿美元，净营运资本为40亿美元(包括流动资产净额44亿美元和流动负债净额4.206亿美元)。相比之下，2020年12月31日的现金和现金等价物、限制性现金和净营运资本(由流动资产净额16亿美元和流动负债净额2.224亿美元组成)分别为13亿美元、3.219亿美元和14亿美元。

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我们的现金需求主要涉及运营和发展业务所需的营运资金，包括为运营费用提供资金、支持新设备发货和为安装基础提供服务的库存增长、为长期安排下的客户租赁的设备和与PPA相关的设备的增长、为我们的GenKey“交钥匙”解决方案的增长提供资金，其中包括安装我们客户的氢基础设施以及交付氢燃料、继续扩大我们的市场，如欧洲和亚洲，继续开发和扩大我们的产品，如Progen，支付销售/回租融资项下的租赁义务，并购、战略投资和合资企业、液氢工厂建设、扩大生产设施以及偿还或再融资我们的长期债务。我们满足未来流动性需求和资本需求的能力将取决于众多因素，包括产品订单和发货的时间和数量；在所有产品线上实现和扩大正毛利率；我们运营费用的时间和金额；营运资金需求的时间和成本；建立销售基地的时间和成本；客户获得融资支持商业交易的能力；我们获得融资安排以支持向客户销售或租赁我们的产品和服务的能力，包括偿还或再融资我们的长期债务的融资安排。, 以及此类协议的条款，这些条款可能要求我们承诺或限制大量现金来支持这些融资安排；开发营销和分销渠道的时间和成本；产品服务要求的时间和成本；招聘和培训产品员工的时间和成本；产品获得市场认可的程度；产品开发和推出的时间和成本；我们正在进行的和新的研发计划的范围；以及我们战略或计划活动的变化。如果我们无法通过正现金流为我们的运营提供资金，并且无法获得外部融资，我们可能无法维持未来的运营。因此，我们可能被要求推迟、减少和/或停止运营和/或寻求破产保护。

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我们不能向您保证，任何必要的额外融资都将以对我们有利的条款提供，或者根本不能。我们认为，可能很难筹集更多资金，也不能保证是否有更多资金或提供更多资金的条件。此外，即使我们通过额外的股权或债务融资、战略选择或其他方式筹集足够的资本，也不能保证收入或资本注入将足以使我们的业务发展到盈利或产生正现金流的水平。如果我们产生额外的债务，我们的运营现金流中的很大一部分可能专门用于支付此类债务的本金和利息，从而限制了我们可用于业务活动的资金。发行的任何债务证券的条款也可能对我们的业务施加重大限制。广泛的市场和行业因素可能会严重损害我们普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何，并可能对我们筹集额外资金的能力产生不利影响。如果我们通过合作和/或许可安排筹集更多资金，我们可能会被要求放弃对我们的技术的重大权利，或者以对我们不利的条款授予许可。

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我们已经蒙受了损失，预计还会继续蒙受损失。

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自我们成立以来，我们在任何一个季度都没有实现运营盈利，我们将继续出现净亏损，直到我们能够产生足够的收入来支付我们的成本。我们普通股股东的净亏损在2021年约为4.6亿美元，2020年为5.962亿美元，2019年为8560万美元。截至2021年12月31日，我们的累计赤字为24亿美元。我们预计我们将继续蒙受损失，直到我们能够生产和

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大规模、高性价比地销售我们的产品和服务。我们不能保证我们什么时候能盈利，如果有的话。为了实现盈利，我们必须在我们关注的早期采用市场上成功地执行我们计划的盈利之路。我们产品的盈利能力在很大程度上取决于材料和制造成本以及氢气的市场价格。支持我们的增长准备和成本效益所需的氢气基础设施必须是可用的和具有成本效益的。我们必须继续缩短产品路线图中有关产品可靠性和性能改进的周期，以满足客户的期望。我们必须把我们的产品成功地推向市场。我们必须准确地评估我们的市场，并对其他技术(如先进电池)和我们技术领域的竞争威胁做出反应。最后，我们必须继续降低产品的建造成本和终身服务成本。如果我们不能成功地采取这些步骤，我们可能永远不会盈利，即使我们真的实现了盈利，我们也可能无法维持或提高未来的盈利能力。

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我们的负债可能会对我们的流动性、财务状况以及我们履行义务和经营业务的能力产生不利影响。

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截至2021年12月31日，我们的未偿债务总额约为5.744亿美元，包括本金总额为200.0美元的3.75%可转换优先票据(“3.75%可转换优先票据”)中的1.926亿美元，主要与我们与Generate Lending，LLC或定期贷款工具相关的长期债务1.28亿美元，以及其他长期债务，以及2.537亿美元的金融债务，主要包括与销售未来收入和销售/回租融资相关的债务。

我们的负债可能会对我们未来的业务产生负面影响，包括：

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我们的负债将要求我们使用我们来自运营的现金流的很大一部分来支付债务的本金和利息，这将减少现金的可用性，以资助营运资本要求、资本支出、研发和其他一般公司或商业活动。我们产生现金偿还债务的能力取决于我们的业务表现，以及我们无法控制的一般经济、金融、竞争和其他因素。如果我们的业务不能从经营活动中产生足够的现金流，或者如果我们未来没有足够的借款来满足我们的流动资金需求，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

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管理我们定期贷款安排的协议包含可能限制我们经营业务的能力的契约限制。

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我们可能无法应对商业和经济状况的变化，无法从事可能对我们有利的交易，也无法获得额外的融资，因为管理我们定期贷款安排的协议包含契约限制，这些限制限制了我们产生额外债务、创建留置权、进行收购、发放贷款、支付股息、解散或签订租赁和资产出售的能力。此外，协议要求我们遵守2019年12月31日衡量的抵押品覆盖契约。我们遵守这些公约的能力取决于我们未来的表现，这将受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括目前的经济状况。此外，我们不遵守这一公约可能会导致我们其他债务工具的违约，这可能会允许持有者加速此类债务。如果我们的任何债务是

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如果加速，我们可能没有足够的资金来偿还这类债务，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的负面影响。

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尽管我们目前遵守了管理我们定期贷款安排的协议中包含的契约，但我们不能向您保证，我们未来将能够继续遵守这些契约。根据管理我们定期贷款安排的协议，如果发生违约事件，可能会对我们的流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们长期资产或商誉的减值可能会减少我们的收益或对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

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我们长期资产或商誉的减值可能会减少我们的收益，或对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

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本公司按季度对其长期资产进行评估，以确定表明某些资产的账面价值可能无法收回的事件或情况变化。可回收性的厘定是根据按最低水平分组的资产的估计未贴现未来现金流量作出的，该等资产存在独立于其他集团现金流量的可识别现金流。2021年期间，本公司根据资产组未贴现的估计未来现金流，确定为某些购买力平价安排部署的资产以及与向客户交付燃料有关的某些资产不可收回。然而，该等资产组别中资产的估计公允价值等于或超过资产的账面价值，或以其他方式限制应确认的减值金额。截至2021年12月31日，公司尚未确认这些PPA安排下的预期未来损失准备金，但公司预计，在继续努力降低交付这些安排的维护部分的成本时，将确认这些PPA安排的未来损失。如果账面价值超过未贴现现金流量，将计入相当于账面价值与公允价值差额的减值费用。在这些分析中使用的对未来现金流的预测需要使用判断以及对未来经营结果的一些估计和预测。如果实际结果与我们的估计不同，未来可能需要额外的资产减值费用。

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商誉必须至少每年进行定性评估，并在发生事件或环境变化或可对减值进行量化测试时进行评估。截至2021年12月31日，该公司的商誉为2.204亿美元。商誉至少每年进行一次减值测试，如果发生事件或情况变化，报告单位的公允价值很可能会低于其账面价值，则会更频繁地进行减值测试。当报告单位的账面价值超过其公允价值时，将计入相当于差额的减值损失。这将导致该期间的增加支出，这将减少确定发生减值期间的任何收益或增加任何损失。在某些情况下，股票价格和市值的下降、未来现金流的下降、通胀、供应链问题和劳动力短缺导致的成本压力的增加，或者其他触发事件的发生，都可能导致计入减值费用。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司对其单一报告单位的商誉进行了定性评估，并确定其报告单位的公允价值不太可能少于账面价值。我们的商誉减值分析对我们分析中使用的关键假设的变化很敏感。如果我们分析中使用的假设没有实现，我们可能需要在商誉减值确定期间在我们的综合财务报表中记录一笔重大的收益费用，这笔费用可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

​可能以现金结算的可转换债务证券的会计方法，如3.75%的可转换优先票据，可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响。

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根据会计准则编撰(“ASC”)470-20，具有转换和其他选项的债务根据美国会计准则或美国会计准则470-20，实体必须分开核算可转换债务工具(例如2025年到期的3.75%可转换优先票据(“3.75可转换优先票据”))的负债及权益部分，该等可转换债务工具于转换时可全部或部分以现金结算，其方式须反映发行人的经济利息成本。ASC 470-20对可转换优先票据会计的影响是，权益部分须于发行日计入综合资产负债表上股东权益的额外实收资本部分，而就对可转换优先票据的债务部分进行会计处理而言，权益部分的价值将被视为债务折价。因此，我们必须记录由于可转换优先票据的折现账面价值在可转换优先票据期限内摊销至其面值而产生的非现金利息支出。

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因此，我们在财务业绩中报告了更大的净亏损(或更低的净收益)，因为ASC 470-20需要利息来包括债务折扣的摊销，这可能会对我们报告的或未来的财务业绩或我们普通股的交易价格产生不利影响。

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此外，2021年1月1日，我们使用修改后的追溯方法，提前采用了会计准则更新(ASU)第2020-06号、债务-转换债务和其他期权(分主题470-20)和实体自有权益衍生工具和对冲合同(分主题815-40)。因此，3.75%的可转换优先票据现在作为按其摊销成本计量的单一负债入账。这一会计变动消除了在发行时确认公司可转换票据的股权部分的影响，以及随后债务贴现摊销的额外利息支出的会计影响。2021年1月1日采用的会计变更的累积影响使3.75%可转换优先债券的账面价值增加了1.206亿美元，累计赤字减少了960万美元，额外实收资本减少了1.302亿美元。由于采纳本指引，可转换票据的未来利息支出将会较低，每股净亏损将采用可转换票据的IF-转换法计算。

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可转换票据套期保值可能影响我们普通股的价值。

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连同3.75%可转换优先债券的定价，本公司与若干交易对手以1,630万美元的价格订立私下磋商的封顶赎回交易(“3.75%封顶债券赎回”)。3.75%的认购上限债券涵盖3.75%的初始可转换优先债券所涉及的公司普通股的股份总数，但需进行反摊薄调整和一般预期在转换3.75%可转换优先票据时，可减少对本公司普通股的潜在摊薄，及/或抵销本公司须支付的超过已转换票据本金的任何现金付款(视乎情况而定)，而有关减持及/或抵销须以上限价格为限。3.75%的债券上限赎回的上限价格最初为每股6.7560美元，溢价约为60%根据3.75%的债券上限赎回条款，公司普通股在交易当天的最后一次报告售价为每股4.11美元，可能会有一定的调整。如果行使转换选择权，3.75%的票据上限赎回就可以行使。

期权对手方及/或其各自联营公司可调整其对冲头寸，在3.75%可转换优先债券到期前的二级市场交易中订立或平仓与我们普通股有关的各种衍生工具及/或买入或出售我们的普通股(并可能在与3.75%可转换优先债券转换有关的任何观察期内或在吾等于任何重大变化回购3.75%可转换优先债券或其他情况下回购3.75%可转换优先债券后)。这一活动还可能导致或避免我们普通股的市场价格上升或下降。此外，如果任何此类可转换票据对冲交易未能生效，期权交易对手可能会解除他们对我们普通股的对冲头寸，这可能会对我们普通股的价值产生不利影响。这些交易和活动对我们普通股市场价格的潜在影响(如果有的话)将在一定程度上取决于市场状况，目前无法确定。这些活动中的任何一项都可能对我们普通股的价值产生不利影响。

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我们面临可转换票据对冲交易的交易对手风险。

期权交易对手为金融机构或金融机构的联营公司，并须承受其中一个或多个该等期权交易对手可能根据可转换票据对冲交易违约的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口没有任何抵押品作担保。如果任何期权交易对手受到破产或其他破产程序的约束，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权相当于我们与该期权交易对手进行交易时的风险敞口。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们普通股市场价格的增加和我们普通股市场价格的波动性相关。此外，一旦期权交易对手违约，我们可能遭受不利的税收后果和普通股稀释。我们不能对任何期权交易对手的财务稳定性或生存能力提供任何保证。

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逐步取消伦敦银行同业拆息并过渡至SOFR作为基准利率，可能会对我们的融资成本产生不利影响。

2018年，另类参考利率委员会确定有担保隔夜融资利率(SOFR)为LIBOR的替代利率。SOFR是由纽约联邦储备银行发布的以美国国债为抵押的隔夜现金借款成本的广义指标。到2021年底，预计不会有新的

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合约将参考伦敦银行间同业拆借利率，并将改用SOFR。由于广泛使用LIBOR作为参考利率，这一过渡对向公司收取的利率的影响可能会对我们的融资成本产生不利影响。

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C.运营风险

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我们可能无法有效地扩大我们的业务或管理我们未来的增长。

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我们可能无法扩大业务或管理未来的增长。我们计划在未来五年继续改进我们的制造工艺，并建立更多的制造生产，这将需要成功地执行：

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确保我们产品的交付受到许多市场风险的影响，包括稀缺性、显著的价格波动和竞争。维持充足的流动性取决于各种因素，包括持续的运营收入、营运资本的改善以及对我们债务工具的遵守。在可预见的未来，我们可能无法按计划实现增长战略和提高产能。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能就无法利用市场机会、开发新产品、满足客户要求、执行我们的业务计划或应对竞争压力。关于新业务风险的进一步资料，见项目一.3.E，“风险因素”(“战略风险--我们可能无法成功开展新业务业务”)。

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推迟或未能完成我们的产品开发目标可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

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如果我们在实现开发目标方面遇到延迟，我们的产品出现技术缺陷，或者如果我们无法满足成本或性能目标，包括功率输出、使用寿命和可靠性，我们产品的有利可图的商业化将被推迟。在这种情况下，我们产品的潜在购买者可能会选择替代技术，任何延误都可能使潜在竞争对手获得市场优势。我们不能保证我们将来会成功地完成商业化计划。

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我们可能会定期与客户签订合同，购买尚未开发或生产的某些产品。不能保证我们将完成这些产品的开发，并满足履行客户协议和按时交付产品所需的规格。根据该等协议，客户有权在本行真诚地判断吾等严重偏离该等协议时，向本行发出通知。如果客户提供这样的通知，而我们不能共同同意对协议进行修改，则客户可能有权终止协议，这可能会对我们未来的业务产生重大不利影响。

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除了我们目前认为在商业上可行的产品外，我们不知道我们何时或是否会成功完成对我们未来至关重要的其他商业可行产品的研究和开发。如果我们无法开发更多具有商业可行性的产品，我们可能无法产生足够的收入来实现盈利。我们产品的有利可图的商业化取决于我们降低组件和子系统成本的能力，我们不能向您保证我们将能够充分降低这些成本。此外，我们的产品要实现有利可图的商业化，需要实现和验证其总体可靠性、效率和安全目标，我们不能向您保证我们将能够开发、获取或许可实现这些目标所需的技术。我们必须完成更多的研究和开发，以充实我们的产品组合，并提供增强的功能和可靠性，以便制造更多商业上可行的产品。此外，在我们继续进行测试以预测我们产品的整体寿命的同时，

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在大规模商业化之前，我们的产品可能没有超过其预计的使用寿命。因此，我们不能确定我们的产品是否会像预期的那样持续使用，从而可能导致保修索赔和商业失败。

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某些部件质量问题导致我们对保修准备金和损失合同应计费用进行了调整。

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过去，客户现场使用的某些产品中的某些组件会出现质量问题。根据我们延长的维护合同的条款，我们必须用更换组件来改造受组件质量问题影响的部件，以提高我们产品对客户的可靠性。我们记录了本年度和前几年与服务有关的损失合同准备金。尽管我们继续与供应商就这些组件问题进行合作，以提高质量和可靠性，但可能会出现意想不到的额外质量问题或保修索赔，并可能在未来产生额外的材料费用。质量问题也可能导致有利可图的维护合同变得无利可图。

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此外，我们不时会遇到其他意想不到的设计、制造或产品性能问题。我们对产品的持续改进进行了大量投资，并为已知和意外问题保留了适当的保修准备金；然而，未知故障或缺陷可能导致意外的重大负债，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。此外，实际或察觉到的问题可能会对市场对我们产品的看法产生不利影响，导致对我们产品的需求下降，并可能转移我们管理层的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

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我们的产品使用易燃燃料，这是一种固有的危险物质。

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我们的燃料电池系统在催化反应中使用氢气。虽然我们的产品在燃烧过程中不使用这种燃料，但氢气是一种易燃燃料，如果由其他来源点燃，可能会泄漏和燃烧。此外，涉及我们的产品或使用类似易燃燃料的其他产品的任何此类事故都可能实质性地抑制对我们产品的需求，或加强对我们产品的监管审查。我们扩展到电解槽制造、氢气生产和氢燃料运输，同样涉及到气态或液态氢。此外，通过电解生产氢气也会导致氧气的产生。因此，在制氢过程中必须对氧气进行分离和控制。此类活动受到与易燃气体相关的潜在风险和责任的影响。

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在燃料电池产品、电解槽、氢气生产和销毁以及氢气(一种易燃气体)燃料产品的开发、制造、营销和销售中，存在产品责任索赔和相关负面宣传的风险。任何因故障或设计缺陷导致的损害赔偿责任都可能是巨大的，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。此外，我们产品的实际或感觉到的问题可能会对市场对我们产品的看法产生不利影响，导致对我们产品的需求下降，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们的采购订单可能不会发货、委托或安装，也不会转化为收入。

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我们从客户那里接受的一些订单要求在装运或调试或安装之前满足或取消某些条件或意外情况，其中一些条件或意外情况是我们无法控制的。从历史上看，根据这些订单进行的发货通常发生在接受订单之日起90天至24个月之间。在截至2021年12月31日的一年中，该公司产品和服务的订单约为6.824亿美元。从收到订单到装运日期和安装的时间差别很大，由许多因素决定，包括客户合同的条款和客户的部署计划。根据我们的某些协议，还可能存在在发货之前必须满足的产品重新设计或修改要求。如果重新设计或修改没有完成，我们的部分或全部订单可能无法发货或转换为收入。在某些情况下，我们会公开披露与潜在客户的预期待定订单；然而，这些潜在客户可能需要在与我们签订采购订单之前满足某些条件或意外情况，其中一些情况不在我们的控制范围之内。在我们收到采购订单之前可能需要满足的这些条件或意外情况可能包括但不限于成功的产品演示或现场试验。将订单转化为收入也取决于我们客户获得融资的能力。一些条件

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我们无法控制的意外情况可能包括但不限于政府税收政策、政府资助计划和政府激励计划。此外，一些情况和意外情况可能会持续数年。我们可能不得不根据任何这些条件或意外情况下的故障，通过补偿、没收部分相关收入或其他方法来补偿客户，具体取决于客户合同的条款。虽然可能性不大，但这可能会对我们的收入和现金流产生不利影响。

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我们的运营依赖于信息技术，这种技术的失败可能会对我们的业务产生不利影响。我们信息技术系统的潜在安全漏洞，包括网络攻击，可能导致责任或可能损害我们的声誉和财务业绩。

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我们目前的信息技术系统或我们所依赖的第三方技术系统的运行，以及新信息技术系统的开发和部署可能会出现问题，这些问题可能会对我们的全部或部分业务产生不利影响，甚至暂时扰乱，直到得到解决。在实施新系统方面的无能和拖延也会影响我们实现预期或预期成本节约的能力。任何系统故障都可能妨碍我们根据适用法律及时收集和报告财务结果的能力。

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信息技术系统和/或网络中断可能会损害公司的运营。如果不能有效地预防、检测和恢复安全漏洞，包括网络攻击，可能会导致滥用公司资产、未经授权使用或发布我们的商业秘密和机密商业信息、扰乱公司、转移管理资源、监管调查、法律索赔或诉讼、声誉损害、销售损失、我们在研发方面投资的价值减少，以及公司的其他成本。我们可能会遇到有人试图未经授权访问我们的信息技术系统，我们在这些系统上保留了专有和机密信息。随着网络攻击变得更加普遍，更难发现和打击，安全漏洞或破坏的风险普遍增加，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客和网络恐怖分子。此外，外部各方可能试图通过其他方式访问我们的机密信息，例如，通过欺诈性诱使我们的员工泄露机密信息。我们积极寻求防止、检测和调查任何未经授权的访问。这些威胁也在不断演变，因此，可能会变得越来越难以检测。此外，由于新冠肺炎疫情，在家工作的员工日益普遍，可能会加剧上述网络安全风险。尽管实施了网络安全措施，我们的信息技术系统仍有可能被外界渗透。

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如果我们不能吸引或留住关键人员，我们的未来计划可能会受到损害。

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我们吸引了一支高技能的管理团队和专业的员工队伍，包括科学家、工程师、研究人员、制造、营销和销售专业人员。我们未来的成功，在一定程度上取决于我们能否吸引和留住合格的管理和技术人员。我们不知道我们是否会成功地聘用或留住合格的人员。此外，如果我们的股权激励计划中没有足够数量的股票可供向员工发行，或者如果我们的股东不批准要求的增股或新的股权激励，我们吸引和留住关键员工的能力可能会受到不利影响。总体而言，我们的行业继续经历变化，并在留住顶尖人才方面面临巨大的竞争压力。关键员工的流失可能是由于感觉到的晋升机会、薪酬水平或薪酬构成、工作环境或其他个人原因。此外，我们还不时遇到劳动力短缺等与劳动力相关的问题。由于新冠肺炎疫情，劳动力短缺变得更加明显。许多因素可能会对我们一个或多个市场上可用的劳动力产生不利影响，包括高就业水平、联邦失业补贴和其他政府法规，其中包括与工人健康和安全、工资和工时做法以及移民有关的法律和法规。这些因素也会影响劳动力成本。整体劳动力短缺或缺乏熟练劳动力、营业额增加或劳动力通胀可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们无法及时招聘合格的人员，或关键员工的离职，可能会对我们的发展和盈利的商业化计划产生实质性的不利影响, 因此，我们的业务前景、经营结果和财务状况。

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我们可能无法保护重要的知识产权，而且我们可能会为我们的产品侵犯他人专有权的指控而招致巨额费用。

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质子交换膜燃料电池技术最早发展于20世纪50年代，燃料加工技术在石化行业已经大规模实践了几十年。因此，我们不认为我们可以建立一个重要的

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在这些领域的基础组件技术方面拥有专利地位。然而，我们有效竞争的能力将在一定程度上取决于我们保护我们专有的系统级技术、系统设计和制造工艺的能力。我们依靠专利、商标、商业秘密和其他与保密有关的政策和程序来保护我们的知识产权。然而，我们的一些知识产权不在任何专利或专利申请的范围内。此外，我们不知道我们的任何未决专利申请是否会发布，或者对于已发布或将发布的专利，我们不知道允许的权利要求是否足够广泛，以保护我们的技术或工艺。即使我们所有的专利申请都已颁发并足够广泛，我们的专利也可能受到挑战或无效。我们可能会在起诉或为专利侵权诉讼辩护或以其他方式保护我们的知识产权方面产生巨额成本。虽然我们试图维护和维护我们的所有权，但我们不知道我们是否已经或将完全成功地做到这一点。此外，在外国提交的专利申请可能受到与美国有很大不同的法律、规则和程序的约束，由此产生的任何外国专利可能很难获得和执行，而且成本也很高。此外，我们不知道美国专利商标局是否会根据我们未决的商标申请批准联邦注册。即使我们获得了联邦注册，我们的商标权也可能受到挑战。我们的竞争对手或其他人也有可能采用与我们类似的商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致客户困惑。我们在起诉或为商标侵权诉讼辩护时可能会产生巨额费用。

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此外，在外国司法管辖区，我们可能会遇到保护知识产权的困难。某些司法管辖区不赞成强制执行专利、商业秘密和其他知识产权保护。在外国司法管辖区强制执行我们的知识产权和专有权利可能会导致巨大的成本和对我们的知识产权的不利影响。

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此外，我们的竞争对手可能会独立开发或申请专利，其技术或工艺实质上与我们相当或优于我们。如果我们被发现侵犯了第三方专利，我们可能会被要求支付大量的使用费和/或损害赔偿金，我们不知道我们是否能够获得以可接受的条款使用这些专利的许可(如果有的话)。未能获得所需的许可可能会延迟或阻止我们产品的开发、制造或销售，并可能需要花费大量资源来开发或获取非侵权知识产权。

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我们未来可能需要提起诉讼或采取法律行动，以加强我们的知识产权，保护我们的商业秘密和域名，并确定他人专有权利的有效性和范围。如果第三方准备并提交我们使用或注册的商标申请，我们可能会反对这些申请，并被要求参与确定商标权利优先权的诉讼程序。同样，竞争对手可能已经提交了专利申请，可能已经获得了专利，并可能获得了与阻止我们的产品或与我们竞争的产品或技术相关的额外专利和专有权。我们可能不得不参与干预程序，以确定发明的优先权和该技术的专利权。诉讼和干预诉讼程序，即使胜诉，也是昂贵和耗时的，我们可以在这两个案件中使用大量的管理和财政资源。

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我们作为一方的保密协议可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对任何违反。我们的商业秘密也可能在不违反此类协议的情况下被知晓，或者可能由竞争对手独立开发。我们无法保持我们的技术和工艺的专有性质，这可能会让我们的竞争对手限制或消除我们可能拥有的任何竞争优势。

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我们面临可能损害我们业务的法律程序和法律合规风险。

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我们目前是，将来也可能继续受到商业纠纷和诉讼的影响。对于我们涉及的任何纠纷或诉讼，我们可能会产生与为自己辩护或支付任何和解或判决或遵守与此相关的任何裁决的费用和费用。为诉讼辩护的费用可能是巨大的。解决诉讼的时间是不可预测的，为自己辩护可能会分散管理层对我们业务日常运营的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。此外，任何此类诉讼的不利结果都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。见第一部分，第3项，“法律诉讼”。

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我们的财务业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

公认会计原则受到财务会计准则委员会、美国注册会计师协会、美国证券交易委员会以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。有关新会计声明对我们财务报表的影响，请参阅本年度报告10-K表格中的综合财务报表附注2“重要会计政策摘要”。执行这些声明的任何困难都可能导致我们无法履行我们的财务报告义务，这可能导致监管纪律，并损害投资者对我们的信心。此外，新会计声明的实施或其他原则或解释的改变可能会对我们的财务业绩产生重大影响。

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如果我们对关键会计政策的估计或判断是基于改变或被证明是不正确的假设，我们的经营结果可能会低于投资者的预期，导致我们的股价下跌。

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按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们综合财务报表和附注中报告的金额。例如，我们的收入确认、服务合同应计损失、商誉和长期资产减值政策非常复杂，我们经常必须做出可能被证明是不正确的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。在编制我们的综合财务报表时使用的重大假设和估计包括与收入确认、服务合同应计亏损、商誉、长期资产减值、租赁和普通股认股权证拨备有关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能会导致我们的经营业绩低于投资者的预期，从而导致我们的股价下跌。

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我们发现了财务报告内部控制中的重大弱点。如果我们不能有效地弥补这些重大缺陷，或者如果我们不能保持对财务报告的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩或防止欺诈。

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管理层发现，截至2021年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。有关已确定的重大弱点以及我们迄今为补救重大弱点而采取的行动的信息，请参阅本年度报告中的表格10-K中的项目9A“控制和程序”。如果我们不能有效地弥补这些重大缺陷，或者如果我们不能保持对财务报告的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务业绩或防止欺诈。

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D.监管风险

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减少或取消政府对替代能源技术的补贴和经济激励，或未能更新此类补贴和激励，可能会减少对我们产品的需求，导致我们的收入减少，并对我们的经营业绩和流动性产生不利影响。

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我们认为，替代能源技术的短期增长受到政府和经济激励措施的可用性和规模的影响。其中许多政府激励措施到期，随着时间的推移逐步取消，可能会耗尽所分配的资金，或者需要由适用的当局续签。此外，这些激励计划可能会因为其他原因而减少或停止。美国税法下的投资税收抵免于2018年2月续签。续签允许30%的投资税收抵免，2021年和2022年降至26%，2023年将降至22%，2024年及以后为零。此外，对投资税收抵免的改变或修订可能更有利于其他技术。投资税收抵免或其他政府补贴和经济激励措施的减少、取消或到期，或未能续订此类税收抵免、政府补贴或经济激励措施，可能会导致我们的产品对客户的经济竞争力减弱，并可能对包括我们的产品在内的替代能源技术的增长以及我们未来的经营业绩和流动性产生实质性的不利影响。

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我们受到各种联邦、州、地方和非美国环境和人类健康与安全法律法规的约束，这些法律法规可能会给我们带来巨大的成本和责任。

我们的业务受联邦、州和地方环境和人类健康及安全法律法规的约束，包括与使用、处理、储存、运输、处置和人类安全有关的法律法规。

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接触危险物质和废物、产品安全、向环境排放污染以及人类健康和安全。我们已经并将继续承担遵守这些法律法规的成本。此外，联邦、州和地方政府越来越多地管制和限制某些化学品、物质和材料的使用。可以预见，其中一些政策举措可能会对我们的业务产生影响。例如，法律、法规或其他政策举措可能涉及我们产品零部件中发现的物质，在这种情况下，我们公司将被要求遵守这些要求。

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违反这些法律或法规，或在我们的物业或第三方地点发生与我们的燃料电池系统相关的爆炸或其他事故，可能会导致重大责任和制裁，包括罚款和罚款、清理费用或要求采取纠正措施。此外，环境法律和法规及其管理、解释和执行可能会发生变化，并可能在未来变得更加严格，每一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，某些环境法规定房地产的现任和前任所有者和经营者对清除或补救有害物质的费用和对自然资源的损害承担责任，责任可以是连带的、几个的和严格的。这些法律往往规定责任，即使所有者或经营者不知道或不对这种危险物质的释放负责。他们还可以评估在发现处置或处理设施受到污染时安排将危险物质送往处置或处理设施的人的责任，这些人即使从未拥有或经营过受污染的设施，也可以负责清理费用。我们因过去或未来释放或接触危险物质而产生的责任可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

贸易政策、条约和关税可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务依赖于我们产品的原材料和零部件的可用性，特别是半导体行业中常见的电子零部件。目前，美国与其他国家的未来关系在贸易政策、条约、关税和税收方面存在重大不确定性，最明显的是中国。美国总统政府和美国国会正在重新审查美国前总统政府所做的改变。这些事态发展，或认为其中任何一种都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性影响，并可能大大减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。

这种不确定性包括：(I)改变针对在美国境外制造的产品的现有关税或处罚的可能性，包括美国政府对中国的一系列产品征收25%的关税；(Ii)取消此类先前征收的关税所产生的影响；(Iii)美国对俄罗斯等任何其他美国贸易伙伴征收的后续关税；以及(Iv)贸易伙伴对美国商品征收的潜在关税。对我们从其他国家进口的商品征收贸易关税可能会增加我们的成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。

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我们无法预测是否以及在多大程度上可能会发生变化国际贸易协议，或者是否会改变或施加对我们产品的配额、关税、关税、外汇管制或其他限制。此外,任何地区的公开冲突或战争都可能影响我们获得原材料的能力。当前俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，以及包括美国、欧盟或俄罗斯在内的国家可能发起的相关制裁、出口管制或其他行动(如潜在的网络攻击、能源流动中断等)。可能会对我们的业务和/或我们的供应链或我们在俄罗斯和乌克兰以外其他国家的业务合作伙伴或客户造成不利影响。  虽然我们目前保持原材料的替代来源，但我如果我们无法找到货源我们的产品来自我们希望购买它们的国家，无论是由于战争或其他冲突的发生或威胁，监管变化或任何其他原因，或者如果这样做的成本增加，可能对以下方面产生重大不利影响我们的业务、财务状况和经营结果。 原材料和零部件供应中断可能会暂时削弱我们为客户生产产品的能力，或要求我们支付更高的价格从其他来源获得这些原材料或零部件，这可能对我们的业务和我们的运营结果产生重大不利影响。

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我们的业务可能会受到政府加强监管的影响。

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我们的产品受某些联邦、州、地方和非美国法律和法规的约束，例如，与建筑法规、消防法规、公共安全、电力和天然气管道连接、氢气运输和选址以及相关事项有关的州和地方法规。另见项目1“企业--政府规章”

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信息。在某些司法管辖区，这些监管要求可能比美国更为严格。此外，随着产品商业化地进入市场，政府可能会实施新的法规。我们不知道任何此类法规会在多大程度上影响我们制造、分销、安装和服务我们的产品的能力。对我们产品的任何监管，无论是在联邦、州、地方还是外国层面，包括与我们产品的生产、运营、安装和服务相关的任何法规，都可能增加我们的成本和产品的价格，而违反适用的法律和法规可能会使我们面临调查、制裁、执法行动、罚款、损害赔偿、民事和刑事处罚或禁令。如果实施任何政府制裁，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。此外，对任何行动的回应都可能导致管理层的注意力和资源的显著转移，以及专业费用的增加。执法行动和制裁可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

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税法或法规的改变或因审查我们的收入或其他纳税申报单而产生的不利结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

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我们在美国和各种外国司法管辖区都要缴纳所得税。许多因素可能会对我们未来的实际税率产生不利影响，例如，我们的利润被确定为在哪些司法管辖区赚取和纳税；我们递延税项资产和负债的估值发生变化；各种纳税申报单最终敲定时对估计税额的调整；可用的税收抵免、赠款和其他激励措施的变化；基于股票的补偿支出的变化；可用于抵销应纳税收入的亏损或信用结转的可用性；税法、法规、会计原则或其解释的变化；或者美国联邦、州或外国司法管辖区对有关纳税申报立场的税务规则和法规的解释不一致的审查。由于上述任何因素而导致我们的有效税率发生变化，可能会对我们税务资产的账面价值和我们未来的经营业绩产生不利影响。

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此外，随着我们业务的增长，我们必须遵守日益复杂的税收规则和做法。随着我们在国际上的扩张，我们在多个美国税收管辖区和外国税收司法管辖区都要纳税。我们税务策略的发展需要更多的专业知识，并可能影响我们开展业务的方式。如果我们的税收策略无效，或者我们不遵守国内和国际税法，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

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结转/结转期间的变化以及对净营业亏损(“NOL”)使用的新限制可能会对我们对NOL的估值拨备评估产生重大影响。

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截至2021年12月31日，我们有9.056亿美元的联邦NOL结转，从2034年到2037年，这些结转开始以不同的金额和不同的日期到期(2017年12月31日之后产生的联邦NOL结转除外，不受到期的影响)。截至2021年12月31日，我们还有900万美元的联邦研发税收抵免结转，这些抵免将于2033年开始到期。根据经修订的1986年《国内税法》(下称《税法》)第382和383条，我们所有权的变化可能会限制我们的NOL结转和研发税收结转的金额，这些金额每年可用于抵消我们未来的应纳税所得额(如果有的话)。这一限制一般适用于公司所有权在三年内累计变动超过50个百分点的情况。根据对公司所有权变更的研究，已确定2013年发生第382条所有权变更，限制了变更前NOL的数量，可在未来几年使用。最近一次所有权变更后产生的NOL不受《守则》第382条的约束，可在未来几年使用。如果我们经历所有权变更，我们利用NOL结转或研发税收结转的能力可能会受到守则第382和383节的进一步限制。此外，未来我们股票所有权的变化，其中许多不是我们所能控制的，可能会导致根据守则第382和383条的所有权变化。任何此类限制都可能大大降低我们在NOL结转和研发税收抵免结转到期前利用它们的能力。根据州法律，我们的NOL结转和研发税收抵免结转也可能受到影响。相应地，, 我们可能无法利用我们的NOL结转或研发税收抵免结转的实质性部分。

冠状病毒援助、救济和经济安全法案修改了管理NOL的规则等。在2017年12月31日之后开始的纳税年度中产生的NOL，在2020年12月31日之后的纳税年度中，受80%的应纳税所得额限制(在考虑NOL之前计算)。此外，2018、2019和2020纳税年度产生的NOL需要进行五年结转和无限期结转，而在2020年12月31日之后开始的纳税年度产生的NOL也需要进行无限期结转，但不能结转。在未来几年，如果和当与我们的NOL相关的估值免税额部分或全部释放时，

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在结转/结转期间，以及对NOL使用的新限制可能会显著影响我们对2017年12月31日之后产生的NOL的估值免税额评估。

E.战略风险

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我们可能无法就持续产品开发、制造、分销和服务以及我们产品的关键部件供应等某些方面与第三方建立或保持关系。

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我们将需要保持并可能需要建立更多的战略关系，以完成我们目前关于燃料电池产品、电解槽、氢气生产和潜在的新业务市场的产品开发和商业化计划。我们还可能需要合作伙伴协助销售、服务和供应我们正在开发的当前产品和预期产品的组件。如果我们无法与潜在合作伙伴确定、签订和维护令人满意的协议，包括与我们当前产品和预期产品的供应、分销、服务和支持有关的协议，我们可能无法按时或根本无法完成我们的产品开发和商业化计划。在缺乏所需合作伙伴的情况下，我们可能还需要缩减这些计划，这可能会对我们未来产品的开发和商业化前景产生不利影响。虽然我们已经与我们产品的一些关键部件的供应商建立了关系，但我们不知道何时或是否会确保我们产品的所有必需部件和子系统的供应关系，也不知道这种关系是否会以使我们实现目标的条款为条件。如果我们不能确保与能够为我们的产品开发或供应所需组件并提供所需分销和服务支持的实体建立关系，我们的业务前景、运营结果和财务状况可能会受到损害。此外，管理我们目前关系的协议允许我们的合作伙伴在某些情况下终止合同，其中一些情况是我们无法控制的。如果我们目前的任何战略合作伙伴终止与我们的任何协议, 这可能会对我们产品的持续开发和有利可图的商业化以及我们的业务运营、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们可能无法进行有吸引力的收购或成功整合收购的业务、资产或物业，任何做不到这一点都可能扰乱我们的业务，阻碍我们的增长能力，转移关键人员的注意力，扰乱我们的业务并损害我们的财务业绩。

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作为我们业务战略的一部分，我们打算考虑收购公司、技术和产品。我们可能找不到这样有吸引力的收购机会。收购涉及许多风险，任何风险都可能损害我们的业务，其中包括：

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此外，如果我们通过发行股权证券来为收购融资，我们现有的股东可能会被稀释。因此，如果我们对这些收购和投资的预测假设不准确，我们可能无法实现任何此类收购的预期收益，我们可能会产生超出预期的成本。

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目录表

我们可能无法成功地追求、整合或执行我们的新业务。

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我们已经开始在美国各地开发和建设氢气生产工厂，并与绿色氢气供应商建立关系。例如，在2021年第四季度，我们收购了应用冷冻技术公司和Frame。不能保证我们将能够成功地实施我们的新业务，或在这个行业内成功地运营。此外，成功整合和执行这些项目的能力取决于我们制造和供应每个项目足够数量的电解槽的能力。我们电解槽制造目标的成功整合将影响我们满足电解槽需求的能力-无论是在我们的氢气生产项目内部，还是在外部满足第三方电解槽客户的需求。此外，我们可能会在研究和开发新的潜在市场上花费大量的时间和资源。不能保证这些研究和发展计划一定会成功或得到实施。有关收购相关风险的进一步信息，请参阅项目I.3.F“风险因素”(“战略风险--我们可能无法进行有吸引力的收购或成功整合收购的业务、资产或物业，任何不能这样做的行为都可能扰乱我们的业务，阻碍我们的增长能力，转移关键人员的注意力，扰乱我们的业务，并损害我们的财务业绩”)。

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F.与我们普通股所有权有关的风险

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我们的股票价格和股票交易量一直在波动，而且可能会继续波动，您的投资价值可能会下降。

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我们普通股的市场价格历史上已经经历过，并可能继续经历重大波动。2021年，我们普通股的销售价格从最高的每股73.18美元波动到最低的每股20.07美元。我们在开发和商业化我们的产品方面的进展、我们的季度经营业绩、我们或我们的竞争对手宣布的新产品、我们预期的前景、证券分析师建议或收益估计的变化、经济或金融市场总体状况的变化、与我们的战略关系有关的不利事件、现有股东(包括我们的一个或多个战略合作伙伴)大量出售我们的普通股、与我们决心重述我们以前发布的某些合并财务报表有关的事件，以及影响我们或我们的竞争对手的其他事态发展，都可能导致我们的普通股的市场价格大幅波动。此外，近年来，股票市场经历了明显的价格和成交量波动。这种波动影响了许多公司发行的证券的市场价格，原因与它们的经营业绩无关，并可能对我们普通股的价格产生不利影响。这种市场价格波动可能会对我们筹集额外资本的能力产生不利影响。此外，我们普通股公开交易市场中的技术因素可能会导致价格波动，这些变动可能符合也可能不符合具体的宏观、行业或公司基本面，包括但不限于散户投资者的情绪(包括可能在金融交易和其他社交媒体网站上表达的情绪)、空头股数在我们证券中的数量和地位、能否获得保证金债务、我们普通股的期权和其他衍生品交易以及任何相关的对冲或其他技术性交易因素。 此外，我们还面临2021年3月普通股价格下跌后提起的证券集体诉讼，这可能导致大量成本和管理层注意力和资源的转移，并可能损害我们的股价、业务、前景、运营结果和财务状况。

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在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为此类出售可能会发生，可能会降低我们普通股的价格，并可能稀释您在我们中的投票权和所有权权益。

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在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或认为可能发生此类出售，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的普通股。截至2021年12月31日，3.75%的可转换优先票据转换后，约有39,170,766股普通股可发行，转换价格为每股5.03美元。此外，截至2021年12月31日，我们拥有总计23,806,909股普通股的未行使期权，加权平均行权价为每股20.64美元，以及80,017,181股因行使认股权证而可发行的普通股，其中75,655,478股于2021年12月31日归属。

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此外，根据市场情况和其他因素，我们可能会进行未来的股权或债务证券发行。在公开市场上大量出售我们的普通股，或者认为这些出售可能发生，可能会降低我们普通股的市场价格。此外，票据或优先股的转换或行使未偿还期权和认股权证以及未来的股权发行将导致对投资者的摊薄。

目录表

由于市场上可供出售的股票数量增加，我们普通股的市场价格可能会因为转售这些普通股中的任何一股而下降。

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如果证券分析师不发表研究或报告，或者如果他们发表对我们的业务和股票不利或不准确的研究报告，我们的股票价格和交易量可能会下降。

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我们预计，我们普通股的交易市场将受到行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究或报告的影响。在我们的行业和我们竞争的部分市场中，有许多大型、成熟的公司活跃着，这可能意味着我们得到的分析师报道比我们的竞争对手少。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了他们对我们公司或我们股票的评估，我们的股票价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道，我们的股票可能会在市场上失去知名度，这反过来可能会导致我们的股价下跌。

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我们的章程文件和特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟股东可能认为有利的第三方对公司的收购。

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我们的公司注册证书、我们的章程和特拉华州公司法包含的条款可能具有反收购效力，并使第三方更难在未经我们董事会同意的情况下收购我们。这些规定还可能阻碍代理权竞争，并使我们的股东更难采取一些公司行动，包括选举董事。这些规定包括：我们的董事会有能力发行一个或多个系列的优先股并决定这些股票的条款，包括优先权和投票权，而无需股东投票；我们的董事会有权选举一名董事来填补因我们的董事会扩大或辞职、死亡或罢免董事而造成的空缺，这阻止了股东能够填补我们董事会的空缺；股东无法召开股东特别会议；禁止股东通过书面同意采取行动，这迫使股东在年度或特别股东会议上采取行动；提名我们的董事会成员或提出股东可以在股东大会上采取行动的事项的提前通知要求，这可能会阻止或阻止潜在的收购者进行委托代理选举收购者自己的董事名单或以其他方式试图获得对我们的控制权；我们的董事会有能力以多数投票方式修改章程，这可能允许我们的董事会采取额外的行动来防止主动收购，并阻止收购者修改章程以促进主动收购企图；以及交错的董事条款，这有效地阻止了股东在任何一次年度股东大会上选举大多数董事。

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此外，作为一家特拉华州公司，我们受特拉华州公司法第203条的约束。这些规定可能禁止大股东，特别是那些拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的股东，在一段时间内与我们合并或合并。

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我们预计不会为我们的普通股支付任何股息。

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我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。如果我们不支付现金股息，只有在您出售股票时我们普通股的市场价格高于您购买股票时的市场价格时，您对我们普通股的投资才会获得回报。

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我们修订和重述的章程规定，在特拉华州衡平法院为我们与我们的股东之间的某些纠纷提供一个独家论坛，并在特拉华州联邦法院为根据证券法提出诉讼理由的任何投诉提供独家论坛。

我们经修订和重述的附例规定，除非本公司书面同意选择替代法庭，否则特拉华州衡平法院将是任何州法律索赔的唯一和独家法庭，这些诉讼包括：(I)代表本公司提起的任何衍生诉讼或诉讼，(Ii)任何声称本公司任何董事、高级职员或其他雇员违反对本公司或本公司股东的受信责任的诉讼，或基于违反本公司对本公司或本公司股东的受信责任而提出的任何诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法或本公司公司注册证书或附例的任何条文提出申索的任何诉讼，或(Iv)主张受内部事务原则管限的申索的任何其他诉讼。经修订和重述的附例进一步规定，除非公司书面同意选择替代法院，否则美利坚合众国联邦地区法院将是解决因下列原因引起的任何申诉的唯一和独家法院

目录表

证券法以及购买或以其他方式收购或持有本公司股本股份的任何个人或实体将被视为已知悉并同意这些规定。

我们相信，这些规定可能会使我们受益，因为这些规定使总理和法官在适用特拉华州法律和联邦证券法方面更加一致，特别是在解决公司纠纷方面经验丰富，与其他法院相比，在更快的时间表上有效管理案件，以及保护免受多法院诉讼的负担。如果法院发现我们修订和重述的法律中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。例如，《证券法》第22条规定，州法院和联邦法院对强制执行《证券法》或其颁布的规则和条例所规定的任何义务或责任的索赔具有同时管辖权。因此，法院是否会执行关于根据《证券法》提出的索赔的书面选择法院规定，还存在不确定性。

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由于我们修订和重述的章程中对法院条款的选择可能会切断联邦法院和州法院之间的某些诉讼因由，因此寻求对我们或我们任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东提出索赔的股东可能会被阻止提出此类索赔，因为在两个不同的法院提起多项相关索赔可能会增加诉讼费用。因此，法院条款的选择可能会限制股东向司法法院提出其认为有利于与我们或我们任何现任或前任董事、高管、其他员工、代理人或股东发生纠纷的索赔的能力。

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气候变化和气候变化政策可能会影响我们的业务、我们的行业和全球经济。

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我们承认气候变化带来的重大挑战，并将我们在开发具有成本效益、清洁、可再生的绿色氢能和燃料电池能源方面的变革性工作视为解决方案的一部分。我们对可持续发展的承诺深深植根于我们的产品、使命、核心价值观和人。然而，我们承认气候变化可能会产生广泛的影响，包括对我们公司的潜在影响。气候变化的意外环境、社会、经济或地缘政治影响可能会影响企业运营。例如，日益严重和频繁的天气事件可能会扰乱我们的供应链或对我们的客户造成不利影响。与此相关的是，政府应对气候变化的政策也可能同样影响我们的商业运营。我们相信，其中许多政策将有利于我们的燃料电池系统和氢气解决方案。然而，不能保证这些法律、法规或政策的潜在变化将有利于我们的公司、现有或未来的客户，或大规模的经济、环境或地缘政治条件。我们坚信，我们的燃料电池和氢气解决方案以及我们的绿色氢气战略将在帮助达到所需规模方面发挥重要作用，以帮助阻止因未来气候变化风险而可能发生的重大损害。鉴于气候变化的全球性，我们都有责任开发或支持新的能源生产和使用方法，以遏制或抵消温室气体排放。

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项目1B。未解决的员工意见

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本公司于2020年12月16日收到美国证券交易委员会公司财务事业部员工(“员工”)的意见函，经公司中期回复、部分意见解决和员工补充意见后，公司于2021年10月19日收到最新一封员工意见函(“意见函”)。公司在与员工讨论后，于2022年1月19日对意见函(以下简称回复函)做出了回应。本公司相信，意见信中提出的所有事项均已解决，但员工的意见除外，即修订本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格(“2020 10-K表格”)，以包括所有重述期间(包括重述季度期间)经修订的管理层讨论及分析披露，并披露截至2020年12月31日发现的重大弱点在2018年及2019年亦存在。公司希望在提交本10-K表格后，尽快提交经修订的2020 10-K表格。经修订的2020 Form 10-K将不包括对公司先前提交的经审计的综合财务报表或其附注的任何变更。

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目录表

项目2.财产

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我们的主要办事处位于纽约莱瑟姆，我们在那里租赁了一个159,000平方英尺的设施，其中包括我们的总部办公楼、我们的制造设施和我们的主要研发中心。我们还租赁了以下物业：

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关于租赁的进一步讨论，见本年度报告“表格10-K”第二部分第8项“财务报表和补充数据”附注22“承付款和或有事项”。我们相信，我们的设施足以满足我们至少在未来两年的预期生产量。

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项目3.法律诉讼

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2018年8月28日，在路易斯安那州拉皮德斯教区第9司法地区法院，代表多名个人对该公司和五名公司共同被告提起诉讼。这起诉讼与此前披露的2018年5月发生的事故有关，该事故涉及宝洁路易斯安那州一家工厂的一辆由该公司燃料电池驱动的叉车。诉讼指控该公司和包括Structure Composites Industries、Deep South Equipment Co.、Air Products and Chemals，Inc.和Hyster-Yale Group，Inc.在内的共同被告根据路易斯安那州产品责任法(LPLA)提出索赔，包括结构和/或组成方面的缺陷、设计缺陷、警告不足、违反明示保证以及对不当死亡和人身伤害的疏忽等损害赔偿。宝洁已经介入了这起诉讼，以追回支付给员工/家属或为员工/家属支付的工人补偿福利。宝洁还就财产损失、业务中断、收入损失、费用和其他损害提起诉讼。宝洁声称，根据Lpla的理论，违反保修和路易斯安那州法律的准合同索赔。被告包括该公司和2018年8月诉讼的几名共同被告，包括Structure Composites Industries、Deep South Equipment Co.和Hyster-Yale Group，Inc.。

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2021年3月8日，公司股东道恩·贝弗利代表所有在2020年11月9日至2021年3月1日期间购买或以其他方式购买Plug证券的人，向美国纽约南区地区法院提起诉讼，指控Plug首席执行官安德鲁·马什和Plug首席财务官保罗·米德尔顿(统称为被告)，标题为道恩·贝弗利等人。V.Plug Power Inc.等人, Case No. 1:21-cv-02004 (S.D.N.Y.) (the “贝弗莉投诉“)。这个贝弗莉诉状包括两项索赔：(1)违反了《交易法》第10(B)条和根据其颁布的第10b5条(针对所有被告)；(2)违反了《交易法》第20(A)条(针对Marsh先生和Middleton先生)。这个贝弗莉起诉书称，被告未能披露公司(I)“将无法及时提交其2020年年度报告，原因是与审查某些成本的分类和收回某些租赁资产的使用权有关的延误”；以及(Ii)“合理地可能报告其财务报告的内部控制存在重大缺陷”。[.]” The 贝弗莉起诉书称，因此，“对公司业务、运营和前景的正面陈述具有重大误导性和/或缺乏合理的基础”，造成损失和损害。这个贝弗莉申诉要求补偿性损害赔偿，“数额将在审判中得到证明，包括利息”；“合理的费用和支出，[e]行动“；及”[s]其他和进一步的救济，如[c]我们可以认为是公正和适当的。“

目录表

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2021年3月18日，公司股东Branislav Smolíček，个人并代表所有在2020年11月9日至2021年3月1日期间购买或以其他方式购买Plug证券的人，向美国加州中心区地区法院提交了一份诉状，标题为Smolíček V.Plug Power Inc.等人, Case No. 2:21-cv-02402 (C.D. Cal.) (the “Smolíček投诉“)。这个Smolíček投诉实质上类似于贝弗莉申诉，主张相同的索赔，要求相同的损害赔偿，针对相同的被告贝弗莉投诉。2021年5月4日，公司股东Laxman Tank以个人名义并代表所有在2020年11月9日至2021年3月16日期间购买或以其他方式购买Plug证券的人，向美国纽约南区地区法院提交了一份诉状，标题为Tank诉Plug Power Inc.等人案。, Case No. 1:21-cv-03985 (S.D.N.Y.) (the “油罐投诉“)。这个油罐投诉实质上类似于贝弗莉申诉，主张相同的索赔，要求相同的损害赔偿，针对相同的被告贝弗莉投诉。

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2021年7月22日，美国纽约南区地区法院合并了贝弗莉, Smolíček，以及油罐诉状(“集体诉讼”)，并指定一名主要原告。2021年7月28日，原告自愿驳回油罐投诉。2021年10月6日，首席原告提交了经修订的综合集体诉讼起诉书(“经集体诉讼经修订的起诉书”)，该起诉书单独并代表所有在2020年11月9日至2021年3月9日期间购买或以其他方式购买插入式证券的人(“集体”)提出索赔。经集体诉讼修订的申诉包括两项索赔：(1)违反了《交易法》第10(B)节及其颁布的第10b5条(针对所有被告)；(2)违反了《交易法》第20(A)条(针对Marsh先生和Middleton先生)。经修订的集体诉讼起诉书声称，被告就(1)调整后的EBITDA；(2)燃料交付和研发费用；(3)与损失合同准备金有关的成本；(4)总损失；以及(5)内部控制和程序的有效性，作出了“重大虚假”陈述，这些指称的错误陈述给团体成员造成了损失和损害。经集体诉讼修正的起诉书寻求补偿性损害赔偿，金额“有待审判证明，包括其预判利息”；“合理的费用和在[e]行动“；及”[s]其他和进一步的救济，如[c]我们可以认为是公正和适当的。“2021年12月6日，被告提出动议，驳回集体诉讼修改后的申诉，简报预计将于2022年3月完成。

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2021年3月31日，公司股东刘俊伟代表名义上的被告Plug向美国纽约南区地区法院提起诉讼，指控某些公司董事和高级管理人员(“派生被告”)，标题为刘诉马什等人案。, Case No. 1:21-cv-02753 (S.D.N.Y.) (the “刘某衍生品投诉“)。这个刘某衍生品起诉书称，在2020年11月9日至2021年3月1日期间，衍生品被告通过“ISSU”“就Plug Power的业务、运营和前景作出或导致公司作出关于Plug Power的业务、运营和前景的重大虚假和误导性陈述”。[英]积极的财务信息和乐观的指导，并保证公司的内部控制是有效的，[i]在现实中，公司的内部控制受到重大缺陷的影响，使其无效。这个刘某衍生品申诉主张(1)违反受托责任，(2)不当得利，(3)滥用控制权，(4)严重管理不善，(5)浪费公司资产，以及(6)根据《交易法》第10(B)和21D条作出的贡献(针对指名的高级官员被告)。这个刘某衍生品投诉寻求判决“[d]声明原告可以代表Plug维持这一诉讼“；[d]显而易见的是，[导数]被告违反和/或协助和教唆其违反受托责任“；”判给Plug Power因违反规定而遭受的损害“刘某衍生诉讼，“连同判决前和判决后的利息”；“[d]纠正插头电源和[导数]被告采取一切必要行动，改革和改善Plug Power的公司治理和内部程序，以遵守适用的法律“；以及[a]向原告支付本诉讼的费用和支出，包括合理的律师费和专家费、费用和开支“；[s]其他和进一步的救济，如[c]我们可以认为是公正和适当的。“

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2021年4月5日，公司股东伊莱亚斯·利维和喀麦隆·X·威瑟斯代表名义上的被告Plug向美国纽约南区地区法院提起诉讼，指控刘某衍生品投诉，标题Levy等人。V.McNamee等人。, Case No. 1:21-cv-02891 (S.D.N.Y.) (the “征款衍生品投诉“)。这个征款衍生品起诉书称，从2020年11月9日至2021年4月5日，衍生品被告未能披露：(1)由于与审查某些成本的分类和收回某些租赁资产的使用权有关的延误，本公司将无法及时提交2020年年报；(2)本公司合理可能报告其财务报告内部控制存在重大缺陷；以及(3)由于上述原因，被告对公司业务、运营和前景的正面陈述具有重大误导性和/或缺乏合理依据。这个征款衍生品诉讼主张(1)违反受托责任

目录表

(2)不当得利(关于某些指名的董事被告)，(3)浪费公司资产(关于指名的董事被告)，以及(4)违反《交易所法》第10(B)和21D条(关于指名的高级官员被告)。这个征款衍生品起诉书寻求判决“宣布原告可以代表公司维持这一诉讼”；裁定衍生品被告“对违反其对公司的受托责任负有责任”；指示衍生品被告“采取一切必要行动，改革和完善公司的公司治理、风险管理和内部运营程序，以遵守适用的法律”；“就被告的不当行为对公司造成的损害，判给公司损害赔偿金”；“判给公司损害赔偿金，以赔偿因被告的不当行为而造成的损害”；“判给公司损害赔偿金，以符合适用的法律”。[被指名的高级人员派生被告的]违反交易法第10(B)和21D条“；”判给原告本诉讼的费用和支出，包括律师费、会计费和专家费“；以及”判给公正和公平的其他和进一步的救济“。

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2021年4月27日，美国纽约南区地区法院合并了刘某衍生品投诉和征款根据第1号案件：21-cv-02753-ER(“综合行动”)提出的衍生投诉。2021年6月29日，综合行动被搁置，等待证券集体诉讼中解散动议的决议。

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2021年5月13日，公司股东Romario St.Clair代表名义上的被告Plug向纽约州最高法院提起诉讼，指控刘某衍生品投诉，标题St.Clair诉Plug Power Inc.等人案。, Index No. 653167/2021 (N.Y. Sup. Ct., N.Y. Cty.) (the “圣克莱尔衍生品投诉“)。这个圣克莱尔衍生品起诉书称，自2019年3月13日起的大约两年时间里，该公司做出了多项不当陈述，“未能披露和失实陈述以下材料、不利事实、[导数]被告知道、故意忽视或鲁莽地不知道“，包括：(A)公司在财务报告的内部控制中遇到已知但未披露的重大弱点；(B)公司夸大了某些使用权资产和与租赁相关的融资义务的账面金额；(C)公司低估了某些服务合同的应计损失；(D)公司需要计入与某些长期资产有关的减值费用；(E)公司对研究开发成本和销售成本进行了不正确的分类；以及(F)由于这些错误，公司将无法提交2020财年的年度报告。这个圣克莱尔衍生品诉讼主张对(1)违反信托和(2)不当得利的索赔。这个圣克莱尔衍生品诉讼寻求判决“因被告违反受托责任和不当得利而给公司造成的损害金额”；“[d]纠正Plug Power采取一切必要行动，改革和完善其公司治理和内部程序，以遵守适用的法律“；[e]法律、衡平法和国家法律规定所允许的超乎寻常的衡平法和/或禁令救济“；[a]阻止向被告和他们每一个人归还权力，并命令归还被告获得的所有利润、利益和其他赔偿“；[a]向原告支付诉讼的费用和支出，包括合理的律师费、会计费和专家费、费用和开支“；[g]咆哮着这样的其他和进一步的解脱[c]我们认为是公正和适当的。“双方已同意搁置此案。

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项目4.矿山安全信息披露

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不适用。

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目录表

第II部

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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

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市场信息和记录持有者。我们的普通股在纳斯达克资本市场上交易，代码为“PLUG”。截至2021年2月18日，我们普通股的记录持有者约为670,094人。然而，管理层认为，相当数量的股票是由经纪商以“街头名义”持有的，我们普通股的实益股东人数超过837人。

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股利政策。我们从未宣布或支付过普通股的现金股息，也不预期在可预见的未来支付现金股息。未来有关支付股息的任何决定将取决于我们的信贷协议(如有)施加的资本要求和限制，以及我们董事会可能考虑的其他因素。

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五年绩效图表。下面的折线图比较了自2016年12月31日至2021年12月31日期间，基于公司普通股的市场价格，公司普通股累计总回报与纳斯达克清洁边缘绿色能源指数(“CELS指数”)和罗素2000指数(“车辙指数”)所包含公司的总回报之间的百分比变化。在计算累计总回报时，假设2016年12月31日对公司普通股、CELS指数和RUT指数的投资为100美元，并将所有股息(如果有的话)进行再投资。

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目录表

第六项。[已保留]

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不适用。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

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本10-K表格中的讨论包含《证券法》第27A节和《交易法》第21E节所指的“前瞻性陈述”，涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与本年度报告中讨论的Form 10-K大不相同。在评价这些报表时，您应审阅本年度报告第I部分“前瞻性报表”、第I部分第1A项“风险因素”以及本年度报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”所载的合并财务报表及其附注。

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概述

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Plug通过创新尖端的氢和燃料电池解决方案，促进了向日益电气化的世界的范式转变。在我们的核心业务中，我们为世界上一些最大的零售分销和制造企业提供并继续开发商业上可行的氢和燃料电池产品解决方案，以取代电动材料搬运车和工业卡车中的铅酸电池。我们正专注于工业移动应用，包括电动叉车和电动工业车辆，在多班次、大批量制造和高产能配送地点，我们相信我们的产品和服务提供了生产力、灵活性和环境效益的独特组合。此外，我们还生产和销售燃料电池产品，用于在电信、交通和公用事业客户的固定备用电源应用中取代电池和柴油发电机。Plug通过制造、运输、处理、分配和使用氢气的垂直集成产品生态系统支持这些市场。

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我们目前的产品和服务包括：

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GenDrive：GenDrive是我们的氢燃料PEM燃料电池系统，为材料搬运电动汽车提供动力，包括1类、2类、3类和6类电动叉车、自动导引车(“AGV”)和地面支持设备。

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GenFuel：GenFuel是我们的液氢燃料输送、生成、储存和分配系统。

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Gencare：Gencare是我们为GenDrive燃料电池系统、GenSure燃料电池系统、GenFuel氢存储和分配产品以及Progen燃料电池发动机提供的持续的基于物联网的维护和现场服务计划。

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GenSure：GenSure是我们的固定式燃料电池解决方案，提供可扩展的模块化质子交换膜(PEM)燃料电池电源，以支持电信、交通和公用事业部门的备用和电网支持电力需求；GenSure高功率燃料电池平台将支持大规模固定电力和数据中心市场。

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GenKey：GenKey是我们的垂直集成“交钥匙”解决方案，将GenDrive或GenSure燃料电池供电与GenFuel Fuel Fuel和GenCare售后服务相结合，为过渡到燃料电池供电的客户提供完全的简单性。

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Progen：Progen是我们的燃料电池组和发动机技术，目前在全球范围内用于移动和固定燃料电池系统，并用作电动送货车的发动机。这包括Plug Power MEA(膜电极组件)，这是零排放燃料电池电动汽车发动机中使用的燃料电池组的关键组件。

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GenFuel电解槽：GenFuel电解槽是模块化、可扩展的氢气发生器，针对清洁氢气生产进行了优化。电解槽利用电力和一种特殊的薄膜从水中产生氢气，并利用太阳能或风能等可再生能源产生“绿色”氢气。

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其他服务包括我们正在进行的基于物联网的维护和现场服务计划，用于材料处理燃料电池、移动和固定燃料电池、氢处理和分配系统。

目录表

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我们通过我们的直销队伍，并利用与原始设备制造商(“OEM”)及其经销商网络的关系，在全球范围内提供我们的产品和解决方案。Plug目前正瞄准亚洲、澳大利亚、欧洲、中东和北美扩大采用。欧洲已经推出了雄心勃勃的氢气经济目标，Plug正在寻求执行其成为欧洲领导者之一的战略。这包括针对材料处理的有针对性的客户战略，与欧洲原始设备制造商、能源公司、公用事业领导者建立战略合作伙伴关系，以及加快我们的电解槽业务。我们的全球战略包括利用集成商或代工制造商网络。我们在纽约州莱瑟姆、罗切斯特、纽约、德克萨斯州休斯顿和华盛顿州斯波坎生产商业上可行的产品，并在田纳西州查尔斯顿为液氢生产和物流提供支持。

我们长期计划的一部分包括Plug渗透到道路车辆市场和大规模固定市场。Plug与欧洲的HyVia和AccionaPlug S.L.以及亚洲的SK成立合资企业，不仅支持这一目标，而且有望为我们提供更多的全球足迹。Plug在收购、战略合作伙伴关系和合资企业方面取得了成功，我们计划继续这种组合。例如，我们预计我们与Brookfield和Apex的关系将使我们能够获得低成本的可再生能源，这对低成本绿色氢气至关重要。

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最新发展动态

新冠肺炎更新

由于2020年3月新冠肺炎疫情爆发，州政府-包括我们制造设施所在的纽约州和华盛顿州-发布命令，要求不提供基本服务的企业暂时关闭其物理工作场所，不对员工和客户开放。因此，我们为应对新冠肺炎疫情采取了一系列保护措施，其中包括取消所有商业航空旅行和所有其他非关键旅行，要求员工限制非必要的个人旅行，取消除必要之外的所有第三方进入我们设施的权限，改进我们设施的清洁和卫生程序，鼓励员工在工作职能允许的范围内在家工作，鼓励使用虚拟员工会议，以及为与制造和服务运营相关的员工提供交错轮班和社交疏远措施。

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2021年6月，根据修订后的疾控中心指南，在州法律允许的情况下，全面接种新冠肺炎疫苗并通过Plug认证程序的员工可以在不戴面罩的情况下进入Plug设施。Plug设施内不希望通过认证程序的个人被要求佩戴适当的面罩，并继续保持六英尺或更长的社交距离。在面罩指南仍由政府强制执行的州，Plug遵守州和地方司法管辖区的规定，并在我们的网站上强制使用口罩，以及社交距离。2021年8月初，由于新冠肺炎病例大量涌入，我们调整了指导方针，开始要求所有员工和访客，无论接种状况如何，在Plug设施内始终佩戴口罩，并强烈鼓励社交距离。我们继续提供改进的清洁和卫生程序，鼓励员工在工作职能允许的范围内在家工作，并鼓励使用虚拟员工会议。此外，从2022年1月3日开始，所有美国员工，包括临时员工，都必须接种新冠肺炎疫苗，或接受每周的新冠肺炎检测，以努力阻止新冠肺炎的传播，并继续保护我们的员工。

目前我们无法预测新冠肺炎将在多大程度上影响我们的业务、业绩和财务状况，这将取决于许多因素。我们正在与我们的制造设施、员工、客户、供应商和合作伙伴保持密切沟通，并采取行动减轻这种动态和不断变化的情况的影响，但不能保证我们能够做到这一点。我们产品的许多零部件都是从中国的供应商那里采购的，中国的制造情况仍然多变。供应链中断可能会减少关键零部件的可获得性，提高价格，或者两者兼而有之，因为新冠肺炎大流行给全球供应链带来了重大挑战，主要导致运输延误。这些运输延误导致运费增加，对我们的运营结果产生了负面影响。我们预计，在可预见的未来，这些挑战将继续对我们的业务产生影响。我们的某些客户，如沃尔玛，由于新冠肺炎的使用，显著增加了单位使用量和氢燃料消耗。在截至2021年12月31日的一年中，我们的服务和PPA利润率受到与我们一些主要客户地点设备使用量增加相关的增加服务成本的负面影响。

目录表

我们继续采取积极主动的措施，限制这些挑战的影响，并正在与我们的供应商和运输供应商密切合作，以确保产品的供应，并实施其他成本节约举措。此外，我们继续投资于我们的供应链，以提高其弹性，重点放在自动化、关键零部件的双重采购以及可行的本地化制造上。到目前为止，我们的产品供应受到的干扰有限，尽管如果这些供应链挑战持续下去，可能会出现更严重的中断。

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资本筹集和战略投资

2021年12月9日，我们完成了之前宣布的对Frame的收购，Frame是服务于能源行业的工程、流程和系统集成的领先者，收购价格约为1.236亿美元，其中包括9450万美元的现金，以及从交易完成之日起未来四年内的2910万美元。

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2021年11月22日，我们完成了之前宣布的对应用冷冻的收购，收购价格约为1.593亿美元，其中包括9860万美元的现金、4670万美元的股票和1400万美元(基于未来两年半的未来溢价)。

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2021年2月24日，该公司完成了之前宣布的出售其普通股的交易，这与SK控股有限公司(“SK控股”)的战略合作伙伴关系有关，以加快氢气作为替代能源在亚洲市场的使用。该公司向SK控股的一家子公司出售了54,966,188股普通股，收购价为每股29.2893美元，总收购价约为16亿美元。

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通货膨胀、材料可获得性和劳动力短缺

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2021年，由于通胀压力，大宗商品成本和供应链成本(包括物流、采购和制造成本)高于预期。我们预计，这一成本通胀至少在2022年之前将保持高位。

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我们的业务需要大量的必要零部件和原材料。由于供应链限制和物流挑战，本公司在获取生产所需的某些原材料或零部件方面可能不时遇到困难，这也可能对本公司采购或使用的材料和零部件的定价产生负面影响。尽管本公司目前预计在获取生产所需的原材料或零部件方面不会出现任何重大的、广泛的困难，但供应链和物流方面的挑战已导致本公司用于生产的某些原材料和零部件的供应受限和商品价格上涨，以及包括空运、海运和陆运在内的货运和物流价格上涨。因此，该公司未来可能会遇到原材料或零部件的供应短缺，而由于额外的通胀压力，大宗商品价格上涨可能会进一步加剧这一情况。虽然到目前为止，我们已经通过价格上涨和运营效率抵消了部分增加的成本，但不能保证我们能够继续这样做。如果我们不能通过定价行动、成本节约项目和采购决策以及通过提高生产率来管理波动，可能会对我们未来的毛利率产生不利影响。有关与通货膨胀和成本相关的某些风险的讨论，请参阅题为“市场风险−我们从供应商处采购零部件和原材料的能力可能在供应链中中断或延迟，这可能对我们的运营结果产生不利影响”的风险因素。在第一部分，本文第1A项。

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此外，我们还观察到劳动力市场竞争日益激烈。紧张的劳动力市场导致填补空缺职位的时间更长，劳动力通胀。员工流动率的增加、员工可用性的变化(包括与新冠肺炎相关的缺勤)以及供应链中的劳动力短缺已经并可能继续导致成本增加，这可能会对我们的财务状况、运营结果或现金流产生负面影响。

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经营成果

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我们的主要收入来源是燃料电池系统、相关基础设施和设备的销售、燃料电池系统和相关基础设施的服务、PPA以及交付给客户的燃料。燃料电池系统、相关基础设施和设备的销售收入包括我们的GenDrive机组、GenSure固定式后备动力机组、低温固定式和道路存储、电解槽和氢气燃料基础设施的销售。燃料电池系统和相关基础设施服务的收入是指我们的服务和维护合同以及备件销售所获得的收入。PPA的收入主要是指从按月付费访问该公司GenKey解决方案的客户那里获得的付款。与交付给客户的燃料相关的收入是指向客户销售公司从第三方购买或现场生产的氢气。

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与2019财年有关的信息包括在公司截至2020年12月31日的年度报告10-K表中，该报告从第36页开始，在2021年5月13日提交给美国证券交易委员会的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”下开始。这些信息在此作为参考并入本《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》。

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普通股认股权证拨备

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2017年，在不同的交易中，公司分别向Amazon.com NV Investment Holdings LLC和沃尔玛公司(Walmart，Inc.)发行了认股权证，以购买公司普通股。该公司根据认股权证预计将归属的普通股数量、亚马逊、沃尔玛及其关联公司在此期间的购买量与各自认股权证所需的总购买量的比例，以及认股权证当时的公允价值，将认股权证的估计公允价值的一部分记为收入减少额。2019年第四季度，公司采用了ASU 2019-08，追溯采用日期为2019年1月1日。因此，记录为收入减少的数额是根据认股权证授予日的公允价值计量的。过往，该金额乃根据归属日期公允价值计量，而未归属认股权证股份被视为可能归属的公允价值估计则于每个财务报告日期厘定。除第三批外，根据ASU 2019-08，所有现有的未归属权证均采用2019年1月1日(采纳日期)的计量日期进行计量。对于沃尔玛认股权证下的第三批股票，行权价格将在第二批股票归属后确定。关于亚马逊认股权证的第三批股票，请参见下文，了解行使价格和使用的衡量日期。

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在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，普通股认股权证的拨备分别记为收入减少，见下表(以千计)：

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截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的净收入、收入成本、毛利/(亏损)和毛利率如下(单位：千)：

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净收入

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收入- 燃料电池系统、相关基础设施和设备的销售。燃料电池系统、相关基础设施和设备的销售收入包括我们的GenDrive机组、GenSure固定备用电源机组、低温固定和道路存储、电解槽和氢气燃料基础设施的销售，这些基础设施在现场被称为氢气装置。 截至2021年12月31日的年度，来自燃料电池系统、相关基础设施和设备销售的收入增加了4.871亿美元，增幅为516.5%，从截至2020年12月31日的年度的9,430万美元增至3.928亿美元。收入中包括了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股认股权证拨备分别为0美元和3.311亿美元。营收增长的主要推动力是与亚马逊认股权证第三批股份加速归属相关的普通股认股权证拨备，该笔股份于2020年全面归属。此外，氢气燃料基础设施站点和确认为收入的GenDrive单元的数量都有所增加。在截至2021年12月31日的一年中，有49个氢气燃料基础设施站点被确认为收入，而2020年为27个。2021年，有12,806台GenDrive被确认为收入，而2020年为9,418台。

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收入-在燃料电池系统和相关基础设施上提供的服务。燃料电池系统和相关基础设施服务的收入是指我们的服务和维护合同以及备件销售所获得的收入。截至2021年12月31日的年度，来自燃料电池系统和相关基础设施服务的收入增加了3,650万美元，增幅为372.5%，从截至2020年12月31日的年度的980万美元增至2,670万美元。服务收入包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股认股权证准备金分别为49.7万美元和3600万美元。营收增长的主要推动力是与亚马逊认股权证第三批股份加速归属相关的普通股认股权证拨备，该笔股份于2020年全面归属。此外，在截至2021年12月31日的一年中，签订维护合同的GenDrive设备的平均数量为16,987台，而2020年为12,417台。2021年燃料电池系统和相关基础设施服务收入的增长也与我们不断扩大的客户群和我们现有客户群的增长有关，但由于与客户的总体合同发生某些变化，运行时间小时的账单减少，抵消了这一增长。

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收入-购电协议。PPA的收入是指从客户那里收到的通过提供设备和服务产生的电力的付款。在截至2021年12月31日的一年中，PPA的收入增加了850万美元，增幅为32.1%，从截至2020年12月31日的2660万美元增至3520万美元。收入中包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股认股权证拨备分别为340万美元和280万美元。收入的增加是由于这些协议缔约方的单位和客户地点的平均数量增加。2021年，PPA下平均有19,370个单位产生收入，而2020年为15,469个。2021年，PPA安排下的平均站点数量为61个，而2020年为39个。我们继续增强我们的GenDrive单元，这导致了对我们的GenDrive产品的更高需求。

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收入--交付给客户的燃料。与交付给客户的燃料相关的收入是指该公司从第三方购买或现场生产的氢气的销售。与燃料相关的收入

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截至2021年12月31日的一年，交付给客户的金额增加了6,300万美元，增幅为391.9%，从截至2020年12月31日的一年的1,610万美元增至4,690万美元。收入中包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度普通股认股权证拨备分别为260万美元和5520万美元。营收增长的主要推动力是与亚马逊认股权证第三批股份加速归属相关的普通股认股权证拨备，该笔股份于2020年全面归属。此外，截至2021年12月31日，与燃料合同相关的地点有152个，而2020年12月31日为103个。虽然与燃料合同有关的地点数量有所增加，但在配送中心满负荷使用之前，不会开始全部氢气供应。这与燃料电池系统、相关基础设施和设备销售的增加以及PPA地点部署水平的增加相一致。

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收入成本

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收入成本--燃料电池系统、相关基础设施和设备的销售。销售燃料电池系统、相关基础设施和设备的收入成本包括与制造燃料电池相关的直接材料、劳动力成本和分配的间接管理成本，如GenDrive机组和GenSure固定式后备动力机组、低温固定式和公路上储存、电解槽，以及在现场称为氢气装置的氢气燃料基础设施。

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截至2021年12月31日的一年，来自燃料电池系统、相关基础设施和设备销售的收入成本增加了1.358亿美元，增幅为79.2%，达到3.072亿美元，而截至2020年12月31日的一年为1.714亿美元。这一增长主要是由于确认为收入的GenDrive单元数量的增加，以及确认为收入的氢气基础设施安装的增加。在截至2021年12月31日的一年中，有12,806台GenDrive被确认为收入，而截至2020年12月31日的一年，这一数字为9,418台。在截至2021年12月31日的一年中，有49个地点与氢气燃料基础设施收入相关，而截至2020年12月31日的一年为27个。截至2021年12月31日止年度，来自燃料电池系统、相关基础设施及设备销售的毛利率为21.8%，而截至2020年12月31日止年度则为(281.8%)。这一变化主要是由于与亚马逊认股权证第三批股份加速归属有关的普通股认股权证拨备，该部分股份于2020年完全归属，但被近期宏观经济状况相关的成本增加所抵消。

收入成本--对燃料电池系统和相关基础设施提供的服务。燃料电池系统和相关基础设施服务的收入成本包括为我们的产品服务和氢气站维护合同和备件产生的劳动力、材料成本和分配的间接成本。截至2021年12月31日的年度，燃料电池系统及相关基础设施服务的收入成本增加2,120万美元，增幅为49.9%，由4,250万美元增至6,370万美元，原因是签订维护合同的机组数量增加，以及某些意想不到的成本，包括与COVID相关的各种问题，如运费、某些供应商过渡和影响氢基础设施服务成本的不可抗力问题，以及与某些部件相关的报废费。在截至2021年12月31日的一年中，维护合同下有16,987台机组产生了收入，而截至2020年12月31日的一年中，平均有12,417台机组产生了收入。截至2021年12月31日的年度毛利率为(138.6)%，而截至2020年12月31日的年度毛利率为(533.9)%。这一变化主要是由于与亚马逊认股权证第三批股份加速归属相关的普通股认股权证拨备所致，亚马逊认股权证于2020年完全归属。这被某些意想不到的成本所抵消，包括与COVID相关的各种问题，如运费增加、某些供应商过渡和影响氢气基础设施服务成本的不可抗力问题、与某些部件相关的报废费用，以及由于总体合同的某些变化，超过某些水平的运行时间的账单减少。

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收入成本--应计损失准备金(福利)。本公司于2021年录得应计亏损准备7,200万美元，较2020年应计亏损准备3,550万美元增加3,650万美元。2021年期间应计损失准备金增加的主要原因是服务单位预计费用估计数增加以及2021年期间服务合同数量增加。由于2021年成本增加，加上一些降低成本的举措，公司增加了拨备 实现这一目标所需的时间比之前估计的要长。因此，该公司增加了为燃料电池系统和相关基础设施提供服务的估计预计成本。

收入成本-购电协议。PPA的收入成本包括所用资产的折旧、履行PPA义务的服务成本以及与某些金融机构租赁设备相关的利息成本。截至2021年12月31日的一年，PPA的收入成本增加了3780万美元，增幅为58.4%，从截至2020年12月31日的6460万美元增至1.024亿美元。成本的增加是由于价格的增加

目录表

签署这些协议的单位和客户地点的平均数量。2021年，PPA项下被确认为收入的单位平均为19370个，而2020年为15469个。2021年，PPA安排下的平均站点数量为61个，而2020年为39个。截至2021年12月31日的年度的总亏损增至(191.3)%，而截至2020年12月31日的年度的总亏损为(142.8)%。这主要是由于某些与COVID相关的问题，如运费增加，与某些部件相关的报废费。此外，PPA的认股权证准备金增加了60万美元，从2020年12月31日的280万美元增加到2021年12月31日的340万美元。

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收入成本--交付给客户的燃料。交付给客户的燃料收入成本是指从供应商那里购买氢气和内部生产的氢气，这些氢气最终出售给客户。在截至2021年12月31日的一年中，交付给客户的燃料收入成本增加了6,540万美元，增幅为105.8%，从截至2020年12月31日的6,180万美元增至1.272亿美元。这一增长主要是由于根据GenKey协议完成的氢气安装数量增加以及燃料成本上升，向客户现场输送的液氢数量增加。截至2021年12月31日，与燃料合同相关的地点有152个，而2020年12月31日为103个。在截至2021年12月31日的年度内，总亏损改善至(171.1)%，而在截至2020年12月31日的年度内，总亏损为(484.6)%。这主要是由于与亚马逊认股权证第三批股份加速归属相关的普通股认股权证拨备所致，亚马逊认股权证于2020年完全归属。这被截至2021年12月31日的年度成本增加所抵消，这是由于供应商过渡和主要与氢气工厂关闭有关的不可抗力事件造成的。此外，该公司自2021年3月31日起终止了与一家燃料供应商的合同关系。该公司历来都是从这家供应商那里租用燃料箱。由于这一终止，公司在截至2021年12月31日的一年中确认了约1700万美元的各种成本，主要用于拆卸油罐、偿还未摊销的安装成本、过渡期内向客户临时提供燃料的成本以及某些其他合同结算成本。

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