红杉信托报告2021年第四季度财务业绩

加利福尼亚州米尔谷-Redwood Trust，Inc.(纽约证券交易所代码：RWT；“Redwood”或“公司”)，在扩大购房者和租房者获得住房方面的领先企业，今天公布了截至2021年12月31日的季度财务业绩。

主要财务结果和指标

·GAAP净收益为4400万美元，或稀释后普通股每股0.34美元

·截至2021年12月31日，GAAP每股普通股账面价值为12.06美元，比2021年9月30日上涨0.5%，比2020年12月31日上涨21.7%

·第四季度账面价值经济回报率(1)为2.4%，2021年全年为29.6%

·追索权杠杆率(2)，2021年12月31日为2.4倍

·宣布并支付第四季度定期季度股息，每股普通股0.23美元，比2021年第三季度增长9.5%，连续第四个季度股息增加

运营业务亮点

业务目的按揭银行业务

·为7.33亿美元的商业目的贷款提供资金，较2021年第三季度增长15%。为2021年全年23亿美元的商业目的贷款提供资金，比2020年增长60%

◦第四季度的融资包括3.67亿美元的过桥贷款(较第三季度增长50%)和3.66亿美元的单户租赁贷款(较第三季度下降7%)。

·通过证券化和销售分配5.05亿美元贷款

◦向大型机构投资者出售了2.02亿美元的特别提款权贷款

◦完成了一项由3.04亿美元特别提款权贷款支持的证券化

住房抵押贷款银行业务

·第四季度锁定了28亿美元(3)的巨额住宅贷款，2021年全年锁定了161亿美元，比2020年增长了76%；第四季度的贷款购买承诺为20亿美元(4)

◦第四季度锁定组合(3)是59%的购房款贷款和41%的再融资；包括87%的精选贷款和13%的精选贷款

·购买了32亿美元的巨型贷款；截至2021年9月30日的巨型贷款渠道包括确定要购买的13亿美元贷款

·发放了28亿美元的巨额贷款，包括15亿美元的全部贷款销售和三项由总计13亿美元贷款支持的证券化

·本季度毛利率达到90个基点，这是我们历史上75个基点至100个基点区间的高端

·在2022年1月季度末之后，在6.87亿美元贷款的支持下，完成了SEMT 2022-1

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(1)账面经济回报是以每股普通股账面价值加上当期宣布的每股股息的GAAP账面价值的期间变动为基础的。

(2)追索权杠杆率定义为红木公司的追索权债务除以有形股东权益。追索权债务不包括99亿美元的综合证券化债务(ABS发行和服务商预付融资)和其他对红杉没有追索权的债务，有形股东权益不包括4,200万美元的无形资产。

(3)没有考虑到通常在贷款过程中发生的管道的潜在后果。

(4)包括通常在放贷过程中发生的管道锁定的估计潜在后果。

投资组合

·将2.22亿美元的资本部署到新的投资中(包括内部来源的投资以及CRT、HEI和对遗留服务资产的投资)

·第四季度称为抵押品7900万美元，包括3300万美元的红杉住宅巨型贷款和4600万美元的SFR贷款；称为2021年全年的2.92亿美元抵押品，包括2.01亿美元的红杉贷款和9100万美元的SFR贷款

·第四季度信贷表现依然强劲，拖欠趋势继续改善

融资亮点

·增加住宅贷款库存和用于商业目的过桥贷款的非边际仓库容量

·保持稳健的资产负债表，截至2021年12月31日，不受限制的现金为4.5亿美元，可用资本为1.5亿美元

RWT Horizons亮点

·自成立以来，完成了15项科技风险投资，其中包括2021年第四季度的5项，这些投资反映了我们业务的多样性，包括与我们业务中的机遇保持一致的公司

·首次对Rentroom进行后续投资组合公司投资，取得了重要里程碑

环境、社会、治理(“ESG”)要点

·定价的First Sequoia证券化，包括使用SASB准则的特定交易ESG披露

Redwood首席执行官克里斯·阿巴特(Chris Abate)表示：“2021年第四季度为我们公司带来了变革性的一年，我们发展了运营业务，扩大了我们的产品和技术供应，扩大了我们的战略投资，同时实现了25%的全年股本回报率。”尽管年末出现波动，但我们的账面价值和股息都出现了增长，我们的业务目的抵押银行业务完成了创纪录的融资，并将大量资本投入到新的投资中。展望2022年，我们预计我们收入来源的多样性和构成将为我们在利率上升的环境中提供显著优势。我们的重点仍然是为我们的股东提供服务，并执行我们在2021年9月的投资者日上概述的长期战略增长计划。“

2021年第四季度《红木评论》在线提供

有关Redwood的业务和财务业绩的进一步讨论载于2021年第四季度“Redwood Review”和“2021年第四季度投资者介绍”，分别可在公司投资者关系网站ir.redwood trust.com的“财务-Redwood回顾”和“活动和演示”部分查阅。

电话会议和网络广播

Redwood将于今天(2022年2月9日)下午2点召开财报电话会议。太平洋时间/下午5：00东部时间讨论其2021年第四季度的财务业绩。在美国和加拿大，收听电话会议的电话号码是1-877-423-9813。国际来电者必须拨打1-201-689-8573。电话会议的重播将持续到2022年2月23日午夜，在美国和加拿大拨打1-844-512-2921或在国际上拨打1-412-317-6671并输入接入代码#13726362即可收听。

电话会议将通过红杉信托公司投资者关系网站的活动和演示部分(网址：https://ir.redwoodtrust.com/events-and-presentations/events.)以只听模式进行网络直播。要收听网络直播，请在通话前至少15分钟访问Redwood的网站进行注册，并下载和安装所需的音频软件。电话会议结束后，Redwood的网站上还将播放电话会议的音频回放。Redwood计划在2022年3月1日(星期二)之前向证券交易委员会提交Form 10-K年度报告，并在Redwood的网站上提供。

关于红杉信托

红木信托公司(纽约证券交易所代码：RWT)是一家专注于住房信贷几个不同领域的专业金融公司。我们的运营平台在住房金融价值链中占据着独特的地位，为美国住房市场日益增长的细分市场提供流动性，这些市场没有得到政府计划的服务。我们通过我们一流的证券化平台、全贷款分配活动和我们的公开交易股票，向不同的投资者提供定制的住房信贷投资。我们的综合投资组合已经发展为包括住宅、商业用途和多户投资的多样化组合。我们的目标是通过稳定和不断增长的收益和股息、资本增值以及致力于促进具有风险意识的规模的技术创新，为股东提供诱人的回报。自1994年上市以来，我们已经经历了几个周期，建立了创新的记录，在服务和信贷投资方面的常识性做法方面获得了一流的声誉。Redwood Trust是内部管理的，出于税收目的，其结构为房地产投资信托基金(“REIT”)。有关Redwood的更多信息，请访问我们的网站www.redwood trust.com或在LinkedIn、Twitter或Facebook上与我们联系。

前瞻性陈述：本新闻稿和相关电话会议包含符合1995年“私人证券诉讼改革法案”安全港条款的前瞻性陈述，包括与我们确定在2021年第四季度购买的住宅抵押贷款金额和预期影响以及预计可购买的相应住宅抵押贷款金额有关的陈述，与我们对可用资金的估计有关的陈述，以及Redwood提交Form 10-K年度报告的预期时间的陈述。前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素。Redwood的实际结果可能与Redwood的信念、预期、估计和预测不同，因此，您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述不是历史性的，可以通过诸如“预期”、“估计”、“将”、“应该”、“期望”、“相信”、“打算”、“寻求”、“计划”以及类似的表述或其否定形式，或通过提及战略、计划或意图来识别。这些前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，包括但不限于我们在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中以“风险因素”的标题描述的那些风险和不确定因素。其他可能导致实际结果与预测结果大不相同的风险、不确定因素和因素可能会在我们不时提交给证券交易委员会的报告中描述，包括10-Q表和8-K表的报告。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

红木信托公司。

(1)账面经济回报是根据公认会计准则(GAAP)每股普通股账面价值加上在此期间宣布的每股普通股股息的定期变化计算的。

(2)追索权杠杆率定义为红木公司的追索权债务除以有形股东权益。截至2021年12月31日和2021年9月30日，追索权债务分别不包括99亿美元和85亿美元的综合证券化债务(发行的ABS和服务商预付融资)和其他对红杉没有追索权的债务，有形股东权益分别不包括4200万美元和4500万美元的无形资产。

红木信托公司。

合并损益表(1)						截至三个月
(百万美元，不包括每股和每股数据)						12/31/21						9/30/21						6/30/21						3/31/21						12/31/20
利息收入						$	162					$	146					$	139					$	128					$	122
利息支出						(112)						(104)						(108)						(103)						(98)
净利息收入						50						42						31						26						24
非利息收入
抵押贷款银行活动，净额						36						63						54						83						54
投资公允价值变动净额						7						26						49						45						23
其他收入						4						2						2						4						—
已实现收益，净额						—						7						8						3						—
非利息收入合计(净额)						47						98						114						134						77
一般和行政费用						(39)						(48)						(41)						(44)						(30)
贷款获得成本						(4)						(5)						(4)						(4)						(3)
其他费用						(5)						(4)						(4)						(4)						(4)
从所得税中受益(规定)						(5)						4						(7)						(12)						(8)
净收入						$	44					$	88					$	90					$	97					$	54
加权平均稀释股份(千股)(2)						143,540						141,855						141,761						141,039						140,641
稀释后每股普通股收益						$	0.34					$	0.65					$	0.66					$	0.72					$	0.42
宣布的每股普通股定期股息						$	0.23					$	0.21					$	0.18					$	0.16					$	0.14

(1)某些总数可能因四舍五入而不够。

(2)在上述期间，加权平均稀释股票包括根据GAAP稀释每股收益条款对我们的可转换和/或可交换债务进行假定转换所得的股票。截至2021年12月31日、2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日、2021年3月31日和2020年12月31日的实际流通股分别为114,892股、114,662股、113,053股、112,999股和112,090股。

2021年第四季度概述

·我们第四季度的业绩表现稳健，尽管经济背景充满挑战。我们的收益轻松超过了第四季度的股息，年化净资产收益率(ROE)为13%，季度经济账面回报率为2.4%。我们第三季度GAAP收益的下降主要是由于住宅抵押贷款银行收入下降(受季节性因素和年终利率波动的负面影响，尽管利润率处于我们历史范围的高端)，以及与第三季度相比，我们投资组合的价格升值幅度较小。这些减少被更高的净利息收入、创纪录的持久业务目的抵押银行收入以及较低的运营费用所抵消。

2021年第三季度至第四季度收益变化分析

·净利息收入比2021年第三季度有所增加，主要是因为我们可供出售的证券的贴现增加收入(反映了红杉赞助的证券化预期的未来赎回)，投资的平均余额增加，以及过渡性贷款融资的资金成本降低(包括我们在第三季度完成的首次过渡性贷款证券化)。

·商业目的抵押贷款银行活动的收入比第三季度有所下降，因为证券化利差在接近年底时扩大，影响了贷款库存估值。我们本季度的业绩在其他方面得益于融资量(特别是过渡性贷款)比第三季度大幅增加，达到创纪录的水平。

·住宅抵押贷款银行活动的收入比第三季度的水平有所下降，因为第四季度的市场状况促使我们在贷款购买活动中保留额外的保证金，并在第四季度将贷款购买承诺减少到20亿美元。

·第四季度投资公允价值的积极变化反映出我们整个投资组合的信贷表现持续强劲，特别是我们的再履行贷款(RPL)和SFR证券。

·其他收入比第三季度有所增加，原因是第四季度预付款速度降低导致MSR收入增加。

·一般和行政费用比第三季度有所下降，因为可变薪酬与GAAP季度收益的下降相称。

·其他费用主要包括与收购相关的无形摊销费用。

·我们的所得税拨备在第四季度恢复正常，此前我们在第三季度记录了一项针对部分递延税项资产的估值免税额，从而在第三季度从所得税中获得了巨大好处。

(1)某些总数可能因四舍五入而不够。

(1)某些总数可能因四舍五入而不够。