rjf-20211231
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inationsMember2020-10-012020-12-310000720005RJF：StockIncentivePlan2012成员2021-12-31RJF：计划0000720005美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：EmployeeAndOutside 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BoardOfDirectorMemberRJF：StockIncentivePlan2012成员2020-10-012020-12-310000720005美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：员工和董事成员RJF：StockIncentivePlan2012成员2021-10-012021-12-310000720005美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：员工和董事成员RJF：StockIncentivePlan2012成员2020-10-012020-12-310000720005美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：员工和董事成员RJF：StockIncentivePlan2012成员2021-12-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2021-10-012021-12-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2021-12-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2021-09-300000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2021-10-012021-12-310000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2021-12-310000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2021-09-30RJF：业务细分0000720005RJF：OtherOperatingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-10-012021-12-310000720005RJF：OtherOperatingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-10-012020-12-310000720005US-GAAP：部门间消除成员2021-10-012021-12-310000720005US-GAAP：部门间消除成员2020-10-012020-12-310000720005RJF：PrivateClientGroupMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-12-310000720005RJF：PrivateClientGroupMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-09-300000720005RJF：资本市场成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-12-310000720005RJF：资本市场成员US-GAAP：运营细分市场成员2021-09-300000720005RJF：AssetManagementSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-12-310000720005RJF：AssetManagementSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-09-300000720005US-GAAP：运营细分市场成员RJF：RjBankMember2021-12-310000720005US-GAAP：运营细分市场成员RJF：RjBankMember2021-09-300000720005RJF：OtherOperatingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-12-310000720005RJF：OtherOperatingSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-09-300000720005国家：美国2021-10-012021-12-310000720005国家：美国2020-10-012020-12-310000720005国家/地区：加利福尼亚州2021-10-012021-12-310000720005国家/地区：加利福尼亚州2020-10-012020-12-310000720005SRT：欧洲成员2021-10-012021-12-310000720005SRT：欧洲成员2020-10-012020-12-310000720005国家：美国2021-12-310000720005国家：美国2021-09-300000720005国家/地区：加利福尼亚州2021-12-310000720005国家/地区：加利福尼亚州2021-09-300000720005SRT：欧洲成员2021-12-310000720005SRT：欧洲成员2021-09-30

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒依据本条例第13或15(D)条提交季度报告
 1934年证券交易法
在截至本季度末的季度内2021年12月31日
或
☐根据“条例”第13或15(D)条提交的过渡报告
 1934年证券交易法
的过渡期 至 
委托文件编号：1-9109
雷蒙德·詹姆斯金融公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
弗罗里达 59-1517485
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) (国际税务局雇主识别号码)
  
Carillon Parkway 880号, 圣彼得堡, 弗罗里达33716
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(727) 567-1000
(注册人电话号码，包括区号)
无
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据交易法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元RJF纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x 不是☐
用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据S-T规则405要求提交的每个交互数据文件(§本章232.405节)在过去12个月内(或要求注册人提交此类文件的较短期限内)。是x 不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
Yes ☐ No ☒
注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。
207,602,043截至2022年2月3日的普通股

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

索引
  页
第一部分
财务信息
 
第1项。
财务报表(未经审计)
3
 简明合并财务状况表(未经审计)
3
 简明综合收益表和全面收益表(未经审计)
4
 简明合并股东权益变动表(未经审计)
5
 现金流量表简明合并报表(未经审计)
6
 
简明合并财务报表附注(未经审计)
注1--陈述的组织和依据
8
注2-更新重要会计政策
8
注3-收购
9
附注4-公允价值
10
附注5-可供出售的证券
15
附注6-衍生资产和衍生负债
17
附注7--担保协议和融资
19
注8--银行贷款，净额
21
注9-给财务顾问的贷款，净额
27
附注10-可变利息实体
27
附注11--其他资产
28
附注12-租契
29
附注13-银行存款
29
附注14--所得税
30
附注15--承付款、或有事项和担保
30
附注16--累计其他综合收益/(亏损)
33
附注17--收入
34
附注18-利息收入和利息支出
36
附注19--以股份为基础的薪酬
36
附注20-监管资本要求
36
注21-每股收益
39
注22-细分市场信息
40
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
42
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
76
第四项。
管制和程序
76
第二部分
其他信息
第1项。
法律程序
76
第1A项。
风险因素
76
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
77
第三项。
高级证券违约
77
第四项。煤矿安全信息披露
77
第五项。
其他信息
77
第六项。
陈列品
78
签名
78
2

第一部分财务信息

第1项。财务报表

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务状况表
(未经审计)
$(百万美元)，每股金额除外2021年12月31日2021年9月30日
资产：
现金和现金等价物$8,216 $7,201 
为监管目的而隔离的资产和受限现金($9,599及$2,100按公允价值计算)
15,490 11,348 
抵押协议347 480 
按公允价值计算的金融工具：
交易资产($292及$326作为抵押品质押)
370 610 
可供出售的证券($19及$20作为抵押品质押)
8,547 8,315 
衍生资产214 255 
其他投资($22及$22作为抵押品质押)
711 357 
经纪客户应收账款净额2,721 2,831 
其他应收账款，净额1,038 999 
银行贷款，净额26,132 24,994 
提供给财务顾问的贷款，净额1,108 1,057 
递延所得税，净额
305 305 
商誉和可识别无形资产净额
874 882 
其他资产2,388 2,257 
总资产$68,461 $61,891 
负债和股东权益：
银行存款$34,092 $32,495 
抵押融资268 277 
按公允价值计算的金融工具负债：
贸易负债171 176 
衍生负债232 228 
经纪业务客户应付款19,201 13,991 
应计薪酬、佣金和福利1,428 1,825 
其他应付款1,524 1,701 
其他借款856 858 
应付优先票据2,037 2,037 
总负债59,809 53,588 
承付款和或有事项(见附注15)
股东权益
优先股；$.10票面价值；10,000,000认可股份；-0-已发行和已发行股票
— — 
普通股；$.01票面价值；350,000,000授权股份；239,160,005和239,062,254分别于2021年12月31日和2021年9月30日发行的股票，以及207,465,632和205,738,821分别截至2021年12月31日和2021年9月30日的流通股
2 2 
额外实收资本2,055 2,088 
留存收益8,003 7,633 
库存股，按成本价计算；31,694,373和33,323,433分别截至2021年12月31日和2021年9月30日的普通股
(1,373)(1,437)
累计其他综合损失(87)(41)
雷蒙德·詹姆斯金融公司的总股本。8,600 8,245 
非控制性权益52 58 
股东权益总额8,652 8,303 
总负债和股东权益$68,461 $61,891 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
3

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并收益表和全面收益表
(未经审计)
 截至12月31日的三个月，
以百万美元计，每股除外20212020
收入：  
资产管理及相关行政收费$1,382 $1,067 
经纪业务收入：
证券佣金425 381 
主要交易记录133 147 
经纪业务总收入558 528 
帐户费和服务费177 145 
投资银行业务
425 261 
利息收入
225 203 
其他
51 56 
总收入
2,818 2,260 
利息支出
(37)(38)
净收入
2,781 2,222 
非利息支出：
  
薪酬、佣金和福利
1,884 1,500 
非补偿费用：
通信和信息处理
112 99 
入住率和设备
59 57 
业务拓展
35 23 
投资分项咨询费
38 28 
专业费用
26 30 
信贷损失的银行贷款拨备/(收益)(11)14 
收购相关费用6 2 
其他
74 70 
非补偿费用总额339 323 
非利息支出总额2,223 1,823 
税前收入
558 399 
所得税拨备
112 87 
净收入
$446 $312 
普通股每股收益-基本
$2.16 $1.52 
每股普通股收益-稀释后
$2.10 $1.48 
加权平均已发行普通股-基本
206.3 205.2
加权平均普通股和普通股等值流通股-稀释
212.4209.6
净收入
$446 $312 
其他综合收益/(亏损)，税后净额：  
可供出售的证券
(55)(17)
货币换算，扣除净投资套期保值的影响— 18 
现金流对冲
9 5 
扣除税后的其他综合收益/(亏损)合计(46)6 
综合收益总额$400 $318 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
4

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并股东权益变动表
(未经审计)
 截至12月31日的三个月，
$(百万美元)，每股金额除外20212020
普通股，面值$.01每股：
  
期初余额
$2 $2 
股票发行
— 

— 
期末余额
2 2 
额外实收资本：
  
期初余额
2,088 

2,007 
员工购股
8 

6 
限制性股票单位的归属和股票期权的行使(扣除没收)(105)

(59)
限制性股票单位和股票期权费用64 

42 
期末余额
2,055 1,996 
留存收益：
  
期初余额
7,633 

6,484 
会计原则变动的累计调整— (35)
雷蒙德·詹姆斯金融公司的净收入
446 

312 
宣布派发现金股息(见附注21)
(76)(59)
期末余额
8,003 6,702 
库存股：
  
期初余额
(1,437)(1,390)
购买/交出
(10)(18)
限制性股票单位的归属和股票期权的行使(扣除没收)74 54 
期末余额
(1,373)(1,354)
累计其他综合收益/(亏损)：
  
期初余额
(41)11 
其他综合收益/(亏损)，税后净额(46)6 
期末余额
(87)17 
雷蒙德·詹姆斯金融公司的总股本。
$8,600 $7,363 
非控股权益：
期初余额
$58 $62 
可归因于非控股权益的净收入2 13 
其他(8)— 
期末余额
52 75 
股东权益总额
$8,652 $7,438 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
5

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并现金流量表
(未经审计)
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
经营活动的现金流：
  
净收入
$446 $312 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：  
折旧及摊销35 32 
递延所得税14 18 
可供出售证券的溢价和折价摊销以及其他投资的净(收益)/亏损14 (1)
信贷损失拨备/(福利)以及法律和监管程序(8)16 
基于股份的薪酬费用65 43 
公司拥有的人寿保险单扣除费用后的未实现收益(38)(83)
其他(1)22 
净变化：
  
为监管目的而隔离的资产，不包括现金和现金等价物(7,499)(2,749)
担保协议，扣除担保融资后的净额125 (62)
提供给财务顾问的贷款，扣除还款后的净额(56)5 
经纪业务客户应收账款和其他应收账款净额197 254 
净交易工具209 22 
衍生工具，净值58 (9)
其他资产(431)(530)
经纪业务客户应付款项及其他应付款项5,021 4,970 
应计薪酬、佣金和福利(395)(253)
持有待售贷款的购买和来源，扣除出售证券化和待售贷款所得款项后的净额(43)(86)
经营活动提供的(用于)现金净额(2,287)1,921 
投资活动的现金流：
  
银行贷款增加，净额
(1,137)(704)
出售为投资而持有的贷款所得收益
75 16 
购买可供出售的证券
(824)(1,243)
可供出售证券到期、偿还和赎回
501 544 
出售可供出售证券所得款项
— 519 
企业收购，扣除收购现金后的净额— (218)
物业和设备的附加费
(19)(25)
应收票据投资(125)— 
其他投资活动，净额(26)(12)
用于投资活动的净现金(1,555)(1,123)
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
6

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并现金流量表
(未经审计)
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
融资活动的现金流：
银行存款增加1,597 989 
回购普通股和基于股票的奖励因支付预扣税要求而被扣留(51)(35)
普通股股息(60)(55)
行使股票期权和购买员工股票17 18 
偿还联邦住房贷款银行垫款和其他借款资金(1)(26)
其他融资，净额(5)— 
融资活动提供的现金净额1,497 891 
货币调整：  
汇率变动对现金的影响3 73 
现金和现金等价物净增加/(减少)，包括为监管目的而分离的现金和受限现金(2,342)1,762 
现金和现金等价物，包括为监管目的而分离的现金和年初受限制的现金16,449 9,634 
现金和现金等价物，包括为监管目的而分离的现金和期末受限制的现金$14,107 $11,396 
现金和现金等价物$8,216 $5,377 
为监管目的而分开的现金和现金等价物和受限现金5,891 6,019 
现金和现金等价物总额，包括为监管目的而分离的现金和期末受限现金$14,107 $11,396 
现金流量信息的补充披露：  
支付利息的现金$41 $35 
缴纳所得税的现金，净额$12 $67 
租赁负债的现金流出$25 $27 
新租约和修改租约记录的非现金使用权资产$16 $50 

见简明合并财务报表附注(未经审计)。
7

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
2021年12月31日

NOTE 1 – 陈述的组织和基础

组织

雷蒙德·詹姆斯金融公司(“RJF”或“公司”)是一家金融控股公司，与其子公司一起从事各种金融服务活动，包括向零售和机构客户提供投资管理服务、并购和咨询服务、股票和债务证券的承销、分销、交易和经纪，以及共同基金和其他投资产品的销售。该公司还提供企业和零售银行服务，以及信托服务。有关我们业务细分的更多信息，请参阅本表格10-Q的附注22。如本文所用，术语“我们”、“我们”或“我们”指的是RJF和/或其一个或多个子公司。

陈述的基础

随附的未经审计的简明综合财务报表包括RJF及其合并子公司的账目，这些账目通常通过多数投票权权益控制。我们整合了我们所有的100拥有%股权的子公司。此外，我们还合并任何我们是主要受益人的可变利益实体(“VIE”)。有关这些VIE的更多信息，请参阅我们提交给美国(下称“美国”)的截至2021年9月30日的年度报告Form 10-K(“2021年Form 10-K”)的附注2。美国证券交易委员会(“Sequoia Capital”)及本表格10-Q附注10。当我们在一个实体中没有控股权，但我们对该实体施加重大影响时，我们采用权益会计法。所有重要的公司间余额和交易均已在合并中冲销。

在我们2021财年第四季度，我们的董事会批准了一项两人三股的股票拆分，以50%股票股息，于2021年9月21日支付。所有股票和每股信息都进行了追溯调整，以反映此次股票拆分。

会计估计和假设

某些财务信息通常包括在根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的年度财务报表中，但中期报告并不需要这些信息，但这些信息已被浓缩或省略。管理层认为，这些未经审计的简明综合财务报表反映了所有必要的调整，以便公平地列报本公司各期的综合财务状况和经营业绩。

我们的业务性质是，任何过渡期的业绩都不一定代表全年的业绩。阅读这些未经审计的简明合并财务报表时，应结合我们2021年Form 10-K中包括的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析以及合并财务报表及其附注。根据公认会计原则编制简明合并财务报表，我们必须做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响到简明合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同，并可能对精简合并财务报表产生实质性影响。

重新分类

某些上期金额已重新分类，以符合本期的列报情况。


NOTE 2 – 重大会计政策的更新

我们的重要会计政策摘要包含在我们2021年Form 10-K的附注2中。自2021年9月30日以来，我们的重大会计政策没有重大变化。


8
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 3 – 收购

最近的收购活动

查尔斯·斯坦利

2022年1月21日，我们完成了对英国查尔斯斯坦利集团有限公司(以下简称查尔斯斯坦利)全部已发行股本的收购，收购价格为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000英镑5.15每股，或GB274百万(美元)372截至2022年1月21日，为100万人)。截至2021年12月31日，我们已经隔离了美元385截至收购日，我们为收购提供了100万美元的现金，这笔资金包括在我们的简明综合财务状况报表中的“为监管目的而分离的资产和受限现金”中。此次收购使我们能够加快我们在英国的财务规划、投资咨询和证券交易服务的增长，并通过Charles Stanley的多种隶属关系选项，使我们能够向英国的财务顾问提供财富管理隶属关系选择，这与我们在美国和加拿大的私人客户集团(“PCG”)模式一致。就某些与收购相关的财务报告要求而言，查尔斯·斯坦利的收购不被视为重大收购。Charles Stanley将被整合到我们的PCG部门，其运营结果将包括在我们的业绩中，预期从2022年1月21日结束之日起。
三州首府

2021年10月20日，我们宣布，我们已达成最终协议，将以现金加股票的方式收购TriState Capital Holdings，Inc.(以下简称“TriState Capital”)，交易价值约为美元1.1十亿美元。根据协议条款，TriState Capital普通股股东将获得$6.00现金和0.25TriState Capital普通股每股换取RJF股票，相当于每股对价$31.09以RJF普通股2021年10月19日收盘价计算。我们已与TriState Capital C系列永久非累积可转换非投票权优先股(“C系列可转换优先股”)的唯一持有人达成协议，根据该协议，C系列可转换优先股将按规定的交换比率转换为普通股，并以#美元的价格兑现。30每股。TriState Capital A系列非累积永久优先股(“A系列优先股”)和B系列非累积永久优先股(“B系列优先股”)将继续发行，并将转换为RJF的等值优先股。这笔交易还有待惯例的完成条件，包括监管部门的批准和TriState Capital股东的批准，预计将在2022财年晚些时候完成。我们目前有能力利用手头的现金为收购的现金部分提供资金。Tristate Capital提供私人银行、商业银行和投资管理产品和服务。收购完成后，Tristate Capital将继续作为一家独立品牌的公司和一家独立注册的银行子公司运营。

2021年12月15日，我们借给TriState Capital$125无抵押固定利率至浮动利率票据(“票据”)项下的1,000,000,000英镑。票据将于2024年12月15日到期，息率固定，年利率为2.25第一年为%，此后以浮动年率计算，直至到期。浮动利率每季度重置为相当于当时三个月有担保隔夜融资利率(SOFR)加的利率2.11%。票据在2022年12月15日之前不可赎回。于2022年12月15日及以后，该票据可于任何付息日期于100本金的%，另加赎回日的应计利息和未付利息。截至2021年12月31日，未偿还票据余额为$125有关应计利息已计入本公司简明综合财务状况表上的“其他应收账款净额”。

收购相关费用

与我们上一会计年度完成的这些收购和收购相关的某些收购和整合成本包括在我们的简明综合收益表和全面收益表上的“收购相关费用”中。此类成本主要包括法律和其他专业费用，以及与我们在2021财年收购Financo LLC(“Financo”)和Cebille Capital(“Cebille”)相关的使用寿命较短的可识别无形资产相关的摊销费用。下表详细说明了我们与收购相关的费用。
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
与收购相关的费用：
律师费$2 $1 
可识别无形资产摊销4 — 
其他专业费用— 1 
与收购相关的总费用$6 $2 
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简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 4 – 公允价值

我们简明综合财务状况表上的“金融工具”和“金融工具负债”按公允价值入账。有关此类工具以及我们与公允价值相关的重要会计政策的更多信息，请参见我们2021年10-K表格的附注2和4。下表列出了按公允价值经常性计量的资产和负债。净额调整代表交易对手和抵押品净额对包括在我们的简明综合财务状况报表中的衍生工具余额的影响。有关更多信息，请参见注释6。
百万美元1级2级3级 网目
调整		截至2021年12月31日的余额
按公允价值经常性计算的资产：
    
为监管目的而隔离的资产(1)
$9,599 $— $— $— $9,599 
交易资产：     
市级和省级义务— 91 — — 91 
公司义务11 40 — — 51 
政府和机构的义务23 71 — — 94 
机构抵押贷款支持证券(“MBS”)、抵押贷款债券(“CMO”)和资产支持证券(“ABS”)— 89 — — 89 
非机构CMO和ABS— 27 — — 27 
债务证券总额34 318 — — 352 
股权证券10 1 — — 11 
经纪存单— 5 — — 5 
其他— — 2 — 2 
总交易资产44 324 2 — 370 
可供出售的证券(2)
15 8,532 — — 8,547 
衍生资产：
利率匹配账簿— 171 — — 171 
利率-其他3 111 — (72)42 
其他— — 1 — 1 
衍生资产总额3 282 1 (72)214 
其他投资--私募股权--未按资产净值(“资产净值”)计量— — 75 — 75 
所有其他投资：
政府和机构的义务(3)
436 — — — 436 
其他93 2 23 — 118 
所有其他投资合计529 2 23 — 554 
小计10,190 9,140 101 (72)19,359 
其他投资-私募股权-以资产净值衡量82 
经常性公允价值总资产$10,190 $9,140 $101 $(72)$19,441 
按公允价值经常性负债：
交易负债：
公司义务$— $11 $— $— $11 
政府和机构的义务128 — — — 128 
债务证券总额128 11 — — 139 
股权证券32 — — — 32 
总贸易负债160 11 — — 171 
衍生负债：
利率匹配账簿— 171 — — 171 
利率-其他2 101 — (74)29 
外汇— 32 — — 32 
衍生负债总额2 304 — (74)232 
经常性公允价值负债总额$162 $315 $— $(74)$403 


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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
百万美元1级2级3级 网目
调整		截至2021年9月30日的余额
按公允价值经常性计算的资产：
    
为监管目的而隔离的资产(1)
$2,100 $— $— $— $2,100 
交易资产：    
市级和省级义务
— 155 — — 155 
公司义务
16 63 — — 79 
政府和机构的义务
15 94 — — 109 
机构MBS、CMO和ABS— 211 — — 211 
非机构CMO和ABS— 14 — — 14 
债务证券总额
31 537 — — 568 
股权证券
8 4 — — 12 
经纪存单
— 16 — — 16 
其他
— — 14 — 14 
总交易资产39 557 14 — 610 
可供出售的证券(2)
15 8,300 — — 8,315 
衍生资产：
利率匹配账簿— 193 — 

— 193 
利率-其他16 128 — (87)57 
外汇— 5 — — 5 
衍生资产总额16 326 — (87)255 
其他投资-私募股权-不以资产净值衡量— — 75 — 75 
所有其他投资：
政府和机构的义务(3)
86 — — — 86 
其他77 2 23 — 102 
所有其他投资合计163 2 23 — 188 
小计
2,333 9,185 112 (87)11,543 
其他投资-私募股权-以资产净值衡量
94 
经常性公允价值总资产
$2,333 $9,185 $112 $(87)$11,637 
按公允价值经常性负债：
交易负债：
市级和省级义务$2 $— $— $— $2 
公司义务— 6 — — 6 
政府和机构的义务137 — — — 137 
债务证券总额139 6 — — 145 
股权证券
28 3 — — 31 
总贸易负债167 9 — — 176 
衍生负债：
利率匹配账簿
— 193 — — 193 
利率-其他
16 106 — (88)34 
其他
— — 1 — 1 
衍生负债总额16 299 1 (88)228 
经常性公允价值负债总额
$183 $308 $1 $(88)$404 

(1)这些资产包括自我们购买之日起到期日超过3个月的美国国库券(“美国国库券”)。
(2)我们几乎所有可供出售的证券都由代理MBS和代理CMO组成。有关详细信息，请参见注释5。
(3)这些资产包括购买的美国国债，主要是为了满足清算机构的某些存款要求或满足未来的经纪-交易商客户准备金要求。
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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
第3级经常性公允价值计量

下表列出按公允价值经常性计量的第3级资产和负债的公允价值变动。表中的已实现和未实现损益可能包括可归因于可见和不可见投入的公允价值变动。在下表中，交易工具的收益/(亏损)在“主要交易”中报告，其他投资的收益/(损失)在我们的简明综合收益表和全面收益表的“其他”收入中报告。
截至2021年12月31日的三个月
按公允价值计算的第3级工具
金融资产金融负债
交易资产衍生资产其他投资衍生负债
百万美元其他其他私募股权投资所有其他其他
公允价值期初
$14 $— $75 $23 $(1)
包括在收益中的总收益2 1 — — 1 
购买和供款
25 — — — — 
销售和分销
(39)— — — — 
转让：
   
进入3级— — — — — 
超出3级— — — — — 
公允价值期末
$2 $1 $75 $23 $— 
该期间的未实现收益/(亏损)包括在报告期末持有的工具的收益中
$(1)$2 $— $— $— 

截至2020年12月31日的三个月
按公允价值计算的第3级工具
金融资产金融负债
 交易资产其他投资衍生负债
百万美元其他私募股权投资所有其他其他
公允价值期初
$12 $37 $22 $(5)
包括在收益中的总收益/(亏损)
2 15 — 4 
购买和供款
6 — — — 
销售和分销
(17)— — — 
转让：
进入3级— — — — 
超出3级— — — — 
公允价值期末
$3 $52 $22 $(1)
该期间的未实现收益/(亏损)包括在报告期末持有的工具的收益中
$3 $15 $— $3 
截至2021年12月31日，28我们资产的%及以下1我们负债的%是在经常性的基础上按公允价值计量的。相比之下，截至2021年9月30日，19我们资产的%及以下1我们负债的%是在经常性的基础上按公允价值计量的。按公允价值经常性计量的资产占总资产的百分比增加，主要是由于客户现金余额大幅增加，导致为监管目的分离的资产大幅增加。截至2021年12月31日和2021年9月30日，3级资产均低于1在经常性基础上按公允价值计量的我们资产的%。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
有关第3级公允价值计量的量化信息

下表列出了我们在评估某些被归类为3级的私募股权投资时使用的估值技术和重要的不可观察的投入。这些投入代表了市场参与者在为这些工具定价时将考虑的那些。加权平均数的计算方法是根据相关金融工具的相对公允价值对每项投入进行加权。某些投资最初按交易价估值，并随着其他特定投资事件的发生而更新，这表明这些投资的账面价值发生变化是适当的。其他特定于投资的事件包括我们的定期审查、重大交易发生或新的事态发展。
重复测量
百万美元
2021年12月31日的公允价值
估值技术无法观察到的输入射程
(加权-平均值)
其他投资--私募股权投资(未按资产净值衡量)
$75 现金流贴现、交易价格或其他特定于投资的事件贴现率
25%
最终未计利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)倍数
10.0x
 结束年
2023 - 2035 (2024)
2021年9月30日的公允价值
其他投资--私募股权投资(未按资产净值衡量)
$75 现金流贴现、交易价格或其他特定于投资的事件贴现率
25%
 终端EBITDA倍数
10.0x
 结束年
2023 - 2035 (2024)

关于不可观测输入的定性信息

在私募股权投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入通常与投资实体的财务表现以及我们所投资的行业中的实体所要求的市场投资回报有关。折现率的增加会导致公允价值计量的降低。终端EBITDA倍数的增加将导致更高的公允价值计量。最后一年的增长取决于每项投资的策略，但通常会导致较低的公允价值计量。

以每股资产净值衡量的私募股权投资

正如我们在2021年Form 10-K的注释2中更全面地描述的那样，作为一个实际的权宜之计，我们利用资产净值或其等价物来确定我们私募股权投资组合一部分的记录价值。当基金投资没有易于确定的公允价值，且基金的资产净值是按照投资公司会计的计量原则(包括按公允价值计量投资)计算时，我们使用资产净值。

截至2021年12月31日，我们的私募股权投资组合包括各种直接投资，以及对第三方私募股权基金的投资。该投资组合主要投资于广泛的战略，包括杠杆收购、增长资本、不良资本、风险资本和夹层资本。由于我们某些基金投资的封闭性，这类投资不能直接用基金赎回。我们的投资是通过清算这些基金的标的资产而收到的分配来货币化的，具体时间尚不确定。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表列出了与我们的私募股权投资组合相关的记录价值和无资金承诺。
百万美元记录值资金不足的承付款
2021年12月31日
以资产净值衡量的私募股权投资$82 $8 
私募股权投资不是以资产净值衡量的75 
私募股权投资总额
$157 
2021年9月30日
以资产净值衡量的私募股权投资$94 $8 
私募股权投资不是以资产净值衡量的75 
私募股权投资总额$169 

在全部私募股权投资中，我们拥有的部分是$115百万美元和$120分别截至2021年12月31日和2021年9月30日。 我们不拥有的私募股权投资部分是$42百万美元和$49截至2021年12月31日和2021年9月30日，分别为100万美元，并作为非控股权益的组成部分包括在我们的简明合并财务状况报表中。

作为一家金融控股公司，我们的商业银行业务受到持有期的限制。此外，我们的许多私募股权基金投资符合根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)制定的沃尔克规则(Volcker Rule)对禁止担保基金的定义。我们已经获得了美国联邦储备系统(美联储)理事会的批准，可以继续持有我们的大部分担保基金投资，直到2022年7月。由于我们的持有期限制，我们继续退出或重组我们的某些私募股权投资，并将根据我们的监管截止日期，在2022财年剩余时间继续这样做。

在非经常性基础上按公允价值计量的金融工具

下表显示按公允价值按非经常性基础计量的资产，以及在对分类为3级的资产进行估值时使用的估值技术和重大不可观察的投入。这些投入代表市场参与者在为这些工具定价时将考虑的因素。加权平均数的计算方法是根据相关金融工具的相对公允价值对每项投入进行加权。
百万美元2级3级总公允价值估值技术无法观察到的输入射程
(加权-平均值)
2021年12月31日
银行贷款：
住宅按揭贷款$3 $10 $13 
抵押品或贴现现金流(1)
预付率
7 yrs. - 12是几年前的事了。(10.5年。)
企业贷款$— $41 $41 
抵押品或贴现现金流(1)
没有意义(1)
没有意义(1)
持有待售贷款$161 $— $161 不适用不适用不适用
2021年9月30日
银行贷款：
住宅按揭贷款$3 $11 $14 
抵押品或贴现现金流(1)
预付率
7 yrs. - 12是几年前的事了。(10.5年。)
企业贷款$— $49 $49 
抵押品或贴现现金流(1)
没有意义(1)
没有意义(1)
持有待售贷款$29 $— $29 不适用不适用不适用

(1)用于估计公允价值的估值方法是基于抵押品价值减去抵押品依赖型贷款的销售成本和非抵押品依赖型贷款的贴现现金流。

14
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
未按公允价值记录的金融工具

我们持有的许多(但并非全部)金融工具在简明综合财务状况报表中以公允价值记录。下表列出了于2021年12月31日和2021年9月30日在简明综合财务状况表上未按公允价值记录的金融资产和负债的估计公允价值和公允价值层次。此表不包括以接近公允价值的金额结转的金融工具。有关未按公允价值记录的金融工具的公允价值层次分类的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K中的附注4。
百万美元2级3级总估计公允价值账面金额
2021年12月31日
金融资产：
    
银行贷款，净额
$69 $25,840 $25,909 $25,917 
财务负债：
 
银行存款-存款单$— $802 $802 $789 
应付优先票据$2,434 $— $2,434 $2,037 
2021年9月30日
金融资产：
银行贷款，净额
$116 $24,839 $24,955 $24,902 
财务负债：
 
银行存款-存款单$— $898 $898 $878 
应付优先票据$2,459 $— $2,459 $2,037 


NOTE 5 – 可供出售的证券

可供出售的证券主要由雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)拥有的机构MBS和机构CMO组成。有关我们适用于可供出售证券的会计政策的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K中的注释2。

下表详细说明了我们可供出售证券的摊销成本和公允价值。
百万美元成本基础毛收入
未实现收益		毛收入
未实现亏损		公允价值
2021年12月31日    
机构住宅MBS
$5,537 $32 $(49)$5,520 
代理商业MBS
1,324 4 (37)1,291 
机构CMO
1,750 4 (33)1,721 
其他有价证券
15 — — 15 
可供出售证券总额
$8,626 $40 $(119)$8,547 
2021年9月30日    
机构住宅MBS
$5,168 $46 $(25)$5,189 
代理商业MBS
1,285 7 (28)1,264 
机构CMO
1,854 9 (16)1,847 
其他有价证券
15 — — 15 
可供出售证券总额
$8,322 $62 $(69)$8,315 

上表中的摊余成本和公允价值不包括#美元。14截至2021年12月31日和2021年9月30日，可供出售证券的应计利息均为100万美元，包括在我们的简明综合财务状况报表的“其他应收账款净额”中。

有关可供出售证券的公允价值的更多信息，请参见附注4。


15
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表详细说明了我们可供出售证券的合同到期日、摊销成本、账面价值和当前收益率。由于我们的MBS和CMO可供出售的证券是由抵押贷款支持的，实际到期日可能不同于合同到期日，因为借款人可能有权提前偿还债务，而不会受到提前还款的惩罚。因此，截至2021年12月31日，我们可供出售证券组合的加权平均寿命约为四年了.
 2021年12月31日
百万美元一年内一次过后，但是
在五年内		五点以后，但是
十年之内		十年后总计
机构住宅MBS
     
摊销成本
$— $117 $2,764 $2,656 $5,537 
账面价值
$— $121 $2,761 $2,638 $5,520 
代理商业MBS
摊销成本
$33 $315 $892 $84 $1,324 
账面价值
$33 $313 $862 $83 $1,291 
机构CMO
   
摊销成本
$— $6 $23 $1,721 $1,750 
账面价值
$— $6 $23 $1,692 $1,721 
其他有价证券
摊销成本
$— $10 $5 $— $15 
账面价值
$— $11 $4 $— $15 
可供出售证券总额
摊销成本
$33 $448 $3,684 $4,461 $8,626 
账面价值
$33 $451 $3,650 $4,413 $8,547 
加权平均收益率
2.08 %1.67 %1.11 %1.08 %1.13 %

下表详细说明了报告期末处于亏损状态的证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和单个证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总。
 少于12个月12个月或更长时间总计
百万美元估计数
公允价值		未实现
损失		估计数
公允价值		未实现
损失		估计数
公允价值		未实现
损失
2021年12月31日
机构住宅MBS
$3,976 $(40)$367 $(9)$4,343 $(49)
代理商业MBS
479 (11)570 (26)1,049 (37)
机构CMO
1,104 (22)372 (11)1,476 (33)
其他有价证券
4 — — — 4 — 
Total
$5,563 $(73)$1,309 $(46)$6,872 $(119)
2021年9月30日
机构住宅MBS
$3,155 $(25)$18 $— $3,173 $(25)
代理商业MBS
645 (13)353 (15)998 (28)
机构CMO
918 (12)231 (4)1,149 (16)
其他有价证券
3 — — — 3 — 
总计
$4,721 $(50)$602 $(19)$5,323 $(69)

我们可供出售证券的合同现金流由美国政府或其机构提供担保。在2021年12月31日，392处于未实现亏损状态的可供出售证券，315处于连续未实现亏损状态不到12个月，且77证券连续12个月处于未实现亏损状态。我们不认为与这些证券相关的未实现亏损是由于保证全额支付本金和利息，以及我们有能力和意图持有这些证券而造成的信贷损失。此外，与这些可供出售证券相关的未实现亏损一般是由于市场利率的变化。截至2021年12月31日，根据我们对这一投资组合的评估，我们没有确认可供出售证券的信贷损失拨备。截至2021年12月31日，我们持有的债务证券超过股本的10%，包括由联邦全国住房抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司发行的债务证券，摊销成本为#美元。5.4710亿美元和2.9310亿美元，这也接近于这些证券的公允价值。


16
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
在截至2021年12月31日的三个月里，有不是可供出售证券的销售。在截至2020年12月31日的三个月里，我们收到了$519100万美元，从出售机构MBS和机构CMO可供出售的证券中获得微不足道的收益。销售带来的收益包括在我们的简明综合损益表和全面收益表的“其他”收入中。


NOTE 6 – 衍生资产和衍生负债

我们的衍生资产和衍生负债按公允价值入账，并计入我们简明综合财务状况表中的“衍生资产”和“衍生负债”。与我们衍生品相关的现金流包括在简明现金流量表的经营活动中。管理我们衍生品的重要会计政策，包括我们确定公允价值的方法，在我们的2021年Form 10-K的注释2中进行了描述。

衍生工具余额包括在我们的财务报表中

下表按产品类别列出衍生工具的公允价值总额和名义金额、我们的简明综合财务状况报表上交易对手和现金抵押品净值的金额，以及根据信贷支持协议过账和收到的抵押品，这些抵押品不符合GAAP净值标准。
2021年12月31日2021年9月30日
百万美元衍生资产衍生负债名义金额衍生资产衍生负债名义金额
未被指定为对冲工具的衍生工具
利率匹配账簿$171 $171 $1,559 $193 $193 $1,736 
利率-其他(1)
114 103 12,356 144 122 15,087 
外汇— 14 867 3 — 826 
其他1 — 570 — 1 551 
小计286 288 15,352 340 316 18,200 
指定为对冲工具的衍生工具
利率— — 850 — — 850 
外汇
— 18 936 2 — 939 
小计
— 18 1,786 2 — 1,789 
总公允价值/名义金额
286 306 $17,138 342 316 $19,989 
简明合并财务状况报表的抵销
交易对手净额结算
(38)(38)(46)(46)
现金抵押品净额结算
(34)(36)(41)(42)
总金额抵销
(72)(74)(87)(88)
在简明合并财务状况报表上列报的净额
214 232 255 228 
简明合并财务状况表上未抵销的毛额
金融工具(2)
(181)(171)(205)(193)
总计
$33 $61 $50 $35 

(1)几乎所有合约均与作为我们固定收益业务一部分而订立的利率衍生工具有关，包括作为衍生工具入账的将予公布的证券合约(“TBA”)。
(2)虽然相配的账面衍生安排不符合公认会计原则所指明的总净额结算安排的定义，但与第三方中介机构的协议包括类似总净额结算协议的条款。因此，我们在上表中显示了匹配的账面净额。


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简明合并财务报表附注(未经审计)
下表详细说明了被指定为对冲工具的衍生品扣除所得税后的累计其他综合收益/(亏损)(“AOCI”)的收益/(亏损)。这些收益/(亏损)包括在此期间从AOCI重新归类为净收入的任何金额。有关更多信息，请参见注释16。
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
利率(现金流对冲)$9 $5 
外汇(净投资对冲)(1)(29)
AOCI扣除税后的总收益/(亏损)$8 $(24)

有几个不是在截至2021年和2020年12月31日的三个月中，衍生品损益的组成部分被排除在对冲有效性评估之外。我们预计将重新分类$13在未来12个月内将利息支出从AOCI转移到收益中。对预测交易进行或将进行对冲的最长时间长度为6好几年了。

下表详细说明了未被指定为在简明综合收益表和全面收益表中确认的对冲工具的衍生工具的收益/(亏损)。
百万美元截至12月31日的三个月，
损益位置20212020
利率
本金交易/其他收入$3 $4 
外汇其他收入$(1)$(26)
其他主要交易记录$3 $4 

与我们的衍生品相关的风险和相关的风险缓解

信用风险

如果未通过清算组织清算的衍生品交易对手不履行义务，我们将面临信用损失。在我们受到信用风险影响的情况下，我们在进行衍生品交易之前对交易对手进行信用评估，并继续持续监测他们的信用评级。我们可能要求交易对手以现金或其他有价证券的形式提供初始保证金或抵押品，以支持根据协议规定的信用门槛和/或由于监控交易对手的信用状况而确定的某些义务。

我们在匹配账面衍生品上面临的唯一信用风险敞口与我们未收取的衍生品交易手续费收入有关，截至2021年12月31日和2021年9月30日，这些收入都微不足道。由于2021年10-K表格附注2中描述的直通交易结构，我们在这些衍生品上不会面临市场风险。

利率和外汇风险

我们面临着与我们的某些利率衍生品相关的利率风险。我们还面临与我们的远期外汇衍生品相关的外汇风险。我们每天都会根据一系列因素的既定限额来监控我们对衍生品的风险敞口，这些因素包括利率、外汇即期和远期汇率、利差、比率、基数和波动性风险，包括总投资组合和到期期的风险。

具有信用风险相关或有特征的衍生品

我们的某些衍生品合约包含条款，要求我们的债务维持一个或多个主要信用评级机构的投资级评级。如果我们的债务降至投资级以下，衍生品工具的交易对手可以终止衍生品并要求立即付款，或者要求立即和持续地对我们负债的衍生品工具进行隔夜抵押。所有衍生工具的公允价值合计为$，这些衍生工具具有与信贷风险有关的或有特征，并处于负债状态。14截至2021年12月31日为100万，截至2021年9月30日为微不足道。

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简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 7 – 担保协议和融资

抵押协议包括根据转售协议(“逆回购协议”)购买的证券和借入的证券。抵押融资包括根据回购协议(“回购协议”)出售的证券和借出的证券。我们进行这些交易是为了促进客户活动，收购证券以回补空头头寸，并为某些公司活动提供资金。管理我们的抵押协议和融资的重要会计政策在我们的2021年Form 10-K的附注2中描述。

我们的逆回购协议、回购协议、证券借贷和证券出借交易均受交易对手广泛使用的主协议管辖，这些协议允许在正常过程中实现净付款，并在交易一方破产或违约时抵消与给定交易对手签订的所有合同。就财务报表而言，我们不抵销我们的逆回购协议、回购协议、借入的证券和借出的证券，因为不符合GAAP规定的净值条件。虽然这些交易没有在简明合并财务状况报表上抵销，但包括在下表中。
抵押协议抵押融资
百万美元逆回购协议借入的证券总计回购协议借出证券总计
2021年12月31日
已确认资产/负债总额$204 $143 $347 $203 $65 $268 
简明合并财务状况报表的毛额抵销— — — — — — 
在简明合并财务状况报表上列报的净额204 143 347 203 65 268 
简明合并财务状况表上未抵销的毛额(204)(139)(343)(203)(62)(265)
净额$— $4 $4 $— $3 $3 
2021年9月30日
已确认资产/负债总额$279 $201 $480 $205 $72 $277 
简明合并财务状况报表的毛额抵销— — — — — — 
在简明合并财务状况报表上列报的净额279 201 480 205 72 277 
简明合并财务状况表上未抵销的毛额(279)(195)(474)(205)(68)(273)
净额$— $6 $6 $— $4 $4 

根据逆回购协议收到的抵押品总额和根据回购协议入账的抵押品总额超过该等协议在我们的综合财务状况表上的账面价值。

已收抵押品和质押抵押品

我们收到现金和证券作为抵押品，主要与逆回购协议、证券借款协议、衍生品交易和客户保证金贷款有关。我们收到的抵押品减少了我们对个别交易对手的信用敞口。

在许多情况下，我们被允许交付或抵押我们收到的作为抵押品的金融工具，以满足我们的回购协议、证券借贷协议或其他有担保借款的抵押品要求，满足在结算机构的存款要求，或以其他方式满足我们或我们客户的结算要求。


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下表按公允价值列出了我们收到的作为抵押品的金融工具，这些工具没有包括在我们的简明综合财务状况报表中，并且可以交付或再抵押，以及已交付或再抵押的此类工具的余额，以满足我们前面描述的一个目的。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
我们收到的可供交付或补充的抵押品$3,548 $3,429 
我们交付或补充的抵押品$821 $830 

担保资产

我们将我们的某些资产质押为回购协议或其他担保借款的抵押，维持信用额度，或与可能有权或可能没有权利交付或补充此类工具的交易对手或结算组织满足我们的抵押品或结算要求。下表提供了关于我们已为上述目的之一质押的资产的信息。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
有权交付或回复$333 $368 
没有权利交付或复制$65 $65 
银行贷款，净抵押于联邦住房贷款银行(“FHLB”)和亚特兰大联邦储备银行$5,747 $5,716 

回购协议、回购到到期日的交易和借出的证券被视为有担保借款

下表列出了作为担保借款的回购协议和证券借贷交易的剩余合同到期日。
百万美元通宵连续不断最多30天30-90天大于90天总计
2021年12月31日
回购协议：
政府和机构的义务$102 $— $— $— $102 
机构MBS和机构CMO101 — — — 101 
回购协议总额
203 — — — 203 
借出的证券：
股权证券65 — — — 65 
抵押融资总额$268 

$— 

$— 

$— 

$268 
2021年9月30日
回购协议：
政府和机构的义务$122 $— $— $— $122 
机构MBS和机构CMO83 — — — 83 
回购协议总额
205 — — — 205 
借出的证券：
股权证券72 — — — 72 
抵押融资总额$277 $— $— $— $277 

截至2021年12月31日及2021年9月30日，我们均未有任何“回购至到期”协议，即根据回购协议转让证券，且回购协议到期日与标的证券到期日匹配的回购协议。


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NOTE 8 – 银行贷款，净额

银行客户应收账款由Raymond James Bank发起或购买的贷款组成，包括商业和工业(“C&I”)贷款、房地产投资信托(“REIT”)贷款、免税贷款、商业和住宅房地产贷款、基于证券的贷款(“SBL”)和其他贷款。这些应收账款以住宅或其他不动产、借款人的其他资产、收入质押、证券或无担保的第一抵押和第二抵押(程度较轻)为抵押。我们将我们的贷款组合分为六个贷款组合：C&I、商业房地产(“CRE”)、REIT、免税、住宅抵押贷款、SBL和其他。请参阅我们2021年Form 10-K的注释2，以了解我们于2020年10月1日采用了与金融工具信用损失计量相关的新会计准则，以及与银行贷款和信用损失拨备相关的会计政策。

下表之贷款余额按摊销成本(未偿还本金余额扣除未赚取收入及递延开支，包括购入溢价、购入折扣及递延发端费用及成本净额)列示，但若干按公允价值记录的持有待售贷款除外。银行贷款以摊销成本(或公允价值，如适用)减去信贷损失准备在我们的简明综合财务状况报表上列示。

下表列出了持有待售和持有的投资贷款组合的余额，以及每个投资组合部分在Raymond James Bank总贷款组合中的相关百分比。
 2021年12月31日2021年9月30日
百万美元天平%天平%
C&I贷款$8,608 33 %$8,440 33 %
CRE贷款2,992 11 %2,872 11 %
房地产投资信托基金贷款1,189 4 %1,112 5 %
免税贷款1,290 5 %1,321 5 %
住宅按揭贷款5,568 21 %5,318 21 %
SBL和其他6,563 25 %6,106 24 %
为投资而持有的贷款总额26,210 99 %25,169 99 %
持有待售贷款230 1 %145 1 %
持有以供出售和投资的贷款总额26,440 100 %25,314 100 %
信贷损失拨备(308) (320) 
银行贷款，净额$26,132  $24,994  
银行贷款应计利息$51 $48 

信贷损失拨备为1.18%和1.27分别占截至2021年12月31日和2021年9月30日投资贷款组合持有的比例。上表列示的应计利息应收账款在本公司简明综合财务状况报表的“其他应收账款净额”中列报。

截至2021年12月31日，FHLB对Raymond James Bank的住宅抵押贷款组合拥有全面留置权，作为偿还某些借款的担保。有关从FHLB借款的更多信息，请参见我们的2021年Form 10-K的注释16。

持有待售贷款

雷蒙德·詹姆斯银行发起或购买$968百万美元和$582在截至2021年和2020年12月31日的三个月里，分别持有了100万笔待售贷款。这些贷款大部分是购买小企业管理局(“小企业管理局”)贷款的担保部分，拟作为个人小企业管理局贷款或证券化小企业管理局贷款池在二手市场转售。出售这些持有的待售贷款的收益为#美元。338百万美元和$188分别在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月内达到100万美元。在截至2021年和2020年12月31日的三个月里，此类销售产生的净收益都微不足道。

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购买和出售为投资而持有的贷款

下表按投资组合细分列出了为投资而持有的贷款的购买和销售情况。
百万美元C&I贷款住宅按揭贷款总计
截至2021年12月31日的三个月
购买$339 $184 $523 
销售额$51 $— $51 
截至2020年12月31日的三个月
购买$122 $46 $168 
销售额$5 $— $5 

上表中的销售额代表为投资而持有的贷款的记录投资(即扣除冲销和折扣或溢价后的投资)，这些贷款在各自的期间内被转移到为销售而持有的贷款中，随后出售给第三方。正如我们在2021年Form 10-K的注释2中更详细地描述的那样，公司贷款销售通常作为我们信用管理活动的一部分进行。

持有投资贷款的账龄分析

下表提供了我们为投资而持有的贷款拖欠情况的信息。
百万美元30-89天并累计90天或以上并累积逾期和应计合计带津贴的非权责发生制非应计项目，不计任何津贴流动和应计为投资而持有的贷款总额
2021年12月31日      
C&I贷款$— $— $— $38 $— $8,570 $8,608 
CRE贷款— — — — 20 2,972 2,992 
房地产投资信托基金贷款— — — — — 1,189 1,189 
免税贷款— — — — — 1,290 1,290 
住宅按揭贷款1 — 1 1 14 5,552 5,568 
SBL和其他— — — — — 6,563 6,563 
为投资而持有的贷款总额$1 $— $1 $39 $34 $26,136 $26,210 
2021年9月30日      
C&I贷款$— $— $— $39 $— $8,401 $8,440 
CRE贷款— — — — 20 2,852 2,872 
房地产投资信托基金贷款— — — — — 1,112 1,112 
免税贷款— — — — — 1,321 1,321 
住宅按揭贷款2 — 2 2 13 5,301 5,318 
SBL和其他— — — — — 6,106 6,106 
为投资而持有的贷款总额$2 $— $2 $41 $33 $25,093 $25,169 

上表包括$59百万美元和$61截至2021年12月31日和2021年9月30日，根据合同条款流动的非应计贷款分别为100万美元。该表还包括#美元的问题债务重组(TDR)。12百万美元用于CRE贷款和$132021年12月31日和2021年9月30日的住宅第一抵押贷款均为100万美元。

在2021年12月31日和2021年9月30日，包括在我们的简明综合财务状况报表中的“其他资产”中，所拥有的其他房地产都是微不足道的。


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抵押品依赖型贷款

当借款人遇到财务困难时，贷款被认为是依赖抵押品的，预计偿还将主要通过出售基础抵押品来提供。我们有一块钱20截至2021年12月31日和2021年9月30日，均有100万笔抵押品依赖型CRE贷款，这些贷款完全由零售和工业房地产担保。我们有一块钱7百万美元和$5分别为2021年12月31日和2021年9月30日的抵押品依赖型住宅贷款，这些贷款都是由独户住宅完全抵押的。抵押品依赖型贷款不包括对因新冠肺炎疫情而获得容忍的借款人的贷款，也不包括借款人请求修改贷款的贷款，这些贷款的请求已经发起，但截至2021年12月31日仍未获得批准或完成。在忍耐期到期后，这类贷款可能被认为是依赖抵押品的。由一至四个正在进行正式止赎程序的家庭住宅物业抵押的按揭贷款的记录投资额为$。42021年12月31日和2021年9月30日均为100万。

信用质量指标

我们银行贷款组合的信用质量由管理层使用内部风险评级每月进行总结，这与银行监管机构使用的标准资产分类系统保持一致。这些分类分为三类：未分类(通过)、特别提及、分类或不良评级(不合格、可疑和损失)。这些术语的定义如下：

经过-受到债务人(或担保人，如有)当前净值和支付能力或及时获得和出售任何基础抵押品的公允价值减去收购和出售成本的良好保护的贷款。

特别提及-有潜在弱点而值得管理层密切注意的贷款。这些贷款不属于不良分类，也不会给我们带来足够的风险，不足以保证不良分类。

不合标准-债务人目前的稳健价值和偿付能力或质押抵押品(如有)的保护不足的贷款。这种分类的贷款的特点是，如果缺陷得不到纠正，我们可能会蒙受一些损失。

疑团-具有被归类为不合格贷款的所有固有弱点的贷款，其附加特征是，这些弱点使得根据目前已知的事实、条件和价值，完全收回或清算是高度可疑和不可能的。

损失-管理层认为无法收回的贷款，价值极低，以致在没有设立特别估值免税额或撇账的情况下，仍作为资产继续留在我们的账面上，是没有根据的。我们在这个分类中没有任何贷款余额，因为根据我们的会计政策，被认为无法收回的贷款或部分贷款在分配这个分类之前被注销。


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简明合并财务报表附注(未经审计)
下表按信用质量指标列出了我们持有的投资银行贷款组合。
2021年12月31日
按起始会计年度列出的贷款
百万美元20222021202020192018之前循环贷款总计
C&I贷款
风险评级：
经过$293$1,042$1,316$1,108$1,382$2,260$993$8,394
特别提及———40—764120
不合标准———243917—80
疑团———14———14
C&I贷款总额$293$1,042$1,316$1,186$1,421$2,353$997$8,608
CRE贷款
风险评级：
经过$154$615$397$431$642$380$76$2,695
特别提及——454336——124
不合标准———488045—173
疑团————————
CRE贷款总额$154$615$442$522$758$425$76$2,992
房地产投资信托基金贷款
风险评级：
经过$—$239$96$65$25$140$429$994
特别提及———13111386168
不合标准———21—4227
疑团————————
房地产投资信托基金贷款总额$—$239$96$99$36$282$437$1,189
免税贷款
风险评级：
经过$—$158$57$118$200$757$—$1,290
特别提及————————
不合标准————————
疑团————————
免税贷款总额$—$158$57$118$200$757$—$1,290
住宅按揭贷款
风险评级：
经过$562$1,822$1,182$581$349$1,023$20$5,539
特别提及———2—5—7
不合标准—————22—22
疑团————————
住宅按揭贷款总额$562$1,822$1,182$583$349$1,050$20$5,568
SBL和其他
风险评级：
经过$—$6$45$12$—$—$6,500$6,563
特别提及————————
不合标准————————
疑团————————
总SBL和其他$—$6$45$12$—$—$6,500$6,563



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简明合并财务报表附注(未经审计)
2021年9月30日
按起始会计年度列出的贷款
百万美元20212020201920182017之前循环贷款总计
C&I贷款
风险评级：
经过$999$1,273$1,180$1,408$935$1,633$739$8,167
特别提及——41—26541122
不合标准——2484—28—136
疑团——15————15
C&I贷款总额$999$1,273$1,260$1,492$961$1,715$740$8,440
CRE贷款
风险评级：
经过$533$459$442$652$223$174$62$2,545
特别提及—455836———139
不合标准——3298850—188
疑团————————
CRE贷款总额$533$504$532$786$231$224$62$2,872
房地产投资信托基金贷款
风险评级：
经过$235$95$75$60$46$167$237$915
特别提及——1311331066169
不合标准——21—4—328
疑团————————
房地产投资信托基金贷款总额$235$95$109$71$83$273$246$1,112
免税贷款
风险评级：
经过$158$57$124$204$272$506$—$1,321
特别提及————————
不合标准————————
疑团————————
免税贷款总额$158$57$124$204$272$506$—$1,321
住宅按揭贷款
风险评级：
经过$1,861$1,266$640$386$451$666$20$5,290
特别提及—————5—5
不合标准———1220—23
疑团————————
住宅按揭贷款总额$1,861$1,266$640$387$453$691$20$5,318
SBL和其他
风险评级：
经过$3$45$12$—$—$—$6,046$6,106
特别提及————————
不合标准————————
疑团————————
总SBL和其他$3$45$12$—$—$—$6,046$6,106

被归类为特别提及、不合格或可疑的贷款均被视为“批评”贷款。

我们还利用公平艾萨克公司(“FICO”)评分和贷款与价值比率(“LTV”)监测住宅按揭贷款组合的信用质量。FICO评分通过考虑付款和信用记录等因素来衡量借款人的信誉。LTV以担保贷款的财产价值的百分比来衡量贷款的账面价值。


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下表列出了按FICO评分和LTV比率在发债时持有的投资住宅按揭贷款组合。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
FICO得分：
600以下$67 $67 
600 - 699431 416 
700 - 7993,982 3,772 
800 +1,082 1,058 
FICO分数不可用6 5 
总计$5,568 $5,318 
LTV比率：
低于80%$4,348 $4,123 
80%+1,220 1,195 
总计$5,568 $5,318 

信贷损失拨备

下表列出了按投资组合分类的投资银行贷款持有的信贷损失拨备的变化。
百万美元C&I贷款CRE贷款房地产投资信托基金贷款免税贷款住宅按揭贷款SBL和其他总计
截至2021年12月31日的三个月     
期初余额
$191 $66 $22 $2 $35 $4 $320 
信贷损失拨备/(福利)(10)6 — — (6)(1)(11)
净额(冲销)/回收：
      
冲销(2)— — — — — (2)
恢复— — — — 1 — 1 
净额(冲销)/回收
(2)— — — 1 — (1)
外汇换算调整
— — — — — — — 
期末余额
$179 $72 $22 $2 $30 $3 $308 
截至2020年12月31日的三个月
期初余额
$200 $81 $36 $14 $18 $5 $354 
采用当前预期信用损失(“CECL”)的影响19 (11)(9)(12)24 (2)9 
信贷损失拨备/(福利)(22)42 3 — (9)— 14 
净额(冲销)/回收：
     
冲销— — — — — — — 
恢复— — — — — — — 
净额(冲销)/回收— — — — — — — 
外汇换算调整
1 — — — — — 1 
期末余额
$198 $112 $30 $2 $33 $3 $378 

为投资银行贷款而持有的信贷损失拨备减少了#美元。12百万至$308在截至2021年12月31日的三个月中，中国进出口银行贷款组合的信贷质量有所改善，对我们CECL模型的宏观经济投入继续改善，这对大多数贷款组合产生了积极影响，但与贷款增长相关的信贷损失拨备部分抵消了这一影响。

在我们的简明综合财务状况报表的“其他应付款项”中，无资金贷款承诺的信贷损失拨备为#美元。12百万美元和$132021年12月31日和2021年9月30日分别为100万。


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简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 9 – 提供给财务顾问的贷款，净额

对财务顾问的贷款主要包括作为我们招聘活动一部分的贷款。请参阅我们2021年Form 10-K的注释2，以了解我们与向财务顾问提供贷款和相关信贷损失拨备相关的会计政策。下表列出了我们对财务顾问的贷款余额和相关的应计应收利息。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
目前隶属于该公司(1)
$1,128 $1,074 
不再隶属于该公司(2)
9 10 
提供给财务顾问的贷款总额1,137 1,084 
信贷损失拨备(29)(27)
提供给财务顾问的贷款，净额$1,108 $1,057 
向财务顾问提供贷款的应计利息$4 $4 
信贷损失拨备占贷款组合的百分比
2.55 %2.49 %

(1)这些贷款主要是活期贷款。
(2)这些贷款主要是逾期一段时间。180几天或更长时间。

上表列示的应计利息应收账款在简明综合财务状况报表的“其他应收账款净额”中列报。


NOTE 10 – 可变利息实体

VIE需要实体的主要受益人进行合并。我们对我们参与的所有实体进行评估，以确定该实体是否为VIE，如果是，我们是否持有可变权益，是否为主要受益人。请参阅我们2021年Form 10-K中的注释2，以讨论我们与VIE的主要关系，以及关于确定我们是否被视为VIE的主要受益者的会计政策。

在我们是主要受益人的情况下进行竞争

在我们持有权益的VIE中，我们已确定属于我们私募股权投资组合一部分的某些有限合伙企业(“私募股权”)、某些低收入住房税收抵免(“LIHTC”)基金以及我们利用的与授予我们加拿大子公司某些员工的限制性股票单位(“RSU”)奖励相关的信托(“限制性股票信托基金”)需要在我们的财务报表中合并，因为我们被视为该等VIE的主要受益人。下表提供了我们合并的VIE的总资产和负债。总资产和总负债可能与资产和负债的合并账面价值不同，原因是合并VIE持有的公司间资产和负债被注销。
百万美元总资产总负债
2021年12月31日  
私募股权投资权益
$48 $4 
LIHTC基金
119 52 
限制性股票信托基金
24 24 
总计$191 $80 
2021年9月30日  
私募股权投资权益
$66 $4 
LIHTC基金
111 52 
限制性股票信托基金
15 15 
总计$192 $71 
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简明合并财务报表附注(未经审计)
下表提供有关我们合并并包括在我们的简明综合财务状况报表中的VIE资产和负债的账面价值的信息。公司间余额将在合并中冲销，不会反映在下表中。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
资产：  
为监管目的而隔离的现金和现金等价物和资产以及受限现金$7 $10 
其他投资47 63 
其他资产114 105 
总资产
$168 $178 
负债：  
其他应付款$44 $45 
总负债
$44 $45 
非控制性权益
$51 $58 

在我们持有可变权益但不是主要受益人的情况下

正如我们在2021年Form 10-K的注释2中所讨论的，我们得出的结论是，对于某些VIE，我们不是主要受益者，因此不会合并这些VIE。这类VIE包括某些私募股权、某些LIHTC基金和其他有限合伙企业。我们对这些VIE的损失风险仅限于我们对这些VIE的投资、垫款和/或应收账款。

总资产、负债和损失风险

下表提供了我们持有可变权益，但我们认为我们不是主要受益人的VIE的总资产、负债和我们的损失敞口。
 2021年12月31日2021年9月30日
百万美元集料
资产		集料
负债		我们的风险
损失的损失		集料
资产		集料
负债		我们的风险
损失的损失
私募股权投资权益$7,163 $88 $86 $7,318 $47 $82 
LIHTC基金7,374 2,465 14 7,032 2,280 71 
其他
714 176 11 519 155 10 
总计$15,251 $2,729 $111 $14,869 $2,482 $163 


注11-其他资产

下表详细说明了其他资产的组件。有关与其中某些组件相关的会计政策的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K中的注释2。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
对公司拥有的人寿保险保单的投资$1,013 $952 
财产和设备，净值491 499 
租赁使用权(“ROU”)资产439 446 
预付费用134 127 
对FHLB和联邦储备银行股票的投资72 72 
所有其他239 161 
其他资产总额$2,388 $2,257 

有关我们的物业和设备的详细信息，请参阅我们2021年Form 10-K的附注13；有关我们的租赁的详细信息，请参阅本Form 10-Q的附注12和2021年Form 10-K的附注14。


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NOTE 12 – 租契

下表显示了我们简明综合财务状况报表中与租赁相关的余额。请参阅我们的2021年Form 10-K中的注释2和14，了解与我们的租赁相关的其他信息，包括对我们的会计政策的讨论。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
ROU资产(包括在其他资产中)$439 $446 
租赁负债(包括在其他应付款中)$445 $450 

截至2021年12月31日的租赁负债不包括美元34100万美元的最低租赁付款与已签署但尚未开始的租赁安排有关。这些租约预计在2022至2023财年之间开始，租期从四至11好几年了。

租赁费

下表详细说明了租赁费用的构成，这些费用包括在我们的简明综合收益表和全面收益表上的“占用和设备”费用中。
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
租赁费$28 27 
可变租赁成本$7 6 

上表中的可变租赁成本包括租赁安排要求支付的公共区域维护费和其他未反映在ROU资产和租赁负债计量中的可变成本。


NOTE 13 – 银行存款

银行存款包括储蓄和货币市场账户、雷蒙德·詹姆斯银行的存单、可转让提款单(“NOW”)账户和活期存款。下表是银行存款的摘要，以及这类存款的加权平均利率。加权平均利率是根据每个期间末的实际存款余额和利率计算的。
2021年12月31日2021年9月30日
百万美元天平加权平均费率天平加权平均费率
储蓄和货币市场账户$33,103 0.01 %$31,415 0.01 %
存单789 1.89 %878 1.87 %
现在帐目
164 1.84 %164 1.84 %
活期存款(无息)
36 — 38 — 
银行存款总额$34,092 0.06 %$32,495 0.07 %

上表中的银行存款总额不包括#美元的附属存款。302百万美元和$3012021年12月31日和2021年9月30日分别为100万。截至2021年12月31日，这些附属公司存款包括$229百万美元和$73100万美元，分别代表RJF和新汉普郡的Raymond James Trust Company在Raymond James Bank的存款账户中持有。

上表中的储蓄和货币市场账户主要由存款组成，这些存款是从Raymond James&Associates，Inc.(“RJ&A”)的客户投资账户扫入Raymond James Bank的现金余额。这些余额通过雷蒙德·詹姆斯银行存款计划(RJBDP)存放在联邦存款保险公司(FDIC)承保的银行账户中。截至2021年12月31日，超过联邦存款保险公司保险限额的个人定期存款账户余额总额约为#美元。43百万美元。


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下表列出了存单的预定到期日。
2021年12月31日2021年9月30日
百万美元面额
大于或
相当于100,000美元		面额
低于10万美元		面额
大于或
相当于100,000美元		面额
低于10万美元
三个月或更短时间
$28 $78 $22 $87 
超过三到六个月
20 30 21 76 
超过6到12个月
36 112 32 54 
超过一到两年的时间
95 171 93 170 
在两到三年内
18 160 37 166 
在三到四年内
6 18 6 99 
在四到五年内
10 7 9 6 
存单总额$213 $576 $220 $658 

下表汇总了存款利息支出，不包括与关联存款相关的利息支出。
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
储蓄、货币市场和现在的账户$2 $1 
存单4 5 
存款利息支出总额
$6 $6 


NOTE 14 – 所得税

中期所得税拨备包括按最新估计年度有效税率计提的普通收入的税款，并根据离散项目的税收影响进行调整。我们根据我们美国和非美国业务的预测税前结果，每季度估计年度有效税率。与本年度普通收入无关的项目在确定为离散税项的期间完全确认。这些独立项目一般涉及税法的变化、对提交纳税申报表时确定的实际负债的调整、与以股份为基础的薪酬相关的超额税收优惠以及对以前记录的不确定税收状况准备金的调整。有关所得税会计政策和其他所得税相关信息的讨论，请参见我们2021年Form 10-K的附注2和18。

实际税率

我们的有效所得税税率为20.1截至2021年12月31日的三个月的百分比低于21.72021财年有效税率为%。实际所得税率的下降主要是因为在第一财季确认的与同期归属的基于股票的薪酬相关的一大笔税收优惠，但部分抵消了与我们公司拥有的人寿保险单相关的估值收益下降(不纳税)。

不确定的税收状况

虽然管理层不能肯定地预测各个税务管辖区正在审核的事项最终解决的时间，但我们不确定的税务状况负债余额可能在未来12个月内减少至多$。12因诉讼时效期满和税务机关审查完毕，减税600万元。


NOTE 15 – 承诺、或有事项和担保

承诺和或有事项

承保承诺

在正常业务过程中，我们承诺承销债务和股票。截至2021年12月31日，我们没有未结承销承诺。


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贷款承诺和其他与信贷有关的金融工具

雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)在任何时候都有大量未偿还的承诺，用于发放信贷和其他与信贷相关的表外金融工具，如备用信用证和贷款购买，这些工具随后会延长到不同的时间段。这些安排都要经过严格的承保评估，并根据具体情况对每个客户的信用进行评估。固定利率承诺受到利率波动引起的市场风险的影响，我们的风险敞口仅限于这些承诺的重置价值。

下表列出了Raymond James Bank对延长信贷和其他与信贷相关的未偿还表外金融工具的承诺。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
开放式消费者信用额度(主要是SBL)
$18,980 $17,515 
商业信用额度
$1,919 $2,075 
资金不足的贷款承诺
$513 $548 
备用信用证
$23 $22 

开放式消费者信用额度主要是指以符合行业标准的预付利率由有价证券担保的向消费者发放的无资金来源的银行贷款金额。偿还抵押品的收益或在必要时清算抵押品的收益，每天都受到监控，预计将满足从这些现有信贷额度提取的金额。这些信贷额度主要是未承诺的，因为我们保留不提供任何预付款或随时终止这些额度的权利。

由于雷蒙德·詹姆斯银行的许多贷款承诺在没有获得全部或部分资金的情况下到期，合同金额不是对我们未来实际信贷敞口或未来流动性需求的估计。根据CECL计算的信贷损失拨备为与资金不足的贷款承诺有关的潜在损失提供了准备。请参阅我们的2021年Form 10-K的注释2和本Form 10-Q的注释8，进一步讨论与无资金的贷款承诺相关的信贷损失拨备。

RJ&A签订保证金贷款安排，允许客户以合格证券的价值为抵押借款。保证金贷款由客户账户中以RJ&A持有的证券作抵押，抵押品水平和既定的信用条款每天都受到监控，我们要求客户在必要时存入额外的抵押品或减少余额。

我们向未来的财务顾问提供贷款，用于招聘和留用(请参阅我们2021年Form 10-K的附注2和本Form 10-Q的附注9，以进一步讨论我们对财务顾问的贷款)。这些报价取决于发生的某些事件，包括加入我们的个人以及满足报价中概述的某些其他条件。

投资承诺

我们对各种投资没有资金承诺，包括私募股权投资和雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)的某些投资，金额为#美元。25截至2021年12月31日，这一数字为100万。

其他承诺

Raymond James Affordable Housing Investments，Inc.(“RJAHI”)前身为Raymond James Tax Credit Funds，Inc.向各种LIHTC基金出售项目合伙投资，这些基金有第三方投资者，RJAHI是这些基金的管理成员或普通合伙人。RJAHI通常将项目合作伙伴关系中的投资出售给LIHTC基金90他们被收购的日子。在这些投资被出售给LIHTC基金之前，RJAHI负责为此类合作伙伴关系的投资承诺提供资金。截至2021年12月31日，RJAHI承诺的资金约为97100万美元用于项目合作伙伴关系，这些合作伙伴关系尚未出售给LIHTC基金。由于我们预计将这些项目合作伙伴关系出售给LIHTC基金，而股权融资事件将在未来一段时间内发生，因此合同承诺预计不会对我们未来的流动性需求产生实质性影响。RJAHI还可能向项目合作伙伴关系和LIHTC基金提供短期贷款或垫款。


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作为我们固定收益公共财政业务的一部分，我们对购买代理MBS做出了远期承诺。在2021年12月31日，我们有$140预计将于年内购买的未偿还远期按揭证券购买承诺本金金额为百万美元90承诺后的几天。为了对冲我们在承诺日期和出售MBS之日之间可能面临的市场利率风险，我们与投资者就一般MBS签订了TBA，具体利率和价格将在未来的结算日交付。如果MBS的时间或实际金额与我们签订的TBA的期限和名义金额有很大不同，我们可能会蒙受损失。该等TBA及相关购买承诺按公允价值入账。截至2021年12月31日，TBA的公允价值和购买承诺的估计公允价值微不足道。

有关我们最近收购Charles Stanley和有意收购TriState Capital的收购承诺的信息，请参阅本10-Q表格的附注3。有关我们的租赁承诺的信息，请参阅本10-Q表格的附注12，有关我们租赁负债的到期日的信息，请参阅我们的2021年10-K表格的附注14。

担保

根据联邦法律，我们的美国经纪交易商子公司必须是证券投资者保护公司(SIPC)的成员。SIPC基金提供的保护最高可达#美元。500每个客户1000美元，包括客户账户中持有的证券和现金，包括$限制250一千美元的现金余额索赔。我们通过伦敦劳合社的各种财团购买了超额的SIPC保险。对于我们的结算经纪交易商RJ&A，目前提供的额外保护的公司总限额为$。750百万美元用于现金和证券，包括$的分项限额1.9超过基本SIPC的现金，每个客户100万美元。账户保护适用于SIPC成员在财务上失败并无法履行其对客户的义务时。这项保险不能防止市场波动。RJF已向伦敦劳合社提供赔偿，赔偿他们可能因超额SIPC保单而蒙受的任何和所有损失。

法律和监管事项或有事项

在我们的正常业务过程中，我们不时被点名为与我们作为一家多元化金融服务机构的活动有关的各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼。

RJF及其某些子公司受到监管部门和自律组织的定期审查和检查。审查可能导致对违反监管规定的行为实施制裁，从非货币谴责到罚款，在严重的情况下，暂时或永久暂停开展业务，或限制某些商业活动。此外，监管机构和自律组织会不时对行业做法进行调查，这也可能导致实施此类制裁。

我们可以就每个未决事项的责任和/或损害赔偿金额(视情况而定)提出异议。金融服务业的政府和自律机构的诉讼和调查活动(包括正式和非正式的)水平仍然很高。不能保证尚未提出索赔或尚未确定为实质性索赔不会造成重大损失。

就许多法律和监管事宜而言，我们无法估计合理的可能损失范围，因为我们无法预测这些诉讼或调查会否、如何或何时会获得解决，或最终的和解、罚款、惩罚或其他济助(如有的话)。许多因素可能会导致这种固有的不可预测性：诉讼还处于早期阶段；要求的损害赔偿未指明、没有支持或不确定；不清楚作为集体诉讼提起的案件是否会在此基础上继续进行；另一方正在寻求补偿性损害赔偿以外的救济(包括在监管和政府诉讼的情况下，可能的罚款和处罚)；这些事项存在重大的法律不确定性；我们没有参与和解讨论；发现没有完成；争议中有重大事实；以及许多当事人的名字都被点名了。在符合上述规定的情况下，经征询律师意见后，吾等相信该等诉讼及监管程序的结果不会对本公司的综合财务状况造成重大不利影响。然而，此类诉讼和监管程序的结果可能会对我们未来某一特定时期的经营业绩和现金流产生重大影响，这取决于我们在这一时期的收入或收入。

有些事情我们无法估计合理可能损失范围的上限。关于法律和监管事项，管理层能够估计截至2021年12月31日的合理可能损失范围，我们估计合理可能总损失范围的上限约为#美元。90超过该等事项应累算总额的百万元。有关我们确认或有负债的标准的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K附注2。
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NOTE 16 – 累计其他综合收益/(亏损)

其他综合收益/(亏损)(“保单”)的所有组成部分(扣除税项后)均归因于RJF。下表列出了AOCI的净变化以及AOCI各组成部分的变化和相关的税收影响。
百万美元净投资套期保值货币换算小计：净投资对冲和货币换算可供出售的证券现金流对冲总计
截至2021年12月31日的三个月
截至期初的Aoci$81 $(90)$(9)$(5)$(27)$(41)
保监处：
重新分类及缴税前的保险业保监处(2)1 (1)(72)8 (65)
从AOCI重新分类的税前金额— — — — 4 4 
税前净值OCI(2)1 (1)(72)12 (61)
所得税效应1 — 1 17 (3)15 
当期保监处，扣除税项后的净额(1)1 — (55)9 (46)
截至期末的AOCI$80 $(89)$(9)$(60)$(18)$(87)
截至2020年12月31日的三个月
截至期初的Aoci$115 $(140)$(25)$89 $(53)$11 
保监处：
重新分类及缴税前的保险业保监处(38)45 7 (18)3 (8)
从AOCI重新分类的税前金额— 2 2 (5)4 1 
税前净值OCI(38)47 9 (23)7 (7)
所得税效应9 — 9 6 (2)13 
当期保监处，扣除税项后的净额(29)47 18 (17)5 6 
截至期末的AOCI$86 $(93)$(7)$72 $(48)$17 

在截至2021年12月31日的三个月中，从AOCI重新分类为不含税的净收益，记录在合并综合收益表和全面收益表的“利息支出”中。在截至2020年12月31日的三个月中，从AOCI重新分类为不含税的净收入，主要记录在简明综合收益表和全面收益表的“其他”收入和“利息支出”中。

我们的净投资对冲和现金流对冲与我们与雷蒙德·詹姆斯银行业务运营相关的衍生品相关。有关我们与衍生品相关的重要会计政策的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K的注释2。此外，有关这些衍生工具的其他信息，请参阅本表格10-Q的附注6。

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NOTE 17 – 收入

下表按部门列出了我们的收入来源。有关我们与收入确认相关的重要会计政策的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K的注释2。有关我们细分市场结果的更多信息，请参阅本10-Q表格的附注22。
截至2021年12月31日的三个月
百万美元私有客户端组资本市场资产管理雷蒙德·詹姆斯银行其他和部门间抵销总计
收入：
资产管理及相关行政收费$1,162 $1 $227 $— $(8)$1,382 
经纪业务收入：
证券佣金：
共同和其他基金产品171 2 2 — — 175 
保险和年金产品111 — — — — 111 
股票、交易所买卖基金(“ETF”)和固定收益产品104 35 — — — 139 
证券佣金小计386 37 2 — — 425 
主要交易记录(1)
11 122 — — — 133 
经纪业务总收入397 159 2 — — 558 
帐号和服务费：
互惠基金及年金服务费114 — — — (1)113 
RJBDP费用67 — — — (50)17 
客户帐户和其他费用49 2 6 — (10)47 
账户和服务费合计230 2 6 — (61)177 
投资银行业务：
并购和咨询— 271 — — — 271 
股权承销13 97 — — — 110 
债务承销— 44 — — — 44 
总投资银行业务13 412 — — — 425 
其他：
税收抵免基金收入— 35 — — — 35 
所有其他(1)
7 2 1 6 — 16 
总计其他7 37 1 6 — 51 
非利息收入总额1,809 611 236 6 (69)2,593 
利息收入(1)
33 5 — 187 — 225 
总收入1,842 616 236 193 (69)2,818 
利息支出(3)(2)— (10)(22)(37)
净收入$1,839 $614 $236 $183 $(91)$2,781 

(一)这些收入一般不在客户合同收入的会计指导范围内。


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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
截至2020年12月31日的三个月
百万美元私有客户端组资本市场资产管理雷蒙德·詹姆斯银行其他和部门间抵销总计
收入：
资产管理及相关行政收费$885 $2 $188 $— $(8)$1,067 
经纪业务收入：
证券佣金：
共同和其他基金产品148 2 2 — (1)151 
保险和年金产品98 — — — — 98 
股票、交易所买卖基金和固定收益产品95 37 — — — 132 
证券佣金小计341 39 2 — (1)381 
主要交易记录(1)
12 134 — 1 — 147 
经纪业务总收入353 173 2 1 (1)528 
帐号和服务费：
互惠基金及年金服务费94 — — — — 94 
RJBDP费用64 — — — (43)21 
客户帐户和其他费用32 2 4 — (8)30 
账户和服务费合计190 2 4 — (51)145 
投资银行业务：
并购和咨询— 149 — — — 149 
股权承销6 60 — — — 66 
债务承销— 46 — — — 46 
总投资银行业务6 255 — — — 261 
其他：
税收抵免基金收入— 16 — — — 16 
所有其他(1)
5 3 1 9 22 40 
总计其他5 19 1 9 22 56 
非利息收入总额1,439 451 195 10 (38)2,057 
利息收入(1)
30 3 — 168 2 203 
总收入1,469 454 195 178 (36)2,260 
利息支出(2)(2)— (11)(23)(38)
净收入$1,467 $452 $195 $167 $(59)$2,222 

(一)这些收入一般不在客户合同收入的会计指导范围内。

截至2021年12月31日和2021年9月30日，与客户合同相关的应收账款净额为$343百万美元和$416分别为百万美元。
35
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
NOTE 18 – 利息收入和利息支出

下表详细说明了利息收入和利息支出的构成。
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
利息收入：  
现金和现金等价物$3 $4 
为监管目的而隔离的资产和受限制的现金4 3 
可供出售的证券
22 23 
经纪客户应收账款21 18 
扣除未赚取收入和递延费用后的银行贷款
164 145 
所有其他11 10 
利息收入总额
$225 $203 
利息支出：  
银行存款
$6 $6 
经纪业务客户应付款
1 1 
其他借款
5 5 
应付优先票据
23 24 
所有其他2 2 
利息支出总额
37 38 
净利息收入188 165 
银行贷款(拨备)/信贷损失拨备11 (14)
银行贷款(拨备)后净利息收入/信贷损失收益$199 $151 

上表与银行存款相关的利息费用不包括与关联存款相关的利息费用，这些利息费用已在合并中剔除。


NOTE 19 – 基于股份的薪酬

我们有一为我们的员工、董事会和独立承包商财务顾问制定的基于股份的薪酬计划，即修订和重新修订的2012年股票激励计划(“该计划”)。一般来说，我们根据该计划重新发行库存股，但我们也被允许发行新股。每年以股份为基础的薪酬奖励主要是在我们每年的第一财季发放的。我们基于股份的薪酬会计政策在我们的2021年Form 10-K的附注2中进行了说明。与我们的股票奖励相关的其他信息在我们的2021年10-K表格的附注23中提供。

在截至2021年12月31日的三个月内，我们批准了大约2.3百万个RSU，加权平均授予日期公允价值为#美元96.99，与大约2.0在截至2020年12月31日的三个月内批出的百万个RSU，加权平均授权日公允价值为$60.85(根据2021年9月21日的三合二股票拆分进行了调整)。截至2021年12月31日的三个月，与RSU相关的总薪酬支出为$63百万美元，而去年同期为$41截至2020年12月31日的三个月为100万美元。

截至2021年12月31日，336尚未确认的与RSU相关的税前补偿成本总额(扣除估计没收的净额)，包括截至2021年12月31日的三个月期间授予的补偿成本。这些成本预计将在以下加权平均期内确认3.2好几年了。


NOTE 20 – 监管资本要求

RJF作为一家银行控股公司和金融控股公司，雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)、我们的经纪-交易商子公司和我们的信托子公司都受到各个监管机构的资本金要求的约束。每个实体的资本水平都受到监控，以确保符合我们的各种监管资本要求。未能满足最低资本金要求可能会引发监管机构采取某些强制性的、可能是额外的可自由支配的行动，如果采取这些行动，可能会对我们的财务业绩产生直接的实质性影响。


36
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
根据经修订的“1956年银行控股公司法”(下称“BHC法案”)，RJF作为一家银行控股公司，已选择成为一家金融控股公司，受到美联储的监督、审查和监管。 我们必须遵守美联储的资本规则，该规则建立了一个完整的监管资本框架，并在美国实施了巴塞尔银行监管委员会的巴塞尔III监管资本改革，以及多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)要求的某些变化。我们采用标准化方法计算风险加权资产，并遵守美联储资本规则(“市场风险规则”)中的市场风险条款。

根据这些规则，对银行机构持有的资本的数量和质量都设定了最低要求。RJF和Raymond James Bank必须维持普通股一级资本(CET1)、一级资本和总资本与风险加权资产的最低比率，以及最低杠杆率(定义为一级资本除以调整后的平均资产)。 这些资本比率纳入了根据监管资本规则计算的我们的资产、负债和某些表外项目的量化指标，并受到监管机构对组成部分、风险权重和其他因素的定性判断。RJF和Raymond James Bank分别计算这些比率，以评估对监管要求和内部资本政策的遵守情况。为了保持我们采取某些资本行动的能力，包括分红和普通股回购，以及支付奖金，我们必须持有高于我们基于风险的最低资本要求的资本保护缓冲。 截至2021年12月31日，RJF和雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)的资本水平都超过了资本保护缓冲要求，均被归类为“资本充足”。

有关适用于我们某些业务和子公司的监管资本要求的进一步讨论，请参阅我们2021年10-K表格的附注24。

为了满足资本充足率的要求或被归类为“资本充足”，RJF必须保持下表所列的最低CET1、一级资本、总资本和一级杠杆金额和比率。
 实际对资本的要求
充分性目的		资本充足
根据监管规定
百万美元金额比率金额比率金额比率
RJF截至2021年12月31日：
      
CET1$7,842 25.9 %$1,365 4.5 %$1,972 6.5 %
一级资本
$7,842 25.9 %$1,820 6.0 %$2,427 8.0 %
总资本$8,197 27.0 %$2,427 8.0 %$3,034 10.0 %
第1级杠杆$7,842 12.1 %$2,593 4.0 %$3,242 5.0 %
RJF截至2021年9月30日：
CET1
$7,428 25.0 %$1,337 4.5 %$1,932 6.5 %
一级资本$7,428 25.0 %$1,783 6.0 %$2,377 8.0 %
总资本$7,780 26.2 %$2,377 8.0 %$2,972 10.0 %
第1级杠杆$7,428 12.6 %$2,363 4.0 %$2,954 5.0 %

截至2021年12月31日，与2021年9月30日相比，RJF的监管资本增加是由正收益推动的，扣除我们第一财季支付的股息。与2021年9月30日相比，RJF的一级资本比率和总资本比率有所增加，这是由于监管资本的增加，但由于我们的贷款组合以及现金和现金等价物的增加，部分抵消了风险加权资产的增加。与2021年9月30日相比，RJF在2021年12月31日的一级杠杆率有所下降，原因是平均资产增加，这是由于出于监管目的分离的资产以及现金和现金等价物增加，主要原因是客户兴趣计划(CIP)中客户现金的增加，以及可供出售证券和贷款的增长。监管资本的增加部分抵消了平均资产的增加。

37
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
为了满足资本充足率的要求或被归类为“资本充足”，雷蒙德·詹姆斯银行必须保持下表所列的CET1、一级资本、总资本和一级杠杆率。
 实际对资本的要求
充分性目的		资本充足
根据监管规定
百万美元金额比率金额比率金额比率
雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)截至2021年12月31日：
      
CET1$2,675 13.3 %$905 4.5 %$1,307 6.5 %
一级资本
$2,675 13.3 %$1,206 6.0 %$1,608 8.0 %
总资本
$2,927 14.6 %$1,608 8.0 %$2,010 10.0 %
第1级杠杆$2,675 7.2 %$1,477 4.0 %$1,846 5.0 %
雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)截至2021年9月30日：
      
CET1$2,626 13.4 %$883 4.5 %$1,275 6.5 %
一级资本$2,626 13.4 %$1,177 6.0 %$1,569 8.0 %
总资本$2,873 14.6 %$1,569 8.0 %$1,962 10.0 %
第1级杠杆$2,626 7.4 %$1,411 4.0 %$1,763 5.0 %

截至2021年12月31日，雷蒙德·詹姆斯银行的一级资本和总资本比率与2021年9月30日相比有所下降，原因是风险加权资产增加，主要是由于贷款和可供出售证券的增加，这些资金来自RJBDP中客户现金余额的增加，这些现金余额席卷了雷蒙德·詹姆斯银行。风险加权资产的增加被更高的监管资本部分抵消。雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)在2021年12月31日的一级杠杆率与2021年9月30日相比有所下降，原因是贷款、现金和可供出售证券的增长推动了平均资产的增加。

我们的某些经纪-交易商子公司必须遵守1934年证券交易法下的统一净资本规则(规则15c3-1)的要求。下表显示了RJ&A的净资本头寸。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
Raymond James&Associates，Inc.:
  
(选择替代方法)
  
净资本占总借方项目的百分比
65.5 %72.1 %
净资本
$1,928 $2,035 
减去：所需净资本
(59)(56)
超额净资本
$1,869 $1,979 

截至2021年12月31日，我们所有其他积极受监管的国内和国际子公司都符合并超过了所有适用的资本金要求。


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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 21 – 每股收益

在我们2021年的第四财季，董事会批准了一项两股换三股的股票拆分，以50%股票股息，于2021年9月21日支付。所有股票和每股信息都进行了追溯调整，以反映此次股票拆分。

下表列出了普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法。
 截至12月31日的三个月，
以百万美元计，每股除外20212020
普通股基本收益收入：
  
净收入
$446 $312 
减少对参与证券的收益和股息分配
(1)(1)
RJF普通股股东应占净收益
$445 $311 
稀释后每股普通股收益：
  
净收入
$446 $312 
减少对参与证券的收益和股息分配
(1)(1)
RJF普通股股东应占净收益
$445 $311 
普通股：
  
基本计算中的平均普通股
206.3 205.2 
未偿还股票期权和某些RSU的稀释效应
6.1 4.4 
稀释计算中使用的平均普通股和普通股等值股份212.4 209.6 
普通股每股收益：
  
基本信息$2.16 $1.52 
稀释$2.10 $1.48 
股票期权和某些RSU被排除在加权平均稀释普通股之外，因为它们的影响是反稀释的
— 2.1 

上表中对参与证券的收益和股息分配是指在此期间向参与证券支付的股息，包括某些RSU，加上对该等参与证券的未分配收益的分配。在截至2021年和2020年12月31日的三个月里，参与证券和就这些参与证券支付的相关股息都微不足道。如果该期间的所有收益都已分配，则根据参与证券分享收益的权利将未分配收益分配给参与证券。

公布和支付的每股普通股股息在下表中详细列出了各个时期的情况。
 截至12月31日的三个月，
 20212020
每股普通股股息-宣布$0.34 $0.26 
每股普通股股息-已支付$0.26 $0.25 


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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)

NOTE 22 – 细分市场信息

我们目前通过以下方式运营五细分市场：盈科、资本市场、资产管理、雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)等。

细分市场是根据提供的服务和服务的分销渠道等因素确定的，与我们评估业绩和确定如何分配资源的方式一致。有关我们细分市场的进一步讨论，请参见我们的2021年Form 10-K的注释26。

下表列出了有关这些细分市场中的操作的信息。
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
净收入：  
私有客户端组$1,839 $1,467 
资本市场
614 452 
资产管理
236 195 
雷蒙德·詹姆斯银行183 167 
其他
(15)4 
段间剔除
(76)(63)
总净收入$2,781 $2,222 
税前收益/(亏损)：
私有客户端组$195 $140 
资本市场
201 129 
资产管理
107 83 
雷蒙德·詹姆斯银行102 71 
其他
(47)(24)
税前收入总额
$558 $399 

在报告的任何一个时期，个人客户的收入都没有超过10%。

下表列出了我们的净利息收入，以分部为基础。
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
净利息收入/(费用)：
  
私有客户端组
$30 $28 
资本市场
3 1 
雷蒙德·詹姆斯银行177 157 
其他(22)(21)
净利息收入$188 $165 

下表按部门列出了我们的总资产。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
总资产：
私有客户端组
$25,431 $20,270 
资本市场
2,027 2,457 
资产管理
482 476 
雷蒙德·詹姆斯银行37,789 36,154 
其他2,732 2,534 
总计$68,461 $61,891 
40
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
下表列出了商誉，商誉包括在我们的总资产中，以分部为基础。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
商誉：
私有客户端组$417 $417 
资本市场174 174 
资产管理69 69 
总计$660 $660 

我们在美国、加拿大和欧洲都有业务。几乎所有的长期资产都位于美国。下表列出了我们的净收入和税前收入，这些收入和税前收入按他们所在的主要地理区域分类。
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
净收入：  
美国$2,589 $2,079 
加拿大137 105 
欧洲55 38 
总计$2,781 $2,222 
税前收入： 
美国$531 $396 
加拿大17 1 
欧洲10 2 
总计$558 $399 

下表按持有资产的主要地理区域列出了我们的总资产。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
总资产：
美国$64,589 $57,952 
加拿大3,670 3,724 
欧洲202 215 
总计$68,461 $61,891 

下表列出了商誉，它包括在我们的总资产中，按其所在的主要地理区域分类。
百万美元2021年12月31日2021年9月30日
商誉：
美国$619 $619 
加拿大25 25 
欧洲16 16 
总计$660 $660 


41
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
索引
 页
影响“前瞻性陈述”的因素
43
引言
43
执行概述
43
非GAAP财务衡量标准与GAAP财务衡量标准的对账
45
细分市场
46
净利息分析
47
经营成果
私有客户端组
50
资本市场
53
资产管理
54
雷蒙德·詹姆斯银行
57
其他
58
银行控股公司的某些统计资料披露
59
财务状况分析表
59
流动性和资本资源
60
监管部门
65
关键会计估计
65
近期会计发展动态
66
风险管理
66
42
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
管理层的讨论与分析

影响“前瞻性陈述”的因素

根据1995年“私人证券诉讼改革法”，本季度报告中关于Form 10-Q的某些陈述可能构成“前瞻性陈述”。前瞻性表述包括有关未来战略目标、业务前景、预期节省、财务结果(包括费用、收益、流动性、现金流和资本支出)、预期收购时间和收益(包括我们于2022年1月21日完成的对Charles Stanley的收购以及我们计划收购TriState Capital)、我们在整合被收购业务方面的成功程度、预期的诉讼结果、监管发展、新冠肺炎疫情的影响、会计声明的影响以及总体经济状况的信息。此外，诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“计划”、“预测”等词汇，以及诸如“将”、“可能”、“可能”、“应该”和“将”等未来或条件动词，以及任何其他必然取决于未来事件的陈述，都旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述不是保证，它们涉及风险、不确定性和假设。尽管我们基于我们认为合理的假设做出这样的陈述，但不能保证实际结果与前瞻性陈述中表达的结果不会有实质性差异。我们告诫投资者不要过度依赖任何前瞻性声明，并敦促您仔细考虑我们不时提交给美国证券交易委员会的文件中描述的风险，包括我们最新的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格季度报告以及当前的8-K表格报告, 它们可以在www.raymondjames.com和美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上获得。我们明确表示，如果任何前瞻性陈述后来被证明是不准确的，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，我们都没有义务更新它。

引言

以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解我们的经营结果和财务状况。本MD&A是对我们的简明综合财务报表和简明综合财务报表附注的补充，应与之一并阅读。如果在各种百分比变化计算中使用“NM”，则计算出的百分比变化已被确定为没有意义。

我们是一家金融控股公司和银行控股公司。我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走向、利率变化、市场波动、企业和抵押贷款市场以及商业和住宅信贷趋势高度相关。整体市场状况、经济、政治和监管趋势，以及行业竞争都是可能影响我们的因素，这些因素是不可预测的，不是我们所能控制的。这些因素会影响市场参与者(包括投资者、借款人和竞争对手)的财务决策，从而影响他们参与金融市场的程度。这些因素还影响投资银行活动水平和资产估值，最终影响我们的业务业绩。

高管概述

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

在2022财年第一季度，我们创造了27.8亿美元的净收入，比上一年同期增长了25%，税前收入为5.58亿美元，增长了40%。我们的净收益为4.46亿美元，比去年同期增长了43%，稀释后每股收益为2.10美元，增长了42%。我们的年化股本回报率(ROE)为21.2%，而去年同期为17.2%，年化有形普通股权益回报率(ROTCE)为23.4%(1)，相比之下，这一比例为19.0%(1)对于上一年的季度。

净收入与上年同期相比大幅增长，主要是因为资产管理和相关行政费用增加，主要是因为PCG收费账户中的客户资产增加，以及投资银行业务收入强劲，与去年同期相比也有所增长。

(1)ROTCE是一项非GAAP财务指标。请参阅本MD&A中的“非GAAP财务衡量标准与GAAP财务衡量标准的对账”，以将这一非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准进行对账，并了解其他重要披露。

43
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
管理层的讨论与分析

薪酬、佣金和福利支出增加了3.84亿美元，增幅为26%，主要归因于收入和税前收入与上年同期相比的增长。我们的薪酬比率，即薪酬、佣金和福利支出与净收入的比率，为67.7%，而去年同期为67.5%。

非薪酬支出增加了1600万美元，增幅为5%，这主要是由于通信和信息处理以及业务开发费用的增加，以及投资子咨询费的增加。信贷损失的银行贷款拨备减少了2500万美元，部分抵消了这些增加，与去年同期的1400万美元相比，本季度的拨备增加了1100万美元。

我们2022财年第一季度的有效所得税税率为20.1%，低于上一财季的21.8%。实际税率比上一季度下降的主要原因是，本季度确认的与同期授予的基于股票的薪酬相关的税收优惠增加，但与去年同期相比，我们公司拥有的人寿保险投资组合的估值收益有所下降，这部分抵消了这一减税优惠的影响。

截至2021年12月31日，我们的总资本比率为27.0%，一级杠杆率为12.1%，分别是监管要求的两倍多，才被视为资本充足。我们还继续拥有可观的流动资金，有14亿美元(1)母公司的现金，其中包括借给RJ&A的现金。我们预计，通过有机增长和收购的结合，我们在2022财年将继续机会主义地部署我们的资本，我们对Charles Stanley的收购(我们于2022年1月21日完成)以及我们对TriState Capital的拟议收购(我们预计将在2022财年晚些时候完成)就是明证。2021年12月，我们的董事会将季度股息提高了31%，至每股0.34美元，并授权进行高达10亿美元的股票回购，取代了之前的授权。由于我们宣布即将进行的收购TriState Capital后的监管限制，我们预计在交易完成之前不会回购普通股；然而，授权的增加反映了我们目前打算在交易完成后回购股票。截至2022年2月4日，股票回购授权下仍有10亿美元可用。

进入第二财季，我们仍然处于有利地位，截至2021年12月，我们管理的客户资产为1.26万亿美元，财务顾问招聘活动强劲，投资银行渠道强劲。截至2021年12月，客户的国内现金清扫余额为735亿美元，我们相信，考虑到我们与第三方银行的RJBDP余额以及我们在Raymond James Bank的很大一部分资产都面临短期利率风险敞口，我们也有能力应对预期的短期利率上升。然而，我们也预计将继续面临经济不确定性，包括通胀、供应链复杂程度、劳动力短缺以及围绕美国经济政策的不确定性。此外，尽管自新冠肺炎疫情开始以来，经济持续改善，但由于与疫情相关的担忧，包括变种病毒的传播，未来的复苏步伐尚不确定。因此，我们可能会经历资产管理费、经纪业务收入和投行业务收入的波动。尽管我们本季度的业绩受到与我们的银行贷款组合相关的信贷损失收益的积极影响，但净贷款增长应该会导致未来时期银行贷款损失的额外拨备，和/或未来市场恶化可能导致未来时期拨备的增加。此外，尽管我们一直专注于费用管理，但我们预计2022财年的费用将继续增加，因为与商务和活动相关的差旅持续增加，而且我们继续在人员和技术方面进行投资，以支持我们的增长。


(1)有关更多信息，请参阅本MD&A中的“流动性和资本资源-流动性来源”部分。


44
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
管理层的讨论与分析


非GAAP财务衡量标准与GAAP财务衡量标准的对账

我们利用某些非GAAP财务指标(包括ROTCE)作为附加措施，以帮助和加强对我们的财务结果和相关措施的了解。我们相信ROTCE对投资者是有意义的，因为这一措施便于将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较。非GAAP财务指标应作为根据GAAP编制的财务业绩指标的补充，而不是替代。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司的同名非GAAP财务指标相比。下表对所示期间的非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP财务衡量标准进行了核对。
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020
平均权益$8,423 $7,239 
更少：
平均商誉和可识别无形资产净额878 717 
平均递延税项负债(净额)(64)(45)
平均有形普通股权益$7,609 $6,567 
股本回报率21.2 %17.2 %
有形普通股权益回报率23.4 %19.0 %

平均股本的计算方法是将截至上一季度末总额的RJF应占股本总额加上2，如果是平均有形普通股权益，则计算方法是将截至上一季度末总额的有形普通股权益加上有形普通股权益，再除以2。有形普通股权益是通过从RJF应占总股本中减去商誉和可识别无形资产净额以及相关递延税项负债来计算的。

净资产收益率(ROE)的计算方法是将各个时期的平均股本所表示的期间的年化净收入除以每个时期的平均有形普通股权益，对于ROTCE，计算方法是将年化净收入除以每个时期的平均有形普通股权益。

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管理层的讨论与分析


细分市场

我们目前通过以下五个部门运营：盈科、资本市场、资产管理、雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)等。

下表列出了我们在所指时期的合并和部门净收入以及税前收入/(亏损)。
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
全公司   
净收入
$2,781 $2,222 25 %
税前收入
$558 $399 40 %
私有客户端组  
净收入$1,839 $1,467 25 %
税前收入$195 $140 39 %
资本市场  
净收入$614 $452 36 %
税前收入$201 $129 56 %
资产管理  
净收入$236 $195 21 %
税前收入$107 $83 29 %
雷蒙德·詹姆斯银行  
净收入$183 $167 10 %
税前收入$102 $71 44 %
其他  
净收入$(15)$4 NM
税前亏损$(47)$(24)(96)%
段间剔除  
净收入$(76)$(63)(21)%

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管理层的讨论与分析

净利息分析

为了应对新冠肺炎疫情引发的宏观经济担忧，美联储于2020年3月将基准短期利率下调至0-0.25%。这些接近于零的短期利率对我们的净利息收入以及我们从第三方银行获得的手续费收入产生了负面影响，这些手续费收入作为RJBDP(包括在账户和服务费中)的一部分，从第三方银行获得的客户现金余额作为RJBDP的一部分，也对利率的变化很敏感。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)最近表示，它打算在2022财年的某个时候提高短期利率，以应对通胀压力，并考虑到自新冠肺炎疫情开始以来经济和就业状况的改善。

鉴于我们对利息敏感的资产和负债(主要存在于盈科、Raymond James Bank和其他部门)与我们在RJBDP上从第三方银行赚取的费用的性质之间的关系，短期利率的上升通常会导致我们的净利润增加，尽管对我们净利差的影响程度取决于赚取利息的资产相对于有息负债成本的收益率，包括支付给客户的现金余额的存款利率。因此，我们相信我们处于有利地位，我们的净利息收益将受到可能出现的任何短期利率上升的有利影响。相反，任何短期利率的下降和/或支付给客户的存款利率的上升，通常都会对我们的收益产生负面影响。

基于我们高度集中的浮息资产，这些资产的资金来自客户的国内现金清扫余额，我们估计(基于截至2021年12月31日的静态余额)，短期利率瞬时上升100个基点将导致每年增加约5.7亿美元的税前收入，其中约65%反映为净利息收入，35%反映为账户和服务费。这些数额的实现取决于一些关键假设，实际结果可能与我们的估计大不相同。

请参考盈科、Raymond James Bank和其他部门(如适用)的“管理层讨论和分析-运营结果”中有关我们净利息收入的讨论。有关RJBDP的更多信息，请参阅“管理层的讨论和分析-运营结果-私人客户群-客户的国内现金清扫余额”。


47
雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司
管理层的讨论与分析

下表列出了我们的综合平均有息资产和有息负债余额、利息收入和费用以及相关的收益率和利率。

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月
 截至12月31日的三个月，
 20212020
百万美元平均值
每天
平衡		利息年化
平均值
率		平均值
每天
平衡		利息年化
平均值
率
生息资产：     
现金和现金等价物$6,076$3 0.18 %$5,712 $4 0.25 %
为监管目的而隔离的资产和受限制的现金13,0114 0.12 %5,816 3 0.21 %
可供出售的证券
8,51122 1.02 %7,478 23 1.21 %
经纪客户应收账款2,48421 3.35 %2,082 18 3.48 %
扣除非劳动收入和递延费用后的银行贷款：
为投资而持有的贷款：
C&I贷款
8,581 55 2.49 %7,535 51 2.63 %
CRE贷款
2,941 20 2.67 %2,582 17 2.59 %
房地产投资信托基金贷款1,133 7 2.56 %1,235 8 2.43 %
免税贷款
1,297 8 3.19 %1,237 8 3.35 %
住宅按揭贷款
5,451 37 2.68 %5,001 35 2.77 %
SBL和其他
6,289 35 2.20 %4,286 25 2.29 %
持有待售贷款
239 2 2.94 %141 1 2.94 %
银行贷款总额，净额
25,931 164 2.52 %22,017 145 2.62 %
所有其他可赚取利息的资产2,376 11 1.91 %2,288 10 2.00 %
生息资产总额$58,389 $225 1.53 %$45,393 $203 1.78 %
有息负债：
     
银行存款：
储蓄、货币市场和现在的账户
$31,894 $2 0.02 %$26,637 $1 0.02 %
存单
843 4 1.87 %952 5 1.93 %
银行存款总额32,737 6 0.07 %27,589 6 0.09 %
经纪业务客户应付款14,300 1 0.03 %7,324 1 0.06 %
其他借款857 5 2.20 %866 5 2.19 %
应付优先票据2,037 23 4.44 %2,045 24 4.70 %
所有其他有息负债650 2 1.16 %574 2 1.14 %
有息负债总额
$50,581 $37 0.28 %$38,398 $38 0.39 %
净利息收入
$188 $165 
全公司净息差(生息资产净收益率)1.29 %1.45 %
雷蒙德·詹姆斯银行净息差1.92 %2.02 %

非权责发生制贷款包括在上表的平均贷款余额中。公司非权责发生贷款收到的任何付款全部用于本金。住宅按揭非权责发生贷款的利息收入按现金基础确认。

上表中的免税贷款收益率是在应税等值的基础上利用截至2021年和2020年12月31日的三个月中每个月的适用联邦法定税率公布的。

与去年同期相比，净利息收入增加了2300万美元，增幅为14%，这是因为平均可赚取利息资产的显著增长盖过了净利差同比下降的影响。

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管理层的讨论与分析

利息收入和利息支出的增减是由于生息资产和有息负债的平均余额(量)的变化以及平均利率的变化所致。下表显示了这些因素对我们的生息资产所赚取的利息和我们的计息负债所产生的利息的影响。成交量变化的影响是用成交量变化乘以上一时期的平均产量/成本来确定的。同样，利率变化的影响是通过将平均收益率/成本的变化乘以上一时期的成交量来计算的。可归因于数量和费率的变化已按比例分配。
截至12月31日的三个月，
2021年与2021年相比
 因…而增加/(减少)
百万美元卷费率总计
利息收入：   
生息资产：   
现金和现金等价物$— $(1)$(1)
为监管目的而隔离的资产和受限制的现金4 (3)1 
可供出售的证券3 (4)(1)
经纪客户应收账款4 (1)3 
扣除非劳动收入和递延费用后的银行贷款：
为投资而持有的贷款：
C&I贷款7 (3)4 
CRE贷款2 1 3 
房地产投资信托基金贷款(1)— (1)
免税贷款— — — 
住宅按揭贷款3 (1)2 
SBL和其他12 (2)10 
持有待售贷款1 — 1 
银行贷款总额，净额24 (5)19 
所有其他可赚取利息的资产2 (1)1 
生息资产总额$37 $(15)$22 
利息支出：   
有息负债：   
银行存款：   
储蓄、货币市场和现在的账户$1 $— $1 
存单(1)— (1)
银行存款总额— — — 
经纪业务客户应付款1 (1)— 
其他借款— — — 
应付优先票据— (1)(1)
所有其他有息负债— — — 
有息负债总额$1 $(2)$(1)
净利息收入变动$36 $(13)$23 

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管理层的讨论与分析


运营结果--私人客户组

有关我们PCG部门运营的概述以及对影响我们PCG运营结果的关键因素的描述，请参阅我们的2021 Form 10-K“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中提供的信息。

经营业绩
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
收入：   
资产管理及相关行政收费
$1,162 $885 31 %
经纪业务收入：
共同和其他基金产品
171 148 16 %
保险和年金产品
111 98 13 %
股票、交易所买卖基金和固定收益产品
115 107 7 %
经纪业务总收入397 353 12 %
帐号和服务费：
互惠基金及年金服务费
114 94 21 %
RJBDP费用：
第三方银行17 21 (19)%
雷蒙德·詹姆斯银行50 43 16 %
客户帐户和其他费用
49 32 53 %
账户和服务费合计230 190 21 %
投资银行业务
13 6 117 %
利息收入
33 30 10 %
所有其他
7 5 40 %
总收入1,842 1,469 25 %
利息支出
(3)(2)50 %
净收入1,839 1,467 25 %
非利息支出：  
财务顾问薪酬和福利
1,187 931 27 %
行政补偿和福利283 249 14 %
薪酬、佣金和福利总额
1,470 1,180 25 %
非补偿费用：
通信和信息处理
71 62 15 %
入住率和设备
46 43 7 %
业务拓展
27 16 69 %
专业费用
9 13 (31)%
所有其他
21 13 62 %
非补偿费用总额
174 147 18 %
非利息支出总额1,644 1,327 24 %
税前收入$195 $140 39 %


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管理层的讨论与分析

选定的关键指标

PCG客户端资产余额
自.起
数十亿美元十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
管理资产(“AUA”)$1,199.8 $1,115.4 $974.2 $883.3 
收费账户中的资产(1)
$677.8 $627.1 $532.7 $475.3 
收费账户中AUA的百分比
56.5 %56.2 %54.7 %53.8 %

(1)我们“收费账户中的资产”的一部分投资于由我们的资产管理部门，特别是RJ&A(“AMS”)的资产管理服务部门监督的“管理项目”。这些资产包括在我们“管理层的讨论和分析-运营结果-资产管理”的“选定的关键指标”一节中披露的我们管理的金融资产中。

我们PCG部门的收费账户由我们为客户提供的一系列产品和计划组成。我们PCG部门收费账户中的大部分资产都投资于我们的财务顾问可酌情或非酌情提供投资咨询服务的项目。此类账户的行政服务(例如，记录保存)通常由我们的资产管理部门执行，因此，相关收入的一部分将与资产管理部门分享。

我们还向我们的客户提供收费账户，这些账户投资于由AMS监管的“托管项目”，这是我们资产管理部门的一部分。投资于托管项目的可收费资产包括在上表中的“收费账户中的资产”和资产管理部分中的“管理下的金融资产”中。与托管项目相关的收入由我们的PCG和资产管理部门分享。与非托管项目的收入相比，资产管理部门获得的与投资于托管项目的账户相关的收入比例更高，因为它除了提供行政服务外，还提供投资组合管理服务。

我们从收费账户获得的绝大部分收入都记录在我们的简明综合收益表和全面收益表上的“资产管理和相关行政费用”中。从这类账户收取的费用基于收费账户中客户资产的价值，并根据客户投资的具体账户类型和客户关系中的资产水平而变化。由于几乎所有这类账户的费用都是根据截至本季度初的余额计费，因此收费账户的收入可能不会立即受到资产价值变化的影响，而是会在下个季度看到影响。截至2021年12月31日，这一细分市场收费账户中的资产与2021年9月30日相比增加了8%，我们预计这将对我们2022财年第二季度的相关收入产生有利影响，即使在第二季度天数比第一季度减少的抵消效应之后也是如此。

在截至2021年12月31日的三个月里，PCG的AUA有所增加，主要是由于股市升值以及强劲的财务顾问留任和招聘。此外，收费账户中的盈科资产在整个盈科AUA中所占的百分比继续增加，这是因为客户更加偏爱收费替代方案，而不是基于交易的账户。由于收费账户占盈科AUA总额的比例持续上升，我们盈科收入的很大一部分更直接地受到市场波动的影响。

财务顾问
十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
员工3,447 3,461 3,387 3,404 
独立承包商5,017 5,021 4,846 4,835 
顾问总数8,464 8,482 8,233 8,239 

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管理层的讨论与分析

截至2021年12月31日，与2021年9月30日相比，财务顾问的数量略有下降，因为进入生产岗位的新员工和实习生的数量超过了离开公司的财务顾问数量，包括计划退休的财务顾问，根据顾问继任计划，资产通常保留在公司。与其他季度相比，由于退休或顾问选择离开业务而导致的顾问离职人数在12月这个季度通常会上升。过去几个季度，我们的财务顾问指标中包含的财务顾问的数量受到了负面影响，因为之前作为独立承包商或员工与公司有关联的顾问被转移到我们的注册投资顾问和托管服务(“RCS”)部门。RCS的顾问不包括在我们的财务顾问指标中，尽管他们的客户资产(截至2021年12月31日为1016亿美元)包括在PCG AUA中。尽管我们的招聘环境竞争激烈，但我们的各种从属关系选项的招聘渠道依然强劲。

客户的国内现金清扫余额
自.起
百万美元十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
RJBDP：
雷蒙德·詹姆斯银行$33,097 $31,410 $26,697 $25,599 
第三方银行24,316 24,496 26,142 25,998 
RJBDP小计57,413 55,906 52,839 51,597 
CIP16,065 10,762 8,769 3,999 
客户国内现金清扫余额合计
$73,478 $66,668 $61,608 $55,596 
 截至12月31日的三个月，
20212020
RJBDP-第三方银行的平均收益率
0.28 %0.31 %

我们客户的很大一部分现金都包括在RJBDP中，这是一个多银行扫荡计划，客户账户中的现金存款将被扫入雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)和各种第三方银行的计息存款账户。我们为我们提供的与客户存款相关的行政服务赚取服务费，这些存款作为RJBDP的一部分被扫到这些银行。第三方银行的金额性质可变，根据计划中客户的现金余额以及短期利率水平和第三方银行在RJBDP余额上支付给客户的利息而波动。上表中的“RJBDP-第三方银行平均收益率”是通过第三方银行的年化RJBDP费用(扣除第三方银行支付给客户的利息支出)除以第三方银行日均RJBDP余额计算得出的。RJBDP-第三方银行的平均收益率较上年同期略有下降，反映出近零短期利率和第三方银行存款需求有限的影响。如果第三方银行的需求没有从当前水平改善，短期利率也没有增加，我们可能会继续感受到这一收益率的下行压力，或者在短期利率上升的情况下，可能不会经历这一收益率的相应上升。PCG部门还从Raymond James Bank部门赚取RJBDP服务费，这是基于被扫到Raymond James Bank的账户数量。雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)部门的费用在合并中被取消。

PCG部门的业绩可能会受到客户现金余额在Raymond James Bank的RJBDP余额、第三方银行的RJBDP余额和CIP之间分配的变化的影响，因为PCG部门通常从三个客户现金目的地中的每一个获得不同的金额，这取决于多种因素。

截至2021年12月31日，客户现金余额继续增加。现金余额不断增加，加上参与RJBDP的第三方银行的能力下降，导致CIP持有的现金余额大幅增加，也导致我们为监管目的而分离的资产大幅增加，我们的简明综合财务状况表上显示的余额也大幅增加。

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

18.4亿美元的净收入增加了3.72亿美元，增幅为25%；1.95亿美元的税前收入增加了5500万美元，增幅为39%。

资产管理和相关行政费用增加了2.77亿美元，增幅为31%，主要原因是本季度初收费账户中的资产增加。

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管理层的讨论与分析

经纪业务收入增加了4400万美元，增幅为12%，主要原因是共同和其他基金产品以及年金产品的往绩收入增加，这是因为平均资产价值增加，以及客户活动增加导致交易收入增加。

账户和服务费增加了4000万美元，增幅为21%，主要是因为平均共同基金资产增加导致共同基金服务费增加，以及我们在2021年财年第一季度末收购NWPS Holdings，Inc.导致客户账户和其他费用增加。

与薪酬相关的费用增加了2.9亿美元，增幅为25%，主要原因是收入增加和财务业绩持续改善，以及支持我们增长的薪酬成本增加。

非薪酬支出增加了2700万美元，增幅为18%，这主要是由于差旅和与活动相关的支出比去年同期的较低水平有所增加，以及通信和信息处理费用的增加，这主要是因为我们的技术平台不断增强。

经营业绩--资本市场

有关我们资本市场细分业务的概述以及对影响我们资本市场运营结果的关键因素的描述，请参阅我们的2021年10-K表格“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中提供的信息。

经营业绩
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
收入：  
经纪业务收入：
  
固定收益$120 $131 (8)%
权益39 42 (7)%
经纪业务总收入
159 173 (8)%
投资银行业务：
并购和咨询
271 149 82 %
股权承销
97 60 62 %
债务承销
44 46 (4)%
总投资银行业务412 255 62 %
利息收入
5 3 67 %
税收抵免基金收入
35 16 119 %
所有其他
5 7 (29)%
总收入616 454 36 %
利息支出
(2)(2)— %
净收入614 452 36 %
非利息支出：
  
薪酬、佣金和福利
331 252 31 %
非补偿费用：
通信和信息处理
22 19 16 %
入住率和设备
9 9 — %
业务拓展
8 9 (11)%
专业费用
14 13 8 %
收购相关费用4 — NM
所有其他
25 21 19 %
非补偿费用总额
82 71 15 %
非利息支出总额413 323 28 %
税前收入$201 $129 56 %

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管理层的讨论与分析


截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

净收入为6.14亿美元，增加了1.62亿美元，增幅为36%；税前收入为2.01亿美元，增幅为7200万美元，增幅为56%。

投资银行业务的收入增加了1.57亿美元，增幅为62%，原因是并购和咨询收入大幅增加，股票承销收入增幅较小。并购和咨询收入的大幅增长反映出，由于客户活动持续高企，交易数量增加，以及每笔交易的平均费用增加。股票承销增加的主要原因是私募收入增加。除了我们在本季度的强劲业绩外，我们的投资银行渠道在进入第二财季时仍然强劲，在一定程度上反映了我们在过去几年中所做的投资，包括我们在2021财年对Financo和Cebili的收购。

经纪业务收入减少了1400万美元，降幅为8%，主要原因是固定收益经纪业务收入减少。固定收益经纪业务收入保持稳健，但低于上年同期，原因是客户活动水平与上年同期相比有所下降。虽然本质上难以预测，但我们预计，固定收益经纪业务收入在我们的第二财季将保持稳健，这在很大程度上是由存款客户预期的持续需求推动的。

与薪酬相关的支出增加了7,900万美元，增幅为31%，主要原因是收入增加。

非薪酬支出增加了1100万美元，增幅为15%，其中包括400万美元的收购相关支出，其中包括因收购Financo和Cebille而产生的使用寿命较短的无形资产摊销。

经营成果--资产管理

有关我们资产管理部门运营的概述以及对影响我们资产管理运营结果的关键因素的描述，请参阅我们的2021年10-K表格“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中提供的信息。

经营业绩
 截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
收入：  
资产管理及相关行政收费：
托管计划
$151 $129 17 %
行政管理和其他76 59 29 %
资产管理及相关行政费用合计227 188 21 %
帐户费和服务费
6 4 50 %
所有其他3 3 — %
净收入236 195 21 %
非利息支出：  
薪酬、佣金和福利
46 45 2 %
非补偿费用：
通信和信息处理
12 11 9 %
投资分项咨询费
37 28 32 %
所有其他
34 28 21 %
非补偿费用总额83 67 24 %
非利息支出总额129 112 15 %
税前收入$107 $83 29 %

选定的关键指标

托管计划

在我们的资产管理部门记录的管理费通常按我们管理的可收费金融资产价值(“AUM”)的百分比计算。这些AUM包括PCG部门中的收费AUA部分，该部分投资于我们的资产管理部门监督的项目(包括在下表的“AMS”行中)。
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以及代表我们管理的第三方机构、机构账户和自营共同基金管理的零售账户(统称包括在下表的“Carillon Tower Advisers”系列中)。

PCG部门与收费AUA相关的收入由PCG和资产管理部门分享，具体数额取决于客户是否投资于资产管理部门监管的受管项目中的资产以及所提供的行政服务(有关更多信息，请参阅我们的“管理层的讨论和分析-运营结果-私人客户组”)。我们在资产管理系统中的资产管理受到市场波动和资产净流入或净流出的影响，包括我们PCG部门内基于费用的账户和基于交易的账户之间的转移。

Carillon Tower Advisers为代表第三方机构、机构账户和我们的自营共同基金管理的零售账户赚取的收入全部记录在资产管理部门。我们在Carillon Tower Advisers的资产管理受到市场和投资表现以及资产净流入或净流出的影响。

我们托管项目的费用通常是按季度收取的。这些费用中大约65%是基于季度初的余额，大约10%是基于季度末的余额，大约25%是基于整个季度的日均余额。

管理的金融资产
数十亿美元十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
AMS(1)
$145.0 $134.4 $113.9 $102.2 
Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)68.9 67.8 64.9 59.5 
管理的金融资产小计213.9 202.2 178.8 161.7 
减去：为关联实体管理的资产(10.7)(10.3)(9.2)(8.6)
管理的金融资产总额$203.2 $191.9 $169.6 $153.1 

(1)代表我们的PCG部门基于收费的AUA部分(在我们“管理层的讨论和分析-运营结果-私人客户组”的“选定的关键指标-PCG客户资产余额”部分的“收费账户中的资产”中披露)，投资于资产管理部门监督的托管项目。

活动(包括为关联实体管理的资产中的活动)
截至12月31日的三个月，
数十亿美元20212020
期初管理的金融资产$202.2 $161.7 
Carillon Tower Advisers-净流出(0.4)(0.3)
AMS-净流入3.5 1.7 
资产价值的市场净增值8.6 15.7 
期末管理的金融资产$213.9 $178.8 

AMS

有关我们零售客户资产(包括投资于AMS管理项目的收费资产)的更多信息，请参阅“管理层的讨论和分析-运营结果-私人客户组”。

Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)

Carillon Tower Advisers管理的资产包括其子公司和附属公司管理的资产：Eagle Asset Management、Scout Investments、Reams Asset Management(Scout Investments的一个部门)、ClariVest Asset Management和Cougar Global Investments。下表列出了Carillon Tower Advisers按目标划分的AUM，不包括其不行使酌情权的资产，以及从此类资产赚取的大致平均客户费率。
数十亿美元2021年12月31日平均费率
权益$30.3 0.52 %
固定收益30.9 0.18 %
平衡式7.7 0.35 %
管理的金融资产总额$68.9 0.35 %


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非可自由支配的基于资产的计划

下表包括某些非可自由支配的基于资产的项目中持有的资产，资产管理部门不会对这些项目行使酌处权，但会提供行政支持(包括为关联实体提供支持)。这些资产中的绝大多数也包括在我们的PCG部门收费的AUA中(在我们的“管理层的讨论和分析-运营结果-私人客户组”的“选定的关键指标-PCG客户资产余额”部分的“收费账户中的资产”中披露了这一点)。
数十亿美元十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
总资产$392.4 $365.3 $313.5 $280.6 

截至2021年12月31日的资产与2021年9月30日相比有所增加，主要是由于股票市场升值和盈科部门的持续增长。与这些项目相关的行政费用主要基于季度初的余额。

RJ Trust

下表包括RJ Trust基于资产的计划中持有的资产(包括为附属实体管理的资产)。
数十亿美元十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		9月30日，
2020
总资产$8.8 $8.1 $7.6 $7.1 

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

净收入为2.36亿美元，增长了4100万美元，增幅为21%；税前收入为1.07亿美元，增长了2400万美元，增幅为29%。

资产管理和相关管理费增加了3900万美元，增幅为21%，原因是资产管理规模和非可自由支配的基于资产的项目中的资产增加。资产管理规模的增加是由于AMS的股票市场升值和净流入，但部分被Carillon Tower Advisers的净流出所抵消，后者继续受到行业从主动管理投资策略向被动投资策略转变的负面影响。从2021年10月1日开始，AMS通过AMS向PCG客户提供的某些管理型收费产品获得了较低比例的客户费用。这些变化导致该季度资产管理部门的资产管理和相关行政费用减少了900万美元，整个公司的税前收入减少了大约700万美元。

薪酬支出增加了100万美元，增幅为2%，其中包括净收入增加的影响。非薪酬支出增加了1600万美元，增幅为24%，这主要是由于子咨询项目的AUM增加以及平台费用增加而导致的投资子咨询费的增加。

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营运结果-雷蒙德詹姆士银行

有关雷蒙德·詹姆斯银行部门业务的概述以及对影响雷蒙德·詹姆斯银行部门业务结果的关键因素的描述，请参阅我们的2021年10-K表格“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中提供的信息。

经营业绩
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
收入：  
利息收入$187 $168 11 %
利息支出(10)(11)(9)%
净利息收入177 157 13 %
所有其他6 10 (40)%
净收入183 167 10 %
非利息支出：  
薪酬和福利
13 12 8 %
非补偿费用：
信贷损失的银行贷款拨备/(收益)(11)14 NM
RJBDP费用支付给盈科
50 43 16 %
所有其他
29 27 7 %
非补偿费用总额68 84 (19)%
非利息支出总额81 96 (16)%
税前收入$102 $71 44 %

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

1.83亿美元的净收入增加了1600万美元，增幅为10%；1.02亿美元的税前收入增加了3100万美元，增幅为44%。

净利息收入增加2000万美元，或13%，原因是平均生息资产增加。平均可赚取利息资产的增长主要是由于盈科客户的有价证券贷款和住宅按揭大幅增长，以及平均公司贷款和可供出售证券的增加。净利差从去年同期的2.02%下降到1.92%，主要是因为短期利率下降，以及机构支持的可供出售证券的余额增加，这些证券的平均收益率低于贷款。在此期间，如果短期利率没有任何变化，我们预计我们2022财年第二季度的净息差将与第一财季保持相对持平；但我们预计净利息收入将受到贷款增长的积极影响。鉴于我们很大一部分赚取利息的资产对市场利率的变化非常敏感，我们的净利息收入应该会受到短期利率上升的有利影响。

本季度信贷损失的银行贷款收益为1100万美元，而去年同期的信贷损失准备金为1400万美元。当前季度的收益主要归因于C&I银行贷款组合的信贷质量改善，以及对我们CECL模型的宏观经济投入的持续改善，这对大多数贷款组合产生了积极影响，但与贷款增长相关的信贷损失准备金部分抵消了这一影响。

盈科的RJBDP费用增加了700万美元，增幅为16%，原因是作为RJBDP的一部分，雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)的账户数量增加了。这些费用在合并中被取消。

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运营结果--其他

这部分包括我们的私募股权投资、某些公司现金余额的利息收入、某些与收购相关的费用，以及未分配给其他部门的RJF的某些公司间接成本，包括我们公共债务的利息成本。有关我们其他部门业务的概述，请参阅我们的2021年10-K表格“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中提供的信息。

经营业绩
截至12月31日的三个月，
百万美元20212020更改百分比
收入：
利息收入$1 $3 (67)%
私募股权投资收益5 24 (79)%
所有其他2 1 100 %
总收入8 28 (71)%
利息支出(23)(24)(4)%
净收入(15)4 NM
非利息支出：
补偿和所有其他30 26 15 %
收购相关费用2 2 — %
非利息支出总额32 28 14 %
税前亏损$(47)$(24)(96)%

截至2021年12月31日的三个月与截至2020年12月31日的三个月

税前亏损4700万美元，比去年同期增加2300万美元。

净收入减少1900万美元，主要是由于私募股权估值收益与去年同期相比减少。本季度包括500万美元的私募股权估值收益，其中100万美元可归因于非控股权益，并在其他费用中抵消。去年同期包括2400万美元的私募股权估值收益，其中1000万美元可归因于非控股权益，并在其他费用中抵消。

非利息支出增加了400万美元，增幅为14%，主要原因是薪酬和福利支出增加，这主要是因为我们业务的财务业绩持续改善，但被前面提到的可归因于非控股权益的私募股权收益的减少部分抵消了。本季度200万美元的收购相关费用主要包括与我们收购查尔斯·斯坦利和我们宣布收购TriState Capital相关的专业费用。

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银行控股公司的某些统计资料披露

根据美国证券交易委员会的行业指南3，作为银行控股公司，我们必须提供某些统计信息披露。下表提供了其中一些信息披露。
截至12月31日的三个月，
 20212020
资产回报率2.7%2.5%
股本回报率21.2%17.2%
平均股本与平均资产之比12.9%14.3%
股息支付率16.2%17.5%

资产回报率的计算方法是将每个时期的平均资产所表示的时期的年化净收入除以。平均资产的计算方法是将截至上一季度末的总资产加上上一季度末的总资产，然后除以2。

股本回报率是通过除以各个时期的平均股本所表示的期间的年化净收入来计算的。平均股本的计算方法是将截至上一季度末总额的RJF应占股本总额相加，然后除以2。

平均股本与平均资产之比的计算方法是将平均股本除以平均资产，这是根据前面的解释计算的。

股息支付率的计算方法是将当期宣布的每股普通股股息除以当期稀释后普通股每股收益。

请参阅本MD&A的“净利息分析”和“风险管理-信用风险”部分，以及本表格10-Q的简明综合财务报表附注，以了解其他需要披露的信息。

财务状况分析表

我们简明综合财务状况表上的资产主要包括现金和现金等价物、为监管目的而分离的资产和限制性现金(主要为客户的利益而分离)、包括银行贷款在内的应收账款、为交易目的或作为投资持有的金融工具以及其他资产。我们很大一部分资产是流动资产，为我们的业务融资提供了灵活性。

截至2021年12月31日的总资产为684.6亿美元，比我们截至2021年9月30日的总资产高出65.7亿美元，或11%。资产增加的主要原因是出于监管目的而隔离的资产增加了41.4亿美元，以及现金受到限制，这主要是因为客户现金余额大幅增加。银行贷款净增11.4亿美元，主要原因是盈科客户的有价证券贷款和住宅抵押贷款增加，以及公司贷款增加。此外，现金和现金等价物增加了10.2亿美元，其他投资增加了3.54亿美元，这主要是因为购买了美国国债，以满足未来经纪-交易商的客户准备金要求。

截至2021年12月31日，我们的总负债为598.1亿美元，比截至2021年9月30日的总负债高出62.2亿美元，或12%。总负债的增加主要是由于截至2021年12月31日客户现金余额的大幅增加，这导致经纪客户应付款增加了52.1亿美元，这主要是因为我们的CIP中持有的客户现金增加了，以及银行存款增加了16亿美元，这是由于Raymond James Bank持有的RJBDP余额增加了。应计薪酬、佣金和福利减少3.97亿美元，部分抵消了这些增长，这主要是因为在截至2021年12月31日的三个月里，季节性支付年度奖金以及为利润分享和员工持股福利计划提供资金。

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流动性和资本资源

流动性和资本对我们的业务至关重要。我们流动性管理活动的主要目标是确保有足够的资金在各种经济和市场环境下开展业务。我们寻求管理资本水平，以支持我们业务战略的执行，为我们的子公司提供财务实力，并保持资本市场的持续准入，同时满足我们的监管资本要求和保守的内部管理目标。

流动性和资本资源主要通过我们的业务运营和融资活动提供。融资活动可以包括银行借款、抵押融资安排或根据我们的“通用”货架登记声明进行的额外融资活动。我们相信，我们的现有资产(其中大部分是流动资产)，加上运营产生的资金以及承诺和未承诺的融资机制提供的资金，在短期内为以目前的活动水平继续运营提供了足够的资金。我们还相信，由于我们强大的财务状况和从金融市场获得资金的能力，我们将能够继续满足我们的长期现金需求。

流动性和资本管理

高级管理层建立了我们的流动性和资本管理框架。我们的流动性和资本管理框架由RJF资产和负债委员会监督，该委员会是一个高级管理委员会，负责制定和执行战略和政策，以管理我们的流动性风险和利率风险，并对公司的投资进行监督。流动性管理框架包括高级管理层对短期和长期现金流预测的审查、对资本支出的审查、对替代融资来源的监测，以及对我们重要子公司流动性的日常监测。我们决定将资源分配给我们的业务部门，除其他因素外，还会考虑预计的盈利能力、现金流、风险和未来的流动性需求。我们的财务部门协助评估、监测和控制我们的业务活动对我们的财务状况和流动性的影响，并保持我们与各种贷款人的关系。我们流动性管理框架的目标是支持我们业务战略的成功执行，同时确保持续和充足的流动性。

我们的资本规划和资本风险管理流程由资本规划委员会(“CPC”)管理，这是一个高级管理委员会，负责监督我们的资本规划，并确保我们的战略规划和风险管理流程融入资本规划流程。CPC至少每季度召开一次会议，审查与公司资本相关的关键指标，如债务结构和资本比率；分析资本的潜在风险和新风险；监督我们每年一次的全公司资本压力测试；并向董事会建议资本行动，如宣布股息、回购证券和筹集资本。为了确保我们有足够的资本来吸收意外损失，公司坚持资本风险偏好声明和超过监管最低限度的容忍度，这些声明和容忍度是由CPC制定并经董事会批准的。我们进行企业范围的资本压力测试，以确保我们在多种情况下(包括压力情况)保持充足的资本，以坚持我们既定的容忍度。

现金流

在截至2021年12月31日的三个月里，现金和现金等价物(不包括为监管目的而分离的金额和限制性现金)增加了10.2亿美元，达到82.2亿美元，这主要是由于该季度客户现金余额和正净收入的大幅增加。在截至2021年12月31日的三个月里，我们的客户现金余额大幅增加，这增加了我们的经纪业务客户应付款和银行存款。这些现金主要用于在我们的经纪业务中购买美国国债，出于监管目的，这些国债是分开的，或者是在预期2021年12月31日未来的经纪-交易商客户准备金要求的情况下持有的，并作为我们银行业务的一部分，用于增加我们的银行贷款组合和可供出售的证券。由于客户现金余额增加的时机，2022年1月3日，出于监管目的，10.2亿美元现金和现金等价物增加中的6.85亿美元被分离，以遵守经纪-交易商客户准备金要求。

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管理层的讨论与分析


流动资金来源

在我们2021年12月31日的现金和现金等价物总额中，约有14亿美元包括母公司持有的现金，其中包括借给RJ&A的现金。这一母公司现金余额不包括母公司截至2021年12月31日在限制账户中预留的3.85亿美元现金，用于为收购Charles Stanley提供资金。截至2021年12月31日，这些限制性现金被包括在我们的简明综合财务状况报表中的“出于监管目的而分离的资产和限制性现金”中，而不包括在下表所示的金额中。2022年1月21日，我们完成了对Charles Stanley的收购，利用这笔受限现金中的3.72亿美元完成了收购。截至2021年12月31日，RJF已向RJ&A贷款8.75亿美元(该金额包括在下表中的RJ&A现金余额中)，RJ&A代表RJF以现金和现金等价物的形式投资，或以其他方式部署在其正常业务活动中。

下表列出了我们持有的现金和现金等价物。
百万美元2021年12月31日
RJF$553 
RJ&A3,470 
雷蒙德·詹姆斯银行2,646 
雷蒙德·詹姆斯有限公司(“RJ有限公司”)882 
雷蒙德·詹姆斯金融服务公司129 
Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)95 
其他子公司441 
现金和现金等价物合计$8,216 

截至2021年12月31日，RJF在雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)拥有2.29亿美元的存款账户。这一总额中不受限制地按需提供的部分，截至2021年12月31日为1.52亿美元，反映在RJF现金余额中，不包括在上表中Raymond James Bank的现金余额中。

2022年1月3日，RJ&A额外隔离了10.4亿美元，其中包括6.85亿美元的现金和3.5亿美元的美国国债，以满足其2021年12月31日的经纪-交易商客户准备金要求，导致我们财务状况报表上的“现金和现金等价物”和“其他投资”减少，而“出于监管目的而隔离的资产和限制性现金”增加。

截至2021年12月31日，RJ有限公司的现金和现金等价物余额中有很大一部分是为了满足监管要求而持有的，母公司无法使用。

除上述现金余额外，母公司还可从子公司获得各种其他潜在的现金来源，如下节所述。

可从子公司获得的流动资金

母公司RJF主要可以从RJ&A和Raymond James Bank获得流动资金。

我们的某些经纪-交易商子公司必须遵守1934年证券交易法下的统一净资本规则(规则15c3-1)的要求。作为金融业监管局(FINRA)的成员公司，RJ&A必须遵守FINRA的资本要求，这些要求基本上与规则15c3-1相同。规则15c3-1规定了RJ&A选择的“替代净资本要求”。法规要求，根据定义，最低净资本等于150万美元或客户余额产生的总借方项目的2%，两者中的较大者。此外，RJ&A承诺的融资安排中的契约要求其净资本至少占总借方项目的10%。截至2021年12月31日，RJ&A大幅超过了最低监管要求、与净资本有关的融资安排中的契约以及内部目标净资本容忍度，并打算按照所有要求的监管规则或批准，使用部分超额净资本向RJF汇款股息。FINRA可能会施加某些限制，例如限制股权资本的提取，如果成员公司降至特定门槛以下或未能满足最低净资本要求，这可能导致RJ&A限制股息，否则它将汇给RJF。在确定RJ&A提供给RJF的流动资金数额时，我们会评估监管要求、贷款契约和某些内部容差。

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管理层的讨论与分析

雷蒙德·詹姆斯银行可以向RJF支付股息，而无需事先获得其监管机构的批准，只要股息不超过雷蒙德·詹姆斯银行当前日历年和前两个日历年留存净收入的总和，并且雷蒙德·詹姆斯银行维持其目标监管资本比率。雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)的股息可能仅限于支持其资产负债表增长所需的资本。

虽然我们可以从其他子公司获得流动资金，但可用金额并不像前面描述的那么大，在某些情况下，可能会受到监管要求的约束。

借款和融资安排

承诺的融资安排

我们的借款能力取决于我们各种贷款协议中的条件的遵守情况，如果是担保借款，则取决于抵押品资格要求。我们承诺的融资安排包括三方回购协议(即根据回购协议出售的证券)，以及在我们5亿美元循环信贷安排协议(“信贷安排”)的情况下，无担保信贷额度。与三方回购协议相关的抵押品的要求市值从融资额的105%至125%不等。

下表列出了我们与第三方贷款人的承诺融资安排，我们通常利用这些安排为我们的固定收益交易工具的一部分融资，以及与此相关的未偿还余额。

2021年12月31日
百万美元RJ&ARJF总计安排总数
融资安排：
承诺安全$100 $— $100 1 
承诺无担保200 300 500 1 
已承诺融资安排总额
$300 $300 $600 2 
未偿还借款金额：
承诺安全$— $— $— 
承诺无担保
— — — 
未偿还借款总额
$— $— $— 

我们在上表中承诺的无担保融资安排代表我们的信贷安排，该安排规定的最高借款金额为5亿美元，其中RJF的最高限额为3亿美元。RJ&A可以根据信贷安排借入最多5亿美元，这取决于RJF的未偿还借款金额。有关我们承诺的无担保融资安排的更多详细信息，请参阅我们在2021年Form 10-K合并财务报表附注16中对信贷安排的讨论。

未承诺融资安排

我们未承诺的融资安排是有担保的信用额度、有担保的双边或三方回购协议或无担保的信用额度。我们与第三方贷款人的安排通常被用来为我们固定收益证券的一部分融资或用于现金管理目的。我们的未承诺担保融资安排通常要求我们提供超过借款金额的抵押品，并通常以RJ&A拥有的证券或我们根据逆回购协议收到的作为抵押品的证券(即根据转售协议购买的证券)作为抵押品进行抵押。截至2021年12月31日，在总共11项未承诺融资安排(7项未承诺融资安排和4项未承诺无担保融资安排)中，我们在两项未承诺担保借款安排下有未偿还借款。然而，贷款人没有合同义务在未承诺的信贷安排下向我们放贷。

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管理层的讨论与分析

下表列出了我们在未承诺融资安排上的借款，所有这些借款都以RJ&A回购协议的形式存在，并包括在我们的简明综合财务状况报表中的“抵押融资”中。
百万美元2021年12月31日
未偿还借款金额：
未提交的安全保护$203 
未承诺无担保— 
未偿还借款总额
$203 


下表详列最近五个季度的平均每日未偿还余额、季内最高月末未偿还余额，以及回购协议和逆回购协议的期末余额。
 回购交易记录逆回购交易
截至本季度：
(百万美元)
日均
平衡
杰出的		最大月末
未清余额
在本季度内		期末
平衡
杰出的		日均
平衡
杰出的		最大月末
未清余额
在本季度内		期末
平衡
杰出的
2021年12月31日$247 $258 $203 $306 $305 $204 
2021年9月30日$220 $234 $205 $269 $286 $279 
June 30, 2021$194 $185 $185 $283 $339 $289 
March 31, 2021$226 $260 $222 $242 $280 $224 
2020年12月31日$211 $236 $233 $204 $259 $162 

其他借款和抵押融资

截至2021年12月31日，我们有8.5亿美元的FHLB借款未偿还，其中包括2023年12月到期的浮息预付款。浮动利率预付款的利率每季度重置一次，并过渡到有担保隔夜融资利率(SOFR)-基于2021年12月的利率。我们使用利率掉期来管理与这些浮动利率预付款相关的利率上升风险，方法是将受浮动利率约束的余额转换为固定利率。这些FHLB借款以雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)住宅抵押贷款组合的全面留置权为担保。截至2021年12月31日，雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)从FHLB获得了额外的33.3亿美元的即时信贷，加上向FHLB提供额外的符合条件的抵押品，总可用信贷占总资产的30%。有关这些借款的更多信息，请参见我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注16。

雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)有资格参与美联储的贴现窗口计划；然而，我们不认为从美联储借款是主要的资金来源。本计划提供的信贷须接受定期审查，可由美联储酌情终止或减少，并以质押的C&I贷款作为担保。

我们充当经纪交易商和其他金融机构之间的中间人，从一个经纪交易商那里借入证券，然后再借给另一个经纪交易商。在允许的情况下，我们还将客户或公司拥有的证券借给经纪自营商和其他金融机构。我们将每一种类型的交易都视为抵押协议和融资，截至2021年12月31日，未偿还余额为6500万美元，与我们本表格10-Q的简明综合财务状况表上的“抵押融资”中所包括的贷款证券有关。有关我们的抵押协议和融资的更多信息，请参阅本表格10-Q简明综合财务报表附注7。

应付优先票据

截至2021年12月31日，我们的未偿还优先票据总额为20.4亿美元，其中不包括任何未增值溢价或折扣和债务发行成本，包括2030年到期的5亿美元面值4.65%的优先票据，2046年到期的8亿美元面值4.95%的优先票据，以及2051年到期的7.5亿美元面值3.75%的优先票据。有关更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注17。


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管理层的讨论与分析

信用评级

下表详细介绍了截至最新报告的发行人和高级长期债务评级。
评级机构额定值展望
惠誉评级公司A-稳定
穆迪投资者服务公司(1)
Baa1审核以进行升级
标准普尔评级服务BBB+稳定

(1)2021年11月，穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investor Services)将我们的优先债务和发行人评级列入上调审查名单。

我们目前的长期债务评级取决于许多因素，包括行业动态、经营和经济环境、经营业绩、营业利润率、收益趋势和波动性、资产负债表构成、流动性和流动性管理、资本结构、整体风险管理、业务多元化和市场份额，以及我们经营的市场的竞争地位。这些因素中的任何一个恶化都可能影响我们的信用评级。如果我们要获得额外的融资，任何评级下调都可能增加我们的成本。

如果我们的信用评级在公开发行债券之前被下调，我们很可能不得不向债券持有人提供更高的利率。如果评级降至投资级以下，可能会使公开债券发行难以按照我们认为有利的条款进行。若评级下调至投资级别以下，可能导致某些衍生工具合约终止，衍生工具的交易对手可要求立即付款或要求我们的衍生工具立即及持续进行隔夜抵押。信用评级下调可能会损害我们的声誉，导致某些交易对手限制与我们的业务往来，导致分析师的负面评论，可能会对投资者和/或客户对我们的看法产生负面影响，并导致我们的股价下跌。我们的任何借款安排都不包含与我们的信用评级相关的违约条件或违约事件。然而，信用评级下调将导致公司在信贷安排上产生更高的融资手续费，此外还会触发适用于该额度上任何未偿还借款的更高利率，因为在评级下调之前和之后。相反，RJF目前信用评级的改善可能会对融资费以及适用于该额度上任何借款的利率产生有利影响。

流动性的其他来源和用途

我们有公司拥有的人寿保险单，用于为某些不合格的递延补偿计划和其他员工福利计划提供资金。我们的某些非限定递延薪酬计划和其他员工福利计划是以员工为导向的，而其他的则是以公司为导向的。在为这些计划提供资金的公司拥有的人寿保险保单中，某些保单可以用作公司流动性的来源。截至2021年12月31日，我们可以随时借款的保单的现金退保额为8.96亿美元，其中5.53亿美元与员工指导计划有关，3.43亿美元与公司指导计划有关，我们能够不受限制地借入2021年12月31日总金额的90%，即8.07亿美元。为了实现任何这种借款，标的投资将被转换为货币市场投资，因此需要我们承担与员工导向计划相关的市场风险。截至2021年12月31日，没有任何针对这些保单的未偿还借款。

2021年5月12日，我们向美国证券交易委员会提交了一份“通用”货架登记声明，根据该声明，我们可以在必要或我们认为合适的时候发行债务、股权和其他资本工具。根据某些条件，本注册声明的有效期至2024年5月12日。

2022年1月21日，我们完成了对英国Charles Stanley所有已发行股本的收购，价格为每股5.15 GB，约合2.74亿GB(截至2022年1月21日为3.72亿美元)。截至2021年12月31日，我们已分离3.85亿美元的现金为收购提供资金，这些现金包括在我们的简明综合财务状况报表中的“出于监管目的而分离的资产和限制性现金”中。有关更多信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注3。

2021年10月20日，我们宣布，我们已达成最终协议，将以现金加股票的方式收购TriState Capital，交易价值约为11亿美元。根据协议条款，TriState Capital普通股股东每股普通股将获得6.00美元现金和0.25股RJF股票，基于TriState Capital普通股2021年10月19日的收盘价，每股代价为31.09美元。我们已经与TriState Capital C系列可转换优先股的唯一持有人达成了一项协议，根据该协议，C系列可转换优先股将按规定的交换比例转换为普通股，并以每股30美元的价格兑现。TriState Capital的A系列优先股和B系列优先股将继续发行，并将
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转换为RJF的等值优先股。这笔交易还有待惯例的完成条件，包括监管部门的批准和TriState Capital股东的批准，预计将在2022财年晚些时候完成。我们目前有能力利用手头的现金为收购的现金部分提供资金。有关更多信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注3。

作为我们正在进行的业务的一部分，我们还签订了可能需要未来现金支付的合同安排，包括存单、租赁义务和其他合同安排，如软件和各种服务的合同安排。有关我们的租赁义务和存单的信息，请分别参阅本表格10-Q简明综合财务报表附注12和13。我们已经作出了投资承诺、贷款承诺和其他承诺，以提供我们无法合理预测未来付款时间的信贷。有关更多信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注15。

监管部门

请参阅我们2021年10-K表格“第1项-业务-监管”和“第7项-管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-监管”中对我们经营的监管环境以及某些规章制度对我们经营的影响的讨论。

RJF及其许多子公司都受到不同监管资本要求的约束。截至2021年12月31日，我们所有积极监管的国内和国际子公司的净资本都超过了最低要求。此外，截至2021年12月31日，RJF和雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)被归类为“资本充足”。维持某些基于风险的资本水平和其他监管资本水平可能会影响各种资本分配决定，影响我们的一项或多项业务。然而，由于RJF及其受监管子公司目前的资本状况，我们预计这些资本要求不会对我们未来的业务活动产生负面影响。有关监管资本要求的进一步信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注20。

替代参考率转换

美国和其他司法管辖区的中央银行和监管机构正在努力实施向伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)适当替代的过渡。2021年12月，我们的FHLB借款和SBL从基于LIBOR的利率转换为基于SOFR的利率，对利息收入、利息支出和现金流的影响微乎其微。我们继续评估替代参考汇率过渡的影响，目前，鉴于目前的经济状况，我们预计财务影响微乎其微。参考2021年表格10-K f的“项目1-业务-监管”或有关替代参考汇率转换和我们计划的响应的其他信息。

关键会计估计

简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的，这要求我们在简明合并财务报表的任何报告期内作出影响资产和负债报告金额以及收入和费用报告金额的估计和假设。管理层制定了详细的政策和控制程序，旨在确保此类估计和假设的适当性，并确保其在不同时期的一致应用。有关我们的重要会计政策的说明，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2。

由于其性质，估计涉及到基于现有信息的判断。实际结果或金额可能与估计不同，这种差异可能会对合并财务报表产生实质性影响。因此，理解这些关键的会计估计对于理解我们报告的运营结果和财务状况非常重要。我们认为，在我们的会计估计和假设中，以下各节所述的估计和假设涉及高度的判断和复杂性。

金融工具的估值

使用公允价值计量金融工具，并在我们的简明综合收益表和全面收益表上确认相关损益，是我们财务报表和风险管理流程的基础。有关我们关于金融工具和金融工具负债的公允价值会计政策的讨论，请参阅我们的2021年综合财务报表附注2 Form 10-K。有关我们按公允价值计算的金融工具的额外资料，请参阅本表格10-Q简明综合财务报表附注4。
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损失准备金

法律和监管事项损失准备金

与法律和监管事项相关的已记录负债金额受重大管理层判断的影响。有关与建立此类应计项目相关的重大估计和判断的说明，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2的“或有负债”部分。此外，有关截至2021年12月31日的法律和监管事项或有事项的信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注15。

信贷损失拨备

我们评估我们的某些金融资产，包括银行贷款，以估计基于金融资产生命周期内预期信贷损失的信贷损失拨备。我们的估计是基于对我们的金融资产、相关信用风险特征以及影响金融资产的整体经济和环境状况的持续评估。我们确定信贷损失拨备的过程包括对几个定量和定性因素的复杂分析，这些因素由于本质上是不确定的，需要做出重大的管理判断。这种不确定性可能会导致我们的信贷损失拨备出现波动。此外，信贷损失拨备可能不足以弥补实际损失。在这种情况下，超过我们限额的任何损失都将导致我们的净收入减少，以及监管资本水平的降低。有关我们在估算信贷损失准备时使用的方法和假设的信息，请参阅2021年Form 10-K合并财务报表附注2。有关我们截至2021年12月31日与银行贷款相关的信贷损失拨备的信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注8。

近期会计发展动态

财务会计准则委员会已经发布了一些会计更新，这些更新经过评估，要么被确定为不适用，要么预计不会对我们的财务报表产生重大影响。

风险管理

风险是我们业务和活动固有的一部分。风险管理对我们的财政稳健和盈利能力至关重要。我们的风险管理流程是多方面的，需要对金融产品和市场进行沟通、判断和了解。我们有一个正式的企业风险管理(“ERM”)计划来评估和审查整个公司的总体风险。我们的管理层在机构风险管理过程中扮演着积极的角色，这需要具体的行政和业务职能参与识别、评估、监测和控制各种风险。

与我们的业务活动相关的主要风险是市场、信用、流动性、运营、模式和合规性。

治理

我们的董事会，包括其审计和风险委员会，监督公司的管理和风险缓解，加强鼓励整个公司的道德行为和风险管理的文化。高级管理层通过风险管理的三条线和一些高级管理委员会来沟通和加强这种文化。我们的风险管理第一线，包括我们的所有业务，拥有其风险，并负责识别、减轻和升级日常活动产生的风险。风险管理的第二条线，包括合规和风险管理，在识别、评估和缓解风险方面为我们面向客户的业务和其他一线职能提供建议。风险管理的第二条线在被认为必要时测试和监测控制的有效性，并在适当的时候将风险上报给高级管理层和董事会。内部审计是风险管理的第三条线，独立审查前几条风险管理线的活动，以评估其管理和风险缓解情况，为董事会和高级管理层提供额外的保证，以期加强我们的监督、管理和风险缓解。

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管理层的讨论与分析


市场风险

市场风险是由于市场价格变化对我们的交易库存、衍生品和投资头寸的影响而导致的损失风险。我们主要通过经纪-交易商交易业务和银行业务暴露于市场风险。我们的经纪-交易商子公司，主要是RJ&A，充当做市商，交易债务和股权证券，并维持库存，以确保证券的可用性，并促进客户交易。库存水平可能会因客户需求而每日波动。我们还在Raymond James Bank的可供出售证券组合中持有机构支持的MBS和机构支持的CMO的投资，并可能不时持有尚未转让的SBA贷款证券化。我们的主要市场风险与利率、股票价格和汇率有关。利率风险源于利率水平、利率波动性、抵押贷款提前还款速度和信用利差的变化。股权风险是由股权证券价格的变化引起的。外汇风险源于即期价格、远期价格和汇率波动率的变化。

有关公允价值和有关我们的交易库存、可供出售证券和衍生工具的其他信息，请参阅2021年Form 10-K合并财务报表附注2和本Form 10-Q合并财务报表附注4、5和6。

吾等定期作出承销承诺，因此，吾等在承诺的发售中发行的任何未售出股份可能须承受市场风险。风险敞口是通过限制我们的参与、交易规模或通过银团过程来控制的。

市场风险管理部门负责衡量、监控和报告与公司的交易和衍生产品组合相关的市场风险。虽然市场风险管理与创收业务部门保持着持续的沟通，但它是独立于这些部门的。

利率风险

贸易活动

由于我们在资本市场部门的交易库存(主要由固定收益工具组成)，我们面临利率风险。我们交易存货价值的变化可能是由于利率、信用利差、股票价格、宏观经济因素、投资者预期或风险偏好、流动性以及这些因素之间的动态关系的波动造成的。我们通过利用美国国债、期货合约、流动性价差产品和衍生品的对冲策略，积极管理固定收益交易证券产生的利率风险。

我们控制交易库存风险的主要方法是使用基于美元和基于风险敞口的限制。限制的层次存在于多个级别，包括公司、业务单位、部门(例如，股票、公司债券、市政债券)、产品子类型(例如，低于投资级的职位)，有时还包括个人职位。对于主要由利率掉期组成的衍生品头寸，我们根据一系列因素设定了限制，包括利率、外汇即期和远期汇率、利差、比率、基差和波动性风险。衍生品风险敞口也会受到总投资组合和到期期的监控。通过分发给高级管理层的每日报告，针对这些限制监控交易头寸和衍生品。 在动荡的市场中，我们可能会暂时降低限额和/或选择削减交易库存以降低风险。

我们每天监测我们所有交易组合的风险值(VaR)，以进行风险管理，并应用美联储的市场风险规则(“MRR”)来计算我们的资本比率。MRR也被称为“基于风险的资本准则：市场风险”规则，由美联储、货币监理署和FDIC发布，要求我们计算所有交易组合的VaR，包括固定收益、股票、衍生品和外汇工具。VaR是一种合适的统计方法，可以用来估计在特定时间范围内由于典型的不利市场波动而造成的交易组合的潜在损失，并具有适当的置信度。 然而，使用VaR有其固有的局限性，包括：市场的历史走势可能无法准确预测未来的市场走势；VaR没有考虑个别头寸的流动性；VaR没有估计较长时间范围内的损失；以及单向市场的较长时期可能扭曲投资组合内的风险。此外，如果市场变得更加动荡，实际交易损失可能会超过单日呈现的VaR结果，并可能在更长的时间范围内积累。因此，管理层对VaR进行了敏感性分析和压力测试的补充，并采用了额外的控制措施，如每日审查交易结果、审查陈旧库存、独立审查定价、监控集中度和审查发行人评级。
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管理层的讨论与分析


为了计算VaR，我们使用了包含历史模拟的模型。这种方法假设市场状况的历史变化，如利率和股票价格，代表着未来的变化。模拟基于前12个月的每日市场数据。据报道，在一天的时间范围内，VAR的置信度为99%。假设未来市场状况像过去12个月那样发生变化，我们预计每100个交易日约有一次，或者说平均每年约三次，导致的损失将大于我们的单日VaR估计所预测的损失。出于监管资本计算的目的，我们还报告了10天时间范围内的VaR和强调的VaR数字。VaR模型由我们的模型风险管理功能独立审查。有关详细信息，请参阅我们的2021 Form 10-K中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理-模型风险”。

对交易头寸风险特征的建模涉及管理层认为合理的一些假设和近似。然而，没有统一的行业方法来估计VaR，不同的假设或近似可能会产生截然不同的VaR估计。因此，当VaR结果被用作公司内部风险水平和趋势的指标时，比用作推断公司间风险承担差异的基础时，VaR结果更可靠。

下表列出了我们所有交易组合(包括固定收益和股票工具)以及我们的衍生品在指定时期和日期的高、低、期末和日均单日VaR。
 截至2021年12月31日的三个月期末VaR截至12月31日的三个月，
百万美元高低十二月三十一日，
2021		9月30日，
2021		百万美元20212020
每日VaR$2 $1 $1 $1 日均VaR$1 $6 

与去年同期相比，本年度的日均风险值较低，这是由于新冠肺炎疫情(始于2020年3月)导致波动性上升的情景对我们上一季度的风险值模型的影响。

美联储的MRR要求我们对我们的VaR模型执行每日回溯测试程序，即我们将每天预测的VaR与监管机构定义的每日交易损失进行比较，其中不包括手续费、佣金、准备金、净利息收入和盘中交易。监管机构定义的每日交易损失用于评估我们的VaR模型的表现，与我们的实际每日净收入不可同日而语。基于这些每日“事前”与“事后”的比较，我们确定监管机构定义的每日交易损失超过VaR的次数是否与我们在99%置信水平下的预期一致。在截至2021年12月31日的三个月里，我们交易组合中监管机构定义的每日亏损没有超过我们预测的VaR。

另外，RJF提供额外的市场风险披露，以符合MRR，包括10天VaR和10天压力VaR，这些信息可在我们的网站上获得，网址为Https://www.raymondjames.com/investor-relations/financial-information/filings-and-reports在“其他报告和信息”中。

银行业务

Raymond James Bank维持着一个有利息的资产组合，包括现金、C&I贷款、商业和住宅房地产贷款、REIT贷款、免税贷款和SBL和其他贷款，以及机构支持的MBS和机构支持的CMO(在可供出售的证券组合中持有)，以及SBA贷款证券化。这些赚取利息的资产主要由客户存款提供资金。根据目前的资产组合，Raymond James Bank面临利率风险。雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)根据预测的净利息收入分析利率风险，净利息收入是收到和支付的利息净额，以及投资组合净估值，这两者都在一系列利率情景下。

雷蒙德·詹姆斯银行资产和负债委员会的目标之一是管理净利息收入对市场利率变化的敏感度。该委员会使用多项措施来监控和限制Raymond James Bank的利率风险，包括情景分析和股权的经济价值。用于衡量这种敏感性的方法在我们的2021年Form 10-K的“项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--市场风险”中进行了描述。由于雷蒙德·詹姆斯银行的资产和负债管理流程，我们使用了利率掉期的对冲策略。有关这一套期保值策略的更多信息，请参见我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2。

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管理层的讨论与分析

为了确保雷蒙德·詹姆斯银行保持在为净利息收入设定的容忍度之内，在各种情况下估计了净利息收入对利率条件的敏感度分析。我们使用模拟模型和估计技术来评估净利息收入对利率变动的敏感性。该模型通过计算动态资产负债表环境中的利息收入和利息支出，使用12个月时间范围内现金流假设的当前重新定价、提前还款和再投资来估计敏感性。模型中使用的假设包括利率变动、收益率曲线的斜率以及资产负债表的构成和增长。 该模型还考虑了与利率相关的风险，如定价利差、客户现金账户定价和提前还款。对各种利率情景进行建模，以确定这些情景可能对净利息收入产生的影响。

下表是对Raymond James Bank基于利率瞬时变动(以基点表示)在12个月期间的估计净利息收入的分析，使用我们之前描述的资产/负债模型，该模型假设资产负债表是动态的，利率不会降至零以下。虽然没有呈现，但执行了额外的利率情景，包括利率上升和收益率曲线移动，这些可能更真实地模仿潜在利率变动的速度。我们还在长达五年的时间范围内进行模拟，以评估对各种利率情景的长期影响。每季度，我们都会将预期模型结果与实际性能进行测试。此外，对模型中的关键假设所做的任何更改都会记录在案，并得到雷蒙德·詹姆斯银行资产和负债委员会的批准。
瞬时
费率的变动
净利息收入
(百万美元)
预计将发生以下变化
净利息收入
+200$1,03333%
+100$98026%
0$778—%
-25$751(3)%

有关短期利率变化可能对合并公司运营产生的影响的讨论，请参阅本表格10-Q中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--净利息分析”。

下表显示了我们的银行贷款组合在2021年12月31日的合同到期日，包括合同本金偿还。此表不包括对提前还款的任何估计，这可能会缩短平均贷款年限，并导致实际偿还贷款的时间与表中所示的时间有很大不同。
 到期时间
百万美元一年或一年以下>一年-五年>五年总计
C&I贷款$447 $4,988 $3,173 $8,608 
CRE贷款707 1,966 319 2,992 
房地产投资信托基金贷款75 1,085 29 1,189 
免税贷款4 130 1,156 1,290 
住宅按揭贷款— 7 5,561 5,568 
SBL和其他6,521 42 — 6,563 
为投资而持有的贷款总额7,754 8,218 10,238 26,210 
持有待售贷款— 21 209 230 
贷款总额$7,754 $8,239 $10,447 $26,440 

下表显示了截至2021年12月31日，固定利率贷款和可调整利率贷款之间到期一年以上的银行贷款的记录投资分布情况。
 利率类型
百万美元固定可调总计
C&I贷款$352 $7,809 $8,161 
CRE贷款90 2,195 2,285 
房地产投资信托基金贷款— 1,114 1,114 
免税贷款1,286 — 1,286 
住宅按揭贷款202 5,366 

5,568 
SBL和其他— 42 42 
为投资而持有的贷款总额1,930 16,526 18,456 
持有待售贷款1 229 230 
贷款总额$1,931 $16,755 $18,686 
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管理层的讨论与分析


C&I、综合信贷、房地产投资信托基金及住宅按揭贷款的合约贷款条款可能包括一段时间的利率下限、上限及/或固定利率，这会影响个别贷款的利率重置时间。有关Raymond James Bank仅限利息的住宅按揭贷款组合的更多信息，请参阅本表格10-Q中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-风险管理-信用风险-风险监控过程”部分的讨论。

在我们的可供出售证券组合中，我们主要持有固定利率的机构支持的MBS和机构支持的CMO，这些证券在我们的简明综合财务状况表上以公允价值列账，投资组合的公允价值的变化通过保监处记录在我们的简明综合收益表和全面收益表上。截至2021年12月31日，我们的可供出售证券组合的公允价值为85.5亿美元，加权平均收益率为1.13%，加权平均寿命约为四年。有关更多信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注5。

股权价格风险

由于我们的资本市场活动，我们面临着股票价格风险。我们的经纪-交易商活动通常是由客户驱动的，我们将股权证券作为交易库存的一部分，以促进此类活动，尽管金额没有我们的固定收益交易库存那么大。我们试图通过每天监控这些证券头寸并设定头寸限制，来降低我们的股权证券库存固有的损失风险。我们的交易库存中持有的股权证券通常包括在VaR中。

此外，我们还有一个私募股权投资组合，包括在我们的简明综合财务状况报表的“其他投资”中，包括各种直接投资以及对第三方私募股权基金的投资。截至2021年12月31日，在1.57亿美元的私募股权投资总额中，我们拥有的部分为1.15亿美元。有关本投资组合的更多信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注4。

外汇风险

由于我们对外国子公司的投资以及以美元以外的货币计价的交易和由此产生的余额，我们面临外汇风险。例如，我们的银行贷款组合包括以加元计价的贷款，在2021年12月31日和2021年9月30日换算成美元时，贷款总额分别为12.6亿美元和12.9亿美元。这类贷款的大部分由Raymond James Bank的加拿大子公司持有，以下各节将对此进行讨论。

对外国子公司的投资

Raymond James Bank在加拿大子公司有投资，导致外汇风险。为了降低外汇风险，雷蒙德·詹姆斯银行利用短期远期外汇合约。这些衍生品主要在简明合并财务报表中作为净投资对冲入账。有关这些衍生品的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2和本Form 10-Q合并合并财务报表附注6。

截至2021年12月31日，我们对RJ有限公司3.6亿加元的投资存在外汇风险，这是没有对冲的。与这项投资相关的汇兑损益主要反映在我们的简明综合收益表和全面收益表的保监处。有关保监处各组成部分的进一步资料，请参阅本表格10-Q简明综合财务报表附注16。

我们对位于欧洲的子公司的投资也存在外汇风险。这些投资没有对冲，我们认为，截至2021年12月31日，我们没有单独或总体上与这些子公司相关的重大外汇风险。2022年1月21日，我们完成了对英国Charles Stanley所有已发行股本的收购，价格为每股5.15 GB，约合2.74亿GB(截至2022年1月21日为3.72亿美元)。这笔交易增加了我们对位于欧洲的子公司的投资相关的外汇敞口。


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管理层的讨论与分析

以美元以外货币计价的交易和由此产生的余额

由于我们持有现金和某些其他资产和负债，而这些资产和负债是以美元以外的货币进行交易的，因此我们要承担外汇风险。这些外币余额产生的任何与货币有关的收益/损失都反映在我们的综合损益表和全面收益表的“其他”收入中。与以外币计价的部分此类交易和余额相关的外汇风险通过使用短期远期外汇合约得以缓解。这类衍生品不是指定的对冲，因此，相关的收益/损失包括在我们的简明综合收益表和全面收益表的“其他”收入中。有关我们衍生品的信息，请参阅本表格10-Q简明合并财务报表附注6。

信用风险

信用风险是指借款人、发行人或交易对手履行合同或商定条款下的财务义务的能力发生不利变化而造成损失的风险。信用风险的性质和数额取决于交易的类型、交易的结构和持续时间以及涉及的各方。信用风险是贷款和其他融资活动利润评估的一个组成部分。关于我们信用风险的进一步讨论，包括我们如何管理此类风险，请参阅我们的2021年10-K表格“第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险管理--信用风险”。

经纪业务

我们从事各种交易和经纪活动，我们的交易对手主要包括经纪自营商、银行和其他金融机构。我们面临着这些交易对手可能无法履行义务的风险。此外，包括承销在内的某些承诺可能会给个人发行人和企业带来风险敞口。违约风险取决于交易对手和/或票据发行人的信誉。此外，如果我们在单个交易对手、借款人或一组类似的交易对手或借款人(例如，在同一行业)持有大量头寸或对其有大量承诺，我们可能会面临集中风险。我们寻求通过对每个交易对手在每个业务部门内设定和监控个人和总头寸限制、定期对金融交易对手进行信用审查、审查证券和贷款集中度、持有和计算某些交易的抵押品的公允价值以及通过可能保证业绩的结算机构开展业务来减轻这些风险。有关我们与衍生品和抵押协议相关的信用风险缓解的更多信息，请参阅我们2021年Form 10-K合并财务报表附注2和本Form 10-Q合并合并财务报表附注6和7。

我们的客户活动包括代表客户执行、结算和融资各种交易。客户活动以现金或保证金方式进行交易。信用风险敞口来自客户保证金贷款，这些贷款每天都受到监控，并由客户账户中的证券担保。我们监测行业部门和个人证券的风险敞口，并每天进行与我们的保证金贷款活动相关的分析。如果我们认为我们的风险敞口基于市场状况不合适，我们就会调整保证金要求。此外，当客户执行购买时，我们面临一些风险，即客户将拖欠与交易相关的财务义务。如果发生这种情况，我们可能不得不亏本平仓。有关我们确定与某些经纪贷款活动相关的信贷损失准备的进一步信息，请参阅我们的2021年综合财务报表附注2 Form 10-K。

我们为财务顾问提供贷款，用于招聘和留住员工。我们有信用风险，如果借款人不再与我们有联系，我们可能会蒙受损失。有关我们向财务顾问提供贷款的更多信息，请参阅2021年Form 10-K合并财务报表附注2和本Form 10-Q合并合并财务报表附注9。


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管理层的讨论与分析

银行业务活动

雷蒙德·詹姆斯银行(Raymond James Bank)拥有大量贷款组合。我们与银行贷款相关的信用风险管理战略包括明确的信用政策、统一的承保标准，以及对所有公司、免税、住宅、SBL和其他信用敞口的持续风险监控和审查流程。该战略还包括地理、行业和客户层面的多元化，对所有公司和免税贷款以及个人拖欠住宅贷款进行定期信用检查和管理审查。信用风险管理流程还包括对信用风险监控流程进行年度独立审查，该流程对信用政策、风险评级和其他关键信用信息的合规性进行评估。我们寻求及早发现潜在的问题贷款，及时记录任何必要的风险评级变化和冲销，并为预期损失保持适当的准备金水平。我们利用全面的信用风险评级系统来衡量个别公司和免税贷款以及相关的无资金支持的贷款承诺的信用质量，包括在每笔公司和免税贷款和未偿还承诺违约的情况下违约和/或亏损的可能性。对于我们的SBL和住宅按揭贷款，我们利用银行监管机构使用的信用风险评级系统来衡量每一类同质贷款的信用质量。在评估信贷风险时，我们会考虑贷款表现的趋势、相对于类似银行机构的津贴覆盖水平、行业或客户集中度、贷款组合构成和宏观经济因素(包括当前和预测的)。这些因素对贷款业绩和净冲销都有潜在的负面影响。

虽然我们的银行贷款组合是多元化的，但整体经济的显著低迷、房地产价值的恶化或我们集中的任何一个或多个行业内的重大问题，通常都会导致大量信贷损失和/或冲销拨备。相反，如果经济继续以快于预期的速度复苏，我们可能会因信贷损失和/或收回之前冲销的金额而获得额外的好处，其时间和幅度可能不确定。我们根据贷款组合的相对风险特征确定特定贷款等级所需的拨备。在持续的基础上，我们评估我们确定每类贷款免税额的方法，并做出我们认为合适的改进措施。我们的信贷损失准备方法在我们的2021年Form 10-K合并财务报表附注2中进行了说明。由于我们的银行贷款组合被分为六个投资组合，同样，信贷损失拨备也被这些相同的投资组合分开。有关与每个投资组合细分相关的风险特征的更多信息，请参阅我们的2021年Form 10-K中的项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理-信用风险。

截至2021年12月31日和2021年9月30日，我们的信贷损失拨备占银行投资贷款总额的比例分别为1.18%和1.27%。截至2021年12月31日的三个月，信贷损失的银行贷款福利为1100万美元，而去年同期的信贷损失准备金为1400万美元。有关信贷损失准备的进一步信息，请参阅本表格10-Q的“管理层的讨论和分析-经营结果-雷蒙德·詹姆斯银行”和本表格10-Q的简明综合财务报表附注8中关于信贷损失准备金减少的进一步解释。

冲销活动的水平是评估未来信贷损失潜在严重程度时考虑的一个因素。下表按贷款组合分类列出了净贷款(冲销)/收回以及净借款(冲销)/收回占平均未偿还贷款余额的百分比。
 截至12月31日的三个月，
 20212020
百万美元净贷款
(撇账)/追讨
金额		平均百分比
杰出的
贷款		净贷款
(撇账)/追讨
金额		平均百分比
杰出的
贷款
C&I贷款$(2)0.09 %$— — %
住宅按揭贷款
1 0.07 %— — %
总计$(1)0.02 %$— — %
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管理层的讨论与分析


不良贷款水平是未来潜在信贷损失的另一个指标。下表列出了所列期间的不良贷款余额和信贷损失拨备总额。
 2021年12月31日2021年9月30日
百万美元不良资产
贷款余额		免税额
信用损失
平衡		不良资产
贷款余额		免税额
信用损失
平衡
C&I贷款$38 $179 $39 $191 
CRE贷款20 72 20 66 
房地产投资信托基金贷款— 22 — 22 
免税贷款— 2 — 2 
住宅按揭贷款15 30 15 35 
SBL和其他
— 3 — 4 
为投资而持有的不良贷款总额(1)
$73 $308 $74 $320 
不良贷款总额占银行贷款总额的百分比0.28 %0.29 %

(1)截至2021年12月31日和2021年9月30日持有的投资不良贷款总额分别包括5900万美元和6100万美元，根据合同条款，这些不良贷款是现行的。

上表中的不良贷款余额分别不包括根据我们的政策恢复应计状态的住宅TDR在2021年12月31日和2021年9月30日的800万美元。

下表列出了不良资产总额，包括上表中的不良贷款和在结算住房抵押贷款时获得的其他房地产，占雷蒙德·詹姆斯银行总资产的百分比。

百万美元2021年12月31日2021年9月30日
不良资产总额$74 $74 
不良资产总额占雷蒙德·詹姆斯银行总资产的百分比0.19 %0.20 %

尽管截至2021年12月31日，我们的不良资产占雷蒙德·詹姆斯银行资产的比例仍然很低，但任何长期的市场恶化都可能导致我们的不良资产增加，我们的信贷损失拨备增加和/或未来净冲销增加，尽管程度将取决于高度不确定的未来发展。

我们收到了某些借款人的忍耐请求，这通常是短期推迟偿还贷款，或者修改某些契约条款，这是由新冠肺炎大流行的经济影响推动或加剧的。根据摊销成本，截至2021年12月31日，我们的住房贷款中只有200万美元处于主动承兑状态。由于某些借款人已经忍无可忍，我们收到了修改贷款的请求，包括还款计划。根据冠状病毒援助、救济和经济安全法和2021年综合拨款法，我们没有对2020年3月1日至2021年12月31日期间对截至2019年12月31日的借款人进行的任何与新冠肺炎相关的贷款修改应用TDR分类。截至2021年12月31日，我们有500万美元的住宅贷款，借款人已请求修改贷款，但请求已启动，但尚未完成或批准。由于积极忍耐的贷款或尚未批准的贷款修改的拖欠状态不受影响，因此对于那些本来会进入过期或非应计状态的借款人来说，对冲销、拖欠和非应计状态的确认可能会延迟。

贷款承保政策

我们对主要银行贷款类型的承保政策在2021年10-K表格的“第7项-管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-风险管理-信用风险”中进行了说明。在截至2021年12月31日的三个月里，我们的银行贷款承销政策没有重大变化。

风险监控流程

我们银行贷款组合的信用风险战略的另一个组成部分是对所有住宅、SBL、公司和免税信用敞口的持续风险监控和审查流程，包括我们的内部贷款审查流程，以及我们管理和限制贷款违约造成的信用损失的严格流程。根据贷款组合的不同，这些过程中还包括各种其他因素。在截至2021年12月31日的三个月里，这些流程没有重大变化。
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管理层的讨论与分析

住宅按揭及SBL及其他贷款组合

为我们的SBL和其他投资组合提供担保的抵押品是定期监测的，可销售的抵押品每天都会受到监测。借款人会根据需要进行由我们的监控程序触发的抵押品调整，以确保我们的贷款有足够的担保，从而将我们的信用风险降至最低。相对于我们的SBL和其他投资组合，抵押品催缴一直很少，到目前为止没有发生任何损失。

我们跟踪和审查许多因素，以监测我们的住房抵押贷款组合中的信用风险。这些因素包括但不限于：贷款表现趋势、贷款产品参数和资格要求、借款人信用评分、文件水平、贷款目的、地理集中度、平均贷款规模、风险评级和LTV比率。有关我们住宅按揭贷款组合的额外资料，请参阅本表格10-Q简明综合财务报表附注8。

下表概述了拖欠的住宅按揭贷款，其中绝大部分是首次按揭贷款，包括逾期两次或以上的贷款，以及丧失抵押品赎回权的贷款。下表中的数额不包括向因新冠肺炎大流行而获得忍耐的借款人提供的住宅贷款，这些借款人的贷款在忍耐之前不被视为拖欠。这类贷款在忍耐期过后或减损工作完成后可能被视为拖欠，这取决于它们的支付状况。因此，未来被视为拖欠的住宅贷款金额可能会增加。
 拖欠住宅贷款金额拖欠住宅贷款占未偿还住宅按揭贷款余额的百分比
百万美元30-89天90天或更长时间总计30-89天90天或更长时间总计
2021年12月31日$4 $7 $11 0.07 %0.13 %0.20 %
2021年9月30日$4 $6 $10 0.08 %0.11 %0.19 %

我们2021年12月31日的百分比与美联储最新报告的30天以上拖欠率2.55%的全国平均水平相比是有利的。

信用风险也是通过分散住宅抵押贷款组合来管理的。我们的住宅贷款组合中的大部分贷款都是给PCG在美国各地的客户。下表详细介绍了我们一到四个家庭住宅抵押贷款的地理集中度(前五个州)。
2021年12月31日
未偿还贷款占住宅按揭贷款总额的百分比未偿还贷款占银行贷款总额的百分比
钙25.9%5.5%
平面17.2%3.6%
TX8.6%1.8%
纽约8.2%1.7%
公司3.8%0.8%

借款人可能需要增加还款额的贷款包括可调利率抵押贷款，其条款最初只要求支付利息。当只付息期结束，贷款本金开始摊销时，付款可能会大幅增加。截至2021年12月31日和2021年9月30日，这些贷款总额分别为21.亿美元和19.7亿美元，分别约占住宅抵押贷款组合的38%和37%。截至2021年12月31日，剩余贷款仍处于只计息期，在开始摊销之前的加权平均年限为7年。


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管理层的讨论与分析

企业贷款和免税贷款

我们的公司和免税银行贷款组合中的信用风险是以个人贷款为基础进行监测的。我们的大部分免税银行贷款组合都是向投资级借款人提供的贷款。信用风险是通过分散企业银行贷款组合来管理的。我们的企业银行贷款组合不包含任何单一行业的显著集中度。下表详细说明了我们公司银行贷款的行业集中度(前五大类)。
2021年12月31日
未偿还贷款占公司银行贷款总额的百分比未偿还贷款占银行贷款总额的百分比
写字楼房地产7.1%3.4%
多户住宅6.6%3.2%
汽车/交通6.6%3.2%
消费产品和服务6.5%3.1%
业务系统和服务5.3%2.6%

自新冠肺炎疫情爆发以来，我们的信用风险努力集中在减少我们的敞口，并修改与我们认为最容易受到新冠肺炎疫情影响的行业相关的信用额度，如能源、航空公司、娱乐和休闲、餐饮和博彩行业。尽管自新冠肺炎大流行开始以来，经济状况持续改善，但我们向这些领域的借款人发放的贷款可能会进一步蒙受损失，特别是如果未来经济状况不能继续改善的话。我们继续监控我们对写字楼房地产的敞口，由于新冠肺炎疫情，写字楼房地产的趋势已经发生了变化，未来这一领域的贷款可能会出现亏损。作为疫情的直接或间接结果，我们还可能在其他行业的企业贷款上遭遇进一步的损失，包括我们由零售和酒店物业担保的CRE贷款。

流动性风险

有关我们的流动性以及我们如何管理流动性风险的信息，请参阅本表格10-Q中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源”一节。

操作风险

运营风险一般是指我们的运营造成的损失风险，包括但不限于业务中断、交易的不当或未经授权的执行和处理、我们的技术或财务操作系统的缺陷以及我们的控制流程的不足或漏洞，包括网络安全事件。有关我们的操作风险和某些风险缓解流程的讨论，请参阅我们的2021年Form 10-K中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理-操作风险”。

为了应对新冠肺炎疫情，我们启动并成功执行了我们的业务连续性协议，并根据这些协议继续监测新冠肺炎疫情。我们一直致力于保护我们的同事和客户的健康和福祉，同时确保我们客户的业务运营的连续性。因此，我们的相当一部分员工继续远程工作。我们继续监测情况，并以有限的能力重新开放我们的办事处，遵守所有适用的法律、法规和疾病控制和预防中心的指导方针，并在这些地点按照严格的公共卫生和安全协议运营。我们计划在2022财年第二季度全面回归办公室，这将为我们的员工提供更多的工作地点灵活性；然而，变体造成的中断可能会影响这些计划的实施时间。

市场剧烈波动的时期，例如2020财年新冠肺炎大流行爆发时最明显的那些时期，可能会导致特定日期和其他活动的交易水平大幅上升，这可能会不时带来可能导致损失的运营挑战。这些损失可能是由(但不限于)交易错误、交易结算失败、延迟向借款人和交易对手催缴抵押品或我们的系统处理中断造成的。在截至2021年12月31日的三个月内，我们没有出现任何与此类运营挑战相关的重大亏损。

正如我们在提交给美国证券交易委员会的2021年10-K表格“第1A项-风险因素”中更全面地描述了我们的业务技术风险，尽管我们在提交给我们的2021年10-K表格“项目1A-风险因素”中实施了保护措施，并努力在情况允许下对其进行修改，但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到人为错误、自然灾害、断电、网络攻击和其他信息安全漏洞的影响，以及其他可能影响我们运营安全与稳定性的事件。

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管理层的讨论与分析


模型风险

模型风险是指由于模型的设计、实现或使用而产生非预期业务结果的可能性。有关我们如何在整个公司使用模型以及如何管理模型风险的信息，请参阅我们的2021 Form 10-K中的“项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理-模型风险”。

合规风险

合规风险是指公司因未能遵守适用法律、外部标准或内部要求而可能遭受的法律或法规制裁、财务损失或声誉损害的风险。有关我们合规风险的信息，包括我们如何管理此类风险，请参阅我们的2021年Form 10-K中的项目7-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理-合规风险。

第三项。关于市场风险的定量和定性披露

有关我们对市场风险的定量和定性披露，请参阅本表格10-Q中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-风险管理”。

第四项。控制和程序

披露控制和程序

披露控制是一种程序，旨在确保我们根据1934年证券交易法提交的报告(如本报告)中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告。披露控制的设计也是为了确保这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时决定需要披露的信息。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么完善，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以实现预期的控制目标，正如我们设计的那样，管理层必须在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们根据1934年证券交易法第13a-15(B)条评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的三个月内，没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能性产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息

第1项。法律程序

没有。

第1A项。危险因素

不适用。

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第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

在截至2021年12月31日的三个月里，我们没有出售任何未注册的证券。

我们不时地结合一些活动购买我们自己的股票，每一项活动都将在下面的段落中描述。下表显示了我们在截至2021年12月31日的三个月内每月购买我们自己的股票的信息。
 股份总数
购得		平均价格
每股		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票数量每个月末的证券的大约美元价值(以百万为单位)
可能仍在计划或计划下购买
October 1, 2021 – October 31, 20211,305 $94.47 — $632
2021年11月1日-2021年11月30日94,824 $98.82 — $632
2021年12月1日-2021年12月31日145 $98.90 — $1,000
第一季度96,274 $98.76 — 

2021年12月，董事会授权回购我们的普通股，总金额高达10亿美元，取代了之前的授权。

在上表中，购买的股票总数包括根据限制性股票信托基金购买的股票，该基金是为了在公开市场收购我们的普通股而设立的，用于结算作为我们加拿大全资子公司某些员工的留用工具授予的RSU。有关该信托基金的更多信息，请参阅2021年Form 10-K合并财务报表附注2和本Form 10-Q合并合并财务报表附注10。这些活动不使用上表中提供的回购授权。

购买的股票总数还包括因员工交出股票作为行使期权或预扣税款的付款而回购的股票。这些活动不使用上表中提供的回购授权。

第三项。高级证券违约

没有。

第四项。煤矿安全信息披露

不适用。

第五项。其他信息

没有。

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第六项。展品

展品编号描述
2.1
雷蒙德·詹姆斯金融公司、Macaroon One LLC、Macaroon Two LLC和TriState Capital Holdings，Inc.之间的合并协议和计划，日期为2021年10月20日，通过引用该公司于2021年10月26日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告中的附件2.1合并而成。
3.1
雷蒙德·詹姆斯金融公司(Raymond James Financial，Inc.)于2008年11月25日提交给佛罗里达州州务卿的重述公司章程，通过引用该公司于2008年11月28日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K年度报告附件3(I).1并入。
3.2
修订和重新修订了Raymond James Financial，Inc.的章程，反映了董事会于2020年12月2日通过的修正案，这些修正案通过引用附件3.1并入公司于2020年12月8日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告中。
10.1
该支持协议由James F.Getz、Brian S.Fetterolf、Raymond James Financial，Inc.、Macaroon One LLC以及TriState Capital Holdings，Inc.签订，日期为2021年10月20日。TriState Capital Holdings，Inc.仅为第9节最后一句的目的，通过引用本公司于2021年10月26日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的当前8-K报表的附件10.1并入本公司。
10.2
本协议由T-VIII PubOpps LP、Raymond James Financial，Inc.、Macaroon One LLC以及TriState Capital Holdings，Inc.签订，日期为2021年10月20日。TriState Capital Holdings，Inc.仅为第9节和第10(C)节最后一句的目的，通过引用本公司于2021年10月26日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的当前8-K报表中的附件10.2而并入。
10.3
经修订及重新修订的2012年股票激励计划下的限制性股票单位奖励通知和股票红利奖励协议(以业绩为基础授予RTSR)的格式。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)条对保罗·C·赖利的认证。
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)条对Paul M.Shoukry的认证。
32
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的规则13a-14(B)和美国法典第18编第1350条对保罗·C·赖利和保罗·M·舒克里的认证。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互式数据文件-封面交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
  雷蒙德·詹姆斯金融公司。
  (注册人)
   
日期：2022年2月8日 /s/保罗·C·赖利(Paul C.Reilly)
  保罗·C·赖利
  董事长兼首席执行官
   
日期：2022年2月8日 /s/保罗·M·舒克里
  保罗·M·舒克里
  首席财务官兼财务主管
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