展品99.2

管理层的讨论与分析

截至2021年12月31日的6个月

引言

以下有关标准锂有限公司的管理层讨论及 分析(“MD&A”)乃由管理层根据截至2022年2月10日的资料编制，并应与本公司截至2021年12月31日止六个月的未经审核简明综合中期财务报表及相关附注 一并审阅。财务报表是根据国际会计准则理事会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制的。 除非另有说明，否则所有美元数字均以加拿大元表示。有关该公司的这些文档和其他信息 可在SEDAR网站www.sedar.com上获得。

本MD&A中使用的术语“标准锂”和“本公司”均指标准锂有限公司，除非上下文另有明确要求。

前瞻性 陈述

除有关历史事实的陈述外，本MD&A包含适用的加拿大证券法 所指的某些“前瞻性信息”和“1995年美国私人证券诉讼改革法案”所指的“前瞻性陈述” (本文统称为“前瞻性信息”)。这些陈述涉及未来事件或公司的 未来业绩。除有关历史事实的陈述外，所有陈述都可能是前瞻性信息。有关 矿产资源和矿产储量估计的信息也可被视为前瞻性信息，因为它反映了在开发和开采矿藏时将遇到的 矿化预测。前瞻性信息通常可以通过使用“寻求”、“预期”、“计划”、“继续”、“估计”、 “预期”、“可能”、“将”、“项目”、“预测”、“提议”、“潜在”、 “目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“应该”、“相信”、“预定”、 “实施”等词语来识别 。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果或事件与前瞻性信息中预期的大不相同。这些陈述 涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际结果或事件与此类前瞻性信息中预期的结果或事件大不相同。

特别是，本MD&A包含前瞻性 信息，包括但不限于以下事项或公司对此类 事项的预期：公司计划的勘探开发计划、锂产品的商业机会、勘探的预期结果 、矿产或资源勘探活动的准确性、矿产储量或矿产资源估计的准确性，包括 基于此类估计开发和实现的能力、矿产资源是否会被开发为矿产储量、以及与此相关的信息 和潜在假设监管或 政府要求或批准，第三方信息的可靠性，继续获得矿产或基础设施， 根据财产协议支付和股票发行，锂及其衍生品市场的波动，支出的预期时间 ，公司业务和运营的表现，加拿大和美国勘探成本和政府监管的变化 ，对资本、收购、未开发土地和熟练人员的竞争， 大宗商品价格和汇率、货币和技术人员的变化公司的资金要求和 筹集资金的能力、新冠肺炎爆发的预期和预期影响，包括公司员工的健康和安全 、新冠肺炎协议及其效力和对时间表和预算的影响，以及其他因素或信息。

前瞻性陈述不考虑 陈述后宣布或发生的交易或其他事项的影响。前瞻性信息基于 许多预期和假设，受许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性不在公司的控制范围之内，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这些前瞻性信息中披露或暗示的结果大不相同。 关于上述前瞻性信息，公司对以下方面做出了假设：当前技术 趋势；为公司物业提供资金、推进和开发的能力；公司在安全环境下运营的能力。与获得和维护采矿、勘探、环境和其他许可证有关的不确定性；锂的定价和需求 ，包括此类需求受到电动汽车市场增长的支持；竞争加剧的影响；大宗商品 价格、汇率、利率和总体经济状况；本公司运营的 司法管辖区的立法、监管和社区环境；未知财务意外事件的影响；锂产品的市场价格；资本和运营成本的预算和估计 ；矿产资源和矿产储量的估计；技术资源和矿产储量的可靠性。预计的运营和开发时间 和结果；以及新冠肺炎对公司及其业务的影响。尽管公司认为 此类前瞻性陈述中反映的假设和预期是合理的，但公司不能保证这些 假设和预期将被证明是正确的。由于前瞻性信息本身就包含风险和不确定性, 不应过度依赖此类信息。

前瞻性信息涉及已知和 未知的风险、不确定因素和其他因素，这些风险、不确定因素和其他因素可能会导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同 。这些因素包括， 但不限于：加拿大、美国和全球的总体经济状况；行业状况，包括电动汽车市场的状况 ；政府对采矿业的监管，包括环境监管；地质、技术 和钻井问题；意想不到的经营事件；争夺和/或无法保留钻机和其他服务以及 获得资本、未开发土地、熟练人员、设备和投入的 ；在可接受的条件下可获得资本；需要 获得所需的与估计矿产资源和矿产储量有关的不确定性， 包括与矿产资源和矿产储量估算所依据的假设有关的不确定性；矿产资源 是否会转化为矿产储量；估计资本和运营成本、现金流和其他项目经济方面的不确定性； 负债和风险，包括环境负债和采矿作业固有的风险；健康和安全风险； 与未知财务意外情况有关的风险，包括诉讼费用, 对公司运营的影响；勘探活动的意外结果 ；不可预测的天气状况；准备技术研究的意外延误；无法产生 有利可图的运营；债务工具的限制性契约；缺乏按公司可以接受的条款获得额外融资；知识产权风险；股市波动；大宗商品市场价格的波动； 采矿业固有的负债；新冠肺炎全球大流行的发展；与采矿业相关的税法变化和激励计划；与以下相关的其他风险这些因素包括货币和利率的波动，以及本公司编制的截至2021年6月30日的年度信息表格 中题为“风险因素”一节所讨论的因素。

尽管公司试图找出 可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的大不相同的重要因素，但 可能存在其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的行动、事件或结果大不相同。

提醒读者，上述因素列表 并非详尽无遗。截至本MD&A发布之日，本MD&A中的所有前瞻性信息均为声明。除非法律另有要求，否则本公司不承担任何义务来更新或修改任何前瞻性信息，无论是由于新信息、未来事件 还是其他原因。本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受本警示声明明确限定 。

标准锂业务摘要

标准锂有限公司(“标准”， 本公司或“SLI”)于1998年8月14日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立。 在2016年11月3日举行的年度股东大会上，公司股东批准将公司名称更改为 “标准锂有限公司”。并为本公司从商业公司法(不列颠哥伦比亚省) 至加拿大商业公司法。股东亦批准合并本公司普通股 ，以合并后一股换五股合并前股份为基础。此 报告中的所有普通股和每股普通股金额均已追溯重述，以反映股票合并情况。

本公司的普通股于 多伦多证券交易所创业板(“TSXV”)和纽约证券交易所(NYSE American Stock Exchange)上市，代码为“SLI”，法兰克福证券交易所(Frankfurt Stock Exchange)上市代码为“S5L”。公司总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华110室水街375号，邮编：V6B 5C6。

该公司致力于利用专有的直接提锂(“DLE”) 和提纯技术，在美国可持续地开发一系列锂卤水属性 。该公司开发了一套与新技术相关的知识产权(“IP”) ，可用于选择性地从盐水中提取锂，或将中间锂化学品转化和提纯为更高纯度的 材料。

此IP套件受一系列专利申请的保护 ，如果基础发明人是Standard的联营公司或顾问，则有专有权或独家许可协议 ，以允许Standard不受限制地访问专利和相关的专有技术。

该公司还直接从公共土地或私人土地所有者那里获得卤水 租赁，或与阿肯色州和加利福尼亚州的现有卤水资源持有者建立各种商业关系合作伙伴关系。

公司的当务之急是 将其位于阿肯色州南部的锂项目推向商业化生产。该公司在加利福尼亚州莫哈韦沙漠还有一个早期锂盐水项目

有关形成各种土地包和商业协议的历史信息 可在公司的SEDAR简介中获得。

阿肯色州锂

该公司的旗舰项目位于阿肯色州南部 ，该项目致力于测试和证明从超过150,000英亩(“LANXESS地产”)的许可卤水作业中提取锂的商业可行性。本公司已委托其首个工业规模的直接 锂提取示范工厂(“示范工厂”)位于LANXESS的(定义见此)南工厂 设施与现有的LANXESS基础设施相连。示范工厂利用该公司专有的LiSTR技术 从由LANXESS运营的现有溴生产设施的副产品盐水中选择性地提取锂。LiSTR工艺 能够生产高纯度的氯化锂溶液，用于进一步加工成电池质量的碳酸锂或氢氧化锂 。示范工厂用于技术和运营、工程设计和商业可行性研究。 公司还在开发位于阿肯色州西南部的超过27,000英亩的独立卤水租约和地契(“阿肯色州西南锂项目”，以及LANXESS地产“阿肯色州锂项目”)。

Lanxess 项目

2018年5月9日，本公司 宣布与全球特种化学品公司LANXESS Corporation(“LANXESS”)及其美国附属公司 大湖化工公司签署谅解备忘录，目的是测试和证明从卤水 (“尾卤水”)中提取锂的商业可行性，该卤水是LANXESS在其位于阿肯色州南部的三个设施的溴提取业务的一部分。

谅解备忘录规定了双方 同意分阶段进行合作的基础，以开发与电池级锂产品的生产、营销和销售相关的商业机会。 电池级锂产品可从尾水和Smackover地层生产的卤水中提取。谅解备忘录构成最终协议的基础，并在双方 完成进一步开发阶段后可签署的更全面协议签署之前具有约束力。公司向LANXESS支付了300万美元的初始预约费，使 公司能够：在位于阿肯色州南部的LANXESS加工厂之一选址并互联一个锂提取示范厂， 安全进入作为LANXESS溴提炼业务一部分生产的尾部卤水，根据可能需要与LANXESS合作运营示范厂 公司未来在某些条件下应向LANXESS支付的额外费用和义务

此外，公司 于2018年11月9日签署了LANXESS合资企业的条款说明书，以协调从阿肯色州南部的Smackover地层中提取的锂的商业开发。根据合资企业的拟议条款，LANXESS将向合资企业贡献锂开采 权利，并授予对其现有基础设施的使用权，Standard Lithium将贡献Smackover地层和正在该矿区开发的试点工厂持有的现有权利和 租约，以及其专有提取工艺 ，包括所有相关知识产权。

在概念验证后，LANXESS准备 向合资企业提供资金，以支持未来商业项目的商业开发。预计 合资企业将包括Standard Lithium以类似条款参与项目融资的选项。

合资企业的最终条款和任何资金安排仍有待完成尽职调查、概念技术证明、确认项目 技术可行性和经济可行性的正常经济可行性研究，以及各方之间的最终协议谈判。

该公司已为 LANXESS项目发布了两份技术报告。第一份资源报告于2018年11月19日在公司的SEDAR档案中提交，其中包括对LANXESS地产下的卤水中所含锂的推断 资源估计(2018年11月19日推断资源报告)。第二份 报告是2019年8月1日提交的初步经济评估(PEA)(SLL SEDAR页面上的PEA链接)。PEA包括该物业的升级的 指示资源估算，以及该物业拟建的 商业工厂的初步资本和运营成本计算以及项目经济性。PEA中包含的所有信息取代了之前为LANXESS项目报告的信息。

如上所述，公司 于2019年8月1日发布了LANXESS物业的初步经济评估(PEA)，其执行摘要如下。完整的 报告可在公司的SEDAR简介下查看。

物业位置和说明

LANXESS地产位于美国阿肯色州尤尼恩县的El Dorado市南部和西部。该地产的南缘和西缘分别与路易斯安那州和哥伦比亚县接壤。该物业包括南16-19镇和位于第五子午线(W5M)以西的15-18范围。 物业中心位于北纬83号15N区，东经520600号，北纬3670000号。

Lanxess 项目-续

所有权与历史

LANXESS地产目前归德国科隆的特种化学品公司LANXESS Aktiengesellschaft(LANXESS)所有。目前，LANXESS已被列入道琼斯可持续发展指数和FTSE4Good指数。由于AOGC的单位化，Lanxess拥有100%的盐水租约和其物业的盐水权利， 通过签立的盐水租约或法律实施。该地块占地150,081.81英亩，占地607公里。²。在整个土地包中，142,881.81英亩是“单元化”的，大约有7,200英亩位于单元边界之外(非单元化)。

每个单位(南部、中部和西部)都有自己的盐水供应井、管网和溴加工(分离)基础设施。这些设施及其位置 由LANXESS的全资子公司大湖化工公司100%拥有和运营，如下所示：

南方单位(南方工厂)：324Southfield Cutoff，El Dorado，AR 71730；

中央单元(中央工厂)：2226海恩斯维尔骇维金属加工(15S高速公路)，邮编：AR 71731；

西部单元(西部工厂)： AR 71731，木兰花舒勒路5821号。

地质与成矿

在本技术报告中，作者将蓝星锂卤水资源从推断矿产资源重新分类为指示矿产资源。资源计算中使用的平均 锂浓度为168 mg/L锂。已使用100 mg/L 锂的截止品位对资源进行了评估。南部、中部和西部卤水单元的LANXESS Li-卤水资源总量估计为590,000吨元素 Li。主要资源的总碳酸锂当量(LCE)为3,140,000吨LCE。由于LCE的计划产量为每年20,900吨(Tpy)，资源将大大超过计划的25年运营。矿产资源 不是矿产储量，没有证明的经济可行性。不能保证将全部或部分矿产资源 转化为矿产储量。

回收方法与选矿

Standard Lithium的目标 是从LANXESS溴提取作业的尾水中生产电池级碳酸锂。有三种 (3)溴提取操作将用于锂提取(南部、中部和西部)。每个设施都将有自己的 初级氯化锂提取厂，该厂将生产净化和浓缩的氯化锂溶液。这些溶液将 通过管道输送到一个地点(中央工厂)，进一步加工成最终产品-碳酸锂。按锂回收率约90%计算，碳酸锂总产量为20900吨/年。PEA中的生产工艺参数得到了小试冶金试验和小型中试试验结果的支持。

资本支出

资本支出基于 年20,900吨电池级碳酸锂的运营能力。资本设备成本已从内部数据 中获取，并征求预算价格信息。该评估符合AACE国际5类标准。这一估计的精确度 预计在-30%/+50%的范围内。

生产工艺参数 由小试冶金测试和小型中试测试项目结果支持。

Lanxess 项目-续

资本支出摘要

运营成本

运营支出基于 碳酸锂产能不断增加的阶段性开发：第一阶段：9,700吨/年，第二阶段：8,200吨/年，第三阶段：3,000 吨/年。下表列出了运营支出摘要(四舍五入为‘000)。

年度运营成本汇总

注：每公吨产量的运营成本为4319美元。

Lanxess 项目-续

经济分析

项目经济假设碳酸锂产品的三年滚动平均价为13,550美元/吨。下表列出了假设的资本支出、运营成本和价格 情景下的内部收益率和净现值的结果。

经济评估-案例1(基础 案例)总结

结论

Lanxess 项目-续

建议

Lanxess项目-当前状态

2019年，本公司在加拿大安大略省设计并建造了一个模块化示范规模的锂提炼厂 。该示范工厂已被动员并运往位于其南方工厂的LANXESS的 可运行的盐水加工设施。工厂的初步安装已于2019年10月中旬完成，将工厂及其附属实验室、办公室和控制室围起来的 半永久性结构在2019年12月前安装完毕，所有 公用设施和服务连接在2020年1月底前完成。2020年5月中旬，该公司宣布完成示范工厂的 投产阶段。示范工厂的设计可持续 处理高达每分钟50加仑(GPM；或11.4米)的尾部盐水输入流量³/小时)，这相当于每年高达100-150吨的碳酸锂年产量。高度自动化、三层楼高的演示工厂 包括一个综合办公室和控制室，以及一个完整的、特定于流程的分析实验室。

2020年9月9日，该公司从阿肯色州示范工厂发运了大量氯化锂溶液产品，用于最终转化为碳酸锂 。该公司发运的锂 氯化锂产品最初总量为20,000升，用于转换为电池质量的碳酸锂，使用：(1)位于伊利诺伊州普莱恩菲尔德的第三方OEM/供应商使用常规工艺转换碳酸锂；(2)位于不列颠哥伦比亚州里士满的Saltworks Technologies Inc.使用该公司专有的SIFT结晶工艺继续目前正在进行的工作 。

本公司的工业规模碳酸锂筛分结晶中试装置于2020年7月中旬在不列颠哥伦比亚省里士满成功运营，一直持续到2021年6月(搬迁至阿肯色州)。最初，SIFT工厂使用的氯化锂溶液是由 公司的小型试点DLE工厂在2019年生产的(注意，这个氯化锂溶液是从阿肯色州的盐水中生产的)。额外批量的抛光氯化锂产品 从阿肯色州运往卑诗省，并成功转化为电池质量的碳酸锂。 2021年夏天，SIFT工厂从卑诗省迁至LANXESS South工厂的主要项目地点，紧挨着 ，并与公司的LiSTR示范工厂相连。

2021年3月1日， 公司宣布，它已完成使用原始设备制造商(OEM)技术将其在阿肯色州生产的氯化锂转化为99.985% 纯碳酸锂。该工作由威立雅水技术公司(Veolia Water Technologies)在其位于伊利诺伊州普莱恩菲尔德的工厂 完成，并展示了标准锂公司(Standard Lithium)位于阿肯色州的 工业规模的LiSTR直接锂提取(DLE)工厂生产的氯化锂中间产品可以利用现有的OEM碳酸化技术转化为比电池质量更好的碳酸锂 。

阿肯色州西南部项目(前身为TETRA项目)

2017年12月29日，本公司与利乐技术公司签订了 期权协议，以获得在位于阿肯色州哥伦比亚和拉斐特县的约27,000多英亩净卤水租约上进行卤水勘探、生产和锂开采活动的某些权利 。

租赁区 历史上一直用于石油和天然气勘探，在阿肯色州西南项目内或紧邻阿肯色州项目的Smackover地层中，已完成约256口勘探和生产井 。这256口井都有地质记录， 都可以用来约束Smackover组含卤水层的顶部。此外，30口井的子集有提供详细数据的完整岩心 报告，以及包括地层电阻率和孔隙度数据的井下地球物理记录。

2018年8月28日，该公司宣布对项目区两口现有油井回收的四个卤水样本进行分析 ，结果显示锂浓度在347-461 mg/L锂之间，其中一口井的锂平均含量为450 mg/L，另一口井的平均锂含量为350 mg/L。卤水是从先前钻入Smackover地层的现有 油气井取样，并在地下约9,300英尺(2,830米)处完成的。

该公司已为 阿肯色州西南部锂项目发布了两份技术报告。第一份资源报告于2019年3月13日在公司的 SEDAR简介中提交，其中包括对阿肯色州西南锂项目底层卤水中所含锂的推断资源估计。第二份报告是2021年11月25日提交的初步经济评估(PEA)。PEA包括 单元化物业的最新推断资源估算，以及该物业拟建商业工厂的初步资本和运营成本计算及项目经济性 。PEA中包含的所有信息都取代了之前报道的关于阿肯色州西南锂项目的信息 。

如上所述， 公司于2021年11月25日发布了阿肯色州西南部锂项目的初步经济评估(PEA)，其执行摘要如下。完整的报告可在该公司的SEDAR简介下查阅。

物业位置和所有权

阿肯色州西南锂项目的中心位于美国阿肯色州西南部拉斐特县木兰市以西约24公里(15英里)处。阿肯色州西南锂项目包括16-17个镇(Br)南部和5个镇以西的22-24个区(Ranges 22-24子午线，完全位于拉斐特和哥伦比亚县。

阿肯色州西南锂项目由489块土地组成，包含802个单独租约和8个盐水(盐水)契约， 占地11033净矿产公顷(27262净矿产英亩)。拟议的SWA单元化物业总面积为14,638公顷 (36,172英亩)，构成最新的2021年资源和项目区。

租约和契约由TETRA Technologies Inc.(TETRA)持有。标准锂公司通过一项期权协议直接从TETRA获得了阿肯色州西南锂项目卤水生产权 ，条件是标准锂公司每年支付一次费用。利乐从1992年开始收购盐水契约和/或盐水租约，并在1994年、2006年和2017年增加了额外的盐水租约。阿肯色州西南部锂项目卤水租约和契约尚未开发用于生产卤水矿物。

地质 与推断资源估算

据报道，锂卤水推断资源 包含在Smackover组的上段和中段内，Smackover组是晚侏罗世的赭粒石灰岩含水层，位于整个项目区的下方 。上和中Smackover组含水层位于地下约2700米(或约8800 英尺)的深度。这个卤水资源所在的地区有当地的石油和天然气生产，并且卤水是作为碳氢化合物开采的副产品生产的 。用于评估和模拟资源的数据来自阿肯色州西南锂项目或其附近的现有和暂停的石油和天然气生产井 ，以及 地面地震信息。

SWA项目下的Smackover地层中存在的资源 根据拟议的包括36,172总矿产英亩(14,638总矿物公顷)的单位面积进行了更新。 使用50毫克/升锂的截止标准，根据加拿大矿业协会(CIM)的定义标准，阿肯色州西南部锂项目的估计资源量 被归类为“推断”(见下表附注4 )。总(全球)原地“推断”锂卤水资源估计为225,000吨元素 锂，或1,195,000吨碳酸锂当量(“LCE”)；详情见下表。

备注：

[1]矿产资源 不是矿产储量，没有证明的经济可行性。不能保证将全部或部分矿产资源 转化为矿产储量。矿产资源的估计可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

[2]由于四舍五入到最接近的1,000个单位，数字可能 不相加)。

[3]完成了资源 估计，并使用50毫克/L锂的截止值进行了报告。

[4]资源评估 是根据加拿大矿冶学会(CIM)制定的指导方针编制和分类的。 相关技术报告是根据加拿大证券管理局的国家文书43-101 以及所有相关文件和修正案完成的。根据这些准则，资源是以金属(或元素) 锂估算的。

[5]为了用‘行业标准’的碳酸锂当量来描述资源， 使用了5.323的转换因子来将元素锂转化为碳酸锂当量。

在计算 资源量时，南方资源区的平均锂浓度为399 mg/L，北方资源区的平均锂浓度为160 mg/L。已使用50毫克/升锂的截止品位 对资源进行了评估。

在资源协调方面，阿肯色州西南部锂项目的 更新后的2021年资源比2019年的资源估计值大49%。这一差异与拟议的未来资源区单位化直接相关。更具体地说， 总含水层体积从七点六六公里增加。³ in 2019 to 8.86 km³ (1.84 mi³ to 2.13 mi³) 在本技术报告中。

回收 方法和选矿

Standard Lithium的目标是从Smackover地层生产的盐水中生产电池级一水氢氧化锂(LHM)。一个由23口盐水供应井组成的网络 将从品位较高的南方资源区的Smackover组生产，平均产量约为1715米³/日每口井 合计总产量为39452m³/day (1,644 m³每小时或每分钟7238加仑)。供应井中的卤水将通过总长约18.3公里(11.4英里)的地下玻璃纤维管道网络输送到一个锂提取和氢氧化锂联合生产设施。进入加工设施的卤水将经过预处理 以去除硫化氢气体(H₂S)、悬浮固体和碳氢化合物，然后通过公司专有的 直接锂提取工艺(LiSTR)进行处理。锂提取后，耗尽的卤水通过长20.3公里(12.6英里)的管道系统返回较低的锂品位 北部资源区，再通过在Smackover 地层完成的24口卤水回注井网络。拟议中的项目将在20年的时间框架内，平均每年生产3万吨电池质量的LHM。 最终产品锂的回收率约为90%。

生产工艺参数由小试冶金测试、小型中试工厂测试和示范工厂项目结果支持 。该公司计划 从SWA地产采集大规模盐水样本，并使用LiSTR专有技术在位于LANXESS南方工厂的示范工厂进行测试。示范工厂位于SWA项目以东约40公里(25英里)处。该公司 打算使用从大规模盐水样本中获得的信息来收集与锂提取可伸缩性和经济性相关的具体数据 。

资本 和运营成本估算

资本支出 成本

全面扩建时，若估计未来20年的LHM平均产量为每年30,000吨，直接资本成本估计为5.32亿美元，间接成本为2.05亿美元 百万美元。25%的应急费用用于直接成本(1.33亿美元)，估计总资本成本为8.7亿美元。 下表提供了资本成本摘要。

资本成本汇总表

备注：

[1]所有主要设备的直接成本 是使用供应商提供的报价和/或工程师估算的价格(根据最近的经验)估算的。 主要设备价格是使用适当的AACE 5类直接成本系数(由相关QP提供)调整的，以得出所有直接 设备成本

[2]间接成本 是使用AACE 5类间接成本系数乘以直接成本估算的。间接成本包括所有承包商成本(包括 工程)、间接人工成本和业主工程师成本

[3]上述成本估算方法的例外是井田和管道，它们基于HGA最近在 当地地区的项目经验

[4]AACE 5类 估算包括25%的直接资本成本应急费用

运营 支出成本

运营成本估算包括直接成本和间接成本，以及关闭矿井的津贴(见下表)。大部分运营成本包括从盐水中提取锂所需的试剂 使用量，以及转换为LHM和电力消耗。其中，最大的 量与酸和碱的消耗(盐酸和氢氧化铵)有关，并使用位于阿肯色州尤尼恩县的 运行示范工厂的信息进行估算。每吨LHM的总运营成本为2599美元，是行业中报道的最低的运营成本之一，这是由于两个关键因素，这两个因素是因地而异的。直接提取锂(DLE)工艺是试剂密集型工艺；对于LiSTR工艺，主要试剂是盐酸。所需酸的很大一部分(约50%)是现场生产的，作为氯化锂电化学转化为氢氧化锂的副产品。这在DLE步骤中实现了显著的成本节约 。电化学转换使用大量电力，这通常会 (在世界上大多数司法管辖区)导致成本效益不佳；然而，阿肯色州南部的批量电价是有利的 (

运营成本汇总

备注：

[1]运营成本 是根据平均年产3万吨LHM计算的

[2]大约 75个相当于全职(FTE)的职位

[3]大约40%的电能由井场和管道消耗；60%由加工设施消耗

[4]试剂成本主要由盐酸和氢氧化铵消耗构成。如上所述，大约50%的所需盐酸是现场生产的，作为氯化锂溶液电化学转化为氢氧化锂溶液的副产品 ，从而显著节省了成本。额外的成本节约可以归功于现场生产浓缩的 氯化钠溶液，这是因为在转化之前预先浓缩了氯化锂。这种氯化钠溶液 在一些抛光离子交换(IX)过程中用作再生剂。其他试剂和消耗品包括空气、钛酸锂 补充剂(由于工艺损失较小)、膜置换、泵/井口用氮气和阻垢剂。

[5]假设 所有天然气都是从公开市场采购的，没有一种是在井口联合开采的

[6]包括所有 维护和修井费用，并基于类似规模的电化学设施、盐水加工设施和Smackover地层卤水生产井场的经验

[7]间接成本 (保险、环境监测、社区福利等)是从其他资本和运营成本中扣除的，除了矿山关闭 ，这是基于众所周知的废弃成本

[8]基于商定的 版税和预期未来租赁成本。不包括未来的租赁费替代特许权使用费，这些费用仍有待确定， 有待监管部门批准(阿肯色州的溴和某些其他矿物的替代特许权使用费租赁费已经确定，但尚未确定是否开采锂)

经济分析

SWA项目经济假设电池质量LHM的销售价格 基于2021年的初始价格14,500美元/吨，经通胀调整后为每年2%。下表 列出了假设的资本支出、运营成本和价格情景下的内部 回报率(IRR)和净现值(NPV)的结果。

经济评价总结

备注：

所有模型输出 都是在100%项目所有权的基础上表示的，不会对项目融资假设进行调整

[1]公吨 (1,000千克)/年

[2]1至15年的总产量 为30,666 TPA LHM，16至20年的总产量为28,000 TPA LHM

[3]AACE 5类 估算包括25%的直接资本成本应急费用

[4]包括所有 运营支出、持续土地成本、既定特许权使用费、持续资本和矿山关闭津贴。所有成本均以每年2%的价格上涨

[5]电池质量LHM的销售价格 基于2021年14,500美元/吨的初始价格，按每年2%的通货膨胀率进行调整。敏感度分析建模 起步价在12,500-16,500美元/吨之间。

[6]平均年收入 超过预计20年的矿井寿命。

LHM电池质量定价敏感度评估 已完成。LHM的定价基于截至2025年投产的通胀调整后的当前价格14,500美元/吨。 敏感度分析见下表。

一水氢氧化锂税后销售价格敏感度分析

注：

[1]2021年至2025年投产期间，LHM 价格每年上涨2%。

结论

关键 研究建议

根据CIM关于锂卤水的指南， 当报告的资源分类级别高于本PEA中报告的级别(即指示和测量的卤水资源)时，QP的 必须只考虑在合理假设的技术和经济条件下可以开采或可能开采的资源。 标准锂将阿肯色州西南部锂项目提升到更高级别的资源分类和项目定义的合乎逻辑的后续步骤和工作建议是：

作者推荐标准锂方法 在两年内完成这些任务。包括应急在内的建议工作的总费用估计为700万美元。

SW 与阿肯色州项目相关的风险和不确定性

与任何开发项目一样，存在潜在的 风险和不确定性。Standard Lithium将尝试通过有效的项目管理、聘请技术专家和制定应急计划来降低风险/不确定性。关于进入、所有权或在物业上执行工作的权利或能力， 强调了在项目开发的此阶段已确定的一些风险和不确定性(见下表)。

风险评估矩阵

加州锂

该公司 在加利福尼亚州莫哈韦沙漠地区还有一个锂卤水开发项目。该项目包括位于布里斯托尔干湖和加迪斯干湖盆地(统称为布里斯托尔干湖项目)的约48,000英亩私人、专利和砂矿混合土地。布里斯托尔干湖项目位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县，位于洛杉矶东北偏东约150英里处。该公司拥有四套砂矿开采主张(以及一些专利主张)的权利和使用权，这些主张大多位于土地管理局(BLM)控制的联邦土地上 。布里斯托尔湖(Bristol Lake Playa)位于莫哈韦沙漠(Mojave Desert)，是一个平坦干燥的盐湖，面积约155平方英尺。2,000平方千米。千米级干旱流域。该盆地有两家成熟的卤水生产商，地下卤水矿床已有100多年的工业矿产生产经验(盐和卤水)。

土地方案包括：

有关与这些公司的各种商业协议 以及公司正在进行的承诺的详细信息，请参阅以前版本的公司MD&A。

布里斯托尔干湖项目已经完成了一些有限的调查和处理工作 ，包括地球物理调查、钻探和取样、测试-点蚀和取样， 完成蒸发池性能测试和其他水位测量。截至撰写本文件时，这些数据 尚未整合到项目的技术报告中，但公司打算完成任何必要的 调查工作，并在未来提交技术报告。

QA/QC

Steve Ross，P.Geol，NI 43-101定义的合格人员，已审核并批准了本MD&A中的技术披露。

2.截至2021年12月31日的六个月的亮点

本公司于2021年10月28日发布并提交了2021财年(截至2021年6月30日)的AIF，可在本公司的SEDAR简介下查看全文。

2021年7月13日，公司开始在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)交易，交易代码为“SLI”。公司同时将多伦多证券交易所创业板的交易代码 改为“SLI.V”。

2021年8月20日，本公司提交了一份简短的基本框架招股说明书，拟通过发行普通股、优先股、债务证券、认购收据、认购权证或单位，在25个月内筹集至多2.5亿美元的资金。

2021年11月29日，该公司提交了一份关于西南部阿肯色州项目的修订后的 43-101技术报告。

2021年12月1日，公司完成了与科赫投资集团子公司科赫战略平台(KSP)的交易 。该交易是向本公司直接定向增发100,000,000美元 (127,070,000加元)。

2.截至2021年12月31日的六个月的亮点 -续

完成定向增发是为了 支持公司的战略发展目标，并用于公司实现以下目标：

关于这项投资，Standard Lithium 已授予KSP参与未来股权融资的第一要约权，期限为60个月。

股票发行

2021年11月30日，该公司完成了来自科赫战略平台的1亿美元的直接投资，并发行了13,480,083股普通股，总收益为127,070,000加元。 在2022年3月31日之前，所有发行的普通股都被限制转售。

在截至2021年12月31日的6个月内，公司行使认股权证发行了5635,147股普通股，总收益为6,306,982美元。

在截至2021年12月31日的6个月内，公司共发行了750,784股普通股，用于行使股票期权。 公司收到收益745,500美元，并在行使时将952,780美元从储备转至股本。

2021年12月31日之后，公司在行使认股权证时发行了375,830股普通股，总收益为378,080美元，并在行使股票期权时发行了310,000股普通股，总收益为365,000美元。

股票期权授予

2021年7月20日，本公司向本公司旗下董事授予20万 份股票期权，行权价为6.08万美元，为期5年。格兰特授予的所有股票期权。

3.运行结果

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月相比 ：

本公司在截至2021年12月31日的季度(“Q2-2022年”)净亏损8,567,905美元，而截至2020年12月31日的季度(“Q2-2021年”)净亏损5,764,090美元。亏损增加的主要原因是与试点工厂的运营相关的成本、试点工厂的摊销 、办公租赁摊销、咨询费增加、申报和转让代理增加、办公场所增加 以及行政、项目调查成本、增加的专业费用和基于股份的付款。当 由于在下一阶段额外聘用顾问以支持和推进公司而进行季度比较时，咨询费较高 在2022年第二季度至2021年期间产生的370,712美元的开发管理费低于2021年第二季度至2021年期间发生的费用，这是因为到目前为止没有向管理层支付2021年的年度奖金 。专业费用为369,004美元，高于第二季度至2021年期间99,103美元的费用。这 主要是由于在此期间产生的较高的法律和审计费用。备案和转让代理费为156,760美元，高于第二季度至2021年第二季度58,910美元的费用 。这一增长与纽约证券交易所或纽约证交所美国交易所的权证行使量和维持费有关。 由于保险费较高，办公和行政成本为630,249美元，高于上一季度的122,992美元。由于美国存托股份购买量减少，2022年第二季度产生的广告和投资者关系成本为48870美元，低于2021年第二季度产生的65785美元 。旅费103美元, 2022年第二季度产生的518美元高于2021年第二季度发生的58美元的成本 ，原因是出国旅行的限制和美国的放松以及管理层前往阿肯色州的项目 。此期间基于股票的薪酬为1,944,764美元，而2021年第二季度确认为基于股票的薪酬为1,238,480美元 。公司在第二季度至2022年第二季度与初步经济评估相关的成本为33657美元，在第二季度至2021年第二季度为零 。更新的PEA于2021年10月28日发布。该公司与专利申请相关的成本为119,270美元 ，而2021年第二季度的成本为84,691美元。费用的增加与申请的提前有关。公司 发生了260,614美元与公司潜在新项目调查和评估相关的费用。2021年第二季度没有与项目调查相关的成本 。

截至2021年12月31日的6个月与截至2020年12月31日的6个月相比 ：

截至2021年12月31日的6个月(“YTD2022”)，本公司净亏损17,926,893美元(“YTD2022”)，而截至2020年12月31日的6个月(“YTD2021”)净亏损8,551,597美元。亏损增加的主要原因是与试点工厂的运营相关的成本、试点工厂的摊销 、办公租赁摊销、咨询费增加、申报和转让代理增加、办公场所增加 以及行政、项目调查成本、增加的专业费用和基于股份的付款。 将YTD2022与YTD2021进行比较时，咨询费较高，因为需要额外聘用顾问来支持和推进公司下一阶段的发展 。YTD2022年期间产生的管理费为740,234美元，低于YTD2021年期间发生的费用，原因是2021年日历 期间没有应计奖金。2021年YTD2021期间的专业费用为682871美元，高于210251美元。这主要是由于在此期间产生的较高的法律和审计费用 。备案和转让代理费为186,620美元，高于2021年YTD2021年期间79,349美元的费用 。这一增长与纽约证交所美国交易所(NYSE American Exchange)认股权证的行使量和维持费有关。办公室和 管理成本为1,228,397美元，高于上一季度发生的189,134美元，原因是保险 成本较高。由于美国存托股份购买量减少，2022年发生的广告和投资者关系成本为115064美元，低于2021年发生的14084美元 。YTD2022年的旅行成本为125,627美元，高于 YTD2021年的58美元成本，原因是出国旅行的限制和美国的放宽以及管理层前往 阿肯色州的项目旅行。在此期间，以股份为基础的薪酬为4美元。, 281,206美元，而YTD2021确认为基于股份的 薪酬为1,968,907美元。2022年YTD2022年与初步经济评估相关的成本为87130美元，2021年YTD2021年期间为零 。更新的PEA于2021年10月28日发布。该公司与专利申请相关的成本为236,160美元 ，而2021年YTD2021年的相关成本为106,205美元。费用的增加与申请的提前有关。公司 发生了575,859美元与公司潜在新项目调查和评估相关的费用。YTD2021期间没有与项目调查相关的费用 。

季度业绩摘要

下表显示了根据国际财务报告准则精选的、以加元表示的过去八个季度未经审计的 综合财务信息：

流动性与资本资源

截至2021年12月31日，公司的营运资本盈余为140,942,863美元，而截至2021年6月30日的营运资本盈余为25,969,236美元。截至2021年12月31日的现金和现金等价物总计139,541,100美元，而截至2021年6月30日的现金和现金等价物为27,988,471美元。在截至2021年12月31日的6个月中，公司 的现金净流入为111,552,629美元，而截至2020年12月31日的6个月，现金净流入为30,234,315美元。

在截至2021年12月31日的6个月内，公司行使认股权证发行了5635,147股普通股，总收益为6,306,982美元。

在截至2021年12月31日的6个月内，公司共发行了750,784股普通股，用于行使股票期权。 公司收到收益745,500美元，并在行使时将952,780美元从储备转至股本。

2021年12月31日之后， 公司在行使认股权证时发行了375,830股普通股，总收益为378,080美元，并在行使股票期权时发行了310,000股普通股， 总收益为365,000美元。

管理层已确定，现金资源 将足以在短期内继续运营，需要额外资金来维持公司持续的 运营。因此，本公司将继续尝试通过股权或债务融资筹集资金，以履行其持续的义务。 无法确定是否会在需要时筹集此类额外资金。

诉讼事宜

2022年1月27日，美国纽约东区地区法院对本公司、Robert Mintak和Kara Norman提起证券集体诉讼，标题为Gloster诉Standard Lithium Ltd.，et al.，22-cv-0507(E.D.N.Y.)(“动作”)。起诉书要求 证明在2020年5月19日至2021年11月17日期间购买或以其他方式购买本公司上市证券的一类投资者，并声称违反了1934年证券交易法(“交易法”)第10(B)节， 针对所有被告违反了交易法第20(A)节。起诉书称，除其他事项外， 被告在拟上课期间对公司位于阿肯色州南部的Direct 锂提取示范工厂的LiSTR直接锂提取(“LiSTR”)技术和“最终产品锂回收率”进行了虚假陈述和/或未能披露某些重大事实。原告寻求各种形式的救济， 包括数额不详的金钱损害赔偿。公司打算对这一行动进行有力的辩护。

与关联方的交易

关键管理人员是负责规划、指导和控制实体活动的人员，包括公司董事和高级管理人员。

密钥管理的薪酬包括 以下内容：

截至2021年12月31日，公司高管的应付帐款和应计负债为51,978美元(2021年6月30日：404,296美元)。应付/来自关联方的金额 为无利息、无担保且无固定还款条款。

流通股数据

标准锂的法定资本由不限数量的普通股和没有面值的优先股 组成。

截至本次MD&A之日，共有161,718,047股普通股已发行和流通，12,890,000股股票期权和4,139,770股已发行认股权证。在已发行的权证中，103,850 可行使收购一股2022年3月21日到期的普通股，573,418可行使收购一股普通股的1.00 于2022年2月20日到期，3,125,625可行使收购一股于2024年6月10日到期的1.20美元的普通股，336,877可行使收购一股于11月30日到期的11.09美元的普通股。

截至本报告日期，尚未执行和可行使的期权详情 如下：

表外安排

本公司并无任何资产负债表外安排 对本公司的财务状况、财务状况、收入或开支、经营业绩、流动资金、资本支出或资本资源等方面的变化 对投资者具有重大影响，或可能会对本公司的当前或未来产生影响 。

金融工具与风险管理

金融工具的公允价值是在知情的、有意愿的、没有强制采取行动的 各方之间的公平交易中达成的 对价金额。公允价值根据本公司可直接进入的该工具最有利的 市场报价(视情况而定)确定。在缺乏活跃市场的情况下，公允价值根据具有类似特征的工具的现行市场汇率 确定。

现行金融工具的公允价值 接近其账面价值，因为它们本质上是短期的。

按公允价值持有的金融工具 根据估值层次进行分类，估值层次由使用的估值方法确定：

级别1-相同资产或负债在 活跃市场的报价(未调整)。

第2级-第1级中包含的可直接(即作为价格)或间接(即从价格派生)的资产或负债可观察到的报价以外的输入 。

级别3-不基于可观察市场数据的资产或负债的投入 (不可观察的投入)。

在截至2021年12月31日的6个月期间和截至2021年6月30日的年度内，级别1、2或 3之间没有转移。

金融工具和风险管理- 续

下表列出了本公司按公允价值等级按公允价值计量的 金融资产：

公司董事会对公司风险管理框架的建立和监督负有 全面责任。本公司的风险 管理政策旨在识别和分析本公司面临的风险，设定适当的风险限制和控制， 并监控风险和遵守限制。风险管理政策和系统会定期审核，以反映市场状况的变化 并响应公司的活动。管理层定期监控公司风险管理政策和程序的遵守情况，并审查与公司面临的风险相关的风险管理框架的充分性。

在正常运营过程中，公司 面临商品风险、利率风险、信用风险和流动性风险。为了管理这些风险，管理层决定 必须采取哪些活动才能最大限度地减少潜在的风险暴露。本公司的风险管理目标如下：

金融工具和风险管理- 续

为了实现这些目标，公司 采取了以下政策：

本公司并无任何受利率风险影响的金融工具 。

信用风险是指交易对手 不履行合同义务时的损失风险，主要来自应收贸易账款。本公司没有任何其他受信用风险影响的金融 工具。

流动性风险是指公司将 无法履行到期财务义务的风险。公司通过仔细管理营运资金来管理这一风险 以确保其支出不会超过可用资源。截至2021年12月31日，公司的营运资本盈余为140,942,863美元。该公司正在积极筹集额外资本，以履行财务义务。

货币风险是指外汇汇率波动和汇率波动程度对公司 收益造成的风险。本公司不使用 衍生工具来降低其外币风险敞口。本公司通过以美元计价的以下 资产和负债面临货币风险：

在2021年12月31日，美元金额以1美元兑换1.27678加元的汇率兑换 。美元相对加元升值或贬值10%将导致公司今年迄今的综合亏损变化约11,773,000美元(2021年6月30日：78,000美元)。

4.风险因素

有许多风险可能对公司未来的经营和财务业绩产生重大和不利影响，并可能导致公司的经营和财务业绩与与公司相关的前瞻性陈述中描述的估计大不相同。这些风险包括与任何形式的业务相关的广泛风险，以及与公司业务及其在锂勘探和开发行业的参与相关的特定风险 。

建议读者研究和考虑公司在截至2021年6月30日的财政年度的年度信息表中披露的风险 因素，并可在www.sedar.com的SEDAR上获得公司的 简介。

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