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我们准备好的发言将包括利邦公司首席执行官兼总裁让·萨维奇和公司首席财务官埃里克·马切托的评论。在领导人发表事先准备好的讲话后，我们将举行问答环节。

在今天的电话会议中，我们将参考幻灯片，重点介绍讨论要点，以及某些非GAAP财务指标。补充幻灯片附录中提供了非GAAP指标与可比GAAP指标的对账。补充材料可在我们的IR网站www.trin.net上获得。这些幻灯片可以在网站的活动和演示部分以及第四季度收益电话会议事件链接下找到。

今天的通话将在上午10：30之后重播。东部时间到2022年2月24日午夜。重播号码是(877)3447529，接入码是5826703。在我们的投资者关系网站上的活动和演示页面下也可以看到网络直播的重播。

我希望2022年对你们所有人来说都是一个安全健康的开始。我们在12月31日剥离了骇维金属加工产品业务，这一点突显了我们忙碌而成功的年终业绩，我们对未来一年感到兴奋。尽管整个工业经济面临供应链和劳动力逆风，我们的优化工作仍在继续，我们的商业团队积极为我们现有的产品和服务寻求新的机会，同时探索扩大我们的产品和服务的方法。我们相信，我们已经度过了周期中最糟糕的时期，有了强劲的指标来支持我们的铁路产品和轨道车辆租赁和管理部门的增长。此外，考虑到

有利的行业环境和我们的内部业务优化工作，我们的管理团队和董事会坚信，我们将进入2022年，实现有意义的增长。我们在2020年底的投资者日上推出的三年计划已经进入第二个年头，我们正在按部就班地实现当时提出的目标。不用说，在我们寻求加快增长的同时，我们很高兴能够将这一势头保持到2022年。这次加速的时机似乎恰到好处。简而言之，我们认为2022年将是一个好年份。

我们仍然对影响我们业务的宏观环境改善感到鼓舞，我们预计北美经济将在2022年继续大流行后的复苏。这次复苏的一个独特方面是消费者和生产者的通货膨胀率都在加快。我们的业务在通胀环境下是有弹性的，因为我们有能力重新定价我们的租赁资产，并跟上通胀。通货膨胀还可以使现有的火车车厢对我们的最终用户更具吸引力，因为新设备的价格往往增长得更快。更高的钢价也使得旧资产更有价值报废，过去几年显著的退休水平，特别是在棚车、吊车和谷物覆盖的漏斗等关键货车市场，支持了对新轨道车的需求增加。

我们预计，2022年铁路交通将由农业、化工和建筑材料推动，因此将是以货车为主导的复苏。这一周期与之前的周期不同，因为没有单一的轨道车厢推动增加的铁路运输量，这为租赁车队的利用以及增加交付提供了更多机会。与我们的同行和行业一致，我们认为2022年轨道车辆产量将达到或略高于更新换代水平，我们预计行业年交货量将达到4万至5万辆。

幻灯片4和5突出显示了我们本季度和全年综合业绩中的一些亮点。作为快速说明，我们的骇维金属加工产品业务已追溯到非持续运营中，因此不包括在我们的持续运营中。利邦第四季营收为4.72亿美元，较2020年第四季增长31%。本季度持续运营的GAAP每股收益为0.16美元，调整后的每股收益为0.08美元。就全年而言，我们的GAAP每股收益为0.38美元，我们调整后的每股收益为0.34美元，比2020年全年上涨了0.18美元。艾瑞克将在几分钟后讨论骇维金属加工产品业务的影响。

我们成功的优化工作。我们已经证明，我们的业务有能力产生大量和稳定的现金，这使我们能够灵活地进一步优化我们的资产负债表，并通过增值资本配置来推动股东价值。

让我们转到幻灯片6，我们可以回顾整个有轨电车市场，以及我们今天作为一个企业所处的位置。2021年的铁路运输量比2020年的低点有了明显的改善。然而，今年年初，我们看到铁路客运量相对于2021年有所下降，这在很大程度上是由于大流行的奥米克龙(Omicron)浪潮导致美国劳动力中断，以及加拿大的冬季天气。我们预计，随着这些短期干扰的解决，这种情况将有所改善。存车量持续下降，12月存车率自2019年夏季以来首次降至20%以下。目前，仓储率环比下降了7.4%。

这些有利的市场状况也正在转化为利邦的业务基本面改善。机队利用率为95.7%，与两年前相比恢复到大流行前的水平。此外，在上个季度自我们引入该指标以来首次出现正增长后，我们的FLRD在第四季度再次改善，达到正2.2%，这意味着目前的租赁率高于利邦在未来12个月将遇到的到期率。我们喜欢这个指标，因为它具有前瞻性，并且特定于即将到期的租约。同样值得注意的是，即使在计算了一些精选车型的艰难对比后，FLRD仍然是积极的，比如压力车和普通油罐车。支持利率上升的趋势，第四季度续约率上升了12.8%。

在铁路产品方面，我注意到我们对2022年及以后订单和交货的改善持乐观态度。第四季度，我们收到了5360辆火车车厢的订单，比去年同期增长了358%，交付了2805辆火车车厢，比去年同期增长了26%。我们的优化努力的另一个证明是，商业团队在实施更积极的定价策略的同时，能够保持传统的市场份额水平。尽管这是货车带动的复苏，但货车利润率的下降将被销量的改善所抵消。供应链的延迟正在影响一些近期交付的时间，但有持久的需求动态推动着2022年的乐观情绪，而且可能还会更久。同样值得注意的是，2022年，由于COVID的缺勤，我们在北美经历了劳动力短缺。虽然这对我们一些工厂10%至15%的员工构成了不利影响，但最近一波新冠肺炎浪潮带来的就诊率下降让我们乐观地认为，我们的员工可以在未来几周内恢复正常的生产力水平。

在我们的租赁业务中，收入和营业利润比上一季度略有下降。如前所述，续约率和FLRD在本季度都有所改善，这是2022年收入和利润率增长的领先指标。我们续签即将到期合同的能力在这一年中有所提高，2021年续约率达到79%，这是自2014年以来的最好水平。

现在看看Rail Products Group，收入和利润率都比上个季度有所改善，本季度的预订与账单比率为1.9倍。正如我前面提到的，尽管我们在上个季度讨论的供应链中断和劳动力问题仍然存在，但我们已经取得了重大进展，特别是在供应链方面，朝着改善结果的方向发展。铁路产品集团的营业利润率为3.3%，高于上一季度的负0.9%。与去年相比，全年的新车交付量下降了23%。这在很大程度上是因为今年上半年需要交付的订单，供应链问题导致一些交付推迟到2022年，以及油罐车需求疲软。

我将转到幻灯片8，更新我们的退货优化计划。从企业优化的角度来看，本季度最大的亮点是剥离了我们的骇维金属加工产品业务，所以我想花点时间和你们谈谈这笔交易。

在本季度，利邦完成了将利邦骇维金属加工产品出售给私募股权基金Monomoy Capital Partners的交易，总收购价格为3.75亿美元，我们从销售中获得了1.31亿美元的净收益，这反映在停止运营中。我们之前曾表示，我们不是合适的长期所有者，这项业务也不是利邦的核心业务。因此，这笔交易的完成代表着我们公司完全专注于铁路相关行业的愿望的完成。我们对出售条款感到满意，并立即将3.75亿美元的收益返还给我们的股东，采取了双管齐下的策略。

首先，我们在一项私下协商的交易中直接从Value Act购买了价值2.5亿美元的股票，即880万股。其次，我们利用剩余的1.25亿美元收益达成了加速股票回购(ASR)协议。ASR是我们现有授权的一部分，因此，包括之前回购的股票，在完成ASR后，我们预计将在年底到期之前回购的授权中将剩下约7300万美元。

纵观2021年，我们的战略举措取得实质性进展。我们的Trin Sight开发被加拿大铁路供应商协会授予年度创新奖，我们的目标是与Trin Sight联网的汽车。我们的可持续轨道车辆改装计划继续增长，积压的车辆有1150辆，全年交付650辆。在第四季度，我们对大约80辆汽车进行了重新加油，并完成了210辆汽车的重型改装。作为参考，对于我们的转换，我们可以根据捐赠者的轨道车厢重复使用不同级别的部件，但通常情况下，我们可以在每个轨道车厢重复使用10,000到25,000磅的材料，这是一个有意义的最大限度减少浪费的来源。

此外，我们认为我们在第三季度完成的Wafra交易是朝着租赁机队优化迈出的重要一步，合作关系有了一个良好的开端。而且，全年我们向股东返还了8.95亿美元，其中包括8.07亿美元的股票回购。

在我把电话交给埃里克之前，我想强调一下我们的宗旨声明，那就是“为所有人的利益而送货”。过去几年的挑战教会了我们所有人很多教训，在利邦，我们将供应链中断及其随后在世界各地产生的连锁反应视为一个重新审视铁路使用量增加的好机会，将其作为一体化供应链的一部分。我们继续与铁路公司和托运人合作，通过铁路脉冲等项目，寻找改善铁路的方法，为更广泛的供应链和整个北美经济带来更大的好处。我们在定价方面处于更有利的地位，在降低成本方面取得了长足进步，我们专注于强劲的回报。

我们认为，与其他运输方式相比，铁路的可持续性提供了一个独特的机会，因为我们的客户正在考虑去碳化。我们还致力于提高铁路的效率，并在我们的新产品开发过程中深思熟虑。平均而言，我们每年在新产品开发上的支出约为1000万美元，并计划在2022年再次这样做。

2021年，我们的新产品包括用于农业市场的水平侧缝大盖漏斗，它优化了轨道车通过波纹侧面的净空包络，以提高强度和效率。其结果是一种容量更大的有轨电车，比传统的有盖漏斗短5英尺。这意味着每列火车有更多的火车车厢，而每单位商品的燃料更少。我们还为冷藏箱车市场开发了一种新的复合地板，可以方便地从新鲜食品过渡到冷冻食品服务，并提高了这一车型的通用性和利用率。

尽管过去两年的运营环境充满挑战，但我们在2021年在利邦取得了重大进展。我们完成了大约16亿美元的融资活动，这符合我们的绿色融资框架，并利用了历史低位的利率，将我们的总借款成本降低了约100个基点。我们与Wafra启动了一项合资计划，目标是进行高达10亿美元的轨道车租赁投资，我们剥离了骇维金属加工业务，提高了季度股息，并通过回购和股息向股东返还了8.95亿美元。简而言之，我们在我们的战略举措上取得了很大进展，并准备利用我们业务的运营杠杆。

琼谈到了市场的改善。这在关键的行业指标中当然是显而易见的-订单增加，积压增加，报废仍然强劲，租赁率上升，我们预计未来几个季度来自供应链和劳动力中断的逆风会有所缓解。这些市场指标是积极的，但我也想强调我的乐观情绪，即利邦特别处于有利地位，能够利用这些市场动态。随着骇维金属加工产品业务的第四季度出售，以及我们为优化资产负债表所做的工作，我们正专注于优化业务回报。

我将从幻灯片9开始，对本季度进行总结。从损益表开始，第四季度持续运营的合并收入总计4.72亿美元。本季度，GAAP每股收益为0.16美元。调整后的每股收益为0.08美元，环比下降，主要原因是第三季度出售Wafra带来的收益，但比去年同期的负0.02美元有所改善。持续运营的全年调整后每股收益为0.34美元，而2020年全年调整后每股收益为0.16美元。

在现金流量表方面，持续业务的全年现金流总计6.16亿美元，第四季度为1.97亿美元。我们在第四季度收取了1.89亿美元的应收所得税，这与CARE法案有关，这被排除在我们450至475美元的指导之外

在本季度，我们在租赁机队上投资了1.83亿美元，使我们全年的总投资额达到5.47亿美元。扣除汽车销售收益后，我们今年的租赁车队净投资为9300万美元。

第四季度扣除投资和股息后的自由现金流总额为2800万美元，使全年总额达到5.39亿美元。正如Jean指出的那样，我们今年通过股票回购和分红向股东返还了8.95亿美元，并在第四季度增加了0.02美元的季度股息，约占10%。

我们在今年的最后一天最终完成了利邦骇维金属加工产品的剥离，我们已经将其财务业绩(我们以前称为“所有其他”部门的大部分)转移到停止运营，现在我们以两个可报告的部门来报告我们的经营业绩：轨道车辆租赁和管理服务组以及轨道产品组。骇维金属加工的业绩现在被排除在本期和上期的持续运营之外。除非另有说明，否则我今天讨论的任何结果以及任何前瞻性声明都将排除骇维金属加工产品。在我们的可报告部分中重新预测的历史财务数据以我们今天将提交的10-K数据提供。我们的10-K还详细说明了我们在第四季度登记的与骇维金属加工密苏里州集体诉讼有关的应计项目。我们专注于避免这起诉讼的不确定性和进一步的费用，并将骇维金属加工诉讼抛诸脑后。

为了清晰起见，并帮助您将今天的数据与我们之前报告的数据进行比较，幻灯片10提供了包括骇维金属加工产品在内的2021年业绩视图。骇维金属加工产品第四季度每股收益(不包括销售收益和密苏里州集体诉讼费用)为0.05美元，全年为0.28美元。因此，将利邦骇维金属加工产品调整后的每股收益添加到我们持续运营的调整后每股收益中，2021年第四季度的每股收益为0.13美元，全年为0.62美元，这是与过去业绩的比较。未来的业绩，包括我们今天提供的2022年指导，将与持续运营的2021年调整后每股收益0.34美元形成对比。

转到幻灯片11，让我们回顾一下我们的大写字母。年末，我们的流动资金为7.82亿美元。展望未来，我们计划继续优先考虑回报，但也在追求有纪律的投资

我们的业务，无论是通过租赁车队投资还是收购。我们的现金流给了我们在业务上进行投资的灵活性和能力。我们相信，我们在优化资本结构方面所做的工作给了我们增长的权利，我们对看到的机会感到兴奋。

正如Jean提到的那样，我们预计2022年行业交付的火车车厢将达到4万至5万辆，我们预计利邦将保持与历史上类似的火车车厢订单和交付的市场份额。我们没有在我们的行业交付预测中包括可持续的轨道车辆改装。

我们预计本年度租赁机队净投资为4.5亿至5.5亿美元，明显高于2021年。这包括从我们的租赁机队到我们的RIV计划和二级市场的销售。随着我们积极优化我们的机队，机队投资和这些交易的收益预计将贯穿全年。我们预计利邦的制造业资本支出为3500万至4500万美元，其中包括在安全、效率和自动化方面的投资。

鉴于我们更好的业务可见性和更可预测的运营环境，我们为持续运营提供0.85美元至1.05美元的每股收益指引，这比2021年调整后每股收益0.34美元的中点增长了约179%。我们预计全年的收入会有所改善。与去年同期相比，大部分改善应该来自铁路产品，因为强劲的订单和交付，以及从劳动力和供应链中断中恢复过来。在租赁方面，不断上升的FLRD预计，随着转销率高于到期利率，全年收入将会增加。此外，我们继续积极管理我们的租赁车队，以优化回报。

我们对未来一年持乐观态度，因为我们看到了该行业的积极势头，但也承认围绕新冠肺炎的不确定性挥之不去，供应链中断，以及劳动力影响。此外，我们现在正在交付在周期底部获得的订单，我们预计这将在今年上半年给我们的利润率带来悬而未决的影响。

尽管过去几年面临前所未有的挑战，利邦一直能够利用其平台实现回报，即使在周期的底部也是如此。随着市场状况的改善，我们期待着继续展示我们平台的力量，以及我们创造和维持长期价值的能力。我们一如既往地感谢您的支持。

感谢您今天早上收看我们的节目。我们现在是我们三年战略计划的第二年，并有望实现2020年底分析师日提出的目标。2021年是利邦优化的一年-对我们的资产负债表、我们的租赁车队和我们的整体企业进行了优化。我们相信，到目前为止，我们的执行以及通过剩余的战略计划，将使利邦在未来几年推动显著增长，特别是在不断改善的轨道车辆市场。