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以下对我们普通股和优先股的描述是摘要，并不声称是完整的。本报告须受吾等的信托声明(“信托声明”)及本公司的附例(“附例”)所规限，并受其整体规限，该等附例均以参考方式并入本附件4.7所载的10-K表格的年度报告内。我们鼓励您阅读我们的信托声明、我们的附则以及马里兰州REIT法(“MRL”)和马里兰州一般公司法(“MGCL”)的适用条款，以了解更多信息。

我们的信托声明规定，我们可以发行最多500,000,000股实益权益普通股，每股面值0.01美元，以及100,000,000股实益权益优先股，每股面值0.01美元。我们的信托声明授权我们的董事会修改我们的信托声明，以增加或减少我们有权在没有股东批准的情况下发行的授权股份或任何类别或系列的股份总数。

所有可能与发行相关的普通股在发行时将得到正式授权、全额支付和不可评估。在任何其他类别或系列实益权益股份持有人的优先权利(如有)及吾等信托声明中有关实益权益股份所有权及转让限制的条文的规限下，吾等普通股持有人有权从合法可用于该等股份的资产中收取实益权益分派，只要获吾等董事会授权并经吾等申报，而吾等普通股持有人有权在吾等清盘、解散或清盘或就吾等所有已知债务及负债作出足够拨备后，按比例分享依法可供分派予吾等股东的资产。

在本公司信托声明有关实益权益普通股所有权及转让限制的规定下，除非任何类别或系列普通股的条款另有规定，否则每股已发行普通股持有人有权就提交股东投票表决的所有事项投一票，包括选举受托人，而除任何其他类别或系列实益权益股份的规定外，该等普通股持有人将拥有独家投票权。在我们的选举中没有累积投票

普通股持有人没有优先权、转换、交换、偿债基金、赎回或评估权，也没有优先认购权来认购我们的任何证券。根据我们的信托声明中对股份所有权和转让的限制，以及任何其他类别或系列普通股的条款，我们所有的普通股将拥有同等的股息、清算和其他权利。

我们的信托声明授权我们的董事会将任何未发行的普通股或优先股分类并重新分类为其他类别或系列的实益权益股份。在发行每个类别或系列的股票之前，根据马里兰州法律和我们的信托声明，我们的受托人董事会必须根据我们的信托声明中关于每个类别或系列的实益权益股份的所有权和转让的限制、优先权、转换或其他权利、投票权、限制、股息或其他分配的限制、资格和赎回条款或条件的规定。因此，我们的董事会可以授权发行普通股或优先股，这些普通股或优先股在投票权、股息或清算时优先于我们的普通股，或在条款和条件下具有延迟、推迟或阻止控制权变更或其他可能涉及我们普通股溢价或其他符合我们股东最佳利益的交易的效果。

根据经修订的1986年国内收入守则(下称“守则”)，我们的实益权益份额必须在12个月的课税年度或较短课税年度的按比例部分内至少有335天由100人或以上人士实益拥有。此外，在课税年度的后半年度内，我们的实益权益流通股价值不超过50%可由五名或五名以下的个人直接或间接拥有(根据守则的定义，包括某些实体)。

由于我们的董事会认为目前我们有资格成为房地产投资信托基金是必要的，我们的信托声明规定，除某些例外情况外，任何人不得以实益或建设性方式拥有超过9.8%的任何类别或系列的实益权益股份的流通股，我们称之为所有权限制。我们的董事会已经批准，并可能在未来批准对9.8%的股份所有权限制的豁免。然而，我们的董事会不得豁免任何建议的受让人，如果该受让人的所有权超过我们已发行股票数量或价值的9.8%，将导致我们没有资格成为房地产投资信托基金。

我们的信托声明还禁止任何人(I)实益拥有实益权益股份，条件是这种实益所有权将导致我们被守则第856(H)条所指的“少数人持有”(无论所有权权益是否在课税年度的后半部分持有)；(Ii)转让我们的实益权益股份，条件是此类转让将导致我们的实益权益股份由少于100人实益拥有(根据守则第856(A)(5)条的原则确定)；(Iii)实益或推定拥有吾等实益权益的股份，但该实益或推定拥有权会导致吾等建设性地拥有守则第856(D)(2)(B)条所指的租户(应税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”除外)10%或以上的所有权权益)，或(Iv)实益或建设性地拥有或转让吾等实益权益股份，而此等所有权或转让否则会导致吾等未能符合守则所指的房地产投资信托基金的资格，包括但不限于任何管理“合资格医疗保健”的营运者所致

未符合REIT规则下的“合资格独立承建商”资格的TRS的“物业”。任何人士如收购或尝试或意图取得吾等实益权益股份的实益或推定拥有权，而该等实益权益股份将或可能违反任何上述所有权及转让限制，或任何将拥有吾等实益权益股份而导致股份转让予慈善信托基金(如下所述)的人士，均须立即向吾等发出书面通知，或如属建议或企图进行的交易，则须立即给予吾等至少15天的书面通知，并向吾等提供吾等可能要求的其他资料，以确定此类转让对吾等作为房地产投资信托基金的地位的影响。如果我们的董事会认定尝试成为或继续符合资格成为REIT不再符合我们的最佳利益，或者我们不再需要遵守所有权和转让限制才有资格成为REIT，则上述所有权和转让限制将不适用。

本公司董事会可行使其全权酌情决定权，在未来或追溯性地豁免某人遵守上文所述的限制(上一段第(Iv)款所述的限制除外)，并可为该人设立或增加例外持有人百分比限制。寻求豁免的人必须向我们的董事会提供我们的董事会认为合适的陈述、契诺和承诺，以便得出结论，给予豁免不会导致我们不符合REIT的资格。如果豁免会导致我们没有资格成为房地产投资信托基金，我们的董事会可能不会给予任何人这样的豁免。为了确定或确保我们作为房地产投资信托基金的地位，我们的董事会可能需要美国国税局的裁决或律师的意见，无论是在形式上还是实质上令董事会满意的意见。我们的董事会可能会不时提高或降低一个或多个人的所有权限额，但任何降低的所有权限额对于任何持有我们股票的百分比超过降低的所有权限额的人都不会有效，直到此人对我们股票的所有权百分比等于或低于降低的所有权限额(尽管任何超过降低的所有权限额的收购我们的股票都将违反降低的所有权限额)。如果考虑到任何预期的持有人限制，我们的董事会可能不会增加所有权限制，允许五个或更少的个人(包括某些实体)实益拥有我们流通股价值超过49.9%的股份。

任何转让吾等实益权益股份的企图，如属有效，将导致违反上述任何限制的股份数目(四舍五入至最接近的整股股份)将自动转移至一个或多个慈善信托，让一名或多名慈善受益人独享利益，但任何导致违反有关吾等实益权益股份由少于100人实益拥有的限制的转让，从一开始便属无效。在任何一种情况下，建议的受让人都不会获得该等股份的任何权利。自动转移将被视为在据称的转移或导致转移到信托的其他事件发生之日之前的营业日结束时生效。信托持有的股份将发行和发行流通股。拟议受让人将不会从信托持有的任何股份的所有权中获得经济利益，将没有获得股息或其他分派的权利，也将没有投票权或信托持有的股份应享有的其他权利。信托的受托人将拥有与信托中持有的股份有关的所有投票权和分红或其他分配权。这些权利将为慈善受益人的专有利益而行使。在我们发现股票已经转移到信托基金之前支付的任何股息或其他分配将由接受者在要求时支付给受托人。任何授权但未支付的股息或其他分派将在到期支付给受托人时支付。支付给受托人的任何股息或其他分配将以信托形式为慈善受益人持有。受马里兰州法律的约束, 受托人将有权(I)撤销建议的受让人在我们发现股份已转让给信托之前所投的任何选票为无效，以及(Ii)根据受托人为慈善受益人的利益行事的意愿重新投票。然而，如果我们已经采取了不可逆转的信托行动，那么受托人将没有权力撤销和重新决定投票。

终止，受托人将按以下方式将出售的净收益分配给建议的受让人和慈善受益人：建议的受让人将收到(I)建议的受让人为股份支付的价格，或者，如果导致转让给信托的事件不涉及以市价购买股份，则建议的受让人将收到以下两者中较小的一个：在导致股票以信托形式持有的事件发生当天，股票的市场价格(在我们的信托声明中定义)和(Ii)受托人从股票出售或其他处置中获得的每股价格(扣除任何佣金和其他销售费用)。受托人可将须付予建议的受让人的款额，减去建议的受让人支付予建议的受让人并由建议的受让人欠受托人的股息或其他分派款额。超过建议受让人应得金额的任何销售净额，将立即支付给慈善受益人。如在吾等发现吾等的股份已转让至信托基金之前，建议受让人已出售股份，则(I)建议受让人应视为已代表信托出售股份，及(Ii)建议受让人收到的股份款额超过建议受让人有权收取的款额，则超出的部分应按要求支付予受托人。

此外，信托中持有的实益权益股份将被视为已以每股价格出售给吾等或我们的指定人，每股价格等于(I)导致转让给信托的交易中的每股价格(或，如果导致转让给信托的事件不涉及以市价购买股份，则为导致股份以信托形式持有的事件发生当天的股份市场价格)和(Ii)吾等或我们的指定人接受要约当日的市场价格，则我们可减去支付予建议受让人并由建议受让人欠受托人的股息及其他分派的款额，并为慈善受益人的利益而代之支付该款额予受托人。在受托人出售股份之前，我们将有权接受要约。在出售给吾等后，慈善受益人在出售股份中的权益将终止，受托人将出售股份的净收益分配给建议的受让人，受托人持有的任何股息或其他分配必须支付给慈善受益人。

在每个课税年度结束后30天内，持有超过5%(或守则或其下颁布的法规所规定的较低百分比)的所有类别或系列我们的实益权益股份的所有拥有人，均须向我们发出书面通知，列明拥有人的姓名及地址、每类及系列实益权益股份的股份数目，以及对该等股份的持有方式的描述。每名该等拥有人亦须向吾等提供吾等所要求的额外资料，以确定实益所有权对吾等作为房地产投资信托基金的地位的影响(如有)，并确保遵守对吾等股份所有权及转让的限制。此外，每名股东将被要求向我们提供我们可能要求的信息，以确定我们作为REIT的地位，并遵守任何税务当局或政府当局的要求，或确定此类遵守情况。

我们的信托声明和章程规定，我们的受托人人数可以由我们的董事会设立、增加或减少，但不得少于MRL所要求的最低人数(如果有)，也不能超过15人。根据我们的信托声明，我们还选择遵守《信托声明》第3章第8小标题关于填补我们董事会空缺的规定。因此，除本公司董事会在设定任何类别或系列实益权益股份的条款时另有规定外，本公司董事会的任何及所有空缺均须由其余在任受托人中的大多数人投赞成票才能填补，即使其余受托人不构成法定人数，而任何获选填补空缺的个人将在出现空缺的类别的余下任期内任职，直至正式选出继任者并符合资格为止。

我们的每一位受托人将由我们的股东选出，任期一年，直到他或她的继任者被正式选举并具有资格为止。在出席会议的股东大会上就受托人所投的过半数票，即足以选出该受托人；但如在任何周年会议上所作表决的获提名人人数超过须选出的受托人人数，则受托人须以全部票数的多数票选出。有权在会议上投多数票的股东亲自或委派代表出席构成法定人数。

我们的信托声明规定，在任何类别或系列优先股持有者的权利的限制下，受托人只有在“原因”的情况下才能被免职，然后必须在选举受托人时获得至少三分之二的赞成票。为此目的，“原因”是指，就任何特定受托人而言，对重罪的定罪或有管辖权的法院的最终判决，认为该受托人通过恶意或主动和故意的不诚实行为对我们造成了明显的物质伤害。这些规定，再加上我们董事会填补董事会空缺的独有权力，一般禁止股东(I)以“因由”和相当大的赞成票罢免现任受托人，以及(Ii)用他们自己的提名人填补因此而产生的空缺。

根据适用于马里兰州房地产投资信托基金的《资产管理条例》的某些条款，在马里兰州房地产投资信托基金与“有利害关系的股东”或通常直接或间接实益拥有该房地产投资信托基金已发行有表决权股份的10%或以上投票权的任何人之间，或在有关日期之前的两年内的任何时间，直接或间接是受益者的某些“商业合并”，包括合并、合并、法定股份交换，或在某些情况下，资产转让、发行或重新分类股权证券。房地产投资信托或该利害关系股东的关联公司当时已发行的实益权益有表决权股份的百分之十或百分之十以上的投票权，自利害关系人最近的日期起五年内禁止

股东成为利益相关的股东。此后，任何此类企业合并必须由该房地产投资信托的董事会推荐，并以至少(A)房地产投资信托中实益权益的已发行有表决权股份持有人有权投票的80%的赞成票和(B)房地产投资信托中实益权益的有表决权股份持有人有权投三分之二的表决权的赞成票批准，但将与其(或与其关联公司)实施业务合并或由其关联公司或联营公司实施或持有的感兴趣股东持有的股份除外，除非，房地产投资信托的普通股股东获得其股份的最低价格(定义见《房地产投资信托基金》)，代价以现金形式收取，或以利益相关股东以前为其股份支付的相同形式收取。根据《股东权益保护法》，如果董事会事先批准了一个人本来会成为有利害关系的股东的交易，该人就不是“有利害关系的股东”。房地产投资信托的董事会可以规定，其批准须遵守其确定的任何条款和条件。

然而，《股东权益保护条例》的这些规定不适用于在利益相关股东成为利益股东之前经董事会批准或豁免的企业合并。根据法规，我们的董事会已通过决议豁免我们与任何其他人士之间的业务合并，使其不受《财务管理条例》的这些规定的约束，只要该业务合并首先得到我们的董事会的批准，包括不是该人的关联公司或联系人的大多数受托人，因此，五年禁令和绝对多数投票要求将不适用于该等业务合并。因此，任何人可能会与我们达成可能不符合我们股东最佳利益的业务合并，而我们没有遵守法规的绝对多数票要求和其他规定。但本决议可随时全部或部分更改或废除。如果该决议被废除，或者我们的董事会没有以其他方式批准企业合并，法规可能会阻止其他人试图获得对我们的控制，并增加完成任何要约的难度。

《马里兰州房地产投资信托基金》规定，马里兰州房地产投资信托基金“控制权股份”的持有人对控制权股份没有投票权，除非获得至少三分之二的赞成票批准，但不包括房地产投资信托基金的实益权益股份，而下列任何人有权在选举受托人时行使或指示行使该等股份的投票权：(1)进行或提议进行控制权股份收购的人，(二)房地产投资信托的高级管理人员；(三)房地产投资信托的受托人。“控制权股份”是有表决权的股份，如果与收购人拥有的所有其他此类股份合在一起，或收购人能够行使或指示行使投票权(仅凭借可撤销的委托书除外)，将使收购人有权行使投票权，在下列投票权范围之一内选举受托人：(A)十分之一或以上但不到三分之一，(B)三分之一或以上但少于多数，或(C)所有投票权的多数或以上。控制权股份不包括收购人因之前获得股东批准而有权投票的股份，也不包括直接从房地产投资信托基金获得的股份。“控制权股份收购”是指收购已发行和已发行的控制权股份，但某些例外情况除外。

如果投票权未在会议上获得批准或如果收购方未按照法规的要求提交收购人声明，则在某些条件和限制的限制下，房地产投资信托可赎回任何或全部控制权股份(投票权以前已获批准的股份除外)，其公允价值为自考虑且未批准该等股份的投票权的任何股东大会日期起，或如未举行该会议，则自收购方最后一次收购控制权股份之日起赎回。如果控制权股份的投票权在股东大会上获得批准，并且收购方有权对有权投票的股份的多数股份投票，则所有其他股东可以行使评价权，除非我们的信托声明或章程另有规定。就该等评价权而厘定的股份公允价值，不得低于收购人在控制权收购中所支付的每股最高价格。

《证券交易法》第3章副标题8允许拥有根据1934年《证券交易法》(修订后的《交易法》)注册的一类股权证券的马里兰州房地产投资信托基金和至少三名独立受托人，通过其信托声明或章程或其董事会决议的规定，选择受制于以下五项规定中的任何一项或全部：

根据我们的信托声明，我们已选择受第8小标题的规定所规限，该小标题规定，我们董事会的空缺只能由其余受托人填补，并在发生空缺的整个受托人任期的剩余时间内填补。通过我们的信托宣言和附例中与第八小标题无关的条款，我们已经(1)要求持有不少于有权就此事投下的所有投票数三分之二的赞成票，将任何受托人从董事会除名，只有在有原因的情况下才允许这样做；(2)赋予董事会确定受托人人数的专有权；(3)要求董事会的空缺只能由其余受托人填补；(4)要求，除非我们的董事长、首席执行官、总裁或董事会多数成员要求，否则

根据我们的信托声明和章程，我们的股东大会将每年在我们的董事会确定的日期和时间和地点举行，以选举受托人和处理任何业务。本公司秘书亦会应股东的书面要求，召开股东特别大会，就本公司股东大会可能适当提出的任何事项采取行动，股东有权就该事项投下不少于多数票，并载有本公司附例所要求的资料。我们的秘书将告知提出要求的股东准备和交付会议通知的合理估计成本(包括我们的代表材料)，提出请求的股东必须在我们的秘书被要求准备和交付特别会议通知之前支付该估计成本。

根据MRL，马里兰州房地产投资信托通常不能与另一家实体合并或转换为另一家实体，除非得到其董事会的建议，并得到有权就此事投下至少三分之二投票权的股东的赞成票批准，除非信托声明中规定了较低的百分比(但不低于有权就此事投下的所有投票权的多数)。我们的信托声明规定，这些合并、合并和转换必须由我们的董事会通知，并获得有权就此事投下的所有选票的多数批准。我们的信托声明还规定，如果得到我们的董事会的批准，并获得有权就此事投下的所有投票权的多数赞成票，我们可以出售或转让我们的全部或几乎所有资产。然而，我们的许多运营资产将由我们的子公司持有，这些子公司可能能够出售其全部或基本上所有资产，与另一家实体合并或转换为另一家实体，而无需我们股东的批准。

除了对我们的信托声明中与罢免受托人有关的条款的修改和修改关于罢免条款本身的条款所需的投票外(每个条款都需要不少于有权就此事投下的所有票的三分之二的赞成票)，以及我们的信托声明中描述的某些修改只需要得到我们的董事会的批准，我们的信托声明只有在获得我们的董事会的批准和不少于有权就此事投下的所有票的多数的赞成票的情况下才能修改。

本公司的附例规定，就股东周年大会而言，提名个别人士在周年大会上选举本公司董事会成员及提出其他事项供股东考虑，只可(1)根据本公司的会议通知，(2)由本公司董事会或在本公司董事会的指示下作出，或(3)由在发出通知时及在股东周年大会时均已登记在册的股东作出，而该股东有权在大会上投票，并已遵守本公司章程所载的预先通知规定。本公司目前的章程一般要求股东在上一年度年会上征集受托人的委托书日期的一周年之前，或如果会议日期比上一年年会一周年提前或推迟30天以上，或就本次发行后的第一次年会，向秘书发出包含本章程所要求的信息的通知，其中包含本章程要求的信息。不迟于该会议日期前150天，或不迟于该会议日期前120天或我们首次公开宣布该会议日期后10天。

关于股东特别会议，只有我们的会议通知中规定的事项才能提交会议。在特别会议上提名个人进入我们的董事会，只能由我们的董事会或在董事会的指示下进行，或者如果我们的董事会已经决定，受托人将在该会议上由遵守我们章程中规定的预先通知条款的股东选出。股东可提名一名或多名人士(视属何情况而定)参选为受托人，条件是载有本公司章程所规定资料的股东通知须于该特别大会举行前120天及东部时间下午5：00之前于(1)该特别大会举行前第90天或(2)首次公布特别大会日期及本公司董事会建议被提名人于大会上选出的日期后第十天(以较迟者为准)送交秘书。

马里兰州法律允许马里兰州房地产投资信托基金在其信托声明中包括一项条款，消除受托人和高级管理人员对信托及其股东的金钱损害责任，但因以下原因而产生的责任除外：(A)实际收到不正当的金钱、财产或服务利益或利润，或(B)通过最终判决确定的、对诉因至关重要的积极和故意的不诚实行为。我们的信托声明包含一项条款，在马里兰州法律允许的最大程度上免除我们受托人和高级职员的责任。

马里兰州法律允许马里兰州房地产投资信托基金赔偿其现任和前任受托人和高级职员的判决、罚金、罚款、和解以及他们因以这些或其他身份服务而可能或威胁成为任何诉讼一方而实际招致的合理费用，除非已确定：(A)受托人或高级职员的行为或不作为对引起诉讼的事项具有重大意义，并且(I)是恶意行为，或(Ii)是主动和故意不诚实的结果；(B)受托人或高级人员实际上在金钱、财产或服务方面获得不正当的个人利益；或。(C)在任何刑事法律程序中，受托人或高级人员有合理因由相信该作为或不作为是违法的。然而，

根据马里兰州的法律，马里兰州的房地产投资信托基金不得赔偿由房地产投资信托基金或其权利提起的诉讼中的不利判决，或基于不正当获得个人利益而做出的责任判决，除非在这两种情况下，法院都下令赔偿，然后只赔偿费用。此外，马里兰州法律允许马里兰州房地产投资信托基金在收到(A)受托人或官员的书面确认书，表明其善意相信其已达到赔偿所需的行为标准时，向受托人或高级职员预支合理费用，以及(B)如果最终确定不符合行为标准，则由受托人或高级职员以其名义作出书面承诺，偿还信托支付或偿还的款项。

我们的信托声明授权我们有义务履行自己的义务，我们的章程有义务在马里兰州法律允许的最大范围内，赔偿任何现任或前任受托人或高级职员或应我们的要求在我们的要求下担任或曾经担任受托人、董事、高级职员、合伙人、成员、经理、雇员或代理人的任何现任或前任受托人、公司、有限责任公司、合伙企业、合资企业、信托、雇员福利计划或其他企业，并因其以雇员福利计划或其他企业的身分提供服务而被提出或威胁成为诉讼一方的人士，有权在诉讼最终处置前支付或偿还其合理开支。我们的信托声明和章程还允许我们向以上述任何身份为我们公司的前任服务的任何个人以及我们公司的任何员工或代理人或我们公司的前任提供赔偿和垫付费用。

我们已经与我们的每一位高管和受托人签订了赔偿协议，根据协议，我们同意在马里兰州法律允许的最大程度上赔偿这些高管和受托人的所有费用和责任，但有限的例外情况除外。这些弥偿协议亦规定，行政人员或受托人如向具适当司法管辖权的法院提出弥偿申请，该法院可命令我们向该行政人员或受托人作出弥偿。