Q4 2021

致信人

股东

致股东的信

在2021年期间，我们仍然专注于TripAdvisor的长期机会，推出新的计划并增强我们的产品集。我们成功地在较低的成本基础上运营，使我们在努力平衡收入增长机会和利润扩张的同时，对我们的模式所提供的灵活性有了进一步的信心。我们在今年结束时做好了充分的准备，以夺取我们在回程旅游市场的份额，并推动新兴机会的额外增长。

2021年全年和第四季度综合财务业绩

全年收入同比增长，占2019年水平的百分比。我们创造了9.02亿美元的收入，占2019年水平的58%。我们的酒店、媒体和平台(HM&P)部门收入同比增长52%，达到5.49亿美元，达到2019年水平的58%。体验和餐饮(E&D)部门的收入增长了65%，达到3.07亿美元，达到了2019年水平的67%。2021财年其他收入为4600万美元，是2019年水平的28%。

2021年第四季度，合并收入与上一季度持平，占2019年水平的百分比，符合我们在12月初沟通的预期。总收入为2.41亿美元，同比增长108%，是2019年水平的72%。收入反映了我们各个部门(HM&P和E&D)的混合趋势。在HM&P，收入为1.33亿美元，同比增长80%，占2019年水平的百分比从2021年第三季度的72%降至69%。第四季度E&D收入为9800万美元，同比增长172%，从2021年第三季度的81%加速至2019年水平的90%。第四季度的其他收入为1000万美元。

在本季度，合并收入占2019年同期的百分比在11月达到峰值，但在12月有所下降。12月份的降级在我们的餐饮业务中最为明显，在奥米克隆的推动下，我们的酒店拍卖和体验也出现了增量降级。

2021年全年净亏损1.48亿美元，而2020财年净亏损2.89亿美元，原因是收入和固定成本管理的改善。2021年第四季度，净亏损为2900万美元，较2020年第四季度7300万美元的净亏损有所改善，这主要是由收入增加推动的。

2021年全年合并调整后EBITDA为1亿美元，占收入的11%，而2020年调整后EBITDA亏损为5100万美元，主要原因是收入增加和固定成本基数降低。

2021年第四季度，调整后的EBITDA为2900万美元，占收入的12%，而去年同期调整后的EBITDA亏损3300万美元，符合12月初表达的预期。

我们带着充足的流动性离开了这一年。截至2021年12月31日，我们拥有7.23亿美元的现金和现金等价物。

流量趋势-月度独立用户略有下降。作为消费者旅行需求的领先指标，TripAdvisor品牌网站的总平均月度独立用户在第四季度约为2019年同期的73%，略低于2021年第三季度的76%，并受到Omicron的影响。

Taking Stock of Our Business

自两年前的这个时候以来，发生了很多事情，当时世界基本上没有意识到一场大流行将给我们的生活方式、全球经济和全球旅游业带来前所未有的变化。随着TripAdvisor业务的不断发展，以及高级领导层更迭的转折点，我们认为对我们在公司战略中所处的位置进行更全面的回顾和评估，以及按报告部门对我们的市场地位和前景进行审查是有帮助和适当的。

Corporate Strategy and Value Creation Framework

TripAdvisor仍然是一个极具影响力的旅游品牌，拥有大量的在线旅行者、合作伙伴和供应商。我们在全球旅游生态系统中拥有独特的地位，这些生态系统由值得信赖和广受欢迎的用户生成内容组成，可以向旅行者灌输信心。事实上，我们最近收到了超过10亿条评论和意见，这是一个非凡的里程碑，也证明了我们的影响力。撰写这些评论的旅行者社区使我们的旅行指南如此有价值、如此值得信赖，因此其他网站很难复制。我们为每年帮助导游的旅行次数感到非常自豪，因为我们在冗长的评论中提供了丰富的内容，拍摄了数百万张偷拍的照片。

这本书用每种语言讲述了一个故事，还有数以百万计的关于世界各地标志性地标和小机构的令人惊叹的提示和建议。

我们对TripAdvisor品牌的核心战略是继续加强我们的价值主张，即为我们的全球旅行者群体提供独特的指导，并扩大我们的平台向我们的全球合作伙伴和供应商提供的覆盖范围。这一点在大流行中没有改变--如果说有什么不同的话，那就是大流行坚定了我们继续执行这一核心战略的决心。

作为对这一战略承诺的一部分，我们在2021年推出了TripAdvisor Plus，雄心勃勃地希望为付费旅行者提供引人注目的旅游产品折扣和福利。我们仍然相信，对TripAdvisor来说，直接面向消费者的产品(尤其是订阅)仍然是一个有吸引力的增长机会。这一信念是基于消费者越来越普遍地接受订阅，以及我们在旅游领域值得信赖的品牌地位。尽管我们在TripAdvisor Plus上的进展没有我们预期的那么大，但我们决心在2021年建立的基础上再接再厉，继续在产品和定位上迭代和创新，目标是创建规模化的消费者订阅业务。

随着Plus的基本要素现在已经确立，以及我们在核心业务中观察到的稳定的需求复苏，我们计划将更多的资源集中在我们在核心酒店和媒体产品以及体验和餐饮中看到的机会上。我们相信，随着旅行需求继续复苏，并开始从大流行前的水平再次增长，我们将处于有利地位，通过利用我们的核心竞争优势实现盈利增长。

除了我们的核心酒店和媒体产品外，我们越来越专注于扩大我们的两个纯市场业务Viator和TheFork，以更好地定位它们，使它们能够在它们运营的有吸引力的市场中实现增长和市场份额的增长。自疫情低谷以来，Viator和TheFork都已强劲复苏，它们基本上都是独立的员工和运营企业，通过利用其强大的品牌、差异化的产品和在各自市场中的独特竞争地位，成功地打入了巨大而快速增长的市场。

展望2022年及以后，我们对这些企业有机会成为规模化类别领导者的信念更加坚定。上个季度，我们分享了在TripAdvisor内部更好地体现这些业务价值的意图，其中包括更多地单独对这些业务进行资本化，以继续夺取市场份额，并建立规模较大的领导职位，提供诱人的长期回报。

特别是，我们正在继续评估与Viator相关的机会，这将使我们能够更好地说明我们在这项资产中看到的战略价值。这包括评估与行业参与者的机会以及独立机会，包括潜在的子IPO，这将涉及将Viator业务的少数股权出售给公开市场。因此，我们最近向美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)提交了一份机密的S-1注册声明草案，与其拟议的Viator首次公开募股(IPO)有关。除其他事项外，拟议中的上市还取决于美国证券交易委员会审查过程的完成，以及TripAdvisor对其他战略选择、市场状况和其他因素的持续评估(1)。

与此同时，我们还在评估各种方案，以推动TheFork的价值认可，尽管这些计划目前还没有开发出来。虽然这些计划正在评估中，但与此同时，我们正在评估第一季度末我们部门报告的变化，以便更明确地将Viator和TheFork作为我们投资组合中的独立业务。

旅游市场一直被证明是充满活力的，乐于接受创新，并在我们摆脱大流行的过程中为增长做好了准备。为了进一步突出我们对TripAdvisor在2022年及以后的下一阶段增长的乐观态度，我们提供了以下关于我们业务状况的最新信息。

(1)不能保证以表格S-1以保密方式提交注册声明草稿会导致TripAdvisor进行任何交易或采取任何其他行动。在TripAdvisor根据当时的事实和情况确定进一步披露是适当的或要求进一步披露之前，TripAdvisor不打算就这些问题发表评论或提供最新情况。本新闻稿不构成出售要约或邀请购买任何证券的要约，也不构成任何司法管辖区的要约、招揽或销售，在任何司法管辖区，此类要约、招揽或销售都是非法的。

Hotel, Media & Platform (HM&P) Segment

这一细分市场包括TripAdvisor品牌酒店的收入，以及我们的展示和平台收入。

2021年，我们看到我们的HM&P部门出现了健康的复苏，达到了2019年水平的58%。今年前三个季度的复苏是稳定的，但与2019年相比在第四季度持平，我们认为这是由于该季度末出现了Omicron变体。尽管我们看到HM&P的部分业务表现强劲(最引人注目的是美国国内酒店拍卖收入)，但其他领域的表现一直落后。国际旅行，尤其是洲际旅行，复苏缓慢。此外，我们看到针对酒店的较高漏斗营销产品的回归速度较慢，如订阅、赞助商安置和基于展示的营销。

我们不认为我们在2021年的复苏道路反映了我们竞争地位的任何变化；例如，我们注意到我们酒店拍卖中的CPC定价水平保持强劲(甚至在2021年的某个时候比美国的2019年还要强劲)。随着市场的持续复苏，我们预计我们将受益于国际旅行和上部漏斗营销的回归，这是我们业务的两大历史优势。

关于费用(有关这些段落中使用的费用的定义，请参阅文件末尾的“关键业务指标和定义”)，从2019年起，公司固定和可自由支配成本降低总额约为2.4亿美元，与2019年相比，我们减少了近1亿美元的HM&P固定和可自由支配成本。2022年，由于工资和其他通胀压力，我们预计从2021年开始，支出将略有增加，并选定

在我们的销售队伍和其他领域的投资。然而，我们预计我们的固定费用占收入的百分比将低于2021年，因为我们预计2022年的收入增长将超过这些费用的增长。

谈到可变的营销费用，2021年我们看到了比2020年更有利的酒店拍卖环境，并能够以正ROI在付费流量上花费更多资金。我们在2022年的付费营销目标仍然是短期利润最大化，我们预计可变费用占收入的百分比将比2021年略有下降，尽管与我们的固定成本趋势相比下降幅度较小。

我们相信，通过保持2020年实现的绝大多数固定成本费用削减，我们已经对HM&P中调整后的EBITDA利润率进行了结构性和长期的改善。

*费用、固定费用和可变费用的定义请参阅本文末尾的关键业务指标和定义。

TripAdvisor品牌酒店

2021年，TripAdvisor品牌酒店的收入总计4.52亿美元。其中大部分收入来自酒店拍卖收入，其余部分与TripAdvisor品牌的其他酒店服务有关，其中包括酒店B2B订阅服务和酒店赞助植入广告，这些广告使酒店能够提高其在TripAdvisor酒店页面上的知名度。在2021财年的大部分时间里，这两种收入流的回报率都在2019年的水平上有所不同。

酒店拍卖

2021年全年，酒店拍卖收入占2019年收入的58%，明显高于2020年的32%。季度趋势显示今年大部分时间都有所改善-我们在第一季度开始时是2019年水平的31%，但在第四季度退出时大约是2019年水平的68%。在整个2021年，欧洲和R.O.W.酒店拍卖收入的恢复速度慢于美国，但在所有地区，我们看到了全年大部分时间的积极势头。然而，在第四季度末，随着Omicron变种的出现，逆风重新浮出水面。因此，在美国和欧洲，第四季度的拍卖收入都比第三季度有所下降，欧洲12月份的降幅比其他地区更明显。与美国和欧洲相比，ROW全年复苏最慢，较上一季度略有改善，反映出该地区某些国家的旅游逐渐复苏。

2021年期间，随着在线旅行社(OTA)、连锁酒店和聚合器等旅游合作伙伴为旅游回归做广告，酒店拍卖收入受益，特别是在下半年。今年上半年的旅行限制推动了欧洲旅行回流的滞后，但与此相对的是，随着我们离开这一年，旅行限制有所回升。此外，在今年上半年，考虑到2019年上半年CPC的实力，我们拍卖CPC的改善并不明显，这使得比较困难；然而，在今年下半年的大部分时间里，我们美国酒店拍卖中的CPC尤其高于2019年的水平。

随着旅游需求的回升，与2019年相比，我们的酒店拍卖中可变营销支出占收入的百分比有所上升，这是由于强劲的拍卖定价动态。CPC价格的相对优势使我们能够以有利可图的ROAS(广告支出回报)增加营销渠道的支出，而我们的免费流量恢复得更慢。我们预计，随着今年旅游市场的进一步复苏，2022年来自免费交通的收入将出现不成比例的增长。

其他TripAdvisor品牌酒店收入

2021年全年，这一类别的其他收入(主要是B2B收入)达到了2019年水平的58%。在这一收入流中，考虑到B2B订阅模式更稳定的性质，2021年开局时的收入占2019年收入的百分比高于整体业务。然而，随着时间的推移，回到2019年的水平落后于整体业务，因为我们看到新注册人数放缓和现有客户流失。我们认为，这是由于旅游市场的持续不确定性导致客户在做出支出决定时更加犹豫不决。这也是我们在这一年中资源索引不足的一个业务领域，我们将在2022年纠正这一点。

TripAdvisor Plus

2021年，我们没有实现我们希望通过Plus实现的短期腾飞。在这一年的大部分时间里，我们都处于基于即时储蓄模式的原始版本的发布阶段，并在今年晚些时候启动了另一个版本--度假基金(Vacation Funds)的测试版。当我们接近年底时，转换率没有达到我们全面铺开的目标水平。

我们的2022年计划假设继续对Plus进行投资，随着我们找到合适的产品和市场，投资水平会适当调整。我们坚信此次发行的吸引力，以及它在未来推动价值的潜力，但我们认识到，增长可能会更加渐进。

展示和站台

2021年，展示和平台收入合计9700万美元，同比增长41%，达到2019年水平的60%。在季度基础上，这一收入流的趋势反映了整个HM&P部门占2019年收入的百分比的趋势。

2021年，我们看到交通量从2020年的最低点回升，但仍仅为2019年水平的三分之二左右。随着旅游的回归，以及广告商在这个相对较高的漏斗营销渠道重新投入资金，我们看到了全年的改善。

在2022财年，我们将专注于利用我们的数据来推动货币化和支持客户扩张，并推动更有针对性的印象，特别是在我们的流量高峰期。

Experiences & Dining (E&D) Segment

这一细分市场包括我们的体验服务的收入，包括预订旅游、景点和活动产生的收入，以及我们的餐饮服务产生的收入，包括针对餐厅和用餐者的产品产生的收入，主要是通过我们的在线预订系统产生的餐厅座位费用，以及基于订阅的营销和分析工具，以及赞助广告。

Experience&Dining在2021年经历了我们投资组合中最强劲的复苏，并在第四季度达到了2019年水平的约90%，尽管Covid对Experience和Dining都产生了重大负面影响。我们预计这一细分市场将在2022年继续复苏，并有信心在2022年全年实现远高于2019年的收入。

2021年，我们的固定和可自由支配成本比2019年大幅降低了约9000万美元。在我们的体验产品中，与2019年相比，我们大幅扩大了可变支出占收入的百分比。由于我们看到市场复苏比我们预期的要强劲得多，我们进一步倾向于估计收购客户的终身价值，延长了我们的回收期。随着执行力的提高和有利的市场背景，我们能够显著扩大我们的付费营销计划。就其本质而言，我们相信这将在2022年带来回头客群体的顺风。

*费用、固定费用和可变费用的定义请参阅本文末尾的关键业务指标和定义。

我们受到E&D部门的成功和战略前景的支撑，并相信在这些产品的未来潜力背后有进一步投资的机会。在大流行的这个阶段，我们认为现在是用Viator和TheFork进行进攻的时候了。因此，我们预计在2022年，我们将通过对产品、供应和技术能力的长期投资，将自2019年以来在E&D中节省的大部分固定成本重新投资到该细分市场。我们的目标是扩大我们的地理覆盖范围，改进和扩大我们的产品供应，并通过这些投资提高我们客户群的忠诚度。

我们注意到，我们正在为E&D的增长和竞争定位进行投资，因此，我们选择推迟实现显著的利润率。我们相信，从长远来看，我们可以在这一领域达到调整后的EBITDA利润率至少在20%至20%以上。

体验(2021年收入1.83亿美元)

我们的体验服务结合了来自我们的Viator品牌、TripAdvisor产生的流量和第三方的收入。在2021年1.83亿美元的体验收入中，维托销售点推动了这一收入的大部分。今年下半年，收入占2019年收入的比例大幅增长，接近2019年的水平。

2021年，我们在巩固体验业务的价值主张方面取得了实质性进展，其基础是Viator平台。对于客户，我们通过供应商信任和质量标准、预订和支付灵活性，以及通过大量且不断增长的供应商获得客户服务，提高了他们在Viator平台上的体验质量。我们通过改进支持、营销计划和分销来增强供应商体验。一个例子是推出了一款新的广告产品Viator Accelerate，它通过有针对性的广告帮助供应商提高他们在平台上的知名度，最终目标是增加预订量和覆盖范围。

从预订水平来看，到第四季度，我们超过了2019年的水平。我们确实观察到比2019年更高的取消率，特别是在Covid复苏期间，比如夏末与Delta和12月与Omicron。

到目前为止，我们的投资正在获得回报。我们的Viator销售点一直是整个体验业务收入和预订量强劲表现的最大推动力。特别是，随着2021年下半年旅游的回归，我们看到了推动Viator业务强劲增长的机会，考虑到摆在我们面前的有利的客户获取经济效益和巨大的市场机会，我们在营销方面进行了大量投资。

展望2022年，我们预计将巩固我们作为连接供应商和消费者的领先市场的地位。我们将继续在其他产品属性上进行创新，扩大与合作伙伴的足迹，总体上在一个非常庞大、不断增长和渗透不足的市场中夺取更多份额。

餐饮(2021年收入1.24亿美元)

就全年而言，餐饮的收入达到了2019年水平的74%。我们注意到，全年下降5%是由于第一季度与去年同期相比更加艰难，而第二季度到第四季度的总收入与去年同期相比增长了29%。

在餐饮2021年的收入贡献者中，TheFork创造了餐饮总收入的大部分。今年年初，我们远低于2019年的水平，但看到了非常强劲的回升，特别是在第二季度和第三季度，因为欧盟市场出现了重新开盘。在第四季度的最后一个月，在TheFork和TripAdvisor餐厅，与Omicron相关的限制开始影响到2019年的水平。

展望2022年，在整个餐饮行业，我们预计将专注于增加销售团队的人员，以巩固我们的餐厅基础，并继续通过支付功能等创新产品为顾客和餐厅带来价值。我们是欧洲主要市场的领先者，相信我们还有很长的路要走。

Other Businesses

其他收入来自邻近的服务，包括租赁、航班和汽车以及邮轮。

Other在2021年全年的收入为4600万美元，同比下降19%。这一下降是由于第一季度与去年同期相比更加艰难。在第二季度到第四季度的合计期间，收入同比增长了28%。与2019年相比，这一业绩的很大推动因素与我们SmarterTravel业务的出售以及我们的TripAdvisor中国资产在2019年与携程集团-S成立合资企业中的贡献有关，这两项加在一起，导致2019年的收入约为5,000万美元，2021年没有回报，未来也不会回报。

2021年调整后的EBITDA为2500万美元，而前一年为1500万美元。调整后EBITDA的增长主要是固定和可变成本大幅降低的结果，这抵消了收入同比下降的影响。

*费用、固定费用和可变费用的定义请参阅本文末尾的关键业务指标和定义。

即使在收入较低的情况下，我们的其他业务仍然利润丰厚，我们将继续利用这些利润为HM&P和E&D的其他更高增长、更大机会的业务领域提供资金。

展望

(提醒一下，我们努力用我们的前瞻性评论尽可能准确；然而，一些我们无法控制的因素可能会限制我们对未来财务表现的可见性，并可能导致我们的结果与我们目前的预期大不相同。)

虽然我们对2022年旅游市场复苏的可见度仍然有限，但我们预计这将是继续向全面复苏过渡的一年。我们认为，与2021年相比，2022年将更加强劲，我们有很多理由对此持乐观态度：

有鉴于此，我们预计我们的复苏将大致跟随旅游市场的改善，但在某些领域(如E&D)会更好，而在其他领域，如我们的另一条收入线，复苏将慢于整体。虽然我们对今年的收入预期可能会受到Covid的新变种或其他挥之不去的Covid旅行影响的影响，但如果Covid更快地转向后视镜，我们看到强劲的旅行复苏，我们也可以看到我们的计划的好处。我们2022年的高级别框架如下：

今年年初，我们看到了Omicron变种的影响，但最近看到了改善的迹象-虽然还为时过早，但我们希望这些趋势能继续下去。有鉴于此，对于2022年第一季度，我们预计：

在新的一年开始之际，我们相信，在平衡我们业务的增长和投资以及各自面临的不同机遇和挑战方面，我们采取了正确的方法。我们已经看到过去24个月的旅行趋势朝着正确的方向发展，我们乐观地认为，我们正处于这一不确定时期结束的开始，我们正在为未来的一段漫长的跑道做好准备。我们期待着在接下来的几个月里继续向您通报最新情况。

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收益网络广播

TripAdvisor管理层将于上午8：30主持电话会议，讨论结果以及前瞻性信息。美国东部时间2022年2月17日。在线直播的链接以及音频回放将在TripAdvisor的投资者关系网站上提供，网址是：http://ir.tripadvisor.com.

电话会议的重播将在同一网站上播出。电话重播将在通话结束后的两个星期内进行，电话号码为(855)859-2056；密码为6648519。

投资者关系联系人

邮箱：ir@tripvisor.com

媒体联系人

邮箱：uspr@tripvisor.com

前瞻性陈述

这些事先准备好的陈述包含修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”。以下词语用于识别前瞻性陈述：“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“计划”、“目标”、“应该”、“将会”以及类似的表述，这些表述不完全与历史问题有关。我们提醒投资者，这些准备好的陈述中的任何前瞻性陈述，或管理层可能不时口头或书面作出的任何前瞻性陈述，都是基于管理层的信念以及管理层所做的假设和目前可获得的信息。这类陈述会受到风险、不确定性和假设的影响，不能保证未来的业绩，这些可能会受到我们无法控制的已知和未知风险、趋势、不确定性和因素的影响。可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同的一些风险和不确定因素在第一部分中有更全面的描述。我国年报报表中的“风险因素”

10-K此外，我们的运营环境瞬息万变。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素，我们也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。我们提醒您，虽然前瞻性陈述反映了我们在作出前瞻性陈述时的诚意，但它们不是对未来业绩的保证，在我们作出此类陈述之后发生的实际事件会受到影响。我们明确表示不承担任何责任来更新我们的前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

投资者还应参考我们提交给美国证券交易委员会的10-Q表季报和当前的8-K表季报，以及我们可能会通过当前的8-K表季报或其他形式向公众提供的其他材料，以讨论可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的结果、业绩或成就存在实质性差异的风险和不确定性因素。

非公认会计准则财务指标的使用

这些准备说明可能包括提及非GAAP计量，例如合并调整EBITDA(包括预测的合并调整EBITDA)、合并调整EBITDA利润率、自由现金流量和不变货币计量，如非GAAP汇兑影响前收入和调整后EBITDA汇兑影响前，这些被认为是非GAAP财务措施，因为它们的编制不符合美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)。这些非GAAP财务指标不是根据一套全面的会计规则编制的，因此，只应与GAAP报告的结果一起审查。

我们鼓励投资者审阅我们的收益新闻稿，因为它包含有关我们财务业绩的重要信息，包括与最直接可比的GAAP财务指标的表格对帐、定义、限制以及有关这些非GAAP财务指标的其他相关信息。我们没有将综合调整后EBITDA指导与预计综合GAAP净收益(亏损)进行协调，因为我们没有提供关于GAAP净收益(亏损)或调整后EBITDA和GAAP净收益(亏损)之间的协调项目的指导，这是由于某些项目的不确定性和潜在的可变性。因此，如果没有不合理的努力，非GAAP财务指标指南与相应的GAAP指标之间的协调是不可能的。

除了其他补充财务信息外，收益新闻稿还可以在我们网站的投资者关系部分获得，网址是：http://ir.tripadvisor.com/.。收益新闻稿还作为我们于2022年2月16日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件99.1，可在我们网站http://ir.tripadvisor.com/的投资者关系部分和美国证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。

关键业务指标和定义

我们审查了一系列指标，包括月平均独立用户、酒店购物者和其他指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策。虽然这些数字是基于我们认为对适用测量期的合理估计，但在衡量我们在世界各地庞大的用户群中的使用率和用户参与度方面存在固有的挑战。例如，单个用户可能有多个会员账户，或者在多个浏览器或设备上浏览互联网，一些用户可能会限制我们跨访问准确识别他们的能力，并且我们并不总是能够在所有平台上捕获用户信息。因此，我们对活跃用户的计算可能无法准确反映使用我们平台的个人或组织的实际数量。我们的指标还会受到应用程序的影响，这些应用程序会自动联系我们的服务器进行定期更新，而不涉及可识别的用户操作，并且此活动会导致我们的系统将与此类应用程序关联的用户计数为发生此类联系的一天或几天的活动用户。因此，本练习可能会影响所提供的某些指标的计算。我们定期检查我们的流程，并可能调整我们计算内部指标的方式，以提高其准确性。

可变费用主要包括与收入产生相关的成本，以及流量产生成本。

固定和可自由支配费用主要包括薪酬成本(包括外包服务)、广播广告、并购和其他可自由支配成本等所有其他费用，不包括折旧。

摊销、重组和其他相关重组成本、股票薪酬、利息支出或所得税。