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ef:RestrictedAssetsduetoregulatoryrequirementsorregulatoryapprovalsMember2021-11-300000096223SRT:ParentCompanyMemberJef:RestrictedAssetsduetoregulatoryrequirementsorregulatoryapprovalsMember2020-11-30 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-K
| | | | | | | | |
☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
| 截至的财政年度 | 十一月三十日, 2021 |
| 或 |
| | | | | |
☐ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告 |
在由至至的过渡期内
委托文件编号:1-5721
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(注册人的确切姓名载于其约章)
| | | | | | | | | | | |
纽约 | 13-2615557 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
| | | |
麦迪逊大道520号 | 纽约 | 纽约 | 10022 |
(主要行政办公室地址) | (邮政编码) |
(212) 460-1900
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券: | | | | | | | | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股,每股面值1美元 | 主厨 | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券:
没有。
(班级名称)
根据证券法第405条的规定,用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是 x不是¨
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是¨ 不是 x
勾选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。是 x不是¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 x No ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速滤波器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服务器 | ☐ |
| | | | | | | |
规模较小的报告公司 | ☐ | | 新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是x
登记人的非关联公司在2021年5月31日持有的登记人有表决权股票的总市值(参考该日普通股在纽约证券交易所最后报告的收盘价计算):$7,016,359,737.
在2022年1月20日,注册人有突出的241,856,046普通股。
通过引用并入的文件:
注册人根据1934年证券交易法第14A条提交的与2021年股东年会相关的最终委托书的某些部分通过引用并入本表格10-K的第III部分。
展品索引位置
展品索引载于第70页第四部分。
第一部分
项目1. 业务.
概述
杰富瑞金融集团公司(“杰富瑞”、“我们”、“我们”或“公司”)从事投资银行、资本市场和资产管理。我们的战略重点是继续扩大我们的投资银行业务,加强我们的资本市场业务,进一步发展我们的Leucadia Asset Management另类资产管理平台,同时将多余的资本返还给股东。杰富瑞集团有限责任公司(“杰富瑞集团”)是我们最大的子公司,成立于1962年,是总部设在美国的全球最大的独立全方位综合投资银行和证券公司。
我们拥有传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”业务,并以合并子公司、股权投资、证券或其他方式反映在我们的综合业绩中。我们正在顺利清算这一投资组合,打算在未来几年向第三方出售、向股东分配或将这一投资组合的余额转移到我们的资产管理可报告部门。
年终后,即2021年12月1日,我们向杰富瑞集团提供了4.77亿美元的投资,包括Foursight Capital以及其他资产管理和招商银行投资。截至2021年11月30日,我们整个招商银行投资组合和我们在杰富瑞集团(Jefferies Group)以外持有的资产管理投资的账面净值总计21亿美元。对于贡献的4.77亿美元的招商银行和资产管理投资,预计这些资产在杰富瑞集团(Jefferies Group)以外持有的账面净值为16亿美元。
在过去的四个财年中,我们从商业银行业务的运营和销售中产生了大量过剩的流动性。根据我们的战略,向股东返还了39亿美元,其中包括1.27亿股票,平均价格为每股21.55美元(相当于这四年开始时账面价值的38%)。此外,考虑到我们的业绩和前景,以及我们对增量股本的有限需求,2022年1月,我们的董事会将季度股息提高到每股0.30美元,比两年前增加了140%,并将我们的股票回购授权增加到总计2.5亿美元。我们预计将继续通过股息和回购向股东返还资本,如果财务条件和条件允许,在我们完成对遗留的Merchant Banking投资组合的清盘后,还将以实物分配或特别现金股息的方式返还资本。
我们的行政办公室位于纽约麦迪逊大道520号,NY 10022,杰富瑞集团的全球总部也是如此。我们的主要电话号码是(212)460-1900,我们的网址是Www.jefferies.com。截至2021年11月30日,我们拥有5556名全职员工,其中包括杰富瑞集团(Jefferies Group)的4508名全职员工。杰富瑞集团拥有独立于杰富瑞的信用评级,仍是美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的报告公司。
本年度报告中关于Form 10-K的讨论应与第I部分第1A项中的风险因素和第II部分第7项中所载的“前瞻性信息警示声明”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一起阅读。
近期事件
2021年7月,我们与三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group,Inc.)、三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)和SMBC日兴证券(SMBC Nikko Securities Inc.)(统称为SMBC集团)达成战略联盟。通过这一战略联盟,我们希望在企业和投资银行业务的高增长领域进行协调。这些举措预计将加强两家公司的现有业务,并增强每家公司支持客户需求的能力。Jefferies和SMBC Group将协调美国杠杆融资业务的努力,以扩大和扩大现有产品的规模;结成全球战略合作伙伴关系,寻求涉及日本公司的跨境并购机会;并通过利用两家公司最初在美国医疗保健领域的各自优势,共同寻求投资银行、资本市场和融资机会。
SMBC集团还向Jefferies集团提供了3.5亿美元的无担保循环信贷安排,并在公开市场上收购了我们超过4%的普通股,进一步巩固了我们的关系。此外,SMBC集团还将为杰富瑞集团和马萨诸塞州共同人寿保险公司各持一半股份的JFIN母公司JFIN母公司(“杰富瑞金融”)的子公司提供16.5亿美元的循环信贷安排和2.5亿美元的次级贷款,以帮助扩大杰富瑞金融的杠杆融资发起和承保努力。
在2021年第四季度,我们通过回购杰富瑞集团2023年到期的7.5亿美元5.125%优先票据和2023年到期的5.50%优先票据中的3.08亿美元,并发行了10亿美元的新杰富瑞集团2.625%优先票据,从而降低了未来的利息支出。
投资银行和资本市场
投资银行和资本市场专注于投资银行、股票和固定收益。我们主要服务于机构投资者、公司和政府实体。
投资银行业务
我们为世界各地的客户提供全方位的金融咨询、股票承销和债券承销服务。我们深厚的行业专业知识、全球分销能力和对客户的高层承诺提升了我们的服务。
1200多名投资银行专业人员在美洲、欧洲和亚太地区开展业务,他们被组织成行业、产品和地理覆盖小组。我们的行业覆盖范围包括消费者、能源、金融服务、医疗保健、工业、科技、媒体和电信、房地产、博彩和住宿、金融赞助商和公共财政。我们的产品覆盖范围包括咨询(包括合并和收购,以及重组和资本重组专业知识)、股票承销和债券承销。我们的地理覆盖团队分布在美国主要城市、伦敦、法兰克福、巴黎、米兰、马德里、华沙、阿姆斯特丹、斯德哥尔摩、孟买、香港、新加坡、悉尼、东京和苏黎世。
咨询服务
我们为公司、金融赞助商和政府实体提供合并/收购、重组/资本重组和私人资本咨询服务。在并购领域,我们为企业主和企业提供并购、资产剥离、战略风险投资和企业防御活动方面的咨询。在重组和资本重组领域,我们为公司、债券持有人和贷款人提供全方位的重组咨询能力,以及在资本重组中发行的证券的结构、估值和配售方面的专业知识。作为我们私人资本咨询业务的一部分,我们就基金和基金发行的创建和结构向财务赞助商提供建议,并就出售私人股本有限合伙企业和共同投资权益向大型机构投资者提供建议。
股权承销
我们为公司和金融赞助商提供广泛的股权融资能力。这些能力包括私募股权、首次公开发行(包括特殊目的收购公司的首次公开发行)、后续发行、市场发行、大宗交易和与股票挂钩的证券交易。
债务承销
我们为公司、金融赞助商和政府实体提供广泛的债务和收购融资能力。我们专注于构建、承销和分配公共和私人债务,包括投资级债务、高收益债券、杠杆贷款、市政债务、抵押贷款支持证券和其他资产支持证券,以及债务管理解决方案。
企业贷款
杰富瑞金融(Jefferies Finance)是杰富瑞集团(Jefferies Group)和马萨诸塞州共同人寿保险公司(Massachusetts Mutual Life Insurance Company)各持一半股份的合资企业,是一家商业金融公司,主要为企业借款人提供优先担保贷款,并管理广泛银团贷款和直接贷款的专有和第三方投资。杰富瑞金融公司主要通过杠杆融资安排和投资组合与资产管理两条业务线开展业务。贷款主要来自杰富瑞集团(Jefferies Group)的投资银行业务,杰富瑞金融(Jefferies Finance)通常通过杰富瑞集团(Jefferies Group)向第三方投资者提供银团贷款,基本上所有安排的贷款都是通过杰富瑞集团进行的。投资组合和资产管理业务线,统称为Jefferies Credit Partners,管理着广泛的资产组合,包括它安排的部分贷款,以及它在一级和二级市场购买的贷款头寸s。Jefferies Credit Partners由三家注册投资顾问组成:Jefferies Finance、Apex
Credit Partners LLC和JFIN Asset Management LLC,这两家公司作为私人信贷平台,管理跨组合基金、单独管理的账户和抵押贷款债券的自营和第三方资本。
股票
股票研究,资本市场
我们在全球股票市场为客户提供全方位的股票研究、销售和交易能力。我们通过在这些市场为客户执行、结算和清算股票和股票相关产品的交易,包括普通股、美国存托凭证、全球存托凭证、交易所交易基金(ETF)、交易所交易和场外交易(“OTC”)股票衍生品、可转换和其他与股票挂钩的产品和封闭式基金,赚取佣金或分摊收入。我们的股票研究、销售和交易工作分布在三个地理区域:美洲、欧洲、中东和非洲,以及亚太地区。我们的客户主要是机构市场参与者,如共同基金、对冲基金、投资顾问、养老金和利润分享计划以及保险公司。通过我们的全球研究团队和销售队伍,我们与我们的客户保持关系,在一系列行业传播投资研究和见解、交易想法、市场信息和分析,并接收和执行客户订单。我们的股票研究覆盖了全球2800家公司,我们在当地领先的联合品牌合作伙伴公司还涵盖了600多家国际公司。
股权金融
我们的股权金融业务提供融资、证券借贷和其他大宗经纪服务。我们在美国提供大宗经纪服务,为对冲基金、基金经理和注册投资顾问提供执行、融资、清算、外包交易、报告和行政服务。我们通过保证金贷款为客户的证券头寸融资,这些贷款以证券、现金或其他可接受的流动抵押品为抵押。我们赚取的利差等于我们为资金支付的金额与我们从客户那里收到的金额之间的差额。我们还经营股票和公司债券证券的配对账簿,借此我们借入和借出证券,而不是现金或流动抵押品,并赚取净息差。我们向选定的大宗经纪客户提供选择,将他们的资产托管在一家独立的美国经纪自营商,该经纪自营商是一家银行控股公司的子公司。在这项安排下,我们直接为客户提供所有惯常的大宗经纪服务。
财富管理
我们提供量身定制的财富管理服务,旨在满足高净值个人、他们的家人和他们的企业、私募股权和风险基金以及小型机构的需求。我们的顾问提供对我们所有机构执行能力的访问,并提供其他金融服务。我们的开放式架构平台使客户能够访问我们公司和其他各种主要金融服务机构的产品和服务。
固定收益
固定收益资本市场
我们为客户提供投资级公司债券、美国和欧洲政府和机构证券、市政债券、抵押贷款和资产支持证券、杠杆贷款、消费贷款、高收益和不良证券、新兴市场债务、利率和信用衍生产品的销售和交易,以及外汇交易执行和证券化能力。Jefferies LLC被纽约联邦储备银行指定为一级交易商,Jefferies GmbH在欧洲几个国家也被指定为类似的交易商。此外,通过使用回购协议,我们充当短期资金借款人和贷款人之间的中间人,并为我们的各种库存头寸获得资金。我们参考利率、投资级和非投资级公司信用、信用指数和资产支持证券指数等,在全球范围内交易和交易清算和未清算的掉期和远期市场。
我们的策略师和经济学家提供对全球固定收益市场的持续评论和分析。此外,我们的固定收益部门策略师为客户提供各种固定收益产品的想法和分析。
其他
我们对第三方管理的私募股权和对冲基金进行本金投资,并不时承担战略投资头寸。
房地产
Berkadia Commercial Mortgage Holding LLC(“Berkadia”)是杰富瑞集团与伯克希尔-哈撒韦公司各占一半股份的合资企业,为多家庭和商业房地产提供资本解决方案、投资销售咨询和抵押贷款服务。Berkadia根据其承销准则为联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”)、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)和联邦住房管理局(Federal Housing Authority)发放商业房地产贷款,主要涉及多户住房单元,通常在贷款获得融资后不久将贷款出售给这些实体,Berkadia保留抵押贷款服务权。对于出售给联邦抵押协会的贷款,Berkadia公司在每笔贷款期限内承担共同损失,最大损失百分比约为原始本金余额的三分之一。Berkadia还发起和经纪商业/多户抵押贷款,这些贷款不属于政府机构计划的一部分。
此外,Berkadia还为自己的资产负债表发起贷款。这些贷款为打算从合格的政府机构或其他第三方获得较长期贷款进行再融资的借款人提供临时融资。Berkadia还提供与收购和处置多个家庭房地产项目相关的服务,包括经纪服务、资产审查、市场研究、金融分析和尽职调查支持,是美国商业房地产贷款的服务商,为美国政府机构项目、商业抵押贷款支持证券交易、银行、保险公司和其他金融机构提供主要、主要和特殊服务职能。
资产管理
在Leucadia Asset Management(“LAM”)旗下,我们管理各种投资策略和资产类别的另类资产管理平台,并向其提供服务。LAM通过其附属经理为机构客户提供一系列创新的投资策略。我们的产品目前面向全球养老基金、保险公司、主权财富基金和其他机构投资者。LAM下的投资产品范围从多经理人产品到利基股票多/空策略,再到信贷策略。我们为我们的附属资产管理公司提供获得资本、运营基础设施以及全球营销和分销的机会。我们经常为自己的账户投资种子或额外的战略资本,投资于我们和相关第三方经理提供的战略,我们对这些战略感兴趣。
我们继续扩大我们的资产管理努力,并建立进一步的战略关系,以扩大我们的产品,包括特定行业和地区的多/空股票和量化策略。
招商银行业务
我们拥有传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”业务,并以合并子公司、股权投资、证券或其他方式反映在我们的综合业绩中。我们正在顺利清算这一投资组合,打算在未来几年向第三方出售、向股东分配或将这一投资组合的余额转移到我们的资产管理可报告部门。
我们剩余的招商银行投资组合主要包括以下投资:Linkem S.p.A.(“Linkem”),56%(意大利的固定无线宽带服务);Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy”),97%;JETX Energy,LLC(“JETX Energy”),98%,(石油和天然气);房地产,主要是HomeFed LLC(“HomeFed”),100%;爱达荷州木材公司,100%(制造业);FXCM Group,LLC(“FXCM”)拥有FXCM 50%的投票权,以及FXCM(在线外汇交易服务提供商)股权的多数分派。截至2021年11月30日,我们整个招商银行投资组合的账面净值为18.5亿美元。预计2021年12月1日招商银行投资1.94亿美元给杰富瑞集团,我们招商银行投资组合的账面净值为16.6亿美元。
林肯
我们拥有Linkem 56%的股份(48%的投票权),Linkem是意大利最大的固定无线宽带服务提供商,拥有约65万用户。Linkem正在利用其在全国范围内持有的宝贵的3.5 GHz频谱,将其专有的固定无线网络升级到最先进的5G技术。为了提高效率,Linkem在推出5G服务之前放慢了客户获取速度,因此其客户基础在2021年下降了约8%。其3.5 GHz频段已被全球指定为5G服务的核心频段之一,随着固定无线宽带、移动和新技术融合到5G连接上,Linkem将处于持续增长的有利地位。Linkem在2020年末建造了第一批5G塔楼,并于2021年9月商业化推出服务。该公司计划在未来几年内迅速扩大网络覆盖和提供的服务,因为它完成了向5G的升级,增加了用户,并利用了其网络和频谱资产。扩张和客户获取成本预计将导致未来几年的运营亏损。
2021年12月,Linkem宣布了一项协议,将其面向客户的零售业务合并到意大利上市电信公司Tiscali S.p.A.。如果交易完成,Linkem将成为Tiscali的大股东。合并后的公司将成为意大利第五大宽带运营商,以及最大的超宽带光纤到户和固定无线接入提供商。Linkem剩余的基础设施部门将拥有意大利最大的独立5G网络,拥有广泛的频谱组合,为电信运营商和其他企业客户提供固定无线、移动和专用网络服务,支持各种5G应用。
我们对Linkem的初始投资是在2011年7月进行的。从那时起,我们为Linkem的增长提供了大部分资金,并成为其最大股东。我们拥有Linkem约42%的普通股,以及2026年自动转换为普通股的可转换优先股、2021年11月30日赎回价值1.076亿美元的可赎回优先股和认股权证。如果我们的可转换优先股在2021年11月30日转换并行使认股权证,我们的持股比例将增加到Linkem普通股权益的56%左右。我们目前拥有Linkem全部有表决权证券的大约48%。截至2021年11月30日,我们在Linkem的投资账面净值为1.338亿美元。
维特斯能源(Vitesse Energy)
Vitesse Energy是我们拥有97%股权的合并子公司,主要收购、投资和货币化未运营的油气开采权益、特许权使用费和矿产,主要位于北达科他州威利斯顿盆地的Bakken页岩油田。Vitesse Energy在流动油井和钻井间隔单元(“DSU”)方面的权益由许多美国领先的运营商运营。我们DSU内未开发的面积预计将由Vitesse Energy的运营伙伴在未来通过新的水平井进行开发。随着Vitesse Energy的运营商将未开发的面积转化为流动的水平井,我们的工作利益、特许权使用费和新油井中的矿物通过出售石油和天然气产生现金流。Vitesse Energy已获得47,200英亩的净租赁权,并拥有超过5,500口生产井(120口净井)的权益,截至2021年11月,目前的产量超过10,000桶油当量/天(超过80%的产量是石油)。Vitesse Energy还拥有865口总油井(19口净油井),目前正在钻井、完井或允许未来钻探。我们对Vitesse Energy的战略重点是有选择地增加我们的DSU,与我们的运营商一起参与未来盈利的水平井,增加现金流,保持保守的杠杆率,通过适当对冲Vitesse Energy的一部分石油生产来限制现金流的波动性,并在适当的时候出售有利可图的资产。截至2021年11月30日,我们在Vitesse Energy的投资账面净值为5.015亿美元。
房地产资产
我们的房地产资产主要包括我们对HomeFed的100%所有权,HomeFed是一家开发商和所有者,在加利福尼亚州、纽约、佛罗里达州、弗吉尼亚州和南卡罗来纳州拥有住宅和混合用途的房地产。HomeFed的主要资产包括奥泰牧场(Otay Ranch),这是加利福尼亚州丘拉维斯塔(Chula Vista)正在开发的一个总体规划社区,占地约4450英亩,共有13,050个单元;以及纽约布鲁克林(Brooklyn)的综合用途资产文艺复兴广场(Renaissance Plaza),由一座写字楼、车库和酒店组成。截至2021年11月30日,我们对房地产业务投资的账面净值为4.769亿美元。
有关可报告细分市场的财务信息
我们的运营和可报告部门包括投资银行和资本市场、资产管理、招商银行和公司。关于我们的可报告部门的财务信息包含在我们的综合财务报表的附注26中。
人力资本
我们的员工构成了我们公司的结构,我们的公司由不同的创新团队组成。我们专注于我们业务的持久性、健康性和长期增长和发展,以及我们对股东、客户、员工、我们生活和工作的社区以及整个社会的长期贡献。对这一切起到重要作用的是我们的文化,它源于我们的员工。
截至2021年11月30日,我们在全球拥有5556名员工。我们的主要业务和最大的子公司杰富瑞集团(Jefferies Group)在全球拥有4508名员工,其中约64.1%、24.2%和11.7%的员工分布在美洲、欧洲和亚太地区。杰富瑞集团的员工主要在我们的投资银行和资本市场可报告部门或其支持部门。在2021财年,杰富瑞集团的员工总数增加了14.9%,这主要是由于我们的投资银行业务的增长,以及增加了技术和其他企业服务人员,以支持我们日益增长的监管要求和整体增长。
截至2021年11月30日,我们的商业银行可报告部门拥有967名员工,主要分布在美国。这些人中的大多数受雇于我们的全资子公司爱达荷州木材公司(Idaho Timber)。与大多数制造业务一样,安全是整个流程的关键组成部分,爱达荷州木材公司制定了一系列旨在保护员工健康和福祉的安全计划。这些计划和其他以员工为中心的计划帮助爱达荷州木材公司留住了经验丰富的员工,他们创造了对我们整体成功至关重要的运营效率。
人才获取与发展
为了有效地竞争并继续为我们的客户提供一流的服务,我们必须吸引、留住和激励合格的专业人员。我们的劳动力主要由投资银行家、销售人员、交易专业人员、研究专业人员和其他产生收入或专门人员等职位的员工组成。2021年,在杰富瑞集团内部,我们在全球雇佣了1200多名专业人员,我们的自愿离职率约为12.2%,这使得我们的总体留职率在我们看来非常高。我们相信,我们的文化、我们在机会方面保持精英统治的努力,以及我们的持续发展和增长,都有助于我们成功地吸引和留住优秀人才。
我们也重视公司所有员工的持续培训和发展。我们寻求让我们的员工在职业生涯的所有阶段都具备成为有思想、有效率的领导者所需的工具。2021年,我们推出了一些额外的发展项目,包括我们的首届女性领导力系列,这是一个专注于提供学习和发展机会的项目,让我们的女性领导者走向成功。我们还推出了由我们的Jefferies Black&Latino Network(J-Noble)和Jefferies少数民族协会(JEMS)赞助的领导力发展项目,旨在为参与者提供专业发展和职业晋升培训。此外,我们还提供以项目管理为中心的定制培训课程,清晰而有影响力的沟通,新常态下的管理,发现和利用您的长处,以及为我们的员工提供有效的销售培训。
健康度
除了培训和发展计划外,我们一直非常关注员工的福祉。我们经常举办健康网络研讨会,并提供保密的1:1健康咨询。为了支持员工的身体健康,我们举办了虚拟健身课程,并与员工可以使用的健身应用程序进行了合作。
多样性、公平性和包容性
我们文化的基础是我们对员工敬业度、多样性、公平性和包容性的态度,这在我们的企业社会责任原则中得到了概括:尊重人。我们欢迎多样性和包容性,我们相信这可以通过注入新的想法和观点来培养创造力、创新和思维领导力。我们落实了一系列以非歧视、防止性骚扰、卫生安全、培训教育为重点的政策措施。我们与八个员工资源组织建立了牢固的内部合作伙伴关系,这些组织正在培育一个多元化、包容性的工作场所。我们的多元化理事会由Rich Handler担任主席,为我们的员工资源小组提供了一个平台,让他们走到一起讨论最佳实践,并就公司范围内的多元化计划进行合作。
与员工资源小组一起,公司范围内的多样性和包容性倡议侧重于全公司范围内的公开对话,促进联盟关系和减轻偏见,为发展提供资源,并从不同的人才库中招聘最优秀的人才。2021年,我们杰富瑞集团100%的员工参加了无意识偏见培训。我们的重点是提高多样性指标的收集和透明度,以及向高级领导层提供的信息流。2021年1月启动了首届全公司范围内专注于包容性的员工敬业度调查,使员工能够匿名提供反馈。
我们专注于拓宽招聘渠道,并通过校园和横向招聘计划招聘不同的人才。对于校园招聘,我们已经与全球几个组织合作,以拓宽我们的候选人渠道。我们举办洞察日和研讨会,向来自不同背景的候选人介绍杰富瑞和投资银行业务。2021年,我们从全球100多所学院、大学和商学院招聘了实习生。对于所有职位,我们都建议考虑不同的候选人名单和不同的面试者小组。面试指南和资源被提供给招聘经理,以努力支持包容性招聘。2021年,我们推出了两个有针对性的招聘计划,旨在使我们的横向招聘渠道多样化,包括针对那些已经离开劳动力市场的人的职业重新启动计划,以及旨在招聘有兴趣转行到股票研究公司(Equity Research)的个人的跳槽计划。
我们的董事会已经强调了我们对多样性的承诺,承诺任命不同的候选人来填补至少三分之一的独立董事的席位。2021年7月,我们任命了两名新的女性董事进入董事会,这导致我们55.6%的独立董事是多元化的。
我们的董事会已经成立了环境、社会和治理(“ESG”)监督委员会,其中包括监督我们业务产生的可持续性问题。2021年初,董事会扩大了ESG委员会的职责,包括对多样性和包容性的监督,并将该委员会更名为ESG、多样性、公平和包容性(ESG/DEI)委员会。成立ESG/DEI委员会显示了我们和董事会不断致力于推动和促进劳动力和我们所在社区的多样性。
我们还承诺建立一种文化,为所有员工提供机会,而不考虑我们的差异。因此,我们能够汇集我们的集体洞察力和智慧,为我们的客户提供新鲜和创新的思维。
我们鼓励您查看我们的ESG报告(位于我们网站上),了解有关我们的人力资本计划和计划的更多详细信息。我们网站上的任何内容,包括我们的ESG报告或其中的部分,都不会被视为通过引用而并入本报告。此外,有关我们吸引、培养和留住高技能和高生产率员工的能力的风险的讨论,请参阅“第1部分,项目1A,风险因素”。
雇员福利
我们的福利旨在通过为员工及其配偶、合作伙伴和家庭提供健康和健康计划(医疗、牙科、视力和行为)、退休财富积累、带薪休假、收入替代(带薪病假和伤残假以及人寿保险)和以家庭为导向的福利(育儿假和托儿援助)来吸引和留住员工。我们还努力提供特定地点的健身俱乐部、交通工具和员工折扣。
回馈社区
公司致力于回馈我们的社区。2021年,我们在两个“行善”交易日向大约175个组织捐赠了1320万美元。此外,通过我们的员工资源小组,员工通过自愿抽出时间支持其中几个慈善合作伙伴,建立了持久的合作伙伴关系。
竞争
我们业务的各个方面都竞争激烈。我们主要与从事资本市场活动的大型全球银行控股公司竞争,但也与其他经纪自营商、资产管理公司和精品投资银行公司竞争。大型的全球银行控股公司拥有比我们多得多的资本和资源。我们相信,影响我们竞争地位的主要因素包括我们专业人员的素质、经验和技能、我们关系的深度、我们提供的服务的广度、我们始终如一地提供我们综合能力的能力,以及我们为客户服务的文化、坚韧和承诺。
监管
美国的法规我们经营的金融服务业受到广泛监管。在美国,美国证券交易委员会是负责管理联邦证券法的联邦机构,而商品期货交易委员会是负责管理与商品利益(包括期货、商品期权和掉期)相关的法律的联邦机构。此外,金融业监管局(“FINRA”)和全国期货协会(“NFA”)是自律组织(“SRO”),积极参与金融服务业务(FINRA是证券业务,NFA是商品/期货业务)的监管。此外,从事涉及市政证券的证券活动的经纪自营商须受市政证券规则制定委员会(“MSRB”)的监管。除联邦法规外,在我们开展证券或投资咨询活动的每个州和美国领土,我们都受州证券法规的约束。美国证券交易委员会、金融市场监管局、商品期货交易委员会、国家证券监督管理局和州证券监管机构对经纪自营商、投资顾问、期货佣金商人、掉期交易商和证券型掉期交易商进行定期检查。根据修订后的1934年美国证券交易法(“交易法”),Jefferies LLC作为经纪交易商活动的指定审查机构是FINRA,根据美国商品交易法,Jefferies LLC非清算FCM活动的指定自律组织是NFA。在开展业务的州,金融服务企业也受到州证券监管机构和总检察长的监管和审查。此外,经纪自营商、投资顾问、FCM, 掉期交易商和SBS交易商还必须遵守其所属清算所、交易所、掉期执行设施和交易平台的规章制度。
经纪交易商受美国证券交易委员会、金融市场监管局、管理人员协会和州证券监管机构的约束,这些法规涵盖证券业务的方方面面,包括销售和交易方法、经纪自营商之间的交易做法、客户资金和证券的使用和保管、资本结构和要求、反洗钱努力、记录保存以及包括高级管理人员和雇员在内的经纪自营商人员的行为(尽管在一些情况下,州证券监管规定受到更多限制)。除其他要求外,注册投资顾问必须遵守“美国证券交易委员会”有关营销、与关联公司的交易、客户资产托管、向客户披露信息、利益冲突、内幕交易和记录等方面的规定;同时注册为大宗商品交易顾问或商品池运营商的投资顾问也要受到商品期货交易委员会和国家外汇管理局的监管。FCM、介绍从事大宗商品期权、期货或掉期交易的经纪商和掉期交易商受商品期货交易委员会和国家外汇管理局的监管,SBS交易商受美国证券交易委员会的监管。其他立法、美国证券交易委员会、金融市场监管局、商品期货交易委员会、国家证券监督管理局、该经纪交易商所属的其他SRO以及州证券监管机构颁布的规则的改变,或现有法律或规则的解释或执行的改变,都可能直接影响经纪自营商、投资顾问、金融市场管理公司、商品交易顾问、商品池运营商、掉期交易商和SBS交易商的运营和盈利能力。美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、金融市场监管局、国家金融监管局、州证券监管机构和州总检察长可能会进行行政诉讼或提起民事诉讼,这些诉讼可能会对杰富瑞有限责任公司、其附属公司(包括关联投资顾问)以及其及其官员和员工造成不利后果(包括但不限于禁令、谴责、罚款、停职)。, 影响业务运营(包括拟议的扩张)、驱逐会员或吊销执照和注册的指令)。
美国证券交易委员会规管最佳利益(“REG BI”)规定,经纪自营商及其相联人士在推荐证券交易或投资策略(包括推荐账户类别)时,必须以零售客户的最佳利益为依归,而不得将其本身的财务或其他利益凌驾于零售客户的利益之上。为了达到这一最佳利益标准,经纪自营商必须履行四项组成义务,包括披露义务、谨慎义务、利益冲突义务和合规义务,经纪自营商和投资顾问都被要求披露其行为标准和利益冲突。
此外,某些州已提议或采取措施,使经纪自营商、销售代理和投资顾问及其代表在向客户提供产品和服务时承担受托责任。美国证券交易委员会并未表明有意先发制人,国家在这一领域的监管,一些国家提案将允许私人诉权。由于我们的财富管理部门向零售客户提供建议,因此必须遵守REG BI和适用的州法律规定的义务。
监管资本要求。我们的几个实体受到监管规定的金融资本要求的约束。杰富瑞有限责任公司是一家在双重注册的经纪交易商和金融市场管理公司,必须保持净资本超过美国证券交易委员会或商品期货交易委员会最低财务要求中的较大者。作为经纪自营商,杰富瑞遵守美国证券交易委员会的统一净资本规则(“净资本规则”)。Jefferies LLC已选择按照净资本规则允许的“替代净资本要求”计算其最低净资本要求,该规则规定,经纪自营商不得允许其净资本低于其总借方余额(主要是与客户相关的应收账款)的2%或25万美元(大宗经纪商为150万美元)。遵守净资本规则可能会限制Jefferies LLC的业务,如承销和交易活动,以及为客户的大宗经纪或其他保证金活动提供融资。
每一种情况都可能需要使用大量资本,限制了其从事某些融资交易(如回购协议)的能力,还可能限制其(I)向股东/母公司或其他关联公司支付股息、提款或类似分配或付款,(Ii)赎回或回购股票,或(Iii)向该等股东或关联公司提供无担保贷款或垫款。作为一家携带/结算经纪交易商,根据FINRA规则第4110条,FINRA可以施加比美国证券交易委员会要求更高的最低净资本要求,并可以限制经纪交易商扩大业务或要求该经纪交易商减少其业务活动。如果该经纪交易商亦有其他从事自营交易的经纪交易商的账户,则可能需要700万元净资本或暂定净资本2500万元,视乎情况而定。作为一家非清算的FCM,Jefferies LLC还被要求保持最低调整后净资本为100万美元。
美国证券交易委员会注册经纪自营商也在美国证券交易委员会注册为从事有价证券掉期(SBS)本金交易的证券型掉期交易商,须遵守有关资本、隔离和保证金要求的规定。美国证券交易委员会规则为注册为独立SBS经销商的实体建立了类似的标准。CFTC和NFA也采用了掉期交易商资本金规则。根据这些规定,在SBS或掉期交易中充当交易商的实体的最低净资本要求为2,000万美元或2%(美国证券交易委员会未来可能提高至4%或8%)。美国证券交易委员会的风险保证金金额是指(I)美国证券交易委员会注册的SBS交易商需要在每个结算所就为SBS或掉期客户清算的SBS或掉期交易保持的初始保证金总额,以及(Ii)美国证券交易委员会注册的SBS交易商根据美国证券交易委员会规则计算的关于未清算的SBS和掉期交易的初始保证金总额。CFTC的风险保证金金额是指CFTC注册的掉期交易商根据CFTC规则对未清算的SBS和掉期计算的初始保证金总额。
杰富瑞金融服务公司是杰富瑞集团的子公司之一,在商品期货交易委员会注册为掉期交易商,并在美国证券交易委员会注册为SBS。自2021年末起,江淮金服现在必须分别遵守美国证券交易委员会(Standard Chartered Bank)和商品期货交易委员会(CFTC)针对SBS交易商和掉期交易商的资本金规定。此外,在年底后,即2021年12月16日,建丰国际获得美国证券交易委员会批准为场外衍生品交易商,并须遵守美国证券交易委员会的净资本金要求。
根据交易法,州证券监管机构不得对注册经纪自营商施加资本、保证金、托管、财务责任、制作和保存记录、保证金或财务或运营报告要求,这些要求不同于或超出交易法规定的那些领域(包括根据该法案颁布的规则和条例)的要求。
有关更多信息,请参见第1A项。风险因素。
杰富瑞集团(Jefferies Group LLC)不受任何监管资本规则的约束。
有关净资本计算的额外讨论,请参阅项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析,以及我们合并财务报表的附注23。
美国以外的监管机构我们是国际资本市场的积极参与者,在国际上提供投资银行服务,主要是在欧洲和亚太地区。与美国一样,我们的国际子公司受到欧盟委员会和欧洲监管机构(包括欧洲银行管理局和欧洲证券和市场管理局)、英国金融市场行为监管局、德国联邦金融监管局(“联邦金融监管局”)、加拿大投资业监管组织、香港证券及期货事务监察委员会、日本金融厅、新加坡金融管理局和澳大利亚证券和投资委员会等监管机构提议、颁布和执行的广泛法规的约束。我们开展业务的每个国家都对我们实施与美国类似的法律、规则和法规,包括某种形式的资本充足率规则、客户保护规则、数据保护规则、反洗钱和反贿赂规则、遵守其他适用的交易和投资银行法规以及类似的监管改革。
互联网上关于杰弗瑞的信息
我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及其他信息。公众也可以通过商业文件检索服务和美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)获得这些美国证券交易委员会备案文件。
以下文件和报告在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或向其提供材料(视情况而定)后,在合理可行的情况下尽快在我们的网站(www.jefferies.com)上或通过我们的网站(www.jefferies.com)获取:
·“商业行为守则”;
·我们的高级管理人员对我们的《商业行为守则》的可报告豁免(如果有的话);
·董事会公司治理准则;
·董事会审计委员会章程;
·董事会提名和公司治理委员会章程;
·董事会薪酬委员会章程;
·董事会ESG、多样性、公平和包容性委员会章程;
·董事会风险和流动性监督委员会章程;
·表格10-K年度报告;
·表格10-Q季度报告;
·表格8-K的当前报告;
·表格3、4和5的受益所有权报告;以及
·对上述文件和报告的任何修改。
股东也可以免费获得这些文件或报告的印刷本,方法是向纽约麦迪逊大道520Madison Avenue,New York,NY 10022的杰富瑞金融集团投资者关系部发送请求,或致电(212)4601900。
第1A项. 风险因素.
我们的业务面临许多风险。在您决定是否购买我们的证券之前,您应该仔细考虑以下风险因素,以及本报告中包含或引用的所有其他信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。除了本报告提到的具体风险外,我们还可能受到其他普遍影响企业的因素的影响,例如全球或地区经济、商业或政治状况的变化、战争行为、恐怖主义、流行病、气候变化或自然灾害。如果发生任何此类风险,我们的业务、财务状况和经营业绩都可能受到重大不利影响。在这种情况下,我们证券的交易价格可能会下跌,您可能会损失全部或部分投资。
我们还列出了与我们的某些投资相关的某些具体风险。包括或不包括特定投资的这些风险,不应被解释为意味着一项提及或未提及的投资或多或少比另一项投资更重要或更重要。此外,我们的一些投资是投资于向美国证券交易委员会提交报告的发行人的证券。您还应仔细考虑那些在美国证券交易委员会发行的发行人披露的额外风险,因为这些风险也可能影响您对我们证券的投资。
市场和流动性风险
我们的业务面临很大的信用风险。在我们正常的业务过程中,我们参与各种客户和本金证券及衍生品交易的执行、结算和融资。这些活动以现金、保证金或货到付款的方式进行交易,并面临交易对手或客户不履行义务的风险。即使交易以标的证券或其他证券作抵押,吾等仍面临与抵押品市值于结算日或在保证金被延长而抵押品未获担保期间或在抵押品或保证金可以调整前交易对手违约有关的风险。我们还可能在我们的衍生产品交易中招致信用风险,条件是此类交易对我们的交易对手造成无担保信用风险。
我们寻求通过建立和监控信用额度以及每日监控抵押品和交易水平来控制与这些交易相关的风险。我们可能会要求交易对手交存额外的抵押品或退还质押的抵押品。在某些情况下,根据行业规定,我们可以在市场上购买标的证券,并要求交易对手赔偿任何损失。然而,不能保证我们的风险控制会成功。
信用评级机构的降级可能会对我们的业务产生重大影响。我们和杰富瑞集团 拥有多家信用评级机构颁发的信用评级。维持我们的信用评级对我们和杰富瑞集团的业务和财务状况很重要。我们和Jefferies Group打算不时进入资本市场并发行债务证券,信用评级或展望的下调可能会对我们的流动性和竞争地位产生不利影响,增加我们的借款成本,减少对我们债务证券的需求,并增加我们业务融资的费用和难度。此外,对于某些场外衍生品合约安排和某些其他交易安排,Jefferies Group或我们可能需要在信用评级下调时向交易对手、交易所和结算机构提供额外抵押品。这样的降级也可能对我们和杰富瑞集团的未偿债务价格和我们的股价产生负面影响。不能保证我们或杰富瑞集团的信用评级不会被下调。
我们面临市场风险,我们的本金交易和投资使我们面临亏损风险。市场风险一般指资产、负债或收入的价值将受到市场状况变化的不利影响的风险。市场风险是与我们的业务和活动相关的金融工具所固有的,包括交易账户资产和负债、贷款、证券、短期借款、公司债务和衍生品。不时改变的市场情况,使我们面临市场风险,包括利率、股票价格、相对汇率的波动,以及由于市场看法或发行人的实际信用质量的变化而导致的价格恶化或价值变化。
此外,金融市场流动性或透明度的中断可能会导致我们无法出售、辛迪加或变现证券头寸的价值,从而导致集中度增加。无法减少我们在特定证券上的头寸不仅可能增加与此类头寸相关的市场和信用风险,还可能增加资本金要求,这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。
我们相当一部分的收入来自我们作为本金的交易。我们可能会因购买、出售或卖空固定收益、高收益、国际、可转换和股权证券、贷款、衍生品合约和商品而蒙受交易损失。在任何时期,由于股票、固定收益和大宗商品价格(包括油价)的水平和波动、交易量不足和流动性不足,我们的库存头寸可能会出现亏损。我们可能会不时地进行单一证券的大宗交易,或维持单一证券、单一发行人的证券、从事特定行业的发行人的证券或位于特定国家或地区的发行人的证券的大量头寸集中。总体而言,由于我们的库存每天都按市价计价,这些证券的任何不利价格波动都可能导致我们的收入和利润减少。此外,我们可能会进行套期保值交易,如果不成功,可能会造成损失。
我们可能会因银行同业拆息(“IBOR”)的变动或终止而受到不利影响,特别是伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)。多个主要司法管辖区(例如美国、英国、欧洲联盟、瑞士和日本)的中央银行和监管机构已召集工作小组,寻找合适的银行同业拆借利率替代办法,并将其过渡至其他合适的银行同业拆借利率。监管伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布,在指定日期之后,任何管理人将不再提供LIBOR设置,或者不再代表此类设置旨在衡量的基础市场和经济现实。这些日期是:(I)主要美元LIBOR期限(隔夜和1个月、3个月、6个月和12个月)的2023年6月30日;以及(Ii)所有其他情况下的2021年12月31日(即一周和两个月美元LIBOR和所有非美元LIBOR期限)。相应地,许多现有的LIBOR义务将在2023年6月30日之后,或者在某些情况下,在2021年12月31日之后过渡到另一个基准。然而,这些过渡日期可能出现得更早。英国金融市场行为监管局(FCA)和某些美国监管机构鼓励市场参与者在2021年12月31日之前停止使用美元LIBOR签订新合同,尽管预计将在2023年6月30日之前公布美元LIBOR。监管机构还表示,出于某些目的,市场参与者应该更早地退出美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。我们不可能知道观点或替代方案的任何此类变化可能对伦敦银行间同业拆借利率挂钩金融工具的金融市场产生什么影响。在其他ibor方面也出现了类似的发展。
我们继续致力于减少我们对IBOR参考合约的风险敞口,包括衍生品、证券和其他金融产品,以满足国家工作组(“NWG”)发布的行业里程碑和建议,其中包括美国的另类参考利率委员会(“ARRC”)。
2020年10月23日,国际掉期和衍生工具协会(ISDA)发布了对ISDA 2006定义和相关的2020 IBOR后备协议(以下简称协议)的新补充。这些出版物旨在促进从2021年1月25日起将强有力的利率后备条款纳入遗留和新的衍生品合约中。我们的衍生品风险敞口的很大一部分已经纳入了该协议。
我们的集中式LIBOR过渡计划继续取得进展,重点放在:
·继续减少我们对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的总体敞口;
·在适当情况下,在新的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)合约中实施利率回落条款;
·继续就伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡以及为停止LIBOR做准备的必要性对客户进行教育和告知;
·协助客户在NWG指定的时间内停止发行或使用与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的产品;
·支持客户努力补救与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩的合同,包括我们参与的合同;以及
·根据NWG在停止各种ibor时建议的惯例,规划在所有产品中实施费率回落机制。
有关ibor的不确定性,以及采取酌情行动或就利率回落条款进行谈判可能会导致定价波动、某些产品失去市场份额、不利的税收或会计影响、合规、法律和运营方面的影响。
与客户信息披露相关的成本和风险,以及系统中断、模型中断和其他业务连续性问题。此外,与ibor相关的不确定性可能导致我们的资本金需求增加,因为潜在的低交易量、缺乏流动性或与ibor相关的风险敞口的可观察性有限,或者与ibor的变化和中断相关的任何新出现的后续利率和运营事件。
我们的合同和金融工具中定义ibor的语言,特别是libor,随着时间的推移而发展,并有各种事件在选择指定利率的后续利率时触发。如果触发条件得到满足,合同和金融工具通常会让计算代理(可能是我们)自行决定要选择的后续利率或基准。因此,对于金融服务业将如何处理合约和金融工具中指定利率的中断或该等指定利率不再是可接受的参考利率,存在相当大的不确定性。这种不确定性最终可能导致客户围绕我们基于IBOR的合同和金融工具的正确解释而发生纠纷和诉讼。尽管我们遵守了该议定书,但只有当双方遵守该议定书或以其他方式同意该议定书适用于其衍生品时,该议定书才适用于衍生品。
此外,终止国际银行同业拆息、改变国际银行同业拆息或市场接受任何国际银行同业拆息作为参考利率,亦可能对我们持有的贷款或证券的收益率、我们已发行证券的金额、我们订立的衍生工具的收入额及支付金额、该等贷款、证券或衍生工具的价值、证券交易市场、以不同或经修订的参考利率发放新贷款的条款、我们有效利用衍生工具管理风险的能力、或我们浮息融资的可获得性或成本,以及我们在波动中的风险敞口,造成不利影响。
我们的业务、财务状况和经营结果取决于我们个别业务的情况,以及我们在特定行业的总投资。我们对多个行业的业务和资产都有投资,主要是在金融服务业。我们的业务、财务状况和经营结果都依赖于这些投资。我们的业务或投资中的任何重大不利变化,或我们经营或投资的特定行业中的任何重大不利变化,都可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利变化。我们投入到特定投资或行业的资本越多,可能会增加此类投资对我们的财务状况和运营结果产生重大影响的风险,可能会对我们造成实质性的不利影响。
我们依靠子公司的股息、分配和其他付款来为我们的债务(包括债务)的支付提供资金。我们的许多子公司,包括我们的经纪自营商子公司,都受到限制股息支付或减少从这些子公司流向我们的资金流的监管。此外,我们的经纪-交易商子公司在放贷或与关联公司进行交易方面受到限制,并受到最低监管资本要求的限制。
我们可能会不时投资于流动性不佳或受到限制的证券。我们可能会不时投资于受限制的证券,这些限制禁止我们在一段时间内出售标的证券。这类协议可能会限制我们在协议生效期间通过处置标的投资快速产生流动性的能力。
经济环境风险
新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发对全球经济、美国经济和全球金融市场产生了负面影响,并可能扰乱我们的业务和我们客户的运营,这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。正在进行的新冠肺炎疫情已经对国际和美国的经济和金融市场造成了重大破坏。新冠肺炎的传播造成疾病、隔离、取消活动和旅行、商业和学校停课、商业活动和金融交易减少、劳动力短缺、供应链中断以及整体经济和金融市场不稳定。由于多种不确定性,包括疫情的传播性、严重性、持续期和复发程度;新的病毒变种及其传播的潜在程度;公众自愿采用或政府或公共卫生机构要求的健康与安全措施(包括疫苗和治疗)的实施和有效性;经济复苏的速度和力度;以及对我们的员工和客户的运营、供应商和业务合作伙伴的影响。对我们业务的影响可能是广泛的和全球性的,可能会产生重大影响,包括以下几个方面:
·签约新冠肺炎的员工;
·由于我们的员工在家中或灾难恢复地点工作,我们的运营效率降低;
·无法安排开展业务活动所需的关键人员;
·全球金融市场出现前所未有的波动;
·我们所有运营业务的收入减少;
·关闭我们的办事处或我们客户的办事处;
·去全球化;
·根据适用的监管要求,对我们充分监督我们活动的能力进行潜在的监管审查;以及
•由于远程工作环境和我们运营中的其他变化而导致的网络攻击或安全漏洞风险。
我们正在采取必要和建议的预防措施来保护我们员工和客户的安全和福祉,包括通过远程进行某些业务活动和操作。然而,我们不能保证所采取的步骤是足够或适当的,也不能预测我们的员工提供客户支持和服务的能力将受到多大程度的干扰。我们将继续评估对我们业务的影响的性质和程度。
尽管新冠肺炎大流行的爆发导致许多公司的股价大幅下跌,以及我们自己证券的交易价格,但市场不仅已经企稳,而且回到了接近新冠肺炎之前的水平。然而,新冠肺炎疫情的进一步蔓延可能会对股票和其他证券价格造成实质性负面影响,并对整个银行和我们业务所在地区的其他金融活动造成实质性干扰。这可能会导致对我们产品和服务的需求下降,这将对我们的流动性状况和我们的增长战略产生负面影响。这些发展中的任何一个或多个都可能对我们和我们合并的子公司的业务、运营、合并的财务状况和合并的运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能会因突发事件或灾难性事件而蒙受损失,包括大流行、网络安全事件和事件、恐怖袭击、气候相关事件或其他自然灾害。不可预见或灾难性事件的发生,包括新冠肺炎等大流行病的出现,或其他大范围的卫生紧急情况(或对可能发生此类紧急情况的担忧)、网络安全事件和事件、恐怖袭击、与极端气候相关的事件或事件或其他自然灾害的发生,可能会造成经济和金融中断,并可能导致运营困难(包括旅行限制),从而削弱我们管理业务的能力。
气候变化的担忧和事件可能会扰乱我们的业务,对我们某些投资的盈利能力产生不利影响,对客户活动水平产生不利影响,对我们交易对手的信誉产生不利影响,并损害我们的声誉。气候变化可能会导致极端天气事件扰乱我们一个或多个地点的运营,这可能会对我们服务客户和与客户互动的能力产生负面影响,也可能对我们某些投资的价值产生不利影响,包括我们的房地产和石油和天然气投资。气候变化也可能对我们客户的财务状况产生负面影响,这可能会减少这些客户的收入,并增加与这些客户的贷款和其他信用敞口相关的信用风险。此外,我们的声誉和客户关系可能会受到损害,因为我们或我们的客户参与了与导致或加剧气候变化相关的某些行业或项目,以及我们根据与气候变化相关的考虑而做出的继续开展或改变活动的任何决定。与气候变化相关的新法规或指导,以及股东、员工和其他利益相关者对气候变化的看法,可能会影响我们是否以及以何种条款和条件从事某些活动或提供某些产品。
过去,市场和总体经济状况的突然变化对我们的业务和盈利能力产生了不利影响,未来也可能对其产生不利影响,并导致我们的经营业绩出现波动。经济和市场状况已经并将继续对我们的经营业绩和财务状况产生直接和实质性的影响,因为金融服务业的表现受到总体经济状况和金融市场活动的整体实力的极大影响。
我们的投资银行业务收入,以咨询服务和承销的形式,与一般经济状况和相应的金融市场活动直接相关。当这种经济状况的前景不确定或负面时,金融市场活动通常会减少,这会减少我们的投资银行收入。对美国经济增长预期的降低或全球经济前景的下滑可能会导致金融市场活动减少,并对我们的投资银行业务收入产生负面影响。
持续和持续的市场低迷可能会导致或加剧为客户执行的证券交易数量的下降,从而导致我们从佣金和利差获得的收入下降。相应地,我们在库存中或作为投资持有的证券的价格下降将导致收入减少。
我们资产管理业务的收入一直受到证券价格下跌以及证券价格大幅波动的负面影响,而且可能会继续受到影响。因为我们的资产管理业务持有多头和空头头寸
股权和债务证券、这些证券价格的变化,以及这些证券流动性的任何下降,都可能对我们的资产管理收入产生重大不利影响。
同样,我们的商业银行业务也可能受到新冠肺炎的上述影响,包括员工和客户的疾病和隔离、活动和旅行的取消、商业活动和金融交易的减少、劳动力短缺、供应链中断以及整体经济和金融市场的不稳定。例如,在过去,商业活动的全面减少导致全球对石油和天然气的需求减少,从而导致这些商品的价格走低。如此大幅的降价可能会对我们在Vitesse Energy和JETX Energy的投资产生实质性的不利影响。
此外,全球经济状况和全球金融市场仍然容易受到某些事件构成的潜在风险的影响,这些事件可能包括但不限于美国和欧盟的政治和金融不确定性、对亚洲经济的持续担忧、全球供应中断、世界各地涉及恐怖主义和武装冲突的复杂情况,或全球贸易或旅游面临的其他挑战,如新冠肺炎疫情造成的挑战。更广泛地说,由于我们的业务与总体经济前景密切相关,这种前景的显著恶化或某些事件的发生可能会对我们的业务和整体运营业绩产生直接和重大的负面影响。
不断变化的金融、经济和政治状况可能导致收入减少、亏损或其他不利后果。这些因素包括可能特定于我们的业务和投资所在行业的经济状况,以及普遍的经济放缓、长期衰退或其他市场低迷或破坏。不利影响可能包括以下几个方面:
•市场低迷可能会导致为客户执行的交易量下降,从而导致我们从佣金和利差中获得的收入减少;
•市场的不利变化可能会导致我们所持股份的价值下降,无论是已实现的还是未实现的;
•不利的条件或总体政治、经济或市场条件的变化可能会减少我们提供承保、金融咨询和其他服务的交易数量和规模。我们的投资银行业务收入,以财务咨询和销售以及交易或配售费用的形式,与我们参与的交易的数量和规模直接相关,因此可能会受到不利的金融、经济或政治条件的不利影响。特别是,主权保护主义和去全球化的趋势日益增强,已经或可能导致自由贸易减少,传统国际联盟受到侵蚀,实施制裁和关税,政府关闭和不信任投票,国内和国际冲突,以及针对这些结果的普遍市场动荡,所有这些都可能对我们的业务产生负面影响;
•证券市场的不利变化可能会导致资产管理费收入减少,以及我们投资于管理基金的自有资本的亏损。即使在没有市场低迷的情况下,我们的基金和投资组合经理的投资表现也可能低于市场水平,可能会减少资产管理收入和管理的资产,并导致声誉受损,可能会增加吸引新投资者的难度;
•金融市场的不利变化可能导致监管限制,可能限制或停止我们的某些商业活动;
•信贷可获得性的限制可能会影响我们的业务和投资在有担保或无担保的基础上借款的能力,这可能会对流动性和运营业绩产生不利影响。全球市场和经济状况在过去几年中尤其混乱和动荡,未来可能会如此。我们的成本和资金可获得性可能会受到流动性不佳的信贷市场和更大的信贷利差的影响;
•我们目前和未来的某些业务和投资可能需要额外的第三方资金才能成功,例如风险资本资金、合资企业资金或其他第三方资本。未能获得此类第三方资金可能会导致此类业务、投资或预期投资失败或进展慢于预期,从而可能对其和我们的资金、流动性、运营和盈利能力产生不利影响。此外,这样的失败还可能对我们的声誉造成不利影响,从而对我们的业务和未来的业务前景产生不利影响。
•对奖金等补偿款项征收新税或增加税可能会对我们的利润产生不利影响;
•如果我们的一个或多个客户或我们业务或投资的竞争对手倒闭,我们的业务前景和收入可能会受到负面影响,因为负面的市场情绪会导致客户停止与我们做生意,我们的贷款人也会停止借钱给我们,这可能会对我们的业务或投资、资金和流动性造成不利影响;以及
•不利的经济环境可能会对新贷款的需求和第三方贷款的还本付息产生不利影响,这将对我们一些金融服务业务和投资的运营和盈利产生不利影响。
英国退出欧盟可能会对我们的商业和投资产生不利影响。英国于2020年1月31日脱离欧盟,过渡期至2020年12月31日,在此期间,英国遵循欧盟规则,从2021年1月1日起谈判达成了一项管理欧盟和英国关系的英欧贸易协定,最终达成了一项贸易与合作协议,以及一份涵盖金融服务等多个领域的政治宣言。《贸易与合作协定》不包括金融服务的实质性条款,特别是不允许英国投资公司根据护照制度向欧盟提供服务。
杰富瑞集团历史上大部分的欧盟业务都是从英国的实体经营的。因此,现在为位于欧洲经济区(“EEA”)辖区的客户提供服务的是在德国成立的一家全资子公司(“杰富瑞股份有限公司”),该子公司获得了德国联邦金融监管局(BaFIN)的授权,成为一家MiFID投资公司。客户关系已经转移,因此Jefferies GmbH可以通过其法兰克福办事处和其他欧洲经济区国家的分支机构为欧洲经济区的机构客户提供投资银行、股票和固定收益部门的服务。由于运营费用、流动性、杠杆和资本等方面的考虑,修改后的欧洲运营框架将比其他情况下更加复杂、效率更低、成本更高,这可能会对我们的业务、运营结果和我们为客户提供服务的能力产生不利影响。此外,与英国退出欧盟有关的潜在影响、英国和欧盟之间新的经济和安全关系对英国和欧盟之间商品、服务、人员和资本流动的条款、客户行为、经济状况、利率、货币汇率、资本可用性或其他事项都不清楚,可能会随着时间的推移而变化。英国退出欧盟对任何一个或多个因素的整体影响,或者更广泛地说,可能会对我们的业务、我们的运营结果和财务状况产生不利影响,包括我们来自交易和投资银行活动的收入,特别是在欧洲。我们正在继续关注英国退出欧盟对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响。
操作风险
损害我们的声誉可能会损害我们的业务。维护我们的声誉对我们吸引和保持客户、投资者和员工至关重要。如果我们不处理或似乎不处理各种可能导致声誉风险的问题,我们的业务前景可能会受到严重损害。这些问题包括但不限于本条款1A中讨论的任何风险,适当处理潜在的利益冲突、法律和监管要求、道德问题、洗钱、网络安全和隐私、记录保存、销售和交易行为、未能以预期价格出售我们承销的证券,以及正确识别我们产品固有的法律、声誉、信用、流动性和市场风险。未能提供适当的服务和质量标准,或未能或被认为未能公平对待客户和客户,可能会导致客户不满、诉讼和加强监管审查,所有这些都可能导致收入损失、运营成本上升和声誉受损。此外,对我们的负面宣传,无论是真是假,也可能对我们的前景造成损害。我们过去的运营受到了影响,因为一些客户要么停止了业务,要么暂时放慢了业务水平,从而减少了我们的收入。不能保证我们将来能够成功扭转指控和谣言的负面影响,如果我们做不到这一点,可能会对我们的业务、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。
如果我们的风险管理不力,我们可能会蒙受损失。我们寻求监测和控制我们的风险敞口。我们的风险管理流程和程序旨在将我们和我们的某些子公司在开展业务时的风险敞口限制在可接受的水平。我们和我们的某些子公司对各种关键指标应用全面的限制框架,以约束我们业务活动的风险状况。这些限制反映了我们对商业活动的风险承受能力。这些框架可能包括总和净基础上的库存头寸和风险敞口限制、情景分析和压力测试、风险价值、敏感性、风险敞口集中度、陈年库存、3级资产数量、交易对手风险敞口、杠杆、现金流和业绩分析。虽然我们和我们的某些子公司采用了各种风险监控和风险缓解技术,但这些技术和伴随其应用的判断,包括风险容忍度的确定,不能预测每一个经济和财务结果,或者这些结果的细节和时间。因此,无论我们的风险管理流程和程序如何,我们都可能蒙受损失。
吸引、培养和留住高技能和高生产力员工的能力对我们业务的成功至关重要。我们发展和留住客户的能力取决于我们专业人员的声誉、判断力、业务拓展能力和技能。为了有效地竞争,我们必须吸引、留住和激励合格的专业人员,包括成功的财务顾问、投资银行家、交易专业人员、投资组合经理和其他创收或专门人员,以及合格的、成功的职能部门和非创收岗位的人员。我们在员工方面遇到的竞争压力可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。
金融服务业的营业额很高。留住金融服务业熟练专业人员的成本已大幅攀升。金融行业的雇主越来越多地提供有保证的合同、预付款和增加薪酬。这些可能是当前员工决定离开我们的重要因素,也可能是未来员工决定加入我们的重要因素。由於业内对技术人才的竞争仍然激烈,我们可能须投放大量资源,以吸引和挽留人才。
如果我们失去了某些专业人员的服务,我们可能无法保持宝贵的关系,我们的一些客户可能会选择使用竞争对手的服务,而不是我们的服务。如果我们不能留住或增聘专业人士,我们的声誉、业务、经营业绩和财政状况都会受到影响。此外,新的业务计划和扩展现有业务的努力往往要求我们在产生额外收入之前产生薪酬和福利支出。
此外,在我们的行业中,员工接受竞争对手职位的公司经常声称这些竞争对手从事了不公平的招聘做法。我们未来可能会受到这样的指控,因为我们寻求聘用曾为我们的竞争对手工作过的合格人员。其中一些索赔可能会导致实质性的诉讼。无论这些指控有何可取之处,我们都可能招致巨大的抗辩费用。这样的说法也可能会阻碍为我们的竞争对手工作的潜在员工加入我们的行列。
运营风险可能会扰乱我们的业务,导致针对我们的监管行动或限制我们的增长。我们的业务高度依赖于我们每天以多种货币处理众多不同市场的大量交易的能力,我们处理的交易变得越来越复杂。如果我们的任何财务、会计或其他数据处理系统不能正常运行或被禁用,或者如果我们的内部流程、人员或系统存在其他缺陷或故障,我们可能会遭受流动性受损、财务损失、业务中断、对客户的责任、监管干预或声誉损害。这些系统可能无法正常运行或因完全或部分超出我们控制范围的事件而失效,包括电力或通信服务中断或我们无法占用我们的一栋或多栋建筑。我们的系统无法适应日益增长的交易量和复杂性,这也可能限制我们扩大业务的能力。
我们的某些金融和其他数据处理系统依赖于第三方维护的操作系统的访问权限和功能。如果我们所依赖的会计、交易或其他数据处理系统不能满足日益苛刻的处理和安全标准,或者如果它们出现故障或存在其他重大缺陷,我们可能会受到不利影响。这样的后果可能包括我们无法进行交易和管理风险敞口。
此外,尽管我们和我们的某些子公司已经制定了应急计划,但我们开展业务的能力可能会受到支持我们的业务及其所在社区的基础设施中断的不利影响。这可能包括涉及我们或与我们有业务往来的第三方使用的电力、通信、运输或其他服务的中断。
我们的技术系统或我们的客户、合作伙伴、交易对手或我们所依赖的其他第三方服务提供商的系统受到任何网络攻击、网络安全事件或其他信息安全破坏或漏洞,都可能对运营产生影响,使我们承担重大责任并损害我们的声誉。我们的业务在很大程度上依赖于我们的计算机系统和网络中金融、个人和其他信息的安全处理、存储和传输。近年来,发生了几起广为人知的事件,涉及金融服务公司报告未经授权披露客户或其他机密信息,以及涉及盗窃、传播和破坏公司信息或其他资产的网络攻击,在某些情况下,这些攻击是由于员工或承包商没有遵循程序或第三方的行动造成的。网络攻击可能来自各种来源,包括与外国政府有关联的第三方、有组织犯罪或恐怖组织,以及目标公司内外的恶意个人。恶意行为者还可能试图危害或诱使我们的员工、客户或我们系统的其他用户泄露敏感信息或提供对我们数据的访问,而这些类型的风险可能难以检测或预防。
与其他金融服务公司一样,我们和我们的第三方服务提供商一直是网络攻击的目标。尽管我们和我们的服务提供商经常防御、应对和缓解网络攻击风险,但金融服务公司和行业之间的网络安全事件总体上正在上升。我们不知道我们因网络攻击或其他信息安全漏洞而蒙受的任何重大损失。这些网络攻击和网络安全事件中使用的技术和恶意软件越来越复杂,变化频繁,往往在推出之前不会被识别,因为它们是新奇的。尽管我们监控不断变化的网络安全风险环境,并寻求保持合理的安全措施,包括一套身份验证和分层的信息安全控制,但没有安全措施是万无一失的,
我们不能保证我们的保障措施总是有效,也不能保证它们会及时发现、缓解或补救这些风险。尽管我们实施了合理的安全措施,并努力在情况允许时对其进行修改,但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到垃圾邮件攻击、未经授权的访问、分布式拒绝服务攻击、勒索软件、计算机病毒和其他恶意代码,以及人为错误、自然灾害、断电和其他事件的影响,这些事件可能损害我们的声誉,影响我们运营的安全和稳定,并使我们面临集体诉讼和监管调查、诉讼和处罚,并承担重大责任。
我们还依赖众多第三方服务提供商进行我们业务运营的其他方面,我们面临着与它们相关的类似风险。虽然我们评估第三方供应商的信息安全计划和防御措施,但我们不能确定我们的审查和监督是否会发现所有潜在的信息安全漏洞,或者我们供应商的信息安全协议是否足以抵御或充分应对网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞。此外,为了获得我们的产品和服务,或与我们进行贸易,我们的客户和交易对手可能会使用我们的安全控制系统和流程之外的网络、计算机和其他设备。
尽管我们采取了预防措施,但如果发生网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞,可能会危及我们保密保存的信息,或者导致我们或我们的客户和交易对手的业务中断,使我们承担责任。随着未遂攻击的范围和复杂性不断发展,我们可能需要花费大量额外资源来修改或增强我们合理的安全措施,调查和补救漏洞或其他暴露,或者与我们的客户、合作伙伴、第三方服务提供商和交易对手沟通网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞。虽然我们有针对一些网络风险和攻击的保险,但我们可能会受到超过我们保单限额的诉讼和财务损失,或者不在我们现有的任何保险单的承保范围内。技术故障还可能干扰我们遵守财务报告和其他监管要求的能力,使我们面临监管机构潜在的纪律处分。成功的网络攻击、网络安全事件或其他大型金融机构或其他市场参与者的其他信息安全漏洞,无论我们是否受到影响,都可能导致客户对金融机构普遍失去信心,这可能会对我们产生负面影响,包括损害市场对我们合理安全措施或整个金融系统有效性的看法,这可能导致业务损失。
此外,鉴于我们处理的交易量很大,我们的客户、合作伙伴和交易对手数量众多,恶意行为日益复杂,网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞可能会发生,并在不被发现的情况下持续很长一段时间。我们预计,对网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞的任何调查都需要大量的时间和资源,在我们获得全面和可靠的信息之前可能会有很大的延误。在此期间,我们不一定知道网络攻击、网络安全事件或其他信息安全漏洞造成的危害程度或如何最好地补救,某些错误或行为可能会在被发现和补救之前重复或加剧。所有这些因素都可能进一步增加此类网络攻击或网络安全事件的成本和后果。在向客户提供服务时,我们管理、使用和存储敏感或机密的客户或员工数据,包括个人数据。因此,我们受到许多旨在保护这些信息的法律法规的约束,例如管理隐私和网络安全的美国和非美国联邦和州法律。如果任何人,包括我们的任何同事,疏忽地无视或故意违反我们对客户或员工数据的既定控制,或者以其他方式管理或挪用此类数据,我们可能会面临重大的金钱损失、监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。此外,未经授权披露敏感或机密的客户或员工数据,无论是由于系统受损或故障、员工疏忽、欺诈或挪用, 可能会损害我们的声誉,并导致我们失去客户和相关收入。根据导致信息安全违规的情况,这一责任可能不受合同限制,也不排除相应的或间接的损害。
员工不当行为可能会损害我们吸引和留住客户的能力,并使我们承担重大法律责任和声誉损害。我们的员工可能会从事对我们的业务产生不利影响的不当行为,这是有风险的。例如,我们的业务经常要求我们处理对客户非常重要的机密事务。如果我们的员工不当使用或披露客户提供的机密信息,我们可能会受到监管制裁,并对我们的声誉、财务状况、当前的客户关系和吸引未来客户的能力造成严重损害。我们还必须遵守我们的资产管理业务产生的一些义务和标准,以及我们对我们的资产管理业务管理的资产的权力。此外,我们的财务顾问可能以受托身份行事,提供财务规划、投资建议和可自由支配的资产管理。如果我们的任何员工违反这些义务和标准,都会对我们的客户和我们造成不利影响。并不是总能阻止员工的不当行为,我们为发现和防止这种行为而采取的预防措施可能对某些不当行为,包括难以发现的行为,并不有效。员工重大不当行为的发生可能会对
本公司可能会对我们的财务造成重大不利影响或造成重大声誉损害和/或法律和监管责任,进而可能严重损害我们的业务和前景。
我们可能无法在经济上投保某些险别。我们不能确定我们是否能够在经济上承保我们希望投保的所有风险,或者如果我们提出索赔,我们所有的保险公司或再保险公司在财务上都是可行的。如果发生未投保的损失或超过投保限额的损失,或者如果我们被要求为投保的损失支付免赔额,经营结果可能会受到不利影响。
未来有可能对我们的业务和投资进行收购和处置,改变我们资产和负债的组成部分,如果不成功或不利,可能会降低我们证券的价值。未来的任何收购或处置都可能导致我们的资产和负债的构成以及我们的业务组合和前景发生重大变化。因此,我们的财务状况、经营业绩和证券交易价格可能会受到与目前影响我们财务状况、经营业绩和交易价格的因素不同的因素的影响。
我们对Jefferies Finance的投资可能不会被证明是成功的,可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们对Jefferies Finance的投资约为7.762亿美元。许多因素(其中大多数不是我们所能控制的)可能会影响Jefferies Finance的业务,包括不利的投资银行和资本市场状况导致银团贷款下降、借款人无法偿还承诺、借款人信用状况的不利变化,以及其他直接或间接影响经营结果的因素,从而可能对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。
我们在伯卡迪亚的投资可能不会被证明是成功的,可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们在伯卡迪亚的投资约为3.734亿美元。许多因素(其中大多数不是我们所能控制的)可能会影响Berkadia的业务,包括超过准备金的贷款损失、与美国政府支持的企业或联邦机构关系的改变、客户的重大流失,以及其他直接或间接影响经营结果的因素,包括Berkadia的销售额和盈利能力,从而可能对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。
如果伯卡迪亚遭受重大损失,无法 如果我们偿还商业票据借款,根据对伯克希尔哈撒韦的偿还义务,我们将面临损失。Berkadia通过出售Berkadia的一家附属公司的商业票据获得资金。商业票据销售的所有收益都被Berkadia用于资助新的抵押贷款、服务预付款、投资和其他营运资金要求。商业票据的偿还由伯克希尔哈撒韦保险子公司和伯克希尔哈撒韦公司担保公司发行的15亿美元保单支持,我们已同意偿还伯克希尔哈撒韦公司由此产生的任何损失的一半。如果Berkadia遭受重大损失,无法偿还其商业票据借款,我们将遭受我们对伯克希尔哈撒韦公司的偿还义务范围内的损失。截至2021年11月30日,未偿还商业票据总额为14.7亿美元。
法律、立法和监管风险
新出台的法律和法规可能会对我们的业务和投资产生重大影响。影响金融服务业的重大新立法和法规经常被提出,有时还会被采纳。这些立法和监管举措不仅影响我们,也影响我们的竞争对手和某些客户。这些变化可能会影响我们的收入和盈利能力,限制我们追求某些商业机会的能力,影响我们持有的资产的价值,要求我们改变某些商业惯例,给我们带来额外的成本,并以其他方式对我们的业务产生不利影响。因此,我们不能保证法律和法规最终不会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。在美国,这样的倡议经常出现在改变总统所在政党或参众两院多数党的选举之后。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)以及商品期货交易委员会和美国证券交易委员会通过的规则和法规,为掉期和SBS以及从事此类衍生品交易的各方引入了一套全面的监管制度。杰富瑞集团的一家子公司在商品期货交易委员会注册为掉期交易商,是国家期货交易委员会成员,在美国证券交易委员会注册为证券型掉期交易商,并已向美国证券交易委员会申请注册为场外衍生品交易商。由于商品期货交易委员会和美国证券交易委员会根据多德-弗兰克法案通过的掉期和SBS规则,我们已经产生了大量的合规和运营成本,我们预计复杂的监管框架将继续需要大量的监督和合规支出。如果杰富瑞集团的子公司注册成为场外衍生品交易商的申请获得批准,我们也将受到美国证券交易委员会关于场外衍生品交易商的规则的约束。“多德-弗兰克法案”的广泛域外适用和/或在其他司法管辖区采用衍生品和其他金融改革规则方面的国际协调不足,可能会产生负面影响。
美国以外的司法管辖区也提出或采用了类似类型的掉期监管,包括欧盟、英国和日本。举例来说,欧盟和英国已根据“欧洲市场基础设施规例”(下称“EIMR”),就投资组合的核对和报告、某些场外衍生工具的结算,以及未结算衍生工具活动的保证金,订立监管规定。
金融工具市场规例“及修订后的”金融工具市场指令“(统称为”MiFID II“)对股份及衍生工具的交易施加若干限制,包括与市场结构有关的规定、申报、与保护投资者有关的规定及组织规定、交易前后透明度的规定、交易金融工具(包括股份及某些衍生工具)时须使用某些场所的规定、影响投资经理取得研究的方式的规定、监管机构施加持仓限制的权力,以及监管制裁的条文。欧盟于2021年8月公布了修订后的规则,其中包括投资者保护规则和与中小企业研究相关的规则,将于2022年生效。
欧盟针对银行的资本和流动性立法实施了许多最终的巴塞尔III资本和流动性标准,包括杠杆率、市场风险资本和净稳定融资比率。其中某些变化从2021年6月开始分阶段实施,进一步的变化将要求从2023年开始实施。此外,针对投资公司的新审慎制度正在欧盟和英国对MiFID授权的投资公司实施。适用于英国和欧洲的“投资公司条例”(IFR)和“投资公司指令”(IFD)在简化投资公司(如英国实体Jefferies International Limited及其欧洲子公司Jefferies GmbH)资本待遇的同时,将包括一项要求,即重大冒险者的一定数额的可变报酬必须以非现金工具支付,并具有延期因素。这一要求的实施从Jefferies International Limited 2022年12月1日和Jefferies GmbH 2021年12月1日开始的财政年度起生效(尽管Jefferies GmbH的欧洲实施时间表可能会被德国监管机构推迟,导致开始日期为2022年12月1日,与英国一致)。因此,我们将需要调整我们的薪酬结构,以适应那些被认定为重大风险承担者的员工。
对不断演变的隐私和安全问题日益关注的监管,以及不断扩大的法律可能会影响我们的业务和投资,并使我们承担更多责任。欧盟一般数据保护条例“(”EU GDPR“或”GDPR“)适用于所有欧盟成员国,也适用于在欧盟以外设立的实体,这些实体处理与以下方面有关的个人数据:(I)向欧洲经济区的数据主体提供商品或服务;或(Ii)监测数据主体的行为(只要该行为发生在欧洲经济区)。英国已将GDPR作为其国家法律的一部分实施(简称“U.K.GDPR”)。GDPR对公司规定了一些义务,包括但不限于:问责和透明度要求;遵守数据当事人的数据保护权;以及(1)及时向相关数据监管机构报告某些违反个人数据的行为,除非个人数据泄露不太可能对数据主体的权利和自由造成风险;以及(2)受影响的个人,因为个人数据泄露很可能导致其权利和自由面临高风险。
欧盟GDPR还包括对将个人数据从欧洲经济区转移到未被公认为拥有“足够的数据保护法”的司法管辖区的限制。欧盟GDPR和实施成员国立法下的义务继续通过立法和监管指导演变,例如通过要求公司进行转移隐私影响评估,对使用标准合同条款向第三国转移数据施加进一步限制。
欧盟GDPR对严重违规行为处以巨额罚款,罚款金额最高可达组织全球年营业额的4%或2000万欧元(根据英国GDPR,约为1750万英镑)。欧盟GDPR确定了在确定罚款水平时要考虑的几点(包括侵权的性质、严重性和持续时间)。数据主体也有权因违反欧盟GDPR而获得财务或非财务损失的赔偿。
在英国脱欧后,欧盟GDPR的数据保护义务继续以基本不变的形式在英国适用,即“英国GDPR”。英国GDPR与英国2018年数据保护法(U.K.Data Protection Act 2018)并存,其要求与欧盟GDPR的要求基本一致,因此可能会导致类似的合规和运营成本,潜在罚款高达1750万英镑,占全球营业额的4%。
联邦和州一级的其他隐私法在美国和其他地区生效,其中许多法律涉及类似于GDPR下的高度合规义务。隐私和网络安全的立法和监管格局正在迅速演变,许多关于隐私和网络安全的提案正在美国和非美国的立法和监管机构面前待决。这些发展中的法例和规例所采用的形式,将决定我们需要投资以确保遵守的任何资源的水平。在不遵守隐私法律法规的情况下,我们可以
面临严重的行政和金融制裁以及声誉损害,这可能对我们的运营、财务状况和前景产生重大不利影响。
对我们业务的广泛监管限制了我们的活动,如果我们违反这些规定,我们可能会受到重罚。在我们开展业务的国家,我们受到广泛的法律、规则和法规的约束。从事提供金融服务的公司必须遵守国家和州政府以及对此类活动有管辖权的监管和自律机构实施的法律、法规和条例。这些法律法规涵盖了提供金融服务的许多方面。
监管机构监督杰富瑞集团的某些业务活动,以监督对适用法律、规则和法规的遵守情况。此外,如果我们的监管机构质疑我们遵守法律、规则或法规的情况,他们可以调查事实和情况,以确定我们是否遵守了。在任何时候,我们都可能接受一项或多项这样的调查或类似的审查。在这个时候,所有这些调查和类似的审查都是微不足道的,对我们来说也是无关紧要的。然而,不能保证未来我们的业务运营不会违反这些法律、规则或法规,也不能保证此类调查和类似的审查不会导致重大或实质性的不利监管要求、监管执法行动、罚款或其他对我们业务运营的不利影响,也不能保证此类调查和类似审查不会对我们的业务运营造成重大或实质性的不利监管要求、监管执法行动、罚款或其他不利影响。
此外,违反法律、规则和法规可能使我们面临以下一个或多个事件:民事和刑事责任;制裁,其中可能包括撤销我们子公司作为投资顾问或经纪自营商的注册;吊销我们财务顾问的执照;谴责;罚款;或暂时暂停或永久禁止开展业务。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
我们的某些子公司受到监管金融资本持有要求的约束,这可能会影响各种资本分配决定或限制我们经纪自营商的运营。特别是,遵守金融资本持有要求可能会限制我们的经纪交易商从事承销和交易等资本密集型活动的能力,还可能限制他们发放贷款、垫款、分红和其他付款的能力,并可能限制我们的掉期交易商执行某些衍生品交易的能力。
额外的立法、规则的改变、对现有法律和规则的解释或执行的改变、规则和规则之间的冲突和不一致,或者进入使我们受到新规则和规则约束的业务,都可能直接影响我们的业务、经营结果和财务状况。我们继续关注美国和国际新法规对我们业务的影响。
法律责任可能会损害我们的业务。我们业务的许多方面都涉及重大责任风险,在正常业务过程中,我们在主要涉及损害赔偿的诉讼中被列为被告或共同被告。与潜在法律责任相关的风险往往难以评估或量化,其存在和规模往往在很长一段时间内都是未知的。我们业务的扩张,包括投资银行交易数量和规模的增加,以及我们向新领域的扩张,都带来了更大的负债风险。重大法律责任可能会对我们造成重大的不利财务影响或造成重大的声誉损害,进而可能严重损害我们的业务和前景。
主要司法管辖区税法的改变可能会大幅增加我们的税费。我们在美国和许多国际司法管辖区都要纳税。在我们经营的任何司法管辖区,所得税法律和法规的变化,或此类法律的解释,或新税的引入,可能会显著提高我们的有效税率,最终减少我们经营活动的现金流,否则将对我们的财务状况或经营结果产生不利影响。
如果我们的报税立场受到联邦、州和地方或外国税务管辖区的挑战,我们可能不会完全成功地捍卫我们的报税立场。我们根据我们对成功维持报税头寸的可能性的评估,记录未确认税收优惠的准备金。管理层在评估成功维持报税仓位的可能性时作出重大判断,并决定是否应记录或有税收负债,如果应该,则估计金额。如果我们的报税头寸被成功挑战,我们可能需要支付超过预留金额的款项,或者我们可能被要求减少我们净递延税项资产的账面金额,这两种结果都可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
商业银行风险
我们的油气生产和开发投资Vitesse Energy和JETX Energy的业绩受到我们无法控制的石油和天然气行业特有不确定性的影响,可能会对我们的运营业绩或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们对Vitesse Energy和JETX Energy的投资约为5.108亿美元。石油和天然气行业本质上涉及高度风险。这些投资的价值可能会受到石油、天然气和天然气液体价格变化的影响,这些价格变化受到影响供需的本地、地区和全球事件或条件的影响,并且有明显的价格波动历史。这些投资还会受到影响该行业的法规变化的影响,这可能会增加我们的合规成本,增加税收,或者减少或推迟商业机会。此外,对未来石油和天然气产量以及与生产相关的未来收入流的估计存在许多固有的不确定性。因此,实际结果可能与我们目前预期的结果大不相同,我们盈利增长这些投资的能力可能会受到不利影响。
我们在房地产上的投资可能不会成功,并可能对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们对房地产业务的投资约为4.769亿美元,其中包括HomeFed。许多因素(其中大多数不是我们所能控制的)可能会影响HomeFed的业务,包括总体的房地产市场状况和其他直接或间接影响运营结果的因素,包括HomeFed的销售和盈利能力,从而可能对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。
我们对Linkem的投资可能不会成功,可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们在Linkem的投资约为1.338亿美元。许多因素(其中大多数不是我们所能控制的)可能会影响Linkem的业务,包括意大利经济和资本市场的总体状况、意大利电信市场的竞争以及其他直接或间接影响运营结果的因素,包括Linkem的销售和盈利能力,从而可能对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。
我们对FXCM的投资可能不会被证明是成功的,并可能对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们在FXCM的投资约为9940万美元。许多因素(其中大部分是我们无法控制的)可能会影响FXCM的业务,包括影响交易量和货币波动性的国际市场和经济状况、监管要求的变化以及其他直接或间接影响经营业绩(包括FXCM的销售和盈利能力)的因素,从而可能对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。
我们对爱达荷州木材公司的投资可能不会被证明是成功的,可能会对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。截至2021年11月30日,我们在爱达荷州木材公司的投资约为8750万美元。许多因素(其中大多数不是我们所能控制的)可能会影响爱达荷州木材公司的业务,包括对其产品的需求、原材料的价格和可用性、全球供应链问题,以及其他直接或间接影响经营结果的因素,包括爱达荷州木材公司的销售额和盈利能力,从而可能对我们的经营结果或财务状况产生不利影响。
项目1B. 未解决的员工意见.
不适用。
项目2. 属性.
根据运营租赁协议,我们的全球执行办事处和主要行政办事处位于纽约州纽约市麦迪逊大道520号。
杰富瑞集团在全球30多个城市设有办事处,包括位于纽约市的全球总部、位于伦敦的欧洲总部以及位于香港的亚太总部。此外,Jefferies Group还为其位于泽西城、伦敦和香港的三个主要数据中心分别维护具有冗余技术的备份数据中心设施。杰富瑞集团租赁其所有办公空间,或通过服务安排签订合同,管理层认为这对其业务来说是足够的。
HomeFed是各种房地产的开发商,截至2021年11月30日,其账面总价值约为4.433亿美元。
我们的企业租赁其他制造、仓储、办公和总部设施。这些设施的大小不一,租约在不同的时间到期,在某些情况下,可选择续约。见我们合并财务报表的附注13。
项目3. 法律程序.
本项目3所要求的资料引用自本报告第二部分第8项合并财务报表附注中附注22的“或有事项”一节,本文通过引用将其并入本报告。
项目4. 煤矿安全信息披露.
不适用。
第二部分
第5项. 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场.
我们的普通股在纽约证券交易所交易,代码是JEF。截至2022年1月20日,普通股的记录保持者约为1434人。
我们2021年前两个季度的季度现金股息为每股0.20美元,2021年最后两个季度的季度现金股息为每股0.25美元。我们在2020年每个季度支付了每股0.15美元的季度现金股息。我们为2019年每个季度支付了每股0.125美元的季度现金股息,以及1.5美元的特别分红(我们通过2019年10月11日生效的特别比例股息向截至2019年9月30日收盘登记在册的股东分发了我们所有的7,514,477股Spectrum Brands Holdings,Inc.(简称:Spectrum Brands)股票)。2022年1月,我们的董事会将季度股息提高了20%,达到每股0.30美元。未来的股息支付取决于我们董事会的酌情决定权,并将取决于一般业务条件、对股息支付的法律和合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。
在截至2021年11月30日的一年中,我们以2.668亿美元购买了850万股普通股,平均价格为每股31.25美元。截至2021年11月30日,我们约有1.625亿美元可用于未来的回购。2022年1月,董事会将股票回购授权增加到2.5亿美元。
另外,在截至2021年11月30日的年度内,我们回购了与我们的股份补偿计划相关的总计102,805股股份,该计划允许参与者交出股份,以偿还因归属限制性股份和分配限制性股份单位而产生的某些税收责任。购买的股份总数不包括根据我们的股份补偿计划条款没收给我们的未归属股份。
在本报告所述期间,没有未登记的股权证券销售。
下表列出了截至2021年11月30日的三个月内我们购买的普通股的信息(千美元,每股金额除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (A)总数 数量 股票 购得 | | (B)平均数 支付的价格 每股 | | (C)购买的股份总数 公开的一部分 已宣布的计划 或程序(1) | | (D)根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值(1) |
| | | | | | | |
2021年9月1日至2021年9月30日 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 198,230 | |
2021年10月1日至2021年10月31日 | 400,000 | | | $ | 42.96 | | | 400,000 | | | $ | 232,816 | |
2021年11月1日至2021年11月30日 | 1,640,000 | | | $ | 42.90 | | | 1,640,000 | | | $ | 162,466 | |
总计 | 2,040,000 | | | | | 2,040,000 | | | |
(1)2021年9月,董事会将股份回购授权增加5180万美元至2.5亿美元。截至2021年11月30日,仍有1.625亿美元可供未来购买。2022年1月,董事会将股票回购授权增加到2.5亿美元。
股东回报业绩图
以下是从2016年12月31日至2021年11月30日期间,我们普通股的累计股东总回报与标准普尔500股票指数和标准普尔500金融指数的累计总回报的比较图表。指数数据由标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)提供。这张图假设2016年12月31日我们的普通股-标准普尔500指数和标准普尔500金融指数-投资了100美元,所有股息都进行了再投资。
项目6. 选定的财务数据.
以下精选财务数据摘自我们的合并财务报表。阅读时应结合我们的综合财务报表和项目7,管理层对本报告财务状况和经营结果的讨论和分析。
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| 截至12个月 2021年11月30日 | | 截至12个月 2020年11月30日 | | 截至12个月 2019年11月30日 | | 截至11个月 2018年11月30日 | | 截至12个月 2017年12月31日 |
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| | | (单位为千,每股除外) |
业务报表数据选集(A) | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 8,185,329 | | | $ | 6,010,874 | | | $ | 3,892,976 | | | $ | 3,764,034 | | | $ | 4,077,445 | |
总费用 | 5,836,805 | | | 4,868,308 | | | 3,617,363 | | | 3,524,957 | | | 3,396,042 | |
与联营公司有关的收入(亏损) | (94,419) | | | (75,483) | | | 202,995 | | | 57,023 | | | (74,901) | |
所得税前持续经营所得 | 2,254,105 | | | 1,067,083 | | | 478,608 | | | 296,100 | | | 606,502 | |
所得税拨备(福利) | 576,729 | | | 298,673 | | | (483,955) | | | 19,008 | | | 642,286 | |
持续经营的收入(亏损) | 1,677,376 | | | 768,410 | | | 962,563 | | | 277,092 | | | (35,784) | |
非持续经营所得收入,包括处置收益,税后净额 | — | | | — | | | — | | | 773,984 | | | 288,631 | |
可赎回非控股权益的净(收益)亏损 | 826 | | | 1,558 | | | 286 | | | (37,263) | | | (84,576) | |
杰富瑞金融集团普通股股东应占净收益 | 1,667,403 | | | 769,605 | | | 959,593 | | | 1,022,318 | | | 167,351 | |
每股: | | | | | | | | | |
杰富瑞金融集团普通股股东应占普通股每股基本收益(亏损): | | | | | | | | | |
持续经营的收入(亏损) | $ | 6.29 | | | $ | 2.68 | | | $ | 3.07 | | | $ | 0.82 | | | $ | (0.10) | |
非持续经营的收入,包括处置收益 | — | | | — | | | — | | | 2.11 | | | 0.55 | |
净收入 | $ | 6.29 | | | $ | 2.68 | | | $ | 3.07 | | | $ | 2.93 | | | $ | 0.45 | |
杰富瑞金融集团普通股股东的稀释后每股普通股收益(亏损): | | | | | | | | | |
持续经营的收入(亏损) | $ | 6.13 | | | $ | 2.65 | | | $ | 3.03 | | | $ | 0.81 | | | $ | (0.10) | |
非持续经营的收入,包括处置收益 | — | | | — | | | — | | | 2.09 | | | 0.55 | |
净收入 | $ | 6.13 | | | $ | 2.65 | | | $ | 3.03 | | | $ | 2.90 | | | $ | 0.45 | |
(a)在2018年第四季度之前,由于我们的财年结束时间是12月31日,我们利用一个月的滞后在合并财务报表中反映了Jefferies Group。在截至11月30日的财年结束时,我们消除了从2018年第四季度开始反映Jefferies Group业绩的一个月滞后。因此,我们截至2018年11月30日的11个月的业绩包括Jefferies Group的12个月业绩和我们其余业绩的11个月业绩。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日, | | 十二月三十一号, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| | | (单位为千,每股除外) |
财务状况数据精选报表 | | | | | | | | | |
总资产 | $ | 60,404,110 | | | $ | 53,118,352 | | | $ | 49,460,234 | | | $ | 47,131,095 | | | $ | 47,169,108 | |
长期债务 | 9,125,745 | | | 8,352,039 | | | 8,337,061 | | | 7,617,563 | | | 7,885,783 | |
夹层股权 | 150,400 | | | 149,676 | | | 151,605 | | | 144,779 | | | 551,593 | |
股东权益 | 10,553,755 | | | 9,403,893 | | | 9,579,705 | | | 10,060,866 | | | 10,105,957 | |
普通股每股账面价值 | $ | 43.33 | | | $ | 37.65 | | | $ | 32.85 | | | $ | 32.72 | | | $ | 28.37 | |
每股普通股现金股息 | $ | 0.90 | | | $ | 0.60 | | | $ | 0.50 | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.325 | |
每股普通股总股息 | $ | 0.90 | | | $ | 0.60 | | | $ | 2.00 | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.325 | |
项目7. 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.
本节的目的是讨论和分析我们截至2021年11月30日和2020年11月30日的综合财务状况、流动性和资本资源以及运营结果。有关我们截至2019年11月30日的年度运营结果以及流动性和资本资源的讨论,请参阅我们于2021年1月29日提交给美国证券交易委员会的截至2020年11月30日的财年10-K表格年度报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析”。
本分析应与本报告中包含的综合财务报表和相关脚注披露以及以下“前瞻性信息警示声明”一起阅读。
前瞻性信息警示声明
本报告中包含的陈述可能包含前瞻性陈述。这些陈述可能涉及但不限于对收入、收入或亏损、发展支出、增长和未来运营计划、竞争和监管的预测,以及与前述相关的假设。此类前瞻性陈述是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的。
前瞻性陈述固有地受到风险和不确定性的影响,其中许多风险和不确定性是无法预测或量化的。在本报告中使用的“将”、“将”、“可能”、“估计”、“预期”、“预期”、“相信”、“计划”、“打算”以及此类词语和类似表述的变体旨在识别涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。未来的事件和实际结果可能与前瞻性陈述中陈述的、预期的或潜在的大不相同。
可能导致实际结果与任何预计、预测、估计或预算的结果大不相同,或可能对我们的实际结果产生重大不利影响的因素包括但不限于第1A项所述的因素。风险因素以及本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他公开文件中的其他内容。
不应过分依赖这些前瞻性陈述,这些前瞻性陈述仅适用于本新闻稿发布之日。除非法律另有要求,否则我们没有义务修改或更新这些前瞻性陈述,以反映本报告日期之后发生的事件或情况,或反映意外事件的发生。
经营成果
我们从事投资银行、资本市场和资产管理业务,并拥有传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”(Merchant Banking)业务。下表总结了我们的财务业绩。
截至2021年11月30日的年度经营业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | | | 招商银行业务 | | 公司 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 6,796,631 | | | $ | 336,690 | | | | | $ | 1,040,733 | | | $ | 3,042 | | | $ | — | | | $ | 8,233 | | | $ | 8,185,329 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
销售成本 | — | | | — | | | | | 470,870 | | | — | | | — | | | — | | | 470,870 | |
薪酬和福利 | 3,323,601 | | | 82,726 | | | | | 109,186 | | | 35,611 | | | — | | | — | | | 3,551,124 | |
非补偿费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 266,035 | | | 35,825 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 301,860 | |
销售、一般和其他费用 | 1,024,617 | | | 48,913 | | | | | 160,337 | | | 19,253 | | | 26,004 | | | (677) | | | 1,278,447 | |
利息支出(1) | — | | | — | | | | | 23,951 | | | — | | | 53,133 | | | — | | | 77,084 | |
折旧及摊销 | 85,178 | | | 1,901 | | | | | 67,577 | | | 2,764 | | | — | | | — | | | 157,420 | |
非补偿费用总额 | 1,375,830 | | | 86,639 | | | | | 251,865 | | | 22,017 | | | 79,137 | | | (677) | | | 1,814,811 | |
总费用 | 4,699,431 | | | 169,365 | | | | | 831,921 | | | 57,628 | | | 79,137 | | | (677) | | | 5,836,805 | |
与关联公司相关的所得税前收益(亏损)和亏损 | 2,097,200 | | | 167,325 | | | | | 208,812 | | | (54,586) | | | (79,137) | | | 8,910 | | | 2,348,524 | |
与联营公司有关的亏损 | — | | | — | | | | | (94,419) | | | — | | | — | | | — | | | (94,419) | |
所得税前收入(亏损) | $ | 2,097,200 | | | $ | 167,325 | | | | | $ | 114,393 | | | $ | (54,586) | | | $ | (79,137) | | | $ | 8,910 | | | 2,254,105 | |
所得税拨备 | | | | | | | | | | | | | | | 576,729 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 1,677,376 | |
(1)截至2021年11月30日的一年中,招商银行的利息支出为2400万美元,主要包括Foursight Capital的2070万美元和Vitesse Energy的320万美元。
截至2020年11月30日的年度经营业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | | | 招商银行业务 | | 公司 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 4,989,138 | | | $ | 235,255 | | | | | $ | 764,460 | | | $ | 13,258 | | | $ | — | | | $ | 8,763 | | | $ | 6,010,874 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
销售成本 | — | | | — | | | | | 338,588 | | | — | | | — | | | — | | | 338,588 | |
薪酬和福利 | 2,735,080 | | | 89,527 | | | | | 77,072 | | | 39,184 | | | — | | | — | | | 2,940,863 | |
非补偿费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 241,083 | | | 25,509 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 266,592 | |
销售、一般和其他费用 | 810,753 | | | 46,045 | | | | | 199,128 | | | 26,197 | | | — | | | (3,167) | | | 1,078,956 | |
利息支出(1) | — | | | — | | | | | 31,425 | | | — | | | 53,445 | | | — | | | 84,870 | |
折旧及摊销 | 82,334 | | | 5,247 | | | | | 67,362 | | | 3,496 | | | — | | | — | | | 158,439 | |
非补偿费用总额 | 1,134,170 | | | 76,801 | | | | | 297,915 | | | 29,693 | | | 53,445 | | | (3,167) | | | 1,588,857 | |
总费用 | 3,869,250 | | | 166,328 | | | | | 713,575 | | | 68,877 | | | 53,445 | | | (3,167) | | | 4,868,308 | |
与关联公司相关的所得税前收益(亏损)和亏损 | 1,119,888 | | | 68,927 | | | | | 50,885 | | | (55,619) | | | (53,445) | | | 11,930 | | | 1,142,566 | |
与联营公司有关的亏损 | — | | | — | | | | | (75,483) | | | — | | | — | | | — | | | (75,483) | |
所得税前收入(亏损) | $ | 1,119,888 | | | $ | 68,927 | | | | | $ | (24,598) | | | $ | (55,619) | | | $ | (53,445) | | | $ | 11,930 | | | 1,067,083 | |
所得税拨备 | | | | | | | | | | | | | | | 298,673 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 768,410 | |
(1)截至2020年11月30日的一年中,招商银行内部的利息支出为3140万美元,主要包括Foursight Capital的2670万美元和Vitesse Energy的470万美元。
截至2019年11月30日的年度经营业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | | | 招商银行业务 | | 公司 | | 母公司权益 | | 合并调整 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | $ | 3,035,988 | | | $ | 84,894 | | | | | $ | 735,213 | | | $ | 32,833 | | | $ | — | | | $ | 4,048 | | | $ | 3,892,976 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
销售成本 | — | | | — | | | | | 319,641 | | | — | | | — | | | — | | | 319,641 | |
薪酬和福利 | 1,641,814 | | | 63,305 | | | | | 61,767 | | | 58,005 | | | — | | | — | | | 1,824,891 | |
非补偿费用: | | | | | | | | | | | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 202,425 | | | 20,715 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 223,140 | |
销售、一般和其他费用 | 767,150 | | | 40,432 | | | | | 162,832 | | | 39,820 | | | — | | | (591) | | | 1,009,643 | |
利息支出(1) | — | | | — | | | | | 34,129 | | | — | | | 53,048 | | | — | | | 87,177 | |
折旧及摊销 | 77,549 | | | 2,042 | | | | | 69,805 | | | 3,475 | | | — | | | — | | | 152,871 | |
非补偿费用总额 | 1,047,124 | | | 63,189 | | | | | 266,766 | | | 43,295 | | | 53,048 | | | (591) | | | 1,472,831 | |
总费用 | 2,688,938 | | | 126,494 | | | | | 648,174 | | | 101,300 | | | 53,048 | | | (591) | | | 3,617,363 | |
所得税前收入(亏损)和与关联公司有关的收入 | 347,050 | | | (41,600) | | | | | 87,039 | | | (68,467) | | | (53,048) | | | 4,639 | | | 275,613 | |
与相联公司有关的收入 | — | | | 474 | | | | | 202,453 | | | — | | | — | | | 68 | | | 202,995 | |
所得税前收入(亏损) | $ | 347,050 | | | $ | (41,126) | | | | | $ | 289,492 | | | $ | (68,467) | | | $ | (53,048) | | | $ | 4,707 | | | 478,608 | |
所得税优惠 | | | | | | | | | | | | | | | (483,955) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
净收入 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 962,563 | |
(1)截至2019年11月30日的年度,招商银行内部的利息支出为3410万美元,主要包括Foursight Capital的2900万美元和Vitesse Energy的480万美元。
我们的财务业绩的构成随着时间的推移而变化,我们预计将继续演变。我们的战略重点是继续扩大我们的投资银行业务,加强我们的资本市场业务,进一步发展我们的Leucadia Asset Management另类资产管理平台,同时将多余的现金返还给股东。在评估我们的财务业绩时,应考虑以下因素和事件,因为它们影响比较:
我们2021年的财务业绩受到以下因素的影响:
•投资银行和资本市场创纪录的业绩:
◦创纪录的投资银行业务净营收为44.2亿美元,包括创纪录的咨询净营收18.7亿美元、创纪录的股票承销净营收15.6亿美元和创纪录的债务承销净营收9.351亿美元;
◦合并资本市场的净收入为22.6亿美元,包括创纪录的股票净收入13.亿美元和固定收益净收入9.591亿美元;
•创纪录的资产管理收入(分配净利息前)为3.816亿美元;以及
•与我们的招商银行业务相关的税前收入为1.144亿美元,反映出:
◦爱达荷州木材公司创纪录的收入和税前收入;以及
◦我们对公共和私人公司的几项投资的价值按市值计算都有所增加。
我们2020年的财务业绩受到以下因素的影响:
•然后记录投资银行和资本市场的业绩:
◦然后是创纪录的投资银行业务净营收24亿美元,其中咨询业务净营收10.5亿美元,股票承销净营收9.02亿美元,债券承销净营收5.46亿美元;
◦创纪录的综合资本市场净营收为24.7亿美元,包括创纪录的股票净营收11.3亿美元和创纪录的固定收益净营收13.4亿美元;
•然后,资产管理公司(Asset Management)的收入(分配净利息前)达到2.837亿美元;
•与我们的招商银行业务相关的税前亏损2,460万美元,反映出:
◦然后是爱达荷州木材公司的业绩和维特斯能源公司的积极贡献;
◦我们在招商银行的一些其他投资从按市值和公允价值进行的有效短期对冲中获得了6150万美元的收益;
◦4420万美元的非现金费用,用于减记我们在2020年上半年对WeWork的投资价值;
◦与HomeFed房地产投资减记相关的非现金费用7,390万美元;以及
◦非现金费用1,320万美元用于减记Vitesse Energy在丹佛-朱利斯堡盆地(“DJ盆地”)的石油和天然气资产,3,460万美元用于减记我们在JETX Energy的投资价值,以反映油价下跌。
我们2019年的财务业绩受到以下因素的影响:
•投资银行业务净收入为15.2亿美元,其中咨询业务净收入为7.674亿美元,股票承销净收入为3.62亿美元,债券承销净收入为4.073亿美元;
•合并资本市场净收入为14.6亿美元,其中股票净收入为7.74亿美元,固定收益净收入为6.814亿美元;
•我们在Spectrum Brands的权益的特别股息4.511亿美元,从我们的招商银行投资组合中剔除了未来的投资;
•出售我们在National Beef剩余的31%权益,获得2.05亿美元的税前收益;
•7,210万美元的税前收益,将我们在HomeFed的70%权益重新估值为与收购HomeFed剩余普通股相关的公允价值;
•在2019年期间将WeWork的估计公允价值减少到1.823亿美元;以及
•5.446亿美元的非经常性非现金税收优惠,与我们关闭可供出售的投资组合有关,这引发了前几年提交的税收优惠的实现;
投资银行和资本市场,以及资产管理
我们的投资银行和资本市场可报告部门和资产管理可报告部门主要包括我们对杰富瑞集团的投资。
投资银行和资本市场
我们的投资银行和资本市场可报告部门的运营结果摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 6,796,631 | | | $ | 4,989,138 | | | $ | 3,035,988 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
薪酬和福利 | 3,323,601 | | | 2,735,080 | | | 1,641,814 | |
非补偿费用: | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 266,035 | | | 241,083 | | | 202,425 | |
销售、一般和其他费用 | 1,024,617 | | | 810,753 | | | 767,150 | |
折旧及摊销 | 85,178 | | | 82,334 | | | 77,549 | |
非补偿费用总额 | 1,375,830 | | | 1,134,170 | | | 1,047,124 | |
总费用 | 4,699,431 | | | 3,869,250 | | | 2,688,938 | |
所得税前收入 | $ | 2,097,200 | | | $ | 1,119,888 | | | $ | 347,050 | |
我们的投资银行和资本市场报告部门由许多业务部门组成,它们之间的互动和整合很多。业务活动包括各种股权、固定收益、大宗商品、外汇和咨询服务的销售、交易、发起和咨询工作。我们在任何特定时期的业绩都可能受到全球金融市场状况、总体经济状况以及我们自身活动和状况的重大影响。
按来源划分的收入
我们的投资银行和资本市场可报告部门的净收入包括利息收入和利息支出的分配,因为我们评估这些业务的盈利能力,包括与各自活动相关的净利息收入或支出,包括分配的长期债务的净利息成本,这是每个业务的相关资产和负债以及相关融资成本组合的函数。
以下是按来源列出的净收入摘要(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
咨询 | $ | 1,873,560 | | | $ | 1,053,500 | | | $ | 767,421 | |
| | | | | |
股权承销 | 1,557,364 | | | 902,016 | | | 361,972 | |
债务承销 | 935,131 | | | 545,978 | | | 407,336 | |
总承保金额 | 2,492,495 | | | 1,447,994 | | | 769,308 | |
| | | | | |
其他投资银行业务 | 57,196 | | | (103,330) | | | (14,617) | |
总投资银行业务 | 4,423,251 | | | 2,398,164 | | | 1,522,112 | |
| | | | | |
股票 | 1,300,877 | | | 1,128,910 | | | 773,979 | |
固定收益 | 959,122 | | | 1,340,792 | | | 681,362 | |
总资本市场 | 2,259,999 | | | 2,469,702 | | | 1,455,341 | |
| | | | | |
其他 | 113,381 | | | 121,272 | | | 58,535 | |
投资银行与资本市场合计(1) | $ | 6,796,631 | | | $ | 4,989,138 | | | $ | 3,035,988 | |
(1)在按来源列出我们的投资银行和资本市场可报告部门的净收入时,分配的净利息没有单独分类。本演示文稿与我们的投资银行和资本市场内部业绩衡量保持一致。
投资银行业务收入
投资银行业务由以下收入组成:
·有关合并/收购、重组/资本重组和私人资本咨询交易的咨询服务;
·承销服务,包括与公司债务、市政债券、抵押贷款支持证券和资产支持证券、股权和股权挂钩证券以及贷款辛迪加有关的承销和配售服务;
·我们在杰富瑞金融(Jefferies Finance)净收益中的50%份额;以及
·与我们的投资银行活动相关的收到或获得的证券和贷款。
下表列出了我们的投资银行业务(以十亿美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交易已完成 | | 聚合值 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
咨询交易 | 315 | | | 228 | | | 195 | | | $ | 380.4 | | | $ | 217.5 | | | $ | 241.6 | |
公共和私人股本以及可转换股票发行 | 426 | | | 286 | | | 166 | | | $ | 145.6 | | | $ | 103.5 | | | $ | 45.3 | |
公共和私人债务融资 | 812 | | | 639 | | | 779 | | | $ | 390.9 | | | $ | 255.8 | | | $ | 190.7 | |
2021年投资银行收入达到创纪录的44.2亿美元,而2020年为24亿美元,反映出创纪录的咨询和承销收入。
我们2021年的咨询收入达到创纪录的18.7亿美元,比2020年增加了8.201亿美元,增幅为77.8%,这主要是由于交易数量和交易额的大幅增长,其中包括2021年特殊目的收购公司(SPAC)咨询交易的显著贡献。
我们2021年的承销收入达到创纪录的24.9亿美元,比2020年增加10.4亿美元,增幅为72.1%,作为客户,股票承销的净收入达到创纪录的15.6亿美元,债券承销的净收入达到创纪录的9.351亿美元。
利用强劲的股票环境和低利率环境。我们的股票承销业绩还包括来自SPAC发行的收入增加,以及来自现金发行的强劲收入。
2021年其他投行收入为5720万美元,而2020年亏损1.033亿美元。其他投资银行收入包括我们在Jefferies Finance合资企业净收益(亏损)中的份额。2021年,杰富瑞金融(Jefferies Finance)在杠杆贷款市场强劲和私募股权支持的并购环境的支持下,实现了创纪录的承销量。杰富瑞金融公司2021年的业绩被杰富瑞金融公司与未偿债务再融资相关的5600万美元一次性费用部分抵消。杰富瑞金融2020年的业绩受到与减记承诺和持有待售贷款相关的未实现亏损的影响,这主要是由于新冠肺炎大流行对市场和经济的影响。上一年的业绩也受到了与我们的投资银行业务相关的收到或获得的私募股权投资的未实现减记的影响。
截至2021年11月30日,杰富瑞集团(Jefferies Group)的投资银行积压情况强劲,与一年前的水平一致。作为一个特定未来时期净收入的指标,积压是有局限性的。从这些预期交易中实现收入的时间框架各不相同,并受到我们无法控制的因素的影响。未包括在预估中的交易可能会发生,预期的交易也可能被修改或取消。
股票净收入
股票由来自以下方面的净收入组成:
•向我们的客户提供的服务,我们通过为客户执行、结算和清算交易来赚取佣金或分享收入;
•为客户提供咨询服务;
•为客户提供融资、证券借贷和其他大宗经纪服务,包括引入资本和外包交易;以及
•财富管理服务。
2021年股票净收入总额达到创纪录的13.亿美元,增长15.2%,比2020年11.3亿美元的前一年纪录高出15.2%。总体而言,我们创纪录的业绩是由所有地区强劲的客户活动和交易表现推动的。
我们的全球现金股票业务在大量客户活动和强劲的交易收入(包括SPAC相关活动的交易收益)的推动下取得了创纪录的业绩,我们的电子交易平台继续扩大并实现创纪录的业绩。在强劲的客户活动和交易收入的推动下,我们的衍生品业务取得了创纪录的业绩。我们的优质服务特许经营权取得了创纪录的业绩,这得益于更高的余额和更多的客户活动,以及我们证券金融业务更高的融资收入。我们的业绩被我们全球可转换业务收入的下降略微抵消了,这主要是由于交易量和波动性的下降所推动的。
我们的执行特许经营权继续在格林威治联合公司的电子交易领域名列前茅,我们的全球敞篷车业务在全球综合质量方面排名第一。我们在美国、欧洲和整个亚太地区的每个研究特许经营权现在都在机构投资者(Institution Investor)的前8名之列。我们的全球分销平台在销售额和行业战略方面多次获得机构投资者(Institution Investor)的前5名排名。
固定收益净收入
固定收益由来自以下方面的净收入组成:
•为客户执行证券化产品、投资级、高收益、不良资产、新兴市场、市政和主权证券及银行贷款交易和代客外汇执行交易;
•利率衍生品和信用衍生品;以及
•为客户提供融资服务。
2021年固定收益净收入总计9.591亿美元,与2020年创纪录的13.4亿美元相比下降了28.5%,原因是几种产品的全球交易量减少。虽然2021年的收入比2020年有所下降,但我们的固定收益特许经营权在我们的大多数业务中产生了稳健的整体交易业绩,反映出我们某些以信贷为重点的业务持续强劲,以及客户在构建和融资信贷产品以及交易证券化产品方面的强劲需求。由于极其活跃的市场和高水平的波动性,2020年的业绩大大受益于强劲的交易量。
与前一年相比,我们证券化市场集团和不良交易业务2021年的净收入有所增加。此外,与2020年相比,2021年的业绩得益于我们市政证券业务的交易收益,当时由于新冠肺炎的影响,市场经历了大幅抛售。我们的收入还受益于我们在欧洲信贷特许经营权的持续投资。
我们2021年的业绩还包括我们的美国和国际评级业务收入下降,原因是波动性降低导致交易机会减少,因为前一年受益于重大的客户活动和更大的买卖价差。2021年,由于客户活动减少和波动性降低,我们的投资级企业和新兴市场业务以及我们的高收益和贷款交易业务的业绩都有所下降。
其他
其他由来自以下方面的收入组成:
·Berkadia和其他投资(包括在其他投资银行业务的Jefferies Finance除外);
·对第三方管理的私募股权和对冲基金的本金投资,不是我们资产管理平台和其他战略投资头寸的一部分;以及
·作为员工福利计划的一部分持有的投资,包括递延薪酬计划(我们为此产生了同等数额的补偿费用)。
2021年,我们来自其他业务类别的净收入总计1.134亿美元,与2020年的1.213亿美元相比减少了790万美元。
2021年的业绩包括我们在Berkadia收入中所占份额的净收入为1.306亿美元,而2020年为6890万美元。2021年较高的净收入是由于债务和投资销售量的大幅增长。2020年的净收入受到利率下降、贷款损失拨备增加以及新冠肺炎影响导致贷款发放量下降导致抵押贷款服务权减值的影响。其他收入还包括与我们在伯卡迪亚的投资相关的已分配利息支出。
2020年的业绩还包括2020年新冠肺炎大流行爆发时买卖的宏观对冲带来的6,150万美元的收益。
薪酬和福利
薪酬和福利支出包括工资、福利、佣金、年度现金薪酬和以股票为基础的奖励,以及对员工的基于股票和现金的奖励的摊销。基于现金和股票的奖励以及作为年终薪酬的一部分授予员工的部分现金奖励通常包含这样的条款,即终止雇佣或无故被解雇的员工可以继续获得奖励,只要这些奖励不会因这些奖励的其他没收条款(主要是竞业禁止条款)而被没收。因此,作为年度薪酬的一部分,在年终授予的一部分赔偿金的赔偿费用在赔偿金当年入账。薪酬和福利费用包括与这些奖励相关的摊销费用,在一定程度上取决于未来的服务情况。此外,授予我们首席执行官和总裁的奖励包含市场和业绩条件,奖励将在他们的服务期内摊销。
薪酬和福利支出从2020年的27.4亿美元增加到2021年的33.2亿美元。下表汇总了报酬和福利费用(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
无未来服务需求的补偿费用 | | $ | 2,935,311 | | | $ | 2,242,701 | |
以股票和现金为基础的奖励的摊销 | | 201,487 | | | 312,761 | |
某些服务条文的修订 | | 186,803 | | | 179,618 | |
薪酬和福利费用总额 | | $ | 3,323,601 | | | $ | 2,735,080 | |
| | | | |
薪酬和福利费用占净收入的百分比 | | 48.9 | % | | 54.8 | % |
薪酬和福利费用占净收入的百分比,不包括某些服务条款修订的影响 | | 46.2 | % | | 51.2 | % |
薪酬支出的很大一部分与净收入有很大的不同。薪酬和福利费用的增长速度低于净收入的增长速度。在2021年第四季度和2020年第四季度,杰富瑞集团修改了前几年授予的某些现金奖励的服务要求条款。分别记录了1.868亿美元和1.796亿美元的补偿支出,以反映这些修订导致的摊销加速。由于2020年确认的加速摊销,基于股票和基于现金的奖励的摊销在2021年有所下降。
非补偿费用
非补偿费用包括场内经纪和清算费用、承销费用、技术和通信费用、占用和设备租赁费用、业务发展、专业服务、坏账拨备、减值费用、折旧和摊销费用以及其他成本。除场内经纪和结算费用以及折旧和摊销费用外,所有这些费用都包括在综合经营报表中的销售、一般和其他费用中。
2021年的非薪酬支出为13.8亿美元,比2020年的11.3亿美元增加了2.417亿美元,增幅为21.3%。2021年和2020年,非薪酬支出占投资银行和资本市场净收入的百分比分别为20.2%和22.7%,表明我们业务固有的运营杠杆。
非薪酬支出的增加主要是由于股票交易量增加而产生的场内经纪和结算费用增加,以及由于投资银行活动增加以及与我们增加招聘努力相关的成本增加而导致的承销成本和业务发展费用增加所致。这一增长还包括技术和通信费用的增加,主要与各种交易和管理系统的开发以及市场数据成本的增加有关。专业服务费用也较高,主要原因是法律和代理费,以支持我们业务范围内不断增长的活动。
2021年的业绩还包括较高的非补偿费用,主要是由于坏账费用增加,主要与我们大宗经纪业务的具体违约有关,以及与提前赎回杰富瑞集团优先票据有关的3820万美元成本,但部分被投资银行应收账款损失准备金的减少所抵消。
资产管理
我们的资产管理业务是一个多元化的另类资产管理平台,直接或通过我们的附属资产管理公司为机构客户提供一系列创新的投资策略和资产类别。我们提供获得资本的渠道,并为我们的某些附属资产管理公司提供运营基础设施以及全球营销和分销。
我们的资产管理可报告部门的运营结果摘要如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 336,690 | | | $ | 235,255 | | | $ | 84,894 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
薪酬和福利 | 82,726 | | | 89,527 | | | 63,305 | |
非补偿费用: | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 35,825 | | | 25,509 | | | 20,715 | |
销售、一般和其他费用 | 48,913 | | | 46,045 | | | 40,432 | |
折旧及摊销 | 1,901 | | | 5,247 | | | 2,042 | |
非补偿费用总额 | 86,639 | | | 76,801 | | | 63,189 | |
总费用 | 169,365 | | | 166,328 | | | 126,494 | |
所得税前收入(亏损)和与关联公司有关的收入 | 167,325 | | | 68,927 | | | (41,600) | |
与相联公司有关的收入 | — | | | — | | | 474 | |
所得税前收入(亏损) | $ | 167,325 | | | $ | 68,927 | | | $ | (41,126) | |
收入
资产管理净收入包括以下内容:
·资产管理费总额:来自我们管理的基金和账户的管理费和绩效费;
·与战略关联公司安排的收入:来自关联资产管理公司的收入,我们持有这些关联资产管理公司的权益,使我们有权分享它们的部分收入和/或利润,以及我们在关联资产管理公司的所有权权益的收益;以及
·投资回报:这包括由我们及其附属资产管理公司投资和管理的资本的投资收入。
资产管理收入的关键组成部分是所管理的资产水平和业绩回报,大部分是绝对的,在某些情况下,是相对于基准或障碍的。这些组成部分可能会受到金融市场、适用投资组合的损益以及客户资本活动的影响。此外,资产管理费因投资管理服务的性质而异。客户可以终止我们的投资管理机构的条款,以及终止的必要通知期,都会根据投资工具的性质和投资组合资产的流动性而有所不同。在某些情况下,绩效费用和类似收入通常每年确认一次,当它们成为固定和可确定的,不太可能大幅冲销时,通常是在12月份。因此,我们在一个日历年度产生的绩效费用和类似的投资回报收入的很大一部分将在下一财年确认。
以下按资产类别汇总了我们资产管理业务收入的结果(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | |
资产管理费: | | | | | | |
股票 | | $ | 6,927 | | | $ | 6,158 | | | $ | 4,390 | |
多资产 | | 7,909 | | | 8,544 | | | 18,798 | |
总资产管理费 | | 14,836 | | | 14,702 | | | 23,188 | |
来自与战略关联公司安排的收入(1) | | 105,897 | | | 11,837 | | | 1,807 | |
总资产管理费和收入 | | 120,733 | | | 26,539 | | | 24,995 | |
| | | | | | |
投资回报(2) | | 260,864 | | | 257,200 | | | 100,447 | |
已分配净利息(2) | | (44,907) | | | (48,484) | | | (40,548) | |
资产管理总收入 | | $ | 336,690 | | | $ | 235,255 | | | $ | 84,894 | |
(1)这些金额包括我们在关联资产管理公司收到的费用中的份额,我们与这些公司有收入和利润份额安排,以及我们在关联资产管理公司的所有权权益的收益。
(2)分配的净利息是指分配给资产管理公司的长期债务利息支出,减去我们的现金和现金等价物的利息收入以及其他流动性来源。已分配的净利息进行了分类,以增加透明度,并使实际投资回报更清晰。我们认为,将投资回报和分配的净利息合计起来会掩盖投资回报,因为这会包括我们的信用利差、债务期限概况、资本结构、流动性风险和分配方法所独有的金额。
2021年资产管理净收入达到创纪录的3.367亿美元,而2020年为2.353亿美元,原因是资产管理费用和收入大幅增加,以及某些平台的投资回报提高。2021年的资产管理费和收入为1.207亿美元,而前一年为2650万美元,这是由我们战略附属公司的管理、业绩和类似费用和收入的大幅增长推动的。
费用
与2020年相比,2021年的费用增加主要反映了2021年场内经纪和清算费用的增加,部分抵消了我们一项业务在2020年第二季度的清盘。
管理的资产
下表仅包括我们管理的第三方资产,不包括我们关联资产管理公司的资产。
按主要资产类别划分的管理资产如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | | | |
管理的资产: | | | | |
股票 | | $ | 349 | | | $ | 481 | |
多资产 | | 482 | | | 293 | |
总计 | | $ | 831 | | | $ | 774 | |
年内管理资产的变动情况如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
| | | | |
期初余额 | | $ | 774 | | | $ | 1,216 | |
现金净流入(流出) | | 21 | | | (319) | |
市场净升值(折旧) | | 36 | | | (123) | |
期末余额 | | $ | 831 | | | $ | 774 | |
2021年期间,我们全资管理经理管理的资产发生变化,主要是由于第三方的新认购和投资以及市场净升值,但部分被某些基金的赎回和清算所抵消。2020年,我们全资管理人管理的资产发生变化,主要原因是与我们的QuantPORT资产管理平台的清盘和赎回相关的某些基金的清算和赎回,以及市场贬值,但这部分被第三方增加对某些基金和管理账户的投资所抵消。
我们对管理资产的定义不是基于我们的任何投资管理协议中包含的任何定义,并且与美国证券交易委员会以高级表格ADV报告“受监管资产”的方式不同。
资产管理投资
我们的资产管理业务直接在另类资产管理、单独管理的账户和联合混合基金中进行种子和额外的战略投资,在这些基金中,我们担任资产管理公司,或者在我们有战略关系并参与关联管理公司的收入或利润的关联资产管理公司中进行投资。我们的资产管理投资在2021年和2020年分别产生了2.609亿美元和2.572亿美元的投资回报。下表反映了资产管理公司的投资额(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
| | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)担任经理: | | | | |
基金投资(1) | | $ | 221,359 | | | $ | 258,893 | |
单独管理的帐户(2) | | 251,665 | | | 352,084 | |
总计 | | 473,024 | | | 610,977 | |
| | | | |
第三方,作为经理: | | | | |
基金投资 | | 831,508 | | | 650,585 | |
单独管理的帐户(2) | | 368,377 | | | 323,943 | |
对资产管理公司的投资 | | 222,661 | | | 162,268 | |
总计 | | 1,422,546 | | | 1,136,796 | |
| | | | |
资产管理投资总额 | | $ | 1,895,570 | | | $ | 1,747,773 | |
(1)由於基金的投资水平或性质,我们可合并该基金,因此,该基金的资产及负债会列入合并财务报表的代表性项目内。截至2021年11月30日和2020年11月30日,7650万美元和10万美元分别代表对我们财务报表中合并的基金的净投资。
(2)如果我们在一个单独管理的账户中有投资,则该账户的资产和负债在合并财务状况表中的每个单独项目中列示。
总体而言,截至2021年11月30日和2020年11月30日,我们和我们的关联资产管理公司管理的总资产净值或净资产等值资产分别约为236亿美元和160亿美元。资产净值或净资产价值等值管理的资产由基金净资产或投资于单独管理账户的净资本的公允价值组成。(2021年第三季度,我们对我们管理的总资产的披露进行了修改,将杰富瑞金融(Jefferies Finance)管理的抵押贷款债券(CDO)的总面值排除在外,以便更好地协调我们评估资产管理业务的方式,并在可比基础上于2020年11月30日公布了这一金额。)其中包括以下内容:
•截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别为201亿美元和126亿美元-这包括关联资产管理公司筹集的管理资产,我们与这些资产管理公司签订了持续的利润或收入分享安排。在某些情况下,由于付款时间和利润或收入的结晶,与这些关系相关的大部分收入将在日历年末实现(在我们的第一财季)。
•截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别为26亿美元和26亿美元-我们在基金或单独管理的账户中投资的资产净值。有时,在向外部资本开放投资之前,我们会在机构建设阶段利用自有资本孵化战略。这一资产净值包括截至2021年11月30日和2020年11月30日的种子资本分别为16亿美元和15亿美元,此外,截至2021年11月30日和2020年11月30日的融资金额分别为10亿美元和11亿美元,投资于由我们及其附属资产管理公司管理的基金和单独管理的账户。
•截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别为8亿美元和8亿美元-这包括由全资拥有的部门积极管理的第三方投资。
招商银行业务
招商银行的业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 1,040,733 | | | $ | 764,460 | | | $ | 735,213 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
销售成本 | 470,870 | | | 338,588 | | | 319,641 | |
薪酬和福利 | 109,186 | | | 77,072 | | | 61,767 | |
非补偿费用: | | | | | |
销售、一般和其他费用 | 160,337 | | | 199,128 | | | 162,832 | |
利息 | 23,951 | | | 31,425 | | | 34,129 | |
折旧及摊销 | 67,577 | | | 67,362 | | | 69,805 | |
非补偿费用总额 | 251,865 | | | 297,915 | | | 266,766 | |
总费用 | 831,921 | | | 713,575 | | | 648,174 | |
所得税前收入和与关联公司相关的收入(亏损) | 208,812 | | | 50,885 | | | 87,039 | |
与联营公司有关的收入(亏损) | (94,419) | | | (75,483) | | | 202,453 | |
所得税前收入(亏损) | $ | 114,393 | | | $ | (24,598) | | | $ | 289,492 | |
与2020年相比,2021年净收入的增长主要是由于爱达荷州木材公司和我们的房地产业务收入的增加,以及金融工具的已实现和未实现收益的增加。与2020年相比,2021年薪酬和福利支出的增加主要是由于Vitesse、爱达荷州木材公司和HomeFed的增加。与2020年相比,2021年销售成本的增加主要与爱达荷州木材公司和我们的房地产业务的销售额增加有关。与2020年相比,2021年销售、一般和其他费用的减少主要反映了2020年JETX Energy和Vitesse Energy的石油和天然气资产的非现金费用,以及我们在HomeFed的一些房地产投资的减记。
按重要业务和投资划分的招商银行业务业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | 费用 | | 联营公司的收入(亏损) | | 税前总收入(亏损) |
| | | | | | | |
2021 | | | | | | | |
石油和天然气 | $ | 151,807 | | | $ | 146,811 | | | $ | — | | | $ | 4,996 | |
爱达荷州木材公司 | 538,692 | | | 433,683 | | | — | | | 105,009 | |
房地产 | 130,051 | | | 108,022 | | | (6,177) | | | 15,852 | |
其他 | 220,183 | | | 143,405 | | | (88,242) | | | (11,464) | |
总计 | $ | 1,040,733 | | | $ | 831,921 | | | $ | (94,419) | | | $ | 114,393 | |
| | | | | | | |
2020 | | | | | | | |
石油和天然气 | $ | 141,973 | | | $ | 178,679 | | | $ | — | | | $ | (36,706) | |
爱达荷州木材公司 | 421,497 | | | 341,796 | | | — | | | 79,701 | |
房地产 | 47,160 | | | 66,043 | | | (46,050) | | | (64,933) | |
其他 | 153,830 | | | 127,057 | | | (29,433) | | | (2,660) | |
总计 | $ | 764,460 | | | $ | 713,575 | | | $ | (75,483) | | | $ | (24,598) | |
| | | | | | | |
2019 | | | | | | | |
石油和天然气 | $ | 150,224 | | | $ | 170,680 | | | $ | — | | | $ | (20,456) | |
爱达荷州木材公司 | 324,786 | | | 306,832 | | | — | | | 17,954 | |
房地产 | 37,405 | | | 39,940 | | | 7,549 | | | 5,014 | |
国家牛肉 | — | | | — | | | 232,042 | | | 232,042 | |
光谱品牌 | 89,497 | | | — | | | — | | | 89,497 | |
其他 | 133,301 | | | 130,722 | | | (37,138) | | | (34,559) | |
总计 | $ | 735,213 | | | $ | 648,174 | | | $ | 202,453 | | | $ | 289,492 | |
油气
2021年的石油和天然气业绩高于2020年,主要是由于2020年上半年录得的生产收入和减值费用略有增加,但与石油对冲衍生品相关的未实现亏损增加部分抵消了这一影响。2021年和2020年,石油和天然气的净收入分别为1.518亿美元和1.42亿美元,主要由三个部分组成:
•2021年和2020年的生产收入(包括与石油对冲相关的已实现收益和亏损的影响)分别为1.721亿美元和1.568亿美元。生产收入的增加与石油和天然气价格上涨以及非活跃油井减少导致产量略有增加有关,但部分抵消了因油价上涨导致的石油套期保值已实现亏损增加的影响。 生产收入包括2021年和2020年石油对冲的已实现收益(亏损)分别为1240万美元和5270万美元。
•2021年和2020年,与石油对冲衍生品相关的未实现净亏损分别为2030万美元和700万美元。正如综合财务报表附注4中进一步讨论的那样,Vitesse Energy使用掉期以及看涨和看跌期权来减少未来油价波动的风险敞口。2021年,约48%的石油产量以每桶约54美元的加权平均价格进行了对冲。2022年,约45%的预期石油产量是以加权平均价格约59美元/桶进行对冲的。
•与以公允价值持有的金融工具相关的按市值计价的收益(亏损)在2021年并不重要,2020年为780万美元。
2021年,石油和天然气的总支出为1.468亿美元,而2020年为1.787亿美元。开支减少主要是由于2020年减记JETX Energy油气资产以反映期内油价下跌影响的非现金费用3,460万美元,以及减记Vitesse Energy在DJ盆地的油气资产1,320万美元。
爱达荷州木材公司
对家装和建筑用木材的高需求,主要是在今年上半年,导致爱达荷州木材公司在2021年获得了有利的定价和创纪录的业绩。与2020年相比,2021年的净收入有所增长,主要是因为平均售价上涨了43%。
与2020年相比,2021年爱达荷州木材公司总费用的增加主要反映了销售成本的增加和补偿费用的增加。
房地产
与2020年相比,2021年房地产收入和支出增加,反映了房地产销售收入和相关销售成本的增加。2021年,我们出售了一个自助仓储设施,并确认了与此销售相关的2640万美元的收入和1240万美元的销售成本。于2020年与房地产联营公司相关的收益(亏损)包括一笔5,560万美元的非现金费用,用于完全注销由于布鲁克林房地产市场疲软而导致的HomeFed的RedSky JZ Fulton Investors(“RedSky JZ Fulton Mall”)合资投资的价值,以及一笔690万美元的非现金费用,用于完全注销HomeFed于布鲁克林文艺复兴广场酒店的权益,这与新冠肺炎的重大影响相关。
其他
其他收入反映了所拥有的金融工具的已实现和未实现收益(亏损),这些工具按公允价值持有,2021年和2020年分别为7330万美元和5470万美元。拥有的金融工具的收益(亏损)包括我们在上市公司的投资价值按市值计算的变化,2021年和2020年分别为6930万美元和3180万美元。2020年拥有的金融工具的收益(亏损)还包括针对我们投资组合中按市值计价和公允价值下降的有效短期对冲带来的6150万美元的收益。
2013年,我们向WeWork投资了900万美元。我们在2021年出售了我们在WeWork的剩余权益,并在年内确认了2530万美元的本金交易收入。我们在WeWork的投资累计收益总额为6710万美元。
公司
公司的经营业绩摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 3,042 | | | $ | 13,258 | | | $ | 32,833 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
薪酬和福利 | 35,611 | | | 39,184 | | | 58,005 | |
非补偿费用: | | | | | |
销售、一般和其他费用 | 19,253 | | | 26,197 | | | 39,820 | |
折旧及摊销 | 2,764 | | | 3,496 | | | 3,475 | |
非补偿费用总额 | 22,017 | | | 29,693 | | | 43,295 | |
总费用 | 57,628 | | | 68,877 | | | 101,300 | |
| | | | | |
| | | | | |
所得税前亏损 | $ | (54,586) | | | $ | (55,619) | | | $ | (68,467) | |
净收入主要包括已实现和未实现的证券收益以及控股公司投资的利息收入。总支出包括2021年和2020年分别为1,630万美元和1,370万美元的基于股票的薪酬支出。2021年的基于股票的薪酬支出包括700万美元,与2021年期间做出的某些基于股票的授予的全部当前公允价值有关,这些授予在授予时完全授予。
母公司权益
2021年和2020年,母公司利息总额分别为5310万美元和5340万美元。在2019年收购HomeFed的过程中,我们开始利用利息。利息支出总额可能会因利息资本化而波动。
在2021年第四季度,我们回购了2023年10月18日到期的7.5亿美元未偿还5.50%优先债券中的3.083亿美元本金,并产生了2600万美元的与提前赎回这些债券有关的成本。由于债务回购,未来期间的利息支出将会减少。
所得税
2021年我们的所得税拨备为5.767亿美元,实际税率为25.6%。2020年,我们的所得税拨备为2.987亿美元,实际税率为28.0%。实际税率的下降主要与我们未确认的税收优惠和相关利息的减少以及与税务机关的有利和解有关。
有关所得税的更多信息,请参见我们的合并财务报表附注19。
财务状况数据选表
下表将我们每个可报告部门的资产负债表与我们的综合资产负债表(单位:千)进行核对:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | 招商银行业务 | | 公司 | | 合并调整 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 8,810,427 | | | $ | 3,651 | | | $ | 149,576 | | | $ | 1,791,479 | | | $ | — | | | $ | 10,755,133 | |
将现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管组织 | 1,015,107 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,015,107 | |
以公允价值拥有的金融工具 | 17,059,950 | | | 2,382,323 | | | 386,397 | | | — | | | — | | | 19,828,670 | |
对相联公司的贷款和投资 | 1,150,782 | | | 191,342 | | | 403,666 | | | — | | | — | | | 1,745,790 | |
借入的证券 | 6,409,420 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,409,420 | |
根据转售协议购买的证券 | 7,618,652 | | | 23,832 | | | — | | | — | | | — | | | 7,642,484 | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | 7,289 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,289 | |
应收账款 | 6,602,549 | | | 384,377 | | | 844,694 | | | 7,620 | | | — | | | 7,839,240 | |
财产、设备和租赁改进,净额 | 860,448 | | | 6,319 | | | 35,146 | | | 9,317 | | | — | | | 911,230 | |
无形资产、净值和商誉 | 1,707,807 | | | 143,304 | | | 46,389 | | | — | | | — | | | 1,897,500 | |
其他资产 | 731,887 | | | 15,521 | | | 1,386,462 | | | 619,412 | | | (401,035) | | | 2,352,247 | |
总资产 | 51,974,318 | | | 3,150,669 | | | 3,252,330 | | | 2,427,828 | | | (401,035) | | | 60,404,110 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
长期债务(1)(2) | 6,955,658 | | | 1,084,168 | | | 398,911 | | | 687,008 | | | — | | | 9,125,745 | |
其他负债 | 38,582,504 | | | 1,089,864 | | | 962,354 | | | 314,638 | | | (401,035) | | | 40,548,325 | |
总负债 | 45,538,162 | | | 2,174,032 | | | 1,361,265 | | | 1,001,646 | | | (401,035) | | | 49,674,070 | |
| | | | | | | | | | | |
可赎回的非控股权益 | — | | | — | | | 25,400 | | | — | | | — | | | 25,400 | |
强制可赎回的可转换优先股 | — | | | — | | | — | | | 125,000 | | | — | | | 125,000 | |
非控制性权益 | 737 | | | 10,387 | | | 14,761 | | | — | | | — | | | 25,885 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东权益总额 | $ | 6,435,419 | | | $ | 966,250 | | | $ | 1,850,904 | | | $ | 1,301,182 | | | $ | — | | | $ | 10,553,755 | |
(1)杰富瑞集团截至2021年11月30日的80.4亿美元长期债务分配给投资银行和资本市场,资产管理公司的可报告部门仅基于内部管理观点,可能不反映独立部门的长期债务。
(2)截至2021年11月30日,招商银行内部的长期债务为3.989亿美元,主要包括房地产业务2.487亿美元,Vitesse Energy 6760万美元和Foursight Capital 8260万美元。截至2021年11月30日,Vitesse Energy通过其信贷安排从1.4亿美元的最高借款基础中提取了6800万美元,Foursight Capital从其信贷安排的最高1.75亿美元信贷承诺中提取了8280万美元。有关更多信息,请参阅我们的合并财务报表中的附注12。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年11月30日 |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | 招商银行业务 | | 公司 | | 合并调整 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 7,102,004 | | | $ | 10,109 | | | $ | 212,668 | | | $ | 1,730,367 | | | $ | — | | | $ | 9,055,148 | |
将现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管组织 | 604,321 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 604,321 | |
以公允价值拥有的金融工具 | 15,249,686 | | | 2,534,860 | | | 340,031 | | | — | | | — | | | 18,124,577 | |
对相联公司的贷款和投资 | 995,730 | | | 148,005 | | | 542,828 | | | — | | | — | | | 1,686,563 | |
借入的证券 | 6,934,762 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,934,762 | |
根据转售协议购买的证券 | 5,096,769 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,096,769 | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | 7,517 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,517 | |
应收账款 | 5,470,104 | | | 378,037 | | | 762,382 | | | 52 | | | (1,808) | | | 6,608,767 | |
财产、设备和租赁改进,净额 | 847,108 | | | 8,121 | | | 30,670 | | | 11,305 | | | — | | | 897,204 | |
无形资产、净值和商誉 | 1,721,277 | | | 143,310 | | | 48,880 | | | — | | | — | | | 1,913,467 | |
其他资产 | 805,848 | | | 8,617 | | | 1,235,605 | | | 436,975 | | | (297,788) | | | 2,189,257 | |
总资产 | 44,835,126 | | | 3,231,059 | | | 3,173,064 | | | 2,178,699 | | | (299,596) | | | 53,118,352 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
长期债务(1)(2) | 6,218,797 | | | 676,883 | | | 463,648 | | | 992,711 | | | — | | | 8,352,039 | |
其他负债 | 32,752,740 | | | 1,758,373 | | | 727,088 | | | 239,507 | | | (299,596) | | | 35,178,112 | |
总负债 | 38,971,537 | | | 2,435,256 | | | 1,190,736 | | | 1,232,218 | | | (299,596) | | | 43,530,151 | |
| | | | | | | | | | | |
可赎回的非控股权益 | — | | | — | | | 24,676 | | | — | | | — | | | 24,676 | |
强制可赎回的可转换优先股 | — | | | — | | | — | | | 125,000 | | | — | | | 125,000 | |
非控制性权益 | 712 | | | 16,677 | | | 17,243 | | | — | | | — | | | 34,632 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东权益总额 | $ | 5,862,877 | | | $ | 779,126 | | | $ | 1,940,409 | | | $ | 821,481 | | | $ | — | | | $ | 9,403,893 | |
(1)杰富瑞集团(Jefferies Group)截至2020年11月30日的69亿美元长期债务分配给投资银行和资本市场,资产管理公司(Asset Management)的可报告部门仅基于内部管理观点,可能不反映独立部门的长期债务。
(2)截至2020年11月30日,招商银行内部的长期债务为4.636亿美元,主要包括房地产业务2.368亿美元,Vitesse Energy 9790万美元和Foursight Capital 1.29亿美元。截至2020年11月30日,Vitesse Energy从其信贷安排的最高1.2亿美元借款基础上提取了9850万美元,Foursight Capital从其信贷安排的最高1.75亿美元信贷承诺中提取了1.293亿美元。有关更多信息,请参阅我们的合并财务报表中的附注12。
下表按重要业务和投资列出了我们的资本(单位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
杰富瑞集团 | $ | 7,127,095 | | | $ | 6,407,954 | |
| | | |
代表资产管理公司持有的资产(不包括杰富瑞集团) | 274,574 | | | 234,049 | |
| | | |
招商银行业务: | | | |
石油和天然气 | 510,798 | | | 526,642 | |
房地产 | 476,939 | | | 531,553 | |
林肯 | 133,778 | | | 198,991 | |
FXCM | 99,441 | | | 133,375 | |
爱达荷州木材公司 | 87,527 | | | 85,595 | |
对上市公司的投资 | 246,510 | | | 192,363 | |
其他 | 295,911 | | | 271,890 | |
总招商银行业务 | 1,850,904 | | | 1,940,409 | |
| | | |
公司流动资金和其他资产,扣除公司负债(包括长期债务)后的净额 | 1,301,182 | | | 821,481 | |
| | | |
总资本 | $ | 10,553,755 | | | $ | 9,403,893 | |
流动性与资本资源
母公司流动性
我们的战略重点是继续扩大我们的投资银行业务,加强我们的资本市场业务,进一步发展我们的Leucadia Asset Management另类资产管理平台,同时将多余的资本返还给股东。我们拥有传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”业务,并以合并子公司、股权投资、证券或其他方式反映在我们的综合业绩中。我们正在顺利清算这一投资组合,打算在未来几年向第三方出售、向股东分配或将这一投资组合的余额转移到我们的资产管理可报告部门。
在过去的四个财年中,我们从商业银行业务的运营和销售中产生了大量过剩的流动性。根据我们的战略,向股东返还了39亿美元,其中包括1.27亿股票,平均价格为每股21.55美元(相当于这四年开始时账面价值的38%)。此外,考虑到我们的业绩和前景,以及我们对增量股本的有限需求,2022年1月,我们的董事会将季度股息提高到每股0.30美元,比两年前增加了140%,并将我们的股票回购授权增加到总计2.5亿美元。我们预计将继续通过股息和回购向股东返还资本,如果财务条件和条件允许,在我们完成对遗留的Merchant Banking投资组合的清盘后,还将以实物分配或特别现金股息的方式返还资本。
截至2021年11月30日,母公司流动性总额为20亿美元,其中包括现金和在相对较短的时间内很容易转换为现金的投资,主要由现金、优质和政府货币市场基金以及其他公开交易证券组成。这些在综合财务状况表中按公允价值分类为现金及现金等价物和拥有的金融工具。截至2021年11月30日,其中15.6亿美元投资于美国政府货币基金,这些基金至少以现金形式投资了其总资产的99.5%,由美国政府和美国政府发起的实体发行的证券,以及完全以现金或政府证券为抵押的回购协议。
在截至2021年11月30日的一年中,我们的母公司从子公司业务获得了10.5亿美元的现金分配,其中包括来自杰富瑞集团的7.699亿美元。我们还收到了1.182亿美元的资产剥离和预付款偿还。
我们的年度经常性现金需求,包括支付母公司债务利息、股息和公司现金管理费用,预计来年总计约为3.877亿美元。在截至2021年11月30日的年度内支付的2.228亿美元股息包括2021年前两个季度每股0.20美元的季度股息和2021年最后两个季度每股0.25美元的季度股息。2022年1月,我们的董事会将季度股息提高了20%,达到每股0.30美元。股息的支付取决于我们董事会的酌情决定权,并取决于一般业务条件、对股息支付的法律和合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。
多年来,我们受益于联邦净营业亏损结转(“NOL”),这大大抵消了我们对联邦现金税的要求。由于充分利用了我们的联邦NOL和其他税收属性,我们在2021年产生并以现金支付了联邦税收。
我们的主要长期母公司现金需求是截至2021年11月30日我们长期债务项下的6.917亿美元未偿还本金,其中4.417亿美元将于2023年到期,2.5亿美元将于2043年到期。在2021年第四季度,我们完成了对2023年10月18日到期的任何和所有5.5%优先债券的投标报价。债券的本金总额为3.083亿美元,现金支付总额为3.327亿美元。
未偿还股份
在截至2021年11月30日的一年中,我们总共以2.668亿美元购买了854万股普通股,平均每股价格为31.25美元。截至2021年11月30日,我们约有1.625亿美元可用于未来的回购。2022年1月,董事会将股票回购授权增加到2.5亿美元。
截至2021年11月30日,我们有243,541,431股已发行普通股,21,234,000股不要求持有人支付任何行权价的基于股票的奖励,以及5,109,000份股票期权,要求持有人支付平均每股23.70美元的行权价。21,234,000股奖励包括高级管理人员奖励计划下的目标股票数量。此外,我们拥有强制可赎回的可转换优先股,目前可转换为4440,863股普通股,有效转换价格为每股28.15美元。截至2021年11月30日,这些未偿还奖励和优先股对已发行普通股的最大潜在增加额为30,784,000股(如果所有奖励和优先股都成为已发行普通股,则可能总共增加274,325,431股已发行普通股)。
长期债务评级
过去,我们不时进入公共和私人信贷市场,通过承销债券融资筹集资金。所筹资金已被我们用于一般企业用途,包括用于我们现有的业务和新的投资机会。此外,杰富瑞的评级是评级机构考虑的一个因素,评级机构对我们子公司(包括杰富瑞集团)的债务进行评级,杰富瑞集团获得外部融资对其日常运营非常重要。由债券评级机构发布的评级,随时可能发生变化。我们截至2021年11月30日的长期债务评级如下:
| | | | | | | | | | | |
| 额定值 | | 展望 |
| | | |
穆迪投资者服务公司(1) | Baa2 | | 稳定 |
标准普尔 | BBB | | 稳定 |
惠誉评级(2) | BBB | | 稳定 |
(一)2021年11月10日,穆迪投资者服务公司将我们对Baa3的评级调整为Baa2,并将我们的评级展望从正面调整为稳定。
(2)年底后,即2022年1月24日,惠誉评级(Fitch Ratings)确认了我们对BBB的评级,并将我们的评级展望从稳定修订为正面。
合并现金流量表
如上所述,我们历来依赖我们现有的流动性来满足短期和长期需求,并进行新业务和投资的收购。除本文另有披露外,我们的经营业务一般不需要大量资金来支持其经营活动。我们经营业务和投资的组合可能会因收购或资产剥离而频繁变化,收购或资产剥离的时间无法预测,但往往会对任何一个时期的现金流量合并报表产生重大影响。此外,从联营公司投资中分派的时间和金额可能不在我们的控制范围之内。因此,报告的经营、投资和融资活动的现金流量通常不遵循任何特定的模式或趋势,预计最近一段时间报告的业绩不会在随后的任何时期重现。
下表汇总了我们的现金流(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 9,664,972 | | | $ | 8,480,435 | | | $ | 6,012,662 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | | 1,573,018 | | | 2,075,948 | | | (827,837) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | | (400,593) | | | (186,192) | | | 1,707,095 | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | | 994,294 | | | (723,525) | | | 1,589,578 | |
外汇汇率变动对现金、现金等价物的影响 和受限现金 | | (3,387) | | | 18,306 | | | (1,063) | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 11,828,304 | | | $ | 9,664,972 | | | $ | 8,480,435 | |
在截至2021年11月30日的一年中,经营活动提供的净现金主要反映了杰富瑞集团提供的资金19.3亿美元,我们的商业银行业务提供的资金2.262亿美元,以及公司纳税6.251亿美元。
在截至2020年11月30日的一年中,经营活动提供的净现金主要与杰富瑞集团提供的11.9亿美元资金有关。与财产和设备以及其他资产相关的净亏损包括6100万美元的非现金费用,用于在截至2020年11月30日的一年中减记我们某些资产的价值。
于截至2021年11月30日止年度,用于投资活动的现金净额主要反映对联营公司的贷款及投资23.4亿美元,以及票据、贷款及其他应收款项预付款6.115亿美元,但由联营公司的23.2亿美元资本分配及偿还贷款以及3.944亿美元的票据、贷款及其他应收款项部分抵销。
截至2020年11月30日止年度,用于投资活动的现金净额主要反映16.9亿美元对关联公司的贷款和投资,8.139亿美元的票据、贷款和其他应收账款预付款,但被关联公司的15.6亿美元资本分配和贷款偿还以及6.861亿美元的票据、贷款和其他应收账款收款部分抵消。
在截至2021年11月30日的年度内,融资活动提供的现金净额主要涉及Jefferies Group提供的17.1亿美元资金,包括31.7亿美元的债务发行提供的资金和10.2亿美元的其他担保融资收益,部分被用于偿还24.8亿美元债务的资金所抵消。此外,融资活动提供的资金包括发行3.216亿美元的债务和我们的商业银行可报告部门中1.736亿美元的其他担保融资收益。这被用于库房回购普通股的2.694亿美元资金、用于偿还商业银行可报告部门3.897亿美元债务和用于偿还公司可报告部门3.327亿美元债务的资金以及用于支付2.228亿美元股息的资金部分抵消。
在截至2020年11月30日的一年中,用于融资活动的净现金主要涉及用于库房回购普通股的资金8.169亿美元和用于支付股息的资金1.609亿美元。这部分被Jefferies Group提供的2.155亿美元资金所抵消,包括27.9亿美元的债务发行提供的资金和3.059亿美元的其他担保融资收益,部分被用于偿还28.6亿美元债务的资金所抵消。
以下内容提供了有关我们在2021年11月30日的合同义务的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 预期到期日(会计年度) |
合同义务 | | 总计 | | 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2027年之后 |
| | (单位:百万) |
长期债务 | | $ | 9,095.6 | | | $ | 57.1 | | | $ | 1,320.3 | | | $ | 1,140.9 | | | $ | 1,178.2 | | | $ | 5,399.1 | |
债务的估计利息支付 | | 3,504.6 | | | 373.0 | | | 311.2 | | | 544.0 | | | 494.7 | | | 1,781.7 | |
| | | | | | | | | | | | |
经营租约 | | 635.5 | | | 75.4 | | | 71.4 | | | 134.0 | | | 125.9 | | | 228.8 | |
其他 | | 532.9 | | | 264.9 | | | 141.0 | | | 79.7 | | | 38.0 | | | 9.3 | |
合同义务总额 | | $ | 13,768.6 | | | $ | 770.4 | | | $ | 1,843.9 | | | $ | 1,898.6 | | | $ | 1,836.8 | | | $ | 7,418.9 | |
由于支付时间不确定,与我们的美国养老金义务相关的金额(2750万美元)不包括在上表中;但是,我们预计2022年不会为这些计划做出任何贡献。欲了解更多信息,请参阅我们合并财务报表中的附注17。此外,上述金额不包括未确认税项优惠的负债,因为支付时间(如果有的话)是不确定的。截至2021年11月30日,这些金额总计4.369亿美元;有关更多信息,请参阅我们合并财务报表中的附注19。
我们在美国的养老金义务涉及冻结的固定收益养老金计划,主要是我们以前的电信子公司Wiltel Communications Group,LLC(“Wiltel”)的固定收益计划。当我们在2005年出售Wiltel时,其固定收益养老金计划并未因出售而转移。截至2021年11月30日,我们在综合财务状况表中记录了Wiltel无资金来源的固定收益养老金计划义务的负债1890万美元。这一数额代表欠Wiltel前雇员的金额现值(称为预计福利义务)与单独信托账户中预留的计划资产的市场价值之间的差额。由于本计划中的福利已被冻结,预计未来无基金福利义务的变化主要是由于福利支付、计划资产市场价值的变化、精算假设与实际经验和利率之间的差异。
养老金费用和预计福利债务的计算是由精算师根据管理层提供的假设编制的。这些假设每年都会被审查,包括关于贴现率、利率和计划资产预期长期回报率的假设。预期未来福利支付的时间与花旗集团养老金贴现曲线结合使用,以制定代表高质量公司债券市场的Wiltel计划的贴现率。在所有其他假设不变的情况下,贴现率每变化0.25%,2022年的养老金支出将受到10万美元的影响,福利义务将受到570万美元的影响,其中410万美元与Wiltel计划有关。
累计其他全面收益(亏损)中的递延亏损尚未在综合经营报表中确认为定期养老金净成本的组成部分(截至2021年11月30日为4490万美元)。这些递延金额主要是由于计划资产的实际回报和假设回报之间的差异以及精算假设的变化,包括贴现率和利息信贷利率的变化。如果它们超过年初预计福利义务或计划资产市值的10%,则摊销至费用。预计2022年将从累积的其他综合收益(亏损)中摊销至养老金支出的净亏损为250万美元。
计划资产的假设长期回报率是基于计划的投资目标,我们的合并财务报表的附注17中对此进行了更充分的讨论。
杰富瑞集团流动性
一般信息
杰富瑞集团首席财务官兼全球财务主管负责为杰富瑞集团制定和实施流动性、资金和资本管理战略。这些政策是由日常业务运营的性质和需求、业务机会、监管义务和流动性要求决定的。
资本、总资产和财务杠杆的实际水平是一系列因素的函数,包括资产构成、业务举措和机会、监管要求以及长期和短期资金的成本和可获得性。杰富瑞集团历史上一直保持着资产负债表,其中很大一部分资产是现金和流动的有价证券,主要来自传统的证券经纪和交易活动。这些资产的流动性为我们的业务融资和管理提供了灵活性。
杰富瑞集团(Jefferies Group)保持适度的杠杆,以支持其投资级评级。其资产负债表的增长得到了其股本的支持,我们已经制定了量化指标来监控杠杆和双重杠杆。杰富瑞集团(Jefferies Group)的资本计划是稳健的,以便在紧张的条件下维持其运营模式。我们保持充足的财务资源,以支持正常和紧张的市场条件下的业务活动,包括超过监管要求或其他内部或外部要求的缓冲。杰富瑞集团获得资金和流动性的渠道是稳定和高效的,以确保在正常和紧张的市场条件下有足够的流动性来履行其财务义务。
业务单位层面的资产负债表和现金资本分析每周都要与高级管理层一起编制和审查。作为资产负债表审查过程的一部分,资本被分配给所有资产,总资产负债表限额根据需要进行调整。这一过程确保了资本的分配和资本成本被纳入商业决策。这一过程的目标是保护公司的平台,使企业保持竞争力,保持主动管理资本的能力,并让企业对资产负债表和资本使用负责。
我们积极监测和评估我们的财务状况和资产负债构成。持续监测整体证券库存,包括库存周转率,确认整体资产的流动性。杰富瑞集团几乎所有的金融工具都是按日计价的,我们对其各种业务进行监控并采用资产负债表限额。
截至2021年11月30日,综合财务状况报表包括Jefferies Group以公允价值拥有的3级金融工具,约占所拥有金融工具总数的2%,以公允价值计算。
证券融资资产和负债包括金融工具交易活动融资、配对账面交易和抵押融资交易。与之匹配的账面交易既能满足客户的需求,又能为库存头寸的结算和融资获得证券。
下表列出了根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券在任何月末的期末余额、平均余额和最高余额(单位:百万):
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
根据转售协议购买的证券: | | | |
期间结束 | $ | 7,642 | | | $ | 5,097 | |
月末平均值 | 9,425 | | | 8,040 | |
最大月末 | 12,321 | | | 12,061 | |
| | | |
根据回购协议出售的证券: | | | |
期间结束 | $ | 8,446 | | | $ | 8,316 | |
月末平均值 | 11,515 | | | 13,501 | |
最大月末 | 19,207 | | | 18,979 | |
回购协议余额在不同时期和期间内的波动取决于这些时期的商业活动。此外,在任何特定时期内,根据转售协议购买的证券余额的波动都会受到我们客户的余额以及我们客户通过回购市场或通过其他融资产品执行抵押融资安排的愿望的影响。平均余额和期末余额将根据市场和流动性状况而波动,我们认为回购市场的期内波动是典型的。
流动性管理
杰富瑞集团流动性管理框架的主要目标是支持其业务战略的成功执行,同时确保在整个商业周期和财务困境期间有足够的流动性。流动性管理政策旨在降低潜在风险,即在没有实质性特许经营权或业务影响的情况下,可能无法获得足够的融资来偿还财务义务。
杰富瑞集团流动性管理框架的主要内容是应急资金计划、现金资本政策和对模拟流动性流出的评估。
应急资金计划。杰富瑞集团(Jefferies Group)的应急资金计划是基于一年内潜在流动性收缩的模型。这包括在市场或我们特殊的流动性压力事件期间可能出现的现金外流,包括但不限于以下内容:
•偿还一年内到期的所有无担保债务,不再增发无担保债务;
•未偿还信用证到期滚转,不再签发,并以现金抵押品替换;
•证券融资活动对资产的保证金要求高于目前的水平,包括回购协议;
•与可能的信用降级相关的流动性外流;
•担保资金可获得性较低;
•客户提现;
•预计未偿还投资及贷款承担的资金;及
•某些应计费用和其他负债以及固定成本。
现金资本政策。维持现金资本模式,根据需求衡量长期资金来源。现金资本的来源包括股权和长期借款的非流动部分。现金资本的用途包括:
•非流动资产,如设备、商誉、无形资产净值、交易所会员资格、递延税金资产和某些投资;
•在信用紧张的环境下(即保证金要求),预期不会在担保基础上获得融资的证券库存的一部分;以及
•提取资金不足的承付款。
为了确保在资金紧张的情况下不需要清算库存,我们寻求保持过剩的现金流。杰富瑞集团截至2021年11月30日的长期资本总额为143.8亿美元,超过了其现金资本要求。
模拟流动性外流。Jefferies Group的业务多种多样,流动性需求由许多因素决定,包括市场走势、抵押品要求和客户承诺,在艰难的融资环境下,所有这些因素都可能发生巨大变化。在流动性紧张期间,对信贷敏感的资金,包括无担保债务和某些类型的担保融资协议,可能无法获得,其他类型的担保融资的条款(例如,利率、抵押品拨备和期限)或可获得性可能会发生变化。由于Jefferies Group的政策是确保其有足够的资金来支付流动性压力可能需要的估计费用,因此Jefferies Group持有更多现金和未担保证券,并拥有比企业原本需要的更多的长期债务余额。作为这一估计过程的一部分,我们计算了在流动性压力下可能经历的模拟流动性外流。模拟的流动性流出是基于既包括市场范围的压力,也包括公司特有的压力的情景。
根据模拟的流动性流出情景下计算的流动性来源和用途,Jefferies Group根据计算的盈余或赤字,确定可能需要的额外长期资金,而不是通过回购融资市场融资,并考虑Jefferies Group的库存余额和现金持有量可能需要的任何调整。截至2021年11月30日,杰富瑞集团(Jefferies Group)拥有足够的过剩流动性,以满足模拟流动性外流中详细描述的所有或有现金外流。杰富瑞集团(Jefferies Group)定期改进其模型,以反映市场或经济状况以及公司业务组合的变化。
流动资金来源
在杰富瑞集团内部,以下金融工具是现金和现金等价物,或管理层通常认为可以在相对较短的时间内随时转换为现金、边际或可用于流动性目的的金融工具,反映在综合财务状况报表(以千为单位)中:
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| 2021年11月30日 | | 平均余额 2021年第四季度(1) | | 2020年11月30日 |
现金和现金等价物: | | | | | |
银行存款 | $ | 1,888,693 | | | $ | 3,238,339 | | | $ | 1,979,058 | |
货币市场投资(2) | 6,924,871 | | | 4,149,368 | | | 5,132,871 | |
现金和现金等价物合计 | 8,813,564 | | | 7,387,707 | | | 7,111,929 | |
| | | | | |
其他流动性来源: | | | | | |
根据以下协议拥有和购买的债务证券 转售(3) | 1,621,118 | | | 1,516,547 | | | 1,180,410 | |
其他(4) | 311,641 | | | 484,528 | | | 312,511 | |
其他来源合计 | 1,932,759 | | | 2,001,075 | | | 1,492,921 | |
| | | | | |
现金和现金等价物及其他流动性来源总额 | $ | 10,746,323 | | | $ | 9,388,782 | | | $ | 8,604,850 | |
(1)平均余额是根据每周余额计算的。
(2)截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别有69.1亿美元和51.2亿美元投资于美国政府货币基金,这些基金至少将总资产的99.5%投资于现金、美国政府和美国政府支持的实体发行的证券,以及完全由现金或政府证券担保的回购协议。2021年11月30日和2020年11月30日剩余的1,490万美元投资于AAA级优质货币基金。截至2021年11月30日的季度,美国政府货币基金平均余额为41.3亿美元。
(3)包括高质量主权政府证券和以美国政府证券和其他高质量主权政府证券为抵押的逆回购协议;存放在欧洲经济区、英国、加拿大、澳大利亚、日本、瑞士或美国的中央银行的存款;以及由指定的多边开发银行发行的证券和以这些证券为基础抵押品的逆回购协议。
(4)其他包括未担保库存,这是在考虑合理的融资削价后,可以合理预期从目前未认捐的金融工具中获得的额外担保融资额的估计值。
除了上述现金余额和流动资金池外,Jefferies Group交易账户中的大多数金融工具(多头和空头)交易活跃,随时可供销售。2021年11月30日,杰富瑞集团63.8%的库存以10%或更低的折扣率即可轻松获得回购融资,这反映了库存的流动性。此外,根据我们的政策,所有这些资产都有内部资本评估,这还不包括证券金融市场提供的资金削减。此外,杰富瑞集团拥有的某些金融工具,主要包括银行贷款、消费者贷款和投资,主要由杰富瑞集团的长期资本提供资金。根据Jefferies Group的现金资本政策,资本配置水平的模型比市场上用于担保融资的削发水平更严格;盈余资本保持在这些更严格的水平。我们根据杰富瑞集团在市场上为特定资产获得融资的水平,不断评估杰富瑞集团库存的流动性。如果能够在回购市场或证券借贷市场以10%或以下的抵押品减记水平获得融资,资产就被认为是流动性的。
以下汇总了Jefferies Group按资产类别拥有的被认为具有流动性的金融工具,以及在合并财务状况报表中反映的未质押为抵押品的此类资产的金额(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| 流动金融 仪器 | | 无拘无束 流动金融 仪器(2) | | 流动金融 仪器 | | 无拘无束 流动金融 仪器(2) |
| | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 2,635,956 | | | $ | 347,157 | | | $ | 2,191,536 | | | $ | 238,129 | |
公司债务证券 | 2,943,135 | | | 31,935 | | | 2,298,591 | | | 50,217 | |
美国政府、机构和市政证券 | 3,610,885 | | | 109,325 | | | 3,336,361 | | | 110,586 | |
其他主权义务 | 1,528,100 | | | 1,463,968 | | | 2,518,928 | | | 1,101,272 | |
机构抵押贷款支持证券(1) | 1,487,165 | | | — | | | 1,652,743 | | | — | |
贷款和其他应收款 | 132,989 | | | — | | | 564,112 | | | — | |
总计 | $ | 12,338,230 | | | $ | 1,952,385 | | | $ | 12,562,271 | | | $ | 1,500,204 | |
(1)仅由联邦住宅贷款抵押公司、联邦抵押协会和政府全国抵押协会(“金利美”)发行的机构抵押支持证券组成。
(2)未担保流动余额是指可以出售或用作贷款抵押品,但尚未出售的资产。
除了能够以合理的折价水平随时获得融资外,据估计,假设给定资产类别的整个投资组合没有同时清算,上述每个资产类别中的每一种证券都可以在正常市场条件下在三个工作日内出售并转换为现金。未担保的流动性证券没有限制,也没有被抵押为抵押品。
资金来源和资金来源
杰富瑞集团的资产由股权资本、优先债务、借出的证券、根据回购协议出售的证券、客户免费信贷余额、银行贷款和其他应付款项提供资金。
担保融资
现成的担保资金用于为杰富瑞集团的金融工具库存提供资金。杰富瑞集团支持总资产增加的能力在很大程度上取决于获得短期和中期担保资金的能力,主要是通过证券融资交易。回购或逆回购协议(统称为“回购”)分别用于通过质押和借入证券为部分长期库存和部分短期库存融资。截至2021年11月30日,杰富瑞集团约60.9%的现金和非现金回购融资活动使用的抵押品被中央结算公司视为合格抵押品。在截至2021年11月30日的一年中,杰富瑞集团平均约70.2%的现金和非现金回购融资活动使用的抵押品被中央结算公司视为符合条件的抵押品。中央结算公司位于借入现金和借出证券(反之亦然)的参与会员之间;因此,回购参与者与中央结算公司签约,而不是彼此单独签约。因此,交易对手信用风险由中央结算公司承担,中央结算公司通过回购参与者的初始保证金要求和变动保证金要求来缓解风险。杰富瑞集团(Jefferies Group)总回购活动中有资格进行中央清算的较大比例,反映了杰富瑞集团在其交易账簿上持有的库存的高质量和流动性构成。不符合中央结算所融资资格的资产类别, Jefferies Group寻求在延长期限的基础上执行其双边融资,Jefferies Group的回购和逆回购协议的期限通常超过Jefferies Group正在融资的资产的预期持有期。截至2021年11月30日,非清算公司合格融资库存的现金和非现金回购协议的加权平均到期日约为8个月。
杰富瑞集团通过中央票据交换所和双边安排为其库存融资的能力得到了增强,因为杰富瑞集团能够根据其各种银行安排在未承诺的基础上提取银行贷款。截至2021年11月30日,必须在一年或更短时间内偿还的短期借款总额为2.219亿美元,包括银行贷款和透支、循环信贷安排下的借款和浮动利率可售票据。银行额度下的利息通常高于联邦基金利率。信用证在正常的业务过程中主要用来支付各种抵押品。
支持交易所而不是存放现金或证券的要求。杰富瑞集团(Jefferies Group)2021年和2020年的平均日未偿还短期借款分别为3.468亿美元和6.563亿美元。
杰富瑞集团的短期借款包括包含某些契约的贷款,这些契约除其他事项外,要求杰富瑞集团维持特定的有形净值水平,并对其某些借款人子公司未来的债务施加某些限制。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了这些设施下的所有契约。截至2021年11月30日,杰富瑞集团(Jefferies Group)在一家银行的贷款余额为2.0亿美元,包括在短期借款中。利息是根据信贷协议中定义的年利率与联邦基金利率的利差计算的。
Jefferies Group截至2021年11月30日的短期借款还包括680万美元的浮息看跌票据和1,510万美元的其他银行贷款。
一家银行已同意提供循环日内信贷垫款(“杰富瑞集团日内信贷安排”),承诺总金额为1.5亿美元。Jefferies Group Intraday信贷安排的结构是,通常在每个工作日结束前偿还预付款。然而,如果在任何一个工作日结束前没有偿还预付款,预付款将被转换为隔夜贷款。日内贷款按0.12%的利率计息,基于一天中未偿还的预付款分钟数。隔夜贷款按基准利率加每日3%的利率收取利息。基本利率是联邦基金利率加0.50%或当时生效的最优惠利率中的较高者。Jefferies Group Intraday Credit Facility包含金融契约,其中包括对Jefferies Group旗下美国经纪自营商Jefferies LLC的最低监管净资本要求。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团日内信贷安排下的所有债务契约。
此外,该银行还提供2.0亿美元的循环信贷安排,终止日期为2022年9月12日,用于国内一家清算公司的追缴保证金。隔夜贷款按联邦基金利率的利差收取利息。
另一家银行提供总额为2亿美元的承诺循环信贷安排,包括1.5亿美元的日内部分和5000万美元的隔夜部分,用于为我们的亚太地区业务活动提供资金。日内部分的结构是这样的,通常在每个工作日结束前偿还预付款。然而,如果在任何一个工作日结束前没有偿还预付款,预付款将被转换为隔夜贷款。日内贷款按1.00%的利率计息。隔夜贷款是按照银行和杰富瑞集团(Jefferies Group)就银行融资成本达成的协议收取的。
除上述融资安排外,Jefferies Group还根据主回购协议发行由符合条件的抵押品支持的票据,这为其库存提供了额外的融资来源(“回购协议融资计划”)。根据该计划发行的票据在综合财务状况报表中的其他担保融资中列报。截至2021年11月30日,未偿还票据为36.9亿美元,以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为息差计息,到期时间为2021年12月至2023年8月。
长期债务
杰富瑞集团在截至2021年11月30日的综合财务状况报表中反映的长期债务为80.4亿美元。在截至2021年11月30日的年度内,杰富瑞集团的长期债务增加了11.4亿美元,这主要是由于发行了本金为10亿美元的2.625%优先票据(本金为2031年10月15日到期)和本金为6,230万美元的浮动利率优先票据(本金为6,230万美元,2071年到期),部分被提前赎回其本金为7.5亿美元的5.125%优先票据(本金为7.5亿美元)所抵消。这一变化也是由于其无担保循环信贷安排(“杰富瑞集团无担保循环信贷安排”)下的借款增加了3.49亿美元,有担保的长期借款增加了4.843亿美元,扣除退休因素后的结构性票据发行净额约为1.756亿美元。于2021年11月30日,Jefferies Group的所有结构性票据均包含各种利率支付条款,并按公允价值记账,公允价值的变化源于累计其他全面收益(亏损)中反映的特定于工具的信用风险的变化,以及公允价值由在主要交易收入中确认的非信贷部分引起的公允价值变化。截至2021年11月30日,杰富瑞集团所有结构性票据的公允价值为18.4亿美元。
2021年4月,杰富瑞集团(Jefferies Group)在之前的循环信贷安排到期后,与多家商业银行签订了循环信贷安排(“Jefferies Group循环信贷安排”)。截至2021年11月30日,杰富瑞集团循环信贷安排下的借款总额为2.49亿美元。利息以信贷协议中定义的调整后的LIBOR利率为基础。杰富瑞集团循环信贷安排包含某些契约,
除其他事项外,要求Jefferies Group LLC维持特定水平的有形净值和流动性金额,并对其某些子公司的未来债务施加某些限制,并要求其特定水平的受监管资本。在整个期间和2021年11月30日,没有发生违反杰富瑞集团循环信贷安排契约的情况,鉴于杰富瑞集团目前的流动性和预期的资金需求,鉴于其业务计划和盈利预期,杰富瑞集团预计将继续遵守。
2021年5月,杰富瑞集团与一家银行签订了担保信贷安排协议(“杰富瑞集团担保信贷安排”),根据该协议,截至2021年11月30日,杰富瑞集团已借入3.75亿美元。利息是根据信贷协议中定义的调整后的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的息差计算的年利率。杰富瑞集团担保信贷安排包含某些契约,其中要求杰富瑞集团有限责任公司保持特定的有形净值水平。公约还要求杰富瑞集团(Jefferies Group)的某家子公司维持特定的杠杆率,并对其未来的债务施加一定的限制。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团担保信贷安排下的所有债务契约。
2021年8月,杰富瑞集团与SMBC签订了杰富瑞集团无担保循环信贷安排协议,根据该协议,截至2021年11月30日,杰富瑞集团已借款3.49亿美元。利息是根据信贷协议中定义的调整后的伦敦银行同业拆借利率或基本利率的利差计算的年利率。Jefferies Group无担保循环信贷安排包含某些契约,其中包括要求Jefferies Group LLC保持特定水平的有形净值、净现金资本和Jefferies LLC的最低监管净资本要求。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团无担保循环信贷安排下的所有契约。
2021年9月,杰富瑞集团(Jefferies Group)的一家子公司修改了与一家银行的贷款和担保协议,以获得一笔定期贷款(“杰富瑞集团担保银行贷款”),因为其之前的担保银行贷款已到期。截至2021年11月30日,杰富瑞集团担保银行贷款下的借款总额为1.00亿美元。杰富瑞集团担保银行贷款将于2024年9月13日到期,并以某些交易证券为抵押。杰富瑞集团担保银行贷款的利息为1.25%,外加伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。该协议包含某些契约,其中包括限制对任何质押抵押品的留置权或产权负担。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团担保银行贷款下的所有契约。
杰富瑞集团的无担保长期债务,不包括杰富瑞集团循环信贷安排、杰富瑞集团担保信贷安排和杰富瑞集团担保银行贷款,截至2021年11月30日的加权平均到期日约为10.9年。
杰富瑞集团截至2021年11月30日的长期债务评级如下: | | | | | | | | | | | |
| 额定值 | | 展望 |
| | | |
穆迪投资者服务公司(1) | Baa2 | | 稳定 |
标准普尔 | BBB | | 稳定 |
惠誉评级(2) | BBB | | 稳定 |
(一)2021年11月10日,穆迪投资者服务公司将杰富瑞集团对Baa3的评级调整为Baa2,并将评级展望从正面调整为稳定。
(2)年底后,2022年1月24日,惠誉评级(Fitch Ratings)肯定了杰富瑞集团(Jefferies Group)对BBB的评级,并将其评级展望从稳定修订为正面。
杰富瑞集团能否获得外部融资为其日常运营提供资金,以及融资成本取决于各种因素,包括其债务评级。杰富瑞集团目前的债务评级取决于许多因素,包括行业动态、经营和经济环境、经营业绩、营业利润率、收益趋势和波动性、资产负债表构成、流动性和流动性管理、资本结构、总体风险管理、业务多样化和市场份额以及在其运营的市场中的竞争地位。这些因素中的任何一个恶化都可能影响杰富瑞集团的信用评级。虽然信用评级下调的某些方面根据合同条款是可以量化的,但对未来时期业务和交易结果的影响本质上是不确定的,取决于许多因素,包括评级下调的幅度、个人客户的行为以及我们未来采取的缓解措施。
对于某些场外衍生品合约安排和某些其他交易安排,杰富瑞集团可能需要在发生以下情况时向交易对手、交易所和结算组织提供额外的抵押品
信用评级被下调。截至2021年11月30日,如果Jefferies Group的长期信用评级下调至投资级以下,根据此类协议的条款,交易对手、交易所和清算组织可以要求的额外抵押品金额为7,220万美元。对于某些外国清算机构来说,信用评级只是决定抵押品的几个因素之一。以上是管理层对信用评级下调时需要追加抵押品的最佳估计。如上所述,额外抵押品要求的影响在Jefferies Group的应急资金计划和模拟流动性流出的计算中被考虑。
信用评级机构发布的评级随时可能发生变化。
净资本
杰富瑞集团经营着一家在美国证券交易委员会注册的经纪交易商杰富瑞有限责任公司,也是FINRA的成员公司。杰富瑞有限责任公司受美国证券交易委员会统一净资本规则(“规则15C3-1”)的约束,该规则要求维持最低净资本,并已选择使用规则15C3-1允许的替代方法计算最低资本要求。Jefferies LLC作为一家在美国双重注册的经纪自营商和FCM,也必须遵守CFTC规则1.17,该规则规定了最低财务要求。在确定双重注册的美国经纪自营商和FCM的超额净资本时,最低净资本要求等于规则15c3-1或CFTC规则1.17中的较大者。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)包含的条款要求所有掉期交易商、主要掉期参与者、基于证券的掉期交易商和/或主要基于证券的掉期参与者注册。2021年10月6日,注册掉期交易商JFSI开始接受CFTC的监管资本要求,并持有超过最低监管要求的监管资本。此外,建联于2021年11月1日在美国证券交易委员会注册为证券型掉期交易商,并受美国证券交易委员会证券型掉期交易商监管规则的约束。此外,在年底后,即2021年12月16日,建丰国际获得美国证券交易委员会批准为场外衍生品交易商,并须遵守美国证券交易委员会的净资本金要求。2021年11月30日,江西金服符合这些美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的要求。作为以证券为基础的掉期交易商和掉期交易商,建金所作为国家金融管理局的成员,必须遵守美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和国家金融管理局的净资本要求。根据美国证券交易委员会规则18a-1的定义,建基国际必须保持最低净资本不低于定义的风险保证金金额的2%或2,000万美元。
截至2021年11月30日,Jefferies LLC的净资本和超额净资本分别为22.3亿美元和21.1亿美元。截至2021年11月30日,建富国际的净资本和超额净资本分别为4.523亿美元和4.323亿美元。
FINRA是Jefferies LLC的指定审查机构,NFA是Jefferies LLC作为FCM的指定自律组织。
Jefferies Group的某些其他美国和非美国子公司必须遵守各自司法管辖区监管机构规定的资本充足率要求,其中包括Jefferies International Limited,该公司受英国金融市场行为监管局(FCA)的监管和要求。
上述监管资本要求可能会限制杰富瑞集团从受监管子公司撤资的能力。
我们的其他一些合并子公司也有信贷协议,可能会限制现金股息的支付,或者向母公司提供贷款或垫款的能力。
其他发展
2020年12月31日,英国退出了欧盟单一市场和关税同盟,杰富瑞集团(Jefferies Group)的英国经纪交易商杰富瑞国际有限公司(Jefferies International Limited)不再能够根据护照制度向欧洲客户提供服务。杰富瑞集团已经采取措施,通过在德国设立全资子公司(“Jefferies GmbH”),确保其有能力不间断地向其欧洲客户提供服务,该子公司由德国联邦金融服务管理局(“BAFIN”)授权和监管。Jefferies Group的欧洲客户迁移到Jefferies GmbH,在Jefferies Group的所有欧洲投资银行、固定收益和股票平台上开展业务,没有客户中断或结算问题。
世界各地的央行和监管机构都召集了工作组,寻找并实施向ibor的合适替代品的过渡。2021年期间,英国金融市场行为监管局宣布,2021年12月31日之后,将立即停止发布一周和两个月期美元LIBOR到期日以及所有非美元LIBOR到期日,剩余的美元LIBOR到期日将在2023年6月30日之后立即停止。杰弗瑞
集团是许多基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的合约的交易对手,到期日在2021年之后,主要由清算的衍生品合约和浮动利率票据组成。杰富瑞集团的IBOR过渡计划由一个全球指导委员会监督,它有一个积极的过渡计划,重点是根据行业过渡时间表从IBOR有序过渡到替代参考利率。杰富瑞集团继续在其过渡计划方面取得进展,该计划旨在实现运营准备和强有力的风险管理,并正在采取措施更新运营流程、模型和合同,以应对可能需要的任何变化,并减少我们对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的总体敞口。杰富瑞集团正积极与其交易对手接触,以确保我们的合同符合国际掉期和衍生品协会(ISDA)的要求。
表外安排
截至2021年11月30日,我们的承诺和担保(基本上全部与杰富瑞集团有关)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 预期到期日(会计年度) |
承诺和担保 | | 总计 | | 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2027年之后 |
| | (单位:百万) |
股权承诺 | | $ | 375.3 | | | $ | 333.2 | | | $ | 27.5 | | | $ | 3.6 | | | $ | 4.6 | | | $ | 6.4 | |
贷款承诺 | | 335.5 | | | 250.0 | | | 25.5 | | | — | | | 60.0 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
承保承诺 | | 167.0 | | | 167.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
正向启动逆回购 | | 7,682.3 | | | 7,682.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
正向启动回购 | | 4,572.0 | | | 4,572.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他资金不足的承付款 | | 601.7 | | | 25.0 | | | 571.3 | | | 5.4 | | | — | | | — | |
衍生工具合约(1): | | | | | | | | | | | | |
与信用无关 | | 27,997.5 | | | 16,978.6 | | | 7,849.4 | | | 3,081.8 | | | 87.7 | | | — | |
与信用相关的 | | 17.8 | | | — | | | — | | | 17.8 | | | — | | | — | |
备用信用证 | | 6.7 | | | 5.1 | | | 0.6 | | | 0.5 | | | — | | | 0.5 | |
总承诺额和担保额 | | $ | 41,755.8 | | | $ | 30,013.2 | | | $ | 8,474.3 | | | $ | 3,109.1 | | | $ | 152.3 | | | $ | 6.9 | |
(1)我们的某些衍生品合约符合担保的定义,因此列入上表。有关承诺的更多信息,请参阅我们合并财务报表中的附注22。
我们已同意赔偿伯克希尔哈撒韦公司因获得伯克迪亚附属公司发行的未偿还商业票据而产生的15亿美元担保保单所产生的任何损失的至多一半。截至2021年11月30日,未偿还商业票据总额为14.7亿美元。由于付款时间(如果有的话)不确定,上表中未包括这一承付款。
在正常业务过程中,我们从事其他表外安排,包括衍生品合约。衍生工具的名义金额或相关工具价值均未在综合财务状况表中作为资产或负债反映。相反,衍生工具合约的公允价值在综合财务状况表中按公允价值作为拥有的金融工具或按公允价值出售、尚未购买的金融工具列报。衍生工具合约按根据信贷支持协议支付或收到的现金净额反映,并在可强制执行的主净额结算协议下存在法定抵销权时按交易对手净额报告。有关我们的会计政策和衍生产品活动的更多信息,请参阅我们合并财务报表中的附注2、4和5。
在正常的业务过程中,我们经常与可变利益实体(“VIE”)打交道。截至2021年11月30日,我们没有任何从VIE购买资产的承诺。有关VIE的更多信息,请参见我们合并财务报表中的附注7和8。
关键会计估计
根据公认会计原则编制财务报表要求我们对未来事件做出估计和假设,这些事件会影响财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计大不相同。我们认为下面的讨论涉及我们最关键的会计估计,这些估计对我们的财务状况和经营结果的呈现非常重要,需要我们做出最困难、最主观和最复杂的判断。
金融工具的公允价值-按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售、尚未购买的金融工具按公允价值计入,按会计公告的要求或通过公允价值期权选择按公允价值入账。按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售但尚未购买的金融工具的损益在主要交易的综合经营报表中确认。公允价值是在计量日期(退出价格)在市场参与者之间的有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的金额。
在确定公允价值时,我们要求可观察到的投入在可用时使用,从而最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。不可观察到的输入反映了我们的假设,即市场参与者将使用根据当时可获得的最佳信息制定的资产或负债定价。我们采用层次结构,根据投入的透明度将我们的公允价值计量划分为三个级别,如下所示:
| | | | | |
1级: | 在报告日期,相同资产或负债的报价在活跃市场上可用。估值调整和大宗折扣不适用于一级工具。 |
| | | | | |
第2级: | 在报告日期可直接或间接观察到的活跃市场报价以外的定价投入。该等金融工具的性质包括其报价可得但交易频率较低的现金工具、其公允价值是使用市场上可直接观察到的或主要根据可观察市场数据得出或证实的模型投入得出的衍生工具,以及参考其他类似金融工具而公允估值且其参数可直接观察的金融工具。 |
| | | | | |
第3级: | 在报告日期很少或没有定价可观察性的工具。该等金融工具采用管理层对公允价值的最佳估计计量,而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。 |
公允价值是以市场为基础的计量,因此,当没有市场可观察到的投入时,我们的判断被应用于反映市场参与者在评估相同资产或负债时将使用的判断。对于不同的产品,可观察到的输入的可用性可能会有所不同。即使在市场混乱或流动性不足的时期,我们也使用截至测量日期的当前价格和投入。公允价值层次中第三级金融工具的估值涉及最多的管理判断。
Jefferies Group的独立价格审核组独立于其交易职能,在确定金融工具的适当估值和公允价值计量的可靠性方面发挥着重要作用。在需要投入的价格或估值不太容易观察到的地方,这一点尤为重要。在没有可观察到的输入的情况下,控制程序的设计是为了确保所采用的估值方法是适当的,并且一致地应用,并且假设是合理的。在使用定价模型来确定公允价值的情况下,这些控制过程包括由独立于交易部门、具有相关专业知识的风险管理人员对定价模型的理论合理性和适当性进行审查。此外,考虑了最近执行的可比交易和其他可观察到的市场数据,以验证模型背后的假设。
有关公允价值定义、1级、2级、3级及相关估值技术的进一步信息,请参阅我们合并财务报表中的附注2和4。
所得税-我们记录了一项估值津贴,以将我们的递延税净资产减少到更有可能实现的金额。我们必须考虑所有可得的证据,包括正面和负面的证据,并在决定是否需要估值免税额及免税额时,衡量有关证据。一般来说,在进行评估时,需要更多地重视客观可核实的证据,特别是最近的历史经营业绩。
我们还根据我们对成功维持报税头寸的可能性的评估,记录未确认税收优惠的准备金。管理层在评估成功维持报税仓位的可能性时作出重大判断,并决定是否应记录或有税收负债,如果应该,则估计金额。如果我们的报税头寸被成功挑战,我们可能需要支付超过预留金额的款项,或者我们可能被要求减少我们的递延税净资产的账面金额,这两种情况中的任何一种都可能对我们的综合财务状况报表或经营业绩产生重大影响。
长期资产减值-当事件或环境变化显示,根据管理层的判断,长期资产的账面价值可能无法收回时,我们就评估长期资产的减值。当测试减值时,我们将长期资产与其他资产和负债进行分组,其可识别现金流在很大程度上独立于其他资产和负债(或资产组)的现金流。资产组是否可收回的厘定是根据管理层对资产组直接应占未贴现未来现金流与其账面价值的比较而作出的估计。如果资产组的账面金额大于未贴现的现金流量,则资产组的账面金额超过其估计公允价值的金额将确认减值亏损。
由于2020年第二季度油气价格下跌,Vitesse Energy对其在怀俄明州和科罗拉多州的DJ盆地以及北达科他州和蒙大拿州的Williston盆地已探明的油气资产进行了减值分析。Vitesse Energy首先根据其储备报告中使用的储量和成本确定了估计的未贴现现金流,然后根据截至2020年5月31日的条带定价更新了这些现金流。然后将预期的未贴现未来净现金流与石油和天然气资产的季度末账面净值进行比较。没有必要对威利斯顿盆地资产进行减值,因为未贴现的未来净现金流大大超过了这些资产的账面价值。由于未贴现的未来净现金流低于DJ盆地物业的账面价值,Vitesse Energy随后确定了已探明物业的估计公允价值。为了衡量其已探明物业的估计公允价值,Vitesse Energy使用了不可观察的3级投入,包括10.0%的贴现率和储备报告中估计的未来现金流。Vitesse Energy在DJ盆地已探明油气资产的估计公允价值总计2,680万美元,较截至2020年第二季度末的账面价值低1,320万美元。因此,在2020年,销售、一般和其他费用中记录了1320万美元的减值费用。
由于2020年第一季度油气价格下跌,JETX Energy对其在东鹰福特(East Eagle Ford)的油气资产进行了减值分析。JETX Energy首先根据其储备报告中使用的储量和成本确定了估计的未贴现现金流,然后根据截至2020年2月29日的条带定价更新了这些现金流。然后,将预期的未贴现未来净现金流与已探明物业的季度末账面净值进行比较。由于未贴现的未来净现金流低于账面价值,JETX Energy随后确定了已探明物业的估计公允价值。为了衡量其已探明资产的估计公允价值,JETX Energy使用了不可观察的3级投入,包括10.0%的贴现率和储备报告中估计的未来现金流。JETX Energy在东鹰福特已探明油气资产的估计公允价值总计960万美元,较截至2020年第一季度末的账面价值低3,300万美元。因此,2020年在销售、一般和其他费用中记录了3300万美元的减值费用。
权益法投资减值-当营业亏损或其他因素可能表明价值下降而非暂时性时,我们评估权益法投资的减值。我们考虑了各种因素,包括国家及其经营地理区域的经济状况、他们经营的行业的不利变化、业务前景的下降、收益的恶化、运营成本的增加以及其他与被投资人特有的相关因素。每当我们认为条件或事件表明这些投资中的一项可能严重受损时,我们就会从被投资人那里获得最新的现金流预测。我们使用这些信息,并结合与被投资方管理层的讨论和可比上市公司的分析,评估其投资的账面价值是否超过其公允价值,如果是,并且这种情况被视为非临时性的,则记录减值费用。
HomeFed在RedSky JZ Fulton Mall合资企业中拥有49%的会员权益,该合资企业在纽约布鲁克林拥有一处房产。该房产由14个独立的税收地块组成,分为两个开发用地,这两个开发用地可以重新开发,建筑面积最高可达54万平方英尺的开发权。在2020年第一季度,在投资范围内为债务进行再融资的尝试遇到了困难。我们认为这一点,再加上纽约布鲁克林房地产市场在本季度的疲软,是一个触发事件,并评估了HomeFed对RedSky JZ Fulton Mall的权益法投资,以确定是否存在减值。关于这项评估,我们获得了一项评估,与本季度初前不久获得的较早评估相比,该评估反映了投资价值的下降。评估的依据是由可比房产价格组成的第三级投入,评估表明,该房产的价值低于未偿债务。HomeFed记录了一个
二零二零年与联营公司有关之收入(亏损)内之减值费用为5560万美元,相当于合营公司之全部账面值。
商誉-我们根据合并业务的公允价值,将合并业务的收购成本计入收购的具体有形和无形资产以及承担的负债。管理层经常作出重大判断和估计,以确定这些价值,可能包括使用评估、考虑类似交易的市场报价、使用贴现现金流技术或考虑我们认为相关的其他信息。企业收购成本超过所收购资产和负债公允价值的任何部分都记为商誉,不摊销为费用。我们几乎所有的商誉都与杰富瑞集团的收购有关。
我们将至少每年评估一次,并在必要时更频繁地评估报告单位层面的商誉是否受损。报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉和分配的无形资产)进行比较。如果公允价值超过账面价值,报告单位的商誉被视为没有减损。如果公允价值低于账面价值,减值损失确认为报告单位的公允价值与账面价值之间的差额。
公允价值基于被广泛接受的估值技术,我们相信市场参与者会使用这些技术,尽管估值过程需要做出重大判断,而且往往涉及重大估计和假设的使用。我们在估计公允价值时使用的方法包括市值、可比交易所交易公司的市净率、类似业务的并购倍数和/或预计现金流。此外,由于按市场法厘定的公允价值代表非控股权益,故我们采用控制溢价,以控制基础得出我们报告单位的估计公允价值。厘定公允价值时使用的估计及假设可能对是否记录减值费用及该等费用的大小有重大影响。不利的市场或经济事件可能导致未来时期的减值费用。
我们聘请了一名独立的估值专家来协助与投资银行和资本市场以及资产管理可报告部门相关的估值过程,以进行截至2021年8月1日的年度商誉减值测试。我们对投资银行和资本市场可报告部门以及资产管理可报告部门的年度商誉减值测试结果没有显示任何商誉减值。
无形资产-被视为有限年限的无形资产一般在其估计使用年限内按直线摊销,其中使用年限是指资产预计将直接或间接对我们未来的现金流做出贡献的期间。当某些事件或情况存在时,无形资产会临时审核减值。如果未来未贴现现金流估计少于用于在随后的报告期产生该等现金流的资产组的账面金额,特别是对于那些在可摊销无形资产上有大量投资的资产组,则必须记录减值费用。
使用年限不确定的无形资产不摊销,而是每年进行减值评估,或者更频繁地,当存在某些事件或情况表明需要进行减值评估时。当账面金额超过其公允价值时,就存在减值。公允价值是使用与市场参与者使用的估值技术一致的估值技术来确定的。我们所有的无限期无形资产都与2013年Jefferies Group收购有关,包括交易所和结算机构的会员权益和注册。我们的年度减值测试日期是2021年8月1日。在2021年8月1日,我们利用了对会员权益和注册的定量评估,这些会员权益和注册具有可用的报价销售价格,以及某些其他会员权益和注册,这些会员权益和注册的利用率有所下降,并对我们剩余的无限期无形资产进行了定性评估。在应用我们的定量评估时,我们认识到无关紧要。 某些交易所会员权益和注册的减值损失。关于我们对剩余的无限期无形资产的定性评估,根据我们对市场状况、资产使用情况和与资产相关的重置成本的评估,我们得出的结论是,无形资产减值的可能性并不高。
偶然事件 –在正常业务过程中,我们不时在法律和监管程序中被点名为被告。我们还不时参与政府和自律机构对我们的业务进行的其他检查、调查和类似的审查(正式和非正式),其中某些审查可能会导致判决、和解、罚款、处罚或其他禁令。
当很可能发生了一项负债并且损失金额可以合理估计时,我们就确认一项或有事项的负债。如果对可能损失的合理估计是一个范围,我们应计该损失的最可能金额,如果该金额无法确定,则应计该范围内的最小值作为应计损失。结果和损失估计的确定需要管理层的重大判断,可能是高度主观的,并受
随着时间的推移,随着更多的信息可用,这将发生重大变化。估计诉讼事项的最终影响本质上是不确定的,特别是因为最终结果将取决于其他人的事件和决定,而这些事件和决定可能不在我们的控制范围之内。我们认为,我们目前的任何诉讼都不会对我们的综合财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响;然而,如果诉讼解决时支付的金额超过记录的准备金金额,超出的金额可能会对该时期的运营结果产生重大影响。欲了解更多信息,请参阅我们合并财务报表中的附注22。
第7A项。 关于市场风险的定量和定性披露.
以下内容包括涉及风险和不确定性的“前瞻性陈述”。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。对风险的讨论分别针对杰富瑞集团和我们公司的余额。不包括杰富瑞集团,我们的市场风险主要来自股票价格风险。
不包括杰富瑞集团,按公允价值拥有的金融工具包括截至2021年11月30日公允价值总计3.538亿美元的公司股权证券。假设市场价格下跌10%,这些投资的价值可能减少约3540万美元。
杰富瑞集团
概述
风险是我们业务和活动固有的一部分。我们在多大程度上正确和有效地识别、评估、监控和管理我们活动中涉及的每一种类型的风险,对我们的财务稳健、生存能力和盈利能力至关重要。因此,我们有一个全面的风险管理方法,有一个正式的治理结构和政策和程序,概述了识别、评估、监测和管理风险的框架和流程。我们业务活动中涉及的主要风险包括市场、信贷、流动性和资本、运营、法律和合规、新业务和声誉风险。
风险管理是一个多方面的过程,需要对金融产品和市场进行沟通、判断和了解。我们的风险管理流程包括高管和高级管理层的积极参与,以及许多独立于创收业务部门的部门,包括杰富瑞集团的风险管理、信息技术、合规、法律和财务部门。我们的风险管理政策、程序和方法本质上是灵活的,并会不断进行审查和修改。
在实现我们的战略业务目标时,我们的风险偏好包括将客户的利益放在首位,确保我们遵守适用的法律、规则和法规,以及遵守最高的道德标准。我们承担谨慎的风险承担,以保护资本基础和特许经营权,利用风险限制和容忍度,避免过大的风险承担。我们保持多元化的业务组合,避免过度集中于任何部门、产品、地理或活动,并设定量化的集中限制来管理这一风险。我们在风险评估过程中考虑了传染性、二阶效应和相关性,并积极寻找各种规模的价值机会。我们通过风险分担和风险分配、出售和对冲(视情况而定)来管理大于我们批准的风险水平的机会的风险。我们对非流动性资产和复杂的衍生品金融工具的胃口有限。我们通过在流动性市场进行交易活动来维持资产负债表的资产质量,并通常确保库存的高周转率。我们对流动性较差的头寸和衍生金融工具进行特别审查,并使用各种具体的衡量标准、限制和约束来管理这些风险。我们保护我们的声誉和特许经营权,以及我们在市场中的地位。我们对风险管理采取联合的方式,将风险监督职责分配给具有特定重点领域的多个职能部门。
有关流动性和资本风险管理的讨论,请参阅本文的“流动性和资本资源”一节。
风险考虑因素
我们对各种关键指标应用了全面的限制框架,以约束我们业务活动的风险状况。限制的大小反映了我们在正常商业条件下对某项活动的风险偏好。我们风险管理框架中包含的关键指标包括总和净基础上的库存头寸和风险敞口限额、情景分析和压力测试、在险价值(VaR)、敏感性、风险敞口集中度、陈年库存、3级资产、交易对手风险敞口、杠杆和现金资本。
市场风险
市场风险被定义为由于市场变量的变化导致金融资产和负债市值波动而造成的损失风险。
我们的市场风险主要来自利率风险,来自对收益率曲线、利率波动和信用利差变化的敞口,以及来自对个别股票、股票篮子和股票指数价格变化和波动的敞口的股票价格风险。此外,大宗商品价格风险源于对单个大宗商品、一篮子商品和大宗商品指数的价格和波动性的敞口,外汇风险源于外币汇率的变化。
市场风险存在于我们的做市、自营交易、承销和投资活动中,包括我们对资产管理公司单独管理账户的投资,主要通过分散风险敞口、控制头寸规模以及在相关证券或衍生品上建立经济对冲来管理。由于相关性的不完善,即使是在经济上对冲的头寸,也可能出现收益和亏损。交易和库存账户的头寸限额是建立并持续监测的。每天都会编制合并头寸和风险敞口报告,并分发给各级管理层,使管理层能够监控库存水平和交易业务的结果。
交易员授权
交易主要通过前台交易员授权进行管理,根据我们的产品注册向每位交易员提供特定的授权。任务规定了办公桌被允许交易的活动、货币、国家和产品,并设定了适用于办公桌的限制。交易员有责任了解他们的交易限额,并以与他们的授权一致的方式进行交易。
风险价值(Value-at-Risk)
VaR是对特定概率(置信水平)内特定时间范围内不利市场波动所造成的潜在损失的统计估计。它提供了跨金融工具、市场和资产类别的通用风险衡量标准。我们使用一个模型来估计VaR,该模型通过将历史市场变化应用于当前的投资组合来模拟Jefferies Group的交易投资组合的收入和损失分布。杰富瑞集团(Jefferies Group)使用95%置信水平下的一年回顾期计算出一天的VaR。
与所有衡量VaR的指标一样,由于假设市场状况的历史变化代表未来,这一估计具有固有的局限性。此外,VaR模型衡量了当前静态头寸在一天期限内的风险,可能无法涵盖较长时间期限内的市场风险,因为在较长时间期限内,波动可能更极端。之前市场风险因素的变化可能不会产生对未来市场走势的准确预测。虽然我们相信我们风险模型中的假设和投入是合理的,但我们可能会遭受比报告的VaR更大的损失。因此,这个VaR估计只是我们在日常风险管理活动中使用的众多工具之一。
杰富瑞集团(Jefferies Group)的日均VaR从2020年的1051万美元增加到2021年的1363万美元。这一增长主要是由于股票敞口增加和市场波动导致股票VaR上升,因为2020年以来的历史波动性在2021年的大部分时间里仍处于滚动的一年回顾期间。在此期间,由于固定收益利率敞口的减少,利率和信贷利差VaR较低。这一下降被资产类别和业务部门较低的多元化收益所抵消。
下表说明了按利率和信用利差、股票、货币和大宗商品产品划分的市场风险各个组成部分的VaR各个单独组成部分,以及使用过去365天历史数据的Jefferies Group整体交易头寸(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
每日VaR(1) 交易组合中的在险价值(Value-at-Risk) |
风险类别 | | Var在2021年11月30日 | | 2021年每日VaR | | Var在2020年11月30日 | | 2020年的每日VaR |
| | | | 平均值 | | 高 | | 低 | | | | 平均值 | | 高 | | 低 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
利率与信用利差 | | $ | 4.60 | | | $ | 5.46 | | | $ | 11.15 | | | $ | 3.21 | | | $ | 7.66 | | | $ | 7.90 | | | $ | 12.50 | | | $ | 3.93 | |
股票价格 | | 9.85 | | | 11.66 | | | 18.98 | | | 6.17 | | | 12.54 | | | 8.01 | | | 14.91 | | | 3.68 | |
货币汇率 | | 0.12 | | | 0.12 | | | 0.31 | | | 0.03 | | | 0.16 | | | 0.21 | | | 2.17 | | | 0.03 | |
商品价格 | | 0.15 | | | 0.39 | | | 0.77 | | | 0.13 | | | 0.44 | | | 0.70 | | | 1.56 | | | 0.24 | |
多元化效应(2) | | (2.06) | | | (4.00) | | | 不适用 | | 不适用 | | (2.04) | | | (6.31) | | | 不适用 | | 不适用 |
全固件 | | $ | 12.66 | | | $ | 13.63 | | | $ | 22.91 | | | $ | 6.94 | | | $ | 18.76 | | | $ | 10.51 | | | $ | 22.78 | | | $ | 5.02 | |
(1)对于上面报告的VaR数字,使用了一天的时间范围、一年的回顾期限和95%的置信度水平。
(2)分散效应不适用于最大和最小VaR值,因为Jefferies Group的全公司范围VaR和四个风险类别的VaR值可能发生在一年中的不同日期。
由于四种风险类别分散的好处,这里提供的合计VaR小于单个组成部分(即利率风险、汇率风险、股票风险和商品价格风险)的总和。分散收益等于四种风险类别的合计VaR与VaR之和的差额,这是因为市场风险类别并不是完全相关的。
杰富瑞集团(Jefferies Group)每天都会对其VaR模型进行反向测试,将已实现的收益和亏损与前一天的VaR进行比较。回测结果包括在董事会的季度风险审查包中。检验VaR模型有效性的主要方法是将VaR计算中包括的那些头寸的实际每日净收入与每日VaR估计值进行比较。这种评估是在交易组合的各个层面上进行的,从总体层面到具体的业务线都是如此。对于VaR模型,交易相关收入被定义为本金交易收入、交易相关佣金、证券化活动收入和净利息收入。
对于95%置信度的单日VaR模型(即没有日内交易),假设当前市值的变化与计算中使用的历史变化一致,预计每年的交易净亏损不会超过VaR估计的12倍(即每20天一次)。在2021年期间,总水平的评估结果显示,有8天的净交易损失超过了95%的单日VaR。
下面的图表反映了我们过去四个季度的每日VaR。从2020年12月中旬到2021年1月中旬的涨幅是由新冠肺炎的影响推动的,在2020年初期观察到了较高的历史波动性。从2021年1月到2021年2月底的下降趋势是由敞口减少推动的,而股票敞口从2021年3月到2021年6月初在不同的时间点都有所增加。自2021年6月以来,由于头寸减少,以及2020年以来剩余的波动天数从时间序列中消失,VAR自2021年6月起以及2021年剩余时间的大部分时间都呈走低趋势。接近2021年底的VaR上升是由股票敞口增加推动的。
每日交易净收入
2021年,在总共252个交易日中,有60个交易日出现了交易亏损。2021年的亏损天数主要是由杰富瑞集团(Jefferies Group)资产管理业务中的某些股票基金、SPAC相关活动和其股票交易业务中的特殊头寸以及年内平仓的某些大宗头寸推动的。下面的直方图显示了Jefferies Group在2021年几乎所有交易活动的实际每日净交易收入分布(单位:百万)。
其他风险衡量标准
金融工具中的某些头寸不包括在VaR模型中,因为VaR不是最合适的风险衡量标准。因此,杰富瑞集团的风险管理制定了额外的程序,以确保市场波动造成的潜在损失水平在可接受的水平内。这些程序包括进行压力测试和盈亏分析。下表列出了杰富瑞集团(Jefferies Group)在2021年11月30日未包括在VaR模型中的头寸的公允价值10%压力可能导致的净收入减少(以千为单位):
| | | | | |
| 10%的灵敏度 |
| |
基金投资(1) | $ | 101,233 | |
私人投资 | 14,918 | |
违约公司债务证券 | 9,297 | |
贸易索赔 | 3,190 | |
(1)包括对对冲基金、基金的基金和私募股权基金的投资。有关这些投资的更多信息,请参见我们合并财务报表中的附注4。
VAR还排除了Jefferies Group自身信用利差变化对其选择公允价值期权的结构性票据的影响。杰富瑞集团自己选择公允价值期权的金融负债的信用利差每扩大一个基点,估计信用利差风险敏感度就会在2021年11月30日增加约150万美元,这包括在累积的其他综合收益(亏损)中。
压力测试和情景分析
压力测试用于分析特定事件或极端市场波动对当前投资组合的潜在影响,既包括公司范围内的,也包括业务部门内的。压力测试是我们风险管理方法的重要组成部分,因为它使我们能够量化我们对尾部风险的敞口,突出潜在的损失集中,进行风险/回报分析,设置风险控制,并全面评估和减轻其风险。
我们采用了一系列压力情景,既包括历史市场价格和利率变化,也包括假设的市场环境,通常涉及许多风险因素的同时变化。在我们的设想中,指示性的市场变化包括但不限于,信贷利差大幅扩大,股市大幅下跌,选定的新兴市场出现重大变动,利率大幅变动,收益率曲线形状发生变化。
与VaR不同,VaR衡量的是给定置信区间内的潜在损失,压力情景没有关联的隐含概率。相反,压力测试被用来估计市场波动的潜在损失,这些波动往往比VaR计算中包含的损失更大。压力测试是对VaR的补充,以弥补VaR的潜在局限性,例如相关性崩溃、非线性风险、尾部风险和极端事件,并捕捉超出VaR计算中假设的置信水平的市场走势。
压力测试至少每周进行一次并报告,作为我们风险管理流程的一部分,并针对市场事件或担忧做出特别回应。目前的压力测试通过一系列历史和假设事件提供当前投资组合的估计收入和损失。压力情景至少每年进行一次审查和评估,以使其保持相关性并与市场发展保持同步。其他假设情景也是在子投资组合的基础上进行的,以根据需要评估任何相关的特殊压力事件的影响。
交易对手信用风险
信用风险是指交易对手的信用或其按照金融合同的条款履行其财务义务的能力或意愿发生不利变化而造成损失的风险。
作为其他经纪自营商和客户的交易对手,作为衍生合约的交易对手,作为直接贷款人,通过延长贷款承诺和提供证券贷款,以及作为交易所和结算组织的成员,我们面临信用风险。信用风险存在于广泛的产品中,包括现金和现金等价物、贷款、证券融资交易和场外衍生品合约。我们信用风险的主要来源是:
•与我们的投资银行和资本市场活动相关的贷款和贷款,这反映了我们在无法收回贷款的违约事件中的风险敞口。目前的风险敞口代表借款人已经提取的贷款和未偿还的贷款承诺。此外,远期结算交易贷款的信用风险包括在我们的贷款和贷款风险中,以便与这些项目的资产负债表分类保持一致。贷款和贷款也与我们与Jefferies Group和马萨诸塞州共同人寿保险公司(Massachusetts Mutual Life Insurance Company)的担保循环信贷安排相关,资金均等,以支持Jefferies Finance的贷款承销。有关此设施的更多信息,请参见注释9。此外,杰富瑞集团(Jefferies Group)对其某些高管和员工(他们都不是高管或董事)有未偿还的贷款。有关这些员工贷款的更多信息,请参见附注25。
•证券及保证金融资交易,反映吾等因逆回购协议、回购协议及证券借贷协议而产生的信贷风险,惟相关抵押品的公允价值与合约金额及提供予客户的保证金不同。
•场外衍生品,在可强制执行的主净额结算协议下存在法定抵消权时,由交易对手逐一报告的场外衍生品。场外衍生品风险敞口基于公允价值的合同,扣除根据信贷支持协议收到或过帐的现金抵押品。此外,远期结算交易的信用风险也包括在衍生品信用风险中。
•现金和现金等价物,包括银行有息存款和无息存款。
信贷是以受控的方式向交易对手发放的,以便产生可接受的回报,无论这种信贷是直接发放的还是附带于交易的。所有信贷延期都作为一个整体进行监控和管理,以限制与信用风险相关的损失。信用风险根据信用风险管理政策进行管理,该政策规定了识别交易对手信用风险、建立交易对手限额以及管理和监测信用限额的程序。该政策包括我们在以下方面的做法:
•客户入职并批准交易对手信用额度;
•协商、批准和监控法律和主文件中的信用条款;
•确定持续管理和监测信用风险账簿的分析标准和风险参数;
•积极管理日常暴露、例外情况和违规事件;以及
•监控每日追加保证金通知活动和交易对手业绩。
交易对手信用风险敞口限额是在我们的信用评级框架内授予的,详见“信用风险管理政策”(Credit Risk Management Policy)。杰富瑞集团的信用风险部评估交易对手信用风险,并在交易对手主协议级别设定信用限额。在交易开始之前,限额必须得到适当的信用官员的批准,并在我们的信用和交易系统中启动。所有信用风险敞口每天都会根据批准的限额进行审查。
Jefferies Group的担保循环信贷工具支持Jefferies Finance的贷款承销,受信用风险管理政策以外的单独政策管辖,并由Jefferies Group董事会批准。杰富瑞集团某些高级管理人员和员工的未偿还贷款是根据其最高管理层的审查而发放的。
下表汇总了当前的交易对手信用风险,并按信用质量、地区和行业提供。提交的信用风险将交易对手和主协议考虑到净额结算和抵押品。考虑的抵押品既包括以现金形式收到的抵押品,也包括以证券或其他安排形式收到的抵押品。当前风险敞口是在交易对手违约的情况下,假设没有恢复的情况下,一组特定头寸将遭受的损失。目前的风险敞口等于头寸的公允价值减去抵押品。发行人风险是指因库存头寸(例如公司债务证券和二级银行贷款)而产生的信用风险。发行人风险包含在下面的我国风险敞口表格中。
下表中的金额是包含在截至2021年11月30日和2020年11月30日的合并财务状况报表中的金额(单位:百万)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按信用评级划分的交易对手信用风险敞口 |
| 贷款和借贷 | | 证券和 融资融券 | | 场外衍生品 | | 总计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金合计和 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AAA范围 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.8 | | | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.8 | | | $ | 1.2 | | | $ | 6,924.9 | | | $ | 5,132.9 | | | $ | 6,925.7 | | | $ | 5,134.1 | |
AA范围 | 60.0 | | | 45.2 | | | 111.7 | | | 111.7 | | | 13.0 | | | 9.8 | | | 184.7 | | | 166.7 | | | 5.1 | | | 7.8 | | | 189.8 | | | 174.5 | |
一个范围 | 0.4 | | | 0.2 | | | 530.4 | | | 542.2 | | | 338.0 | | | 147.2 | | | 868.8 | | | 689.6 | | | 1,869.4 | | | 1,967.9 | | | 2,738.2 | | | 2,657.5 | |
BBB范围 | 250.3 | | | 250.5 | | | 170.9 | | | 110.2 | | | 37.2 | | | 18.1 | | | 458.4 | | | 378.8 | | | 0.8 | | | 2.2 | | | 459.2 | | | 381.0 | |
BB或更低 | 40.0 | | | 50.0 | | | 11.4 | | | 8.3 | | | 71.0 | | | 201.6 | | | 122.4 | | | 259.9 | | | 0.1 | | | 0.1 | | | 122.5 | | | 260.0 | |
未定级 | 164.2 | | | 142.0 | | | — | | | — | | | — | | | 0.2 | | | 164.2 | | | 142.2 | | | 13.3 | | | 1.0 | | | 177.5 | | | 143.2 | |
总计 | $ | 514.9 | | | $ | 487.9 | | | $ | 825.2 | | | $ | 773.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 377.0 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 1,638.4 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 7,111.9 | | | $ | 10,612.9 | | | $ | 8,750.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按地区划分的交易对手信用风险敞口 |
| 贷款和借贷 | | 证券和 融资融券 | | 场外衍生品 | | 总计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金合计和 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
亚洲/拉丁美洲/其他地区 | $ | 14.9 | | | $ | 15.0 | | | $ | 63.7 | | | $ | 72.6 | | | $ | 0.9 | | | $ | 6.9 | | | $ | 79.5 | | | $ | 94.5 | | | $ | 268.1 | | | $ | 248.4 | | | $ | 347.6 | | | $ | 342.9 | |
欧洲 | 0.3 | | | 0.1 | | | 300.8 | | | 313.0 | | | 66.4 | | | 42.5 | | | 367.5 | | | 355.6 | | | 57.0 | | | 96.4 | | | 424.5 | | | 452.0 | |
北美 | 499.7 | | | 472.8 | | | 460.7 | | | 387.9 | | | 391.9 | | | 327.6 | | | 1,352.3 | | | 1,188.3 | | | 8,488.5 | | | 6,767.1 | | | 9,840.8 | | | 7,955.4 | |
总计 | $ | 514.9 | | | $ | 487.9 | | | $ | 825.2 | | | $ | 773.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 377.0 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 1,638.4 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 7,111.9 | | | $ | 10,612.9 | | | $ | 8,750.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按行业划分的交易对手信用风险敞口 |
| 贷款和借贷 | | 证券和 融资融券 | | 场外衍生品 | | 总计 | | 现金和现金 等价物 | | 现金合计和 现金等价物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 | | 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产管理公司 | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | 6,924.9 | | | $ | 5,132.9 | | | $ | 6,924.9 | | | $ | 5,133.1 | |
银行、经纪自营商 | 250.7 | | | 250.7 | | | 602.9 | | | 558.6 | | | 388.9 | | | 178.8 | | | 1,242.5 | | | 988.1 | | | 1,888.7 | | | 1,979.0 | | | 3,131.2 | | | 2,967.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
企业 | 158.2 | | | 132.7 | | | — | | | — | | | 68.0 | | | 183.9 | | | 226.2 | | | 316.6 | | | — | | | — | | | 226.2 | | | 316.6 | |
作为代理班克斯 | — | | | — | | | 185.2 | | | 190.0 | | | — | | | — | | | 185.2 | | | 190.0 | | | — | | | — | | | 185.2 | | | 190.0 | |
其他 | 106.0 | | | 104.3 | | | 37.1 | | | 24.9 | | | 2.3 | | | 14.3 | | | 145.4 | | | 143.5 | | | — | | | — | | | 145.4 | | | 143.5 | |
总计 | $ | 514.9 | | | $ | 487.9 | | | $ | 825.2 | | | $ | 773.5 | | | $ | 459.2 | | | $ | 377.0 | | | $ | 1,799.3 | | | $ | 1,638.4 | | | $ | 8,813.6 | | | $ | 7,111.9 | | | $ | 10,612.9 | | | $ | 8,750.3 | |
有关场外衍生工具合约的信贷风险的额外资料,请参阅综合财务报表中的附注5。
国家风险敞口
国家风险是指在一个或多个国家的大环境中,由于经济、政治、社会、监管、法律或其他因素而发生的事件或事态发展,将影响该国债务人履行义务的能力的风险。我们将风险国定义为义务人的管辖国或住所国,并监测由交易头寸和交易对手风险敞口产生的国家风险,这可能不包括用于管理市场风险的任何金融工具的抵销收益。
下表反映了我们对那些我们拥有净多头发行人和交易对手敞口的非美国国家的主权政府、公司和金融机构的最大敞口,反映在截至11月30日、2021年和2020年的合并财务状况报表(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 发行人风险 | | 交易对手风险 | | 发行人和交易对手风险 |
| 的公允价值 长期债务 证券 | | 的公允价值 短债 证券 | | 净导数 概念上的 暴露 | | 贷款 和 放贷 | | 证券 和保证金 金融 | | 场外交易 衍生品 | | 现金和 现金等价物 | | 不包括 现金和现金等价物 | | 包括 现金和 现金 等价物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
加拿大 | $ | 196.4 | | | $ | (94.2) | | | $ | 1.3 | | | $ | — | | | $ | 63.1 | | | $ | 259.5 | | | $ | 1.7 | | | $ | 426.1 | | | $ | 427.8 | |
英国 | 570.6 | | | (350.1) | | | (1.4) | | | 0.3 | | | 68.9 | | | 24.9 | | | 26.7 | | | 313.2 | | | 339.9 | |
香港 | 27.9 | | | (18.3) | | | (1.8) | | | — | | | 2.5 | | | — | | | 160.6 | | | 10.3 | | | 170.9 | |
日本 | 247.3 | | | (205.4) | | | (3.1) | | | — | | | 18.3 | | | 0.1 | | | 51.4 | | | 57.2 | | | 108.6 | |
西班牙 | 191.4 | | | (111.8) | | | (0.1) | | | — | | | 25.3 | | | 0.3 | | | — | | | 105.1 | | | 105.1 | |
澳大利亚 | 134.1 | | | (78.5) | | | 0.6 | | | — | | | 25.5 | | | — | | | 7.5 | | | 81.7 | | | 89.2 | |
荷兰 | 220.2 | | | (142.0) | | | 0.7 | | | — | | | 3.9 | | | 0.1 | | | 1.3 | | | 82.9 | | | 84.2 | |
11.瑞士 | 97.3 | | | (67.6) | | | 3.5 | | | — | | | 40.3 | | | 2.5 | | | 2.7 | | | 76.0 | | | 78.7 | |
法国 | 210.7 | | | (201.7) | | | (59.5) | | | — | | | 99.6 | | | 26.9 | | | — | | | 76.0 | | | 76.0 | |
中国 | 458.4 | | | (356.9) | | | (34.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67.4 | | | 67.4 | |
总计 | $ | 2,354.3 | | | $ | (1,626.5) | | | $ | (93.9) | | | $ | 0.3 | | | $ | 347.4 | | | $ | 314.3 | | | $ | 251.9 | | | $ | 1,295.9 | | | $ | 1,547.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年11月30日 |
| 发行人风险 | | 交易对手风险 | | 发行人和交易对手风险 |
| 的公允价值 长期债务 证券 | | 的公允价值 短债 证券 | | 净导数 概念上的 暴露 | | 贷款 和 放贷 | | 证券 和保证金 金融 | | 场外交易 衍生品 | | 现金和 现金等价物 | | 不包括 现金和现金等价物 | | 包括 现金和 现金等价物 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
意大利 | $ | 1,929.5 | | | $ | (921.6) | | | $ | (618.9) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | 389.1 | | | $ | 389.1 | |
英国 | 464.0 | | | (235.8) | | | (46.7) | | | 0.1 | | | 67.4 | | | 5.2 | | | 64.8 | | | 254.2 | | | 319.0 | |
法国 | 357.3 | | | (290.9) | | | 48.3 | | | — | | | 140.8 | | | 24.3 | | | — | | | 279.8 | | | 279.8 | |
德国 | 470.7 | | | (352.7) | | | 40.2 | | | — | | | 63.1 | | | 11.3 | | | 26.7 | | | 232.6 | | | 259.3 | |
澳大利亚 | 32.7 | | | (17.8) | | | 173.9 | | | — | | | 24.9 | | | — | | | 12.8 | | | 213.7 | | | 226.5 | |
香港 | 35.2 | | | (11.8) | | | 0.7 | | | — | | | 0.1 | | | — | | | 157.4 | | | 24.2 | | | 181.6 | |
加拿大 | 417.3 | | | (326.8) | | | 1.3 | | | — | | | 20.4 | | | 64.3 | | | 2.1 | | | 176.5 | | | 178.6 | |
奥地利 | 151.2 | | | (73.6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 77.6 | | | 77.6 | |
印度 | 50.9 | | | (6.7) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.3 | | | 44.2 | | | 68.5 | |
11.瑞士 | 104.0 | | | (72.2) | | | 2.9 | | | — | | | 31.6 | | | 1.3 | | | 0.4 | | | 67.6 | | | 68.0 | |
总计 | $ | 4,012.8 | | | $ | (2,309.9) | | | $ | (398.3) | | | $ | 0.1 | | | $ | 348.3 | | | $ | 106.5 | | | $ | 288.5 | | | $ | 1,759.5 | | | $ | 2,048.0 | |
操作风险
操作风险是指由于内部流程、人员和系统不充分或失败或外部事件造成的财务或非财务影响的风险。我们将这一定义解释为不仅包括财务损失或收益,还包括对我们目标的其他负面影响,如声誉影响、法律/监管影响以及对我们客户的影响。第三方风险也包括在操作风险的子集中,定义为来自我们的供应链和用于代表我们执行流程、服务或活动的其他第三方对我们或我们的员工或客户构成的潜在威胁。我们的运营风险框架包括治理和运营风险流程,其中包括运营风险事件捕获和分析、风险和控制自我评估、运营风险关键指标、行动跟踪、风险监控和报告、深度潜水风险评估、新业务审批和供应商风险管理。每个收入产生和支持部门负责操作风险的管理和报告,并负责执行部门内的操作风险管理政策和流程,并为员工提供定期的操作风险培训。
操作风险事件映射到用于对风险数据进行一致分类的风险类别,以支持根本原因和趋势分析。这些措施包括:
·欺诈和盗窃;
·客户和商业惯例;
·市场行为/监管合规;
·业务中断;
·技术;
·数据保护和隐私;
·贸易;
·交易和流程管理;
·人;
·网络;以及
·供应商风险。
操作风险管理政策、框架、基础设施、方法、流程、指导和监督操作风险流程在全公司范围内是集中和一致的,并根据需要接受区域和法人实体的操作风险治理。我们还维护广泛的第三方(“供应商”)风险管理政策和框架,以确保对我们的关键第三方进行充分的控制和监控,其中包括对财务健康、信息安全、隐私、业务连续性管理、灾难恢复和运营风险等风险领域进行定期审查的流程。
我们的领导层正在持续监测新冠肺炎周围的情况,以及经济和资本市场情况,并为我们的客户和员工提供频繁的沟通。我们继续在整个办公室采用强化的清洁做法,为办公室出入、旅行、会议和娱乐制定了协议,以确保我们员工和客户的安全,并继续与我们的员工积极合作,以驾驭不断变化的环境。我们的业务连续性计划在跨所有功能的混合远程工作环境中高效运行,不会对我们的业务或控制流程造成任何有意义的中断。此外,我们正在继续与我们所有的关键供应商就他们自己的大流行应对措施进行合作,以确保对我们业务运营的影响降至最低。
模型风险
模型风险是指基于模型输出的决策,由于模型的设计和开发、实施或不当使用中的错误或弱点而造成损失的风险。我们主要使用量化模型对某些金融资产和负债进行估值,并监控和管理我们的风险。模型风险是关于给定模型中使用的输入和假设的模型重要性、使用频率、复杂性和不确定性的函数。稳健的模型风险管理是我们风险管理方法的核心部分,并通过我们的风险治理结构和风险管理控制进行监督。
法律和合规风险
法律和合规风险包括不符合适用法律和法规要求的风险。在我们开展业务的不同司法管辖区,我们都受到广泛的监管。我们有不同的程序处理监管资本要求、销售和交易做法、客户资金的使用和保管、授信、催收活动、反洗钱和记录保存等问题。这些风险还反映了当地和国际法律和税法的变化对当前或未来交易的经济性和可行性的潜在影响。为了减轻这些风险,我们不断审查新的和即将出台的法规和立法,并参与各种行业利益集团。我们还保持一条匿名热线,供员工或其他人举报我们或我们的员工或代理人的可疑不当行为。
新业务风险
新业务风险是指进入新行业或提供新产品的风险。通过输入新的行
当我们经营业务或提供新产品时,我们可能会面临我们不习惯处理的风险,并可能增加我们目前面临的风险的大小。新业务委员会审查新业务和新产品的提案,以确定我们是否准备好应对与进入此类活动相关的额外或增加的风险。
声誉风险
我们认识到,维护我们在客户、投资者、监管机构和公众中的声誉是将法律和运营风险降至最低的一个重要方面。维护我们的声誉取决于许多因素,包括我们客户的选择和我们商业活动的进行。我们通过筛选潜在客户和按照高尚的道德标准开展业务活动来维护我们的声誉。我们的声誉和业务活动可能会受到第三方的声明和行为的影响,甚至他们的虚假或误导性声明也会影响我们的声誉和业务活动。我们积极关注公众对我们的评论,并保持警惕,以确保准确的信息和看法占上风。
其他风险
我们的长期固定利率债务也面临利率风险。一般来说,固定利率的债务证券的公平市场价值会随着利率的下降而增加,而公平市场价值会随着利率的上升而下降。下表显示了我们的合并长期债务的预期到期日的本金现金流和这些到期日的相关加权平均利率。对于浮动利率借款,加权平均利率以报告日的实际利率为基础。我们长期债务的外币敞口的市场风险也如下所示。欲了解更多信息,请参阅我们合并财务报表的附注12。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日(会计年度) | | | | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此后 | | 总计 | | 公允价值 |
| (千美元) |
对利率敏感的负债: | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率借款 | $ | — | | | $ | 1,166,748 | | | $ | 492,000 | | | $ | 70,300 | | | $ | 42,700 | | | $ | 5,383,230 | | | $ | 7,154,978 | | | $ | 7,868,834 | |
加权平均利率 | — | % | | 3.44 | % | | 1.23 | % | | 0.42 | % | | 0.71 | % | | 4.07 | % | | | | |
浮动利率借款 | $ | 57,137 | | | $ | 153,574 | | | $ | 3,906 | | | $ | 8,508 | | | $ | 13,033 | | | $ | 395,597 | | | $ | 631,755 | | | $ | 637,721 | |
加权平均利率 | 2.79 | % | | 2.29 | % | | 1.90 | % | | 1.81 | % | | 0.64 | % | | 2.67 | % | | | | |
有外币风险的借款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 566,150 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 742,789 | | | $ | 1,308,939 | | | $ | 1,341,254 | |
加权平均利率 | — | % | | — | % | | 1.00 | % | | — | % | | — | % | | 2.52 | % | | | | |
项目8. 财务报表和补充数据.
本项目8所需的财务报表和补充数据载于下文第15(A)项所示的页面。
项目9. 会计与财务信息披露的变更与分歧.
没有。
第9A项. 管制和程序.
对披露控制和程序的评价
公司管理层在公司主要行政人员和主要财务官的参与下,评估了截至2021年11月30日,公司的披露控制和程序(如“交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条规定)的有效性。根据他们的评估,公司的主要高管和主要财务官得出结论,公司的披露控制和程序截至2021年11月30日是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年11月30日的本公司会计季度内,本公司财务报告内部控制(定义见“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层有责任建立和保持对根据“交易法”颁布的第13a-15(F)或15d-15(F)条规定的财务报告进行充分的内部控制。财务报告内部控制是一种程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证,包括下列政策和程序:
•与保存合理、详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置情况的记录有关;
•提供合理保证,保证交易在必要时被记录,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;以及
•就防止或及时发现可能对合并财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
公司管理层评估了截至2021年11月30日公司财务报告内部控制的有效性。在作出这项评估时,本公司管理层采用内部控制-集成框架由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于2013年发布。
根据我们的评估和这些标准,管理层得出结论,截至2021年11月30日,公司对财务报告的内部控制是有效的。
本公司截至2021年11月30日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)进行审计,其认证报告载于本报告第8项。
项目9B. 其他信息.
没有。
第三部分
第10项. 董事、高管与公司治理.
有关这一项目的信息将包含在2022年年度股东大会的委托书中,该委托书通过引用并入本文。
我们有一套商业行为守则,适用于所有董事、高级管理人员和员工,并可在我们的网站上查阅。我们打算根据适用法律的要求,在我们的网站上公布对我们的商业行为守则的修订或豁免。
项目11. 高管薪酬.
有关这一项目的信息将包含在2022年年度股东大会的委托书中,该委托书通过引用并入本文。
项目12. 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东事宜.
有关这一项目的信息将包含在2022年年度股东大会的委托书中,该委托书通过引用并入本文。
项目13. 某些关系和相关交易,以及董事独立性.
有关这一项目的信息将包含在2022年年度股东大会的委托书中,该委托书通过引用并入本文。
项目14. 首席会计师费用及服务.
有关这一项目的信息将包含在2022年年度股东大会的委托书中,该委托书通过引用并入本文。
第四部分
第15项。 展品和财务报表明细表。
(a)(1) 财务报表。
| | | | | |
独立注册会计师事务所报告 | F-1 |
财务报表: | |
截至2021年11月30日和2020年11月30日的合并财务状况报表 | F-4 |
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的综合营业报表 | F-5 |
截至2021年、2020年和2019年11月30日的综合全面收益(亏损)表 | F-6 |
截至2021年、2020年和2019年11月30日的合并现金流量表 | F-7 |
截至2021年、2020年和2019年11月30日的综合权益变动表 | F-9 |
合并财务报表附注 | F-10 |
(2)财务报表明细表。
附表I-Jefferies Financial Group Inc.(仅限母公司)在2021年和2020年11月30日以及截至2021年、2020和2019年11月30日的年度的简明财务信息。
(3)有关本报告的完整展品清单,请参阅下面的附件索引。
(b) 展品。
除非另有说明,以下引用的所有文件均由公司根据1934年证券交易法归档,档案号1-5721。
(C)财务报表附表。
国家牛肉包装公司,有限责任公司截至2019年12月28日的年度财务报表
项目16. 表格10-K摘要.
没有。
展品索引
| | | | | |
3.1 | Jefferies Financial Group Inc.重述的公司注册证书(作为2018年8月1日提交的公司10-Q表格的附件3.1提交)。* |
| |
3.2 | 修订和重新修订了杰富瑞金融集团公司的章程(2021年9月30日生效)(作为公司于2021年10月5日提交的8-K表格当前报告的附件3.1提交)。* |
| |
4.1 | 本公司承诺,应书面要求,向证券交易委员会提供一份与未在此提交的长期债务有关的所有票据的副本。 |
| |
4.2 | 根据1934年证券交易法第12条注册的证券说明(作为公司于2021年1月29日提交的Form 10-K年度报告的附件4.2)。* |
| |
10.1 | HomeFed公司修订和重新实施了1999年股票激励计划(修订后的“杰富瑞金融集团修订并重新启动了1999年股票激励计划(HomeFed)”)(作为公司于2019年7月3日提交的S-8表格注册声明(第333-232532号)的第99.1号附件提交)。*+ |
| |
10.2 | 对HomeFed公司的修正案修订和重新启动了1999年股票激励计划(作为公司于2019年7月3日提交的S-8表格注册说明书(第333-232532号)第99.2号附件)。*+ |
| |
10.3 | HomeFed Corporation 2017年RSU机会计划(修订后的“杰富瑞金融集团2017年RSU机会计划(HomeFed)”)(作为公司于2019年7月3日提交的S-8表格注册声明(第333-232532号)的第99.4号附件)。*+ |
| |
| | | | | |
10.4 | HomeFed Corporation 2017年RSU机会计划修正案(作为公司于2019年7月3日提交的S-8表格(第333-232532号)注册声明的附件99.5提交)。*+ |
| |
10.5 | 杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)2003年激励薪酬计划经修订和重新修订(作为该公司于2021年1月29日提交的10-K表格年度报告的附件10.5提交)。*+ |
| |
10.6 | 杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股权补偿计划(作为公司于2021年2月12日提交的委托书的附录A提交)。*+ |
| |
10.7 | 限制性股票单位协议表格(于2013年7月31日作为公司当前报告的8-K表格附件10.1提交)。*+ |
| |
10.8 | 限制性股票协议表格(于2013年7月31日提交,作为公司当前报告的8-K表格的附件10.2)。*+ |
| |
10.9 | 公司2003年股票奖励和奖励计划下的股票期权协议表格(作为公司于2021年4月8日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1)。*+ |
| |
10.10 | 股票增值奖励协议表(作为公司于2021年4月8日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2)。*+ |
| |
10.11 | 公司股权补偿计划下的股票期权协议表格(折算股票增值奖励)(作为本公司于2021年4月8日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3)。*+ |
| |
10.12 | Leucadia National Corporation 1999年董事股票薪酬计划(作为2013年委托书附录II提交)。*+ |
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10.13 | Leucadia National Corporation与Berkshire Hathaway Inc.签署的截至2011年12月31日的条款协议(作为2012年2月24日提交的公司当前8-K报表的附件10.1提交)。* |
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21 | 注册人的子公司。 |
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23.1 | 经德勤律师事务所同意,以引用方式并入本公司的S-8表格(第333-185318和第333-232532号表格)和S-3ASR表格(第333-238931号表格)的注册说明书中。 |
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23.2 | 就以引用方式并入本公司S-8表格(第333-185318号及第333-232532号表格)及S-3ASR表格(第333-238931号表格)的注册说明书一事,征得均富律师事务所的同意。 |
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31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发首席执行官证书。 |
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31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条认证首席财务官。 |
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32.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条颁发的首席执行官证书。** |
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32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条认证首席财务官。** |
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101 | 来自Jefferies Financial Group Inc.截至2021年11月30日的12个月年度报告Form 10-K的财务报表,格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL):(I)合并财务状况报表,(Ii)合并经营报表,(Iii)合并全面收益表(亏损),(Iv)合并现金流量表,(V)合并权益变动表,(Vi)合并附注 |
104 | 封面交互数据文件,格式为iXBRL(包含在附件101中)。 |
____________________________
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+ | 管理/雇佣合同或补偿计划或安排。 |
* | 通过引用结合于此。 |
** | 现根据S-K规则第601(B)(32)项提供。 |
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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| | 杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.) |
| | | |
日期:2022年1月28日 | 由以下人员提供: | | /s/约翰·M·道尔顿 |
| | | 姓名:约翰·M·道尔顿(John M.Dalton) |
| | | 职务:副总裁兼财务总监 |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已于以下规定的日期由以下人员代表注册人并以指定的身份签署。
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日期 | | 签名 | 标题 |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | 约瑟夫·S·斯坦伯格 | 董事会主席 |
| | 约瑟夫·S·斯坦伯格 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/理查德·B·汉德勒(Richard B.Handler) | 首席执行官兼董事 |
| | 理查德·B·汉德勒 | (首席行政主任) |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | 布莱恩·P·弗里德曼(Brian P.Friedman) | 总裁兼董事 |
| | 布莱恩·P·弗里德曼 | |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/特蕾莎·S·詹德龙 | 副总裁兼首席财务官 |
| | 特蕾莎·S·詹德龙 | (首席财务官) |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/约翰·M·道尔顿 | 副总裁兼财务总监 |
| | 约翰·M·道尔顿 | (首席会计官) |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/琳达·L·亚当妮 | 导演 |
| | 琳达·L·亚当妮 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/巴里·J·阿尔佩林 | 导演 |
| | 巴里·J·阿尔佩林 | |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/罗伯特·D·拜尔(Robert D.Beyer) | 导演 |
| | 罗伯特·D·拜尔 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/弗朗西斯科·L·博尔赫斯 | 导演 |
| | 弗朗西斯科·L·博尔赫斯 | |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/Matrice Ellis Kirk | 导演 |
| | 马特里斯·埃利斯·柯克 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/MaryAnne Gilmartin | 导演 |
| | 玛丽安·吉尔马丁(Maryanne Gilmartin) | |
| | | |
2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/雅各布·M·卡茨 | 导演 |
| | 雅各布·M·卡茨 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/迈克尔·T·奥凯恩(Michael T.O‘Kane) | 导演 |
| | 迈克尔·T·奥凯恩 | |
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2022年1月28日 | 由以下人员提供: | /s/梅丽莎·V·韦勒 | 导演 |
| | 梅丽莎·V·韦勒 | |
独立注册会计师事务所报告
致杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了所附Jefferies Financial Group Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年11月30日和2020年11月30日的综合财务状况表、截至2021年11月30日的三个年度的相关综合经营表、全面收益(亏损)、现金流量和权益变动表,以及指数第15(A)(2)项所列的相关附注和时间表(统称为“财务报表”)。我们认为,这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年11月30日和2020年11月30日的财务状况,以及截至2021年11月30日的三年中每一年的运营结果和现金流量,符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2021年11月30日的财务报告内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2022年1月28日的报告对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项,该事项已传达或要求传达给审计委员会,(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露,(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项,就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
某些二级和三级金融资产和负债的估值-参见财务报表附注2和附注4
关键审计事项说明
该公司利用模型和不可观察的投入估算某些金融资产和负债的公允价值。与其他资产及负债的公允价值容易观察,因而更容易独立证实不同,该等金融资产及负债的交易并不活跃或报价较低,但交易频率较低,公允价值乃根据模型、投入及估值方法等重大判断厘定。此类资产和负债可分为2级或3级。
由于管理层和第三方专家用来估计公允价值的定价投入、模型和/或方法的复杂性,我们将某些2级和3级金融资产和负债的估值确定为关键审计事项。估值涉及审计师的高度判断和更大程度的努力,包括需要参与
我们的公允价值专家拥有丰富的量化和建模经验,以审核和评估模型和投入的适当性。
如何在审计中处理关键审计事项
我们对某些2级和3级金融资产和负债的审计程序包括以下程序等:
•我们测试了该公司估值管制的运作成效,包括:
◦独立的价格审核控制。
◦第三方专家评估模型审查控制,包括检查所利用的假设以及基础数据的完整性和准确性。
◦定价模型控制,旨在审查模型的理论合理性及其适当性。
•在我们公允价值专家的协助下,我们通过以下方式评估了管理层估值方法和估算的合理性:
◦制定独立的估值,并将这些估值与管理层的记录价值进行比较。
◦将管理层的假设与相关审计证据(包括外部来源,如有)进行比较。
•我们评估了管理层评估公允价值的能力,方法是将管理层的估值与后续交易(如果可能)进行比较。
/s/德勤律师事务所
纽约,纽约
2022年1月28日
自2017年以来,我们一直担任本公司的审计师。
独立注册会计师事务所报告
致杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们已经审计了Jefferies Financial Group Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年11月30日的财务报告内部控制,其依据的标准是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为,截至2021年11月30日,本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年11月30日和截至2021年11月30日年度的综合财务报表和我们2022年1月28日的报告,对这些财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并负责评估财务报告内部控制的有效性,包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行;(2)提供合理的保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理的保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
纽约,纽约
2022年1月28日
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并财务状况报表
2021年11月30日和2020年11月30日
(千美元,面值除外) | | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 10,755,133 | | | $ | 9,055,148 | |
将现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管组织 | 1,015,107 | | | 604,321 | |
按公允价值拥有的金融工具(包括质押的证券#美元12,723,502及$13,065,585) | 19,828,670 | | | 18,124,577 | |
对相联公司的贷款和投资 | 1,745,790 | | | 1,686,563 | |
借入的证券 | 6,409,420 | | | 6,934,762 | |
根据转售协议购买的证券 | 7,642,484 | | | 5,096,769 | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | 7,289 | | | 7,517 | |
应收账款 | 7,839,240 | | | 6,608,767 | |
财产、设备和租赁改进,净额 | 911,230 | | | 897,204 | |
无形资产、净值和商誉 | 1,897,500 | | | 1,913,467 | |
| | | |
| | | |
其他资产 | 2,352,247 | | | 2,189,257 | |
总资产(1) | $ | 60,404,110 | | | $ | 53,118,352 | |
| | | |
负债 | | | |
短期借款 | $ | 221,863 | | | $ | 764,715 | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具 | 11,699,467 | | | 10,017,600 | |
借出证券 | 1,525,721 | | | 1,810,748 | |
根据回购协议出售的证券 | 8,446,099 | | | 8,316,269 | |
其他担保融资 | 4,487,224 | | | 3,288,384 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | 7,289 | | | 7,517 | |
租赁负债 | 548,295 | | | 584,807 | |
应付账款、应计费用和其他负债 | 13,612,367 | | | 10,388,072 | |
长期债务 | 9,125,745 | | | 8,352,039 | |
总负债(1) | 49,674,070 | | | 43,530,151 | |
| | | |
承诺和或有事项 | | | |
| | | |
夹层股权 | | | |
可赎回的非控股权益 | 25,400 | | | 24,676 | |
强制可赎回的可转换优先股 | 125,000 | | | 125,000 | |
| | | |
股权 | | | |
普通股,面值$1每股,授权600,000,000股份;243,541,431和249,750,542扣除已发行和已发行的股份72,922,277和66,712,070国库持有的股份 | 243,541 | | | 249,751 | |
额外实收资本 | 2,742,244 | | | 2,911,223 | |
累计其他综合收益(亏损) | (372,143) | | | (288,917) | |
留存收益 | 7,940,113 | | | 6,531,836 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东权益总额 | 10,553,755 | | | 9,403,893 | |
非控制性权益 | 25,885 | | | 34,632 | |
总股本 | 10,579,640 | | | 9,438,525 | |
| | | |
总计 | $ | 60,404,110 | | | $ | 53,118,352 | |
(1) 总资产包括与可变利息实体相关的资产#美元。1.0510亿美元和566.1截至2021年11月30日和2020年11月30日,负债总额分别为100万美元,总负债包括与可变利息实体相关的负债#美元4.6410亿美元和3.29分别为2021年11月30日和2020年11月30日的10亿美元。有关可变利息实体的其他信息,请参见附注8。
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并业务报表
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位为千,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | |
佣金及其他费用 | $ | 896,015 | | | $ | 822,248 | | | $ | 675,772 | |
主要交易记录 | 1,623,713 | | | 1,916,508 | | | 559,300 | |
投资银行业务 | 4,365,699 | | | 2,501,494 | | | 1,526,992 | |
利息收入 | 943,336 | | | 997,555 | | | 1,603,940 | |
| | | | | |
其他 | 1,211,120 | | | 718,125 | | | 992,652 | |
总收入 | 9,039,883 | | | 6,955,930 | | | 5,358,656 | |
杰富瑞集团的利息支出 | 854,554 | | | 945,056 | | | 1,465,680 | |
净收入 | 8,185,329 | | | 6,010,874 | | | 3,892,976 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
销售成本 | 470,870 | | | 338,588 | | | 319,641 | |
薪酬和福利 | 3,551,124 | | | 2,940,863 | | | 1,824,891 | |
非补偿费用: | | | | | |
场内经纪及结算手续费 | 301,860 | | | 266,592 | | | 223,140 | |
销售、一般和其他费用 | 1,278,447 | | | 1,078,956 | | | 1,009,643 | |
利息支出 | 77,084 | | | 84,870 | | | 87,177 | |
折旧及摊销 | 157,420 | | | 158,439 | | | 152,871 | |
非补偿费用总额 | 1,814,811 | | | 1,588,857 | | | 1,472,831 | |
总费用 | 5,836,805 | | | 4,868,308 | | | 3,617,363 | |
所得税前收入和与关联公司相关的收入(亏损) | 2,348,524 | | | 1,142,566 | | | 275,613 | |
与联营公司有关的收入(亏损) | (94,419) | | | (75,483) | | | 202,995 | |
所得税前收入 | 2,254,105 | | | 1,067,083 | | | 478,608 | |
所得税拨备(福利) | 576,729 | | | 298,673 | | | (483,955) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净收入 | 1,677,376 | | | 768,410 | | | 962,563 | |
可归因于非控股权益的净(收益)亏损 | (3,850) | | | 5,271 | | | 1,847 | |
可赎回非控股权益应占净亏损 | 826 | | | 1,558 | | | 286 | |
优先股股息 | (6,949) | | | (5,634) | | | (5,103) | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | $ | 1,667,403 | | | $ | 769,605 | | | $ | 959,593 | |
| | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占普通股每股基本收益: | | | | | |
净收入 | $ | 6.29 | | | $ | 2.68 | | | $ | 3.07 | |
| | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东的稀释后每股普通股收益: | | | | | |
净收入 | $ | 6.13 | | | $ | 2.65 | | | $ | 3.03 | |
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
综合全面收益表(损益表)
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 1,677,376 | | | $ | 768,410 | | | $ | 962,563 | |
其他全面收益(亏损): | | | | | |
期内产生的投资未实现持有收益(亏损)净额,扣除所得税拨备(收益)$(78), $117及$165 | (244) | | | 372 | | | 487 | |
减去:净收益中包括净(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。0, $0和$(545,054) | — | | | — | | | (543,178) | |
投资未实现持有收益(亏损)净变化,扣除所得税拨备(收益)净额(78), $117及$545,219 | (244) | | | 372 | | | (542,691) | |
| | | | | |
期内产生的未实现净汇兑收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)$(582), $11,392及$1,146 | (9,781) | | | 35,991 | | | 544 | |
减去:净收益中包括的外汇(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。0, $0和$(52) | — | | | — | | | 149 | |
未实现汇兑收益(亏损)净变化,扣除所得税拨备(收益)净额(582), $11,392及$1,198 | (9,781) | | | 35,991 | | | 693 | |
| | | | | |
期内产生的特定工具信用风险的未实现净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)$(26,091), $(16,228) and $(4,653) | (80,660) | | | (51,865) | | | (13,588) | |
减去:净收益中包括的特定于工具的信用风险(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。599, $146和$(144) | (1,861) | | | (397) | | | 427 | |
未实现工具特定信用风险收益(损失)的净变化,扣除所得税拨备(收益)后的净变化(26,690), $(16,374) and $(4,509) | (82,521) | | | (52,262) | | | (13,161) | |
| | | | | |
期内产生的现金流套期保值未实现净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额#美元。0, $0及$0 | — | | | — | | | — | |
减去:净收入中包括现金流对冲(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)净额#美元0, $0及$161 | — | | | — | | | (470) | |
未实现现金流的净变化对冲收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额为#美元。0, $0和$(161) | — | | | — | | | (470) | |
| | | | | |
期间产生的养老金净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额#美元。2,082, $(970) and $(2,473) | 6,182 | | | (2,851) | | | (7,103) | |
减去:包括在净收入中的养老金(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(福利)后的净额为$(1,054), $(957) and $(490) | 3,138 | | | 2,872 | | | 1,407 | |
养老金负债福利净变化,扣除所得税拨备(福利)净额#美元3,136, $(13) and $(1,983) | 9,320 | | | 21 | | | (5,696) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
其他综合亏损,扣除所得税后的净额 | (83,226) | | | (15,878) | | | (561,325) | |
| | | | | |
综合收益 | 1,594,150 | | | 752,532 | | | 401,238 | |
可归因于非控股权益的综合(收益)损失 | (3,850) | | | 5,271 | | | 1,847 | |
可赎回非控股权益的综合损失 | 826 | | | 1,558 | | | 286 | |
优先股股息 | (6,949) | | | (5,634) | | | (5,103) | |
| | | | | |
可归因于杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东 | $ | 1,584,177 | | | $ | 753,727 | | | $ | 398,268 | |
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并现金流量表
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的净现金流: | | | | | |
净收入 | $ | 1,677,376 | | | $ | 768,410 | | | $ | 962,563 | |
调整以调节净收入与业务提供(用于)的净现金: | | | | | |
| | | | | |
递延所得税拨备 | 96,890 | | | 64,667 | | | 6,391 | |
累计其他综合所得已上缴税额的确认 | — | | | — | | | (544,583) | |
折旧及摊销 | 151,169 | | | 142,394 | | | 129,766 | |
基于股份的薪酬 | 78,160 | | | 40,038 | | | 49,848 | |
坏账拨备 | 55,876 | | | 48,157 | | | 29,800 | |
| | | | | |
(收入)与联营公司有关的亏损 | (156,490) | | | 51,549 | | | (288,164) | |
联营公司派发的资料 | 115,381 | | | 64,493 | | | 467,157 | |
与财产和设备及其他资产有关的净(收益)损失 | 11,013 | | | 68,946 | | | (42,214) | |
出售附属公司及相联公司的收益 | — | | | — | | | (210,278) | |
| | | | | |
净变化: | | | | | |
交存于结算及托管组织的证券 | 34,237 | | | 751 | | | (169) | |
以公允价值拥有的金融工具 | (1,713,101) | | | (1,182,091) | | | 218,419 | |
借入的证券 | 520,455 | | | 714,664 | | | (1,103,708) | |
根据转售协议购买的证券 | (2,552,607) | | | (752,171) | | | (1,523,222) | |
经纪人、交易商和结算组织的应收账款 | (773,612) | | | (1,147,886) | | | 211,198 | |
证券业务客户应收账款 | (329,026) | | | 185,266 | | | 524,656 | |
其他应收账款 | (97,899) | | | (79,253) | | | (2,283) | |
其他资产 | (151,088) | | | 97,468 | | | 15,705 | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具 | 1,691,239 | | | (604,591) | | | 1,051,598 | |
借出证券 | (282,403) | | | 270,261 | | | (301,727) | |
根据回购协议出售的证券 | 133,423 | | | 799,794 | | | (1,122,982) | |
应付款给经纪人、交易商和结算组织 | 2,492,893 | | | 698,873 | | | 111,757 | |
对证券业务客户的应付款项 | 210,055 | | | 442,913 | | | 631,854 | |
租赁负债 | (64,377) | | | (52,553) | | | — | |
应付贸易款项、费用应计项目和其他负债 | 528,101 | | | 1,179,182 | | | (160,784) | |
其他 | (102,647) | | | 256,667 | | | 61,565 | |
| | | | | |
| | | | | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | 1,573,018 | | | 2,075,948 | | | (827,837) | |
| | | | | |
投资活动的净现金流: | | | | | |
购置财产、设备和租赁改进,以及其他资产 | (165,605) | | | (176,958) | | | (232,229) | |
| | | | | |
出售子公司所得收益,扣除费用和出售业务的现金 | — | | | 179,654 | | | (546) | |
出售相联公司所得收益 | — | | | — | | | 790,612 | |
收购,扣除收购的现金后的净额 | — | | | — | | | 100,723 | |
票据、贷款和其他应收款的预付款 | (611,486) | | | (813,867) | | | (570,659) | |
票据、贷款和其他应收款的收款 | 394,387 | | | 686,114 | | | 323,215 | |
出售持有至到期的应收贷款的收益 | — | | | 46,335 | | | — | |
对相联公司的贷款和投资 | (2,343,538) | | | (1,690,644) | | | (267,263) | |
关联公司的资本分配和偿还贷款 | 2,323,549 | | | 1,555,973 | | | 110,656 | |
| | | | | |
| | | | | |
投资到期收益 | 2,686 | | | 2,525 | | | 531,104 | |
出售投资所得收益 | 588 | | | 20,461 | | | 913,175 | |
其他 | (1,174) | | | 4,215 | | | 8,307 | |
| | | | | |
| | | | | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | (400,593) | | | (186,192) | | | 1,707,095 | |
(续)
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并现金流量表,续
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
融资活动的净现金流: | | | | | |
债务发行,扣除发行成本后的净额 | $ | 3,493,493 | | | $ | 3,136,513 | | | $ | 3,275,800 | |
| | | | | |
偿还债务 | (3,202,314) | | | (3,084,531) | | | (2,588,791) | |
其他担保融资的净变化 | 1,197,231 | | | 218,010 | | | 1,533,696 | |
银行透支净变动 | 8,216 | | | (34,663) | | | 26,568 | |
| | | | | |
| | | | | |
对非控股权益的分配 | (16,263) | | | (1,694) | | | (5,293) | |
非控股权益的贡献 | 4,325 | | | 19,617 | | | 6,829 | |
购买普通股入库 | (269,400) | | | (816,871) | | | (509,914) | |
支付的股息 | (222,798) | | | (160,940) | | | (149,647) | |
其他 | 1,804 | | | 1,034 | | | 330 | |
| | | | | |
| | | | | |
融资活动提供(用于)的现金净额 | 994,294 | | | (723,525) | | | 1,589,578 | |
| | | | | |
外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (3,387) | | | 18,306 | | | (1,063) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净增长 | 2,163,332 | | | 1,184,537 | | | 2,467,773 | |
| | | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 9,664,972 | | | 8,480,435 | | | 6,012,662 | |
| | | | | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 11,828,304 | | | $ | 9,664,972 | | | $ | 8,480,435 | |
以下是我们在合并财务状况表中按类别列出的现金、现金等价物和限制性现金,与上述合并现金流量表中的相同金额合计(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 10,755,133 | | | $ | 9,055,148 | | | $ | 7,678,821 | |
将现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管组织 | 1,015,107 | | | 570,084 | | | 761,809 | |
其他资产 | 58,064 | | | 39,740 | | | 39,805 | |
现金总额、现金等价物和限制性现金 | $ | 11,828,304 | | | $ | 9,664,972 | | | $ | 8,480,435 | |
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并权益变动表
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位为千,不包括面值和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东 | | | | |
| 普普通通 股票 $1帕尔 价值 | | 其他内容 实缴 资本 | | 累计 其他 全面 收益(亏损) | | 留用 收益 | | 小计 | | 非控制性 利益 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | | |
余额,2018年12月1日 | $ | 307,515 | | | $ | 3,854,847 | | | $ | 288,286 | | | $ | 5,610,218 | | | $ | 10,060,866 | | | $ | 18,391 | | | $ | 10,079,257 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | | | | | | | 959,593 | | | 959,593 | | | | | 959,593 | |
非控股权益应占净亏损 | | | | | | | | | — | | | (1,847) | | | (1,847) | |
其他综合亏损,扣除税项后的净额 | | | | | (561,325) | | | | | (561,325) | | | | | (561,325) | |
非控股权益的贡献 | | | | | | | | | — | | | 6,829 | | | 6,829 | |
对非控股权益的分配 | | | | | | | | | — | | | (5,293) | | | (5,293) | |
为收购HomeFed发行股票 | 9,295 | | | 168,585 | | | | | | | 177,880 | | | 3,900 | | | 181,780 | |
| | | | | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬费用 | | | 49,848 | | | | | | | 49,848 | | | | | 49,848 | |
可赎回非控股权益的公允价值变动 | | | (1,213) | | | | | | | (1,213) | | | | | (1,213) | |
| | | | | | | | | | | | | |
购买普通股入库 | (26,125) | | | (483,845) | | | | | | | (509,970) | | | | | (509,970) | |
股息(美元)0.50每股普通股) | | | | | | | (158,302) | | | (158,302) | | | | | (158,302) | |
SPECTRUM BRANDS普通股分红 | | | 27,026 | | | | | (478,120) | | | (451,094) | | | | | (451,094) | |
其他 | 959 | | | 12,463 | | | | | | | 13,422 | | | (1) | | | 13,421 | |
平衡,2019年11月30日 | 291,644 | | | 3,627,711 | | | (273,039) | | | 5,933,389 | | | 9,579,705 | | | 21,979 | | | 9,601,684 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | | | | | | | 769,605 | | | 769,605 | | | | | 769,605 | |
非控股权益应占净亏损 | | | | | | | | | — | | | (5,271) | | | (5,271) | |
其他综合亏损,扣除税项后的净额 | | | | | (15,878) | | | | | (15,878) | | | | | (15,878) | |
非控股权益的贡献 | | | | | | | | | — | | | 19,617 | | | 19,617 | |
对非控股权益的分配 | | | | | | | | | — | | | (1,694) | | | (1,694) | |
| | | | | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬费用 | | | 40,038 | | | | | | | 40,038 | | | | | 40,038 | |
可赎回非控股权益的公允价值变动 | | | 3,056 | | | | | | | 3,056 | | | | | 3,056 | |
| | | | | | | | | | | | | |
购买普通股入库 | (42,263) | | | (773,393) | | | | | | | (815,656) | | | | | (815,656) | |
股息(美元)0.60每股普通股) | | | | | | | (171,158) | | | (171,158) | | | | | (171,158) | |
其他 | 370 | | | 13,811 | | | | | | | 14,181 | | | 1 | | | 14,182 | |
平衡,2020年11月30日 | 249,751 | | | 2,911,223 | | | (288,917) | | | 6,531,836 | | | 9,403,893 | | | 34,632 | | | 9,438,525 | |
采用会计准则的累积效应 | | | | | | | (19,915) | | | (19,915) | | | | | (19,915) | |
余额,经调整后,2020年12月1日 | 249,751 | | | 2,911,223 | | | (288,917) | | | 6,511,921 | | | 9,383,978 | | | 34,632 | | | 9,418,610 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | | | | | | | 1,667,403 | | | 1,667,403 | | | | | 1,667,403 | |
归属于非控股权益的净收入 | | | | | | | | | — | | | 3,850 | | | 3,850 | |
其他综合亏损,扣除税项后的净额 | | | | | (83,226) | | | | | (83,226) | | | | | (83,226) | |
非控股权益的贡献 | | | | | | | | | — | | | 4,325 | | | 4,325 | |
对非控股权益的分配 | | | | | | | | | — | | | (16,263) | | | (16,263) | |
基于股份的薪酬费用 | | | 78,160 | | | | | | | 78,160 | | | | | 78,160 | |
可赎回非控股权益的公允价值变动 | | | (6,216) | | | | | | | (6,216) | | | | | (6,216) | |
购买普通股入库 | (8,643) | | | (260,757) | | | | | | | (269,400) | | | | | (269,400) | |
股息(美元)0.90每股普通股) | | | | | | | (239,211) | | | (239,211) | | | | | (239,211) | |
其他 | 2,433 | | | 19,834 | | | | | | | 22,267 | | | (659) | | | 21,608 | |
平衡,2021年11月30日 | $ | 243,541 | | | $ | 2,742,244 | | | $ | (372,143) | | | $ | 7,940,113 | | | $ | 10,553,755 | | | $ | 25,885 | | | $ | 10,579,640 | |
附注是这些财务报表不可分割的一部分。
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)及其子公司
合并财务报表附注
注1。业务性质
杰富瑞金融集团公司(“杰富瑞”,“我们”,“我们”或“公司”)从事投资银行和资本市场,以及资产管理。我们的战略重点是继续扩大我们的投资银行业务,加强我们的资本市场业务,进一步发展我们的Leucadia Asset Management另类资产管理平台,同时将多余的资本返还给股东。杰富瑞集团有限责任公司(“杰富瑞集团”)是我们最大的子公司,成立于1962年,是总部设在美国的全球最大的独立全方位综合投资银行和证券公司。
杰富瑞集团在二可报告的业务部门:投资银行和资本市场,以及资产管理。投资银行和资本市场包括投资银行、资本市场和其他相关服务。投资银行业务为美洲、欧洲、中东、非洲以及亚太地区大多数行业的客户提供承销和金融咨询服务。资本市场业务涉及股票和固定收益产品的各个领域。
在资产管理公司内部,我们管理、投资于各种投资策略和资产类别的另类资产管理平台,并向其提供服务。资产管理公司通过其附属经理为机构客户提供一系列创新的投资策略。
通过杰富瑞集团,我们拥有50JFIN母公司LLC(“Jefferies Finance”)的%股权,Jefferies Finance LLC是JFIN母公司LLC的直接子公司。杰富瑞金融公司是根据与马萨诸塞州共同人寿保险公司(“马萨诸塞州共同人寿保险公司”)达成的一项协议成立的合资实体。Jefferies Finance是一家商业金融公司,主要为企业借款人安排、承销和辛迪加优先担保贷款;并管理广泛银团贷款和直接贷款的专有和第三方投资。杰富瑞金融主要通过二业务线、杠杆融资安排、投资组合和资产管理。贷款主要来自杰富瑞集团(Jefferies Group)的投资银行业务,杰富瑞金融(Jefferies Finance)通常通过杰富瑞集团(Jefferies Group)向第三方投资者提供银团贷款,基本上所有安排的贷款都是通过杰富瑞集团进行的。投资组合和资产管理业务部门统称为Jefferies Credit Partners,管理着广泛的资产组合,包括它安排的部分贷款,以及它在一级和二级市场购买的贷款头寸。Jefferies Credit Partners由三家注册投资顾问公司组成:Jefferies Finance、Apex Credit Partners LLC和JFIN Asset Management LLC,它们是一个私人信贷平台,管理涉及基金、单独管理的账户和抵押贷款债券的专有和第三方资本。
通过杰富瑞集团,我们还拥有50在Jefferies Group与Berkshire Hathaway Inc.的股权方法合资企业Berkadia Commercial Mortgage Holding LLC(“Berkadia”)中拥有%的权益。Berkadia是一家商业抵押银行和服务公司。Berkadia还是一家专注于多家族行业的投资销售顾问。Berkadia公司是美国的一家商业房地产贷款服务商,为美国政府机构项目、商业抵押贷款支持证券交易、银行、保险公司和其他金融机构提供主要、主要和特殊服务功能。
我们拥有传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”业务,并以合并子公司、股权投资、证券或其他方式反映在我们的综合业绩中。我们正在顺利清算这一投资组合,打算在未来几年向第三方出售、向股东分配或将这一投资组合的余额转移到我们的资产管理可报告部门。我们的商业银行可报告部门主要包括Linkem(意大利的固定无线宽带服务);Vitesse Energy,LLC(“Vitesse Energy”)(石油和天然气生产和开发);房地产,主要是HomeFed LLC(“HomeFed”);爱达荷州木材公司(制造)和FXCM Group,LLC(“FXCM”)(在线外汇交易服务提供商)。我们的招商银行业务和投资还包括国家牛肉包装公司(National Beef Packing Company,LLC)(在2019年11月出售之前)(牛肉加工)和Spectrum Brands Holdings,Inc.(“Spectrum Brands”)(消费品),在其于2019年10月分销给股东之前。
2019年11月29日,我们出售了剩余的31将National Beef的%股权转让给Marfrig Global Foods S.A.(“Marfrig”)和其他股东,共获得$970.0百万美元现金,包括$790.6百万美元的收益和179.4从国家牛肉公司在出售前后的最终分销中获得100万美元。本次交易确认的税前收益为$205.0截至2019年11月30日的一年,100万美元被归类为其他收入。截至2019年11月30日,我们不再持有National Beef的股权。
在2019年10月11日之前,我们拥有大约15我们持有Spectrum Brands(一家在纽约证券交易所(NYSE:SPB)上市的全球消费品公司)%的股份,我们根据市场报价以公允价值反映了这笔投资。我们把我们所有的7,514,477SPECTRUM Brands通过特别按比例分红,自2019年10月11日起向截至2019年9月30日收盘时登记在册的股东发放股息。
我们大约拥有42意大利最大的固定无线宽带服务提供商Linkem的普通股。此外,我们还拥有2026年可自动转换为普通股的可转换优先股、赎回价值为$#的可赎回优先股。107.62021年11月30日的百万美元和认股权证。如果我们的可转换优先股被转换并行使认股权证,我们的持股比例将增加到大约56占Linkem截至2021年11月30日普通股权益的比例。我们有大约48占Linkem总有表决权证券的百分比。Linkem使用部署在3.5 GHz频段的LTE技术在意大利提供住宅宽带服务。Linkem于2020年底推出了第一批5G塔楼,并计划在未来几年迅速扩大网络覆盖和提供的服务,因为它将升级到5G,增加用户并利用其资产。Linkem按权益法核算。
Vitesse Energy是我们的97%拥有的合并子公司,主要在北达科他州威利斯顿盆地的巴肯页岩收购、投资和货币化非运营的工作权益和特许权使用费。
HomeFed是我们的100拥有%股权的合并子公司,拥有和开发住宅和混合用途房地产。在2019年7月1日之前,我们拥有大约70%的HomeFed,并按权益法核算。2019年7月1日,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。从2019年7月1日起,HomeFed的业绩综合反映。关于合并,HomeFed的股东收到了二我们的普通股换取每股HomeFed普通股。总计9.3发行了100万股,价值美元。178.8根据我们普通股的市场价格,收盘价为100万美元。作为对这些已发行股票的补偿,我们的董事会授权回购额外的9.25在公开市场上有一百万股。
对HomeFed的收购被视为一项业务合并。为收购HomeFed剩余普通股而发行的股票的公允价值意味着总公允价值为#美元。596.4百万美元用于100HomeFed股权余额的%。根据采购核算,我们分配了$596.4百万美元的公允价值100%的HomeFed将其资产、负债和非控股权益。我们记录了$101.7百万现金,$413.2百万美元的房地产,198.3对关联公司的百万美元投资,$37.4递延税金资产(百万美元)15.3百万美元的商誉和无形资产,6.6百万美元的其他资产,$125.5百万美元的长期债务,46.7应付账款、应计费用和其他负债百万美元3.9数以百万计的非控股权益。此外,与收购相关的,我们还记录了$32.4百万美元的商誉32.4100万递延税项负债与超过某些HomeFed净资产的计税基础的分配价值有关。可摊销无形资产的估计加权平均使用寿命为4收购时的年数。我们对收购价格的分配是基于我们对收购的每项资产和负债的公允价值的估计,这些资产和负债主要是利用贴现现金流模型开发的。关于收购HomeFed的剩余权益,我们确认了一美元72.1在截至2019年11月30日的年度内,由于我们的70将HomeFed的%权益恢复到公允价值。我们的公允价值70HomeFed的%权益基于隐含的$596.4百万美元的股本价值100%的HomeFed。
爱达荷州木材公司是我们的100拥有%股权的合并子公司从事各种木制品的制造和分销。
我们对FXCM和联营公司的投资包括2022年2月15日到期的优先担保定期贷款($71.62021年11月30日未偿还本金),a50FXCM的%投票权和FXCM股权的所有分派的多数股权的权利。FXCM是一家提供在线外汇交易、差价交易合约、价差投注及相关服务的公司。
注2。重大会计政策
吾等根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制此等财务报表,该原则要求吾等作出影响财务报表及或有资产及负债披露所呈报金额的估计及假设。以下是我们的重要会计政策。
整固
我们的政策是整合所有我们可以在其中投票的已发行有表决权股票的大多数实体。此外,我们还合并符合可变利息实体(VIE)定义的实体,我们是该实体的主要受益人。主要受益人是有权指导VIE活动的一方,这些活动对实体的经济表现有最重大的影响,并且有义务吸收实体的损失,或者有权从实体获得可能对实体具有重大意义的利益。我们考虑对现金流和优惠(如果有的话)进行特殊分配,以确定可分配给非控制性权益的金额。所有公司间交易和余额在合并中都会被冲销。
在我们对不符合VIE资格的实体具有重大影响力(但不具有控制权)的情况下,我们根据GAAP下的公允价值期权选择,采用权益会计方法或公允价值会计。我们还与第三方投资者组成了非合并投资工具,这些投资工具通常是以合伙企业或有限责任公司的形式组织起来的。我们的子公司可以作为这些投资工具的普通合伙人或管理成员,并通常向第三方投资者提供终止或“踢出”的权利。
收入确认政策
佣金和其他费用。 所有客户证券交易均按结算日在综合财务状况报表中列报,相关收入按交易日列报。我们允许机构客户将其毛佣金的一部分用于支付第三方提供的研究产品和其他服务。为这些目的分配的金额通常被称为软美元安排。这些安排按应计制记账,由于我们在这些安排中担任代理,因此在综合营业报表中扣除佣金收入。此外,我们还赚取与资产管理和监督、账户服务以及与客户账户相关的行政管理相关的基于资产的费用。
本金交易记录。 按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售、尚未购买的金融工具(均按交易日记录)均按公允价值列账,损益在综合经营报表的主要交易收入中反映,但作为套期保值入账的衍生工具除外(见本文中的对冲会计部分和附注5)。按公允价值计入贷款的费用也计入主要交易收入。
投资银行。合并和收购活动的咨询费在相关交易完成时确认。重组项目的咨询费是使用经过一段时间的进度指标随时间确认的。与投资银行咨询活动相关的费用只有在客户明确可报销的范围内才会递延,相关收入在某个时间点得到确认。所有其他与投资银行顾问有关的开支,包括与重组顾问业务有关的开支,均在已发生时列支。所有投资银行咨询费用都在综合业务表中各自的费用类别中确认,客户报销的任何费用都确认为投资银行收入。
承销和配售代理收入在交易日期的某个时间点确认。与承销活动相关的成本将递延,直至确认相关收入或以其他方式完成合约,并在综合营业报表中按毛数计入销售、一般及其他费用。
资产管理费和收入。资产管理费和收入包括资产管理费,以及根据安排来自与战略关系有战略关系的第三方的收入,该安排使我们有权分享我们的收入和/或关联经理的利润,并在给定的收入分享期内永久享有某些确定收入的权利。根据安排拥有战略关系的第三方的收入在确定的收入或利润分享期结束时确认,届时收入已实现,所有或有事项均已解决。
管理费和行政费一般在提供相关服务期间确认。绩效手续费收入一般只在绩效期末达到基准回报时才予以确认。
利息收入和费用。从收入中扣除的利息支出与杰富瑞集团的运营有关。按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售但尚未购买的金融工具的合同利息按权责发生制确认为利息收入和利息支出的组成部分。衍生品交易和股息的利息流量包括在这些合同的公允估值中,并在综合经营报表的主要交易收入中确认,而不是作为利息收入或支出的组成部分。短期和长期借款的利息是按权责发生制记账的,但我们有
选择公允价值方案,相关利息记为利息支出。长期债务产生的贴现/溢价使用实际收益率法在相关债务的剩余寿命内增加/摊销至利息支出。与根据转售活动协议借入的证券和购买的证券有关的利息收入以及与根据回购活动协议借出的证券和出售的证券有关的利息支出按应计制确认。此外,我们确认利息收入为经纪客户保证金余额所赚取的利息收入,利息支出为信贷余额所产生的利息支出。
制造业收入。包括在其他收入中的制造业收入来自爱达荷州木材公司(Idaho Timber),该公司制造并向北美各地的市场分销各种优质木制品。爱达荷州木材公司的主要业务是销售在其一个地点制造或再制造的木材。与客户签订的这些销售协议规定了要交付的产品的类型、数量和价格,以及交付日期和付款条件。交易价格在销售时是固定的,收入通常在客户控制产品时确认。
现金等价物
现金等价物包括流动性高的投资,包括货币市场基金和存单,不持有以供转售,原始到期日为3个月或更短。
现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管机构
根据1934年证券交易法第15c3-3条的规定,Jefferies LLC是Jefferies Group的全资子公司,作为一家拥有客户账户的经纪自营商,必须遵守与为其客户的独家利益在单独的储备账户中保存现金或合格证券相关的要求。根据主要监管机构授权的规则,某些其他实体也有义务分离或留出现金或等值证券,以满足为保护客户资产而颁布的监管规定。此外,某些交易所和/或结算机构要求我们存入现金和/或证券以进行日常活动。
金融工具与公允价值
按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售、尚未购买的金融工具按公允价值计入,按会计公告的要求或通过公允价值期权选择按公允价值入账。这些工具主要代表我们的交易活动,包括现金和衍生产品。按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售但尚未购买的金融工具的损益在综合经营报表的主要交易收入中确认。金融工具的公允价值是在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的金额(退出价格)。
公允价值层次
在确定公允价值时,我们要求可观察到的投入在可用时使用,从而最大限度地利用可观察到的投入,最大限度地减少使用不可观察到的投入。可观察到的投入是市场参与者根据从独立来源获得的市场数据为资产或负债定价时使用的投入。不可观察到的输入反映了我们的假设,即市场参与者将使用根据当时可获得的最佳信息制定的资产或负债定价。我们采用层次结构,根据投入的透明度将我们的公允价值计量划分为三个级别,如下所示:
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1级: | 在报告日期,相同资产或负债的报价在活跃市场上可用。估值调整和大宗折扣不适用于一级工具。 |
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第2级: | 在报告日期可直接或间接观察到的活跃市场报价以外的定价投入。该等金融工具的性质包括其报价可得但交易频率较低的现金工具、其公允价值是使用市场上可直接观察到的或主要根据可观察市场数据得出或证实的模型投入得出的衍生工具,以及参考其他类似金融工具而公允估值且其参数可直接观察的金融工具。 |
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第3级: | 在报告日期很少或没有定价可观察性的工具。该等金融工具采用管理层对公允价值的最佳估计计量,而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。 |
金融工具按市场报价(如有)估值。某些金融工具有可以在市场上观察到的出价和要价。对于其投入以买卖价格为基础的金融工具,该金融工具的估值在买卖范围内符合我们对公允价值的最佳估计的点。我们使用测量日期的当前价格和投入。就按市场报价未能轻易厘定公允价值的金融工具而言,公允价值乃根据现有最佳资料厘定,并已考虑金融工具类型、当前财务资料、处置限制(如有)、相关金融工具的公允价值及类似工具的报价。
金融工具的估值可能包括使用估值模型和其他技术。根据管理层的判断,允许对从估值模型得出的估值进行调整,该判断考虑了金融工具的特点,例如其复杂性、金融工具的交易市场以及有关市场状况的潜在风险不确定性。从估值模型得出的价格的调整反映了管理层的判断,即按公允价值计量的金融工具市场的其他参与者在对同一金融工具进行估值时也会考虑这一判断。在某种程度上,估值是基于市场上不太容易观察到或无法观察到的模型或投入,公允价值的确定需要更多的判断。
可观察到的投入的可获得性可能会有所不同,并受到各种因素的影响,例如,包括金融工具的类型和市场状况。由于一种金融工具的价格和投入的可观测性可能会在不同时期发生变化,这种情况可能会导致一种工具在公允价值层级之间转移。在确定公允价值时,公允价值的判断程度最大的是分类在第三级以下的工具。
对联营公司的贷款和投资
对联营公司的贷款和投资包括对私募股权和其他运营实体的投资,在这些投资中,我们对运营和资本决策以及与该等投资相关的贷款具有重大影响力。对联营公司的贷款和投资采用权益法核算。有关某些投资的更多信息,请参见附注9。
根据权益会计方法,吾等应占被投资人的基本净收入或亏损,计入与联营公司有关的收入(亏损),或如该等被投资人被视为本公司业务的延伸,则记为其他收入的一部分。选择公允价值期权的被投资人的收入(亏损)报告为主要交易收入。
信用损失
我们的全资子公司FourSight Capital是一家汽车贷款发起人和服务商。信贷损失准备金计入收入,金额足以维持Foursight Capital为投资而持有的金融应收账款中固有的信贷损失拨备。信贷损失准备是由管理层根据截至报告日为投资而持有的金融应收账款固有的信贷损失金额确定的。Foursight Capital为投资而持有的所有金融应收账款均集体评估减值。管理层对预期信贷损失的估计是基于对过去事件、当前状况以及影响报告金额未来可收集性的合理和可支持的预测的相关信息的评估。FourSight Capital使用静态池建模技术来确定应收账款剩余寿命内预期的贷款损失拨备,并辅之以管理层判断。预计损失是按每月年份汇总的账户组估计的。一般来说,预期损失是根据过去一年的历史损失经验来预测的。八年了,在确定津贴时,更重地考虑最近的表现,以产生更能反映当前内部和外部环境的估计。FourSight Capital对预期信贷损失的估计包括合理且可支持的预测期一年然后恢复到基于历史损失的估计。FourSight Capital审查冲销经验因素、合同拖欠、历史收款率、基础抵押品价值和其他信息,以对截至报告日期的投资组合中预期的信贷损失做出必要的判断。虽然管理层利用现有的最佳信息进行评估,但宏观经济条件、利率环境或两者的变化可能会对用于确定信贷损失拨备的假设和投入产生重大影响。FourSight Capital的冲销政策是基于对拖欠融资应收账款的逐笔贷款审查。
以摊销成本计量的其他金融资产以预计收回的净额列示,信贷损失的计量和预期信贷损失的任何预期增减在收益中确认。对预期信贷损失的估计涉及判断,并基于对金融工具寿命的评估,考虑到对预期未来经济状况的预测。在评估有担保融资应收账款(逆回购协议、证券借款安排和保证金贷款)时,基础抵押品维护拨备
都被考虑在内了。Jefferies Group的大部分担保融资应收账款的基础合同抵押品维护要求交易对手不断调整抵押品金额,以确保这些合同的信用风险。Jefferies Group的担保融资应收账款的抵押水平最初是根据交易对手确定的,交易对手是一种可接受的抵押品,每天都会受到监控,并进行调整,以减轻任何信用损失的可能性。当标的抵押品的公允价值等于或超过资产的摊余成本基础时,信贷损失不会被确认为担保融资应收账款。如果抵押品的公允价值不等于或超过摊余成本基础,则信贷损失准备(如有)以抵押品在报告日的公允价值与金融资产的摊余成本基础之间的差额为限。
我们向经纪商、交易商和结算组织收取的应收款包括向交易所结算组织支付的满足保证金要求的现金保证金、结算组织每日差价结算的应付金额、未能交割或收到的证券、手续费和佣金的应收款项以及未结算证券或贷款交易产生的应收款项。这些应收账款一般不会造成重大信用风险,而且由于其短期性质,或由于经纪商、交易商和结算组织在设计和运营过程中固有的信用保护框架,违约的可能性很小。因此,一般来说,这些应收账款不计入信用损失准备金。
对于以摊余成本计量的所有其他金融资产,我们根据过去事件、当前状况以及合理和可支持的预测的相关信息,估计截至报告日金融资产寿命内的预期信贷损失。
应收账款
截至2021年11月30日和2020年11月30日,应收账款包括来自经纪商、交易商和结算组织的应收账款$4.9010亿美元和4.16分别为10亿美元和证券业务客户应收账款$1.6210亿美元和1.29分别为10亿美元。
我们的子公司Foursight Capital的汽车贷款应收账款为#美元。803.7百万美元和$694.2分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。在这些金额中,有$677.6百万美元和$532.4截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别有100万辆是证券化工具。有关Foursight Capital证券化活动的更多信息,请参见附注7和8。FourSight Capital持有的用于投资的贷款应收账款包括大约有19%和21信用评分在680分及以上的51%和52得分在620到679之间的百分比30%和27分别在2021年11月30日、2021年11月30日和2020年11月30日得分低于620分的受访者。
2021年、2020年和2019年11月30日终了年度与应收账款有关的信贷损失准备金前滚如下(单位:千):
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| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
期初余额 | | $ | 53,926 | | | $ | 34,018 | | | $ | 31,055 | |
对采用会计原则处理当期预期信贷损失的调整 | | 26,519 | | | — | | | — | |
坏账准备(1) | | 55,876 | | | 48,157 | | | 29,800 | |
冲销,扣除回收后的净额(1) | | (60,322) | | | (28,249) | | | (26,837) | |
| | | | | | |
期末余额 | | $ | 75,999 | | | $ | 53,926 | | | $ | 34,018 | |
(1)截至2021年11月30日的年度包括$39.0与我们的大宗经纪业务相关的100万坏账支出,在第二季度录得。
借入证券和借出证券
借入和借出的证券按照与交易相关的预付和收到的现金抵押品金额列账,并作为抵押融资交易入账。在交易和经纪活动方面,我们借入证券以回补卖空和完成客户未能在规定交收日期前交割证券的交易,并为类似目的借出证券给其他经纪和交易商。当我们借入证券时,我们通常向贷款人提供现金作为抵押品,这在合并财务状况报表中反映为借入的证券。我们从这笔现金抵押品中赚取利息收入。同样,当我们将证券借给另一方时,该方向我们提供现金作为抵押品,这反映在综合财务状况表中,作为借出的证券。我们为从借入证券的一方收到的现金抵押品支付利息费用。预付或收到的初始抵押品接近或大于借入或收到的证券的公允价值。
借出去的。我们每天监测借入和借出证券的公允价值,并视情况要求额外抵押品或退还超额抵押品。
根据转售协议购买的证券和根据回购协议出售的证券
根据回购协议购买的证券和根据回购协议出售的证券(统称“回购”)均作为抵押融资交易入账,并按其签约回售或回购金额加上应计利息入账。我们在回购期限内赚取和产生利息,这反映在按权责发生制编制的综合经营报表的利息收入和利息支出中。在公认会计准则允许的情况下,回购按交易对手的净额在合并财务状况报表中列报。标的证券的公允价值每日对照相关应收或应付余额进行监控。如果标的证券的公允价值下降或增加,则需要额外的抵押品或退还多余的抵押品(视情况而定)。
衍生金融工具与证券融资协议的抵销
为管理衍生工具活动及证券融资交易所涉及的信贷风险,吾等可与交易对手订立国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)总净额结算协议、总证券借贷协议、总回购协议或类似协议及抵押品安排。主协议创建单一合同,在该合同下执行两个交易对手之间的所有交易,允许交易聚合和单一净付款义务。主协议在某些情况下提供破产保护,并在法律上可强制执行的情况下,通过将应收账款与同一交易对手或第三方应付款项的全部或部分抵销,使与同一交易对手的应收账款和应付账款得以清偿或以其他方式抵销。根据我们的ISDA总净额结算协议,我们通常也执行信贷支持附件,该附件规定以现金或证券的形式提供抵押品,由交易对手根据衍生产品应收账款或应付衍生品的公允价值(基于信贷支持附件中确定的利率和参数)过帐或支付给交易对手。
在交易对手违约的情况下,主协议的条款允许加速和终止协议涵盖的所有未完成交易,以便由非违约方或向非违约方支付一笔款项。此外,登记的任何抵押品都可以用于净债务,任何超出的部分都可以退还;被抵押方有权清算抵押品。净额结算后的任何剩余债权将与其他无担保债权一起在破产法庭上处理。
不同的司法管辖区支持抵销权的条件可能有所不同,在某些国家或某些行业,总净额结算协议和破产法的可执行性并不是没有疑问的。抵销权既依赖于管辖安排下的合同法,又与对手方所在地司法管辖区的破产法相一致。有关某些标准条款在各自司法管辖区的可执行性的行业法律意见是作为信用风险管理的一部分而被依赖的。在我们尚未确定协议可强制执行的情况下,相关金额不会抵销。作为降低交易对手信用风险和管理流动性风险的一部分,主净额结算协议是我们风险管理流程的重要组成部分。
我们亦是与各中央结算行签订结算协议的一方。根据该等安排,中央结算对手根据应付款项净额或应付应收款项净额促成交易对手之间的结算,而就每日结算而言,一般只需按净额存入现金。在违约情况下,根据所有未平仓仓位的市值确定净终止金额,结算组织或结算会员规定清算和结算未平仓合约或交易的所有交易对手之间的净终止金额。有关详细信息,请参阅注释5和6。
套期保值会计
套期保值会计使用被指定为固定利率优先长期债务基准利率变动的公允价值对冲的利率掉期。利率互换在综合财务状况表中计入按公允价值拥有的金融工具和按公允价值出售但尚未购买的金融工具中的衍生合约。我们使用回归分析对这些套期保值关系的有效性进行持续的前瞻性和回溯性评估。如果利率互换的公允价值变动和长期债务的公允价值变动因基准利率变动而抵消的幅度在以下范围内,则套期保值关系被视为有效80%至125%。与杰富瑞集团自身信用利差和交易对手信用利差相关的估值调整影响被计入有效性评估。
就符合资格的基准利率公允价值对冲而言,衍生工具的公允价值变动与长期债务的公允价值变动相互抵消,并与由此产生的任何无效一起计入利息支出。
我们寻求通过使用外汇合约来减少汇率波动对我们在某些非美国业务中净投资的影响。外汇合约按公允价值计入已拥有的金融工具和按公允价值出售但尚未购买的金融工具中的衍生工具,计入综合财务状况报表。对于被指定为套期保值的外汇合约,套期保值的有效性是根据远期合约公允价值的整体变化(即,基于远期汇率的变化)。对于符合条件的净投资套期保值,套期保值工具的所有损益计入累计其他综合收益(亏损)。
有关详细信息,请参见注释5。
其他投资
于二零二一年十一月三十日及二零二零年十一月三十日,本公司有其他公允价值难以厘定的投资(分类为其他资产及联营公司贷款及投资),合共为$。119.4百万美元和$90.2分别为百万美元。有几个不是在截至2021年11月30日的年度内,这些投资的减值。这些投资确认的减值为#美元。20.4百万美元和$5.5在截至2020年11月30日和2019年11月30日的年度内分别为100万美元。已实现收益$0.8百万,$2.1百万美元和$13.8在截至2021年、2020年和2019年11月30日的一年中,这些投资分别确认了100万美元。有几个不是在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内,这些投资确认的未实现收益或亏损。
利息资本化
我们利用符合条件的HomeFed房地产资产的利息。在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,资本化利息为$9.0百万,$8.6百万美元和$6.2在HomeFed目前正在开发的所有项目中,分别分配了100万美元。
物业、设备和租赁改进
物业、设备和租赁改进按累计折旧和摊销后的成本列报。折旧及摊销主要按资产的估计使用年限或(如少于)标的租赁期以直线方式计提。
租赁会计
我们于2019年12月1日采用了财务会计准则委员会(FASB)会计准则更新第2016-02号租赁。这些租赁策略更新使用修改后的回溯方法进行应用。历史可比期间报告的财务信息没有修订,并继续根据历史时期有效的会计准则报告。
对于原始租期超过一年的租赁,租赁负债于租赁开始日根据租赁期内未来最低租赁付款的现值初步确认,包括非租赁组成部分,如固定公用面积维护成本和一般所有租赁的其他固定成本。初始确认的相应使用权(“ROU”)资产等于经任何租赁预付款、初始直接成本和租赁奖励调整后的租赁负债。ROU资产计入物业、设备和租赁改进,净额和租赁负债计入综合财务状况表中的租赁负债。
在确定租赁现值时使用的贴现率代表我们的抵押借款利率,考虑到每份租赁的期限和付款货币。租赁期限包括当我们合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。某些租约有续期选择权,可由公司酌情行使。租赁费用一般在租赁期内按直线确认,并计入综合经营报表中的销售费用、一般费用和其他费用。有关详细信息,请参阅注释13。
长期资产减值
当事件或环境变化显示,根据管理层的判断,长期资产的账面价值可能无法收回时,我们就评估长期资产的减值。当测试减值时,我们将长期资产与其他资产和负债进行分组,其可识别现金流在很大程度上独立于其他资产和负债(或资产组)的现金流。资产组是否可收回的厘定是根据管理层对资产组直接应占未贴现未来现金流与其账面价值的比较而作出的估计。如果资产组的账面金额大于未贴现的现金流量,则资产组的账面金额超过其估计公允价值的金额将确认减值亏损。
我们几乎所有的运营业务销售的产品或服务都受到美国总体经济状况的影响,在国际上受到的影响较小。当前经济状况的恶化可能会导致我们的业务和投资预计产生的预计未来现金流下降。如果估计未来未贴现现金流少于用于在后续报告期产生该等现金流的资产组的账面金额,特别是对无形资产、物业和设备以及其他长期资产(例如Jefferies Group、制造业和石油天然气生产和开发)进行大量投资的资产组,则必须记录减值费用。
无形资产、净值和商誉
无形资产。被视为有限年限的无形资产一般在其估计使用年限内按直线摊销,其中使用年限是指资产预计将直接或间接对我们未来的现金流做出贡献的期间。当某些事件或情况存在时,无形资产会临时审核减值。如果未来未贴现现金流估计少于用于在随后的报告期产生该等现金流的资产组的账面金额,特别是对于那些在可摊销无形资产上有大量投资的资产组,则必须记录减值费用。至少每年对剩余的使用寿命进行评估。
使用年限不确定的无形资产不摊销,而是每年进行减值评估,或更频繁地在发生事件或环境变化时评估减值,表明该无限期使用的资产更有可能减值。当账面金额超过其公允价值时,就存在减值。在减值测试中,我们可以选择首先进行定性评估,以确定是否更有可能存在减值。如果确定存在减损的可能性不大,则不需要进行定量减损测试。如果我们得出不同的结论,我们将被要求进行定量减损测试。公允价值将使用与市场参与者将使用的估值技术一致的估值技术来确定。我们所有的无限期无形资产都与Jefferies Group的收购有关,我们对这些资产的年度减值测试日期是8月1日。
善意。在收购时,我们将企业收购的成本分配给收购的具体有形和无形资产以及根据其公允价值承担的负债。管理层经常作出重大判断和估计,以确定这些价值,可能包括使用评估、考虑类似交易的市场报价、使用贴现现金流技术或考虑我们认为相关的其他信息。企业收购成本超过所收购资产和负债公允价值的任何部分都记为商誉,不摊销为费用。我们几乎所有的商誉都与杰富瑞集团的收购有关。
我们将至少每年评估一次,并在必要时更频繁地评估商誉是否受到损害。量化商誉减值测试是在我们的报告单位层面进行的。报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉和分配的无形资产)进行比较。如果公允价值超过账面价值,报告单位的商誉被视为没有减损。如果公允价值低于账面价值,减值损失确认为报告单位的公允价值与账面价值之间的差额。公允价值将基于我们认为市场参与者将使用的被广泛接受的估值技术,尽管估值过程需要重大判断,而且往往涉及重大估计和假设的使用。我们在估计公允价值时使用的方法包括市值、可比交易所交易公司的市净率、类似业务的并购倍数和/或预计现金流。厘定公允价值时使用的估计及假设可能对是否记录减值费用及该等费用的大小有重大影响。不利的市场或经济事件可能导致未来时期的减值费用。我们与投资银行、资本市场和资产管理部门相关的年度商誉减值测试日期为8月1日,所有其他业务的年度商誉减值测试日期为11月30日。
库存和销售成本
制造业存货按成本或可变现净值中较低者列报,成本主要按先进先出法确定。销售的制造成本主要包括产品和制造成本、进出港运输成本和搬运成本。存货在合并财务状况表中被归类为其他资产。
应付账款、应计费用和其他负债
截至2021年11月30日和2020年11月30日,应付账款、应计费用和其他负债包括对经纪人、交易商和结算组织的应付账款#美元。5.8210亿美元和3.33分别为10亿美元和应付给证券业务客户的款项为$4.4610亿美元和4.25分别为10亿美元。
所得税
递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面值与其各自税基之间的差额及税项亏损结转而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量,该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。递延税项资产的变现予以评估,若递延税项资产的任何部分极有可能不会根据其预计的独立回报结果变现,则计入估值津贴。
我们通过两个步骤记录不确定的税务头寸:(I)我们根据头寸的技术优势确定是否更有可能维持每个税收头寸;以及(Ii)对于那些更有可能达到确认门槛的税务头寸,我们确认最终与相关税务机关达成和解后可能实现的最大税收优惠金额超过50%。
该公司采用与释放累计其他综合收益(亏损)中记录的滞留税收影响有关的投资组合方法。根据投资组合法,记录在累计其他全面收益(亏损)中的未实现净收益或亏损只有在出售或以其他方式处置整个可供出售证券组合之日才会注销。
基于股份的薪酬
以股份为基础的奖励是根据根据公认会计原则确定的奖励的公允价值来计量的,并在所需的服务或归属期间内得到确认。某些以高管股份为基础的奖励包含市场、业绩和服务条件。市场条件采用蒙特卡罗估值模型计入授出日公允价值。具有市场条件的奖励的补偿费用在服务期内确认,如果不符合市场条件,则不会冲销。如果确定有可能达到绩效条件,则在服务期间内摊销具有绩效条件的奖励。期权的公允价值在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型进行估计。我们在没收发生时计入没收,这导致最初从没收股票的留存收益中计入的股息和股息等价物在没收发生期间重新分类为补偿费用。
外币折算
拥有非美元功能货币的外国子公司的资产和负债在有关期末按汇率换算。收入和支出在此期间按平均汇率换算。将外币财务报表折算成美元产生的损益,扣除套期损益和税金(如有)后,计入综合全面收益(亏损)表中的累计其他全面收益(亏损),并在综合财务状况表和综合权益变动表中分类为累计其他全面收益(亏损)。杰富瑞集团的外币交易产生的收益或损失包括在综合经营报表的主要交易收入中。
普通股每股收益
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收益除以已发行普通股的加权平均数和承诺发行但尚未发行的某些其他股票的加权平均数。普通股股东可获得的净收益是指普通股股东通过将收益分配给参与证券而减去的净收益。损失不会分配给参与的证券。已发行普通股和承诺发行但尚未发行的某些其他股票包括不需要未来服务的限制性股票和限制性股票单位(“RSU”)。稀释每股收益的计算方法是:普通股股东可获得的净收益加上稀释强制可赎回可转换优先股的股息除以已发行普通股和承诺发行但尚未发行的某些其他股票的加权平均数,再加上期内已发行的所有稀释性普通股等价物。
包含不可没收股息或股息等价物权利(不论已支付或未支付)的未归属股份支付奖励是参与证券,因此在按每股收益两级法计算每股收益时计入收益分配。作为基于股份的补偿的一部分授予的限制性股票和RSU分别包含不可没收的股息和股息等价物的权利,因此,在为保留奖励的权利提供必要的服务之前,限制性股票和RSU符合参与证券的定义。因此,我们在两级法下计算基本每股收益和稀释后每股收益。根据高管薪酬计划授予的RSU不被视为参与证券,因为获得股息等价物的权利是可以没收的。有关高级管理人员薪酬计划的更多信息,请参见附注15。
证券化活动
我们从事与公司贷款、消费贷款、商业抵押贷款以及抵押贷款和其他资产支持证券相关的证券化活动。当我们放弃对转移的资产的控制权时,将金融资产转移到有担保的融资工具被计入销售。该等金融资产的出售损益部分取决于转让所涉及的资产的过往账面价值,该等资产根据出售当日各自的公允价值在出售资产与留存权益(如有)之间分配。我们可以保留证券化金融资产的权益作为证券化的一个或多个部分。该等留存权益按公允价值计入所拥有的金融工具,并按公允价值计入综合财务状况报表。该等留存权益的公允价值的任何变动均在综合经营报表的主要交易收入中确认。当一项资产转让不符合出售标准时,该项转让计入有担保借款,我们继续按公允价值确认拥有的金融工具中有担保借款的资产,并在综合财务状况表中确认其他有担保融资中的相关融资。
FourSight Capital利用特殊目的实体将汽车贷款应收账款证券化。该等特殊目的实体为VIE,Foursight Capital为主要受益人;相关资产及担保借款于综合财务状况表确认。这些担保借款对我们子公司的一般信贷没有追索权。
偶然事件
在正常业务过程中,我们不时在法律和监管程序中被点名为被告。我们还不时参与政府和自律机构对我们的业务进行的其他检查、调查和类似的审查(正式和非正式),其中某些审查可能会导致判决、和解、罚款、处罚或其他禁令。
当很可能发生了一项负债并且损失金额可以合理估计时,我们就确认一项或有事项的负债。如果对可能损失的合理估计是一个范围,我们应计该损失的最可能金额,如果该金额无法确定,则应计该范围内的最小值作为应计损失。结果和损失估计的确定需要管理层的重大判断,可能是高度主观的,随着时间的推移,随着获得更多信息,可能会发生重大变化。估计诉讼事项的最终影响本质上是不确定的,特别是因为最终结果将取决于其他人的事件和决定,而这些事件和决定可能不在我们的控制范围之内。我们认为,我们目前的任何诉讼都不会对我们的综合财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响;然而,如果诉讼解决时支付的金额超过记录的准备金金额,超出的金额可能会对该时期的运营结果产生重大影响。有关更多信息,请参见注释22。
补充现金流信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (单位:千) |
年内支付的现金: | | | | | |
利息,扣除资本化金额后的净额 | $ | 936,272 | | | $ | 1,080,368 | | | $ | 1,563,152 | |
所得税支付(退款),净额 | $ | 727,126 | | | $ | 25 | | | $ | 24,587 | |
2019年6月,我们签订了会员权益购买协议,规定国家牛肉当时的每个所有者总共可以购买,100爱荷华州保费有限责任公司(“爱荷华州保费”)所有权权益的%。用于收购爱荷华州保费的资金是通过允许国家牛肉公司向其所有者分发的方式提供的,我们的比例约为#美元。49.0百万美元。 来自National Beef的分销和收购爱荷华州溢价包括在截至2019年11月30日的年度合并现金流量表中。收购完成后,我们立即将我们在爱荷华州保费公司的所有权权益捐给了National Beef,这是一项非现金投资活动。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有178.8与发行普通股相关的非现金投资活动,用于收购HomeFed剩余的普通股。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有16.4与出售我们在科罗拉多州Telluride的一家酒店和餐厅有关的百万非现金投资活动,出售给公司董事长和他的某些家族信托,以换取780,315公司普通股,价格为$21.03每股。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有451.1在非现金融资活动中,我们通过向股东派发特别比例股息,向股东分配了我们所有的Spectrum Brands股票。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有1.22019年11月30日之后结算的与购买普通股为国库相关的非现金融资活动中的100万美元。
注3。会计发展动态
会计发展--本年度报告期采用的会计准则
金融工具--信贷损失。2016年6月,FASB发布了新的指导意见,规定通过引入一种基于金融资产整个生命周期的预期损失(在初始或购买时记录)的方法,估计以摊余成本衡量的金融资产的信贷损失。我们于2020年12月1日采纳了新的信用损失指引,并通过对采纳后的留存收益进行累积效应调整,采用了修改后的追溯方法。在2020年12月1日的过渡期间,新的会计准则的采用导致信贷损失准备增加了#美元。26.5百万美元,留存收益相应减少#美元19.9百万美元,扣除税金后的净额。这一增长主要归因于#美元。30.1Foursight Capital持有至到期的汽车金融应收账款投资组合的信贷损失拨备增加了100万英镑。FourSight Capital利用对历史投资组合业绩数据以及管理层认为与投资组合中预期的信贷损失相关的外部经济因素的分析,估计其投资组合的预期信贷损失。这部分抵消了$3.6Jefferies Group的信贷损失拨备减少了100万美元,这是由于对其投资银行应收手续费采用了基于历史损失经验的修订拨备方法。
我们已确定,在指导范围内采用我们的其他金融工具时,预期的信贷损失并不重要。在指导范围内,我们的金融工具中有很大一部分是以大量抵押的担保融资应收账款(逆回购协议、担保借款安排和保证金贷款)。对于我们的担保融资应收账款,我们得出的结论是,采用时的影响并不重要,因为合同抵押品维护条款要求交易对手不断调整抵押金额,以确保这些合同的信用风险。我们的担保融资应收账款的抵押水平最初是根据交易对手建立的,交易对手是一种可接受的抵押品类型,每天都会受到监控并进行调整,以减轻任何信用损失的可能性。对于指引范围内的其余金融工具,考虑到交易对手的信用质量、信用损失的微不足道的历史或信用风险的短期性质,预期的信用损失也被确定为无关紧要的。
善意。2017年1月,FASB发布了新的指导意见,简化了商誉减值测试。我们在2021财年第一季度采用了该指导方针,该指导方针的采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
已定义的福利计划。2018年8月,FASB发布了新的指导意见,以提高固定收益养老金计划和其他退休后计划的披露要求的有效性。我们在2021财年第一季度采用了该指导方针,该指导方针的采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
内部使用软件。2018年8月,FASB发布了新的指导意见,修改了托管安排的定义,并要求作为服务合同的托管安排中的客户将某些实施成本资本化,就像该安排是内部使用的软件项目一样。我们在2021财年第一季度采纳了该指导意见,并选择将该指导意见前瞻性地应用于实施日期之后发生的实施成本。采用对我们在采用日的合并财务报表没有影响。
整合。2018年10月,FASB发布了新的指导意见,要求在确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益时,按比例考虑通过共同控制安排下的关联方持有的间接利益。我们在2021财年第一季度采用了该指导方针,该指导方针的采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
所得税。2019年12月,FASB发布了新的指导意见,通过删除第740主题中一般原则的某些例外,简化所得税的会计处理,并提供更一致的应用,以提高财务报表的可比性。我们在2021财年第一季度采用了该指导方针,该指导方针的采用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
注4.公允价值披露
以下是我们的金融资产和负债的摘要,这些资产和负债在经常性基础上按公允价值核算,不包括以资产净值(“资产净值”)为基础按公允价值计算的投资。1.0310亿美元和965.4分别在2021年11月30日和2020年11月30日按公允价值层次内的级别计算百万美元(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 交易对手 和 现金 抵押品 网(1) | | 总计 |
资产: | | | | | | | | | |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 2,737,255 | | | $ | 257,318 | | | $ | 87,647 | | | $ | — | | | $ | 3,082,220 | |
公司债务证券 | — | | | 3,836,341 | | | 11,803 | | | — | | | 3,848,144 | |
债务抵押债券(CDO)和 抵押贷款债券 | — | | | 579,518 | | | 31,946 | | | — | | | 611,464 | |
美国政府和联邦机构证券 | 3,045,295 | | | 68,784 | | | — | | | — | | | 3,114,079 | |
市政证券 | — | | | 509,559 | | | — | | | — | | | 509,559 | |
主权义务 | 899,086 | | | 654,199 | | | — | | | — | | | 1,553,285 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 1,168,246 | | | 1,477 | | | — | | | 1,169,723 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 196,419 | | | 2,333 | | | — | | | 198,752 | |
其他资产支持证券 | — | | | 337,022 | | | 93,524 | | | — | | | 430,546 | |
贷款和其他应收款 | — | | | 3,363,050 | | | 135,239 | | | — | | | 3,498,289 | |
衍生品 | 4,429 | | | 3,861,551 | | | 10,248 | | | (3,305,756) | | | 570,472 | |
公允价值投资 | — | | | 11,369 | | | 154,373 | | | — | | | 165,742 | |
FXCM定期贷款 | — | | | — | | | 50,455 | | | — | | | 50,455 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值持有的金融工具总额,不包括以资产净值为基础的公允价值投资 | $ | 6,686,065 | | | $ | 14,843,376 | | | $ | 579,045 | | | $ | (3,305,756) | | | $ | 18,802,730 | |
| | | | | | | | | |
对联营公司的贷款和对其的投资 公司 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 30,842 | | | $ | — | | | $ | 30,842 | |
| | | | | | | | | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | $ | 7,289 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,289 | |
| | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 1,671,696 | | | $ | 19,654 | | | $ | 4,635 | | | $ | — | | | $ | 1,695,985 | |
公司债务证券 | — | | | 2,111,777 | | | 482 | | | — | | | 2,112,259 | |
美国政府和联邦机构证券 | 2,457,420 | | | — | | | — | | | — | | | 2,457,420 | |
| | | | | | | | | |
主权义务 | 935,801 | | | 593,040 | | | — | | | — | | | 1,528,841 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 719 | | | — | | | — | | | 719 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | — | | | 210 | | | — | | | 210 | |
贷款 | — | | | 2,476,087 | | | 15,770 | | | — | | | 2,491,857 | |
衍生品 | 1,815 | | | 5,034,544 | | | 78,017 | | | (3,702,200) | | | 1,412,176 | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具总额 | $ | 5,066,732 | | | $ | 10,235,821 | | | $ | 99,114 | | | $ | (3,702,200) | | | $ | 11,699,467 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他担保融资 | $ | — | | | $ | 76,883 | | | $ | 25,905 | | | $ | — | | | $ | 102,788 | |
长期债务 | $ | — | | | $ | 961,866 | | | $ | 881,732 | | | $ | — | | | $ | 1,843,598 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | $ | 7,289 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,289 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年11月30日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 交易对手 和 现金 抵押品 网(1) | | 总计 |
资产: | | | | | | | | | |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 2,475,887 | | | $ | 58,159 | | | $ | 75,904 | | | $ | — | | | $ | 2,609,950 | |
公司债务证券 | — | | | 2,954,236 | | | 23,146 | | | — | | | 2,977,382 | |
债务抵押债券(CDO)和 抵押贷款债券 | — | | | 64,155 | | | 17,972 | | | — | | | 82,127 | |
美国政府和联邦机构证券 | 2,840,025 | | | 91,653 | | | — | | | — | | | 2,931,678 | |
市政证券 | — | | | 453,881 | | | — | | | — | | | 453,881 | |
主权义务 | 1,962,346 | | | 591,342 | | | — | | | — | | | 2,553,688 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 1,100,849 | | | 21,826 | | | — | | | 1,122,675 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 736,291 | | | 2,003 | | | — | | | 738,294 | |
其他资产支持证券 | — | | | 103,611 | | | 79,995 | | | — | | | 183,606 | |
贷款和其他应收款 | — | | | 2,610,746 | | | 134,636 | | | — | | | 2,745,382 | |
衍生品 | 1,523 | | | 2,013,942 | | | 21,678 | | | (1,556,136) | | | 481,007 | |
公允价值投资 | — | | | 6,122 | | | 213,946 | | | — | | | 220,068 | |
FXCM定期贷款 | — | | | — | | | 59,455 | | | — | | | 59,455 | |
按公允价值持有的金融工具总额,不包括以资产净值为基础的公允价值投资 | $ | 7,279,781 | | | $ | 10,784,987 | | | $ | 650,561 | | | $ | (1,556,136) | | | $ | 17,159,193 | |
| | | | | | | | | |
对联营公司的贷款和对其的投资 公司 | $ | — | | | $ | 8,603 | | | $ | 40,185 | | | $ | — | | | $ | 48,788 | |
| | | | | | | | | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | $ | 7,517 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,517 | |
| | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 2,046,441 | | | $ | 9,046 | | | $ | 4,434 | | | $ | — | | | $ | 2,059,921 | |
公司债务证券 | — | | | 1,237,631 | | | 141 | | | — | | | 1,237,772 | |
美国政府和联邦机构证券 | 2,609,660 | | | — | | | — | | | — | | | 2,609,660 | |
主权义务 | 1,050,771 | | | 624,740 | | | — | | | — | | | 1,675,511 | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 477 | | | — | | | — | | | 477 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | — | | | 35 | | | — | | | 35 | |
贷款 | — | | | 1,776,446 | | | 16,635 | | | — | | | 1,793,081 | |
衍生品 | 551 | | | 2,391,556 | | | 47,695 | | | (1,798,659) | | | 641,143 | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具总额 | $ | 5,707,423 | | | $ | 6,039,896 | | | $ | 68,940 | | | $ | (1,798,659) | | | $ | 10,017,600 | |
| | | | | | | | | |
短期借款 | $ | — | | | $ | 5,067 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,067 | |
其他担保融资 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,543 | | | $ | — | | | $ | 1,543 | |
长期债务 | $ | — | | | $ | 1,036,217 | | | $ | 676,028 | | | $ | — | | | $ | 1,712,245 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | $ | 7,517 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,517 | |
(1)代表具有相同交易对手的职位在公允价值层次结构的各个级别上的交易对手和现金抵押品净值。
以下是计量我们的金融资产和负债时使用的估值基础,包括估值技术和投入,这些资产和负债是按公允价值按经常性基础核算的:
公司股权证券
•交易所交易股票证券:交易所交易的股权证券是根据报价的收盘价计量的,收盘价通常是从外部定价服务获得的,并归类于公允价值的第一级。
否则,它们将被归类于公允价值等级的第二级。只要这些证券交易活跃,估值调整就不适用。
•非交易所交易的股票证券:非交易所交易的股本证券主要使用经纪人报价、外部定价服务的定价数据和最近执行的市场交易观察到的价格进行衡量,并归类于公允价值等级的第二级。如无该等资料,则非交易所买卖股权证券按公允价值层次的第三级分类,并采用估值技术计量,估值技术涉及可比公司的报价或市场数据、类似的公司比率及倍数(例如息税折旧及摊销前利润(EBITDA)、价格/账面价值)、贴现现金流分析及Jefferies Group从其后融资或资本发行所观察到的交易价格(例如,息税折旧及摊销前利润(“EBITDA”)、价格/账面价值)、贴现现金流分析及从Jefferies Group的后续融资或资本发行中观察到的交易价格。在使用可比公司的定价数据时,必须运用判断来调整定价数据,以考虑到测量的证券和可比证券之间的差异(例如,发行人市值、收益率、股息率、地理集中度)。
•权证:非交易所交易权证主要根据最近执行的市场交易的观察价格和经纪人报价来衡量,属于公允价值等级的第二级。在没有此类信息的情况下,非交易所交易的权证通常被归类在公允价值等级的第3级,可以使用第三方估值服务或Black-Scholes模型进行计量,关键投入影响估值,包括标的证券价格、隐含波动率、股息收益率、利率曲线、执行价格和到期日。
公司债务证券
•投资级公司债券:投资级公司债券主要使用外部定价服务的定价数据和经纪商报价(如果有)、从最近执行的市场交易中观察到的价格以及发行人的债券利差或信用违约互换利差(根据掉期曲线和债券曲线之间的基差进行调整)来衡量。使用这些估值方法计量的投资级公司债券被归类在公允价值层次的第二级。如果无法获得经纪商报价、定价数据或价差数据,则使用替代估值技术,包括纳入利率曲线、可比发行人的单一名称或指数信用违约掉期曲线和回收率假设的现金流模型。使用另一种估值技术衡量的投资级公司债券被归类在公允价值等级的第2级或第3级,在我们的投资级公司债券中只占有限的一部分。
•高收益公司债券和可转换债券:我们的高收益公司债券和可转换债券的很大一部分被归类在公允价值等级的第二级,主要使用经纪人报价和来自外部定价服务(如果有)的定价数据,以及从最近执行的机构规模的市场交易中观察到的价格来衡量。在定价数据不太容易观察到的情况下,估值被归类在公允价值层次的第三级,并基于涉及发行人或可比发行人的未决交易、发行人随后融资或资本重组所隐含的价格、纳入发行人财务比率和预计现金流的模型以及可比发行人的市场价格。
债务抵押债券和贷款抵押债券
债务抵押债券(“CDO”)及抵押贷款债券(“CLO”)是根据最近执行的相同或类似证券的市场交易所观察到的价格或根据从第三方经纪或数据提供商收到的估值而计量,并根据定价投入的可观测性和重要性被归类于公允价值层次的第2级或第3级。基于最近执行的类似证券市场交易的估值纳入了对定价输入和可比性标准的额外审查和分析,包括但不限于抵押品类型、部分类型、评级、起源年份、预付款率、违约率和损失严重程度。
美国政府和联邦机构证券
•美国国库券:美国国库券是根据从外部定价服务获得的报价市场价格进行计量的,属于公允价值等级的第一级。
•美国机构债务证券:可赎回和不可赎回的美国机构债务证券主要基于从外部定价服务获得的报价市场价格进行计量,通常被归类在公允价值等级的第一级或第二级。
市政证券
市政证券是根据从外部定价服务(如有)获得的报价或最近执行的规模相当的独立交易来计量的,通常归类于公允价值层次的第二级。
主权义务
主权政府债务是根据从外部定价服务(如有)或最近执行的规模相当的独立交易获得的报价市场价格计量的。在考虑到发行国的情况下,主权政府债务通常被归类在公允价值等级的第一级或第二级。
住房贷款抵押证券
•机构住宅抵押贷款支持证券:机构住房抵押贷款支持证券包括抵押传递证券(固定利率和可调整利率)、抵押贷款债券和纯本金和纯利息证券(包括逆息证券)。代理住宅抵押贷款支持证券通常使用近期交易、外部定价服务的定价数据或预期未来现金流技术进行计量,这些技术结合了提前还款模型和其他提前还款假设,以摊销相关抵押贷款抵押品,并被归类在公允价值层次的第2级或第3级。我们使用从最近执行的交易中观察到的价格来制定市场清算价差和收益率假设。关于基础抵押品的估值投入包括加权平均息票、贷款价值比、信用评分、地理位置、最高和平均贷款规模、发起人、服务商和加权平均贷款年限等因素。
•非机构住宅抵押贷款支持证券:非机构住宅抵押贷款支持证券的公允价值主要使用来自外部定价服务(如有)的定价数据来确定,贴现现金流方法和证券根据所用定价投入的可观测性和重要性被归类在公允价值层次的第二级或第三级。评估基础抵押贷款的性能属性,以估计定价输入,如提前还款率、违约率和信用损失的严重程度。影响定价投入的基础抵押贷款的属性包括但不限于加权平均息票;平均和最高贷款规模;贷款价值比;信用评分;文件类型;地理位置;加权平均贷款年限;发起人;服务商;抵押贷款池的历史预付款、违约和损失严重程度经历;以及拖欠率。贴现现金流模型中使用的收益率曲线是基于可比证券的观察市场价格和公布的利率数据来估计市场收益率的。此外,在可能的情况下,经纪人报价也被引用,主要用于比较仅限利息的证券的价格。
商业抵押贷款支持证券
•机构商业抵押贷款支持证券:政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)项目贷款债券是根据类似证券最近证券化交易的观察价格确认并以其为基准的投入计量的,调整纳入了对各种因素的评估,包括提前还款速度、违约率和现金流结构。联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”)委托承销和服务(“DUS”)抵押贷款支持证券通常是通过使用从最近执行的市场交易中观察到的价格来估计市场结算价差水平以估计公允价值来衡量的。Ginnie Mae项目贷款债券和Fannie Mae DUS抵押贷款支持证券被归类在公允价值等级的第二级。
•非机构商业抵押贷款支持证券:非机构商业抵押贷款支持证券是使用从外部定价服务获得的定价数据、从最近执行的市场交易中观察到的价格或基于纳入基础贷款抵押品特征和业绩的预期现金流模型来衡量的。根据基础投入的可观测性,非机构商业抵押贷款支持证券被归类在公允价值层次的第2级或第3级。
其他资产支持证券
其他资产支持证券包括但不限于由汽车贷款、信用卡应收账款、学生贷款和其他消费贷款支持的证券,属于公允价值等级的第二级或第三级。估值主要是利用从外部定价服务获得的定价数据、经纪人报价和从最近执行的市场交易中观察到的价格来确定的。此外,来自可比交易的最新交易数据被用于开发市场清算收益率和累计亏损假设。累计亏损假设是基于对基础抵押品的分析,以及与同一发行人早先交易的比较,以衡量交易的相对表现。
贷款和其他应收款
•企业贷款:属于公允价值等级第二级的公司贷款是根据市场共识的定价服务报价来衡量的。在可能的情况下,审查来自外部定价服务的市场报价,以确保它们得到交易数据的支持。归入公允价值层次第3级的公司贷款是根据被认为不太透明的报价来计量的,例如,使用同一债权人的债务证券的市场价格和对未来现金流的估计,其中纳入了关于债权人违约率和回收率的假设,以及对发行人资本结构的考虑。
•机构住房贷款参贷证明:机构住宅贷款参与证书的估值基于最近执行的类似贷款买卖的观察市场价格和数据提供商定价。考虑到最近执行的交易的可观测性和交易量以及数据提供商定价的可用性,贷款参与证书被归类在公允价值层次的第二级。
•吉尼·梅项目和建设贷款的项目贷款和参与证明:Ginnie Mae项目和建筑贷款的参与证书的估值是基于最近证券化的观察价格确认并以此为基准的投入,这些证券化具有类似的基础贷款抵押品,以得出隐含利差。证券化价格的调整是为了估计贷款的公允价值,以说明证券化时实现的套利。考虑到最近执行的交易的可观测性和交易量,这些衡量标准被归类在公允价值层次结构的第二级。
•消费贷款和融资安排:消费者及小型企业整体贷款及相关融资安排以观察到的市场交易为基础,并纳入估值资料,包括但不限于拖欠率及违约率、预付款率、借款人特征、贷款风险级别及贷款年限。这些资产被归类在公允价值层次的第2级或第3级。
•托管和索赔应收款:代管应收款和索赔应收款归类于公允价值等级的第2级,其中公允价值以同一应收款最近的观察为基础。应收托管款和债权应收款被归类于公允价值层次的第3级,公允价值是根据相同或类似发行人的债务证券的市场价格和隐含收益率来估计的。
衍生品
•上市衍生品合约:交易活跃的上市衍生品合约是根据交易所报价、经纪商报价或普通期权估值模型(如Black-Scholes),使用来自主要市场或共识定价服务的可观察估值输入来衡量的。交换报价和/或估值输入通常从外部供应商和定价服务获得。经纪人报价直接通过可观察和可交易的报价进行验证。使用交易所收盘价的上市衍生品合约通常被归类在公允价值层次的第一级。所有其他上市衍生工具合约一般归类于公允价值等级的第二级。
•场外交易(“场外”)衍生工具合约:场外衍生品合约通常使用模型进行估值,这些模型的输入反映了我们认为市场参与者将在当前交易中对衍生品进行估值时使用的假设。在可能的情况下,估值输入是根据可观察到的市场数据进行校准的。就许多场外衍生工具合约而言,估值模型并不涉及重大主观性,因为方法并不涉及重大判断,而估值模型的输入亦不涉及高度主观性,因为估值模型的输入容易观察到或可从活跃的报价市场得出。场外衍生品合约主要归类于公允价值等级的第二级,因为估值模型的投入具有可观测性和重要性。当估值的重大投入不可观察时,衍生工具被归类于公允价值层次的第三级。
场外期权包括场外股票、外汇、利率和使用各种估值模型(如Black-Scholes)衡量的商品期权,关键输入包括标的证券价格、外汇现货汇率、大宗商品价格、隐含波动率、股息收益率、利率曲线、执行价格和到期日。贴现现金流模型被用来衡量某些场外衍生品合约,包括我们利率掉期合约的估值,其中包含与利率曲线相关的可观察输入,我们外汇远期和掉期的估值,其中包含与外币现货汇率和远期曲线相关的可观察输入,以及我们商品掉期和远期的估值,其中包含与商品现货价格和远期曲线相关的可观察输入。信用违约互换既包括指数信用违约互换,也包括单一名称信用违约互换。在可能的情况下,外部数据用于衡量指数信用违约互换(CDS)和单一名称信用违约互换(CDS)。就商品及股票总回报掉期而言,市场价格一般可观察到标的资产,并用作衡量衍生工具合约公允价值的基础。对其他标的执行的总回报掉期是根据从外部定价服务收到的估值来衡量的。
•石油期货衍生品:Vitesse Energy使用掉期和看涨看跌期权,以减少对未来油价波动的敞口。Vitesse Energy按公允价值计入衍生工具,在公允价值层次中被归类为1级或2级。分类为第一级的公允价值根据从外部定价服务获得的报价收盘价计量,而第二级则根据收益估值技术使用基于直接或间接可观察到的投入的期权定价模型来确定。
按公允价值计算的投资
公允价值投资包括对冲基金和私募股权基金的投资,这些投资以基金经理提供的基金资产净值计量,不属于公允价值层次。按公允价值计算的投资亦包括对私人公司的直接股权投资,该等投资采用估值技术(涉及可比公司的报价或市场数据、类似的公司比率和倍数(例如价格/EBITDA、价格/账面价值)、贴现现金流分析及公司随后进行融资或资本发行时观察到的交易价格),以公允价值计量。对私人公司的直接股权投资被归类在公允价值层次的第2级或第3级。
下表介绍了我们对具有投资公司特征的实体的投资信息(以千为单位)。
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| 公允价值(1) | | 资金不足 承付款 | | |
2021年11月30日 | | | | | |
股票多空对冲基金(2) | $ | 466,231 | | | $ | — | | | |
股票基金(3) | 46,030 | | | 17,815 | | | |
商品基金(4) | 24,401 | | | — | | | |
多资产基金(5) | 390,224 | | | — | | | |
其他基金(6) | 99,054 | | | 36,090 | | | |
总计 | $ | 1,025,940 | | | $ | 53,905 | | | |
| | | | | |
2020年11月30日 | | | | | |
股票多空对冲基金(2) | $ | 328,096 | | | $ | — | | | |
股票基金(3) | 33,221 | | | 12,408 | | | |
商品基金(4) | 17,747 | | | — | | | |
多资产基金(5) | 561,236 | | | — | | | |
其他基金(6) | 25,084 | | | 5,000 | | | |
总计 | $ | 965,384 | | | $ | 17,408 | | | |
(1)如果公允价值是根据资产净值计算的,则公允价值是从基金的每一份资本报表中得出的。
(2)这一类别包括对对冲基金的投资,这些对冲基金主要投资于国内和国际市场的公共和私人股本证券,包括多头和空头。在2021年11月30日和2020年,大约74%和94由于这些投资包含不允许在2021年12月31日之前赎回的限制,因此不能分别赎回投资公允价值的%。在2021年11月30日,大约21投资公允价值的%不能赎回,因为这些投资包含不允许在2023年11月30日之前赎回的限制。其余投资可按季度赎回60提前几天发出书面通知。
(3)这一类别的投资包括投资于各种美国和外国私人公司股权的股票基金。 这些投资不能赎回;取而代之的是通过清算基金的基础资产来获得分配,这些资产主要预计在大约一至七年了.
(4)这一类别包括对对冲基金的投资,该基金投资多头和空头,主要投资于大宗商品。这一类别的投资可按季度赎回,可通过以下方式赎回60提前几天发出书面通知。
(5)这一类别包括对对冲基金的投资,这些对冲基金主要投资于国内和国际市场的多资产证券,无论是公共部门还是私人部门。在2021年11月30日和2020年,大约78%和57这类投资的公允价值的%分别可按月赎回60提前几天发出书面通知。在2021年11月30日,大约22此类别投资的公允价值的%可按季度赎回90提前几天发出书面通知。
(6)这一类别包括投资于短期贸易应收账款和应付账款的基金的投资,这些应收账款和应付账款一般在90至120天期和短期信贷工具。这一类别还包括投资。
在一只投资于困境和特殊情况的基金中,跨行业和跨资产类型的多头和空头信贷策略。这一类别的投资可按季度赎回,可通过以下方式赎回90提前几天发出书面通知。
对FXCM的投资
我们对FXCM和联营公司的投资包括2022年2月15日到期的优先担保定期贷款($71.62021年11月30日未偿还本金),a50FXCM的%投票权和FXCM股权的所有分派的多数股权的权利。我们对FXCM定期贷款的投资在所拥有的金融工具中按公允价值在综合财务状况报表中报告。我们在综合财务状况表中将我们对FXCM的股权投资归类为对关联公司的贷款和投资,因为我们有能力通过我们在董事会的席位对FXCM产生重大影响。
我们通过使用评估模型来估计定期贷款的公允价值,评估模型的输入包括管理层对预期现金流的金额和时间、贷款的隐含信用评级和有效收益率的假设。由于这些投入和涉及的判断程度,我们将我们的定期贷款归类在公允价值层次的第三级。
对联营公司的贷款和投资
公司债券主要使用来自外部定价服务的定价数据进行衡量,并被归类在公允价值层次的第二级。没有来自外部定价服务的非交易所交易权证通常被归类在公允价值等级的第三级。权证使用Black-Scholes模型进行计量,关键输入影响估值,包括标的证券价格、隐含波动率、利率曲线、执行价格和到期日。
其他担保融资
按公允价值入账的其他担保融资被归类于公允价值层次的第2级或第3级。公允价值基于对未来现金流的估计,并纳入有关回收率的假设。
作为抵押品收到的证券和归还作为抵押品收到的证券的义务
在证券换证券交易中,我们是证券的出借人,并被允许出售或抵押收到的作为抵押品的证券,我们报告收到的抵押品的公允价值和退还抵押品的相关义务。估值基于标的证券的价格,并归类于上述相应的评级指导。这些金融工具通常被归类在公允价值层次的第一级。
短期借款和长期债务
按公允价值入账的短期借款包括与股权挂钩的票据,由于公允价值基于相关股权证券的价格,这些票据通常被归类在公允价值层次的第二级。长期债务包括浮动利率、固定利率到浮动利率、与股票挂钩的票据、恒定期限互换、数字和百慕大结构性票据。这些债券采用不同的估值模型进行估值,其中纳入了Jefferies Group自身的信用利差、参考适当利率曲线的外部定价来源的市场报价、波动性和其他投入以及期内特定票据中的交易价格。长期债务票据通常被归类在公允价值层次结构的第二级,在此期间观察到了市场交易或提供了模型定价,否则票据被归类在第三级。
非经常性公允价值计量
HomeFed有一个49拥有纽约布鲁克林一处物业的RedSky JZ Fulton Investors(“RedSky JZ Fulton Mall”)合资企业的%会员权益。该属性包括14单独的税务地段,分为二可重新发展的发展用地,其建筑物最多可包括540,000平方英尺的建筑面积开发权。在截至2020年2月29日的三个月里,在投资范围内为债务进行再融资的尝试遇到了困难。我们认为这一点,再加上纽约布鲁克林房地产市场在本季度的疲软,是一个触发事件,并评估了HomeFed对RedSky JZ Fulton Mall的权益法投资,以确定是否存在减值。关于这项评估,我们获得了一项评估,与本季度初前不久获得的较早评估相比,该评估反映了投资价值的下降。评估的依据是由可比房产价格组成的第三级投入,评估表明,该房产的价值低于未偿债务。HomeFed记录的减值费用为#美元。55.6于二零二零年第一季与联营公司有关之收入(亏损)内之百万元,即其于合营公司之全部账面值。
由于2020年第一季度油气价格下跌,油气生产和开发子公司JETX Energy,LLC(“JETX Energy”)对其在东鹰福特的油气资产进行了减值分析。JETX Energy首先根据其储备报告中使用的储量和成本确定了估计的未贴现现金流,然后根据截至2020年2月29日的条带定价更新了这些现金流。然后,将预期的未贴现未来净现金流与已探明物业的季度末账面净值进行比较。由于未贴现的未来净现金流低于账面价值,JETX Energy随后确定了已探明物业的估计公允价值。为了衡量其已证实资产的估计公允价值,JETX Energy使用了不可观察的3级投入,包括10.0%贴现率和从其储备报告中估计的未来现金流。JETX Energy在东鹰福特(East Eagle Ford)已探明石油和天然气资产的估计公允价值总计为1美元。9.6百万美元,也就是$33.0比截至2020年第一季度末的账面价值低100万欧元。因此,减值费用为#美元。33.02020年第一季度,销售、一般和其他费用记录为100万美元。
由于2020年第二季度油气价格下跌,Vitesse Energy对其在怀俄明州和科罗拉多州的丹佛-朱利斯堡盆地(“DJ盆地”)以及北达科他州和蒙大拿州的威利斯顿盆地的已探明油气资产进行了减值分析。Vitesse Energy首先根据其储备报告中使用的储量和成本确定了估计的未贴现现金流,然后根据截至2020年5月31日的条带定价更新了这些现金流。然后将预期的未贴现未来净现金流与石油和天然气资产的季度末账面净值进行比较。没有必要对威利斯顿盆地资产进行减值,因为未贴现的未来净现金流大大超过了这些资产的账面价值。由于未贴现的未来净现金流低于DJ盆地物业的账面价值,Vitesse Energy随后确定了已探明物业的估计公允价值。为了衡量其已证实资产的估计公允价值,Vitesse Energy使用了不可观察的3级投入,包括10.0%贴现率和从其储备报告中估计的未来现金流。Vitesse Energy在DJ盆地已探明油气资产的估计公允价值总计为#美元。26.8百万美元,也就是$13.2比截至2020年第二季度末的账面价值低100万欧元。因此,减值费用为#美元。13.22020年第二季度,销售、一般和其他费用记录为100万美元。
级别3前滚
以下是截至2021年11月30日的年度,我们的金融资产和负债的公允价值变动摘要,这些资产和负债已归类于公允价值层次的第三级(单位:千):
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| 平衡,2020年11月30日 | | 总收益(亏损) (已实现和未实现)(1) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 发行 | | 净转账 进入(离开) 3级 | | 平衡,2021年11月30日 | | 中的更改 与仍持有的票据有关的收益中包括的未实现损益 November 30, 2021 (1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 75,904 | | | $ | 28,556 | | | $ | 8,778 | | | $ | (34,307) | | | $ | (49) | | | $ | — | | | $ | 8,765 | | | $ | 87,647 | | | $ | 20,932 | |
公司债务证券 | 23,146 | | | 1,565 | | | 11,161 | | | (7,978) | | | (1,417) | | | — | | | (14,674) | | | 11,803 | | | 1,724 | |
CDO和CLO | 17,972 | | | 8,092 | | | 32,618 | | | (27,332) | | | (5,042) | | | — | | | 5,638 | | | 31,946 | | | (4,390) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 21,826 | | | (243) | | | 708 | | | (1,183) | | | (354) | | | — | | | (19,277) | | | 1,477 | | | (131) | |
商业抵押贷款支持证券 | 2,003 | | | (1,694) | | | 2,445 | | | (393) | | | (13) | | | — | | | (15) | | | 2,333 | | | (733) | |
其他资产支持证券 | 79,995 | | | 5,335 | | | 65,277 | | | (21,727) | | | (45,397) | | | — | | | 10,041 | | | 93,524 | | | (14,471) | |
贷款和其他应收款 | 134,636 | | | 6,995 | | | 58,993 | | | (61,560) | | | (20,442) | | | — | | | 16,617 | | | 135,239 | | | 3,136 | |
公允价值投资 | 213,946 | | | 112,012 | | | 22,957 | | | (47,243) | | | (9,809) | | | — | | | (137,490) | | | 154,373 | | | 25,723 | |
FXCM定期贷款 | 59,455 | | | (9,000) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 50,455 | | | (9,000) | |
对相联公司的贷款和投资 | 40,185 | | | (9,343) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,842 | | | (9,343) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 4,434 | | | $ | (83) | | | $ | (21) | | | $ | 318 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (13) | | | $ | 4,635 | | | $ | 83 | |
公司债务证券 | 141 | | | 1,205 | | | (815) | | | — | | | (49) | | | — | | | — | | | 482 | | | (139) | |
商业抵押贷款支持证券 | 35 | | | — | | | (35) | | | 210 | | | — | | | — | | | — | | | 210 | | | — | |
贷款 | 16,635 | | | 1,826 | | | (8,549) | | | 5,673 | | | — | | | — | | | 185 | | | 15,770 | | | (1,825) | |
净衍生工具(2) | 26,017 | | | 7,246 | | | — | | | — | | | (1,491) | | | 44,453 | | | (8,456) | | | 67,769 | | | (7,371) | |
其他担保融资 | 1,543 | | | (649) | | | — | | | — | | | — | | | 25,011 | | | — | | | 25,905 | | | 649 | |
长期债务(1) | 676,028 | | | (22,132) | | | — | | | — | | | — | | | 169,975 | | | 57,861 | | | 881,732 | | | 85,260 | |
(1)已实现和未实现收益(亏损)主要在合并经营报表的主要交易收入中报告。与长期债务中结构性票据相关的特定工具信用风险的变化包括在综合全面收益(亏损)表中,税后净额。截至2021年11月30日仍持有的工具的其他全面收益(亏损)中包括的未实现损益变动为亏损#美元。63.1百万美元。
(2)净衍生品代表按公允价值拥有的金融工具-衍生品和按公允价值出售但尚未购买的金融工具-衍生工具。
截至2021年11月30日止年度第三级资产负债分析
在截至2021年11月30日的年度内,转移的资产为38.3从公允价值层次结构的第二级到第三级的百万美元归因于:
•贷款和其他应收款#美元。17.2百万美元,其他资产支持证券为$10.2百万美元,CDO和CLO为$7.6百万美元和公司债务证券3.3100万美元,原因是定价透明度降低。
在截至2021年11月30日的年度内,转移的资产为168.7从3级到2级或1级的百万主要归因于:
•公允价值为$的投资137.5百万美元,住房抵押贷款支持证券19.3百万美元,公司债务证券为$17.9百万美元和公司股权证券5.4百万美元,因为更高的定价透明度支持分类为2级或1级。
在截至2021年11月30日的年度内,转移的负债为74.3从公允价值层次结构的第二级到第三级的百万美元主要归因于:
•长期债务为$的结构性票据57.9百万美元的净衍生品16.2100万美元,原因是市场和定价透明度降低。
在截至2021年11月30日的年度内,转移的负债为24.7公允价值层次结构中从第三级到第二级的百万美元主要归因于:
•净衍生工具净额为#美元24.7由于更高的定价透明度,这一数字达到了100万。
第三级资产的净收益为$142.33级负债的百万美元和净收益为$12.6在截至2021年11月30日的一年中,3级资产的净收益主要是由于公允价值投资、公司股权证券以及CDO和CLO的市值增加,但因联营公司的贷款和投资以及FXCM定期贷款的估值下降而部分抵消。3级负债的净收益主要是由于长期债务中某些结构性票据的市场估值下降,但部分被某些衍生工具和贷款的价值下降所抵消。
以下是截至2020年11月30日的一年中,我们的金融资产和负债的公允价值变动摘要,这些资产和负债已归类于公允价值层次的第三级(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2019年11月30日 | | 总收益(亏损) (已实现和未实现)(1) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 发行 | | 净转账 进入(离开) 3级 | | 平衡,2020年11月30日 | | 中的更改 与仍持有的票据有关的收益中包括的未实现损益 November 30, 2020 (1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 58,426 | | | $ | (4,086) | | | $ | 31,885 | | | $ | (37,706) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 27,385 | | | $ | 75,904 | | | $ | (652) | |
公司债务证券 | 7,490 | | | 83 | | | 1,607 | | | (391) | | | (602) | | | — | | | 14,959 | | | 23,146 | | | (270) | |
CDO和CLO | 28,788 | | | (3,821) | | | 10,913 | | | (14,389) | | | (5,201) | | | — | | | 1,682 | | | 17,972 | | | (17,212) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 17,740 | | | (934) | | | 7,887 | | | (969) | | | (1,053) | | | — | | | (845) | | | 21,826 | | | (599) | |
商业抵押贷款支持证券 | 6,110 | | | (827) | | | 393 | | | (1,856) | | | (1,787) | | | — | | | (30) | | | 2,003 | | | (295) | |
其他资产支持证券 | 42,563 | | | (3,848) | | | 69,701 | | | (1,638) | | | (43,072) | | | — | | | 16,289 | | | 79,995 | | | (5,945) | |
贷款和其他应收款 | 114,080 | | | (12,341) | | | 123,485 | | | (36,929) | | | (57,455) | | | — | | | 3,796 | | | 134,636 | | | (11,153) | |
公允价值投资 | 205,412 | | | (31,666) | | | 55,836 | | | (167) | | | (17,298) | | | — | | | 1,829 | | | 213,946 | | | (33,514) | |
FXCM定期贷款 | 59,120 | | | 335 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 59,455 | | | 335 | |
对相联公司的贷款和投资 | — | | | 5,497 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 34,688 | | | 40,185 | | | 5,497 | |
根据转售协议购买的证券 | 25,000 | | | — | | | — | | | — | | | (25,000) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 4,487 | | | $ | 456 | | | $ | (513) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 4,434 | | | $ | (81) | |
公司债务证券 | 340 | | | (268) | | | (325) | | | 394 | | | — | | | — | | | — | | | 141 | | | 27 | |
商业抵押贷款支持证券 | 35 | | | — | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | (35) | | | 35 | | | — | |
贷款 | 9,463 | | | (520) | | | (6,061) | | | 13,851 | | | — | | | — | | | (98) | | | 16,635 | | | 360 | |
净衍生工具(2) | 77,168 | | | (40) | | | (7,446) | | | 19,376 | | | (2,216) | | | — | | | (60,825) | | | 26,017 | | | (1,805) | |
其他担保融资 | — | | | (2,475) | | | — | | | — | | | — | | | 4,018 | | | — | | | 1,543 | | | 2,475 | |
长期债务(1) | 480,069 | | | 84,930 | | | — | | | — | | | (57,088) | | | 248,718 | | | (80,601) | | | 676,028 | | | (51,567) | |
(1)已实现和未实现收益(亏损)主要在合并经营报表的主要交易收入中报告。与长期债务中结构性票据相关的特定工具信用风险的变化包括在综合全面收益(亏损)表中,税后净额。截至2020年11月30日仍持有的工具的其他全面收益(亏损)中计入的未实现损益变动为亏损#美元。33.4百万美元。
(2)净衍生品代表按公允价值拥有的金融工具-衍生品和按公允价值出售但尚未购买的金融工具-衍生工具。
截至2020年11月30日止年度的3级资产负债分析
在截至2020年11月30日的年度内,转移的资产为88.0从公允价值层次结构的第二级到第三级的百万美元归因于:
•美元的公司股权证券32.5百万美元,其他资产支持证券为$23.0百万美元,公司债务证券为$18.0百万美元,贷款和其他应收账款为$10.9100万美元,原因是定价透明度降低。
在截至2020年11月30日的年度内,转移到第3级的资产还包括$34.7与联营公司的贷款和投资有关的100万美元。
在截至2020年11月30日的年度内,转移的资产为24.7从3级到2级的百万主要归因于:
•贷款和其他应收款#美元。7.1百万美元,其他资产支持证券为$6.8百万美元,公司股权证券为$5.1百万美元和公司债务证券3.0百万美元,因为更高的定价透明度支持分类到2级。
在截至2020年11月30日的年度内,转移的负债为1.9从公允价值层次结构的第二级到第三级的百万美元主要归因于:
•贷款金额为$1.8100万美元,原因是定价透明度降低。
在截至2020年11月30日的年度内,转移的负债为143.4公允价值层次结构中从第三级到第二级的百万美元主要归因于:
•长期债务为$的结构性票据80.6百万美元的净衍生品60.8由于更高的市场和定价透明度,这一数字达到了600万美元。
第三级资产的净亏损为#美元。51.63级负债的百万美元和净亏损为$82.1截至2020年11月30日的一年为100万美元。第三级资产的净亏损主要是由于按公允价值计算的投资以及贷款和其他应收账款的市值下降,但对关联公司的贷款和投资的估值上升部分抵消了这一影响。3级负债的净亏损主要是由于长期债务中某些结构性票据的市场估值增加,但被其他担保融资价值的下降部分抵消。
以下是截至2019年11月30日的年度我们的金融资产和负债的公允价值变动摘要,这些资产和负债已归类于公允价值层次的第三级(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平衡,2018年11月30日 | | 总收益(亏损) (已实现和未实现)(1) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 发行 | | 净转账 进入(离开) 3级 | | 平衡,2019年11月30日 | | 中的更改 与仍持有的票据有关的收益中包括的未实现损益 November 30, 2019 (1) |
资产: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | 52,192 | | | $ | (11,407) | | | $ | 69,065 | | | $ | (28,159) | | | $ | (18,208) | | | $ | — | | | $ | (5,057) | | | $ | 58,426 | | | $ | (13,848) | |
公司债务证券 | 9,484 | | | (4,860) | | | 8,900 | | | (13,854) | | | (379) | | | — | | | 8,199 | | | 7,490 | | | (6,176) | |
CDO和CLO | 36,105 | | | (514) | | | 49,658 | | | (38,147) | | | (12,494) | | | — | | | (5,820) | | | 28,788 | | | (2,330) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 19,603 | | | (1,669) | | | 1,954 | | | (2,472) | | | (152) | | | — | | | 476 | | | 17,740 | | | (530) | |
商业抵押贷款支持证券 | 10,886 | | | (2,888) | | | 206 | | | (2,346) | | | (5,317) | | | — | | | 5,569 | | | 6,110 | | | (2,366) | |
其他资产支持证券 | 53,175 | | | 433 | | | 104,097 | | | (73,335) | | | (51,374) | | | — | | | 9,567 | | | 42,563 | | | (98) | |
贷款和其他应收款 | 46,985 | | | (4,507) | | | 106,965 | | | (48,350) | | | (5,788) | | | — | | | 18,775 | | | 114,080 | | | (2,321) | |
公允价值投资 | 396,254 | | | (183,480) | | | 11,236 | | | (28,749) | | | — | | | — | | | 10,151 | | | 205,412 | | | (180,629) | |
FXCM定期贷款 | 73,150 | | | (8,139) | | | 1,500 | | | — | | | (7,391) | | | — | | | — | | | 59,120 | | | (8,139) | |
根据转售协议购买的证券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25,000 | | | — | | | 25,000 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
负债: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | $ | — | | | $ | (2,649) | | | $ | (4,322) | | | $ | 11,458 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,487 | | | $ | 1,928 | |
公司债务证券 | 522 | | | (381) | | | (457) | | | — | | | (524) | | | — | | | 1,180 | | | 340 | | | 383 | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | 35 | |
贷款 | 6,376 | | | (1,382) | | | (2,573) | | | 6,494 | | | — | | | — | | | 548 | | | 9,463 | | | 1,382 | |
净衍生工具(2) | 21,614 | | | (21,452) | | | (4,323) | | | 36,144 | | | 2,227 | | | — | | | 42,958 | | | 77,168 | | | 12,098 | |
长期债务(1) | 200,745 | | | (18,662) | | | — | | | — | | | (11,250) | | | 348,275 | | | (39,039) | | | 480,069 | | | 29,656 | |
(1)已实现和未实现收益(亏损)主要在合并经营报表的主要交易收入中报告。与长期债务中结构性票据相关的特定工具信用风险的变化包括在综合全面收益(亏损)表中,税后净额。截至2019年11月30日仍持有的工具的其他全面收益(亏损)中包括的未实现损益变动为亏损#美元。11.0百万美元。
(2)净衍生品代表按公允价值拥有的金融工具-衍生品和按公允价值出售但尚未购买的金融工具-衍生工具。
截至2019年11月30日止年度第三级资产负债分析
在截至2019年11月30日的年度内,转移的资产为68.6从公允价值层次结构的第二级到第三级的百万美元归因于:
•贷款和其他应收款#美元。27.4百万美元,其他资产支持证券为$12.1百万美元,公允价值为$的投资10.2百万美元,公司债务证券为$8.9百万美元的商业抵押贷款支持证券5.6百万美元的CDO和CLO3.0100万美元,原因是定价透明度降低。
在截至2019年11月30日的年度内,转移的资产为26.7从3级到2级的百万主要归因于:
•价值$的CDO和CLO8.8百万美元,贷款和其他应收账款为$8.6百万美元,公司股权证券为$6.0百万美元和其他资产支持证券2.6百万美元,因为更高的定价透明度支持分类到2级。
在截至2019年11月30日的年度内,净衍生品交易金额为$57.2由于投入和市场数据的可观测性降低,从2级到3级减少了100万美元。净衍生工具从第3级转移到第2级的金额为#美元。14.3在截至2019年11月30日的一年中,由于投入和市场数据的可观测性更强,这一数字为100万。
在截至2019年11月30日的年度内,在长期债务范围内发生了结构性票据转让,金额为#美元。22.6由于市场透明度降低,从2级到3级增加了100万美元。长期债务中结构性票据从3级转移到2级的金额为#美元。61.7由于更高的市场透明度,截至2019年11月30日的一年为100万美元。
第三级资产的净亏损为#美元。217.03级负债的百万美元和净收益为$44.5截至2019年11月30日的一年为100万。3级资产的净亏损主要是由于公允价值投资、公司股权证券、贷款和其他应收账款、公司债务证券、商业抵押贷款支持证券、CDO和CLO以及FXCM定期贷款的估值下降。3级债务的净收益主要是由于某些衍生品的市场价值下降,以及长期债务中某些结构性票据的估值。
关于第3级公允价值计量中使用的重大不可观察输入的定量信息
下表提供有关我们的金融资产和负债的估值技术、重大不可观察的投入及其范围的信息,受所持头寸市值相关门槛水平的限制,按公允价值经常性计量,并有重大的3级余额。考虑到金融服务业不同公司的产品范围,不同公司的不可观察到的投入范围可能会有很大不同。这些投入并不代表本可用于评估任何一种金融工具的投入(即,用于评估特定类别金融工具中的一种金融工具的投入可能不适合于评估该特定类别中的其他金融工具)。此外,以下提供的投入范围不应被理解为代表我们的金融工具公允价值的不确定性;相反,投入范围反映了每一类别金融工具的基本特征的差异。
对于某些类别,我们提供了根据组成该类别的金融工具的公允价值分配的投入的加权平均值。我们不认为投入的范围或加权平均值表明我们的第3级公允价值的不确定性是否合理。幅度和加权平均值是由每个类别中的单个金融工具及其在总体中的相对分布决定的。所披露的投入与其他期间所披露的投入相比,不应期望显示我们对某一特定金融工具不可观察到的投入的估计的变化,因为构成该类别的金融工具的总数将根据期间内金融工具的购买和销售以及每个期间进出第3级的转账而有所不同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年11月30日 |
| | 公允价值 (单位:千) | | 估值 技术 | | 意义重大 无法观察到的输入 | | 输入/范围 | | 加权 平均值 |
以公允价值拥有的金融工具 | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 86,961 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 至 | $366 | | $183 |
| | | | 波动率基准 | | 波动率 | | 40 | % | 至 | 53% | | 45 | % |
| | | | | | | | | | | | |
公司债务证券 | | $ | 11,803 | | | 市场方法 | | 价格 | | $13 | 至 | $100 | | $86 |
| | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | | $ | 31,944 | | | 贴现现金流 | | 恒定预付率 | | 20% | | — | |
| | | | | | 恒定违约率 | | 2% | | — | |
| | | | | | 损失严重程度 | | 25 | % | 至 | 30% | | 26 | % |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 8 | % | 至 | 19% | | 16 | % |
| | | | 市场方法 | | 价格 | | $86 | 至 | $103 | | $93 |
| | | | | | | | | | | | |
商业按揭- 担保证券 | | $ | 2,333 | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 81% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
其他资产支持证券 | | $ | 86,099 | | | 贴现现金流 | | 恒定预付率 | | 0 | % | 至 | 35% | | 31 | % |
| | | | | | 恒定违约率 | | 2 | % | 至 | 4% | | 4 | % |
| | | | | | 损失严重程度 | | 60 | % | 至 | 85% | | 55 | % |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 3 | % | 至 | 16% | | 10 | % |
| | | | | | 累计损失率 | | 7 | % | 至 | 20% | | 14 | % |
| | | | | | 持续时间(年) | | 0.7年份 | 至 | 1.4年份 | | 1.1年份 |
| | | | 市场方法 | | 价格 | | $37 | 至 | $100 | | $94 |
| | | | | | | | | | | | |
贷款和其他应收款 | | $ | 134,015 | | | 市场方法 | | 价格 | | $31 | 至 | $101 | | $54 |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 9 | % | 至 | 100% | | 76 | % |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 6,501 | | | | | | | | | | | |
股权期权 | | | | 波动率基准 | | 波动率 | | 46% | | — | |
利率互换 | | | | 市场方法 | | 前期基点 | | 0.1 | 至 | 8.7 | | 3.3 |
总回报掉期 | | | | | | 价格 | | $100 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
公允价值投资 | | $ | 128,152 | | | | | | | | | | | |
私募股权证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 至 | $152 | | $32 |
| | | | | | EBITDA倍数 | | 16.9 | | — |
| | | | | | 收入倍数 | | 4.9 | 至 | 5.1 | | 5.0 |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 7% | | — | |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 13 | % | 至 | 21% | | 17 | % |
| | | | | | 收入增长 | | 0% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
对FXCM的投资 | | $ | 50,455 | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | | | 贴现现金流 | | 基于回报的期限(年) | | 0月份 | 至 | 2.2年份 | | 2.2年份 |
| | | | | | | | | | | | |
对相联公司的贷款和投资 | | | | | | | | |
非交易所交易权证 | | $ | 30,842 | | | 市场方法 | | 标的股票价格 | | $662 | | — | |
| | | | | | 标的股票价格 | | €15 | 至 | €18 | | €16 |
| | | | | | 波动率 | | 25 | % | 至 | 59% | | 31 | % |
| | | | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具 | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 4,635 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
贷款 | | $ | 15,770 | | | 市场方法 | | 价格 | | $31 | 至 | $100 | | $43 |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 50% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 76,533 | | | | | | | | | | | |
股权期权 | | | | 波动率基准 | | 波动率 | | 26 | % | 至 | 77% | | 40 | % |
利率互换 | | | | 市场方法 | | 前期基点 | | 0.1 | 至 | 8.7 | | 3.1 |
总回报掉期 | | | | | | 价格 | | $100 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
其他担保融资 | | $ | 25,905 | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 13 | % | 至 | 98% | | 92 | % |
| | | | | | | | | | | | |
长期债务 | | | | | | | | | | | | |
结构化注释 | | $ | 881,732 | | | 市场方法 | | 价格 | | $76 | 至 | $115 | | $94 |
| | | | | | 价格 | | €81 | 至 | €113 | | €103 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年11月30日 |
| | 公允价值 (单位:千) | | 估值 技术 | | 意义重大 无法观察到的输入 | | 输入/范围 | | 加权 平均值 |
以公允价值拥有的金融工具 | | | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 75,409 | | | | | | | | | | | |
非交易所交易 证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 至 | $213 | | $86 |
| | | | | | EBITDA倍数 | | 4.0 | 至 | 8.0 | | 5.7 |
| | | | | | | | | | | | |
公司债务证券 | | $ | 23,146 | | | 市场方法 | | 价格 | | $69 | | — | |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 20 | % | 至 | 44% | | 30 | % |
| | | | | | | | | | | | |
CDO和CLO | | $ | 17,972 | | | 贴现现金流 | | 恒定预付率 | | 20% | | — | |
| | | | | | 恒定违约率 | | 2% | | — | |
| | | | | | 损失严重程度 | | 25 | % | 至 | 30% | | 26 | % |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 14 | % | 至 | 28% | | 20 | % |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 2 | % | 至 | 34% | | 23 | % |
| | | | | | | | | | | | |
住宅按揭- 担保证券 | | $ | 21,826 | | | 贴现现金流 | | 累计损失率 | | 2 | % | 至 | 3% | | 3 | % |
| | | | | | 损失严重程度 | | 35 | % | 至 | 50% | | 36 | % |
| | | | | | 持续时间(年) | | 2.0年份 | 至 | 12.9年份 | | 5.1年份 |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 3 | % | 至 | 12% | | 4 | % |
| | | | | | | | | | | | |
其他资产支持证券 | | $ | 67,816 | | | 贴现现金流 | | 累计损失率 | | 1 | % | 至 | 28% | | 11 | % |
| | | | | | 损失严重程度 | | 50 | % | 至 | 85% | | 54 | % |
| | | | | | 持续时间(年) | | 0.2年份 | 至 | 2.1年份 | | 1.3年份 |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 1 | % | 至 | 16% | | 9 | % |
| | | | 市场方法 | | 价格 | | $100 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
贷款和其他应收款 | | $ | 76,049 | | | 市场方法 | | 价格 | | $31 | 至 | $100 | | $84 |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 19 | % | 至 | 100% | | 52 | % |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 19,951 | | | | | | | | | | | |
股权期权 | | | | 波动率基准 | | 波动率 | | 47% | | — | |
利率互换 | | | | 市场方法 | | 前期基点 | | 1.2 | 至 | 8.0 | | 4.8 |
| | | | | | | | | | | | |
公允价值投资 | | $ | 96,906 | | | | | | | | | | | |
私募股权证券 | | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | 至 | $169 | | $29 |
| | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 17% | | — | |
| | | | | | 贴现率/收益率 | | 19 | % | 至 | 21% | | 20 | % |
| | | | | | 收入增长 | | 0% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
对FXCM的投资 | | $ | 59,455 | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | | | 贴现现金流 | | 基于回报的期限(年) | | 0月份 | 至 | 1.2年份 | | 1.2年份 |
| | | | | | | | | | | | |
对相联公司的贷款和投资 | | | | | | | | |
非交易所交易权证 | | $ | 40,185 | | | 市场方法 | | 标的股票价格 | | $778 | 至 | $805 | | $792 |
| | | | | | 标的股票价格 | | €15 | 至 | €19 | | €16 |
| | | | | | 波动率 | | 25 | % | 至 | 55% | | 30 | % |
| | | | | | | | | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具 | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 4,434 | | | 市场方法 | | 价格 | | $1 | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
公司债务证券 | | $ | 141 | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 20% | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
贷款 | | $ | 16,635 | | | 市场方法 | | 价格 | | $31 | 至 | $99 | | $55 |
| | | | | | | | | | | | |
衍生品 | | $ | 46,971 | | | | | | | | | | | |
股权期权 | | | | 波动率基准 | | 波动率 | | 33 | % | 至 | 50% | | 42 | % |
利率互换 | | | | 市场方法 | | 前期基点 | | 1.2 | 至 | 8.0 | | 5.4 |
| | | | | | | | | | | | |
其他担保融资 | | $ | 1,543 | | | 情景分析 | | 预计采收率 | | 19 | % | 至 | 55% | | 45 | % |
| | | | | | | | | | | | |
长期债务 | | | | | | | | | | | | |
结构化注释 | | $ | 676,028 | | | 市场方法 | | 价格 | | $100 | | — | |
| | | | | | 价格 | | €76 | 至 | €113 | | €99 |
| | | | | | | | | | |
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根据第三方定价信息确定的某些三级资产和负债的公允价值、未经调整的过往交易价格或报告的企业公允价值的某个百分比不包括在上表中。截至2021年11月30日和2020年11月30日,资产排除金额为40.8百万美元和$192.0分别由若干公允价值投资、其他资产支持证券、住宅抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券、若干衍生品、贷款和其他应收账款、公司股权证券以及CDO和CLO组成。截至2021年11月30日和2020年,责任免除包括2.2百万美元和$0.8100万美元,主要由某些衍生品、公司债务证券和商业抵押贷款支持证券组成。
使用重大不可观测输入的公允价值计量的不确定度
对于公允价值层次结构第3级分类的经常性公允价值计量,公允价值计量因使用重大不可观察的输入以及这些不可观察的输入之间的相互关系(如果有)而产生的不确定性如下:
·非交易所交易证券、公司债务证券、CDO和CLO、贷款和其他应收账款、其他资产支持证券、私募股权证券、非交易所交易权证、某些衍生品和使用市场估值技术的结构性票据。私募股权证券、非交易所交易证券、公司债务证券、CDO和CLO、其他资产支持证券、贷款和其他应收账款、非交易所交易权证、总回报掉期或结构性票据的价格大幅上升(下降)将导致公允价值计量大幅提高(降低)。与非交易所交易证券或私募股权证券相关的EBITDA倍数显著增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(降低)。与私募股权证券相关的收益倍数的显著增加(降低)将导致公允价值计量显著提高(降低)。非交易所交易认股权证的标的股票价格大幅上升(下降)将导致公允价值大幅上升(下降)。非交易所交易权证标的股票价格波动性的显著增加(降低)将导致公允价值的显著提高(降低)。根据我们是前期基点的接受者还是(支付者),大幅提高基点将导致利率互换的公允价值计量大幅增加(减少)。
•贷款和其他应收账款、公司债务证券、CDO和CLO、商业抵押贷款支持证券、私募股权证券和其他使用情景分析的担保融资。金融工具基础现金流量结果的可能回收率大幅增加(减少)将导致该金融工具的公允价值计量大幅提高(降低)。投资基础的贴现率/收益率的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(更高)。投资基础收入增长的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著提高(降低)。
•CDO和CLO、住房抵押贷款支持证券、其他资产支持证券以及使用现金流贴现估值技术的FXCM定期贷款。恒定违约率、损失严重性或累积损失率的单独显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。不变预付率和期限变化的影响将根据资本结构和证券类型的不同产生不同的影响。贴现率/证券收益率的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(提高)。基于还清贷款时间的期限大幅增加(减少)将导致较低(较高)的公允价值计量。
•使用波动率基准的衍生股票期权和非交易所交易证券。波动性的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。
公允价值期权选择
我们已经为我们的投资银行和资本市场业务做出的所有贷款和贷款承诺选择了公允价值选项。这些贷款和贷款承诺包括我们的投资银行部门与客户过桥融资和贷款银团相关的贷款、我们的杠杆信贷交易部门作为其银行贷款交易活动的一部分购买的贷款、抵押贷款和消费贷款承诺、与抵押贷款支持和其他资产支持证券化活动相关的购买和资金。由我们的杠杆信贷和抵押贷款支持业务发起或购买的贷款和贷款承诺以公允价值为基础进行管理。贷款按公允价值计入已有金融工具,贷款承诺按公允价值计入综合财务状况报表中已有、按公允价值计入已售、尚未购买的金融工具。公允价值期权选择不适用于向关联实体发放的贷款,因为此类贷款是作为正在进行的战略性商业项目的一部分签订的。联属实体的贷款在综合财务状况表中计入对联营公司的贷款和投资,并按摊销成本会计。我们还为我们的某些结构性票据选择了公允价值选项,这些票据由我们的投资银行和资本市场业务管理,并包括在综合财务状况报表中的长期债务和短期借款中。我们为子公司持有的某些金融工具选择了公允价值选项,因为这些投资是以公允价值为基础进行风险管理的。公允价值
对于与我们的证券化活动和其他结构性融资相关的某些其他担保融资,我们已选择了选择权。其他担保融资、经纪、交易商和结算组织应收款项、证券业务客户应收款项、其他应收款项、经纪、交易商和结算组织应收款项以及证券业务客户应收款项按成本加应计利息而不是公允价值入账,但由于其流动性或短期性,记录金额接近公允价值。
以下是贷款、其他应收账款和债务工具的特定工具信用风险变化导致的收益(亏损)和根据公允价值选择按公允价值计量的短期借款、其他有担保融资和长期债务的公允价值其他变化造成的收益(亏损)的摘要(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
按公允价值拥有的金融工具: | | | | | |
贷款和其他应收款 | $ | 11,682 | | | $ | (25,623) | | | $ | (2,072) | |
| | | | | |
按公允价值出售但尚未购买的金融工具: | | | | | |
贷款 | $ | 1,077 | | | $ | — | | | $ | 656 | |
贷款承诺 | — | | | 464 | | | (1,089) | |
| | | | | |
短期借款: | | | | | |
特定工具信用风险的变化(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 114 | |
公允价值的其他变动(2) | — | | | (48) | | | (863) | |
| | | | | |
其他担保融资: | | | | | |
公允价值的其他变动(2) | $ | 650 | | | $ | 2,475 | | | $ | — | |
| | | | | |
长期债务: | | | | | |
特定工具信用风险的变化(1) | $ | (113,027) | | | $ | 70,201 | | | $ | (20,332) | |
公允价值的其他变动(2) | 108,739 | | | (84,116) | | | (25,144) | |
(1)与结构性票据相关的特定工具信用风险的变动计入综合全面收益(亏损)表(扣除税项)。
(2)公允价值的其他变动包括在综合经营报表的主要交易收入中。
以下是根据公允价值选项按公允价值计量的贷款和其他应收账款、长期债务和短期借款以及其他担保融资的合同本金大于(小于)公允价值的金额摘要(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
按公允价值拥有的金融工具: | | | |
贷款和其他应收账款(1) | $ | 5,600,648 | | | $ | 1,662,647 | |
未应计状态和/或90天或更长时间的贷款和其他应收款 past due (1) (2) | 64,203 | | | 287,889 | |
长期债务和短期借款 | (38,391) | | | (42,819) | |
其他担保融资 | 3,432 | | | 2,782 | |
(1)利息收入与公允价值的其他变动分开确认,并计入综合经营报表的利息收入。
(2)金额包括所有逾期90天或以上的贷款和其他应收账款,合同本金超过公允价值#美元。19.7百万美元和$30.0分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。
本公司非应计及/或逾期90天或以上之贷款及其他应收账款之公平值合计为$。56.9百万美元和$69.7截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别为100万美元,其中包括逾期90天或更长时间的贷款和其他应收账款23.5百万美元和$3.8分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。
截至2018年11月30日,我们拥有7,514,477Spectrum Brands的普通股,约占15Spectrum Brands已发行普通股的百分比。我们对Spectrum Brands投资的公允价值变化总计$80.0在截至2019年11月30日的一年中,我们通过特别比例股息将我们所有的Spectrum Brands股票分配给截至2019年9月30日收盘时登记在册的股东,自2019年10月11日起生效。我们记录了一美元451.1截至2019年9月16日申报日的派息100万,相当于Spectrum Brands股票当时的公允价值。
非公允价值计量的金融工具
我们的若干金融工具并非按公允价值列账,但由于其流动性或短期性质,以及信贷风险一般可忽略不计,因此以接近公允价值的金额入账。这些金融资产包括现金和现金等价物以及分开存放的现金和证券,用于监管目的或存放在结算和托管组织,通常在公允价值层次的第1级内列报。为监管目的分开存放或存放在结算和托管组织的现金和证券包括公允价值为#美元的美国国债。2000万及$34.2分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。有关非按公允价值计量的金融工具的额外资料,请参阅附注24。
注5。衍生金融工具
衍生金融工具
衍生工具的综合财务状况报表按公允价值计入拥有的金融工具、按公允价值出售、尚未购买的金融工具、按公允价值扣除根据信贷支持协议支付或收到的现金后的净额,以及在根据总净额结算协议存在可依法强制执行的抵销权利的情况下按交易对手净额入账。我们进行衍生品交易主要是为了满足客户的需求,并管理我们自身因交易活动而面临的市场和信用风险。此外,我们将套期保值会计应用于(1)被指定为公允价值对冲的利率掉期,以对冲某些固定利率优先长期债务的公允价值变化,以及(2)被指定为对冲的远期外汇合约,以抵消海外业务中某些净投资价值的变化。有关衍生金融工具的额外披露,请参阅附注4及22。
衍生品面临与其他金融工具类似的各种风险,包括市场风险、信用风险和操作风险。不应孤立地看待衍生品的风险,而应将其与我们其他与交易相关的活动放在一起综合考虑。作为我们全公司风险管理政策的一部分,我们管理与衍生品相关的风险以及与自营交易相关的风险。
对于我们的衍生活动,我们可能会与交易对手签订ISDA总净额结算协议或类似协议。有关衍生工具合约抵销的其他资料,请参阅附注2。
下表列出了按衍生产品合约类型和交易平台分类的截至2021年11月30日、2021年11月和2020年11月30日的衍生产品合约的公允价值和相关数量。资产/负债的公允价值指我们的衍生金融工具的应收/应付款项、交易对手净额总额以及收到和质押的现金抵押品。下表还提供了有关以下方面的信息:(1)根据可强制执行的总净额安排,这些余额在多大程度上根据GAAP适当地在综合财务状况报表中净列报,以及(2)与这些安排相关的其他抵销权利存在的程度,以及可能对我们的财务状况产生影响的程度(以千计,合同金额除外)。(2)在多大程度上存在与这些安排相关的其他抵销权利,并可能对我们的财务状况产生影响(以千计,合同金额除外)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 |
| 公允价值 | | 数量 合同(2) | | 公允价值 | | 数量 合同(2) |
November 30, 2021 (1) | | | | | | | |
被指定为会计对冲的衍生品: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
场外交易结算 | $ | 35,726 | | | 2 | | | $ | 32,200 | | | 1 | |
外汇合约: | | | | | | | |
双边场外交易 | 30,462 | | | 4 | | | — | | | — | |
指定为会计套期保值的衍生品总额 | 66,188 | | | | | 32,200 | | | |
| | | | | | | |
未被指定为会计套期保值的衍生品: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,262 | | | 23,888 | | | 756 | | | 39,195 | |
场外交易结算 | 373,355 | | | 4,505 | | | 367,134 | | | 4,467 | |
双边场外交易 | 322,353 | | | 1,037 | | | 283,481 | | | 967 | |
外汇合约: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 1,428,712 | | | 17,792 | | | 1,437,116 | | | 17,576 | |
股权合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,206,606 | | | 1,582,713 | | | 1,036,019 | | | 1,450,624 | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 377,132 | | | 2,888 | | | 1,824,418 | | | 2,682 | |
商品合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 448 | | | 1,394 | | | 223 | | | 1,457 | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 2,703 | | | 616 | | | 9,862 | | | 825 | |
信贷合同: | | | | | | | |
| | | | | | | |
场外交易结算 | 84,180 | | | 132 | | | 108,999 | | | 128 | |
双边场外交易 | 13,289 | | | 14 | | | 14,168 | | | 17 | |
未被指定为会计套期保值的衍生品总额 | 3,810,040 | | | | | 5,082,176 | | | |
| | | | | | | |
衍生工具总资产/负债总额: | | | | | | | |
交易所交易 | 1,208,316 | | | | | 1,036,998 | | | |
场外交易结算 | 493,261 | | | | | 508,333 | | | |
双边场外交易 | 2,174,651 | | | | | 3,569,045 | | | |
| | | | | | | |
合并财务状况表中的金额抵销(3): | | | | | | | |
交易所交易 | (1,008,091) | | | | | (1,008,091) | | | |
场外交易结算 | (483,339) | | | | | (508,333) | | | |
双边场外交易 | (1,814,326) | | | | | (2,185,776) | | | |
合并财务状况表中的净额(4) | $ | 570,472 | | | | | $ | 1,412,176 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 负债 |
| 公允价值 | | 数量 合同(2) | | 公允价值 | | 数量 合同(2) |
November 30, 2020 (1) | | | | | | | |
被指定为会计对冲的衍生品: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
场外交易结算 | $ | 67,381 | | | 1 | | | $ | 6,891 | | | 1 | |
外汇合约: | | | | | | | |
双边场外交易 | — | | | — | | | 3,306 | | | 11 | |
指定为会计套期保值的衍生品总额 | 67,381 | | | | | 10,197 | | | |
| | | | | | | |
未被指定为会计套期保值的衍生品: | | | | | | | |
利率合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 2,442 | | | 52,620 | | | 439 | | | 42,611 | |
场外交易结算 | 17,379 | | | 3,785 | | | 114,524 | | | 4,307 | |
双边场外交易 | 626,210 | | | 1,493 | | | 317,534 | | | 466 | |
外汇合约: | | | | | | | |
交易所交易 | — | | | — | | | — | | | 180 | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 297,165 | | | 15,005 | | | 277,706 | | | 15,050 | |
股权合同: | | | | | | | |
交易所交易 | 558,304 | | | 1,147,486 | | | 564,951 | | | 971,938 | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 429,304 | | | 2,374 | | | 1,125,944 | | | 2,421 | |
商品合约: | | | | | | | |
交易所交易 | 64 | | | 3,207 | | | — | | | 2,654 | |
| | | | | | | |
双边场外交易 | 13,190 | | | 1,556 | | | — | | | — | |
信贷合同: | | | | | | | |
| | | | | | | |
场外交易结算 | 24,696 | | | 39 | | | 26,298 | | | 31 | |
双边场外交易 | 1,008 | | | 11 | | | 2,209 | | | 11 | |
未被指定为会计套期保值的衍生品总额 | 1,969,762 | | | | | 2,429,605 | | | |
| | | | | | | |
衍生工具总资产/负债总额: | | | | | | | |
交易所交易 | 560,810 | | | | | 565,390 | | | |
场外交易结算 | 109,456 | | | | | 147,713 | | | |
双边场外交易 | 1,366,877 | | | | | 1,726,699 | | | |
合并财务状况表中的金额抵销(3): | | | | | | | |
交易所交易 | (546,989) | | | | | (546,989) | | | |
场外交易结算 | (109,228) | | | | | (111,654) | | | |
双边场外交易 | (899,919) | | | | | (1,140,016) | | | |
合并财务状况表中的净额(4) | $ | 481,007 | | | | | $ | 641,143 | | | |
(1)交易所交易的衍生工具包括在有组织交易所执行的衍生工具。清算的场外衍生品包括双边执行的衍生品,随后向中央结算交易对手更新并通过中央清算对手方进行清算。双边场外衍生品包括在不使用有组织的交易所或中央清算对手的情况下双边执行和结算的衍生品。
(2)交易所买卖合约的数目可包括未平仓期货合约。这些期货合约的未结算公允价值计入综合财务状况表中的应收账款和应付款项、费用应计项目和其他负债。
(3)净额包括交易对手的净额和支付或收到的现金抵押品的净额。
(4)吾等并无根据总净额结算协议及/或其他信贷支持协议收到或质押额外抵押品,而该等抵押品有资格抵销综合财务状况表内已抵销的部分。
下表提供了与杰富瑞集团在与公允价值套期保值相关的合并运营报表中确认的利息支出收益(亏损)相关的信息(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
利率互换 | $ | (41,845) | | | $ | 41,524 | | | $ | 56,385 | |
长期债务 | 58,507 | | | (36,668) | | | (58,931) | |
总计 | $ | 16,662 | | | $ | 4,856 | | | $ | (2,546) | |
下表提供了在综合全面收益(亏损)表中确认的净未实现汇兑收益(亏损)(其他全面收益(亏损)的组成部分)中确认的净投资套期损益(以千为单位)的相关信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
外汇合约 | $ | 19,008 | | | $ | (3,306) | | | $ | — | |
总计 | $ | 19,008 | | | $ | (3,306) | | | $ | — | |
下表列出了衍生品合同的未实现和已实现收益(亏损),这些收益(亏损)主要在综合业务表的主要交易收入中确认,用于我们的客户活动和我们的经济风险管理活动(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
利率合约 | $ | (48,510) | | | $ | (52,331) | | | $ | (188,605) | |
外汇合约 | (10,152) | | | 2,266 | | | (822) | |
股权合同 | (427,593) | | | 47,631 | | | (108,961) | |
商品合约 | (28,012) | | | 45,491 | | | (5,630) | |
信贷合同 | 653 | | | 15,218 | | | 9,147 | |
总计 | $ | (513,614) | | | $ | 58,275 | | | $ | (294,871) | |
上表所列衍生工具合约的净收益(亏损)是构成我们业务活动的众多活动之一,在考虑经济套期保值交易之前,一般会抵销上述净收益(亏损)。我们通过衍生品合约大大降低了我们在现金工具上的市场风险敞口,衍生品合约通常提供抵消性收入,我们在我们的整体风险管理框架内管理与这些合约相关的风险。
场外衍生品。 下表按剩余合同到期日列出了在2021年11月30日的综合财务状况报表中反映的场外衍生资产和负债的公允价值(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 场外衍生资产(1)(2)(3) |
| 0-12个月 | | 1-5年 | | 大于 5年 | | 交叉- 成熟性 网(4) | | 总计 |
| | | | | | | | | |
商品掉期、期权和远期 | $ | 2,703 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,703 | |
股票期权和远期 | 26,603 | | | 3,524 | | | — | | | (8,181) | | | 21,946 | |
信用违约互换(CDS) | 1 | | | 1,226 | | | 497 | | | — | | | 1,724 | |
总回报掉期 | 124,348 | | | 24,144 | | | — | | | (1,211) | | | 147,281 | |
外币远期、掉期和期权 | 186,348 | | | 4,933 | | | — | | | (1,959) | | | 189,322 | |
固定收益远期 | 31,527 | | | — | | | — | | | — | | | 31,527 | |
利率互换、期权和远期 | 25,630 | | | 86,577 | | | 114,519 | | | (23,162) | | | 203,564 | |
总计 | $ | 397,160 | | | $ | 120,404 | | | $ | 115,016 | | | $ | (34,513) | | | 598,067 | |
跨产品交易对手净额结算 | | | | | | | | | (61,679) | |
按公允价值计入所拥有金融工具的场外衍生品资产总额 | | | | | | | | | $ | 536,388 | |
(1)截至2021年11月30日,我们持有净交易所交易衍生品资产和其他信贷协议,公允价值为1美元。210.4100万,不包括在此表中。
(2)上表中的场外衍生品资产为收到的抵押品总额。场外衍生资产在综合财务状况表中扣除收到的抵押品后计入净额。截至2021年11月30日,收到的现金抵押品为$176.3百万美元。
(3)衍生公允价值包括产品类别内的交易对手净额。
(4)金额代表不同期限类别的产品类别内同一交易对手的应收账款余额与应付余额的净额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 场外衍生负债(1)(2)(3) |
| | 0-12个月 | | 1-5年 | | 大于 5年 | | 交叉成熟期 网(4) | | 总计 |
| | | | | | | | | | |
商品掉期、期权和远期 | | $ | 9,862 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,862 | |
股票期权和远期 | | 15,539 | | | 642,337 | | | 41,996 | | | (8,181) | | | 691,691 | |
信用违约互换(CDS) | | 6 | | | 13,690 | | | 11,632 | | | — | | | 25,328 | |
总回报掉期 | | 149,353 | | | 777,266 | | | 2,042 | | | (1,211) | | | 927,450 | |
外币远期、掉期和期权 | | 159,206 | | | 10,028 | | | — | | | (1,959) | | | 167,275 | |
固定收益远期 | | 30,368 | | | — | | | — | | | — | | | 30,368 | |
利率互换、期权和远期 | | 11,364 | | | 42,713 | | | 132,289 | | | (23,162) | | | 163,204 | |
总计 | | $ | 375,698 | | | $ | 1,486,034 | | | $ | 187,959 | | | $ | (34,513) | | | 2,015,178 | |
跨产品交易对手净额结算 | | | | | | | | | | (61,679) | |
按公允价值计入已售出、尚未购买金融工具的场外衍生品负债总额 | | | | | | | | | | $ | 1,953,499 | |
(1)截至2021年11月30日,我们持有净交易所交易衍生品负债和其他信贷协议,公允价值为1美元。31.5100万,不包括在此表中。
(2)上表中的场外衍生负债为质押抵押品总额。场外衍生负债在综合财务状况表中扣除质押抵押品后计入净额。截至2021年11月30日,质押的现金抵押品为#美元。572.8百万美元。
(3)衍生公允价值包括产品类别内的交易对手净额。
(4)金额是指产品类别内同一交易对手在不同期限类别下的应收账款余额与应付余额的净额。
截至2021年11月30日,我们场外衍生资产公允价值的交易对手信用质量如下(以千计):
| | | | | |
交易对手信用质量(一): | |
A-或更高 | $ | 175,204 | |
BBB-至BBB+ | 71,870 | |
BB+或更低 | 140,008 | |
未定级 | 149,306 | |
总计 | $ | 536,388 | |
(1)我们使用杰富瑞集团风险管理部门确定的内部信用评级。杰富瑞集团风险管理公司(Jefferies Group Risk Management)确定的信用评级使用的方法产生的评级与外部评级机构的评级大致一致。
与信用相关的衍生品合约
我们书面信用相关衍生合约的标的或参考资产的外部信用评级如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 外部信用评级 | | | | |
| | 投资级 | | 非投资级 | | 未定级 | | 总概念性 |
2021年11月30日 | | | | | | | | |
已售出信用保护: | | | | | | | | |
指数信用违约互换(CDS) | | $ | 2,612.0 | | | $ | 1,298.8 | | | $ | — | | | $ | 3,910.8 | |
单一名称信用违约互换(CDS) | | — | | | 17.6 | | | 0.2 | | | 17.8 | |
| | | | | | | | |
2020年11月30日 | | | | | | | | |
已售出信用保护: | | | | | | | | |
指数信用违约互换(CDS) | | $ | 62.0 | | | $ | 262.8 | | | $ | — | | | $ | 324.8 | |
单一名称信用违约互换(CDS) | | — | | | 6.2 | | | 0.2 | | | 6.4 | |
或有特征
杰富瑞集团(Jefferies Group)的某些衍生品工具包含一些条款,要求其债务维持各大信用评级机构的投资级信用评级。如果Jefferies Group的债务降至投资级以下,将违反这些规定,衍生工具的交易对手可以要求立即付款或要求立即和持续地对负债的衍生工具进行全额隔夜抵押。下表载列所有衍生工具的公允价值合计,包括负债状况下与信用风险相关的或有特征、在正常业务过程中过账或收到的抵押品金额,以及如果触发这些协议背后的与信用风险相关的或有特征时,我们将被要求退还和/或额外过账给我们的交易对手的潜在抵押品(单位:百万)。
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
具有信用风险相关或有特征的衍生工具负债 | $ | 821.5 | | | $ | 284.6 | |
已过帐的抵押品 | (160.5) | | | (129.8) | |
收到的抵押品 | 369.3 | | | 141.4 | |
信用评级降至投资级以下时的返还和所需的额外抵押品(1) | 1,030.4 | | | 296.2 | |
(1)该等潜在流出包括在签订衍生工具合约时从交易对手收取的初始保证金。如果交易对手在降级后选择终止合同,初始保证金将返还。
其他衍生工具
Vitesse Energy使用掉期和看涨看跌期权,以减少对未来油价波动的敞口。Vitesse Energy按公允价值计入衍生工具。与衍生工具公允价值变动相关的损益计入其他收入。
注6。抵押交易
我们的回购协议和证券借贷安排一般按成本计入综合财务状况表,由于其短期性质,这是其公允价值的合理近似值。作为交易商业务的一部分,我们签订有担保的借贷安排,以获得实现结算、为库存头寸融资、满足客户需求或再贷款所需的抵押品。吾等每日监察借出及借入证券的公允价值与相关应付或应收款项的比较,并视乎情况要求额外抵押品或退还超额抵押品。我们根据回购协议、证券借贷协议和其他担保安排(包括结算安排)将金融工具质押为抵押品。我们与交易对手的协议通常包含合同条款,允许交易对手有权出售或补充抵押品。交易对手所拥有的可出售或再抵押的质押证券,按公允价值计入所拥有的金融工具,并在合并财务状况报表中附注为质押证券。
如吾等因证券换证券交易(吾等为证券贷款人)而收取证券作为抵押品,并获准出售或再抵押所收取的证券作为抵押品,吾等会在综合财务状况报表中报告所收到抵押品的公允价值及退还抵押品的相关义务。
下表按质押抵押品类别和剩余合同到期日列出了证券借贷安排、回购协议和按公允价值归还作为抵押品的义务的账面价值(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
质押抵押品 | | 证券借贷安排 | | 回购协议 | | 按公允价值返还作为抵押品收到的证券的义务 | | 总计 |
2021年11月30日 | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 1,160,916 | | | $ | 150,602 | | | $ | 7,289 | | | $ | 1,318,807 | |
公司债务证券 | | 321,356 | | | 2,684,458 | | | — | | | 3,005,814 | |
抵押贷款支持证券和资产支持证券 | | — | | | 1,209,442 | | | — | | | 1,209,442 | |
美国政府和联邦机构证券 | | 6,348 | | | 8,426,536 | | | — | | | 8,432,884 | |
市政证券 | | — | | | 413,073 | | | — | | | 413,073 | |
主权证券 | | 37,101 | | | 2,422,901 | | | — | | | 2,460,002 | |
贷款和其他应收款 | | — | | | 712,388 | | | — | | | 712,388 | |
总计 | | $ | 1,525,721 | | | $ | 16,019,400 | | | $ | 7,289 | | | $ | 17,552,410 | |
| | | | | | | | |
2020年11月30日 | | | | | | | | |
公司股权证券 | | $ | 1,371,978 | | | $ | 157,912 | | | $ | 7,517 | | | $ | 1,537,407 | |
公司债务证券 | | 369,218 | | | 1,869,844 | | | — | | | 2,239,062 | |
抵押贷款支持证券和资产支持证券 | | — | | | 1,547,140 | | | — | | | 1,547,140 | |
美国政府和联邦机构证券 | | 14,789 | | | 7,149,992 | | | — | | | 7,164,781 | |
市政证券 | | — | | | 278,470 | | | — | | | 278,470 | |
主权证券 | | 54,763 | | | 2,763,032 | | | — | | | 2,817,795 | |
贷款和其他应收款 | | — | | | 1,392,883 | | | — | | | 1,392,883 | |
总计 | | $ | 1,810,748 | | | $ | 15,159,273 | | | $ | 7,517 | | | $ | 16,977,538 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 合同到期日 |
| | 通宵连续不断 | | 最多30天 | | 31至90天 | | 大于90天 | | 总计 |
2021年11月30日 | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | | $ | 595,628 | | | $ | 1,318 | | | $ | 539,623 | | | $ | 389,152 | | | $ | 1,525,721 | |
回购协议 | | 6,551,934 | | | 1,798,716 | | | 4,361,993 | | | 3,306,757 | | | 16,019,400 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | | 7,289 | | | — | | | — | | | — | | | 7,289 | |
总计 | | $ | 7,154,851 | | | $ | 1,800,034 | | | $ | 4,901,616 | | | $ | 3,695,909 | | | $ | 17,552,410 | |
| | | | | | | | | | |
2020年11月30日 | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | | $ | 636,256 | | | $ | 59,735 | | | $ | 459,455 | | | $ | 655,302 | | | $ | 1,810,748 | |
回购协议 | | 5,510,476 | | | 1,747,526 | | | 5,019,885 | | | 2,881,386 | | | 15,159,273 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | | 7,517 | | | — | | | — | | | — | | | 7,517 | |
总计 | | $ | 6,154,249 | | | $ | 1,807,261 | | | $ | 5,479,340 | | | $ | 3,536,688 | | | $ | 16,977,538 | |
我们根据转售协议、证券借贷交易和客户保证金贷款获得证券作为抵押品。我们也接受证券作为证券贷款人进行的证券换证券交易的抵押品。在许多情况下,合同允许我们对收到的作为抵押品的证券进行再质押。这些证券可用于达成回购协议、进行证券借贷交易、满足衍生品交易的保证金要求或回补空头头寸。于二零零零年十一月三十日、二零二一年及二零二零年十一月三十日及二零二零年,吾等可出售或再抵押的抵押品的公允价值约为$。31.9710亿美元和25.85分别为10亿美元。截至11月30日、2021年和2020年,收到的证券中有很大一部分已经出售或再抵押。
证券融资协议的抵销
为管理与证券融资交易有关的信贷风险,我们可与交易对手订立总净额结算协议及抵押品安排。一般来说,交易是根据标准的行业协议执行的,包括但不限于总证券借贷协议(证券借贷交易)和总回购协议(回购交易)。
下表提供有关回购协议、证券借贷安排及按公允价值收取作为抵押品的证券的资料,以及(1)根据可强制执行的总净额调整安排,该等余额在多大程度上按GAAP规定在综合财务状况表中按适当情况净额列报,以及(2)与该等安排相关的其他抵销权利存在的程度,以及(2)与该等安排相关的其他抵销权利存在的程度,并可能对我们的综合财务状况产生影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(单位:千) | 毛收入 金额 | | 合并财务状况表中的净值计算 | | 合并财务状况表中的净额 | | 可用于抵销的额外金额(1) | | 可用抵押品(2) | | 净额(3) |
截至2021年11月30日的资产 | | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | $ | 6,409,420 | | | $ | — | | | $ | 6,409,420 | | | $ | (271,475) | | | $ | (1,528,206) | | | $ | 4,609,739 | |
逆回购协议 | 15,215,785 | | | (7,573,301) | | | 7,642,484 | | | (540,312) | | | (7,048,823) | | | 53,349 | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | 7,289 | | | — | | | 7,289 | | | — | | | (7,289) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
截至2021年11月30日的负债 | | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | $ | 1,525,721 | | | $ | — | | | $ | 1,525,721 | | | $ | (271,475) | | | $ | (1,213,563) | | | $ | 40,683 | |
回购协议 | 16,019,400 | | | (7,573,301) | | | 8,446,099 | | | (540,312) | | | (7,336,585) | | | 569,202 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | 7,289 | | | — | | | 7,289 | | | — | | | (7,289) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
2020年11月30日的资产 | | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | $ | 6,934,762 | | | $ | — | | | $ | 6,934,762 | | | $ | (395,342) | | | $ | (1,706,046) | | | $ | 4,833,374 | |
逆回购协议 | 11,939,773 | | | (6,843,004) | | | 5,096,769 | | | (412,327) | | | (4,578,560) | | | 105,882 | |
以公允价值收取作为抵押品的证券 | 7,517 | | | — | | | 7,517 | | | — | | | — | | | 7,517 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2020年11月30日的负债 | | | | | | | | | | | |
证券借贷安排 | $ | 1,810,748 | | | $ | — | | | $ | 1,810,748 | | | $ | (395,342) | | | $ | (1,397,550) | | | $ | 17,856 | |
回购协议 | 15,159,273 | | | (6,843,004) | | | 8,316,269 | | | (412,327) | | | (7,122,422) | | | 781,520 | |
按公允价值归还作为抵押品收取的证券的义务 | 7,517 | | | — | | | 7,517 | | | — | | | — | | | 7,517 | |
(1)根据与我们的交易对手签订的总净额结算协议,我们拥有与交易对手进行抵销的法律权利,这包含了交易对手在该安排下所有尚未履行的权利和义务。这些余额反映交易对手在交易对手违约时可获得的额外信用风险缓解,但由于未满足GAAP的其他净额规定,这些余额未计入综合财务状况报表。
(2)包括根据与交易对手订立的抵押品安排而收取或支付的证券,该等证券可在交易对手违约时予以清算,从而抵销交易对手在有关回购协议或证券借用或借出安排下的权利和义务。
(3)截至2021年11月30日,金额包括$4.51十亿美元的证券借款安排,我们为此获得了#美元的证券抵押品4.35亿美元,以及765.0百万美元的回购协议,我们为这些协议质押了#美元的证券抵押品781.8这些协议受总净值协议的约束,但我们尚未确定这些协议是否具有法律强制执行力。截至2020年11月30日,金额包括$4.76十亿美元的证券借款安排,我们为此获得了#美元的证券抵押品4.62亿美元,以及720.0百万美元的回购协议,我们为这些协议质押了#美元的证券抵押品733.9这些协议受总净值协议的约束,但我们尚未确定这些协议是否具有法律强制执行力。
现金和证券分开存放,用于监管目的,或存放在结算和托管机构
根据监管规定分离并存放在结算和托管组织的现金和证券总额为#美元。1.0210亿美元和604.3分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。独立的现金和证券由根据1934年证券交易法第15c3-3条规定的存款组成,该规则要求Jefferies LLC作为经纪交易商携带客户账户,遵守与在独立的特别储备银行账户中为其客户独家利益维持现金或合格证券相关的要求。
注7。证券化活动
我们从事与公司贷款、抵押贷款、消费贷款以及抵押贷款和其他资产支持证券相关的证券化活动。在我们的证券化交易中,我们将这些资产转移到特殊目的实体(“特殊目的实体”),并充当特殊目的实体出售给投资者的实益权益的配售或结构代理。我们证券化交易的很大一部分是对美国政府机构发行或担保的资产进行证券化。这些特殊目的企业通常符合VIE的标准;但是,我们一般不合并特殊目的实体,因为我们不被认为是这些特殊目的实体的主要受益者。有关VIE和我们对主要受益人的确定的更多信息,请参见附注8。
如果我们放弃了对转让资产的控制权,我们会将我们的证券化交易计入销售。转让资产按公允价值列账,未实现损益在确认和隔离证券化前的综合经营报表的主要交易收入中反映。随后,证券化确认的收入反映为承保收入净额。我们通常会收到与将资产转移到SPE相关的现金收益。然而,我们可能会继续参与转让的资产,这仅限于保留证券化的一个或多个部分(主要是抵押贷款支持证券和其他资产支持证券或CLO形式的优先和次级债务证券)。该等证券在综合财务状况表中按公允价值计入所拥有的金融工具内,一般最初在公允价值层次中被归类为第2级。有关公允价值计量和公允价值层次的其他信息,请参阅附注2和附注4。
下表列出了与我们的证券化相关的活动,这些活动被计入我们持续参与的销售中(以百万计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
转让资产 | $ | 10,487.3 | | | $ | 6,556.2 | | | $ | 4,780.9 | |
新证券化的收益 | 10,488.6 | | | 6,556.2 | | | 4,852.8 | |
留存权益收到的现金流 | 21.8 | | | 26.8 | | | 48.3 | |
我们没有明确或隐含的安排向这些特殊目的企业提供额外的财务支持,没有与这些特殊目的实体相关的负债,也没有在2021年11月30日和2020年11月30日与这些证券化活动相关的任何未履行的衍生品合同。
下表汇总了我们在SPE中保留的权益,在这些SPE中,我们转移了资产,并继续参与并接受了销售会计处理(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
证券化类型 | 总计 资产 | | 留用 利益 | | 总计 资产 | | 留用 利益 |
| | | | | | | |
美国政府机构住房抵押贷款支持证券 | $ | 330.2 | | | $ | 4.9 | | | $ | 562.5 | | | $ | 7.8 | |
美国政府机构商业抵押贷款支持证券 | 2,201.8 | | | 69.2 | | | 2,461.2 | | | 205.2 | |
克洛斯 | 3,382.3 | | | 31.0 | | | 3,345.5 | | | 39.5 | |
消费贷款和其他贷款 | 2,271.4 | | | 136.4 | | | 1,290.6 | | | 56.6 | |
总资产指我们持续参与的特殊目的实体中未支付的资产本金金额,仅提供有关交易规模和支持我们保留权益的相关资产规模的信息,并不被视为代表潜在损失风险。与证券化交易相关的留存资产是指特殊目的公司发行的一批或多批证券的公允价值,包括优先部分和附属部分。我们的损失风险仅限于该公允价值金额,该金额在综合财务状况报表中按公允价值计入所拥有的全部金融工具。
虽然没有义务,但对于二级做市活动,我们可以在这些特殊目的企业发行的证券中做市。在这些做市交易中,我们从投资者手中购买这些证券,并将这些证券出售给投资者。通过这些做市活动购买的证券不被视为继续参与这些特殊目的企业。在一定程度上,我们通过这些做市活动购买了证券,我们不被视为主要受益者
在VIE中,这些证券包括在附注8中非合并VIE部分的机构和非机构抵押贷款支持和资产支持证券化中。
FourSight Capital还利用特殊目的企业将应收汽车贷款证券化。这些特殊目的企业是VIE,我们的子公司是主要受益人;相关资产和担保借款在综合财务状况表中确认。这些担保借款对我们子公司的一般信贷没有追索权。有关证券化活动和VIE的详细信息,请参阅附注8。
注8。可变利息实体
VIE是股权投资者缺乏控股权特征的实体。VIE由主要受益人合并。主要受益方既有(1)有权指导VIE的活动,对该实体的经济表现产生重大影响,也有(2)有义务承担该实体的损失,或有权从该实体获得可能对该实体具有重大意义的利益。
我们在VIE的可变权益包括债务和股权、联营公司的股权、承诺、担保和某些费用。我们参与VIE的活动主要来自以下活动,但也包括以下讨论的其他活动:
•购买与我们的交易和二级市场庄家活动相关的证券;
•因证券化活动而持有的留存权益;
•担任与客户发起的证券化相关的配售代理和/或承销商;
•代理和非代理抵押贷款支持证券和其他资产支持证券的融资;
•通过参与协议、远期销售协议、逆回购协议以及循环贷款和票据承诺,为客户发起的消费和按揭贷款工具和CLO提供仓储资金安排;以及
•对各种投资工具的贷款、投资和收费。
我们在最初参与VIE时确定我们是否是VIE的主要受益者,并在持续的基础上重新评估我们是否是VIE的主要受益者。我们是否为VIE的主要受益者的决定是基于每个VIE的事实和情况,需要判断。在确定VIE最重要的活动以及我们是否有权指导这些活动时,我们考虑的因素包括但不限于VIE的目的和设计以及传递给投资者的风险、VIE的投票权、VIE的管理、服务和/或其他协议、参与VIE的初始设计以及是否存在显式或隐含的财务担保。在我们确定VIE重大活动的权力被分享的情况下,我们评估我们是否是对最重要的活动拥有权力的一方。如果我们是对最重要活动拥有权力的政党,我们就符合主要受益者的“权力”标准。如果我们对最重要的活动没有权力,或者我们认为决定需要每个共享方的同意,我们就不符合主要受益者的“权力”标准。
我们对我们在VIE中的可变利益进行单独和总体评估,以确定我们是否有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。要确定我们的可变利益对VIE是否重要,需要判断。在确定可变权益的重要性时,我们会考虑可变权益的条款、特征和规模、VIE的设计和特征、我们对VIE的参与以及与可变权益相关的做市活动。
综合VIE
下表提供了有关我们合并的VIE的信息(单位:百万)。下表中的资产和负债在合并前列示,因此这些资产和负债的一部分在合并中注销。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| 担保融资工具 | | 其他 | | 担保融资工具 | | 其他 |
| | | | | | | |
现金(1) | $ | 3.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1.2 | |
以公允价值拥有的金融工具 | 173.1 | | | 146.4 | | | — | | | 5.2 | |
根据转售协议购买的证券(2) | 3,697.1 | | | — | | | 2,908.9 | | | — | |
应收账款(3) | 626.8 | | | 40.6 | | | 510.6 | | | 12.9 | |
| | | | | | | |
其他(4) | 114.6 | | | — | | | 46.4 | | | 0.1 | |
总资产 | $ | 4,615.4 | | | $ | 187.0 | | | $ | 3,465.9 | | | $ | 19.4 | |
| | | | | | | |
在交易会上出售但尚未购买的金融工具 价值 | $ | — | | | $ | 109.1 | | | $ | — | | | $ | 2.5 | |
其他担保融资(5) | 4,521.6 | | | — | | | 3,425.0 | | | — | |
| | | | | | | |
其他负债(6) | 46.6 | | | 75.3 | | | 1.8 | | | 0.4 | |
总负债 | $ | 4,568.2 | | | $ | 184.4 | | | $ | 3,426.8 | | | $ | 2.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1)大约$0.7截至2020年11月30日的现金金额中,有100万是存放在相关合并实体的现金,并在合并中剔除。
(2)根据转售协议购买的证券主要代表相关合并实体的抵押交易项下到期的金额,这些金额在合并中注销。
(3)大约$1.2截至2021年11月30日的应收账款中,有100万是与相关合并实体有关的,这些实体在合并中被冲销。
(4)大约$56.5百万美元和$9.7截至2021年11月30日和2020年11月30日的其他资产金额中,分别有100万美元代表与相关合并实体的公司间应收账款,这些应收账款在合并中注销。
(5)大约$36.7百万美元和$138.2截至2021年11月30日和2020年11月30日的其他担保融资中,分别有100万笔与相关合并实体有关,这些实体在合并中被淘汰。
(6)大约$75.3百万美元和$0.3截至2021年11月30日和2020年11月30日的其他负债额中,分别有100万美元代表与相关合并实体有关的公司间应付款,这些应付款在合并中注销。
担保融资工具。我们是主要受益者的VIE基本上都是资产支持融资工具,根据主回购协议的条款,我们向这些工具出售机构和非机构住宅和商业抵押贷款以及资产支持证券。我们在这些工具中的可变权益包括我们管理的主回购协议项下的抵押品保证金维持义务,以及在已发行证券中的保留权益。这些VIE的资产由逆回购协议组成,这些协议可用于该工具的债券持有人的利益。
截至2021年11月30日和2020年11月30日,Foursight Capital是其用来将汽车贷款应收账款证券化的特殊目的企业的主要受益者。FourSight Capital充当收取费用的服务商,并拥有SPE的股权。特殊目的实体发行的票据完全由特殊目的实体的资产担保,不具有对Foursight Capital的一般信贷的追索权,并且特殊目的实体的资产不能用于偿还任何其他债务。在截至2021年11月30日的年度内,汽车贷款应收账款总额为531.1Foursight Capital在有担保的借款发行方面证券化了100万美元。发行担保借款的大部分收益用于偿还Foursight Capital的二信贷便利。
其他的。我们是为员工利益而设立的某些投资工具的主要受益者。我们与员工一起管理和投资这些车辆。这些VIE的资产由私募股权证券组成,可供实体的权益持有人受益。我们在这些工具中的可变权益包括股权证券。这些VIE的债权人对我们的一般信贷没有追索权,并且每个此类VIE的资产都不能用来偿还任何其他债务。
非整合VIE
下表提供了有关我们在非合并VIE中的可变权益的信息(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面金额 | | 极大值 蒙受损失的风险 | | VIE资产 |
| 资产 | | 负债 | | |
2021年11月30日 | | | | | | | |
克洛斯 | $ | 582.2 | | | $ | 2.0 | | | $ | 2,557.1 | | | $ | 10,277.5 | |
资产支持工具 | 281.9 | | | — | | | 359.3 | | | 3,474.6 | |
关联方私募股权投资工具 | 27.1 | | | — | | | 37.8 | | | 78.9 | |
| | | | | | | |
其他投资工具 | 1,111.5 | | | — | | | 1,201.6 | | | 15,101.4 | |
总计 | $ | 2,002.7 | | | $ | 2.0 | | | $ | 4,155.8 | | | $ | 28,932.4 | |
| | | | | | | |
2020年11月30日 | | | | | | | |
克洛斯 | $ | 60.7 | | | $ | 0.2 | | | $ | 642.7 | | | $ | 6,849.1 | |
资产支持工具 | 251.6 | | | — | | | 377.2 | | | 2,462.7 | |
关联方私募股权投资工具 | 19.0 | | | — | | | 30.0 | | | 53.0 | |
| | | | | | | |
其他投资工具 | 899.9 | | | — | | | 1,042.9 | | | 15,735.5 | |
总计 | $ | 1,231.2 | | | $ | 0.2 | | | $ | 2,092.8 | | | $ | 25,100.3 | |
我们面临的最大损失往往与可变利益的账面价值不同。亏损的最大风险取决于我们VIE可变利息的性质,并限于某些贷款和股权承诺及担保的名义金额。我们的最大损失敞口不包括任何金融工具的抵销收益,这些金融工具可能被用来对冲与我们的可变利益相关的风险,也不会因与VIE交易中持有的抵押品金额而减少。
抵押贷款债券。CLO的抵押资产包括银行贷款、参与利息、次级投资级和优先担保的美国贷款以及优先担保的欧元计价的公司杠杆贷款和债券。我们代表保荐人承销CLO交易中发行的证券,并为保荐人提供咨询服务。我们也可以将公司贷款出售给CLO。在我们参与提供承销和/或咨询服务的CLO中,我们的可变利益包括:
•远期销售协议,根据该协议,我们承诺以固定价格将公司贷款和持有此类公司贷款的实体的所有权权益出售给CLO;
•仓库资金安排的形式如下:
◦CLO持有的公司贷款中的参与权益以及为此类参与权益提供资金的承诺;
◦具有抵押品保证金维持义务的逆回购协议,以及为此类逆回购协议提供资金的承诺;以及
◦与CLO仓储活动相关的高级票据和附属票据。
•在CLO交易中发行的证券的交易头寸;以及
•对CLO发行的可变资金票据的投资。
资产担保工具。我们以循环融资票据协议、循环信贷安排、远期购买协议和逆回购协议的形式向某些客户发起的VIE提供融资和贷款相关服务。抵押这些工具的基础资产主要由无担保消费贷款和抵押贷款组成。此外,我们还可以提供结构设计和咨询服务,并担任该工具发行的证券的承销商或配售代理。我们不控制这些实体的活动。
关联方私募股权投资工具。我们承诺投资于由Jefferies Capital Partners,LLC(“JCP经理人”)管理的私募股权基金(“JCP基金”,包括Jefferies Group在Jefferies Capital Partners V L.P.和Jefferies SBI USA Fund L.P.(统称“JCP Fund V”)的权益)。此外,我们还承诺投资JCP基金的普通合伙人(“JCP普通合伙人”)和JCP经理。我们在JCP基金、JCP普通合伙人和JCP经理(统称为“JCP实体”)中的可变权益包括总共为我们提供JCP基金有限和普通合伙人投资回报的股权、JCP普通合伙人赚取的附带权益的一部分以及JCP经理赚取的管理费的一部分。截至2021年11月30日和2020年11月30日,我们在JCP实体的总股本承诺为133.0百万美元,其中$122.3百万美元和$122.0分别获得了100万美元的资金。我们在JCP实体的股权投资的账面价值为#美元。27.1百万美元和$19.0分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。
我们面临的损失仅限于我们账面价值和无资金支持的股权承诺的总和。JCP实体的资产主要包括私募股权和股权相关投资。
其他投资工具。我们股权投资的账面价值是$。1.1110亿美元和899.9分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。我们与这些投资相关的无资金支持的股本承诺总额为#美元。90.0百万美元和$143.0分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。我们面临的损失仅限于我们账面价值和无资金支持的股权承诺的总和。这些投资工具的资产主要由私募和公开股权投资、债务工具、贸易和保险索赔以及各种石油和天然气资产组成。
抵押贷款支持和其他资产支持的担保融资工具。在我们的二级交易和做市活动中,我们买卖机构和非机构抵押贷款支持证券和其他资产支持证券,这些证券由第三方证券化SPE发行,通常被认为是VIE的可变权益。证券化SPE发行的证券由住宅抵押贷款、美国机构抵押抵押债券(CDO)、商业抵押贷款、CDO和CLO以及其他消费贷款(如分期付款应收账款、汽车贷款和学生贷款)支持。该等证券按公允价值入账,并按公允价值计入综合财务状况报表所拥有的金融工具。我们与相关SPE没有其他参与,因此不合并这些实体。
我们还一般通过机构(房利美、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)或Ginnie Mae或非机构发起的特殊目的企业)从事第三方发起的证券化信托的承销、配售和结构构建活动,并可能从第三方购买贷款或抵押贷款支持证券,随后这些贷款或抵押贷款支持证券将转移到证券化信托中。证券化得到了住宅和商业抵押贷款、房屋净值和汽车贷款的支持。我们没有整合机构发起的证券化,因为我们没有权力指导SPE的活动,这些活动对它们的经济表现影响最大。此外,我们不是非机构发起的证券化的服务商,因此没有权力指导SPE最重要的活动,因此,不合并这些实体。在证券化时,我们可以SPE发行的证券的形式保留未出售的优先和/或从属权益。
在2021年11月30日和2020年,我们持有1.3110亿美元和1.57分别为机构抵押贷款支持证券(MBS)和美元253.9百万美元和$252.0由于我们的二级交易和做市活动,以及承销、配售和结构活动,我们分别产生了数百万美元的非机构抵押贷款支持证券和其他资产支持证券。我们在这些证券上的最大损失敞口仅限于我们在这些证券上投资的账面价值。上述讨论的抵押贷款担保和其他资产担保融资工具不包括在包含我们在非合并VIE中可变权益的信息的上表中。
FXCM被认为是VIE,我们的定期贷款和股权所有权是可变利息。我们已经确定,我们不是FXCM的主要受益者,因为我们没有权力指导对FXCM表现影响最大的活动。因此,我们没有合并FXCM,我们按照权益法将我们的股权作为对联营公司的投资入账。FXCM报告的总资产为$387.9在其最新的财务报表中有100万美元。我们因参与FXCM而面临的最大损失被限制在定期贷款账面价值的总和($)。50.5百万美元)和对联营公司的投资($49.0百万),2021年11月30日。FXCM不包括在包含我们在非合并VIE中的可变权益的信息的上表中。
注9.对联营公司的贷款和投资
截至2021年、2020年和2019年11月30日止年度,根据权益会计方法向联营公司提供的贷款和对其进行的投资摘要如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年11月30日对关联公司的贷款和投资 | | 与联营公司有关的收入(亏损) | | 与联营公司有关的其他收入(亏损)(1) | | 对关联公司的贡献(分配),净额 | | 其他,包括汇兑和未实现收益(损失) | | 截至2021年11月30日对关联公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
杰富瑞金融 | $ | 693,201 | | | $ | — | | | $ | 74,626 | | | $ | 8,335 | | | $ | — | | | $ | 776,162 | |
伯卡迪亚 | 301,152 | | | — | | | 130,641 | | | (58,007) | | | (369) | | | 373,417 | |
FXCM(2) | 73,920 | | | (30,011) | | | — | | | 5,000 | | | 77 | | | 48,986 | |
林肯(3) | 198,991 | | | (55,262) | | | — | | | (9,226) | | | (725) | | | 133,778 | |
房地产联营公司(4) | 168,678 | | | (6,177) | | | — | | | (39,781) | | | — | | | 122,720 | |
“金皇后”(3)(5) | 80,756 | | | (7,054) | | | — | | | (167) | | | — | | | 73,535 | |
其他 | 169,865 | | | 4,085 | | | 45,642 | | | (2,398) | | | (2) | | | 217,192 | |
总计 | $ | 1,686,563 | | | $ | (94,419) | | | $ | 250,909 | | | $ | (96,244) | | | $ | (1,019) | | | $ | 1,745,790 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日对关联公司的贷款和投资 | | 与联营公司有关的收入(亏损) | | 与联营公司有关的其他收入(亏损)(1) | | 对关联公司的贡献(分配),净额 | | 其他,包括汇兑和未实现收益(损失) | | 截至2020年11月30日对关联公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
杰富瑞金融 | $ | 673,867 | | | $ | — | | | $ | (54,256) | | | $ | 73,590 | | | $ | — | | | $ | 693,201 | |
伯卡迪亚 | 268,949 | | | — | | | 68,902 | | | (37,130) | | | 431 | | | 301,152 | |
FXCM(2) | 70,223 | | | 3,604 | | | — | | | — | | | 93 | | | 73,920 | |
林肯(3) | 194,847 | | | (28,662) | | | — | | | 34,955 | | | (2,149) | | | 198,991 | |
房地产联营公司(4)(6) | 255,309 | | | (46,050) | | | — | | | (40,581) | | | — | | | 168,678 | |
“金皇后”(3)(5) | 78,196 | | | (50) | | | — | | | 2,610 | | | — | | | 80,756 | |
其他 | 111,566 | | | (4,325) | | | 9,288 | | | 44,101 | | | 9,235 | | | 169,865 | |
总计 | $ | 1,652,957 | | | $ | (75,483) | | | $ | 23,934 | | | $ | 77,545 | | | $ | 7,610 | | | $ | 1,686,563 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2018年11月30日对关联公司的贷款和投资 | | 与联营公司有关的收入(亏损) | | 与联营公司有关的其他收入(亏损)(1) | | 对关联公司的贡献(分配),净额 | | 其他,包括汇兑和未实现收益(损失) | | 截至2019年11月30日对关联公司的贷款和投资 |
| | | | | | | | | | | |
杰富瑞金融 | $ | 728,560 | | | $ | — | | | $ | (1,286) | | | $ | (53,407) | | | $ | — | | | $ | 673,867 | |
伯卡迪亚 | 245,228 | | | — | | | 88,174 | | | (65,045) | | | 592 | | | 268,949 | |
国家牛肉(7) | 653,630 | | | 232,042 | | | — | | | (300,248) | | | (585,424) | | | — | |
FXCM(2) | 75,031 | | | (8,212) | | | — | | | 3,500 | | | (96) | | | 70,223 | |
林肯 | 165,157 | | | (27,956) | | | — | | | 66,996 | | | (9,350) | | | 194,847 | |
HomeFed(4) | 337,542 | | | 7,902 | | | — | | | — | | | (345,444) | | | — | |
房地产联营公司(4) | 87,074 | | | (353) | | | — | | | (29,685) | | | 198,273 | | | 255,309 | |
金色皇后(5) | 63,956 | | | 6,740 | | | — | | | 7,500 | | | — | | | 78,196 | |
其他 | 61,154 | | | (7,168) | | | (1,719) | | | 58,432 | | | 867 | | | 111,566 | |
总计 | $ | 2,417,332 | | | $ | 202,995 | | | $ | 85,169 | | | $ | (311,957) | | | $ | (740,582) | | | $ | 1,652,957 | |
(1)主要与杰富瑞集团有关,并归入其他收入。
(2)如附注4所述,我们对FXCM的投资包括我们对FXCM的权益法投资和我们对FXCM的定期贷款。我们的权益法投资计入对联营公司的贷款和投资,我们的定期贷款计入拥有的金融工具,按综合财务状况报表的公允价值计入。
(3)对关联公司的贷款和投资包括总计#美元的贷款和债务证券。15.3截至2021年11月30日,与黄金女王矿业公司(“黄金女王”)相关的百万美元和$104.1截至2020年11月30日,与林肯和黄金女王相关的收入为100万美元。2021年第四季度,我们向Linkem发放的股东贷款转换为新发行的Linkem可赎回优先股。
(4)2019年第三季度,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。从2019年7月1日起,HomeFed的业绩综合反映。从2019年7月1日起,HomeFed的权益法投资纳入房地产关联公司。
(5)在2021年11月30日、2020年11月30日和2019年11月30日,余额反映为$13.5百万,$15.2百万美元和$15.7百万美元,分别与非控股权益有关。
(6)截至2020年11月30日的年度,与房地产关联公司相关的收入(亏损)包括一笔非现金费用#美元6.9100万美元,完全注销HomeFed在布鲁克林文艺复兴广场酒店的权益价值,原因是2020年第二季度受到全球新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的重大影响,以及一笔#美元的非现金费用55.6100万美元,完全注销HomeFed的RedSky JZ Fulton Mall合资企业投资的价值,这笔投资与布鲁克林房地产市场疲软有关。
(7)2019年11月29日,我们出售了我们的31Marfrig和其他股东在National Beef的%股权。
杰富瑞金融
通过杰富瑞集团,我们拥有50根据与MassMutual的协议,Jefferies Finance是一家合资实体。Jefferies Finance是一家商业金融公司,主要为企业借款人安排、承销和辛迪加优先担保贷款;并管理广泛银团贷款和直接贷款的专有和第三方投资。杰富瑞金融主要通过二业务线、杠杆融资安排、投资组合和资产管理。贷款主要来自杰富瑞集团(Jefferies Group)的投资银行业务,杰富瑞金融(Jefferies Finance)通常通过杰富瑞集团(Jefferies Group)向第三方投资者提供银团贷款,基本上所有安排的贷款都是通过杰富瑞集团进行的。投资组合和资产管理业务部门统称为Jefferies Credit Partners,管理着广泛的资产组合,包括它安排的部分贷款,以及它在一级和二级市场购买的贷款头寸。Jefferies Credit Partners由三家注册投资顾问公司组成:Jefferies Finance、Apex Credit Partners LLC和JFIN Asset Management LLC,它们是一个私人信贷平台,管理混合基金、单独管理的账户和CLO的专有和第三方资本。
截至2021年11月30日,杰富瑞集团(Jefferies Group)和麻省互惠银行(MassMutual)对杰富瑞金融的股权承诺分别为750.0百万美元。根据Jefferies Group在Jefferies Finance任何未分配收益中的份额,股本承诺每季度减少一次,只有在此类收益份额被分配的情况下,承诺才会增加。在2021年11月30日,
杰富瑞集团(Jefferies Group)对杰富瑞金融(Jefferies Finance)的剩余承诺为42.6百万美元。投资承诺定于2022年3月1日到期,自动一年缺少a的分机60-任何一方发出-日终止通知。
Jefferies Finance已经与Jefferies Group和MassMutual执行了一项有担保的循环信贷安排,资金均等,以支持Jefferies Finance的贷款承销,该贷款根据相关Jefferies Finance承销贷款的利率计息,并由由该安排的收益提供资金的基础贷款担保。担保循环信贷安排总额为承诺金额#美元。500.02021年11月30日,100万人。杰富瑞集团(Jefferies Group)和麻省互惠银行(MassMutual)平均分享进步。该设施计划于2022年3月1日到期,自动一年缺少a的分机60-任何一方发出-日终止通知。截至2021年11月30日,杰富瑞集团(Jefferies Group)已为2000万在其$250.0百万承诺。杰富瑞集团确认与该设施相关的利息收入和无资金承诺费为#美元。2.7百万,$3.5百万美元和$1.3分别在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内达到100万美元。
以下汇总了与我们与Jefferies Finance的其他交易相关的活动(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十一月三十日止年度, |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | |
发起和辛迪加费用收入(1) | | $ | 410.5 | | | $ | 198.1 | | | $ | 176.3 | |
发起费支出(1) | | 66.8 | | | 27.3 | | | 27.6 | |
CLO配售手续费收入(2) | | 5.7 | | | 1.7 | | | 6.0 | |
承销费(3) | | 2.5 | | | 1.7 | | | 3.9 | |
服务费(4) | | 85.1 | | | 65.1 | | | 60.8 | |
(1)杰富瑞集团(Jefferies Group)从事杰富瑞金融(Jefferies Finance)承销贷款的发起和辛迪加。在这类服务方面,杰富瑞集团赚取了费用,这些费用在综合经营报表的投资银行收入中确认。此外,Jefferies Group就Jefferies Finance发起的某些贷款向Jefferies Finance支付费用,这些贷款在综合经营报表中确认为销售、一般和其他费用。
(2)Jefferies Group担任Jefferies Finance管理的CLO的配售代理,Jefferies Group确认了这些CLO的费用,这些费用包括在综合经营报表的投资银行收入中。在2021年11月30日和2020年11月30日,杰富瑞集团以公允价值持有由杰富瑞金融管理的CLO发行的证券,这些证券包括在拥有的金融工具中。
(3)杰富瑞集团(Jefferies Group)担任杰富瑞金融(Jefferies Finance)发行的定期贷款的承销商。
(4)根据一项服务协议,杰富瑞集团向杰富瑞金融公司收取所提供服务的费用。
关于杰富瑞金融公司向杰富瑞集团投资银行客户提供的非美元贷款,杰富瑞集团已达成协议,就任何外币风险对杰富瑞金融公司进行赔偿。
截至2021年11月30日和2020年11月30日,我们有来自Jefferies Finance的应收账款,包括在合并财务状况报表中的其他资产#美元。26.2百万美元和$24.2分别为百万美元。截至2021年11月30日和2020年11月30日,我们向Jefferies Finance支付了与存放在Jefferies Group的现金相关的应付款,包括在综合财务状况表中的应付款、费用应计和其他负债#美元。8.5百万美元和$13.7分别为百万美元。
2019年,杰富瑞集团与杰富瑞金融有一张本金为美元的本票1.0所得款项用于杰富瑞集团的投资银行贷款辛迪加活动。就面额为$的票据支付的利息3.8在截至2019年11月30日的年度内,100万美元计入杰富瑞集团在合并运营报表中的利息支出。
伯卡迪亚
Berkadia是一家商业抵押贷款银行和服务合资企业,成立于2009年,与伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)成立。我们和伯克希尔哈撒韦公司各出资1美元217.2上百万的股权资本给合资企业,每个人都有一个50在伯卡迪亚拥有%的会员权益。我们有权收到45%的利润。Berkadia发起商业/多户房地产贷款,出售给美国政府机构或其他投资者。Berkadia还是一家专注于多家族行业的投资销售顾问。Berkadia公司是美国的一家商业房地产贷款服务商,为美国政府机构项目、商业抵押贷款支持证券交易、银行、保险公司和其他金融机构提供主要、主要和特殊服务功能。
Berkadia使用Berkadia一家附属公司出售商业票据的所有收益,为新的抵押贷款、服务预付款、投资和其他营运资金要求提供资金。商业票据的偿还由一美元支持。1.5由伯克希尔哈撒韦保险子公司出具的10亿美元保单和公司担保,我们已同意赔偿伯克希尔哈撒韦公司由此产生的任何损失的一半。截至2021年11月30日,未偿还商业票据总额为$1.47十亿美元。
国家牛肉
国家牛肉加工和市场供应国内和国际市场的新鲜和冷藏盒装牛肉、碎牛肉、牛肉副产品、消费者准备好的牛肉和猪肉以及蓝色湿皮革。2019年11月29日,我们出售了我们的31Marfrig和其他股东在National Beef的%股权。我们总共收到了$970.0百万美元现金,包括$790.6百万美元的收益和179.4从国家牛肉公司在出售前后的最终分销中获得100万美元。本次交易确认的税前收益为$205.0截至2019年11月30日的一年,100万美元被归类为其他收入。截至2019年11月30日,我们不再持有National Beef的股权。
FXCM
正如在注释4中更详细地讨论的,在2021年11月30日,我们有一个50FXCM的%投票权和FXCM的优先担保定期贷款将于2022年2月15日到期。2016年9月1日,我们获得了通过董事会席位对FXCM产生重大影响的能力。因此,我们在合并财务状况表中将我们对FXCM的股权投资归类为对关联公司的贷款和投资。我们的定期贷款仍然归类于所拥有的金融工具,按公允价值计算。我们对我们在FXCM的股权的会计处理滞后了一个月。我们正在摊销FXCM客户关系、技术和商号各自的使用寿命(加权平均寿命)的估计公允价值和基本账面价值之间的基差。11年)。
FXCM被认为是VIE,我们的定期贷款和股权利息是可变利息。我们已经确定,我们不是FXCM的主要受益者,因为我们没有权力指导对FXCM表现影响最大的活动。因此,我们不会合并FXCM。
林肯
我们大约拥有42意大利最大的固定无线宽带服务提供商Linkem的普通股。此外,我们还拥有2026年可自动转换为普通股的可转换优先股、赎回价值为$#的可赎回优先股。107.62021年11月30日的百万美元和认股权证。如果我们所有的可转换优先股都被转换,并行使认股权证,我们的持股比例将增加到大约56占Linkem截至2021年11月30日普通股权益的比例。我们有大约48占Linkem总有表决权证券的百分比。我们在Linkem的股权核算滞后了两个月。
HomeFed
HomeFed开发并拥有住宅和混合用途房地产。截至2019年6月30日,我们拥有大约70HomeFed已发行普通股的%股权;然而,我们在合同上同意限制我们的投票权,这样我们就不能投票超过45假设所有非我们拥有的HomeFed股票都被投票,那么HomeFed总投票权证券的%就会对任何问题进行投票。由于我们没有控制HomeFed,我们对HomeFed的投资在权益法下被记为对一家关联公司的投资。我们对我们在HomeFed的股权进行了两个月的滞后核算。
2019年7月1日,我们完成了与HomeFed的合并,收购了HomeFed剩余的普通股。在截至2019年11月30日的年度内,我们确认了72.1百万美元的其他收入的非现金税前收益
重新测量我们之前的数据70将HomeFed的%权益恢复到公允价值。从2019年7月1日起,HomeFed的业绩综合反映。关于合并,HomeFed的股东收到了二我们的普通股换取每股HomeFed普通股。总计9.3发行了100万股。
房地产联营公司
房地产权益法投资主要包括HomeFed在布鲁克林文艺复兴广场和酒店以及麦迪逊54号的权益。这些股权的会计核算滞后了两个月。
布鲁克林文艺复兴广场由位于纽约布鲁克林的万豪酒店、写字楼建筑群和停车场组成。HomeFed拥有一家25.8酒店的%股权和a61.25办公大楼和车库的%股权。尽管HomeFed拥有写字楼和车库的多数权益,但它没有控制权,只是有能力对这项投资施加重大影响。因此,根据权益会计方法,HomeFed对写字楼和车库进行了核算。我们正在摊销布鲁克林文艺复兴写字楼和车库在各自使用年限(加权平均寿命)内的估计公允价值和基本账面价值之间的基差。39年)。由于新冠肺炎在2020年第二季度的重大影响,HomeFed记录了1美元的减值费用6.9于截至二零二零年十一月三十日止年度内与联营公司有关之收入(亏损)百万元,相当于其全部账面值在布鲁克林文艺复兴广场酒店。
我们大约拥有48.154Madison是一家通过投资房地产开发和类似项目寻求长期资本增值的基金,持股比例为54%。54麦迪逊既投资于他们合并的项目,也投资于他们有重大影响力的项目,并利用权益会计方法。根据54麦迪逊基金的总承诺资本,该基金的所有项目都已经确定并启动。
黄金皇后矿业公司
自2014年以来,我们投资了93.0该公司将以现金净额100万欧元,与Clay家族和Golden Queen矿业有限公司合作,共同资助、开发和运营Soledad Mountain金银矿项目,这是一家有限责任公司(Gauss LLC)的合作伙伴关系,双方将共同出资、开发和运营Soledad Mountain金矿和银矿项目。先前100该项目由Golden Queen Mining Co.Ltd.持有%股权,是位于加利福尼亚州克恩县的一个完全许可的露天矿堆浸金银项目,于2016年3月开始生产金银。为了换取Gauss LLC的非控股权,克莱家族出资$34.5百万,现金净值。Gauss LLC投资了我们和克莱家族的净捐款,总额为$127.5向合资企业黄金皇后提供100万美元,以换取50%所有权权益。金皇后矿业有限公司将索莱达山项目出资给合资企业,以换取另一家合资企业。50%的利息。我们对黄金皇后的兴趣滞后了两个月。
作为我们合并Gauss LLC的结果,我们对关联公司的贷款和投资反映了Gauss LLC的净投资为$127.5其中包括我们出资的金额和克莱家族出资的金额。
其他
下表提供了截至2021年11月30日和2020年11月30日以及截至2021年11月30日、2020年11月30日和2019年11月30日的权益法投资的汇总数据(单位:千):
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| 11月30日, | | |
| 2021 | | 2020 | | |
| | | | | |
资产 | $ | 16,568,239 | | | $ | 15,314,204 | | | |
负债 | 12,368,680 | | | 11,929,100 | | | |
非控制性权益 | 702,762 | | | 254,392 | | | |
| | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
收入 | $ | 3,529,405 | | | $ | 2,930,308 | | | $ | 10,589,489 | |
非常项目前持续经营收入 | 876,910 | | | 73,715 | | | 732,575 | |
净收入 | 890,861 | | | 68,846 | | | 749,649 | |
本公司与联营公司有关的收入(亏损) | 150,357 | | | (41,814) | | | 248,693 | |
除我们在Berkadia和Jefferies Finance的投资外,我们没有提供任何担保,也不对上表中反映的任何负债承担或有责任。所有这些债务对我们都没有追索权。我们对被投资公司不良事件的风险敞口仅限于我们投资的账面价值。有关这些担保的进一步讨论,请参见附注22。
包括在截至2021年11月30日的合并留存收益中的金额约为$218.3联营公司的未分配收益按权益会计法核算。
注10。无形资产、净值和商誉
无形资产、净额和商誉汇总如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
无限活着的无形资产: | | | |
交易所及结算机构会员权益及注册 | $ | 7,732 | | | $ | 7,884 | |
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可摊销无形资产: | | | |
客户和其他关系,累计摊销净额为$128,012及$119,694 | 42,808 | | | 51,285 | |
商标和商号,扣除累计摊销净额$32,244及$28,585 | 96,509 | | | 100,255 | |
| | | |
其他,累计摊销净额#美元11,329及$8,953 | 5,353 | | | 7,729 | |
无形资产总额(净额) | 152,402 | | | 167,153 | |
| | | |
商誉: | | | |
投资银行与资本市场(1) | 1,561,928 | | | 1,563,144 | |
资产管理 | 143,000 | | | 143,000 | |
房地产 | 36,711 | | | 36,711 | |
其他操作 | 3,459 | | | 3,459 | |
总商誉 | 1,745,098 | | | 1,746,314 | |
| | | |
无形资产、净资产和商誉总额 | $ | 1,897,500 | | | $ | 1,913,467 | |
(1)截至2021年11月30日的年度内,投资银行业务和资本市场商誉减少,主要与换算调整有关。
无形资产的摊销费用为#美元。14.2百万,$15.3百万美元和$14.6截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度分别为100万美元。
未来五年每年无形资产的预计未来摊销费用合计如下(单位:千):
| | | | | |
2022 | $ | 11,134 | |
2023 | 9,900 | |
2024 | 9,143 | |
2025 | 8,632 | |
2026 | 8,606 | |
商誉减值测试
截至2021年8月1日,我们在投资银行和资本市场以及资产管理可报告部门进行了商誉年度减值测试。量化商誉减值测试是在我们的报告单位层面进行的。报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉和分配的无形资产)进行比较。如果公允价值超过账面价值,报告单位的商誉被视为没有减损。如果公允价值低于账面价值,减值损失确认为报告单位的公允价值与账面价值之间的差额。
投资银行和资本市场可报告部门以及资产管理可报告部门的估计公允价值都基于我们认为市场参与者将使用的估值技术,尽管估值过程需要重大判断,而且往往涉及重大估计和假设的使用。我们在估计公允价值时使用的方法包括可比上市公司的市盈率和市净率以及/或预计现金流。此外,由于按市场法厘定的公允价值代表非控股权益,我们应用控制溢价以控制基准得出我们报告单位的估计公允价值。2021年8月1日聘请了一名独立的评估专家协助评估过程。我们对投资银行和资本市场可报告部门以及资产管理可报告部门的年度商誉减值测试结果没有显示任何商誉减值。
无形资产减值测试
我们于2021年8月1日对无形资产进行了年度减值测试,其使用寿命不确定,包括交易所和清算机构的会员权益以及我们的投资银行和资本市场可报告部门内的注册。我们利用了对会员权益和注册的定量评估,这些评估有可用的报价销售价格,以及某些其他会员权益和注册,这些会员权益和注册的使用率有所下降,并对我们剩余的无限期无形资产进行了定性评估。在应用我们的量化评估时,我们确认了某些交易所会员权益和注册的无形减值损失。关于我们对剩余的无限期无形资产的定性评估,根据我们对市场状况、资产使用情况和与资产相关的重置成本的评估,我们得出的结论是,无形资产减值的可能性并不高。
注11.短期借款
我们的短期借款在一年或更短的时间内到期,具体如下(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
银行贷款(1) | $ | 215,063 | | | $ | 752,848 | |
| | | |
浮动利率可卖出票据(1) | 6,800 | | | 6,800 | |
与股票挂钩的票据(2) | — | | | 5,067 | |
短期借款总额 | $ | 221,863 | | | $ | 764,715 | |
(1)该等短期借款按成本计入综合财务状况表,由于其流动性及短期性质,该等短期借款与其公允价值属合理近似值。
(2)有关此等附注的进一步资料,请参阅附注4。
截至2021年11月30日和2020年11月30日,未偿还短期借款的加权平均利率为1.41%和1.87分别为每年%。
我们的银行贷款包括包含某些契约的贷款,这些契约要求杰富瑞集团保持特定的有形净值水平,并对杰富瑞集团某些借款人子公司的未来债务施加某些限制。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了这些设施下的所有契约。杰富瑞集团(Jefferies Group)在一家银行的贷款余额为#美元,包括在银行贷款中。200.0百万美元和$746.0分别为2021年11月30日和2020年11月30日的100万人。利息是根据信贷协议中定义的年利率与联邦基金利率的利差计算的。
一家银行已同意向杰富瑞集团(“杰富瑞集团日内信贷安排”)提供循环日内信贷垫款,承诺总金额为#美元。150.0百万美元。Jefferies Group Intraday信贷安排的结构是,通常在每个工作日结束前偿还预付款。然而,如果在任何一个工作日结束前没有偿还预付款,预付款将被转换为隔夜贷款。日内贷款的应计利息利率为0.12根据一天中的分钟数计算,这一进步是显著的。隔夜贷款按基准利率加基准利率收取利息。3.00每天%。基本利率是联邦基金利率加起来的较高者。0.50%或当时有效的最优惠利率。Jefferies Group Intraday Credit Facility包含金融契约,其中包括对Jefferies Group旗下美国经纪自营商Jefferies LLC的最低监管净资本要求。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团日内信贷安排下的所有债务契约。
此外,这家银行还向杰富瑞集团提供了一美元200.0百万循环信贷安排,终止日期为2022年9月12日,用于国内清算公司的追加保证金通知。隔夜贷款按联邦基金利率的利差收取利息。
另一家银行提供杰富瑞集团承诺的循环信贷安排,总额为#美元。200.0百万美元,包括一美元150.0百万美元的盘中组件和$50.0100万隔夜部分,用于为杰富瑞集团的亚太业务活动提供资金。日内部分的结构是这样的,通常在每个工作日结束前偿还预付款。然而,如果在任何一个工作日结束前没有偿还预付款,预付款将被转换为隔夜贷款。日内贷款的应计利息利率为1.00%。隔夜贷款是按照银行和杰富瑞集团(Jefferies Group)就银行融资成本达成的协议收取的。
注12。长期债务
下表中包括的本金金额是扣除未摊销折扣、保费和债务发行成本后的净额(千美元)。
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
母公司债务: | | | |
高级注释: | | | |
5.502023年10月18日到期的优先债券%$441,748及$750,000本金 | $ | 440,120 | | | $ | 745,883 | |
6.6252043年10月23日到期的优先债券,$250,000本金 | 246,888 | | | 246,828 | |
长期债务总额-母公司 | 687,008 | | | 992,711 | |
| | | |
子公司债务(对母公司无追索权): | | | |
杰富瑞集团: | | | |
2.25%欧元中期票据,2022年7月13日到期,$0及$4,779本金 | — | | | 4,638 | |
5.125优先债券,2023年1月20日到期,$0及$750,000本金 | — | | | 759,901 | |
1.00%欧元中期票据,2024年7月19日到期,$566,150及$597,350本金 | 564,985 | | | 595,700 | |
4.85优先债券,2027年1月15日到期,$750,000委托人(1) | 775,550 | | | 809,039 | |
6.45%高级债券,2027年6月8日到期,$350,000本金 | 366,556 | | | 369,057 | |
4.15优先债券,2030年1月23日到期,$1,000,000本金金额 | 990,525 | | | 989,574 | |
2.6252031年10月15日到期的优先债券%$1,000,000及$0本金金额 | 988,059 | | | — | |
2.75优先债券,2032年10月15日到期,$500,000委托人(1) | 460,724 | | | 485,134 | |
6.25%高级债券,2036年1月15日到期,$495,000及$500,000本金 | 505,267 | | | 510,834 | |
6.50优先债券,2043年1月20日到期,$391,000及$400,000本金 | 409,926 | | | 419,826 | |
浮息优先债券,2071年10月29日到期 | 61,703 | | | — | |
杰富瑞集团无担保循环信贷安排 | 348,951 | | | — | |
结构化注释(2)(3) | 1,843,598 | | | 1,712,245 | |
杰富瑞集团循环信贷安排 | 248,982 | | | 189,732 | |
杰富瑞集团担保信贷安排 | 375,000 | | | — | |
杰富瑞集团担保银行贷款 | 100,000 | | | 50,000 | |
HomeFed EB-5计划债务 | 203,132 | | | 191,294 | |
HomeFed建筑贷款 | 45,581 | | | 45,471 | |
FourSight资本信贷安排 | 82,626 | | | 129,000 | |
维特斯能源循环信贷安排 | 67,572 | | | 97,883 | |
| | | |
长期债务总额-子公司 | 8,438,737 | | | 7,359,328 | |
| | | |
长期债务 | $ | 9,125,745 | | | $ | 8,352,039 | |
(1)数额包括净收益(亏损)$58.5百万美元和$(36.7在截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度内,分别为100万美元,与基于指定为公允价值对冲的利率掉期相关。有关详细信息,请参阅注释2和5。
(2)该等结构性票据载有不同的利率支付条款,并按公允价值记账,公允价值变动乃因累计其他全面收益(亏损)中反映的特定于工具的信贷风险的变动,以及因在主要交易收入中确认的非信贷成分而导致的公允价值变动。非信贷成分产生的结构性票据公允价值的损益在合并现金流量表中的其他经营活动中确认。
(3) Of the $1.84截至2021年11月30日的结构性票据价值10亿美元12.0100万美元将于2022年到期,美元2.8100万美元将于2023年到期,美元3.9100万美元将于2024年到期,美元30.7100万美元将于2025年到期,美元35.5100万美元将于2026年到期,剩余的美元1.7610亿美元将于2027年或之后到期。
在2021年11月30日,$1.5010亿的合并资产(主要是应收账款和其他资产)被质押为债务,总额为#美元。747.9百万美元。
在截至2026年11月30日的五个会计年度内,所有长期债务的年度强制性赎回总额如下(单位:百万):
| | | | | |
2022 | $ | 57.1 | |
2023 | 1,320.3 | |
2024 | 1,062.1 | |
2025 | 78.8 | |
2026 | 55.7 | |
母公司债务
我们的优先票据契约包含限制我们产生更多债务或发行子公司优先股的契诺,除非在产生或发行该等债务或发行时,本公司达到指定的合并债务与综合有形净值的比率,限制本公司和重大子公司在某些情况下产生留置权的能力,限制重大子公司在某些情况下产生融资债务的能力,以及包含其他条款和限制,所有这些都在优先票据契约中定义。我们有能力承担大量的额外债务或向我们的股东进行分配,同时仍然遵守这些限制。如果我们不能满足指定的比率,我们将不能发行额外的债务或优先股,但我们无法满足适用的比率不会导致我们的优先票据契约违约。优先票据契约不限制股息的支付。
2021年10月8日,我们宣布对我们的任何和全部美元进行投标报价750.0未偿还的百万美元5.50优先债券将于2023年10月18日到期。2021年第四季度,308.3债券本金总额为百万元,现金支付总额为$332.7百万美元,我们确认了大约$的损失26.0一百万美元的提早赎回。
附属债务
在截至2021年11月30日的年度内,本金总额约为美元的结构性票据175.6杰富瑞集团(Jefferies Group)发行了100万份,扣除退休因素后的净额。此外,杰富瑞集团还发布了2.625本金金额为$的优先票据百分比1.02031年10月15日到期的10亿美元和本金为美元的浮动利率优先票据62.3100万美元,2071年10月29日到期。此外,杰富瑞集团还赎回了其5.1252023年1月20日到期的优先票据%,杰富瑞集团确认亏损$33.4一百万美元的提早赎回。
2021年4月,杰富瑞集团(Jefferies Group)在之前的循环信贷安排到期后,与多家商业银行签订了循环信贷安排(“Jefferies Group循环信贷安排”)。截至2021年11月30日,杰富瑞集团循环信贷安排下的借款总额为#美元。249.0百万美元。利息以信贷协议中定义的调整后的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基础。Jefferies Group循环信贷安排包含某些契约,其中包括要求Jefferies Group LLC维持特定的有形净值和流动资金水平,并对其某些子公司的未来债务施加某些限制,并要求其特定的受监管资本水平。在整个期间和2021年11月30日,没有发生违反杰富瑞集团循环信贷安排契约的情况,鉴于杰富瑞集团目前的流动性和预期的资金需求,鉴于其业务计划和盈利预期,杰富瑞集团预计将继续遵守。
2021年5月,杰富瑞集团与一家银行签订了担保信贷安排协议(“杰富瑞集团担保信贷安排”),根据该协议,杰富瑞集团借入了#美元。375.02021年11月30日,100万人。利息是根据信贷协议中定义的调整后的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的息差计算的年利率。杰富瑞集团担保信贷安排包含某些契约,其中要求杰富瑞集团有限责任公司保持特定的有形净值水平。公约还要求杰富瑞集团(Jefferies Group)的某家子公司维持特定的杠杆率,并对其未来的债务施加一定的限制。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团担保信贷安排下的所有契约。
2021年8月,杰富瑞集团与一家银行签订了一项高级无担保循环信贷安排(“杰富瑞集团无担保循环信贷安排”),根据该协议,杰富瑞集团借入了#美元。349.0百万美元。利息是根据信贷协议中定义的调整后的伦敦银行同业拆借利率或基本利率的利差计算的年利率。杰富瑞集团
无担保循环信贷安排包含某些契约,其中包括要求Jefferies Group LLC保持特定水平的有形净值、净现金资本和Jefferies LLC的最低监管净资本要求。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团无担保循环信贷安排下的所有契约。
2021年9月,杰富瑞集团(Jefferies Group)的一家子公司修改了与一家银行的贷款和担保协议,以获得一笔定期贷款(“杰富瑞集团担保银行贷款”),因为其之前的担保银行贷款已到期。截至2021年11月30日,杰富瑞集团担保银行贷款下的借款总额为#美元。100.0百万美元。杰富瑞集团担保银行贷款将于2024年9月13日到期,并以某些交易证券为抵押。杰富瑞集团担保银行贷款的利息为1.25%加LIBOR。该协议包含某些契约,其中包括限制对任何质押抵押品的留置权或产权负担。截至2021年11月30日,杰富瑞集团遵守了杰富瑞集团担保银行贷款下的所有契约。
HomeFed为其某些房地产项目提供资金的部分方式是根据移民和国籍法(“EB-5计划”)筹集资金,该计划由美国公民和移民服务局根据“移民和国籍法”(“EB-5计划”)管理。该计划旨在通过外国投资者在美国公司创造就业机会和资本投资来刺激美国经济。这笔债务是由HomeFed的某些房地产担保的。截至2021年11月30日,HomeFed遵守了所有债务契约,其中包括对债务产生的限制、抵押品要求和收益的限制使用。主要是HomeFed的所有EB-5计划债务都将于2024年和2025年到期。
截至2021年11月30日,HomeFed的建筑贷款承诺总额为$151.9百万美元。所得资金正用于其某些房地产项目的建设。贷款的未偿还本金按下列利差计息2.15%至3.15超过30天伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的利率,可在每个日历月的第一天进行调整。截至2021年11月30日,这些贷款的加权平均利率为3.24%。这些贷款在2022年3月至2024年5月期间到期,由相关项目背后的房地产担保,并得到HomeFed的担保。在2021年11月30日和2020年11月30日,46.8百万美元和$46.2根据建设贷款协议,分别有100万美元未偿还。
截至2021年11月30日,Foursight Capital的信贷安排包括二仓库信贷承诺额合计$175.0百万美元。$75.0100万信贷安排将于2023年5月到期,利息基于一个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加上到期期间固定的信贷利差。$100.0100万信贷安排将于2023年11月到期,以商业票据利率加固定利差为基础计息。作为信贷安排的一项条件,Foursight Capital有义务保持现金储备,以遵守信贷承诺的对冲要求。信贷安排由欠Foursight Capital的汽车贷款应收账款的优先留置权担保,金额约为#美元。103.02021年11月30日,100万人。在2021年11月30日和2020年11月30日,82.8百万美元和$129.3在Foursight Capital的信贷安排下,分别有100万美元未偿还。
Vitesse Energy与一个银行银团有一项循环信贷安排,将于2023年4月到期,最高借款基数为#美元。140.02021年11月30日,100万人。截至2021年11月30日和2020年11月30日,该贷款下的未偿还金额为#美元。68.0百万美元和$98.5分别为百万美元。该安排下的借款是以欧洲美元贷款的形式发放的,这些贷款的利息为调整后的伦敦银行间同业拆借利率(Libor),利差范围为2.75%至3.75基于借用基数利用率百分比的%。这项信贷安排由Vitesse Energy的子公司提供担保,并以最低85Vitesse Energy已探明石油和天然气储量的%。Vitesse Energy的借款基数必须在每年4月1日左右和10月1日左右根据已探明的石油和天然气储量、对冲头寸以及根据Vitesse Energy贷款人提供的未来大宗商品定价计算得出的这些储量的估计未来现金流,定期重新确定。
注13.租契
我们主要就我们地理位置的办公空间签订租赁和转租协议。合并财务状况表中与经营租赁有关的信息如下(单位:千,租期和贴现率除外):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
房地产、设备和租赁改进,净ROU资产 | $ | 472,014 | | | $ | 507,046 | |
| | | |
加权平均值: | | | |
剩余租期(年) | 10.0年份 | | 10.6年份 |
贴现率 | 2.9 | % | | 3.0 | % |
下表列出了我们在2021年11月30日和2020年11月30日的经营租赁负债的到期日,以及与合并财务状况报表中包括的租赁负债的对账(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 11月30日, |
| | 2021 | | 2020 |
财年 | | | | |
| | | | |
2021 | | $ | — | | | $ | 72,491 | |
2022 | | 75,384 | | | 76,987 | |
2023 | | 71,383 | | | 67,164 | |
2024 | | 67,039 | | | 63,476 | |
2025 | | 66,939 | | | 64,563 | |
2026 | | 64,105 | | | 57,906 | |
2027年及其后 | | 290,686 | | | 284,289 | |
未贴现现金流合计 | | 635,536 | | | 686,876 | |
减去:未贴现现金流和贴现现金流之间的差额 | | (87,470) | | | (102,431) | |
合并财务状况表中的经营租赁金额 | | 548,066 | | | 584,445 | |
合并财务状况表中的融资租赁金额 | | 229 | | | 362 | |
合并财务状况表中的总金额 | | $ | 548,295 | | | $ | 584,807 | |
下表列出了我们的租赁成本(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
经营租赁成本(1) | $ | 79,701 | | | $ | 77,452 | |
可变租赁成本(2) | 11,168 | | | 13,576 | |
减去:转租收入 | (7,191) | | | (7,590) | |
总租赁成本(净额) | $ | 83,678 | | | $ | 83,438 | |
(1)包括不具关键性的短期租约。
(2)包括物业税、保险费、公共区域维护费、水电费和其他非固定费用。这一数额还包括通胀指数和定期市值租金审查导致的租金上涨。
合并现金流量表补充信息如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 |
| | | |
现金流出-租赁负债 | $ | 79,437 | | | $ | 73,300 | |
新租约和修改租约记录的非现金ROU资产 | 30,246 | | | 22,460 | |
ROU资产的摊销包括在合并现金流量表的其他调整中。
扣除分租租金收入后的租金费用净额为#美元。65.6截至2019年11月30日的一年为100万。
注14.夹层股权
可赎回的非控制性权益
截至2021年11月30日和2020年11月30日,可赎回的非控股权益包括其他可赎回的非控股权益$25.4百万美元和$24.7分别为100万美元,主要与我们的石油和天然气勘探和开发业务有关。
强制可赎回可转换优先股
我们有一系列可强制赎回的累积可转换优先股(“优先股”)。我们的125,000优先股从2023年1月开始可赎回,价格为$1,000每股,加上应计利息,可在2038年强制赎回,赎回金额为$125.0百万美元。优先股的股息率等于3.25%年度累计现金股息,外加基于我们普通股股息超过$$的额外季度支付0.0625每股普通股。优先股目前可转换为4,440,863普通股,有效转换价格为$28.15每股。基于当前季度股息$0.30每股普通股,这些优先股的有效利率约为6.6%.
注15。补偿计划
股权薪酬计划
在2013年完成与Jefferies Group的合并后,我们承担了其2003年的激励薪酬计划(“激励计划”),该计划经修订和重新修订。奖励计划允许奖励形式为激励性股票期权(在《国税法》第422条的含义内)、非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票、非限制性股票、业绩奖励、RSU、股息等价物或其他基于股票的奖励。我们还假设了经2013年7月25日修订和重新修订的1999年董事股票补偿计划(“董事计划”),该计划规定向我们的非雇员董事提供股权奖励。
2021年3月25日,一项新的股权补偿计划(简称ECP)获得股东批准。ECP取代了激励计划和董事计划;将不再根据取代的计划授予更多奖励。ECP是一项综合性计划,授权各种股权奖励类型以及现金激励奖励,用于员工、非员工董事和其他服务提供商。
限制性股票奖励是我们普通股的授予,需要作为归属条件送达。RSU赋予参与者在服务或业绩条件满足的情况下获得股票的权利,并可能指定额外的延期期限,允许参与者在递延纳税的基础上持有与普通股挂钩的权益。在结算前,RSU不具有与股票所有权相关的投票权或股息权,但股息等价物在标的普通股上宣布为现金金额或被视为对额外RSU的再投资时应计股息等价物。
限制性股票和RSU可作为“签约”奖励授予新员工,授予现有员工作为“留任”奖励,并授予某些高管作为激励奖励。签约和保留奖励通常在多年服务期内按年度应课税额归属,并在服务期内以直线方式摊销为补偿费用。限制性股票和RSU授予某些高级管理人员,可能包含市场、业绩和/或服务条件。市场条件采用蒙特卡罗估值模型计入高级管理人员奖励授予日的公允价值。具有市场条件的奖励的补偿费用在服务期内确认,如果不符合市场条件,则不会冲销。如果并在一定程度上确定有可能达到绩效条件,则有绩效条件的奖励将在服务期内摊销。如果奖励因未能达到绩效条件或未能满足服务条件而被没收,则以前确认的此类奖励的任何费用将被冲销。
递延补偿计划(“DCP”)和员工股票购买计划(“ESPP”)已在先前的激励计划和新的ECP下实施。DCP允许符合条件的高管和其他员工推迟现金薪酬,现金薪酬可能被视为投资于股票单位,或直接投资于其他投资选择。股票单位一般都是以折扣价收购的,这鼓励了员工参与DCP,并增强了长期
定期保留参与者的股权,并使高管利益与股东利益保持一致。ESPP允许符合条件的员工缴纳工资,用于收购我们的股票,通常是以折扣价。
根据ECP,可获得的股权奖励数量最初设定为12,000,000。在2021年11月30日,9,105,938根据ECP,普通股仍可用于新的授予。根据DCP和ESPP发行的股票减少了ECP下的可用股票。
下表详细说明了截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内限制性股票的活动(单位为千股,每股金额除外):
| | | | | | | | | | | |
| 限制性股票 | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| | | |
2018年12月1日的余额 | 1,795 | | | $ | 22.42 | |
赠款 | 518 | | | $ | 19.57 | |
没收 | — | | | $ | — | |
履行归属要求 | (305) | | | $ | 20.09 | |
2019年11月30日的余额 | 2,008 | | | $ | 22.04 | |
赠款 | 115 | | | $ | 13.20 | |
没收 | (21) | | | $ | 23.38 | |
履行归属要求 | (619) | | | $ | 19.99 | |
2020年11月30日的余额 | 1,483 | | | $ | 22.19 | |
赠款 | 337 | | | $ | 30.81 | |
没收 | (40) | | | $ | 24.92 | |
履行归属要求 | (196) | | | $ | 23.55 | |
2021年11月30日的余额 | 1,584 | | | $ | 23.78 | |
下表详细说明了截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内的RSU活动(单位为千,每股金额除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| 未来 服务 必填项 | | 没有未来 服务 必填项 | | 未来 服务 必填项 | | 没有未来 服务 必填项 |
| | | | | | | |
2018年12月1日的余额 | 2 | | | 10,309 | | | $ | 26.90 | | | $ | 26.48 | |
赠款 | 10 | | | 1,308 | | | $ | 18.83 | | | $ | 18.15 | |
标的股份的分配 | — | | | (166) | | | $ | — | | | $ | 25.91 | |
没收 | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
满足服务需求(1) | (2) | | | 4,216 | | | $ | 26.90 | | | $ | 9.99 | |
2019年11月30日的余额 | 10 | | | 15,667 | | | $ | 18.83 | | | $ | 21.35 | |
赠款 | 14 | | | 487 | | | $ | 13.20 | | | $ | 15.73 | |
标的股份的分配 | — | | | (88) | | | $ | — | | | $ | 25.48 | |
没收 | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
满足服务需求(1) | (3) | | | 2,477 | | | $ | 18.83 | | | $ | 19.80 | |
2020年11月30日的余额 | 21 | | | 18,543 | | | $ | 14.99 | | | $ | 20.97 | |
赠款 | 80 | | | 445 | | | $ | 27.10 | | | $ | 30.03 | |
标的股份的分配 | — | | | (1,803) | | | $ | — | | | $ | 26.32 | |
没收 | — | | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
履行归属要求(1) | (53) | | | 8 | | | $ | 25.03 | | | $ | 15.52 | |
2021年11月30日的余额 | 48 | | | 17,193 | | | $ | 24.07 | | | $ | 20.64 | |
(1)在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内满足归属要求,包括0RSU,2,474RSU和4,214RSU,分别与高级管理人员薪酬计划相关。
在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,赠款包括445,000, 484,000和1,298,000股息等价物的加权平均授予日公允价值约为#美元。30.03, $15.73及$18.15,分别为。2019年的赠款包括因调整与我们分配Spectrum Brands股票作为股息相关的未偿还奖励而产生的股票。
高级管理人员薪酬计划
董事会薪酬委员会批准了2019年薪酬年度(“2019计划”)和2020年薪酬年度(“2020计划”)的高管薪酬计划。对于每个高级管理人员,薪酬委员会的目标是长期薪酬为#美元。22.52019年计划和2020年计划下的每年百万美元,目标为#16.0以RSU形式的长期股本为100万美元,目标为#美元6.5两个计划年都有百万现金。为了获得有针对性的长期股权,我们的高级管理人员必须实现9杰富瑞的股东总回报率(TSR)在多年复合基础上实现%的增长,并获得目标现金,我们的高级管理人员必须实现9杰富瑞有形可部署权益回报率(ROTDE)的年增长率。如果TSR和ROTDE小于6%,我们的高级管理人员将不会获得激励性薪酬。如果TSR增长率大于9%,我们的高级管理人员有资格获得最高75与我们的同行公司相比,额外的奖励薪酬百分比。如果ROTDE增长率大于9%,我们的高级管理人员有资格获得最高75额外奖励薪酬百分比(插值法),最高可达12%的增长率。
2020年12月,我公司董事会薪酬委员会授予我公司高管非限制性股票期权和股票增值权(“SARS”)。股票期权和SARS的初始公允价值总额在授予时被记录为费用,因为这两项奖励都没有未来的服务要求。特别行政区最初规定以现金结算,但根据赔偿委员会的全权酌情决定权,赔偿可不可撤销地转换为以股票结算的赔偿。因此,SARS最初被确定为基于责任分类的股票奖励。2021年3月,薪酬委员会行使其自由裁量权,将SARS转换为股票结算奖励,届时它们将成为股权分类的股票奖励。因此,总共有2,506,266股票期权,行权价为$23.75,发放给我们的每一位高级管理人员。特别提款权包括超额股息权,它规定可以计入
高管现金金额等于二乘以每季度支付的股息金额9.5授出后数年,股息超过授出时有关每股股份的季度股息率(包括转换为股票购股权后)。从2021年3月开始,贷方金额在股息支付日转换为股份单位,以发行股票的方式结算。9.5在非典获批数年后。所有的股票期权都归属于三等额的年度分期付款从2021年12月6日开始,最终到期日是2030年12月5日。在截至2021年11月30日的一年中,我们录得48.6与股票期权和SARS相关的总薪酬和福利支出的百万美元。在2021年11月30日,5,012,532我们的普通股被指定为高级管理人员的非合格股票期权。
在确认股权薪酬费用时,我们采用了公允价值法。在公允价值法下,我们使用Black-Scholes期权定价模型估计了授予日每个股票期权奖励的公允价值。以下包括2020年12月授予的期权和SARS,截至2021年3月债务清偿奖励转换为股权清偿期权奖励时的公允价值。以下摘要介绍了2021年期间发布的高级管理人员股票期权使用的加权平均假设:
| | | | | | | | |
无风险利率 | | 0.8 | % |
预期波动率 | | 32.9 | % |
预期股息收益率 | | 2.6 | % |
预期寿命 | | 5.8年份 |
每笔赠款的加权平均公允价值 | | $ | 7.43 | |
无风险利率是以美国国债收益率为基础的,这些零息国库券的到期日接近每笔赠款的预期寿命。预期寿命假设期权在归属日期和到期日之间的中途行使。预期波动率是基于使用预期寿命的公司股票价格的历史行为。股息率是根据我们在授予时的当前股息率计算的。超额股息权的公允价值是通过蒙特卡罗模拟来确定的。
下表详细说明了截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,与高管薪酬计划目标股票数量相关的RSU活动(单位为千股,每股金额除外):
| | | | | | | | | | | |
| 目标股数 | | 加权平均 授予日期 公允价值 |
| | | |
2018年12月1日的余额 | 9,468 | | | $ | 18.52 | |
赠款 | 1,237 | | | $ | 13.63 | |
没收 | — | | | $ | — | |
履行归属要求 | (4,214) | | | $ | 9.98 | |
2019年11月30日的余额 | 6,491 | | | $ | 23.13 | |
赠款 | 187 | | | $ | 15.19 | |
没收 | (15) | | | $ | 19.01 | |
履行归属要求 | (2,474) | | | $ | 19.80 | |
2020年11月30日的余额 | 4,189 | | | $ | 24.75 | |
赠款 | 74 | | | $ | 29.81 | |
没收 | (1,396) | | | $ | 25.31 | |
履行归属要求 | — | | | $ | — | |
2021年11月30日的余额 | 2,867 | | | $ | 25.43 | |
在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,赠款包括74,000, 139,000和602,000股息等价物的加权平均授予日公允价值约为#美元。29.81, $15.82及$18.08,分别为。在截至2020年11月30日和2019年11月30日的年度内,赠款包括48,000和635,000根据2016年薪酬年度奖励,由于表现优异而分别发放的RSU。
其他补偿计划
其他以股票为基础的计划。 与2019年HomeFed的合并有关,每个HomeFed股票期权都被转换为购买期权二杰富瑞普通股。在11月30日,2021年,2020年和2019年,96,000, 313,000和325,000我们的普通股分别被指定为HomeFed股票期权。
限制性现金奖。 杰富瑞集团以贷款和/或其他现金奖励的形式向某些新员工和现有员工提供补偿,这些补偿受到服务要求的应课差饷归属条款的约束。这些奖励在相关服务期内作为补偿费用摊销,通常认为服务期从年度补偿年度开始。在2021年第四季度和2020年第四季度,杰富瑞集团(Jefferies Group)修改了前一年年底作为薪酬一部分授予的一套现金奖励的某些条款,以取消授予这些奖励的任何服务要求。薪酬费用为$188.3百万美元和$179.6由于这些修订,在截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度内记录了100万美元。截至2021年11月30日,受限现金奖励的剩余未摊销金额为#美元。197.7百万美元,并计入综合财务状况表中的其他资产;这一成本预计将在以下加权平均期内确认三年.
基于股份的薪酬费用
与我们基于股票的薪酬计划下的授予相关的基于股票的薪酬支出为$78.2百万美元(包括$48.6与高级管理人员股票期权和SARS有关的百万美元,如上所述),$40.0百万美元和$49.8截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度分别为100万美元。总薪酬成本包括签约、留任和高级管理人员奖励的摊销,以及较少的没收和追回。截至2021年11月30日,与基于股份的非既得性薪酬计划相关的未确认薪酬成本总额为$23.9百万美元;这一成本预计将在加权平均期间确认2.2好几年了。
在2021年11月30日,有1,584,000已发行且需要未来服务的限制性股票,2,915,000未完成并需要未来服务的RSU(包括根据高级管理人员薪酬计划可发放的目标RSU);17,193,000未完成的RSU,不需要将来的服务,5,109,000未偿还的股票期权和1,126,000根据其他计划可发行的股票。此外,优先股目前可转换为4,440,863普通股,有效转换价格为$28.15每股。这些未偿还奖励和优先股对已发行普通股的最大潜在增加额为30,784,0002021年11月30日。
注16。累计其他综合收益(亏损)
累计其他全面收益(亏损)中的活动反映在综合全面收益(亏损)表和综合权益变动表中,但不反映在综合经营表中。累计其他综合收益(亏损)、税后净额汇总如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
可供出售证券的未实现净收益 | $ | 269 | | | $ | 513 | | | $ | 141 | |
未实现净汇兑损失 | (166,499) | | | (156,718) | | | (192,709) | |
工具特定信用风险的未实现净亏损 | (153,672) | | | (71,151) | | | (18,889) | |
| | | | | |
最低养老金净负债 | (52,241) | | | (61,561) | | | (61,582) | |
| $ | (372,143) | | | $ | (288,917) | | | $ | (273,039) | |
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类为净收益的重大金额如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累计其他综合收益(亏损)明细 部件 | | 从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额 | | 中受影响的行项目 合并报表 运营部 |
| | 截至十一月三十日止年度, | | |
| | 2021 | | 2020 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
特定于工具的信用风险的未实现净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。599及$146 | | $ | 1,861 | | | $ | 397 | | | 本金交易收入 |
| | | | | | |
固定收益养老金计划精算损失摊销,扣除所得税收益净额$(1,054) and $(957) | | (3,138) | | | (2,872) | | | 销售、一般和其他费用,包括养老金费用。有关此组件的信息,请参见注释17。 |
期间的总重新分类(扣除税后) | | $ | (1,277) | | | $ | (2,475) | | | |
2019年第二季度,我们完成了可供销售产品组合的销售。在这方面,我们确认了#美元的税收优惠。544.6在截至2019年11月30日的一年中,可供出售证券的未实现损益及其相关税收影响直接计入股本,作为累计其他综合收益(亏损)余额的一部分。按照资产组合法,当未实现的损益及其相关的税收影响以当时的现行税率记录,然后以不同的税率实现时,最初记录在累计其他综合收益(亏损)中的税收影响与实现时从累计其他综合收益(亏损)中剔除的税收影响之间的差额仍保留在累计其他综合收益(亏损)中,直到处置投资组合为止,这被称为“留存的税收效应”。我们的可供出售证券的公允价值的大幅变化,主要是在2008年至2010年期间,加上我们在这段时间内税率的波动,产生了#美元的税收优惠。544.6百万美元。由于采取措施改善我们的企业投资管理工作,我们在2019年第二季度出售了可供出售的投资组合的剩余部分,从而实现了544.6百万税收优惠。虽然这一变现没有影响总股本,但它导致了反映在综合经营报表中的税收优惠为#美元。544.6因此,留存收益增加,累计其他全面收益(亏损)相应减少。截至2021年11月30日和2020年11月30日的剩余可供出售证券的未实现净收益代表杰富瑞集团在伯卡迪亚公司根据权益会计方法记录的可供出售证券的未实现净收益中所占的份额。
注17。养老金计划和退休后福利
美国养老金计划
根据出售我们的一家前子公司Wiltel Communications Group,LLC(“Wiltel”)的协议,Wiltel的固定收益养老金计划的责任由我们保留。自2005年10月30日起,该计划下的所有福利都被冻结。在收购杰富瑞集团之前,杰富瑞集团赞助了一项涵盖某些员工的固定福利养老金计划;该计划下的福利自2005年12月31日起被冻结。
关于这两个计划的活动摘要如下(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 |
预计福利义务的变化: | | | |
预计福利义务,年初 | $ | 236,572 | | | $ | 218,874 | |
利息成本 | 4,946 | | | 6,349 | |
精算(收益)损失 | (4,977) | | | 22,475 | |
和解付款 | — | | | (2,476) | |
已支付的福利 | (9,813) | | | (8,650) | |
预计福利义务,年终 | $ | 226,728 | | | $ | 236,572 | |
| | | |
计划资产变更: | | | |
计划资产的公允价值,年初 | $ | 190,220 | | | $ | 166,071 | |
计划资产实际收益率 | 13,619 | | | 29,376 | |
雇主供款 | 7,089 | | | 8,688 | |
已支付的福利 | (9,813) | | | (8,650) | |
和解付款 | — | | | (2,476) | |
行政费用 | (1,900) | | | (2,789) | |
计划资产的公允价值,年终 | $ | 199,215 | | | $ | 190,220 | |
| | | |
年终资金状况 | $ | (27,513) | | | $ | (46,352) | |
截至2021年11月30日和2020年11月30日,44.9百万美元和$57.3在综合财务状况表中确认的净额分别为100万美元和#美元,分别计入累计其他全面收益(亏损)(基本上全部为累计亏损)和#美元。27.5百万美元和$46.4600万美元,分别反映为应计养恤金费用。
下表汇总了定期养老金净成本和在不含税的其他综合收益(亏损)中确认的其他金额的组成部分(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
定期养恤金净费用的构成: | | | | | |
利息成本 | $ | 4,946 | | | $ | 6,349 | | | $ | 8,070 | |
计划资产的预期回报率 | (8,433) | | | (7,934) | | | (7,456) | |
结算费 | — | | | 376 | | | — | |
精算损失 | 4,192 | | | 3,453 | | | 1,897 | |
定期养老金净成本 | $ | 705 | | | $ | 2,244 | | | $ | 2,511 | |
| | | | | |
在其他全面收益(亏损)中确认的金额: | | | | | |
期内产生的净(收益)亏损 | $ | (8,264) | | | $ | 3,821 | | | $ | 9,576 | |
结算费 | — | | | (376) | | | — | |
净亏损摊销 | (4,192) | | | (3,453) | | | (1,897) | |
在其他综合收益(亏损)中确认的总额 | $ | (12,456) | | | $ | (8) | | | $ | 7,679 | |
| | | | | |
在净定期收益成本和其他成本中确认的净额 综合收益(亏损) | $ | (11,751) | | | $ | 2,236 | | | $ | 10,190 | |
截至2021年11月30日和2020年11月30日的累计其他全面收益(亏损)数额尚未在综合经营报表中确认为定期养老金净成本的组成部分。
我们预计在截至2022年11月30日的一年内不会为雇主提供任何供款。
使用的假设如下:
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
威尔泰尔计划 | | | |
用于确定福利义务的贴现率 | 2.60 | % | | 2.20 | % |
用于确定养老金净成本的加权平均假设: | | | |
贴现率 | 2.20 | % | | 3.00 | % |
计划资产的预期长期回报 | 7.00 | % | | 7.00 | % |
| | | |
杰富瑞集团计划 | | | |
用于确定福利义务的贴现率 | 2.40 | % | | 2.00 | % |
用于确定养老金净成本的加权平均假设: | | | |
贴现率 | 2.00 | % | | 2.90 | % |
计划资产的预期长期回报 | 5.00 | % | | 6.25 | % |
预计将支付以下养恤金福利付款(以千计):
| | | | | |
财年: | |
2022 | $ | 13,461 | |
2023 | 12,407 | |
2024 | 13,559 | |
2025 | 13,104 | |
2026 | 13,820 | |
2027 – 2031 | 70,236 | |
美国计划资产
以下有关Wiltel计划和Jefferies Group计划的计划资产的信息是针对这两个计划单独提供的,因为投资是独立管理的。
Wiltel计划资产
目前的投资目标旨在通过负债对冲和投资回报相结合的方式,在缩小资金缺口的同时减轻资金状况的波动。随着计划资金状况的改善,资产配置将沿着预先确定的、降低风险的滑行路径进行,即将资本从成长型资产重新分配到负债对冲资产,以降低资金状况的波动性并锁定资金状况收益。计划资产拆分为二独立的投资组合,每个投资组合都有不同的资产组合和目标。作为公允价值的实际权宜之计,这些投资组合按其资产净值进行估值。
•成长型投资组合包括全球股票和高收益投资。
•负债驱动投资(“LDI”)组合由长期信用债券和一套长期、基于财政部的工具组成,旨在提供资本效率高的利率敞口以及目标特定到期日。LDI投资组合的目标是通过寻求利率敏感度和信贷敏感度的匹配,寻求实现与Wiltel计划的负债类似的业绩。LDI投资组合的管理是为了缓解因基础贴现曲线的利率和信贷成分的市场波动而导致的福利义务折现值变化引起的资金状况的波动。
为了发展对计划资产的预期长期回报率的假设,我们考虑了以下基本假设:2.3当前预期通胀率,(0.5)% to 0.0长期无风险投资的实际回报率为%,另外1.5%至2.5企业信用风险返还溢价%。对于美国和国际股票,我们假设股票风险溢价高于无风险资产,等于5.5%。然后,我们根据投资资产对这些假设进行加权,并假设投资费用被超过基准的预期回报所抵消,这导致了选择7.02021年预期长期回报率假设百分比。
杰富瑞集团计划资产
杰富瑞集团有一个 与外部投资经理达成协议,投资和管理该计划的资产 在一种策略下,该策略结合使用二投资组合。该投资经理根据杰富瑞集团(Jefferies Group)美国养老金计划管理委员会同意的某些目标分配和容忍范围,在成长型投资组合和负债驱动型投资组合之间分配该计划的资产。这样的目标拨款将考虑到该计划的资金比率。经理还将监督该战略,随着计划的资金比率随着时间的推移而变化,如有必要,将重新平衡该战略,使其处于商定的容忍范围和目标分配范围内。投资组合由投资经理建立和维护的某些公共集合投资信托基金组成。作为公允价值的实际权宜之计,普通集体信托按其资产净值进行估值。
其他
我们已经定义了缴费养老金计划,包括覆盖某些员工的401(K)计划。与此类计划相关的费用金额为#美元。9.8百万,$9.5百万美元和$8.8截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度分别为100万美元。
注18。与客户签订合同的收入
下表显示了我们从与客户的合同和其他收入来源中分离出来的总收入(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
与客户签订合同的收入: | | | | | |
佣金及其他费用 | $ | 896,015 | | | $ | 822,248 | | | $ | 675,772 | |
投资银行业务 | 4,365,699 | | | 2,501,494 | | | 1,526,992 | |
| | | | | |
其他 | 880,088 | | | 599,485 | | | 587,364 | |
与客户签订合同的总收入 | 6,141,802 | | | 3,923,227 | | | 2,790,128 | |
| | | | | |
其他收入来源: | | | | | |
主要交易记录 | 1,623,713 | | | 1,916,508 | | | 559,300 | |
利息收入 | 943,336 | | | 997,555 | | | 1,603,940 | |
其他 | 331,032 | | | 118,640 | | | 405,288 | |
其他来源的总收入 | 2,898,081 | | | 3,032,703 | | | 2,568,528 | |
| | | | | |
总收入 | $ | 9,039,883 | | | $ | 6,955,930 | | | $ | 5,358,656 | |
当我们通过将承诺的商品或服务转让给客户来履行我们的履约义务时,确认来自与客户的合同收入。当顾客获得商品或服务的控制权时,该商品或服务就转移给顾客。履行义务可以在一段时间内履行,也可以在某个时间点履行。通过衡量我们在履行履约义务方面的进展,以描述货物或服务向客户转移的方式,确认随时间履行履约义务的收入。在某一时间点履行履约义务的收入在我们确定客户获得对承诺的商品或服务的控制权的时间点确认。确认的收入金额反映了我们预期有权用这些承诺的商品或服务换取的对价(“交易价”)。在确定交易价格时,我们考虑了多种因素,包括可变对价的影响。交易价格中只包括可变对价,前提是当与金额有关的不确定性得到解决时,确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。在决定何时在交易价格中计入可变对价时,我们会考虑可能结果的范围、我们过去经验的预测价值、预期解决不确定性的时间段以及易受我们影响之外的因素影响的对价金额,例如市场波动或第三方的判断和行动。
以下提供了有关确认我们与客户签订的合同收入的详细信息:
佣金和其他费用。我们主要通过为客户执行、结算和清算股票、股票相关和期货产品的交易来赚取佣金和其他手续费收入。交易执行和清算服务在一起提供时,代表单一的履行义务,因为这些服务不能在合同范围内单独识别。与合并交易执行和清算服务相关的佣金收入,以及独立的交易执行服务,在交易日的某个时间点确认。佣金收入一般在结算日支付,我们在交易日和结算日之间记录应收账款。我们允许机构客户将其毛佣金的一部分用于支付第三方提供的研究产品和其他服务。为这些目的分配的金额通常被称为软美元安排。我们在软美元安排中充当代理,因为客户控制软美元的使用,并代表其将我们的付款直接支付给第三方服务提供商。因此,分配给软美元安排的金额在综合经营报表中从佣金收入中扣除。当与客户的合同确定后,我们还可以通过销售我们的专有投资研究赚取投资研究费用。投资研究服务的交付是一种独特的业绩义务,当业绩义务是提供与研究平台或研究分析师的持续接触时,随着时间的推移,该义务得到履行,费用在履行业绩义务的期间以直线基础确认。履行义务在履行义务是提供与研究分析师或研究事件的个人互动的时间点上履行, 费用在互动日确认。
我们赚取与财富管理服务相关的账户咨询和分销费用。客户咨询费使用时间流逝法确认,因为我们确定客户在提供投资咨询服务时同时接收和消费投资咨询服务的好处。客户咨询费可以在指定的
在指定的服务期结束时(例如,季度),服务期满或欠款。在综合财务状况表中,预付的账户咨询费最初在应付款、费用应计项目和其他负债中递延。分销费用是可变的,并在与金额有关的不确定因素得到解决后确认。
投资银行。我们为客户提供全方位的金融咨询和承保服务。财务咨询服务的收入主要包括与合并、收购和重组交易有关的费用。合并和收购活动的咨询费在相关交易完成时确认,因为履行义务是成功撮合特定交易。交易完成前收到的费用在综合财务状况表中的应付款、费用应计和其他负债中递延。重组项目的咨询费随着时间的推移而确认,使用经过一段时间的进度衡量,因为我们的客户在提供这些服务时同时获得和消费这些服务的好处。我们收到的咨询服务费用的很大一部分被认为是可变的,因为它们取决于未来的事件(例如,交易完成或第三方从破产中脱颖而出),在与可变对价相关的不确定性随后得到解决之前,这些费用将被排除在交易价格之外,这预计将在实现指定的里程碑时发生。咨询服务的付款一般在完成指定的里程碑后立即支付,对于预订费,则在聘用期间定期支付。我们确认里程碑完成之日至客户付款之间的应收账款。与投资银行咨询活动相关的费用只有在客户明确可报销的范围内才会递延,相关收入在某个时间点得到确认。所有其他与投资银行咨询有关的费用,包括与重组任务有关的费用, 已发生的费用。所有投资银行咨询费用都在综合业务表中各自的费用类别中确认,我们客户报销的任何费用都确认为投资银行收入。
承销服务包括股票和债务资本市场的承销和配售代理服务,包括私募股权配售、首次公开发行(IPO)、后续发行和股权挂钩证券交易,以及构建、承销和分销公共和私人债务,包括投资级债务、高收益债券、杠杆贷款、市政债券以及抵押贷款支持证券和资产支持证券。承销和配售代理收入在交易日的某个时间点确认,因为客户在那个时间点获得了承销产品的控制权和利益。与承销交易相关的成本将递延至确认相关收入或以其他方式完成承销,并在综合经营报表中按毛数计入承销成本,因为我们在安排中担任委托人。我们客户报销的任何费用都被确认为投资银行收入。
资产管理费。我们赚取与向各种基金和账户提供的投资咨询服务有关的管理费和绩效费,这些管理费和绩效费记录在其他收入中,这些费用随着时间的推移得到满足,并使用经过时间的进度衡量,因为客户在整个合同期限内均匀地获得了服务的好处。管理费和绩效费被认为是可变的,因为它们会受到波动(例如,管理下的资产变化、市场表现)和/或取决于测量期内的未来事件(例如,达到指定基准)的影响,只有在不确定性得到解决时,确认的累计收入很可能不会出现重大逆转时,才会确认管理费和绩效费的可变性,因为管理费和绩效费可能会受到波动(例如,管理下的资产变化、市场表现)和/或未来事件的影响(例如,达到指定的基准)。管理费一般以月末管理的资产或商定的名义金额为基础,并在每个月末管理的资产或名义金额已知的情况下计入交易价格。当特定业绩期间所管理资产的回报超过某些基准回报、“高分”或其他业绩目标时,就会收到绩效费用。与我们的绩效费用相关的绩效期限是每年或每半年一次。因此,绩效手续费收入一般只有在绩效期末达到基准回报时才会确认。
制造业收入。爱达荷州木材公司的主要业务是销售在其一个地点制造或再制造的木材。与客户签订的这些销售协议规定了要交付的产品的类型、数量和价格,以及交付日期和付款条件。交易价格在销售时是固定的,收入通常在客户控制产品时确认。制造业收入包括在其他收入中。
收入的分类
以下是我们从与客户签订的合同中获得的收入,按主要业务活动和主要地理区域分类(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可报告的细分市场 | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | 招商银行业务 | | 公司 | | 调节项目-合并调整 | | 总计 |
截至2021年11月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
主要业务活动: | | | | | | | | | | | |
投资银行业务-咨询 | $ | 1,873,560 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,873,560 | |
投资银行业务-承销 | 2,492,495 | | | — | | | — | | | — | | | (356) | | | 2,492,139 | |
股票(1) | 881,957 | | | — | | | — | | | — | | | (297) | | | 881,660 | |
固定收益(1) | 14,355 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,355 | |
资产管理 | — | | | 14,837 | | | — | | | — | | | — | | | 14,837 | |
制造业收入 | — | | | — | | | 538,628 | | | — | | | — | | | 538,628 | |
石油和天然气收入 | — | | | — | | | 182,973 | | | — | | | — | | | 182,973 | |
其他收入 | — | | | — | | | 143,650 | | | — | | | — | | | 143,650 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 5,262,367 | | | $ | 14,837 | | | $ | 865,251 | | | $ | — | | | $ | (653) | | | $ | 6,141,802 | |
| | | | | | | | | | | |
主要地理区域: | | | | | | | | | | | |
美洲 | $ | 4,250,294 | | | $ | 14,218 | | | $ | 862,359 | | | $ | — | | | $ | (653) | | | $ | 5,126,218 | |
欧洲 | 766,746 | | | 619 | | | 1,863 | | | — | | | — | | | 769,228 | |
亚太地区 | 245,327 | | | — | | | 1,029 | | | — | | | — | | | 246,356 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 5,262,367 | | | $ | 14,837 | | | $ | 865,251 | | | $ | — | | | $ | (653) | | | $ | 6,141,802 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可报告的细分市场 | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | 招商银行业务 | | 公司 | | 调节项目-合并调整 | | 总计 |
截至2020年11月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
主要业务活动: | | | | | | | | | | | |
投资银行业务-咨询 | $ | 1,053,500 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,053,500 | |
投资银行业务-承销 | 1,447,994 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,447,994 | |
股票(1) | 807,350 | | | — | | | — | | | — | | | (1,010) | | | 806,340 | |
固定收益(1) | 15,908 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,908 | |
资产管理 | — | | | 14,702 | | | — | | | — | | | — | | | 14,702 | |
制造业收入 | — | | | — | | | 421,434 | | | — | | | — | | | 421,434 | |
石油和天然气收入 | — | | | — | | | 102,210 | | | — | | | — | | | 102,210 | |
其他收入 | — | | | — | | | 61,139 | | | — | | | — | | | 61,139 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 3,324,752 | | | $ | 14,702 | | | $ | 584,783 | | | $ | — | | | $ | (1,010) | | | $ | 3,923,227 | |
| | | | | | | | | | | |
主要地理区域: | | | | | | | | | | | |
美洲 | $ | 2,742,298 | | | $ | 9,754 | | | $ | 582,719 | | | $ | — | | | $ | (1,010) | | | $ | 3,333,761 | |
欧洲 | 401,853 | | | 4,948 | | | 1,698 | | | — | | | — | | | 408,499 | |
亚太地区 | 180,601 | | | — | | | 366 | | | — | | | — | | | 180,967 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 3,324,752 | | | $ | 14,702 | | | $ | 584,783 | | | $ | — | | | $ | (1,010) | | | $ | 3,923,227 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可报告的细分市场 | | | | |
| 投资银行和资本市场 | | 资产管理 | | 招商银行业务 | | 公司 | | 调节项目-合并调整 | | 总计 |
截至2019年11月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
主要业务活动: | | | | | | | | | | | |
投资银行业务-咨询 | $ | 767,421 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 767,421 | |
投资银行业务-承销 | 761,308 | | | — | | | — | | | — | | | (1,737) | | | 759,571 | |
股票(1) | 662,804 | | | — | | | — | | | — | | | (537) | | | 662,267 | |
固定收益(1) | 13,505 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,505 | |
资产管理 | — | | | 23,188 | | | — | | | — | | | — | | | 23,188 | |
制造业收入 | — | | | — | | | 324,659 | | | — | | | — | | | 324,659 | |
石油和天然气收入 | — | | | — | | | 173,626 | | | — | | | — | | | 173,626 | |
其他收入 | — | | | — | | | 65,891 | | | — | | | — | | | 65,891 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,205,038 | | | $ | 23,188 | | | $ | 564,176 | | | $ | — | | | $ | (2,274) | | | $ | 2,790,128 | |
| | | | | | | | | | | |
主要地理区域: | | | | | | | | | | | |
美洲 | $ | 1,751,568 | | | $ | 16,334 | | | $ | 562,837 | | | $ | — | | | $ | (581) | | | $ | 2,330,158 | |
欧洲 | 374,411 | | | 6,854 | | | 935 | | | — | | | (1,693) | | | 380,507 | |
亚太地区 | 79,059 | | | — | | | 404 | | | — | | | — | | | 79,463 | |
与客户签订合同的总收入 | $ | 2,205,038 | | | $ | 23,188 | | | $ | 564,176 | | | $ | — | | | $ | (2,274) | | | $ | 2,790,128 | |
(1)与股票和固定收益业务有关的客户的合同收入主要是佣金和其他手续费收入。
关于剩余履约义务和从过去业绩确认的收入的信息
我们不披露与最初预期期限为一年或更短的合同有关的剩余履约义务的信息。截至2021年11月30日,分配给最初预期期限超过一年的剩余未履行或部分未履行履行义务的交易价格并不重要。取决于特定里程碑完成情况的投资银行咨询费以及与某些分销服务相关的费用也不包括在内,因为这些费用被认为是可变的,不包括在2021年11月30日的交易价格中。
在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内,我们确认了50.0百万,$11.1百万美元和$27.6与前几期已履行(或部分已履行)履约义务相关的收入分别为100万欧元,主要是由于解决了前几期受到限制的可变对价中的不确定性。此外,我们还确认了$12.1百万,$17.6百万美元和$21.7在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内,主要与分销服务相关的收入分别为100万美元,其中一部分与前几个时期有关。
合同余额
我们确认收入的时间可能与客户付款的时间不同。当收入在付款前确认时,我们会记录应收账款,并且我们有无条件获得付款的权利。,当我们将商品、服务或资产转让给客户时,我们会记录合同资产,但付款取决于额外的履约义务。或者,当付款先于提供相关服务时,我们会记录递延收入,直到履行义务得到履行。
我们与客户的合同收入相关的应收账款为#美元。298.7百万美元和$332.5分别为2021年11月30日和2020年11月30日,我们的合同资产与与客户合同收入相关的合同资产为25.22021年11月30日,100万人。在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内,我们没有与这些应收账款或合同资产相关的重大减值。
我们的递延收入主要包括与我们的房地产业务相关的递延收入,以及在尚未履行业绩义务的投资银行咨询活动中收到的预订费和里程碑费用。递延收入为$49.7百万美元和$14.8截至2021年11月30日和2020年11月30日,应付账款、费用应计和其他负债分别记入综合财务状况报表的应付款、费用应计和其他负债。在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内,我们确认了10.8百万,$10.9百万美元和$13.0分别从2020年11月30日、2019年11月30日和2018年11月30日的余额中提取递延收入100万美元。
合同费用
我们将成本资本化,以履行与投资银行咨询活动相关的合同,在这些合同中,收入在某个时间点得到确认,成本被确定为可收回的。履行合同的资本化成本在相关收入确认时确认。
在2021年11月30日和2020年11月30日,履行合同的资本化成本为$1.6百万美元和$1.8应收账款分别记入合并财务状况表中的应收账款。我们确认的费用为$。1.7百万,$5.1百万美元和$4.1在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,分别与履行年初资本化的合同的成本相关。在截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度内,没有确认与这些资本化成本相关的重大减值费用。
注19。所得税
所得税拨备如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
当期税额: | | | | | |
美国联邦政府 | $ | 322,551 | | | $ | 90,350 | | | $ | (10,000) | |
美国各州和地方 | 70,370 | | | 68,261 | | | 53,211 | |
外国 | 86,918 | | | 75,395 | | | 11,026 | |
总电流 | 479,839 | | | 234,006 | | | 54,237 | |
| | | | | |
递延税金: | | | | | |
美国联邦政府 | 72,753 | | 52,765 | | 83,197 |
美国各州和地方 | 19,502 | | | (1,288) | | | (73,482) | |
外国 | 4,635 | | | 13,190 | | | (3,324) | |
延期总额 | 96,890 | | | 64,667 | | | 6,391 | |
| | | | | |
累计其他综合所得已上缴税额的确认 | — | | | — | | | (544,583) | |
| | | | | |
所得税拨备总额(福利) | $ | 576,729 | | | $ | 298,673 | | | $ | (483,955) | |
下表列出了所得税前收入的美国和非美国组成部分(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
美国 | $ | 1,970,625 | | | $ | 813,305 | | | $ | 495,566 | |
非美国(1) | 283,480 | | | 253,778 | | | (16,958) | |
所得税前收入 | $ | 2,254,105 | | | $ | 1,067,083 | | | $ | 478,608 | |
(1)就本表而言,非美国收入定义为从位于美国境外的业务产生的收入。
由于以下原因,所得税支出与将截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度美国联邦法定所得税税率21%应用于所得税前收入计算的金额不同:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 | | 金额 | | 百分比 |
| | | | | | | | | | | |
计算预期联邦所得税 | $ | 473,362 | | | 21.0 | % | | $ | 224,087 | | | 21.0 | % | | $ | 100,508 | | | 21.0 | % |
因以下原因增加(减少)所得税: | | | | | | | | | | | |
州和地方所得税,扣除联邦所得税优惠后的净额 | 96,884 | | | 4.3 | | | 45,457 | | | 4.3 | | | 25,648 | | | 5.4 | |
累计其他综合所得已上缴税额的确认 | — | | | — | | | — | | | — | | | (544,583) | | | (113.8) | |
国际业务(包括国外差价) | 18,073 | | | 0.8 | | | 13,155 | | | 1.2 | | | 4,518 | | | 0.9 | |
估价免税额减少 | (4,036) | | | (0.2) | | | (2,561) | | | (0.2) | | | (19,993) | | | (4.2) | |
不可扣除的高管薪酬 | 20,359 | | | 0.9 | | | 12,814 | | | 1.2 | | | 7,444 | | | 1.6 | |
| | | | | | | | | | | |
外国税收抵免 | (13,963) | | | (0.6) | | | (8,654) | | | (0.8) | | | (5,012) | | | (1.0) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
与税法有关的外国收入的过渡税 | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,708) | | | (1.4) | |
基数侵蚀和反滥用税(BAT) | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,000) | | | (2.1) | |
与前几年相关的未确认税收优惠的变化 | (27,374) | | | (1.2) | | | (4,522) | | | (0.5) | | | (20,512) | | | (4.3) | |
未确认税收优惠的利息 | 8,651 | | | 0.4 | | | 15,600 | | | 1.5 | | | 3,568 | | | 0.7 | |
频谱品牌分布 | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,996 | | | 2.5 | |
收购HomeFed | — | | | — | | | — | | | — | | | (36,779) | | | (7.7) | |
其他,净额 | 4,773 | | | 0.2 | | | 3,297 | | | 0.3 | | | 5,950 | | | 1.3 | |
实际所得税拨备 | $ | 576,729 | | | 25.6 | % | | $ | 298,673 | | | 28.0 | % | | $ | (483,955) | | | (101.1) | % |
如上所述,在2019年第二季度,我们完成了可供销售产品组合的销售。在这方面,我们确认了#美元的税收优惠。544.6在截至2019年11月30日的一年中,可供出售证券的未实现损益及其相关税收影响直接计入股本,作为累计其他综合收益(亏损)余额的一部分。按照资产组合法,当未实现的损益及其相关的税收影响以当时的现行税率记录,然后以不同的税率实现时,最初记录在累计其他综合收益(亏损)中的税收影响与实现时从累计其他综合收益(亏损)中剔除的税收影响之间的差额仍保留在累计其他综合收益(亏损)中,直到处置投资组合为止,这被称为“留存的税收效应”。我们的可供出售证券的公允价值的大幅变化,主要是在2008年至2010年期间,加上我们在这段时间内税率的波动,产生了#美元的税收优惠。544.6百万美元。由于采取措施改善我们的企业投资管理工作,我们在2019年第二季度出售了可供出售的投资组合的剩余部分,从而实现了544.6百万税收优惠。虽然这一变现没有影响总股本,但它导致了反映在综合经营报表中的税收优惠为#美元。544.6因此,留存收益增加,累计其他全面收益(亏损)相应减少。
下表显示了未确认税收优惠总额的调节(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
期初余额 | $ | 314,347 | | | $ | 260,138 | | | $ | 197,320 | |
根据与本期相关的税收头寸增加 | 50,079 | | | 41,114 | | | 42,306 | |
基于与前期相关的税收头寸的增加 | 3,490 | | | 22,328 | | | 33,007 | |
基于与前期相关的税收头寸的减少额 | (24,180) | | | (8,966) | | | (11,006) | |
与税务机关达成和解有关的减少 | (4,700) | | | (267) | | | (1,489) | |
期末余额 | $ | 339,036 | | | $ | 314,347 | | | $ | 260,138 | |
与未确认的税收优惠相关的利息和罚款被记录为所得税拨备的组成部分。与未确认的税收优惠相关的净利息支出(收益)为#美元。10.8百万,$19.9百万美元和$13.1截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度分别为100万美元。截至2021年11月30日和2020年,我们的应计利息约为$97.9百万美元和$87.1在综合财务状况表中,应付款、费用应计和其他负债中分别计入了100万欧元的应收账款、费用应计和其他负债。截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度没有发生实质性处罚。
在成为全资子公司之前,杰富瑞集团向其符合条件的子公司提交了一份合并的美国联邦所得税申报单,并在各州、市政府和外国司法管辖区缴纳所得税,杰富瑞集团目前也在接受各个税收管辖区的审查。我们预计这些审核的结果不会对合并财务状况产生重大影响,但可能会对合并运营报表产生重大影响。在接下来的12个月内,诉讼时效法规有可能到期,这可能会使未确认的税收优惠余额减少#美元。18.2百万美元。
下表汇总了在我们开展业务的主要税务管辖区仍需审查的最早纳税年度:
| | | | | | | | |
管辖权 | | 纳税年度 |
美国 | | 2018 |
纽约州 | | 2001 |
纽约市 | | 2006 |
英国 | | 2020 |
香港 | | 2015 |
递延税金的主要组成部分如下(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
递延税项资产: | | | |
| | | |
经营租赁负债 | $ | 135,862 | | | $ | 145,617 | |
薪酬和福利 | 187,818 | | | 274,342 | |
| | | |
| | | |
对相联公司的投资 | 35,358 | | | 36,345 | |
长期债务 | 65,037 | | | 42,423 | |
其他 | 178,451 | | | 179,133 | |
| 602,526 | | | 677,860 | |
估值免税额 | (11,922) | | | (15,958) | |
| 590,604 | | | 661,902 | |
递延纳税义务: | | | |
| | | |
无形资产摊销 | (62,123) | | | (65,683) | |
| | | |
经营性租赁使用权资产 | (126,150) | | | (138,708) | |
其他 | (74,784) | | | (63,824) | |
| (263,057) | | | (268,215) | |
递延税金净资产 | $ | 327,547 | | | $ | 393,687 | |
估值免税额是指我们的递延税项资产中很可能无法实现此类项目利益的部分。我们认为,实现净递延税项资产#美元。327.52021年11月30日,100万美元很可能是基于对我们运营的司法管辖区未来应纳税所得额的预期。
可能影响我们税收属性利用的不确定因素包括未来的经营结果、税法的变化、税务机关对某些交易是否应税或可扣税的裁决以及结转期的到期。
我们将把我们在全球无形低税收入上可能发生的任何美国所得税支出确认为所得税支出。
注20。其他行动结果信息
其他收入包括以下内容(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
制造业收入 | $ | 538,628 | | | $ | 421,434 | | | $ | 324,659 | |
| | | | | |
| | | | | |
联营公司收入归类为其他收入 | 250,909 | | | 23,934 | | | 85,169 | |
油气生产开发业务收入 | 170,569 | | | 154,909 | | | 175,169 | |
房地产销售收入 | 102,297 | | | 26,704 | | | 32,063 | |
国家牛肉的销售收益 | — | | | — | | | 205,017 | |
我们在HomeFed的权益重估收益 | — | | | — | | | 72,142 | |
| | | | | |
其他 | 148,717 | | | 91,144 | | | 98,433 | |
| $ | 1,211,120 | | | $ | 718,125 | | | $ | 992,652 | |
在2019年第四季度,我们出售了我们的31收购National Beef的%股权,总金额为$970.0百万美元现金,包括$790.6百万美元的收益和179.4从国家牛肉公司在出售前后的最终分销中获得100万美元。本次交易确认的税前收益为$205.0截至2019年11月30日的一年,100万美元被归类为其他收入。
截至2019年11月30日的年度其他收入包括72.1百万美元的税前收益,重估我们的70与收购HomeFed剩余普通股相关的HomeFed%权益至公允价值。
除收入或工资外的税款为#美元。53.6百万,$49.3百万美元和$41.3截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日的年度分别为100万美元。
销售主要归类为可供出售的投资的收益为#美元。0.9在截至2019年11月30日的年度内为10亿美元,在截至2021年11月30日和2020年11月30日的年度内并不重要。毛利和毛损在每个时期都不是实质性的。
注21。普通股和普通股每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法是将净收入除以已发行普通股的加权平均数量。用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的分子和分母如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
每股收益的分子: | | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | $ | 1,667,403 | | | $ | 769,605 | | | $ | 959,593 | |
将收益分配给参与证券(1) | (9,961) | | | (4,795) | | | (5,576) | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占基本每股收益的净收入 | 1,657,442 | | | 764,810 | | | 954,017 | |
调整与稀释股份相关的参与证券的收益分配(1) | 207 | | | 23 | | | (5) | |
强制赎回可转换优先股股息 | 6,949 | | | 5,634 | | | 5,103 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占稀释后每股收益的净收入 | $ | 1,664,598 | | | $ | 770,467 | | | $ | 959,115 | |
| | | | | |
每股收益的分母: | | | | | |
加权平均已发行普通股 | 246,991 | | | 268,518 | | | 297,796 | |
已发行限制性股票的加权平均股份及未来需要的服务 | (1,567) | | | (1,785) | | | (1,939) | |
加权平均未完成RSU,不需要未来服务 | 18,171 | | | 18,960 | | | 14,837 | |
基本每股收益的分母-加权平均股票 | 263,595 | | | 285,693 | | | 310,694 | |
股票期权 | 1,203 | | | — | | | — | |
高级管理人员薪酬计划奖励 | 2,262 | | | 356 | | | 2,140 | |
强制可赎回的可转换优先股 | 4,441 | | | 4,441 | | | 4,198 | |
稀释后每股收益的分母 | 271,501 | | | 290,490 | | | 317,032 | |
(1)代表期内宣布的参与证券的股息,加上对参与证券的未分配收益的分配。净亏损不会分配给参与的证券。参与证券代表尚未提供必要服务的限制性股票和RSU,相当于1,586,500, 1,801,700和1,947,600分别截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度。在参与证券上宣布的股息为$1.4百万,$1.0百万美元和$3.6分别在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内达到100万美元。如果该期间的所有收益都已分配,则根据参与证券分享收益的权利将未分配收益分配给参与证券。
我们的董事会不时授权回购我们的普通股。2019年1月,董事会批准了一项500.0百万股回购授权。此外,关于2019年7月1日HomeFed的合并,我们的董事会授权回购额外的9.25在公开市场上有一百万股。在截至2020年11月30日的年度内,董事会批准增加654.7百万元的股份回购授权。在截至2021年11月30日的年度内,董事会批准增加372.1百万元的股份回购授权。在截至2021年11月30日的年度内,我们总共购买了8,540,000收购我们的普通股,总收购价为$266.8百万美元,或平均价格为$31.25每股。在2021年11月30日,我们大约有162.5100万美元可供未来购买。2022年1月,董事会将股份回购授权提高到最高$250.0百万美元。
注22。承诺、或有事项和担保
承付款
下表汇总了在2021年11月30日与某些业务活动相关的承诺(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日(会计年度) | | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2028 和 后来 | | 极大值 派息 |
| | | | | | | | | | | |
股权承诺(1) | $ | 333.2 | | | $ | 27.5 | | | $ | 3.6 | | | $ | 4.6 | | | $ | 6.4 | | | $ | 375.3 | |
贷款承诺(1) | 250.0 | | | 25.5 | | | — | | | 60.0 | | | — | | | 335.5 | |
| | | | | | | | | | | |
承保承诺 | 167.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 167.0 | |
正向启动逆回购(2) | 7,682.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,682.3 | |
正向启动回购(2) | 4,572.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,572.0 | |
其他资金不足的承付款(1) | 25.0 | | | 571.3 | | | 5.4 | | | — | | | — | | | 601.7 | |
| $ | 13,029.5 | | | $ | 624.3 | | | $ | 9.0 | | | $ | 64.6 | | | $ | 6.4 | | | $ | 13,733.8 | |
(1)股权承诺、贷款承诺和其他无资金来源的承诺一般按合同到期日列报。然而,这些金额大多是按需提供的。
(2)在2021年11月30日,$7.67根据回购协议购买的远期启动证券和根据回购协议出售的所有远期启动证券在三个工作日内结算。
股权承诺。股权承诺包括投资Jefferies Group的合资企业Jefferies Finance,以及投资于私募股权基金和私募股权基金经理Jefferies Capital Partners,LLC的承诺,该团队由我们的总裁和一名董事领导。截至2021年11月30日,杰富瑞集团与Jefferies Capital Partners,LLC及其私募股权基金相关的未偿还承诺为10.7百万美元。
有关Jefferies Group对Jefferies Finance的投资的更多信息,请参见附注9。
此外,截至2021年11月30日,我们还有其他未偿还的股权承诺,最高可投资美元。100.0百万美元用于战略分支机构,222.0百万美元用于各种其他投资。
贷款承诺。我们不时做出承诺,向投资银行和其他贷款辛迪加和收购融资领域的客户,以及战略附属公司提供信贷。这些承诺和这些贷款的任何相关提取通常都有固定的到期日,并取决于适用于借款人的某些陈述、担保和合同条件。在2021年11月30日,我们有85.0对客户的百万未偿还贷款承诺。
截至2021年11月30日的未偿还贷款承诺还包括Jefferies Group向Jefferies Finance提供的未偿还担保循环信贷安排部分,以支持Jefferies Finance的贷款承销。在2021年11月30日,$2000万杰富瑞集团(Jefferies Group)250.0一百万的承诺得到了资助。
承销承诺。在投资银行业务方面,我们可能会不时为我们的客户提供与融资交易相关的承销承诺。
正向起始反向回购和反向回购。我们承诺在远期开始的基础上转售证券,并在远期开始的基础上出售主要由美国政府和机构证券担保的、以远期开始回购协议的证券。
其他资金不足的承付款。其他无资金支持的承诺包括以循环票据、仓库融资和债务证券的形式向资产支持和CLO工具提供融资的义务。在垫付资金时,提取的金额以实体的资产为抵押。
偶然事件
我们和我们的子公司是法律和监管程序的当事人,这些程序被认为是对其业务附带的普通例行诉讼,或者对我们的综合财务状况不重要。我们和我们的子公司还不时参与政府和自律机构对我们的业务进行的其他检查、调查和类似的审查(正式和非正式),其中某些审查可能会导致判决、和解、罚款、处罚或其他禁令。我们认为这些行动中的任何一项都不会对我们的综合财务状况或流动资金产生重大不利影响,但支付的任何金额都可能对该期间的经营业绩产生重大影响。
担保
衍生品合约。我们的交易商活动导致我们进行各种衍生工具的市场和交易。我们签订的某些衍生品合约符合GAAP下担保的会计定义,包括信用违约互换(CDS)、书面外币期权和书面股权看跌期权。对于某些合约,例如书面利率上限和外币期权,由于利息或汇率的增加不受合同条款的限制,因此无法量化最高支付金额。因此,我们已经披露了名义价值,以衡量我们在这些合同下的最大潜在支付。
下表汇总了截至2021年11月30日与符合GAAP担保定义的衍生产品合同相关的名义金额(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预期到期日(会计年度) | | |
担保类型 | 2022 | | 2023 | | 2024 和 2025 | | 2026 和 2027 | | 2028 和 后来 | | 理论上/ 极大值 派息 |
| | | | | | | | | | | |
衍生工具合约-与信贷无关 | $ | 16,978.6 | | | $ | 7,849.4 | | | $ | 3,081.8 | | | $ | 87.7 | | | $ | — | | | $ | 27,997.5 | |
书面衍生品合约-与信贷相关 | — | | | — | | | 17.8 | | | — | | | — | | | 17.8 | |
衍生品合约总额 | $ | 16,978.6 | | | $ | 7,849.4 | | | $ | 3,099.6 | | | $ | 87.7 | | | $ | — | | | $ | 28,015.3 | |
根据公认会计原则,被视为符合担保定义的衍生品合约在考虑对冲交易之前,只反映了任何风险敞口的部分或“片面”成分。书面股票期权和书面信用违约互换(CDS)通常以与长期现金工具(如股权和债务证券)同步的策略执行。我们通过套期保值(如其他衍生品合约和/或现金工具)大幅降低我们在这些合约上的市场风险敞口,并在我们的整体风险管理框架内管理与这些合约相关的风险。我们认为,名义金额夸大了我们的预期支出,这些合同的公允价值是衡量我们义务的更相关指标。截至2021年11月30日,符合担保定义的衍生品合约的公允价值约为#美元。353.1百万美元。
伯卡迪亚。我们已经同意赔偿伯克希尔哈撒韦公司高达一半的损失。1.5十亿担保保单确保由伯卡迪亚的一家附属公司发行的未偿还商业票据。截至2021年11月30日,未偿还商业票据总额为$1.47十亿美元。
HomeFed(美国联邦储备银行)。对于房地产开发项目,HomeFed通常被要求在建设工程开始时获得基础设施改善保证金,并在此类改善完成后获得保修保证金。这些债券由担保公司发行,以保证项目的圆满完成,并在HomeFed无法或不愿完成某些基础设施改善的情况下,主要向市政当局提供资金。随着HomeFed开发规划的区域,市政府接受改善措施,债券就会释放。如果各自的市政当局或其他人出于任何原因动用债券,HomeFed的某些子公司将有义务支付。截至2021年11月30日,未偿还的基础设施改善债券总额为#美元。77.1百万美元。
其他担保。我们是各种交易所和结算所的会员。在正常业务过程中,我们为证券结算所和交易所提供担保。这些保证通常是标准成员协议所要求的,因此成员需要保证其他成员的表现。此外,如果一名会员不能履行其对结算所的责任,其他会员将被要求弥补这些不足之处。为了降低这些履约风险,交易所和结算所通常要求会员提供抵押品。我们在这类担保下的债务可能会超过已过账的抵押品金额。我们在这些安排下的最大潜在责任
无法量化;然而,我们被要求根据这种担保付款的可能性被认为微乎其微。因此,没有确认对这些安排负有任何责任。此外,我们还提供与第三方清算和执行安排相关的某些赔偿,根据该安排,第三方可以代表我们的客户清算和结算交易。这些赔偿一般都有标准的合同条款,并且是在正常业务过程中签订的。我们对此类交易的义务以我们客户账户中的资产以及代表我们客户清算和结算的交易所获得的任何收益为担保。不过,我们相信,在这些安排下,我们不大可能须支付任何重大赔偿,而与这些赔偿有关的重大法律责任亦未获确认。
备用信用证。在2021年11月30日,我们以备用信用证的形式向某些交易对手提供了总额为$的担保。6.7百万美元。备用信用证承诺,如果被保险方未能履行与该受益人签订的合同协议规定的义务,我们将向该受益人付款。由于与这些抵押品工具相关的承付款可能到期而未使用,因此显示的金额不一定反映未来的实际现金资金需求。主要是所有信用证在一年.
注23。净资本要求
杰富瑞公司是在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册的经纪交易商,也是金融业监管局(“FINRA”)的成员公司。杰富瑞有限责任公司受美国证券交易委员会统一净资本规则(“规则15C3-1”)的约束,该规则要求维持最低净资本,并已选择使用规则15C3-1允许的替代方法计算最低资本要求。Jefferies LLC作为一家在美国双重注册的经纪交易商和期货佣金商人(“FCM”),也受商品期货交易委员会(CFTC)规则1.17的约束,该规则规定了最低财务要求。在确定双重注册的美国经纪自营商和FCM的超额净资本时,最低净资本要求等于规则15c3-1或CFTC规则1.17中的较大者。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)包含的条款要求所有掉期交易商、主要掉期参与者、基于证券的掉期交易商和/或主要基于证券的掉期参与者注册。2021年10月6日,注册掉期交易商杰富瑞金融服务公司(Jefferies Financial Services,Inc.)受到CFTC监管资本要求的约束,并持有超过最低监管要求的监管资本。此外,建联于2021年11月1日在美国证券交易委员会注册为证券型掉期交易商,并受美国证券交易委员会证券型掉期交易商监管规则的约束。此外,在年底后,即2021年12月16日,建丰国际获得美国证券交易委员会批准为场外衍生品交易商,并须遵守美国证券交易委员会的净资本金要求。2021年11月30日,江西金服符合这些美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的要求。作为一家基于证券的掉期交易商和掉期交易商,JFSI
受美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和全国期货协会作为全国期货协会成员的净资本要求的约束。根据美国证券交易委员会规则18a-1的定义,建基国际必须保持最低净资本不低于定义的风险保证金金额的2%或2,000万美元。
截至2021年11月30日,Jefferies LLC的净资本和超额净资本为$2.2310亿美元和2.11分别为10亿美元。截至2021年11月30日,JFSI的净资本和超额净资本为$452.3百万美元和$432.3分别为百万美元。
FINRA是Jefferies LLC的指定审查机构,NFA是Jefferies LLC作为FCM的指定自律组织。
Jefferies Group的某些其他美国和非美国子公司必须遵守各自司法管辖区监管机构规定的资本充足率要求,包括Jefferies International Limited,该公司受英国金融市场行为监管局的监管和要求。
上述监管资本要求可能会限制我们从杰富瑞集团受监管子公司撤资的能力。我们的其他一些合并子公司也有信贷协议,可能会限制现金股息的支付,或者向母公司提供贷款或垫款的能力。
注24.其他公允价值信息
在经常性基础上未按公允价值确认的主要金融工具的账面价值和估计公允价值如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年11月30日 | | 2020年11月30日 |
| 携带 金额 | | 公平 价值 | | 携带 金额 | | 公平 价值 |
其他资产: | | | | | | | |
应收票据和贷款(1) | $ | 835,009 | | | $ | 866,163 | | | $ | 727,492 | | | $ | 744,424 | |
| | | | | | | |
财务负债: | | | | | | | |
短期借款(2) | 221,863 | | | 221,863 | | | 759,648 | | | 759,648 | |
长期债务(3) | 7,282,147 | | | 8,004,211 | | | 6,639,794 | | | 7,495,642 | |
(1)应收票据和贷款:公允价值主要基于使用类似工具的市场利率的未来现金流贴现模型进行估计。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被归类为公允价值层次中的第三级。
(2)短期借款:由于短期借款的到期日较短,按成本计入的短期借款的公允价值估计为账面金额。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被归类为公允价值层次中的第三级。
(3)长期债务:公允价值是使用报价、从外部数据提供商获得的定价信息来估计的,对于某些可变利率债务,估计为账面金额。如果在财务报表中按公允价值计量,这些金融工具将被归类为公允价值层次中的第2级和第3级。
注25。关联方交易
杰富瑞资本合伙公司(Jefferies Capital Partners)相关基金。杰富瑞集团在JCP经理和私募股权基金(包括JCP基金V)中有股权投资,这些基金由我们的总裁和一名董事领导的团队(“私募股权相关基金”)管理。在截至2021年11月30日和2020年11月30日的合并财务状况报表中反映的是杰富瑞集团对私募股权相关基金的股权投资为#美元。27.1百万美元和$19.0分别为百万美元。杰富瑞集团投资JCP基金V的净收益(亏损)总计$7.7百万,$(3.0)百万元及(5.7)分别在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度录得主要交易收入100万美元。其他基金的收益(亏损)不是很大。有关我们对私募股权相关基金的承诺和资金数额的进一步信息,请参阅附注8和22.
特殊目的收购公司。杰富瑞集团(Jefferies Group)在截至2021年11月30日的一年中实现投资银行业务收入美元。45.5为我们共同发起的特殊目的收购公司提供的服务。
伯卡迪亚商业抵押股份有限公司(Berkadia Commercial Mortgage,LLC) 在2021年11月30日和2020年,杰富瑞集团承诺购买425.6百万美元和$401.0分别是来自Berkadia的机构商业抵押贷款支持证券中的100万美元。
FXCM。杰富瑞集团(Jefferies Group)于2017年与FXCM签订了外汇大宗经纪协议。关于根据这项协议签订的外汇合同,杰富瑞集团有#美元。0.7百万美元和$2.7截至2021年11月30日和2020年11月30日,分别计入综合财务状况报表中的应付款、费用应计和其他负债。
高级管理人员、董事和员工。我们有一块钱23.1百万美元和$38.9截至2021年11月30日和2020年11月30日,向某些高管和员工(他们都不是公司高管或董事)提供的未偿还贷款分别为100万美元。应收及应付客户款项包括高级职员、董事及雇员个人证券交易产生的结余。这些交易遵守与所有客户交易相同的规定,并以基本相同的条款提供。
杰富瑞财经。在截至2019年11月30日的年度内,我们购买了65.3在截至2020年11月30日的一年中结算的杰富瑞金融公司(Jefferies Finance)的应收贷款100万美元。有关与Jefferies Finance交易的更多信息,请参见附注9。
出售财产。2019年11月29日,我们将自己在科罗拉多州泰勒里德的一家酒店和餐厅出售给公司董事长和他的某些家族信托基金,以换取780,315公司普通股,价格为$21.03每股。
出售附属公司。2020年11月3日,我们将一家主要投资于与资产管理战略相关的短期应收账款的全资子公司出售给我们管理的一家投资基金,价格约为$180.7百万美元。出售的收益不是什么实质性的东西。
注26。段信息
我们从事投资银行、资本市场和资产管理。我们还拥有一个传统的业务和投资组合,我们历来将这些业务命名为“招商银行”(Merchant Banking)业务。
投资银行和资本市场可报告部门包括投资银行、资本市场和其他相关服务。投资银行业务为美洲、欧洲、中东、非洲以及亚太地区大多数行业的客户提供承销和金融咨询服务。资本市场业务涉及股票和固定收益产品的各个领域。
在资产管理公司内部,我们管理、投资于各种投资策略和资产类别的另类资产管理平台,并向其提供服务。资产管理公司通过其附属经理为机构客户提供一系列创新的投资策略。
我们的商业银行可报告部门包括我们的各种商业银行业务和投资,主要包括Linkem、Vitesse Energy和JETX Energy、房地产、爱达荷木材和FXCM。招商银行业务和投资也包括我们的31在2019年11月出售National Beef和Spectrum Brands之前,在2019年10月将其分配给股东之前,对其进行了%的股权投资。
公司资产主要由现金和现金等价物组成。公司收入主要包括利息收入。
下表列出了有关我们的可报告部门的某些信息。合并后的子公司反映在收购多数控股权益之日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (单位:千) | | |
净收入: | | | | | |
可报告的细分市场: | | | | | |
投资银行和资本市场 | $ | 6,796,631 | | | $ | 4,989,138 | | | $ | 3,035,988 | |
资产管理 | 336,690 | | | 235,255 | | | 84,894 | |
招商银行业务 | 1,040,733 | | | 764,460 | | | 735,213 | |
公司 | 3,042 | | | 13,258 | | | 32,833 | |
与可报告部门相关的净收入总额 | 8,177,096 | | | 6,002,111 | | | 3,888,928 | |
| | | | | |
调节项目-合并调整 | 8,233 | | | 8,763 | | | 4,048 | |
合并净收入合计 | $ | 8,185,329 | | | $ | 6,010,874 | | | $ | 3,892,976 | |
| | | | | |
所得税前收入(亏损): | | | | | |
可报告的细分市场: | | | | | |
投资银行和资本市场 | $ | 2,097,200 | | | $ | 1,119,888 | | | $ | 347,050 | |
资产管理 | 167,325 | | | 68,927 | | | (41,126) | |
招商银行业务 | 114,393 | | | (24,598) | | | 289,492 | |
公司 | (54,586) | | | (55,619) | | | (68,467) | |
与应报告部门相关的所得税前收入 | 2,324,332 | | | 1,108,598 | | | 526,949 | |
| | | | | |
对账项目-上级单位利息 | (79,137) | | | (53,445) | | | (53,048) | |
调节项目-合并调整 | 8,910 | | | 11,930 | | | 4,707 | |
所得税前综合收入总额 | $ | 2,254,105 | | | $ | 1,067,083 | | | $ | 478,608 | |
| | | | | |
折旧和摊销费用: | | | | | |
可报告的细分市场: | | | | | |
投资银行和资本市场 | $ | 85,178 | | | $ | 82,334 | | | $ | 77,549 | |
资产管理 | 1,901 | | | 5,247 | | | 2,042 | |
招商银行业务 | 67,577 | | | 67,362 | | | 69,805 | |
公司 | 2,764 | | | 3,496 | | | 3,475 | |
| | | | | |
| | | | | |
合并折旧和摊销费用总额 | $ | 157,420 | | | $ | 158,439 | | | $ | 152,871 | |
| | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
使用的可识别资产: | | | | | |
可报告的细分市场: | | | | | |
投资银行与资本市场(1) | $ | 51,974,318 | | | $ | 44,835,126 | | | $ | 40,523,223 | |
资产管理 | 3,150,669 | | | 3,231,059 | | | 3,313,716 | |
招商银行业务 | 3,252,330 | | | 3,173,064 | | | 3,285,671 | |
| | | | | |
公司 | 2,427,828 | | | 2,178,699 | | | 2,432,119 | |
使用的与可报告部门相关的可识别资产 | 60,805,145 | | | 53,417,948 | | | 49,554,729 | |
| | | | | |
调节项目-合并调整 | (401,035) | | | (299,596) | | | (94,495) | |
合并资产总额 | $ | 60,404,110 | | | $ | 53,118,352 | | | $ | 49,460,234 | |
(1)包括$185.8百万,$235.7百万美元和$197.7截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日,递延税项资产净额分别为100万美元。
投资银行和资本市场可报告部门和资产管理可报告部门的净收入记录在风险管理的地理区域,如果是高级承保银行家所在的投资银行和资本市场部门,则根据投资顾问的位置记录资产管理部门的净收入。按地理区域划分的净收入如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
美洲(1) | $ | 6,795,027 | | | $ | 4,871,313 | | | $ | 3,188,353 | |
欧洲(2) | 1,111,434 | | | 853,674 | | | 592,087 | |
亚太地区 | 278,868 | | | 285,887 | | | 112,536 | |
| $ | 8,185,329 | | | $ | 6,010,874 | | | $ | 3,892,976 | |
(1)基本上所有这些都与美国的结果有关。
(2)基本上所有这些都与英国的结果有关。
归类为净收入组成部分的利息支出与杰富瑞集团有关。截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度,归类为费用组成部分的利息支出主要包括母公司利息(#美元53.1百万,$53.4百万美元和$53.0分别为百万美元)和招商银行($24.0百万,$31.4百万美元和$34.1分别为100万)。
如上所述,在2019年第四季度,我们出售了我们的31在National Beef拥有%的股权,并确认税前收益为$205.0截至2019年11月30日的一年中,其他收入为100万美元。出售所得包括在上述招商银行内。
附表I-注册人的简要财务信息
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(仅限母公司)
财务状况简明报表
2021年11月30日和2020年11月30日
(千美元,面值除外)
| | | | | | | | | | | |
| 11月30日, |
| 2021 | | 2020 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 559 | | | $ | 723 | |
以公允价值拥有的金融工具 | 182,123 | | | 132,959 | |
对附属公司的投资 | 10,886,927 | | | 10,265,085 | |
向附属公司垫付款项 | 200,116 | | | 151,202 | |
对相联公司的投资 | 20,122 | | | 20,483 | |
| | | |
其他资产 | 174,019 | | | 86,381 | |
总资产 | $ | 11,463,866 | | | $ | 10,656,833 | |
| | | |
负债 | | | |
应计应付利息 | $ | 4,604 | | | $ | 6,629 | |
养老金负债 | 18,901 | | | 37,972 | |
其他应付款、应计费用和其他负债 | 74,594 | | | 90,624 | |
子公司垫款 | 4 | | | 4 | |
长期债务 | 687,008 | | | 992,711 | |
总负债 | 785,111 | | | 1,127,940 | |
| | | |
承诺和或有事项 | | | |
| | | |
夹层股权 | | | |
强制可赎回的可转换优先股 | 125,000 | | | 125,000 | |
| | | |
股权 | | | |
普通股,面值$1每股,授权600,000,000股份;243,541,431和249,750,542扣除已发行和已发行的股份72,922,277和66,712,070国库持有的股份 | 243,541 | | | 249,751 | |
额外实收资本 | 2,742,244 | | | 2,911,223 | |
累计其他综合收益(亏损) | (372,143) | | | (288,917) | |
留存收益 | 7,940,113 | | | 6,531,836 | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)股东权益总额 | 10,553,755 | | | 9,403,893 | |
| | | |
总计 | $ | 11,463,866 | | | $ | 10,656,833 | |
请参阅简明财务报表的附注。
附表一-注册人的简明财务信息,续
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(仅限母公司)
简明操作报表
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位为千,每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | |
主要交易记录 | $ | 82,522 | | | $ | 53,243 | | | $ | (246,101) | |
出售National Beef股权所得收益 | — | | | — | | | 205,017 | |
其他 | 3,502 | | | 2,430 | | | 50,186 | |
总收入 | 86,024 | | | 55,673 | | | 9,102 | |
| | | | | |
费用: | | | | | |
薪酬和福利 | 44,420 | | | 47,384 | | | 61,920 | |
非补偿费用: | | | | | |
Wiltel养老金费用 | 1,441 | | | 2,822 | | | 2,594 | |
利息支出 | 53,133 | | | 53,445 | | | 53,048 | |
| | | | | |
销售、一般和其他费用 | 54,591 | | | 20,279 | | | 23,062 | |
非补偿费用总额 | 109,165 | | | 76,546 | | | 78,704 | |
总费用 | 153,585 | | | 123,930 | | | 140,624 | |
所得税前亏损、与联营公司有关的收入(亏损)和子公司收益中的权益 | (67,561) | | | (68,257) | | | (131,522) | |
与联营公司有关的收入(亏损) | 4,127 | | | (4,325) | | | 229,320 | |
子公司所得税和权益前收益(亏损) | (63,434) | | | (72,582) | | | 97,798 | |
所得税优惠 | (19,936) | | | (16,290) | | | (523,310) | |
子公司收益中的权益前收益(亏损) | (43,498) | | | (56,292) | | | 621,108 | |
子公司扣除税后收益中的权益 | 1,717,850 | | | 831,531 | | 343,588 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净收入 | 1,674,352 | | | 775,239 | | | 964,696 | |
优先股股息 | (6,949) | | | (5,634) | | | (5,103) | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占净收益 | $ | 1,667,403 | | | $ | 769,605 | | | $ | 959,593 | |
| | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占普通股每股基本收益: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净收入 | $ | 6.29 | | | $ | 2.68 | | | $ | 3.07 | |
| | | | | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东的稀释后每股普通股收益: | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
净收入 | $ | 6.13 | | | $ | 2.65 | | | $ | 3.03 | |
请参阅简明财务报表的附注。
附表一-注册人的简明财务信息,续
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(仅限母公司)
简明全面收益表(损益表)
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
净收入 | $ | 1,674,352 | | | $ | 775,239 | | | $ | 964,696 | |
其他全面收益(亏损): | | | | | |
期内产生的投资未实现持有收益(亏损)净额,扣除所得税拨备(收益)$(78), $117及$165 | (244) | | | 372 | | | 487 | |
减去:净收益中包括净(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。0, $0和$(545,054) | — | | | — | | | (543,178) | |
投资未实现持有收益(亏损)净变化,扣除所得税拨备(收益)净额(78), $117及$545,219 | (244) | | | 372 | | | (542,691) | |
| | | | | |
期内产生的未实现净汇兑收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)$(582), $11,392及$1,146 | (9,781) | | | 35,991 | | | 544 | |
减去:净收益中包括的外汇(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。0, $0和$(52) | — | | | — | | | 149 | |
未实现汇兑收益(亏损)净变化,扣除所得税拨备(收益)净额(582), $11,392及$1,198 | (9,781) | | | 35,991 | | | 693 | |
| | | | | |
期内产生的特定工具信用风险的未实现净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)$(26,091), $(16,228) and $(4,653) | (80,660) | | | (51,865) | | | (13,588) | |
减去:净收益中包括的特定于工具的信用风险(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)后的净额为#美元。599, $146和$(144) | (1,861) | | | (397) | | | 427 | |
未实现工具特定信用风险收益(损失)的净变化,扣除所得税拨备(收益)后的净变化(26,690), $(16,374) and $(4,509) | (82,521) | | | (52,262) | | | (13,161) | |
| | | | | |
期内产生的现金流套期保值未实现净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额#美元。0, $0及$0 | — | | | — | | | — | |
减去:净收入中包括现金流对冲(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(收益)净额#美元0, $0及$161 | — | | | — | | | (470) | |
未实现现金流的净变化对冲收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额为#美元。0, $0和$(161) | — | | | — | | | (470) | |
| | | | | |
期间产生的养老金净收益(亏损),扣除所得税拨备(收益)净额#美元。2,082, $(970) and $(2,473) | 6,182 | | | (2,851) | | | (7,103) | |
减去:包括在净收入中的养老金(收益)损失的重新分类调整,扣除所得税拨备(福利)后的净额为$(1,054), $(957) and $(490) | 3,138 | | | 2,872 | | | 1,407 | |
养老金负债福利净变化,扣除所得税拨备(福利)净额#美元3,136, $(13) and $(1,983) | 9,320 | | | 21 | | | (5,696) | |
| | | | | |
其他综合亏损,扣除所得税后的净额 | (83,226) | | | (15,878) | | | (561,325) | |
| | | | | |
综合收益 | 1,591,126 | | | 759,361 | | | 403,371 | |
优先股股息 | (6,949) | | | (5,634) | | | (5,103) | |
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)普通股股东应占全面收益 | $ | 1,584,177 | | | $ | 753,727 | | | $ | 398,268 | |
请参阅简明财务报表的附注。
附表一-注册人的简明财务信息,续
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(仅限母公司)
现金流量表简明表
截至2021年11月30日、2020年和2019年11月30日止年度
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
经营活动的净现金流: | | | | | |
净收入 | $ | 1,674,352 | | | $ | 775,239 | | | $ | 964,696 | |
调整以调节净收入与业务提供(用于)的净现金: | | | | | |
递延所得税拨备(福利) | 27,933 | | | (1,787) | | | (12,953) | |
累计其他综合所得已上缴税额的确认 | — | | | — | | | (544,583) | |
利息增值 | 1,172 | | | 1,151 | | | 1,088 | |
基于股份的薪酬 | 78,160 | | | 40,038 | | | 49,848 | |
子公司收益中的权益 | (1,717,850) | | | (831,531) | | | (343,588) | |
| | | | | |
(收入)与联营公司有关的亏损 | (4,127) | | | 4,325 | | | (229,320) | |
联营公司派发的资料 | 4,418 | | | 1,359 | | | 319,142 | |
出售/重估相联公司的收益 | — | | | — | | | (254,875) | |
| | | | | |
净变化: | | | | | |
以公允价值拥有的金融工具 | (49,164) | | | 74,203 | | | 196,245 | |
其他资产 | (11,230) | | | (328) | | | 376 | |
| | | | | |
养老金负债 | (5,648) | | | (5,865) | | | (5,062) | |
其他应付款、应计费用和其他负债 | (10,217) | | | (74,274) | | | (5,260) | |
应收/应付所得税净额 | (62,531) | | | 65,057 | | | 94,510 | |
其他 | 29,171 | | | 3,094 | | | 3,770 | |
经营活动提供(用于)的现金净额 | (45,561) | | | 50,681 | | | 234,034 | |
| | | | | |
投资活动的净现金流: | | | | | |
子公司分配(至),净额 | 932,007 | | | 738,908 | | | (388,739) | |
| | | | | |
出售附属公司所得款项 | — | | | 180,664 | | | — | |
出售相联公司所得收益 | — | | | — | | | 790,612 | |
应收贷款预付款 | (50,000) | | | (23,000) | | | — | |
应收借款收款 | — | | | 23,000 | | | — | |
对相联公司的投资 | (3,563) | | | (1,237) | | | (51,622) | |
联营公司的资本分配 | 3,442 | | | 1,638 | | | 32,612 | |
| | | | | |
其他 | (611) | | | — | | | (948) | |
| | | | | |
| | | | | |
投资活动提供的净现金 | 881,275 | | | 919,973 | | | 381,915 | |
| | | | | |
融资活动的净现金流: | | | | | |
偿还债务 | (332,686) | | | — | | | — | |
子公司垫款(净额) | (13,101) | | | 3,293 | | | (2,487) | |
普通股发行 | 2,107 | | | 1,034 | | | 1,112 | |
购买普通股入库 | (269,400) | | | (816,871) | | | (509,914) | |
支付的股息 | (222,798) | | | (160,940) | | | (149,647) | |
用于融资活动的现金净额 | (835,878) | | | (973,484) | | | (660,936) | |
| | | | | |
现金、现金等价物和限制性现金净减少 | (164) | | | (2,830) | | | (44,987) | |
| | | | | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 723 | | | 3,553 | | | 48,540 | |
| | | | | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 559 | | | $ | 723 | | | $ | 3,553 | |
请参阅简明财务报表的附注。
附表一-注册人的简明财务信息,续
杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)
(仅限母公司)
简明财务报表附注
1.引言和陈述依据
Jefferies Financial Group Inc.及其子公司(“我们”、“我们”或“公司”)的合并财务报表附注通过引用并入本附表。就这些简明非合并财务报表而言,本公司的全资子公司和多数股权子公司采用权益会计方法(“权益法子公司”)进行会计核算。
母公司财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制。母公司财务报表的重要会计政策在适用范围内为本公司在合并基础上使用的政策。有关重要会计政策的更多信息,请参阅公司2021年10-K合并财务报表中的附注2,重大会计政策。
为了按照公认会计原则编制这些财务报表,公司对资产和负债的报告以及或有资产和负债的披露做出了一些估计和假设。这些估计和假设中最重要的涉及公允价值计量、商誉和无形资产、实现递延税项资产的能力以及不确定税收头寸的确认和计量。虽然这些和其他估计和假设是基于现有的最佳信息,但实际结果可能与这些估计大不相同。
2.现金流
与母公司相关的补充现金流信息如下(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十一月三十日止年度, |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
支付的现金: | | | | | |
利息,扣除资本化金额后的净额 | $ | 53,801 | | | $ | 52,112 | | | $ | 51,786 | |
所得税支付(退款),净额 | 625,072 | | | 1,811 | | | 10,796 | |
| | | | | |
非现金投资活动: | | | | | |
投资贡献给子公司 | $ | 5,451 | | | $ | 51,190 | | | $ | — | |
| | | | | |
从子公司收到的股息 | 195,021 | | | 194,362 | | | 18,117 | |
| | | | | |
| | | | | |
2019年6月,我们签订了会员权益购买协议(“MIPA”),该协议规定国家牛肉包装公司(“国家牛肉”)当时的每个所有者总共可以购买,100爱荷华州保费有限责任公司(“爱荷华州保费”)所有权权益的%。用于收购爱荷华州保费的资金是通过允许国家牛肉公司向其所有者分发的方式提供的,我们的比例约为#美元。49.0百万美元。 来自National Beef的分销和收购爱荷华州保费包括在我们截至2019年11月30日的年度合并现金流量表中。收购完成后,我们立即将我们在爱荷华州保费公司的所有权权益捐给了National Beef,这是一项非现金投资活动。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有178.8与发行普通股相关的非现金投资活动,用于收购HomeFed LLC剩余的普通股。
在截至2019年11月30日的一年中,我们拥有451.1百万美元的非现金融资活动,与我们所有的7,514,477SPECTUM Brands Holdings,Inc.通过按特别比例向我们的股东派发股息。
截至2019年11月30日止年度,母公司1.22019年11月30日之后结算的与购买普通股为国库相关的非现金融资活动中的100万美元。
现金、现金等价物和限制性现金包括在简明财务状况表中的现金和现金等价物中。
3.与附属公司的交易
母公司与其权益法子公司有交易,其中许多交易是以预付款的形式组织到/来自其子公司的。虽然这些子公司和母公司之间的现金流动频繁,但它们通常不代表现金红利。母公司收到杰富瑞集团发放的现金$769.9百万,$498.7百万美元和$311.1分别在截至2021年、2020年和2019年11月30日的年度内达到100万美元。
4.承担、或有事项及担保
在正常业务过程中,母公司有各种承付款、或有事项和担保,如本公司合并财务报表附注22“承付款、或有事项和担保”和附注14“夹层股权”所述。
关于2018年将公司的Leucadia Asset Management种子投资及其在Berkadia Commercial Mortgage Holding LLC的权益转让给Jefferies Group,相关递延税负约为$50.9100万美元被转移到杰富瑞集团,母公司为此向杰富瑞集团提供了赔偿。这些转移的递延税项负债额外调整了#美元。19.12019年第四季度为100万。在2021年11月30日和2020年11月30日,22.6百万美元和$31.8在简明财务状况表中,与此类赔偿相关的应付账款、费用应计和其他负债分别反映在其他应付款、费用应计和其他负债中。
5.受限制的净资产
有关公司监管要求的讨论,请参阅公司合并财务报表中的附注23,净资本要求。本公司的一些合并子公司也有信贷协议,可能会限制现金股息的支付,或向母公司提供贷款或垫款的能力。
在2021年11月30日和2020年11月30日,6.110亿美元和6.5母公司合并附属公司的净资产分别有30亿美元,在支付现金股息或向母公司提供贷款或垫款的能力方面受到限制。在2021年11月30日和2020年11月30日,5.210亿美元和5.7由于反映监管资本要求或在向母公司支付现金股息和垫款之前需要监管部门批准,这些净资产中分别有10亿美元受到限制。
母公司截至2021年11月30日的留存收益包括$218.3未合并联营公司的未分配收益百万美元。详情见本公司合并财务报表附注9“对联营公司的贷款及投资”。
独立注册会计师报告
董事会
国家牛肉包装公司
我们审计了随附的National Beef Package Company,LLC(特拉华州一家有限责任公司)和子公司的合并财务报表,其中包括截至2019年12月28日的综合资产负债表(未在此列示)和截至该财年的相关综合经营表、综合收益、会员资本和现金流量以及财务报表的相关附注。
管理层对财务报表的责任
管理层负责根据美国公认的会计原则编制和公允列报这些综合财务报表;这包括设计、实施和维护与编制和公允列报综合财务报表相关的内部控制,这些报表不会因欺诈或错误而出现重大错报。
核数师的责任
我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是按照美国公认的审计标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证。
审计包括执行程序,以获得关于合并财务报表中的金额和披露的审计证据。选择的程序取决于审计师的判断,包括对合并财务报表重大错报风险的评估,无论是由于欺诈还是错误。在进行该等风险评估时,核数师认为内部控制与该实体编制及公平列报综合财务报表有关,以便设计适合该情况的审核程序,但不是为了就该实体的内部控制的有效性发表意见。因此,我们不表达这样的意见。审计还包括评估管理层使用的会计政策的适当性和重大会计估计的合理性,以及评估合并财务报表的整体列报。
我们相信,我们获得的审计证据是充分和适当的,可以为我们的审计意见提供依据。
意见
我们认为,上述综合财务报表按照美国公认的会计原则,公平地反映了截至2019年12月28日的National Beef Package Company、LLC和子公司的财务状况,以及截至该财年的经营业绩和现金流量。
/s/ 均富律师事务所
密苏里州堪萨斯城
2020年2月25日
国家牛肉包装公司
和子公司
合并业务报表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
净销售额 | $ | 8,579,568 | |
成本和费用: | |
销售成本 | 7,554,273 | |
销售、一般和行政 | 83,005 | |
折旧及摊销 | 121,598 | |
总成本和费用 | 7,758,876 | |
营业收入 | 820,692 | |
其他收入(费用): | |
利息收入 | 465 | |
利息支出 | (11,515) | |
税前收入 | 809,642 | |
所得税费用 | 3,038 | |
净收入 | $ | 806,604 | |
请参阅合并财务报表附注。
国家牛肉包装公司
和子公司
综合全面收益表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
净收入 | $ | 806,604 | |
其他全面收入: | |
外币折算调整 | (20) | |
综合收益 | $ | 806,584 | |
请参阅合并财务报表附注。
国家牛肉包装公司
和子公司
合并现金流量表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
经营活动的现金流: | |
净收入 | $ | 806,604 | |
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: | |
折旧及摊销 | 121,598 | |
就申报表及呆账拨备 | 11,294 | |
递延所得税拨备 | 166 | |
处置财产、厂房和设备的收益 | (93) | |
债务发行成本摊销 | 735 | |
资产和负债变动,扣除业务收购后的净额: | |
应收账款 | (57,561) | |
应由关联公司支付 | (158) | |
其他应收账款 | (1,169) | |
盘存 | (12,980) | |
其他资产 | (17,480) | |
使用权资产和租赁负债净额 | 1,418 | |
应支付的牛只购买量 | (11) | |
应付帐款 | 8,674 | |
由于附属公司 | 2,612 | |
应计薪酬和福利 | 40,874 | |
累算保险 | (2,696) | |
其他应计费用和负债 | 4,633 | |
经营活动提供的净现金 | 906,460 | |
投资活动的现金流: | |
资本支出,包括资本化利息 | (91,553) | |
收购爱荷华州溢价有限责任公司(Iowa Premium LLC),扣除收购的现金 | (145,195) | |
出售财产、厂房和设备所得收益 | 1,916 | |
用于投资活动的净现金 | (234,832) | |
融资活动的现金流: | |
循环信贷额度下的收款 | 167,696 | |
循环信贷额度下的付款 | (200,000) | |
减少循环信贷额度下的收款 | 741,250 | |
减少循环信贷额度下的付款 | (470,250) | |
净偿还其他债务/资本租赁 | (1,429) | |
为融资成本支付的现金 | (450) | |
为共同控制权收购支付的现金 | (60,000) | |
会员分布 | (882,637) | |
用于融资活动的净现金 | (705,820) | |
汇率变动对现金的影响 | (47) | |
现金净减少额 | (34,239) | |
期初现金及现金等价物 | 46,746 | |
期末现金和现金等价物 | $ | 12,507 | |
补充披露: | |
期内支付的利息现金 | $ | 11,409 | |
在此期间支付的税款现金 | $ | 1,458 | |
关于投资和融资活动的补充非现金披露: | |
物业、厂房和设备的非现金附加费 | $ | 11,551 | |
通过资本租赁获得的资产 | $ | 12,849 | |
请参阅合并财务报表附注。
国家牛肉包装公司
和子公司
会员资本合并报表
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会员资本 | |
累计其他综合(亏损)收入 | | 共计 |
| | | | | | | | | | | |
2018年12月29日余额(A) | $ | 956,365 | | | $ | (79) | | | $ | 956,286 | |
净收入 | 806,604 | | | — | | | 806,604 | |
投稿 | 157,181 | | | — | | | 157,181 | |
公共控制事务分发 | (60,000) | | | — | | | (60,000) | |
分配 | (1,039,818) | | | — | | | (1,039,818) | |
外币折算调整 | — | | | (20) | | | (20) | |
2019年12月28日的余额 | $ | 820,332 | | | $ | (99) | | | $ | 820,233 | |
(A)财务资料已重新编排,以包括可归因于俄亥俄州牛肉公司的业绩。
请参阅合并财务报表附注。
注1.业务描述
国家牛肉包装公司是特拉华州的一家有限责任公司。本公司及其子公司通过餐饮服务、国际、深加工和零售分销渠道向客户销售肉类产品。该公司还生产和销售来自肉类加工业务和各种肉类的副产品,销售给各个行业的客户。
该公司在堪萨斯州的Liberal和Dodge City以及爱荷华州的塔马经营牛肉屠宰和加工设施,在宾夕法尼亚州的Hummels Wharf、佐治亚州的Moultrie和堪萨斯州的堪萨斯城经营面向消费者的牛肉和猪肉加工设施,以及在俄亥俄州北巴尔的摩的牛肉馅饼制造工厂。位于得克萨斯州达拉斯的全资子公司National Carriers,Inc.向公司和第三方提供卡车运输服务,位于阿肯色州斯普林代尔的全资子公司National Elite Transportation,LLC,或National Elite向运输业提供第三方物流服务。National Beef Leather,LLC,或NBL,是一家位于密苏里州圣约瑟夫的全资子公司,为该公司提供皮革制革服务。堪萨斯城牛排公司(Kansas City Steak Company,LLC),或堪萨斯城牛排公司,包括直接面向消费者的业务,并在堪萨斯州堪萨斯城经营着一个仓库和配送设施。截至2019年12月28日,我们约58%的员工由集体谈判协议代表。公司为员工的利益作出一定的贡献(见附注8)。
2018年6月5日,Marfrig Global Foods S.A(Marfrig)从某些现有成员手中收购了该公司51%的权益,总现金净对价约为9.69亿美元。
2019年11月30日,Marfrig和某些现有成员从一名现有成员手中额外收购了本公司约31%的权益,现金净对价总额约为8.6亿美元。
附注2.列报依据和会计政策
列报和整理的基础
合并财务报表包括本公司及其直接和间接子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中取消。所附合并财务报表和相关附注中的所有金额均以美元列示。
财年
该公司的会计年度由52周或53周组成,截止日期为12月的最后一个星期六。2019财年是52周的财年。除非另有说明,这些合并财务报表附注中提及的所有年份均代表会计年度。
预算的使用
综合财务报表乃根据美国普遍接受的会计原则编制,并在适当情况下采用管理层的最佳估计及判断。这些估计和判断影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露。估计和判断还将影响报告期内某些收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计和判断大不相同。
现金和现金等价物
该公司将所有原始到期日为三个月或以下的高流动性投资视为现金等价物。
报税表和坏账准备
退回和坏账准备是公司对现有应收账款中可能的回报和信用损失金额的最佳估计。该公司根据历史经验、客户状况和管理层的判断来确定这些津贴。管理层会考虑经济和行业变化等因素。具体的账户会被逐一审查,以确定是否可以收集。
下表显示了截至2019年12月28日的财政年度退货和坏账准备的前滚情况(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间已结束 | | 期初余额 | | 规定 | | 充值 | | 期末余额 |
2019年12月28日 | | $ | (2,584) | | | $ | (11,294) | | | $ | 11,338 | | | $ | (2,540) | |
盘存
存货主要包括牛肉及牛肉副产品、零件及供应品,按成本或可变现净值中较低者列报,成本主要按牛肉产品先进先出法及供应品平均成本厘定。
财产、厂房和设备
物业、厂房及设备因Leucadia交易而于二零一一年十二月三十一日按公允价值入账。 交易后购买的财产、厂房和设备按成本入账。不动产、厂房和设备按主要资产类别按个别资产的估计使用年限主要按直线折旧如下:
| | | | | |
建筑物及改善工程 | 15年至25年 |
机器设备 | 2至15年 |
汽车设备 | 2至4年 |
家具和固定装置 | 3至5年 |
截至2019年12月28日的财年,折旧费用为7,420万美元。
在处置这些资产时,任何由此产生的收益或损失都计入出售、一般和行政管理。延长相关资产使用寿命的主要维修和维护成本被资本化。正常的维修和维护费用在发生时计入运营费用。
该公司将借贷资金的利息成本资本化,这些资金用于资助某些物业、厂房和设备的建设。该等资本化利息成本记入物业、厂房及设备账户,并于资产的估计使用年限内透过折旧费用摊销。截至2019年12月28日的财年,利息资本化为140万美元。
每当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时,本公司就其长期资产进行减值审查。持有和使用的资产的可回收性是根据估计的未贴现的未来现金流进行评估的。减值(如有)按资产的公允价值确认。待处置资产以成本或公允价值减去出售成本中的较低者报告,不再折旧。没有任何事件或情况表明我们的物业厂房和设备的账面价值在2019年可能无法收回。
商誉和其他无形资产
ASC 350, 无形资产-商誉和其他,规定商誉不应摊销,但应每年进行减值测试。具有确定使用年限的可识别无形资产在其预计使用年限内摊销。该公司每年在12月底对商誉进行减值评估,这项测试涉及将报告单位的公允价值与报告单位的账面价值进行比较,以确定是否存在任何减值。公允价值基于我们认为市场参与者会使用的估值技术,尽管估值过程需要重大判断,而且往往涉及重大估计和假设的使用。本公司使用对未来现金流的估计和其他被认为合适的市场可比信息来计算报告单位的公允价值。厘定公允价值时使用的估计及假设可能对是否记录减值费用及该等费用的大小有重大影响。报告单位账面价值超过其公允价值的,应当以分配给该报告单位的商誉总额为限,确认减值损失。由于对本公司商誉进行测试,公允价值超过报告单位的账面价值,因此没有记录减值费用。不利的市场或经济事件可能导致未来时期的减值费用。
ASC 360, 长期资产的减值和处置该条款规定,只要发生事件或环境变化表明,根据管理层的判断,我们的长期资产的账面价值可能无法收回,我们就评估该等资产的减值。当测试减值时,我们将长期资产与其他资产和负债进行分组,其可识别现金流在很大程度上独立于其他资产和负债(或资产组)的现金流。资产组是否可收回的厘定是根据管理层对资产组直接应占未贴现未来现金流与其账面价值的比较而作出的估计。如果资产组的账面金额大于未贴现的现金流量,则资产组的账面金额超过其估计公允价值的金额将确认减值亏损。经审核后,于二零一九年内并无发生与本公司无形资产有关的触发事件,因此并无记录减值费用。
其他无形资产的加权平均摊销期限如下:
| | | | | | | | |
应摊销的无形资产: | | |
客户关系 | 18 | |
商号 | 20 | |
牛只供应关系 | 15 | |
其他 | 6 | |
在截至2019年12月28日的财年,该公司确认了4740万美元的无形资产摊销费用。下表反映了截至2019年12月28日,公司合并资产负债表中确认的与无形资产相关的预期摊销费用,在未来五年及以后的每一年(单位:千):
| | | | | | | | | | | |
截至财年的预计摊销费用: | |
2020 | $ | 49,134 | |
2021 | 49,134 | |
2022 | 49,051 | |
2023 | 48,713 | |
2024 | 48,445 | |
此后 | 261,615 | |
总计 | $ | 506,092 | |
透支余额
该公司的大部分银行账户都是零余额账户,持有者出示支票支付时,现金需求就会被提供资金。为会计目的而开立而导致透支余额的待清算支票计入应付贸易账款和购买牛只应付余额,相关余额的变动反映在本公司综合现金流量表的经营活动中。
自我保险
本公司对与工人赔偿、汽车责任、一般责任以及员工医疗和牙科福利相关的某些损失进行自我保险。该公司购买了止损保险,以限制其对任何重大索赔水平的风险敞口。自保损失在公司综合资产负债表中的应计保险和其他长期负债中应计,这是基于公司根据保险业接受的精算假设和公司的历史经验费率对发生的未保险索赔总额的估计。
环境支出和补救责任
与当前或未来业务有关并提高业务能力的环境支出在支出时资本化。与过去业务造成的现有或以前状况有关的支出,对当前或未来的收入没有贡献,将计入支出。当可能进行环境评估和/或补救措施并且成本可以合理估计时,记录负债。
外币折算
该公司在日本东京、韩国首尔和香港设有代表处。这些办事处的主要活动是协助客户解决与产品和订单相关的问题。对于国外业务,当地货币为本位币。资产和负债按截至资产负债表日的汇率折算成美元。收入和费用账户按该期间的平均汇率记录。换算产生的调整作为其他全面收益的单独组成部分反映。
所得税
所得税拨备是在单独的法人基础上计算的。因此,由于本公司是一家有限责任公司,由于经营结果计入个人成员的应纳税所得额,因此独立的法人实体不计入所得税。然而,某些州对分摊的应税收入征收特权税。
或本公司的收入相关计量。在实体计提所得税、递延税项资产及负债的范围内,根据每个资产负债表日的财务报表与资产及负债的税基之间的差额,采用预期差额将于该年度生效的颁布税率确认递延税项资产及负债,并因此计入本公司的综合财务报表。根据联邦所得税诉讼时效,国家航空公司仍需对2019年、2018年、2017年和2016年的所得税进行审查。
金融工具的公允价值
由于金融工具的短期性质,公司金融工具(包括现金和现金等价物、短期贸易以及其他应收和应付款项)的账面价值与其公允价值相近。债务的账面价值接近2019年12月28日的公允价值,因为几乎所有债务的利率都是可变的。
销售、一般和行政成本
销售费用主要包括工资、贸易促销、广告、佣金和其他营销成本。一般和行政费用主要包括一般管理费用、保险费用和专业费用。销售、一般和管理成本包括通常适用于多个地点的总费用。
运输成本
由客户报销的直通产成品交付成本计入销售,而抵销费用计入销售成本。
广告
广告费用计入发生期间的运营费用,截至2019年12月28日的财年为1750万美元。
综合收益
综合收益包括净收益和外币换算调整。
衍生活动
该公司使用期货合约,以减少与达成以牛交付前确定的价格购买活牛的确定承诺相关的风险,以及减少以发货前确定的销售价格销售某些牛肉产品的确定承诺所带来的风险。根据ASC 815,衍生工具与套期保值,本公司按公允价值对期货合约及其相关公司购买承诺进行会计处理。确定的销售承诺被视为正常销售,因此不按市价计价。某些购买牛的坚定承诺,一旦价格达成一致,就按市价计价,否则将被视为正常购买,因此不按市价计价。ASC 815规定了广泛的记录保存要求,以便将衍生金融工具视为会计目的的对冲工具。当工具的公允价值变动与相关承诺的公允价值变动之间存在高度相关性时,衍生品有资格被视为套期保值。对于符合有效套期保值的衍生品,在套期保值交易结算之前,公允价值的变化不会对收益产生净影响。对于未被指定为套期保值工具的衍生品,或套期保值工具的无效部分,公允价值的变化确实会影响当期净收益。
虽然管理层认为这些工具中的每一种都有助于降低各种市场风险,但由于本声明的广泛记录要求,它们并未被指定为ASC 815下的套期保值工具。因此,
与该工具公允价值变动相关的损益,以及与期货合约有关的若干确定购买承诺的市值变动所产生的抵销损益,在变动期内计入收入和费用。
注3.收入确认
该公司主要通过零售、餐饮服务、国际和其他分销渠道确认收入。我们的收入主要来自与客户的合同,通常是短期的,交付产品是唯一的履行义务。我们在履行我们的履约义务并将产品控制权转移给我们的客户时确认销售产品的收入,这通常发生在根据销售条款向客户发货或交付时。根据主题340,实体可以选择一种实际的权宜之计,该权宜之计允许实体在发生时将获得合同的增量成本确认为费用,如果该实体本来会确认的资产的摊销期限是一年或更短的话。我们的合同一般不到一年,因此我们选择了这一实际的权宜之计,并将为获得合同而支付的成本确认为发生时的费用。此外,在合同上下文中不重要的项目被确认为费用。代表政府当局征收的任何税款都不包括在净收入中。
收入是通过交易价格来衡量的,交易价格的定义是我们为向客户提供商品而预期获得的对价金额。交易价格根据已知或预期可变对价的估计进行调整,其中包括消费者激励、贸易促销和津贴,如折扣、回扣、基于数量的激励、合作广告和其他计划。与这些计划相关的可变对价被记录为基于我们预计支付的金额而减少的收入。我们根据每个计划的当前性能、历史利用率和预计兑现率进行这些估计。我们定期审查和更新这些估计,直到奖励或产品退货实现,并在确定调整期间确认任何调整的影响。在许多情况下,定价和订购数量等关键销售条款是定期确定的,因此大多数客户安排和相关激励措施的持续时间不到一年。客户开出及到期的款项属短期性质,并归类为应收账款,因为付款是无条件的,而付款只需经过一段时间便可到期。此外,我们不会授予超过一年的付款融资条款。
分类收入
下表进一步按主要收入来源(以千为单位)细分了我们对客户的销售额:
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
牛肉、猪肉及牛肉副产品 | $ | 8,735,243 | |
其他 | 229,174 | |
公司间 | (384,849) | |
净销售额 | $ | 8,579,568 | |
合同余额
该公司与其客户的几乎所有合同都是短期合同,定义为不到一年。公司根据与客户建立的条款从客户那里获得付款。付款通常在交货后7天内到期。很少有合同资产与提前完成预定账单所产生的成本相关。该公司从事国际运输,要求某些客户预付货款,以避免托收风险。收入合同负债是指在根据客户合同履行业绩之前收到的付款,并计入综合资产负债表中的其他应计费用和负债。
注4.租约
该公司审查所有签订的协议,以确定合同是否包含将在ASC 842项下计入的租约。我们的租赁组合主要包括我们屠宰和制造设施的机械、设备和轨道车,以及我们全资拥有的卡车运输子公司National Carriers的拖拉机和拖车。此外,我们还租赁公司总部设施和各个地区办事处。
我们的许多拖拉机和拖车租赁都包括码头租金调整条款(“TRAC”)。根据该等安排,于租赁期届满及出租人出售或处置该等资产时,如出租人收到的金额少于租赁安排中预先厘定及协定的金额或TRAC值,本公司对出租人负有法律责任,并须立即向出租人支付差额,作为额外租金支付。额外金额通常限于核心预算资源调拨目标价值减去租赁资产原始公允价值的一个百分比。本公司将这些潜在增加的租赁付款视为剩余价值担保,并仅将可能的部分计入租赁开始时的租赁付款。
我们的大部分租约包括固定租金支付。我们的某些租赁协议包含延长租赁期的选择权或续约期。于租赁开始时,吾等只在合理确定将行使期权或续期时,才在使用权资产及租赁负债余额内反映与期权或续期有关的付款。本公司预期将在现有租约到期时续签租约或签订新租约。
于采用ASC 842后,吾等选择了一揽子实际权宜之计,据此,本公司将不会评估任何到期或现有合约是否为ASC 842项下的租约或包含租约、ASC 842项下任何到期或现有租约的分类,以及现有租约的未摊销初始直接成本是否符合ASC 842项下的初始直接成本定义。此外,我们选择了将短期租赁(定义为少于12个月,没有可能行使的购买选择权)从我们的资产负债表中剔除的实际权宜之计,以及按标的资产类别合并租赁和非租赁组成部分的实际权宜之计。
当将使用权资产和租赁负债资本化时,本公司使用租赁中隐含的利率(如果可以随时获得),否则我们使用或我们的增量借款利率。
2019年,我们确认与租赁相关的租金费用如下(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
运营租赁成本: | |
固定租金费用 | $ | 25,494 | |
可变租金费用 | 14 | |
融资租赁成本: | |
ROU资产摊销 | 1,752 | |
利息支出 | 437 | |
短期租赁成本 | 6,448 | |
净租赁成本 | $ | 34,145 | |
| |
租赁成本-销售成本 | 29,388 | |
租赁成本-SG&A | 2,568 | |
租赁成本-折旧和摊销 | 1,752 | |
租赁成本-利息费用 | 437 | |
净租赁成本 | $ | 34,145 | |
在截至2019年12月28日的年度内,我们有以下与租赁相关的现金和非现金活动(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: | |
营业租赁的营业现金流 | $ | 24,928 | |
融资租赁的营业现金流 | 401 | |
融资租赁产生的现金流 | 1,429 | |
| |
补充非现金信息 | |
从以下来源获得的ROU资产的附加内容: | |
新的经营租赁负债 | 112,218 | |
新增融资租赁负债 | 12,849 | |
截至2019年12月28日,根据经营租赁和融资租赁到期的未来付款如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 运营中 | | 金融 |
截止日期: | | | |
2020 | $ | 28,052 | | | $ | 2,287 | |
2021 | 26,051 | | | 2,237 | |
2022 | 20,860 | | | 2,309 | |
2023 | 11,758 | | | 1,963 | |
2024 | 6,401 | | | 2,133 | |
此后 | 7,070 | | | 2,346 | |
总计 | 100,192 | | | 13,275 | |
| | | |
未来利益 | (7,867) | | | (1,548) | |
| | | |
已确认的租赁负债 | $ | 92,325 | | | $ | 11,727 | |
截至2019年12月28日,所有经营性租赁加权平均剩余租赁期限为3.71年,所有融资租赁加权平均剩余租赁期限为5.96年。
截至2019年12月28日,经营性租赁相关加权平均贴现率为3.7%,融资租赁相关加权平均贴现率为4.2%。
注5.收购
2019年2月28日,我们以6000万美元现金从Marfrig的子公司NBM US Holdings,Inc.手中收购了俄亥俄牛肉美国有限责任公司(Ohio Beef LLC)100%的所有权权益。俄亥俄州牛肉是俄亥俄州北巴尔的摩的一家新鲜冷冻牛肉肉饼加工商。该公司确定这项收购是根据ASC 805进行的共同控制交易。“企业合并“因此,我们按照收购净资产的账面价值对这笔交易进行了核算。
由于俄亥俄州牛肉公司的交易,两个实体共同控制的时期的上一期合并财务报表进行了调整。因此,该公司自Marfrig共同控制之日(即2018年6月5日)起的上期合并财务报表已进行调整,以包括俄亥俄州牛肉公司同期的财务信息。2019财年的6000万美元现金支付被视为本期的股权分配。
2019年6月10日,本公司成员在常规营运资金调整后,以1.532亿美元现金从Sysco Holdings,LLC手中收购了爱荷华州溢价有限责任公司(“爱荷华溢价”)100%的所有权权益。股东用于收购的现金是从本公司派发的,收购完成后,本公司每位成员立即将其所有爱荷华州溢价所有权权益贡献给本公司。分销、收购和出资交易受到几项相关协议的管辖,这些协议导致公司实质上收购了爱荷华州溢价所有权权益的100%。下表汇总了爱荷华州溢价的收购价格分配、收购资产的公允价值以及在收购日承担的负债(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
有形资产和有形负债 | |
现金和现金等价物 | $ | 7,975 | |
应收账款 | 18,873 | |
库存 | 18,477 | |
其他流动资产 | 69 | |
财产、厂房和设备 | 48,815 | |
其他资产 | 146 | |
应付帐款 | (3,748) | |
应支付的牛只购买量 | (7,208) | |
其他应计费用和负债 | (5,092) | |
其他无形资产 | 59,220 | |
商誉 | 15,643 | |
取得的净资产 | $ | 153,170 | |
该公司将收购价的大约5920万美元分配给可识别的无形资产。下表汇总了主要的无形资产类别,以及各自的加权平均摊销期间(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 加权平均摊销期 | | 金额 |
可识别无形资产: | | | |
商号 | 20 | | $ | 30,040 | |
竞业禁止 | 4 | | 2,410 | |
非合同客户关系 | 15 | | 26,770 | |
可识别无形资产总额 | | | $ | 59,220 | |
可识别无形资产的公允价值包括商号、客户关系和竞业禁止协议。作为收购的结果,我们确认了1560万美元的商誉。收购价按收购日的估计公允价值分配给收购的资产和承担的负债,超出的部分分配给商誉。商誉代表我们期望通过实施运营协同效应和增长机会实现的价值。
收购资产的公允价值和承担的负债是基于截至收购日期的公允价值估计。公允价值的确定使用了几种估值技术,主要的技术是贴现现金流、特许权使用费减免和超额收益法,这些方法使用了重大的不可观察的投入,或公允价值层次定义的第3级投入。
附注6.新会计声明
2016年6月,FASB发布了ASU 2016-13,金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的测量为了向财务报表使用者提供更多关于金融工具预期信贷损失的决策有用信息,该方法用一种反映预期信贷损失的方法取代了现行的已发生损失减值方法,并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息来提供信贷损失估计。这些修订影响到贷款、债务证券、应收贸易账款、租赁净投资、表外信用敞口、再保险应收账款和任何其他未被排除在合同权利范围之外的金融资产。新指导意见的规定将从2020财年开始生效。我们目前正在评估新指引对我们财务报表的影响;然而,鉴于我们在坏账冲销方面的历史经验,我们预计不会产生实质性影响。
2018年8月,FASB发布了ASU 2018-13,公允价值计量(主题820):披露框架-修改公允价值计量的披露要求,提供新的会计指导,以提高与公允价值计量相关的披露的有效性。新指引删除了与公允价值层次结构的第1级和第2级之间的转移相关的某些披露要求,以及关于水平之间转移的时间和第3级公允价值计量的估值过程的政策。对披露要求的补充包括与第3级公允价值计量中使用的重大不可观察到的投入相关的更多量化信息,以及包括在其他全面收益中的损益。新指导意见的规定将从2020财年开始生效。一旦采用,我们预计这一指导方针不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
附注7.长期债务和贷款协议
该公司已经签订了各种债务协议,以便为收购提供资金,并提供流动资金以在未来的基础上运营业务。
高级信贷安排
于二零一七年六月,本公司订立第三份经修订及重新签署的信贷协议(“债务协议”)。债务协议将于2022年6月到期。2018年3月,公司修订了债务协议,包括3.75亿美元的减少左轮手枪贷款和2.75亿美元的循环信贷安排。2019年11月,本公司行使了与减少左轮手枪信贷安排相关的手风琴期权(“手风琴期权”)。通过行使手风琴选项,减少左轮手枪的承付款增加到4.563亿美元。减少的左轮手枪贷款承诺在债务协议每年周年纪念日减少约1880万美元。债务协议以本公司及其附属公司几乎所有资产的优先留置权为抵押,并包括惯例契诺,包括要求本公司保持最低有形净值的单一财务契约;于2019年12月28日,本公司遵守了单一财务契约。
于2019年12月28日,本公司根据债务协议的未偿债务包括一笔未偿还余额4.06亿美元的减少左轮手枪贷款和从循环信贷安排提取的1,270万美元。减少循环贷款和循环信贷安排按基本利率或伦敦银行同业拆借利率(见信贷安排的定义)计息,外加0.75%至3.0%的保证金,具体取决于某些财务比率和选定的利率。截至2019年12月28日,未偿还减少循环贷款和循环信贷安排利率分别为3.4%和5.5%。
减少循环贷款和循环信贷安排下的借款可用于本公司的营运资金要求、资本支出和其他一般公司用途。循环信贷安排下的闲置容量也可用于开立信用证。截至12月28日,未偿还信用证总额为1,410万美元。
2019年。循环信贷安排下的可用额主要由应收账款和存货余额组成的借款基数计算;减少周转贷款下的可用额仅受承诺额年度减少的限制。截至2019年12月28日,在扣除未偿还金额和签发信用证后,公司可获得2.482亿美元的未使用循环信贷安排和5030万美元的减少左轮手枪承诺。
工业发展收入债券
自2004年12月30日起,该公司与堪萨斯州道奇市签订了一项旨在节省财产税的交易。根据这笔交易,伦敦金融城通过发行2019年12月到期的1.023亿美元债券购买了该公司的道奇城市设施(Dodge City),并将所得资金用于购买该设施,并根据资本租赁将该设施以相同的期限出租给该公司。本公司根据债务协议以其定期贷款所得款项购买伦敦金融城的债券。由于伦敦金融城为了公司作为唯一债券持有人的利益而将租约转让给债券受托人,公司实际上控制着租约的执行。作为资本租赁处理的结果,该设施仍然是公司综合资产负债表中的财产、厂房和设备的组成部分。由于法定抵销权的存在,资本租赁义务和相应的债券投资在合并中被取消。该交易为公司提供租赁设施的财产税豁免,在扣除支付给城市和当地学区的代替税收协议的款项后,每年可节省约25%的财产税。根据债务协议,该贷款仍受以贷款人为受益人的优先抵押和担保权益的约束。可能会发行额外的收入债券,以支付对这一设施进行某些改进的成本。授权发行的收入债券总额为1.2亿美元。2019年,公司在原协议基础上延长了债券的基本期限,并行使了项目购买权。这笔收购于2020年完成。
堪萨斯州的自由市和道奇市代表公司发行了总计1390万美元的工业发展收入债券,为购买设备和改善公司在这些城市的设施的建设提供资金。这些债券分四个系列发行,分别为100万美元、100万美元、600万美元和590万美元。在这四个系列债券中,只有100万美元或分别于2029年2月1日和2027年3月1日到期的100万美元和100万美元债券仍未偿还。1999年和2000年发行的债券是浮动利率活期债券,利息每周调整一次,年利率不超过10%。本公司有权随时赎回一系列债券,赎回金额等于赎回之日的本金加应计利息。债券持有人可选择在七天前发出通知,以面值加累算利息的方式投标债券。在某种程度上,债券的再营销代理无法转售任何投标的债券,再营销代理可以使用信用证为此类投标提供资金。由于根据我们的债务协议,每一系列债券都有信用证支持,这些到期的按需债券在到期前12个月一直作为非流动债务列示。
2010年12月17日,NBP的子公司National Beef Leather,LLC或Leather与密苏里州圣约瑟夫市签订了各种协议,旨在为NBP节省财产税。根据这笔交易,圣约瑟夫市发行了1020万美元的债券,将于2022年12月到期,用所得资金在皮革工厂内购买设备,随后根据资本租赁将设备租回给我们,租期相同。本公司以我们根据债务协议提供的定期贷款所得款项购买伦敦金融城的债券。由于圣约瑟市政府为了我们作为唯一债券持有人的利益而将租约转让给债券受托人,公司有效地控制了租约的执行。作为资本租赁处理的结果,这些设备仍然是NBP合并资产负债表中的财产、厂房和设备的组成部分。由于法定抵销权的存在,资本租赁义务和相应的债券投资在合并中被取消。
发债成本
在截至2019年12月28日的财年中,70万美元的摊销计入了利息支出。
2019年12月28日之后的五个财政年度每年及以后长期债务的最低本金到期日合计如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 最低本金到期日 |
截至12月的财年: | |
2020 | $ | 19,678 | |
2021 | 19,708 | |
2022 | 382,806 | |
2023 | 1,765 | |
2024 | 1,997 | |
此后 | 4,284 | |
总最低本金到期日 | $ | 430,238 | |
其他承诺
公用事业承诺-自2004年12月30日起,该公司与堪萨斯州道奇市敲定了一项协议,根据该协议,考虑到对该市供水和废水系统的某些改善,该公司承诺在20年内支付总计1930万美元的一系列服务费,其中80万美元在2019年财政年度支付。根据这项承诺,2020至2023财年每年的付款将为80万美元。
注8.退休计划
该公司维持符合税务条件的员工储蓄和退休计划,或401(K)计划,覆盖公司的某些员工。根据401(K)计划,合资格的雇员可选择扣减其现行薪酬,最高减幅为其年度薪酬的75%或法定的年度上限,减幅的款额可拨入401(K)计划。根据401(K)计划中包含的具体条款,401(K)计划规定公司提供额外的配套缴款。401(K)计划的受托人在每个参与者的指导下,将401(K)计划的资产投资于指定的投资选项。401(K)计划旨在符合美国国内收入法(Internal Revenue Code)第401条的规定。与401(K)计划相关的费用总额约为1.9美元 2019年财政年度为100万美元。
2017年,公司与美国食品和商业工人国际工会(UFCW)Local 2讨价还价,要求完全退出UFCW发起的退休计划,我们的某些员工参与了该计划(“UFCW计划”)。因此,该公司被要求在20年内向该基金支付提款。2018年开始向UFCW计划付款。
注9.所得税
所得税费用包括以下当期拨备和递延拨备(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
当前拨备: | |
联邦制 | $ | 1,442 | |
状态 | 1,338 | |
外国 | 92 | |
当期税费总额 | 2,872 | |
递延准备金: | |
联邦制 | 136 | |
状态 | 30 | |
外国 | — | |
递延税费总额 | 166 | |
所得税总支出 | $ | 3,038 | |
所得税支出与“预期”所得税(通过将2019年21%的联邦所得税税率适用于所得税前收益计算)的不同之处如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
计算出的“预期”所得税费用 | $ | 169,865 | |
传递“预期”所得税费用 | (168,442) | |
州税,扣除联邦税后的净额 | 1,368 | |
永久性差异 | 249 | |
其他 | (2) | |
所得税总支出 | $ | 3,038 | |
注10.关联方交易
该公司在正常业务过程中与NBPCo控股的一家附属公司进行了各种交易。此外,在正常业务过程中,公司还与Marfrig进行了一定的买卖交易。
在2019财年,公司与以下关联方进行了销售和采购(金额以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 52周结束 2019年12月28日 |
销售对象: | |
牛肉制品公司(1) | $ | 34,773 | |
MF Foods USA,LLC(2) | 57 | |
对附属公司的总销售额 | $ | 34,830 | |
购买来源: | |
牛肉制品公司(1) | $ | 12,565 | |
韦斯顿进口商有限公司(3) | 656 | |
从附属公司购买的总金额 | $ | 13,221 | |
___________________________________
(1)牛肉制品公司(BPI)是NBPCo控股公司的子公司
(2)MF Foods USA,LLC是Marfrig的全资子公司
(3)威斯顿进口有限公司是马福里格的全资子公司。
2007年1月,我们与BPI签订了一项协议,BPI将在我们的一家工厂制造和安装研磨系统。根据与BPI的协议,我们将根据使用研磨系统生产的产品的磅数向BPI支付技术和支持费用。研磨系统的安装已于2008财年完成。2019年,我们向BPI支付了约160万美元的技术和支持费用。
我们与美国优质牛肉公司签订了长期的牛供应协议,美国优质牛肉公司是该公司的少数股东。根据这项协议,我们同意从美国优质牛肉协会成员处购买牛,美国优质牛肉协会同意促使其成员每年交付735,385头牛(可调整),价格以美国农业部公布的价格为基础,但须根据牛的性能进行调整。根据这项协议,我们在2019年获得了大约23%的牛需求。
附注11.有关衍生工具的披露
作为公司持续经营的一部分,公司面临着诸如商品价格变化等市场风险。为管理这些风险,本公司可根据本公司既定政策订立下列衍生工具:
•为我们的牛肉厂使用的牛的远期采购合同
•交易所交易的牛期货合约
•交易所交易的农产品期货合约
虽然管理层认为这些工具中的每一种都有助于缓解各种市场风险,但由于与对冲会计相关的广泛记录要求,它们并未被指定为对冲工具,并被计入套期保值。因此,与工具公允价值变动相关的损益计入变动期内的净销售额和售出货物成本。对购买活牛的某些确定承诺和对盒装牛肉销售的所有确定承诺都是在正常业务过程中购买的,并被视为正常的购买和销售,不按公允价值记录。
该公司主要与多元化的交易对手集团签订某些商品衍生品。交易所交易合约是根据总净额结算协议签订的。签订的衍生品都没有与信贷相关的或有特征。
下表列出了截至2019年12月28日的财年综合经营报表中反映的衍生品合约的未实现和已实现收益(亏损)(单位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
年确认的损益金额 衍生产品收益 | | |
未被指定为对冲工具的衍生工具 | |
在衍生工具收益中确认的损益的位置 | | 52周结束 2019年12月28日 | | |
商品合约 | | 净销售额 | | $ | (11) | | | |
商品合约 | | 销售成本 | | 2,443 | | | |
总计 | | | | $ | 2,432 | | | |
注12.法律诉讼和意外情况
该公司是美国明尼苏达州地区法院两起集体诉讼的被告,指控其违反了谢尔曼反托拉斯法、包装和堆场法、商品交易法和各种州法律(“反垄断案”)。反垄断案件有权在Re牛反垄断诉讼中,最初于2019年4月23日提交,以及Peterson et al.V.JBS美国食品公司控股公司等.,最初提交于2019年4月26日。反垄断案的原告根据谢尔曼反托拉斯法、包装和堆场法、商品交易法和律师费寻求三倍的损害赔偿和其他救济。该公司也是2020年1月7日提起的两起集体诉讼的被告,指控该公司违反了新墨西哥州不公平做法法(简称标签案),歪曲了其产品的原产地。贴标签的案例有权桑顿诉泰森食品公司(Thornton v.Tyson Foods,Inc.)等人案。,提交给伯纳利洛县新墨西哥州第二司法区法院,以及卢塞罗诉泰森食品等人案..,提交给桑多瓦尔县新墨西哥州第十三司法地区法院。标签案件随后被转移到新墨西哥区的美国地区法院。在标签案件中,原告寻求三倍的损害赔偿和其他救济以及律师费。NBP认为,它对反垄断案件和标签案件中的索赔有可取的辩护理由,并打算积极为这些案件辩护。然而,不能保证这些事项的结果或对公司合并财务报表的影响。
本公司是因其业务经营而引起的各种其他诉讼和索赔的一方。管理层认为,这些问题的最终解决不应对公司的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。
注13.后续事件
该公司对截至2020年2月25日(财务报表可供发布之日)的财务报表中可能确认或披露的后续事件和交易进行了评估。