OKSEE

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至的财政年度十二月三十一日，2021

或

的过渡期            至            

佣金档案编号001-34580

(注册人的确切姓名载于其章程)

第一条美国路线, 圣安娜, 加利福尼亚92707-5913

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(714)250-3000

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐    不是  ☒

勾选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

截至2021年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为$。6,620,544,646.

在二月10, 2022，这里有109,336,889已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

注册人关于2022年股东年会的最终委托书的部分内容通过引用并入本报告的第三部分。最终委托书或本10-K表格的修正案将不迟于注册人会计年度结束后120天提交。

第一美国金融公司

和子公司

报告中包含的信息

3

这份10-K表格年度报告包含符合1933年证券法第27A条(修订本)和1934年证券法第21E条(修订本)含义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们不严格地与历史或当前事实相关，并且可能包含单词“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“估计”、“计划”、“将会继续”、“将会继续”、“很可能会产生结果”，或者其他类似的单词和短语，或者未来或条件动词，如“将”、“可能”、“可能”、“应该”，“可能，”或者“可能。”这些前瞻性陈述包括但不限于有关未来经营、业绩、财务状况、前景、计划和战略的陈述。这些前瞻性陈述是基于当前的预期和假设，这些预期和假设可能被证明是不正确的。

存在的风险和不确定因素可能导致结果与这些前瞻性陈述中陈述的大不相同。可能导致预期结果与前瞻性陈述中描述的不同的因素包括但不限于：

4

这些前瞻性陈述仅反映了它们发表之日的情况。该公司不承诺更新前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件。

5

第一部分

“公司”(The Company)

第一美国金融公司(First American Financial Corporation)的历史可以追溯到1889年。2010年6月1日，其普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“FAF”。第一美国公司的执行办公室位于加利福尼亚州圣安娜第一美国路1号，邮政编码为92707-5913，电话号码为(714)250-3000。

除非上下文另有说明或另有要求，否则术语“我们”、“我们”、“IT”、“ITS”、“公司”和“First American”均指First American Financial Corporation及其子公司。

一般信息

该公司通过其子公司，通过其产权保险和服务部门以及专业保险部门，从事提供产权保险、结算服务和其他金融服务和风险解决方案的业务。产权保险和服务部门在国内和国际上提供与住宅和商业房地产交易有关的产权保险、成交和/或托管服务以及类似或相关服务。该部门还提供旨在降低房地产交易风险或以其他方式促进房地产交易的产品、服务和解决方案。这些产品、服务和解决方案中有许多涉及使用与房地产相关的数据，包括来自公司专有数据库的数据。此外，该部门还提供银行、信托、仓库贷款、抵押贷款次级服务和财富管理服务。专业保险部门销售家庭保修产品，并包含我们正在清盘的财产和意外伤害保险业务的剩余业务。此外，我们的企业部门包括某些融资设施、我们的风险投资组合以及支持我们业务运营的企业服务。我们的大部分业务依赖于房地产和抵押贷款市场的活动，这两个市场是周期性和季节性的。

我们的战略是有利可图地发展我们的核心产权保险和结算服务业务，通过数据和流程优势加强我们的企业，并管理和积极投资于公司具有战略优势的互补业务。我们专注于不断改善客户对我们的产品、服务和解决方案的体验，包括通过数字转型，并加强我们向客户提供的服务。为了加快产品交付速度、提高效率、改善质量、改善客户体验和降低风险，我们正在利用创新的技术、流程和技术来创建我们的产品和服务。这些努力包括通过将某些手动流程转换为自动化流程来简化标题和结案流程。我们增长战略的一部分涉及收购那些扩大我们的市场份额、增强我们的数据能力、为我们提供技术能力或补充我们的业务的公司。我们的增长战略还包括对房地产行业和相关行业的公司进行风险投资，其中许多公司提供技术产品和服务。除了潜在的财务利益，这些风险投资通常是为了让我们洞察潜在的高增长、创新公司，并促进战略合作伙伴关系。我们仍然致力于在整个商业周期中根据市场状况有效地管理我们的业务，并部署我们的资本以最大限度地提高股东回报。

标题保险和服务细分市场

我们的产权保险和服务部门在美国为住宅和商业地产发行产权保险单，并在国际上提供类似或相关的产品和服务。该部门还提供结算和/或托管服务；为房地产的递延纳税交换提供便利；提供旨在降低风险或以其他方式便利房地产交易的产品、服务和解决方案；维护、管理和访问所有权工厂数据和记录；提供评估和其他与估值相关的产品和服务；提供留置权解除、文件保管和违约相关产品和服务；提供仓库借贷服务；次级服务抵押贷款；以及提供银行、信托和财富管理服务。2021年、2020年和2019年，公司合并收入的90.2%、92.2%和91.5%分别来自这一细分市场。

产权保险业概述

在美国的大多数情况下，在某些情况下，在国际上，抵押贷款人和房地产购买者希望在标的物的所有权有瑕疵的情况下获得保护，使其免受损失或损害。产权保险就是提供这种保护的一种手段。

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所有权政策。产权保险单针对不动产所有权的瑕疵为业主或贷款人的利益提供保险。这些缺陷包括不利的所有权主张、留置权、累赘或者其他影响所有权的事项。所有权保险单通常基于初步所有权报告或承诺来发布，该初步所有权报告或承诺通常是在搜索一个或多个公共记录、地图公文以及优先所有权政策，以确定是否存在地役权、限制、通行权、条件、产权负担或其他影响不动产所有权或使用的事项。在某些有限的情况下，还会对物业进行目测检查。为方便编写初步标题报告和承诺、公共记录、地图的副本和/或摘要，公文并且先前的所有权策略可以被编译并索引到区域中的特定属性。此编译称为“标题植物。”

产权保险单的受益者一般是购房者和抵押贷款人。所有权保险单对被指定的被保险人和某些利益继承人进行赔偿，使其不受保险单规定的某些所有权瑕疵、留置权和产权负担的影响，而这些缺陷、留置权和产权负担并未明确排除在保险单的规定之外。该保单通常为房地产抵押贷款人提供未偿还抵押贷款余额的保险，并为买方提供物业购买价格的保险。在某些情况下，保单可能会提供更高金额的保险，或者随着时间的推移自动增加承保范围。根据向按揭贷款人发出的业权保险单提出索偿的可能性，一般在按揭贷款偿还后即告终止。根据发给买方的所有权保险单提出索赔的可能性一般在保险财产出售或转让后停止。

在签发所有权保单之前，所有权保险公司通常会通过准确地执行所有权搜索和检查，并在许多情况下修复已识别的所有权缺陷来限制其损失风险。越来越多的业权保险单使用自动化决策工具进行承保，这些工具全部或部分基于替代信息来源。这些搜查、检查和治疗努力将业权保险公司与其他保险公司(如财产保险公司和意外伤害保险公司)区分开来。业权保险公司一般承保因保单日期存在的情况而产生的损失，而财产和意外伤害保险公司一般承保因发出保单后发生的事件而产生的损失。由于这些差异，与财产和意外伤害保险公司相比，所有权保险公司的索赔占保费的比例通常相对较低，但费用相对较高。业权保险公司招致的主要费用涉及销售、承保(包括与业权搜索和审查以及治疗过程相关的成本)、信息技术和行政成本。如果保单是由代理人签发的，代理人保留的保费是保险公司的主要费用。

结案过程。在美国，在涉及房地产抵押贷款机构的大多数交易中，产权保险是房地产成交过程中必不可少的。在发放产权保险的典型住宅房地产销售交易中，第三方(如房地产经纪人或代理人、律师或收购人)代表被保险人订购产权保险，或者在某些情况下(如对贷款人)，被保险人代表自己订购产权保险。一旦下了订单，业权保险公司或代理人确定了令其满意的物业所有权的当前状态，业权保险人或代理人就会准备、发布和分发承诺书或初步报告。承诺或初步报告确定了标题保险人打算附加到保单上的条件、例外和/或限制，并确定了标题上出现的必须在结算前取消的项目。

在美国，结案或和解功能有时在西部各州被称为第三方托管，根据该地区的当地习俗，由律师、第三方托管公司或产权保险公司或代理人(通常被称为“结算方”)执行。一旦准备好并签署了文档，并且获得了任何所需的抵押贷款还款要求，交易就结束了。Closer通常记录适当的所有权文件，并安排资金转移以偿还先前的贷款，并取消获得此类贷款的留置权。然后发布所有权保单，通常为房地产抵押贷款人的抵押贷款金额和买方的购买价格金额的抵押贷款的优先顺序提供保险。然而，在交易结束之前，业权保险人或代理人通常会提供最新的承诺，以发现影响业权的任何不利事项，如果发现任何不利事项，则与卖方合作消除这些不利事项，以便业权保险人或代理人仅在业权保险人、买方和买方贷款人可接受的承保范围的例外情况下才签发业权保单。

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发布保险单：直接与代理。业权保险单可以由业权保险人直接开具，也可以通过代理人代表业权保险人间接开具，代理人通常独立于业权保险人运作，通常为多家保险人开具保单。如保单是由业权保险人发出，则由业权保险人或其代表进行查册，而保费则由业权保险人收取和保留。在保单由代理签发的情况下，搜索通常由代理执行或代表代理执行，并且代理收取并保留保费的一部分。代理人将保费的剩余部分汇给业权保险人，作为保险人在保险单下提出索赔时承担损失风险的赔偿，以及保险人可能提供的其他服务的赔偿。代理商保留的保费百分比因地域和代理商的不同而不同。业权保险人有义务按照其保单条款支付所有权索赔，无论它是直接还是通过代理人间接开具保单。此外，当业权保险人已作出承保某一特定交易的承诺时，可要求其出具结案保护函，保护贷款人或借款人，或在某些州也保护卖方，使其在某些条件下不会因业权保险人或其代理人的行为而造成资金损失。在某些情况下，当通过代理人签发的保险单或结案保函对所有权保险人造成损失时，所有权保险人可以要求代理人或代理人赔偿全部或部分损失。’的错误和遗漏保险承运人。

保费。产权保险费通常在房地产交易结束时到期并全额赚取。保费一般是根据保单金额计算的。业权保险人或代理人收取的保费在大多数领域都受到监管。这些规定因司法管辖区的不同而有所不同。

我们的产权保险业务

概述。我们通过一个由直接运营和代理组成的网络进行产权保险和成交业务。通过这个网络，我们在49个州、哥伦比亚特区和某些美国领土发行保单。我们还直接或通过其他国家的第三方提供产权保险、成交服务和类似或相关的产品和服务，包括加拿大、英国、澳大利亚、韩国和各种其他成熟和新兴市场。 如下面“国际业务”部分所述。

我们的业权保险和关闭业务的绝大部分依赖于房地产和抵押贷款市场的活动，这两个市场是周期性和季节性的。住宅购买活动通常在冬季较慢，春季和夏季交易量增加，对利率很敏感。住宅再融资活动不是季节性的，但通常与利率变化相关。商业房地产交易量对利率变化不那么敏感，但会根据当地的供求状况和融资情况而波动，我们通常会在接近年底时看到活动增加。然而，美国和国外总体经济状况的变化可能导致这些传统的房地产活动模式的波动，而一个地理区域的总体经济状况的变化可能会导致该地理区域的这些传统房地产活动模式的波动。

分销、销售和市场营销。我们通过直接和代理渠道分销我们的产权保险单和相关产品和服务。在我们的直接渠道中，我们的政策及相关产品和服务的分销是通过美国各地的销售代表进行的。出具的产权保险单以及通过该渠道提供的其他产品和服务主要与住宅和商业不动产的销售和再融资有关。

在直接渠道内，我们的销售和营销努力集中在业务推荐的主要来源上。对于住宅业务，我们通常向房地产经纪人和经纪人、抵押贷款经纪人、房地产律师、抵押贷款发起人、房屋建筑商和第三方托管服务提供商进行营销。我们还直接向大规模买卖住宅房地产的公司进行营销。对于拥有集中管理平台的客户的再融资和违约相关业务，我们向抵押贷款发起人、服务商和政府支持的企业进行营销。在商业业务方面，我们主要面向商业房地产的委托人、开发商和投资者；房地产投资信托基金；律师事务所；商业贷款人；人寿保险公司；商业经纪人和抵押贷款经纪人。我们的营销努力强调我们的产品供应、我们服务的质量和及时性、我们的财务实力、流程和产品创新以及我们在全国的存在。我们还在我们的网站上和通过其他方式提供教育信息，帮助消费者和其他人更好地了解我们的服务、一般的购房/结算过程以及房地产市场经济趋势。

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在我们的代理渠道中，我们根据与授权代理商的协议出具保单。这些协议通常规定代理人被授权签发我们的所有权保险单的条件。代理协议通常还规定，如果发生保单损失，代理可能对我们负有责任的情况，以及我们向代理提供的服务以及这些服务的价格。这些服务因地理位置和座席的不同而不同。我们继续寻求为我们的代理商提供更多服务，包括银行服务和结账相关服务，以努力降低风险并加强与我们代理商的关系。按照我们行业的标准，我们的代理通常在很大程度上独立于我们运营，并通常作为其他所有权保险公司的代理。

在代理商渠道内，我们的销售和营销工作针对代理商本身，并强调我们的承保支持、我们的财务实力以及我们基于代理商的产品和服务(包括产品创新)的质量和及时性。优质裂解在吸引和留住药剂方面也很重要。

国际业务部。我们在美国以外的多个国家提供产品和服务，我们的国际业务约占5.4% 2021年我们所有权保险和服务部门收入的一半。今天，我们在几个国家有直接业务和实体存在，包括加拿大、英国、韩国和澳大利亚。虽然没有可靠的数据，但我们相信我们在美国以外拥有最大的产权保险市场份额。我们的一系列国际产品和服务旨在通过提高运营效率来降低客户的风险，降低他们的运营成本。在某些成熟的市场，主要是英联邦国家，我们已将业权保险与定制的处理服务相结合，以提高抵押和物业转让过程的速度和效率。在这些市场，我们还提供旨在降低风险和促进房地产交易的产品。

我们的国际业务带来的风险在国内业务中可能不存在，包括与所提供产品的性质、这些产品所提供的覆盖范围以及风险承保方式不同有关的风险。在我们索赔经验有限的司法管辖区，设定价格和保留率更加困难。

数据和标题工厂。我们的产权保险业务严重依赖数据。承保决策需要全面、准确的数据。为了提高效率和降低风险，某些承保功能正越来越多地实现自动化。正如下面的创新和知识产权部分进一步讨论的那样，随着我们改进了数据资产和分析工具的广度和质量，我们自动做出承保决策的能力也得到了提升。

我们的产权工厂是我们的主要资产之一。标题搜索通常通过从公共记录中搜索摘要信息或利用持有从公共记录中摘要的信息的标题植物来执行。虽然公共头衔记录通常是通过引用给定记录文件的当事人的姓名来索引的，但我们的头衔工厂主要根据地理位置来安排它们的记录。由于这种差异，通常可以更有效地搜索标题植物数据和记录。我们的许多标题工厂也索引以前的标题保险单，增加了搜索效率。这些产权工厂不仅支持我们的产权保险业务，而且我们还将这些数据授权给第三方，包括竞争的产权公司和代理。

索赔和损失准备金.    我们根据我们的历史经验和其他因素，在确认相关保费收入时，通过计入费用来计入与所有权保险单、关闭保护函和其他基于风险的产品相关的损失。由此产生的已发生但未报告的索赔准备金，连同已知索赔准备金，反映了管理层对解决向吾等报告的所有索赔和已发生但未报告的索赔所需总成本的最佳估计，并被认为足以满足该等目的。每期对估算储量的合理性进行评估；估算需要调整的，记入调整。.

再保险和共同保险。在某些情况下，我们通过再保险承担或让渡所有权保险风险。在再保险安排中，主要保险人根据保单保留一定的风险，并将保单下的剩余风险让渡给再保险人。主保险人向再保险人支付保险费，以换取接受这种损失风险。主保险人一般仍对其被保险人承担全部风险的责任，但根据再保险协议的条款，对总风险的一部分进行再保险。除了涉及其他行业参与者的再保险安排外，我们维持着一个由高评级再保险公司组成的财团提供的全球条约再保险计划。在受到条约限制和某些其他限制的情况下，该计划通常涵盖在该计划生效期间发生的索赔。

我们还担任与某些商业交易有关的保险公司。在共同保险的情况下，被保险人选择两家或两家以上的保险公司，每个共同保险公司都要为其规定的总负债百分比承担责任。

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竞争。提供产权保险及相关产品和服务的业务竞争激烈。在我们开展业务的不同领域，竞争公司的数量和规模各不相同。一般来说，在主要的房地产活动领域，如大都市和郊区，我们与许多其他业权保险公司和代理人竞争。我们在主要市场的主要全国性竞争对手包括富达国家金融公司、斯图尔特产权担保公司、旧共和国国际公司公司以及他们的附属公司。除了这些全国性的竞争对手之外，还有全国范围内的其他竞争对手，区域性本地竞争对手积极竞争，最近一段时间，他们在某些市场上的市场份额不断增加，包括来自本公司和其他竞争对手的市场份额。全国各地众多的代理业务也带来了激烈的竞争。。我们目前是第二大根据美国土地所有权协会的最新市场份额数据，该公司是美国所有权保险的提供商。

我们相信，产权保险、结算服务以及相关产品和服务的竞争主要基于服务、质量、价格、客户关系以及产品的易用性。客户服务是一个重要的竞争因素，因为房地产交易的各方通常关心与交易延迟相关的时间安排和成本。在某些交易中，例如涉及商业物业的交易，财政实力和覆盖范围也很重要。此外，我们定期评估我们的定价和代理拆分，并根据竞争、市场和监管条件以及索赔历史等因素，在适当的时候调整我们的价格和代理拆分。

数据和分析。我们的数据和分析业务为产权承销自动化、欺诈风险管理、身份验证、合规性和估值提供分析解决方案，这些解决方案由我们广泛收集的财产信息、所有权数据和记录文件提供支持。这些解决方案使我们的产权保险业务、贷款人、其他产权公司和其他房地产行业参与者能够做出明智的、日益自动化的决策，以管理工作流程、审计和合规运营。

信托、财富管理和银行服务。我们的联邦储蓄银行子公司提供信托、财富管理和存款产品及相关服务，包括资金转账服务。银行不发放贷款。截至2021年12月31日，该行管理的受托和托管资产市值为46亿美元，其中包括23亿美元的管理资产。该行的资产负债表拥有74亿美元的资产，存款69亿美元，股东权益4.9亿美元。该行的存款传统上几乎全部由其附属机构存入的资金组成，但该行越来越多地从非附属机构的所有权代理人那里寻求存款。虽然该行的大部分存款资金来自第三方，在商业和住宅房地产交易结束前将以信托形式持有，但该行也保留其他存款，包括其关联公司存放的运营资金。

专业保险细分市场

房屋保修。我们的家庭保修业务提供住宅服务合同，涵盖住宅系统(如供暖和空调系统)以及某些家用电器，防止在保修期内因正常使用而发生故障。保险期限通常为一年，根据合同持有人的选择和我们的批准，每年可续签。覆盖范围和定价通常因地理区域而异。保修费用一般在购房结束时支付或由消费者直接支付。此外，根据合同，持有者负责每次交易电话会议的服务费。第一年保修是通过房地产经纪人和代理商销售的，我们也直接向消费者销售。我们通常直接向消费者销售续订服务。与购房时售出的房屋保修相关的收入取决于住宅购买市场的活动，这是周期性和季节性的。住宅购买活动通常在冬季较慢，春季和夏季交易量增加，对利率波动很敏感。然而，美国和国外一般经济条件的变化会引起这一传统活动模式的波动，而一个地理区域的一般经济条件的变化会引起该地理区域传统活动模式的波动。我们的房屋保修业务目前在35个州和哥伦比亚特区运营。

财产和意外伤害保险.    我们的财产和意外伤害保险业务为住宅房主和租户提供责任损失和典型危险(如火灾、盗窃、破坏和其他类型的财产损失)的保险。我们在2020年10月启动了一项计划，退出我们的财产和伤亡业务。2021年1月，我们的财产和意外伤害保险子公司与两家第三方保险公司签订了账面转让协议，并正在寻求不续签未转让的保单。截至2021年12月31日，有效保单减少了约71%，我们预计转移将于2022年第三季度末完成。我们购买再保险是为了限制与单一事件造成的重大损失相关的风险。

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企业细分市场

我们的企业部门主要由某些融资设施、我们的风险投资组合和支持我们业务运营的企业服务组成。我们的风险投资组合主要包括对在房地产行业和相关行业(其中许多公司提供技术产品和服务)运营的私人风险阶段公司的股权投资，对通常投资于这些相同类型公司的基金的投资，以及已经开始公开交易的类似投资。虽然我们希望从这些风险投资中获得经济利益，但我们进行和持有这些投资主要是出于战略原因。

创新与知识产权

为了加快产品交付速度、提高效率、改善质量、改善客户体验和降低风险，我们越来越多地利用创新技术、流程和技术来创造我们的产品和服务。这些努力包括简化和加强成交流程，我们认为这通过简化和缩短完成交易所需的时间、降低风险和改善沟通来改善客户体验。我们还在部署创新解决方案，利用我们的银行使成交流程更加灵活。我们越来越多地采用先进技术来实现各种内部流程的自动化，包括与所有权工厂和其他数据资产的建立、维护和更新相关的流程，以及与签发产权保险单相关的信息的搜索和审查。

我们努力使我们的知识产权战略与我们的业务战略和我们的技术开发努力保持一致。我们依靠专利、商标, 版权和商业秘密法、保密协议、合同条款和内部保障制度，以保护我们的知识产权和专有信息。我们在美国和国际上已经颁发了一些专利，还有更多的专利申请正在审批中。，包括所有权自动化、贷款风险评估、在线平台、光学字符识别和数据提取的专利。我们还相信，我们的许多品牌在市场上积累了大量的商誉。此外，我们还开发了一些专有商业秘密，我们认为这些秘密为我们提供了竞争优势。

人力资本资源

截至2021年12月31日，该公司拥有22,233名员工，其中14,716名在美国，7,517名在美国以外。我们努力营造积极、协作的员工文化，让员工参与进来，因为我们相信敬业的员工能很好地服务于我们的客户。我们相信，这种结合，加上我们业务的高效运营，最终将使我们的股东受益。作为这一努力的一部分，我们参与了认可我们工作场所质量的竞赛，我们认为这些竞赛为改进我们的员工敬业度努力提供了一个框架，并为评估我们的员工敬业度努力提供了洞察力。此外，获得与这些比赛相关的奖项有助于我们努力留住想要的人才。过去六年，我们连续六年入选美国《财富》百强最佳公司排行榜，过去七年，我们入选加拿大最佳工作场所™榜单，以及在当地或专业领域有多份类似榜单，这证明了我们的努力取得了成功。此外，我们已连续第六年入选《财富》(Fortune®)和《最佳工作场所》(Great Place To Work)女性最佳工作场所排行榜，并连续第五年在人权运动基金会(Human Rights Campaign Foundation)的2022年企业平等指数中获得100分的最高分。我们还实施了许多职业发展计划，以建立和加强我们员工的技能集。此外，为了体现我们对多元化劳动力利益的看法，我们成立了多元化、公平和包容理事会，其重点是制定以员工为中心的行动，以加强多元化员工的招聘、参与、发展和留住。

监管

我们的许多子公司都受到适用的国内或国外监管机构的广泛监管。规管的程度视乎所涉及的行业、附属公司所经营业务的性质(例如持牌业权保险人受规管程度较承保业权公司或代理机构为高)、附属公司的司法管辖权，以及其经营的司法管辖区而定。此外，该公司作为一家保险控股公司、一家储蓄和贷款控股公司、一家上市公司、一家特拉华州公司以及一家主要执行办事处设在加利福尼亚州的公司，都受到监管。

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我们的国内子公司经营产权保险行业或财产和意外伤害保险行业，受国家保险监管机构的监管。我们的每一家承保人或承保人主要由保险部门或其组织管辖范围内的同等政府机构监管，这些机构负责监督与此类承保人相关的法律和法规的遵守情况。例如，我们的主要所有权保险承保人First American Title Insurance Company是一家内布拉斯加州的公司，因此主要受内布拉斯加州保险部的监管。除其他事项外，保险法规通常对保险公司向母公司支付股息或与附属公司进行交易的能力施加限制。他们还可能要求在第三方直接或间接获得保险公司控制权之前获得保险专员的批准，这可能会使第三方难以或令人望而却步地收购我们的公司。

此外，我们的保险人须受其他司法管辖区的法律规管，这些法律一般设立监管机构，具有广泛的行政权力，包括发出和撤销业务牌照；规管行业常规；发牌代理；审批保单表格、会计常规和财务常规；订立有关保单持有人的储备、资本和盈余的规定；规定将所有保费中的一部分延期，以保障投保人，并将相应数额的投资分开；就储备、资本和盈余的适当投资厘定参数；以及(B)为保障投保人而设立的保费储备，包括保费、保费等。费率的制定或更改方式从公布费率的州到个别公司或公司协会准备提交审批的费率文件的州，再到不需要提交审批的几个州。此外，我们的每一家保险公司均须接受其组织管辖范围内的监管当局以及其获发牌经营业务的其他司法管辖区的定期审查。

我们的外国保险子公司主要由其运营所在地区、省和/或国家的监管机构监管，并可能作为第一个美国保险控股公司制度的一部分，由First American Title Insurance Company的国内监管机构次要监管。这些地区、省和国家都建立了监管框架，监督其法律法规的遵守情况。因此，我们的外国保险子公司通常会接受与我们国内保险子公司类似的监管审查、审查、调查和执法，但可能会有当地的不同之处。

我们承保的所有权公司、代理机构以及财产和意外伤害保险代理机构也受到保险监管机构或银行当局的某些监管，包括但不限于最低净值要求、许可要求、统计报告要求、费率申报要求和营销限制。

某些法律法规，如纽约金融服务部的网络安全要求，要求公司保持一定的信息安全标准和做法。其他法律法规，如《加州消费者隐私法》、《弗吉尼亚州消费者数据保护法》和《欧盟一般数据保护条例》，规范本公司收集、使用、保留、保护、披露、传输和处理个人数据的方式。

除了州一级的监管外，我们经营保险业务的国内子公司，以及我们的房屋担保、抵押贷款服务和次级服务、银行和某些其他子公司，都受到联邦机构的监管，包括消费者金融保护局(CFPB)。在影响消费者的事宜上，商品及期货事务监察委员会拥有广泛的权力，除其他范畴外，可规管按揭及房地产市场，包括我们的本地附属公司。这一权力包括执行联邦消费者金融法，包括房地产结算程序法和贷款真实性法案。CFPB发布的法规，或其解释和执行现有消费者保护法的方式，已经并可能继续影响我们开展业务的方式以及这些业务的盈利能力。

此外，我们的房屋保修和结算服务业务在某些州受到保险机构或其他适用监管实体的监管。

我们的联邦储蓄银行由货币监理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)和联邦存款保险公司(FDIC)监管。作为一家储蓄和贷款控股公司，美国联邦储备系统理事会(“美联储理事会”)对本公司进行监管和监督，包括其属于控股公司制度一部分的非银行子公司。联邦银行法律和法规要求第三方获得对我们联邦储蓄银行或我们公司的控制权的事先批准，这可能会使第三方对我们公司的收购变得更加困难或令人望而却步。

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网络安全和数据保护

该公司投入大量资源来确保其系统的安全，并保护非公开的个人信息和其他机密信息。这些资源包括专用于入侵防御的资源，如防火墙、端点保护和行为分析工具等。它们还包括专门用于通过执行漏洞扫描和渗透测试等方法来识别漏洞的资源。

投资政策

我们的绝大多数投资都是在债务证券和有价证券投资组合中持有的，由我们的投资部门和由某些高级管理人员组成的投资委员会监督。该投资委员会的成员有时以双重身份运作，同时也为我们某些受监管的子公司提供监督，这些子公司在这个投资组合中的投资都有自己指定的投资委员会。投资委员会监督投资组合活动，如政策制定、合规报告、投资组合审查和战略。该公司的投资组合政策旨在符合监管要求，并使投资组合资产配置与战略目标保持一致。例如，我们的联邦储蓄银行被要求至少65其资产组合的%是以房地产为抵押的贷款或证券。我们的联邦储蓄银行目前不发放房地产贷款，因此通过投资抵押贷款支持证券来满足这一监管要求。此外，适用法律对我们受监管的保险子公司可能进行的投资类型和金额施加了某些限制。公司的投资组合政策进一步规定，这些投资应按照流动性、监管和风险目标进行管理，以实现长期回报最大化，并且这些投资不应使公司面临过高的信用、流动性和利率风险。

截至2021年12月31日，我们93%的投资组合由债务证券组成。截至那一天，我们67%的债务证券组合要么是美国政府支持的，要么是评级为AAA的，97%的债务证券组合要么被评级为投资级，要么被归类为投资级。百分比以证券的估计公允价值为基础。信用评级反映了从全球公认的证券评级机构获得的公布评级。如果一种证券在评级机构之间的评级不同，则选择评级最低的。

独立于这一投资组合及其管理，我们维持我们的风险投资组合、某些货币市场和其他短期投资，以及对从事我们业务或类似或相关业务的公司的其他战略性股权投资。

可用的信息

该公司维护着一个网站www.firsta.com，该网站为投资者提供财务信息和其他信息，包括未结和未结的产权保险订单(通常发布在大约10至12 每个日历月结束后的天数)。公司按照1934年证券交易法第13(A)或15(D)条提交或提交的年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)以及对这些报告的修订，在公司以电子方式向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提交这些材料后，可在合理可行的情况下尽快通过网站的“投资者”页面免费获取。除非公司明确包含此类材料，否则公司网站及其包含或相关信息不打算纳入本10-K表格年度报告或提交给证券交易委员会的任何其他文件中。

下列“风险因素”可能对公司的业务、运营、声誉、财务状况或未来财务表现产生重大不利影响。您应仔细考虑以下风险因素以及本10-K表格年度报告中包含的其他信息。本公司面临此处所列风险以外的其他风险，包括本公司未知的风险以及本公司可能知道但目前认为无关紧要的其他风险。由于以下因素以及影响公司经营业绩的其他变量，过去的财务业绩可能不是未来业绩的可靠指标，历史趋势不应被用来预测未来的结果或趋势。

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战略风险因素

1.公司的风险管理框架可能被证明是不充分的，这可能会对公司产生不利影响

公司的风险管理框架旨在识别、监控和缓解可能对公司财务状况或声誉产生负面影响的风险。这一框架包括专门负责企业风险管理、信息安全、灾后恢复和其他信息技术相关风险、业务连续性、法律和合规、薪酬结构和其他人力资源事项、供应商管理和内部审计等方面的部门或小组。这些部门监督的许多流程在企业级别运行，但许多流程也通过或在一定程度上依赖于当地运营团队的风险缓解工作。该公司在美国以外的业务和最近收购的业务尤其如此。同样，对于本公司在正常业务过程中通过出具产权保险单和提供相关产品和服务而承担的风险，本公司采用了本地化、集中化的风险缓解措施。这些努力包括实施承保政策和程序、自动承保和其他风险决策工具以及其他评估和管理风险的机制。承保业权保险单和做出其他风险承担决策往往涉及到相当程度的个人判断，因此，承保人被维持在州、地区、分区和公司层面，拥有不同程度的承保权限。客户或其他人可能会鼓励这些个人承担风险或迅速做出风险决定。如果该公司的风险缓解努力被证明是不充分的，该公司可能会受到不利影响。

2.公司正在推行各种创新举措，这可能会导致所有权索赔增加或以其他方式对公司产生不利影响

为了加快产品交付速度、提高效率、改善质量、改善客户体验和降低风险，公司越来越多地利用创新技术、流程和技术来创造其产品和服务。这些努力包括通过将某些手动流程转换为自动化流程来简化成交流程，该公司相信这将通过简化和减少完成交易所需的时间、降低风险和改善沟通来改善客户体验。该公司越来越多地采用先进技术来实现各种流程的自动化，包括与所有权工厂和其他数据资产的建立、维护和更新相关的各种流程，以及与所有权保险单发行相关的搜索、检查和其他承保功能。随着2020年开始订单的增加，该公司扩大了某些先进技术的使用，以促进这些订单的处理，并预计将继续扩大这些技术的使用。这些创新举措和其他创新举措带来的风险包括：用于自动化流程的技术的设计和开发中的潜在缺陷；技术应用不当；对数据、规则或假设的依赖可能被证明是不充分的；信息安全漏洞；以及未能满足客户的期望等。由于这些风险，公司可能会遇到更多的索赔、声誉损害或其他不利影响，这可能会对公司造成重大影响。

3.房地产行业潜在的颠覆性创新和/或公司参与这些努力可能会对公司产生不利影响

除了公司的创新活动外，房地产行业的其他参与者也在寻求以可能对公司业务产生不利影响的方式进行创新。这些参与者包括公司的某些业务来源、竞争对手、投资和最终客户。这些参与者的创新可能会改变对本公司产品和服务的需求、订购或履行本公司产品和服务的方式以及从本公司产品和服务获得的收入或盈利能力。该公司对其中一些参与者的投资还可能促进最终扰乱公司业务或使竞争对手成为可能的努力。因此，公司预测和参与这些转变的努力可能需要大量的额外投资和管理层的关注，而且可能不会成功。因此，第三方的这些创新努力，以及公司、其代理和其他行业参与者回应这些努力的方式，可能会对公司产生不利影响。

操作风险因素

4.现实中的条件产业市场普遍影响对本公司相当一部分产品和服务的需求以及本公司的索赔经验

随着购买该公司产品和服务的房地产交易数量的减少，对该公司大部分产品和服务的需求普遍减少。购买公司产品和服务的房地产交易数量在以下情况下减少：

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这些情况，特别是当与房地产价值下降以及由此往往导致的丧失抵押品赎回权的增加结合在一起时，也往往会对公司的所有权索赔体验产生不利影响。住宅再融资活动与抵押贷款利率的变化密切相关，2021年抵押贷款利率的上升对公司的再融资业务产生了不利影响，只要抵押贷款利率继续上升，或者如果抵押贷款利率随后相对于未偿还抵押贷款的利率保持在较高水平，预计这种再融资业务就会持续下去。

5.不利的经济条件对公司造成不利影响

从历史上看，美国和国外总体经济状况的不确定性和负面趋势，包括信贷市场的显著收紧和房地产价值的普遍下降，给公司创造了艰难的经营环境。这些条件也往往会对公司在商业和住宅房地产交易结束前从第三方以信托方式持有的资金数额产生负面影响。该公司将这些资金中的很大一部分以及它自己的资金存入它拥有的联邦储蓄银行。公司的银行对这些资金进行投资，这些投资产生的任何已实现亏损将反映在公司的综合业绩中。如果公司将这些资金存入一个独立的实体，这种亏损通常不会发生，当经济状况不佳时，这种亏损的可能性会增加。此外，在经济状况不佳的时期，存放在公司银行的这些资金以及公司存放在第三方金融机构的资金的回报往往会下降。此外，该公司还持有对所有权代理机构、结算服务提供商和风险阶段公司等实体的投资，其中一些公司受到这些条件的负面影响，以及其投资组合中的其他证券，这些证券也可能受到这些条件的负面影响，最近也受到了负面影响。

本公司可能无法准确预测通货膨胀率高或快速上升的时期或预期的影响，以及政府对此的反应，并且可能不能及时或充分地做出反应，以减轻此类通货膨胀的负面影响，如对本公司产品和服务的需求减少。更高的劳动力和其他费用，以及最近由于通货膨胀和供应短缺而经历的更高的家庭保修索赔严重程度.

根据任何经济低迷和其他负面经济状况的最终严重程度和持续时间，由此对公司产生的影响可能是实质性的不利影响，包括收入、收益和现金流大幅减少，索赔增加，公司履行契约或以其他方式履行债务融资和其他合同义务的能力受到挑战，难以获得资本，公司以目前预期的水平支付股息的能力受到挑战，投资价值或回报恶化，以及客户和其他对公司负有义务的人的信用风险增加。

6.公司使用模型涉及风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能对公司产生不利影响

该公司利用模型支持与风险管理、资本和流动性规划、财务会计和其他商业目的相关的决策。由于模型依赖于统计、经济、金融或数学理论、技术、数据和假设，而这些理论、技术、数据和假设对于预期或实际使用可能是错误的或不合适的，因此其本质上是有限的。有缺陷的模型或模型的使用可能导致(但不限于)错误或误导性的输出、不恰当的商业决策、不充分的风险管理或加强的监管，这可能对公司的运营结果、财务状况和声誉产生重大不利影响。

7.气候变化、恶劣天气条件、健康危机和其他灾难事件可能对公司产生不利影响

气候变化、全球或广泛的健康危机、恶劣天气和其他灾难事件以及对这些事件的反应可能会对公司产生不利影响。这些灾难事件及其应对措施对公司业务、运营和财务结果的影响程度将取决于公司可能无法准确预测的许多因素，包括：灾难事件的持续时间和范围以及对灾难事件的限制和反应；灾难事件对经济活动和应对行动的影响，包括政府和其他救济努力或对策的效力；对房地产交易参与者的影响以及对公司产品和服务的需求。

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“公司”(The Company)’的财产和意外伤害保险业务一直受到并可能受到野火、飓风、洪水、地震或其他灾难或恶劣天气事件频率和严重程度增加的影响，以及公司索赔的增加’这是一项家庭保修业务。家庭保修索赔，包括与气候控制装置有关的索赔，往往会随着气温变得极端而上升，特别是在极端气温很少的地区，以及人们更多地呆在家里，比如在冠状病毒大流行期间。为了应对冠状病毒大流行，该公司改变了开展业务的方式，包括通过改变某些承保做法、生产流程、员工工作安排和员工敬业度努力。其中一些变化改变了员工、客户和其他人的期望，预计将在很长一段时间内，甚至在某些情况下，永久地改变公司开展业务和与员工打交道的方式。其中某些变化可能导致索赔增加，并使公司面临其他风险。此外，该公司还通过第三方再保险管理其产权保险业务以及财产和意外伤害保险业务的亏损的财务风险。巨灾事件可能会对再保险的成本和可用性产生不利影响。此外，如果气候变化、健康危机、恶劣天气状况和其他灾难事件影响到该公司所投资证券的公司或市政当局，该公司的投资价值也可能因这些因素而缩水。

此类健康危机、灾难和严重灾难的频率、严重程度、持续时间、地理位置和范围是否本质上不可预测，因此，公司无法预测气候变化、灾难事件及其应对措施将对其业务产生的最终影响。巨灾事件的影响和应对措施也可能加剧本年度报告第I部分第1A项中其他地方讨论的风险。

8.公司可能会发现很难获得必要的数据

本公司使用和提供的某些数据受各个联邦、州和地方监管机构的监管。到目前为止，遵守与这些数据有关的现有联邦、州和地方法律法规并没有对公司的经营结果产生实质性的不利影响。尽管如此，美国的联邦、州和地方法律法规旨在保护公众免受个人信息在市场上的滥用以及与此类信息的商业使用相关的负面宣传或潜在诉讼，这可能会影响公司的运营，并可能导致大量的法规遵从性费用、诉讼费用和收入损失。向公司提供数据的公司也面临着类似的负担。由于这些因素和其他因素，该公司可能会发现获取必要数据的财务负担很大。

9.公司与大型抵押贷款机构或政府支持的企业关系的变化可能会对公司产生不利影响

大型抵押贷款机构和政府支持的企业由于其在抵押过程中的重要作用，对本公司和其他服务提供商具有重大影响。本公司与上述任何贷款人或政府支持的企业关系的变化、本公司从这些各方获得的全部或部分业务的损失、这些各方拒绝接受本公司的产品和服务、政府支持的企业对其购买的抵押贷款的所有权保险或抵押贷款服务要求的修改或使用本公司产品和服务的替代产品和服务，都可能对本公司产生重大不利影响。

10.评级机构的降级、法定资本的减少和公司产权保险承保人保持的盈余或其他财务实力指标的恶化都可能对公司产生不利影响。

公司的某些客户使用对公司产权保险承保人财务实力的衡量，其中包括评级机构提供的评级以及这些承保人保持的法定资本和盈余水平，以确定他们将接受的保单金额和所需的再保险金额。目前，各大评级机构都对该公司的产权保险业务进行了评级。该公司的主要标题保险承保人的财务实力评级是穆迪投资者服务公司的“A2”、惠誉评级公司的“A”、标准普尔评级服务公司的“A-”和A.M.Best Company，Inc.的“A”。这些评级提供了这些机构对这些业务的财务实力、经营业绩和现金产生能力的看法。这些机构不断审查这些评级，评级可能会发生变化。法定资本和盈余，即法定资产超过法定负债的数额，也是衡量财务实力的指标。截至2021年12月31日，该公司的主要所有权保险承保人保持了17亿美元的法定资本总额和盈余。因此，如果这些产权保险承保人的评级或法定资本和盈余从目前水平下调，或者如果其他衡量财务实力的指标恶化，公司的经营业绩、竞争地位和流动性可能会受到不利影响。此外，该公司的联邦储蓄银行子公司或其抵押贷款服务业务的评级或排名的下调可能会对这一特定业务产生不利影响。

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11.由业权代理人签发本公司的业权保险单及相关活动，其运作与本公司有相当大的独立性，可能会对本公司造成不利影响

本公司的产权保险子公司通过通常独立于本公司运营的产权代理人发行其保单的很大一部分。不能保证这些所有权代理人将履行他们对公司的合同义务，这些合同包括旨在限制公司活动风险的限制。此外，监管机构越来越多地要求本公司对这些业权代理人的行为负责，在某些情况下，本公司可能对这些代理人的行为(包括挪用公款)或遗漏直接对第三方负责。某些州的判例法还表明，公司对其在这些州的代理人的行为或不作为负有责任，而不受合同限制。因此，公司使用业权代理可能会导致对通过代理签发的公司保单的索赔增加，并增加其他成本和开支。

12.本公司或其服务提供商的系统损坏、故障、中断、网络攻击和入侵以及未经授权的数据披露可能会扰乱本公司的业务、损害本公司的声誉、导致重大损害索赔或以其他方式对本公司造成不利影响

该公司使用计算机软件应用程序、系统和其他技术(统称为“系统”)，其中一些由其拥有和管理，一些由第三方拥有和/或管理，其中包括通常称为“云”的分布式计算基础设施平台的提供商。公司及其代理商、供应商、服务提供商和客户使用系统接收、处理、存储和传输业务信息，包括非公开的个人信息以及来自供应商的数据和公司业务所依赖的其他信息。除其他活动外，该公司还使用这些系统代表自己及其客户管理大量现金、投资资产、银行存款、信托资产和第三方托管账户余额。该公司涉及使用不动产相关数据的许多产品、服务和解决方案都完全依赖于这些系统，并且只能通过电子方式获得。因此，出于各种原因，这些系统的完整性以及对其上的信息的保护对公司的成功运营至关重要。

这些系统已经并可能继续成为计算机病毒、网络攻击、勒索软件攻击、网络钓鱼攻击和其他恶意活动的目标。这些攻击的频率和复杂性都有所增加。公司远程工作的员工更容易受到社会工程攻击、入侵和其他恶意活动的影响，考虑到在冠状病毒大流行爆发后，公司的大量员工在家工作，这种风险已经增加。这些系统也有已知和未知的漏洞。一旦发现，公司的信息技术和信息安全人员将根据存在的风险级别寻求补救这些漏洞。由于多种原因，包括新漏洞的引入、资源限制、相互竞争的业务需求以及对第三方的依赖，一些无法修复的漏洞将始终存在。对某些漏洞的修复不在公司的控制范围之内，即使风险级别非常严重或很高，第三方的修复工作也可能无法及时提供或实施或在其他方面不够充分。此外，系统损坏或其他负面系统相关事件的某些其他潜在原因完全或部分超出公司的控制范围，例如自然灾害、供应商未能满足服务水平要求以及电力或电信故障。这些情况可能使公司面临与系统相关的损坏、故障、中断、网络攻击和其他负面事件，或者可能以其他方式扰乱公司的业务，还可能导致与公司、其客户、员工有关的机密、专有和其他信息丢失或未经授权发布、收集、监控或销毁, 代理商或供应商。公司在2019年第二季度发生了一起信息安全事件，涉及未经授权访问非公开个人信息，原因是公司的一个应用程序存在漏洞。由于2019年的事件，与未来任何事件相关的风险，特别是公司声誉受损的风险都会增加。

在开展业务和提供产品和服务时，公司还利用服务提供商。这些服务提供商及其使用的系统通常面临与公司面临的类似类型的系统和信息安全相关风险。本公司向某些服务提供商提供数据，包括非公开的个人信息。不能保证公司的尽职调查或持续的供应商监督足以确保这些服务提供商使用的系统的完整性和安全性，或保护其上的信息。

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本公司签订的某些法律和合同要求其遵守某些信息安全要求，并在发生某些实际或潜在的数据泄露或系统故障(包括本公司的数据泄露或系统故障)时通知各方，包括消费者或客户’的服务提供商。此外，该公司’本公司的金融机构客户有义务保护其系统和敏感信息，本公司可能受到合同和/或法规的约束，以遵守相同的要求。如果公司或其服务提供商未能遵守适用的法规和合同要求，公司可能面临诉讼，政府法律程序或处以罚款，以及其他后果。

如果公司或其服务提供商无法防止或充分应对上述问题，可能会扰乱公司的业务，推迟其产品和服务的交付，抑制其留住现有客户或吸引新客户的能力，转移管理层的时间和精力，否则会损害其声誉和/或导致财务损失、诉讼、监管调查、成本增加或其他可能对公司造成重大不利后果的后果。

13.涉及资金转移的错误和欺诈可能会对公司产生不利影响

公司依靠其系统、员工和国内外银行转移自有资金和第三方资金。除了依赖第三方银行转移这些资金外，公司的联邦储蓄银行子公司还代表公司以及非公司附属公司的所有权代理转移资金。这些转账容易受到用户输入错误、欺诈、系统中断、错误处理和类似错误的影响，这些错误会不时导致资金损失或交易延迟。公司的电子邮件和计算机系统以及其代理人、客户和参与交易的其他各方使用的系统一直受到欺诈性攻击，并且很可能继续成为欺诈攻击的目标，包括试图导致公司或其代理人不正当地转移资金。这些攻击的频率和复杂性都有所增加。转移到欺诈性收件人的资金通常是无法追回的。在某些情况下，公司可能对这些未追回的资金负责。本公司用于防止转账错误和欺诈的控制和程序可能被证明是不充分的，从而导致财务损失、声誉损害、客户流失或可能对本公司造成重大影响的其他不良后果。

该公司的持续成功在很大程度上取决于其雇用和留住合格人才的能力。对高素质人才的竞争非常激烈，不能保证公司会成功地吸引、培训或留住人才来填补空缺或新职位。在冠状病毒大流行期间采取的政策可能允许公司员工远程工作或在混合情况下工作。从长远来看，公司可能无法以保持健康和充满活力的公司文化或导致公司被视为首选雇主的方式成功适应这种新的工作环境。如果公司不能吸引和留住合格的人才，其业务和运营可能会受到损害或中断。

15.公司使用全球员工涉及可能对公司产生不利影响的风险

该公司在印度和菲律宾等国使用成本较低的劳动力。这些国家的政治和社会不稳定程度相对较高，可能缺乏抵御自然灾害、卫生危机和其他灾难事件的基础设施。这样的中断可能会降低效率，增加公司的成本，公司在冠状病毒大流行期间就经历过这种情况。美元相对于这些国家使用的货币的疲软也可能减少通过这一战略可实现的节省。法律、法规、业务要求或社会或政治压力可能要求公司使用位于美国的劳动力，或者可能以其他方式有效增加公司在国外的劳动力成本。该公司可能无法将这些增加的成本转嫁给其客户。

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16.收购可能会对我们的业务产生不利影响

该公司过去曾收购过其他业务，预计未来也将收购，包括最近宣布的收购母罗德控股公司的计划。当企业被收购时，公司可能无法整合或管理这些业务，从而实现预期的协同效应或以其他方式产生值得投资的回报。被收购的业务，如公司最近对ServiceMac，LLC的收购，可能会使公司受到更多的监管或合规要求。本公司的收购已经并可能继续涉及进入本公司管理层先前经验有限的业务，使本公司依赖于被收购业务的管理团队。该公司可能无法成功留住被收购企业的员工或将其整合，并可能因收购而失去客户、供应商或其他合作伙伴。由于这些和其他原因，包括市场状况的变化，用于评估被收购企业的预测可能被证明是不准确的。此外，该公司可能因收购而产生意想不到的负债。这些因素以及其他与收购相关的因素可能会对公司的经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。该公司管理层还将继续被要求投入大量时间和精力整合其收购。这些努力可能会将管理层的重点和资源从其他战略机会和运营事务上转移开。

法律和合规风险因素

17.监管监督和政府监管的变化可能会要求公司筹集资本，使部署资本(包括向股东分红和回购公司股票)变得更加困难，禁止或限制公司的运营，使进行此类运营的成本更高或负担更重，导致对公司产品和服务的需求减少，或以其他方式对公司产生不利影响

该公司的许多业务，包括所有权保险、财产和意外伤害保险、住房担保、抵押服务和次级服务、银行、信托和财富管理业务，都受到各种联邦、州、地方和外国政府机构的监管。该公司的这些业务和其他业务也在法定指导方针下运营，其中可能包括在联邦、州和/或地方各级保持某些许可证的要求。公司经营的行业和销售产品的市场也受到监管，并受法定指导方针的约束。总体而言，近年来，该公司经历了越来越多的监管监督，并受到越来越复杂的法定指导方针的约束。

监管监督可能会要求公司筹集资本，和/或使资本部署变得更加困难，包括向股东分红和回购公司股票。例如，对本公司的监管资本要求历来只适用于子公司，特别是本公司的联邦储蓄银行子公司和本公司的保险承保子公司。然而，全美保险专员协会(National Association Of Insurance Commission)和联邦储备系统(Federal Reserve System)理事会都发布了关于集团资本计算的建议。这些建议如果最终敲定并以目前的形式被采纳，将适用于本公司的集团层面，并将是对现有子公司层面资本要求的补充。集团资本计算，特别是在经济不景气的情况下，可能会要求公司筹集资本，和/或增加以其他方式配置资本的难度，包括向股东分红和回购公司股票。

越来越多的联邦、州和国际法律法规适用于个人数据的收集、使用、保留、保护、披露、传输和其他处理，其中包括加州消费者隐私法、弗吉尼亚州消费者数据保护法和欧盟一般数据保护法规。这些隐私和数据保护法律的影响，包括合规成本和公司开展业务的方式所需的变化，并不完全清楚，可能会产生重大影响，如果不遵守，可能会对公司造成不利影响。本公司为遵守这些法律和回答有关其遵守这些法律的询问而产生了费用。

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此外，适用的监管环境、法定指导方针或对现有法规或法规的解释的变化；政府支持的企业(如联邦全国抵押协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac))的改革；加强政府监督或政府机构努力使客户不使用本公司’的产品或服务可能禁止或限制其未来的运营，或使进行此类运营的成本更高或负担更重，或导致对公司的需求减少’美国的产品和服务或其竞争地位的改变。如果这些变化涉及公司产生更大一部分所有权溢价的司法管辖区，如亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州、密歇根州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州，那么这些变化的影响将更加显著。这些变化可能会迫使公司降价，可能会限制公司实施提价或收购资产或业务的能力，可能会限制公司的经营方式，或者其他方面可能会对公司的创收能力产生负面影响。收益和现金流。

18.政府实体和其他人对公司的业务和所在行业的审查可能会对公司产生不利影响

房地产结算服务行业以及抵押贷款服务和次级服务行业都受到监管机构、立法者、媒体和原告律师的持续审查。房地产结算服务行业是本公司收入和收益的很大一部分收入所在的行业，抵押贷款服务和次级服务行业也受到监管机构、立法者、媒体和原告律师的持续审查。虽然这些团体通常是针对这些行业的，但他们也不时地将注意力直接集中在公司的业务上。在任何一种情况下，这种审查都可能导致变化，这些变化可能会对公司的运营产生不利影响，从而影响公司的财务状况和流动性。

政府实体经常调查房地产结算服务行业和抵押贷款服务和次级服务行业的某些做法，以确定本公司的某些业务或其竞争对手是否违反了适用法律，这些法律包括(但不限于)各司法管辖区的保险法、房地产结算程序法、贷款真实性法案以及类似的州、联邦和外国法律。举例来说，消费者金融保障局(下称“消保局”)已积极运用其对按揭及房地产市场的监管权力，向按揭及交收行业的不同参与者采取执法行动，我们预期有关执法行动将会加强。各州的保险部门、CFPB和其他联邦监管机构以及国际司法管辖区的适用监管机构，也会单独或共同定期对各自司法管辖区的业权保险公司、其他结算服务提供商和抵押贷款服务商的做法进行有针对性的调查。目前，该公司正在接受监管机构的调查。

此外，原告律师不时将目标对准本公司和本公司行业的其他成员，并预计将继续对其提起诉讼，指控其违反法律或其他不法行为。这些诉讼通常涉及大量原告和要求实质性损害赔偿的团体。此类调查或诉讼已不时导致，并可能在未来导致发现违反法律或其他不法行为，并支付罚款或损害赔偿或对公司行为施加限制。这可能会影响公司的运营和财务状况。此外，这些法律和行为标准往往是模棱两可的，因此可能很难确保遵守。这种模糊性可能迫使公司通过解决索赔或结束产生收入、收益和现金流的做法来降低风险。目前，该公司是集体诉讼的一方。

19.对业权保险费率的监管可能会对公司产生不利影响

产权保险费率受到广泛的监管，各州的监管各不相同。在许多州，在实施费率调整之前，需要获得适用的州保险监管机构的批准。这些规定可能会阻碍该公司通过价格调整迅速适应不断变化的市场动态的能力，这可能会对其经营业绩产生不利影响，特别是在快速下滑的市场中。

金融风险因素

20.本公司存入资金的金融机构的倒闭可能对本公司造成不利影响

本公司将大量资金存入金融机构。这些资金包括第三方拥有的金额，如第三方托管存款、同类兑换存款以及投资者、抵押者和次级服务商存款。如果维持存款的一家或多家金融机构倒闭，不能保证公司会通过联邦存款保险公司的承保范围或其他方式追回存入的资金。在任何此类失败的情况下，该公司也可能被要求对第三方拥有的资金承担责任。

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21.不利的经济或其他条件可能导致公司注销部分商誉和其他无形资产

该公司每年第四季度对商誉和其他无限期无形资产的账面价值进行减值测试，如果情况表明可能出现减值，则更早进行减值测试。有限年限的无形资产定期接受减值测试。与此次审查有关的可能考虑的因素包括但不限于，与历史或预期的未来经营业绩相比表现不佳，公司股价和市值下降，资本成本增加，以及负面的宏观经济、行业和公司具体趋势。这些因素和其他因素可能导致商誉或其他无形资产减值的结论，在这种情况下，公司将被要求注销被认为减值的部分。截至2021年12月31日，公司综合资产负债表上反映的商誉和其他无形资产总额为18亿美元。可能需要的任何重大商誉和其他无形资产减值都可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

22.公司的投资组合有一定的风险，可能会遭受损失

该公司拥有庞大的投资组合，主要由固定收益债务证券组成。投资组合还包括利率可调的债务证券、普通股和优先股，以及货币市场和其他短期投资。本公司投资组合中的证券面临一定的经济和金融市场风险，如信用风险、利率(包括催缴、提前还款和延期)风险和/或流动性风险。在信贷市场和经济状况不稳定的时期，例如冠状病毒大流行期间，与投资组合相关的损失风险会增加。债务证券和股权证券在公司资产负债表上按公允价值列账。债务证券的公允价值变动在资产负债表中计入累计其他全面收益/亏损的组成部分。对于处于未实现亏损状态的债务证券，如果确定亏损是由于信用相关因素造成的，本公司将损失计入收益。权益证券公允价值的变动在收益中确认。本公司投资组合中证券的公允价值变动已对本公司产生不利影响，并可能对本公司的经营业绩、法定盈余、财务状况和现金流产生重大不利影响。

23.该公司的风险投资组合具有波动性，并受到一定风险的影响，可能会遭受损失

截至2021年12月31日，反映在公司综合资产负债表上的非上市股权证券投资总额为4.41亿美元，其中绝大部分构成了公司的风险投资组合。这一风险投资组合主要包括对在房地产行业和相关行业(其中许多公司提供技术产品和服务)运营的私人风险阶段公司的股权投资，对通常投资于这些相同类型公司的基金的投资，以及已经开始公开交易的类似投资。风险投资组合独立于公司的债务证券和有价证券投资组合进行管理，这些证券组合由公司的投资部门和一个投资委员会监督。该公司可能会继续进行类似的风险投资。这些仓位集中在少量持仓，是高风险、流动性差的投资。在某些情况下，例如当其中一家公司筹集资本、与另一家公司合并或以低于本公司投资估值的估值出售自己，或当其中一家公司倒闭和/或自我清算时，本公司可能被要求减记其在该公司的全部或部分投资。这些公司的前景视乎多个因素，包括整体经济状况、资金的普遍可获得性、公开市场的表现和波动、监管和政治环境、房地产业的状况、这些公司的竞争环境，以及这些公司的营运和财务表现。即使这些公司中有一家成功了, 该公司实现其投资价值的能力可能需要相当长的时间，可能取决于流动性事件的发生，如首次公开募股(IPO)或出售公司。即使发生流动性事件，该公司也可能会受到转售的限制，例如其在Offerpad Solutions Inc.的持股，或者可能出于战略或其他原因选择继续持有这项投资，因此，在出售这项投资可能在财务上有利的时期，该公司可能不会将其投资的价值货币化。由于确认了与可观察到的价格变化相关的收益或亏损，例如流动性事件、随后的股票出售或开始公开交易的投资的价格变化，这些投资预计会不时导致公司季度运营业绩出现重大波动，这些变化可能是不稳定的。这些减值和波动可能会对公司的经营业绩产生重大不利影响。

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OfferpadSolution Inc.是该公司的一家’的投资，于2021年第三季度开始公开交易，随后，Offerpad’s公司确认的股权证券’S的收益已经并将会随着Offerpad’s交易价格变动，如损失$7500万公司在2021年第四季度记录的与以下交易价格下降有关的Offerpad证券。该公司在以下方面持有大量头寸Offerpad和公允价值的重大波动Offerpad’s证券对公司来说可能是重要的’美国在任何给定季度的收益。

24.实际索赔情况可能与公司已发生但未报告的索赔准备金中反映的预期索赔情况大不相同

该公司为与其所有权、第三方托管和其他保险和保证产品有关的已发生但未报告的索赔(“IBNR”)保留准备金。这笔准备金的大部分用于所有权保险单，这是一种长期合同，大多数索赔是在保险单签发后的头几年内报告的。一般来说，70%到80%的索赔金额是在保单生命的前六年知道的，而IBNR的大部分准备金与最近六个保单年度有关。近几年保单年度预期最终亏损和相应损失率的变化被认为是可能的，并可能导致对IBNR准备金进行实质性调整。根据历史经验，管理层认为，考虑到所有权保险单的长期性质，最近几个保单年的损失率变化50个基点，无论是积极的还是消极的，都有合理的可能性。在不确定的经济时期，更有可能出现更大的变化。例如，如果过去六个保单年度的预期最终亏损每年增加或减少50个基点，对公司IBNR准备金的影响将增加或减少1.48亿美元(视情况而定)，如果这些年度的预期最终亏损波动100个基点，则由此产生的影响将为2.97亿美元。旧保单年度的预期最终损失和相应损失率也有可能发生实质性变化，特别是在损失率超过历史正常水平的保单年度。管理层在确定IBNR储备的适当水平时所作的估计最终可能被证明与实际索赔经验有很大不同。

影响房地产的法律或法规的变化，特别是在追溯实施时，可能会导致最近和/或较早保单年度的预期最终损失和相应损失率发生重大变化。例如，2020年美国最高法院在McGirt诉俄克拉荷马州一案中的裁决，让曾经被认为已经解散的美洲原住民保留地某些与房地产相关的事务的管理权威受到了质疑。如果本公司在这些领域按照最终证明不适用的授权承保产权保险单或已结束的房地产交易，这些保单和交易产生的预期最终损失可能会发生重大变化，并可能导致损失率的重大变化。

25.作为一家控股公司，公司依赖子公司的分配，如果子公司的分配受到重大损害，公司宣布和支付股息的能力可能会受到不利影响；此外，保险和其他法规限制了公司保险子公司可获得的股息、贷款和垫款的金额

本公司是一家控股公司，其主要资产是对其运营子公司的投资。公司支付股息的能力取决于其子公司支付股息或偿还资金的能力。如果公司的运营子公司无法支付股息或偿还资金，公司可能无法履行母公司义务和/或向股东申报和支付股息。此外，根据本公司保险子公司经营的保险和其他法规，可获得的股息、贷款和垫款数额是有限的。截至2021年12月31日，根据此类规定，这些保险子公司2021年在未经适用监管机构事先批准的情况下可获得的最高股息金额为681美元。 以及1.26亿美元的贷款和垫款 百万美元。

一般风险因素

26.公司章程和公司注册证书的某些条款，以及监管障碍，可能会降低公司股东可能认为有利的任何主动收购提议或潜在的控制权变更的可能性

该公司的章程和公司注册证书包含可被视为“反收购”条款的条款，因为这些条款使第三方更难在未经该公司现任董事会同意的情况下收购该公司。根据这些规定：

22

虽然本公司认为该等条文是适当的，但该等条文只可由持有本公司约67%已发行有表决权股份的持有人投赞成票才可修订。此外，由于公司是储蓄和贷款控股公司以及保险控股公司，联邦银行法律法规和州保险法律法规要求第三方获得对公司控制权的事先批准。这些条款和监管要求可能会阻止主动收购提议，或延迟、推迟或阻止可能涉及溢价或公司股东认为有利的控制权变更交易。

不适用。

我们的每个业务部门都使用我们在加利福尼亚州圣安娜的执行办公室。这个办公园区由五栋办公楼、一个技术中心和一个两层停车场组成，总面积约49万平方英尺。总面积约21万平方英尺的三座写字楼及其固定装置和底层土地均受一份信托和担保协议的约束，该契约保证向我们的主要业权保险子公司支付一张本票，证明于2003年10月向我们的主要所有权保险子公司发放了一笔贷款，原始金额为5500万美元。这笔贷款按月分期付款，本金和利息分期付款，全额摊销，2023年11月1日到期。截至2021年12月31日，这笔贷款的未偿还本金余额为800万美元。

我们所使用的办公设施，在各方面均状况良好，足以应付其预定用途。

见本报告第二部分“财务报表和补充数据”中所列合并财务报表的诉讼和监管或有事项附注22，该文件通过引用并入第I部分的第3项中.

不适用。

23

第二部分

普通股市场价格与股息

该公司的普通股在纽约证券交易所交易(股票代码FAF)。2022年2月10日，普通股的记录持有者大约为2049人。

2022年1月，公司董事会宣布每股现金股息0.51美元。我们预计，公司将继续在当前水平或更高水平上支付季度现金股息。然而，未来股息的时间、宣布和支付由公司董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的财务状况和收益、我们业务的资本金要求、适用法律施加的限制以及董事会不时认为相关的任何其他因素。此外，派发股息的能力亦可能受到本报告第II部分“第8项财务报表及补充数据”附注3对综合财务报表的投资及股东权益法定限制所述限制的影响。

发行人及关联购买人购买股权证券

根据公司于2020年11月4日最初宣布并于2021年8月24日扩大的股票回购计划，该计划没有到期日，公司可以回购至多6亿美元的公司已发行和已发行普通股。下表描述了本公司根据股份回购计划在表中规定的每个期间结算的购买情况。(B)栏的价格包括佣金。截至2021年12月31日，公司累计回购了根据该计划授权的1.57亿美元股票(包括佣金)，并有权根据该计划额外回购4.43亿美元(包括佣金)。

未登记的股权证券销售

截至2021年12月31日止年度，本公司并无发行任何未登记普通股。

24

股票表现图表

以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或向美国证券交易委员会“备案”，也不得通过引用将此类信息纳入根据1933年证券法或1934年证券交易法(这两部法案均已修订)规定的任何未来备案文件，但通过引用明确纳入此类备案文件的除外。

下图将公司普通股的股东累计总回报与标准普尔400中型股指数、罗素1000指数和一个行业同行在2016年12月31日至2021年12月31日期间的相应累计总回报进行了比较。在过去几年中，该公司使用罗素1000指数作为下面的股票表现图表。然而，为了实施新的高管业绩股权薪酬计划，该公司的薪酬委员会已经开始使用标准普尔400中型股指数作为业绩基准。与这一变化相关的是，该公司决定将标准普尔400中型股指数纳入股票表现图表，这将是一个更合适的广泛股票市场指数。因此，虽然罗素1000指数和标准普尔400中型股指数都已被纳入这一过渡年，但该公司预计未来几年不会纳入罗素1000指数。这一比较假设2016年12月31日的投资为100美元，并对股息进行再投资。这一历史表现并不能预示未来的表现。

累计总报酬率的比较

25

不适用。

本年度报告中有关Form 10-K的某些陈述属于前瞻性陈述，符合修订后的1933年证券法第27A条和修订后的1934年证券法第21E条的规定。这些前瞻性陈述可能包含“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“预测”、“估计”、“项目”、“将会继续”、“将会继续”、“可能会有结果”或其他类似的词汇和短语。

存在的风险和不确定因素可能导致结果与这些前瞻性陈述中陈述的大不相同。可能导致预期结果与前瞻性陈述中描述的不同的因素包括本年度报告第3-4页所述的因素。这些前瞻性陈述仅反映了它们发表之日的情况。该公司不承诺更新前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件。

本管理层的讨论和分析包含财务计量调整后的债务与资本比率，该比率没有按照公认会计原则(“GAAP”)列报，因为它排除了应付担保融资的影响。该公司之所以提出这一非公认会计准则财务衡量标准，是因为它为公司管理层和这份Form 10-K年度报告的读者提供了对公司财务杠杆的更多洞察力。该公司不打算将这一非GAAP财务指标替代任何GAAP财务信息。在这份Form 10-K年度报告中，这一非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP财务衡量标准相一致。本Form 10-K年度报告的读者应仅将此非GAAP财务衡量标准与可比GAAP财务衡量标准结合使用。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，因此，调整后的债务与资本比率的列报可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相媲美。

合并原则

综合财务报表是根据公认会计准则编制的，反映了本公司的综合经营情况。合并财务报表包括第一美国金融公司和所有受控子公司的账目。所有重要的公司间交易和余额都已被取消。本公司具有重大影响力但不受控制且不是主要受益者的股权投资，采用权益会计方法核算。本公司对被投资人没有重大影响且公允价值不容易确定的股权投资或非流通股权证券按成本减去减值入账，并根据任何可观察到的价格变化进行上下调整。

26

可报告的细分市场

该公司由以下可报告部门组成：

关键会计估计

根据公认会计原则编制财务报表需要应用会计政策，这些政策往往涉及很大程度的判断。本公司管理层认为下文所述的会计政策最依赖于编制本公司综合财务报表时对估计和假设的应用。有关公司重要会计政策的更详细说明，请参阅综合财务报表的列报基础和重要会计政策。

保单损失准备金

本公司在确认相关保费收入时，通过计入费用来计提所有权保险损失。计入费用的金额通常是通过对所有权保险费和托管费总额适用一个费率(损失拨备费率)来确定的。公司管理层在每年年初估计损失拨备率，并每季度重新评估这一比率，以确保包括在公司综合资产负债表中的已发生但未报告(“IBNR”)损失准备金和已知索赔准备金一起反映管理层对解决所有IBNR和已知索赔所需总成本的最佳估计。如果认为期末IBNR储备不足，则记录调整。

27

评估损失拨备率和由此产生的IBNR准备金的过程涉及对内部精算审查结果的评估。“公司”(The Company)’内部精算师利用普遍接受的精算方法进行准备金分析，这些方法纳入了内部索赔和业务人员提供的累积历史索赔经验和资料。当前的经济和商业趋势也是设想中的 作为.的一部分储量分析。这些因素包括房地产和抵押贷款市场的状况，住宅和商业房地产价值的变化，可能影响索赔水平和出现模式的违约和丧失抵押品赎回权的水平的变化，以及可能与过去和未来的索赔经验相关的任何公司特有的因素。分析结果包括但不限于，截至资产负债表日期的一系列IBNR储量估计和IBNR的单点估计。

对于最近处于发展早期阶段的政策年度(通常是最近三年)，IBNR通常使用预期损失率和乘性损失发展系数计算相结合的方法进行估计。对于较成熟的保单年限，一般使用乘性亏损发展因子计算来估计IBNR。预期损失率法通过将预期损失率应用于所有权保险费和托管费总额，并使用估计损失发展模式根据保单年度到期日进行调整，来估计IBNR。乘性亏损发展系数计算通过将从亏损发展模式得出的系数应用于迄今已实现的亏损来估计IBNR。预期损失率和损失发展模式是基于历史经验和历史与适用保单年份的关系。

该公司管理层利用内部精算师分析得出的IBNR点估计数和其他有关索赔的相关信息，确定其认为是IBNR储备所需总金额的最佳估计值。

业权保险索偿的数量和时间受到房地产和按揭市场的周期性影响。发放给贷款人的业权保单占公司业权保险额的很大一部分。这些保单为贷款人提供保险，使其不会因抵押品财产的所有权缺陷而遭受抵押贷款的损失。即使存在可能导致索赔的潜在所有权缺陷，贷款人通常也必须实现实际损失，或者至少有可能实现实际损失，才能存在所有权保险责任。因此，产权保险索赔敞口对贷款人在抵押贷款上的损失很敏感，并反过来受到影响抵押贷款损失的外部因素的影响，特别是宏观经济因素。

房地产价格的普遍下跌可能会使贷款人面临更大的抵押贷款损失风险，因为贷款与价值比率上升，违约和丧失抵押品赎回权的情况增加。有关保单年度的业权保险索偿风险，亦会受到该年度按揭贷款承保质素的影响。该公司认为，在房地产和抵押市场中，索赔对外部条件的敏感性是产权保险商业经济学的固有特征，广泛适用于产权保险业。

业权保险单是一种长期合同，大多数索赔在保单签发后的头几年内报告给本公司。一般来说，70%到80%的索赔金额是在保单生命的前六年知道的，而IBNR的大部分准备金与最近六个保单年度有关。近几年保单年度预期最终亏损和相应损失率的变化被认为是可能的，并可能导致对IBNR准备金进行实质性调整。根据历史经验，管理层认为，考虑到所有权保险单的长期性质，最近几个保单年的损失率变化50个基点，无论是积极的还是消极的，都有合理的可能性。在不确定的经济时期，更有可能出现更大的变化。例如，如果过去六个保单年度的预期最终亏损每年增加或减少50个基点，对公司IBNR准备金的影响将增加或减少1.48亿美元(视情况而定)，如果这些年度的预期最终亏损波动100个基点，则由此产生的影响将为2.97亿美元。旧保单年度的预期最终损失和相应损失率也有可能发生实质性变化，特别是在损失率超过历史正常水平的保单年度。管理层在确定IBNR储备的适当水平时所作的估计最终可能被证明与实际索赔经验有很大不同。

财产和意外伤害保险损失准备金反映了管理层根据每个案件的事实和本公司在类似案件中的经验，对解决所有已报告和未报告的保险损失最终成本索赔所需金额的最佳估计。由于建立适当的准备金，包括灾难准备金，是一个内在的不确定和复杂的过程，保险损失的最终成本可能或多或少超过准备金金额。储备估计会定期分析和更新，以反映现有的最新信息。

该公司根据每次索赔的平均成本和适用于当前发生的索赔总数的历史损失经验，计提与其房屋保修业务相关的索赔损失。每个房屋保修索赔的平均成本是使用最近12个月的索赔经验的平均值来计算的，该平均值根据估计的未来成本增加进行了调整。

28

本公司的损失准备金摘要如下：

已知所有权索偿储备金中的活动摘要如下：

2021年从IBNR所有权索赔转来的与本年度相关的拨备比2020年增加了1100万美元，2020年比2019年没有变化，与本年度相关的付款(扣除回收后)在2021年比2020年增加了1000万美元，从2019年增加了200万美元，反映了保单年发展第一年所特有的索赔量的变化。

2021年，从IBNR所有权索赔转移过来的与前几年相关的拨备比2020年增加了100万美元，增幅为0.8%，2020年比2019年减少了1800万美元，降幅为12.6%。2021年，扣除回收后的与前几年相关的付款比2020年减少了2000万美元，降幅为13.7%，2020年与2019年相比没有变化。

IBNR所有权索赔储备金中的活动摘要如下：

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，以产权保险保费和托管费的百分比表示的产权保险损失拨备分别为4.0%、5.0%和4.0%。本年度损失率为4.0%，反映了本保单年度的最终损失率，且之前保单年度的损失准备金估计没有变化。

29

与本年度有关拨备在……里面折痕由$38百万，或16.0%, in 2021从20岁起20, 由于在20%的土地溢价和托管费上调21 从20岁起20.  与本年度有关拨备在……里面折痕增加$55百万美元，或30.2%, in 2020从201起9 由于本年度拨备较高，2020年为4.5%，而2019年为4.0%和在……里面土地溢价和托管费上调 in 2020 from 2019.

有关2021年、2020年和2019年记录的标题规定的进一步讨论，请参见第36页的运营结果。

债务证券的公允价值

该公司使用公允价值计量的三级等级对其债务证券的公允价值进行分类，这一等级区分了基于从本公司独立来源获得的市场数据开发的市场参与者假设(可观察到的投入)和公司自己对基于当时可获得的最佳信息开发的市场参与者假设(不可观察的投入)的假设。在确定公允价值时使用的投入层次结构通过要求在可观察到的投入可用时使用可观察到的投入，最大限度地利用了可观察到的投入，最大限度地减少了不可观察到的投入的使用。分配给每种证券的层级是基于管理层对用于估计计量日期公允价值的输入的透明度和可靠性的评估。有关三级结构的更详细说明和每一级的说明，请参阅合并财务报表的公允价值计量附注18。

债务证券的公允价值是基于从独立定价服务获得的市场价值，这些服务是使用定价模型进行评估的，定价模型因资产类别而异，并纳入了现有的交易、投标和其他市场信息以及来自成熟的独立经纪自营商的报价。独立的定价服务监测市场指标、行业和经济事件，对于仅由经纪人报价的证券，从他们认为是市场参与者的做市商或经纪自营商那里获得报价。定价服务采用市场方法来确定公司持有的债务证券的公允价值。公司了解服务使用的估值模型和假设，并采取控制措施以确定所提供的价值代表公允价值。该公司的验证程序包括将从定价服务收到的价格与从其他第三方渠道收到的某些证券的报价与容易核实的市场价格进行比较。如果价格比较产生超过预定门槛的差异，本公司将在当时的市场条件下评估与前一时期相比的变化的合理性，并评估发行人的信用、任何基础抵押品的表现以及该工具相对于类似发行的价格的变化。到目前为止，本公司尚未对定价服务提供的公允价值计量进行任何重大调整。

用于评估公司债务证券的定价模型的典型投入和假设包括但不限于基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、信用价差、信用评级、债券保险(如果适用)、基准证券、投标、报价、参考数据以及行业和经济事件。对于抵押贷款支持证券，投入和假设还可能包括发行结构、发行人的特征、抵押品属性和提前还款速度。

债务证券的信贷损失

当可供出售债务证券的公允价值低于其摊销成本时，公司必须确定公允价值下降是由于信用相关因素还是非信用相关因素。与信贷相关的公允价值下降通过对收益进行相应调整的信贷损失拨备计入资产负债表，而与信贷相关的下降则通过其他全面收益/亏损确认。

如果公司打算在未实现亏损的情况下出售债务证券，或确定公司更有可能需要在收回其摊余成本基础之前出售债务证券，债务证券将被减值，并减记为公允价值，所有损失均在收益中确认。截至2021年12月31日，本公司不打算出售任何处于未实现亏损状态的债务证券，而且本公司不太可能被要求在收回其摊销成本基础之前出售任何债务证券。

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对于处于未实现亏损状态的债务证券，本公司不打算出售债务证券，并且本公司不太可能被要求出售债务证券，本公司将确定亏损是由于信用相关因素还是非信用相关因素造成的。对于亏损主要是由于信用相关因素造成的未实现亏损的债务证券，本公司’其政策是确认全部收益损失。处于未实现亏损状态的债务证券，其损失被确定为信用相关和非信用相关因素的结果，信用损失被确定为预期收取的现金流量现值与债务证券的摊余成本基础之间的差额。预期收取的现金流按实际利率(即购买收益率)贴现，对于浮动利率证券，利率固定为信用损失计量日的有效利率。

债务证券的预期未来现金流是基于每种证券特有的定性和定量因素，包括违约的可能性以及估计的收回时间和金额。根据个人债务担保的性质，用于预测预期未来现金流的详细投入可能会有所不同。

商誉减值评估

本公司须就每个已获分配商誉的报告单位进行年度商誉减值评估。已获分配商誉的申报单位包括产权保险和房屋保修。之前分配给财产和意外伤害保险报告股的所有商誉都在2020年注销。该公司的信托和其他服务报告部门没有分配商誉，因此没有评估减值。该公司已选择在每个会计年度的第四季度或更早(如果情况表明可能出现减值)进行这项年度评估。根据会计指引，本公司可选择进行定性评估，以确定公允价值是否比账面值更有可能(即可能性大于50%)低于账面价值，以此作为决定是否需要进行量化减值测试的基础，或者可以选择放弃定性评估而进行量化减值测试。本次评估中考虑的定性因素可能包括宏观经济状况、行业和市场因素、整体财务表现以及公司确定的其他相关事件和情况。本公司评估每个因素的权重，以确定是否更有可能存在减值。如果定性评估的结果显示很可能没有达到门槛，公司可以选择不进行定量减值测试。然而，如果更有可能达到门槛，公司将按照要求进行定量测试，并在下文进行讨论。

管理层的量化减值测试将每个报告单位的公允价值与其账面金额进行比较。各报告单位的公允价值均采用贴现现金流分析及(如适用)市场法估值来厘定。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为减值，也不需要额外的分析。然而，如果账面金额大于公允价值，则就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，确认的损失仅限于分配给该报告单位的商誉总额。

商誉的量化减值测试使用了多种估值技术，所有这些技术都需要本公司进行估计和判断。公允价值是通过采用预期现值技术来确定的，该技术利用预期现金流和适当的贴现率。使用比较市盈率(“市场法”)根据估值倍数将报告单位与其他可比公司(如市场上有该等可比公司)进行比较，以得出公允价值。在评估公允价值时，本公司利用估值结果(包括可供比较的市场方法)，并考虑按所有方法厘定的公允价值范围，以及公允价值超出报告单位账面值的程度。

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每个报告单位的估值包括使用许多关键因素的假设和估计，包括收入增长率和营业利润率、贴现率和未来市场状况、市场倍数的确定以及控制溢价的确定等。对未来运营的预测在一定程度上是基于运营业绩和公司’S对未来市场状况的预期。这些类型的分析包含不确定性，因为它们要求公司做出假设并应用判断来估计行业经济因素和未来业务战略的盈利能力。但是，如果实际结果与本公司不一致’根据本公司的估计及假设，本公司未来可能面临重大减值亏损。

2020年，本公司启动了退出财产和意外伤害保险业务的计划，这引发了财产和意外伤害保险报告单位的商誉减值测试。根据商誉减值测试结果，本公司确定财产及意外伤害保险申报单位的公允价值低于其账面金额。因此，该公司在2020年录得商誉减值亏损3400万美元，截至2020年12月31日，报告单位的资产负债表上没有商誉剩余。有关财产和意外伤害保险业务退出的更多信息，请参见合并财务报表附注2退出财产和意外伤害保险业务。

该公司选择在2021年和2019年对其产权保险和房屋保修报告部门进行定性评估，并在2020年进行量化减值测试。本公司于2021年及2019年的定性评估结果支持报告单位公允价值不太可能低于其账面值的结论，因此，并不认为有必要进行量化减值测试。根据2020年的量化测试结果，本公司确定两个报告单位的公允价值均超过其账面价值，无需进行额外分析。由于本公司对产权保险和房屋保修报告单位进行了年度商誉减值评估，因此本公司没有在2021年、2020年或2019年录得任何商誉减值损失。

所得税

本公司按资产负债法核算所得税，递延税项资产和负债因现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间的差异而产生的未来税收后果予以确认。递延税项资产和负债采用颁布税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。本公司根据现有的暂时性差额、预计收回的期间和预期的应税收入水平，评估是否需要为递延税项资产设立估值拨备。当部分或全部递延税项资产被认为更有可能无法变现时，便会设立递延税项资产减值准备。

公司只有在认为维持所得税头寸的可能性更大的情况下才会确认这些头寸的影响。对不确定税收状况的确认或计量的变化反映在判断发生变化的期间。本公司确认与所得税支出中不确定的税收状况有关的利息和罚款(如果有的话)。

最近采用的会计公告

见本报告第二部分“财务报表和补充数据”中所列合并财务报表的列报基础和重要会计政策附注1。

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经营成果

概述

该公司产权保险和服务部门的很大一部分收入来自住宅和商业房地产的销售和再融资。在该公司的专业保险部门，与房屋保修业务覆盖范围最初一年相关的收入受到住宅购买交易波动的影响。传统上，房地产活动，特别是住宅购买活动，最大的交易量出现在春夏两个月。然而，利率的变化，以及美国和国外总体经济状况的其他变化，都可能导致房地产活动的传统格局出现波动。

该公司2021年的总收入为92亿美元，与2020年的71亿美元相比增加了21亿美元，增幅为30.1%。这一增长主要是由于直接保费和托管费用增加了6.1亿美元(20.4%)，代理保费增加了9.98亿美元(36.2%)，信息和其他收入增加了2.02亿美元(19.9%)。该公司2021年的总收入还包括4.36亿美元的净投资收益，而上一年为1.05亿美元。业权保险和服务部门的直接保费和托管费用增加了6.1亿美元，增幅为24.5%。与2020年相比，2021年国内商业和住宅购买交易的产权保险和服务部门的直接保费和托管费用分别增加了3.88亿美元(60.8%)和2.35亿美元(22.5%)。与2020年相比，2021年住宅再融资交易的产权保险和服务部门的直接保费和托管费用减少了1.07亿美元，降幅为16.7%。

根据抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)2022年1月21日的抵押贷款融资预测(The MBA Forecast)，与2020年相比，2021年美国住宅抵押贷款发放量(基于交易的总美元价值)下降了2.8%。根据MBA预测，以美元计的购买来源增加了11.1%，再融资来源减少了10.7%。与2020年相比，2021年来自国内住宅购买交易的公司直接所有权业务的直接保费和托管费用增加了22.5%，而来自国内再融资交易的直接保费和托管费用下降了16.7%。

2021年，与2020年相比，本公司直接所有权业务每天打开的国内产权订单水平下降了12.6%。与2020年相比，2021年住宅再融资日开盘订单下降了36.8%，住宅再融资日开盘订单增加了5.7%，商业再融资日开盘订单增加了17.7%。

2021年，该公司录得4.36亿美元的净投资收益，其中包括1.21亿美元的未实现收益，这与公司投资于领先的科技房地产公司Offerpad Solutions Inc.有关，Offerpad Solutions Inc.于2021年9月开始公开交易。该公司在非流通领域的投资占了相当大的比例股权证券在公司的风险投资组合中持有。风险投资组合主要包括对在房地产和相关行业运营的私人风险阶段公司(其中许多公司提供技术产品和服务)的股权投资，对通常投资于此类公司的基金的投资，以及公司对Offerpad Solutions，Inc.的投资。由于确认与可观察到的价格变化相关的收益或亏损，例如流动性事件、随后的股权出售或公开交易投资的价格变化，预计这些投资将不时导致公司运营业绩的大幅波动。这些投资预计会不时导致公司运营业绩的大幅波动，原因是与可观察到的价格变化相关的收益或亏损的确认，例如流动性事件、随后的股权出售或公开交易投资的价格变化。 

2020年，该公司启动了一项退出财产和意外伤害保险业务的计划，导致确认某些资产的减值损失总计5500万美元。2021年1月，该公司与两家第三方保险公司签订了账面转让协议，并将寻求不续订未转让的保单。该公司预计转移将于2022年第三季度末完成。

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业权保险及服务