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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

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佣金文件编号0-21719

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钢铁动力公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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注册人的电话号码，包括区号：(260) 969-3500

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根据该法第12(B)条登记的证券：

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根据该法第12(G)条登记的证券：无

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如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ⌧不是◻

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用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是◻ 不是⌧

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧不是◻

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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ⌧不是◻

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用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

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用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是⌧

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根据截至2021年6月30日普通股最后一次出售的价格计算，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为#美元。8.7十亿美元。注册人没有无投票权的股份。就这一计算而言，登记人所知的董事、高级职员和5%的股东持有的普通股股份被视为由关联公司拥有，但这不应被解释为承认任何此等人士拥有直接或间接地指导或导致指示登记人的管理层或政策的权力，或该人由登记人控制或与登记人共同控制。

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截至2022年2月18日，注册人有未偿还的191,299,162普通股。

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以引用方式并入的文件

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将于2022年5月2日之前提交的本报告第三部分第10至14项中引用的注册人最终委托书的部分内容通过引用并入本文。

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钢铁动力公司

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第一部分

关于前瞻性陈述的特别说明

在整个报告中，或在根据1934年《证券交易法》或根据1933年《证券法》不时向美国证券交易委员会提交的其他报告或注册声明中，以及在我们通过引用在此或此处并入的文件中，或在我们的官员或FD授权代表发表的新闻稿或口头声明中，我们可能会做出表达我们对未来事件或未来结果的意见、预期或预测的声明，而不是反映当前或历史事实的声明。这些预测性陈述通常在“预期”、“打算”、“相信”、“估计”、“计划”、“寻求”、“项目”或“预期”等典型条件词汇之前或之后，或通过“可能”、“将”或“应该”等词语，旨在作为“前瞻性陈述”发挥作用，这类陈述被纳入1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节的1995年私人证券诉讼改革法中。此类前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性表述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这项立法保护了这种预测性和警告性的声明，因为它创造了一个“避风港”，在某一特定预测结果与预期不符的情况下免于承担责任。

虽然我们总是打算在就我们认为未来将发生的事情发表声明时表达我们的最佳判断，尽管我们基于我们认为在做出这些声明时是合理的假设，但这些前瞻性声明并不是业绩的保证，您不应过度依赖此类声明。前瞻性陈述会受到许多不确定性和其他可变情况的影响，其中许多不是我们所能控制的，这可能会导致我们的实际结果和经历与我们认为可能发生的情况大不相同。

下面的列表代表了可能导致实际结果与我们预期或预测的结果不同的一些因素，但不一定是全部：

全球和国家风险

行业风险

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运营和商业风险

我们还请您参考并敦促您仔细阅读标题为风险因素为了更好地了解我们的业务或拥有我们的证券所固有的一些主要风险和不确定因素，以及题为财务状况和经营成果的管理探讨与分析在第7项.您还应在附注1的标题下查看合并财务报表的附注。预算的使用在注9中。承付款和或有事项.

我们在本报告中所作的任何前瞻性陈述，或在本文或以引用方式并入本文或本文的任何文件中所作的任何前瞻性陈述，仅在该陈述发表之日起发表，我们不承担更新该陈述的持续义务。本期间与以往任何期间之间的结果比较并不是为了表达任何未来趋势或未来业绩的迹象，除非是这样表述的，而且只应视为历史。数据。

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项目1.业务

Steel Dynamic，Inc.是美国最大的国内钢铁生产商和金属回收商之一，根据截至2021年12月31日的估计炼钢和钢铁涂层能力约为1300万吨和实际金属回收量计算，拥有国内钢铁行业最多元化的产品和终端市场组合之一。一旦我们新的西南-辛顿平辊事业部全面投入运营，年炼钢和钢铁涂层能力预计将增加到约1600万吨。该公司的主要收入来源是钢铁产品的制造和销售，再生黑色金属和有色金属的加工和销售，以及钢龙骨和甲板产品的制造和销售。

我们把我们的创始原则称为我们的六大核心战略支柱。它们将我们聚集在一起，拥有共同的焦点，它们为我们的运作和发展提供了基础。我们独特的创业文化和商业模式使我们在运营、财务和在不同的经济环境中负责任地使用我们的资源方面受益。所有形式的创新对我们的成功都是至关重要的。我们的团队专注于如何在我们当前的运营中有效和高效地开展工作，以及我们如何继续战略增长。这意味着为我们的团队成员、客户、供应商和其他利益相关者创建解决方案。它还包括寻找在对环境影响最小的情况下利用最少的资源更有效地运营的方法。我们的六大支柱和团队每天的执行推动了我们的成功和可持续性。

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差异化模型--独特的钢材动力学

具有竞争优势的差异化是我们长期价值创造战略的核心。我们的目标是以卓越的精神在业务的各个方面脱颖而出，并以以下核心价值观驱动我们的差异化战略。

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独特的创业文化

我们的企业文化是我们成功的核心，并受到我们广泛的基于绩效的激励薪酬理念的推动，这些薪酬理念适用于工厂基层和高级领导层。由于质量生产和成本效益指标的到位，车间同事总潜在薪酬的60%以上处于实现的风险之中。我们高级领导团队超过85%的潜在薪酬总额面临着公司范围内鼓励长期价值创造的财务业绩指标的风险，包括股本回报率、增长、现金产生和投资资本回报指标。我们共同的目标是在我们所做的一切中不断取得卓越，这反映在我们团队中的团队精神上。我们相信，我们团队内部的多样性会增强广泛的思维、创新和价值创造。

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多样化的增值产品/供应链解决方案

我们拥有国内所有钢铁生产商中最多元化、利润率最高的产品之一。我们有盈利增长的记录，推动终端市场和产品供应的多样化，以在所有市场环境中保持更高的销量和盈利能力。这包括开发优质、高附加值的钢铁产品，我们70%以上的钢铁和制造销售被视为附加值。

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一个关键的竞争优势是我们众多的供应链解决方案，这些解决方案为我们的客户提供了显著的优势，创造了长期的关系和更高的整个周期销售额。我们的大部分炼钢业务都位于可持续的废金属来源附近和我们的客户群附近，这使我们能够节省运往客户的进口废钢和出口钢铁产品的运费。这也使我们能够以相对较短的交货期向我们的客户群提供一致的准时交货，进一步巩固我们的客户关系。

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这种多元化的产品组合使我们能够进入广泛的市场，服务于庞大的客户基础，并有助于减少我们对任何一个产品或行业的市场敞口，从而提高整个周期钢厂的利用率。此外，我们的附加值钢铁产品有助于平衡我们对其他钢铁制造商供应的商品级产品的敞口。我们将继续寻找更多的机会，并与我们的客户合作，通过进一步扩大我们的产品和产品范围来预测他们未来的需求。

我们新的西南-辛顿平辊部门增长投资是我们内部增长和差异化商业模式的一个主要例子。这座电弧炉(EAF)平辊钢厂将拥有约300万吨的年产钢能力，其中包括一条年涂装能力为55万吨的镀锌生产线和一条年涂装能力为25万吨的涂装线。与我们所有的增长计划一样，我们寻求通过服务、产品能力和质量以及供应链解决方案来使自己具有竞争力。这项投资包括这些要素中的每一个。

通过利用我们的建设和运营专业知识，这一“下一代”电弧炉轧钢厂将拥有超越国内现有电弧炉轧钢生产商的产品规模和质量生产能力，更有效地与综合钢种和国外竞争对手竞争。我们的新钢厂将有能力为能源和汽车市场提供更高强度、更坚韧等级的平轧钢材。这些超高强度的钢铁产品目前并不容易从国内其他钢铁生产商那里获得。我们还将在西南-辛顿和哈特兰平辊事业部现场建设四条额外的高附加值平辊钢材涂装线，包括一条油漆生产线和一条镀锌生产线。这些生产线将提供高利润率的产品和终端市场多元化。

西南-辛顿平滚区施工团队在2021年经历了几个挑战，包括与天气相关的事件、供应链中断以及持续的新冠肺炎对建筑业的影响，导致了一些延误。该团队克服了这些挑战，两条涂层生产线于2021年下半年投产，其余作业将于2022年初开始。

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西南-辛顿平辊事业部拥有显著的竞争优势--包括地理市场定位、电力可获得性、为目标客户提供有竞争力的货运、靠近深水港口和场地可施工性。通过将我们的新钢厂设在德克萨斯州辛顿，我们战略性地瞄准了服务不足的市场，这些市场在很大程度上依赖于交货期长、产品质量能力较低的进口产品，为美国西南部和墨西哥的客户提供了显著的运费优势和更短的交货期，使他们能够实现营运资金优势。此外，已有六家钢铁客户承诺在现场选址，相当于每年180多万吨的平轧钢材加工和消费能力。所有这些客户都已经在各自的业务上破土动工。

我们的新电弧炉钢厂坚持与我们其他炼钢设施相同的可持续发展模式，利用最先进的环境控制和工艺来生产高质量可持续发展的钢材。我们现有的电弧炉炼钢厂的温室气体排放量(GHG)和能源强度只是普通传统综合炼钢技术的一小部分，从而产生了更环保的钢铁生产替代方案。

垂直连接业务和拉动销量优势

我们的垂直连接业务有助于提高整个周期的钢铁产量和整体盈利能力。来自我们内部制造业务的钢铁需求是一个重要的竞争优势，支持更高和更稳定的整个周期收益和现金流产生。我们的钢铁制造业务和下游加工厂在运营中使用了大量的钢材。在需求较弱的环境中，我们可以在内部满足他们的更多需求，而在需求旺盛的环境中，我们可以以更优惠的成本从外部获得更多的需求。最终，我们在所有钢铁需求环境中优化我们的全公司盈利能力。2021年，我国钢铁消费企业从钢厂采购了近170万吨钢材，占2021年钢材出货量的15%。

我们的钢厂和金属回收业务之间也存在战略协同关系，金属回收业务是我们钢铁业务的最大回收铁废料供应商。这使我们能够管理全公司的营运资金，因为我们可以在钢厂保留更少的废钢库存，我们能够为我们的钢厂采购更高质量的废钢，从而优化成本和质量。此外，作为回收废铁的始终如一的消费者，我们的钢铁业务有助于保持金属回收平台的稳定销售。

技术先进、低成本、高效运营

与全球炼钢业务相比，我们经营着一些技术最先进、对环境最负责任的钢铁业务。我们专注于维持北美钢铁行业最低的运营成本结构之一。我们的增值产品多样化、垂直连接业务和基于绩效的激励薪酬计划推动了我们高效、对环境负责和具有竞争优势的足迹。

我们的低运营成本主要得益于我们高效的工厂设计和运营，我们的高生产率，我们对持续维护需求的关注，以及我们主要原材料、废铁和客户附近的战略位置。我们将继续开发使用我们的设备的创新方法，提高我们的生产率，并探索新技术，以进一步提高我们每个设施的单位生产成本。作为我们三个主要运营部门中成本最低的生产商之一，我们能够更好地管理所有市场周期，并持续最大化我们的盈利能力。此外，我们不断寻求最大限度地提高成本结构的可变性，并降低单位成本和固定成本。

可持续性

可持续发展是我们长期价值创造战略的一部分。我们致力于我们的人民、我们的社区和我们的环境。我们致力于以最高的诚信经营我们的业务，自我们成立以来一直如此。

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我们只使用电弧炉技术生产钢铁，该技术使用回收的废铁作为主要原材料。电弧炉炼钢技术只产生传统高炉炼钢技术所产生的碳排放和所需能源强度的一小部分。我们相信，电弧炉生产是目前对环境影响最小、最具成本效益、提供最大灵活性的炼钢技术，因此一直是我们增长战略的重点。

我们的意向增长战略侧重于增加整个周期的现金产生，并为我们的员工、合作伙伴、社区和股东提供增长机会，同时保持资源的可持续性和我们对环境的影响。我们有意开发了垂直连接的运营模式，通过创建循环制造模式进一步壮大了我们的公司。

我们的金属回收平台收集和处理来自制造和报废物品的废料，如汽车、家用电器和机械。这些经过处理的废钢然后被出售给最终用户进行再利用，包括我们的电弧炉钢厂，它们从废钢中生产新的钢材。然后，我们的钢材被卖给进一步加工和制造最终产品的消费者。我们向自己的制造企业出售大量钢铁，而制造企业又向消费者出售成品。最终，当这些产品达到其生命周期的末尾时，它们可以作为废料被收集起来，并在我们的炼钢作业中再次使用，从而创建我们的循环制造模式。

我们认识到，将温室气体的影响降至最低对我们的利益相关者非常重要，包括我们的客户、股东、当地社区和团队成员。我们努力在最大限度地减少二氧化碳排放的同时，不断改进，同时保持对法规排放限制的遵守。我们通过定期审查炉子的性能和效率来监控我们的温室气体排放。我们还分析了最新可用的技术，以确定是否可以将排放降至最低。我们在2021年7月宣布的碳减排战略和相关目标是我们应对气候相关考虑的总体可持续发展计划的组成部分。我们的董事会就公司的可持续发展战略、信息披露和与气候有关的影响提供监督。我们的高级领导层，包括我们的首席执行官、首席财务官和我们运营平台的高级管理人员，制定与我们的气候相关评估、目标和计划相关的短期和长期战略。

经验丰富的领导团队/培养企业家文化

我们的高级领导团队经验丰富，在钢铁、金属回收和钢铁制造行业有着良好的业绩记录。我们的领导目标通过有意义的股权头寸和绩效激励薪酬计划与我们的利益相关者紧密联系在一起，这些计划与公司的盈利能力和运营业绩相关，与我们的钢铁制造同行相关。我们强调分散经营决策和责任，同时继续保持适当的公司治理和风险监督。我们奖励团队合作、创新和运营效率，并专注于保持我们的业绩驱动型激励奖金计划的有效性，这些计划旨在最大限度地提高整体生产率，并使我们领导层和团队的利益与我们的利益相关者保持一致。

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马克·D·米利特他于1993年与他人共同创立了这家公司。米利特先生自2021年5月以来一直担任董事会主席，并自2012年1月以来一直担任我们的总裁兼首席执行官。在此之前，他在公司内部担任过多个职位，包括总裁兼首席运营官，金属回收和黑色金属资源部常务副总裁，平辊运营常务副总裁。米利特先生负责设计，

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我们所有的钢厂，包括我们的巴特勒，印第安纳州的平辊，熔炼和铸造业务的建设和启动运营。米利特先生目前担任钢铁制造商协会(SMA)主席。2019年，米利特获得了SMA颁发的詹姆斯·F·柯林斯倡导成就奖。2014年，米莱特被美国钢铁技术协会评为年度最佳钢铁制造商。米利特先生在英国萨里大学获得了冶金学士学位。

特蕾莎·E·瓦格勒自2007年5月以来一直担任公司执行副总裁总裁，首席财务官兼公司秘书。女士。Wagler于1998年加入Steel Dynamic公司财务团队，曾担任过多个财务和会计职位，包括首席会计官、副总裁和公司财务总监。她负责并监督会计和税务、财务、风险管理、法律、信息技术和网络安全、健康和安全、人力资源、可持续发展战略和战略业务发展职能，以及财务规划和分析、投资者关系和企业沟通。瓦格勒还负责直接监督两家运营中的合资企业的各种运营职责。在加入Steel Dynamic之前，Wagler女士是安永会计师事务所的注册会计师。她以优异成绩毕业于泰勒大学，获得会计和系统分析学士学位。此外，瓦格勒女士还担任上市公司CF Industries Holdings，Inc.的董事和审计委员会主席，还担任Trine大学和金属服务中心研究所的董事。

拉塞尔·B·里恩自2011年7月以来一直担任我们的执行副总裁总裁，负责金属回收。Rinn先生负责OmniSource的黑色金属和有色金属回收业务，包括营销、贸易和物流活动。OmniSource采购金属废料，对其进行加工，然后将这些回收金属销售给外部客户，并向该公司的钢铁厂供应铁废料。在加入钢铁动力公司之前，林恩先生是美国商业金属公司执行副总裁总裁和总裁，这是一家总部位于德克萨斯州的小型钢厂。他在钢铁和金属回收行业拥有40多年的经验。里恩先生毕业于斯坦福大学商学院的高管项目和密歇根大学商学院的管理发展项目。他拥有得克萨斯路德大学的金融、营销和工商管理学士学位。

米格尔·阿尔瓦雷斯自2019年2月以来，一直是我们的高级副总裁，美国西南部和墨西哥。阿尔瓦雷斯先生负责该地区的全面业务发展和合作伙伴关系，包括钢铁和回收金属。在加入Steel Dynamic之前，Alvarez先生曾在BlueScope担任领导职务，包括领导BlueScope北美金属建筑业务，在美国和墨西哥设有制造工厂，并担任北极星BlueScope Steel的总裁，负责BlueScope在北美唯一的电弧炉平轧钢厂。Alvarez先生在墨西哥蒙特雷理工大学获得了工业工程学士学位和工商管理硕士学位。

克里斯托弗·A·格雷厄姆自2019年2月以来，一直是我们长材钢铁集团的高级副总裁。在这一职位上，格雷厄姆先生负责该公司的四家长材钢厂和一家下游精加工业务。在此之前，Graham先生担任新世纪建筑系统公司的高级副总裁、下游制造和总裁，负责公司的钢材制造和下游制造业务，以及其他运营和领导职务。格雷厄姆也是1994年在印第安纳州巴特勒建造该公司第一座钢厂的团队的一员。格雷厄姆先生拥有西方州长大学工商管理学士学位和圣弗朗西斯大学工商管理硕士学位。

格伦·A·普希斯自2019年2月以来，一直是我们的高级副总裁特别项目。普希斯先生负责该公司新的西南-辛顿平辊事业部的成功设计和建造。他在这方面有丰富的经验，自钢铁动力公司成立以来，他在许多建设项目中发挥了重要作用。在此之前，普希斯先生担任长材钢铁集团高级副总裁，负责公司的四家长材钢厂。普希斯先生自1994年以来一直在Steel Dynamic工作，担任过各种运营和领导职务，包括工程棒材产品部和管家平辊事业部。他也是1994年在印第安纳州巴特勒建造该公司第一家钢厂的团队的一员。普希斯先生在普渡大学获得机械工程学士学位，在印第安纳大学获得工商管理硕士学位。

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巴里·T·施耐德自2016年3月以来，一直是我们扁轧钢集团的高级副总裁。先生。施耐德负责该公司的整个平辊钢材业务，包括该公司的两家平辊钢厂以及众多平辊加工、涂层和分销业务。在此之前，Schneider先生在公司的钢铁业务中担任过各种运营和领导职务，包括我们的工程棒材产品部和巴特勒扁辊事业部。他也是1994年在印第安纳州巴特勒建造该公司第一家钢厂的团队的一员。Schneider先生获得了Rose-Hulman理工学院机械工程学士学位和工程管理理学硕士学位。此外，施耐德还是美国钢铁技术与联合铝业协会的董事顾问。

詹姆斯·S·安德森自2019年2月起，一直担任新千年建筑系统副总裁总裁和总裁。在这一职位上，安德森先生负责公司的钢铁制造业务。在此之前，安德森先生担任新千年建筑系统公司的首席运营官，并担任Techs三条平辊镀锌生产线的总经理。安德森先生拥有格罗夫城市学院的冶金工程学士学位和匹兹堡大学的MBA学位。

人力资本/重视人

我们重视敬业的员工，他们的热情、创新和卓越精神帮助我们成功地发展了公司，并为我们的客户服务。我们有一种透明和信任的文化，通过个人赋权和问责来培养，这推动了我们整个业务的决策。我们的绩效激励薪酬计划使我们的员工与我们的战略长期增长和我们的利益相关者(包括我们的客户、社区和股东)的利益保持一致。我们知道，我们的团队将做正确的事情，信任来自有效的沟通和透明度。截至2021年12月31日，钢铁动力团队由大约10,640名全职团队成员组成。

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健康与安全

重视人包括提供健康和安全的工作环境，并创造一种安全文化，这种文化不仅限于工作场所，还延伸到我们的家庭和社区。安全是并将永远是我们的首要关注点和核心价值观。我们希望每个人每天都能安全到达工作场所并安全回家。当我们共同努力时，这是可以实现的。这需要各级领导层和团队成员的承诺，为自己和他人的安全承担所有权和责任。在任何情况下，最大化生产或收益的愿望都不会凌驾于个人安全的优先地位。

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安全是我们的第一个核心战略支柱--它是我们决策的基础。无论是由工厂车间的团队成员、主管还是经理领导，安全始终是整个公司的首要话题。领导层积极参与，并不断评估我们可以改进的地方。我们相信，让每个人都从事安全工作将导致零伤害。我们致力于在整个运营过程中不断努力实现世界级的安全性能，以确保每个人都能安全回家。对安全的承诺使我们的每个平台的表现都好于行业基准。我们2021年的总可记录工伤率与行业基准和损失工时工伤率的比较如下：

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¹可记录的总伤害率定义为OSHA可记录的事故x 200,000/小时工作。损失工时伤害率的定义是OSHA离开工作案例的天数x 200,000/小时工作。

²资料来源：2020年美国劳工部劳工统计局

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冠状病毒(新冠肺炎)

我们的领导团队、安全专业人员和护理团队在我们负责任地应对新冠肺炎疫情方面发挥了重要作用。我们的团队是我们最有价值的优先事项，我们采取了果断、保守的行动，并在2020年3月初实施了许多额外的与卫生相关的协议和政策，当时我们的团队显然存在风险。我们继续监测情况，并适当调整我们的协议，以确保我们的团队安全，同时为我们的客户服务。我们的设施在整个2021年和2020年一直在运行。

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人才发展与教育机会

我们的人民是我们六大战略支柱的基础。他们的持续教育和人才发展对我们的成功至关重要。我们的教育援助和发展计划鼓励个人成长，这样个人就可以在自己的责任领域保持与时俱进，并发展新的晋升技能。我们的高级领导力在我们的发展计划中发挥着关键作用，将我们的文化与关键的、经过验证的领导力概念联系起来。随着我们的不断发展，在我们的团队中培养人才和创造机会是我们最重要的任务之一，对我们的长期成功至关重要。我们有许多旨在发展员工的计划和发展计划。

薪酬结构

我们相信通过四级、基于绩效的薪酬框架来赋予我们的团队权力，并奖励他们取得的成就。我们薪酬计划的各个组成部分促进了高回报增长、有效资本投资、低成本运营和风险缓解之间的平衡。通过根据团队作为个人、团队、公司和股东的表现来奖励我们的团队，我们相信我们与利益相关者最终达成了一致。这是通过以下方法实现的：

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我们的薪酬框架有助于确保我们保持强大，表现一流，即使在经济低迷的情况下也能留住顶尖人才。我们都分享了公司的成功，也分享了挑战。

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职场哲学

我们的员工是我们成功的基础，也是我们最重要的资源。我们的文化保护所有人，要求每个人都得到公平和有尊严的对待。我们有平等的就业机会，不容忍任何形式的骚扰，尊重人权，多样性和包容性--所有这些都集中在我们对每一个人都给予最大尊重的期望上。

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我们认识到拥有一家反映不同背景和经验的企业的价值。我们作为一个统一的团队一起工作，并作为个人相互尊重。我们以团队为基础的薪酬结构强化了这一理念。我们努力创造一个欢迎、开放和包容的环境，确保无论职位或个人，最好的想法都能得到倾听和重视。我们相信，这些理想将继续推动我们取得成功。

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考虑到我们的团队成员提供的价值，留任是我们公司的一个关键指标。2021年，我们的整体员工保留率约为81%，国内业务和钢铁业务的员工保留率分别为86%和91%。

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细分市场

我们有三个报告部门：钢铁业务、金属回收业务和钢铁制造业务。有关其他分类信息，请参阅本表格10-K第二部分第8项合并财务报表附注中的附注1和附注13。

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钢铁业务包括我们的电弧炉钢厂，利用连铸、自动化轧钢厂和众多的钢铁涂层和加工生产线，从铁废料和废钢替代品中生产钢材。我们的钢铁业务直接销售给终端用户、钢铁制造商和服务中心。这些产品用于许多行业，包括建筑、汽车、制造、运输、重型和农业设备以及管道和管道(包括OCTG)市场。2021年、2020年和2019年，我们的钢铁业务分别占我们合并净销售额的72%、74%和76%。我们目前主要是一家国内钢铁公司，2021年、2020年和2019年的出口销售额占我们钢铁部门净销售额的4%。

我们的钢铁业务主要包括炼钢和大量涂层作业。2021年，我们的扁轧钢年发运能力约为840万吨，其中包括巴特勒和哥伦布扁轧部门的640万吨扁轧钢产能。我们通过Techs和我们的哈特兰平辊事业部增加了200万吨的平辊钢材运输能力，并通过联合钢铁供应公司(USS)分销金属涂层和预涂漆产品。一旦全面运营，西南-辛顿平轧部门将增加300万吨平轧钢材的年运输能力。我们的年镀锌能力(包括2021年底的西南-辛顿平辊事业部)为470万吨，涂装能力(包括2021年底的西南-辛顿平辊事业部)为150万吨。在我们的长材部门，我们还有大约440万吨的长材钢产能。

产能代表基于钢厂配置和相关员工支持的制造能力。这些能力并不代表某一年的预期数量。此外，对钢厂产能的估计在很大程度上取决于所生产的具体产品组合。我们的每一家钢厂都可以轧制许多不同类型和大小的产品；因此，我们的产能估计假设了一个典型的产品组合。

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下图汇总了我们的钢铁业务、主要产品和终端市场销售的估计吨百分比：

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薄板产品

我们的薄板产品包括热轧、冷轧和涂层钢产品，目前由Butler、Columbus和Southwest-Sinton扁辊事业部以及包括Techs、哈特兰平辊事业部和USS在内的众多下游涂装线生产。我们的钢板业务分别占2021年、2020年和2019年钢铁业务净销售额的73%、69%和70%。2021年和2020年，我们在这些设施生产了760万吨钢板，2019年生产了780万吨。

我们在以下设施发运了以下钢板产品数量(吨)：

下表汇总了各年按销售额计算销售的钢板产品类型，其中冷轧和涂层产品代表增值产品：

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顾客。钢铁加工商和服务中心通常充当主要薄板生产商和许多需要进一步加工热轧卷板的最终用户制造商之间的中间人。中间钢材加工厂和服务中心进行的额外加工包括酸洗、镀锌、剪裁、纵切、矫直、下料、校形、滚边、剪切和冲压。我们相信，我们的中间钢材加工商和服务中心客户仍将是我们客户群中不可或缺的一部分。哥伦布和西南-辛顿平辊部门使我们能够充分利用美国南部和墨西哥的工业市场，并进一步扩大我们在油漆、管材和其他管材产品方面的客户基础。我们的Butler、Columbus和Southwest-Sinton平辊部门生产的镀锌平辊产品相似，并销售给类似的客户群。Techs和哈特兰平辊事业部专注于主要非汽车应用的特定类型平辊钢的镀锌，为供暖、通风和空调(HVAC)、建筑、农业和消费品市场的各种客户提供服务。USS为卷板机市场增加了金属涂层和预涂漆平辊钢卷的补充分销渠道，服务于屋顶和壁板行业。这将我们与一个快速增长的行业细分市场联系在一起，这些客户过去并不直接从钢铁生产商那里购买钢铁。USS提供持续的增长，达到我们最高的-

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边际平轧钢材产品。我们的钢板业务还提供了我们钢铁制造业务所用钢板的很大一部分(2021年为57%)。

下表按销售额汇总了各年购买我们钢板产品的终端客户类型：

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长品

我们的长钢产品包括由我们的四家钢厂和瓦肯螺纹产品有限公司(Vulcan)生产的一系列差异化产品，Vulcan是一家下游精加工工厂。

结构和钢轨事业部生产各种平行翼缘梁和槽钢，以及扁钢和大不等腿角，以及钢筋，包括定制切割长度，光滑钢筋，和卷曲。我们还为铁路工业生产40至320英尺长的标准强度碳钢轨、中等合金硬度钢轨和优质钢轨。我们最先进的热处理系统使我们能够生产高质量的优质钢轨，该钢轨已通过所有I级铁路的认证。此外，我们的钢轨焊接设施具有长达1,600英尺的焊接(连续焊接钢轨)的能力，这在初始资本成本和减少维护方面都为铁路节省了大量资金。我们还利用结构和钢轨事业部的过剩产能，为我们的工程钢筋产品事业部提供拉通量的钢坯，以利用其过剩的轧制能力。

工程钢筋产品事业部生产各种工程专用钢筋(SBQ)、商品钢筋(MBQ)和其他工程圆钢。我们还拥有棒材精加工设备，为SBQ钢棒提供各种下游精加工操作，包括车削、抛光、矫直、倒角、精密锯切和热处理能力。Vulcan生产螺纹棒产品、冷拔和热处理棒材，为我们的工程棒材产品部的特殊棒材产品创造了战略拉动需求。

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罗阿诺克钢筋事业部生产商品，包括槽钢、角钢、扁钢、商品圆钢和钢筋。过剩的钢坯生产被出售给没有足够熔化能力的钢厂，包括我们的西弗吉尼亚州钢铁厂。我们的钢铁制造业务也从罗阿诺克酒吧事业部购买角钢。

西弗吉尼亚州的钢铁公司生产各种特殊形状和轻质结构钢，并经常对这些产品进行制造和精加工操作，如切割成长度、额外校直、打孔、喷丸、焊接、镀锌和涂层。通过这一系列产品和额外的整理，我们创造出定制的成品，通常直接放入我们客户的组装操作中。

我们在这些设施中的每一处都发运了以下大量产品(吨)：

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顾客。我们的结构钢产品的主要客户是钢材服务中心、钢材加工商和各种制造商。服务中心为工厂提供关键的分销渠道，并为最终用户提供增值服务。越来越多的制造商和终端用户要求直接从钢厂采购一些钢铁产品。美国、加拿大和墨西哥的钢轨市场是专门的和有定义的，有八条一级铁路和一个大型分销网络。

SBQ产品主要由冷精炼商、锻造商、中间加工商、OEM制造商、钢铁服务中心和分销商消费，以及Vulcan的拉销量。我们的MBQ产品主要销往钢材服务中心、钢筋分销商、托梁生产商(如我们的新世纪建筑系统)和原始设备制造商。罗阿诺克棒材事业部的一些过剩钢坯被出售给没有足够熔炼能力的钢厂，包括我们的西弗吉尼亚州钢铁厂。我们的钢铁制造业务也从罗阿诺克酒吧事业部购买角钢。西弗吉尼亚州的钢铁客户主要是生产太阳能电池板结构、卡车拖车、工业升降机卡车、商用产品、护栏柱、制造住房、采矿和骇维金属加工外建筑设备的原始设备制造商。西弗吉尼亚州钢铁的灵活制造能力使我们能够满足各种定制和设计产品的需求。这些产品中的许多都是小批量生产的，用于低产量的终端用途，因此产生了各种各样的客户，其中最大的客户是卡车拖车和工业升降车行业。

钢铁业务细分市场竞赛。

我们开展业务的市场竞争激烈，来自北美和外国综合和小型钢厂炼钢和加工业务的碳钢行业竞争激烈。我们在许多行业领域展开竞争，最重要的是与建筑、汽车和其他制造行业联系在一起。在这些工业部门的许多应用中，钢与其他材料竞争，如铝、水泥、复合材料、塑料、碳纤维、玻璃和木材。我们的一些产品是大宗商品，受到自身供需周期性波动的影响。然而，我们专注于提供广泛的多元化附加值产品，这些产品淡化了对商品钢的重视。对我们销售的产品的主要竞争影响是价格、质量和增值服务。

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金属回收业务包括黑色金属和有色金属废金属加工、运输、营销、经纪和废料管理服务，这些服务的战略位置主要靠近我们的钢厂和其他终端用户废金属消费者，遍布美国和墨西哥中部和北部。2020年8月，我们完成了对墨西哥金属回收公司Zimmer，S.A.de C.V.(DBA OmniSource墨西哥)的收购，这是我们在德克萨斯州辛顿的新钢厂原材料采购战略的重要组成部分。我们的金属回收业务在2021年占12%，在2020至2019年占我们综合净销售额的11%。2021年、2020年和2019年，出口销售额分别占金属回收部门净销售额的11%、10%和9%。

我们从我们的金属回收业务发运了以下物品：

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我们主要向钢厂和铸造厂销售各种等级的加工废铁。含铁废金属是包括我们的钢厂在内的电弧炉的主要原材料。此外，我们还销售各种等级的有色金属，包括铜、黄铜、铝和不锈钢，销售给冶炼厂、精炼厂、合金制造商、特种磨坊和其他消费者。

我们为我们的金属回收设施采购各种形式的加工和未加工的黑色金属和有色金属废料。

废铁有两个主要来源：

有色金属废料主要有三种来源：

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我们不会从单一来源或有限数量的主要来源购买大量废金属。市场需求和材料的组成、质量、大小、重量和位置是决定价格的主要因素。

产品。我们的金属回收业务主要涉及购买、加工和转售黑色金属和有色金属，使其成为可重复使用的形式和等级。我们通过各种方法加工各种黑色金属产品，包括分拣、切碎、切碎、切割和破碎。我们的主要黑色金属产品包括重熔钢、套筒、捆扎废钢、切碎废钢和其他废金属产品，如钢车头和铸铁。这些产品的特性或属性与清洁度、单个部件的大小和残留合金有关。黑色金属产品的必要特性是由消费者的特定需求和要求决定的，并影响到单个产品的相对价值。我们加工各种牌号的有色金属产品，包括铝、黄铜、铜、不锈钢和其他有色金属。此外，我们还提供运输物流(卡车、铁路和内河驳船)、营销、经纪和废料管理服务，为我们的供应商和客户提供具有竞争力的价格和成本优势。我们为工业制造公司设计、安装和管理定制的废料管理程序。

顾客。我们向终端用户销售各种等级的加工废铁，如电弧炉钢厂、综合钢铁制造商、铸造厂、二次冶炼厂和金属经纪商，他们为其他大型用户聚合材料。含铁废金属是电炉的主要原料，如我们的钢厂。我们的大多数废铁客户通过协商的现货销售合同购买加工后的废钢，这些合同确定了当月的数量采购。我们对废铁收取的价格取决于市场需求、成分、质量、大小、重量和运输成本，以及废钢的质量和等级。我们向终端用户销售各种等级的加工有色金属废料，如铝板和钢锭制造商、黄铜和青铜钢锭制造商、铜精炼厂、钢厂、冶炼厂、特种钢铁制造商、合金制造商、电线和电缆制造商、公用事业公司和电话网络。我们对有色金属废料收取的价格还取决于市场需求和定价、运输成本以及废料的质量和等级。

竞争。废料是一种全球大宗商品，受到亚洲、欧洲和北美许多工业化和新兴市场状况的影响。废金属市场竞争激烈，无论是在购买原始或未经加工的废料，还是在出售加工的废料方面。在购买未经处理的废料方面，我们与许多独立的回收商以及只从事收集过时废料的较小的废料公司竞争。在许多情况下，我们也从规模较小的废品经销商和其他加工商那里购买未经加工的废金属。材料的成功采购主要取决于采购商对原料废料的报价，以及我们的加工设施离原料废料源头的距离。黑色金属和有色金属废料都作为一种商品在国内和国际市场销售，这些市场受到相对经济状况、货币波动以及可获得性和运输成本的影响，有时影响很大。对加工废钢销售的竞争主要基于废金属的价格、质量和位置，以及在可靠性和交付时间方面提供的服务水平。

我们还面临着来自其他钢铁产品生产商(如电弧炉和综合钢厂)销售加工废钢的潜在竞争，其中一些公司也像我们一样，在废金属回收业务中垂直连接。此外，其他钢厂可能会与我们竞争，试图通过直接从我们的废钢供应商那里采购来确保废钢供应。废金属加工商还面临着来自准备好的铁废料替代品的竞争，如生铁、球团铁、热压块铁(HBI)、直接还原铁(DRI)和其他形式的精铁。

该行业高度分散，有许多规模较小的地区性、全国性和全球性公司，这些公司在OmniSource也有业务的地区拥有多个地点。没有一家废金属回收商在国内市场占有相当大的市场份额。

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我们的钢铁制造业务包括七家新千年建筑系统工厂，这些工厂主要服务于全美的非住宅建筑行业。我们在全国拥有运营足迹，使我们能够服务于整个国内非住宅建筑市场，以及大型零售连锁店和电子商务分销渠道等国民账户。

2021年，钢铁制造业务占我们综合净销售额的10%，2020和2019年占9%。2021年、2020年和2019年，我们分别销售了78.9万吨、66.6万吨和64.4万吨托梁和甲板产品。

产品。我们的钢铁制造业务生产非住宅建筑钢构件，包括钢托梁、大梁、桁架和钢桥面。我们的托梁产品包括弓弦托梁、拱形托梁、剪式托梁、双节托梁和单节托梁。我们的桥面产品包括全系列的钢桥面：屋顶、模板、蜂窝、组合地板、特殊建筑、地板系统和桥面。

客户和市场. 我们的主要钢铁制造业务客户是非住宅钢铁制造商、金属建筑公司、一般建筑承包商、开发商、业主、经纪人和政府实体。我们的客户遍布全美，包括国民账户。我们的钢材制造业务保持着国内钢龙骨和甲板预订量市场总量的约三分之一，2021年预订量分别从2020年的240万吨和2019年的220万吨大幅增长至近360万吨。

竞争。我们主要根据价格、质量、客户服务和与客户的接近程度与其他北美托梁和钢桥面生产商竞争。我们的全国足迹使我们能够服务于整个国内非住宅建筑市场，以及大型零售连锁店等国民账户，包括它们的分销仓库设施，以及某些特殊甲板客户。

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钢铁和其他业务的原材料来源、可获得性和成本

废旧金属。我们钢铁业务的主要原材料是废金属，这些废金属来自钢厂自身内部产生的“家庭废料”；作为制造副产品产生的工业废料；以及从报废汽车、家用电器和机械中回收的过时废料，以及从过时结构、容器和机器中拆卸的废料。

在电弧炉炼钢中，废铁通常占金属熔体混合物的80%以上，这与传统上废钢比例约为25%至35%的综合钢厂炼钢形成鲜明对比。根据可能不时获得的废钢替代材料以及此类材料的相对成本，我们的炼钢作业中使用的废钢百分比可能会在我们的金属熔体混合物中增加或减少。

许多变量可能会影响废铁价格，所有这些变量都反映了供需方程式的推动和拉动。这些因素包括国内钢铁生产水平(高质量低残留废钢是钢铁制造活动的副产品)、美国废钢出口水平以及过时废钢生产量。此外，从历史上看，国内废铁价格普遍与全球生铁定价有很强的相关性和波及。一般来说，随着国内钢铁需求的增加，废钢需求和随之而来的废钢价格也会增加。通常情况下也是如此，但并非总是如此，当供过于求时，废钢价格会跟随钢价下跌。当废钢价格大幅上涨时，这可能会对电弧炉钢厂传统较低成本结构的主要因素之一--金属原材料成本--构成挑战。​

铁甲部队。除了废钢，我们的电弧炉钢厂生产中还使用生铁、直接还原铁、HBI和内部来源的液态生铁。2021年、2020年和2019年，我们炼钢电炉的金属材料消费量分别为1,100万吨、1,040万吨和1,060万吨，其中除废钢以外的铁单位约占2021、2020和2019年金属材料消费量的13%。

能源资源

电力。电力是EAF在我们的炼钢业务中所需的一项重要投入，约占2021、2020和2019年销售商品的钢铁生产成本的4%。我们已经为巴特勒平辊事业部、哥伦布平辊事业部、罗阿诺克棒材事业部和西弗吉尼亚州的钢铁公司签订了固定价格电力合同，而我们的工程棒材产品部门对电力服务的各个组成部分(按需收费、能源收费、乘客等)采取固定定价和市场定价相结合的方式。我们的西南-辛顿平辊事业部按当前市场价格购买电力。我们的结构和铁路部门以当前市场价格和固定价格远期合同购买电力。

研究与开发

我们的研发活动包括努力扩大、开发和改进我们的钢铁产品和操作流程，例如我们的西南-辛顿平轧部门，以及我们努力开发和改进替代炼铁技术。这些研究和开发工作大部分是由我们的员工在内部进行的。

环境问题

我们的业务受到大量和不断变化的地方、州和联邦环境、健康和安全法律法规的约束，这些法律法规涉及空气排放、地表水和地下水以及下水道系统的排放，以及固体和危险废物及二次材料的产生、处理、储存、运输、处理和处置。我们的运营依赖于管理排放到环境中或副产品的使用和处理的许可证，以运营我们的设施。我们投入了大量资源，旨在实现对联邦、州和地方环境法律的遵守。虽然我们目前不认为我们未来遵守这些条款的努力会对我们的运营结果产生实质性的不利影响，

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无论是现金流还是财务状况，这都会随着我们所处的不断发展的监管环境的变化而变化。

由于可能不时颁布的环境法律和法规的解释和执行受到不断变化的社会或政治压力的影响，我们的环境资本支出和环境合规成本未来可能会增加。此外，由于可能出现意想不到的监管或其他事态发展，未来环境支出的数额和时间可能与目前预期的有很大不同。目前和未来遵守环境规定的成本也可能使美国钢铁生产商与外国钢铁生产商相比处于竞争劣势，外国钢铁生产商可能不需要在其业务中承担同等的成本。

根据管理固体和危险废物处理、处理和处置的《资源保护和回收法》(RCRA)，美国环境保护局(EPA)和授权的州或地方环境机构可以进行检查，以确定涉嫌违规或可能有固体或危险成分排放到环境中的区域，并要求设施采取纠正行动，以解决任何此类排放。RCRA还允许公民对受监管的设施提起某些诉讼，以求潜在的损害和清理。我们的炼钢和某些其他设施产生的废物受到RCRA的限制。我们的业务产生各种副产品，其中一些，例如电炉粉尘，经常被归类为危险废物，需要特殊处理才能处置或回收金属。我们在污染控制设备中收集这些副产品，如袋子房，然后回收可能的东西，并适当地处理剩余的不能使用的副产品。虽然我们无法预测监管机构或其他相关方未来的行动，但这些设施存在采取必要纠正行动的可能性，其成本可能是巨大的。

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根据《全面环境响应、补偿和责任法案》(CERCLA)或(超级基金)，美国环保局、州机构，在某些情况下，私人当事人有权要求废物产生者、现任和前任场地所有者和经营者、运输商和其他潜在责任方承担修复受污染财产的连带责任，无论最初处置活动的过错或合法性如何。许多州都有类似于CERCLA的法规和监管机构，也可以适用。我们与不同的承包商签订了一系列材料处理协议，以妥善处置或回收我们的电弧炉粉尘和某些其他运营副产品。然而，我们不能保证，即使我们没有过错，我们也不会因为我们的副产品运往的地点的环境清理而被列为废物制造者。

《清洁水法》和类似的州和地方法律适用于我们运营的各个方面，并对废水、暴雨水和疏浚或填充材料的排放施加监管限制。美国环保局、州机构，在某些情况下，私人当事人有能力提起诉讼，指控违规行为，并寻求惩罚和损害赔偿。《清洁水法》的条款可以要求进行新的或扩大的水处理投资，并可以限制甚至禁止我们运营中的某些当前或计划中的活动。

《清洁空气法》以及类似的州和地方法律要求我们的许多设施获得和维护空气许可才能运营。航空许可可以施加新的或扩大的义务，以限制或防止当前或未来的排放，并增加昂贵的污染控制设备。对被指控的违规行为的强制执行可以由美国环保局、州机构以及在某些情况下由私人当事人提起，并可能导致实质性的处罚和禁令救济。

此外，还有许多其他环境、健康和安全法律法规适用于我们的设施，可能会影响我们的运营。举例来说，联邦有毒物质控制法、油类污染法、安全饮用水法、紧急规划和社区知情权法的某些部分，以及由监管机构实施的州和地方法律法规，适用于我们设施运营的各个方面。在某些情况下，我们还可能受制于外国政府的规定以及国际条约和法律。其中许多法律允许政府和公民以涉嫌违反环境为由对受监管的设施提起某些诉讼。最后，我们的业务可能会受到公民或其他第三方提起的某些有毒侵权诉讼的影响，这些诉讼指控的诉讼原因包括滋扰、疏忽、侵入、精神痛苦，或其他声称人身伤害或财产损失的索赔。

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可用信息

我们的互联网网址是Www.steeldynamics.com。我们在以电子方式向证券交易委员会提交或向证券交易委员会提供此类材料、我们的10-K年度报告、10-Q季度报告、8-K表格的当前报告和对这些报告的修订、新闻稿、根据1933年证券法第16(A)节的所有权报告、我们的首席执行官和高级财务官的道德守则、我们的商业行为和道德准则及其任何修订或豁免以及我们的审计、薪酬、和公司治理和提名委员会章程。我们或任何其他网站的内容不包括在本报告中。

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第1A项。风险因素

许多因素可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生影响。由于经济、环境、政治、工业、商业和金融状况的变化，我们面临着各种风险。下面描述的因素是我们的主要风险，新冠肺炎大流行的影响可能会加剧这些因素。

与我们的业务相关的全球和国家风险

我们的行业，以及我们所依赖的许多客户和供应商的行业，都受到国内和全球经济因素的影响，包括一段时间的经济增长慢于预期和衰退的风险。

我们的财务业绩不仅在很大程度上取决于美国和全球(包括北美、欧洲和亚洲)的整体经济状况，而且还可能影响我们销售产品所依赖的一个或多个行业。全球或国内行动或条件，包括政治行动、贸易政策或限制，例如美国-墨西哥-加拿大协定(USMCA)，拟议或实际发生的税法变动，例如最近引入的那些税法变动、恐怖主义、战争或敌对行为、自然灾害、或流行病、流行病、大病或其他健康问题，例如新冠肺炎，可能会导致美国及全球各地经济状况的变化，我们的业务、我们的供应链、或全球或国内行业，或我们所依赖的客户或供应商的供应链的中断或放缓。此外，经济增长低于预期的时期可能会降低客户信心，对我们产品的需求产生不利影响，并进一步对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。在经济低迷或持续的不确定性期间，金属行业历来容易受到消费和产品定价大幅下降的影响，包括国内非住宅建筑活动的速度。

我们的业务也依赖于某些行业，如建筑、汽车、制造、运输、重型和农业设备以及管道和管道(包括OCTG)市场，这些行业也具有周期性，最近经历了供应链中断，例如汽车行业的电子芯片短缺。因此，这些行业可能会根据经济状况、供应链中断、原材料和能源成本、消费者需求、通货膨胀率以及政府的基础设施资金决定等因素，经历对我们产品的需求波动。其中许多因素都不是我们所能控制的。由于我们的行业或我们所服务的行业的波动，我们可能难以提高或保持我们的销售或盈利水平。我们的行业或我们所服务的行业的低迷可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

消费者和企业信心和支出的预期下降，往往伴随着信贷供应的减少或信贷成本的增加，以及资本和信贷市场的波动，可能会对我们经营的商业和经济环境以及我们的业务的盈利能力产生不利影响。我们还面临与客户和供应商的信誉相关的风险。如果用于资助或支持我们客户持续和扩大业务运营的信贷供应减少，或者如果信贷成本增加，导致我们的客户或他们的客户无法获得信贷或吸收信贷增加的成本，可能会通过减少我们的销售额或增加我们对无法收回的客户账户的损失而对我们的业务产生不利影响。信贷市场的混乱也可能导致我们的一些客户和供应商的财务不稳定。这些不利影响的后果可能包括我们客户工厂的生产中断，客户订单的减少、延迟或取消，我们购买的原材料供应的延迟或中断，以及客户、供应商或其他债权人的破产。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、经营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

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全球炼钢产能过剩和美国钢铁进口可能会对美国钢铁价格产生不利影响，再加上废钢价格上涨，可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

全球炼钢产能目前超过全球钢铁产品消费量，这对美国和全球钢铁价格产生了不利影响。这种产能过剩有时导致某些国家的钢铁制造商以低于国内现行价格、有时低于或低于生产成本的价格出口钢铁和钢铁产品，包括预制长型钢。大量进口钢铁和钢铁产品，包括预制钢，可能会对美国钢铁和钢铁产品价格造成下行压力，从而对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。美元价值的波动也会影响进口，因为强势美元会降低进口产品的价格，这可能会导致我们的外国竞争对手向美国进口更多的钢铁产品。此外，最近国内钢铁产能的增加以及预期的国内钢铁产能的增加，可能会加剧这种全球产能过剩。这反过来又导致并可能进一步导致国内对废铁的需求增加，从而导致废钢价格上涨。我们的经营业绩、财务状况和现金流主要来自我们销售钢铁和钢铁产品的价格与我们的金属原材料(包括废钢)价格之间的金属价差。由于钢铁和钢铁产品长期产能过剩，导致销售价格下降，加上对废钢和原材料的高需求，导致购买价格上升，我们的金属价差可能会受到压缩，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

美国钢铁生产商与许多外国生产商竞争，包括中国、越南和其他亚欧国家的生产商。来自外国生产商的竞争通常很激烈，有时会因某些外国钢铁生产商的经济疲软而加剧，有时是因为进口钢铁涉及外国钢铁生产商的倾销和补贴滥用。一些外国钢铁生产商由外国政府拥有、控制或补贴。因此，这些生产者关于其生产、销售和定价的决定有时在更大程度上受到政治和经济政策考虑的影响，而不是受当时的市场条件、市场现实或对利润或亏损的考虑。此外，较低的铁矿石价格导致废钢价格与铁矿石的相关性中断，导致全球钢铁生产成本降低，进一步压低了钢铁进口价格。当外国炼钢国经历经济困难、钢铁产品需求下降或产能过剩的时期时，美国的钢铁进口量往往会在价格低迷的情况下出现。中国的钢铁产能远远超过该国的需求，这加剧了全球钢铁产能过剩，并使中国成为全球主要钢铁出口国，导致全球钢铁定价低于预期。虽然根据经修订的1962年《贸易扩张法》第232条征收的关税、其他遏制不公平贸易的措施，如关税或配额，以及与其他国家，包括USMCA重新谈判贸易协定，都减少了钢铁和钢铁产品的进口量，但国内钢铁和钢铁产品的价格仍然受到钢铁和钢铁产品进口过多的负面影响。第232条是否应该征收关税, 如果关税或配额到期或被钢铁和钢铁产品进口商放宽、废除或规避，或者如果重新谈判贸易协定，可能会对美国钢铁和钢铁产品价格施加下行压力，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

流行病、流行病、大范围疾病或其他健康问题，如新冠肺炎疫情，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、流动性和股票价格产生不利影响。

流行病、流行病、大范围疾病或其他健康问题，如新冠肺炎的死灰复燃，可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况、现金流、流动性和股票价格产生不利影响。新冠肺炎疫情已导致政府在全球范围内采取各种行动，包括美国联邦和州政府旨在减缓病毒传播及其影响的行动。这些行动包括隔离、“避难所就位”、“待在家里”和“社交距离”命令、企业关闭和限制、旅行限制和其他缓解措施，这些措施已经并可能进一步影响对我们的产品、供应链和员工的需求。这些措施，加上企业和个人的进一步强制性要求或自愿措施，已经影响并可能进一步影响我们的工作条件、生产率和运营，以及我们客户和供应商的工作条件、生产率和运营。这些缓解措施也对美国和全球经济产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。

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此外，虽然我们的业务没有减少，但更具传染性或更严重的病毒变种可能会减少对我们产品的需求，从而降低我们业务的生产率，并对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。我们或我们的某些客户和供应商也可能遭遇供应链中断，例如汽车行业的供应链中断，这可能会对我们的运营产生不利影响。由于业务停摆或放缓，对我们产品的需求或原材料供应减少，可能会进一步对我们的产量和利润率、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。新冠肺炎疫情还导致金融和资本市场波动，导致新的和扩大的政府计划和倡议，这影响，并可能进一步影响我们的股票价格。

新冠肺炎大流行对经济和行业的影响，包括持续时间，以及为遏制其传播和影响而采取的措施，仍然存在不确定性。如果新冠肺炎的疫苗有意想不到的副作用，没有得到广泛的管理，好处比预期的要有限，或者对新的变种不那么有效，新冠肺炎对经济和我们业务的影响可能会恶化。尽管目前无法合理估计这些高度不确定的未来影响，但总体经济状况、企业关闭、客户付款缓慢、破产增加以及劳动力限制可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、流动性和股票价格产生不利影响。

与我们的业务相关的行业风险

由于钢铁行业和我们所服务的一些行业的周期性，我们的生产水平以及我们的销售和收益都会受到重大波动的影响。

钢铁制造业务本质上是周期性的，我们制造的钢铁的销售价格可能会因为许多我们无法控制的因素而大幅波动。此外，我们的许多产品都是大宗商品，受到金属消费和金属制造行业(包括建造业和制造业)供求周期性波动的影响。这些周期的时间、幅度和持续时间以及由此产生的价格波动很难预测。我们制造的钢铁产品的销售直接受到其他周期性行业对我们产品的需求的影响，如建筑、汽车、制造、运输、重型和农业设备以及管道和管道(包括OCTG)市场。经济困难、全球经济停滞或放缓、供需失衡、供应链中断、通胀加剧时期以及美国或全球的汇率波动可能会减少对我们产品的需求或增加美国的钢铁进口量，这可能会降低我们的销售额、利润率和盈利能力。

废金属、废金属替代品、废金属供应的价格和供应的波动和重大波动，以及我们可能无法将更高的成本转嫁给我们的客户，可能会限制运营水平并降低利润率。

钢铁生产商需要大量原材料，包括废金属和废替代产品，如生铁、球团铁，以及锌、石墨电极和铁合金等其他供应。我们的主要原材料是主要来自工业废料和报废汽车、家用电器和机械的废金属，以及来自陈旧建筑、集装箱和机械的拆卸废料。废钢的价格在很大程度上受到市场力量的影响，这些力量在很大程度上超出了我们的控制，包括美国和外国钢铁生产商的需求，最近增加了产能，预计还会增加产能，运费和投机。从历史上看，废金属回收行业一直是高度周期性的，预计将继续如此，废钢的价格在过去有很大变化，未来可能有很大变化，不一定会随着钢铁价格波动。此外，我们的一些综合钢铁生产商的竞争对手不像我们那样依赖废钢作为其原材料熔融混合物的一部分，在综合生产商使用的高炉铁成本相对废钢成本较高的时期，这使他们比电炉钢厂具有原材料成本优势。然而，鉴于投资者、客户和监管机构对环境的考虑，可能会建造更多的电弧炉钢厂，从而导致对废钢的需求增加，可能导致废钢价格上涨。虽然我们对金属回收业务和我们的液态生铁业务的垂直整合将使我们能够继续成为我们自己炼钢业务的高性价比供应商，但对于我们的一些金属需求，我们仍然依赖其他金属和原材料供应商，以及一般行业供应条件来平衡我们的需求。

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新的、现有的或不断变化的法律、条例、制裁或禁运也可能对原材料和用品的供应和价格产生不利影响，包括可能施加产量限制或与气候变化或供应商的温室气体分配有关的成本增加的法律、条例、制裁或禁运、生产中断、事故或自然灾害、汇率变化、全球价格波动、运输的供应和费用以及竞争用途，所有这些都可能在战争或敌对时期增加，包括东欧发生的与全球生铁供应有关的制裁或禁运。作为镀锌钢产品的主要生产商，我们购买和消耗了大量的锌，如果以高价购买，可能会对我们的利润率产生不利影响。任何不能确保持续、经济有效和及时供应我们的原材料和供应的情况都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

此外，无论是由于积极的环境因素、通货膨胀、供需失衡或其他原因，我们无法转嫁任何成本增加的全部或任何实质性部分，或者由于潜在的原材料或供应不可用而无法满足我们客户的需求，可能会导致生产放缓或削减，或者可能以其他方式对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

电力、天然气、石油和其他能源的成本和可获得性受到波动的市场条件的影响。

像我们这样的钢铁生产商消耗大量能源来熔化电炉中的废铁，并将钢铁重新加热以轧制成成品。我们在炼钢活动中消耗的能源资源依赖于第三方的供应。电力、天然气、石油和其他能源，包括可再生能源或其他清洁能源的价格和可获得性受到监管和动荡的市场条件的影响，往往受到天气条件以及我们无法控制的政治、环境和经济因素的影响。作为电力和天然气的消费者，我们必须有可靠的输送才能运行。因此，如果发生能源中断，包括停电或电源不可用，我们将面临风险。由于自然灾害或政治或环境考虑导致的长时间停电、停电或中断，将极大地扰乱我们的生产。由于我们很大一部分成品钢铁产品是通过卡车运输的，燃料价格的意外波动也会对我们的成本或我们许多客户的成本产生不利影响。

环境、温室气体排放和可持续性考虑因素或法规的增加可能会影响对我们产品的需求，并增加我们炼钢和金属回收业务的显著成本。

投资者、客户和监管机构都加大了对环境、温室气体排放和可持续性的关注。我们致力于环境和可持续发展，最近宣布了促进这一承诺的目标。我们相信，这些目标的实现将符合我们投资者和客户的期望，但某些投资者和客户可能会有不同的要求。为了实现这些目标，我们的运营成本可能会增加，我们可能会有额外的资本支出，其中一些可能无法转嫁给我们的客户。任何未能及时实现这些目标的情况都可能对我们的业务、运营结果和股票价格产生不利影响。

此外，美国政府、各种其他政府机构、监管机构、投资者或其他团体可以引入、要求或要求环境监测、披露或法规，以应对气候变化的潜在影响。国际条约或协定也可能导致加强对温室气体排放的监管，包括引入碳排放限制或交易机制。任何此类监管或披露要求都可能给我们的运营以及我们的客户和供应商的运营带来巨大成本，包括增加能源、资本设备、排放控制、环境监测和报告以及其他成本，以遵守当前或未来有关环境、气候变化、温室气体排放和可持续发展的法律、法规或要求。未来采用的任何法规都可能对我们以及我们的客户和供应商与位于不受或不符合此类限制的地区的公司竞争的能力产生负面影响，或者可能影响我们对任何津贴、补偿或信用的环境披露。由于这些举措，我们可能会看到与排放温室气体的资产相关的成本增加，这可能会直接或通过我们的客户和供应商影响我们的运营。在知道未来任何监管的时间、范围和程度之前，我们无法预测对我们的财务状况、经营业绩和竞争能力的影响。

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目录表

环境和补救要求的遵守和变更可能会导致资本要求和运营成本大幅增加。

目前或未来可能解释的现行法律或法规，以及未来的法律或法规，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们受到许多地方、州、联邦和国际法律和法规环境要求的约束，其中包括：

●固体和危险废物及次级材料的产生、储存、处理、搬运和处置；

●废水和雨水的管理、处理和排放；

●地下水的使用和处理；

●土壤和地下水污染的修复；

●气候变化立法或法规；

●需要并有能力及时获得空气、水或其他环境许可；

●及时报告某些化学品的使用、含量、储存和释放情况；

●在我们的行动中使用的土地的补救和开垦；

●保护自然资源；以及

●保护我们员工的健康和安全。

遵守环境法律和法规是我们业务中的一个重要因素，这些法律和法规会影响我们的炼钢、金属回收、液态生铁以及铜和铝生产运营。我们必须获得并遵守环境许可和许可证，未能获得或续签或违反任何许可证或许可证可能会导致巨额罚款和处罚、资本支出、运营变更、暂停运营和/或关闭相关设施。同样，延误、增加费用和/或对获得或续签许可证施加苛刻条件，可能会对这些业务产生不利影响。

关于足够的污染控制水平、测试和采样程序以及新的污染控制技术的不确定性可能会增加我们未来的合规支出。我们无法预测未来遵守环境要求的最终成本或它们对我们运营的影响。尽管我们努力严格遵守所有适用的法律和法规，但法律要求经常发生变化，并受到解释的影响，因此监管机构可能会对被指控的违规行为提起执法行动。私人当事人还可以根据公民诉讼条款和/或据称因我们的运营而造成的财产损失或人身伤害向我们提出索赔。新的法律、法规和监管机构不断变化的解释，以及对现有要求应用的不确定性，都是可能增加我们未来遵守环境要求的支出的因素之一。遵守当前解释或未来重新解释的现有法律或法规的成本，或遵守未来法律或法规的成本，可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务产生大量副产品，其中一些被作为固体或危险废物或危险二次材料处理。例如，我们的钢厂产生电炉粉尘，美国环保局(United States EPA)和其他监管机构将其归类为危险废物，并进行相应监管，除非以豁免方式回收。

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此外，我们的金属回收业务运营的粉碎机的原料包括汽车车身。饲料的一部分由不可回收的材料组成，称为粉碎机残渣。如果有关电弧炉粉尘或粉碎机残渣或我们运营产生的其他副产品的法律或法规或对法律或法规的解释发生变化，我们可能会产生大量额外支出。

联邦和州环境法使美国环保局、州机构和某些私人当事人能够从业主、运营商、发电机和运输商那里收回调查和清理废物或危险物质处置地点的费用。根据这些法律，我们可能需要清理在我们的工地上发现的污染，包括可能由工地的前所有者或经营者造成的污染，在已经进行了一些清理的工地进行额外的清理，以解决新出现的和新监管的污染物，如全氟烷基物质(PFAS)和1，4-二恶烷，和/或对以前与我们的运营相关的工地进行清理。

此外，我们可能被要求支付或支付我们向其发送材料以供处置或回收的场地的清理费用，尽管最初的处置或回收活动可能符合当时有效的所有法规要求。根据某些法律，一方当事人可以连带承担与处置场有关的所有清理费用。在实践中，负有责任的一方通常与其他潜在的责任方分担清理费用。我们已收到来自美国环保局、州政府机构和第三方的通知，我们已被确定为调查和清理一些处置地点的潜在责任。在大多数情况下，许多其他当事方也被指定为潜在责任方，也为支付这些费用作出贡献。

由于在某些情况下，清理责任可以追溯到许多年前发生的活动，而且美国环保局和州政府机构仍在发现对公众健康或环境构成威胁的场地，因此我们不能保证我们不会承担与清理场地调查和补救相关的重大费用。

与我们的业务相关的运营和商业风险

我们可能面临来自其他钢铁生产商、废钢加工商和替代材料的重大价格和其他形式的竞争，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。

钢铁公司和废钢加工商开展业务的全球市场竞争激烈，由于钢铁和废钢行业的整合，竞争变得更加激烈。此外，在许多应用中，钢与其他材料竞争，如铝、水泥、复合材料、塑料、碳纤维、玻璃和木材。出于任何原因增加对替代材料的使用，包括作为对法规或客户需求的回应，可能会减少对钢铁的需求，或迫使其他钢铁生产商进入与我们更直接竞争的新产品或市场，再加上竞争加剧，可能导致我们失去市场份额、增加支出或降低定价，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的金属回收业务需要有足够的废钢供应来源。

我们从许多来源采购我们的废品库存。这些供应商通常不受长期合同的约束，通常没有义务向我们销售可回收金属。在行业废品价格较低的时期，废品供应商可能会选择持有可回收金属，以等待价格上涨，或者故意放慢金属收集活动的速度。如果大量废钢供应商停止向我们销售可回收金属，我们可能无法按预期水平回收金属，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，美国工业生产的放缓减少了金属回收行业的工业级金属供应，导致可供加工和销售的可回收金属减少。此外，更多的电弧炉钢厂建设可能会增加对废钢的需求，可能导致废钢价格上涨或出现废钢供应减少的时期。任何无法为我们的电弧炉钢厂获得废料的情况都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

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目录表

我们受到网络安全威胁，并可能面临敏感数据和信息技术的安全风险，这可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

全球网络安全和信息技术安全要求、脆弱性和威胁的增加，以及复杂和有针对性的网络犯罪的增加，所有这些都可能在战争或敌对行动期间加剧，对我们的系统和信息网络的安全和功能，以及敏感数据的机密性、可用性和完整性构成风险，包括知识产权、专有信息、财务信息、客户和供应商信息以及个人身份信息。此外，此类网络安全漏洞或攻击可能导致我们的自动化和电子控制制造操作系统的功能中断，如果受到威胁，可能会在此类中断期间停止、威胁、延迟或减缓我们熔化、轧制或以其他方式加工钢铁或任何其他产品的能力。我们的客户和供应商也可能将我们的某些敏感信息存储在他们的信息技术系统中，如果这些系统被入侵或攻击，也可能同样暴露我们的敏感信息。同样，信息系统供应商和软件供应商可能会遭遇网络安全或信息技术漏洞，从而暴露我们的系统或敏感数据。任何此类网络安全和信息技术入侵或中断都可能导致声誉损害，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

尽管我们相信我们已采取程序和控制措施来充分保护我们的敏感数据、网络和信息以及运营技术和系统，但不能保证系统或网络故障或网络安全破坏或攻击将被阻止，无论是由于网络犯罪分子的攻击，还是由于员工、承包商或其他错误或渎职。这可能导致系统中断、生产延迟或停机和运营中断，以及敏感数据的披露、修改或破坏，这可能对我们的声誉、客户和供应商关系、财务结果和运营结果产生不利影响，并可能导致诉讼或监管调查、行动、罚款或处罚，以及增加网络安全监测和保护成本，包括保险成本。此外，随着网络安全威胁不断演变并变得更加复杂，我们可能需要投入更多的时间、资源和资金来保护我们的敏感数据、系统和信息网络的安全。我们维持资讯安全风险保险政策，以减轻网络安全威胁的影响。 在2021年、2020年或2019年期间，我们没有产生任何信息安全违规处罚和和解的净费用。

我们可能会面临与实施增长战略相关的风险。

我们的增长战略使我们面临各种风险。作为我们增长战略的一部分，我们可能会扩大现有设施，进入新的产品或工艺计划，收购或建造更多的工厂，收购其他业务和资产，成立合资企业，或结成战略联盟，以补充我们现有的业务。这些扩展和交易可能涉及以下部分或全部风险：

●无法实现预期的协同效应或其他预期效益；

●难以将新的或获得的业务和人员整合到我们现有的业务中；

●正在进行的业务的潜在中断；

●被收购企业的关键员工、客户或供应商的流失；

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●潜在的未知负债风险；

●管理层无法维持统一的标准、控制、程序和政策；

●管理一家较大公司的成长的难度；

●变得更高杠杆的风险；

●无法与合资企业或战略联盟伙伴有效合作；以及

●终止合资企业或战略联盟的困难。

随着我们位于德克萨斯州辛顿的新的西南-辛顿平辊事业部开始运营，我们可能面临与人力资本吸引、开发和保留以及启动效率低下相关的额外风险。此外，我们预计服务的客户、产品或地理市场可能不像目前预期的那样有利可图，这可能会对我们的前景、业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

这些扩张或交易可能是我们保持竞争力所必需的，但如果有必要，我们可能无法以有利的条件完成任何此类扩张或交易或获得融资。未来的扩张和交易可能不会像预期的那样改善我们的竞争地位和业务前景，如果不是这样，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们面临诉讼和法律合规风险，这可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生不利影响。

我们不时涉及各种诉讼事宜，包括行政程序、监管程序、政府调查、环境事宜，以及商业和建筑合同纠纷，目前预计这些事项都不会对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性影响。有关法律程序的更多信息，请参阅项目3。法律诉讼.

除了与我们的环境和其他监管合规相关的风险外，我们的国际业务还受到复杂的外国和美国法律和法规的约束，包括《反海外腐败法》和其他反贿赂法律、与进出口管制相关的法规、外国资产管制办公室和其他法律法规，每一项都可能增加我们的业务成本，使我们面临更大的风险。

意外的设备停机或停机可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们生产能力的中断可能会对我们的生产成本、可供销售的产品和受影响期间的收益产生不利影响。除了设备故障外，我们的设施还面临因意外事件(如火灾、爆炸或恶劣天气条件)造成灾难性损失的风险。我们的制造过程依赖于关键的炼钢设备，如我们的电炉、连铸机和轧制设备，其中一些设备由我们的信息技术系统控制，以及电气设备，如变压器。有时，由于意外故障或其他事件(包括网络安全漏洞或攻击或系统故障)，该设备可能无法使用。此外，我们可能会在新的西南-辛顿平辊事业部遇到启动或其他运营中断。我们曾因此类设备故障而经历工厂关闭或减产时期，未来可能会因此类设备故障或其他事件而经历工厂关闭或减产时期。这些中断可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

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政府机构可能拒绝授予或续签我们经营业务所需的某些许可证和许可证。

我们必须从州和地方政府获得许可证以及空气、水和其他许可和批准，才能开展某些业务或建造、扩建或收购新设施。政府机构、非政府组织和公众有时会抵制在其社区建立某些类型的设施。不能保证未来的批准、许可证和许可会被授予，也不能保证我们将能够维持和续签我们目前持有的批准、许可证和许可。如果做不到这一点，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的高级无担保信贷安排包含限制性契约，未来的任何融资协议都可能包含这些限制性契约，这些契约可能会限制我们的灵活性。

我们现有债务协议中的限制和契约，包括我们的优先无担保信贷安排，以及任何未来的融资协议，可能会削弱我们为未来的运营或资本需求提供资金或从事其他商业活动的能力。违反任何限制或契诺都可能导致我们的优先无担保信贷安排、优先票据或其他债务违约。然后，我们的债务中有很大一部分可能会立即到期并支付。

根据我们的高级无担保信贷安排，我们必须遵守某些金融契约。我们遵守这些公约或其他限制的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。如果发生违约，贷款人可以选择宣布所有当时未偿还的金额立即到期和支付，并终止所有延长进一步信贷的承诺。

减值费用可能会对我们的运营结果产生不利影响。

有时，我们对我们收购或寻求开发的产品或业务、我们试图开拓的市场的可持续性、或我们选择投资一家企业时所依据的行业条件的假设结果与预期不同。在这种情况下，此类资产的公允价值可能会低于我们资产负债表上记录的账面价值。

因此，我们定期测试商誉、长期有形和无形资产以及使用权资产，以确定它们的估计公允价值是否实际上低于我们资产负债表上记录的价值。如果我们确定这些资产的公允价值无论出于何种原因低于我们资产负债表上记录的价值，我们必须产生对我们的经营业绩产生不利影响的非现金资产减值费用。不能保证市场动态或其他因素不会导致未来的减值费用。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

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项目2.财产

下表描述了我们截至2021年12月31日的重要物业。这些物业归我们所有，不受任何重大产权负担的约束，或由我们租赁。我们相信，这些资产对我们目前的业务是合适和足够的，并得到了适当的利用。有关我们重要设施的更多信息，请参阅项目1。公事。

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该公司总部位于印第安纳州韦恩堡，占地20英亩。我们的铜棒和铜线工厂是一家受控子公司，位于印第安纳州纽黑文，占地35英亩。

*我们2021年钢厂的生产利用率是我们估计的年度炼钢能力的91%。

*西南-辛顿平辊事业部即将完成建设，某些涂装业务于2021年底开始，其余业务于2022年初开始。

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项目3.法律程序

我们涉及各种诉讼事务，包括行政诉讼、监管诉讼、政府调查、环境事务以及商业和建筑合同纠纷，目前预计这些纠纷都不会对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性影响。

我们还可能不时参与根据联邦、州和当地环境法律法规寻求惩罚、禁令救济和/或补救的各种政府调查、监管程序或司法行动。美国环保局根据各种环境法，包括RCRA、CERCLA、《清洁水法》和《清洁空气法》，在某些情况下与州环境监管机构一起进行了涉及我们的此类调查和程序。其中一些问题导致了罚款或罚款，不包括利息和费用，截至2021年12月31日，罚款或罚款总额不超过100万美元。

项目4.矿山安全披露

没有。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

关于根据股权补偿计划授权发行的证券，第5项所要求的资料载于本表格10-K第三部分第12项。我们的普通股在纳斯达克全球精选股票市场交易，代码为STLD。

截至2022年2月18日，我们有191,299,162股已发行普通股，根据我们的证券头寸上市，约有25,200名股东实益持有。由于许多股份由托管机构、经纪人和其他被提名者持有，登记持有人的数量(约1,365人)并不能代表受益持有人的数量。

发行人购买股票证券

在截至2021年12月31日的三个月内，我们购买了我们根据交易法第12节登记的以下股权证券。

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总回报图表

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项目6.选定的财务数据[已保留]

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述

本报告包含一些关于未来事件的预测性陈述，包括与国内或全球经济状况、钢铁和回收金属市场状况、Steel Dynamic的收入、采购材料成本、未来盈利能力和收益，以及新的、现有的或计划中的设施的运营有关的陈述。我们通常在这些声明之前或之后加上“预期”、“打算”、“相信”、“估计”、“计划”、“寻求”、“项目”或“预期”等典型的有条件的词语，或加上“可能”、“将”或“应该”等词语，旨在作为“前瞻性”表述，受“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港保护范围内的许多风险和不确定性的制约。这些陈述仅代表截至目前的情况，并基于我们认为截至目前关于我们的业务及其运营环境的合理信息和假设。此类预测性陈述并不是对未来业绩的保证，我们没有义务更新或修改任何此类陈述。可能导致此类前瞻性表述结果与预期不同的一些因素包括：(1)国内和全球经济因素；(2)全球炼钢产能过剩和钢铁进口，以及废钢价格上涨；(3)流行病、流行病、大范围疾病或其他健康问题，例如新冠肺炎大流行；(4)钢铁行业及其服务行业的周期性；(5)价格和废金属、废金属替代品可获得性的波动和重大波动；以及我们可能无法将更高的成本转嫁给我们的客户；(6)电力、天然气、石油或其他能源资源的成本和可获得性受市场波动的影响；(7)环境保护增加, 温室气体排放和可持续性考虑或法规；(8)环境和补救要求的遵守和变化；(9)来自其他钢铁生产商、废钢加工商和替代材料的重大价格和其他形式的竞争；(10)为我们的金属回收业务提供足够的废钢供应来源；(11)对我们敏感数据和信息技术安全的网络安全威胁和风险；(12)我们增长战略的实施；(13)诉讼和法律合规；(14)意外的设备停机或停机；(15)政府机构可能拒绝授予或续期我们的某些许可证和许可；(16)我们的高级无担保信贷安排包含可能限制我们灵活性的限制性契诺，并且任何未来的融资协议可能包含这些限制性契诺；以及(17)减值费用的影响。

更具体地说，我们建议您参考我们对这些以及其他可能导致此类预测性陈述产生不同结果的因素和风险的更详细解释，如标题为的部分所述关于前瞻性陈述的特别说明在本报告第一部分和项目1A的开头。风险因素，以及在我们提交给证券交易委员会的其他后续报告中也是如此。这些报告可以在美国证券交易委员会的网站上公开获得，Www.sec.gov，在我们的网站上，Www.steeldynamics.com在“投资者--美国证券交易委员会备案文件”下。

经营报表分类

净销售额。我们业务的净销售额是发货量、产品组合和相关定价的一个因素。我们对某些等级的钢材、产品尺寸、某些较小的体积以及我们的钢铁产品的增值加工或涂层收取溢价。除钢铁制造业务外，我们确认销售收入，以及在产品在装运或交付时向客户转移的时间点对这些销售的估计回报和索赔的准备。我们的钢铁制造业务在一段时间内根据迄今完成的预制吨确认收入，占每份合同所需总吨的百分比。

售出货物的成本。我们销售商品的成本代表与我们产品制造相关的所有直接和间接成本。这些成本的主要因素是废钢和废钢替代品(这是我们销售的货物综合成本中最重要的单一组成部分)、钢材、直接和间接劳动力及相关福利、合金、锌、运输和运费、维修和维护、电力和天然气等公用事业，以及折旧。

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销售、一般和行政费用。销售、一般和行政费用包括与我们的销售、财务和会计以及行政部门相关的所有成本。这些成本包括劳动力和相关福利、专业服务、保险费和财产税等。全公司范围内的利润分享和无形资产摊销在损益表中分别列示。

扣除资本化利息后的利息支出。利息支出包括与我们的高级信贷安排相关的利息和其他债务，扣除某些资本投资项目建设期内需要资本化的利息成本。

其他(收入)费用，净额。其他收入包括我们的临时现金存款和短期投资所赚取的利息收入；任何其他非营业收入活动，包括根据权益法入账的非综合投资收入。其他费用包括任何非营业成本，如某些收购和融资费用。

2021年概述

2021年全年，国内钢材需求强劲，其中建筑、汽车和工业领域的需求最为强劲。客户钢铁库存也保持在历史低位，因为钢铁供应不足以满足一年中大部分时间的强劲需求。这种强劲的市场环境推动钢材销售价格大幅上升，导致钢材部分金属价差大幅扩大。我们的金属回收业务受益于2021年国内钢厂利用率的提高，推动了发货量、定价和金属价差的增加。非住宅建筑市场保持强劲，推动我们钢铁制造业务的发货量和订单积压、定价和金属价差增加。我们三个运营部门之间的共生关系导致2021年全公司的财务和运营业绩创下纪录。

我们在2021年实现了创纪录的运营和财务业绩。

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与2020年的8.471亿美元相比，2021年的综合运营收入增长了35亿美元，增长了四倍多，达到43亿美元。与2020年相比，Steel Dynamic，Inc.2021年的净收入增长了27亿美元，达到32亿美元，增长了4.5倍以上。2021年，可归因于Steel Dynamic，Inc.的稀释后每股收益为15.56美元，而2020年为2.59美元。

请参阅第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析有关截至2020年12月31日止年度的经营业绩与截至2019年12月31日止年度的经营业绩及与2019年12月31日相比的分部经营业绩的其他资料，请参阅截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度报告第II部分。

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分部经营业绩(以千为单位的美元)

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钢铁业务包括我们的电弧炉钢厂，利用连铸、自动化轧钢厂和许多增值的下游钢铁涂层和加工作业，从铁废料和废钢替代品中生产钢材。我们的钢铁业务直接销售给终端用户、钢铁制造商和服务中心。这些产品用于许多行业，包括建筑、汽车、制造、运输、重型和农业设备以及管道和管道(包括OCTG)市场。2021年和2020年，钢铁业务分别占我们合并净销售额的72%和74%。参见第1项。业务有关钢铁运营部门运营的更多信息，请参见。

钢铁业务发货量(吨)：