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10-K,

表格10-K

 

1

Watsco，Inc.于1956年在佛罗里达州注册成立，与其子公司(统称为“Watsco”或“我们”、“我们”或“我们的”)是北美HVAC/R分销行业空调、供暖和制冷设备以及相关零部件和用品(“HVAC/R”)的最大分销商。截至2021年12月31日，我们在美国42个州、加拿大、墨西哥和波多黎各的671个地点开展业务，在出口的基础上扩大了对拉丁美洲和加勒比海部分地区的市场覆盖。

不可取消

住宅中央空调、供暖设备以及零部件和用品的销售是季节性的。此外，盈利能力可能会根据天气模式受到有利或不利的影响，特别是在夏季和冬季的销售季节。与住宅中央空调更换市场相关的需求通常在第二季度和第三季度最高，供暖设备需求通常在第一季度和第四季度最高。在我们服务的大部分市场中，与新建筑行业有关的需求往往在全年内相当均匀地分布，主要取决于房屋落成情况以及相关的天气和经济条件。

大流行

新冠肺炎

新冠肺炎

为了应对疫情，我们实施了旨在保持充足流动性的计划，并确保我们的业务在这一不确定的时期继续运营。此外，我们采取行动降低成本，包括减少补偿、租金减免、修改供应商条款和其他紧缩措施，以根据2020年的情况削减可自由支配的支出。随着限制的放宽和正常经济状况的基本恢复，我们为削减可自由支配支出而采取的各种紧缩措施也有所放松。

终端市场

新冠肺炎

新冠肺炎

新冠肺炎

新冠肺炎

10-K

我们相信，我们的业务在推动降低二氧化碳排放方面发挥着重要而重要的作用。根据美国能源部的数据，供暖和空调约占美国家庭能源消耗的一半。因此，以更高的能效水平更换暖通空调系统是房主随着时间的推移可以采取的最有意义的措施之一，以降低他们的电力成本和碳足迹。

 

2

逐步淘汰。AS

高效系统的销售长期以来一直是我们的重点，我们已经投资于工具和技术，旨在随着时间的推移获得越来越丰富的销售组合。此外，监管规定将定期提高所需的最低SEER，从而为更高效率系统的更大销售提供催化剂。

我们提供超过最低SEER标准的各种系统，包括运行在SEER超过20的系统。2021年，我们更高效的住宅暖通空调系统的销售额有机增长了26%，超过了美国住宅暖通空调设备17%的整体增长率。根据独立消息来源验证的估算值，2020年至2021年，我们通过以更高能效标准销售替代住宅暖通空调系统，预计避免1010万吨二氧化碳排放。

非控制性

非控制性

2011年，我们与Carrier成立了第二家合资企业，我们称之为Carrier Enterprise II，在该合资企业中，Carrier贡献了公司在美国东北部拥有的地点，我们贡献了某些地点，作为Watsco的子公司Homans Associates LLC(“Homans”)在美国东北部运营。随后，Carrier Enterprise II收购了Carrier在墨西哥的分销业务。我们拥有承运人企业二期80%的控股权，承运人拥有20%的非控股权。自2019年5月31日起，我们从Carrier Enterprise II手中回购了Homans 20%的所有权权益，之后我们拥有Homans的100%股权。Homans之前作为Carrier Enterprise II的一个部门运营，收购后作为该公司的全资子公司运营。

非控制性

非控制性

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是以合并财务报表为基础的，合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。编制这些合并财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。至少每季度，管理层都会重新评估其判断和估计，这些判断和估计是基于历史经验、当前趋势和各种其他被认为在当时情况下是合理的假设。

 

3

表格10-K

坏账准备

对因客户无法支付所需款项而造成的估计损失，保留坏账准备。我们通常不要求客户提供抵押品。可疑帐目的会计处理包含不确定性，因为管理层必须使用判断来评估这些帐目的可收款能力。在准备这些估计时，管理层会考虑几个因素，包括客户账户的账龄、过去与客户的交易、特定客户的信誉、历史趋势和其他信息，包括商业和经济状况的潜在影响。我们的业务和客户的业务都是季节性的。第一季度和第四季度的销售额最低，逾期应收账款余额占应收贸易账款总额的百分比通常在这两个季度有所增加。我们定期审查我们的应收账款准备金政策，以反映当前的风险、趋势和行业状况的变化。

坏账准备在2021年12月31日和2020年12月31日分别为1130万美元和710万美元，增加了420万美元，这主要是由于截至2021年12月31日的拖欠账款所致。截至2021年12月31日，逾期90天以上的应收账款余额占应收账款的百分比从2020年12月31日的1.4%降至0.9%，主要原因是截至2021年12月31日，我们的应收账款投资组合的基础质量有所改善。

虽然我们相信坏账拨备是足够的，但经济状况的下降可能会导致我们客户的财务状况恶化，导致他们的付款能力受损，并需要额外的拨备，这可能会对我们的综合经营业绩产生重大影响。我们相信我们对客户信用风险的风险敞口是有限的，因为我们的客户基础是大量的客户，而且他们分散在许多不同的地理区域。此外，我们还通过信用保险计划降低信用风险。

存货计价准备金

先入先入，

先出

商誉、无限期无形资产和长期资产的价值评估

两步走

无限期无形资产和长期资产的可回收性也按年度进行评估，或在认为必要时更频繁地进行评估。不定期无形资产和长期资产不受摊销影响，通过比较无形资产或长期资产的公允价值与其账面价值来评估减值，以确定是否需要减记至公允价值。我们的年度评估没有显示任何无限期无形资产或长期资产的减值。

我们报告单位、无限期无形资产和长期资产的公允价值估计基于截至评估日期可获得的最佳信息，并纳入了管理层对预期未来现金流的假设，并考虑了其他估值技术。未来的现金流可能会受到行业变化、经济环境下滑或市场状况的影响。自我们评估之日起，没有任何事件或情况会对这一结论产生影响。商誉、无形资产和长寿资产的账面价值

 

4

截至2021年12月31日和2020年12月31日，资产分别为11.245亿美元和9.999亿美元，增加1.246亿美元，主要反映新收购的业务。虽然到目前为止没有记录减值损失，但不能保证未来不会发生减值。调整商誉、无形资产和长期资产的账面价值可能会对综合经营业绩产生重大不利影响。

或有损失

应计项目被记录为各种或有事项，包括自我保险、法律诉讼、环境事项和在正常业务过程中出现的其他索赔。估算过程包含不确定性，因为应计项目基于判断、损失概率，并在适用时考虑外部法律顾问的意见和精算确定的估计数。此外，当确定有可能收回时，我们会记录第三方保险公司的应收账款。

自我保险准备金是相对于全公司的意外伤害保险和健康福利计划保持的。灾难性事件的风险敞口水平受到购买止损和总责任再保险的限制。在估计自我保险负债和相关准备金时，管理层会考虑几个因素，包括历史索赔经验、人口统计因素、严重程度因素以及独立第三方精算师提供的估值。管理层与其独立的第三方精算师一起审查其假设，以评估自我保险准备金是否充足。如果发生实际索赔或损失准备金的不利发展并超过这些估计，可能需要额外的准备金，并可能对综合经营业绩产生重大影响。估计过程包含不确定性，因为管理层必须使用判断来估计最终成本，以解决已发生但截至资产负债表日未报告的事故的已报告索赔和未报告索赔。截至2021年12月31日和2020年12月31日，与此类保险计划相关的准备金分别为730万美元和540万美元。

所得税

表格10-K

2021年期间没有生效的新会计准则对我们的合并财务报表具有重大意义或潜在意义。

下表汇总了截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度经审计的综合收益表中的信息，以收入的百分比表示。

 

5

注：由于四舍五入，百分比之和可能不等于100。

以下叙述反映了我们在2021年8月收购了Makda Industrial Supply Co.，Inc.(“MIS”)，2021年5月收购了巴吞鲁日Acme制冷有限责任公司(“ACME”)，以及2021年4月收购了温度设备公司(Temperate Equipment Corporation)。

在以下叙述中，涉及“同店基准”的计算和其他信息不包括在紧接之前的12个月内关闭、收购或开设的地点的影响，除非这些地点在地理上与现有地点非常接近。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们在紧随其后的12个月内开设的四家和两家门店分别位于现有门店附近，因此包括在“同店基础”信息中。

下表汇总了我们在2021年和2020年的地点变化：

 

收入

2021年的收入增加了12.253亿美元，增幅为24%，达到62.802亿美元，其中3.265亿美元来自收购的新门店，1910万美元来自之前12个月开设的其他门店，被关闭门店的800万美元所抵消。暖通空调设备的销售额(占销售额的69%)增长了23%，其他暖通空调产品的销售额(占销售额的28%)增长了22%，商用制冷产品的销售额(占销售额的3%)增长了29%。在同店的基础上，与2020年相比，收入增加了8.877亿美元，即18%，反映出暖通空调设备的销售额增长了18%(占销售额的69%)，其中住宅暖通空调设备的销售额增长了18%(美国市场增长了17%，国际市场增长了26%)，商用暖通空调设备的销售额增长了17%(美国市场增长了16%，国际市场增长了20%)，其他暖通空调产品的销售额增长了17%(占销售额的27%)。商用制冷产品销售额增长29%(占销售额的4%)。在暖通空调设备方面，收入增长主要是由于住宅暖通空调设备需求强劲、实现涨价，以及更多高效空调和供暖系统的组合，这些设备的单价更高。2021年，住宅单元式空调设备单元量增长8%，平均售价上涨9%。

 

6

毛利

2021年的毛利润增加了4.447亿美元，增幅为36%，达到16.675亿美元，这主要是由于收入的增加。毛利率从2020年的24.2%提高到2021年的26.6%，提高了240个基点，这主要归功于实施的定价行动的好处，这些定价行动利用优化定价和利润率的技术将价格上涨从供应商转嫁给客户，以及更高能效的HVAC系统销售组合的改善。

销售、一般和行政费用

2021年的销售、一般和行政费用增加了2.253亿美元，增幅为27%，达到10.583亿美元，主要原因是收入增加和新收购的地点。销售、一般和行政费用占收入的比例从2020年的16.5%上升到2021年的16.9%。在同店的基础上，与2020年相比，销售、一般和管理费用增加了19%，占销售额的比例从2020年的16.5%增加到16.6%。这一增长主要是由于收入增加、对员工人数和基于绩效的薪酬成本(整个公司的佣金和奖金)的投资、强劲需求和持续的供应链中断导致的物流成本增加，以及与新开业地点相关的租金费用增加所导致的可变销售成本增加所致。2021年的销售、一般和行政费用还反映出正在进行的技术计划的支出增加了760万美元。

其他收入

2021年和2020年的其他收入分别为1930万美元和1130万美元，这代表了我们在罗素·西格勒公司(Russell Sigler，Inc.)净收入中的份额，我们在罗素·西格勒公司(Russell Sigler，Inc.)拥有38.1%的股权。

营业收入

2021年的营业收入增加了2.275亿美元，增幅为57%，达到6.285亿美元。营业利润率从2020年的7.9%提高到2021年的10.0%，提高了210个基点。在同店的基础上，2021年的营业利润率为10.1%，而2020年为7.9%。

利息支出，净额

2021年净利息支出减少20万美元，降幅为20%，至100万美元，主要原因是与2020年同期相比，2021年期间的平均未偿还借款减少。

所得税

所得税增加了68%，达到1.288亿美元，这是我们全资经营的所得税和承运人合资企业的所得税的组合，出于所得税的目的，这些所得税主要是作为合伙企业来征税的；因此，承运人应负责其在这些合资企业的收益中所占的比例所得税份额。2021年和2020年，我们的有效所得税税率分别为23.4%和22.0%。增加的主要原因是，与2020年的税收抵免和基于股份的薪酬扣除相比，2021年增加了与基于股票的薪酬相关的递延税项资产的估值津贴、更高的州所得税以及按比例增加的收入。

可归因于Watsco公司的净收入。

非控制性

10-K

我们根据产生现金以执行业务战略以及为运营和投资活动提供资金的能力来评估我们的流动性，同时考虑到对HVAC/R产品的季节性需求，这一需求在5月至8月达到顶峰。可能影响我们流动性的重要因素包括：

 

 

 

 

7

 

 

 

现金的来源和用途

根据我们的循环信贷协议，我们依赖运营现金流和借款能力来满足季节性营运资金需求，并在短期和长期内用于其他一般公司目的，包括股息支付(如果我们的董事会宣布)、资本支出、业务收购以及我们长期运营和技术战略的发展。此外，我们还可以通过发行和出售我们的普通股来产生现金。

截至2021年12月31日，我们拥有1.183亿美元的现金和现金等价物，其中1.036亿美元由外国子公司持有。从我们的海外子公司汇回的现金余额可能会产生不利的税收影响或受到资本管制的影响；然而，这些余额通常可用于资助我们的海外子公司的正常业务运营，而不受法律限制。

根据我们的循环信贷协议，我们能否获得资金取决于银团银行履行各自融资承诺的能力。信贷和资本市场的中断可能会对我们利用循环信贷协议的能力产生不利影响，也可能对利率的确定产生不利影响，特别是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率，这是我们循环信贷协议下的基本利率之一。2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)确认，对于美元LIBOR参考利率，LIBOR要么将停止由任何管理人提供，要么在2023年6月30日之后不再具有代表性。我们的循环信贷协议规定，可以修改它，以替代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，以替代基准利率。这样一项修正案的影响不能完全预测，但可能会导致我们的债务成本增加。此外，根据我们的循环信贷协议，信贷和资本市场的中断也可能导致借款成本上升和/或借款能力下降。

营运资金

截至2021年12月31日，营运资金增加到12.347亿美元，其中包括2021年通过收购增加的56个地点，总共增加了9110万美元的营运资金。不包括这些收购的地点，营运资本从2020年12月31日的9.973亿美元增加到2021年12月31日的11.436亿美元，增幅为15%，主要是由于应收账款增加，与整体销售额的增加和支持更强劲的业务状况的库存水平上升相一致。

现金流

下表汇总了我们2021年和2020年的现金流活动(单位：百万)：

 

10-K.

经营活动提供的现金净额减少的主要原因是，支持强劲业务状况的库存水平上升，以及销售增加导致应收账款增加，但与2020年相比，2021年供应商付款的时间安排部分抵消了这一影响。

投资活动中使用的净现金较高，主要是由于收购支付的现金对价。

 

8

非控制性

循环信贷协议

我们维持着一项价值5.6亿美元的无担保银团多币种循环信贷协议，用于满足季节性营运资金需求和其他一般公司目的，包括收购、分红(如果董事会宣布)、资本支出、股票回购和签发信用证。信贷安排的季节性部分从10月1日到3月31日，在此期间，我们可以酌情将借款能力降至4.6亿美元(这实际上降低了承诺未使用部分的应付费用)，我们在2021年实现了这一削减。信贷安排包括1.0亿美元的Swingline子贷款、1000万美元的信用证子贷款、7500万美元的替代货币借款升华和800万美元的墨西哥借款升华。信贷协议将于2023年12月5日到期。

信贷安排下的借款利息为伦敦银行同业拆借利率加利差，利率范围从87.5%到150.0个基点(2021年12月31日，伦敦银行同业拆借利率加87.5基点)，这取决于我们的总债务与息税前利润的比率，或者基于最高的联邦基金有效利率加0.5%，最优惠利率或欧洲货币利率加1.0%的利率，在每种情况下，加0到50.0个基点(2021年12月31日的0个基点)的利差，取决于我们为循环信贷协议下承诺的未使用部分支付可变承诺费，从7.5个基点到20.0个基点(截至2021年12月31日，7.5个基点)不等。

截至2021年12月31日，循环信贷协议下的未偿还金额为8900万美元。截至2020年12月31日，循环信贷协议下没有未偿还余额。循环信贷协议包含惯常的肯定和否定契约，包括关于综合杠杆率和利息覆盖率的金融契约，以及其他惯常限制。我们相信，在2021年12月31日，我们遵守了所有公约。

产品计划

S-3

No. 333-260758).

10-K

合同义务

10-K

2022年10月15日，我们的首席执行官(“CEO”)将持有975,622股B类限制性股票。首席执行官可以选择通过公司扣留本来可以交付给首席执行官的股票、现金或两者的任何组合来履行与归属限制性股票相关的预扣税款义务。如果首席执行官选择扣留股票，我们将以现金履行预扣税义务。根据Watsco的B类普通股的收盘价和2021年12月31日生效的预扣税率，如果股票在2021年12月31日归属，预扣税义务估计约为1.18亿美元。

根据我们的循环信贷协议，截至2021年12月31日未偿还的商业债务包括总计8900万美元的借款，循环到期日为9天。

不可取消

 

9

10-K

板材布置

表格10-K，

“失衡”

对未合并实体的投资

第一运营商拥有RSI 38.1%的所有权权益，RSI是一家暖通空调分销商，在美国西部的34个地点运营。我们在RSI净收入中的比例份额包括在我们的综合损益表中的其他收入中。

承运人企业I是与RSI及其股东签订股东协议(“股东协议”)的一方。根据股东协议，RSI的股东有权出售各自持有的RSI股份，而第一承运人企业有义务购买，购买价基于账面价值或息税前利润的倍数确定，后者用于计算其在RSI的投资所支付的价格。RSI的股东只能将他们各自持有的RSI普通股转让给Sigler家族成员或第一承运人企业，而且，从第一承运人企业拥有RSI已发行普通股85%或更多之日起及之后的任何时间，它都有权但没有义务从RSI股东手中购买剩余的RSI普通股流通股。截至2021年12月31日，我们或有责任的估计采购金额约为3.15亿美元。我们相信，我们的运营现金流、手头现金以及根据我们的循环信贷协议可供借款的资金将足以购买RSI的任何额外所有权权益。

收购

2021年8月20日，我们的一家全资子公司收购了MIS，这是一家在宾夕法尼亚州六个地点运营的空调和供暖产品分销商。收购价格的对价包括310万美元的现金和发行3627股普通股，公允价值为100万美元，扣除获得的20万美元的现金净额。

2021年5月7日，我们收购了空调、供暖和制冷产品分销商ACME的某些资产和债务，ACME在路易斯安那州和密西西比州的18个地点运营，减去了2290万美元的平均循环债务。净收购价的对价包括1810万美元的现金，8492股公允价值为260万美元的普通股，以及310万美元的债务偿还，扣除130万美元的现金收购。

非控制性

我们不断评估潜在的收购和/或合资企业以及对未合并实体的投资。我们经常与几个收购候选人进行讨论。如果出现需要额外融资的适当收购机会，我们相信我们的财务状况和盈利历史为我们以具有竞争力的利率和合理条款获得额外债务融资或通过发行股权证券筹集资本提供了足够的基础。

普通股分红

我们在2021年、2020年和2019年分别支付了普通股和B类普通股每股7.625美元、6.925美元和6.4美元的现金股息。2022年1月3日，我们的董事会宣布于2022年1月31日向截至2022年1月14日登记在册的股东支付每股普通股和B类普通股1.95美元的定期季度现金股息。2022年2月8日，我们的董事会批准将普通股和B类普通股的年度现金股息从每股7.80美元增加到8.80美元，从2022年4月支付的季度股息起生效。未来的股息和/或股息率的变化由董事会全权决定，取决于包括但不限于运营产生的现金流、盈利能力、财务状况、现金需求和未来前景等因素。

 

10

公司股份回购计划

1999年9月，我们的董事会授权管理层酌情在公开市场或通过非公开交易回购最多750万股普通股。根据该计划回购的股票采用成本法核算，导致股东权益减少。我们上一次根据这一计划回购股票是在2008年。自该计划开始以来，总共回购了6370,913股普通股和B类普通股，回购成本为1.144亿美元。截至2021年12月31日，根据该计划，仍有1,129,087股可供回购。

我们面临着市场风险，包括外币汇率和利率的波动。为了管理某些风险敞口，我们使用衍生品工具，包括远期、期权合约和掉期。我们将衍生品工具用作风险管理工具，而不是用于交易目的。

外币风险敞口

我们面临着货币汇率波动导致的现金流和收益波动的风险。这些风险敞口本质上是交易性和转化性的。我们面临的外币汇率是加元和墨西哥比索。2021年，这些市场的收入分别占我们总收入的6%和2%。

我们的交易风险主要涉及我们的加拿大业务以当地货币以外的货币购买。为了减轻汇率波动对这些购买的影响，我们使用外币远期合约。通过签订这些外币远期合约，我们锁定了汇率，否则在美元走强时会造成损失，在美元兑加元走弱时会带来收益。截至2021年12月31日，我们只有一份外汇合约，总名义价值为570万美元，而这份合约在2022年1月到期。在截至2021年12月31日的一年中，外币交易损益对我们的经营业绩没有实质性影响。

我们在将加拿大业务的财务报表转换为美元(我们的功能货币)方面存在风险敞口。我们目前没有持有任何对冲我们外币换算风险的衍生品合约。加元汇率每变动10%，估计会对我们2021年的财务状况和运营业绩产生400万美元的影响。

从历史上看，这些汇率的波动并没有对我们的运营结果产生实质性影响。如果汇率波动变得显著，或者如果我们的加拿大和墨西哥市场增长并占我们总收入的更大比例，我们未来对汇率波动的敞口可能会很大。

10-K

利率风险敞口

我们的循环信贷安排使我们面临利率风险，因为我们借入的贷款按一个或多个浮动利率计息。我们的利率风险管理目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低整体借贷成本。为了实现这些目标，我们历来都与拥有投资级信用评级的金融机构签订利率互换协议，从而将与这些工具相关的信用风险降至最低。我们目前没有持有任何此类掉期协议或任何其他对冲我们利率风险的衍生品合约，但我们未来可能会签订此类工具。

10-K

 

 

11

第13a-15(F)条。

所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的系统也可能无法防止或发现错误陈述，只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

根据美国证券交易委员会的规章制度，我们尚未评估马克达德工业供应有限公司、Acme制冷有限责任公司或泰克经销有限责任公司的财务报告内部控制，这三家公司在截至2021年12月31日的综合资产中约占8%，在截至2021年12月31日的年度中约占我们综合收入的5%。从分别于2021年8月20日、2021年5月7日和2021年4月9日至2021年12月31日的收购日期期间，MIS、ACME和TEC的流程和系统没有影响我们其他合并子公司的财务报告内部控制。

 

F-1

致股东和董事会

Watsco，Inc.：

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表、截至2021年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2022年2月25日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。

公司于2021年收购了马克达德工业供应有限公司(“MIS”)、Acme制冷有限责任公司(“ACME”)和TEC分销有限责任公司(“TEC”)，并将管理层排除在其对截至2021年12月31日的公司财务报告内部控制有效性的评估之外，MIS、ACME和TEC对与公司截至和截至本年度合并财务报表中包括的总资产8%和总收入5%相关的财务报告进行了内部控制我们对公司财务报告的内部控制审计也排除了对MIS、ACME和TEC财务报告内部控制的评估。

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

 

F-2

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

 

佛罗里达州迈阿密

2022年2月25日

 

F-3

致股东和董事会

Watsco，Inc.：

我们审计了Watsco公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表、截至2021年12月31日的三年期间每年的相关合并收益表、全面收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

先入先入，

先出

由于本公司在进行此类估计时需要做出大量判断，我们将与库存过剩和移动缓慢相关的存货可变现净值调整的评估确定为一项重要的审计事项。因此，审计师在评估此类估计时有很高的主观判断力，特别是因为它与库存未来的可销售性有关。

 

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以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了某些内部控制在公司评估与库存过剩和缓慢流动有关的可变现净值的过程中的运作效果。这包括与库存未来可销售性有关的控制、对过剩和缓慢流动库存的假设，以及该公司对库存可变现净值调整的审查。我们将选定的库存单位与历史表现进行了比较，以评估可能的减记指标和未来的销售情况。我们进行了各种情景下的敏感性分析，分析了可变现净值相对于总库存的总调整趋势，以检验公司对库存估值的确定以及与过剩和缓慢流动的库存相关的调整。

 

自2009年以来，我们一直担任本公司的审计师。

佛罗里达州迈阿密

2022年2月25日

 

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