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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
| | | | | |
(标记一) |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2021
或
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☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号:000-55791
________________________________________________
维西地产公司(Vici Property Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
________________________________________________
| | | | | | | | |
马里兰州 | | 81-4177147 |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) |
麦迪逊大道535号,20楼纽约纽约10022
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
注册人电话号码,包括区号:(646) 949-4631
根据ACT第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每节课的标题 | | 商品代号 | | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,面值0.01美元 | | 维西 | | 纽约证券交易所 |
根据ACT第12(G)条登记的证券:
无
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速文件服务器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制有效性的评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
截至2021年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日),注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为$16.610亿美元,基于当天纽约证券交易所(NYSE)报道的普通股收盘价。
截至2022年2月22日,注册人拥有748,390,629已发行普通股的股份。
以引用方式并入的文件
公司将在与本报告有关的历年结束后120天内向证券交易委员会提交的与2022年股东年会有关的最终委托书的部分内容通过引用并入本年度报告的第三部分10-14项表格10-K中,如本文所示。
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| 目录 | 页面 |
第一部分 | | |
| 项目1-业务 | 7 |
| 项目1A--风险因素 | 23 |
| 项目1B--未解决的工作人员意见 | 52 |
| 项目2--物业 | 52 |
| 项目3--法律诉讼 | 52 |
| 项目4--矿山安全信息披露 | 52 |
第II部 | | |
| 项目5-注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 | 53 |
| Item 6 – [已保留] | 55 |
| 项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 56 |
| 项目7A--关于市场风险的定量和定性披露 | 73 |
| 项目8--财务报表和补充数据 | 73 |
| 项目9-会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 | 73 |
| 项目9A--控制和程序 | 74 |
| 项目9B--其他信息 | 74 |
| 项目9C--披露妨碍检查的外国司法管辖区 | 74 |
第三部分 | | |
| 项目10--董事、行政人员和公司治理 | 75 |
| 项目11--高管薪酬 | 75 |
| 项目12--某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项 | 75 |
| 第13项--某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 75 |
| 项目14-首席会计费和服务 | 75 |
第IV部 | | |
| 项目15--展品和财务报表明细表 | 76 |
| 项目16-表格10-K摘要 | 79 |
签名 | 80 |
合并财务报表和明细表索引 | F - 1 |
第一部分
在这份Form 10-K年度报告中,除非另有说明或文意另有所指,否则“VICI”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”等词是指综合基础上的VICI地产公司及其子公司。
我们将(I)我们的合并财务报表称为我们的“财务报表”,(Ii)我们的合并资产负债表称为我们的“资产负债表”,(Iii)我们的合并营业和全面收益表称为我们的“营业报表”,以及(Iv)我们的合并现金流量表称为我们的“现金流量表”。编号“附注”指的是我们合并财务报表的附注。
“2025年债券”是指本金总额为7.5亿美元、2025年到期的3.500%的优先无担保债券,由经营合伙企业和维西票据有限公司作为共同发行方于2025年2月发行。“2025年债券”指的是本金总额为7.5亿美元、2025年到期的3.500%优先无担保票据。
“2026年债券”指的是经营合伙企业和Vici Note Co.Inc.作为联合发行者,于2026年发行的本金总额为4.250的2026年到期的优先无担保票据。
“2027年债券”是指本金总额为7.5亿美元、2027年到期的3.750%优先无抵押债券,由经营合伙企业和作为共同发行方的维西票据有限公司作为共同发行方于2027年2月发行。“2027年债券”指的是2027年到期的本金总额为3.750的优先无担保债券。
“2029年债券”是指经营合伙企业和Vici Note Co.Inc.作为共同发行者,于2019年11月发行的本金总额为4.625的2029年到期的优先无担保票据。
“2030年债券”是指本金总额为10亿美元,本金总额为4.125%的优先无抵押债券,由经营合伙企业和维西票据有限公司作为联合发行方于2030年2月发行。
“阿波罗”指的是特拉华州的阿波罗全球管理公司,根据上下文,还包括其某些子公司和附属公司。
“Breit JV”是指MGP与Blackstone Real Estate Income Trust,Inc.的合资企业,在MGP交易完成后,本公司将保留MGP现有的50.1%股权。
“凯撒”指的是凯撒娱乐公司(Caesars Entertainment,Inc.),该公司是特拉华州的一家公司,前身为Eldorado,在2020年7月20日完成Eldorado/Caesars的合并,Eldorado转变为特拉华州的一家公司后,凯撒娱乐公司被称为凯撒娱乐公司(Caesars Entertainment,Inc.)。
“凯撒论坛会议中心”是指位于内华达州拉斯维加斯的凯撒论坛会议中心,以及凯撒论坛会议中心建造和/或以其他方式与凯撒论坛会议中心相关或运营所必需的大约28英亩土地。
凯撒租赁协议“统指(I)Eldorado交易完成前、CPLV租赁协议、非CPLV租赁协议、Joliet租赁协议及HLV租赁协议,及(Ii)Eldorado交易、拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议及Joliet租赁协议完成后及之后(除文意另有所指外)。
“凯撒南印第安纳”是指与位于印第安纳州伊丽莎白市的凯撒南印第安纳赌场和酒店相关的房地产资产,该赌场和酒店的运营由EBCI于2021年9月3日从凯撒手中购买,并根据EBCI和凯撒谈判达成的许可协议条款保留凯撒品牌名称。
“世纪赌场”是指特拉华州的世纪赌场公司,根据上下文,还包括其子公司。
世纪投资组合“是指与(I)位于西弗吉尼亚州新坎伯兰的登山赌场、赛马场及度假村,(Ii)位于密苏里州Caruthersville的世纪赌场Caruthersville和(Iii)位于密苏里州吉拉多角的世纪赌场Girardeau相关的房地产资产,我们于2019年12月6日购买了该项目。
“世纪投资组合租赁协议”是指世纪投资组合的租赁协议,并不时修改。
“CEOC”是指特拉华州的凯撒娱乐运营公司及其子公司,在2017年10月6日(“成立日期”)之前,以及在成立日期之后,CEOC,LLC,特拉华州的一家有限责任公司,根据上下文,还包括其子公司。CEOC是合并前凯撒的子公司,在Eldorado/凯撒合并完成后,是凯撒的子公司。
“共同发行者”指的是美国特拉华州的维西票据有限公司,也是高级无担保票据的共同发行者。
“CPLV CMBS债”是指经营合伙企业的一家子公司于2017年10月6日发生,于2019年11月26日全额偿还的拉斯维加斯凯撒宫15.5亿美元资产级房地产抵押融资。
“CPLV租赁协议”指经不时修订的拉斯维加斯凯撒宫租赁协议,该租赁协议于Eldorado交易完成后与HLV租赁协议合并为拉斯维加斯总租赁协议。
“信贷协议”是指由经营合伙企业、贷款人不时与作为行政代理的摩根大通银行签署并于2022年2月8日签署并经不时修订的信贷协议。
“信贷安排”统称为延迟支取定期贷款和循环信贷安排。
“延迟提取定期贷款”是指经营合伙企业根据信贷协议提供的三年期无担保延迟提取定期贷款。
“EBCI”是指切诺基印第安人东部地带,位于北卡罗来纳州西部的一个联邦承认的部落,并根据上下文要求,指其附属和附属实体。
“EBCI租赁协议”是指不时修订的南印第安纳州凯撒租赁协议。
“Eldorado”是指Eldorado Resorts,Inc.,内华达州的一家公司,根据上下文,还指其子公司。2020年7月20日,Eldorado/Caesars合并完成后,Eldorado转变为特拉华州的一家公司,并更名为Caesars Entertainment,Inc.
“Eldorado主交易协议”或“Eldorado MTA”是指与Eldorado于2019年6月24日签订的关于Eldorado交易的主交易协议。Eldorado MTA以前被称为“主交易协议”(Master Transaction Agreement)或“MTA”。
“Eldorado交易”是指我们和Eldorado之间与Eldorado/Caesars合并相关的一系列交易,包括收购Harrah的原始Call Properties、修改Caesars租赁协议以及优先购买权。
“Eldorado/Caesars合并”是指根据一项合并协议和计划于2020年7月20日完成的合并,根据该协议和计划,Eldorado的一家子公司与合并前的Caesars合并并并入合并前的Caesars,合并前的Caesars作为Caesars的全资子公司继续存在(Eldorado因Eldorado/Caesars合并的结束而更名为Eldorado)。
“2020年2月高级无抵押债券”统称为2025年债券、2027年债券及2030年债券。
“希腊城”是指与我们于2019年5月23日购买的位于密歇根州底特律的希腊城赌场酒店相关的房地产资产。
“希腊城租赁协议”是指希腊城的租赁协议,并不时修改。
“硬石”指塞米诺尔硬石国际有限责任公司,并根据上下文要求,指其子公司和附属实体。
“硬石辛辛那提”是指我们于2019年9月20日购买的位于俄亥俄州辛辛那提的硬石辛辛那提赌场拥有赌场权益的土地、房地产及相关资产。
《硬石辛辛那提租赁协议》是指不时修订的硬石辛辛那提租赁协议。
“Harrah‘s Original Call Properties”是指与Harrah’s New Orleans、Harrah‘s Laughlin和Harrah’s Atlantic City相关的土地和房地产资产,这些资产是我们在Eldorado交易完成后于2020年7月20日购买的。哈拉夫妇最初的呼叫属性以前被称为“MTA属性”。
“HLV租赁协议”指经不时修订的Harrah‘s拉斯维加斯设施租赁协议,于Eldorado交易完成后与CPLV租赁协议合并为拉斯维加斯总租赁协议。
“Jack Entertainment”是指Jack Ohio LLC,根据上下文,还指其子公司和附属实体。
“杰克·克利夫兰/齐勒敦”是指我们于2020年1月24日购买的位于俄亥俄州克利夫兰的杰克·克利夫兰赌场拥有赌场所有权的土地、房地产及相关资产,以及我们于2020年1月24日购买的位于俄亥俄州北兰德尔的杰克·克利夫兰·拉西诺的视频彩票博彩和彩票博彩授权土地、房地产及相关资产。
“杰克·克利夫兰/蓟绒租赁协议”是指杰克·克利夫兰/蓟绒的租赁协议,并不时修改。
“Joliet租赁协议”指的是位于伊利诺伊州Joliet的设施的租赁协议,该协议经不时修订。
“拉斯维加斯总租赁协议”指在Eldorado交易完成后不时修订的拉斯维加斯凯撒宫和Harrah‘s拉斯维加斯设施的租赁协议。
除文意另有所指外,“租赁协议”统称为凯撒租赁协议、宾夕法尼亚国家租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪组合租赁协议、杰克·克利夫兰/蓟花租赁协议、EBCI租赁协议和威尼斯人租赁协议。
“玛格丽塔维尔”是指我们于2019年1月2日购买的位于路易斯安那州博西尔市的玛格丽塔维尔度假村赌场的房产。
“玛格丽塔维尔租赁协议”是指不时修订的玛格丽塔维尔租赁协议。
合并“指根据MGP总交易协议预期进行的一系列交易,包括(I)吾等于经营合伙企业中的权益向新的Vici Operating Company出资,该公司将作为吾等的新营运公司;(Ii)MGP与REIT Merge Sub合并及并入REIT Merge Sub,REIT Merge Sub在合并中幸存下来;以及(Iii)REIT Merge Sub将MGP OP的普通合伙人的权益分派给营运合伙企业;及(Iv)将MGP OP的普通合伙人权益与REIT合并子公司合并为经营合伙企业,以及(Iv)将REIT合并子与REIT合并子公司合并并并入REIT Merge Sub,然后由REIT Merge Sub将MGP OP的普通合伙人的权益分派给经营合伙企业
“米高梅”指的是美国特拉华州的米高梅度假村国际公司,根据上下文,还包括其子公司。
“美高梅总租赁协议”指吾等与美高梅就完成MGP交易后将由吾等拥有的若干美高梅物业订立经修订及重述的三网总租约的形式。
《米高梅税收保护协议》指我们同意在MGP交易完成后与米高梅签订的税收保护协议的形式。
“MGP”是指美国特拉华州的一家有限责任公司MGM Growth Properties LLC,根据上下文,还包括其子公司。
“MGP总交易协议”指本公司、MGP、MGP OP、经营合伙企业、特拉华州有限责任公司及经营合伙企业全资附属公司Venus Sub LLC(“REIT合并附属公司”)、美国特拉华州有限责任公司及本公司间接全资附属公司Vici Properties OP LLC(“新Vici营运公司”)与米高梅于2021年8月4日订立的若干主交易协议。
“MGP OP”是指米高梅Growth Properties Operating Partnership LP,特拉华州的一家有限合伙企业,根据上下文需要,还指其子公司。
“MGP OP备注”统称为备注由MGP OP和MGP Finance Co-Issuer,Inc.(“MGP联合发行者”,与MGP OP一起称为“MGP发行者”)发行,包括(I)根据该契据发行的2024年到期的5.625厘优先债券,日期为2016年4月20日;(Ii)根据该契据发行的2025年到期的4.625厘优先票据,日期为2020年6月5日;(Iii)根据该契据发行的2026年到期的4.500厘优先票据,日期为2016年8月12日;(Iv)根据该契据发行的2027年到期的5.750厘优先票据,日期为2019年1月25日;(V)根据该契据发行的2028年到期的4.500厘优先票据,日期为2019年1月25日及(Vi)根据该契约于2029年到期、日期为二零二零年十一月十九日(经修订或补充)的2029年到期的3.875厘优先票据,分别由MGP发行人、其附属担保人(“MGP附属担保人”)及作为受托人的美国银行全国协会(“MGP受托人”)发行(“MGP受托人”),并于二零一零年十一月十九日由MGP发行人、其附属担保人(“MGP附属担保人”)及美国银行全国协会(“MGP受托人”)组成。
“MGP交易”统称“MGP交易”是指根据MGP总交易协议(包括MGM税务保护协议和MGM总租赁协议),根据吾等、MGP和MGM与其他各方之间关于吾等收购MGP的MGP主交易协议进行的一系列交易。
“非CPLV租赁协议”指于Eldorado交易完成前租赁予合并前Caesars的区域物业(位于伊利诺伊州Joliet的设施除外)的租赁协议(经不时修订,于Eldorado交易完成后由区域总租赁协议取代)。
“2019年11月高级无抵押债券”统称为2026年债券及2029年债券。
“经营合伙企业”是指维西地产有限公司(Vici Properties L.P.),它是特拉华州的一家有限合伙企业,也是维西的全资子公司。
“宾夕法尼亚州立大学”是指宾夕法尼亚州的宾夕法尼亚州公司宾夕法尼亚州国家博彩公司(Penn National Gaming,Inc.),根据上下文的需要,还指其子公司。
除文意另有所指外,“宾夕法尼亚国家租赁协议”统称为“玛格丽塔维尔租赁协议”和“希腊城租赁协议”。
“合并前的凯撒”是指凯撒娱乐公司,特拉华州的一家公司,根据上下文,还包括其子公司。随着Eldorado/Caesars的合并于2020年7月20日完成,合并前的Caesars成为Caesars的全资子公司。
“地区总租赁协议”是指在Eldorado交易完成后租赁给凯撒的地区性物业(伊利诺伊州Joliet的设施除外)的租赁协议,该协议在Eldorado交易完成后不时修订。
“循环信贷安排”指经营合伙企业根据信贷协议提供的四年期无抵押循环信贷安排。
“第二留置权票据”指经营合伙一间附属公司于2017年10月发行的本金总额8.0%的2023年到期的第二优先担保票据本金总额7.669亿美元,截至2019年12月31日剩余的未偿还本金总额4.985亿美元,其中4.985亿美元已于2020年2月20日悉数赎回。
“有担保循环信贷安排”是指Vici PropCo于2017年12月订立的经修订的五年期第一留置权循环信贷安排,于2022年2月8日终止。
“Seminole Hard Rock”指的是Seminole Hard Rock Entertainment,Inc.
“定期贷款B安排”是指Vici PropCo于2017年12月订立并不时修订的七年期优先担保第一留置权定期贷款B安排,已于2021年9月15日全额偿还。
威尼斯人收购指的是我们与阿波罗一起收购威尼斯人度假村的交易,该交易于2022年2月23日完成。
“威尼斯人租赁协议”是指威尼斯人度假村的租赁协议。
“威尼斯人度假村”是指与我们于2022年2月23日购买的位于内华达州拉斯维加斯的威尼斯人度假村拉斯维加斯和威尼斯人博览会相关的土地和房地产资产。
“威尼斯租户”指的是阿波罗附属公司管理的某些基金的附属公司。
“Vici Golf”指的是Vici Golf LLC,这是一家特拉华州的有限责任公司,是我们高尔夫业务的所有者和经营者。
“Vici发行人”指的是特拉华州的有限合伙企业Vici Properties L.P.和特拉华州的Vici Note Co.Inc.。
“Vici PropCo”指的是Vici Properties 1 LLC,这是一家特拉华州的有限责任公司,也是Vici的间接全资子公司。
风险因素摘要
我们的业务面临许多风险,包括可能阻碍我们实现业务目标或可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生不利影响的风险。这些风险在项目1A中有更充分的讨论。风险因素。这些风险包括但不限于以下风险:
与我们的业务和运营相关的风险
•我们的收入在很大程度上一直依赖于我们的租户,任何对我们任何重要租户的业务、财务状况、流动性、经营业绩或前景产生重大不利影响的事件都可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大不利影响;
•新冠肺炎疫情及其直接和长期影响,包括对我们的租户和博彩业的影响,已经对博彩业产生了不利影响,并可能对我们造成实质性的不利影响,包括影响我们的租户和我们所依赖的博彩业;
•因为我们的收入集中部分来自拉斯维加斯大道,所以我们比一家地理位置更加多元化的公司面临更大的风险;
•吾等的主要租户及其附属公司须根据吾等各自的租赁协议及与彼等订立的贷款及其他协议的条款及条件,向吾等支付其营运现金流的一大部分。这些租赁款项,以及他们未偿还债务的利息支付,可能会对我们的重要租户的业务和财务状况,以及他们履行对我们的合同付款义务的能力造成不利影响;
•我们依赖博彩业,可能容易受到与之相关的风险的影响,这些风险可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景产生实质性的不利影响;
•我们和我们的租户面临来自博彩和其他监管机构的广泛监管,我们的章程规定,任何被州博彩监管机构发现不适合的投资者持有的我们的股票都可以赎回;
•所需的监管批准可能会延迟或禁止我们的博彩财产转让或其他未决交易的完成,包括MGP交易的完成,这可能导致我们在一段时间内无法收到此类物业的租金或以其他方式实现此类交易的好处;
•随着时间的推移,我们的长期三重净值租赁可能不会产生公平的市场租赁率,这可能会对我们的运营业绩和现金流产生负面影响,并减少可用于分配给股东的资金;
•租户可以选择不续签租赁协议;
•如果凯撒宣布破产,结果是租赁被重新定性为变相的融资交易,我们可能会受到实质性的不利影响;
•如果我们不能获得额外的融资,我们可能无法根据某些协议(包括认购协议和优先购买权协议)的权利购买物业。此外,根据一项这样的协议,我们可能被迫处置哈拉的拉斯维加斯,这可能是在不利的条件下进行的;
•任何承租人或担保人的破产或资不抵债都可能导致租赁协议及相关担保的终止,并给我方造成重大损失;
•我们对其他物业的投资和收购可能不会成功或达不到我们的预期;
•在对我们的业务组合进行评估后,我们可能会出售或剥离不同的财产或资产。此类出售或资产剥离将影响我们的成本、收入、经营结果、财务状况和流动性;
•我们的财产和担保我们贷款的财产受到气候变化和自然灾害的风险,如地震、飓风和其他极端天气条件,以及恐怖袭击或其他暴力行为;
•我们面临着与通过网络攻击、网络入侵或其他方式破坏安全有关的风险,以及我们的信息技术(IT)网络和相关系统受到其他重大破坏;
•我们与CEOC的分离可能不符合免税剥离的资格,这可能会使CEOC承担重大的税收责任,因此我们可能被要求赔偿CEOC;
与我们的债务和融资相关的风险
•我们有大量的债务,预计未来还会产生更多的债务,这使我们面临债务违约的风险,限制了我们的经营灵活性,增加了与我们的业务或租户的业务低迷相关的风险,并要求我们使用相当大一部分现金来偿还债务;
•未来发生的债务和/或发行优先股证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响;
MGP交易后与公司相关的风险
•我们的预期负债水平将在MGP交易完成后增加;
•在合并后,我们可能无法实现MGP交易的预期利益,或无法在预期的时间框架内实现这一目标;
•在MGP交易之后,我们可能不会继续支付等于或高于我们目前支付的股息率;
•我们可能有义务赔偿米高梅的某些税收责任;
与我们的房地产投资信托基金地位相关的风险
•如果我们未能或未能(或者,在MGP交易完成后,MGP已失败)获得美国联邦所得税的REIT资格,我们可能会招致不利的税收后果;
•作为房地产投资信托基金征税的资格涉及守则中高度技术性和复杂的条款,违反这些条款可能会危及我们的房地产投资信托基金资格;
•可供分配给股东的现金可能不足以支付预期水平的股息,我们也不能保证未来有能力分配。我们可以用借来的钱来分配;
与我们的组织结构相关的风险
•我们的章程和章程包含可能延迟、推迟或阻止收购我们的普通股或控制权变更的条款;
•马里兰州法律的某些条款可能会限制第三方控制我们的能力;以及
一般风险
•我们普通股的市场价格和交易量可能会波动。
我们是马里兰州的一家公司,主要从事拥有和收购游戏、酒店和娱乐目的地的业务,受长期三重净租赁的约束。我们的全国性、多元化的投资组合目前包括28家市场领先的酒店,包括拉斯维加斯凯撒宫、哈拉拉斯维加斯和威尼斯人度假村,这三家酒店是拉斯维加斯大道上最具标志性的娱乐设施。我们的娱乐设施被租赁给领先品牌,这些品牌寻求通过卓越的服务、体验、产品和持续创新来提高消费者的忠诚度和与客人的价值。我们维护良好的物业面积超过6200万平方英尺。位于12个州的城市、目的地和免下车市场,拥有大约25,000间酒店客房,拥有250多家餐厅、酒吧和夜总会。在MGP交易完成后(我们预计交易将在2022年上半年完成),我们将拥有43个市场领先的物业,其中10个将位于拉斯维加斯大道,占地1.17亿平方英尺,拥有57,500个酒店客房,我们的投资组合中有400多家餐厅、酒吧和夜总会。
我们的投资组合还包括三项房地产贷款投资,这三项投资是出于与交易相关的战略原因而发起的,这些交易可能会在未来将我们的投资转换为某些标的房地产的所有权。此外,我们在拉斯维加斯大道及其附近拥有约34英亩未开发或未开发的土地,出租给凯撒,我们可能会适当地考虑将其货币化。我们还拥有并运营四个锦标赛高尔夫球场,位于我们的某些物业附近,其中两个靠近拉斯维加斯大道。
我们将我们的物业出租给凯撒、宾夕法尼亚国家银行、塞米诺尔硬石公司、世纪赌场、杰克娱乐公司、EBCI和阿波罗的子公司或管理的实体,凯撒是我们最大的租户(在MGP交易之后,米高梅和凯撒是我们最大的租户)。我们相信,我们与我们的每一个租户都是游戏、娱乐和休闲物业的主要所有者和运营商,我们与这些租户都有着互惠互利的关系。我们与租户签订的长期三重净值租赁协议为我们提供了高度可预测的收入来源,具有潜在的增长潜力。我们相信,我们的地域多元化限制了任何一个市场的变化对我们整体业绩的影响。我们专注于通过管理体验式资产增长和勤奋配置资本、保持高效的租户基础以及优化资本结构来支持外部增长,从而推动长期总回报。作为一家专注于增长的长期投资的公共房地产投资信托基金,我们预计,从长远来看,我们与合作伙伴的关系将为我们在休闲和酒店业收购更多物业做好准备。尽管新冠肺炎大流行的持续影响和不确定性,我们继续评估并可能机会性地寻求市场上可能出现的增值收购或投资.
我们的投资组合定位有竞争力,维护良好。根据租赁协议的条款(要求我们的租户投资于我们的物业),并与我们的租户建立客户忠诚度的承诺一致,我们预计随着时间的推移,我们的租户将继续对我们的物业进行战略性的增值投资,以帮助保持他们的竞争地位。此外,鉴于我们的规模和深厚的行业知识,我们相信我们处于有利地位,可以进行高度互补的单一资产和投资组合收购,以及其他投资,以在市场条件允许的情况下促进增长,重点是有纪律的资本配置。
我们以房地产投资信托基金(“REIT”)的形式开展业务,以缴纳美国联邦所得税为目的。我们的应税收入一般不需要缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。我们相信,我们选择REIT地位,再加上租赁协议带来的收入,将增强我们向股东分配收入的能力,为投资者提供当前的收入以及长期增长,这取决于当前新冠肺炎疫情的宏观经济影响和更广泛的市场状况。我们通过我们的运营伙伴关系经营我们的房地产业务,我们的高尔夫球场业务通过应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)Vici Golf进行。
新冠肺炎疫情对我们企业的影响
自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来,在更广泛的公共卫生、社会和全球影响中,疫情已导致政府和/或监管部门采取行动,不时对我们酒店和高尔夫球场的租户运营实施临时关闭或限制。虽然我们所有的租赁物业和高尔夫球场目前在某些司法管辖区不受限制地开放和运营,但它们仍然受到政府和/或监管机构施加的任何当前或未来的运营限制、限制或关闭。虽然我们许多租赁物业的租户最近的表现已经达到或超过疫情爆发前的水平,但由于新冠肺炎疫情的影响,我们的租户可能会继续面临更多的挑战和不确定性,例如遵守运营和容量限制,确保足够的员工配置和服务水平,以及保持更高的运营利润率和财务业绩的可持续性。大流行的持续性质,包括新出现的变种的影响,可能会进一步对我们租户的业务产生不利影响,因此,我们的业务和财务业绩可能会
对未来产生不利影响。
截至2022年2月,我们所有的租户都履行了租金义务,我们定期与租户接触,了解他们的经营业绩、运营、流动性和财务业绩。作为一家三重净值出租人,我们相信我们总体上处于强大的债权人地位,在结构上不受租户的运营和业绩影响,无论是积极的还是消极的。然而,新冠肺炎疫情在多大程度上继续对我们的租户产生不利影响,并最终对我们产生影响,取决于无法充满信心地预测的未来发展,包括为控制疫情或减轻其影响而采取的行动,包括获得批准的疫苗、新冠肺炎的新变种或变异株(包括具有疫苗抗药性的变种)或类似病毒的可用性、分发、公众接受度和有效性、流行病的直接和间接经济影响、以及对租户的遏制措施、租户的财务表现以及未来的任何经营限制或关闭。有关详细信息,请参阅“第I部--第1A项。风险因素“包括在本年度报告中的Form 10-K。
我们的竞争优势
我们相信,以下优势使我们能够有效地执行我们的业务和增长战略:
•领先的高品质体验式游戏、酒店、娱乐和休闲资产组合。我们的投资组合包括拉斯维加斯凯撒宫、哈拉拉斯维加斯和威尼斯人度假村,以及规模可观的市场领先的城市、目的地和地区性物业。我们的酒店维护良好,并出租给威尼斯人、凯撒、哈拉、哈维、马蹄铁、玛格丽塔维尔、希腊城、杰克、硬石、世纪和登山等知名品牌。这些品牌寻求通过卓越的服务和产品以及持续的创新来提升客户的忠诚度和价值。我们的投资组合得益于其强大的需求组合,包括赌场、客房、餐厅、娱乐设施、酒吧和夜总会以及会议空间。我们相信,由于高昂的重置成本,以及监管限制和新开发的较长筹备时间,我们的物业通常能够很好地免受增量竞争的影响。我们酒店的高质量吸引了广泛的客户群,刺激了交通和参观。
我们的投资组合以我们的拉斯维加斯物业、拉斯维加斯凯撒宫、哈拉拉斯维加斯和威尼斯人度假村为基础,这些物业位于拉斯维加斯大道的中心。W我们认为,拉斯维加斯历史上是一个以稳定的经济增长和高消费和商业需求为特征的市场,但新的供应有限,尽管这些特征由于新冠肺炎大流行而受到了负面影响。我们的拉斯维加斯酒店是拉斯维加斯最具标志性的两个娱乐设施,以博彩娱乐、大型酒店、丰富的食品和饮料选择、最先进的会议设施、零售店和娱乐陈列室为特色。
我们的投资组合还包括市场领先的地区性度假村和目的地,我们认为这些度假村和目的地近年来受益于大量投资资本。我们拥有的地区性物业包括屡获殊荣的赌场、酒店和娱乐设施,它们通常是各自地区的市场领先者。
我们预计MGP交易将于2022年上半年完成,在完成交易后,我们将增加15家高质量酒店,其中7家位于拉斯维加斯大道,8家是地区性博彩目的地。
根据租赁协议的条款,我们的租户必须继续投资于我们的物业,我们相信这会提高我们的物业的价值,并保持他们的市场竞争地位。
•我们的酒店在商业和地理基础上具有多元化的收入来源。我们的投资组合包括28个地理位置各异的赌场度假村,为全国众多的大都会统计地区(MSA)提供服务。这种多样性减少了我们对可能影响任何单一市场的不利事件的风险敞口。这也使我们的租户能够从经济上不同的客户和服务中获得多个收入来源。这些收入包括游戏、食品和饮料、娱乐、酒店和其他收入来源。我们相信,我们的租户从我们的租赁物业中获得的这种地理多样性和收入来源的多样性,提高了租金收入的稳定性。在MGP交易完成后,我们将在我们的投资组合中增加15个高质量的物业,在全国范围内为另外三个MSA提供服务。
•我们的长期租赁协议提供了高度可预测的基本租金水平,具有潜在的增长潜力。根据我们与凯撒(Caesars)、宾夕法尼亚州立大学(Penn National)、塞米诺尔硬石(Seminole Hard Rock)、世纪赌场(Century Casinos)、杰克娱乐(Jack Entertainment)、EBCI和阿波罗(Apollo)的子公司或管理实体签订的长期三重净租赁协议,我们的物业100%被占用,这为我们提供了可预测的租金收入水平,以支持未来向我们的股东分配现金。
我们所有的赌场度假村物业都是成熟的资产,在大多数情况下都有广泛的运营历史。根据该等物业的历史表现,我们预期该等物业将为我们的租户带来足够的收入,以支付根据租赁协议应付的所有租金。虽然我们许多租赁物业的租户最近的表现已经达到或超过疫情爆发前的水平,但我们的一些物业已经并将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响,目前的经营业绩可能不能反映长期经营业绩。
我们相信,我们与凯撒公司、宾夕法尼亚州立大学、塞米诺尔硬石公司、世纪赌场、杰克娱乐公司、EBCI公司和阿波罗公司的关系,包括我们与它们及其适用子公司的合同协议,将在未来继续推动重大利益和战略利益的相互协调。
在MGP交易完成后,我们将与米高梅的一家子公司签订长期三重净值租赁协议,我们期待着继续与米高梅建立关系。此外,关于Hard Rock即将从米高梅手中收购海市蜃楼业务的消息,收购完成后,我们将与Hard Rock就海市蜃楼的土地和房地产资产订立三重净值租赁协议,从而进一步加强我们与Hard Rock的关系。
•我们租户的付款义务由Caesars、Penn National、Seminole Hard Rock、Century Casinos、Rock Ohio Ventures LLC和EBCI(如果适用)提供担保。我们现有的所有物业都出租给凯撒集团、宾夕法尼亚州立大学、塞米诺尔硬石公司、世纪赌场、杰克娱乐公司、EBCI和阿波罗公司的子公司或其管理的实体。凯撒保证我们租户在凯撒租赁协议下的付款义务,宾夕法尼亚州立大学保证我们租户在宾夕法尼亚国家租赁协议下的付款义务,Seminole Hard Rock保证我们租户在硬石辛辛那提租赁协议下的付款义务,Century Casinos保证我们的租户在世纪投资组合租赁协议下的付款义务,Rock Ohio Ventures LLC保证我们的租户在杰克·克利夫兰/Thistledown租赁下的付款义务 根据EBCI租赁协议,EBCI保证承租人在EBCI租赁协议下的付款义务。T威尼斯租户在威尼斯人租赁协议下的义务不受阿波罗或其任何关联公司的担保。然而,我们是威尼斯人租户与拉斯维加斯金沙公司(“拉斯维加斯金沙公司”)之间协议的第三方受益者,根据该协议,如果满足某些条件,拉斯维加斯金沙公司将提供到2023年的或有租赁付款支持。 在MGP交易完成后,美高梅将保证其租户在米高梅总租赁协议项下的付款义务。
除了从我们租赁的物业外,我们的租户还经营着许多其他赌场度假村,共同组成了一个全国公认的品牌组合。在我们尚未完成的交易完成后,我们的投资组合将包括更多的全国知名品牌。
•一支经验丰富的管理团队,具有深厚的房地产和行业经验。我们拥有一支经验丰富的独立管理团队,他们在整个职业生涯中一直积极从事酒店、博彩、娱乐和房地产行业的领导、收购和投资方面的工作。我们的首席执行官Edward Pitoniak和总裁兼首席运营官John Payne都是业内资深人士,在REIT、博彩和体验式房地产行业平均拥有超过30年的经验,在此期间,他们能够推动重要房地产和博彩投资组合的受控增长和多元化。皮特尼亚克先生之前在上市公司担任独立董事会成员的经历为他提供了独特而有意义的管理视角,使他能够作为我们广泛投资组合的值得信赖的管家与我们的独立董事会合作。我们的首席财务官和总法律顾问在房地产投资信托基金(REIT)、房地产和酒店业平均拥有20多年的经验,在资本市场、公司融资、收购、风险管理和公司治理方面为我们的团队带来了卓越的领导力和专业知识。
•一个多元化和独立的董事会,拥有强大的商业和公司治理经验。我们多元化和独立的董事会由高技能和经验丰富的房地产、游戏、酒店、消费品和企业专业人士组成,最初是为了确保我们的租户和我们董事所属的公司之间没有重叠,自2017年我们成立以来,董事会一直在不断完善和成熟。例如,自成立以来,我们通过增加三名独立的女性董事进入董事会,增加了多样性。截至2021年12月31日,我们50%的独立董事是女性,其中一人是种族多元化的。此外,董事董事会(包括董事会主席和各委员会主席)中有50%是女性。稳健的公司治理符合我们股东的最佳利益,对我们公司的管理至关重要,因为我们有一个单独的、独立的董事会主席,我们的董事会成员(首席执行官除外)都是独立的,我们审计委员会的所有成员都有资格成为美国证券交易委员会定义的“审计委员会财务专家”。董事在无竞争的选举中由每年投票的多数赞成票选出,在我们的董事会通过股东权利计划之前或在某些情况下,需要在12个月内获得股东的批准。
我们的酒店
当前投资组合
下表总结了我们目前的物业组合,这些物业组合涉及一系列主要用途,包括游戏、酒店、会议、餐饮、娱乐、零售、高尔夫球场和其他度假设施和活动。
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MSA/属性 | | 位置 | | 大约赌场Sq.英国“金融时报”(000) | | 大约博彩单位 | | 酒店 房间 | | 租赁协议 |
当前投资组合-赌场 |
拉斯维加斯-目的地博彩 | | | | | | | | | | |
| 拉斯维加斯凯撒宫 | | 拉斯维加斯,NV | | 124 | | 1,660 | | 3,970 | | 拉斯维加斯 |
| 哈拉的拉斯维加斯 | | 拉斯维加斯,NV | | 89 | | 1,340 | | 2,540 | | 拉斯维加斯 |
| 威尼斯人度假村 | | 拉斯维加斯,NV | | 225 | | 2,200 | | 7,100 | | 威尼斯人 |
旧金山/萨克拉门托 | | | | | | | | | | |
| 哈维的太浩湖 | | 内华达州太浩湖 | | 51 | | 660 | | 740 | | 地区性 |
| 哈拉湖太浩湖 | | 内华达州斯泰特林 | | 54 | | 830 | | 510 | | 地区性 |
拉夫林 | | | | | | | | | | |
| 哈拉的笑声 | | 内华达州劳克林 | | 56 | | 920 | | 1,510 | | 地区性 |
费城 | | | | | | | | | | |
| 凯撒大西洋城 | | 新泽西州大西洋城 | | 113 | | 2,280 | | 1,140 | | 地区性 |
| 哈拉的大西洋城 | | 新泽西州大西洋城 | | 156 | | 2,220 | | 2,590 | | 地区性 |
| 哈拉的费城 | | 宾夕法尼亚州切斯特 | | 111 | | 2,380 | | 不适用 | | 地区性 |
芝加哥 | | | | | | | | | | |
| 马蹄形哈蒙德 | | 宾夕法尼亚州哈蒙德 | | 117 | | 2,290 | | 不适用 | | 地区性 |
| 哈拉的乔利埃(1) | | 伊利诺伊州乔利埃 | | 39 | | 1,130 | | 200 | | 地区性 |
辛辛那提 | | | | | | | | | | |
| 辛辛那提硬石 | | 俄亥俄州辛辛那提 | | 100 | | 1,900 | | 不适用 | | 辛辛那提硬石 |
克利夫兰 | | | | | | | | | | |
| 杰克·克利夫兰 | | 俄亥俄州克利夫兰 | | 96 | | 1,450 | | 不适用 | | 杰克·克利夫兰/蓟花 |
| 杰克·希斯尔顿·拉西诺 | | 俄亥俄州北兰德尔 | | 57 | | 1,480 | | 不适用 | | 杰克·克利夫兰/蓟花 |
达拉斯 | | | | | | | | | | |
| 马蹄形博西尔市 | | 路易斯安那州博西尔市 | | 28 | | 1,220 | | 600 | | 地区性 |
| 玛格丽塔维尔度假村赌场 | | 路易斯安那州博西尔市 | | 30 | | 1,270 | | 395 | | 玛格丽塔维尔 |
底特律 | | | | | | | | | | |
| 希腊城赌场酒店 | | 密歇根州底特律 | | 100 | | 2,660 | | 400 | | 希腊城 |
堪萨斯城 | | | | | | | | | | |
| 哈拉的北堪萨斯城 | | 密苏里州北堪萨斯城 | | 60 | | 1,300 | | 390 | | 地区性 |
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MSA/属性 | | 位置 | | 大约赌场Sq.英国“金融时报”(000) | | 大约博彩单位 | | 酒店 房间 | | 租赁协议 |
圣路易斯 | | | | | | | | | | |
| 世纪好望角吉拉多 | | 密苏里州吉拉多角 | | 42 | | 860 | | 不适用 | | 世纪投资组合 |
| 世纪卡鲁瑟斯维尔 | | 密苏里州卡鲁瑟斯维尔 | | 21 | | 520 | | 不适用 | | 世纪投资组合 |
匹兹堡 | | | | | | | | | | |
| 登山者赌场度假村和赛马场 | | 西弗吉尼亚州新坎伯兰 | | 72 | | 1,180 | | 357 | | 世纪投资组合 |
孟菲斯 | | | | | | | | | | |
| 马蹄形胶膜 | | 密西西比州罗宾逊维尔 | | 63 | | 1,130 | | 510 | | 地区性 |
奥马哈 | | | | | | | | | | |
| 哈拉市议会断崖勒马 | | 亚利桑那州议会悬崖 | | 21 | | 570 | | 250 | | 地区性 |
| 马蹄形议会悬崖 | | 亚利桑那州议会悬崖 | | 60 | | 1,450 | | 150 | | 地区性 |
纳什维尔 | | | | | | | | | | |
| 哈拉大都会 | | 伊利诺伊州大都会 | | 24 | | 870 | | 260 | | 地区性 |
新奥尔良 | | | | | | | | | | |
| 哈拉湾沿岸 | | 密西西比州比洛克西 | | 31 | | 800 | | 500 | | 地区性 |
| 哈拉的新奥尔良 | | 新奥尔良,洛杉矶 | | 101 | | 1,650 | | 450 | | 地区性 |
路易斯维尔 | | | | | | | | | | |
| 南印第安纳州凯撒 | | 伊丽莎白,In | | 74 | | 1,290 | | 500 | | 地区性 |
| 赌场总数 | | 28 | | 2,115 | | 39,510 | | 25,062 | | |
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当前产品组合-高尔夫球场 |
拉斯维加斯 | | | | | | | | | | |
| 卡斯卡塔高尔夫球场 | | 内华达州博尔德市 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 里约塞科高尔夫球场 | | 内华达州亨德森 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
新奥尔良 | | | | | | | | | | |
| 大熊高尔夫球场 | | 密西西比州Sucier | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
路易斯维尔 | | | | | | | | | | |
| 战车跑道高尔夫球场 | | 拉科尼亚,In | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 高尔夫球场总数 | | 4 | | — | | — | | — | | |
| 总计 | | 32 | | 2,115 | | 39,510 | | 25,062 | | |
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(1) 由哈拉的Joliet Landco LLC所有,这是一家合资企业,Vici PropCo是该合资企业80%的所有者和管理成员。 |
待定收购和看跌期权属性
下表总结了我们在完成MGP交易后将获得的物业,以及与凯撒签订看跌期权/看涨期权协议的物业。
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MSA/属性 | | 位置 | | 大约赌场Sq.英国“金融时报”(000) | | 大约博彩单位 | | 酒店 房间 | | 租赁协议 |
待完成的收购(1) |
拉斯维加斯 | | | | | | | | | | |
| 王者之剑 | | 拉斯维加斯,NV | | 94 | | 968 | | 3,981 | | 米高梅 |
| 卢克索 | | 拉斯维加斯,NV | | 101 | | 907 | | 4,397 | | 米高梅 |
| 海市蜃楼(2) | | 拉斯维加斯,NV | | 94 | | 888 | | 3,044 | | 海市蜃楼(2) |
| 米高梅大酒店 (3) | | 拉斯维加斯,NV | | 169 | | 1,368 | | 4,993 | | 米高梅 |
| 纽约-纽约/公园 | | 拉斯维加斯,NV | | 81 | | 1,043 | | 2,024 | | 米高梅 |
| 曼德勒湾 (3) | | 拉斯维加斯,NV | | 152 | | 1,177 | | 4,750 | | 米高梅 |
| 公园米高梅 | | 拉斯维加斯,NV | | 66 | | 824 | | 2,898 | | 米高梅 |
华盛顿特区。 | | | | | | | | | | |
| 米高梅国家港口 | | 马里兰州乔治王子郡 | | 146 | | 2,774 | | 308 | | 米高梅 |
费城 | | | | | | | | | | |
| 博尔加塔 | | 新泽西州大西洋城 | | 87 | | 3,045 | | 2,767 | | 米高梅 |
孟菲斯 | | | | | | | | | | |
| 淘金层 | | 密西西比州图尼卡 | | 48 | | 1,014 | | 1,133 | | 米高梅 |
纽约市 | | | | | | | | | | |
| 帝国城 | | 纽约扬克斯(Yonkers,NY) | | 137 | | 4,693 | | 不适用 | | 米高梅 |
克利夫兰 | | | | | | | | | | |
| 米高梅诺斯菲尔德公园 | | 俄亥俄州诺斯菲尔德 | | 92 | | 1,869 | | 不适用 | | 米高梅 |
波士顿 | | | | | | | | | | |
| 米高梅斯普林菲尔德 | | 马萨诸塞州斯普林菲尔德 | | 126 | | 1,879 | | 240 | | 米高梅 |
底特律 | | | | | | | | | | |
| 米高梅大底特律 | | 马萨诸塞州底特律 | | 151 | | 3,206 | | 400 | | 米高梅 |
新奥尔良 | | | | | | | | | | |
| 博里夫奇(Beau Rivage) | | 密西西比州比洛克西 | | 87 | | 1,756 | | 1,740 | | 米高梅 |
| 总计 | | 15 | | 1,631 | | 27,411 | | 32,675 | | |
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看跌期权/看涨期权属性 |
印第安纳波利斯 | | | | | | | | | | |
| 哈拉霍西耶公园(Harrah‘s Hoosier Park) | | 伊利诺伊州谢尔比维尔 | | 54 | | 1,070 | | 不适用 | | 不适用 |
| 印第安纳波利斯马蹄形 | | 安德森,In | | 84 | | 2,070 | | 不适用 | | 不适用 |
拉斯维加斯 | | | | | | | | | | |
| 凯撒论坛会议中心 | | 拉斯维加斯,NV | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总计 | | 3 | | 138 | | 3,140 | | — | | |
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(1) 这取决于MGP交易的完成,这些交易仍需遵守惯例的成交条件和监管部门的批准。看见第1A项“风险因素--与合并有关的风险”。 |
(2)正如之前宣布的,关于米高梅同意将海市蜃楼的业务出售给Hard Rock,该公司已同意与Hard Rock就海市蜃楼的土地和房地产资产签订单独的租约。交易完成后,米高梅总租赁协议将进行修订,以反映海市蜃楼的移除。交易的完成仍然取决于惯例的完成条件和监管部门的批准,以及MGP交易的完成。 |
(3) 曼德勒湾和米高梅大拉斯维加斯的房地产资产由Breit合资公司拥有,在MGP交易完成后,我们将拥有50.1%的所有权权益。 |
我们的租赁协议
我们大部分收入来自物业租赁协议,其中每一项均为“三重净值”租赁,根据租赁协议,租户承担与持续维护和运营相关的所有物业成本和支出,包括公用事业、物业税和保险。有关租赁协议的条款和租赁协议下的租户资本支出要求的概述,请参阅附注4-房地产组合包括在本年度报告Form 10-K的财务报表中。
我们的贷款协议
我们的贷款组合由我们出于战略原因发起的三项房地产债务投资组成,可能会在未来一段时间内将我们的投资转换为某些标的房地产的所有权。有关我们贷款协议条款的概述,请参阅附注4-房地产组合包括在本年度报告Form 10-K的财务报表中。
我们的嵌入式增长渠道
我们已经签订了几项优先购买权和认购权协议,以及其他战略安排,我们相信这些安排为我们追求未来战略目标提供了显著的嵌入式增长机会。下列协议拟进行的每项交易仍须遵守适用协议的条款及条件,包括尽职调查、适用的监管批准及惯常成交条件。
•凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议。我们与凯撒就印第安纳州的两个博彩设施,Harrah‘s Hoosier Park和Horsehoe Indianapolis(合称“印第安纳波利斯物业”)有认沽看跌期权协议(“凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议”),根据该协议,(I)我们有权收购与印第安纳波利斯地产相关的所有土地和房地产资产,价格相当于每个设施初始年租金的13.0倍(如下所述确定)。同时,以初始年租金相当于物业收购时的后续四个季度EBITDA除以1.3(即,初始年租金将定为1.3倍的租金覆盖范围)的初始年租金回租给凯撒的一家子公司,(Ii)凯撒有权要求我们以相当于每个设施初始年租金的12.5倍的价格收购印第安纳波利斯物业,(Ii)凯撒将有权要求我们以相当于每个设施初始年租金的12.5倍的价格收购印第安纳波利斯地产,(Ii)凯撒有权要求我们以相当于每个设施初始年租金的12.5倍的价格收购印第安纳波利斯地产,同时将每一处印第安纳波利斯物业回租给凯撒的一家子公司,初始年租金相当于该物业在收购时的后续四个季度EBITDA除以1.3(即初始年租金将定为租金覆盖率的1.3倍)。任何一方都可以触发各自的看跌期权或看涨期权(视情况而定),从2022年1月1日开始,到2024年12月31日结束。凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议规定,印第安纳波利斯物业的回租将通过将印第安纳波利斯物业加入区域总租赁协议来实施。
•凯撒论坛看跌期权协议。我们与凯撒就凯撒论坛会议中心签订了看涨期权协议(“A&R会议中心看涨期权协议”)。A&R会议中心看跌期权协议规定:(I)以我们为受益人的认购权,如果行使,将导致凯撒向我们出售认购权,并由我们同时回租给凯撒论坛会议中心的凯撒(“会议中心认购权”),价格相当于凯撒提议的凯撒论坛会议中心初始年租金的13.0倍(2,500万美元至3,500万美元),由我们从2025年9月18日起行使。(Ii)以凯撒为受益人的权利,如行使该项权利,会导致凯撒将其出售予我们,而我们亦会同时以相等於凯撒所建议的凯撒论坛会议中心初始年租13.0倍的价格(该租金须介乎$2,500万至$3,500万),由凯撒在2024年1月1日至2024年12月31日期间行使租赁权给凯撒论坛会议中心(“会议中心获拨付权利”),而该等租金可由凯撒在2024年1月1日至2024年12月31日期间行使,(“会议中心拨权”)的价格相等於凯撒论坛会议中心的初始年租的13.0倍(租金介乎$2,500万至$3,500万),在2024年1月1日至2024年12月31日期间,根据我们的选择,可以加速会议中心赎回权,以便可以从此类违约事件发生之日起至2026年12月31日(除了我们可获得的与此类违约事件相关的任何其他补救措施之外)行使该权利。
A&R会议中心看跌期权协议还规定,如果凯撒行使会议中心看跌期权,并且除其他事项外,将凯撒论坛会议中心出售给我们的交易由于A&R会议中心看跌期权协议中更具体描述的某些原因而没有完成,以凯撒为受益人的回购权利,如果行使,将导致我们将Harrah的拉斯维加斯房产出售给凯撒(“HLV回购权利”)。可由凯撒在一年期间内行使,自会议中心更正交易未发生之日起至紧接会议中心更正交易的前一天结束
一周年,价格相当于凯撒选择行使HLV回购权利时,凯撒财务报表可供查阅的最近结束年度的Harrah‘s拉斯维加斯物业租金的13.0倍。
•拉斯维加斯大道资产ROFR。我们拥有与凯撒达成Eldorado交易相关的优先购买权协议(“拉斯维加斯大道ROFR协议”),根据该协议,我们对凯撒提议出售的下述前两项拉斯维加斯大道资产(无论是根据出售回租还是出售房地产和业务(“WholeCo出售”)给第三方)拥有优先购买权(不言而喻,我们将有机会找到一家运营公司,该公司应将该等资产出售给第三方),该等资产如下所述:“拉斯维加斯大道ROFR协议”(下称“拉斯维加斯大道ROFR协议”),我们对凯撒提议出售的下述两项拉斯维加斯大道资产拥有优先购买权,无论是根据出售回租还是出售房地产和业务(“WholeCo出售”)。受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的拉斯维加斯大道资产是指(I)受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的第一个该等资产、弗拉明戈·拉斯维加斯、巴黎拉斯维加斯、好莱坞星球和Bally的拉斯维加斯博彩设施相关的土地和房地产资产;及(Ii)关于第二个受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的土地和房地产资产,上述资产加上LINQ博彩设施仍未出售。如果我们与Caesars就其中任何设施达成回租交易,回租可能通过在拉斯维加斯主租赁协议中添加该等物业来实现。
•马蹄形巴尔的摩ROFR。我们与凯撒有优先购买权协议,根据该协议,我们有权就与巴尔的摩马蹄镇博彩设施相关的土地和房地产资产进行优先出售回租交易(须征得凯撒的合资伙伴对该资产的任何同意)。.
•丹维尔·罗弗尔。我们与EBCI和Caesars有优先购买权协议,根据该协议,我们有权就与开发弗吉尼亚州丹维尔新赌场度假村相关的房地产达成销售回租交易(“Danville ROFR协议”)。
•《大灰狼非约束性信函协议》。我们签订了一项不具约束力的信函协议,根据该协议,我们将有机会在长达五年的时间内提供总计3.00亿美元的夹层融资,其中包括与马里兰州Great Wolf Lodge相关的7950万美元,用于开发和建设Great Wolf Resorts,Inc.广泛的国内和国际室内水上公园度假村管道。
•大人物非约束性战略安排。我们与阿波罗的投资组合公司ClubCorp Holdings,Inc.(“ClubCorp”)达成了一项非约束性的战略安排,以发展他们的Bigshot高尔夫子公司(“Bigshot Golf”)。根据这项安排,我们可以提供高达8000万美元的抵押贷款,用于在全美建设最多5个新的Bigshot高尔夫设施。作为非约束性安排的一部分,我们预计有权获得与我们资助的任何Bigshot Golf设施相关的房地产资产,该交易将以销售回租的形式进行。
合作伙伴地产成长基金
作为我们与租户正在进行的对话的一部分,我们不断寻找机会来进一步发展我们的长期合作伙伴关系,并追求我们各自的战略目标。吾等已与若干租户订立若干安排,统称为“合作伙伴物业增长基金”,为“同店”资本改善(包括重建、新建筑项目及其他物业改善)提供资金,以换取根据我们与该等租户签订的现有租赁协议的条款(并受任何该等协议所包括的特定条款及条件规限)而增加租金。我们的每一份租赁协议都包括提供机械师的条款,通过这些机械师可以追求这样的机会。我们继续与我们的租户一起评估更多的Partner Property Growth Fund机会,并期望将进一步的投资作为我们战略增长计划的一部分,与我们与租户合作投资于增长机会和资本改善以实现互惠互利的目标保持一致。最近,我们出资1800万美元在杰克·齐勒敦·拉西诺建造了一个新的游戏庭院便利设施,导致杰克·克利夫兰/齐斯尔顿租赁协议(将于2022年4月开始)增加了180万美元的年租金增量。以下是我们潜在合作伙伴地产成长基金的机会摘要:
•硬石-海市蜃楼重建项目。关于宣布Hard Rock即将从米高梅手中收购海市蜃楼的业务(以及我们同意在此类收购完成后与Hard Rock就海市蜃楼的土地和房地产资产订立三重净租赁协议),我们同意与Hard Rock就最终文件(将在此类收购完成时签订)进行谈判,从而使我们有机会在Hard Rock选择为此类重新开发寻求第三方融资的情况下,通过我们的合作伙伴房地产增长基金为海市蜃楼的重建项目提供高达15亿美元的资金。重新开发和相关资金的具体条款仍以我们与硬石公司之间的最终文件谈判为准,
海市蜃楼出售的完成仍受常规成交条件的制约,包括监管部门的批准,以及MGP交易的完成,并且不能保证硬岩-海市蜃楼的重新开发将按照预期的条款进行,包括通过我们的融资,或者根本不能保证。
•威尼斯人度假村。关于收购威尼斯人,吾等与威尼斯人租户订立物业增长基金协议(“威尼斯人PGFA”)。根据威尼斯人PGFA,吾等同意为影响威尼斯人度假村的多个开发及建设项目提供最多10亿美元,该等项目将由威尼斯人租户确定,并符合威尼斯人PGFA中更具体规定的某些标准,但考虑到威尼斯人租户根据威尼斯人租赁协议将支付额外的增量租金,并按照威尼斯人PGFA中所载的公式计算,我们同意提供最多10亿美元用于威尼斯人度假村的各种开发和建设项目,这些项目将由威尼斯人租户确定并满足威尼斯人PGFA中更具体规定的某些标准。
上述及任何未来合作伙伴物业增长基金机会的利益,将取决于我们的租户就任何资本改善项目作出的独立决定、该等项目的资金来源,以及根据该等安排最终要求的资金总额。看见项目1A--“风险因素--与我们的业务和运营有关的风险”以获取更多信息。
我们的高尔夫球场
我们拥有并运营四个锦标赛高尔夫球场,位于我们某些物业附近,分别是内华达州亨德森的里约塞科、内华达州博尔德市的卡斯卡塔、印第安纳州拉科尼亚的Chariot Run和密西西比州索西耶的Grand Bear。此外,里约塞科和卡斯卡塔距离拉斯维加斯大道很近。这些高尔夫球场根据其运营和与凯撒签订的高尔夫球场使用协议提供辅助收入,如下所述。
•高尔夫球场使用协议。根据高尔夫球场使用协议(经修订,“高尔夫球场使用协议”),凯撒被授予高尔夫球场的特定权利及特权,包括(I)凯撒赌场及/或与高尔夫球场位于同一市场的酒店的客人优先使用发球时间,(Ii)凯撒赌场及/或与高尔夫球场位于同一市场的酒店的客人可享有的优惠价格,以及(Iii)高尔夫球锦标赛及赛事的优惠价格及折扣。根据高尔夫球场使用协议支付的费用目前包括大约1060万美元的年度会员费、340万美元的使用费和130万美元的最低轮次费用,这些费用可能会有一定的调整。
我们与凯撒的关系
凯撒是博彩、娱乐和休闲物业的领先所有者和运营商。凯撒保持着多样化的品牌组合,拥有广泛的选择,以吸引各种游戏、体育博彩、旅游和娱乐消费者。截至2021年12月31日,凯撒在国内运营52处物业,包括20处拥有和运营的物业、6处由其管理或代表第三方打上品牌的物业、18处从我们处租赁的物业以及8处从其他第三方处租赁的物业。
为了管理我们与凯撒和我们各自子公司之间的持续关系,我们与凯撒和/或其子公司签订了各种协议,如本文所述。本文提供的摘要并不完整,仅参考作为本年度报告10-K表格附件的适用协议全文加以保留。
•凯撒·保罗蒂。凯撒已就“拉斯维加斯总租赁协议”(“拉斯维加斯租赁担保”)、“地区总租赁协议”(“地区租赁担保”)及“Joliet租赁协议”(“Joliet租赁担保”)签署担保,并连同“拉斯维加斯租赁担保”及“地区租赁担保”(“凯撒担保”),保证即时及完整的付款及全数履行:(I)所有款项包括:(I)租户根据凯撒租赁协议应付的所有租金及其他款项;(Ii)租户根据凯撒租赁协议须履行及满足的所有其他契诺、协议及规定的到期履行;及(Iii)高尔夫球场使用协议项下的所有金钱责任,以及(Iii)就任何违约行为支付金钱损害赔偿及支付租客根据凯撒租赁协议须履行的任何弥偿责任的任何责任,以及(Iii)租户根据凯撒租赁协议须履行及满足的所有金钱责任。(Ii)凯撒租赁协议下租户须履行及满足的所有其他契诺、协议及规定;及(Iii)高尔夫球场使用协议项下的所有金钱责任。
•税务协定。吾等已订立税务事宜协议(“税务事宜协议”),处理凯撒、CEOC、营运合伙企业及吾等缴付税款及享有退税权利的事宜,并分配若干法律责任,包括就支付该等税款、收取该等退款及拟备相关报税表而订立的若干契诺及弥偿。一般而言,税务事宜协议规定凯撒编制及提交有关CEOC的报税表,以及吾等拟备及提交有关本公司及其业务的报税表。根据税务协议,凯撒
根据我们的纳税申报单,我们同意赔偿分配给CEOC的任何税款,我们也同意赔偿凯撒或CEOC根据凯撒或CEOC纳税申报单分配给我们的任何税款,我们也同意赔偿凯撒或CEOC根据凯撒或CEOC纳税申报单分配给我们的任何税款,并且我们同意赔偿凯撒或CEOC根据凯撒或CEOC纳税申报表分配给我们的任何税款。
根据税务事宜协议,凯撒已同意就凯撒的作为或不作为所引致的税项向我们作出赔偿,而我们亦已同意就我们的作为或不作为所引致的税项向凯撒作出赔偿,而该等税项均会导致作为重组计划一部分(根据守则界定为免税)而订立的交易失败。
竞争
我们与其他REITs、博彩公司、投资公司、私募股权公司、对冲基金、主权基金、贷款人和其他私人投资者争夺房地产投资。此外,我们物业的收入取决于我们的租户和运营商与其他博彩运营商竞争的能力。我们酒店的运营商在当地、地区、国家和国际的基础上为客户而竞争。博彩业的特点是大量参与者之间的高度竞争,包括河船赌场、码头赌场、陆基赌场、视频彩票、不在赌场的抽奖和扑克机、美国原住民游戏、新兴的互联网游戏品种、体育博彩和其他形式的游戏。
作为房东,我们在房地产市场上与无数开发商、业主和购房者竞争。我们的一些竞争对手可能比我们大得多,拥有比我们更多的财力和更低的资金成本,比我们有更大的规模经济和更高的知名度。竞争加剧将使识别并成功利用符合我们投资目标的收购机会变得更具挑战性。我们的竞争力还受到国家和地方经济趋势的影响,包括新冠肺炎疫情的区域或局部影响、替代投资的可用性、资金的可用性和成本、建设和翻新成本、现有法律法规、新立法和人口趋势。
人力资本管理
截至2021年12月31日,我们雇佣了大约152名员工员工人数,105人其中一些是全职的。在我们的员工总数中,有18人 a我们受雇于我们的运营伙伴关系,以支持我们的主要业务,作为三重-净租赁房地产投资信托基金(REIT),主要设在我们位于纽约的公司总部。我们剩下的134名员工受雇于我们的TRS,Vici Golf,为我们拥有和运营的高尔夫球场提供支持。我们的Vici Golf员工遍布印第安纳州拉科尼亚、密西西比州索西耶、内华达州亨德森和内华达州博尔德市的四个高尔夫球场。
•企业文化和参与度。 我们致力于创造和维持积极的工作环境和企业文化,通过灌输我们的核心价值观、竞争性福利计划、培训和内部发展机会、学费报销和社区服务活动,促进多样性和包容性,以及员工参与度。为了帮助履行这一承诺,我们通过每年一次的独立第三方员工满意度调查来衡量我们的组织文化、包容程度和员工参与度,该调查为管理层提供关于关键问题和优先事项的见解,以保持和改善我们员工的健康、福祉和满意度。
•董事会监督.我们的管理层定期向董事会报告,定期审查我们的人力资本管理计划,包括与我们的多元化和包容性努力有关的计划(由我们于2020年成立的多元化和包容性特别工作组领导)、员工薪酬和福利,以及相关事项,如培训和招聘、留任和招聘做法。
•多样性。截至2021年12月31日,我们43%的董事(和50%的独立董事),50%的董事领导人董事会成员(由董事会主席和各委员会主席组成),我们50%的公司员工和25%的高管是女性。此外,我们14%的董事和39%的公司员工被认定为少数族裔和/或少数族裔的成员。
•补偿和福利。 我们提供全面的员工福利方案,包括401(K)计划、医疗、牙科和视力保险、残疾保险、人寿保险、带薪产假/陪产假、寄养/收养安置,以及员工援助计划。我们不断评估现有福利并探索额外或新的福利,以响应员工反馈并切实提高员工福利。例如,根据我们的多样性和包容性特别工作组提供的建议,我们在2022年1月为我们的公司团队实施了一些扩大的福利,包括增强的带薪休假政策、为人父母的追求计划、延长的育儿假和补充的个人残疾保险。
•教育、培训和发展。我们通过定期举办培训计划来投资于员工教育、培训和发展,以教育和提高员工对与我们的业务相关的概念的理解,以及关于多样性和骚扰等问题的理解,以及我们的商业行为准则中概述的其他事项。为了支持我们维护多元化和包容性工作场所的承诺,2021年,我们扩大了培训计划,包括持续举办的研讨会,重点关注多样性、包容性、隐性/无意识偏见和相关主题。我们还鼓励我们的员工通过广泛适用和灵活的学费报销政策以及类似的专业发展计划,通过外部教育和认证来追求专业发展。
政府管制和许可
博彩和赛马设施的拥有权、运营和管理都受到普遍的监管。我们的每一家博彩和赛车设施都受其所在司法管辖区的法律、规则和法规的监管。博彩业法律法规一般要求博彩业参与者:
•确保不合适的个人和组织不参与博彩运营;
•建立和维护负责任的会计惯例和程序;
•保持对其财务活动的有效控制,包括为内部财务事务建立最低限度的程序以及保护资产和收入;
•维护可靠的记录保存系统;
•定期向博彩监管机构提交报告;以及
•确保合同和金融交易在商业上是合理的,反映公平的市场价值,是公平的交易。
博彩法律和法规主要在两个方面影响我们的业务:(1)我们对由租户经营博彩活动的土地和建筑物的所有权;(2)我们租户作为博彩业经营者的运营。此外,由于我们作为房东的身份,我们的租户所在司法管辖区的许多博彩和赛马监管机构要求我们和我们的附属公司申请并保持作为关键业务实体或供应商的许可证。
除了博彩法规外,我们的业务和租户的业务还受各种联邦、州和地方法律法规的约束。这些法律和法规包括但不限于关于酒精饮料、环境问题、劳工和雇员、反歧视、医疗保健、货币交易、税收、分区和建筑法规以及营销和广告的限制和条件。这样的法律法规可能会改变,或者未来可能会有不同的解释,或者可能会颁布新的法律法规。重大变化、新的法律或法规,或者法院或政府当局在解释上存在重大差异,都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
•违反博彩法。如果我们、我们的子公司或我们物业的租户违反了适用的博彩法,我们的博彩许可证可能会受到博彩管理机构的限制、条件、暂停或吊销,我们和任何其他相关人员可能会受到巨额罚款。此外,博彩管理机构可以指定一名主管或保管人来经营我们的博彩资产,或者在某些司法管辖区,拥有我们在司法管辖区内的博彩资产的所有权,在某些情况下,此类任命产生的收益可能会被没收,归适用的司法管辖区所有。一个司法管辖区的违法行为可能会导致其他司法管辖区的纪律处分。最后,失去我们的博彩牌照可能会导致我们某些债务下的违约事件,而我们债务协议中的交叉违约条款可能会导致一个债务协议下的违约事件,从而触发我们其他债务协议下的违约事件。因此,我们违反适用的博彩法可能会对我们产生实质性的不利影响。
•审核和批准交易. 我们和我们的子公司几乎所有的实质性贷款、租赁、证券销售和类似的融资交易都必须向博彩管理机构报告,在某些情况下还必须得到博彩主管部门的批准。未经某些博彩管理机构事先批准,我们或我们的任何子公司均不得公开发行证券。通过合并、合并、股票或资产收购、管理或咨询协议或其他方式进行的控制权变更须事先获得博彩主管部门的批准。寻求获得我们或我们的一个子公司控制权的实体在获得控制权之前,必须满足博彩当局关于各种严格标准的要求。
环境问题
除其他事项外,我们的物业须受环保法例规管,包括空气排放、废水排放,以及废物(包括医疗废物)的处理和处置。我们拥有的某些物业利用上面或地下储罐来储存取暖油,供物业使用。在含有石棉的建筑材料被常规安装在住宅和商业建筑中的时候,还建造了其他物业。租赁协议一般规定我们的租户有义务遵守适用的环境法律,如果他们的不遵守导致我们遭受损失或索赔,我们将赔偿我们,我们预计未来的任何租赁都将包括针对其他运营商的相同条款。租户如不遵守规定,可能会被罚款和处罚,或被要求采取纠正行动,这可能会给经营者带来巨额费用,从而对他们履行对我们的义务的能力造成不利影响。
根据联邦、州和地方环境法律和法规,不动产的现任或前任所有者或经营者可能被要求调查、移除和/或补救在此类财产中或从此类财产中释放的危险物质或其他受管制物质。此外,在某些情况下,这些不动产的所有者或经营者可能被要求对因此类释放而导致或与之相关的财产损失、人身伤害和/或自然资源损害承担责任。这些法律中的某些法律被解释为连带的,除非损害是可分的,并且有合理的责任分配基础。根据这些法律中的某些规定,我们还可能对在我们拥有财产之前或在我们发送废物进行处置的地点发生的损害承担责任。未能妥善补救物业也可能对我们出租、出售或出租物业或以物业作为抵押品借入资金的能力造成不利影响。
对于我们现有物业的所有权、待完成交易的待收购物业,以及我们未来可能收购的任何物业,我们可能要对在该物业或从该物业排放危险物质或其他受管制物质所产生的环境责任或成本承担法律责任。我们没有意识到任何环境问题预计会对我们任何物业的运营产生实质性影响。
可持续性
我们将继续致力于发展我们在酒店实施和报告环境可持续性努力方面的努力。我们已经实施并继续推行租户参与计划,旨在帮助我们了解租赁物业的环境影响,并收集环境可持续性数据,以便监控整个租赁物业组合的可持续性指标。我们现有的租赁物业是根据长期三重净值租赁进行租赁的,这为我们的租户提供了对我们租赁物业的运营的完全控制权,包括根据他们的业务战略和收入目标实施环境可持续发展倡议,一般不允许我们要求收集或报告环境可持续发展数据(受我们最近的某些租约和租约修订中的相关条款约束)。虽然没有合同要求,但我们的某些租户会向我们报告LEED认证、水和能源使用、排放和废物转移。此外,我们通过第三方服务提供商在我们拥有和运营的高尔夫球场实施了记录和报告协议,以便于监控我们拥有和运营的高尔夫球场的公用事业数据,以便更全面地了解我们的运营对环境的影响、关键驱动因素以及与我们每个球场的公用事业使用相关的趋势。在分析收集到的数据并与我们的第三方可持续发展顾问协商后,我们希望更好地了解我们的业绩,这将有助于我们在未来几年制定有意义的业绩和改进目标。我们致力于在我们力所能及的范围内通过我们的业务活动来改善环境条件。, 我们定期与主要利益攸关方就环境可持续性优先事项等进行接触。
知识产权
我们投资组合中的大多数物业目前都是以非我们所有的商标和品牌名称运营和推广的,包括凯撒宫、哈拉、哈维、马蹄铁、希腊城、杰克、硬石、世纪和登山。此外,我们未来可能收购的物业可能会在这些相同的商标和品牌名称下运营和推广,或者在我们不拥有或不会拥有的不同商标和品牌名称下运营和推广。在我们的物业由Caesars、Penn National、Seminole Hard Rock、Century Casinos、Jack Entertainment、EBCI和Ventian Tenant管理期间,我们依赖这些各方维护和保护用于运营或推广租赁物业的商标、品牌名称和其他许可知识产权。租赁物业的运营,以及我们的业务和财务状况,可能会受到影响任何此类知识产权的侵权、无效、未经授权使用或诉讼的不利影响。此外,如果我们的任何物业更名,可能会对我们产生实质性的不利影响,因为我们在新品牌下可能无法享有同等的认知度或地位。
投资政策
我们的投资目标是增加运营现金流,实现可持续的长期增长,实现股东价值最大化,以实现稳定的股息和股票增值。我们没有就这些投资目标的相对优先次序制定具体政策。我们未来的投资活动不会局限于任何地理区域或特定比例的资产。我们打算以符合我们作为美国联邦所得税REIT资格的方式从事此类未来投资活动。
•房地产投资或房地产权益。我们的业务主要集中在博彩、酒店、娱乐和休闲领域的物业和与之直接相关的活动上,我们称之为“体验型资产”。我们相信,无论是在国内还是在国际上,都有重大的、持续的机会收购或投资额外的博彩、酒店、娱乐和休闲资产。我们没有具体的政策来收购资产,主要是为了资本收益或主要是为了收入。此外,我们可以购买或租赁有收入的商业地产和其他类型的物业进行长期投资,在情况允许的情况下扩大和改善我们目前拥有的物业或其他已获得的物业,或全部或部分出售此类物业。
我们可以通过合资或其他形式与第三者共同拥有物业,如果我们认为这样做是拥有或收购物业的最有效方式,我们将来可能会参与这类活动。然而,我们预计不会达成合资企业或其他伙伴关系安排,以进行否则不符合我们投资政策的投资。我们还可以收购房地产或房地产权益,以换取发行普通股、优先股或期权,以购买我们子公司(包括我们的运营合伙企业)的股票或权益。在某些情况下,我们还可能寻求提供抵押或夹层融资、优先股权投资或其他形式的投资融资的机会,在这些情况下,此类结构显著复制了我们租赁的经济性,提供了战略增长机会和/或合作伙伴关系,并可能在未来一段时间内将我们的投资转换为标的房地产的所有权。
对已收购物业的股权投资可能受到现有抵押融资和其他债务的影响,或可能因收购或再融资这些投资而产生的新债务。我们债务的本金和利息将优先于我们普通股的任何股息。投资也受我们的政策约束,根据修订后的1940年“投资公司法”,我们不要求注册为投资公司。
•房地产债务投资。我们已经并可能继续对抵押贷款或其他形式的房地产相关债务进行投资,包括但不限于传统抵押贷款、参与或可转换抵押贷款、夹层贷款或优先股权投资;前提是,在每种情况下,此类投资都符合我们作为房地产投资信托基金的资格。这些投资通常是出于战略目的,包括(I)在未来一段时间内将我们的投资转换为标的房地产所有权的潜力,(Ii)与业主和运营商发展关系的机会,这可能会导致其他投资,以及(Iii)能够对博彩以外的体验式资产类别进行初始投资,目标是随着时间的推移增加我们在这些资产类别中的投资活动。投资于房地产相关债务的风险是,借款人可能会根据某些有关债务投资的条款违约,而为这项投资提供担保的抵押品可能不足以让我们收回全部投资。
•主要从事房地产活动的人士和其他发行人的证券或权益。我们可以投资于其他房地产投资信托基金、其他从事房地产活动的实体的证券或其他发行人的证券,包括出于对该等实体行使控制权的目的,但须遵守房地产投资信托基金资格所需的资产测试和毛收入测试。我们目前没有任何政策限制我们可以投资的实体类型或投资资产的比例,无论是通过收购实体的普通股、有限责任或合伙企业权益、在另一家房地产投资信托基金的权益,还是进入合资企业。我们目前没有计划对不从事房地产活动的实体进行额外投资。我们的投资目标是最大限度地提高我们投资的现金流,获得具有增长潜力的投资,并通过增加我们公司的价值为我们的股东提供现金分配和长期资本增值。我们没有就这些投资目标的相对优先次序制定具体政策。
•投资于短期商业票据和贴现票据。我们可以将多余的现金投资于短期投资级商业票据以及由政府支持的企业发行的贴现票据,包括联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corporation)和某些联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)。这些投资的原始到期日一般在91天到180天之间。
融资政策
我们希望在我们的资本结构中采用我们不时确定的适当金额的杠杆。我们的董事局并没有采取限制负债总额的政策,但在不时评估负债水平时,会考虑多项因素,以及这类负债的数额,可以是固定利率,也可以是浮动利率。然而,根据我们的未偿债务的限制性公约,我们现在和预计将继续受到某些债务限制的限制。我们可能会根据当时的经济状况、债务和股权资本的相对可获得性和成本、我们物业的市场价值、债务和股权证券的一般市场状况、我们普通股的市场价格波动、增长和收购机会以及其他因素,不时修改我们的债务政策。如果放宽这些限制,我们可能会变得更高杠杆率,导致我们债务违约的风险增加,以及相关的偿债要求增加,这可能会对我们的财务状况、流动性和经营业绩以及我们向股东进行分配的能力产生不利影响。如果我们的董事会或管理层认为有必要筹集额外资本,我们可以在没有股东批准的情况下,在循环信贷安排下借款、发行债务或股权证券(包括优先于我们股票的证券)、保留收益(受美国联邦所得税的REIT分配要求的约束)、承担债务、对我们拥有的部分财产进行抵押融资、成立合资企业或采用这些方法的组合。
企业信息
我们于2016年7月5日在特拉华州成立,最初是一家有限责任公司,是中海油的全资子公司。2017年5月5日,我们随后根据马里兰州法律转换为一家公司,并向CEOC发行普通股,作为我们组建交易的一部分,这些股份随后由CEOC转让给债权人,作为凯撒娱乐运营公司等人第三次修订的联合重组计划的一部分。艾尔(《重组计划》)2017年1月17日由美国伊利诺伊州(芝加哥)北区破产法院确认。
我们的主要执行办公室位于纽约麦迪逊大道53520层,邮编:New York 10022,我们在该地点的主要电话号码是(6469494631)。我们的网站地址是www.viciProperties.com。本年度报告Form 10-K中没有任何关于本公司网站或此处指定的任何其他网站的信息,也没有通过本网站或任何其他网站获取的任何信息都不包含在本年度报告中,也不构成本年度报告的一部分。我们向美国证券交易委员会提交的电子文件(包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的任何修订),包括展品,在我们以电子方式存档或提供给美国证券交易委员会后,可在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。
有关前瞻性陈述的警示说明
本年度报告中有关Form 10-K的某些表述,包括“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“项目”、“目标”、“可以”、“可能”、“可能”、“应该”、“将会”或类似表述,均构成联邦证券法所指的“前瞻性表述”。前瞻性陈述基于我们目前对未来事件的计划、预期和预测。因此,我们告诫您不要依赖这些前瞻性陈述中的任何一种。它们给了我们对未来的期望,而不是保证。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、表现和成就与此类前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、表现和成就大不相同。
目前,可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的最重要因素之一是新冠肺炎疫情对我们和我们的租户的财务状况、经营业绩、现金流和业绩的影响。新冠肺炎疫情继续对我们的租户造成不利影响,并最终影响我们的业务和财务状况的程度,取决于无法自信预测的未来事态发展,包括:
•为遏制这一大流行或减轻其影响而采取的行动的影响,包括获得批准的疫苗、新冠肺炎的新变种或变异变种(包括具有疫苗抗药性的变种)或类似病毒的可获得性、分布性、公众接受度和有效性;
•疫情对我们租户的直接和间接经济影响以及遏制措施;
•我们租户成功经营业务的能力,包括遵守保持各自设施开放所需的监管要求的成本,例如减少容量要求;
•因新冠肺炎疫情而需要关闭任何设施;以及
•为应对新冠肺炎疫情,我们与某些租户达成的资本支出削减谈判以及租赁协议的其他修订的影响。
上述各项均可能对我们的租户履行其与吾等的租赁协议下的义务的能力产生重大不利影响,包括他们继续及时支付租金,或根本没有能力,和/或为资本支出提供资金或支付租约规定的其他付款的能力。我们告诫投资者,要解读标题为“一节”中确定的许多风险。风险因素他说:“在这份10-K表格的年度报告中,我们注意到,由于新冠肺炎疫情持续和众多的不利影响,这一数字有所上升。
本文中包含的前瞻性陈述是基于我们目前的预期、计划、估计、假设和信念,这些预期、计划、估计、假设和信念涉及许多风险和不确定因素。与上述有关的假设涉及(其中包括)对未来经济、竞争和市场状况以及未来业务决策的判断,所有这些都很难或不可能准确预测,而且许多都不是我们所能控制的。虽然我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设,但我们的实际结果、业绩和成就可能与前瞻性陈述中陈述的结果、业绩和成就大不相同,可能会受到各种风险和其他因素的影响,其中包括:
•与未决的MGP交易相关的风险,包括我们完成未决的MGP交易的能力或失败,以及实现MGP交易的预期利益的能力,包括延迟完成未决的MGP交易的结果;
•总体经济状况和市场发展变化的影响,包括美国或全球经济低迷的严重程度和持续时间导致的通胀上升、消费者信心、供应链中断、失业率水平和房地产价格低迷;
•我们依赖我们的租户(包括在未决的MGP交易完成后,米高梅)作为我们物业的租户,以及他们的担保人(包括,在未决的MGP交易完成后,MGM)作为租赁付款的担保人,以及对他们各自业务的任何重大不利影响可能对我们产生的负面影响;
•合作伙伴财产增长基金的预期收益;
•借款人向我们偿还未偿还贷款义务的能力;
•我们对博彩业的依赖;
•我们执行业务和增长战略的能力可能会受到我们庞大的偿债要求以及我们必须分配90%的REIT应税收入才有资格作为REIT纳税的要求的限制。
我们100%分配房地产投资信托基金的应税收入,以避免目前实体级别的美国联邦所得税;
•我们无法保持作为房地产投资信托基金的纳税资格;
•博彩业和其他监管机构广泛监管的影响;
•我们的租户是否有能力获得并保持与我们的物业运营和待完成交易及时相关的监管批准,或者根本没有,或者对此类监管批准施加条件的能力;
•我们的租户可能会选择在租约的初始或后续条款之后不再续签租约;
•根据租赁协议,我们出售物业的能力受到限制;
•我们的租户和任何担保人的历史业绩可能不是他们未来业绩的可靠指标;
•我们的巨额债务,包括我们在完成未决的MGP交易时要承担和发生的债务,以及偿还、再融资和以其他方式履行我们在该债务下的义务的能力;
•我们的历史财务信息可能不是我们未来经营结果、财务状况和现金流的可靠指标;
•利率上升对我们的影响;
•我们无法成功地进行额外物业的投资和收购;
•我们有能力获得必要的融资,以及时或根本不按我们目前预期的条款完成我们悬而未决的收购或相关交易;
•我们尚未完成的交易可能无法完成或可能不适当地推迟完成,以及对我们的业务、运营和股票价格的潜在不利影响;
•我们发现重大环境、税收、法律或其他问题的可能性,这些问题对我们在任何未决或最近完成的交易中作为抵押品获得或担保的资产(或我们预计将获得的其他利益)的价值产生重大负面影响;
•待完成和最近完成的交易对我们的影响,包括未来对我们的财务状况、财务和经营业绩、现金流、战略和计划的影响;
•美国联邦所得税法变化的影响;
•与未决的MGP交易有关的以前和潜在未来诉讼的影响和结果,包括任何不利判决可能会阻止未决的MGP交易及时完成或根本不能完成;
•我们的未决交易可能导致不利的税收后果;我们的未决交易导致我们的股票价格波动加剧;
•气候变化、自然灾害、战争、政治和公共卫生状况或不确定性或内乱、暴力或恐怖活动或威胁对我们财产的影响,以及为应对这些事件而采取的经济条件变化或加强旅行安全和卫生措施的影响;
•失去关键人员的服务;
•无法吸引、留住和激励员工;
•与环境合规相关的成本和责任;
•未能建立和维护有效的综合内部控制制度;
•我们依赖从运营合伙公司收到的分配来向我们的股东进行分配;
•如果我们在未来出售我们的任何房产,对我们现金分配金额的潜在影响;
•我们有能力继续向我们普通股的持有者进行分配,或者随着时间的推移维持预期的分配水平;
•对交易机会的竞争,包括来自其他房地产投资信托基金、投资公司、私募股权公司和对冲基金、主权基金、贷款人、博彩公司和其他投资者的竞争,这些投资者可能拥有比我们更多的资源和获得资本的机会,以及更低的资金成本或不同的投资参数;以及
•本文讨论并在我们提交给美国证券交易委员会的文件中不时将其列为“风险因素”的其他因素,包括但不限于我们随后提交给美国证券交易委员会(Form 10-K)、Form 10-Q和Form 8-K的报告中的这些因素。
前瞻性陈述背后的任何假设都可能是不准确的。告诫您不要过度依赖任何前瞻性陈述。所有前瞻性陈述均于本年度报告发布之日作出。
随着时间的推移,实际结果、业绩和成就与本文所表达的期望值大相径庭的风险将会增加。除非联邦证券法另有要求,否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件、环境变化或任何其他原因。鉴于前瞻性表述中固有的重大不确定性,包含此类前瞻性表述不应被我们视为一种表述。
你应该请注意,本节和本报告其他地方或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中描述的任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。在评估我们时,除其他事项外,您还应仔细考虑以下所述的风险。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性,但确实代表了我们认为对我们至关重要的那些风险和不确定性。其他风险和不确定性目前尚不为我们所知,或截至本Form 10-K年度报告的日期,我们认为无关紧要的风险和不确定性也可能损害我们的业务。本年度报告中以Form 10-K格式包含的一些陈述,包括以下风险因素的陈述,均为前瞻性陈述。请参阅标题为“有关前瞻性陈述的告诫”部分。
与我们的业务和运营相关的风险
我们现在和将来都会在很大程度上依赖我们的租户来赚取我们的收入。任何对我们的任何重要租户的业务、财务状况、流动资金、运营结果或前景产生重大不利影响的事件都可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大不利影响。
我们依赖我们的租户以一种产生足够收入的方式运营我们拥有的物业,以使租户能够履行他们对我们的义务。目前,我们很大一部分收入来自凯撒,占截至2021年12月31日年度总收入的84%(在完成对威尼斯人的收购和尚未完成的MGP交易后,凯撒和米高梅来自凯撒和米高梅,在考虑到米高梅即将出售拉斯维加斯幻影酒店和赌场的业务后,凯撒约占估计年化现金租金总额的42%,米高梅约占估计年化现金租金总额的36%)。由于租约是三重净值租约,除了这些租户的租金支付义务外,我们将依赖这些租户支付与这些租赁物业相关的几乎所有保险、税项、水电费和维修费用,并就与其业务相关的各种索赔、诉讼和法律责任向我们提供赔偿、辩护和使我们不受损害。我们不能保证我们的主要租户将拥有足够的资产、收入或融资渠道,使他们能够履行其与我们签订的租约项下的付款和其他义务,也不能保证适用的担保人将能够履行其对适用租户义务的担保。
我们的租户依靠他们或他们各自子公司拥有和/或经营的物业获得收入来履行他们的义务,包括他们的偿债要求以及应付给我们或其他人的租金和其他款项。例如,凯撒依靠我们的物业、凯撒论坛会议中心及其其他业务来履行凯撒租赁协议和论坛会议中心抵押贷款项下的付款义务。如果这些物业的收入因任何原因(包括新冠肺炎疫情)而下降,或者如果租户的偿债要求增加,或者如果他们的信誉因任何原因而受损,租户或适用的担保人可能无法或不愿履行其租赁或与我们达成的其他协议规定的付款和其他义务。重要租户不能或不愿意履行与我们的租赁或其他付款义务项下的付款或其他义务,可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大不利影响,包括我们向股东进行分配的能力。
博彩和娱乐业竞争激烈,我们的租户如果不能继续成功竞争,可能会对他们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。特别是,我们的租户业务可能会受到竞争对手在现有司法管辖区的再投资和扩张、在现有司法管辖区扩大博彩业务或扩展到以前不允许博彩的新司法管辖区的不利影响,这将导致这些司法管辖区的竞争加剧。此外,赌场娱乐业是赌场经营的各个司法管辖区的重要税收来源。各种州和联邦立法者和官员不时地提出修改税法,或修改此类法律的管理,包括提高税率,这将影响该行业。如果被采纳,这些变化可能会对我们的重要租户的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
由于我们依赖重要租户的租金和其他付款作为我们的主要收入来源,我们在执行我们的租约或与我们的重要租户达成的其他协议下的权利或终止这些权利的能力可能受到限制。
其他协议或(由于我们的主要总租赁结构)任何特定物业的某些租约。吾等的重要租户如未能遵守各自租约的条款或遵守租赁物业所受的博彩规则,可能会导致(其中包括)终止适用的土地租约,要求吾等在可能范围内为该物业寻找另一租户,而该等租户可能会减少或停止支付租金(视属何情况而定)。在此情况下,我们可能会失去受适用地契约束的物业权益,或找不到合适、信誉良好、租金相若或根本没有的租户,这将会减少我们的租金收入,并可能对我们造成重大不利影响。
新冠肺炎疫情已经对我们的租户的运营和财务表现以及全球和美国的经济活动和市场表现产生了不利影响,这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
自2020年初新冠肺炎疫情出现以来,新冠肺炎在全球蔓延,在美国和世界各地造成了相当大的健康风险,严重影响了全球、国家和地区的经济活动。包括美国在内的几个国家已经制定并继续对旅行和大型集会实施各种限制。在这些行动中,州政府和/或监管机构发布了各种指令、命令或类似行动,导致我们所有物业和高尔夫球场的租户业务暂时关闭。相关部门可能会发布额外的指令、要求、命令或类似行动,这可能会导致我们的租户业务和我们的高尔夫球场业务进一步关闭。
此外,我们的租户经历了大量与正在进行的大流行相关的活动和预订的取消和减少,包括最近出现的新变种,未来可能会经历类似的取消和减少。客户活动的减少对我们租户的财务表现产生了不利影响,任何类似的未来影响对我们来说都可能是实质性的,这取决于疫情的最终持续时间以及我们租户的客户活动和参与度未来减少的幅度。
虽然我们所有的租赁物业和高尔夫球场目前在某些司法管辖区不受限制地开放和运营,但它们仍然受到州和地方政府和/或监管机构施加的任何当前或未来的运营限制、限制或关闭。虽然我们许多租赁物业的租户最近的表现已经达到或超过疫情爆发前的水平,但由于新冠肺炎疫情的影响,我们的租户可能会继续面临更多的挑战和不确定性,例如遵守运营和容量限制,确保足够的员工配置和服务水平,以及保持更高的运营利润率和财务业绩。大流行的持续性质,包括新出现的变种的影响,可能会进一步对我们租户的业务造成不利影响,因此,我们的业务和财务业绩在未来可能会受到不利影响。
我们无法自信地预测政府或监管命令,或者旅行和其他限制,包括2021年末和2022年初开始的新冠肺炎感染率上升导致的命令和限制,是否会结束,或者这些监管和限制是否会影响我们租户的表现。此外,由于目前债务和股票市场的波动,我们可能无法以令人满意的条件为未来的收购获得融资,或者根本无法获得融资。全球金融市场的混乱和不稳定加剧或信贷和融资状况恶化可能会影响我们获得债务和股权资本,以便在必要时为业务运营提供资金,或及时处理到期债务,以及我们的租户为其业务运营提供资金、履行对我们的义务以及为任何未来或悬而未决的交易获得融资的能力。
我们的业务和经营结果最终将在多大程度上受到新冠肺炎疫情以及由此产生的任何负面经济影响的全面影响,以及这些因素在多大程度上继续对我们的租户造成不利影响,这在很大程度上将取决于未来的发展,包括疫情的持续时间,为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动,包括一种或多种疫苗、新冠肺炎新株或变异株或类似病毒(包括具有疫苗抗药性的株)的可用性、分销和效力,以及流行病和遏制措施对租户的直接和间接经济影响。包括我们的租户在我们物业的经营受到限制的时间长短,或物业在未来是否需要部分或全部关闭,以及我们的租户在开业和关闭期间的财务表现。此外,有关新冠肺炎疫情的新信息可能会继续涌现,为遏制新冠肺炎疫情或应对其未来影响而需要或建议采取的行动(包括美国和全球经济的应对措施以及新冠肺炎疫情对我们酒店租户运营的短期和长期影响)可能会进一步对我们的业务、业绩和运营产生实质性和负面影响。
任何前述事件或任何其他相关事项的发生都可能对我们的业务、财务状况、流动资金、经营业绩、前景以及我们普通股的价值产生重大不利影响。
由于我们的收入集中部分来自拉斯维加斯大道,我们比一家地理位置更加多元化的公司面临更大的风险。
我们在拉斯维加斯大道上的物业在截至2021年12月31日的一年中创造了大约32%的总收入(在收购威尼斯人和MGP交易之后,预计将产生我们估计的年化现金租金总额的大约45%),我们预计在可预见的未来这种集中将持续下去。因此,我们的业务可能会受到拉斯维加斯旅游业常见风险的严重影响。例如,航空服务的成本和可用性以及任何扰乱往返拉斯维加斯航空旅行的事件的影响,包括为应对新冠肺炎疫情而实施的措施的影响,都可能对我们租户的业务产生不利影响。我们无法控制往返拉斯维加斯的航班数量或频率,但我们最大的租户凯撒集团(Caesars)的很大一部分游客都依赖空中交通。由于燃油价格上涨、需求下降、劳动力短缺或公共卫生考虑(包括新冠肺炎疫情)导致的主要航空公司航班减少,已经并可能继续影响到我们酒店的游客数量。此外,在拉斯维加斯和南加州之间有一条主要的州际骇维金属加工,大量经常光顾我们拉斯维加斯大道酒店的客户都居住在这里。从南加州前往我们位于拉斯维加斯大道酒店的任何限制,例如骇维金属加工的容量限制或任何其他交通中断,也可能会影响访问我们设施的客户数量。此外,由于我们在拉斯维加斯大道的三处物业(以及在尚未完成的MGP交易完成后,还有十处物业)的重要性,我们可能会受到恐怖主义行为、自然灾害(包括重大火灾、洪水和地震)等一般风险的不成比例的影响。, 以及恶劣或恶劣的天气,包括气候变化的结果,如果这样的发展发生在拉斯维加斯或附近。此外,考虑到我们依赖他们作为我们在拉斯维加斯大道物业的租户的表现,对凯撒(以及在MGP未决交易完成后,米高梅)的重大不利影响,即使与他们在拉斯维加斯的业务无关,也可能对他们的财务状况产生负面影响。
根据吾等各自的租赁协议及贷款及其他协议的条款及条件,吾等的主要租户及其附属公司须向吾等支付其营运现金流的一大部分,以及支付其未偿债务的利息,该等债务可能对吾等的业务及经营状况以及彼等履行其对吾等的合约付款责任的能力造成不利影响。
根据我们的租赁协议,我们的重要租户有义务在各自的租期内向我们支付租金。例如,凯撒是我们最大的租户(在MGP交易后,凯撒将是我们与米高梅的最大租户之一),有义务在未来五年向我们支付凯撒租赁协议项下的固定年租金、论坛会议中心抵押贷款项下的固定年租金和高尔夫球场使用协议项下的高尔夫球场会员费,但须遵守某些自动扶梯和适用协议下的调整。
此外,根据我们的租赁协议,无论受该等租赁协议约束的物业产生多少现金流,在指定期间内的年度租金增长将继续适用。通过我们的合作伙伴物业增长基金,我们也可能与我们的租户达成协议,为资本改善提供资金,以换取适用的租赁协议下的租金增加,这将根据资金条款增加该等租户对我们的租金义务金额。因此,倘若该等物业所产生的现金流减少、没有按租金上升的相同幅度增加,或与任何该等资本改善有关的预期增加,则根据该等租赁协议应付的租金将占适用租户及其附属公司产生的现金流的较高百分比,这可能令适用附属公司更难履行租赁协议项下对吾等的付款责任,并最终可能对适用担保人履行其在相关担保项下对吾等的各自责任的能力造成不利影响。看见项目1“业务-我们的租赁协议”和项目1“商务--我们与凯撒的关系”有关此类协议的更多信息,请参阅。如果我们的主要租户的业务和物业未能产生足够的收益,他们可能无法履行各自租赁协议和贷款及其他协议(包括相关担保)下的义务(或其子公司的义务)。
此外,这些责任可能会限制我们的主要租户为其运营或开发项目提供资金、筹集资本、进行收购,以及通过投资维持和发展其业务和物业组合以应对竞争和经济变化的能力,这可能会对其竞争力以及其适用子公司和担保人分别履行其在适用租赁协议和相关担保项下对吾等的义务的能力产生不利影响。此外,鉴于重要租户对我们业务的重要性,即使根据我们与该租户的协议没有违约,重要租户若未能维持其业务表现或信誉恶化,亦可能对我们造成重大不利影响。
此外,我们的主要租户的债务以及他们的现金流的很大一部分可能被用于支付利息,可能会对他们履行适用租赁协议和其他协议下对我们的义务的能力造成不利影响。例如,凯撒在截至9月底的10-Q表格季度报告中披露
2021年30日,凯撒2022年的综合估计债务利息(包括本金和利息)将约为8.8亿美元,此后到期的债务将达到178亿美元。因此,凯撒很大一部分流动性需求用于偿债,包括支付巨额利息。如此庞大的债务和管理此类债务的协议下的限制性契约可能会限制适用的租户和借款人根据适用的租赁协议和与我们签订的其他协议(如论坛会议中心抵押贷款)履行各自对我们的义务的能力。 以及我们重要租户的担保人履行相关担保义务的能力。
我们依赖博彩业,可能容易受到与之相关的风险的影响,包括新冠肺炎疫情的影响,这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
作为游戏设施的房东和所有者,我们受到与博彩业相关的风险的影响。因此,只要我们的投资集中在与游戏相关的资产上,我们的成功就取决于博彩业,而博彩业可能会受到总体经济状况、消费者趋势和偏好的变化以及我们和我们的租户无法控制的其他因素的不利影响,包括新冠肺炎疫情的持续影响,如劳动力短缺、旅行限制、供应链中断和物业关闭。由于我们受制于单一行业的重大投资所固有的风险,博彩业务的减少对我们的不利影响可能比我们拥有更多元化的房地产组合时更大,特别是因为租赁协议下的租金部分将根据租户在我们物业上运营的博彩设施的表现而定,该等影响可能对我们的业务、财务状况、流动资金、经营业绩和前景产生重大不利影响。
博彩业的特点是大量参与者之间的高度竞争,包括陆上赌场、河船赌场、码头赌场、视频彩票、非赌场的抽奖和扑克机、美洲原住民博彩、新兴品种的互联网游戏、体育博彩和其他形式的博彩,从更广泛的意义上讲,博彩运营商面临着来自各种休闲和娱乐活动的竞争。在我们设施所在的大多数市场,游戏竞争都很激烈。最近,由于现有市场参与者升级或扩建设施、新的游戏参与者进入市场、互联网游戏或不同司法管辖区的立法修改,博彩业出现了额外的重大竞争。随着相互竞争的物业和新市场的开放,我们可能会受到负面影响。
此外,新冠肺炎疫情给游戏行业带来了前所未有的严重冲击。在此期间,许多博彩公司面临着高度的财务不确定性或收入大幅减少,并寻求或采取了旨在维持流动性和偿付能力的措施,包括员工休假和裁员,减少运营和资本支出预算,以及寻求与债权人、贷款人和其他交易对手达成合同减免或其他安排。不能保证政府对旅行和社交聚会施加的现有限制,包括2021年底为应对一种新兴变种而实施的限制,短期内会取消,也不能保证政府施加的额外限制不会实施,也不能保证之前取消或修改的限制不会恢复。此外,新冠肺炎疫情对博彩业的最终影响、政府实施限制的时间和程度以及博彩设施的性能都高度不确定,无法有把握地预测。
从历史上看,GDP增长、消费者信心和就业等经济指标与赌场和赛马场等博彩、娱乐和休闲物业的需求相关,经济衰退、收缩或放缓通常会导致相关休闲活动的可自由支配支出减少。新冠肺炎大流行的长期影响,例如全球公共卫生担忧以及全球、国家和地区经济活动和金融市场的不稳定导致可自由支配支出减少或消费者偏好改变,可能对休闲和商务旅行、可自由支配支出和其他直接影响博彩业的经济行为领域产生长期实质性不利影响。此外,由于整体经济状况疲软(例如但不限于新冠肺炎疫情的影响)、经济衰退复苏乏力、经济萎缩、高失业率、所得税上升、通货膨胀、消费者信心低迷、房地产市场疲软、文化和人口结构变化以及股市波动加剧等因素,可自由支配的消费支出减少,这些都可能对我们的收入和运营现金流产生负面影响。由于我们依赖博彩业,新冠肺炎疫情对博彩业的直接和长期影响可能是实质性的,对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景都是不利的。
我们和我们的租户面临来自博彩和其他监管机构的广泛监管,我们的章程规定,被州博彩监管机构发现不适合的投资者持有的任何我们的股票都可以赎回。
博彩和赛车设施的所有权、运营和管理受到每个允许博彩和赛车设施的适用司法管辖区的一个或多个博彩管理机构的广泛监管。这些博彩和赛马法规会影响我们的博彩和赛马租户以及与我们的博彩和赛马设施相关的人员,在许多司法管辖区,包括我们作为房地产的房东和所有者。由于我们作为房东的身份,我们持有物业所在司法管辖区的某些博彩管理机构可能会要求我们和/或我们的关联公司保持作为委托人、主要业务实体或供应商的许可证。博彩管理机构还保留了很大的自由裁量权,要求我们被认为是合适的房东,我们的某些股东、高级管理人员和董事也可能被要求找到合适的人选。监管机构在赌场经营的牌照方面也拥有广泛的权力,可以撤销、暂停、条件或限制我们租户的博彩或其他牌照,征收巨额罚款或采取其他行动,其中任何一项都可能对我们租户的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外,在许多司法管辖区,许可证的发放期限有限,需要不时续签。
在许多司法管辖区,博彩法可以要求我们的某些股东提交申请,接受调查,并由博彩当局确定这些人或实体的资格或是否适合。博彩管理机构在决定股东是否需要提交申请以及申请人是否应该被认为合适时,拥有非常广泛的自由裁量权。在符合某些行政诉讼要求的情况下,博彩监管机构有权基于博彩主管部门认为合理的任何理由,拒绝任何申请或限制、条件、限制、吊销或暂停任何许可证、注册、发现适合或批准的人,或对任何获得许可、注册或发现适合或批准的人处以罚款。
博彩管理机构可能会对我们的董事、高级管理人员、主要员工或投资者的行为或协会进行调查,以确保符合适用的标准。如果我们被要求成为合适的房东,我们将在博彩管理部门注册为公众公司,并将受到纪律处分,如果我们收到通知,某人不适合作为股东或与我们有任何其他关系,我们将:
•向该人支付我们任何证券的任何分派或利息;
•允许该人直接或间接行使通过该人持有的证券授予的任何投票权;
•向该人支付任何形式的酬金,以支付该人所提供的服务或其他服务;或
•未尽一切合法努力要求该不合适的人放弃其证券,包括如有必要,根据我们的章程立即赎回该证券。
许多司法管辖区还要求任何人获得博彩公司超过一定百分比的有表决权证券的实益所有权,在某些司法管辖区,非投票权证券(通常是上市公司的5%)的实益拥有权,必须向博彩管理机构报告收购情况,博彩管理机构可能要求这些持有人申请资格、执照或合适的认定,但仅为被动投资目的持有公司证券的“机构投资者”除外。我们持有的流通股符合适用的博彩法。任何拥有或控制任何类别股本至少5%流通股的人士,均须立即通知我们有关人士的身份,并申请资格、执照、合适人选或机构投资者豁免(视乎情况而定)。一些司法管辖区还可能限制一个人可以持有所有权或控股权的博彩许可证的数量。
此外,我们股票中的某些董事、高级管理人员、关键员工和投资者必须符合某些博彩监管机构的批准标准,具体取决于司法管辖区。如果博彩监管机构发现该人或投资者不合适,我们可能会被要求切断与该人的关系,或者该投资者可能会被要求处置他/她或其在我们的权益。我们的章程规定,被监管机构发现不合适的投资者持有的所有我们的股票,在我们收到有关发现的通知后,都可以进行赎回。
此外,由于我们和我们的租户受到多个司法管辖区的监管,而且每个司法管辖区的监管机构都在审查其他司法管辖区的博彩法合规性,因此一个司法管辖区的博彩合规性问题可能会导致其他司法管辖区的审查和合规性问题。如果我们的租户丢失博彩许可证,可能会导致我们出租给这些租户的一个或多个设施停止运营。我们失去游戏许可证可能会导致我们某些债务下的违约事件,而我们债务协议中的交叉违约条款可能会导致一个债务协议下的违约事件,从而触发我们其他债务协议下的违约事件。
最后,我们和我们的子公司基本上所有的重大贷款、重大收购、租赁、证券销售和类似的融资交易都必须在交易之前向博彩当局报告,在某些情况下还必须得到博彩当局的批准。
其中可能包括公开发行某些证券。通过合并、合并、股票或资产收购、管理或咨询协议或其他方式进行的控制权变更可能需要事先获得某些博彩机构的批准。寻求获得对我们或我们的一个子公司(以及我们的某些附属公司)控制权的实体,在取得控制权之前,必须满足博彩当局关于各种严格标准的要求。未能满足严格的许可标准可能会阻止实体获得我们或我们的一家子公司(以及我们的某些联属公司)的所有权或控股权,和/或要求实体剥离该等权益。
所需的监管批准可能会延迟或禁止转让我们的博彩财产或完成其他未决交易,包括完成合并,这可能导致我们无法收到该等财产的租金或无法以其他方式实现该等交易的好处,这可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大不利影响。
根据适用法律,我们的租户(以及我们博彩物业的任何待定和未来租户)必须获得许可,才能将我们的任何物业作为博彩设施运营。如果租赁协议或我们签订的任何未来租赁协议被终止(监管机构可能要求)或到期,任何新租户都必须获得许可并获得其他监管批准,才能将我们的物业作为游戏设施运营。如果新租户延迟或无法从适用的州和县政府机构获得所需的许可证和其他监管批准,可能会延长我们无法收取适用租金的期限。此外,倘若租赁协议或未来租赁协议终止或期满,而新租户未获发牌或未能获得其他监管批准,该等物业可能不会作为博彩设施营运,而吾等将无法收取适用租金。此外,我们可能无法转让或出售受影响的物业作为博彩设施,这可能会对我们的业务、财务状况、流动资金、运营业绩和前景产生重大不利影响。此外,鉴于博彩业的高度监管性质,我们未来进行的任何交易都可能需要一个或多个司法管辖区的监管批准,包括所有权转让、运营许可或其他监管考虑因素。如果监管机构延迟或禁止完成待完成的交易(包括与未来签订新租赁协议有关的交易),例如合并的完成,我们可能会受到限制或无法实现拟议交易的好处。
完成合并的条件是收到多个博彩监管机构的批准。这样的博彩监管部门可以对批准和发现施加条件。该等条件及取得该等监管批准的过程可能会延迟或阻碍完成合并,或在合并后对吾等施加额外成本或限制。此外,如果我们的任何高级职员或董事会成员被发现不合适,我们将需要找到一名继任者,这可能需要时间,可能会对我们的财务和运营业绩产生不利影响,包括我们成功完成合并和将MGP整合到Vici的能力。监管机构发现不合适的任何情况,以及由此导致的Vici高级管理人员或我们董事会成员的辞职或免职,也可能影响我们在合并后的治理结构。
随着时间的推移,我们的长期三重净值租赁可能不会产生公平的市场租赁率,这可能会对我们的运营业绩和现金流产生负面影响,并减少可用于分配给股东的资金。
吾等所有租金收入及大部分总收入均来自租赁协议,该等租赁协议为长期三净租约,为各租户提供与使用适用租赁物业有关的更大灵活性,例如有权分租各租赁物业的若干部分、在特定情况下于租赁物业期满前作出改动及终止租约。此外,与典型的净租赁一致,我们的租赁协议的租期较长,因此,未来几年的合同租金增长无法在该等年份实现公平的市场租金的风险增加。因此,如果我们没有签订长期的三重净租赁,我们的运营业绩、现金流以及向股东的分配可能会低于其他情况。2021年12月的通货膨胀率处于大约40年来的最高水平。虽然我们的一些租赁协议包含与消费物价指数(“CPI”)变化挂钩的升级条款,但在某些情况下,这些自动扶梯在未来才适用。例如,根据区域总租赁协议,自动扶梯在租赁期的第二年至第五年为1.5%,而在剩余期限内,自动扶梯为消费物价指数,下限为2.0%。其中一些自动梯设有上限,使租金升幅在一年或更长时间内,可能较任何此类消费物价指数的升幅为低。因此,如果我们没有签订长期的三重净租赁,我们的运营业绩、现金流以及向股东的分配可能会低于其他情况。
租户可以选择不续签租赁协议。
我们与我们的租户签订长期租赁协议,包括最初的租期,租户有可能延长多个额外的条款,这些条款和条件可能会受到额外条款和条件的限制。例如,凯撒家族中的每一位
租赁协议的初始租期为15年。 根据凯撒租赁协议,每个凯撒租赁协议与Eldorado交易相关的初始租赁期将于2035年7月到期,并有可能在此后最多再延长四次五年的租赁期(凯撒租赁协议就Eldorado交易延长的初始租赁期将于2035年7月到期)。就区域总租赁协议下的物业而言,合计租赁期(包括续期)可由租户自行选择缩短至超过适用租赁物业剩余使用年限的80%。在初始租赁期或其后任何额外续约期届满时,我们的租户可选择不续签适用的租赁协议。如果租赁协议到期而没有续签,而我们无法找到合适、信誉良好的租户以相同或更具吸引力的条款取代以前的租户,我们的业务、财务状况、流动资金、经营业绩和前景可能会受到重大和不利的影响,包括我们以当时的现有水平向我们的股东进行分配的能力,或者根本没有影响。特别是有关凯撒租赁协议的同期性,如果凯撒选择不在任何时间续签所有此类租赁协议,这种风险将会加剧。
我们出售或处置物业的能力可能受到我们租赁协议或与租户的其他协议的合同条款的限制,或者受到与我们的房地产所有权相关的事项的影响。
吾等出售或处置吾等物业之能力可能因(其中包括)该等物业受租赁协议约束之事实而受阻,因租赁协议条款规定买方须承担租赁协议,或在某些情况下,按实质上与适用租赁协议所载条款相同之条款与租户就已出售物业订立遣散费租赁,这可能令吾等物业对潜在买家之吸引力低于其他可供出售之物业。
就米高梅交易而言,吾等已与美高梅达成协议,于该等交易完成后订立米高梅税务保障协议,据此,吾等同意(除若干例外情况外)就米高梅及若干其他各方因在指定期间出售、转让、交换或以其他方式处置若干物业而产生的若干税务责任作出赔偿。此外,Breit合资公司之前与米高梅就米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾相关的固有收益和债务维护签订了一项税收保护协议,该协议的有效期至2029年年中,通过收购MGP,我们将承担MGP在现有税收保护协议下任何赔偿的Breit合资公司中约50.1%的比例份额。如果我们违反了这些协议中的限制,我们将承担与因此而确认的收入或收益相关的总收入税额。因此,虽然我们出售某项物业可能符合股东的最佳利益,但基於这些赔偿责任,我们在指定期间出售某项物业,在经济上可能是不可行的。见“--MGP交易后在维西投资的相关风险--米高梅税收保护协议在其有效期内对我们的业务施加了某些限制,并可能要求新的维西运营公司赔偿米高梅的某些税务责任。”
对物业的任何改进也可能导致机械师的留置权或类似的留置权附加到我们在物业中的权益上,并构成留置权。如果这样的留置权被记录在我们现在或未来的任何财产上,它们可能会限制我们在这些财产仍然存在的情况下出售或处置这些财产的能力。此外,此类留置权的持有人可以通过法院诉讼强制执行,法院可能会出售适用的物业以满足此类留置权,这可能会对我们的收入、运营结果、现金流和向股东的分配产生负面影响。此外,在破产或清算的情况下,此类留置权的持有人可以优先于我们的股东,因此,破产受托人在任何此类破产或清算中可能难以实现或丧失这些财产的抵押品赎回权,我们的股东在此类破产或清算中可以获得的分配额可能会减少。
如果凯撒宣布破产,而该等行动导致租赁在其破产程序中被重新定性为变相融资交易,我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到实质性和不利的影响。
如果凯撒宣布破产,如果破产法院将CPLV额外租金收购或HLV额外租金收购重新定性为变相的融资交易,我们的业务可能会受到实质性和不利的影响。倘若重新定性,吾等根据租赁协议就于HLV额外租金收购及CPLV额外租金收购中取得的额外租金提出的申索可以是有担保的,也可以是无抵押的。一般而言,租约容许吾等采取步骤以设定及完善租赁物业的担保权益,但此等尝试可能会受到承租人或其债权人的质疑,而就CPLV额外租金收购及HLV额外租金收购而言,不能保证法院会认定吾等的该部分债权获得担保。在这种情况下,破产的承租人和凯撒及其债权人的其他关联公司可能有能力重组条款,包括根据适用租约就额外租金欠我们的金额。如获破产法庭批准,吾等可能受新条款约束,并阻止收取在CPLV额外租金收购及HLV额外租金收购中取得的该等额外租金,而吾等的业务、经营业绩、财务状况及现金流可能会受到重大不利影响。
我们投资组合中的物业是,我们未来可能收购的物业很可能以我们不拥有的某些商标和品牌名称进行、运营和推广。
我们投资组合中的大多数物业目前都以非我们所有的商标和品牌名称运营和推广,包括Caesars、Harrah‘s、Harvey’s、Horsehoe、Margaritaville、Greektown、Jack、Hard Rock、Century和Montaineer。此外,我们未来可能收购的物业可能会在这些相同的商标和品牌名称下运营和推广,或者在我们不拥有或不会拥有的不同商标和品牌名称下运营和推广。在我们的物业由我们的租户管理期间,我们将依赖我们的租户维护和保护用于运营或推广租赁物业的商标、品牌名称和其他特许知识产权。租赁物业的运营,以及我们的业务和财务状况,可能会受到影响任何此类知识产权的侵权、无效、未经授权使用或诉讼的不利影响。此外,如果我们的任何物业更名失败,可能会对我们的业务、财务状况、流动资金、运营结果和前景产生实质性的不利影响,因为我们在新品牌下可能无法享有同等的认可或地位。从我们的一个租户手中移交管理层也可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
如果我们不能获得额外的融资,我们可能无法根据某些协议(包括认购协议和优先购买权协议)的权利购买物业。此外,根据一项这样的协议,我们可能被迫将哈拉的拉斯维加斯出售给凯撒,这可能是以不利的条件。
根据A&R会议中心看跌期权协议、凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议、拉斯维加斯大道资产ROFR协议、马蹄形巴尔的摩ROFR协议和丹维尔ROFR协议,我们有某些权利购买符合这些协议的物业,但须遵守每项协议中有关每项物业的条款和条件。为了行使这些权利和我们未来获得的任何类似权利,或履行我们对某些看跌期权的义务,我们可能需要获得额外的融资,我们的巨额债务或其他因素可能会限制我们以有吸引力的条款或根本不这样做的能力。如果我们不能以我们可以接受的条款获得融资,我们可能无法行使这些权利并收购这些物业,包括凯撒论坛会议中心,或履行我们对某些看跌期权的义务。即使我们可以接受的条件获得融资,也不能保证我们会行使这些权利中的任何一项。此外,每项交易仍受制于适用协议的条款和条件,包括尽职调查、适用的监管批准和惯例成交条件。
这些协议受到附加条款和条件的限制,这些条款和条件可能会影响我们获得此类物业的能力。例如,A&R会议中心看跌期权协议还规定,如果凯撒行使会议中心看跌期权和其他权利,其中包括,将凯撒论坛会议中心出售给我们,在某些情况下,不会结束以凯撒为受益人的回购权利,如果行使回购权利,将导致我们将Harrah的拉斯维加斯房产出售给凯撒。这样的出售可能是不利的条款,并可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大不利影响。
任何租户、借款人或担保人的破产或资不抵债都可能导致租赁协议、相关担保或贷款协议的终止,并给我们造成重大损失。
我们要承担租户和借款人的信用风险。我们不能保证我们的租户和借款人不会违约,不会向我们付款。特别是,金融和信贷市场的中断、当地经济状况以及其他影响博彩业的因素(包括新冠肺炎疫情)可能会影响我们的租户和借款人获得融资以运营他们的业务或继续盈利的能力,并可能影响我们的客户和借款人执行他们的业务计划。这反过来可能导致我们的租户和借款人无法履行他们的财务义务,包括向我们支付租金或贷款(如果适用),这可能导致他们破产或资不抵债。此外,如果我们的租户、借款人或他们各自的担保人破产,根据适用的租约、贷款协议或担保提出的任何损害索赔可能无法全额支付。由于这些和其他原因,我们的一个或多个租户、借款人或他们各自的担保人的破产可能会对我们的业务、财务状况、流动资金、运营业绩和前景产生重大不利影响。
此外,就其责任由单一担保人担保的租户而言(包括凯撒及在MGP交易完成后,米高梅),虽然租户的履约及付款均有担保,但适用租户或担保人对其担保的违约,在某些情况下可能会导致各自租赁协议涵盖的整个投资组合出现违约。如果发生此类违约,不能保证承租人或担保人将承担适用的租赁协议或相关担保,如果该等租赁协议或担保被拒绝,承租人或担保人(视情况而定)可能没有足够的资金支付
我们可能无法以相同或更优惠的条件找到替代租户,因此,我们可能无法获得因拒绝而欠我们的损害赔偿金,而我们可能无法以相同或更优惠的条件找到替代租户。
我们对更多物业和其他战略机会的投资和收购可能不会成功,也可能达不到我们的预期。
我们打算继续收购更多的物业,并寻求收购、投资和其他战略机会。因此,我们可能经常参与评估潜在交易和其他战略选择,包括通过与可能导致一笔或多笔交易的潜在交易对手进行讨论。此外,我们不时与对手方达成战略安排,将来也可能这样做,这些安排可能不具约束力,也可能受条件限制,包括谈判最终文件。虽然这些讨论或安排中的任何一项都不确定是否会达成最终协议、完成任何交易或实现任何交易的预期利益,但我们可能会将大量管理资源投入到此类交易中,这可能会对我们的运营产生负面影响。无论交易是否完成,以及在适用范围内,如果交易完成,我们可能会在寻求收购或其他战略机会方面产生重大成本,合并我们的业务。
我们在一个竞争激烈的行业运营,面临着来自其他REITs、投资公司、私募股权公司和对冲基金、主权基金、贷款人、博彩公司和其他投资者的竞争,其中一些投资者的规模要大得多,拥有更多的资源,获得资金的机会和更低的资金成本。竞争加剧将使识别并成功利用符合我们投资目标的收购机会变得更具挑战性。如果我们不能确定并以优惠价格购买或投资足够数量的博彩物业和其他体验性物业,或者如果我们不能以商业上有利的条款为收购融资,我们的业务、财务状况、流动资金、运营业绩和前景可能会受到重大不利影响。此外,我们必须分配90%的REIT应税收入才能维持我们作为REIT的资格,这一事实可能会限制我们依靠租赁物业或随后收购的物业的租金支付来为收购融资的能力。因此,如果不能以可接受的条件获得债务或股权融资,进一步的收购可能会受到限制或减少。
对游戏物业和其他体验式物业的投资和收购,以及通过我们的合作伙伴物业增长基金对我们现有物业的投资,通常都会带来与房地产投资相关的风险,包括投资业绩达不到预期,必要物业改善的成本估计将被证明是不准确的,或者运营商或经理表现不佳。此外,我们可能无法及时实现我们的合作伙伴房地产增长基金机会的好处,或者根本无法实现,这些机会可能取决于我们的租户就任何资本改善项目和该等项目的资金来源做出的独立决定,以及根据该等安排最终要求的资金总额。此外,我们的Partner Property Growth Fund机会可能会根据我们现有的租赁协议或我们可能与租户就这些机会签订的单独协议,协商最终文件或其他条件,或附加条款和条件。
此外,即使吾等日后能够收购或投资于更多物业,亦不能保证该等物业能够维持其历史表现或达到其预期表现,这可能妨碍我们的租户支付各自租赁协议项下所需的部分或全部租赁款项,或妨碍我们的借款人履行适用协议下的付款责任。此外,我们对这些收购和投资的融资可能会对我们的现金流和流动性产生负面影响,需要我们招致大量债务或涉及发行大量新股本,这将稀释现有股东的权益。由于市场考虑,并考虑到博彩交易通常需要获得监管批准的时间,任何此类融资可能会在交易完成(以及根据租赁或其他适用协议收取租金或其他付款)之前大量发生,并对我们在此期间的经营业绩产生负面影响。此外,我们不能保证我们将成功实施我们的业务和增长战略,也不能保证任何扩张都会改善经营业绩。未能有效识别及收购或投资新物业,或任何已收购物业未能按预期表现,可能会对我们的业务、财务状况、流动资金、经营业绩及前景,以及我们向股东作出分配的能力产生重大不利影响。
在对我们的业务组合进行评估后,我们可能会出售或剥离不同的财产或资产。此类出售或资产剥离可能会影响我们的成本、收入、运营结果、财务状况和流动性。
我们可能会不时评估我们的物业,并可能因此而出售或尝试出售、剥离或剥离不同的物业或资产,但须符合租赁协议的条款。例如,在2020年和2021年,我们和凯撒一起出售了哈拉的雷诺、巴利的大西洋城和哈拉的路易斯安那唐斯。这些出售或资产剥离可能会影响我们的成本、收入、运营结果、财务状况、流动性以及我们遵守财务契约的能力。资产剥离
这些风险存在内在风险,包括交易结束可能出现延误(包括获得监管部门批准的潜在困难)、被剥离业务的销售收益低于预期的风险,以及交易结束后可能提出的赔偿要求。此外,目前的经济状况和相对缺乏流动性的房地产市场可能会导致潜在竞标者减少,销售努力失败。
我们的物业和担保我们贷款的物业受到气候变化、自然灾害(如地震、飓风和其他极端天气条件)、恐怖袭击或其他暴力行为等风险的影响,这些风险的发生可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。
我们的财产和作为抵押品担保的借款人财产位于可能受到气候变化和其他自然灾害(如地震)和极端天气条件(包括但不限于飓风和洪水)影响的地区。这样的自然灾害或极端天气条件可能会中断赌场的运营,损坏我们的财产,并减少访问我们在这些地区设施的客户数量。一场严重的地震可能会损坏或摧毁我们的财产。此外,干旱或其他缺水原因可能会对我们的运营造成不利影响。在拉斯维加斯或我们经营业务的其他地区经历的持续时间较长的严重干旱可能会对我们位于这些地区的物业的业务和财务业绩产生不利影响。虽然租户及借款人(视何者适用而定)须维持财产及业务中断保险,但此类保险须受免赔额及最高利益限制的规限,包括业务中断的承保期限制,我们不能保证吾等或吾等的租户能够全额承保该等损失或就该等气候变化、自然灾害及极端天气情况所引致的索偿全额收取(如有的话)。虽然租赁协议和贷款协议以及新的租赁协议和贷款协议预计将要求租户和借款人在适用的情况下维持全面的保险和危险保险,但某些类型的损失(通常是灾难性的损失,如地震、飓风和洪水)可能无法投保或不能在经济上投保。保险覆盖范围可能不足以支付损失的全部当前市场价值或当前重置成本。通货膨胀、建筑守则和条例的改变, 环境方面的考虑,以及其他因素,也可能使在财产受损或被毁后用保险收入取代财产是不可行的。在这种情况下,收到的保险收益可能不足以恢复这类财产的经济地位。如果我们遇到未投保或超过保单承保范围的损失,我们可能会损失投资于受损财产的资本以及这些财产预期的未来现金流。此外,在这种情况下,根据我们债务融资协议的条款,我们可能被要求将全部或部分保险收益用于偿还此类债务,这可能会阻止我们将这些财产恢复到以前的状态。如果保险收益(在任何此类要求偿还后)不足以进行必要的维修,以将受损财产恢复到与紧接事故发生前的状态基本相等的状态,我们可能没有足够的流动性来支付维修费用,并可能需要获得额外的融资,这可能会对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大和不利的影响。
此外,自我们物业最初建造以来适用的建筑及分区法律、条例及守则的更改,可能会限制租户在物业遭受重大伤亡损失时将物业回复至其先前状况的能力,或限制租户翻新、扩建或翻新该物业以保持合规的能力,或增加建筑成本以符合建筑或分区守则及法规的更改。如果承租人在重大伤亡损失后无法恢复物业以前的使用,或需要遵守更严格的建筑或分区守则和规定,我们可能无法以相当的有效租金重新租赁空间或以可接受的价格出售物业,这可能会对我们的业务、财务状况、流动资金、运营业绩和前景产生重大不利影响。
恐怖袭击或其他暴力行为可能会导致经济活动下降,这可能会损害我们租户提供的服务的需求以及我们物业或抵押品的价值,无论是总体上还是就特定地区或物业而言,并可能对我们普通股投资的价值产生不利影响。由此导致的需求下降可能会使我们很难以等于或高于历史利率的租赁率将我们的物业续租或转租给合适的、信用良好的租户。恐怖活动或暴力还可能通过损坏、破坏或损失直接影响我们的财产价值,为此类行为提供保险,或一般情况下,保险的可获得性可能更低或成本更高,这可能会增加我们的运营费用,并对我们的运营结果和现金流产生不利影响。如果我们的任何租户或借款人受到未来恐怖袭击或暴力的影响,其业务也可能同样受到不利影响,包括我们的租户或借款人继续履行对我们的义务的能力。这些事件可能会侵蚀企业和消费者的信心和支出,并可能导致国内和国际金融市场和经济的波动性增加。这些事件中的任何一个都可能减少对房地产的需求,减少或推迟我们新的或重新开发的物业的入住率,并限制我们获得资金的机会或增加我们筹集资金的成本。
此外,区域总租赁协议和拉斯维加斯总租赁协议允许租户从该租赁协议中移除物业,我们的每一个其他租赁协议可由适用的租户终止,条件是:(I)在以下情况下发生意外事件:(A)在凯撒租赁协议的情况下,在期限的最后两年内;(B)在硬石辛辛那提租赁协议、世纪投资组合租赁协议、杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议和凯撒租赁协议的情况下;以及(B)在硬石辛辛那提租赁协议、世纪投资组合租赁协议、杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议和凯撒租赁协议的情况下,我们的每一份其他租赁协议均可被适用的租户终止。及(Ii)重建或修复与伤亡事件有关的适用物业的成本超过该物业总物业公平市价的25%(或就世纪组合租赁协议及EBCI租赁协议而言,超过50%);及(Ii)与伤亡事件有关的适用物业的重建或修复成本超过该物业公平市价总额的25%(或就世纪组合租赁协议及EBCI租赁协议而言,为50%)。同样,如果发生使设施不适合其主要预定用途的谴责事件,(I)适用的租户可将该物业从区域总租赁协议中移除,并可终止拉斯维加斯总租赁协议、Joliet租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪投资组合租赁协议或杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议(视具体情况而定),并可根据具体情况终止拉斯维加斯主租赁协议、Joliet租赁协议、Hard Rock辛辛那提租赁协议、世纪投资组合租赁协议或杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议, 及(Ii)EBCI租赁协议将于该终止日期前一天终止。宾夕法尼亚国家租赁协议允许租户在租赁期的最后一年终止各自的租约,如果50%或更多的平方英尺的改善因意外事件而被摧毁,从而使改善措施基本上无法维持。如果发生谴责事件,致使Margaritaville或Greektown在商业上可行的基础上合理地不经济地运营其改进,并允许其作为能够产生公平合理净收入的可出租设施使用,则承租人可分别终止Margaritaville租赁协议或Greektown租赁协议。如果物业从区域总租赁协议中删除,或如果拉斯维加斯总租赁协议、Joliet租赁协议、宾夕法尼亚国家租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪组合租赁协议、Jack Thistledown/克利夫兰租赁协议或EBCI租赁协议(视情况而定)被终止,我们将损失与相关设施相关的租金,这将对我们的财务业绩产生负面影响。在这种情况下,在终止物业租约后,即使我们能够恢复受影响的物业,我们也可能仅限于将该物业出售或租赁给新租户,以获得另一种收入来源,这可能不会以类似的条款发生,或者根本不会发生。
气候变化可能会对我们的业务产生不利影响。
气候变化,包括海平面上升、极端天气以及降水和温度的变化,可能会导致对受这些条件影响地区的物业的物理损害、需求减少和/或租金和价值的下降。例如,我们在接近海平面的低洼地区拥有大量资产,使这些资产容易受到海平面上升或急性极端天气事件(如风暴或洪水)造成的损害或其他负面影响。我们目前还在拉斯维加斯拥有三处房产(待完成的MGP交易完成后,我们将在拉斯维加斯拥有十处房产),这些房产容易受到该地区可能出现的任何干旱、缺水或类似情况的影响。如果上述或其他相关事件发生,我们可能会产生重大成本来处理这些条件并保护该等资产(在我们的租约条款下我们的租户没有承保的范围内),或者可能遭受损害、价值下降或该等资产的全部损失。
此外,气候变化可能会导致这些地区的经济活动减少,这可能会损害我们租户的运营,减少对我们物业的需求,这可能会减少我们根据三重净值租赁向我们支付的租金,并使我们很难以优惠的租赁条款续签或重新租赁我们的物业,或者根本不会。此外,我们的保险费可能会因为气候变化的威胁而增加,或者气候变化的影响可能不在我们的保单范围内。此外,联邦和州有关气候变化的法律和法规的变化可能会导致资本支出增加,以提高我们现有物业的能效或我们物业的其他相关方面,以便遵守此类法规或以其他方式适应气候变化。上述任何一种情况都可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景产生实质性的不利影响。
根据互惠地役权协议、经营协议或类似协议,某些财产受到限制。
我们拥有的或根据我们的贷款协议作为抵押品的许多物业,以及我们未来可能收购或贷款的物业可能会受到根据土地租赁、限制性契约或条件、互惠地役权协议或经营协议或其他文书施加的使用限制和/或运营要求的约束,这些限制和/或运营要求可能会对我们向第三方出租空间、加强我们作为贷款人的权利以及以其他方式从这些物业实现额外价值的能力产生不利影响。此类物业限制可能包括以下内容:对物业的改建、更改、扩展或重新配置的限制;对物业使用的限制;对停车要求的限制;或对室外或室内标牌或立面的限制。在某些情况下,在更改、重新配置、扩建或重新开发时,可能需要得到此类协议的另一方或各方的同意。如果在必要时未能获得此类同意,可能会损害我们执行租赁策略的能力,这可能会对我们造成不利影响。
失去关键人员的服务可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的成功和增长能力在很大程度上取决于我们执行管理团队的领导力和表现,特别是我们的首席执行官、总裁兼首席运营官、首席财务官和总法律顾问。我们高管服务的任何不可预见的损失,或任何市场或行业对他们的负面看法,或他们的损失所引起的任何负面看法,都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。我们没有为我们的高级管理层成员提供关键人物或类似的人寿保险。我们与行政人员订有聘用协议,但这些协议并不能保证任何一名行政人员会留在我们这里,也不能保证任何这样的行政人员会留在我们这里。此外,我们执行管理团队某些关键成员的任命或更换需要根据我们物业所在司法管辖区的博彩监管机构的适宜性决定进行监管批准。如果我们的任何高管被任何此类博彩监管机构发现不合适,或者如果我们失去了他们的服务,我们将不得不寻找替代候选人,并可能无法成功管理我们的业务或实现我们的业务目标,这可能会对我们的财务状况、流动资金、运营业绩和前景产生重大和不利的影响。
环境合规成本和与我们拥有的房地产相关的负债可能会严重损害这些投资的价值。
作为房地产所有者,我们必须遵守各种联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规。虽然我们不经营或管理我们的大部分物业,因为它们受三重净值租赁的约束,但我们可能被要求主要或连带承担与调查和清理任何已释放或威胁释放受管制材料的物业以及其他受影响物业的费用,无论我们是否知道或导致了释放,并保留损害索赔。此外,一些环境法规定了对污染场地的留置权,有利于政府赔偿损害和政府因此类污染而产生的费用。
虽然根据租赁协议,租户需要赔偿我们的某些环境责任,包括他们造成的环境责任,但这些负债的金额可能超过适用的租户或担保人的经济能力来赔偿我们。此外,污染的存在或未能补救污染可能会对我们出售或租赁我们的房产或将我们的房产作为抵押品进行借款的能力产生不利影响。
如果我们与CEOC的分离以及某些相关交易不符合美国联邦所得税一般免税的交易条件,CEOC可能要承担巨额税款,在某些情况下,我们可能需要根据《税务协议》规定的赔偿义务向CEOC赔偿实质性税款。
关于2017年我们与CEOC的分离,美国国税局(IRS)就某些相关问题发布了一封私人信件,其中包括与分离和某些相关交易相关的裁决,根据该准则的某些条款,对于美国联邦所得税而言,这些交易是免税的。美国国税局的裁决没有解决免税处理分居的某些要求。CEOC从其税务顾问那里收到了一份税务意见,大意是,对于美国国税局没有裁决的这些要求,应该满足这些要求。国税局的裁决和CEOC收到的税务意见依赖于(其中包括)某些陈述、假设和承诺,包括与我们过去和未来的业务行为有关的陈述、假设和承诺,以及美国国税局的裁决,如果该等陈述、假设和承诺在任何重大方面都是不正确的,则该意见将无效。
尽管美国国税局做出了裁决和税务意见,但如果国税局确定国税局裁决请求中包括的任何陈述、假设或承诺是虚假的或已被违反,或者如果国税局不同意国税局裁决不包括的意见中的结论,则国税局可以确定分离应被视为美国联邦所得税目的的应税交易。
如果重组没有资格获得免税待遇,一般来说,中海油将被征税,就像它以公平市场价值在应税出售中将我们的资产出售给我们一样,而根据重组计划获得我们普通股股份的中海油债权人将被征税,就像他们就其债权获得了等于该等股票公平市场价值的应税分配一样。
根据我们与凯撒签订的税务协议,我们一般需要赔偿凯撒因分居而产生的任何税款,只要该税款是由于我们的某些陈述或承诺不正确或被违反而产生的。我们对凯撒的赔偿义务不受任何最高金额的限制。因此,如果我们被要求在税务协议规定的情况下赔偿凯撒或其他人,我们可能会承担重大责任。
与我们的债务和融资相关的风险
我们有大量的债务,预计未来还会产生更多的债务(包括与MGP交易的完成有关的债务)。我们的巨额债务使我们面临债务违约的风险,限制了我们的经营灵活性,增加了与我们的业务或租户业务低迷相关的风险,并要求我们使用相当大一部分现金来偿还债务。
我们有大量的债务和偿债要求。截至2021年12月31日,我们的长期债务约为47.5亿美元,包括:
•2025年未偿还债券7.5亿美元;
•2026年未偿还债券12.5亿美元;
•2027年未偿还债券7.5亿美元;
•2029年未偿还债券10亿元;以及
•2030年未偿还债券10亿美元。
关于MGP的交易,我们已同意在交易完成后承担MGP约57亿美元的未偿债务,包括按比例分摊的15亿美元的Breit合资公司未偿债务。我们还预计将产生约44亿美元的债务,用于赎回米高梅和/或其子公司在完成MGP交易时持有的大部分新维西运营公司(New Vici Operating Company)单位。见“MGP交易后与本公司相关的风险--我们预期的债务水平将在MGP交易完成后增加,并将增加我们现在面临的相关风险。”
截至2021年12月31日,我们在我们的担保循环信贷安排下也有10亿美元的可用借款能力。年终后,即2022年2月8日,我们终止了有担保循环信贷安排,签订了25亿美元的循环信贷安排(2026年3月31日到期)和10亿美元的延迟提取定期贷款(2025年3月31日到期)。2022年2月18日,我们动用了6.0亿美元的循环信贷安排,为收购威尼斯人的部分收购价格提供资金。此外,信贷安排包括将循环信贷安排和延迟提取定期贷款的承诺总额增加至多10亿美元的选项,前提是任何一家或多家贷款人(来自银团或其他方面)同意提供此类额外的信贷延期。
根据这一债务支付本金和利息,或任何其他管理我们未来可能产生的债务的工具,可能会使我们没有足够的现金资源来实施我们的业务和增长战略,或者支付目前考虑的或必要的分派,以符合或保持REIT的资格。我们的巨额未偿债务或未来债务,以及我们的债务协议对我们施加的限制,可能会产生其他重大的不利后果,包括:
•我们的现金流可能不足以支付我们需要的本金和利息;
•我们面对不利的经济、行业或竞争发展的脆弱性可能会增加,包括新冠肺炎带来的不利影响;
•我们可能无法根据需要或以优惠条件借入更多资金,这可能会对我们利用新出现的收购机会(包括行使本文所述的优先购买权和赎回权)或满足运营需要的能力产生不利影响;
•我们可能无法对到期的债务进行再融资,或者再融资条款可能不如我们原来的债务条款优惠;
•如果租赁协议允许,我们可能被迫处置我们的一个或多个财产,可能是以不利的条件或亏损;
•运营合伙公司向我们分配现金的能力可能是有限的或被禁止的,这将对我们在普通股上分配现金的能力产生实质性的不利影响;
•我们可能不遵守贷款文件中的付款和限制性条款,使贷款人有权加快偿还未偿还贷款;以及
•我们可能无法对冲浮动利率债务,交易对手可能无法履行我们对冲协议下的义务,这些协议可能无法有效对冲利率波动风险。
如果这些事件中的任何一个发生,我们的财务状况、经营结果、现金流、我们普通股的市场价格以及我们履行偿债义务、向股东支付分红或再融资的能力。
现有或未来的债务可能会受到实质性的不利影响。此外,我们房产的止赎可能会产生REIT应税收入,而不附带现金收益,这可能会导致我们缴纳实体税,或者可能对我们满足资格或保持REIT资格所需的分配要求产生不利影响。
此外,守则一般要求房地产投资信托基金每年向股东分配至少90%的房地产投资信托基金应纳税所得额(经某些调整),而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得,并要求房地产投资信托基金每年分配少于100%的应纳税所得额(包括资本利得),并按正常的公司税率纳税。Vici Golf还对其任何应税收入按常规公司税率缴纳美国联邦所得税。为了保持我们作为房地产投资信托基金的地位,并避免或以其他方式最大限度地减少当前实体级别的美国联邦所得税,我们在扣除运营费用和偿债后的现金流的很大一部分将被要求分配给我们的股东。
由于在履行偿债义务和分配义务以维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位并避免或以其他方式最大限度地减少当前实体级别的美国联邦所得税方面,我们可用现金的数量受到限制,因此我们实施业务和增长战略的能力可能会受到限制。
信用评级的不利变化可能会影响我们的借款能力和借款条件。
我们的未偿债务由国家认可的信用评级机构定期评级。信贷评级基于我们的经营业绩、流动性和杠杆率、整体财务状况,以及信用评级机构认为与我们的行业和经济前景相关的其他因素。我们的信用评级可能会影响我们可以获得的资本额,以及我们获得的任何融资的条款。由于我们在一定程度上依赖债务融资来为增长提供资金,因此没有投资级信用评级或任何信用评级下调或负面前景可能会增加我们的融资成本或限制我们获得融资来源,从而对我们未来的增长产生负面影响。如果我们被一家或多家国家认可的信用评级机构评为投资级,不能保证我们将获得更多的资本或改善我们获得的任何融资的条款,也不能保证我们能够保持这样的投资级信用评级。
我们将有未来的资本需求,可能无法以优惠条件获得额外融资(如果有的话)。
我们预计未来将产生额外的债务,为我们现有的债务进行再融资,通过我们的合作伙伴房地产增长基金为新收购的资产或对我们现有物业的投资提供资金,或用于一般公司或其他目的。任何重大的额外债务都可能需要我们的现金流中的很大一部分来支付我们债务的到期利息和本金。对我们现金资源的更大需求可能会减少我们可用于支付分配、进行资本支出和收购或执行业务和增长战略的其他方面的资金。不断增加的债务还会限制我们迅速适应不断变化的市场、行业或经济状况的能力,限制我们进入资本市场为到期债务再融资或为收购或新兴业务融资的能力,使我们更容易受到普遍不利的经济和行业状况(包括利率上升)的影响,并与其他债务水平相对较低的公司相比,为我们创造竞争劣势。未来偿债义务的增加可能会限制我们的运营和财务灵活性。此外,如果我们被要求承担债务,我们未来的利息成本将会增加,从而减少我们的收益和现金流,而不是本来应该的收益和现金流。任何这些潜在不利后果的影响都可能对我们的经营业绩、财务状况和流动资金产生实质性的不利影响。
此外,我们是否有能力获得额外融资及履行我们不时欠下的债务下的财务责任,将视乎我们未来的经营表现而定,而这些表现会受当时普遍的经济及信贷市场情况(包括利率水平及普遍的信贷供应),以及金融、商业及其他因素所影响,其中许多因素并非我们所能控制。如果当前信贷市场状况长期持续或恶化,将对我们以优惠条件获得融资的能力产生实质性的不利影响(如果有的话)。
我们可能无法获得额外的融资或以优惠条款融资,或者我们的运营现金流可能不足以偿还我们不时未偿债务(如果有的话)下的财务义务。其中,没有投资级信用评级或任何信用评级下调或负面前景可能会增加我们的融资成本,并可能限制我们获得融资来源。如果在需要时无法获得融资,或以不利的条款获得融资,我们可能无法实施我们的业务和增长战略,或以其他方式利用新的业务机会或应对竞争压力,其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大不利影响。我们未来可能会通过发行股权证券筹集更多资金,因此,我们的股东可能会遭遇重大稀释,这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响,使我们的股东更难在他们认为合适的时间和价格出售我们的股票,并可能削弱我们未来通过发行股权证券筹集资金的能力。
我们债务协议中的契约限制了我们的运营灵活性,违约或违约可能会对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大和不利的影响。
管理我们负债的协议包含惯例契约,包括对我们授予资产留置权、产生负债、出售资产、进行投资、进行收购、合并或合并、与附属公司进行交易以及支付某些股息和其他限制性付款的能力的限制。此外,我们亦须遵守若干财政供养公约。如果违反任何这些公约或任何其他管理我们债务的协议,都可能导致违约事件。我们债务协议中的交叉违约条款可能会导致一个债务协议下的违约事件,从而触发我们其他债务协议下的违约事件。根据我们的任何债务协议,一旦发生违约事件,我们的债务持有人可以选择宣布所有此类协议下的未偿债务立即到期和支付。我们债务工具的违约可能会对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
利率上升可能会增加我们的整体利率支出,并可能对我们的股票价格产生不利影响。
2022年,利率预计将从历史低点回升。利率上升可能会增加我们的整体利率支出,并对我们向股东支付分配的能力产生不利影响。这种风险可以通过使用利率保护产品(包括利率掉期和远期起始利率掉期)来管理或缓解。虽然我们以前和现在都在使用这些产品来偿还我们的部分债务,但不能保证我们将来会使用这些产品,我们会有效地利用这些产品中的任何一个,也不能保证我们可以使用这些产品。此外,如果利率上升,新的债务,无论是固定的还是可变的,都可能更加昂贵,这可能会使任何收购或投资的融资成本更高,我们可能无法产生新的债务,或者以相等或更好的利率用新债务取代到期的债务。
此外,我们普通股的股息率(即我们普通股的每股年化分布占我们普通股每股市场价格的百分比)将影响该普通股的市场价格。因此,市场利率的提高可能会导致我们普通股的潜在购买者预期更高的股息率。此外,更高的利率可能会增加我们的借款成本,并可能减少我们可用于分配的现金。因此,较高的市场利率也可能导致我们普通股的市场价格下跌。
我们已经并可能从事可能限制收益或导致损失的套期保值或其他衍生品交易。
我们不时使用衍生品来对冲我们的某些负债和预期负债。尽管这些安排的交易对手是主要金融机构,但如果交易对手不履行义务,我们将面临信用风险。这有一定的风险,包括对冲头寸的损失,这可能会降低我们的投资回报。这样的损失可能会超过投资于这类工具的金额。此外,对冲安排的交易对手可能会违约。我们可能需要支付与套期保值交易相关的某些成本,例如交易费或破损费。这些衍生品的任何此类减少的收益或损失都可能对我们的业务或财务状况产生不利影响。
未来发生的债务(清算时优先于我们的普通股)和/或发行优先股证券(出于分配目的或清算时可能优先于我们的普通股)可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
在MGP交易完成后,我们预计将产生约44亿美元的债务,与赎回米高梅和/或其子公司持有的大部分新的Vici Operating Company部门有关,因此,我们预计在MGP交易完成后,我们的预计合并债务总额将达到约155亿美元,其中包括我们按比例应占Breit合资公司15亿美元的债务。我们未来可能会试图通过产生额外的债务来增加我们的资本资源,包括中期票据、信托优先证券和优先或次级票据,或者发行优先股。如果发生清算事件,我们债务证券和优先股的持有者以及其他借款的贷款人将优先于我们普通股的持有者获得我们可用资产的分配。此外,我们的优先股如果发行,在某些情况下可能会限制我们向普通股持有者进行清算或其他分配的能力。未来的任何普通股发行都可能稀释我们现有股东的持股,或者降低我们普通股的市场价格,或者两者兼而有之。我们普通股的持有者无权享有优先购买权或其他防止稀释的保护措施。由于我们决定发行债务证券、产生其他形式的债务或在未来发行额外的普通股或优先股将取决于未来的发展、市场状况和其他我们无法控制的因素,因此我们无法预测或估计我们未来发行的金额、时间、性质或成功。因此,我们的股东承担我们发行优先证券、产生其他优先债务或在未来增发普通股的风险。, 这可能会降低我们普通股的市场价格,减少可供分配给普通股股东的现金,或者稀释他们在美国的持股。
MGP交易后与公司相关的风险
我们的预期负债水平将在MGP交易完成后增加,并将增加我们目前面临的相关风险。
于执行MGP总交易协议的同时,吾等与MGP交易桥梁贷款人订立MGP交易承诺书,据此,吾等承诺向经营合伙企业提供MGP交易的过渡性融资,金额为50亿美元,并已计及根据MGP交易承诺书的条款终止42亿美元的承诺融资,相当于MGP交易桥梁融资的第二期。关于MGP交易,我们还将承担和/或再融资MGP约57亿美元的未偿债务,包括其按比例分摊的15亿美元的Breit合资公司债务。在MGP交易完成后,我们还预计因赎回米高梅和/或其子公司持有的大部分新的Vici Operating Company部门而产生约44亿美元的债务,因此,我们预计在MGP交易完成后,我们的预计合并债务总额将达到约155亿美元,其中包括我们按比例分享的Breit合资公司15亿美元的债务,我们将面临更大的债务融资风险。
我们不断增加的债务可能会对我们普通股的持有者产生重要影响,包括:
•增加我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性;
•限制我们获得额外融资的能力,为未来的营运资本、资本支出和其他一般公司需求提供资金;
•在浮息负债方面,与加息相关的风险;
•需要使用我们运营现金流的很大一部分来支付债务的本金和利息,从而降低了我们使用现金流为营运资本、收购、资本支出和一般公司要求提供资金的能力;
•限制我们向股东支付股息的能力;
•限制了我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性;以及
•与负债较少的竞争对手相比,这使我们处于劣势。
在合并后,我们可能无法实现MGP交易的预期利益,或无法在预期的时间框架内实现这一目标。
与MGP的交易有关,合并涉及停止MGP作为独立上市公司的地位,并将MGP的资产整合到我们现有的业务中。预计我们将受益于消除与一般和管理费用相关的重复成本,包括与支持上市公司平台和利用技术和系统相关的成本。然而,我们将需要投入大量的管理注意力和资源来将MGP的资产和资产管理功能整合到VICI中。我们在融合过程中可能遇到的困难包括:
•无法成功整合MGP的资产,并对此类资产进行相关的管理监督,使我们能够在当前预期的时间范围内或根本不能实现MGP交易的预期收益;
•增加我们拥有的物业数目的额外复杂性,这些物业全部由新租户经营,包括管理层需要额外的时间和注意力;
•未能留住维信银行的关键员工;以及
•整合两家具有不同历史、监管限制、市场和租户的公司的额外复杂性。
由于所有这些原因,整合过程可能会导致我们的管理层分心,我们正在进行的业务中断,或者我们的运营、服务、标准、控制、程序和政策不一致,任何这些都可能对我们维持与租户、合作伙伴、借款人和员工的关系或实现合并的预期好处的能力产生不利影响,否则可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响,并可能导致我们股票的市场价格下跌。
此外,我们已经并预计将在完成MGP交易以及将MGP的资产、业务、运营和系统与我们自己的系统进行整合的过程中产生巨额费用。虽然我们假设一定水平的费用会
由于MGP交易的完成以及我们与MGP业务的整合,存在许多我们无法控制的因素,可能会影响与MGP交易的完成以及与MGP业务整合相关的总金额或支出时间。由於开支的性质,目前很难准确估计所需的开支。因此,特别是在短期内,与MGP交易相关的费用可能会减少我们预期在MGP交易完成后通过消除重复费用、实现规模经济和成本节约而节省的成本,并影响我们的业务和运营以及我们普通股的市场价格。
与MGP的某些重要协议的对手方可以根据与合并相关的此类协议行使合同权利。
MGP是某些协议的一方,这些协议赋予适用的交易对手在“控制权改变”后的某些权利,如债务工具和衍生品安排。在某些此类协议中,此类权利可能在合并结束时触发,并可能触发同意或终止协议的权利。对手方同意合并或者放弃合同权利不是合并完成的条件。某些对手方还可能要求修改各自的协定或执行新的协定,作为根据其协定给予豁免或同意的条件。交易对手对此类权利的追求可能会导致我们蒙受未来潜在收入的损失或产生负债,并可能导致对我们的业务至关重要的权利的损失或修改。不能保证这些交易对手不会行使他们在这些协议下的权利,包括可用的终止权,也不能保证这些协议下任何此类权利的行使或修改不会对我们的业务或运营产生不利影响。
MGP交易后在维西投资的相关风险
在MGP交易之后,我们可能不会继续支付等于或高于我们目前支付的股息率。
在MGP交易之后,我们的股东可能不会以他们在MGP交易之前获得的股息比率获得股息,原因有很多,包括以下几个原因:
•由于现金需求、资本支出计划、现金流或财务状况的变化,我们可能没有足够的现金支付此类股息;
•关于未来是否、何时以及以何种数额进行分配的决定将始终完全由我们的董事会自行决定,董事会保留随时以任何理由改变我们目前的股息做法的权利;
•我们可能希望保留现金以维持或改善我们的信用评级;以及
•我们的子公司可以分配给我们的股息金额可能会受到州法律的限制,以及这些子公司可能产生的任何当前或未来债务的条款的限制。
我们的股东将没有合同或其他法律权利获得未经董事会宣布的股息。
米高梅税收保护协议在其有效期内对我们的业务施加了一定的限制,并可能要求新维西运营公司赔偿米高梅的某些税收责任。
吾等已与米高梅订立米高梅税务保障协议,根据该协议,除某些例外情况外,新维西营运公司将同意在受保护期间(如米高梅税务保障协议所界定),(1)出售、转让、交换或以其他方式处置受保护财产(如米高梅税务保障协议所界定),(2)合并、合并或转让所有资产或某些其他资产,以赔偿受保护各方(定义见米高梅税务保障协议)的某些税务责任。(3)新维西营运公司未能维持可分配予受保方的约85亿美元无追索权债务,而该金额可根据米高梅税务保障协议随时间减少,及(4)新维西营运公司或吾等未能遵守若干会影响受保方税务责任的税务契诺,或(4)新维西营运公司或吾等未能遵守会影响受保方税务责任的若干税务契诺,或(3)新维西营运公司未能维持可分配予受保方的约85亿美元的无追索权债务,以及(4)新维西营运公司或吾等未能遵守若干会影响受保方税务责任的税务契诺。如果我们或新VICI运营公司违反米高梅税收保护协议中的限制,新VICI运营公司将负责与因该违规而确认的收入或收益相关的总收入税额(基于假设的有效税率)。此外,Breit合资公司此前与米高梅就米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾相关的内置收益和债务维护签订了税收保护协议,该协议是有效的
到2029年年中,通过收购MGP,我们将承担MGP在现有税收保护协议下任何赔偿的Breit合资企业中约50.1%的比例份额。
因此,尽管我们出售受保护财产、与New Vici Operating Company进行某些重大交易、减少New Vici Operating Company可分配给米高梅的无追索权债务或以其他方式不遵守某些税收契约可能符合我们股东的最佳利益,但由于这些赔偿义务,我们在保护期内这样做可能在经济上是禁止的。
与合并相关的风险
如果不能及时或根本不完成合并,可能会对我们的业务和运营产生不利影响,并对我们的股价产生负面影响。
根据MGP总交易协议,我们在完成合并前的业务行为受到某些限制。这些限制的豁免须征得另一方的书面同意,并受某些例外情况和限制所规限,这些限制可能会阻止我们进行某些策略性交易、收购和处置资产、进行某些资本开支项目、进行某些融资交易或以其他方式采取并非在正常业务过程中进行的其他行动,即使该等行动可能被证明是有益的。此外,合并的悬而未决可能会分散我们对员工和管理层的战略和日常运营的注意力。
延迟完成合并或根本无法完成合并可能会对我们的业务和运营产生不利影响,在这种情况下,我们普通股的市场价格可能会大幅下跌,特别是在当前市场价格反映了市场对合并将会完成的假设的情况下。如果由于任何原因没有完成合并,我们就不会达到预期的效益。此外,无论合并是否完成,我们都须支付一些与合并有关的费用。
交换比例是固定的,不会在美国或MGP的股价发生任何变化时进行调整。
于房地产投资信托基金合并生效时,每股已发行的MGP普通股(由MGP或MGP的任何全资附属公司持有的股份除外)将转换为收取房地产投资信托基金合并代价的权利,包括1.366股我们的普通股,加上收取现金以代替我们普通股的零碎股份的权利(该等MGP普通股将根据MGP总交易协议所载条款及条件转换为该等普通股)。
我们普通股每股MGP普通股1.366股的交换比例在MGP总交易协议中是固定的,除因吾等或MGP资本变动或吾等或MGP支付某些为维持吾等或MGP各自房地产投资信托基金地位所需的股息外,将不会因我们普通股或MGP普通股的市价变动而作出调整。合并前我们普通股股票市场价格的变化将影响MGP股东在合并结束日有权获得的REIT合并对价的市值。股价变化可能由多种因素引起(其中许多因素不在我们和MGP的控制范围之内),包括以下因素:
•美国和MGP各自的业务、运营、资产、负债和前景的变化;
•对我们或MGP的业务、运营、财务状况和前景的市场评估的变化;
•对合并完成的可能性进行市场评估;
•利率、一般市场和经济状况等因素普遍影响本公司普通股和MGP普通股的市场价格;
•联邦、州和地方立法、政府法规和我们和MGP所经营业务的法律发展;以及
•其他因素,包括本第1A项“风险因素”项下在别处描述或提及的因素。
合并结束时我们普通股的市场价格可能与MGP总交易协议签署之日以及我们股东于2021年10月29日召开的与合并相关的特别会议日期的价格不同,可能高于、低于或等于我们普通股在上述各个时间的每股价格。因此,交换比率所代表的房地产投资信托基金合并对价的市值亦会有所不同。
因为兑换率是固定的:
•如果我们的普通股价格在MGP总交易协议签署之日和合并结束之日之间上涨,MGP股东将获得在合并完成后市值大于根据MGP总交易协议签署之日的交易比率计算的此类股票市值的普通股;以及
•如果我们的普通股价格在MGP总交易协议签署之日和合并结束之日之间下跌,MGP股东将获得在合并完成后市值低于根据MGP总交易协议签署之日的兑换比率计算的该等股票市值的普通股。
因此,虽然每股MGP普通股将发行的普通股数量是固定的,但VICI股东无法确定MGP股东在REIT合并结束后将获得的REIT合并对价的市值。我们普通股的市场价格在公开交易的股权证券市场上受到普遍价格波动的影响,过去也曾经历过波动。
合并的完成可能会出现意想不到的延误,或者合并可能根本不会完成。
假设MGP主交易协议中的所有条件要么得到满足,要么被豁免,目前预计合并将在2022年上半年完成。MGP主交易协议规定,如果合并在MGP主交易协议日期(即2022年11月4日(“外部日期”)的15个月周年纪念日或之前)尚未发生,吾等或MGP均可终止MGP主交易协议,但须遵守MGP主交易协议中规定的某些条件。某些事件可能会推迟合并的完成或导致MGP主交易协议的终止。其中一些事件不在维西和MGP的控制范围之内。
我们可能会因延迟完成合并或终止MGP主交易协议而招致大量额外成本,此外,我们还可能产生大量交易成本,包括法律、财务咨询、会计和我们已经产生的其他成本。此外,如果合并在MGP总交易协议中指定的特定情况下终止,我们将被要求向MGP支付最高7.09亿美元的终止费。我们不能保证完成MGP主交易协议的条件将得到满足或放弃,也不能保证不会发生任何可能导致MGP主交易协议终止的不利变化、影响、事件、情况、发生或事实状态。
合并完成后,我们的股东在Vici的所有权和投票权将比合并前他们在Vici的所有权和投票权小得多。
于合并完成后,根据MGP普通股及本公司于2021年12月31日已发行普通股的股份数目,吾等估计,于结算2021年3月远期销售协议及2021年9月远期销售协议(各自定义见注11-股东权益)2022年2月18日,持续股东将拥有我们普通股已发行和流通股的约78%,前MGP股东将拥有已发行和已发行普通股的约22% 我们普通股的流通股。因此,与合并前对我们的影响相比,我们目前的股东在合并后对我们的影响要小得多,因此对我们未来提交给股东投票的提案的批准或拒绝的影响也不会那么大。
不能保证我们能够以可接受的条款及时或完全获得与赎回相关的融资,因此可能被迫完成MGP交易,而不能以有吸引力的条款获得融资。
我们需要根据MGP交易承诺书的条款,通过长期债务融资或MGP交易桥梁融资的收益,为赎回所需的现金提供资金。MGP交易承诺书规定,在根据MGP交易承诺书的条款终止42.42亿美元的承诺融资(即MGP交易桥梁基金的第二批)后,向运营合伙企业提供至多50.08亿美元的资金,这笔资金可用于为赎回和支付交易成本提供资金。此外,我们可能会继续根据我们的需求和资本市场状况评估替代融资结构和金额。MGP交易桥机制下的借款是否可用取决于某些习惯条件的满足,包括合并基本上同时完成。
MGP交易的完成不以我们是否有能力获得融资或MGP交易承诺书中预期的交易完成为条件。如果吾等无法从吾等的融资来源取得MGP交易承诺书预期的资金,以支付与赎回相关的现金,吾等可能被迫具体履行我们的义务,以不具吸引力的条款或以其他方式受制于MGP总交易协议项下的申索,以完成MGP交易,而每项融资均可能对吾等产生重大不利影响。
MGP总交易协议包含的条款可能会阻止本公司的潜在收购人提出有利的提议,可能导致任何此类提议的价格低于应有的价格,在特定情况下,可能要求吾等向MGP支付一大笔终止付款。
根据MGP总交易协议,除若干例外情况外,吾等与MGP已同意不会(I)征集与若干替代交易有关的建议,(Ii)进行讨论或磋商或提供有关替代企业合并交易建议的非公开资料,(Iii)批准或推荐任何有关该等替代企业合并交易的协议,(Iv)订立与替代企业合并交易有关的任何意向书、原则协议、合并协议或其他类似的最终协议,(V)给予任何豁免、修订或释放任何立场。或(Vi)同意执行上述任何一项。MGP主交易协议还规定,对于吾等在某些特定情况下终止MGP主交易协议,吾等将被要求向MGP支付最高7.09亿美元的终止费。该等条文可能会阻止可能有兴趣收购本公司全部或大部分股份的潜在收购人考虑或提出该等收购,或可能导致潜在收购人提议支付低于其原本建议支付的每股价值,因为根据MGP总交易协议在某些情况下可能须支付的终止费的额外开支。
如果合并在外部日期前仍未完成,我们或MGP均可终止MGP主交易协议。
如果合并在外部日期(即2022年11月4日)前仍未完成,我们或MGP均可终止MGP主交易协议。然而,如果一方未能遵守MGP主交易协议的任何条款,则该终止权利将不适用于该一方,这是导致合并未能在外部日期发生的主要原因。如果MGP主交易协议因合并未能在外部日期前完成而被任何一方终止,我们将产生重大成本,并将从其他战略机会中转移大量管理重点和资源,而没有实现合并的预期好处。
在任何挑战合并的诉讼中的不利判决可能会阻止合并生效或在预期的时间范围内生效。
证券集体诉讼和衍生品诉讼经常针对签订了合并协议或其他类似MGP主交易协议的协议的公司提起。截至本Form 10-K年度报告发布之日,有3起诉讼由据称的MGP股东提起,6起诉讼由据称的Vici股东提起,这些诉讼对2021年9月8日提交的S-4表格注册声明和2021年9月23日提交的招股说明书中披露的信息提出了质疑,这些信息都与合并有关。未来可能会提起更多因合并而引起的诉讼。有关此诉讼的更详细说明,请参阅“项目3--法律诉讼和“诉讼”附注10--承付款和或有负债我们的财务报表包含在本年度报告中。
虽然这9宗诉讼均已被驳回,但双方仍未解决原告要求支付律师费的问题,因此我们不能保证这些诉讼或任何其他可能提起的诉讼的最终结果,包括与辩护这些索赔相关的费用或与这些索赔的诉讼相关的任何其他法律责任的金额,因此我们不能保证这些诉讼的最终结果,或者任何其他可能提起的诉讼,包括与辩护这些索赔相关的费用或与这些索赔的诉讼相关的任何其他法律责任。如果未来诉讼中的任何原告成功获得禁制令,禁止双方按照商定的条款完成MGP交易,该禁制令可能会推迟MGP交易在预期时间框架内完成,或者可能无限期地禁止MGP交易完全完成。在未来的诉讼中,如果任何原告成功获得禁止双方按照商定的条款完成MGP交易的禁令,该禁令可能会推迟MGP交易在预期时间框架内完成,或者可能无限期地禁止MGP交易完全完成。无论原告的索赔是否胜诉,这类诉讼都可能导致巨额费用,并分散管理层的注意力和资源,这可能会对我们的业务运营产生不利影响。
如果REIT合并不符合重组资格,可能会产生不利的税收后果。
双方有意将REIT合并视为守则第368(A)节所指的重组,我们和MGP收到Hogan Lovells US LLP和MGP的意见是完成合并的条件。
Weil,Gotshal&Manges LLP,大意是,就美国联邦所得税而言,REIT合并将构成守则第368(A)节所指的重组。这些税务意见代表提出意见的律师的法律判断,对国税局(“国税局”)或法院不具约束力。如果REIT合并不符合重组的条件,MGP普通股的美国持有者一般将确认收益或亏损(视情况而定),该差额等于(I)该持有者在REIT合并中收到的普通股公允市值和代替零股的现金(如果有的话)之和;以及(Ii)该持有者在其MGP普通股中的调整税基。
与我们的房地产投资信托基金地位相关的风险
如果我们未能或未能(或者,在MGP交易完成后,MGP已失败)符合美国联邦所得税的REIT资格,我们可能会招致不利的税收后果。
该守则一般要求房地产投资信托基金每年向其股东分配至少90%的REIT应纳税所得额(经某些调整),而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得,并按照正常的公司税率纳税,条件是每年分配的REIT应纳税所得额(包括资本利得)少于100%。此外,如果房地产投资信托基金在一个日历年的分配少于其普通收入的85%、资本利得净收入的95%和前几年未分配收入的100%,则房地产投资信托基金须支付4%的不可抵扣消费税。因此,为了避免或以其他方式最大限度地减少当前实体水平的美国联邦所得税,我们在扣除运营费用和偿债后的现金流的很大一部分将被要求分配给我们的股东。
我们的运营方式使我们能够根据该准则符合美国联邦所得税的REIT资格,并打算在REIT合并期间继续这样做。此外,我们打算以我们认为可以在REIT合并后符合REIT资格的方式运营。我们和MGP都没有要求或计划要求美国国税局裁定我们或MGP是否有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。作为房地产投资信托基金的资格涉及到高度技术性和复杂的法典条款的应用,对这些条款只有有限的司法和行政解释。就以合伙形式持有资产的房地产投资信托基金而言,这些条文及根据守则颁布的适用库务规例的复杂性较大(例如我们在合并后会这样做)。对不完全在我们或MGP控制范围内的各种事实和情况的确定可能会影响其作为房地产投资信托基金的资格。为了符合REIT的资格,我们每个人和MGP都必须满足一些要求,包括关于其股票所有权和毛收入和资产构成的要求。此外,房地产投资信托基金必须每年至少向股东分配其应税净收入的90%,不包括任何净资本利得。
如果我们失去了房地产投资信托基金的地位,或被认定在上一年失去了房地产投资信托基金的地位,这种损失或失败将对我们产生重大的不利影响。此外,我们还将面临实质性的税收后果,这将大大减少我们可供分配的现金,包括可用于向我们的股东支付股息的现金,因为:
•在我们没有资格作为房地产投资信托基金征税的年份,我们将按常规公司税率对我们的净收入缴纳美国联邦所得税以及州和地方所得税(在这些年份,在计算我们的应税收入时,不允许扣除支付给股东的股息);
•除非我们根据适用的法律规定有权获得减免,否则我们或任何“继承人”公司、信托或协会都不能选择作为房地产投资信托基金征税,直到我们被取消资格的下一年的第五个纳税年度;
•如果我们要重新选择房地产投资信托基金的地位,我们必须在第一个新的房地产投资信托基金纳税年度结束前分配所有非房地产投资信托基金年度的收入和利润;以及
•在房地产投资信托基金地位重选后的五年内,在对重选时拥有的资产进行应税处置时,我们将就重选时该资产固有的任何固有收益缴纳公司税。
即使我们保留我们的REIT地位,如果MGP在截至REIT合并生效时间或之前的应税年度失去REIT地位,我们将受到不利的税收后果的影响,这将大幅减少我们可用于分配的现金,包括可用于向我们的股东支付股息的现金,因为:
•除非我们根据适用的法律规定有权获得减免,否则出于美国联邦所得税的目的,Vici作为MGP的“继承人”,在MGP被取消资格的下一年的第五个纳税年度之前,不能选择作为REIT征税;
•作为MGP的合并继承人,Vici将承担MGP的任何企业所得税义务,包括罚款和利息;
•假设我们维持房地产投资信托基金的资格,如果我们在房地产投资信托基金合并后的五年期间处置MGP资产,我们将就合并时存在的MGP每项资产的内置收益缴纳公司级税;以及
•假设我们以其他方式保持我们的REIT资格,我们将继承MGP在其不符合REIT资格的应税期间积累的任何收益和利润,我们将不得不支付特别股息和/或采用适用的亏空股息程序(包括向美国国税局支付利息)来消除此类收益和利润(或者如果我们不及时分配这些收益和利润,我们可能无法获得REIT资格)。
此外,如果MGP的应纳税所得额或股息支付扣除额有调整,我们可以选择使用不足股息程序,以维持MGP的REIT地位。这一不足的股息程序可能要求我们向股东进行大量分配,并向美国国税局支付巨额利息。
由于这些因素,我们未能(在REIT合并之前或之后)或MGP未能符合REIT的资格,可能会削弱我们在REIT合并后扩大业务和筹集资本的能力,并将对我们普通股的市场价值产生重大不利影响。
作为房地产投资信托基金征税的资格涉及守则中高度技术性和复杂的条款,违反这些条款可能会危及我们的房地产投资信托基金资格。
作为房地产投资信托基金的资格涉及到应用高度技术性和复杂的法典条款,而这些条款只有有限的司法和行政当局。即使是技术上或无意中的违规行为也可能危及我们的REIT资格。我们作为房地产投资信托基金的资格取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的持续满足。此外,我们是否有能力满足REIT的资格要求,可能在一定程度上取决于我们无法控制或仅有有限影响力的第三方的行动,包括我们在美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体中拥有股权的情况。
我们将来可能会选择以我们自己的普通股的形式支付股息,在这种情况下,股东可能被要求支付超过他们收到的现金股息的所得税。
我们 未来可能寻求分配以现金或普通股支付的应税股息。收到这种股息的应税股东将被要求将股息的全部金额作为普通收入计入美国联邦所得税的当期和累计收益和利润,哪些非公司股东一般有资格获得相当于此类分配20%的扣除额。因此,接受普通股形式红利的股东可能被要求就这种红利支付超过收到的现金红利的所得税(如果有的话)。如果一个美国股东出售它收到的普通股 为了支付这一税,销售收入可能少于与股息相关的收入中的金额,这取决于出售时我们普通股的市场价格。此外,在这种情况下,一个 美国股东可能会因为出售的普通股而蒙受资本损失,而这些普通股不能用来抵消此类股息收入。此外,对于某些非美国股东,我们可能被要求就此类股息预扣美国联邦所得税,包括应以普通股支付的全部或部分股息。此外,这样的应税股票红利可以被视为减少我们的现金分配,这一因素,以及我们的大量股东决定出售我们的普通股以支付红利所欠税款的可能性,可能会给我们的普通股的市场价格带来下行压力。
美国联邦所得税法的变化,包括制定某些税制改革措施,可能会对我们产生实质性的不利影响。
管理REITs和其他公司的美国联邦所得税法以及这些法律的行政解释可能会随时修改,可能具有追溯力。美国联邦所得税法的变化,包括主要税收立法的可能性,可能会对我们或我们的股东产生实质性的不利影响。我们无法预测新的美国联邦税收法律、法规、解释或裁决是否、何时、在多大程度上或在什么日期生效。我们敦促潜在投资者咨询他们的税务顾问,了解美国联邦税法的潜在变化对我们普通股投资的影响。
如果我们从租户那里获得的收入不被视为合格的收入,我们可能没有资格被视为房地产投资信托基金(REIT)。
根据守则的适用条文,除非我们符合各项要求,包括与我们的毛收入来源有关的要求,否则我们不会被视为房地产投资信托基金。就房地产投资信托基金而言,守则的这些规定以及根据守则颁布的适用国库条例的复杂性更大,因为房地产投资信托基金通过
合伙企业(就像我们在合并后会做的那样)。就这些要求而言,如果租赁不被视为美国联邦所得税的真实租赁,而是被视为服务合同、合资企业、融资或其他类型的安排,则我们从租户那里收到或累计的租金将不被视为合格租金。如果出于美国联邦所得税的目的,我们的部分或全部租约不被视为真正的租约,我们可能没有资格作为房地产投资信托基金(REIT)征税。此外,我们作为房地产投资信托基金的资格将取决于我们对某些资产、收入、组织、分配、股东所有权和其他要求的持续满足。我们满足资产测试的能力取决于我们对我们资产的特性和公平市场价值的分析,其中一些不容易受到精确确定的影响,因此我们可能无法获得独立的评估。
此外,除某些例外情况外,若吾等(或持有吾等10%或以上股份的实际或推定拥有人)实际或推定拥有所有类别有权投票的该等租户股票总投票权的10%或以上,或该等租户所有类别股票总值的10%或以上,吾等从任何租户(或联营租户)收取或累积的租金,将不会被视为符合这些规定的租金。我们的章程规定了对我们股票所有权和转让的限制,包括对此类所有权或转让的限制,这将导致我们从租户那里收到或应计的租金被视为符合REIT毛收入要求的不符合条件的租金。然而,不能保证这些限制将有效地确保我们从租户那里收到或累积的租金不会被视为符合REIT资格要求的合格租金。
房地产投资信托基金的分配要求可能会对我们执行业务计划的能力产生不利影响。
我们通常必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入(经过某些调整),这一比例在确定时不考虑支付的股息扣减,也不包括任何净资本利得,这样我们才有资格成为REIT,这样美国联邦公司所得税就不适用于我们分配的收入。如果我们满足这一分配要求,并有资格作为REIT纳税,但分配的应税收入少于我们REIT应税收入的100%,而不考虑支付的股息扣减并包括任何净资本利得,我们将对此类应税收入的任何未分配部分缴纳美国联邦企业所得税。此外,如果我们在一个日历年度分配给股东的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将缴纳4%的不可抵扣消费税。我们打算向我们的股东进行分配,以符合准则的REIT要求,并避免或以其他方式最大限度地减少支付实体级别的联邦或消费税(我们的任何应税REIT子公司除外)。在根据公认会计原则编制的财务报告中,我们可能产生的应税收入可能大于我们的收入。此外,由于确认应税收入和实际收到现金的时间不同,或者受到不可扣除的资本支出、建立准备金或所需债务或摊销付款的影响,我们可能会产生比扣除运营费用和偿债后的运营现金流更多的应税收入。为了避免或以其他方式最小化当前实体级别的美国联邦所得税, 一般情况下,我们将被要求在支付运营费用和还本付息后分配足够的现金流,以满足房地产投资信托基金的分配要求。虽然我们打算向股东作出分派,以符合守则的REIT要求,但我们可能没有足够的流动资金来满足REIT的分派要求。如果我们的现金流不足以满足REIT的分配要求,我们可能会被要求以不利的条款筹集资金,以不利的价格出售资产,分配原本投资于未来收购的金额,或以普通股的形式发行股息,以使我们的分配足以支付足够的REIT应税收入,以满足REIT的分配要求,并避免或以其他方式最大限度地减少特定年度的企业所得税和4%的消费税。这些替代方案可能会增加我们的成本或改变我们股权的价值。因此,遵守房地产投资信托基金的要求可能会阻碍我们的增长能力,这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们也可能面临其他税收负债,从而减少我们的现金流。
即使我们有资格作为房地产投资信托基金纳税,我们的收入和资产也可能需要缴纳某些美国联邦、州和地方税,包括任何未分配收入的税以及州或地方收入、财产税和转让税。举例来说,为了符合REIT资格要求,我们目前持有并预计未来将通过一个或多个应纳税的REIT子公司或其他子公司来持有我们的部分资产和开展某些活动,这些子公司或子公司将像普通C公司(即根据守则第1章C分节一般须缴纳公司级所得税的公司)一样缴纳联邦、州和地方企业级所得税。此外,如果与应税房地产投资信托基金子公司的交易不是以公平的方式进行的,我们可能会产生100%的消费税。这些税收中的任何一项都会减少可供分配给我们股东的现金。
遵守REIT的要求可能会导致我们清算或放弃其他有吸引力的机会,并限制我们的扩张机会。
要符合美国联邦所得税的REIT资格,我们必须不断满足各种测试,其中包括我们的收入来源、我们在房地产和相关资产上投资的性质、我们分配给我们的
股东和我们股票的所有权。我们也可能被要求在不利的时候或在我们没有现成的资金可供分配的时候向股东进行分配。
作为房地产投资信托基金,我们必须确保在每个日历季度末,我们的资产价值中至少有75%包括现金、现金项目、政府证券和“房地产资产”(根据守则的定义),包括某些抵押贷款和证券。我们的其余投资(政府证券、合格房地产资产和应税房地产投资信托基金子公司发行的证券除外)一般不能超过任何一个发行人的未偿还有表决权证券的10%或任何一个发行人的未偿还证券总值的10%。此外,一般来说,我们总资产(政府证券、合格房地产资产和应税REIT子公司发行的证券除外)价值的5%可以由任何一个发行人的证券组成,我们总资产价值的20%可以由一个或多个应税REIT子公司的证券代表。此外,由公开发售的REITs发行的债务工具可能不超过我们总资产的25%,这些REITs是“不合格的”债务工具。 如果我们在任何日历季度末未能遵守这些要求,我们必须在日历季度结束后30天内纠正不符合要求的情况,或者有资格获得某些法定救济条款,以避免失去我们的REIT资格和遭受不利的税收后果。因此,我们可能被要求从我们的投资组合中清算,或向应税REIT子公司出资,或放弃其他有吸引力的投资,以保持我们作为REIT的资格。这些行动可能会减少我们的收入和可分配给股东的金额。除了上述资产测试外,要符合REIT的资格,我们必须不断满足有关我们的收入来源、我们分配给股东的金额以及我们股票所有权等方面的测试。我们可能无法进行对我们有利的投资,以满足符合REIT资格的收入来源或资产多元化要求。因此,遵守房地产投资信托基金的要求可能会阻碍我们进行某些有吸引力的投资。
我们在处置某些财产时可能要缴纳内建利得税。
如果我们 如果我们在递延纳税交易中收购某些物业,而这些物业在我们持有之前是由一个或多个C公司持有的,我们可能会在未来处置该等物业时缴纳内置利得税。根据成立交易向中海油收购的全部或实质所有物业,以及我们已收购及未来可能收购的若干其他物业,均属如此。如果我们在从各自的C公司收购物业后的五年内(即房地产投资信托基金拥有该等物业后的五年期间)处置任何该等物业,我们将按最高的公司税率缴纳美国联邦所得税(以及适用的州税和地方税),其幅度超过我们在递延纳税交易中贡献或获得该等物业的当日物业的公平市场价值,超过该日该等物业的调整税基。这就是所谓的内置增益。同样,如果我们确认某些其他收入被认为是上述物业收购后五年内的内在收入, 根据固有的所得税规则,我们可能需要缴纳美国联邦税。即使我们有资格并保持我们作为房地产投资信托基金的地位,我们也会受到这种公司层面的税收负担(没有支付股息的扣除的好处)。任何已确认的内在收益将保留其作为普通收入或资本利得的性质,并将在确定REIT应纳税所得额和REIT分配要求时予以考虑。对确认的内在收益的任何征税都将减少房地产投资信托基金的应纳税所得额。我们可能会选择放弃在五年内在收益确认期间在应税交易中出售资产的其他有吸引力的机会,以避免这种内在收益税。然而,不能保证这样的应税交易不会发生。任何此类内置利得税的金额都可能是实质性的,由此产生的税负可能会对我们的现金流产生负面影响,并限制我们支付符合资格和维持我们REIT地位所需的分配的能力。
遵守房地产投资信托基金的要求可能会限制我们有效对冲的能力,并可能导致我们承担纳税义务。
守则中的房地产投资信托基金条款大大限制了我们对冲资产和负债的能力。就适用于REITs的75%或95%毛收入测试而言,我们可能进行的某些对冲交易的收入(包括终止此类交易的收益)不构成适用于REITs的75%或95%毛收入测试的“毛收入”,前提是我们可能为收购或携带房地产资产而进行的借款或为管理任何符合REIT毛收入测试的收入或收益项目的货币波动风险而进行的交易。如果我们进行其他类型的套期保值交易或未能正确识别此类交易为套期保值交易,则收入很可能在两个毛收入测试中都被视为不符合条件的收入。由于这些规定,我们可能被要求限制使用有利的对冲技术,或者通过应税房地产投资信托基金子公司实施这些对冲。这可能会增加我们对冲活动的成本,因为应税REIT子公司可能要对收益征税,或者让我们面临与利率变化相关的更大风险,否则我们就会想要承担这些风险。此外,应课税房地产投资信托基金子公司的亏损一般不会提供任何税收优惠,除非理论上该等亏损可以从该应纳税房地产投资信托基金子公司过去或未来的应纳税所得额中结转或结转。
如果要求我们进行清洗分配,我们可以用普通股和现金相结合的方式支付这种清洗分配。
为了符合REIT的资格,我们必须分配我们在不符合REIT资格的任何期间积累的任何“收益和利润”,或由我们在不符合REIT资格的任何期间获得的任何实体在该实体不符合REIT资格的任何期间获得的任何“收益和利润”,这些收益和利润是由我们或任何实体在不符合REIT资格的任何期间积累的。该分派要求适用于在我们选择REIT地位的第一个课税年度结束时,从CEOC分配给我们的与形成交易相关的任何收益和利润。根据吾等的分析,吾等不相信吾等获分配任何与吾等参与的组建交易或任何其他交易有关的收益及利润,因此并无作出清洗分配,目前亦不打算就吾等参与的交易作出任何清洗分配。如果我们将来被要求进行清洗分配,我们可以用现金和普通股的股票相结合的方式向我们的股东支付清洗分配。我们的每一位股东都将被允许选择以现金或普通股的形式获得股东在净化分配下的全部权利,但受现金的限制。如果我们的股东选择获得超过现金限额的部分现金,每个这样的选举股东将获得与股东在清洗分配声明下的各自权利相对应的按比例的现金部分。美国国税局(IRS)发布了一项收入程序,规定只要房地产投资信托基金(REIT)遵守其中的某些规定, 部分以现金和部分以股票支付的某些分配将被视为符合REIT分配要求的应税股息,并有资格获得用于美国联邦所得税目的的股息支付扣除。在清洗分配(如果有的话)中,我们普通股的股东将被要求报告与清洗分配所收到的现金和普通股金额相等的股息收入,即使我们可以不向该股东分配现金或仅向该股东分配名义金额的现金。
可供分配给股东的现金可能不足以支付预期水平的股息,我们也不能保证未来有能力分配。我们可以用借来的资金进行分配。
如果可供分配的现金少于进行现金分配所需的金额,我们无法进行预期的分配可能会导致我们普通股的市场价格下降。所有分派将由我们的董事会自行决定,并将取决于各种因素,包括但不限于:我们的历史和预期财务状况、现金流、经营业绩和REIT应税收入、融资工具中包含的限制、偿债要求、经营性现金流入和流出(包括资本支出和收购)、我们使用一个或多个应税REIT子公司(如果有)产生的现金为分配提供资金的能力的限制以及适用的法律。我们将来可能无法分发。此外,我们的一些分配可能包括资本返还。如果我们决定在未来进行超过当前和累积收益和利润的分配,这种分配通常将被视为联邦所得税目的的资本返还,但以持有者在其股票中调整后的纳税基础为限。资本返还是免税的,但它会降低持有者在我们普通股中调整后的税基。如果这种分配超过持有者股票的调整税基,它们将被视为出售或交换此类股票的收益。如果我们借钱为分配提供资金,我们未来的利息成本将会增加,从而减少我们的收益和可用于分配的现金,否则它们将是。
为了满足符合资格和保持REIT地位的最低分配要求,我们的REIT应税收入将在不参考我们的现金流的情况下计算。因此,在某些情况下,我们可能没有现金进行我们需要的分配,我们可能需要筹集额外的股本或债务来为我们预期的分配提供资金,或者我们可能会以普通股或债务工具的形式分配我们的部分分配,这可能会导致稀释或更高的杠杆率。虽然美国国税局已经发布了收入程序,表明部分以现金和部分股票进行的某些分配将被视为应纳税股息,这些股息将满足REIT的年度分配要求,并有资格获得用于美国联邦所得税目的的股息支付扣除,但不能保证我们将能够满足收入程序的要求。因此,目前还不清楚我们是否能够以实物形式支付应税股息,以及在多大程度上能够实现这一点。此外,在我们进行包括普通股或债务工具的分配的范围内,我们的股东将被要求报告由于此类分配而产生的股息收入,即使我们没有向该股东分配现金或仅向其分配名义金额的现金。
美国联邦所得税对我们可能从远期销售协议的现金结算中获得的现金的处理尚不清楚,可能会危及我们满足REIT资格要求的能力。
吾等不时订立远期销售协议,并在符合某些条件下,吾等有权随时及不时根据此等协议选择实物、现金或股份净额结算,部分或全部。如果我们选择以现金结算远期销售协议,而结算价格低于远期销售价格,我们将有权从适用的远期买家那里获得现金付款。根据“守则”第1032条,一般来说,公司在交易自己的股票时,包括根据“守则”参照“交易法”定义的“证券期货合同”,不承认任何损益。尽管我们相信我们收到的任何金额都是为了换取我们的
根据守则第1032条,普通股股票将有资格获得豁免,因为远期销售协议是否符合“证券期货合约”的资格尚不完全清楚,我们收到的任何现金结算支付的美国联邦所得税待遇也是不确定的。如果我们确认远期销售协议的现金结算带来了重大收益,我们可能无法满足守则中适用于REITs的毛收入要求。如果我们未能在任何课税年度符合其中一项或两项总收入测试,但如果我们根据守则的某些条文有权获得宽免,则我们仍有资格成为该年度的房地产投资信托基金。如果这些减免条款不适用,我们就没有资格作为房地产投资信托基金征税。
与我们的组织结构相关的风险
Vici是一家控股公司,没有直接业务,依靠从运营合伙企业收到的分配向其股东进行分配。
Vici是一家控股公司,通过包括运营合伙企业和Vici高尔夫公司在内的子公司开展业务。除了在运营伙伴关系和Vici Golf中拥有的部门外,Vici没有任何独立的业务。因此,VICI依靠其经营合伙公司的分配来向其股东进行其可能在普通股上申报的任何分配,并履行其任何义务,包括从经营合伙公司分配给它的应税收入的任何纳税义务(经营合伙公司可能无法向VICI分配等于该分配的应税收入的税款)。反过来,经营合伙公司的子公司向经营合伙公司进行分配的能力,以及经营合伙公司向VICI进行分配的能力,取决于这些子公司和经营合伙公司的经营业绩以及它们达成的任何融资安排的条款。此外,由于Vici是一家控股公司,在结构上,Vici普通股股东的债权从属于经营合伙企业及其子公司的所有现有和未来债务和其他义务(无论是否借款)以及任何优先股。因此,在我们破产、清算或重组的情况下,只有在维西、经营合伙企业及其子公司的所有债务和其他义务以及其中任何一项的任何优先股都得到全额偿付之后,维西的资产和经营合伙企业及其子公司的资产才能用于满足维西普通股股东的债权。
经营合伙企业在收购其他财产或其他方面,可以向第三方发放额外的共同单位或优先单位。这样的发行将减少Vici在运营伙伴关系中的所有权。由于VICI的股东并不直接拥有经营合伙企业的普通单位或优先单位,因此他们对经营合伙企业的任何此类发行或其他合伙企业层面的活动没有任何投票权。
我们的权利和股东对我们的董事和高级管理人员采取行动的权利是有限的。
马里兰州一般公司法(“董事法”)规定,董事在基于董事行为的任何诉讼中不承担任何责任,前提是他或她本着真诚行事,以他或她合理地相信符合公司最佳利益的方式行事,并给予处于类似地位的通常谨慎的人在类似情况下会使用的谨慎态度。根据mgcl的许可,我们的章程在马里兰州法律允许的最大范围内限制了我们的董事和高级管理人员对我们的公司和我们的股东所承担的金钱损害责任。根据马里兰州法律,我们目前的董事和高级管理人员不会对我们或我们的股东承担任何金钱损害的责任,但以下责任除外:
•实际收受不正当的金钱、财产或服务的利益或利润;或
•基于以下结论的最终判决,即他或她的行动或没有采取行动是董事或官员主动和故意不诚实的结果,并且对所判决的诉讼原因具有实质性意义。
我们的宪章规定,我们有权在马里兰州法律允许的最大限度内,有义务对我们的董事和高级管理人员以这些身份采取的行动进行赔偿,并在诉讼最终处置之前支付或报销他们的合理费用,我们的修订和重述的章程也规定我们有义务为他们以这些身份采取的行动赔偿我们的董事和高级管理人员。此外,我们还与我们的董事和高管签订了赔偿协议。 在马里兰州法律允许的最大范围内规定赔偿和垫付费用的官员。因此,我们和我们的股东对我们的董事和高级职员所享有的权利,可能比普通法所规定的更为有限。
我们的章程和章程包含可能延迟、推迟或阻止收购我们的普通股或控制权变更的条款。
我们的章程和章程包含条款,这些条款的行使或存在可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们股东溢价或以其他方式符合股东最佳利益的交易或控制权变更,其中包括:
• 我们的宪章对我们股票的所有权和转让有限制。
为了使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们的股票流通股价值的50%不得超过50%由五名或更少的个人(或某些其他人)在每个纳税年度的后半个月内以实益或建设性方式拥有(“少数人持有”)。除某些例外情况外,我们的章程禁止任何股东实益或建设性地拥有任何类别或系列我们的股本,超过该类别或系列股本的流通股总数的9.8%(按价值或股份数量,以限制性较强者为准)。
该守则下的推定所有权规则非常复杂,可能导致一组相关个人或实体拥有的已发行股票被视为由一个个人或实体推定拥有。因此,个人或实体收购我们某一类别或系列股票的9.8%或更少的流通股,可能会导致该个人或实体或其他个人或实体建设性地拥有超过相关所有权限制的股份。
在对股票所有权和转让的其他限制中,我们的章程还禁止任何人拥有我们的股票,这将导致我们根据守则第856(H)条被“少数人持有”或以其他方式导致我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。任何企图在违反这些限制的情况下拥有或转让我们普通股或任何其他股本的股票,都可能导致这些股票自动转移到慈善信托基金或可能无效。
我们的章程规定,我们的董事会可以批准9.8%的所有权限制的例外,在每种情况下,都受到某些初始和持续条件的限制,这些条件旨在保护我们作为房地产投资信托基金(REIT)的地位。如果我们的董事会不给予所有权限制的豁免,这些所有权限制可能会阻止第三方获得对我们的控制权,即使我们的股东认为控制权的改变符合他们的最佳利益。此前,某些股东已获得9.8%所有权限制的豁免,我们的董事会未来可能会为其他股东提供所有权限制的例外,但须遵守前述旨在保护我们作为房地产投资信托基金(REIT)地位的初始和持续条件。
·我们的董事会有权促使我们在未经股东批准的情况下增发和授权我们的股本。
我们的章程授权我们发行授权但未发行的普通股或优先股,以及已发行和已发行的普通股。此外,我们的董事会可以在未经股东批准的情况下修改我们的章程,以增加我们的股票总数或我们有权发行的任何类别或系列的股票数量,并对任何未发行的普通股或优先股进行分类或重新分类,并设定分类或重新分类的股份的优先股、权利和其他条款。因此,我们的董事会可能会设立一类或一系列普通股或优先股,这可能会推迟或阻止可能涉及我们普通股溢价的交易或控制权变更,或者以其他方式符合我们股东的最佳利益。
马里兰州法律的某些条款可能会限制第三方控制我们的能力。
MgCl的某些条款可能会阻止第三方收购我们,或阻止控制权的变更,否则可能会为我们的普通股股东提供机会,使其溢价超过当时此类股票的现行市场价格,包括:
•“企业合并”条款,在受限制的情况下,(A)禁止“有利害关系的股东”(一般定义为在紧接有关日期之前的两年内的任何时间,实益拥有我们已发行有表决权股票的10%或以上投票权的任何人士,或在紧接有关日期之前的两年内的任何时间,是我们当时已发行普通股的10%或以上投票权的实益拥有人)或任何有利害关系股东的附属公司与我们之间进行某些业务合并,时间从最近日期起计五年。以及(B)此后对这些合并施加两项超级多数股东投票权要求;和
•“控制股份”条款规定,本公司“控制股份”的持有者(定义为有表决权的股票,如果与收购人拥有或控制的所有其他股票合计(仅凭借可撤销的委托书除外),在“控制权股份收购”(定义为直接或间接取得“控制权股份”的所有权或控制权)中取得的股份(定义为直接或间接取得“控制权股份”的所有权或控制权),收购方有权行使选举董事的三种递增投票权中的一种)对“控制权股份”没有投票权,除非我们的股东以至少三分之二的赞成票批准,不包括控制权收购方以及我们的任何高级职员和同时也是我们董事的任何高级管理人员和员工有权投下的所有投票权。
我们的章程规定,尽管我们的章程或我们的章程有任何其他规定,“马里兰州企业合并法”(“马里兰州企业合并法”第3章第6副标题)不适用于我们与我们的任何利益股东或任何利益股东的任何关联公司之间的任何企业合并,我们明确选择不受“马里兰州企业合并法”第3-602条的全部或部分规定管辖。根据mgcl的规定,我们的附例包含一项条款。
豁免任何人对我们股票的任何和所有收购,不受马里兰州控制股份收购法案的约束。不能保证我们的章程或章程中的任何条款在未来的任何时候都不会被修改或取消。
此外,《马里兰州公司条例》第3章第8副标题的规定允许马里兰州公司(如本公司)在未经股东批准的情况下,通过董事会的行动,选择利用某些收购防御措施,如机密董事会,除非章程或董事会通过的决议禁止这样的选择。我们的章程规定,除非我们的股东首先以有权就此事投下的所有投票权的多数赞成票批准,否则我们不得进行任何此类选择。
一般风险因素
我们面临着通过网络攻击、网络入侵或其他方式破坏安全的风险,以及我们的信息技术(IT)网络和相关系统受到其他重大破坏的风险。
我们面临着与安全漏洞相关的风险,无论是通过网络攻击或通过互联网进行的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件、我们组织内部的人员或能够访问我们组织内部系统的人员,以及我们的IT网络和相关系统的其他重大中断。随着来自世界各地的未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂性增加,安全漏洞或破坏的风险普遍增加,特别是通过网络攻击或网络入侵,包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子。我们的IT网络和相关系统对我们的业务运营和日常运营能力至关重要,包括由于新冠肺炎疫情的影响,我们的员工和服务提供商的远程访问和运营增加。虽然我们致力维持这类资讯科技网络及相关系统的安全和完整性,并已实施各种措施以管理保安漏洞或中断的风险,但我们不能保证我们的保安努力和措施会有效,或不能保证企图的保安漏洞或中断不会成功或造成损害。涉及我们的IT网络和相关系统的安全漏洞或其他重大中断可能会扰乱我们的网络和系统的正常运行;导致错误陈述的财务报告、违反贷款契约和/或错过报告截止日期;导致我们无法监督我们遵守有关我们作为REIT资格的规则和法规的情况;导致未经授权访问和销毁、丢失、被盗、挪用或发布我们或其他人的专有、机密、敏感或其他有价值的信息。, 这类未经授权的各方可能会用来与我们竞争或为了破坏性、破坏性或其他有害的目的和结果与我们竞争;需要管理层投入大量精力和资源来解决或补救由此造成的任何损害;使我们面临违约、损害赔偿、信用、罚款或终止某些协议的索赔;或者损害我们在租户和投资者中的声誉。上述任何一项或全部内容都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流以及分配普通股的能力以及普通股的市场价格产生重大不利影响。
我们的董事会可能会在没有股东批准的情况下改变我们的主要公司政策,这些变化可能会对我们产生实质性的不利影响。
我们的董事会将决定并可能取消或以其他方式改变我们的主要公司政策,包括我们的收购、投资、融资、增长、运营和分销政策。虽然我们的股东有权选举或罢免董事,但我们的董事会可能会在未经股东批准的情况下改变我们的主要公司政策,这些改变可能会对我们的业务、财务状况、流动性、经营结果和前景、我们普通股的市场价格以及我们向股东进行分配和满足我们的偿债要求的能力产生不利影响。
我们普通股的市场价格和交易量可能会波动。
我们普通股的市场价格可能会波动。此外,股票市场通常可能会经历很大的波动,通常与其证券公开交易的个别公司的经营业绩无关。我们普通股的交易量可能会波动,并导致重大的价格波动。我们不能保证我们普通股的市场价格在未来不会大幅波动或下跌。如果我们普通股的市场价格或交易量下降,你可能无法转售你的股票获利,或者根本不能。
可能对我们普通股的市场价格产生负面影响或导致我们普通股价格或交易量波动的一些因素(其中许多是我们无法控制的)包括:
•我们的运营或分配季度业绩的实际或预期变化;
•普通股分配的年度收益与其他金融工具收益的比较;
•我们的收益、收入或调整后的每股运营资金估计的变化;
•新冠肺炎疫情对我们和我们的租户持续的不利影响和应对措施;
•发布有关我们、我们的租户或房地产或博彩业的研究报告;
•涉及租户的不利发展;
•市场利率的变化或我们分配给股东的减少,这可能会导致我们股票的购买者要求更高的收益;
•同类公司的市场估值变化;
•市场对我们未来筹集的任何额外资本的反应,包括与未来收购相关的长期债务融资的可用性和吸引力;
•我们的经营业绩和其他同类公司的业绩;
•我们未能在时间框架内或在财务或行业分析师预期的范围内实现未来和待完成的收购以及其他交易的预期收益,包括此处描述的待完成的交易;
•关键人员的增减;
•董事会未经股东批准擅自变更重大公司政策;
•未能按预期实现MGP交易的预期收益;
•与完成合并有关的普通股发行;
•与任何现有或未来远期销售协议相关的风险;
•我们的股票发行,或我们现有或未来股东未来大量出售我们的普通股,或认为此类发行或未来可能发生的出售;
•MGP交易完成后我们的股东可能与MGP交易完成前的股东有所不同;
•机构股东的其他行为;
•证券集体诉讼,可能导致巨额费用,分散管理层的注意力和资源;
•我们或我们的竞争对手采取的战略行动,如收购、撤资、剥离、合资、战略投资或改变经营战略;
•媒体或投资界对我们、我们的租户、我们的行业或整体经济的猜测;
•证券分析师发表有关本公司或本行业的研究报告;
•适用于本公司业务运营或博彩业的新法律法规或对现有法律法规的新解释;
•税收或会计准则、政策、指导意见、解释或原则的变更;
•不符合美国联邦所得税规定的房地产投资信托基金资格;
•未能满足纽约证券交易所的上市要求或经修订的2002年萨班斯-奥克斯利法案的要求;
•金融市场的不利状况或美国或国际总体经济状况,包括与我们的表现无关的状况,以及战争、恐怖主义行为、公共卫生危机和对此类事件的反应造成的不利状况;以及
•本年度报告(Form 10-K)或我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中介绍的任何其他风险因素的发生。
没有。
我们多样化的投资组合包括28个市场领先的物业,包括拉斯维加斯凯撒宫、哈拉拉斯维加斯和威尼斯人度假村、拉斯维加斯大道上最具标志性的三个娱乐设施、拉斯维加斯大道上和毗邻出租给凯撒的约34英亩未开发或未开发土地,以及我们某些物业附近的四个锦标赛高尔夫球场,其中两个靠近拉斯维加斯大道。
看见项目1-“业务-我们的物业”了解有关我们酒店的更多信息。
在正常的业务过程中,我们可能会不时受到法律索赔和行政诉讼的影响。截至2021年12月31日,我们不会受到任何我们认为可能单独或总体上对我们的业务、财务状况或运营结果、流动性或现金流产生实质性不利影响的诉讼。
在合并方面,3起诉讼是由据称的MGP股东提起的,6起诉讼是由据称的Vici股东提起的,这些诉讼对2021年9月8日提交的S-4表格注册声明和2021年9月23日提交的招股说明书中所作的披露(如果适用)提出了质疑。除其他事项外,每宗诉讼中的原告均寻求禁止MGP主交易协议所考虑的合并和交易,并判给费用和律师费。根据适用的诉讼程序,每起诉讼都已被驳回,尽管未来可能会提起更多由MGP交易引起的诉讼。
不适用。
第二部分
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第五项。 | 公司普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 |
市场信息
2018年2月1日,关于我们首次注册的首次公开募股(IPO),我们的普通股开始在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为“VICI”。
持有者
截至2022年2月22日,共有748,390,629股普通股已发行和发行,由120名登记在册的股东持有,这还不包括以被提名人或街道名称登记的股份的实益所有者。
分销策略
我们打算每季度定期向我们普通股的持有者进行分配。我们不能保证我们预计的分销将会进行或维持,也不能保证我们的董事会未来不会改变我们的分销政策。任何分派将由我们的董事会全权决定,其形式、时间和金额(如果有的话)将取决于多个因素,包括我们的实际和预期经营结果、FFO、AFFO、流动性、现金流和财务状况、我们从物业实际获得的收入、我们的运营费用、我们的偿债要求、我们的资本支出、我们的融资安排下的禁令和其他限制、我们的REIT应税收入、年度REIT分派要求、适用的法律以及我们董事会认为相关的其他因素。有关可能对我们和我们的现金分配能力产生实质性负面影响的风险因素的更多信息,请参阅项目1A“风险因素”。如果我们的业务没有产生足够的现金流,使我们能够支付预期或要求的分配,我们可能被要求从营运资金中为分配提供资金,借入或筹集股本,或减少此类分配。此外,我们的章程允许我们发行优先股,这些优先股可能优先于分配,并可能限制我们向普通股股东分配的能力。此外,在某些情况下,与我们负债有关的协议可能会限制我们向普通股股东进行分配的能力。
联邦所得税法要求房地产投资信托基金每年至少分配其REIT应税收入的90%(经某些调整),而不考虑支付的股息扣除和不包括任何净资本利得,并且它按照正常的公司税率纳税,只要它每年分配的应税收入不到其REIT应税收入的100%,而不考虑支付的股息扣除,并包括任何净资本利得。此外,房地产投资信托基金将被要求就其在一个日历年进行的分配少于其普通收入的85%、资本利得净收入的95%和前几年未分配收入的100%的金额(如果有)支付4%的不可抵扣消费税。
我们打算向我们的股东进行分配,以符合准则的REIT要求,并避免或以其他方式最大限度地减少支付实体级别的联邦或消费税(我们的任何TRS除外)。在根据公认会计原则编制的财务报告中,我们可能产生的应税收入可能大于我们的收入。此外,由于确认REIT应税收入与实际收到现金或不可抵扣资本支出、创建准备金或所需债务或摊销付款之间的时间差异,我们可能产生的REIT应税收入大于我们扣除运营费用和偿债后的运营现金流。
最近出售的未注册证券
在截至2021年12月31日的一年中,我们没有出售任何未注册的股权证券。
发行人回购股票证券
在截至2021年12月31日的三个月内,某些员工向我们交出了他们拥有的普通股,以履行与根据我们的2017股票激励计划发行的限制性普通股股票归属相关的法定最低联邦和州所得税义务。
下表汇总了截至2021年12月31日的三个月内的此类普通股回购:
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期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格(1) | | 作为以下项目的一部分购买的股份总数 公开宣布的计划或计划 | | 符合以下条件的最大共享数量 可能仍在计划或计划下购买 |
2021年10月1日至2021年10月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | — | |
2021年11月1日至2021年11月30日 | | 3,123 | | | 27.81 | | | — | | | — | |
2021年12月1日至2021年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | — | |
总计 | | 3,123 | | | $ | 27.81 | | | — | | | — | |
(1)每股支付的价格是基于我们普通股在法定最低联邦所得税确定之日的收盘价。
在截至2021年12月31日的三个月内,我们没有以其他方式回购根据交易法第12条登记的任何股权证券。
登记发行证券-收益的使用
不适用。
股票表现图表
下图将我们普通股在2017年10月18日至2021年12月31日期间的累计股东总回报与标准普尔500指数和摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数的累计总回报进行了比较。该图表跟踪了2017年10月18日至2021年12月31日期间,对我们普通股和每个指数的100亿美元投资(包括美国证券交易委员会要求的所有股息的再投资)的表现。图表上显示的回报不一定预示着未来的表现。
就交易法第18条而言,以下业绩图表不应被视为已“存档”,也不应通过引用将此信息纳入根据证券法或交易法提交的任何未来申请文件,除非我们特别通过引用将其合并到申请文件中。
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公司/指数 | | 10/18/17 | | 12/31/17 | | 12/31/18 | | 12/31/19 | | 12/31/20 | | 12/31/21 |
维西地产公司(Vici Properties Inc.) | | $ | 100.0 | | | $ | 110.8 | | | $ | 106.8 | | | $ | 152.9 | | | $ | 162.0 | | | $ | 200.5 | |
摩根士丹利资本国际美国房地产投资信托基金指数 | | $ | 100.0 | | | $ | 99.9 | | | $ | 95.4 | | | $ | 120.1 | | | $ | 111.0 | | | $ | 158.9 | |
S&P 500 | | $ | 100.0 | | | $ | 104.8 | | | $ | 100.2 | | | $ | 131.7 | | | $ | 156.0 | | | $ | 200.7 | |
[保留。]
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与Vici Properties Inc.经审计的综合财务报表及其附注以及本Form 10-K年度报告中其他地方包含的其他财务信息一起阅读。本讨论和分析中包含的或本Form 10-K年度报告中其他地方陈述的一些信息,包括有关我们的业务和增长战略的信息、本文中包含的有关行业前景的陈述以及我们对业务未来表现的预期,都是前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。您还应该查看“风险因素”请参阅本年度报告(Form 10-K)第1A项中的章节,讨论可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同的重要因素.
概述
我们是领先的博彩、酒店、娱乐和休闲目的地的体验式房地产资产的所有者和收购者。我们的全国性、多元化的投资组合目前由28家市场领先的酒店组成,包括拉斯维加斯凯撒宫、哈拉拉斯维加斯和威尼斯人度假村,这三家酒店是拉斯维加斯大道上最具标志性的娱乐设施。我们的娱乐设施被租赁给领先品牌,这些品牌寻求通过卓越的服务、体验、产品和持续创新来提高消费者的忠诚度和与客人的价值。我们维护良好的物业面积超过6200万平方英尺。位于12个州的城市、目的地和免下车市场,拥有大约25,000间酒店客房,拥有250多家餐厅、酒吧和夜总会。在MGP交易完成后(我们预计交易将在2022年上半年完成),我们将拥有43个市场领先的物业,其中10个将位于拉斯维加斯大道,占地1.17亿平方英尺,拥有57,500个酒店客房,我们的投资组合中有超过730家餐厅、酒吧和夜总会。
我们的投资组合还包括三笔房地产贷款,出于与交易相关的战略原因,我们发起了这些贷款,这些交易可能会在未来将我们的投资转换为某些标的房地产的所有权。此外,我们在拉斯维加斯大道及其附近拥有约34英亩未开发或未开发的土地,出租给凯撒,我们可能会适当地考虑将其货币化。我们还拥有并运营四个锦标赛高尔夫球场,位于我们的某些物业附近,其中两个靠近拉斯维加斯大道。
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金(REIT)的形式开展业务。我们的应税收入一般不需要缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。我们相信,我们选择REIT地位,再加上租赁协议带来的收入,将增强我们向股东分配收入的能力,为投资者提供当前收入以及长期增长,这取决于新冠肺炎疫情的宏观经济影响和更广泛的市场状况。我们通过我们的运营合作伙伴经营我们的房地产业务,通过TRS,Vici Golf经营我们的高尔夫球场业务。
新冠肺炎疫情对我们企业的影响
自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来,在更广泛的公共卫生、社会和全球影响中,疫情已导致政府和/或监管部门采取行动,不时对我们酒店和高尔夫球场的租户运营实施临时关闭或限制。虽然我们所有的租赁物业和高尔夫球场目前在某些司法管辖区不受限制地开放和运营,但它们仍然受到政府和/或监管机构施加的任何当前或未来的运营限制、限制或关闭。虽然我们许多租赁物业的租户最近的表现已经达到或超过疫情爆发前的水平,但由于新冠肺炎疫情的影响,我们的租户可能会继续面临挑战和额外的不确定性,例如遵守运营和容量限制,确保足够的员工配置和服务水平,以及保持更高的运营利润率和财务业绩的可持续性。大流行的持续性质,包括新出现的变种的影响,可能会进一步对我们租户的业务造成不利影响,因此,我们的业务和财务业绩在未来可能会受到不利影响。
截至2022年2月,我们所有的租户都履行了租金义务,我们定期与租户接触,了解他们的经营业绩、运营、流动性和财务业绩。作为一家三重净值出租人,我们相信我们总体上处于强大的债权人地位,在结构上不受租户的运营和业绩影响,无论是积极的还是消极的。然而,新冠肺炎大流行继续对我们的租户产生不利影响,并最终影响我们的全面程度,取决于无法自信预测的未来事态发展,包括为遏制大流行或减轻其影响而采取的行动,包括可获得、分发、公众接受和有效性。
这些因素包括:已批准的疫苗、新冠肺炎的新变种或突变(包括具有疫苗抗药性的变种)或类似病毒、疫情对租户的直接和间接经济影响、对租户采取的遏制措施、租户的财务状况以及未来的任何经营限制或关闭。有关详细信息,请参阅“第I部--第1A项。风险因素“包括在本年度报告中的Form 10-K。
2021年的主要亮点
经营业绩
•收取100%的现金租金。
•总收入同比增长23.2%,达到15亿美元。
•普通股股东的净收入为10.139亿美元,或每股稀释后收益1.76美元。
•AFFO同比增长25.3%,达到10.474亿美元,稀释后每股AFFO增长11.0%,达到1.82美元。
重大成就
•宣布了超过213亿美元的交易活动,包括:
◦MGP的交易价格约为172亿美元,交易完成后,我们的投资组合将增加10.09亿美元的年化租金;
◦对威尼斯人的收购总代价为40亿美元,在2022年2月23日完成交易后,我们的投资组合增加了2.5亿美元的年化租金;以及
◦Great Wolf Mezzanine贷款,总承诺额7950万美元,利率8.0%。
•宣布将季度现金股息增加到每股0.36美元(折合成年率为每股1.44美元),与上一季度股息相比增长了9.1%。
•完成了两次股票发行,总发行额为54亿美元。
•结算了2020年6月远期销售协议的剩余26,900,000股股份,净收益约为5.269亿美元。
•利用2021年9月股权发行和结算2020年6月远期销售协议的所得款项,全额偿还21亿美元担保定期贷款B融资,并结算未偿还的利率互换协议。
2021年重大活动摘要
收购和投资活动
•MGP交易记录。2021年8月4日,我们、MGP和MGP的控股股东MGM宣布,我们签订了MGP主交易协议,根据协议,我们将以172亿美元的总代价收购MGP,其中包括承担约57亿美元的债务。MGP是一家公开交易的博彩房地产投资信托基金,这笔交易将为我们的投资组合增加10.9亿美元的年化租金,这些资产来自分布在9个地区的15个A级娱乐赌场度假村物业(包括海市蜃楼),包括3.3万个酒店客房、360万平方英尺的会议和会议空间以及数百个食品、饮料和娱乐场所。根据MGP总交易协议的条款,MGP普通股的持有者将获得1.366股我们新发行的普通股,以换取MGP每股A类普通股。固定兑换率代表了基于我们截至2021年7月30日的往绩5日成交量加权平均价31.47美元的MGP A类普通股每股43.00美元的商定价格。米高梅将获得每单位43.00美元的现金,用于赎回其持有的大部分MGP Operating Partnership单位,总现金对价约为44.04亿美元,并将在Vici Properties新成立的经营伙伴关系中保留约1200万个单位。米高梅持有的MGP B类股份将被取消并不复存在。
在交易完成的同时,我们将与米高梅签订米高梅总租赁协议。米高梅总租赁协议的初始期限为25年,有三个为期10年的租户续约选项,初始总年租金为8.6亿美元,根据海市蜃楼即将出售的情况,租金将减少9000万美元至7.7亿美元(尽管就此类出售而言,我们同意与硬石集团就海市蜃楼的土地和房地产资产签订新的单独租约,初始年基本租金将为9000万美元,其他经济条款与米高梅总租约大体相似。根据米高梅总租赁协议,首10年的租金将以每年2.0%的速度上升,其后以每年2.0%以上的速度上升,而消费物价指数的每年升幅则以3.0%为上限。此外,我们将保留MGP在拥有房地产的Breit合资公司现有的50.1%的所有权股份
米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾的资产。Breit合资公司的租赁将保持不变,目前的年度基本租金约为2.98亿美元,其中约1.49亿美元可归因于MGP对Breit合资公司的投资,初始租期为30年,有两个10年的租户续签选项。Breit合资公司租约的租金在首15年以每年2.0%的速度上升,其后以每年2.0%以上的速度上升,消费物价指数的年升幅以3.0%为上限。按合并基准计算,米高梅总租赁协议和Breit合资公司租赁将向我们提供约10.9亿美元的初始应占租金(在幻影销售完成后,该租金将减少至约9.19亿美元)。租户在米高梅主租赁和Breit合资公司租赁下的义务将继续由米高梅担保。
我们预计,根据监管部门的批准和惯常的成交条件,MGP交易将于2022年上半年完成。然而,我们不能保证MGP交易将在预期的时间框架内完成,按预期的条款完成,或者根本不能保证。
•威尼斯人收购。年终后,即2022年2月23日,我们完成了之前宣布的交易,以40亿美元现金从LVS收购与威尼斯人度假村相关的所有土地和房地产资产,威尼斯人租户以22.5亿美元收购威尼斯人度假村的运营资产,其中12亿美元是以来自LVS的担保定期贷款的形式,其余以现金支付。我们用(I)2021年3月远期销售协议和2021年9月远期销售协议的实物结算所得款项净额32亿美元为威尼斯人收购提供资金,(Ii)初步提取循环信贷安排6.00亿美元,以及(Iii)手头现金。在完成收购威尼斯人的同时,我们与威尼斯人租户签订了威尼斯人租赁协议。威尼斯人租赁协议的初始年租金总额为2.5亿美元,初始租期为30年,有两个十年租户续约选项。从(I)第三租赁年度开始,以及(Ii)威尼斯人度假村净收入在12个月内恢复到2019年(新冠肺炎疫情爆发前一年)水平的下一个月开始,年租金将上涨等于2.0%和消费物价指数涨幅(上限为3.0%)中的较大者。
关于收购威尼斯人,吾等与威尼斯人租户订立物业增长基金协议(“威尼斯人PGFA”)。根据威尼斯人PGFA,吾等同意为影响威尼斯人度假村的多个开发及建设项目提供最多10亿美元,该等项目将由威尼斯人租户确定,并符合威尼斯人PGFA中更具体规定的某些标准,但考虑到威尼斯人租户根据威尼斯人租赁协议将支付额外的增量租金,并按照威尼斯人PGFA中所载的公式计算,我们同意提供最多10亿美元用于威尼斯人度假村的各种开发和建设项目,这些项目将由威尼斯人租户确定并满足威尼斯人PGFA中更具体规定的某些标准。
此外,LVS根据威尼斯人收购完成同时订立的协议(“或有租赁支持协议”)与威尼斯人租户达成协议(“或有租赁支持协议”),以提供租赁付款支持,旨在保证威尼斯人租赁协议项下威尼斯人租户至2023年的租金义务,但如威尼斯人度假村于2022年产生的EBITDAR(定义见该协议)等于或超过5.5亿美元,或租户发生控制权变更,则该协议可提前终止。我们是或有租赁支持协议的第三方受益人,并根据该协议拥有某些强制执行权。或有租赁支持协议仅限于支付威尼斯租户的租金义务,不包括任何环境费用、诉讼索赔或任何治疗或执行费用。威尼斯人租赁协议项下威尼斯人承租人的义务不受阿波罗或其任何关联公司的担保。在或有租赁支持协议终止后,如果威尼斯人度假村的经营业绩没有超过某些门槛,威尼斯人租户将被要求提供信用证,以确保威尼斯人租户的租金、房地产税以及评估和保险义务的七个半月。
•大人物战略安排。2021年9月15日,我们和阿波罗的投资组合公司ClubCorp Holdings,Inc.(“ClubCorp”)宣布,我们达成了一项战略安排,以发展他们的Bigshot高尔夫子公司(“Bigshot Golf”),根据这项安排,我们可以提供高达8000万美元的抵押融资,用于在全美建设最多5个新的Bigshot高尔夫设施。作为非约束性安排的一部分,我们将有权获得与我们资助的任何Bigshot Golf设施相关的房地产资产,该交易将以销售回租的形式进行。此外,只要抵押融资仍未清偿,并且我们继续持有其中的多数股权,我们就有权优先获得任何额外的抵押贷款、夹层、优先股或其他类似融资,这些融资被视为大人物高尔夫公司(或其任何附属公司)将获得的债务,用于与开发大人物高尔夫公司广泛的现有和不断增长的设施管道有关的任何多地点融资。根据这份不具约束力的书面协议,双方之间的任何交易的条款和条件将在最终文件中列出。
•大灰狼夹层贷款。 2021年6月16日,我们与Great Wolf Resorts,Inc.(“Great Wolf”)的一家附属公司签订了一项夹层贷款协议(“Great Wolf Mezzanine贷款”),提供至多7950万美元,用于部分资助位于马里兰州佩里维尔、占地48英亩的室内水上公园度假村Great Wolf Lodge的部分开发。Great Wolf Mezzanine贷款的利息年利率为8.0%,初始期限为3年,有两个连续12个月的延期选择权,但须符合某些条件。我们的承诺将根据开发项目的建设向借款人支付的惯常条款和条件下提供资金,截至2021年12月31日,已支付约3360万美元的资金。我们预计到2022年年中将为我们的7950万美元承诺提供全部资金。
此外,根据一项不具约束力的信函协议,我们将有机会在长达五年的时间内提供总计3.00亿美元的夹层融资,其中包括与马里兰州Great Wolf Lodge相关的7950万美元,用于开发和建设Great Wolf广泛的国内和国际室内水上公园度假村管道。
处置活动
•出售路易斯安那州的唐斯庄园。2021年11月1日,我们和凯撒完成了之前宣布的交易,将哈拉的路易斯安那州唐斯公司(Harrah‘s Louisiana Down)出售给鲁比科收购公司(Rubio Acquisition Corp.),获得550万美元的收益。出售完成后,区域总租赁协议项下的年度基本租金维持不变。
其他投资组合活动
•海市蜃楼租赁公司。于2021年12月13日,吾等宣布,关于米高梅同意将幻影酒店及赌场的业务出售给Hard Rock,吾等同意与Hard Rock订立一份有关幻影的土地及房地产资产的新独立租约(“幻影租赁”),并就米高梅总租赁协议作出修订,以反映出售幻影的事项。幻影租赁的初始年度基本租金为9,000万美元,其他经济条款与美高梅总租赁协议大体相似,包括基本期限为25年,包括三个10年租户续期选项,每年递增2.0%(较大的递增幅度为2.0%,消费物价指数的涨幅上限为3.0%,从租赁第11年开始),以及最低资本支出要求为年度净收入的1.0%。交易完成后,米高梅总租赁协议将进行修订,以计入米高梅剥离幻影业务的因素,并将导致米高梅总租赁协议项下的初始年度基本租金减少9,000万美元。我们预计这些交易将在2022年下半年完成,它们仍需遵守惯例的成交条件、监管部门的批准以及MGP交易的完成。此外,在某些条件下,如果Hard Rock选择为此类重新开发寻求第三方融资,我们可能会通过我们的合作伙伴房地产增长基金(Partner Property Growth Fund)为与Hard Rock的重新开发计划相关的海市蜃楼改善项目提供高达15亿美元的资金。重建和相关资金的具体条款仍在讨论中,并有待最终文件的确定。
•凯撒南印第安纳州租赁协议。2021年9月3日,在EBCI从凯撒手中收购南印第安纳州凯撒业务的同时,我们与EBCI的一家子公司就与南印第安纳州凯撒相关的房地产订立了EBCI租赁协议。根据与EBCI签订的租约,初始总年租金为3250万美元。租约的初始期限为15年,有四个5年的租户续签选项。租户在租约下的义务由EBCI担保。于完成EBCI收购南印第安纳州凯撒的业务及签立吾等与租户之间的EBCI租赁后,区域总租赁协议项下的年度基本租金支付减少3,250万美元。此外,作为交易的一部分,我们、EBCI和凯撒签订了丹维尔ROFR协议,根据该协议,我们有权就与弗吉尼亚州丹维尔一个新赌场度假村的开发相关的房地产达成销售回租交易。
融资和资本市场活动
•签订新的无担保信贷协议。于年终后,即2022年2月8日,吾等根据信贷协议订立信贷安排,包括(I)金额为25亿美元的循环信贷安排,定于2026年3月31日到期;及(Ii)金额为10亿美元的延迟提取定期贷款,定于2025年3月31日到期。同时,我们终止了我们的担保循环信贷安排(包括对Vici PropCo及其现有和随后收购的全资境内受限制子公司的重大资产的第一优先留置权)和现有的信贷协议(定义见附注7--债务)。信贷安排包括在任何一家或多家贷款人(来自银团或其他方面)同意提供此类额外信贷延期的情况下,可选择将循环贷款承诺总额增加至多10亿美元,并增加延迟提取定期贷款承诺,或增加一批或多批新的定期贷款,总额最高可达10亿美元,在每种情况下均可选择增加循环贷款承诺总额高达10亿美元,以及增加延迟提取定期贷款承诺或增加一批或多批新的定期贷款总额高达10亿美元。信贷安排下的借款将
根据经营合伙企业的选择,(I)关于循环信贷安排,利率基于SOFR(包括信用利差调整)加0.775%至1.325%的保证金,或基本利率加保证金0.00%至0.325%(在每种情况下,实际保证金根据经营合伙企业的债务评级确定),以及(Ii)关于延迟提取定期贷款,(I)根据经营合伙企业的债务评级确定的实际保证金,以及(Ii)关于延迟提取定期贷款,在每种情况下,实际保证金均根据经营合伙企业的债务评级而确定;以及(Ii)关于延迟提取定期贷款,利率基于SOFR(包括信用利差调整)加上0.85%至1.60%的保证金或基本利率加0.00%至0.60%的保证金,在每种情况下,实际保证金均根据运营合伙企业的债务评级确定。2022年2月18日,我们动用了6.0亿美元的循环信贷安排,为收购威尼斯人的部分收购价格提供资金。
•签订远期利率互换协议。2021年12月23日,我们与第三方金融机构签订了一项远期利率互换协议,名义金额总计5.0亿美元。年底后,我们又与第三方金融机构签订了三份额外的远期利率掉期协议,名义金额总计15亿美元。利率掉期交易旨在减少与我们预计在关闭MGP交易中产生的固定利率债务相关的预测利息支出的可变性。
•交换要约和征求同意。于2021年9月27日,吾等宣布交换要约及征求同意书(定义见附注3-物业交易)。在成功征求同意书后,MGP发行人向每个MGP OP票据契约签署了MGP OP补充契约,以便除其他事项外,消除或修改每个契约中的某些契约、限制、条款和违约事件。MGP OP补充契约将在交换要约和征求同意书结算后生效,这两项交易预计将在MGP交易结束日左右进行。
•偿还定期贷款B贷款并结算利率互换。2021年9月15日,我们使用了2021年9月股权发行和结算2020年6月远期销售协议所得的21.025亿美元(定义见注11-股东权益)全额偿还定期贷款B贷款。在偿还定期贷款B贷款方面,相关的利率掉期协议已解除和结算,Vici PropCo产生了约6420万美元的掉期破坏成本和约270万美元的应计利息支付。
•2021年9月股票发行。于二零二一年九月十四日,吾等完成了115,000,000股普通股的主要后续发售,包括(I)65,000,000股普通股(包括根据全面行使承销商购买额外普通股选择权而出售的15,000,000股)及(Ii)50,000,000股受远期销售协议(“2021年9月远期销售协议”)规限的普通股,将于2022年9月9日结算,每宗均按每股29.50美元的公开发行价结算。我们从出售65,000,000股股份中获得18.59亿美元的净收益,最初没有收到出售受2021年9月远期销售协议约束的50,000,000股股份的任何收益,这些收益由远期购买者或其各自的联属公司出售给承销商。2022年2月18日,我们实物结算了2021年9月的远期销售协议,以换取总计约13.906亿美元的净收益,这些收益用于支付收购威尼斯人的部分收购价格。
•2020年6月远期销售协议结算。2021年9月9日,我们向远期购买者出售了26,900,000股普通股,以换取总计约5.269亿美元的净收益,从而完全结清了2020年6月远期销售协议下的剩余流通股。
•2021年3月股票发行。于2021年3月4日,吾等完成了69,000,000股普通股的主要后续发售(包括因全面行使承销商购买额外普通股的选择权而出售的9,000,000股股份),公开发行价为每股29.00美元,总发售价值为20.01亿美元,所有这些均须遵守将于2022年3月4日前敲定的远期销售协议(“2021年3月远期销售协议”)。我们最初并未收到出售发售普通股所得的任何收益,而这些收益是由远期买方或其各自的联属公司出售给承销商的。2022年2月18日,我们实物结算了2021年3月的远期销售协议,以换取总净收益约18.286亿美元,用于支付收购威尼斯人的部分收购价格。
可能影响我们业务的主要趋势
根据租赁协议,凯撒、Penn National、Seminole Hard Rock、Century Casino、Jack Entertainment和EBCI的子公司是我们所有物业的承租人,凯撒、Penn National、Seminole Hard Rock、Century Casinos、Rock Ohio Ventures LLC和EBCI担保各自子公司租户根据租赁协议承担的义务。租赁协议占我们收入的很大一部分。此外,我们希望通过租赁协议中的年度租金自动扶梯实现租金收入的有机增长。因此,在可预见的未来,我们依赖于我们的租户、博彩业和我们物业所在地区的经济健康状况,任何对我们的租户的业务、财务状况、流动性、运营或前景产生重大不利影响的事件,如正在发生的新冠肺炎疫情,都将对我们的业务、财务状况、流动性、运营结果和前景产生重大负面影响。看见项目1A--“风险因素--与我们的业务和运营有关的风险。”。有关新冠肺炎疫情对我们业务影响的全面讨论,请参阅项目1--“业务--新冠肺炎疫情对我们业务的影响”。
我们积极寻求通过在酒店、娱乐、食品和饮料、休闲和游戏物业等不同地理位置的动态市场上收购和投资体验式房地产来扩大我们的投资组合。我们希望通过与新租户的收购组合、根据我们的优先购买权协议和认购协议与现有租户进行销售回租交易,以及与我们租赁物业的某些租户进行“同店”资本改善融资,来扩大我们的投资组合,以换取根据我们与这些租户的现有租赁协议的条款,通过我们的合作伙伴物业增长基金增加租金。最后,我们相信,我们拥有的拉斯维加斯大道上和毗邻的大约34英亩未开发或未开发的土地可能会为未来的潜在扩张和发展提供有吸引力的机会。在推行外部增长计划时,我们一般会寻求收购或投资于可通过与有既定经营历史的租户长期租赁而产生稳定收入的物业,我们将在评估收购和其他投资时考虑各种因素,包括继续使我们的租户基础多样化和增加我们的地理多元化的能力。
我们未来的经营和财务表现将受到我们收购战略的成功、我们可能完成的任何收购的时机、可获得性和融资条款,以及更广泛的宏观经济和其他影响我们租户经营和财务表现的条件(包括新冠肺炎疫情的影响,如通胀、劳动力短缺、旅行限制和供应链中断)的重大影响。我们不能保证我们将行使我们的任何合同权利从Caesars购买一个或多个物业,Caesars或EBCI(视情况而定)将触发拉斯维加斯大道ROFR协议、巴尔的摩马蹄ROFR协议或丹维尔ROFR协议(视情况而定)下的第一要约权,也不能保证我们否则将成功收购任何物业(无论是否受拉斯维加斯大道ROFR协议、马蹄巴尔的摩ROFR协议、丹维尔ROFR协议或其他条件的约束),也不能保证我们将成功收购任何物业(无论是否受拉斯维加斯大道ROFR协议、马蹄巴尔的摩ROFR协议、丹维尔ROFR协议或其他条件的约束)此外,我们成功实施收购和投资战略的能力将取决于融资的可用性和条款,包括债务和股权资本。此外,我们可能完成的任何收购或其他投资的定价以及我们可能签订的任何租赁条款都将对我们未来的业绩产生重大影响。与具吸引力物业及理想租户订立交易(包括售后回租交易)的竞争十分激烈,吾等不能保证任何未来收购、投资或租赁的条款将与与近期或历史交易有关的条款一样有利。我们预计,我们将寻求通过债务和股权相结合的方式为这些收购融资。, 虽然不能保证我们将能够以优惠的条款发行该等金额的股票,或根本不能保证,或我们不会决定在相关时间因市场状况或其他原因而相对产生更多债务。除租金外,我们目前的租赁协议还要求我们的租户支付以下费用:(1)所有设施维护;(2)与租赁物业和租赁物业进行的业务相关的所有保险;(3)对租赁物业征收的或与租赁物业相关的税收(我们的收入税除外);以及(4)租赁物业和租赁物业业务所需或适当的所有公用事业和其他服务。因此,由于我们租约的“三重网”结构,我们预计不会产生重大的物业费用。
关于经营效果的讨论
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的经营业绩
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 方差 |
收入 | | | | | |
销售型和直接融资租赁收入 | $ | 1,167,972 | | | $ | 1,007,508 | | | $ | 160,464 | |
经营租赁收入 | — | | | 25,464 | | | (25,464) | |
租赁融资应收账款和贷款收入 | 283,242 | | | 153,017 | | | 130,225 | |
其他收入 | 27,808 | | | 15,793 | | | 12,015 | |
高尔夫收入 | 30,546 | | | 23,792 | | | 6,754 | |
总收入 | 1,509,568 | | | 1,225,574 | | | 283,994 | |
| | | | | |
运营费用 | | | | | |
一般事务和行政事务 | 33,122 | | | 30,661 | | | 2,461 | |
折旧 | 3,091 | | | 3,731 | | | (640) | |
其他费用 | 27,808 | | | 15,793 | | | 12,015 | |
高尔夫球费用 | 20,762 | | | 17,632 | | | 3,130 | |
信贷损失拨备的变动 | (19,554) | | | 244,517 | | | (264,071) | |
交易和收购费用 | 10,402 | | | 8,684 | | | 1,718 | |
总运营费用 | 75,631 | | | 321,018 | | | (245,387) | |
| | | | | |
利息支出 | (392,390) | | | (308,605) | | | (83,785) | |
利息收入 | 120 | | | 6,795 | | | (6,675) | |
债务清偿损失 | (15,622) | | | (39,059) | | | 23,437 | |
契约修改收益 | — | | | 333,352 | | | (333,352) | |
所得税前收入 | 1,026,045 | | | 897,039 | | | 129,006 | |
所得税费用 | (2,887) | | | (831) | | | (2,056) | |
净收入 | 1,023,158 | | | 896,208 | | | 126,950 | |
减去:可归因于非控股权益的净收入 | (9,307) | | | (4,534) | | | (4,773) | |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 122,177 | |
收入
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,我们的收入包括以下项目:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 方差 |
租赁收入 | $ | 1,410,980 | | | $ | 1,170,316 | | | $ | 240,664 | |
贷款收入 | 40,234 | | | 15,673 | | | 24,561 | |
其他收入 | 27,808 | | | 15,793 | | | 12,015 | |
高尔夫收入 | 30,546 | | | 23,792 | | | 6,754 | |
总收入 | $ | 1,509,568 | | | $ | 1,225,574 | | | $ | 283,994 | |
租赁收入
下表详细说明了我们来自销售型、直接融资型、经营性和融资型应收账款租赁的收入构成:
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(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 方差 |
销售型和直接融资租赁收入 | $ | 1,167,972 | | | $ | 1,007,508 | | | $ | 160,464 | |
经营租赁收入(1) | — | | | 25,464 | | | (25,464) | |
租赁融资应收账款收入(2) | 243,008 | | | 137,344 | | | |
租赁总收入 | 1,410,980 | | | 1,170,316 | | | 240,664 | |
非现金调整(3) | (119,790) | | | (39,883) | | | (79,907) | |
合同租赁收入总额 | $ | 1,291,190 | | | $ | 1,130,433 | | | $ | 160,757 | |
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(1)指与吾等于拉斯维加斯凯撒宫的投资有关的经营租赁模式下独立分类及入账的土地部分,以及区域总租赁协议所载若干营运地块。在Eldorado交易于2020年7月20日完成后,拉斯维加斯凯撒宫的土地部分和某些运营地块被重新评估为租赁分类,并确定为销售型租赁。相应地,2020年7月20日以后,该收入确认为销售型和直接融资租赁收入。
(2)代表Harrah的原始Call Properties和Jack Cveland/Thistledown租赁协议,这两项交易都是回租交易。根据ASC 842,由于租赁协议被确定为符合销售型租赁的定义,且该资产的控制权未被视为已转让给吾等,因此该等租赁协议在ASC 310项下计入融资。
(3)金额为对销售型租赁、直接融资租赁和租赁融资应收账款的收入进行非现金调整,以便在租赁期内按不变收益率按实际利息确认收入。
租赁收入来自我们租赁协议的租金。在截至2021年12月31日的一年中,租赁总收入比截至2020年12月31日的一年增加了2.407亿美元。在截至2021年12月31日的一年中,合同租赁总收入比截至2020年12月31日的一年增加了1.608亿美元。这一增长主要是由于2020年7月Harrah的原始Call Properties加入我们的房地产投资组合,以及2020年7月CPLV额外租金收购和HLV额外租金收购。
贷款收入
在截至2021年12月31日的一年中,贷款收入比截至2020年12月31日的一年增加了2460万美元。这一增长是由于我们的投资组合中增加了2020年7月修订和重新调整的ROV贷款、2020年8月的切尔西码头抵押贷款、2020年9月的论坛会议中心抵押贷款和2021年6月的Great Wolf Mezzanine贷款。
其他收入
在截至2021年12月31日的一年中,与截至2020年12月31日的年度相比,其他收入增加了1200万美元,主要是由于假设HNO Ground Lease作为Harrah于2020年7月最初收购Call Properties的一部分而产生的额外收入和抵消费用。参考附注3-物业交易有关HNO土地契约的进一步说明,请参阅。
高尔夫收入
在截至2021年12月31日的一年中,高尔夫业务的收入比截至2020年12月31日的一年增加了680万美元。这一变化主要是由于(I)高尔夫球场果岭费用和轮次的增加,(Ii)由于新冠肺炎疫情,我们的高尔夫球场于2020年3月中旬关闭至2020年5月中旬,以及(Iii)凯撒根据高尔夫球场使用协议向我们支付的高尔夫球场使用合同费用增加。
运营费用
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,我们的运营费用包括以下项目:
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(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 方差 |
一般事务和行政事务 | $ | 33,122 | | | $ | 30,661 | | | $ | 2,461 | |
折旧 | 3,091 | | | 3,731 | | | (640) | |
其他费用 | 27,808 | | | 15,793 | | | 12,015 | |
高尔夫球费用 | 20,762 | | | 17,632 | | | 3,130 | |
信贷损失拨备的变动 | (19,554) | | | 244,517 | | | (264,071) | |
交易和收购费用 | 10,402 | | | 8,684 | | | 1,718 | |
总运营费用 | $ | 75,631 | | | $ | 321,018 | | | $ | (245,387) | |
一般和行政费用
在截至2021年12月31日的一年中,与截至2020年12月31日的年度相比,一般和行政费用增加了250万美元。这一增长主要是由薪酬增加推动的,包括基于股票的薪酬。
其他费用
与截至2020年12月31日的年度相比,截至2021年12月31日的一年中,其他支出增加了1200万美元。这一增长主要是由于假设HNO Ground Lease作为Harrah于2020年7月最初收购的Call Properties的一部分而产生的额外收入和抵销费用。参考附注3-物业交易有关HNO土地契约的进一步说明,请参阅。
高尔夫球费用
在截至2021年12月31日的一年中,高尔夫运营费用比截至2020年12月31日的一年增加了310万美元。这一变化主要是由我们高尔夫球场上高尔夫球轮次的增加推动的。此外,尽管由于新冠肺炎疫情,我们的球场从2020年3月中旬关闭到5月初至5月中旬,但我们在一段时间内继续向所有高尔夫球场员工支付全额工资和福利,因此,在此期间我们高尔夫球场运营收入的变化没有被高尔夫球场运营费用的变化按比例抵消。
此外,在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,分别有310万美元和370万美元的折旧费用主要来自高尔夫业务。
更改信贷损失拨备
根据ASU编号2016-13-金融工具-信贷损失(主题326),我们必须记录我们的(I)租赁投资-销售型,(Ii)租赁投资-融资应收账款和(Iii)贷款投资的估计信用损失。在截至2021年12月31日的一年中,我们确认信贷损失拨备减少了1,960万美元。主要原因是:(I)我们的租户或借款人及其母担保人的合理和可支持的期间违约概率下降,这是由于他们的所有博彩业务重新开放以及2021年期间此类业务的相对表现导致他们的经济前景改善,(Ii)由于用于确定我们的一个租户在2021年期间的长期违约概率的高级担保债务的信用评级上调而导致的长期违约概率的下降,以及(Iii)由于我们用来估计我们的CECL津贴的模型中的输入和假设进行了标准的年度更新而导致的合理和可支持的期间违约概率和违约损失的下降。(Iii)由于我们用来估计我们的CECL津贴的模型中的输入和假设进行了标准的年度更新,导致长期违约概率的下降。这一减少额被CECL津贴下现有摊销费用余额的增加部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度内,我们确认信贷损失拨备增加了2.445亿美元,这主要是由于CECL的投资余额增加所致。具体地说,增加的主要原因是(I)Eldorado交易导致的投资余额增加,其中包括(A)我们在Harrah‘s原始Call Properties的18亿美元投资中的初步CECL津贴,(B)我们在拉斯维加斯主租赁协议中因CPLV额外租金收购和HLV额外租金收购而增加的14亿美元总投资的CECL额外津贴,以及(C)我们现有凯撒租赁协议余额增加的3.334亿美元的额外CECL津贴。(Ii)与我们于2020年1月对杰克克利夫兰/蓟花的初步投资和ROV贷款有关的投资增加,(Iii)由于Eldorado/Caesars合并而导致凯撒短期违约的可能性增加,以及(Iv)由于我们的租户与新冠肺炎疫情相关的优先担保债务的某些信用评级被下调,导致租户长期违约的可能性增加。参考附注5-信贷损失拨备了解更多细节。
交易和收购费用
在截至2021年12月31日的一年中,交易和收购成本比截至2020年12月31日的一年增加了170万美元。交易及收购费用的变动与(I)根据公认会计原则不可资本化的期内投资所产生的成本及(Ii)我们不再追求的投资所产生的成本的波动有关。
营业外收入和费用
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,我们的营业外收入和支出包括以下项目:
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(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 方差 |
利息支出 | $ | (392,390) | | | $ | (308,605) | | | $ | (83,785) | |
利息收入 | 120 | | | 6,795 | | | (6,675) | |
债务清偿损失 | (15,622) | | | (39,059) | | | 23,437 | |
契约修改收益 | — | | | 333,352 | | | (333,352) | |
利息支出
在截至2021年12月31日的一年中,利息支出比截至2020年12月31日的一年增加了8380万美元。这一增长主要是由于(I)与提前结算未完成的利率掉期协议有关的6420万美元的付款,(Ii)与威尼斯人收购桥梁融资和MGP交易桥梁融资相关的承诺费的摊销,以及(Iii)2020年2月高级无担保票据发售的总债务增加25亿美元。
此外,上述增幅因(I)于2020年2月赎回第二批留置权债券,(Ii)于2021年9月悉数偿还定期贷款B贷款,以及(Iii)于截至2021年12月31日止年度的加权平均年化利率由截至12月31日止年度的4.47%降至4.04%而部分抵销。由于(A)2020年2月高级无抵押票据的加权平均利率低于第二期留置权票据的加权平均利率,以及(B)我们的浮动利率债务中未对冲的60000百万美元部分的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)下降,该部分定期贷款B贷款仍未偿还,导致2020年2月高级无担保票据的加权平均利率低于第二期留置权债券的加权平均利率。
利息收入
在截至2021年12月31日的一年中,利息收入比截至2020年12月31日的一年减少了670万美元。这一下降主要是由于与上一年相比,本年度我们手头的现金总体减少,加上我们额外现金赚取的利率下降。
债务清偿损失
在截至2021年12月31日的年度内,我们确认了一笔1560万美元的债务清偿亏损,这是由于注销了与2021年9月全额偿还我们的定期贷款B融资相关的未摊销递延融资费造成的。在截至2020年12月31日的年度内,我们确认了一笔3910万美元的债务清偿亏损,这是因为我们的第二笔留置权票据于2020年2月全部赎回。
租赁收益修改
于二零二零年,就Eldorado交易及ASC 842的要求,吾等重新评估拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议及Joliet租赁协议的租赁类别,并确定该等租赁符合销售型租赁的定义,包括拉斯维加斯凯撒宫的土地部分。由于凯撒租赁协议于二零二零年由直接融资及营运租赁重新分类为销售型租赁,故我们于二零一零年按其于修订日期的估计公允价值记录投资,并确认相当于紧接修订前资产的公允价值及其账面价值差额的净收益。本年度没有发生过这样的类似交易。
截至2020年和2019年12月31日止年度的经营业绩
有关我们在截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年的运营结果比较,请参见“第二部分,第七项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析我们于2021年2月18日向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告的一部分,并通过引用并入本文。
非GAAP衡量标准的对账
我们列报运营资金(“FFO”)、每股FFO、调整后运营资金(“AFFO”)、每股AFFO和调整后EBITDA,这些都不是美国公认会计原则(“GAAP”)所要求的,也不是按照美国公认会计原则(“GAAP”)来列报的。这些都是非GAAP财务衡量标准,不应被解释为净收益的替代方案或经营业绩的指标(根据GAAP确定)。我们相信,FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和调整后的EBITDA为我们业务的基本经营业绩提供了一个有意义的视角。
FFO是一种非GAAP财务指标,被认为是房地产行业的补充指标,是GAAP指标的补充。与全美房地产投资信托协会(NAREIT)使用的定义一致,我们将FFO定义为普通股股东应占净收益(或亏损)(根据GAAP计算),不包括(I)出售某些房地产资产的收益(或亏损),(Ii)与房地产有关的折旧和摊销,(Iii)控制权变更的损益,以及(Iv)某些房地产资产和实体投资的减值减值,而减值直接可归因于折旧价值的下降
AFFO是一项非GAAP财务指标,我们将其用作评估我们业绩的补充运营指标。我们通过从FFO中加上或减去非现金租赁和融资调整、信贷损失准备中的非现金变化、非现金股票补偿费用、与收购房地产投资相关的交易成本、债务发行成本摊销和原始发行折扣、其他非现金利息支出、非房地产折旧(包括与我们的高尔夫球场运营相关的折旧)、资本支出(包括与我们的高尔夫球场运营相关的物业、厂房和设备的增加)、减值来计算AFFO。其他非经常性非现金交易(如租赁修改时的非现金收益)以及与上述若干事项相关的非控股权益应占的非现金调整。
我们通过将AFFO合同利息费用和利息收入(统称为利息费用净额)和所得税费用相加或减去来计算调整后的EBITDA。
这些非GAAP财务衡量标准:(I)不代表GAAP定义的经营现金流量;(Ii)不应被视为衡量经营业绩的净收入或经营、投资和融资活动现金流量的替代指标;(Iii)不应被视为衡量流动性的现金流量的替代品。此外,这些措施不应被视为流动性的衡量标准,也不应衡量我们为所有现金需求提供资金的能力,包括我们向股东分配现金的能力,为资本改善提供资金的能力,或为我们的债务支付利息的能力。投资者还被告诫说,FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和调整后的EBITDA可能无法与包括REITs在内的其他房地产公司报告的类似名称的指标相提并论,因为并不是所有的房地产公司都使用相同的定义。我们对这些措施的陈述并不取代根据公认会计准则对我们财务结果的陈述。
净收入与FFO、每股FFO、AFFO、每股AFFO和调整后EBITDA的对账
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(单位为千,不包括共享数据和每股数据) | 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | |
房地产折旧 | — | | | — | |
FFO | 1,013,851 | | | 891,674 | |
非现金租赁和融资调整 | (119,426) | | | (39,803) | |
信贷损失准备的非现金变化 | (19,554) | | | 244,517 | |
非现金股票薪酬 | 9,371 | | | 7,388 | |
交易和收购费用 | 10,402 | | | 8,684 | |
债务发行成本摊销和原发行折价 | 71,452 | | | 19,872 | |
其他折旧 | 2,970 | | | 3,615 | |
资本支出 | (2,490) | | | (2,200) | |
债务清偿损失和利率互换结算(1) | 79,861 | | | 39,059 | |
租赁修改的非现金收益 | — | | | (333,352) | |
可归因于非控股权益的非现金调整 | 1,000 | | | (3,650) | |
AFFO | 1,047,437 | | | 835,804 | |
利息支出,净额 | 256,579 | | | 281,938 | |
所得税费用 | 2,887 | | | 831 | |
调整后的EBITDA | $ | 1,306,903 | | | $ | 1,118,573 | |
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每股普通股净收入 | | | |
基本信息 | $ | 1.80 | | | $ | 1.76 | |
稀释 | $ | 1.76 | | | $ | 1.75 | |
每股普通股FFO | | | |
基本信息 | $ | 1.80 | | | $ | 1.76 | |
稀释 | $ | 1.76 | | | $ | 1.75 | |
每股普通股AFFO | | | |
基本信息 | $ | 1.86 | | | $ | 1.65 | |
稀释 | $ | 1.82 | | | $ | 1.64 | |
已发行普通股加权平均数 | | | |
基本信息 | 564,467,362 | | | 506,140,642 | |
稀释 | 577,066,292 | | | 510,908,755 | |
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(1)包括Vici PropCo在2021年9月15日因提前结算未完成的利率掉期协议而发生的大约6420万美元的掉期破坏成本。
流动性和资本资源
流动性
截至2021年12月31日,我们的可用现金余额、我们担保循环信贷机制下的能力和额外的可用收益如下:
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(单位:千) | 2021年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 739,614 | |
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有担保循环信贷安排下的能力(1) | 1,000,000 | |
结算2021年9月远期销售协议和2021年3月远期销售协议可获得的收益(2) | 3,222,142 | |
总计 | $ | 4,961,756 | |
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(1)于年终后,于二零二二年二月八日,吾等订立信贷协议,就信贷安排作出规定,包括金额为25亿美元的循环信贷安排及金额为10亿美元的延迟提取定期贷款,并同时终止吾等的有担保循环信贷安排(包括对Vici PropCo及其现有及其后收购的全资境内受限制附属公司的重大资产的第一优先留置权)及现有信贷协议。信贷安排包括选择将循环贷款承诺增加最多10亿美元,以及增加延迟提取定期贷款承诺,或在任何一家或多家贷款人(来自银团或其他方面)同意提供此类额外信贷延期的情况下,每种情况下增加一批或多批总计最多10亿美元的新定期贷款。
(2)假设根据2021年9月远期销售协议和2021年3月远期销售协议分别实物结算50,000,000股和69,000,000股股票,按截至2021年12月31日的远期销售价分别为27.84美元和26.53美元计算。年终后,即2022年2月18日,我们实际结算了2021年9月远期销售协议和2021年3月远期销售协议,根据结算日的远期销售价格,总收益净额为32.192亿美元。和解所得款项用于支付收购威尼斯人的部分收购价。
我们相信,我们有足够的流动资金来满足我们的主要现金需求,包括我们的合同义务和承诺以及我们的额外资金需求,主要通过目前可用的现金和现金等价物、根据我们的租赁协议收到的现金、从银行获得的现有借款,包括我们的延迟提取定期贷款和循环信贷安排下的未提取能力,以及未来12个月和未来期间发行债务和股权证券的收益(包括根据我们的自动取款机协议(定义见下文)发行)。
所有租赁协议的初始期限都在15年至30年之间,并有额外的租户续约选项,旨在为我们提供可靠和可预测的长期收入来源。然而,新冠肺炎疫情已经对我们的租户及其财务状况产生了不利影响,并可能继续这样做,因为不时施加的运营限制和限制的影响,以及潜在的物业重新关闭。如果我们的租户无法按照租赁协议的规定支付所有合同租金,我们相信我们从上文讨论的其他来源有足够的流动资金来履行我们在相当长一段时间内的所有合同义务。此外,我们在2025年之前没有任何债务到期日。有关详细信息,请参阅中的风险因素第I部第1A项风险因素.
由于不确定的经济因素以及金融和信贷市场的波动,包括新冠肺炎疫情在内,我们来自运营的现金流以及我们获得资本资源的能力可能会受到不利影响。特别是,关于新冠肺炎疫情及其对我们租户的运营和财务表现的影响,我们不能保证,如果我们的租户的业务因当前或未来不利的经济状况等原因而受到挑战,我们不能保证他们不会违约或无法全额支付租金。此外,任何此类租户违约或未能全额支付租金可能会影响我们的经营业绩,并导致我们无法履行适用于我们未偿债务的财务契约,从而可能导致我们无法承担额外债务,或导致违约。此外,当前或未来的经济状况可能会影响我们的租户满足资本改善要求或我们租赁协议中要求的其他义务的能力,这可能会导致我们的物业价值下降。
我们未来通过发行债务和股权证券以及获得其他第三方资金来源的能力将取决于(但不限于)与新冠肺炎相关的不确定性,以及我们和我们的租户对新冠肺炎的反应的影响、总体经济状况、房地产投资信托基金的总体市场状况、市场看法以及我们股票的交易价格。我们将继续分析在任何特定时间点哪些资金来源对我们最有利,但资本市场可能不会以我们认为有吸引力的条款持续存在,或者根本不会。
材料现金需求
合同义务
我们的短期债务主要包括债务的定期利息支付、向普通股股东支付红利、正常经常性运营支出、公司和行政需求的经常性支出、与我们高尔夫业务相关的某些租赁和其他合同承诺以及某些非经常性支出。有关我们的材料合同承诺的更多信息,请参阅附注10--承付款和或有负债.
我们的长期债务主要包括我们未偿债务的本金支付以及我们租赁和贷款协议下的未来资金承诺。截至2021年12月31日,我们有48亿美元的未偿债务,这些债务都不会在未来12个月内到期。有关本金债务余额及其到期日和本金条款的摘要,请参阅附注7--债务。有关我们在贷款组合下未来资金承诺的摘要,请参阅附注4-房地产组合.
正如我们的租约所述,租赁协议下物业的资本支出由租户负责。租户的最低资本开支要求载于附注4-房地产组合.
截至2021年12月31日,有关我们的实质性合同义务和根据合同支付未来付款的承诺(如我们的债务和经营租赁项下的未来最低租赁承诺)的信息包括在下表中。除其他事项外,本表中的数额省略了非合同承付款和项目,如股息和经常性或非经常性营业费用和其他支出,包括购置和其他投资:
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| | | 按期到期付款 |
(单位:千) | | 总计 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026年及其后 |
长期债务、本金(1) | | | | | | | | | | | | |
| 2025年票据(2) | | $ | 750,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 750,000 | | | $ | — | |
| 2026年笔记(2) | | 1,250,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,250,000 | |
| 2027年票据(2) | | 750,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 750,000 | |
| 2029年票据(2) | | 1,000,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,000,000 | |
| 2030年票据(2) | | 1,000,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,000,000 | |
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| 有担保循环信贷安排(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
预定利息支付 | | 1,262,469 | | | 198,802 | | | 198,802 | | | 196,427 | | | 181,875 | | | 486,563 | |
债务合同义务总额 | | 6,012,469 | | | 198,802 | | | 198,802 | | | 196,427 | | | 931,875 | | | 4,486,563 | |
| | | | | | | | | | | | | |
租约和合同 | | | | | | | | | | | | |
| 未来资金承诺--贷款投资和租赁协议(4) | | 60,886 | | | 45,886 | | | — | | | — | | | — | | | 15,000 | |
| 卡斯卡塔高尔夫球场用地经营租约 | | 18,816 | | | 951 | | | 970 | | | 990 | | | 1,009 | | | 14,896 | |
| 里约塞科和卡斯卡塔高尔夫球场的高尔夫维修合同 | | 6,906 | | | 3,453 | | | 3,453 | | | — | | | — | | | — | |
| 写字楼租约 | | 7,726 | | | 933 | | | 857 | | | 857 | | | 899 | | | 4,180 | |
租赁和合同义务总额 | | 94,334 | | | 51,223 | | | 5,280 | | | 1,847 | | | 1,908 | | | 34,076 | |
| | | | | | | | | | | | | |
合同承诺总额 | | $ | 6,106,803 | | | $ | 250,026 | | | $ | 204,082 | | | $ | 198,274 | | | $ | 933,783 | | | $ | 4,520,639 | |
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(1)不包括为完成MGP交易而预计将发生的长期债务。
(22025年债券、2026年债券、2027年债券、2029年债券及2030年债券将分别於2025年2月15日、2026年12月1日、2027年2月15日、2029年12月1日及2030年8月15日期满。
(3)年终后,于2022年2月8日,吾等订立信贷协议,提供信贷安排,包括25亿美元的循环信贷安排及10亿美元的延迟提取定期贷款,并同时终止我们的有担保循环
信贷安排(包括对Vici PropCo及其现有及其后收购的全资境内受限制附属公司的重大资产的第一优先留置权)及现有信贷协议。参考附注7--债务了解有关信贷协议的更多信息。
(4)我们未来资金承诺的分配是基于施工图纸时间表、承诺资金日期或到期日(视情况而定),尽管我们可能有义务在这些日期之前为这些承诺提供资金。
额外经费需求
除了上表所列的合同义务和承诺外,我们已经并可能签订额外协议,承诺我们未来可能收购物业、为未来物业改善提供资金或以其他方式向我们的租户、借款人和其他交易对手提供资本,包括通过我们的看跌期权协议和合作伙伴物业增长基金(Partner Property Growth Fund)。我们还承诺为悬而未决的MGP交易提供资金,这些交易预计将在2022年上半年完成。我们预计将通过手头现金和债务的混合(通过额外44亿美元的长期债务融资和/或根据MGP交易桥梁基金(视情况而定)为MGP交易提供资金)为MGP交易提供资金。具体地说,我们目前打算发行额外的优先无担保票据,为MGP交易的全部现金部分的部分现金代价提供资金,但如果没有这种长期债务融资,我们可能会利用与MGP交易结束相关的MGP交易桥机制来为部分代价提供资金,然后,在未来,根据市场和其他条件,我们预计将产生长期债务融资,以对MGP交易桥机制下的借款进行再融资,如果适用的话,我们可能会利用MGP交易桥融资机制为MGP交易桥机制的全部现金部分提供部分现金代价,但在市场和其他条件下,我们可能会利用MGP交易桥机制为部分代价提供资金,然后预计将产生长期债务融资,以对MGP交易桥机制下的该等借款进行再融资。我们预计未来的交易将以债务、股权和可用现金的混合方式提供资金。
现金流分析
下表汇总了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度现金流:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 差异(美元) |
现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | |
| 由经营活动提供 | $ | 896,350 | | | $ | 883,640 | | | $ | 12,710 | |
| 由投资活动提供(用于) | 41,449 | | | (4,548,759) | | | 4,590,208 | |
| (用于)由融资活动提供的 | (514,178) | | | 2,879,219 | | | (3,393,397) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | $ | 423,621 | | | $ | (785,900) | | | $ | 1,209,521 | |
经营活动的现金流
在截至2021年12月31日的一年中,经营活动提供的净现金比截至2020年12月31日的一年增加了1270万美元。这一增长主要是由于2020年7月Eldorado交易的现金租金收入增加,以及分别于2020年7月、2020年8月、2020年9月和2021年6月将修订和重新设定的ROV贷款、切尔西码头抵押贷款、论坛会议中心抵押贷款和Great Wolf Mezzanine贷款增加到我们的房地产组合的利息收入。这一增长被为提前结算2021年9月未完成的利率互换协议而支付的6420万美元部分抵消。
投资活动的现金流
截至2021年12月31日的一年,投资活动提供的净现金比截至2020年12月31日的一年增加了45.902亿美元。
在截至2021年12月31日的年度内,投资活动的主要现金来源和用途包括:
•偿还修订和重新发放的ROV贷款和收到递延费用7040万美元;
•支付为Great Wolf Mezzanine贷款的一部分提供资金,总额为3360万美元;
•短期投资净到期日收益2000万美元;
•出售某些地块的空地和路易斯安那州唐斯的收益,总额为1330万美元;
•最后一笔资金的支付Jack Thistledown racino o的新游戏庭院便利设施600万美元;
•资本化交易成本2,070万美元;以及
•购置财产和设备费用250万美元。
在截至2020年12月31日的年度内,投资活动的主要现金来源和用途包括:
•杰克·克利夫兰/Thistledown收购和Eldorado交易,总成本为41.018亿美元,包括收购成本;
•ROV贷款、切尔西码头抵押贷款和论坛会议中心抵押贷款,总成本为5.355亿美元,包括贷款发放成本;
•出售Harrah‘s Reno和Bally’s Atlantic City的收益总计5010万美元;
•短期投资净到期日收益3950万美元;
•购置财产和设备费用280万美元;以及
•递延交易成本为30万美元。
融资活动的现金流
与截至2020年12月31日的一年相比,截至2021年12月31日的一年中,用于融资活动的净现金减少了33.934亿美元。
在截至2021年12月31日的年度内,融资活动的主要现金来源和用途包括:
•根据2020年6月远期销售协议的全部实物结算,出售我们2021年9月股票发行的普通股总计23.858亿美元的净收益;
•全额偿还我们定期贷款B贷款的21.00亿美元未偿还本金总额;
•支付股息7.588亿美元;
•发债成本为3,110万元;以及
•向非控股权益分配830万美元。
在截至2020年12月31日的年度内,融资活动的主要现金来源和用途包括:
•根据我们2019年6月远期销售协议的全部实物结算出售我们普通股总计15.397亿美元的净收益,根据我们2020年6月远期销售协议和我们的自动取款机计划(定义如下)部分实物结算我们的普通股;
•我们2020年2月发行的高级无担保票据的毛收入为25.0亿美元;
•向凯撒偿还CPLV CMBS债务预付罚金5540万美元;
•全数赎回本公司第二笔留置权债券的本金总额4.985亿美元,以及适用溢价3900万美元的第二笔留置权债券,外加费用;
•支付股息6.122亿美元;
•发债成本为5,780万元;以及
•向非控股权益分配820万美元
债务
有关截至2021年12月31日我们的债务义务摘要,请参阅附注7--债务。有关我们2021年融资活动的摘要,请参阅上面的“2021年重要活动摘要-融资和资本市场活动”.
契诺
我们的债务义务受到某些惯常的财务和经营契约的约束,这些契约限制了我们产生额外债务、出售某些资产和限制某些付款等能力。此外,这些公约须受多项重要的例外情况及规限所规限,包括就限制性付款公约而言,有能力作出无限制的限制性付款以维持我们的房地产投资信托基金地位。
截至2021年12月31日,该公司遵守了所有与债务相关的金融契约。
高级无担保票据的非担保人子公司
经营合伙公司的附属公司不为高级无抵押票据提供担保(定义见附注7--债务)占:(I)截至2021年12月31日的财年运营合伙企业收入的4.6%(或我们综合收入的4.5%)和(Ii)截至2021年12月31日运营合伙企业总资产的3.7%(或我们合并总资产的3.7%)。所有附属担保于2022年2月8日信贷协议签署后解除。
关键会计估计
我们的财务报表是根据公认会计准则编制的,这要求我们对影响财务报表和附注中报告的金额的未来事件做出估计和假设。我们认为以下讨论涉及我们最关键的会计估计,这些会计估计具有很大程度的估计不确定性,需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断,并对报告期内的资产负债表和经营报表产生重大影响。实际结果可能与预估不同。参考附注2-主要会计政策摘要全面讨论我们的会计政策。
租赁会计
我们根据ASC 842“租赁”(“ASC 842”)核算我们对租赁的投资,这需要管理层在应用时做出重大估计和判断。于契约开始或契约修订时,吾等会评估物业土地及楼宇组成部分的契约类别,以决定各组成部分是否应分类为直接融资、销售型或营运租赁。厘定租约类别需要计算租约所隐含的利率,而该利率是由重大估计所推动,包括估计收购时分配予土地及楼宇物业组成部分的价值,以及估计该等组成部分于不可撤销租约期结束时的无担保剩余价值。如果租赁部分被确定为直接融资或销售型租赁,收入将使用租赁中隐含的费率在租赁期内确认。
管理层使用行业标准惯例估计收购时分配给土地和楼宇物业组件的价值以及该等组件的未担保剩余价值,包括可比销售和重置成本分析。尽管管理层相信其对收购时分配给土地及楼宇物业组成部分的价值及该等组成部分的无担保剩余价值的估计均属合理,但不能保证该等金额将会正确。特别是,估计数的变化可能会对租赁分类的确定以及在租赁期限内确认的收入的时间和数额产生实质性影响。
信贷损失准备
ASC 326“信贷损失”(下称“ASC 326”)要求我们衡量和记录我们大部分投资的当前预期信用损失(“CECL”),其范围包括我们对租赁的投资-销售类型、租赁投资-融资应收账款和贷款投资。我们选择使用现金流贴现模型来估算信贷损失拨备,或CECL拨备。这个模型要求我们开发现金流,这些现金流预测租赁或贷款有效期内估计的信贷损失,并以资产的有效利率对这些现金流进行贴现。然后,我们记录CECL备抵,等于该资产的摊余成本基础与预期信用损失现金流现值之间的差额。
我们现金流中的预期亏损是通过估计我们的租户及其母担保人在每个租约或金融资产的生命周期内违约概率(PD)和违约损失(LGD)来确定的。PD和LGD是在我们认为我们能够估计未来经济状况的合理和可支持的时期(“R&S时期”)和我们恢复到长期历史平均水平的长期时期(“长期时期”)估计的。我们无法使用我们的历史数据来估计损失,因为我们到目前为止还没有损失历史。
考虑到我们的租约期限,长期的PD和LGD是CECL津贴最实质性和最重要的驱动因素。长期的PD和LGD分别使用与我们的租户及其母担保人具有相似信用状况或特征的上市公司过去35年的平均历史违约率和历史损失率来估计。我们聘请了一家国家认可的数据分析公司来帮助我们估计租户及其父母担保人的PD和LGD。长期PD和LGD的变化通常是由(I)我们聘请来帮助我们计算津贴的国家认可的数据分析公司的最新研究以及(Ii)分配给我们的租户及其母担保人的信用评级的变化推动的。
下表说明了用于估算所有租户及其母担保人的长期PD和LGD的加权平均百分比增加和减少10%对我们投资组合的CECL津贴的影响:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 长期PD | | 长期LGD |
变化 | | CECL津贴%的变化 | | 更改CECL津贴$ | | CECL津贴%的变化 | | 更改CECL津贴$ |
增长10% | | 0.24 | % | | $ | 41,604 | | | 0.30 | % | | $ | 52,250 | |
10%的降幅 | | (0.26) | % | | $ | (43,147) | | | (0.30) | % | | $ | (50,333) | |
尽管管理层相信其对上述长期PD和LGD的估计是合理的,但不能保证我们租户的长期PD和LGD或CECL津贴的其他驱动因素将是正确的。长期PD或LGD与管理层预期的任何重大差异都可能对我们的财务状况和经营业绩产生实质性影响。
利率风险
我们的利率风险管理目标是限制未来利率变化对我们的收益和现金流的影响。为了实现这一目标,我们的合并子公司主要在固定利率的基础上借款发行较长期的债务。截至2021年12月31日,我们有47.5亿美元的未偿债务本金总额,所有这些债务都有固定利率。
此外,从我们进行交易到我们用长期固定利率债务为相关交易融资的这段时间,我们都面临着利率风险。此外,当长期债务到期时,我们可能不得不以更高的利率对房地产进行再融资。在利率上升的环境下,我们不时地会利用远期利率掉期协议和其他衍生工具,并在未来可能寻求减轻这种风险。市场利率对许多我们无法控制的因素很敏感。
资本市场风险
我们面临与股权资本市场相关的风险,以及我们通过发行普通股或其他股权工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险,以及我们通过长期债务、信贷安排下的借款或其他债务工具为我们的业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金,我们被要求每年分配很大一部分应税收入,这限制了我们积累运营现金流的能力,因此需要我们利用债务或股权资本为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来减轻这些风险,以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。
本项目要求的财务报表和本表格10-K第15项--证物和财务报表明细表要求的独立会计师的报告见F-2至F-57页。请参阅随附的合并财务报表索引在F-1页。S-K条例第302项要求的补充财务数据见合并财务报表S-1至S-4页。
没有。
披露控制和程序
我们维持披露控制和程序(见1934年证券交易法(经修订(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义),旨在提供合理保证,确保根据交易法提交的报告中要求披露的信息在指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并累积和传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关披露要求的决定。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下,在首席财务官的参与下,根据交易所法案规则13a-15(E),评估了截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制程序和程序的设计和运作的有效性。根据这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。我们对财务报告的内部控制是在我们的首席执行官和首席财务官的监督下设计的一个过程,目的是为财务报告的可靠性提供合理保证,并根据公认会计准则为外部报告目的编制我们的综合财务报表。
我们对财务报告的内部控制包括与保持记录相关的政策和程序,这些政策和程序合理详细地准确和公平地反映了资产的交易和处置;提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便根据GAAP编制财务报表,并且只有根据我们管理层的授权才能进行收支;提供合理的保证,防止或及时发现可能对我们的合并财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置我们的资产。
管理层根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的最新内部控制-综合框架(2013)中建立的框架,对截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据这一评估,管理层已确定我们对财务报告的内部控制自2021年12月31日起有效。
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计了本报告中包含的Form 10-K财务报表,并发布了其认证报告,该报告包含在本文中,并对截至2021年12月31日我们的财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
财务报告内部控制的变化
在最近一个季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响,或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化(如外汇法案下的规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。
没有。
不适用。
第三部分
本项目所需资料乃参考本公司于2022年5月2日前根据交易所法令第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书而合并。
本项目所需资料乃参考本公司于2022年5月2日前根据交易所法令第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书而合并。
| | | | | |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 |
本项目所需资料乃参考本公司于2022年5月2日前根据交易所法令第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书而合并。
本项目所需资料乃参考本公司于2022年5月2日前根据交易所法令第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书而合并。
本项目所需资料乃参考本公司于2022年5月2日前根据交易所法令第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书而合并。
第四部分
(a)(1). 财务报表。
请参阅随附的合并财务报表和明细表索引在F-1页。
(a)(2). 财务报表明细表。
请参阅随附的合并财务报表和明细表索引在F-1页。
(a)(3). 展品。
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| | | | | | 通过引用并入本文 | |
展品 数 | | 展品说明 | | 在此提交 | | 表格 | | 展品 | | 提交日期 | |
2.1 | | 根据2016年1月13日破产法第11章,凯撒娱乐运营公司等人的第三次修订联合重组计划。 | | | | 维西地产1有限责任公司的T-3/A | | T3E-2 | | 8/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
2.2 | | 凯撒娱乐运营公司(Caesars Entertainment Operating Company,Inc.)和维西地产公司(Vici Properties Inc.)之间的分居协议,日期为2017年10月6日。 | | | | 8-K | | 2.1 | | 10/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
2.3 | | 截至2018年7月11日切斯特·唐斯和Marina,LLC和Philadelphia Propco LLC之间的买卖协议 | | | | 8-K | | 2.2 | | 7/12/2018 | |
| | | | | | | | | | | |
2.4 | | 总交易协议,日期为2021年8月4日,由本公司、MGP、MGP OP、REIT合并子公司、现有的Vici OP、新的Vici Operating Company和MGM之间签署 | | | | 8-K | | 2.1 | | 8/5/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
3.1 | | Vici Properties Inc.的修订和重述条款。 | | | | 8-K | | 3.1 | | 10/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
3.2 | | Vici Properties Inc.修订和重述章程的修订细则。 | | | | 8-K | | 3.1 | | 3/3/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
3.3 | | Vici Properties Inc.修订和重述章程的修订细则。 | | | | 8-K | | 3.1 | | 9/14/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
3.4 | | 修订及重订“维基地产公司附例”(2020年4月30日修订) | | | | 10-Q | | 3.1 | | 7/29/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
4.1 | | 4.250%高级票据契约,日期为2019年11月26日,由Vici Properties L.P.、Vici Note Co.Inc.(其附属担保人)和UMB Bank,National Association作为受托人。 | | | | 8-K | | 4.1 | | 11/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
4.2 | | 4.625%高级票据契约,日期为2019年11月26日,由Vici Properties L.P.、Vici Note Co.Inc.(其附属担保人)和UMB Bank,National Association作为受托人。 | | | | 8-K | | 4.2 | | 11/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
4.3 | | 3.500%高级票据契约,日期为2020年2月5日,由Vici Properties L.P.、Vici Note Co.Inc.(其附属担保人)和UMB Bank,National Association作为受托人。 | | | | 8-K | | 4.1 | | 2/20/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
4.4 | | 3.750%高级票据契约,日期为2020年2月5日,由Vici Properties L.P.、Vici Note Co.Inc.(其附属担保人)和UMB Bank,National Association作为受托人。 | | | | 8-K | | 4.2 | | 11/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
4.5 | | 4.125%高级票据契约,日期为2020年2月5日,由Vici Properties L.P.、Vici Note Co.Inc.(其附属担保人)和UMB Bank,National Association作为受托人。 | | | | 8-K | | 4.3 | | 2/20/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
4.6 | | 证券说明 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
10.1 | | 拉斯维加斯租赁(通过第二修正案确认),日期截至2020年7月20日,由CPLV Property Owner LLC和Claudine Propco LLC作为房东,沙漠宫殿LLC,CEOC,LLC和Harrah‘s拉斯维加斯LLC作为租户 | | | | 8-K | | 10.1 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.2 | | 拉斯维加斯租约第三修正案,日期为2020年9月30日,由CPLV Property Owner LLC和作为房东的Claudine Propco LLC以及沙漠宫殿LLC、CEOC、LLC和Harrah‘s拉斯维加斯LLC | | | | 10-Q | | 10.15 | | 10/28/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.3 | | 拉斯维加斯租约第四修正案,日期为2020年11月18日,由CPLV Property Owner LLC和作为房东的Claudine Propco LLC以及沙漠宫殿LLC、CEOC、LLC和Harrah‘s拉斯维加斯LLC | | | | 10-K | | 10.3 | | 2/18/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.4 | | 拉斯维加斯租约第五修正案,日期为2021年9月3日,由CPLV Property Owner LLC和作为房东的Claudine Propco LLC以及沙漠宫殿LLC、CEOC、LLC和Harrah‘s拉斯维加斯LLC | | | | 10-Q | | 10.4 | | 10/27/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.5 | | 拉斯维加斯租约第六修正案,日期为2021年11月1日,由CPLV Property Owner LLC和作为房东的Claudine Propco LLC以及沙漠宫殿LLC、CEOC、LLC和Harrah‘s拉斯维加斯LLC | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
10.6+ | | 区域租赁(通过第五修正案确认),日期为2020年7月20日,由附表A和B以及中海油有限责任公司所列实体及其之间签订 | | | | 8-K | | 10.2 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.7+ | | 区域租赁第六修正案,日期为2020年9月30日,由附表A和B所列实体及其之间 | | | | 10-Q | | 10.13 | | 10/28/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.8 | | 区域租赁第七修正案,日期为2020年11月18日,由附表A和B所列实体及其之间 | | | | 10-K | | 10.6 | | 2/18/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.9 | | 区域租约第八修正案,日期为2021年9月3日,由附表A和B所列实体及其之间 | | | | 10-Q | | 10.5 | | 10/27/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.10+ | | 区域租约第九修正案,日期为2021年11月1日,由附表A和B所列实体及其之间 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
10.11 | | 区域租约第十修正案,日期为2021年12月30日,由附表A和B所列实体及其之间 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
10.12+ | | 租赁(Joliet)(通过第二修正案确认),日期为2020年7月20日,由Harrah的Joliet Landco LLC和Des Plaines Development Limited Partnership | | | | 8-K | | 10.3 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.13 | | 第三次租赁修正案(Joliet),日期为2020年9月30日,由Harrah的Joliet Landco LLC和Des Plaines Development Limited Partnership执行 | | | | 10-Q | | 10.14 | | 10/28/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.14 | | 第四次租赁修正案(Joliet),日期为2020年11月18日,由Harrah的Joliet Landco LLC和Des Plaines Development Limited Partnership执行 | | | | 10-K | | 10.9 | | 2/18/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.15 | | 第五次租赁修正案(Joliet),日期为2021年9月3日,由Harrah‘s Joliet Landco LLC和Des Plaines Development Limited Partnership执行 | | | | 10-Q | | 10.6 | | 10/27/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.16 | | 第六次租赁修正案(Joliet),日期为2021年11月1日,由Harrah的Joliet Landco LLC和Des Plaines Development Limited Partnership执行,并在两者之间 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
10.17 | | 修订和重新修订租约综合修正案,日期为2020年10月27日 | | | | 10-Q | | 10.16 | | 10/28/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.18 | | 截至2020年7月20日的高尔夫球场使用协议第二修正案,日期为2017年10月6日,由Rio Secco LLC、Cascata LLC、Chariot Run LLC、Grand Bear LLC、Caesars Enterprise Services LLC、CEOC、LLC以及(仅为第2.1(C)节的目的)Caesars License Company,LLC | | | | 8-K | | 10.12 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.19 | | 截至2020年7月20日,由Eldorado Resorts,Inc.(将更名为Caesars Entertainment,Inc.,并于当日转换为特拉华州一家公司)、CPLV Property Owner LLC和Claudine Propco LLC(拉斯维加斯主租赁)签订的租赁担保。 | | | | 8-K | | 10.4 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.20 | | 截至2020年7月20日,由Eldorado Resorts,Inc.(将更名为Caesars Entertainment,Inc.,并于当日改名为特拉华州一家公司)与其附表A所列实体(区域租赁)签订的租赁担保 | | | | 8-K | | 10.5 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.21 | | 租赁担保于2020年7月20日由Eldorado Resorts,Inc.(将更名为Caesars Entertainment,Inc.,并于当日转变为特拉华州一家公司)与Harrah‘s Joliet Landco LLC(Joliet Lease)签订。 | | | | 8-K | | 10.6 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.22 | | 第二次修订和重新签署的租赁协议,日期为2020年4月3日,由Jazz Casino Company,L.L.C.,New Orleans Building Corporation和新奥尔良市之间签订 | | | | 8-K | | 10.7 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.23 | | 由Centaur Propco LLC与凯撒度假村集团(Caesars Resort Collection,LLC)签订的看跌期权协议,截至2020年7月20日 | | | | 8-K | | 10.8 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.24 | | 由Claudine Propco LLC和凯撒会议中心所有者LLC之间于2020年9月18日签订的第二次修订和重新签署的看跌期权协议 | | | | 8-K | | 10.1 | | 9/18/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.25 | | Eldorado Resorts,Inc.(将更名为Caesars Entertainment,Inc.,并于同年7月20日改名为特拉华州一家公司)与Vici Properties L.P.(拉斯维加斯大道资产)签订的优先购买权协议,由Eldorado Resorts,Inc.(将于同日更名为Caesars Entertainment,Inc.)与Vici Properties L.P.(拉斯维加斯大道资产)签订 | | | | 8-K | | 10.10 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.26 | | Eldorado Resorts,Inc.(将更名为Caesars Entertainment,Inc.,并于同年7月20日改名为特拉华州一家公司)与Vici Properties L.P.(巴尔的摩马蹄市)签订的优先购买权协议,由Eldorado Resorts,Inc.(将于同日更名为Caesars Entertainment,Inc.)与Vici Properties L.P.(巴尔的摩马蹄形)签订。 | | | | 8-K | | 10.11 | | 7/21/2020 | |
| | | | | | | | | | | |
10.27 | | 税收事项协议,日期为2017年10月6日,由凯撒娱乐公司、CEOC、LLC、Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和CPLV Property Owner LLC签署。 | | | | 8-K | | 10.12 | | 10/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
10.28 | | 信贷协议,日期为2022年2月8日,由Vici Properties LP、不时的贷款人和作为行政代理的摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)签订。 | | | | 8-K | | 10.1 | | 2/8/2022 | |
| | | | | | | | | | | |
10.29 | | 摩根士丹利高级融资公司、摩根大通银行和花旗全球市场公司的债务承诺书,日期为2021年8月4日。 | | | | 8-K | | 10.1 | | 8/5/2021 | |
| | | | | | | | | | | |
10.30 | | 修订和重新签署的维西地产有限公司有限合伙协议。 | | | | 8-K | | 10.23 | | 10/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
10.31 | | 维西地产公司与其董事和高级管理人员之间的赔偿协议格式。 | | | | 10 | | 10.20 | | 9/28/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
10.32† | | 修改和重新签署的雇佣协议,日期为2019年9月25日,由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和John Payne签署,以及由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和John Payne签署 | | | | 8-K | | 10.1 | | 9/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
10.33† | | 修订和重新签署的雇佣协议,日期为2019年9月25日,由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和Edward Pitoniak签署,并由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和Edward Pitoniak之间签署 | | | | 8-K | | 10.2 | | 9/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
10.34† | | 由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和David Kieske修订并重新签署的雇佣协议,日期为2019年9月25日 | | | | 8-K | | 10.3 | | 9/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
10.35† | | 修改和重新签署的雇佣协议,日期为2019年9月25日,由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和Samantha Gallagher签署,并由Vici Properties Inc.、Vici Properties L.P.和Samantha Gallagher共同签署 | | | | 8-K | | 10.4 | | 9/26/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
10.36† | | Vici Properties Inc.2017年股票激励计划。 | | | | 8-K | | 10.28 | | 10/11/2017 | |
| | | | | | | | | | | |
10.37† | | Vici Properties Inc.2017年股票激励计划第1号修正案 | | | | 10-K | | 10.52 | | 2/14/2019 | |
| | | | | | | | | | | |
10.38† | | 限制性股票授权书的格式 | | | | 10-K | | 10.39 | | 3/28/2018 | |
| | | | | | | | | | | |
10.39† | | LTIP基于时间的限制性股票授予协议的格式 | | | | 8-K | | 10.1 | | 8/30/2018 | |
| | | | | | | | | | | |
10.40† | | LTIP基于业绩的限制性股票单位协议的形式 | | | | 8-K | | 10.2 | | 8/30/2018 | |
| | | | | | | | | | | |
21.1 | | Vici Properties Inc.的子公司。 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
23.1 | | Deloitte&Touche LLP对Vici Properties Inc.的同意 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
24.1 | | 授权书(包括在签名页上) | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
31.1 | | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条颁发首席执行官证书。 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
31.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。 | | X | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
32.1 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发首席执行官证书。 | | * | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
32.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。 | | * | | | | | | | |
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101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 | | X | | | | | | | |
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101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | | X | | | | | | | |
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101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | | X | | | | | | | |
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104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) | | | | | | | | | |
*随信提供
†管理合同及薪酬计划和安排。
+部分展品已被编辑,因为(I)注册人通常和实际上将该信息视为私人或机密信息,以及(Ii)遗漏的信息不是实质性的。
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
| | | | | | | | |
维西地产公司(Vici Property Inc.) |
| | |
2022年2月23日 | 由以下人员提供: | /S/Edward B.Pitoniak |
| | 爱德华·B·皮特尼亚克 |
| | 董事首席执行官兼首席执行官 |
授权书
签名见下文的Vici Properties Inc.的每一名高级管理人员和董事在签署时还制作、组成和任命爱德华·B·皮特尼亚克、大卫·A·基斯克和加布里埃尔·F·沃瑟曼,以及他们中的每一人,他们中的每一人都是他或她真正合法的事实上代理人,并以任何和所有身份替代他或她,以任何和所有身份签立并促使向美国证券交易委员会提交对本10-K表格年度报告的任何和所有修正案,以及与之相关的证物和所有其他文件。并特此批准并确认上述事实代理人或其一名或多名替代者凭借本条例可作出或安排作出的一切事情。
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
签名 | | 标题 | | 日期 |
| | | | |
/S/Edward B.Pitoniak | | 董事首席执行官兼首席执行官 | | 2022年2月23日 |
爱德华·B·皮特尼亚克 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
/S/David A.KIESKE | | 首席财务官 | | 2022年2月23日 |
大卫·A·基斯克 | | (首席财务官) | | |
| | | | |
/S/Gabriel F.Wasserman | | 首席会计官 | | 2022年2月23日 |
加布里埃尔·F·瓦瑟曼 | | (首席会计官) | | |
| | | | |
/S/詹姆斯·R·亚伯拉罕森 | | 董事会主席 | | 2022年2月23日 |
詹姆斯·R·亚伯拉罕森 | | | | |
| | | | |
/S/戴安娜·F·坎托 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
戴安娜·F·康托 | | | | |
| | | | |
/S/莫妮卡·H·道格拉斯 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
莫妮卡·H·道格拉斯 | | | | |
| | | | |
/S/伊丽莎白·I·荷兰 | | 董事 | | 2022年2月23日 |
伊丽莎白·I·霍兰德 | | | | |
| | | | |
/S/Craig MACNAB | | 董事 | | 2022年2月23日 |
克雷格·麦克纳布 | | | | |
| | | | |
/S/Michael D.Rumbolz | | 董事 | | 2022年2月23日 |
迈克尔·D·伦博尔茨 | | | | |
| | | | | | | | | | | |
合并财务报表和明细表索引 |
| |
| 独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号34) | F - 2 |
| 截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表 | F - 5 |
| 截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度 | |
| | 合并经营表和全面收益表 | F - 6 |
| | 股东权益合并报表 | F - 7 |
| | 合并现金流量表 | F - 8 |
| 合并财务报表附注 | F - 10 |
| 附表I-仅注册人母公司的简明财务信息 | S - 1 |
独立注册会计师事务所报告
致Vici Properties Inc.的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
本核数师已审核VICI Property Inc.及其附属公司(“贵公司”)于二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日之综合资产负债表、截至二零二一年十二月三十一日止三个年度各年度之相关综合经营报表及全面收益、股东权益及现金流量,以及列于指数第15项之相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为,这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据特雷德韦委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准,对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计,并对公司2022年2月23日的财务报告内部控制发表了无保留意见。在此基础上,我们还对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计,审计依据是特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准和我们2022年2月23日的报告。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
会计原则的变化
如财务报表附注5所述,自2020年1月1日起,本公司采用了修订后的追溯法,会计准则更新编号2016-13-金融工具-信贷损失(主题326)。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项,该事项已传达或要求传达给审计委员会,(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
信贷损失准备--见财务报表附注2和附注5
关键审计事项说明
本公司适用会计准则编码主题326-金融工具--信贷损失使用销售型租赁、租赁融资应收账款和贷款的贴现现金流模型计量和记录当前预期信贷损失(“CECL”)。这种模式要求公司开发现金流,这些现金流用于预测销售型租赁、租赁融资应收账款或贷款的整个生命周期内的估计信贷损失,并以资产的实际利率对这些现金流进行贴现。
公司现金流中的预期亏损是通过估计租户或借款人及其母担保人在每个销售型租赁、租赁融资期间的违约概率(PD)和违约损失(LGD)来确定的
应收账款或使用独立第三方供应商提供的模型贷款的应收账款或贷款。PD和LGD是在合理和可支持的期间内估计的,该期间是利用租户或借款人及其父母担保人的当前财务状况,并将其应用于对两年期经济状况的预测而制定的。PD和LGD也是通过使用与本公司租户或借款人及其母担保人具有相似信用状况或特征的上市公司的平均历史违约率和历史损失率来估计长期的。公司预测方法的重要投入包括租户的短期和长期PD和LGD,这是基于租户或借款人及其母担保人的信用状况以及每一种销售型租赁、租赁融资应收或贷款的现金流。
鉴于管理层估计信贷损失准备需要大量判断,执行审计程序以评估公司销售型租赁、租赁融资应收账款和贷款组合的估计信贷损失准备的合理性,需要高度的审计师判断力和更多的努力,包括需要我们的信贷专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与公司销售型租赁、租赁融资应收账款和贷款的信用损失准备相关的审计程序包括以下内容:
•我们测试了信贷损失拨备控制的有效性,包括管理层对模型中使用的数据的控制。
•在我们信用专家的帮助下,我们评估了模型方法的合理性,其中包括PD和LGD假设。
•我们测试了用于确定租户或借款人及其母担保人的短期和长期PD的输入,方法是将每个实体的信用评级和股权价值与独立数据达成一致。
•我们对CECL模型中使用的现金流输入进行了协调,同意它们符合各自的合同协议。
/s/ 德勤律师事务所(Deloitte&Touche LLP)
纽约,纽约
2022年2月23日
自2016年以来,我们一直担任本公司的审计师。
独立注册会计师事务所报告
致Vici Properties Inc.的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
本公司已审核维基地产有限公司及其附属公司(“本公司”)截至2021年12月31日之财务报告内部控制,并以内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为,截至2021年12月31日,本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年12月31日及截至2021年12月31日年度的综合财务报表和我们2022年2月23日的报告,对该等综合财务报表表示了无保留意见,并包括一段关于本公司采用会计准则更新第2016-13号的说明性段落-金融工具--信贷损失(主题326).
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并负责评估财务报告内部控制的有效性,包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行;(2)提供合理的保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理的保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
纽约,纽约
2022年2月23日
目录
维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
资产 | | | |
房地产投资组合: | | | |
租赁投资.销售类型,净额 | $ | 13,136,664 | | | $ | 13,027,644 | |
租赁投资--融资应收账款净额 | 2,644,824 | | | 2,618,562 | |
贷款投资,净额 | 498,002 | | | 536,721 | |
土地 | 153,576 | | | 158,190 | |
现金和现金等价物 | 739,614 | | | 315,993 | |
| | | |
短期投资 | — | | | 19,973 | |
其他资产 | 424,693 | | | 386,530 | |
总资产 | $ | 17,597,373 | | | $ | 17,063,613 | |
| | | |
负债 | | | |
债务,净额 | $ | 4,694,523 | | | $ | 6,765,532 | |
应计费用和递延收入 | 113,530 | | | 155,807 | |
| | | |
| | | |
| | | |
应付股息 | 226,309 | | | 176,992 | |
其他负债 | 375,837 | | | 471,537 | |
总负债 | 5,410,199 | | | 7,569,868 | |
| | | |
承付款和或有事项(附注10) | | | |
| | | |
股东权益 | | | |
普通股,$0.01面值,1,350,000,000授权股份及628,942,092和536,669,722分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票 | 6,289 | | | 5,367 | |
优先股,$0.01面值,50,000,000授权股份及不是2021年12月31日和2020年12月31日发行的股票 | — | | | — | |
额外实收资本 | 11,755,069 | | | 9,363,539 | |
累计其他综合收益(亏损) | 884 | | | (92,521) | |
留存收益 | 346,026 | | | 139,454 | |
维西公司股东权益总额 | 12,108,268 | | | 9,415,839 | |
非控股权益 | 78,906 | | | 77,906 | |
股东权益总额 | 12,187,174 | | | 9,493,745 | |
总负债和股东权益 | $ | 17,597,373 | | | $ | 17,063,613 | |
_______________________________________________________
注:截至2021年12月31日和2020年12月31日,我们的租赁投资(销售型)、租赁投资(融资应收账款)、贷款投资和其他资产(销售型转租)净额为$434.9百万,$91.1百万,$0.8百万美元和$6.5分别为100万美元和300万美元454.2百万,$91.0百万,$1.8百万美元,以及$6.9分别为信贷损失拨备100万英镑。参考附注5-信贷损失拨备了解更多细节。
请参阅合并财务报表附注。
目录
维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并经营表和全面收益表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入 | | | | | |
销售型和直接融资租赁收入 | $ | 1,167,972 | | | $ | 1,007,508 | | | $ | 822,205 | |
经营租赁收入 | — | | | 25,464 | | | 43,653 | |
租赁融资应收账款和贷款收入 | 283,242 | | | 153,017 | | | — | |
其他收入 | 27,808 | | | 15,793 | | | — | |
高尔夫收入 | 30,546 | | | 23,792 | | | 28,940 | |
总收入 | 1,509,568 | | | 1,225,574 | | | 894,798 | |
| | | | | |
运营费用 | | | | | |
一般事务和行政事务 | 33,122 | | | 30,661 | | | 24,569 | |
折旧 | 3,091 | | | 3,731 | | | 3,831 | |
其他费用 | 27,808 | | | 15,793 | | | — | |
高尔夫球费用 | 20,762 | | | 17,632 | | | 18,901 | |
信贷损失拨备的变动 | (19,554) | | | 244,517 | | | — | |
交易和收购费用 | 10,402 | | | 8,684 | | | 4,998 | |
总运营费用 | 75,631 | | | 321,018 | | | 52,299 | |
| | | | | |
利息支出 | (392,390) | | | (308,605) | | | (248,384) | |
利息收入 | 120 | | | 6,795 | | | 20,014 | |
债务清偿损失 | (15,622) | | | (39,059) | | | (58,143) | |
契约修改收益 | — | | | 333,352 | | | — | |
所得税前收入 | 1,026,045 | | | 897,039 | | | 555,986 | |
所得税费用 | (2,887) | | | (831) | | | (1,705) | |
净收入 | 1,023,158 | | | 896,208 | | | 554,281 | |
减去:可归因于非控股权益的净收入 | (9,307) | | | (4,534) | | | (8,317) | |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
| | | | | |
每股普通股净收入 | | | | | |
基本信息 | $ | 1.80 | | | $ | 1.76 | | | $ | 1.25 | |
稀释 | $ | 1.76 | | | $ | 1.75 | | | $ | 1.24 | |
| | | | | |
已发行普通股加权平均数 | | | | |
基本信息 | 564,467,362 | | | 506,140,642 | | | 435,071,096 | |
稀释 | 577,066,292 | | | 510,908,755 | | | 439,152,946 | |
| | | | | |
其他综合收益 | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
现金流量套期保值的未实现收益(亏损) | 29,166 | | | (27,443) | | | (42,954) | |
现金流量套期保值已实现亏损重新分类为净收入 | 64,239 | | | — | | | — | |
普通股股东应占综合收益 | $ | 1,107,256 | | | $ | 864,231 | | | $ | 503,010 | |
请参阅合并财务报表附注。
目录
维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并股东权益报表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | 额外实收资本 | | 累计其他综合收益(亏损) | | 留存收益 | | 维西公司股东权益总额 | | 非控股权益 | | 股东权益总额 |
截至2018年12月31日的余额 | $ | 4,047 | | | | | $ | 6,648,430 | | | $ | (22,124) | | | $ | 187,096 | | | $ | 6,817,449 | | | $ | 83,573 | | | $ | 6,901,022 | |
净收入 | — | | | | | — | | | — | | | 545,964 | | | 545,964 | | | 8,317 | | | 554,281 | |
普通股发行,净额 | 562 | | | | | 1,163,983 | | | — | | | — | | | 1,164,545 | | | — | | | 1,164,545 | |
对非控股权益的分配 | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,084) | | | (8,084) | |
宣布的股息($1.1700每股普通股) | — | | | | | — | | | — | | | (524,991) | | | (524,991) | | | — | | | (524,991) | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | 1 | | | | | 5,169 | | | — | | | — | | | 5,170 | | | — | | | 5,170 | |
现金流套期保值未实现亏损 | — | | | | | — | | | (42,954) | | | — | | | (42,954) | | | — | | | (42,954) | |
截至2019年12月31日的余额 | 4,610 | | | | | 7,817,582 | | | (65,078) | | | 208,069 | | | 7,965,183 | | | 83,806 | | | 8,048,989 | |
采用的累积效果ASC 326 | — | | | | | — | | | — | | | (307,114) | | | (307,114) | | | (2,248) | | | (309,362) | |
净收入 | — | | | | | — | | | — | | | 891,674 | | | 891,674 | | | 4,534 | | | 896,208 | |
普通股发行,净额 | 755 | | | | | 1,538,778 | | | — | | | — | | | 1,539,533 | | | — | | | 1,539,533 | |
对非控股权益的分配 | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,186) | | | (8,186) | |
宣布的股息($1.2550每股普通股) | — | | | | | — | | | — | | | (653,175) | | | (653,175) | | | — | | | (653,175) | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | 2 | | | | | 7,179 | | | — | | | — | | | 7,181 | | | — | | | 7,181 | |
现金流套期保值未实现亏损 | — | | | | | — | | | (27,443) | | | — | | | (27,443) | | | — | | | (27,443) | |
截至2020年12月31日的余额 | 5,367 | | | | | 9,363,539 | | | (92,521) | | | 139,454 | | | 9,415,839 | | | 77,906 | | | 9,493,745 | |
净收入 | — | | | | | — | | | — | | | 1,013,851 | | | 1,013,851 | | | 9,307 | | | 1,023,158 | |
普通股发行,净额 | 919 | | | | | 2,383,896 | | | — | | | — | | | 2,384,815 | | | — | | | 2,384,815 | |
对非控股权益的分配 | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,307) | | | (8,307) | |
宣布的股息($1.3800每股普通股) | — | | | | | — | | | — | | | (807,279) | | | (807,279) | | | — | | | (807,279) | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | 3 | | | | | 7,634 | | | — | | | — | | | 7,637 | | | — | | | 7,637 | |
现金流套期保值的未实现收益 | — | | | | | — | | | 29,166 | | | — | | | 29,166 | | | — | | | 29,166 | |
现金流量套期保值已实现亏损重新分类为净收入 | — | | | | | — | | | 64,239 | | | — | | | 64,239 | | | — | | | 64,239 | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 6,289 | | | | | $ | 11,755,069 | | | $ | 884 | | | $ | 346,026 | | | $ | 12,108,268 | | | $ | 78,906 | | | $ | 12,187,174 | |
请参阅合并财务报表附注。
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并现金流量表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流 | | | | | |
净收入 | $ | 1,023,158 | | | $ | 896,208 | | | $ | 554,281 | |
将净收入与经营活动提供的现金流量进行调整: | | | | | |
非现金租赁和融资调整 | (119,969) | | | (41,764) | | | 239 | |
基于股票的薪酬 | 9,371 | | | 7,388 | | | 5,223 | |
折旧 | 3,091 | | | 3,731 | | | 3,831 | |
债务发行成本摊销和原发行折价 | 71,452 | | | 19,872 | | | 33,034 | |
信贷损失拨备的变动 | (19,554) | | | 244,517 | | | — | |
债务清偿损失 | 15,622 | | | 39,059 | | | 58,143 | |
契约修改收益 | — | | | (333,352) | | | — | |
营业资产和负债变动情况: | | | | | |
其他资产 | 830 | | | (3,065) | | | (5,635) | |
应计费用和递延收入 | (88,127) | | | 49,588 | | | 32,704 | |
| | | | | |
| | | | | |
其他负债 | 476 | | | 1,458 | | | 339 | |
经营活动提供的净现金 | 896,350 | | | 883,640 | | | 682,159 | |
| | | | | |
投资活动的现金流 | | | | | |
租赁投资.销售型和直接融资 | — | | | (1,407,260) | | | (1,812,404) | |
租赁投资--融资应收账款 | (6,000) | | | (2,694,503) | | | — | |
贷款投资 | (33,614) | | | (535,476) | | | — | |
租赁融资应收账款本金偿还 | 543 | | | 1,961 | | | — | |
贷款本金偿还和递延费用收据 | 70,448 | | | — | | | — | |
资本化交易成本 | (20,697) | | | (264) | | | (8,698) | |
对短期投资的投资 | — | | | (19,973) | | | (440,353) | |
短期投资的到期日 | 19,973 | | | 59,474 | | | 901,756 | |
房地产销售收益 | 13,301 | | | 50,050 | | | 1,044 | |
购置财产和设备 | (2,505) | | | (2,768) | | | (2,724) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | 41,449 | | | (4,548,759) | | | (1,361,379) | |
| | | | | |
融资活动的现金流 | | | | | |
发行普通股所得款项 | 2,385,779 | | | 1,539,748 | | | 1,164,307 | |
2020年2月高级无担保票据的收益 | — | | | 2,500,000 | | | — | |
2019年11月高级无担保票据的收益 | — | | | — | | | 2,250,000 | |
偿还定期贷款B类贷款 | (2,100,000) | | | — | | | — | |
赎回第二笔留置权票据 | — | | | (537,538) | | | — | |
CPLV CMBS债务的偿还 | — | | | — | | | (1,663,544) | |
CPLV CMBS债务提前还款罚金偿还 | — | | | 55,401 | | | — | |
股票回购代扣代缴税款 | (1,734) | | | (207) | | | — | |
发债成本 | (31,126) | | | (57,794) | | | (56,055) | |
对非控股权益的分配 | (8,307) | | | (8,186) | | | (8,084) | |
支付的股息 | (758,790) | | | (612,205) | | | (503,958) | |
融资活动提供的现金净额(用于) | (514,178) | | | 2,879,219 | | | 1,182,666 | |
| | | | | |
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并现金流量表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | 423,621 | | | (785,900) | | | 503,446 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 315,993 | | | 1,101,893 | | | 598,447 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 739,614 | | | $ | 315,993 | | | $ | 1,101,893 | |
| | | | | |
补充现金流信息: | | | | | |
支付利息的现金 | $ | 323,219 | | | $ | 262,464 | | | $ | 209,379 | |
缴纳所得税的现金 | 1,790 | | | 561 | | | 2,590 | |
补充性非现金投资和融资活动: | | | | | |
宣布的股息,未支付的股息 | $ | 226,419 | | | $ | 177,894 | | | $ | 137,149 | |
应付债务发行成本 | 43,005 | | | — | | | 16,066 | |
应付递延交易成本 | 3,877 | | | 496 | | | 1,314 | |
| | | | | |
租赁投资的非现金变动--融资应收账款 | 21,139 | | | 8,116 | | | — | |
取得使用权资产所产生的租赁负债 | — | | | 282,054 | | | 26,516 | |
转让租赁投资-经营为租赁投资-由于修改了与Eldorado交易有关的凯撒租赁协议,销售类型和直接融资 | — | | | 1,023,179 | | | — | |
转让租赁投资-因修改与Eldorado交易相关的凯撒租赁协议而转至土地 | — | | | 63,479 | | | — | |
| | | | | |
CPLV CMBS债务预付违约金应收凯撒 | — | | | — | | | 55,401 | |
请参阅合并财务报表附注。
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注
在这些注释中,“Vici”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”等词是指在合并基础上的Vici Properties Inc.及其子公司,除非另有说明或文意另有所指外。
我们将(I)我们的合并财务报表称为我们的“财务报表”,(Ii)我们的合并资产负债表称为我们的“资产负债表”,(Iii)我们的合并营业和全面收益表称为我们的“营业报表”,以及(Iv)我们的合并现金流量表称为我们的“现金流量表”。编号“附注”指的是我们合并财务报表的附注。
“2025年债券”是指本金总额为7.5亿美元、2025年到期的3.500%的优先无担保债券,由经营合伙企业和维西票据有限公司作为共同发行方于2025年2月发行。“2025年债券”指的是本金总额为7.5亿美元、2025年到期的3.500%优先无担保票据。
“2026年债券”指的是经营合伙企业和Vici Note Co.Inc.作为联合发行者,于2026年发行的本金总额为4.250的2026年到期的优先无担保票据。
“2027年债券”是指本金总额为7.5亿美元、2027年到期的3.750%优先无抵押债券,由经营合伙企业和作为共同发行方的维西票据有限公司作为共同发行方于2027年2月发行。“2027年债券”指的是2027年到期的本金总额为3.750的优先无担保债券。
“2029年债券”是指经营合伙企业和Vici Note Co.Inc.作为共同发行者,于2019年11月发行的本金总额为4.625的2029年到期的优先无担保票据。
“2030年债券”是指本金总额为10亿美元,本金总额为4.125%的优先无抵押债券,由经营合伙企业和维西票据有限公司作为联合发行方于2030年2月发行。
“阿波罗”指的是特拉华州的阿波罗全球管理公司,根据上下文,还包括其某些子公司和附属公司。
“Breit JV”是指MGP与Blackstone Real Estate Income Trust,Inc.的合资企业,在MGP交易完成后,本公司将保留MGP现有的50.1%股权。
“凯撒”指的是凯撒娱乐公司(Caesars Entertainment,Inc.),该公司是特拉华州的一家公司,前身为Eldorado,在2020年7月20日完成Eldorado/Caesars的合并,Eldorado转变为特拉华州的一家公司后,凯撒娱乐公司被称为凯撒娱乐公司(Caesars Entertainment,Inc.)。
“凯撒论坛会议中心”是指位于内华达州拉斯维加斯的凯撒论坛会议中心,以及凯撒论坛会议中心建造和/或以其他方式与凯撒论坛会议中心相关或运营所必需的大约28英亩土地。
凯撒租赁协议“统指(I)Eldorado交易完成前、CPLV租赁协议、非CPLV租赁协议、Joliet租赁协议及HLV租赁协议,及(Ii)Eldorado交易、拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议及Joliet租赁协议完成后及之后(除文意另有所指外)。
“凯撒南印第安纳”是指与位于印第安纳州伊丽莎白市的凯撒南印第安纳赌场和酒店相关的房地产资产,该赌场和酒店的运营由EBCI于2021年9月3日从凯撒手中购买,并根据EBCI和凯撒谈判达成的许可协议条款保留凯撒品牌名称。
“世纪赌场”是指特拉华州的世纪赌场公司,根据上下文,还包括其子公司。
世纪投资组合“是指与(I)位于西弗吉尼亚州新坎伯兰的登山赌场、赛马场及度假村,(Ii)位于密苏里州Caruthersville的世纪赌场Caruthersville和(Iii)位于密苏里州吉拉多角的世纪赌场Girardeau相关的房地产资产,我们于2019年12月6日购买了该项目。
“世纪投资组合租赁协议”是指世纪投资组合的租赁协议,并不时修改。
“共同发行者”指的是美国特拉华州的维西票据有限公司,也是高级无担保票据的共同发行者。
“CPLV CMBS债”是指经营合伙企业的一家子公司于2017年10月6日发生,于2019年11月26日全额偿还的拉斯维加斯凯撒宫15.5亿美元资产级房地产抵押融资。
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注(续)
“CPLV租赁协议”指经不时修订的拉斯维加斯凯撒宫租赁协议,该租赁协议于Eldorado交易完成后与HLV租赁协议合并为拉斯维加斯总租赁协议。
“信贷协议”是指由经营合伙企业、贷款人不时与作为行政代理的摩根大通银行签署并于2022年2月8日签署并经不时修订的信贷协议。
“信贷安排”统称为延迟支取定期贷款和循环信贷安排。
“延迟提取定期贷款”是指经营合伙企业根据信贷协议提供的三年期无担保延迟提取定期贷款。
“EBCI”是指切诺基印第安人东部地带,位于北卡罗来纳州西部的一个联邦承认的部落,并根据上下文要求,指其附属和附属实体。
“EBCI租赁协议”是指不时修订的南印第安纳州凯撒租赁协议。
“Eldorado”是指Eldorado Resorts,Inc.,内华达州的一家公司,根据上下文,还指其子公司。2020年7月20日,Eldorado/Caesars合并完成后,Eldorado转变为特拉华州的一家公司,并更名为Caesars Entertainment,Inc.
“Eldorado主交易协议”或“Eldorado MTA”是指与Eldorado于2019年6月24日签订的关于Eldorado交易的主交易协议。Eldorado MTA以前被称为“主交易协议”(Master Transaction Agreement)或“MTA”。
“Eldorado交易”是指我们和Eldorado之间与Eldorado/Caesars合并相关的一系列交易,包括收购Harrah的原始Call Properties、修改Caesars租赁协议以及优先购买权。
“Eldorado/Caesars合并”是指根据一项合并协议和计划于2020年7月20日完成的合并,根据该协议和计划,Eldorado的一家子公司与合并前的Caesars合并并并入合并前的Caesars,合并前的Caesars作为Caesars的全资子公司继续存在(Eldorado因Eldorado/Caesars合并的结束而更名为Eldorado)。
“2020年2月高级无抵押债券”统称为2025年债券、2027年债券及2030年债券。
“希腊城”是指与我们于2019年5月23日购买的位于密歇根州底特律的希腊城赌场酒店相关的房地产资产。
“希腊城租赁协议”是指希腊城的租赁协议,并不时修改。
“硬石”指塞米诺尔硬石国际有限责任公司,并根据上下文要求,指其子公司和附属实体。
“硬石辛辛那提”是指我们于2019年9月20日购买的位于俄亥俄州辛辛那提的硬石辛辛那提赌场拥有赌场权益的土地、房地产及相关资产。
《硬石辛辛那提租赁协议》是指不时修订的硬石辛辛那提租赁协议。
“Harrah‘s Original Call Properties”是指与Harrah’s New Orleans、Harrah‘s Laughlin和Harrah’s Atlantic City相关的土地和房地产资产,这些资产是我们在Eldorado交易完成后于2020年7月20日购买的。哈拉夫妇最初的呼叫属性以前被称为“MTA属性”。
“HLV租赁协议”指经不时修订的Harrah‘s拉斯维加斯设施租赁协议,于Eldorado交易完成后与CPLV租赁协议合并为拉斯维加斯总租赁协议。
“Jack Entertainment”是指Jack Ohio LLC,根据上下文,还指其子公司和附属实体。
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注(续)
“杰克·克利夫兰/齐勒敦”是指我们于2020年1月24日购买的位于俄亥俄州克利夫兰的杰克·克利夫兰赌场拥有赌场所有权的土地、房地产及相关资产,以及我们于2020年1月24日购买的位于俄亥俄州北兰德尔的杰克·克利夫兰·拉西诺的视频彩票博彩和彩票博彩授权土地、房地产及相关资产。
“杰克·克利夫兰/蓟绒租赁协议”是指杰克·克利夫兰/蓟绒的租赁协议,并不时修改。
“Joliet租赁协议”指的是位于伊利诺伊州Joliet的设施的租赁协议,该协议经不时修订。
“拉斯维加斯总租赁协议”指在Eldorado交易完成后不时修订的拉斯维加斯凯撒宫和Harrah‘s拉斯维加斯设施的租赁协议。
除文意另有所指外,“租赁协议”统称为凯撒租赁协议、宾夕法尼亚国家租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪组合租赁协议、杰克·克利夫兰/蓟花租赁协议、EBCI租赁协议和威尼斯人租赁协议。
“玛格丽塔维尔”是指我们于2019年1月2日购买的位于路易斯安那州博西尔市的玛格丽塔维尔度假村赌场的房产。
“玛格丽塔维尔租赁协议”是指不时修订的玛格丽塔维尔租赁协议。
合并“指根据MGP总交易协议预期进行的一系列交易,包括(I)吾等于经营合伙企业中的权益向新的Vici Operating Company出资,该公司将作为吾等的新营运公司;(Ii)MGP与REIT Merge Sub合并及并入REIT Merge Sub,REIT Merge Sub在合并中幸存下来;以及(Iii)REIT Merge Sub将MGP OP的普通合伙人的权益分派给营运合伙企业;及(Iv)将MGP OP的普通合伙人权益与REIT合并子公司合并为经营合伙企业,以及(Iv)将REIT合并子与REIT合并子公司合并并并入REIT Merge Sub,然后由REIT Merge Sub将MGP OP的普通合伙人的权益分派给经营合伙企业
“米高梅”指的是美国特拉华州的米高梅度假村国际公司,根据上下文,还包括其子公司。
“美高梅总租赁协议”指吾等与美高梅就完成MGP交易后将由吾等拥有的若干美高梅物业订立经修订及重述的三网总租约的形式。
“米高梅税收保护协议”是指我们同意在MGP交易完成后与米高梅签订的税收保护协议的形式。
“MGP”是指美国特拉华州的一家有限责任公司MGM Growth Properties LLC,根据上下文,还包括其子公司。
“MGP总交易协议”指本公司、MGP、MGP OP、经营合伙企业、特拉华州有限责任公司及经营合伙企业全资附属公司Venus Sub LLC(“REIT合并附属公司”)、美国特拉华州有限责任公司及本公司间接全资附属公司Vici Properties OP LLC(“新Vici营运公司”)与米高梅于2021年8月4日订立的若干主交易协议。
“MGP OP”是指米高梅Growth Properties Operating Partnership LP,特拉华州的一家有限合伙企业,根据上下文需要,还指其子公司。
“MGP OP备注”统称为备注由MGP OP和MGP Finance Co-Issuer,Inc.(“MGP联合发行者”,与MGP OP一起称为“MGP发行者”)发行,包括(I)根据该契据发行的2024年到期的5.625厘优先债券,日期为2016年4月20日;(Ii)根据该契据发行的2025年到期的4.625厘优先票据,日期为2020年6月5日;(Iii)根据该契据发行的2026年到期的4.500厘优先票据,日期为2016年8月12日;(Iv)根据该契据发行的2027年到期的5.750厘优先票据,日期为2019年1月25日;(V)根据该契据发行的2028年到期的4.500厘优先票据,日期为2019年1月25日及(Vi)根据该契约于2029年到期、日期为二零二零年十一月十九日(经修订或补充)的2029年到期的3.875厘优先票据,分别由MGP发行人、其附属担保人(“MGP附属担保人”)及作为受托人的美国银行全国协会(“MGP受托人”)发行(“MGP受托人”),并于二零一零年十一月十九日由MGP发行人、其附属担保人(“MGP附属担保人”)及美国银行全国协会(“MGP受托人”)组成。
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合并财务报表附注(续)
“MGP交易”统称为根据吾等、MGP及MGM与其他各方之间的MGP总交易协议就吾等收购MGP而进行的一系列交易,包括MGP税务保障协议及MGM总租赁协议所预期的MGP总交易协议。
“非CPLV租赁协议”指于Eldorado交易完成前租赁予合并前Caesars的区域物业(位于伊利诺伊州Joliet的设施除外)的租赁协议(经不时修订,于Eldorado交易完成后由区域总租赁协议取代)。
“2019年11月高级无抵押债券”统称为2026年债券及2029年债券。
“经营合伙企业”是指维西地产有限公司(Vici Properties L.P.),它是特拉华州的一家有限合伙企业,也是维西的全资子公司。
“宾夕法尼亚州立大学”是指宾夕法尼亚州的宾夕法尼亚州公司宾夕法尼亚州国家博彩公司(Penn National Gaming,Inc.),根据上下文的需要,还指其子公司。
除文意另有所指外,“宾夕法尼亚国家租赁协议”统称为“玛格丽塔维尔租赁协议”和“希腊城租赁协议”。
“合并前的凯撒”是指凯撒娱乐公司,特拉华州的一家公司,根据上下文,还包括其子公司。随着Eldorado/Caesars的合并于2020年7月20日完成,合并前的Caesars成为Caesars的全资子公司。
“地区总租赁协议”是指在Eldorado交易完成后租赁给凯撒的地区性物业(伊利诺伊州Joliet的设施除外)的租赁协议,该协议在Eldorado交易完成后不时修订。
“循环信贷安排”指经营合伙企业根据信贷协议提供的四年期无抵押循环信贷安排。
“第二留置权票据”指经营合伙一间附属公司于2017年10月发行的本金总额8.0%的2023年到期的第二优先担保票据本金总额7.669亿美元,截至2019年12月31日剩余的未偿还本金总额4.985亿美元,其中4.985亿美元已于2020年2月20日悉数赎回。
“有担保循环信贷安排”是指Vici PropCo于2017年12月订立的经修订的五年期第一留置权循环信贷安排,于2022年2月8日终止。
“Seminole Hard Rock”指的是Seminole Hard Rock Entertainment,Inc.
“定期贷款B安排”是指Vici PropCo于2017年12月订立并不时修订的七年期优先担保第一留置权定期贷款B安排,已于2021年9月15日全额偿还。
威尼斯人收购指的是我们与阿波罗一起收购威尼斯人度假村的交易,该交易于2022年2月23日完成。
“威尼斯人租赁协议”是指威尼斯人度假村的租赁协议。
“威尼斯人度假村”是指与我们于2022年2月23日购买的位于内华达州拉斯维加斯的威尼斯人度假村拉斯维加斯和威尼斯人博览会相关的土地和房地产资产。
“威尼斯租户”指的是阿波罗附属公司管理的某些基金的附属公司。
“Vici Golf”指的是Vici Golf LLC,这是一家特拉华州的有限责任公司,是我们高尔夫业务的所有者和经营者。
“Vici发行人”指的是特拉华州的有限合伙企业Vici Properties L.P.和特拉华州的Vici Note Co.Inc.。
“Vici PropCo”指的是Vici Properties 1 LLC,这是一家特拉华州的有限责任公司,也是Vici的间接全资子公司。
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合并财务报表附注(续)
Note 1 — 业务和组织
我们是马里兰州的一家公司,主要从事拥有和收购游戏、酒店和娱乐目的地的业务,受长期三重净租赁的约束。我们分布在不同国家和地区的投资组合包括27市场领先的物业,包括拉斯维加斯凯撒宫和哈拉拉斯维加斯(在2022年2月23日完成对威尼斯人度假村的收购后,我们的投资组合包括28属性)。我们的物业被租赁给凯撒、宾夕法尼亚国家银行、硬石集团、世纪赌场、杰克娱乐公司和EBCI的子公司(在2022年2月23日完成对威尼斯人度假村的收购后,由阿波罗管理的一个实体也成为了我们的租户之一)。我们还拥有和经营四锦标赛高尔夫球场位于我们某些酒店附近。
我们以房地产投资信托基金(“REIT”)的形式开展业务,以缴纳美国联邦所得税为目的。因此,我们通常不需要为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的资格。我们通过我们的经营伙伴关系和我们的高尔夫球场业务,通过应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)Vici Golf开展我们的房地产业务。
新冠肺炎疫情对我们企业的影响
自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来,在更广泛的公共卫生、社会和全球影响中,疫情已导致政府和/或监管部门采取行动,不时对我们酒店和高尔夫球场的租户运营实施临时关闭或限制。虽然我们所有的租赁物业和高尔夫球场目前在某些司法管辖区不受限制地开放和运营,但它们仍然受到政府和/或监管机构施加的任何当前或未来的运营限制、限制或关闭。虽然我们许多租赁物业的租户最近的表现已经达到或超过疫情爆发前的水平,但由于新冠肺炎疫情的影响,我们的租户可能会继续面临更多的挑战和不确定性,例如遵守运营和容量限制,确保足够的员工配置和服务水平,以及保持更高的运营利润率和财务业绩的可持续性。由于之前的关闭、经营限制和其他因素,我们的租户的运营、流动资金和财务表现都受到了不利影响,而疫情的持续性质,包括新出现的变种,可能会进一步对我们的租户的业务产生不利影响,因此,我们的业务和财务业绩未来可能会受到不利影响。
截至2022年2月,我们所有的租户都履行了租金义务,我们定期与租户接触,了解他们的经营业绩、运营、流动性和财务业绩。作为一家三重净值出租人,我们相信我们总体上处于强大的债权人地位,在结构上不受租户的运营和业绩影响,无论是积极的还是消极的。然而,新冠肺炎疫情在多大程度上继续对我们的租户产生不利影响,并最终对我们产生影响,取决于无法充满信心地预测的未来发展,包括为控制疫情或减轻其影响而采取的行动,包括获得批准的疫苗、新冠肺炎的新变种或变异株(包括具有疫苗抗药性的变种)或类似病毒的可用性、分发、公众接受度和有效性、流行病的直接和间接经济影响、以及对租户的遏制措施、租户的财务表现以及未来的任何经营限制或关闭。
Note 2 — 重要会计政策摘要
陈述的基础
随附的综合财务报表乃根据财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)公布的“会计准则编纂”所载的美国公认会计原则(“公认会计原则”)以及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的适用规则及规定编制。
合并原则和非控股利益原则
随附的综合财务报表包括我们的账户和我们的经营合伙企业的账户,以及我们或我们的经营合伙企业拥有控股权的子公司,其中包括我们是主要受益人的单一可变利益实体(VIE)。所有公司间账户余额和交易均已在合并中注销。我们合并所有我们拥有控股权的子公司,以及我们或我们的一家合并子公司为主要受益者的VIE。
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我们提出非控股权益,并将其归类为合并股东权益的组成部分,与维西股东权益分开。我们的非控股权益代表着20拥有Harrah‘s Joliet Landco LLC的第三方所有权,该实体拥有Harrah’s Joliet物业,是相关Joliet租赁协议项下的出租人。
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表需要我们做出估计和假设。这些估计和假设影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露,以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计大不相同。
可报告的细分市场
我们的房地产业务和高尔夫球场业务代表着二可报告的细分市场。房地产业务部门包括租赁房地产和房地产贷款活动,占我们业务的大部分。高尔夫球场业务部门包括四高尔夫球场,每个球场都是一个运营部分,并聚合成一可报告的细分市场。
公司成本和间接费用根据收入或员工人数分配到可报告的部门。管理层认为,在分配这类费用时使用的假设和方法是合理的。
现金、现金等价物和限制性现金
现金包括手头现金和银行存款。自购买之日起原始到期日为三个月或以下的高流动性投资被视为现金等价物,并按接近公允价值的成本列账。截至2021年12月31日和2020年,我们做到了不是我没有任何受限制的现金。
短期投资
原始到期日超过三个月但自购买之日起不到一年的投资被视为短期投资,并按公允价值列报。
我们可以将多余的现金投资于短期投资级商业票据,以及由政府支持的企业发行的贴现票据,包括联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corporation)和某些联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)。这些投资的原始到期日一般在91天至180天之间,并被计入可供出售的证券。我们短期投资的利息在我们的营业报表中确认为利息收入。我们有一块钱20.0截至2020年12月31日的短期投资为100万美元。我们做到了不是截至2021年12月31日,我没有任何短期投资。
租赁投资.销售类型,净额
我们根据ASC 842“租赁”(“ASC 842”)核算我们在租赁中的投资。在租赁开始或租赁修改时,我们评估租赁分类,以确定租赁是否应被归类为直接融资租赁、销售型租赁或经营性租赁。根据ASC 842的要求,我们分别评估物业的土地和建筑组成部分,以确定每个组成部分的分类。如果租赁部分被确定为直接融资或销售型租赁,我们将记录租赁净投资,等于应收租赁和未担保剩余资产之和,按租赁中隐含的利率贴现。资产公允价值与租赁投资净额之间的任何差额均被视为出售损益,并根据租赁的类别在租约签订时确认或在租约有效期内递延确认。由于我们购买物业并同时与租户直接签订新租约,租约的净投资一般等于资产的购买价格,由于我们租约的长期性质,投资的土地和建筑部分通常具有相同的租约类别。
我们已确定拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议(不包括Harrah的原始Call Properties)的土地和建筑部分(定义见附注3-物业交易))、Joliet租赁协议、Margaritaville租赁协议、希腊城租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪组合租赁协议及EBCI租赁协议符合ASC 842对销售型租赁的定义。
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租赁投资-融资应收账款,净额
根据美国会计准则第842条,对于吾等订立合约以取得资产并以销售型租赁方式将其租回卖方的交易(即售后回租交易),对该资产的控制权并不被视为已转让给吾等。因此,我们不确认标的资产,而是根据ASC 310“应收账款”(“ASC 310”)确认金融资产。应收融资账款在ASC 310项下的会计处理与我们在ASC 842项下租赁-销售类投资的会计处理在实质上是一致的。我们确定杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议的土地和建筑部分符合销售型租赁的定义而且,由于我们根据回租交易购买了资产并将其租回给了卖方,因此根据公认会计准则,控制权并未被视为已转让给我们。因此,根据美国会计准则委员会310的规定,杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议作为租赁投资-我们资产负债表上的融资应收账款,扣除信贷损失拨备后入账。
在埃尔多尔完成的时候ADO交易在2020年7月20日,我们重新评估了凯撒租赁协议的分类,并确定Harrah最初的Call Properties收购(定义见附注3-物业交易)符合ASC 842中对单独合同的定义。根据本指引,吾等须将租赁类别与区域总租赁协议中的其他资产分开评估。我们确定Harrah最初的Call Properties的土地和建筑组件符合销售型租赁的定义,由于我们购买了资产并将其租回给凯撒,因此根据GAAP,控制权不被视为已转让给我们。因此,根据美国会计准则委员会310的规定,哈拉家族最初的看涨资产被记为租赁投资--我们资产负债表上的融资应收账款,扣除信贷损失拨备后的净额。
租期
我们根据ASC 842评估不可取消的租赁期,其中包括任何合理保证的续约期。我们所有的租赁协议都规定了一个初始期限,有多个租户续约选项。吾等已个别评估我们的所有租赁协议,并得出结论,租赁期包括延长选择所涵盖的所有期间,因为我们的租户有理由肯定会续签租赁协议。我们相信,我们的租户在经济上被迫续签租赁协议,因为我们的房地产对他们的业务运营非常重要,他们在我们的物业上投资了大量资本,而且缺乏合适的重置资产。
租赁收入和租赁融资应收账款
我们按适用租赁条款的恒定回报率按实际利息基准确认我们的销售型租赁、直接融资租赁和租赁融资应收账款的相关收入。因此,销售型租赁、直接融资租赁和租赁融资应收账款项下的现金支付将不等于我们租赁协议的收入。相反,我们收到的现金租金的一部分在我们的营业报表中被记录为销售类型和直接融资租赁的收入或租赁融资应收款项和贷款的收入(如适用),一部分被记录为租赁投资(销售类型、租赁净额或租赁投资)的变动-融资应收账款(净额)(视适用情况而定)。
根据ASC 840,我们确定拉斯维加斯凯撒宫的土地部分大于土地和建筑部分合并后的整体公允价值的25%。于租赁开始时,该土地被确定为经营租赁,我们以直线法记录租赁期内的相关收入。在扣除执行成本(包括其任何利润)后,土地元素应占的年度最低租赁付款金额是通过将承租人的递增借款利率应用于土地价值来确定的。这项租赁的收入在我们的营业报表中被记录为经营租赁收入。此外,在2019年1月1日采用ASC 842后,我们做出了会计政策选择,以使用一揽子实际权宜之计,其中包括允许我们不重新评估先前的租赁分类或截至资产负债表日期存在的租赁的初始直接成本。在2020年7月20日Eldorado交易完成后,拉斯维加斯凯撒宫的土地部分被重新评估为租赁分类,并被确定为销售型租赁。因此,自2020年7月20日起,收入确认为销售型租赁收入,我们不再有任何被归类为运营或直接融资的租赁,因此,不再有任何通过运营租赁收入记录的收入。
与订立归类为销售型或直接融资租赁的投资有关的初始直接成本计入租赁净投资余额。该等金额将按实际利息法确认为租期内租赁投资收入的减少额。无论租约是否签署,本应发生的成本,如律师费和某些其他第三方费用,在我们的运营说明书中作为已发生的交易和收购费用支出。
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与进行归类为租赁融资应收账款的投资有关的贷款发放费用和成本计入净投资余额,该等金额将按实际利息法确认为租赁期间贷款和租赁融资应收账款投资收入的减少额。
贷款投资,净额
贷款投资是为投资而持有的,按历史成本计价,扣除未摊销贷款发放成本和信贷损失费用和拨备后的净额。收入以实际利息为基础,在相关贷款的有效期内以恒定回报率确认。
信贷损失准备
2020年1月1日,我们采纳了ASC 326“金融工具-信贷损失”(“ASC 326”),其中要求我们计量和记录我们大部分投资的当前预期信用损失(“CECL”),其范围包括我们对租赁的投资-销售型投资、租赁投资-融资应收账款和贷款投资。
我们选择使用现金流贴现模型来估算信贷损失拨备,或CECL拨备。这个模型要求我们开发现金流,这些现金流用于预测租赁或贷款有效期内的估计信贷损失,并以资产的实际利率对这些现金流进行贴现。然后,我们记录CECL备抵,等于该资产的摊余成本基础与预期信用损失现金流现值之间的差额。
我们现金流中的预期亏损是通过估计我们的租户或借款人及其母担保人在每个租约或金融资产的生命周期内的违约概率(“PD”)和违约损失(“LGD”)来确定的。我们聘请了一家国家认可的数据分析公司来帮助我们估计租户或借款人及其父母担保人的PD和LGD。PD和LGD是在我们认为我们能够估计未来经济状况的合理和可支持的时期(“R&S时期”)和我们恢复到长期历史平均水平的长期时期(“长期时期”)估计的。R&S期间的PD和LGD估计是利用租户或借款人和母担保人的当前财务状况编制的,并应用于对两年期经济状况的预测。长期的PD和LGD分别使用与我们的租户或借款人及其母担保人具有相似信用状况或特征的上市公司过去35年的平均历史违约率和历史损失率来估计。我们无法使用我们的历史数据来估计损失,因为我们到目前为止还没有损失历史。
CECL津贴计入我们资产负债表上的租赁净投资(销售型)、租赁投资(融资应收账款)和贷款投资(净投资)。我们被要求每季度更新我们的CECL津贴,由此产生的变化被记录在相关时期的运营报表中。最后,每当我们对受ASC 326约束的资产进行新投资时,我们必须记录该资产的初始CECL拨备,这将导致在相关期间的营业报表中计入非现金费用。
我们需要估计与合同承诺相关的CECL额度,以扩大信贷,例如循环信贷安排下的未来资金承诺,延迟提取定期贷款或建筑贷款。我们根据(I)与借款人的讨论、(Ii)借款人的业务计划和财务状况以及(Iii)其他相关因素,估计我们将为每项合同承诺提供的资金数额。基于这些考虑,我们将CECL津贴应用于我们预计将发放的信用额度。CECL对无资金承诺的津贴的计算方法与我们所有其他投资(受CECL模型约束)的津贴的计算方法相同。与这些未来承诺相关的CECL津贴被记录为我们资产负债表上其他负债的一个组成部分。
在被认为无法收回的期间,从备抵中扣除冲销。以前注销的恢复在收到时被记录下来。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度没有冲销或回收。
参考附注5-信贷损失拨备以获取更多信息。
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土地投资
我们对土地的投资是按历史成本持有的,包括以下内容:
•拉斯维加斯之地。我们在拉斯维加斯大道附近拥有一些未开发或未开发的土地。.
•空置的非营运土地。我们拥有位于拉斯维加斯外的某些空置的、未开业的地块。
•东区物业。2017年,我们销售了18.4位于内华达州拉斯维加斯,哈拉的拉斯维加斯以东的一英亩房产,被称为东区房产,以美元的售价卖给凯撒73.6百万美元。经确定,由于地块和凯撒论坛会议中心有看跌/看涨期权,这笔交易不符合出于会计目的完成销售的要求。金额为$73.6百万美元作为土地列示,相应金额为$73.6在我们的资产负债表中记录在其他负债中的百万美元。
运营中使用的财产和设备
运营中使用的财产和设备包括在我们资产负债表上的其他资产中,主要是与我们的高尔夫业务Vici Golf有关的资产。我们根据我们的标准政策为我们的资产分配寿命,该政策由管理层制定,代表每类资产的使用寿命。
在运营中使用的财产的增加按成本列报。我们将延长资产使用寿命的改进成本和已发生的维护和维修成本资本化。处置财产和设备的损益在处置期间确认。
资产或相关租赁的估计使用年限较短的折旧采用直线法计算,具体如下:
| | | | | |
折旧土地改善工程 | 2-50年份 |
建筑和改善 | 5-25年份 |
家具和设备 | 2-5年份 |
损伤
我们根据ASC 360“物业、厂房及设备”(“ASC 360”)每季度或每当某些事件或环境变化显示资产账面价值可能减值时,评估我们在土地、物业及设备方面的投资,以及在减值营运中使用的设备。可能发生的事件或情况包括管理层的预期持有期或潜在出售给第三方的变化、房地产市场状况的重大变化或租户财务困难导致无法支付租约。
减值是指资产的当前账面价值超过该资产的估计公允价值的金额。关于用于确定资产是否减值的估计预期未来现金流,资产按可识别现金流的最低水平进行分组。
其他收入和其他费用
其他收入主要指与若干土地及用途租约有关的分租收入。根据租约协议,租户须支付与该等土地及用途租约有关的一切费用,并规定直接向业主付款。由于我们是土地和使用租约项下的主要义务人,因此根据公认会计准则的要求,这项收入和相关费用在我们的营业报表中按毛数入账。
我们以前将分租收入作为一般和行政费用的一部分,按净额与分租费用一起入账。从截至2020年3月31日的三个月开始,我们将这些金额记录在营业报表中的其他收入毛额中,并在其他费用中抵销。在截至2019年12月31日的一年中,包括一般和行政费用净额在内的此类金额为#美元。2.9百万美元。
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公允价值计量
我们根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来衡量金融工具的公允价值。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础,公允价值层次区分基于独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设和报告实体自身关于市场参与者假设的假设。根据公允价值分级,一级资产/负债根据活跃市场中相同工具的报价进行估值,二级资产/负债基于类似工具在活跃市场的报价、较不活跃或不活跃市场的报价或其他“可观察”的市场投入进行估值,而第三级资产/负债的估值主要基于“不可观察”的市场投入。
参考附注9-公允价值以获取更多信息。
衍生金融工具
我们以公允价值将衍生金融工具作为其他资产或其他负债记录在资产负债表上。
衍生品公允价值变动的会计处理取决于衍生品的预期用途、我们是否选择在套期保值关系中指定衍生品并应用套期保值会计,以及套期保值关系是否满足应用套期保值会计所需的标准。被指定和符合条件的衍生品被指定为对预期未来现金流的可变性敞口的对冲,被认为是现金流对冲。我们在合同一开始就正式记录了我们的对冲关系和名称。这份文件包括套期保值工具和套期保值项目的识别、其风险管理目标、进行套期保值交易的策略以及我们对其套期保值交易有效性的评估。
我们还按季度评估我们在每个套期保值关系中指定的衍生品在抵消套期保值交易的价值或现金流变化方面是否预期和已经非常有效。若确定衍生工具在对冲指定风险方面效率不高,对冲会计将停止,该工具的公允价值变动将按预期计入净收入。如果对冲关系终止,则当对冲交易影响收益时,先前记录在累计其他全面收益(亏损)中的衍生品价值将在收益中确认。符合套期保值的衍生工具的公允价值变动在我们的资产负债表上报告为累计其他全面收益(亏损)的一部分,而在我们的经营报表中,其他全面收益内的现金流对冲的未实现收益(亏损)的相应变化。
我们使用衍生工具来减轻利率波动的影响,无论是来自可变利率债务的影响,还是来自未来预测交易的影响,这都可能对我们未来的收益和预测现金流产生不利影响。我们不会将衍生工具用于投机或交易目的。
高尔夫收入
Vici Golf和Caesars是高尔夫球场使用协议(“高尔夫球场使用协议”)的订约方,根据该协议,Caesars的某些子公司被授予进入和使用某些高尔夫球场物业的某些优先权利和特权。截至2021年12月31日止年度,高尔夫球场使用协议项下的付款包括$10.5百万年费,$3.2百万美元的使用费和大约1.3百万最低轮次费用。年度会员费、使用费及最低轮次费用须于高尔夫球场使用协议所规定的时间开始以每年自动扶梯为准。高尔夫球场使用协议的收入根据ASC 606“与客户签订合同的收入”确认,并在履约期间按比例确认。
高尔夫球场运营、餐饮和商品销售的额外收入在销售或提供服务时确认,并在扣除销售税后报告。出售给个人的高尔夫会员资格不予退还,并在有效会员的预期寿命(通常为一年或更短时间)内在运营报表中的高尔夫收入中递延和确认。
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所得税-REIT资格
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金(REIT)的形式开展业务。要符合REIT的资格,我们必须满足某些组织和运营要求,包括要求将我们每年REIT应税收入的至少90%分配给股东,这一要求是在不考虑支付的股息扣减和不包括任何净资本利得的情况下确定的。作为房地产投资信托基金(REIT),我们通常不会对作为分配给股东的收入缴纳联邦所得税。如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金(REIT),我们将按正常的企业所得税税率为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,我们在计算应税收入时将不能扣除支付给我们股东的分配。此外,如果我们没有资格成为房地产投资信托基金(REIT),由此产生的任何公司债务都可能是巨大的,并可能对我们的净利润和可供分配给股东的净现金产生实质性的不利影响。除非我们根据某些守则条文有权获得宽免,否则我们亦会被取消在未能符合资格作为房地产投资信托基金征税的下一个课税年度的四个课税年度内重新选择作为房地产投资信托基金征税的资格。
TRS操作(由四高尔夫球场企业)能够从事的活动产生的收入不符合REIT的资格收入。因此,我们在TRS业务中发生的某些活动需要缴纳联邦和州所得税。所得税拨备包括当期部分和递延部分。由于财务报告和所得税报告对某些收入和费用项目的确认存在暂时性差异,目前的所得税拨备与目前应缴纳的所得税金额不同。我们使用资产负债法计提所得税,这要求我们的所得税支出反映用于财务报告的资产或负债的账面价值与所得税之间的暂时性差异所产生的预期未来税收后果。因此,每个暂时性差额的递延税项资产或负债是根据制定的税率确定的,我们预计该税率将在相关收入和支出项目实现且差额逆转时生效。
我们在运营说明书中确认发生的任何利息和罚款、一般费用和行政费用。
发债成本
债务发行成本在基础债务的合同期限内递延并摊销为利息支出。我们将未摊销递延融资成本直接从相关债务负债的账面金额中扣除。
交易和收购费用
根据GAAP不可资本化的交易和收购相关费用,包括根据ASC 842规定的大部分租赁成本,在发生期间计入费用。交易和收购费用还包括死交易成本。
基于股票的薪酬
我们根据ASC 718,Compensation-Stock Compensation(“ASC 718”)核算基于股票的薪酬,这要求我们根据授予日期的公允价值来支出接受员工服务以换取股权工具奖励的成本。这项费用在授予之日后的必要服务期内按比例确认。对于在预定时间段内归属的非既有股票奖励,我们使用10-日成交量加权平均价,使用10交易日在授权日结束。对于根据市场状况授予的非既得性股票奖励,我们使用蒙特卡洛模拟(风险中性方法)来确定每一批股票的价值。
根据我们的股票激励计划,与奖励相关的未确认补偿将在奖励的剩余归属期间摊销为一般和行政费用。授予股权工具的归属期限为零至三年.
看见附注13-基于股票的薪酬了解与股票薪酬相关的更多信息。
每股收益
每股收益(“EPS”)是根据ASC 260“每股收益”计算的。基本每股收益的计算方法是将适用于普通股股东的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映了所有潜在摊薄证券的额外摊薄,包括我们的股票激励计划中的那些证券。
看见注12-每股收益详细的每股收益计算。
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承销佣金及发行费用
与普通股发行相关的承销佣金和发行成本反映为额外实收资本的减少。与完成普通股发行没有直接关联的成本在发生时计入。
信用风险集中
凯撒是承租人根据其向我们租赁的物业各自的租约承担的所有租赁付款义务的担保人。凯撒租赁协议的收入85%, 84%和93分别占我们截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日年度租赁收入的3%。此外,我们在拉斯维加斯大道上的房产产生了大约32%, 30%和33分别占我们截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日年度租赁收入的3%。在米高梅交易完成后,米高梅将成为米高梅总租赁协议下租户的所有租赁付款义务的担保人。我们不认为有任何其他重要的信用风险集中。
凯撒和米高梅是上市公司,受1934年证券交易法修订后的信息备案要求的约束,并被要求向美国证券交易委员会提交10-K表格和10-Q表格的定期报告以及目前的8-K表格报告。凯撒和米高梅的美国证券交易委员会备案文件可从美国证券交易委员会的网站上获得,网址为Www.sec.gov。对于美国证券交易委员会网站或凯撒、米高梅或任何第三方以其他方式提供的有关凯撒和米高梅的信息的准确性或完整性,我们不作任何陈述,本10-K表格中的任何此类信息均未通过引用纳入本年度报告中。
重新分类
截至2021年12月31日,我们将以前在资产负债表上作为应计利息、递延收入和某些以前在其他负债中列报的应计利息、递延收入和应计费用重新归类为应计费用和递延收入。此外,我们将以前作为递延融资负债列报的金额重新分类为资产负债表中的其他负债。这两个重新分类都是为了简化我们的列报,并与本年度的列报保持一致。这些改叙对报告的业务结果没有影响。
下表列出了截至2020年12月31日资产负债表负债部分的重新分类变化,以反映上述变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2020年12月31日 历史 | | 重新分类 | | 2020年12月31日 已重新分类 |
负债 | | | | | |
债务,净额 | 6,765,532 | | | — | | | 6,765,532 | |
应计费用和递延收入 | — | | | 155,807 | | | 155,807 | |
应计利息 | 46,422 | | | (46,422) | | | — | |
递延融资负债 | 73,600 | | | (73,600) | | | — | |
递延收入 | 93,659 | | | (93,659) | | | — | |
应付股息 | 176,992 | | | — | | | 176,992 | |
其他负债 | 413,663 | | | 57,874 | | | 471,537 | |
总负债 | 7,569,868 | | | — | | | 7,569,868 | |
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Note 3 — 物业交易
近期活动摘要
2021年交易
2021年我们的重点活动是:
MGP交易记录
2021年8月4日,我们签订了MGP主交易协议,根据该协议,我们将以总代价$收购MGP17.210亿美元,包括假设的大约$5.7数十亿美元的债务。MGP是一家公开交易的博彩房地产投资信托基金,MGP的交易将增加$1,009.0从我们的投资组合中获得百万的年化租金15A级娱乐赌场度假村物业遍布九区域,并包括33,000酒店客房,3.6百万平方英尺的会议和会议空间以及数百个食品、饮料和娱乐场所。
MGP的投资组合,包括Breit合资公司拥有的物业,包括七位于拉斯维加斯大道的大型娱乐和博彩物业:曼德勒湾、米高梅拉斯维加斯大酒店、海市蜃楼、米高梅公园、纽约-纽约(以及位于纽约-纽约和米高梅公园之间的餐饮娱乐区The Park)、卢克索和埃克斯卡利伯。在拉斯维加斯以外,MGP还拥有八这些项目包括:密歇根州底特律的米高梅大底特律,密西西比州比洛克西的Beau Rivage,密西西比州图尼卡的Gold Strike Tunica,新泽西州大西洋城的Borgata,马里兰州乔治王子县的米高梅国家海港,俄亥俄州诺斯菲尔德的米高梅诺斯菲尔德公园,纽约州扬克斯的帝国城和马萨诸塞州斯普林菲尔德的米高梅斯普林菲尔德。MGP的投资组合包括二在美国最大的五家酒店中二拉斯维加斯三大度假村中房间数和会议空间最大的。
我们预计,MGP交易将于2022年上半年完成,这些交易需要遵守惯例的成交条件,包括监管部门的批准。然而,我们不能保证MGP交易将在预期的时间框架内完成,按预期的条款完成,或者根本不能保证。
以下是MGP交易项下的预期协议和相关活动摘要:
•MGP主交易协议。2021年8月4日,我们与MGP、MGP OP、运营合伙企业、REIT合并子公司、New Vici Operating Company和MGM签订了MGP主交易协议。根据MGP总交易协议所载条款及条件,于REIT合并生效时,MGP每股面值不超过每股面值的已发行A类普通股(“MGP普通股”)(当时由MGP持有或由MGP的任何全资附属公司持有的MGP普通股除外)将转换为收受权利1.366(“交换比率”)本公司普通股股份(有关代价为“房地产投资信托基金合并代价”),加上收取现金以代替本公司普通股零碎股份的权利(如有),而该等MGP普通股将根据MGP总交易协议所载条款及条件转换为该等普通股。由米高梅持有的MGP已发行B类普通股(每股无面值)(“B类股”)将于REIT合并生效时注销。房地产投资信托基金的合并意在符合经修订的1986年国内收入法典(下称“守则”)第368(A)条所指的“重组”。
房地产投资信托基金合并后,根据MGP总交易协议所载条款,于合伙合并生效时,MGP OP的每个有限合伙单位(由REIT合并子或MGP OP的任何附属公司持有的MGP OP的有限合伙单位除外),全部由MGM及其若干附属公司持有,将被转换为有权接收新维西营运公司的若干有限责任公司单位(“新维西营运公司单位”,而该等对价为“合伙企业该公司将赎回米高梅在合伙企业合并中收到的大部分新的Vici运营公司单位,赎回金额为$4,404.0于合并完成日,使用长期债务融资所得款项(“赎回代价”)以现金(“赎回代价”)支付百万元现金(“赎回代价”),或(如无)MGP交易桥梁融资(定义见下文)借款(“赎回代价”)。在赎回之后,米高梅将保留大约12.0百万个新的维西运营公司单位。
MGP主交易协议包含习惯契诺、陈述、担保和成交条件,以及MGP和我们在每种情况下的某些终止权,如MGP主交易协议中更全面的描述。合并的完成还取决于某些惯常的成交条件,包括监管部门的批准。
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根据MGP总交易协议,本公司与MGP共同编制并向美国证券交易委员会提交了登记本公司在房地产投资信托基金合并中可发行普通股的S-4表格,该表格由美国证券交易委员会宣布于2021年9月23日生效,其中载有本公司股东为批准发行本公司在房地产投资信托基金合并中发行本公司普通股而召开的特别会议的委托书,该表格也构成本公司的招股说明书以及MGP关于合并的资料声明和米高梅的书面同意。除某些例外情况外,委托书中包含VICI董事会的建议,即公司股东投票赞成在房地产投资信托基金合并中发行我们的普通股。在2021年10月29日召开的公司股东特别大会上,公司股东批准在房地产投资信托基金合并中发行公司普通股。
•米高梅总租赁协议和Breit合资企业租赁。在完成合并的同时,我们将签订米高梅总租赁协议。米高梅总租赁协议的初始期限为25几年,与三10年期租户可选择续约,初始总年租金为$860.0100万美元,这将减少$90.0百万至$770.0根据米高梅即将向Hard Rock出售海市蜃楼的业务,以及进入海市蜃楼租赁的情况,米高梅将获得600万欧元的收入。米高梅总租赁协议下的租金将以2.0第一次申请的年利率10年及以后以较大者为准2.0年率或消费物价指数(“消费物价指数”)的升幅,但须符合3.0%上限租户在米高梅主租约下的义务将由米高梅提供担保。
此外,我们将保留MGP现有的50.1拥有米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾房地产资产的Breit合资公司的%所有权股份。Breit合资公司的租赁将保持不变,并规定目前的年度基本租金总额约为#美元。298.0百万美元,其中约$149.0100万可归因于MGP在Breit合资企业的投资,初始期限为三十年使用二10年期租户续订选项。Breit合资公司租约下的租金以#%的速度上涨2.0第一次申请的年利率十五年此后,以较大者为准2.0年利率或消费物价指数,受3.0%上限租户在不列颠合资企业租赁下的义务将由米高梅提供担保。
•税收保护协议。关于MGP交易的结束,吾等已同意与美高梅订立一项税务保障协议(“美高梅税务保障协议”),根据该协议,除若干例外情况外,新维西营运公司将同意为期15在合并结束后数年内(在某些情况下可提前终止),以赔偿米高梅及其某些子公司(“受保护方”)因以下原因而产生的某些税收责任:(1)出售、转让、交换或以其他方式处置紧接合并结束日期前由MGP OP直接或间接拥有的财产(每项财产均为“受保护财产”);(2)合并、合并、转让所有资产;或涉及新维西运营公司的其他重大交易,根据该交易,受保护方在新维西运营公司的所有权权益需要全部或部分交换现金或其他财产;(3)新维西运营公司未能维持约$8.5(1)可分配给米高梅的无追索权债务高达10亿美元,根据米高梅税收保护协议,该金额可能会随着时间的推移而减少;及(4)New Vici Operating Company或VICI未能遵守某些影响受保方税负的税收契约。如果New Vici Operating Company或Vici违反米高梅税收保护协议中的限制,New Vici Operating Company将负责支付与因该违规行为而确认的收入或收益相关的总收入税款。此外,Breit合资公司此前与米高梅就米高梅大拉斯维加斯和曼德勒湾相关的内置收益和债务维护签订了一项税收保护协议,该协议的有效期至2029年年中,通过收购MGP,该公司将承担其50.1在本现有税收保护协议下的任何赔偿中,英国合资公司的比例份额。
•交换要约和征求同意书。我们于二零二一年九月十三日宣布,维信证券发行人开始(I)向若干合资格持有人(统称“交换要约”)发出私人交换要约,以换取任何及所有系列的MGP OP票据,本金总额最高可达$。4.2(Ii)就每一系列MGP OP票据(统称“同意征求”)征求同意,以对管限MGP OP票据的各项契约(统称为“MGP OP票据契约”)采取若干建议修订,其中包括(I)取消或修订各MGP OP票据契约中的若干失责契诺、限制、条文及事件,其中包括(I)取消或修订各MGP OP票据契约(统称“MGP OP Notes Indentures”);及(Ii)就每系列MGP OP票据征求同意书(统称“同意征求意见”),以对管限MGP OP票据的各项契诺(统称“MGP OP Notes Indentures”)采纳若干建议修订。
在2021年9月27日,我们公布了交换要约的早期投标结果和早期参与同意书征求的结果,以及将交换要约的到期日从2021年10月12日延长至2021年12月31日(该日期和时间可进一步延长,即
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日期“)。在收到根据征求同意书所需的同意书后,MGP发行人于2021年9月23日签署了对每份MGP OP票据契约的补充契约,以实施建议的修订(“MGP OP补充契约”)。MGP OP补充契约将在交换要约和征求同意书(“结算日”)结算后开始生效,预计结算日将在合并结束日或接近结算日的期满日期之后立即发生。由于预计MGP交易不会在当时预期的结算日或之前完成,出于任何原因,VICI发行人预计将继续延长到期日,直到合并可能在结算日或之前完成。2021年12月28日,我们宣布将到期日从2021年12月31日进一步延长至2022年2月15日。2022年2月14日,我们宣布将到期日进一步延长至2022年3月31日。
交易所要约及征求同意书仅根据日期为2021年9月13日的机密发售备忘录所载的条款及条件进行,属非公开发售,获豁免或不受根据经修订的1933年证券法(“证券法”)注册的限制,并须符合若干条件,包括完成合并。
•海市蜃楼租赁公司。于二零二一年十二月十三日,关于米高梅同意将幻影酒店及赌场的营运出售予Hard Rock,吾等同意与Hard Rock订立一份与经营幻影有关的新独立租约(“幻影租赁”),并就出售幻影订立修订米高梅总租赁协议。海市蜃楼租约的初始年基本租金为$90.0百万美元,其他经济条款与米高梅总租赁协议基本相似,包括基本期限为25几年来,三10年期租户续订选项,升级2.0每年百分比(以较大者递增2.0%和CPI,上限为3.0%,从租赁年11开始),最低资本支出要求为1.0占年度净收入的%。米高梅总租赁协议将进行修订,以计入米高梅剥离幻影业务的情况,并将导致米高梅总租赁协议项下的初始年度基本租金减少#美元。90.0百万美元。我们预计这些交易将在2022年下半年完成,它们仍需遵守惯例的成交条件、监管部门的批准以及MGP交易的完成。此外,在某些条件下,我们可以资助最多$1.5通过我们的合作伙伴房地产增长基金,Hard Rock为海市蜃楼的重建计划提供了10亿美元的资金。重建和相关资金的具体条款仍在讨论中,并有待最终文件的确定。
威尼斯人收购
年终后,即2022年2月23日,我们完成了之前宣布的交易,以#美元从LVS手中收购与威尼斯人度假村相关的所有土地和房地产资产。4.0亿美元现金,威尼斯租户以#美元收购了威尼斯人度假村的运营资产2.25亿美元,其中1.210亿美元是以LVS提供的有担保定期贷款的形式提供的,其余部分以现金支付。我们用(I)美元为收购威尼斯人提供了资金。3.22021年3月远期销售协议和2021年9月远期销售协议实物结算的净收益10亿美元;(Ii)初步提取循环信贷安排#美元600.0百万美元,以及(Iii)手头现金。在完成收购威尼斯人的同时,我们与威尼斯人租户签订了威尼斯人租赁协议。威尼斯人租赁协议的初始年租金总额为#美元。250.0百万美元,初始期限为30几年,与二十年期租户续订选项。年租金将按等同于以下两者中较大者的价格递增。2.0%和消费物价指数涨幅,涨幅上限为3.0自(I)第三租赁年开始,及(Ii)威尼斯人度假村所产生的净收入回复至2019年水平(紧接新冠肺炎疫情爆发前一年)的下一个月(以较早者为准),按12个月的时间计算,以较早者为准;及(Ii)威尼斯人度假村所产生的净收入在过去12个月内回复至2019年水平的下一个月。我们预计威尼斯人租赁协议的土地和建筑部分将符合销售型租赁的定义,因此,在截至2022年3月31日的三个月内,我们将在我们的资产负债表上记录相应的资产,包括相关的交易和收购费用,并在租赁投资中计入CECL津贴-销售型和直接融资。
关于收购威尼斯人,吾等与威尼斯人租户订立物业增长基金协议(“威尼斯人PGFA”)。根据威尼斯人PGFA,我们同意提供至多$1.0考虑到威尼斯人租赁协议项下威尼斯人租户将支付额外的增量租金,并按照威尼斯人PGFA所载公式计算,影响威尼斯人度假村的各种开发和建设项目将由威尼斯人租户确定,并满足威尼斯人PGFA中更具体规定的某些标准。在执行PGFA后,我们将被要求估计与提供信贷的合同承诺相关的CECL津贴,这将在一定程度上基于我们对此类承诺资金的最佳估计。因此,在截至2022年3月31日的三个月内,我们将为我们在其他负债中的无资金承诺记录CECL津贴。
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此外,LVS根据与威尼斯人收购完成同时订立的一项协议(“或有租赁支持协议”)与威尼斯人租户达成协议(“或有租赁支持协议”),以提供租赁付款支持,旨在保证威尼斯人租户根据威尼斯人租赁协议至2023年的租金义务,但如威尼斯人度假村于2022年产生的EBITDAR(定义见该协议)等于或超过#美元,则可提前终止。550.0百万美元,否则会发生租户控制权变更。我们是或有租赁支持协议的第三方受益人,并根据该协议拥有某些强制执行权。或有租赁支持协议仅限于支付威尼斯租户的租金义务,不包括任何环境费用、诉讼索赔或任何治疗或执行费用。威尼斯人租赁协议项下威尼斯人承租人的义务不受阿波罗或其任何关联公司的担保。在或有租赁支持协议终止后,如果威尼斯人度假村的经营业绩没有超过某些门槛,威尼斯人租户将被要求提供信用证,以确保威尼斯人租户的租金、房地产税以及评估和保险义务的七个半月。
出售路易斯安那州唐斯庄园
2021年11月1日,我们和凯撒完成了之前宣布的以1美元出售哈拉路易斯安那州唐斯赌场的交易22.0百万美元给鲁比科收购公司我们收到了$5.5出售所得的100万美元,凯撒收到了1美元16.5百万的收益。我们没有确认出售路易斯安那州唐斯的任何收益或损失,因为资产是按账面价值出售的。出售完成后,区域总租赁协议项下的年度租金维持不变。
大人物战略安排
2021年9月15日,我们和阿波罗的投资组合公司ClubCorp Holdings,Inc.(“ClubCorp”)宣布,我们达成了一项战略安排,以发展他们的Bigshot高尔夫子公司(“Bigshot Golf”),根据这项安排,我们可能会提供高达$80.0百万美元的抵押融资,用于建设最高可达五全美新的大牌高尔夫设施。作为非约束性安排的一部分,我们将有权获得与我们资助的任何Bigshot Golf设施相关的房地产资产,该交易将以销售回租的形式进行。此外,只要抵押融资仍未清偿,我们继续持有其中的多数股权,我们预计将有权优先获得任何额外的抵押贷款、夹层、优先股或其他类似融资,这些融资被视为大人物高尔夫公司(或其任何附属公司)将获得的债务,用于与开发大人物高尔夫公司现有的和不断增长的设施相关的任何多地点融资。根据这份不具约束力的书面协议,双方之间的任何交易的条款和条件将在最终文件中列出。
凯撒南印第安纳州租赁协议
2021年9月3日,在EBCI从凯撒手中收购南印第安纳州凯撒业务的同时,我们与EBCI的子公司就与南印第安纳州凯撒相关的房地产签订了三重净值租赁协议,即EBCI租赁协议。根据与EBCI的租约,初始总年租金为$32.5百万美元。租约的初始期限为15几年,与四5年期租户续订选项。租户在租约下的义务由EBCI担保。根据区域总租赁协议支付的年度基本租金减少了#美元。32.5于完成EBCI对南印第安纳州凯撒业务的收购及EBCI租赁协议的签署后,EBCI将支付1百万欧元。吾等确定EBCI租赁协议的土地及楼宇部分符合销售型租约的定义,而由于该资产继续符合ASC 842下的销售型租约的定义,凯撒南印第安纳州的现有租赁余额作为新租户从Caesars转移至EBCI,收入按租约中隐含的修订利率确认。此外,作为交易的一部分,EBCI和凯撒签订了优先购买权协议,根据该协议,吾等有权就与开发弗吉尼亚州丹维尔新赌场度假村相关的房地产达成销售回租交易(“Danville ROFR协议”)。
大灰狼夹层贷款(Great Wolf Mezzanine Loan)
2021年6月16日,我们与Great Wolf Resorts,Inc.(“Great Wolf”)的一家附属公司签订了一项夹层贷款协议(“Great Wolf Mezzanine Loan”),提供至多$79.5马里兰州的Great Wolf Lodge是一个占地48英亩的室内水上公园度假村,位于马里兰州佩里维尔,是一个占地48英亩的大型室内水上公园度假村。Great Wolf Mezzanine贷款的利息为8.0年利率为%,初始期限为三年使用二连续的12个月扩展选项,取决于某些条件。我们的承诺将根据惯例条款和条件,根据开发项目的建设向借款人支付资金,截至2021年12月31日,约为$33.6已经支付了100万美元的资金。我们希望为我们的全部资金79.5到2022年年中,承诺将达到100万美元。
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此外,根据一项不具约束力的信函协议,我们将有机会在五年提供总额最高可达$300.0夹层融资百万美元,包括79.5这笔资金用于开发和建设长狼广泛的国内外室内水上公园度假村管道。
2020年的交易
我们在2020年的重要活动(按时间倒序排列)如下:
出售哈拉的雷诺和巴利的大西洋城
2020年9月30日,我们和凯撒完成了之前宣布的以美元的收购价将Harrah的Reno出售给第三方的交易41.5百万美元。根据协议,我们收到了$31.1出售所得的100万美元,凯撒收到了1美元10.4百万的收益。我们没有确认出售Harrah‘s Reno的任何收益或损失,因为该资产是按账面价值出售的。出售完成后,区域总租赁协议项下的年度租金维持不变。
2020年11月18日,我们和凯撒完成了之前宣布的以1美元出售Bally的大西洋城酒店和赌场的交易25.0一百万给了Bally‘s公司。我们收到了大约$19.0出售所得的100万美元,凯撒收到了大约1美元6.0百万的收益。我们没有确认出售Bally‘s Atlantic City的任何收益或损失,因为该资产是按账面价值出售的。出售完成后,区域总租赁协议项下的年度租金维持不变。
凯撒论坛会议中心抵押贷款
2020年9月18日,我们与凯撒的一家子公司(“论坛会议中心借款人”)签订了一项抵押贷款协议,根据该协议,我们借出了$400.0向论坛会议中心借款人提供100万美元,期限为五年,从第三年开始预付,但须符合某些条件(“论坛会议中心抵押贷款”)。论坛会议中心抵押贷款除其他外,以凯撒论坛会议中心的优先费用抵押作为担保。论坛会议中心抵押贷款利率最初为7.7年息%,年息以2.0年递增%(导致第二年的年利率为$31.4百万美元,以两年期利率计算,利率为7.854%),每月以现金支付拖欠利息。
修订和重新签署的会议中心看涨协议
于二零二零年九月十八日,在签订论坛会议中心抵押贷款的同时,吾等与凯撒的一间附属公司就完成与凯撒论坛会议中心有关的Eldorado交易(经进一步修订,即“A&R会议中心认沽买入协议”)修订及重述于2020年7月20日订立的经修订及重述认沽权利协议。A&R会议中心看跌期权协议规定:(I)以我们为受益人的看涨期权和以凯撒为受益人的看跌期权,如果由任何一方行使,将导致凯撒出售给我们,同时我们将租回给凯撒论坛会议中心的凯撒(“会议中心看涨期权”),价格相当于13.0*凯撒建议的凯撒论坛会议中心的初始年租金(应在#美元之间)25.0百万美元和$35.0百万)。我们可以从2025年9月18日(论坛会议中心抵押贷款的预定到期日)至2026年12月31日行使看跌期权,凯撒可以在2024年1月1日至2024年12月31日期间行使看跌期权。如果论坛会议中心抵押贷款发生违约事件,会议中心卖权将不可行使,我们可以选择加速会议中心赎回权,以便从违约事件发生之日起至2026年12月31日(以及我们可获得的与此类违约事件相关的任何其他补救措施之外)可行使该赎回权。
A&R会议中心看跌期权协议还规定,如果凯撒行使会议中心看跌期权,并且除其他事项外,将凯撒论坛会议中心出售给我们的交易由于A&R会议中心看跌期权协议中更具体描述的某些原因而没有完成,以凯撒为受益人的回购权利,如果行使,将导致我们将Harrah的拉斯维加斯房产出售给凯撒(“HLV回购权利”)。可由凯撒在一年期间内行使,自会议中心更正交易未发生之日起至紧接会议中心更正交易的前一天结束一年期周年纪念,价格相等于13.0X截至凯撒当选行使HLV回购权利时,凯撒的财务报表可供查阅的最近结束的年度哈拉酒店拉斯维加斯物业的租金。
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切尔西码头抵押贷款
2020年8月31日,我们达成了一项80.0以纽约市切尔西码头综合大楼为抵押的与纽约切尔西码头(“切尔西码头”)签订的百万按揭贷款协议(下称“切尔西码头按揭贷款”),据此,我们提供(I)一笔为数$的初步定期贷款。65.0百万及(Ii)澳元15.0100万在借款人选举中延迟提取定期贷款(截至2021年12月31日仍未提取),受某些条件的限制。切尔西码头抵押贷款的利息为7.0年息%,期限为7好几年了。
Eldorado交易的完成
2020年7月20日,在完成Eldorado/Caesars合并的同时,我们完成了Eldorado MTA和Harrah最初的Call物业购买协议(定义如下)所考虑的Eldorado交易。我们用手头的现金、2020年6月2日实物结算2019年6月签订的远期销售协议的收益以及2020年2月发行高级无担保票据的收益为Eldorado交易提供资金。在随后的交易讨论中,任何提及凯撒的内容都是指在Eldorado/Caesars合并完成后合并的Eldorado/Caesars。
Eldorado交易的完成包括完成以下协议预期的交易:
•收购The Harrah‘s Original Call Properties。我们收购了与哈拉的新奥尔良、哈拉的劳克林和哈拉的大西洋城(统称为“哈拉的原始呼叫物业”)相关的所有土地和房地产资产,总收购价为#美元。1,823.5100万美元(“哈拉最初的Call Properties收购”)。区域总租赁协议被修订,除其他事项外,包括每一项此类物业,最初应支付给我们的年度租金总额增加了$。154.0百万至$621.7鉴于Harrah原来的看涨物业已纳入地区总租赁协议(详见下文“-租约修订及终止”),并将初始期限延展至二零三五年七月,并调整若干最低资本开支规定及其他相关条款及条件。
•创建拉斯维加斯主租约。鉴于吾等根据CPLV租赁协议向(I)租户支付$1,189.9百万元(“CPLV租赁修订付款”)及(Ii)HLV租赁协议下的租户$213.8于Eldorado交易完成后,(A)CPLV租赁协议经修订以(A)将CPLV租赁协议及HLV租赁协议合并为单一拉斯维加斯总租赁协议,(B)将据此应付予吾等的与拉斯维加斯凯撒宫有关的年租金增加$83.5百万元(“CPLV额外租金收购”),。(C)将哈拉的拉斯维加斯物业以往应付给我们的年租金增加$。15.0根据拉斯维加斯总租赁协议及(D)订立经修订条款(“HLV租赁协议”)及(B)HLV租赁协议及相关租赁担保已终止,本集团已根据拉斯维加斯总租赁协议(“HLV额外租金收购协议”)订立经修订租赁担保(“HLV额外租金收购事项”)。由于这些修订,根据拉斯维加斯总租赁协议,Harrah的拉斯维加斯物业现在也受到更高租金的自动扶梯的约束。
•契约修订和终止。每份凯撒租赁协议均已修订,除其他事项外,(I)取消租金覆盖下限,该覆盖下限可在“息税前利润与租金比率”(定义见适用的凯撒租赁协议)低于所述楼面的情况下,减少该等租约下的自动扶梯租金,以及(Ii)将每份该等租约的租期延长一段所需的额外期间,以确保每份租约的15年Eldorado交易完成后的初始租赁期限。
凯撒已就拉斯维加斯总租赁协议(“拉斯维加斯租赁担保”)、地区总租赁协议(“地区租赁担保”)及Joliet租赁协议(“Joliet Lease Guaranty”)签署新的担保(并终止先前的担保),并与拉斯维加斯租赁担保及地区租赁担保(简称“凯撒担保”)一起,保证及时和完整地付款和履行包括租户根据凯撒租赁协议应付的所有租金及其他款项,以及(I)就任何违约行为支付金钱损害赔偿及支付凯撒租赁协议;项下租户的任何弥偿义务的任何责任,及(Ii)租客在到期时履行及满足凯撒租赁协议下租户须履行及满足的所有其他契诺、协议及规定的责任。
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•凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议。我们与凯撒签订了看跌期权协议(“凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议”),涉及印第安纳州的两个博彩设施,Harrah‘s Hoosier Park和Horsehoe Indianapolis(统称为“Indianapolis Properties”),根据该协议,(I)我们有权收购与印第安纳波利斯地产相关的所有土地和房地产资产,价格等于13.0X每个设施的初始年租金(按以下规定确定),并同时将每个此类物业租回给凯撒的一家子公司,初始年租金相当于物业收购时的后续四个季度EBITDA除以1.3(即最初的年租将定为1.3X租金)和(Ii)凯撒将有权要求我们以等于以下价格的价格收购印第安纳波利斯地产(Indianapolis Properties)12.5X每个设施的初始年租金,并同时将每个此类印第安纳波利斯物业回租给凯撒的一家子公司,初始年租金相当于物业收购时的后续四个季度EBITDA除以1.3(即最初的年租将定为1.3X租金覆盖范围)。任何一方都可以触发各自的看跌期权或看涨期权(视情况而定),从2022年1月1日开始,到2024年12月31日结束。凯撒印第安纳波利斯看跌期权协议规定,印第安纳波利斯物业的回租将通过将印第安纳波利斯物业加入区域总租赁协议来实施。
•修改和恢复凯撒论坛会议中心看跌期权协议。在Eldorado交易完成后,我们与凯撒签订了A&R看跌期权协议,修改并重申了与凯撒论坛会议中心相关的特定看跌期权协议。鉴于论坛会议中心抵押贷款于2020年9月18日完成,我们进一步修订了上述协议,见“修订和重新签署的会议中心看涨期权协议”。
•拉斯维加斯大道资产ROFR。于Eldorado交易完成后,吾等与Caesars订立优先购买权协议(“拉斯维加斯大道ROFR协议”),根据该协议,对于Caesars建议出售(不论是根据出售回租或WholeCo出售)下文所述的首两项拉斯维加斯大道资产,我们有优先权利收购任何该等资产(不言而喻,若Caesars选择寻求WholeCo出售,我们将有机会找到营运公司)。受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的拉斯维加斯大道资产是与(I)受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的第一个此类资产、弗拉明戈·拉斯维加斯、巴黎拉斯维加斯、好莱坞星球和Bally的拉斯维加斯博彩设施相关的土地和房地产资产,以及(Ii)关于第二个受拉斯维加斯大道ROFR协议约束的资产,前述资产加上LINQ博彩设施。如果我们与Caesars就其中任何设施达成回租交易,回租可能会通过在拉斯维加斯主租赁协议中添加该等物业来实现。
•马蹄形巴尔的摩ROFR。于Eldorado交易完成后,吾等与Caesars订立优先购买权协议,根据该协议,吾等有权就与巴尔的摩马蹄博彩设施相关的土地及房地产资产订立买卖回租交易(须征得Caesars的合资伙伴就该项资产所需的任何同意)。
•CPLV CMBS再融资。我们有义务在Eldorado/Caesars合并完成之前全额偿还CPLV CMBS债务。2019年11月,我们全额偿还了CPLV CMBS债务,导致提前还款#美元。110.8百万美元,其中$55.4根据MTA,凯撒在Eldorado交易完成后偿还了100万美元。
•Eldorado桥设施。2019年6月24日,关于Eldorado交易,Vici PropCo达成了一笔美元4.820亿欧元的承诺书,提供过渡性融资,目的是提供为Eldorado交易提供资金所需的部分融资。相关桥梁设施的承诺在2020年6月的选举中完全终止。
完成对杰克·克利夫兰/Thistledown的购买,随后对杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议的修订,以及终止修订和重新发放的ROV贷款
于二零二零年一月二十四日,我们完成向Jack Entertainment收购位于俄亥俄州克利夫兰的杰克·克利夫兰赌场(以下简称“杰克·克利夫兰赌场”)及位于俄亥俄州北兰德尔的杰克·希斯尔唐恩·拉西诺赌场(“杰克·希斯尔顿赌场”)拥有赌场权益的土地、房地产及相关资产(“杰克·克利夫兰/齐斯勒敦收购”),收购金额约为$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元843.3百万美元。在完成对杰克·克利夫兰/Thistledown的收购的同时,我们与杰克娱乐公司的一家子公司签订了杰克·克利夫兰和Jack Thistledown的主三重净租赁协议。租约最初的年租金总额为$。65.9百万美元,初始期限为15年份(增加$1.8从2022年第二季度开始,与我们的资金澳元相关的百万美元18.0该物业的百万资本项目),其中四五年期租户
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续订选项。租户根据租约承担的义务由Rock Ohio Ventures提供担保。另外,我们还赚了一美元70.0百万美元定期贷款和$25.0(B)向Rock Ohio Ventures的联营公司提供百万元循环信贷安排(包括最初发放信贷后的所有贷款,即“ROV贷款”),并以该等联营公司拥有并由Rock Ohio Ventures担保的若干非博彩房地产资产作抵押(其中包括)。我们确定杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议的土地和建筑部分符合销售型租赁的定义而且,由于我们根据回租交易购买了资产并将其租回给了卖方,因此根据公认会计准则,控制权并未被视为已转让给我们。因此,杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议被记为租赁投资-我们资产负债表上的融资应收账款,根据ASC 310扣除信贷损失拨备后的净额。
于2021年10月4日,吾等与Jack Entertainment就杰克·克利夫兰/齐斯敦租赁协议(“第二次杰克租赁协议修正案”)订立一项修正案,根据该修正案,除其他事项外,浮动租金及租金覆盖下限条款已予删除,相应地,杰克·克利夫兰/齐斯敦租赁协议的所有租金在有效期内将按年递增。在第二次杰克租赁协议修正案的同时,杰克娱乐公司也全额偿还了ROV贷款,我们终止了我们在信贷安排下的承诺。
Note 4 — 房地产投资组合
截至2021年12月31日,我们的房地产投资组合包括:
•租赁投资-销售类型,代表我们在22赌场资产以三倍净值出租给我们的租户,凯撒,宾夕法尼亚州立大学,硬石,世纪赌场和EBCI八单独的租赁协议;
•租赁投资-融资应收账款,代表我们在五赌场资产以三倍净值租赁给我们的租户凯撒和杰克娱乐,根据二单独的租赁协议;
•贷款投资,即我们对切尔西码头抵押贷款、论坛会议中心抵押贷款和Great Wolf Mezzanine贷款的投资;以及
•土地,代表我们对拉斯维加斯大道附近某些未开发或未开发土地的投资,以及非运营的、空置的地块。
以下是我们截至2021年12月31日和2020年12月31日的房地产投资组合余额摘要:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
销售型租赁下的最低应收租赁付款(1) | $ | 44,485,224 | | | $ | 45,500,260 | |
租赁房产的预计剩余价值(不担保) | 3,334,549 | | | 3,348,174 | |
销售型租赁的总投资 | 47,819,773 | | | 48,848,434 | |
未摊销初始直接成本 | 23,363 | | | 23,764 | |
减去:非劳动收入 | (34,271,620) | | | (35,390,353) | |
减去:信贷损失拨备 | (434,852) | | | (454,201) | |
租赁投资.销售类型,净额 | 13,136,664 | | | 13,027,644 | |
| | | |
租赁投资--融资应收账款净额 | 2,644,824 | | | 2,618,562 | |
租赁总投资(净额) | 15,781,488 | | | 15,646,206 | |
贷款投资,净额 | 498,002 | | | 536,721 | |
土地 | 153,576 | | | 158,190 | |
房地产投资组合总额 | $ | 16,433,066 | | | $ | 16,341,117 | |
____________________
(1)最低租赁付款不包括根据租赁协议可能收到的或有租金(如下所述)。
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租赁组合
下表详细说明了我们来自销售型、直接融资和经营租赁以及租赁融资应收账款的收入构成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
销售型和直接融资租赁收入,不包括或有租金(1) | $ | 1,161,655 | | | $ | 1,007,193 | | | $ | 822,205 | |
经营租赁收入(2) | — | | | 25,464 | | | 43,653 | |
租赁融资应收账款收入(1) (3) | 243,008 | | | 137,344 | | | — | |
总收入,不包括或有租金 | 1,404,663 | | | 1,170,001 | | | 865,858 | |
或有租金(1) | 6,317 | | | 315 | | | — | |
租赁总收入 | 1,410,980 | | | 1,170,316 | | | 865,858 | |
非现金调整(4) | (119,790) | | | (39,883) | | | 239 | |
合同租赁收入总额 | $ | 1,291,190 | | | $ | 1,130,433 | | | $ | 866,097 | |
____________________
(1)于租赁开始(或经修订)时,吾等根据ASC 842(或ASC 840)厘定最低租赁付款,当中不包括厘定为或有租金的金额。或有租金通常是超过我们租约中指定楼层或可变租金部分的金额。根据美国会计准则第842条,最低租赁付款按租期内恒定回报率按实际利息确认,租赁付款中的或有租金部分确认为赚取。截至2021年12月31日,我们已确认我们的Margaritaville租赁协议和希腊城租赁协议的或有租金,涉及租赁的可变租金部分,以及拉斯维加斯主租赁协议,涉及指定CPI下限以上的金额。有关每份租赁的或有租金的信息,请参阅下面的租赁条款部分。
(2)指根据经营租赁模式与吾等于拉斯维加斯凯撒宫及区域总租赁协议所载若干营运地块的投资有关而分开分类及入账的土地部分。在Eldorado交易于2020年7月20日完成后,拉斯维加斯凯撒宫的土地部分和某些运营地块被重新评估进行租赁分类,并被确定为销售型租赁。相应地,自2020年7月20日起,此类收入确认为销售型租赁收入。
(3)代表Harrah的原始Call Properties和Jack Cveland/Thistledown租赁协议,这两项交易都是回租交易。根据ASC 842,由于租赁协议被确定为符合销售型租赁的定义,且该资产的控制权未被视为已转让给吾等,因此该等租赁协议在ASC 310项下作为融资入账。
(4)金额为对直接融资租赁、销售型租赁和租赁融资应收账款的最低租赁付款进行非现金调整,以便在租赁期内以固定回报率按实际利息确认收入。
截至2021年12月31日,根据销售型租赁和我们的租赁作为融资应收账款,在随后五年中每年欠我们的最低租赁付款如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 最低租赁付款(1) (2) |
| | 租约投资 | | |
(单位:千) | | 销售类型 | | 融资应收账款 | | 总计 |
2022 | | $ | 1,075,509 | | | $ | 227,627 | | | $ | 1,303,136 | |
2023 | | 1,094,189 | | | 232,320 | | | 1,326,509 | |
2024 | | 1,111,961 | | | 236,452 | | | 1,348,413 | |
2025 | | 1,126,098 | | | 239,835 | | | 1,365,933 | |
2026 | | 1,140,571 | | | 243,281 | | | 1,383,852 | |
此后 | | 38,936,896 | | | 8,556,214 | | | 47,493,110 | |
总计 | | $ | 44,485,224 | | | $ | 9,735,729 | | | $ | 54,220,953 | |
| | | | | | |
加权平均租期(2) | | 33.5 | | 33.4 | | 33.5 |
____________________
(1)最低租赁付款不包括根据租赁协议可能收到的或有租金(如下所述)。
(2)最低租赁付款及加权平均剩余租期假设所有租户可选择续期,与我们根据ASC 842及ASC 310得出的结论一致。
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租赁条款
凯撒租赁协议-概览
以下是我们凯撒租赁协议的材料租赁条款摘要:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 区域总租赁协议和Joliet租赁协议 | | 拉斯维加斯总租赁协议 |
租赁条款(1) | | 经修订的 | | 经修订的 |
初始项(2) | | 18年份 | | 18年份 |
初始期限到期日(2) | | 7/31/2035 | | 7/31/2035 |
续订条款 | | 四, 五-年限 | | 四, 五-年限 |
现行年租(3) | | $649,572 | | $422,224 |
自动扶梯(4) | | 租期2-5年-1.5% 租期6年-租期结束-CPI受2地板百分比 | | 消费物价指数受2地板百分比 |
可变租金调整 | | 8年级: 70基本租金百分比/30可变租金百分比 Years 11 & 16: 80基本租金百分比/20可变租金百分比 | | Years 8, 11 & 16: 80基本租金百分比/20可变租金百分比 |
可变租金调整计算(5) | | 4收入增加/减少的百分比: 8年级:平均平均减少5-7年年份0-2 第11年:平均平均减少8-10年5-7岁的总人数 第16年:平均平均减少13-15年。8-10岁 | | 4收入增加/减少的百分比: 8年级:平均平均减少5-7年年份0-2 第11年:平均平均减少8-10年5-7岁的总人数 第16年:平均平均减少13-15年。8-10岁 |
____________________
(1)此处使用的所有大写术语没有定义,具有适用的凯撒租赁协议中详细说明的涵义。
(2)Eldorado交易完成后,凯撒租赁协议得到延长,使每份租约都有完整的15-年初始任期。
(3)该金额代表本租赁年度(即2021年11月1日至2022年10月31日)的当前年度基本租金。根据区域总租赁协议支付的年租金减少了#美元。32.5于二零二一年九月三日,EBCI从Caesars手中收购该物业之营运,如附注3-物业交易进一步描述,该等租金为EBCI租赁协议中与Caesars Southern Indiana物业有关之年度租金,于二零二一年九月三日由EBCI向Caesars收购。有关EBCI租赁协议的详情,请参阅下文EBCI租赁协议摘要。
(4)代表超过上述消费物价指数下限的租金的任何款额,按照公认会计原则被视为或有租金。关于截至2021年12月31日止年度的拉斯维加斯总租赁协议,我们确认约$2.0几百万的临时租金。不是这样的租金已经在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内得到确认。关于区域总租赁协议和Joliet租赁协议,不是这样的租金在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度都得到了确认。
(5)变动租金不受自动扶梯规限。
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宾夕法尼亚国家租赁协议-概述
以下是宾夕法尼亚国家租赁协议的主要条款摘要:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | |
租赁条款 | | 玛格丽塔维尔租赁协议 | | 希腊城租赁协议 |
初始项 | | 15年份 | | 15年份 |
初始期限到期日 | | 1/31/2034 | | 5/23/2034 |
续订条款 | | 四, 五-年限 | | 四, 五-年限 |
现行年租 (1) | | $23,813 | | $51,321 |
升级开始(2) | | 租期第二年 | | 租期四年 |
升级 | | 2房屋基本租金的百分比,以净收入与租金比率下限为准 | | 2房屋基本租金的百分比,以净收入与租金比率下限为准 |
性能租金比楼面(2) | | 6.1X租赁第二年开始的净收入 | | 净收入比率在租赁第四年开始前双方商定 |
百分比租金(3) | | $2,918 | | $2,149 |
租金重置百分比 | | 租约第三年及其后每隔一年租约 | | 租约第三年及其后每隔一年租约 |
租金百分比乘数 | | (I)的乘积4%及(Ii)(A)在该重置年度前两年的往后两年的平均每年净收入超出(B)起征额(定义为50收购前LTM净收入的%) | | (I)的乘积4%及(Ii)(A)在该重置年度前两年的往后两年的平均每年净收入超出(B)起征额(定义为50收购前LTM净收入的%) |
____________________(1)就“玛格丽塔维尔租赁协议”而言,该款额代表由2022年2月1日至2023年1月31日期间的本租赁年度的现行每年应缴基本租金。就希腊城租赁协议而言,该金额代表本租赁年度(从2021年6月1日至2022年5月31日)当前应支付的年度基本租金。
(2)如净入息与租金比率的承保范围(视何者适用而定)低於述明的下限,则递增的款额将减至该数额,以达致述明的净入息与租金比率承保范围(视何者适用而定),但该数额不得导致上一年度的租金减少。就希腊城租赁协议而言,于二零二零年五月,租约作出调整,以消除租约第二年及第三年的升幅,并规定在租赁年第四年开始前经双方同意的净收入与租金比率覆盖下限。
(3)租金百分率以租金百分率乘数为准。在租赁第三年重新设定百分比租金后,根据公认会计准则,任何与百分比租金相关的金额均被视为或有租金。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内,我们确认了大约3.0百万美元和$0.3与Margaritaville租赁协议升级相关的或有租金分别为100万美元。不是这样的租金已在截至2019年12月31日的年度内确认。关于截至2021年12月31日止年度的希腊城租赁协议,我们确认约$1.3几百万的临时租金。不是这样的租金已经在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内得到确认。
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辛辛那提硬石租赁协议-概述
以下为硬石辛辛那提租赁协议的材料租赁条款摘要:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
租赁条款 | | 术语 |
初始项 | | 15年份 |
初始期限到期日 | | 9/30/2034 |
续订条款 | | 四, 五-年限 |
现行年租 (1) | | $44,042 |
自动扶梯启动 | | 租期第二年 |
自动扶梯 (2) | | 租期2-4年-1.5% 租期5-15年-以较大者为准2%或CPI的变化,除非CPI的变化小于0.5%,在这种情况下,该租赁年度的租金不会上升 |
可变租金开始/重置 | | 租约第8年 |
可变租金拆分(3) | | 80基本租金百分比和20可变租金百分比 |
可变租金百分比(3) | | 4% |
____________________
(1)该金额代表本租赁年度(即2021年10月1日至2022年9月30日)当前应支付的年度基本租金。
(2)代表超过上述消费物价指数下限的租金的任何款额,按照公认会计原则被视为或有租金。不是这样的租金已经被确认为截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度。
(3)浮动租金不受自动扶梯限制,计算方法为租赁年5至7年的平均净收入与租赁年1至3年的平均净收入比较,乘以可变租金百分率。
世纪投资组合租赁协议-概述
以下为世纪投资组合租赁协议的材料租赁条款摘要:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
租赁条款 | | 术语 |
初始项 | | 15年份 |
初始期限到期日 | | 12/31/2034 |
续订条款 | | 四, 五-年限 |
现行年租(1) | | $25,503 |
自动扶梯启动 | | 租期第二年 |
自动扶梯(2) | | 租期2-3年-1.0% 租期4-15年-以较大者为准1.25%或CPI的变化 |
净收入与租金比率下限 | | 7.5X开始租约六年-如承保比率低于所述数额,则自动扶梯将降至0.75% |
可变租金开始/重置 | | 租约第8年和第11年 |
可变租金拆分(3) | | 80基本租金百分比和20浮动租金百分比 |
可变租金百分比 (3) | | 4% |
____________________
(1)该金额代表本租赁年度(即2022年1月1日至2022年12月31日)的当前年度基本租金。
(2)代表超过上述消费物价指数下限的租金的任何款额,按照公认会计原则被视为或有租金。不是这样的租金在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度都得到了确认。
(3)浮动租金不受自动扶梯所规限,以租赁年5至7年的净收入与租赁年1至3年的平均净收入比较的平均净收入增加或减少计算,而以租赁年8至10年的净收入平均数与租赁年5至7年的平均净收入比较的增减计算,两者均乘以可变租金百分率。
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杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议-概述
以下是我们杰克克利夫兰/蓟花租赁协议的材料租赁条款摘要:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
租赁条款 | | 术语 |
初始项 | | 20年份 |
初始期限到期日 | | 1/31/2040 |
续订条款 | | 三, 五-年限 |
现行年租(1) | | $68,704 |
自动扶梯启动 | | 租期三年 |
自动扶梯 (2) | | 租期3-4年-1.0% 租期5-7年-1.5% 租期8-15年-以较大者为准1.5%或CPI涨幅上限为2.5% |
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(1)该金额代表本租赁年度(即2022年2月1日至2023年1月31日)的当前年度基本租金。从2022年4月1日起,年租金将增加$1.8与杰克·希斯尔顿的游戏天井设施相关的百万美元。
(2)代表超过上述消费物价指数下限的租金的任何款额,按照公认会计原则被视为或有租金。不是这样的租金在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度都得到了确认。
EBCI租赁协议-概述
以下是我们EBCI租赁协议的材料租赁条款摘要:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
租赁条款 | | 术语 |
初始项 | | 15年份 |
初始期限到期日 | | 8/31/2036 |
续订条款 | | 四, 五-年限 |
现行年租(1) | | $32,500 |
自动扶梯启动 | | 租期第二年 |
自动扶梯(2) | | 租期2-5年-1.5% 租期6-15年-以较大者为准2.0%或CPI的变化 |
可变租金开始/重置 | | 租约第8年和第11年 |
可变租金拆分(3) | | 80基本租金百分比和20浮动租金百分比 |
可变租金百分比 (3) | | 4% |
____________________
(1)该金额代表本租赁年度(即2021年9月3日至2022年8月31日)的当前年度应付基本租金。
(2)代表超过上述消费物价指数下限的租金的任何款额,按照公认会计原则被视为或有租金。不是这样的租金已在截至2021年12月31日的年度内确认。
(3)浮动租金不受自动梯的规限,而就租赁年8而言,计算方法是租赁年5至7的净收入平均数与租约开始前一年及租赁年1至2年的平均净收入比较,而租赁年11的计算方法是租赁年8至10年的净收入平均数与租赁年5至7年的平均净收入比较的增减,两者均乘以变动租金百分率。
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威尼斯人租赁协议-概述
以下是我们于2022年2月23日签订的威尼斯人租赁协议的材料租赁条款摘要:
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(千美元) | | |
租赁条款 | | 术语 |
初始项 | | 30年份 |
初始期限到期日 | | 2/29/2052 |
续订条款 | | 二, 十-年限 |
现行年租(1) | | $250,000 |
自动扶梯启动(2) | | 租期第二年 |
自动扶梯 | | 以较大者为准2.0%或CPI涨幅上限为3.0% |
| | |
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____________________
(1)该金额代表本租赁年度的现行年度基本租金,即自2022年2月23日至威尼斯人租赁协议中指定的日期为止的期间。
(2)租赁第二年将于(I)2024年3月1日和(Ii)威尼斯人度假村前12个月净收入等于或超过2019年净收入的月份后第一个月的第一天(以较早者为准)开始。
资本开支规定
我们通过租赁协议中的保护契约来管理我们的剩余资产风险,其中要求租户持有特定的保险范围,从事物业的持续维护,并投资于资本改善。关于资本改善,租赁协议规定我们的租户必须用于资本支出的某些最低金额,这些资本支出构成与租赁物业有关的安装、恢复和维修或其他项目的改善。
下表概述了凯撒租赁协议下各租户的资本支出要求:
| | | | | | | | | | | | | | |
规定 | | 区域总租赁协议和Joliet租赁协议 | | 拉斯维加斯总租赁协议 |
年度最低支出 | | 1净收入的%(1) | | 1CPLV净收入的百分比(从2022年开始相对于HLV)(1) |
滚动最低三年 (2) | | $311百万 | | $84百万 |
初始最低资本支出 | | 不适用 | | $171百万(2017-2021年)(仅就HLV而言) |
____________________
(1)租赁协议需要$114.5拉斯维加斯凯撒宫、Joliet和区域总租赁协议物业的年度资本支出下限为100万英镑。此外,每年的建筑和改善资本改进必须等于或大于1占上年净收入的%。
(2)凯撒租赁协议(视何者适用而定)下的某些租户须花费$380.3资本支出(不包括游戏设备)累计百万美元三-年限,含$286.0分配给区域资产的百万美元,$84.0百万美元分配给拉斯维加斯凯撒宫,剩余余额为$10.3任何凯撒租赁协议所涵盖的设施(哈拉拉斯维加斯设施除外),按该等租户选择的比例出售。此外,区域总租赁协议和Joliet租赁协议下的租户必须支付最低$537.5百万美元用于其某些附属公司和其他资产的资本支出(包括游戏设备),以及380.3百万需求。
鉴于目前的新冠肺炎大流行及其对运营和财务业绩的影响,我们于2020年6月1日与合并前的凯撒签订了一项租赁综合修正案,以对其根据拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议和若里耶租赁协议承担的部分资本支出义务提供有限的减免(该减免随后于2020年10月27日进行调整,以规定相应的调整,以将Harrah原来的Call Properties添加到区域总租赁协议中)。此项宽免乃以(I)凯撒于2020财政年度提供若干最低资本开支(即减少凯撒租赁协议现时所载的最低资本开支金额)为条件,(Ii)在修订所载的遵从期内及时支付凯撒租赁协议项下凯撒的租金责任,及(Iii)在修订所载的遵从期内不会发生任何凯撒租赁协议下的租户违约事件。凯撒将获得某些被视为资本支出金额的抵免,该抵免可以
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合并财务报表附注(续)
在满足上述条件的情况下,可用于履行2020、2021和2022财年的某些资本支出义务。若凯撒未能符合任何上述条件,凯撒将须履行拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议及Joliet租赁协议现时所载的资本开支责任,或在某些情况下,根据综合修订将有关款项存入资本开支储备。
下表汇总了宾夕法尼亚国家租赁协议、硬石辛辛那提租赁协议、世纪投资组合租赁协议、杰克·克利夫兰/Thistledown租赁协议和EBCI租赁协议下各租户的资本支出要求:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
规定 | | 宾夕法尼亚国家租赁协议 | | 辛辛那提硬石租赁协议 | | 世纪投资组合租赁协议 | | 杰克·克利夫兰/蓟花租赁协议 | | EBCI租赁协议 | | 威尼斯人租赁协议 |
年度最低支出 | | 1基于滚动计算的净收入的百分比四-年基数 | | 1净收入的% | | 1净博彩收入的%(1) | | 初始最低金额为$30百万(2) 此后-1净收入的%持续增长三-年基数 | | 1净收入的% | | 2基于滚动计算的净收入的百分比三-年基数 |
____________________
(1)最少1净博彩收入的百分比持续增长三-每个设施的年份基准,以及1所有设施每财年净博彩收入的%。
(2)2019年4月1日至2022年12月31日期间的初步最低消费要求,其中包括$18.0由我们垫付并由Jack Entertainment花费的100万美元,用于在Jack Thistledown racino建造新的游戏庭院便利设施(该建筑于2021年第一季度完工)。
贷款组合
以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日我们在贷款方面的投资摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2021年12月31日 |
投资名称 | | 贷款类型 | | 本金余额 | | 账面价值(1) | | 未来的资金承诺(2) | | 利率,利率(3) | | 最终到期日(4) |
论坛会议中心抵押贷款 | | 高级担保 | | $ | 400,000 | | | $ | 400,036 | | | $ | — | | | 7.9 | % | | 9/18/2025 |
切尔西码头抵押贷款 | | 高级担保 | | 65,000 | | | 64,998 | | | 15,000 | | | 7.0 | % | | 8/31/2027 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
大灰狼夹层贷款(Great Wolf Mezzanine Loan) | | 夹层 | | 33,614 | | | 32,968 | | | 45,886 | | | 8.0 | % | | 7/9/2026 |
总计 | | | | $ | 498,614 | | | $ | 498,002 | | | $ | 60,886 | | | 7.3 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2020年12月31日 |
投资名称 | | 贷款类型 | | 本金余额 | | 账面价值(1) | | 未来的资金承诺(2) | | 利率,利率(3) | | 最终到期日(4) |
论坛会议中心抵押贷款 | | 高级担保 | | $ | 400,000 | | | $ | 400,045 | | | $ | — | | | 7.7 | % | | 9/18/2025 |
切尔西码头抵押贷款 | | 高级担保 | | 65,000 | | | 64,880 | | | 15,000 | | | 7.0 | % | | 8/31/2027 |
修正和重订ROV贷款 | | | | | | | | | | | | |
ROV定期贷款(5) | | 高级担保 | | 70,000 | | | 71,796 | | | — | | | 9.0 | % | | 1/24/2027 |
水下机器人信用贷款机制(5) | | 高级担保 | | — | | | — | | | 25,000 | | | L + 2.75% | | 1/24/2027 |
总计 | | | | $ | 535,000 | | | $ | 536,721 | | | $ | 40,000 | | | 7.8 | % | | |
____________________
(1)账面价值是扣除未摊销贷款发放成本和信贷损失准备后的净值。
(2)我们日后的拨款承担,须视乎借款人是否遵守每份贷款协议的财务契约及其他适用条款而定。
(3)代表当时的年利率。论坛会议中心按揭贷款利率受2.0年升级百分比。
(4)最终到期日假设所有延期选择权均已行使;然而,我们的贷款可以在该日期之前偿还,但须遵守某些条件。
(5)2021年10月4日,ROV定期贷款得到全额偿还,修订和重订的ROV贷款(包括ROV信贷安排)终止。
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维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注(续)
Note 5 — 信贷损失准备
采用ASC 326
2020年1月1日,我们采用了ASC 326,因此,我们必须估计和记录与我们在销售型租赁、租赁融资应收账款和贷款方面的历史和未来投资相关的非现金预期信贷损失。在采用时,我们选择使用修改后的追溯法,并记录了$309.4百万累计调整,相当于2.88%CECL津贴。这笔金额被记录为对我们期初资产负债表的累积影响调整,减少了我们在租赁-销售类型的投资,并对留存收益进行了相应的计入。领养日期之前用于比较目的的期间不作调整。
信贷损失准备
在截至2021年12月31日的一年中,我们确认了$19.6百万我们的信贷损失准备金减少了主要原因是(I)我们的租户或借款人及其母担保人的短期合理和可支持期限违约概率(R&S期PD)下降,这是由于他们的所有博彩业务和2021年期间此类业务的相对表现改善了他们的经济前景,(Ii)长期合理和可支持期限违约概率或长期期限PD的下降,由于用于确定我们其中一个租户在2021年的长期PD的高级担保债务信用评级的升级,以及(Iii)R&S期间PD和违约损失(LGD)的减少,这是对我们用来估计CECL津贴的模型中的输入和假设进行了标准的年度更新的结果.这一减少额被CECL津贴下现有摊销费用余额的增加部分抵消。
在截至2020年12月31日的年度内,我们确认了$244.5百万我们信贷损失拨备的增加主要是由于CECL的投资余额增加所致。具体地说,增加的主要原因是:(I)Eldorado交易导致的投资余额增加,其中包括(A)我们的#美元的初步CECL津贴。1.8在MTA物业投资10亿元;。(二)额外的CECL津贴。1.4由于CPLV额外租金收购和HLV额外租金收购,拉斯维加斯总租赁协议的投资增加了10亿美元,以及(C)CECL在333.4我们现有凯撒租赁协议的余额增加,原因是:(I)与重新评估租赁分类相关的按公允价值计价;(Ii)与我们在杰克克利夫兰/Thisledown的初始投资和2020年1月的ROV贷款有关;(Iii)由于Eldorado/凯撒合并而增加了凯撒的R&S期PD;以及(Iv)由于我们租户的高级信用评级被下调,我们租户的长期PD增加信用损失标准不需要追溯申请,因此,截至2019年12月31日的年度没有相应的费用。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,自我们于2017年10月6日成立以来,我们所有的租赁协议和贷款投资都是有效的,以偿还对我们的义务,没有任何投资处于非应计状态。
下表详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日的信贷损失拨备:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(单位:千) | 摊销成本 | | 津贴(1) | | 净投资 | | 以摊销成本的百分比表示的津贴 |
租赁投资--销售型 | $ | 13,571,516 | | | $ | (434,852) | | | $ | 13,136,664 | | | 3.20 | % |
租赁投资--融资应收账款 | 2,735,948 | | | (91,124) | | | 2,644,824 | | | 3.33 | % |
贷款投资 | 498,775 | | | (773) | | | 498,002 | | | 0.15 | % |
其他资产-销售型分租 | 280,510 | | | (6,540) | | | 273,970 | | | 2.33 | % |
总计 | $ | 17,086,749 | | | $ | (533,289) | | | $ | 16,553,460 | | | 3.12 | % |
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合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
(单位:千) | 摊销成本 | | 津贴 | | 净投资 | | 以摊销成本的百分比表示的津贴 |
租赁投资--销售型 | $ | 13,481,845 | | | $ | (454,201) | | | $ | 13,027,644 | | | 3.37 | % |
租赁投资--融资应收账款 | 2,709,520 | | | (90,958) | | | 2,618,562 | | | 3.36 | % |
贷款投资 | 538,547 | | | (1,826) | | | 536,721 | | | 0.34 | % |
其他资产-销售型分租 | 284,376 | | | (6,894) | | | 277,482 | | | 2.42 | % |
总计 | $ | 17,014,288 | | | $ | (553,879) | | | $ | 16,460,409 | | | 3.26 | % |
____________________
(1)总免税额不包括CECL对无资金贷款承诺的免税额。截至2021年12月31日,此类津贴为$1.0百万美元,并记录在其他负债中。截至2020年12月31日,有不是与无资金贷款承诺相关的CECL津贴。
以下图表反映了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度我们的房地产投资组合的信贷损失拨备的前滚:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 |
从1月1日开始结存, | $ | 553,879 | | | $ | — | |
领养后的初始免税额 | — | | | 309,362 | |
本期投资的初始免税额 | 1,725 | | | 90,368 | |
信贷额度本期变动 | (21,279) | | | 154,149 | |
冲销 | — | | | — | |
恢复 | — | | | — | |
期末余额12月31日, | $ | 534,325 | | | $ | 553,879 | |
信用质量指标
我们通过租赁担保人的高级担保债务的信用评级来评估我们投资的信用质量,因为我们相信我们的租赁协议具有类似于高级担保债务工具的信用状况。截至季度末,我们每季度审查一次信用质量指标。在我们其中一项租赁协议的担保人没有信用评级的优先担保债务的情况下,我们使用可比较的代理公司或整体公司信用评级(视情况而定)。在估计每项投资的信用损失时,我们也使用这个信用评级来确定长期PD。
下表按我们分配给每个租赁或贷款担保人的信用质量指标详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们投资的摊销成本基础:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(单位:千) | Ba2 | | Ba3 | | B1 | | B2 | | B3 | | 不适用(1) | | 总计 |
租赁投资--销售类应收账款和融资应收账款、贷款投资、其他资产和其他负债 | $ | — | | | $ | 951,033 | | | $ | 14,888,770 | | | $ | 868,629 | | | $ | 279,579 | | | $ | 98,739 | | | $ | 17,086,749 | |
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合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
(单位:千) | Ba2 | | Ba3 | | B1 | | B2 | | B3 | | 不适用(1) | | 总计 |
租赁投资--销售类应收账款和融资应收账款以及贷款投资 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,733,402 | | | $ | 934,628 | | | $ | 281,246 | | | $ | 65,012 | | | $ | 17,014,288 | |
____________________
(1)我们使用基于标准化信用度量的传统商业房地产模型来估计切尔西码头抵押贷款和Great Wolf Mezzanine贷款的CECL津贴,以估计潜在的损失。
Note 6 — 其他资产和其他负债
其他资产
下表详细列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们其他资产的构成:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
销售型转租,净额 | $ | 273,970 | | | $ | 277,482 | |
作业中使用的财产和设备,网络 | 68,515 | | | 69,204 | |
债务融资成本 | 24,928 | | | 8,879 | |
递延收购成本 | 24,690 | | | 1,788 | |
使用权资产 | 16,811 | | | 17,507 | |
应收房客财产税 | 5,032 | | | 3,384 | |
预付费用 | 3,660 | | | 2,710 | |
应收利息 | 2,780 | | | 2,746 | |
远期掉期资产 | 884 | | | — | |
其他应收账款 | 341 | | | 803 | |
其他 | 3,082 | | | 2,027 | |
其他资产总额 | $ | 424,693 | | | $ | 386,530 | |
_______________________________________________________
(1)截至2021年12月31日和2020年12月31日,销售型转租净额为$6.5百万美元和$6.9分别为信贷损失拨备100万美元。参考附注5-信贷损失拨备了解更多细节。
业务中使用的财产和设备,包括在其他资产中,主要归因于我们高尔夫业务的土地、建筑和改善,截至2021年12月31日和2020年12月31日,包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
土地及土地改善工程 | $ | 59,250 | | | $ | 59,115 | |
建筑物及改善工程 | 14,880 | | | 14,697 | |
家具和设备 | 9,014 | | | 7,020 | |
运营中使用的全部财产和设备 | 83,144 | | | 80,832 | |
减去:累计折旧 | (14,629) | | | (11,628) | |
作业中使用的全部财产和设备,净额 | $ | 68,515 | | | $ | 69,204 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
折旧费用 | $ | 3,091 | | | $ | 3,731 | | | $ | 3,831 | |
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其他负债
下表详细列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们的其他负债构成:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
融资分租负债 | $ | 280,510 | | | $ | 284,376 | |
递延融资负债 | 73,600 | | | 73,600 | |
租赁负债 | 16,811 | | | 17,507 | |
| | | |
| | | |
递延所得税 | 3,879 | | | 3,533 | |
CECL对无资金贷款承诺的免税额 | 1,037 | | | — | |
| | | |
衍生负债 | — | | | 92,521 | |
其他负债总额 | $ | 375,837 | | | $ | 471,537 | |
Note 7 — 债务
下表详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们的债务义务:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2021年12月31日 |
债项的描述 | | 最终 成熟性 | | 利率,利率 | | 面值 | | 账面价值(1) |
| | | | | | | | |
有担保循环信贷安排(2) | | 2024 | | L + 2.00% | | $ | — | | | $ | — | |
高级无担保票据(3) | | | | | | | | |
2025年票据 | | 2025 | | 3.500% | | 750,000 | | | 742,677 | |
2026年笔记 | | 2026 | | 4.250% | | 1,250,000 | | | 1,235,972 | |
2027年票据 | | 2027 | | 3.750% | | 750,000 | | | 741,409 | |
2029年票据 | | 2029 | | 4.625% | | 1,000,000 | | | 987,331 | |
2030年票据 | | 2030 | | 4.125% | | 1,000,000 | | | 987,134 | |
债务总额 | | $ | 4,750,000 | | | $ | 4,694,523 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2020年12月31日 |
债项的描述 | | 最终 成熟性 | | 利率,利率 | | 面值 | | 账面价值(1) |
Vici PropCo高级担保信贷安排 | | | | | | | | |
有担保循环信贷安排(2) | | 2024 | | L + 2.00% | | $ | — | | | $ | — | |
定期贷款B贷款(4) | | 2024 | | L + 1.75% | | 2,100,000 | | | 2,080,974 | |
高级无担保票据(3) | | | | | | | | |
2025年票据 | | 2025 | | 3.500% | | 750,000 | | | 740,333 | |
2026年笔记 | | 2026 | | 4.250% | | 1,250,000 | | | 1,233,119 | |
2027年票据 | | 2027 | | 3.750% | | 750,000 | | | 739,733 | |
2029年票据 | | 2029 | | 4.625% | | 1,000,000 | | | 985,730 | |
2030年票据 | | 2030 | | 4.125% | | 1,000,000 | | | 985,643 | |
债务总额 | | $ | 6,850,000 | | | $ | 6,765,532 | |
____________________
(1)账面价值是扣除与债务相关的原始发行贴现和未摊销债务发行成本后的净值。
(2)有担保循环信贷安排下的承诺费是根据基于杠杆的定价网格计算的,其范围为0.375%至0.5%,在每种情况下,取决于我们的总净债务与调整后的总资产比率。于年终后,于二零二二年二月八日,吾等终止有抵押循环信贷安排(包括对Vici PropCo及其现有及其后收购的全资境内受限制附属公司的重大资产的第一优先留置权)及现有信贷协议,并订立信贷协议,规定信贷安排如下所述。
(3)利息每半年支付一次。
(4)定期贷款B融资已于2021年9月15日用2020年6月远期销售协议和2021年9月股权发行的结算所得全额偿还,我们所有未偿还的利率掉期协议随后均已解除和结算。
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下表是截至2021年12月31日我们债务的未来最低偿还额时间表:
| | | | | |
(千美元) | 未来最低还款额 |
2022 | $ | — | |
2023 | — | |
2024 | — | |
2025 | 750,000 | |
2026 | 1,250,000 | |
此后 | 2,750,000 | |
最低还款总额 | $ | 4,750,000 | |
高级无担保票据
2019年11月高级无担保票据
于2019年11月26日,本公司全资附属公司营运合伙公司及联席发行人(连同营运合伙公司,简称“发行人”)发行(I)$1,250.0本金总额为百万元4.2502026%债券,将於2026年12月1日期满;及(Ii)$1,000.0本金总额为百万元4.625%2029年债券,将于2029年12月1日到期,每份日期均为2019年11月26日的单独契据,发行人中,其附属担保方和作为受托人的UMB银行(受托人)全国协会(“受托人”)。我们用发行所得净额的一部分全额偿还了#美元。1.55为拉斯维加斯凯撒宫提供10亿抵押贷款,并支付一定的费用和支出,包括提前还款净额$55.4百万美元。2020年1月24日,剩余的净收益用于支付杰克·克利夫兰/Thistledown收购的部分收购价格。
2019年11月高级无担保票据的利息每半年支付一次,以现金形式拖欠,分别于每年6月1日和12月1日支付。2026年债券和2029年债券可以根据我们的选择,分别在2022年12月1日和2024年12月1日或之后的任何时间赎回全部或部分债券,赎回价格分别为各自契约中规定的赎回价格。我们可在有关日期前赎回部分或全部2026年债券或2029年债券,赎回价格相当于100本金的%,外加“全额”保险费。在2022年12月1日之前,我们最多可以兑换402026年债券或2029年债券本金总额的%,以各自契约所载的赎回价格使用若干股票发行所得款项。
2020年2月高级无抵押票据
2020年2月5日,发行人发行(I)美元750.0本金总额为百万元3.500%2025债券,将於2025年2月15日期满;。(Ii)$750.0本金总额为百万元3.7502027%债券,将於2027年2月15日期满;及(Iii)$1,000.0本金总额为百万元4.125%2030年票据,将于2030年8月15日到期,每份契约日期均为2020年2月5日,发行人、附属担保人一方和受托人。我们放了$2.0在Eldorado交易完成之前,将发行所得净收益的10亿美元存入第三方托管(随后从第三方托管中释放,并用于为Eldorado交易的部分收购价格提供资金,于2020年7月20日),并将2025年债券的剩余净收益连同手头现金用于全额赎回未偿还的美元498.5第二期留置权债券本金总额为百万元,另加第二期留置权债券适用溢价(定义见第二份留置权债券契据),总赎回费用约为$537.5百万美元。
2020年2月发行的高级无抵押债券的利息每半年支付一次,以现金形式支付,分别于每年2月15日和8月15日支付。2025年债券、2027年债券和2030年债券可以根据我们的选择,分别在2022年2月15日、2023年2月15日和2025年2月15日或之后的任何时间全部或部分赎回,赎回价格按照各自契约中规定的赎回价格。我们可在有关日期前赎回部分或全部2025年债券、2027年债券或2030年债券,赎回价格相当于100本金的%,外加“全额”保险费。2022年2月15日前,关于2025年的债券,以及2023年2月15日,关于2027年的债券和2030年的债券,我们可以赎回402025年债券、2027年债券或2030年债券本金总额的百分比,以各自契约中规定的赎回价格使用某些股票发行所得款项。
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担保和金融契约
截至2022年2月8日,2019年11月的高级无抵押票据及2020年2月的高级无抵押票据(合称“高级无抵押票据”)由营运合伙的各现有及未来直接及间接全资及间接重大国内附属公司(若干除外附属公司及联席发行人除外)按优先无抵押基准提供全面及无条件担保,以招致或担保若干银行债务或任何其他重大资本市场债务。所有附属担保于2022年2月8日信贷协议签署后解除。
经营合伙企业及其附属公司代表我们的“房地产业务”分部,而“高尔夫球场业务”分部对应于我们通过并非经营合伙企业的直接或间接附属公司或高级无担保票据的义务人的实体经营的部分业务。参考注15-细分市场信息了解更多关于我们细分市场的信息。
高级无抵押票据的各自契据均载有限制发行人及其受限制附属公司能力的契诺,除其他事项外:(I)招致额外债务;(Ii)就其股本支付股息或作出其他受限制付款;(Iii)作出若干投资;(Iv)出售若干资产;(V)设立或准许存在影响其受限制附属公司的股息及/或支付限制;(Vi)对若干资产设定留置权,以担保债务;(Vii)合并、合并及出售若干资产;(V)设立或准许存在影响其受限制附属公司的股息及/或支付限制;(Vi)对若干资产设定留置权,以取得债务;(Vii)合并、合并(Viii)与其联属公司订立若干交易;及(Ix)指定其附属公司为非限制性附属公司。这些契约受到一些例外和限制条件的约束,包括是否有能力宣布或支付任何现金股息或向维克公司进行任何现金分配,只要维克公司认为有必要为维克公司的股息或分配提供资金,以维持其作为房地产投资信托基金的地位,或避免支付因这种分配而可以避免的任何日历年的任何税款,以及有能力进行某些不超过限额的限制性支付。95本公司累计营运资金的百分比(定义见高级无抵押票据契约),加上(I)出售营运合伙的若干股权、(Ii)对营运合伙的若干股本出资及(Iii)营运合伙的若干可换股债务所得的总净收益。截至2021年12月31日,运营合伙企业的受限净资产约为#美元。7.4十亿美元。
新的无担保信贷安排
年终后,于2022年2月,经营合伙企业订立信贷协议,规定(I)循环信贷融资金额为#美元。2.530亿美元,定于2026年3月31日到期;(Ii)延迟提取的定期贷款,金额为#美元。1.010亿美元定于2025年3月31日到期。循环信贷安排包括二六个月期延期到期选择权和延期提款定期贷款包括二12个月延期选择权,在每种情况下,其行使均受惯例条件的限制,并支付以下延期费用0.0625延期承付款的百分比,在每种情况下六个月期延长循环信贷安排,以及0.125延长期限贷款的%,在每种情况下12个月延期提款定期贷款的延期。信贷安排包括将循环贷款承诺增加最多#美元的选项。1.010亿美元,并增加延迟提取定期贷款承诺或增加一批或多批新的定期贷款,最高可达$1.0在每种情况下,只要任何一家或多家贷款人(来自辛迪加或其他方面)同意提供此类额外的信贷延期,贷款总额将达到10亿美元。
信贷安排下的借款将根据经营合伙企业的选择,(I)就循环信贷安排计息,利率基于SOFR(包括信用利差调整)加保证金,范围为0.775%至1.325%或基本利率加上以下范围内的边际0.00%至0.325在每种情况下,实际保证金均为%,实际保证金根据经营合伙企业的债务评级确定,以及(Ii)就延迟提取定期贷款而言,利率基于SOFR(包括信用利差调整)加上以下保证金0.85%至1.60%或基本利率加上以下范围内的边际0.00%至0.60%,在每种情况下,实际保证金根据运营合伙企业的债务评级确定。基本利率是(I)《华尔街日报》最后一次在美国引用当时有效的最优惠利率,(Ii)纽约联邦储备银行(NYFRB)利率中最高的一个0.5%及(Iii)一个月期的SOFR利率加1.0%,在每种情况下,以1.0%。此外,循环信贷安排还要求支付一笔贷款费用,费用范围从0.15%至0.375循环承诺总额的%(取决于运营合伙企业的债务评级)。
根据信贷协议的条款,除其他事项外,营运合伙须受习惯契诺及维持各项财务契诺所规限。信贷协议符合与公司债务担保相关的某些税务要求。如果MGP交易桥融资机制和/或威尼斯人收购桥融资机制(每一个如下所述)获得资金,并且在90天内仍未偿还,则只要MGP交易桥融资机制仍未偿还,信贷融资就需要以担保MGP交易桥融资的相同抵押品作为第二优先级的担保。
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2022年2月18日,我们动用了循环信贷安排,金额为#600.0100万美元,为收购威尼斯人的部分收购价格提供资金。
高级担保信贷安排
2017年12月,Vici PropCo签订了一份信贷协议(经修订、修订、重述和其他修改,即“现有信贷协议”),该协议随后于2019年5月修订和重述,并于2020年1月修订,其中包括$2.2亿美元定期贷款B贷款和A美元1.030亿美元有担保循环信贷安排(定期贷款B安排和经修订的有担保循环信贷安排统称为“高级有担保信贷安排”)。根据现有信贷协议,定期贷款B贷款按伦敦银行同业拆息加利率计息。1.75%,有担保循环信贷安排的利率基于基于杠杆的定价网格,范围在1.75%至2.00%高于LIBOR,或介于两者之间0.75%和1.00在每种情况下,都取决于我们的总净债务与调整后总资产的比率。有担保循环信贷安排项下应付的承诺费按基于杠杆的定价网格的利率计息,范围为0.375%至0.50%取决于我们的总净负债与调整后的总资产比率。有担保循环信贷安排还要求支付#年至#年间的承诺费。0.375%至0.50%取决于我们的总净负债与调整后的总资产比率。信贷协议包含习惯契诺,就有担保循环信贷安排而言,还包括某些金融契诺。
高级担保信贷融资以对Vici PropCo的几乎所有重要资产(以及其现有和随后收购的受限制的全资重大子公司的资产)的优先留置权为抵押,包括各自房地产的抵押,但须遵守惯例。Vici不受现有信贷协议的约束,也不是高级担保信贷安排的担保人。
2021年9月15日,我们使用了2020年6月远期销售协议的结算收益,定义见注11-股东权益,以及发行债券所得款项。65,000,000普通股从2021年9月的股票发行中全额偿还定期贷款B融资,包括未偿还的应计利息。关于全额偿还,我们确认了一笔债务清偿损失#美元。15.6在截至2021年12月31日的年度内,未摊销递延融资成本的剩余部分被注销。于全额偿还定期贷款B融资后,根据现有信贷协议,有担保循环信贷融资仍有效。
于2022年2月8日,吾等终止有担保循环信贷安排(包括对Vici PropCo的几乎所有重大资产及其现有及其后收购的全资重大国内受限制附属公司的重大资产的第一优先留置权)及现有信贷协议,并订立信贷协议,规定如上所述的信贷安排。
桥梁设施
MGP交易网桥设施
2021年8月4日,关于MGP交易,Vici PropCo与摩根士丹利高级融资有限公司、摩根大通银行和花旗全球市场公司(统称为MGP交易桥贷款人)签订了一份承诺函(“MGP交易承诺函”),根据该承诺书,MGP交易桥贷款人在符合其中规定的条款和条件的情况下,提供了金额最高达#美元的承诺书。在此承诺书中,Vici PropCo与MGP Transaction Funding,Inc.,JPMorgan Chase Bank,N.A.和Citigroup Global Markets Inc.(统称为MGP交易桥贷款人)签订了承诺书9.3总计10亿美元,其中包括364天期第一留置权抵押过桥融资(“MGP交易过桥融资”),目的是提供所需融资的一部分,以资助(I)根据MGP总交易协议的条款须支付的与赎回MGP OP票据有关的代价,(Ii)有关根据各自契据购回MGP OP票据的要约而须支付的金额(如经营合伙企业在合并中承担该等票据不成功)及(Iii)相关费用及开支。承诺费等于:(I)就2021年9月15日或之前仍未履行的任何承诺而言,0.25该等承诺的百分比,(Ii)在2021年9月15日之后仍未履行并于2022年8月4日或之前终止的任何承诺,0.50%的此类承诺,以及(Iii)在2022年8月4日之后仍未履行的任何承诺,0.75这类承诺的百分比。在截至2021年12月31日的一年中,我们确认了38.7在我们的运营报表上,与MGP交易桥梁融资相关的百万美元费用的利息支出。
MGP交易桥基金下的承诺和贷款将在适用的情况下减少或预付,部分用于某些债务、发行股权和出售资产的收益。如果我们使用MGP交易桥梁基金,资金取决于MGP交易承诺书中规定的某些习惯条件的满足情况,其中包括:(I)签署和交付有关MGP交易承诺书的最终文件
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(I)根据MGP交易承诺书所载条款,完成MGP交易桥梁设施;以及(Ii)根据MGP主交易协议完成MGP交易。虽然我们目前预计Vici PropCo不会根据MGP交易桥梁融资进行任何借款,但不能保证不会进行此类借款,也不能保证我们将能够以优惠条款产生替代长期债务融资,以代替MGP交易桥梁融资下的借款,或者根本不能保证。MGP交易桥机制下的利息,如果获得资金,将按以下利率计算:(I)伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加200基点和伦敦银行同业拆借利率加码275基点或(Ii)基本利率加100基点和基本利率加175基点,每种情况取决于期限。如果获得资金,MGP交易桥机制将包含限制性契诺和违约事件,与高级担保信贷机制中的内容基本相似。如果我们利用MGP交易桥融资机制,就不能保证我们能够以令人满意的条款为MGP交易桥融资机制提供再融资,或者根本不能保证。
2021年9月23日,继成功的早期投标结果以及交换要约和征求同意书的参与之后,MGP OP补充契约的签署和与此相关的控制权契约的变更被取消,$4,242.0根据MGP交易承诺函的条款,已承诺的融资(相当于MGP交易桥梁融资的第二批)终止。
威尼斯人收购桥设施
于2021年3月2日,就威尼斯人收购事项,Vici PropCo与德意志银行证券有限公司、德意志银行开曼群岛分行以及摩根士丹利高级融资有限公司(统称为“威尼斯人收购桥贷款人”)订立承诺书(“威尼斯人收购承诺书”),根据该承诺书,威尼斯人收购桥贷款人已提供最高达#美元的承诺额。4.0总计10亿美元,其中包括364-第一留置权担保桥梁设施(“威尼斯人收购桥梁设施”),目的是提供与威尼斯人PropCo收购相关的对价所需的部分融资。2021年3月8日,在签订2021年3月远期销售协议后,威尼斯人收购桥梁基金下的承诺减少了#美元1,890.0百万美元。2021年12月13日,威尼斯人桥收购基金的承诺额外减少了$1,410.0百万美元。截至2021年12月31日,美元700.0威尼斯人收购桥梁基金下仍有数百万笔承诺尚未兑现。年终后,即2022年2月23日,威尼斯人收购桥梁基金项下的剩余承诺因威尼斯人收购事项的完成而完全终止。威尼斯人收购桥梁基金须支付基于承诺未偿还期限的分级承诺费和结构费。在截至2021年12月31日的一年中,我们确认了16.4与威尼斯人收购桥梁设施相关的费用100万美元,作为我们运营说明书的利息支出。
Eldorado交易桥设施
2019年6月24日,关于Eldorado交易,Vici PropCo与德意志银行证券公司和德意志银行开曼群岛分行(统称为“Eldorado Transaction Bridge贷款人”)签订了一份承诺书,根据该承诺书,并在其中所载条款和条件的约束下,Eldorado Transaction Bridge贷款人同意提供(I)364-第一天留置权担保桥梁设施,最高可达$3.3总计10亿美元;以及(Ii)364-第二天留置权担保桥梁设施,最高可达$1.5为支付根据Eldorado交易文件的条款应支付的对价所需的部分融资(统称为“Eldorado交易桥设施”),本公司将提供总额为30亿美元的资金(统称为“Eldorado交易桥设施”),以支付根据Eldorado交易文件的条款应支付的对价以及相关费用和开支。在2019年11月发行高级无担保票据之后,Eldorado Transaction Bridge设施下的承诺减少了#美元1.620亿美元,至350亿美元3.2十亿美元。在2020年2月高级无担保票据发行之后,我们配售了$2.0在Eldorado交易完成和Eldorado交易桥设施下的承诺进一步减少之前,以托管方式进行的发售净收益中的10亿美元被进一步减少。2.010亿美元至30亿美元1.2十亿美元。Eldorado Transaction Bridge设施须支付基于承诺未偿还期限的分级承诺费和结构费。结构费等于0.10截至2019年6月24日的总承诺额的30%,并应在此类承诺额终止时支付。在截至2020年12月31日的一年中,我们确认了3.1与Eldorado Transaction Bridge设施相关的百万美元费用在我们的运营报表上计入利息支出。不是这笔金额在截至2021年12月31日的年度确认,因为Eldorado Transaction Bridge设施在我们2020年6月的选举中完全终止。
第二留置权票据
第二批留置权票据于2017年10月6日根据Vici PropCo及其全资子公司Vici FC Inc.(其附属担保方)和UMB银行全国协会(作为受托人)之间的契约发行。2020年2月20日,我们用发行2025年债券所得的一部分资金,连同手头的现金,
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赎回第二批留置权票据,赎回价格为100当时未偿还的第二笔留置权票据本金的%,加上第二次留置权票据适用溢价(定义见第二次留置权票据契据),总赎回费用为$537.5百万美元。关于全部赎回,我们确认了一笔债务清偿损失#美元。39.1在截至2020年12月31日的一年中,
CPLV CMBS债务
CPLV CMBS债务是根据一项贷款协议于2017年10月6日发生的,并以CPLV Property Owner LLC作为借款人的所有资产的优先留置权为担保。2019年11月26日,我们用2019年11月发行高级无担保票据的收益全额偿还了CPLV CMBS债务。由于CPLV CMBS债务的提前偿还,我们确认了债务清偿损失#美元。58.1在截至2019年12月31日的年度内,其中大部分与提前还款罚款有关。
金融契约
如上所述,我们的债务义务受制于某些惯常的财务和保护契约,这些契约限制了经营合伙企业、Vici PropCo及其子公司产生额外债务、出售某些资产和限制某些付款等的能力。这些公约受到一些例外情况和限制,包括为维持我们的房地产投资信托基金地位而进行限制性付款的能力。截至2021年12月31日,我们遵守了债务义务下的所有金融契约。
Note 8 — 衍生品
2021年12月,我们签订了一项名义金额为1美元的远期利率互换协议。500.0百万美元,以对冲从交易日期到预测发行日期期间利率变化导致的未来现金流变化。500.0数以百万计的长期债务。我们对冲了未来现金流变化的风险敞口,预计在截至2023年12月的最长时期内发行长期债务。远期利率互换被指定为现金流对冲。年终后,我们签订了额外的远期利率掉期协议,名义总金额为#美元。1.5十亿美元和固定利率,范围从1.6390%至1.6900%,期限从2027年5月2日到2032年5月2日。额外的远期利率掉期协议继续对冲我们在截至2023年12月的最长期限内预计发行的长期债务的未来现金流变异性的敞口,并被指定为现金流对冲。
2018年4月和2019年1月,我们进入了六与第三方金融机构签订的名义总金额为#美元的利率互换协议2.0十亿美元。利率掉期交易被指定为现金流对冲,有效地将定期贷款B融资项下部分未偿还债务的利率的LIBOR部分固定在2.8297%。2021年9月15日,关于全额偿还定期贷款B贷款,我们解除并结算了所有未偿还的利率互换协议,导致现金支付#美元。66.9百万美元,包括累算利息$2.7百万美元。由于定期贷款B贷款已用发行的收益全额偿还65,000,0002021年9月14日的普通股和2020年6月远期销售协议的结算收益,没有替代债务,以其他全面收益形式持有的全额,$64.2百万美元,立即被重新归类为利息支出。
下表详细说明了我们截至2020年12月31日和2021年12月31日被指定为利率风险现金流对冲的未偿还利率衍生品:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2021年12月31日 |
仪表 | | 仪器数量 | | 固定费率 | | 概念上的 | | 索引 | | 成熟性 |
远期起始利率掉期 | | 1 | | 1.3465% | | $500,000 | | 美元SOFR-复合 | | May 2, 2032 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2020年12月31日 |
仪表 | | 仪器数量 | | 固定费率 | | 概念上的 | | 索引 | | 成熟性 |
利率互换 | | 4 | | 2.8297% | | $1,500,000 | | 美元LIBOR | | April 22, 2023 |
利率互换 | | 2 | | 2.3802% | | $500,000 | | 美元LIBOR | | 2021年1月22日 |
截至2021年12月31日和2020年12月31日,掉期分别处于未实现净收益和净亏损状态,并分别计入其他资产和其他负债。下表介绍了我们的衍生金融工具对我们的营业报表的影响:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
在其他全面收益中记录的未实现收益(亏损) | $ | 29,166 | | | $ | (27,443) | | | $ | (42,954) | |
计入利息支出的利息 | 29,960 | | | 42,797 | | | 9,269 | |
利率互换结算计入利息支出 | 64,239 | | | — | | | — | |
Note 9 — 公允价值
下表汇总了我们截至2021年12月31日和2020年12月31日按公允价值经常性计量的资产和负债:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
(单位:千) | | | 公允价值 |
| 账面金额 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
金融资产: | | | | | | | |
衍生工具-远期起始利率掉期(1) | $ | 884 | | | $ | — | | | $ | 884 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 |
(单位:千) | | | 公允价值 |
| 账面金额 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
金融资产: | | | | | | | |
短期投资(2) | $ | 19,973 | | | $ | — | | | $ | 19,973 | | | $ | — | |
财务负债: | | | | | | | |
衍生工具.利率掉期(1) | $ | 92,521 | | | $ | — | | | $ | 92,521 | | | $ | — | |
____________________
(1)我们的利率掉期衍生工具的公允价值是根据第三方衍生工具专家的建议,基于合同现金流和包括利率曲线和信用利差的可观察投入估算的,这是ASC 820定义的第2级衡量标准。
(2)由于这些投资的短期性质以及它们的信用质量,这些投资的账面价值等于它们的公允价值。
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我们仅披露公允价值的金融工具在2021年12月31日和2020年12月31日的公允价值估计如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
(单位:千) | 账面金额 | | 公允价值 | | 账面金额 | | 公允价值 |
金融资产: | | | | | | | |
租赁投资--融资应收账款(1) | $ | 2,644,824 | | | $ | 3,104,337 | | | $ | 2,618,562 | | | $ | 2,684,955 | |
贷款投资(2) | 498,002 | | | 498,614 | | | 536,721 | | | 538,151 | |
现金和现金等价物 | 739,614 | | | 739,614 | | | 315,993 | | | 315,993 | |
| | | | | | | |
财务负债: | | | | | | | |
债务(3) | | | | | | | |
有担保循环信贷安排 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
定期贷款B贷款 | — | | | — | | | 2,080,974 | | | 2,065,875 | |
2025年票据 | 742,677 | | | 763,125 | | | 740,333 | | | 766,875 | |
2026年笔记 | 1,235,972 | | | 1,296,875 | | | 1,233,119 | | | 1,296,875 | |
2027年票据 | 741,409 | | | 772,500 | | | 739,733 | | | 763,125 | |
2029年票据 | 987,331 | | | 1,067,500 | | | 985,730 | | | 1,070,000 | |
2030年票据 | 987,134 | | | 1,055,000 | | | 985,643 | | | 1,045,000 | |
____________________
(1)这些投资代表了杰克·克利夫兰/蓟花租赁协议和哈拉家族最初的Call Properties。这些资产的公允价值是基于重大的“不可观察”的市场投入,因此,这些公允价值计量被认为是公允价值等级的第三级。
(2)这些投资包括(I)凯撒论坛会议中心按揭贷款、(Ii)切尔西码头按揭贷款、(Iii)修订及重新修订的ROV贷款(已于2021年10月4日终止)及(Iv)Great Wolf Mezzanine贷款。我们相信,目前这些投资的本金余额接近其公允价值。
(3)我们的债务工具的公允价值是使用非活跃市场中相同或类似负债的报价来估计的,因此,这些公允价值计量被视为公允价值等级的第二级。
与Eldorado交易相关的租赁修改收益
于二零二零年七月二十日,就Eldorado交易及ASC 842的要求,吾等重新评估拉斯维加斯总租赁协议、区域总租赁协议及Joliet租赁协议的租赁类别,并确定该等租赁符合销售型租赁的定义,包括拉斯维加斯凯撒宫的土地部分。由于凯撒租赁协议由直接融资及经营租赁重新分类为销售型租赁,吾等按其于修订日期的估计公允价值记录投资,并确认相当于紧接修订前资产的公允价值及其账面价值差额的净收益。
我们采用租金倍数对房地产组合进行估值,考虑了各种因素,包括(I)资产质量和位置,(Ii)物业和租赁水平的经营业绩,以及(Iii)每个物业各自市场的供求动态。就某些于重估日期须签署销售协议,并于交易完成后须从区域总租赁协议中剔除的资产(包括Harrah‘s Reno、Bally’s Atlantic City及Louisiana Down)而言,该等资产按公允价值按合约价格减去出售成本入账,该等资产包括Harrah‘s Reno、Bally’s Atlantic City及Louisiana Down。
由于凯撒租赁协议重新计量为公允价值,我们确认了一美元。333.4在截至2020年12月31日的年度内,我们的营业报表中的租赁修改收益为100万美元。
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合并财务报表附注(续)
下表汇总了我们在非经常性基础上按公允价值计量的资产,该资产与修改凯撒租赁协议后于2020年7月20日(修改日期)的收益有关:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| July 20, 2020 |
(单位:千) | | | 公允价值 |
| 账面金额 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
金融资产: | | | | | | | |
销售型租赁投资-凯撒租赁协议(1) | $ | 10,228,465 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,228,465 | |
销售型租赁投资-受销售协议约束的资产(2) | $ | 55,325 | | | $ | — | | | $ | 55,325 | | | $ | — | |
____________________
(1)凯撒租赁协议的公允价值计量不包括Harrah的原始Call Properties收购、HLV额外租金收购及CPLV额外租金收购,因为该等交易与Eldorado交易有关,而投资按历史成本计量。
(2)代表Harrah‘s Reno、Bally’s Atlantic City和Louisiana Down资产,这些资产在修改之日受销售协议的约束。这些投资的公允价值以合同价格为基础,代表ASC 820中定义的二级计量。
下表汇总了非经常性第3级公允价值计量中使用的重大不可观察输入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | | | | | | 重大假设 |
资产类型 | | 公允价值(1) | | 估价技术 | | 射程 | | 加权平均(2) |
对销售型租赁赌场的投资 | | $ | 10,228,465 | | | 租金倍数 | | 9.75x - 15.50x | | 13.0x |
____________________
(1)凯撒租赁协议的公允价值计量不包括Harrah的原始Call Properties收购、HLV额外租金收购及CPLV额外租金收购,因为该等交易与Eldorado交易有关,而投资按历史成本计量。
(2)按相对公允价值加权。
Note 10 — 承付款和或有负债
诉讼
在正常的业务过程中,我们可能会不时受到法律索赔和行政诉讼的影响。截至2021年12月31日,我们不会受到任何我们认为可能单独或总体上对我们的业务、财务状况或运营结果、流动性或现金流产生实质性不利影响的诉讼。
在合并方面,3起诉讼是由据称的MGP股东提起的,6起诉讼是由据称的Vici股东提起的,这些诉讼对2021年9月8日提交的S-4表格注册声明和2021年9月23日提交的招股说明书中所作的披露(如果适用)提出了质疑。除其他事项外,每宗诉讼中的原告均寻求禁止MGP主交易协议所考虑的合并和交易,并判给费用和律师费。根据适用的诉讼程序,每起诉讼都已被驳回,尽管未来可能会提起更多由MGP交易引起的诉讼。
经营租赁承诺额
我们是以下各项经营租约的承租人:(I)卡斯卡塔高尔夫球场的土地,将于2038年到期;(Ii)位于洛杉矶新奥尔良和纽约州纽约的写字楼,将分别于2022年和2030年到期。租赁的贴现率是根据我们当前担保借款的收益率确定的,并进行了调整,以与类似期限的借款相匹配,并在5.3%和5.5%。截至2021年12月31日,我们经营租约的加权平均剩余租赁期为14.5好几年了。我们卡斯卡塔的土地租约三10年期扩展选项。这些方案的租金将是续期时的原地租金。
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合并财务报表附注(续)
根据这些协议,包括高尔夫球费用、营业报表中的一般和行政费用以及合同租金费用在内的总租金费用如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
房租费用 | $ | 2,009 | | | $ | 2,008 | | | $ | 1,622 | |
合同租金 | $ | 1,881 | | | $ | 1,600 | | | $ | 1,257 | |
截至2021年12月31日,我们有一笔16.8年记录的百万使用权资产和相应的租赁负债其他资产以及资产负债表上与我们作为承租人的经营租赁承诺相关的其他负债。
截至2021年12月31日,与不可取消经营租赁的基本租赁租金部分相关的未来最低租赁承诺如下:
| | | | | |
(单位:千) | 租赁承诺额 |
2022 | $ | 1,884 | |
2023 | 1,827 | |
2024 | 1,847 | |
2025 | 1,908 | |
2026 | 1,959 | |
此后 | 17,117 | |
最低租赁承诺额合计 | $ | 26,542 | |
贴现因子 | 9,731 | |
租赁责任 | $ | 16,811 | |
融资租赁承诺
我们的某些收购需要我们作为承租人承担土地和使用租约,其成本通过租赁协议转嫁给我们的租户,该协议要求租户支付与该等土地和使用租约相关的所有成本,并规定他们直接向房东支付。
吾等已确定吾等为若干该等土地及用途租约的主要义务人,并据此将该等租约按毛利基准列载于我们的资产负债表及经营报表内。此外,吾等通过租赁协议评估分租给租户的分类,以及我们作为土地租约和使用租约的主要义务人的责任,并确定它们分别符合销售型租赁和融资租赁的定义。下表详细说明了截至2021年12月31日和2020年12月31日的土地和使用租约在我们的资产负债表中的余额和位置,这些租约主要由HNO Ground Lease组成:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
其他资产(销售型转租) | $ | 273,970 | | | $ | 277,482 | |
其他负债(融资分租负债) | 280,510 | | | 284,376 | |
根据这些协议,在我们的营业报表和合同租金支出中分别计入其他收入和其他费用的租金收入和租金费用总额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
租金收入和费用(1) | $ | 22,484 | | | $ | 11,632 | | | $ | 410 | |
合同租金 | $ | 26,350 | | | $ | 17,983 | | | $ | 452 | |
____________________
(1)在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中,这些金额在营业报表中以其他收入毛额和其他费用中的抵销金额列示。在截至2019年12月31日的年度,我们按净额记录了作为一般和行政费用组成部分的金额,因为这些费用对运营报表并不重要。
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合并财务报表附注(续)
截至2021年12月31日,与土地和用途租约有关的未来最低租约承诺量如下:
| | | | | |
(单位:千) | 租赁承诺额 |
2022 | $ | 26,350 | |
2023 | 23,350 | |
2024 | 23,350 | |
2025 | 23,350 | |
2026 | 23,350 | |
此后 | 741,729 | |
最低租赁承诺额合计 | $ | 861,479 | |
贴现因子 | 580,969 | |
融资分租负债 | $ | 280,510 | |
土地租约和使用租约的贴现率是根据我们当前担保借款的收益率确定的,调整后的收益率与类似期限的借款相匹配,介于6%和8%。截至2021年12月31日,我们融资租赁项下的加权平均剩余租赁期为36.8年份.
Note 11 — 股东权益
授权
自2021年9月10日起,我们修改了我们的修订和重述条款,以增加:(I)我们被授权发行的股票数量1,000,000,000至1,400,000,000,(Ii)普通股股数,面值$0.01每股,我们被授权从950,000,000至1,350,000,000,及(Iii)本公司所有面值由$起的法定股票的总面值。10,000,000至$14,000,000, 为了有足够的授权股份来完成MGP交易,这些交易仍需遵守惯例成交条件,包括监管部门的批准。
我们之前修改了我们的修正案和重述条款,从2021年3月2日起生效,以增加:(I)我们被授权发行的股票数量750,000,000至1,000,000,000,(Ii)普通股股数,面值$0.01每股,我们被授权从700,000,000至950,000,000,及(Iii)本公司所有面值由$起的法定股票的总面值。7,500,000至$10,000,000.
自2021年12月31日起,我们有权发布1,400,000,000股票,包括1,350,000,000普通股股份,$0.01每股面值和50,000,000优先股股份,$0.01每股面值。
主要后续服务
2021年9月提供服务
2021年9月14日,我们完成了以下主要后续服务115,000,000普通股,包括(I)65,000,000普通股股份(包括15,000,000因行使承销商购买额外普通股的全部选择权而售出的股份)及(Ii)50,000,000受远期出售协议约束的普通股(统称为“2021年9月远期出售协议”),要求在2022年9月9日之前交割,每种情况下的公开发行价为$29.50每股,总发行价值为$3.410亿美元,扣除承保折扣和费用后的净收益为#美元1,859.0百万美元,来自出售65,000,000股份(包括15,000,000根据行权出售的股份(包括承销商购买额外普通股的全部选择权)。我们最初没有从出售50,000,000受2021年9月远期销售协议约束的股票,由远期购买者或其各自的关联公司出售给承销商,并仍须根据2021年9月远期销售协议的条款进行结算。
年终后,即2022年2月18日,我们通过以下方式解决了2021年9月的远期销售协议50,000,000将我们普通股的股份转换为远期购买,以换取总计约#美元的净收益。1,390.6100万美元,用于支付收购威尼斯人的部分收购价格。2021年9月远期销售协议的实物结算是根据每股初始远期销售价格#美元计算的。28.62,经浮动利率因素及根据时间推移调整的其他固定金额(如2021年9月远期销售协议所规定),导致结算日的远期销售净价为#美元。(=27.81每股。
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2021年3月提供服务
2021年3月4日,我们完成了以下主要后续服务69,000,000普通股股份(包括9,000,000根据行使承销商购买额外普通股的全部选择权而出售的股份),公开发行价为#美元。29.00每股,总发行价值为$2,001.0所有这些都必须遵守远期销售协议(“2021年3月远期销售协议”),这些协议要求在2022年3月4日之前结算。我们最初并未收到出售发售普通股所得的任何收益,而这些收益是由远期买方或其各自的联属公司出售给承销商的。
年终后,即2022年2月18日,我们通过以下方式解决了2021年3月的远期销售协议69,000,000将我们普通股的股份转换为远期购买,以换取总计约#美元的净收益。1,828.6100万美元,用于支付收购威尼斯人的部分收购价格。2021年3月远期销售协议的实物结算是根据每股初始远期销售价格#美元计算的。28.06,经浮动利率因素及根据时间推移调整的其他固定金额(如2021年3月远期销售协议所规定),导致结算日的远期销售净价为#美元。(=26.50每股。
2020年6月提供服务
2020年6月17日,我们完成了以下主要后续服务29,900,000普通股股份(包括3,900,000根据行使承销商购买额外普通股的全部选择权而出售的股份),公开发行价为#美元。22.15每股,总发行价值为$662.3所有这些款项均须遵守远期销售协议(“二零二零年六月远期销售协议”),该协议最初要求于二零二零年九月十七日前结算。2020年9月16日,我们修改了2020年6月远期销售协议,将到期日从2020年9月17日延长至2021年6月17日。我们最初并未收到任何出售发售中普通股的收益,这些收益是由远期买方或其关联公司出售给承销商的。
2020年9月28日,我们部分解决了2020年6月的远期销售协议3,000,000将我们普通股的股份出售给远期购买者,以换取总计约#美元的净收益。63.0百万美元,这是根据结算日的远期净销售价格#美元计算的。21.04每股。2021年9月9日,我们实物结算了2020年6月远期销售协议项下的剩余股份26,900,000将我们的普通股出售给远期购买者,以换取总计约#美元的净收益。526.9百万美元,这是根据结算日的远期净销售价格#美元计算的。19.59每股。2020年6月远期销售协议的实物结算是根据每股初始远期销售价格#美元计算的。21.37,根据2020年6月远期销售协议中规定的浮动利率因素和基于时间推移的其他固定金额进行调整。
市场优惠计划
2021年5月,我们签订了股权分销协议(“自动柜员机协议”),根据该协议,我们可以不时出售,总销售价格最高可达$1,000.0百万美元的普通股(“自动取款机计划”)。根据自动柜员机计划进行的普通股销售(如果有的话)可以按照证券法第415条的规定,以协商交易或被视为“在市场上”发行的交易的形式出售。自动柜员机计划还规定,公司可以通过远期销售合同出售自动柜员机计划下的普通股。自动柜员机计划下的实际销售将取决于各种因素,包括市场状况、我们普通股的交易价格、我们的资本需求,以及我们对满足这些需求的适当资金来源的决定。在截至2020年12月31日的年度内,我们总共销售了7,500,000自动柜员机计划下的股票,净收益为$200.0百万美元。在截至2021年12月31日的年度内,我们没有出售自动取款机计划下的任何股票。我们没有义务出售自动柜员机计划下剩余的可供出售的股票。
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下表详述包括限制性普通股在内的普通股流通股发行情况:
| | | | | | | | | | | | | | |
未偿还普通股 | | 2021 | | 2020 |
期初余额1月1日 | | 536,669,722 | | | 461,004,742 | |
在首次增发中发行普通股 | | 65,000,000 | | | — | |
在远期销售协议实物结算时发行普通股(1) | | 26,900,000 | | | 68,000,000 | |
根据市场发售计划发行普通股 | | — | | | 7,500,000 | |
发行股票激励计划下的限制性和非限制性普通股,扣除没收(2) | | 372,370 | | | 164,980 | |
期末余额12月31日 | | 628,942,092 | | | 536,669,722 | |
____________________
(1)排除50,000,000和69,000,000剩余股份分别受2021年9月远期销售协议和2021年3月远期销售协议的限制,因为此类股份尚未结算。年终后,即2022年2月18日,我们实际结算了2021年9月远期销售协议和2021年3月远期销售协议。
(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度不包括188,003和239,437限售股分别按业绩激励计划发行。
分配
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内宣布的股息(按每股计算)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的年度 |
申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 期间 | | 分红 |
March 11, 2021 | | March 25, 2021 | | April 8, 2021 | | January 1, 2021 - March 31, 2021 | | $ | 0.3300 | |
June 10, 2021 | | June 24, 2021 | | July 8, 2021 | | April 1, 2021 - June 30, 2021 | | $ | 0.3300 | |
2021年8月4日 | | 2021年9月24日 | | 2021年10月7日 | | July 1, 2021 - September 30, 2021 | | $ | 0.3600 | |
2021年12月9日 | | 2021年12月23日 | | 2022年1月6日 | | 2021年10月1日-2021年12月31日 | | $ | 0.3600 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年12月31日的年度 |
申报日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 期间 | | 分红 |
March 12, 2020 | | March 31, 2020 | | April 9, 2020 | | January 1, 2020 - March 31, 2020 | | $ | 0.2975 | |
June 11, 2020 | | June 30, 2020 | | July 10, 2020 | | April 1, 2020 - June 30, 2020 | | $ | 0.2975 | |
2020年9月10日 | | 2020年9月30日 | | 2020年10月8日 | | July 1, 2020 - September 30, 2020 | | $ | 0.3300 | |
2020年12月10日 | | 2020年12月23日 | | 2021年1月7日 | | 2020年10月1日-2020年12月31日 | | $ | 0.3300 | |
Note 12 — 每股收益
每股基本收益的计算方法是,将当期普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均股数,不包括参与证券的净收益(非既得限制性股票奖励)。摊薄每股收益反映所有潜在摊薄证券的额外摊薄,例如股票期权、未归属的限制性股票、未归属的基于业绩的限制性股票以及我们将在结算任何未完成的远期销售协议时发行的股票。在结算任何未完成的远期销售协议时可发行的股份,如中所述附注11-股东权益,反映在使用库存股方法计算的稀释每股收益中。根据这一方法,用于计算稀释每股收益的普通股股数被视为超出(如果有的话)根据任何未平仓远期销售协议全额实物结算后将发行的普通股股数,超过我们可使用全额实物结算时的应收收益(基于报告期末的调整后远期销售价格)在市场上购买的普通股股数(根据期内平均市价)的部分(如果有的话),即视为增加了本公司普通股的股数(如果有的话),超出了我们可以使用全额实物结算后的应收收益(根据报告期末的调整后远期销售价格)在市场上购买的普通股股数(根据期内平均市价)。如果我们根据尚未完成的远期销售协议实物或净股份结算股份,普通股的交付将导致流通股数量的增加和每股收益的稀释。
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下表对计算基本每股收益时使用的普通股加权平均流通股与计算稀释后每股收益时使用的普通股加权平均流通股进行了核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
股份的厘定: | | | | | |
加权平均已发行普通股 | 564,467 | | | 506,141 | | | 435,071 | |
假定转换限制性股票 | 924 | | | 412 | | | 566 | |
假设远期销售协议结算 | 11,675 | | | 4,356 | | | 3,516 | |
已发行普通股的摊薄加权平均股份 | 577,066 | | | 510,909 | | | 439,153 | |
基本每股收益和稀释后每股收益
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位为千,每股数据除外) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
基本信息: | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
加权平均已发行普通股 | 564,467 | | | 506,141 | | | 435,071 | |
基本每股收益 | $ | 1.80 | | | $ | 1.76 | | | $ | 1.25 | |
| | | | | |
稀释: | | | | | |
普通股股东应占净收益 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
已发行普通股的摊薄加权平均股份 | 577,066 | | | 510,909 | | | 439,153 | |
稀释每股收益 | $ | 1.76 | | | $ | 1.75 | | | $ | 1.24 | |
Note 13 — 基于股票的薪酬
《2017年股权激励计划》(以下简称《计划》)旨在为我们的董事和员工提供长期股权薪酬。它由董事会薪酬委员会管理。本计划下的奖励可授予以下合计项目12,750,000(B)非限制性股票期权,(C)股票增值权,(D)股利等价权,(E)限制性股票,(F)限制性股票单位或(G)非限制性股票。此外,该计划限制了在2021年12月31日的任何一个日历年度内,任何员工或董事可以获得奖励的普通股总数。10,988,035根据该计划,普通股仍可供我们作为股权奖励发行。
基于时间的限制性股票
于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度,本公司授予约172,000, 179,000,及177,000根据该计划,限制性股票分别受基于服务的归属限制。这种受限制的、基于时间的股票奖励在以下服务期限内每年按比例授予一至三年。授予的股份数量是根据10-日成交量加权平均价,使用10紧接授权日之前的交易日。
基于业绩的限制性股票单位
于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度内,本公司授予188,000, 239,000,及158,000本计划下的限制性股票单位,分别受基于特定绝对和相对股东总回报目标的归属限制三年制演出期。我们使用蒙特卡罗模拟(风险中性方法)来确定根据奖励可能获得和授予的股票数量,因为这些奖励是
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被认为有市场条件的。蒙特卡罗模拟中使用的无风险利率假设是基于以下各项的零息无风险利率确定的0.2% - 2.4%,预期价格波动率为13.8% - 35.0%。预期价格波动率是根据历史波动率和隐含波动率计算的。
下表详细说明了在操作表中记录为一般费用和管理费用的基于库存的报酬费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(单位:千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
基于股票的薪酬费用 | $ | 9,371 | | | $ | 7,388 | | | $ | 5,223 | |
下表详细介绍了我们的奖励股票、基于时间的限制性股票和基于业绩的限制性股票单位的活动:
| | | | | | | | | | | |
(单位为千,每股数据除外) | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
截至2018年12月31日的未偿还款项 | 398,253 | | | $ | 19.60 | |
授与 | 338,788 | | | 22.03 | |
既得 | (121,786) | | | 18.57 | |
没收 | (13,783) | | | 20.44 | |
取消 | — | | | — | |
截至2019年12月31日的未偿还款项 | 601,472 | | | 21.16 | |
授与 | 423,181 | | | 21.49 | |
既得 | (144,694) | | | 20.21 | |
没收 | (24,655) | | | 21.21 | |
取消 | — | | | — | |
截至2020年12月31日的未偿还款项 | 855,304 | | | 21.48 | |
授与 | 494,335 | | | 18.79 | |
既得 | (397,204) | | | 19.19 | |
没收 | (64,271) | | | 19.58 | |
取消 | — | | | — | |
截至2021年12月31日的未偿还款项 | 888,164 | | | $ | 21.15 | |
截至2021年12月31日,9.8根据该计划,与非既得性股票补偿安排相关的未确认补偿成本为100万美元。这一成本预计将在以下加权平均期内确认1.7好几年了。
Note 14 — 所得税
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金(REIT)的形式开展业务。美国联邦所得税法一般要求房地产投资信托基金每年分配至少90%的房地产投资信托基金应税收入,而不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得,并且按照正常的公司所得税税率纳税,如果每年分配的收入少于100其应纳税所得额的%。我们打算满足这些要求,因此,除了TRS业务外,我们通常不需要缴纳联邦所得税。
TRS操作(由四高尔夫球场企业)能够从事的活动产生的收入不符合REIT的资格收入。因此,我们在TRS业务中发生的某些活动需要缴纳联邦和州所得税。因此,我们的税收拨备和递延税金分析主要来自TRS活动的结果。
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我们所得税费用(福利)的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
(单位:千) | 当前 | | 延期 | | 总计 | | 当前 | | 延期 | | 总计 | | 当前 | | 延期 | | 总计 |
联邦制 | $ | 1,066 | | | $ | 358 | | | $ | 1,424 | | | $ | 381 | | | $ | 148 | | | $ | 529 | | | $ | 1,100 | | | $ | 46 | | | $ | 1,146 | |
状态 | 1,475 | | | (12) | | | 1,463 | | | 299 | | | 3 | | | 302 | | | 563 | | | (4) | | | 559 | |
所得税费用 | $ | 2,541 | | | $ | 346 | | | $ | 2,887 | | | $ | 680 | | | $ | 151 | | | $ | 831 | | | $ | 1,663 | | | $ | 42 | | | $ | 1,705 | |
在2021年12月31日和2020年12月31日,导致很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的净影响为:
| | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
递延税项资产: | | | |
| | | |
租赁责任 | $ | 2,375 | | | $ | — | |
应计项目、准备金和其他 | 32 | | | 35 | |
递延税项资产总额 | 2,407 | | | 35 | |
递延税项负债: | | | |
土地、建筑物和设备,净值 | (3,911) | | | (3,568) | |
使用权资产 | (2,375) | | | — | |
递延税项负债总额 | (6,286) | | | (3,568) | |
递延纳税净负债 | $ | (3,879) | | | $ | (3,533) | |
下表将我们的有效所得税税率与历史的联邦法定税率21截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
(千美元) | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 |
按法定税率计算的联邦所得税费用 | $ | 215,469 | | | 21.0 | % | | $ | 188,378 | | | 21.0 | % | | $ | 116,757 | | | 21.0 | % |
房地产投资信托基金不缴纳联邦所得税的收入 | (214,037) | | | (20.9) | | | (187,839) | | | (20.9) | | | (115,395) | | | (20.8) | |
应纳税子公司的税前收益 | 1,432 | | | 0.1 | | | 539 | | | 0.1 | | | 1,362 | | | 0.2 | |
州所得税,扣除联邦福利后的净额 | 1,444 | | | 0.1 | | | 296 | | | — | | | 542 | | | 0.1 | |
不可扣除的费用和其他 | 11 | | | — | | | (4) | | | — | | | (199) | | | — | |
所得税费用 | $ | 2,887 | | | 0.2 | % | | $ | 831 | | | 0.1 | % | | $ | 1,705 | | | 0.3 | % |
我们宣布股息为#美元。1.380, $1.255及$1.170分别于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度每股普通股。出于美国联邦所得税的目的,截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度分配给股东的股息部分特征如下:
目录
维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(每股$) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
普通股息 | $ | 0.7108 | | | $ | 1.2225 | | | $ | 0.8465 | |
第199A条派息(1) | $ | 0.7108 | | | $ | 1.2225 | | | $ | 0.8159 | |
合格股息(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.0306 | |
| | | | | |
非股息分配 | $ | 0.6392 | | | $ | — | | | $ | 0.0985 | |
____________________
(1)这些金额是普通股息金额的子集,并包括在普通股息金额中。
截至2021年12月31日,我们估计NOL为$151.6由我们的房地产投资信托基金产生的100万美元,将于2029年到期,除非我们在到期前使用它们。
截至2021年12月31日,2018、2019年和2020纳税年度仍需接受联邦、州和地方税务机关的审查。2021纳税年度的纳税申报尚未备案,一旦备案,将在三年内接受税务机关的审查。
Note 15 — 段信息
我们的房地产业务和高尔夫球场业务代表着二可报告的细分市场。房地产业务部门包括租赁房地产和我们的房地产贷款活动,占我们业务的大部分。高尔夫球场业务部门包括四高尔夫球场,每个球场都是运营部分,聚合成一可报告的细分市场。
下面列出的每个可报告部门的结果与我们管理层评估这些结果和分配资源的方式是一致的。下表提供了与我们的细分市场相关的某些信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
(单位:千) | 房地产业务 | | 高尔夫球场业务 | | Vici合并 |
收入 | $ | 1,479,021 | | | $ | 30,547 | | | $ | 1,509,568 | |
| | | | | |
利息支出 | (392,390) | | | — | | | (392,390) | |
契约修改收益 | — | | | — | | | — | |
债务清偿损失 | (15,622) | | | — | | | (15,622) | |
所得税前收入 | 1,019,225 | | | 6,820 | | | 1,026,045 | |
所得税费用 | (1,373) | | | (1,514) | | | (2,887) | |
净收入 | 1,017,852 | | | 5,306 | | | 1,023,158 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
总资产 | $ | 17,499,533 | | | $ | 97,840 | | | $ | 17,597,373 | |
总负债 | $ | 5,392,844 | | | $ | 17,355 | | | $ | 5,410,199 | |
目录
维西地产公司(Vici Property Inc.)
合并财务报表附注(续)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 |
(单位:千) | 房地产业务 | | 高尔夫球场业务 | | Vici合并 |
收入 | $ | 1,201,782 | | | $ | 23,792 | | | $ | 1,225,574 | |
| | | | | |
利息支出 | (308,605) | | | — | | | (308,605) | |
契约修改收益 | 333,352 | | | — | | | 333,352 | |
债务清偿损失 | (39,059) | | | — | | | (39,059) | |
所得税前收入 | 894,474 | | | 2,565 | | | 897,039 | |
所得税费用 | (276) | | | (555) | | | (831) | |
净收入 | 894,198 | | | 2,010 | | | 896,208 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
总资产 | $ | 16,968,975 | | | $ | 94,638 | | | $ | 17,063,613 | |
总负债 | $ | 7,551,391 | | | $ | 18,477 | | | $ | 7,569,868 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 |
(单位:千) | 房地产业务 | | 高尔夫球场业务 | | Vici合并 |
收入 | $ | 865,858 | | | $ | 28,940 | | | $ | 894,798 | |
| | | | | |
利息支出 | (248,384) | | | — | | | (248,384) | |
债务清偿损失 | (58,143) | | | — | | | (58,143) | |
所得税前收入 | 549,503 | | | 6,483 | | | 555,986 | |
所得税费用 | (470) | | | (1,235) | | | (1,705) | |
净收入 | 549,033 | | | 5,248 | | | 554,281 | |
| | | | | |
| | | | | |
附表I
仅注册母公司的简明财务信息
维西地产公司(Vici Property Inc.)
浓缩资产负债表
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 15,851 | | | $ | 15,833 | |
| | | |
| | | |
其他资产 | 1,036 | | | 86 | |
应由关联公司支付 | 7,208 | | | 7,383 | |
对子公司的投资 | 12,311,168 | | | 9,571,044 | |
总资产 | $ | 12,335,263 | | | $ | 9,594,346 | |
| | | |
负债 | | | |
应计费用和递延收入 | $ | 686 | | | $ | 1,514 | |
应付股息 | 226,309 | | | 176,992 | |
| | | |
总负债 | 226,995 | | | 178,506 | |
| | | |
股东权益 | | | |
普通股,$0.01面值,1,350,000,000授权股份及628,942,092和536,669,722分别于2021年12月31日和2020年12月31日发行和发行的股票 | 6,289 | | | 5,367 | |
优先股,$0.01面值,50,000,000授权股份及不是2021年12月31日和2020年12月31日发行的股票 | — | | | — | |
额外实收资本 | 11,755,069 | | | 9,363,540 | |
累计其他综合收益(亏损) | 884 | | | (92,521) | |
留存收益 | 346,026 | | | 139,454 | |
股东权益总额 | 12,108,268 | | | 9,415,840 | |
总负债和股东权益 | $ | 12,335,263 | | | $ | 9,594,346 | |
请参阅简明财务信息附注
附表I
仅注册母公司的简明财务信息
维西地产公司(Vici Property Inc.)
简明经营报表和全面收益表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
费用 | | | | | |
一般事务和行政事务 | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | — | |
总费用 | — | | | 8 | | | — | |
| | | | | |
子公司投资收益中的权益 | 1,013,840 | | | 891,620 | | | 532,699 | |
利息收入 | 11 | | | 62 | | | 13,265 | |
所得税前收入 | 1,013,851 | | | 891,674 | | | 545,964 | |
所得税 | — | | | — | | | — | |
净收入 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
| | | | | |
其他综合收益 | | | | | |
净收入 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
现金流套期保值的未实现收益(亏损)-投资于子公司 | 29,166 | | | (27,443) | | | (42,954) | |
现金流量套期保值已实现亏损重新分类为净收益--子公司投资 | 64,239 | | | — | | | — | |
综合收益 | $ | 1,107,256 | | | $ | 864,231 | | | $ | 503,010 | |
请参阅简明财务信息附注
附表I
仅注册母公司的简明财务信息
维西地产公司(Vici Property Inc.)
简明现金流量表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流 | | | | | |
净收入 | $ | 1,013,851 | | | $ | 891,674 | | | $ | 545,964 | |
将净收入与经营活动提供的现金流量进行调整: | | | | | |
子公司收入中的权益 | (1,013,840) | | | (891,620) | | | (532,699) | |
子公司收益的分配 | — | | | — | | | 13,334 | |
营业资产和负债变动情况: | | | | | |
其他资产的变动 | (1,288) | | | 30 | | | 48 | |
应计费用和递延收入变动 | 1,077 | | | 275 | | | 1,370 | |
公司间余额变动,净额 | 613 | | | (182) | | | (1,985) | |
经营活动的现金流 | 413 | | | 177 | | | 26,032 | |
| | | | | |
投资活动的现金流 | | | | | |
对子公司的投资 | (2,387,866) | | | (1,540,227) | | | (1,700,748) | |
来自子公司的分配 | 759,350 | | | 614,314 | | | 232,875 | |
对短期投资的投资 | — | | | — | | | (342,767) | |
短期投资的到期日 | — | | | — | | | 760,419 | |
用于投资活动的现金流 | (1,628,516) | | | (925,913) | | | (1,050,221) | |
| | | | | |
融资活动的现金流 | | | | | |
普通股后续发行所得款项 | 2,386,911 | | | 1,539,862 | | | 1,164,307 | |
| | | | | |
| | | | | |
支付的股息 | (758,790) | | | (612,205) | | | (503,958) | |
| | | | | |
融资活动提供的现金流 | 1,628,121 | | | 927,657 | | | 660,349 | |
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | 18 | | | 1,921 | | | (363,840) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 15,833 | | | 13,912 | | | 377,752 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 15,851 | | | $ | 15,833 | | | $ | 13,912 | |
| | | | | |
请参阅简明财务信息附注
附表I
仅注册母公司的简明财务信息
维西地产公司(Vici Property Inc.)
简明财务信息备注
1.介绍的背景和依据
由于VICI的受限净资产超过VICI合并净资产的25%,简明母公司财务信息已根据S-X规则第12-04条附表1编制。此信息应与本文件中其他地方包含的我们的财务报表一起阅读。
2.附属公司有限净资产
Vici PropCo根据融资安排支付股息或进行公司间贷款和垫款的能力有一定的限制。2017年12月22日,Vici PropCo签订了管理定期贷款B融资和担保循环信贷融资的现有信贷协议。现行信贷协议载有惯例契诺,除其他事项外,限制维信保诚及其受限制附属公司的能力:(I)招致额外债务;(Ii)与第三者合并或进行其他基本改变;(Iii)作出限制性付款;(Iv)订立、设立、招致或承担任何留置权;(V)作出若干出售及其他资产处置;(Vi)与联属公司订立若干交易;(Vii)就若干其他债务作出若干付款;(Viii)作出若干其他债务;(Viii)支付某些其他债务;(Viii)作出任何留置权;(V)出售某些资产及进行其他处置;(Vi)与联属公司订立某些交易;(Vii)就某些其他债务作出某些付款;(Viii)及(Ix)限制附属公司向Vici PropCo或任何受限制附属公司作出某些分配、贷款或转让资产的能力受到限制。这些公约受若干例外情况和限制,包括有能力作出无限制的有限制付款,以维持我们的房地产投资信托基金地位,以及避免支付联邦或州所得税或消费税,以及有能力作出不超过数额的有限制付款。95本公司营运资金的%(定义见现有信贷协议),不受现有信贷协议下的违约事件及根据现有信贷协议形式上遵守财务契约的约束,以及有能力支付总额不超过以下较大者的额外限制性付款0.6调整后总资产的百分比(定义见现有信贷协议)或$30,000,000。自截至2017年12月22日之后的第一个完整财政季度开始,如果有担保循环信贷安排的未偿还金额加上根据现有信贷协议签发的截至任何财政季度末尚未偿还的信用证项下的任何提款超过30在任何适用的财政季度的最后一天,在合并的基础上,Vici PropCo及其受限制的子公司将被要求保持现有信贷协议中定义的最高净债务与调整后总资产比率,占有担保循环信贷安排总额的30%。2021年9月15日,我们全额偿还了定期贷款B安排,截至2021年12月31日,现有担保循环信贷安排下没有未偿还的金额。于二零二二年二月八日年终后,吾等订立信贷协议,就信贷安排作出规定,包括(I)金额为$的循环信贷安排。2.510亿美元和延迟提取定期贷款,金额为#美元1.0本公司并同时终止我们的有担保循环信贷安排(包括对Vici PropCo及其现有及其后收购的全资境内受限制附属公司的重大资产的第一优先留置权)及现有信贷协议。根据信贷协议的条款,除其他事项外,营运合伙须受习惯契诺及维持各项财务契诺所规限。
2019年11月的高级无抵押票据及2020年2月的高级无抵押票据(统称为“高级无抵押票据”)分别于2019年11月及2020年2月根据经营合伙公司及Vici Note Co.(“联席发行人”及连同经营合伙公司的“高级无抵押票据发行人”)及作为受托人的UMB银行全国协会作为受托人的契据(“高级无抵押票据契约”)而分别于2019年11月及2020年2月发行。高级无抵押票据契约载有限制发行人及其受限制附属公司(除其他事项外)的能力的契诺:(I)招致额外债务;(Ii)就其股本支付股息或作出其他分派或作出其他受限制付款;(Iii)作出某些投资;(Iv)出售某些资产;(V)设立或准许存在影响其受限制附属公司的股息及/或付款限制;(Vi)对若干资产设定留置权,以取得债务;(Vii)合并、合并、出售或出售某些资产;或(Vii)合并、合并、出售或出售或出售某些资产;(V)设立或准许存在影响其受限制附属公司的股息及/或付款限制;(Vi)对若干资产设定留置权以取得债务;(Vii)合并、合并、出售或(Viii)与其联属公司订立若干交易;及(Ix)指定其附属公司为非限制性附属公司。这些契约受到一些例外和限制条件的约束,包括是否有能力宣布或支付任何现金股息或向维克公司进行任何现金分配,只要维克公司认为有必要为维克公司的股息或分配提供资金,以维持其作为房地产投资信托基金的地位,或避免支付因这种分配而可以避免的任何日历年的任何税款,以及有能力进行某些不超过限额的限制性支付。95本公司累计营运资金的百分比(定义见高级无抵押票据契约),加上(I)出售营运合伙企业的若干股权、(Ii)对营运合伙企业的资本出资及(Iii)营运合伙企业的若干可换股债务所得的总收益净额。
截至2021年12月31日,公司合并子公司持有的受限净资产约为#美元。7.4十亿美元。
附表I
3.承诺、或有事项和长期义务
有关我们在其高级担保信贷安排下的承诺、或有事项和长期义务的讨论,请参阅附注7--债务我们的财务报表。