mgm-20211231
假象财年20210000789570http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentNethttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentNethttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLongTermDebthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLongTermDebt00007895702021-01-012021-12-3100007895702021-06-30ISO 4217：美元00007895702022-02-23Xbrli：共享0000789570米高梅：幻影成员2021-12-132021-12-1300007895702021-12-3100007895702020-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0000789570美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-12-310000789570美国-公认会计准则：赌场成员2020-01-012020-12-310000789570美国-公认会计准则：赌场成员2019-01-012019-12-310000789570美国-公认会计准则：职业成员2021-01-012021-12-310000789570美国-公认会计准则：职业成员2020-01-012020-12-310000789570美国-公认会计准则：职业成员2019-01-012019-12-310000789570美国-GAAP：食品和饮料成员2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：食品和饮料成员2020-01-012020-12-310000789570美国-GAAP：食品和饮料成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：重组成本成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：重组成本成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：重组成本成员2019-01-012019-12-3100007895702020-01-012020-12-3100007895702019-01-012019-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2019-01-012019-12-3100007895702019-12-3100007895702018-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2019-01-012019-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2018-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2018-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-01-012019-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers米高梅：EmpireCityMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember美国-GAAP：母公司成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-GAAP：母公司成员美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers米高梅：诺斯菲尔德成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember米高梅：诺斯菲尔德成员2019-01-012019-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员米高梅：诺斯菲尔德成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员米高梅：诺斯菲尔德成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：诺斯菲尔德成员2019-01-012019-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2019-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-01-012020-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-GAAP：母公司成员美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembersUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers美国公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2020-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembersMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-GAAP：母公司成员美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers米高梅：MGMSpringfield成员2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员米高梅：MGMSpringfield成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员米高梅：MGMSpringfield成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGMSpringfield成员2021-01-012021-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-310000789570US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310000789570美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310000789570美国-GAAP：母公司成员2021-12-310000789570美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMER米高梅：非担保人MGP替代成员2021-12-31米高梅：投票0000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2021-01-012021-12-31Xbrli：纯0000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2021-12-310000789570米高梅：BellagioBREITVentureMembers2021-12-310000789570米高梅：BellagioBREITVentureMembersMgm:SubsidiaryOfBlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2019-11-150000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2019-11-152019-11-150000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-02-140000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-02-142020-02-140000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers米高梅：TermLoanBMember2020-02-140000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-02-140000789570米高梅：米高梅大拉斯拉斯维加斯成员2020-02-140000789570米高梅：米高梅大拉斯拉斯维加斯成员2020-02-142020-02-140000789570米高梅：曼德勒贝里成员2020-02-140000789570米高梅：曼德勒贝里成员2020-02-142020-02-140000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-02-140000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-02-142020-02-140000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2020-02-142020-02-1400007895702020-05-182020-05-1800007895702020-12-022020-12-020000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2021-03-012021-03-310000789570米高梅：VICIPropertiesIncMember2021-08-042021-08-040000789570米高梅：米高梅成员米高梅：VICIPropertiesIncMember2021-08-040000789570米高梅：VICIPropertiesIncMember2021-08-04米高梅：续订期间0000789570米高梅：CosmopolitanOfLasVegas成员2021-09-262021-09-260000789570米高梅：CosmopolitanOfLasVegas成员2021-09-260000789570米高梅：CosmopolitanOfLasVegas成员2021-09-260000789570米高梅：CosmopolitanOfLasVegas成员2021-09-262021-09-26米高梅：协议0000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-09-270000789570米高梅：AriaAndVdaraMember米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员SRT：关联实体成员2021-09-282021-09-280000789570米高梅：幻影成员2021-12-130000789570米高梅：VICIPropertiesIncMember2021-12-132021-12-130000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员2021-01-012021-12-31米高梅：房地产0000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2021-12-310000789570米高梅：BetMGMLLCM成员米高梅：EntainPLCM成员2021-12-31米高梅：细分市场0000789570Mgm:BellagioBlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2021-01-012021-12-310000789570Mgm:BellagioBlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2021-12-310000789570美国公认会计准则：应收账款成员SRT：亚洲成员US-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：应收账款成员SRT：亚洲成员US-GAAP：客户集中度风险成员2020-01-012020-12-310000789570SRT：最小成员数US-GAAP：构建和构建改进成员2021-01-012021-12-310000789570SRT：最大成员数US-GAAP：构建和构建改进成员2021-01-012021-12-310000789570SRT：最小成员数美国-公认会计准则：地方性改进成员2021-01-012021-12-310000789570美国-公认会计准则：地方性改进成员SRT：最大成员数2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：家具和固定设备成员SRT：最小成员数2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：家具和固定设备成员SRT：最大成员数2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：设备成员SRT：最小成员数2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：设备成员SRT：最大成员数2021-01-012021-12-310000789570米高梅：杰出芯片责任成员2020-12-310000789570米高梅：杰出芯片责任成员2019-12-310000789570米高梅：LoyaltyProgram Member2020-12-310000789570米高梅：LoyaltyProgram Member2019-12-310000789570米高梅：CustomerAdvancesAndOtherMember2020-12-310000789570米高梅：CustomerAdvancesAndOtherMember2019-12-310000789570米高梅：杰出芯片责任成员2021-12-310000789570米高梅：LoyaltyProgram Member2021-12-310000789570米高梅：CustomerAdvancesAndOtherMember2021-12-310000789570米高梅：杰出芯片责任成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：杰出芯片责任成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：LoyaltyProgram Member2021-01-012021-12-310000789570米高梅：LoyaltyProgram Member2020-01-012020-12-310000789570米高梅：CustomerAdvancesAndOtherMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：CustomerAdvancesAndOtherMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：食品和饮料收入成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：食品和饮料收入成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：食品和饮料收入成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：娱乐零售和其他收入成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：娱乐零售和其他收入成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：娱乐零售和其他收入成员2019-01-012019-12-310000789570美国-公认会计准则：赌场成员2021-12-310000789570美国-公认会计准则：赌场成员2020-12-310000789570米高梅：酒店服务会员2021-12-310000789570米高梅：酒店服务会员2020-12-310000789570米高梅：其他应收账款成员2021-12-310000789570米高梅：其他应收账款成员2020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-09-272021-09-270000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-09-272021-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember2019-01-292019-01-290000789570米高梅：EmpireCityMemberSRT：情景预测成员2024-12-012024-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember2019-01-292019-12-310000789570美国-公认会计准则：本土成员2021-12-310000789570美国-公认会计准则：本土成员2020-12-310000789570美国-公认会计准则：土地建设和改进成员2021-12-310000789570美国-公认会计准则：土地建设和改进成员2020-12-310000789570米高梅：家具固定和设备成员2021-12-310000789570米高梅：家具固定和设备成员2020-12-310000789570美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2021-12-310000789570美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-12-310000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2020-12-310000789570米高梅：其他未合并关联成员2021-12-310000789570米高梅：其他未合并关联成员2020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2019-01-012019-12-310000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：其他未合并关联成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：其他未合并关联成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：其他未合并关联成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员米高梅：HarmonLandMember2021-06-300000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员米高梅：HarmonLandMember2021-06-012021-06-300000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember米高梅：HarmonLandMember2021-06-300000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember米高梅：HarmonLandMember2021-06-012021-06-300000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember2021-06-300000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2021-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2020-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：城市中心和MGPBREITVentureMembers2019-01-012019-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCAsInvesteeMember美国-公认会计准则：本土成员2021-12-310000789570米高梅：发展权成员米高梅：底特律WhollyOwned替代成员2021-12-310000789570米高梅：发展权成员米高梅：底特律WhollyOwned替代成员2020-12-310000789570米高梅：游戏和赛车许可证成员米高梅：MGM NorthfieldParkAndEmpireCityMember2021-12-310000789570米高梅：游戏和赛车许可证成员米高梅：MGM NorthfieldParkAndEmpireCityMember2020-12-310000789570米高梅：商标和其他成员2021-12-310000789570米高梅：商标和其他成员2020-12-310000789570米高梅：米高梅大乐园成员米高梅：GamingSubcreessionMember2021-12-310000789570米高梅：米高梅大乐园成员米高梅：GamingSubcreessionMember2020-12-310000789570Mgm:MGMNationalHarborAndMGMSpringfieldGamingLicensesMember2021-12-310000789570Mgm:MGMNationalHarborAndMGMSpringfieldGamingLicensesMember2020-12-310000789570美国公认会计准则：其他无形资产成员2021-12-310000789570美国公认会计准则：其他无形资产成员2020-12-310000789570米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2020-12-310000789570米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-12-310000789570米高梅：区域运营成员2020-12-310000789570米高梅：区域运营成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：区域运营成员2021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员2020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员2021-12-310000789570米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2019-12-310000789570米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：区域运营成员2019-12-310000789570米高梅：区域运营成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员2019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：米高梅大乐园成员米高梅：SubConcessionExtensionContractMember2019-03-012019-03-310000789570US-GAAP：许可协议成员STPR：MD2016-12-012016-12-310000789570US-GAAP：许可协议成员STPR：MA2018-08-012018-08-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember2020-12-310000789570米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2021-12-310000789570米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSevenPointSevenFiveDueTwoThousandTwentyTwoMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSevenPointSevenFiveDueTwoThousandTwentyTwoMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSixPercentDueTwoThousandTwentyThreeMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSixPercentDueTwoThousandTwentyThreeMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueInTwoThousandTwentyFourMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFivePointSixTwoFivePercentDueInTwoThousandTwentyFourMember2020-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointThreeSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentyFourMember2021-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointThreeSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentyFourMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSixPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesSixPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointSixTwoFiveDueTwoThousandTwentyFiveMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointSixTwoFiveDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointTwoFivePercentDueInTwoThousandTwentyFiveMember2021-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointTwoFivePercentDueInTwoThousandTwentyFiveMember2020-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointEightSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentySixMember2021-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointEightSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentySixMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointFivePercentDueInTwoThousandTwentySixMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointFivePercentDueInTwoThousandTwentySixMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSixTwoFivePercentDueTwoThousandTwentySixMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSixTwoFivePercentDueTwoThousandTwentySixMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFivePointSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentySevenMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFivePointSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentySevenMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2020-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2021-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointFivePercentDueInTwoThousandTwentyEightMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointFivePercentDueInTwoThousandTwentyEightMember2020-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyEightMember2021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyEightMember2020-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesThreePointEightSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentyNineMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesThreePointEightSevenFivePercentDueInTwoThousandTwentyNineMember2020-12-310000789570Mgm:DebenturesSevenPercentDueTwoThousandThirtySixMember2021-12-310000789570Mgm:DebenturesSevenPercentDueTwoThousandThirtySixMember2020-12-310000789570米高梅：高级信用便利成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers米高梅：高级信用便利成员米高梅：UnsecuredRevolvingCreditFacilityMembers2020-02-142020-02-140000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers米高梅：高级信用便利成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-02-140000789570米高梅：BetMGMLLCM成员2021-11-300000789570米高梅：高级信用便利成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：高级信用便利成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成员数Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成员数Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersMgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember2021-12-310000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember米高梅：老年人安全条款贷款成员2020-02-012020-02-290000789570米高梅：高级安全条款贷款成员Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember2020-02-012020-02-290000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorCreditFacilityMember2020-02-012020-02-290000789570US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-12-310000789570米高梅：UnsecuredRevolvingCreditFacilityMembers米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成员数米高梅：香港银行同业拆息率HIBOR成员米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成员数米高梅：香港银行同业拆息率HIBOR成员米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：TermLoanMember米高梅：MGMChinaCreditFacilityMember2021-12-310000789570米高梅：MGMChinaSecond信用便利成员米高梅：UnsecuredRevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310000789570米高梅：MGMChinaSecond信用便利成员米高梅：UnsecuredRevolvingCreditFacilityMembersSRT：最小成员数米高梅：香港银行同业拆息率HIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGMChinaSecond信用便利成员米高梅：UnsecuredRevolvingCreditFacilityMembersSRT：最大成员数米高梅：香港银行同业拆息率HIBOR成员2021-01-012021-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyEightMember2020-10-310000789570Mgm:SeniorNotesSixPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-05-310000789570SRT：最大成员数2020-03-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointSevenFiveZeroPercentDueTwoThousandTwentyFiveMemberSRT：最大成员数2020-03-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointSevenFiveZeroPercentDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-03-310000789570SRT：最大成员数Mgm:SeniorNotesFourPointSixTwoFivePercentDueTwoThousandTwentySixMember2020-03-310000789570Mgm:SeniorNotesFourPointSixTwoFivePercentDueTwoThousandTwentySixMember2020-03-310000789570SRT：最大成员数Mgm:SeniorNotesFivePointFiveZeroZeroPercentDueTwoThousandTwentySevenMember2020-03-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointFiveZeroZeroPercentDueTwoThousandTwentySevenMember2020-03-310000789570美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-03-012020-03-310000789570米高梅：老年人：20205250%成员2019-12-012019-12-310000789570米高梅：老年人：20205250%成员2019-12-310000789570米高梅：老年人：20206750%成员2019-12-012019-12-310000789570米高梅：老年人：20206750%成员2019-12-310000789570米高梅：老年人：20216625%成员2019-12-012019-12-310000789570米高梅：老年人：20216625%成员2019-12-3100007895702019-12-012019-12-310000789570Mgm:SeniorNotesFivePointFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2019-04-300000789570Mgm:SeniorNotesFivePointFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2019-12-310000789570米高梅：老年人：20206750%成员2019-04-012019-04-300000789570米高梅：老年人：20205250%成员2019-04-012019-04-300000789570米高梅：老年人注意事项20198625%成员2019-02-012019-02-280000789570米高梅：老年人注意事项20198625%成员2019-02-280000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesThreePointEightSevenFiveDueTwoThousandTwentyNineMember2020-11-300000789570Mgm:OperatingPartnershipSeniorNotesFourPointSixTwoFiveDueTwoThousandTwentyFiveMember2020-06-300000789570米高梅：老年人注意事项2027575%成员2019-01-310000789570美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-01-012021-12-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2021-03-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFourPointSevenFivePercentDueTwoThousandTwentySevenMember2021-03-012021-03-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesFivePointTwoFivePercentDueInTwoThousandTwentyFiveMember2020-06-300000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesDue20245375PercentMember2019-05-310000789570Mgm:MGMChinaSeniorNotesDue20265875PercentMember2019-05-3100007895702019-05-012019-05-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:InternalRevenueServiceIRSStateAndLocalJurisdictionMember2021-12-310000789570Mgm:InternalRevenueServiceIRSStateAndLocalJurisdictionMember2020-12-310000789570美国-公认会计准则：外国成员2021-12-310000789570美国-公认会计准则：外国成员2020-12-310000789570Mgm:CoronavirusAidReliefAndEconomicSecurityActMember2020-03-272020-03-270000789570Mgm:CoronavirusAidReliefAndEconomicSecurityActMember2021-03-3100007895702017-01-012017-12-310000789570Mgm:CoronavirusAidReliefAndEconomicSecurityActMember2021-03-012021-03-310000789570国家：莫2021-12-310000789570国家：莫2021-01-012021-12-310000789570米高梅：米高梅大天堂SAMMember米高梅：MacauTaxingAuthority成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：纳税年度2022年2021-12-310000789570米高梅：2023年纳税年度成员2021-12-310000789570米高梅：2024年纳税年度成员2021-12-310000789570米高梅：纳税年度2025年2021-12-310000789570米高梅：纳税年度2026年2021-12-310000789570米高梅：纳税年度2027年2021-12-310000789570米高梅：米高梅大天堂SAMMember国家：莫2020-03-302020-03-300000789570米高梅：米高梅大天堂SAMMember国家：莫2021-12-310000789570米高梅：米高梅大天堂SAMMember国家：莫2021-01-012021-12-3100007895702020-04-012020-12-310000789570美国公认会计准则：次要事件成员2022-01-012022-06-260000789570米高梅：MacauTaxingAuthority成员2021-01-012021-12-310000789570美国-公认会计准则：州和地方法律法规成员2021-12-310000789570国家：莫2021-12-310000789570国家：香港2021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员米高梅：管理科泰成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员米高梅：MGMMacauMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember米高梅：贝拉乔成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember米高梅：贝拉乔成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember米高梅：贝拉乔成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-12-012021-12-010000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-03-012021-03-010000789570米高梅：AriaAndVdaraMemberSRT：关联实体成员2021-12-310000789570米高梅：AriaAndVdaraMemberSRT：关联实体成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members2021-01-012021-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members2020-01-012020-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members2019-01-012019-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2021-12-310000789570米高梅：贝拉乔成员2020-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members2020-12-310000789570米高梅：曼德勒和MGMGRANDLASVEAS Members2021-12-310000789570US-GAAP：LetterOfCreditMember米高梅：高级信用便利成员2021-12-310000789570米高梅：高级信用便利成员2021-12-310000789570US-GAAP：LetterOfCreditMember米高梅：MGPSeniorCreditFacilityMember2021-12-310000789570米高梅：MGPSeniorCreditFacilityMember2021-12-310000789570米高梅：米高梅大天堂SAMMember米高梅：SubConcessionExtensionContractMember2021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember2021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000789570Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：EmpireCityTransaction成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMemberMgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember美国-公认会计准则：公共类别成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：ParkMGMLeaseTransaction成员Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：ParkMGMLeaseTransaction成员Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：ParkMGMLeaseTransaction成员Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-01-012019-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000789570Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMemberMgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember美国-公认会计准则：公共类别成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembersUs-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembersUs-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembersMgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000789570Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMemberMgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember美国-公认会计准则：公共类别成员2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310000789570Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310000789570Mgm:AccumulatedOtherAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310000789570Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember2020-01-012020-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2021-01-012021-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2020-01-012020-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：公园MGMMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：公园MGMMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：公园MGMMembers2019-01-012019-12-310000789570米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2019-01-012019-12-310000789570米高梅：EmpireCityMemberMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-01-292019-01-290000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-01-290000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-01-012019-01-310000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-01-310000789570米高梅：公园MGMMembersMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-03-072019-03-070000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-03-070000789570米高梅：诺斯菲尔德公园协会LLCM成员2019-04-012019-04-300000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-04-300000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-11-222019-11-220000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMER米高梅：承销商成员Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-11-222019-11-220000789570米高梅：ForwardPurchers成员美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2019-11-222019-11-220000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2019-11-220000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2020-02-112020-02-130000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-02-130000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2020-02-142020-02-140000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-02-140000789570米高梅：MGPBREITVentureMembers2020-02-012020-02-290000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-02-290000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-05-182020-05-180000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-05-180000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-12-022020-12-020000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2020-12-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember2021-03-152021-03-150000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2021-03-150000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2021-03-310000789570美国-GAAP：CapitalUnitClassAMERMgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：运营伙伴成员2021-12-310000789570美国公认会计准则：次要事件成员2022-02-090000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员米高梅：共享回购计划OneMember2018-05-310000789570米高梅：共享回购计划两名成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-02-290000789570米高梅：共享回购计划成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：共享回购计划成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：共享回购计划成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-12-310000789570美国-美国公认会计准则：普通股成员米高梅：共享回购计划OneMember2021-12-310000789570美国公认会计准则：次要事件成员米高梅：共享回购计划成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-01-012022-12-310000789570美国公认会计准则：次要事件成员米高梅：CorvexManagementLPMember米高梅：共享回购计划成员美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-02-012022-02-280000789570米高梅：Omnibus IncentivePlanMember2021-12-310000789570米高梅：Omnibus IncentivePlanMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：Omnibus IncentivePlanMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：Omnibus IncentivePlanMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGPOmnibusIncentivePlanMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGPOmnibusIncentivePlanMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGPOmnibusIncentivePlanMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGMChinaPlanMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGMChinaPlanMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGMChinaPlanMember2019-01-012019-12-310000789570Mgm:SouthernNevadaCulinaryAndBartendersPensionPlanMember2021-01-012021-12-310000789570Mgm:SouthernNevadaCulinaryAndBartendersPensionPlanMember2020-01-012020-12-310000789570Mgm:SouthernNevadaCulinaryAndBartendersPensionPlanMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：LegacyPlanOfTunEHERERetirementFundMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：LegacyPlanOfTunEHERERetirementFundMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：LegacyPlanOfTunEHERERetirementFundMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：TunEHEREHealthMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：TunEHEREHealthMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：TunEHEREHealthMemberUs-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员Mgm:SecuredNoteDue2024InterestRateInFirstTwoYearsMember2019-12-310000789570Mgm:SecuredNoteDue2024InterestRateInFollowingTwoYearsMember米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-12-310000789570Mgm:SecuredNoteDue2024InterestRateInFifthYearMember米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-12-012019-12-310000789570美国-GAAP：其他非当前资产成员2021-12-310000789570美国-GAAP：其他非当前资产成员2020-12-310000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-07-012019-09-300000789570米高梅：Circus Circus Las Vegas和毗邻地块成员2019-10-012019-12-310000789570Us-gaap:CollectionsIncludingWorkOfArtAndHistoricalTreasureMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGMCotaiProductionMembers2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：赌场成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：赌场成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：职业成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：职业成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-公认会计准则：职业成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-GAAP：食品和饮料成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-GAAP：食品和饮料成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员美国-GAAP：食品和饮料成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：拉斯维加斯条纹度假村成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员米高梅：区域运营成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员米高梅：区域运营成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员米高梅：区域运营成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员米高梅：区域运营成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员米高梅：区域运营成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员米高梅：区域运营成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员美国-GAAP：食品和饮料成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员美国-GAAP：食品和饮料成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员美国-GAAP：食品和饮料成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember米高梅：区域运营成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember米高梅：区域运营成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember米高梅：区域运营成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：区域运营成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：赌场成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-公认会计准则：职业成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：食品和饮料成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：食品和饮料成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员美国-GAAP：食品和饮料成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员米高梅：EntertainmentRetailAndOtherMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGM中国成员美国公认会计准则：运营部门成员2019-01-012019-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员2021-01-012021-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员2020-01-012020-12-310000789570美国公认会计准则：运营部门成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：Corporation和协调项目成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：Corporation和协调项目成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：Corporation和协调项目成员2019-01-012019-12-310000789570SRT：首席执行官执行官员成员2021-01-012021-12-310000789570SRT：首席执行官执行官员成员2020-01-012020-12-310000789570SRT：首席执行官执行官员成员2019-01-012019-12-310000789570国家：美国2021-12-310000789570国家：美国2020-12-310000789570国家：美国2019-12-310000789570美国-GAAP：非美国成员2021-12-310000789570美国-GAAP：非美国成员2020-12-310000789570美国-GAAP：非美国成员2019-12-310000789570米高梅：AriaAndVdaraMember米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：CityCenterHoldingsLLCM成员米高梅：开发和管理服务成员2020-12-310000789570米高梅：顺德成员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：顺德成员2020-01-012020-12-310000789570米高梅：顺德成员2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员米高梅：MsHoPansyCatilinaChiuKingMember2021-12-310000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员Mgm:MarketingAndPublicRelationsConsultingServicesMember米高梅：MsHoPansyCatilinaChiuKingMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员Mgm:MarketingAndPublicRelationsConsultingServicesMember米高梅：MsHoPansyCatilinaChiuKingMember2020-01-012020-12-310000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员Mgm:MarketingAndPublicRelationsConsultingServicesMember米高梅：MsHoPansyCatilinaChiuKingMember2019-01-012019-12-310000789570米高梅：MGMChinaHoldingsLimited成员2016-09-010000789570米高梅：大天堂MacauMember2016-09-012016-09-010000789570米高梅：大天堂MacauMember米高梅：其他应计负债成员2020-12-310000789570Mgm:MGMBrandingAndDevelopmentHoldingsLtdMember2021-01-012021-12-310000789570Mgm:MGMBrandingAndDevelopmentHoldingsLtdMember2020-01-012020-12-310000789570Mgm:MGMBrandingAndDevelopmentHoldingsLtdMember2019-01-012019-12-31米高梅：任期0000789570米高梅：BaseRentMember2021-01-012021-12-310000789570米高梅租金百分比：会员2021-01-012021-12-310000789570米高梅：BaseRentMember2021-12-310000789570米高梅：EmpireCityMember米高梅：DevelopedRealPropertyMember2019-01-012019-01-310000789570米高梅：MasterLeaseMember2019-03-072019-03-070000789570米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-04-012019-04-010000789570Mgm:MGMGrowthPropertiesLimitedLiabilityCompanyMember米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-04-012019-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember米高梅：NorthfieldOperatingCompany成员2019-04-012019-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2019-04-012019-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2019-01-012019-01-310000789570米高梅：EmpireCityMember米高梅：MasterLeaseMember2019-01-022019-01-020000789570米高梅：MasterLeaseMember米高梅：米高梅北田公园成员2019-04-012019-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2019-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2020-02-142020-02-1400007895702020-04-012020-04-0100007895702021-10-012021-10-3100007895702021-04-012021-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2020-04-012020-04-010000789570米高梅：MasterLeaseMember2021-10-012021-10-3100007895702021-11-012021-12-310000789570米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember米高梅：贝拉乔成员米高梅：房地产资产和租赁成员2021-12-310000789570米高梅：米高梅成员米高梅：BlackstoneRealEstateIncomeTrustMember美国-公认会计准则：租赁协议成员2021-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-01-012021-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2021-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2020-01-012020-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2018-12-310000789570US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-01-012019-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-01-012021-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-01-012020-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2018-12-310000789570Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-01-012019-12-31

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K

(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期 至
委托文档号001-10362
米高梅国际度假村
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 88-0215232
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(税务局雇主
识别码)
拉斯维加斯大道南3600号 - 拉斯维加斯, 内华达州89109
(主要行政办公室地址)(邮编)
(702) 693-7120
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元米高梅纽约证券交易所(NYSE：行情)纽交所)
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒不是☐
如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐ 不是☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条规定的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司
☐
  
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否已领导编写或发布其审计报告的注册公共会计fiRM根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行评估的报告，并证明其管理层对fffi财务报告的内部控制的有效性进行了评估。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)：是☐不是☒
截至2021年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值(以2021年6月30日纽约证券交易所综合证券交易所的收盘价为基础)为$17.5十亿美元。每位高管和董事持有的普通股，以及持有10%或以上已发行普通股的个人持有的普通股都被排除在外。截至2022年2月23日，439,172,269注册人的普通股面值为0.01美元，已发行。
以引用方式并入的文件

注册人2022年股东周年大会的最终委托书的部分内容通过引用并入本10-K表格的第III部分。

目录
  页面
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
15
项目1B。
未解决的员工意见
32
第二项。
属性
33
第三项。
法律诉讼
34
第四项。
煤矿安全信息披露
34
第II部
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
35
第六项。
已保留
37
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
37
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
57
第八项。
财务报表和补充数据
58
 
合并财务报表
62
 
合并财务报表附注
67
 
附表二-估值及合资格账目
107
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
108
第9A项。
控制和程序
108
项目9B。
其他信息
109
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
109
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
110
第11项。
高管薪酬
110
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
110
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
110
第14项。
首席会计费及服务
110
第四部分
第15项。
展品、财务报表附表
111
第16项。
表格10-K摘要
118
 
签名
119



第一部分

项目1.业务

MGM Resorts International被称为“公司”、“MGM Resorts”或“注册人”，与其子公司一起也可能被称为“我们”、“我们”或“我们的”。米高梅中国控股有限公司及其子公司统称为“米高梅中国”。除文意另有所指外，“MGP”指米高梅增长地产有限责任公司及其合并附属公司。

概述

美高梅国际度假村是一家成立于1986年的特拉华州公司，主要作为一家控股公司，通过子公司在美国和澳门拥有和运营综合赌场、酒店和娱乐度假村。

我们相信我们经营着世界上最好的几个赌场度假村，我们不断地对我们的度假村进行再投资，以保持我们的竞争优势。我们通过新改建的酒店客房、餐厅、娱乐和夜生活产品以及其他新功能和便利设施，在我们的度假村进行了重大投资。我们相信，在我们经营的每个市场中，我们都经营着最高质量的度假村。要确保我们的度假村成为各自市场上的顶级度假村，需要进行资本投资，为我们的客人提供尽可能好的体验。

MGM Growth Properties LLC(“MGP”)是本公司的综合附属公司。其几乎所有资产由其附属公司美高梅成长物业营运合伙有限公司(“营运合伙企业”)拥有，并透过其附属公司美高梅成长物业营运合伙有限公司(“营运合伙企业”)进行。截至2021年12月31日，根据我们的一家子公司与经营合伙企业的一家子公司之间的总租赁协议，我们租赁了海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约、帕克·米高梅、埃克斯卡伯、The Park、Gold Strike Tunica、MGM Grand Detroit、Beau Rivage、Borgata、Emperial City、MGM National Harbor、MGM Northfield Park和MGM Springfield的房地产资产。有关MGP及经营合伙企业的资料，请参阅随附的合并财务报表中的附注1，而有关MGP及经营合伙企业的资料，请参阅随附的综合财务报表中的附注18，有关与MGP的主租赁的资料，可在合并中删除。

我们根据我们的一家子公司与一家由该子公司拥有5%股权、Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.子公司拥有95%股权的合资企业(“Breit”及该合资企业“Bellagio Breit Venture”)之间的租赁协议租赁Bellagio的房地产资产。我们根据我们的一家子公司与一家合资企业之间的租赁协议租赁曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产，该合资企业由运营合伙企业的一家子公司拥有50.1%的股份，由Breit的一家子公司拥有49.9%的股份(该合资企业为MGP Breit Venture)。我们根据我们的一家子公司与黑石管理的基金(“黑石”)之间的租赁协议租赁Aria(包括Vdara)的房地产资产。有关这些租约的进一步讨论，请参阅附注11。

业务发展

近年来，为了推动我们成为世界领先的游戏娱乐公司的愿景，我们实施了轻资产业务模式，其中包括对我们拥有的房地产资产进行全面审查，以寻找机会有效地将这些资产货币化，并允许释放的资本重新配置用于改善资产负债表、新的增长机会，并向我们的股东返还价值。与此同时，我们继续关注与我们愿景一致的关键增长机会，特别是通过BetMGM投资美国在线体育博彩和iGaming，扩大我们的数字能力，并通过在日本的发展努力寻求使我们的亚洲业务多样化。

作为该业务战略的一部分，我们一直在寻找机会投资于我们的增长领域，剥离我们的房地产资产，并收购或进行与综合赌场、酒店和娱乐度假村业务有关的风险交易，包括通过以下交易：

•2018年7月，我们与Entain plc(“Entain”)成立了BetMGM，LLC(“BetMGM”)，这是一家双方各持股50%的合资企业。在其组建过程中，我们为BetMGM提供了所有国内陆上和在线体育博彩、大型锦标赛扑克和在线游戏业务的独家访问权限，而Entain则为BetMGM提供了其在美国的独家技术访问权限。

•于2019年1月，吾等以总代价约8.65亿美元收购与帝国城赌场的赛马场及赌场(“帝国城”)相关的物业及业务。随后，MGP收购了
1

帝国城从我们和帝国城开发的房地产被添加到我们和MGP之间的主租约中。有关其他信息，请参阅附注4和附注18。

•2019年3月，我们与MGP就我们就Park MGM和NoMad拉斯维加斯物业的品牌更名所作的改善(“Park MGM交易”)订立了一项主租约修正案。有关此交易的其他信息，请参阅附注18，该交易将在合并中取消。

•此外，在2019年11月，Bellagio Breit Venture成立，该公司以42.5亿美元的总对价从我们手中收购了Bellagio房地产资产，并根据租赁协议将该等资产租回给我们。有关租赁的其他资料，请参阅附注11，与交易有关而订立的担保，请参阅附注12。

•2019年12月，我们以8.25亿美元完成了拉斯维加斯马戏团及其邻近土地的出售。有关这项交易的其他资料，请参阅附注16。

•于二零二零年二月十四日，吾等完成一系列交易(统称为“MGP Breit Venture交易”)，据此，米高梅大拉斯维加斯及曼德勒海湾(包括Mandalay Place)的房地产资产出资予新成立的MGP Breit Venture，总代价为46亿美元。有关交易的进一步讨论见附注1，与交易有关而订立的担保见附注12。

•关于MGP Breit Venture交易，MGP Breit Venture与我们就曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产签订了租约。此外，对与MGP签订的主租约进行了修改，删除了曼德勒湾物业，MGP主租约下的年度现金租金减少了1.33亿美元，详情见附注18。有关租赁的其他信息，请参阅附注11。

•此外，在2020年1月14日，我们、营运伙伴和MGP达成了一项豁免协议，根据该协议，我们持有的约3,000万个营运伙伴单位于2020年5月18日以7亿美元赎回，我们持有的约2,400万个营运伙伴单位于2020年12月2日以7亿美元赎回。因此，豁免根据其条款终止。有关此交易的更多信息，请参阅附注1，该交易将在合并中取消。

•2021年3月4日，我们向MGP递交了一份赎回通知，涉及我们持有的约3700万个运营伙伴单位，使用手头现金和MGP发行A类股的收益，满足了总计约12亿美元的现金收益。有关这笔交易的信息，请参阅附注13，该交易在合并中被取消。

•2021年8月4日，我们与Vici Properties，Inc.(“Vici”)和MGP达成了一项协议，根据该协议，Vici将以换股交易(此类交易，即“Vici交易”)收购MGP。根据协议，MGP A类股东将获得1.366股新发行的VICI股票，以换取每股已发行的MGP A类股票，而我们将获得1.366股新的VICI经营合伙企业(“VICI OP”)，以换取我们持有的每个经营合伙单位。在交换方面，Vici OP将以44亿美元的现金代价赎回我们的大部分Vici OP单位。我们持有的MGP B类股份将被注销。作为交易的一部分，我们将与Vici签订一份修订和重述的主租约。这笔交易预计将在2022年上半年完成，取决于惯例的完成条件、监管部门的批准和Vici股东的批准(于2021年10月29日获得)。有关详细信息，请参阅注1。

•2021年9月26日，我们签订了一项协议，以16.25亿美元的现金代价收购拉斯维加斯丽都酒店(“The Cosmopolitan”)的业务，但须按惯例进行营运资金调整。此外，本公司将就The Cosmopolitan的房地产资产订立租赁协议。这笔交易预计将在2022年上半年完成，这取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。有关详细信息，请参阅注1。

•于2021年9月27日，我们完成以现金代价21.25亿美元收购无限世界发展公司(“无限世界”)持有的CityCenter Holdings，LLC(“CityCenter”)的50%权益，无限世界是迪拜世界的全资附属公司，迪拜世界是阿联酋迪拜的政府法令实体。有关此次收购的其他信息，请参阅附注4。

2

•2021年9月28日，我们以38.9亿美元的现金代价将Aria(包括Vdara)的房地产资产出售给Blackstone管理的基金，并签订了租赁协议，通过该租赁将房地产租回给公司的一家子公司。有关租赁协议的讨论，请参阅附注11。

•2021年9月28日，我们宣布，我们共同与我们的风险合作伙伴ORIX Corporation(“ORIX”)一起，被大阪选为该地区的综合度假合作伙伴。2021年12月，我们和ORIX成立了一家合资企业，通过该合资企业，我们将竞标开发日本首批综合度假村之一。

•2021年10月29日，MGP以4亿美元的现金代价从我们手中收购了MGM Springfield的房地产资产，MGM Springfield被添加到我们与MGP之间的MGP主租约中，MGP通过该主租约将房地产租回给我们的一家子公司。与MGP的交易，包括MGP主租约下的交易，已在我们的MGP合并中取消。有关与MGP的主租赁的进一步讨论，请参阅附注18。

•2021年12月13日，我们达成了一项协议，将海市蜃楼的业务出售给塞米诺尔硬石娱乐公司(以下简称硬石)的一家附属公司，现金对价为$1.07510亿美元，受某些收购价格调整的影响。交易完成后，我们和VICI之间的主租约(如果VICI交易终止，则为MGP)将被修改和重述，以反映每年现金租金减少9000万美元。这笔交易预计将在2022年下半年完成，取决于某些完成条件，包括但不限于完成或终止VICI交易和获得监管部门的批准。有关详细信息，请参阅注1。

有关我们的收购、资产剥离、风险交易和其他安排(包括上述安排)的其他信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及上文指定的综合财务报表的附注。

新冠肺炎的金融影响。有关新冠肺炎疫情对我们业务和复苏的影响的更多信息，请参阅项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--我们的业务和关键业绩指标说明--新冠肺炎的财务影响。关于新冠肺炎给我们的业务带来的风险的讨论，请参见“项目1A”。风险因素--与我们的业务、行业和市场状况相关的风险。

度假村运营

一般信息

我们的大部分收入是以现金为基础的，通过客户用现金下注，或者用现金或信用卡支付非游戏服务。我们依赖度假村产生运营现金流的能力来为资本支出提供资金，为未来的开发、收购或投资提供多余的现金流，并偿还债务融资。

我们的经营业绩并不具季节性，因为除与新冠肺炎影响相关的其他描述外，所有赌场度假村通常全年24小时营业，帝国城除外，不过，有多种因素可能会影响任何过渡期的业绩，包括主要会议的时间、远东百家乐赌博量、为高端博彩客户进行的营销及特别活动的数量和时间，以及包括新年和农历新年在内的主要假期期间的游戏水平。我们的主要赌场和酒店业务由我们拥有和管理。其他度假村设施可能由我们拥有和运营，由我们拥有但由第三方收费管理，或出租给第三方。我们还将空间出租给第三方零售和食品和饮料运营商，特别是为了品牌机会。

截至2021年12月31日，我们有三个可报告的细分市场：拉斯维加斯大道度假村、区域运营和米高梅中国，大致描述如下。有关我们的可报告部门的详细财务信息，请参阅附注17。

拉斯维加斯大道度假村和区域运营
拉斯维加斯大道度假村。拉斯维加斯大道度假村由以下赌场度假村组成： ARIA(包括Vdara)(于2021年9月收购时)、Bellagio、米高梅拉斯维加斯大酒店(包括签名)、曼德勒湾(包括德拉诺和四季酒店)、海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约(包括公园)、埃克斯卡利伯、米高梅公园(包括NoMad拉斯维加斯)和马戏团拉斯维加斯(直至该物业于2019年12月出售)。
地区业务部。地区业务包括以下赌场度假村：密歇根州底特律的米高梅大底特律；密西西比州比洛克西的Beau Rivage；密西西比州图尼卡的Gold Strike Tunica；纽约州大西洋城的博尔加塔
3

米高梅位于马里兰州乔治王子郡的米高梅国家港口；马萨诸塞州斯普林菲尔德的米高梅斯普林菲尔德；纽约扬克斯的帝国城(于2019年1月收购)；以及位于俄亥俄州诺斯菲尔德公园的米高梅诺斯菲尔德公园(米高梅于2019年4月从MGP手中收购业务)。

拉斯维加斯大道度假村超过一半的净收入通常来自非博彩业务，包括酒店、食品和饮料、娱乐和其他非博彩设施，而我们地区业务的大部分净收入通常来自博彩业务。尽管由于新冠肺炎疫情，我们的国内客户结构在短期内发生了变化，但我们的长期战略仍然是针对不同的客户进行市场营销，并利用我们重要的会议设施来使我们能够最大限度地提高酒店入住率和客户数量，这也会带来更好的劳动力利用率。我们的经营业绩在很大程度上取决于我们酒店的客户数量，这反过来又会影响我们对酒店房间和其他便利设施的收费。

我们的赌场业务以各种老虎机和桌上游戏为特色，通过BetMGM，我们在美国某些司法管辖区提供在线体育博彩和iGaming。此外，我们为我们的优质玩家提供进入高限制房间和休息室的机会，玩家可以在那里享受高档氛围。

米高梅中国

我们拥有美高梅中国约56%的权益，而美高梅拥有美高梅乐园(“MGM Grand Paradise”)，该澳门公司拥有及营运美高梅澳门及美高梅金光大道赌场度假村，并持有相关的博彩分租权及土地特许权。我们相信，我们在米高梅中国的所有权权益在扩大我们的国际影响力方面发挥了重要作用，并将促进未来的增长和盈利。虽然2020年至2021年期间的访客人次因新冠肺炎大流行而大幅减少，但我们预计亚洲博彩市场未来的长期增长将带动更多访客到美高梅澳门及美高梅路段。

我们目前的美高梅中国业务与美高梅澳门及美高梅路段有关，详情如下。米高梅中国的收入主要来自博彩业务，这些业务是在米高梅中国的子公司米高梅大天堂持有的博彩分特许权下进行的。澳门政府已经发放了三个博彩特许权，每个特许权获得者都获得了一个分特许权。MGM Grand Paradise博彩分特许权由澳博度假村股份有限公司(“澳门博彩股份有限公司”，前澳门博彩股份有限公司)授予，于2022年6月届满。澳门政府目前禁止额外的特许权和再特许权，但不限制特许权和分特许权人经营的赌场或博彩区的数量，尽管更多的赌场或博彩区在开始运营之前需要得到政府的批准。见“风险因素-与我们澳门业务有关的风险-澳门政府可在某些情况下终止美高梅大乐园的分租权而不补偿美高梅大乐园、行使其对该分特许权的赎回权，或拒绝于2022年给予美高梅大乐园延期，或当澳门政府举行新的公开招标时，美高梅大乐园可能未能成功取得博彩特许权，任何情况均会对本公司的业务、财务状况、营运业绩及现金流造成重大不利影响。”

如上所述，澳门博彩业目前由澳门政府管理，特许经营权授予三家不同的特许权公司和三家分特许权公司，其中米高梅中国的子公司美高梅大乐园是其中一家分特许权公司。2019年，米高梅大乐园的分特许权期限由2020年3月31日延长至2022年6月26日，与其他特许权和分特许权人的到期时间一致。根据澳门现行博彩法，特许期满20年后，可由行政长官命令将特许期延长一次或多次，合计不得超过5年。2022年1月14日，澳门政府公布了澳门博彩法修订法案的内容，此前，澳门政府就2021年9月发布的修订建议草案进行了为期45天的公众咨询。根据该法案，现有的分包特许权将被终止，最多六个特许权将被授予特许权合同中规定的不超过10年的期限，在某些情况下可延长3年。该法案还有待澳门立法会的辩论和批准。新博彩法条例草案的通过将先于公开招标批出新的博彩特许权，而截至目前为止，澳门政府并未表示公开招标会否在现有博彩特许权及分特许权届满前进行，但承认若公开招标于较后日期举行，澳门政府可考虑将现有特许权及分特许权延长至超过现有年期。除非延长MGM Grand Paradise的博彩分特许权或修改有关恢复赌场场所的立法, 须归还的赌场面积及博彩相关设备将于到期后自动转让予澳门政府，而美高梅乐园将不再从该等博彩业务中赚取任何收入。此外，与美高梅乐园澳门博彩分特许权的损失、终止、撤销、撤销或修订有关的若干事件，如整体而言对美高梅中国的财务状况、业务、物业或经营业绩有重大不利影响，可能会导致美高梅中国优先票据项下的特别认沽期权触发事件及美高梅中国的循环信贷安排项下的违约事件。米高梅
4

中国继续密切关注重新招标过程或特许权延期的发展，包括澳门政府发出的指导意见。美高梅中国有意主动回应澳门政府有关重新招标程序的所有相关要求。我们不能保证博彩分特许权将延长至当前期限之后，或我们将能够在公开招标中获得博彩特许权；但管理层相信，当举行公开招标时，米高梅Grand Paradise将成功获得博彩特许权。

公司和其他

我们还有其他业务活动，包括对未合并的附属公司的投资，以及某些其他公司和管理业务。我们未合并的附属公司包括与Breit的合资企业(在其他地方讨论)和BetMGM。2021年9月，我们完成了对无限世界持有的CityCenter 50%股权的收购，现在拥有CityCenter的100%股权。因此，我们不再按权益法核算我们在CityCenter的权益，我们现在将CityCenter合并到我们的财务报表中。

5

我们的经营度假村

我们提供了截至2021年12月31日我们的度假村的某些信息。

名称和位置客房和套房的数量
近似赌场 平方英尺(1)
插槽(2)
游戏表格(3)
拉斯维加斯大道度假村：    
阿瑞亚(4)
5,497142,0001,316121
贝拉吉奥3,933152,0001,312146
米高梅拉斯维加斯大酒店(5)
6,071169,0001,245122
曼德勒湾(6)
4,750152,00099069
海市蜃楼3,04494,00083571
卢克索4,397101,00081945
王者之剑3,98193,00089442
纽约--纽约2,02481,00089354
公园米高梅(7)
2,89866,00074565
小计36,5951,050,0009,049735
区域运营：    
米高梅大底特律(密歇根州底特律)(8)
400147,0002,817140
Beau Rivage(密西西比州比洛克西)1,74085,0001,51675
淘金图尼卡(密西西比州图尼卡)1,10957,0001,08261
博尔加塔(新泽西州大西洋城)2,767213,0002,816163
米高梅国家港湾(马里兰州乔治王子郡)(9)
308150,0002,123158
米高梅斯普林菲尔德(马萨诸塞州斯普林菲尔德)(10)
240106,0001,57152
米高梅诺斯菲尔德公园(俄亥俄州诺斯菲尔德)—73,0001,669—
帝国城(纽约扬克斯)—137,0004,696—
小计6,564968,00018,290649
米高梅中国：    
美高梅澳门–55.95%股权(澳门特别行政区)
585307,0001,017289
美高梅金光-55.95%股权(澳门特别行政区)1,418298,0001,026263
小计2,003605,0002,043552
总计45,1622,623,00029,3821,936
(1)赌场面积为大致面积，包括博彩楼层、比赛及运动场地、高限位区及赌场专用走道，不包括赌场笼子及赌场范围内的其他非博彩空间。
(2)包括老虎机、视频扑克机和其他电子游戏设备。此外，美高梅澳门和美高梅金光大道分别有172台和187台博彩设备因新冠肺炎限制而暂停使用。
(3)包括21点、百家乐、掷骰子、轮盘赌和其他桌上游戏；不包括扑克。米高梅中国赌桌反映的是永久桌数，不包括临时桌数。
(4)包括Vdara的1,495个公寓酒店单元，主要用作公司拥有的酒店房间。
(5)包括1,078间在米高梅拉斯维加斯大酒店的签名客房。
(6)包括德拉诺酒店的1117间客房和四季酒店的424间客房。
(7)包括NoMad拉斯维加斯的293间客房。
(8)我们的本地投资者拥有米高梅大底特律约3%的所有权权益。
(9)我们的当地投资者在米高梅国家港湾拥有无投票权的经济利益。有关该等权益的进一步说明，请参阅随附的综合财务报表附注2。
(10)我们的当地投资者在米高梅斯普林菲尔德拥有无投票权的经济利益。

6

客户与竞争

我们的酒店在竞争激烈的环境中运营。在我们经营的市场、邻近市场以及世界其他地区，包括夏威夷等非博彩度假胜地，我们与博彩公司以及其他酒店公司展开竞争。我们的博彩业务在较小程度上与美国和国际上的国家赞助的彩票、场外博彩、纸牌室、iGaming和其他形式的合法化博彩竞争。关于竞争条件对我们业务的潜在影响的进一步讨论，见“项目1A”。风险因素--与我们的业务、行业和市场状况相关的风险--我们在目的地旅游地点以及与我们竞争的行业的同行之间面临着激烈的竞争，包括通过在线体育博彩和iGaming而加剧的竞争，如果不能有效竞争，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。“

我们成功竞争的主要方法包括：
•我们的度假村位于令人满意的休闲和商务旅行市场，并在这些市场内的优越地点运营；
•建设和维护高品质的度假村和设施，包括豪华客房、最先进的会议设施和一流的餐饮、娱乐、零售和其他便利设施；
•招聘、培训和留住高素质、积极进取的员工，提供优质的客户服务；
•提供独特的“必看”娱乐项目；以及
•制定独特和令人难忘的营销、促销和客户忠诚度计划。

拉斯维加斯大道度假村和区域运营

我们的客户包括高端博彩客户、休闲和批发旅游客户、商务旅行者和团体客户，包括会议、行业协会和小型会议。我们拥有多样化的物业组合，吸引每个细分市场的高端客户，也迎合休闲和以价值为导向的旅游和旅游客户。我们的许多酒店都有重要的会议和会议空间，我们利用这些空间在周中和非高峰时段为我们的酒店带来业务。

我们的拉斯维加斯赌场度假村与拉斯维加斯地区的大量其他酒店赌场争夺客户，包括拉斯维加斯大道上或附近的大型酒店赌场，距离拉斯维加斯大道中心约5英里的市中心的主要酒店赌场，以及拉斯维加斯地区其他地方的几家大型酒店赌场。我们的拉斯维加斯大道度假村也在一定程度上相互竞争。包括新进入者在内的主要竞争对手最近要么扩大了酒店房间容量和会议空间供应，要么计划扩大容量或在拉斯维加斯建造新的度假村。此外，拉斯维加斯以外地区博彩业的增长增加了我们在拉斯维加斯业务面临的竞争。

在内华达州以外，我们的度假村主要在其市场上与其他酒店赌场竞争，并在周边地区博彩市场争夺客户，在这些市场，地理位置是成功的关键因素。此外，我们还与周边司法管辖区的博彩业务和每个地区的其他休闲目的地展开竞争。

米高梅中国

澳门博彩市场的三大主要客户群分别是VIP博彩业务、主场博彩业务和老虎机业务。VIP游戏游戏历来都是从内部和外部获得的。从外部获得的VIP游戏是通过外部游戏推广者获得的，他们帮助VIP玩家安排旅行和娱乐。博彩推广者通过支付收入分享安排和滚动筹码营业额佣金来获得补偿。内部VIP玩家通常也会根据他们参与的项目获得佣金。与游戏推广员和内部VIP玩家不同，主场玩家不会获得佣金。由于支付给博彩推广者的佣金成本，主场博彩业务的利润贡献历来超过了VIP博彩业务。我们提供便利设施以吸引玩家，如优质博彩休息室和体育场式电子桌上游戏终端，包括桌上游戏和老虎机，以创造一个专供高端主层玩家使用的专用游戏空间，以及非博彩设施，如豪宅和米高梅金光翡翠山庄，以吸引超高端客户。

米高梅中国的贵宾游戏是通过使用特殊用途的不可转让的游戏筹码进行的。游戏推广商目前购买这些不可谈判的筹码，然后将这些筹码出售给他们的玩家。这些不可转让的筹码允许我们跟踪每个游戏推广者的客户进行的下注金额，以确定VIP游戏的玩法。博彩赞助商的佣金目前是基于桌上游戏总赢利的百分比或它们产生的桌上游戏营业额的百分比。他们还获得基于他们产生的桌上游戏营业额的百分比的免费津贴，这可以适用于酒店房间，食物和饮料和其他可自由支配的费用
7

与客户相关的费用。博彩赞助商的佣金被记录为赌场收入的减少。内部贵宾佣金是根据滚动筹码营业额的百分比计算的，并记录为赌场收入的减少。

2021年12月，我们暂停了与主要游戏推广商的运营。2022年1月，澳门政府披露修订博彩法的法案内容，当中对博彩推广机构作出一些限制，包括：每名博彩推广机构只可为一家特许博彩公司进行博彩推广活动、禁止特许经营机构与博彩推广机构之间的收入分成安排、禁止博彩推广机构独家经营赌场预留区域，以及限制博彩推广机构只能以佣金形式支持特许经营机构推广赌场博彩活动。该法案还有待澳门立法会的辩论和批准。

我们一直专注于主场博彩业务，因此，我们预计VIP博彩业务在未来几年不会成为重要的收入来源。近年来，米高梅中国赌场的大部分收入来自主场博彩业务，我们预计这一客户群将成为未来增长的主要来源。

我们在澳门的主要竞争对手包括其他五家博彩特许经营商和转授特许经营商。如果澳门政府给予额外的特许权或再特许权，我们将面临额外的竞争，这可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。此外，我们在澳门和金光大道的物业也面临着来自特许经营商的竞争，这些特许经营商已经扩大了他们的业务，主要是在金光大道。

我们遇到了来自亚洲其他地区和世界各地主要博彩中心的竞争，包括但不限于新加坡、韩国、越南、柬埔寨、菲律宾、澳大利亚和拉斯维加斯。

营销

我们的营销努力是通过各种方式进行的，包括我们的忠诚度计划。我们在广播、电视、互联网和广告牌上以及在美国和海外选定城市的报纸和杂志上做广告，以及通过直接邮寄、电子邮件和使用社交媒体进行广告。我们还通过我们在美国和外国主要城市的地区营销办事处进行广告宣传。我们的直接营销工作利用先进的分析技术，识别客户偏好并帮助预测未来的客户行为，使我们能够向客户提供更相关的优惠，影响增量访问，并帮助建立持久的客户关系。

我们的客户忠诚度计划米高梅奖励计划是一个分级计划，允许客户有资格在我们参与的度假村以及博彩和非博彩领域享受福利，鼓励客户将他们的总支出保持在我们的赌场度假村内。2022年1月，我们重新设计了我们的忠诚度计划，以扩大我们的客户获得好处的方式。我们还在米高梅中国为专注于游戏的客户提供金狮俱乐部，以及M LIFE奖励。基于会员价值和等级级别的结构化奖励制度确保客户可以逐步获得度假村提供的全方位服务。我们的忠诚度计划专注于与客户建立有回报的关系，鼓励会员增加访问和消费。

战略

我们致力于成为全球博彩、娱乐和酒店业的领导者，在美国和澳门的一系列物业中提供非凡的娱乐。我们酒店和便利设施的质量证明了我们成功地赢得了众多国内和全球奖项，包括美国汽车协会的几个四星级和五星级钻石称号，福布斯旅游指南的多个四星级和五星级称号，以及我们的企业社会责任努力的多个认证。

为了实现成为世界一流游戏娱乐公司的愿景，我们制定了以四大支柱为核心的战略计划：
•强大的人民和文化。招聘、培养和留住最优秀的人才。培育多元化和包容的文化。投资于员工体验。
•以客户为中心的模式.利用以客户为中心的模式，加上强大的品牌和深入的客户洞察力，为我们的客人提供无与伦比的娱乐体验，并推动收入增长。
•卓越运营.优化运营模式，最大限度地提高运营效率并扩大利润率。增强数字化能力，增强客户忠诚度。
•有纪律的资本配置，以实现股东价值最大化。追求与我们的战略愿景一致的有针对性、有吸引力的投资回报机会。关注股东回报。加强资产负债表。

8

由于新冠肺炎疫情和随之而来的快速变化的环境，我们的战略方向必须允许灵活性。制定该战略计划的目的是定期重新审视、衡量和重新评估新出现的机会。

在分配资源时，我们的财务策略集中于管理对现有物业的适当投资组合、战略增长机会、债务偿还和股东回报。我们相信，在新的计划和我们现有的度假村，都有合理的投资可以提供有利可图的回报。

我们定期评估在国内和国际市场提供诱人投资回报的有针对性的机会，包括游戏设施的所有权、管理和运营，以及进入iGaming和在线体育博彩的新市场。我们还通过战略合作伙伴关系和国际扩张机会，利用我们的管理专业知识和知名品牌。我们认为，我们的几个品牌非常适合游戏和非游戏开发的新项目。我们可以单独获得这些机会，也可以与一个或多个第三方合作。

我们继续投资于我们的运营模式，扩大我们的卓越中心的足迹，并通过在公司和房地产业务部门内部进行调整，实现一流的运营。此外，我们实施了几项改善和削减成本的计划，包括劳动力、采购和收入计划，这些计划进一步改善了我们的运营模式，并将我们定位为一家更强大的公司。

我们继续专注于我们在日本开发综合度假村和投资BetMGM的关键增长机会。2021年9月，我们和我们的风险合作伙伴ORIX被大阪选为该地区的综合度假村合作伙伴。这一选择标志着我们在开发日本首批综合赌场度假村之一的长期努力中迈出了重要的一步。我们目前正在与大阪合作，在申请期内向中央政府提交地区发展规划。关于BetMGM，我们认为BetMGM是美国在线体育博彩和iGaming行业的长期领导者。作为我们对BetMGM成功的承诺的一部分，我们将我们的米高梅奖励计划与BetMGM整合在一起，并将BetMGM品牌的物业运动本和售货亭打上品牌，通过强大的全渠道战略以更低的收购成本推动更高价值的客户。此外，我们继续探索将全面的商业游戏带到纽约的帝国城。

技术

我们相信，技术、数字和先进的数据科学/分析能力对于优化客户体验和忠诚度、员工生产力和参与度、运营效率和收入增长至关重要。我们专注于利用这些能力来实现以下具体目标：通过独特的内容和体验创建“仅在米高梅”的差异化；通过增强电子商务和将实体综合度假村业务与数字赌场和体育博彩业务无缝整合，建立与客户的长期合作关系，以提高忠诚度；通过增强电子商务实现数字多元化；在拉斯维加斯创造跨物业体验和促销活动，以向消费者提供更好的价值；增强我们业务各方面的数据驱动决策能力，以加快决策速度；通过数字化优化我们的运营和员工生产率和体验。

环境与社会责任

在米高梅度假村，我们对环境和社会责任有着长期的承诺。十多年来，我们一直有一个专注于企业社会责任(“CSR”)的董事会委员会。2019年，我们通过将多样性和包容性、慈善事业和社区参与以及环境可持续发展等关键支柱整合到一位执行委员会级别的领导人手中，管理米高梅度假村社会影响和可持续发展卓越中心，直接向首席执行官和总裁汇报，并担任企业社会责任和可持续发展董事会委员会的联络人，从而加强了对这些主题的治理。这位领导人现在还负责人力资源职能，因此能够将环境、社会和治理(ESG)的考虑更深入地融入我们组织的核心文化中。

就我们的ESG倡议取得进展而言，2021年是关键的一年。2021年5月，我们发布了2020年社会影响与可持续发展报告，其中包含我们迄今最强劲的ESG披露。在本报告中，我们展示了在实现我们在以前的报告中公开宣布的许多ESG目标方面取得的重大进展，我们预计将在2022年发布一份报告，反映我们在2021年实现这些目标的进展情况。

重要的是，2021年，位于北拉斯维加斯的100兆瓦“米高梅度假村巨型太阳能电池板”开业。这是酒店业在全球范围内最大的直连可再生电力项目，极大地改善了我们实现之前宣布的碳减排目标的轨迹。关于这个阵列的开放，我们通过宣布两个新的2030年目标来增强我们的气候雄心：将全球可操作碳排放总量减少
9

50%，美国100%的可再生电力来源。除了与可再生电力相关的环境效益外，该阵列还将帮助我们对冲电力成本，并减少我们面临的价格波动风险。

2021年，我们也取得了重大进展，我们承诺使我们的ESG报告披露更多地与领先的ESG框架保持一致，发布了我们首次根据全球报告倡议(GRI)和可持续发展会计准则委员会(SASB)酒店和住宿以及赌场和博彩业标准的指导方针所披露的信息。

我们的ESG目标及其绩效的完整清单可在我们的2020年社会影响和可持续发展报告中找到，该报告可在mgmresorts.com/Focus上获得。本网站和报告中的内容仅供参考，此类内容不包含在本10-K表格年度报告中作为参考。

商标

我们的主要知识产权包括Aria、Vdara、Bellagio、海市蜃楼、Borgata、曼德勒海湾、米高梅国际、卢克索、埃克斯卡利伯、纽约-纽约、Beau Rivage和帝国城等商标，所有这些商标都已在美国以不同类别注册或允许注册。此外，我们还在美国和其他多个外国司法管辖区注册或申请注册与我们在美国和其他各种司法管辖区的物业、设施和开发项目相关的许多其他商标。这些商标是我们营销产品和服务的品牌名称。我们认为这些品牌名称对我们的业务很重要，因为它们具有发展品牌识别的效果。我们相信，我们开发的知名度、声誉和形象将客户吸引到我们的设施。一旦获得批准，我们的商标注册将永久有效，只要它们被使用并定期更新。我们的意图是追求并保持我们的商标注册与我们的品牌发展和识别以及我们商标权的执行目标一致。

人力资本

我们专注于培育以人为本的文化，具体体现为我们如何领导和维护我们的核心价值观，这些价值观在2021年演变为：吸引我们的受众，激励卓越，倡导包容，携手共赢，创造一支敬业和多样化的劳动力队伍。我们的长期人才战略旨在加强人才的吸引和发展，以支持业务目标、客人体验、社区参与和财务目标。我们的劳动力发展战略通过退伍军人支持、社区培训和就业、履行当地招聘承诺(如果适用)以及实习和管理发展计划，为当地招聘和在当地社区发展强大的劳动力提供支持。

成长与发展

我们投入大量资源培养现在和未来所需的人才，以继续成为游戏、酒店和娱乐行业的首选雇主。我们致力于持续学习的文化，在这种文化中，各级员工都致力于发展他们的知识、技能和能力，我们通过教育和职业/个人发展来支持员工的长期职业抱负。2021年，我们推出了几项新的学习和发展计划，重点关注广泛的员工群体。除了因新冠肺炎而暂时受到影响外，我们提供学费报销、助学贷款债务偿还，并与内华达州高等教育系统合作，允许员工在所有学分时间内免费在线获得学位。

公平、多样性和包容性(“Ed&I”)

我们对ED&I的方法以我们的企业和人员战略以及以拥抱人类和保护地球为中心的社会影响和可持续发展方法为基础。一个简明的框架列出了四个战略支柱来指导我们的工作：投资于人；建立包容的文化；加强企业和客户的参与度和供应商多样性；以及加强市场领导和社区关系。作为我们承诺的一部分，我们承诺实现以下四个长期目标：(1)确保所有员工都有平等的机会获得领导机会，(2)至少将我们可投标采购的10%用于不同的供应商，(3)扩大我们的供应商多元化指导计划，以实现50名毕业生，以及(4)就社会影响政策和目标对100%的管理人员进行培训。对于每个目标，我们都建立了稳健的关键绩效指标，并在我们的年度社会影响和可持续发展报告中进行跟踪和发布。此外，我们还有详细的内部人力资本员工报告，其中包括人口和多样性数据，并与董事会的企业社会责任和可持续发展委员会、领导团队和执行管理层定期进行审查。

10

在内部，我们利用多种渠道促进沟通，不断提升我们包容的核心价值观。这些渠道包括但不限于与高管的公开论坛、带有详细行动计划的员工敬业度调查，以及员工网络小组。

公平、多样性和包容性领域的工作通过一系列方案和倡议得到推进，这些方案和倡议包括教育和培训、社区伙伴关系、招聘和人才开发、宣传、参与和外联。责任由公司首席人员、包容性和可持续发展官推动和领导，直接向首席执行官和总裁汇报，并由一个集中的多元化和包容性团队和人力资源部提供支持。

健康、安全和健康

为了促进我们的员工整体健康和健康的文化，我们提供福利、工具和资源来帮助维持或改善身体、心理和财务健康。我们继续根据扩大的地区存在的不同劳动力的需求调整福利提供，并利用创新的解决方案来扩大获得健康和健康资源的机会，包括最近增加的一项服务，帮助LGBTQIA+人员及其亲人与具有文化和临床能力的医疗保健提供者联系起来。

为了确保员工持续健康、安全和健康地应对新冠肺炎，我们与医疗专家协调，为员工制定了广泛的检测方案，并要求将新冠肺炎疫苗接种作为全美所有受薪员工和新员工的就业条件。作为对受疫情影响的员工的承诺，我们维持了许多员工的福利资格，这些员工在2020年被暂时解雇，在商业状况改善之前无法工作足够的时间才有资格享受福利。

社区参与和慈善事业

我们的慈善重点是围绕：拥抱人类，保护地球。我们在以下支柱下组织我们的主要计划和倡议互相关爱和投资社区。我们在2002年成立了米高梅度假村基金会，作为员工为慈善事业做出贡献的参与机会，该基金会提供两种类型的赠款(1)员工紧急补助金，使我们的员工受益，(2)社区补助金，使当地社区受益。我们通过志愿服务和慈善事业努力关爱我们的社区，并鼓励我们所有的员工通过各种计划来做志愿者。此外，我们为我们的员工提供回馈社区的机会，包括通过志愿者REWARDS等计划，该计划为员工提供机会，根据志愿者时间向他们选择的慈善机构赚取赠款。

雇员与劳资关系

截至2021年12月31日，我们在国内约有4.2万名全职员工和1.7万名兼职员工。另外，我们米高梅中国大约有10,000名员工。截至2021年12月31日，我们与工会达成了涵盖约3.5万名员工的集体谈判协议。涵盖我们区域业务和拉斯维加斯大道度假村多个谈判单位的集体谈判协议计划于2022年到期。这包括密西西比州Gold Strike Tunica的所有议价单位、大西洋城博尔加塔的所有议价单位、我们在米高梅国家港口的酒店/食品和饮料议价单位以及拉斯维加斯的所有代客业务(签名除外)。随着到期日的临近，有关涵盖这些雇员的继任合同的谈判正在安排中，并将持续到2022年。截至2021年12月31日，米高梅中国没有一名员工是工会的一部分，米高梅中国度假村也没有任何集体谈判协议的一方。

政府管制和发牌

博彩业受到严格监管，我们必须保持我们的执照，并支付博彩税才能继续运营。我们的每家赌场都受到其所在司法管辖区法律、规则和法规的广泛监管。这些法律、规则和条例一般涉及博彩业务的所有者、管理者和有经济利益的人的责任、财务稳定性和品格。在一个司法管辖区违反法律的行为可能会在其他司法管辖区受到纪律处分。

我们所遵守的游戏规则的更详细描述包含在本年度报告的10-K表格中的附件99.1中，该附件通过引用并入本文。

我们的企业受到各种联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规影响着整个企业。这些法律和法规包括但不限于关于酒精饮料、吸烟、雇员、货币交易、税收、分区和建筑法规的限制和条件(包括
11

《美国残疾人法》，该法案要求所有公共设施必须满足与残疾人无障碍和使用有关的某些联邦要求，包括建筑、土地使用、营销和广告。我们还在我们的业务中处理大量现金，并受到各种报告和反洗钱法规的约束。这样的法律法规可能会改变，或者未来可能会有不同的解释，或者可能会颁布新的法律法规。重大变化、新的法律或法规，或者法院或政府当局在解释上的重大差异，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

此外，我们还必须遵守某些联邦、州和地方环境法律、法规和法令，包括《清洁空气法》、《清洁水法》、《资源节约回收法》、《综合环境响应、赔偿和责任法》和《1990年石油污染法》。根据各种联邦、州和地方法律和条例，不动产的所有者或经营者可能被要求承担清除或补救位于其财产上的某些危险或有毒物质或废物的费用，无论目前的所有者或经营者是否知道或对这些物质或废物的存在负有责任。我们没有发现任何与我们的物业相关的问题，可以合理地预期这些问题会对我们或我们的运营结果产生不利影响。

有关监管事项对我们业务的潜在风险的讨论，包括由于立法和监管变化的潜在影响，请参阅“项目1A”。风险因素--与法律和监管事项以及公共政策变化有关的风险。

关于前瞻性陈述的警告性声明

本10-K表格和我们提交给股东的2021年年度报告包含《1995年美国私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可以通过“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”、“将”、“可能”等词语以及对未来时期的类似提法来识别。前瞻性表述的例子包括但不限于，我们对新冠肺炎对我们业务的影响，我们在疫情期间减少开支和以其他方式维持我们流动性状况的能力，我们产生大量现金流的能力，执行正在进行和未来的战略举措的能力，包括在日本开发一个综合度假村和我们对在线体育博彩和iGaming的投资，完成Vici交易，Cosmopolitan交易和海市蜃楼交易，我们将用于资本支出和投资的金额，我们对未来股票回购和现金股息的预期，我们将从米高梅中国或经营合伙公司获得的股息和分派、我们实现成本节约计划的好处的能力，以及预计将作为递延税项资产变现的金额。以上并不是我们所有前瞻性陈述的完整清单。

前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，它们会受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的大不相同。它们既不是对历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。因此，我们告诫您不要依赖这些前瞻性陈述中的任何一种。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的重要因素包括但不限于地区、国家或全球政治、经济、商业、竞争、市场和监管条件以及以下因素：

•我们的巨额债务和重大财务承诺，包括我们三重净租赁下租金支付的固定部分，以及我们为Bellagio Breit Venture和MGP Breit Venture的债务提供的担保，可能会对我们的发展选择和财务业绩产生不利影响，并影响我们履行义务的能力；
•目前和未来的经济、资本和信贷市场状况可能会对我们偿还巨额债务和重大财务承诺的能力产生不利影响，包括支付租金的固定部分，以及进行计划支出的能力；
•管理我们的高级信贷安排和其他优先债务的协议中的限制和限制可能会显著影响我们的业务运营能力，以及显著影响我们的流动性；
•我们被要求支付很大一部分现金流作为租金，这可能对我们为运营和增长提供资金的能力产生不利影响，偿还我们的债务，并限制我们对竞争和经济变化的反应能力；
•VICI交易、Cosmopolitan交易和海市蜃楼交易均仍需满足某些成交条件，包括获得某些监管批准，此类交易的任何预期收益可能需要比预期更长的时间才能实现，或者根本无法实现；
•针对我们、我们的交易对手方或我们各自的董事对VICI交易提起的潜在诉讼可能会阻止此类交易在预期的时间框架内生效或根本无法生效；
12

•全球新冠肺炎疫情继续对我们的业务、财务业绩和流动性造成实质性影响，这种影响可能会恶化并持续一段未知的时间；
•我们在目的地旅游地点以及与我们竞争的行业中的同行之间面临着激烈的竞争；
•我们经营所在司法管辖区和我们客户所在地区的经济和市场状况对我们业务的影响；
•我们可能无法实现我们的成本节约举措的所有预期好处，包括我们的米高梅2020计划，或我们的轻资产战略；
•我们支付持续定期股息的能力受制于我们董事会的裁量和某些其他限制；
•我们所有的国内博彩设施都是租赁的，可能会遇到与租赁物业相关的风险，包括与租赁终止、租赁延期、费用和我们与出租人的关系有关的风险，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响；
•作为我们很大一部分物业的出租人，MGP可能出现的财务、运营、监管或其他潜在挑战可能会对我们的运营造成不利影响；
•事实上，MGP采取了一项政策，根据该政策，与我们进行的某些交易，包括代价超过2500万美元的交易，必须按照某些指定的程序进行审批；
•我们的大量主要博彩度假村集中在拉斯维加斯大道；
•事实上，我们向很大一部分客户提供信贷，我们可能无法收回此类博彩应收账款；
•商誉、无限期无形资产或长期资产可能发生减值，可能对未来利润产生负面影响；
•休闲和商务旅行，特别是乘飞机旅行，容易受到全球地缘政治事件的影响，如恐怖袭击、其他暴力行为、战争或敌对行为或传染病爆发(包括新冠肺炎大流行)；
•事实上，共同投资房地产或企业，包括我们对BetMGM的投资，会降低我们管理风险的能力；
•未来建设、开发、扩建项目存在重大开发建设风险的；
•我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖我们的财产可能遭受的所有损失，我们的保险成本可能会增加，我们可能无法在未来获得类似的保险覆盖范围；
•未能保护我们的商标可能会对我们的品牌价值产生负面影响，并对我们的业务产生不利影响；
•我们很大一部分劳动力被集体谈判协议覆盖的事实；
•我们业务对能源价格和能源价格上涨的敏感性可能会损害我们的经营业绩；
•未来通过投资于其他业务和财产或通过联盟或收购进行扩张的努力可能失败，或剥离我们的一些财产和其他资产；
•未能维护我们计算机系统和内部客户信息的完整性可能会损害我们的声誉和/或使我们面临罚款、支付损害赔偿金、诉讼或其他限制我们使用或传输数据的情况；
•与我们的企业社会责任努力相关的更严格的审查导致的潜在声誉损害；
•极端天气条件或气候变化可能造成财产损失或中断业务的；
•我们的业务受到广泛的监管，遵守或不遵守这些规定的成本可能会对我们的业务产生不利影响；
•在美国境外开展业务的相关风险，以及任何潜在违反《反海外腐败法》或其他类似反腐败法律的影响；
•在我们经营的司法管辖区增加博彩税和费用；
•我们确认国外税收抵免递延税项资产的能力，以及我们可能对此类递延税项资产适用的估值准备的可变性；
•财税政策的变化；
•与已提出的未决索赔或未来可能对我们提出的索赔有关的风险；
•限制我们在中国、澳门、香港和台湾的博彩业务中拥有任何权益或参与任何业务，但通过美高梅中国除外；
•澳门政府有权在某些情况下终止美高梅大乐园的分租权而不补偿美高梅大乐园，行使其对该分特许权的赎回权，或拒绝批准美高梅大乐园于2022年延长分特许权；以及
•由于我们的某些董事和高级管理人员也是米高梅中国的董事，因此可能会出现利益冲突。

13

我们在本10-K表格或我们提交给股东的2021年年度报告中所作的任何前瞻性陈述，仅说明其发表之日。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。如果我们更新一个或多个前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。

您也应该知道，虽然我们不时与证券分析师沟通，但我们不会向他们披露任何重大的非公开信息、内部预测或其他机密业务信息。因此，您不应假定我们同意任何分析师发布的任何声明或报告，无论该声明或报告的内容如何。如果证券分析师发布的报告包含预测、预测或意见，则这些报告不是我们的责任，也不会得到我们的认可。

关于我们的执行官员的信息

下表列出了截至2022年2月25日，我们每一位执行干事的姓名、年龄和职位。执行人员由董事会选举产生，并根据董事会的意愿任职。

名字年龄职位
威廉·J·霍恩巴克64首席执行官兼总裁
科里·I·桑德斯58首席运营官
乔纳森·S·哈克亚德57首席财务官兼财务主管
约翰·M·麦克马努斯54常务副秘书长、总法律顾问总裁
蒂拉克·曼达迪58首席战略、创新及科技总监

霍恩巴克尔自2020年7月起担任首席执行长，2012年12月起出任总裁。他于2020年3月至2020年7月担任代理首席执行官，于2019年3月至2020年3月担任首席运营官，于2018年12月至2019年2月担任总裁兼首席客户发展官，于2009年8月至2014年8月担任首席营销官，并于2005年4月至2009年8月担任曼德勒湾度假村及赌场的总裁兼首席运营官。

桑德斯自2020年12月以来一直担任首席运营官。此前，他于2019年3月至2021年1月担任首席财务官兼财务主管，于2010年9月至2019年2月担任首席运营官，于2009年8月至2010年9月担任公司核心品牌及区域物业首席运营官，于2007年8月至2009年8月担任执行副总裁总裁-运营，于2005年4月至2007年8月担任米高梅大度假村执行副总裁总裁兼首席财务官。

哈尔亚德自2021年1月以来一直担任首席财务长兼财务主管。在加入本公司之前，Halkard先生曾于2018年1月至2019年11月担任Extended Stay America，Inc.(“Extended Stay”)及其配对股份房地产投资信托基金ESH Hoitality，Inc.的总裁兼首席执行官，于2015年1月至2017年12月担任Extended Stay首席财务官，并于2013年9月至2015年1月担任Extended Stay首席运营官。在加入Extended Stay之前，Halkard先生于2012年7月至2013年9月担任NV Energy，Inc.的首席财务官，在此之前，自1999年以来，他在凯撒娱乐公司担任过多个执行、财务和管理职位，包括2006年至2012年担任首席财务官。

麦克马努斯先生自2010年7月起担任总裁常务副主任、总法律顾问兼秘书长。他于二零零九年十二月至二零一零年七月担任代理总法律顾问，于二零零八年七月至二零零九年十二月出任本公司公司法律部高级成员，并于二零零一年五月至二零零八年七月担任米高梅多家营运附属公司的法律顾问。

曼达迪自2021年7月以来一直担任首席战略、创新和技术官。在加入公司之前，Mandadi先生从2013年3月起担任迪士尼乐园、体验和产品公司数字技术执行副总裁兼全球首席技术官总裁。在加入迪士尼之前，曼迪先生于2006年7月至2013年3月在美国运通公司担任数字部门的高级副总裁。

14

可用信息

我们维护着一个网站：Www.mgmresorts.com这包括为投资者提供的财务和其他信息。我们提供查阅我们的美国证券交易委员会备案文件，包括我们的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告(包括XBRL格式的相关文件)，归档并提供Form 8-K的当前报告，以及通过美国证券交易委员会EDGAR数据库的链接在我们的网站上免费修改这些报告。通过该链接，在我们向美国证券交易委员会备案或提供文件后，我们的档案可以在合理可行的情况下尽快获得。这些备案文件也可以在美国证券交易委员会的网站上查阅Www.sec.gov.

由于澳门和美国的时差，我们也使用我们的公司网站作为发布有关美高梅中国的重要信息的手段。

本文件中对本公司网站地址的引用并未通过引用将网站上包含的信息并入本Form 10-K年度报告中。

第1A项。风险因素

您应该意识到，本节和本报告其他部分或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中描述的任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。在评估我们时，除其他事项外，您应仔细考虑以下所述的风险。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、运营和财务业绩产生不利影响的主要风险的摘要。

与我们的重大财务承诺相关的风险

•我们的巨额债务和重大财务承诺，包括我们为Bellagio Breit Venture和MGP Breit Venture的债务提供的固定租金支付部分和担保，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响，并影响我们履行义务的能力。
•当前和未来的经济、资本和信贷市场状况可能会对我们偿还巨额债务和重大财务承诺或进行计划支出的能力产生不利影响。
•管理我们的高级信贷安排和其他优先债务的协议包含限制和限制，这些限制和限制可能会显著影响我们的业务运营能力，并严重影响我们的流动性，因此可能对我们的运营结果产生不利影响。
•我们需要支付很大一部分现金流作为租金，这可能会对我们为运营和增长计划提供资金的能力产生不利影响，偿还我们的债务，并限制我们对竞争和经济变化的反应能力。

与我们宣布的交易相关的风险

•VICI交易、Cosmopolitan交易和幻影交易均仍需满足某些成交条件，包括获得某些监管批准，此类交易的任何预期收益可能需要比预期更长的时间才能实现，或者可能根本无法实现。
•针对我们、我们的交易对手方或我们各自的董事对VICI交易提起的潜在诉讼可能会阻止此类交易在预期的时间框架内生效或根本无法生效。

与我们的业务、行业和市场状况相关的风险

•全球新冠肺炎疫情继续对我们的业务、财务业绩和流动性造成实质性影响，这种影响可能会恶化并持续一段未知的时间。
•我们在目的地旅游地点以及与我们竞争的行业的同行相比面临着激烈的竞争，包括通过在线体育博彩和iGaming而加剧的竞争，如果不能有效竞争，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
•我们的业务受到我们运营所在司法管辖区和我们客户所在地区的经济和市场状况的影响。
•我们可能无法实现我们的成本节约计划的所有预期好处，包括与我们的米高梅2020计划相关的那些。
15

•我们向股东支付持续定期股息的能力取决于我们董事会的酌情决定权，并可能受到我们的控股公司结构、我们或我们的子公司签订的现有和未来债务协议以及州法律要求的限制。
•我们所有的国内博彩设施都是租赁的，可能会遇到与租赁物业相关的风险，包括与租赁终止、租赁延期、费用和我们与出租人的关系有关的风险，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
•我们的董事长保罗·塞勒姆、董事之一Daniel·J·泰勒以及我们的高级管理层成员科里·桑德斯和约翰·M·麦克马纳斯可能因为他们在MGP的职位而存在实际或潜在的利益冲突。
•尽管由于我们拥有MGP的单一B类流通股，我们能够对MGP的事务进行控制，但MGP采取了一项政策，即与我们的某些交易，包括涉及超过2500万美元的对价的交易，必须按照特定的程序批准，这可能会影响我们执行运营和战略目标的能力。
•由于我们的许多主要博彩度假村都集中在拉斯维加斯大道，我们面临的风险比地理上更加多元化的博彩公司更大。
•我们向很大一部分客户提供信贷，可能无法收回博彩应收账款。
•我们可能会产生商誉减值、无限期无形资产或长期资产，这可能会对我们未来的利润产生负面影响。
•休闲和商务旅行，特别是乘飞机旅行，特别容易受到全球地缘政治事件的影响，如恐怖袭击、其他暴力行为或战争或敌对行为或传染病的爆发。
•共同投资房地产或企业，包括我们对BetMGM的投资，会降低我们管理风险的能力。
•我们未来的任何建设、开发或扩建项目都将面临重大的开发和建设风险，这可能对相关项目的时间表、成本和我们完成项目的能力产生重大不利影响。
•我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖我们的财产可能遭受的所有可能损失。此外，我们的保险成本可能会增加，我们未来可能无法获得类似的保险覆盖范围。
•任何未能保护我们商标的行为都可能对我们品牌的价值产生负面影响，并对我们的业务造成不利影响。
•我们的劳动力有很大一部分是由集体谈判协议覆盖的。
•我们的业务对能源价格特别敏感，能源价格上涨可能会损害我们的经营业绩。
•我们可能寻求通过对其他业务和物业的投资或通过联盟或收购来扩张，我们也可能寻求剥离我们的一些财产和其他资产，这些都可能是不成功的。
•未能维护我们计算机系统和客户信息的完整性可能会损害我们的声誉和/或使我们面临罚款、支付损害赔偿金、诉讼和对我们使用数据的限制。
•我们面临着与企业社会责任和声誉相关的风险。
•我们受制于与气候变化相关的风险和成本。

与法律和监管事项有关的风险以及公共政策的变化

•我们的业务受到广泛的监管，遵守或不遵守这些规定的成本可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•任何违反《反海外腐败法》或任何其他类似反腐败法律的行为都可能对我们产生负面影响。
•如果我们运营的司法管辖区增加博彩税和费用，以及其他税费，我们的业绩可能会受到不利影响。
•我们的海外税收抵免递延税项资产的未来确认是不确定的，我们可能对该等递延税项资产适用的估值免税额在未来期间可能发生重大变化。
•我们面临着与针对我们的未决索赔或未来可能提出的索赔相关的风险。

与我们澳门业务相关的风险

•我们已同意不会在中国、澳门、香港及台湾的博彩业务中拥有任何权益或参与，除非透过美高梅中国。
•澳门政府可在某些情况下终止美高梅乐园的再特许权而不赔偿美高梅大乐园，就该分特许权行使其赎回权，或于2022年拒绝授予美高梅大乐园延长该分特许权，或当澳门政府举行新的公开招标时，美高梅大乐园可能未能成功获得博彩特许权，
16

这将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
•我们面临着与在美国以外开展业务相关的风险。
•可能会出现利益冲突，因为我们的若干董事及高级职员同时亦是米高梅中国的董事，该公司是米高梅乐园的控股公司，拥有及营运美高梅澳门及美高梅金光大道。

有关我们业务面临的重大风险的更完整讨论，请参见下文。

与我们的重大财务承诺相关的风险

我们的巨额债务和重大财务承诺，包括我们支付租金的固定部分以及我们为Bellagio Breit Venture和MGP Breit Venture提供的债务担保，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响，并影响我们履行义务的能力. 截至2021年12月31日，我们在综合基础上有大约129亿美元的本金未偿债务，包括经营合伙企业的43亿美元未偿债务和米高梅中国的31亿美元未偿债务。任何适用于我们现有或未来借款的利率的增加都将增加我们的负债成本，并减少可用于满足我们其他流动资金需求的现金流。吾等并不担保美高梅中国或营运合伙企业根据其各自的债务协议所承担的义务，且只要美高梅中国或营运合伙企业停止产生足以偿还其债务的现金流，吾等向该等实体作出额外投资的能力将受现有优先信贷安排的契诺所限制。

此外，我们的巨额债务和重大财务承诺可能对我们产生重要的负面影响，包括：

•增加我们在总体不利经济和行业条件下的风险敞口；
•限制了我们计划或应对商业和行业变化的灵活性；
•限制我们借入额外资金以满足营运资金要求、资本支出、偿债要求、执行业务战略(包括向股东返还价值)或其他一般经营要求的能力；
•使我们更难偿还债务；或
•与杠杆率较低的竞争对手相比，这使我们处于竞争劣势。

我们目前还分别为Bellagio Breit Venture和MGP Breit Venture的30.1亿美元和30亿美元本金债务(以及任何应计和未支付的利息)提供缺口担保。每项担保的条款规定，在贷款人用尽某些补救措施以收回相关债务下的债务后，我们将负责抵押品价值与债务债务之间的任何差额，该金额可能是重大的，我们手头可能没有足够的现金来为未来触发的任何此类债务提供资金。如果我们手头没有足够的现金，我们可能需要筹集资金，包括招致额外的债务，以履行我们的义务。不能保证我们将获得任何融资，或者如果有的话，将以令我们满意的条款进行融资。

此外，我们的业务是资本密集型的。为了让我们拥有、租赁和管理的度假村保持吸引力和竞争力，我们必须定期投入大量资金，以保持物业的良好维护、现代化和翻新。我们经营性物业的租约有固定租金支付(包括每年的自动扶梯)，并要求我们将租赁物业产生的净收入的一定百分比用于该等物业的资本支出。这种投资需要持续的现金供应，如果我们不能从业务产生的现金中为支出提供资金，就必须借入或以其他方式获得资金。同样，开发项目，包括未来可能在日本开发一个综合度假村，战略举措，包括将BetMGM定位为在线体育博彩和iGaming领域的领先者，以及收购可能需要大量资本承诺、额外债务、第三方债务担保或或有负债，任何或所有这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

目前和未来的经济、资本和信贷市场状况可能会对我们偿还巨额债务和重大财务承诺或进行计划支出的能力产生不利影响。.本公司是否有能力支付巨额债务及其他重大财务承诺，包括支付租赁项下的租金，以及为计划或承诺的资本开支及其他投资提供资金，取决于本公司能否产生现金流、从未合并的联属公司及附属公司(包括米高梅中国及营运合伙公司)收取分派，以及根据我们的高级信贷安排借款或产生新的债务。在2020年和2021年，新冠肺炎疫情导致全球经济显著恶化，我们的运营收入以及未合并的附属公司和子公司的预期分配大幅下降。我们预计最近的
17

新冠肺炎的出现和全球蔓延可能会继续影响2022年及以后的消费者支出水平，如果我们无法产生足够的现金来满足我们的流动性需求，或者无法满足我们债务和租赁工具中的金融和其他契约，我们无法向您保证，在我们的优先担保信贷工具下，我们未来可以获得的借款金额足以让我们偿还债务或满足我们的其他流动性需求，或者我们将来能够以对我们有利的条款或根本不能通过资本市场借入额外的债务。

此外，我们还有大量债务将于2022年及以后到期。我们为债务提供资金或及时进行再融资和置换的能力将取决于上文讨论的经济和信贷市场状况。如果我们无法及时为我们的债务提供资金或进行再融资，我们可能会被迫寻求替代融资形式，处置某些资产，或将资本支出和其他投资降至最低。我们不能保证以令人满意的条款、不会对我们不利的条款或不会要求我们违反现有或未来债务协议或租赁的条款向我们提供任何这些替代方案。

有关优先信贷安排及其他优先债务的协议载有限制及限制，可能会严重影响我们经营业务的能力，以及严重影响我们的流动资金，因而可能对我们的经营业绩造成不利影响。.监管我们的高级担保信贷安排和某些债务证券的契约，除其他外，限制了我们的能力：

•支付股息或分配、回购股权、提前偿还某些债务或进行某些投资；
•招致额外的债务；
•产生对资产的留置权；
•出售资产或与其他公司合并，或出售我们的全部或几乎所有资产；
•与关联公司进行交易；
•允许某些子公司转让资产或订立某些协议；以及
•进行销售和回租交易。

我们遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。违反任何此类未获豁免或补救的契诺或债务，可能会导致适用债务的违约，并可能引发这些债务的加速，进而可能触发其他管理我们长期债务的协议下的交叉违约。我们的高级信贷安排下的任何违约或管理我们其他债务的契约可能会对我们的增长、我们的财务状况、我们的经营业绩以及我们偿还债务和其他财务承诺的能力产生不利影响。

此外，米高梅中国及营运合伙公司各自已发行债务证券，并为信贷安排下的借款人，所有该等贷款安排均载有限制各自借款人从事某些交易的能力的契诺，并要求彼等履行若干财务契诺，以及对彼等及其各自的附属公司施加若干营运及财务限制。这些限制包括对他们向我们支付股息或分派、产生额外债务、进行投资或从事其他业务、与其他公司合并或合并、或转让或出售资产的能力的限制。

我们需要支付很大一部分现金流作为租金，这可能会对我们为运营和增长计划提供资金的能力产生不利影响，偿还我们的债务，并限制我们对竞争和经济变化的反应能力。.截至2021年12月31日，根据三重净值租赁协议，我们需要支付总计16亿美元的年度租金，这些租赁也受本Form 10-K年度报告中其他部分所述的年度自动扶梯的影响。租约还要求我们在租赁物业的资本支出上花费一定的金额。此外，管理Bellagio、MGM Grand拉斯维加斯、曼德勒海湾、Aria(包括Vdara)房地产资产的租约要求我们遵守某些金融契约，如果不遵守，我们将要求我们存放现金抵押品或为适用房东的利益开具信用证，相当于MGM Grand拉斯维加斯和曼德勒海湾租约和Aria租约下的1年租金和Bellagio租约下的2年租金。由于上述租金和资本支出义务，我们为我们的运营提供资金、筹集资本、进行收购、进行投资、偿还债务和以其他方式应对竞争和经济变化的能力可能会受到不利影响。例如，我们在租约下的义务可以：

•使我们更难就我们的债务履行义务并获得额外的债务；
•增加我们在普遍不利的经济和行业状况或业务低迷时的脆弱性；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付租金，从而减少了我们现金流用于营运资本、资本支出、开发项目、支付股息、回购股份和其他一般公司用途的可获得性；
18

•限制我们在规划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性；
•限制我们进行收购、资产剥离和从事其他重大交易的能力；以及
•如果我们未能支付租金或其他金额或以其他方式拖欠租约，我们将失去对适用的租赁物业的权利。

上述任何因素都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

与我们宣布的交易相关的风险

VICI交易、Cosmopolitan交易和海市蜃楼交易均仍需满足某些成交条件，包括获得某些监管批准，此类交易的任何预期收益可能需要比预期更长的时间才能实现，或者可能根本无法实现。VICI交易、Cosmopolitan交易和幻影交易中的每一项都受到某些成交条件的制约，这些条件可能在预期的时间框架内无法满足，或者根本不能满足。例如，交易的完成仍有待收到某些监管部门的批准。不能保证将获得任何所需的监管批准，需要获得批准的监管当局可能会对交易的完成施加条件，或要求更改交易条款或与交易相关的协议。该等条件或变更以及取得监管机构批准的过程可能会延迟或阻碍交易的完成，这可能会减少交易为吾等带来的预期利益，或对吾等的业务、财务状况及经营业绩产生不利影响。VICI交易的完成还取决于其他成交条件的满足，其中包括：(I)收到VICI股东的批准(于2021年10月29日获得)，(Ii)没有来自任何适用政府当局的任何禁止完成交易的限制令、禁令或其他判决、命令或法令，(Iii)将在VICI交易中发布的VICI股票登记声明的有效性，以及这些股票在纽约证券交易所上市的授权。(4)没有对总交易协议各方产生重大不利影响；(5)总交易协议中各方的陈述和担保的准确性，但须符合惯例的重要性标准, 以及(Vi)每一方遵守总交易协议下各自的契诺的情况。不能保证这些或任何其他关闭所需的条件将得到满足。如果不满足VICI交易的前提条件，除非这些条件被有效放弃，否则VICI交易将不会完成。这种条件可能危及或推迟交易的完成，或可能减少交易的预期利益。

如果任何交易没有完成或没有及时完成，我们的业务可能会受到不利影响，并且在没有意识到完成此类交易的任何好处的情况下，我们可能会面临额外的风险、成本和费用，包括但不限于：

•我们将被要求支付与此类交易有关的费用，如法律、会计、财务咨询和印刷费，无论交易是否完成；
•我们的管理层将时间和资源转移到与交易有关的事务上，否则本可以专门用于寻求其他有益的机会；
•由于未能完成任何或所有交易，我们可能会受到负面宣传，或被投资界或企业界负面印象；
•我们的股票价格可能会下跌到这样的程度，即我们股票的当前市场价格反映的价格高于基于任何或所有交易将完成的假设的价格；
•我们将会产生与我们可能无法追回的交易相关的巨额费用，包括终止费用(如果适用)；以及
•我们可能会因未能完成交易或未能履行各自交易协议下的义务而受到诉讼。

此外，作为我们目前增长战略的一部分，我们达成了这些交易。即使交易按目前的预期完成，也不能保证交易的任何预期收益将按预期实现，或此类收益将在预期的时间框架内实现或根本不能实现。未能实现交易的预期收益可能会对我们的经营业绩或现金流产生不利影响，导致每股收益稀释，减少或推迟此类交易的任何增值效果，并对我们的普通股价格产生负面影响。

针对我们、我们的交易对手方或我们各自的董事对拟议的VICI交易提出的潜在诉讼可能会阻止此类交易在预期的时间框架内生效或根本无法生效。与VICI交易相关的潜在诉讼可能导致禁制令或其他救济，禁止、推迟或以其他方式不利地影响各方完成VICI交易的能力。其中一个条件是
19

根据主交易协议，任何具有司法管辖权的政府当局发出的临时限制令、初步或永久禁令或其他判决、命令或法令将不会生效，禁止完成主交易协议下的VICI交易或任何其他交易。因此，任何这样的禁令或其他救济都可能阻止VICI交易在预期的时间范围内生效或根本不生效。此外，针对此类索赔进行辩护可能代价高昂，并分散管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务和此类交易对手的业务产生不利影响。

与我们的业务、行业和市场状况相关的风险

全球新冠肺炎疫情继续对我们的业务、财务业绩和流动性造成实质性影响，这种影响可能会恶化并持续一段未知的时间。 截至本年度报告发布之日，新冠肺炎疫情、其持续时间及其对美国和全球经济活动和消费者行为的影响仍存在不确定性。奥密克戎是新冠肺炎的变种，似乎是迄今为止最具传播性和传染性的变种，已导致全球新冠肺炎病例增加。奥密克戎变异或任何其他可能出现的变异的影响目前无法预测，可能取决于许多因素，包括世界不同地区的疫苗可获得性、人口中的疫苗接种率、新冠肺炎针对变异的疫苗的有效性、政府机构恢复强制关闭企业的反应、“就地避难”命令、入住率限制、以及旅行和交通限制。虽然限制在整个2021年都有所放松，但未来可能会出台新的限制措施，如限制和禁止旅行或交通、呆在家里的指令、限制集会规模、关闭工作设施、学校、公共建筑和企业、取消包括体育赛事、音乐会、会议和会议在内的活动，以及隔离和封锁。此外，包括奥密克戎在内的新变种的传播对国内和国际旅行产生了实质性影响，导致对酒店客房、会议空间和其他赌场度假村便利设施的需求减少。
在澳门，虽然我们的所有物业于2021年开放，但澳门、香港及内地中国的多项旅游及入境限制(包括暂停往来香港与澳门的渡轮服务、核酸测试结果证明书及对回流居民、来自香港、台湾及内地若干地区的旅客的强制检疫规定，以及禁止其他旅客入境)对美高梅澳门及美高梅金光大道造成重大影响。此外，在2021年期间，澳门不时发现本地新冠肺炎病例。事件发生后，澳门宣布立即采取预防措施，并在澳门实施大规模强制核酸测试，缩短中国返回内地的阴性测试结果的有效期和实施检疫要求，取消或暂停某些活动，在某些情况下，澳门各地的某些娱乐和休闲设施也被关闭。虽然博彩业及酒店在这些即时预防措施期间仍然营业，但这些措施已对美高梅大乐园的经营造成负面影响，而且不确定如果发现更多本地新冠肺炎个案，是否会实施进一步的关闭，包括关闭美高梅大乐园的物业，或限制前往澳门的旅游。

新冠肺炎大流行和新的变种继续影响我们的业务、运营结果和财务结果的程度，包括此类影响的持续时间和程度，将取决于许多我们可能无法准确预测或评估的不断演变的因素，包括但不限于：大流行的持续时间和范围(以及未来是否会有或多次再次发生)；疫苗对现有的和新的新冠肺炎变种的有效性；疫苗的使用率以及在国内和国际上有效和高效地分发疫苗以使旅行恢复到大流行前水平的能力；大流行对全球和区域经济和经济活动的负面影响，包括其对失业率和消费者可自由支配支出的影响的持续时间和规模；即使在旅行建议和限制取消后，对旅行、临时和团体业务的需求以及消费者信心水平的短期和长期影响；我们和我们的商业伙伴成功应对大流行影响的能力；政府、企业和个人为应对大流行而采取的行动(包括病毒变异株的上升)，例如限制或禁止旅行以及限制或禁止休闲、赌场和娱乐(包括体育赛事)活动，包括完全或部分关闭我们的酒店；以及在大流行消退后，经济、旅游活动以及对博彩、娱乐和休闲活动的需求多快恢复。我们还可能因新冠肺炎大流行而面临无法预见的责任或承担额外的义务, 包括因声称与我们的运营或设施相关而暴露于新冠肺炎的索赔的结果，或我们因健康和安全合规而受到政府执法行动的程度的结果。新冠肺炎疫情的影响可能还会加剧本节或提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中描述的许多其他风险。由于上述原因，我们无法预测新冠肺炎疫情对我们的运营业绩产生的最终范围、持续时间和影响，但它可能会继续对我们的业务、财务状况、流动性、运营业绩(包括收入和盈利能力)和股价产生实质性影响。

20

我们在目的地旅游地点方面以及与我们竞争的行业的同行相比面临着激烈的竞争，包括通过在线体育博彩和iGaming而加剧的竞争，如果不能有效竞争，可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响.酒店、度假村、娱乐和博彩业竞争激烈。我们不认为我们的竞争仅限于一个特定的地理区域，其他州或国家的酒店、度假村、娱乐和博彩业务，以及在线体育博彩和iGaming的日益普及，都可以吸引我们的客户。如果新的赌场进入我们的市场，或者主要目的地的其他赌场扩大了酒店房间的容量，竞争将会加剧。主要竞争对手，包括潜在的新进入者，也可能扩大他们的酒店房间容量，扩大他们的设施范围，提高他们的服务水平，或者在拉斯维加斯、澳门或我们经营的国内区域市场建设新的度假村，所有这些都可以吸引我们的客户。此外，拉斯维加斯以外地区零售博彩业的增长也增加了我们在拉斯维加斯和其他地区的业务所面临的竞争。例如，最近通过了地方公投，允许在弗吉尼亚州和内布拉斯加州进行零售博彩，其他州也进行了积极的游说。虽然我们认为我们的主要竞争对手是拥有知名品牌的大型博彩和酒店度假村，但我们也与规模较小的酒店和P2P库存来源展开竞争，后者允许旅行者从业主那里预订房屋和公寓的短期租赁。我们预计，我们将继续面临来自新的分销渠道、面向消费者的技术平台的创新以及旅游业的其他变革的日益激烈的竞争，这些变革可能会影响我们吸引和留住客户及相关业务的能力。

我们还看到美国各地在电子游戏和在线体育博彩合法化方面有了显著的扩张，预计未来可能会有更多的司法管辖区将电子游戏和在线体育博彩合法化。我们通过我们的合资企业BetMGM参与国内iGaming和在线体育博彩市场，该公司面临着来自其他行业参与者以及更广泛的游戏和娱乐行业的激烈竞争。如果BetMGM无法维持或增加对其产品的兴趣，它可能无法获得在不断增长的市场中成功竞争所需的规模，因此，我们可能无法从投资中获得预期的好处。此外，iGaming、在线体育博彩和其他类型游戏的扩张可能会减少客户在我们酒店的访问和消费，从而进一步与我们的陆上业务竞争。

此外，如果美国和其他地方的博彩限制措施得到通过，包括增加比赌场更接近我们客户的新博彩机构，竞争可能会加剧。例如，虽然我们的澳门业务在一定程度上与亚洲其他地区或邻近地区的赌场存在竞争，但该地区的某些地区(包括日本)已将赌场博彩合法化，其他地区(如台湾和泰国)未来可能会将赌场博彩(或iGaming)合法化。此外，美高梅大乐园目前持有澳门政府授权在澳门经营赌场的仅有的六个博彩特许权之一。如果澳门政府通过给予额外的特许权来允许更多的竞争对手在澳门运营，或者如果目前的特许权获得者和再特许权获得者开设更多设施，我们将面临更激烈的竞争。同样，由于澳门博彩监察及统筹局加强对博彩推广商的审查和限制，我们连同澳门其他赌场营运商暂停了我们的主要博彩推广商，导致博彩推广商的收入大幅下降。因此，我们预计澳门运营商对大众市场部分的竞争将会加剧，如果我们无法维持和进一步发展我们的大众市场业务，并取代以前通过使用博彩推广商获得的收入，我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流可能会受到不利影响。

目前允许赌场博彩的大多数司法管辖区对新博彩许可证的发放设置了数字和/或地理限制。尽管美国和其他国家的一些司法管辖区正在考虑将赌场赌博合法化或扩大，但在某些情况下，新的博彩业务可能仅限于特定地点，我们预计，对于任何有吸引力的新机会(可能包括收购现有物业)，将会有激烈的竞争。

除了与其他酒店、度假村和赌场竞争外，我们还与我们运营市场以外的目的地旅游地点竞争。我们未能在我们的各个市场上成功竞争并继续吸引客户，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的业务受到我们所在司法管辖区和我们客户所在地区的经济和市场状况的影响。.我们的业务对可自由支配的消费者支出和企业在会议、贸易展会和商业发展方面的支出的减少特别敏感。不利的宏观经济状况，包括通货膨胀、经济收缩、经济不确定性或客户对经济状况疲软或疲软的看法，可能会导致对酒店、赌场度假村、贸易展和会议以及我们提供的豪华设施类型的需求下降。此外，可自由支配的消费者支出或消费者偏好的变化可能受到以下因素的推动：旅行成本增加、就业市场不稳定、感知或实际可支配的消费者收入和财富、传染病的爆发或对战争和恐怖主义行为或其他行为的恐惧。
21

暴力行为。由于各种因素，包括人口结构的变化，消费者的偏好也会随着时间的推移而变化，例如，这导致了最近消费者对非游戏产品的需求增长。我们的成功在一定程度上取决于我们预测消费者偏好并及时对这些趋势做出反应的能力，如果做不到这一点，可能会对我们的运营结果产生负面影响。特别是，Aria、Bellagio和MGM Grand拉斯维加斯可能会受到远东经济状况的影响，我们所有的内华达州度假村都受到美国经济状况的影响，特别是加利福尼亚州。经济衰退、经济放缓或任何其他重大经济状况，包括通胀压力，影响到消费者、企业或供应链，通常都可能导致对我们度假村的访问减少，这将对我们的经营业绩产生不利影响。此外，由于新冠肺炎疫情，我们的业务还受到劳动力短缺和全球供应链中断的影响。如果我们无法雇佣和留住足够的员工来运营我们的物业或采购必要的物资，我们的业务、运营结果和声誉可能会受到负面影响。

此外，由于我们预期会有大量客户从内地中国光顾美高梅澳门及美高梅金光大道(以及我们的国内物业)，中国的整体经济、监管、地缘政治及市场状况可能会影响我们的财务前景。经济增长放缓或中国目前对旅行、货币兑换或流动的限制的任何变化，包括新冠肺炎疫情对市场的持续影响、中国反腐运动的市场影响、非银行贷款实体提供的流动性收紧和跨境货币监测(包括增加对银联提款的限制、其他自动柜员机对提取澳门元和面部识别技术的限制以严格执行对中国内地银行卡持有人的“了解您的客户”的规定)，都可能扰乱中国内地游客的数量和/或他们愿意在我们的酒店消费的金额。目前尚不清楚这些措施和其他措施是否会继续有效，是否会变得更加严格，或者在未来是否会被重新采用。这些发展已经，以及未来可能实施的任何政策发展，都会减少中国从内地到澳门的游客数量，这可能会对澳门的旅游业和博彩业造成不利影响。
此外，我们在澳门的业务可能会受到对有限劳动力资源的竞争以及我们留住和聘用员工的能力的影响。我们与大量赌场度假村争夺有限数量的员工，我们预计随着澳门新开发项目的开业，这种竞争将会加剧。虽然我们寻求澳门以外的雇员来为我们的度假村提供足够的员工，但澳门政府的某些政策限制了我们在某些工作类别中输入劳工的能力(例如，澳门政府要求我们只能雇用澳门居民作为赌场的经销商)，未来任何冻结或取消我们输入劳工能力的政府政策都可能导致劳动力成本上升(包括由于新冠肺炎缓解措施的一部分而采取的临时旅行限制，我们输入劳工的能力受到限制)。最后，由于更多的赌场项目已经开始运营，其他项目正在建设中，现有的交通基础设施可能需要扩大，以适应澳门游客的增加。如果往返澳门的交通设施不足以应付日益增加的访澳博彩客户的需求，澳门作为博彩目的地的可取性，以及我们在澳门的发展项目的经营业绩可能会受到负面影响。

我们可能无法实现我们的成本节约计划的所有预期好处，包括与我们的米高梅2020计划相关的那些。作为米高梅2020年计划的一部分，我们采取了几项举措来降低成本，并为2020年底的增长做好进一步准备。此外，由于新冠肺炎疫情，我们在2020年实施了几项额外的成本节约计划，以改善我们的运营模式。然而，我们不能确保我们能够在预期的时间框架内成功实施这些成本节约计划，或根本不能确保我们最终能够实现这些或任何其他成本节约计划的预期好处，或者任何新的额外成本或现有费用的增加不会抵消任何成本节约。如果我们不能实现当前或未来任何成本节约计划的预期效益，我们的盈利能力和运营结果可能会受到负面影响。

我们向股东支付持续定期股息的能力取决于我们董事会的酌情决定权，并可能受到我们的控股公司结构、我们或我们的子公司签订的现有和未来债务协议以及州法律要求的限制。在新冠肺炎疫情期间，我们大幅降低了历史性的股息率。虽然我们打算为普通股支付持续的定期季度现金股息，但我们的董事会可以自行决定改变股息的数额或频率，或完全停止支付股息。此外，我们支付股息的能力受到信贷协议中某些条款的限制，由于我们是一家控股公司，没有实质性的直接业务，我们依赖从运营子公司获得现金，从运营中产生支付普通股股息所需的资金。我们的子公司产生维持普通股季度股息支付所需的现金流的能力取决于它们的经营业绩、现金需求和财务状况。此外，我们子公司向我们进行分配的能力受州法律任何适用条款的约束，这些条款可能会限制我们的可用资金数额，遵守与管理此类子公司的任何债务的现有或未来协议相关的契诺和财务比率，以及此类子公司可能与第三方达成的其他协议中的任何限制。此外，我们的每一家公司
22

连锁企业必须管理其资产、负债和营运资本，以履行各自的所有现金义务。由于这些不同的限制和限制，未来的股息支付可能会进一步减少或全部取消。我们股息水平的任何变化或暂停支付都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们所有的国内博彩设施都是租赁的，可能会遇到与租赁物业相关的风险，包括与租赁终止、租赁延期、费用和我们与出租人的关系有关的风险，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。本公司所有住宅物业均须遵守三重净值租赁，除租金外，本公司还须支付：(1)所有设施维修费用，(2)与租赁物业及租赁物业业务相关的所有保险，(3)就租赁物业征收或与租赁物业有关的税项(出租人的收入税除外)，(4)所有资本开支，及(5)租赁物业及租赁物业业务所需或适当的一切公用事业及其他服务。我们有责任支付这些费用，尽管以这些费用换取的许多好处将部分应归于作为相关设施所有者的业主。此外，我们支付租金以及上述其他费用的义务在几乎所有情况下都是绝对的，无论物业的表现如何，以及可能减少租约中的租金的其他情况，这些情况现在给租户带来了这些风险，例如某些伤亡和谴责事件。最后，我们的租约限制了我们停止在我们物业运营的能力，但某些有限的例外情况除外。

我们的董事长保罗·塞勒姆、董事之一Daniel·J·泰勒以及我们的高级管理层成员科里·桑德斯和约翰·M·麦克马纳斯可能因为他们在MGP的职位而存在实际或潜在的利益冲突. 保罗·塞勒姆担任我们的主席和MGP的主席。此外，我们的董事之一Daniel J.泰勒也是MGP的董事成员，我们的高级管理层成员科里·桑德斯和约翰·M·麦克马纳斯也是MGP的董事。虽然我们已经制定了应对此类情况的程序，而且与MGP有关的组织文件包含在法律允许的最大程度上减少或取消对任何MGP股东的责任(包括受托责任)的条款，但当我们或MGP的管理层和董事追求相同的公司机会(例如潜在的收购目标)或面临可能对我们和MGP产生不同影响的决策时，这些重叠的职位可能会造成或似乎会产生潜在的利益冲突。此外，在解决吾等与MGP(或其附属公司)之间有关分拆协议的条款及吾等与MGP之间的关系(例如根据总租约)的任何争议时，可能会出现潜在的利益冲突。如果我们和MGP在未来达成任何商业或其他不利安排，也可能出现潜在的利益冲突。

尽管由于我们拥有MGP的单一B类流通股，我们能够对MGP的事务进行控制，但MGP采取了一项政策，即与我们的某些交易，包括涉及超过2500万美元的对价的交易，必须按照特定的程序批准，这可能会影响我们执行运营和战略目标的能力。 我们拥有MGP的单一流通股B类股。B类股份为MGP的非经济权益，并不向其持有人提供任何损益权利或从MGP的营运或清盘或清盘时收取分派的任何权利，只要B类股份的持有人及其受控联营公司(不包括MGP)合共实益拥有MGP及经营合伙企业的综合经济权益不低于30%，则B类股份即代表MGP股份的多数投票权。因此，我们有能力对MGP的事务进行重大控制，包括对提交给MGP股东批准的所有事项的结果进行控制。 然而，MGP的运营协议规定，当我们或我们的任何附属公司(MGP及其子公司除外)与MGP或其任何子公司之间存在或出现潜在利益冲突时，MGP董事会就此类利益冲突提出的任何解决方案或行动方案，如果(I)获得完全由“独立”董事组成的冲突委员会(MGP称为“特别批准”)的多数批准(这种独立性是根据纽约证券交易所的上市标准、《交易所法案》为董事会审计委员会设立的标准以及我们经营协议中某些额外的独立性要求确定的)，则最终被视为对MGP是公平合理的。(Ii)由MGP董事会认定为对MGP公平合理，或(Iii)经持有MGP已发行有表决权股份(不包括我们及其联营公司拥有的有表决权股份)至少多数投票权的持有人的赞成票批准。此外，MGP的运营协议规定，我们或我们的任何关联公司(MGP及其子公司除外)与MGP或其任何子公司之间的任何单独或总计价值超过2,500万美元的交易(任何此类交易(不包括我们或我们的任何关联公司(MGP及其子公司除外)在MGP成立交易结束日根据任何重大协议行使的权利)，均为“门槛交易”。, 只有在(I)获得特别批准或(Ii)获得MGP已发行有表决权股份(不包括我们及其关联公司拥有的有表决权股份)至少多数投票权的持有人的赞成票的情况下，才允许进行此类交易。 因此，某些交易，包括我们可能想要与MGP进行并可能对我们有重大好处的任何门槛交易，可能需要特别批准。不能保证所需的批准将是
23

从由独立MGP董事组成的冲突委员会或获得并非由我们及其关联公司持有的多数股份的赞成票。如果不能获得这种必要的同意，可能会对我们执行业务和战略目标的能力和成本产生重大影响。

由于我们的许多主要博彩度假村都集中在拉斯维加斯大道上，我们面临的风险比地理上更加多元化的博彩公司更大.鉴于我们相当多的主要度假村都集中在拉斯维加斯大道，我们的业务可能会受到拉斯维加斯旅游业常见风险的重大影响。例如，航空服务的成本和可用性以及任何扰乱往返拉斯维加斯航空旅行的事件的影响都可能对我们的业务产生不利影响。我们无法控制往返拉斯维加斯的航班数量或频率，但我们相当一部分游客依赖空中交通。主要航空公司因燃油价格上涨或需求下降而减少的航班，以及应对新冠肺炎疫情或其他原因而实施的旅行限制所导致的需求下降，都会影响到我们度假村的游客数量。此外，在拉斯维加斯和南加州之间有一条主要的州际骇维金属加工，我们的大量客户都居住在那里。骇维金属加工的容量限制或任何其他交通中断也可能影响访问我们设施的客户数量。

我们向很大一部分客户提供信贷，我们可能无法收回游戏应收账款.我们通过发行属于无担保工具的标志，在信用基础上开展部分博彩活动。桌上游戏的玩家通常比老虎机玩家获得更多的标记，而高端玩家通常比那些下注金额较低的顾客获得更多的标记。与其他形式的游戏相比，高端游戏的波动性更大，可归因于高端游戏的输赢结果的差异可能会对特定季度的现金流和收益产生重大的积极或消极影响。此外，这些最重要的高端客户的流失或减少可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。我们向那些在管理层看来，其游戏水平和财务资源值得延长信用的客户发放记分卡。来自高端客户的无法收回的应收账款可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

虽然根据内华达州的现行法律，由赌债标记和判决证明的博彩债务是可以强制执行的，而且根据美国宪法的完全信仰和信用条款，内华达州关于博彩债务的判决可以在所有州强制执行，但其他司法管辖区可能会认定强制执行博彩债务违反公共政策。尽管一些外国法院会直接执行博彩债务，外国债务人在美国的资产可能会被用来履行判决，但美国法院关于博彩债务的判决对许多外国法院没有约束力。

此外，我们预计美高梅中国将只能在包括澳门在内的有限几个司法管辖区强制执行其博彩债务。由于米高梅中国博彩客户来自其他司法管辖区，因此，由于多个司法管辖区的法院不强制执行博彩债务，以及美高梅中国可能遇到拒绝强制执行此类债务的论坛等原因，美高梅中国可能无法进入能够收回所有博彩应收账款的论坛。此外，根据适用法律，米高梅中国仍有义务为客户无法收回的收益缴税。

即使在博彩债务可以强制执行的地方，它们也可能无法收回。我们无力收回博彩债务，可能会对我们的经营业绩产生重大负面影响。

我们可能会产生商誉减值、无限期无形资产或长期资产减值，这可能会对我们未来的利润产生负面影响。.我们会根据权威指引，按年度及中期报告期间审核我们的商誉、无形资产及长期资产。重大负面趋势、对未来现金流的估计减少、我们业务的中断、增长速度放缓或增长乏力导致了过去的减值和减值费用，如果未来发生一个或多个此类事件，未来可能需要额外的减值费用或减值。如果我们被要求记录额外的减值费用或减记，这可能会对我们的综合经营业绩产生重大不利影响。

休闲和商务旅行,尤其是乘飞机旅行,特别容易受到全球地缘政治事件的影响,例如恐怖袭击、其他暴力行为或战争或敌对行为或传染病的爆发. 我们依赖于我们客户乘飞机旅行的意愿。由于我们的大多数客户乘飞机前往我们的拉斯维加斯和澳门酒店，任何恐怖行为或其他暴力行为、敌对行动的爆发、战争的升级，或任何对航空旅行安全的实际或预期威胁，都可能对我们的财务状况、业务结果和现金流产生不利影响。此外，新冠肺炎等传染病的爆发严重扰乱了国内和国际旅行，预计还将继续扰乱。新冠肺炎大流行已导致各国政府、公共机构和其他组织以及企业和个人实施或建议限制各种活动或其他行动，以遏制其传播，例如限制和禁止旅行或交通、呆在家里的指令、对集会规模的限制、关闭工作设施、学校、公共建筑和企业，
24

取消活动， 包括体育赛事、音乐会、会议以及隔离和封锁。即使取消了这些限制，由于对安全和社会距离的持续担忧，消费者参加大型会议的意愿在可预见的未来也可能受到影响。见-全球新冠肺炎大流行继续对我们的业务、财务业绩和流动性产生实质性影响，这种影响可能会恶化并持续一段未知的时间。

此外，尽管我们能够为某些类型的恐怖主义行为购买一些保险，但仍然没有针对战争和某些形式的恐怖主义造成的人身损失或业务中断的保险。

共同投资房地产或企业，包括我们对BetMGM的投资，会降低我们管理风险的能力. 除了收购或开发酒店和度假村或收购直接补充我们业务的公司外，我们还不时作为共同投资者投资于房地产或企业，并预计将继续投资。共同投资者通常对物业或企业的运营拥有共同控制权。因此，由于企业的共同性质以及需要就重大事项达成协议，这类财产或企业的经营受到固有风险的影响。此外，与其他投资者的投资可能涉及风险，例如共同投资者可能破产或没有履行其义务的财务资源，或具有与我们的商业利益或目标不一致的经济或商业利益或目标，或可能采取违反我们的指示或要求或违反我们的政策或目标的行动。因此，共同投资者的行动可能会使这些实体拥有的财产或企业面临额外风险。此外，我们可能无法在没有共同投资者批准的情况下采取行动，或者我们的共同投资者可以在没有我们同意的情况下对物业采取具有约束力的行动。此外，如果共同投资者破产，我们可能会对其分担的债务承担责任。

例如，我们与Entain共享BetMGM的控制权，所有主要的运营、投资和金融活动都需要双方成员的同意。我们和Entain之间未来可能会出现分歧，包括在出资金额和时间方面。如果我们和Entain无法支持BetMGM未来的资金，那么BetMGM可能没有资源来执行其战略的制定或实施，包括为增加其市场份额的资金努力，这可能导致我们无法从投资中获得预期的好处。此外，如果我们获得在日本开发综合赌场度假村的特许权，我们将与ORIX和其他当地投资者组成财团。因此，我们可能面临与无法直接控制开发活动或开发完成时间相关的额外风险，这可能会影响我们按预期时间表完成项目的能力，或者根本不影响我们在商定的规格内完成项目的能力。

我们未来的任何建设、发展或扩建项目都将面临重大的开发和建设风险，这可能会对相关的项目时间表、成本和我们完成项目的能力产生重大不利影响。.

虽然我们的业务模式主要是轻资产，但我们打算继续评估未来建设、发展或扩建项目的机会。我们未来的任何建设、开发或扩建项目，例如我们在日本拟议的综合度假村，都将受到一系列风险的影响，包括：

•缺乏足够的资金，或在获得资金方面出现延误；
•更改计划和规格；
•工程问题，包括有缺陷的计划和规格；
•能源、材料以及熟练和非熟练劳动力短缺和价格上涨；
•对主要供应市场的通货膨胀定价，包括工资通货膨胀；
•拖延获得或无法获得必要的许可证、执照和批准；
•适用于博彩、休闲、住宅、房地产开发、建设项目的法律法规的变更，或者法律法规的解释和执行的变更；
•发生劳动争议或停工的；
•是否有合格的承包商和分包商；
•与承包商和分包商的纠纷和违约；
•对工人和其他人造成人身伤害的；
•环境、健康和安全问题，包括工地事故和病毒传播；
•天气干扰或延误；
•火灾、台风等自然灾害；
•地质、建筑、挖掘、监管和设备问题；以及
•其他未预料到的情况或者成本增加。

任何这些开发和建设风险的发生都可能增加总成本，延误或阻止建设、开发、扩建或开业，或以其他方式影响任何未来项目的设计和功能
25

这是我们可以承担的。此外，与我们的开发项目相关的监管审批可能要求我们在特定的指定时间之前开放未来的赌场度假村，如果我们无法在指定的最后期限前开业，并且任何此类最后期限没有延长，我们可能会失去在拟议的司法管辖区开设赌场度假村的监管批准，或者因任何可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响的延误而招致支付罚款。

我们还投入了大量资本支出来维护和升级度假村，这可能会扰乱度假村的运营，并影响度假村的收入，包括客房、餐厅和会议室在翻新和停业期间损失的收入。

我们的保险覆盖范围可能不足以覆盖我们的财产可能遭受的所有可能损失。此外，我们的保险成本可能会增加，我们可能无法在未来获得类似的保险范围.虽然我们的经营财产有“一切险”财产保险，包括因伤亡损失(如火灾、自然灾害、恐怖主义或其他暴力行为)造成的损失，但每一份保单都有一定的例外情况。此外，如果发生全部损失，我们的财产保险覆盖范围可能会大大低于重建设施的预期重置成本。我们的保险水平也可能不足以覆盖发生重大伤亡事件时的所有损失。此外，某些伤亡事件，如劳工罢工、核事件、战争行为、因担心恐怖主义或其他暴力行为而取消房间预订或会议造成的收入损失、灾难性事件导致的电力损失、轮流停电或其他情况、恶化或腐蚀、昆虫或动物损害以及污染，可能根本不在我们保单的覆盖范围内。因此，某些行为可能使我们面临大量未投保的损失。

除了伤亡损失对我们的财产造成的损害外，我们可能会因为这些事件而遭受业务中断，或者受到可能受伤或损害的第三方的索赔。虽然我们承保了业务中断险和一般责任险，但这种保险可能不足以覆盖任何此类事件中的所有损失。此外，我们签订的与MGP Breit Venture交易和Bellagio售后回租交易相关的租赁要求我们维持特定的保险范围。我们不能向您保证，我们将继续能够获得这些租约所需的保险类型和限额，如果无法以商业合理的成本或根本不能获得该等所需的保险范围，我们将需要对租约进行修订，否则将面临租约中适用租户的违约，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们每年续保一次保险单。承保成本可能会变得如此之高，以至于我们可能需要进一步降低我们的保单限额，进一步增加我们的免赔额或自我保险保额，或者同意将某些内容排除在我们的承保范围之外。

任何未能保护我们商标的行为都可能对我们品牌的价值产生负面影响，并对我们的业务造成不利影响.开发知识产权是我们整体商业战略的一部分，我们认为知识产权是我们成功的重要因素。虽然我们的业务作为一个整体并不依赖于任何一个商标或我们的多个商标或其他知识产权的组合，但我们寻求通过使用商标在我们的业务运营中建立和维护我们的专有权利。我们在美国和我们认为适合申请此类保护的其他国家/地区提出申请并获得商标。尽管我们努力保护我们的专有权利，但各方可能会侵犯我们的商标，我们的权利可能无效或无法强制执行。有些国家的法律对所有权的保护程度不如美国法律。监管未经授权使用我们的知识产权是很困难的。为了执行我们的知识产权或确定他人专有权利的有效性和范围，可能有必要提起诉讼。这种类型的诉讼可能导致巨额费用和资源转移。我们不能向您保证，我们为保护我们在美国和其他国家/地区的商标而采取的所有步骤将足以防止其他人模仿我们的商标。未经授权使用或复制我们的商标可能会降低我们品牌的价值及其市场接受度、竞争优势或商誉，这可能会对我们的业务产生不利影响。
    
我们的劳动力有很大一部分是由集体谈判协议覆盖的。停工和其他劳工问题可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。截至2021年12月31日，我们约有3.5万名员工受到集体谈判协议的保护。与承保员工的长期纠纷或与劳资谈判或其他相关的任何劳资骚乱、罢工或其他业务中断可能会对我们的运营产生不利影响，市场上与工会消息相关的负面宣传可能会进一步损害我们的声誉，减少客户对我们服务的需求。此外，新劳动协议导致的工资和/或福利增加可能会很大，也可能对我们的运营结果产生不利影响。如果我们的非工会员工寻求工会代表或选举工会代表，我们将面临与代表程序、劳资谈判和/或新谈判的劳动协议的经济影响相关的风险。此外，我们可能拥有或在未来获得被归类为“濒危”的多雇主计划，
26

“严重濒危”或“危急”状态。例如，博尔加塔最重要的计划是United Here退休基金的遗产计划，该计划已被列为“危急状态”，并受到一项康复计划的约束。这些分类中的计划必须采取措施，通过筹资改善或恢复计划来改善其供资状况，这可能需要雇主提供额外的缴费(其形式可能是对福利缴费收取附加费)和/或修改退休人员福利。此外，虽然博尔加塔目前无意退出这些计划，但未来的退出可能会导致或有负债的产生，其数额和时间(或一段时间)将根据退出时(和之后)的若干因素而有所不同。任何这样的额外成本都可能是巨大的。

我们的业务对能源价格特别敏感，能源价格的上涨可能会损害我们的经营业绩.我们是电力和其他能源的消费大户，因此，较高的能源价格可能会对我们的运营业绩产生不利影响。因此，能源成本的增加可能会对我们的经营业绩产生负面影响。此外，影响我们客户的更高的电力和汽油价格可能会导致我们度假村的游客减少，我们的收入也会减少。

我们可能寻求通过对其他企业和财产的投资或通过联盟或收购来扩张，我们也可能寻求剥离我们的一些财产和其他资产，其中任何一项都可能失败. 我们打算考虑战略性和互补性收购以及对其他业务、物业或其他资产的投资。此外，我们可能会与包括MGP在内的第三方结盟，寻求这些机会中的任何一个。对企业、物业或资产的收购和投资，以及这些联盟，都会受到可能影响我们业务的风险的影响，包括以下风险：

•消费现金，举债；
•承担或有负债；
•整合信息、通信和其他系统时出现意想不到的问题；
•采购、物流、营销和管理方法出乎意料的不兼容；
•留住关键员工；以及
•整合公司和行政基础设施。

我们不能向您保证，我们将能够以商业上合理的条款或根本不存在的条件寻找机会或完成交易。此外，即使我们能够发现任何这样的机会并完成交易，我们也不能向您保证，我们将实现我们收购的预期协同效应和好处，或者它们将增加我们的运营结果。我们对收购的预期协同效应和收益的估计和假设可能会发生重大变化，包括由于我们无法控制的因素，并可能推迟、减少或消除收购的预期增值效果。此外，即使我们能够成功整合新的资产和业务，这些资产和业务的整合也可能导致意想不到的成本、竞争反应、客户或其他业务关系的丧失和管理层注意力的转移，以及我们总体业务的扩张，无论是通过收购、开发还是内部增长，也可能导致我们产生大量成本，包括法律、专业和咨询费用。

此外，我们定期审查我们的业务，以确定我们认为非核心的、不再补充我们业务的、位于可能不像其他市场那样对我们有利的市场中的物业或其他资产，或者可以显著溢价出售的物业或其他资产。我们可能会不时尝试出售这些已确认的财产和资产。然而，我们不能保证我们将能够以商业上合理的条款完成处置，或者根本不能。

未能维护我们计算机系统和客户信息的完整性可能会损害我们的声誉和/或使我们面临罚款、支付损害赔偿金、诉讼和对我们使用数据的限制。 我们收集和处理与我们的员工、客人和其他人有关的信息，用于各种商业目的，包括营销和促销目的。收集和使用个人数据受各州、美国和世界各地其他司法管辖区制定的隐私法律和法规管辖。隐私权法律和法规不断演变，有时在司法管辖区之间可能不一致(或冲突)。各种联邦、州和外国立法或监管机构可以制定或通过关于隐私、数据保留、数据传输和数据保护的新的或附加的法律和法规。例如，欧盟通过了一项名为《一般数据保护条例》的数据保护法规，该法规于2018年5月全面实施，其中包括运营和合规要求，并对违规行为进行了重大处罚。加利福尼亚州颁布了一部全面的隐私法，名为2018年《加州消费者隐私法》，于2020年1月1日生效，提供了美国一些最严格的隐私要求。此外，加利福尼亚州、科罗拉多州和弗吉尼亚州的新隐私要求将于2023年1月1日正式生效。

遵守适用的隐私法律和法规可能会增加我们的运营成本和/或对我们向客人推销我们的产品、物业和服务的能力产生不利影响。此外，不遵守适用的
27

我们的隐私法律和法规(或在某些情况下，我们聘用的第三方不遵守)，包括意外丢失、无意披露、未经批准的传播或存储我们数据的系统上的安全漏洞，可能会导致我们的声誉受损和/或使我们面临罚款、损害赔偿、诉讼或对我们使用或传输数据的限制。我们依靠专有的和商业上可用的系统、软件和工具来为客户和员工信息的处理提供安全性，例如支付卡和其他机密或专有信息。我们会定期审查和评估我们的数据安全措施；然而，这些措施可能无法保护我们免受日益复杂和咄咄逼人的威胁，包括但不限于计算机恶意软件、病毒、黑客和第三方的网络钓鱼攻击。此外，虽然我们维持网络风险保险以协助从重大网络事件中恢复的成本，但这种保险范围可能还不够。.

我们还广泛依赖计算机系统来处理交易、维护信息和管理我们的业务。通过网络攻击或其他方式中断我们计算机系统的可用性，可能会影响我们为客户提供服务的能力，并对我们的销售和运营结果产生不利影响。例如，针对客户和公司信息被泄露、公司数据被破坏的公司的刑事网络安全攻击有所增加。我们的信息系统和数据，包括我们与第三方服务提供商维护的信息系统和数据，过去一直受到网络安全漏洞的影响，未来可能会受到网络安全漏洞的影响。此外，我们的第三方信息系统服务提供商面临与我们类似的网络安全风险，我们不直接控制任何此类各方的信息安全业务。由我们或第三方服务提供商维护的客户或公司数据的重大失窃、丢失或欺诈性使用可能会对我们的声誉产生不利影响，对我们的运营造成实质性中断，并导致客户和其他方的补救费用、监管处罚和诉讼，所有这些都可能对我们的业务、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们面临着与企业社会责任和声誉相关的风险。许多因素影响我们的声誉和我们品牌的价值，包括我们的客户、业务合作伙伴、其他关键利益相关者和我们开展业务的社区对我们的看法。如果我们在多样性和包容性、社区参与和慈善事业、环境可持续性、塑料污染、气候变化、负责任的游戏、供应链管理、工作场所行为、人权等许多领域未能负责任地采取行动，我们的业务面临着与环境、社会和治理因素有关的日益严格的审查，以及我们的声誉和品牌价值受到损害的风险。任何对我们声誉的损害都可能进一步影响员工的敬业度和留任率，以及客户和我们合作伙伴与我们做生意的意愿，这可能会对我们的业务、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们受制于与气候变化相关的风险和成本。极端天气条件可能会因气候变化而加剧，可能会造成财产损失或中断业务，这可能会损害我们的业务和运营结果。我们的某些物业位于可能受到极端天气条件影响的地区，包括但不限于美国的飓风、洪水、龙卷风、野火和冬季风暴，以及澳门的严重台风。这种极端天气条件可能会中断我们的运营或关键供应商的运营，损坏我们的财产，并减少访问我们在这些地区设施的客户数量。此外，我们的业务或关键供应商的业务可能会受到干旱或其他缺水或缺水原因的不利影响。在拉斯维加斯或我们运营或采购关键供应的其他地区经历的持续时间较长的严重干旱可能会对我们的业务造成不利影响。虽然我们为某些极端天气条件下的财产和业务中断提供保险，但此类保险受到免赔额和最高福利的限制，包括对业务中断的承保期限的限制，我们不能向您保证，我们将能够完全保险此类损失或完全收取此类极端天气条件造成的索赔(如果有的话)。

此外，这种极端天气条件可能会导致某些关键供应的供应减少或价格波动增加，可能会中断或阻碍对我们受影响物业的访问，并可能导致我们受影响物业的访问量在无限期内减少。此外，许多州和市政当局已经开始通过关于气候变化和减排目标的法律和政策。基于对气候变化的担忧，联邦、州和地方立法和法规的变化可能会导致监管成本增加，其中可能包括我们现有物业的资本支出，以确保遵守任何新的或更新的法规，这可能会对我们的运营产生不利影响。不能保证气候变化和恶劣天气的潜在影响不会对我们的财产、运营或业务产生实质性的不利影响。

28

与法律和监管事项有关的风险以及公共政策的变化

我们的业务受到广泛的监管，遵守或不遵守这些规定的成本可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响. 我们对博彩设施的所有权和运营受到我们运营所在的国家、州和省份的广泛监管。这些法律、规例和条例因司法管辖区的不同而有所不同，但一般都关乎博彩业务的拥有人和经理，以及在经济上有利害关系或参与博彩业务的人士的责任、财政稳定性和品格。因此，我们的博彩监管机构可以要求我们与被监管机构发现不适合的供应商或商业合作伙伴分离，或者停止在该司法管辖区的运营。此外，本公司或本公司在任何司法管辖区的国内或海外未合并联属公司或附属公司的不适当活动，可能会对本公司在其他司法管辖区继续经营的能力产生负面影响。任何特定司法管辖区的监管环境未来可能会发生变化，任何此类变化都可能对我们的运营结果产生重大不利影响。此外，我们的网游和在线体育博彩活动可能特别容易受到与监管环境潜在变化相关的风险的影响，这是该行业法规不断发展的结果。例如，2018年，美国司法部(DoJ)推翻了其在2011年发布的先前发布的意见，该意见称，与“体育赛事或比赛”无关的州际有线通信传输不属于1961年《有线法案》(Wire Act)的管辖范围。相反，美国司法部的最新意见得出结论认为，《电线法》并不统一限于与体育赛事或比赛有关的游戏，其某些条款适用于非体育相关的博彩活动。2019年6月, 新罕布夏州的一家联邦地区法院裁定，司法部对《电线法》的新解释是错误的，并撤销了司法部的新意见。司法部对地区法院的裁决向美国第一巡回上诉法院提出上诉。2021年1月，上诉法院基本上确认了地区法院的决定，司法部没有进一步上诉。有关影响我们业务的游戏和其他法规的摘要，请参阅“法规和许可”以及本年度报告的表格10-K中的附件99.1。

此外，我们物业的董事、高级管理人员、主要员工和投资者必须符合某些国家和外国监管机构的批准标准。如果州监管当局发现这样的人或投资者不合适，我们将被要求切断与该人的关系，或者投资者可能被要求处置他或她或其在该财产的权益。州监管机构可以对我们的董事、高级管理人员、关键员工或投资者的行为或协会进行调查，以确保符合适用的标准。某些证券的公共和私人发行、信贷协议下的借款、债务担保和其他交易也需要得到某些监管当局的批准。

澳门涉及博彩及博彩特许权的法律法规非常复杂，未来法院或行政或监管机构可能会对这些法律法规作出不同于中国的解释的解释，或发布新的或修订的法规，从而可能对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，美高梅乐园在澳门的活动须接受各政府机构的行政审批。我们不能向您保证米高梅大天堂将能够获得所有必要的批准，任何此类未能获得批准的情况都可能对其长期业务战略和运营产生重大影响。澳门法律允许就行政行为向法院进行补救；然而，到目前为止，这种补救在博彩问题上基本上是未经考验的。

除了博彩法规外，我们还受到各种联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规影响着整个企业。这些法律和法规包括但不限于关于酒精饮料、环境问题、吸烟、雇员、货币交易、税收、分区和建筑法规以及营销和广告的限制和条件。例如，我们必须遵守某些联邦、州和地方环境法律、法规和法令，包括《清洁空气法》、《清洁水法》、《资源节约回收法》、《综合环境响应、补偿和责任法》、《能源政策法》、《安全饮用水法》、《可再生能源组合标准》、《1990年石油污染法》等。根据各种联邦、州和地方环境法律和法规，不动产的所有者或经营者可能被要求承担清除或补救其财产上的某些危险或有毒物质或废物的费用，无论目前的所有者或经营者是否知道或对这些物质或废物的存在负有责任。这样的法律法规可能会改变，或者未来可能会有不同的解释，或者可能会颁布新的法律法规。此外，自2019年1月1日起，澳门的赌场，包括美高梅澳门和美高梅金光大道，只允许在特别通风的吸烟室内吸烟，而不允许在吸烟区或贵宾区外吸烟。未来在其他司法管辖区和全民投票中实施类似立法的可能性或结果无法预测，尽管任何禁烟措施预计都会对我们的财务表现产生负面影响。

我们还在我们的业务中处理大量现金，并根据各种反洗钱法律和法规的要求遵守记录保存和报告义务。例如，我们受到1970年《货币和外国交易报告法》的监管，该法案通常被称为《银行保密法》，其中要求我们向美国国税局(IRS)报告在24小时游戏日内发生的任何超过10,000美元的货币交易，包括识别涉及货币的个人
29

交易。我们还被要求报告某些可疑活动，其中包括我们知道、怀疑或有理由怀疑的交易，涉及非法活动的资金，或旨在逃避联邦法规或逃避报告要求，或没有商业或合法目的。此外，根据《银行保密法》，我们必须遵守涉及报告、记录保存和保留的各种其他规则和条例。我们遵守《银行保密法》的情况要接受美国国税局的定期检查。任何这样的法律法规都可能在未来发生变化，或者可能被不同的解释，或者可能制定新的法律法规。任何违反反洗钱法律的行为，包括《银行保密法》，或我们的任何物业违反的法规，都可能对我们的财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。

此外，新冠肺炎大流行已导致各国政府、公共机构和其他组织对各种活动或其他行动施加或建议限制，以遏制其传播。见-全球新冠肺炎大流行继续对我们的业务、财务业绩和流动性产生实质性影响，这种影响可能会恶化并持续一段未知的时间。除了导致我们酒店在2020年暂时关闭的大流行相关限制外，政府或其他与新冠肺炎相关的限制措施也会不时延长或重新实施，未来可能会实施新的限制措施。

任何违反《反海外腐败法》或任何其他类似反腐败法律的行为都可能对我们产生负面影响. 从历史上看，我们很大一部分收入来自美国以外的业务，这使我们在开展跨境业务时以及在我们进行业务的每个国家都面临着复杂的外国和美国法规。我们必须遵守美国《反海外腐败法》和其他类似的反腐败法律，这些法律一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务的目的向外国政府官员支付不正当的款项。虽然我们的员工和代理商被要求遵守这些法律，但我们不能确保我们的内部政策和程序始终保护我们免受这些法律的违反，尽管我们承诺遵守法律和公司道德。我们或我们的非控股合资企业违反这些法律可能会导致对我们的严厉刑事和民事制裁以及其他处罚，美国证券交易委员会和美国司法部将继续积极推动《反海外腐败法》的执行。这些类型风险的发生或指控可能会对我们的业务、业绩、前景、价值、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们运营的司法管辖区增加博彩税和费用，以及其他税费，我们的业绩可能会受到不利影响. 州和地方当局通过税收和费用，包括对博彩活动的税收和费用，筹集了大量收入。立法者和政府官员不时提出修改税法，或修改此类法律的管理，影响到博彩业。经济低迷或不确定时期和预算赤字可能会加强通过增加博彩税或其他税、征收新税或修改税法来增加收入的努力，从而导致我们的税收增加。如果我们经营业务的司法管辖区增加税收、征收新税或改变现有税法，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的海外税收抵免递延税项资产的未来确认是不确定的，我们可能对该等递延税项资产适用的估值免税额在未来期间可能发生重大变化。 我们目前拥有大量由外国税收抵免结转产生的递延税项资产，可用于在未来期间减少潜在应税外国来源收入的税收，包括重新计入每年占美国应税收入50%的国内总亏损。我们评估我们的海外税收抵免递延税项资产的可回收性，并在我们确定此类资产不太可能被追回的范围内记录估值拨备。这一评估基于所有可用证据，包括对未来美国营业利润和外国来源收入的假设。因此，在评估对估值免税额的可能需求时需要作出重大判断，而我们假设的变化可能导致估值免税额发生重大变化，从而对包括此类变化在内的期间的所得税拨备产生相应影响。

我们面临着与未决索赔相关的风险，这些索赔已经,或未来可能发生的索赔,对我们不利. 在不同的法律程序中，我们和我们的子公司被提出索赔，并不时出现额外的法律和税收索赔。我们可能在当前或未来的法律诉讼中不能成功地进行辩护或起诉，这可能会导致和解或损害，从而可能对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉产生重大影响。请参阅所附合并财务报表的“法律程序”和附注12中的进一步讨论。

与我们澳门业务相关的风险

我们已同意，除透过美高梅中国外，不会对中国、澳门、香港及台湾的博彩业务有任何兴趣或参与.由于澳门博彩分特许权的延长，吾等与美高梅中国及何超琼女士订立首份续订的竞业禁止协议。
30

)，据此，吾等除透过美高梅中国外，不得于中国大陆、澳门、香港及台湾拥有任何博彩业权益或参与该等博彩业。虽然目前中国、香港及台湾均禁止赌博，但如果日后赌博合法化，我们在这些地区的竞争能力可能会受到限制，直至(I)美高梅中国的普通股停止在香港联合交易所有限公司上市之日或(Ii)美高梅乐园经营赌场游戏(或其任何延展)的最后一日；或(Iii)吾等持有的美高梅中国股份少于美高梅中国当时已发行股本的20%之日。

澳门政府可以在某些情况下终止美高梅大乐园的分租权，而不补偿美高梅大乐园,就该分特许权行使赎回权，或于2022年拒绝批准米高梅大乐园延长该分特许权, 或者，当澳门政府举行新的公开招标时，美高梅大乐园可能无法成功获得博彩特许权，其中任何一项都将对我们的业务产生重大不利影响,财务状况,经营业绩和现金流.如美高梅乐园根本不遵守澳门适用法律或美高梅乐园根据分租权合约承担的基本义务，澳门政府有权单方面终止分租权。MGM Grand Paradise有机会在澳门政府规定的期限内纠正任何此类违反其根据分租权合同承担的基本义务的行为。终止后，美高梅乐园所有赌场及博彩相关设备将自动移交予澳门政府，而不会补偿予美高梅乐园，而本公司将不再从该等业务中产生任何收入。我们不能向您保证，美高梅乐园将以符合澳门政府要求的方式履行其在分租权合同下的所有义务。

此外，根据分租权合同，美高梅大乐园有义务遵守澳门政府未来可能颁布的任何法律和法规。我们不能向您保证美高梅乐园将能够遵守这些法律和法规，或者这些法律和法规不会对我们建设或运营我们澳门业务的能力产生不利影响。如美高梅乐园与澳门政府就分租合约的条款的诠释或遵守情况出现任何分歧，美高梅乐园将依赖与澳门政府的磋商及谈判程序。在任何咨询或谈判期间，美高梅乐园将有义务遵守澳门政府解释的分租权合同条款。发生上述任何情况时，澳门政府如何处理特许权或分特许权的终止，目前尚无先例可循。失去该分特许权将令吾等停止在澳门经营博彩业务，这将对吾等的业务、财务状况、经营业绩及现金流产生重大不利影响。

此外，分租权合同将于2022年6月26日到期。根据澳门现行博彩法，特许期满20年后，可由行政长官命令将特许期延长一次或多次，合计不得超过5年。2022年1月14日，澳门政府公布了澳门博彩法修订法案的内容，此前，澳门政府就2021年9月发布的修订建议草案进行了为期45天的公众咨询。根据该法案，现有的分包特许权将被终止，最多六个特许权将被授予特许权合同中规定的不超过10年的期限，在某些情况下，可延长3年。该法案还有待澳门立法会的辩论和批准。新博彩法条例草案的通过将先于公开招标批出新的博彩特许权，而截至目前为止，澳门政府并未表示会否在现有博彩特许权及再特许权于2022年6月26日届满前进行公开招标，但承认如在较后日期举行公开招标，可考虑将现有特许权及再特许权的有效期延长至超过现有年期。除非延长美高梅乐园的博彩分特许权，或修订有关归还赌场场所的法例，否则须归还的赌场面积及博彩相关设备将于有效期届满时自动移交予澳门政府，而美高梅乐园将停止从该等博彩业务产生任何收入。此外，与丢失、终止、撤销、撤销或修改美高梅乐园在澳门的博彩分租权有关的某些事件, 如果该等事件对美高梅中国的财务状况、业务、物业或经营业绩有重大不利影响，则整体而言，可能会导致美高梅中国优先票据项下的特别认沽期权触发事件及美高梅中国循环信贷安排项下的违约事件。自2017年4月20日起，澳门政府可提前至少一年通知我们，以赎回分租权合同。如澳门政府行使此赎回权，美高梅乐园有权获得公平的赔偿或赔偿。该等赔偿或赔偿的金额将根据米高梅大乐园于赎回前的课税年度内，扣除利息、折旧及摊销前所产生的博彩及非博彩收入(不包括会议及展览设施)乘以再特许权届满前的剩余年数而厘定。我们不能向您保证MGM Grand Paradise将能够以对MGM Grand Paradise有利的条款获得转授特许权合同，或获得新的博彩特许权。在……里面
31

此外，任何延期的相关条款都存在不确定性，其中可能包括可能对米高梅大天堂的财务状况产生不利影响的额外费用或其他财务承诺。我们也不能向您保证，如果分特许权被赎回，支付给米高梅大天堂的补偿将足以弥补未来收入的损失。

我们在美国以外的地方做生意会面临风险.我们在美国以外的业务受到根据非美国法律、法规和习俗开展业务所固有的风险的影响。特别是，与米高梅中国的运营或我们未来可能在任何其他外国领土从事的任何运营相关的风险包括：

•管理公司在澳门或其他外国司法管辖区经营的法律和政策的变化；
•非美国政府项目的变化；
•我们的员工或代理人可能未能遵守反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的类似反贿赂法律；
•中国的总体经济状况和政策，包括对旅行和货币流动的限制；
•在设立、配备人员和管理非美国业务方面遇到困难；
•不同的劳动法规；
•修改环境、健康和安全法律；
•疾病或流行病的爆发，包括新冠肺炎大流行；
•税法变更或解释可能产生的负面后果；
•政治不稳定和实际或预期的军事和政治冲突；
•经济不稳定和通货膨胀、衰退或利率波动；以及
•司法系统和程序方面的不确定性。

这些风险，无论是单独的还是总体的，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。我们还面临各种市场风险，包括外币汇率变化的影响。如果美元相对于其他国家的货币走强，我们的美元报告来自以其他国家货币计价的收入来源的收入将会减少。

可能会出现利益冲突，因为我们的某些董事和高管也是米高梅的董事中国,拥有及营运美高梅澳门及美高梅金光大道的美高梅乐园控股公司. 由于2011年首次公开招股米高梅中国普通股，米高梅中国的股东与我们没有关联，我们和我们的某些高管和董事兼任米高梅中国的高管和/或董事可能对我们的股东和米高梅中国的少数股东负有相互冲突的受信义务。可能会对我们和美高梅中国产生不同影响的决定，包括我们已经或未来可能与美高梅中国达成的合同安排，可能会导致潜在的利益冲突或实际的利益冲突。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

32


项目2.财产

我们物业的位置和一般特征载于第一部分，项目1.业务。如上所述，我们的大部分设施受基础房地产资产租赁的约束，其中包括设施基础土地和运营中使用的建筑物。
下表列出了截至2021年12月31日我们的某些主要土地和租赁资产。
 近似值
名称和位置英亩
拉斯维加斯大道度假村 
阿瑞亚(1)
64
贝拉吉奥(2)
75
米高梅拉斯维加斯大酒店(3)
102
曼德勒湾(3)
124
海市蜃楼(4)
77
卢克索(4)(5)
73
王者之剑(4)
51
纽约--纽约(4)(6)
23
公园米高梅(4)
21
区域运营
米高梅大底特律(密歇根州底特律)(4)(7)
27
Beau Rivage(密西西比州比洛克西)(4)(8)
40
淘金图尼卡(密西西比州图尼卡)(4)
24
米高梅国家港湾(马里兰州乔治王子郡)(4)(9)
23
博尔加塔(新泽西州大西洋城)(4)(10)
46
米高梅斯普林菲尔德(马萨诸塞州斯普林菲尔德)(4)
14
米高梅诺斯菲尔德公园(俄亥俄州诺斯菲尔德)(4)
113
帝国城(纽约扬克斯)(4)(11)
97
米高梅中国
美高梅澳门(12)
10
米高梅金光大道(12)
18
(1)须遵守我们的一间附属公司与Blackstone管理的基金之间的总租赁协议。
(2)以我们的一家子公司与Bellagio Breit Venture之间的租赁协议为准。
(3)以我们的一家子公司和MGP Breit Venture之间的主租赁协议为准。
(4)须受本公司一间附属公司与营运合伙公司附属公司之间的总租赁协议所规限。
(5)58英亩土地受制于我们的一家子公司和经营合伙企业的一家子公司之间的总租赁协议。我们拥有另外15英亩的土地，位于拉斯维加斯大道与卢克索的对面。
(6)包括与公园娱乐区开发有关的3英亩土地，位于公园米高梅和纽约-纽约之间。
(7)24英亩土地由我们的一家附属公司与经营合伙公司的一家附属公司签订总租赁协议。
(8)26英亩土地受制于我们的一家子公司和经营合伙企业的一家子公司之间的主租赁协议，后者根据与第三方的潮滩租赁租赁10英亩土地。
(9)所有23英亩土地受制于我们的一家子公司和运营合伙公司的一家子公司之间的主租赁协议，后者根据与第三方的土地租约租赁所有23英亩土地。
(10)37英亩土地受制于我们的一家子公司和经营合伙企业的一家子公司之间的主租赁协议，后者根据与第三方的土地租赁租赁11英亩土地。
(11)41英亩土地受制于我们的一家子公司和经营合伙企业的一家子公司之间的主租赁协议。我们拥有另外56英亩的土地，毗邻为未来潜在开发而保留的物业。
(12)须与澳门政府签订单独的土地特许权协议。

除米高梅国家海港、帝国城和米高梅斯普林菲尔德外，上表所示的MGP物业的土地和几乎所有资产均为经营合伙企业的信贷协议下的债务提供担保。这些借款对我们来说是无追索权的。

除上述情况外，我们的任何物业均不受任何重大产权负担的影响。
33


项目3.法律程序

见附注12中关于法律程序的讨论-承付款和或有事项在随附的合并财务报表中。

项目4.矿山安全披露

不适用。

34

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股信息

我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“MGM”。

截至2022年2月23日，我们普通股的记录保持者约为3294人。

股利政策

该公司于2017年2月实施股息计划，根据该计划，公司定期支付季度股息。2020年第二季度，考虑到当时新冠肺炎疫情对其运营的影响，该公司将年度股息降至每股0.01美元。该公司在整个2021年一直保持着每股0.01美元的年度股息。未来任何股息的数额、宣布和支付将取决于我们董事会的酌情权，董事会将根据其认为相关的因素和下文所述的合同限制不时评估我们的股息政策。此外，作为一家没有独立运营的控股公司，我们支付股息的能力将取决于我们从运营子公司收到的现金，以从运营中产生支付普通股股息所需的资金。此外，我们的高级信贷安排包含金融契约和限制性契约，这些契约可能会限制我们支付股息的能力，但某些例外情况除外。此外，营运合伙企业及米高梅中国信贷安排均对每项信贷协议下适用附属公司向吾等支付股息的能力作出限制。不能保证我们未来会继续支付红利。

发行人购买股权证券

下表提供了公司在截至2021年12月31日的季度内对其普通股进行的股票回购的信息：

期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数
根据该计划可能尚未购买的股票的美元价值
(单位：千)
October 1, 2021 — October 31, 20211,800,000 $44.51 1,800,000 $1,897,460 
2021年11月1日-2021年11月30日3,747,997 $43.71 3,747,997 $1,733,626 
2021年12月1日-2021年12月31日11,598,650 $41.67 11,598,650 $1,250,266 

2020年2月，在2018年5月20亿美元股票回购计划基本完成后，公司董事会批准了30亿美元股票回购计划。根据股票回购计划，公司可不时在公开市场或私下协商的协议中回购股份。普通股的回购也可以根据规则10b5-1计划进行，该计划将允许在公司根据内幕交易法可能被禁止的情况下购买普通股。股票回购的时间、数量和性质将完全由管理层酌情决定，取决于市场状况、适用的证券法和其他因素，并可能随时暂停或停止。公司在截至2021年12月31日的季度内回购的所有股票都是根据公司公开宣布的股票回购计划购买的，并已注销。

35

性能图表

下图将我们的5年累计普通股股东总回报与道琼斯美国总回报指数、标准普尔500指数和道琼斯美国赌博指数的累计总回报相匹配。该图表跟踪了从2016年12月31日到2021年12月31日，对我们普通股和每个指数(按照美国证券交易委员会的要求对所有股息进行再投资)投资100美元的表现。图表上显示的回报并不一定预示着未来的表现。

以下业绩图表不应被视为就《交易法》第18条的目的而被“存档”，也不得通过引用将该信息纳入未来根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其纳入文件中。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/789570/000078957022000005/mgm-20211231_g1.jpg

12/1612/1712/1812/1912/2012/21
米高梅国际度假村100.00 117.48 86.75 121.19 115.78 164.94 
道琼斯美国总回报100.00 121.50 115.45 151.41 182.30 230.61 
S&P 500100.00 121.83 116.49 153.17 181.35 233.41 
道琼斯美国博彩业100.00 140.14 97.24 143.49 128.65 112.16 
此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

36

项目6.保留


项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

该管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括对截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的讨论。有关截至2020年12月31日及截至2019年12月31日的年度财务状况及经营结果与2019年12月31日的比较，请参阅我们的年度报告Form 10-K截至2020年12月31日的财年，于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)。

我们的业务描述和主要绩效指标

我们的主要业务是经营赌场度假村，提供博彩、酒店、会议、餐饮、娱乐、零售和其他度假设施。我们经营着几个世界上最好的赌场度假村，我们不断地对我们的度假村进行再投资，以保持我们的竞争优势。我们的大部分收入是以现金为基础的，通过客户用现金下注，或者用现金或信用卡支付非游戏服务。我们依赖度假村产生运营现金流的能力来为资本支出提供资金，为未来的发展提供多余的现金流，偿还债务融资，并将资本返还给我们的股东。我们通过新改建的酒店客房、餐厅、娱乐和夜生活产品以及其他新功能和便利设施，在我们的度假村进行了重大投资。

我们的运营结果受到我们做出的与资本分配、我们获得资本的途径和资本成本相关的决策的影响。虽然我们继续专注于改善我们的财务状况和向股东返还资本，但我们也致力于利用战略发展或举措。

我们的经营业绩并不倾向于季节性，尽管各种因素可能会影响任何过渡期的业绩，包括主要会议的时间、远东百家乐交易量、为我们的高端博彩客户进行的营销和特别活动的数量和时间，以及主要节日期间的游戏水平，包括新年和农历新年。虽然我们的业绩不依赖于关键的个人客户，但我们很大一部分运营收入来自高端游戏客户，这可能会导致我们的业绩不稳定。此外，我们在向会议客户等客户群体进行营销方面的成功，以及特定国家或地区的商务旅行者或高端博彩客户等细分客户的财务状况可能会影响我们的业绩。

新冠肺炎的金融影响

新冠肺炎的传播以及围绕全球疫情的事态发展在2020年和2021年对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生了重大影响，并可能在2022年及以后继续影响我们的业务。2020年3月，根据州和地方政府因新冠肺炎而实施的限制，我们所有的国内物业都被暂时关闭。在2020年第二季度和第三季度，我们所有暂时关闭的物业重新向公众开放，我们的某些物业或部分物业临时关闭和重新开放，直到2021年第一季度。重新开放后，这些物业继续在没有某些便利设施的情况下运营，并受到某些入住率限制，这些限制因司法管辖区而异。从2021年第一季度后半段开始，一直持续到2021年第二季度，我们的国内司法管辖区放宽并取消了之前的运营限制，包括容量和占用限制，以及社会距离政策。

尽管我们的所有酒店都已重新开放，但鉴于疫情的不可预测性，包括新冠肺炎变种的出现和传播，这些酒店未来可能会受到新的运营限制和/或临时、完全或部分关闭。目前，我们无法预测司法管辖区、各州或联邦政府未来是否会采取与过去类似或更具限制性的措施，包括因疫情而下令留在家中或暂时关闭我们的全部或部分财产。

在澳门，我们的酒店在2020年2月5日暂时关闭后，于2020年2月20日恢复运营，但必须遵守一些健康保障措施，例如限制每场桌上游戏的座位数量、老虎机间距、减少多家餐厅和酒吧的营业时间、温度检查和口罩保护。虽然珠海、广东及内地其他所有省份的中国居民赴澳门旅游签证(包括自由行)已分别于2020年8月12日、8月26日及9月23日恢复签发，但澳门、香港及内地中国的多项旅游及入境限制仍然有效(包括暂停往来港澳的渡轮服务、核酸测试结果阴性证明，以及对返港居民、港台旅客及内地旅客的强制检疫规定)。
37

内地中国，以及禁止其他游客入境)，这对我们澳门物业的访问产生了重大影响。在2021年第三季度和第四季度，澳门发现了当地的新冠肺炎病例。事件发生后，澳门宣布立即实施预防措施，并在澳门实施大规模强制核酸测试，缩短中国返回内地的阴性测试结果的有效期和实施检疫要求，取消或暂停某些活动，在某些情况下，澳门各地的某些娱乐和休闲设施也被关闭。虽然博彩业及酒店在这些即时预防措施期间仍然营业，但这些措施已对我们的经营造成负面影响，如果发现更多本地新冠肺炎个案，不确定是否会实施进一步的关闭，包括关闭我们的物业，或限制前往澳门的旅行。

拉斯维加斯大道部分的运营结果受到游客数量和趋势的严重影响。根据拉斯维加斯会议和游客管理局发布的信息，在截至2021年12月31日的一年中，拉斯维加斯的游客数量比前一年同期增长了69%。如上所述，拉斯维加斯市场增加了新的体育赛事和场馆，扩建了会议中心，以及音乐和娱乐活动，这对游客人数产生了积极影响，同时放宽了与新冠肺炎相关的限制。

米高梅中国板块的运营业绩也受到访客数量和趋势的严重影响。根据澳门政府统计暨普查局公布的统计数字，于截至2021年12月31日止一年内，澳门访港旅客人数较上年同期增加31%，原因是去年同期受澳门旅游及入境限制的负面影响较本年度为大。

关于新冠肺炎给我们的业务带来的风险的讨论，请参阅“项目1A”。风险因素--与我们的业务、行业和市场状况相关的风险。

其他发展

截至2021年12月31日，根据与MGP签订的主租赁协议，我们租赁了海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约、米高梅公园、王者之剑、The Park、Gold Strike Tunica、MGM Grand Detroit、Beau Rivage、Borgata、Emperial City、MGM National Harbor、MGM Northfield Park和MGM Springfield的房地产资产。有关MGP和经营伙伴关系的信息，请参阅随附的合并财务报表中的附注1，我们在财务报表中对其进行了合并。所有公司间交易，包括与MGP的主租赁下的交易，都已在合并中注销。

如下文进一步讨论，吾等根据与Bellagio Breit Venture的租赁协议租赁Bellagio的房地产资产，根据与MGP Breit Venture的租赁协议租赁Mandalay Bay和MGM Grand拉斯维加斯的房地产资产，以及根据与Blackstone管理的基金的租赁协议租赁Aria(包括Vdara)的房地产资产，如下文进一步讨论。

2019年4月，我们从MGP手中收购了拥有Hard Rock Rocksino Northfield Park的房地产资产和业务的俄亥俄州有限责任公司Northfield Park Associates，LLC(“Northfield”)的会员权益，MGP保留了房地产资产。然后，我们将这处房产更名为米高梅诺斯菲尔德公园，并将其添加到我们和MGP之间的主租约中。有关此次收购的信息，请参阅所附财务报表中的附注18。

此外，于2019年1月，我们以约8.65亿美元的代价收购了与纽约扬克斯的帝国城相关的房地产和业务。随后，MGP从我们手中收购了与帝国城相关的已开发房地产，帝国城被添加到我们与MGP之间的主租约中。此外，根据总租约修订，吾等同意就毗邻物业的若干未开发土地给予MGP优先认购权，惟吾等须开发额外的博彩设施，并选择于日后出售或转让该等物业。有关此次收购的信息，请参阅随附的合并财务报表中的附注4和附注18。

2019年3月，我们就我们与MGP之间的主租约达成了一项修正案，涉及我们对Park MGM和NoMad拉斯维加斯的品牌重塑所做的改进。有关与MGP的这笔交易的信息，请参阅所附财务报表中的附注18，这笔交易在合并中被取消。

2019年11月，我们完成了Bellagio交易，据此成立了Bellagio Breit Venture，从我们手中收购了Bellagio房地产资产，并签订了租赁协议，将房地产资产租回给我们。Bellagio租约的初始期限为30年，有两个10年的续约期，可由我们选择行使。租约的初始期限规定，最初10年的初始年租金为2.45亿美元，其中包括2%的固定自动扶梯
38

此后，等于2%的自动扶梯和消费物价指数在上一年的涨幅，第11至第20年的上限为3%，此后为4%。此外，租约规定我们有义务将物业净收入的特定百分比用于资本支出，并遵守某些财务契约，如果不履行，我们将要求我们维持现金担保或向房东提供一份或多份信用证，金额相当于随后两年的租金。作为房地产资产出资的交换，我们获得了42.5亿美元的总对价，其中包括合资企业5%的股权和约42亿美元的现金。我们还为Bellagio Breit Venture的本金债务(以及任何应计和未支付的利息)提供短缺担保。作为出售的结果，我们记录了大约27亿美元的收益。有关这项交易、租赁协议和差额担保的信息，请分别参阅所附合并财务报表中的附注1、附注11和附注12。

2019年12月，我们以8.25亿美元的价格出售了马戏团拉斯维加斯及其邻近土地，其中包括6.63亿美元的现金支付和2024年到期的担保票据，面值为1.63亿美元，公允价值为1.34亿美元。本公司于2019年第三季度因收到出售要约而对将出售资产的账面价值进行审核时，我们记录了2.19亿美元的非现金减值费用。在第四季度完成销售后，我们记录了200万美元的亏损。有关这项交易的信息，请参阅所附合并财务报表中的附注1和附注16。

2020年2月，我们完成了MGP Breit Venture交易，据此，MGM Grand拉斯维加斯和曼德勒海湾(包括曼德勒广场)的房地产资产被贡献给MGP Breit Venture，运营合伙企业拥有MGP Breit Venture 50.1%，Breit的一家子公司拥有49.9%。作为房地产资产出资的交换，MGM和MGP获得46亿美元的总代价，其中包括25亿美元现金、MGP Breit Venture承担的运营合伙企业担保债务13亿美元，以及运营合伙企业在MGP Breit Venture的50.1%股权。此外，营运伙伴关系向我们发行了约300万个营运伙伴单位，相当于MGP Breit Venture股权价值的5%。我们还为MGP Breit Venture的本金债务(以及任何应计和未支付的利息)提供短缺担保。在交易结束日，Breit还以1.5亿美元购买了约500万股MGP A类股票。有关这项交易、租赁协议和差额担保的信息，请分别参阅所附合并财务报表中的附注1、附注11和附注12。

关于MGP Breit Venture交易，MGP Breit Venture与我们就曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产签订了租约。租约的初始期限为30年，有两个10年的续约期，可由我们选择行使。租约的初始条款规定，首15年的初始年租金为2.92亿美元，固定2%的自动扶梯，此后相当于2%以上的自动扶梯，以及上一年的消费物价指数涨幅，上限为3%。此外，租约规定我们有义务将物业净收入的特定百分比用于资本支出，并遵守某些金融契约，如果不履行，我们将要求我们维持现金担保或向房东提供一份或多份信用证，金额相当于随后一年的租金。有关本租赁协议的信息，请参阅所附财务报表中的附注11。

关于MGP Breit Venture交易，对与MGP的主租约进行了修改，删除了Mandalay Bay物业，MGP主租约项下的年度现金租金减少了1.33亿美元，详情见附注18。

此外，在2020年1月，吾等、经营合伙公司及MGP订立协议，让经营合伙公司在MGP Breit Venture交易完成后放弃向吾等发行MGP A类股份以代替现金的权利，同时吾等行使权利，要求经营合伙公司赎回我们持有的经营合伙公司单位，每单位价格相当于MGP Breit Venture交易的3%折扣赎回通知日前10日平均收市价。豁免权是于2020年2月14日交易完成时生效，并计划于2022年2月14日早些时候终止，或在我们收到14亿美元的现金收益作为赎回我们的运营伙伴单位的代价时终止。2020年5月18日，营运伙伴赎回了我们持有的约3000万个营运伙伴单位，赎回金额为7亿美元，或每个单位23.10美元；2020年12月2日，营运伙伴赎回了我们为剩余7亿美元持有的约2400万个营运伙伴单位，或每个单位29.78美元。因此，豁免根据其条款终止。

2021年3月，我们向MGP递交了一份赎回通知，涉及我们持有的约3700万个运营合伙单位，使用手头现金和MGP发行A类股的收益，满足了总计约12亿美元的现金收益。有关这项交易的信息，请参阅所附合并财务报表中的附注13，该交易将在合并中取消。

39

2021年8月，我们与Vici和MGP达成协议，Vici将收购MGP。根据协议，MGP A类股东将获得1.366股新发行的VICI股票，以换取每股已发行的MGP A类股票，我们将获得1.366股新的VICI OP，以换取我们持有的每个运营合伙单位。固定兑换率代表MGP A类股的商定价格为每股43美元，与截至2021年7月30日收盘时Vici股票的5日成交量加权平均价格之比。与交易所有关，Vici op将以44亿美元的现金代价赎回我们的Vici op大部分单位，我们将保留Vici op约3.7亿美元的所有权权益(基于Vici股票截至2021年8月3日的收盘价)。我们持有的MGP B类股票将被取消。作为交易的一部分，我们将与Vici签订一份修订和重述的主租约。新总租约的初始年期为25年，有三次10年续期，初始年租金为8.6亿美元，头10年以每年2%的速度递增，此后相当于2%的较大值，上一年的CPI涨幅上限为3%。这笔交易预计将在2022年上半年完成，取决于惯例的完成条件、监管部门的批准和Vici股东的批准(于2021年10月29日获得)。见“第1A项。风险因素--与我们宣布的交易相关的风险--VICI交易、Cosmopolitan交易和海市蜃楼交易都需要满足某些成交条件，包括获得某些监管批准，此类交易的任何预期收益可能需要比预期更长的时间才能实现，或者可能根本无法实现。“

2021年9月，我们达成协议，以16.25亿美元的现金代价收购Cosmopolitan的业务，但须按惯例进行营运资金调整。此外，我们将就The Cosmopolitan的房地产资产签订租赁协议。Cosmopolitan租约的初始租期为30年，随后有三个10年的续期，可由我们选择行使。租约的初始条款规定，最初15年的固定2%自动扶梯的初始年现金租金为2亿美元，此后，自动扶梯等于2%的较大者，且上一年的消费物价指数上涨，上限为3%。此外，租赁将要求我们在连续5年内将物业净收入的特定百分比用于资本支出，并要求我们遵守某些财务契约，如果不履行，我们将要求我们维持现金担保或以房东为受益人的一份或多份信用证，金额相当于随后一年的租金。这笔交易预计将在2022年上半年完成，这取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

2021年9月，我们完成了以21.25亿美元的现金代价收购无限世界持有的CityCenter 50%股权。交易完成后，我们拥有CityCenter的100%股权，因此不再按权益会计方法计入我们的权益，我们现在将CityCenter合并到我们的财务报表中。有关这项交易的信息，请参阅所附合并财务报表中的附注4。

2021年9月，我们以38.9亿美元的现金代价出售了Aria(包括Vdara)的房地产资产，并签订了租赁协议，根据该租赁协议，我们将回租房地产。租约的初始期限为30年，有三个10年的续期，可由我们选择行使。租约的初始条款规定，首15年的初始年租金为2.15亿美元，其中固定2%的自动扶梯，此后相当于2%以上的自动扶梯，以及上一年的消费物价指数涨幅，上限为3%。此外，租约规定我们有义务将物业净收入的特定百分比用于资本支出，并遵守某些财务契约，如果不履行，我们将要求我们维持现金担保或提供以房东为受益人的信用证，金额相当于随后一年的租金。有关本租赁的信息，请参阅所附合并财务报表中的附注11。

2021年10月，MGP从我们手中收购了MGM Springfield的房地产资产，MGM Springfield被添加到我们与MGP之间的MGP主租约中，我们通过该主租约回租房地产。与MGP的交易，包括MGP主租约下的交易，已在我们的MGP合并中取消。有关与MGP的主租赁的进一步讨论，请参阅附注18。

2021年12月，我们达成了一项协议，将海市蜃楼的运营出售给Hard Rock的一家附属公司，现金对价为10.75亿美元，但须经某些收购价格调整。根据协议，Hard Rock有义务尽其合理的最大努力获得必要的反垄断和游戏监管批准。如果在2022年12月13日或之前没有结束，任何一方都可以终止协议，在某些情况下，任何一方都可以延长到2023年3月13日。该协议考虑了一笔3.225亿美元的反向终止费，如果双方无法获得反垄断或博彩监管部门的批准，硬石公司将向我们支付这笔费用。交易完成后，我们和VICI之间的主租约(如果VICI交易终止，则为MGP)将被修改和重述，以反映每年现金租金减少9000万美元。这笔交易预计将在2022年下半年完成，取决于某些完成条件，包括但不限于完成或终止VICI交易和获得监管部门的批准。

40

关键绩效指标

与博彩和酒店收入相关的关键业绩指标包括：

•游戏收入指标：桌上游戏下降和老虎机处理(音量指标)；“赢”或“持有”的百分比，这不是我们完全可以控制的。我们拉斯维加斯大道度假村的正常桌上游戏持有率在百家乐桌上游戏下降的25.0%至35.0%和非百家乐桌上游戏下降的19.0%至23.0%之间；然而，新冠肺炎疫情导致的博彩量减少可能导致我们保持百分比的波动；以及

•酒店收入指标：酒店入住率(数量指标)；平均每日房价(“ADR”，价格指标)；以及每间可用房间收入(“RevPAR”，酒店业绩的汇总指标，结合ADR和入住率)。我们计算的ADR，即每天入住房间的平均价格，包括免费房间的影响。免费房费是根据独立的销售价格确定的。由于在免费基础上提供的房间组合，特别是为赌场客户提供的房间组合，包括不成比例的套房成分，包括免费房间在内的综合ADR略高于现金房的ADR，反映出套房的较高零售价值。在计算酒店入住率和平均房价时，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年中，由于新冠肺炎疫情而关闭的客房被排除在可用客房数之外。

米高梅中国的其他关键业绩指标包括：

•博彩收入指标：米高梅中国利用“营业额”，即米高梅中国赢得的非谈判筹码赌注的总和，计算为购买的非谈判筹码加上交换的非谈判筹码减去退还的非谈判筹码。营业额为衡量贵宾赌场胜率提供了依据。米高梅中国贵宾博彩业务的赢利通常在营业额的2.6%至3.3%之间；然而，新冠肺炎疫情导致博彩量减少可能导致米高梅中国持有百分比的波动。

经营成果

以下讨论基于我们截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并财务报表。

经营业绩摘要

下表汇总了我们的运营结果：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
净收入$9,680,140 $5,162,082 $12,899,672 
营业收入(亏损)2,278,699 (642,434)3,940,215
净收益(亏损)1,208,389 (1,319,907)2,214,380
米高梅国际度假村的净收益(亏损)1,254,370 (1,032,724)2,049,146

41


我们的国内物业在以下日期因新冠肺炎暂时关闭：

拉斯维加斯大道度假村(1)
关闭日期初步重新开放日期
贝拉吉奥March 17, 2020June 4, 2020
米高梅拉斯维加斯大酒店March 17, 2020June 4, 2020
纽约--纽约March 17, 2020June 4, 2020
王者之剑March 17, 2020June 11, 2020
卢克索March 17, 2020June 25, 2020
曼德勒湾(2)
March 17, 2020July 1, 2020
海市蜃楼(3)
March 17, 20202020年8月27日
公园米高梅(2)
March 17, 20202020年9月30日
区域运营  
淘金层March 17, 2020May 25, 2020
博里夫奇March 17, 2020June 1, 2020
米高梅诺斯菲尔德公园March 14, 2020June 20, 2020
米高梅国家港湾March 15, 2020June 29, 2020
米高梅斯普林菲尔德(4)
March 15, 2020July 13, 2020
博尔加塔March 16, 2020July 26, 2020
米高梅大底特律(5)
March 16, 20202020年8月7日
帝国城March 14, 20202020年9月21日
(1)由于在2020年期间没有合并，因此上表中没有对阿拉伯区域投资协定进行合并。
(2)公园米高梅和曼德勒湾的酒店塔楼分别从2020年11月9日和2020年11月30日开始关闭，并于2021年3月3日恢复了一周的酒店塔楼运营。
(3)从2020年11月30日开始，海市蜃楼的酒店塔楼业务在周中关闭。从2021年1月4日开始，整个物业在周中关闭，并于2021年3月3日重新开放。
(4)米高梅斯普林菲尔德的酒店从2020年11月2日开始重新关闭，并于2021年3月5日恢复了部分酒店运营，周中关闭。酒店于2021年12月13日全面恢复运营。
(5)米高梅大底特律于2020年11月17日重新关闭，并于2020年12月23日重新开业，酒店塔楼于2021年2月9日恢复运营。

与2020年的52亿美元相比，2021年的综合净收入为97亿美元，增长了88%。本年度受益于2021年9月整合后Aria的净收入，以及我们酒店取消强制运营和容量限制，以及差旅增加，而前一年由于疫情，我们的拉斯维加斯大道度假村和区域运营部门的某些物业暂时关闭，对本年度产生了负面影响。在美高梅中国，前一年在第一季度受到两家物业关闭的负面影响，也受到澳门旅游和入境限制的影响比本年度更大。这些因素导致我们拉斯维加斯大道度假村的净收入增长了111%，我们地区业务的净收入增长了72%，米高梅中国的净收入增长了84%。

截至2021年12月31日的年度的综合营业收入为23亿美元，而2020年的综合营业收入为亏损6.42亿美元，主要原因是前一年的临时财产关闭，以及如上所述在2021年9月合并后列入Aria的营业收入。本年度包括合并CityCenter的收益，净额为16亿美元，前一年包括15亿美元的REIT交易收益，净额和2600万美元的重组成本。此外，与上年相比，公司支出减少了3700万美元。本年度的公司支出包括3400万美元的交易成本，而前一年包括4400万美元的CEO换届费用和4900万美元的10月1日诉讼和解费用。首席执行官的交接费用中包括2000万美元的股票薪酬支出，其中约1300万美元与修改和加速授予已发行股票薪酬奖励有关。本年度的财产交易净额包括与帝国城收购相关的或有对价估计减少有关的收益2900万美元，与艺术品销售有关的收益7600万美元，以及与投资一家未合并的附属公司有关的非临时性减值费用2200万美元。前一年的物业交易净额包括股本方法投资的非临时性非现金减值费用6400万美元，以及与制作展示成本损失相关的1700万美元。与上一年相比，折旧费用减少了6000万美元，主要是由于某些资产
42

于本年度于米高梅中国全额折旧，主要于美高梅金光大道计提。与上一年相比，一般和行政支出增加了3.85亿美元，这主要是由于前一年临时关闭物业，包括2021年9月开始的Aria租赁的租金支出，以及本年度米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾租赁的全部租金支出，但部分被我们国内物业节约成本举措带来的实际收益所抵消。

按细分市场划分的净收入

下表按净收入细分列出了详细情况：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
拉斯维加斯大道度假村   
赌场$1,549,419 $728,254 $1,296,170 
房间1,402,712 662,813 1,863,521 
餐饮1,015,366 471,529 1,517,745 
娱乐、零售和其他769,688 383,189 1,153,615 
 4,737,185 2,245,785 5,831,051 
区域运营   
赌场2,721,515 1,569,193 2,537,780 
房间220,828 130,945 316,753 
餐饮307,750 184,153 494,243 
娱乐、零售和其他142,270 82,880 201,008 
 3,392,363 1,967,171 3,549,784 
米高梅中国   
赌场1,057,962 565,671 2,609,806 
房间66,498 36,624 142,306 
餐饮68,489 40,284 127,152 
娱乐、零售和其他17,812 14,124 26,158 
 1,210,761 656,703 2,905,422 
可报告的部门净收入9,340,309 4,869,659 12,286,257 
公司和其他339,831 292,423 613,415 
 $9,680,140 $5,162,082 $12,899,672 

拉斯维加斯大道度假村

2021年拉斯维加斯大道度假村赌场收入为15亿美元，较2020年的7.28亿美元增长113%，主要原因是2020年部分时间临时关闭物业，取消了强制的运营和容量限制，以及本年度差旅增加，以及在2021年9月整合后纳入Aria的运营业绩。

43

下表显示了我们拉斯维加斯大道度假村的主要博彩统计数据：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (百万美元)
桌上游戏Drop$3,597 $2,001 $3,526 
桌上游戏获胜$885 $470 $789 
桌上游戏胜率%24.6 %23.5 %22.4 %
插槽手柄$15,089 $6,904 $12,874 
老虎机获胜$1,417 $649 $1,194 
插槽保持%9.4 %9.4 %9.3 %

2021年拉斯维加斯大道度假村的客房收入为14亿美元，而2020年为6.63亿美元，增长112%，主要原因是前一年的部分时间临时关闭物业，取消了强制的运营和容量限制，以及本年度差旅增加，以及纳入了Aria在2021年9月合并后的经营业绩。

下表显示了我们拉斯维加斯大道度假村的主要酒店统计数据：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
入住率(1)
74 %55 %91 %
日均费率(ADR)
$173 $161 $167 
每间可用客房收入(RevPAR)(1)
$128 $88 $153 

(1)在计算酒店入住率和平均房价时，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的几年中，由于新冠肺炎疫情而停止服务的房间，包括全面关闭和周中关闭的房间，都被排除在可用房间数之外。

拉斯维加斯大道度假村2021年的食品和饮料收入为10亿美元，而2020年为4.72亿美元，增长115%，主要原因是前一年某些酒店暂时关闭以及运营和运力限制，本年度取消了这些限制，以及本年度旅行增加，以及纳入了Aria在2021年9月合并后的经营业绩。然而，并不是所有网点都在本年度完全重新开业，这些物业没有受益于取消规定的业务和容量限制以及差旅增加，主要是到本年第二季度的后半年。

2021年，拉斯维加斯大道度假村娱乐、零售和其他收入为7.7亿美元，2020年为3.83亿美元，增长101%，主要原因是前一年部分时间临时关闭物业，取消了强制的运营和运力限制，以及本年度旅行增加，以及纳入了Aria在2021年9月合并后的运营业绩。然而，场馆重新开放和活动主要是在当年第二季度后半段开始进行的。

区域运营

2021年区域业务赌场收入为27亿美元，较2020年的16亿美元增长73%，主要原因是前一年的临时物业关闭和取消了强制的运营和容量限制，其次是本年度的旅行增加。

44

下表显示了我们地区业务的主要博彩统计数据：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (百万美元)
桌上游戏Drop$3,980 $2,422 $4,226 
桌上游戏获胜$788 $488 $827 
桌上游戏胜率%19.8 %20.1 %19.6 %
插槽手柄$25,566 $14,527 $25,031 
老虎机获胜$2,462 $1,405 $2,363 
插槽保持%9.6 %9.7 %9.4 %

2021年区域运营房间收入为2.21亿美元，2020年为1.31亿美元，增长69%，主要原因是前一年临时关闭物业，取消了强制的运营和容量限制，其次是本年度差旅增加。

2021年，区域业务食品和饮料收入为3.08亿美元，而2020年为1.84亿美元，增长67%，主要原因是前一年临时关闭物业，以及主要从本年度第二季度开始取消强制的运营和产能限制。

2021年，地区运营娱乐、零售和其他收入为1.42亿美元，而2020年为8300万美元，增长72%，主要原因是前一年临时关闭物业，以及主要从本年度第二季度开始取消强制的运营和容量限制。

米高梅中国

下表显示了米高梅中国的主要游戏统计数据：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (百万美元)
VIP桌上游戏营业额$8,499 $7,015 $38,071 
VIP桌上游戏获胜$272 $213 $1,237 
VIP桌上游戏胜率%3.2 %3.0 %3.2 %
主层桌上游戏空降$4,509 $2,037 $8,252 
主楼桌上运动会获胜$966 $467 $1,907 
主楼桌上游戏胜率%21.4 %22.9 %23.1 %

米高梅中国2021年的净收入为12亿美元，而2020年为6.57亿美元，增长了84%。上一年度受到2020年2月两处物业关闭的负面影响，并较本年度受澳门的旅游及入境限制影响更大。

公司和其他

公司收入和其他收入包括来自其他公司运营、管理服务的收入，以及主要与我们的CityCenter管理协议(该协议在2021年9月收购CityCenter时终止)相关的报销成本收入。报销成本收入是指报销我们因提供管理服务而产生的成本，主要是与工资相关的成本，2021年、2020年和2019年分别为2.26亿美元、2.45亿美元和4.37亿美元。截至2021年12月31日的年度，报销成本收入较上年减少，主要原因是上文讨论的终止CityCenter管理协议。有关我们在未合并附属公司的经营业绩中所占份额的其他讨论，请参见下文。

45

调整后的属性EBITDAR和调整后的EBITDAR

下表显示了调整后的EBITDAR和调整后的EBITDAR。经调整的物业EBITDAR是我们的可报告分部公认会计原则(“GAAP”)衡量标准，我们将其用作可报告分部的主要利润衡量标准。有关更多信息，请参阅随附的合并财务报表附注17和下面的“可报告分部GAAP指标”。

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
拉斯维加斯大道度假村$1,738,211 $232,188 $1,643,122 
区域运营1,217,814 343,990 969,866 
米高梅中国25,367 (193,832)734,729 
公司和其他(560,309)(530,843)(331,621)
调整后的EBITDAR$2,421,083 

拉斯维加斯大道度假村

拉斯维加斯大道度假村调整后的物业EBITDAR在2021年为17亿美元，而2020年为2.32亿美元。拉斯维加斯大道度假村调整后的物业EBITDAR利润率在2021年增至36.7%，而2020年为10.3%。如上所述，本年度受益于收入的增加，以及我们的成本节约举措带来的实际好处。

区域运营

2021年，区域运营调整后的物业EBITDAR为12亿美元，而2020年为3.44亿美元。地区业务经调整物业EBITDAR利润率于2021年增至35.9%，较2020年的17.5%上升，因本年度受惠于收入增加(如上所述)，以及从我们的成本节约措施中实现的好处。

米高梅中国

美高梅中国的调整后物业EBITDAR在2021年为2,500万美元，而2020年亏损1.94亿美元。增长主要是由于上一年的临时物业关闭以及上一年受澳门的旅行和入境限制以及与疫情有关的其他业务限制的影响比本年度更大。2021年的许可费支出为2100万美元，前一年为1100万美元。

经营业绩-某些收费的详情

财产交易净额包括以下内容：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
与出售马戏团拉斯维加斯及邻近土地有关的损失$— $— $220,294 
其他财产交易，净额(67,736)93,567 55,508 
 $(67,736)$93,567 $275,802 

关于财产交易的讨论，见所附合并财务报表附注16，净额。


46

经营业绩--来自未合并关联公司的收入

下表汇总了与我们在未合并附属公司的营业收入份额中所占份额相关的信息：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
城市中心(至2021年9月26日)$128,127 $(29,753)$128,421 
MGP Breit风险投资155,817 136,755 — 
BetMGM(211,182)(61,663)(15,804)
其他12,061 (2,401)6,904 
 $84,823 $42,938 $119,521 

2021年9月，我们完成了对无限世界持有的CityCenter 50%股权的收购，现在拥有CityCenter的100%股权。因此，我们不再按权益法核算我们在CityCenter的权益，我们现在将CityCenter合并到我们的财务报表中。

2021年6月，CityCenter以8000万美元的价格完成了对哈蒙土地的出售，获得了3000万美元的收益。我们录得5,000万美元的收益，其中包括CityCenter录得的50%收益中的1,500万美元，以及2021年扭转某些基差的3,500万美元。

截至2021年9月26日的本年度，我们在CityCenter运营收入中的份额为1.28亿美元，包括某些基差调整，而2020年我们在CityCenter运营亏损中的份额为3000万美元，主要原因是前一年临时关闭物业和取消强制运营和运力限制，主要是从本年度第二季度开始的差旅增加，以及与本年度出售Harmon土地有关的收益，如上所述，部分抵消了本年度较短的可比期，截至2021年9月，我们不再按照上文讨论的权益会计方法计算我们在CityCenter的权益。

非经营性业绩

利息支出。下表汇总了与利息支出净额相关的信息：

 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
产生的总利息$800,156 $679,251 $853,007 
利息资本化(563)(2,871)(5,075)
 $799,593 $676,380 $847,932 

2021年的总利息支出为8亿美元，而2020年为6.79亿美元。利息开支总额增加主要是由于我们、营运合伙企业及米高梅中国于2020及2021年发行的优先票据的平均未偿还债务增加，但因优先票据加权平均利率下降而部分抵销。关于长期债务的进一步讨论见所附合并财务报表附注9，关于长期债务的发行和偿还以及其他来源和现金用途的进一步讨论见“流动性和资本资源”。

其他，Net。其他收入，2021年净额为6600万美元，与其他支出相比，2020年净额为8900万美元。本年度包括一项2800万美元股权工具公允价值变动的净收益、经营合伙企业非对冲利率掉期的3,900万美元收益以及2,200万美元的利息收入，但被主要与米高梅中国的美元计价优先票据有关的1,300万美元外币重新计量亏损部分抵消。上一年度包括因提前偿还与我们的优先票据有关的债务和终止循环安排而产生的1.09亿美元亏损，以及因提前偿还与经营合伙企业偿还其定期贷款A安排和定期贷款B安排有关的债务而产生的1,800万美元亏损，但被主要与米高梅中国的美元优先票据有关的900万美元外币重新计量收益和3,200万美元的利息收入部分抵消。
47


所得税。下表汇总了与我们的所得税相关的信息：
 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
所得税前收入(亏损)$1,461,804 $(1,511,479)$2,846,725 
所得税优惠(拨备)(253,416)191,572 (632,345)
有效所得税率17.3 %12.7 %22.2 %
缴纳的联邦、州和外国所得税，扣除退款后的净额$43,018 $8,543 $28,493 

我们2021年的有效比率受到永久剔除CityCenter合并的部分收益的有利影响，部分被我们无法受益的澳门亏损的不利影响所抵消。我们无法受惠的澳门亏损及澳门递延税项资产估值免税额及外国税项抵免的调整，部分抵销了将营业净亏损结转至税率高于现行税率的课税年度所产生的税务优惠，对二零一零年的有效税率造成不利影响。

与2020年相比，2021年支付的现金税有所增加，主要是因为在业务从新冠肺炎的影响中复苏后，美国应税收入增加，导致支付的联邦所得税增加。

可报告分部GAAP衡量标准

“调整后的资产EBITDAR”是我们的可报告部门GAAP衡量标准，我们将其用作可报告部门和基本经营部门的主要利润衡量标准。调整后的物业EBITDAR是指扣除利息和其他非营业收入(费用)、税项、折旧和摊销前的收益、开业前和开业前费用、REIT交易收益、净额、重组成本(代表与遣散费、加速股票补偿支出和与米高梅2020计划运营模式部分直接相关的咨询费)、与三重净运营和地面租赁相关的租金支出、与房地产投资、房地产交易、净额相关的未合并附属公司的收入，也不包括合并CityCenter、净额、与CityCenter出售Harmon土地有关的收益记录在未合并附属公司的收入中，以及公司费用(包括CEO交接费用和10月1日诉讼和解)和股票补偿费用(未分配给每个运营部门)，以及与MGP的主租赁相关的租金费用(在合并中取消)。我们在公司层面管理资本分配、税务筹划、股票补偿和融资决策。调整后的物业EBITDAR利润率是调整后的物业EBITDAR除以相关分部的净收入。

非GAAP衡量标准

调整后的EBITDAR是扣除利息和其他非营业收入(费用)、税项、折旧和摊销前的收益、开业前和启动费用、物业交易、净额、REIT交易收益、净额、CityCenter合并收益、净额、CEO交接费用、10月1日诉讼和解、重组成本(代表与遣散费、加速股票补偿费用和与米高梅2020计划运营模式部分直接相关的咨询费)、与三重净运营和土地租赁相关的租金支出、与CityCenter出售Harmon土地相关的收益，这些收益记录在未合并关联公司的收入中。以及与房地产企业投资有关的未合并关联公司的收入。

调整后的EBITDAR信息是一种估值指标，不应用作运营指标，仅作为报告的GAAP指标的补充披露，因为我们认为这一指标被分析师、贷款人、金融机构和投资者广泛用作游戏公司估值的主要基础。我们认为，虽然从调整后的EBITDAR中排除的项目可能是经常性的，在评估我们的收益表现时不应被忽视，但在分析当前的结果和趋势时，排除这些项目是有用的。此外，我们认为，被排除的项目可能与当前趋势没有具体联系，也不能预示未来的结果。例如，在我们开发和建设大型扩建项目时，前期开工和启动费用将有很大不同，这将取决于当前时期在开发周期中的位置，以及项目的规模和范围。物业交易，净额包括正常经常性处置、出售与我们度假村内特定资产相关的资产的损益，但也包括出售整个经营度假村或一组度假村的损益，以及整个资产组或未合并附属公司投资的减值费用，这在一段时期内可能无法比较。然而，如本文所讨论的，调整后的EBITDAR不应被视为整体经营业绩的衡量标准，不应单独考虑，也不应被视为净收益的替代，因为这一衡量标准不是
48

按通用会计准则列报，并不包括某些开支，包括与我们的三重净值营运及土地租赁有关的租金开支，并为本文讨论的有限目的而计提。

调整后的EBITDAR不应被解释为营业收入或净收入的替代指标，不应被解释为我们业绩的指标，不应被解释为经营活动现金流量的替代指标，不应被解释为流动性的衡量标准，也不应被解释为根据GAAP确定的任何其他衡量标准。我们大量使用现金流，包括资本支出、利息支付、税收、房地产三重净租赁和地面租赁付款以及债务本金偿还，这些都没有反映在调整后的EBITDAR中。此外，博彩和酒店业中报告调整后EBITDAR信息的其他公司可能会以不同的方式计算调整后EBITDAR，这种差异可能是实质性的。

下表显示了可归因于米高梅度假村国际公司的净收入与调整后的EBITDAR的对账：
 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
米高梅国际度假村的净收益(亏损)$1,254,370 $(1,032,724)$2,049,146 
加上：可归因于非控股权益的净收益(亏损)(45,981)(287,183)165,234 
净收益(亏损)1,208,389 (1,319,907)2,214,380 
所得税拨备(福利)253,415 (191,572)632,345 
所得税前收入(亏损)1,461,804 (1,511,479)2,846,725 
营业外(收入)费用
利息支出，扣除资本化金额799,593 676,380 847,932 
来自未合并关联公司的非经营性项目83,243 103,304 62,296 
其他，净额(65,941)89,361 183,262 
 816,895 869,045 1,093,490 
营业收入(亏损)2,278,699 (642,434)3,940,215 
开业前和开工费用5,094 84 7,175 
财产交易，净额(67,736)93,567 275,802 
REIT交易收益，净额— (1,491,945)(2,677,996)
从整合CityCenter中获得收益，Net(1,562,329)— — 
折旧及摊销1,150,610 1,210,556 1,304,649 
CEO交接费用— 44,401 — 
10月1日诉讼和解— 49,000 — 
重组— 26,025 92,139 
三重净值经营租赁和地面租赁租金费用833,158 710,683 74,656 
与出售Harmon土地相关的收益-未合并的附属公司(49,755)— — 
与房地产企业相关的未合并关联公司的收入(166,658)(148,434)(544)
调整后的EBITDAR$2,421,083 


担保人财务信息

截至2021年12月31日，我们的所有主要债务安排都由我们每一家全资拥有的重要国内子公司担保，这些子公司为我们的高级信贷安排提供担保。我们的主要债务安排不受MGP、运营合伙公司、米高梅大底特律、米高梅国家港口、Blue Tarp重新开发、LLC(经营米高梅斯普林菲尔德的实体)及其各自子公司的担保。我们的海外子公司，包括米高梅中国及其子公司，也不是我们本金债务安排的担保人。如果任何子公司不再是我们的信贷安排或我们未来资本市场债务的担保人，该子公司将被解除并免除其为我们现有优先票据提供担保的义务。管理优先票据的契约进一步规定，如果出售附属担保人的全部或几乎所有资产或股本，则该附属担保人将被解除并免除其附属担保项下的任何义务。

49

附属担保人提供的担保优先于吾等或该等附属担保人的任何未来次级债务，在担保该等债务的资产价值范围内低于任何有担保债务，而实际上从属于吾等附属公司不担保优先票据的任何债务及其他债务。此外，每个附属担保人在其担保下的义务都是有限的，以便不构成适用法律下的欺诈性转让，这可能会取消附属担保人的义务或将这种义务减少到实际上使附属担保人失去价值的程度。

本公司及其担保附属公司的综合财务资料摘要如下。本公司若干担保附属公司共同拥有营运合伙单位，而每一附属公司均按权益法在以下摘要财务资料内核算其各自的投资。该等附属公司亦已将MGP主租赁作为经营租赁入账，记录经营租赁负债及经营ROU资产，并于汇总财务资料中反映担保人附属公司的相关租金开支。
 十二月三十一日，
 2021
资产负债表(单位：千)
流动资产$5,663,171 
对MGP运营伙伴关系的投资2,284,222 
非担保人子公司的公司间应收账款— 
MGP主租赁使用权资产，净额6,629,140 
其他长期资产17,025,933 
MGP主租赁经营租赁负债--流动154,287 
其他流动负债2,752,185 
欠非担保人子公司的公司间帐款16,697 
MGP主租赁经营租赁负债--非流动7,083,505 
其他长期负债18,472,138 

 截至的年度
 十二月三十一日，
 2021
收益表(单位：千)
净收入$6,841,788 
MGP主租赁租金费用(630,364)
营业收入2,025,160 
持续经营收入1,963,979 
净收入1,702,096 
米高梅国际度假村的净收入1,702,096 

流动性与资本资源

现金流--摘要

我们的现金流包括以下内容：
 截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
经营活动提供(用于)的现金净额$1,373,423 $(1,493,043)$1,810,401 
投资活动提供的现金净额1,543,645 2,159,304 3,519,434 
融资活动提供(用于)的现金净额(2,814,095)2,103,427 (4,529,594)


50

现金流

经营活动。 我们运营现金流的趋势往往跟随运营收入的趋势，不包括非现金费用，但可能受到营运资本变化、重大利息支付时间、税款支付或退款以及来自未合并附属公司的分配的影响。2021年，经营活动提供的现金为14亿美元，而2020年经营活动使用的现金为15亿美元。与上年相比出现变化的主要原因是上文经营业绩部分讨论的调整后财产息税前利润增加，以及上一年受到与博彩和非博彩存款、博彩税和其他博彩负债以及新冠肺炎疫情导致的薪资相关负债营运资金变化的负面影响，但被三重净租赁租金支付以及支付利息和税款的现金增加部分抵消。

投资活动。 我们的投资现金流每年可能会有很大波动，这取决于我们对新的或现有的度假村的战略资本投资、业务收购或处置以及维护资本支出的时机以保持我们的度假村的质量。与我们现有度假村常规投资相关的资本支出也可能有所不同，这取决于与我们的公共空间和酒店房间相关的更大规模翻新项目的时间安排。.

年投资活动提供的现金为15亿美元2021相比之下，2020。2021年，我们从出售Aria(包括Vdara)的房地产中获得39亿美元的现金净收益，从出售财产和设备中获得1.07亿美元的净收益，主要与艺术品销售有关，这些净收益被我们支付的18亿美元收购CityCenter的款项部分抵消，扣除收购的现金，4.91亿美元如下文进一步讨论的资本支出，以及对BetMGM的2.25亿美元捐款。相比之下，前一年我们收到了曼德勒湾和米高梅拉斯维加斯大酒店房地产交易的净现金收益为25亿美元，部分被2.71亿美元的资本支出和8000万美元的BetMGM捐款所抵消。在上一年期间，来自未合并附属公司的分销包括与我们在CityCenter支付的分销中的份额相关的5100万美元。

资本支出

2021年，我们的资本支出为4.91亿美元，其中6800万美元与米高梅中国有关。美高梅中国的资本支出包括4,900万美元，主要与美高梅金光大道翡翠大厦项目的建设有关，以及1,900万美元与美高梅澳门的项目相关。我们拉斯维加斯大道度假村、地区业务和公司实体的资本支出为4.23亿美元，主要用于信息技术和房间改建方面的支出。

2020年，我们的资本支出为2.71亿美元，其中1.08亿美元与米高梅中国有关。美高梅中国的资本支出包括9,500万美元，主要与美高梅金光大道的建筑收尾和项目有关，以及1,300万美元与美高梅澳门的项目相关。我们拉斯维加斯大道度假村、地区业务和公司实体的资本支出为1.62亿美元，包括与信息技术、健康和安全举措以及各种房间、餐厅和娱乐场所改建有关的支出。

融资活动。 年用于融资活动的现金为28亿美元2021相比之下，2020年融资活动提供的现金为21亿美元。在……里面2021, 我们有13亿美元的债务净偿还，如下文进一步讨论的，向非控股股东分配了3.24亿美元，我们回购了18亿美元的普通股，部分被发行MGP A类股所获得的7.93亿美元净收益所抵消。相比之下，在上一年期间，我们从与MGP Breit Venture交易相关的过渡性贷款工具中获得的净收益为13亿美元，净收益为5.25亿美元从MGP的A类股发行来看，11亿美元的净债务借款，如下所述，回购了3.54亿美元的普通股，向非控股股东分配了2.86亿美元，并向我们的股东支付了7800万美元的股息.

长期债务的借款和偿还

于2021年，我们有13亿美元的债务净偿还，其中包括用手头现金全额偿还收购中承担的CityCenter信贷安排未偿还的17亿美元，以及米高梅中国的第一笔循环信贷安排净偿还4.07亿美元。该等偿还部分被米高梅中国于2021年3月发行本金总额为4.75%、于2027年到期的优先票据(发行价为99.97%)及从营运合伙企业的循环信贷安排中提取净额4,000万美元所抵销，其中3,500万美元用于米高梅收购美高梅Springfield，其余款项用于为营运合伙企业及MGP的分配及股息支付提供资金。美高梅中国发行于2027年到期、息率为4.75的优先票据所得款项净额用于偿还根据美高梅中国第一循环信贷安排未偿还的部分款项及作一般企业用途。

51

于二零二零年，我们有与美高梅创业投资交易有关的过桥贷款净收益13亿美元及债务借款净额11亿美元，其中包括美高梅中国信贷安排净借款1.03亿美元、本公司发行7.5亿美元4.75厘优先票据及7.5亿美元6.75厘优先票据、营运合伙公司发行7.5亿美元3.875厘优先票据及8亿美元4.625厘优先票据，以及美高梅中国发行5亿美元5.25厘优先票据。部分抵销包括投标7.5亿美元优先票据及相应的9,700万美元收购要约成本，以及净偿还营运合伙公司的优先信贷安排17亿美元，包括全数偿还其13亿美元的定期贷款B安排的13亿美元，以及全数使用MGP Breit Venture承担的13亿美元过桥贷款安排的所得款项，全数偿还其3.99亿美元的定期贷款A安排，并使用MGP结算远期股权协议所得款项净额偿还A安排，部分抵销由其循环信贷安排净支取1,000万美元所抵销。

2020年3月，利用MGP Breit Venture交易的某些收益，我们完成了对我们总计7.5亿美元优先债券的现金投标要约，其中包括2025年到期的未偿还5.75%优先债券本金3.25亿美元，2026年到期的未偿还4.625%优先债券本金1亿美元，以及2027年到期的未偿还5.5%优先债券本金3.25亿美元。

2020年5月，我们发行了本金总额7.5亿美元的2025年到期的6.750%优先债券。所得款项用于进一步增加我们的流动资金状况。

2020年6月，经营伙伴关系发行了本金总额为8亿美元、2025年到期的4.625%优先票据。所得款项用于偿还营运合伙公司高级信贷安排的借款，该等贷款用于2020年5月赎回我们持有的7亿美元营运合伙单位。

2020年6月，米高梅中国发行了本金总额为5亿美元、利率为5.25%的优先债券，2025年到期。所得款项部分用于偿还米高梅中国信贷安排下的未偿还款项，并用于一般企业用途。

2020年10月，我们发行了本金总额7.5亿美元、2028年到期的4.75%优先债券。所得款项用于一般企业用途。

于2020年11月，营运伙伴发行本金总额7.5亿美元，本金3.875,2029年到期的优先票据。所得款项用于一般企业用途，包括2020年12月赎回我们持有的7亿美元营运伙伴单位。

分红、向非控股股东分配和股份回购

2021年，根据2018年5月的20亿美元和2020年2月的30亿美元的股票回购计划，我们回购并注销了18亿美元的普通股。作为这些回购的结果，我们完成了2018年5月20亿美元的股票回购计划，截至2021年12月31日，2020年2月30亿美元股票回购计划的剩余可用资金为13亿美元。2020年，根据2018年5月20亿美元的股票回购计划，我们回购并注销了3.54亿美元的普通股。

2021年3月、6月、9月和12月，我们支付了每股0.0025美元的股息，2021年的股息总额为500万美元。在2020年3月，我们支付了每股0.15美元的股息，在2020年6月、2020年9月和2020年12月，我们支付了每股0.0025美元的股息，2020年总计7,800万美元。

2020年，米高梅中国支付2019年度末期股息4,100万美元，其中我们获得2,300万美元，非控股权益获得1,800万美元。

经营合伙企业在2021年至2020年期间向其合伙单位持有人支付了以下分配：

•在2021年支付了5.45亿美元的分发，其中我们收到了2.43亿美元，MGP收到了3.02亿埃元，MGP同时向其A类股东支付股息；以及
•2020年支付的分发费用为6.02亿美元，其中我们收到3.58亿美元，MGP收到2美元4400万美元，MGP同时向其A类股东支付股息。

其他影响流动性的因素和现金的预期用途

如前所述，新冠肺炎的传播和围绕全球大流行的事态发展对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生了重大影响2020年和2021年，并可能在2022年及以后继续影响我们的业务. 我们需要手头有一定数量的现金来经营我们的度假村。
52

除了运营所需的手头现金外，我们还利用公司现金管理程序将手头或银行持有的现金数量降至最低。我们大多数国内度假村的资金每天都会从账户进入中央银行账户，多余的资金被隔夜投资或用于偿还根据我们的循环信贷安排提取的金额。此外，在我们的循环信贷安排和特拉华州法律的限制下，我们可能会不时使用多余资金回购我们的未偿还债务和股权证券。除了计划的资本支出和承诺外，我们还有大量未偿债务、利息支付、租金和合同义务，包括以16.25亿美元现金代价收购Cosmopolitan的业务，如附注1中进一步讨论的那样.

截至2021年12月31日，我们拥有47亿美元的现金和现金等价物，其中米高梅中国持有3.99亿美元，运营合伙公司持有800万美元。除了我们的现金和现金等价物余额外，我们还持有大量股份：MGP 41.5%的经济权益(有关我们于2021年8月就VICI交易达成的协议的讨论，请参阅附注1)，以及在米高梅中国约56%的权益。

截至2021年12月31日，我们有129亿美元的本金债务，包括12.5亿美元的米高梅中国第一循环信贷安排下的3.6亿美元未偿还债务和13.5亿美元运营伙伴关系循环信贷安排下的5,000万美元未偿还债务。我们的16.75亿美元循环信贷安排或4亿美元的米高梅中国第二次循环信贷安排没有提取任何金额。我们有10亿美元的债务在未来12个月内到期，我们预计将用手头的现金偿还这些债务。

由于新冠肺炎疫情的持续影响，2021年2月，美高梅中国进一步修改了其第一项循环信贷安排和第二项循环信贷安排，规定免除2022年第四季度的最高杠杆率和最低利息覆盖率。2022年2月，米高梅中国进一步修订了其第一项循环信贷安排和第二项循环信贷安排，以延长财务契约豁免至到期。

截至2021年12月31日，不包括米高梅和米高梅中国在内，2022年、2023年和2024年的预期现金利息支出分别约为3亿美元、2.25亿美元和1.9亿美元，综合基础上的预期现金利息支出(包括如果Vici交易未完成的MGP和米高梅中国)分别约为7.15亿美元、6.25亿美元和5.85亿美元。根据三重净值租赁协议，截至2021年12月31日，我们还必须支付总计16亿美元的年度现金租金，该协议的租赁也受年度自动扶梯的限制，并要求我们支付与租赁有关的几乎所有费用，包括房地产税、土地租赁费、保险费、水电费和日常维护费用，以及每年的现金租金。

我们计划2022年在国内的资本支出约为7.75亿至8.15亿美元，米高梅中国的资本支出约为1.1亿至1.3亿美元，这包括三重净额租赁协议所要求的资本支出，每一项协议都要求我们将各自物业的净收入的特定百分比用于资本支出。我们另外还有计划在2022年向BetMGM提供约2.25亿美元的捐款。

我们还预计将根据2020年2月30亿美元的股份回购计划继续回购股份。在2021年12月31日之后，我们回购了大约1500万我们普通股的平均价格为$43.88每股，总金额为6.7亿美元。回购的股票被停用。

2022年1月，运营合伙企业向其合伙单位持有人支付了1.41亿美元的分配，其中我们获得了5900万美元，MGP获得了8200万美元，MGP同时向其A类股东支付了股息。

在……上面2022年2月9日，我们的董事会批准了季度股息为$0.0025每股。股息将于March 15, 2022致下列记录持有人：March 10, 2022。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的情况，包括我们的运营结果、财务状况和董事会可能认为相关的其他因素。.

如前所述，新冠肺炎疫情已经并将继续在全球和美国造成重大经济混乱，并影响到我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流。2020年和2021年，并可能在2022年及以后继续影响我们的业务。随着广泛的疫苗分发继续进行，运营限制已被取消，我们看到我们运营的一些细分市场的经济复苏，如我们的运营业绩摘要所示。然而，一些地区继续经历新的疫情和感染率激增。因此，我们的业务部门继续面临许多不确定性，我们的运营仍然容易受到这些趋势逆转或由以下因素造成的其他持续负面影响的影响
53

大流行。我们无法预测我们的业务将受到新冠肺炎疫情的影响的程度或持续时间，其影响可能是实质性的。我们继续监测不断变化的局势和国际和国内当局，包括联邦、州和地方公共卫生当局的指导，并可能根据他们的建议采取更多行动。在这些情况下，可能会出现我们无法控制的事态发展，需要我们进一步调整我们的运营计划，包括实施或延长新的或现有的限制，其中可能包括恢复我们运营所在司法管辖区的居家命令，或对旅行和/或我们的业务运营施加额外的限制。由于局势仍在继续，而且持续时间和严重程度尚不清楚，因此很难预测对我们未来结果的任何影响。

有关本公司长期债务的其他资料，请参阅附注9的长期债务到期表及附注11的租赁负债到期表。

本金债务安排

有关截至2021年12月31日我们的债务协议的信息，请参阅所附合并财务报表的附注9。

关键会计政策和估算

管理层对我们的运营结果、流动性和资本资源的讨论和分析是基于我们的合并财务报表。为了按照美国普遍接受的会计原则编制我们的综合财务报表，我们必须做出影响综合财务报表中报告的金额的估计和假设。我们定期评估这些估计和假设，特别是在我们认为是关键会计估计的领域，这些估计和假设涉及很大程度的估计不确定性，并且已经或合理地可能对我们的财务状况或运营结果产生重大影响。然而，根据其性质，判断受到固有程度的不确定性的影响，因此实际结果可能与我们的估计不同。

赌场应收账款损失准备金

在我们拉斯维加斯的某些度假村，马克牌游戏占了桌上游戏量的很大一部分。我们的其他赌场不会以同样的程度强调记分器游戏，尽管我们也在这些赌场为客户提供记分器。米高梅中国向某些内部VIP游戏客户提供信贷，从历史上看，也是向游戏推广者提供信贷。我们对记分器的发行保持严格的控制，并积极向未能及时支付记分器余额的客户收取。这些催收工作与大多数大公司在处理逾期客户账户时所使用的类似，包括邮寄对账单和拖欠通知、个人联系人、使用外部催收机构和民事诉讼。在美国和澳门，商标通常是可依法强制执行的文书。在一些外国，商标不是法律上可强制执行的文书，但外国客户的美国资产可能会被转让，以满足在美国输入的判决。当我们在国内度假村向非美国居民的客户发放信贷时，我们会考虑可执行性的可能性和难度等因素。米高梅中国在发放信贷前进行背景调查和信用调查。请参阅附注2以进一步讨论我们的赌场应收账款以及居住在国外的客户的应收账款。

我们在所有运营中的赌场度假村都为赌场账户保留了损失准备金。坏账准备是一种经营费用，增加了损失准备金。我们定期评估赌场账户的损失准备金。在标价计价不显著的国内度假村，损失准备金通常是通过对陈年账户余额应用标准准备金百分比来建立的，这得到了相关历史分析和任何其他已知信息的支持，例如可能导致亏损的当前经济状况。在国内度假村，在标价交易显著的情况下，我们对指定美元金额下的旧账户余额应用标准准备金百分比，并根据账户年龄、客户当前和预期的未来财务状况、收款历史以及当前和预期的未来经济状况，具体分析余额超过指定美元金额的每个账户的可收款能力。米高梅中国特别分析个别赌场应收账款的可回收性，考虑到账户的年龄、财务状况和客户或博彩发起人的收款历史。

除了可执行性问题外，外国客户在我们国内度假村提供的无偿标记的可收集性还受到许多因素的影响，包括客户所在国家的货币汇率和经济状况的变化。由于单个客户的账户余额可能很大，随着某个客户的信息变得已知或某个地区的经济发生变化，损失准备金和拨备可能会在不同时期发生重大变化。
54


下表显示了与我们的赌场应收账款相关的主要统计数据(扣除折扣后)：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
赌场应收账款$380,907$260,998
赌场应收账款损失准备金117,539107,723
损失准备金占赌场应收账款的百分比31 %41 %

于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，约6,300万美元及5,400万美元的赌场应收账款及3,100万美元及1,800万美元的赌场应收账款损失准备金分别与美高梅中国有关。本年度损失准备金占赌场应收账款的百分比下降，原因是我们国内度假村的特定准备金减少，以及i本年度不包括Aria，由于其未偿还应收账款的年限，与我们其他国内度假村相比，Aria的亏损准备金较低，但被美高梅中国的亏损准备金增加部分抵消，这主要是由于其特定准备金的增加。截至2021年12月31日，损失准备金占赌场应收账款百分比的变化100个基点将使所得税前收入变化400万美元。

固定资产资本化和折旧政策

财产和设备按成本列报。我们的大量物业和设备是通过业务合并获得的，因此在收购日按公允价值确认。既不会大幅增加物业价值，也不会显著延长物业寿命的保养和维修，在发生时计入费用。折旧和摊销是在资产的估计使用年限内按直线计提的。当我们建造资产时，我们将项目的直接成本资本化，包括支付给建筑师和承包商的费用、财产税以及我们设计和施工子公司的某些成本。此外，与主要开发和建设项目相关的利息成本被资本化，作为项目成本的一部分。利息通常是根据我们未偿还借款的加权平均成本对项目支出金额进行资本化的。利息资本化从建筑活动开始时开始，当建筑活动基本完成时停止，或开发活动暂停超过一小段时间时停止。

在计算资本支出时，我们必须作出估计和假设。支出是否被视为维护费用或资本资产是一个判断问题。在建造或购买资产时，我们必须确定现有资产是否被替换或以其他方式减值，这也可能是一个判断问题。此外，我们的折旧费用高度依赖于我们对资产估计使用寿命的假设。我们根据对类似资产的经验、工程研究和对资产使用情况的估计来确定估计的使用寿命。每当发生改变一项资产的估计使用年限的事件或情况时，我们都会前瞻性地说明这一变化。

长期资产、商誉和无限期无形资产的减值

我们根据我们的分类对我们的财产、设备和其他长期资产进行减值评估，即持有以供出售或将持有和使用。在将资产归类为待售资产之前，必须满足几个标准，包括拥有适当权力的管理层承诺以相对于其公允价值的合理价格出售资产的计划，并正在积极寻找买家。对于被分类为持有待售的资产，我们按照账面价值或公允市场价值减去基于可比资产出售、收到的要约或折现现金流模型估计的处置成本中的较低者确认该资产。对于待持有和使用的资产，只要存在减值指标，我们就会审查减值。然后，我们在未贴现的基础上将资产的估计未来现金流与资产的账面价值进行比较。如果未贴现现金流量超过账面价值，则不显示减值。如果未贴现现金流量没有超过账面价值，则根据资产的公允价值记录减值。对于经营性资产，公允价值通常使用折现现金流模型来计量，根据该模型，未来现金流量使用加权平均资本成本进行贴现，该加权平均资本成本是根据我们行业的指导公司利用标准资本资产定价模型开发的。如果一项资产仍在开发中，未来的现金流将包括剩余的建设成本。所有已确认的减值损失，不论是待出售资产或待持有及使用资产，均记作营运开支。

在衡量长期资产的减值方面，有几个估计、假设和决定。首先，管理层必须确定资产的用途。只要管理层决定出售一项资产，就更有可能确认减值。资产必须在存在可识别现金流的最低水平进行测试。这意味着必须对一些资产进行分组，而管理层在对资产进行分组时有一定的自由裁量权。根据其性质，未来现金流估计是主观的，实际结果可能与我们的估计大不相同。
55


我们每季度审查我们的主要长期资产，以确定是否发生了表明潜在减值的事件或情况。可能引发减值的潜在因素包括与历史或预期经营业绩相比表现不佳、负面行业或经济因素、我们经营环境的重大变化，或资产组预期用途的变化。我们在某些情况下使用内部预算和概率加权现金流来估计未来的现金流，以考虑与资产组的可回收性相关的替代结果，包括潜在的出售。从历史上看，我们重要运营资产组的未贴现现金流远远超过其账面价值。于2019年内，我们记录了一项与拉斯维加斯马戏团及邻近土地账面价值相关的非现金减值费用。有关详细讨论，请参阅附注16。

我们至少每年审查一次无限期无形资产，在某些情况下，在年度测试日期之间审查。我们在每个财政年度的第四季度对无限期无形资产进行年度减值测试。无限期的无形资产主要由许可权和商标组成。在我们的2021年年度减值测试中，我们利用选项对某些寿命不定的无形资产进行了定性(“零步”)分析，并得出结论，这类无形资产的公允价值更有可能远远超过其账面价值。我们选择对2021年的米高梅诺斯菲尔德公园博彩牌照进行量化分析，主要使用贴现现金流方法，其公允价值远远超过其账面价值。如下文所述，作为这些分析的一部分，管理层作出重要的判断和估计。如果某些未来经营业绩不符合当前预期，可能导致无形资产的账面价值在未来期间超过其公允价值，可能导致减值费用。

我们至少每年审查一次商誉，在某些情况下，在年度测试日期之间审查商誉。2021年，我们的报告单位均未产生任何商誉减值费用。在我们的2021年年度减值测试中，我们利用选项对我们的某些报告单位进行了零步分析，并得出结论，该等报告单位的公允价值很可能远远超过其账面价值。如下文所述，作为这些分析的一部分，管理层作出重要的判断和估计。如果我们报告单位的未来经营业绩不符合目前的预期，可能导致我们报告单位的账面价值在未来期间超过其公允价值，可能导致商誉减值费用。

在评估这些资产的减值时，有几个固有的估计。特别是，根据其性质，未来现金流估计是主观的，实际结果可能与我们的估计大不相同。此外，减值测试中使用的市盈率、资本化率和贴现率的确定具有高度的判断性，在很大程度上取决于对未来市场状况的预期。

有关商誉及其他无形资产的进一步讨论，请参阅所附合并财务报表附注2及附注7。

未合并关联公司的投资减值

有关我们对未合并联属公司投资的非临时性减值评估的讨论，请参阅所附合并财务报表附注2。在2021年和2020年，我们分别记录了2,200万美元和6,400万美元的非临时性权益法投资减值费用。请参阅附注6以进行进一步讨论。我们对未合并关联公司的投资在2019年没有重大减值。

所得税

我们在美国联邦司法管辖区、各州和地方司法管辖区以及外国司法管辖区缴纳所得税，尽管在外国司法管辖区缴纳的所得税并不重要。

我们确认与净营业亏损、税收抵免结转和与未来税收后果有关的暂时性差异相关的递延税项资产和负债。如果递延税项资产更有可能无法变现，我们会将递延税项资产的账面金额减去估值拨备。因此，在每个报告期内，根据这种“更有可能”的变现门槛来评估是否需要为递延税项资产建立估值准备。此评估考虑(包括)当期及累积亏损的性质、频率及严重程度、对未来盈利能力的预测、递延税项负债的预定冲销、法定结转期的期限，以及税务筹划策略。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们对国内司法管辖区的递延税项净资产计提了27亿美元的估值准备金，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别对外国司法管辖区的某些递延税净资产计提了1.49亿美元和1.56亿美元的估值准备金。我们在每个报告期重新评估递延税项资产的变现。如果我们确定，我们更有可能无法
56

如果我们未来将我们的全部或部分递延税项资产变现，我们将提高估值准备，并在我们做出此类决定的期间确认收益或其他全面收入的相应费用。同样，如果我们后来确定我们更有可能实现递延税项资产，我们将拨回之前确认的估值准备的适用部分。为了实现我们的递延税项资产，我们必须能够在递延税项资产所在的司法管辖区产生足够的应税收入。

此外，我们在许多这些司法管辖区都要接受例行的企业所得税审计。我们相信，我们对纳税申报单的立场是完全支持的，但税务机关可能会对这些立场提出质疑，经相关税务机关审查后，这些立场可能不会完全持续。因此，我们的所得税拨备包括旨在满足这些挑战可能导致的评估的金额。确定这些潜在评估的所得税拨备并记录相关影响需要管理层的判断和估计。审计结果最终支付的金额可能与我们以前计入所得税拨备的金额存在重大差异，因此可能对我们的所得税拨备、净收入和现金流产生重大影响。

有关所得税的进一步讨论，请参阅所附合并财务报表中的附注10。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险

除了与我们的正常运营相关的固有风险外，我们还面临着额外的市场风险。市场风险是指市场利率和价格(如利率和外币汇率)发生不利变化而产生的损失风险。我们对市场风险的主要敞口是与我们的可变利率长期债务相关的利率风险。我们试图通过管理我们银行信贷安排下的长期固定利率借款和短期借款的组合，以及利用利率互换协议来限制我们对利率风险的敞口，该协议规定对运营合伙企业的信贷安排支付固定利息。利率的变化通常不会对我们未来的收益和固定利率债务工具的现金流产生影响。然而，随着固定利率债务的到期，如果获得额外的债务来为债务偿还提供资金，未来的收益和现金流可能会受到利率变化的影响。这一效果将在债务到期之后的时期实现。我们不为交易目的持有或发行金融工具，也不进行被视为投机头寸的衍生品交易。.
截至2021年12月31日，浮动利率借款约占生效后借款总额的3% 关于营运合伙对现行有效利率互换协议的借款，营运合伙按总名义金额7,000,000美元的加权平均利率支付1.783%。此外，运营伙伴关系有9亿美元的名义金额的远期开始掉期目前无效。下表提供了受利率变化影响的债务到期日的其他信息，不包括上文讨论的运营伙伴利率掉期的影响：
 年到期的债务
公允价值2021年12月31日
 20222023202420252026此后总计
 (单位：百万，不包括利率)
固定费率$1,000 $1,250 $1,800 $2,725 $1,650 $4,026 $12,451 $12,948 
平均利率7.8 %6.0 %5.5 %5.6 %5.2 %4.9 %5.5 % 
可变利率$— $50 $360 $— $— $— $410 $410 
平均利率不适用1.9 %3.0 %不适用不适用不适用2.8 % 

除了与我们的浮动利率债务相关的风险外，我们还面临与外币汇率变化相关的风险，主要与米高梅中国以及我们在美高梅澳门和美高梅路段的业务有关。虽然最近汇率的波动并不大，但政府政策的潜在变化或美国、中国、澳门或香港的经济波动可能会导致这些汇率的波动。我们不能向你保证，港元将继续与美元挂钩，或者港元的现行联系汇率将保持不变。港元联系汇率可能出现的变化，可能会导致港元汇率出现剧烈波动。对于米高梅中国产生的美元债务，港元兑美元汇率的波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。截至2021年12月31日，港元(米高梅中国的功能货币)对美元贬值1%将导致2,800万美元的外币交易损失.
57

项目8.财务报表和补充数据

财务报表：
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：34)
59
综合资产负债表-2021年12月31日和2020年12月31日
62
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 
合并业务报表
63
综合全面收益表(损益表)
64
合并现金流量表
65
股东权益合并报表
66
合并财务报表附注
67

财务报表明细表：
附表二-估值及合资格账目
107
  
财务报表附表中的财务信息应与合并财务报表一并阅读。所有其他财务报表附表已被省略，因为它们不适用，或所需资料已列入合并财务报表或其附注。
58

独立注册会计师事务所报告

致米高梅国际度假村的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们已根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对截至2021年12月31日的米高梅国际度假村及其子公司(“本公司”)的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2021年12月31日，公司在所有重要方面都对财务报告实施了有效的内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日及截至2021年12月31日的综合财务报表和财务报表附表，以及我们2022年2月25日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤律师事务所

内华达州拉斯维加斯
2022年2月25日



59

独立注册会计师事务所报告

致米高梅国际度假村的股东和董事会

对财务报表的几点看法

本核数师已审核米高梅度假村国际及其附属公司(“贵公司”)于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的综合资产负债表、截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年度的相关综合经营报表、全面收益(亏损)、现金流量及股东权益，以及列于第15(A)(2)项(统称“财务报表”)的相关附注及估值及合资格账目的财务报表附表。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准和我们2022年2月25日的报告，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

CityCenter的收购和商誉及其他无形资产估值-请参阅财务报表附注1和附注4

于2021年9月27日，本公司完成以21.25亿美元现金代价收购无限世界发展公司持有的CityCenter Holdings，LLC(“CityCenter”)50%股权。收购前，本公司持有50%的所有权权益，按权益法入账。本公司根据企业合并会计的收购方法对收购进行会计处理，公允价值计入收购日收购的资产和承担的负债，其中包括1.8亿美元的商标和14亿美元的商誉。管理层使用特许权使用费减免法估计商标的公允价值，这是一种特定的贴现现金流量法。商誉确认为公司权益法投资的现金对价和收购日公允价值相对于收购的可识别资产和承担的负债的超额部分。

商标的公允价值确定要求管理层围绕预期现金流和预期财务结果(包括预测收入)做出重大估计和假设，如
60

以及贴现率的选择。这些假设和估计的变化可能会对商标的公允价值和商誉的确认产生重大影响。因此，审计预测和选择贴现率涉及更高程度的审计师判断和主观性，以及更多的审计努力，包括公允价值专家的参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序与预测和选择贴现率有关，管理层用来确定收购的无形资产和报告单位分配商誉的公允价值，这些程序包括：

•我们测试了对确定商品名称公允价值的控制的有效性，包括对管理层预测和贴现率选择的控制。

•我们通过以下方式对预测中包括的假设和估计进行了评估：
◦将这些预测与本公司及其某些同行公司的董事会通讯、收益和新闻稿、博彩行业报告、投资者介绍和分析师报告中包含的信息进行比较；
◦将预测与历史财务结果进行比较；
◦与管理层进行调查；以及
◦评估预测是否与审计其他领域获得的证据一致。

•在我们公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了贴现率的合理性：
◦测试贴现率确定和贴现率计算的数学准确性所依据的基于市场的来源信息。
◦制定一系列独立估计，并将这些估计与管理层选择的贴现率进行比较。

/s/ 德勤律师事务所

内华达州拉斯维加斯
2022年2月25日

自2002年以来，我们一直担任该公司的审计师。
61

米高梅国际度假村及其子公司
合并资产负债表
(单位：千，共享数据除外)

 十二月三十一日，
 20212020
资产
流动资产  
现金和现金等价物$4,703,059 $5,101,637 
受限现金500,000 — 
应收账款净额583,915 316,502 
盘存96,374 88,323 
应收所得税273,862 243,415 
预付费用和其他258,972 200,782 
流动资产总额6,416,182 5,950,659 
 
财产和设备，净额14,435,493 14,632,091 
 
其他资产
对未合并关联公司的投资和垫款967,044 1,447,043 
商誉3,480,997 2,091,278 
其他无形资产，净额3,616,385 3,643,748 
经营性租赁使用权资产净额11,492,805 8,286,694 
其他长期资产，净额490,210 443,421 
其他资产总额20,047,441 15,912,184 
 $40,899,116 $36,494,934 
负债和股东权益
流动负债  
应付帐款$263,097 $142,523 
应付工程款23,09930,149
长期债务的当期部分1,000,000— 
长期债务的应计利息172,624138,832
其他应计负债1,983,4441,545,079
流动负债总额3,442,2641,856,583
 
递延所得税，净额2,439,3642,153,016
长期债务，净额11,770,79712,376,684
经营租赁负债11,802,4648,390,117
其他长期债务319,914472,084
承付款和或有事项(附注12)
可赎回的非控股权益147,54766,542
股东权益
普通股，$0.01票面价值：授权1,000,000,000已发行及已发行的股份
杰出的453,803,759和494,317,865股票
4,5384,943
超出票面价值的资本1,750,1353,439,453
留存收益4,340,5883,091,007
累计其他综合损失(24,616)(30,677)
总米高梅度假村国际股东权益6,070,6456,504,726
非控制性权益4,906,1214,675,182
股东权益总额10,976,76611,179,908
 $40,899,116 $36,494,934 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

62

米高梅国际度假村及其子公司
合并业务报表
(单位为千，每股数据除外)

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
收入   
赌场$5,362,912 $2,871,720 $6,517,759 
房间1,690,037 830,382 2,322,579 
餐饮1,391,605 696,040 2,145,247 
娱乐、零售和其他1,009,503 518,991 1,477,200 
报销的费用226,083 244,949 436,887 
 9,680,140 5,162,082 12,899,672 
费用
赌场2,551,169 1,701,783 3,623,899 
房间600,942 419,156 829,677 
餐饮1,034,780 674,118 1,661,626 
娱乐、零售和其他617,635 412,705 1,051,400 
报销的费用226,083 244,949 436,887 
一般和行政2,507,239 2,122,333 2,101,217 
公司费用422,777 460,148 464,642 
开业前和开工费用5,094 84 7,175 
财产交易，净额(67,736)93,567 275,802 
REIT交易收益，净额— (1,491,945)(2,677,996)
从整合CityCenter中获得收益，Net(1,562,329)— — 
折旧及摊销1,150,610 1,210,556 1,304,649 
 7,486,264 5,847,454 9,078,978 
来自未合并关联公司的收入84,823 42,938 119,521 
营业收入(亏损)2,278,699 (642,434)3,940,215 
营业外收入(费用)
利息支出，扣除资本化金额(799,593)(676,380)(847,932)
来自未合并关联公司的非经营性项目(83,243)(103,304)(62,296)
其他，净额65,941 (89,361)(183,262)
 (816,895)(869,045)(1,093,490)
所得税前收入(亏损)1,461,804 (1,511,479)2,846,725 
所得税优惠(拨备)(253,415)191,572 (632,345)
净收益(亏损)1,208,389 (1,319,907)2,214,380 
减去：可归因于非控股权益的净(收益)亏损45,981 287,183 (165,234)
米高梅国际度假村的净收益(亏损)$1,254,370 $(1,032,724)$2,049,146 
 
每股收益(亏损)
基本信息$2.44 $(2.02)$3.90 
稀释$2.41 $(2.02)$3.88 
加权平均已发行普通股
基本信息481,930494,152524,173
稀释487,356494,152527,645

附注是这些合并财务报表的组成部分。


63

米高梅国际度假村及其子公司
综合全面收益表(损益表)
(单位：千)

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
净收益(亏损)$1,208,389 $(1,319,907)$2,214,380 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
外币折算调整(24,655)27,762 28,870 
现金流量套期保值未实现收益(亏损)34,788 (79,365)(29,505)
其他全面收益(亏损)10,133 (51,603)(635)
综合收益(亏损)1,218,522 (1,371,510)2,213,745 
减去：可归因于非控股权益的全面(收益)损失35,700 309,969 (168,447)
可归因于米高梅国际度假村的全面收益(亏损)$1,254,222 $(1,061,541)$2,045,298 

附注是这些合并财务报表的组成部分。


64

米高梅国际度假村及其子公司
合并现金流量表
(单位：千)

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
经营活动的现金流   
净收益(亏损)$1,208,389 $(1,319,907)$2,214,380 
将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧及摊销1,150,610 1,210,556 1,304,649 
债务折价、溢价和发行成本摊销40,328 34,363 38,972 
提前清偿债务的损失37 126,462 198,151 
信贷损失准备金21,852 71,422 39,270 
基于股票的薪酬65,183 106,956 88,838 
财产交易，净额(67,736)93,567 275,802 
REIT交易收益，净额— (1,491,945)(2,677,996)
从整合CityCenter中获得收益，Net(1,562,329)— — 
非现金租赁费用188,917 183,399 71,784 
其他投资收益(28,417)— — 
未合并附属公司的亏损(收入)(1,580)60,366 (57,225)
来自未合并关联公司的分配99,370 86,584 299 
递延所得税241,947 18,347 595,046 
营业资产和负债变动：
应收账款(236,182)960,099 (726,610)
盘存3,107 14,705 6,522 
应收和应付所得税，净额(30,444)(216,250)1,259 
预付费用和其他(36,608)(37)7,567 
应付账款和应计负债442,626 (1,382,980)465,602 
其他(125,647)(48,750)(35,909)
经营活动提供(用于)的现金净额1,373,423 (1,493,043)1,810,401 
投资活动产生的现金流
资本支出(490,697)(270,579)(739,006)
财产和设备的处置106,600 6,136 2,578 
房地产交易收益3,888,431 2,455,839 4,151,499 
出售拉斯维加斯马戏团及邻近土地所得收益— — 652,333 
收购，扣除收购现金后的净额(1,789,604)— (535,681)
对未合并关联公司的投资(226,889)(96,925)(81,877)
来自未合并关联公司的分配9,694 63,960 100,700 
其他46,110 873 (31,112)
投资活动提供的现金净额1,543,645 2,159,304 3,519,434 
融资活动产生的现金流
银行信贷安排项下的净还款额--90天或更短期限(2,096,217)(1,595,089)(3,634,049)
发行长期债务749,775 3,550,000 3,250,000 
优先票据的作废— (846,815)(3,764,167)
发债成本(18,726)(62,348)(63,391)
发行过渡性贷款所得款项— 1,304,625 — 
发行美高梅增长地产A类股，净额792,851 524,704 1,250,006 
支付给普通股股东的股息(4,789)(77,606)(271,288)
对非控股股东的分配(324,190)(286,385)(223,303)
购买普通股(1,753,509)(353,720)(1,031,534)
其他(159,290)(53,939)(41,868)
融资活动提供(用于)的现金净额(2,814,095)2,103,427 (4,529,594)
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(1,551)2,345 2,601 
现金、现金等价物和受限现金
当期净增长101,422 2,772,033 802,842 
期初余额5,101,637 2,329,604 1,526,762 
期末余额$5,203,059 $5,101,637 $2,329,604 
补充现金流量披露
支付利息，扣除资本化金额后的净额$705,680 $639,718 $826,970 
已缴纳的联邦、州和外国所得税，净额43,018 8,543 28,493 
非现金投融资活动
与出售马戏团、拉斯维加斯马戏团及邻近土地有关的应收票据$— $— $133,689 
对未合并关联公司的投资— 802,000 62,133
MGP Breit Venture对过渡性贷款安排的假设— 1,304,625 — 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

65

米高梅国际度假村及其子公司
合并股东权益报表
截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度
(单位：千)
 普通股超出票面价值的资本留存收益(累计亏损)累计其他综合收益(亏损)
总计米高梅 度假村国际股东权益
非控制性权益股东权益总额
 股票面值
余额，2019年1月1日527,480 $5,275 $4,092,085 $2,423,479 $(8,556)$6,512,283 $3,957,508 $10,469,791 
净收入— — — 2,049,146 — 2,049,146 156,141 2,205,287 
货币换算调整— — — — 16,125 16,125 12,745 28,870 
现金流对冲— — — — (19,973)(19,973)(9,532)(29,505)
基于股票的薪酬— — 83,897 — — 83,897 4,941 88,838 
根据以股票为基础的补偿奖励发行普通股
2,150 20 (25,985)— — (25,965)— (25,965)
向非控股股东分配现金
— — — — — — (181,816)(181,816)
宣布并支付给普通股股东的股息(美元0.52每股)
— — — (271,288)— (271,288)— (271,288)
支付给A类股东的MGP股息— — — — — — (53,489)(53,489)
发行限制性股票单位— — 1,546 — — 1,546 — 1,546 
普通股回购(35,854)(358)(1,031,176)— — (1,031,534)— (1,031,534)
将可赎回的非控制权益调整为赎回价值
— — (2,714)— — (2,714)— (2,714)
帝国城收购9,372 94 265,671 — — 265,765 — 265,765 
帝国城MGP交易— — (18,913)— 195 (18,718)23,745 5,027 
MGP A类股发行— — 150,464 — 1,512 151,976 1,049,582 1,201,558 
帕克·米高梅交易— — (1,984)— 16 (1,968)2,496 528 
Northfield交易— — 21,681 — (2)21,679 (27,439)(5,760)
其他— — (3,473)— 481 (2,992)772 (2,220)
余额，2019年12月31日
503,148 5,031 3,531,099 4,201,337 (10,202)7,727,265 4,935,654 12,662,919 
净亏损— — — (1,032,724)— (1,032,724)(293,401)(1,326,125)
货币换算调整— — — — 15,711 15,711 12,051 27,762 
现金流对冲— — — — (44,528)(44,528)(34,837)(79,365)
基于股票的薪酬— — 100,907 — — 100,907 6,049 106,956 
根据以股票为基础的补偿奖励发行普通股
2,031 21 (16,424)— — (16,403)— (16,403)
向非控股股东分配现金
— — — — — — (221,690)(221,690)
宣布并支付给普通股股东的股息(美元0.1575每股)
— — — (77,606)— (77,606)— (77,606)
支付给A类股东的MGP股息— — — — — — (64,086)(64,086)
发行限制性股票单位— — 2,142 — — 2,142 — 2,142 
普通股回购(10,861)(109)(353,611)— — (353,720)— (353,720)
将可赎回的非控制权益调整为赎回价值
— — 35,520 — — 35,520 — 35,520 
MGP A类股发行— — 64,188 — 646 64,834 442,717 507,551 
MGP Breit Venture交易— — (6,503)— (59)(6,562)8,287 1,725 
赎回经营合伙单位— — 83,859 — 8,773 92,632 (114,924)(22,292)
其他— — (1,724)— (1,018)(2,742)(638)(3,380)
余额，2020年12月31日
494,318 4,943 3,439,453 3,091,007 (30,677)6,504,726 4,675,182 11,179,908 
净收益(亏损)— — — 1,254,370 — 1,254,370 (55,793)1,198,577 
货币换算调整— — — — (13,871)(13,871)(10,784)(24,655)
现金流对冲— — — — 13,723 13,723 21,065 34,788 
基于股票的薪酬— — 59,492 — — 59,492 5,691 65,183 
根据以股票为基础的补偿奖励发行普通股
2,574 25 (44,543)— — (44,518)— (44,518)
向非控股股东分配现金
— — — — — — (250,910)(250,910)
宣布并支付给普通股股东的股息(美元0.01每股)
— — — (4,789)— (4,789)— (4,789)
支付给A类股东的MGP股息
— — — — — — (82,294)(82,294)
普通股回购(43,088)(430)(1,753,079)— — (1,753,509)— (1,753,509)
将可赎回的非控制权益调整为赎回价值
— — (78,298)— — (78,298)— (78,298)
MGP A类股发行— — 99,934 — 3,240 103,174 656,361 759,535 
赎回经营合伙单位— — 171,332 — 5,327 176,659 (227,487)(50,828)
米高梅斯普林菲尔德交易— — (133,844)— — (133,844)172,749 38,905 
其他— — (10,312)— (2,358)(12,670)2,341 (10,329)
余额，2021年12月31日
453,804 $4,538 $1,750,135 $4,340,588 $(24,616)$6,070,645 $4,906,121 $10,976,766 

附注是这些综合财务报表的组成部分。
66

米高梅国际度假村及其子公司
合并财务报表附注
NOTE 1 — 组织

组织。米高梅度假村国际(连同其合并子公司，除非另有说明或文意另有所指，“公司”)是特拉华州的一家公司，主要作为控股公司，并通过子公司拥有和经营赌场度假村。

截至2021年12月31日，该公司在内华达州拉斯维加斯经营着以下综合赌场、酒店和娱乐度假村：ARIA(包括Vdara)、Bellagio、MGM Grand拉斯维加斯(包括Signature)、海市蜃楼、曼德勒湾、卢克索、纽约-纽约、帕克·米高梅和埃克斯卡利伯。该公司还在密歇根州底特律经营米高梅大底特律，在马里兰州乔治王子县经营米高梅国家港湾，在马萨诸塞州斯普林菲尔德经营米高梅斯普林菲尔德，在新泽西州大西洋城经营博尔加塔，在纽约扬克斯经营帝国城，在俄亥俄州诺斯菲尔德公园经营米高梅北田公园，以及在密西西比州经营以下度假村：比洛克西的Beau Rivage和图尼卡的Gold Strike Tunica。此外，公司还经营位于纽约-纽约和米高梅公园之间的餐饮和娱乐区Park，并拥有和运营Shadow Creek，这是一家独家的世界级高尔夫球场，位于其位于密西西比州索西耶的拉斯维加斯大道度假村和Fall Oak高尔夫球场以北约10英里处。

MGM Growth Properties LLC(“MGP”)是本公司的综合附属公司，组织形式为伞式合伙房地产投资信托基金(通常称为UPREIT)结构，其中几乎所有资产由MGM Growth Properties营运合伙有限公司(“营运合伙”)拥有，并透过MGM Growth Properties营运合伙有限公司(“营运合伙”)进行。MGP有两类授权和已发行的有表决权的普通股(统称为“股份”)：A类股份和单一的B类股份。本公司拥有MGP的B类股份，并不向其持有人提供任何损益的权利，或从MGP的业务或在MGP清盘或清盘时收取分派的任何权利。MGP的A类股东有权一每股投票权，而本公司作为B类股份的拥有人，持有MGP的控股权，因为只要本公司及其受控联属公司(不包括MGP)对MGP和经营合伙企业的合并经济权益的合计实益所有权不低于30%. 本公司及MGP各自持有营运合伙单位，代表营运合伙的有限合伙人权益。经营合伙企业的普通合伙人是MGP的全资子公司. T本公司持有的经营合伙单位可一对一交换为MGP的A类股，或按A类股的公允市值(定义见经营合伙协议)兑换现金。。解决方法由MGP的独立冲突委员会决定。截至2021年12月31日，公司拥有41.5%的运营伙伴单位和MGP持有剩余的股份58.5经营合伙企业的%所有权权益。

根据本公司附属公司与营运合伙公司附属公司之间的总租赁协议，本公司租赁海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约、帕克·米高梅、埃克斯卡伯、The Park、Gold Strike Tunica、米高梅大底特律、博瓦奇、博尔加塔、帝国城、米高梅国家海港、米高梅北田公园和米高梅斯普林菲尔德的房地产资产。根据公司一家子公司与一家合资企业之间的租赁协议，公司租赁Bellagio的房地产资产5%由该附属公司拥有，并且95黑石房地产收入信托公司(Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.)的一家子公司持有1%的股份(“Breit”，以及类似的企业“Bellagio Breit Venture”)。此外，根据公司的一家子公司与一家合资企业之间的租赁协议，公司租赁曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产。50.1%由经营合伙企业的一家附属公司持有，以及49.9%由Breit的一家子公司(这种合资企业，即“MGP Breit Venture”)。此外，本公司根据本公司一间附属公司与Blackstone Group(“Blackstone”)管理的基金之间的租赁协议租赁Aria(包括Vdara)的房地产资产，详情如下。有关租约的进一步讨论，请参阅附注11。

2019年1月，公司收购了与帝国城赌场的赛马场和赌场(“帝国城”)相关的房地产和业务。其后，MGP向本公司收购与帝国城有关的已开发物业，并将帝国城加入本公司与MGP之间的主租约。有关其他信息，请参阅附注4和附注18。

于2019年3月，本公司就本公司就Park MGM及NoMad拉斯维加斯的品牌更名而作出的改善措施，对总租约作出修订。有关此交易的其他信息，请参阅附注18，该交易将在合并中取消。

2019年4月，本公司从MGP手中收购了Northfield Park Associates，LLC(“Northfield”)的会员权益，MGP保留了相关的房地产资产。该公司随后将该物业更名为米高梅
67

Northfield Park，并将其添加到公司与MGP之间的主租约中。有关其他信息，请参阅附注18。

2019年11月15日，Bellagio Breit Venture成立，该公司从本公司收购Bellagio房地产资产，并根据租赁协议将该等资产租回给本公司。作为房地产资产出资的交换，公司收到的总代价为#美元。4.25亿美元，其中包括一个5合资企业的%股权和现金约为$4.2十亿美元。该公司录得收益#美元。2.7与出售Bellagio房地产资产有关的10亿美元，在综合经营报表的“REIT交易收益，净额”中记录，主要反映出售房地产资产的账面价值与收到的对价之间的差额。该公司还为Bellagio Breit Venture的债务本金提供差额担保。3.01十亿美元的债务(以及任何应计和未偿还的利息)。有关租赁及担保的其他资料，请分别参阅附注11及附注12。

2019年12月，公司完成出售拉斯维加斯马戏团及毗邻土地。有关这项交易的其他资料，请参阅附注16。

于二零二零年二月十四日，本公司完成一系列交易(统称为“MGP Breit Venture交易”)，据此，米高梅大拉斯维加斯及曼德勒海湾(包括Mandalay Place)的房地产资产将出资予新成立的MGP Breit Venture。作为对房地产资产的贡献的交换，公司收到了$4.6十亿，它由以下部分组成$2.5十亿现金，$1.3由MGP Breit Venture承担的运营合伙企业担保债务的10亿美元，以及运营合伙企业的50.1MGP Breit Venture的%股权。此外，运营伙伴关系发布了大约3向公司提供百万个运营合作伙伴单位，代表5MGP Breit Venture股权价值的%。本公司记录了收到的对价与$2.5十亿以及米高梅大拉斯维加斯房地产资产的账面价值为$733百万美元，销售成本为$27百万美元，作为出售资产的净收益#1.730亿美元，反映在综合经营报表中的“房地产投资信托基金交易收益，净额”。公司还记录了收到的代价#美元之间的差额。2.1亿美元，曼德勒湾房地产资产的账面价值为$2.310亿美元，销售成本为10百万美元，作为出售资产净亏损#美元252百万美元，反映在综合经营报表中的“房地产投资信托基金交易收益，净额”中。关于该等交易，本公司为MGP Breit Venture的本金债务(以及任何应计和未支付的利息)提供差额担保，详情见附注12。截至交易完成日，Breit还购买了约5百万股MGP A类股，价格为$150百万.

就MGP Breit Venture交易而言，MGP Breit Venture与本公司的一间附属公司就曼德勒湾及米高梅大拉斯维加斯的房地产资产订立租约，详情见附注11。此外，与MGP签订的主租约经修订以移走曼德勒湾物业，而MGP主租约项下的年度现金租金减少$133百万，如附注18中进一步讨论的。

此外，于2020年1月14日，本公司、经营合伙公司及MGP订立经营合伙协议，于MGP Breit Venture交易完成后放弃向本公司发行MGP A类股份以代替现金的权利，以行使其要求经营合伙公司赎回本公司持有的经营合伙单位的权利，每单位价格相等于3较赎回通知日前10日平均收市价折让。豁免于2020年2月14日交易完成时生效，并计划于2022年2月14日较早时终止，或在公司收到现金收益$1.4作为赎回本公司经营合伙单位的代价。2020年5月18日，运营伙伴关系赎回了约30公司以美元持有的百万个经营合作伙伴单位700百万美元，或美元23.10每个单位，在2020年12月2日，运营伙伴关系赎回了大约24公司为剩余的美元持有的百万个经营合伙单位700百万美元，或美元29.78每单位。因此，豁免根据其条款终止。

于2021年3月4日，本公司若干附属公司向MGP递交赎回通知，涉及约37他们持有的百万个经营伙伴单位，如附注13中进一步讨论的。

2021年8月4日，本公司与Vici Properties，Inc.(“Vici”)和MGP签订了一项协议，根据该协议，Vici将以换股交易(该交易称为“Vici交易”)收购MGP。根据协议，MGP A类股东将获得1.366用新发行的Vici股票换取每股已发行的MGP A类股，公司将获得1.366以本公司持有的每个营运合伙单位作为交换，以换取新的Vici营运合伙单位(“Vici OP”)。固定汇率代表商定的价格为#美元。43每股MGP A类股，至2021年7月30日收盘时Vici股票的五天成交量加权平均价格。在交换方面，Vici op将赎回公司大部分Vici op单位，现金对价为#美元。4.4亿美元，公司保留约美元370百万拥有量
68

对Vici op的兴趣(基于Vici股票截至2021年8月3日的收盘价)。公司持有的MGP B类股份将被注销。作为交易的一部分，该公司将与Vici签订一份修订和重述的主租约。新的主租约的初始期限为25几年，与三10年期续签，初始年租金为$860百万美元，以每年2首10年及其后相等于以下两者中较大者的年利率2%和CPI在上一年的涨幅上限为3%。这笔交易预计将在2022年上半年完成，取决于惯例的完成条件、监管部门的批准和Vici股东的批准(于2021年10月29日获得)。

本公司于2021年9月26日订立协议，以现金代价收购拉斯维加斯大都会酒店(下称“大都会酒店”)的业务。1.62510亿美元，但须按惯例进行营运资本调整。根据该协议，该公司有义务尽其合理的最大努力获得必要的反垄断和博彩监管批准。如果交易在2022年6月26日或之前没有完成，任何一方都可以终止协议，在某些情况下，任何一方都可以延长到2022年9月26日或之前的日期。该协议考虑收取#美元的反向终止费。500在双方无法获得反垄断或博彩监管批准的情况下，公司应支付的金额为百万美元。此外，本公司将就The Cosmopolitan的房地产资产订立租赁协议。Cosmopolitan租约的初始期限为30几年来，三后继10-年续约期，可由本公司选择行使。租约的初始期限规定初始年度现金租金为#美元。200百万美元，拥有固定的2前15年的自动扶梯百分比，以及此后相当于2%和CPI在上一年的涨幅，上限为3%。此外，租约将要求公司在连续5年的滚动期间将净收入的特定百分比用于资本支出，并要求公司遵守某些财务契约，如果不履行，将要求公司维持现金担保或以房东为受益人的一份或多份信用证，金额相当于随后一年的租金。这笔交易预计将在2022年上半年完成，这取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

2021年9月27日，本公司完成对50Infinity World Development Corp(“Infinity World”)持有CityCenter Holdings，LLC(“CityCenter”)的%股权，Infinity World Development Corp(“Infinity World”)是迪拜世界的全资子公司，迪拜世界是阿联酋迪拜政府法令实体。CityCenter位于Bellagio和Park MGM之间，由Aria和Vdara组成，Aria是一个集赌场、酒店和娱乐为一体的综合度假村，Vdara是一个豪华公寓酒店。有关此次收购的其他信息，请参阅附注4。

2021年9月28日，本公司将Aria(包括Vdara)的房地产资产出售给黑石管理的基金(“黑石”)，现金对价为$3.89并订立租赁，将该不动产租回予本公司的一间附属公司，详情见附注11。

2021年10月29日，MGP从本公司收购了MGM Springfield的房地产资产，MGM Springfield被添加到本公司与MGP之间的MGP主租约中，MGP通过该主租约将房地产租回给本公司的一家子公司。与MGP的交易，包括根据MGP主租约进行的交易，已在本公司合并MGP时注销。有关其他信息，请参阅附注18。

2021年12月13日，本公司达成一项协议，将海市蜃楼的业务出售给塞米诺尔硬石娱乐公司(“硬石”)的一家附属公司，现金对价为$1.07510亿美元，受某些收购价格调整的影响。根据协议，Hard Rock有义务尽其合理的最大努力获得必要的反垄断和游戏监管批准。如果在2022年12月13日或之前没有结束，任何一方都可以终止协议，在某些情况下，任何一方都可以延长到2023年3月13日。该协议考虑收取#美元的反向终止费。322.5在双方无法获得反垄断或博彩监管批准的情况下，硬石应向本公司支付的金额为1,000,000美元。交易完成后，公司与VICI之间的主租约(或在VICI交易终止的情况下为MGP)将被修订和重述，以反映$90每年现金租金减少100万英镑。这笔交易预计将在2022年下半年完成，取决于某些完成条件，包括但不限于完成或终止VICI交易和获得监管部门的批准。

该公司有大约一个56% 美高梅中国控股有限公司(连同其附属公司“美高梅中国”)拥有美高梅大乐园(“美高梅大乐园”)的控股权益。MGM Grand Paradise拥有并运营美高梅澳门酒店和美高梅金光大道，二澳门综合赌场、酒店及娱乐度假村，以及相关的博彩分租权及土地特许权。

澳门博彩业目前由澳门政府管理，其特许经营权授予三家不同的特许权公司和三家分特许权公司，其中米高梅中国的子公司美高梅大乐园是其中一家分特许权公司。2019年，米高梅大乐园的分特许权期限由2020年3月31日延长至2022年6月26日，与其他特许权和分特许权人的到期时间一致。根据《
69

根据澳门博彩法，特许期满20年后，可由行政长官命令将特许期延长一次或多次，合计不得超过5年。2022年1月14日，澳门政府公布了澳门博彩法修订法案的内容，此前，澳门政府就2021年9月发布的修订建议草案进行了为期45天的公众咨询。根据该法案，现有的分包特许权将被终止，最多将授予6个特许权，特许权合同中规定的期限不超过10年，在某些情况下可延长3年。该法案还有待澳门立法会的辩论和批准。新博彩法条例草案的通过将先于公开招标批出新的博彩特许权，而截至目前为止，澳门政府并未表示公开招标会否在现有博彩特许权及分特许权届满前进行，但承认若公开招标于较后日期举行，澳门政府可考虑将现有特许权及分特许权延长至超过现有年期。除非延长美高梅乐园的博彩分特许权或修订有关归还赌场场所的法例，否则须归还的赌场面积及博彩相关设备将于有效期届满时自动移交予澳门政府，而美高梅中国将停止从该等博彩业务产生任何收入。此外，与美高梅乐园澳门博彩分特许权的丧失、终止、撤销、撤销或变更有关的若干事件，整体而言对米高梅中国的财务状况、业务、物业或经营业绩均有重大不利影响, 可能会导致米高梅中国优先票据项下的特别认沽期权触发事件，以及在米高梅中国的循环信贷安排下违约的情况下。美高梅中国继续密切关注重新招标过程或特许权延期的发展，包括澳门政府发出的指导意见。美高梅中国有意主动回应澳门政府在知悉有关程序的所有相关要求。管理层不能保证博彩分特许权将延长至当前期限之后，或将能够在公开招标中获得博彩特许权；然而，管理层相信，当举行公开招标时，米高梅Grand Paradise将成功获得博彩特许权。

该公司拥有50BetMGM，LLC(“BetMGM”)，该公司在美国某些司法管辖区提供在线体育博彩和iGaming。另一个50BetMGM的%股份由Entain plc拥有。

该公司拥有三可报告的细分市场：拉斯维加斯大道度假村、区域运营和米高梅中国。有关公司部门的更多信息，请参见附注17。

新冠肺炎的金融影响。新型2019年冠状病毒(“新冠肺炎”)的传播和围绕全球大流行的事态发展对本公司于2020年和2021年的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生了重大影响，并可能继续影响本公司2022年及以后的业务。2020年3月，根据州和地方政府因新冠肺炎而实施的限制，公司的所有国内物业都被暂时关闭。在2020年第二季度和第三季度，本公司所有暂时关闭的物业重新向公众开放，本公司的某些物业或部分物业暂时关闭和重新开放，直至2021年第一季度。重新开放后，这些物业继续在没有某些便利设施的情况下运营，并受到某些入住率限制，这些限制因司法管辖区而异。从2021年第一季度后期开始，一直持续到2021年第二季度，公司的国内司法管辖区放宽并取消了之前的运营限制，包括容量和占用限制，以及社会距离政策。

尽管该公司的所有物业都已重新开放，但鉴于疫情的不可预测性，包括新冠肺炎变种的出现和传播，这些物业未来可能会受到新的经营限制和/或临时、完全或部分关闭。目前，公司无法预测司法管辖区、各州或联邦政府未来是否会采取与过去类似或更具限制性的措施，包括因疫情而下达居家令或暂时关闭公司的全部或部分财产。

在澳门，本公司于2020年2月5日暂时关闭物业后，于2020年2月20日恢复营业，但须遵守若干健康保障措施，例如限制每场桌上游戏的座位数目、老虎机间距、减少多间餐厅及酒吧的营业时间、温度检测及口罩保护。虽然珠海、广东省及内地所有其他省份的中国赴澳门旅游签证(包括自由行)已分别于2020年8月12日、8月26日及9月23日恢复签发，但澳门、香港及中国内地的多项旅游及入境限制措施仍然有效(包括暂停往来香港与澳门的渡轮服务、核酸测试结果阴性证明、强制要求返港居民、来自香港、台湾及内地部分地区的旅客须接受检疫，以及禁止其他旅客入境)，对本公司的澳门物业造成重大影响。在2021年第三季度和第四季度，澳门发现了当地的新冠肺炎病例。发生此类事件后，澳门宣布立即预防状态，强制进行大规模核酸检测，缩短中国返回内地的阴性检测结果的有效期，实施检疫要求，取消或暂停某些活动，在某些情况下，
70

一些娱乐和休闲设施在澳门全境关闭。虽然博彩业及酒店在上述即时预防措施期间仍然营业，但此等措施已对本公司的经营造成负面影响，并不确定若发现更多本地新冠肺炎个案，会否实施进一步的关闭措施，包括关闭本公司的物业或限制前往澳门的旅行。

NOTE 2 — 列报基础和重大会计政策
巩固原则。这个公司对通过投票权以外的方式获得控制权的实体进行评估，以确定其是否为可变利益实体(“VIE”)的主要受益人。VIE是指存在以下情况的实体：(I)股权投资者作为一个群体(如有)缺乏通过投票权或类似权利来指导该实体的活动，从而对该实体的经济表现产生重大影响，或(Ii)风险股权投资不足以在没有额外从属财务支持的情况下为该实体的活动提供资金。本公司将VIE的主要受益人确定为具有以下两个特征的企业：(I)有权指导VIE的活动，从而最大限度地影响实体的经济业绩；(Ii)有义务承担VIE的损失或接受VIE可能对实体产生重大影响的利益。当公司确定自己是其主要受益人时，公司将其投资合并到VIE中。对于这些VIE，公司在合并资产负债表中记录了非控制性权益。本公司可在后续事件发生时改变对VIE的最初评估，例如影响实体的风险股权投资的特征或充分性的合同安排的修改，以及主要受益人持有的全部或部分权益的处置。该公司会持续执行此分析.
管理层已确定MGP为VIE，因为A类股权投资者作为一个整体缺乏通过投票权或类似权利来指导该实体的活动的权力，而这些活动对该实体的经济表现具有最重大的影响。本公司已确定其为MGP的主要受益人，并合并MGP，因为(I)其对MGP单一B类股份的所有权使其有权拥有MGP股份的多数投票权，及(Ii)所拥有的经营合伙单位的可交换性质使本公司有权从MGP获得可能对MGP产生重大影响的利益。本公司已将MGP在经营合伙企业中的所有权权益记录为本公司综合财务报表中的非控股权益。截至2021年12月31日，MGP在合并基础上的总资产为10.410亿美元，主要与其房地产投资有关，总负债为#亿美元5.110亿美元，主要与其负债有关。
管理层已确定Bellagio Breit Venture是VIE，因为股权持有人作为一个群体缺乏通过投票权或类似权利来指导此类实体的活动的权力，而这些活动对此类实体的经济表现具有最重大的影响。本公司已确定其不是Bellagio Breit Venture的主要受益人，因此不合并合资企业，因为本公司无权指导可能对合资企业具有重大意义的活动；Breit作为管理成员拥有这种权力。本公司已记录其5%Bellagio Breit Venture的所有权权益，作为对公司合并财务报表中未合并关联公司的投资，金额为#美元58截至2021年12月31日。本公司因参与Bellagio Breit Venture而面临的最大亏损风险等于其投资的账面价值，假设未来没有资本融资需求，加上本公司对Bellagio Breit Venture债务的担保产生的亏损，该担保在2021年12月31日是非实质性的，如附注12中进一步讨论的那样。
对于被确定不是VIE的实体，本公司合并本公司拥有的此类实体100%的股权。对于本公司拥有少于100%股权的实体，如果本公司根据各自实体的所有权协议条款拥有控股权，例如米高梅中国，则本公司根据有表决权的权益模式整合该实体。对于这些实体，本公司在合并资产负债表中记录非控股权益，所有公司间余额和交易在合并中注销。倘若该实体不符合投票权模式下的合并资格，而本公司对该实体的经营及财务决策有重大影响，则本公司根据权益法对该实体进行会计处理，例如本公司于MGP Breit Venture及BetMGM的投资，由于本公司拥有共同控制权，故该等实体不符合合并资格，因为该等实体的架构具有实质参与权，令双方业主均参与决策过程，以致本公司不能对该等实体行使控制财务权益，一如ASC 810所界定。
对于本公司没有重大影响力的实体的股权，本公司根据美国会计准则第321条记录其股权投资，并在综合资产负债表的“其他长期资产净值”中反映该等投资。这类股权投资的公允价值为#美元。66百万，截至2021年12月31日.
重新分类。进行了某些重新分类，以符合上一时期的列报方式。
71

管理层对估计数的使用。综合财务报表是按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的。这些原则要求公司管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

公允价值计量。公允价值计量影响本公司对其长期资产、对未合并关联公司的投资或股权、收购资产和收购中承担的负债、商誉和其他无形资产的会计和减值评估。公允价值计量还影响公司对某些金融资产和负债的会计处理。公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格，并根据层次结构计量，该层次结构包括：第一级投入，如活跃市场的报价；第二级投入，类似资产的可观察投入；或第三级投入，即不可观察投入。 该公司在其公允价值计量中使用了以下投入：

•根据美国会计准则第321条衡量其权益投资时的第1级投入；
•1级和2级对其长期债务公允价值披露的投入。见注9；
•第2级在衡量经营合伙企业的利率互换的公允价值时的投入。见注9；
•第1级、第2级和第3级在评估收购CityCenter时收购的资产和承担的负债的公允价值时提供信息。见附注4；及
•在评估与拉斯维加斯马戏团和邻近土地销售有关的应收票据的公允价值时，第2级和第3级投入。见附注16。

现金和现金等价物。现金及现金等价物包括于收购当日到期日为90天或以下的手头现金、投资及计息票据。这种投资是按接近市场价值的成本进行的。公司现金管理计划产生的账面透支余额被记录为“应付账款”或“应付工程”(视情况而定)。

受限现金。受限现金反映托管账户中持有的现金，与合同要求为Cosmopolitan收购预付的反向终止费有关并在截至2021年12月31日的合并资产负债表中反映为“限制性现金”。截至2021年12月31日的合并资产负债表上的“限制性现金”和“现金及现金等价物”等于合并现金流量表上的“现金、现金等价物和限制性现金”。

应收账款和信用风险。可能使本公司面临集中信贷风险的金融工具主要包括赌场应收账款。本公司在进行背景调查和信用调查后发放信贷。在2021年12月31日和2020年，大约43%和52本公司赌场应收账款总额的百分比分别为来自外国(主要在亚洲)的客户所欠。这些国家的商业或经济状况或其他重大事件可能会影响此类应收款的可收回性。

应收账款通常不计息，最初按成本入账。当管理层认为账款无法收回时，账款将被注销。以前注销的帐款在收到时被记录下来。预留估计损失准备金是为了将本公司的应收账款减至账面净值，接近公允价值。损失准备金是根据对客户账户的具体审查以及历史收集经验以及当前和预期的未来经济和商业状况来估计的。管理层认为，截至2021年12月31日，不存在尚未记录损失准备金的重大信用风险集中。

库存。库存主要包括食品和饮料、零售商品和经营用品，并按成本或可变现净值中较低者列报。费用主要采用食品、饮料和业务用品的平均成本法确定。零售商品的成本是用成本法确定的。

财产和设备。财产和设备按成本列报。本公司的大量物业及设备是透过业务合并而购入，因此于收购日按公允价值确认。处置财产和设备的收益或损失计入收入或损失的确定。维护费在发生时计入费用。

72

财产和设备一般按下列估计使用年限直线折旧：

建筑物和改善措施
15至40年份
土地改良
10至20年份
家具和固定装置
3至20年份
装备
3至15年份

本公司根据持有以供出售或将持有及使用的分类，评估其物业及设备及其他长期资产的减值。在将资产归类为待售资产之前，必须满足几个标准，包括拥有适当权力的管理层承诺以相对于其公允价值的合理价格出售资产的计划，并正在积极寻找买家。就持有待售资产而言，本公司按账面价值或公平市价减去出售成本(根据可比资产出售、已收到要约或贴现现金流模式估计)确认该资产。对于待持有和使用的资产，只要存在减值指标，公司就会审查减值情况。然后，本公司在未贴现的基础上将该资产的估计未来现金流量与该资产的账面价值进行比较。如果未贴现现金流量超过账面价值，则不显示减值。如果未贴现现金流量没有超过账面价值，则根据资产的公允价值记录减值费用，通常使用贴现现金流量模型进行计量。如果一项资产仍在开发中，未来的现金流将包括剩余的建设成本。所有已确认的减值损失，不论是持有以供出售或将持有及使用的资产，均记作营运开支。关于马戏团拉斯维加斯及邻近土地于2019年录得减值亏损的讨论，请参阅附注16。

资本化的利息。与重大开发和建设项目相关的利息成本被资本化并计入项目成本。当一个项目没有特别产生债务时，利息根据该项目的支出金额，使用公司未偿还借款的加权平均成本进行资本化。当项目基本完成，或开发活动暂停一段时间以上时，利息资本化停止。

对未合并联营公司的投资和垫款。本公司于未合并联营公司的投资按权益法入账。根据权益法，账面价值是根据公司在被投资公司的收益和亏损中的份额、某些基数差异的摊销以及对这些公司的资本贡献和分配进行调整的。超过权益法收益的分配被确认为投资回报，并在随附的综合现金流量表中记录为投资性现金流入。本公司将与其在未合并联属公司的投资有关的营业收入和亏损以及损益归类为营业收入或亏损的组成部分，并将与其在未合并联属公司的投资相关的营业外收入或亏损归类为营业外收入或亏损的组成部分，因为公司对该等未合并联属公司的投资是公司核心业务的延伸。

每当事件或环境变化显示其投资的账面价值可能经历非暂时性的价值下降时，本公司便会评估其于未合并联营公司的投资减值。如该等情况存在，本公司会将投资的估计公允价值与其账面值进行比较，以确定是否显示减值，并根据其对所有相关因素(包括考虑本公司保留其投资的意图及能力)的评估，决定该项减值是否“非暂时性”。本公司采用基于被投资方未来估计结果和年终资本化率市场指标的贴现现金流分析，以及根据本公司同业集团的一系列倍数利用企业价值倍数的市场方法来估计公允价值。

商誉和其他无形资产。商誉是指在企业合并中获得的净资产的收购价超过公平市场价值的部分。商誉和无限期无形资产必须至少每年进行减值审查，并在某些情况下在年度测试日期之间进行审查。该公司在每个会计年度的第四季度进行年度减值测试。不是2021年、2020年和2019年的商誉和无限期无形资产的年度减值审查表明或记录了重大减值。

会计准则为实体提供了对商誉和无限期无形资产进行定性评估的选项(通常称为“零步”)，以确定是否有必要进行进一步的减值测试。在进行零级分析时，公司考虑了宏观经济状况、行业和市场考虑因素、当前和预测的财务业绩、特定于实体的事件以及商誉报告单位净资产的构成或账面金额的变化。此外，本公司亦考虑上一次量化分析所厘定的公允价值超过账面价值的金额，以及
73

自上次定量分析以来已过去的一段时间。如果零步分析表明公允价值很可能少于其账面价值，该实体将进行量化分析。

根据量化分析，相关报告单位的商誉减值测试采用贴现现金流分析，该分析基于使用市场贴现率和年终资本化率的市场指标折现的本公司报告单位的估计未来结果，以及利用基于本公司同业集团的一系列倍数的商业企业价值倍数的市场方法。如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则确认等于差额的减值费用。根据量化分析，许可权使用贴现现金流方法进行减值测试，商标使用特许权使用费减免方法进行减值测试。如果一项无限期无形资产的公允价值低于其账面价值，则确认的减值损失等于差额。

收入确认。该公司从与客户的合同中获得的收入包括赌场博彩交易、酒店客房销售、食品和饮料交易、娱乐表演和零售交易。

赌场赌注的交易价格是赌赢和输钱之间的差额(“净赢”)。在某些情况下，该公司提供基于历史商业惯例估计的标记折扣，并记录为赌场收入的减少。米高梅中国向博彩推广人员和贵宾玩家返还的佣金也被记录为赌场收入的减少。考虑到博彩的类似特点，该公司以组合为基础对赌场收入进行会计处理，方法是确认每个博彩日的净赢利，而不是以个人博彩为基础。

对于包括本公司酌情向博彩顾客提供的其他商品和服务以鼓励博彩的赌场赌注交易，本公司根据独立销售价格(“SSP”)将赌场赌注交易的收入分配给提供的商品或服务。由公司提供并由第三方提供的可自由支配的商品和服务被确认为运营费用。

对于包括客户在本公司忠诚度计划下赚取的奖励的赌场博彩交易，本公司根据此类奖励的SSP(减去估计的破坏)分配一部分净赢利。当客户兑换奖励时，这一分配将被推迟并确认为收入。当赎回时，收入在提供商品或服务的部门确认。在第三方网点兑换忠诚度奖励将从忠诚度责任中扣除，并向第三方支付欠款，所获得的任何折扣都将记录为其他收入。在将收入分配给作为赌场博彩交易一部分提供的其他商品和服务后，公司将剩余金额计入赌场收入.

客房、餐饮和零售合同的交易价格是从客户那里收取的此类商品和服务的净金额。当商品或服务在顾客入住酒店期间被转移给顾客时，或者当为食品和饮料、零售和其他合同交付货物时，此类合同的交易价格被记录为收入。销售税和使用税不包括在收入中。就某些安排而言，本公司作为代理安排另一方转让货品及服务，而本公司并非控股实体，主要包括本公司的某些娱乐节目，以及在某些司法管辖区，本公司与BetMGM就网上体育博彩及iGaming所作的安排。

该公司还有其他合同，包括多种商品和服务，例如将食品、饮料或娱乐产品与酒店住宿和会议服务捆绑在一起的套餐。对于这种安排，公司根据其相关的SSP将收入分配给每一种商品或服务。该公司主要根据公司在类似情况下向类似客户单独销售时收取的金额来确定客房、食品和饮料、娱乐以及零售商品和服务的SSP。

合同和与合同有关的责任。从客户收到现金的时间可能与确认收入的时间不同，从而产生合同或与合同有关的负债。该公司通常有三种与客户合同有关的负债：(1)未偿筹码负债，代表客户为换取游戏筹码而欠下的金额；(2)忠诚度计划义务，代表与如上所述获得的忠诚度计划奖励有关的收入的递延分配；以及(3)客户预付款和其他，主要是客户在玩游戏前存入的资金(“赌场预付款”)和对尚未提供的商品和服务的预付款，如预售票销售和房间和会议空间的定金或未付赌注的预付款。这些负债一般应在购买、赚取或存放后一年内确认为收入，并记入合并资产负债表中的“其他应计负债”内。

74

下表汇总了与合同和与合同有关的负债有关的活动：

 未清偿芯片债务忠诚度计划客户预付款和其他
 2021 20202021202020212020
 (单位：千)
1月1日的余额$212,671 $314,570 $139,756 $126,966 $382,287 $481,095 
12月31日的结余176,219 212,671 144,465 139,756 640,001 382,287 
增加/(减少)$(36,452)$(101,899)$4,709 $12,790 $257,714 $(98,808)

报销费用。根据管理事务偿还的费用在产生费用的期间确认为收入，因为这反映了公司履行其相关业绩义务并有权获得补偿。已报销主要与本公司管理CityCenter有关的费用(该管理协议于2021年9月收购CityCenter时终止)。

按来源分列的收入。本公司按商品或服务的类型或性质(赌场、房间、食品和饮料、娱乐、零售和其他)以及按相关地理区域分列所得收入注17.

租约。本公司决定一项安排在开始或修改时是否为租约或包含租约。如果存在已确定的资产，并且已确定的资产的使用权在一段时间内转让以换取对价，则一项安排是或包含一项租约。对已确定资产的使用控制权意味着承租人既有权从资产的使用中获得几乎所有的经济利益，也有权指导资产的使用。

该公司将期限超过12个月的租赁归类为经营租赁或融资租赁。于生效日期，使用权(“ROU”)资产及租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。经营租赁ROU资产的初始计量还包括任何预付租赁付款，并减去任何以前应计的递延租金。如有，例如本公司的三重净值经营租约，出租人已就该租约提供其隐含利率或提供本公司所需的假设以随时厘定租约中隐含的利率，本公司会使用租约中隐含的利率将租赁付款贴现至现值。然而，对于公司的大多数租约，如设备租赁，公司不能轻易确定隐含费率。因此，本公司使用其递增借款利率根据开始日期可获得的信息对该等租赁的租赁付款进行贴现。租赁条款包括在合理确定将行使选择权时延长或终止租约的选择权。本公司的三重净值经营租约均载有可由本公司选择的续期期限，而每一份租约均不被视为有合理把握可予行使。该公司的许多租约包括固定租金上升条款，这些条款在确定租赁付款时被考虑在内。对于经营性租赁，最低租赁付款的租赁费用在预期租赁期内按直线原则确认。对于融资租赁，ROU资产按租赁期限或使用年限较短的较短时间直线折旧，租赁负债按租赁开始时确定的贴现率的利息法计提利息。

有关本公司为承租人的租约的讨论，请参阅附注11。与MGP的主租赁协议在合并过程中被取消；有关与MGP的主租赁的进一步讨论，请参阅附注18。

根据某些其他租赁安排，本公司是出租人。本公司从第三方赚取的租赁收入在与承租人的商品或服务的类型或性质相对应的项目中分类。来自第三方租户的租赁收入包括43百万，$24百万美元和美元53分别在2021年、2020年和2019年的食品和饮料收入中记录的百万美元，以及85百万，$60百万美元和美元89在娱乐、零售和其他收入中分别记录了相同时期的百万美元。酒店房间租金的租赁收入在合并经营报表中记为房间收入。

做广告。本公司的广告费用为已发生的费用。主要与媒体植入费用有关的广告费用，通常包括在一般和行政费用中，为#美元121百万，$88百万美元和美元1952021年、2020年和2019年分别为100万。

公司费用。公司支出是指未分配的工资、专业费用和与公司的赌场度假村运营没有直接关系的各种其他支出。此外，公司支出包括与公司评估和寻求新商机相关的成本，这些成本在发生时计入费用。
75


开业前和开工费用。开业前和开办费用，包括组织费用，在发生时计入费用。开业前费用和开办费用包括工资、外部服务、广告和其他与新的或开办业务有关的费用。

物业交易，净额。该公司将减记和减值、拆迁成本和出售资产的正常损益等交易归类为“财产交易，净额”。关于这些数额的详细讨论见附注16。

可赎回的非控股权益。若干非控股权益方在米高梅国家港湾拥有无投票权的经济权益，规定米高梅国家港湾按其年度博彩收入净额的百分比(定义见米高梅国家港湾经营协议)向非控股权益方作出年度优先分配。这种分配在每个季度应计，并在每个财政年度结束后90天支付。非控股利益方各自有权要求米高梅国家港口公司根据合同商定的公式，以收购价格购买其全部或部分权益。

公司在合并资产负债表的夹层部分将这些权益记为“可赎回的非控制权益”，而不是股东权益，因为这些权益的赎回并不完全在公司的控制之下。这些权益最初按公允价值入账。其后，本公司确认赎回价值的变动，并于每个报告期结束时调整可赎回非控制权益的账面值，使其与最高赎回价值相等，前提是该金额不低于初始账面值。本公司记录因此类资本调整而导致的超出面值的任何变化。此外，可赎回非控制权益的账面金额根据应计年度优先分派进行调整，该等调整所导致的变动记入非控制权益应占净收益(亏损)内。

普通股每股收益。下表对普通股每股基本收益和摊薄收益进行了核对。普通股股东的摊薄净收入包括对可赎回非控制权益的调整。稀释加权平均普通股和普通股等值股票包括对公司股票补偿计划下已发行的基于股票的奖励的潜在稀释的调整。

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
分子：(单位：千)
米高梅国际度假村的净收益(亏损)$1,254,370 $(1,032,724)$2,049,146 
与可赎回的非控股权益相关的调整(78,298)35,520 (2,713)
普通股股东可获得的净收益(亏损)--基本1,176,072 (997,204)2,046,433 
其他— — (194)
普通股股东应占净收益(亏损)--摊薄$1,176,072 $(997,204)$2,046,239 
分母：
加权平均已发行普通股基本481,930 494,152 524,173 
基于股票的奖励的潜在稀释5,426 — 3,472 
加权平均普通股和普通股等价股--稀释487,356 494,152 527,645 
在计算稀释后每股收益时不包括基于反摊薄的股票奖励198 9,493 1,617 

货币换算。该公司对非美元计价的外国子公司的财务报表进行折算。资产负债表账户按每个资产负债表日的有效汇率折算。损益表账目按期间内的平均汇率折算。这一过程产生的换算调整计入其他全面收益(亏损)。外币重新计量的收益或损失计入其他营业外收入(费用)。

累计其他综合收益(亏损)。综合收益(亏损)包括净收益(亏损)和所有其他非股东权益变动，或其他全面收益(亏损)。公司累积的其他全面收益(亏损)的要素在综合股东权益表中报告。


76

NOTE 3 — 应收账款净额

应收账款，净额如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
赌场$380,907 $260,998 
酒店180,098 46,288 
其他151,258 135,805 
 712,263 443,091 
减去：损失准备金(128,348)(126,589)
 $583,915 $316,502 

NOTE 4 — 收购

城市中心

2021年9月27日，公司完成对无限世界的收购50CityCenter的%所有权权益，现金代价为$2.125十亿美元。

通过收购，公司获得了100CityCenter股权的百分比，因此于2021年9月27日合并CityCenter。在收购之前，公司举行了一次50%所有权权益，按权益法入账。CityCenter股权的公允价值由交易价格确定，等于#美元。4.25十亿美元。于收购日期，本公司权益法投资之账面值少于其于CityCenter所占之公平价值，因此净收益为#美元。1.6在合并业务报表上确认为“CityCenter合并收益，净额”。

2021年9月28日，公司出售Aria(包括Vdara)的房地产资产，现金对价为#美元3.89并订立租赁协议，根据该协议，本公司将该不动产租回。本公司于收购日期将房地产资产归类为待售，并按公允价值减去出售成本计量房地产资产，如下表所示。有关租赁的其他信息，请参阅附注11。

公司认识到100收购当日，CityCenter按公允价值计算的资产和负债的百分比。在收购法下，公允价值分配给交易中收购的资产和承担的负债。该公司使用1级投入、2级投入和3级投入估算公允价值。

下表列出了采购价格分配(以千为单位)：
取得的资产和承担的负债的公允价值： 
现金和现金等价物$335,396 
应收账款和其他流动资产106,417 
房地产和设备--持有待售的房地产资产3,888,431 
财产和设备323,093 
商标180,000 
商誉1,397,338 
其他长期资产13,923 
应付账款、应计负债和其他流动负债(201,093)
债务(1,729,451)
其他长期负债(64,054)
 $4,250,000 

本公司按公允价值确认CityCenter的可识别无形资产，该等无形资产由不确定的活生生的商号组成，该等商号是根据豁免专利权费的方法厘定的，而厘定的基础是
77

无法观察到的输入。商誉主要归因于CityCenter的盈利能力超过可识别资产，其中约50商誉的%可在所得税中扣除。所有商誉都分配给了该公司的拉斯维加斯大道度假村部门。

结果。CityCenter在2021年9月27日至2021年12月31日期间的净收入为$367百万美元，营业收入和净收入为69百万美元和美元68分别为100万美元。

未经审计的备考信息。CityCenter的经营结果自收购之日起包含在随附的综合经营报表中。以下本公司未经审计的备考综合财务资料是假设本公司于2020年1月1日收购其控股权益而编制的，不包括上文所述的合并收益。备考资料并不反映收购后发生的交易，例如随后的售后回租交易或偿还CityCenter承担的债务。以下未经审计的备考财务信息不一定表明未来的经营结果或收购在2020年1月1日完成时可能实现的结果。
截至十二月三十一日止的年度：
20212020
(单位：千)
净收入$10,153,603 $5,456,763 
米高梅国际度假村的净收入137,773 (1,041,271)

帝国城

2019年1月29日，公司收购了与帝国城相关的房地产和业务，总对价约为美元865百万美元，外加惯常营运资金和其他调整。支付的对价的公允价值包括发行约#美元。266公司普通股的100万美元，新的桥梁设施的产生，以及剩余的现金余额。如果帝国城在2022年12月31日或之前获得直播桌上游戏许可证，并且公司在2024年12月31日之前接受该许可证，公司将支付额外的代价$50百万美元。此次收购扩大了该公司在东北部地区和更大的纽约市市场的业务。公司收购后，MGP从公司手中收购了与帝国城相关的已开发房地产，帝国城被添加到公司与MGP之间的主租约中。有关其他信息，请参阅附注18。

在2019年1月29日至2019年12月31日期间，帝国城的净收入为$193百万，营业收入为$12百万净收益为$36百万。没有列报此次收购的预计业务结果，因为这对合并业务结果并不重要。

诺斯菲尔德

2019年4月，本公司从MGP手中收购了Northfield的会员权益，MGP保留了相关房地产资产。米高梅诺斯菲尔德公园随后被添加到该公司与MGP之间的主租约中。有关其他信息，请参阅附注18。

78

NOTE 5 — 财产和设备，净额

财产和设备，净额包括：

 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
土地$4,082,842 $4,081,029 
建筑物、建筑物改善及土地改善12,236,042 12,053,422 
家具、固定装置和设备5,722,565 5,600,579 
在建工程421,445 170,957 
 22,462,894 21,905,987 
减去：累计折旧(8,179,310)(7,474,876)
融资租赁净资产收益率151,909 200,980 
 $14,435,493 $14,632,091 

NOTE 6 — 对未合并关联公司的投资和垫款

对未合并附属公司的投资和预付款包括以下内容：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
城市中心(50截至2020年12月31日的百分比)
$— $441,893 
MGP Breit Venture(MGP Breit Venture)(50.1由经营合伙企业持有%的股份)
816,756 810,066 
BetMGM(50%)
41,060 27,310 
其他109,228 167,774 
 $967,044 $1,447,043 

该公司记录了来自未合并关联公司的收入(亏损)份额，包括基差调整，如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
来自未合并关联公司的收入$84,823 $42,938 $119,521 
来自未合并关联公司的非经营性项目(83,243)(103,304)(62,296)
 $1,580 $(60,366)$57,225 

下表汇总了有关公司在未合并关联公司的营业收入(亏损)中所占份额的进一步信息：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
城市中心(至2021年9月26日)$128,127 $(29,753)$128,421 
MGP Breit风险投资155,817 136,755 — 
BetMGM(211,182)(61,663)(15,804)
其他12,061 (2,401)6,904 
 $84,823 $42,938 $119,521 

MGP Breit Venture分发。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，经营伙伴关系收到了#美元94百万美元和美元81分别来自MGP Breit Venture的分销。
79


BetMGM捐款。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，公司贡献了225百万美元和美元80百万美元，分别给BetMGM。

收购CityCenter。该公司获得了100CityCenter股权的百分比，因此于2021年9月27日合并CityCenter。在收购之前，公司举行了一次50%所有权权益，按权益法入账。请参阅附注4。

CityCenter发行版。在截至2020年12月31日的年度内，CityCenter支付了101100万美元的分派，其中公司收到了50%的份额，或大约$51百万美元。在截至2019年12月31日的年度内，CityCenter支付了$180100万美元的分派，其中公司收到了50%的份额，或大约$90百万美元。

CityCenter出售哈蒙土地。 2021年6月，CityCenter以#美元的价格完成了Harmon土地的出售。80百万美元，它在上面记录了30百万美元的收益。该公司记录了一美元50百万美元的收益，其中包括15上百万的ITS50CityCenter记录的收益的百分比份额和$35100万美元，代表2021年某些基数差异的逆转。

其他的。于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内，本公司确认非暂时性减值费用为22百万美元和美元64于综合经营报表中与对未合并联营公司的投资有关的“物业交易，净额”内分别计提1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。

未合并的附属公司财务信息-城市中心(截至2020年12月31日至2021年9月26日)和MGP Breit Venture

资产负债表摘要信息如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
现金和现金等价物$16 $96,758 
财产和设备，净额4,439,851 10,237,004 
其他资产，净额193,184 256,813 
债务，净额2,994,782 4,715,997 
其他负债8,018 270,583 

行动的总结结果如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
净收入$1,084,503 $869,638 $1,294,861 
净收益(亏损)294,797 (43,749)69,143 

基差

由于各种基差，本公司在未合并关联公司的投资不等于本公司在风险级别股本中的份额。与折旧资产有关的基差按相关资产和负债的使用年限摊销，与土地和无限期无形资产等非折旧资产相关的基差不摊销。与本公司在CityCenter的投资有关的基准差异已在2021年CityCenter的合并中得到解决。

80

公司在风险投资中所占份额与投资余额之间的差额如下：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
公司应占的风险级股权$961,787 $2,981,550 
MGM Resorts International贡献净资产后对CityCenter股权的调整(1)
— (504,171)
CityCenter资本化利息(2)
— 168,966 
城市中心竣工保证(3)
— 248,730 
城市中心递延收益(4)
— (208,204)
CityCenter将保荐人票据的利息资本化(5)
— (33,010)
CityCenter投资的非暂时性减值(6)
— (1,256,516)
其他调整5,257 49,698 
 $967,044 $1,447,043 
(1)主要与土地和固定资产有关。
(2)与公司在开发和建设阶段的投资余额资本化的利息有关。
(3)由根据完工保证向城市中心提供的捐款创建，由城市中心在成员之间分配确认为股权出资。
(4)与CityCenter成立时贡献给CityCenter的资产的递延收益相关。
(5)与CityCenter在开发期间资本化的保荐人票据的利息相关。此类保荐人票据于2013年转换为股权。
(6)公司的CityCenter投资减值包括$352分配给土地的百万计提减值。


NOTE 7 — 商誉和其他无形资产
商誉和其他无形资产包括：
 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
商誉$3,480,997 $2,091,278 
 
无限期-活着的无形资产：
底特律发展权$98,098 $98,098 
米高梅诺斯菲尔德公园和帝国城赛车和博彩许可证280,000 280,000 
商标和其他479,238 299,238 
无限期无形资产合计857,336 677,336 
有限寿命无形资产：
米高梅大乐园博彩分特许权4,516,532 4,541,990 
减去：累计摊销(1,865,219)(1,697,481)
 2,651,313 2,844,509 
米高梅国家港湾和米高梅斯普林菲尔德博彩牌照106,600 106,600 
减去：累计摊销(26,209)(19,102)
 80,391 87,498 
其他寿命有限的无形资产65,207 60,649 
减去：累计摊销(37,862)(26,244)
 27,345 34,405 
有限寿命无形资产总额，净额2,759,049 2,966,412 
其他无形资产总额，净额$3,616,385 $3,643,748 


81

商誉. 按可报告部门分列的公司商誉变动摘要如下：

 2021
 1月1日的余额收购货币兑换12月31日的结余
 (单位：千)
按分部计算的商誉净值：    
拉斯维加斯大道度假村$30,452 $1,397,338 $— $1,427,790 
区域运营701,463 — — 701,463 
米高梅中国1,359,363 — (7,619)1,351,744 
 $2,091,278 $1,397,338 $(7,619)$3,480,997 

 2020
 1月1日的余额收购货币兑换12月31日的结余
 (单位：千)
按分部计算的商誉净值：
拉斯维加斯大道度假村$30,452 $— $— $30,452 
区域运营701,463 — — 701,463 
米高梅中国1,352,649 — 6,714 1,359,363 
 $2,084,564 $— $6,714 $2,091,278 

商誉于2021年确认，与收购50%CityCenter的所有权权益，包括在拉斯维加斯大道度假村，如附注4中进一步讨论。

米高梅大乐园博彩分特许权。根据美高梅乐园与澳门博彩度假村有限公司(“澳门博彩股份有限公司”，前身为澳门博彩股份有限公司)于二零零五年四月十九日订立的协议，美高梅乐园收购博彩分租权，以经营赌场碰运气游戏及其他赌场游戏，经营期由二零零五年四月二十日起至二零二零年三月三十一日止。2019年3月，米高梅大乐园和SJMSA订立一份分特许权续期合同(“续期协议”)，据此，博彩分特许权续期至二零二二年六月二十六日，届时所有其他特许权及分特许权将于目前届满时届满。美高梅大乐园向澳门政府支付了约1,000美元25百万美元，并向SJMSA支付了大约$2作为此类延期的合同溢价。本公司不能保证MGM Grand Paradise将于其博彩分特许权届满后获授予博彩特许权；然而，正如附注1进一步讨论，管理层相信MGM Grand Paradise将于举行公开招标时成功取得博彩特许权。因此，于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止，本公司以直线方式摊销博彩分特许权无形资产。

米高梅国家港湾和米高梅斯普林菲尔德博彩许可证。支付给马里兰州的许可费为$22百万美元被认为是一种有限寿命的无形资产，在其初始期限内以直线方式摊销15从2016年12月米高梅国家港开始运营开始，持续了几年。支付给马萨诸塞州的许可费为$85百万美元被认为是一种有限寿命的无形资产，在一段时间内摊销15几年，从2018年8月米高梅斯普林菲尔德开始运营开始。
82

与无形资产相关的摊销费用总额为#美元。197百万，$194百万美元和美元1922021年、2020年和2019年分别为100万。截至2021年12月31日，预计未来摊销如下：

截至12月31日止的年度，
(单位：千)
2022$190,257 
2023177,982 
2024175,995 
2025174,210 
2026172,424 
此后1,868,181 
 $2,759,049 


NOTE 8 — 其他应计负债

其他应计负债包括：


 十二月三十一日，
 20212020
 (单位：千)
合同及与合同有关的责任：
未偿还的芯片负债$176,219 $212,671 
忠诚度计划义务144,465 139,756 
赌场前置款206,244 133,114 
预付定金和门票销售283,188 123,079 
未支付的赌注和其他150,569 126,094 
其他应计负债：
工资单及相关429,797 327,644 
所得税以外的税项195,973 109,100 
经营伙伴利率互换--当前14,071 32,155 
MGP红利82,294 64,086 
经营租赁负债--流动负债(请参阅附注11)
31,706 31,843 
融资租赁负债--流动(请参阅附注11)
87,665 80,193 
其他181,253 165,344 
$1,983,444 $1,545,079 


83

NOTE 9 — 长期债务

长期债务包括以下内容：
 十二月三十一日，
 20212020
 
 (单位：千)
经营伙伴关系高级信贷安排$50,000 $10,000 
米高梅中国首个循环信贷安排360,414 770,034 
7.752022年到期的优先票据百分比
1,000,000 1,000,000 
62023年到期的优先票据百分比
1,250,000 1,250,000 
5.625经营伙伴关系优先票据百分比，2024年到期
1,050,000 1,050,000 
5.375米高梅中国高级票据，2024年到期
750,000 750,000 
6.752025年到期的优先票据百分比
750,000 750,000 
5.752025年到期的优先票据百分比
675,000 675,000 
4.625经营伙伴关系优先票据百分比，2025年到期
800,000 800,000 
5.25米高梅中国高级票据，2025年到期
500,000 500,000 
5.875米高梅中国高级票据，2026年到期
750,000 750,000 
4.5经营伙伴关系优先票据百分比，2026年到期
500,000 500,000 
4.6252026年到期的优先票据百分比
400,000 400,000 
5.75经营伙伴关系优先票据百分比，2027年到期
750,000 750,000 
5.52027年到期的优先票据百分比
675,000 675,000 
4.75米高梅中国高级票据，2027年到期
750,000 — 
4.5经营伙伴关系优先票据百分比，2028年到期
350,000 350,000 
4.752028年到期的优先票据百分比
750,000 750,000 
3.875经营伙伴关系优先票据百分比，2029年到期
750,000 750,000 
72036年到期的债券百分比
552 552 
 12,860,966 12,480,586 
减去：保费、折扣和未摊销债务发行成本，净额(90,169)(103,902)
 12,770,797 12,376,684 
减：当前部分(1,000,000)— 
$11,770,797 $12,376,684 

利息支出，净额包括：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
    
 (单位：千)
产生的总利息$800,156 $679,251 $853,007 
利息资本化(563)(2,871)(5,075)
 $799,593 $676,380 $847,932 

高级信贷安排。截至2021年12月31日，公司的高级信贷安排包括1.675十亿美元的循环设施，其中不是抽出的金额。

于2020年2月14日，就MGP Breit Venture交易，本公司以交易所得款项偿还及终止$1.5十亿其当时现有循环贷款的全部未偿还款项，并签订了无担保信贷协议，包括$1.5十亿将于2025年2月到期的无担保循环设施。因此，该公司发生了一笔$4百万提前偿还综合业务报表中“其他净额”记录的债务损失。

84

2020年4月和2021年2月，该公司修改了其信贷安排，为其提供了一定程度的新冠肺炎影响救济，包括某些财务维持契约豁免，同意流动性测试，并将贷款方持有的经营合作伙伴单位质押给贷款人作为抵押品。2021年11月，本公司终止了现有的循环设施，并签订了一项新的1.6752026年11月到期的10亿担保循环信贷安排。循环信贷安排计入SOFR PLUS的利息1.50%至2.25%由参考租金调整后总净杠杆率定价网格确定。

本公司的优先循环信贷安排须待博彩审批后，由本公司现有的直接及间接全资拥有的境内受限制附属公司担保，但须受若干例外情况所规限。优先循环信贷安排以本公司若干国内营运物业的股权质押作为抵押。除某些例外情况外，在发生某些事件(包括出售某些资产)时，将要求强制性预付款。该公司的高级循环信贷安排还包括惯例陈述和担保、违约事件以及积极和消极的契约。截至2021年12月31日，公司遵守了适用的公约。

经营伙伴关系高级信贷安排和过桥安排。截至2021年12月31日，运营伙伴关系的高级担保信贷安排包括1.3510亿美元循环信贷安排。循环贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加1.75%至2.25%通过参考总净杠杆率定价网格确定，将于2023年6月到期。在2021年12月31日，$50从循环信贷安排中提取了100万美元，循环信贷的利率是1.85%.

2020年2月，关于MGP Breit Venture交易，经营合伙公司修订了其高级担保信贷安排，除其他事项外，允许交易发生，允许经营合伙公司就MGP Breit Venture的债务产生无追索权担保(有关此类担保的说明，请参阅附注12)，并允许发生过渡性贷款安排。作为交易和修订的结果，运营合伙企业偿还了其$1.3十亿未偿还定期贷款B贷款与过渡性贷款的收益全额支付，随后由MGP Breit Venture承担，作为运营合伙企业出资的部分对价。此外，运营伙伴关系使用了结算远期股权发行所得款项，以清偿$399百万定期贷款一笔全额贷款。因此，运营伙伴关系产生了$18百万提前偿还综合业务报表中“其他净额”记录的债务损失。

运营伙伴关系是利率互换的缔约方，以减轻其可变利率债务和预测债务发行中固有的利率波动的影响。截至2021年12月31日，运营伙伴关系目前有有效的利率互换协议，其加权平均固定利率为1.783按总名义金额的百分比$700百万。运营伙伴关系还有一个额外的$900百万当前未生效的远期起始利率掉期名义总额。被指定为现金流对冲的利率掉期的公允价值为$25百万同$5百万记录为流动负债，并$20百万截至2021年12月31日记录为长期负债和#美元41百万美元，其中$1百万记录为流动负债，并$40百万记录为长期负债，截至2020年12月31日。未被指定为现金流对冲的利率掉期的公允价值为$27百万同$8百万记录为流动负债，并$19百万截至2021年12月31日记录为长期负债和#美元78百万美元，其中$31百万记为流动负债和#美元47截至2020年12月31日，记录为长期负债的百万美元。当前负债状况下的利率互换记录在“其他应计费用”中，长期负债状况下的利率互换记录在合并资产负债表中的“其他长期负债”中。

经营合伙企业信贷安排包括惯例陈述和担保、违约事件以及积极和消极的契约，包括经营伙伴关系保持遵守最高优先担保净债务与调整后总资产的比率、最高总净债务与调整后资产的比率和最低利息覆盖率。截至2021年12月31日，运营伙伴关系遵守了其信贷安排契约。

营运合伙的高级信贷安排由营运合伙的各现有及其后收购的直接及间接全资重大国内受限制附属公司担保，但拥有美高梅Springfield房地产资产的MGM Springfield ReDevelopment除外，并以几乎所有营运合伙公司及该等受限制附属公司的主要资产的优先留置权抵押，包括其房地产的抵押，但不包括米高梅国家海港、帝国城及MGM Springfield的房地产资产，并须受其他惯例除外。

美高梅中国首笔循环信贷安排。截至2021年12月31日，美高梅中国的第一笔循环信贷安排包括一笔美元1.2510亿无担保循环信贷安排。美高梅中国第一期循环信贷以香港银行同业拆息加香港银行同业拆息为基准，按年利率浮动计算利息。1.625%至2.75%, as
85

由米高梅中国的杠杆率决定，将于2024年5月到期。在2021年12月31日，$360一百万美元被抽到美高梅中国首笔循环信贷安排加权平均利率2.95%.
美高梅中国第一循环信贷安排包含惯常陈述及保证、违约事件、正面、负面及财务契诺，包括美高梅中国维持遵守最高杠杆率及最低利息覆盖率。2021年2月，米高梅中国修改了其信贷协议，规定在2022年第四季度之前免除其最高杠杆率和最低利息覆盖率。截至2021年12月31日，美高梅中国遵守了其适用的米高梅中国信贷安排契诺。2022年2月，米高梅中国进一步修改了其首个循环信贷安排，将金融契约豁免延长至到期日。
米高梅中国提供第二笔循环信贷安排。2021年12月31日， 米高梅中国的第二笔循环信贷安排包括一笔美元。400百万无担保循环信贷安排，可选择将贷款金额增加至最高$500百万美元，但受某些条件的限制。美高梅中国第二期信贷安排以香港银行同业拆息加码为基础，按年利率浮动计息。1.625%至2.75%，由米高梅中国的杠杆率确定，将于2024年5月到期。抽奖将取决于某些先例条件的满足，包括米高梅中国第一循环信贷安排已全部动用的证据。2021年12月31日，不是从米高梅中国的第二笔循环信贷安排中提取了金额。

米高梅中国第二次信贷安排包含惯例陈述和担保、违约事件以及积极、消极和金融契约，包括从2021年第三季度开始，米高梅中国保持遵守最高杠杆率和最低利息覆盖率。2021年2月，米高梅中国进一步修订了其第二份信贷安排协议，规定在2022年第四季度之前免除其最高杠杆率和最低利息覆盖率。截至2021年12月31日，美高梅中国遵守了其适用的米高梅中国第二次信贷安排契诺。2022年2月，米高梅中国进一步修订了其第二次循环信贷安排，将金融契约豁免延长至到期日。

高级笔记。2020年10月，本公司发布了$750百万合计本金金额4.75%2028年到期的优先票据。

2020年5月，本公司发布$750百万合计本金金额6.75%2025年到期的优先票据。

2020年3月，公司完成现金投标要约，总金额为$750百万其高级票据的组成，包括$325百万未偿还本金5.75%2025年到期的优先票据，$100百万未偿还本金4.625%2026年到期的优先票据，以及$325百万未偿还本金5.5%2027年到期的优先票据。因此，该公司产生了$105提前偿还在综合业务报表中“其他净额”记录的债务损失100万美元。

2019年12月，本公司将Bellagio交易所得款项净额的一部分赎回为现金。267未偿还本金百万美元5.2502020年到期的%优先票据，全部为$361未偿还本金百万美元6.7502020年到期的优先票据的百分比，以及全部$1.25其未偿还本金为10亿美元6.6252021年到期的优先票据的百分比。公司发生了一笔$171提早注销这类票据的损失，在综合业务报表的“其他净额”中记录。

2019年4月，公司发行了美元1.0本金总额为10亿美元5.502027年到期的优先票据的百分比。该公司主要将发行所得款项净额用于购买#美元639未偿还本金总额为百万美元6.752020年到期的优先债券百分比和美元233未偿还本金总额为百万美元5.25通过现金投标报价，2020年到期的优先债券的百分比。

2019年2月，该公司偿还了其美元850百万8.6252019年到期的优先票据的百分比。

运营伙伴关系高级说明。2020年11月，运营伙伴关系发布了#美元750本金总额为百万元3.875%2029年到期的优先票据。

2020年6月，《运营伙伴关系》发布$800百万合计本金金额4.6252025年到期的优先票据的百分比。

2019年1月，运营伙伴关系发布了#美元750本金总额为百万元5.752027年到期的优先票据的百分比。

86

除MGP Finance Co-Issuer，Inc.作为优先票据的共同发行方外，每一系列营运合伙公司的优先票据均由为营运合伙公司的信贷安排提供担保的所有子公司在优先基础上共同和各自提供全面和无条件的担保。经营合伙企业可按相当于以下价格的赎回价格赎回全部或部分优先票据100于优先票据到期日前三个月之前赎回优先票据的情况下，另加优先票据本金的%，以及适用的全额溢价，以及在每种情况下的应计及未付利息。管理优先票据的契约包含惯例契约和违约事件。该等契约须受管限优先票据的适用契约所载若干重要例外及限制，包括就限制性付款契约而言，为维持MGP的房地产投资信托基金地位而进行无限限制性付款的能力。

米高梅资深人士中国注意到。2021年3月，米高梅中国发行了美元750本金总额为百万元4.752027年到期的优先债券，发行价为99.97%.

2020年6月，米高梅中国发布$500百万合计本金金额5.25%2025年到期的优先票据。

2019年5月，米高梅中国发行了美元750本金总额为百万元5.3752024年到期的优先债券百分比和$750本金总额为百万元5.8752026年到期的优先票据的百分比。本公司主要将发售所得款项净额用于偿还米高梅中国第一循环信贷安排项下的未偿还借款。米高梅中国发生了一笔$16在综合业务报表的“其他净额”中记录的偿债损失为100万美元。

城市中心高级信贷安排。关于对CityCenter的收购，该公司假设为$1.72021年9月，CityCenter用手头的现金偿还并清偿了10亿美元的债务。

长期债务的期限。本公司截至2021年12月31日的长期债务本金到期日如下：

截至12月31日止的年度，
(单位：千)
2022$1,000,000 
20231,300,000 
20242,160,414 
20252,725,000 
20261,650,000 
此后4,025,552 
 $12,860,966 

长期债务的公允价值。该公司长期债务的估计公允价值为#美元。13.410亿美元13.22021年12月31日和2020年12月31日分别为10亿美元。公允价值是使用公司优先票据和信贷安排的报价市场价格估计的。

NOTE 10 — 所得税

本公司确认递延所得税资产，扣除适用准备金后，与净营业亏损、税收抵免结转和某些暂时性差异有关。本公司确认未来的税收优惠，前提是该等优惠更有可能实现。否则，将适用估值津贴。

国内和国外业务的所得税前收益(亏损)包括以下内容：

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
国内业务$2,094,324 $(665,376)$2,717,756 
海外业务(632,520)(846,103)128,969 
 $1,461,804 $(1,511,479)$2,846,725 

87

所得税税前收益(亏损)的收益(准备)如下：

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
联邦政府：(单位：千)
当前$(8,984)$207,544 $(4,928)
延期(不包括单独的组件)(189,657)19,852 (537,993)
延期–估值免税额
(14,967)(42,109)(20,175)
其他非电流(14,262)4,922 (5,745)
联邦所得税的福利(规定)(227,870)190,209 (568,841)
国家：
当前5 (816)(22,685)
延期(不包括单独的组件)(28,068)(33,087)(32,793)
延期–营业亏损结转
(27,936)47,728 (5,241)
延期–估值免税额
(601)(3,375)(191)
其他非电流13,260 (946)(1,401)
国家所得税优惠(规定)(43,340)9,504 (62,311)
外国：
当前(3,717)(828)(2,454)
延期(不包括单独的组件)8,943 4,206 44,374 
延期–营业亏损结转
5,793 39,920 32,915 
延期–估值免税额
6,776 (51,439)(76,028)
外国所得税优惠(准备)17,795 (8,141)(1,193)
 $(253,415)$191,572 $(632,345)

联邦所得税法定税率和公司有效税率的对账如下：

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
联邦所得税法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
净营业亏损结转率差额— 5.5 — 
非控股权益(3.2)1.6 (0.8)
按美国法定税率以外的税率征税的外国司法管辖区收入/损失8.2 (12.5)(0.5)
联邦估价免税额1.0 (2.8)0.7 
州税，净额2.3 0.5 1.7 
从整合CityCenter中获得收益，Net(10.1)— — 
永久物品和其他物品(1.9)(0.6)0.1 
 17.3 %12.7 %22.2 %
88


本公司递延税项净负债中受税务影响的部分如下：
 十二月三十一日，
 20212020
递延税项资产--联邦和州：(单位：千)
净营业亏损结转$35,350 $57,419 
应计项目、准备金和其他39,163 167,553 
租赁负债2,714,308 1,972,343 
税收抵免3,060,733 3,095,856 
 5,849,554 5,293,171 
减去：估值免税额(2,735,451)(2,720,008)
 3,114,103 2,573,163 
递延税项资产-外国：
净营业亏损结转185,936 180,143 
应计项目、准备金和其他15,228 17,083 
财产和设备27,366 17,890 
租赁负债1,458 1,368 
 229,988 216,484 
减去：估值免税额(148,811)(155,587)
 81,177 60,897 
递延税项资产总额$3,195,280 $2,634,060 
递延纳税负债--联邦和州：
财产和设备$(1,361,356)$(1,349,355)
对未合并关联公司的投资(1,252,816)(1,158,342)
ROU资产(2,570,620)(1,860,195)
无形资产(141,934)(108,728)
 (5,326,726)(4,476,620)
递延税项负债--国外：
无形资产(307,522)(309,256)
ROU资产(396)(1,200)
 (307,918)(310,456)
递延税项负债总额$(5,634,644)$(4,787,076)
递延税项净负债$(2,439,364)$(2,153,016)

2020年3月，《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(简称《CARE法案》)签署成为法律。CARE法案包含一些对公司有利的所得税条款；即，放宽2019和2020纳税年度的利息费用扣除限制，以及5-2018至2020纳税年度发生的净营业亏损(“NOL”)年度结转。该公司已记录了一笔应收联邦所得税#美元。226100万美元，以反映其2020年北环线的结转。此外，由于NOL被追溯到联邦所得税税率为35%，而21目前有效的利率，公司实现了$90与只能推进北环线相比，所得税优惠增加了数百万。

该公司已记录了#美元的估值津贴。2.710亿美元的外国税收抵免(FTC)结转3.1截至2021年12月31日，FTC递延税金净资产为332百万美元。FTC归因于澳门特别博彩税，这是35占澳门博彩总收入的%。因为米高梅大天堂目前不受澳门12%博彩利润补充税，本公司相信支付澳门特别博彩税可作为可抵免美国税项的所得税。虽然本公司一般并不预期在截至2017年12月31日的年度后产生新的FTC结转，但在年内有活跃的外国来源收入的情况下，本公司将能够利用其现有的FTC结转10-一年FTC结转期。这种外国来源的收入包括每年重新计入美国应税收入的50%，以弥补总计#美元的国内损失。1.32021年12月31日。该公司依赖未来的美国来源
89

营业收入用于评估国内总体亏损的利用情况，进而评估未来10年FTC结转期内的FTC实现情况。如果不按如下方式使用，联邦贸易委员会的结转将到期：$2972022年为100万美元；9762023年为100万美元；7802024年为100万美元；6742025年为100万美元；1342026年为100万美元；以及200到2027年将达到100万。

该公司对其FTC递延税项资产实现情况的评估是基于现有证据，包括对未来美国营业利润和外国来源收入的假设。因此，在评估对估值免税额的可能需求时需要作出重大判断，而该等假设的改变可能导致估值免税额发生重大变化，从而对包括该等变化在内的期间的所得税拨备产生相应影响。

2020年3月30日，美高梅大乐园获准延长对澳门的豁免122022年6月26日之前对博彩利润征收%的补充税，与其当前博彩分特许权的期限结束同时。如果没有博彩利润的补充税豁免，“米高梅国际度假村的净收入”将减少#美元。102021年达到100万美元，增加了4百万美元，稀释后的每股收益将减少1美元0.022021年，并增加了$0.01 在2020年。该公司继续假设美高梅大乐园将向澳门支付122022年6月26日以后所有期间博彩利润的补充税%，并已将这一假设计入澳门递延税项资产和负债的计量中。

非博彩业务仍需缴纳澳门补充税。截至2021年12月31日，米高梅大天堂的补充税收NOL结转为$1.5非博彩业务产生的10亿美元，如果在2022年至2024年不加以利用，这些业务将到期。

米高梅大天堂的豁免12博彩利润的%补充税不适用于向米高梅中国分配该等利润的股息。2021年7月26日，美高梅大天堂延长了与澳门政府达成的和解协议12本应由其股东米高梅中国就其博彩利润的分配支付固定的年度付款，而不考虑可分配股息的金额的补充税。延期包括2020年4月1日至2022年6月26日期间赚取的博彩利润的分配。该协议需要支付大约#美元。12020年4月1日至2020年12月31日，百万美元22021年1月1日至2021年12月31日，12022年1月1日至2022年6月26日期间，该公司记录了$3在截至2021年12月31日的一年中，根据延期，所得税支出为100万美元。

该公司在其运营的某些州有NOL，总额为$536截至2021年12月31日，为100万美元，相当于递延税金资产35在联邦税收影响后和估值免税额之前的100万美元。这些NOL结转中的大部分将在2025年前到期，如果不使用到2040年，其余的将无限期结转。该公司提供了#美元的估值津贴。6对其某些国家递延税资产，包括上文所述的部分NOL，支付100万美元。

此外，还有#美元的估值津贴。146澳门某些递延税项资产的百万元，以及#元的估值津贴3由于本公司认为该等资产不符合“极有可能”的确认标准，故须持有香港净资产约100万元。

未确认税收优惠总额的期初和期末的对账如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 2021 2020 2019
 (单位：千)
截至1月1日的未确认税收优惠总额$35,617 $33,298 $24,464 
毛增--上期纳税状况12,949 3,717 8,960 
毛减额--上期纳税状况(13,388)(1,398)(1,006)
总增加-本期纳税状况654 — 880 
与税务机关达成和解(16,264)— — 
截至12月31日的未确认税收优惠总额$19,568 $35,617 $33,298 

如果确认，将影响实际税率的未确认税收优惠总额为#美元。11百万美元和美元92021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。

本公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款，这些利息和罚款在所述每个期间都不是实质性的。

90

该公司在美国联邦司法管辖区、各州和地方司法管辖区以及外国司法管辖区提交所得税申报单，尽管在外国司法管辖区缴纳的所得税并不重要。从2021年12月31日起，美国国税局一般不再可以对2016年前的年度进行纳税评估。在截至2021年12月31日的12个月内，本公司与美国国税局上诉办公室就其2014年美国综合联邦所得税申报单的审查达成和解。和解协议没有支付现金税款。

截至2021年12月31日，除本文讨论的联邦和州所得税审计产生的调整外，本公司提交纳税申报单的各个州和地方税务管辖区不再能够评估截至2016年的年度的税收。然而，这样的州和地方税务管辖区可以调整在该年产生的NOL，并在随后的年份使用。2021年期间，对新泽西州提交的2015至2018纳税年度所得税申报单的审查结束时没有变化，对马萨诸塞州2017和2018纳税年度提交的所得税申报单的审查结束时没有实质性调整。此外，该公司在纽约市提交的2017至2019纳税年度的所得税申报单目前正在审查中。本公司预计本次审计结果后不会有任何重大调整。

该公司收到了关于审查提交给密歇根州的2014至2018纳税年度所得税申报单的最终审计决定。该公司与密歇根州财政部听证处举行了一次非正式会议，对审计结果提出异议。听证部发布了决定和命令，现在公司正在确定下一步行动。这一问题得到解决后的任何最终调整预计都不会是实质性的。

本公司认为，截至2021年12月31日的未确认税收优惠总额可能合理地减少至多$13在未来12个月内，预计将解决与其客户忠诚度计划相关的税务会计方法。

NOTE 11 – 租契

该公司租赁其某些物业、房地产和处于运营中的各种设备的土地，并在较小程度上租赁融资租赁安排。MGP主租约在附注18中进一步讨论，在合并中取消，因此不包括在以下披露中。

土地。通过MGP，该公司是米高梅国家港口基础土地的承租人，以及博尔加塔和博里瓦奇基础土地的一部分。MGP有义务通过土地租赁的不可取消期限支付租金，Beau Rivage的租期到2051年，博尔加塔的租期到2070年，米高梅国家港的租期到2082年。此外，MGM Grand Paradise还拥有MGM澳门和MGM Cotai的土地特许权合同，每份合同都有首份25-合同期限分别于2031年4月和2038年1月结束。土地租约被归类为经营租约。

房地产资产。该公司租赁贝拉吉奥、曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯以及Aria(包括Vdara)的房地产资产。根据三重净额租赁协议，这些协议被归类为经营租赁。每份租约都有义务公司必须将物业净收入的特定百分比用于资本支出，并且公司遵守某些财务契约，如果不遵守，将要求公司维持现金保障或提供一份或多份以业主为受益人的信用证，金额相当于曼德勒湾和米高梅大租约和Aria租约下的1年租金和Bellagio租约下的2年租金。截至2021年12月31日，该公司遵守了其适用的公约。

贝拉吉奥租约。该公司从Bellagio Breit Venture租赁Bellagio的房地产资产。Bellagio租约的初始期限为30几年来，二10-年续约期，可由公司选择行使，并有固定的2第一部自动扶梯的租金百分比10年，此后，自动扶梯等于2%和CPI在上一年的涨幅，上限为311到20年的百分比和4此后的百分比。自2021年12月1日开始的第三个租赁年度的年度现金租金增至$255百万美元，作为第二个2年固定扶梯百分比。

曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯租赁。该公司从MGP Breit Venture租赁曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产。曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的租约的初始期限为30几年来，二10年期续约期，可由公司选择行使，具有固定的2前15年的自动扶梯租金为%，此后相当于2%和CPI在上一年的涨幅，上限为3%。自2021年3月1日开始的第二个租赁年度的年度现金租金增至$298百万美元，这是第一次2年固定扶梯百分比。

91

ARIA租约。本公司从Blackstone管理的基金租赁Aria(包括Vdara)的房地产资产。Aria租约的初始期限为30几年来，三10年期续约期，可由公司选择行使，具有固定的2前15年的自动扶梯租金为%，此后相当于2%和CPI在上一年的涨幅，上限为3%。自2021年9月28日开始的第一个租赁年度的每年现金租金为$215百万美元。

其他信息。租赁成本的组成部分以及与公司租赁有关的其他信息包括：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 2021 20202019
 (单位：千)
运营租赁成本，主要归类为“一般和行政”(1)
$870,779 $751,002 $143,954 
 
融资租赁成本
利息支出(2)
$2,354 $(21,320)$1,164 
摊销费用73,475 70,476 13,341 
融资租赁总成本$75,829 $49,156 $14,505 

(1)Bellagio租约、曼德勒海湾租约和米高梅拉斯维加斯大酒店租约与相关方持有，如附注18所述。经营租约费用包括#美元3312021年和2020年12月31日终了年度每年百万美元，以及42截至2019年12月31日的年度，与Bellagio租赁相关的百万美元。运营租赁成本包括$395百万，$347百万美元，以及$0截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别与曼德勒湾和米高梅拉斯维加斯大酒店的租约有关。
(2)于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，利息支出包括新冠肺炎相关租金优惠的影响，该影响被确认为负可变租金支出。


 十二月三十一日，
 20212020
补充资产负债表信息(单位：千)
经营租约  
经营性租赁使用权资产净额(1)
$11,492,805$8,286,694
经营租赁负债--流动、归入“其他应计负债”
$31,706$31,843
经营租赁负债--长期(2)
11,802,4648,390,117
经营租赁负债总额$11,834,170$8,421,960
 
融资租赁
融资租赁使用权资产，净额，归入“财产和设备，净额”
$151,909$200,980
融资租赁负债--流动、归入“其他应计负债”
$87,665$80,193
融资租赁负债--长期、归类为“其他长期债务”
75,560134,287
融资租赁负债总额$163,225$214,480
 
加权平均剩余租赁年限(年)
经营租约2930
融资租赁23
 
加权平均贴现率(%)
经营租约7 8 
融资租赁3 3 

(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日，经营性租赁使用权资产，净额包括美元3.610亿美元3.7分别与Bellagio租约相关的10亿美元和4.0分别与曼德勒湾和米高梅拉斯维加斯大酒店的租约相关的10亿美元。
(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日，经营租赁负债-长期负债包括美元3.8各期间与Bellagio租约有关的10亿美元和#美元4.210亿美元4.1分别与曼德勒湾和米高梅拉斯维加斯大酒店的租约相关的10亿美元。

92


 
截至十二月三十一日止的年度：
 2021 20202019
为计入租赁负债的金额支付的现金(单位：千)
经营性租赁的经营性现金流出$669,681 $572,186 $117,072 
融资租赁的经营性现金流出4,761 2,956 1,164 
融资租赁产生的现金流出(1)
73,257 34,494 10,311 
 
为换取新的租赁负债而获得的净资产
经营租约$3,388,120 $4,120,955 $3,814,115 
融资租赁24,433 177,085 84,934 

(1)包括在合并现金流量表的融资活动的现金流量中的“其他”。

租赁负债的到期日如下：
 经营租约 融资租赁
截至十二月三十一日止的年度：
(单位：千)
2022$838,062 $90,633 
2023850,305 73,568 
2024862,796 1,747 
2025876,046 1,253 
2026885,863 24 
此后26,660,145 — 
未来最低租赁付款总额30,973,217 167,225 
减去：相当于利息的租赁付款额(19,139,047)(4,000)
未来最低租赁付款的现值11,834,170 163,225 
减：当前部分(31,706)(87,665)
租赁负债的长期部分$11,802,464 $75,560 


NOTE 12 – 承付款和或有事项

诉讼.本公司是各种法律程序的一方，其中大部分涉及与其业务相关的日常事务。管理层不认为这类诉讼的结果会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

其他担保。本公司及其子公司在正常业务过程中签订了各种担保合同，这些合同一般由金融机构签发的信用证提供支持。该公司的高级信贷安排限制了可向其签发的信用证金额$1.35十亿。2021年12月31日，$33百万在本公司的高级信贷安排项下，信用证的未偿还金额。运营伙伴关系的高级信贷安排限制了可以向以下对象签发的信用证金额$75百万. 不是截至2021年12月31日，经营合伙企业的高级信贷安排下的信用证尚未偿还。每项信贷安排下的可用借款数额减去任何未偿信用证。

米高梅中国银行担保。 关于博彩分特许权有效期延长至2022年6月，美高梅乐园于2019年5月向澳门政府提供银行担保，以保证在博彩分特许权于2022年6月届满时履行现有的劳工责任承诺。银行担保的金额约为#美元。102截至2021年12月31日，当外币汇率波动生效时，美元。

Bellagio Breit风险投资不足担保。 本公司提供差额担保，金额为3.012029年到期的Bellagio Breit Venture的本金债务(以及任何应计和未支付的利息)。差额担保的条款规定，在贷款人用尽某些补救措施以收取
93

如果在债务项下承担债务，公司将负责抵押品的价值与债务债务之间的任何差额，抵押品是Bellagio Breit Venture拥有的Bellagio的房地产资产。这项担保在ASC 460项下按公允价值入账；这种价值是不重要的。

MGP Breit Venture短缺担保。本公司提供差额担保，金额为3.0MGP Breit Venture的本金债务(以及任何应计和未偿还的利息)，初始期限为12年，2032年到期，预计还款日为2030年3月。差额担保的条款规定，在贷款人用尽某些补救措施以收回债务下的债务后，该公司将负责抵押品的价值与债务义务之间的任何差额，抵押品是MGP Breit Venture拥有的曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产。这项担保在ASC 460项下按公允价值入账；这种价值是不重要的。.

MGP Breit Venture不良行为担保。营运合伙为因营运合伙、其合资伙伴或合资企业的某些不良行为(例如欺诈或故意不当行为)而产生的MGP Breit Venture债务的贷款人根据一方在MGP Breit Venture的持股百分比而蒙受的损失提供担保。这项保证的上限是10损失发生时未偿还本金的%。如果有过错，运营合伙企业及其风险合作伙伴已分别就对方在总体责任敞口中的份额向对方进行赔偿。根据美国会计准则第460条，担保按公允价值入账；这种价值并不重要。


94

NOTE 13 — 股东权益

累计其他综合损失

可归因于米高梅国际度假村的累计其他综合亏损的变化如下：

 货币折算调整现金流对冲其他总计
 (单位：千)
余额，2019年1月1日$(18,872)$9,144 $1,172 $(8,556)
重新分类前的其他综合收益(亏损)28,870 (28,783)— 87 
从累计其他全面亏损重新分类为利息支出的金额— (5,599)— (5,599)
从与取消指定利率互换有关的累计其他综合损失中重新归类为“其他净额”的金额— 4,877 — 4,877 
其他综合收益(亏损)，税后净额28,870 (29,505)— (635)
累计其他综合亏损的其他变动：
帝国城MGP交易— — 195 195 
MGP A类股发行— — 1,512 1,512 
帕克·米高梅交易— — 16 16 
Northfield交易— — (2)(2)
其他— — 481 481 
累计其他综合亏损变动情况28,870 (29,505)2,202 1,567 
可归因于非控股权益的其他综合(收益)损失(12,745)9,532 — (3,213)
余额，2019年12月31日
(2,747)(10,829)3,374 (10,202)
重新分类前的其他综合收益(亏损)27,762 (94,740)— (66,978)
从累计其他全面亏损重新分类为利息支出的金额— 17,922 — 17,922 
从累计其他综合损失重分类为“其他、净额”的金额— (2,547)— (2,547)
其他综合收益(亏损)，税后净额27,762 (79,365)— (51,603)
累计其他综合亏损的其他变动：
MGP A类股发行— — 646 646 
MGP Breit Venture交易— — (59)(59)
赎回经营合伙单位— — 8,773 8,773 
其他— — (1,018)(1,018)
累计其他综合亏损变动情况27,762 (79,365)8,342 (43,261)
可归因于非控股权益的其他综合(收益)损失(12,051)34,837 — 22,786 
余额，2020年12月31日
12,964 (55,357)11,716 (30,677)
重新分类前的其他综合收益(亏损)(24,655)12,588 — (12,067)
从累计其他全面亏损重新分类为利息支出的金额— 22,200 — 22,200 
其他综合收益(亏损)，税后净额(24,655)34,788 — 10,133 
累计其他综合亏损的其他变动
MGP A类股发行— — 3,240 3,240 
赎回经营合伙单位— — 5,327 5,327 
其他— — (2,358)(2,358)
累计其他综合亏损变动情况(24,655)34,788 6,209 16,342 
可归因于非控股权益的其他综合(收益)损失10,784 (21,065)— (10,281)
余额，2021年12月31日
$(907)$(41,634)$17,925 $(24,616)

2021年12月31日，t他估计，目前在累计其他全面亏损中记录的金额将在未来12个月的收益中确认，这一金额并不重要。

95

非控股权益

以下是米高梅度假村国际公司应占净收益和转移至非控股权益的摘要，其中显示了公司在一家子公司的所有权权益变化对公司应占股本的影响：
 
截至12月31日止年度，
 202120202019
 (单位：千)
米高梅国际度假村的净收益(亏损)$1,254,370 $(1,032,724)$2,049,146 
从/(向)非控股权益转移：
帝国城MGP交易— — (18,718)
MGP A类股发行103,174 64,834 151,976 
帕克·米高梅交易— — (1,968)
Northfield交易— — 21,679 
MGP Breit Venture交易— (6,562)— 
赎回经营合伙单位176,659 92,632 — 
其他(5,062)(1,759)(935)
来自非控股权益的净转移274,771 149,145 152,034 
可归因于米高梅国际度假村的净收益(亏损)的变化和向非控股权益的转移$1,529,141 $(883,579)$2,201,180 

非控股股权所有权交易
EMpire City MGP交易。如附注18所进一步讨论，于2019年1月29日，MGP向本公司收购与帝国城有关的已开发房地产以供考虑，其中包括发行约13百万个经营合伙单位出售给本公司的一家子公司。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。在帝国城MGP交易后，该公司间接拥有74.6经营合伙企业中合伙单位的百分比。
MGP A类股发行-2019年1月。 2019年1月31日，MGP完成了约20百万股A类股。关于此次发行，运营合伙公司向MGP发放了同等数量的运营合伙公司单位。本公司调整因MGP发行A类股而产生的非控股权益的账面价值，以适应非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行抵销调整。发行后，本公司间接拥有69.7经营合伙企业中合伙单位的百分比。
帕克·米高梅的交易。如附注18所进一步讨论，本公司于2019年3月7日就本公司就Park MGM及NoMad拉斯维加斯物业更名而作出的改善订立MGP总租约修订(“Park MGM交易”)，代价包括发行约1百万个经营合伙单位出售给本公司的一家子公司。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。发行后，本公司间接拥有69.8经营合伙企业中合伙单位的百分比。
Northfield交易。如附注18所述，本公司于2019年4月向MGP收购Northfield的会员权益，代价约为9最终被营运合伙公司和MGP赎回的100万个营运合伙单位保留了房地产资产。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。交易完成后，本公司间接拥有68.8经营合伙企业中合伙单位的百分比。

96

MGP A股市场发行(“ATM”)计划。在截至2019年12月31日的年度内，MGP发行了约5在其自动取款机计划下，有100万股A类股。与发行有关，营运合伙于截至2019年12月31日止年度向MGP发行同等数量的营运合伙单位。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。于集体发行后，本公司间接拥有67.6经营合伙企业中合伙单位的百分比.
MGP A类股发行-2019年11月。 2019年11月22日，MGP完成了30百万股A类股。此次赠品包括18在收盘时直接出售给承销商的百万股和12根据远期销售协议，向远期购买者出售了100万股。关于此次发行，运营伙伴关系发布了18百万个运营合作伙伴单位分配给MGP。本公司调整因MGP发行A类股而产生的非控股权益的账面价值，以适应非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行抵销调整。发行后，本公司间接拥有63.7经营合伙企业中合伙单位的百分比。

MGP A类股发行-远期结算。从2020年2月11日到2020年2月13日，MGP大约13根据MGP 2019年11月发行的远期销售协议和MGP的ATM计划发行的100万股A类股。在和解方面，业务伙伴关系向MGP发放了同等数量的业务伙伴单位。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。和解后，本公司间接拥有61.2经营合伙企业中合伙单位的百分比。

MGP A类股发行-英国退欧。2020年2月14日，关于MGP的注册销售约5100万股A类股给Breit，运营合伙人向MGP发行了等额的运营合伙人单位。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。发行后，本公司间接拥有60.3经营合伙企业中合伙单位的百分比。

MGP A类股发行-MGP Breit Venture交易。2020年2月，关于MGP Breit Venture交易，运营合伙企业发布了约3百万如附注1所述，本公司将非控股权益的账面价值调整为非控股权益占经营合伙企业净资产的百分比的变化，并对超出票面价值的资本和累计的其他综合收益进行了抵销调整。发行后，本公司间接拥有60.6%运营伙伴关系中的伙伴关系单位。

赎回经营合伙单位。2020年5月18日，运营伙伴关系赎回了约30百万来自公司的运营合作伙伴单位$700百万根据附注1所述的豁免协议，本公司就经营合伙企业净资产中非控股权益所有权百分比的变动调整非控股权益的账面价值，并对超出面值的资本和累积的其他综合收益进行抵销调整。赎回后，本公司间接拥有56.7%运营伙伴关系中的伙伴关系单位。此外，在2020年12月2日，运营伙伴关系赎回了大约24来自公司的百万个经营伙伴单位，用于$700百万根据附注1所述的豁免协议，本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出面值的资本和累计的其他综合收益进行了抵消调整。赎回后，于2020年12月31日，本公司间接拥有53.0%运营伙伴关系中的伙伴关系单位。

MGP A类股发行-2021年3月。2021年3月15日，MGP完成了22根据米高梅若干附属公司发出的赎回通知，所得款项用于部分履行MGP的义务，其A类股份的发行金额如下所述。在MGP发行A类股和赎回经营合伙单位后，公司间接拥有42.1经营合伙企业中合伙单位的百分比。

赎回经营伙伴关系单位-2021年3月。于2021年3月，本公司的附属公司向MGP递交赎回通知，涉及约37根据营运伙伴的合伙协议条款持有的百万个营运伙伴单位。在收到赎回通知后，MGP成立了一个冲突委员会，以确定它将为运营提供的对价组合
97

合伙单位。冲突委员会决定，MGP将赎回大约15百万个经营伙伴单位换取现金(这些经营伙伴单位在赎回时注销)，并将履行该通知下的剩余义务，包括剩余的22百万个经营合伙单位，使用MGP A类发行的收益，扣除承销商的折扣，作为公司收到的总现金收益约$1.2十亿美元。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出票面价值的资本进行了抵销调整，并累计了其他综合亏损。经集体交易后，本公司间接拥有42.1经营合伙企业中合伙单位的百分比。

MGP A类股发行-自动取款机计划。在截至2021年12月31日的年度内，MGP发行了约3自动柜员机计划下的100万股A类股，完成了自动取款机计划。在发行方面，营运合伙公司向MGP发放了同等数额的营运合伙单位。本公司根据非控股权益占经营合伙企业净资产的所有权百分比的变化，对非控股权益的账面价值进行了调整，并对超出票面价值的资本进行了抵销调整，并累计了其他综合亏损。于集体发行后，本公司间接拥有41.6经营合伙企业中合伙单位的百分比。
其他股权活动

米高梅度假村国际分红。2022年2月9日，公司董事会批准了季度股息$0.0025每股将于2022年3月15日支付给2022年3月10日的登记持有人。

米高梅度假村国际股票回购计划。2020年2月，在2018年5月基本完成后，2.0亿美元的股票回购计划，公司董事会批准了一笔3.0十亿美元的股票回购计划。根据股票回购计划，公司可不时在公开市场或私下协商的协议中回购股份。普通股的回购也可以根据规则10b5-1计划进行，该计划将允许在公司根据内幕交易法可能被禁止的情况下回购普通股。股票回购的时间、数量和性质将完全由管理层酌情决定，取决于市场状况、适用的证券法和其他因素，并可能随时暂停或停止。

截至2019年12月31日止年度，本公司回购约36100万股普通股，平均收购价为1美元28.77每股，总款额为$1.0十亿美元。回购的股票被停用。

于截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司回购约11100万股普通股，平均收购价为1美元32.57每股，总款额为$354百万美元。回购的股票被停用。

在截至2021年12月31日的年度内，公司回购了约43100万股普通股，平均价格为1美元40.70每股，总款额为$1.8十亿美元。回购的股票被停用。于截至2021年12月31日止年度内，本公司完成其2018年5月2.020亿美元的股票回购计划和2020年2月的剩余可用资金3.0亿美元的股票回购计划1.3截至2021年12月31日。

于截至2021年12月31日止年度后，本公司回购约15100万股普通股，平均价格为1美元43.88每股，总款额为$670百万美元，其中包括2022年2月的4.5百万股，价格为$45.00每股，总款额为$202.5来自关联方Corvex Management LP管理的基金。回购的股票被停用。

NOTE 14 — 基于股票的薪酬

米高梅度假村2005年综合激励计划。公司的综合激励计划，经修订后(“综合计划”)，允许它授予45向本公司及其附属公司的合资格董事、高级管理人员及雇员提供百万股或以股份为基础的奖励，例如股票期权、股票增值权(“SARS”)、限制性股票单位(“RSU”)、业绩单位(“PSU”)及其他基于股票的奖励。

截至2021年12月31日，该公司的总资产约为20根据综合计划，可供授予的普通股为百万股，作为基于股票的奖励。此外，截至2021年12月31日，该公司约有1未解决的SARS总数为百万，约6未偿还股份单位及股份单位合计百万元，包括递延股份单位及与股份单位及股份单位有关的股息等值单位。
98

截至2021年12月31日，85与SARS、RSU和PSU有关的未摊销赔偿100万美元，预计将在#年加权平均期间确认1.6好几年了。

米高梅增长物业2016年综合激励计划和米高梅中国股票期权计划。本公司的附属公司美高梅及米高梅中国各自采用各自的股权奖励计划，向各附属公司的合资格获奖者发放以股份为基础的奖励。

补偿成本的确认。报酬费用确认如下：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
薪酬成本：(单位：千)
综合计划$53,683 $93,096 $76,995 
米高梅成长物业综合激励计划4,827 2,854 2,277 
美高梅中国股票期权计划6,673 11,006 9,566 
总补偿成本65,183 106,956 88,838 
减去：报销成本和资本化成本(1,198)(2,118)(3,487)
报销成本和资本化成本后的补偿成本63,985 104,838 85,351 
减去：相关税收优惠(12,982)(20,605)(16,752)
补偿成本，扣除税收优惠后的净额$51,003 $84,233 $68,599 

附注15-雇员福利计划

多雇主福利计划。本公司目前参与了多雇主养老金计划，参与计划的风险在以下方面不同于单一雇主计划：
 a)一个雇主向多雇主计划缴款的资产可用于向其他参加雇主的雇员提供福利；
 b)如果参加计划的雇主停止为该计划缴费，则该计划的资金不足的义务可能由其余参加计划的雇主承担；
 c)如果一个实体选择停止参加其一些多雇主计划，则该实体可能被要求根据该计划的资金不足状况向这些计划支付一笔款项，称为提取负债；以及
 d)如果计划因所有雇主的退出而终止，并且如果不可没收福利的价值超过了计划资产和提取责任付款，法律要求雇主弥补不足的差额。
公司参与这些计划的情况如下。
 EIN/养老金
《养老金保护法》区域状态(2)
FIP/RP
公司的供款
(单位：千)(4)
附加费集体谈判的有效期
养老基金(1)
图则编号20202019
状态(3)
202120202019强加的协议
南内华达州烹饪和调酒师养老金计划
88-6016617/001
绿色绿色不是$37,242 $24,610 $52,218 不是
05/31/2023(5); 05/31/2024(5)
Unite Here退休基金(UHF)的遗产计划
82-0994119/001
红色红色已实施$7,683 $5,151 $10,151 不是5/31/2022
(1)该公司在该计划的表格5500中列出，提供超过5这两个计划的2020和2019年计划捐款总额的百分比。在印发财务报表之日，尚未提供2021年计划年度的表格5500。
(2)区域状态基于公司从该计划获得的信息，并由该计划的精算师认证。红区的计划一般不到65%的资金(危急状态)，绿区的计划至少有80%的资金。
(3)表示财务改善计划(FIP)或恢复计划(RP)待定或已实施的计划。
(4)没有影响捐款可比性的重大变化。
(5)公司是以下协议的一方十一集体谈判协议(CBA)，要求与由烹饪工人工会和调酒师工会组成的拉斯维加斯地方联合执行委员会作出贡献。Aria、Bellagio、Mandalay Bay和MGM Grand拉斯维加斯之间的协议意义最重大，因为该计划中该公司一半以上的员工参与了这些协议四协议。

养老金以外的多雇主福利计划。根据上文提到的集体谈判协议，本公司还向联合这里健康(“健康基金”)捐款，该基金为
99

它的现役和退休成员。该公司贡献了$143百万，$138百万美元，以及$206在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，分别向健康基金提供了100万美元的捐款。

NOTE 16 — 财产交易，净额

财产交易净额包括以下内容：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
与出售马戏团拉斯维加斯及邻近土地有关的损失$— $— $220,294 
其他财产交易，净额(67,736)93,567 55,508 
 $(67,736)$93,567 $275,802 

马戏团、拉斯维加斯和邻近的土地。于2019年12月，本公司完成以$出售拉斯维加斯马戏团及毗邻土地。825百万美元，其中包括$663以现金支付的百万美元和2024年到期的面值为#美元的担保票据163百万美元，公允价值为$134百万美元。这张钞票的声明利率为3头两年的%，4以下两年的百分比；及4.5以借款人为抵押，以毗邻拉斯维加斯马戏团的土地为抵押，实际利率为7.31%。票据的利息由声明的利息和票据的贴现组成，在协议期限内使用实际利息方法摊销为利息收入。应收票据的账面价值为#美元。155百万美元和美元144截至2021年12月31日和2020年12月31日，净资产分别为100万美元，并计入合并资产负债表中的“其他长期资产净额”。

于2019年第三季度，本公司录得非现金减值费用#美元219百万美元，反映资产的账面价值超过资产的公允价值(预期销售价格)的金额。该公司进一步确认了#美元的损失。2在2019年第四季度，主要与销售成本有关。拉斯维加斯马戏团和邻近土地的资产和负债为$810百万美元和美元14100万美元，主要包括财产和设备，净额为#美元。785百万美元。拉斯维加斯马戏团于截至2019年12月31日止年度并未被归类为非持续经营，因为本公司认为是次出售并不是对本公司的营运或其财务业绩有重大影响的战略转变，亦不代表主要的地理分部或产品线。

其他的。其他财产交易，2021年净额包括收益#美元76与艺术品销售有关的百万美元和收益$29百万美元，与帝国城收购有关的或有对价估计数减少，但被非临时性减值费用#美元部分抵消22如附注6所述，与投资未合并的附属公司有关的100万美元，以及杂项资产处置和减记。

其他财产交易，2020年净额包括非临时性减值费用#美元64如附注6所述，与对未合并附属公司的投资有关的100万美元的损失17与制作展示费用有关的100万美元，以及杂项资产处置和减记。

其他财产交易，2019年净额包括杂项资产处置和拆除费用。

100


NOTE 17 — 细分市场信息

该公司管理层将其每个赌场度假村视为一个运营部门。营运分部根据其相似的经济特征、客户类型、所提供的服务和产品类型、营运所处的监管环境以及其管理和报告结构进行汇总。该公司已将其经营部门汇总为以下须报告的部门：拉斯维加斯大道度假村、区域业务和米高梅中国。

拉斯维加斯大道度假村。拉斯维加斯大道度假村由以下赌场度假村组成：ARIA(包括Vdara)(在2021年9月收购时)、Bellagio、MGM Grand拉斯维加斯(包括Signature)、曼德勒湾(包括德拉诺和四季酒店)、海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约(包括公园)、埃克斯卡利伯、米高梅公园(包括NoMad拉斯维加斯)和马戏团拉斯维加斯(直到2019年12月该物业被出售)。

地区业务部。区域业务包括以下赌场度假村：密歇根州底特律的米高梅大底特律；密西西比州比洛克西的Beau Rivage；密西西比州图尼卡的Gold Strike Tunica；新泽西州大西洋城的Borgata；马里兰州乔治王子县的米高梅国家海港；马萨诸塞州斯普林菲尔德的米高梅斯普林菲尔德；纽约扬克斯的帝国城(2019年1月收购后)；以及俄亥俄州诺斯菲尔德公园的米高梅Northfield Park(2019年4月米高梅从MGP手中收购业务时)。

米高梅中国。美高梅中国由美高梅澳门和美高梅路泰组成。

本公司与投资于未合并关联公司MGM Northfield Park(在2019年4月1日之前由MGP拥有)以及某些其他公司运营和管理服务相关的业务没有被确定为单独的应报告部门；因此，这些业务被包括在以下部分披露的“公司和其他”中，以与综合业绩相一致。
调整后的财产EBITDAR是公司的可报告部门GAAP衡量标准，管理层将其用作其可报告部门和基本经营部门的主要利润衡量标准。调整后的房地产EBITDAR是一种衡量标准，定义为扣除利息和其他非营业收入(费用)、税项、折旧和摊销前的收益、开业前和启动费用、REIT交易收益、净额、重组成本(代表与遣散费、加速股票补偿支出和与米高梅2020计划的运营模式部分直接相关的咨询费)、与三重净运营和地面租赁相关的租金支出、与房地产企业投资有关的未合并附属公司的收入、房地产交易、净额，不包括CityCenter的合并收益、净额、与CityCenter出售Harmon土地有关的收益，这些收益记录在未合并附属公司的收入中。以及公司费用(包括CEO交接费用和10月1日诉讼和解费用)和股票补偿费用，这些费用没有分配给每个运营部门，以及与MGP的主租赁相关的租金费用，在合并中消除。
101

下表介绍了该公司的部门信息：
 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
 (单位：千)
净收入   
拉斯维加斯大道度假村   
赌场$1,549,419 $728,254 $1,296,170 
房间1,402,712 662,813 1,863,521 
餐饮1,015,366 471,529 1,517,745 
娱乐、零售和其他769,688 383,189 1,153,615 
 4,737,185 2,245,785 5,831,051 
区域运营
赌场2,721,515 1,569,193 2,537,780 
房间220,828 130,945 316,753 
餐饮307,750 184,153 494,243 
娱乐、零售和其他142,270 82,880 201,008 
 3,392,363 1,967,171 3,549,784 
米高梅中国
赌场1,057,962 565,671 2,609,806 
房间66,498 36,624 142,306 
餐饮68,489 40,284 127,152 
娱乐、零售和其他17,812 14,124 26,158 
 1,210,761 656,703 2,905,422 
可报告的部门净收入9,340,309 4,869,659 12,286,257 
公司和其他339,831 292,423 613,415 
 $9,680,140 $5,162,082 $12,899,672 
调整后的物业EBITDAR
拉斯维加斯大道度假村$1,738,211 $232,188 $1,643,122 
区域运营1,217,814 343,990 969,866 
米高梅中国25,367 (193,832)734,729 
可报告的分段调整属性EBITDAR2,981,392 382,346 3,347,717 
 
其他营业收入(费用)
公司和其他，净额(560,309)(530,843)(331,621)
开业前和开工费用(5,094)(84)(7,175)
财产交易，净额67,736 (93,567)(275,802)
折旧及摊销(1,150,610)(1,210,556)(1,304,649)
REIT交易收益，净额— 1,491,945 2,677,996 
从整合CityCenter中获得收益，Net1,562,329 — — 
CEO交接费用— (44,401)— 
10月1日诉讼和解— (49,000)— 
重组— (26,025)(92,139)
三重净值经营租赁和地面租赁租金费用(833,158)(710,683)(74,656)
与出售Harmon土地相关的收益-未合并的附属公司49,755 — — 
与房地产企业相关的未合并关联公司的收入166,658 148,434 544 
营业收入(亏损)2,278,699 (642,434)3,940,215 
营业外收入(费用)
利息支出，扣除资本化金额(799,593)(676,380)(847,932)
来自未合并关联公司的非经营性项目(83,243)(103,304)(62,296)
其他，净额65,941 (89,361)(183,262)
 (816,895)(869,045)(1,093,490)
所得税前收入(亏损)1,461,804 (1,511,479)2,846,725 
所得税优惠(拨备)(253,415)191,572 (632,345)
净收益(亏损)1,208,389 (1,319,907)2,214,380 
减去：可归因于非控股权益的净(收益)亏损45,981 287,183 (165,234)
米高梅国际度假村的净收益(亏损)$1,254,370 $(1,032,724)$2,049,146 


102

 
截至十二月三十一日止的年度：
 202120202019
资本支出：(单位：千)
拉斯维加斯大道度假村$266,944 $87,511 $285,863 
区域运营77,406 41,456 187,489 
米高梅中国67,989 108,352 145,634 
可报告的部门资本支出412,339 237,319 618,986 
公司和其他78,358 33,260 120,020 
 $490,697 $270,579 $739,006 

总资产没有分配给用于内部报告列报或确定资源分配的部分，因此没有列报。

长期资产，包括财产和设备、净资产、经营性和融资租赁使用权资产、净资产、商誉和其他无形资产，按公司所在地区的净额列示如下：
 十二月三十一日，
 202120202019
长期资产：(单位：千)
美国$25,848,917 $21,035,992 $20,582,055 
中国和其他所有的外国7,176,763 7,617,819 8,007,449 
 $33,025,680 $28,653,811 $28,589,504 

NOTE 18 — 关联方交易

城市中心

管理协议。在公司于2021年9月收购CityCenter之前，公司是一项管理协议的一方，根据该协议，公司管理CityCenter的运营，费用为2收入的%，并且5Aria和Vdara的EBITDA的百分比(在管理协议中定义)。公司赚取的手续费为$29百万，$16百万美元和美元48在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，分别为100万美元。公司发生了可由CityCenter偿还的费用，主要是员工薪酬和执行公司管理服务的某些已分配费用#美元187百万，$212百万美元和美元420在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内，分别为100万美元。截至2020年12月31日，CityCenter欠该公司$39管理服务和可偿还费用在合并资产负债表“应收账款净额”中记入100万美元。管理协议因本公司收购CityCenter而终止，如附注4所述。

米高梅中国

何超琼女士(“何女士”)为美高梅中国董事会联席主席，并持有该公司少数股权。何女士亦为信德集团有限公司(及其附属公司“信德”)的董事董事总经理，信德集团是香港领先的综合企业集团，核心业务包括运输、物业、酒店及投资。信德为米高梅中国提供各种服务和产品，包括船票、旅游产品、酒店房间租赁、洗衣服务和物业清洁服务。此外，米高梅中国向信德租赁运输设备和办公场所。美高梅中国与信德有关的费用为$7百万，$7百万美元和美元16截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

此外，何女士间接持有50在实体中的%权益在…连同其附属公司提供市场推广及公关咨询服务，包括为米高梅中国的博彩分租权重新招标予美高梅中国。4百万, $1百万美元，以及$4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

澳门大乐园延期支付现金。2016年9月1日，公司购买了188.1本公司从何女士控制的实体澳门宏达乐园(“GPM”)购入美高梅中国附属公司100,000股普通股。AS
103

作为购买的部分代价，公司同意向GPM或其代理人支付延期现金付款#美元。50百万美元。支付的金额相当于从这类股票上收到的普通股息，最后一笔一次性支付将于交易完成日期五周年时支付，交易于2021年9月进行。这笔钱被支付给了专家天使有限公司，这是一个由何超琼的直系亲属控制的实体。截至2020年12月31日，公司按折现方式记录了剩余负债#美元33合并资产负债表中的“其他应计负债”为100万美元。

美高梅品牌与发展控股有限公司(连同其附属公司美高梅品牌与发展服务有限公司，“美高梅品牌与发展”)是本公司综合财务报表所包括的实体，何女士间接持有非控股权益，该公司与米高梅中国订立一项品牌许可协议及一项发展服务协议，相关金额于合并中撇除。何女士拥有的一家实体收到了#美元的分发8百万，$5百万美元和美元20截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度分别与拥有米高梅品牌和发展控股有限公司的非控股权益有关。

MGP

如附注1所述，根据与MGP订立的总租约，本公司向MGP租赁海市蜃楼、卢克索、纽约-纽约、公园MGM、王者之剑、The Park、Gold Strike Tunica、MGM Grand Detroit、Beau Rivage、Borgata、Empire City、MGM National Harbor、MGM Northfield Park及MGM Springfield的房地产资产。

MGP主租约。MGP主租赁的初始租期为10自2016年4月25日开始的年度(以下所述的米高梅国家港口除外)，有可能将有效期延长至四其他内容5年期其后条款由本公司选择(包括有关米高梅Springfield的额外续期选择权，如下所述)。MGP主租约规定，其期限的任何延长必须适用于在延期时主租约项下的所有房地产。MGP主租约规定，米高梅国家港口的初始租期将于2024年4月31日结束。此后，米高梅国家港湾的MGP主租约的初始期限可由公司选择续期，初始续期期限持续到主租约当前期限结束或下一个续期期限的较早者(取决于公司是否选择在初始期限届满时续订主租约下的其他物业10-年任期)。然而，如果公司选择在主租约下的米高梅国家港湾初始期限之后不续签米高梅国家港湾的租约，公司也将失去在初始合同到期时就其余物业续签MGP主租约的权利。10-与2026年剩余物业相关的一年租赁期结束。除了这四个5-续约一年，有关米高梅Springfield的租约期限可再延长四年5-年续约条款。MGP主租约采用三重网结构，除了基本租金外，公司还需要支付与租约相关的几乎所有成本，包括房地产税、地面租赁费、保险、水电费和日常维护。此外，总租约赋予MGP对公司在帝国城附近的未开发土地上进一步开发博彩的优先要约权，如果公司未来选择出售该物业，MGP可以行使这一权利。

MGP总租约下的租金由基本租金部分和百分比租金部分组成。截至2021年12月31日，基本租金约为91应付租金的%，租金百分比约为9根据MGP主租约应支付的租金的%。MGP主租约还规定每年固定的自动扶梯2至第六个租赁年度的基本租金的%，并有可能额外2其后按租户及营运附属分租契承租人合共应付调整后的净收入与租金比率，以及第六年及每年租金可能增加的百分比而增加的百分比五年此后，按按总租约条款计算的前五年期间平均实际年净收入的百分比计算。关于米高梅斯普林菲尔德的额外续约条款，在首两个额外续期条款中，基本租金将包括固定年租金自动扶梯2.0%，以调整后的净收入与租金比率为准，如上所述。就首两个额外续期条款之后的每个租赁年度而言，基本租金应为MGM Springfield的公平市场租金(定义见MGP主租约)。MGP主租约还包含违约和财务契诺的惯例事件；前提是如果出现不可避免的延迟(该术语在租约中定义)，承租人将不会违约。截至2021年12月31日，该公司遵守了所有适用的公约。

在公司于2019年1月完成对帝国城的收购后，MGP以约美元的代价从公司手中收购了与帝国城相关的已开发房地产。634100万美元，其中包括承担约#美元的债务2461000万美元，立即偿还，其余部分以发行经营伙伴关系单位的形式偿还。根据MGP主租约的一项修正案，帝国城的房地产资产随后被出租给公司，每年向MGP支付的租金增加了#美元。50百万美元，在租赁年度的剩余时间按比例分配。与MGP主租赁条款一致，90这笔租金的%将是固定的，并按合同规定
104

增长速度为2到2022年。如上文所披露者，总租约赋予MGP对毗邻该物业的若干未开发土地的第一要约权，惟本公司须开发额外的博彩设施，如本公司日后选择出售该物业，则MGP可行使该等设施。

2019年3月7日，本公司就Park MGM交易对现有的MGP主租约进行了修订。关于这项交易，本公司收到了$638百万，其中大约$606百万以现金支付，其余部分以发行经营伙伴单位的形式支付。此外，每年支付给MGP的租金增加了$50百万，在租赁年的剩余时间按比例分配。与主租赁条款一致，90%的租金将是固定的，合同上的增长率为2%直到2022年。

此外，于2019年4月1日，本公司从持有Northfield业务的MGP手中收购了Northfield的会员权益，代价的公允价值约为$305百万主要由大约9百万最终由营运合伙公司赎回的营运合伙单位，而MGP保留相关的房地产资产。该公司随后将该物业更名为MGM Northfield Park，然后将其添加到与MGP签订的现有MGP主租约中，将向MGP支付的年租金增加了$60百万。与主租赁条款一致，90%的租金将是固定的，合同上的增长率为2%直到2022年。

于2019年4月1日开始的第四个租赁年度的MGP总租约的年度租金增至#美元。946百万美元起770在第三个租赁年开始时，为100万美元。这一增长是由于美元50帕克·米高梅交易和2019年初帝国城的每笔额外租金为100万美元，602019年4月1日进入主租约的米高梅诺斯菲尔德公园以及第三个22019年4月1日生效的固定年租金%的自动扶梯。

2020年2月14日，公司修订了MGP主租约，将曼德勒湾从该主租约中移除，MGP主租约项下的年租金减少了$133百万至美元813百万美元。

MGP总租约于2020年4月1日开始的第五个租赁年度的年度现金租金增加至#美元。828百万美元起813百万美元，这是第四次22020年4月1日生效的固定年租金%的自动扶梯。

于2021年4月1日开始的第六个租赁年度的MGP总租约的年度现金租金增加至$843百万从…$828百万，作为第五个2%2021年4月1日生效的固定年租金自动扶梯。

2021年10月，MGP以#美元从该公司手中收购了MGM Springfield的房地产资产。400现金对价100万美元，作为共同控制下的实体之间的交易入账。本公司调整非控股权益的账面价值，以调整其应占的转让净资产账面价值与收到的代价之间的差额，并对超出面值的资本进行抵销调整。米高梅Springfield被添加到该公司与MGP之间的主租约中。交易完成后，支付予MGP的年租金由$843百万至$873100万美元，反映出米高梅斯普林菲尔德的加入，使每年的租金支付增加了#美元30百万，$27其中100万将固定并按合同方式增长2如上文进一步所述，按经调整的净收益与租金比率计算，自动扶梯的租金按每年%计算。最终的监管批准并不是交易完成所必需的，预计将在交易完成后9至12个月内获得。在获得最终监管批准之前，双方将遵守信托协议，该协议规定，在监管机构发现合理理由相信MGP可能不适合的情况下，物业在过渡期内纳入信托(或根据本公司的选择，返还给本公司)。然后，该物业将保持托管状态，直到对MGP的适宜性做出最终决定。

此外，有关与MGP的豁免协议以及根据该协议于2020年赎回的经营合伙单位的讨论，请参阅附注1。

所有公司间交易，包括根据MGP总租约进行的交易，已在本公司合并MGP时注销。MGP A类股票的公共所有权在公司的合并财务报表中被确认为非控制性权益。

如附注1所述，本公司于2021年8月与Vici及MGP订立协议，据此Vici将以换股交易方式收购MGP。作为交易的一部分，该公司将与Vici签订一份修订和重述的主租约。这笔交易预计将在2022年上半年完成，取决于惯例的完成条件、监管部门的批准和Vici股东的批准(于2021年10月29日获得)。

105

Bellagio Breit风险投资公司

公司拥有一家5Bellagio Breit Venture的%所有权权益，Bellagio Breit Venture拥有Bellagio的房地产资产，并根据租赁协议将该等资产出租给本公司的一家子公司。有关Bellagio租赁的更多信息，请参阅附注11。

MGP Breit风险投资

MGP有一个50.1MGP Breit Venture拥有曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产，并根据租赁协议将该等资产出租给本公司的一家子公司。有关曼德勒湾和米高梅拉斯维加斯大酒店租约的详细信息，请参阅附注11。





106

附表二-估值及合资格账目
(单位：千)

 期初余额预期信贷损失撇除回收后的净额注销期末余额
损失准备金：    
截至2021年12月31日的年度
$126,589 $21,852 $(20,093)$128,348 
截至2020年12月31日的年度
94,561 71,422 (39,394)126,589 
截至2019年12月31日的年度
90,775 39,270 (35,484)94,561 

 期初余额增加减少量期末余额
递延所得税估值免税额：    
截至2021年12月31日的年度
$2,875,595 $8,667 $— $2,884,262 
截至2020年12月31日的年度
2,574,056 301,539 — 2,875,595 
截至2019年12月31日的年度
2,477,703 96,353 — 2,574,056 


107

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

我们的首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)认为，我们的披露控制和程序(定义见1934年证券交易法(经修订)(“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)条)自2021年12月31日起生效，以提供合理的保证，确保根据交易法规定必须在公司报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和条例指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并规定此类信息经过积累并传达给管理层，以便及时做出关于所需披露的决定。这一结论是基于根据《交易法》规则13a-15(B)和15d-15(B)的要求进行的评价，该评价是在主要执行干事和主要财务干事以及公司管理层的监督和参与下进行的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

管理层财务报告内部控制年度报告

管理层的责任

管理层负责为美高梅国际度假村及附属公司(“本公司”)建立及维持足够的财务报告内部控制(如交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条所界定)。

财务报告内部控制的目标

在对财务报告建立充分的内部控制的过程中，管理层制定并维护了一套内部控制、政策和程序，旨在提供合理的保证，确保所附综合财务报表中包含的信息和本年度报告中提供的其他信息是可靠的，不包含任何对重大事实的不真实陈述或遗漏陈述重大事实，并在所有重要方面公平地反映本公司截至本年度报告所述期间的财务状况、经营结果和现金流量。这些措施包括控制和程序，旨在确保这些信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便做出关于所需披露的所有及时决定。公司财务报告内部控制的重要内容包括，例如：

•聘用熟练的会计人员，并对其进行适当的培训；
•书面会计政策；
•会计制度和程序的书面文件；
•分离不相容的职责；
•内部审计职能，以监督内部控制制度的有效性；以及
•董事会的独立审计委员会进行监督。

管理层的评价

管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，使用特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司财务报告的内部控制进行了评估。

根据截至2021年12月31日的评估，管理层认为，公司对财务报告的内部控制有效地实现了上述目标。

108

本公司独立注册会计师事务所关于本公司财务报告内部控制有效性的报告见下表。

项目9B。其他信息

没有。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。
109

第三部分


项目10.董事、高管和公司治理

我们通过引用将本10-K表格第1项中“关于我们高管的信息”项下以及“董事选举”和“公司治理”项下的信息纳入我们2022年股东周年大会的最终委托书中，我们预计该委托书将于2021年12月31日后120天内提交给美国证券交易委员会(以下简称“委托书”)。

项目11.高管薪酬

本公司在委托书中引用了“董事薪酬”、“高管薪酬”、“公司治理--人力资本与薪酬委员会联锁与内部人参与”和“人力资本与薪酬委员会报告”项下的信息。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

吾等将委托书中“主要股东”及“董事选举”项下的资料纳入作为参考。

股权薪酬计划信息

下表包括有关我们在2021年12月31日的股权薪酬计划的信息：

 行使尚未行使的期权、认股权证及权利时须发行的证券未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价根据股权补偿计划可供未来发行的证券
 (单位为千，每股数据除外)
证券持有人批准的股权补偿计划(1)
6,539$24.33 20,080
未经证券持有人批准的股权补偿计划
———

(1)
截至2021年12月31日，我们有400万股限制性股票单位和170万股流通股没有行权价；因此，每股加权平均行权价只涉及流通股增值权。上述履约股份单位的未偿还证券所包含的金额假设每个目标价格均已实现。

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

吾等将委托书中“与关连人士的交易”及“公司管治”项下的资料纳入作为参考。

项目14.主要会计费和服务

本公司在委托书中引用了“批准选择独立注册会计师事务所”项下的信息。
110

第四部分

项目15.证物、财务报表附表
(a)(1).    财务报表。以下是公司的综合财务报表，作为本报告的一部分，列在第8项--“财务报表和补充数据”之下。

独立注册会计师事务所报告
59
综合资产负债表-2021年12月31日和2020年12月31日
62
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
合并业务报表
63
综合全面收益表(损益表)
64
合并现金流量表
65
股东权益合并报表
66
合并财务报表附注
67

(a)(2).    财务报表附表。以下公司财务报表明细表作为本报告的一部分，列在第8项--“财务报表和补充数据”之下。
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 
附表二-估值及合资格账目
107

财务报表附表中的财务信息应与合并财务报表一并阅读。所有其他财务报表附表已被省略，因为它们不适用，或所需资料已列入合并财务报表或其附注。

(a)(3).    展品。

展品
数		描述
2.1
米高梅CC控股公司、无限世界发展公司和米高梅度假村国际公司之间的股权购买协议，日期为2021年6月30日(合并时参考公司于2021年7月1日提交的当前8-K报表的附件2.1)。
2.2
MGM Resorts International、CityCenter Land、LLC和Ace Purchaser LLC之间的主交易协议，日期为2021年6月30日(合并内容参考公司于2021年7月1日提交的最新8-K报表附件2.2)。
2.3
MGM Resorts International、MGM Growth Properties LLC、MGM Growth Properties Operating Partnership LP、Vici Properties Inc.、Venus Sub LLC、Vici Properties L.P.和Vici Properties op LLC之间的主交易协议，日期为2021年8月4日(合并内容参考公司于2021年8月5日提交的当前8-K报表的附件2.1)。
2.4
BRE Spade母公司、Bre Spade PropCo Holdings LLC、Bre Spade Mezz 1 LLC、Bre Spade Voteco LLC和MGM Resorts International之间的购买协议，日期为2021年9月26日(合并内容参考公司于2021年9月28日提交的当前8-K表格中的附件2.1)。
2.5
米高梅度假村国际公司和内华达人力资源有限责任公司之间的购买协议，日期为2021年12月13日(通过引用2021年12月14日提交的公司当前报告8-K表的附件2.1并入)。
3.1
2011年6月14日修订和重新发布的公司注册证书(通过参考2011年8月9日提交的公司季度报告10-Q表的附件3.1并入)。
3.2
修订和重订公司章程，自2021年1月13日起生效(合并内容参考公司于2021年1月15日提交的当前8-K表格报告的附件3.1)。
4.1(1)
契约，日期为1996年11月15日，由曼德勒和北卡罗来纳州富国银行(科罗拉多州)之间作为受托人(“曼德勒1996年11月契约”)(通过引用曼德勒1996年10月10日10-Q的附件4(E)合并而成)。
111

4.1(2)
补充契约，日期为1996年11月15日的曼德勒契约，本金总额为1.5亿美元，本金为7.0%，2036年到期(并入曼德勒1996年10月10日至10月10日的附件4(F))。
4.1(3)
利率7.0%的优先债券，本金为150,000,000美元，于2036年2月15日到期(并入1996年10月10日至10月10日曼德勒会议附件4(G))。
4.1(4)
本公司与作为受托人的美国银行全国协会签订的日期为2012年3月22日的契约(通过参考本公司于2012年3月22日提交的当前8-K报表的附件4.1注册成立)。
4.1(5)
第一补充契约，日期为2012年3月22日，由本公司、其中点名的担保人和美国银行全国协会作为受托人，涉及2022年到期的本金总额为7.75%的优先票据(通过参考2012年3月22日提交的本公司当前8-K报表的附件4.2并入)。
4.1(6)
本公司与美国银行全国协会(受托人)于2014年11月25日签署的第四份补充契约(日期为2014年11月25日)，涉及2023年到期的6.000%优先票据(通过参考本公司于2014年11月25日提交的当前8-K报表的附件4.1合并而成)。
4.1(7)
日期为2016年8月19日的米高梅度假村国际(MGM Resorts International)的第五份补充契约，其中的担保人和受托人美国银行协会(U.S.Bank National Association)于2012年3月22日在米高梅度假村国际(MGM Resorts International)和受托人美国银行协会(U.S.Bank National Association)之间签署了日期为2012年3月22日的第五份补充契约，涉及2026年到期的4.625%优先票据(通过参考公司于2016年8月19日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入)。
4.1(8)
日期为2018年6月18日的MGM Resorts International、其中点名的担保人和受托人美国银行协会签署的第六份补充契约，日期为2012年3月22日的MGM Resorts International和受托人美国银行协会签署的关于2025年到期的5.750%优先票据的补充契约(通过参考公司于2018年6月18日提交的当前8-K报表的附件4.1并入)。
4.1(9)
日期为2019年4月10日的米高梅度假村国际(MGM Resorts International)中的第七份补充契约(日期为2019年4月10日)，其中被点名的担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)为受托人，该契约日期为2012年3月22日，米高梅度假村国际和美国银行全国协会(受托人)之间的第七份补充契约涉及2027年到期的5.500%优先票据(合并时参考公司于2019年4月10日提交的当前8-K报表的附件4.1)。
4.1(10)
日期为2020年5月4日的米高梅度假村国际公司(MGM Resorts International)的第八份补充契约(日期为2020年5月4日)，由其中点名的担保人和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，于2012年3月22日在米高梅度假村国际公司(MGM Resorts International)和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署的，涉及2025年到期的6.750%优先票据(合并时参考公司于2020年5月4日提交的当前8-K报表的附件4.1)。
4.1(11)
日期为2020年10月13日的第九份补充契约，由MGM Resorts International、其中点名的担保人和美国银行全国协会(受托人)签署，日期为2012年3月22日，由MGM Resorts International和美国银行全国协会(受托人)签署，涉及2028年到期的4.750%优先票据(合并时参考公司于2020年10月13日提交的当前8-K报表的附件4.1)。
4.1(12)
MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、MGP Finance Co-Issuer，Inc.和作为受托人的美国银行全国协会之间的契约，日期为2016年8月12日(通过参考2016年8月12日提交的MGM Growth Properties LLC表格8-K本报告的附件4.1合并).
4.1(13)
契约，日期为2016年4月20日，由MGP托管发行者、LLC和MGP托管联合发行者，Inc.和美国银行全国协会作为受托人(通过引用公司2016年4月21日提交的当前8-K报表的附件4.1合并而成)。
4.1(14)
契约，日期为2017年9月21日，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2017年9月21日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的附件4.1合并而成)。
4.1(15)
契约，日期为2019年1月25日，由米高梅成长地产经营合伙公司、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过引用2019年1月25日提交的米高梅成长地产有限责任公司和米高梅成长地产经营合伙公司当前报告的附件4.1合并而成)。
4.1(16)
MGP OH，Inc.、MGP Finance Co-Issuer，Inc.和MGM Growth Properties Operating Partnership LP之间的假牙补充契约，日期为2018年6月15日(通过引用2018年8月7日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的10-Q表格季度报告的附件4.1合并)。
112

4.1(17)
第二份假牙补充契约，日期为2018年7月10日，由Northfield Park Associates LLC、Cedar Down OTB，LLC、MGP Finance Co-Issuer，Inc.和MGM Growth Properties Operating Partnership LP组成(通过参考2018年11月6日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的10-Q表格季度报告的附件4.1合并)。
4.1(18)
截至2019年1月29日，MGP Yonkers Realty Sub，LLC，YRL Associates，L.P.，MGP Finance Co-Issuer，Inc.，MGM Growth Properties Operating Partnership LP，其中点名的附属担保人MGM Growth Properties Operating Partnership LP和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)为受托人(通过引用2019年5月7日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的10-Q表格季度报告的附件4.2合并)。
4.1(19)
第四份假牙补充契约，日期为2019年3月29日，由MGP、MGP OH Propco，LLC、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、MGM Growth Properties Operating Partnership LP(其中指名的附属担保人)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人(通过参考公司于2019年5月7日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的10-Q表格季度报告附件4.3而合并)。
4.1(20)
管理2024年到期的5.375%优先票据的契约，日期为2019年5月16日，由米高梅中国控股有限公司和美国银行协会作为受托人(通过参考2019年5月16日提交的公司当前报告8-K表的附件4.1注册成立)。
4.1(21)
管理2026年到期的5.875%优先票据的契约，日期为2019年5月16日，由米高梅中国控股有限公司和美国银行协会作为受托人(通过参考2019年5月16日提交的公司当前报告8-K表的附件4.2注册成立)。
4.1(22)
MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、MGP Finance Co-Issuer，Inc.作为受托人(通过引用于2020年6月5日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的8-K表格的附件4.1合并)。
4.1(23)
管理2025年到期的5.25厘优先债券的契约，日期为2020年6月18日，由米高梅中国控股有限公司和作为受托人的威尔明顿储蓄基金协会(注册成立于2020年6月22日提交的本公司当前8-K报表的附件4.1注册成立)。
4.1(24)
MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、MGP Finance Co-Issuer，Inc.作为受托人(通过引用于2020年11月20日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的8-K表格的附件4.1合并)。
4.1(25)
管理2027年到期的4.75%优先债券的契约，日期为2021年3月31日，由米高梅中国控股有限公司和作为受托人的威尔明顿储蓄基金协会(通过参考公司于2021年3月31日提交的当前8-K报表的附件4.1注册成立)。
4.1(26)
日期为2021年9月23日的第七份补充契约，日期为2016年4月20日的契约，由米高梅增长地产运营合伙公司、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的米高梅增长地产有限责任公司和米高梅增长地产运营合伙公司当前报告的8-K表格附件4.1注册成立)。
4.1(27)
日期为2021年9月23日的第七份补充契约，日期为2016年8月12日的契约，由米高梅增长地产运营合伙公司、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的米高梅增长地产有限责任公司和米高梅增长地产运营合伙公司当前报告的8-K表格附件4.2注册成立)。
4.1(28)
日期为2021年9月23日的第七份补充契约，日期为2017年9月21日的契约，由米高梅增长地产运营合伙公司、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的米高梅增长地产有限责任公司和米高梅增长地产运营合伙公司当前报告的附件4.3注册成立)。
4.1(29)
第七份补充契约，日期为2021年9月23日的契约，日期为2019年1月25日的契约，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的8-K表格附件4.4注册成立)。
4.1(30)
第一补充契约，日期为2021年9月23日的契约，日期为2020年6月5日的契约，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的8-K表格附件4.5合并而成)。
113

4.1(31)
第一补充契约，日期为2021年9月23日的契约，日期为2020年11月19日的契约，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、MGP Finance Co-Issuer，Inc.、其附属担保方和美国银行全国协会作为受托人(通过参考2021年9月27日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP当前报告的8-K表格附件4.6注册成立)。
4.2
曼德勒度假村集团2036年到期的优先票据担保(曼德勒度假村集团7.0%高级票据)，日期为2005年4月25日，由公司及其若干附属公司以纽约银行为受托人，根据其中提到的契约(通过参考公司于2005年11月9日提交的10-Q表格季度报告附件10.22并入)，为票据持有人的利益提供担保。
4.3
MGM Growth Properties LLC与MGM Resorts International于2017年10月5日签订的经修订及重订的注册权协议(合并内容参考于2018年3月1日提交的MGM Growth Properties LLC及MGM Growth Properties Operating Partnership LP的Form 10-K年度报告附件10.8)。
4.4
米高梅普通股说明(参考公司于2021年2月26日提交的10-K表格年度报告附件4.4)。
10.1(1)
米高梅成长地产营运合伙有限公司(MGM Growth Properties Operating Partnership LP)与美国银行(Bank of America，N.A.)签订的信贷协议，日期为2016年4月25日，协议中所指的金融机构为贷款人，行政代理人为美国银行(通过参考2016年4月25日提交的米高梅成长地产有限责任公司当前8-K表格的附件10.17合并而成)。
10.1(2)
信贷协议第一修正案，日期为2016年10月26日，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、其中点名的其他贷款方和贷款人以及作为行政代理的美国银行(通过参考于2016年10月26日提交的MGM Growth Properties LLC表格8-K本报告的附件10.1合并而成)。
10.1(3)
MGM Growth Properties Operating Partnership LP、其中指名的其他贷款方和贷款人以及作为行政代理的美国银行(通过参考于2017年5月1日提交的MGM Growth Properties LLC当前报告8-K表的附件10.1合并)，日期为2017年5月1日的信贷协议第二修正案。
10.1(4)
第三次修订信贷协议，日期为2018年3月23日，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、其中点名的其他贷款方和贷款人以及作为行政代理的美国银行(通过参考2018年3月26日提交的MGM Growth Properties LLC当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。
10.1(5)
第四次信贷协议修正案，日期为2018年6月14日，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、其中点名的其他贷款方和贷款人以及作为行政代理的美国银行(通过参考2018年6月18日提交的MGM Growth Properties LLC当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。
10.1(6)
第五次信贷协议修正案，日期为2020年2月14日，由MGM Growth Properties Operating Partnership LP、其中指名的其他贷款方和贷款人以及作为行政代理的美国银行(通过引用MGM Growth Properties LLC于2020年2月18日提交的8-K表格当前报告的附件10.5并入)。
10.1(7)
信贷协议，日期为2021年11月24日，由本公司、作为行政代理的美国银行和某些贷款方达成(通过参考2021年11月26日提交的本公司当前报告8-K表的附件10.1合并)。
10.1(8)
循环信贷融资协议，日期为2019年8月12日的循环信贷融资协议(“2019年循环信贷融资”)，由米高梅中国控股有限公司与若干安排人及贷款方签订(通过参考本公司于2019年8月13日提交的当前8-K报表附件10.1注册成立)。
10.1(9)
米高梅中国控股有限公司与若干安排人及贷款人之间于2020年2月18日发出的《2019年循环信贷融资协议修订书》(并入本公司于2020年5月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.1)。
10.1(10)
日期为2020年4月9日的2019年循环信贷融资协议修订书，由米高梅中国控股有限公司及其若干安排人和贷款人之间签署(通过参考公司于2020年8月3日提交的Form 10-Q季度报告附件10.3合并而成)。
10.1(11)
于二零二零年五月二十六日由米高梅中国控股有限公司及若干贷款方订立的循环信贷融资协议(“二零二零年循环信贷融资协议”)(以参考本公司于二零二零年五月二十九日提交的现行8-K报表附件10.1成立为法团)。
10.1(12)
增额贷款人与融资机构之间于2020年6月29日的增额确认至2020年循环信贷融资(通过参考公司于2021年2月26日提交的Form 10-K年报附件10.1(13)合并而成)。
10.1(13)
米高梅中国控股有限公司及其若干安排人和贷款方于2020年10月5日发出的2019年循环信贷安排修订书(以参考本公司于2021年2月26日提交的Form 10-K年报附件10.1(14)为参考而成立)。
114

10.1(14)
米高梅中国控股有限公司及其若干安排人和贷款人于2020年10月5日发出的2020年循环信贷安排修订书(以参考本公司于2021年2月26日提交的Form 10-K年报附件10.1(15)成立为法团)。
10.1(15)
由米高梅中国控股有限公司及其若干安排人和贷款人于2021年2月24日发出的2019年循环信贷安排修订书(合并内容参考公司于2021年5月3日提交的10-Q表格季度报告附件10.3)。
10.1(16)
米高梅中国控股有限公司及其若干安排和贷款方于2021年2月24日发出的2020年循环信贷安排修订书(以参考公司于2021年5月3日提交的Form 10-Q季度报告附件10.4的方式合并)。
10.1(17)
担保协议，日期为2019年11月15日(通过引用附件10.3并入公司于2019年11月18日提交的当前8-K表格报告中)。
10.1(18)
担保协议，日期为2020年2月14日(引用本公司于2020年5月1日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2)。
10.2(1)
于二零零五年四月十九日，澳门博彩股份有限公司(澳门博彩股份有限公司)与美高梅大乐园股份有限公司(MGM Grand Paradise S.A.)订立的于澳门特别行政区赌场经营博彩财富及机遇或其他博彩业务的分租权合同(以参考本公司于二零一一年十一月七日提交的10-Q表格季度报告附件10.1的方式注册成立)。
10.2(2)
MGM Grand Paradise Limited与澳门博彩股份有限公司签订的于2019年3月15日订立的分特许权续期合同(注册成立于2019年3月18日提交的本公司现行8-K报表附件10.1)。
10.2(3)
美高梅澳博协议，日期为2019年3月15日，由美高梅永乐有限公司与澳门博彩股份有限公司签订(合并内容参考本公司于2019年3月18日提交的8-K表格附件10.2)。
10.2(4)
于二零零五年四月十八日订立的土地租约协议，涉及澳门特别行政区与美高梅乐园之间的澳门美高梅度假村及赌场(于二零一一年八月九日提交的本公司10-Q表格季度报告附件10.2中加入)。
10.2(5)
于二零一三年一月九日生效的土地租赁权协议，涉及澳门特别行政区与美高梅乐园之间的澳门美高梅度假村及赌场(以参考本公司于二零一三年三月一日提交的10-K表格年报附件10.2(4)成立为法团)。
10.4(1)
MGP出租人LLC与MGM承租人LLC之间的主租约，日期为2016年4月25日(通过参考于2016年4月25日提交的MGM Growth Properties LLC表格8-K的当前报告的附件10.1而合并)。
10.4(2)
总租约第一修正案，日期为2016年8月1日，由MGP出租人LLC和MGM承租人LLC(通过引用于2016年8月1日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。
10.4(3)
MGP出租人LLC和MGM承租人LLC之间的主租约第二修正案，日期为2017年10月5日(通过引用于2017年10月6日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的当前报告8-K表的附件10.1而合并)。
10.4(4)
MGP出租人LLC与MGM承租人LLC之间于2019年1月29日签署的总租赁协议第三修正案(合并内容参考于2019年1月29日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的当前报告8-K表的附件10.1)。
10.4(5)
MGP出租人LLC和MGM承租人LLC之间于2019年3月7日签署的主租赁协议第四修正案(合并内容参考于2019年3月8日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的当前报告8-K表的附件10.1)。
10.4(6)
MGP出租人LLC与MGM承租人LLC之间于2019年4月1日签署的总租赁协议第五修正案(合并内容参考于2019年4月4日提交的MGM Growth Properties LLC和MGM Growth Properties Operating Partnership LP的Form 8-K当前报告的附件10.1)。
10.4(7)
MGP出租人LLC和MGP承租人LLC之间的总租赁第六修正案，日期为2020年2月14日(通过引用本公司于2020年2月18日提交给委员会的当前8-K表格报告的附件10.2而并入)。
10.4(8)
MGP出租人有限责任公司与米高梅承租人有限责任公司于2021年10月29日签订的总租赁协议第七修正案(合并内容参考本公司于2021年10月29日提交的当前8-K报表附件10.1)。
10.4(9)
BCORE Paradise LLC和Bellagio，LLC之间的租约，日期为2019年11月15日(通过引用2019年11月18日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并)。
115

10.4(10)
BCORE Paradise LLC和Bellagio，LLC之间的租赁第一修正案，日期为2021年4月14日(合并时参考了公司于2021年8月6日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1)。
10.4(11)
曼德勒PropCo，LLC，MGM Grand PropCo，LLC和MGM Lessee II，LLC之间的租赁，日期为2020年2月14日(通过引用公司于2020年2月18日提交的当前8-K报表的附件10.1合并)。
10.4(12)
Ace A PropCo LLC、Ace V PropCo LLC和MGM Lessee III，LLC之间的主租约，日期为2021年9月28日(通过引用2021年9月28日提交的公司当前8-K报表的附件10.1合并)。
10.4(13)
Bellagio，LLC、BCORE Paradise Parent LLC和BCORE Paradise JV LLC之间的税收保护协议，日期为2019年11月15日(合并内容参考本公司于2019年11月18日提交的当前8-K报表的附件10.2)。
10.4(14)
MGM Resorts International、MGM Growth Properties Operating Partnership LP和MGP Breit Venture 1 LLC之间签订的税收保护协议，日期为2020年2月14日(合并内容参考公司于2020年2月18日提交的当前8-K报表的附件10.3)。
*10.5(1)
修订并重订2005年综合激励计划(参照公司于2014年6月10日提交的当前8-K报表附件10.1并入)。
*10.5(2)
第二次修订和重订高管人员年度绩效激励计划(合并内容参考本公司于2016年4月20日提交的委托书附录A)。
*10.5(3)
经修订和重述的递延薪酬计划II，自2014年12月17日起生效(合并内容参考公司于2015年3月2日提交的Form 10-K年报附件10.4(6))。
*10.5(4)
补充高管退休计划II，日期为2004年12月30日(通过引用2005年1月10日提交的公司当前8-K报表的附件10.1而并入)。
*10.5(5)
截至2007年7月10日的补充高管退休计划II的第1号修正案(通过参考公司于2008年2月29日提交的Form 10-K年报的附件10.3(12)而并入)。
*10.5(6)
截至2007年10月15日的补充高管退休计划II的第2号修正案(通过参考公司于2008年2月29日提交的Form 10-K年报的附件10.3(14)而并入)。
*10.5(7)
截至2008年11月4日的补充高管退休计划II的第1号修正案(通过引用2008年11月7日提交的公司当前报告的8-K表格的附件10.2并入)。
*10.5(8)
本公司与Corey Sanders之间的雇佣协议，自2020年4月1日起生效(合并内容参考本公司于2020年3月31日提交的8-K表格的附件10.2)。
*10.5(9)
雇佣协议，自2020年4月1日起生效，由公司和John McManus之间签订(通过参考公司于2020年3月31日提交的当前8-K表格的附件10.3合并而成)。
*10.5(10)
雇佣协议，自2020年7月29日起生效，由公司和威廉·霍恩巴克尔之间签订(通过引用公司于2020年7月31日提交的当前8-K表格的附件10.1合并而成)。
*10.5(11)
雇佣协议，于2021年1月11日生效，由公司和乔纳森·哈克亚德之间签订(通过引用2021年1月6日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并而成)。
*10.5(12)
公司和蒂拉克·曼达迪之间的雇佣协议，于2021年6月3日生效。
*10.5(13)
修订及重订非雇员董事递延薪酬计划，自2014年6月5日起生效(并入本公司于2014年8月11日提交的10-Q表格季度报告附件10.1)。
*10.5(14)
于2015年10月及其后授予奖励时生效的本公司限制性股票单位协议表格(参照本公司于2015年11月6日提交的Form 10-Q季度报告附件10.4纳入本公司)。
*10.5(15)
公司限制性股票单位协议(业绩)对2015年10月及其后授予的奖励有效(通过参考公司于2015年11月6日提交的Form 10-Q季度报告附件10.5并入)。
*10.5(16)
签约RSU奖励协议表(参考公司于2016年10月5日提交的当前8-K表的附件10.2并入)。
*10.5(17)
RSU协议表格(名为高级管理人员雇佣协议奖励)(通过引用公司于2020年3月31日提交的当前8-K表格的附件10.4并入)。
116

*10.5(18)
RSU协议表(Hornbakle)(通过引用公司于2020年3月31日提交的当前8-K表的附件10.5合并而成)。
*10.5(19)
本公司于2015年10月及其后授予奖励时生效的绩效股份单位协议表格(参照本公司于2015年11月6日提交的Form 10-Q季度报告附件10.6并入本公司)。
*10.5(20)
本公司业绩单位红利协议表格，适用于2016年3月及其后授予的红利奖励(结合本公司于2016年5月6日提交的10-Q表格季度报告附件10.3)。
*10.5(21)
管理人员控制政策变更，日期为2012年11月5日(合并内容参考公司于2012年11月8日提交的当前8-K报表附件10.6)。
*10.5(22)
备忘录协议格式Re：服务变更和控制政策变更(通过引用本公司于2012年11月8日提交的当前8-K报表附件10.7并入)。
*10.5(23)
MGM Growth Properties LLC 2016年综合激励计划(通过参考于2016年4月19日提交的MGM Growth Properties LLC S-8表格注册声明(文件编号333-210832)附件99.1并入)。
*10.5(24)
米高梅成长地产有限责任公司2016年限售股份协议表格(米高梅非雇员董事)(于2016年4月25日提交的米高梅成长地产有限责任公司8-K表格附件10.15)。
*10.5(25)
米高梅成长地产有限责任公司2016年度限制性股份单位协议表格(米高梅员工)(通过参考2016年4月25日提交的米高梅成长地产有限责任公司当前8-K表格附件10.16合并而成)。
*10.5(26)
2017年1月10日通过的高级管理人员退休政策(通过引用2017年1月12日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。
*10.5(27)
修订及重订高级人员退休政策，日期为2019年10月7日(引用本公司于2020年2月27日提交的Form 10-K年报附件10.5(31))。
*10.5(28)
致员工信函格式Re：现有股权奖励(通过参考2017年3月10日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1并入)。
*10.5(29)
业绩单位协议表格(红利支付)(参照公司于2017年3月10日提交的当前8-K表格附件10.2并入)。
*10.5(30)
业绩单位协议表(年度授予)(参照本公司于2017年3月10日提交的现行8-K报表附件10.3并入)。
*10.5(31)
限制性股票单位协议表(非员工董事)(通过参考2017年3月10日提交的公司当前报告8-K表的附件10.4而注册成立)。
*10.5(32)
限制性股票单位协议表格(附业绩关卡)(参照公司于2017年3月10日提交的当前8-K表格附件10.5并入)。
*10.5(33)
限制性股票单位协议表格(无业绩障碍)(通过参考公司于2017年3月10日提交的当前8-K表格附件10.6并入)。
*10.5(34)
限制性股票单位协议表格(红利RSU)(参照公司于2018年3月1日提交的Form 10-K年度报告附件10.5(40)合并)。
*10.5(35)
限制性股票单位表格(延期支付红利)(参照公司于2018年5月7日提交的10-Q表格季度报告附件10.1合并)。
*10.5(36)
相对业绩单位协议表格(年度授予)(参照本公司于2018年3月1日提交的Form 10-K年度报告附件10.5(41)并入)。
*10.5(37)
业绩单位协议表格(年度授权书)(参照本公司于2020年2月27日提交的10-K表格年度报告附件10.5(41)合并)。
*10.5(38)
业绩单位协议表(年度授予、Hornbakle先生、Sanders&McManus)(通过参考本公司于2020年2月27日提交的Form 10-K年度报告附件10.5(42)而合并)。
*10.5(39)
限制性股票单位协议表格(附业绩关卡)(参照本公司于2020年2月27日提交的10-K表格年度报告附件10.5(43)并入)。
*10.5(40)
限制性股票单位协议表格(无业绩障碍)(参照本公司于2020年2月27日提交的Form 10-K年度报告附件10.5(44)并入)。
*10.5(41)
相对业绩单位协议表格(年度授予)(参照本公司于2020年2月27日提交的Form 10-K年度报告附件10.5(45)并入)。
*10.5(42)
相对业绩单位协议表(年度授予、Hornbakle先生、Sanders&McManus)(通过参考本公司于2020年2月27日提交的Form 10-K年报附件10.5(46)合并而成)。
117

*10.5(43)
相对业绩单位协议综合修正案表格(参考公司于2021年5月3日提交的10-Q表格季度报告附件10.5并入)。
*10.5(44)
相对业绩份额单位协议表(年度补助金)。
*10.5(45)
相对业绩单位协议格式(年度赠款、Hornbakle先生、Sanders&McManus)。
21
本公司子公司名单。
22
附属担保人。
23.1
独立审计师德勤律师事务所对本公司的同意。
31.1
根据规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证定期报告首席执行干事。
31.2
根据规则13a-14(A)和规则15d-14(A)证明首席财务官定期报告。
**32.1
根据《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。
**32.2
根据《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
99.1
监管和发牌说明。
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K的封面已采用内联XBRL格式。
*管理合同或补偿计划或安排。
**证据32.1和32.2不应被视为已在美国证券交易委员会备案，也不应被视为根据交易法或1933年证券法(经修订)提交给美国证券交易委员会的任何备案文件中，无论是在本文件日期之前或之后做出的，也无论任何文件中的任何一般合并语言如何。
根据规则S-T的第402条，本表格10-K的附件101和附件104中包含的XBRL信息不应被视为为1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第18条的目的而提交的，也不得以其他方式承担该条款的责任，也不得通过引用将其纳入根据1933年的《证券法》(修订)或《交易法》提交的任何注册声明或其他文件中，除非在该申请中通过明确引用明确提出。

项目16.表格10-K摘要

没有。
118

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。

米高梅国际度假村

发信人：//威廉·J·霍恩巴克尔
威廉·J·霍恩巴克
首席执行官兼总裁
(首席行政主任)

日期：2022年2月25日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。
签名标题日期
 
//威廉·J·霍恩巴克尔
 
 
首席执行官兼总裁
(首席行政主任)
2022年2月25日
威廉·J·霍恩巴克
 
/s/乔纳森·S·哈克亚德
 
 
首席财务官兼财务主管
(首席财务官)
 
2022年2月25日
乔纳森·S·哈克亚德
 
/s/托德·R·梅内特
 
 
高级副总裁与首席会计官
(首席会计主任)
 
2022年2月25日
托德·R·梅内特
 
/s/保罗·塞勒姆
 
董事会主席
 
 
2022年2月25日
保罗·塞勒姆  
 
玛丽·克里斯·贾米特
 
董事
 
 
2022年2月25日
玛丽·克里斯·贾米特 
 
/s/巴里·迪勒
 
董事
 
 
2022年2月25日
巴里·迪勒  
 
/s/Alexis M.Herman
 
董事
 
 
2022年2月25日
亚历克西斯·M·赫尔曼 
 
/s/约瑟夫·莱文
 
董事
 
 
2022年2月25日
约瑟夫·莱文 
 
/s/Rose McKinney-James
 
董事
 
 
2022年2月25日
罗斯·麦金尼-詹姆斯  
119

签名标题日期
 
/基思·A·梅斯特
 
 
董事
 
 
2022年2月25日
基思·A·梅斯特  
 
/s/Gregory M.Spierkel
 
董事
 
 
2022年2月25日
格雷戈里·M·斯皮尔克尔  
 
/s/珍妮特·斯沃茨
 
董事
 
 
2022年2月25日
珍妮特·斯沃茨  
 
/S/Daniel J.泰勒
 
董事
 
 
2022年2月25日
Daniel·J·泰勒  
120