相同或不同的发行人)在指定的日期和指定的转换比率，或在发行人的选择下可转换。对于证券转换并非由持有人选择的发行，信托可能被要求将证券转换为基础普通股，即使在基础普通股或其他股本证券的价值大幅下降的情况下也是如此。

零息证券

信托可以投资于零股息优先证券和零息债券。这些票据通常在债务的整个有效期内或在债务发行后的最初一段时间内不支付利息。当持有者赎回或到期时，持有者将收到零息票证券的面值(或增值)，其产生的回报等于购买价格与其赎回或到期值之间的差额。零股息优先证券或零息证券通常以面值大幅折价发行和交易。这一原始发行折扣(“OID”)近似于证券在赎回或到期前将产生和复利的总金额。由于这些证券和其他OID工具不定期支付现金股息或利息，这些工具的持续应计需要持续判断该工具在赎回或到期时所述面值的可收集性，以及任何相关抵押品的价值。因此，在不利的市场条件下，这些证券可能会受到更大的价值波动和更少的流动性影响，而不是那些在当前基础上支付现金的评级相当的证券。由于零股息优先证券和零息债券，以及一般的OID工具，允许发行人推迟产生现金以满足当前股息或利息支付的需要(除非有规定的累计支付资金)，因此它们可能涉及比目前或以现金支付股息或利息的股息或息票证券更大的支付和信用风险。为维持其作为受规管投资公司(下称“投资公司”)的地位, 信托公司一般将被要求在应计时向代表这些票据收入的股东分配股息，即使信托公司不会在当前基础上或以现金形式获得所有收入。因此，信托公司可能不得不出售其他投资，包括在这样做可能不可取的情况下，并使用现金收益向其股东进行收入分配。出于会计目的，这些分配给股东的现金不会被视为资本返还。

交易所交易票据

交易所交易票据(ETN)是一种由金融机构发行的高级、无担保、无从属债务证券，它结合了债券和ETF的两个方面。ETN的回报是基于市场指数减去费用和费用后的表现。与ETF类似，ETN在交易所上市，在二级市场交易。然而，与ETF不同的是，ETN可以持有到ETN到期，届时发行人将支付与ETN所关联的市场指数表现挂钩的回报减去某些费用。与普通债券不同，ETN不定期支付利息，本金也不受保护。ETN受到信用风险的影响，尽管基础市场基准或策略保持不变，但由于发行人的信用评级下调，ETN的价值可能会下降。ETN的价值还可能受到到期日、ETN的供求水平、标的资产的波动性和缺乏流动性、适用利率的变化、发行人信用评级的变化以及影响参考标的资产的经济、法律、政治或地理事件的影响。当信托投资于ETN时，它将承担ETN承担的任何费用和支出的比例份额。信托基金出售其持有的ETN资产的决定可能会受到二级市场可用性的限制。此外，虽然ETN可以在交易所上市，但发行人可能不需要维持上市，也不能保证ETN会存在二级市场。

ETN也面临税收风险。不能保证美国国税局(“IRS”)会接受或法院会支持该信托出于税收目的对ETN投资进行定性和对待的方式。此外，美国国税局(IRS)和国会已经考虑了一些提案，这些提案将改变ETN收入和收益的时间和性质。

与特定市场基准或策略捆绑在一起的ETN可能无法准确复制和保持适用市场基准或策略中证券、大宗商品或其他组成部分的构成和相对权重。一些使用杠杆的ETN有时可能流动性相对较差，因此，它们可能很难以公平的价格买卖。杠杆ETN与其他以任何形式使用杠杆的工具面临同样的风险。

ETN股票的市值可能与其市场基准或策略不同。这种价格差异可能是因为ETN股票在任何时间点的市场供求情况并不总是与ETN寻求跟踪的市场基准或策略背后的证券、大宗商品或其他组成部分的市场供求情况相同。因此，有时ETN股票的交易价格可能会高于其市场基准或策略的溢价或折让。

商业票据

商业票据是指由银行或银行控股公司和财务公司等公司以无记名形式发行的短期无担保本票。商业票据的回报率可以与美元与一种或多种外币之间的汇率水平挂钩或指数化。

发行时，延迟交割证券和远期承诺

信托可以就证券的买卖订立远期承诺。信托可以在“发行时”或“延迟交付”的基础上进行交易，超过所涉及的证券类型的惯常结算期。在某些情况下，远期承诺可能以随后发生的事件为条件，如批准和完成合并、公司重组或债务重组(即何时、何时、是否发行担保)。当协商此类交易时，价格在承诺时确定，付款和交货在未来进行，通常是在承诺日期后一个月或更长时间。虽然信托只会在实际获得证券的意图下进行远期承诺，但如果认为可行，信托可能会在结算日期之前出售证券。根据远期承诺购买的证券会受到市场波动的影响，通常在结算日之前信托不会应计利息(或股息)。

在发行或延迟交付的基础上购买的证券可能使信托面临交易对手违约风险，以及证券在实际交付之前可能经历价值波动的风险。信托一般不会在规定的交付日期之前就发行或延迟交付的证券应计收入。在发行或延迟交割的基础上购买证券可能涉及额外的风险，即交割时市场上可获得的价格或收益率可能不如交易本身获得的价格或收益有利。

逆回购协议

在逆回购协议交易中，信托向银行和经纪自营商等金融机构出售投资组合证券，并同意在特定日期和价格回购这些证券。当预期投资该交易所得的利息收入大于该交易的利息支出时，信托可以利用逆回购协议。出售所得将投资于信托基金的额外工具，这些投资的收入将为信托基金创造收入。如果这些收入不超过作为逆回购交易一部分出售的证券本应实现的收入、资本增值和损益，则与没有使用逆回购交易的情况相比，使用这一技术将降低信托的投资业绩。

就任何逆回购协议而言，信托管理资产除包括相关计量日期的标的资产价值外，还应包括将信托资产出售给交易对手的任何收益。关于通过投资逆回购协议和经济上类似的交易而产生的杠杆，信托打算根据美国证券交易委员会工作人员的适用解释指定或分离现金或流动证券。由于这种分离，信托公司在这类交易下的义务将不会被视为1940年法案中代表债务的优先证券，信托公司通过逆回购协议和经济上类似的交易使用杠杆的做法也不会受到1940年法案的限制。

逆回购协议涉及以下风险：投资收益所赚取的利息收入将低于回购协议的利息支出和相关费用，信托出售的证券的市值可能跌至信托有义务回购该等证券的价格以下，以及该等证券可能无法返还给信托。不能保证逆回购协议能够成功运用。就逆回购协议而言，信托亦须承受与证券购买者有关的交易对手风险。如果信托向其出售证券的经纪/交易商资不抵债，信托购买或回购证券的权利可能会受到限制。

存托凭证

该信托基金对非美国发行人的投资可能包括对存托凭证的投资，包括美国存托凭证(ADR)、欧洲存托凭证(EDR)和全球存托凭证(GDR)。以美元计价的美国存托凭证(ADR)由国内银行发行，在美国场外市场的交易所交易。ADR代表接受存放在国内银行或代理银行的外国发行人的证券的权利。美国存托凭证并不能消除投资于外国发行人证券的所有固有风险。然而，通过投资于美国存托凭证而不是直接投资于外国发行人的股票，该信托基金可以在结算期内避免购买或出售的货币风险。总体而言，在美国，许多ADR都有一个巨大的、流动性强的市场。美国存托凭证可获得的信息受国内市场或交易所的会计、审计和财务报告准则的约束，这些准则比许多外国发行人可能受到的会计、审计和财务报告准则更统一、更严格。信托基金还可以投资于EDR、GDR和其他代表外国公司证券的类似工具。EDR和GDR是通常由外国银行或外国信托公司发行的证券，尽管美国银行或美国信托公司可能会发行它们。EDR和GDR的结构类似于ADR的安排。无记名EDR是为在欧洲证券市场使用而设计的，不一定以标的证券的货币计价。

某些存托凭证，通常是那些面值为无担保的存托凭证，要求其持有人承担大部分融资成本，而担保融资的发行人通常支付更多成本。非担保融资机构的托管机构通常没有义务分发从托管证券的发行人那里收到的股东通信，也没有义务将与托管证券相关的投票权传递给融资机构持有人，而担保融资机构的托管机构通常分发股东通信并传递投票权，而非担保融资机构的托管机构通常没有义务分发从已交存证券的发行人那里收到的股东通信，或将有关已交存证券的投票权传递给融资机构持有人。

优先证券

优先证券通常是发行人的股权证券，在支付股息(即在优先股的股息到期之前，发行人不能支付普通股股息)和支付破产或其他清算的收益方面，优先证券优先于发行人的普通股，但在这两种支付类型上，发行人的优先债务和次级债务从属于发行人的优先债务和次级债务。此外，在破产或其他清算中，优先证券通常从属于发行人的交易债权人和其他一般义务。

投资限制

除非另有说明，否则信托公司在以下基本政策下运作，除非获得信托公司大多数未偿还有表决权证券的持有人的赞成票，否则不能改变这些限制。根据1940年法案的定义，这一类别是指：(I)出席会议的信托公司有表决权证券的67%或以上，如果信托公司的未偿还有表决权证券的持有者超过50%或由代理代表出席，则以较少者为准；或(2)信托公司的未偿还有表决权证券的持有者超过50%。除另有说明外，以下规定的所有百分比限制在购买或初始投资后立即适用，市场波动导致的任何适用百分比的任何后续变化均不需要采取任何行动。这些限制规定信托不得：

(1)发行“1940年法令”所界定的优先证券，但如“1940年法令”、美国证券交易委员会根据不时修订的“1940年法令”颁布的规则及规例，或适用于该信托而不受“1940年法令”条文规限的豁免或其他济助所准许者除外。

(2)借入款项，但如“1940年法令”、美国证券交易委员会根据不时修订的“1940年法令”颁布的规则及规例所准许者，或适用于信托而不受“1940年法令”条文规限的豁免或其他济助所准许者，则不在此限。

(3)担任另一发行人证券的承销商，但在与证券组合证券的买卖有关的情况下，该信托可被视为证券法所指的承销商。

(四)将总资产的百分之二十五以上投资于某一行业发行人的证券；但上述限制不适用于(I)美国政府或其机构或机构发行或担保的证券，(Ii)州和市政府或其政治分支、机构、当局和机构发行的证券(仅由非政府用户的资产和收入支持的证券除外，信托不会将信托总资产的25%或更多投资于由同一收入来源支持的证券)，以及(Iii)其他投资公司发行的证券，该证券不构成任何

(五)买卖房地产，但信托可(一)收购或租赁自用办公场所，(二)投资于经营房地产或从事房地产业务的发行人的工具，包括房地产投资信托，(三)投资于以房地产为担保的工具或其中的权益，(四)持有和出售因信托拥有该等工具而通过违约、清算或以其他方式分配房地产权益而获得的房地产或房地产抵押。

(6)除非是因拥有证券或其他工具而取得，否则不得买卖实物商品，但如信托可投资的工具的权益被视为商品权益，则属例外，而这并不阻止信托购买或出售期权、期货合约、掉期或其他衍生工具，或投资于以实物商品为后盾的证券或其他工具。

(7)提供贷款，但以下情况除外：(I)信托可投资的工具被视为贷款；(Ii)按照信托的投资政策借出组合证券；或(Iii)从事回购协议交易或获“1940年法令”、由“美国证券交易委员会”根据不时修订的“1940年法令”颁布的规则及规例所准许的其他方式作出贷款，或获得适用于该信托的豁免或其他济助，使其不受“1940年法令”的条文规限。

(8)就信托总资产价值的75%而言，如果信托总资产的5%以上将投资于单一发行人的证券，或如果信托持有任何单一发行人的未偿还有表决权证券的10%以上，则购买任何证券(由美国政府或其机构或机构发行或担保的债务除外)。

关于上述投资限制(1)和(2)，1940年法令第18(C)条一般限制注册封闭式投资公司只能发行一类代表债务的优先证券和一类代表股票的优先证券，但债务或股票类别可以分成一个或多个系列发行，由银行或其他人私下安排并不打算公开分发的本票或其他债务凭证，作为对任何贷款、延期或续期的代价发行的，不被视为

关于上述投资限制(2)，1940年法令第18(A)条一般禁止注册封闭式基金在紧随其后借款总额超过其总资产的33.1/3%。

关于上述投资限制(4)，副顾问将代表信托就分配给信托投资的每种工具的适当行业分类作出合理决定，通常使用MSCI和标准普尔(全球行业分类标准(GICS))、彭博、巴克莱或金融业常用的类似来源提供的行业分类。一个特定的“行业”的定义是不断演变的，特别是对于新兴行业或正在经历快速发展的行业或行业内的部门。一些证券可能合理地归入一个以上的行业类别。信托基金的行业集中政策并不妨碍它将投资重点放在广泛经济领域的发行人身上。至于对其他投资公司的投资，信托在决定信托是否符合上文第(4)款的投资限制时，会考虑该等投资公司对相关投资的集中程度。

关于上述投资限制(7)，1940年法令第21条规定，在以下情况下，注册投资公司(如信托公司)借出资金或其他财产即属违法：(I)投资公司在其注册说明书中所载的政策不允许此类贷款；或(Ii)借款人控制或与投资公司处于共同控制之下。

招股说明书和本SAI中规定的信托的所有其他投资政策不被视为基本政策，董事会可以在没有任何股东投票的情况下改变这些政策。

信托基金的管理

董事会

信托委托书中标题为“建议：选择受托人-受托人传记信息”的信息在此并入作为参考。

受托人资格

信托委托书中标题为“建议：选择受托人-受托人资格”的信息在此并入作为参考。

行政主任

信托委托书中标题为“建议：选举受托人-执行官员”的信息在此引用作为参考。

董事会领导结构

信托委托书中标题为“建议：选择董事会领导结构”的信息在此引用作为参考。

董事会委员会

信托委托书中标题为“建议：选举董事会委员会”和“建议：选举董事会会议”的信息在此引用作为参考。

董事会和委员会会议。在截至2021年9月30日的财政年度中，董事会召开了9次会议，信托审计委员会召开了5次会议，信托治理委员会召开了2次会议。

董事会在风险监管中的作用

董事会根据其监督信托基金的职责，除其他事项外，直接并通过其建立的委员会结构监督风险。董事会已成立审计委员会和管治委员会，以协助其监督职能，包括监督信托面临的风险。每个委员会将定期向董事会报告其活动。

董事会已采纳并将定期检讨旨在处理不同类别风险的政策、程序及控制措施，包括(其中包括)投资风险、流动资金风险、操作风险及估值风险，以及与信托有关的整体业务风险。在董事会的监督下，信托、顾问、副顾问和信托的其他服务提供者也实施了各种程序、程序和控制措施，以应对各种风险。此外，作为董事会定期审查信托基金的投资咨询协议、分咨询协议和其他服务提供商协议的一部分，董事会可能会考虑服务提供商运营的风险管理方面及其所负责的职能。

董事会已委任一名首席合规官(“CCO”)。CCO监督信托合规政策和程序的发展，这些合规政策和程序的合理设计是为了将违反联邦证券法的风险降至最低(“合规政策”)。CCO直接向独立受托人报告，并将在季度会议上向董事会提交报告，并就合规政策的应用情况提交年度报告。董事会将在这些会议上与CCO讨论影响信托的相关风险。董事会已经批准了合规政策，并将审查CCO的报告。此外，董事会将每年审查合规政策的有效性，以及CCO的任命和薪酬。

董事会将要求信托的高级职员在董事会及其委员会(视情况而定)的定期和特别会议上就各种事项向董事会报告，包括与风险管理有关的事项。审计委员会还将收到信托的独立注册公共会计师事务所关于内部控制和财务报告事项的报告。此外，董事会将听取顾问和小组顾问就信托的投资和证券交易提交的报告。董事会还将要求顾问和副顾问定期和根据需要向董事会报告与风险管理有关的其他事项。

受托人及高级人员的薪酬

信托委托书中标题为“建议：选择受托人-受托人薪酬”的信息在此并入作为参考。

下表提供了信托受托人在截至2021年9月30日的会计年度的薪酬信息。

____________

(1)无权获得补偿的受托人不包括在列表中。

(2)截至本SAI日期，信托并无累算退休或退休金利益予受托人，亦无向受托人支付退休或退休金利益。

(3)截至本SAI的日期，该信托是基金综合体中唯一的基金。

受托人股份所有权

截至2021年12月31日，也就是本补充信息陈述日期之前最近完成的历年，信托的每一位受托人、信托公司的每一位受托人以及受托人监管的投资公司家族中的所有注册投资公司都拥有信托公司的实益拥有的股本证券，金额在以下规定的美元范围内。

____________

(1)截至本SAI日期，信托是投资公司家族中唯一的投资公司。

高级人员及受托人的弥偿；法律责任的限制

信托的管理文件规定，信托将赔偿其受托人和高级职员，并可在法律允许的最大范围内，赔偿其雇员或代理人因其在信托中的地位而可能卷入的与诉讼有关的责任和费用。然而，信托的管理文件并不保障或弥偿信托的受托人、高级职员、雇员或代理人在其故意失职、不守信、严重疏忽或罔顾履行其职务所涉及的职责时所须承担的任何法律责任，亦不保障或保障该信托的受托人、高级职员、雇员或代理人在履行其职务时所须承担的任何法律责任，亦不保障或保障该信托的受托人、高级职员、雇员或代理人在履行其职务时所须承担的任何法律责任。

顾问

信托年度报告中“信托顾问的管理”项下的信息在此并入作为参考。

根据信托基金的投资咨询协议条款，顾问负责信托基金的管理；代表信托基金提供办公室、必要的设施和设备；监督信托基金的副顾问和其他服务提供者的活动；提供人员，包括信托基金行政管理所需的某些高级人员；并支付信托基金所有附属公司高级职员和受托人的薪酬。

信托公司的投资咨询协议必须每年(I)由信托公司的大多数未偿还有表决权证券的持有者批准，(Ii)由不是投资咨询协议任何一方的“利害关系人”(根据1940年法案的定义)的大多数受托人批准，并在为批准该协议而召开的会议上亲自投票表决。信托公司的投资咨询协议在转让时自动终止，并可在60天内根据任何一方的选择或通过信托公司已发行股票的多数表决而不受惩罚地终止。根据1940年法案的定义，这些股份是指：(1)出席会议的信托公司有表决权证券的67%或以上，如果信托公司的未偿还有表决权证券的持有者超过50%或由代表出席；或(2)超过信托公司已发行的有表决权证券的50%以上，两者中的较小者为：(1)出席会议的信托公司有表决权证券的持有者超过50%；或(2)超过50%的信托公司未发行有表决权证券的持有者。

在董事会(包括大多数独立受托人)批准的范围内，信托可不时向顾问偿还顾问与管理信托资产有关的某些费用和开支，其中可能包括信托在投资组合管理和交易软件成本中的可分配份额、研究费用(包括建模和分析软件成本)、尽职调查费用和与管理信托资产有关的自付差旅费用。信托基金目前不报销任何此类费用。

该信托的投资咨询协议规定，在没有故意不当行为、不守信用、严重疏忽或罔顾其根据该协议承担的义务和职责的情况下，顾问对信托遭受的任何错误或判断或法律错误或任何损失概不负责。

信托基金在最近三个财政年度向顾问支付的咨询费如下：

____________

*顾问已签约同意，到2019年9月27日，免除部分咨询费和/或偿还信托的某些运营费用，以便信托的年度支出不超过信托管理资产的0.30%，但须受某些排除，包括排除投资咨询费、投资者支持和二级市场服务费、税收和杠杆费用等。费用减免不再有效，但顾问可以在免除或退还费用之日起三年内退还之前免除或退还的金额，但须符合某些条件。见信托年度报告中的“信托管理--费用”和“财务报表附注--3.投资咨询和其他协议”。

副顾问

信托年度报告中“信托管理--副顾问”项下的信息在此并入作为参考。

根据信托的投资分咨询协议条款，附属顾问根据其所述的投资目标和政策管理信托的投资组合、为信托作出投资决定、代表信托下买卖证券的订单，所有这些均受信托委员会和顾问的监督和指导。

信托公司的投资分咨询协议必须每年(I)由信托公司尚未发行的有表决权证券的大多数持有人或多数受托人批准，(Ii)由不是投资分咨询协议任何一方的“利害关系人”(根据1940年法案的定义)的多数受托人在为表决这种批准而召开的会议上亲自投票批准。信托的投资分咨询协议在受让时自动终止，并可根据任何一方的选择，由董事会或信托流通股的多数表决，在60天内书面通知终止，不受惩罚。1940年法案将其定义为：(1)出席会议的信托有表决权证券的67%或以上，如果信托未偿还有表决权证券的持有者超过50%或由其代表出席，则以较少者为准；或(2)信托未偿还表决权的50%以上；或(2)超过50%的信托未偿还表决权的持有者；或(2)超过50%的信托未偿还表决权的持有者；或(Ii)超过50%的信托未偿还表决权的持有者；或(Ii)超过50%的信托未偿还表决权

信托的投资分咨询协议规定，在无故意不当行为、不守信用、严重疏忽或罔顾其根据该协议承担的义务和职责的情况下，分顾问对信托遭受的任何错误或判断或法律错误或任何损失概不负责。

在截至2021年、2020年和2019年9月30日的财政年度内，根据投资分咨询协议，顾问分别向副顾问支付了2,224,456美元、1,188,109美元和1,159,064美元。

在董事会(包括大多数独立受托人)批准的范围内，信托可不时向附属顾问偿还副顾问与管理信托资产有关的某些费用和开支，其中可能包括信托在投资组合管理和交易软件成本中的可分配份额、研究费用(包括建模和分析软件成本)、尽职调查费用和与管理信托资产有关的自付差旅费用。在截至2021年、2020年和2019年9月30日的财政年度内，信托分别偿还了副顾问114,909美元、77,080美元和0美元的成本和开支。

投资组合经理

本信托年报第八项“封闭式管理投资公司的投资组合经理”一项所载资料在此并入作为参考。

投资者支持服务和二级市场支持服务协议

根据投资者支持服务及二级市场支持服务协议，顾问就信托的持续运作提供投资者支持服务及二级市场支持服务。这些服务包括回答金融中介机构关于信托的问题；协助起草和编辑发给金融中介机构的邮件；分发给金融中介机构的邮件；安排、组织和准备与金融中介机构的电话会议、会议和其他通信；定期与纽约证券交易所普通股专家以及封闭式基金分析师社区就信托基金进行沟通；协助制作针对现有信托股东和一般投资界的通信(不包括针对潜在投资者或准备在普通股发行中使用的营销材料)；协助格式化、开发和发行普通股。协助处理与信托有关的行政事务(包括准备新闻稿、股东报告和监管文件)。作为此类服务的交换，信托向顾问支付服务费，每月支付欠款，每年相当于信托平均每日管理资产的0.20%。

投资者支持服务和二级市场支持服务协议必须每年(I)由董事会或该信托公司大多数未偿还有表决权证券的持有者批准，(Ii)由不是投资咨询协议任何一方的“利害关系人”(根据1940年法案的定义)的大多数受托人批准，并在为就批准进行表决而召开的会议上亲自投票。投资者支持服务和二级市场支持服务协议在转让时自动终止，并可根据任何一方的选择或通过1940年法案对信托已发行股票的多数投票，在60天的书面通知后自动终止，不受惩罚。1940年法案将其定义为：(I)出席会议的信托公司有表决权证券的67%或以上，如果信托公司未偿还有表决权证券的持有者超过50%或由其代表出席；或(Ii)超过信托公司已发行有表决权证券的50%以上，两者以较少者为准(I)出席会议的信托公司有表决权证券的持有者超过50%或由代理代表出席；或(Ii)超过50%的信托公司已发行有表决权证券的持有者出席会议。

投资者支持服务和二级市场支持服务协议规定，在没有故意不当行为、不守信用、严重疏忽或罔顾其根据协议承担的义务和职责的情况下，顾问对任何错误或判断或法律错误或信托遭受的任何损失概不负责。

在截至2021年、2020年和2019年9月30日的财年中，该信托基金的投资者支持服务和二级市场支持服务费用分别为436,168美元、232,968美元和227,267美元。

投资组合交易

在受托人委员会制定的政策的规限下，副顾问负责代表信托下达买卖订单和分配经纪佣金。

副顾问将采用多种标准选择经纪商为信托账户执行交易，并将始终寻求该等交易的最佳执行。副顾问负责为信托选择每项投资交易所使用的经纪或交易商。当交易在交易所完成时，子顾问寻求使用其认为佣金公平合理的经纪，而不必确定在所有情况下支付尽可能低的佣金。子顾问在选择经纪或交易商作为投资交易的交易对手时，亦会考虑交易对手(包括经纪及交易商)的相对信誉。

子顾问目前并无采用“软美元”安排，根据该安排，经纪商向子顾问提供研究服务，以换取分配经纪交易。然而，子顾问可能会不时接受经纪商的研究服务或向其提供研究服务，而不收取任何明文规定的费用或要求执行交易，并可与该等经纪商进行交易。

已付佣金

信托基金在所示会计年度向经纪人支付了大约以下佣金：

在截至2021年9月30日的会计期间，信托基金向主要根据向顾问提供的研究服务挑选的经纪人支付了总计0美元的交易的0美元经纪佣金。

税务事宜

本节和招股说明书中的讨论(见“税务事项”)概述了一般适用于信托、收购普通股或优先股的美国股东(定义见招股说明书)和非美国股东(定义见招股说明书)以及持有该等股份作为资本资产的若干美国联邦所得税考虑事项(统称“股东”)，该等股份符合1986年美国国税法(“国税法”)经修订(“守则”)的含义(一般指持有用于投资的财产)。本摘要不讨论投资于普通权或优先权利的后果。此类投资的税收后果将在相关招股说明书附录中讨论。讨论的基础是守则、美国财政部条例、司法当局、美国国税局和其他适用当局公布的立场，所有这些都在本协议生效之日生效，所有这些都可能发生变化或有不同的解释(可能具有追溯力)。本摘要并不涉及可能适用于信托基金或所有类别投资者的所有潜在的美国联邦所得税后果，其中一些可能受到特殊税收规则的约束。对于本文讨论的任何问题，美国国税局(IRS)都没有做出任何裁决，也不会寻求美国国税局做出任何裁决。不能保证国税局不会断言或法院不会维持与以下任何税收方面相反的立场。潜在投资者应该就收购、持有和处置股票的美国联邦所得税后果以及州、地方和非州的影响咨询他们的税务顾问。-U美国税法。

信托的课税

该信托已选择，并打算每年都有资格被视为守则M分节下的RIC。因此，除其他事项外，信托必须(I)在每个课税年度至少有90%的总收入来自(A)股息、利息(包括免税利息)、某些证券贷款的付款，以及出售或以其他方式处置股票、证券或外币所得的收益，或投资于该等股票、证券或外币业务所得的其他收入(包括期权、期货或远期合约所得的收益)，以及(B)从“合资格公开买卖合伙企业”(定义见守则)的权益所得的净收益。及(Ii)使其持股多元化，以便在每个课税年度的每个季度末，(A)信托总资产的至少50%的市值由现金及现金项目、美国政府证券、其他RIC的证券及其他证券代表，而该等其他证券对任何一名发行人而言，均属有限的，(A)就任何一名发行人而言，(A)信托总资产的至少50%的市值由现金及现金项目、美国政府证券、其他RICS的证券及其他证券所代表，不超过信托总资产价值的5%，不超过该发行人未偿还有表决权证券的10%，以及(B)不超过该信托总资产市值的25%，投资于(I)任何一个发行人，(Ii)信托控制的任何两个或两个以上发行人，并被确定从事相同业务或类似或相关行业或业务的证券(美国政府证券和其他RIC的证券除外)，或(Iii)任何一个或多个一般, 合资格上市合伙企业包括其权益在既定证券市场交易或随时在二级市场(或其实质等价物)交易，且其总收入少于90%来自上文(I)(A)项所述项目的合伙企业。

只要信托符合RIC资格，信托分配给股东的收入和收益一般不需要缴纳美国联邦所得税，前提是它在每个纳税年度分配至少90%的(I)信托的投资公司应纳税所得额(除其他项目外，包括股息、利息、任何短期净资本收益超过净长期资本损失的超额收入，以及除任何净资本收益(定义如下)以外的其他应税收入。(Ii)信托的免税利息净额(其免税利息总额超过某些不允许扣除的部分)(“年度分派要求”)，而不考虑已支付的股息和分派的扣除额(“年度分派要求”)，而不考虑已支付的股息和分派的扣除额(“年度分派要求”)。该信托基金打算每年基本上分配所有这类收入。该信托公司将按正常的公司税率对其未分配给股东的任何应税收入或收益缴纳所得税。

本守则对信托征收4%的不可抵扣消费税，只要信托在任何日历年结束前不分配至少(I)该日历年普通收入的98%(不考虑任何资本收益或损失)和(Ii)超过资本损失的资本收益的98.2%(调整后)的总和

对于某些普通亏损)，一般在日历年10月31日结束的一年期间(除非选择使用信托的纳税年度)(“消费税避税要求”)。此外，为避免征收消费税而必须在任何一年分配的最低金额将会增加或减少，以反映与上一年相比分配不足或分配过多(视情况而定)。就消费税而言，信托基金将被视为已分配其在截至该日历年度的纳税年度内缴纳美国联邦所得税的任何收入。虽然信托打算以必要的方式分配任何收入和资本收益，以最大限度地减少征收4%的不可抵扣消费税，但不能保证信托将分配足够数量的应税收入和资本收益，以完全避免征收消费税。在这种情况下，信托将只对其不符合上述分配要求的金额承担消费税。

如果在任何课税年度，信托不符合RIC的资格，其所有应税收入(包括净资本收益，包括净资本收益，由净长期资本收益超过净短期资本损失组成)将按正常公司税率纳税，不扣除分配给股东的税款，此类分配将作为普通股息向股东征税，以信托当前和累积的收益和利润为限。然而，如下所述，此类股息将有资格(I)在作为个人纳税的股东的情况下被视为“合格股息收入”，(Ii)在公司股东的情况下被视为“合格股息收入”，但在每种情况下，均受某些持有期和其他要求的限制。为了再次有资格在下一年作为RIC征税，信托通常被要求将其收益和非RIC年度的应占利润分配给其股东。如果信托在超过两个课税年度的时间内不符合RIC的资格，则信托可能被要求就其某些资产的任何内置净收益(即，如果信托清盘时该资产的总收益(包括收入项目)超过该等资产本应实现的总亏损)确认并纳税，或者选择对在五年内确认的这种内在收益征税，以便在下一年获得RIC资格。本讨论的其余部分假设信托符合RIC的条件。

信托投资的征税

信托公司的某些投资行为受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束(包括按市值计价、推定销售、跨境销售、洗牌销售、卖空和其他规则)，这些条款可能除其他事项外，(I)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的允许，包括已收到的股息扣除，(Ii)将较低税收的长期资本收益或“合格股息收入”转换为较高税收的短期资本收益或普通收入，(Iii)将普通亏损或扣除转换为资本损失。(Ii)将较低税率的长期资本收益或“合格股息收入”转换为较高税率的短期资本收益或普通收入，(Iii)将普通亏损或扣除转换为资本损失(Iv)使信托在未收到相应现金的情况下确认收入或收益；(V)对股票或证券的买卖被视为发生的时间产生不利影响；(Vi)对某些复杂金融交易的特征产生不利影响；(Vii)产生不符合上述90%年度毛收入要求的“合格”收入。因此，这些美国联邦所得税条款可能会影响分配给股东的金额、时间和性质。信托打算监督其交易，并可能做出某些税收选择，并可能被要求处置证券，以减轻这些规定的影响，防止信托作为RIC的资格被取消。此外，信托可能被要求限制其在衍生工具方面的活动，以使信托能够保持其RIC地位。

如果信托公司收购了一家“被动外国投资公司”(“PFIC”)的股份，信托公司可能要对任何“超额分配”的一部分或从出售此类股份中获得的收益缴纳美国联邦所得税，即使这些收入是由信托公司作为应税股息分配给股东的。信托可就该等分配或收益所产生的递延税项，收取利息性质的额外费用。如该信托投资于优质教育基金，并根据守则(下称“优质教育基金”)选择将该基金视为“合资格选举基金”，以代替上述规定，则该信托须在每年的收入中包括优质教育基金的部分普通收益及净资本收益，即使该等收入并未分配予该信托。或者，信托可以选择在每个课税年度结束时将信托的股票按市值计价。

在这种情况下，信托将把此类股票价值的任何增加确认为普通收入，并将不超过收入中先前增加的任何此类价值的任何减少确认为普通损失。信托基金是否有能力进行任何一项选举，将取决于信托基金无法控制的因素。在任一选择下，信托可能被要求在一年内确认超过信托从PFIC分配的收入和信托在该年度处置PFIC股票的收益，但这些收入仍将受到年度分配要求的约束，并将在4%的消费税中考虑在内。

如果信托持有被视为受控外国公司(“CFC”)的外国公司10%或更多的股份，则该信托可被视为每年从该外国公司收取相当于该公司在该纳税年度收入(包括普通收益和资本利得)的按比例分配的金额(应作为普通收入征税)，无论该公司在该年度是否进行了实际分配。一般来说，如果一家外国公司超过50%的股份(以合并投票权或价值衡量)由美国股东拥有(直接、间接或归属)，则该公司将被归类为CFC。就此而言，美国股东是指拥有(直接、间接或通过归属)一家公司所有类别股票的总投票权或总价值10%或以上的任何美国人。如果信托被视为接受来自CFC的被视为分配，则该信托将被要求将该分配包括在其投资公司的应税收入中，无论该信托是否收到来自该CFC的任何实际分配，并且该信托必须分配该收入以满足年度分配要求和消费税避税要求。

信托基金从房地产投资信托基金(REITs)、房地产抵押贷款投资渠道(“REMIC”)、应税抵押贷款池或其他投资获得的某些类型的收入可能导致信托基金将其部分或全部分配指定为“超额包含性收入”。对于股东来说，这种超额的包含性收入将(I)构成应纳税收入，对于那些本来可以免税的股东，如个人退休账户、401(K)账户、Keogh计划、养老金计划和某些慈善实体，将构成“非相关企业应税收入”(“UBTI”)；(Ii)出于税收目的，不能从净营业亏损中抵销；(Iii)即使是来自税收条约国家的非美国股东，也没有资格享受减少的美国预扣税；以及(Iv)如果某些“不符合”规定，信托基金将被征税。“根据守则的定义(包括慈善剩余信托)，是股东。

信托基金可以将其净资产的一部分投资于低于投资级的证券，也就是通常所说的“垃圾”证券。对这类证券的投资可能会给信托带来特殊的税收问题。美国联邦所得税规则对信托何时可能停止计息、原始发行折扣或市场折扣、坏账或一文不值的证券何时以及在多大程度上可以扣除、因违约债务收到的付款应如何在本金和收入之间分配以及破产或清算情况下的债务工具交换是否应纳税等问题并不完全明确。信托基金打算在必要的程度上解决这些和其他问题，以确保信托基金分配足够的收入，以保持其作为RIC的地位，并且不会受到美国联邦所得税或消费税的影响。

信托获得的某些信用证券可能被视为最初以折扣价发行的信用证券。一般来说，原始发行折扣的金额被视为利息收入，并包括在证券期限内的应税收入中(并且，在可分配给信托的范围内，信托需要进行分配，以符合RIC资格或避免未分配收入的所得税或消费税)，即使该金额的支付要到较晚的时间(通常是债务工具到期时)才会收到。如果信托在二级市场上以低于其调整后发行价的价格购买债务工具，则调整后发行价超过购买价的部分称为“市场折扣”。除非信托选择按现行基准应计市场折价，否则一般而言，出售有市场折价的债务工具而变现的任何收益及本金的任何部分支付，在该收益或本金支付不超过该债务工具的“应计市场折价”的范围内，视为普通收入。市场折扣通常以等额的每日分期付款方式累加。

信托基金可以投资于优先证券或其他美国联邦所得税待遇可能不明确或可能需要美国国税局重新定性的证券。在一定程度上，这些人的税收待遇

如果证券或此类证券的收入与信托预期的税收待遇不同，这可能会影响信托确认收入的时间或性质，要求信托购买或出售证券，或以其他方式改变其投资组合，以遵守守则下适用于RICS的税收规则。

如果信托持有证券超过一年，信托出售证券的损益一般为长期资本损益。出售持有一年或一年以下的证券的收益或损失将是短期资本收益或损失。

由于信托基金可能投资于外国证券，其从这类证券中获得的收入可能需要缴纳非美国税。信托公司不期望有资格选择“转嫁”给信托公司的股东，使其有能力将可分配给信托公司的外国税收减免或外国税收抵免用于信托公司支付的与合格税有关的外国税款。

在期权被行使、失效或受制于“成交交易”(根据适用法规的定义)之前，信托不会为税务目的确认来自个人股票期权的期权收入，根据该交易，信托与期权有关的义务将以其他方式终止。如果期权在没有行使的情况下失效，或者以其他方式受到成交交易的影响，信托从撰写此类期权中获得的保费通常将被描述为短期资本收益。如果行使信托公司的期权，信托基金一般会根据期权的行权价格、期权溢价和信托基金在期权基础证券中的税基确认收益或亏损。将标的证券作为短期或长期资本收益或损失出售的任何损益的性质将取决于信托在标的证券中的持有期。一般而言，信托公司的美国股东从信托公司的期权承销活动中确认的可归因于短期资本收益的分配将作为普通收入向这些美国股东征税，没有资格享受适用于合格红利收入的降低税率。

符合“第1256条款合同”的证券指数和证券部门的期权通常将按市值计价，以缴纳美国联邦所得税。因此，信托一般会确认每个课税年度最后一天的损益，该损益等于该日期权价值与期权调整后基础之间的差额。因此，期权的调整基准将因该等收益而增加或因该等损失而减少。与符合“第1256条合同”的指数和行业期权有关的任何收益或损失将被视为短期资本收益或损失，其幅度为该收益或损失的40%，长期资本收益或损失，其幅度为该收益或损失的60%。由于按市值计价的规则可能导致信托在收到现金之前确认收益，因此信托可能被要求处置投资，以满足其分配要求。如果“按市值计价”的损失是跨境交易或类似交易的一部分，则可以暂停或以其他方式限制此类损失。

对美国股东征税

信托基金预计将采取这样的立场，即根据现行法律，它发行的任何优先股都将构成信托基金的股权，而不是美国联邦所得税目的的债务。然而，美国国税局可能会采取相反的立场，例如，断言这些优先股构成信托的债务。信托基金认为，如果坚持这一立场，就不太可能占上风。如果这一立场得到维持，信托公司优先股的分配将被视为利息，无论信托公司的应税收入是多少，都应作为普通收入纳税。以下讨论假设信托发行的任何优先股都将被视为股权。

信托基金将分配或保留全部或部分净资本收益用于再投资。如果保留任何此类收益，信托将就该留存金额缴纳常规企业所得税。在这种情况下，信托可以在发给股东的通知中将留存金额指定为未分配资本利得，如果每个股东都要缴纳美国联邦长期资本利得的联邦所得税，(I)将被要求在美国联邦所得税中包括其在此类未分配金额中的份额作为长期资本利得，(Ii)将有权从信托支付的美国联邦所得税责任中抵扣其按比例缴纳的税款

及(Iii)在扣除根据第(Ii)条被视为由该股东支付的税款后，将按该股东的毛收入所包括的未分配资本增值额，增加其股份的基数的未分配资本利得税的数额，以及(Iii)在该股东根据第(Ii)条被视为已支付的税款净额后，要求退款的权利。

信托从净资本收益(如果有的话)中支付给您的分派，信托适当地报告为资本利得股息(“资本利得股息”)，无论您持有股票的时间有多长，都应作为长期资本利得征税。信托支付给您的所有其他股息(包括来自短期净资本收益的股息)来自其当期或累计收益和利润(“普通收入股息”)，一般按普通收入纳税。资本利得股息不符合扣除收到的股息的条件。

只要信托公司的收入包括来自美国公司的股息收入和一定的持有期，并且信托公司和美国公司股东都满足其他要求，股票公司持有人收到的正常收入红利一般将有资格享受所收到的红利扣除。在美国股东为个人的情况下，您从信托获得的任何适当报告的普通收入股息一般都有资格按适用于长期资本利得的税率征税，条件是：(I)普通收入股息可归因于信托收到的“合格股息收入”(即通常由美国公司和某些合格外国公司支付的股息)，(I)普通收入股息可归因于信托收到的“合格股息收入”(即通常由美国公司和某些合格外国公司支付的股息)，(Ii)该信托就支付该等有限制股息收入的股票而言，符合若干持有期及其他规定；及(Iii)阁下符合有关股份的若干持有期及其他规定。来自PFIC的股息收入和一般来说，来自房地产投资信托基金的股息收入不符合合格股息收入的降低税率，并作为普通收入征税。此外，为使股息有资格获得收到的股息扣除或适用于个人的降低利率，信托不能有出售实质相同的股票或证券(根据卖空或其他方式)的选择权或合同义务。然而，符合这些特殊规则的合格股息收入实际上并不被视为资本利得，因此不会包括在您的净资本利得的计算中，而且通常不能用于抵消任何资本损失。由于信托基金的投资性质, 信托基金预计，其分配的很大一部分将没有资格享受收到的红利扣除或适用于合格红利收入的降低税率。

根据最近发布的规定，信托支付的可归因于信托的“合格房地产投资信托基金股息”(通常是房地产投资信托基金支付的普通收入股息，不包括资本利得股息或被视为合格股息收入的股息)正确报告的股息，在非公司美国股东的情况下，可能有资格享受守则199A节所述的20%扣减，前提是股东和信托满足某些持有期和其他要求。我们无法保证我们的分销中有哪些部分(如果有的话)有资格享受此类扣减。除非未来有任何相反的监管指导，信托公司在公开交易合伙企业中的投资收入(如果有的话)的任何分配都没有资格享受美国非公司股东直接拥有这种合伙企业权益时可以获得的20%的扣除额。

您收到的任何超过信托公司当前和累计收益和利润的分派，将在您的股票的调整税基范围内被视为递延纳税资本返还，此后将被视为出售股票的资本收益(假设股票作为资本资产持有)。任何被视为资本返还的信托分派的金额将降低您股票的调整税基，从而增加您的潜在收益或减少您在任何后续出售或其他处置您的股票时的潜在亏损。在确定从信托公司的收益和利润中进行分配的程度时，收益和利润将按比例首先分配给信托公司的优先股，然后分配给信托公司的普通股。

美国股东可能有权用资本亏损抵消他们的资本收益股息。该守则载有多项法定条文，规定资本亏损何时可抵销资本收益，以及限制使用某些投资和活动的亏损。因此，有资本损失的股东被敦促咨询他们的税务顾问。

美国国税局目前要求拥有两类或以上已发行股票的RIC根据该年度分配给每个类别的总股息的百分比，为每个纳税年度指定每一类收入(例如普通收入、资本利得股息、合格股息收入)的比例金额。

股息和其他应税分配是要纳税的，即使它们再投资于信托的额外股份。根据本守则，信托支付的股息和其他分派通常被视为您在分红或分派时收到的股息和其他分派。然而，如果信托基金在1月份向您支付了在上一年10月、11月或12月宣布的股息，而您是此类月份中某一月的指定日期登记在册的美国股东，则出于美国联邦所得税的目的，此类股息将被视为由信托基金支付，并由您在宣布股息的当年12月31日收到。此外，在信托的纳税年度结束后作出的某些其他分配可能会被“溢出”，并被视为信托在该纳税年度内支付的(4%的不可抵扣消费税除外)。在这种情况下，您将被视为在实际进行分配的纳税年度收到了此类股息。

在任何时候购买的股票价格可能会反映即将进行的分配的金额。那些在分配记录日期之前购买股票的人将获得分配，即使如上所述，分配也将对他们征税，尽管从经济上讲，这在一定程度上代表着投资资本的返还。

信托将在每年年底后向您发送信息，列出信托支付给您的任何分配的金额和纳税状况。

除赎回情况外，出售或以其他方式处置股份(包括与终止信托有关的股份)一般会导致阁下的资本收益或亏损，而如果您在出售时持有该等股份超过一年，则属长期资本收益或亏损。出售或以其他方式处置持有时间不超过六个月的股份造成的任何损失，在阁下就该等股份收取的任何资本利得股息(包括入账为未分配资本利得股息)的范围内，将被视为长期资本损失。如果您在您出售或交换股票前30天开始至30天结束的61天期限内收购其他股票(无论是通过股息自动再投资或其他方式)，则您在出售或以其他方式处置股票时确认的任何损失都将是不允许的。在这种情况下，您在收购股份中的计税基准将进行调整，以反映不允许的损失。

一般而言，在以下情况下，根据守则第302条，赎回股份应被视为出售或交换该等股份：(A)对股东的现金分配“相当不成比例”，(B)导致股东的权益“完全赎回”，或(C)对股东的“基本上不等同于股息”。“相当不成比例”的分配通常要求股东在信托基金中的比例权益至少减少20%，还要求股东在赎回后立即拥有所有有权投票的类别的投票权不到50%。股东利益的“完全赎回”通常要求该股东拥有的信托基金的所有普通股和优先股都被处置。“本质上不等同于股息”的分配要求股东在信托基金中的比例权益“有意义的减少”，如果股东在信托基金中拥有最低限度的权益，对信托事务没有控制权，并且他在信托基金中的比例权益减少，那么应该会出现这种情况。在确定是否符合这些测试中的任何一项时，任何实际拥有的普通股和优先股，以及由于守则第318条规定的某些推定所有权规则而被视为由股东拥有的股票，一般都必须考虑在内。

如果您的股票赎回符合“出售或交换”待遇的这三项测试中的任何一项，您将确认相当于根据交易收到的其他财产的现金金额与公平市值之间的差额以及已出售股票的调整计税基础之间的损益。如果上述测试均未达到，您可能被视为全部或部分收到了股息、资本返还或资本利得，这取决于(I)是否有足够的收益和利润来支持股息，以及(Ii)您的收入和利润是否足以支持股息，以及(Ii)您的收入和利润是否足以支持股息，以及(Ii)您的收入和利润是否足以支持股息

相关股份的计税依据。出售股份中的纳税基础将转移到您在信托中持有的任何剩余股份中。此外，若赎回股份被视为股东的“股息”，则守则若干条文下的推定股息可能会导致非出售股东因该项交易而增加其在信托收益及资产中的比例权益。

担保证券的调整成本基础信息(通常包括RIC的股票)必须报告给美国国税局(IRS)和纳税人。股东应就其账户的成本基础和可用选择的报告与其金融中介机构联系。

现行的美国联邦所得税法按适用于普通收入的税率对公司的长期和短期资本利得征税。对于非公司纳税人，短期资本利得税目前按适用于普通收入的税率征税，而长期资本利得税一般按较低的最高税率征税。资本损失的扣除额受到守则的限制。

某些美国股东是个人、遗产或信托基金，其收入超过某些门槛，将被要求为其全部或部分“净投资收入”支付3.8%的医疗保险税，其中包括从信托基金获得的股息以及出售或其他处置股票所获得的资本收益。

普通收入红利、资本利得红利和股票处置收益也可以缴纳州税、地方税或外国税。我们敦促股东就投资信托基金给他们带来的具体问题咨询他们的税务顾问，这些问题涉及美国联邦政府(包括替代最低税收规则的应用)、州、地方或外国税收后果。

对非美国股东征税

以下讨论仅适用于非美国股东。对股票的投资是否适合非美国股东将取决于该非美国股东的具体情况。非美国股东投资股票可能会产生不利的税收后果。在投资我们的股票之前，非美国股东应该咨询他们的税务顾问。

一般情况下，非美国股东将按普通收入股息的30%(或适用税收条约规定的较低税率)缴纳美国联邦预扣税(以下讨论除外)。一般来说，美国联邦预扣税和美国联邦所得税将不适用于非美国股东在任何净资本收益分配(包括记入未分配资本利得股息的金额)或出售或以其他方式处置信托公司股票时实现的任何收益或收入。如果非美国股东在美国从事贸易或业务，或者对于个人而言，在纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并满足某些其他条件，可能会产生不同的税收后果。

在下列情况下，信托适当报告的股息通常可以免除美国联邦预扣税：(I)支付信托的“合格净利息收入”(一般来说，信托的美国来源的利息收入，但不包括某些或有利息和信托至少是10%股东的公司或合伙企业义务的利息，减去可分配给此类收入的费用)或(Ii)支付信托的“合格短期资本收益”(通常，信托的短期净资本收益超过信托在该课税年度的长期资本亏损的部分)。根据其情况，信托可能将其全部、部分或不符合条件的股息报告为合格的净利息收入或合格的短期资本利得，和/或将该等股息全部或部分视为不符合免除扣缴的资格。非美国股东需要遵守与其非美国身份相关的适用认证要求，才有资格获得这一扣缴豁免

(一般包括提供IRS表格W-8BEN、W-8BEN-E或替代表格)。如果是通过中介机构持有的股份，即使信托机构报告支付为合格的净利息收入或合格的短期资本利得，中介机构也可以扣缴。非美国股东应就将这些规则应用于其账户事宜与其中介机构联系。不能保证信托公司的分配中有哪些部分有资格作为合格的净利息收入或合格的短期资本收益获得优惠待遇。

如果信托公司以被视为而不是实际分配的形式分配其净资本收益，非美国股东将有权获得美国联邦所得税抵免或退税，相当于信托公司为被视为已分配的资本收益支付的非美国股东可分配的税款份额。为了获得退款，非美国股东必须获得美国纳税人识别号并提交联邦所得税申报单，即使非美国股东没有另外被要求获得美国纳税人识别号或提交联邦所得税申报单。对于非美国股东，出售与美国贸易或业务有效相关的股票(或在适用条约的情况下，归属于美国的常设机构)所实现的分派和收益通常将按适用于美国个人的税率缴纳美国联邦所得税，而对于非美国公司股东，在某些情况下，可能需要按30%的税率(或如果适用的税收条约规定的税率更低)缴纳额外的“分支机构利润税”(或根据适用的税收条约的规定，税率更低)。在某些情况下，非美国股东可能需要缴纳30%的额外“分支机构利润税”(或如果适用的税收条约规定的税率更低，则税率更低)。因此，对股票的投资可能不适合某些非美国股东。

此外，某些外国金融机构(包括投资基金)持有或通过某些外国金融机构(包括投资基金)持有的股票的股息需要按30%的比率预扣，除非该机构与财政部长签订协议，每年报告有关该机构的权益和账户的信息，只要这些权益或账户由某些美国人和某些由美国人全资或部分拥有的非美国实体持有，并扣缴某些款项。因此，持有股份的实体将影响是否需要扣留股份的决定。同样，不符合某些豁免条件的非金融非美国实体投资者持有的股票的股息将按30%的费率扣缴，除非该实体(I)向适用的扣缴义务人证明该实体没有任何“主要美国所有者”，或(Ii)提供有关该实体的“主要美国所有者”的某些信息，而适用的扣缴义务人将反过来向财政部长提供这些信息。(I)非金融非美国实体持有的股票的股息将按30%的费率扣缴，除非该实体向适用的扣缴义务人证明该实体没有任何“美国主要所有者”或(Ii)提供有关该实体的“主要美国所有者”的某些信息，然后由适用的扣缴义务人将这些信息提供给财政部长。信托将不会就任何扣留的金额向股东支付任何额外的金额。美国与适用的外国之间的政府间协议，或未来的财政部条例或其他指导意见，可能会修改这些要求。鼓励股东就立法对其股票投资可能产生的影响咨询他们的税务顾问。

一般信息

代理投票政策和程序及代理投票记录

副顾问将负责对信托投资组合中所持证券的投票委托书。子顾问的委托书投票政策及程序载于本补充资料声明的附录B。

有关该信托公司在截至6月30日的最近12个月期间如何投票的与有价证券有关的委托书的信息，可应要求免费获得，可致电(888)903-3358或访问该信托公司的网站www.xainvestments.com。这些信息也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上找到。

主要股东

截至本SAI发布之日，据信托所知，除下表所示外，没有人实益拥有信托任何类别股权证券中超过5%的有表决权证券。此表中包含的信息基于信托对附表13D、附表13G和其他监管备案文件的审查。

____________

(1)根据(I)鹰点信贷管理有限公司、(Ii)鹰点DIF GP I LLC、(Iii)鹰点CIF GP I LLC、(Iv)鹰点防御性收益基金US LP、(V)EP DIF CIF Cayman I LP及(Vi)鹰点核心收益基金LP(统称为“鹰点信贷管理实体”)于2021年9月20日联合提交予美国证券交易委员会的附表13D。包括(A)Eagle Point DIF GP I LLC拥有的228,303股；(B)Eagle Point CIF GP I LLC拥有的120,000股；(C)Eagle Point Defense Income Fund US LP拥有的165,317股；(D)EP DIF Cayman I LP拥有的62,986股；及(E)Eagle Point Core Income Fund LP拥有的120,000股。Eagle Point Credit Management LLC是一家注册投资顾问，并担任Eagle Point Defense Income Fund US LP、EP DIF Cayman I LP、Eagle Point CIF GP I LLC和一个单独管理的账户的投资顾问，每个账户持有本文所述的6.50%系列2026期限优先股。

(2)基于2021年4月9日提交给美国证券交易委员会的13G时间表。

独立注册会计师事务所

科恩公司，地址：俄亥俄州克利夫兰，44115，欧几里德大道1350号，Suite800，是该信托公司的独立注册公共会计师事务所。独立注册会计师事务所预计将每年就信托的财务报表和财务亮点发表意见。

在截至2021年9月30日期间，信托公司提交给股东的年度报告中出现的信托公司经审计的财务报表和财务摘要，包括附注和科恩公司的相关报告，已根据该公司作为会计和审计专家的授权提交的报告作为参考纳入本会计准则。

道德守则

信托基金、顾问和副顾问各自制定了自己的道德准则。道德守则列明对信托受托人/董事、高级人员及雇员、顾问、副顾问及其联营公司(视何者适用而定)的交易活动的限制。信托基金、顾问和副顾问的道德守则已在美国证券交易委员会存档，可在位于华盛顿特区的美国证券交易委员会公共资料室查阅和复制。有关公共资料室运作的信息，可致电美国证券交易委员会(2025518090)获取。道德守则也可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov的埃德加数据库上获得，在支付复印费后，可以通过以下电子邮件地址提出要求获得道德守则的副本：public info@sec.gov，或写信给美国证券交易委员会的公众参考科，华盛顿特区，电话20549-0102。

在那里您可以找到更多信息

信托须遵守1934年“证券交易法”(“交易法”)和1940年“证券交易法”的信息要求，并根据这些要求向美国证券交易委员会提交或将提交报告和其他信息。信托基金根据“交易所法案”和“1940年法案”的信息要求向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和其他信息可以在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中查阅和复制，地址为华盛顿特区20549。美国证券交易委员会在www.sec.gov上设有一个网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书、信息声明和其他有关注册人(包括信托)的信息。

本补充信息声明是信托根据证券法和1940年法案向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。本补充信息声明遗漏了注册声明中包含的某些信息，请参阅注册声明和相关证物，以了解有关信托和本声明中提供的普通股的进一步信息。本文中包含的关于任何文件条款的任何声明不一定完整，在每种情况下，请参考作为注册声明证物提交的该文件副本或以其他方式提交给美国证券交易委员会的该文件副本。每个这样的陈述都通过这样的引用来限定其整体。完整的注册声明可以在支付美国证券交易委员会规则和条例规定的费用后从美国证券交易委员会获得，也可以通过美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)免费获取。

应书面或口头要求，信托公司将免费向收到本SAI的每个人(包括任何受益所有人)提供一份本SAI、招股说明书或任何附带的招股说明书附录中引用的任何和所有信息的副本。您可以致电(8889033358)或致函XA投资公司(地址：60654，伊利诺伊州芝加哥，2430Suit2430，北克拉克大街321North Clark Street，Suite2430)，也可以从美国证券交易委员会的网站(www.sec.gov)获取一份副本(以及有关信托基金的其他信息)。该信托公司的招股说明书、SAI和任何合并信息的免费副本也可从该信托公司的网站www.xainvestments.com获得。信托网站上包含的信息不会以引用方式并入本SAI、招股说明书或任何招股说明书增刊，也不应被视为本SAI、招股说明书或任何招股说明书增刊的一部分。

以引用方式成立为法团

本补充信息声明是信托向美国证券交易委员会提交的注册声明的一部分。信托被允许通过引用将其提交给美国证券交易委员会的信息合并，这意味着信托可以通过向您推荐这些文件来向您披露重要信息。通过引用并入的信息是本招股说明书的重要组成部分，以后信托与美国证券交易委员会一起备案的信息将自动更新和取代该信息。

以下列出的文件，以及随后根据1940年法案第30(B)(2)条和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)条向美国证券交易委员会提交的任何报告和其他文件，在发售终止前通过引用并入本招股说明书，并自提交该等报告和文件之日起视为本招股说明书的一部分：

·信托公司于2021年11月29日向美国证券交易委员会提交的截至2021年9月30日的财政年度N-企业社会责任年度报告(《年度报告》)；

·信托2021年年度股东大会附表14A上的最终委托书，于2021年4月15日提交给美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)；

附录A

证券评级说明

穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service Inc.)

以下简要介绍适用的穆迪投资者服务公司(“穆迪”)评级符号及其含义(穆迪发布)：

全球评级等级

穆迪全球长期和短期评级标准上的评级是对非金融企业、金融机构、结构性融资工具、项目融资工具和公共部门实体发行的金融义务的相对信用风险的前瞻性意见。长期评级被分配给原始期限为一年或更长的发行人或债券，反映了合同承诺付款违约的可能性和违约事件中遭受的预期财务损失。短期评级被分配给原始期限为13个月或更短的债务，并反映了合同承诺付款违约的可能性。

穆迪将结构性融资评级与基础评级(即对非金融公司、金融机构和公共部门实体的评级)在全球长期范围内进行区分，方法是在所有结构性融资评级中添加(SF)。结构性金融评级(SF)的加入应该会消除任何假设，即在同一字母级别的此类评级和基本面评级将表现相同。结构性金融安全评级(SF)指标表明，否则类似评级的结构性金融和基本面证券可能具有不同的风险特征。然而，通过目前的方法，穆迪渴望在很长一段时间内衡量结构性融资和基本评级表现时，实现广泛的预期等价性。

全球长期评级标准

评级为AAA的AAA债务被判定为质量最高，信用风险水平最低。

评级为AA的AA债务被判定为高质量，信用风险非常低。

评级为A的债务被判定为中上级，信用风险较低。

评级为Baa的BAA债务被判定为中等级别，并受到中等信用风险的影响，因此可能具有某些投机性特征。

BA评级为BA的债务被判定为投机性的，并受到重大信用风险的影响。

评级为B的债券被认为是投机性的，面临很高的信用风险。

评级为CAA的CAA债务被判定为信誉较差，并面临非常高的信用风险。

评级为Ca的CA债券具有很高的投机性，很可能违约或非常接近违约，并有一定的本金和利息回收前景。

评级为C的债券是评级最低的债券类别，通常是违约的，收回本金或利息的前景微乎其微。

注：穆迪将数字修饰符1、2和3附加到从AA到CAA的每个通用评级类别。修饰符1表示义务处于其通用评级类别的较高端；修饰符2表示中端评级；修饰符3表示该通用评级类别的较低端排名。此外，银行、保险公司、财务公司和证券公司发行的混合证券的所有评级都附加了“(Hyb)”指标。*

中期票据计划评级

穆迪(Moody‘s)对中期票据(MTN)计划给予临时评级，对从这些计划发行的个别债务证券(称为提款或票据)给予最终评级。

MTN节目评级旨在反映可能被分配给从具有指定索赔优先级(例如，高级或从属)的节目发出的扣款的评级。为了捕捉节目评级的偶然性，穆迪将临时评级分配给MTN节目。暂定评级在评级前用(P)表示，并在本文件的其他地方定义。

从评级为MTN或银行/存单计划的提款分配给提款的评级本质上是决定性的，如果提款除了发行人的违约之外还面临额外的信用风险，例如与其他发行人违约的链接，或者具有其他保证不同评级的结构特征，则可能不同于计划评级。在某些情况下，不能将任何评级分配给提款。

穆迪鼓励市场参与者联系穆迪评级部门或直接访问www.moodys.com，如果他们对根据中期票据计划发行的特定票据的评级有疑问。根据MTN计划发行的未评级票据可能会被分配一个NR(未评级)符号。

全球短期评级标准

P-1评级的Prime-1反映了偿还短期债务的优越能力。

Prime-2的P-2评级反映了偿还短期债务的强大能力。

Prime-3的P-3评级反映了可接受的偿还短期债务的能力。

评级不是Prime的NP发行人(或支持机构)不属于任何Prime评级类别。

标准普尔

下面简要介绍适用的标准普尔评级符号及其含义(由标准普尔全球评级发布)：

发布信用评级定义

标普全球评级发布的信用评级是关于债务人在特定金融义务、特定类别金融义务或特定金融计划(包括中期票据计划和商业票据计划的评级)方面的信用评级的前瞻性意见。它考虑了担保人、保险人或其他形式的信用增强对债务的信誉，并考虑了债务计价的货币。这一观点反映了标普

____________

*根据他们的条款，混合证券允许遗漏预定的股息、利息或本金支付，如果发生这种遗漏，可能会导致减值。混合证券也可能受到合同允许的写入-Down-Down可能导致减值的本金。与混合指标一起，多头-术语分配给混合证券的债务评级是与该证券相关的相对信用风险的表达。

B评级为B的债务比评级为BB的债务更容易无法偿付，但债务人目前有能力履行其对该债务的财务承诺。不利的商业、金融或经济状况可能会削弱债务人履行其债务财务承诺的能力或意愿。

评级为‘CCC’的债务目前很容易无法偿付，并取决于债务人履行其对该义务的财务承诺的有利的商业、金融和经济条件。在商业、财务或经济状况不利的情况下，债务人不太可能有能力履行其对该义务的财务承诺。

CC评级为“CC”的债务目前极易受到拒付的影响。当违约尚未发生，但标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)预计违约几乎是必然的，而不考虑预期的违约时间时，就会使用“CC”评级。

C评级为C的债务目前极易无法偿还，与评级较高的债务相比，该债务预计具有较低的相对优先级或较低的最终回收率。

评级为“D”的债务违约或违反推定的承诺。对于非混合资本工具，当债务的付款没有在到期日支付时，就会使用D评级类别，除非标普全球评级认为，在没有规定的宽限期的情况下，此类付款将在未来五个工作日内支付，或者在规定的宽限期或30个日历日中较早的一个工作日内支付。在提交破产申请或采取类似行动时，以及在债务违约几乎是肯定的情况下，例如由于自动暂缓条款，也将使用“D”评级。“D”评级也将在提交破产申请或采取类似行动时使用，如果债务违约几乎是肯定的，例如由于自动暂缓条款。如果一项债务需要进行不良债务重组，其评级将被下调至“D”。

加号(+)或减号(-)

可通过添加加号(+)或减号(-)来修改评级，以显示其在主要评级类别中的相对地位。

NR表示未分配或不再分配评级。

短期发行信用评级

A-1评级为A-1的短期债务被标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)评为最高类别。债务人履行其对该义务的财务承诺的能力很强。在此类别中，某些义务用加号(+)表示。这表明债务人履行其对这些义务的财政承诺的能力极强。

A-2评级为A-2的短期债务比评级较高类别的债务更容易受到环境和经济条件变化的不利影响。然而，债务人履行其对该义务的财务承诺的能力是令人满意的。

A-3评级为“A-3”的短期债务具有足够的保护参数。然而，不利的经济条件或不断变化的情况更有可能导致债务人履行其对该义务的财务承诺的能力减弱。

评级为‘B’的短期债券被认为是脆弱的，具有显著的投机性特征。债务人目前有能力履行其财务承诺；然而，它面临着持续存在的重大不确定性，这些不确定性可能导致债务人履行其财务承诺的能力不足。

答：信用质量高。“A”评级表示对低违约风险的预期。支付财政承诺的能力被认为很强。然而，与评级更高的情况相比，这种能力可能更容易受到不利的商业或经济状况的影响。

BBB：信用质量好。“BBB”评级表明，对违约风险的预期目前较低。支付财务承诺的能力被认为是足够的，但不利的商业或经济状况更有可能削弱这一能力。

BB：这是投机性的。BB评级表明，违约风险的脆弱性增加，特别是在商业或经济状况随着时间的推移发生不利变化的情况下；然而，存在支持履行财务承诺的商业或财务灵活性。

B：投机性很强。“B”评级表明存在重大违约风险，但安全边际仍然有限。财政承诺目前正在兑现；然而，继续付款的能力很容易受到商业和经济环境恶化的影响。

CCC：相当大的信用风险。违约是一种真实的可能性。

抄送：非常高的信用风险水平。某种违约似乎是有可能的。

C：接近违约。违约或类似违约的过程已经开始，或者发行人处于停滞状态，或者对于封闭的融资工具，支付能力受到了不可挽回的损害。表明发行人获得“C”类评级的条件包括：

·发行人在未支付重大财务债务后进入宽限期或治疗期；

·发行人在一项重大金融义务发生付款违约后，签订了一项临时谈判豁免或停顿协议；

·发行人或其代理人正式宣布不良债务交换；

·封闭式融资工具，支付能力受到不可挽回的损害，预计在交易期间不会全额支付利息和/或本金，但不会迫在眉睫地出现付款违约

RD：受限默认。“RD”评级指的是惠誉评级认为经历过的发行人：

·债券、贷款或其他重大金融义务的未治愈付款违约或不良债务交换，但

·尚未进行破产申请、管理、接管、清算或其他正式清盘，

·没有以其他方式停止运营。这将包括：

·对特定类别或货币的债务的选择性付款违约；

·在银行贷款、资本市场证券或其他重大金融义务出现付款违约后，任何适用的宽限期、治愈期或违约容忍期未治愈期满；

·对一项或多项重大金融债务的付款违约延长多个豁免或容忍期，串联或并行；正常执行一项或多项重大金融债务的不良债务交换。

D：默认。D‘评级表明，在惠誉评级(Fitch Ratings)看来，发行人已进入破产申请、管理、接管、清算或其他正式清盘程序，或已停止业务。

违约评级不会被预期分配给实体或其债务；在这种情况下，除非违约是由破产或其他类似情况或不良债务交换造成的，否则在延期或宽限期到期之前，对包含延期特征或宽限期的票据的不付款通常不会被视为违约。

在所有情况下，违约评级的分配反映了该机构对与其评级范围的其余部分一致的最合适评级类别的看法，可能与发行人的财务义务或当地商业惯例条款下的违约定义不同。

“迫在眉睫”的违约被归类为“C”类，通常是指发行人已经暗示付款违约，而且几乎是不可避免的情况。例如，这可能是发行人错过了预定付款，但(通常)有一个宽限期，在此期间它可以治愈付款违约。另一种选择是，发行人已正式宣布不良债务交换，但交换日期仍在不久的将来几天或几周后。

可以将修饰语“+”或“-”附加到评级后，以表示在主要评级类别中的相对状态。例如，评级类别‘AA’有三个特定级别的评级级别(‘AA+’；‘AA’；‘AA-’；每个评级级别)。这样的后缀不会被添加到‘AAA’评级和低于‘CCC’类别的评级中。

回收评级

回收评级被分配给选定的个人证券和债务，最常见的是IDR为投机级类别的公司融资发行人的个人债务。

影响证券回收率的因素包括抵押品、资本结构中相对于其他债务的资历(在适当的情况下)，以及公司或陷入困境的抵押品的预期价值。

追回评级标准基于债务在违约治愈、从破产中浮现或债务人或其相关抵押品清算或终止后的预期相对追偿特征。

复苏评级是一个有序的等级，不会试图精确预测给定的复苏水平。作为制定评级评估的指导方针，该机构在基于历史平均水平和分析判断的评级方法中采用了广泛的理论回收区间，但特定证券的实际回收可能与历史平均水平有很大偏离。

RR1：鉴于违约，复苏前景悬而未决。“RR1”评级的证券具有与历史上收回91%-100%当前本金和相关利息的证券一致的特征。

RR2：默认情况下具有卓越的恢复前景。“RR2”评级证券的特征与历史上收回71%-90%当前本金和相关利息的证券一致。

RR3：鉴于违约，复苏前景良好。评级为RR3的证券具有与历史上回收51%-70%的当前本金和相关利息的证券一致的特征。

RR4：考虑到违约情况下的平均复苏前景。“RR4”评级证券的特征与历史上收回31%-50%当前本金和相关利息的证券一致。

RR5：鉴于违约，复苏前景低于平均水平。“RR5”评级证券的特征与历史上收回11%-30%当前本金和相关利息的证券一致。

RR6：鉴于违约，复苏前景不佳。评级为RR6的证券具有与历史上收回当前本金和相关利息0%-10%的证券一致的特征。

附录B

代理投票政策和程序

八角形信贷投资者有限责任公司
代理投票政策

范围

八角形的代理投票政策以符合客户最佳利益的方式处理与八角形代理投票相关的程序和政策。

本政策应与账户管理政策、道德规范概述和记录保存政策一起阅读。本政策适用于所有八角形“承保人员”，包括八角形信贷投资者有限责任公司的所有合伙人、所有者、负责人、董事、高级职员和员工。

A.适用法律概述

上市公司的股东通常有权对各种公司问题进行投票。客户通常将投票代表其账户中持有的公司证券的代理的权力委托给八角形。根据Advisers Act，八角形对为客户提供的所有服务(包括代理投票)负有谨慎和忠诚的义务。

根据《顾问法案》的第206(4)-6条规定，八角形必须以符合客户最佳利益的方式投票委托书，并且在投票时不得将其利益置于客户利益之上。它要求八角形：(I)采用和实施合理设计的书面政策和程序，以确保八角形投票代表其客户的最佳利益，以及(Ii)披露客户如何获得有关八角形投票的信息。此外，规则204-2要求八角形保存代理投票和客户请求信息的记录。

B.与代理有关的政策和程序

由于八角形的业务性质，八角形被要求为公开交易的股权证券投票的情况非常罕见。如果确实发生这种情况，将适用以下政策和程序。

1.定义。

·“客户的最佳利益。”八角形认为，这意味着客户的长期最佳经济利益-也就是所有客户都分享的共同利益，即看到共同投资的价值随着时间的推移而增加。

·“重大利益冲突。”此类冲突通常基于与委托书和八角形及其员工与特定代理发行人或密切关联实体进行业务往来的问题相关的特定事实和情况。在以下情况下可能存在重大利益冲突，例如：(1)征求委托书的公司或已知是该公司的关联公司的人，已知是八角形公司管理的账户的客户或投资者；(2)征求委托书的公司或据负责投票该委托书的个人所知的该公司的关联公司，正被积极征求成为八角形公司的客户(或八角形账户的投资者)；(2)在以下情况下可能存在重大利益冲突：(1)已知该公司或该公司的附属公司是八角形公司管理的账户的客户或投资者；(2)据负责投票的个人所知，征求该委托书的公司或该公司的附属公司正在被积极征求成为八角形公司的客户(或八角形账户的投资者)；(三)委托人、投资人或者由委托人、投资人支持的利益集团积极支持委托书；(四)八角形或者员工与委托书竞赛参与者、公司董事、公司董事候选人或者其他提交股东的事项有个人或其他业务关系。