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这封信中列出的是Snap-on Inc.(“我们”、“我们”、“Snap-on”或“公司”)对员工在其日期为2021年10月26日的信函中关于公司截至2021年1月2日的财年10-K报表(“2020 Form 10-K”)的意见的回复，以及公司先前于2021年10月7日的回复。所有答复都按提交的顺序交叉引用工作人员信函中编号的评论。此外，我们还包括了那封信的评论文本。

1.您对前面评论1的回应涉及环境法规和风险的一般披露，以及您的前瞻性陈述中确定的各种风险。根据您的行业和业务运营情况，请告诉我们与您相关的气候变化的具体过渡风险(如我们先前评论中提到的风险)，并解释您是如何考虑提供信息披露的。还请解释您如何确定它们对您的业务、财务状况和运营结果的重大影响。

我们理解投资者和其他群体对气候相关问题的日益关注，我们正在密切关注利益攸关方在这一领域的意见。Snap-on致力于实施无害环境的政策，旨在预防、减轻和减少对环境或我们所在社区的影响。

(C)为报告目的评估与气候变化有关的过渡风险的重要性，首先对这种风险的潜在影响进行量化评估。在考虑了潜在的定量影响后，公司会考虑定性因素，包括对与客户和供应商的关系的潜在影响、客户行为的变化以及对这些和其他利益相关者的影响。

我们预计，在各国政府考虑拟议的气候变化法律和法规对其选民、市场和经济的影响时，政策和监管变化的速度，例如与排放标准相关的潜在法规，将得到衡量和深思熟虑。我们预计，这些法规的实施速度将使公司有能力随着时间的推移适应这些变化。该公司正密切关注这一领域的监管动态。

Snap-on历来受益于轿车和卡车车队的变化-无论是技术变化还是市场趋势-因为这些变化推动了对新工具、技术和数据的需求，以监控、服务和维修这些新车辆。目前从内燃机技术向替代能源或可再生能源技术的过渡时期，是我们认为给我们的业务带来机遇的那种变化的又一个例子。此外，我们相信，与气候变化相关的技术变化带来的任何感知风险都将被这些变化带来的机遇所盖过，我们预计这些变化的速度不会超过我们的应对能力。

根据过去的经验，以及目前正在观察到的情况，我们预计运输业的技术变化和市场趋势，无论是与采用替代燃料、应对气候变化关切或其他方面有关的技术变化和市场趋势，都将随着时间的推移而演变和成熟，原因有很多。首先，美国和全球现有的车辆停放平台规模可观，个人以及企业和公共实体在现有的汽车、卡车和交通设备上投入了大量资金，将面临用替代能源平台取代车辆的巨额成本。

其次，尽管目前电动和混合动力汽车正受到极大的关注和精力，但这些技术的采用率在整个现有汽车保有量中所占的比例仍然相对较低。即使假设任何一种替代技术或替代技术的任何组合的采用率很高，预计任何替代技术也需要数年时间才能取代现有车辆Parc的相当大比例。

第三，我们认为，全球供应链的进步将需要跟上制造和维修需求的步伐，才能看到当前的一种或所有替代能源超过当前的汽车技术。此外，我们认为，在进一步的设计或创新能够克服资源和预算限制之前，目前电池驱动汽车使用的稀土矿物的需求将减缓电动汽车的增长。

第四，目前的电网基础设施需要大量投资，还需要大量额外的基础设施投资，以满足日益增长的电力需求，为不断扩大的电动汽车园区充电。最后，其他清洁能源替代品正在不断被寻求，目前还不清楚最终将采用什么技术，也不清楚许多替代能源是否会成为可接受的选择。此外，某些替代品，如氢气，可能会带来其他后勤和安全问题，需要创新、投资、维护方案和时间来克服。

履行客户订单。我们2020财年的总公用事业成本(电力、天然气和水)不到总成本的1%，其中包括销售商品的成本、运营费用和金融服务费用。虽然由于新冠肺炎大流行的影响，这些成本略低于前几年，但在过去几年中，它们在总成本中所占比例不到1%。多年来，该公司通过使用节能照明、供暖和制冷系统，以及在我们升级设施、机器和设备的过程中进行其他改进，做出了渐进式的改变，以提高我们的能源效率。到目前为止，无论是由于气候变化还是其他原因，该公司的公用事业成本都没有发生重大变化。此外，虽然与气候变化相关的过渡风险可能会影响该公司的原材料和采购零部件的供应，但这些材料和零部件通常可以从许多供应商那里轻松获得。该公司积极管理其供应需求，并不断努力扩大其供应商基础，以确保原材料和零部件的供应。我们认为，公用事业、原材料和其他组件的成本需要在较长一段时间内大幅上升，并超过我们的快速持续改进(RCI)和其他举措带来的好处，然后这些成本才会成为公司的主要成本。另请参阅我们对评论4的回应。

Snap-on没有看到气候变化直接导致的重大信贷风险。随着世界向可再生能源转型，我们所服务的行业可能需要更多的资本流入。此外，我们预计车辆技术人员的财务健康状况将继续超过一般劳动力人口的工资增长，因为我们预计对熟练技术人员的需求会更高，以服务于不断增长的可再生能源车队及其将采用的新技术。

到目前为止，与气候变化相关的过渡风险还没有对Snap-on产生重大影响。然而，我们继续密切关注这些风险，并将在发现、量化并确定这些过渡风险对我们的业务具有重大意义时，更新我们未来的披露。

我们2020财年的资本支出为6560万美元。最大的两项支出分别为920万美元(占净资产的0.1%)和210万美元(不到总资产的0.1%)。2019财年，我们的资本支出为9940万美元。最大的两项支出是1250万美元(占总资产的0.2%)和400万美元(不到总资产的0.1%)。这四项确定的资本支出中没有一项与气候变化有关。2020财年和2019年的其他资本支出与购买或扩建设施、大量机器升级和我们各种业务的其他产能扩展项目有关，这些项目主要是为了提高运营效率。

3.您对之前的评论3的回复似乎是结论性质的，没有提供与气候相关的法规或商业趋势的间接影响的足够细节，包括我们的评论中提到的具体项目。请描述你在答复中考虑的气候变化的间接后果，并解释你是如何得出结论认为它们不是实质性的。

在对上述评论1的答复中，我们强调了我们考虑的几个业务趋势，并描述了我们评估与气候变化相关的过渡风险重要性的方法。我们还描述了为什么能源价格目前不会对我们的公司构成实质性风险，而不是我们在提交给委员会的风险因素和其他文件中概述的风险。

我们积极监测运输行业的发展以及关键行业面临的问题，并至少每季度与我们每个运营部门的管理团队讨论监管和竞争环境的变化。到目前为止，美国和全球与气候相关的法规仍在制定中，并未导致影响我们公司的业务趋势发生明显变化。

虽然预计内燃机汽车的使用量最终将随着时间的推移而下降，并被可再生能源汽车取代，但我们相信全球车辆PARC的规模可能会继续增加。可再生能源汽车市场正在增长(尽管它在整个汽车市场中仍只占极小的一部分)，并包括许多现有汽车和卡车制造商以外的新竞争对手。这些制造商和他们正在开发的新技术将需要服务、校准和一支有能力的劳动力来满足服务和维修需求。Snap-on的一个核心租户是创新。我们是汽车维修和维护领域的全球领先创新者，我们相信汽车技术的变化为我们的业务带来了巨大的增长机会。

Snap-on将继续提供替代能源领域的解决方案，以及提高常规能源使用效率的解决方案。例如，这包括Snap-on设计和供应用于替代能源行业(如风力涡轮机)的解决方案，以及各种可以帮助提高汽车效率的产品，包括发动机诊断和精确轮胎定位。Snap-on还生产可用于维修电动汽车的绝缘工具，以及在车辆迈向自动驾驶的长期未来时帮助维护车辆PARC的精确对准工具。

4.在你对先前评论3的答复中引用的披露中，有一种语言描述了钢铁和石油能源的价格波动和供应短缺，以及不断变化的车辆要求，但似乎没有具体将这些类型的问题与气候变化联系起来。请告诉我们，您在识别和分析这些变化作为与气候相关的法规或商业趋势的间接后果时是如何考虑的。

Snap-on经历了原材料和零部件价格的波动，并不断努力扩大其供应商基础，以确保原材料的可用性，并以合理的成本购买产品。虽然价格波动确实时有发生，包括由于持续的新冠肺炎环境，但管理层已经通过其RCI努力适应了这些挑战，其中包括不断努力提高效率和减少浪费，以将成本增加的影响降至最低。无论风险的表现是气候变化的直接或间接影响还是其他因素的结果，与供应短缺和/或成本增加相关的对我们公司的财务影响预计都是相似的。到目前为止，我们还没有观察到气候变化因素直接或间接导致的任何明显的供应短缺或价格上涨。然而，如果这些因素对未来的成本有重大影响，我们将提供适当的披露。

5.您对前面评论4的回应承认气候变化影响天气模式，表明您经历过许多重大天气事件，并且认识到中断可能代价高昂。请告诉我们您是如何考虑披露气候变化的重大物理影响的，因为气候变化与其对天气模式的影响有关，例如洪水、飓风、极端大火以及水的可获得性和质量。此外，请描述您经历过的天气事件以及对您的业务、财务状况和运营结果的影响。就您量化的金额(如天气相关损害和/或保险费用)而言，请提供这些金额并解释您是如何分析重要性的。

Snap-on及其移动特许经营商VAN频道有时会受到飓风和相关洪水以及野火的影响，我们在之前提交给美国证券交易委员会的文件中的披露和警示声明中相应地指出了这一点。例如，在我们2006年的10-K表格的风险因素中，我们包含了以下语言：

·“加盟商历史上曾因恶劣天气条件或其他特殊事件(如美国南部的飓风和加利福尼亚州的野火)而经历过业务中断。如果我们的特许经营商未来遇到类似事件，我们的经营业绩可能会受到不利影响。“

在上述两种情况下，我们的加盟商及其客户基础都受到了干扰，但这两种情况的可衡量影响都是微不足道的，业务很快就恢复到了灾难前的水平。Snap-on因贷款注销和其他与风暴或野火相关的影响而蒙受的损失最小。此外，随着受这些事件影响的企业恢复并更换在洪水和野火中受损的工具和设备，Snap-on在这些事件发生后的一段时间内的销售可能受益。

在2020财年或2019财年，我们没有遇到任何与天气或火灾相关的保险索赔。2018年，我们收到了一起与冰雹和风灾有关的30万美元索赔。在2020 Form 10-K报告的每个期间，我们在全球范围内的财产保险成本不到总成本的0.1%。

我们销售的产品有很大一部分是我们生产的。我们现有制造设施的任何长期运营中断，无论是由于技术或劳动力困难、设施整合或关闭行动、缺乏原材料或组件可用、(由于自然灾害、天气事件、使用和储存危险材料、战争行为、破坏或恐怖主义、内乱或其他事件)或其他原因，包括传染病的爆发，如当前的新冠肺炎疫情，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

制造我们产品的主要原材料是钢材，我们在竞争激烈、对价格敏感的市场上购买钢材。为了满足Snap-on的高质量标准，我们的钢材需求范围从仅由少数几家认可供应商提供的特殊合金到可从多家供应商获得的普通合金，应有尽有。其中一些材料一直供不应求，未来也可能供不应求，特别是在工厂停产或减产的情况下。此外，传染病的爆发、天气事件或其他我们无法控制的情况也可能影响原材料的供应。由于一些合金钢需要特殊的制造程序，如果我们被要求在短时间内使用替代制造商，我们可能会遇到库存短缺的情况。这些和其他原材料、部件和某些成品库存可能表现出价格和需求的周期性，包括关税和其他贸易保护措施的结果。相关的意想不到的价格上涨可能会导致产品利润率的下降，或者需要快速提高对客户的价格以保持利润率。

除上述具体风险外，我们、我们的特许经营商和我们的客户可能会受到不断变化的经济状况的不利影响，包括可能特别影响特定地区的状况。这些情况可能导致消费者和投资者信心下降，信贷和金融市场不稳定，企业利润波动，企业和消费者支出减少。我们、我们的加盟商和我们的客户，以及整个经济，也可能受到我们无法控制的未来世界或地方事件的影响，例如美国或其他国家实施的关税和其他贸易保护措施、恐怖主义行为、反恐战争的发展、内乱、国际局势中的冲突、天气事件和自然灾害、

传染病，如正在进行的新冠肺炎大流行，以及与政府相关的事态发展或问题，包括税收法律法规的变化。这些因素可能会因客户订单减少或订单取消而降低我们的销售额、利润率和/或净收益，影响我们的经营业绩，影响原材料和/或供应链的可用性和/或定价，并可能导致未来商誉或其他无形资产的减值。此外，政治、社会动荡、国际冲突和恐怖主义行为可能会给全球经济状况带来压力。不稳定的政治、社会和经济状况可能会使我们的加盟商、客户、供应商和我们难以准确预测和规划未来的商业活动。如果这种情况持续下去，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到负面影响。