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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2021
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-36272
Element Solutions Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
特拉华州 | | | 37-1744899 |
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) | | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | | | |
东布罗沃德大道500号 | 1860套房 | | 33394 |
劳德代尔堡, | 弗罗里达 | | | (邮政编码) |
(主要行政办公室地址) | | | |
注册人电话号码,包括区号:(561) 207-9600
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值0.01美元 | ESI | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
无
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 ý No o
如果注册人不需要根据交易法第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记表示。是o 不是ý
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ý No o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。是 ý No o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器ý | 加速文件管理器o | 非加速文件服务器o | 规模较小的报告公司☐ |
| | | 新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)是☐不是☒
截至2022年2月17日,已发行普通股的数量为248,163,484。截至2021年6月30日,非关联公司持有的普通股的总市值约为美元。5.3710亿美元,基于纽约证券交易所(New York Stock Exchange)最近一次报告的该日期的销售价格。仅就上述计算而言,所有(I)注册人的高管和董事以及(Ii)所有持有注册人已发行普通股10%或以上的人士均被视为注册人的“联属公司”。
引用成立为法团的文件
本公司2022年最终委托书的部分内容通过引用并入本2021年年度报告的第三部分。
Element Solutions Inc.
表格10-K的年报
截至2021年12月31日止的年度
目录
| | | | | | | | | | | |
| 页面 |
| | |
| 定义术语词汇表 | II |
| 前瞻性陈述,非公认会计准则财务指标 | 三、 |
| | | |
第一部分 | |
| | | |
| 第1项。 | 业务 | 1 |
| 第1A项。 | 风险因素 | 10 |
| 1B项。 | 未解决的员工意见 | 22 |
| 第二项。 | 属性 | 23 |
| 第三项。 | 法律诉讼 | 23 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 23 |
| | | |
第II部 | |
| | | |
| 第五项。 | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 24 |
| 第六项。 | [已保留] | 25 |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 26 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 36 |
| 第八项。 | 财务报表和补充数据 | 37 |
| 第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 37 |
| 第9A项。 | 控制和程序 | 38 |
| 第9B项。 | 其他信息 | 38 |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 38 |
| | | |
第三部分 | |
| | | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 39 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 39 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜 | 39 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易,以及董事独立性 | 39 |
| 第14项。 | 首席会计费及服务 | 39 |
| | | |
第IV部 | |
| | | |
| 第15项。 | 展品、财务报表明细表 | 40 |
| 签名 | 43 |
| | | | | | | | |
条款 | | 定义 |
元素解; 我们;我们;我们的;公司 | | Element Solutions Inc.,特拉华州的一家公司,在上下文需要的情况下,指其子公司或运营业务。 |
附加定期贷款 | | 根据信贷协议于2021年9月1日签订的增量定期贷款,本金总额为4亿美元,通过相应增加本公司现有的优先担保定期贷款B。 |
阿里斯塔 | | Arysta LifeScience Inc.是Arysta的前子公司,在出售Arysta之前经营Element Solutions的农业解决方案业务。 |
阿里斯塔大甩卖 | | 于2019年1月31日将Arysta及其子公司的已发行普通股和已发行普通股100%出售给UPL Corporation Ltd.。 |
ASU | | 会计准则更新。 |
考文蒂亚 | | Coventya Holding SAS及其子公司。 |
收购Coventya | | 于2021年9月1日收购Coventya。 |
信贷协议 | | 信贷协议,日期为2019年1月31日,在Element Solutions和MacDermid等作为借款人、Element Solutions的某些子公司和贷款人不时进行修订的情况下签署。 |
DMP采集 | | 2020年7月1日收购工业水处理解决方案公司及其子公司dba“DMP”。 |
EBITDA | | 扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。 |
| | |
欧盟。 | | 欧盟。 |
《交易所法案》 | | 1934年证券交易法,经修订。 |
公认会计原则 | | 美国公认会计原则。 |
香港西区 | | H.K.Wentworth Limited及其附属公司。 |
收购HKW | | 于2021年5月5日收购HKW。 |
HSO收购 | | 2022年1月26日收购HSO Herbert Schmidt GmbH&Co.kg,dipl.-ing。W.Schmidt GmbH及HSO Hong Kong Holding Limited及其附属公司。 |
凯斯特收购 | | 2019年12月2日从伊利诺伊机械手中收购凯斯特业务。 |
麦克德米德 | | 麦克德米德公司是康涅狄格州的一家公司,也是Element Solutions的子公司。 |
代工 | | 原始设备制造商。 |
RSU | | 根据2013年计划,Element Solutions不定期发行限制性股票单位。 |
美国证券交易委员会 | | 美国证券交易委员会。 |
证券法 | | 经修订的1933年证券法。 |
A系列优先股 | | Element Solutions的200万股A系列可转换优先股,于2020年2月25日转换为Element Solutions的普通股。 |
WAccess | | 加权平均资本成本。 |
2013年计划 | | Element Solutions Inc.修订并重新发布了2013年激励薪酬计划。 |
2020年度报告 | | Element Solutions Inc.于2021年2月25日向美国证券交易委员会提交了截至2020年12月31日的财年Form 10-K年度报告。 |
2021年年报 | | 本年度报告为Form 10-K(截至2021年12月31日的财年)。 |
2022年委托书 | | 元素解决方案公司2022年年度股东大会的最终委托书预计将在公司2021年12月31日会计年度结束后120天内提交。 |
2028年到期的3.875厘美元票据 | | Element Solutions的本金总额为3.875美元,2028年到期,以美元计价,于2020年8月18日发行。 |
2025年到期的5.875厘美元票据 | | Element Solutions的本金总额为5.875美元的优先债券将于2025年到期,以美元计价,分别于2017年11月24日和2017年12月8日发行,并于2020年9月4日全额赎回。 |
前瞻性陈述
这份2021年年报包含前瞻性陈述,这些陈述可以通过“预期”、“预期”、“项目”、“将”、“应该”、“相信”、“打算”、“计划”、“假设”、“估计”、“预测”、“寻求”、“继续”、“展望”、“可能”、“可能”、“目标”、“可能有”“潜力”、“目标”、“希望”、“目标”或“优先”以及这些词语和类似表达的变体。许多前瞻性陈述包括但不限于:关于收购科文蒂亚预期收益的陈述、信念、预测和预期;冠状病毒(新冠肺炎)及其变种对全球经济、我们的业务、财务业绩、客户、供应商、供应商和/或股票价格的持续经济影响,包括相关政府反应的影响;针对新冠肺炎及其变种的疫苗和治疗的有效性和可用性;资本要求和融资的需求;新会计准则和会计变化的影响;股票回购;我们的这些因素包括:环境和法律问题的时间和结果;税务规划战略和评估;税法变化的影响;减值,包括商誉和其他无形资产的减值;价格波动和成本环境;我们的流动性、现金流和资本配置;资金来源;资本支出;债务和债务杠杆率;养老金计划贡献;合同义务;对未来经营结果的总体看法;业绩目标;股东的预期回报;风险管理计划;未来前景;以及我们预期或预期在未来发生的其他事件或发展。
虽然我们相信这些前瞻性陈述是基于对我们的业务以及对未来事件、财务表现和趋势的预期的合理假设,但不能保证我们的实际结果不会与这些前瞻性陈述中明示或暗示的任何结果大不相同。可能造成这种差异的因素包括但不限于第一部分第1A项中讨论的因素,风险因素,这份2021年年度报告。此外,由于我们在竞争激烈和瞬息万变的环境中运营,可能会不时出现新的风险。本2021年年度报告中包含的任何前瞻性陈述均仅基于目前可获得的信息,且仅说明截至发布之日的情况。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因。请参考我们的美国证券交易委员会备案文件中有关相关主题的任何进一步披露。
虽然在遏制新冠肺炎大流行方面取得了进展,但它仍然是一个全球性挑战。随着新冠肺炎及其变体的继续传播,新冠肺炎和/或其变体对我们的业务或我们未来的运营结果、财务状况和/或预期现金流的最终影响程度仍不得而知。大流行的长期影响将取决于许多不断变化的因素,这些因素高度不确定,因市场而异,目前无法量化,例如大流行的范围、严重程度和持续时间。
非GAAP财务指标
这份2021年年度报告包含非GAAP财务指标,如调整后的EBITDA和在不变货币和有机基础上的经营业绩。非GAAP财务衡量标准不应与根据GAAP计算的绩效衡量标准分开考虑,也不应替代或优于按GAAP计算的绩效衡量标准。有关这些非GAAP财务衡量标准的更多信息,包括定义、限制和与其最具可比性的适用GAAP衡量标准的对账,请参见“非GAAP财务衡量标准“在第二部分第7项中,管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析,及附注23,段信息,到合并财务报表,两者都包括在本2021年年度报告中。
第一部分
项目1.业务
除非上下文另有说明或要求,本2021年年报中使用的所有产品名称、商号、商标、服务标记或徽标都是公司知识产权的一部分,尽管可能省略了“®”和“TM”商标名称。有关我们的部门和我们开展业务的地理区域的财务和其他信息,请参阅本2021年年度报告中第二部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、第二部分第8项“财务报表和补充数据”以及我们经审计的综合财务报表的附注1“列报背景和基础”和附注23“分部信息”。
业务概述
Element Solutions于2014年1月在特拉华州成立,是一家领先的全球特种化学品公司,其业务提供广泛的解决方案,提高人们每天使用的产品的性能。这些创新的解决方案在多步骤技术流程中开发,使客户能够在几个关键行业进行制造流程,包括消费电子、电力电子、半导体制造、通信和数据存储基础设施、汽车系统、工业表面处理、消费包装和海上能源。我们的业务提供的产品在几乎所有情况下都是由客户消费的,作为其生产过程的一部分,随着产品的补充以继续生产,为我们提供了可靠和经常性的收入来源。我们的客户将我们的创新作为竞争优势,依赖我们帮助他们在快节奏、高增长的市场中导航。我们的产品开发和产品延伸预计将继续推动新市场和现有市场的销售增长,同时通过始终如一地关注增加客户价值主张来扩大利润率。
我们从全球化学解决方案的开发、配制和销售中获得收入。我们由训练有素的科学家和工程师组成的广泛的全球团队开发我们的产品,我们的专家销售和服务机构确保我们客户的需求每天都能得到满足。我们利用与客户和原始设备制造商的密切关系来执行我们的增长战略,并为新产品寻找机会。虽然我们的产品通常只占客户成本的一小部分,但它们对客户的制造过程和整体产品性能是不可或缺的。
我们相信,我们的大多数企业在我们服务的高增长市场拥有强大的地位。我们的战略是基于卓越的运营和谨慎的资本分配之间的平衡。我们的运营团队专注于以客户为导向的产品开发的强大执行力、卓越的技术销售支持和持续的供应链优化。我们的高级领导层旨在为我们的运营团队营造一个负责任和成功的环境,同时评估和执行能够推动长期股东价值提高的高回报资本配置机会。
收购和资产剥离
我们可能会在现有和邻近的终端市场寻求有针对性和机会性的收购,以加强我们现有的业务,扩大和多样化我们的产品供应,并增强我们的增长和战略地位。
我们最近的交易包括:
收购Coventya-2021年9月1日,我们以4.86亿美元(扣除现金)完成了对Coventya的收购。考文雅是一家为表面涂饰行业提供特种化学品的全球供应商,这与我们的工业产品组合相辅相成。Coventya是我们工业和专业部门的工业解决方案业务线中的一部分。此次收购的资金来自4亿美元的附加定期贷款和手头现金。
收购HKW-2021年5月5日,我们完成了对HKW的收购,扣除现金后为5090万美元。HKW专注于保形涂层、封装树脂、热界面材料、接触润滑剂和清洁化学,并通过与我们的半导体技术重叠的许多应用来补充我们更广泛的电子产品组合。HKW包括在我们电子部门的半导体解决方案业务线中。
HSO收购- 2022年1月26日,我们完成了对HSO的收购,扣除现金后为2030万美元。HSO集团是一家跨国的装饰和功能性表面处理技术和化学开发商,专注于环境可持续产品,特别是塑料电镀领域。HSO集团将被纳入我们工业和专业部门的工业解决方案业务线。
业务部门
The Company's operations are organized into two reportable segments: Electronics and Industrial & Specialty. In 2021, we achieved sales of $2.40 billion, to which our Electronics and Industrial & Specialty segments contributed approximately 64% and 36%, respectively. Neither of our segments is subject to significant seasonality, and both share a common focus on attractive niche markets, which we believe will grow faster than the diverse end-markets each segment serves.
我们的业务从全球化学解决方案的开发、配制和销售中获得收入。虽然我们的产品通常只占客户成本的一小部分,但它们是客户制造过程和整体产品性能不可或缺的一部分。
我们由训练有素的科学家和工程师组成的广泛的全球团队开发产品,同时我们的专家销售和服务组织努力确保客户的需求每天都能得到满足。我们利用我们广泛和长期的知识产权组合和技术专长,同时与客户和原始设备制造商密切合作,不断开发适合他们制造需求的专有解决方案。然后,我们寻求在他们的供应链中赢得资质和规格,这将为他们提供更多的未来收入机会。我们还利用这些密切的关系来执行我们的增长战略,并确定新产品开发的机会。我们对以客户为中心的创新的持续关注成为推动现有配方变化和利用我们行业相邻市场机会的催化剂。
此外,我们的员工在销售我们的产品的同时,为客户和原始设备制造商提供高度技术性的服务和支持,以优化其制造地点使用的流程的功能性能。我们的特种化学品和工艺被视为客户产品性能不可或缺的一部分。我们相信,我们的客户非常重视我们品牌所代表的一致性和质量,这有助于我们确保巨大的市场份额、客户忠诚度和供应链准入。
电子学
我们的电子部门研究、配制和销售各种电子硬件的专用化学品和材料,从复杂的印刷电路板设计到先进的半导体封装。在移动通信、计算机、汽车和航空航天设备中,其产品是电子制造过程和终端产品功能的组成部分。该部分用于金属化、表面处理和可焊接表面处理的“湿化学”形成了物理电路路径,其“组装材料”,如焊料、浆料、助焊剂和粘合剂,将这些路径连接在一起。
我们的电子部门通过以下业务提供解决方案:
组装解决方案-约占该细分市场2021年净销售额的54%。作为电子组装行业的焊料技术、助焊剂、清洁剂和其他附件材料的全球供应商,我们开发创新材料,将电子电路加入到大批量设备制造中。我们的高性能互连材料用于组装消费电子产品,包括电路板、分立电子元件、连接器和集成电路基板。我们相信,消费、汽车、电信、内存、医疗、航空航天和其他市场中电子产品使用量的增加将推动我们在这一业务上的增长。在我们的组装解决方案的总净销售额中,大约50%是金属含量,其价格波动通常会转嫁给我们的客户。
电路解决方案-约占该细分市场2021年净销售额的30%。作为电子行业化学配方的全球供应商,我们设计和制造客户用于制造印刷电路板的专有液体化学工艺(“浴液”)。我们的产品组合专注于专门的消耗性化学工艺,如表面处理、电路形成、一次金属化、电镀和最终抛光。我们相信,我们在这项业务上的增长将受到无线移动设备、互联网基础设施计算机的需求以及汽车电子产品使用量增加的推动。
半导体解决方案-约占该部门2021年净销售额的16%。作为半导体行业的全球供应商,我们为我们的客户提供先进的铜互连、芯片连接、晶片凸点工艺和光掩模技术,用于集成电路制造和半导体封装。我们相信,我们在这一业务中的增长将由先进的电子封装推动,这是满足汽车应用中对高性能计算、物联网、5G通信以及电子产品日益增长的内容和复杂性的日益增长的需求所必需的。
产品
以下是电子公司提供的精选产品: | | | | | | | | | | | |
装配解决方案 |
| 电子组装材料 | | 用于电路板和电子器件组装的化学品和材料。我们的产品主要专注于焊料技术,包括焊料合金、焊丝、焊膏和预制件。该产品组合还包括助焊剂、粘合剂、密封剂、清洁剂和模板,所有这些产品都促进了波峰焊和表面贴装组装活动。我们的Argomax电力半导体和固态照明市场采用先进的烧结技术,以提高可靠性和器件性能。其他主要品牌包括Alpha, 因诺洛特, AccuFlux, Powerond、Kester、TrueHeight和 阿尔法高科技。 |
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电路解决方案 |
| 电路板金属化 | | 电镀产品用于电镀穿过印刷电路板的孔,以连接电路板和多层印刷电路板的两侧。产品包括阴影、黑洞、MacuSpec, M-系统与Systek. |
| 电路形成产品 | | 电路形成产品代表用于定义电路图案和将导体连接到绝缘材料的各种产品。 |
| 电子材料 | | 为不断发展的电子应用开发的特种产品,包括光伏、记忆盘和模压互连设备制造以及引线框架和介质电镀解决方案。 |
| 表面光洁度 | | 一系列金属和有机表面抛光剂,可在元件组装前提高导线可接合性、提供接触功能并保持电路板的可焊性。主要品牌包括英镑、Entek、亲和力和Ormecon. |
半导体解决方案 | |
| 半导体材料与封装应用 | | 用于半导体芯片制造和封装的先进电镀化学和组装材料。我们的电镀产品组合包括用于晶圆级封装应用的铜、镍和贵金属,以及用于晶体管互连的大马士革金属化。我们的半导体组装材料产品组合包括芯片附着膏和薄膜、热界面材料、粘合剂、吸气剂、助焊剂和焊膏。主要品牌包括Alpha,ViaForm,MicroFab,阿托克斯,凯斯特,电动润滑油和计算机图形学. |
工业和专业
我们的工业和专业部门研究、配制和销售特种化学品,这些化学品可增强表面或改善不同工业部门的工业流程,从汽车装饰到横贯大陆的基础设施,从高速印刷到高设计水龙头。其产品包括保护和装饰金属和塑料表面的化学系统;能够在软包装材料上打印图像转移的消耗性化学品;以及用于海上能源生产中的水基液压控制液的化学制品。这些完全可消费的产品用于航空航天、汽车、建筑、消费电子产品、消费包装产品以及石油和天然气生产终端市场。
我们的工业和专业部门通过以下业务提供解决方案:
工业解决方案-约占该细分市场2021年净销售额的75%。作为一家全球工业金属和塑料涂饰化学品供应商,我们主要设计和制造保护和装饰表面的化学系统。我们的高性能功能涂层可提高耐磨性,例如汽车减震器的镀硬铬或家电零部件的耐腐蚀性。我们的装饰性能涂料适用于各种终端市场的零部件,例如汽车内饰或珠宝表面。作为我们更广泛的可持续解决方案平台的一部分,我们还为交钥匙废水处理以及回收和再利用解决方案提供化学和设备。我们的工业客户群非常多样化,包括以下终端市场的客户:家电和电子设备;汽车零部件;工业零部件;管道产品;建筑设备和运输设备。我们相信,我们在这个行业的增长将主要由全球汽车产量的增加、时尚元素的提升和每辆车更高的含量以及总体经济增长推动。
显卡解决方案-约占该细分市场2021年净销售额的18%。作为一家用于将图像转印到消费包装材料上的耗材供应商,我们的产品用于提高打印质量和打印生产率。我们通过广泛的柔性版生产线生产和销售感光聚合物,用于消费包装和印刷行业。光致聚合物是一种在光照射下会改变性质的分子。柔性版印刷是一种利用橡胶或其他柔性塑料制成的柔性印版的印刷工艺。我们相信
这项业务的增长将受到消费者需求和市场变化的推动,这些市场倾向于使用封装成像技术,与我们一样,这种技术为客户提供了更低的总拥有成本。
能源解决方案-约占该细分市场2021年净销售额的7%。作为向近海能源行业提供专业流体的全球供应商,我们为大型油气公司和钻井承包商生产用于近海深水生产和钻井应用的水基液压控制液。我们相信,能源勘探和生产方面的持续资本支出将推动我们在这一业务上的增长。
产品
以下是Industrial&Specialty提供的精选产品: | | | | | | | | | | | |
工业解决方案 |
| 化学镀镍 | | 化学镀镍应用于各种金属和塑料表面,以提高耐腐蚀性、耐磨性和可焊性,并在各种应用中修复磨损或过度加工的表面。 |
| 电镀产品 | | 这个CuMac适用于铝轮毂、塑料衬底和锌基压铸件的电镀等应用的产品系列,以及用于电镀铝轮毂、塑料衬底和锌基压铸件的进化用于塑料表面无铬电镀的电镀工艺。 |
| 前处理和清洁解决方案 | | 前处理和清洁解决方案用于为各种工业产品的表面做准备,以便进行后续处理。该产品系列包括全系列的水和半水前处理和清洁产品。 |
| 功能转化涂料 | | 功能转化涂层应用于金属,以提高耐腐蚀性和涂料附着力,广泛应用于重负荷使用和暴露在不利环境中的工业应用中。 |
| 硬涂层薄膜 | | 硬涂层薄膜用于触摸屏应用中的薄膜开关,以及用于耐用人机界面材料的可成形电路的新兴技术。 |
| 废水解决方案 | | 废水处理和回收系统,减少废物排放,更可持续地利用包括水、金属和其他生产投入在内的资源。 |
| 水处理 | | 费尔诺克斯是我们的水处理生产线,用于住宅和商用锅炉系统中的水过滤、缓蚀和调节。 |
显卡解决方案 |
| 固体薄片打印元件 | | 固体纸张印刷元件是用于柔性版印刷和制版工艺的数字和模拟印刷纸张。我们广泛的产品线勒克斯柔性版用于商业包装、凸版、报纸和出版业。 |
| 液体成像产品 | | 液体产品是用于生产印版的液体光聚合物,用于将图像转移到商业包装上。我们的主要产品是LTL光致聚合物, M透明光聚合物和M Stamp 40感光聚合物。我们还提供用于生产液体感光聚合物版材的产品,如基材、盖膜和洗涤剂。 |
能源解决方案 |
| 近海流体 | | 生产液用于操作深水石油开采和运输过程的阀门,钻井液用于操作海底钻井平台的阀门。生产和钻井液是用于水下控制系统的水基液压液。 |
竞争优势
我们相信,以下竞争优势使我们的业务有别于竞争对手,并有助于我们不断取得成功:
•行业领先地位.我们的战略重点是通过向客户提供创新的产品和高附加值的服务,获得并保持在高增长市场的利基领域的领先地位。我们相信,我们在产品开发、营销和配方方面的规模和全球影响力为我们提供了相对于许多竞争对手的优势,使我们能够保持强大的市场份额地位,并推动盈利增长。我们强大的市场占有率有助于我们吸引新客户并成功进入新的终端市场。.
•客户驱动的创新。我们经常与我们的客户和其他行业参与者一起开发新产品,寻找新的市场机会。我们参与了各种充满活力的终端市场,在这些市场中,新的未得到满足的需求总是在实现。我们的销售和技术服务团队提供持续的洞察力,帮助确保我们的研发工作得到适当的关注。客户的需求可能导致现有产品的改进或独特的定制配方,或者导致开发全新的产品以满足以前未得到满足的需求。为特定的原始设备制造商量身定做产品会带来长期的合作关系和巨大的客户转换成本。
•全面提供关键产品.我们为我们的客户提供全面的产品,以满足他们的许多特殊化学品需求。在许多情况下,我们提供功能互补的全套产品,为客户提供完整的功能解决方案。我们相信,与许多规模较小的竞争对手相比,提供“端到端”产品的能力是一个重要的竞争优势。此外,我们相信,从电路形成到电路组装,我们的接触点范围在市场上是独一无二的,并允许与电子终端市场的客户进行更广泛的对话。我们还相信,我们现有的产品在邻近的终端市场提供了许多增长机会。
•稳定的现金流和较低的资本要求。我们的业务通常产生高利润率,需要较低的资本支出,这转化为高现金流利润率和资本回报率。我们不是为了维持业务或增长而对实物资产进行大量投资,而是将投资重点放在我们的技术创新或销售和服务领域。我们的业务涉及一系列特种化学品的配方,通过混合原材料并将其纳入多步骤工艺流程来实现。这种模式使我们能够保守地管理我们的固定资产投资。我们相信,我们现有的固定资产基础维护良好,因此需要较低的持续资本支出。
•以业绩为导向的文化,经验丰富的管理和董事会,并有良好的业绩记录.我们重视保持一支专业的、合格的员工队伍,为客户提供创新的产品和专业的技术服务。我们相信,我们拥有优秀的人才,他们可以在久经考验、经验丰富的领导层的指导和监督下实现卓越的业绩。我们的文化是业绩驱动型和分散化的。我们授权我们的业务团队,并要求他们对其结果和业务判断负责。我们根据与效率增长和盈利能力相关的行业基准来衡量我们的业绩,并通过持续改进来推动运营卓越。我们经验丰富的管理团队与公司经验丰富的董事会相辅相成,董事会成员包括拥有成功收购和管理业务记录的个人。我们的业务部门也由在各自领域拥有丰富经验的高管领导。
商业战略
我们正在打造一家一流的全球特种化学品解决方案提供商。我们衡量成功的主要长期指标是我们为客户创造的价值,我们为员工提供的增长机会,以及我们股票内在价值的增长,这是对客户价值的副产品,强大的精英文化和谨慎的资本配置。我们定期开发新产品和流程,并利用我们现有的技术和全球足迹来有利可图地进入新市场。我们的努力以以下关键业务战略为指导:
•商业卓越。我们明白,通过专注于高质量和可靠的服务,可靠地满足客户的需求,将为各方带来成功。从卓越的产品开发和应用到高质量的制造和准时交付,我们要求组织的各个层面都以客户为中心。我们相信,我们可以利用我们现有的技术能力、成熟的工艺诀窍和牢固的行业关系来帮助客户取得成功。
•市场领先的创新。 我们的客户参与由创新驱动的动态市场,这意味着我们也必须高度重视创新。我们与我们的客户和原始设备制造商合作,基于我们重要的知识产权组合、工艺经验和技术专长开发尖端产品。以我们在产品创新、应用开发和技术服务方面的核心能力为基础,应有助于推动有机增长。创新有助于开发新的高增长市场和技术,并通过面向当前和邻近市场的新产品扩展我们现有的产品组合。
•实现可持续发展。 开发超出我们客户和监管机构日益严格的环境标准的可持续解决方案,既具有社会责任感,又具有商业吸引力。作为我们创新和产品开发过程的一部分,我们积极与政府、行业团体和大学合作,开发商业上可行的、环保的解决方案,供世界各地的客户使用。使我们的客户能够改善他们的环境足迹,这将使我们能够通过做好事来做得更好。
•果断和行动导向。一个以客户为导向、以客户服务为导向的组织需要分散决策。我们鼓励我们的员工做出决定,并使他们能够迅速采取行动,以满足客户不断变化的本地需求。清晰的沟通、强有力的战略协调和奖励良好判断力的文化使我们能够确保我们值得信赖的全球员工做出正确的决定。
•招聘与人才开发.我们的成功是从我们的研发实验室到客户制造车间的员工努力和能力的副产品。我们的技术专长和创新记录是专业、高技能劳动力的结果。我们通过技术流程诀窍、牢固的客户关系和行业知识推动盈利增长的能力有赖于我们在组织的各个层面吸引、发展和留住一支高技能和积极进取的团队的能力。
•严谨审慎的资本配置.我们的资本效率商业模式转化为稳定的、可观的自由现金流。我们提升股票内在价值的能力有赖于谨慎地配置这些资本。我们打算在自由现金流的分配上采取机会主义态度,并可能在优先市场、补充性和战略性收购以及对股东友好的资本回报(如股票回购或股息)上寻求有机投资。我们的投资决策将通过比较相对和绝对风险调整后的回报预期来决定。
顾客
我们的业务拥有不同的客户群,并直接或通过中介向最终用户客户销售产品。我们还与许多原始设备制造商和行业合作伙伴建立了合作关系,他们指定我们的化学物质和技术用于他们的产品,或授予我们对他们知识产权的开发权。
我们相信,通过我们的国际影响力,再加上我们对当地的了解和实地存在,我们能够成功地吸引新客户,这使我们能够满足客户的需求。我们在世界主要经济地区经营着数量相对较多的中小型工厂,靠近我们的客户。由于距离我们全球客户的本地地点很近,我们可以进入所有关键的成长型市场,再加上我们高效的制定流程,就可以进行“及时”供应链管理。
我们相信,我们的业务在本质上不依赖于任何单一客户,在2021年、2020或2019年,没有客户占我们合并净销售额的10%或更多。
由于我们大部分业务的周期相对较短,我们的订单积压水平很低。
销售与市场营销
我们在全球范围内雇佣了一支以客户为中心、高技术含量的销售和营销队伍。这些专业人士拥有技术专长、当地市场知识和密切的客户关系。我们当地的销售和营销团队密切关注他们的市场趋势,并与我们的客户保持积极的对话,以评估和了解他们不断变化的挑战。我们使用来自本地销售团队的这些信息来预测未来需求,并对不断变化的市场条件或技术做出快速响应,以便为客户提供定制的增值解决方案。这一反馈循环是新产品创意的重要来源,有助于指导我们的资本分配决策和研发计划。
我们销售和营销专有产品的方法因地理区域而略有不同。总体而言,我们通过区域销售、技术和服务人员以及分销商的努力创造了业务。除了区域销售和服务人员外,我们还拥有一支全球员工团队,专注于协调销售项目,并为制造供应链中涉及多个客户的复杂项目获取设计规格。
人力资本管理
我们努力体现我们文化的五个要素,我们的“5C”:挑战、承诺、合作、选择和关怀。这些核心价值观是我们组织的基础。我们相信,它们强化了我们的战略目标,并使我们的员工在服务和与全球客户打交道时有了更多的力量。
截至2021年12月31日,我们拥有5300多名全职员工,其中约40%是研发化学家和经验丰富的技术服务和技术销售人员。我们的全职员工分布在世界各地,其中约80%的员工在美国以外受雇。在我们开展业务的某些国家,我们的员工也是工会成员或由工会代表。我们相信,我们与员工和集体谈判工会的关系是令人满意的。
留住人才与培养人才。由于我们专注于创新和服务,我们人力资本战略的关键要素是吸引、获得和参与高技能员工。因此,我们致力于员工的持续发展,并跟踪与职业发展和内部晋升相关的内部关键绩效指标。我们提供许多培训机会来培养人才,提高有针对性的技能,促进内部流动,以创造一支高绩效和多样化的劳动力队伍。2021年,我们推出了基于互联网的人力资源和职业发展门户网站myESI,为员工提供推动自身职业发展的强大工具。此外,我们定期审查每个职能和部门的人才培养和继任计划,以确定和开发一条人才管道,以维持业务运营。
多样性和包容性。我们相信,包容和多样化的团队推动创新,这反过来又使我们能够有效地竞争。为此,我们制定了政策,以确保公平的招聘做法,并防止歧视和骚扰。为了进一步强调这些指导原则的重要性,我们有针对性地提供多元化培训,并通过全球员工调查征求反馈意见。在美国,我们的外展和多元化招聘努力包括有针对性的招聘举措,包括在吸引潜在少数族裔候选人的平台上发布招聘信息。我们有短期目标,旨在增加我们公司的多样性。
健康与安全。作为一家化工公司,我们业务的成功从根本上与员工的安全息息相关。因此,我们有促进健康和安全工作场所的政策、安全计划和管理体系。在新冠肺炎大流行的背景下,我们根据全球卫生组织、相关政府和大流行应对最佳实践的指导,积极制定并继续实施全公司范围的新冠肺炎健康安全政策和程序。我们继续监测大流行对我们的业务以及我们的客户和供应商的业务的影响。
对社会和社区的影响。我们相信,在我们的员工、他们的家人和我们的社区之间建立联系,可以创造一个更有意义、更有成就感、更令人愉快的工作场所。我们明白,最好的劳动力来自繁荣的社区,所以我们投资于我们的社区来支持他们。通过我们的敬业计划,我们的员工可以联系到志愿服务和提供机会。我们于2020年12月资助的ESI基金会作为我们的慈善捐赠实体,向我们员工生活和工作的社区中符合条件的慈善组织提供货币赠款。2021年,作为我们ESI关怀计划的一部分,我们建立了向慈善机构和事业捐款的赠款募集程序,这些捐款对我们的员工和社区都很重要。此外,在2021年期间,我们在世界各地的许多员工利用了我们的慈善配对计划,使大约850个慈善组织受益。
我们通过各种方式与员工频繁沟通,包括市政厅会议、公司内部网和电子邮件。为了评估我们的员工体验和留住员工的努力,我们进行了全球员工文化调查。我们还对客户进行调查,以衡量客户的满意度和期望值。
研究与开发
创新是我们文化的重要元素,也是我们成功的关键。对研发的持续投资确保了我们保持在新兴趋势的领先地位,并继续加强我们在利基市场的强大地位。我们的研发活动还专注于开发产品,改进配方和工艺,以响应或预期客户不断变化的需求,我们希望这些将推动我们的核心业务运营和客户的增长或以其他方式增加价值。我们通过与学术和商业领域的合作伙伴(客户和价值链合作伙伴)合作,并通过我们的技术服务团队与世界各地的客户和OEM合作开发定制的应用程序,加快了市场推介,提高了我们本地产品的影响力。我们计划继续在广泛的研究和开发工作中进行有意义的投资。
我们对技术创新的承诺和广泛的知识产权组合使我们能够开发走在技术进步前沿的差异化产品。导致新的专利配方的研究主要在德国、英国、印度、新加坡和美国进行。2021年,我们的研发支出总计4970万美元。几乎所有的研发活动都是在内部进行的。
竞争环境
我们的市场竞争激烈,受科技日新月异的影响。我们的业务在电子应用专用化学品、普通金属和塑料表面处理、近海油气勘探和生产以及消费包装市场上展开竞争。
我们的业务主要以质量、技术、性能、可靠性、品牌、声誉、服务、一系列产品和服务以及支持为基础进行竞争。我们为客户提供广泛的技术支持和测试服务,并不断开发新产品以满足他们的需求。我们行业内的进一步整合或竞争环境的其他变化可能会导致更大的竞争对手在几个业务领域与我们竞争。此外,我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的财务、技术和营销资源,可能会投入更多的资源来推广和销售某些产品。然而,我们相信,我们制造、销售、服务和开发新产品和应用的能力使我们能够成功竞争。一些大型竞争对手像我们一样在全球运营,但大多数只在当地或地区运营。我们还面临着来自许多小公司的竞争,这些公司专门从事我们竞争的特定市场。
我们每个细分市场的具体竞争环境如下:
电子学
我们的电子部门提供广泛的专有化合物和支持服务,并在特种化学品行业内广泛竞争。虽然竞争因终端市场和地理位置而异,但我们最重要的竞争对手是Atotech Inc.、DuPont de Nemours,Inc.、Henkel Corporation、Senju Metal Industry Co.和Uyemura International。
工业和专业
我们的工业和专业部门提供广泛的专有化合物和支持服务,并在特种化学品行业内广泛竞争。虽然竞争因终端市场和地理位置而异,但我们最重要的竞争对手是Atotech Inc.、DuPont de Nemours,Inc.、BP P.L.C.、Miraclon Corp.和Flint Group。
原材料的来源和可获得性
我们的业务制定了广泛的特种化学品,我们通过混合原材料并将其纳入多步骤工艺流程来生产。我们的全球业务有赖于及时获得充足的原材料供应。我们通常根据需要从外部采购我们的主要原材料,我们与这些供应商密切合作,以帮助确保供应的连续性,同时保持高质量和可靠性。作为我们可持续发展努力的一部分,我们在美国自己的冶炼和精炼设施中回收某些原材料,主要是锡,以便在我们的制造过程中进一步使用。在大多数情况下,我们使用的大多数原材料都可以从世界各地的多种符合要求的来源获得。
专利、商标和专有产品
我们保持着广泛的知识产权组合,这些组合是我们多年来开发或收购的。这一组合包括全球主要市场和其他商业相关司法管辖区的专利、版权、商业秘密、商号、商标和其他形式的知识产权。虽然我们相信拥有这些知识产权是我们业务的一个重要因素,但我们也依赖于我们员工的创新技能、技术能力和销售能力。
我们定期提交专利申请,以保护我们研发产生的创新。截至2021年12月31日,我们拥有、正在申请或许可的国内外专利约为2600项,这些专利的剩余寿命各不相同。虽然这些专利中的某些对我们的业务很重要,但没有一组或几组具体的知识产权是实质性的,我们有许多专利产品不在专利范围之内。
我们还依靠保密协议和专利、商业秘密、商标和版权法以及司法执法来保护我们的技术、工艺、产品组成、配方和其他知识产权。此外,我们实施保密程序、合同排他性和其他必要的权利,以保护我们的专有知识产权、配方、工艺和其他与产品相关的权利。如果适用,我们还与我们的员工、顾问、承包商和其他可能参与的第三方签订发明或专利转让协议。
发现或开发知识产权和其他专有权利。最后,我们寻求在我们的物质转让协议、许可和开发协议以及其他协议中加入条款,规定在任何具体交易和开发项目的情况下,最大限度地将知识产权转让给我们。
政府规章
作为一家全球特种化学品制造商和分销商,我们的业务目前或将来可能会受到与安全、健康和环境事项(或SH&E要求)有关的广泛的国内外法律、法规、规则和条例的约束,包括产品安全、工人健康和安全以及环境保护事项,如污染物的排放、有害物质和废物的管理、处理、生成、排放、释放、排放、处理、储存和处置,以及受污染财产的清理。
与前几期相比,遵守SH&E要求对我们的资本支出、运营结果和竞争地位没有、目前预计也不会有实质性影响。然而,当前政府、监管和社会对提高产品安全水平(如化学成分、包装和标签)以及环境保护(如危险物质的管理、移动和处置)的需求正在导致对化学工业实施更严格监管的压力越来越大。此外,随着气候变化和其他与ESG相关的条约、倡议和计划在世界各地被采纳和实施,我们预计这种加强监管的趋势将在未来继续下去,不能保证未来不需要物质资本支出或增加的运营费用来确保合规。
我们未来可能会招致巨额成本,包括污染场地的清理费用和相关罚款或处罚,并面临与过去或未来违反适用于我们运营的环境法律法规或责任相关的财产或自然资源损害或人身伤害的第三方索赔。我们相信我们在实质上遵守了这些法律和法规,并认为我们在2021年12月31日记录的各种环境问题的责任是适当的。
可用的信息
我们的互联网网址是 Www.elementsolutionsinc.com。我们通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的这些报告的所有修正案,以及在以电子方式提交或提交给美国证券交易委员会的年度股东大会委托书之后,在合理可行的范围内尽快免费提供。美国证券交易委员会还保留了一个互联网站,网址为Www.sec.gov其中包含报告、委托书和信息声明以及发行人提交的其他信息,如Element Solutions。
我们网站上的信息或链接到我们网站的信息既不是本2021年年报或我们提交的任何其他美国证券交易委员会文件的一部分,也不会以引用方式并入其中。
企业信息
我们的主要执行办事处位于佛罗里达州劳德代尔堡1860号东布罗沃德大道500号,邮编:33394,电话号码是(561207-9600)。
第1A项。风险因素
以下对“风险因素”的讨论确定了可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响的重要因素。潜在投资者在评估我们的业务时,应仔细考虑这些风险和本2021年年报中的其他信息。这一讨论并非包罗万象,我们目前未知或我们目前认为无关紧要的额外风险也可能损害我们的业务运营,并导致我们未来的结果与我们的预期不同。
业务和运营风险因素
我们可能无法在竞争激烈的市场中成功竞争,因此,我们可能会遇到定价压力、客户订单减少、利润率下降和市场份额的损失。
我们可能无法在我们经营的竞争激烈的市场上成功竞争。在这些市场,我们在业务的各个领域都会遇到来自众多不同竞争者的竞争。我们的一些竞争对手比我们拥有更长的运营历史、更多的资源和更高的品牌认知度,以及更大的客户基础。因此,如果我们不能将更多的资源投入到产品的研发、制造、配方、促销、销售或支持上,不能经受住经济状况或原材料价格的不利变化,和/或保持有竞争力的定价,我们可能会失去业务、客户和市场份额。此外,我们的竞争对手可能会与我们现有的或潜在的客户或供应商达成独家安排,这可能会限制我们创造销售、获得必要的原材料和/或大幅增加成本的能力。
此外,我们经营的市场是由快速变化的消费者偏好以及频繁的新产品推出和改进推动的。因此,我们必须开发新的产品和服务,为我们的客户提供独特的价值,才能在竞争中取胜。我们寻求提供为客户量身定做的产品,这些产品通常是独特的和不断变化的需求,需要不断创新。我们无法准确预测客户不断变化的需求或适应新兴的技术和业务趋势,无法控制研发成本或执行创新战略,这可能会对我们维持市场地位和/或渗透新市场的能力产生不利影响。
我们的竞争对手的合并也可能使我们处于竞争劣势,降低我们的盈利能力。我们经营的行业在全球范围内是分散的,但近年来有整合的趋势。我们竞争对手的合并可能会危及我们在一个或多个市场的地位,这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果以及我们的增长潜力产生不利影响。
如果我们不能成功地执行我们的市场战略,我们的业务和财务业绩可能会受到影响。
我们的入市战略专注于利用我们现有的产品和服务组合,并推出新的产品和服务,以满足客户在不断变化的技术格局中的需求。要成功执行这一战略,我们必须强调核心业务中需求仍然强劲的方面,确定并利用有机增长,并通过开发新产品和服务进行创新,使我们能够扩展到现有技术类别之外。任何未能成功执行这一战略的情况,包括未能在战略增长领域进行足够的投资并支持我们的研发活动,都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
此外,开发新的高科技产品或改进现有产品的过程是复杂、昂贵和不确定的。在我们开发产品之后,我们必须能够快速生产出合适的数量,同时控制成本并保持客户期望的高质量水平。新产品的开发、预测、生产和/或营销方面的任何延误都可能导致我们无法率先进入市场,这可能会进一步损害我们的竞争地位。
满足客户需求在一定程度上取决于我们能否及时从供应商和合同制造商那里获得交货。考虑到最近与供应链相关的挑战,我们加大了采购力度,以帮助确保向客户供应的连续性。如果对我们产品的需求最终低于我们的预期,这些为缩短交货期而增加的材料库存和采购承诺可能会导致过多和过时的库存费用。
我们庞大的国际业务使我们面临在国外开展业务的风险,这些风险可能会影响我们的业务、财务状况或经营业绩。
我们的产品在全球生产、配制、分销和销售。2021年,我们约76%的净销售额来自非美国业务。因此,我们面临着国际贸易中固有的某些风险,这些风险可能会减少我们的国际销售额,损害我们的业务,包括:
•币值和外币汇率的波动;
•政治不稳定、战争、恐怖主义和其他政治或不稳定风险及其对全球经济的影响;
•不利的税收后果,包括涉及我们的海外业务的转让定价做法,以及对外国收入征收的额外预扣税或其他税;
•外汇管制或其他货币限制和资金流动限制,可能导致无法迅速有效地将海外业务收益汇回国内;
•建立和维护与当地经销商和原始设备制造商的关系;
•正如美国和中国政府最近的行动所看到的,影响产品进出口的政府法规,包括全球贸易壁垒、提高关税、限制现金汇回、报复和潜在的抵制;
•进出口管制和许可要求;
•公共卫生问题,包括流行病,如新冠肺炎大流行,以及相关的政府行动;
•企业文化接受不同程度的腐败;
•不遵守1977年“反海外腐败法”、“美国证券交易委员会”关于冲突矿产采购的规则以及其他司法管辖区的其他类似法律或法规的风险;
•遵守各种外国法律法规,包括税收和监管要求的意外变化;
•与联合王国退出欧盟或“英国退欧”有关的负面影响,包括联合王国与其他国家之间适用的贸易条约条款的不确定性;
•保护知识产权的难度比美国大;
•在人员配备和管理不同地理位置的业务以及试图确保遵守我们的政策和程序方面存在困难;以及
•维持有效的内部控制环境方面的挑战,包括语言和文化差异、不同水平的GAAP专业知识以及对财务报告的内部控制。
这些风险中的任何一个都可能影响我们制造、采购、销售或出口产品或将利润汇回国内的能力。我们还可能遭遇国际业务的销售和盈利损失,和/或资产的重大减值或损失,其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
如果不能吸引和留住包括我们的高管在内的关键人员,或者不能有效地管理继任,可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
我们的业务涉及复杂的操作。因此,我们的成功在很大程度上取决于我们的执行管理层和其他关键人员的技能、经验和努力,以及他们提供不间断领导和指导的能力。此外,由于我们业务的专业性和技术性,我们未来的业绩取决于我们吸引、发展和留住熟练员工(如专业研发人员、销售和服务人员)的能力,以保持我们高效的生产流程,推动我们提供的产品的创新,并保持我们深厚的客户关系。未能吸引和留住关键人员,或未能有效地管理继任,可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利的实质性影响。
此外,我们高度依赖马丁·E·富兰克林爵士、我们的其他董事会成员和我们的行政领导团队的经验和记录。如果我们的一名或多名高管或董事会成员停止受聘于我们或担任董事,或者如果我们不能及时更换他们,我们的业务、财务状况、运营业绩和/或股价可能会受到不利影响。
我们对某些关键客户、合同制造商和供应商的依赖可能会对我们的整体销售和盈利能力产生不利影响。
虽然我们相信我们的业务在实质上不依赖于任何一个客户,但失去一个或多个关键客户可能会影响我们在受影响的收益期内的运营业绩。此外,满足我们的质量标准和监管要求的可用制造能力有限。如果我们不能在我们的供应商或合同制造商之间安排足够的产能,或者如果我们的供应商或合同制造商遇到生产、质量、财务或其他困难(包括由于新冠肺炎疫情或劳工或地缘政治骚乱),我们可能无法满足客户的要求。最后,我们依靠独立的分销商来分销我们的产品,并协助我们营销和销售我们的某些产品。我们不能保证我们的分销商会集中足够的资源向最终用户销售我们的产品,或者会成功地销售我们的产品,这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能没有意识到收购或资产剥离的预期收益,这可能会对我们现有的业务、声誉和财务状况产生不利影响。
我们已经完成了几笔收购和资产剥离,未来可能会寻求更多的机会性战略交易。我们实现收购或资产剥离预期收益的能力取决于许多因素,包括我们谈判有利的交易条款、以及时和经济高效的方式完成此类交易以及成功整合我们收购的任何业务的能力。
关于收购,我们可能面临与收购日期之前采取的行动相关的继任责任。我们对收购进行的尽职调查,我们实施的控制和政策,以及我们从被收购公司或资产的卖家那里获得的任何合同担保或赔偿,可能不足以保护我们免受实际责任的影响,或不足以补偿我们的实际责任。收购还涉及合规和声誉风险,以及与不同水平的管理和内部控制有效性、系统集成、与记录的商誉和无形资产有关的减值费用、大规模收购完成和整合所产生的重大会计费用和支出以及为增加的资本支出、营运资本要求和员工留任提供资金的需要有关的风险。
除了意想不到的延迟、成本和其他问题,资产剥离可能使我们面临与我们出售的资产或业务相关的保留负债或赔偿义务的责任或索赔。任何此类保留责任或赔偿义务的大小在交易时可能难以量化,因为某些与Arysta出售有关的保留负债或赔偿义务在附注5中描述,停止运营,本2021年年度报告中包含的合并财务报表。我们无法预测这些问题的最终解决方案,也不能保证可能需要几年时间的任何此类解决方案都不会对我们的财务状况或运营业绩造成不利影响。
行业风险因素
行业和消费者趋势可能会导致我们的经营结果出现重大波动,并对我们的财务状况产生重大不利影响。
特种化工行业受到持续和快速的技术变革、产品过时、价格侵蚀、不断发展的标准、有限的产品生命周期、原材料价格波动和产品供求变化的影响。例如,移动设备市场,特别是智能手机和平板电脑,其特点是市场条件瞬息万变,产品推出频繁,基于功能和价格的竞争激烈,这可能会影响我们的销售量和利润率。在汽车行业,对我们产品和服务的需求可能会受到技术进步、不断变化的汽车OEM规格以及影响我们客户生产水平的其他我们无法控制的因素的影响,例如利率、燃油价格、车辆组合的变化、消费者信心、监管和立法监督要求以及贸易协议。此外,我们客户的产品或工艺中的技术变化可能会使我们的某些特殊化学品变得不必要或过时。客户还发现,并可能继续找到不再需要我们产品的替代材料或工艺。所有这些因素、消费趋势和行业特点都可能影响对我们产品的需求,这可能会导致我们的经营业绩大幅波动,并对我们的财务状况和现金流产生不利影响。
原材料供应和价格的波动可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生负面影响。
原材料供应不足或价格上涨可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。我们在配方过程中使用了各种特种化学品和商品化学品,这些配方操作有赖于及时获得充足的原材料供应。我们通常根据现有的供应协议或根据需要从外部来源购买主要原材料。原材料的供应和价格可能会受到削减或改变的影响,其中包括我们供应商的财务稳定性、新的法律或法规、保护主义的民族主义贸易政策和做法、汇率变化和全球价格水平。在某些情况下,我们从其他供应商购买某些原材料的能力受到我们的供应协议的限制,这些协议包含了某些最低采购要求。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)要求公司每年披露在其产品中使用从覆盖国家(刚果民主共和国和邻国)开采的冲突矿物(锡、钽、钨或黄金)的情况,这也可能影响这些冲突矿物的来源、定价和可用性。如果我们有限的供应商能够证明他们没有从被覆盖国家采购任何冲突矿物,或者没有按照冲突矿产规则的允许采购,我们可能无法以足够的数量或具有竞争力的价格获得符合要求的冲突矿物。
大宗商品和能源价格容易受到市场波动、供求、货币波动、生产和运输中断、气候变化和天气状况等世界事件的影响。由于我们在全球采购许多原材料以帮助确保质量控制,如果能源、运输或运输成本增加,而我们无法将这些成本转嫁给我们的客户,我们的利润率和营运资金将受到不利影响。例如,2021年,由于供应链中断,汽车行业经历了一段大宗商品价格持续上涨的时期。运输成本也大幅增加。通过提高价格将这些成本转嫁给我们的客户,如果我们的客户寻找替代供应商或选择调整他们的消费产品配方以使用更少的成分,可能会导致长期的销售下降或市场份额的损失,这反过来可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利的长期影响。此外,如果我们不能以具有竞争力的价格及时反映原材料价格的波动,或者如果我们不能准确估计特定地理区域所需的原材料数量,我们的利润率可能会受到不利影响。
法律和监管风险因素
知识产权
如果我们不能保护我们的知识产权,我们的业务、财政状况或经营业绩都可能受到不利影响。
保护我们的专有工艺、方法、配方和其他技术对我们的业务非常重要。为了保护我们的知识产权,我们通常依赖美国和某些其他制造或销售我们产品的国家的专利法、商业秘密法、商标法和版权法,以及保密和保密协议。其他国家的法律可能不会像美国法律那样保护我们的知识产权。如果不能在国内或国际上保护我们现有的知识产权,可能会导致我们失去有价值的技术和提供类似产品的竞争对手,有可能导致失去一个或多个竞争优势,并导致销售和/或市场份额下降。此外,在某些情况下,我们依靠非专利的专有制造专业知识、持续的技术创新和其他商业秘密来发展和保持我们的竞争地位。虽然我们通常与我们的员工和第三方签订保密协议来保护我们的知识产权,但我们的保密协议可能会被违反,在未经授权使用或披露信息的情况下,可能无法为我们的商业秘密或专有制造专业知识提供有意义的保护,或提供足够的补救措施来保护我们的商业秘密或专有制造专业知识。
此外,防止未经授权使用我们的产品、技术和其他专有权利是困难的、耗时的和昂贵的,我们不能确定我们正在采取的步骤是否会防止或将此类未经授权使用的风险降至最低。为了执行我们的知识产权或确定他人专有权利的有效性和范围,诉讼可能是必要的。这类诉讼还可能导致巨额成本和资源转移,这可能会严重损害我们的运营结果和声誉。
此外,我们可能面临来自我们的竞争对手或其他人的专利侵权索赔,这些索赔声称我们的工艺或产品侵犯了他们的专有技术。如果我们被发现侵犯了他人的专有技术,我们可能会承担物质损失和/或被要求改变我们的流程,部分或完全重新设计我们的产品,付费使用他人的技术,停止使用某些技术或完全停止生产侵权产品。不顾
这些索赔的可取之处在于,它们可能会耗费时间,分散我们管理和技术人员的时间和注意力,并导致重大诉讼费用。诉讼导致的任何和解或不利判决也可能阻止我们提供某些产品和/或要求我们获得继续使用索赔标的的知识产权的许可,或以其他方式限制或禁止我们使用此类知识产权。我们可能无法以可接受的条款获得任何所需的许可费(如果有的话)。
最后,我们面临的与知识产权使用相关的风险可能会因为收购而增加,因为我们对这类技术的开发过程以及为防范侵犯第三方权利的风险而采取的措施的可见性会降低。
全球法规
我们的有效税率、税收成本和税收负债的变化可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响。
2021年,我们约76%的净销售额来自美国以外。鉴于我们业务的全球性,许多因素可能会增加我们的有效税率和税收成本,包括:
•利润赚取和征税的司法管辖区的地理组合;
•我们开展业务所在司法管辖区的法定税率和税法;
•解决各税务机关因税务审查产生的税务问题;
•我们递延税项资产和负债的估值。
此外,由于经济、政治和其他条件的原因,不同司法管辖区的税收法律、法规和行政做法可能会在通知或不通知的情况下发生重大变化,在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计项目时需要做出重大判断。例如,2017年12月22日颁布的减税和就业法案(TCJA)对美国某些与我们相关的税法进行了重大修改。此外,我们定期接受世界各地各税务机关的审查,税务审计和任何相关诉讼的最终解决方案可能与我们的历史规定和应计项目不同,从而导致额外的税项负债,并对我们的税收拨备、净收入和现金流产生不利影响。审计或诉讼中的不利发展可能会对我们产生实质性的不利影响。虽然我们相信我们的税收估计和应计项目是合理的,但不能保证任何最终决定不会与公司历史所得税拨备、应计项目和未确认的税收优惠中反映的处理方式有实质性的不同,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
化学品生产本质上是危险的,可能会导致事故,这可能会扰乱我们的运营,或使我们面临重大损失或责任。
由于我们的研发、制造、配方和包装活动涉及使用危险材料和产生危险废物,与化学品制造以及相关原材料、产品和废物的储存和运输相关的危险在我们的运营中是固有的。我们无法消除这些材料造成意外污染、排放或伤害的风险。此外,我们的供应商或合同制造商可能在生产我们的产品时使用和/或产生危险材料。我们可能需要赔偿我们的供应商、合同制造商或废物处理承包商因生产、处理或储存我们的产品或原材料或处置相关废物而产生的损害和其他责任。潜在风险包括爆炸和火灾、化学品泄漏和其他有毒或危险物质或气体的排放或泄漏,或者管道和储罐泄漏和破裂。这些危险可能导致人身伤害和生命损失、财产损失和环境污染,所有或任何这些都可能导致暂停运营,并处以民事或刑事罚款、处罚和其他制裁、清理费用以及政府实体或第三方的索赔。我们依赖于生产设施的持续运营(包括收费基础上的第三方制造),长期亏损或关闭业务可能会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的运营目前正在使用并在历史上使用过危险材料,并产生并在历史上产生了大量危险废物。因此,根据联邦法律及其州和地方类似法律,包括《资源保护和回收法》(RCRA)、《清洁水法》、《清洁空气法》、《综合环境响应、补偿和责任法》(CERCLA)以及类似的外国法律,我们必须对我们现在和以前的超级基金场地以及第三方处置场地承担监管监督和调查、补救和监督义务。我们也有义务在活动地点履行持续的义务。美国并正在根据RCRA和CERCLA在我们的几个地点进行封闭活动U.S。与这些问题相关的成本和责任可能是巨大的,在保险不涵盖的范围内,可能会对公司的财务健康产生重大影响。
我们的产品受到众多复杂的政府法规的约束,遵守这些法规可能会要求我们产生额外的成本,或者重新配制或停产某些产品。
我们的产品受到众多复杂的联邦、州、地方和外国海关法规、进口和国际贸易法、出口管制、反垄断法、环境和化学品制造、全球气候变化、健康和安全要求以及分区和占用法的约束,这些法规对制造商进行一般监管或规范我们产品的进口、促销和销售、我们工厂和仓库设施的运营以及我们与客户、供应商、员工和竞争对手的关系。
我们的产品和制造工艺也受到众多法规的约束,并受到某些政府机构的持续审查。政府、监管和社会对提高产品安全和环境保护水平的需求正在导致越来越大的压力,要求对化学工业进行更严格的监管控制。欧洲联盟2009年颁布的REACH(化学品注册、评估、授权和限制)条例一直是对某些化学品的遵守义务和限制的持续来源,其他几个国家现在也采用了类似REACH的制度。在美国,《有毒物质控制法》(TSCA)的核心条款在2016年6月进行了40年来的首次修订。其中更重要的变化包括对现有的“高优先级”化学品进行强制性安全审查,以及采取监管行动来控制此类审查所确定的任何“不合理风险”。美国环境保护署(EPA)还必须发现任何新化学品在完全商业化之前没有任何“不合理的风险”。这些新的规定带来了不确定性,不确定现有的对我们业务重要的化学品是否可以被指定进行限制,以及任何新的化学品审批程序是否会变得更加困难和昂贵。多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法“第1502条关于在我们的产品中使用从刚果民主共和国和邻国开采的某些”冲突矿物“,以及其他司法管辖区的类似法律,如2021年1月1日颁布的欧盟冲突矿产法规,也适用于我们。所有这些法规以及公司监管环境的这些类型的变化,特别是但不限于,在美国、欧盟和中国, 可能需要我们重新设计我们的产品或供应链,以确保符合适用的标准。例如,遵守这些规定可能要求我们使用不同类型或来源的材料,这可能会对我们制造过程的效率、产品的性能产生不利影响,增加产品推出的测试提前期或其他类似效果。这反过来可能对我们的市场份额和声誉产生重大影响,或对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外,为了遵守环境、健康和安全法律和法规,我们已经、正在和将来都将承担成本和资本支出。例如,w我们有几个依赖于铅基焊料的产品线,还有许多其他产品线历史上也是这样做的。已经有人提出法律诉讼,指控铅基焊料造成有害的暴露或污染,未来我们可能会面临更多的索赔。W由于历史原因,E目前还参与了各种环境调查。根据一些与污染场地相关的环境法,责任可以是连带的,并具有追溯力,无论造成污染的活动的过错或合法性如何。我们的一些配制和制造设施在化学品配制和制造操作或其他工业活动方面有着悠久的历史,在我们的一些地点和非现场处置地点检测到了污染物。最终的环境成本和负债很难预测,可能与目前的估计有很大不同。在可用范围内,我们维持我们认为足够的保险范围。然而,不能保证我们不会遭受超出限额或超出承保范围的损失,也不能保证我们能够以我们认为合理的费率维持足够的保险。此外,发现其他污染物、其他责任方无法或未能履行其义务、施加额外的清理义务或启动相关的第三方索赔都可能导致额外的材料成本,并对我们的财务状况或运营结果产生负面影响。
尽管我们的政策是遵守这些法律和法规,但我们可能没有,也可能没有在任何时候实质性地遵守所有这些要求。目前,政府、法规和社会对提高产品安全水平(如化学成分、包装和标签)以及环境保护(如危险物质的管理、移动和处置)的要求越来越高,导致要求对化学工业进行更严格的监管的压力越来越大。此外,对环境、社会和治理(ESG)事项等领域的日益关注要求持续监测各种不断演变的标准,这些标准也可能演变为新的法规和/或披露要求。我们预计这些趋势将持续下去,合规的最终成本可能是巨大的。特别是,环境和气候法律或法规的变化,特别是随着气候变化和其他与ESG相关的条约、倡议和计划在世界各地被采纳和实施,可能会导致对产品设计的新的或额外的投资,增加运营费用和增加环境支出,以确保我们、我们的供应商和我们的客户的合规性。气候变化问题的变化,或对包括温室气体排放在内的此类问题的监管,也可能使我们面临额外的成本和限制,包括能源和原材料成本的增加,这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
我们的近海石油工业产品受到近海石油生产和钻探行业固有的危险的影响,我们可能会因这些危险而招致重大责任或损失。
在近海石油行业,我们受到近海石油生产和钻探行业固有风险的影响。我们的近海业务为主要石油公司和钻井承包商生产水基液压控制液,用于潜在危险的近海深水生产和钻井应用。近海深水石油生产和钻探面临的危险包括井喷、爆炸、火灾、碰撞、倾覆、沉没以及恶劣天气条件对管道、海底或其他设施的损坏或损失。这些危险可能导致人身伤害和生命损失、财产和设备的严重损坏或破坏、污染或环境破坏以及业务暂停。在使用我们产品的地方发生灾难性事件可能会使我们面临人身伤害、非正常死亡、产品责任或商业索赔的重大责任。在可用范围内,我们维持保险范围,我们认为这是我们行业的惯例。不过,这类保险并不包括所有负债,亦不能保证我们的保险保障范围足以应付可能出现的索偿,或我们有能力以我们认为合理的费率维持足够的保险。如果发生重大近海深水石油生产或钻探事件,导致对我们的责任没有完全投保,可能会对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们的某些人产品可能受到各种出口管制法规的约束,出口可能需要美国国务院或美国商务部的许可证.
作为一家全球性公司,我们必须遵守与产品、服务和技术出口相关的各种法律法规。在美国这些法律包括由美国商务部工业和安全局管理的“美国出口管理条例”(EAR),以及由美国国务院国防贸易管制局管理的“国际武器贩运条例”(ITAR)。我们的一些产品或技术可能具有受ITAR管辖的军事或战略应用,或代表由EAR管辖的所谓“两用”项目。虽然我们的大部分相关产品目前是自动审批的,不需要向某些司法管辖区或个人出口政府许可证,但如果这些法律法规被修订或新的法律或法规被采用,这种情况在未来可能会改变。任何不遵守这些法律法规的行为都可能导致民事或刑事处罚、罚款、调查、负面宣传以及对我们产品出口能力的限制,这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果造成实质性的不利影响。
不遵守反腐败法可能会使我们受到惩罚,并损害我们的声誉。
我们的国际业务受1977年“反海外腐败法”、2010年英国“反贿赂法”和其他司法管辖区类似的反贿赂法律的约束,这些法律一般禁止公司及其中间人为了获得或保留业务而支付不当款项。根据这些法律,公司还可能对代表其采取行动的第三方(如战略或当地合作伙伴或代表)承担责任。我们的政策要求遵守这些反贿赂法律,包括保持准确信息和内部控制的要求。然而,在我们开展业务的某些司法管辖区,我们面临着更高的腐败、敲诈勒索、贿赂、贿赂、盗窃和其他不当行为的风险,尽管我们有培训和合规计划,但不能保证我们的内部控制政策和程序将保护我们免受员工或代理人行为的影响。F我们或我们的中介机构违反适用的反腐败法律可能会导致民事和/或刑事处罚或其他制裁,包括返还利润和暂停或取消合同,其中任何一项都可能损害我们的声誉,并对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
如果不遵守国际贸易限制和经济制裁法律法规,可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们在世界各国都有业务、资产和/或销售,包括正在或可能成为美国和/或其他国家贸易和经济限制的国家,我们统称为“经济制裁法”。经济制裁法律是复杂的,随着国际关系和国家之间以及国家之间的对抗的发展,它会随着时间的推移而变化。例如,美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)和美国国务院执行某些法律和法规,对美国个人和实体(在某些情况下,非美国实体)与受经济制裁法律约束的某些国家、政府、实体或个人开展活动或进行业务往来进行处罚。我们已经制定了政策和程序,以帮助我们遵守经济制裁法律,并相信我们不会在任何受制裁的国家非法开展业务。然而,考虑到我们国际业务的广度和我们在全球的销售范围,包括通过我们可能控制有限或没有控制权的第三方分销商,加上经济制裁法律的复杂性和不断变化的性质,不能保证我们的控制和程序在过去和未来任何时候都可以防止违反这些法律。不遵守经济制裁法律,或被指控不遵守经济制裁法律,可能会导致针对我们的调查和/或行动,这可能会对我们的声誉造成重大不利影响,并对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
数据隐私和数据保护法律法规的变化,或任何不遵守此类法律法规的行为,都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的全球业务受到各种国内外法律法规的约束,这些法规旨在保护客户、员工和其他第三方的隐私。此类隐私法律法规的解释和适用,包括但不限于欧盟的一般数据保护条例(GDPR)和美国的加州消费者保护法(CCPA),都是不确定和不断演变的。例如,2020年7月16日,欧洲法院宣布欧盟-美国隐私盾牌无效,并裁定根据标准合同条款(或“SCC”)和其他替代转移机制进行的转移需要在个案基础上进行分析,以确保数据进口商所在的司法管辖区符合欧盟数据保护标准,人们仍然担心SCC和其他机制是否会面临额外的挑战。遵守这些不同的法律法规是困难的,可能需要我们承担巨额成本,或者以不利于我们业务的方式改变我们的商业惯例。
虽然我们已经实施了内部控制和程序,以确保遵守GDPR、CCPA和其他与隐私相关的法律、规则和法规,但不能保证我们的控制和程序使我们能够完全遵守。我们在欧盟、美国或其他地方的一个或多个司法管辖区未能或被认为未能遵守GDPR、CCPA或任何其他适用的监管要求或命令,包括但不限于隐私、数据保护、信息安全或与消费者保护相关的隐私法律和法规,都可能导致政府实体或个人对我们提起诉讼或采取行动;我们将面临巨额罚款、处罚和/或判决;要求我们改变业务做法;限制我们在某些国家提供的产品和服务;否则将对我们的业务产生不利影响,因为我们将面临失去客户和销售的风险,并产生大量成本。
金融风险因素
我们的净销售额和毛利润因产品、客户和地域组合的不同而有所不同,这使得我们很难预测未来的经营业绩。
我们的净销售额和毛利润因我们的产品、客户和市场而异,因此在未来时期可能与历史时期或当前时期有所不同。任何给定时期的总体毛利率在很大程度上取决于该时期净销售额所反映的产品、客户和地域组合。市场趋势、竞争压力、产品商品化、零部件或运输成本增加、监管条件和其他因素也可能导致特定时期的收入减少或毛利率承压。在某些经济衰退时期,我们的产品、客户和地域组合的不同性质对我们在不同时期的净销售额和毛利润产生了重大影响,并可能导致难以衡量市场状况、法规变化和/或其他因素对我们业务的潜在影响。因此,我们预测未来经营业绩的能力可能会受到挑战。
不利的货币汇率波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们财务报表的报告货币是美元。然而,在2021年,我们大约76%的净销售额来自非美国业务,这意味着我们的净销售额、大量资产、负债和成本都是以美元以外的货币计价的。要准备我们的合并财务报表,我们必须转换
这些销售、资产、负债和费用按当时适用的汇率换算成美元。因此,美元对其他货币价值的增减将影响我们合并财务报表中这些项目的金额,即使这些项目的原始货币价值没有变化。这些转换可能会导致我们的运营结果在不同时期发生重大变化。此外,货币汇率的波动可能会对我们的财务状况、现金流和流动性产生不利影响。虽然我们采用各种技术来减轻汇率波动的影响,包括外币对冲活动,但我们不能保证此类风险管理策略将是有效的,我们的财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。
改变伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的确定方法和/或替换LIBOR,可能会对与未偿债务相关的利息支出产生不利影响。
我们的信贷协议使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为基准,以确定适用于本协议下贷款的利率。此外,根据我们的信贷协议提取的金额可能会计入与伦敦银行同业拆借利率相关的利率,这取决于我们选择的偿还方案。2017年7月,英国金融市场行为监管局(LIBOR的监管机构)宣布,将在2021年底之前逐步停止使用LIBOR作为基准。2020年11月,伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的管理人洲际交易所基准管理局(ICE Benchmark Administration)宣布,将就其打算在2021年12月31日发布LIBOR后停止发布1周和2个月的美国Libor设置,以及在2023年6月30日发布LIBOR后停止发布剩余的美国Libor期限(隔夜1、3、6和12个月)进行咨询。尽管美国推迟了这一计划,但伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)管理人建议,2021年12月31日之后,不应再签订使用美元LIBOR的新合约。我们正在修改基于LIBOR的相关协议,但我们无法预测将与我们的交易对手协商什么替代指数,也无法预测我们是否能够协商出对我们有利的条款。替代参考利率可能比伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)终止前更高或更不稳定,这可能导致我们的利息支出增加,影响我们的财务状况和运营业绩。此外,从LIBOR向任何替代利率的市场过渡预计将是复杂的,这种替代可能会扰乱整个融资市场。金融市场的混乱或无法以优惠条件重新谈判我们的债务工具,也可能对与我们的未偿债务相关的利息支出产生重大不利影响。, 这反过来可能会对我们的财务状况产生重大影响。
我们的信贷协议和其他债务协议包含限制我们经营业务灵活性的限制。
我们的信贷协议、管理我们2028年到期的3.875美元票据的契约以及管理我们未偿债务的其他债务协议包含限制性条款,这些条款可能会限制我们的活动以及运营和财务灵活性,其中包括我们授予留置权、支付现金股息、进入新的业务线、回购我们的普通股、进行某些投资以及进行某些合并、合并或资产出售交易的能力。此外,我们的信贷协议包含惯例补救措施,包括贷款人有权对担保未偿还贷款的抵押品采取行动,这将适用于我们违约或无法履行债务义务的情况。这些公约可能会限制我们经营业务的灵活性。如果发生本协议条款下的违约事件,我们也可能无法根据信贷协议借款。因此,我们可能无法实施某些业务举措或某些交易,否则可能对我们有利,无法满足特殊的资本需求,无法为未来的运营提供资金,无法对市场状况做出计划或做出反应,也无法采取我们认为符合我们业务最佳利益的其他行动,而这反过来又可能对我们的业务前景、财务状况或运营结果产生不利影响。
此外,我们的信贷协议要求我们满足某些财务比率,包括基于净债务与EBITDA的第一留置权净杠杆率。EBITDA是信贷协议中定义的非GAAP流动性指标。我们是否有能力履行这些财务公约,有赖於我们企业日后的成功经营表现。如果我们未能遵守信贷协议契约,我们将在定期贷款和循环信贷安排下违约,除非我们获得贷款人的豁免,否则我们未偿还债务的到期日可能会加快,这可能会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
我们和我们的子公司未来可能会产生重大的额外债务,这将导致我们的业务受到额外的限制,并影响我们的财务状况。
我们的信贷协议规定提供本金总额为14.8亿美元的优先担保定期贷款和循环信贷安排,其中包括本金总额为3.3亿美元的循环贷款于2024年到期,以及本金总额为11.5亿美元的定期贷款于2026年到期。截至2021年12月31日,我们在定期贷款项下有11.3亿美元的未偿还贷款,在循环安排下,扣除信用证后,我们的未使用借款能力为3.25亿美元。
我们和我们的子公司未来可能会招致重大的额外债务。虽然我们的信贷协议和管理我们2028年到期的3.875%美元票据的契约包含对产生额外债务的限制,但这些限制受到一些重大限制和例外的约束,遵守这些限制所产生的债务可能是巨大的。此外,在符合特定条件的情况下,未经当时的贷款人同意,我们可以增加某些增量定期贷款或循环信贷安排,或增加我们的循环信贷安排下的承诺,金额最高为(X)较大的(I)4.6亿美元和(Ii)综合EBITDA的100%减去某些债务,以及(Y)如果(I)增量贷款与我们的债务以同等方式担保,则为无限金额。(Ii)如果是初级抵押的增量贷款,我们的高级担保净杠杆率不超过5.00至1.00,及(Iii)如果是无抵押的增量贷款,我们的固定费用覆盖比率不超过2.00至1.00(每种情况,定义见信贷协议)。我们或我们的子公司发生的任何重大债务都可能产生以下重大后果:
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务,从而减少了我们现金流用于资助收购、营运资本、资本支出、股息、研发努力和其他一般公司目的的可获得性;
•让我们面临利率上升的风险,因为我们的某些借款包括浮动利率的工具;
•增加我们的借贷成本;
•增加我们在普遍不利的经济和工业条件下的脆弱性;
•限制我们在规划或应对业务和我们所在行业的变化方面的灵活性;以及
•与杠杆率较低的竞争对手或拥有受更优惠条款管辖的可比债务的竞争对手相比,我们处于竞争劣势。
我们还可能进行额外的债务交易或信贷安排,包括设备贷款、营运资金信用额度、优先票据和其他长期债务,这可能会增加我们的负债,并对我们的业务造成额外的限制。此外,主要债务评级机构会根据一系列因素定期评估我们的债务,包括我们的杠杆程度。我们不能保证能够维持现有的债务评级,否则可能会对我们的资金成本、流动性和进入资本市场的机会产生不利影响。
我们有形或无形长期资产未来的任何减值都可能对我们的经营业绩产生重大影响。
作为我们历史性收购的结果,截至2021年12月31日,我们拥有约34.8亿美元的无形资产和商誉。根据公认会计原则,当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时,我们会审核无形资产和长期资产的减值。此外,商誉至少每年进行一次减值测试。与历史或预测的未来经营业绩相比表现不佳、我们的整体业务战略或收购资产使用策略的变化、出人意料的负面行业或经济趋势、相对于账面净值的市值下降、股价持续下跌、意想不到的竞争活动、消费者需求的变化、关键人员的流失以及政府和法院的行动等指标可能表明资产已受损。如果我们收购的任何资产没有达到预期的表现,无论是由于内部或外部因素,该等资产的价值可能会受到负面影响,我们可能需要记录减值费用。如果我们的长期资产(包括无形资产或商誉)未来发生减值,我们未来的经营业绩和财务状况可能会受到负面影响。
一般风险因素
新冠肺炎疫情对我们的运营结果和整体财务业绩的影响程度仍然不确定,可能会发生变化。
新冠肺炎大流行继续对全球社会、经济、金融市场和商业实践产生广泛、快速发展和不可预测的影响。各国政府已经实施了控制病毒的措施,包括社会距离、旅行限制和疫苗接种计划。尽管遏制疫情的努力取得了进展,一些限制已经放松,但病毒的新变种正在造成更多的疫情。这场大流行将在多大程度上继续影响我们的业务或我们未来的运营结果、财务状况、预期现金流和/或股票价格目前尚不清楚,这将取决于大流行的持续时间和范围;针对新冠肺炎和/或其变体的疫苗和治疗方法的有效性、可获得性和/或公众接受度;政府、企业和个人应对大流行的行动;对经济活动的影响,包括金融市场不稳定;以及其他许多不断变化的因素,目前这些因素高度不确定、因市场而异,无法准确预测或预测。
量化的。这些因素可能会对我们的业务以及我们的供应商、供应商和消费者产生不利影响,他们可能会推迟决策、推迟订单或寻求重新谈判或终止现有协议。
我们的管理层专注于减轻大流行的影响,这已经并将继续需要在整个公司投入大量的时间和资源,并可能推迟其他增值举措。上述因素可能会对我们未来的业务和未来的经营业绩、财务状况、预期现金流和/或股票价格产生重大不利影响,我们将经历的实际结果可能与我们的估计大不相同。
我们有许多尚未发行的股本工具,可能需要在未来发行额外的普通股,发行普通股可能导致所有权利益的严重稀释,并对我们的股价产生不利影响。
2014年6月,公司股东通过了2013年计划,该计划规定向我们的高级管理人员、其他员工和董事授予基于股权的奖励,包括RSU和期权。根据2013年计划,1550万股普通股被保留并可供发行。根据2013年计划,我们已经发行并将继续发行股本工具,这些工具可能需要我们发行额外的普通股,而发行普通股可能会导致股东的股权百分比被稀释。具体地说,截至2021年12月31日,以下工具尚未结清:
•4,195,432股RSU,每个RSU代表或有权获得一股我们的普通股,或对于基于业绩的RSU,根据基本业绩指标和公司在适用业绩期间的业绩,获得多股;以及
•393,573份期权,一旦授予,可根据持有人的选择权,在任何时间以一对一的方式行使购买我们普通股的股份。
我们还可能额外发行普通股或其他可转换为普通股或可为普通股行使的证券,用于未来的收购、未来为筹集资金或其他商业目的发行我们的证券,这些发行也可能导致所有权权益的显著稀释。
我们股票价格的波动可能会对我们和我们的股东造成不利影响。
我们的股票价格可能由于许多因素而经历大幅波动,这些因素包括但不限于,媒体或投资界的报道或情绪;投机行为;收购或资产剥离的宣布;季度财务业绩以及与投资界的估计或我们提供的财务前景的比较;发行额外的债务或股票;关键人员或业务战略的变化;重大诉讼或政府调查;以及对资本分配的预期,包括任何未来的股票回购和/或任何未来的股息支付,或任何停止回购股票或支付股息的决定。一般或行业特定的市场状况、股市表现或与我们的业绩无关的宏观经济和地缘政治因素也可能影响我们的股票价格。此外,在过去,公司股票的市场波动和价格下跌曾导致证券集体诉讼,这可能会带来巨大的成本,并转移管理时间和资源,无论结果如何。
未来我们普通股的发行或出售可能会压低我们普通股的价格。
我们无法预测我们普通股未来发行的规模,也无法预测未来我们股票的发行或出售将对我们普通股的市场价格产生的影响(如果有的话)。大量出售我们的股票,包括我们的高级管理人员、董事或主要股东的出售,以及与任何收购相关的发行的股票,或者认为此类出售或发行可能发生的看法,可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。我们普通股股价的下跌也可能使我们更难用普通股为收购融资,和/或在我们认为必要或适当的时间和价格在未来的发行中出售额外的股本或与股本相关的证券。
我们未来可能会发行优先股,优先股的条款可能会降低我们普通股的价值。
本公司董事会获授权设立及发行一个或多个系列优先股,并就每个系列决定组成该系列的股份数目及名称、权力、优先权及权利,以及其资格、限制及限制,包括股息权、转换或交换权、投票权、赎回权及条款及清算优先权,而无须股东批准。创建和发行一个或多个系列优先股可能会影响我们普通股股东的权利或降低我们普通股的价值。
他们坚持住了。例如,我们的董事会可以在没有股东批准的情况下,发行具有投票权和其他权利的优先股,这可能会对我们普通股股东的投票权产生不利影响,或者具有一定的反收购效果。
不能保证我们会继续宣布分红。
未来股息将由本公司董事会自行决定是否派发股息。只要董事会决定在未来为我们的普通股支付股息,我们将在董事会决定的适当时间和金额支付股息。然而,董事会可以随时减少或完全停止支付该等股息。支付股息将取决于许多因素,包括我们的财务状况和经营业绩、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求和进入资本市场的机会、与我们的信贷协议相关的契约、管理我们2028年到期的3.875%美元票据的契约和/或其他债务义务、合同、法律、税收和监管限制以及董事会认为相关的其他因素。因此,我们不能保证我们将有能力和/或足够的资金支付股息或这些股息的金额(如果有的话)。
如果我们的资讯科技系统出现重大故障,包括保安漏洞,或未能成功推行新系统和软件,我们的业务运作和财政状况可能会受到不利影响。
我们依赖整个公司的信息技术系统来控制我们的制造流程,处理订单和账单,收取和支付款项,与客户和供应商互动,管理库存和以其他方式开展业务。我们还依赖这些系统来回应客户的询问,执行我们的整体内部控制流程,维护我们的财产、厂房和设备的记录,并记录和支付应付给供应商和其他债权人的金额。如果我们的信息技术系统未能按照我们的预期运行,可能会扰乱我们的业务,并可能导致交易错误、处理效率低下以及销售和客户流失。当我们升级或更换系统时,我们还可能遇到服务中断、数据丢失或功能降低以及其他不可预见的重大问题,这可能会对我们提供报价、接收和履行客户订单以及以其他方式及时运营业务的能力产生不利影响。此外,如果我们的新系统不能提供对定价和成本结构的准确和更高的可见性,可能很难提高或最大限度地提高我们的利润率。因此,我们的运营结果可能会受到不利影响。
此外,信息技术安全威胁,包括安全漏洞、计算机恶意软件和其他网络攻击,在频率和复杂性上都在增加。正如之前在2022年1月5日宣布的,我们公司的某些信息技术系统遭到网络入侵。任何网络攻击或安全漏洞都可能危及机密、业务关键信息,导致我们的运营中断或损害我们的声誉。我们的信息技术系统受到潜在中断的影响,包括严重的网络或电力中断、网络事件、计算机病毒、恶意代码和/或未经授权的访问尝试,如果成功,任何访问尝试都可能导致数据泄露或以其他方式危及我们的机密或专有信息,并扰乱我们的运营。尽管我们努力将服务中断降至最低,并确保数据完整性,但不能保证我们实施的控制和程序足以保护我们。此外,随着网络威胁的不断演变,我们的控制和程序可能会变得不够充分,我们可能需要在未来投入额外的资源来修改或增强我们的系统。我们还可能需要花费资源来补救更多、更严重的与网络有关的事件,或者进一步加强和加强我们的网络安全。任何此类对我们信息技术系统的破坏、数据泄露或泄露、和/或盗用信息都可能导致违反隐私和其他法律、诉讼、罚款、负面宣传、投资者信心丧失、销售损失、业务延误、赔偿义务和/或保险不覆盖的材料成本,任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
如果我们不能对财务报告建立和保持足够的内部控制,我们可能无法及时可靠地报告我们的财务结果,这可能会损害我们的业务,并对我们的股票价格造成不利影响。
美国证券交易委员会要求我们建立和维护充分的财务报告内部控制,为我们财务报告的可靠性和按照公认会计准则编制财务报表提供合理保证。我们同样被要求每季度评估我们内部控制的有效性,并披露这些内部控制中的任何重大变化和重大弱点。我们过去在落实和维护美国证券交易委员会要求的完善内部控制方面,已经并可能再次遇到重大弱点和潜在问题。如果我们不能达到并保持我们内部控制的充分性,我们可能无法得出结论,我们对财务报告实施了有效的内部控制。如果我们不能及时可靠地提供财务报告或防止欺诈,我们的业务和经营业绩可能会受到损害,投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心,我们的股价可能会大幅下跌。
我们依赖运营子公司的现金流为我们的债务义务、资本支出和持续运营提供资金。
除了拥有我们运营子公司的股权外,我们没有任何实质性资产或业务。我们的业务几乎完全通过我们的子公司进行,我们产生现金以履行我们的义务或支付股息(如果有的话)的能力高度依赖于我们子公司的收益和通过股息或公司间贷款(特别是从麦克德米德)获得的资金。因此,我们依赖于子公司产生的收入,在某种程度上也依赖于我们有效地将海外业务的收益汇回国内的能力,以满足我们的偿债义务、费用和运营现金需求,或者支付股息或回购我们普通股的股票。例如,我们的子公司可能支付给我们的股息金额(如果有的话)取决于许多因素,包括我们子公司的经营业绩和财务状况、根据适用法律或其章程文件对股息或其他方面的限制、关于其债务的文件,以及其他可能超出我们控制范围的因素。如果我们的子公司无法产生足够的现金流,或者如果我们无法有效地将收益汇回国内,或者如果我们无法在不产生大量成本的情况下做到这一点,我们可能无法偿还债务、支付费用和/或满足运营现金要求,或进行未来的股息支付或股票回购(如果有的话)。
供应链和业务中断,包括与气候变化相关的中断,可能会对我们未来的销售和财务状况产生实质性影响,可能不在保险范围内。
我们相信,我们的客户依赖我们的能力,及时交付稳定质量的产品,这对他们的制造过程和整体产品性能是不可或缺的。我们满足这些期望的能力有赖于不断获得多种原材料来源,并与我们的供应商和合同制造商密切合作,以帮助确保供应的连续性,同时保持高质量。自然灾害或人为灾害,包括但不限于地震、海啸、洪水、飓风、龙卷风或台风、火灾、其他极端天气条件、电力或水资源短缺、电信故障、物资短缺和价格波动、恐怖主义行为、内乱、冲突或战争,以及医疗流行病或流行病,都可能严重损害我们的业务及客户和供应商的业务。在美国或我们运营的其他国家或地区发生的一个或多个此类意外事件,可能会限制我们获取所需原材料的数量和质量和/或提高这些材料的价格的能力,因为全球供需可能会受到严重影响。此外,极端天气、自然灾害或其他意外事件可能导致我们的一个或多个制造或销售设施受到物理损害并关闭,我们的供应链暂时或长期中断和/或我们向客户提供产品和服务的能力中断,和/或增加化学品泄漏、其他有毒或有害物质的排放或释放或管道破裂的风险,所有这些都可能反过来对我们的运营、财务状况、声誉和/或股票价格产生不利影响。目前或将来的保险安排可能不会为此类事件可能产生的费用提供保障。, 特别是如果这些事件在性质上是灾难性的,或者是同时发生的。此外,随着气候变化、低碳和其他与ESG相关的条约、倡议和计划在世界各地被采纳和实施,不能保证未来不需要物质资本支出或增加的运营费用来确保合规。
我们认为,气候变化是一个风险倍增,增加了可能影响我们全球商业运营的自然灾害的频率和严重程度。此外,气候变化对总体经济状况的长期影响尚不清楚,我们产品的供需变化,或我们在制造过程中使用的原材料的可用来源的变化,可能会影响我们产品的可用性或成本。我们向客户提供产品和服务的能力的任何长期中断都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们受特拉华州的法律管辖,这具有反收购的含义。
我们受特拉华州法律管辖,该法律的适用可能会对敌意收购企图或控制权变更起到威慑作用。特别是,特拉华州公司法第203条对我们与持有我们15%或更多普通股的人之间的合并、业务合并和其他交易施加了某些限制。特拉华州的公司可以选择退出该条款,或者在其原始公司注册证书中明确规定,或者在其公司注册证书或股东批准的章程修正案中明确规定。我们没有选择退出这一条款。第203条可能禁止或推迟合并或其他收购或控制权变更的企图,因此可能会阻止收购我们的尝试,这可能会对我们的股价产生负面影响。
1B项。未解决的员工意见
没有。
项目2.属性
截至2021年12月31日,我们的实体业务包括59个制造基地,其中13个包括研究设施和7个独立的研究中心。在我们的制造工厂中,有12家位于美国,其余的国际工厂主要位于亚洲和欧洲。我们拥有27个制造设施,其中包括7个研究设施和4个独立的研究中心。除了剩余的制造和研究设施外,我们还租用了大部分办公室、仓库和其他物理位置。在我们的两个业务部门中,电子和工业与专业分别使用我们24和21个制造设施,其余14个制造设施由这两个部门共享。
我们相信,我们所有的重要设施和设备都处于良好状态,维护良好,足以满足我们目前的运营需要,并已用于预期的目的。见注7,物业、厂房和设备,列入本2021年年度报告的土地、建筑物、机器和设备投资额的合并财务报表,以及附注17。租契有关我们经营租赁承诺的信息,请参阅本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
项目3.法律诉讼
在日常业务过程中,我们涉及各种法律纠纷、调查和索赔以及其他法律程序,包括但不限于产品责任索赔、合同纠纷、房产索赔、税务审查以及雇佣、环境和健康和安全事务。在适当的情况下,我们可以根据对损失风险是遥远的、合理的可能的还是可能的评估,为这类诉讼确定或有损失。我们还维持保险,以减轻某些此类风险。虽然我们不能确切地预测针对我们的各种法律诉讼、调查和/或索赔的最终解决方案,但我们相信,这些索赔的解决不会对我们的业务、财务状况或运营业绩产生实质性的不利影响,无论是个别的还是总体的。然而,由于它们固有的不确定性,无法保证当前或未来的诉讼、诉讼、调查或索赔的最终结果,而且一个或多个此类诉讼的解决可能导致罚款和罚款,从而对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
此外,我们亦处理多宗与现时及以前的工厂用地和废物管理用地的环境事宜有关的索偿个案。我们在某些地点从事或参与补救和其他环境合规活动。在其他地点,根据联邦超级基金法案和/或类似于联邦法律的州超级基金法律,我们已被指定为潜在责任方,以进行现场补救。根据目前掌握的信息,我们预计在记录的负债之外不会有任何重大损失。然而,随着更多信息的获得,不利决定的影响可能会产生不同的影响。关于环境事项和责任的更多信息,见附注18,或有事项、环境和法律事项,到本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
我们普通股的市场
我们的普通股在纽约证券交易所交易,代码是“ESI”。2022年2月17日,我们的普通股大约有197个登记持有人,每股票面价值0.01美元,我们普通股的收盘价为24.02美元。
分红
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中,我们分别宣布和支付了6,190万美元和1,240万美元的普通股现金股息。在2020年第四季度之前,我们没有宣布或支付任何普通股现金股息。
2022年2月15日,我们的董事会宣布现金股息为每股普通股0.08美元。股息预计将于2022年3月15日支付给2022年3月1日收盘时登记在册的股东。
我们目前预计将继续按季度支付现金股利,然而,任何现金股利的实际宣布及其金额和时间将取决于我们的董事会基于包括我们未来的收益和现金流产生在内的因素做出的最终决定。
性能图表
下图将我们普通股从2016年12月31日到2021年12月31日的累计股东总回报与(I)标准普尔500指数和(Ii)标准普尔500特种化学品指数(假设2016年12月31日的投资为100美元)的累计总回报进行了比较。
此图中显示的股票表现基于历史数据,并不代表或意在预测我们普通股未来可能的表现。本业绩图表和相关信息不被视为向美国证券交易委员会提交的“征集材料”或“存档”,并且不应被视为通过引用方式并入我们之前或未来根据证券法或交易法提交的任何文件中。
股权薪酬计划信息
有关我们股权薪酬计划的信息将包括在2022年委托书中,标题为“高管薪酬表格-股权薪酬计划信息”,并通过引用并入本2021年年度报告。
最近出售的未注册证券
没有。
发行人购买股票证券
在截至2021年12月31日的三个月里,该公司回购了以下普通股: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的回购计划一部分购买的股票总数 | | 根据回购计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1) (单位:百万) |
10月1日-10月31日 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 185 | |
11月1日-11月30日 | 318,567 | | | $ | 23.23 | | | 318,567 | | | $ | 743 | |
12月1日-12月31日 | 460,100 | |
| $ | 22.73 | | | 460,100 | | | $ | 732 | |
总计 | 778,667 | | | $ | 22.94 | | | 778,667 | | | |
(1) 2021年11月,我们的董事会将公司股票回购计划下的授权从剩余容量约1.85亿美元增加到7.5亿美元。该计划不要求回购任何特定数量的股票,公司可酌情机会性地进行股票回购。有关更多信息,请参见附注14,股东权益.
上表不包括本公司购买的与归属RSU相关的预扣税款的股票,因为这些股票不是根据我们的股票回购计划发行或考虑进行的股票回购。
第六项。[已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析部分应与本2021年年报第II部分第8项中的“财务报表和补充数据”以及本2021年年报其他部分包括的经审计的综合财务报表及其注释一起阅读。“业务概述”和“亮点”简要介绍了我们的业务和本部分或本2021年年报中其他地方提到的某些重大事件。这份2021年年度报告应该全文阅读,以完整描述我们的业务并讨论这些事件。
业务概述
Element Solutions于2014年1月在特拉华州成立,是一家领先的全球特种化学品公司,其业务提供广泛的解决方案,提高人们每天使用的产品的性能。这些创新的解决方案在多步骤技术流程中开发,使客户能够在几个关键行业进行制造流程,包括消费电子、电力电子、半导体制造、通信和数据存储基础设施、汽车系统、工业表面处理、消费包装和海上能源。我们的业务提供的产品在几乎所有情况下都是由客户消费的,作为其生产过程的一部分,随着产品的补充以继续生产,为我们提供了可靠和经常性的收入来源。我们的客户将我们的创新作为竞争优势,依赖我们帮助他们在快节奏、高增长的市场中导航。我们的产品开发和产品延伸预计将继续推动新市场和现有市场的销售增长,同时通过始终如一地关注增加客户价值主张来扩大利润率。
我们从全球化学解决方案的开发、配制和销售中获得收入。我们由训练有素的科学家和工程师组成的广泛的全球团队开发我们的产品,我们的专家销售和服务机构确保我们客户的需求每天都能得到满足。我们利用我们广泛和长期的知识产权组合和技术专长,同时与客户和原始设备制造商密切合作,不断开发适合他们制造需求的专有解决方案。 我们还利用这些密切的关系来执行我们的增长战略,并为新产品寻找机会。我们的特种化学品和工艺被视为客户产品性能不可或缺的一部分。我们相信,我们的客户非常重视我们品牌的一致性和质量,我们通过巨大的市场份额、客户忠诚度和供应链准入来利用这一点。最后,运营风险和转换成本使我们的客户很难更换供应商,这使得我们能够留住客户并保持我们的市场地位。
Our operations are organized into two segments: Electronics and Industrial & Specialty. In 2021, we achieved net sales of $2.40 billion, to which our Electronics and Industrial & Specialty segments contributed approximately 64% and 36%, respectively. Each of our segments is described below:
电子学-电子部门研究、配制和销售各种电子硬件的专用化学品和材料,从复杂的印刷电路板设计到先进的半导体封装。在移动通信、计算机、汽车和航空航天设备中,其产品是电子制造过程和终端产品功能的组成部分。该部分用于金属化、表面处理和可焊接表面处理的“湿化学”形成了物理电路路径,其“组装材料”,如焊料、浆料、助焊剂和粘合剂,将这些路径连接在一起。该部门通过以下业务提供特种化学品解决方案:组装解决方案、电路解决方案和半导体解决方案。
工业和专业-工业和专业部门研究、配制和销售特种化学品,这些化学品可以在从汽车装饰到跨洲基础设施以及从高速印刷到高设计水龙头的不同工业部门增强表面或改善工业工艺。其产品包括保护和装饰金属和塑料表面的化学系统;能够在软包装材料上打印图像转移的消耗性化学品;以及用于海上能源生产中的水基液压控制液的化学制品。这些完全可消费的产品用于航空航天、汽车、建筑、消费电子产品、消费包装产品以及石油和天然气生产终端市场。该部门通过以下业务提供特种化学品解决方案:工业解决方案、图形解决方案和能源解决方案。
亮点
•科文蒂亚收购-2021年9月1日,我们完成了对Coventya的收购,扣除现金后为4.86亿美元。考文雅是一家为表面涂饰行业提供特种化学品的全球供应商,这与我们的工业产品组合相辅相成。Coventya是我们工业和专业部门的工业解决方案业务线中的一部分。此次收购的资金来自4亿美元的附加定期贷款和手头现金。
•HKW收购-2021年5月5日,我们完成了对HKW的收购,扣除现金后为5090万美元。HKW专注于保形涂料、封装树脂、热界面材料、接触润滑剂和清洁化学。这项业务是对我们更广泛的电子产品组合的补充,有许多应用与我们的半导体技术重叠。HKW包括在我们电子部门的半导体解决方案业务线中。
•股票回购计划-2021年11月18日,我们的董事会将我们股票回购计划下的授权从剩余容量约1.85亿美元增加到7.5亿美元。截至2021年12月31日,我们股票回购计划下的剩余授权约为7.32亿美元。
•现金股利-2021年,我们以现金股息的形式向股东返还了约6190万美元。
•HSO收购- 2022年1月26日,我们完成了对HSO的收购,扣除现金后为2030万美元。HSO集团是一家跨国的装饰和功能性表面处理技术和化学开发商,专注于环境可持续产品,特别是塑料电镀领域。HSO集团将被纳入我们工业和专业部门的工业解决方案业务线。
收购
我们可能会在现有或邻近的终端市场进行收购,提供补充我们产品组合或地理位置的产品。我们希望通过扩展到相关类别来实现商业和分销效率,这些类别可以通过我们现有的分销渠道进行营销,或者为我们现有的产品提供新的分销渠道。在我们寻求未来收购的程度上,我们预计收购候选者将展示出具有吸引力的利润率、强劲的现金流特征、利基领先地位和产生经常性收入的消费品的组合。我们相信,我们服务的利基终端市场的多样性将使我们能够继续增长,并在整个经济周期中保持强劲的现金流产生,并减轻任何单一市场低迷的影响。只有当候选人被认为在财务上是审慎的,并符合我们的收购标准时,我们才会追逐该候选人。我们预计,未来的任何收购都将通过手头现金、我们信贷协议下的可用性和/或新的债务或股票发行来筹集资金。
外币风险敞口
2021年,我们约76%的净销售额来自美国以外,以多种货币计价,包括人民币、欧元、英镑和新台币。因此,在任何特定的报告期内,外汇汇率的波动都可能对我们的财务业绩产生积极或消极的影响。外汇换算对我们2021年的净销售业绩产生了约3%的积极影响。
此外,我们的海外子公司还面临与来自客户的收入、向供应商付款和公司间交易有关的外币风险,这些交易不是以他们的本位币(通常是他们的当地货币)进行的。因此,我们的海外子公司可能会进入并已经进入旨在防范交易风险的外汇对冲。我们积极评估我们的套期保值计划,以减轻外汇风险敞口。这包括对冲我们以外币计价的资产负债表风险以及外币预期现金流的计划。
关键会计估计
按照公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计,这些估计可能会对我们报告的财务结果和随附的披露产生重大影响。我们的估计、假设和判断是基于历史经验、现状以及我们认为合理的其他因素。估计涉及本质上不确定的事项,实际结果可能与这些估计不同,这种差异可能会对我们的财务报表产生重大影响。
我们认为以下讨论的会计估计对理解我们的财务报表至关重要,涉及困难、主观或复杂的判断,可能会影响我们报告的结果。见注2,重要会计政策摘要,请参阅本2021年年度报告中包含的合并财务报表,详细讨论这些会计政策和其他会计政策的应用情况。
收入确认
我们在装运或交付产品时确认收入,具体取决于何时合理确定所有权以及所有权的风险和回报均已转嫁给客户、我们的履约义务已履行以及可收款的可能性。对销售回扣、奖励和折扣的估计,以及销售退货和补贴,都会在盈利过程完成后计入收入的减少。估计费用和实际成本之间的差异通常是无关紧要的,并在确定这种差异的期间在收益中确认。
大多数履约义务与期限不到一年的合同有关,根据这些合同,我们有权在履行履约义务时向客户开具发票,金额为当时确认的收入。因此,我们选择了ASC主题606下可用的实用权宜之计,与客户签订合同的收入,不披露我们合同下的剩余履约义务。我们还选择了实际的权宜之计,为获得期限不到一年的合同支付增量成本。
企业合并
收购对所收购的有形资产和无形资产以及承担的负债的收购价格分配以其在收购日的估计公允价值为基础。收购无形资产估值中固有的重大假设包括未来现金流的数额和时间,包括预期增长率、盈利能力和客户流失率,以及从市场参与者的有利地位对预计现金流应用的贴现率等考虑因素。收购价格超出估计公允价值的部分计入商誉。在计量期结束前收购日期临时公允价值的变动计入商誉调整。
商誉
商誉在第四季度或当事件或环境变化表明商誉可能减值时,每年在报告单位层面进行减值测试。我们的报告单位是根据我们在商誉减值测试之日的组织结构确定的。每个报告单位的公允价值均根据市场倍数和贴现未来现金流量的现值确定。贴现现金流量是根据报告单位水平的现金流量编制的,涉及从市场参与者的有利角度对未来增长率和折现率(其中包括其他考虑因素)做出的重大判断。
如果报告单位的公允价值超过分配给该报告单位的净资产的账面价值,商誉不会减损,也不需要进一步测试。如果分配给报告单位的净资产的账面价值超过报告单位的公允价值,商誉减值损失计算为这些金额之间的差额,以分配给报告单位的商誉金额为限。
作为我们2021年第四季度商誉减值测试的一部分,我们确定我们工业和专业部门的能源解决方案报告部门的公允价值超出其账面价值不到10%。截至评估日期,分配给能源解决方案报告部门的商誉约为2.5亿美元。该报告单位的估计公允价值对这些估计和假设的变化高度敏感;因此,在某些情况下,这些假设的变化可能会影响报告单位的公允价值是否大于其账面价值。我们围绕这些假设进行了敏感性分析,以评估这些假设和由此产生的估计公允价值的合理性。根据对能源解决方案报告部门进行的敏感性分析,在没有任何其他估值变化的情况下,WACC增加50个基点或终端增长率减少50个基点不会导致账面价值大于公允价值。如果企业没有实现其预期的现金流或宏观经济状况导致用于估计公允价值的WACC增加,则该报告单位的未来减值可能发生。
于2021年,我们其余报告单位的公允价值被认为大大超过其各自的账面价值。
见注8,商誉与无形资产有关更多信息,请参阅本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
所得税
我们根据财务报表基础与资产、负债、净营业亏损和税收结转的计税基础之间的差异来确认递延税项资产和负债。估值免税额需要确认才能减少
将已记录的递延税项资产减值至更有可能变现的金额。递延税项资产的最终变现取决于司法管辖区在这些临时差额可扣除或结转可使用期间产生的未来应纳税所得额。我们在本次评估中考虑了递延税项负债的预定冲销、预计的未来应纳税所得额和税务筹划战略。如果这些估计和相关假设在未来发生变化,我们可能需要对我们的递延税项资产记录额外的估值免税额,从而产生额外的所得税支出。我们基于现有证据按季度评估我们的估值拨备结论,递延税项资产的变现最终取决于适用的结转或结转期间是否存在足够的应纳税所得额。本公司对该等证据的估计及依赖程度的改变,可能会影响对税项属性结转利益实现的估计。
递延税项资产及负债按预计将收回或结转该等暂时性差额及结转的年度适用于应课税收入的制定税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括该变动颁布日期在内的期间的收入中确认。
当管理层判断,在税务机关审核或诉讼程序完成后,该税项很可能会维持时,税项优惠便会确认为不确定的税项状况。对于符合更有可能确认门槛的税务头寸,税收优惠被衡量为在与税务机关最终和解时有超过50%的可能性实现的最大金额。与未确认税收优惠相关的负债会根据不断变化的情况和可获得的新信息定期进行调整。此类调整在确定调整的期间予以确认。
近期会计公告
附注3载有最近会计声明的摘要,近期会计公告,到本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
非GAAP财务指标
为了补充我们根据GAAP在本管理层的财务状况和经营业绩讨论和分析部分中公布的财务结果,我们提出了某些非GAAP财务指标,如不变货币和有机基础上的经营业绩和调整后的EBITDA。管理层在内部审查这些非GAAP衡量标准,根据我们业务的绝对业绩、趋势和预期未来业绩,在可比期间的基础上对业绩进行评估。我们相信,这些非公认会计准则财务指标(将在下文进一步描述)为投资者提供了在期间可比基础上对趋势和基本经营业绩的额外视角。我们还相信,投资者发现这些信息有助于了解我们业务的持续表现,而不是那些在任何特定时期可能对我们的财务业绩产生不成比例的正面或负面影响的项目,或者被认为与我们的资本结构有关的项目。
然而,这些非GAAP财务指标作为分析工具有其局限性,不应孤立于我们根据GAAP报告的相关财务信息,或替代或优于这些信息。这些非GAAP财务指标的主要局限性是,它们不包括GAAP要求在我们的财务报表中记录的重大支出和收入,而且由于计算方法的潜在差异,可能无法与其他公司的同名指标相比较。此外,这些衡量标准受到固有限制,因为它们反映了管理层在确定这些非GAAP财务衡量标准时对排除或包括哪些项目的判断。鼓励投资者审查这些非GAAP财务指标的定义,并将其与本2021年年度报告中包含的最具可比性的GAAP财务指标进行协调,不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
不变货币
我们在不变货币的基础上披露经营业绩,从净销售额到营业利润和调整后的EBITDA,剔除了由于我们国际办事处的外币兑换成美元而造成的变化的影响。管理层相信,这种非GAAP财务信息有助于在分析业务业绩趋势时进行期间间的比较,从而提供有关我们的经营结果的有价值的补充信息,这与我们内部评估财务结果的方式是一致的。
外币换算的影响是通过使用上一时期的汇率将本期本币财务结果换算成美元,并将这些调整后的金额与上一时期报告的结果进行比较来计算的。实际增长率和恒定货币增长率之间的差异代表了外币换算的估计影响。
有机净销售额增长
有机净销售额增长被定义为不包括外币换算、某些金属的传递定价变化以及收购和/或资产剥离(视情况而定)的影响的净销售额。管理层认为,这一非GAAP财务指标通过在一致的基础上提供不同时期的可比净销售额,使投资者对潜在的净销售额趋势有了更全面的了解。
有关GAAP净销售额增长与有机净销售额增长的对账,请参阅“净销售额在下面的“运营结果”部分中。
调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA定义为EBITDA,不包括GAAP收益中包括的额外项目的影响,我们认为这些项目不能代表或指示我们正在进行的业务,或被认为与我们的资本结构相关。管理层相信,调整后的EBITDA使投资者能够更全面地了解我们业务的长期盈利趋势,并便于将我们的盈利能力与之前和未来进行比较。
关于“普通股股东应占净收益”与调整后EBITDA的对账以及有关所作调整的更多信息,见附注23,段信息,到本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
经营成果 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | Change - 2021 vs 2020 | | | | Change - 2020 vs 2019 |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 已报告 | | 不变货币 | | 有机食品 | | 2019 | | 已报告 | | 不变货币 | | 有机食品 |
净销售额 | | $ | 2,399.8 | | | $ | 1,853.7 | | | 29% | | 26% | | 13% | | $ | 1,835.9 | | | 1% | | 1% | | (3)% |
销售成本 | | 1,439.0 | | | 1,067.7 | | | 35% | | 32% | | | | 1,047.6 | | | 2% | | 2% | | |
毛利 | | 960.8 | | | 786.0 | | | 22% | | 19% | | | | 788.3 | | | 0% | | 0% | | |
毛利率 | | 40.0 | % | | 42.4 | % | | (240) bps | | (250) bps | | | | 42.9 | % | | (50) bps | | (40) bps | | |
运营费用 | | 660.9 | | | 553.3 | | | 19% | | 17% | | | | 539.2 | | | 3% | | 3% | | |
营业利润 | | 299.9 | | | 232.7 | | | 29% | | 23% | | | | 249.1 | | | (7)% | | (6)% | | |
营业利润率 | | 12.5 | % | | 12.6 | % | | (10) bps | | (40) bps | | | | 13.6 | % | | (100) bps | | (100) bps | | |
其他费用,净额 | | (48.2) | | | (151.6) | | | (海里) | | | | | | (108.2) | | | (海里) | | | | |
所得税费用 | | (48.3) | | | (4.3) | | | (海里) | | | | | | (61.3) | | | (海里) | | | | |
持续经营净收益 | | 203.4 | | | 76.8 | | | (海里) | | | | | | 79.6 | | | (4)% | | | | |
非持续经营收益(亏损),净额 | | 0.3 | | | (1.1) | | | (海里) | | | | | | 13.3 | | | (海里) | | | | |
净收入 | | $ | 203.7 | | | $ | 75.7 | | | 169% | | | | | | $ | 92.9 | | | (19)% | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
调整后的EBITDA | | $ | 524.9 | | | $ | 422.6 | | | 24% | | 20% | | | | $ | 416.7 | | | 1% | | 2% | | |
调整后的EBITDA利润率 | | 21.9 | % | | 22.8 | % | | (90) bps | | (120) bps | | | | 22.7 | % | | 10bps | | 10bps | | |
(NM)计算没有意义。
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
净销售额
2021年的净销售额在报告的基础上增长了29%,按不变货币计算增长了26%,在有机基础上增长了13%。电子公司的综合业绩受到1.434亿美元直通金属定价和2580万美元收购的积极影响,工业与专业公司的综合业绩受到7820万美元收购的积极影响。
下表将GAAP净销售额增长与不变货币和有机净销售额增长进行了核对: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, | | %变化 |
(百万美元) | 2021 | | 2020 | | 报告净销售额增长 | | 货币的影响 | | 不变货币 | | 直通金属定价 | | 收购 | | 有机净销售额增长 |
电子产品: | | | | | | | | | | | | | | | |
装配解决方案 | $ | 824.2 | | | $ | 571.7 | | | 44% | | (4)% | | 40% | | (25)% | | —% | | 15% |
电路解决方案 | 455.0 | | | 401.0 | | | 13% | | (4)% | | 10% | | —% | | —% | | 10% |
半导体解决方案 | 254.6 | | | 199.4 | | | 28% | | (2)% | | 26% | | —% | | (13)% | | 13% |
总计 | $ | 1,533.8 | | | $ | 1,172.1 | | | 31% | | (4)% | | 27% | | (12)% | | (2)% | | 13% |
| | | | | | | | | | | | | | | |
工业和专业: | | | | | | | | | | | | | | | |
工业解决方案 | $ | 648.4 | | | $ | 473.0 | | | 37% | | (2)% | | 35% | | —% | | (17)% | | 18% |
显卡解决方案 | 155.5 | | | 143.6 | | | 8% | | (2)% | | 6% | | —% | | —% | | 6% |
能源解决方案 | 62.1 | | | 65.0 | | | (4)% | | (2)% | | (6)% | | —% | | —% | | (6)% |
总计 | $ | 866.0 | | | $ | 681.6 | | | 27% | | (2)% | | 25% | | —% | | (11)% | | 13% |
| | | | | | | | | | | | | | | |
总计 | $ | 2,399.8 | | | $ | 1,853.7 | | | 29% | | (3)% | | 26% | | (8)% | | (6)% | | 13% |
注:由于四舍五入,合计可能不是总和。
电子产品2021年的净销售额在报告的基础上增长了31%,按不变货币计算增长了27%,在有机基础上增长了13%。
•装配解决方案:净销售额在报告的基础上增长了44%,在有机的基础上增长了15%。 直通金属定价对报告的净销售额产生了25%的积极影响。外汇对报告的净销售额产生了4%的积极影响。有机净销售额的增长主要是由于电力电子产品的增长和广泛的终端市场从新冠肺炎相关的疲软中复苏。
•电路解决方案:净销售额在报告的基础上增长了13%,在有机的基础上增长了10%。 外汇对报告的净销售额产生了4%的积极影响。有机净销售额的增长主要是由于电信、计算、数据中心市场的强劲需求以及亚洲的新业务胜利。
•半导体解决方案:净销售额在报告的基础上增长了28%,在有机的基础上增长了13%。 对HKW的收购对报告的净销售额产生了13%的积极影响。外汇对报告的净销售额产生了2%的积极影响。有机净销售额的增长主要是由于先进电镀化学品的净销售额增加,以及5G电信基础设施和汽车电子终端市场对先进封装化学品的强劲需求。
Industrial&Specialty 2021年的净销售额在报告的基础上增长了27%,按不变货币计算增长了25%,在有机基础上增长了13%。
•工业解决方案:净销售额在报告的基础上增长了37%,在有机的基础上增长了18%。 收购Coventya和DMP对报告的净销售额产生了17%的积极影响。外汇对报告的净销售额产生了2%的积极影响。有机净销售额的增长主要是由于与2020年上半年与新冠肺炎相关的放缓相比,全球汽车生产复苏带来的强劲执行力,以及欧洲建筑和工业制造市场的强劲表现。
•显卡解决方案:净销售额在报告的基础上增长了8%,在有机的基础上增长了6%。 外汇对报告的净销售额产生了2%的积极影响。有机净销售额的增长主要是由于投资于
我们的消费者包装产品(CPG)客户采用新的和更新的包装设计,主要是2021年第三季度在北美。
•能源解决方案:净销售额在报告的基础上下降了4%,在有机的基础上下降了6%。 外汇对报告的净销售额产生了2%的积极影响。有机净销售额的下降主要是由于能源价格的波动,这大大减少和推迟了全球的生产和钻探活动。
毛利 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, | | 变化 |
(百万美元) | 2021 | | 2020 | | 已报告 | | 不变货币 |
毛利: | | | | | | | |
电子学 | $ | 595.8 | | | $ | 477.2 | | | 25% | | 21% |
工业和专业 | 365.0 | | | 308.8 | | | 18% | | 16% |
总计 | $ | 960.8 | | | $ | 786.0 | | | 22% | | 19% |
| | | | | | | |
毛利率: | | | | | | | |
电子学 | 38.8 | % | | 40.7 | % | | (190) bps | | (200) bps |
工业和专业 | 42.2 | % | | 45.3 | % | | (310) bps | | (320) bps |
总计 | 40.0 | % | | 42.4 | % | | (240) bps | | (250) bps |
电子产品2021年的毛利润在报告的基础上增长了25%,在不变货币的基础上增长了21%。毛利润持续增长的主要原因是所有业务领域的净销售额都有所增加。毛利率下降的主要原因是我们的组装业务中含有直通金属的产品净销售额增加,原材料价格和物流成本上升。
工业与专业公司2021年的毛利润在报告的基础上增长了18%,在不变货币的基础上增长了16%。毛利润持续增长的主要原因是汽车、建筑和工业制造的销售量增加,以及最近收购Coventya带来的1730万美元的贡献,其中包括确认购买会计库存增加了890万美元。毛利率下降的主要原因是原材料价格、物流成本以及与采购会计确认的库存增加相关的销售增加成本。
运营费用 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, | | 变化 |
(百万美元) | 2021 | | 2020 | | 已报告 | | 不变货币 |
销售、技术、一般和行政(STG&A) | $ | 611.2 | | | $ | 504.7 | | | 21% | | 19% |
研发(R&D) | 49.7 | | | 48.6 | | | 2% | | 1% |
总计 | $ | 660.9 | | | $ | 553.3 | | | 19% | | 17% |
| | | | | | | |
营业费用占净销售额的百分比 | | | | | | | |
STG&A | 25.5 | % | | 27.2 | % | | (170) bps | | (160) bps |
研发 | 2.1 | % | | 2.6 | % | | (50) bps | | (50) bps |
总计 | 27.5 | % | | 29.8 | % | | (230) bps | | (210) bps |
2021年的运营费用在报告的基础上增长了19%,在不变货币的基础上增长了17%。持续的货币增长主要是由于与最近收购Coventya和HKW相关的3860万美元的运营费用,其中包括1430万美元的采购会计和重组成本的影响,以前被认为不太可能的基于业绩的RSU的股票薪酬调整2390万美元,以及1930万美元的激励薪酬成本上升,主要是由于与2021年强劲的全年财务业绩相关的应计项目增加。此外,较高的人事成本,包括前一年期间临时雇员减薪和休假的影响,也是造成这一增长的原因之一。这些增长被2020年第一季度产生的630万美元的研发费用部分抵消,这些费用与收购一种新的海底生产控制液体有关,旨在补充我们的能源解决方案业务。
其他(费用)收入,净额 | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | 2021 | | 2020 |
利息支出,净额 | $ | (54.2) | | | $ | (63.4) | |
汇兑损益 | 15.8 | | | (36.5) | |
其他费用,净额 | (9.8) | | | (51.7) | |
总计 | $ | (48.2) | | | $ | (151.6) | |
利息支出,净额
净利息支出减少920万美元,主要是由于我们非公开发行了本金总额为8亿美元的2028年到期的3.875美元票据,以及随后在2025年第三季度全部赎回了我们2025年到期的5.875%美元票据,部分被与2021年第三季度签订的4亿美元附加定期贷款相关的利息所抵消。
汇兑损益
外汇收益增加了5230万美元,主要是由于重新计量了以欧元和英镑计价的公司间余额。
其他费用,净额
2021年的其他费用净额为980万美元,其中1190万美元与金属远期合约相关的损失有关。其他费用,2020年净额为5,170万美元,其中4,570万美元与2025年到期的5.875%美元票据的全额赎回有关,600万美元与金属远期合约相关的损失有关。
所得税
2021年的所得税支出总额为4830万美元,而2020年为430万美元。有关更多信息,请参见附注11。所得税,到本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
其他综合(亏损)收入
2021年的其他综合亏损总额为1520万美元,而前一年的收入为8570万美元。这一变化主要是由于与欧元和人民币相关的外币兑换损失,部分被公司交叉货币掉期、利率掉期以及与英镑和巴西雷亚尔相关的外币兑换收益的重估所抵消。
分段调整后的EBITDA业绩 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, | | 变化 |
(百万美元) | 2021 | | 2020 | | 已报告 | | 不变货币 |
调整后的EBITDA: | | | | | | | |
电子学 | $ | 355.1 | | | $ | 277.3 | | | 28% | | 23% |
工业和专业 | 169.8 | | | 145.3 | | | 17% | | 14% |
总计 | $ | 524.9 | | | $ | 422.6 | | | 24% | | 20% |
| | | | | | | |
调整后的EBITDA利润率: | | | | | | | |
电子学 | 23.2 | % | | 23.7 | % | | (50) bps | | (90) bps |
工业和专业 | 19.6 | % | | 21.3 | % | | (170) bps | | (180) bps |
总计 | 21.9 | % | | 22.8 | % | | (90) bps | | (120) bps |
电子公司2021年调整后的EBITDA在报告基础上增长了28%,在不变货币基础上增长了23%。货币的持续增长主要是由于毛利润的增加和有纪律的运营费用回收的杠杆作用。
Industrial&Specialty 2021年调整后的EBITDA在报告基础上增长了17%,在不变货币基础上增长了14%。对Coventya的收购对Industrial&Specialty的调整后EBITDA产生了8%的积极影响。货币的持续增长主要是由更高的毛利润推动的,略被更高的激励薪酬成本所抵消,这主要是因为与2020年上半年与新冠肺炎相关的生产放缓相比,2021年全年财务业绩强劲。
2020和2019年财政年度比较
有关2020财年和2019年财年的比较,请参见“截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较“在第二部分第7项中,管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析包括在我们的2020年年度报告中,并通过引用并入本2021年年度报告中。
流动性与资本资源
我们2021年的主要流动性来源包括4亿美元附加定期贷款的收益和运营产生的可用现金。我们的现金和现金等价物的主要用途是为收购Coventya和HKW以及运营、营运资金、现金股息支付、资本支出、股票回购和偿债义务提供资金。我们的第一笔重大债务本金支付约10.8亿美元,与我们根据信贷协议到期的未偿还定期贷款有关,要到2026年才到期。
2021年第四季度,我们支付了每股8美分的现金股息。我们目前预计将继续按季度支付现金股利,然而,任何现金股利的实际宣布及其金额和时间将取决于我们的董事会基于包括我们未来的收益和现金流产生在内的因素做出的最终决定。
我们相信,我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金,再加上我们的信用额度下的可获得性,包括我们在信贷协议下的循环信贷安排,将足以满足我们至少未来12个月的营运资金需求、利息支付、资本支出、潜在股息支付和其他业务需求。然而,营运资金周期和/或未来我们普通股的回购和/或收购可能需要额外的资金,这可能包括未来的债务和/或股票发行。我们的长期流动性可能会受到我们借入额外资金、重新谈判现有债务和以对我们有利的条款筹集股本的能力的影响。
我们可能会不时寻求回购我们的股权和/或通过现金购买和/或股权交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式注销或回购我们的未偿债务。此类回购或交换(如果有)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制、我们各种融资安排下适用的限制,以及其他因素。
2021年,我们大约76%的净销售额来自非美国业务,我们预计很大一部分净销售额将继续来自美国以外的地区。因此,我们的海外子公司可能会继续持有我们很大一部分现金。我们预计将根据我们开展业务的许多子公司的可用资金以及获得这些资金的成本效益来管理我们的全球现金需求。我们
当我们认为这样做具有成本效益时,可以将现金从某些国际子公司转移到美国和/或其他国际子公司。
我们不断审查我们的国内外现金状况、预期的未来现金产生和投资机会,这支持我们目前将这些资金中的一部分指定为无限期再投资,并重新评估是否有证据表明需要将这些国际持有的资金中的一部分汇回国内。如果我们经检讨后,决定全部或部分款项须汇回国内,我们可能须额外缴税。截至2021年12月31日,我们的3.3亿美元现金和现金等价物中,有1.83亿美元由我们的外国子公司持有。2021年,国内现金主要用于收购、现金股息支付、股票回购和偿债义务。见附注11,所得税,我们的合并财务报表包括在本2021年年度报告中,以进一步讨论剩余未分配外国收益的所得税。
以下是我们在所示时期内持续经营的经营、投资和融资活动提供(用于)的现金流摘要: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动提供的现金 | | $ | 326.0 | | | $ | 276.0 | | | $ | 170.9 | |
投资活动提供的现金(用于) | | $ | (568.9) | | | $ | (39.9) | | | $ | 4,199.7 | |
融资活动提供(用于)的现金 | | $ | 290.0 | | | $ | (123.6) | | | $ | (4,438.9) | |
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截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度比较
经营活动
经营活动提供的净现金流增加了5000万美元,主要是因为现金运营利润(经非现金项目调整后的净收入)增加,以及与2020年第四季度创建Element Solutions基金会和初始资金相关的500万美元付款。这些好处被更高水平的营运资本部分抵消,包括安全库存的积累和更高的原材料成本,更高的年度激励薪酬支付(主要是与我们2020年业绩相关的2021年第一季度),以及470万美元的更高现金税。
投资活动
用于投资活动的净现金流增加,主要是由于2021年第三季度收购Coventya和2021年第二季度收购HKW分别支付了4.86亿美元和5090万美元的收购价格。2021年第一季度,出售新泽西州一家休眠设施收到的1900万美元现金部分抵消了这些增长。
融资活动
在2021年期间,我们借入了4亿美元的附加定期贷款,为收购Coventya提供资金,考虑到折扣和费用后,我们获得了3.93亿美元的净收益。我们还为我们的普通股支付了总计6190万美元的现金红利,并回购了我们普通股的股票,总购买价约为1960万美元。2020年,我们以5570万美元的总收购价回购了普通股,支付了1240万美元的现金股息,支付了4620万美元的融资费用。2020年支付的融资费用包括与全额赎回我们2025年到期的5.875%美元票据相关的3,360万美元的整体溢价,以及与我们2028年到期的3.875%美元票据相关的1,250万美元的债务发行成本。
养老金计划
我们维持“国内养老金计划”,由非缴费的国内固定收益养老金计划和补充性高管退休计划(SERP)组成。这些计划对新参与者关闭,与所有当前参与者关联的计划福利已冻结。我们还在德国和台湾等国家维持“外国养老金计划”,其中包括退休、死亡抚恤金和长寿计划等,所有这些计划都被认为是无关紧要的,无论是单独的还是总体的。
预期长期资产收益率假设是在参考历史收益、前瞻性收益预期、国内外养老金计划的投资分配以及同行比较的基础上制定的。我们用了很长的-
我们的国内和国外养老金计划的计划资产长期回报率分别为4.2%和3.6%,以确定我们2021年的定期净养老金支出。用于评估养老金债务价值的贴现率是参考一系列因素制定的,包括当前的利率环境、基准固定收益收益率、同行比较和预期的未来养老金福利支付。2021年12月31日,国内养老金计划和外国养老金计划的贴现率分别为2.8%和1.2%,而2020年12月31日,这两个计划的贴现率分别为2.5%和0.7%。我们每年评估养老金计划的精算假设,包括预期的长期资产回报率和贴现率。贴现率每增加1%,养老金计划支出将增加约120万美元,养老金福利债务将减少约2540万美元,而贴现率每降低1%,养老金计划支出将减少约180万美元,养老金福利债务将增加约3,080万美元。
我们国内养老金计划的投资政策纳入了资产配置战略,强调资本的长期增长和可接受的资产波动性,只要这种波动性与相关市场指数的波动性保持一致。我们的投资政策试图实现大约92%的计划投资用于负债匹配,6%用于长期增长,2%用于短期福利支付。截至2021年12月31日,国内养老金计划的加权平均资产配置为51%的有限合伙权益和管理的股票型基金、45%的固定收益持有量、2%的股票型证券和2%的现金。
截至2021年12月31日,国内养老金计划资金不足810万美元,而2020年12月31日为1420万美元。资金状况的改善主要是由于计划假设和经验的变化带来的620万美元的精算收益以及520万美元的计划资产收益被590万美元的利息成本部分抵消。
截至2021年12月31日,外国养老金计划资金不足2100万美元,而2020年12月31日为2150万美元。
本公司在2022年不需要做出任何实质性的计划贡献。虽然我们目前预计不会有任何变化,但未来可能需要额外的物质捐助,以便在我们的计划内保持适当的资金水平。
金融借款
信贷安排及高级票据
截至2021年12月31日,扣除未摊销折扣和债务发行成本2320万美元后,我们有19.1亿美元的债务,主要包括:
•我们定期贷款项下未偿还的11.3亿美元定期债务安排;以及
•价值8亿美元的3.875%美元债券,2028年到期。
截至2021年12月31日,我们循环信贷安排以及各种信贷额度和透支安排下的可用资金总额为3.54亿美元(扣除降低我们借款能力的550万美元备用信用证净额)。
契诺
截至2021年12月31日,我们遵守了信贷协议中惯常的肯定和否定契约、违约事件和其他习惯条款,以及管理我们2028年到期的3.875美元票据的契约中包含的契约。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
外币风险
我们很大一部分业务是以美元以外的货币进行的,美元是我们的财务报告货币。2021年,我们大约76%的净销售额来自美国以外。一般来说,我们的海外子公司使用当地货币作为其功能货币,即它们产生运营费用和收取应收账款的货币。我们的业务面临外汇风险,主要是美元与下列货币之间的汇率变化:人民币、欧元、英镑和台币。因此,我们的经营业绩可能会受到外币兑美元汇率波动的影响。我们无法以任何有意义的方式预测这些外币波动对换算金额或未来收益的可能影响。
我们积极评估我们的外汇风险敞口,并可能进行外汇对冲,以减轻此类风险,保护自己免受交易敞口的影响。我们的对冲计划包括降低以外币计价的资产负债表风险敞口以及外币预期现金流的策略。截至2021年12月31日,外币远期合约的美元名义总金额为6460万美元。这些外币远期合约都不是出于会计目的而被指定为套期保值的。截至2021年12月31日,它们的市值为10万美元的流动负债净额,2021年此类合约的已实现和未实现净亏损总计20万美元。
我们的政策禁止我们投机金融工具,以赚取汇率价格波动的利润,禁止交易没有基础风险的货币,也禁止我们进行任何货币的交易,以故意增加基础风险。
利率风险
我们面临着与我们的长期债务和其他融资承诺相关的利率风险。截至2021年12月31日,我们的总债务为19.1亿美元,扣除未摊销折扣和债务发行成本2320万美元,其中包括基于一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的约11.3亿美元浮动利率债务。
我们使用利率掉期和交叉货币掉期,旨在降低我们对利率风险和外币风险的敞口。我们将利率掉期指定为现金流对冲,将交叉货币掉期指定为净投资对冲。这些互换有效地将该公司在信贷协议下的所有定期贷款,即美元计价的债务债务,在互换到期时转换为固定利率的欧元计价债务。这些对冲分别于2024年1月和2025年1月到期,其净结果是2021年12月31日的利率约为2.1%,未来可能会因欧元和美元汇率的变化而变化。见附注13,金融工具有关更多信息,请参阅本2021年年度报告中包含的合并财务报表。
交易对手风险
未偿还的金融衍生工具使我们在交易对手不履行义务的情况下面临信用损失。与这些金融工具相关的信用风险在这类合同的公允价值中被考虑。我们定期审查交易对手的信用评级,并在认为合适的情况下调整我们的风险敞口。在2021年12月31日,我们认为我们的交易对手风险敞口是无关紧要的。
商品价格风险
一些原材料和供应受到市场动态引起的价格和供应波动的影响。我们的战略采购计划侧重于减轻大宗商品价格风险的影响。虽然我们的一些商业协议允许我们在有限的情况下将某些不寻常的零部件和原材料成本增加转嫁给我们的客户,但我们可能无法完全补偿这种增加的成本。在较小程度上,我们也受到某些公用事业和服务价格波动的影响,例如电力、天然气和运费。
我们定期使用远期金属合约或其他金融工具来对冲大宗商品价格或其他价格风险。这类合同通常被指定为正常采购,并与其他库存采购的核算类似。我们继续审查全面的业务选择,重点放在所有原材料商品的战略风险管理上。如果我们的供应商不能提供可接受的原材料或供应,可能会对我们的生产计划和合同盈利能力产生不利影响。我们评估供应商的资质,并持续监控他们,以控制与此类供应基地依赖相关的风险。截至2021年12月31日,金属期货合约的美元名义总金额为5610万美元,这些合约都没有被指定为会计上的套期保值。截至2021年12月31日,金属远期合约的市值为110万美元的流动负债净额,2021年此类合约的已实现和未实现净亏损总计1190万美元。
项目8.财务报表和补充数据
请参阅本2021年年报中的“合并财务报表索引”。
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
管理层在我们首席执行官和首席财务官的参与下,对我们的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序于2021年12月31日生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:
•与保存合理、详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录有关;
•提供合理保证,确保交易记录为必要,以便根据公认会计原则编制财务报表,并且仅根据管理层和董事的授权进行收入和支出;以及(B)提供合理的保证,以确保交易记录是必要的,以便根据公认会计原则编制财务报表,并且仅根据管理层和董事的授权进行收支;以及
•提供合理保证,防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。
然而,所有内部控制系统都有固有的局限性,可能无法防止或检测错误陈述。此外,任何对未来期间的有效性评估的预测都有这样的风险,即随着时间的推移,由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者我们对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层于2021年12月31日评估了我们财务报告内部控制的有效性,使用了内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。基于这一评估,管理层认为,在2021年12月31日,我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们截至2021年12月31日的财务报告内部控制的有效性已经由普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计,这份报告出现在本2021年年报中。
财务报告内部控制的变化
根据管理层的评估(在我们首席执行官和首席财务官的参与下),根据《交易法》第13a-15(D)条的要求,在截至2021年12月31日的第四季度,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响,或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第9B项。其他信息
第5.02项。董事或某些高级人员的离职;董事的选举;某些高级人员的委任;某些高级人员的补偿安排
2022年2月22日,本公司与本公司总裁兼首席执行官Benjamin Gliklich签订了一份修订后的控制权变更协议,将Gliklich先生的终止因素(在协议中的定义)从2修订为3。除这一变化外,该协议与之前向美国证券交易委员会提交的表格在公司2019年11月7日的Form 10-Q季度报告中。反映这一变化的修改后的协议形式是 附加为附件10.15本2021年年度报告,并以引用的方式并入本文,同时提供本公司先前披露的现有控制协议变更的详细摘要。 目前提交给美国证券交易委员会的Form 8-K报告于2016年4月8日提交.
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
没有。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目要求提供的有关公司高管、董事和董事会审计委员会的信息将包括在2022年委托书中,标题为“公司高管”、“提案1--董事选举”和“公司治理”,并通过引用纳入本2021年年度报告。
公司通过了一项适用于Element Solutions所有董事和员工的商业行为和道德政策,包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官。公司还通过了“高级财务官道德守则”,更具体地说,适用于我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官。该政策和道德准则已在公司网站上公布,网址为Www.elementsolutionsinc.com在“投资者-公司治理-治理文件”下。我们打算在修改或放弃政策和/或道德守则之日起四个工作日内在我们的网站上披露对该政策和/或道德守则的任何修改或放弃。
项目11.高管薪酬
本项目要求的信息将包括在2022年委托书中,标题为“董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“薪酬委员会报告”、“高管薪酬表”和“公司治理-薪酬委员会联锁和内部参与”,并通过引用纳入本2021年年度报告。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项
本项目要求的信息将包括在2022年委托书中的“安全所有权”和“高管薪酬表-股权薪酬计划信息”标题下,并通过引用并入本2021年年度报告。
第十三项:某些关系和关联交易,以及董事独立性
本项目所需信息将包含在2022年委托书中,标题分别为《公司治理-特定关系及关联交易》和《公司治理-董事独立性》,并通过引用并入本2021年年报。
项目14.主要会计费用和服务
本项目所需信息将纳入2022年委托书,标题分别为《审计委员会报告》和《提案4--批准2022年独立注册会计师事务所》,并作为参考纳入本2021年年报。
第IV部
项目15.证物、财务报表明细表
(A) 陈列品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 通过引用并入本文 | | 包含在本2021年年度报告中 |
展品 注意: | | 展品说明 | | 表格 | | 文件NB。 | | 展品 注意: | | 提交日期 | |
2.1** | | 股票购买协议,日期为2018年7月20日,Element Solutions和UPL Corporation Ltd. | | 8-K | | 001-36272 | | 2.1 | | 7/20/2018 | | |
2.2 | | 截至2019年1月25日的股票购买协议第一修正案元素解决方案公司UPL Corporation Ltd,Arysta,美国采购商和合并子公司 | | 8-K | | 001-36272 | | 2.1 | | 1/28/2019 | | |
3.1(a) | | 公司注册证书,日期为2014年1月22日 | | S-4 POS | | 333-192778 | | 3.1 | | 1/24/2014 | | |
3.1(b) | | 公司注册证书修订证书,日期为2014年6月12日 | | 8-K | | 001-36272 | | 3.1 | | 6/13/2014 | | |
3.1(c) | | 公司注册证书修订证书,日期为2019年1月31日 | | 8-K | | 001-36272 | | 3.1 | | 2/5/2019 | | |
3.2 | | 修订及重订附例 | | 8-K | | 001-36272 | | 3.2 | | 2/5/2019 | | |
4.1 | | 普通股证书样本 | | 8-K | | 001-36272 | | 4.1 | | 2/5/2019 | | |
4.2 | | 普通股说明 | | | | | | | | | | X |
4.3 | | 契约,日期为2020年8月18日,在公司中,指名的担保人和受托人 | | 8-K | | 001-36272 | | 4.1 | | 8/18/2020 | | |
4.4 | | 2028年到期的3.875厘优先债券表格(附件A) | | 8-K | | 001-36272 | | A to 4.01 | | 8/18/2020 | | |
10.1** | | 信贷协议,日期为2019年1月31日,由本公司、麦克德美德、本公司的附属公司、不时的贷款人和作为行政代理的巴克莱银行公司等组成,并在其中包括:公司、麦克德米德公司、公司的附属公司、贷款人和巴克莱银行(Barclays Bank PLC)(作为行政代理)。 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.1 | | 2/5/2019 | | |
10.2** | | 信贷协议第1号修正案,日期为2019年11月26日除其他外,本公司、麦克德米德公司、本公司的附属公司、不时的贷款人以及作为行政代理的巴克莱银行(Barclays Bank PLC) | | 8-K | | 001-36272 | | 10.1 | | 12/3/2019 | | |
10.3** | | 信贷协议第3号修正案,日期为2021年9月1日除其他外,本公司、麦克德米德公司、本公司的附属公司、不时的贷款人以及作为行政和抵押品代理的巴克莱银行(Barclays Bank PLC)也是其中的一员,其中包括本公司、麦克德米德公司、本公司的子公司、贷款人和巴克莱银行(Barclays Bank PLC)。 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.1 | | 9/1/2021 | | |
10.4** | | 信贷协议第4号修正案,日期为2021年12月17日除其他外,本公司、麦克德米德公司、本公司的附属公司、不时的贷款人以及作为行政和抵押品代理的巴克莱银行(Barclays Bank PLC)也是其中的一员,其中包括本公司、麦克德米德公司、本公司的子公司、贷款人和巴克莱银行(Barclays Bank PLC)。 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 通过引用并入本文 | | 包含在本2021年年度报告中 |
展品 注意: | | 展品说明 | | 表格 | | 文件NB。 | | 展品 注意: | | 提交日期 | |
10.5** | | 质押和担保协议,日期为2019年1月31日,在本公司、麦克德米德及本公司的附属公司中,不时有当事人以巴克莱银行为抵押品代理人 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.2 | | 2/5/2019 | | |
10.6† | | Element Solutions Inc.修订并重新制定了2013年激励薪酬计划 | | 10-Q | | 001-36272 | | 10.2 | | 8/2/2019 | | |
10.7† | | Element Solutions Inc.2014年员工股票购买计划 | | 10-Q | | 001-36272 | | 10.3 | | 8/2/2019 | | |
10.8† | | 限制性股票单位协议格式-Element Solutions Inc.修订并重新调整了2013年激励薪酬计划 | | S-4 | | 333-192778 | | 10.11 | | 1/2/2014 | | |
10.9† | | 限制性股票单位协议表(2021年)-Element Solutions Inc.修订并重新调整了2013年激励薪酬计划 | | 10-K | | 001-36272 | | 10.7 | | 2/25/2021 | | |
10.10† | | 基于业绩的限制性股票单位奖励协议的形式-Element Solutions Inc.修订并重新调整了2013年激励薪酬计划 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.2 | | 3/25/2016 | | |
10.11† | | 业绩限售股奖励协议格式(2021年)-Element Solutions Inc.修订并重新调整了2013年激励薪酬计划 | | 10-K | | 001-36272 | | 10.9 | | 2/25/2021 | | |
10.12† | | 无限制股票期权协议格式T-Element Solutions Inc.修订并重新制定了2013年激励薪酬计划 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.3 | | 3/25/2016 | | |
10.13† | | 激励性股票期权协议格式-Element Solutions Inc.修订并重新调整了2013年激励薪酬计划 | | 10-K | | 001-36272 | | 10.23 | | 2/28/2019 | | |
10.14† | | 董事与军官赔付协议书格式 | | S-4/A | | 333-192778 | | 10.12 | | 1/2/2014 | | |
10.15† | | 管制协议变更表格 | | | | | | | | | | X |
10.16 | | 咨询服务协议,日期为2013年10月31日Element Solutions Inc(f/k/a Platform Specialty Products Corporation)和Mariposa Capital,LLC | | S-4/A | | 333-192778 | | 10.15 | | 1/2/2014 | | |
10.17 | | 信函协议,日期为2020年6月15日,由公司和前总裁兼首席运营官斯科特·R·本森(Scot R.Benson)共同撰写 | | 8-K | | 001-36272 | | 10.1 | | 6/19/2020 | | |
10.18 | | 信函协议和发布,日期为2021年4月27日,由公司和项目管理与集成部前副总裁帕特里夏·A·蒙特(Patricia A.Mount)共同完成 | | 10-Q | | 001-36272 | | 10.2 | | 4/29/2021 | | |
14.1 | | 高级财务官道德守则 | | 10-K | | 001-36272 | | 14.1 | | 2/28/2019 | | |
21.1 | | 附属公司名单 | | | | | | | | | | X |
23.1 | | 普华永道有限责任公司同意 | | | | | | | | | | X |
24.1 | | 授权书 | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 通过引用并入本文 | | 包含在本2021年年度报告中 |
展品 注意: | | 展品说明 | | 表格 | | 文件NB。 | | 展品 注意: | | 提交日期 | |
31.1 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席执行官的认证 | | | | | | | | | | X |
31.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席财务官的认证 | | | | | | | | | | X |
32.1* | | 依据“2002年萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条的认证 | | | | | | | | | | X |
101.SCH* | | 内联XBRL分类扩展架构文档 | | | | | | | | | | X |
101.CAL* | | 内联XBRL扩展计算链接库文档 | | | | | | | | | | X |
101.DEF* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
101.LAB* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
101.PRE* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | | | | | | | | | | X |
101.INS* | | 内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 | | | | | | | | | | X |
104* | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) | | | | | | | | | | X |
| | | | | | | | |
* | | 随信提供。 |
** | | 根据S-K规则第601(B)(2)项,某些附表和证物已被省略。任何遗漏的时间表或展品的副本将根据要求补充提供给美国证券交易委员会。 |
† | | 管理合同或补偿计划或安排。 |
(B)财务报表附表
附表II-估值及合资格账目及储备
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | Element Solutions Inc. |
| | | |
| | | 由以下人员提供: | | /s/Michael Russnok |
| | | | | 迈克尔·鲁斯诺克(Michael Russnok) |
| | | | | 首席会计官 |
| | | 日期: | | 2022年2月23日 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
| | | | | | | | | | | |
签名 | | 标题 | 日期 |
/s/Benjamin Gliklich | | 董事总裁兼首席执行官 | 2022年2月23日 |
本杰明·格里克利奇 | | (首席行政主任) | |
| | | |
/s/凯里·J·多尔曼(Carey J.Dorman) | | 执行副总裁兼首席财务官 | 2022年2月23日 |
凯里·J·多尔曼 | | (首席财务官) | |
| | | |
/s/Michael Russnok | | 首席会计官 | 2022年2月23日 |
迈克尔·鲁斯诺克(Michael Russnok) | | (首席会计官) | |
| | | |
马丁·E·富兰克林爵士 | | 董事会执行主席 | 2022年2月23日 |
马丁·E·富兰克林爵士 | | | |
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伊恩·G·H·阿什肯(Ian G.H.Ashken) | | 董事 | 2022年2月23日 |
伊恩·G·H·阿什肯 | | | |
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/s/Elyse Napoli Filon | | 董事 | 2022年2月23日 |
爱丽丝·那不勒斯·菲隆 | | | |
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/s/克里斯托弗·T·弗雷泽(Christopher T.Fraser) | | 董事 | 2022年2月23日 |
克里斯托弗·T·弗雷泽 | | | |
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/s/迈克尔·F·戈斯 | | 董事 | 2022年2月23日 |
迈克尔·F·戈斯 | | | |
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/s/Nichelle Maynard-Elliott | | 董事 | 2022年2月23日 |
Nichelle Maynard-Elliott | | | |
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/s/E.斯坦利·奥尼尔(Stanley O‘Neal) | | 董事 | 2022年2月23日 |
E.Stanley O‘Neal | | | |
合并财务报表索引
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| | 页面 |
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独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238) | | F-1 |
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合并财务报表: | | |
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合并业务报表 | | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 | | F-4 |
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综合全面收益表 | | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 | | F-5 |
| | |
合并资产负债表 | | |
December 31, 2021 and 2020 | | F-6 |
| | |
合并现金流量表 | | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 | | F-7 |
| | |
合并股东权益变动表 | | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 | | F-8 |
| | |
合并财务报表附注 | | F-11 |
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财务报表明细表: | | |
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附表II-估值及合资格账目及储备 | | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度 | | F-42 |
独立注册会计师事务所报告
致Element Solutions Inc.董事会和股东
财务报表与财务报告内部控制之我见
我们审计了Element Solutions Inc及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表,以及截至2021年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表,包括附属指数(统称为“综合财务报表”)中列出的相关附注和财务报表明细表。我们还审计了公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述综合财务报表按照美国公认的会计原则,在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况,以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量。此外,我们认为,本公司于2021年12月31日在所有重要方面维持对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表,维护财务报告的有效内部控制,并评估财务报告内部控制的有效性,这包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计,对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作,以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致),以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈),以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制,评估存在重大缺陷的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序;(2)提供合理保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理保证,记录交易是必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表;以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达至审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项,且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露,以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
商誉减值评估-能源解决方案报告股
如综合财务报表附注2和8所述,截至2021年12月31日,公司的综合商誉余额为25.3亿美元,与能源解决方案报告部门相关的商誉为2.5亿美元。管理层每年在第四季度或当事件或环境变化表明商誉可能减值时,在报告单位层面对商誉进行减值测试。管理层通过将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来测试减值。各报告单位的公允价值均基于市盈率和贴现未来现金流量的现值。管理层在商誉减值测试中使用的现金流模型涉及到与未来增长率和折现率相关的重大判断,以及从市场参与者的角度考虑的其他因素。
我们决定执行与能源解决方案报告部门商誉减值评估相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是:(I)管理层在制定报告部门公允价值时的重大判断;(Ii)审计师在执行与管理层对未来增长率和贴现率的重大假设有关的程序和评估审计证据方面的高度判断、主观性和努力;以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估有关的控制措施的有效性,包括对公司报告单位估值的控制。这些程序还包括(I)测试管理层制定能源解决方案报告部门公允价值估计的流程;(Ii)评估贴现现金流模型的适当性;(Iii)测试模型中使用的基础数据的完整性和准确性;以及(Iv)评估管理层使用的与未来增长率和贴现率相关的重大假设。评估管理层对未来增长率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理,考虑到(I)报告单位目前和过去的业绩;(Ii)与外部市场和行业数据的一致性;以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估公司的贴现现金流模型和贴现率假设。
客户关系无形资产的价值评估--收购Coventya
如合并财务报表附注4所述,于2021年9月1日,该公司以4.86亿美元的现金净额收购了Coventya,其中包括价值1.45亿美元的客户关系无形资产。客户关系无形资产的公允价值由管理层采用多期超额收益法确定。在确定客户关系的公允价值时使用的一些更重要的假设包括预计未来现金流的数量和时间、客户流失率和贴现率。
我们决定执行与客户关系评估相关的程序的主要考虑因素是从收购Coventya获得的无形资产 (I)管理层在厘定客户关系无形资产的公允价值时所作的重大判断;(Ii)核数师在执行程序及评估管理层有关预计未来现金流的金额及时间、客户流失率及贴现率的重大假设时所作的高度判断、主观性及努力;及(Iii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与购置会计有关的控制的有效性,包括对管理层对收购的无形资产估值的控制。 这些程序还包括 其中包括(I)阅读购买协议;(Ii)测试管理层确定客户关系无形资产公允价值的程序;(Iii)评估多期超额收益法的适当性;(Iv)测试该方法使用的基础数据的完整性和准确性;以及(V)评估管理层使用的与预计未来现金流量的数量和时间、客户流失率和贴现率有关的重大假设的合理性。评估管理层关于预计未来现金流的数量和时间以及客户流失率的假设涉及评估假设是否合理,考虑到:(I)考文垂目前和过去的业绩;(Ii)与外部市场和行业数据的一致性;以及(Iii)这些假设是否合理
假设与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估(I)多期超额收益法的适当性和(Ii)客户流失率和 贴现率假设。
/s/ 普华永道会计师事务所
纽约,纽约
2022年2月23日
自2013年以来,我们一直担任本公司的审计师。
Element Solutions Inc.及其子公司
合并业务报表
(百万美元,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净销售额 | | $ | 2,399.8 | | | $ | 1,853.7 | | | $ | 1,835.9 | |
销售成本 | | 1,439.0 | | | 1,067.7 | | | 1,047.6 | |
毛利 | | 960.8 | | | 786.0 | | | 788.3 | |
运营费用: | | | | | | |
销售、技术、一般和管理 | | 611.2 | | | 504.7 | | | 497.0 | |
研发 | | 49.7 | | | 48.6 | | | 42.2 | |
总运营费用 | | 660.9 | | | 553.3 | | | 539.2 | |
营业利润 | | 299.9 | | | 232.7 | | | 249.1 | |
其他(费用)收入: | | | | | | |
利息支出,净额 | | (54.2) | | | (63.4) | | | (90.7) | |
汇兑损益 | | 15.8 | | | (36.5) | | | 28.7 | |
其他费用,净额 | | (9.8) | | | (51.7) | | | (46.2) | |
其他费用合计 | | (48.2) | | | (151.6) | | | (108.2) | |
所得税前收入和非控股权益 | | 251.7 | | | 81.1 | | | 140.9 | |
所得税费用 | | (48.3) | | | (4.3) | | | (61.3) | |
持续经营净收益 | | 203.4 | | | 76.8 | | | 79.6 | |
非持续经营所得(亏损),税后净额 | | 0.3 | | | (1.1) | | | 13.3 | |
净收入 | | 203.7 | | | 75.7 | | | 92.9 | |
归属于非控股权益的净收入 | | (0.4) | | | — | | | (0.7) | |
普通股股东应占净收益 | | $ | 203.3 | | | $ | 75.7 | | | $ | 92.2 | |
| | | | | | |
每股收益(亏损) | | | | | | |
基本来自持续运营 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.31 | |
基本来自停产运营 | | — | | | (0.01) | | | 0.05 | |
基本归属于普通股股东 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.36 | |
| | | | | | |
从持续运营中稀释 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.30 | |
因停产而稀释 | | — | | | (0.01) | | | 0.05 | |
普通股股东摊薄 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.35 | |
| | | | | | |
加权平均已发行普通股 | | | | | | |
基本信息 | | 247.4 | | | 248.8 | | | 257.6 | |
稀释 | | 247.9 | | | 249.9 | | | 260.1 | |
请参阅合并财务报表附注。
Element Solutions Inc.及其子公司
综合全面收益表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净收入 | | $ | 203.7 | | | $ | 75.7 | | | $ | 92.9 | |
| | | | | | |
其他综合(亏损)收入 | | | | | | |
外币折算: | | | | | | |
改叙前的其他综合(亏损)收入,扣除税费(利益)净额#美元6.0, $(15.7)及$0.0分别为2021年、2020年和2019年 | | (43.2) | | | 107.4 | | | 70.5 | |
重新分类 | | — | | | — | | | 479.8 | |
外币换算调整总额 | | (43.2) | | | 107.4 | | | 550.3 | |
养老金和退休后计划: | | | | | | |
改叙前的其他综合收入,扣除税费(利益)净额#美元0.4, $1.1和$(0.9)分别为2021年、2020年和2019年 | | 2.9 | | | 4.4 | | | 0.6 | |
重新分类,扣除税费净额#美元0.0 for 2019 | | — | | | — | | | (2.1) | |
养老金和退休后计划总额 | | 2.9 | | | 4.4 | | | (1.5) | |
衍生金融工具: | | | | | | |
改叙前的其他综合收益(亏损),扣除税费净额#美元7.8, $1.6及$0.0分别为2021年、2020年和2019年 | | 6.2 | | | (40.2) | | | (29.2) | |
重新分类,扣除税费净额#美元1.5 for 2019 | | 18.9 | | | 14.1 | | | (3.0) | |
合格套期保值衍生品产生的未实现收益(亏损)合计 | | 25.1 | | | (26.1) | | | (32.2) | |
其他综合(亏损)收入 | | (15.2) | | | 85.7 | | | 516.6 | |
| | | | | | |
综合收益 | | 188.5 | | | 161.4 | | | 609.5 | |
可归因于非控股权益的综合亏损(收益) | | 12.2 | | | — | | | (40.9) | |
股东应占综合收益 | | $ | 200.7 | | | $ | 161.4 | | | $ | 568.6 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
请参阅合并财务报表附注。
Element Solutions Inc.及其子公司
合并资产负债表
(百万美元) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2021 | | 2020 |
资产 | | | | |
现金及现金等价物 | | $ | 330.1 | | | $ | 291.9 | |
应收账款,扣除坏账准备后的净额 $12.2及$9.7分别于2021年12月31日和2020年12月31日 | | 492.2 | | | 403.4 | |
盘存 | | 274.4 | | | 203.1 | |
预付费用 | | 29.4 | | | 24.0 | |
其他流动资产 | | 88.4 | | | 67.5 | |
| | | | |
流动资产总额 | | 1,214.5 | | | 989.9 | |
财产、厂房和设备、净值 | | 278.1 | | | 240.4 | |
商誉 | | 2,526.3 | | | 2,252.7 | |
无形资产净额 | | 956.7 | | | 855.9 | |
递延所得税资产 | | 81.5 | | | 77.2 | |
其他资产 | | 81.3 | | | 64.0 | |
停产业务非流动资产 | | — | | | 3.3 | |
总资产 | | $ | 5,138.4 | | | $ | 4,483.4 | |
负债与股东权益 | | | | |
应付帐款 | | $ | 138.4 | | | $ | 95.6 | |
长期债务的本期分期付款 | | 12.7 | | | 7.4 | |
应计费用和其他流动负债 | | 264.1 | | | 204.2 | |
停产业务的流动负债 | | — | | | 7.1 | |
流动负债总额 | | 415.2 | | | 314.3 | |
债务 | | 1,894.2 | | | 1,508.1 | |
养恤金和退休后福利 | | 36.1 | | | 43.3 | |
递延所得税负债 | | 140.0 | | | 112.9 | |
其他负债 | | 152.1 | | | 186.7 | |
| | | | |
总负债 | | 2,637.6 | | | 2,165.3 | |
承担和或有事项(附注18) | | | | |
股东权益 | | | | |
| | | | |
普通股,400.0授权股份(2021年:261.9已发行股份;2020年:261.3已发行股份) | | 2.6 | | | 2.6 | |
额外实收资本 | | 4,166.6 | | | 4,122.9 | |
库存股(2021年:15.2股票;2020:14.2股票) | | (159.2) | | | (137.7) | |
累计赤字 | | (1,331.9) | | | (1,473.2) | |
累计其他综合损失 | | (197.4) | | | (194.8) | |
股东权益总额 | | 2,480.7 | | | 2,319.8 | |
非控制性权益 | | 20.1 | | | (1.7) | |
总股本 | | 2,500.8 | | | 2,318.1 | |
总负债和股东权益 | | $ | 5,138.4 | | | $ | 4,483.4 | |
请参阅合并财务报表附注。
Element Solutions Inc.及其子公司
合并现金流量表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的现金流: | | | | | | |
净收入 | | $ | 203.7 | | | $ | 75.7 | | | $ | 92.9 | |
非持续经营所得(亏损),税后净额 | | 0.3 | | | (1.1) | | | 13.3 | |
持续经营净收益 | | 203.4 | | | 76.8 | | | 79.6 | |
净收入与经营活动提供的净现金流量的对账: | | | | | | |
折旧及摊销 | | 163.9 | | | 161.4 | | | 154.7 | |
递延所得税 | | (46.7) | | | (53.0) | | | (3.1) | |
汇兑(利)损 | | (6.9) | | | 29.3 | | | (54.6) | |
激励性股票薪酬 | | 40.1 | | | 6.0 | | | 11.8 | |
其他,净额 | | 18.0 | | | 61.3 | | | 55.1 | |
资产和负债变动(扣除收购因素): | | | | | | |
应收账款 | | (48.7) | | | (27.3) | | | 21.8 | |
盘存 | | (46.5) | | | 1.4 | | | (3.8) | |
应付帐款 | | 16.8 | | | (5.3) | | | (7.0) | |
应计费用 | | 42.6 | | | 26.1 | | | (57.7) | |
预付费用和其他流动资产 | | (25.1) | | | (9.6) | | | (2.9) | |
其他资产和负债 | | 15.1 | | | 8.9 | | | (23.0) | |
持续经营的经营活动提供的净现金流量 | | 326.0 | | | 276.0 | | | 170.9 | |
投资活动的现金流: | | | | | | |
资本支出 | | (46.3) | | | (28.8) | | | (29.7) | |
处置财产、厂房和设备所得收益 | | — | | | 1.7 | | | 4.6 | |
阿里斯塔出售所得收益(扣除现金后净额为#美元)148.7百万美元) | | — | | | — | | | 4,281.8 | |
| | | | | | |
收购业务,扣除收购现金后的净额 | | (536.5) | | | (9.0) | | | (63.9) | |
其他,净额 | | 13.9 | | | (3.8) | | | 6.9 | |
持续经营的投资活动提供的净现金流量(用于) | | (568.9) | | | (39.9) | | | 4,199.7 | |
融资活动的现金流: | | | | | | |
债务收益,扣除贴现后的净额 | | 398.0 | | | 800.0 | | | 1,493.4 | |
偿还借款 | | (10.0) | | | (807.9) | | | (5,351.4) | |
信贷额度变化,净额 | | — | | | — | | | (24.9) | |
普通股回购 | | (19.6) | | | (55.7) | | | (507.1) | |
分红 | | (61.9) | | | (12.4) | | | — | |
融资费用的支付 | | (5.1) | | | (46.2) | | | (40.5) | |
其他,净额 | | (11.4) | | | (1.4) | | | (8.4) | |
持续经营融资活动提供(用于)的净现金流量 | | 290.0 | | | (123.6) | | | (4,438.9) | |
| | | | | | |
非持续经营中使用的净现金流 | | (3.5) | | | (14.7) | | | (161.9) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | | (5.4) | | | 4.0 | | | 4.8 | |
现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | 38.2 | | | 101.8 | | | (225.4) | |
期初现金、现金等价物和限制性现金(1) | | 291.9 | | | 190.1 | | | 415.5 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 330.1 | | | $ | 291.9 | | | $ | 190.1 | |
持续经营补充披露信息: | | | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 50.6 | | | $ | 51.8 | | | $ | 125.4 | |
缴纳所得税的现金 | | $ | 71.2 | | | $ | 66.5 | | | $ | 71.2 | |
(1) 包括现金、现金等价物和非连续性业务的限制性现金#美元。181.9截至2018年12月31日,为100万。
请参阅合并财务报表附注。
Element Solutions Inc.及其子公司
合并股东权益变动表
(百万美元,不包括每股和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合(亏损)收入 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 | |
| | | | 股票 | | 金额 | 股票 | | 金额 | |
2020年12月31日的余额 | | | | | 261,330,127 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4,122.9 | | | 14,229,280 | | | $ | (137.7) | | | $ | (1,473.2) | | | $ | (194.8) | | | $ | 2,319.8 | | | $ | (1.7) | | | $ | 2,318.1 | | |
净收入 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 203.3 | | | — | | | 203.3 | | | 0.4 | | | 203.7 | | |
其他综合亏损,扣除税项后的净额 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2.6) | | | (2.6) | | | (12.6) | | | (15.2) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
员工购股计划下普通股的发行 | | | | | 72,067 | | | — | | | 1.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.2 | | | — | | | 1.2 | | |
普通股回购 | | | | | — | | | — | | | — | | | 864,359 | | | (19.6) | | | — | | | — | | | (19.6) | | | — | | | (19.6) | | |
股息(美元)0.25每股) | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62.0) | | | — | | | (62.0) | | | — | | | (62.0) | | |
股权补偿费用 | | | | | — | | | — | | | 40.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 40.4 | | | — | | | 40.4 | | |
基于股份的薪酬的行使/归属 | | | | | 535,315 | | | — | | | 2.1 | | | 101,886 | | | (1.9) | | | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | 0.2 | | |
收购非控股权益 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 34.2 | | | 34.2 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股权益的变动 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.2) | | | (0.2) | | |
2021年12月31日的余额 | | | | | 261,937,509 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4,166.6 | | | 15,195,525 | | | $ | (159.2) | | | $ | (1,331.9) | | | $ | (197.4) | | | $ | 2,480.7 | | | $ | 20.1 | | | $ | 2,500.8 | | |
请参阅合并财务报表附注。
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合并股东权益变动表(续)
(百万美元,不包括每股和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合(亏损)收入 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| 股票 | | 金额 | 股票 | | 金额 | 股票 | | 金额 |
2019年12月31日的余额 | 2,000,000 | | | $ | — | | | 258,428,333 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4,114.2 | | | 8,277,198 | | | $ | (78.9) | | | $ | (1,536.5) | | | $ | (280.5) | | | $ | 2,220.9 | | | $ | (1.6) | | | $ | 2,219.3 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 75.7 | | | — | | | 75.7 | | | — | | | 75.7 | |
其他综合收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 85.7 | | | 85.7 | | | — | | | 85.7 | |
优先股转换 | (2,000,000) | | | — | | | 2,000,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
员工购股计划下普通股的发行 | — | | | — | | | 116,205 | | | — | | | 1.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.1 | | | — | | | 1.1 | |
普通股回购 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,703,279 | | | (55.7) | | | — | | | — | | | (55.7) | | | — | | | (55.7) | |
股息(美元)0.05每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.4) | | | — | | | (12.4) | | | — | | | (12.4) | |
股权补偿费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.4 | | | — | | | 5.4 | |
基于股份的薪酬的行使/归属 | — | | | — | | | 785,589 | | | — | | | 2.2 | | | 248,803 | | | (3.1) | | | — | | | — | | | (0.9) | | | — | | | (0.9) | |
非控股权益的变动 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
2020年12月31日的余额 | — | | | $ | — | | | 261,330,127 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4,122.9 | | | 14,229,280 | | | $ | (137.7) | | | $ | (1,473.2) | | | $ | (194.8) | | | $ | 2,319.8 | | | $ | (1.7) | | | $ | 2,318.1 | |
请参阅合并财务报表附注。
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合并股东权益变动表(续)
(百万美元,不包括每股和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先股 | | 普通股 | | 额外实收资本 | | 库存股 | | 累计赤字 | | 累计其他综合(亏损)收入 | | 股东权益总额 | | 非控制性权益 | | 总股本 |
| 股票 | | 金额 | 股票 | | 金额 | 股票 | | 金额 |
2018年12月31日的余额 | 2,000,000 | | | $ | — | | | 289,316,170 | | | $ | 2.9 | | | $ | 4,062.1 | | | 341,967 | | | $ | (3.5) | | | $ | (1,195.4) | | | $ | (756.9) | | | $ | 2,109.2 | | | $ | 71.9 | | | $ | 2,181.1 | |
净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 92.2 | | | — | | | 92.2 | | | 0.7 | | | 92.9 | |
其他综合收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27.0 | | | 27.0 | | | — | | | 27.0 | |
阿里斯塔大甩卖 | — | | | — | | | — | | | — | | | (5.7) | | | — | | | — | | | — | | | 463.3 | | | 457.6 | | | (46.6) | | | 411.0 | |
平台特拉华控股普通股转换为普通股 | — | | | — | | | 4,019,710 | | | 0.1 | | | 41.1 | | | — | | | — | | | — | | | (13.9) | | | 27.3 | | | (27.3) | | | — | |
员工购股计划下普通股的发行 | — | | | — | | | 123,982 | | | — | | | 1.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1.1 | | | — | | | 1.1 | |
普通股回购 | — | | | — | | | (37,000,000) | | | (0.4) | | | — | | | 7,764,242 | | | (73.5) | | | (433.3) | | | — | | | (507.2) | | | — | | | (507.2) | |
股权补偿费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | 13.7 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13.7 | | | — | | | 13.7 | |
基于股份的薪酬的行使/归属 | — | | | — | | | 1,968,471 | | | — | | | 1.9 | | | 170,989 | | | (1.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
非控股权益的变动 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.3) | | | (0.3) | |
2019年12月31日的余额 | 2,000,000 | | | $ | — | | | 258,428,333 | | | $ | 2.6 | | | $ | 4,114.2 | | | 8,277,198 | | | $ | (78.9) | | | $ | (1,536.5) | | | $ | (280.5) | | | $ | 2,220.9 | | | $ | (1.6) | | | $ | 2,219.3 | |
请参阅合并财务报表附注。
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1. 介绍的背景和依据
背景
Element Solutions于2014年1月在特拉华州注册成立,其普通股面值为$0.01每股股票,在纽约证券交易所交易,股票代码为“ESI”。
Element Solutions是一家全球领先的特种化学品公司,其业务提供广泛的解决方案,提高人们每天使用的产品的性能。这些创新的解决方案在多步骤技术流程中开发,使客户能够在几个关键行业进行制造流程,包括消费电子、电力电子、半导体制造、通信和数据存储基础设施、汽车系统、工业表面处理、消费包装和海上能源。我们的业务提供的产品在几乎所有情况下都是由客户消费的,作为其生产过程的一部分,随着产品的补充以继续生产,为我们提供了可靠和经常性的收入来源。 元素解决方案公司通过其销售和服务人员、地区分销商和制造代表向客户提供产品。
该公司的业务组织在以下几个方面二需要报告的部门:电子和工业与专业。报告部分代表首席运营决策者为分配资源和评估业绩而使用单独财务信息的业务。
电子学-电子部门研究、配制和销售各种电子硬件的专用化学品和材料,从复杂的印刷电路板设计到先进的半导体封装。在移动通信、计算机、汽车和航空航天设备中,其产品是电子制造过程和终端产品功能的组成部分。该部分用于金属化、表面处理和可焊接表面处理的“湿化学物质”形成了物理电路路径,其“组装材料”(如焊料、浆料、助熔剂和粘合剂)将这些路径连接在一起。该部门通过以下业务提供特种化学品解决方案:组装解决方案、电路解决方案和半导体解决方案。
工业和专业-工业和专业部门研究、配制和销售特种化学品,这些化学品可以在从汽车装饰到跨洲基础设施以及从高速印刷到高设计水龙头的不同工业部门增强表面或改善工业工艺。其产品包括保护和装饰金属和塑料表面的化学系统;能够在软包装材料上打印图像转移的消耗性化学品;以及用于海上能源生产的水基液压控制液的化学制品。这些完全可消费的产品用于航空航天、汽车、建筑、消费电子产品、消费包装产品以及石油和天然气生产终端市场。该部门通过以下业务提供特种化学品解决方案:工业解决方案、图形解决方案和能源解决方案。
陈述的基础
随附的综合财务报表是根据公认会计原则编制的,其中包括Element Solutions及其所有受控子公司的账目。本公司自获得控制权或成为主要受益人之日起,合并子公司的收入、费用、资产、负债和现金流。合并后,所有公司间账户和交易均已注销。
在按照公认会计原则编制合并财务报表时,管理层使用可能影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的销售和费用净额的估计和假设。管理层根据对相关情况的理解和分析(包括历史经验和未来预期)做出判断。根据这些判断的性质,这些判断受到固有程度的不确定性的影响,因此,实际结果可能与这些估计和假设大不相同。
上一年的某些金额已重新分类,以符合本年度的列报方式。
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2. 重要会计政策摘要
现金和现金等价物 – 该公司认为所有购买的原始到期日为3个月或更短的高流动性票据均为现金等价物。
应收账款和坏账准备 – 本公司使用多种因素来确定与预期信用损失相关的坏账准备,以将应收贸易账款余额减少到其估计的可变现净额。该公司根据各种因素维持和调整其信贷损失准备金,这些因素包括根据适用的合同条款应收账款逾期的时间长度、当前和未来的宏观经济趋势和条件、诸如破产申请或客户经营业绩或财务状况恶化等重大一次性事件、历史经验以及客户的财务状况。与应收账款有关的信用风险通常是多样化的,这是因为构成公司客户基础的实体数量众多,而且它分散在许多不同的地理区域。截至2021年12月31日和2020年12月31日,该公司认为其信用风险不存在任何可能对其运营业绩或财务状况产生重大影响的重大集中信用风险。
盘存– 存货按成本或可变现净值中较低者列示,成本由先进先出法和平均成本法确定。该公司定期检查库存是否陈旧和过剩,并根据历史注销、客户需求、库存年龄、产品演变、使用率和现有库存量计算储备。如果实际销售不如预期,或者产品生命周期与预期不同,则可能需要额外的陈旧储备。
物业、厂房和设备 – 财产、厂房和设备按成本减去累计折旧列报。该公司在每项资产的预计使用年限内以直线方式记录折旧。
按资产类别划分的估计使用寿命如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 平均使用寿命 (以年为单位) |
建筑和建筑改进 | | 5 | | 至 | | 20 |
机械、设备及固定装置 | | 3 | | 至 | | 15 |
计算机硬件和软件 | | 3 | | 至 | | 7 |
家具和汽车 | | 3 | | 至 | | 7 |
租赁权的改进 | | 使用寿命较短 或租赁期限 |
维护和维修成本在发生时计入费用,而显著延长资产使用寿命的更新和改进则计入资本化,并在其剩余使用寿命内支出。报废或处置资产的成本和累计折旧从账户中扣除,由此产生的任何损益都计入处置期间的收益。
企业合并 – 本公司将收购的收购价分配给收购的有形和无形资产,承担的负债以收购日的估计公允价值为基础。收购无形资产估值中固有的重大假设包括未来现金流的数额和时间,包括预期增长率、盈利能力和客户流失率,以及从市场参与者的有利地位对预计现金流应用的贴现率等考虑因素。收购价格超出估计公允价值的部分计入商誉。在计量期结束前收购日期临时公允价值的变动计入商誉调整。
商誉 – 商誉在第四季度或当事件或环境变化表明商誉可能减值时,每年在报告单位层面进行减值测试。公司的报告单位是根据商誉减值测试之日的组织结构确定的。
公司通过将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来测试减值。各报告单位的公允价值均基于市盈率和贴现未来现金流量的现值。不包括某些非经常性费用,贴现现金流量是根据报告单位水平的现金流量编制的。商誉减值测试中使用的现金流模型涉及到与未来增长率和
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折扣率,以及从市场参与者的角度考虑的其他因素。如果报告单位的公允价值超过分配给该报告单位的净资产的账面价值,商誉不会减损,也不需要进一步测试。如果分配给报告单位的净资产的账面价值超过报告单位的公允价值,商誉减值损失计算为这些金额之间的差额,以分配给报告单位的商誉金额为限。
评估中使用的主要组成部分和假设包括以下内容:
•评估技术-该公司使用贴现现金流分析,这需要对短期和长期净现金流、增长率和贴现率做出假设。此外,它还考虑准则公司和准则交易信息(如果可用),以帮助对报告单位进行估值。
•增长假设-通过考虑几个关键业务驱动因素,如新业务举措、客户服务和留住标准、市场份额变化、历史业绩以及行业和经济趋势等因素,为每个报告单位制定多年财务预测。
•贴现率假设-贴现率是根据WACC估计的,WACC结合了所需的股本回报率,并考虑了无风险利率、市场风险溢价、规模风险溢价和公司特定风险溢价,以及债务成本,基于评级的公司债券,使用所得税因素进行调整。
•估计公允价值与敏感性S-各报告单位的估计公允价值是根据上述估值技术得出的。各报告单位的估计公允价值根据众多市场和历史因素进行分析,包括当前的经济和市场状况、公司特定的增长机会和指导公司信息。
作为我们在2021年第四季度进行的2021年第四季度商誉减值测试的一部分,我们确定我们工业和专业部门的能源解决方案报告部门的公允价值超出其账面价值不到10%。分配给能源解决方案报告部门的商誉约为#美元。250百万美元,截至评估日期。
无限期--活生生的无形资产 – 无限期的无形资产按年度、第四季度或更频繁地在事件或情况表明可能减值的情况下进行评估,方法是将其估计公允价值与其账面价值进行比较。当无限期无形资产的账面价值超过其估计公允价值时,确认减值费用。本公司采用“特许权使用费减免”法估计商号无形资产减值的公允价值。用于估计该等资产的现金流现值的主要假设包括销售预测和增长率被应用于现行的基于市场的特许权使用费税率;然后从市场参与者的有利地位使用WACC对其影响进行税收影响和贴现。有关销售预测的假设受到其服务的各个市场的全球和当地经济状况不确定性的影响。
有限寿命无形资产 – 有限寿命的无形资产在其估计使用年限内以直线方式摊销,目前的范围为8至25多年的客户关系,3至10几年来的发达技术,5至20商标名使用年限最高可达5其他无形资产的年限。如果情况需要对长期资产组进行可能的减值测试,本公司首先确定使用该资产预计产生的预计未贴现未来税前现金流量加上出售该资产的预期收益净额(如有)是否低于该资产的账面价值。当确认减值时,资产的账面价值减至其估计公允价值。
租契-公司在一开始就确定一项安排是否为租约。使用权(或ROU)资产及租赁负债按生效日期租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。用于确定未来租赁付款现值的利率是本公司的递增借款利率,因为其租约中的隐含利率不容易确定。递增借款利率估计与类似条款和付款的借款在抵押基础上的利率大致相同。该公司的租赁可能包括可变支付,如公共区域维护、保险、房地产税、物价指数变动或其他成本,这些费用在发生时计入费用。ROU资产还包括在开始之前支付的任何租赁付款,并在扣除收到的任何租赁奖励后计入净额。该公司的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择权,当它合理确定将行使该选择权时。固定租赁付款的租赁费用在租赁期内以直线方式确认。
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或有事项和承付款 – 本公司记录了损失或有事项和承诺的应计项目,这些损失或有事项和承诺都是可能和合理估计的。要确定损失的概率和估计金额,需要做出重大判断。该公司按季度审查应计项目,并根据需要进行调整,以反映谈判、和解、裁决、法律顾问建议和其他最新信息的影响。律师费在发生时计入费用。
环境问题 – 当很可能发生了一项责任,并且根据现行法律和现有技术可以合理估计该责任的金额时,本公司应就环境事项进行应计。与环境污染治理和清理有关的费用计入费用。应计额会随着评估和补救工作的进展或获得额外的技术或法律信息而定期调整。环境负债的应计项目以“应计费用和其他流动负债”和“其他负债”的未贴现金额计入综合资产负债表。相关保险或环境负债的其他第三方回收的应收账款在有可能实现回收时入账,并作为“其他流动资产”和“其他资产”计入综合资产负债表。
雇员福利 – 公司综合财务报表中确认的与养老金和其他退休后福利相关的金额是根据精算估值确定的。这类估值所固有的假设包括计划资产的预期回报率、可以清偿负债的贴现率、未来补偿水平的上升率和死亡率。这些假设每年更新一次,并在附注10中披露。养老金、退休后和离职后计划、合并财务报表。与假设不同的实际结果记录在股东权益中的“累计其他综合损失”中,并在未来期间摊销,因此影响已确认的费用。
该公司在确定和选择计划资产总体预期长期回报率的假设时考虑了一些因素,包括其计划资产的历史长期回报经验、计划资产的当前和预期配置以及它们的预期长期回报率。预期的长期回报率是在投资顾问的协助下得出的。该公司对计划资产的预期配置建立在由国内和国际股本证券、固定收益证券和另类资产类别组成的多元化投资组合的基础上。用于确定养老金和其他退休后福利的衡量日期为12月31日。
衍生品– 本公司确认所有符合衍生工具定义的合同为综合资产负债表中的资产或负债,并按公允价值计量这些工具。为了在开始和整个套期保值期间指定一种衍生工具进行套期保值会计,本公司正式记录了套期保值工具和套期保值项目之间的性质和关系,以及进行各种套期保值交易的风险管理目标和战略,以及评估套期保值有效性的方法。此外,对于预测交易的套期保值,预测交易的重要特征和预期条款被具体识别,并且每个预测交易发生的可能性被认为是可能的。如果确定预测的交易不会发生,则在当期收益中确认损益。符合套期保值会计资格的金融工具必须在套期保值工具和被套期保值项目之间保持特定的有效性水平,无论是在开始时还是在整个套期保值期间都是如此。本公司不从事金融工具的交易或其他投机性用途。本公司的政策是在综合资产负债表中按毛数披露受主要净额结算安排约束的衍生工具的公允价值。
如果采用套期保值会计,与衍生品相关的未实现损益的有效部分将作为“累计其他全面亏损”的组成部分递延,直到基本的套期保值交易在公司的综合经营报表中报告。对于未被指定为套期保值工具的衍生合约,本公司将此类合约的公允净值变动计入综合经营报表中的“其他费用净额”。
金融工具– 该公司的金融工具主要包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款和债务。本公司相信,现金及现金等价物、应收账款及应付账款的账面价值因到期日较短而代表其各自的公允价值。
外币折算 – 该公司的外国子公司主要使用当地货币作为其功能货币。公司境外子公司的资产和负债按资产负债表日的现行外币汇率换算成美元。综合经营报表按所列期间的平均外币汇率折算。累计货币换算调整包含在
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综合资产负债表中的股东权益部分为“累计其他综合亏损”。以该实体的功能货币以外的货币计价的交易的净损益在综合经营报表中列为“汇兑损益”。
收入确认– 公司在装运或交付产品时确认收入,取决于何时合理确定所有权以及所有权的风险和回报都已转嫁给客户,公司的履约义务已经履行,并且有可能收回。对销售回扣、奖励和折扣的估计,以及销售退货和补贴,都会在盈利过程完成后计入收入的减少。销售回扣、奖励和折扣通常由客户根据年度销售量目标赚取。公司根据合同条款和类似项目的历史经验记录这些应计项目的估计值,但是,如果计算中使用的历史数据与实际经验不同,则可能需要更改这些估计值。估计费用和实际成本之间的差异通常是无关紧要的,并在确定这种差异的期间在收益中确认。批量折扣、回扣和退货的可变对价被记录为负债,并根据适用合同的条款与客户结算,通常是在客户达到计划要求时。
大多数履约义务与期限不到一年的合同有关,根据这些合同,公司有权在履行履约义务时向客户开具发票,金额为当时确认的收入。公司为获得期限不到一年的合同而支付增量成本。
见附注23,细分市场信息,在合并财务报表中按业务单位分解净销售额。
研究与开发 – 研发成本(主要与内部薪资有关)在发生时计入费用。
所得税 – 本公司根据资产、负债、净营业亏损和税收结转的财务报表基础和纳税基础之间的差异确认递延税项资产和负债。需要确认估值津贴,以将记录的递延税项资产减少到更有可能实现的金额。递延税项资产的最终变现取决于司法管辖区在这些临时差额可扣除或结转可使用期间产生的未来应纳税所得额。该公司在本次评估中考虑了递延税项负债的预定冲销、预计的未来应税收入和税务筹划战略。如果这些估计和相关假设在未来发生变化,公司可能需要根据其递延税项资产记录额外的估值免税额,从而产生额外的所得税支出。递延税项资产及负债按预计将收回或结转该等暂时性差额及结转的年度适用于应课税收入的制定税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括该变动颁布日期在内的期间的收入中确认。
当管理层判断,在税务机关审核或诉讼程序完成后,该税项很可能会维持时,税项优惠便会确认为不确定的税项状况。对于符合更有可能确认门槛的税务头寸,税收优惠被衡量为在与税务机关最终和解时有超过50%的可能性实现的最大金额。与未确认税收优惠相关的负债会根据不断变化的情况和可获得的新信息定期进行调整。此类调整在确定调整的期间予以确认。
基于股票的薪酬计划 – 基于股票的补偿在综合经营报表中记录为必要服务期内的“销售、技术、一般和行政”费用,基于奖励的估计授予日期公允价值,并在发生没收时生效。RSU奖励的公允价值是根据Element Solutions公司普通股在授予之日的收盘价确定的。股票期权的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型确定的,模型中的输入包括与股价波动性、预期股息收益率和奖励条件相关的假设。
只有在有可能达到绩效条件的情况下,才会确认有绩效条件的奖励的薪酬成本。归属的可能性在每个报告期结束时重新评估,补偿成本相应调整,该变化对本期和前期的累积影响在变化期间的补偿成本中确认。
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每股收益 – 每股基本收益不包括摊薄,计算方法为普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益假设使用IF转换或库存股方法发行所有潜在的稀释股票等价物,前提是这种方法的影响不是反稀释的。对于股票期权和RSU,假设所得资金将用于回购股票。对于股票期权,这样的收益等于平均未确认补偿加上假定行使的未偿还期权的加权平均数量。对于未授权的RSU,假定收益等于平均未确认补偿费用。
公允价值计量 - 本公司将公允价值确定为在计量日在市场参与者之间有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债将收到的价格。估值技术中用于得出公允价值的投入是基于三级层次结构进行分类的。下面描述层次结构内每个级别的公允价值计量基础,级别1具有最高优先级,级别3具有最低优先级。公允价值层次的三个层次如下:
•一级-投入是相同资产或负债在活跃市场上的报价(未经调整)。
•第2级-投入是指活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或类似工具的报价;以及其投入可观察到或其重要估值驱动因素可观察到的模型衍生估值。
•第3级-估值模型的输入不可观察和/或反映公司的市场假设。
公允价值分级的基础是在计量公允价值时最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。公允价值层次结构内的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司在用于确定公允价值的投入发生重大变化的报告期结束时,将资产或负债的公允价值在公允价值层级之间转移。
资产净值实际权宜之计是使用每股资产净值(或其等价物)作为上述公允价值层次的替代方案来计量公允价值。
3. 最近的会计声明
最近采用的会计公告
所得税(话题740)-2019年12月,财务会计准则委员会发布ASU第2019-12号,简化所得税的会计核算该条删除了与期间内税收分配方法、确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况,并澄清了导致商誉计税基础上升的交易的会计处理。本公司于2021年1月1日采用新标准。该准则的采用并未对合并财务报表产生实质性影响。
4. 收购
收购Coventya
2021年9月1日,该公司完成了对Coventya的收购,价格为1美元486百万美元,扣除现金后的净额。Coventya是一家为表面涂饰行业提供特种化学品的全球供应商,这是对该公司工业产品组合的补充。科文蒂亚是该公司工业和专业部门的工业解决方案业务线的一部分。
收购HKW
于2021年5月5日,本公司以$完成对HKW的收购50.9百万美元,扣除现金后的净额。HKW专门从事保形涂层、封装树脂、热接口材料、接触润滑剂和清洁化学,并补充了该公司更广泛的电子产品组合,许多应用与其半导体技术重叠。HKW被纳入该公司电子部门的半导体解决方案业务线。
下表汇总了Coventya和HKW收购(统称“收购”)的收购价在各自收购日期已确定的收购资产和承担的负债中的分配情况:
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合并财务报表附注
| | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 考文蒂亚 | | 香港西区 |
取得的可识别资产和承担的负债 | | | | |
应收账款 | | $ | 44.4 | | | $ | 10.1 | |
盘存 | | 37.7 | | | 11.2 | |
其他流动资产 | | 10.9 | | | 2.4 | |
财产、厂房和设备 | | 29.8 | | | 6.2 | |
可识别无形资产 | | 213.4 | | | 28.7 | |
其他资产 | | 18.3 | | | 3.4 | |
流动负债 | | (43.0) | | | (21.6) | |
递延所得税 | | (61.3) | | | (7.2) | |
其他长期负债 | | (15.0) | | | (3.2) | |
非控制性权益 | | (39.6) | | | — | |
可识别净资产总额 | | 195.6 | | | 30.0 | |
商誉 | | 290.0 | | | 20.9 | |
购买总价 | | $ | 485.6 | | | $ | 50.9 | |
收购成本超过分配给收购资产和承担负债公允价值的净额的部分计入商誉,代表收购的其他资产产生的未来经济利益,这些资产无法单独确认和单独确认。预计与收购相关的几乎所有商誉都不能在税收方面扣除。
与收购相关记录的可识别无形资产的公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 考文蒂亚 | | 香港西区 |
(百万美元) | | 公允价值 | | 加权平均使用寿命(年) | | 公允价值 | | 加权平均使用寿命(年) |
客户关系 | | $ | 145.0 | | | 12 | | $ | 20.8 | | | 12 |
商号 | | 8.4 | | | 10 | | 1.0 | | | 5 |
发达的技术 | | 60.0 | | | 10 | | 6.9 | | | 5 |
总计 | | $ | 213.4 | | | 11.4 | | $ | 28.7 | | | 10.1 |
可识别无形资产的公允价值主要使用“收益法”确定,这要求通过使用多期超额收益法或特许权使用费减免法预测所有预期的未来现金流量。无形资产价值发展中固有的一些更重要的假设包括:预计未来现金流的金额和时间、客户流失率和被选择来衡量未来现金流固有风险的贴现率。
递延所得税反映了购进会计中记录的结转税基和公允价值之间的差异的税收影响,这些差异主要与确认可识别无形资产有关。
与收购Coventya有关,该公司记录了#美元。39.6百万美元的非控股权益四实体。最重要的非控股利益代表19.7公允价值为$的土耳其上市实体的%股权32.4百万美元,这是根据收购日的股价确定的。可归因于非控股权益的净收入不是实质性的。
截至2021年12月31日,收购的收购价格分配是初步的,因为我们仍在评估收购的各个方面,包括潜在的不确定税收状况。我们预计在适用的一年测算期内完成采购价格分配。
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这些收购对公司的综合财务报表并不重要,因此没有公布预计和收购后的运营结果。
5. 停产经营
2018年7月20日,公司同意根据经修订的特定股票购买协议的条款和条件,将其当时的农业解决方案业务出售给UPL Corporation Ltd.。Arysta出售于2019年1月31日完成。关于出售Arysta,该公司同意保留与法律和税务诉讼有关的某些债务,主要与Arysta在巴西的一家子公司有关。本公司预计不会因这些诉讼而蒙受重大损失。然而,这些问题的解决可能需要几年时间,在保险不覆盖的范围内,可能会对公司的财务状况或经营业绩产生不利影响。
下表详细说明了构成该公司普通股股东非持续业务净收益的组成部分: | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至十二月三十一日止的年度, | |
(百万美元) | | | | | | 2019 (1) | |
净销售额 | | | | | | $ | 65.3 | | |
销售成本 | | | | | | (45.5) | | |
销售、技术、一般和管理 | | | | | | (37.2) | | |
研发 | | | | | | (4.6) | | |
阿里斯塔销售收益 | | | | | | 2.4 | | |
营业亏损 | | | | | | (19.6) | | |
其他,净额 | | | | | | 9.0 | | |
所得税前非持续经营亏损 | | | | | | (10.6) | | |
所得税优惠 | | | | | | 23.9 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
可归因于普通股股东的非持续经营净收益 | | | | | | $ | 13.3 | | |
(1) 包括截至2019年1月31日(Arysta出售完成)的活动,以及与截至成交日的现金、债务和营运资本等有关的某些成交后调整。
公司非持续业务的普通股股东应占净收益(亏损)为#美元。0.3百万美元和$(1.1截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
下表详细说明了与公司停产业务相关的现金流信息: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动中使用的现金流量净额 | | $ | (3.5) | | | $ | (14.7) | | | $ | (161.7) | |
用于投资活动的净现金流量 | | — | | | — | | | (5.0) | |
融资活动提供的净现金流量 | | — | | | — | | | 4.8 | |
非持续经营中使用的净现金流 | | $ | (3.5) | | | $ | (14.7) | | | $ | (161.9) | |
| | | | | | |
补充现金流信息: | | | | | | |
缴纳所得税的现金 | | $ | 3.1 | | | $ | 14.0 | | | $ | 25.3 | |
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6. 库存
按净额计算,存货的主要组成部分如下: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
成品 | | $ | 153.3 | | | $ | 119.7 | |
在制品 | | 33.4 | | | 23.0 | |
原材料和供应品 | | 87.7 | | | 60.4 | |
总库存 | | $ | 274.4 | | | $ | 203.1 | |
7. 财产、厂房和设备
房地产、厂房和设备的主要组成部分如下: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
土地和租赁权的改进 | | $ | 54.8 | | | $ | 53.2 | |
建筑物及改善工程 | | 162.0 | | | 139.5 | |
机器、设备、固定装置和软件 | | 290.6 | | | 245.8 | |
在建工程 | | 37.7 | | | 22.3 | |
财产、厂房和设备合计 | | 545.1 | | | 460.8 | |
累计折旧 | | (267.0) | | | (220.4) | |
财产、厂房和设备、净值 | | $ | 278.1 | | | $ | 240.4 | |
2021年、2020年和2019年,公司记录的折旧费用为$39.7百万,$42.2百万美元和$41.5分别为百万美元。
在2020年第三季度,该公司满足了将新泽西州的休眠设施归类为待售设施的要求,该设施包括在其电子业务部门。该设施的出售于2021年1月完成,公司确认收益为#美元。3.9综合经营报表中的“销售、技术、一般和行政”费用为100万美元。该公司收到的初始现金存款为#美元。4.6在2020年下半年获得了100万美元的现金余额,并收到了剩余的现金余额#美元。19.02021年第一季度与销售相关的100万美元。与出售这一贷款相关的现金流量作为投资活动的现金流入计入综合现金流量表中的“其他净额”。
8. 商誉和无形资产
商誉
各分部商誉账面金额变动情况如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 电子学 | | 工业和专业 | | 总计 |
2019年12月31日的余额 | | $ | 1,223.4 | | | $ | 956.2 | | (1) | $ | 2,179.6 | |
采办 | | — | | | 6.8 | | | 6.8 | |
| | | | | | |
外币折算及其他 | | 50.6 | | | 15.7 | | | 66.3 | |
2020年12月31日的余额 | | 1,274.0 | | | 978.7 | | | 2,252.7 | |
收购(2) | | 20.9 | | | 290.0 | | | 310.9 | |
| | | | | | |
外币折算及其他 | | (2.7) | | | (34.6) | | | (37.3) | |
2021年12月31日的余额 | | $ | 1,292.2 | | | $ | 1,234.1 | | | $ | 2,526.3 | |
(1) 包括累计减值损失#美元46.6百万美元。
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(2)本公司分别于2021年9月1日及2021年5月5日完成对Coventya及HKW的收购。
不是商誉减值在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度内确认。
无形资产
无形资产的主要组成部分如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
(百万美元) | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 账面净值 | | 总账面金额 | | 累计摊销 | | 账面净值 |
客户关系 | | $ | 1,131.3 | | | $ | (506.7) | | | $ | 624.6 | | | $ | 984.3 | | | $ | (435.4) | | | $ | 548.9 | |
发达的技术 | | 429.0 | | | (247.4) | | | 181.6 | | | 400.0 | | | (241.5) | | | 158.5 | |
商号 | | 102.2 | | | (19.7) | | | 82.5 | | | 91.8 | | | (11.3) | | | 80.5 | |
其他 | | — | | | — | | | — | | | 1.7 | | | (1.7) | | | — | |
无限期活着的商号 | | 68.0 | | | — | | | 68.0 | | | 68.0 | | | — | | | 68.0 | |
总计 | | $ | 1,730.5 | | | $ | (773.8) | | | $ | 956.7 | | | $ | 1,545.8 | | | $ | (689.9) | | | $ | 855.9 | |
2021年、2020年和2019年,公司记录的无形资产摊销费用为124百万,$119百万美元和$113分别为百万美元。不是在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度内确认了无限期无形资产的减值。
2020年3月,该公司收购了一种新的海底生产控制液,旨在补充其能源解决方案业务,收购价为1美元。6.3百万现金,另加$4.5在实现与该产品的潜在认证和营销相关的某些里程碑时,可获得数百万美元的付款。由于此次收购不符合企业的会计定义,而且该产品仍在开发中,未来没有其他用途,支付的金额在综合经营报表中列为“研究和开发”。在2020年第四季度,或有里程碑已经实现或被认为可能实现和#美元。4.5百万美元被资本化,估计使用寿命为5好几年了。
预计未来五年每年无形资产摊销情况如下: | | | | | | | | |
(百万美元) | | 摊销费用 |
2022 | | $ | 123.0 | |
2023 | | 120.5 | |
2024 | | 110.7 | |
2025 | | 104.1 | |
2026 | | 60.2 | |
9. 长期补偿计划
2014年6月,本公司股东通过了2013年度计划,除2013年度计划另有明确规定外,该计划由本公司董事会薪酬委员会管理。董事会最多批准了15,500,000普通股,根据2013年计划保留并可供发行的普通股。
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2021年、2020年和2019年,与公司长期薪酬计划相关的薪酬支出如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
股权分类RSU | | $ | 39.6 | | | $ | 4.2 | | | $ | 12.6 | |
责任分类RSU | | — | | | 0.9 | | | (1.0) | |
股票期权 | | 0.5 | | | 0.9 | | | 0.2 | |
持续运营的补偿费用 | | 40.1 | | | 6.0 | | | 11.8 | |
停产补偿费用 | | — | | | — | | | 0.6 | |
总计 | | $ | 40.1 | | | $ | 6.0 | | | $ | 12.4 | |
| | | | | | |
预计将授予的赔偿的未确认补偿费用 | | $ | 22.1 | | | | | |
加权平均剩余归属期限(月) | | 7 | | | | |
截至2021年12月31日,共有4,774,051普通股已经发行,并且4,589,005根据2013年计划,RSU和股票期权尚未结清。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 总计 | | RSU | | 股票期权 |
| | 权益 分类 | | 负债 分类 | |
在2020年12月31日未偿还 | | 4,939,688 | | | 4,197,010 | | | 177,058 | | | 565,620 | |
授与 | | 852,890 | | | 852,890 | | | — | | | — | |
行使/签发 | | (535,315) | | | (363,268) | | | — | | | (172,047) | |
取消 | | (616,280) | | | (439,222) | | | (177,058) | | | — | |
没收 | | (51,978) | | | (51,978) | | | — | | | — | |
截至2021年12月31日的未偿还金额 | | 4,589,005 | | | 4,195,432 | | | — | | | 393,573 | |
2021年、2020年和2019年期间归属的RSU的公允价值总额为$7.0百万,$9.7百万美元和$18.5分别以归属日股价计算,万元。
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股权分类RSU
根据2013年计划,公司授予以下股权分类RSU: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
发行年份: | | RSU | | 加权平均授予日期公允价值 | | 加权平均归属期限(月) |
2021 | | 852,890 | | | $ | 18.02 | | | 28 |
2020 | | 1,500,783 | | | $ | 11.45 | | | 32 |
2019 | | 3,404,362 | | | $ | 11.14 | | | 44 |
在此期间授予的某些RSU除了服务归属条件外,还包含履约归属条件。授予服务或绩效归属条件的RSU按授予日的股价估值。某些具有业绩归属条件的RSU还包含在某些业绩条件在适用的测算期结束时满足的情况下额外奖励股票的条款。这些条件通常基于调整后的EBITDA和调整后的每股收益。
2019年1月,某些关键高管被授予基于绩效的RSU,授予这些RSU的条件是公司在截至2022年12月31日或之前的任何财年实现一定的业绩目标,并持续服务。有几个2.3截至2021年12月31日,这些未偿还的RSU中有100万个,加权平均授予日期公允价值为$25.1百万美元。在2021年第二季度之前,公司没有确认这些奖励的补偿费用,因为业绩目标的实现被认为是不可能的。在2021年第二季度,业绩目标的实现成为可能,公司记录了$23.9在截至2021年12月31日的一年中,在综合经营报表中的“销售、技术、一般和行政”支出为百万美元。
截至2021年12月31日,以下股权分类RSU尚未完成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | |
归属条件: | | 杰出的 | | | | 加权平均剩余归属期限(月) | | 潜在的额外奖励 | | | | | | |
基于服务的 | | 559,220 | | | | | 12.2 | | — | | | | | | | |
基于性能的 | | 1,372,574 | | | | | 14.7 | | 880,698 | | | | | | | |
基于绩效的奖励以前被认为是不太可能的 | | 2,263,638 | | | | | 1.6 | | — | | | | | | | |
总计 | | 4,195,432 | | | | | 7.3 | | 880,698 | | | | | | | |
后续事件
2019年1月的奖励于2022年2月授予,业绩目标已实现,并扣留了约80万股股票,以履行归属时接受者的纳税义务。
2022年2月,某些关键高管被授予1.95百万个基于性能的RSU,总公允价值为$45.4百万美元。这些股份的归属取决于公司实现调整后每股收益为#美元的业绩目标。2.72到2026年12月31日,并持续服务。如果业绩目标实现,实际归属的股票数量将通过应用基于公司相对于业绩期间基准指数的总股东回报(TSR)的乘数来确定。TSR乘数的范围为0.85至1.15。目前,实现这一业绩目标的可能性不大。
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股票期权
根据2013年计划,公司授予以下合格和非合格股票期权: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
发行年份: | | 股票期权 | | 每股加权平均执行价 | | 加权平均授予日期每股公允价值 |
| | | | | | |
2020 | | 242,334 | | | $ | 12.25 | | | $ | 4.47 | |
2019 | | 229,724 | | | $ | 11.28 | | | $ | 5.15 | |
股票期权按比例授予三年制期限和合同期为十年从授予之日起。
授予的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型计算。下表提供了在评估截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度股票期权时使用的假设范围: | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | 2020 | | 2019 |
加权平均预期期限(年)(1) | | | | 6.0 | | 6.0 |
预期波动率(2) | | | | 35.5% | | 44.2% |
无风险利率(3) | | | | 1.45% | | 2.48% |
预期股息收益率 | | | | —% | | —% |
| | | | | | |
(1) 加权平均预期期限是根据普通普通期权的简化方法计算的。
(2) 预期波动率是根据可比公司指数在与预期期限相等的一段时间内的隐含波动率和历史股票波动率的混合计算得出的。
(3) 无风险回报率是基于美国国债利率的插值,以反映授予之日六年的预期期限。
在2021年12月31日,有不是既得和现金外的未偿还股票期权。有几个237,376已归属的未偿还股票期权和现金期权,总内在价值为#美元3.0百万美元,而且156,197未归属的未偿还股票期权,总内在价值为#美元1.9百万美元。
10. 养恤金、退休后和离职后计划
2021年、2020年和2019年,所有计划的净定期(收益)/成本总计为$(2.1)百万,$(1.8)百万元及$1.0分别为百万美元。
国内固定收益养老金计划
国内非缴费固定收益养老金计划对新参与者关闭。根据这一计划,退休福利是根据服务年限和补偿水平提供的。由董事会委任的投资委员会根据该计划的投资政策管理该计划及其资产。公司的投资政策纳入了资产配置策略,强调资本的长期增长和可接受的资产波动性,只要它与相关市场指数的波动性一致。投资政策试图实现大约92%的计划投资用于负债匹配,6%用于长期增长和2用于近期福利支付的%。这些配置目标不包括股票衍生品的市值。该公司相信,这一战略与计划负债的长期性质和计划的最终现金需求是一致的。计划资产主要包括上市股票、股票证券基金、短期国债共同基金、长期信贷基金、衍生品和有限合伙权益。该养老金计划的加权平均资产配置为51%有限合伙权益和管理基金,45固定收益持有量百分比,2股权证券百分比和22021年12月31日的现金百分比。
为这项养老金计划提供资金所需的实际养老金支出和未来缴费将取决于未来的投资表现、未来贴现率的变化、公司缴费水平以及与参与这项养老金计划的人口相关的各种其他因素。该公司每年评估该计划的精算假设。
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包括预期的长期资产回报率和贴现率,并在必要时调整假设,以确保维持适当的资金水平,以便该计划能够在到期时履行债务。
截至2021年12月31日和2020年12月31日,该养老金计划的预计福利义务总额为#美元。220百万美元和$230分别为百万美元。
补充行政人员退休计划
本公司赞助SERP,使某些员工有权享受实际支付给他们的福利与他们根据上述养老金计划获得的福利之间的差额,如果不是由于美国国税局代码施加的某些限制,他们将获得这两项福利之间的差额。根据SERP,涵盖的薪酬包括员工的年薪和奖金。截至2021年12月31日和2020年12月31日,社会保障方案的预计福利义务总额为#美元。7.6百万美元和$8.1分别为百万美元。
外国养老金计划
公司的国际福利计划包含在下面的表格中。这些计划对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流来说,无论是单独的还是总体的,都不是重要的。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些外国养老金计划的预计福利义务总计为#美元。25.5百万美元和$26.1分别为百万美元。
某些外国附属公司维持符合法定惯例的其他福利计划,但不符合养老金或退休后会计标准,因此已被排除在下表之外。这些福利计划的债务余额为#美元。2.2百万美元和$1.4截至2021年12月31日和2020年12月31日,养老金和退休后福利分别为100万美元,并在合并资产负债表中记为“应计费用和其他流动负债”和“养恤金和退休后福利”。
国内退休后固定福利医疗和牙科计划
该公司发起了固定福利退休后医疗和牙科计划,涵盖其所有在1997年4月1日之前聘用的麦克德米德国内全职员工,这些员工在达到法定年龄后退休55,至少十至二十年服务年限(视乎聘用日期而定)。符合条件的员工可从公司获得补贴,用于购买基于退休日期的退休医疗福利。公司每年增加的退休后医疗福利费用的上限为5%。退休人员除缴纳其他规定的缴费外,还需缴纳超过其各自公司限额的计划费用。退休后计划在2021年12月31日的预计福利义务包括38退休人员百分比,33完全符合条件的活跃参与者百分比29%其他参与者。本公司与退休后医疗福利计划相关的累积福利义务的精算确定假设每年成本增加2%和4%,基于退休日期。
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国内和国外养恤金计划和国内退休后医疗福利的定期(福利)/费用净额构成如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
(百万美元) | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 |
养老金和SERP福利 | | | | | | | | | | | | |
服务成本 | | $ | — | | | $ | 0.7 | | | $ | — | | | $ | 0.7 | | | $ | — | | | $ | 0.7 | |
预计收益义务的利息成本 | | 5.9 | | | 0.2 | | | 7.2 | | | 0.3 | | | 8.7 | | | 0.3 | |
计划资产的预期回报率 | | (9.2) | | | (0.2) | | | (10.1) | | | (0.1) | | | (9.6) | | | (0.1) | |
| | | | | | | | | | | | |
精算净亏损摊销 | | 0.1 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | |
计划削减 | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | — | | | — | |
计划结算 | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | | | (0.1) | | | — | | | 0.2 | |
净定期(收益)成本 | | $ | (3.2) | | | $ | 0.9 | | | $ | (2.8) | | | $ | 0.7 | | | $ | (0.9) | | | $ | 1.2 | |
退休后医疗福利 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
预计收益义务的利息成本 | | $ | 0.2 | | | | | 0.3 | | | | | $ | 0.4 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
净周期成本 | | $ | 0.2 | | | | | $ | 0.3 | | | | | $ | 0.4 | | | |
用于确定国内和国外养老金计划和国内退休后医疗福利的定期(收益)/成本净额的加权平均关键假设如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 |
养老金和SERP福利 | | | | | | | | | | | | |
贴现率 | | 2.5% | | 0.7% | | 3.3% | | 1.0% | | 4.4% | | 1.5% |
补偿增长率 | | 3.0% | | 2.7% | | 3.5% | | 3.1% | | 3.5% | | 3.4% |
利息贷记利率 | | 5.3% | | 2.7% | | 5.3% | | 2.6% | | 5.2% | | 2.6% |
长期资产收益率 | | 4.2% | | 3.6% | | 5.1% | | 1.7% | | 5.4% | | 1.4% |
退休后医疗福利 | | | | | | | | | | | | |
贴现率 | | 2.5% | | | | 3.2% | | | | 4.3% | | |
预期长期资产收益率假设是在参考历史收益、前瞻性收益预期、国内外养老金计划的投资分配和同行比较的基础上制定的。
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下表汇总了公司计划的福利义务、计划资产和资金状况的变化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金和SERP福利 | | 退休后医疗福利 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
(百万美元) | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | | | 国内 | | |
预计福利义务的变化: | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 238.4 | | | $ | 26.1 | | | $ | 227.9 | | | $ | 26.6 | | | $ | 8.5 | | | | | $ | 9.2 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
收购 | | — | | | 2.1 | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
服务成本 | | — | | | 0.7 | | | — | | | 0.7 | | | — | | | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
利息成本 | | 5.9 | | | 0.2 | | | 7.2 | | | 0.3 | | | 0.2 | | | | | 0.3 | | | |
计划削减 | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | — | | | | | — | | | |
假设变更造成的精算(收益)损失 | | (7.2) | | | (0.7) | | | 19.0 | | | 0.3 | | | (0.4) | | | | | — | | | |
计划经验导致的精算损失(收益) | | 1.0 | | | 0.7 | | | (4.6) | | | (0.2) | | | (0.2) | | | | | (0.5) | | | |
已支付的福利和费用 | | (10.8) | | | (0.7) | | | (11.1) | | | (0.7) | | | (0.4) | | | | | (0.5) | | | |
安置点 | | — | | | (1.4) | | | — | | | (2.8) | | | — | | | | | — | | | |
外币折算 | | — | | | (1.5) | | | — | | | 2.0 | | | — | | | | | — | | | |
期末余额 | | $ | 227.3 | | | $ | 25.5 | | | $ | 238.4 | | | $ | 26.1 | | | $ | 7.7 | | | | | $ | 8.5 | | | |
计划资产变更: | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初余额 | | $ | 224.2 | | | $ | 4.6 | | | $ | 205.9 | | | $ | 6.0 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
收购 | | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
扣除费用后的计划资产实际回报率 | | 5.2 | | | 0.4 | | | 28.5 | | | 0.2 | | | — | | | | | — | | | |
雇主供款 | | 0.6 | | | 1.5 | | | 0.9 | | | 1.5 | | | 0.4 | | | | | 0.5 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
已支付的福利 | | (10.8) | | | (0.7) | | | (11.1) | | | (0.7) | | | (0.4) | | | | | (0.5) | | | |
安置点 | | — | | | (1.4) | | | — | | | (2.8) | | | — | | | | | — | | | |
外币折算 | | — | | | (0.1) | | | — | | | 0.4 | | | — | | | | | — | | | |
期末余额 | | $ | 219.2 | | | $ | 4.5 | | | $ | 224.2 | | | $ | 4.6 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | |
资金状况 | | | | | | | | | | | | | | | | |
计划的资金状况 | | $ | (8.1) | | | $ | (21.0) | | | $ | (14.2) | | | $ | (21.5) | | | $ | (7.7) | | | | | $ | (8.5) | | | |
补充信息: | | | | | | | | | | | | | | | | |
累积利益义务 | | $ | 227.3 | | | $ | 22.5 | | | $ | 228.1 | | | $ | 23.5 | | | $ | 7.7 | | | | | $ | 8.5 | | | |
累计福利义务超过计划资产的计划: | | | | | | | | | | | | | | | | |
累积利益义务 | | $ | 227.3 | | | $ | 22.1 | | | $ | 8.1 | | | $ | 23.4 | | | $ | 7.7 | | | | | $ | 8.5 | | | |
公允价值计划资产 | | $ | 219.2 | | | $ | 3.6 | | | $ | — | | | $ | 4.3 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | |
预计福利义务超过计划资产的计划: | | | | | | | | | | | | | | | | |
预计福利义务 | | $ | 227.3 | | | $ | 25.3 | | | $ | 238.4 | | | $ | 25.9 | | | $ | 7.7 | | | | | $ | 8.5 | | | |
公允价值计划资产 | | $ | 219.2 | | | $ | 3.9 | | | $ | 224.2 | | | $ | 4.3 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | |
用于确定养恤金和退休后福利负债精算估值中的福利义务的加权平均关键假设如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金和SERP福利 | | 退休后医疗福利 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | | | 国内 | | |
贴现率 | | 2.8% | | 1.2% | | 2.5% | | 0.7% | | 2.9% | | | | 2.5% | | |
补偿增长率 | | 3.0% | | 2.9% | | 3.0% | | 2.7% | | 不适用 | | | | 不适用 | | |
利息贷记利率 | | 5.3% | | 3.1% | | 5.3% | | 2.7% | | 不适用 | | | | 不适用 | | |
(不适用)不适用。
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综合资产负债表中确认的金额和“累计其他综合亏损”包括以下内容: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 养老金和SERP福利 | | 退休后医疗福利 |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
(百万美元) | 国内 | | 外国 | | 国内 | | 外国 | | 国内 | | | | 国内 | | |
资产负债表 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
应计费用和其他流动负债 | $ | 0.9 | | | $ | 0.9 | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.9 | | | $ | 0.5 | | | | | $ | 0.5 | | | |
养恤金和退休后福利 | 7.2 | | | 20.1 | | | 13.6 | | | 20.6 | | | 7.2 | | | | | 8.0 | | | |
累计其他综合损失 | | | | | | | | | | | | | | | |
净精算损失 | $ | (0.5) | | | $ | (1.7) | | | $ | (2.8) | | | $ | (2.3) | | | $ | 0.6 | | | | | $ | (0.1) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
下表显示了计划资产的公允价值: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 分类 | | 2021 | | 2020 |
资产类别 | | | | | | |
| | | | | | |
衍生品 | | 2级 | | $ | 4.9 | | | $ | 14.0 | |
外国股票 | | 1级 | | — | | | 5.8 | |
| | | | | | |
外国债券 | | 2级 | | 1.9 | | | 1.6 | |
持有美国国债的共同基金 | | 1级 | | 26.0 | | | 30.8 | |
持有固定收益证券的共同基金 | | 1级 | | 20.1 | | | 23.5 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
美国国债 | | 2级 | | 51.7 | | | 22.6 | |
现金和现金等价物 | | 1级 | | 6.1 | | | 7.8 | |
小计 | | | | 110.7 | | | 106.1 | |
使用资产净值(或资产净值)作为实际权宜之计的资产 | | | | 113.0 | | | 122.7 | |
总计 | | | | $ | 223.7 | | | $ | 228.8 | |
使用资产净值作为实际权宜之计的资产包括有限合伙权益和混合基金,这些基金交易不活跃,或者其基础投资使用可观察到的市场投入进行估值。
截至2021年12月31日,与公司的固定福利计划相关的预期未来福利支出如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金和SERP福利 | | 退休后医疗福利 | | 总计 |
(百万美元) | | 国内 | | 外国 |
2022 | | $ | 13.8 | | | $ | 1.3 | | | $ | 0.5 | | | $ | 15.6 | |
2023 | | 13.3 | | | 1.3 | | | 0.5 | | | 15.1 | |
2024 | | 13.2 | | | 1.7 | | | 0.5 | | | 15.4 | |
2025 | | 13.5 | | | 1.2 | | | 0.5 | | | 15.2 | |
2026 | | 13.2 | | | 1.5 | | | 0.5 | | | 15.2 | |
随后的五年 | | 64.7 | | | 8.6 | | | 2.2 | | | 75.5 | |
总计 | | $ | 131.7 | | | $ | 15.6 | | | $ | 4.7 | | | $ | 152.0 | |
用于确定养老金和其他退休后医疗福利的衡量日期为2021年12月31日,届时确定了下一年的最低缴费水平。公司是不是不需要在2022年做出任何计划贡献。
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11. 所得税
未计所得税和非控股权益的收入如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
国内 | | $ | 92.0 | | | $ | (11.6) | | | $ | (96.3) | |
外国 | | 159.7 | | | 92.7 | | | 237.2 | |
总计 | | $ | 251.7 | | | $ | 81.1 | | | $ | 140.9 | |
所得税费用由以下部分组成: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
当前: | | | | | | |
美国: | | | | | | |
联邦制 | | $ | (3.9) | | | $ | (0.8) | | | $ | (4.1) | |
州和地方 | | 2.9 | | | 1.3 | | | — | |
外国 | | 96.0 | | | 56.8 | | | 68.5 | |
总电流 | | 95.0 | | | 57.3 | | | 64.4 | |
延期: | | | | | | |
美国: | | | | | | |
联邦制 | | (1.8) | | | (40.4) | | | 33.2 | |
州和地方 | | (30.3) | | | 1.1 | | | (0.8) | |
外国 | | (14.6) | | | (13.7) | | | (35.5) | |
延期总额 | | (46.7) | | | (53.0) | | | (3.1) | |
所得税费用 | | $ | 48.3 | | | $ | 4.3 | | | $ | 61.3 | |
所得税支出与将美国联邦法定税率应用于税前收入计算的金额不同,原因如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国联邦法定税率 | | 21 | % | | 21 | % | | 21 | % |
| | | | | | |
按美国法定税率计算的税款 | | $ | 52.9 | | | $ | 17.0 | | | $ | 29.6 | |
州所得税,扣除联邦福利后的净额 | | 5.7 | | | 2.1 | | | (0.6) | |
美国对海外业务征税 | | 3.9 | | | 8.9 | | | 23.7 | |
对外国经营征收的外国税 | | 17.0 | | | 7.0 | | | 12.1 | |
更改估值免税额 | | (63.6) | | | (4.2) | | | 0.9 | |
未分配外汇收入税 | | 4.7 | | | 4.3 | | | (3.2) | |
不确定税收状况的变化 | | 29.4 | | | 8.2 | | | (2.1) | |
| | | | | | |
修改美国税法 | | — | | | (40.4) | | | — | |
其他,净额 | | (1.7) | | | 1.4 | | | 0.9 | |
所得税费用 | | $ | 48.3 | | | $ | 4.3 | | | $ | 61.3 | |
| | | | | | |
实际税率 | | 19 | % | | 5 | % | | 44 | % |
所得税支出为$48.3在截至2021年12月31日的一年中,包括更高的税前收入和29.4我们为不确定的税收状况增加的拨备增加了100万美元,部分抵消了#美元63.6与发放估值免税额相关的百万福利。估值免税额的发放涉及之前根据某些美国税收属性结转的金额,主要是某些州的净营业亏损和利息结转。公布估值津贴是因为该公司预计其国内业务的盈利能力将有所改善,并将转向三年累计收入状况。
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2020年7月23日,美国财政部发布了有关在美国全球无形低税收入(GILTI)和F分部收入制度下如何对待应缴纳高外国税率的收入的规定。2020年7月28日,与利息支出限制相关的新规定发布。本公司评估了这些规定对其合并财务报表的影响,并计算了40.4与2018年和2019年纳税年度相关的这些法规带来的税收优惠百万美元,增加了本公司的净营业亏损结转。
2021年12月31日和2020年12月31日的递延所得税构成如下: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
递延税项资产: | | | | |
净营业亏损 | | $ | 121.7 | | | $ | 150.1 | |
利息结转 | | 65.3 | | | 88.4 | |
资本损失结转 | | 54.0 | | | 53.6 | |
税收抵免 | | 34.5 | | | 28.8 | |
雇员福利 | | 22.2 | | | 21.3 | |
研发成本 | | 25.1 | | | 21.2 | |
| | | | |
应计负债 | | 7.2 | | | 6.7 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
其他 | | 34.3 | | | 21.7 | |
递延税项总资产总额 | | 364.3 | | | 391.8 | |
估值免税额 | | (151.4) | | | (199.1) | |
递延税项资产总额 | | 212.9 | | | 192.7 | |
递延税项负债: | | | | |
无形资产 | | 216.4 | | | 179.6 | |
财产、厂房和设备 | | 21.5 | | | 21.5 | |
未分配外汇收入 | | 23.7 | | | 18.3 | |
商誉 | | 9.9 | | | 9.0 | |
| | | | |
递延税项负债总额 | | 271.5 | | | 228.4 | |
递延纳税净负债 | | $ | 58.6 | | | $ | 35.7 | |
该公司为外国子公司以前未汇出的收益提供所得税和预扣税。截至2021年12月31日,公司已累计递延税款负债#美元。23.4100万美元的所得税和预扣税,这些收入从非美国子公司分配到美国时应缴纳。大约#美元没有提供此类税收130由于这些金额将继续无限期地再投资于公司的海外业务,因此2016年前的未分配外汇收益为100万美元。由于假设计算的复杂性,确定与这些剩余的未分配国外收益相关的未确认递延税项负债的金额是不可行的。
截至2021年12月31日,该公司的联邦、州和国外净营业亏损结转约为$161百万,$649百万美元和$216分别为百万美元。美国联邦政府结转的净营业亏损将在2027年至2037年之间到期,或可能无限期结转。结转的大部分州净营业亏损将在2022年至2039年之间到期。结转的外国税收净营业亏损在2022年至2037年之间到期,或可能无限期结转。此外,截至2021年12月31日,该公司约有226百万,$30.2百万美元和$4.3分别有百万美元的资本损失结转、外国税收抵免和其他税收抵免可用于结转。结转的资本损失将于2024年到期。其余税项抵免的结转期范围为十年无限制的一段时间。如果公司所有权发生某些变化,每年可利用的结转金额可能会受到限制。
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不确定的税收状况
下表汇总了与该公司未确认的税收优惠相关的活动: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初未确认的税收优惠 | | $ | 82.5 | | | $ | 71.2 | | | $ | 81.4 | |
根据上一年的纳税状况增加的税额 | | 27.8 | | | 2.7 | | | 1.4 | |
基于本年度纳税状况的附加额 | | 8.1 | | | 14.5 | | | 3.2 | |
减少上期头寸 | | (10.7) | | | (0.2) | | | (7.6) | |
减少结算和付款 | | (0.1) | | | (1.1) | | | (2.1) | |
因封闭性法规而导致的减产 | | (1.0) | | | (4.6) | | | (5.1) | |
期末未确认税收优惠总额 | | $ | 106.6 | | | $ | 82.5 | | | $ | 71.2 | |
截至2021年12月31日,该公司拥有107所有这些未确认的税收优惠,如果确认,都将影响本公司的实际税率。由于预期的和解和诉讼时效到期,本公司估计$1.2在未来12个月内,未确认的总福利中将有100万美元逆转。
公司确认与所得税有关的利息和/或罚款是所得税支出(利益)的一部分,总额为$。2.5百万,$(2.4)百万元及(2.9),分别为2021年、2020年和2019年。该公司的利息和罚款责任总额为#美元。9.7百万美元和$7.22021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。
截至2021年12月31日,以下纳税年度仍需接受以下主要税务管辖区的审查: | | | | | | | | | | | | | | |
主要司法管辖区 | | 开放年 |
中国 | | 2017 | | 贯通电流 |
德国 | | 2016 | | 贯通电流 |
台湾 | | 2015 | | 贯通电流 |
英国 | | 2008, 2019 | | 贯通电流 |
美国 | | 2017 | | 贯通电流 |
该公司目前正在几个司法管辖区接受税务审查。该公司认为,它已经为不确定的税务事项的预期结果进行了适当的应计,并相信这些负债代表了最终预期支付的税款的合理拨备。然而,随着税务审查的继续进行,公司的负债可能需要调整。
12. 债务
该公司的债务包括以下内容: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 到期日 | | 利率,利率 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
定期贷款(1) | | 2026 | | Libor Plus2.00% | | $ | 1,113.0 | | | $ | 727.5 | |
高级票据-$800百万(2) | | 2028 | | 3.875% | | 789.4 | | | 788.0 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他 | | | | | | 4.5 | | | — | |
债务总额 | | 1,906.9 | | | 1,515.5 | |
减去:长期债务的本期分期付款 | | 12.7 | | | 7.4 | |
长期债务总额 | | $ | 1,894.2 | | | $ | 1,508.1 | |
(1)定期贷款,扣除未摊销折扣和债务发行成本后净额为#美元12.6百万美元和$7.62021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。实际利率为2.1%和2.4分别为2021年12月31日和2020年12月31日,包括利率互换和净投资对冲的影响。有关公司利率掉期和净投资对冲的更多信息,请参见合并财务报表附注13,金融工具。
(2) 优先票据,扣除未摊销债务发行成本$10.6百万美元和$12.02021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。实际利率为4.12021年12月31日和2020年12月31日。
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长期债务的最低未来本金支付如下: | | | | | | | | | |
(百万美元) | | | | | |
2022 | $ | 12.7 | | | | | |
2023 | 12.5 | | | | | |
2024 | 12.3 | | | | | |
2025 | 12.3 | | | | | |
2026 | 1,080.1 | | | | | |
此后 | 800.2 | | | | | |
总计 | $ | 1,930.1 | | | | | |
信贷协议
2021年9月1日,本公司对信贷协议进行了增量修订,并借入了$400百万附加定期贷款。新的定期贷款的条款与当时现有的定期贷款B相同,包括2026年1月31日的到期日。附加定期贷款的收益用于为收购Coventya提供部分资金。2021年12月17日,作为从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向市场过渡的一部分,该公司进一步修订了信贷协议,以适用于未来定期贷款或左轮手枪贷款的替代利率取代某些LIBOR货币利率。
经修订的信贷协议规定了本金总额为#美元的高级担保信贷安排。1.48亿美元,包括本金总额为#美元的循环信贷安排3302024年到期的百万美元和本金总额为B的定期贷款1.152026年将有10亿美元到期。
公司的未偿还定期贷款,包括附加定期贷款,以调整后的一个月伦敦银行同业拆借利率(如信贷协议所述)为基础,按年利率计息,外加2.00%。本公司须就循环信贷安排的任何未提取部分支付承诺费。0.50年利率,但须递减至0.375%基于公司的第一留置权净杠杆率,该条件目前已得到满足。
本公司在信贷协议项下的责任由本公司若干国内附属公司共同及个别担保,并以联名借款人(即本公司及麦克德米德)的几乎所有资产(即本公司及麦克德米德)以及担保人的资产(包括重大不动产抵押)的优先担保权益作担保,但若干例外情况除外。
契诺、违约事件和条款
信贷协议包含惯例陈述和担保,以及肯定和否定的契诺,包括对额外债务、股息和其他分配的限制、进入新的业务线、贷款收益的使用、资本支出、限制性付款、对借款人或任何担保人资产的留置权限制、与关联公司的交易、对组织文件的修订、会计变更、销售和回租交易和处置。除某些例外情况外,借款人在循环信贷安排下的未偿还借款总额超过30在循环信贷安排下的承诺额的%,公司的第一留置权净杠杆率不应超过5.0至1.0,但有权治愈。
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合并财务报表附注
如信贷协议所述,信贷协议要求借款人强制提前偿还借款,但某些例外情况除外。此外,信贷协议载有惯常违约事件,包括(其中包括)不支付本金、利息或费用、违反契诺、陈述及保证不准确、未能就某些其他重大债务付款或违约、破产及无力偿债事件、重大判决及控制权变更条款。一旦发生违约事件,且在任何适用的宽限期届满后,信贷协议项下的任何未偿还贷款均可加快支付,贷款人可取消其在借款人和担保人资产中的担保权益的抵押品赎回权。
于二零二一年十二月三十一日,本公司已遵守信贷协议所载的债务契诺,并完全可动用其未使用的借款能力#美元。325在循环信贷安排下,扣除信用证后的净额为100万美元。
高级注释
3.8752028年到期的美元票据百分比
管治公债的契约3.8752028年到期的%美元纸币规定,除其他事项外,习惯肯定和否定契约、违约事件和其他习惯规定。这些票据的应计利息为3.875年息为%,每半年派息一次,于每年3月1日和9月1日到期,除非提前购回或赎回,否则将于2028年9月1日到期。根据契约,本公司有权赎回3.8752028年到期前到期的%美元票据,在某些情况下,须支付适用的完整溢价。这个3.8752028年到期的%美元票据一般由本公司所有为借款人在信贷协议项下的义务提供担保的国内子公司在优先无担保的基础上提供全面和无条件的担保。
信用额度和其他债务安排
该公司可以在世界各地获得各种循环信贷额度、短期债务融资和透支融资,用于为短期现金需求提供资金。分别在2021年12月31日和2020年12月31日,不是此类贷款项下未偿还的金额。该公司有未付信用证#美元。5.9百万美元和$6.22021年12月31日和2020年12月31日分别为100万美元,其中5.5截至2021年12月31日和2020年12月31日,分别减少了各种贷款下的可用借款。截至2021年12月31日和2020年12月31日,这些设施下的可用资金总额约为$354百万美元和$349扣除未偿信用证,净额分别为百万美元。
13. 金融工具
衍生工具与套期保值
在正常业务过程中,本公司面临与外币汇率、商品价格和利率变化相关的风险。外汇远期合约、商品期货合约、利率掉期和净投资对冲等衍生金融工具被用来管理与这些市场状况变化相关的风险。所有衍生工具均按公允价值在综合资产负债表中确认。该公司衍生品协议的交易对手主要是主要的国际金融机构。该公司持续监控其衍生品头寸和交易对手的信用评级,预计交易对手不会有不良表现。
利率和交叉货币掉期
该公司使用利率掉期和交叉货币掉期来降低其对利率风险和外币风险的敞口。本公司将利率掉期指定为现金流对冲,将交叉货币掉期指定为净投资对冲。这些合同的收益在合并现金流量表中反映为“经营活动的现金流量”。对于利率掉期,公允价值的变化记录在“累计其他综合损失”中,并在综合经营报表中重新分类为“利息支出,净额”,因为基础对冲项目影响收益。对于交叉货币掉期,公允价值的变动记录在“外币折算”的“累计其他综合损失”中。这些交叉货币互换通过互换到期,有效地将公司在信贷协议下的定期贷款(以美元计价的债务债务)转换为以欧元计价的固定利率债务。
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合并财务报表附注
于二零二一年,本公司订立远期起始利率掉期合约,生效日期为二零二一年九月一日,以有效厘定与美元有关的利息支付浮动利率。400截至2025年1月的100万笔附加定期贷款。这些合约被指定为现金流对冲。公司还签订了远期启动交叉货币掉期协议,以有效地将美元400到2025年1月,100万笔附加定期贷款(即美元计价的债务义务)将转化为固定利率的欧元计价债务。该公司将这些合同指定为对其在某些欧元功能子公司的部分净投资的外币风险的净投资对冲。在生效日期2021年9月1日之前,这些掉期合约的公允价值变动并不重大。
于二零一九年,本公司订立利率掉期协议,以有效固定与初始美元有关的利息支付浮动利率。750根据信贷协议,截至2024年1月,定期贷款为100万美元。这些合约被指定为现金流对冲。该公司还签订了交叉货币掉期协议,以有效地将美元750到2024年1月,100万美元定期贷款,即美元计价的债务,转化为固定利率的欧元计价债务。该公司将这些合同指定为对其在某些欧元功能子公司的部分净投资的外币风险的净投资对冲。
上述对冲措施分别于2024年1月和2025年1月到期,其净结果是利率约为2.12021年12月31日,这一数字可能会随着欧元和美元汇率的变化而变化。
在2021年和2020年期间,公司的利率掉期和交叉货币掉期被认为是非常有效的。该公司预计将重新分类$15.1在未来12个月内,从“累计其他综合亏损”到“利息支出,净额”的费用从“累计其他综合亏损”增加到“利息支出,净额”。
外币
该公司的很大一部分业务是以美元以外的货币进行的,其某些子公司以其功能货币以外的货币开展业务,这些货币通常是其当地货币。因此,公司的经营业绩受到外币汇率波动的影响。
截至2021年12月31日,本公司持有外币远期合约买卖各种货币,以减少主要以美元和英镑为主的外币敞口。该公司没有指定任何外币远期合约符合对冲会计的条件,因此,外币远期合约公允价值的变化在综合经营报表中记为“其他费用,净额”。截至2021年12月31日和2020年12月31日持有的外币远期合约的名义总价值约为#美元。64.6百万美元和$78.5分别为100万美元,结算日一般在一年。外币远期合约的市值为1美元。0.1截至2021年12月31日的流动负债净额为百万美元,0.5截至2020年12月31日,流动负债净额为100万。
商品
作为其风险管理政策的一部分,该公司签订商品期货合约的目的是减轻其在其制成品生产中使用的某些金属价格波动的风险敞口。该公司持有期货合同,买卖各种金属,主要是锡和银,名义金额为#美元。56.1百万美元和$25.02021年12月31日和2020年12月31日分别为100万人。这些金属远期合约的市值为1美元。1.1截至2021年12月31日的流动负债净额为百万美元,1.2截至2020年12月31日,流动负债净额为100万。截至2021年12月31日,几乎所有未平仓合同的交货期都在一年。该公司没有将这些衍生工具指定为对冲工具,因此在综合经营报表中将其公允价值的变化记录为“其他费用,净额”。
衍生产品合同的已实现损益在合并现金流量表中作为“经营活动”入账。
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合并财务报表附注
公允价值计量
下表列出了该公司按公允价值经常性计量的金融资产和负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 资产负债表位置 | | 分类 | | 2021 | | 2020 |
资产类别 | | | | | | | | |
未被指定为套期保值工具的外汇合约 | | 其他流动资产 | | 2级 | | $ | 0.1 | | | $ | 0.2 | |
未被指定为套期保值工具的金属合约 | | 其他流动资产 | | 2级 | | 1.2 | | | 0.4 | |
| | | | | | | | |
指定为净投资对冲的交叉货币掉期 | | 其他流动资产 | | 2级 | | 22.2 | | | 16.3 | |
被指定为现金流对冲工具的利率掉期 | | 其他资产 | | 2级 | | 6.6 | | | — | |
指定为净投资对冲的交叉货币掉期 | | 其他资产 | | 2级 | | 5.8 | | | — | |
| | | | | | | | |
总计 | | | | | | $ | 35.9 | | | $ | 16.9 | |
| | | | | | | | |
责任类别 | | | | | | | | |
未被指定为现金流对冲工具的外汇合约 | | 应计费用和其他流动负债 | | 2级 | | $ | 0.2 | | | $ | 0.7 | |
未被指定为套期保值工具的金属合约 | | 应计费用和其他流动负债 | | 2级 | | 2.3 | | | 1.6 | |
被指定为现金流对冲工具的利率掉期 | | 应计费用和其他流动负债 | | 2级 | | 15.1 | | | 17.6 | |
被指定为现金流对冲工具的利率掉期 | | 其他负债 | | 2级 | | 9.6 | | | 33.5 | |
指定为净投资对冲的交叉货币掉期 | | 其他负债 | | 2级 | | 2.8 | | | 43.3 | |
总计 | | | | | | $ | 30.0 | | | $ | 96.7 | |
衍生资产和负债包括外币、金属、远期起始掉期、利率掉期和交叉货币掉期。公允价值乃根据可观察到的市场输入(例如场外衍生工具的市场现货及期货价格、市场利率及考虑交易对手信用风险)采用定价模型厘定。
2021年期间,公允价值层级之间没有发生重大的金融工具转移。
公司长期债务的账面价值和估计公允价值总计为#美元。1.9010亿美元和1.93亿美元,分别为2021年12月31日。于2020年12月31日,账面价值及估计公允价值合计为$1.5210亿美元和1.55分别为10亿美元。上述账面价值包括未摊销折扣和发债成本。长期债务的估计公允价值按报告日同类工具的报价市价乘以相关债务的账面毛值(不包括未摊销折价和发债成本)来计量。这类工具使用第2级投入进行估值。
14. 股东权益
普通股回购
2021年11月,董事会增加了公司股票回购计划下的授权,从大约1美元185百万美元的剩余容量750百万美元。该计划没有到期日,董事会可以随时修改、暂停或终止该计划。根据该计划,股票回购可以在公开市场、私下交易或其他方式进行,包括根据规则10b5-1计划。该计划不要求回购任何特定数量的股票,公司可酌情机会性地进行股票回购。根据修订后的股票回购计划,剩余的授权约为#美元。7322021年12月31日为百万。
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2021年,作为股票回购计划的一部分,公司回购并分配给库藏股,约0.9100万股普通股,价格约为美元19.6百万美元,平均价格约为$22.69每股。回购的资金来自手头的现金。
在2020年,作为股票回购计划的一部分,公司回购并分配给库藏股,大约5.7100万股普通股,价格约为美元55.7百万美元,平均价格约为$9.74每股。回购的资金来自手头的现金。
15. 累计其他综合(亏损)收入
2021年、2020年和2019年期间“累计其他综合(亏损)收入”的各个组成部分(扣除税后)的变化情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 外币折算调整 | | 养老金和退休后计划 | | | | 衍生金融工具重估 | | | | 累计其他综合(亏损)收入 |
2018年12月31日的余额 | | $ | (756.3) | | | $ | (6.1) | | | | | $ | 5.5 | | | | | $ | (756.9) | |
重新分类前的其他综合收益(亏损),净额 | | 30.3 | | | 0.6 | | | | | (29.2) | | | | | 1.7 | |
重新分类,税前 | | 479.8 | | | (2.1) | | | | | (4.5) | | | | | 473.2 | |
税费重新分类 | | — | | | — | | | | | 1.5 | | | | | 1.5 | |
2019年12月31日的余额 | | (246.2) | | | (7.6) | | | | | (26.7) | | | | | (280.5) | |
重新分类前的其他综合收益(亏损),净额 | | 107.4 | | | 4.4 | | | | | (40.2) | | | | | 71.6 | |
重新分类,税前 | | — | | | — | | | | | 14.1 | | | | | 14.1 | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日的余额 | | (138.8) | | | (3.2) | | | | | (52.8) | | | | | (194.8) | |
重新分类前的其他综合(亏损)收入,净额 | | (30.6) | | | 2.9 | | | | | 6.2 | | | | | (21.5) | |
重新分类,税前 | | — | | | — | | | | | 18.9 | | | | | 18.9 | |
| | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日的余额 | | $ | (169.4) | | | $ | (0.3) | | | | | $ | (27.7) | | | | | $ | (197.4) | |
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16. 每股收益
2021年、2020年和2019年公司已发行普通股的加权平均股份和持续经营的每股收益计算如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元,每股除外) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
持续经营净收益 | | $ | 203.4 | | | $ | 76.8 | | | $ | 79.6 | |
归属于非控股权益的净收入 | | (0.4) | | | — | | | (0.7) | |
可归因于普通股股东的持续经营净收益 | | $ | 203.0 | | | $ | 76.8 | | | $ | 78.9 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
基本加权平均已发行普通股 | | 247.4 | | | 248.8 | | | 257.6 | |
稀释每股收益的分母调整: | | | | | | |
转换A系列优先股后可发行的股份数量 | | — | | | 0.3 | | | 2.0 | |
股票期权和RSU的数量 | | 0.5 | | | 0.8 | | | 0.5 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
稀释每股收益的分母调整 | | 0.5 | | | 1.1 | | | 2.5 | |
稀释加权平均已发行普通股 | | 247.9 | | | 249.9 | | | 260.1 | |
| | | | | | |
普通股股东持续经营的每股收益: | | | | | | |
基本信息 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.31 | |
稀释 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.31 | | | $ | 0.30 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
2021年、2020年和2019年,以下证券不包括在已发行稀释股票的计算中,因为这将是反稀释的影响,或者因为根据这些措施获得奖励的业绩目标尚未达到: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(金额(百万)) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
可供或有代价发行的股份 | | — | | | — | | | 3.6 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
在归属RSU和行使股票期权时可发行的股票 | | 3.7 | | | 4.1 | | | 4.3 | |
不包括的总股份 | | 3.7 | | | 4.1 | | | 7.9 | |
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17. 租契
该公司主要就某些土地、办公空间、仓库空间和设备签订经营租赁协议。下表列出了该公司的净资产和租赁负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 资产负债表位置 | | 2021 | | 2020 |
资产类别 | | | | | | |
ROU资产 | | 其他资产 | | $ | 60.2 | | | $ | 56.0 | |
总计 | | | | $ | 60.2 | | | $ | 56.0 | |
| | | | | | |
责任类别 | | | | | | |
流动租赁负债 | | 应计费用和其他流动负债 | | $ | 18.7 | | | $ | 16.4 | |
非流动租赁负债 | | 其他负债 | | 42.1 | | | 40.1 | |
总计 | | | | $ | 60.8 | | | $ | 56.5 | |
运营租赁费用总计为$24.3百万,$20.9百万美元和$20.82021年、2020年和2019年分别为100万。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营租赁补充信息 | | | | | | |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | | | | | | |
经营租赁的经营现金支付 | | $ | 20.8 | | | $ | 19.1 | | | $ | 21.2 | |
以经营租赁义务换取的ROU资产 | | $ | 22.5 | | | $ | 12.3 | | | $ | 9.5 | |
加权平均剩余租期 | | 6年份 | | 6年份 | | 7年份 |
加权平均贴现率 | | 3.5% | | 4.8% | | 4.9% |
截至2021年12月31日的经营租赁负债到期日如下: | | | | | |
(百万美元) | |
2022 | $ | 20.5 | |
2023 | 15.3 | |
2024 | 9.0 | |
2025 | 6.8 | |
2026 | 6.2 | |
此后 | 9.4 | |
未来最低租赁付款总额 | 67.2 | |
减去:推定利息 | (6.4) | |
租赁负债现值 | $ | 60.8 | |
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18. 或有事项、环境和法律事项
环境问题
该公司参与了与现有和以前的工厂和废物管理地点的环境问题有关的各种索赔。在其中某些地点,公司从事或参与补救和其他环境合规活动。在其他地点,根据联邦超级基金法案和/或与联邦法律类似的州超级基金法律,本公司已被指定为潜在责任方,以进行现场补救。在对每个地点进行分析后,考虑到涉及各方的数量、与其他各方相关的潜在责任或贡献的水平、涉及的危险废物的性质和规模、补救的方法和程度、潜在的保险覆盖范围、每个地点的估计法律和咨询费用以及可能产生任何费用的时间段,公司估计了每个地点的清理成本和相关索赔。这些估计在一定程度上是基于与其他潜在责任方、政府机构和工程公司的讨论。
当很可能发生了一项责任,并且根据现行法律和现有技术可以合理估计该责任的金额时,本公司应就环境事项进行应计。应计额会随着评估和补救工作的进展或获得额外的技术或法律信息而定期调整。该公司的环境负债在综合资产负债表中列为“应计费用和其他流动负债”和“其他负债”,总额为#美元。13.1百万美元和$10.1截至2021年12月31日和2020年12月31日,这一数字分别为100万美元,主要原因是环境补救、清理费用和对前几年关闭或处置地点的监测。虽然其最终环境责任的金额和时间存在不确定性,但该公司目前预计不会有超过记录金额的任何重大损失。然而,有关该等地点的新资料,例如调查结果,可能令该公司有必要重新评估其与这些环境事宜有关的潜在风险。
截至本报告日期,本公司认为,提供超过其记录负债的合理可能环境损失的估计范围并不可行,因此,本公司无法确定可能与该等事项相关的货币负债或财务影响的最终合计金额,因此,本公司无法确定与该等事项相关的合理可能的环境损失的估计范围,因此,本公司无法确定可能与该等事项相关的货币负债或财务影响的最终总金额。
法律事项
本公司在其正常业务过程中不时涉及各种法律程序、调查和/或索赔。虽然不能确切地预测这些问题的最终解决方案,这些问题涉及固有的主观判断,但该公司相信,在保险不涵盖的范围内,这些问题的解决方案不会单独或总体上对其综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
19. 关联方交易
该公司是与Mariposa Capital,LLC签订的咨询服务协议的一方,Mariposa Capital,LLC是其创始董事之一的附属公司,根据该协议,Mariposa Capital,LLC有权获得#美元的年费3.0百万美元,并报销费用。本协议连续自动续订一年期除非任何一方书面通知对方其不打算在不迟于90在适用期限届满前几天。根据本协议支付的金额在综合经营报表中记录为“销售、技术、一般和行政”费用。
20. 重组
该公司不断评估其运营情况,努力寻找机会,通过利用现有基础设施来降低运营成本并对整体经济状况做出反应,从而提高盈利能力。
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公司各业务部门的重组费用记录如下: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
电子学 | | $ | 4.2 | | | $ | 3.1 | | | $ | 8.3 | |
工业和专业 | | 7.5 | | | 3.2 | | | 5.8 | |
总计 | | $ | 11.7 | | | $ | 6.3 | | | $ | 14.1 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日,该公司的重组负债并不重大。
该公司的重组计划主要涉及与其业务中持续的成本节约机会相关的人员编制合理化,包括收购和出售Arysta之后的重组计划。重组费用在综合经营报表中记为“销售、技术、一般和行政”费用。确实有不是与这些离散的重组活动相关的预计将产生的重大额外成本。
21. 其他(费用)收入,净额
综合业务报表中报告的“其他费用(净额)”包括以下内容: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
债务清偿损失 | | $ | — | | | $ | (45.7) | | | $ | (60.7) | |
衍生品合约的(亏损)收益 | | (15.7) | | | (9.0) | | | 13.4 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
其他收入,净额 | | 5.9 | | | 3.0 | | | 1.1 | |
总计 | | $ | (9.8) | | | $ | (51.7) | | | $ | (46.2) | |
22. 应计费用和其他流动负债
综合资产负债表中报告的“应计费用和其他流动负债”包括以下内容: | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
应计薪金、工资和雇员福利 | | $ | 105.6 | | | $ | 70.3 | |
应计税(所得税和非所得税) | | 50.0 | | | 33.3 | |
应计利息 | | 10.6 | | | 11.8 | |
衍生负债 | | 17.6 | | | 19.9 | |
租赁负债 | | 18.7 | | | 16.4 | |
其他流动负债 | | 61.6 | | | 52.5 | |
总计 | | $ | 264.1 | | | $ | 204.2 | |
23. 细分市场信息
该公司的业务被组织成二需要报告的部门:电子和工业与专业。这些细分市场代表首席运营决策者为分配资源和评估业绩而使用单独的财务信息的业务。
该公司主要根据净销售额和调整后的EBITDA分配资源并评估其经营部门的业绩。每个部门的调整后EBITDA被定义为EBITDA,根据公司认为不能代表或表明每个部门正在进行的业务或被认为与公司资本结构相关的收益中包括的额外项目进行了进一步调整。每个部门调整后的EBITDA还包括公司成本的分配,如薪酬费用和专业费用。
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经营成果
下表汇总了有关每个可报告部门的运营结果的财务信息,包括按产品类别分类的外部净销售额: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
净销售额: | | | | | | |
电子学 | | | | | | |
装配解决方案 | | $ | 824.2 | | | $ | 571.7 | | | $ | 545.6 | |
电路解决方案 | | 455.0 | | | 401.0 | | | 377.6 | |
半导体解决方案 | | 254.6 | | | 199.4 | | | 162.5 | |
道达尔电子 | | 1,533.8 | | | 1,172.1 | | | 1,085.7 | |
工业和专业 | | | | | | |
工业解决方案 | | 648.4 | | | 473.0 | | | 521.1 | |
显卡解决方案 | | 155.5 | | | 143.6 | | | 152.0 | |
能源解决方案 | | 62.1 | | | 65.0 | | | 77.1 | |
行业和专业总数 | | 866.0 | | | 681.6 | | | 750.2 | |
总净销售额 | | $ | 2,399.8 | | | $ | 1,853.7 | | | $ | 1,835.9 | |
| | | | | | |
调整后的EBITDA: | | | | | | |
电子学 | | $ | 355.1 | | | $ | 277.3 | | | $ | 252.9 | |
工业和专业 | | 169.8 | | | 145.3 | | | 163.8 | |
调整后EBITDA合计 | | $ | 524.9 | | | $ | 422.6 | | | $ | 416.7 | |
下表将“普通股股东应占净收入”与调整后的EBITDA进行了核对: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
普通股股东应占净收益 | | $ | 203.3 | | | $ | 75.7 | | | $ | 92.2 | |
加(减): | | | | | | |
归属于非控股权益的净收入 | | 0.4 | | | — | | | 0.7 | |
(收入)非持续经营亏损,税后净额 | | (0.3) | | | 1.1 | | | (13.3) | |
所得税费用 | | 48.3 | | | 4.3 | | | 61.3 | |
利息支出,净额 | | 54.2 | | | 63.4 | | | 90.7 | |
折旧费用 | | 39.7 | | | 42.2 | | | 41.5 | |
摊销费用 | | 124.2 | | | 119.2 | | | 113.2 | |
EBITDA | | 469.8 | | | 305.9 | | | 386.3 | |
调整以对帐调整后的EBITDA: | | | | | | |
重组费用 | | 11.7 | | | 6.3 | | | 14.1 | |
库存增加 | | 12.9 | | | 2.4 | | | 0.7 | |
收购和整合费用 | | 14.2 | | | 12.3 | | | 1.9 | |
| | | | | | |
内部债务汇兑(收益)损失 | | (16.6) | | | 35.4 | | | (31.9) | |
债务再融资成本 | | — | | | 45.7 | | | 62.0 | |
基金会捐款 | | — | | | 5.0 | | | — | |
| | | | | | |
或有对价公允价值变动 | | — | | | — | | | (17.4) | |
以前不太可能调整股票薪酬(注9) | | 23.9 | | | — | | | — | |
其他,净额 | | 9.0 | | | 9.6 | | | 1.0 | |
调整后的EBITDA | | $ | 524.9 | | | $ | 422.6 | | | $ | 416.7 | |
Element Solutions Inc.及其子公司
合并财务报表附注
按主要国家/地区分列的净销售额
主要国家的定义是,在任何一年中,总净销售额占公司合并净销售额总额的10%或更多。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美国 | | $ | 585.0 | | | $ | 485.3 | | | $ | 448.7 | |
中国 | | 486.5 | | | 347.9 | | | 328.3 | |
其他国家 | | 1,328.3 | | | 1,020.5 | | | 1,058.9 | |
总计 | | $ | 2,399.8 | | | $ | 1,853.7 | | | $ | 1,835.9 | |
按主要国家分列的长期资产
主要国家被定义为长期资产占公司长期资产总额的10%以上的国家,在报告的任何一年中都是净额。长期资产是指财产、厂房和设备,净额。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
(百万美元) | | 2021 | | 2020 |
美国 | | $ | 87.9 | | | $ | 86.4 | |
中国 | | 44.5 | | | 32.1 | |
其他国家 | | 145.7 | | | 121.9 | |
总计 | | $ | 278.1 | | | $ | 240.4 | |
按可报告细分市场划分的资产
截至2021年12月31日和2020年12月31日按可报告分部分列的总资产没有列报,因为它们没有用于分配资源和评估业绩。
Element Solutions Inc.
对账户和准备金进行估值和鉴定 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 余额为 开始于 期间 | | (收费)收入 | | 扣减(增加到) 储备和其他(1) | | 余额为 期末 |
应收账款准备金: | | | | | | | | |
2021 | | $ | (9.7) | | | $ | (2.3) | | | $ | (0.2) | | | $ | (12.2) | |
2020 | | (8.8) | | | (2.0) | | | 1.1 | | | (9.7) | |
2019 | | (7.7) | | | (3.1) | | | 2.0 | | | (8.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万美元) | | 余额为 开始于 期间 | | (收费)收入 | | 扣减(增加到) 储备和其他(1) | | 余额为 期末 |
递延税项资产的估值免税额: | | | | | | | | |
2021 | | $ | (199.1) | | | $ | 57.9 | | | $ | (10.2) | | | $ | (151.4) | |
2020 | | (219.6) | | | 25.2 | | | (4.7) | | | (199.1) | |
2019 | | (475.2) | | | 257.6 | | | (2.0) | | | (219.6) | |
(1)其他活动主要包括货币兑换效应。