shareholderletterfye2021

股东函2021年第四季度和全年2022年2月24日附件99.1

2021年第四季度和全年是加密经济以及Coinbase巨大增长和发展的一年。2021年结束时，我们在展望范围内的关键指标上都表现强劲。在第四季度，我们创造了25亿美元的净收入、8.4亿美元的净收入和12亿美元的调整后EBITDA。年末，我们拥有1140万月度交易用户(“MTU”)，其中32%既投资于非投资性产品，也参与非投资性产品。*不包括基于股票的薪酬注：由于其他股东的舍入，Coinbase提供的2021年业绩可能不准确，在Outlook指标年度平均零售MTU范围内每个用户的平均交易收入 占净收入的百分比技术和开发以及一般和管理费用*销售和营销费用 占净收入的百分比8.0-850万美元50多岁约14亿美元约10%Coinbase Outlook 840万美元6417%14.13亿美元9%2021年净收入与调整后的EBITDA对账结果，请参阅本股东函末尾的财务报表后标题为“调整后EBITDA的净收入对账”部分的对账表格。截至2020年12月31日和2021年12月31日的年度平均MTU分别为190万和840万。2 1选择关键业务和财务指标全年关键业务指标每月交易用户MTU($M)1交易量($B)平台上的资产($B)8.8 462 180$2,033$1,606$1,150 Q2‘21 Q2’21财务指标(美元M)净收入调整后EBITDA2 Q4‘20 2.8 89 90 Q4’20$497$177$288 Q1‘21 6.1 335 223 Q1’21$1,597$771$1,117 7.4 327 255$1,235$406$618 Q3‘21 Q3’11.4 5278$2,490$840$1, 205 Q4‘21 Q4’21 11.4 1,671 278$7,355$3,624$4,090 2021 2021 2.8 193 90$1,141$322$527 2020

2021年第四季度和全年1，23亿美元 2018年1,192亿美元 2019美元78亿美元 2020年2,321亿美元 2021年总加密市场Cap3第四季度末的总加密市值为2.3万亿美元-比2020年底的约8,000亿美元增长了近三倍-并在2021年11月达到了3.1万亿美元的峰值。比特币和以太的价格创下新高，分别比2017年的先前峰值高出247%和457%，比特币本身的市值在第四季度接近1.3万亿美元。此外，根据 最近的一项研究，密码拥有者的数量在2021年继续攀升，达到近四分之一的美国家庭。数据显示，截至各自年份的12月31日，密码市值总额。3.

2021年第四季度和全年4唯一DEFI地址总价值锁定01‘20 07’20 01‘2207’2101‘21唯一默认地址(M)3 4 5 2 1总价值锁定($B)$60$120$180$240$300 00总默认地址与总价值锁定唯一每月钱包NFT每月销售额06’2105‘2104’2102‘21 03’2101‘21 07’21 12‘21 01’2211‘2110’2109‘2108’21唯一每月钱包200,000 400,600,000 800,000，0每月NFT销售额(美元B)$3$4$5$2$1$0在过去的一年里，钱包与NFT的月销售额相比，加密的使用率也出现了强劲的增长。突出的使用案例包括不可替换令牌(NFT)、去中心化融资(DEFI)采用、去中心化应用、即玩即赚游戏和元宇宙相关机会。例如，根据Cryptola m的数据，NFT的销售额在2021年达到了近200亿美元，而2020年只有不到1亿美元。此外，根据Defi Llama的数据，锁定在Defi应用程序中的价值在2021年全年增长了13倍，年底达到约2500亿美元，表明P2P金融服务正在增长。虽然现在还为时过早，但我们相信很明显，区块链技术将成为Web3的基础，并最终成为元宇宙的发展基础。

2021年第四季度和全年进行了关键投资，以推动未来增长的生态系统投资：通过推出Coinbase Cloud和扩建API等计划，进一步扩大使用Coinbase的生态系统合作伙伴的数量，以使各种类型的企业能够利用我们的平台。员工人数增长：我们在2021年底拥有3730名全职员工，比2020年增加了3倍，其中包括在印度、加拿大、巴西和新加坡扩大的工程业务。强劲的资产负债表：我们在年底拥有71亿美元的现金和现金等价物-包括我们在2021年以有吸引力的条款发行的34亿美元长期债务的收益。我们相信，无论加密市场状况如何，我们强劲的资产负债表都将使我们能够继续投资于长期增长机会。扩展了对加密的访问并增加了用户数量：MTU增至1,140万，是2020年的4倍，验证用户增至 8,900万。 资产新增：分别为95项和72项新加密资产增加了交易和托管支持。2021年，比特币和以太以外的其他加密资产贡献了55%的总交易量。扩大接入：用户可以通过Fiat Rail买卖加密的国家数量增加了一倍多，达到90多个，并增加了Apple Pay、Google Pay和PayPal作为支付方式。市场份额增加，收入和利润增加交易量的市场份额：2021年，我们的交易量比2020年增长了8.5倍以上，交易量的市场份额几乎在所有资产中都有所增加。收入多样化带来了超过5亿美元的订阅和服务收入--包括第四季度超过2亿美元的 收入--随着股票、 收益和托管等产品的增长，我们的机构客户群增长了50%以上，包括托管客户数量翻了一番, 并推出了Coinbase Prime，这是我们针对机构加密需求的集成解决方案。盈利增长：2021年，我们创造了36亿美元的净收入，比2020年增长了11倍。2021年亮点在这非同寻常的发展步伐中，Coinbase也取得了强劲的一年。2021年，数以百万计的新用户通过Coinbase加入了加密经济；我们创造了74亿美元的净收入-包括第四季度的25亿美元；我们成为第一个公开交易的加密资产交易平台；我们在构建一流的基础设施方面取得了实质性进展，使我们能够轻松、安全和安全地进入全球加密经济。我们今年的亮点包括：

2021年第四季度和全年6第四季度的零售MTU为1140万，比第三季度增加了400万，增幅为54%。2021年全年平均年MTU-所有四个季度的连续平均值-为840万，在我们的预期范围内。强劲的市场状况、我们的消费者营销努力、资产增加和产品开发都推动了第四季度MTU的强劲趋势。我们继续看到越来越多的用户加深了对我们产品组合的参与。在第四季度，32%的MTU同时使用投资性和非投资性产品，高于2020年末的22%。最广泛采用的非投资产品是股票和收益，它们的留存水平高于投资。我们相信，随着我们扩大这些产品，采用这些产品应该有助于支持2022年的MTU水平。截至2021年第四季度末，我们有360万用户从他们的加密资产中赚取了收益。在机构方面，整个2021年的一个主要主题是寻求与加密接触的更广泛的客户-不仅是资产管理公司和金融服务公司，也包括公司金库和机构配置商。我们很荣幸能在第四季度在Coinbase机构平台上欢迎或扩大与Anheuser-Busch、Brex、Enfusion和Franklin Templeton的关系。作为我们作为主要加密账户并为客户提供最大选择的战略的一部分，我们希望列出所有合法资产。2021年，我们加快了资产上市工作。在第四季度，我们分别增加了对14项和36项资产的托管和交易支持。2021年年底，我们支持172项资产托管，139项资产交易。展望未来，我们将继续投资于我们的资产审查流程，包括扩大我们的团队，改进自动化和工具, 并强调我们评估安全、合法性和合规性的严格流程。上市更多资产和交易对Coinbase钱包 在第四季度，我们对自己托管的钱包产品进行了改进，使我们的用户更容易参与Defi和NFT，并通过分散的交易所在本地交易超过5500种加密资产-所有这些都具有独特的访问和参与复杂性。现在，Coinbase Wallet可以通过移动应用程序和浏览器扩展与分散的密码应用程序交互，后者可与Chrome等第三方浏览器一起使用。打造 创新产品用户增长和参与度

第四季度和2021年全年Coinbase Payroll 在第四季度，我们推出了我们的Payroll产品，允许员工以加密方式获得一定比例的薪酬。到目前为止，已有数万用户注册，其中包括纽约市市长埃里克·亚当斯。美国的所有用户都可以使用该产品，我们期待着在未来扩大与国际客户的接触。税务中心 在第四季度，我们推出了Coinbase税务中心，通过提供他们所需的报告、信息和教育，帮助简化我们的美国零售客户的加密纳税申报体验。Coinbase客户可以利用税务中心来获得他们提交加密税收所需的资源，拥有多个钱包的高级用户可以利用与CoinTracker的合作伙伴关系。第一次，纳税人还可以收到密码或USDC退税到他们的Coinbase账户时，他们在TurboTax。客户教育 密码是一个复杂且快速发展的行业，将我们的用户与行业创新一起带来是非常重要的。我们已经扩展了我们提供的内容，以帮助我们的客户更多地了解加密生态系统Coinbase Bytes，我们的每周时事通讯Coinbase Bytes现在拥有近2300万用户，每周BUIDL Crypto是我们从第三季度开始的每周Twitter Spaces系列，在那里我们聚集了生态系统中的领先建设者，讨论了围绕The Block的一些加密挑战和机遇，通过长期研究和每周播客与行业最优秀的人进行讨论，揭示了加密和Web3的最大趋势。

Coinbase股东信财务概述

2021年第四季度及全年第四季度零售总交易额为1,770亿美元，较第三季度增长90%。我们的交易量增长明显高于整个加密现货市场，与第三季度相比增长了32%，因为我们在包括BTC和ETH在内的10大交易资产中的9项获得了交易量市场份额。零售额占我们第四季度交易量的32%，与第三季度相比增长了约400个基点。零售交易量的连续增长主要是由于波动性增加以及消费者对更多种类的 加密资产的浓厚兴趣。机构交易额为3710亿美元，比第三季度增长59%，占我们总交易量的68%。虽然任何加密资产的受欢迎程度在任何特定时期都会上升或下降，但我们列出所有合法资产的战略对我们2021年的交易量趋势做出了贡献。在第四季度，其他加密资产贡献了总交易量的68%。在全年基础上，其他加密资产对交易量的贡献率为55%，高于2020年的44%。在2021年期间，我们也看到机构采用其他加密资产的比例更高。主要指标交易量(美元B)零售机构总交易量(占总交易量的百分比)比特币以太其他加密资产总交易收入 (占总交易收入的百分比)比特币以太其他加密资产合计Q4‘20 32 57 89 Q4’20 38 14 48 100 Q4‘20 44 11 45 100 Q1’21 120 215 335 Q1‘21 39 21 40 100 Q1’21 41 19 40 100 Q2‘21 145 317 462 Q2’21 24 26 26 50 100 Q3‘21 93 234 327 Q3’21 22 59 100 Q3‘21 93 234 327 Q3’21 22 59 100 Q3‘2121 177 371 547 Q4‘21 16 16 68 100 Q4’21 16 16 68 100 2020 73 120 193 2020 41 15 44 100 2020 44 12 44 100 2021 535 1136 1,671 2021 24 21 55 100 2021 25 21 54 100全年财务概览注：由于四舍五入，所列数字可能不准确

第四季度和2021年全年10第四季度末，平台上的资产为2780亿美元，高于第三季度末的2550亿美元。推动我们连续增长的因素包括来自新客户的数十亿美元净流入以及基础资产价格的变化。Coinbase上的密码资产占第四季度末密码总市值的11.5%，低于第三季度末的12.2%。市场份额可以根据价格影响逐个季度波动。例如，如果我们的客户将BTC集中在我们的平台上，而BTC的表现与整体市值不同，我们的市场份额将受到相应影响。虽然我们在第四季度有数十亿美元的新客户净流入，但价格影响影响了我们的市场份额，因为我们客户持有的资产表现低于整体密码市值。 平台上的资产($B)零售机构平台上的总资产(占总资产的百分比)比特币以太其他加密资产菲亚特合计Q4‘20 45 45 90 Q4’20 4 70 13 100 Q1‘21 101 122 223 3 Q1’21 62 14 21 100 Q3‘21 116 139 255 3 Q3’21 42 22 33 100 Q4‘21 141 137 278 4 Q4’21 40 25 31 100 2020 45 45 90 4 2020 70 13 13 100 2021 141 137 278 4 2021 40 25 31 100 Q2‘21 88 92 180 5 Q2’21 47 24 25 100平台上的年度资产Q2‘21Q1’21Q4‘20Q2’20 Q3‘20Q1’20 Q3‘21 Q4’21交易量(美元B)$600$400$200 15波动率10 5 0$0季度加密资产波动率4与总Coinbase交易量加密资产波动率总Coinbase交易量加密资产波动率代表我们内部衡量市场相对于先前时期的加密波动性。请参阅我们截至12月31日的年度报告, 2021年，将根据《交易法》第13条向美国证券交易委员会提交，以获得更详细的密码资产波动性定义。4注：由于四舍五入，所列数字的总和可能并不准确

2021年第四季度和全年净收入(百万美元)交易收入零售，净机构，净交易总收入订阅和服务收入区块链奖励托管费用收入利息收入赚取其他活动收入订阅和服务收入451.8 24.6 476.4 3.0 2.2第四季度20 8.0 6.1 1.4 20.7 497.1 1,455.2 85.4 1,540.6 9.0 3.3第一季度21 23.5 11.1 9.5 56.4 1,597.0 1，828.0 102.4 1,930.4 34.4 6.5 Q2‘21 31.7 16.9 13.1 102.6 2,033.0 1,022.0 67.7 1,089.7 77.0 8.4 Q3’21 31.5 15.2 13.0 145.1 1,234.7 2,185.8 90.8 2,276.6 102.7 7.6 Q4‘21 49.6 19.9 33.6 213.4 2,490.0 1,040.2 55.9 1，096.2 10.4 5.5 2020 18.6 7.7 2.8 45.0 1,141.2 6,491.0 346.3 6,837.3 223.1 25.8 2021 136.3 63.1 69.2 517.5 7,354.8第四季度交易收入净收入为25亿美元，其中交易收入为23亿美元，订阅和服务收入为2.13亿美元。从全年来看，我们在2021年创造了74亿美元的净收入，高于2020年的11亿美元。第四季度零售交易收入为22亿美元，比第三季度增长114%。与第三季度相比，创历史新高的加密价格和更高水平的加密资产波动性导致第四季度每个零售MTU的交易收入更高。2021年全年交易收入为68亿美元，比2020年全年的11亿美元增长了524%。在第四季度，在Coinbase活跃度增加的推动下，我们的混合平均零售费费率连续改善，我们继续没有看到Coinbase和Coinbase Pro之间迁移的实质性证据。第四季度机构交易收入为9080万美元，比第三季度增长34%。第四季加权平均机构交易费率较第三季下降, 受我们的做市商计划持续增长的推动，我们实行分级收费结构。做市商贡献了我们机构交易量的绝大部分。注1：由于对 进行了四舍五入，所提供的数字可能不准确。注2：在本季度，该公司将区块链奖励的某些收入追溯地重新归类为其他订阅和服务收入，以符合本期的列报。这一重新分类对公司先前报告的净收入没有影响。

2021年第四季度和全年订阅和服务收入订阅和服务收入在第四季度为2.134亿美元，比第三季度增长47%。2021年全年的订阅和服务收入为5.17亿美元，比2020年全年的4500万美元增长了10倍以上。虽然这些收入受加密资产价格变动的影响，但与交易收入相比，大多数收入本质上是经常性的，因此在增长时为我们的收入基础提供了增量稳定。区块链奖励收入在第四季度为1.027亿美元，比第三季度增长33%。增长在很大程度上是由股权推动的，尤其是ETH2，它构成了我们大部分股权资产。机构客户对ETH2押注的兴趣仍然很高，我们打算在今年晚些时候提供这一功能。第四季度托管费收入为4,960万美元，较第三季度增长58%。推动环比增长的主要因素是第四季度的平均加密资产价格高于第三季度。此外，我们继续看到来自新客户的数十亿美元的净流入。从全年来看，我们在2021年创造了1.363亿美元的托管费收入，高于2020年的1860万美元。我们在2021年全年增加了对72项资产的托管支持，随着越来越多的机构选择Coinbase作为我们一流的存储解决方案，我们的托管客户在2021年翻了一番以上。第四季度的盈利活动收入为1990万美元，比第三季度增长了31%。增长既受到参与盈利活动的零售MTU增加的推动，也受到资产发行者分配用于分销的金额增加的推动。随着我们继续向我们的平台添加更多资产，我们相信，无论是新用户还是经验丰富的用户，我们的盈利计划都是一个吸引人的渠道，让他们了解新资产和 盈利奖励。运营支出第四季度运营支出总额为16亿美元, 与第三季度相比增长了55%。这一增长主要是由于交易费用增加所致。第四季度的交易费用为5.011亿美元，比第三季度增长154%。交易费用与净收入相关，与第三季度相比，第四季度净收入增长了102%。此外，我们在第四季度经历了与网络严重拥塞相关的更高的矿工费用费用。最后，越来越多地采用ETH2押注也推动了交易费用的增长，其中包括支付给用户的押注奖励。第四季度技术和开发支出为4.596亿美元，比第三季度增长29%，主要是由于招聘人员投资于我们的产品创新和平台基础设施工作。第四季度的销售和营销费用为2.446亿美元，约占净收入的10%。与第三季度相比，由于市场状况更强劲，我们在第四季度为业绩和品牌营销部署了更高水平的支出。

2021年第四季度和全年一般和行政费用为2.974亿美元，比第三季度增长23%，这是由人事相关费用和客户支持投资推动的。其他运营费用为7350万美元，与第三季度相比下降了38%。其他运营费用主要包括在交易所停机期间用于完成客户交易的加密资产成本，与第三季度相比，我们在第四季度的成本明显减少。由于加密价格低于我们持有的加密资产的账面价值，加密资产的减值净额增加，部分抵消了这一增长。营业费用占净收入的百分比技术和开发(百万美元)销售和市场营销(百万美元)交易费用(百万美元)一般和行政(百万美元)其他营运费用净额(百万美元)总营运开支(百万美元)全职员工(季度末)10%90.523.5 5%49.9 97.5 97.1第四季度20 358.5 1,24915%184.2 118.0 7%234.1 121.2 155.9第一季度21 813.4 1，717 16%356.3 105.4 9%197.3 242.6 118.5 Q3‘21 1,020.1 2,781 20%459.6 244.6 10%501.1 297.4 73.5 Q4’21 1,576.2 3,730 12%271.7 56.8 5%135.5 279.9 124.6 2020 868.5 1,249 17%1,291.6 663.7 9%1,267.9 909.4 630.3 20214,762.9 373016%291.5 195.7 10%335.4 248.2 282.4第二季度21 11,353.2 2,176全年运营费用盈利能力和现金第四季度净收入为8.4亿美元，调整后的EBITDA为12亿美元。我们的实际税率为6%，低于法定税率，主要是由于向全职员工提供股票薪酬的减税。我们第四季度的加权平均完全稀释股份数量为2.523亿股。在全年的基础上，我们在2021年创造了36亿美元的净收入和41亿美元的调整后EBITDA。2021年年底，我们拥有约71亿美元的现金和现金等价物, 其中包括我们在2021年发行的34亿美元长期债券收益。截至2021年12月31日，我们在USDC也有1.01亿美元，我们密码投资的公平市场价值为6.96亿美元。注：由于四舍五入关系，所提供的数字总和可能不准确。

Outlook Coinbase股东信

2021年第2季度和2015年全年展望2022年第1季度到目前为止，与2021年第4季度的历史最高水平相比，加密资产波动性和加密资产价格有所下降。这并不罕见，因为我们已经看到了历史上的密码市场模式，在这种模式下，历史上最高的时期之后是较疲软的时期。本季度到目前为止：加密市值下降了20%以上。最近的市场表现是由宏观经济因素推动的，如金融状况收紧(特别是在美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年提出量化紧缩的可能性之后) 和世界部分地区的地缘政治不稳定。加密资产波动率下降约10%这些因素导致第二季度每个零售MTU的交易量下降趋势零售MTU平均约为1,000万美元因此，我们认为与2021年第四季度相比，2022年第一季度的零售MTU和总交易量都将下降。对于订阅和服务产品，我们已经看到押注于本地密码单元的资产净流入。然而，由于2022年第一季度加密资产价格下降，我们预计我们的订阅和服务收入将低于2021年第四季度。在费用方面，我们预计交易费用占净收入的比例将在25%到25%之间。促成因素包括：赌注收入的增长，网络拥塞导致的矿工费用增加，以及我们的SuperBowl广告导致的账户验证费用增加。我们预计所有其他运营费用将在12亿至13亿美元之间。在这个范围内，我们预计销售和营销将占净收入的15%-20%，考虑到计划的营销支出的时机。请注意，我们的运营费用范围包括大约3.6亿美元的股票薪酬, 但不包括“其他费用”，这些费用是由不可预测的密码价格减值和交易所中断推动的。2022年2021年全年对Coinbase和加密经济来说是非凡的一年。我们看到加密采用的急剧增加和新用例的显著增长，这让我们对加密经济中的长期机会更有信心。总而言之，我们的业务比两年前要强劲得多，员工人数增加了数千人，用户增加了数百万人，收入来源多样化，资产负债表强劲。我们预计长期内行业将继续大幅增长，这为我们的 2022年投资计划提供了依据。我们的计划包括雄心勃勃的员工人数增长，以建立产品体验和基础设施，并通过增加营销投资和国际扩张在世界各地推动更高的用户采用率。我们计划的支出增长在短期内总有可能超过收入增长，但我们专注于做出正确的投资，以推动长期增长。尽管我们计划进行激进的投资，但我们在通过加密资产波动管理我们的业务方面经验丰富，并相信我们已经为可能出现的任何市场状况做好了准备。例如，如果我们的业务大幅下滑，低于我们计划的范围，我们可能会放慢投资速度，预计全年调整后的EBITDA亏损将控制在约5亿美元。

2021年第四季度和全年16我们带着更多的未知因素进入2022年，这使得我们的业务更加难以预测。一方面，除了加密资产价格和波动性的不可预测性外，我们还面临全球宏观经济逆风、利率上升、通胀，以及最近的地缘政治不稳定。另一方面，全球密码的采用正在加速和多样化。我们看到了新的令人兴奋的密码使用案例，越来越多的市场参与者帮助全球密码经济增长。Coinbase 2022年全年展望指标年度平均零售MTU每用户平均交易收入订阅和服务收入交易费用 占净收入的百分比销售和营销费用占净收入的百分比，包括基于股票的薪酬技术和开发+一般和行政费用包括基于股票的薪酬500万-1500万2021年前水平强劲增长与2021年相比增长较低20%12-15%4.25-52.5亿美元展望这组比正常范围更广的因素导致2022年的潜在结果范围更广。简而言之，我们的近期能见度较低，目前提供更准确的范围还为时过早。最重要的是，我们有信心、有经验并准备好通过这一范围的任何一端来管理我们的业务。在雄心勃勃的计划推动下，到2022年雇佣6000名员工，主要是技术和开发团队，负责产品创新、国际扩张、平台扩展和可靠性。此外，我们计划将一部分客户支持从供应商转移到员工，这占计划招聘人数的1,500多人，但我们计划大致保持成本中性。我们预计超过15亿美元的基于股票的薪酬支出，其中，由于我们的归属时间表, 超过80%的费用将在前三个季度支出。截至2022年第一季度，ATRPU已接近2021年前的水平，我们假设这一趋势将持续到2022年。有关更多详细信息，请参阅下表。Outlook假设主要由区块链奖励收入的增长和品牌营销努力的增加推动的没有实质性的价格影响，基于我们在2022年2月的第一个超级碗广告的评论其他费用税N/A从高十几到低20%我们不预测这些，因为它们是由加密资产价格减值和交易所中断推动的。如果加密资产价格跌破我们的减值价值，我们将确认非现金减值费用。如果我们的业务在一年内出现明显的强弱，我们的税率可能会低于或高于这一范围。

2021 17 2022年第4季度和全年每用户平均交易收入(ATRPU)由于加密波动，ATRPU每月波动。因此，我们专注于年度ATRPU，以消除短期波动。从历史上看，我们的ATRPU一直由我们的投资产品推动。展望未来，我们计划通过投资Coinbase Wallet和Coinbase NFT等产品以及国际扩张来增加我们的产品套件，我们相信这将产生更多MTU，但ATRPU水平可能会更低。2017年202120202019 2018年$25$50$75$100 0每用户4实际数据21平均历史交易收入。 (64美元)‘17AVG。 (55美元)‘18AVG。 (45美元)‘19AVG。 (34美元)20AVG。 (45美元)计算方法为零售交易 手续费收入除以每个期间的零售MTU。年度平均值是指全年零售交易手续费收入除以每月平均零售MTU，再除以12个月的 。注：2017-2018年数据未经审计。4.

8 Coinbase股东信函2021年第三季度展望

展望未来2021年第四季度和全年 与我们为世界带来经济自由的使命一致，我们将继续投资于我们在美国和海外的增长战略，并针对其执行。我们正在进行重大的国际投资，以使我们能够在世界各地推出基础性的Web3产品-特别是Wallet，并将深入投资于具有本地化基础设施和全套Coinbase产品和服务的特定市场。我们战略的第一个支柱是将加密作为一种投资。为了扩大我们的核心投资业务，我们专注于通过与更多的菲亚特支付轨道和支付合作伙伴整合，以及支持更多用于交易和托管的资产，来增加对加密的访问。我们很高兴能够扩大对第2层区块链的支持，并认为这是加密经济的一个重要增长领域。第2层区块链构建在本地协议之上，支持更快、更低成本的加密到加密交易。Coinbase正在构建工具，以促进第二层交易，使用户能够在分散的应用程序和Web3之间更无缝地交互。我们还寻求将我们的投资产品组合扩展到现货交易之外。通过最近对FAIRX的收购，我们正在播下种子，随着时间的推移提供密码衍生品。我们还在试验其他方式，让用户参与我们的投资产品。我们正在测试一项名为Coinbase One的订阅服务，它为用户提供全天候在线电话支持，零佣金交易, 以及100万美元的担保，防止账户被接管，每月支付固定费用。我们期待着更多地了解我们可以为客户提供的最佳体验。我们战略的第二个支柱是作为金融系统的加密。我们将继续建设主要密码账户，这意味着以密码优先的心态重建熟悉的金融工具和服务，以便人们能够深化他们对密码经济的参与。例如，我们正在使加密更易于用于日常活动，如加密支付。为此，我们计划在不久的将来将Coinbase Card借记卡产品的使用范围扩大到所有美国用户，该产品允许用户消费并赚取4%的加密奖励。此外，我们最近推出了一项服务，并期待着扩大这项服务，允许美国用户向墨西哥用户发送加密信息，在墨西哥，它可以在当地37,000多家商店转换为菲亚特，成本低于传统解决方案。我们还专注于为客户创造更多机会，让他们从加密资产中赚取回报或收益。近期，我们计划支持更多资产进行押注--包括向机构客户提供服务。最后，我们正在发展我们的融资产品，为更多的用户提供以他们在我们平台上的加密资产担保的贷款的能力。我们战略的第三个也是最后一个支柱是作为应用程序平台的加密。我们相信Coinbase处于有利地位，可以作为进入Web3应用程序的门户。虽然Web3还处于早期阶段，但它是由用户和建造者拥有的互联网的愿景；它代表着一个具有现代功能的分散的、社区管理的互联网。使用户能够轻松发现Web3应用程序并与之交互, 我们正在通过增加安全功能和进一步降低复杂性来增加对Coinbase Wallet的投资。我们还在构建分散的应用程序，例如我们即将推出的NFT市场Coinbase NFT，用户将能够通过Coinbase Wallet或其他第三方钱包访问这些应用程序。从长远来看，我们正在构建工具来帮助其他开发人员自己创建分散的应用程序。这包括向整个行业提供身份和认证、高级存储、验证器服务以及钱包和密钥管理技术等服务。我们希望您能和我们一样，对即将到来的机遇感到兴奋。

2021年第四季度20本新闻稿包含《1995年私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况的陈述，包括截至2022年3月31日的季度，预期的未来支出和投资，与我们的某些关键财务和经营指标相关的预期，我们的业务战略和计划，市场增长，我们的市场地位和潜在的市场机会，以及我们对未来运营的目标。“相信”、“可能”、“将会”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将会”、“项目”、“计划”、“目标”以及类似的表述旨在识别前瞻性表述。前瞻性陈述是以管理层的预期、假设和预测为基础的，这些预期、假设和预测基于作出陈述时可获得的信息。这些前瞻性声明会受到大量风险、不确定性和假设的影响，包括与以下方面相关的风险和不确定性：我们成功执行我们的业务和增长战略并保持未来盈利能力的能力；我们的产品和服务被市场接受的能力；我们进一步渗透现有客户基础和扩大客户基础的能力；我们开发新产品和服务的能力；我们进行国际扩张的能力；我们进行的任何收购或投资的成功；我们市场竞争加剧的影响；我们遵守适用法律法规的能力；以及整个加密经济的市场状况。我们的管理层不可能预测到所有的风险, 我们也不能评估所有因素对我们业务的影响，也不能评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同。有关可能导致实际结果与预测结果大不相同的风险的进一步信息正在或将包括在我们提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件中，其中包括截至2021年9月30日的10-Q表格季度报告和将提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述，或者如果实际结果与前瞻性陈述中预期的结果大不相同，也没有义务更新原因。前瞻性陈述网络广播信息我们将在太平洋标准时间2022年2月24日下午2：30主持问答环节，讨论2021年第四季度和全年的业绩。此次电话会议的网络直播将在Coinbase公司网站的投资者关系部分进行，网址为：https://investor.coinbase.com.。通话的重播和文字记录将在同一网站上提供。

2021年第四季度和全年非GAAP财务指标除了我们的业绩是根据美国公认会计原则(GAAP)确定的外，我们认为调整后的EBITDA(一种非GAAP指标)在评估我们的经营业绩方面是有用的。我们使用调整后的EBITDA来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，调整后的EBITDA可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。在其他非现金和非经常性项目中，调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，这项支出最近一直是，在可预见的未来仍将是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似名称的非GAAP衡量标准，包括调整后的EBITDA，或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有效性。调整后EBITDA与净收入的对账可以在下面标题为“调整后EBITDA与净收入的对账”的表格中找到。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及调整后EBITDA与其最直接可比的GAAP财务指标的一致性，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。我们将调整后的EBITDA计算为净收益(亏损)，调整后的净收益不包括所得税准备金或从中受益, 折旧及摊销、利息支出、加密资产借款成本、基于股票的补偿支出、减值、净额、非经常性直接上市费用、未实现汇兑损益、衍生工具的公允价值损益、非经常性法定准备金及相关成本和其他损失、净额。

December 31, 2021 2020 Assets Current assets: Cash and cash equivalents ............................................................................................. $ 7,123,478 $ 1,061,850 Restricted cash ................................................................................................................. 30,951 30,787 Customer custodial funds ............................................................................................... 10,526,233 3,763,392 USDC ................................................................................................................................. 100,096 48,938 Accounts and loans receivable, net of allowance ....................................................... 396,025 189,471 Income tax receivable ...................................................................................................... 61,231 — Prepaid expenses and other current assets ................................................................ 135,849 39,510 Total current assets ..................................................................................................... 18,373,863 5,133,948 Crypto assets held ................................................................................................................. 988,193 316,094 Lease right-of-use assets ..................................................................................................... 98,385 100,845 Property and equipment, net ............................................................................................... 59,230 49,250 Goodwill ................................................................................................................................... 625,758 77,212 Intangible assets, net ............................................................................................................ 176,689 60,825 Other non-current assets ...................................................................................................... 952,307 117,240 Total assets .................................................................................................................. $ 21,274,425 $ 5,855,414 Liabilities, Convertible Preferred Stock, and Stockholders’ Equity Current liabilities: Custodial funds due to customers ................................................................................. $ 10,480,612 $ 3,849,468 Accounts payable ............................................................................................................. 39,833 12,031 Accrued expenses and other current liabilities ............................................................ 439,559 88,783 Crypto asset borrowings ................................................................................................. 426,665 271,303 Lease liabilities, current ................................................................................................... 32,366 25,270 Total current liabilities ................................................................................................. 11,419,035 4,246,855 Lease liabilities, non-current ................................................................................................ 74,078 82,508 Long-term debt ....................................................................................................................... 3,384,795 — Other non-current liabilities .................................................................................................. 14,828 — Total liabilities ............................................................................................................... 14,892,736 4,329,363 Commitments and contingencies (Note 19) ...................................................................... Convertible preferred stock, $0.00001 par value; 500,000 and 126,605 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; zero and 112,878 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; aggregate liquidation preference of $0 and $578,750 at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively ........................................... — 562,467 Stockholders’ equity: Class A common stock, $0.00001 par value; 10,000,000 and 267,640 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; 168,807 and 12,204 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively .................................................................................. 2 — Class B common stock, $0.00001 par value; 500,000 and 208,414 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020; 48,310 and 60,904 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively ....................................................................................................................... — — Additional paid-in capital ................................................................................................. 2,034,658 231,024 Accumulated other comprehensive (loss) income ...................................................... (3,395) 6,256 Retained earnings ............................................................................................................ 4,350,424 726,304 Total stockholders’ equity ........................................................................................... 6,381,689 963,584 Total liabilities, convertible preferred stock, and stockholders’ equity ........... $ 21,274,425 $ 5,855,414 Coinbase Global, Inc. Consolidated Balance Sheets (In thousands, except par value data) (unaudited)

Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2021 2020 2021 2020 Revenue: Net revenue $ 2,490,026 $ 497,091 $ 7,354,753 $ 1,141,167 Other revenue 8,437 88,021 484,691 136,314 Total revenue 2,498,463 585,112 7,839,444 1,277,481 Operating expenses: Transaction expense 501,181 49,946 1,267,924 135,514 Technology and development 459,611 90,498 1,291,561 271,732 Sales and marketing 244,572 23,501 663,689 56,782 General and administrative 297,324 97,501 909,392 279,880 Other operating expense, net 73,451 97,081 630,308 124,622 Total operating expenses 1,576,139 358,527 4,762,874 868,530 Operating income 922,324 226,585 3,076,570 408,951 Other expense (income), net 31,784 (6,183) 49,623 (248) Income before income taxes 890,540 232,768 3,026,947 409,199 (Benefit from) provision for income taxes 50,332 55,983 (597,173) 86,882 Net income $ 840,208 $ 176,785 $ 3,624,120 $ 322,317 Net income attributable to common stockholders: Basic $ 832,929 $ 54,940 $ 3,096,958 $ 108,256 Diluted $ 836,507 $ 66,615 $ 3,190,404 $ 127,471 Net income per share attributable to common stockholders: Basic $ 3.90 $ 0.77 $ 17.47 $ 1.58 Diluted $ 3.32 $ 0.66 $ 14.50 $ 1.40 Weighted-average shares of common stock used to compute net income per share attributable to common stockholders: Basic 213,741 71,702 177,319 68,671 Diluted 252,279 100,394 219,965 91,209 Stock-based Compensation Expense Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2021 2020 2021 2020 Technology and development ......................... $ 190,831 $ 14,307 $ 571,861 $ 36,869 Sales and marketing ........................................ 12,645 634 32,944 1,566 General and administrative ............................. 59,052 16,441 215,880 34,190 Total .................................................................... $ 262,528 $ 31,382 $ 820,685 $ 72,625 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Operations (In thousands, except per share data) (unaudited)

Cash flows from operating activities Net income ............................................................................................................. $ 3,624,120 $ 322,317 Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities Depreciation and amortization ....................................................................... 63,651 30,962 Impairment expense ........................................................................................ 329,652 8,355 Stock-based compensation expense ............................................................ 820,685 70,548 Provision for transaction losses and doubtful accounts ............................ 22,390 (2,966) Loss on disposal of property and equipment .............................................. 1,425 355 Deferred income taxes .................................................................................... (558,329) 474 Unrealized (gain) loss on foreign exchange ................................................ (14,944) 1,057 Non-cash lease expense ................................................................................ 34,542 25,012 Change in fair value of contingent consideration ........................................ (924) 3,281 Realized gain on crypto assets ...................................................................... (178,234) (23,682) Crypto assets received as revenue .............................................................. (1,015,920) (94,158) Crypto asset payments for expenses ........................................................... 815,783 40,205 Fair value (gain) loss on derivatives ............................................................. (32,056) 5,254 Amortization of debt discount and issuance costs ..................................... 5,031 — (Gain) loss on investments ............................................................................. (20,138) 150 Changes in operating assets and liabilities: USDC ................................................................................................................. (77,471) 37,936 Accounts and loans receivable ...................................................................... (8,016) (157,156) Income taxes, net ............................................................................................ (62,145) 86,791 Other current and non-current assets .......................................................... (20,060) (48,677) Custodial funds due to customers ................................................................. 6,691,859 2,710,522 Accounts payable ............................................................................................ 27,330 6,090 Lease liabilities ................................................................................................. (20,596) (24,998) Other current and non-current liabilities ....................................................... 302,396 6,398 Net cash provided by operating activities ........................................................... 10,730,031 3,004,070 Cash flows from investing activities Purchase of property and equipment .............................................................. (2,910) (9,913) Proceeds from sale of property and equipment ............................................ 31 — Capitalized internal-use software development costs .................................. (22,073) (8,889) Business combination, net of cash acquired ................................................. (70,911) 33,615 Purchase of investments ................................................................................... (326,513) (10,329) Purchase of assembled workforce .................................................................. (60,800) — Proceeds from settlement of investments ...................................................... 5,159 303 Purchase of crypto assets held ........................................................................ (3,009,086) (528,080) Disposal of crypto assets held ......................................................................... 2,574,032 574,115 Loans originated ................................................................................................. (336,189) — Proceeds from repayment of loans ................................................................. 124,520 — Net cash (used in) provided by investing activities ............................................ (1,124,740) 50,822 Year Ended December 31, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Cash flows from financing activities Issuance of common stock upon exercise of stock options, net of repurchases ........................................................................................................ 217,064 20,731 Taxes paid related to net share settlement of equity awards ...................... (262,794) — Cash paid to repurchase equity awards ......................................................... — (1,930) Proceeds received under the Employee Stock Purchase Plan .................. 19,889 — Issuance of shares from exercise of warrants ............................................... 433 — Issuance of convertible senior notes, net ....................................................... 1,403,753 — Issuance of senior notes, net ........................................................................... 1,976,011 — Purchase of capped calls .................................................................................. (90,131) — Proceeds from short-term borrowing .............................................................. 20,000 — Net cash provided by financing activities ............................................................ 3,284,225 18,801 Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash ........................... 12,889,516 3,073,693 Effect of exchange rates on cash ......................................................................... (64,883) (2,081) Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period .................. 4,856,029 1,784,417 Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period ............................ $ 17,680,662 $ 4,856,029 Cash, cash equivalents, and restricted cash consisted of the following: Cash and cash equivalents .............................................................................. $ 7,123,478 $ 1,061,850 Restricted cash ................................................................................................... 30,951 30,787 Customer custodial funds ................................................................................. 10,526,233 3,763,392 Total cash, cash equivalents, and restricted cash ............................................. $ 17,680,662 $ 4,856,029 Supplemental disclosure of cash flow information Cash paid during the period for interest ......................................................... $ 3,793 $ — Cash paid during the period for income taxes ............................................... $ 68,614 $ 62,060 Operating cash outflows for amounts included in the measurement of operating lease liabilities ................................................................................... $ 20,061 $ 40,011 Supplemental schedule of non-cash investing and financing activities Unsettled purchases of property and equipment .......................................... $ 808 $ — Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations ........................................................................................................... $ 27,286 $ 2,146 Non-cash consideration paid for business combinations ............................ $ 571,196 $ — Purchase of crypto assets and investments with non-cash consideration $ 13,511 $ 662 Crypto assets borrowed .................................................................................... $ 1,134,876 $ 194,696 Crypto assets borrowed repaid with crypto assets ....................................... $ 609,600 $ 59,171 Year Ended December 31, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Reconciliation of Net Income to Adjusted EBITDA (unaudited) Q4’20 Q1’21 Q2’21 Q3’21 Q4’21 FY’21 FY’20 (in thousands) Net Income ........................................ $ 176,785 $ 771,463 $ 1,606,349 $ 406,100 $ 840,208 $ 3,624,120 $ 322,317 Adjusted to exclude the following: (Benefit from) provision for income taxes ............................. 55,983 225,203 (737,468) (135,240) 50,332 (597,173) 86,882 Depreciation and amortization 8,577 10,922 12,612 17,099 23,018 63,651 30,962 Interest expense ....................... — — 748 6,972 21,440 29,160 — Crypto asset borrowing costs . 2,354 4,273 2,925 2,326 2,322 11,847 2,634 Stock-based compensation ..... 32,880 104,628 189,335 264,195 262,528 820,685 69,889 Impairment, net(1) ...................... 3 841 57,343 17,485 44,252 119,921 8,355 Non-recurring Direct Listing expenses .................................... — 4,160 35,000 — — 39,160 — Unrealized (gain) loss on foreign exchange ...................... (5,150) (2,869) 5,261 13,692 (31,028) (14,944) 1,057 Fair value (gain) loss on derivatives .................................. 16,249 (2,800) (22,415) 1,392 (8,233) (32,056) 5,254 Legal reserves and related costs ........................................... — 1,500 — — — 1,500 — Other loss, net(2) ........................ — — — 24,200 — 24,200 — Adjusted EBITDA .............................. $ 287,681 $ 1,117,321 $ 1,149,690 $ 618,221 $ 1,204,839 $ 4,090,071 $ 527,350 __________________ Note: Figures presented above may not sum precisely due to rounding (1) Impairment, net includes impairment on crypto assets still held and intangible assets. (2) Other loss, net includes $25.1 million loss associated with an incident which did not breach our security infrastructure or broader systems, but for which impacted customers were reimbursed, offset by an unrealized gain of $0.9 million related to a contingent consideration arrangement.