附件99.1
|
|
投资者联系方式 |
泰森大道1775号，7楼 |
伊恩·魏斯曼(Ian Weissman) |
弗吉尼亚州泰森斯，邮编：22102 |
+ 1 571 302 5591 |
Www.pkhotelsandresorts.com |
Park Hotels&Resorts Inc.公布2021年第四季度和全年业绩
弗吉尼亚州泰森斯(2022年2月17日)-公园酒店及度假村公司(以下简称公园酒店及度假村公司)(纽约证券交易所代码：PK)今天公布了截至2021年12月31日的第四季度和全年业绩，并在新冠肺炎上提供了最新运营情况。
第四季度财务亮点包括：
全年财务亮点包括：
本年度的其他亮点包括：
1
董事长兼首席执行官小托马斯·J·巴尔的摩说：“我为我们的团队感到非常自豪，因为我们在过去一年中驾驭了新冠肺炎的持续挑战。在运营方面，我们继续调整我们的运营模式，以最大限度地提高效率，同时与我们的运营合作伙伴合作，优先考虑有意义的标准和便利设施，如加强清洁和有限的面对面接触。我们全年保持纪律，在盈利的情况下重新开业了六家酒店，这使我们连续第三个季度实现了酒店调整后EBITDA为正，调整后FFO连续第二个季度为正。此外，我们勤奋工作，通过2021年总计4.77亿美元的资产出售来降低资产负债表的杠杆率，并保持财务灵活性，随时执行我们的长期战略。当我们思考我们目前的经营环境时，我们继续受到休闲领域强劲基本面的鼓舞，特别是在夏威夷、迈阿密和基韦斯特。虽然我们预计2022年第一季度会出现一些逆风，原因是团体取消和Omicron变种导致的谨慎商务旅行情绪，但我们预计整个行业将出现更广泛的复苏，预计全年需求趋势将会增加，因为集团希望重新预订推迟已久的活动，商务旅行增加，国际旅行恢复。凭借我们多样化的投资组合和目前近16亿美元的流动资金，朴槿惠仍然处于令人难以置信的有利地位，能够利用所有需求领域的复苏基本面以及符合朴槿惠战略形象的内外部增长机会。“
选定的统计和财务信息
(未经审计，以百万美元为单位，预计RevPAR、预计ADR和每股数据除外)
|
|
截至12月31日的三个月， |
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
|
||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
更改(1) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
更改(1) |
|
|
||||||
预计RevPAR |
|
$ |
110.22 |
|
|
$ |
27.70 |
|
|
|
297.9 |
% |
|
$ |
84.11 |
|
|
$ |
48.99 |
|
|
|
71.7 |
% |
|
预计入住率 |
|
|
52.5 |
% |
|
|
20.6 |
% |
|
|
31.9 |
% |
PTS |
|
43.2 |
% |
|
|
26.8 |
% |
|
|
16.4 |
% |
PTS |
预计ADR |
|
$ |
210.00 |
|
|
$ |
134.83 |
|
|
|
55.8 |
% |
|
$ |
194.53 |
|
|
$ |
182.80 |
|
|
|
6.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
预计总RevPAR |
|
$ |
169.36 |
|
|
$ |
41.31 |
|
|
|
309.9 |
% |
|
$ |
127.10 |
|
|
$ |
77.22 |
|
|
|
64.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
净亏损 |
|
$ |
(65 |
) |
|
$ |
(218 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
(452 |
) |
|
$ |
(1,444 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
股东应占净亏损 |
|
$ |
(67 |
) |
|
$ |
(217 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
(459 |
) |
|
$ |
(1,440 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
调整后的EBITDA |
|
$ |
81 |
|
|
$ |
(65 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
142 |
|
|
$ |
(194 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
预计酒店调整后的EBITDA |
|
$ |
85 |
|
|
$ |
(51 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
179 |
|
|
$ |
(144 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
预计酒店调整后的EBITDA |
|
|
19.7 |
% |
|
|
(48.1 |
)% |
|
NM(2) |
|
|
|
13.8 |
% |
|
|
(18.2 |
)% |
|
NM(2) |
|
|
||
调整后的可归属于股东的FFO |
|
$ |
10 |
|
|
$ |
(125 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
(136 |
) |
|
$ |
(389 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
每股亏损-稀释(1) |
|
$ |
(0.28 |
) |
|
$ |
(0.92 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
(1.95 |
) |
|
$ |
(6.11 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
调整后每股FFO-稀释后(1) |
|
$ |
0.05 |
|
|
$ |
(0.53 |
) |
|
NM(2) |
|
|
$ |
(0.57 |
) |
|
$ |
(1.65 |
) |
|
NM(2) |
|
|
||
加权平均流通股- |
|
|
236 |
|
|
|
235 |
|
|
|
1 |
|
|
|
236 |
|
|
|
236 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
(1) |
金额是根据未四舍五入的数字计算的。 |
(2) |
百分比更改没有意义。 |
运营更新
截至2022年2月17日，朴槿惠酒店的现状如下(按酒店列出的状况列表请参阅朴槿惠的财务补充)：
状态 |
|
酒店数量 |
|
|
总客房数 |
|
||
综合开放 |
|
|
46 |
|
|
|
26,551 |
|
合并挂起 |
|
|
2 |
|
|
|
1,338 |
|
合并总数 |
|
|
48 |
|
|
|
27,889 |
|
未合并打开 |
|
|
6 |
|
|
|
4,036 |
|
总酒店数 |
|
|
54 |
|
|
|
31,925 |
|
2
Park剩下的两家停业酒店重新开业的时间将主要取决于各自市场的市场需求复苏。
与2020年和2019年同期相比，Park旗下48家合并酒店的预计ADR、入住率和RevPAR以及预计入住率的变化如下：
|
预计ADR的变化 |
|
|
预计入住率的变化 |
|
|
预计RevPAR的变化 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
|
2021 |
|
|||||||
Q1 2021 |
|
(28.9 |
)% |
|
|
(30.6 |
)% |
|
|
(35.0 |
)% |
PTS |
|
(50.7 |
)% |
PTS |
|
(69.3 |
)% |
|
|
(76.2 |
)% |
|
|
|
26.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Q2 2021 |
|
44.8 |
|
|
|
(16.7 |
) |
|
|
36.1 |
|
|
|
(43.4 |
) |
|
|
897.0 |
|
|
|
(58.9 |
) |
|
|
|
42.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Q3 2021 |
|
50.0 |
|
|
|
(7.0 |
) |
|
|
32.2 |
|
|
|
(33.0 |
) |
|
|
301.6 |
|
|
|
(43.4 |
) |
|
|
|
51.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Oct 2021 |
|
51.9 |
|
|
|
(13.8 |
) |
|
|
26.9 |
|
|
|
(34.3 |
) |
|
|
226.5 |
|
|
|
(48.7 |
) |
|
|
|
50.4 |
|
Nov 2021 |
|
59.3 |
|
|
|
(6.1 |
) |
|
|
32.4 |
|
|
|
(29.1 |
) |
|
|
321.8 |
|
|
|
(39.8 |
) |
|
|
|
52.1 |
|
Dec 2021 |
|
53.7 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
36.5 |
|
|
|
(20.9 |
) |
|
|
356.9 |
|
|
|
(21.7 |
) |
|
|
|
55.0 |
|
Q4 2021 |
|
55.8 |
|
|
|
(4.2 |
) |
|
|
31.9 |
|
|
|
(28.1 |
) |
|
|
297.9 |
|
|
|
(37.6 |
) |
|
|
|
52.5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
|
2022 |
|
|||||||
Jan 2022 |
|
50.1 |
|
|
|
(10.4 |
) |
|
|
18.6 |
|
|
|
(31.8 |
) |
|
|
180.4 |
|
|
|
(50.2 |
) |
|
|
|
39.9 |
|
与2020年和2019年同期相比，2021年某些时期的预计ADR、入住率和RevPAR以及仅在几乎所有时期开业的合并酒店2021年的预计入住率变化如下：
|
|
|
预计ADR的变化 |
|
|
预计入住率的变化 |
|
|
预计RevPAR的变化 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
综合酒店开业数量 |
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
2021 vs. 2020 |
|
|
2021 vs. 2019 |
|
|
|
2021 |
|
|||||||
Q1 2021 |
40 |
|
|
(28.3 |
)% |
|
|
(28.8 |
)% |
|
|
(27.2 |
)% |
PTS |
|
(41.1 |
)% |
PTS |
|
(58.5 |
)% |
|
|
(66.1 |
)% |
|
|
|
37.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Q2 2021 |
41 |
|
|
45.9 |
|
|
|
(11.1 |
) |
|
|
47.6 |
|
|
|
(28.5 |
) |
|
|
891.5 |
|
|
|
(41.1 |
) |
|
|
|
55.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Q3 2021 |
45 |
|
|
49.9 |
|
|
|
(4.1 |
) |
|
|
36.3 |
|
|
|
(25.2 |
) |
|
|
301.5 |
|
|
|
(33.2 |
) |
|
|
|
58.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Oct 2021 |
46(1) |
|
|
51.9 |
|
|
|
(12.6 |
) |
|
|
28.3 |
|
|
|
(31.5 |
) |
|
|
226.5 |
|
|
|
(45.2 |
) |
|
|
|
52.9 |
|
Nov 2021 |
46 |
|
|
59.3 |
|
|
|
(4.8 |
) |
|
|
34.0 |
|
|
|
(26.2 |
) |
|
|
321.8 |
|
|
|
(35.7 |
) |
|
|
|
54.7 |
|
Dec 2021 |
46 |
|
|
53.7 |
|
|
|
8.1 |
|
|
|
38.3 |
|
|
|
(17.9 |
) |
|
|
356.8 |
|
|
|
(17.5 |
) |
|
|
|
57.8 |
|
Q4 2021 |
46 |
|
|
55.7 |
|
|
|
(3.3 |
) |
|
|
33.6 |
|
|
|
(25.2 |
) |
|
|
297.9 |
|
|
|
(33.6 |
) |
|
|
|
55.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
2022 vs. 2021 |
|
|
2022 vs. 2019 |
|
|
|
2022 |
|
|||||||
Jan 2022 |
46 |
|
|
50.1 |
|
|
|
(8.1 |
) |
|
|
19.5 |
|
|
|
(29.6 |
) |
|
|
180.4 |
|
|
|
(46.1 |
) |
|
|
|
41.9 |
|
________________________________________________
(1) |
2021年10月及随后的时期包括纽约希尔顿中城酒店(New York Hilton Midtown)，该酒店于2021年10月4日重新开业。 |
2021年第四季度，Park的投资组合连续第三个季度产生积极的酒店调整后EBITDA，Park的46家开放合并酒店中有37家超过盈亏平衡水平。
2021年期间，随着新冠肺炎接种率的提高和国内限制的放松，尽管受到病毒变体的一些干扰，国内休闲暂时性需求与2020年相比大幅增长；然而，一年中的大部分时间里，对国际旅行的限制仍然有效。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的三个月和三年中，46家合并酒店在2021年第四季度几乎全部开业，或40家合并酒店在2021年全年开业，其客房收入组合如下：
|
|
截至12月31日的三个月， |
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||||
集团化 |
|
|
19.3 |
% |
|
|
10.6 |
% |
|
|
28.6 |
% |
|
|
12.2 |
% |
|
|
23.8 |
% |
|
|
27.1 |
% |
瞬变 |
|
|
73.9 |
|
|
|
73.9 |
|
|
|
64.5 |
|
|
|
80.5 |
|
|
|
65.1 |
|
|
|
66.9 |
|
合同 |
|
|
4.8 |
|
|
|
13.6 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
5.6 |
|
|
|
9.0 |
|
|
|
4.0 |
|
其他 |
|
|
2.0 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
1.7 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
2.0 |
|
3
朴槿惠在2022年1月和2022年2月的需求分别下降，原因是新冠肺炎奥米克龙变体案件的快速上升，整个旅游业的中断，以及越来越多的司法管辖区重新实施限制。目前，Park预计只有2022年第一季度的需求会受到影响，2022年第一季度约有3000万美元的集团业务被取消，其中大部分已被2022年剩余时间内增加的新预订所取代。
虽然由于Omicron变体的快速变化趋势，运营环境仍然非常不稳定，但Park目前预计，随着集团继续推迟原定于2021年第三季度和第四季度以及2022年第一季度举行的会议，部分市场的集团需求将从2022年第二季度开始回升。自2020年9月30日以来，2022年的团体预订量增加了大约239,000个房间夜晚，增幅接近28%，在2020年11月新冠肺炎疫苗被批准紧急使用后，这一增长速度有所加快。截至2021年12月31日，2022年的团体预订量约为2018年12月31日2019年团体预订量的62%，较上一季度略有下降，原因是2022年第一季度取消了预订量，以及对Omicron变体的担忧导致预订量放缓。尽管有这些发展，2022年账面上的平均团体费率仍然强劲，相当于2018年12月31日账面上的2019年平均团体费率。此外，截至2021年12月31日，2023年的团体预订量是截至2017年12月31日的2019年团体预订量的73%，2023年的平均团体预订率强劲，超过2017年12月31日账面上的2019年平均团体预订率。
截至2022年2月17日，朴槿惠在该公司每个主要市场拥有的合并酒店的亮点如下：
休闲市场
其他市场
4
5
资产负债表和流动性
朴槿惠及其酒店经理已经采取了几项积极措施，以降低公司的烧伤率，增加流动性，减轻新冠肺炎对其业务的影响，包括减少劳动力和其他运营费用，并将2021年用于维护项目的资本支出削减至约4,400万美元。由于这些措施，再加上持续的休闲需求和新冠肺炎疫苗的持续分销，Park的投资组合在过去三个季度产生了正的酒店调整后息税前利润，并连续第二个季度产生了调整后的FFO。
截至2021年12月31日，朴槿惠的净债务为42亿美元。利用发行2029年高级担保票据的净收益和2021年出售5家酒店的净收益来偿还未偿债务，该公司唯一剩余的公司定期贷款仅有7800万美元未偿还。朴槿惠未偿债务总额只有2%在2022年到期，朴槿惠合并债务的加权平均期限为4.7年。朴槿惠目前的流动资金接近16亿美元，其中包括公司Revolver下9.01亿美元的可用产能。
2022年2月，Park修改了其信贷和定期贷款安排，将金融契约测试的豁免期延长至截至2022年9月30日的季度财务报表交付之日(最低固定费用覆盖率除外，该豁免期将在截至2022年6月30日的季度财务报表交付之日结束)，除非Park选择更早的日期，并在此类豁免期之后调整特定财务契约的所需比率水平。作为修订过程的一部分，Park(I)延长了一旦恢复季度金融契约测试，某些金融契约的计算按年计算的临时期限，(Ii)将2亿美元的最低流动资金契约延长至2023年3月，(Iii)只要转帐余额为0美元，就有能力回购最多2.5亿美元的股票，(Iv)将豁免期内允许发生的无追索权债务金额从3.5亿美元增加到5亿美元，(V)获得(Vi)取消豁免期内对投资组合内资本开支的限制，(Vii)将豁免期内收购投资的能力由2亿美元提高至10亿美元，并可选择扩大至15亿美元，同时将最低流动资金契约相应增加至3亿美元，及(Viii)取消豁免期内适用的任何资产出售限制。此外，朴槿惠还修改了豁免期内适用的强制性提前还款要求，其中包括, 只有在转账余额超过6亿美元(且不需要预付2019年定期贷款)的情况下，才要求从指定事件中强制还款。
截至2021年12月31日，朴槿惠有以下未偿债务：
(未经审计，百万美元) |
|
|
|
|
|
|||||
债务 |
|
抵押品 |
|
利率，利率 |
|
到期日 |
|
截至2021年12月31日 |
|
|
固定利率债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款 |
|
斯波坎市中心双树酒店 |
|
3.62% |
|
2026年7月 |
|
$ |
14 |
|
抵押贷款 |
|
丹佛市中心希尔顿酒店 |
|
4.90% |
|
2022年8月(1) |
|
|
58 |
|
抵押贷款 |
|
洛杉矶希尔顿跳棋队 |
|
4.11% |
|
2023年3月 |
|
|
26 |
|
抵押贷款 |
|
芝加哥西部-市中心 |
|
4.25% |
|
2023年8月(2) |
|
|
75 |
|
抵押贷款 |
|
希尔顿旧金山联合广场，旧金山55号-希尔顿酒店 |
|
4.11% |
|
2023年11月 |
|
|
725 |
|
抵押贷款 |
|
波士顿凯悦酒店 |
|
4.25% |
|
2026年7月 |
|
|
135 |
|
抵押贷款 |
|
希尔顿夏威夷乡村海滩度假村 |
|
4.20% |
|
2026年11月 |
|
|
1,275 |
|
抵押贷款 |
|
希尔顿圣巴巴拉海滨度假村 |
|
4.17% |
|
2026年12月 |
|
|
165 |
|
2025年高级担保票据 |
|
|
|
7.50% |
|
2025年6月 |
|
|
650 |
|
2028年高级担保票据 |
|
|
|
5.88% |
|
2028年10月 |
|
|
725 |
|
2029年高级担保票据 |
|
|
|
4.88% |
|
May 2029 |
|
|
750 |
|
融资租赁义务 |
|
|
|
3.07% |
|
2021 to 2022 |
|
|
— |
|
固定利率债务总额 |
|
|
|
5.03%(3) |
|
|
|
|
4,598 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可变利率债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
循环信贷安排(4)(5) |
|
不安全 |
|
L + 3.00% |
|
2023年12月 |
|
|
— |
|
抵押贷款 |
|
安大略机场双树酒店 |
|
L + 3.00% |
|
May 2022 |
|
|
30 |
|
2019年定期贷款(4)(6) |
|
不安全 |
|
L + 2.65% |
|
2024年8月 |
|
|
78 |
|
浮动利率债务总额 |
|
|
|
3.25%(3) |
|
|
|
|
108 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加：未摊销保费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
减去：未摊销递延融资成本和折扣 |
|
|
|
|
|
|
(38 |
) |
||
债务总额(7) |
|
|
|
5.01%(3) |
|
|
|
$ |
4,672 |
|
6
(1) |
这笔贷款将于2042年8月到期，但从2022年8月开始可由贷款人赎回。 |
(2) |
2021年11月，朴槿惠修改了由W Chicago City Center担保的7500万美元抵押贷款，要求在到期日之前只支付利息。 |
(3) |
按加权平均计算。 |
(4) |
2020年5月，Park修改了信贷和定期贷款安排，增加了25个基点的LIBOR下限。 |
(5) |
2020年9月，Park将其在Revolver下的总承诺增加了7500万美元，达到10.75亿美元，并将9.01亿美元的总承诺的到期日延长了两年至2023年12月，包括所有增加的Revolver承诺的7500万美元。根据Revolver的剩余1.74亿美元承诺于2021年12月到期。 |
(6) |
2019年定期贷款的未偿还余额由2022年4月到期的年利率为1.86%的固定利率掉期进行对冲。 |
(7) |
不包括朴槿惠在其未合并的合资企业中所占的2.25亿美元债务。 |
分红
鉴于新冠肺炎疫情，朴槿惠在2020年第一季度支付股息后暂停了股息支付。然而，Park目前正在评估恢复每股0.01美元的季度现金股息，这还有待董事会的批准。
2022年全年展望
鉴于与新冠肺炎疫情相关的持续的经济不确定性、旅行限制和快速变化的情况，朴槿惠目前不提供2022年全年的展望。
该公司预测未来经营业绩的能力仍然受到当前新冠肺炎疫情的严重影响。Park预计，影响经济的趋势将继续压低整个投资组合的酒店运营业绩。虽然最近的趋势显示出改善的迹象，但目前的经济环境仍然缺乏足够的清晰度来提供准确的指引。
补充披露
在发布这份新闻稿的同时，Park还在其网站上提供了一份财务补充资料，并提供了更多的披露信息。欲了解更多信息，请访问www.pkHotel sandrests.com。朴槿惠没有义务更新所提供的任何信息，以符合朴槿惠投资组合、资本结构或未来预期的实际结果或变化。
环境、社会和治理
2021年11月，朴槿惠发布了2021年年度企业责任报告(CR Report)，其中包括全球报告倡议(Global Reporting Initiative)和可持续会计准则委员会(SDA)指数，以及其首份气候相关财务披露特别工作组报告。2021年CR报告详细介绍了朴槿惠在2020年的能源、碳、水和废物指标，并强调了该公司在整个流行病期间加强可持续性和企业责任的努力，包括与朴槿惠多样性和包容性指导委员会相关的努力。朴槿惠还连续第二年参加了2021年全球房地产可持续发展基准(GRESB)评估，提高了得分，在所有GRESB参与公司中排名前35%。此外，朴槿惠在2022年连续第三年被《新闻周刊》评为美国最负责任的公司之一，在所有入选公司中排名前三分之一。
电话会议
朴槿惠将于2022年2月18日上午11点开始主持一次电话会议，邀请投资者和其他感兴趣的各方讨论2021年第四季度和全年业绩。东部时间。与会者可登录网站的投资者部分收听现场直播，网址为www.pkHotel sandrests.com。或者，与会者也可以通过在美国拨打(877)451-6152或在国际上拨打(201)389-0879来收听现场通话，并要求帕克酒店及度假村公司召开2021年第四季度和全年收益电话会议。我们鼓励参加者在预定开始时间前至少十分钟拨入电话会议或连接到网络直播。
直播活动结束后24小时内，将在朴槿惠网站的投资者栏目上重播网络直播。
前瞻性陈述
本新闻稿包含符合1933年“证券法”第27A条(经修订)和“1934年证券交易法”(经修订)第21E条规定的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于与Park目前对其业务表现、财务业绩、流动性和资本的预期有关的陈述
7
内文包含许多前瞻性表述，包括公司酒店重新开业的预期日期及其酒店实现盈亏平衡或实现正面调整后EBITDA的日期、对公司业务和财务状况以及酒店管理公司的影响、为应对“新冠肺炎”而采取的措施、竞争的影响和未来法律法规的影响、预期完成的处置、未来股息的宣布和支付以及其他非历史性表述。前瞻性表述包括所有非历史事实的表述，在某些情况下，可以通过使用前瞻性术语来识别，如“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”，“希望”或这些词的否定版本或其他类似的词。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素在某些情况下是公司无法控制的，可能会对公司的经营结果、财务状况、现金流、业绩或未来的成就或事件产生重大影响。目前，最重要的因素之一仍然是新冠肺炎对公司的财务状况、经营业绩、现金流和业绩、酒店管理公司和酒店租户以及全球经济和金融市场的不利影响，包括退货。新冠肺炎已经对公司的业务产生了重大影响，新冠肺炎对公司、酒店经理、租户和酒店客人的影响程度将取决于未来的发展, 这些风险和不确定性很高，无法有把握地预测，包括疫情的范围、严重程度和持续时间，为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动，病毒变异株的出现，疫苗和抗击新冠肺炎的其他治疗方法的有效性、可用性和部署，包括公众采用新冠肺炎疫苗的比率，即使在公司酒店重新开业后也可能强制或可取的额外关闭(无论是由于新冠肺炎病例数量增加或其他原因)，以及疫情和遏制措施的直接和间接经济影响等。此外，告诫投资者将公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中包含的风险因素中确定的许多风险解读为由于新冠肺炎持续的众多不利影响而加剧。
前瞻性陈述涉及风险、不确定性和假设。实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达的结果大不相同。您不应过度依赖任何前瞻性声明，朴槿惠敦促投资者仔细审阅朴槿惠在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中第1A项：“风险因素”中关于风险和不确定性的披露，因为此类因素可能会在朴槿惠提交给美国证券交易委员会的文件(可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅)中不时更新。除非法律要求，否则朴槿惠没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
非GAAP财务指标
帕克在本新闻稿中提出了某些非GAAP财务指标，包括股东应占的NAREIT FFO、股东应占的调整后的FFO、EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA利润率和净债务。这些非GAAP财务指标应该与净收益(亏损)一起考虑，而不是作为衡量其经营业绩的替代指标。有关此类非公认会计准则财务指标的更多信息和调整，请参阅本新闻稿中包括“定义”部分的时间表。
关于朴槿惠
Park是第二大公开上市的住宿房地产投资信托基金(REIT)，拥有多种市场领先的酒店和度假村组合，具有显著的潜在房地产价值。Park的投资组合目前由54家优质品牌酒店和度假村组成，大约有32000间客房，主要位于市中心和度假胜地的黄金地段。欲了解更多信息，请访问www.pkHotel sandrests.com。
8
公园酒店及度假村公司
综合资产负债表
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
|
|
十二月三十一日， |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
资产 |
|
|
|
|
|
|
||
财产和设备，净值 |
|
$ |
8,511 |
|
|
$ |
9,193 |
|
对关联公司的投资 |
|
|
15 |
|
|
|
14 |
|
无形资产，净值 |
|
|
44 |
|
|
|
45 |
|
现金和现金等价物 |
|
|
688 |
|
|
|
951 |
|
受限现金 |
|
|
75 |
|
|
|
30 |
|
应收账款，扣除2美元和3美元坏账准备后的净额 |
|
|
96 |
|
|
|
26 |
|
预付费用 |
|
|
35 |
|
|
|
39 |
|
其他资产 |
|
|
69 |
|
|
|
60 |
|
经营性租赁使用权资产 |
|
|
210 |
|
|
|
229 |
|
总资产(可变利息实体--237美元和229美元) |
|
$ |
9,743 |
|
|
$ |
10,587 |
|
负债和权益 |
|
|
|
|
|
|
||
负债 |
|
|
|
|
|
|
||
债务 |
|
$ |
4,672 |
|
|
$ |
5,121 |
|
应付账款和应计费用 |
|
|
156 |
|
|
|
147 |
|
由于酒店经理 |
|
|
111 |
|
|
|
88 |
|
递延所得税负债 |
|
|
9 |
|
|
|
10 |
|
其他负债 |
|
|
165 |
|
|
|
134 |
|
经营租赁负债 |
|
|
227 |
|
|
|
244 |
|
总负债(可变利息实体--219美元和213美元) |
|
|
5,340 |
|
|
|
5,744 |
|
股东权益 |
|
|
|
|
|
|
||
普通股，每股面值0.01美元，60亿股 |
|
|
2 |
|
|
|
2 |
|
额外实收资本 |
|
|
4,533 |
|
|
|
4,519 |
|
(累计亏损)留存收益 |
|
|
(83 |
) |
|
|
376 |
|
累计其他综合损失 |
|
|
— |
|
|
|
(4 |
) |
股东权益总额 |
|
|
4,452 |
|
|
|
4,893 |
|
非控制性权益 |
|
|
(49 |
) |
|
|
(50 |
) |
总股本 |
|
|
4,403 |
|
|
|
4,843 |
|
负债和权益总额 |
|
$ |
9,743 |
|
|
$ |
10,587 |
|
9
公园酒店及度假村公司
合并业务报表
(单位为百万，每股数据除外)
|
|
截至12月31日的三个月， |
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房间 |
|
$ |
283 |
|
|
$ |
73 |
|
|
$ |
870 |
|
|
$ |
526 |
|
食品和饮料 |
|
|
99 |
|
|
|
15 |
|
|
|
251 |
|
|
|
189 |
|
附属酒店 |
|
|
53 |
|
|
|
21 |
|
|
|
190 |
|
|
|
108 |
|
其他 |
|
|
16 |
|
|
|
4 |
|
|
|
51 |
|
|
|
29 |
|
总收入 |
|
|
451 |
|
|
|
113 |
|
|
|
1,362 |
|
|
|
852 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
运营费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房间 |
|
|
84 |
|
|
|
31 |
|
|
|
254 |
|
|
|
193 |
|
食品和饮料 |
|
|
82 |
|
|
|
18 |
|
|
|
208 |
|
|
|
173 |
|
其他部门和支持 |
|
|
125 |
|
|
|
63 |
|
|
|
423 |
|
|
|
359 |
|
其他属性级别 |
|
|
40 |
|
|
|
58 |
|
|
|
191 |
|
|
|
258 |
|
管理费 |
|
|
19 |
|
|
|
3 |
|
|
|
59 |
|
|
|
30 |
|
减损和伤亡损失净额 |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
9 |
|
|
|
696 |
|
折旧及摊销 |
|
|
68 |
|
|
|
73 |
|
|
|
281 |
|
|
|
298 |
|
公司总务处和行政部 |
|
|
14 |
|
|
|
21 |
|
|
|
62 |
|
|
|
63 |
|
采购成本 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
10 |
|
其他 |
|
|
15 |
|
|
|
5 |
|
|
|
49 |
|
|
|
36 |
|
总费用 |
|
|
449 |
|
|
|
272 |
|
|
|
1,536 |
|
|
|
2,116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
(亏损)出售资产的收益，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(5 |
) |
|
|
62 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
营业收入(亏损) |
|
|
2 |
|
|
|
(159 |
) |
|
|
(179 |
) |
|
|
(1,202 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
利息支出 |
|
|
(63 |
) |
|
|
(64 |
) |
|
|
(258 |
) |
|
|
(213 |
) |
附属公司投资亏损中的权益 |
|
|
(1 |
) |
|
|
(6 |
) |
|
|
(7 |
) |
|
|
(22 |
) |
其他损失，净额 |
|
|
— |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(7 |
) |
|
|
(15 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
所得税前亏损 |
|
|
(61 |
) |
|
|
(238 |
) |
|
|
(450 |
) |
|
|
(1,450 |
) |
所得税(费用)福利 |
|
|
(4 |
) |
|
|
20 |
|
|
|
(2 |
) |
|
|
6 |
|
净亏损 |
|
|
(65 |
) |
|
|
(218 |
) |
|
|
(452 |
) |
|
|
(1,444 |
) |
可归因于非控股权益的净(收益)亏损 |
|
|
(2 |
) |
|
|
1 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
4 |
|
股东应占净亏损 |
|
$ |
(67 |
) |
|
$ |
(217 |
) |
|
$ |
(459 |
) |
|
$ |
(1,440 |
) |
每股亏损： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股亏损-基本 |
|
$ |
(0.28 |
) |
|
$ |
(0.92 |
) |
|
$ |
(1.95 |
) |
|
$ |
(6.11 |
) |
每股亏损-稀释 |
|
$ |
(0.28 |
) |
|
$ |
(0.92 |
) |
|
$ |
(1.95 |
) |
|
$ |
(6.11 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
加权平均流通股-基本 |
|
|
236 |
|
|
|
235 |
|
|
|
236 |
|
|
|
236 |
|
加权平均流通股-稀释 |
|
|
236 |
|
|
|
235 |
|
|
|
236 |
|
|
|
236 |
|
10
公园酒店及度假村公司
非公认会计准则财务计量对账
EBITDA和调整后的EBITDA
(未经审计，单位：百万) |
|
截至12月31日的三个月， |
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
净亏损 |
|
$ |
(65 |
) |
|
$ |
(218 |
) |
|
$ |
(452 |
) |
|
$ |
(1,444 |
) |
折旧及摊销费用 |
|
|
68 |
|
|
|
73 |
|
|
|
281 |
|
|
|
298 |
|
利息收入 |
|
|
(1 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1 |
) |
|
|
(2 |
) |
利息支出 |
|
|
63 |
|
|
|
64 |
|
|
|
258 |
|
|
|
213 |
|
所得税费用(福利) |
|
|
4 |
|
|
|
(20 |
) |
|
|
2 |
|
|
|
(6 |
) |
利息支出、所得税和折旧 |
|
|
3 |
|
|
|
5 |
|
|
|
11 |
|
|
|
16 |
|
EBITDA |
|
|
72 |
|
|
|
(96 |
) |
|
|
99 |
|
|
|
(925 |
) |
出售资产损失(收益)，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
(62 |
) |
出售附属公司投资的收益(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(1 |
) |
采购成本 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
10 |
|
遣散费 |
|
|
— |
|
|
|
7 |
|
|
|
— |
|
|
|
33 |
|
基于股份的薪酬费用 |
|
|
4 |
|
|
|
10 |
|
|
|
19 |
|
|
|
20 |
|
减损和伤亡损失净额 |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
9 |
|
|
|
696 |
|
其他项目(2) |
|
|
3 |
|
|
|
14 |
|
|
|
10 |
|
|
|
35 |
|
调整后的EBITDA |
|
$ |
81 |
|
|
$ |
(65 |
) |
|
$ |
142 |
|
|
$ |
(194 |
) |
|
|
(1) |
计入其他(亏损)收益，净额计入合并经营报表。 |
(2) |
在截至2020年12月31日的一年中，包括与朴槿惠根据剥离协议有义务赔偿希尔顿相关的持续索赔相关的1200万美元准备金。 |
11
公园酒店及度假村公司
非公认会计准则财务计量对账
预计酒店调整后的EBITDA和
预计酒店调整后的EBITDA利润率
(未经审计，百万美元) |
|
截至三个月 |
|
|
年终 |
|
||||||||||
|
|
十二月三十一日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
调整后的EBITDA |
|
$ |
81 |
|
|
$ |
(65 |
) |
|
$ |
142 |
|
|
$ |
(194 |
) |
减去：调整后的EBITDA，来自对附属公司的投资 |
|
|
(3 |
) |
|
|
1 |
|
|
|
(7 |
) |
|
|
3 |
|
添加：所有其他(1) |
|
|
9 |
|
|
|
10 |
|
|
|
42 |
|
|
|
44 |
|
酒店调整后EBITDA |
|
|
87 |
|
|
|
(54 |
) |
|
|
177 |
|
|
|
(147 |
) |
减去：调整后的EBITDA，来自被处置的酒店 |
|
|
(2 |
) |
|
|
3 |
|
|
|
2 |
|
|
|
3 |
|
预计酒店调整后的EBITDA |
|
$ |
85 |
|
|
$ |
(51 |
) |
|
$ |
179 |
|
|
$ |
(144 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
截至三个月 |
|
|
年终 |
|
||||||||||
|
|
十二月三十一日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
总收入 |
|
$ |
451 |
|
|
$ |
113 |
|
|
$ |
1,362 |
|
|
$ |
852 |
|
减去：其他收入 |
|
|
(16 |
) |
|
|
(4 |
) |
|
|
(51 |
) |
|
|
(29 |
) |
减去：处置酒店收入 |
|
|
— |
|
|
|
(3 |
) |
|
|
(17 |
) |
|
|
(35 |
) |
预计酒店收入 |
|
$ |
435 |
|
|
$ |
106 |
|
|
$ |
1,294 |
|
|
$ |
788 |
|
|
|
截至三个月 |
|
|
年终 |
|
||||||||||||||||||
|
|
十二月三十一日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
||||||||||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
更改(2) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
更改(2) |
|
||||||
预计酒店收入 |
|
$ |
435 |
|
|
$ |
106 |
|
|
|
309.9 |
% |
|
$ |
1,294 |
|
|
$ |
788 |
|
|
|
64.1 |
% |
预计酒店调整后的EBITDA |
|
$ |
85 |
|
|
$ |
(51 |
) |
|
NM(3) |
|
|
$ |
179 |
|
|
$ |
(144 |
) |
|
NM(3) |
|
||
预计酒店调整后的EBITDA |
|
|
19.7 |
% |
|
|
(48.1 |
)% |
|
NM(3) |
|
|
|
13.8 |
% |
|
|
(18.2 |
)% |
|
NM(3) |
|
||
__________________________________ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
(1)包括其他收入和其他费用、包括在其他物业级费用中的TRS租赁的非所得税和 |
|
|||||||||||||||||||||||
(2)百分比是根据未四舍五入的数字计算的。 |
|
|||||||||||||||||||||||
(3)百分比变化没有意义。 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
12
公园酒店及度假村公司
非公认会计准则财务计量对账
NAREIT FFO和调整后的FFO
(未经审计，单位为百万，每股数据除外)
|
|
截至12月31日的三个月， |
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
股东应占净亏损 |
|
$ |
(67 |
) |
|
$ |
(217 |
) |
|
$ |
(459 |
) |
|
$ |
(1,440 |
) |
折旧及摊销费用 |
|
|
68 |
|
|
|
73 |
|
|
|
281 |
|
|
|
298 |
|
折旧及摊销费用 |
|
|
(1 |
) |
|
|
(1 |
) |
|
|
(4 |
) |
|
|
(4 |
) |
出售资产损失(收益)，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
(62 |
) |
出售附属公司投资的收益(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(1 |
) |
减值损失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
697 |
|
股权投资调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
附属公司投资亏损中的权益 |
|
|
1 |
|
|
|
6 |
|
|
|
7 |
|
|
|
22 |
|
关联公司投资的按比例FFO |
|
|
1 |
|
|
|
(3 |
) |
|
|
2 |
|
|
|
(10 |
) |
可归属于股东的NAREIT FFO |
|
|
2 |
|
|
|
(142 |
) |
|
|
(163 |
) |
|
|
(500 |
) |
伤亡损失(收益)净额 |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
(1 |
) |
遣散费 |
|
|
— |
|
|
|
7 |
|
|
|
— |
|
|
|
33 |
|
采购成本 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
10 |
|
基于股份的薪酬费用 |
|
|
4 |
|
|
|
10 |
|
|
|
19 |
|
|
|
20 |
|
其他项目(2) |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
49 |
|
调整后的可归属于股东的FFO |
|
$ |
10 |
|
|
$ |
(125 |
) |
|
$ |
(136 |
) |
|
$ |
(389 |
) |
每股NAREIT FFO-稀释后(3) |
|
$ |
0.01 |
|
|
$ |
(0.60 |
) |
|
$ |
(0.69 |
) |
|
$ |
(2.12 |
) |
调整后每股FFO-稀释后(3) |
|
$ |
0.05 |
|
|
$ |
(0.53 |
) |
|
$ |
(0.57 |
) |
|
$ |
(1.65 |
) |
加权平均流通股-稀释 |
|
|
236 |
|
|
|
235 |
|
|
|
236 |
|
|
|
236 |
|
|
|
(1) |
计入其他(亏损)收益，净额计入合并经营报表。 |
(2) |
截至2020年12月31日的一年，包括与2020年出售的酒店相关的3700万美元税费。 |
(3) |
每股金额是根据未四舍五入的数字计算的。 |
13
公园酒店及度假村公司
非公认会计准则财务计量对账
净债务
(未经审计，单位：百万) |
|
|
|
|
|
|
2021年12月31日 |
|
|
债务 |
|
$ |
4,672 |
|
新增：未摊销递延融资成本和折扣 |
|
|
38 |
|
减去：未摊销保费 |
|
|
(4 |
) |
债务，不包括未摊销递延融资成本， |
|
|
4,706 |
|
补充：Park在未合并附属公司债务中的份额， |
|
|
225 |
|
减去：现金和现金等价物 |
|
|
(688 |
) |
减去：受限现金 |
|
|
(75 |
) |
净债务 |
|
$ |
4,168 |
|
14
公园酒店及度假村公司
定义
形式上的
该公司在预计酒店的基础上提供其合并酒店的某些数据，作为投资者的补充信息：预计酒店收入、预计REVPAR、预计总REPAR、预计入住率、预计ADR、预计酒店调整后EBITDA和预计酒店调整后EBITDA利润率。该公司公布预计酒店业绩，以帮助公司及其投资者评估其酒店的持续经营业绩。该公司的预计指标不包括截至2022年2月17日的财产处置结果，包括财产收购的结果，就好像这些收购发生在报告的最早时期一样。
EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率
本文介绍的扣除利息、税项和折旧及摊销前的收益(亏损)(“EBITDA”)反映的是不包括折旧和摊销、利息收入、利息费用、所得税和利息支出、所得税和折旧及摊销的净收益(亏损)，包括在附属公司投资的收益(亏损)中的权益。
此处提出的调整后的EBITDA按先前定义的EBITDA计算，并进一步调整以排除：
酒店调整后的EBITDA衡量的是公司合并酒店的还本付息、折旧和公司开支前的酒店水平业绩，其中不包括非合并附属公司拥有的酒店，是衡量公司盈利能力的关键指标。该公司提出酒店调整后的EBITDA，以帮助公司及其投资者评估公司合并酒店的持续经营业绩。
酒店调整后EBITDA利润率的计算方法是酒店调整后EBITDA除以酒店总收入。
EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率不是美国(“美国”)认可的术语。会计准则并不应被视为净收益(亏损)或根据美国公认会计准则衍生的其他财务业绩或流动性指标的替代方案。此外，本公司对EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率的定义可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比。
公司认为，EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率为投资者提供了有关公司及其财务状况和经营结果的有用信息，原因如下：(I)EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率是公司管理团队用来做出日常经营决策和评估其在不同时期和不同REITs之间的经营业绩的措施，其原因如下：(I)EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率是公司管理层用来做出日常经营决策和评估其在不同时期和不同REITs之间的经营业绩的措施(Ii)EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA保证金经常被证券分析师、投资者和其他相关方用作共同的业绩衡量标准，以比较行业内各公司的业绩或估计估值。
EBITDA、调整后的EBITDA、酒店调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA利润率作为分析工具都有局限性，不应孤立地或替代净收益(亏损)或根据美国公认会计准则报告的其他分析公司经营业绩和结果的方法。由于这些限制，EBITDA、调整后的EBITDA和酒店调整后的EBITDA不应被视为公司可用于再投资于业务增长的可自由支配现金，也不应被视为公司可用于履行其义务的现金的衡量标准。
15
股东应占NAREIT FFO，股东应占调整后FFO每股NAREIT FFO-稀释后和调整后每股FFO-摊薄
股东应占的NAREIT FFO和稀释后每股的NAREIT FFO(定义如下)在此作为公司业绩的非GAAP衡量标准。该公司根据全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)制定的标准，计算特定经营期间股东应占业务(“FFO”)的资金，作为股东应占净收益(亏损)(根据美国公认会计原则计算)，不包括折旧和摊销、出售资产的收益或亏损、减值、会计原则变化的累积影响，加上未合并合资企业的调整。未合并合资企业的调整按相同基准计算，以反映本公司在该等实体的FFO中的比例份额。正如NAREIT在2018年12月发布的《NAREIT Funds from Operations白皮书-2018重述》中指出的那样，由于房地产价值从历史上看是随着市场状况而上升或下降的，许多行业投资者认为，使用历史成本会计的房地产公司自己公布经营业绩是不够的。出于这些原因，NAREIT采用了FFO指标，以促进整个行业对REIT运营业绩的衡量。该公司相信，NAREIT FFO为投资者提供了有关其经营业绩的有用信息，并有助于对不同时期和不同REITs之间的经营业绩进行比较。该公司的陈述可能无法与其他REITs报告的FFO相提并论，这些REITs没有按照当前NAREIT的定义定义术语, 或者以不同的方式解释当前的NAREIT定义。该公司计算每股稀释后的NAREIT FFO为NAREIT FFO除以特定经营期间已发行的完全稀释后的股票数量。
在评估公司业绩时，公司还列报了股东应占的调整后FFO和稀释后每股的调整后FFO，因为管理层认为，不计入下文所述的某些额外项目为投资者提供了有关公司持续经营业绩的有用补充信息。管理层历来在评估其业绩和年度预算过程中进行了下文详述的调整。管理层认为，调整后的FFO报告提供了有益的补充信息，有利于投资者全面了解经营业绩。公司对下列项目的股东应占NAREIT FFO进行了调整，这些项目可能在任何时期发生，并将这一措施称为调整后的股东应占FFO：
净债务
这里介绍的净债务是该公司用来评估其财务杠杆的非公认会计准则财务指标。净债务计算如下：(I)长期债务，包括当前到期日，不包括未摊销递延融资成本；(Ii)公司在关联债务投资中的份额，不包括未摊销递延融资成本；减去(A)现金和现金等价物；以及(B)限制性现金和现金等价物。
该公司认为，净债务向投资者提供了有关其负债的有用信息，因为证券分析师、投资者和其他相关方经常使用它来比较公司的负债情况。净债务不应被视为根据美国公认会计原则提出的债务的替代品。净债务可能无法与其他公司的类似标题指标相提并论。
入住率
入住率表示售出的客房夜晚总数除以一家或一组酒店可供入住的客房夜晚总数。朴槿惠的某些酒店因新冠肺炎而暂停或减少营业，但可供客人入住的客房之夜并未因此而调整。入住率衡量的是公司酒店可用容量的利用率。管理层使用入住率来衡量特定酒店或酒店集团在给定时期内的需求。入住率水平还可以帮助管理层在客房需求增加或减少时确定可实现的平均每日房价(“ADR”)水平。
日均房价
ADR(或费率)代表客房收入除以在给定时期内售出的总客房间夜数。ADR衡量一家酒店达到的平均房间价格，ADR趋势提供了有关一家酒店或一组酒店的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是酒店业常用的业绩衡量标准，管理层使用ADR来评估公司能够按客户类型产生的定价水平，因为如上所述，费率的变化对整体收入和增量盈利能力的影响比入住率的变化更显著。
16
每间可用客房的收入
每间可用客房收入(“RevPAR”)代表客房收入除以一定时期内可供客人入住的总房间数。朴槿惠的某些酒店因新冠肺炎而暂停或减少营业，但可供客人入住的客房之夜并未因此而调整。管理层认为RevPAR是公司业绩的一个有意义的指标，因为它提供了一个与酒店或酒店集团运营的两个主要和关键因素相关的指标：入住率和ADR。在衡量可比时期的业绩时，RevPAR也是一个有用的指标。
合计RevPAR
Total RevPAR指的是客房、餐饮和其他酒店收入除以一定时期内可供客人入住的总客房数。朴槿惠的某些酒店因新冠肺炎而暂停或减少营业，但可供客人入住的客房之夜并未因此而调整。管理层认为RevPAR总额是公司业绩的一个有意义的指标，因为大约三分之一的收入来自食品、饮料和其他酒店收入。在衡量可比时期的业绩时，总每间可比资产收益率也是一个有用的指标。
17