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附件99.1
人体营养与健康|动物营养与健康|特色产品

Balchem Corporation公布第四季度销售额达到创纪录的2.131亿美元,净收益为2490万美元,GAAP每股收益为0.76美元,调整后每股收益为0.85美元。

纽约新汉普顿,2022年2月18日-巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)今天公布,2021年第四季度净收益为2,490万美元,而2020年第四季度净收益为2,220万美元。第四季度调整后的净收益(A)为2780万美元,而去年同期为2690万美元。创纪录的第四季度调整后的EBITDA(A)为4560万美元,而去年同期为4360万美元。Balchem Corporation还公布了2021年全年的净收益为9610万美元,而2020年的净收益为8460万美元。全年调整后净收益为1.166亿美元,上年为1.078亿美元,全年调整后EBITDA为1.898亿美元,上年为1.742亿美元。

2021年第四季度财务亮点:
·净销售额达到创纪录的2.131亿美元,与去年同期相比增加了3240万美元,增幅为17.9%,所有三个细分市场的季度销售额都出现了增长:人类营养与健康、动物营养与健康以及特色产品。
·创纪录的第四季度调整后EBITDA为4560万美元,同比增加210万美元,增幅4.7%。
·GAAP净收益为2490万美元,比上年增加280万美元,增幅为12.6%。这些净收益导致GAAP每股收益为0.76美元。
·调整后净收益为2780万美元,比上年增加100万美元,增幅3.5%,调整后每股收益(A)为0.85美元。
·24.7%的实际税率比上年21.0%的税率高出375个基点。
·2021年第四季度运营现金流为4450万美元,季度自由现金流(A)为3050万美元。

2021年全年财务亮点:
·全年净销售额达到创纪录的7.99亿美元,比上年全年净销售额增加9540万美元,增幅13.6%,其中人类营养与健康、动物营养与健康以及特色产品三个细分市场的销售额均创历史新高。
·创纪录的调整后EBITDA为1.898亿美元,比上年增加1560万美元,增幅8.9%。
·创纪录的GAAP净收益为9610万美元,比上年增加1150万美元,增幅13.6%。这些净收益导致GAAP每股收益达到创纪录的2.94美元。
·创纪录的调整后净收益1.166亿美元,同比增长880万美元,增幅8.2%,调整后每股收益为3.57美元。
23.3%的实际税率比上年20.5%的税率高出278个基点。
·2021年运营现金流为1.605亿美元,比上年增加1000万美元,2021年全年自由现金流为1.244亿美元,而2020年为1.177亿美元。



日出公园路52号
纽约新汉普顿,邮编:10958

Balchem.com
p.845.326.5600
f. 845.326.5702



巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)
最新亮点:
·2021年12月,康奈尔大学(Cornell University)的研究人员在FASEB期刊上发表了一篇论文,证实了胆碱在婴儿认知发育中的关键作用。这项开创性的新研究表明,怀孕期间服用超过推荐量两倍以上的胆碱的孕妇所生的孩子表现出显著的认知益处,这种益处一直持续到儿童早期。这项研究是康奈尔大学2018年发表的最初研究结果的后续研究,该发现证实,怀孕期间服用更高剂量的胆碱会改善婴儿的认知表现。这篇新论文现在强调,这些孩子在7岁时认知能力的改善是显著和持久的。来自Balchem的VitaCholine®是康奈尔大学研究中使用的胆碱来源。
·Balchem连续第二年被《新闻周刊》(NewsWeek)评为美国最负责任的公司之一。这份享有盛誉的榜单由《新闻周刊》与Statista Inc.合作编制,以公开的环境、社会和治理(ESG)数据为基础,表彰了美国各行各业最负责任的公司。到目前为止,我们对ESG取得的成就感到非常自豪,并对《新闻周刊》的认可感到高兴。
·我们已经完成了将七个企业资源规划(ERP)系统整合为一个系统的项目:Microsoft Dynamics 365,最终上线成功地于2021年第四季度执行。我们对这个按时预算交付的项目的完成感到非常高兴,并相信在一个单一的ERP系统上将促进我们公司未来高效的有机和无机增长。
·2021年12月16日,我们宣布普通股股息为2090万美元,每股0.64美元,比上年现金股息增长10.3%,这是股息连续第12年实现两位数增长。
·强劲的现金流使该公司能够净偿还2021年全年5500万美元的循环债务,截至2021年12月31日,净债务降至530万美元,净债务基础上的整体杠杆率为0.03。

Balchem公司董事长、首席执行官兼总裁泰德·哈里斯说:“Balchem团队第四季度表现出色,创造了销售额和调整后EBITDA的新纪录,同时在所有三个报告部门实现了稳健的销售增长,并巩固了近8%的有机销量增长。我们还实现了强劲的现金流,显示出将利润转化为现金的一致性。“

哈里斯先生补充说:“我们继续看到对我们提供的产品的总体需求是健康的。与此同时,我们仍在一个非常具有挑战性的宏观经济环境中运营,全球供应链中断,投入成本大幅上涨,劳动力市场吃紧。为了应对我们面临的巨大通胀压力,我们的团队一直在积极实施替代采购策略,同时也提高了价格,我们相信,随着通胀压力的缓解,未来几个季度的利润率应该会回升。我非常自豪公司如何应对这些挑战,并证明了它在这种环境下的韧性和执行能力。进入2022年,我相信我们在我们所服务的市场中处于有利地位,我期待着公司又一个增长年。“

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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)
截至2021年12月31日的业绩(未经审计)
(千美元,每股数据除外)

截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
净销售额$213,133 $180,713 $799,023 $703,644 
毛利率64,066 56,818 243,174 223,897 
运营费用30,245 27,894 115,672 112,750 
运营收益33,821 28,924 127,502 111,147 
其他费用675 877 2,269 4,730 
所得税费用前收益33,146 28,047 125,233 106,417 
所得税费用8,197 5,885 29,129 21,794 
净收益$24,949 $22,162 $96,104 $84,623 
稀释后每股普通股净收益$0.76 $0.68 $2.94 $2.60 
调整后EBITDA(A)
$45,627 $43,564 $189,840 $174,247 
调整后净收益(A)
$27,805 $26,854 $116,624 $107,781 
调整后稀释后每股普通股净收益(A)
$0.85 $0.83 $3.57 $3.32 
用于计算稀释后和调整后每股普通股净收益的股票32,719 32,532 32,672 32,503 

(a)
有关GAAP和非GAAP财务衡量标准的对账,请参阅“非GAAP财务信息”。
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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)
2021年第四季度财务业绩:
人类营养与健康部门第四季度的销售额达到创纪录的1.155亿美元,比去年同期增加了1170万美元,增幅为11.3%。这一增长主要是由于螯合矿物的强劲销售增长以及食品和饮料市场的销售增加。这一部门第四季度创纪录的运营收益为1750万美元,比去年同期的1630万美元增加了130万美元,增幅为7.7%,主要原因是前述销售额增加,平均售价上升,以及与2021年第二季度发生的山洪事件相关的保险报销,但部分被制造投入成本和分销成本上升以及应收可转换票据减值导致的运营费用增加所抵消。不包括与已收购无形资产摊销和其它调整相关的非现金支出的影响,这一部门(A)的调整后运营收益为2120万美元,而上一年同期为2110万美元。
动物营养与健康部门的季度销售额达到创纪录的6500万美元,比去年同期增加了1410万美元,增幅为27.7%。这一增长是由于单胃和反刍动物市场的销售增加所致。这一部门第四季度创纪录的1010万美元的运营收益比去年同期的850万美元增加了160万美元,增幅19.1%,这是因为前述销售额增加,平均售价上升,以及与2021年第二季度发生的山洪事件相关的保险报销,但部分被制造投入成本和分销成本的增加所抵消。不包括与已收购无形资产摊销和其他调整相关的非现金支出的影响,这一部门的调整后运营收益为860万美元,而去年同期为870万美元。
特种产品部门第四季度的销售额达到创纪录的2740万美元,比去年同期增加了300万美元,增幅为12.3%,这是因为医疗设备灭菌市场的产品销售额增加,但部分被植物营养市场的销售额下降所抵消。这一部门第四季度创纪录的运营收益为660万美元,而去年同期为550万美元,增长120万美元或21.8%,主要是因为前述销售额增加,以及与2021年第二季度发生的山洪事件相关的保险报销,但部分被制造投入成本和分销成本的增加所抵消。不包括与收购的无形资产摊销和其它调整相关的非现金支出的影响,这一部门的调整后运营收益为760万美元,而去年同期为700万美元。
截至2021年12月31日的季度,创纪录的合并毛利为6410万美元,增加了720万美元,增幅为12.8%,而去年同期为5680万美元。毛利率占销售额的百分比为30.1%,而去年同期为31.4%,下降138个基点,主要是由于某些制造投入成本和分销成本大幅增加,但部分被较高的平均销售价格和与2021年第二季度发生的山洪事件相关的保险报销所抵消。
该季度的营业费用为3020万美元,比去年同期增加了240万美元,这主要是由于应收可转换票据的减值,以及某些与补偿相关的成本增加。不包括与590万美元无形资产摊销相关的非现金运营费用,运营费用为2430万美元,占销售额的11.4%。
2021年第四季度的利息支出为60万美元。我们截至2021年和2020年12月31日的三个月的有效税率分别为24.7%和21.0%。实际税率比上一年增加的主要原因是某些税收抵免减少以及基于股票的薪酬的税收优惠减少。
截至2021年12月31日的季度,运营活动提供的现金流为4,450万美元,自由现金流为3,050万美元。截至2021年12月31日的1.784亿美元净营运资本包括1.032亿美元的现金余额,这反映了1,510万美元的资本支出和无形资产收购以及1,650万美元的普通股回购。

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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)

Balchem公司董事长、总裁兼首席执行官泰德·哈里斯说:“Balchem公司第四季度以创纪录的销售额、调整后的EBITDA和现金流结束了又一个非常强劲的一年。2021年给我们的公司、我们的员工、我们的供应商和我们的客户带来了独特的挑战,我对Balchem应对这些挑战的方式感到非常高兴。我要感谢我们1300多名员工中的每一位,感谢他们为这个创纪录的业绩所做的贡献。“

Harris先生接着补充说:“除了强劲的财务业绩,Balchem团队在2021年继续推进我们的战略计划,进一步巩固了我们在我们服务的市场中的地位。我期待着2022年,以及我们作为一个团队能够共同取得的成就。“
季度电话会议
季度电话会议将于2022年2月18日(星期五)东部时间上午11:00举行,以回顾2021年第四季度的业绩。董事会主席、首席执行官兼总裁泰德·哈里斯和首席财务官马丁·本特森将主持电话会议。我们邀请您在电话会议预定开始时间前5分钟拨打免费电话1-877-407-8289(本地拨入1-201-689-8341)收听会议。电话会议将在电话会议结束后两个小时至2022年3月4日(星期五)结束前重播。要收听电话会议的重播,请拨打1-877-660-6853(本地拨入1-201-612-7415),并使用会议ID#13726833。
段信息
Balchem公司报告了三个业务部门:人类营养与健康、动物营养与健康和特种产品。人类营养与健康部门为食品、补充剂和制药行业的各种应用提供定制的食品和饮料配料系统以及关键营养素。动物营养与健康部门为众多动物健康市场制造和供应产品。通过特种产品,Balchem提供用于医疗保健和其他行业的特种包装化学品,还向微量营养素农业市场提供螯合矿物质。我们可报告部门以外的产品的销售和生产以及其他次要业务活动都包括在“其他和未分配的”中。
前瞻性陈述
本新闻稿包含前瞻性陈述,反映了Balchem对涉及风险和不确定性的未来事件的期望或信念。Balchem不能保证前瞻性陈述中反映的预期将被证明是正确的,各种因素可能导致结果与Balchem的预期大不相同,包括Balchem截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中确定的风险和因素。前瞻性陈述的全部内容受上述警告性陈述的限制。Balchem没有义务更新截至任何未来日期的展望或其他前瞻性陈述。
联系人:Balchem公司Danielle Polanco(电话:845-326-5600)
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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)

选定的财务数据(未经审计)
(千美元)

业务部门净销售额:
截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
人类营养与健康$115,546 $103,805 $442,733 $400,330 
动物营养与健康64,955 50,852 226,776 192,191 
特产27,375 24,373 117,020 103,566 
其他和未分配(B)
5,257 1,683 12,494 7,557 
总计$213,133 $180,713 $799,023 $703,644 

业务部门所得税前收益:
 截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
人类营养与健康$17,519 $16,266 $76,031 $61,397 
动物营养与健康10,120 8,494 26,179 29,979 
特产6,647 5,459 30,020 26,801 
其他和未分配(B)
(465)(1,295)(4,728)(7,030)
利息和其他费用(675)(877)(2,269)(4,730)
总计$33,146 $28,047 $125,233 $106,417 
(B)其他及未分配包括少数小型业务,个别未达到单独列报及未分配至某一分部的公司开支的数量门槛。未分配的公司费用包括:(I)截至2021年12月31日的3个月和12个月的交易和整合成本、ERP实施成本和未分配的法律费用分别为259美元和1264美元,截至2020年12月31日的3个月和12个月的未分配法律费用分别为231美元和2410美元(这些费用的说明见附注4),以及(Ii)截至2021年12月31日的3个月和12个月的未分配摊销费用分别为698美元和2510美元,以及401美元


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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)
选定的资产负债表项目
(千美元)2021年12月31日2020年12月31日
现金和现金等价物$103,239 $84,571 
应收账款净额117,408 98,214 
库存,净额91,058 70,620 
其他流动资产10,527 13,483 
流动资产总额322,232 266,888 
物业、厂房和设备、网络237,517 228,096 
商誉523,949 529,463 
寿命有限的无形资产净额94,665 121,660 
使用权资产9,288 8,410 
其他资产11,674 11,326 
总资产$1,199,325 $1,165,843 
流动负债$143,802 $94,428 
循环贷款108,569 163,569 
递延所得税46,455 51,359 
衍生负债2,658 11,658 
长期债务20,826 16,596 
总负债322,310 337,610 
股东权益877,015 828,233 
总负债和股东权益$1,199,325 $1,165,843 
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Balchem公司
现金流量表简明合并报表
(千美元)
(未经审计)
截至十二月三十一日止的年度,
20212020
经营活动的现金流:
净收益$96,104 $84,623 
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整:
折旧及摊销48,879 51,281 
股票补偿费用10,802 8,303 
其他调整(6,201)(2,246)
资产负债变动情况10,930 8,533 
经营活动提供的净现金160,514 150,494 
 
投资活动的现金流:
获得的资本支出和无形资产(37,449)(33,828)
保险和出售资产的收益2,149 87 
购买可转换票据— (850)
用于投资活动的净现金(35,300)(34,591)
融资活动的现金流:
循环贷款收益5,000 10,000 
长期和循环债务的本金支付(60,000)(95,000)
融资租赁本金支付(159)(151)
行使股票期权所得收益6,943 14,155 
支付的股息(18,723)(16,705)
普通股回购(35,239)(13,463)
用于融资活动的净现金(102,178)(101,164)
汇率变动对现金的影响(4,368)4,160 
现金和现金等价物增加18,668 18,899 
期初现金和现金等价物84,571 65,672 
期末现金和现金等价物$103,239 $84,571 

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非GAAP财务信息

除了根据美国(U.S.)的规定披露财务结果外根据公认会计原则(GAAP),本次发布的收益包含非GAAP财务指标,我们认为这些指标有助于理解和比较我们过去的财务业绩和未来的业绩。该公司披露的非GAAP财务指标不包括某些业务合并会计调整和某些其他与收购有关的项目、某些未分配的股权补偿以及某些一次性或不寻常的交易。这些非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据GAAP计算的财务指标,应仔细评估根据GAAP计算的财务结果以及根据这些结果进行的调整。管理层认为,这些非GAAP衡量标准提供了有关公司核心经营业绩的有用信息,从而适当地加强了对公司过去财务业绩及其未来前景的整体了解。本新闻稿中的非GAAP财务指标包括调整后的毛利率、调整后的运营收益、调整后的净收益和相关的调整后每股稀释后收益、EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的所得税支出和自由现金流量。EBITDA被定义为扣除利息、其他费用/收入、税项、折旧和摊销前的收益。调整后的EBITDA定义为利息、其他费用/收入、税项、折旧、摊销前收益、基于股票的薪酬、交易和整合成本、赔偿和解、法律和解、ERP实施成本、未分配的法律费用、收购存货的公允估值调整、减值费用, 以及与山洪事件相关的保险报销(扣除费用)。调整后的所得税费用定义为根据ASU 2016-09年度的影响调整后的所得税费用。自由现金流的定义是经营活动提供的净现金减去资本支出和资本化的ERP实施成本。

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下面阐述的是非GAAP财务衡量标准与最直接可比GAAP财务衡量标准之间的对账。

表1
非GAAP衡量标准与GAAP的对账
(千美元,每股数据除外)
(未经审计)
截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
调整后毛利的对账
GAAP毛利率$64,066 $56,818 $243,174 $223,897 
与山洪事件有关的保险报销(扣除费用)(1)
(4,308)— — — 
存货计价调整(2)
— — — 208 
无形资产摊销与融资租赁(三)
332 780 1,496 3,127 
调整后的毛利率$60,090 $57,598 $244,670 $227,232 
对调整后的运营收益进行核对
GAAP运营收益$33,821 $28,924 $127,502 $111,147 
与山洪事件有关的保险报销(扣除费用)(1)
(4,308)— — — 
存货计价调整(2)
— — — 208 
无形资产摊销与融资租赁(三)
6,277 6,982 25,302 28,008 
交易和整合成本、ERP实施成本和未分配的法律费用(4)
259 231 1,264 2,410 
减损费用(5)
1,675 — 1,675 1,228 
调整后的运营收益$37,724 $36,137 $155,743 $143,001 
调整后净收益的对账
GAAP净收益$24,949 $22,162 $96,104 $84,623 
与山洪事件有关的保险报销(扣除费用)(1)
(4,308)— — — 
存货计价调整(2)
— — — 208 
无形资产摊销与融资租赁(三)
6,347 7,053 25,584 28,291 
交易和整合成本、ERP实施成本和未分配的法律费用(4)
259 231 1,264 2,410 
减损费用(5)
1,675 — 1,675 1,228 
所得税调整(6)
(1,117)(2,592)(8,003)(8,979)
调整后净收益$27,805 $26,854 $116,624 $107,781 
调整后每股普通股净收益-稀释后$0.85 $0.83 $3.57 $3.32 

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下表列出了使用根据公认会计原则确定的金额计算的截至2021年和2020年12月31日的3个月和12个月的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账。

表2
(未经审计)

截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
净收入--如报告所示$24,949 $22,162 $96,104 $84,623 
添加回:
所得税拨备8,197 5,885 29,129 21,794 
其他费用675 877 2,269 4,730 
折旧及摊销12,187 12,861 48,597 50,998 
EBITDA46,008 41,785 176,099 162,145 
重新添加某些项目:
与股权奖励相关的非现金薪酬支出1,993 1,548 10,802 8,256 
与山洪事件有关的保险报销(扣除费用)(1)
(4,308)— — — 
存货计价调整(2)
— — — 208 
交易和整合成本、ERP实施成本和未分配的法律费用(4)
259 231 1,264 2,410 
减损费用(5)
1,675 — 1,675 1,228 
调整后的EBITDA$45,627 $43,564 $189,840 $174,247 

下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的3个月和12个月我们的GAAP有效所得税税率与我们的非GAAP有效所得税税率的对账情况。

表3
(未经审计)

截至三个月
十二月三十一日,
2021实际税率2020实际税率
公认会计准则所得税费用$8,197 24.7 %$5,885 21.0 %
亚利桑那州立大学2016-09年度的影响(7)
84 259 
调整后的所得税费用$8,281 25.0 %$6,144 21.9 %

年终
十二月三十一日,
2021实际税率2020实际税率
公认会计准则所得税费用$29,129 23.3 %$21,794 20.5 %
亚利桑那州立大学2016-09年度的影响(7)
1,115 1,278 
调整后的所得税费用$30,244 24.2 %$23,072 21.7 %

     https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/9326/000162828022003111/logo6a07.jpg
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巴尔彻姆公司(纳斯达克:BCPC)
下表列出了截至2021年12月31日和2020年12月31日的3个月和12个月的经营活动提供的净现金与自由现金流的对账。

表4
(未经审计)
截至三个月
十二月三十一日,
年终
十二月三十一日,
2021202020212020
经营活动提供的净现金$44,491 $47,954 $160,514 $150,494 
资本支出、资本化ERP实施成本和保险报销(13,964)(12,962)(36,070)(32,805)
自由现金流$30,527 $34,992 $124,444 $117,689 


(1)与山洪事件相关的保险报销(扣除费用净额):我们密苏里州维罗纳制造厂与山洪事件相关的保险报销和费用包括在我们的GAAP财务报表中的营业收入中。与山洪事件相关的费用发生在2021年第二季度,并在2021年第四季度由保险报销全额收回。我们认为,将这些金额排除在我们的非GAAP财务指标之外对投资者是有用的,因为这些项目在金额和频率上不一致,导致难以比较当前和历史的财务结果。
(2)存货计价调整:企业合并会计原则要求我们以公允价值计量购进存货。存货的公允价值反映了被收购公司的制造成本加上部分预期利润率。对我们销售成本的非GAAP调整不包括根据业务合并会计原则记录的预期利润率部分。我们相信,这一调整对投资者是有用的,因为它是反映我们业务的销售成本和毛利率趋势的另一种手段。
(3)无形资产摊销和融资租赁:无形资产摊销和融资租赁包括客户关系摊销、商标和商号、已开发技术、监管注册成本、专利和商业秘密、资本化贷款发放成本、主要与企业合并有关的其他无形资产、与全公司实施ERP系统相关的无形资产和一次融资租赁。我们在GAAP财务报表中记录了与这些无形资产摊销和融资租赁相关的费用。我们无形资产和融资租赁的摊销费用在金额上是不一致的,并受到收购时机和估值的重大影响。因此,我们的非GAAP调整不包括这些费用,以便于评估我们目前的经营业绩,并与我们过去的经营业绩进行比较。
(4)交易和整合成本、ERP实施成本和未分配的法律费用:与收购和剥离相关的交易和整合成本在我们的GAAP财务报表中支出。与全公司实施ERP系统相关的ERP实施成本在我们的GAAP财务报表中列支。与交易相关的竞业禁止协议纠纷的未分配法律费用在我们的GAAP财务报表中支出。管理层在计算调整后EBITDA和其他非公认会计准则财务指标时不包括这些项目。我们认为,将这些项目排除在我们的非GAAP财务指标之外对投资者是有用的,因为这些项目与每笔交易相关,在金额和频率上不一致,导致当前和历史财务结果难以比较。
(5)减值费用:2021年的资产减值费用与应收可转换票据有关,2020年的商誉减值费用与以前计入工业品分部的业务有关。这两项减值费用都在我们的GAAP财务报表中支出。管理层在计算调整后EBITDA和其他非公认会计准则财务指标时不包括这些项目。我们认为,将这些项目排除在我们的非GAAP财务指标之外对投资者是有用的,因为这些项目在金额和频率上不一致,导致难以比较当前和历史的财务结果。
(6)所得税调整:为了计算调整后净收益和调整后稀释每股收益,我们调整所得税拨备(受益于),以对上述应税和可抵扣非GAAP调整征税,因为它们对我们的所得税(收益)拨备有重大影响。此外,所得税调整还根据采用ASU 2016-09“员工股份支付会计改进”的影响进行了调整,并将我们的非GAAP有效税率应用于上述GAAP税前费用前收益和非GAAP调整。非GAAP有效税率的计算见表3。
(7)ASU 2016-09年度的影响:ASU 2016-09号“员工股份支付会计的改进”(“ASU 2016-09”)的主要影响是,在截至2021年和2020年12月31日的3个月和12个月期间,确认超额税收优惠作为所得税拨备的减少,并在综合现金流量表而不是融资活动中对经营活动中的这些超额税收优惠进行分类。

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